## JURNAL RISET MAHASISWA AKUNTANSI (JRMA)
Volume XI, No. 1, Tahun 2023 https://doi.org/10.21067/jrma.v10i2.xxxx
Pengaruh Struktur Modal, Ukuran Perusahaan, Dewan Direksi dan Dewan Komisaris Terhadap Kinerja Keuangan pada perusahaan

## Consumer Goods Tahun 2019-2021
Received: 21 February 2023; Revised:27 February 2023; Accepted: 01 Maret 2023

## Abstrak
Penelitian ini memiliki tujuan untuk mengetahui pengaruh struktur modal, ukuran perusahaan, dewan direksi dan dewan komisaris terhadap kinerja keuangan. Populasi dalam penelitian adalah perusahaan consumer goods yang terdaftar di BEI tahun 2019-2021. Teknik pengambilan sampel yang dipakai adalah purposive sampling sehingga didapat sampel sebanyak 81 sampel. Teknik analisis data yang dipakai guna menguji hipotesis adalah analisis regresi linear berganda dengan menggunakan SPSS. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa struktur modal  berpengaruh  negatif  signifikan  terhadap  kinerja  keuangan,  dewan  direksi  berngaruh  positif  signifikan terhadap  kinerja  keuangan,  ukuran  perusahaan  dan  dewan  komisaris  berpengaruh  negatif  tidak  signifikan terhadap kinerja keuangan.
Kata kunci – Kinerja Keuangan; Struktur Modal; Ukuran Perusahaan; Dewan Direksi; Dewan Komisaris.

## Abstract
This  study  aims  to  determine  the  effect  of  capital  structure,  company  size,  board  of  directors  and  board  of commissioners on financial performance. The population in this research is consumer goods companies that are listed on the IDX in 2019-2021. The sampling technique used was purposive sampling so that a sample of 81 samples  was  obtained.  The  data  analysis  technique  used  to  test  the  hypothesis  is  multiple  linear  regression analysis using SPSS. The results of this study indicate that capital structure has a significant negative effect on financial performance, the board of directors has a significant positive effect on financial performance, company size and the board of commissioners have a non-significant negative effect on financial performance.
Keywords - Financial Performance; Capital Structure; Company Size; Board of Directors; Board of Commissioners

## Sinta Fatmawati
1* , Siti Alliyah 2 ,
Universitas YPPI Rembang, Indonesia
1 sintasin799@gmail.com*
2 wildankafa@yahoo.co.id

