ISSN : 2339-1510

## ANALISIS PENGGUNAAN ECONOMIC VALUE ADDED (EVA) DALAM MENGUKUR KINERJA KEUANGAN PADA PT. DAYA ANUGRAH MANDIRI KOTA PALOPO
Masnawati 1 , Indra Kusdarianto 2 , Jumawan Jasman 3
Email: 1) misnawati@gmail.com, 2) indrakusdarianto@gmail.com 2) jumawan@stiem.ac.id
1,2,3) Prodi Manajemen, Sekolah Tinggi Imu Ekonomi Muhammadiyah Palopo

## Abstrak
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  mengetahui  kinerja  keuangan  pada  PT.  Daya  Anugrah  Mandiri dengan  menggunakan  alat  ukur economic  value  added (EVA).  Berdasarkan  hasil  penelitian menujukkan bahwa kinerja keuangan PT. Daya Anugrah Mandiri  Cabang Palopo dari tahun 2012 sampai  dengan  tahun  2016  dapat  memberikan  nilai  tambah  ekonomis.  Hal  tersebut  di  perkuat dengan hasil analisis EVA dari tahun 2012 sampai  dengan 2016 pada PT. Daya Anugrah Mandiri Cabang  Palopo  bernilai  positif  dan  berada  di  atas  angka  nol.  Oleha  karena  itu,disarankan  agar perlunya  perusahaan  memperhatikan  metode  kinerja  keuangan,  hal  ini  dimaksudkan  untuk memudahkan perusahaan dalam menilai kinerja keuangan. Untuk menjalankan aktivitas operasional perusahaan,  maka  disarankan  agar  perusahaan  mengurangi  penggunaan  modal  pinjaman  untuk membelanjai  aktivitas  usahanya,  hal  ini  dimaksudkan  agar  perusahaan  mengurangi  beban  bunga. Hasil  penelitian  yaitu  penilaian  kinerja  keuangan  dengan  menggunakan  pendekatan  EVA,  maka selanjutnya  dapat  ditarik  simpulan  bahwa  kinerja  keuangan  PT.  Daya  Anugrah  Mandiri    Cabang Palopo dari tahun 2012 sampai dengan tahun 2016 dapat memberikan nilai tambah ekonomis. Hal tersebut di perkuat dengan hasil analisis EVA dari tahun 2012 sampai dengan 2016 pada PT. Daya Anugrah Mandiri  Cabang Palopo bernilai positif dan berada di atas angka nol.
Kata Kunci: Kinerja Keuangan, Economic Value Added (EVA)

## PENDAHULUAN
Perusahaan  sektor  otomotif  sekarang  ini  menjadi hal  yang  patut  untuk  diperhitungkan  bagi  investor. Situasi ini dapat terjadi karena di Indonesia setiap tahun produksi dan penjualan  kendaraan bermotor baik  mobil dan  motor  selalu  mengalami  peningkatan.  Tingginya pertumbuhan  ekonomi  dalam  negeri  menjadi  dasar dalam peningkatan jumlah produksi dan penjualan, serta meningkatnya  kebutuhan  masyarakat  akan  kendaraan pribadi  yang  bersamaan  dengan  kemampuan  daya  beli masyarakat menengah ke atas cenderung meningkat. Di sisi  lain,  hal  yang  mendukung  proses  penjualan kendaraan  bermotor  ini  adalah  mudahnya  sistem  jual beli,  khususnya  sistem  pembayaran,  karena  pembeli tidak  hanya  dapat  membayar  dengan  tunai  langsung, melainkan  dapat  membayar  dengan  cara  kredit  dengan bunga yang masih dapat dijangkau oleh pembeli. Peningkatan  usaha  sektor  otomotif  dalam  negeri tidak  lepas  dari  adanya  pendanaan  yang  diberikan  oleh para  investor,  sehingga  perusahaan  tetap  dapat menjalani  usahanya  dan  nantinya  dapat  memenuhi permintaan  para  pelanggannya.  Tujuan  Investasi  yang diberikan  pada  umumnya  berbentuk  saham  yang nantinya  investor  akan  mendapatkan  deviden  ataupun capital  gain atas  investasi  yang  telah  ditanamkannya
kepada  perusahaan  yang  bersangkutan.  Dalam  hal  ini, para investor akan mempertimbangkan kinerja perusahaan  para  pemegang  saham  yang  tidak  puas terhadap  kinerja  perusahaan  akan  menjual  sahamnya dan menanamkannya pada perusahaan lain.
