## Jurnal PenKoMi: Kajian Pendidikan & Ekonomi
Journal Hompage: http://jurnal.stkipbima.ac.id/index.php/PK/index

## PENGARUH UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN DENGAN CORPORATE SOCIAL RESPONSIBILITY SEBAGAI PREDIKSI VARIABEL PEMEDIASI

## (Studi Empiris Perusahaan Terdaftar di BEI)
Nurkhayati 1 , Toto Sudibyo 2
Universitas Bhamada Slawi 1,2
totoguanyu@gmail.com Info Artikel Abstrak
Keyword :
Ukuran Perusahaan, Tanggung Jawab Sosial Perusahaan , Nilai perusahaan Tujuan penelitian ini adalah untuk mengetahui pengaruh ukuran perusahaan terhadap  nilai  perusahaan  secara  langsung  atau  tidak  langsung  dengan pengungkapan  tanggung  jawab  sosial  perusahaan  (CSR)  sebagai  variabel intervening.  Metode  purposive  sampling  dengan  beberapa  kriteria digunakan  dalam  penelitian  ini.  Sebanyak  50  perusahaan  telah  diambil sebagai  sampel  untuk  mewakili  semua  perusahaan  yang  terdaftar  di  Bursa Efek Indonesia. Metode analisis yang digunakan dalam penelitian ini adalah SPSS.  Hasil  penelitian  ini  menunjukkan  bahwa  ukuran  industri  secara positif  tidak  signifikan  memengaruhi  pengungkapan  CSR,  pengaruh  CSR terhadap  nilai  perusahaan  adalah  signifikan  positif,  ukuran  terhadap  nilai perusahaan  adalah  signifikan  negatif,  dan  pengungkapan  CSR  sebagai variabel intervening dapat dibuktikan dalam penelitian ini. Info Article Abstract Keywords: Firm Size, Corporate Social Responsibility, Firm Value The  aim  of  this  research  is  to  understand  the  direct  or  indirect impact  of  corporate  size  on  firm  value,  with  corporate  social responsibility  (CSR)  disclosure  serving  as  an  intervening  variable.
The  research  employs  a  purposive  sampling  method  with  specific criteria,  selecting  50  companies  as  samples  to  represent  all  those listed on the Indonesia Stock Exchange. The analysis method utilized in  this  research  is  SPSS.  The  findings  indicate  that  the  size  of  the industry  does  not  significantly  influence  CSR  disclosure  positively. However,  the  effect  of  CSR  on  firm  value  is  significantly  positive, while  the  impact  of  size  on  firm  value  is  significantly  negative. Additionally,  CSR  disclosure,  as  an  intervening  variable,  is substantiated in this research.

## I. PENDAHULUAN
Akhir-akhir  ini  topik  mengenai  tanggung  jawab  sosial  korporat  atau  lebih  dikenal dengan Corporate  Sosial  Responsibility (CSR)  semakin  banyak  dibahas  di  dunia,  baik  di media cetak maupun elektronik,  seminar ataupun konferensi  (Sumedi,  2010). Pengungkapan tanggung  jawab  sosial  terjadi  karena  adanya  tuntutan  dari  masyarakat  dan  para  pengguna laporan  keuangan  terhadap  dampak  kegiatan  bisnis  perusahaan.  Menurut Gray  et  al .  (dalam Sembiring,  2005),  tumbuhnya  kesadaran  publik  akan  peran  perusahaan  ditengah  masyarakat melahirkan  kritik  karena  menciptakan  masalah  sosial,  polusi,  penyusutan  sumber  daya, limbah, mutu produk, tingkat keamanan produk serta hak status kerja. Tekanan dari berbagai pihak memaksa perusahaan untuk menerima tanggung jawab atas dampak aktivitas bisnisnya
terhadap  masyarakat.  Perusahaan  dihimbau  untuk  bertanggung  jawab  terhadap  pihak  yang lebih luas daripada kelompok kreditur dan pemegang saham saja.
