## Jurnal Proaksi

## Vol. 10 No. 2, Hal 263 - 274
AFILIASI: 1,2 Program Studi Akuntansi, Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Telkom
*KORESPONDENSI: alyazkaa@student.telkomuniversity.ac.id
THIS ARTICLE IS AVAILABLE IN: https://e- journal.umc.ac.id/index.php/JPK
DOI: 10.32534/jpk.v10i2.4161

## CITATION:
Nadzifa, A., & Mahardika, D. (2023). PENGARUH RASIO KEUANGAN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN SUB SEKTOR BANK BUMN DAN SWASTA. Jurnal Proaksi, 10(2), 263 - 274. https://doi.org/10.32534/jpk.v10i2.4161
Riwayat Artikel : Artikel Masuk: 14 Juni 2023
Di Review: 21 Juni 2023
Diterima: 30 Juni 2023

## PENGARUH RASIO KEUANGAN TERHADAP  NILAI  PERUSAHAAN  SUB SEKTOR BANK BUMN DAN SWASTA
Alya Azka Nadzifa 1 * , Dewa Putra Krishna Mahardika 2

## Abstrak
Nilai  perusahaan  yaitu  suatu  kinerja  perusahaan  yang  dapat menggambarkan situasi yang sedang berjalan dan dapat menggambarkan  peluang  kedepan  bagi  perusahaan .  Bisnis  perusahaan yang  sudah  menuju  publik  akan  menawarkan  saham  kepada  investor dengan  harapan  memperoleh  saham  yang  besar  dari  pasar.  Penelitian mempunyai  tujuan  guna  menganalisis  pengaruh  non-performing  loan (NPL),  loan-to-deposit  ratio  (LDR),  dan  net  interest  margin  (NIM) terhadap  nilai  perusahaan  pada  perusahaan  subsektor  bank  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  selama  periode  2019-2021. Penelitian  memakai  metode  kuantitatif  dengan  analisis  data  statistik deskriptif  dan  regresi  data  panel  memakai  aplikasi  Eviews  12. Bank umum  daerah  dan  bank  syariah  tidak  menjadi  populasi.  Diperoleh  111 sampel  memakai  cara  sampling  yang  dipakai  ialah  purposive  sampling. Hasil  penelitian  secara  simultan  menggambarkan  bahwa  NPL,  LDR,  dan NIM  memengaruhi  kepada  nilai  perusahaan.  Lalu  melalui  parsial  NPL serta  LDR  memengaruhi  negatif  ke  nilai  perusahaan,  dan  NIM  tk  ada pengaruh  terhadap  nilai  perusahaan.  Penelitian  bisa  menjadi  pedoman mengenai  pengaruh  rasio-rasio  keuangan  perbankan ke nilai perusahaan.  Peneliti  selanjutnya  dapat  menambahkan  variabel independen lainnya.
Keywords: Nilai Perusahaan , NPL , LDR , NIM

## Abstract
Firm  value  is  indeed  an  important  measure  of  company  performance that  reflects  both  its  current  situation  and  future  opportunities.  It represents  the  attractiveness  of  a  company's  shares  to  investors  in  the market,  particularly  for  publicly  traded  companies.  Business  companies that  have  gone  public  will  offer  shares  to  investors  in  the  hope  of obtaining large shares from the market. In this research investigated the impact  of  loan-to-deposit  ratio  (LDR),  net  interest  margin  (NIM),  and non-performing  loans  (NPL)  on  firm  value.  By  employing  descriptive statistical  data  analysis  and  panel  data  regression  using  the  Eviews  12 application,  you  aimed  to  analyze  the  relationships  between  these variables.  The  population  of  the  study  consisted  of  bank  sub-sector companies listed on the IDX for the period 2019-2021, excluding regional commercial  banks  and  Islamic  banks.  Purposive  sampling  was  used, resulting in 111 samples. The simultaneous results of your study indicate that  NPL,  LDR,  and  NIM  collectively  have  an  effect  on  firm  value.  This implies that these three variables, when considered together, contribute to changes in firm value among the selected samples.
Keywords: Firm Value , NPL , LDR , NIM

