## Jurnal Manajemen Dakwah
Volume 8, Nomor 2, 2020, 221-235 Prodi Manajmen Dakwah Fakultas Dakwah dan Ilmu Komunikasi, UIN Syarif Hidayatullah Jakarta http://journal.uinjkt.ac.id/index.php/jmd ISSN: 2338-3992 (Print) ISSN: 2797-9849 (Online)
ANALISIS PERKEMBANGAN REKSADANA SYARIAH DAN REKSADANA KONVENSIONAL

## Khoirika Latifa Bintasima
Prodi Manajemen Dakwah, Fakultas Dakwah dan Komunikasi Universitas Islam Negeri Sunan Kalijaga, Yogyakarta E-mail: latifarika@gmail.com

## Abstrak
Melihat  fenomena  reksadana  yang  semakin  booming,  penelitian  ini bertujuan untuk mengetahui, mendeskrpsikan, dan menganalisis perkembangan  reksadana syariah dan reksadana konvensional,  pengambilan data  sebagai  bahan  analisis  diambil  dari  tahun  2015  sampai  tahun  2019. Metode  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  merupakan  deskriptif  dengan studi  komparatif,  yang  membandingkan  Nilai  Aktiva  Bersih  (NAB)  dari statistik  reksadana  syariah  dan  reksadana  konvensional.  Hasil  penelitian  ini menunjukkan perkembangan reksadana syariah dan reksadana konvensional mengalami peningkat pada setiap tahunnya, hanya saja terjadi perbandingan pencapaian yang jauh diantara keduanya, reksadana konvesional lebih tinggi pencapaiannya dibandingkan reksadana syariah.
Kata  kunci :  Reksadana  Syariah,  Reksadana  Konvensional,  Jumlah Reksadana, dan Nilai Aktiva Bersih

## ABSTRACT
Seeing the booming mutual fund phenomenon, this study aims to determine, describe,  and  analyze  the  development  of  sharia  mutual  funds  and conventional  mutual  funds.  The  data  collection  as  analytical  material  was taken  from  2015  to  2019.  The  method  used  in  this  research  is  descriptive with a comparative study, which comparing the Net Asset Value (NAV) from the  statistics  of  Islamic  mutual  funds  and  conventional  mutual  funds.  The results  of  this  study  show  that  the  development  of  sharia  mutual  funds  and conventional  mutual  funds  has  increased every year, it's just that there is a far comparison of achievements between the two, conventional mutual funds have higher achievements than sharia mutual funds.
Keywords: Sharia Mutual Funds, Conventional Mutual Funds, Total Mutual Funds, and Net Asset Value

## PENDAHULUAN
Semakin  majunya  zaman,  berinvestasi  makin  dipahami  dan  diminati oleh banyak orang, namun masih banyak juga orang yang belum mengetahui dan  memahaminya.  Di  masyarakat  bentuk  investasi  dikenal  dengan  saham, masih  banyak  yang  beranggapan  bahwa  produk  itu  produk  asing,  tidak berwujud,  berisiko  tinggi,  susah  dimengerti,  dan  produk  haram.  Saham merupakan salah satu produk investasi dari pasar modal.
Pasar  modal  merupakan  tempat  bertemunya  penjual  dan  pembeli seperti  pasar  biasa,  hanya  saja  barang  dan  mekanisme  jual  beli  berbeda.
Pasar  modal  menjual  barang  berupa  surat-surat  berharga  dari  perusahaan. Penjual  di  pasar  modal  disebut  dengan  emiten  (pihak  yang  membutuhkan modal/menjual  surat-surat  berharga),  dan  pembelinya  disebut  investor  atau disebut pemodal (pihak yang menanamkan modal).
Adapun  pasar  modal  syariah,  kegiatan  yang  dilakukan  didalamnya sama seperti pasar modal hanya saja pelaksanaannya menggunakan prinsip- prinsip  syariah  dari  agama  islam.  Prinsip-prinsip  syariah  yang  digunakan pasar modal syariah telah sahkan DSN-MUI.
Selain  saham  ada  berbagai  produk  yang  diperdagangkan  oleh  pasar modal yaitu reksadana. Mengacu kepada Undang-Undang Pasar Modal No. 8 Tahun  1995,  pasal  1  ayat  27  didefinisikan  bahwa  reksadana  merupakan wadah yang dipergunakan untuk menghimpun dana dari masyarakat pemodal untuk  selanjutnya  diinvestasikan  dalam  portofolio  efek  oleh  manajer investasi. Reksadana merupakan alternatif bagi pemodal kecil, pemodal yang tidak  memiliki  banyak  waktu  untuk  menghitung  risiko  investasi  dan pengetahuan  yang  terbatas,  karena  dalam  pengendaliannya  sudah  ditangani oleh manajer investasi.
