Vol. 20, No. 1, January 2024, hlm. 190-208 ISSN 0216-2431 (Print) ISSN 2502-9525 (Online)
Peran Inventory Intencity dalam Determinasi Harga Saham Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2020 – 2022
Muhaimin Dimyati 1 , Wiwik Fitria Ningsih 2
Fakultas Ekonomi dan Bisnis Institut Teknologi dan Sains Mandala 1,2
Email : dimyati@itsm.ac.id 1 ; wiwik@itsm.ac.id 2

## Abstract
Indonesia's  economic  growth  is  expected  to  continue  to  accelerate  until  2024,  which  is expected to reach 6.5%. This forecast is influenced by a number of indicators both global and domestic. One of them is the economic growth of major trading partners in the second quarter  of  2022,  which  continued  to  experience  growth,  although  it  slowed  from  the previous quarter. Economic growth, which shows a positive trend, also illustrates that the investment climate in Indonesia is increasingly conducive and developing. This can also be seen  from  the  development  of  the  number  of  investors  listed  on  the  Jakarta  Stock Exchange.  An  investor,  before  investing  must  analyze  the  condition  and  financial statements of a company, where the company's financial statements usually guarantee the condition of development or success or failure of a company. Stock is a sign of ownership of a person or entity in a company (Sunariyah, 2006). There is one thing that must always be remembered in investing in stocks, that high profits are also followed by high risks as well. In investment there are two risks, namely systematic risk and unsystematic risk. Risks that always exist and cannot be eliminated by diversification are referred to as systematic risks.  To  analyze  the  determinants  of  stock  prices  is  done  by  regression  analysis  without and  with  moderation  variables.    Based  on  the  results  of  testing  the  coefficient  of determination (R2) in the regression model without the moderation variable, a coefficient of  determination  value  of  0.146  was  obtained  in  model  5,  there  is  only  one  independent variable  left,  namely  ROA.  This  figure  shows  the  amount  of  contribution  of  the independent variable Return On Assets to stock price variations is 14.60%. While the value of  the  coefficient  of  determination  in  the  regression  model  with  moderation  variables, obtained a  coefficient  of determination value of  0.304 in  model 3, with  four independent variables,  namely Capital  Intencity  (CI),  Inventory  Intencity  (II),    Return  On  Assets ( ROA), and  Capital Intencity variables moderated by Inventory Intencity variables. This figure  shows  the  amount  of  independent  variable  contribution  to  stock  price  variations  is 30.40%.  This  result  is  far  from  the  standard  role  of  the  independent  variable  to  the variation of the dependent variable which is 75%.
Keywords: Capital Intencity, Inventory Intencity, Return On Assets, stock price .

## 1. Pendahuluan
IMF  memperkirakan  pertumbuhan  ekonomi  Indonesia  pada  tahun  2022  akan mencapai  5,9%  lebih  tinggi  dibandingkan  dengan  3,2%  pada  tahun  2021.  Proyeksi  lain, seperti Lembaga Pemeringkat S&P, memperkirakan pertumbuhan ekonomi Indonesia pada tahun 2022 akan mencapai 5,6% lebih tinggi dibandingkan dengan 3,4% pada tahun 2021. (Sunarsip,  2021  dalam  situs  cnbcindonesia.com).  Sektor  manufaktur  tidak  hanya membutuhkan  pertumbuhan,  tetapi  juga  perlu  adanya  stabilitas  perekopnomian. Pertumbuhan  sendiri  diperlukan  untuk  menjaga  kelangsungan  usaha  dan  meredakan scarring  effect akibat  pandemi  COVID-19.  Sementara  stabilitas  diperlukan  untuk mencegah kenaikan harga ketika permintaan meningkat.
Tingkat  pertumbuhan  ekonomi  Indonesia  menunjukkan  tren  perbaikan.  Pada kuartal  II-2022,  produk  domestik  bruto  (PDB)  tercatat  sebesar  5,44%  secara  tahunan (yoy). Realisasi  ini menyamai situasi  sebelum pandemi Covid-19. pertumbuhan ekonomi Indonesia  diperkirakan  akan  terus  meningkat  sampai  dengan  tahun  2024,  yaitu diperkirakan akan mencapai 6,5%. Perkiraan ini dipengaruhi oleh sejumlah indikator baik global  maupun  domestik.  Salah  satunya  pertumbuhan  ekonomi  mitra  dagang  utama  di kuartal  II-2022,  yang  tetap  mengalami  pertumbuhan,  meski  melambat  dari  kuartal sebelumnya.  Pertumbuihan  ekonomi  yang  menunjukkan  trend  positif,  menggambarkan juga bahwa iklim investasi di Indonesia semakin konduysif dan berkembang. Hal ini dapat pula  dilihat  dari  perkembangan  jumlah  Investor  yang  melantai  di  bursa  efek  jakarta semakuin kerkembang dari tahun ke tahun.
Antara tahun 2017 sampai  dengan 2022 tumbuh hampir 1000%. Dari sejuta lebih investor menjadi 10 juta investor pada tahun 2022. Hal ini menunjukkan kondisi ekonomi investor  semakin  meningkat  serta  pemahaman  terhadap  keberadaan  dan  manfaat  pasar modal semakin meluas.
Investasi merupakan penempatan atau penanaman sejumlah dana atau modal yang bertujuan  untuk  mendapatkan  keuntungan,  keamanan  dan  pertumbuhan  dana  yang ditanamankan  di  masa  yang  akan  datang.  Tentu  saja  sebelum  melakukan  investasi, investor  harus  melakukan  perhitungan  atau  pertimbangan  yang  matang.  Menurut Tandelilin (2010) investasi dapat diartikan sebagai komitmen untuk menanamkan sejumlah dana  pada  saat  ini  dengan  tujuan  memperoleh  keuntungan  di  masa  datang.  Dilain  pihak, Jogiyanto  (2010)  menyatakan  bahwa  investasi  merupakan  penundaan  konsumsi  sekarang untuk digunakan di dalam produksi yang efisien selama periode waktu yang tertentu.