## Fatmawati, Alliyah

## PENDAHULUAN
Keadaan perekonomian Indonesia telah terdampak oleh pandemi yang telah berangsur dua tahun  terakhir.  Pandemi  menyebabkan  sektor  ekonomi  mengalami  penurunan  yang  signifikan sehingga mempunyai pergerakan yang kurang stabil. Kini perekonomian Indonesia sedikit demi sedikit  telah mengalami pemulihan. Investasi menjadi faktor yang memiliki pengaruh signifikan terhadap ekspansi ekonomi Indonesia. Kinerja investasi sebagai salah satu mesin pertumbuhan ekonomi  kini  mulai  membaik.  Pertumbuhan  investasi  ini  akan  menimbulkan  persaingan  bagi perusahaan.  Demi  mempertahankan  eksistensi,  perusahaan  akan  terus  terdorong  untuk menaikkan  kinerjanya sendiri, sebab kinerja perusahaan menjadi hal pertama  yang dilihat oleh pihak external dan investor ketika mengevaluasi suatu perusahaan. Kinerja keuangan perusahaan merupakan pendeskripsian dari seberapa efektif perusahaan dikelola  selama  waktu  tertentu  yang  biasanya  bisa  dinilai  dari  segi  profitabilitas,  likuiditas,  dan kecukupan  modal.  Istilah  "kinerja  keuangan"  mengacu  pada  deskripsi  kondisi  keuangan  suatu entitas  selama  periode  tempo  tertentu,  yang  menjadi  gambaran  keberhasilan  dari  berbagai kesimpulan  yang  dibuat  oleh  pihak  manajemen  (Azzahra  &  Nasib,  2019).  Kinerja  keuangan menggambarkan informasi tentang data keuangan entitas yang akan disajikan kepada pihak-pihak eksternal  dan  pihak internal perusahaan  yang  dimuat  dalam  laporan  keuangan  perusahaan. Beberapa  rasio  keuangan  dalam  laporan  keuangan  menjadi  dasar  penilaian  kinerja  keuangan. Rasio  pencapaian  oleh  suatu  entitas    (profitabilitas)  dapat  mengukur  tingkat  kinerja  keuangan perusahaan  salah  satunya  adalah  ROE  ( Return  On  Equity ).  Rasio  ROE  menunjukkan  efektifitas tingkat keuntungan dari investasi oleh pemilik saham.
Perusahaan  memerlukan  dana  yang  menjadi  modal  dalam  memperoleh  laba  yang diharapkan.  Suatu  entitas  yang  memiliki  pendanaan  yang  efisien  disebabkan  karena  struktur modal  yang  ada  dalam  perusahaan  tersebut  memiliki  proporsi  kombinasi  yang  sesuai.  Menurut Ritonga  dkk,  (2021)  Struktur  modal  dikatakan  optimal  jika  terdapat  keseimbangan  antara pemakaian modal sendiri dan pemakaian dana pinjaman. Perusahaan memerlukan struktur modal yang terbaik untuk memperoleh laba yang maksimal serta menjaga kompetensi perusahaan untuk menghadapi  persaingan.  Struktur  modal  bisa  memakai  ukuran  DER  ( debt  to  equity  rasio ),  guna mengetahui besar jumlah jaminan untuk memenuhi kewajibannya.
Ukuran  perusahaan  menjadi  penentu  besar  kecilnya  suatu  entitas  berdasarkan  total  aset yang perusahaan miliki. Artinya bertambah banyaknya jumlah aktiva yang dipunyai suatu entitas maka  semakin  besar  ukuran  sebuah  perusahaan.  Selain  itu,  entitas  besar  memainkan  peran sebagai  pemegang  saham  yang  lebih  besar.  Perusahaan  dengan  ukuran  besar  menjadi  lebih banyak diperhatikan masyarakat umum, perusahaan yang lebih besar lebih cenderung melaporkan informasi dengan lebih hati-hati untuk tujuan investasi. Suatu entitas yang besar biasanya menjadi lebih teliti dan cermat dalam membuat laporan keuangan daripada perusahaan kecil sehingga bisa mempengaruhi kinerja keuangan tersebut.
Menurut  Situmorang  dan  Simanjuntak,  (2019)  dewan  direksi  merupakan  bagian  dalam sebuah perseroan yang menjadi wakil perusahaan baik di bagian internal maupun di bagian external perusahaan  yang  diberi  wewenang  untuk  mengurus  kepentingan  perusahaan  sesuai  dengan anggaran dasar. Berdasarkan Agency Theory dalam melaksanakan tugasnya, direksi mengacu pada dasar Good  Corporate  Governance yang  ditetapkan  oleh  entitas.  Dewan  komisaris  adalah  bagian dalam  suatu  perseroan  yang  memiliki  tanggung  jawab  melakukan  pengawasan  serta  memberi kiritik dan panduan kepada direksi secara umum atau personal dengan anggaran dasar yang telah disesuaikan. Dewan komisaris menjadi komponen dari pelaksanaan Corporate Governance. Dewan komisaris  berperan  dalam  menciptakan  suasana  yang  lebih  objektif  yang  mengutamakan kewajaran diantara berbagai keperluan, termasuk keperluan perseroan dan keperluan pemangku kepentingan,  dalam  proses  pengambilan  keputusan  dan  mendorong  penerapan  prinsip-prinsip

## Fatmawati, Alliyah
tata  kelola  perusahaan.  Rahmawati  dkk,  (2017)  menemukan  bahwa  dewan  komisaris  memiliki pengaruh  positif  signifikan  terhadap  kinerja  keuangan.  Perbedaan  hasil  ditemukan  oleh Situmorang  dan  Simanjuntak,  (2019)  yang  membuktikan  dewan  komisaris  memiliki  pengaruh negatif terhadap kinerja keuangan.
Perusahaan consumer  goods adalah  entitas  yang    beroprasi  di  sektor  manufaktur  dengan kegiatan  operasional  mengolah  bahan  mentah  menjadi  barang  konsumsi  atau  langsung  bisa dipakai oleh masyarakat umum. Sejak awal tahun 2021 perusahaan consumer goods masih tertekan lantaran karena adanya PPKM pada masa pandemi covid 19 yang mengakibatkan proyeksi target emiten  tahun  ini  meleset.  Jika  dilihat  dari  analisis  ROE  ( Return  On  Equity) perusahaan consumer goods sejak  tahun  2019-2021 , terlihat  banyak  perusahaan  yang  fluktuatif  bahkan  ada  yang mengalami  penurunan.  Rata-rata  ROE  perusahaan consumer  goods tahun  2020  mengalami penurunan  sebesar  4,93%  dan  pada  tahun  2021  mengalami  kenaikan  sebesar  1,84%.  Keadaan yang  fluktuatif  ini  menunjukkan  ketidakpastian  kinerja  keuangan  untuk  tahun  selanjutnya. Dampaknya  laporan  keuangan  terbaru  emiten-emiten  tersebut  memiliki  keadaan  yang  kurang baik dalam kinerja pendapatan dan laba bersih atau kinerja keuangannya.
Sesuai dengan informasi tersebut serta adanya perbedaan hasil dari penelitian sebelumnya maka  judul  penelitian  yang dilakukan  yaitu  “Pengaruh  Struktur  Modal,  Ukuran  Perusahaan, Dewan  Direksi  dan  Dewan  Komisaris  Terhadap  Kinerja  Keuangan  Pada  Perusahaan Consumer Goods Tahun 2019-2021.