Seiring  berkembangnya  reksadana  di  Indonesia  dengan  penduduk muslim  yang  mendominasi,  dibentuklah  reksadana  syariah.  Reksadana syariah  memiliki  kriteria  yang  berbeda  dari  reksadana  konvensional. Perbedaan  terletak  pada  instrumen  dan  mekanisme  yang  digunakan,  yaitu tidak  boleh  bertentangan  dengan  prinsip-prinsip  syariah.  Instrumen  yang digunakan  tidak  boleh  berkaitan  dengan  riba,  dan  perusahaan  tidak  boleh berkaitan  dengan  judi,  miras,  rokok,  dan  tempat  hiburan.  Mekanisme  yang diterapkan  seperti  wakalah  dan  mudharabah.  Perbedaan  lainnya  adalah keseluruhan  proses  manajemen  portofolio, screening (penyaringan),  dan cleaning (pembersihan).
Kinerja  investasi  pengelolaan  portofolio  Reksadana  tercermin  dari nilai  aktiva  bersih  atau  net  asset  value  atau  disingkat  NAB.  Baik  tidaknya kinerja investasi portofolio yang dikelola oleh manajer investasi dipengaruhi oleh kebijakan dan strategi investasi yang dijalankan oleh manajer investasi
yang  bersangkutan.  Oleh  karena  itu,  untuk  mengetahui  perkembangan  nilai investasi  suatu  reksadana  dapat  dilihat  dari  peningkatan  nilai  aktiva bersihnya  yang  sekaligus  merupakan  nilai  investasi  yang  dimiliki  investor ( Winda Rika Lestari, 2015) .
Sebelumnya  telah  dilakukan  beberapa  penelitian  mengenai perbandingan  reksadana  syariah  dengan  reksadana  konvensional.  Vince  R dan  Ningrum  K,  dengan  penelitian  yang  berjudul  Perbandingan  Kinerja Reksa  Dana  Syariah  dan  Reksa  Dana  Konvensional.  Hasil  penelitian  yang diperoleh  menyatakan  bahwa  kinerja  reksa  dana  baik  syariah  maupun konvensional  memang  berbeda,  namun  tidak  signifikan.  Hal  ini  menjadi salah satu  bukti perkembangan ekonomi syariah di  Indonesia, khususnya di pasar modal dan merupakan prestasi yang menggembirakan terhadap perlaku ekonomi  syariah.  Secara  bisnis  kinerja  reksa  dana  syariah  tidak  kalah menguntungkan  dengan  reksa  dana  konvensional,  dan  secara  religus  lebih dapat  dipertanggungjawabkan,  karena  melaksanakan  serangkaian  proses yang  sesuai  dengan  prinsip-prinsip  Syariah.  ( Vince  Ratnawati  dan  Ningrum Khairani, 2012; 96-113) .
Winda  R  L,  dengan  penelitian  yang  berjudul  Kinerja  Reksadana Saham  Syariah  dan  Reksadana  Saham  Konvensional.  Hasil  penelitian  yang diperoleh  bahwa  kinerja  reksadana  saham  konvensional  lebih  unggul dibandingkan  kinerja  reksadana  saham  syariah  berdasarkan  metode  sharpe rv/s  sebesar  11.900,  sedangkandengan  nilai  ,  berdasarkan  uji  independent sample  t-test  terbukti  bahwa  terdapat  perbedaan  yang  signifikan  antara kinerja  reksadana  saham  syariah  dengan  kinerja  reksadana  saham konvensional, dengan nilai sig 0.012 > 0.05. ( Winda Rika Lestari , 2015) Putriana,  dengan  penelitian  yang  berjudul  Reksadana  Syariah  Vs Reksadana  Konvensional:  Analisis Pertumbuhan  Dan Perkembangan Tahun 2010–2016. Hasil penelitian yang diperoleh menyatakan bahwa perkembangan  jumlah  reksadana  syariah  setiap  tahun  sangat  stabil  tetapi masih  jauh  tertinggal  dari  jumlah  reksadana  konvensional.  Dilihat  dari perbandingan  NAB  yang  diperoleh,  perbandingan  NAB  reksadana  syariah juga  masih  jauh  lebih  kecil  dari  pada  NAB  reksadana  konvensional  ( Winda Rika Lestari, 2015) .