## BANK BUMN DAN SWASTA

## PENDAHULUAN
Dalam  upaya  memenuhi  tujuan  perusahaan  dan  memaksimalkan  nilai perusahaan,  manajemen  harus  dapat memanfaatkan  modal  yang  telah tersedia  secara efektif  dan  efisien. (Suranto  et  al.,  2017) .  Perusahaan  yang  sudah  go  public  bisa memanfaatkan  hal  tersebut  agar  dapar  dapat  memperoleh  modal  tambahan  untuk perusahaan  dengan  mengeluarkan  atau  menjual  sahamnya  kepada  pihak  eksternal secara legal. Investor akan mencari perusahaan yang baik dalam laporan keuangannya, karena  motivasi  dari  investor  yaitu  menaruh  dananya  untuk  dikelola  oleh  perusahaan lan  dengan  cara  membeli  saham  untuk  memperoleh  keuntungan  yang  maksimum. Investor  mempercayai  bahwa  keberhasilan  perusahaan  dilihat  dari  nilai  perusahaan yang  berkaitan  dengan  harga  saham (Sujoko  &  Soebiantoro,  2010) .  Pemilik  dan manajemen  perusahaan  sangat  mendambakan  dan  mengharapkan  nilai  perusahannya selalu  meningkat  sehingga  kesejahteraan  pemilik  perusahaan  akan  ikut  mengalami peningkatan.
Pada  20  Mei  2020,  harga  saham  Bank  Rakyat  Indonesia  (BBRI)  turun  0,42% menjadi  Rp.  2.360/saham,  sedangkan  harga  saham  Bank  Mandiri  (BMRI)  naik  0,52% menjadi  Rp.  3.880/saham.  Negara  Indonesia  (BBNI)  mengalami  penurunan  nilai  yang signifikan  sebesar  1,42%  ke  titik  harga  Rp3.470/saham.  Investor  asing  membeli  saham BBRI sebesar Rp19,48 miliar, membeli saham BMRI sebesar Rp13,43 miliar, dan membeli saham  BBNI  sebesar  Rp4,08 miliar.  Hal tersebut  berbanding  terbalik  dengan  penjualan asing  sepekan  terakhir,  investor  asing  membeli  saham  BBRI  sebesar  RP995  miliar, membeli  saham  BMRI  sebesar  Rp230  miliar,  dan  membeli  saham  BBNI  sebesar  Rp41 miliar (Putra, 2020) .
Pada  tahun  2021  tiga  bank  besar  di  Indonesia  yaitu  BBCA,  BBRI,  dan  BBNI mengalami peningkatan laba bersih yang cukup tinggi, peningkatan jumlah dan proporsi saving  current  account menjadi  penyumbang  pendapatan  bunga  bersih  pada  sektor bank.  Dapat  dilihat  bahwa  perekonomian  di  Indonesia  sudah  mulai  membaik  karena industri  yang  merasakan  manfaatnya  adalah  sektor  bank.  Pemberian  kredit  kepada nasabah  akan  lebih  baik,  dan  kredit  macet  yang  telah  terjadi  akan  kembali  lancar sehingga non performing loan akan kembali baik. Selain itu masyarakat cenderung lebih senang  menyimpan  uangnya  di  bank  dan  melakukan  transaksi  menggunakan mobile banking ,  kedua  hal  tersebut  dapat  meningkatkan fee  based  income dan net  interest income pada bank (Putra, 2021) .
Karena perannya yang sangat penting dalam menopang pembangunan nasional, pemerintah  menempatkan  banyak  penekanan  pada  industri  perbankan  sebagai  salah satu  bidang  konsentrasi  utama  ketika  mencoba  menangani  masalah  ekonomi (Soko  & Harjanti, 2022) . Akibat dari Covid-19 sektor ekonomi Indonesia mengalami kendala pada tahun  2020  dibandingkan  tahun  2019 (Salim  et  al.,  2022) .  Menurut Fadly  (2021) berpedoman  data  statistik  PT  Kustodian  Sentral  Efek  Indonesia  (KSEI),  terdapat 2.484.354 investor pada tahun 2019, naik 53,41% dari tahun 2018. Meskipun Indonesia sedang  menghadapi  isu  pandemi  CoVID-19,  investor lebih  banyak  mengantisipasi  pada tahun 2020 dibandingkan tahun 2019. Peningkatan ini diproyeksikan menjadi 3.880.753. Dibandingkan dengan tahun 2020, terjadi penurunan jumlah investor sebesar 3.451.513 pada tahun 2021. Jumlah volume transaksi pada tahun 2019 sebesar 36.534.971.048 lot. Pada  tahun  2020  volume  transaksi  sebesar  27.495.947.445  lot  mengalami  penurunan transaksi  dibandingkan  pada  tahun  2019.  Investor  lebih  menunggu  dan  melihat perkembangan saham untuk mendaptkan waktu yang tepat untuk melakukan transaksi.

## PENGARUH RASIO KEUANGAN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN SUB SEKTOR BANK BUMN DAN SWASTA
Dibandingkan  ekuitas  pada  2019,  saham  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  melalui berturun  drastis  di  2020.  Hak  tersebut  terjadi  karena  ekonomi  tidak  dapat  diprediksi, jadi  investor  harus  lebih  berhati-hati  dalam  mengalokasikan  kekayaannya.  Pada  sektor perbankan  harga  saham  bayak  mengalami  penurunan  dan  perbankan  terkena  dampak dari pandemi Covid-19 ini. Apabila perusahaan perbankan tidak dapat mempertahankan harga  sahamnya  dan  tidak  dapat  memberi  keuntungan  yang  besar  terhadap  investor maka  nilai  perusahaan  akan  menurun.  Apabila  perusahaan  dapat  tetap menjaga  harga sahamnya dan tetap memberikan keuntungan yang besar terhadap investor maka nilai perusahaan akan terjaga dan bahkan dapat naik.
Bank  dalam  memberikan  pinjaman  pastinya  akan  mempunyai  risiko  terjadinya kredit macet, karena debitur tidak dapat melakukan pembayaran pokok maupun bunga sesuai  dengan  tanggal  yang  sudah  disepakati  kedua  belah  pihak,  rasio  yang  dapat menggambarkan  hal  tersebut  disebut non  performing  loan (NPL).  Menurut Haq  et  al (2022) perusahaan dengan kredit macet yang tinggi masih dapat mengatasi hal tersebut dengan  melakukan  penjualan  kredit  macet.  Sedangkan  menurut Murni  &  Sabijono (2018) pihak  bank  harus  menyeleksi  nasabah  ketika  memberikan  kredit,  karena  dapat meningkatkan  risiko  kredit  gagal  bayar,  akibatnya  bank  akan  menanggung  risiko  gagal bayar tersebut dan mengakibatkan menurunnya kinerja keuangan.
LDR atau Loan to deposit ratio ialah metrik yang dipakai guna menilai likuiditas bank,  atau  mengukur  kemampuannya  untuk  membayar  kewajiban  jangka  pendek. Menurut Ristiani  &  Santoso  (2014) ,  dengan  meningkatnya  rasio  LDR,  likuiditas  bank yang mengalami penurunan akan menurunkan nilai perusahaan karena bank mengambil lebih  banyak  risiko.  Jumlah  kredit  yang  dikeluarkan  bank  juga  mempengaruhi pendapatannya.  Jumlah  kredit  yang  diberikan  menentukan  tingkat  keuntungan  bank. Akan ada kerugian dan penurunan nilai perusahaan jika bank mengumpulkan uang yang cukup besar tetapi tidak dapat mendistribusikannya. (Melda et al., 2022) . Likuiditas bank yang  rendah  diakibatkan  karena  adanya  pemberian  kredit  atau  penarikan  dana  yang dilakukan  masyarakat  sehingga  LDR  ikut  meningkat,  masyarakat  akan  melihat  tingkat likuiditas  bank  untuk  menilai  kelayakan  bank  tersebut,  penurunan  kepercayaan masyarakat  dapat  mengakibatkan  turunnya  profitabilitas  bank  serta  menurunkan  nilai perusahaan (Yuliati & Zakaria, 2016) . Net  Interest  margin (NIM)  dapat  membantu  bank  untuk  menjalankan operasional  yang  sehat  dan  baik  serta  bagaimana  cara  mengelola  asset  produktifnya. Pendapatan  bunga  bersih yang  berasal  dari  pemberian  hutang  akan  berkontribusi  atas keuntungan bank, NIM yang tinggi berarti pendapatan bunga dari aktiva produksi yang diatur oleh bank bertambah tinggi (Alfianita et al., 2022) . Sedangkan menurut Melda et al (2022) pendapatan bunga bersih terhadap aktiva produktif belum dapat memberikan distribusi  agar  memaksimalkan  nilai  perusahaan  karena  masih  belum  dapat  optimal dalam memacu kinerja perusahaan.
Hasil  penelitian  terdahulu  tentang  dampak  NPL,  LDR,  dan  NIM  terhadap  nilai finansial  masih  belum  konsisten.  Rasio  profitabilitas  berpengaruh  positif,  sedangkan rasio  likuiditas  dan  pertumbuhan  perusahaan  tak  memengaruhi  kepada  nilai perusahaan,  menurut  observsi Fajariyah  &  Susetyo  (2020) yang  menggunakan  variabel independen nilai perusahaan, profitability ratio (ROA), liquidity ratio (CR), pertumbuhan perusahaan.  Menurut  penelitian (Utami,  2021) dengan  menggunakan  variabel independen  BOPO,  LDR,  dan  profitabilitas  serta  variabel  dependen  nilai  perusahaan, BOPO  ada  pengaruh  negatif  ke  nilai  perusahaan  sedangkan  LDR  dan  profitabilitas  ada pengaruh  positif.  Sedangkan  studi  oleh (Hidayah, 2021) mengungkapkan  bahwa  Ketika