## TINJAUAN PUSTAKA

## Teori Agensi
Jensen  dan  Mecling  dalam  Destriana  (2015)  menerangkan  teori  agensi  merupakan  suatu hubungan  yang  berdasarkan  kontrak  antara  agen  (manajer)  dan  prinsipal  (pemilik)  yang  terjadi dalam  suatu  perusahaan.  Prinsipal  merupakan  perorangan    memberi  wewenang  kepada  agen untuk menjalankan tugas perusahaan. Agen  ialah perorangan yang diberi mandat oleh prinsipal untuk menjalankan kegiatan operasional perusahaan (manajemen). Perkembangan teori keagenan ( agency  theory )  dimotivasi  oleh  keinginan  untuk  mengerti  dan  menyelesaikan  persoalan  yang muncul ketika kontrak (keterlibatan) dibuat dengan informasi yang tidak mencukupi atau  tidak lengkap. ini dapat dihasilkan dari hubungan antara agen dan principal yang terjadi. Teori agensi mengasumsikan  setiap orang bertindak untuk kepentingan terbaiknya sendiri. Ketika agen tidak bertindak  sesuai  dengan  kepentingan  terbaik principal ,  maka  muncul  masalah  hubungan  agen dengan principal .  Dengan  demikian  perorangan  berasumsi  untuk  memperoleh  keinginan  diri sendiri, adanya informasi asimetri yang  terjadi akan berimbas pada kinerja keuangan perusahaan dengan  menggerakkan  agen  untuk  menutupi  sebagian  informasi  yang  tidak  diterangkan  dalam laporan keuangan.

## Kinerja Keuangan
Azzahra dan Nasib, (2019) menerangkan kinerja keuangan didefinisikan sebagai gambaran yang nyata mengenai kondisi keuangan perusahaan semasa periode tertentu yang merupakan hasil dari analisis prestasi manajemen sehingga bisa terlihat baik atau buruknya kinerja keuangan suatu entitas. Kondisi keuangan perusahaan menjadi dasar gambaran kinerja keuangan perusahaan atas pencapaian  kesuksesan  perusahaan  dari  berbagai  aktivitas  yang  telah  dicapai.  Cara  untuk memenuhi  tanggung  jawab  kepada  pemilik  saham  dan  mencapai  tujuan  perusahaan  adalah melalui evaluasi kinerja keuangan. Penilaian kinerja keuangan dapat menggunakan tolak ukur dari aspek  kecukupan  modal,  likuiditas  dan  profitabilitas  perusahaan.  Agen  memiliki  lebih  banyak pengetahuan  tentang  perusahaan  secara  keseluruhan,  sehingga  terjadi  informasi  yang  berbeda antara  agen  dan principal .  Terjadinya asimetri  informasi yang  menjadi  masalah  antara  agen  dan

## Fatmawati, Alliyah
pemilik  ( principal )  bisa  dimanfaatkan  untuk  bertindak oportunitis ,  khususnya  untuk  keuntungan mereka sendiri. Dengan kondisi asimetri ,  agen bisa menggunakan pengaruh manajemen laba atas angka akuntansi laporan keuangan sehingga mempengaruhi kinerja keuangan.

## Struktur Modal
Struktur  modal  dapat  dikatakan sebagai  proporsi  seberapa  banyak  dana yang  dibutuhkan untuk  memenuhi  kebutuhan  operasional  suatu  entitas  yang  berasal  dari  kombinasi  antara  dana modal sendiri dan sumber dana external perusahaan atau pinjaman jangka panjang (Fajaryani  & Suryani, 2018). Manajer keuangan harus bisa memilah dan memakai struktur modal yang tepat supaya mampu membentuk kualitas perusahaan yang maksimal, dan struktur modal memegang peran penting dalam memutuskan suatu perencanaan yang diambilnya. Untuk mengukur jumlah struktur modal yang digunakan perusahaan dapat memakai rasio DER.

