## ANALISIS DETERMINAN TERHADAP PERSISTENSI LABA PADA PERUSAHAAN JASA DI BEI
Feni Marnilin JMV. Mulyadi Darmansyah Universitas Pancasila
fenimarmilin@gmail.com

## Abstract
This  research  to  know  determinant  analysis  of  earnings  persistence  in  the  service company's (trade  service  and  investment  sectors)  o n  the  Indonesia  stock  exchange  (idx) either  partially  or  simultaneous.  The  samples  used  in  the  study  using  a  purposive  sampling methods i.e. financial statements services company's annual Trade in services and Investment in 2010 to 2014 as many as 27 of the company.
The  results  of  this  study  indicate  that  the  variable  cash  Flow  operating,  the difference  between  the  accounting  Profit  with  Profit  fiscal,  Debt  Levels  and  the simultaneous effect on Persistence. While partially cash flow operating of effect variables significantly to the Persistence of profit, variable is the difference between Accounting Profit with Fiscal Earnings do  not  affect  significantly  to  earnings,  and  Persistence  for  variable  Rate  Debt  is  effect significantly to Earnings Persistence.
Keyword:  Cash  Flow  Operating,  The  difference  between  the  Accounting  Profit  with  Profit Fiscal, Debt Levels and Earnings Persistence.

## PENDAHULUAN
Informasi  yang  berkaitan  dengan  laba  ( earnings )  mempunyai  peran  sangat penting bagi pihak-pihak yang berkepentingan terhadap suatu perusahaan. Laba    yang berkualitas  adalah  laba  yang  dapat  mencerminkan  kelanjutan  laba  ( sustainable earnings ),  dapat  mempertahankan  jumlah  laba  dimasa  depan,  relevan,  dan  reliabel (Penman, 2001).
Kualitas  laba  dari  suatu  perusahaan  sering  dikaitkan  dengan  persistensi  laba, karena  persistensi  laba  merupakan  komponen  dari  karakteristik  kualitatif  relevansi yaitu predictive value (Jonas dan Blanchet, 2000). Laba yang tidak terlalu berfluktuatif merupakan  ciri-ciri  dari  laba  yang  persisten  dan  kualitas  laba  yang  dilaporkan perusahaan adalah baik (Andi dan Ida, 2013).
Informasi  mengenai  laba  dapat  ditemukan  pada  laporan  keuangan  perusahaan. Laporan    keuangan  perusahaan  selain  ditujukan  untuk  kepentingan  pemegang  saham juga  ditujukan  untuk    kepentingan  perpajakan,  sehingga  untuk  perhitungan  pajak perusahaan  harus  membuat  laporan    keuangan  fiskal.  Standar  yang  mengatur penyusunan laporan keuangan fiskal adalah peraturan    perpajakan, sedangkan standar yang  mengatur  penyusunan  laporan  keuangan  komersial  adalah    Standar  Akuntansi Keuangan.  Dasar  yang  berbeda  dalam  penyusunan  laporan  keuangan    tersebut  dapat
menimbulkan  terjadinya  perbedaan  penghitungan  laba  (rugi)  perusahaan.  Perbedaan itulah  yang  menimbulkan  istilah book-tax  differences dalam  analisis  perpajakan (Resmi,  2011:369).  Adanya  2  jenis  laba  tersebut  menyebabkan  laba  yang  dihasilkan perusahaan    berbeda  sehingga  mempengaruhi  kualitas  laba.  Persistensi  merupakan salah  satu  karakteristik    kualitatif  relevansi  laba,  maka  semakin  besar  perbedaan antara  laba  akuntansi  dengan  laba  fiskal  persistensi  laba  perusahaan  akan  semakin kecil.  Sebaliknya  semakin  kecil  perbedaan  laba    akuntansi  dengan  laba  fiskal,  maka semakin tinggi persistensi laba yang dimiliki oleh perusahaan.
Laporan  arus  kas  merupakan  salah  satu  laporan  keuangan  pokok,  di  samping neraca  dan  laporan  laba  rugi.  Nilai  yang  terkandung  didalam  arus  kas  atau  aliran  kas pada suatu periode mencerminkan nilai laba dalam metode kas ( cash basis ). Data arus kas  merupakan  indikator    keuangan  yang  lebih  baik  dibandingkan  dengan  akuntansi karena arus kas  relatif lebih sulit    untuk dimanipulasi. Arus kas dari aktivitas operasi terutama  diperoleh  dari  aktivitas  penghasil  utama  pendapatan  perusahaan  sehingga semakin  tingginya  aliran  kas  operasi  terhadap  laba,  maka  akan  semakin  tinggi  pula kualitas laba tersebut (Andreani dan Vera, 2014).
Kemampuan  perusahaan  dalam  memperoleh  laba  tidak  dapat  terlepas  dari sumber  modal  perusahaan  guna  membiayai  kegiatan  perusahaan  agar  dapat  terus mengembangkan usahanya    dan menghasilkan laba yang maksimal. Salah satu sumber modal  perusahaan  adalah  hutang.    Tingkat  hutang  yang  tinggi  dari  perusahaan  akan menyebabkan  perusahaan  meningkatkan  persistensi  laba  dengan  tujuan  untuk mempertahankan  kinerja  perusahaan  yang  baik  di  mata  auditor  dan  investor  (Fanani, 2010).
Tabel 1.
Rata-rata Aliran Kas Operasi, Perbedaan antara Laba Akuntansi dengan Laba Fiskal, Tingkat Hutang, dan Persistensi Laba
Sumber : Laporan Keuangan Perusahaan Jasa di BEI
Dapat dilihat pada tabel  1 kenaikan signifikan persistensi laba dari tahun 2010 sampai  dengan  tahun  2014  ada  pada  tahun  2013,  yaitu  sebesar  22,46680,  sehingga perusahaan harus berupaya  mempertahankan laba atau bahkan meningkatkan labanya.
TAHUN ALIRAN KAS
OPERASI LABA AKUNTANSI-LABA FISKAL TINGKAT HUTANG PERSISTENSI LABA 2010 16,29977 -0.00359 0.62583 21,04823 2011 14,69576 0.00660 0.68131 8,93978 2012 18,54559 0.00938 0.83348 22,39346 2013 18,16688 -0.00175 0.87980 22,46680 2014 18,29081 0.00409 0.82305 21,63646
Salah  satu  faktor  untuk  menarik  investor  adalah  dengan  laba  yang  tidak  berfluktuasi dengan demikian investor tetap akan berinvestasi pada perusahaan.
Berdasarkan latar belakang masalah penelitian ini menguji pengaruh aliran kas operasi,  perbedaan  laba  akuntansi  dan  laba  fiskal,  dan  tingkat  hutang  terhadap persistensi  laba  di  perusahaan  jasa  sektor  perdagangan  jasa  dan  investasi.  Penelitian ini    dilakukan    pada perusahaan jasa yang terdaftar di BEI. Hal ini dilakukan dengan alasan  pemilihan  sektor  perdagangan  jasa  dan  investasi  merupakan  perusahaan musiman  yang  memiliki  laba  lebih  berfluktuasi  dibandingkan  perusahaan  manufaktur dan yang lainnya sehingga dalam upaya mempertahankan laba persisten lebih sulit.

