## ANALISIS PENGARUH INFRASTRUKTUR EKONOMI DAN UPAH TERHADAP PENANAMAN MODAL ASING DI PULAU SUMATERA

## Sonia Pratiwi, Mike Triani
Jurusan Ilmu Ekonomi Fakultas Ekonomi Universitas Negeri Padang Jl. Prof. Dr. Hamka Air Tawar Padang soniapratiwi31@gmail.com
Abstract: This  study  aims  to  find  out  and  analyze:  (1)  The  impact  road infrastructure  on  FDI  in  Sumatera  Island.  (2)  The  impact  of  electricity infrastructure  on  FDI  in  Sumatera  Island.  (3)The  impact  of  telecommunication infrastructure on FDI in Sumatera Island (4) The impact of wage on foreign direct investment in Sumatera Island. (5) The impact of road infrastructure, electricity infrastructure, telecommunication infrastructure  and wage on FDI in Sumatera Island.  This  study  used  a  panel  regression  analysis  with  model  selected  is  the Random  Effect  Model  (REM).  The  results  of  this  study  indicate  that  (1)  Road Infrastructure  has  no  impact  on  FDI  in  Sumatera  Island.  (2)  Electricity infrastructure has an impact on FDI in Sumatera Island. (3) Telecommunication infrastructure has an impact on foreign investment in Sumatera Island. (4) Wage has no impact on FDI in Sumatera Island, while (5) Together road infrastructure, electricity  infrastructure,  telecommunication  infrastructure  and  wage  has  an impact on FDI in Sumatera Island.
Keywords: FDI, Road Infrastructure, Electricity Infrastructure,
Telecommunication Infrastructure and Wage.
Abstrak : Tujuan dari penelitian ini adalah untuk mengetahui dan menganalisis: (1)  Pengaruh  antara  infrastruktur  jalan  dengan  PMA  di  Pulau  Sumatera.  (2) Pengaruh  antara  infrastruktur  listrik  dengan  PMA  di  Pulau  Sumatera.  (3) Pengaruh  antara  infrastruktur  telekomunikasi  dengan  PMA  di  Pulau  Sumatera (4) Pengaruh antara upah dengan PMA di Pulau Sumatera. (5) Pengaruh antara infrastruktur jalan, infrastruktur listrik, infrastruktur telekomunikasi,  dan upah dengan  PMA  di  Pulau  Sumatera.  Penelitian  ini  menggunakan  data  panel  dari semua provinsi  di  Pulau  Sumatera dari tahun  2013–  2017. Data diperoleh dari Badan  Pusat  Statistik.  Penelitian  ini  menggunakan  alat  analisis  regresi  panel dengan model yang terpilih adalah Random Effect Model (REM). Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa (1) Tidak ada pengaruh antara infrastruktur jalan dengan PMA di Pulau Sumatera. (2) Ada pengaruh antara infrastruktur listrik terhadap PMA di Pulau  Sumatera. (3) Ada pengaruh antara infrastruktur telekomunikasi dengan  PMA  di  Pulau  Sumatera.  (4)  Tidak  ada  pengaruh  antara  upah  dengan PMA  di  Pulau  Sumatera,  sedangkan  (5)  Ada  pengaruh  secara  bersama-sama antara infrastruktur jalan, infrastruktur listrik, infrastruktur telekomunikasi, dan upah dengan PMA di Pulau Sumatera
Kata  Kunci :  PMA,  Infrastruktur  Jalan,  Infrastruktur  Listrik,  Infrastruktur Telekomunikasi  dan Upah.