Kinerja  keuangan  merupakan  kinerja  yang  harus diukur  untuk  mengetahui  keadaan  keuangan  suatu perusahaan  yang  digunakan  sebagai  dasar  pengambilan keputusan.  Informasi  mengenai  kinerja  keuangan  suatu perusahaan  akan  sangat  bermanfaat  bagi  banyak  pihak dalam  berbagai  proses  pengambilan  keputusan,  baik bagi pihak internal maupun eksternal perusahaan. Pihak internal  perusahaan,  terutama  pihak manajemen perusahaan membutuhkan informasi pengukuran kinerja keuangan  sebagai  alat  evaluasi  kinerja  dimasa  lalu  dan sebagai  pedoman  dalam  menyusun  rencana  kerja perusahaan  dimasa  yang  akan  datang.  Bagi  pihak ekstern khususnya investor, pengukuran kinerja keuangan perusahaan dapat dijadikan dasar pengambilan keputusan investasi.
Ada  beberapa  alat  ukur  atau  metode  yang  bisa digunakan  untuk  mengukur  kinerja  keuangan  suatu perusahaan, yaitu analisis rasio keuangan, analisis rasio keuangan  yang  dimodifikasi,  analisis  EVA,  analisis CAMEL, dan analisis Balance Score Card . Manajemen
dapat  memilih  metode  yang  paling  sesuai  untuk diterapkan  di  perusahaannya.  Kelima  metode  ini mempunyai kelebihan dan kekurangan masing-masing. Penelitian  ini  akan  dilakukan  pada  PT.  Daya Anugrah  Mandiri  Kota  Palopo.  PT.  Daya  Anugrah Mandiri  adalah  salah  satu  perusahaan  dealer  sepeda motor  dengan  merek  Honda.  Dalam  menilai  kinerja keuangannya, PT. Daya Anugrah Mandiri menggunakan analisis  rasio  keuangan.  Perhitungan  rasio  keuangan yang  digunakan  oleh  perusahaan  ini  relatif  sederhana, selama data  yang dibutuhkan  lengkap.  Ada dua  macam standar  rasio  yang  digunakan,  yaitu  rasio  yang  sama dari  laporan  keuangan  dari  tahun-tahun  yang  lampau dan rasio dari perusahaan lain yang sejenis, atau disebut dengan  rata-rata  rasio  industri.  Metode  analisis  ini sangat  bergantung  pada  data  dan  informasi  akuntansi, yang  berarti  bergantung  pula  pada  metode  atau perlakuan  akuntansi  yang  digunakan  dalam  menyusun laporan  keuangan  perusahaan.  Perhitungan  EVA  dapat digunakan  secara  mandiri  tanpa  memerlukan  data pembanding seperti standar industri atau data perusahaan  lain  sebagai  konsep  penilaian  dengan menggunakan  analisis  rasio.  Konsep  EVA  adalah  alat ukur perusahaan dari segi ekonomis. Dengan memperhatikan  harapan  para  penyandang  dana  secara adil,  derajat  keadilan  dinyatakan  dengan  ukuran tertimbang  dari  struktur  modal  yang  ada  dan  pedoman pada nilai pasar. Konsep EVA dapat digunakan sebagai dasar  penilaian  pemberian  bonus  kepada  karyawan terutama  pada  divisi  yang  membuat  EVA  yang  lebih dari nol.
Karena  pentingnya  pengukuran  terhadap  kinerja keuangan  perusahaan  terutama  untuk  memenuhi keinginan pihak yang berkepentingan dengan perusahaan  dan  ketersediaan  alat  ukur  keuangan  baru yaitu  EVA,  penulis  menjadikan  hal  ini  sebagai  topik dalam  penelitian  dengan  judul  “Analisis  Penggunaan Economic  Value  Added (EVA)  dalam  Mengukur Kinerja  Keuangan  Pada  PT.  Daya  Anugrah  Mandiri  di Kota Palopo”.

## Metode Penelitian
Penelitian  ini  dilaksanakan  pada  PT.  Financia Multi  Finance  Cabang  Palopo  yang  berlokasi  di  Jl. Kelapa  No.58  Kota  Palopo,  dengan  waktu  penelitian selama 1bulan.