Size perusahaan  merupakan  salah  satu  dari  karakteristik  perusahaan  yang menggambarkan  besar  atau  kecilnya  suatu  perusahaan  yang  ditentukan  dengan  batas-batas tertentu yang sudah ditentukan. Di Indonesia size perusahaan digolongkan menjadi beberapa karakter yang diukur dari beberapa variabel. Menurut undang-undang Republik Indonesia No. 20  tahun  2008 size perusahaan  di  Indonesia  meliputi size perusahaan  mikro, size kecil, size menengah, dan size besar. Semakin besarnya size perusahaan, maka  akan  semakin luas juga pengungkapan pelaporannya dibanding perusahaan dengan size kecil. Perusahaan dengan size besar maupun kecil sekalipun mempunyai pertanggungjawaban yang sama pada pemerintah, pemilik  saham  maupun  lingkungan,  khususnya  lingkungan  disekitar  perusahaan  tersebut beroperasi.  Perusahaan  yang  besar  biasanya  memiliki  aktivitas  yang  lebih  banyak  dan kompleks, mempunyai  dampak yang lebih besar  terhadap masyarakat,  memiliki shareholder yang  lebih  banyak,  serta  mendapat  perhatian  lebih  dikalangan  publik,  maka  dari  itu perusahaan  besar  mendapat  tekanan  yang  lebih  untuk  mengungkapkan  pertanggungjawaban sosialnya. Cowen at al (1987) dalam Amran dan Devi (2008). Dengan kata lain, perusahaan yang  besar  lebih  mendapat  sorotan  oleh  masyarakat  dibanding  perusahaan  kecil,  karena perusahaan  besar  memiliki  nilai  jual  lebih  dibanding  perusahaan  kecil  terutama  dimata investor.  Sehingga  diharuskan  perusahaan  dengan size besar  untuk  lebih  luas mengungkapakan laporan sosialnya dalam sebuah laporan tahunan perusahaan. Namun  pada kenyataanya belum tentu demikian, karena ada beberapa faktor- faktor yang memungkinkan untuk  perusahaan  besar  tidak  mengungkapkan  laporan  sosial  dalam  sebuah  laporan  tahunan perusahaan.Nilai  perusahaan  akan  menjamin  tumbuh  secara  berkelanjutan  ( sustainable ) apabila  perusahaan  memperhatikan  dimensi  ekonomi,  sosial  dan  lingkungan  hidup  karena keberlanjutan merupakan keseimbangan antara kepentingan-kepentingan ekonomi, lingkungan  dan  masyarakat.  Adanya  praktik Corporate  Social  Responsibility yang  baik dengan  memperhatikan size perusahaan  perusahaan  itu  sendiri,  diharapkan  nilai  perusahaan akan dinilai dengan baik oleh investor.
Rumusan  masalah  dalam  penelitian  ini  adalah  (1)  Apakah  ukuran  perusahaan berpengaruh  terhadap  pengungkapan  CSR?  (2)  Apakah  pengungkapan  CSR  berpengaruh terhadap  nilai  perusahaan?  (3)  Apakah  ukuran  perusahaan  berpengaruh  terhadap  nilai perusahaan?
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui Untuk menguji pengaruh ukuran perusahaan terhadap  pengungkapan  CSR,  Untuk  menguji  pengaruh  pengungkapan  CSR  terhadap  nilai perusahaan, dan Untuk menguji pengaruh ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan.
Pengungkapan  sosial  merupakan  suatu  cara  yang  digunakan  oleh  perusahaan  untuk mengungkapkan  informasi  yang  berkaitan  dengan  kegiatan  perusahaan  dan  pengaruhnya terhadap  kondisi  sosial  masyarakat  dan  lingkungan.  Menurut  Hackston  dan  Milne  dalam Devina  dkk  (2004)  mengartikan  pertanggungjawaban  sosial  perusahaan  merupakan  suatu proses  pengkomunikasian  dampak  sosial  dan  lingkungan  dari  kegiatan  ekonomi  organisasi terhadap kelompok khusus yang berkepentingan dan terhadap masyarakat secara keseluruhan. Pada  saat  sekarang  ini  perusahaan-perusahaan  telah  banyak  menyadari  kalau  kelangsungan hidup  perusahaan  tidak  hanya  ditentukan  oleh  nilai  perusahaan  yang  direfleksikan  dalam kondisi  keuangan  ( financial )  saja,  tetapi  tergantung  pula  pada  hubungan  perusahaan  dengan masyarakat,  dan  lingkungan  dimana  perusahaan  itu  melakukan  segala  aktivitas  operasinya. Suatu  perusahaan  akan  mengungkapkan  suatu  informasi  jika  informasi  tersebut  dianggap mampu  meningkatkan  nilai  perusahaan.  Salah  satu  informasi  yang  sering  diminta  dalam laporan tahunan perusahaan adalah informasi tentang pertanggungjawaban sosial perusahaan. Menurut  Guthrie  dan  Mathews  dalam  Sembiring  (2005)  menyatakan  kalau  tanggung  jawab sosial perusahaan itu sendiri dapat digambarkan sebagai ketersediaan informasi keuangan dan
non keuangan berkaitan dengan interaksi organisasi dengan lingkungan fisik dan lingkungan sosialnya, yang dapat dibuat dalam laporan tahunan perusahaan atau laporan tahunan terpisah. Pengungkapan sosial yang dilakukan oleh perusahaan umumnya bersifat voluntary (sukarela) , unaudited (belum  diaudit) , dan unregulated (tidak  dipengaruhi  oleh  peraturan  tertentu). Glouter  dalam  Utomo  (2000)  menyebutkan  tema-tema  yang  termasuk  dalam  wacana Akuntansi Pertanggungjawaban Sosial adalah:
1. Kemasyarakatan
Tema  ini  mencakup  aktivitas  kemasyarakatan  yang  diikuti  oleh  perusahaan,  misalnya aktivitas yang terkait dengan kesehatan, pendidikan dan seni serta pengungkapan aktivitas kemasyarakatan lainnya.
