PENGARUH CURRENT RATIO (CR), TOTAL ASSET TURNOVER
(TATO), DEBT TO EQUITY RATIO (DER) DAN RETURN ON ASSET ( ROA) TERHADAP HARGA SAHAM  DAN DAMPAKNYA PADA NILAI PERUSAHAAN
( Studi Kasus pada Sepuluh Bank Terbesar yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode Tahun 2011 – 2015 )

## Siti Nur’aidawati 1)
1) dosen universitas pamulang, email : nuraida22@yahoo.com
ARTICLES INFORMATION ABSTRACT

## JURNAL SEKURITAS
( Saham, Ekonomi, Keuangan dan Investasi )
Vol.1, No.3, Maret  2018 Halaman  : 70 – 83 © LPPM & Prodi Manajemen UNVERSITAS   PAMULANG
ISSN ( online )  : 2581-2777 ISSN ( print )     : 2581-2696

## Keyword :
CR, TATO, DER, ROA , Stock Price, and Value of the Company .
JEL. classification : C33, G21, G23, N25

## Contact Author :

## PRODI MANAJEMEN UNPAM
JL.Surya Kencana No.1 Pamulang Tangerang Selatan – Banten Telp. (021) 7412566, Fax (021) 7412491 Email : jurnalfinance.unpam@gmail.com
Tujuan  penelitian  ini  untuk  mengetahui Current  Ratio (CR), Total Asset  Turnover (TATO), Debt  to  Equity  Ratio (DER), Return  on Assets (ROA)  berpengaruh  terhadap  Harga  Saham,  mengetahui pengaruh  CR,  TATO,  DER  dan  ROA  secara  simultan  terhadap Harga  Saham  dan  mengetahui  pengaruh  Harga  Saham  pada Nilai  Perusahaan.  Metode  penelitian  yang  digunakan  dalam penelitian  ini  adalah  metode purposive  sampling ,  Pengujian Asumsi Klasik yang dilakukan terdiri atas uji multikolinearitas dan uji heteroskedastisitas, Uji Regresi Data Panel, Uji Hipotesis yang terdiri dari uji t parsial, uji f simultan dan uji determinasi R 2 . Hasil Penelitiannya  adalah: (1) Tidak  terdapat  pengaruh Current  Ratio (CR)  terhadap  Harga  Saham,  (2)  Tidak  terdapat  pengaruh Total Asset  Turnover  (TATO) Terdapat  pengaruh,  (3)  Tidak  terdapat pengaruh Debt  to  Equity (DER)    terhadap  Harga  Saham,  (4) Terdapat  pengaruh Return  on  Asset (ROA)  terhadap  Harga Saham, (5) Terdapat pengaruh CR, TATO, DER dan ROA secara simultan  terhadap  Harga  Saham,  dan  (6)  Terdapat  pengaruh Harga Saham terhadap Nilai Perusahaan.
The  purpose  of  this  study  is  to  determine  the  Current  Ratio (CR),Total  Asset  Turnover  (TATO,  Debt  to  Equity  Ratio  (DER)  , Return  on  Assets  (ROA)  Stock  Price,  know  the  effect  of  CR, TATO,  DER  and  ROA  simultaneously  against  Stock  Price  and know  the  effect  of  Stock  Price  at Company  Value.  The  research method  used  in  this  research  is  purposive  sampling  method, Classical  Assumption  Testing  consisted  of  multicollinearity  test and  heteroscedasticity  test,  Panel  Data  Regression  Test, Hypothesis  Test  consisting  of  t-test  partial,  simultaneous  f  test and  R2  determination  test.  (2)  No  influence  of  Total  Asset Turnover (TATO) There is  influence, (3) There  is no influence of Debt  to  Equity  (DER)  to  stock  price,  (4)  There  is  influence  of Return  on  Asset (ROA) to  Stock Price,  (5) There is  influence  of CR,  TATO,  DER  and  ROA simultaneously to  Stock  Price,  and (6)There is influence of Stock Price to Company Value.

## A.  Pendahuluan
Salah  satu  sektor  pendukung  untuk  kelangsungan  suatu  industri  adalah tersedianya  dana.  Sumber  dana  murah  yang  dapat  diperoleh  oleh  suatu  industri adalah  dengan  menjual  saham  kepada  publik  di  pasar  modal.  Pasar  modal mempunyai  peran  penting  bagi  perekonomian  negara,  namun  karena  pasar  modal dapat menjalankan  dua fungsi  sekaligus,  yaitu fungsi  ekonomi  dan fungsi  keuangan. Sebagai  fungsi  ekonomi  pasar  modal  menyediakan  fasilitas  atau  wahana  yang mempertemukan  dua  kepentingan,  yaitu  pihak  yang  memiliki  dana  (investor)  dan pihak yang mengeluarkan dana ( issuer ). Dengan adanya pasar modal ini, maka pihak yang  memiliki  kelebihan  dana  dapat  menginvestasikan  dananya  tersebut  dengan harapan  memperoleh  imbalan  ( return ).  Sebaliknya,  pihak  yang  memerlukan  dana dalam  hal  ini  perusahaan  dapat  memanfaatkan  dana  tersebut  untuk  kepentingan investasi.  Di  Indonesia  perkembangan  pasar  modal  sudah  semakin  pesat.  Berbagai usaha  telah  ditempuh  pemerintah  untuk  mendorong  agar  pasar  modal  lebih  mapan sehingga benar-benar dapat dijadikan sebagai salah satu sumber pembiayaan.
Pasar  modal  dikatakan  mempunyai  fungsi  keuangan  karena  pasar  modal memberikan peluang dan kesempatan untuk memperoleh imbalan bagi pemilik dana, sesuai dengan karakteristik investasi yang dipilih (Fakhruddin, 2001:43). Pasar modal merupakan sarana perusahaan untuk meningkatkan kebutuhan dana jangka panjang dengan  menjual  saham  atau  mengeluarkan  obligasi.  Untuk  menarik  pembeli  dan penjual untuk berpartisipasi, pasar modal harus bersifat likuid dan efisien. Suatu pasar modal  dikatakan  likuid  jika  penjual  dapat  menjual  dan  pembeli  dapat  membeli  surat- surat  berharga  dengan  cepat.  Pasar  modal  ( capital  market )  didefinisikan  sebagai tempat  perdagangan  instrumen  keuangan  (sekuritas)  jangka  panjang,  baik  dalam bentuk  modal  sendiri  ( stock )  atau  hutang  ( bond )  yang  diterbitkan  oleh  pemerintah maupun  perusahaan  swasta,  dengan  demikian  pasar  modal  mempunyai  pengertian yang lebih sempit dari pasar keuangan (Purnomo Yusgiantoro, 2004:30).
Pasar  modal  adalah  suatu  bidang  usaha  perdagangan  surat-surat  berharga seperti  saham,  sertifikat  saham  dan  obligasi.  Dalam  pengertian  klasik,  seperti  dapat dilihat  dalam  praktek-prakteknya  di  negara-negara  kapitalis,  perdagangan  efek sesungguhnya  merupakan  kegiatan  perusahaan  swasta.  Motif  utama  terletak  pada masalah  kebutuhan  modal  bagi  perusahaan  yang  ingin  lebih  memajukan  usaha dengan  menjual  sahamnya  pada  para  pemilik  atau  investor  baik  golongan  maupun lembaga-lembaga usaha.
Bank harus selalu menjaga tingkat kepercayaan dari nasabah atau masyarakat agar menyimpan dana mereka di bank. Semakin diminatinya saham suatu bank, maka akan semakin tinggi pula harga saham bank tersebut. Keterkaitan antara kemampuan perusahaan  dalam  mengelola  sumber  daya  keuangan  dengan  harga  saham  inilah yang menjadi dasar dalam penelitian ini
Berdasarkan  hal  tersebut,  maka  penulis  tertarik  untuk  melakukan  penelitian dengan  judul “Pengaruh Current  Ratio (CR), Total  Asset  Turnover (TATO ),  Debt  to Equity  Ratio (DER)  dan Return  on  Asset  ( ROA)  terhadap    Harga  Saham  dan Dampaknya  pada  Nilai  Perusahaan  (Studi  Kasus  pada  Sepuluh  Bank Terbesar  yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) tahun 2011- 2015)”

