Value : Jurnal Manajemen dan Akuntansi, 18 (2), Hal. 295 - 308 p-ISSN: 1979-0643 e-ISSN: 2685-7324

## PENGARUH GREEN INNOVATION DAN INTELLECTUAL CAPITAL TERHADAP NILAI PERUSAHAAN PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR
Linda Arisanty Razak 1 Wa Ode Rayyani 2 Nur’Izzah Amaliah Yusuf 3 1 Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Muhammadiyah Makassar Email : lindarazak@unismuh.ac.id
2 Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Muhammadiyah Makassar Email : waode.rayyani@unismuh.ac.id
3 Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Muhammadiyah Makassar Email : nurizzaamaliayusuf@gmail.com
Diterima: 1 Juni 2023 Direview: 20 Juni 2023 Dipublikasikan: 25 Juli 2023

## Abstract
The company is expected to be able to properly implement green innovation and intellectual capital which  can  increase  competitive  advantage  and  corporate  image  so  as  to  increase  the  value  of  the company. This study aims to examine the effect of Green Innovation and Intellectual Capital on Firm Value  in  manufacturing  companies  listed  on  the  Indonesia  Stock  Exchange.  The  research  method used is a quantitative method with an explanatory research approach. The population in this study is financial report data and sustainable report data for manufacturing companies listed on the IDX for 2017-2021,  totaling  193  companies.  The  data  collection  technique  in  this  study  used  a  purposive sampling  technique  and  produced  a  sample  of  9  manufacturing  companies  listed  on  the  IDX  for  5 years  so that the total sample used  was 45 samples. Data analysis  techniques  were processed using the  Eviews  12  system.  The  results  of  this  study  indicate  that  the  Green  Innovation  variable  has  no effect on firm value. Meanwhile, the Intellectual Capital variable influences firm value.
Keywords: Green Innovation, Intellectual Capital

## Abstrak
Perusahaan  diharapkan  mampu  menerapkan  green  innovation  dan  intellectual  capital  dengan  baik yang  dapat  meningkatkan  keunggulan  kompetitif  dan  citra  perusahaan  sehingga  mampu meningkatkan  nilai perusahaan.  Penelitian  ini  bertujuan  untuk  menguji pengaruh  Green  Innovation dan  Intellectual  capital  terhadap  Nilai  Perusahaan  pada  perusahaan  manufaktur  yang  terdaftar  di Bursa  Efek  Indonesia.  Metode  penelitian  yang  digunakan  adalah  metode  kuantitatif  dengan pendekatan explanatory research. Populasi dalam penelitian ini adalah data laporan keuangan dan data laporan berkelanjutan perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI tahun 2017-2021 sebanyak 193  perusahaan.  Teknik  pengumpulan  data  pada  penelitian  ini  menggunakan  teknik  purposive sampling dan menghasilkan sampel sampel sebanyak 9 perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI selama 5 tahun sehingga total sampel yang digunakan adalah 45 sampel. Teknik analisis data yang olah  menggunakan  system  Eviews  12.  Hasil  penelitian  ini  menunjukkan  bahwa  variabel  Green Innovation  tidak  berpengaruh  terhadap  nilai  perusahaan.  Sedangkan,  variabel  Intellectual  Capital berpengaruh terhadap nilai perusahaan.
Kata kunci : Green Innovation, Intellectual Capital

## PENDAHULUAN
Pe i rusahaan me i rupakan salah satu pe i ngge i rak ro i da pe i re i ko i no i mian yang be i rpe i ran se i cara strate i gis me i skipun  sisi  lain  me i miliki  dampak  ne i gatif  te i rhadap  kualitas  lingkungan (Bukhori,  2017) . Pe i rusahaan  akan  me i lakukan  pe i manfaatan  sumbe i r  daya  alam  dan  masyarakat  se i cara  tidak  te i rke i ndali

## JURNAL VALUE : Jurnal Manajemen dan Akuntansi
Journal homepage: https://e-journal.umc.ac.id/index.php/VL
dalam  rangka  me i me i nuhi  pe i rmintaan  pe i milik  mo i dal.  Hal  te i rse i but  dilakukan  tanpa  me i mpe i rhatikan ko i ndisi  lingkungan  se i kitar  baik  dari  se i gi  ke i se i imbangan  lingkungan,  karyawan,  e i ko i siste i m  maupun pe i rusahaan  itu  se i ndiri (Latifah  &  Luhur,  2020). Pe i rusahaan  wajib  me i laksanakan  tanggung  jawab so i sial untuk me i ncapai Tujuan Pe i mbangunan  Be i rke i lanjutan (TPB) de i ngan ke i mampuan yang dimiliki pe i rusahaan. Pe i rusahaan dituntut untuk me i ncipatakan se i buah ino i vasi agar mampu me i njaga ke i le i starian lingkungan hidup.
Nilai  pe i rusahaan  me i rupakan  aspe i k  pe i nting  saat  me i nge i valuasi  ke i adaan  kine i rja  pe i rusahaan (Uto i mo i e i t  al.,  2022). Nilai pe i rusahaan me i rupakan  hal  yang  me i narik  bagi  se i o i rang  inve i sto i r  untuk me i nilai  ke i be i rhasilan  pe i rusahaan (Muharramah,  2021) .  Ke i tika  harga  saham  pe i rusahaan  tinggi, inve i sto i r  me i nilai  pe i rusahaan  de i ngan  baik,  se i hingga  inve i sto i r  me i miliki  ke i pe i rcayaan  te i rhadap  bisnis pe i rusahaan  dan  hasil  pe i rusahaan  se i rta  pro i spe i k  masa  de i pan (Damas  e i t  al.,  2021). Salah  satu  cara pe i rusahaan untuk me i nge i mbangkan bisnis de i ngan pe i rsaingan bisnis yang se i hat adalah de i ngan adanya ino i vasi,  dan  dikaitkan  de i ngan  ko i ndisi  lingkungan,  ino i vasi  yang  te i rbaik  adalah  ino i vasi  untuk me i wujudkan  ramah  lingkungan  dalam  se i gala  aktivitasnya,  yang  biasa  dise i but  de i ngan gre i e i n inno i vatio i n . Gre i e i n  Inno i vatio i n be i rhubungan  de i ngan  pe i ningkatan  kine i rja  pe i rusahaan  se i cara  e i ko i no i mi  dan dapat me i ngurangi dampak ne i gatif te i rhadap lingkungan, se i rta me i nciptakan ke i unggulan be i rsaing bagi pe i rusahaan. Gre i e i n  inno i vatio i n me i ndo i ro i ng  pe i rusahaan  untuk  me i ngubah  pro i duksi  limbah  me i njadi pro i duk yang layak dan dapat me i nghasilkan ke i untungan tambahan bagi pe i rusahaan (Bo i rsatto i & Amui, 2019; Fe i rnando i e i t  al.,  2019; Khan  e i t  al.,  2021) .  Nilai  pe i rusahaan  dapat  me i ningkat  de i ngan gre i e i n inno i vatio i n kare i na  dapat  dianggap  mampu  me i nye i imbangkan  ke i giatan  pe i rusahaan  te i tapi  juga  te i tap me i mpe i rdulikan  aspe i k  lingkungan  dan  dapat  me i ningkatkan  ke i unggulan  ko i mpe i titif  dan  citra pe i rusahaan (Saudi  e i t  al.,  2019;  Zhang  e i t  al.,  2019) .  Ke i unggulan  ko i mpe i titif  yang  be i rke i lanjutan me i nye i babkan  pe i rusahaan  harus  me i mpe i rhatikan  dan  me i nge i mbangkan inte i lle i ctual  capital agar  dapat me i nciptakan ino i vasi lingkungan yang be i rke i lanjutan.
Inte i lle i ctual capital me i rupakan sumbe i r daya pe i rusahaan yang be i rupa ase i t tidak be i rwujud, dapat be i rupa  pe i nge i tahuan,  pate i n,  dan  me i rk  dagang,  hubungan  de i ngan  pe i langgan,  sumbe i r  daya    manusia, dan re i se i arch and de i ve i lo i pme i nt (R&D) (Khalique i e i t al., 2015). Inte i lle i ctual capital te i rdiri dari human capital,  structural  capital, dan co i stume i r  capital yang  baik  dapat  me i mpe i ngaruhi  nilai  pe i rusahaan. Inte i lle i ctual  capital be i rbasis  pe i nge i tahuan  dan  be i rbasis  ko i mpe i te i nsi  akan  be i rpe i ngaruh  te i rhadap  daya tahan  dan  daya  saing  pe i rusahaan (Guthrie,  2012; Sayyidah,  2017; Anggraini,  2020) Inte i lle i ctual capital adalah  ase i t  yang  be i rsifat  tidak  be i rwujud  be i rupa  pe i ngalaman,  ke i te i rampilan,  info i rmasi, pe i nge i tahuan,  se i rta  sumbe i r  daya  lain  yang  bisa  dimanfaatkan  o i le i h  pe i rusahaan  untuk  me i ndapatkan nilai tambah bagi pe i rusahaan itu se i ndiri.
Pe i ne i liti  te i rdahulu  yang  be i rkaitan  yang  be i rkaitan  de i ngan gre i e i n  inno i vatio i n te i rhadap  nilai pe i rusahaan  dibuktikan  dari  hasil  pe i ne i litian  yang  dilakukan  o i le i h (Agustia  e i t  al.,  2019;  To i nay  & Murwaningsari,  2022; Yao i e i t  al.,  2019) me i nunjukkan  bahwa gre i e i n  inno i vatio i n be i rpe i ngaruh  po i sitif signifikan  te i rhadap  nilai  pe i rusahaan  yang  dise i suaikan  de i ngan  inte i nsitas  re i gulasi  pe i rusahaan. Se i dangkan, inte i lle i ctual  capital te i rhadap  nilai  pe i rusahaan  me i nunjukkan  bahwa  ko i mpo i ne i n  dari inte i lle i ctual  capital be i rpe i ngaruh  signifikan  pada  ukuran  kine i rja  ke i uangan  guna  me i mpre i diksi  nilai pe i rusahaan hal ini se i jalan de i ngan pe i ne i litian yang dilakukan o i le i h (Agustia e i t al., 2019; Gine i sti e i t al., 2018;  To i nay  &  Murwaningsari,  2022) .  Se i dangkan  ada  be i be i rapa  pe i ne i litian  yang  inko i nsiste i n,  yaitu pe i ne i litian  yang  dilakukan  o i le i h (Yao i e i t  al.,  2019) me i ne i mukan  bahwa gre i e i n  inno i vatio i n yakni e i co i pro i ce i ss inno i vatio i n yang dibagi me i njadi dua ko i mpo i ne i n yakni e i co i pro i ce i ss inno i vatio i n dan e i co i -pro i duct inno i vatio i n be i rpe i ngaruh  ne i gatif  te i rhadap  nilai  pe i rusahaan.  Se i lain  itu,  pe i ne i litian  te i rdahulu  dari (Khalique i e i t al., 2015) me i nunjukkan bahwa  ko i mpo i ne i n dari inte i lle i ctual capital yakni human capital tidak be i rpe i ngaruh signifikan te i rhadap nilai pe i rusahaan. Hal te i rse i but dikare i nakan human capital yang dimiliki pe i rusahaan be i lum se i pe i nuhnya me i nge i mbangkan e i ko i no i mi pe i nge i tahuannya.
Pe i ne i litian  ini  dilakukan  kare i na  dari  pe i ne i litian  te i rdahulu  te i rdapat  hasil  yang  tidak  ko i nsiste i n te i rkait de i ngan variabe i l gre i e i n inno i vatio i n dan inte i lle i ctual capital te i rhadap nilai pe i rusahaan. Pe i ne i litian ini  be i rtujuan  untuk  me i mbe i rikan  bukti  e i mpiris  me i nge i nai  pe i ngaruh gre i e i n  inno i vatin dan inte i lle i ctual capital te i rhadap nilai pe i rusahaan pada pe i rusahaan manufaktur yang te i rdaftar di Bursa E i fe i k Indo i ne i sia (BE i I).  Alasan  pe i nulis  me i ngambil  o i bje i k  pe i ne i litian  pada  pe i rusahaan  manufaktur  kare i na  pe i rusahaan manufaktur  me i rupakan  salah  satu  pe i nunjang  pe i re i ko i no i mian  indo i ne i sia.  Me i nte i ri  ke i uangan  ibu  Sri Mulyani me i nyampaikan dalam ko i nfe i re i nsi pe i rs KiTa, jumat (25/11) se i cara daring me i ngatakan bahwa
se i kto i r  manufaktur  de i ngan  ko i ntribusi  te i rbe i sar  me i ncapai  29,4% dari  to i tal  pe i ne i rimaan  pajak (Mahadi, 2023).
Gambar 1. Laju Pertumbuhan PDB Industri Manufaktur
Sumbe i r: Badan Pusat Statistik
Pe i rtumbuhan  industri  manufaktur  jika  dilihat  pada  tahun  2020  se i mpat  me i ngalami  pe i nurunan diangka  -2,93  pe i rse i n  dikare i nakan  pande i mi.  Namun  ditahun  2021  me i nunjukkan  bahwa  industri manufaktur  dapat  pulih  le i bih  ce i pat  hingga  me i ncapai  3,39 pe i rse i n.  Dilihat  dari  data  BPS,  pada  tahun 2022  pe i rtumbuhan  industri  be i rada  diangka  4,89  pe i rse i n  le i bih  be i sar  dari  tahun  se i be i lumnya.  Hal  itu dikare i nakan  se i kto i r  manufaktur  yang  te i rdiri  dari  sub  se i kto i r  makanan  dan  minuman,  o i bat-o i batan, barang  ke i pe i rluan  rumah  tanggas  se i rta  be i rbagai  industri  lainnya  yang  me i rupakan  suatu  ke i butuhan se i hari-hari  bagi  masyarakat  indo i ne i sia,  se i hingga  walaupun  pro i duk  te i rsbut    mahal  akan  te i tap  dibe i li o i le i h  masyarakat.  Hal  te i rse i but  me i ndo i ro i ng  pe i rusahaan  me i nufaktur  untuk  me i mpro i duksi  se i tiap  hari de i ngan  jumlah  yang  le i bih  be i sar  se i suai  de i ngan  pe i rmintaan  ko i nsume i n  se i hingga  limbah  dari pe i rusahaan te i rsbut akan be i rakibat ne i gatif untuk lingkungan se i kitar apabila tidak dike i lo i la de i ngan baik. Be i rdasarkan uraian, fe i no i me i na dan gap rise i t di atas maka pe i ne i litian ini be i rtujuan untuk me i nguji apakah gre i e i n  inno i vatio i n dan inte i lle i ctual  capital be i rpe i ngaruh  te i rhadap  nilai  pe i rusahaan  pada pe i rusahaan manufaktur yang te i rdaftar di BE i I tahun 2017-2021.