2. Ketenagakerjaan
Tema  ini  meliputi  dampak  aktivitas  perusahaan  pada  orang-orang  dalam  perusahaan tersebut.    Aktivitas  tersebut  meliputi  :  rekruitmen,  program  pelatihan,  gaji  dan  tuntutan, mutasi dan promosi dan lainnya.
3. Produk dan Konsumen
Tema  ini  melibatkan  aspek  kualitatif  suatu  produk  atau  jasa,  antara  lain  keguanaan durability, pelayanan, kepuasan pelanggan, kejujuran dalam iklan, kejelasan/kelengkapan isi pada kemasan, dan lainnya.
4. Lingkungan Hidup
Tema  ini  meliputi  aspek  lingkungan  dari  proses  produksi,  yang  meliputi  pengendalian polusi  dalam  menjalankan  operasi  bisnis,  pencegahan  dan  perbaikan  kerusakan lingkungan akibat pemrosesan sumber daya alam dan konversi sumber daya alam.
Size perusahaan merupakan variabel penduga yang banyak digunakan untuk menjelaskan variasi  pengungkapan  dalam  laporan  tahunan  perusahaan.  Hal  ini  dikaitkan  dengan  teori agensi,  dimana  perusahaan  yang  besar  memiliki  biaya  keagenan  yang  lebih  besar  akan mengungkapkan  informasi  yang  lebih  luas  untuk  mengurangi  biaya  keagenan  tersebut. Disamping itu perusahaan besar merupakan emiten yang banyak disoroti, pengungkapan yang lebih  besar  merupakan  pengurangan  biaya  politis  sebagai  wujud  tanggung  jawab  sosial perusahaan (Sembiring, 2005).
Perusahaan  yang  lebih  besar  cenderung  memiliki public  demand akan  informasi  yang  lebih tinggi  dibanding  dengan  perusahaan  yang  berukuran  lebih  kecil.  Alasannya  adalah  bahwa perusahaan  besar  mempunyai  biaya  keagenan  yang  lebih  besar  akan  mengungkapkan informasi  lebih  luas  untuk  mengurangi  biaya  keagenan  tersebut.  Lebih  banyak  pemegang saham  juga  memerlukan  lebih  banyak  pengungkapan  karena  tuntutan  para  pemegang  saham tersebut  dan  para  analis  pasar  modal  (Gunawan,  2000,  dalam  Devina,  2004).  Dan  menurut Cowen at al dalam Devina (2004), menyatakan bahwa perusahaan yang lebih besar terhadap masyarakat  akan  memiliki  pemegang  saham  yang  mungkin  memperhatikan  program  sosial yang  dibuat  oleh  perusahaan  dan  laporan  tahunan  akan  digunakan  untuk  menyebarkan informasi tentang tanggung jawab sosial tersebut.
Banyak  penelitian  yang  telah  dilakukan  dengan  menggunakan size perusahaan.  Diantaranya Devina  (2004),  Sembiring  (2005),  dan  Sumendi  (2009).  Tetapi  tidak  semua  penelitian mendukung  adanya  pengaruh  yang  signifikan  antara  ukuran  perusahaan  dengan pengungkapan  tanggung  jawab  sosial  perusahaan.  Ada  penelitian  yang  tidak  berhasil menunjukkan hubungan yang signifikan  antara kedua variabel tersebut yaitu penelitian yang dilakukan Veronica (2009) dan Anggraini (2006).
Nilai perusahaan merupakan salah satu unsur dalam perusahaan yang dianggap sangat penting  karena  nilai  perusahaan  yang  tinggi  akan  diikuti  oleh  tingginya  kemakmuran pemegang  saham  (Bringham  Gapensi,  1996)  dalam  Susanti  (2010).  Nilai  perusahaan  yang
tinggi  menjadi  keinginan  para  pemilik  perusahaan,  sebab  dengan  nilai  yang  tinggi menunjukkan kemakmuran pemegang saham juga tinggi.
Menurut Fama (1978) dalam Untung Wahyudi et.al , nilai perusahaan akan tercermin dari harga sahamnya. Harga pasar dari saham perusahaan yang terbentuk antara pembeli dan penjual  disaat  terjadi  transaksi  disebut  nilai  pasar  perusahaan,  karena  harga  pasar  saham dianggap cerminan dari nilai asset perusahaan sesungguhnya. Nilai perusahaan yang dibentuk melalui  indikator  nilai  pasar  saham  sangat  dipengaruhi  oleh  peluang-peluang  investasi. Adanya  peluang  investasi  dapat  memberikan  sinyal  positif  tentang  pertumbuhan  perusahaan dimasa yang akan datang, sehingga dapat meningkatkan nilai perusahaan.
Tobin’s  q merupakan  salah  satu  alternatif  yang  digunakan  dalam  menilai  nilai  perusahaan. Rasio ini dikembangkan oleh Profesor James Tobin (Weston dan Copeland, 1995). Rasio ini merupakan  konsep  yang  berharga  karena  menunjukkan  estimasi  pasar  keuangan  saat  ini tentang nilai hasil pengembalian dari setiap nilai investasi (Weston dan Copeland, 1995). Jika rasio-q  diatas  satu,  ini  menunjukkan  bahwa  investasi  dalam  aktiva  menghasilkan  laba  yang memberikan nilai yang lebih tinggi daripada pengeluaran investasi, hal ini akan merangsang investasi  baru.  Jika  rasio-q  dibawah  satu,  investasi  dalam  aktiva  tidaklah  menarik  (Weston dan Copeland, 1995).