## B. Perumusan Masalah
Berdasarkan  Latar  Belakang  Masalah,  Identifikasi  Masalah  dan  Pembatasan Masalah, maka penulis merumuskan masalah sebagai berikut:
1.  Apakah CR berpengaruh terhadap harga saham pada sepuluh bank terbesar yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode tahun 2011-2015 ?
ISSN ( online ) : 2581-2777 & ISSN ( print ) : 2581-2696
2.  Apakah  TATO  berpengaruh  terhadap  harga  saham  pada  sepuluh  bank  terbesar yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada sepuluh bank terbesar yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode tahun 2011-2015?
3.  Apakah  DER  berpengaruh  terhadap  harga  saham  pada  sepuluh  bank  terbesar yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode tahun 2011-2015?
4.  Apakah  ROA  berpengaruh  terhadap  harga  saham  pada  sepuluh  bank  terbesar yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode tahun 2011-2015?
5.  Apakah  CR,  TATO,  DER  dan  ROA  berpengaruh  terhadap  harga  saham  pada sepuluh bank terbesar yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode tahun 2011- 2015?
6.  Apakah  harga  saham  berdampak  terhadap  nilai  perusahaan pada  sepuluh  bank terbesar yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode tahun 2011-2015?

## C. Tujuan Penelitian
Tujuan penulis melakukan penelitian ini adalah :
a. Untuk  mengetahui  pengaruh  CR  pada  harga  saham  pada  sepuluh  bank  terbesar yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
b. Untuk mengetahui pengaruh TATO pada harga saham pada sepuluh bank terbesar yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
c. Untuk mengetahui pengaruh DER pada harga saham pada sepuluh bank terbesar yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia .
d. Untuk mengetahui pengaruh ROA pada harga saham pada sepuluh bank terbesar yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.

## D. Landasan Teori
1. Harga Saham
Harga saham merupakan alat untuk memperkirakan prospek keuntungan yang diharapkan  oleh  investor.  Harga  saham  dipengaruhi  oleh kondisi  ekonomi  secara umum dan persepsi pasar terhadap kondisi perusahaan saat ini, juga persentasi yang diharapkan  di  masa  yang  akan  datang.  Harga  saham  terdiri  dari  harga  pembukaan ( open  price ),  harga  tertinggi  ( high  price ),  harga  rendah  ( low  price )  dan  harga penutupan  ( close  price). Upaya  untuk  merumuskan  bagaimana  menentukan  harga saham yang seharusnya dilakukan oleh setiap analisis keuangan dengan tujuan untuk bisa memperoleh keuntungan yang tinggi.
2. Current Ratio (CR)
Menurut H.S. Munawir (2002:72), current ratio menunjukkan bahwa nilai kekayaan lancar (yang segera dapat dijadikan uang) ada sekian kalinya hutang jangka pendek.
Current Ratio =   Jumlah aktiva lancar x 100%
Jumlah hutang lancar
3. Total Assets Turnover (TATO)
Total  Assets  Turn  Over , rasio  untuk  mengukur  perbandingan  antara  aktiva tetap  yang  dimiliki  terhadap  penjualan.  Rasio  ini  berguna  untuk  mengevaluasi seberapa  besar  tingkat  kemampuan  perusahaan  dalam  memanfaatkan  aktiva  tetap yang  dimiliki  secara  efisien  dalam  rangka  meningkatkan  pendapatan. Total asset turnover menurut  Syamsuddin  (2000:73)  yaitu  mengukur  berapa  kali  total  aktiva perusahaan menghasilkan penjualan.
Total Assets Turn Over Ratio = Total Aktiva   X 100%
Penjualan
4. Debt to Equity Ratio (DER)
Menurut Kasmir (2012:157), debt  to  equity  ratio (rasio  hutang  modal)  yang digunakan  untuk  menilai  hutang  dengan  ekuitas.  Dengan  membandingkan  seluruh hutang  termasuk  hutang  lancar  dengan  seluruh  ekuitas.  Dengan  kata  lain debt  to equity  ratio merupakan  perbandingan  antara  total  hutang  (hutang  lancar  dan  hutang jangka  panjang)  dan  modal  yang  menunjukkan  kemampuan  perusahaan  untuk memenuhi kewajibannya dengan menggunakan modal yang ada
Debt to Equity Ratio = Total Hutang x 100% Modal
5. Return on Asset (ROA)
Menurut  I  Made  Sudana  (2011,  hal  22)  mengemukakan  bahwa  “ Return  On Assets (ROA)  menunjukan  kemampuan  perusahaan  dengan  menggunakan  seluruh aktiva yang dimiliki untuk menghasilkan laba setelah pajak”.
Return on Asset = laba bersih setelah pajak  x 100% Total aktiva
6.  Nilai Perusahaan (PBV)
Pengertian  nilai  perusahaan  menurut  Suad  Husnan  (2000)  sebagai  berikut  : “Nilai perusahaan merupakan harga yang bersedia dibayar oleh calon pembeli apabila perusahaan  tersebu t  dijual”.  Salah  satu  indikator  yang  mempengaruhi  nilai perusahaan  yaitu Price  to  Book  Value (PBV).  Menurut  Abdul  Halim  (2003:16),  PBV (nilai  buku  saham)  sangat  menentukan  harga  pasar  saham  yang  bersangkutan, sehingga  mempengaruhi  investor  dalam  mengambil  keputusan  untuk  membeli  atau menjual saham.
PBV = Harga Pasar per Lembar Saham Nilai Buku per Lembar Saham