Kegiatan  investasi  dapat  dilakukan  melalui  pasar  modal.  Pasar  modal  (capital market)  merupakan  pasar  untuk  berbagai  instrumen  keuangan  jangka  panjang  yang  bisa diperjual belikan, baik obligasi, reksa dana, saham, instrumen derivatif maupun instrumen lainnya. Pasar modal merupakan tempat bertemunya dua pihak, yaitu investor dan emiten. Investor  berperan  sebagai  pihak  yang  memiliki  dana.  Sementara  itu,  emiten  merupakan sebuah  badan  usaha  (perusahaan)  yang  membutuhkan  modal  dan  mengeluarkan  surat berharga  untuk  diperdagangkan  (Pratama  &  Erawati,  2016). Pasar  modal  yang  ada  di
Indonesia yaitu Bursa Efek Indonesia (BEI).
Seorang investor, sebelum berinvestasi harus melakukan analisis terhadap kondisi dan  laporan  keuangan  suatu  perusahaan,  dimana  laporan  keuangan  perusahaan  biasanya menceminkan kondisi perkembangan atau sukses tidaknya suatu perusahaan.
Saham  adalah  tanda  kepemilikan  seseorang  atau  suatu  badan  terhadap  suatu perusahaan  (Sunariyah,  2006).  Ada  satu  hal  yang  harus  selalu  diingat  dalam  berinvestasi saham,  bahwa  keuntungan  yang  tinggi  juga  diikuti  dengan  risiko  yang  tinggi  pula.  Di dalam  investasi  ada  dua  risiko,  yaitu  risiko  sistematis  dan  risiko  tidak  sistematis.  Risiko yang  selalu  ada  dan  tidak  bisa  dihilangkan  dengan  diversifikasi  disebut  sebagai  risiko sistematis.  Risiko  yang  bisa  dihilangkan  dengan  diversifikasi  disebut  risiko  tidak sistematis (Husnan, 2009). Oleh karena itu, jika investor ingin berinvestasi di sektor pasar modal khususnya pada saham maka investor harus memiliki pengetahuan yang cukup luas agar bisa meminimalisir risiko yang diterima.
Laporan keuangan adalah catatan informasi keuangan suatu perusahaan pada suatu periode  akuntansi  tertentu  yang  dapat  digunakan  untuk  menggambarkan  kinerja perusahaan  atau  keadaan  perusahaan  tersebut.  Laporan  keuangan  berfungsi  untuk mengetahui kesehatan finansial perusahaan, sehingga laporan harus disusun secara detail, tepat  dan  akurat.  Perusahaan  yang  sehat  harus  menyajikan  laporan  keuangan  yang menghasilkan informasi  berkualitas, terhindar dari  kecurangan dan asumsi kebangkrutan. Secara definitif, Laporan keuangan adalah catatan informasi keuangan pada suatu periode akuntansi  dalam  sebuah  perusahaan,  yang  dipergunakan  sebagai  alat  atau  acuan  untuk memberikan  informasi  keuangan  perusahaan  bagi  para  pemegang  saham  juga  pihak lainnya, internal maupun eksternal. Menurut PSAK No.1 (2015:2).
Investor dalam melakukan analisis investasi biasanya memilih industri mana yang akan dijadikan objek investasinya. Banyak sektor yang dapat dipilih oleh investor, antara lain, sektor jasa, keuangan, dan manufaktur. Industri manufaktur merupakan pilihan yang paling  banyak  diminati  oleh  para  investor.  manufaktur  sebagai  objeknya  karena  industri manufaktur merupakan salah satu sektor utama di Bursa Efek Indonesia (BEI) yang dapat mencerminkan kondisi  pasar modal melalui indeks harga pasar gabungan (IHSG). Selain jumlah perusahaannya yang banyak, rata – rata investor lebih memilih untuk berinvestasi pada perusahaan manufaktur.
harga suatu saham dipengaruhi oleh penawaran di bursa efek dan permintaan akan
saham perusahaan yang bersangkutan oleh para investor. Penawaran dan permintaan suatu saham  dipengaruhi  oleh  faktor  intenal  dan  eksternal  suatu  perusahaan.  Faktor  internal merupakan  faktor  yang  berhubungan  dengan  kinerja  perusahaan.  Kinerja  perusahaan digambarkan  oleh  berbagai  kebijakan  dan  aktivitas  manajemen  perusahaan  dalam mengelola.  Terdapat  beberapa  teknik  analisis  untuk  mengetahui  perkembangan  harga saham suatu perusahaan, antara lain yang banyak dilakukan oleh para pelaku pasar ada dua teknik  yaitu:  analisis  teknikal  dan  analisis  fundamental.  Analisis  teknikal  merupakan metode analisis yang mempelajari  perilaku pasar  atau saham  dengan mempertimbangkan keadaan  eksternal  perusahaan,  antara  lain  tingkat  inflasi,  perkembangan  bunga  bank, kebijakan  pemerintah,  stabilitas  perekonomian  nasional,  regional,  maupun  global.  Secara teknologi,  teknik  ini  dapat  dilakukan  melalui  sebuah  media  grafik  yang  dihasilkan  oleh aplikasi  sistem  informasi  untuk  mencari  peluang  serta  mengetahui  arah  harga  kedepan dengan  siklus  pergerakkan  sebelumnya.  Sedangkan  analisis  fundamental  yaitu  metode analisis  dengan  melihat  laporan  keuangan  perusahan  untuk  menentukan  apakah  saham yang  akan  dipilih  adalah  saham  yang  baik  kedepannya.  Untuk  menilai  faktor  internal antara  lain  dinilai  melalui  laporan  keuangan  perusahaan  yang  dapat  dijelaskan  oleh  rasio keuangan  perusahaan.  Rasio-rasio  yang  krap  dipakai  untuk  menilai  kinerja  perusahaan antara  lain,  rasio  likuiditas,  rasio  solvabilitas,  rasio  aktivitas,  rasio  profitabilitas,  rasio pasar, dan nilai perusahaan. Harga saham juga mencerminkan nilai dari suatu perusahaan. Jika perusahaan mencapai prestasi yang baik, maka saham tersebut akan banyak diminati oleh para investor.