## Ukuran Perusahaan
Skala yang menjadi penentu dalam memutuskan seberapa kecil atau besarnya suatu entitas didefinisikan sebagai ukuran perusahaan. Ukuran perusahaan bisa diklasifikasikan dengan melihat jumlah  penjualan,  jumlah  nilai  aset,  banyaknya  tenaga  kerja,  kapitalisasi  pasar,  dan  sebagainya. Semakin  besar  aset  perusahaan,  investasi  dalam  modal,  penjualan  dan  peredaran  uang,  serta kapitalisasi pasarnya, maka semakin besar ukuran perusahaannya. Investor, pemerintah, kreditur, dan masyarakat umum juga  akan lebih memperhatikan perusahaan dengan yang memiliki jumlah aset besar daripada perusahaan  dengan jumlah aset kecil. Semakin besar suatu perusahaan akan lebih fleksibel dalam masyarakat daripada perusahaan kecil.
Dewan Direksi
Maksud dari dewan direksi merupakan bagian dalam suatu perseroan yang menjadi wakil perusahaan baik  di bagian internal maupun di bagian external perusahaan yang diberi wewenang untuk  mengurus  kepentingan  perusahaan    dengan  anggaran  dasar  yang  telah  disesuaikan (Situmorang  &  Simanjuntak,  2019).    Proses  pengambilan  keputusan  dan  pelaksanaan  tugas anggota  dewan  direksi  harus  sesuai  wewenang  dan  pembagian  tugas  masing-  masing.  Peran penting anggota dewan direksi adalah penanggung jawab operasional perusahaan dan pengelola perusahaan  atau  sebagai  agen.  Peran  direksi  dalam  menjalankan  perusahaan  terdiri  dari  lima tanggung jawab utama: manajemen, komunikasi, tanggung jawab sosial, pengendalian internal , dan manajemen resiko.
Dewan Komisaris
Dewan komisaris menjadi bagian dari Corporate Governance yang tanggung jawabnya meliputi mengawasi manajemen dalam mengelola perusahaan, memastikan strategi pemasaran dijalankan dan  terlaksananya  akuntabilitas  (Rahmawati  dkk,  2017).  Dewan  komisaris  berkewajiban  untuk menyelenggarakan  RUPS,  mengawasi  dan  bertanggung  jawab  atas  kebijakan,  mengelola manajemen,  dan  memberikan  nasehat  kepada  direksi.  Dalam  rapat  RUPS,  dewan  komisaris dipilih untuk mewakili para pemegang saham. Pusat ketahanan dan kesuksesan perusahaan juga berada  pada  dewan  komisaris  karena    mempunyai  tugas  sebagai  pengawas  manajemen  untuk meningkatkan kemampuan bersaing dan efisiensi perusahaan.

## Hipotesis

## 1. Hubungan Struktur Modal dengan Kinerja Keuangan
Struktur modal menjadi bagian inti dari hasil atau akibat kesimpulan dari pendanaan yang digunakan.  Yaitu  berupa  utang  atau  ekuitas  sebagai  dana  operasional  perusahaan.  Berdasarkan teori  Agensi    struktur  modal  perusahaan  dengan  proporsi  utang  yang  lebih  tinggi  dapat mencakup  jumlah  biaya  agen  yang  lebih  besar,  dan  biaya  agen  yang  lebih  besar  juga  dapat mencakup  jumlah  biaya  bunga  yang  lebih  besar  sehingga  berdampak  pada  penurunan  nilai

## Fatmawati, Alliyah
perusahaan  bagi  saham  atau  disintentif  pada  waktu  pengenaan  utang.  Semakin  meningkat proporsi  utang  perusahaan,  maka  beban  bunga  dan    biaya monitoring yang  menjadi  tanggungan perusahaan  terjadi  peningkatan,  sehingga  akan  meningkatkan  risiko  penurunan  laba.  Semakin tinggi tingkat DER maka laba yang diperoleh akan menurun sehingga menyebabkan rasio imbal hasil terhadap ekuitas akan menurun.  Berdasarkan penjelasan tersebut maka disusun hipotesis:

## 2. Hubungan Ukuran Perusahaan dengan Kinerja Keuangan
Menurut  Azahra  dan  Nasib  (2019)  ukuran  perusahaan  nilai  atau  skala  yang mengelompokkan suatu perusahaan dari besar atau kecilnya nilai saham, total aktiva, log size, dan sebagainya.  Ukuran  perusahaan  bisa sebagai  tolak ukur  kondisi  perusahaan  ketika  memperoleh laba  dari  biaya  investasi  yang  lebih  pada  perusahaan  besar.  Terkait  dengan  teori  agensi, perusahaan  dengan  total  aset  besar  mempunyai  biaya  untuk  menyelesaikan  konflik  keagenan menjadi  lebih  besar, ini dikarenakan dari total aset yang digunakan perusahaan besar cenderung mendapat lebih banyak perhatian dari masyarakat umum, sehingga akan cenderung melaporkan informasi dengan lebih hati-hati. Perusahaan yang mempunyai total aset yang besar berarti dana yang di kelola semakin banyak dan akan condong memperoleh produktivitas yang tinggi sehingga dapat menaikkan kinerja keuangan perusahaan. Maka susunan hipotesis:

## 3. Hubungan Dewan Direksi dengan Kinerja Keuangan
Pemimpin  yang  mempunyai  wewenang  dan  tanggung  jawab  untuk  menjalankan operasional  perusahaan  disebut  dewan  direksi.  Mereka  bertanggung  jawab  untuk  menciptakan aspek  strategis  dan  kebijakan-kebijakan  operasional,  serta  memberikan  kepastian  manajemen yang  baik.  Berdasarkan  teori  agensi  semakin  bertambah  jumlah  dewan  direksi  yang  menjabat dalam  suatu  entitas,  tingkat  pengawasan  akan  lebih  baik  dan  proses  dalam  mengambil  suatu keputusan menjadi lebih akurat. Banyaknya anggota dewan direksi akan memperjelas pemisahan peran  dan  tugas  kerja  dari  masing-masing  dewan  direksi,  sehingga  akan  efektif  bagi  faktor produksi perusahaan dan meningkatkan kinerja keuangan perusahaan. Maka susunan hipotesis:

## 4. Hubungan Dewan Komisaris dengan Kinerja Keuangan
Perusahaan  tidak  berada  di  bawah  kendali  langsung  dewan  komisaris.  Dewan  komisaris bertanggungjawab  bahwa  informasi  yang  disajikan  mengenai  kinerja  dewan  direksi  memiliki kepastian,  akurat  dan  berkualitas.  Oleh  sebab  itu,  kedudukan  dewan  komisaris  berpengaruh dalam  sebuah  perusahaan  untuk  menjembatani principal .    Berdasarkan  teori  agensi  dewan komisaris  diperlukan  untuk  membantu  dan  mengontrol  perilaku oportunitis dari  manajemen (Jensen  dan  Mecling  dalam  Windhasari,  2019).  Banyaknya  anggota  dewan  komisaris,  kontrol pada dewan direksi menjadi semakin baik dan akan memiliki lebih banyak masukan. Banyaknya dewan  komisaris  pada  perusahaan  maka  akan  meminimalisir  kecurangan  yang  mungkin  terjadi dalam perusahaan sehingga perusahaan cenderung mempunyai kinerja keuangan yang lebih baik. Banyaknya dewan komisaris yang menjabat pada entitas maka kinerja keuangan entitas tersebut makin meningkat. Maka susunan hipotesis:

## Fatmawati, Alliyah

## Kerangka Pemikiran

## METODE
Teknik  dokumentasi  ialah  metode  yang  dipakai  untuk  proses  pengumpulan  data  dalam penelitian ini. Jenis data dokumenter merupakan jenis data yang digunakan dalam penelitian ini, dari  sumber  data  sekunder  dengan  populasi  dari  penelitian  ini  yaitu  perusahaan consumer  goods yang  terdaftar  di  BEI  secara  berturut-turut  tahun  2019-2021.  Data  yang  dipakai  yaitu laporan tahunan  dan  dilengkapi  dengan  laporan  keuangan  perusahaan  yang  sudah  menjadi  sampel perusahaan, yang diterbitkan oleh BEI tahun 2019-2021. Cara yang dipakai guna mengumpulkan data  yakni  menelusuri annual  report yang  sudah  terpilih  menjadi  sampel.  Perhitungan  kinerja keuangan  menggunakan  data  ROE  perusahaan  tahun  2019-2021  yang  telah  menjadi  sampel perusahaan.
Proses  pengambilan  sampel  memakai  teknik purposive  sampling sesuai  kriteria  sampel tertentu.  Berikut  adalah  beberapa  kriteria  yang  dipakai  dalam  memperoleh  sampel  pada penelitian:
a. Perusahaan consumer goods yang secara berturut-turut tahun 2019-2021 terdaftar di BEI.
b. Annual report dan laporan keuangan perusahaan consumer goods dapat diakses secara berturut- turut tahun 2019-2021.
c. Perusahaan consumer  goods yang  memiliki  data  lengkap  berdasarkan  pengukuran  data  yang dipakai penelitian.
d. Perusahaan consumer goods yang mengalami laba pada tahun 2019-2021.
Setelah  memperoleh  data  yang  digunakan  selanjutnya  ditelaah  memakai  teknik  analisis regresi linier berganda dengan memakai bantuan program spss versi 19 dengan memakai uji yang sudah lolos uji-uji asumsi klasik

## Fatmawati, Alliyah

## PEMBAHASAN Hasil Penelitian

## 1. Statistik Deskriptif
Data  yang  diteliti  diuji  menggunakan  uji  statistik  deskriptif  terlebih  dahulu  guna mengetahui  deskripsi    suatu  data  yang  data  yang  ditinjau  dengan  tingkat  rata-rata  ( mean ),  nilai standar deviasi, nilai maksimum, nilai minimum, dan lain-lain.  Uji statistik deskriptif  data yang dipakai  dalam penelitian ini mendapatkan hasil berikut:
Tebel  di  atas  menunjukkan  variabel  struktur  modal  tingkat  rata-ratanya  ( mean )  sebesar 71,5373 dengan standar deviasinya sebesar 46,7150, nilai minimumnya 0,0523 dan maksimumnya

## Fatmawati, Alliyah
215,7498.  Variabel  ukuran  perusahaan  mempunyai  tingkat  rata-rata  (mean)  senilai  19,3631 dengan standar  deviasinya  5,5296,  nilai  minimumnya  13,6200  dan  nilai  maksimumnya 29,5481. Variabel dewan direksi mempunyai tingkat rata-rata ( mean ) senilai 5,17 dengan standar deviasinya senilai 2,207 nilai minimumnya 1 dan maksimumnya 11. Variabel dewan Komisaris mempunyai tingkat rata-rata ( mean ) senilai 5,17 dengan standar deviasinya senilai 2,207 nilai minimumnya 1 dan maksimumnya 11.

## 2. Uji Asumsi Klasik
Persyaratan  uji  asumsi  klasik  yang  wajib  dipenuhi  yaitu  berupa  uji  normalitas,  uji multikolineritas, uji Autokorelasi dan uji Heteroskedastisistas.
Dari gambar olah data di atas dapat diketahui pada tingkat signifikansinya bernilai 0,658 > 0,05  bisa diartikan data yang dipakai mempunyai distribusi normal.