Investasi  memegang  peran  penting  bagi  suatu  negara  sebagai  suatu pendukung yang utama dalam mewujudkan terjadinya pertumbuhan ekonomi yang meningkat.  Peningkatan  pertumbuhan  ekonomi  terjadi  berdasarkan  pada peningkatan  produksi  yang  bersumber  pada  investasi  yang  mengalami peningkatan.  Peningkatan  pertumbuhan  ekonomi  dapat  menciptakan  terjadinya pembangunan ekonomi. Sehingga keterbelakangan dan kemiskinan dapat terlepas di negara berkembang apabila terjadi pembentukan modal dalam jumlah dana yang cukup  besar  karena  pembentukan  modal  memegang  hal  penting  dalam meminimalisir  hal  tersebut.  Persediaan  modal  yang  kurang  dalam  mendukung proses  produksi  adalah  permasalahan  yang  kerap  terjadi  di  negara  berkembang. Ketidakmampuan  tabungan  dari  masyarakat  dan  dana  modal  untuk  proses investasi merupakan penyebab terjadinya permasalahan kekurangan pembentukan modal  di  negara  berkembang.  Hal  itu  menjadi  pendorong  dari  adanya pembentukan modal yang bersumber dari asing yang mampu menyediakan modal yang cukup besar.
Iklim  investasi  dapat  dibentuk  dari  berbagai  faktor  yang  saling  berkaitan satu dengan yang lainnya dalam menciptakan suasana  yang menyenangkan bagi pihak-pihak  yang  terkait  dengan  permasalahan  investasi.  Penelitian  ini  akan difokuskan  pada  Pulau  Sumatera,  karena  Pulau  Sumatera  merupakan  wilayah dengan tingkat penanaman modal asing yang lebih baik bila dibandingkan dengan wilayah lain di Indonesia setelah Pulau Jawa.
Tingkat ketersediaan infrastruktur merupakan salah satu faktor penting dan menentukan  bagi  pembangunan ” ekonomi.  Dengan  demikian  ketersediaan infrastruktur  mempunyai  pengaruh  terhadap  investasi  yang  akan  masuk  di  suatu wilayah (Todaro, 2000). Khadaroo (2008), ketersediaan infrastruktur jalan mampu meningkatkan  iklim  investasi  pada  suatu  daerah.  Wheeler  dan  Mody  (1992), kualitas  infrastruktur  energi  menjadi  pertimbangan  untuk  para  investor  asing menanamkan  modalnya,  karena  infrastruktur  energi  dibutuhkan  untuk memperlancar kegiatan perekonomian dan industrialisasi pada suatu daerah.
Selain infrastruktur, tingkat upah juga mempengaruhi minat investor asing. Mankiw  (2006),  tingkat  upah  yang  rendah  akan  menarik  investor  menanamkan modalnya lebih besar dan sebaliknya tingkat upah yang tinggi membuat investor enggan menanamkan modalnya dikarenakan beban produksi yang meningkat.

## TINJAUAN LITERATUR

## Investasi
Todaro (2011) mendefinisikan investasi sebagai bagian dari pendapatan nasional yang secara khusus diperuntukkan memproduksi barang kapital atau modal pada periode  waktu  tertentu.  Investasi  merupakan  akumulasi  modal  yang  dapat meningkatkan  output  potensial  Negara  dan  mengembangkan  pertumbuhan ekonomi  jangka  panjang  (Samuelson,  2004).  Beberapa  variabel  yang  mampu mempengaruhi peningkatan penanaman modal asing adalah baiknya infrastruktur jalan  (Khadaroo,  2008),  infrastruktur  listrik  (Wheeler  dan  Moody,  1992),  serta rendahnya tingkat upah (Mankiw, 2006).

## Infrastruktur
Menurut  Kamus  Besar  Bahasa  Indonesia  (KBBI),  mendefinisikan infrastruktur  sebagai  suatu  sarana  dan  prasarana  umum.  Secara  umum  sarana diketahui  sebagai  sebuah  fasilitas  publik  seperti  rumah  sakit,  jalan,  jembatan, sanitasi,  telepon,  dan  sebagainya.  Keberadaan  infrastruktur  mempengaruhi efisiensi  dan  kelancaran  kegiatan  ekonomi  di  sektor  –  sektor  lainnya.  Jika  suatu daerah mempunyai infrastruktur yang baik, dapat dipastikan bahwa daerah tersebut memiliki keadaan perekonomian yang baik, begitupun sebaliknya.
Khadaroo (2008), ketersediaan infrastruktur khususnya infrastruktur yang berkaitan  dengan  transportasi  seperti  infrastruktur  jalan  merupakan  faktor  untuk menentukan  daya  tarik  masuk  investasi  asing  dan  memiliki  pengaruh  dalam meningkatkan iklim investasi pada suatu daerah.