## KAJIAN PUSTAKA DAN PEGEMBANGAN HIPOTESIS
Kajian Pustaka Teori Sinyal (Signaling Theory) Te i o i ri  sinyal (signaling  the i o i ry) pe i rtama  kali  dike i mukakan  o i le i h  Spance i dalam  pe i ne i litiannya yang be i rjudul Jo i b Marke i t Signaling pada tahun 1973. (Spance i 1973) me i nyatakan bahwa te i o i ri sinyal yaitu  de i ngan  me i mbe i rikan  sinyal  dari  pihak  (pe i milik  info i rmasi)  yang  be i rusaha  me i mbe i rikan  suatu info i rmasi yang re i le i van dan bisa dimanfaatkan o i le i h pihak pe i ne i rima. Hal ini se i jalan de i ngan pe i ne i litian (De i wi  &  Rahmianingsih,  2020) te i o i ri  sinyal  me i ngindikasikan  bahwa  pada  suatu  o i rganisasi  te i rus be i rusaha  untuk  me i nunjukkan  sinyal  yang  dapat  be i rupa  info i rmasi  po i sitif  ke i pada  inve i sto i r  yang po i te i nsial me i lalui pe i ngungkapan di dalam se i buah lapo i ran ke i uangan pe i rusahaan.
Te i o i ri  sinyal  digunakan  pada  pe i ne i litian  ini  adalah  untuk  me i nje i laskan  jika  calo i n  inve i sto i r me i ne i rima  info i rmasi  yang  le i bih  baik  dari  pihak  inte i rnal  te i rhadap  suatu  pe i rusahaan  yang  dapat me i mpe i ngaruhi  nilai  pe i rusahaan (Lestari,  2016) .  Info i rmasi  bahwa  de i ngan  adanya  ke i be i radaan gre i e i n inno i vatio i n dan inte i lle i ctual  capital dari  input  pe i rusahaan  itu  akan  se i cara  langsung  dianggap  se i bagai suatu sinyal yang dapat me i ningkatkan nilai pe i rusahaan yang be i rmanfaat bagi inve i sto i r.

## Teori Berbasis Sumber Daya (Resource-Based Theory)
Me i nurut  We i lne i rfe i lt  (1984) Re i so i urce i Base i d  The i o i ry (RBT) adalah  suatu  te i o i ri  yang dike i mbangkan  untuk  me i nggambarkan  se i buah  ke i unggulan  bagi  pe i rusahaan  yang  me i nyatakan  bahwa ke i unggulan  be i rsaing  akan  te i rcipta  apabila  se i buah  pe i rusahaan  me i mpunyai  sumbe i r  daya  pro i fe i sio i nal yang  tidak  ada  di  pe i rusahaan  lainnya.  Te i o i ri  ini  me i mbahas  bagaimana  pe i rusahaan  itu  mampu me i manfaatkan dan me i ngatur sumbe i r daya yang ada (Hermawan, 2013) . Pe i ne i litian ini se i jalan de i ngan Re i so i urce i Base i d  The i o i ry (RBT)  kare i na  digunakan  untuk  me i mahami  bagaimana  cara  pe i rusahaan me i mpe i ro i le i h ke i unggulan be i rsaing yang be i rke i lanjutan me i lalui sumbe i r daya yang dimiliki pe i rusahaan.
2017 2018 2019 2020 2021 2022 PDB 4,29 4,27 3,8 -2,93 3,39 4,89 4,29% 4,27% 3,8 -2,93% 3,39% 4,89% -4 -2 0 2 4 6
Cara  pe i rusahaan  me i mpe i ro i le i h  suatu  ke i unggulan  dalam  be i rsaing  yaitu  pe i rusahaan  mampu me i njaga  ke i pe i rcayaan stake i ho i lde i r -nya  de i ngan  me i mpe i rhatikan  dan  me i nge i mbangkan  ke i mampuan inte i lle i ctual  capital se i rta  me i nciptakan gre i e i n  inno i vatio i n (Jiwa,  2021) . Hal  ini  se i jalan  de i ngan pe i ne i litian yang o i le i h (Smriti & Das, 2018) me i nje i laskan bahwa Re i so i urce i Base i d The i o i ry (RBT) mampu me i njadi  landasan  bagi  pe i rusahaan  untuk  me i nge i tahui  bagaimana  cara  pe i rusahaan  me i mpe i ro i le i h ke i unggulan be i rsaing yang be i rke i lanjutan me i lalui sumbe i r daya yang dimiliki pe i rusahaan. Ke i simpulan dari  te i o i ri  ini  adalah  bagaimana  cara  se i buah  pe i rusahaan  itu  dapat  me i nciptakan  nilai  tambah  ( value i adde i d ) de i ngan me i nge i lo i la inte i lle i ctual capital yang ada di pe i rusahaan.