## PENGARUH RASIO KEUANGAN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN SUB SEKTOR BANK BUMN DAN SWASTA
variabel independen net profit margin, company size , dan non performing loan dengan variabel  dependen  nilai  perusahaan,  tidak  satu  pun  dari  variabel  independen  ini  yang berpengaruh  pada  nilai  perusahaan.  Menurut  penjelasan  tersebut  serta  penelitian terdahulu  yang  menampilkan  hasil tak  tetap,  peneliti  melaksanakan  observasi  dengan variabel independen yang berbeda.

## KAJIAN PUSTAKA
Nilai  perusahaan  yaitu  nilai  yang  menggambarkan  keadaan  suatu  perusahaan mengenai kesan penanam saham terhadap perusahaan yang bersangkutan (Astuti et al., 2021) .  Oleh  pemegang  saham,  nilai  perusahaan  bermakna  sebab  kenaikan  nilai perusahaan  berarti  kenaikan  harga  saham.  Pemegang  saham  akan  merasakan keberhasilan  yang  besar  karena  memperoleh  keuntungan  banyak  akibat  dari  nilai perusahaan yang sesuai diharapkan sehingga pemegang saham akan terus menanamkan modalnya dengan membeli saham. Menurut Ardiyanto et al., (2020) PBV yaitu indikator yang  dapat  dipergunakan  untuk  mengukur  apakah  harga  saham  tersebut  termasuk mahal atau murah. Rasio PBV yang baik yaitu di atas satu, apabila lebih dari satu dapat dikatakan harga saham perusahaan itu lebih tinggi dibandingkan dengan nilai bukunya. Rasio price  too  book  value di  bawah  satu  menunjukkan  nilai  buku  tak  lebih  kecil dibandingkan harga saham.
Menurut  Kasmir  (2013),  ada  dua  hal  yang  dapat  menyebabkan  kredit bermasalah  (NPL),  antara  lain  analisis  kreditur  terhadap  kredit  yang  diberikan  dan kegagalan  debitur  untuk  memenuhi  komitmennya,  baik  yang  disengaja  maupun  tidak. Menurut  Standar  Akuntansi  Keuangan  No.31  NPL  adalah  pembayaran  suatu  kewajiban kredit,  baik  berupa  pembayaran  barang  dan  jasa  maupun  bunga  yang  perlu  diperbaiki tetapi belum dibayar setelah dua minggu atau belum dibayar setelah jatuh tempo. NPL ini dapat disebabkan karena adanya krisis ekonomi atau ketidakmampuan debitur untuk membayar  angsuran  kreditnya  yang  mengakibatkan  terjadinya  kredit  macet.  NPL dikategorikan  menjadi  tiga  yaitu  pinjaman  dengan  taraf  diragukan,  kurang  lancar,  dan macet. Rumus NPL menurut Peraturan OJK No. 4/POJK.03/2016 Tahun 2016.
Loan to deposit ratio (LDR), juga dikenal sebagai kontras antara pinjaman yang diberikan  oleh  bank  untuk  mengumpulkan  uang  tunai  dari  pihak  ketiga,  diperkenalkan pada  tahun  2007  oleh  ( Sipahutar,  2007) .  LDR  merupakan  tolok  ukur  tingkat  kesehatan bank dan menjadi tolok ukur untuk menilai seberapa ekspansif bank dalam menyalurkan kredit.  Rasio  LDR  digunakan  untuk  menghitung  jumlah  modal  luar,  khususnya  modal jangka  pendek,  yang  digunakan  untuk  membiayai  aktiva  tidak  lancar  seperti  pinjaman. Peraturan OJK No. 4/POJK.03/2016 Tahun 2016 menetapkan formula LDR
Net interest margin (NIM) didefinisikan sebagai rasio pembayaran bunga bersih kepada  rata-rata  aktiva  produktif  menurut (Widyastuti,  2018) ,  NIM  dapat  dijelaskan sebagai  rasio  yang  dipakai  guna  mengevaluasi  kinerja  bank  untuk  mengolah  aset produktifnya guna memproduksi bunga bersih yang sesuai diharapkan. NIM dapat juga digambarkan  sebagai  metrik  yang  memisahkan  jumlah  bunga  yang  dibayarkan  kepada debitur  dari  pendapatan  bunga  bank.  Evaluasi  terhadap  kemampuan  bank  dalam mengelola risiko suku bunga diperlukan untuk mengetahui tingkat kesehatan NIM bank.