Berdasarkan  uraian  sebelumnya,  penulis  tertarik  untuk  menganalisis perkembangan  reksadana  syariah  dan  reksadana  konvensional  di  Indonesia dari tahun 2015-2019.

## Metode Penelitian
Penelitian  ini  mengambil  data  dari  situs  resmi  Otoritas  Jasa Keuangan  www.ojk.go.id.  Metode  analisis  yang  digunakan  adalah  metode deskriptif.  Jenis  penelitian  ini  adalah  penelitian  komparatif.  Data  yang
digunakan  bersifat  sekunder  yang  diperoleh  dari  situs  Otoritas  Jasa Keuangan. Objek dari penelitian ini adalah reksadana syariah dan reksadana konvensional sampel dari tahun 2015 sampai tahun 2019. Penelitian dengan cara  membandingkan  Nilai  Aktiva  Bersih  (NAB)  dari  statistik  reksadana syariah dan reksadana konvensional, kemudian mendiskripsikan, menganalisis, menyimpulkan secara umum.

## LANDASAN TEORI
Sementara  itu,  perjalanan  reksadana  di  Indonesai  berawal  dari dibentuknya PT Danareksa yang didirikan pemerintah pada 1976. Reksadana pertama  dari  Danareksa  dinamakan  Sertifikat  Danareksa.  Akan  tetapi,  baru pada  1995  dibuat  UU  No.8  tahun  1995  tentang  peraturan  reksadana. Dibarengi  dengan  terbitnya  reksadana  tertutup  oleh  PT  BDNI  Reksadana yang menawarkan 600 juta saham. Perusahaan tersebut dapat mengumpulkan dana Rp300 miliar saat itu.
Menurut Undang-undang Pasar Modal No. 8 Tahun 1955 pasal 1 ayat 27,  reksadana  adalah  wadah  yang  dipergunakan  untuk  menghimpun  dana dari  masyarakat  pemodal  untuk  selanjutnya  diinvesasikan  dalam  portofolio efek oleh manajer investasi. Berdasarkan definisi tersebut, dapat ditemukan 3 hal  pokok,  yaitu  adanya  dana  dari  masyarakat  pemodal,  dana  diinvestasi dalam portofolio efek, dan manajer investasi sebagai pengelola.
Dalam  pengelolannya,  dana-dana  ditempatkan  pada  surat  berharga kemudian  direalisasikan  keuntungan  atau  kerugiannya,  setelah  menerima dividen  atau  bunga  kemudian  dibukukan  kedalam  NAB  (Nilai  Aktiva Bersih)  dari  reksadana.  Kekayaan  Reksadana  yang  dikelola  oleh  manajer investasi  tersebut  wajib  untuk  disimpan  pada  bank  kustodian  yang  tidak terafilasi dengan manajer investasi, dimana bank kustodian inilah yang akan bertindak  sebagai  tempat  penitipan  kolektif  dan  administratur  (Buddy Setianto, 2016).
Reksadana terbagi menjadi beberapa jenis, diantaranya:
1. Reksadana saham
Reksadana  yang  melakukan  Investasi  sekurang-kurangnya  80%  dari portofolio  yang  dikelolanya  ke  dalam  efek  bersifat  ekuitas  (saham). Efek  saham  umumnya  memberikan  potensi  hasil  yang  lebih  tinggi berupa  capital  gain  melalui  pertumbuhan  harga-harga  saham  dan dividen.
2. Reksadana campuran
Reksadana  campuran  adalah  Reksadana  yang  melakukan  investasi dalam  efek  ekuitas  dan  efek  hutang  yang  perbandingannya  tidak terrnasuk  dalam  kategori  reksadana  pendapatan  tetap  dan  reksadana saham.  Potensi  hasil  dan  risiko  reksadana  campuran  secara  teoritis
dapat lebih besar dan Reksadana pendapatan tetap namun lebih kecil dan Reksadana saham.
3. Reksadana pendapatan tetap
Reksa  Dana  pendapatan  tetap  adalah  Reksa  Dana  yang  melakukan investasi  sekurang-kurangnya  80%  dari  portofolio  yang  dikelolanya ke dalam efek bersifat hutang. Risiko investasi yang lebih tinggi dan Reksadana  pasar  uang  membuat  nilai  return  lebih  tinggi  juga  tapi lebih rendah dari reksadana campuran atau saham.