Data  Dalam  penelitian  ini  data  diperoleh  melalui  dua sumber, yaitu:
a. Data primer Data  primer  adalah  data  yang  dikumpulkan secara  langsung  dari  jawaban  responden  melalui kuesioner dan wawancara.
b. Data sekunder Data  sekunder  adalah  data  yang  diperoleh  dari catatan-catatan perusahaan berupa sejarah singkat perusahaan, struktur organisasi, komposisi karyawan dan lain sebagainya.

## Metode Analisis Data
Untuk mengolah data yang telah dikumpulkan dari hasil  penelitian,  penulis  menggunakan  metode  analisis sebagai berikut:
1. Analisis  deskriptif,  digunakan  untuk  memberikan gambaran  tentang  laporan  keuangan  PT.  Daya Anugrah Mandiri Kota Palopo  untuk diolah menjadi data dan selanjutnya ditarik suatu kesimpulan.
2. Metode Economic  Value  Added (EVA)  dengan rumus yaitu :
a. Analisis  NOPAT  adalah  suatu  analisis  dimana tingkat  keuntungan  yang  diperoleh  dari  modal yang  kita  tanam,  dan  biaya  modal  adalah  biaya dari modal yang kita tanamkan, dengan rumus : NOPAT = Laba sebelum bunga dan pajak - Pajak
b. Analisis  biaya  modal  tertimbang,  menurut Mulyadi  (2001:212),  dengan  menggunakan rumus:
Ka = ( Wd x Kd ) + ( We x Ke ) Dimana : Ka = Biaya modal rata-rata tertimbang (WACC) Wd =  Proporsi  utang  dalam  struktur modal Kd = Biaya utang setelah pajak We =  Proporsi  modal  sendiri  dalam struktur modal Ke = Biaya dari dana yang didapatkan
dari modal sendiri
c. Analisis  EVA  dengan  menggunakan  rumus sebagai berikut :
EVA = Modal yang diinvestasikan x (ROIC - WACC)
Di mana : EVA = Economic Value Added ROIC   = Return on Invested Capital WACC  = Weighted  Average  Cost  of Capital Dalam  metode Economic  Value  Added (EVA), Mulyadi  (2001:212)  mengemukakan  bahwa  penilaian kinerja keuangan diukur dengan ketentuan:
1. Jika  EVA  >  0,  kinerja  keuangan  perusahaan  dapat dikatakan memiliki nilai tambah ekonomis.
2. Jika EVA = 0, kinerja keuangan perusahaan tersebut dikatakan impas.
3. Jika EVA < 0, kinerja keuangan perusahaan tersebut dikatakan tidak memiliki nilai tambah ekonomis.

## Hasil Penelitian
Tentang  laporan  laba  rugi  PT.  Daya  Anugrah Mandiri  Cabang  Palopo  tahun  2012  sampai  dengan tahun  2016  yang  menggambarkan  tentang  penghasilan, beban  dan  laba  bersih  yang  dimiliki  oleh  PT.  Daya Anugrah  Mandiri  Cabang  Palopo  selama  5  tahun  yaitu dari tahun 2012 sampai dengan tahun 2016.
Pada  tahun  2012  jumlah  penghasilan  yang diperoleh dari kegiatan operasi yang dilakukan oleh PT. Daya  Anugrah  Mandiri  Cabang  Palopo  sebesar  Rp. 5.588.908.609,  sedangkan  beban  yang  harus  dibayar oleh PT. Daya Anugrah Mandiri Cabang Palopo sebesar
Rp. 1.870.041.339 dan jumlah laba bersih yang diterima oleh PT. Daya Anugrah Mandiri Cabang Palopo sebesar Rp. 3.346.980.543.
Pada  tahun  2013  jumlah  penghasilan  yang diperoleh dari kegiatan operasi yang dilakukan oleh PT. Daya  Anugrah  Mandiri  Cabang  Palopo  sebesar  Rp. 5.593.646.352,  sedangkan  beban  yang  harus  dibayar oleh PT. Daya Anugrah Mandiri Cabang Palopo sebesar Rp. 1.853.355.095 dan jumlah laba bersih yang diterima oleh PT. Daya Anugrah Mandiri Cabang Palopo sebesar Rp. 3.366.262.131.
Pada  tahun  2014  jumlah  penghasilan  yang diperoleh dari kegiatan operasi yang dilakukan oleh PT. Daya  Anugrah  Mandiri  Cabang  Palopo  sebesar  Rp. 6.356.759.075,  sedangkan  beban  yang  harus  dibayar oleh PT. Daya Anugrah Mandiri Cabang Palopo sebesar Rp. 1.769.918.481 dan jumlah laba bersih yang diterima oleh PT. Daya Anugrah Mandiri Cabang Palopo sebesar Rp. 4.128.156.535.