Wheeler dan Mody (1992), kualitas infrastruktur energi merupakan salah satu faktor penting yang dipertimbangkan untuk menarik investor asing agar mau menanamkan  modalnya  karena  para  investor  asing  akan  lebih  memilih  negara dengan kualitas infrastruktur yang baik untuk menanamkan dananya. Infrastruktur listrik  sama  pentingnya  dengan  pembangunan  infrastruktur  jalan  karena  listrik sangat dibutuhkan untuk memperlancar kegiatan perekonomian dan industrialisasi pada suatu daerah.

## Upah
Upah merupakan balas karya untuk factor produksi tenaga kerja manusia (dalam  arti  luas  termasuk  gaji,  honorarium,  uang  lembur,  tunjangan,  dan sebagainya). Lebih lanjut dijelaskan, upah biasanya dibedakan menjadi dua, yaitu upah nominal dan upah riil. Dalam arti sempit digunakan untuk tenaga kerja yang bekerja pada orang lain dalam hubungan kerja sebagai karyawan (Gilarso, 2003).
Semakin  tinggi  tingkat  upah  semakin  besar  biaya 2 produksi 2 yang dikeluarkan  oleh  perusahaan.  Dampak  upah  tak  terbatas  pada  hanya masalah 2 upah,  melainkan  juga 2 pada  investasi  dan  penyerapan 2 tenaga 2 kerja. Secara  langsung,  penerapan  upah  akan  memberi  pengaruh  terhadap  tingkat investasi baik investasi 2 asing 2 maupun 2 investasi 2 dalam 2 negeri (Mankiw, 2006).
METODE . PENELITIAN Data . yang . digunakan dalam penelitian . ini . adalah data panel dari tahun 2013 –  2017. . Metode  yang  digunakan  adalah  model  regresi  panel.  Adapun  model regresi panel yang digunakan adalah sebagai berikut:
𝐿𝑜𝑔(Y 𝑖𝑡 ) =   β 0 +  β 1 𝐿𝑜𝑔(X 1𝑖𝑡 ) + β 2 𝐿𝑜𝑔(X 2𝑖𝑡 ) +   β 3 𝐿𝑜𝑔(X 3𝑖𝑡 ) + β 4 𝐿𝑜𝑔(X 4𝑖𝑡 ) + 𝑈 𝑖𝑡 (1) Dimana, . Y  adalah  Penanaman  Modal  Asing,  X1  adalah    Infrastruktur . Jalan,  X2 adalah  Infrastruktur  Listrik,  X3  adalah  Infrastruktur  Telekomunikasi,  X4  adalah Upah, u adalah Error Term , i adalah Cross section , t adalah Time series dan Log adalah Logaritma.

## Definisi Operasional
Tabel 1. Variabel Penelitian dan Defenisi Operasional
Variabel Definisi Penanaman Modal Asing Kegiatan  menanamkan  modal  dengan  tujuan melakukan  usaha  di  suatu  wilayah  yang dilakukan  oleh  investor  asing.  Data  yang digunakan  adalah  data  realisasi  penanaman modal  asing  dari  tahun  2013  –  2017  dan dinyatakan dalam satuan ribu USD. Infrastruktur Jalan Infrastruktur  yang  berperan  dalam  kegiatan perekonomian sebagai penghubung”antara wilayah”satu”dengan”wilayah”lainnya.    Data yang  digunakan  adalah  total  panjang  jalan menurut kondisi baik dari tahun 2013 – 2017 dan dinyatakan dalam satuan km. Infrastruktur Listrik Suatu energi yang memiliki peran penting dalam keberlangsungan kegiatan produksi. Data yang ” digunakan ” adalah listrik yang didistribusikan menurut provinsi dari tahun 2013 – 2017 dan dinyatakan ” dalam ” satuan GWH. Infrastruktur Telekomunikasi Struktur  fisik  yang  terbentuk  dan  merupakan pendukung  komunikasi jarak jauh.  Data infrastruktur  telekomunikasi  yang  digunakan adalah rata – rata konsumsi rumah tangga untuk telekomunikasi menurut provinsi dari tahun 2013 – 2017 dan dinyatakan dalam satuan rupiah. Upah Kewajiban yang harus dikeluarkan pemilik usaha dalam bentuk uang kepada para pekerja sebagai balasjasa  atas  yang  telah  dilakukan  pekerja berdasarkan  pada  yang  telah  ditetapkan  dan dibayarkan sesuai dengan perjanjian kerja. Data upah yang digunakan adalah data upah minimum provinsi menurut provinsi di Pulau Sumatera dari tahun 2013 – 2017 dan dinyatakan dalam satuan rupiah.