Rumsuan Hipotesis diuji dalam penelitian ini adalah sebagai berikut: H1  =  Terdapat pengaruh positif yang signifikan ukuran perusahaan terhadap pengungkapan
CSR.
H2  =   Terdapat  pengaruh  positif  dan  signifikan  pengungkapan  CSR  terhadap  nilai perusahaan.
H3  =  Terdapat  pengaruh  negatif  dan  signifikan  ukuran  perusahaan  terhadap  nilai perusahaan.

## II. METODE PENELITIAN
Populasi yang digunakan dalam penelitian ini adalah seluruh perusahaan yang telah go public dan terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI). Metode pengambilan sampel yang digunakan adalah metode purposive sampling , dengan kriteria sebagai berikut :
1) Perusahaan yang listing di BEI.
2) Perusahaan tersebut menerbitkan laporan tahunan lengkap.
3) Perusahaan tersebut mempublikasikan laporan keuangan yang disajikan dalam satuan rupiah.
4) Perusahaan tersebut mengungkapkan CSR.
5) Perusahaan tersebut memiliki data harga saham penutupan akhir pada bulan Desember.
6) Perusahaan tersebut memilliki data yang lengkap terkait dengan variabel-variabel yang digunakan dalam penelitian.
Penelitian  menggunakan  data  sekunder,  meliputi  laporan tahunan perusahaan,   yang diperoleh   melalui   media perantara (diperoleh dan dicatat oleh pihak lain), browsing internet, jurnal, makalah, penelitian-penelitian terdahulu, dan buku yang berhubungan dengan tema penelitian.
Variabel Dependen
Nilai perusahaan merupakan sesuatu yang sangat  penting bagi perusahaan khususnya bagi para pemegang saham perusahaan, karena semakin tinggi nilai perusahaan akan semakin meningkatkan kemakmuran bagi para pemegang saham. Nilai perusahaan dalam penelitian ini diukur dengan menggunakan Tobin’s q . Tobin’s q dipilih sebagai  indikator untuk  mengukur
nilai  perusahaan  mengacu  pada  penelitian  Nurlela  dan  Islahuddin  (2008).  Nilai  perusahaan diukur  dengan  menggunakan Tobin’s  q yang  dirumuskan  dengan  formula  sebagai  berikut (Istianingsih, 2008) dalam Nosantri (2009):

## Variabel Independen
Penelitian  yang  dilakukan  oleh  Sembiring  (2005)  mengidentifikasikan  bahwa  ukuran perusahaan  yang  diukur  dengan  jumlah  karyawan  ternyata  berpengaruh  terhadap  luas pengungkapan  sosial  perusahaan.  Mengacu  pada  penelitian  Sembiring  (2005)  maka  dalam penelitian ini variabel ukuran perusahaan sebagai variable independen diukur dengan jumlah karyawan yang dimiliki oleh setiap perusahaan.
Variabel Pemediasi
Variabel  pemediasi  dalam  penelitian  ini  adalah Corporate  Social  Responsibility (CSR).  Pengukuran  pengungkapan  CSR  dilakukan  dengan  cara checklist dengan  melihat pengungkapan  tanggung  jawab  social  perusahaan  dalam  empat  tema  yaitu:  tema kemasyarakatan,  tema  produk  dan  komsumen,  tema  ketenagakerjaan,  dan  tema  lingkungan hidup.  Total  item  yang  diharapkan  diungkapkan  oleh  perusahaan  berjumlah  32 pengungkapan. Tema ini diadopsi dari penelitian yang dilakukan oleh Nurlela dan Islahuddin (2008).
Uji Normalitas Pengujian normalitas data dilakukan dengan menggunakan One Sample Kormogorov- Smirnov Test , dengan melihat tingkat signifikansi 5%. Dasar pengambilan keputusan dari uji normalitas  adalah  dengan  melihat  probabilitas asymp.sig (2- tailed )  >  0.05  maka  data mempunyai  distribusi  normal  dan  sebaliknya  jika  probabilitas asymp.sig (2 tailed )  <  0.05 maka data mempunyai distribusi yang tidak normal. Uji Multikolinearitas
Pengujian  multikolinearitas  dimaksudkan  untuk  mengetahui  ada  tidaknya  hubungan linear  yang  sempurna  diantara  variabel-variabel  independen.  Akibat  dari  adanya multikolinearitas ini adalah koefisien regresinya tidak tertentu atau kesalahan standarnya tidak terhingga. Multikolinearitas dapat dilihat dengan VIF ( variance inflation factor ) bila nilai VIF kurang dari 10 dan nilai tolerance diatas 0,10, maka tidak terdapat gejala multikolinearitas dan begitu pula sebaliknya.