## PENGARUH RASIO KEUANGAN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN SUB SEKTOR BANK BUMN DAN SWASTA
Im tinggi dapat meningkatkan pendapatan bunga dari aset produktif yang diurus bank, yang  memungkinkan mereka  menggunakan  pendapatan  bunga  bersih  untuk  mendanai bentuk pinjaman lainnya. Sama dengan Peraturan OJK No.4/POJK.03/2016, formula NIM :

## PENGEMBANGAN HIPOTESIS
Pengaruh Non Performing Loan Terhadap Nilai Perusahaan Memberikan  pinjaman  kepada  kliennya  adalah  aktivitas  utama  perbankan. Dilihat  dari  kualitas  asetnya,  rasio  NPL  berdampak  pada  kelangsungan  hidup  bank. Karena  pendapatan  bank  dari  kegiatan  perkreditan  akan  hilang  dan  bank  harus mengalami  kerugian  akibat  gagal  bayar,  rasio  NPL  yang  tinggi  menunjukkan  bahwa kualitas  kredit  yang  diberikan  bank  kepada  nasabahnya  dianggap  rendah.  Jika  bank harus menggunakan kas cadangan untuk memenuhi hal ini, bahaya kebangkrutan akan jauh lebih tinggi. Pendapat ini sama dengan hasil observasi yang telah dilaksanakan oleh Cahyono (2022) dan (Alfianita et al., 2022) . H 1 : Non performing loan berpengaruh negatif terhadap nilai perusahaan
Pengaruh Loan to Deposit Ratio Terhadap Nilai Perusahaan
Sesuai  dengan  tugas  utama  bank  ialah  menyimpan  uang  masyarakat,  bank membutuhkan dana yang tidak sedikit  untuk menjalankan usahanya. Sebagai hasil dari penghimpunan dana masyarakat, bank melakukan usaha dengan memberikan pinjaman kepada  nasabah  yang  membutuhkannya.  Dalam  hal  tersebut  maka  pihak  nasabah  dan bank  sama-sama  diuntungkan.  Rasio  LDR  mengungkapkan  kemampuan  bank  untuk menyelesaikan  kewajiban  jangka  pendeknya  kepada  nasabah-nasabah  tersebut  serta kemampuannya  untuk  mendatangkan  nasabah  baru.  Bank  akan  menghasilkan  lebih banyak  uang  berkat  sejumlah  besar  kredit  yang  diberikannya.  Ekspansi  kredit  yang ditawarkan  oleh  bank  dan  investor  diperhitungkan  dalam  rangka  meningkatkan profitabilitas bank. Pendapat ini segaris dengan hasil penelitian yang telah dilaksanakan oleh Melda et al., (2022) dan (Utami, 2021) H 2 : Loan to deposit ratio ada pengaruh positif terhadap nilai perusahaan
Pengaruh Net Interest Margin Terhadap Nilai Perusahaan
Rasio  NIM  dapat  menggambarkan  profitabilitas  perbankan.  Rasio  NIM  yang tinggi  sangat  diharapkan  oleh  manajemen  perusahaan  dan  investor,  karena menunjukkan bahwa bank tersebut mendapatkan bunga yang tinggi dan berhasil dalam mengelola  aktiva  produktifnya.  Investor  akan  menyukai  bank  yang  memiliki  NIM  yang tinggi  dengan  harapan  akan  memiliki  nilai  perusahaan  yang  tinggi  juga.  Pendapat  ini relevan dengan hasil penelitian yang telah dikerjakan oleh Pitasari & Baehaki (2020) dan (Priharta et al., 2022) . H 3 : Net interest margin berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan

## METODE PENELITIAN
Penelitian  memakai  penelitian  deskriptif  untuk  mengolah  data  dengan menggunakan  nilai  rata-rata,  median,  modus,  standar  deviasi,  min  dan  maks  sesuai dengan tujuannya. Penelitian ini memakai metodologi penelitian kuantitatif, khususnya pemanfaatan data numerik. Berdasarkan waktu pelaksanaannya penelitian ini termasuk ke dalam data panel, yaitu pada tahun 2019-2021. Latar penelitian ini yaitu

## PENGARUH RASIO KEUANGAN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN SUB SEKTOR BANK BUMN DAN SWASTA
noncontrived , yaitu penelitian tanpa memanipulasi data. Analisis data digunakan untuk menguji  hipotesis,  khususnya  pengujian  kesimpulan  sementara  peneliti.  Bank  umum daerah  dan  bank  syariah  tidak  termasuk  dalam  populasi  penelitian  ini.  Populasi  ini diambil  dari  subsektor  perbankan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  periode 2019–2021. 111 sasmpel yang dipakai di penelitian memenuhi kriteria :
Tabel 1. Kriteria Pemilihan Sampel

## HASIL

## Tablel 2. Data Statistik Deskrptif Nilai Perusahaan
Sumber : Data sekunder yang telah diolah oleh Eviews 12
Tabel 2 di atas mencantumkan rata-rata, maksimum, minimum, standar deviasi, dan  jumlah  sampel  esai.  Berdasarkan  Tabel  2,  ukuran  perusahaan  rata-rata  adalah 2,6538, dan standar deviasi rata-rata adalah 5,0368. Dalam membandingkan mean dan standar deviasi, didapatkan nilai mean lebih kecil. Perrkara diatas menampilkan bahwa data  kinerja  perusahaan  di  bidang  perbankan  tahun  2019  sampai  dengan  tahun  2021 tidak  bersifat  variabel  atau  cluster.  Terakhir,  nilai  maksimum  perusahaan  yang  dimiliki oleh PT Bank  Oke Indonesia Tbk adalah sekitar 0,21. Sebaliknya, minimum perusahaan minimum yang dipertahankan oleh PT Bank Jago Tbk adalah 38,55.