## TELAAH TEORI DAN PENGEMBANGAN HIPOTESIS

## Teori keagenan
Teori signaling ,  manajemen  menyajikan  informasi  keuangan  (khususnya  laba) diharapkan  dapat  memberikan  sinyal  kemakmuran  kepada  para  pemegang  saham. Laporan  laba  yang  dapat  memberikan  sinyal  kemakmuran  adalah  laba  yang  relatif tumbuh  dan  stabil  ( sustainable ). Sustainable  earnings adalah  laba  yang  mempunyai kualitas  tinggi  dan  sebagai  indikator future  earnings disebut  sebagai  persistensi  laba (Penman dan Zhang, 2002).

## Persistensi Laba
Di  dalam  penelitian  ini  yang  digunakan  sebagai  proxy  dari  persistensi  laba adalah laba akuntansi sebelum pajak (PTBI) atau laba operasi (Asma, 2013). Laba yang digunakan  adalah  laba  operasi.  Laba  operasi  memiliki  tingkat  persistensi  yang  tinggi karena  merupakan  pendapatan  yang  berasal  dari  kegiatan  utama  perusahaan  (Sugiri, 2003).  Laba  akuntansi  sebelum  pajak  (PTBI)  adalah  laba  atau  rugi  bersih  yang diperoleh  perusahaan  sebelum  dikurangi  dengan  beban  pajak.  Persistensi  laba  dapat ditentukan dengan rumus sebagai berikut:
Ket : PTBIt+1 = Laba akuntansi sebelum pajak periode mendatang.
PTBIt = Laba akuntansi sebelum pajak periode saat ini.

## Aliran Kas Operasi
Aktivitas  operasi  adalah  aktivitas  penghasil  utama  pendapatan  perusahaan ( principal  revenue-producing  activities )  dan  aktivitas  lain  yang  bukan  merupakan aktivitas  investasi  dan  aktivitas  pendanaan.  Aliran  kas  dari  aktivitas  operasi  terutama diperoleh  dari  aktivitas  penghasil  utama  pendapatan  entitas.  Pada  umumnya  arus  kas tersebut berasal dari transaksi dan peristiwa lain yang mempengaruhi penentapan laba atau rugi bersih (Syakur, 2009).
Dalam  PSAK  Nomor  2  paragraf  13  (IAI  :  2009)  menyatakan  bahwa    jumlah aliran  kas  yang  berasal  dari  aktivitas  operasi  merupakan  indikator  yang  menentukan
PTBI t+1 = γ0 + γ1 PTBI t + U t+1
apakah  dari  operasinya  perusahaan  dapat  menghasilkan  arus  kas  yang  cukup  untuk melunasi  pinjaman,  memelihara  kemampuan  operasi  perusahaan,  membayar  deviden dan  melakukan  investasi  baru  tanpa  mengandalkan  pada  sumber  pendanaan  dari  luar. Informasi  mengenai  unsur  tertentu  arus  kas  historis  bersama  dengan  informasi  lain, berguna dalam memprediksi arus kas operasi masa depan.