Uji Heterokedastisitas
Uji  heterokedastisitas  dilakukan  untuk  menguji  apakah  dalam  model  regresi  terjadi ketidaksamaan  varian  dari  residual  satu  observasi  ke  observasi  lain.  Uji  heterokedastisitas dilakukan  dengan  meregresikan  nilai  absolut  residual  dengan  variabel  independennya.  Ada tidaknya heterokedastisitas dapat diketahui dengan melihat tingkat signifikansinya terhadap  5%. Uji Autokorelasi
Uji  Autokorelasi  bertujuan  menguji  apakah  dalam  suatu  model  regresi  linier  ada korelasi  antara  kesalahan  pengganggu  pada  periode  t  dengan  kesalahan  pada  periode  t-1 (sebelumnya).
Data  yang  telah  dikumpulkan  dianalisis  dengan  menggunakan  alat  analisis  statistik  yakni analisis regresi linear berganda ( multiple regression analysis )dengan persamaan sbb:

## dan
Keterangan:
Y 1 = α+β 1 X + e Y2= α+β 1 X + β 2 XY 1 + e
Y 2 =   nilai perusahaan α =   konstanta β 1 dan β 2 =   koefisien regresi X =   Ukuran Perusahaan
Y 1 =    Corporate Social Responsibility e                =   error term, yaitu tingkat kesalahan penduga dalam penelitian
Langkah-langkah yang akan dilakukan untuk menguji hipotesis dengan menggunakan regresi linier  berganda  adalah  dengan  Uji  t  (Uji  Parsial),  yaitu    untuk    menguji    apakah    variabel independen, secara   individu  berpengaruh terhadap variabel dependen.
Terima Ho jika t hitung < t tabel (  = 0,05) Terima Ha jika t hitung> t tabel (  = 0,05)
Kemudian Untuk mengukur besarnya hubungan dari variable bebas terhadap variable terikat dapat dilihat dari koefisien determinasi. Semakin tinggi nilai R 2 suatu regresi maka semakin baik  regresi  tersebut,  begitu  juga  sebaliknya.  Pengolahan  data  dilakukan  dengan menggunakan fasilitas bantuan program komputer Statistical Package Social Science (SPSS ) versi 16.0.

## III. HASIL DAN PEMBAHASAN
Berdasarkan  kriteria  dalam  penelitian  sampel,  maka  sampel  perusahaan  yang digunakan  dalam  penelitian  ini  sebanyak  50  perusahaan  yang  terdaftar  di  BEI.  Analisis statistik deskriptif dilakukan dengan membandingkan nilai rata-rata, dan standar deviasi dari sampel. Analisis statistik deskriptif meliputi variabel umur perusahaan ( size) , CSR , dan nilai perusahaan.  Dari  analisis  statistik  deskriptif  penelitian  ini  didapat  nilai  rata-rata  Tobin’s  Q sebesar  1,771  atau  177,1%  dengan  nilai  standar  deviasi  sebesar  1,018,  yang  berarti  variasi data  sangat  besar  (lebih  dari  30%  dari  mean).  Pada  variabel  ukuran  perusahaan  ( size ),  nilai rata-rata sebesar 8625,16 dengan nilai standar deviasi sebesar 23722,836. Pada CSR nilai rata- rata sebesar 14758,50 dengan standar deviasi sebesar 19607,630.
Dari  hasil  uji  regresi  linier  berganda  dengan  variabel  pemediasi,  maka  didapat  persamaan sebagai berikut :
CSR = 14253,496 + 0,059 Ukuran Perusahaan Nilai Perusahaan = 1,710 - 1,502 Ukuran Perusahaan+ 1,420 CSR Dari hasil uji t  didapat  ukuran perusahaan  berpengaruh positif  tapi tidak  signifikan terhadap Corporate  Social  Responsibility  (CSR) .  Hal  ini  dibuktikan  dengan  ukuran  perusahaan memiliki  nilai  t hitung sebesar  0,492  dengan  nilai  signifikansi  t  sebesar  0,625  jauh  lebih  besar dari  taraf  signifikansi  =  0,05.  Corporate  Social  Responsibility  (CSR)  berpengaruh  positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan, dibuktikan dengan nilai t hitung sebesar 2,162 dan nilai signifikansi t sebesar 0,036 jauh lebih kecil dari taraf signifikansi  = 0,05. Kemudian ukuran perusahaan berpengaruh negative dan signifikan terhadap nilai perusahaan,dengan nilai t hitung sebesar -2,766 dengan nilai signifikansi t sebesar 0,008 jauh lebih kecil dari taraf signifikansi  = 0,05.