Pada  tahun  2015  jumlah  penghasilan  yang diperoleh dari kegiatan operasi yang dilakukan oleh PT. Daya  Anugrah  Mandiri  Cabang  Palopo  sebesar  Rp. 9.179.212.410,  sedangkan  beban  yang  harus  dibayar oleh PT. Daya Anugrah Mandiri Cabang Palopo sebesar Rp. 1.931.285.466 dan jumlah laba bersih yang diterima oleh PT. Daya Anugrah Mandiri Cabang Palopo sebesar Rp. 6.523.134.250.
Pada  tahun  2016  jumlah  penghasilan  yang diperoleh dari kegiatan operasi yang dilakukan oleh PT. Daya  Anugrah  Mandiri  Cabang  Palopo  sebesar  Rp. 9.094.480.925,  sedangkan  beban  yang  harus  dibayar oleh PT. Daya Anugrah Mandiri Cabang Palopo sebesar Rp. 1.765.438.170 dan jumlah laba bersih yang diterima oleh PT. Daya Anugrah Mandiri Cabang Palopo sebesar Rp. 6.596.138.480.

## Perhitungan Biaya Modal Rata-rata Tertimbang
Besarnya  perhitungan  biaya  modal  modal  rata-rata tertimbang ditentukan dengan rumus sebagai berikut:
WACC = (Wd x Kd) + (We x Ke)
= Kd [ ] + Ke [ ]
Dimana:
WACC = Biaya modal rata-rata tertimbang Kd = Biaya modal dari hutang Ke = Biaya modal sendiri B = Modal sendiri S = Modal pinjaman 1) Tahun 2012 WACC = (0,026 x 0,654) + (0,567 x 0,346) = 0,017 + 0,196 = 0,213 = 21,3% 2) Tahun 2013 WACC = (0,051 x 0,766) + (0,510 x 0,234) = 0,039 + 0,120
= 0,159 = 15,9%
3) Tahun 2014
WACC  =  (0,049  x  0,789)  +  (0,600  x
0,211) = 0,038 + 0,127 = 0,165 = 16,5%
4) Tahun 2015
WACC  =  (0,069  x  0,872)  +  (0,802  x 0,128)
= 0,061 + 0,103 = 0,164 = 16,4%
5) Tahun 2016
WACC  =  (0,081  x  0,916)  +  (0,702  x 0,084)
= 0,075 + 0,059 = 0,133 = 13,3%
Dari hasil perhitungan mengenai biaya modal rata- rata  tertimbang  dari  tahun  2012  sampai  dengan  tahun 2016  maka  untuk  lebih  jelasnya  dapat  ditentukan melalui tabel berikut ini:
Tabel  4.3  Perhitungan  Biaya  Modal  PT.  Daya Anugrah Mandiri Cabang Palopo Tahun 2012-2016
Tahun Biaya Modal dari Hutang Setelah Pajak (Kd) Biaya Modal Sendiri (Ke) Biaya Modal Rata-rata Tertimbang (WACC) 2012 2,6% 56,7% 21,3% 2013 5,1% 51,0% 15,9% 2014 4,9% 60,0% 16,5% 2015 6,9% 80,2% 16,4% 2016 8,1% 70,2% 13,3% Sumber: Data Sekunder Diolah, 2017
Berdasarkan data pada Tabel 4.3 di atas, diketahui bahwa  selama  5  tahun  terakhir  yaitu  dari  tahun  2012 sampai  dengan  tahun  2016  terjadi  penurunan  biaya modal  rata-rata  tertimbang  yang  disebabkan  karena meningkatnya  jumlah  modal  pinjaman  selama  tahun 2012 sampai dengan tahun 2016.
Analisis Perhitungan Return on Investment Capital
(ROIC)
Untuk menjalankan aktivitas operasional perusahaan,  khususnya  pada  perusahaan  PT.  Daya Anugrah  Mandiri  Cabang  Palopo,  maka  upaya  yang dilakukan oleh perusahaan adalah dengan meningkatkan kontribusi  laba  guna  mempertahankan  kelangsungan atau  kontinuitas  hidup  perusahaan.  Oleh  karena  itulah maka perlu adanya evaluasi mengenai tingkat laba yang dicapai.  Dimana  dalam  penilaian  tingkat  laba,  perlu digunakan analisis return on investment capital (ROIC).