## Perbedaan antara Laba Akuntansi dengan Laba Fiskal
Perbedaan  antara  laba  akuntansi  dengan  laba  fiskal  terjadi  karena  adanya rekonsiliasi  fiskal  pada  akhir  periode  pembukuan.  Perbedaan  tersebut    disebabkan oleh  ketentuan  pengakuan  dan  pengukuran  yang  berbeda  antara  standar  akuntansi keuangan  dan  peraturan  pajak.  Perbedaan  tersebut  secara  umum  dikelompokkan kedalam  perbedaan  permanen  dan  perbedaan  temporer  atau  waktu  (Martani  dan Persada, 2009).
Perbedaan  permanen  disebabkan  oleh  pengaturan  yang  berbeda  terkait  dengan pengakuan penghasilan dan biaya antara standar akuntansi keuangan dengan ketentuan peraturan  perundang-undangan  perpajakan.  Jadi  dapat  dikatakan  bahwa  berdasarkan ketentuan peraturan perundang-undangan    perpajakan, ada beberapa penghasilan yang bukan  merupakan  objek  pajak,    sedangkan  secara  komersial  penghasilan  tersebut diakui sebagai penghasilan. Perbedaan temporer atau waktu disebabkan karena adanya perbedaan  waktu  pengakuan  penghasilan  dan  biaya  untuk  penghitungan  laba. Perbedaan  ini  terjadi    karena  berdasarkan  ketentuan  peraturan  perundang-undangan perpajakan  terdapat  penghasilan  atau  biaya  yang  boleh  dikurangkan  pada  periode akuntansi  terdahulu    atau  periode  akuntansi  berikutnya  dari  periode  akuntansi sekarang. Sementara    itu, komersial mengakuinya sebagai penghasilan atau biaya pada periode yang bersangkutan (Lestari, 2011).
Perbedaan antara laba akuntansi dengan laba fiskal menggunakan proksi beban pajak tangguhan (Wiryandari:2008), dengan formula sebagai berikut:

## Tingkat Hutang
Tingkat  hutang  yang  besar  akan  menyebabkan  perusahaan  meningkatkan persistensi  laba  dengan  tujuan  untuk  mempertahankan  kinerja  perusahaan  yang    baik di  mata  auditor  dan  investor  (Fanani,  2010).  Hasil  penelitian  Pagalung    (2006) menunjukan bahwa adanya pengaruh positif antara tingkat hutang terhadap persistensi laba.  Tingkat  hutang  diukur  dengan  proksi  rasio  hutang  terhadap  total  aktiva.  Rasio hutang terhadap total aktiva didapat dari membagi total hutang perusahaan dengan total aktivanya, yaitu :
Beban pajak tangguhan it Total aset i (t-1)
Debt to Total Assets Ratio : Total Hutang
Total Aktiva

## Pengaruh aliran kas operasi terhadap persistensi laba
Data  arus  kas  merupakan  indikator  keuangan  yang  lebih  baik    dibandingkan dengan  akuntansi  karena  arus  kas  relatif  lebih  sulit  untuk    dimanipulasi.  Sehingga semakin  tingginya  aliran  kas  operasi  terhadap  laba  maka  akan  semakin  tinggi  pula kualitas laba tersebut (Andreani dan Vera, 2014). Hasil penelitian yang dilakukan oleh Andreani  dan  Vera  (2014)  serta  Asma  (2013)    menyatakan  bahwa  aliran  kas  operasi berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap  persistensi  laba,  hasil  ini  berbeda  dengan penelitian Hanlon  (2005)  yaitu aliran kas berpengaruh negatif dan signifikan terhadap persistensi  laba  sedangkan  pada  penelitian  Meythi  (2006)  yaitu  aliran  kas  tidak berpengaruh  signifikan  terhadap  persistensi  laba,  maka  penulis  akan  mengembangkan hipotesis penelitian sebagai berikut :
H 01 : Aliran kas operasi secara parsial tidak berpengaruh signifikan terhadap persistensi laba.
H a1 : Aliran kas operasi secara parsial berpengaruh signifikan terhadap persistensi laba.

## Pengaruh  perbedaan  antara  laba  akuntansi  dengan  laba  fiskal  terhadap persistensi laba.
Adanya  2  jenis  laba  tersebut  menyebabkan  laba  yang  dihasilkan  perusahaan berbeda  sehingga  mempengaruhi  kualitas  laba.  Persistensi  merupakan  salah  satu karakteristik  kualitatif  relevansi  laba.  Peneliti  yang  melakukan  penelitian  perbedaan antara laba akuntansi dan laba fiskal seperti Wijayanti (2006), Wiryandari dan Yulianti (2008)  serta  Hanlon  (2005)  memperoleh  hasil  penelitian  yang  sama  bahwa  perbedaan antara  laba  akuntansi  dengan  laba  fiskal  mempunyai  pengaruh  negatif  dan  signifikan terhadap persistensi laba, maka penulis mengemukakan hipotesis sebagai berikut :
H 02 :  Perbedaan  antara  laba  akuntansi  dengan  laba  fiskal  secara  parsial  tidak berpengaruh signifikan terhadap persistensi laba.
H a2 :  Perbedaan  antara  laba  akuntansi  dengan  laba  fiskal  secara  parsial  berpengaruh signifikan terhadap persistensi laba.

