PENGARUH CURRENT RATIO , DEBT TO EQUITY RATIO , NET PROFIT MARGIN DAN TOTAL ASSET TURNOVER TERHADAP EARNING PER SHARE
(Studi Empiris Pada Perusahaan Publik Sub Sektor Kimia Periode 2011 – 2015)
Welas Duci
Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Budi Luhur Jakarta Jl. Raya Ciledug, Petukangan Utara, Jakarta Selatan 12260
Email: welas_bl@yahoo.com

## ABSTRAKSI
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  mengetahui  pengaruh current  ratio,  debt  to  equity  ratio  net  profit margin dan total  assets  turnover terhadap earning  per  share (studi  empiris  pada  perusahaan  publik  sub sektor Kimia Periode 2011–2015). Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan sub sektor kimia  yang terdaftar pada Bursa Efek Indonesia periode 2011-2015. Teknik pengambilan sampel menggunakan metode purposive sampling . Penelitian ini mengambil sampel 9 perusahaan dari populasi sebanyak 10 perusahaan. Penelitian  ini  menggunakan  data  sekunder,  berupa  laporan  keuangan  perusahaan  sub  sektor  kimia  yang terdaftar  pada  Bursa  Efek  Indonesia  Periode  2011-2015.  Metode  penelitian  yang  digunakan  adalah pengujian  hipotesis  dengan  analisis  pengujian  asumsi  klasik  yang  terdiri  dari  uji  normalitas,  uji multikolinieritas,  uji  heteroskedastisitas  dan  uji  autokorelasi,  analisis  regresi  linier  berganda,  pengujian hipotesis  yang  terdiri  dari  Uji  t dan  Uji Goodness  of  Fit  Test (Uji-F),  dan  analisis  koefisien  determinasi (R 2 ). Hasil penelitian menunjukkan bahwa adanya pengaruh antara Debt to Equity Ratio dan Total Asset Turnover terhadap Earning  Per  Share ,  dan  tidak  adanya  pengaruh  antara Current  Ratio dan Net  Profit Margin terhadap Earning Per Share . Kata Kunci  : Earning Per Share .

## ABSTRACT
The purppose of research is to study the influence of the current ratio, debt to equity ratio net profit margin  and  total  asset  turnover  to  earnings  per  share  (empiris  studies  on  public  companies  subsector Chemical Period 2011-2015). The population in this study is a sub company of the chemical sector listed on  the  Indonesia  Stock  Exchange  2011-2015  period.  The  sampling  technique  used  purposive  sampling method.  This  study  took  a  sample  of 9  companies  out of  a population of  10  companies.  This  study  uses secondary data, such as company financial statements chemical subsectors listed on the Indonesia Stock Exchange  Period  2011-2015.  The  method  used  is  hypothesis  testing  with  test  analysis  the  classical assumption of  normality  test,  multicollinearity,  heteroscedasticity  test  and autocorrelation  test,  multiple linear regression, hypothesis testing which consists of t test and the Test of Goodness of Fit Test (Test -F), and coefficient of determination (R2). The results showed that the influence of Debt to Equity Ratio and Total Asset Turnover on Earning Per Share, and lack of influence between the Current Ratio and the Net Profit Margin to Earning Per Share.
Keywords: Earning Per Share.