Capital dan inventory intensity adalah rasio aktivitas investasi perusahaan yang dilakukan dalam bentuk aset tetap dan dalam bentuk persediaan (Rodriguez dan Arias, 2012). Capital intensity memiliki hubungan dengan harga saham  karena harga saham terpengaruh  terhadap  tingkat  efisiensi  pemanfaatan  aktiva  dalam  menghasilkan penjualan.  Semakin  tinggi cap ital  dan investory  intencity akan  dapat  menurunkan  laba perusahaan,  karena  beban  penyusutan  dan  beban  persediaan  yang  semakin  tinggi. Sehingga  keuntungan  perusahaan  akan  berkurang  karena  terdapat  beban  penyusutan  atas aset tetap yang dimiliki.
Return  on  Asset (ROA)  merupakan  rasio  yang  menunjukkan  seberapa  besar persentase laba bersih yang diperoleh investor dari setiap kekayaan perusahaan. Rasio ini menginterpretasikan  tingkat  efisiensi  perusahaan,  yaitu  sejauh  mana  kemampuan
perusahaan dalam memanfaatkan aktivanya pada periode tertentu. Semakin besar rasio ini, maka  semakin  baik  karena  kemampuan  perusahaan  dalam  mendapatkan  laba  melalui dengan  memanfaatkan  Aktiva  semakin  tinggi  serta  kemampuan  perusahaan  dalam memanfaatkan  aktivanya  semakin  baik.  Sebaliknya,  jika  rasio  ini  semakin  turun  maka kemampuan  perusahaan  dalam  mendapatkan  laba  melalui  pemanfaatan  Aktiva    dianggap kurang efisien. Hutami (2012) menyatakan bahwa ROA berpengaruh signifikan terhadap harga  saham,  sedangkan  menurut  penelitian  Pratama  dan  Erawati  (2014)  menyatakan ROA tidak terdapat pengaruh secara signifikan terhadap harga saham.
Return On Equity (ROE) merupakan rasio yang digunakan untuk mengukur tingkat keuntungan  dengan  membandingkan  antara  laba  bersih  setelah  pajak  dengan  total  modal sendiri.  ROE  menggambarkan  kemampuan  perusahaan  dalam  menghasilkan  laba berdasarkan  saham  tertentu.  ROE  salah  satu  indikator  profitabilitas  paling  penting. Semakin tinggi nilai ROE perusahaan maka semakin baik kinerjanya dalam menghasilkan laba  bersih  setelah  pajak.  ROE  semakin  tinggi  mengindikasikan  posisi  keuangan perusahaan semakin kuat dan sebaliknya. Pratama dan Erawati (2014) menyatakan Return On  Equity (ROE)  berpengaruh  signifikan  terhadap  harga  saham.  Abdullah  (2016) menyatakan Return On Equity (ROE) tidak memiliki pengaruh terhadap harga saham.
Berdasarkan  latar  belakang,  maka  yang  menjadi  rumusan  masalah  dari penelitian  ini  adalah:  1)  Apakah  variabel Capital  Intencity (CI), Inventory  Intencity (II), Sales  Grwoth (SG), Return  On  Assets (ROA), Return  On  Equity (ROE)  memiliki  peran dalam  memprediksi  harga  saham  pada  perusahaan  manufaktur?;  2).  Apakah  variabel Capital  Intencity (CI), Inventory  Intencity (II), Sales  Grwoth (SG), Return  On  Assets (ROA), Return  On  Equity (ROE)  secara  parsial  berpengaruh  terhadap  harga  saham  pada perusahaan  manufaktur?;  3).  Apakah  variabel Capital  Intencity (CI), Inventory  Intencity (II), Sales  Grwoth (SG), Return  On  Assets (ROA), Return  On  Equity (ROE)  secara simultan berpengaruh harga saham pada perusahaan manufaktur?
Berdasarkan  rumusan  masalah,  maka  yang  menjadi  tujuan  dari  penelitian  ini adalah  1)  Menganalisis  kemampuan  peran  variabel Capital  Intencity (CI), Inventory Intencity (II), Sales  Grwoth (SG), Return  On  Assets (ROA), Return  On  Equity (ROE) dalam memprediksi harga saham pada perusahaan manufaktur; 2). Menganalisis pengaruh secara parsial variabel Capital Intencity (CI), Inventory Intencity (II), Sales Grwoth (SG), Return On Assets (ROA), Return On Equity (ROE) terhadap harga saham pada perusahaan manufaktur;  3).  Menganalisis  pengaruh  secara  simultan  variabel Capital  Intencity (CI), Inventory  Intencity (II), Sales  Grwoth (SG), Return  On  Assets (ROA), Return  On  Equity (ROE) harga saham pada perusahaan manufaktur.

## 2. Tinjauan Pustaka
Investasi  merupakan  upaya  untuk  menahan  asset  yang  dimiliki  sekarang  dan mengharapkan  nilai  ekonomi  lebih  tinggi  di  waktu  yang  akan  datang  (Hartono,  2015). Investasi  sebagai  bentuk  pengelolaan  dana  guna  memberikan  keuntungan  dengan  cara menempatkan dana tersebut  pada alokasi yang diperkirakan dapat  memberikan tambahan keuntungan (Fahmi, 2015).
Berdasarkan  berbagai  definisi  yang  disebutkan  di  atas,  dapat  disimpulkan  bahwa investasi  adalah  bentuk  pengorbanan  kekayaan  saat  ini  untuk  penggunaan  tingkat  risiko tertentu  di  masa  mendatang.  Jadi  pengembalian  investasi  tidak  langsung  diterima  oleh investor,  tetapi  hanya  di  masa  depan,  baik  dalam  bulan  dan  tahun.  Namun,  investasi melibatkan  risiko  sehingga  manfaat  yang  diharapkan  oleh  investor  tidak  terjadi  di  kali
karena perusahaan mengalami kerugian.
Keputusan investasi berkaitan dengan keputusan untuk mengalokasikan dana baik dana yang berasal dari dalam perusahaan maupun dana yang berasal dari luar perusahaan pada berbagai bentuk investasi (Hasnawati, 2005). Dengan kata lain, investasi seperti apa yang terbaik  untuk  perusahaan. Keputusan investasi  dapat  secara luas diklasifikasikan ke dalam  investasi  jangka  pendek  seperti  investasi  dalam  bentuk  tunai,  persediaan,  piutang, sekuritas  atau  investasi  jangka  panjang  dalam  bangunan,  peralatan  produksi,  tanah, kendaraan dan aset tetap lainnya.