## Pengaruh tingkat hutang terhadap persistensi laba
Manajemen  yang  memilih  hutang  sebagai  alternatif  sumber  modal  dituntut untuk  dapat  bekerja  keras  agar  penggunaan  modal  tersebut  dapat  memberikan keuntungan  yang  besar  bagi  perusahaan,  sehingga  perusahaan  dapat  berkembang  dan mampu    membayar    hutang    tersebut    kepada    kreditor. Andreani dan Vera (2014) menyatakan  bahwa  tingkat  hutang  tidak  berpengaruh  signifiikan  terhadap  persistensi laba, hal ini berbeda dengan penelitian Fanani (2010) yaitu tingkat hutang berpengaruh positif dan signifikan terhadap persistensi laba, sehingga penulis dapat mengemukakan hipotesis penelitian sebagai berikut :
H 03 :  Tingkat  hutang  secara  parsial  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap  persistensi laba.
H a3 : Tingkat hutang secara parsial berpengaruh signifikan terhadap persistensi laba.
Pengaruh aliran kas operasi, perbedaan antara laba akuntansi dengan laba fiskal, dan tingkat hutang terhadap persistensi laba.
Berdasarkan  latar  belakang  dan  kerangka  pemikiran  diatas  penulis  dapat mengemukakan hipotesis penelitian sebagai berikut :
H 04 : Aliran kas operasi, perbedaan antara laba akuntansi dengan laba fiskal dan tingkat hutang tidak berpengaruh signifikan secara simultan terhadap persistensi laba.
H a4 : Aliran kas operasi, perbedaan antara laba akuntansi dengan laba fiskal dan tingkat hutang berpengaruh signifikan secara simultan terhadap persistensi laba.
Kerangka pemikiran yang mendasari penelitian ini adalah sebagai berikut:
H 1 H 2 H 3 H 4 Gambar 1. Kerangka pemikiran

## METODE PENELITIAN

## Metode Penelitian
Metode  penelitian  yang  digunakan  termasuk  kedalam  kategori  kuantitatif dengan  metode  korelasional,  yaitu  suatu  metode  penelitian  untuk  membuktikan  ada atau  tidaknya  hubungan  dan  pengaruh  antara  dua  variabel  atau  lebih  dengan menggunakan model regresi linier berganda.

## Sumber dan Cara Penentuan Data
Sumber  data  dalam  penelitian  ini  adalah  sumber  data  sekunder,  dimana  data diperoleh  secara  tidak  langsung,  artinya  data-data  tersebut  berupa  data  yang  telah diolah lebih lanjut dan data yang disajikan oleh pihak lain. Data yang digunakan yaitu laporan  keuangan  tahunan.  Periode  yang  digunakan  dari  tahun  2010  sampai  dengan tahun 2014.
Adapun Teknik Penentuan data terbagi menjadi dua bagian, yaitu populasi dan sampel.  Populasi  yang  menjadi  obyek  penelitian  ini  adalah  laporan  tahunan perusahaan-perusahaan  jasa  sektor  perdagangan  jasa  dan  investasi  yang  terdaftar  di Bursa  Efek  Indonesia  periode  2010  sampai  2014  yaitu  sebanyak  115  perusahaan. Sedangkan sampel dalam penelitian ini sebanyak 27 perusahaan.
Aliran Kas Operasi (X 1 )
Perbedaan Laba
Akuntansi dengan Laba Fiskal (X 2 ) Persistensi Laba (Y)
Tingkat Hutang (X 3 )
Obyek penelitian ( unit of analysis )
Obyek  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  Aliran  Kas  Operasi,  Perbedaan antara Laba Akuntansi dengan Laba Fiskal, Tingkat Hutang, dan Persistensi Laba.

## Teknik Pengumpulan Data
Data  dalam  penelitian  ini  diperoleh  dengan  menggunakan  metode  dokumentasi  yaitu pengumpulan data dengan cara mengumpulkan data sekunder dari laporan keuangan yang telah dipublikasikan di BEI melalui www.idx.co.id.
Penelitian  kepustakaan  dilakukan  sebagai  usaha  guna  memperoleh  data  yang  bersifat teori sebagai pembanding dengan data penelitian yang diperoleh. Data tersebut dapat diperoleh dari literatur, catatan kuliah serta tulisan lain yang berhubungan dengan penelitian. Dalam hal ini  penulis  juga  menggunakan  media  internet  sebagai  penelusuran  informasi  mengenai  teori maupun data-data penelitian yang dilakukan.