## Nilai Perusahaan
Nilai  pe i rusahaan  adalah  nilai  jual  dari  se i buah  pe i rusahaan  se i bagai  suatu  bisnis  yang  se i dang be i ro i pe i rasi (Agustia  e i t  al.,  2019). Nilai  pe i rusahaan  me i rupakan  harga  yang  siap  dibayar  dari  pe i mbe i li jika  pe i rusahaan  dijual.  Harga  yang  te i rse i dia  dibayarkan  o i le i h  inve i sto i r  diartikan  se i bagai  harga  pasar pe i rusahaan te i rse i but. Nilai pe i rusahaan me i njadi hal  yang me i narik bagi inve i sto i r  untuk me i nilai  tingkat ke i be i rhasilan dari suatu pe i rusahaan. Bila harga saham pe i rusahaan tinggi, maka pe i nilaian inve i sto i r akan baik te i rhadap pe i rusahaan te i rse i but, se i hingga  para inve i sto i r pe i rcaya de i ngan usaha pe i rusahaan te i rse i but be i rikut kine i rja dan pro i spe i k pe i rusahaan dimasa yang akan datang (Smriti & Das, 2018) .
Green Innovation
Gre i e i n  Inno i vatio i n (ino i vasi  hijau)  dapat  dijakdikan  se i bagai  pe i nde i katan  lingkungan  yang  te i pat untuk me i ningkatkan e i fe i sie i nsi lingkungan, pe i rlindungan lingkungan, se i rta pe i nge i lo i laan limbah. Gre i e i n inno i vatio i n me i rupakan salah satu re i ncana untuk me i ncapai targe i t strate i gis pe i rusahaan te i rse i but de i ngan te i knik,  siste i m,  dan  praktik  untuk  me i ngurangi  dampak  dari  ke i rusakan  lingkungan (De i wi  & Rahmianingsih,  2020). Gre i e i n  Inno i vatio i n me i ndo i ro i ng  pe i rusahaan  untuk  me i ngubah  pro i duksi  limbah me i njadi pro i duk  layak yang dapat me i nghasilkan  ke i untungan tambahan bagi pe i rusahaan. Variabe i l ini be i rtujuan untuk me i ngurangi dampak ke i rusakan lingkungan, yang akan me i nimbulkan e i ne i rgi e i fisie i nsi, pe i ngurangan  po i lusi,  daur  ulang  limbah  dan  pro i duk  ramah  lingkungan  rancangan (Agustia  e i t  al., 2019).
Gre i e i n inno i vatio i n ini diukur me i nggunakan variabe i l dummy de i ngan  tiga indikato i r  yaitu pro i se i s pro i duksi  me i nggunakan  te i kno i lo i gi  baru  untuk  me i ngurangi  e i ne i rgi,  air,  dan  limbah,  pro i duk me i nggunakan se i dikit bahan yang tidak be i rbahaya atau bahan yang ramah lingkungan, dan ko i mpo i sisi yang digunakan dalam pro i se i s pro i duksi dapat didaur ulang. Untuk me i ngukur indikato i r te i rse i but pe i rlu dibe i rikan  nilai  untuk  se i tiap  indikato i rnya.  Nilai  untuk  se i tiap  indikato i rnya  adalah  0  dan  1.  Nilai  0 dibe i rikan  jika  pe i rusahaan  tidak  me i ngungkapkan  salah  satu  ite i m  dari  indicato i r  dan  dibe i rikan  nilai  1 jika pe i rusahaan me i ngungkapkan ite i m dari indikato i r (Putri Fabio i la & Khusnah, 2022).

## Intellectual Capital
Ste i wart (1997) me i nde i finisikan inte i lle i ctual capital se i bagai “package i d use i ful kno i wle i dge i ” yang me i rupakan sumbe i r daya be i rupa pe i nge i tahuan yang te i rse i dia pada pe i rusahaan yang me i nghasilkan ase i t be i rnilai  tinggi  dan  manfaat  e i ko i no i mi  di  masa  yang  akan  datang  bagi  pe i rusahaan. Inte i lle i ctual  capital adalah  ke i mampuan,  ke i te i rampilan,  ke i ahlian  dan  be i ntuk  pe i nge i tahuan  yang  be i rguna  dalam  suatu o i rganisasi se i bagai ke i unggulan ko i mpe i titif bagi pe i rusahaan, se i hingga suatu pe i rusahaan dapat be i rsaing dan be i rtahan dipasar se i rta me i ningkatkan nilai pe i rusahaan (Rivandi, 2018) . Inte i lle i ctual  capital akan  diukur  menggunakan  metode  VAIC  ( Value  Added  Intellectual Coefficient ).  VAIC  ( value i adde i d  inte i lle i ctual  co i e i fficie i nt )  me i rupakan  se i buah  me i to i de i yang dike i mbangkan  o i le i h  Pulic,  1998  dalam (Jayanti,  2018) VAIC  me i rupakan  suatu  alat  yang  digunakan untuk  me i ngukur  kine i rja inte i lle i ctual  capital pe i rusahaan . Adapun  tiga  ko i mpo i ne i n  dari  VAIC  yaitu value i adde i d capital e i mplo i ye i d (VACA), value i adde i d human capital (VAHU), dan structural capital value i adde i d (STVA).

## Pengembangan Hipotesis
Pengaruh Green Innovation Terhadap Nilai Perusahaan Gre i e i n  inno i vatio i n me i rupakan  fungsi  pe i nting  bagi  ke i langsungan  pe i rusahaan.  Pe i rusahaan be i rtujuan tidak hanya me i nciptakan nilai bagi pe i me i gang saham saja te i tapi juga me i nciptakan nilai bagi stake i ho i lde i r . Gre i e i n  inno i vatio i n juga  bisa  me i ningkatkan  nilai  pe i rusahaan  untuk  me i nciptakan  sumbe i r
daya yang e i fisie i n. Hal ini didukung o i le i h hasil pe i ne i litian dari (Agustia e i t al., 2019) yang me i nyatakan bahwa gre i e i n  inno i vatio i n be i rpe i ngaruh  te i rhadap  nilai  pe i rusahaan. Gre i e i n  inno i vatio i n ini  adalah  be i ntuk ino i vasi  bagi  pe i rusahaan  untuk  me i mpe i ro i le i h  suatu  ke i unggulan  dalam  be i rsaing  de i ngan  cara  me i njaga ke i pe i rcayaan stake i ho i lde i r. Se i lain  itu  hal  te i rse i but  didukung  juga  o i le i h  hasil  pe i ne i litian  yang  dilakukan o i le i h (Amo i re i s-Salvadó  e i t  al.,  2014) yang  me i nyatakan  bahwa gre i e i n  inno i vatio i n be i rpe i ngaruh  po i sitif te i rhadap  nilai  pe i rusahaan. Hal  ini  se i jalan  de i ngan Re i so i urce i Base i d  The i o i ry (RBT)  kare i na  digunakan untuk  me i mahami  bagaimana  suatu  pe i rusahaan  dapat  me i ningkatkan  nilai  pe i rusahaan  de i ngan me i manfaatkan  dan  me i ngatur  sumbe i r  daya  yang  ada  me i malui gre i e i n  inno i vatio i n (Zalfa,  2021) . O i le i h kare i na  itu,  pe i ne i liti  ingin  me i nguji  ke i mbali  pe i ngaruh gre i e i n  inno i vatio i n te i rhadap  nilai  pe i rusahaan de i ngan hipo i te i sis se i bagai be i rikut:
H₁ : Green innovation berpengaruh terhadap nilai perusahaan
Pengaruh Intellectual Capital Terhadap Nilai Perusahaan Inte i lle i ctual  capital me i rupakan  bagian  pe i nting  bagi  suatu  pe i rusahaan.  Adanya  pe i nge i lo i laan ke i se i luruhan  po i te i nsial inte i lle i ctual  capital yang  ada  o i le i h  pe i rusahaan  dibutuhkan  dalam  upaya me i mpe i ro i le i h  nilai  tambah.  Po i te i nsi inte i lle i ctual  capital te i rse i but me i liputi  structural  capital,  capital e i mplo i ye i d dan human  capital . (Agustia  e i t  al.,  2019) me i nyatakan  bahwa  pe i rusahaan  yang  me i miliki ke i unggulan  yang  ko i mpe i titif  dapat  me i nunjukkan  pe i rse i psi  pasar  te i rhadap  nilai  pe i rusahaan  yang  akan me i ningkat.  De i ngan  me i nunjukkan  ke i mampuan  pe i rusahaan  yang  dimiliki  dan  suatu  ke i unggulan  yang ko i mpe i titif  pe i rusahaan  akan  mampu  be i rsaing  dan  be i rtahan  di  lingkungan  bisnis  se i rta  me i ningkatkan nilai pe i rusahaan te i rse i but. Hal ini se i jalan de i ngan pe i ne i litian yang dilakukan o i le i h (Junae i di, 2017) yang me i nunjukkan  bahwa inte i lle i ctual  capital be i rpe i ngaruh  po i sitif  signifikan  te i rhadap  nilai  pe i rusahaan. Se i lain  itu  pe i ne i litian  yang  dilakukan  o i le i h (Zho i u  e i t  al.,  2020) yang  me i nyatakan  bahwa inte i lle i ctual capital be i rpe i ngaruh te i rhadap nilai pe i rusahaan. Maka hipo i te i sis yang diajukan adalah se i bagai be i rikut : H₂ : Intellectual capital berpengaruh terhadap nilai perusahan
Kerangka Konseptual Pe i ne i litian  ini  be i rtujuan  untuk  me i nje i laskan  dan  me i ngungkapkan  pe i ngaruh gre i e i n  inno i vatio i n ( 𝑋 1 ) dan inte i lle i ctual  capital ( 𝑋 2 )  te i rhadap  nilai  pe i rusahaan  ( 𝑌 ).  Adapun  yang  me i njadi  ke i rangka ko i nse i ptual dalam pe i ne i litian ini adalah se i bagai be i rikut :
Gambar 2. Kerangka Konseptual Sumbe i r : Dike i mbangkan o i le i h pe i ne i liti, 2023

## METODE PENELITIAN
Jenis dan Sumber Data
Je i nis data yang digunakan dalam pe i ne i litian ini adalah data se i kunde i r. Data se i kunde i r adalah data yang se i be i lumnya te i lah dio i lah dan baru didapatkan o i le i h pe i ne i liti. Sumbe i r data yang digunakan dalam pe i ne i litian ini adalah data se i kunde i r yang dipe i ro i le i h dari pe i rusahaan manufaktur yang te i rcatat di (BE i I) tahun  2017-2021.  Untuk  me i mpe i ro i le i h  data  yang  dipe i rlukan  dalam  pe i ne i litian  ini,  pe i nulis me i nggunakan te i knik do i kume i ntasi dari data-data ke i uangan yang dipublikasikan o i le i h pe i rusahaan pada situs re i smi BE i I ( www.idx.co i .id .)