## E. Kerangka Pemikiran dan Pengembangan Hipotesis

## 1.  Kerangka Pemikiran
Untuk  mempermudah  alur  pemikiran  yang  ada  maka  penulis  memberikan model pemikiran sebagai berikut :

## 2.  Pengembangan Hipotesis
Hipotesis dari penelitian ini adalah :
1.  Pengaruh Current Ratio (CR) terhadap Harga Saham
Rasio  lancar (Current  ratio) yaitu  perbandingan  antara  jumlah  aktiva  lancar dengan  hutang  lancar,  rasio  ini  menunjukan  bahwa  nilai  kekayaan  lancar  (yang  segera dapat  dijadikan  uang)  ada  sekian  kali  hutang  jangka  pendek. Current  Ratio yang  tinggi akan  menimbulkan  kepercayaan  investor  untuk  menginvestasikan  modalnya  ke perusahaan.  Karena  perusahaan  dinilai  memiliki kemampuan  untuk melunasi kewajiban- kewajiban  jangka  pendeknya,  sehingga  dapat  meningkatkan  permintaan  saham perusahaan tersebut.
Hasil  penelitian  ini  didukung  dan  sesuai  dengan  hasil  penelitian  sebelumnya  yang dilakukan  Risma  Pratiwi  (2014)  yang  menyatakan  bahwa  CR  berpengaruh  secara signifikan  terhadap  harga  saham.  Namun  penelitian  ini  berbanding  terbalik  engan  hasil penelitian  Meythi,  Tan  Kwang  En,  Linda  Rusli  (2011)  bahwa  CR  tidak  berpengaruh terhadap harga saham.
Hipotesis  1  : Current  Ratio berpengaruh  signifikan  terhadap  harga  saham  Perusahaan Perbankan yang Go Public pada periode tahun 2011-2015.
2.  Pengaruh Total Assets Turnover (TATO) terhadap Harga Saham
Total  Assets  Turnover atau  perputaran  total  aset  adalah  menggambarkan kemampuan  perusahan  dalam  menggunakan  asetnya  untuk  menghasilkan  penjualan. Semakin   tinggi   perputaran   total   aktiva  ( Total   Assets   Turnover ) berarti semakin efektif  penggunaan  aktiva  tersebut.  Rasio  ini  dihitung  dengan  cara  membagi  penjualan dengan total aset menurut Darsono & Ashari (2005).
Dalam  hal  ini  dilakukan  penelitian  oleh  Puspita  Sari  (2014)    yang  telah  menguji variabel TATO berpengaruh terhadap harga saham.
Hipotesis  2  : Total  Assets  Turnover berpengaruh  signifikan  terhadap  harga  saham Perusahaan Perbankan yang Go Public periode tahun 2011-2015.
3.  Pengaruh Debt to Equity Ratio (DER) terhadap Harga Saham
Debt to Equity Ratio (DER) atau rasio hutang terhadp ekuitas yaitu mencerminkan kemampuan  perusahaan  dalam  memenuhi  seluruh  kewajibannya  yang  ditunjukkan  oleh beberapa  bagian  dari modal  sendiri  yang  diugnakan  untuk membayar  hutang.  DER juga memberikan  jaminan  tentan  seberapa  besar  hutang-hutang  perusahaan  dijamin  modal sendiri.  DER  akan  mempengaruhi  kinerja  perusahaan  dan  menyebabkan  apresiasi  dan depresiasi  harga  saham.  Semakin  besar  DER  menandakan  struktur  permodalan  usaha lebih banyak memanfaatkan hutang-hutang relatif besar terhadap ekuitas. Semakin besar DER  menunjukkan  semakin  besar  biaya  hutang  yang  harus  dibayar  perusahaan  maka berdampak  pada  profitabilitas  yang  semakin  berkurang.  Hal  ini  menyebabkan  hak  para pemegang  saham  akan  semakin  berkurang,  sehingga  akan  berpengaruh  pada  minat investor yang juga akan mempengaruhi harga saham.
Hasil penelitian ini sesuai dengan hasil penelitian sebelumnya yang dilakukan oleh Henryanto Wijaya, Iva, Happy Darmawan (2014) yang menguji bahwa DER berpengaruh signifikan  terhadap  harga  saham.  Namun  hasil  penelitian  ini  berbanding  terbalik  dengan hasil  penelitian  Risma  Pratiwi  (2014)  bahwa  DER  tidak  berpengaruh  terhadap  harga saham.
Hipotesis  3  : Debt  to  Equity  Ratio berpengaruh  signifikan  terhadap  harga  saham Perusahaan Perbankan yang Go Public pada periode tahun 2011-2015.
4.  Pengaruh Return On Assets (ROA) terhadap Harga Saham
Return  On  Asets  atau  pengembalian  atas  aset  adalah  rasio  yang digunakan  untuk  mengukur  keuntungan  bersih  yang  diperoleh  dari  pengguna  aktiva. Dengan  kata  lain,  semakin  tinggi  rasio  ini  maka  semakin  baik  produktivitas  aset  dalam memperoleh  keuntungan  bersih.  Hal  ini  akan  meningkatkan  daya  tarik  perusahaan kepada  para  investor.  Peningkatan  ini  disebabkan  oleh  tingkat  pengembalian  yang  akan semalin besar. Hal ini juga akan berdampak pada harga saham dari perusahaan tersebut, di  pasar  modal  juga  akan  semakin  tinggi  sehingga  ROA  akan  berpengaruh  terhadap harga saham perusahaan.
Hal ini didukung oleh penelitian yang dilakukan oleh Robert Lambey (2013) yang  telah  menguji  ROA  berpengaruh  terhadap  saham  tetapi  penelitian  ini  tidak  sejalan dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Alif  Rahman  (2013)  yang  telah  menguji  variabel ROA tidak berpengaruh terhadap harga saham.
Hipotesis  4  : Return  On  Assets berpengaruh  signifikan  terhadap  harga  saham Perusahaan Perbankan yang Go Public pada periode tahun 2011-2015.
5.  Pengaruh CR, TATO, DER dan ROA terhadap harga saham
Penelitian  sebelumnya  yang  dilakukan  oleh  Robert  Lambey  (2013)  menganalisis pengaruh  Rasio  Keuangan  (ROA,  CR,  TATO  dan  DER)  terhadap  Harga  Saham  pada Bank  di  Bursa  Efek  Indonesia  periode  2008-2011,  sampel  dipilih  dengan  menggunakan purposive  random  sampling berdasarkan  kriteria  perusahaan  perbankan  yang mempublikasikan  laporan  keuangannya  periode  2008  hingga  2011,  hasil  penelitian menunjukan  bahwa  secara  parsial  ROA  dan  TATO  berpengaruh  secara  signifikan terhadap  harga  saham,  sedangkan  CR  dan  DER  tidak  berpengaruh  secara  signifikan terhadap  harga  saham.  Hal  ini  berbeda  hasilnya  dengan  penelitian  yang  dianalisis  oleh Alif Rahman (2013) dengan judul penelitian Analisis Variabel-Variabel yang Berpengaruh Terhadap  Tingkat  Harga  Saham  Perusahaan  Yang    Tergabung  dalam  Jakarta  Islamic Index  (JII)  Periode  2009-2012,  variabel  yang  diteliti  diantaranya  EPS,  PER,  ROE  dan ROA,  dimana  hasil  dari  penelitian  menunjukan  bahwa  secara  parsial  variabel  EPS berpengaruh  signifikan  terhadap  saham,  sedangkan  PER,  ROA  dan  ROE  tidak berpengaruh  signifikan  terhadap  harga  saham.  Secara  simultan  EPS,  PER,  ROE  dan ROA berpengaruh signifikan terhadap harga saham.
Hipotesis  5:  CR, TATO, DER  dan  ROA  secara simultan  berpengaruh  signifikan  terhadap harga saham Perusahaan Perbankan yang Go Public pada periode tahun 2011-2015.
6.  Pengaruh Harga Saham Terhadap Nilai Perusahaan (PBV)
Penelitian  Alfiyansyah  Darmawan,  penelitian  ini  dilakukan  untuk  mengetahui adanya Pengaruh Harga Saham dan Jumlah Saham yang ditawarkan Saat IPO Terhadap Nilai  Perusahaan  pada  39  Perusahaan  yang  terdaftar  di  Daftar  Efek  Syariah  (DES) periode 2008-2012, sampel dipilih dengan menggunakan purposive sampling terhadap 39 perusahaan  yang  melakukan  penawaran  umum  perdana  (IPO)  di  Daftar  Efek  Syariah. Analisi  terhadap  data  yang  diperoleh  berupa  analisi  kuantitatif  dan  metode  dalam penelitian  ini  menggunakan  analisis  linier  berganda.  Hasil  dalam  penelitian  ini  secara parsial  menunjukan  bahwa  harga  saham  dan  jumlah  saham  berpengaruh  secara signifikan terhadap nilai perusahaan, sedangkan secara simultan diperoleh hasil variabel harga saham dan jumlah saham yang ditawarkan pada penawaran umum perdana (IPO) terbukti  secara  simultan  atau  bersama-sama  berpengaruh  signifikan  terhadap  nilai perusahaan.
Hipotesis 6: Harga saham berpengaruh signifikan terhadap Nilai Perusahaan (PBV) pada Perusahaan Perbankan yang Go Public pada periode tahun 2011-2015.