## PENGARUH RASIO KEUANGAN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN SUB SEKTOR BANK BUMN DAN SWASTA
Variabel  non-performing  loan  (NPL)  independen  membandingkan  jumlah rekening kredit dengan jumlah total pinjaman dan pertama kali ditunjukkan pada Tabel 2. Standar  deviasi  adalah  2,266415,  dan  rata-rata  NPL  adalah  3,480991.  Berdasarkan perolehan  hasil  yang  lebih  baik  dari  standar  deviasi,  ditentukan  nilainya.  Hal  ini menunjukkan  bahwa  data  NPL  sektor  perbankan  dari  tahun  2019  hingga  2021  tidak bersifat volatile atau cluster-like. PT Bank IBK Indonesia Tbk menetapkan NPL maksimum menjadi 11,68. Namun, nilai NPL minimum PT Bank Capital Indonesia Tbk adalah 0,00.
Loan to Deposit Ratio (LDR) ialah variable independen yang ditentukan dengan memlakukan  perbandingan  antara  jumlah  kredit  yang  dikeluarkan  dengan  jumlah simpanan  yang  diterima.  Rasio  LDR  sekitar  84,31495,  dan  standar  deviasi  sekitar 23,79946, sesuai Tabel 2 Pada  penelitian menunjukkan bahwa data variabel LDR untuk pelaku usaha yang bergerak di industri perbankan dari tahun 2019 sampai dengan tahun 2021 tidak bersifat variatif dan berkelompok karena nilai rerata lebih tinggi dari standar deviasi. Terakhir, variasi LDR PT Bank BTPN Tbk memiliki nilai maksimal sekitar 163,00. Namun, PT Bank Capital Indonesia Tbk menetapkan LDR minimal sekitar 12,35.
Variabel  independen  ketiga  adalah  net  interest  margin  (NIM),  yang  ditentukan dengan  membandingkan  pembayaran  suku  bunga  dengan  aktivitas  produktif. Berdasarkan Tabel 2,nilai mean atau rata-rata NIM sekitar 3,993423, dan standar deviasi sekitar  1,81331.  Berdasarkan  hasil  yang  menampilkan  nilai  rerata  lebih  besar  dari standar deviasi, bisa ditarik simpulan bahwa variabel NIM guna usaha yang bergerak di subsektor  perbankan  tahun  2019  sampai  dengan  tahun  2021  tidak  bervariasi  atai berkelompok.  Selanjutnya  nilai  maksimal  variabel  NIM  yang  digunakan  PT  Bank Danamon Indonesia Tbk adalah 8,30. Sebaliknya, PT Bank Capital Indonesia Tbk memiliki tingkat NIM minimum sekitar -2,58.
Tabel 3. Hasil Uji Simultan
Sumber : Data sekunder yang telah diolah oleh Eviews 12
Berdasarkan  tabel  tersebut,  disajikan  informasi  mengenai  penentuan  hasil  Uji Koefisien  secara  simultan  dalam  penelitian  ini.  Pada  tabel,  adjusted  R-squared  sekitar 0,067440 (6,7%) dan probabilitas (F-statistik) sekitar 0,014913 0,05. Bisa ditarik simpulan dari hasil bahwa variabel independen yang terdiri dari rasio pinjaman bermasalah, rasio pinjaman  kepada  simpanan,  dan  margin  bunga  bersih  dapat  mengungkapkan  nilai perusahaan  sekitar  6,7%.  Namun,  unsur-unsur  lain  yang  tidak  ditemukan  dalam penelitian  ini  menyumbang  93,3%  sisanya.  Nilai  probabilitas  (F-statistic)  sebesar 0.014913  0.05  menampilkan  bahwa  terdapat  pengaruh  simultan  dari loan  to  deposit ratio, net interest margin , dan non performing loan .
Tabel 4. Hasil Uji Parsial

## PENGARUH RASIO KEUANGAN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN SUB SEKTOR BANK BUMN DAN SWASTA
Nilai Perusahaan= 8.817301 – 0.464202 (NPL) – 0.050978X2 (LDR) – 0.062827 (NIM)  + e Berikut penjelasan atas persamaan regresi linier:
1. Nilai  konstanta  c  adalah  8,817301  dengan  probabilitas  0,0001  yang  lebih  kecil dari  0,05.  Maka  menampilkan  variabel non  performing  loan,  loan  to  deposit ratio ,  dan net  interest  margin konstan,  nilai  rata-rata  untuk  nilai  perusahaan yaitu sebesar 8.817301
2. Koefisien  regresi  kredit  bermasalah  adalah  sekitar  -0,476869  dengan  koefisien probabilitas  sekitar  0,0311  hingga  0,05.  Sebab  itu, non  performing  loan berdampak negatif pada nilaii perusahaan. Nilai koefisien regresi loan to deposit ratio sebesar  -0,050990  dengan  perkiraan  probabilitas  0,0265  <0,05  dalam regresi. Rasio pinjaman terhadap simpanan relatif negatif terhadap harga saham perusahaan.
3. Koefisien  regresi net  interest  margin sebesar  -0,066152  dengan  koefisien probabilitas  sebesar  0,8416  >  0,05.  Oleh  karena  itu, net  interest  margin tidak berkorelasi dengan penilaian perusahaan.