Pengaruh ukuran perusahaan ( size ) terhadap CSR
Berapapun  banyaknya  jumlah  karyawan  dan  assets  yang  dimiliki  suatu  perusahaan, tidak dapat mencerminkan kalau perusahaan tersebut mengungkapkan CSR atau tidak. Hal ini dikarenakan  suatu  perusahaan  yang  besar,  disamping  mempunyai  asset  yang  besar  juga membutuhkan  biaya  yang  besar  untuk  mengoperasikan  usahanya.  Faktor  biaya  dan  manfaat menjadi  pertimbangan perusahaan besar untuk  mengungkapkan CSR dalam  laporan tahunan mereka, karena untuk menjalankan program CSR perusahaan membutuhkan dana yang tidak
sedikit,  padahal  dana  tersebut  dapat  dialihkan  perusahaan  untuk  memperoleh  sesuatu  yang dapat meningkatkan profit perusahaan. Disisi lain program CSR yang dijalankan perusahaan besar  belum  tentu  berhasil,  oleh  karena  itu  kadang  perusahaan  besar  justru  tidak mengungkapkan  laporan  tanggung  jawab  sosial  perusahaan  dalam  laporan  tahunan  mereka secara luas. Hasil penelitian ini mengartikan bahwa setiap perusahaan mempunyai kewajiban yang  sama  untuk  mengungkapkan  laporan  tanggung  jawab  social  perusahaan  dalam  laporan tahunan  perusahaan  tanpa  memandang  perusahaan  itu  besar  maupun  kecil,  sesuai  dengan peraturan  UU PT no. 40 tahun 2007.
Hasil ini sesuai  dengan penelitian-penelitian terdahulu  yang dilakukan oleh Veronica (2009) dan  Anggraeni  (2006),  yang  menyatakan  kalau  ukuran  perusahaan  berpengaruh  positif  tidak signifikan terhadap pengungkapan CSR.
Pengungkapan  sosial  merupakan  suatu  cara  yang  digunakan  oleh  perusahaan  untuk mengungkapkan  informasi  yang  berkaitan  dengan  kegiatan  perusahaan  dan  pengaruhnya terhadap kondisi sosial masyarakat dan lingkungan. Kinerja perusahaan sekarang tidak hanya dilihat  dari  laporan  keuangan  perusahaan  saja,  tetapi  juga  dari  laporan  CSR  tahunan perusahaan. Laporan CSR menjadi salah satu hal yang sangat krusial bagi perusahaan karena besar  kecilnya  pengungkapan  CSR  oleh  perusahaan  sangat  berpengaruh  pada  nilai perusahaan.  Pada  penelitian  ini  didapat  hasil  bahwa  pengungkapan  CSR  berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan.
Hal ini terjadi karena setiap perusahaan didirikan untuk dapat meningkatkan nilai perusahaan. Untuk mendapatkan tujuannya tersebut, salah satunya ditentukan dengan meningkatnya nilai saham  perusahaan.  Nilai  saham  meningkat  jika  para  investor  mau  menanamkan  modalnya pada  perusahaan  tersebut.  Ada  beberapa  pertimbangan  bagi  investor  sebelum  mereka  mau menanamkan  investasi  pada  suatu  perusahaan,  diantaranya  dilihat  dari  kinerja  CSR perusahaan atau keberlanjutan perusahaan untuk menentukan saham mana yang akan mereka beli. Dengan demikian CSR terbukti mampu meningkatkan nilai saham perusahaan yang pada akhirnya akan meningkatkan nilai perusahaan.
Hasil  ini  sejalan  dengan  teori  yang  ada  dan  sesuai  dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh Rustrarini  (2010)  yang  menyatakan  bahwa  pengungkapan  CSR  berpengaruh  terhadap  nilai perusahaan,  corporate  governance  berpengaruh  terhadap  nilai  perusahaan,  dan  corporate governance merupakan variabel pemoderasi pada hubungan pengungkapan CSR dengan nilai perusahaan.
Nilai perusahaan merupakan salah satu unsur dalam perusahaan yang dianggap sangat penting karena  nilai  perusahaan  yang  tinggi  akan  diikuti  oleh  tingginya  kemakmuran  pemegang saham.  Ada  banyak  sekali  faktor-faktor  yang  dapat  menyebabkan  naik  turunnya  nilai  suatu perusahaan.  Diantara  faktor-faktor  tersebut  antara  lain  adalah board  size , board  intensity , board  independence ,  struktur  kepemilikan, cash  holding , profitabilitas, resiko  finansial, deviden , investment opportunity , dan sebagainya. Hasil  penelitian  ini  menyatakan  kalau size perusahaan  berpengaruh  negative  dan  signifikan terhadap  nilai  perusahaan.  Hal  ini  sesuai  dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Rosyada (2010)  yang  menyatakan  kalau size perusahaan  berpengaruh  negative  signifikan  terhadap book  market  ratio dan return saham.  Dan  penelitian  dari  Awidia  (2003)  yang  menyatakan firm size berpengaruh  negative  signifikan  terhadap return saham.  Return  saham  yang  tinggi akan  dihasilkan  dari  perusahaan size kecil,  sedangkan  return  saham  yang  rendah  justru
dihasilkan  dari  perusahaan size besar. Retun saham  yang  tinggi  akan  mendorong  investor untuk berinvestasi yang pada akhirnya akan meningkatkan nilai perusahaan.