Namun sebelum dilakukan analisis ROIC, maka terlebih dahulu  akan  ditentukan  besarnya  tingkat  keuntungan yang  diperoleh  dari  modal  yang  diinvestasikan  (Nopat) yang dapat dilihat melalui tabel berikut ini:

## Tabel 4.4. Perhitungan NOPAT Tahun 2012-2016
Tahun EBIT (Rp) Pajak (Rp) NOPAT (Rp) 2012 3.718.867.270 371.886.727 3.346.980.543 2013 3.740.291.257 374.029.126 3.366.262.131 2014 4.586.840.594 458.684.059 4.128.156.535 2015 7.247.926.944 724.792.694 6.523.134.250 2016 7.329.042.755 732.904.276 6.596.138.480
Berdasarkan  nilai  Nopat  yang  dicapai  selama  5 tahun  terakhir,  maka  selanjutnya  dapat  ditentukan  nilai ROIC  untuk  tahun  2012  sampai  dengan  tahun  2016 yang dapat ditentukan dengan rumus sebagai berikut:
Nopat
ROIC = ___________________________________________ x
100%
Jumlah Modal yang Diinvestasikan
1) Tahun 2012
3.346.980.543 ROIC = _______________________ x 100% 5.903.846.535 = 56,7%
2) Tahun 2013 3.366.262.131
ROIC = _______________________ x 100% 6.598.517.836 = 51,0%
3) Tahun 2014
4.128.156.535 ROIC = _______________________ x 100% 6.881.970.144 = 60,0% 4) Tahun 2015 6.523.134.250
ROIC = _______________________ x 100% 8.132.242.115 = 80,2%
5) Tahun 2016
6.596.138.480 ROIC = _______________________ x 100% 9.398.457.562
= 70,2%
Untuk  lebih  jelasnya  tentang  hasil  perhitungan ROIC di atas, dapat dilihat pada tabel berikut:
Tabel 4.5. Perhitungan ROIC Tahun 2012-2016
Tahun NOPAT (Rp) Modal Investasi (Rp) ROIC (%) 2012 3.346.980.543 5.903.846.535 56,7 2013 3.366.262.131 6.598.517.836 51,0 2014 4.128.156.535 6.881.970.144 60,0 2015 6.523.134.250 8.132.242.115 80,2 2016 6.596.138.480 9.398.457.562 70,2
Berdasarkan  data  pada  tabel  di  atas,  diketahui bahwa tingkat laba yang diukur dengan ROIC pada PT. Daya Anugrah Mandiri Cabang Palopo dari tahun 2012 sampai  dengan  tahun  2016  cenderung  mengalami peningkatan  dimana  ROIC  terendah  sebesar  56,7% diperoleh  pada  tahun  2012  dan  yang  tertinggi  sebesar 80,2% diperoleh pada tahun 2015.
Analisis  Perhitungan  Kinerja  Keuangan  dengan Pendekatan E conomic Value Added (Eva)
Untuk  mengetahui  seberapa  besar  nilai  keuangan yang  dicapai  oleh  perusahaan,  maka  dapat  dilakukan dengan pendekatan EVA. Pendekatan EVA adalah suatu analisis  yang  menguraikan  tentang  penilaian  kinerja keuangan yang menggambarkan perolehan nilai dengan biaya  untuk  memperoleh  nilai  tambah.  Dimana  dalam melakukan  pengukuran  nilai  keuangan  perusahaan dengan  menggunakan  pendekatan  EVA,  maka  dapat ditentukan melalui rumus berikut ini:
EVA = Modal yang diinvestasi x (ROIC – WACC)
1) Tahun 2012
EVA =  Rp.  5.903.846.535  x  (56,7  – 21,3) = Rp. 2.090.511.814 2) Tahun 2013 EVA =  Rp.  6.598.517.836  x  (51,0  – 15,9) = Rp. 2.319.182.406 3) Tahun 2014 EVA =  Rp.6.881.970.144  x  (60,0  – 16,5) = Rp. 2.993.409.486 4) Tahun 2015 EVA =  Rp.8.132.242.115  x  (80,2  – 16,4) = Rp. 5.192.897.636 5) Tahun 2016 EVA =  Rp.9,398.457.562  x  (70,2  – 13,3) = Rp. 5.344.362.692
Untuk  lebih  jelasnya  tentang  hasil  perhitungan E conomic  Value  Added ( EVA )  di  atas  akan  disajikan pada tabel berikut:
Tabel 4.6. Perhitungan E conomic Value Added ( EVA )
Tahun Modal Investasi ROIC WACC EVA Pertumb uhan (Rp) (%) (%) (Rp) (%)
2012 5,903,846,535 56.7 21.3 2,090,511,814 - 2013 6,598,517,836 51.0 15.9 2,319,182,406 10.94 2014 6,881,970,144 60.0 16.5 2,993,409,486 29.07 2015 8,132,242,115 80.2 16.4 5,192,897,636 73.48 2016 9,398,457,562 70.2 13.3 5,344,362,692 2.92
Berdasarkan  data  pada  tabel  di  atas,  diketahui bahwa  kinerja  keuangan  pada  PT.  Daya  Anugrah Mandiri  Cabang  Palopo  berdasarkan  pendekatan E conomic Value Added ( EVA ) selam lima tahun terakhir yaitu  dari  tahun  2012  sampai  dengan  tahun  2016 mampu  memberikan  nilai  tambah  dan  nilai Economic Value  Added  (EVA) terendah  diperoleh  sebesar  Rp.