## F. Metodologi Penelitian
Teknik pengambilan sampel yang digunakan dalam penelitian ini adalah purposive sampling.  Diperoleh  jumlah  saham  sebanyak  10 perusahaan  sektor  perbankan  yang Go public di  Bursa  Efek  Indonesia  periode  2011-2015.  Jenis  data  yang  digunakan  dalam penelitian ini adalah data sekunder atau data tidak langsung. Sumber data tidak langsung ini  diperoleh  dari  laporan  keuangan  perusahaan  sector  perbankan.  Pengolahan  data dilakukan  menggunakan  Program  E-Views7.  Analisis  data  yang  digunakan  adalah  uji asumsi klasik, analisis regresi data panel dan uji hipotesis.

## G. Pembahasan

## 1.  Analisis Statistik Deskriptif
Tabel 1 Statistik Deskriptif Rata-rata CR, TATO, DER, ROA, Harga Saham dan PBV Sepuluh Perusahaan Perbankan Terbesar Yang Terdaftar di  BEI
Periode 2011-2015 CR DER HS PBV ROA TATO Mean 1.179200 7.716200 7.734753 5.912800 1.836600 5.898800 Median 1.145000 7.360000 7.693727 1.520000 1.920000 6.040000 Maximum 1.590000 11.40000 9.495519 208.0000 3.410000 8.560000 Minimum 1.040000 4.310000 5.141664 0.140000 0.140000 3.040000 Std. Dev. 0.122588 1.945108 1.190289 29.18269 0.901651 1.361084 Skewness 1.899773 0.215306 -0.234824 6.842517 -0.068286 0.045282 Kurtosis 6.492298 2.236472 1.993342 47.88910 1.879159 2.114663 Jarque-Bera 55.48480 1.600837 2.570685 4588.148 2.656116 1.650051 Probability 0.000000 0.449141 0.276556 0.000000 0.264991 0.438224 Sum 58.96000 385.8100 386.7376 295.6400 91.83000 294.9400 Sum Sq. Dev.   0.736368 185.3888 69.42265 41729.85 39.83572 90.77493 Observations 50 50 50 50 50 50
Sumber : Program Eviews versi 7/Diolah sendiri (2016)
Menurut  Ghozali  (2006:19)  statistic  deskriptif  memberikan  gambaran  atau deskripsi  suatu  data  yang  dilihat  dari  nilai  rata-rata  (mean),  standar  deviasi,  varian, maksimum,  minimum,  sum  range,  kurtosis  dan  skewness  (kemencengan  distribusi). Jumlah  data  yang  dimasukkan  dalam  pengujian  ini  sebanyak  50  data  memiliki  rata- rata sebagai berikut :
1.  Jumlah  data  (N)  sebanyak  50  data,  ini  berdasarkan  jumlah  sampel  sebanyak  10 perusahaan dan periode penelitian selama 5 tahun (10 x 5 = 50).
2.  Current  Ratio  (CR)  memiliki  nilai  rata  sebesar  1,145;  dengan  standar  deviasi 0,12258; nilai maksimum 1,59; dan nilai minimum 1,04.
3.  Total  Assets  Turnover  (TATO)  memiliki  nilai  rata  sebesar  6,04;  dengan  standar deviasi 1,361084; nilai maksimum 8,56; dan nilai minimum 3,04.
4.  Debt  to  Equity  Ratio  (DER)  memiliki  nilai  rata  sebesar  7,36;  dengan  standar deviasi 1,945108; nilai maksimum 11,40; dan nilai minimum 4,31.
5.  Return On Assets (ROA) memiliki nilai rata sebesar 1,92; dengan standar deviasi 0,901651; nilai maksimum 3,41; dan nilai minimum 0,14.
6.  Harga  Saham  (HS)  memiliki  nilai  rata  sebesar  7,693727;  dengan  standar  deviasi 1,190289; nilai maksimum 9,495519; dan nilai minimum 5,141664.
7.  Price to Book Value (PBV) memiliki nilai rata sebesar 1,52; dengan standar deviasi 29,18269; nilai maksimum 208; dan nilai minimum 0,14.