## PENDAHULUAN

## Latar Belakang Penelitian
Di Indonesia saat ini perkembangan perekonomian semakin pesat dan adanya persaingan ekonomi bisnis yang secara global mendorong para pelaku usaha berupaya meningkatkan aktivitas perusahaannya. Salah  satu  aspek  yang  mengalami  perkembangan  cukup  pesat  adalah  perusahaan  industri  manufaktur sektor kimia (Chemical) yang terdaftar pada Bursa Efek  Indonesia.  Industri kimia merupakan  salah  satu contoh  sektor  industri  yang  sedang  dikembangkan  di  Indonesia  dan  diharapkan  dapat  memberikan kontribusi  yang  besar  bagi  pendapatan  negara.  Dengan  kebutuhan  industri-industri  kimia  saat  ini  maka
kebutuhan akan bahan baku industri kimia tersebut pun semakin meningkat. Sektor industri dasar dan kimia mewakili  unsur  dasar  yang  digunakan  dalam  kehidupan  sehari-hari.  Hampir  semua  barang  yang  kita gunakan setiap hari merupakan produk dari perusahaan industri dasar dan kimia yang terdaftar pada Bursa Efek Indonesia. Bursa Efek Indonesia merupakan pasar modal untuk berbagai instrumen keuangan jangka panjang  yang  dapat  diperjualbelikan,  baik  dalam  bentuk  hutang  atau  modal  sendiri.  Pasar  modal  di Indonesia saat ini semakin melaju bahkan berkembang dengan pesat, hal ini dapat dilihat dengan semakin bertambah jumlah saham yang diedarkan atau diperdagangkan dan semakin tingginya jumlah perdagangan saham pada Bursa Efek Indonesia.
Keberadaan  pasar  modal  disuatu  negara  bisa  menjadi  acuan  untuk  melihat  tentang  bagaimana kegairahan  dan  dinamisnya  bisnis  negara  yang  bersangkutan  dalam  menggerakkan  berbagai  kegiatan ekonomi. Pasar modal pada dasarnya berfungsi  sebagai lembaga perantara, yaitu menghubungkan pihak yang  membutuhkan  dana  dengan  pihak  yang  mempunyai  kelebihan  dana.  Pasar  modal  merupakan  salah satu alternatif  investasi bagi para investor selain itu juga menjadi salah satu sumber penunjang kemajuan ekonomi  suatu  negara.  Secara  umum,  investasi  merupakan  penanaman  modal  atau  dana  pada  saat  ini dengan  memperoleh  keuntungan  dimasa  yang  akan  datang.  Berinvestasi  saham  di  pasar  modal  akan memperoleh  keuntungan  berupa dividen dan capital  gain .  Hal  ini  menarik  perhatian  para  investor  atau pemilik modal untuk berinvestasi di pasar modal (Ismail, Tommy dan Untu 2016)
Namun  dalam  berinvestasi  di  pasar  modal  tidak  lepas  dari  risiko,  oleh  karena  itu  investor  harus memerlukan sebuah indikator yang cukup baik dalam mengambil keputusan sebelum berinvestasi.  Salah satu indikator tersebut adalah Earning Per Share . Para calon pemegang saham tertarik dengan Earning Per Share yang besar, karena hal ini merupakan salah satu indikator keberhasilan perusahaan .Menurut Fahmi (2014) Earning Per  Share atau pendapatan per lembar saham adalah bentuk pemberian keuntungan yang diberikan  kepada  para  pemegang  saham  dari  setiap  lembar  saham  yang  dimiliki. Earning  Per  Share menunjukkan  seberapa  besar  kemampuan  perusahaan  untuk  memberikan  pengembalian  ( return )  kepada pemilik  perusahaan.  Besarnya Earning  Per    Share ini  diharapkan  akan  mampu  mempengaruhi  tingkat kepercayaan para investor dalam berinvestasi. Dengan demikian semakin besar Earning Per Share maka semakin  bagus  kinerja  perusahaan  tersebut.  Namun  dalam  memprediksi Earning  Per  Share kedepan diperlukan  sebuah alat  analisis  untuk mengetahui informasi  keuangan  yang dihasilkan bermanfaat  untuk mengetahui  perkembangan Earning  Per  Share .  Salah  satu  alat  analisis  tersebut  adalah  analisis  rasio keuangan. Rasio dalam analisis laporan keuangan merupakan angka yang menunjukkan hubungan antara suatu unsur dengan unsur lainnya dalam laporan keuangan.  Ada beberapa jenis rasio keuangan yang bisa digunakan untuk mempengaruhi Earning Per Share . Namun dalam penelitian ini digunakan  rasio keuangan antara  lain : Rasio Likuiditas berupa Current Ratio , Rasio Leverage berupa Debt to Equity Ratio , Rasio Profitabilitas berupa Net Profit Margin dan Rasio Aktivitas berupa Total Asset Turnover .
Berdasarkan latar belakang penelitian yang telah diuraikan maka dapat dirumuskan masalah dalam penelitian ini sebagai berikut:
a. Apakah  ada  pengaruh Current  Ratio terhadap Earning  Per  Share pada perusahaan  publik  sub  sektor kimia yang terdaftar pada Bursa Efek Indonesia periode 2011-2015?
b. Apakah  ada  pengaruh Debt  to Equity  Ratio terhadap Earning  Per  Share pada perusahaan  publik  sub sektor kimia yang terdaftar pada Bursa Efek Indonesia periode 2011-2015?
c. Apakah ada pengaruh Net Profit Margin terhadap Earning Per Share pada perusahaan publik sub sektor kimia yang terdaftar pada Bursa Efek Indonesia periode 2011-2015?
d. Apakah ada pengaruh Total Asset Turnover terhadap Earning Per Share pada perusahaan publik sub sektor kimia yang terdaftar pada Bursa Efek Indonesia periode 2011-2015?

## TINJAUAN PUSTAKA DAN PENGEMBANGAN HIPOTESIS

## Rasio dalam Analisa Laporan Keuangan

## Rasio Likuiditas
Menurut  Kasmir  (2016) rasio  likuiditas  atau  sering  juga  disebut  dengan  nama  rasio  modal  kerja merupakan  rasio yang digunakan untuk mengukur  seberapa likuidnya suatu perusahaan.  Caranya  adalah dengan membandingkan komponen yang ada di neraca, yaitu total aktiva lancar dengan total pasiva lancar (utang jangka pendek). Penilaian dapat dilakukan untuk beberapa periode sehingga terlihat perkembangan likuiditas  perusahaan  dari  waktu  ke  waktu. Terdapat  dua  hasil  penilaian  terhadap  pengukuran  rasio likuiditas, yaitu apabila perusahaan mampu memenuhi kewajibannya, dikatakan perusahaan tersebut dalam keadaan likuid .  Sebaliknya,  apabila  perusahaan  tidak  mampu  memenuhi  kewajiban  tersebut,  dikatakan perusahaan dalam keadaan ilikuid . Salah satu jenis rasio likuiditas adalah Current Ratio . Menurut Munawir (2012) Current Ratio yaitu perbandingan antara jumlah aktiva lancar dengan hutang lancar. Current Ratio ini menunjukkan tingkat keamanan (Margin of Safety) kreditor jangka pendek, atau kemampuan perusahaan untuk membayar hutang-hutang tersebut.
Current Ratio = Aktiva Lancar Hutang Lancar
Rasio Leverage atau Solvabilitas
Menurut  Harahap  (2016)  rasio  solvabilitas  menggambarkan  kemampuan  perusahaan  dalam membayar  kewajiban  jangka  panjangnya  atau  kewajiban-kewajibannya  apabila  perusahaan  dilikuidasi. Salah  satu  rasio  solvabilitas  adalah Debt to  Equity  Ratio. Menurut  Kasmir  (2016) Debt to  Equity  Ratio merupakan  rasio  yang  digunakan  untuk  menilai  utang  dengan  ekuitas.  Rasio  ini  dicari  dengan  cara membandingkan  antara  seluruh  utang,  termasuk  utang  lancar  dengan  seluruh  ekuitas.  Rasio  ini  berguna untuk mengetahui jumlah dana yang disediakan peminjam (kreditor) dengan pemilik perusahaan. Dengan kata lain, rasio ini berfungsi untuk mengetahui setiap rupiah modal sendiri yang dijadikan untuk jaminan utang. Menurut Harahap (2016) Debt to Equity Ratio menggambarkan sampai sejauh mana modal pemilik dapat menutupi utang-utang kepada pihak luar. Semakin kecil rasio ini semakin baik.
Debt to Equity Ratio = Total Utang Modal (𝐸𝑞𝑢𝑖𝑡𝑦)