2.090.511.814  pada  tahun  2012  dan Economic  Value
Added (EVA) tertinggi diperoleh sebesar Rp. 5.344.362.692 pada tahun 2016.

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Berdasarkan  hasil  penelitian  di  atas  diketahui bahwa  kinerja  keuangan  pada  PT.  Daya  Anugrah Mandiri  Cabang  Palopo  selama  lima  tahun  terakhir yaitu dari tahun 2012 sampai dengan tahun 2016 dengan pendekatan Economic  Value  Added  (EVA) mampu memberikan  nilai  tambah  ekonomis.  Hal  tersebut terlihat  dari  dari  perhitungan  EVA  selama  lima  tahun terakhir terus mengalami peningkatan dan berada di atas angka nol.
Hasil  penelitian  ini  sejalan  dengan  Lutfiana (2012)  bahwa  hasil  perhitungan  dengan  menggunakan EVA  diperoleh  hasil  bahwa  secara  umum  kinerja keuangan  PT  Japfa  Comfeed  Indonesia  Tbk  dan  PT Charoen  Pokphand  Indonesia  Tbk  periode  2009-2011 yang diukur dengan menggunakan metode EVA berada dalam  kondisi  yang  baik,  dengan  kata  lain  kedua perusahaan  tersebut  mampu  menciptakan  nilai  tambah ekonomi.  Kinerja  keuangan  kedua  perusahaan  ini  bisa dikatakan  baik  karena  EVA  yang  dihasilkan  selama periode  penelitian  selalu  bernilai  positif  (EVA>  0). Kedua perusahaan mampu memberikan tingkat pengembalian  sesuai  dengan  yang  diharapkan  investor dan juga menunjukkan bahwa pasar memberikan respon yang positif akan perkembangan usaha dibidang industri Animal feed and Husbandry ini.
Lebih  lanjut  Mardiani  (2012)  menekankan  bahwa hasil perhitungan  menggunakan EVA ( Economic Value Added )  pada  PT.  HM.  Sampoerna,  Tbk.  dan  Anak Perusahaan untuk mengukur kinerja keuangan perusahaan  periode  tahun  2009-2011  menunjukkan bahwa  kinerja  keuangan  pada  periode  tersebut menunjukkan  kondisi  yang  baik,  karena  EVA ( Economic  Value  Added )  bernilai  positif  tiap  tahunnya. Hal  ini  mengindikasikan  bahwa  perusahaan  mampu menciptakan  nilai  tambah  ekonomis  bagi  perusahaan serta  mampu  memenuhi  harapan para pemegang  saham dan investor

## PENUTUP
Berdasarkan hasil analisis dan pembahasan mengenai penilaian kinerja keuangan dengan menggunakan pendekatan EVA, maka selanjutnya dapat ditarik  simpulan  bahwa  kinerja  keuangan  PT.  Daya Anugrah  Mandiri    Cabang  Palopo  dari  tahun  2012 sampai  dengan  tahun  2016  dapat  memberikan  nilai tambah  ekonomis.  Hal  tersebut  di  perkuat  dengan  hasil analisis EVA dari tahun 2012 sampai dengan 2016 pada PT.  Daya  Anugrah  Mandiri    Cabang  Palopo  bernilai positif  dan  berada  di  atas  angka  nol.  Dalam menjalankan  aktivitas  operasional  perusahaan,  maka disarankan  agar  perusahaan  mengurangi  penggunaan modal pinjaman untuk  membelanjai aktivitas usahanya, hal ini dimaksudkan agar perusahaan mengurangi beban bunga.