## HASIL DAN PEMBAHASAN Hasil Analisis Regresi Panel
Dalam  model  ini  data  yang  digunakan  merupakan  kombinasi  data  cross section dan data time series. Metode yang digunakan adalah Random Effect Model .
Tabel 2. Estimasi Analisis Regresi Panel
Dependent Variable: LOG(PMA) Method: Panel EGLS (Cross-section random effects) Sample: 2013 2017 Periods included: 5 Cross-sections included: 10 Total panel (balanced) observations: 50 Swamy and Arora estimator of component variances
Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. C -8.014641 6.585371 -1.217037 0.2299 LOG(JALAN) 0.366667 0.558878 0.656076 0.5151 LOG(LISTRIK) 1.127647 0.471631 2.390952 0.0210 LOG(TELEKOMUNIKASI) 1.619615 0.753228 2.150233 0.0369 LOG(UPAH) -1.042373 0.789631 -1.320076 0.1935 Effects Specification S.D. Rho Cross-section random 0.858522 0.7309 Idiosyncratic random 0.520917 0.2691 Weighted Statistics R-squared 0.325956     Mean dependent var 1.373461 Adjusted R-squared 0.266041     S.D. dependent var 0.621781 S.E. of regression 0.532689     Sum squared resid 12.76907 F-statistic 5.440299     Durbin-Watson stat 2.064430 Prob(F-statistic) 0.001165 Unweighted Statistics R-squared 0.571055     Mean dependent var 5.244590 Sum squared resid 41.22851     Durbin-Watson stat 0.639384
Sumber: Hasil Olahan Data, Eviews 9
Berdasarkan  tabel  2.  hasil  analisis  regresi  panel,  diperoleh  persamaan regresi panel sebagai berikut:
𝐿𝑜𝑔(𝑌 𝑖𝑡 ) = −8,0146 + 0,3667𝑋1 𝑖𝑡 + 1,1276𝑋2 𝑖𝑡 + 1,6196𝑋3 𝑖𝑡 − 1,0424𝑋4 𝑖𝑡 (2)
Berdasarkan  hasil  estimasi  pada  tabel  2  menunjukkan  Infrastruktur  jalan (X1)  berpengaruh  positif  dengan  PMA  (Y)  di  Pulau  Sumatera  dengan  koefisein regresi sebesar 0,3667. Artinya, apabila infrastruktur jalan mengalami peningkatan sebesar 1% maka PMA menurun sebesar 0,3667 juta USD begitu sebaliknya. Pada model regresi terlihat bahwa infrastruktur listrik (X2) berpengaruh positif dengan
PMA  (Y)  di  Pulau  Sumatera  dengan  koefisien  regresi  sebesar  1,1276.  Artinya, apabila  infrastruktur  listrik  mengalami  peningkatan  sebesar  1%  maka  PMA mengalami peningkatan sebesar 1,1276  juta USD begitu sebaliknya. Infrastruktur telekomunikasi  (X3)  berpengaruh  positif  dengan  PMA  (Y)  di  Pulau  Sumatera. Artinya, . apabila . terjadi . peningkatan pada infrastruktur telekomunikasi sebesar 1% maka  PMA  akan  meningkat  sebesar  1,6196  juta  USD  begitupun  sebaliknya. Berdasarkan  hasil  penelitian  persamaan  menunjukkan  upah  (X4)  berpengaruh negatif  dengan  PMA  (Y)  di  Pulau  Sumatera  dengan  koefisien  regresi  sebesar 1,0424.  Artinya,  apabila  upah  mengalami  peningkatan  sebesar  1%  maka  PMA mengalami penurunan sebesar 1,0424 juta USD begitu sebaliknya.