Return On Assets (ROA) adalah rasio yang mencerminkan kemampuan perusahaan dalam  memperoleh  laba  bersih  setelah  pajak  dari  total  aset  yang  digunakan  untuk operasional  perusahaan  (Raharjo  &  Muid,  2013).  Rasio  ini  digunakan  untuk  mengukur tingkat  efisiensi  perusahaan  memanfaatkan  aset  dalam  kegiatan  operasional  perusahaan. Semakin  tinggi  rasio  ini  menunjukkan  bahwa  perusahaan  semakin  efektif  dalam memanfaatkan aset untuk menghasilkan laba bersih setelah pajak.
Return on equity (ROE) adalah rasio yang mengukur efektivitas perusahaan dalam menghasilkan  keuntungan  dengan  memanfaatkan  modal  yang  dimiliki  perusahaan.  Rasio ini  menunjukkan  kesuksesan  manajemen  dalam  memaksimalkan  tingkat  pengembalian pada  pemegang  saham.  Semakin  tinggi  rasio  ini  akan  semakin  baik  karena  memberikan tingkat  pengembalian  yang  lebih  besar  kepada  pemegang  saham.  Informasi  peningkatan ROE akan diterima pasar sebagai sinyal baik yang akan memberikan masukan positif bagi investor dalam pengambilan keputusan membeli saham (Pratama & Erawati, 2016).
Harga  saham  yaitu  harga  yang  terjadi  di  pasar  bursa  pada  waktu  tertentu  yang ditentukan  oleh  pelaku  pasar  yaitu  permintaan  dan  penawaran  pasar  (Prasetyo,  2013). Harga  saham  ialah  harga  yang  terbentuk  di  bursa  saham  dan  umumnya  harga  saham  itu diperoleh untuk menghitung nilai saham (Prasetyo, 2013)
Harga  saham  yang  tinggi  akan  meningkatkan  minat  investor  untuk  menanamkan modalnya.  Tetapi  harga  saham  yang  fluktutif  juga  mengandung  resiko  yang  besar  untuk mengalami  kerugian.  Harga  saham  di  pasar  modal  sangat  ditentukan  oleh  kekuatan permintaan  ( demand )  dan  penawaran  ( supply ).  Semakin  banyak  investor  yang  membeli saham, semakin tinggi harga saham tersebut  (Zuhri et al., 2020).
Nilai  pasar saham  adalah harga suatu  saham  pada pasar yang sedang berlangsung
di  bursa  efek.  Apabila  bursa  efek  telah  tutup  maka  harga  pasar  adalah  harga  penutupnya (Sunariyah,  2011).  Harga  saham  adalah  uang  yang  dikeluarkan  untuk  memperoleh  bukti penyertaan atau kepemilikan suatu perusahaan. Harga saham juga dapat diartikan sebagai harga yang dibentuk dari interaksi para penjual dan pembeli saham yang dilatarbelakangi oleh harapan mereka terhadap profit perusahaan, untuk itu investor memerlukan informasi yang berkaitan dengan pembentukan saham tersebut dalam pengambilan keputusan untuk menjual atau membeli saham.
Menurut (Sugiyono,  2017) mengemukakan  bahwa,  kerangka  berpikir merupakan model  konseptual  tentang  bagaimana  teori  berhubungan  dengan  berbagai  faktor  yang telah    diidentifikasi    sebagai    masalah    yang    penting.  Beberapa  paparan  diatas,  peneliti memiliki kerangka berfikir yang hampir sama dengan penelitian terdahulu.  Yaitu tentang Pengaruh Capital  Intencity,  Inventory  Intencity,  Sales  Grwoth,  Return  On  Assets,  dan Return On Equity Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar di BEI  Periode  2020  –  2022.  Serta  kemungkinan inventory  intensity sebagai  variabel moderasi terhadap variabel capital intencity .

## Gambar 2
Kerangka Pemikiran Sumber: Data diolah peneliti, 2023
Hipotesis  merupakan perumusan jawaban sementara terhadap suatu  masalah yang akan  diteliti  kemudian  rumusan  jawaban  sementara  diuji  terlebih  dahulu,  untuk
II Sales Grwoth ROE HARGA SAHAM CI ROA
membuktikan  kebenarannya  sesuai  fakta  yang  didapat  oleh  peneliti  (Andriyanto,  2020). Maka berdasarkan kerangkan konseptual yang sudah dijelaskan diatas, dapat  dirumuskan hipotesis sementara sebagai berikut :
H 1 :  Variabel Capital  Intencity  (CI),  Inventory  Intencity  (II),    Sales  Grwoth  (SG), Return  On  Assets  (ROA),  dan  Return  On  Equity  (ROE) mempunyai  peran  yang signifikan dalam memprediksi harga saham perusahaan manufaktur di masa depan,
H 2 : Capital Intencity (CI) berpengaruh terhadap harga saham,
H 3 : Inventory Intencity (II) berpengaruh terhadap harga saham,
H 4 : Sales Grwoth (SG) berpengaruh terhadap harga saham,
H 5 : Return On Assets (ROA) berpengaruh terhadap harga saham,
H 6 : Return On Equity (ROE) berpengaruh terhadap harga saham,
H 7 :  Variabel Capital  Intencity  (CI),  Inventory  Intencity  (II),    Sales  Grwoth  (SG), Return  On  Assets  (ROA),  dan  Return  On  Equity  (ROE) berpengaruh  secara simultan terhadap harga saham perusahaan manufaktur.

## 3. Metode Penelitian
penelitian  ini  adalah  model  kuantitatif,  karena  penelitian  ini  dilakukan  pengujian hipotesis yang telah dikemukakan sebelumnya dengan melihat dan mengkaji pengaruh dua atau  lebih  variabel  independen  terhadap  variabel  dependen  harga  saham  perusahaan manufaktur.  Dalam  penelitian  ini  menggunakan  objek  yaitu Capital  Intencity,  Inventiry Intencity, Sales Grwoth, Retur On Assets, dan return on equity terhadap harga saham pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI periode tahun 2020 - 2022.
Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI periode  2020  –  2022  dengan  jumlah  195  perusahaan.    Populasi  yang  menjadi  obyek penelitian ini adalah perusahaan manufaktur sub sektor makanan dan minuman.