## DAFTAR PUSTAKA
Ahmad,  Mahbub  dan  Hening  Widi  Oetomo.  2007. Analisa  Kinerja  Keuangan  Dengan  Metode Economic  Value  Added  Dan  Market  Value Added  Perusahaan  Rokok. Jurnal  akuntansi, manajemen  bisnis  dan  sektor  publik ,  Vol.7 (1) : 17-35.
Brigham,  Eugene  F  dan  Houston,  Joel  F.  2013. Dasar- Dasar Manajemen Keuangan. Edisi 11 Buku 2. Jakarta. Salemba Empat.
Fahmi,  Irham.  2010. Manajemen  Kinerja ( Teori  dan Aplikasi ). Bandung. Alfabeta.
Hanafi,  A.  2014.  Penggunaan  Economic  Value  Added (EVA) Untuk Mengukur Kinerja dan Penentuan  Struktur  Modal  Optimal  Pada Perusahaan  Telekomunikasi  (Go  Publik) Studi Kasus : PT. Telekomunikasi Indonesia, Tbk Dan PT. Indosat, Tbk . Jurnal Manajemen dan Bisnis Sriwijaya Vol.11 (2).
Hansen,  Don  R.  &  Maryanne  M.  Mowen.  2009. Akuntansi  Manajerial .  (Edisi  8).  Jakarta. Salemba Empat
Kartikasari,  AF.  2014. Analisis  Kinerja  Keuangan Berbasis  Economic  Value  Added  Pada Perusahaan  Sektor  Industri  Otomotif  di Bursa  Efek  Indonesia  Periode  2009-2013. Bogor.  Fakultas  Ekonomi  dan  Manajemen Institut Pertanian Bogor.
Mamduh, M. Hanafi. 2003. Analisa Laporan Keuangan . Yogyakarta. UPP MPP YKPN.
Mulia, Theodora. 2002. Penerapan konsep EVA sebagai Added Aproach . Jakarta: Balai Pustaka.
Mulyadi,  2001. Alat  Manajemen  Kontemporer  untuk Melipatgandakan Kinerja Keuangan Perusahaan:  Balanced  Scorecard .  Jakarta Salemba Empat.
Munawir,  S.  2010. Analisa  Laporan  Keuangan .  Edisi Keempat. Yogyakarta: Liberty.
Prasetyo.  2014.  Metode  Eva  Untuk  Mengukur  Kinerja Keuangan  Perusahaan  Perkebunan  Di  Bursa Efek  Indonesia. Jurnal  Ilmu  &  Riset Manajemen Vol. 3 (4) STIESA Surabaya .
Riyanto,  Bambang.  2011. Dasar-Dasar  Pembelanjaan Perusahaan . Yogyakarta: BPFE.
Rudianto, 2006. Akuntansi Manajemen, Informasi untuk Pengambilan Keputusan Manajemen . Jakarta. Gramedia.
Sofiarini.  2004. Strategi  meningkatkan  EVA .  Jakarta: Salemba Empat.
Warsono.  2003. Manajemen  Keuangan  Perusahaan . Edisi  Ketiga.  Cetakan  Pertama.  Jilid  Satu. Malang. Bayu Media.
Wibowo.  2011. Manajemen  Kinerja. (Edisi  Ketiga).
Jakarta. Raja Garafindo Persada.
Winata,  VS.  2016.  Penggunaan  analisis  kinerja keuangan  Perusahaan  dengan  Pendekatan Economic  Value  Added  (EVA)  dan  Market Value  Added  (MVA)  pada  Perusahaan Manufaktur  Yang  Go  Public  di  Bursa  Efek Indonesia  Tahun  2012-2015 .  Jurnal  S1 Akuntansi Vol. 6 (3) Universitas Pendididkan Ganesha.
Young, S. David & Stephen. F. O’Byrne. 2001. EVA & Manajemen  Berdasarkan  Nilai (Panduan Praktis untuk Implementasi). Salemba Empat
: Jakarta