## Koefisien Determinasi
Nilai  koefisien  determinasi  bertujuan  untuk  mengetahui  seberapa  besar kontribusi  yang  dapat  diberikan  oleh  variabel  bebas  mempengaruhi  terhadap variabel  terikat  yang  diukur  dengan  persentase.  Berdasarkan  hasil  estimasiyang telah  dilakukan  nilai  R-squared  yang  diperoleh  sebesar  0,3259.  Artinya,  sebesar 32,59%  penanaman  modal  asing  dapat  dijelaskan  oleh  infrastruktur  jalan, infrastruktur  listrik,  infrastruktur  telekomunikasi,  dan  upah.  Sedangkan  sisanya 67,41%  dijelaskan  oleh  variabel  lain  diluar  model  atau  tidak  dimasukkan  dalam penelitian.
Pengaruh . Infrastruktur Jalan Terhadap PMA di Pulau Sumatera
Tidak terdapat pengaruh antara infrastruktur jalan dengan PMA di Pulau Sumatera. Artinya, apabila terjadi peningkatan atau penurunan panjang jalan yang berkondisi  baik  tidak  akan  mempengaruhi  PMA  di  Pulau  Sumatera.  Secara statistik . infrastruktur . jalan  tidak . berpengaruh  terhadap . PMA  di  Pulau  Sumatera. Pada umumnya infrastruktur jalan pada setiap provinsi di Pulau Sumatera masih banyak dalam kondisi kurang baik. Infrastruktur jalan dalam kondisi kurang baik seperti  jalan  yang  berlobang,  dan  jalan  yang  dalam  kondisi  rusak  parah  dapat menghambat  proses  distribusi  barang.  Kondisi  jalan  yang  seperti  ini  akan memakan  banyak  waktu  sehingga  dapat  memperbesar  biaya  yang  akan dikeluarkan untuk proses pengiriman bahan baku dan pendistribusian barang.
Penelitian ini selaras dengan penelitian yang telah dilakukan oleh Friend (2018)  dimana  infrastruktur  jalan  tidak  signifikan  terhadap  PMA  dan  PMDN  di Kabupaten Deli Serdang. Hal ini disebabkan beberapa badan jalan dalam keadaan rusak  parah  di  Kabupaten  Deli  Serdang,  sehingga  mengakibatkan  terjadinya perlambatan proses perekonomian dan rawan terjadinya kecelakaan lalu lintas.
Begitu juga dengan penelitian yang dilakukan oleh Cahyaningsih (2015), secara  statistik  pada  jangka  pendek  infrastruktur  jalan  tidak  memiliki  pengaruh yang signifikan terhadap investasi asing di Indonesia. Hal ini disebabkan manfaat dari  pembangunan  infrastruktur  jalan  tidak  dapat  dirasakan  secara  langsung, melainkan dapat dirasakan setelah penyelesain pembangunan infrastruktur jalan.

## Pengaruh Infrastruktur Listrik Terhadap PMA di Pulau Sumatera
Infrastruktur . listrik memiliki pengaruh terhadap PMA di Pulau Sumatera. Artinya, semakin tinggi tingkat distribusi listrik maka kecendrungan investor asing untuk  menanamkan  modalnya  akan  meningkat.  Dimana  tingkat  distribusi  listrik
yang  tinggi  menandakan  bahwa  negara  tersebut  memiliki  pasokan  listrik  yang memadai sehingga dapat meminimalisir biaya produksi yang akan dikeluarkan dan dapat  memaksimalkan  proses  produksi.    Infrastruktur  listrik  sama  pentingnya dengan  infrastruktur  jalan  karena  infrastruktur  listrik  dibutuhkan  untuk memperlancar kegiatan perekonomian dan industrialisasi di suatu daerah. Selama proses produksi, industri memerlukan pasokan listrik yang cukup besar dan baik untuk  dapat  mengoperasikan  mesin  –  mesinnya  serta  kelancaran  melakukan kegiatan produksi. Dengan  infrastruktur listrik yang  tersedia dalam jumlah  yang memadai  dan  berkualitas  maka  keberlanjutan  kegiatan  perekonomian  dapat dilakukan (Urata dan Kawai, 2002).