## 2.  Uji Asumsi Klasik
Uji  asumsi  klasik  digunakan  untuk  menilai  ada  tidaknya  bias  atas  hasil analisis regresi yang telah dilakukan, dimana dengan menggunakan uji asumsi klasik dapat  diketahui  sejauh  mana  hasil  analisis  regresi  dapat  diandalkan  tingkat keakuratannya.  Menurut  Agus  Widarjono  (2007)  di  dalam  bukunya  yang  berjudul Ekonometrika  Teori  dan  Aplikasi  untuk  Ekonomi  dan  Bisnis,  menyatakan  bahwa  uji asumsi  klasik  yang  wajib  dilakukan  pada  regresi  data  panel  yaitu  hanya  uji multikolinearitas dan uji heteroskedastisitas.

## a. Uji Multikolinearitas
Menurut  Ghozali  (2011:105)  uji  multikolinearitas  bertujuan  untuk  menguji  apakah model  regresi  ditemukan  adanya  korelasi  antar  variabel  bebas  ( independent ). Multikolinearitas terjadi jika nilai VIF ( Variance Inflation Factor ) > 10 dan jika tolerance < 0,1.
Berdasarkan hasil uji multikolinearitas bahwa keluaran hasil perhitungan koefisien korelasi antar variabel independen menunjukkan tidak ada hubungan linier antara variabel independen  karena  setiap  variabel  memiliki  nilai  koefisien  <0,80.  Sehingga  dapat disimpulkan model regresi dalam penelitian ini tidak terhadi multikolinearitas.

## b. Uji Heteroskedastisitas
Uji  Heteroskedastisitas  bertujuan  menguji  apakah  dalam  model  regresi  terjadi ketidaksamaan  varian  dari residual satu  pengamatan  ke  pengamatan  yang  lain.  Jika varian  tetap  maka  disebut  homoskedastisitas  dan  jika  berbeda    maka  terjadi problem heteroskedastisitas. Model regresi yang baik adalah yang tidak terjadi Heteroskedastisitas (Ghozali, 2011: 139).
Untuk  itu  perlu  adanya  deteksi  mengenai  ada  tidaknya  sifat  heteroskedastisitas dalam  data.  Uji  yang  biasa  digunakan  untuk  mendeteksi  ada  tidaknya  sifat  tersebut adalah  dengan  uji Breusch  Pagan  Godfrey .  Dalam  uji Breusch  Pagan  Godfrey akan didapat  nilai probability ,  jika  besarnya  nilai probability >  nilai  α  (0,05)  bisa  dikatakan bahwa tidak terjadi heteroskedastisitas.
Dari hasil pengujian, karena nilai signifikan masing-masing variabel lebih dari 0,05 maka  dapat  disimpulkan  bahwa  pada  model  regresi  ini  tidak  mengalami  masalah  pada heteroskedastisitas.  Dengan  demikian  data pad variabel  CR, TATO,  DER,  ROA,  HS  dan PBV tidak terjadi heteroskdeastisitas.

## 3.  Uji Regresi Data Panel
Uji t dalam regresi Data Panel dimaksudkan untuk menguji apakah parameter (koefisien regresi dan konstanta) yang diduga untuk mengestimasi persamaan sudah merupakan parameter yang tepat atau belum. Maksudnya adalah parameter tersebut mampu  menjelaskan  perilaku  variabel  bebas  (independen)  dalam  mempengaruhi variabel  dependen  (terikat).  Parameter  yang  diestimasikan  dalam  regresi  linier meliputi  intersep  (konstanta)  dan slope (koefisien  regresi),  sehingga  uji  t  dimaksud adalah  uji  koefisien  regresi. Analisis  regresi  ini  digunakan  untuk  mengetahui  apakah hipotesis penelitian terbukti signifikan atau tidak signifikan.
Tabel 2
Analisa Regresi Data Panel Secara Parsial dan Simultan Pengaruh CR, TATO, DER dan ROA terhadap Harga Saham
Periods included: 5 Cross-sections included: 10 Total panel (balanced) observations: 50
Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. CR 0.185645 0.769392 0.241288 0.8104 DER -0.061442 0.057854 -1.062021 0.2939 ROA 1.059271 0.150089 7.057633 0.0000 TATO 0.012254 0.084434 0.145127 0.8853 C 5.972199 1.264505 4.722953 0.0000 R-squared 0.752915     Mean dependent var 7.734753 Adjusted R-squared 0.730952     S.D. dependent var 1.190289 S.E. of regression 0.617401     Akaike info criterion 1.968045 Sum squared resid 17.15330     Schwarz criterion 2.159247 Log likelihood -44.20112     Hannan-Quinn criter. 2.040856 F-statistic 34.28087     Durbin-Watson stat 0.470136 Prob(F-statistic) 0.000000 Sumber : Hasil EViews 7/diolah sendiri (2016) Dari hasil tabel dapat dibuat persamaan sebagai berikut :
Berdasarkan persamaan analisis diatas dapat diuraikan sebagai berikut :
a.  Konstanta (a)
Nilai konstanta benilai positif sebesar 5,972 berarti bahwa apabila tidak ada variabel rasio keuangan  CR,  TATO,  DER  dan  ROA  maka  besarnya  Log_harga  saham  perusahaan perbankan  adalah  Rp5,972  dengan  asumsi  faktor-faktor  lain  adalah  konstan  (ceteris paribus).
b.  Koefisien b1 untuk variabel Current Ratio (CR) Koefisien  regresi  CR  sebesar    0,185645  menunjukkan  bahwa  CR  mempunyai  arah koefisien  regresi  positif  yang  berarti  setiap  kenaikan  CR  sebesar  1%  akan  menaikkan Log_harga  saham  sebesar  0,186%  dan  begitu  juga  sebaliknya,  dengan  asumsi  faktor- faktor lain adalah konstan (ceteris paribus).
c.  Koefisien b2 untuk variabel Total Asset Turnover (TATO) Koefisien regresi  TATO  sebesar  0,012254  menunjukkan  bahwa  TATO  mempunyai  arah koefisien  regresi  positif yang  berarti  setiap kenaikan TATO  sebesar  1%  akan  menaikkan Log_harga  saham  sebesar  0,0267%  dan  begitu  juga  sebaliknya,  dengan  asumsi  faktor- faktor lain adalah konstan (ceteris paribus).
d.  Koefisien b3 untuk variabel Debt to Equity Ratio (DER) Koefisien  regresi  DER  sebesar  -0,061442  menunjukkan  bahwa  DER  mempunyai  arah koefisien regresi negatif yang berarti setiap kenaikan DER sebesar 1% akan menurunkan
Log_HS = 5,972199 + 0,185645 CR + 0.012254 TATO – 0.061442 DER + 1,059271 ROA
Log_harga  saham  sebesar  0,06%  dan  begitu  juga  sebaliknya,  dengan  asumsi  faktor- faktor lain adalah konstan (ceteris paribus).
e.  Koefisien b4 untuk variabel Return On Assets (ROA) Koefisein  regresi  ROA  sebesar  1,059271  menunjukkan  bahwa  ROA  mempunyai  arah koefisien  positif  yang  berarti  setiap  kenaiklan  ROA  sebesar  1%    akan  menaikan Log_harga  saham  sebesar  1,06%.  dan  begitu  juga  sebaliknya,  dengan  asumsi  faktor- faktor lain adalah konstan (ceteris paribus).
Sedangkan untuk regresi data panel harga saham dampaknya terhadap nilai perusahaan (PBV) ditunjukkan dalam tabel 4.3 berikut ini :