## Operasionalisasi Variabel
1. Variabel Bebas / Independen (Variabel X) Variabel  bebas  dalam  penelitian  ini  ada  tiga  yaitu  Aliran  Kas  Operasi  (X 1 ), Perbedaan  antara  Laba  Akuntansi  dengan  Laba  Fiskal  (X 2 ),  dan  Tingkat  Hutang (X 3 ) dengan rumus sebagai berikut :
X 1 = Total Aliran Kas Operasi
X 2 = Beban Pajak Tangguhan t / Total Aktiva i (t-1)
X 3 = Tingkat Hutang / Total Aktiva
2. Variabel Terikat / Dependen (Variabel Y)
Variabel dependen dalam penelitian ini adalah persistensi laba (Y). Persitensi laba dihitung dengan rumus sebagai berikut:
PTBI(t+1) = y0 + y1PTBIt + Ut +1

## Rancangan Analisis dan Uji Hipotesis
1. Teknik Analisis Data.
a. Uji Asumsi Klasik
Pengujian  asumsi  klasik  dalam  penelitian  ini  terdiri  dari  Uji
Normalitas menggunakan uji Kolmogorov Sminor-test , Uji Multikolinieritas  menggunakan Variance  Inflation  Factors  (VIF) ,  Uji
Heterokedastisitas  menggunakan  uji Rank  Spearman, dan  Uji Autokorelasi melalui uji Durbin-Watson (DW test).
b. Analisis regresi linier berganda.
Dalam penelitian ini, analisis regresi linier berganda digunakan untuk membuktikan  sejauh  mana  pengaruh  aliran  kas  operasi,  perbedaan  laba akuntansi dan laba fiskal, dan tingkat hutang terhadap persistensi laba di perusahaan  jasa  sektor  perdagangan  jasa  dan  investasi  yang  terdaftar  di BEI.
2. Teknik Pengujian Hipotesis Pada  penelitian  ini  untuk  uji  hipotesis  menggunakan  uji  signifikansi parsial  melalui  uji  t  dan  untuk  uji  signifikansi  simultan  melalui  uji  f  serta  uji koefisien  determinasi  untuk  melihat  seberapa  besar  variabel  independen  (X) berpengaruh  terhadap  variabel  dependen  (Y)  yang  dinyatakan  dalam persentase.

## HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN

## Hasil Uji Asumsi Klasik
1. Hasil Pengujian Normalitas Data Residual Hasil perhitungan untuk model yang diperoleh dapat dilihat pada tabel berikut
:
Tabel 2.

## Uji Normalitas Data
Hasil  perhitungan  nilai  Kolmogorov  untuk  model  regresi  yang  diperoleh sebesar  0,085  dengan  probability  (p- value )  sebesar  0,08.  Nilai probability uji Kolmogorov  lebih  besar  dari  tingkat  kekeliruan  0,05,  maka  dapat  disimpulkan bahwa nilai residual dari model regresi berdistribusi normal.
2. Hasil Pengujian Multikolinearitas
Hasil uji multikolinearitas dapat dilihat pada Tabel 4.4 berikut ini :
Tabel 3. Uji Multikolinearitas
Berdasarkan  nilai  VIF  yang  diperoleh  seperti  terlihat  pada  tabel  4.4  diatas menunjukkan  tidak  ada  korelasi  yang  cukup  kuat  antara  sesama  variabel  bebas,
One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test
Unstandardized Residual N 112 Normal Parameters a Mean .00000000 Std. Deviation .57858309 Most Extreme Differences Absolute .119 Positive .058 Negative -.119 Kolmogorov-Smirnov Z 1.256 Asymp. Sig. (2-tailed) .085
a. Test distribution is Normal.
Model Collinearity Statistics Tolerance VIF 1 (Constant)
Ln_Arus Kas Operasi .860 1.163 Laba Akuntansi vs Laba Fiskal .939 1.065 Tingkat Hutang .884 1.132
a. Dependent Variable: Ln_Persistensi Laba
dimana nilai VIF dari ketiga variabel bebas lebih kecil dari 10 dan nilai Tolerance di atas 0.10 dapat disimpulkan tidak terdapat multikolinieritas diantara ketiga variabel bebas.

## 3. Hasil Pengujian Heterokedastisitas
Nilai  signifikansi  masing-masing  koefisien  korelasi  variabel  bebas  terhadap nilai absolut dari residual ( error ) adalah sebagai berikut :

## Tabel 4. Uji Heterokedastisitas

## Correlations
Ln_Arus Kas Operasi Laba Akuntansi vs Laba Fiskal Tingkat Hutang Unstandardized Residual Spearman's rho Ln_Arus Kas
Operasi Correlation Coefficient 1.000 .044 -.191 -.095 Sig. (2-tailed) . .612 .027 .272 N 135 135 135 135 Laba Akuntansi vs Laba Fiskal Correlation Coefficient .044 1.000 .079 -.007 Sig. (2-tailed) .612 . .360 .939 N 135 135 135 135 Tingkat Hutang Correlation Coefficient -.191 * .079 1.000 * -.030 Sig. (2-tailed) .027 .360 . .734 N 135 135 135 135 Unstandardized Residual Correlation Coefficient -.095 -.007 -.030 1.000 Sig. (2-tailed) .272 .939 .734 . N 135 135 135 135
*. Correlation is significant at the 0.05 level (2-tailed).
Dari tabel di atas, diperoleh korelasi nilai residual dengan variabel X1, X2, dan X3 tidak signifikan yang ditunjukkan dengan nilai signifikan (X1 = 0.272, X2 =  0.939,  X3  =  0.734)  lebih  dari  0,05.  Sehingga  disimpulkan  tidak  terjadi heterokedastisitas dalam model regresi yang diperoleh.
4. Hasil Pengujian Autokorelasi Hasil estimasi model regressi untuk memperoleh nilai Durbin-Watson:
Tabel 5.