4. Reksadana pasar uang
reksadana  pasar  uang  adalah  Reksadana  yang  melakukan  investasi 80% pada efek pasar uang yaitu  efek hutang yang berjangka kurang dari  satu  tahun,  seperti  SBI,  deposito.  Reksadana  pasar  uang merupakan  Reksadana  yang  memiliki  risiko  terendah  namun  juga memberikan return yang terbatas.
5. Reksadana index
Reksadana  index  merupakan  reksadana  yang  isinya  sebagian  besar dari  index  tertentu  (tidak  semua,  yang  penting  merefleksikan  index tersebut) dan dikelola secara pasif, artinya tidak melakukan jual beli di  bursa,  kecuali  ada  subscription  atau  redemption,  oleh  karenanya reksadana  index  biasanya  keuntungan  dan  kerugiannya  sejalan dengan  index  tersebut  (jika  ada  selisih,  biasanya  selisihnya  kecil) (Buddy Setianto, 2016).
Adapun beberapa karakteristik yang dari reksadana seperti:
1. Investor  membeli  saham  reksa  dana  dari  dana  sendiri  (atau  melalui broker) bukan dari investor lain di pasar sekunder, seperti Bursa Efek Indonesia.
2. Harga yang dibayar investor untuk reksadana saham adalah nilai dana per  Nilai  Aktiva  Bersih  (NAB)  Per  Unit  Penyertaan  ditambah  biaya pemegang saham dana yang dibebankan pada saat pembelian (seperti beban penjualan).
3. Reksadana  saham  yang  "dicairkan,”  yang  berarti  investor  dapat menjual saham mereka kemball ke perusahaan reksadana (atau broker bertodak untuk perusahaan).
4. Reksadana  pada  umumnya  membentuk  dan  menjual  saham (penyertaan) baru untuk  mengakomodasi investor baru. Dengan kata lain,  menjual  sahamnya  secara  terus  menerus,  meskipun  beberapa perusahaan  reksadana  menghentikan  penjualan  ketika,  misalnya, mereka menjadi terlalu besar.
5. Portofolio  investasi  reksadana  biasanya  dikelola  oleh  entitas  yang terpisah yang dikenal sebagal “penasihat investasi” yang terdaftar dl OJK ( Buddy Setianto, 2016) .
Jurnal Manajemen Dakwah ‖ 226
Reksadana konvensional menggunakan metode perhitungan keuntungan  antara  pihak  investor  dengan  manejer  investasi  adalah  sah  dan sesuai  dengan  ketentuan  hukum  Islam,  karena  dilaksanakan  berdasarkan metode  bagi  hasil  berupa  bagi  untung  (profit  sharing)  ataupun  bagi pendapatan  (reveneue  sharing).  Namun  yang  masih  menimbulkan  keragu- raguan (gharar) adalah dalam hal penyalurannya kepada pengguna investasi digunakan  untuk  kegiatan  usahapengguna  investasi  yang  bersifat  halal maupun  tidak  halal,  karena  dalam  syariah  tidak  menggunakan  sistem  yang tidak jelas
Reksadana syariah adalah wadah yang digunakan untuk menghimpun dana  dari  masyarakat  pemodal,  yang  untuk  selanjutnya  diinvestasikan  oleh manajer investasi dalam portofolio efek/sekuritas yang sesuai dengan prinsip syariah. Fatwa DSN (Dewan Syariah Nasional) MUI No. 20/DSN/MUI/IX/2000 mendefinisikan Reksadana syariah sebagai reksadana yang  beroperasi  menurut  ketentuan  dan  prinsip  syariah  Islam,  baik  dalam bentuk  akad  antara  pemodal  sebagai  milik  harta  ( shahibul  al-maal/rabb  al- maal ) dengan manajer investasi sebagai wakil shahib al-maal, maupun antara manajer investasi sebagai shahib al-maal dengan pengguna investasi (Abdul Manan, 316-317; 2012)
Tidak  hanya  reksadana  konvensional,  reksadana  syariah  juga  memiliki berbagai jenis, yaitu:
1. Reksa Dana Syariah Pasar Uang
Reksa  dana  yang  hanya  melakukan  investasi  pada  instrumen  pasar uang syariah dalam negeri dan/atau efek syariah berpendapatan tetap yang diterbitkan dengan jangka waktu tidak lebih dari 1 (satu) tahun dan/atau sisa jatuh temponya tidak lebih dari 1 (satu) tahun.
2. Reksa Dana Syariah Pendapatan Tetap Reksa  dana  yang  melakukan  investasi  paling  sedikit  80%  dari  Nilai Aktiva Bersih dalam bentuk efek syariah berpendapatan tetap.