## Tabel 3 Analisa Regresi Data Panel Harga Saham Berdampak Terhadap PBV
Redundant Fixed Effects Tests Equation: Untitled Test cross-section fixed effects
Redundant Fixed Effects Tests Equation: Untitled Test cross-section fixed effects Effects Test Statistic d.f. Prob. Cross-section F 2.355415 (9,39) 0.0312 Cross-section Chi-square 21.704486 9 0.0099 Cross-section fixed effects test equation: Dependent Variable: LPBV__Z_ Method: Panel Least Squares
Date: 11/19/16   Time: 00:25
Sample: 2011 2015 Periods included: 5
Cross-sections included: 10 Total panel (balanced) observations: 50 Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. LHS__Y_ 0.281335 0.115159 2.443005 0.0183 C -1.706629 0.901005 -1.894139 0.0642 R-squared 0.110589     Mean dependent var 0.469424 Adjusted R-squared 0.092059     S.D. dependent var 1.006980 S.E. of regression 0.959510     Akaike info criterion 2.794390 Sum squared resid 44.19163     Schwarz criterion 2.870870 Log likelihood -67.85974     Hannan-Quinn criter. 2.823514 F-statistic 5.968272     Durbin-Watson stat 0.948540 Prob(F-statistic) 0.018295

## Sample:2011  2015
Periode included: 5 Cross-Sections included : 10Total pane (balanced) observation: 50 Redundant Fixed Effects Tests
Equation: Untitled Test cross-section fixed effects Effects Test Statistic d.f. Prob. Cross-section F 2.355415 (9,39) 0.0312 Cross-section Chi-square 21.704486 9 0.0099
Cross-section fixed effects test equation:
Dependent Variable: LPBV__Z_
Method: Panel Least Squares Date: 11/19/16   Time: 00:25 Sample: 2011 2015 Periods included: 5
Cross-sections included: 10
Total panel (balanced) observations: 50
Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. LHS__Y_ 0.281335 0.115159 2.443005 0.0183 C -1.706629 0.901005 -1.894139 0.0642 R-squared 0.110589     Mean dependent var 0.469424 Adjusted R-squared 0.092059     S.D. dependent var 1.006980 S.E. of regression 0.959510     Akaike info criterion 2.794390 Sum squared resid 44.19163     Schwarz criterion 2.870870 Log likelihood -67.85974     Hannan-Quinn criter. 2.823514 F-statistic 5.968272     Durbin-Watson stat 0.948540 Prob(F-statistic) 0.018295 Sumber : Hasil Perhitungan EViews versi 7/diolah sendiri (2016
Dari hasil tabel dapat dibuat persamaan sebagai berikut :
Log_PBV = -1,7069 + 0,28137log_HS
a. Besarnya  nilai  konstanta  (α)  adalah  -1,7069,  berarti  bahwa  apabila  tidak  ada variabel rasio keuangan log_harga saham maka besarnya nilai perusahaan (PBV) adalah -Rp.1,7069.
b.  Koefisien regresi log_harga saham sebesar 0,28137 menunjukkan bahwa log_HS mempunyai arah koefisien regresi positif yang berarti setiap kenaikan sebesar 1% akan menaikan PBV sebesar 0,28137%.
ISSN ( online ) : 2581-2777 & ISSN ( print ) : 2581-2696

## 4.  Uji Hipotesis
a.  Uji t Parsial
Uji  ini  digunakan  untuk  mengetahui  apakah  dalam  model  regresi  variabel  inependen secara  parsial  berpengaruh  signifikan  terhadap  variabel  dependen.  Uji  ini  dilakukan dengan membandingkan signifikansi t hitung dengan t tabel dengan ketentuan :
• Jika t hitung < t tabel, maka Ho diterima dan H1 ditolak untuk α = 5%.
• Jika t hitung > t tabel, maka maka Ho ditolak dan H1 diterima untuk α = 5%.
Pengujian regresi ini digunakan dua arah ( two tailed test ) untuk mendapat milai t tabel menggunakan α = 5% dengan derajat kebebasan (DF)= n-k -> 50-5 = 45 (n  adalah  jumlah  kasus  dna  k  adalah  jumlah  variabel  independen  dan dependen) hasil yang diperoleh untuk t tabel sebesar 2,014.
1.  Pengaruh Current Ratio (b1) terhadap Harga Saham (Y) Dari  hasil  analisis  pada  tabel  4.16  menunjukkan  besarnya  t  hitung  sebesar 0,241288  <  2,014  (t  tabel  α  +  0.05  df  =  50-5  =  45)  dan  tidak  signifikan  (p- value  =  0.8104  >  α=0.05,  maka  Ho  diterima  dan  H1  ditolak,  yang  berarti variabel  C urrent  Ratio (CR)  secara  parsial  tidak  berpengaruh  signifikan terhadap harga saham.
2.  Pengaruh Total Assets Turnover (b2) terhadap Harga Saham (Y) Dari  hasil  analisis  pada  tabel  4.16  menunjukkan  besarnya  t  hitung  sebesar 0,145127  <  2,014  (t  tabel  α  +  0.05  df  =  50-5  =  45)  dan  tidak  signifikan  (p- value  =  0.8853 >  α=0.05,  maka  Ho  diterima  dan  H1  ditolak,  yang  berarti variabel Total  Assets  Turnover (TATO)  secara  parsial  tidak  berpengaruh signifikan terhadap harga saham.
3.  Pengaruh Debt to Equity Ratio (b3) terhadap Harga Saham (Y) Dari hasil analisis pada tabel 4.16 menunjukkan besarnya t hitung sebesar - 1,062021  < 2,014  (t  tabel  α  +  0.05  df  =  50-5  =  45)  dan  tidak  signifikan  (p- value  =  0.2939  >  α=0.05,  maka  Ho  diterima  dan  H1  ditolak,  yang  berarti variabel Debt  to  Equity  Ratio (DER)  secara  parsial  tidak  berpengaruh signifikan terhadap harga saham.
4.  Pengaruh Return On Assets (b4) terhadap Harga Saham (Y) Dari  hasil  analisis  pada  tabel  4.16  menunjukkan  besarnya  t  hitung  sebesar 7,057633 > 2,014 (t tabel α + 0.05 df = 50-5 = 45) dan signifikan (p-value = 0.0000  <  α=0.05,  maka  Ho  ditolak  dan  H1  diterima,  yang  berarti  variabel Ratio  Return  On  Assets secara  parsial  berpengaruh  signifikan  terhadap harga saham.
5.  Dampak harga Saham terhadap Nilai perusahaan (PBV) Dari  hasil  analisis  pada  tabel  4.20  menunjukkan  besarnya  t  hitung  sebesar 2,443005 > 2,01063 (t tabel α + 0.05 df = 50-2 = 48) dan signifikan (p-value = 0.0183  <  α=0.05,  maka  Ho  ditolak  dan  H1  diterima,  yang  berarti  variabel harga saham secara parsial berdampak signifikan terhadap nilai perusahaan (PBV).
b.  Uji F Simultan
Pengujian ini dilakukan untuk menilai pengaruh CR, TATO, DER, ROA secara simultan terhadap  Harga  Saham  yaitu  dengan  membandingkan  nilai  F  hitung  dengan  F  tabel, dengan  menggunakan  Level  of Confidence 95%  (α =  5%)  dan degree  of  freedom (k-1), maka  dilakukan  dengan  membandingkan  signifikan  F  hitung  dengan  F  tabel  dengan ketentuan :
• Jika F hitung < F tabel, maka Ho diterima dan H1 ditolak untuk α = 0.05
• Jika F hitung > F tabel, maka Ho ditolak dan H1 diterima untuk α = 0.05
Berdasarkan  tabel  4.16  menunjukkan  bahwa  hasil  F  hitung  sebesar  34.28087  dengan probabilitas  sebesar  0.000,  karena  nilai  probabilitas  F  hitung  0.000  <  0.05,  maka  Ho ditolak  dan  H1  diterima,  dengan  demikian  terbukti  variabel  CR,  TATO,  DER  dan  ROA secara  simultan  berpengaruh  signifikan  terhadap  harga  saham.  Sedangkan  tabel  4.20 menunjukkan  bahwa  hasil  F  hitung  sebesar  5.968272  dengan  probabilitas  sebesar 0.018295,  karena  nilai  probabilitas  F  hitung  0.018295  <  0.05  maka  Ho  ditolak  dan  H1 diterima,  dengan  demikian  terbukti  variabel  harga  saham  secara  simultan  berdampak signifikan terhadap nilai perusahaan (PBV).