## PEMBAHASAN
Secara simultan hasil penelitian dari variabel non performing loan, loan to deposit ratio , dan net interest margin ada pengaruh secara signifikan ke  nilai perusahaan.
Secara  parsial,  berdasarkan  hasil  dari  uji  regresi  data  panel,  variabel non performing  loan (NPL)  menunjukkan  H 0 ditolak  dan  H 1 diterima,  secara  parsial non performing  loan ada  pengaruh  negatif  terhadap  nilai  perusahaan.  Rasio  NPL  suatu  bank menggambarkan  banyaknya  pembayaran  kredit  yang  bermasalah  oleh  debitur,  semakin tinggi nilai rasio NPL maka kualitas kredit yang diberikan kreditur kepada  debitur semakin buruk, dan apabila nilai rasio NPL tidak wajar maka kreditur harus menanggung kerugian dari  kredit  gagal  bayar  tersebut  yang  menyebabkan  kreditur  memakai  pendanaan hutangnya  untuk  menutupi  kerugian  tersebut.  Jika  nilai  kredit  cukup  tinggi  akan menghambat  kemampuan  bank  untuk  menentukan  nilai  perusahaan  karena  investor mungkin percaya bahwa rasio NPL yang tinggi dapat mengurangi kemampuan perusahaan untuk  membayar  hutangnya  dan  perusahaan  tidak  secara  khusus  memilih  untuk memberikan  kredit  kepada  debitur.  Hal  tersebut  relevan  sama  hipotesis  penulis  yang mengatakan  NPL  berdampak  negatif  terhadap  nilai  perusahaan.  Hasil  penelitian  sama dengan penelitian Cahyono (2022) yang mengungkapkan NPL berdampak negatif terhadap nilai  perusahaan.  Penelitian  lain  yang  dilakukan  oleh Alfianita  et  al  (2022) juga menyebutkan bahwa NPL berdampak negatif ke nilai perusahaan.
Variabel loan  to  deposit  ratio menampilkan  bahwa  H0  ditolak  dan  H1  diterima berdasarkan  temuan  uji  regresi  data  panel.  Hal  itu  menunjukkan loan  to  deposit  ratio (LDR) mempunyai  korelasi  negatif  dengan  harga  saham  perusahaan.  Kasus  ini  tidak mendukung  pernyataan  penulis  bahwa  LDR  berdampak  baik  pada  nilai  perusahaan. Pemberian  kredit  yang  diberikan  oleh  bank  yang  besar  akan  memungkinkan  bank mendapatkan bunga yang besar, tetapi bank juga berisiko mengalami kredit macet. Di sisi lain  investor  menginginkan return yang  tinggi,  apabila  bank  mempunyai  nilai  LDR  yang tinggi  maka  akan  berdampak  memberi  sinyal  yang  buruk  ke  investor.  LDR  yang  tinggi berarti akan menyebablan kemampuan likuiditas yang lebih rendah, dan menurunkan nilai perusahaan  karena  dana  yang  digunakan  pembiayaan  kredit  semakin  besar.  Hasil penelitian konsisten dengan penelitian oleh Priharta et al (2022) yang menyatakan bahwa LDR  berdampak  negatif  terhadap  nilai  perusahaan.  Penelitian  lain  oleh Maryadi  & Susilowati (2020) juga menampilkan LDR berdampak negatif terhadap nilai perusahaan .

## PENGARUH RASIO KEUANGAN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN SUB SEKTOR BANK BUMN DAN SWASTA
Berdasarkan  hasil  analisis  regresi  uji  data  panel,  variabel net  interest  margin (NIM)  menampikan  bahwa  H 0 ditolak  dan  H 1 diterima,  yang  menunjukkan  bahwa net interest  margin tidak  berkorelasi  signifikan  dengan  nilai  perusahaan.  Hal  ini  tak  sama dengan  hipotesis  penulis,  yang  menyatakan  bahwa net  interest  margin ada  pengaruh positif ke nilai perusahaan. NIM ditujukan sebagai alat untuk menilai kemampuan bank dalam  mengelola  seluruh  kegiatan  produktifnya,  semakin  besar  rasio  NIM,  semakin tinggi  tingkat  bunga  yang  dibayarkan  untuk  kegiatan  produktif.  Rasio  NIM  yang  tinggi dapat mengindikasikan bahwa bank tersebut juga mengenakan biaya yang tinggi untuk operasional  sehari-harinya,  artinya  secara  konsisten  memiliki  NIM  yang  tinggi.  Karena perbedaan  jumlah  uang  yang  dikumpulkan  dan tingkat  NIM  saat  ini,  kemampuan  bank untuk  menunjukkan  situasi  tidak  memungkinkan.  Hasil  penelitian  relevan  dengan (Kurniawan & Fauziah, 2021) yang menyatakan bahwa NIM tak ada pengaruh negatif ke nilai  dari  suatu  perusahaan.  Penelitian  oleh Fitriani  &  Lasmanah  (2022) juga menunjukkan bahwa NIM tak berdampak negatif terhadap nilai perusahaan.

## KESIMPULAN
Rasio non  performing  loan (NPL) ,  loan  to  deposit  ratio (LDR),  dan net  interest margin (NIM)  merupakan  rasio  keuangan  yang  dapat  mengukur  keberhasilan perusahaan  perbankan.  Rasio-rasio  tersebut  dapat  menentukkan  keberlangsungan perusahaan,  karena  investor  melihat  rasio  tersebut  sebelum  menanamkan  modalnya. Rasio  NPL  dapat  menentukkan  seberapa  besar  bank  mengalami  gagal  bayar  oleh nasabah  yang  menyebabkan  bank  harus  menurunkan  cadangan  dananya  untuk menutupi  gagal  bayar  tersebut.  Rasio  LDR  dapat  menentukkan  seberapa  besar  bank dapat membayar dana yang disimpan oleh nasabah dan seberapa banyak dapat menarik nasabah, rasio yang tinggi dapat menunjukkan bahwa bank tidak dapat mengatur dana dengan  baik.  Rasio  NIM  yang  menunjukkan  seberapa  besar  bank  dapat  menghasilkan bunga  dari  aktivitas  usahanya  tidak  menentukkan  investor  untuk  menanamkan modalnya, karena masih ada bunga dari aktivitas usaha selain usaha pembiayaan.