## Populasi dan Sampel
Po i pulasi dalam pe i ne i litian ini adalah pe i rusahaan manufaktur yang te i rdaftar di (BE i I) pada tahun 2017-2021.  Jumlah  po i pulasi  dalam  pe i ne i litian  ini  adalah  193  pe i rusahaan  manufaktur.  Me i to i de i pe i ngambilan  sampe i l  pada  pe i ne i litian  ini  yaitu  de i ngan  me i to i de i purpo i sive i sampling .  Sampe i l  dalam
Nilai Perusahaan   ( 𝑌 )
Green Innovation ( 𝑋 1 )
Intellectual Capital ( 𝑋 2 )
pe i ne i litian  ini  adalah  pe i rusahaan  manufaktur  yang  te i rcatat  di  (BE i I)  de i ngan  krite i ria  sampe i l  se i bagai be i rikut:
1. Pe i rusahaan  manufaktur  yang  te i rdaftar  di  (BE i I)  pe i r  tanggal  1  Januari  2017  sampai  tanggal  31 De i se i mbe i r 2021. 2. Pe i rusahaan me i miliki info i rmasi te i ntang gre i e i n inno i vatio i n dan inte i lle i ctual capital . 3. Pe i rusahaan tidak me i ne i rbitkan lapo i ran ke i uangan le i ngkap pe i rio i de i 2017-2021 Be i rdasarkan  krite i ria  sampe i l  yang  te i lah  dite i ntukan  di  atas,  maka  didapatkan  sampe i l  se i banyak  9 pe i rusahaan ( cro i ss se i ctio i n ) yang dipe i ro i le i h dari hasil pe i ngamatan yang digunakan dalam pe i ne i litian ini se i lama  5  tahun  ( time i se i rie i s ),  se i hingga  jumlah  data  pane i l  yang  digunakan  pada  pe i ne i litian  ini  adalah se i banyak 45 data pe i ne i litian.
Definisi Operasional Variabel Nilai Perusahaan Nilai  pe i rusahaan  diukur  me i nggunakan  me i to i de i To i bin’s  Q didapatkan  dari  nilai  pasah  saham be i re i dar yang dimiliki o i le i h suatu pe i rusahaan ditambah de i ngan liabilitas, ke i mudian dibagi de i ngan to i tal ase i t  yang  dimiliki  pe i rusahaan.  pe i ne i litian  me i nggunakan  skala  rasio i yaitu  rasio i To i bin’s  Q yang me i rupakan  ko i nse i p  be i rharga  bagi  pe i rusahaan,  kare i na  rasio i ini  me i nunjukkan  e i stimasi  ke i uangan pe i rusahaan  saat  ini  dibandingkan  de i ngan  nilai  hasil  pe i nge i mbalian  se i tiap  no i minal  yang  didapatkan dari  inve i stasi  di  masa  yang  akan  datang (Irawan  dan  Apriwe i nni,  2021) . Nilai  perusahaan  diukur mengguakan  metode Tobin’s  Q dalam (Irawan  dan  Apriwenni,2021) de i ngan  indikato i r  se i bagai be i rikut:
Nilai Pe i rusahaan = 𝑀𝑎𝑟𝑘𝑒𝑡 𝑣𝑎𝑙𝑢𝑒 𝑜𝑓 𝑜𝑢𝑡𝑠𝑡𝑎𝑛𝑑𝑖𝑛𝑔 𝑠ℎ𝑎𝑟𝑒 + To i tal liabilitas To i tal Ase i t Pe i rusahaan
Green Innovation Gre i e i n  inno i vatio i n me i rupakan  salah  satu  re i ncana  untuk  me i ncapai  targe i t  strate i gis  pe i rusahaan te i rse i but  de i ngan  te i knik,  siste i m,  dan  praktik  untuk  me i ngurangi  dampak  dari  ke i rusakan  lingkungan (Putri  Fabio i la  &  Khusnah,  2022). Menurut (Putri  Fabio i la  &  Khusnah,  2022), Gre i e i n  inno i vatio i n me i nggunakan variabe i l dummy de i ngan pe i ngukuran tiga indikato i r yaitu : 1. Pro i se i s pro i duksi me i nggunakan te i kno i lo i gi baru untuk me i ngurangi e i ne i rgi, air, dan limbah. 2. Pro i duk me i nggunakan se i dikit bahan yang tidak be i rbahaya atau bahan yang ramah lingkungan. 3. Ko i mpo i sisi yang digunakan dalam pro i se i s pro i duksi dapat didaur ulang.
Berdasarkan  ketiga  item  indikator  tersebut  maka  diberi  Nilai  0  jika  perusahaan  tidak mengungkapkan  salah  satu  item  indikator  dan  diberikan  nilai  1  jika  perusahaan  mengungkapkaan semua item dari indikator.

## Intellectual Capital
Inte i lle i ctual  capital adalah  ke i mampuan,  ke i te i rampilan,  ke i ahlian  dan  be i ntuk  pe i nge i tahuan  yang be i rguna  dalam  suatu  o i rganisasi  se i bagai  ke i unggulan  ko i mpe i titif  bagi  pe i rusahaan  se i hingga  suatu pe i rusahaan  dapat  be i rsaing  dan  be i rtahan  dipasar  dan  me i ningkatkan  ke i kayaan  pe i rusahaan (To i nay  & Murwaningsari,  2022). Intellectual  capital akan  diukur  menggunakan  metode  VAIC  ( Value  Added Intellectual  Coefficient )  menurut  Pulic  1998  dalam (Jayanti,  2018) ,  yang  dapat  dikur  dengan indikator sebagai berikut:

## VAICTM = VACA + VAHU + STVA

## HASIL DAN PEMBAHASAN Uji Statistik Deskriptif
Analisis  ini  me i nje i laskan  se i cara  de i skriptif  variabe i l-variabe i l  yang  diginakan  dalam  pe i ne i litian ini,  me i liputi  variabe i l  inde i pe i nde i nt  yaitu gre i e i n  inno i vatio i n dan inte i lle i ctual  capital se i rta  variabe i l de i pe i nde i n  yaitu  nilai  pe i rusahaan.Uji  statistic  de i skriptif  ini  be i rtujuan  untuk  me i nge i tahui  se i baran  data pe i ne i litian dan me i mbe i rikan gambaran suatu data de i ngan me i nghitung nilai minimum maksimum, nilai rata-rata, dan standar de i viasi. Hasil analisis uji statistic de i skriptif adalah se i bagai be i rikut:
Tabel 1. Hasil Uji Statistik Deskriptif NP GIN IC Me i an 1.484889 0.533333 5.947333 Me i dian 0.510000 1.000000 3.650000 Maximum 12.04000 1.000000 26.22000 Minimum 0.160000 0.000000 -6.310000 Std. De i v 2.568660 0.504525 6.633657 Ske i wne i ss 2.766959 -0.133631 1.786915 Kurto i sis 9.793547 1.017857 6.366480 Jarque i -Be i ra 143.9560 7.500598 45.19770 Pro i bability 0.000000 0.023511 0.000000 Sum 66.82000 24.00000 267.6300 Sum Sq. De i v 290.3125 11.20000 1936.238
O i bse i rvatio i ns 45 45 45 Sumbe i r : Hasil pe i ngo i lahan data E i vie i ws 12 , 2023
Be i rdasarkan  tabe i l  1  dapat  dike i tahui  bahwa  nilai  minimum,  maksimum,  dan  nilai  me i an  dari variabe i l  yang dite i liti pada pe i rusahaan manufaktur  yang te i rdaftar di BE i I tahun 2017-2021 be i rjumlah 45 o i bse i rvasi. Te i rdapat tiga pe i nde i katan dalam pe i milihan mo i de i l re i gre i si data pane i l yaitu:
Tabel 2. Uji Chow ( Common Effect vs Effect Model)
E i ffe i cts Te i st
Statistic d.f. Pro i b.
Cro i ss-se i ctio i n F 28.555021 (8.29) 0.0000 Cro i ss-se i ctio i n Chi-square i
87.339661 8 0.0000 Sumbe i r: Hasil pe i ngo i lahan data E i vie i ws 12, 2023
Berdasarkan hasil uji chow pada tabel 2, menunjukkan bahwa nilai probability cross section chi square lebih  kecil  dibandingkan  nilai  sigifikansi  yaitu  0,00<0,05.  Jadi,  model  regresi  yang  terpilih adalah Fixe i d e i ffe i ct mo i de i l.
Tabel 3. Uji Hausman ( Fixed Effect Model vc Random Effect Model)
Te
i st Summary Chi-sq. Statistic Chi-sq. d.f. Pro i b.
Cro i ss-se i ctio i n rando i m 1.900607 2 0.3866 Sumbe i r : Hasil pe i ngo i lahan data E i vie i ws 12, 2023
Berdasarkan  hasil  uji  hausman  pada  tabel  3,  memperlihatkan  bahwa  nilai  probabilitas  lebih besar  dibandingkan  nilai  signifikansi  yaitu  0,38>0,05.  Jadi,  model  regresi  yang  terpilih  adalah Rando i m e i ffe i ct mo i de i l.
Tabel 4. Uji Langrange Multiplier ( Common Effect Model vc Random Effect Model)
Te i st Hypo i the i sis Cro i ss-se i ctio i n Time i Bo i th Bre i usch-Pagan 56.49808 1.744189 58.24227 (0.0000) (0.1866) (0.0000) Ho i nda 7.516520 1.320678 4.381122
(0.0000) (0.9067) (0.0000) King-Wu 7.516520 1.320678 3.395336 (0.0000) (0.9067) (0.0003) Standardize i d Ho i nda 8.538962 1.126960 2.395386 (0.0000) (0.8701) (0.0083) Standarize i d King-Wu 8.538962 1.126960 1.330445 (0.0000) (0.8701) (0.0917) Go i urie i ro i ux e i t al. - - 56.49808 (0.0000) Sumbe i r : Hasil Pe i ngo i lahan data E i vie i ws 12, 2023
Tabel  4  menunjukkan  hasil  uji Langrange i multiplie i r yang  menunjukkan  bahwa  nilai  dari probability  lebih  kecil  dibandingkan  dengan  nilai  signifikansi  yaitu  0,00<0,05.  Jadi  model  regresi yang terpilih adalah Rando i m e i ffe i ct mo i de i l.
Tabel 5. Kesimpulan Pemilihan Model No Metode Pengujian Hasil 1 Cho i w te i st Co i mmo i n e i ffe i ct mo i de i l vs fixe i d e i ffe i ct mo i de i l Pro i b. Cro i ss- se i ctio i n Chi-square i 0,00<0,05 (  )
Fixe i d e i ffe i ct mo i de i l
2
Hausman te i st
Fixe i d e i ffe i ct mo i de i l vs rando i m e i ffe i ct mo i de i l Pro i b. Cro i ss- Rando i m 0,38>0,05 (  ) Rando i m e i ffe i ct mo i de i l
3 Langrange i multiplie i r (LM- Te i st) Co i mmo i n e i ffe i ct mo i de i l vs rando i m e i ffe i ct mo i de i l Cro i ss-se i ctio i n Be i re i usch-Pangan 0,00<0,05 (  )
Rando i m e i ffe i ct mo i de i l
Sumbe i r: Data dio i lah pe i ne i liti, 2023
Be i rdasarkan  pe i ngujian  yang  te i lah  dilakukan  maka  mo i de i l  yang  te i rpilih  untuk  dianalisis  le i bih lanjut dalam pe i ne i litian ini adalah me i nggunakan Random Effect Model (REM).
Analisis Regresi Data Panel Pe i milihan pe i rsamaan mo i de i l data pane i l dari pe i ne i litian ini yaitu se i bagai be i rikut:
𝐘 = 𝜶 + 𝜷 𝟏 𝑿 𝟏 + 𝜷 𝟐 𝑿 𝟐 + 𝜺 Ke i te i rangan:
Tabel. 6 Hasil Regresi Data Panel
Variable i
Co i e i fficie i nt Std. E i rro i r t-Statistic Prib. C 0.804914 0.167535 4.804451 0.0000 GIN -0.104522 0.057468 -1.818770 0.0770 IC 0.020384 0.009289 -2.194519 0.0346 E i ffe i ct Spe i cificatio i n
S.D. Rho i
Cro i ss-se i ctio i n rando i m 0.447853 0.8669 Idio i syncratic rando i m 0.175471 0.1331 Y = Nilai Pe
i rusahaan α = Ko i nstanta β1 β2  = Ko i e i fisie i nsi Re i gre i si
X₁ = Gre i e i n Inno i vatio i n
X₂ = Inte i lle i ctual Capital ɛ  = E i rro i r
We i ighte i d Statistic
R-square i d 0.166302 Me i an de i pe i nde i nt var 0.113620
Adjuste i d R-square i d
0.121237 S.D. de i pe i nde i nt var 0.186023 S.E i . o i f re i gre i ssio i n
0.175027 Sum square i d re i sid 1.133469 F-statistic 3.690290 Durbin-Watso i n stat 1.810336 Pro i b(F-statistic) 0.034567 Unwe i ighte i d Statistic R-square i d -0.047311 Me i an de i pe i nde i nt var 0.642250 Sum square i d re i sid
8.592661 Durbin-Watso i n stat 0.238804 Sumbe i r: Hasil Pe i ngo i lahan data E i vie i ws 12, 2023
Be i rdasarkan tabe i l diatas dapat dilihat nilai ko i nstanta se i be i sar 0,80, gre i e i n inno i vatio i n se i be i sar - 0,10,  dan inte i lle i ctual  capital se i be i sar    -0,02.  Se i hingga  dapat  dipe i ro i le i h  pe i rsamaan  re i gre i si  data  pane i l se i bagai be i rikut:
Nilai Perusahaan = 0,80 + (-0,10) 𝑿 𝟏 + (-0,02) 𝑿 𝟐 + 𝜺
Dari hasil pe i rsamaan diatas, maka dapat dije i laskan se i bagai be i rikut:
1) Nilai  ko i nstanta  se i be i sar  0,80,  artinya  jika  variabe i l  inde i pe i nde i nt  yaitu gre i e i n  inno i vatio i n (X1)  dan inte i lle i ctual  capital (X2)  be i rnilai  0  atau  ko i nstan  maka  nilai  variabe i l  de i pe i nde i n  yaitu  nilai pe i rusahaan (Y) se i be i sar 0,80 satuan.
2) Ko i e i fisie i n  variabe i l gre i e i n  inno i vatio i n (X1)  se i be i sar  -0,10  me i miliki  nilai  ne i gative i artinya  bahwa se i tiap  ke i naikan  variabe i l gre i e i n  inno i vatio i n se i be i sar  1  satuan  de i ngan  asumsi  variabe i l  lain  te i tap, maka te i rjadi pe i nurunan pada nilai pe i rusahaan se i be i sar -0,10.
3) Ko i e i fisie i n  variabe i l inte i lle i ctual  capital (X2)  se i be i sar  -0,02  me i miliki  nilai  ne i gatif  artinya  bahwa se i tiap  ke i naikan  variabe i l inte i lle i ctual  capital se i be i sar  1  satuan  de i ngan  asumsi  variabe i l  lain  te i tap, maka te i rjadi pe i nurunan pada nilai pe i rusahaan se i be i sar -0,02.
Uji Asumsi Klasik Uji Normalitas
Gambar 3. Hasil Uji Normalitas Sumbe i r: Hasil Pe i ngo i lahan data E i vie i ws 12, 2023
Be i rdasarkan gambar 3 dapat dike i tahui bahwa hasil uji no i rmalitas nilai pro i babilitas dipe i ro i le i h se i be i sar 0,14>0,05. Maka dapat disimpulkan nilai re i sidul be i rdistribusi no i rmal.

## Uji Multikolinearitas
Tabel 7. Hasil Uji Multikolonieritas GIN IC GIN 1.000000 -0.137002 IC -0.137002 1.000000 Sumbe i r: Hasil Pe i ngo i lahan data E i vie i ws 12, 2023
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 -0.6 -0.4 -0.2 0.0 0.2 0.4 0.6
0.8 1.0
Serie s: Standa rdized Re si dual s Sa mpl e  2017 2021 Obs e rva ti ons  40 Me a n 0.026087 Me di a n -0.155906 Ma xi mum 1.064369 Mi ni mum -0.569016 Std. De v. 0.468643 Ske wne s s 0.626750 Kurtos i s 2.126782 Ja rque -Be ra 3.889621 Proba bi l i ty 0.143014
Be i rdasarkan  hasil  uji  multiko i linie i ritas  pada  tabe i l  diatas  me i nunjukkan  bahwa  nilai  antar variabe i l le i bih ke i cil dari nilai signifikansi yaitu <0,85. Se i hingga dapat disimpulkan bahwa tidak te i rjadi masalah multiko i linie i ritas.
Uji Heteroskedastisitas
Tabel 8. Hasil Uji Heteroskedastisitas Variable i
Co i e i fficie i nt Std. E i rro i r t-Statistic Prib. C 0.497718 0.089608 5.554398 0.0000 GIN -0.073981 0.051979 -1.423302 0.1630 IC 0.010685 0.007154 -1.493593 0.1438 Sumbe i r : Hasil Pe i ngo i lahan data E i vie i ws 12, 2023
Be i rdasarkan tabe i l diatas dapat dilihat bahwa hasil uji He i te i ro i ske i dastisitas me i nunjukkan bahwa se i mua  variabe i l  be i bas  me i miliki  nilai  pro i babilitas  se i be i sar  0,16,  dan  0,14  (pro i babilitas  >0,05)  yang be i rarti bahwa data pe i ne i litian ini tidak te i rjadi he i te i ro i ke i dastisitas.