## Fatmawati, Alliyah
Gambar  hasil  olah  data  dari  uji runs  test tersebut  dapat  terlihat  tingkat  signifikansinya bernilai 0,057 > 0,05 bisa diartikan data yang dipakai tidak terjadi autokorelasi,  yang memiliki arti bahwa  data residual terjadi secara random (acak).

## Tabel 6
Hasil Uji Heteroskedastisistas

## 3. Hasil Pengujian Hipotesis
Gambar  8  di  atas  adalah  hasil  dari  regresi  linear  berganda  dengan  uji  t  untuk  melihat pengaruh  DER,SIZE,  DD,  DK  secara  parsial.  Hasil  dari  penelitian  memiliki  nilai  t tabel sebesar 1,6652.  Variabel  DER  mempunyai  nilai    t hitung -1,733  -t tabel -1,665  maka  hipotesis  diterima. Variabel  SIZE  mempunyai  nilai  t hitung -2,733  t tabel 1,665  maka  hipotesis  ditolak.  Variabel  DD

## Fatmawati, Alliyah
memiliki  t hitung 1,910  >  t tabel 1,665  maka  hipotesis  diterima.  Variabel  DK  memiliki  nilai  t hitung - 0,303  t tabel 1,665 sehingga hipotesis ditolak.
4. Koefisien Determinasi

## Tabel 8 Hasil Koefisisen Determinasi
Gambar  olah  data  tingkat  koefisien  determinasi  Ajusted  R 2 senilai  0,138.  Nilai  tersebut memiliki  arti    variabel  DER,SIZE,DD  dan  DK  secara  simultan  mempengaruhi  ROE  13,8%, sisanya sebesar 86,2% dipengaruhi oleh faktor-faktor lain.

## Pembahasan
1. Pengaruh struktur modal terhadap kinerja keuangan.
Sesuai  uji  hipotesis  dapat  diketahui  H 1 diterima,  bahwa  variabel  struktur  modal berpengaruh  negatif  signifikan  terhadap  kinerja  keuangan  pada  perusahaan consumer  goods yang terdaftar  di  BEI  tahun  2019-2021.  Hasil  ini  menunjukkan  tingkat  DER  yang  tinggi  akan menurunkan  kinerja  keuangan  pada  perusahaan consumer  goods .  Struktur  modal  yang  bersumber dari hutang yang tinggi dapat menimbulkan risiko penurunan laba yang disebabkan oleh beban- beban  yang  menjadi  tanggungan  perusahaan.  Begitupun  sebaliknya  tingkat  DER  yang  rendah akan  dapat  menaikkan  kinerja  keuangan  perusahaan consumer  goods karena  perusahaan  memiliki biaya  yang  lebih  rendah  sehingga  laba  yang  didapat  tidak  terpotong  beban  yang  lebih  tinggi. Sesuai  dengan  teori  agensi  biaya  agensi  yang  lebih  tinggi  dialami  oleh  bisnis  yang  struktur modalnya  didominasi  oleh  hutang.  Perusahaan  yang  memiliki  rasio  DER  tinggi  lebih berkewajiban untuk melaksanakan pemenuhan persyaratan informasi kreditur jangka panjang.

## 2. Pengaruh ukuran perusahaan terhadap kinerja keuangan.
Sesuai  uji  hipotesis  bisa  disimpulkan  H 2 ditolak,  dengan  temuan  variabel  ukuran perusahaan  berpengaruh  negatif  tidak  signifikan  terhadap  kinerja  keuangan  pada  perusahaan consumer goods yang terdaftar di BEI tahun 2019-2021. Hasil ini dapat dikatakan bahwa semakin besar proporsi ukuran perusahaan kinerja keuangan perusahaan consumer goods menjadi menurun, kemungkinan  ini  disebabkan  karena  perusahaan  yang  mempunyai  jumlah  aset  yang  besar cenderung  memenuhi kewajiban pajak yang juga besar. Sehingga  dengan bertambah  besar atau kecilnya total aset milik entitas bisa mempengaruhi total perolehan laba. Perusahaan dengan total aset yang lebih besar kurang dapat menaikkan kinerja keuangan karena perusahaan tidak selalu mendapat  laba  yang  lebih  besar.  Penelitian  yang  di  temukan  berlawanan  dengan agency  theory bahwa  jumlah  aset  yang  besar  pada  perusahaan  dapat  menurunkan  biaya  agensi.  Biaya  dalam perusahaan akan lebih hati-hati digunakan karena kemungkinan terjadinya penurunan laba yang berdampak pada kinerja keuangan entitas .