## Rasio Profitabilitas
Menurut Sartono (2015) rasio profitabilitas adalah kemampuan perusahaan memperoleh laba dalam hubungannya dengan penjualan, total aktiva maupun modal sendiri. Salah satu rasio profitabilitas adalah margin  laba  bersih (Net  Profit  Margin). Menurut  Kasmir  (2016)  margin  laba  bersih  merupakan  ukuran keuntungan dengan membandingkan antara laba setelah bunga dan pajak dibandingkan dengan penjualan. Rasio  ini  menunjukkan  pendapatan  bersih  perusahaan  atas  penjualan.  Menurut  Hery  (2016) Net  Profit Margin sebagai  salah  satu  jenis  rasio  profitabilitas  yang  dapat  digunakan  untuk  menghitung  besarnya persentase laba bersih atas penjualan bersih di suatu perusahaan.
Net profit Margin = 𝐸𝑎𝑟𝑛𝑖𝑛𝑔 𝐴𝑓𝑡𝑒𝑟 𝑇𝑎𝑥 (EAT) 𝑆𝑎𝑙𝑒𝑠

## Rasio Aktivitas
Menurut  Fahmi  (2014)  rasio  aktivitas  adalah  rasio  yang  menggambarkan  sejauh  mana  suatu perusahaan mempergunakan sumber daya yang dimilikinya guna menunjang aktivitas perusahaan, dimana penggunaan  aktivitas  ini  dilakukan  secara  sangat  maksimal  dengan  maksud  memperoleh  hasil  yang maksimal. Salah satu jenis rasio aktivitas adalah Total Asset Turnover. Menurut Fahmi (2014) Total Asset Turnover disebut juga dengan perputaran total aset. Rasio ini melihat sejauh mana keseluruhan aset yang dimiliki oleh perusahaan terjadi secara efektif. Menurut Kasmir (2016) Total Asset Turnover merupakan rasio yang digunakan untuk mengukur perputaran semua aktiva yang dimiliki perusahaan dan mengukur berapa  jumlah  penjualan  yang  diperoleh  dari  tiap  rupiah  aktiva. Menurut  Harahap  (2016) Total  Asset Turnover menunjukkan  perputaran  total  aktiva  diukur  dari  volume  penjualan  dengan  kata  lain  seberapa jauh kemampuan semua aktiva menciptakan penjualan.
Total Asset Turnover = Penjualan (𝑠𝑎𝑙𝑒𝑠) Total Aktiva (𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑠𝑠𝑒𝑡𝑠)

## Rasio Nilai Pasar
Menurut  Fahmi  (2014) Rasio  nilai  pasar  yaitu  rasio  yang  menggambarkan  kondisi  yang  terjadi  di pasar.  Rasio  ini  mampu  memberi  pemahaman  bagi  pihak  manajemen  perusahaan  terhadap  kondisi penerapan yang akan dilaksanakan dan dampaknya pada masa yang akan datang. Salah satu jenis rasio nilai pasar adalah Earning Per Share . Menurut  Fahmi (2014) Earning Per Share atau laba per  lembar saham adalah  bentuk  pemberian  keuntungan  yang  diberikan  kepada  para  pemegang  saham  dari  setiap  lembar saham yang dimiliki. Menurut Harahap (2016) Earning Per Share menunjukkan berapa besar kemampuan per lembar saham menghasilkan laba.
Earning Per Share = 𝐸𝑎𝑟𝑛𝑖𝑛𝑔 𝐴𝑓𝑡𝑒𝑟 𝑇𝑎𝑥 (EAT) Jumlah Saham yang Beredar

## Current Ratio
(X 1 ) Earning Per Share (Y) Debt to Equity Ratio (X 2 ) Total Assets Turnover (X 4 ) Net Profit Margin (X 3 )