Peneliti  menggunakan  metode purposive  sampling dalam  teknik  pengambilan sampel  yang  digunakan  pada  penelitian  ini,  karena  tidak  semua  sampel  memiliki  kriteria yang sesuai dengan ketentuan peneliti. Jadi dengan kriteria-kriteria yang telah ditentukan bisa diharapkan untuk memenuhi sampel yang akan digunakan dalam penelitian.  Kriteria yang telah ditentukan peneliti dalam pengambilan sampel yaitu :
1. Perusahaan  manufaktur  yang  mempublikasikan  laporan  keuangan  secara  lengkap
periode  tahun 2020 – 2022.

## 2. Perusahaan yang tidak mengalami kerugian tahun 2020 – 2022
Analisis  data  yang  digunakan  pertama  adalah  Statistik  deskriptif  dimana  statistik yang  menggambarkan  fenomena  atau  karakteristik  data  yang  telah  dikumpulkan  adanya kesimpulan  yang  berlaku  untuk  digenerelasikan.  Pengujian  pada  tahap  ini  dilakukan dengan  tujuan  mengetahui  gambaran  secara  umum  data  penelitian,  mengenai Capital Intencity, Inventiry Intencity, Sales Grwoth, Retur On Assets, dan return on equity sebagai variabel X dan harga saham sebagai variabel Y dari penelitian. Deskripsi variabel-variabel tersebut disajikan untuk mengetahui nilai rata-rata ( mean ), standar deviasi, minimum dan maksimum  dari  varibel-variabel  yang  diteliti.    Selanjutnya  akan  dilakukan  Uji  asumsi klasik,  yaitu  pengujian  terhadap  model  regresi  yang  dipakai  dengan  tujuan  untuk mengetahui  apakah  memenuhi  syarat  untuk  dapat  diteliti  lebih  lanjut  sebagai  cara  untuk menjawab hipotesis penelitian.
Koefisien  depterminasi  dilakukan  untuk  menguji  hipotesis  pertama  yang menyatakan  Variabel Capital Intencity (CI), Inventory Intencity (II),  Sales Grwoth (SG), Return  On  Assets  (ROA),  dan  Return  On  Equity  (ROE) mempunyai  peran  dalam memprediksi  harga  saham  perusahaan  manufaktur  di  masa  depan.  Dengan  melihat  nilai koefisien  determinasi  akan  dapat  diketahui  kemampuan  variabel  independen  dalam meprediksi perkembangan dan menjelaskan variasi perubahan dari variabel dependen.
Selanjutnya akan dilakukan uji hipotesis melalui dua tahap, yaitu: Uji t digunakan untuk  membuktikan  variabel  bebas  dalam  yang  penelitian  ini  adalah Capital  Intencity, Inventiry  Intencity,  Sales  Grwoth,  Retur  On  Assets,  dan  return  on  equity secara  parsial mempengaruhi  variabel  dependen  yang  dalam  penelitian  ini  adalah  harga  saham (Y). Tahap kedua yaitu uji F yang merupakan uji terhadap hipotesis simultan.

## 4. Hasil Dan Pembahasan
Tabel 1: Descriptive Statistics
Mean Std. Deviation N Harga Saham 3725.8381 5625.38335 105 Capital Intensity 317.1524 170.48470 105 Inventory Intensity 179.8952 118.94205 105 Sales Growth 103.5333 178.38992 105 ROA 815.2190 620.29802 105
ROE 1652.8952 2386.48462 105 X1X2 48642.3048 36130.98804 105
Sumber: Data diolah SPSS, 2021.
Nilai standard deviation merupakan suatu nilai yang digunakan dalam menentukan persebaran  data  pada  suatu  sampel  dan  melihat seberapa  dekat  data-data  tersebut  dengan nilai mean.  Standar  deviasi  atau  simpangan  baku  merupakan  ukuran  penyebaran  yang paling  baik,  karena  menggambarkan  besarnya  penyebaran  tiap-tiap  unit  observasi (Ghozali,  2016).  Secara  statistika  dinyatakan  bahwa  ukuran  sampel  yang  semakin  besar diharapkan akan memberikan hasil yang semakin baik. Dengan sampel yang besar, mean dan standar deviasi yang diperoleh mempunyai probabilitas yang tinggi untuk menyerupai mean  dan  standar  deviasi  populasi.  Hal  ini  karena  jumlah  sampel  ada  kaitannya  dengan pengujian  hipotesis  statistika.  Meskipun  sampel  yang  besar  akan  semakin  baik,  sampel yang  kecil  bila  dipilih  secara  acak  dapat  mencerminkan  pula  populasi  dengan  akurat (Hajar, 1996: 147). Dari hasil analisis deskriptif di atas, tampak bahwa beberapa variabel memiliki  standari  deviasi  lebih  kecil  dari  meannya.  Artinya  bahwa  data  dari  variabel tersebut  semakin  tidak  variatif,  atau  bisa  dikatakan  bahwa  data  semakin  akurat  terhadap mean.
Uji  asumsi  klasik  yang  telah  dilakukan  menunjukkan  bahwa  tidak  terdapat penggaran asumsi pada model yang dihasilkan, baik model regresi tanpa moderasi maupun model  dengan  variabel  moderasi.  Hal  ini  ditunjukkan  dengan  scacher  plot  yang membentuk  garis  diagonal  ke  kanan  atas,  yang  artinya  bahwa  data  yang  digunakan memenuhi syarat normalitas. Pada uji multicolinieritas, dihasilkan nilai toleran lebih besar dari  0,1.  Artinya  tidak  terjadi  pelanggaran  terhadap  asusmsi  multicolinieritas.  Hasil  uji Durbin Watson adalah -2 < 0,929 < +2, yang artinya bahwa tidak terjadi autokorelasi pada model yang diteliti.
