## PENGARUH KINERJA KEUANGAN TERHADAP RETURN SAHAM PADA PERUSAHAAN SEKTOR PERDAGANGAN JASA DAN INVESTASI YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA

## Agren Bunga
Fakultas Ekonomi Dan Bisnis, Universitas Nusa Cendana
Maria Elerina Douk Tunti Fakultas Ekonomi Dan Bisnis, Universitas Nusa Cendana maria.tunti@staf.undana.ac.id

## ABSTRAK
Penelitian dilakukan untuk mengetahui pengaruh kinerja keuangan yang diukur menggunakan current ratio , total asset turnover , debt to equity ratio , return on equity , dan earnings per share terhadap return saham  pada  perusahaan  sektor  perdagangan  jasa  dan  investasi  yang  terdaftar  di  bursa  efek  indonesia. Penelitian ini merupakan penelitian kuantitatif. Teknik penentuan sampel dengan menggunakan purposive sampling dan diperoleh sebanyak 118 perusahaan. Teknik analisis data yang digunakan adalah  analisis regresi ganda, uji asumsi klasik,uji T, Uji F, dan uji koefesien determinasi. Hasil dari uji T menunjukan bahwa  secara  parsial, current  ratio , return  on  equity ,  dan earnings  per  share berpengaruh  signifikan terhadap  return  saham.  Secara  parsial,  total asset  turnover dan debt  to  equity  ratio tidak  berpengaruh terhadap return saham. Hasil uji F menunjukan bahwa current ratio , total aset turnover , debt to equity ratio , return  on  equity ,  dan earnings  per  share secara  simultan  berpengaruh  terhadap  return  saham.  Hasil koefesien determinasi disimpulkan bahwa 24,9% dari return saham dapat dijelaskan oleh kinerja keuangan, dan sisanya 75,1% dipengaruhi oleh faktor lain diluar penelitian.
Kata Kunci: kinerja keuangan, current ratio, total aset turnover, debt to equity ratio, return on equity, earnings per share, dan return saham

## ABSTRACT
The study was conducted to determine the effect of financial performance measured using the current ratio, total asset turnover, debt to equity ratio, return on equity, and earnings per share on stock returns in services and investment trading sector companies listed on the Indonesian stock exchange.  This  research  is  quantitative  research.  The  sampling  technique  using  purposive sampling and obtained as many as 118 companies. The data analysis technique used is multiple regression analysis, classic assumption test, T test, F test, and determination coefficient test. The results of the T test show that partially, the current ratio, return on equity, and earnings per share have a significant effect on stock returns. Partially, total asset turnover and debt to equity ratio do not affect stock returns. The F test results show that the current ratio, total turnover assets, debt to equity ratio, return on equity, and earnings per share simultaneously influence stock returns. The results  of  determination  coefficient  concluded  that  24.9%  of  stock  returns  can  be  explained  by financial performance, and the remaining 75.1% is influenced by other factors outside of research.
Keywords:  financial  performance,  current  ratio,  total  asset  turnover,  debt  to  equity  ratio,  return  on equity, earnings per share, and stock returns