## SARAN
Aspek Teoritis

## Bagi peneliti selanjutnya
Terdapat  kelemahan  pada  penelitian  ini  yaitu  kurangnya  variabel  independen penelitian  berupa  rasio  keuangan  profitabilitas  lainnya  selain  NIM  yaitu  ROA  dan  ROE, variabel likuiditas lainnya selain LDR yaitu RIM, serta varibel efisiensi yaitu BOPO dan CIR serta  dapat  ditambahkan  variabel  moderating  ataupun  variabel  intervening,  agar penelitian  lebih  baik.  Pada  penelitian  ini,  terdapat  nilai-nilai  rasio  dan  nilai  perusahaan yang  besar,  karena  terdapat  sampel  bank  digital, sebaiknya  penelitian  selanjutnya  bisa memilih sampel yang sesuai dengan kategori bank seperti, bank digital, bank devisa, dan bank  non  devisa. Peneliti selanjutnya  juga  dapat memperbanyak  tahun  penelitian  agar populasi menjadi lebih banyak.

## PENGARUH RASIO KEUANGAN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN SUB SEKTOR BANK BUMN DAN SWASTA

## Bagi pihak akademis
Disarankan penelitian ini dapat menjadi literature tentang tentang pengaruh non performing  loan (NPL) ,  loan  to  deposit  ratio (LDR),  dan net  interest  margin (NIM) terhadap nilai perusahaan.
Aspek Praktis Perusahaan
Perusahaan  perbankan  lebih  bagus  melihat  keadaan  pasar,  sehingga  dapat mempertahankan  rasio-rasio  yang  dipunyai  perusahaan  perbankan.  Perusahaan perbankan  harus  melihat  keadaan  debitur  dalam  membayar  pembiayaan  yang  sudah disepakati,  karena  apabila  debitur  membayar  hutangnya  melewati  jatuh  tempo  maka akan  berdampak  pada  rasio  perusahaan  perbankan  yang  dipunyai  oleh  perusahaan perbankan.  Perusahaan  perbankan  wajib  bisa  memilih  nasabah  yang  akan  diberikan pembiayaan,  karena  hal  tersebut  akan  mempengaruhi  pendapatan  perusahaan perbankan yang berdampak pada return pemegang saham.

## Bagi Investor
Disarankan  bagi  investor  untuk  mempertimbangkan  keadaan  pasar  dengan melihat  nilai  perusahaan  sebelum  berinvestasi,  dapat  dilihat  dari  PBV.  Investor  juga diharapkan untuk mempertimbangkan keadaan non performing loan (NPL) perusahaan karena akan menggambarkan seberapa besar kualitas aset suatu perusahaan perbankan tersebut. Investor juga diharapkan untuk mempertimbangkan keadaan LDR perusahaan karena akan menggambarkan kualitas likuiditas suatu perusahaan perbankan tersebut.

## REFERENCE
Alfianita,  N.  F.,  Sulistyiowati,  L.  N.,  &  Saputra,  A.  (2022).  Pengaruh  Return  on  Assets (ROA), Net Interest Margin (NIM) dan Loan to Deposite Ratio (LDR) Terhadap Nilai Perusahaan  (Studi  Empiris  Terhadap  Bank  Neo  Commerce). Seminar  Inovasi Manajemen Bisnis Dan Akuntansi (SIMBA) .
Ardiyanto,  A.,  Wahdi,  N.,  &  Santoso,  A.  (2020).  Pengaruh  Return  on  Assets,  Return  on Equity, Earning Per Share, dan Price to Book Value Terhadap Harga Saham. Jurnal Bisnis Dan Akuntansi Unsurya Jurnal Bisnis Dan Akuntansi Unsurya , 5 (1).
Astuti,  Sembiring,  L.  D.,  Supitriyani,  Azwar,  K.,  &  Susanti,  E.  (2021). Analisis  Laporan Keuangan (H. F. Ningrum (ed.); 1st ed.). Media Sains Indonesia. Cahyono,  A.  A.  (2022).  Analisis  Pengaruh  Struktur  Modal  Dan  Kinerja  Keuangan Terhadap  Nilai  Perusahaan  Pada  Perusahaan  Perbankan  Di  Bursa  Efek  Indonesia (Periode 2015-2018). Jurnal Ekonomi dan Akuntansi, 5 (2), 1031-1040. Fadly,  S.  R.  (2021).  KPKNL  Kupang: Aktivitas  Pasar  Modal  Indonesia  Di  Era  Pandemi . [online]. https://www.djkn.kemenkeu.go.id/kpknl-kupang/baca-
artikel/13817/Aktivitas-Pasar-Modal-Indonesia-Di-Era-Pandemi.html [23
November 2022]
Fajariyah,  Z.,  &  Susetyo,  A.  (2020).  Pengaruh  Profitability  Ratio,  Liquidity  Ratio, Pertumbuhan Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan dan Struktur Modal sebagai Variabel  Intervening. Jurnal  Ilmiah  Mahasiswa  Manajemen,  Bisnis  Dan  Akuntansi (JIMMBA) , 2 (2), 259–270. https://doi.org/10.32639/jimmba.v2i2.474