Berdasarkan  hasil  pengujian  koefisien  determinasi  (R 2 )  pada  model  regresi  tanpa variabel  moderasi,  diperoleh  nilai  koefisien  determinasi  sebesar  0,146  pada  model  5, dimana pada model ke 5, hanya terdapat satu variabel independen yang tersisa, yaitu ROA, setelah  satu  per  satu  variabel  independen  di  keluarkan  dari  model  dikarenakan  tidak berpengaruh  signifikan  terhadap  variabel  dependennya.  Angka  tersebut  menunjukkan besarnya  sumbangan  variabel  independen Retur  On  Assets terhadap  variasi  harga  saham adalah  sebesar  14,60%,  sedangkan  sisanya  sebesar  85.4  %  variasi  variabel  harga  saham
disumbang oleh variabel lain diluar variabel yang diteliti. Hasil ini jauh dari standar peran variabel  independen  terhadap  variabel  dependen  yang  sebesar  75%.  Hipootesis  1  yang menyatakan bahwa Variabel Capital Intencity (CI), Inventory Intencity (II),  Sales Grwoth (SG),  Return  On  Assets  (ROA),  dan  Return  On  Equity  (ROE) mempunyai  peran  yang signifikan  dalam  memprediksi  harga  saham  perusahaan  manufaktur  di  masa  depan  tidak terbukti.
Hasil  koefisien  determinasi  model  regresi  dengan  variabel  moderasi  Inventory Intencity  adalah  sebagai  berikut:  Berdasarkan  hasil  pengujian  koefisien  determinasi  (R 2 ) pada  model  regresi  dengan  variabel  moderasi,  diperoleh  nilai  koefisien  determinasi sebesar 0,304 pada model 3, dimana pada model ke 3, terdapat empat variabel independen yang  tersisa,  yaitu Capital  Intencity  (CI),  Inventory  Intencity  (II) , Return  On  Assets (ROA),  dan  variabel Capital  Intencity termoderasi  variabel Inventory  Intencity. setelah dua variabel, yaitu variabel Sales Grwoth (SG), dan Return On Equity (ROE) di keluarkan dari  model  dikarenakan  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap  variabel  dependennya. Angka tersebut  menunjukkan besarnya sumbangan variabel  independen Capital  Intencity (CI),  Inventory  Intencity  (II) , Return  On  Assets (ROA),  dan  variabel Capital  Intencity termoderasi  variabel Inventory  Intencity terhadap  variasi  harga  saham  adalah  sebesar 30,40%, sedangkan sisanya sebesar 69.60 % variasi variabel harga saham disumbang oleh variabel  lain  diluar  variabel  yang  diteliti.  Hasil  ini  jauh  dari  standar  peran  variabel independen  terhadap  variasi  dari  variabel  dependen  yang  sebesar  75%.  Hipotesis  1  yang menyatakan bahwa Variabel Capital Intencity (CI), Inventory Intencity (II),  Sales Grwoth (SG),  Return  On  Assets  (ROA),  dan  Return  On  Equity  (ROE) mempunyai  peran  yang signifikan  dalam  memprediksi  harga  saham  perusahaan  manufaktur  di  masa  depan  tidak terbukti,  meskipun  telah  meningkat  setelah  adanya  variabel  moderasi Inventory  Intencity terhadap capital intencity .
Hasil  uji  t  (uji  parsial)  masing-masing  variabel  independen  terhadap  variabel dependen sebagai berikut:
Pengujian Hipotesis 2 : Capital  Intencity (CI) berpengaruh terhadap harga saham. Nilai  t hitung Capital  Intencity sebesar -2,920  dengan  tingkat  signifikansi  0,004.  Maka diperoleh  t hitung (-2,920)  >  t tabel (-1,650)  pada  batas  signifikansi  0,05.  Nilai  sig.  variabel Capital  Intencity pada  tabel  yaitu  0,004  lebih  kecil  dari  α=  5%  atau  0,004  <  0,05.  Maka
dapat  disimpulkan  H 1 diterima,  artinya Capital  Intencity memiliki  pengaruh  signifikan terhadap harga saham.
Pengujian Hipotesi 3 : Inventory Intencity (II) berpengaruh terhadap harga saham.
Nilai  t hitung Inventory  Intencity sebesar -2,261  dengan  tingkat  signifikansi  0,026. Maka  diperoleh  t hitung (-2,261)  >  t tabel (-1,650)  pada  batas  signifikansi  0,05.  Nilai  sig. variabel Inventory  Intencity pada  tabel  yaitu  0,026  lebih  kecil  dari  α=  5%  atau  0,026  < 0,05. Maka dapat disimpulkan H 2 diterima, artinya Inventory Intencity memiliki pengaruh signifikan terhadap harga saham.
Pengujian  Hipotesis 4 : Sales  Grwoth  (SG) berpengaruh  terhadap  harga  saham. Variabel  ini  tidak  masuk  dalam  model,  oleh  karena  itu  dapat  dikatakan  bahwa  variabel Sales Grwoth tidak memiliki pengaruh terhadap harga saham.
Pengujian  Hipotesis 5 : Return  On  Assets  (ROA) berpengaruh  terhadap  harga saham.  Nilai  t hitung Return  On  Assets sebesar -1,679  dengan  tingkat  signifikansi  0,096. Maka  diperoleh  t hitung (-2,261)  >  t tabel (-1,650)  pada  batas  signifikansi  0,10.  Nilai  sig. variabel Return  On  Assets pada  tabel  yaitu  0,096  lebih  kecil  dari  α=  10%  atau  0,096  < 0,10.  Maka  dapat  disimpulkan  H 2 diterima,  artinya Return  On  Assets memiliki  pengaruh signifikan terhadap harga saham.
Pengujian  Hipotesis 5 : Return  On  Equity  (ROE) berpengaruh  terhadap  harga saham.  Variabel  ini  tidak  masuk  dalam  model,  oleh  karena  itu  dapat  dikatakan  bahwa variabel Sales Grwoth tidak memiliki pengaruh terhadap harga saham.
Sedangkan  pada  uji  simultan  dihasilkan  sebagai  berikut.  Berdasarkan  hasil pengujian  simultan   F  diperoleh bahwa pada medel  regresi  tanpa moderasi  nilai  F hitung sebesar  18,787  dengan  tingkat  signifikansi  sebesar  0,000.  Hal  ini  membuktikan  bahwa, hipotesis  ketujuh  yang  menyatakan  Variabel Capital  Intencity  (CI),  Inventory  Intencity (II),    Sales  Grwoth  (SG),  Return  On  Assets  (ROA),  dan  Return  On  Equity  (ROE) berpengaruh secara simultan terhadap harga saham perusahaan manufaktur terbukti.