## Fatmawati, Alliyah

## 3. Pengaruh dewan direksi terhadap kinerja keuangan
Sesuai uji hipotesis bisa diketahui H 3 diterima, variabel dewan direksi berpengaruh positif signifikan terhadap kinerja keuangan pada perusahaan consumer goods yang terdaftar di BEI tahun 2019-2021.  Hasil  ini  dapat  dikatakan  banyaknya  anggota  dewan  direksi  yang  menjabat  dapat menaikkan  kinerja  keuangan  perusahaan consumer  goods .  Anggota  dewan  direksi  akan  lebih berfokus  pada  tugas  kerja  dan  peran  dari  masing-masing  anggota  dalam  menentukan  arah kebijakan yang akan dicapai dan pengelolaan sumber daya yang dimiliki perusahaan. Banyaknya anggota  dewan  direksi  semakin  efektif  arus  informasi  dari  pihak  eksternal  untuk  menentukan strategi  yang  ditentukan principal yang  akan  dilaksanakan  oleh  agen.  Proses  pengambilan keputusan  akan  menjadi  lebih  akurat  yang  bisa  mempengaruhi  kinerja  keuangan  perusahaan. Sesuai  dengan  teori  agensi  tingkat  pengawasan  akan  lebih  tinggi  dan  lebih  teliti  dalam    proses pembuatan  keputusan,  sehingga  dengan  lebih  banyaknya  anggota  dewan  direksi  bisa berkontribusi pada kinerja keuangan menjadi lebih baik.
4. Pengaruh Dewan Komisaris Terhadap Kinerja Keuangan . Sesuai  uji  hipotesis  bisa  diketahui  H 4 ditolak,  dengan  temuan  variabel  dewan  komisaris berpengaruh  negatif  tidak  signifikan  terhadap  kinerja  keuangan  pada  perusahaan consumer  goods yang  terdaftar  di  BEI  tahun  2019-2021.  Hasil  ini  menyatakan  semakin  banyak  anggota  dewan komisaris kurang bisa meningkatkan kinerja keuangan yang lebih tinggi pada perusahaan consumer goods . Dikarenakan banyaknya anggota dewan komisaris yang menjabat didalam perusahaan akan menimbulkan perbedaan pendapat antara dewan komisaris, sehingga perusahaan akan cenderung memperoleh kinerja keuangan yang rendah. Hasil penelitian yang ditemukan berlawanan dengan agency  theory yang  menyatakan asimetri  informasi yang  terjadi  karena  perilaku oportunitis dari  pihak manajemen  dapat  dicegah  dengan  adanya  mekanisme coorporate  governance yang  diperkuat  oleh keberadaan  dewan  komisaris.  Dewan  komisaris  yang  melaksanakan  peran  pengawasan  pada manajemen seharusnya dapat memberikan hasil yang lebih optimal pada operasional perusahaan.

## KESIMPULAN
Penelitian yang telah dilakukan bisa disimpulkan hasil yang diperoleh adalah struktur modal (DER)  berpengaruh  negatif  signifikan  terhadap  kinerja  keuangan  (ROE).  Struktur  modal  yang bersumber dari hutang yang tinggi dapat menaikkan risiko laba yang menurun, disebabkan oleh beban-beban yang harus ditanggung oleh perusahaan. Variabel dewan direksi berpengaruh positif signifikan  terhadap  kinerja  keuangan  (ROE). Banyaknya  anggota  dewan  direksi  menjadi  efektif arus informasi dari pihak eksternal untuk menentukan strategi yang ditentukan principal yang akan dilaksanakan  oleh  agen.  Proses  pengambilan  keputusan  akan  menjadi  lebih  akurat  yang  dapat mempengaruhi kinerja keuangan perusahaan. Variabel ukuran perusahaan dan dewan komisaris perusahaan  berpengaruh  negatif  tidak  signifikan  terhadap  kinerja  keuangan  (ROE)  pada perusahaan consumer  goods .  Kemungkinan  disebabkan  karena  total  aset  perusahaan  yang  besar cenderung membayar pajak yang besar juga. Banyaknya anggota dewan komisaris yang menjabat di perusahaan akan menimbulkan perbedaan pendapat antara dewan komisaris yang terjadi dalam perusahaan,  sehingga  perusahaan  akan  cenderung  memperoleh  kinerja  keuangan  yang  rendah. Saran  bagi  penelitian  yang  selanjutnya  adalah  1).  Diharapkan  variabel  yang  berbeda  untuk ditambahkan  selain  dalam  penelitian  ini  yang  berkemungkinan  dapat  lebih  kuat  dalam mempengaruhi  kinerja  keuangan.  2).  Diharapkan  objek  penelitian  yang  berbeda  dapat  dipakai untuk penelitian selanjutnya yang berkemungkinan mendapat hasil yang lebih efektif.