## PENDAHULUAN
Dalam era globalisasi, perusahaan harus dapat Kondisi perekonomian yang tidak  stabil dan  sulit diprediksi,  berpengaruh  terhadap  pengambilan
keputusan investasi. Ketika terjadi ketidakstabilan ekonomi seperti pelemahan rupiah dan pelemahan indeks harga saham gabungan, maka investasi yang dilakukan  bisa  mengalami  kerugian,  padahal
investasi  dilakukan  dengan  harapan  memperoleh keuntungan.
Pasar  modal  merupakan  tempat  untuk berinvestasi.  Pasar  modal  Indonesia  atau  Bursa Efek  Indonesia  (BEI)  terdiri  atas  sembilan  sektor yaitu  sektor  pertanian  ( Agriculture ),  sektor pertambangan  ( Mining ),  sektor  industri  dasar  dan kimia ( Basic industry and chemicals) , sektor aneka industri  ( Miscellaneous  industry ),  sektor  industri barang dan konsumsi ( Consumer goods industry ), sektor properti, real estat, dan konstruksi bangunan ( Property, real estate, and building construction ),
sektor  infrastruktur,  utilitas  dan  transportasi ( Infrastructure, utilities, and transportation ), sektor keuangan  ( Finance ),  sektor  perdagangan,  jasa daninvestasi  ( Trade, services,  investment ). Return merupakan  salah satu faktor yang mempengaruhi investor berinvestasi dan juga merupakan imbalan atas  keberanian  investor  menanggung  risiko  atas investasi yang dilakukannya (Tandelilin,2017).
Pergerakan  return  saham  setiap  sektor  pada BEI untuk tahun 2018 dapat dilihat pada tabel.
Tabel 1. Return Saham Sektor BEI
Sektor Harga Saham Return Saham 2017 Harga Saham 2018 Return Saham 2018 2016 2017 Pertanian 1.864,25 1.616,31 -13,30% 1.564,42 -3,21% Pertambangan 1.384,71 1.593,99 15,11% 1.776,50 11,45% Industridasar dan kimia 538,19 689,22 28,06% 854,73 24,01% Aneka industri 1.370,63 1.381,18 0,77% 1.394,43 0,96% Industribarang dan konsumsi  2.324,28 2.861,39 23,11% 2.569,29 -10,21% Properti, real estat , dan konstruksibangunan 517,81 495,51 -4,31% 447,75 -9,64% Infrastruktur, utilitas dan transportasi 1.055,59 1.183,71 12,14% 1.064,29 -10,09% Keuangan 811,89 1.140,84 40,52% 1.175,67 3,05% Perdagangan, jasa, dan investasi 860,65 921,59 7,08% 783,88 -14,94%
Sumber: www.idx.co.id, diolah tahun 2019
Return  pada  setiap  perusahaan  berbeda  satu dengan  yang  lainnya  hal  ini  dikarenakan  adanya perbedaan factor makroekonomi dan
mikroekonomi  yang  mempengaruhi  perusahaan tersebut.
Kinerja keuangan suatu perusahaan yang baik akan meningkatkan permintaan saham perusahaan tersebut, sehingga membuat harga saham semakin meningkat,  meningkatnya  harga  saham  membuat return saham perusahaan tersebut juga meningkat. Kinerja keuangan perusahaan dapat dilihat melalui analisis  rasio  keuangan  perusahaan  tersebut. Analisis rasio digunakan dengan cara membandingkan  suatu  angka  tertentu  pada  suatu akun  terhadap  angka  dari  akun  lainnya.  Analisis
rasio dikelompokan ke dalam lima kelompok yaitu rasio  likuiditas,  rasio  pengelolaan  aset,  rasio pengelolaan  utang,  rasio  profitabilitas,  dan  rasio nilai pasar (Murhardi, 2015).
Oleh  karena  itu  berdasarkan  pembahasan diatas, maka yang menjadi rumusan masalah dalam penelitian ini adalah:
1. Apakah  kinerja  keuangan  yang  diukur menggunakan current ratio, total aset turnover, debt  to  equity  ratio,  return  on  equity,  dan earnings  per  share  berpengaruh  secara  parsial terhadap return saham.
2. Apakah  kinerja  keuangan  yang  diukur menggunakan current ratio, total aset turnover, debt  to  equity  ratio,  return  on  equity,  dan
earnings per share berpengaruh secara simultan terhadap return saham.

## TINJAUAN PUSTAKA

## Investasi
Investasi  adalah  komitmen  atas  sejumlah dana atau sumber daya lainnya yang dilakukan pada  saat  ini  dengan  tujuan  memperoleh sejumlah keuntungan di masa datang (Tandelilin, 2017). Investasi adalah penempatan  sejumlah  dana  pada  saat  ini dengan harapan untuk memperoleh keuntungan di  masa  mendatang  (Halim,  2005).  Investasi adalah  penundaan  konsumsi  sekarang  untuk dimasukkan keaktivan produktif selama periode waktu tertentu (Hartono, 2013).
Investasi  dilakukan  dengan  tujuan  untuk mendapatkan keuntungan, orang yang melakukan  kegiatan  investasidisebut  investor. Ada  beberapa  alasan  seseorang  melakukan investasi (Tandelilin, 2017):
1. Untuk  mendapatkan  kehidupan  yang  lebih layak di masa yang akan datang.
2. Mengurangi tekanan inflasi.
3. Dorongan untuk menghemat pajak.