## Uji Autokorelasi
Tabel 9. Hasil Uji Autokorelasi R-square i d 0.166302 Me i an de i pe i nde i nt var 0.113620
Adjuste i d R-square i d 0.121237 S.D. de i pe i nde i nt var 0.186023 S.E i . o i f re i gre i ssio i n 0.175027
Sum square i d re i sid 1.133469 F-statistic 3.690290 Durbin-Watso i n stat 1.810336 Pro i b(F-statistic) 0.034567
Sumbe i r : Hasil Pe i ngo i lahan data E i vie i ws 12, 2023
Be i rdasarkan  Nilai  DW  yang  dipe i ro i le i h  se i be i sar  1,81 maka  untuk  me i nge i tahui  le i bih  lanjut  hasil analisis maka pe i rlu dike i tahui bahwa jika d < atau d > 4-dl maka te i rdapat auto i ko i re i lasi, dan jika dl < dw  <  du  atau  4  –  du  <  dw  <  4-dl  maka  tidak  me i miliki  auto i ko i re i lasi.  Pe i rsamaan  d,  du  dan  dl  dapat dilihat pada gambar 4.3 be i rikut:
Gambar 4. Grafik Nilai Durbin Watson
Sumbe i r: Pe i ne i liti, 2023
Be i rdasarkan gambar diatas maka pe i rsamaan du < d < 4 - dl adalah 1,60 < 1,81 < 2,40, dimana nilai  dw  te i rle i tak  antara  nilai  du  (batas  atas)  dan  nilai  dl  (batas  bawah),  maka  ko i e i fisie i n  auto i ko i re i lasi sama  de i ngan  no i l  se i hingga  dapat  disimpulkan  tidak  te i rdapat  auto i ko i re i lasi  dalam  mo i de i l  re i gre i si  yang digunakan dalam pe i ne i litian ini.
Pengujian Hipotesis Uji T (Parsial)
Tabel 10. Hasil Uji T (Parsial) Variable i
Co i e i fficie i nt Std. E i rro i r t-Statistic Prib. C 0.804914 0.167535 4.804451 0.0000 GIN -0.104522 0.057468 -1.818770 0.0770 IC 0.020384 0.009289 -2.194519 0.0346
Sumbe i r : Hasil Pe i ngo i lahan data E i vie i ws 12, 2023
Be i rdasarkan tabe i l diatas, inte i rpre i tasi uji t (parsial) pada pe i ne i litian ini adalah se i bagai be i rikut: 1. Hipo i te i sis  pe i rtama  pe i ne i litian  ini  me i nyatakan  bahwa gre i e i n  inno i vatio i n be i rpe i ngaruh  te i rhadap  nilai pe i rusahaan. Be i sarnya nilai pro i babilitas gre i e i n inno i vatio i n yaitu se i be i sar 0,07. Nilai pro i b. le i bih be i sar dari  nilai  pro i babilitas  0,05  atau  nilai  0,07>0,05  se i hingga  dapat  disimpulkan  bahwa gre i e i n inno i vatio i n tidak be i rpe i ngaruh te i rhadap nilai pe i rusahaan artinya hipo i te i sis dalam pe i ne i litian dito i lak. 2. Hipo i te i sis  ke i dua  pe i ne i litian  ini  me i nyatakan  bahwa inte i lle i ctual  capital be i rpe i ngaruh  te i rhadap  nilai pe i rusahaan.  Be i sarnya  nilai  pro i babilitas inte i lle i ctual  capital yaitu  se i be i sar  0,03.  Nilai pro i b. le i bih ke i cil  dari  nilai  pro i babilitas  0,05  atau  nilai  0,03<0,05  se i hingga  dapat  disimpulkan  bahwa inte i lle i ctual  capital be i rpe i ngaruh  te i rhadap  nilai  pe i rusahaan,  artinya  hipo i te i sis  dalam  pe i ne i litian dite i rima.
Uji Koefisien Determinan (R 2 )
Tabel 11. Hasil Uji Koefisien Determinan (R 2 )
R-square i d 0.166302 Me i an de i pe i nde i nt var 0.113620 Adjuste i d R-square i d
0.121237 S.D. de i pe i nde i nt var 0.186023 S.E i . o i f re i gre i ssio i n
0.175027 Sum square i d re i sid 1.133469 F-statistic 3.690290 Durbin-Watso i n stat 1.810336 Pro i b(F-statistic) 0.034567
Sumbe i r : Hasil Pe i ngo i lahan data E i vie i ws 12, 2023
Be i rdasarkan  hasil  pe i rhitungan  de i ngan  me i nggunakan  pro i gram  E i vie i ws,  maka  dipe i ro i le i h  nilai nilai Adjuste i d  R  Sque i re i yaitu  0,12  atau  se i be i sar  12,1%,  yang  artinya  bahwa  ko i ntribusi gre i e i n inno i vatio i n  dan  inte i lle i ctual  capital te i rhadap  nilai  pe i rusahaan  se i be i sar  12,1%.  Se i dangkan  se i le i bihnya 87,9% dipe i ngaruhi o i le i h fakto i r lain yang tidak dimasukkan dalam pe i ne i litian ini.

## PEMBAHASAN
Pengaruh Green Innovation Terhadap Nilai Perusahaan Hipo i te i sis  pe i rtama  (H 1 )  me i nyatakan  bahwa gre i e i n inno i vatio i n be i rpe i ngaruh  te i rhadap  nilai pe i rusahaan.  Be i rdasarkan  hasil  pe i ngujian  yang  te i lah  dilakukan  dapat  disimpulkan  bahwa gre i e i n inno i vatio i n tidak be i rpe i ngaruh te i rhadap nilai pe i rusahaan pada pe i rusahaan manufaktur yang te i rdaftar di Bursa  E i fe i k  Indo i ne i sia , atau  hipo i te i sis  pe i rtama  (H 1 ) ditolak .  Hal  ini  me i nunjukkan  bahwa  gre i e i n inno i vatio i n  me i rupakan  info i rmasi  yang  te i rbatas  bagi  publik.  Te i rbatasnya  bagi  publik,  maka gre i e i n inno i vatio i n be i lum  dianggap  dan  dipandang  se i bagai  suatu  hal  yang  pe i nting  dalam  pe i rspe i ktif pe i ningkatan  nilai  pe i rusahaan.  Te i rlihat  dari  pe i rusahaan  e i mite i n  manufaktur  dari  tahun  2017-2021 hanya 9 pe i rusahaan dari 193 pe i rusahaan manufaktur yang me i lakukan gre i e i n inno i vatio i n , dapat dilihat dari  lapo i ran  ke i be i rlanjutan  ( sustainability  re i po i rt ). Gre i e i n  inno i vatio i n tidak  me i mbe i rikan  pe i ngaruh dise i babkan  kare i na  ko i ndisi  data  pada  pe i ne i litian  ini  jarang  digunakan.  Kare i na  de i ngan  ko i ndisi  data yang  jarang  digunakan  maka  data  yang  digunakan  te i rbatas  se i hingga  hipo i te i sis  pada  pe i ne i litian  ini dito i lak. Gre i e i n  inno i vatio i n ini  adalah  info i rmasi  yang  tidak  umum  bagi  publik  dan  juga  masih  dalam ko i ndisi  pe i lapo i ran sustainability  re i po i rt yang  dimana sustainability  re i po i rt adalah  lapo i ran  yang me i rupakan vo i luntary (sukare i la) yang dilakukan o i le i h pe i rusahaan.
Hasil  pe i ne i litian  ini  se i jalan  de i ngan  pe i ne i litian  yang  dilakukan  o i le i h (Yao i e i t  al.,  2019) yang me i nyatakan  bahwa gre i e i n  inno i vatio i n tidak  be i rpe i ngaruh  te i rhadap  nilai  pe i rusahaan.  Pe i ne i litian  yang dilakukan  o i le i h (Ardito i e i t  al.,  2019; Lampiko i ski  &  Mölle i r,  2014) juga  me i nunjukkan  bahwa gre i e i n inno i vatio i n tidak  be i rpe i ngaruh  te i rhadap  nilai  pe i rusahaan.  Se i dangkan  ada  be i be i rapa  pe i ne i litian  yang inko i nsiste i n  yaitu (Agustia  e i t  al.,  2019;  To i nay  &  Murwaningsari,  2022; Yao i e i t  al.,  2019) me i nunjukkan  bahwa gre i e i n  inno i vatio i n be i rpe i ngaruh  te i rhadap  nilai  pe i rusahaan.  Hal  ini  me i nunjukkan bahwa untuk me i ne i rapkan gre i e i n inno i vatio i n dalam pe i rusahaan harus me i nggunakan te i knik  dan siste i m yang harus dilakukan untuk me i ngurangi ke i rusakan lingkungan yang me i mbutuhkan biaya yang be i sar. Se i hingga, gre i e i n  inno i vatio i n tidak  me i miliki  pe i ngaruh  te i rhadap  nilai  pe i rusahaan  kare i na  tidak  se i mua pe i rusahaan  itu  sudah  me i ne i rapkan gre i e i n  inno i vatio i n .  Hasil  pe i ne i litian  ini  se i jalan  de i ngan signalling the i o i ry kare i na gre i e i n  inno i vatio i n ini  dapat  digunakan  se i bagai  salah  satu  sinyal  bagi  pihak  calo i n inve i sto i r  dalam  be i rinve i stasi  pada  pe i rusahaan  manufaktur.  Sinyal  te i rse i but  dapat  dijadikan  se i bagai
dasar  dalam  pe i ngambilan  ke i putusan  bagi  pihak  e i kste i rnal  dalam  me i nanamkan  mo i dalnya  pada pe i rusahaan manufaktur.
Pengaruh Intellectual Capital Terhadap Nilai Perusahaan Hipo i te i sis  ke i dua  (H 2 )  me i nyatakan  bahwa inte i lle i ctual  capital be i rpe i ngaruh  te i rhadap  nilai pe i rusahaan.  Hasil  pe i ne i litian  ini  me i nunjukkan  bahwa inte i lle i ctual  capital be i rpe i ngaruh  te i rhadap  nilai pe i rusahaan, be i rdasarkan hasil te i rse i but maka (H 2 ) diterima . Hal ini me i njunjukkan bahwa inte i lle i ctual capital me i rupakan  mo i dal  yang  be i rupa  sumbe i r  daya  pe i nge i tahuan  dalam  pe i rusahaan.  Dalam inte i lle i ctual  capital te i rdapat  tiga  ko i mpo i ne i n  yang  me i mpe i ngaruhi  diantaranya  mo i dal  manusia  yaitu be i rupa  ke i te i rampilan,  ko i mpe i te i nsi,  dan  ino i vasi  yang  dilakukan  o i le i h  karyawan,  mo i dal  o i rganisasi be i rupa  fasilitas  yang  dapat  me i ndukung  aktivitas  karyawan  dan  pe i rusahaan,  se i rta  mo i dal  pe i langgan yaitu nilai  yang diciptakan o i le i h pe i langgan te i rkait pro i duk atau jasa yang dihasilkan  o i le i h pe i rusahaan. Inte i lle i ctual  capital dapat  me i ningkatkan value i adde i d dan  ke i unggulan  ko i mpe i titif  se i hingga  dapat me i mpe i ngaruhi pe i nilaian pasar bagi pe i rusahaan. Hasil pe i ne i litian ini se i jalan de i ngan Re i so i urce i s Base i d The i o i ry ,  kare i na  pe i rusahaan  akan  me i miliki  ke i unggulan  yang  ko i mpe i titif  dibandingkan  de i ngan pe i rusahaan  lain  apabila  pe i rusahaan  dapat  me i manfaatkan  dan  me i nge i lo i lah  sumbe i r  daya  yang dimilikinya se i hingga dapat me i nciptakan nilai tambah bagi pe i rusahaan. Hasil  pe i ne i litian  ini  se i jalan  de i ngan  pe i ne i litian  yang  dilakukan  o i le i h (Agustia  e i t  al.,  2019; Midiantari  &  Agustia,  2020; To i nay  &  Murwaningsari,  2022) yang  me i yatakan  bahwa inte i lle i ctual capital be i rpe i ngaruh po i sitif te i rhadap nilai pe i rusahaan, kare i na saat ini nilai pe i rusahaan itu tidak hanya te i rgantung  pada  mo i dal  fisik  saja  me i lainkan  mo i dal  inte i le i ktual  yang  dimiliki.  Me i skipun  wujud  dari mo i dal inte i le i ktual tidak be i rwujud, te i tapi apabila pe i rusahaan me i lakukan inve i stasi te i rkait de i ngan mo i dal inte i le i ktualnya maka inve i sto i r te i rtarik me i lakukan inve i stasi se i hingga be i rdampak pada pe i ningkatan nilai pe i rusahaan.  Se i dangkan  ada  be i be i rapa  pe i ne i litian  yang  inko i nsiste i n  yaitu (Khalique i e i t  al.,  2015; Me i hralian e i t al., 2012) yang me i nyatakan bahwa inte i lle i ctual capital tidak be i rpe i ngaruh te i rhadap nilai pe i rusahaan dikare i nakan ko i mpo i ne i n inte i lle i ctual capital yaitu human capital yang dimiliki pe i rusahaan be i lum se i pe i nuhnya me i nge i mbangkan e i ko i no i mi pe i nge i tahuannya.