## Gambar 1
Kerangka Pemikiran
Pengembangan Hipotesis Penelitian
Pengaruh Current Ratio terhadap Earning Per Share
Menurut  Kasmir  (2016) Current  Ratio atau  rasio  lancar  merupakan  rasio  untuk  mengukur kemampuan perusahaan dalam membayar kewajiban jangka pendek atau  utang  yang  segera jatuh tempo pada saat ditagih secara keseluruhan. Kondisi perusahaan yang memiliki Current Ratio yang baik adalah dianggap sebagai perusahaan yang baik dan bagus, namun jika Current Ratio (rasio lancar) terlalu tinggi juga  dianggap  tidak  baik  (Fahmi,2014).  Apabila  perusahaan  mampu  meningkatkan  nilai Current  Ratio maka bisa dianggap bahwa perusahaan sedang dalam keadaan baik atau bisa dikatakan kinerja perusahaan sedang dalam keadaan bagus. Hal ini juga akan mempengaruhi keuntungan dari setiap lembar saham yang diterima perusahaan ( Earning Per Share ) karena apabila keuntungan perusahaan besar maka Earning Per Share perusahaan juga akan meningkat (Hanafiah,2014). Hal ini didukung penelitian yang dilakukan oleh Uno, Tawas, Van Rate (2014) yang menunjukkan bahwa Current Ratio berpengaruh signifikan terhadap Earning Per Share . Berdasarkan pernyataan tersebut, maka hipotesis pertama dapat dirumuskan  sebagai berikut:
H 1 : Current Ratio berpengaruh signifikan terhadap Earning Per Share .
Pengaruh Debt to Equity Ratio terhadap Earning Per Share
Menurut Harahap (2016) Debt to Equity Ratio menggambarkan sampai sejauh mana modal pemilik dapat menutupi utang-utang kepada pihak luar. Semakin kecil rasio ini semakin baik. Dengan demikian, apabila  perusahaan  mampu  merendahkan  nilai Debt to Equity  Ratio maka  bisa  dianggap  bahwa  kinerja perusahaan sedang dalam keadaan bagus. Hal ini juga akan mempengaruhi keuntungan dari setiap lembar saham yang diterima perusahaan ( Earning Per Share ) karena apabila keuntungan perusahaan besar maka Earning Per Share perusahaan juga akan meningkat (Hanafiah, 2014). ). Hal ini didukung penelitian yang dilakukan  oleh  Shinta  dan  Laksito  (2014)  yang  menunjukkan  bahwa Debt  to  Equity  Ratio berpengaruh
positif yang signifikan terhadap Earning Per Share . Berdasarkan pernyataan tersebut, maka hipotesis kedua dapat dirumuskan sebagai berikut:
H 2 : Debt to Equity Ratio berpengaruh signifikan terhadap Earning Per Share.
Pengaruh Net Profit Margin terhadap Earning Per Share
Net  Profit  Margin mengukur  sejauh  mana  kemampuan  perusahaan  menghasilkan  laba  bersih  dari setiap penjualan. Net Profit Margin yang tinggi menandakan kinerja perusahaan yang semakin produktif dan semakin baik kemampuan perusahaan untuk mendapatkan laba yang tinggi. Hal ini dikarenakan Net Profit  Margin yang  tinggi  menunjukkan  kemampuan  perusahaan  dalam  menyisakan  margin  yang  tinggi atas kompensasi bagi pemilik yang telah menyediakan dananya untuk suatu risiko. Dengan demikian Net Profit Margin yang tinggi akan memberikan keuntungan yang tinggi bagi pemegang saham sehingga Net Profit  Margin berpengaruh  terhadap Earning  Per  Share (Shinta  dan  Laksito,  2014).  Berdasarkan pernyataan tersebut, maka hipotesis ketiga dapat dirumuskan sebagai berikut:
H 3 : Net Profit Margin berpengaruh signifikan terhadap Earning Per Share .
Pengaruh Total Asset Turnover terhadap Earning Per Share
Menurut  Fahmi  (2014) Total  Asset  Turnover disebut  juga  dengan  perputaran  total  aset.  Rasio  ini melihat sejauh mana keseluruhan aset yang dimiliki oleh perusahaan terjadi perputaran secara efektif. Total Asset  Turnover mengukur  perputaran  dari  semua  aset  yang  dimiliki  perusahaan.  Perusahaan  dapat memaksimalkan  keuntungan  pemegang  saham  dengan  memaksimalkan  penggunaan  aktiva  untuk meningkatkan  pendapatan  perusahaan  dan  mencetak  laba  (Nugrahani,  2016).  Penelitian    Winaro  (2010) yang menyatakan bahwa meningkatnya efektivitas perusahaan dalam menggunakan seluruh asetnya akan meningkatkan laba yang tersedia bagi pemegang saham. Hal ini didukung penelitian yang dilakukan oleh Vira (2016) yang menunjukkan bahwa Total Asset Turnover berpengaruh signifikan terhadap Earning Per Share. Berdasarkan pernyataan tersebut, maka hipotesis keempat dapat dirumuskan sebagai berikut: H 4 : Total Asset Turnover berpengaruh signifikan terhadap Earning Per Share .

## METODOLOGI PENELITIAN

## Metode Penelitian
Metode  penelitian  yang  digunakan  adalah  pengujian  hipotesis (hypothesis  testing). Dimana pengujian  hipotesis  biasanya  menjelaskan  sifat  hubungan  dan  pengaruh  tertentu  antara  variabel  bebas (variable independent) terhadap variabel terikat (variable dependent) (Sekaran,2015). Melalui pengujian hipotesis maka dapat diketahui dari keempat variabel independen (Current Ratio, Debt to Equity Ratio, Net Profit  Margin dan Total  Asset  Turnover) yang  secara  signifikan  akan  mempengaruhi  variabel  terikat (Earning Per Share) . Sehingga dapat diketahui besarnya pengaruh variabel bebas (variable independent) terhadap variabel terikat (variable dependent).

## Teknik Pengambilan Sampel
Menurut Sugioyono (2015) sampel adalah bagian dari jumlah dan karakteristik yang dimiliki oleh populasi tersebut. Secara umum ada dua jenis teknik pengambilan sampel yaitu Probability Sampling dan Non Probability Sampling . Teknik pengambilan sampel yang digunakan dalam penelitian ini adalah Non Probability Sampling . Non Probability Sampling adalah teknik pengambilan sampel yang tidak memberi peluang atau kesempatan sama bagi setiap unsur atau anggota populasi untuk dipilih menjadi sampel. Salah satu  teknik  sampel  ini  adalah Sampling  Purposive yaitu  teknik  penentuan  sampel  dengan  pertimbangan tertentu. Dimana  sampel  dipilih  berdasarkan  penilaian  peneliti  dengan  tujuan  untuk  memperoleh  satuan sampling yang memiliki karakteristik atau kriteria yang dikehendaki dalam pengambilan sampel. Teknik penarikan sampel pada penelitian ini harus memenuhi kriteria sebagai berikut :
a. Perusahaan Sub Sektor Kimia yang terdaftar pada Bursa Efek Indonesia periode 2011-2015.
b. Perusahaan  Sub  Sektor  Kimia  yang  terdaftar  pada  Bursa  Efek  Indonesia  yang  memiliki  laporan keuangan yang lengkap selama periode penelitian 2011-2015.
Berdasarkan  kriteria  tersebut  di  atas  maka  jumlah  sampel  yang  digunakan  dalam  perusahaan  sub  sektor kimia sebanyak 9 perusahaan dari 10 perusahaan.