## IV. KESIMPULAN
Berdasarkan  analisis  yang  telah  dilakukan  dalam  penelitian  ini  menyimpulkan bahwa:
1) Ukuran  Perusahaan  tidak  berpengaruh  secara  signifikan  terhadap  pengungkapan  CSR karena tidak hanya perusahaan yang berukuran besar saja yang harus mengungkapkan laporan  CSR  perusahaan,  tetapi  perusahaan  kecil  juga  wajib  melaporkannya  dalam laporan tahunan perusahaan.
2) Pengungkapan CSR berpengaruh signifikan terhadap nilai  perusahaan karena semakin besar tingkat pengungkapan CSR yang dilakukan oleh perusahaan, maka akan semakin tinggi/bagus nilai perusahaan dimata publik khususnya dimata investor. Hal ini karena salah  satu  tujuan  pengungkapan  CSR  perusahaan  adalah  untuk  melaporkan  kinerja perusahaan  sebagai  bentuk  tanggungjawab  dan  alat  komunikasi  perusahaan  terhadap para investornya.
3) Ukuran  Perusahaan  berpengaruh  negative  dan  signifikan  terhadap  Nilai  Perusahaan. Artinya  besar  kecil  ukuran  perusahaan  akan  berpengaruh  berlawanan  pada  nilai perusahaan tersebut dan bersifat signifikan.
Dari  kesimpulan  dalam  penelitian  ini,  maka  saran  yang  dapat  diberikan  untuk penelitian selanjutnya adalah sebagai berikut:
1) Periode  pengamatan  sebaiknya  harus  diperluas,  tidak  hanya  satu  tahun  pengamatan, sehingga  mampu  lebih  memprediksi  keadaan  yang  sebenarnya  dari  hasil  penelitian dalam jangka panjang.
2) Variable independen yang digunakan tidak hanya sebatas size perusahaan saja, tetapi lebih  diperluas  dengan  karakteristik  perusahaan  yang  lain  seperti profile , leverage , profitabilitas , dan yang lainnya.
3) Jumlah  sampel  pengamatan  diperbanyak,  agar  dapat  memprediksi  pengaruh  ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan.
4) Menyempurnakan  daftar  pengukuran  pengungkapan  sosial  yang  digunakan,  tidak hanya terbatas pada empat tema saja seperti yang ada pada penelitian sekarang ini, tapi dapat diperluas misalnya dengan menambahkan tema energi atau yang lainnya.

## DAFTAR PUSTAKA
Adhikara,  Nata,  Yoga.  2011. Pengaruh  Karakteristik  Perusahaan  Terhadap  Pengungkapan Tanggung  Jawab  Sosial  Dalam  Laporan  Tahunan  Perusahaan  Yang  Terdaftar  Di Bursa  Efek  Indonesia, Skripsi:  Program  Sarjana  Fakultas  Ekonomi  Universitas Diponegoro. Semarang.
Anggraini,  Fr.  RR.  2006.  “Pengungkapan  Informasi  Sosial  dan  Faktor-Faktor  yang Mempengaruhi  Pengungkapan  Informasi  Sosial  dalam  Laporan  Keuangan  Tahunan (Studi Empiris pada Perusahaan-Perusahaan yang Terdaftar pada Bursa Efek Jakarta)”. Simposium Nasional Akuntansi 9.
Fitriati, Rosyada, Ika. 2010. Analisis Hubungan Distress Risk, Firm Size, dan Book to Market Ratio  dengan  Return  Saham  (pada  perusahaan  manufaktur  yang  terdaftar  di  BEI periode  tahun  2005-2008),  skripsi:  Program  Sarjana  Fakultas  Ekonomi  Universitas Diponegoro. Semarang.
Florence, Devina. 2004. Pengaruh Karakteristik Perusahaan Terhadap Pengungkapan Sosial Dalam  Laporan  Tahunan  Perusahaan  Go  Publik  Di  Bursa  Efek  Jakarta, Tesis: Program  Pasca Sarjana Fakultas Ekonomi Universitas Diponegoro. Semarang . Ghozali, Imam. 2006. Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program SPSS . Badan Penerbit Universitas Diponegoro. Semarang.
Ghozali,  Imam  dan  Chariri,  Anis.  2007. Teori  Akuntansi .  Badan  Penerbit  Universitas Diponegoro. Semarang.
Hackston,  D;  and  Milne,  MJ  1996.  “Some  Determinants  of  Social  and  Environmental Disclosures  in  New  Zealand  Companies”. Accounting,  Auditing  and  Accountability Journal . Vol. 9, No. 1, pp. 77-108.
http://www.wikipedia.com , diakses 10 Maret 2012 http://www.idx.co.id, diakses 10 Maret 2012 http://www.sinarharapan.co.id/content/read/tingkatkan-harga-saham-melalui-csr/ http://www.sahabatbersama.co.id/content/read/nilai-perusahaan/ Hendriksen, Eldon S. 2000. Teori Akuntansi . Salemba Empat. Jakarta. IAI. 2004. Pernyataan Standar Akuntansi Keuangan . Ikatan Akuntan Indonesia. Indriantoro,  N,  dan  B.  Supomo.  2009. Metode  Penelitian  Bisnis  untuk  Akuntansi  dan Manajemen . BPFE. Yogyakarta. KS  Pian,  Mahatma,  Angling.  2010. Pengaruh  Karakteristik  Perusahaan  Dan  Regulasi Pemerintah  Terhadap  Pengungkapan  Corporate  Social  Responsibility  (CSR)  Pada Laporan  Tahunan  Di  Indonesia ,  Skripsi:  Program  Sarjana  Fakultas  Ekonomi Universitas Diponegoro. Semarang.