## Pasar Modal
Pasar  modal  merupakan  pasar  untuk memperjual-belikan  sekuritas  yang  umumnya memiliki  umur  lebih  dari  satu  tahun (Tandelilin,  2017).  Pasar  modal  merupakan kegiatan yang bersangkutan dengan penawaran umum  dan  perdagangan  efek,  perusahaan publik  yang  berkaitan  dengan  efek  yang diterbitkannya, serta lembaga dan profesi yang berkaitan dengan efek (UU No.8 Tahun 1995).

## Return
Tujuan  investor  dalam  berinvestasi  adalah memaksimalkan return ,  tanpa  melupakan factor  risiko  yang  harus  dihadapinya. Return merupakan  salah  satu  faktor  yang  memotivasi investor  berinvestasi  dan  juga  merupakan imbalan atas keberanian investor menanggung risiko  atau  investasi  yang  dilakukannya” (Tandelilin,  2017). Return dapat  berupaya return realisasi  ( realized  return )  dan return ekspetasi  ( expected  return ). Return realisasi
merupakan return yang telah terjadi yang dapat dihitung  berdasarkan data historis dan digunakan sebagai salah satu pengukur kinerja perusahaan. Return realisasi  ini  juga  berguna sebagai  dasar  penentuan return ekspetasi ( expected return ) yang merupakan return yang diharapkan  oleh  investor  di  masa  yang  akan datang (Hartono, 2013).

## Kinerja Keuangan
Perusahaan  dapat  dikatakan  memiliki kualitas  yang  baik  dapat  dilihat  melalui  sisi kinerja  keuangan  dan  kinerja  non  keuangan. Kinerja  keuangan  adalah  suatu  analisis  yang dilakukan  untuk  melihat  sejauh  mana  suatu perusahaan telah melaksanakan dengan menggunakan aturan-aturan pelaksanaan keuangan secara baik dan benar (Fahmi, 2012). Kinerja keuangan adalah hasil kegiatan operasi perusahaan  yang  disajikan  dalam  bentuk angka-angka keuangan (Utari dkk, 2014).
Kinerja  keuangan  perusahaan  yang  baik ditunjukan  melalui  kualitas  laporan  keuangan yang  disampaikan.    Laporan  keuangan merupakan suatu informasi yang menggambarkan  kondisi  suatu  perusahaan, dimana  selanjutnya  itu  akan  menjadi  suatu informasi yang menggambarkan tentang kinerja suatu perusahaan (Fahmi, 2012). Secara umum  laporan  keuangan  terdiri  dari  laporan laba  rugi,  laporan  perubahan  modal,  laporan posisi keuangan (neraca), laporan arus kas, dan catatan  atas  laporan  keuangan.  Kinerja keuangan  perusahaan  dapat  dilihat  melalui analisis rasio keuangan.

## Rasio Keuangan
Rasio  keuangan  merupakan  sebuah  alat analisis  kinerja  keuangan  perusahaan.  Rasio keuangan  adalah  suatu  kajian  yang  melihat perbandingan  antara  jumlah-  jumlah  yang terdapat  pada  laporan  keuangan  dengan mempergunakan formula-formula yang dianggap  representative  untuk  diterapkan (Fahmi,  2012).  Perhitungan  rasio  keuangan akan  menjadi  lebih  jelas  jika  dihubungkan antara  lain  dengan  menggunakan  pola  historis perusahaan tersebut, atau melakukan perbandingan  dengan  perusahaan  lain  dalam industri yang sama.
Rasio  keuangan  dan  kinerja  keuangan mempunyai  hubungan  yang  erat.  Rasio keuangan  ada  banyak  jumlahnya  dan  setiap rasio  mempunyai  kegunaan  masing-masing. Investor akan melihat rasio dengan penggunaan yang  paling  sesuai  dengan  analisis  yang  akan dilakukan, jika rasio tersebut tidak mempresentasikan  tujuan  dari  analisis  yang akan dilakukan maka rasio tersebut tidak akan dipergunakan  (Fahmi,  2012).  Rasio  keuangan terdiri  dari  lima  kelompok  besar  yaitu  rasio likuiditas,  rasio  pengelolaan  aset,  rasio pengelolaan utang, rasio profitabilitas, rasionilai pasar (Murhardi, 2015).