## Teknik Pengumpulan Data Penelitian
Data sekunder yang digunakan dalam penelitian ini berupa laporan keuangan perusahaan sub sektor kimia  yang  terdaftar  pada  Bursa  Efek  Indonesia  periode  2011-2015.  Data  penelitian  ini  diperoleh  dari Indonesian Stock Exchange (IDX) dengan mengakses situs www.idx.co.id .
Operasionalisasi Variabel
Tabel 1 Operasionalisasi Variabel Variabel Indikator Skala Sumber Current Ratio Current Ratio = 𝐀𝐤𝐭𝐢𝐯𝐚 𝐋𝐚𝐧𝐜𝐚𝐫 𝐇𝐮𝐭𝐚𝐧𝐠 𝐋𝐚𝐧𝐜𝐚𝐫 Rasio Munawir (2012:104) Debt to Equity Ratio Debt To Equity Ratio = 𝐓𝐨𝐭𝐚𝐥 𝐔𝐭𝐚𝐧𝐠 𝐌𝐨𝐝𝐚𝐥 (𝑬𝒒𝒖𝒊𝒕𝒚) Rasio Sofyan Syafri Harahap (2016:303) Net Profit Margin Net Profit Margin = 𝑬𝒂𝒓𝒏𝒊𝒏𝒈 𝑨𝒇𝒕𝒆𝒓 𝑻𝒂𝒙 (𝐄𝐀𝐓) 𝑺𝒂𝒍𝒆𝒔 Rasio Irham Fahmi (2014:82) Total Asset Turnover Total Asset Turnover = 𝐏𝐞𝐧𝐣𝐮𝐚𝐥𝐚𝐧 (𝑺𝒂𝒍𝒆𝒔) 𝐓𝐨𝐭𝐚𝐥 𝐀𝐤𝐭𝐢𝐯𝐚 (𝑻𝒐𝒕𝒂𝒍 𝑨𝒔𝒔𝒆𝒕𝒔) Rasio Kasmir (2016:186)
Earning Per Share Earning Per Share = 𝑬𝒂𝒓𝒏𝒊𝒏𝒈 𝑨𝒇𝒕𝒆𝒓 𝑻𝒂𝒙 (𝐄𝐀𝐓) 𝐉𝐮𝐦𝐥𝐚𝐡 𝐒𝐚𝐡𝐚𝐦 𝐘𝐚𝐧𝐠 𝐁𝐞𝐫𝐞𝐝𝐚𝐫 Rasio Irham Fahmi (2014:84)

## Teknik Pengujian Data

## Uji Normalitas
Menurut  Ghozali  (2013)  uji  normalitas  bertujuan  untuk  menguji  apakah  model  regresi,  variabel pengganggu atau residual memiliki distribusi normal. Seperti diketahui bahwa uji t dan F mengasumsikan bahwa nilai residual mengikuti distribusi normal. Jika asumsi itu dilanggar maka uji statistik menjadi tidak valid untuk jumlah sampel kecil. Ada dua cara untuk mendeteksi apakah residual berdistribusi normal atau tidak  yaitu  dengan  analisis  grafik  (histogram  dan  normlal  p-p  plot)  dan  uji  statistik  ( uji  statistic  non- parametric Kolmogorov-Smirnov ).  Menurut Priyatno (2016) uji normalitas dilakukan untuk mengetahui apakah  dalam  sebuah  model  regresi,  nilai  residual  memiliki  distribusi  normal  atau  tidak.  Kriteria pengambilan  keputusan Normal Probability pada gambar output regresi  (Priyatno, 2013) adalah sebagai berikut:
a. Jika  data  menyebar  membentuk  garis  diagonal  dan  mengikuti  arah  garis  diagonal  atau  grafik histogramnya, maka model regresi memenuhi asumsi normalitas.
b. Jika  data  menyebar  jauh  dari  garis  diagonal  dan  tidak  mengikuti  arah  garis  diagonal  atau  grafik histogramnya, maka model regresi tidak memenuhi asumsi normalitas.