3. Reksa Dana Syariah Saham Reksa  dana  yang  melakukan  investasi  paling  sedikit  80%  dari  Nilai
Aktiva Bersih dalam bentuk efek syariah bersifat ekuitas.
4. Reksa Dana Syariah Campuran
Reksa  dana  yang  melakukan  investasi  pada  efek  syariah  bersifat ekuitas,  efek  syariah  berpendapatan  tetap,  dan/atau  instrumen  pasar uang  dalam  negeri  yang  masing-masing  tidak  melebihi  79%  dari Nilai  Aktiva  Bersih,  dimana  dalam  portofolio  reksa  dana  tersebut wajib  terdapat  efek  syariah  bersifat  ekuitas  dan  efek  syariah berpendapatan tetap.
5. Reksa Dana Syariah Terproteksi
Reksa  dana  yang  melakukan  investasi  paling  sedikit  70%  dari  NAB dalam  bentuk  efek  syariah  berpendapatan  tetap  dan  paling  banyak 30%  dari  NAB  dalam  bentuk  saham  syariah  dan/atau  sukuk  yang diperdagangkan di Bursa Efek luar negeri.
6. Reksa Dana Syariah Indeks
Reksa  dana  yang  melakukan  investasi  paling  sedikit  80%  dari  NAB dalam efek syariah yang merupakan bagian dari suatu indeks syariah yang  menjadi  acuannya.  Investasi  pada  efek  syariah  tersebut  paling sedikit 80% dari seluruh efek syariah yang ada dalam indeks.
7. Exchange Traded Fund (ETF) Syariah Reksa  Dana  Syariah  berbentuk  KIK  yang  unit  penyertaannya diperdagangkan di bursa efek (ETF)
8. Reksa Dana Syariah berbentuk KIK Penyertaan Terbatas Reksa dana yang hanya ditawarkan kepada pemodal profesional dan dilarang  ditawarkan  melalui  Penawaran  Umum  dan/atau  dilarang dimiliki  oleh  50  pihak  atau  lebih.  Pemodal  profesional  merupakan pemodal yang memiliki kemampuan untuk  membeli unit penyertaan dan melakukan analisis risiko.
9. Reksa Dana Syariah Berbasis Efek Syariah Luar Negeri Reksa  dana  yang  melakukan  investasi  paling  sedikit  51%  dari  Nilai
Aktiva  Bersih  Reksa  Dana  Syariah  pada  Efek  Syariah  Luar  Negeri yang dimuat  dalam Daftar Efek Syariah yang diterbitkan oleh Pihak Penerbit Daftar Efek Syariah
10. Reksa Dana Syariah Berbasis Sukuk
Reksa  dana  yang  melakukan  investasi  paling  sedikit  85%  dari  Nilai
Aktiva Bersih dalam bentuk:
• Sukuk  yang  ditawarkan  di  Indonesia  melalui  Penawaran Umum;
• Surat Berharga Syariah Negara; dan/atau
• Surat  berharga  komersial  syariah  yang  jatuh  temponya  1 tahun  atau  lebih  dan  masuk  dalam  kategori  layak  investasi (investment grade)
Reksa  dana  syariah  tersebut  dilarang  melakukan  investasi  pada  efek yang berbasis kegiatan sektor riil diluar negeri ( www.ojk.go.id) . Karakteristik reksadana syariah:
1. Reksadana  Pasar  Uang  Syariah  merupakan  jenis  reksadana  yang portofolionya  terdiri  dari  instrumen  pasar  uang  yang  sesuai  dengan prinsip  syariah.  Jenis  reksadana  ini  seperti  halnya  dalam  Sertifikat Investasi Mudharabah antar Bank Syariah (SIMA).
2. Reksadana  Pendapatan  Tetap  merupakan  jenis  reksadana  yang portofolionya  terdiri  dari  instrumen  obligasi  syariah  yang  bersifat fixed  income.  Reksadana  Pendapatan  Tetap  mempunyai  potensi keuntungan  yang  relatif  lebih  baik  daripada  Reksadana  Pasar  Uang Syariah.
3. Reksadana Campuran adalah reksadana yang portofolio investasinya merupakan campuran antara saham syariah dan obligasi syariah yang bersifat  fixed  income.  Reksadana  Campuran  mempunyai  potensi keuntungan  yang  relatif  lebih  baik  daripada  jenis  Reksadana  Pasar Uang Syariah dan fixed income/pendapatan tetap.