Kusumadilaga,  Rimba.  2010. Pengaruh  CSR  Terhadap  Nilai  Perusahaan  Dengan Profitabilitas  Sebagai  Variabel  Moderating  (studi  empiris  pada  perusahaan manufaktur  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia) ,  Skripsi:  Program  Sarjana Fakultas Ekonomi Universitas Diponegoro. Semarang.
Nurlela Rika dan Islahuddin. 2009. Pengaruh Corporate Social Responsibility Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Prosentase Kepemilikan Manajemen Sebagai Variabel Moderating (Studi  Empiris  Pada  Perusahaan  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia)”. Kertas Kerja . Pontianak : SNA XI. Nosatri,  Janlala,  Tiberli.  2009.  “ Pengaruh  Karakteristik  Perusahaan  Terhadap  Nilai Perusahaan Dengan Pengungkapan Corporate Social Responsibility Sebagai Prediksi Variabel  Pemediasi  (studi  empiris  pada  perusahaan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia)” ,  Skripsi:  Program  Sarjana  Fakultas  Ekonomi  Universitas  Jendral Soedirman.Purwokerto.
Pribawanti,  Tika  Maya.  2007. Analisis  Pengaruh  Rasio  Keuangan  terhadap  Total  Return Saham  pada  Perusahaan  Industri  Manufaktur    yang  Membagikan  Deviden  di  Bursa Efek  Jakarta .  Skripsi :  Program  Sarjana  Fakultas  Ekonomi  Universitas  Negeri Semarang. digilib.unnes.ac.id/gsdl/collect/wrdpdf-e/index/assoc/...dir/doc.pdf, (diakses 5 Januari 2012).
Priyatno, Duwi. 2009. SPSS untuk Analisis Korelasi Regresi dan Multivariate , Penerbit Gava Media. Yogyakarta.
Purnasiwi,  Jayanti.  2011. Analisis  Pengaruh  Size,  Profabilitas,  dan  Leverage  Terhadap Pengungkapan  CSR  Pada  Perusahaan  Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia , Skripsi: Program Sarjana Fakultas Ekonomi Universitas Diponegoro. Semarang.
Rustiarini,  Ni  Wayan.  2010.  “Pengaruh  Corporate  Governance  Pada  Hubungan  Corporate Social Responsibility Dan Nilai Perusahaan”. Kertas Kerja . Purwokerto: SNA XIII Sayekti, Yosefa dan Wondavio, Sensi, Ludovicus. 2007. “Pengaruh CSR Disclosure Terhadap Earning Response Coeffisient”. Kertas Kerja . Makasar: 2007
Sembiring,  Eddy  Rismana.  2005.  “Karakteristik  Perusahaan  dan  Pengungkapan  Tanggung Jawab Sosial (Study Empiris pada Perusahaan yang Tercatat di Bursa Efek  Jakarta)”. Kertas Kerja . Solo: SNA VIII Susanti,  Rika.  2010. Analisis  Faktor-Faktor  Yang  Berpengaruh  Terhadap  Nilai  Perusahaan (Studi  Kasus  pada  Perusahaan  Go  Public  yang  Listed  Tahun  2005-2008) ,  Skripsi: Program Sarjana Fakultas Ekonomi Universitas Diponegoro. Semarang.
Tim Fakultas Ekonomi Unissula. 2007. Pedoman Penulisan Pra Skripsi dan Skripsi Fakultas Ekonomi Universitas Islam Sultan Agung . Semarang.
Utomo,  MM.  2000.  “Praktek  Pengungkapan  Sosial  pada  Laporan  Tahunan  Perusahaan  di Indonesia  (Studi  Perbandingan  antara  Perusahaan  High  Profile  dan  Low  Profile”. Simposium Nasional Akuntansi 4.
Veronica,  Theodora,  Martina.  2010.  “  Pengaruh  Karakteristik  Perusahaan  Terhadap Pengungkapan  Tanggung  Jawab  Sosial  Perusahaan  Pada  Perusahaan  Sektor Pertambangan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia”. Kertas Kerja . Zaenudin,  Achmad.  2011. Faktor-Faktor  Yang  Berpengaruh  Terhadap  Praktek Pengungkapan  Sosial  Dan  Lingkungan  Pada  Perusahaan  Manufaktur  GO  Publik , Tesis: Program Pasca Sarjana Fakultas Ekonomi Universitas Diponegoro. Semarang.