## Uji Autokorelasi
Model Summary b Mod el R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate  Durbin-Watson 1 .348 a .121 .101 8.40976 2.126
Berdasarkan  hasil  pengolahan  diperoleh  nilai  statistik  Durbin-Watson  (D-W)  = 2.126. Karena nilai Durbin-Watson model regressi (2.126) lebih besar dari dU ( 1.7645 ) dan  kurang  dari  4-dU  ( 2.2355 ),  yaitu  daerah  tidak  ada  autokorelasi  maka  dapat disimpulkan tidak terjadi autokorelasi pada model regresi.

## Hasil Analisis Regresi Linier Berganda
Hasil perhitungan koefisien regresi  linier berganda dengan menggunakan bantuan program SPSS berdasarkan data penelitian adalah berikut :
Tabel 6. Hasil Analisis Regresi Linier Berganda
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) 17.510 1.734 10.098 .000 Ln_Arus Kas Operasi .168 .081 .183 2.068 .041 Laba Akuntansi vs Laba Fiskal 12.138 27.554 .037 .441 .660 Tingkat Hutang -1.476 .515 -.250 -2.865 .005
a. Dependent Variable: Ln_Persistensi Laba
Hasil koefisien regresi yang diperoleh dari tabel di atas dapat ditulis dalam bentuk persamaan yang menggambarkan hubungan data X dan Y yang digunakan adalah sebagai berikut: Y = 17.510 + 0.168 X 1 + 12.138 X 2 + (1.476) X 3
Persamaan regresi linear berganda yang diperoleh dapat dijelaskan sebagai berikut:
a. Konstanta  sebesar  17.510  persen  menunjukkan  nilai  rata-rata  persistensi  laba pada  Perusahaan  Jasa  Sektor  Perdagangan  Jasa  dan  Investasi  selama  periode tahun 2010-2014 tidak ada perubahan pada aliran kas operasi, perbedaan antara laba akuntansi dengan laba fiskal maupun tingkat hutang.
b. Aliran  kas  operasi  memiliki  koefisien  bertanda  positif  sebesar  0.168,  artinya setiap  peningkatan  aliran  kas  operasi  sebesar  1  kali  diprediksi  akan meningkatkan  persistensi  laba  sebesar  0.168  persen  dengan  asumsi  perbedaan antara laba akuntansi dengan laba fiskal dan tingkat hutang tidak berubah.
a. Predictors: (Constant), Tingkat Hutang, Laba Akuntansi vs Laba Fiskal, Ln_Arus Kas Operasi
b. Dependent Variable: Ln_Persistensi Laba
c. Perbedaan antara laba akuntansi dengan laba fiskal memiliki koefisien bertanda positif  sebesar  12.138,  artinya  setiap  peningkatan  perbedaan  antara  laba akuntansi  dengan  laba  fiskal  sebesar  1  kali  diprediksi  akan  meningkatkan persistensi  laba  sebesar  12.138  persen  dengan  asumsi  aliran  kas  operasi  dan tingkat hutang tidak berubah.
d. Tingkat hutang memiliki koefisien bertanda negatif sebesar -1.476, artinya setiap peningkatan  tingkat  hutang  sebesar  1  kali  diprediksi  akan  menurunkan persistensi  laba  sebesar  -1.476  persen  dengan  asumsi  aliran  kas  operasi  dan perbedaan antara laba akuntansi dengan laba fiskal tidak berubah.