## Hipotesis Penelitian
Hipotesis dalam penelitian ini adalah hipotesis assosiatif,  hipotesis  assosiatif  merupakan jawaban sementara terhadap rumusan masalah assosiatif,  yaitu  menanyakan  hubungan  antara dua  variabel  atau  lebih  (Sugiyono,  2017). Hipotesis dalam penelitian ini adalah: H 1 : Current  ratio berpengaruh  signifikan secara parsial terhadap return saham. H 2 : Total asset turnover berpengaruh signifikan secara parsial terhadap return saham. H3: Debt  to  equity  ration berpengaruh signifikan  secara  parsial  terhadap return saham.
H 4 : Return  on  equity berpengaruh  signifikan secara parsial terhadap return saham. H 5 : Earnings per share berpengaruh signifikan secara parsial terhadap return saham. H 6 : Current ratio, total asset turnover, debt to equity ratio, return on equity, dan earnings per  share berpengaruh  signifikan  secara simultan terhadap return saham.

## METODE PENELITIAN

## Pendekatan Penelitian
Pendekatan penelitian yang digunakan peneliti adalah  pendekatan  kuantitatif,  metode  yang digunakan adalah metode eksperimen.

## Jenis dan Sumber Data
Jenis data yang digunakan dalam penelitian ini adalah  data  sekunder.  Data  penelitian  yang digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  data return harga  saham  tahunan  dan  laporan
keuangan  perusahaan  yang  diperoleh  melalu situs www.idx.co.id.

## Definisi Operasional Variabel
Variabel  independen  dalam  penelitian  ini adalah kinerja keuangan yang diukur menggunakan current ratio , total aset turnover , debt  to  equity  ratio , return  on  equity ,  dan earnings  per  share, sedangkan  variable dependend  alam  penelitian  ini  adalah return saham.

## Populasi dan Sampel
Populasi  dalam  penelitian  ini  adalah  seluruh perusahaan yang tercatat pada sector perdagangan, jasa, dan investasi sebanyak 154 perusahaan.  Sampel  dalam  penelitian  ini ditentukan  dengan  teknik purposive sampling menggunakan  tiga  criteria  untuk  penentuan sampel,  teknik purposive sampling  dalam penelitian  ini  menghasilkan  sampel  sebanyak 118 perusahaan.

## Teknik Pengumpulan Data
Teknik  pengumpulan  data  yang  digunakan dalam penelitian ini adalah teknik dokumentasi.  Data  yang  dikumpulkan  dalam penelitian  ini  dengan  melakukan  teknik dokumentasi yaitu dengan mencatat data yang ada pada www.idx.co.id, serta berbagai sumber literatur dan konsep yang dibutuhkan.

## Teknik Analisis Data
Data  dalam  penelitian  ini  akan  diolah menggunakan bantuan aplikasi SPSS versi 25. Data yang telah dikumpulkan, selanjutnya akan diolah menggunakan statistic deskriptif, analisis regresi ganda, uji asum siklasik, dan uji hipotesis menggunakan uji koefisien determinasi,  uji  parsial  ( T-test ),  dan  uji pengaruh simultan ( F-Test ).

## HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN

## Gambaran Umum Sektor
Sektor  perdagangan  jasa  dan  investasi adalah sector perusahaan bursa efek Indonesia yang  termasuk  dalam  industry  jasa.  Sektor perdagangan  jasa  dan  investasi  terdiri  atas
delapan subsector yaitu subsector perdagangan besar  barang  produksi,  subsector  perdagangan eceran, subsector restoran, hotel dan parawisata, subsektor advertising, printing dan media,  subsector  kesehatan,  subsector  jasa computer  dan  perangkatnya,  sub  sector perusahaan investasi, dan sub sector lainnya.