Reksadana  Saham  merupakan  reksadana  yang  portofolionya  terdiri dari  instrumen  saham  syariah  (Islamic  stock).  Jenis  reksadana  ini  secara umum  mempunyai  potensi  keuntungan  paling  tinggi,  tetapi  mempunyai risiko  yang  lebih  tinggi  dibandingkan  dengan  reksadana  lainnya  karena merupakan investasi jangka panjang (Ikatan Bankir Indonesia, 2018; 157)
Perbedaan reksadana syariah dan reksadana konvensional
Vol. 8 No. 2 (2020) 221-235
Jurnal Manajemen Dakwah ‖ 229 www.ojk.go.id a. Prinsip dan pengelolaan
Dalam  pengelolaannya,  reksadana  konvensional  dipegang oleh  bank,  sedangkan  Reksadana  tersebut  pun  dapat  diinvestasikan dalam  semua  efek  seperti  saham,  deposito,  hingga  obligasi.  Semua instrumen  tersebut  dapat  disesuaikan  dengan  batasan  investasi  yang diterbitkan  oleh  OJK  (Otoritas  Jasa  Keuangan).  Perusahaan  yang terlibat  dalam  investasi  dan  total  utang  dalam  reksadana  satu  ini tidaklah menjadi syarat penting.
Untuk  reksadana  syariah,  pengelolaan  produknya  terdaftar dalam  Daftar  Efek  Syariah.  Daftar  tersebut  diumumkan  oleh  OJK dengan  ketentuan  syariah.  Prinsip  pengelolaannya  menggunakan prinsip syariah, yaitu prinsip halal dimana total utang lebih kecil dari nilai  aset.Reksadana  syariah  tidak  menerima  perusahaan  yang bergerak di bidang judi, minuman beralkohol, dan lain sebagainya.
b. Proses “pembersihan” Dalam  reksadana  konvensional  tidak  ada  istilah  “pembersihan”
pendapatan  dengan  memisahkan  yang  halal  dan  haram.  Asal  sudah
sesuai  ketentuan  investasi  dari  OJK,  maka  manajer  investasi  sudah bisa menjual reksadana konvensional. Dalam investasi reksadana syariah, proses “pembersihan” pendapatan wajib  dilakukan.  Dalam  hal  ini  istilahnya  juga  dikenal  dengan sebutan Cleansing .  Proses cleansing berarti  memilah  apakah  sebuah perusahaan  memiliki  pendapatan  tidak  halal  atau  sebaliknya  dalam bisnisnya.
Tahapan  tersebut  sangat  penting  pada  reksadana  syariah.  Sebab  dari segi  prinsip  yang  mengedapankan  syariat  islam,  semua  pendapatan yang  masuk  haruslah  sesuai  dengan  ketentuan  islam.  Pendapatan tidak  halal  ini  nantinya  akan  disisihkan  dari  jumlah  investasi  serta keuntungan  halal.  Hasil  penyisihan  ini  nantinya  akan  diperuntukan untuk keperluan amal atau disumbangkan.
c. Diawasi oleh dua badan pengelola berbeda
Reksadana  konvensional  berada  dalam  pengawasan  Otoritas  Jasa Keuangan  secara  penuh.  Pengawasan  ini  disesuaikan  dengan mekanisme  pasar  dan  faktor  lainnya  yang  sesuai  dengan  kondisi perekonomian.
Untuk  reksadana  syariah,  Dewan  Pengawas  Syariah  merupakan pengawas  investasi  satu  ini.  Dewan  Pengawas  Syariah  ini  akan bertanggung  jawab  dan  memastikan  pengelolaan  reksadana  yang harus sesuai prinsip syariah.
Namun untuk regulasinya, investasi reksadana tetap diserahkan pada Otoritas  Jasa  Keuangan.  OJK  ini  bertindak  sebagai  regulator  yang menyiapkan berbagai macam bentuk investasi di Indonesia termasuk reksadana syariah.
d. Peran manajer investasi
Manajer investasi  merupakan profesi  yang dikenal  dalam reksadana.