## Hasil Uji Hipotesis
1. Uji Parsial (Uji t)
Nilai statistik uji t yang digunakan pada pengujian secara parsial dapat dilihat pada tabel berikut:
Tabel 7.
Uji t Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error
Beta 1 (Constant) 17.510 1.734 10.098 .000 Ln_Arus Kas Operasi .168 .081 .183 2.068 .041 Laba Akuntansi vs Laba Fiskal 12.138 27.554 .037 .441 .660 Tingkat Hutang -1.476 .515 -.250 -2.865 .005
a. Dependent Variable: Ln_Persistensi Laba
Tingkat signifikansi tersebut adalah sebesar α = 0,05 atau 5 % dengan derajat kebebasan  (df=  n-k-1)  df=  135-3-1=  131,  dimana  nilai  t tabel pengujian  dua  arah sebesar 1.97824. Dan Dengan bantuan software SPSS, seperti terlihat pada tabel 4.8 diperoleh nilai t hitung variabel aliran kas operasi sebesar 2.068. Hasil yang diperoleh dari perbandingan t hitung dengan t tabel menunjukkan t hitung lebih besar dari t tabel (2.068 > 1.97824) dengan nilai signifikansi (p- value ) = 0,041 lebih kecil dari 0,05 artinya dengan tingkat  kepercayaan 95% dapat  disimpulkan pada tingkat  Ho 1 ditolak dan Ha 1 diterima  yang berarti  aliran kas operasional secara parsial memiliki pengaruh signifikan terhadap persistensi laba.
Nilai t hitung variabel perbedaan laba akuntansi dengan laba fiskal sebesar 0.441. Hasil yang diperoleh dari perbandingan t hitung dengan t tabel menunjukkan t hitung lebih kecil dari t tabel (0.441 < 1.97824) dengan nilai signifikansi (p- value ) = 0,660 lebih besar dari 0,05 dapat disimpulkan pada tingkat Ho 2 diterima dan Ha 2 ditolak yang berarti  perbedaan  antara  laba  akuntansi  dengan  laba  fiskal  secara  parsial  tidak memiliki pengaruh signifikan terhadap persistensi laba.
Nilai  t hitung variabel  tingkat  hutang  sebesar  -2.865.  Hasil  yang  diperoleh  dari perbandingan  t hitung dengan  t tabel (-2.865<  -1.97824)  dengan  nilai  signifikansi (p- value ) = 0,005 lebih kecil dari 0,05 dapat disimpulkan pada tingkat Ho 3 ditolak dan  Ha 3 diterima  yang  berarti  tingkat  hutang  secara  parsial  memiliki  pengaruh signifikan terhadap persistensi laba.
2. Uji Simultan (Uji F)
Untuk  melakukan  pengujian  hipotesis  secara  simultan  yang  dapat  dilihat  dari tabel ANOVA hasil pengolahan SPSS    sebagai berikut:
Tabel 8. Uji F
Berdasarkan  tabel  di  atas,  diketahui  nilai  F hitung untuk  model  regresi  yang diperoleh  adalah  6,010  dengan  nilai  signifikansi  sebesar  0,001.  Sedangkan perhitungan untuk F tabel adalah dengan tingkat signifikansi tersebut adalah sebesar α  =  0,05  atau  5  %  dengan  derajat  kebebasan  (k-1;-n-k)  df  =  3;131.  Pada  tabel  F untuk df 1 = 3, df 2 =131, maka diperoleh nilai F tabel sebesar 2,67 sehingga dari hasil yang diperoleh dari perbandingan F hitung dengan F tabel adalah F hitung > F tabel (6,010 > 2,67),  sehingga  pada  tingkat  kekeliruan  5%  H 04 ditolak  dan  Ha 4 diterima  yang berarti  ketiga  variabel  bebas,  yaitu  aliran  kas  operasional,  perbedaan  antara  laba akuntansi  dengan  laba  fiskal  dan  tingkat  hutang  secara  simultan  berpengaruh signifikan terhadap persistensi  laba pada perusahaan jasa sektor perdagangan jasa dan investasi di BEI.
3. Uji Koefisien Determinasi
Koefisien Determinasi (KD) yang menunjukkan besarnya pengaruh aliran kas operasi,  perbedaan  antara  laba  akuntansi  dengan  laba  fiskal  dan  tingkat  hutang terhadap persistensi laba dapat dilihat dari tabel 4.10 sebagai berikut:
Tabel 9.
Uji R Model Summary b Model R R Square  Adjusted R Square  Std. Error of the Estimate  Durbin-Watson 1 .348 a .121 .101 8.40976 2.126
a. Predictors: (Constant), Tingkat Hutang, Laba Akuntansi vs Laba Fiskal, Ln_Arus Kas Operasi
b. Dependent Variable: Ln_Persistensi Laba ANOVA a Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. 1 Regression 1275.167 3 425.056 6.010 .001 b Residual 9264.861 131 70.724 Total 10540.028 134 a. Dependent Variable: Ln_Persistensi Laba
b. Predictors: (Constant), Tingkat Hutang, Laba Akuntansi vs Laba Fiskal, Ln_Arus Kas Operasi
Berdasarkan  tabel  4.10  diperoleh  Nilai  Adjusted  R  square  sebesar  0,101  atau 10,1%.  Hasil  ini  berarti  bahwa  ada  kontribusi  sebesar  10,1%  pengaruh  aliran  kas operasi,  perbedaan  antara  laba  akuntansi  dengan  laba  fiskal  dan  tingkat  hutang  secara simultan terhadap persistensi laba dan sisanya yaitu 89,9% dipengaruhi oleh faktor lain yang tidak diikutsertakan dalam penelitian.

## KESIMPULAN, KETERBATASAN DAN SARAN

## Kesimpulan
Kesimpulan  dari  hasil  penelitian dengan  menggunakan  regresi  linear  berganda membuktikan  secara  parsial  bahwa  variabel  aliran  kas  operasi  memiliki  pengaruh  signifikan terhadap  persistensi  laba,  dan  perbedaan  antara  laba  akuntansi  dengan  laba  fiskal  tidak memiliki pengaruh terhadap persistensi laba, serta tingkat hutang memiliki pengaruh signifikan terhadap persistensi laba, sedangkan secara simultan aliran kas operasi, perbedaan antara laba akuntansi  dengan  laba  fiskal,  dan  tingkat  hutang  mempunyai  pengaruh  signifikan  terhadap persistensi  laba  pada  perusahaan  jasa  sektor  perdagangan  jasa  dan  investasi  yang  terdaftar  di BEI.