Infrastruktur  listrik  berpengaruh  terhadap  PMA  di  Pulau  Sumatera hal . ini . disebabkan  Pulau  Sumatera  merupakan  salah  satu  pulau  dengan  jumlah penduduk terpadat dengan aktifitas ekonomi terbesar setelah Pulau Jawa. Dalam menjalankan aktifitas sehari – hari dan aktifitas ekonomi diperlukan pasokan listrik yang  memadai.  Jumlah  pasokan  listrik  yang  dihasilkan  oleh  pembangkit  listrik akan didistribusikan kerumah tangga dan indutsri. Untuk mencukupi permintaan pasokan  listrik  di  Pulau  Sumatera  pemerintah  merencanakan  dan  membangun infrastruktur listrik. Kebutuhan  akan listrik di Pulau Sumatera yang sangat besar juga  disebabkan  beberapa  provinsi  merupakan  kawasan  industri  seperti  Provinsi Sumatera  Utara,  Provinsi  Kepulauan  Riau,  dan  Provinsi  Sumatera  Selatan. Ketersediaan  infrastruktur  listrik  secara  baik  dapat  meningkatkan  efektifitas  dan efisien produktivitas barang dan jasa (PLN, 2014).
Hal ini sejalan dengan penelitian Joshua dan Benjamin (2017) bahwa pada jangka  panjang  terdapat  pengaruh  infrastruktur  listrik  berpengaruh  dengan penanaman  modal  asing  di  Nigeria.  Infrastruktur  listrik  merupakan  salah  satu faktor  yang  mengakibatkan  terjadinya  PMA  di  Nigeria.  Sehingga  infrastruktur listrik  akan  berdampak  terhadap  penanaman  modal  asing  dan  begitupun sebaliknya.
Ketersediaan pasokan listrik serta pembangkit listrik yang memadai akan menunjang pertumbuhan ekonomi daerah dimana listrik tak hanya dimanfaatkan oleh pelaku industri namun juga dimanfatkan oleh rumah tangga untuk menambah pendapatan melalui usaha kecil dan menengah. Dengan pemanfaatan listrik secara efektif  dan  efisien  oleh  rumah  tangga  serta  pelaku  industri  akan  mempercepat pertumbuhan ekonomi daerah dan menciptakan iklim bisnis yang layak investasi pada akhirnya secara meluas pada Pulau sumatera sehingga menarik investor asing untuk menanamkan modal di Pulau Sumatera.

## Pengaruh Infrastruktur Telekomunikasi Terhadap PMA di Pulau Sumatera
Infrastruktur.telekomunikasi  memiliki  pengaruh  terhadap  PMA  di  Pulau Sumatera.  Artinya,  bahwa  apabila  terjadi  peningkatan  konsumsi  pada telekomunikasi maka probabilitas kecendrungan investor asing untuk melakukan penanaman modal akan mengalami peningkatan di Pulau Sumatera. Investor asing akan  memilih  negara  yang  memiliki  ketersediaan  infrastruktur  telekomunikasi yang  baik.  Infrastruktur  telekomunikasi  menjadi  faktor  penting  untuk.menarik minat.investor.asing untuk.menanamkan modalnya karena ketersediaan infrastruktur telekomunikasi secara baik pada suatu negara dapat mempermudah
para investor asing untuk berkomunikasi dengan negara yang akan menjadi tujuan bagi  para  investor  asing  untuk  menanamkan  modalnya.  Sehingga  dapat menghemat biaya dan waktu yang akan dikeluarkan oleh investor asing.
Hasil ’’ penelitian ’’ ini . juga ’’ sejalan ’’ dengan ’‘ penelitian ’’ yang ’’ dilakukan . oleh  Teresa  et.  al  (2017)  yang . menyatakan . bahwa . infrastruktur  telekomunikasi berpengaruh ’’ terhadap  PMA  di  Kenya  yang  menjelaskan  bahwa  dengan meningkatkan  konektivitas  internet  broadbad,  peningkatan  ekspor  barang  dan layanan TIK, dan peningkatan penggunaan dan langganan seluler adalah penentu utama dalam menarik PMA di Kenya.