## PENGARUH RASIO KEUANGAN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN SUB SEKTOR BANK BUMN DAN SWASTA
Fitriani, R., &  Lasmanah. (2022). Pengaruh Kinerja Keuangan Perbankan Terhadap Nilai Perusahaan. Bandung  Conference Series:  Business  and  Management , 2 (1),  77–82. https://doi.org/10.29313/bcsbm.v2i1.332
Haq, N. A., Murni, S., &  Loindong, S. S. R. (2022). Analisis Pengaruh Tingkat Kesehatan Perbankan Terhadap Nilai Perusahaan Pada Bank Umum Kegiatan Usaha (Buku) IV Di Masa Pandemi Covid-19 Periode 2020. Jurnal EMBA , 10 (1), 1376–1387. Hidayah, E. (2021). Analisis Pengaruh Net Profit Margin (NPM), Company Size (CS), Non Performing  Loan  (NPL)  Terhadap  Nilai  Perusahaan  Perbankan  yang  Terdaftar  di Bursa Efek …. Borneo Student Research (BSR) , 2 (3), 2150–2156. Kurniawan, E., & Fauziah, F. (2021). Analisis Pengaruh Net Interest Margin (NIM), Public Ownership  (PO),  dan  Loan  to  Deposit  Ratio  (LDR)  Terhadap  Nilai  Perusahaan Perbankan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Borneo Student Research (BSR) , 2 (3), 2139–2149.
Maryadi, A. R., & Susilowati, P. I. M. (2020). Pengaruh Return On Equity (Roe), Loan to Deposit  Ratio  (Ldr),  Non  Performing  Loan  (Npl)  Dan  Biaya  Operasional  Terhadap Pendapatan  Operasional  (Bopo)  Terhadap  Nilai  Perusahaan  Pada  Subsektor Perbankan Yang Terdaftar Di Bei Pada Tahun 2015-2017. Jurnal Sains Manajemen Dan Kewirausahaan , 4 No 1 (1), 69–80.
Melda,  Sumatriani,  &  Usman,  A.  (2022).  Pengaruh  Kinerja  Keuangan  Terhadap  Nilai Perusahaan  Pada  Sektor  Perbankan  Di  Bursa  Efek  Indonesia  Perode  2018-2020. Journal of Business Administration (JBA) , 2 (1), 36–48.
Murni,  S.  .,  &  Sabijono,  H.  .  (2018).  Peran  Kinerja  Keuangan  Dalam  Menentuan  Nilai Perusahaan. JMBI UNSRAT (Jurnal Ilmiah Manajemen Bisnis Dan Inovasi Universitas Sam Ratulangi). , 5 (2), 96–107. https://doi.org/10.35794/jmbi.v5i2.20806
Pitasari,  D.  N.,  &  Baehaki,  I.  (2020).  Kesehatan  Keuangan  Bank  Terhadap  Profitabilitas Dan  Nilai  Perusahaan  Bank  Bumn  Di  Bei  2015-2019. Journal  of  Chemical Information and Modeling , 53 (9), 1689–1699.
Priharta, A., Buana, Y., Diana, &  Sintarini, F. (2022). Corporate Governance  dan Kinerja Keuangan:  Dampaknya  pada  Nilai  Perusahaan. Jurnal  Akuntansi  Dan  Governance , 3 (1), 16–28. Putra.  (2021). Laba  BCA-BRI-BNI  Melejit,  Sinyal  Ekonomi  RI  Mulai  Bangkit? .[online]. https://www.cnbcindonesia.com/market/20211027224019-17-287089/laba-bca- bri-bni-melejit-sinyal-ekonomi-ri-mulai-bangkit [13 November 2022]
Putra, T. (2020). Asing Ragu Masuk ke Saham Bank RI, Masih Isu Bank Jangkar? . [online] https://www.cnbcindonesia.com/market/20200520094318-17-159744/asing-ragu- masuk-ke-saham-bank-ri-masih-isu-bank-jangkar [13 November]
Ristiani,  R.,  &  Santoso,  B.  H.  (2014).  Pengaruh  Tingkat  Kesehatan  Bank  Terhadap  Nilai Perusahaan  Pada  Bank-Bank  Umum  Yang  Terdaftar  Di  BEI. Jurnal  Imu  Dan  Riset Manajemen .
Salim,  D.  F.,  Iradianty,  A.,  Kristanti,  F.  T.,  &  Candraningtias,  W.  (2022).  Smart  beta portfolio  investment  strategy  during  the  COVID-19  pandemic  in  Indonesia. Investment Management and Financial Innovations , 19 (3), 302–311. https://doi.org/10.21511/imfi.19(3).2022.25
Sipahutar, M. A. (2007). Persoalan-persoalan perbankan Indonesia . Gorga Media. Soko, F. A., & Harjanti, M. F. (2022). Perbedaan Kinerja Perusahaan Perbankan Sebelum dan  Saat  Pandemi  Covid-19. Jurnal  Ilmiah  Ekonomi  Dan  Bisnis , 4 (2014),  306–312. https://doi.org/10.20885/ncaf.vol4.art38

## PENGARUH RASIO KEUANGAN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN SUB SEKTOR BANK BUMN DAN SWASTA
Sujoko, & Soebiantoro, U. (2010). Pengaruh Struktur Kepemilikan, Strategi Diversifikasi, Leverage,  Faktor  Intern  Dan  Faktor  Ekstern  Terhadap  Nilai  Perusahaan  (Studi Empirik Pada Perusahaan Manufaktur Dan Non Manufaktur Di Bursa Efek Jakarta).
EKUITAS (Jurnal Ekonomi Dan Keuangan) , 11 (2), 236–254. https://doi.org/10.24034/j25485024.y2007.v11.i2.317 Suranto,  V.  A.  H.  M.,  Nangoi,  G.  B.,  &  Walandouw,  S.  K.  (2017). Analisis  Pengaruh Struktur  Modal  Dan  Kinerja  Keuangan  Terhadap  Nilai  Perusahaan  Pada Perusahaan Perbankan Di Bursa Efek Indonesia .
https://doi.org/10.1080/17480272.2014.973443
Utami,  R.  N.  (2021).  Analisis  Pengaruh  Rasio  BOPO,  Loan  to  Deposit  Ratio,  dan Profitabilitas  Terhadap  Nilai  Perusahaan  (Studi  Empiris  Pada  Perusahaan Perbankan  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia). Journal  Competency  of Business , 5 (1), 106–117. https://doi.org/10.47200/jcob.v5i1.878
Widyastuti,  P.  S.  (2018).  Pengaruh  Net  Interest  Margin  (NIM)  dan  Biaya  Operasional Terhadap  Pendapatan  Operasional  (BOPO)  Terhadap  Perubahan  Laba. Jurnal Manajemen Dan Bisnis (Almana) , 2 (9), 1689–1699.
Yuliati,  E.,  &  Zakaria.  (2016).  Analisis  Risk,  Earnings  Dan  Capital  Terhadap  Nilai Perusahaan  Pada  Perusahaan  Perbankan  Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia Tahun 2010-2014. Jurnal FuturE , 108–124.