## Keterbatasan
Penelitian  ini  hanya  meneliti  aliran  kas  aktivitas  operasi,  masih  ada  beberapa aktivitas  lainnya  seperti  aliran  kas  aktivitas  investasi  dan  aliran  kas  aktivitas pendanaan.  Penlitian  ini  hanya  pada  perusahaan  jasa  sektor  perdagangan  jasa  dan investasi. Sampel data yang digunakan sangat terbatas yaitu 27 perusahaan

## Saran
Penelitian  selanjutnya  dapat  menambahkan  variabel  lainnya.  Jumlah  sampel  yang diambi lebih banyak dan luas dengan menambahkan jenis-jenis perusahaan Go Public yang  lain  dengan  periode  pengamatan  yang  lebih  lama  serta  menggunakan  data-data yang  literatur  Pusat  Referensi  Pasar  Modal  Bursa  Efek  Indonesia, Indonesian  Capital Market  Library (ICaMEL), Indonesian  Capital  Market  Directory (ICMD),  dan  situs BEI ( www.idx.co.id ).

## DAFTAR PUSTAKA
Asma, T. N. 2013. Pengaruh Aliran Kas dan Perbedaan antara Laba Akuntansi dengan Laba Fiskal terhadap Persistensi Laba . Jurnal Akuntansi. Vol 1, No. 1, seri E.
Universitas Negeri Padang. Padang.
Barus,  Andreani  Caroline.,Vera  Rica.  (2014). Analisis  Faktor-Faktor  yang Mempengaruhi  Persistensi  Laba  Pada  Perusahaan  Manufaktur  Di  Bursa  Efek Indonesia . Jurnal Wira Ekonomi Mikroskil. Medan. Diana, Shinta Rahma., Kusuma, Indra Wijaya. (2004). Pengaruh      Faktor Kontekstual terhadap      Kegunaan  Earnings  dan      Arus      Kas      Operasi      dalam Menjelaskan Return Saham . Jurnal    Riset Akuntansi Indonesia. Vol 7, No. 1.
Djamaluddin,  Subekti.,  Handayani  Tri  Wijayanti  dan  Rahmawati.  (2008). Analisis Pengaruh    Perbedaan Antara    Laba    Akuntansi    dan    Laba Fiskal    terhadap Persistensi    Laba,  Akrual    Dan    Aliran    Kas    pada  Perusahaan    Perbankan yang  Terdaftar    di    Bursa    Efek    Jakarta .  Jurnal    Riset    Akuntansi Indonesia. Vol 11, No. 1.
Fanani, Z. (2010). Analisis Faktor-Faktor Penentu Persistensi Laba, Jurnal Akuntansi dan Keuangan Indonesia . Vol 7, No 1. Fakultas Ekonomi Universitas Indonesia. Jakarta.
Hanlon, M. (2005). The    Persistence    and    Pricing    of Earnings, Accruals, and    Cash Flows When Firms Have Large Book-tax Differences . The Accounting Review 80 (March).
Ikatan  Akuntan  Indonesia.  (2009). Pernyataan  Standar    Akuntansi    Keuangan . Salemba Empat. Jakarta.
Jonas,  G.  and  J.  Blanchet.  (2000 ).    Assessing      Quality      of      Financial Reporting . Accounting Horizons. Lestari,  Budi.  (2011). Analisis    Pengaruh    Book    Tax    Differences    terhadap Pertumbuhan    Laba    (Studi    Empiris    Pada    Perusahaan    Manufaktur yang Terdaftar di BEI . Skripsi Universitas Diponegoro. Semarang Martani,  Dwi.,  Persada,  Aulia    Eka.  (2009). Analisis        Faktor        Yang Mempengaruhi  Book    Tax    Gap  dan  Pengaruhnya    Terhadap    Persistensi Laba .  Jurnal      Akuntansi      dan    Keuangan      Indonesia.  Vol  7,  No  2  . Universitas Indonesia. Jakarta.
Meythi. (2006). Pengaruh Arus Kas Operasi terhadap Harga Saham dengan Persistensi Laba Sebagai Variabel Intervening . Simposium    Nasional Akuntansi 9. Padang. Pagalung, G. (2006). Kualitas Informasi Laba:Faktor-Faktor Penentu dan Konsekuensi Ekonominya. Disertasi .    Universitas Gajah Mada. Yogyakarta. Penman, S. (2001). Financial Statement Analysis and Security Valuation . McGraw-Hill Irwan. New York.
Penman, S., X.J. Zhang. (2002). Accounting Conservatism, The Quality of Earnings, and Stock Return . The Accounting Review. Vol 77, No 2. Resmi,  Siti.  (2011). Perpajakan  Teori  dan  Kasus .  Buku  1  Edisi  6.  Salemba  Empat. Jakarta.
Sugiri, Slamet. (2002). Akuntansi Pengantar 2 . UPP AMP YKPN. Yogyakarta. Suwandika, I    Made    Andi., Astika, Ida    Bagus    Putra. (2013). Pengaruh    Perbedaan Laba Akuntansi, Laba Fiskal Tingkat Hutang Pada Persistensi Laba . Bali. Syakur, Ahmad Syafi’I .(2009). Intermediate Accounting . Publisher. Jakarta. Wijayanti, Handayani. (2006). Analisis Pengaruh Perbedaan Laba Akuntansi dan Laba Fiskal  terhadap  Persistensi  Laba,  Akrual  dan  Arus  Kas .  Simposium  Nasional Akuntansi 9. Padang.
www.idx.co.id