## c.  Uji Determinasi R²
Koefisien Determinasi dalam regresi data panel digunakan untuk mengetahui peresentase sumbangan pengaruh variabel independen secara simultan terhadap variabel dependen. Koefisien  ini  menunjukkan  seberapa  besar  pengaruh  variabel  independen  yang digunakan dalam model mampu menjelaskan variabel dependen.
Koefisien  determinasi  CR,TATO,  DER  dan  ROA  dapat  dilihat  pada  tabel  4.16. Berdasarkan  tabel  tersebut  besarnya  angka Adjusted  R  Squared (R²)  adalah  0,730952. Hal  ini  menunjukkan  bahwa    presentase  sumbangan  pengaruh  variabel  independen terhadap  variabel  dependen  adalah  sebesar  73%.  Sedangkan  sisanya  27%  lainnya dipengaruhi  faktor  lain  diluar  model  regresi  tersebut,  yang  berarti  juga  bahwa  korelasi atau hubungan antara CR, TATO, DER, ROA (variabel independen) terhadap HS (variabel dependen)  kuat.  Koefisien  korelasi  dikatakan  kuat  apabila  nilai  R  berada  diatas  0,5  dan mendekati  1.  Standard  Error  of  the  Estimate  adalah  1.14705,  semakin  kecil  nilai  SEE, maka  akan  semakin  membuat  model  regresi  semakin  tepat  dalam  memprediksi  variabel dependen.

## H. Kesimpulan
Berdasarkan  hasil  analisa  dan  perhitungan  yang  telah  dilakukan,  maka  dapat diambil kesimpulan bahwa :
1. Current  Ratio (CR)  berpengaruh  negatif  dan  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap harga  saham,  artinya  jika  CR  meningkat  maka  harga  saham  akan  mengalami penurunan.
2. Total  Assets  Turnover (TATO)  berpengaruh  positif  secara  tidak  signifikan  terhadap harga  saham.  Ini  berarti  jika  TATO  meningkat,  maka  harga  saham  akan  mengalami peningkatan.
3. Debt  to  Equity  Ratio (DER)  berpengaruh  negatif  dan  tidak  berpengaruh  signifikan terhadap  harga  saham,  artinya  jika  DER  meningkat  maka  harga  saham  akan mengalami penurunan.
4. Return  On Assets (ROA)    berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap  harga  saham. Ini berarti jika ROA meningkat, maka harga saham akan mengalami peningkatan.
5.  Secara  simultan,  rasio Current  Ratio (CR), Total  Assets  Turnover (TATO), Debt  to Equity  Ratio (DER)  dan Return  On  Assets (ROA)  berpengaruh  signifikan  terhadap harga saham.
6.  Harga  saham  berdampak  secara  signifikan  terhadap  nilai  perusahaan  (PBV),  artinya jika harga saham naik, maka nilai perusahaan akan meningkat.

## I. Saran
Berdasarkan kesimpulan dan pembahasan yang telah dilakukan, peneliti member saran kepada perusahaan dan peneliti selanjutnya sebagai berikut :
1.  Berdasarkan  temuan  hasil  penelitian,  maka  untuk  memperoleh  pendapatan  maka hendaknya  bank  dapat  menjelaskan  fungsi  intermediasi  yaitu  dengan  menyalurkan dana  yang  dimiliki  (kredit)  dengan  bunga  kredit  yang  lebih  rendah,  serta  melakukan inovasi  baru  untuk menari  minat masyarakat  dalam  penggunaan fasilitas  dana kredit yang ditawarkan Bank.
2.  Bank  harus  meningkatkan  nilai  aset  sehingga  dapat  memanfaatkan  semaksimal mungkin  aset  yang  dimiliki  agar  memperoleh  pendapatan  yang  besar  serta menghasilkan laba yang tinggi, sehingga memiliki nilai ROA yang tinggi. Hal ini akan menjadi daya tarik pertimbangan bagi investor untuk menginvestasikan dananya.
3.  Bank  harus  mampu  menyalurkan  kredit  dengan  efektif,  sehingga  jumlah  kredit macetnya akan kecil.
4.  Hasil  penelitian  ini  dapat  dijadikan  sebagai  bahan  pertimbangan  dalam  pengambilan keputusan  investasi  tentang  kesehatan  serta  dapat  menjadi  cerminan  untuk  dapat mengambil keputusan yang tepat di dalam mengelola suatu bank.
5.  Peneliti selanjutnya dapat lebih memperlama jangka waktu penelitian memperbanyak data sampel yang digunakan sehingga didapat data dan  dihasilkan kesimpulan yang lebih valid dan lebih memuaskan.
6.  Peneliti  selanjutnya  dapat  pula  memperluas  bidang  penelitian  yang  dilakukan,  tidak hanya  bank  tapi  juga  bidang-bidang  lain  seperti  manufaktur, food  and  beverage , pertambangan  dan  bidang-bidang  lainnya  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia (BEI).