## Uji Multikolinieritas
Menurut Pramesti (2016) multikolinieritas merupakan kondisi dimana dua atau lebih variabel bebas saling  berkorelasi.  Munculnya  multikolinieritas  dapat  diindikasikan  dari  nilai  VIF  ( Variance  Inflation Factor ), yang merupakan simpangan baku kuadrat dan digunakan untuk mengukur keeratan hubungan antar variabel  bebas.  Nilai  VIF  melebihi  10  menunjukkan  adanya  gejala  multikolinieritas.  Menurut  Priyatno (2016)  multikolinieritas  adalah  keadaan  dimana  antara  dua  variabel  independen  atau  lebih  pada  model regresi  terjadi  hubungan  linier  yang  sempurna  atau  mendekati  sempurna.  Model  regresi  yang  baik mensyaratkan  tidak  adanya  masalah  multikolinieritas.  Untuk  mendeteksi  ada  tidaknya  multikolinieritas umumnya  dengan  melihat  nilai  tolerance  dan  VIF  pada  hasil  regresi  linier.  Untuk  mendeteksi  ada  atau tidaknya  multikolinieritas  dengan  melihat  nilai Tolerance dan  VIF.  Semakin  kecil  nilai Tolerance dan semakin  besar  VIF  maka  semakin  mendekati  terjadinya  masalah  multikolinieritas.  Dalam  kebanyakan penelitian  menyebutkan  bahwa  Jika Tolerance lebih  dari  0,1  dan  VIF  kurang  dari  10  maka  tidak  terjadi multikolinieritas (Priyatno, 2013).
Menurut  Priyatno  (2016)  heteroskedastisitas  adalah  keadaan  dimana  terjadinya  ketidaksamaan varian  dari  residual  pada  model  regresi.    Model  regresi  yang  baik  mensyaratkan  tidak  adanya  masalah heterokedastisitas. Heterokedastisitas menyebabkan penaksir atau estimator menjadi tidak efisien dan nilai koefisien determinasi akan menjadi sangat tinggi. Menurut Ghozali (2013) dasar analisis untuk mendeteksi ada atau tidaknya heteroskedastisitas adalah:
1. Jika  ada  pola  tertentu,  seperti  titik-titik  yang  membentuk  pola  tertentu  yang  teratur  (bergelombang, melebar, kemudian menyempit), maka mengidentifikasikan telah terjadi heteroskedastisitas.
2. Jika tidak ada pola yang jelas, serta titik-titik menyebar di atas dan di bawah angka 0 pada sumbu Y, maka tidak terjadi heteroskedastisitas.

## Uji Autokorelasi
Menurut  Supriyadi  (2014)  uji  autokorelasi  merupakan  bahwa  nilai  variabel  dependen  tidak  mempunyai hubungan dengan variabel itu sendiri, baik nilai periode sebelumnya atau nilai periode sesudahnya. Untuk mendeteksi  uji  ini  bisa  menggunakan  uji  DW  (Durbin-Watson).  Menurut  Priyatno  (2016)  autokorelasi adalah keadaan dimana terjadinya korelasi dari residual untuk pengamatan satu dengan pengamatan yang lain  yang  disusun  menurut  runtun  waktu.    Model  regresi  yang  baik  mensyaratkan  tidak  adanya  masalah autokorelasi. Untuk mendeteksi ada tidaknya autokorelasi dengan menggunakan uji Durbin-Watson (DW test). Menurut Santoso (2012) secara umum besaran Durbin-Watson adalah sebagai berikut:
a. Angka D-W di bawah -2 berarti ada autokorelasi positif.
b. Angka D-W di antara -2 sampai +2  berarti tidak ada autokorelasi.
c. Angka D-W di atas +2 berarti ada autokorelasi negatif.

## Uji Hipotesis

## Uji t
Menurut  Priyatno  (2013)  menjelaskan  Uji  t  bertujuan  untuk  mengetahui  pengaruh  variabel independent terhadap  variabel dependent ,  apakah  pengaruhnya  signifikan  atau  tidak.  Menentukan  tingkat  signifikan yaitu  sebesar  (0,05)  atau  5%  dapat  dilakukan  berdasarkan  nilai  probabilitas  dengan  cara  pengambilan keputusan, yaitu sebagai berikut:
a. Jika nilai  Sig. < 0,05 maka H o ditolak dan H a diterima (signifikan).
b. Jika nilai Sig. > 0,05 maka H o diterima dan H a ditolak (tidak signifikan)
Uji F atau Kelayakan Model ( Goodness of Fit Test )
Menurut  Rochaety,  Tresnati,  dan  Latief  (2009)  uji  F  (tabel  ANOVA)  dipergunakan  untuk  mengetahui apakah model regresi sudah layak atau belum, yaitu dengan cara membandingkan taraf signifikansi (sig) hitung  dengan  0,05  (5%).  Kriteria  pengujian  dengan  membandingkan  besarnya  angka  taraf  signifikansi sebesar 0,05 (5%) sebagai berikut:
 Jika probabilitas (sig penelitian) > 0,05 maka H 0 diterima dan H a ditolak.
 Jika probabilitas (sig penelitian) < 0,05 maka H 0 ditolak dan H a diterima.
Analisis Koefisien Determinasi (Uji R 2 )
Menurut Ghozali  (2013) koefisien determinasi pada intinya mengukur seberapa jauh  kemampuan model dalam menerangkan variasi variabel dependen. Nilai koefisien determinasi adalah antara nol dan satu. Nilai R 2 yang  kecil  berarti  kemampuan  variabel-variabel  independen  dalam  menjelaskan  variasi  variabel dependen amat terbatas. Nilai yang mendekati satu berarti varabel-variabel independen memberikan hampir semua informasi yang dibutuhkan untuk memprediksi variasi variabel independen. Secara umum koefisien determinasi  untuk  data  silang  ( Cross-Section )  relatif  rendah  karena  adanya  variasi  yang  besar  antara masing-masing pengamatan, sedangkan untuk data runtun waktu ( Time Series ) biasanya mempunyai nilai koefisien determinasi yang tinggi.