## Pengaruh Upah Terhadap PMA di Pulau Sumatera
Berdasarkan estimasi dapat diketahui bahwa tidak terdapat pengaruh upah dengan  PMA  di  Pulau  Sumatera.  Artinya,  setiap  terjadi  peningkatan  atau penurunan tingkat upah tidak.akan menurunkan. PMA di Pulau Sumatera. Dampak upah  tidak  berdampak  hanya  pada  masalah  upah,  tetapi  juga  pada  penyerapan tenaga  kerja  dan  human  capital  (Haepp  dan  Lin,  2016).  Tidak  signifikannya pengaruh  upah  terhadap  penanaman  modal  asing  dikarenakan  penurunan  upah pertama  kali  akan  mempengaruhi  human  capital,  dimana  jika  tingkat  upah diturunkan  akan  berdampak  kepada  rendahnya  tingkat  pendidikan,  turunnya tingkat  kesehatan,  dan  kurangnya  kesejahteraan.  Dengan  turunnya  tingkat pendidikan,  kesehatan,  dan  kesejahteraan  akan  menurunkan  human  capital. Sehingga,  penurunan  tingkat  upah  tidak  mempengaruhi  minat  investor  untuk mengurangkan  modalnya  dikarenakan  tingkat  upah  yang  rendah  seharusnya memberikan  keuntungan  bagi  investor  dimana  rendahnya  tingkat  upah  berarti meminalisir beban yang dikeluarkan dan tingkat pengembalian yang tinggi.
Penelitian  yang  dilakukan  oleh  Rinaldi  (2018)  menyatakan  dalam jangka ’ pendek ’ UMP ’ tidak  signifikan ’ terhadap ’ PMA.  Hal  ini  disebabkan  karena UMP  tidak  dapat  terlalu  dilihat  pengaruhnya  terhadap  PMA  karena  memang kejadian  lapangan  yang  sering  ditemui  di  Indonesia  kenaikan  UMP  mengalami kenaikan setiap satu tahun sekali. Sehingga pengaruh perubahan UMP akan terlihat pada jangka panjang.
Begitu juga dengan penelitian yang dilakukan oleh Abi (2017) menemukan bahwa  pengaruh  upah  minimum  regional  tidak  signifikan  terhadap  PMA  di Indonesia. Hal ini disebabkan oleh para investor asing tidak terlalu memperdulikan tingkat  upah  minimum  regional,  namun  yang  menjadi  fokus  mereka  adalah produktivitas  para  pekerja  yang  tetap  terjaga.  Selain  itu  belum  signifikannya pengaruh  dari  upah  minimum  regional  terhadap  penanaman  modal  asing disebabkan oleh setiap kenaikan upah minimum regional yang terjadi di Indonesia bukan  dari  hasil  kebijakan  pemerintah  melalui  diskusi  setara  antara  buruh  dan pengusaha  namum  kenaikan  upah  minimum  regional  terjadi  akibat  dari  aksi demonstrasi  yang  dilakukan  oleh  para  buruh,  sehingga  kebijakan  yang  diambil pemerintah  disebabkan  desakan  para  buruh  yang  membuat  para  pemilik  modal yang dalam hal ini adalah investor tidak bisa berbuat banyak.
Pengaruh  Infrastruktur  Jalan,  Infrastruktur  Listrik,  dan  Upah  di  Pulau Sumatera
Berdasarkan . hasil . uji . hipotesis  dengan  menggunakan  uji  F  menjelaskan bahwa terdapat pengaruh yang signifikan antara infrastruktur jalan, infrastruktur listrik,  dan  upah  minimum  provinsi  terhadap  penanaman  modal  asing  di  Pulau Sumatera.  Secara ’’ bersama–sama  infrastruktur  jalan,  infrastruktur . listrik, infrastruktur telekomunikasi dan upah mempengaruhi  PMA  sebesar 32,59% dan sisanya  67,41%  dipengaruhi  oleh  variabel  diluar  penelitian.  Dengan  demikian, setiap terjadi peningkatan dan penurunan PMA di Pulau Sumatera akan ditentukan infrastruktur jalan, infrastruktur listrik, dan upah.