## J. Daftar Pustaka
Andiyasa, I Gusti Agus. 2014. Pengaruh Beberapa Indeks Saham dan Indikator Ekonomi  Global  Terhadap  Kondisi  Pasar  Modal  Indonesia.  Tesis,  Program Pascasarjana Universitas Udayana Denpasar.
Ang, Robert. 1997. Buku Pintar : Pasar Modal Indonesia, Mediasoft Indonesia Arthur J. Keown, David F. Scott, Jr., John D. Martin, J. William Petty (2010). Manajemen Keuangan: Prinsip dan Penerapan Jilid 1 (Edisi Kesepuluh). Jakarta, PT. Indeks Darmadji  Tjipto  dan  Hendry  M  Fakhruddin.  2001. Pasar  Modal  di  Indonesia ,  Salemba Empat, Jakarta
Darsono, Ashari, 2009, Aplikasi Analisis Laporan Keuangan, Penerbit Liberty, Yogyakarta Ekawati, Erni. 2012. Manajemen Keuangan, Penerbit  Universitas Terbuka, 2012 Puspitasari, Fanny. 2011. Analisis Faktor-faktor yang mempengaruhi Return Saham Pada Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di BEI periode 2007-2010 Faried  Widjaya  Mansoer,  M.A.  2005.  Metode  Penelitian  Bisnis,  Penerbit  Universitas Terbuka, 2005
Hanafi,  Mamduh,  M.  2004.  Manajemen  Keuangan,  Edisi  2004/2005,  Badan  Penerbit Fakultas Ekonomi-UGM, Yogyakarta.
Horne,  Kasmir.  2010.  Pengantar  Manajemen  Keuangan,  Jakarta,  Penerbit  Kencana Prenada Media Group
Husnan,  Suad.  2000.  Manajemen  Keuangan Teori  dan  Penerapan,  Edisi  ke Tiga,  BPFE Universitas Gadjah Mada, Yogyakarta
Husnan, Suad dan E. Pudjiastuti. 2006. Dasar-dasar Manajemen Keuangan . Yogyakarta: UUP STIM YKPN.
Henryanto Wijaya, Ivan, Happy Darmawan. 2014. Pengaruh Rasio Keuangan terhadap Harga Saham Pada Perusahan Manufaktur di BE periode 2009-2011  Jurnal Akuntansi Vol. XVIII/02/Mei/2014
Ikatan  Akuntan  Indonesia,  2007,  Standar  Akuntansi  Keuangan  per  1  September  2007, Salemba Empat, Jakarta
Jan Jonker, Bartjan J.W. Pennink, Sari Wahyuni. 2011. Metodologi Penelitian, Salemba Empat, 2011. Martono & D.Agus Harjito. 2010. Manajemen keuangan , Yogyakarta : Ekonisia.
Meythi,  Tan  Kwang  En.  2012.  Pengaruh  Likuiditas  dan  Profitabilitas  Terhadap  Harga Saham  Perusahaan  Manufaktur  yang  Terdaftar  di  BEI,  Jurnal  Bisnis  Manajemen dan Ekonomi, Vol. 10, No.2, Mei 2011
Sunardi,  Nardi  (2017) Determinant  Of  Leverage And  It’s  Implication On  Company  Value Of  Real  Estate  And  Property  Sector  Listing  In  Idx  Period  Of  2011-2015 , International journal terindex scorpus, Man In India(MII) , 97 (24) : 131-148, ISSN : 0025-1569 ,
Pasaribu,  Rowland.  2008.    Pengaruh  Variabel  Fundamental  Terhadap  Harga  Saham Emiten di BEI, Jurnal Ekonomi dan Bisnis, Vol 2, No. 2. Juli 2008
Pratiwi,  Risma.  2014.  Pengaruh  Current  Ratio,  Debt  to  Equity  Ratio,  Return  On  Assets Terhadap  Harga  Saham  Pada  Perusahaan  Property  dan  Real  Estate  yang terdaftar di BEI periode 2010-2013
Puspitasari, Fanny. 2011. Analisis Faktor-faktor yang mempengaruhi Return Saham Pada Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di BEI periode 2007-2010 Ramdhan, Rani. 2013. Pengaruh ROA dan DER Terhadap Harga Saham Pada Institusi Finansial di Bursa Efek Indonesia,  Journal The Winners, Vol. 14, No. 1, Maret 2013, Universitas Bina Nusantara, Jakarta Riduwan. 2013. Metode dan Teknik Menyusun Tesis, Alfabeta, 2013 Rahman, Alfi. 2013. Analisis Variabel-Variabel yang Berpengaruh Terhadap Tingkat Harga
Saham  Perusahaan  Yang    Tergabung  dalam  Jakarta  Islamic  Index  (JII)  Periode 2009-2012
Rodono,  Ahmad.  dan  Herni  Ali.  2010.  Manajemen  Keuangan  Modern  Jakarta:  Mitra Wacana Media, 2014
Sartono, Agus.  (2010).  Manajemen  Keuangan  Teori  dan Aplikasi  (4  th  ed.).  Yogyakarta:
BPFE
Sihol,  Kalvin.  2007.  Penilaian  Kesehatan  Bank  Dengan  Metode  Camel : Studi  Kasus  PT BPR ABC. Jurnal Akuntansi Keuangan Vol. 1 no. 2 Agustus 2007.
Sofyan Syafri Harahap. 2011. Teori Akuntansi. Rajawali Pers. Teska Destia Ratri. 2015. Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Harga Saham
Perusahan Tekstil dan Produk Tekstil (TPT) Yang terdaftar di BEI Tahun 2009- 2014, Universitas Negeri Yogyakarta
Tri Arvinta Setyanawati. 2014. Analisis Pengaruh Rasio Keuangan terhadap Harga Saham pada Perusahaan Manufaktur
Yuanisa,  Tisa.  2013.  Analisis  Pengaruh  BI  Rate,  Kurs,  Inflasi,  Indeks  Dow  Jones,  dan Indeks  Nikkei  225  terhadap  Indeks  Harga  Saham  Gabungan  (IHSG)  di  BEI Periode 2006.1 – 2012.12, Universitas Dipenogoro, Semarang Yusgiantoro,  Purnomo.  2004.  Manajemen  Keuangan  Internasional,  Fakultas  Ekonomi Universitas Indonesia, Juni 2004 ICMD. 2015. Indonesian Capital Market Directory. Jakarta, Indonesia ICMD.