## Deskripsi Variabel Penelitian
Current ratio berdasarkan dalam penelitian ini  memiliki  nilai  tertinggi  194,44  yaitu perusahaan Triwira Insan lestari Tbk dan nilai terendah  0,08  yaitu  peruahaan  Renuka Coalindo Tbk.
Total  asset  turnover dalam  penelitian  ini memiliki  nilai  tertinggi  0,41  yaitu  perusahaan Wicaksana  Overseas  Internation  dan  nilai terendah-1,81 yaitu perusahaan Renuka Coalindo Tbk.
Debt  to  equity  ratio dalam  penelitian  ini memiliki nilai tertinggi 10,16 yaitu perusahaan Intraco  Penta  Tbk  dan  nilai  terendah-134,31 yaitu perusahaan Dwi Guna Laksana Tbk.
Return  on  equity dalam  penelitian  ini memiliki nilai tertinggi 103,84 yaitu perusahaan  Dwi  Guna  Laksana  Tbk  dan  nilai terendah  -4,71  yaitu  perusahaan  Exploitasi Energi Indonesia.
Earnings  per  share dalam  penelitian  ini memiliki nilai tertinggi 540,01 yaitu perusahaan  Mitra  Keluarga  Karya  sehat  dan nilai  terendah  -1402,45  yaitu  perusahaan Modern Internasional Tbk.
Return saham dalam penelitian ini memiliki nilai tertinggi 2,39 yaitu perusahaan Arthavest Tbk dan nilai terendah -0,89 yaitu perusahaan Perdana Bangun Pusaka Tbk.

## Uji Asumsi Klasik
1. Uji Normalitas Hasil  uji  normalitas  menunjukan  bahwa nilai  Signifikansi Asymp.  Sig  2-tailed . Sebesar  0,20  yang  berarti  lebih  besar  dari 0,05,  maka  dapat  disimpulkan  bahwa  data berdistribusi normal.
2. Uji Multikolinearitas Hasil
pengujian multikolinearitas menunjukan bahwa current ratio mempunyai  nilai  tolerance  0,790  dan  VIF 1,266, total asset turnover mempunyai nilai tolerance  0,485  dan  VIF1,  266, Debtto
equity  ratio mempunyai  nilai  tolerance 0,915  dan  VIF  1,093, return  on  equity mempunyai  nilai  tolerance  0,534  dan  VIF 1,874, Earnings per share mempunyai nilai Tolerance  0,861 dan VIF 1,161 yang berarti current  ratio , total  asset  turnover , debt  to equity  ratio ,  dan earnings  per  share mempunyai nilai tolerance lebih dari 0,1 dan nilai  VIF  kurang  dari  10.  Sehingga disimpulkan  bahwa  tidak  terjadi  masalah multikolinearitas.
3. Uji Heteroskedastisitas
Uji  Heteroskedastistas  menunjukan  bahwa current  ratio mempunyainilai  sig.  0,580, total  asset  turnover mempunyai  nilai  sig. 0,841, debt to equity ratio mempunyai nilai sig. 0,113, return on equity mempunyai nilai sig.  0,191,  dan earnings  per  share mempunyai nilai sig, 0710. Nilai signifikasi current  ratio , total  asset  turnover , debt  to equity  ratio ,  dan earnings  per  share terhadap  absolut  residual  lebih  dari  0,05. Sehingga  menghasilkan  kesimpulan  bahwa tidak terjadi heteroskedastistas.

## Analisis Regresi Berganda
Analisis regresi dan menghasilkan persamaan regresi sebagai berikut:
Rt  =  0,236  -  0,239  CR  + 0,450  TATO  + 0,77 DER + 1,589 ROE + 0,011 EPS + ε
Persamaan  tersebut  menunjukan  bahwa koefesien regresi current ratio bernilai negatif, sebaliknya  koefesien  regresi total  asset turnover , debt to equity ratio , return on equity dan earnings per share bernilai positif.
Return saham akan meningkat sebesar 0,236 jika CR, TATO, DER, ROE, EPS bernilai nol. CR  meningkat  sebesar  satu  dan  variabel  lain dianggap  konstan  maka return saham  akan mengalami  penurunan  sebesar  0,239.  TATO meningkat  sebesar  satu  dan  variabel  lain dianggap  konstan  maka return saham  akan mengalami  peningkatan  sebesar  0,450.  DER meningkat  sebesar  satu  dan  variable  lain dianggap  konstan  maka return saham  akan mengalami  peningkatan  sebesar  0,077.  ROE meningkat  sebesar  satu  dan  variabel  lain dianggap  konstan  maka return saham  akan mengalami  peningkatan  sebesar  1,589.  EPS meningkat  sebesar  satu  dan  variabel  lain
dianggap  konstan  maka return saham  akan mengalami peningkatan sebesar 0,011.