## Fatmawati, Alliyah

## Daftar Pustaka
Azis, A., Hartono, U., & SE, M. (2017). Pengaruh Good Corporate Governance, Struktur Modal, Dan Leverage Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan Pada Sektor Pertambangan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2011-2015. Jurnal Lmu Manajemen , 5 (3), 1-13. Azzahra,  A.  S.,  &  Wibowo,  N.  (2019).  Pengaruh  firm  size  dan  leverage  ratio  terhadap  kinerja keuangan pada perusahaan pertambangan. Jurnal Wira Ekonomi Mikroskil , 9 (1), 13-20. Bursa  Efek  Indonesia.  2022.  Laporan  keuangan  dan  laporan  tahunan  (Online). (https://old.idx.co.id/perusahaan-tercatat/laporan-keuangan-dan-tahunan/),  diakses  4 September 2022).
Destriana, N. (2015). Pengaruh debt to equity ratio, dividen, and faktor non keuangan terhadap agency cost. Jurnal Bisnis Dan Akuntansi , 17 (2), 125-133.
Deswara,  N.  P.,  Krisnawati,  A.,  &  Saraswati,  R.  S.  (2021).  Pengaruh  Good  Corporate Governance terhadap Kinerja Keuangan. Jurnal Ilmiah MEA (Manajemen, Ekonomi, & Akuntansi), 5(1), 1569-1578.
Fajaryani, N. L. G. S., & Suryani, E. (2018). Struktur modal, likuiditas, dan ukuran perusahaan terhadap kinerja keuangan perusahaan. Jurnal Riset Akuntansi Kontemporer , 10 (2), 74-79. Ghozali (2011) ‘Aplikasi Analisis Multivariate dengan Progam IBM SPSS 19’, Semarang, Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Intia, L. C., & Azizah, S. N. (2021). Pengaruh Dewan Direksi, Dewan Komisaris Independen, Dan  Dewan  Pengawas  Syariah  Terhadap  Kinerja  Keuangan  Perbankan  Syariah  Di Indonesia. Jurnal Riset Keuangan dan Akuntansi , 7 (2).
Irwansyah,  I.,  Lestari,  Y.,  &  Adam,  N.  F.  (2020).  Pengaruh  ukuran  perusahaan  dan  leverage terhadap  agency  cost  pada  perusahaan  otomotif  yang  terdaftar  di  bursa  efek indonesia. INOVASI , 16 (2), 259-267.
Kristianti,  I.  P.  (2018).  Analisis  pengaruh  struktur  modal  terhadap  kinerja  keuangan perusahaan. Jurnal Akuntansi Dewantara , 2 (1), 56-68.
Maharani,  P.  R.,  &  Pertiwi,  T.  K.  (2022).  Pengaruh  Profitabilitas,  Leverage,  Dan  Ukuran Perusahaan  Terhadap  Pengungkapan  Corporate  Social  Responsibility. At-Tadbir:  jurnal ilmiah manajemen , 6 (1), 41-53. Mahawyahrti, T., & Budiasih, G. N. (2017). Asimetri informasi , leverage, dan ukuran perusahaan pada manajemen laba. Jurnal Ilmiah Akuntansi dan Bisnis , 11 (2), 100-110.
Rahmawati,  I.  A.,  Rikumahu,  B.,  &  Dillak,  V.  J.  (2017).  Pengaruh  dewan  direksi,  dewan komisaris,  komite  audit  dan  Corporate  social  responsibility  Terhadap  kinerja  keuangan perusahaan. Jurnal Akuntansi Dan Ekonomi , 2 (2), 54-70.
Ritonga,  S.  A.,  Effendi,  I.,  &  Prayudi,  A.  (2021).  Pengaruh  Struktur  Modal  Terhadap  Kinerja Keuangan  Perusahaan Consumer  Goods Di  Bei. Jurnal  Ilmiah  Manajemen  Dan  Bisnis (Jimbi) , 2 (2), 86-95.
Romadhoni,  R.,  &  Sunaryo,  H.  (2017).  Pengaruh  Struktur  Modal  Terhadap  Kinerja  Keuangan Perusahaan Manufaktur Sektor Makanan Dan Minuman Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2013-2016. Jurnal Ilmiah Riset Manajemen , 6 (06). Sahamidx.com.
2022. Sektor Consumer
Goods Industry.
(Online).
(https://sahamidx.com/?view=Sector&path=Sector&action=View&sector=KONSUM SI/), diakses 17 Oktober 2018).

## Fatmawati, Alliyah
Simarmata,  O.  H.,  Miftahuddin,  M.,  &  Parulian,  T.  (2020).  Pengaruh  Kinerja  Keuangan  (Roa) Dan  Ukuran  Perusahaan  (Size)  Terhadap  Nilai  Perusahaan  (Per)  Pt.  Indofood  Sukses Makmur Tbk Periode 2010-2018. Jurnal Ilmiah Manajemen Dan Bisnis (Jimbi) , 1 (2).
Situmorang, C. V., & Simanjuntak, A. (2019). Pengaruh Good Corporate Governance Terhadap Kinerja  Keuangan  Perusahaan  Perbankan  Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek Indonesia. Jurnal Akuntansi Dan Bisnis: Jurnal Program Studi Akuntansi , 5 (2), 160-169.
Tim Penyusun (2022) Buku Pedoman Penyusunan Skripsi Program Studi Akuntansi, Universitas Yppi Rembang, Rembang.
Viviliana, M. I. (2016). Pengaruh profitabilitas, ukuran perusahaan, dan manajemen laba terhadap pengungkapan  corporate  social  responsibility  (Studi  empiris  pada  perusahaan  yang terdaftar dalam LQ45 di Bursa Efek Indonesia periode 2011-2014). Universitas Islam Negeri Syari Hidayatullah .