## HASIL PENELTIAN DAN PEMBAHASAN
Uji Normalitas

## Gambar 2

## Histogram Normalitas
Berdasarkan gambar 2, sebaran data pada grafik histogram terlihat membentuk lonceng, tidak condong ke kiri  atau  ke  kanan.  Sehingga  dapat  dinyatakan  data  berdistribusi  normal  atau  model  regresi  memenuhi asumsi normalitas.
Dari  gambar  3  dapat  dilihat  bahwa  data  menyebar  disekitar  garis  diagonal  dan  mengikuti  arah  garis diagonal, maka data terdistribusi dengan normal dan model regresi telah memenuhi asumsi normalitas atau layak dipakai dalam penelitian.
Tabel 2 Uji Kolmogorov-Smirnov
One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test
Unstandardized Residual N 35 Normal Parameters a,b Mean -,0323410 Std. Deviation 1,27744879 Most Extreme Differences Absolute ,208 Positive ,120 Negative -,208 Kolmogorov-Smirnov Z 1,229 Asymp. Sig. (2-tailed) ,097 a. Test distribution is Normal.
b. Calculated from data.
Berdasarkan  tabel  pengujian one  sample  Kolmogorov-Smirnov Test dapat  dilihat  nilai signifikansi  sebesar  0,097  lebih  besar  dari  0,05  sehingga  dapat  dikatakan  bahwa  residual  berdistribusi normal.
Uji Multikolinieritas
Tabel 3 Uji Multikolinieritas Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardize d Coefficient s T Sig. Collinearity Statistics B  Std. Error Beta Tolerance VIF 1 (Constant) 3,407 1,196 2,848  ,008 LN_X1_CR ,272 1,170 ,165  ,232  ,818 ,050  19,864 LN_X2_DER -,460 1,137 -,302  -,404  ,689 ,046  21,950 LN_X3_NPM ,205 ,304 ,181  ,674  ,506 ,354 2,828 LN_X4_TATO 1,919 ,862 ,495  2,227  ,034 ,516 1,938 2 (Constant) 3,422 1,175 2,911  ,007 LN_X2_DER -,706 ,400 -,464  -1,766  ,088 ,357 2,802 LN_X3_NPM ,179 ,279 ,158  ,643  ,525 ,408 2,454 LN_X4_TATO 1,820 ,737 ,469  2,469  ,019 ,682 1,466 3 (Constant) 2,690 ,291 9,239  ,000
Berdasarkan tabel 3, dapat dilihat bahwa nilai Tolerance variabel independen Debt to Equity Ratio (DER) dan Total Asset Turnover (TATO) lebih dari 0,1 yaitu 0,685 dan nilai Varian Inflation Factor (VIF) kurang dari 10 yaitu 1,459. Jadi dapat disimpulkan bahwa variabel independen Debt to Equity Ratio (DER) dan Total  Asset  Turnover (TATO)  tidak  terjadi  masalah  multikolinieritas  dan  dapat  digunakan  sebagai  data penelitian.
Uji Heteroskedastisitas

## Gambar 4 Uji Heteroskedastisitas
Dari gambar 4 grafik Scatterplot terlihat bahwa titik-titik menyebar dengan pola yang tidak jelas di atas dan di bawah angka 0 pada sumbu Y, maka model regresi tidak terjadi masalah  heteroskedastisitas, sehingga model regresi layak dipergunakan.