Sedangkan  pada  model  regresi  dengan  variabel  moderasi  diperoleh  nilai  F  hitung sebesar  12.361 dengan  tingkat  signifikansi  sebesar  0,000.  Hal  ini  membuktikan  bahwa, hipotesis  ketujuh  yang  menyatakan  Variabel Capital  Intencity  (CI),  Inventory  Intencity (II),    Sales  Grwoth  (SG),  Return  On  Assets  (ROA),  dan  Return  On  Equity  (ROE) berpengaruh  secara  simultan  terhadap  harga  saham  perusahaan  manufaktur  terbukti.
Walaupun  kedua  model  menunjukkan  hasil  yang  signifikan  pada  nilai  F,  tetapi  model tanpa moderasi memiliki nilai signifikan lebih tinggi.

## 5. Kesimpulan
Berdasarkan  hasil  pembahasan  pada  bab  sebelumnya,  maka  simpulan  dari penelitian  ini  adalah  sebagai  berikut  :  1).  Variabel  Capital  Intencity  (CI)  berpengaruh signifikan  terhadap  harga  saham  perusahaan  manufaktur  periode  tahun  2020  –  2022. Capital  Intencity  yang  semakin  tinggi,  maka  akan  menggembirakan  pemegang  saham karena  semakin  besar  kekayaan  perusahaan  yang  diberikan  untuk  pemegang  saham, sehingga  akan  meningkatnya  harga  saham;  2).  Variabel  Inventory  Intencity  berpengaruh signifikan  terhadap  harga  saham  perusahaan  manufaktur  periode  tahun  2020  –  2022. Dengan  demikian  perusahaan  besarnya  persediaan  menjamin  pemegang  saham  akan keberlanjutan aktivitas perusahaan di masa datang. Karena dalam menanamkan sahamnya para  investor  dan  calon  investor  melihat  kinerja  perusahaan  dalam  operasional,  maka harga  saham  akan  stabil  dan  tidak  membuat  saham  menurun;  3).  Variabel  Return  On Assets  (ROA)  menyatakan  terdapat  pengaruh  yang  signifikan  terhadap  harga  saham perusahaan manufaktur periode tahun 2020 – 2022. Hal ini berarti kemampuan perusahaan dalam mendapatkan laba atas assets yang miliki menunjukkan aktifitas yang normal bagi pemegang  saham,  artinya  aktiva  yang  dimiliki  secara  efisien  digunakan  untuk menghasilkan  laba;  4).  Variabel Capital  Intencity dengan  moderasi Inventory  Intencity, memiliki pengaruh yang signifikan terhadap harga saham perusahaan manufaktur  periode tahun 2020 – 2022.
Berdasarkan simpulan yang telah dipaparkan, beberapa saran yang dapat diberikan baik  kepada  perusahaan  dan  penelitian  selanjutnya  adalah 1).  Kepada  pembaca,  peneliti menyadari  bahwa  dalam  penelitian  ini  masih  banyak  kekurangan  karena  keterbatasan pengetahuan  dan  pengalaman.  Namun,  peneliti  berusaha  untuk  memberikan  yang  terbaik agar  skripsi  ini  dapat  digunakan  oleh  pihak-pihak  yang  membutuhkan.  Oleh  karena  itu, kritik dan saran yang membangun akan sangat membantu peneliti sehingga  penelitian ini dapat  lebih  baik.  2).  Bagi  investor  yang  berinvestasi  pada  saham-saham  perusahaan manufaktur  yang  aktif  diperdagangkan  di  bursa  saham,  jika  mengharapkan  keuntungan pada capital gain (dari kenaikan harga saham) untuk keuntungan jangka panjang (tahunan)
disarankan mempertimbangkan berbagai macam faktor yang mempengaruhi harga saham; 3). Bagi perusahaan disarankan sebaiknya meningkatkan kinerja keuangan maupun kinerja manajemen  perusahaan  setiap  tahunnya  sehingga  persepsi  investor  terhadap  prospek investasi dalam perusahaan di masa depan dapat dijaga dengan baik.

## DAFTAR PUSTAKA
Andriyanto. (2020). Pengaruh Profitabilitas Dan Likuiditas Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Makanan Dan Minuman Yang Terdaftar Di BEI. STIE Widya Gama Lumajang
Asmirantho,  E.,  &  Yuliawati,  E.  (2015).  Pengaruh  Dividen  Per  Share  (Dps),  Dividen Payout  Ratio  (Dpr),  Price  To  Book  Value  (Pbv),  Debt  To  Equity  Ratio  (Der), Net  Profit  Margin  (Npm)  Dan  Return  on  Asset  (Roa)Terhadap  Harga  Saham Pada Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Makanan Dan Minuman Dalam Kema. JIAFE (Jurnal Ilmiah Akuntansi Fakultas Ekonomi), 1(2), 95–117.
Clarensia,  J.,  Rahayu,  S.,  &  Azizah,  N.  (2012).  Pengaruh  Likuiditas,  Profitabilitas, Pertumbuhan Penjualan, Dan Kebijakan Dividen Terhadap Harga Saham (Studi Empirik  pada  Perusahaan  Manufaktur  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia Tahun 2007-2010). Jurnal Akuntansi, 1(1), 72–88. http://www.e-jurnal.com/
Darmawan,  M.  R.  (2018).  Pengaruh  DER,  ROA,  ROE,  EPS  dan  MVA  Terhadap  Harga  Saham Pada Indeks Saham Syariah Indonesia. Journal of Applied Managerial Accounting.
Fahmi, I. (2013). Pengantar Pasar Modal. Bandung: Alfabeta.
Fahmi, I. (2015). Manajemen Investasi (2nd ed.). Jakarta: Salemba Empat.
Fahmi, I. (2017). Analisis Laporan Keuangan. Bandung: Alfabeta.
Ferdinand. (2014). Manajemen Resiko Teori, Kasus, dan Solusi. Bandung: CV Alfabeta.
Gunawan. (2017). Pengantar Statistika Inferensia Edisi I. Jakarta: Rajawali Pers.
Hadi. (2015). Pasar Modal Edisi II. Yogyakarta: Graha Ilmu.
Hakim,  N.  L.  (2018).  Pengaruh  Earning  Per  Share  (EPS),  Return  On  Equity  (ROE)  dan Net  Profit  Margin  (NPM)  Terhadap  Harga  Saham  Perusahaan  Industri  Barang Konsumsi. STIE Widya Gama Lumajang.