Tugasnya  adalah  menentukan  nilai  saham  serta  membantu memperoleh legalitas dari rekdasana tersebut. Namun peran manajer investasi dalam reksadana konvensional dan syariah cukup berbeda. Dalam reksadana konvensional, manajer investasi ikut mengelola dan menanggung  risiko berdasarkan  dengan prinsip kerjasama. Sedangkan  dalam  sistem  syariah,  manajer  investasi  tidak menanggung  kerugian  meskipun  ikut  mengelola.  Jika  investasinya gagal, yang menanggung kerugian adalah investor atau pemodal.
e. Perhitungan pembagian keuntungan
Dari  pembagian  keuntungannya  pun  kedua  jenis  reksadana  ini memiliki  perbedaan  mencolok.  Pembagian  keuntungan  reksadana konvensional  menerapkan  cara  pembagian  keuntungan  antara pemodal  dengan  manajer  investasi.  Kemudian  pembagian  tersebut dihitung berdasarkan perkembangan suku bunga.
Sedangkan  reksadana  syariah  menerapkan  pembagian  keuntungan berdasarkan  ketentuan-ketentuan  syariah  serta  kesepakatan  bersama ( simulasikredit.com) .

## HASIL DAN PEMBAHASAN
http://ojk.go.id/id/kanal/syariah/data-dan-statistik/reksa-dana-syariah/Pages/- Statistik-Reksa-Dana-Syariah---Desember-2019.aspx
Dari  gambar  diatas  terlihat  grafik  perkembangan  reksadana  syariah dari tahun 2015 sampai tahun 2019 mengalami peningkatan setiap tahunnya. Perkembangan jumlah produk reksadana syariah  pada tahun 2015 mencapai 93  jumlah  reksadana  syariah,  disusul  tahun  2016  mengalami  peningkatan yang  menjangkau  136  teknikjumlah  reksadana  syariah,  mengalami peningkatan  kembali  pada  tahun  2017  sebanyak  182  jumlah  reksadana syariah, di tahun 2018 jumlah reksadana syariah hampir tepat diantara angka 200 dan 250 yaitu 224, dan yang terakhir pada tahun 2019 jumlah reksadana syariah  telah  menembus  angka  250,  tepatnya  mencapai  265  jumlah reksadana  syariah.  Perkembangan  reksadana  syariah  yang  semakin
meningkat  signifikan  dari  tahun  ke  tahun,  adapun  keuntungan  yang  yang didapat seperti:
a. Pemodal  yang  tidak  memiliki  dana  cukup  besar  untuk  berinvestasi, dapat  melakukan  diversifikasi  investasi  dalam  efek  sehingga  dapat memperkecil  risiko.  Reksadana  syariah  bertujuan  untuk  dapat membantu instrument di pasar uang maupun pasar modal.
b. Mempermudah  pemodal  untuk  melakukan  investasi  di  pasar  modal secara  bebas.  Pemodal  dengan  memeliki  pemahaman  yang  baik mengenai  investor,  lebih  mudah  untuk  menentukan  saham-saham yang baik untuk dibeli.
c. Efesiensi  waktu.  Investor  tidak  perlu  setiap  saat  memantau  kinerja investasinya,  karena  hal  tersebut  telah  dialihkan  kepada  manajer investasi ( Putriana, 2017) .
Untuk  selanjutnya  perkembangan  reksadana  konvensional.  Pada tahun  2015  sampai  tahun  2019,  reksadana  konvensional  juga  mengalami kenaikan  disetiap  tahunnya.  Dimulai  dari  tahun  2015  reksadana konvensional  telah  mencapai  998  jumlah  reksadana  konvensional,  pada tahun  2016  reksadana  konvensional  meningkat  dan  mencapai  1.289  jumlah reksadana  konvensional,  dilanjutkan  pada  tahun  2017  naik  menjadi  1.595 jumlah reksadana konvensional, kenaikan tetap berlangsung pada tahun 2018 yang  mencapai  sebanyak  1.875  jumlah  reksadana  konvensional,  dan  pada akhir  tahun  2019  reksadana  onvensional  telah  mencapai  1.916  jumlah reksadana konvensional.
Jika dilihat dari tabel dibawah, terjadi perbedaan yang sangat kontras diantara  reksadana  syariah  dengan  reksadana  konvensional,  yaitu  jumlah reksadana konvensional lebih tinggi dibandingkan reksadana syariah disetiap tahunnya.
233 http://ojk.go.id/id/kanal/syariah/data-dan-statistik/reksa-dana-syariah/Pages/-
Statistik-Reksa-Dana-Syariah---Desember-2019.aspx
Tidak hanya jumlah dari reksadana, untuk mengetahui perkembangan reksadana  syariah  dan  konvensional  dapat  dilihat  juga  melaui  nilai  aktiva bersih  (NAB)  dari  keduanya,  Nilai  Aktiva  Bersih  (NAB)  merupakan  total keseluruhan uang kelolaan produk dari reksadana.