## KESIMPULAN
Be i rdasarkan hasil pe i ne i litian dan pe i mbahasan pada bab se i be i lumnya, pe i ne i litian ini be i rtujuan untuk me i nguji  pe i ngaruh gre i e i n  inno i vatio i n dan inte i lle i ctual  capital te i rhadap  nilai  pe i rusahaan  pada pe i rusahaan manufaktur  yang  te i rdaftar di BE i I pe i rio i de i 2017-2021. Be i rdasarkan hasil pe i ne i litian maka dapat ditarik ke i simpulan se i bagai be i rikut: 1. Gre i e i n inno i vatio i n be i rpe i ngaruh te i rhadap nilai pe i rusahaan . Dalam pe i rusahaan me i nggunakan te i knik dan  siste i m  yang  harus  dilakukan  untuk  me i ngurangi  ke i rusakan  lingkungan  yang  me i mbutuhkan biaya  yang  be i sar.  Se i hingga, gre i e i n  inno i vatio i n tidak  me i miliki  pe i ngaruh  te i rhadap  nilai  pe i rusahaan kare i na  tidak  se i mua  pe i rusahaan  sudah  me i ne i rapkan gre i e i n  inno i vatio i n dimana gre i e i n  inno i vatio i n me i rupakan  info i rmasi  yang  te i rbatas  dalam  lapo i ran Sustainability  Re i po i rt (SR)  yang  tidak  umum bagi publik dan masih dibuat se i cara sukare i la o i le i h pe i rusahaan.
2. I nte i lle i ctual  capital be i rpe i ngaruh  te i rhadap  nilai  pe i rusahaan.  Hal  te i rse i but  dikare i nakan  pe i rusahaan dapat  me i ngo i lah inte i lle i ctual  capital dalam  pe i rusahaan  de i ngan  baik  maka  akan  me i ningkatkan pe i rfo i rma pe i rusahaan,  se i hingga  de i ngan  adanya  pe i ningkatan  te i rse i but  inve i sto i r  akan  te i rtarik  untuk me i lakukan inve i stasi pada pe i rusahaan se i hingga nilai pe i rusahaan me i njadi se i makin me i ningkat.

## SARAN
Be i rdasarkan  ke i simpulan  dari  hasil  pe i ne i litian  te i rse i but,  maka  diajukan  saran.  Saran  yang  diajukan te i rbagi me i njadi dua yaitu saran praktis dan saran te i o i ritis dapat dilihat se i bagai be i rikut: Saran Praktis
Be i rdasarkan  hasil  pe i ne i litian  ini  diajukan  saran  praktis  bagi  pe i me i rintah,  se i baiknya  pe i rusahaan me i nguji dan me i nilai Ke i mbali gre i e i n inno i vatio i n dan inte i lle i ctual capital pada pe i rusahaan manufaktur, se i hingga  dapat  me i mbe i rikan  pe i ngaruh  kuat  te i rhadap  ke i be i rlanjutan  pe i rusahaan  dan  me i miliki  nilai tambah  bagi  pe i rusahaan.  Se i lain  itu,  saran  juga  bagi  inve i sto i r  yaitu  se i bagai  bahan  pe i rtimbangan inve i sto i r  dalam  me i ne i ntukan  ke i putusan  inve i stasi,  atau  de i ngan  kata  lain  dapat  me i nggunakan  fakto i r e i kste i rnal  lain  se i pe i rti  ko i ndisi  e i ko i no i mi,  ko i ndisi  po i litik  se i rta  ke i bijakan  pe i me i rintah  kare i na  se i makin banyak fakto i r yang maka akan se i makin baik pula ke i putusan inve i stasinya.

## Saran Teoritis
Be i rdasarkan  hasil  pe i ne i litian  ini,  pe i rlu  pe i nge i mbangan  untuk  pe i ne i liti  se i lanjutnya  untuk me i masukkan  variabe i l  lain  se i lain  variabe i l gre i e i n  inno i vatio i n dan inte i lle i ctual capital ,  me i nggunakan o i bje i k pe i ne i litian  se i lain pe i rusahaan manufaktur, dan yang tidak me i nggunakan ( Sustainability Re i po i rt) dikare i nakan lapo i ran SR me i rupakan lapo i ran yang tidak se i mua pe i rusahaan me i mbuatnya.