Hanafi,  M.  M.  &  A.  H.  (2018).  Analisis  Laporan  Keuangan.  Yogyakarta:UPP  STIM YKPN.
Harahap. (2002). Analisis Krisis atas Laporan Keuangan. Rajawali Pers.
Hasnawati, S. (2005). Dampak Set Peluang Investasi Terhadap Nilai Perusahaan Publik Di Bursa Efek Jakarta. JAAI Volume 9 No.2.
Hermuningsih,  S.  (2012).  Pengantar  Pasar  Modal  Indonesia  (I).  Yogyakarta:  UPP  STIM YKPN.
Hery. (2015). Analisis Laporan Keuangan. Yogyakarta: CAPS.
Hutami,  R.  P.  (2012).  Pengaruh  Dividend  Per  Share,  Return  on  Equity  Dan  Net  Profit Margin Terhadap Harga Saham Perusahaaan Industri Manufaktur Yang Tercatat Di  Bursa  Efek  Indonesia  Periode  2006-2010.  Nominal,  Barometer  Riset Akuntansi Dan Manajemen, 1(2).
Kasmir. (2012). Analisis Laporan Keuangan. Jakarta: Rajawali.
Kasmir. (2016). Analisis Laporan Keuangan (II). Jakarta: Rajawali Pers.
Kasmir. (2019). Analisis Laporan Keuangan. Depok: PT Raja Grafindo Persada.
Lutfi,  A.  M.,  &  Sunardi,  N.  (2019).  Pengaruh  Current  Ratio  (CR),  Return  On  Equity (ROE),  Dan  Sales  Growth  Terhadap  Harga  Saham  Yang  Berdampak  Pada Kinerja  Keuangan  Perusahaan  (Pada  Perusahaan  Manufaktur  Sektor  Makanan dan  Minuman  Yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia).  Jurnal  Sekuritas (Saham, Ekonomi, Keuangan Dan Investasi), 2(3), 83.
Mindra, S., & Erawati, T. (2016). Pengaruh Earning Per Share (EPS), Ukuran Perusahaan, Profitabilitas,  Dan  Leverage  Terhadap  Nilai  Perusahaan  (Studi  Kasus  Pada Perusahaan  Manufaktur  Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia  Pada  Tahun 2009-2011). Jurnal Akuntansi, 2(2).
Mussalamah, A. D. M. (2015). Pengaruh Earning Per Share (EPS), Debt To Equity Ratio (DER) dan Return On Equity (ROE) Terhadap Harga Saham.
Prasetyo,  A.  (2013).  Pengaruh  Leverage  dan  Profitabilitas  Terhadap  Harga  Saham  Pada Perusahaan  Manufaktur  Yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  Tahun  2009- 2011. Journal of Economics, 2, 1–20.
Pratama, A., & Erawati, T. (2016). Pengaruh Current Ratio, Debt To Equity Ratio, Return On  Equity,  Net  Profit  Margin  Dan  Earning  Per  Share  Terhadap  Harga  Saham (Study  Kasus  Pada  Perusahaan  Manufaktur  Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek Indonesia Periode 2008-2011). Jurnal Akuntansi, 2(1).
Raharjo,  D.,  &  Muid,  D.  (2013).  Analisis  Pengaruh  Faktor-Faktor  Fundamental  Rasio Keuangan  Terhadap  Perubahan  Harga  Saham.  Diponegoro  Journal  of Accounting, 2(2), 444–454.
Rizal,  R.  W.  D.  P.  dan  N.  (2018).  Metode  Penelitian  Kuantitatif  Buku  Ajar  Perkuliahan Metodologi Penelitian Bagi Mahasiswa (2nd ed.). Bantul: Azyan Mitra Media.
Roesminiyati,  R.,  Salim,  A.,  &  Paramita,  R.  W.  D.  (2018).  Pengaruh  Earning  Per  Share (EPS), Return On Equity (ROE), dan Net Profit Margin (NPM) Terhadap Harga
Saham  Pada  Perusahaan  Otomotif  yangTerdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia. Progress Conference, 1(1), 861–869.
Rufaidah, E. (2020). Pasar Modal. Jakarta: Graha Ilmu.
Samsul, M. (2015). Pasar Modal dan Manajemen Portofolio. Jakarta: Erlangga.
Setiyawan, I., & Pardiman, P. (2014). Pengaruh Current Ratio, Inventory Turnover, Time Interest Earned Dan Return on Equity Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Manufaktur  Sektor  Barang  Konsumsi  Yang  Terdaftar  Di  Bei  Periode  2009- 2012. Nominal, Barometer Riset Akuntansi Dan Manajemen, 3(2).
Sha, T. L. (2017). Pengaruh Kebijakan Dividen, Likuiditas, Net Profit Margin, Return on Equity,  Dan  Price  To  Book  Value  Terhadap  Harga  Saham  Pada  Perusahaan Manufaktur  Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia  2010  –  2013.  Jurnal Akuntansi, 19(2), 276.
Sirait, P. (2019). Analisis Laporan Keuangan (2nd ed.). Yogyakarta: Expert.
Sugiyono. (2013). Metode Penelitian Kuantitatif dan Kualitatif. Bandung: Alfabeta.
Sunariyah. (2011). Pengantar Pengetahuan Pasar Modal. Yogyakarta: UPP STIM YKPN.
Sutanto, S. U. S. D. Y. (2007). Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Harga Saham di Bursa Efek Jakarta. Skripsi S1, 124.
Utami, M. R., & Darmawan, A. (2018). Pengaruh Der, Roa, Roe, Eps Dan Mva Terhadap Harga  Saham  Pada  Indeks  Saham  Syariah  Indonesia.  Journal  of  Applied Managerial Accounting, 2(2), 206–218.
Utomo, A. S. (2019). Pengaruh CSR, ROI, ROE Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Manufaktur  Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia.  Jurnal  PETA,  4(1),  82– 94.
Zuhri,  S., Juhandi,  N., Sudibyo,  H. H., &  Fahlevi,  M. (2020).  Determinasi  Harga Saham Perusahaan  Manufaktur  Subsektor  Makanan  dan  Minuman.  Journal  Industrial Engineering & Management Research (Jiemar), 1(2), 24–34.