## Uji Hipotesis
H1: Current ratio berpengaruh signifikan secara parsial terhadap return saham (Diterima).
H2: Total asset turnover berpengaruh signifikan secara parsial terhadap return saham (Ditolak).
H3: Debt to equity ratio berpengaruh signifikan secara parsial terhadap return saham (Ditolak).
H4: Return on equity berpengaruh signifikan secara parsial terhadap return saham (Diterima).
H5: Earnings per share berpengaruh signifikan secara parsial terhadap return saham (Diterima).
H6: Current  ratio , totalas  setturn  over ,debtto equityrati, return  on  equity , earnings  per share berpengaruh  signifikan  secara
simultan terhadap return saham
(Diterima).

## Uji Koefisien Determinasi
Uji  koefisien  determinasi  diperoleh  nilai adjusted  R2  sebesar  0,249.  Hal  ini  berarti bahwa return saham  dipengaruhi  oleh  kinerja keuangan  yang  diukur  menggunakan current ratio , total  asset  turnover ,  debt  to  equity  rati, return  on  equity , earnings  per  share sebesar 24,9%  sedangkan  sisanya  75,1%  dipengaruhi oleh factor lain.
Pengaruh  current  ratio  terhadap  return saham
Current  ratio menunjukan  kemampuan perusahaan memenuhi liabilitas jangka pendek dan menunjukan tingkat likuiditas perusahaan. Nilai CR yang tinggi menunjukan asset lancar yang cukup besar yang dapat digunakan untuk membayar  hutang  lancar,  namun  CR  yang tinggi  juga  seringkali  mencerminkan  bahwa perusahaan terlalu banyak menumpukkan asset lancer  mereka  yang  berarti  bahwa  perusahaan kurang  mampu  memutar  aset-aset  mereka untuk menghasilkan pendapatan.
Perusahaan  yang  memiliki current  ratio tinggi  perlu  memperhatikan  asset  lancer
mereka,  sehingga  asset  lancer  tersebut  dapat dimanfaatkan dan meningkatkan return saham perusahaan,  karena  asset  lancer  yang  terlalu banyak  membuat  investor  kurang  berminat untuk melakukan investasi pada perusahaan.

## Pengaruh  total  asset  turnonver  terhadap return saham
Penelitian  ini  menyatakan  secara  parsial TATO tidak mempengaruhi return saham pada perusahaan  sector  perdagangan,  jasa,  dan investasi.  Hal  ini  bias  terjadi  karena  tingkat kepercayaan  investor  yang  tinggi  sehingga tinggi atau rendahnya TATO tidak mempengaruhi return saham.  TATO  yang berpengaruh  tidak  signifikan  menujukkan bahwa setiap perubahan TATO tidak berpengaruh terhadap perubahan return saham. Hal  ini  menunjukkan  bahwa  investor  yang ingin  berinvestasi  saham  pada  perusahaan sector  perdagangan  jasa  dan  investasi  tidak perlu memperhatikan nilai TATO.

## Pengaruh debt to equity ratio terhadap return saham
Debt to equity ratio menunjukan perbandingan  antara  utang  dan  ekuitas perusahaan.  DER  yang  semakin  tinggi menunjukan bahwa ekuitas yang dimiliki oleh perusahaan  banyak  diperoleh  melalui  utang. DER  tidak  berpengaruh  artinya  bahwa peningkatan  dan  penurunan  nilai  DER, perusahaan tetap dapat memberikan keuntungan kepada investor, sehingga investor tidak  memandang  penting  kenaikan  dan penurunan nilai DER yang terjadi.
Pengaruh  return  on  equity  terhadap  return saham
Return  on  equity menunjukan  seberapa besar return yang  dihasilkan  bagi  pemegang saham  atas  setiap  uang  yang  ditanamkannya. Nilai ROE yang tinggi menunjukan return yang dihasilkan  juga  semakin  tinggi, return saham yang meningkatakan membuat investor tertarik untuk berinvestasi pada perusahaan tersebut.
Perusahaan  yang  memiliki  nilai earnings per  share yang  rendah  perlu  meningkatkan ROE  mereka  sehingga  bias  menarik  investor untuk  berinvestasi  dan  meningkatkan return saham perusahaan mereka.
Pengaruh earnings per share terhadap return saham
Earnings  per  share adalahpendapatan  per lembar  saham.  Nilai  EPS  yang  meningkat menunjukan  pendapatan  per  lembar  saham yang  di  peroleh  investor  juga  meningkat, sehingga  menarik  investor  untuk  melakukan investasi  pada  perusahaan  tersebut  sehingga return saham mengalami peningkatan.
Perusahaan  yang  memiliki  nilai earnings per share yang rendah perlu meningkatkan EPS mereka  sehingga  bias  menarik  investor  untuk berinvestasi  dan  meningkatkan return saham perusahaan tersebut.