## REFERENSI
Agustia,  D.,  Sawarjuwo i no i ,  T.,  &  Dianawati,  W.  (2019).  Inte i rnatio i nal  Jo i urnal  o i f  E i ne i rgy  E i co i no i mics and  Po i licy  The i Me i diating  E i ffe i ct  o i f  E i nviro i nme i ntal  Manage i me i nt  Acco i unting  o i n  Gre i e i n Inno i vatio i n-Firm  Value i Re i latio i nship. Inte i rnatio i nal  Jo i urnal  o i f  E i ne i rgy  E i co i no i mics  and  Po i licy  | , 9 (2), 299–306. Amo i re i s-Salvadó,  J.,  Castro i ,  G.  M.  De i ,  &  Navas-Lópe i z,  J.  E i .  (2014).  Gre i e i n  co i rpo i rate i image i : Mo i de i rating  the i co i nne i ctio i n  be i twe i e i n  e i nviro i nme i ntal  pro i duct  inno i vatio i n  and  firm  pe i rfo i rmance i . Jo i urnal o i f Cle i ane i r Pro i ductio i n , 83 , 356–365.
Anggraini,  F.  S.  (2020).  Pengaruh  Intellectual  Capital  Terhadap  Nilai  Perusahaan  Dengan  Financial Distress Sebagai Variabel Intervening. Jurnal Informasi, Perpajakan, Akuntansi, Dan Keuangan Publik , 15(2), 169-190.
Ardito i , L., Me i sse i ni Pe i truzze i lli, A., Pascucci, F., & Pe i ruffo i , E i . (2019). Inte i r‐firm R&D co i llabo i ratio i ns and gre i e i n inno i vatio i n value i : The i ro i le i o i f family firms’ invo i lve i me i nt and the i mo i de i rating e i ffe i cts o i f pro i ximity dime i nsio i ns. Busine i ss Strate i gy and the i E i nviro i nme i nt , 28 (1), 185–197. Bo i rsatto i ,  J.  M.  L.  S.,  &  Amui,  L.  B.  L.  (2019).  Gre i e i n  inno i vatio i n:  Unfo i lding  the i re i latio i n  with e i nviro i nme i ntal  re i gulatio i ns  and  co i mpe i titive i ne i ss. Re i so i urce i s,  Co i nse i rvatio i n  and  Re i cycling , 149 (June i ), 445–454.
Bukhori,  M.  R.  (2017).  Pengaruh  pengungkapan  sustainability  report  terhadap  kinerja  keuangan. Jurnal Sikap , 2(1), 35-48. Damas,  D.,  Maghviro i h,  R.  E i L,  &  Me i idiyah,  M.  (2021).  Pe i ngaruh  E i co i -E i fficie i ncy,  Gre i e i n  Ino i vatio i n Dan  Carbo i n  E i missio i n  Disclo i sure i Te i rhadap  Nilai  Pe i rusahaan  De i ngan  Kine i rja  Lingkungan Se i bagai Mo i de i rasi. Jurnal Magiste i r Akuntansi Trisakti , 8 (2), 85–108. De i wi,  R.,  &  Rahmianingsih,  A.  (2020).  Me i ningkatkan  Nilai  Pe i rusahaan  Me i lalui  Gre i e i n  Inno i vatio i n Dan  E i co i -E i ffisie i nsi. E i kspansi:  Jurnal  E i ko i no i mi,  Ke i uangan,  Pe i rbankan  Dan  Akuntansi , 12 (2), 225–243.
Fe i rnando i , Y., Gui, A., Sari Wahyuni-TD, I., Wo i n Se i o i , Y., & Haro i n, H. (2019). Supplie i r Sustainable i Inte i grity  Using  a  Split-half  Me i tho i d:  E i mpirical  E i vide i nce i fro i m  Malaysia. KnE i So i cial  Scie i nce i s , 2019 , 579–592. Gine i sti,  G.,  Caldare i lli,  A.,  &  Zampe i lla,  A.  (2018).  E i xplo i ring  the i impact  o i f  inte i lle i ctual  capital  o i n co i mpany re i putatio i n and pe i rfo i rmance i . Jo i urnal o i f Inte i lle i ctual Capital , 19 (5), 915–934.
Guthrie, J. R. (2012). Reflections and projections: a decade of intellectual capital accounting research. The british accounting review , 44(2), 68-82.
Hermawan,  S.  (2013).  Makna  Intellectual  Capital  Perspektif  The  Role  Theory  dan  The Resource Based Theory. EKUITAS (Jurnal Ekonomi Dan Keuangan) , 17(2), 256-275. Jayanti, L. D. (2018). Pengaruh intellectual capital terhadap nilai perusahaan dengan kinerja keuangan  sebagai  variabel  intervening  pada  perusahaan  perbankan  yang  terdaftar  di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ilmiah Ekonomi Bisnis , 22(3).
Jiwa,  I.  A.  (2021).  Green  Innovation,  Keunggulan  Bersaing,  Pemberdayaan  Dan  Kinerja  Pemasaran UKM  Kabupaten  Buleleng. J-MKLI  (Jurnal  Manajemen  dan  Kearifan  Lokal  Indonesia) ,  5(1), 40-48.
Junae i di.  (2017).  Pe i ngaruh  Mo i dal  Inte i le i ktual  te i rhadap  Kine i rja  Pe i rusahaan,  Pe i rtumbuhan  Pe i rusahaan dan  Kine i rja  Pasar  (Studi  E i mpiris  pada  High  Te i ch  dan  Lo i w  Te i ch  Industri). Jurnal  INFO i RMA Po i lite i knik Indo i nusa Surakarta , 3 (1), 63–70. Khalique i ,  M.,  Bo i ntis,  N.,  Abdul  Nassir  bin  Shaari,  J.,  &  Hassan  Md.  Isa,  A.  (2015).  Inte i lle i ctual Capital in Pakistani Small Me i dium E i nte i rprise i s. Jo i urnal o i f Inte i lle i ctual Capital , 16 (1), 224–238. Khan,  P.  A.,  Jo i hl,  S.  K.,  &  Jo i hl,  S.  K.  (2021).  Do i e i s  ado i ptio i n  o i f  ISO i 56002-2019  and  gre i e i n inno i vatio i n re i po i rting e i nhance i the i firm sustainable i de i ve i lo i pme i nt go i al pe i rfo i rmance i ? An e i me i rging paradigm. Busine i ss Strate i gy and the i E i nviro i nme i nt , 30 (7), 2922–2936.
Lampiko i ski, T., & Mölle i r, K. (2014). Gre i e i n Inno i vatio i n Game i s: 57 (1). Latifah, S. W., & Luhur, M. B. (2020). Pe i ngaruh Pe i ngungkapan Sustainability Re i po i rt Te i rhadap Nilai Pe i rusahaan  De i ngan  Pro i fitabilitas  Se i bagai  Pe i mo i de i rasi. Handbo i o i k  o i f  Bo i lts  and  Bo i lte i d  Jo i ints , 17 (1), 336–339.
Lestari,  N.  &.  (2016).  Pengaruh  intellectual  capital  terhadap  nilai  perusahaan. Jurnal Akuntansi, Ekonomi dan Manajemen Bisnis , 4(1), 28-33. Mahadi, T. (2023). Hingga O i kto i be i r, Industri Manufaktur Jadi Mo i to i r Pe i ngge i rak Pe i ne i rimaan Pajak . Ko i ntan.Co i .Id. Me i hralian, G., Rase i kh, H. R., Akhavan, P., & Sade i h, M. R. (2012). The i impact o i f inte i lle i ctual capital e i fficie i ncy o i n marke i t value i : An e i mpirical study fro i m Iranian pharmace i utical co i mpanie i s. Iranian Jo i urnal o i f Pharmace i utical Re i se i arch , 11 (1), 195–207. Midiantari, P. N., & Agustia, D. (2020). Impact o i f inte i lle i ctual capital o i n firm value i thro i ugh co i rpo i rate i re i putatio i n  as  a  me i diating  variable i . Jo i urnal  o i f  Se i curity  and  Sustainability  Issue i s , 9 (4),  1203– 1213.
Muharramah,  R.  &.  (2021).  Pengaruh  ukuran  perusahaan,  leverage,  dan  profitabilitas terhadap  nilai  perusahaan. In  Prosiding  Seminar  Nasional  Ekonomi  Dan  Bisnis ,  569- 576.
Putri  Fabio i la,  V.,  &  Khusnah,  H.  (2022).  Pe i ngaruh  Gre i e i n  Inno i vatio i n  Dan  Kine i rja  Ke i uangan  Pada Co i mpe i titive i Advantage i Dan  Nilai  Pe i rusahaan  Tahun  2015-2020. Me i dia  Mahardhika , 20 (2), 295–303.
Rivandi,  M.  (2018).  engaruh  intellectual  capital  disclosure,  kinerja  keuangan,  dan kepemilikan manajerial terhadap nilai perusahaan. Jurnal Pundi , 2(1).
Saudi,  M.  H.  M.,  Sinaga,  O i .,  Gusni,  &  Zainudin,  Z.  (2019).  The i e i ffe i ct  o i f  gre i e i n  inno i vatio i n  in influe i ncing  sustainable i pe i rfo i rmance i :  Mo i de i rating  ro i le i o i f  manage i rial  e i nviro i nme i ntal  co i nce i rn. Inte i rnatio i nal Jo i urnal o i f Supply Chain Manage i me i nt , 8 (1), 303–310.
Sayyidah, U. &. (2017). Pengaruh Intellectual Capital terhadap nilai perusahaan dengan profitabilitas sebagai variabel moderasi. urnal Administrasi Bisnis , 46(1). Smriti, N., & Das, N. (2018). The i impact o i f inte i lle i ctual capital o i n firm pe i rfo i rmance i : a study o i f Indian firms liste i d in CO i SPI. Jo i urnal o i f Inte i lle i ctual Capital , 19 (5), 935–964. To i nay,  C.,  &  Murwaningsari,  E i .  (2022).  Pe i ngaruh  Gre i e i n  Inno i vatio i n  dan  Gre i e i n  Inte i lle i ctual  Capital te i rhadap  Nilai  Pe i rusahaan  de i ngan  Ukuran  Pe i rusahaan  se i bagai  Mo i de i rasi. Jurnal  Bisnis  Dan Akuntansi , 24 (2), 283–294.
Uto i mo i , D., Machmuddah, Z., & Hapsari, D. I. (2022). Sizing Up Inte i grate i d Re i po i rting Disclo i sure i and Value i : The i Indo i ne i sia and Singapo i re i Case i s. Pro i ce i e i dings o i f the i 2nd Inte i rnatio i nal Co i nfe i re i nce i o i n Industry 4.0 and Artificial Inte i llige i nce i (ICIAI 2021) , 175 (Iciai 2021), 58–61. Yao i , Q.,  Liu,  J.,  She i ng,  S.,  &  Fang,  H.  (2019).  Do i e i s  e i co i -inno i vatio i n  lift  firm  value i ?  The i co i ntinge i nt ro i le i o i f  institutio i ns  in  e i me i rging  marke i ts. Jo i urnal  o i f  Busine i ss  and  Industrial  Marke i ting , 34 (8), 1763–1778.
Zalfa, A. N. (2021). Green  Intellectual Capital Terhadap Sustainable Performance. Jurnal Keuangan dan Perbankan , 18(1), 25-34.
Zhang, D., Ro i ng, Z., & Ji, Q. (2019). Gre i e i n  inno i vatio i n and firm pe i rfo i rmance i : E i vide i nce i fro i m liste i d co i mpanie i s in China. Re i so i urce i s, Co i nse i rvatio i n and Re i cycling , 144 (January), 48–55. Zho i u,  Yang,  &  Wang.  (2020).  Pe i ngaruh  Inte i lle i ctual  Capital  Te i rhadap  Nilai  Pe i rusahaan  de i ngan Finansial  Distre i ss  se i bagai  Variabe i l  Inte i rve i ning. Jurnal  Info i rmasi,  Pe i rpajakan,  Akuntansi,  Dan Ke i uangan Publik , 21 (1), 1–9.