## SIMPULAN
Berdasarkan  hasil  Analisis  Regresi  Panel  yang    telah  dilakukan  untuk mengetahui  pengaruh  infrastruktur  jalan,  infrastruktur  listrik,  infrastruktur telekomunikasi  dan  upah  terhadap  PMA  di  Pulau  Sumatera,  dapat  disimpulkan bahwa:  (1).  Tidak  terdapat  pengaruh  antara  infrastruktur  jalan  dengan  PMA  di Pulau  Sumatera, (2). Terdapat  pengaruh antara infrastruktur listrik dengan PMA di  Pulau  Sumatera,  (3).  Terdapat  pengaruh  antara  infrastruktur  telekomunikasi dengan PMA di Pulau Sumatera (4) Tidak terdapat pengaruh antara upah dengan PMA  di  Pulau  Sumatera,  (5).  Terdapat  pengaruh  secara  bersama–sama  antara infrastruktur  jalan,  infrastruktur  listrik,  infrastruktur  telekomunikasi  dan  upah dengan PMA di Pulau Sumatera.

## DAFTAR RUJUKAN
Abi,  Hanung  Prakoso.  2017. Faktor  –  Faktor  Yang  Mempengaruhi  Penanaman Modal  Asing  di  Indonesia  pada  tahun  2011  –  2015 .  Universitas Muhammadiyah Yogyakarta: Yogyakarta. Cahyaningsih, Nur. 2015. The Analysis of Factors Affecting Foreign Investment in Indonesia. FoSSEI Yogyakarta: Indonesia.
Gilarso,  T.,  2003. Pengantar  Ilmu  Ekonomi  Mikro,  Edisi  Revisi .  Kanisius. Yogyakarta. Haepp,  Tobias  dan  Carl  Lin.  2016 .  How  Does  The  Minimum  Wage  Affect  Firm Investment In Fixed And Human Capital? Evidence from China . Discussion paper  series  IZA  DP  No. 10332.  Forschunginstitutzur  der  Arbeit  Institute for the Study of Labor.
Khadaroo, A. J. dan B. Seetanah. 2008. Transport infrastructure and foreign direct investment . University of Technology Mauritius: Mauritius.
Kuncoro,  Mudrajad.  2010. Dasar – Dasar  Ekonomika  Pembangunan .  Erlangga: Jakarta. Mankiw. 2006. Makro Ekonomi . Erlangga: Jakarta. Ogunjimi, Joshua dan Benjamine Amune. 2017. Impact of Infrastructure on FDI in  Nigeria:  An  Autoregressive  Distributed  Lag  (ARDL)  Approach. Universitas Ibadan: Nigeria. PT PLN (Persero). 2014. Rencana Usaha Penyediaan Tenaga Listrik Tahun 2015
– 2024 : Jakarta.
Rinaldi,  Agung  Sulaksono.  2018. Faktor  –  Faktor  Yang  Mempengaruhi Penanaman  Modal  sing  di  Jawa  Tengah  Tahun  2000 – 2017 .  Universitas Islam Indonesia: Yogyakarta. Samuelson,  Paul  A.  dan  Nordhaus,  William  D.  2004. Ilmu  Mikroekonomi .  PT Media Global Edukasi: Jakarta. Sukirno,  Sadono  2000. Makroekonomi  Teori  Pengantar .  Jakarta:  PT  Raja Grafindo Persada. Sukino, Sadono. 2002. Pengantar Ekonomi Mikro Edisi Ketiga. Jakarta: PT Raja Grafindo Persada. Teresa, Carol Wekesa, dkk. 2017. Effect of Infrastructure Development on FDI in Kenya. SAGE: Kenya. Todaro. 2011 . Pembangunan Ekonomi Jilid 1 . Erlangga: Jakarta. Urata, Shujiro dan Hiroki Kawai. 2000. The Determinants of the Location of FDI by Japanese Small and Medium-sized Enterprises. Japan: Keio University. Wheeler. D. dan Mody A. 1992. International Investment Location Decisions: The Case of U.S. Firms. Journal of International Economics, Vol.33, pp. 57-76.