## Pengaruh kinerja keuangan terhadap return saham
Hasil penelitian menunjukan bahwa kinerja keuangan  yang  diukur  menggunakan current ratio , total asset turnover , debt to equity ratio , return on equity , dan earnings per share secara simultan  berpengaruh  terhadap return saham. Variabel earnings per share memiliki pengaruh yang paling dominan di antara variable lainnya. Return saham pada perusahaan sector perdagangan,    jasa,  dan  investasi  dapat dijelaskan  oleh  kinerja  keuangan  yang  diukur menggunakan current  ratio , total  asset turnover , debt to equity ratio , return on equity , dan earnings per share sebesar 24,9% sisanya sebesar  76,1%  dipengaruhi  oleh  factor  lain seperti cashratio,  quick  ratio,  receivables turonver ratio, average collection period, long term debt to equity, gross profit margin, price earnings ratio (Murhardi, 2015).

## KESIMPULAN DAN SARAN

## Kesimpulan
Kesimpulan yang diperoleh setelah dilakukan  analisis  data  tentang  pengaruh kinerja  keuangan  yang  diukur  menggunakan current ratio , total assetturnover , debt to equity ratio , return on equity , dan earnings per share terhadap return saham pada perusahaan sector perdagangan, jasa, dan investasi adalah:
1. Current  ratio secara  parsial  berpengaruh negative  signifikan  terhadap return saham artinya  semakin  tinggi current  ratio tidak menarik investor untuk berinvestasi.
2. Total  asset  turnover secara  parsial  tidak berpengaruh terhadap return saham artinya setiap  perubahan  yang  terjadi  pada total asset turnover tidak mempengaruhi keputusan investor untuk berinvestasi.
3. Debt  to  equity  ratio secara  parsial  tidak berpengaruh terhadap return saham artinya nilai debtto  equity  ratio perusahaan  yang meningkat atau menurun tidak mempengaruhi  keputusan  investor  untuk berinvestasi.
4. Return on equity secara parsial berpengaruh positif  signifikan  terhadap return saham artinya semakin meningkat return on equity yang  dihasilkan  oleh  perusahaan  akan membuat  investor  semakin  tertarik  untuk berinvestasi.
5. Earnings per share secara parsial berpengaruh  positif  signifikan  terhadap return saham  artinya  semakin  besar earnings  per  share maka  pendapatan  per lembar saham semakin meningkat sehingga membuat  investor  semakin  tertarik  untuk melakukan  investasi  pada  perusahaan tersebut.
6. Kinerja keuangan yang
diukur menggunakan current  ratio , total  asset turnover , debt  to  equity  ratio , return  on equity ,  dan earnings  per  share secara simultan  berpengaruh  signifikan  terhadap return saham,  variable earnings  per  share memiliki pengaruh yang paling dominan di antara variabel lainnya dan kinerja keuangan  berpengaruh  sebesar  24,9% terhadap return saham.

## Saran
1. Investor yang ingin berinvestasi pada saham perusahaan  sector  perdagangan  jasa  dan investasi.  Sebaiknya  mempertimbangkan factor earnings  per  share karena  factor tersebut  memiliki  pengaruh  yang  paling dominan  terhadap return saham  pada perusahaan  sector  perdagangan  jasa  dan investasi.
2. Perusahaan  yang  memilik  inilai earnings per share yang rendah perlu meningkatakannya dengan cara
meningkatkan  penjualan  dan  mengurangi jumlah  saham  yang  beredar,  sehingga
menarik  investor  untuk  berinvestasi  dan meningkatkan return saham perusahaan.
3. Peneliti  selanjutnya  dapat  menggunakan variable  kinerja  keuangan  lain  yang  belum digunakan  dalam  penelitian  ini  seperti cashratio,  quickratio,  receivable  sturonver ratio,  average  collection  period,  long  term debt  to  equity,  gross  profit  margin,  price earnings  ratio dan  sebagainya.  Peneliti selanjutnya  melakukan  penelitian  pada sector  lainnya  seperti  sektor  pertanian, pertambangan, manufaktur, perbankan, keuangan dan sebagainya.