Berdasarkan tabel diatas, NAB dari reksadana syariah dan reksadana konvensional  dari  tahun  2015  sampai  tahun  2019  mengalami  peningkatan setiap tahunnya. Tahun 2019 bulan desember terlihat NAB reksadana syariah yaitu  Rp  53.735,58  M  dan  reksadana  konvensional  sebesar  Rp  542.196,36 M.  setelah  membandingkan  keduanya  dapat  ditarik  kesimpulan  bahwa reksadana  konvensional  jauh  lebih  pesat  perkembangannya  dibandingkan reksadana syariah.
Hasil  yang  diperoleh  dari  analisa  diatas  terlihat  perbandingan  yang sangat  jauh  diantara  keduanya,  yang  mana  reksadana  syariah  jauh  lebih rendah  dibandingkan  reksadana  konvensional.  Adapun  penyebab  yang melatar belakanginya:
1. Keberadaan  reksadana  konvensional  yang  lebih  dulu  ada  jauh sebelum dibentuknya reksadana syariah.
2. Reksadana  syariah  masih  kurang  dikenal  oleh  masyarakat  umum, seperti para investor, pelaku bisnis, praktisi, dan akademisi dibidang ekonomi syariah.
3. Reksadana konvensional lebih dipercaya karena lebih berpengalaman di  pasar  modal,  sedangkan  reksadana  syariah  belum  cukup  mampu untuk membantu perekonomian.
4. Jumlah  lembaga  reksadana  syariah  yang  masih  terbatas,  sehingga akses terhadap masyarakat luas terhmbat.
5. Masih  banyaknya  keraguan  dari  masyarakat  terhadap  reksadana syariah mengenai unsur riba didalamnya.

## PENUTUP
Dari penjabaran yang telah dilakukan sebelumnya dapat disimpulkan bahwa, perkembangan antara reksadana syariah dan reksadana konvensional sangat  baik  dan terjadi  peningkatan disetiap tahunnya, baik  jumlah maupun NAB  dari  reksadana  syariah  dan  reksadana  konvensional.  Dalam perkembangan  diantara  keduanya,  reksadaana  konvensional  jauh  lebih berkembang  daripada  reksadana  syariah.  Hal  itu  terjadi  karena  reksadana konvensional  yang  lebih  dahulu  keberadaannya  dibandingkan  reksadana syariah. Maka diperlukan untuk pengenalan lebih terhadap masyarakat luas, agar  peminat  reksadana  syariah  semakin  meningkat  dan  mampu  membantu dalam bidan perekonomian secara luas.

## DAFTAR PUSTAKA
Indonesia,  I.  B.  (2018). Mengelola  Bank  Syariah  Modul  Sertifikasi  Tingkat II. Jakarta: PT. Gramedia Pustaka.
Khairani,  V.  R.  (2012  ).  Perbandingan  Kinerja  Reksa  Dana  Syariah  Dan
Reksa Dana Konvensional. Jurnal Akuntansi, Vol. 1, No. 1 , 96-113. Lestari,  W.  R.  (2015).  Kinerja  Reksadana  Saham  Syariah  Dan  Reksadana Saham  Konvensional. Jurnal  Mgister  Manajemen.  Vol.  01.  No.  1 , 531-1340-1.
Manan,  A.  (2012). Hukum  Ekonomi  Syariah:  Prespektif  Kewenangan
Peradilan Agama. Jakarta: PT. Kharisma Putra Utama.
Perbedaan  Reksadana  Syariah  vs  Reksadana  Konvensional .  (2020,  Maret 25). Retrieved from
SimulasiKredit.com:
https://www.simulasikredit.com/perbedaan-reksadana-syariah-vs- reksadana-konvesional/
Putriana.  (2017).  Reksadana  Syariah  Vs  Reksadana  Konvensional:  Analisis Pertumbuhan  Dan  Perkembangan  Tahun  2010  –  2016. Jurnal  Al- Iqtishad, Edisi 13 Volume II , http://dx.doi.org/10.24014/jiq.v13i2.4390. Setianto,  B.  (2016). Berinvestasi  Di  Reksadana:  Mengenal  Jenis,  Metode Valuasi, Kinerja. Jakarta.
Statistik  Reksa  Dana  Syariah-Desember  2019 .  (2020,  Maret  24).  Retrieved from  Otoritas  Jasa  Keuangan:  http://ojk.go.id/id/kanal/syariah/data- dan-statistik/reksa-dana-syariah/Pages/-Statistik-Reksa-Dana- Syariah---Desember-2019.aspx