## DAFTAR PUSTAKA
Alwi,  I.,  2008. “  Modal  Teori  dan  Aplikasi”. Jakarta: Yayasan Pancur Siwah. Azizah,  U.N.  2018.  “ Pengaruh  Profitabilitas, Solvabilitas,  Likuiditas,  Aktivitas  Dan Nilai  Pasar  Terhadap  Return  Saham Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di  Bursa  Efek  Indonesia ”.  Skripsi  S1. Dipublikasikan. Dimitrich,  M.  B.  S.,  2016. Analisis  Pengaruh Kinerja  Keuangan  Terhadap  Return Saham  Pada  Perusahaan  IndeksLq  45 Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2010 - 2014 . Dipublikasikan. Fahmi, I., 2012. ” Analisis Kinerja Keuangan”. Bandung: Alfabeta.
Ghozali, I., 2018. “ Aplikasi Analisis Multivariate  dengan  Program  SPSS”. Semarang: BP Universitas Diponegoro.
Halim, A., 2005. “ Analisis Investasi”. Jakarta: Salemba Empat.
Hartono,  J.,  2013.  “ Teori  Portofolio  dan
Analisis  Investasi  Edisi  Kedelapan”. Yokyakarta: BPFE. Indonesian Stock Exchange. Di https://www.idx.co.id.  Diakses  pada April 2019. Mulya,  Y.  &Turisna,  R.,  2016.  “ Pengaruh Kinerja  Keuangan  Terhadap  Return
Saham  Pada  Perusahaan  Sub  Sektor Otomotif Yang Terdaftar Di Bursa Efek
Indonesia ”.  Jurnal  Ilmiah  Manajemen
Fakultas  Ekonomi.  Volume  2  No.1 Tahun 2016. Dipublikasikan Murhadi,  W.  R.,  2015.  “ Analisis  Laporan Keuangan  Proyeksi  Dan  Valuansi Saham”. Jakarta: Salemba Empat Purnomo,  R.  A.,  2016.  “ Analisis  Statistik Ekonomi  dan  Bisnis  Dengan  SPSS”. Ponorogo: Wade Group.
Puspitasari,  L.  2013.  “ Analisis  Pengaruh Kinerja  Keuangan  Terhadap  Return Saham  Pada  Perusahaan  Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia”. Republik  Indonesia.  1995.  Undang  -  Undang
No.  08  Tahun  1995  Tentang  Pasar Modal. Jakarta
Safitri,  R.D.  2015.  ” Pengaruh  Kinerja
Keuangan Perusahaan Terhadap Return Total Saham Pada Perusahaan Manufaktur  Yang  Terdaftar    Di  Bursa Efek Indonesia” . Skripsi S1.
Dipublikasikan.
Sari,  L.  N.  &Venusita,  L.,  2014.  “ Pengaruh Kinerja  Keuangan  Terhadap  Return Saham  Perusahaan  Property  dan  Real Estate . Jurnal  Bisnis  dan  Manajemen” .
Volume  6 No.  2  Tahun 2014. Dipublikasikan. Sugiyono, 2017. “ Metode Penelitian
Kuantitatif  Kualitatif,  kombinasi  dan R&D”. Bandung: Alfabeta. Syeh,  M.,  2016.  ” Analisis  Faktor  –  Faktor Yang  Mempengaruhi  Return  Saham (Kasus  Pada  Perusahaan  Manufaktur Yang  Go  Public  DiBEI  Periode  Tahun 2010 -2013). Tandelilin, E., 2017. Pasar Modal Manajemen
Portofolio&Investasi”. Yogyakarta:  PT
Kanisius.
Umam,  K.,  2013.  “ Pasar  Modal  Syariah
&Praktik Pasar Modal Syariah”. Bandung: Pustaka Setia.
Utari,  D.,  Purwanti,  A.  &  Prawironegoro,  D.,
2014. “ Manajemen Keuangan”. Jakarta:
Mitra Wacana Media.