## Uji Autokorelasi
Tabel 4 Hasil Uji Autokorelasi Model Summary d Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin-Watson 1 ,511 a ,261 ,160 1,35701 2 ,510 b ,260 ,186 1,33544 3 ,500 c ,250 ,201 1,32274 ,661
a. Predictors: (Constant), LN_X4_TATO, LN_X3_NPM, LN_X1_CR, LN_X2_DER
b. Predictors: (Constant), LN_X4_TATO, LN_X3_NPM, LN_X2_DER c. Predictors: (Constant), LN_X4_TATO, LN_X2_DER d. Dependent Variable: LN_Y_EPS LN_X2_DER -,884 ,286 -,581  -3,094  ,004 ,685 1,459 LN_X4_TATO 1,789 ,729 ,461  2,455  ,020 ,685 1,459 a. Dependent Variable: LN_Y_EPS
Berdasarkan tabel 4,  didapatkan angka D-W di antara -2 sampai +2 yaitu  sebesar 0,661 sehingga dapat disimpulkan tidak terjadi autokorelasi dalam penelitian ini.
Analisis Koefisien Determinasi (Uji R 2 )
Tabel 5
Analisis Koefisien Determinasi Model Summary d Model R  R Square  Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin-Watson 1 ,511 a ,261 ,160 1,35701 2 ,510 b ,260 ,186 1,33544 3 ,500 c ,250 ,201 1,32274 ,661
a. Predictors: (Constant), LN_X4_TATO, LN_X3_NPM, LN_X1_CR, LN_X2_DER b. Predictors: (Constant), LN_X4_TATO, LN_X3_NPM, LN_X2_DER
c. Predictors: (Constant), LN_X4_TATO, LN_X2_DER
d. Dependent Variable: LN_Y_EPS
Berdasarkan tabel 5, dapat diketahui nilai (R 2 ) Adjusted R Square adalah 0,201 atau 20,1 %. Artinya Debt to  Equity  Ratio (DER)  dan Total  Asset  Turnover (TATO)  mampu  mempengaruhi Earning  Per  Share sebesar 20,1 %. Sisanya 79,9 % (100%-20,1%) dipengaruhi oleh faktor variabel lain diluar penelitian ini. Analisis Regresi Linier Berganda
Tabel 6 Uji Regresi Linier Berganda Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients T Sig. Collinearity Statistics B Std. Error Beta Tolerance VIF 1 (Constant) 3,407 1,196 2,848 ,008 LN_X1_CR ,272 1,170 ,165 ,232 ,818 ,050 19,864 LN_X2_DER -,460 1,137 -,302  -,404 ,689 ,046 21,950 LN_X3_NPM ,205 ,304 ,181 ,674 ,506 ,354 2,828 LN_X4_TATO  1,919 ,862 ,495  2,227 ,034 ,516 1,938 2 (Constant) 3,422 1,175 2,911 ,007 LN_X2_DER -,706 ,400 -,464  -1,766 ,088 ,357 2,802 LN_X3_NPM ,179 ,279 ,158 ,643 ,525 ,408 2,454 LN_X4_TATO  1,820 ,737 ,469  2,469 ,019 ,682 1,466 3 (Constant) 2,690 ,291 9,239 ,000 LN_X2_DER -,884 ,286 -,581  -3,094 ,004 ,685 1,459 LN_X4_TATO  1,789 ,729 ,461  2,455 ,020 ,685 1,459
a. Dependent Variable: LN_Y_EPS
Berdasarkan tabel 6, dapat disimpulkan bahwa koefisien regresi antara Earning Per Share (Y) dipengaruhi oleh variabel Debt to Equity Ratio (X2) dan Total Asset Turnover (X4), sehingga didapat persamaan regresi linier berganda yaitu:
LN_EPS_Y= 2,690 - 0,884 LN_DER_X2 + 1,789 LN_TATO_X4
Keterangan:
LN_EPS_Y : Earning Per Share LN_DER_X2 : Debt to Equity Ratio LN_TATO_X4 : Total Asset Turnover
Persamaan regresi linier berganda di atas dapat diinterpretasikan sebagai berikut:
a. Konstanta: 2,690
Artinya apabila Debt to Equity Ratio dan Total Asset Turnover bernilai 0 maka Earning Per Share sebesar 2,690.
b. Koefisien regresi variabel Debt to Equity Ratio : -0.884
Artinya  jika Debt  to  Equity  Ratio mengalami  kenaikan  satu  satuan  dengan  asumsi  variabel  total assets  turnover  benilai  tetap  maka  earning  per  share  akan  mengalami  penurunan  sebesar  0,884 satuan, demikian pula sebaliknya. Semakin besar Debt to Equity Ratio menunjukkan semakin besar kewajiban yang ditanggung perusahaan. Dengan demikian, dapat diketahui Debt to Equity Ratio yang  semakin  tinggi  dapat  mempengaruhi Earning  Per  Share akan  menjadi  rendah (Hasibuan,2014).
c. Koefisien regresi variabel Total Asset Turnover : 1,789
Artinya jika Total Asset Turnover mengalami kenaikan satu satuan dengan asumsi variabel debt to equity ratio bernilai tetap maka earning per share akan mengalami kenaikan sebesar 1,789 satuan, demikian pula sebaliknya. Rasio Total Asset Turnover mencerminkan tingkat efisiensi perusahaan dalam menggunakan seluruh asetnya untuk memperoleh penjualan. Hal ini berarti, semakin efisien aset  digunakan  menunjukkan  bahwa  semakin  tinggi  nilai  penjualan  bersih  yang  diperoleh perusahaan. Nilai penjualan yang tinggi inilah yang akan memberikan harapan perusahaan untuk memperoleh  laba  yang  tinggi  pula.  Dengan  begitu,  pengelolaan  aset  perusahaan  yang  efisien dengan  meningkatkan turnover akan  meningkatkan  laba  yang  tersedia  bagi  pemegang  saham (Shinta dan Laksito, 2014).
Uji Hipotesis Uji t
Tabel 7 Uji t Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig.  Collinearity Statistics B Std. Error Beta Tolerance VIF 1 (Constant) 3,407 1,196 2,848  ,008 LN_X1_CR ,272 1,170 ,165 ,232  ,818 ,050 19,864 LN_X2_DER -,460 1,137 -,302  -,404  ,689 ,046 21,950 LN_X3_NPM ,205 ,304 ,181 ,674  ,506 ,354 2,828 LN_X4_TATO 1,919 ,862 ,495  2,227  ,034 ,516 1,938 2 (Constant) 3,422 1,175 2,911  ,007 LN_X2_DER -,706 ,400 -,464  -1,766  ,088 ,357 2,802 LN_X3_NPM ,179 ,279 ,158 ,643  ,525 ,408 2,454 LN_X4_TATO 1,820 ,737 ,469  2,469  ,019 ,682 1,466 3 (Constant) 2,690 ,291 9,239  ,000 LN_X2_DER -,884 ,286 -,581  -3,094  ,004 ,685 1,459 LN_X4_TATO 1,789 ,729 ,461  2,455  ,020 ,685 1,459 a . Dependent Variable: LN_Y_EPS
Dari tabel 7, dapat diambil kesimpulan sebagai berikut:
1. Hasil pengujian menunjukkan bahwa nilai signifikansi variabel Debt to Equity Ratio sebesar 0,004 lebih kecil dari 0,05 (0,004 < 0,05), maka artinya  H 0 ditolak dan H 3 diterima. Arah koefisien yang negatif mencerminkan bahwa variabel Debt to Equity Ratio berpengaruh negatif terhadap Earning Per Share . Sehingga dapat disimpulkan bahwa variabel Debt to Equity Ratio berpengaruh negatif dan signifikan terhadap Earning Per Share pada perusahaan sub sektor kimia periode 2011-2015.
2. Hasil pengujian menunjukkan bahwa nilai signifikansi variabel Total Asset Turnover sebesar 0,020 lebih kecil dari 0,05 (0,020 <  0,05), maka artinya H 0 ditolak dan H 4 diterima.  Arah koefisien  yang positif mencerminkan bahwa variabel Total Asset Turnover berpengaruh positif terhadap Earning Per Share . Sehingga dapat disimpulkan bahwa variabel Total Asset Turnover berpengaruh positif dan signifikan terhadap Earning Per Share pada perusahaan sub sektor kimia periode 2011-2015.

## Uji F ( Goodness Of Fit Test)
Tabel 8 Uji F (Goodness Of Fit Test) ANOVA a Model Sum of Squares Df Mean Square F Sig. 1 Regression 18,902 4 4,726 2,566 ,059 b Residual 53,403 29 1,841 Total 72,305 33 2 Regression 18,803 3 6,268 3,514 ,027 c Residual 53,502 30 1,783 Total 72,305 33 3 Regression 18,066 2 9,033 5,163 ,012 d Residual 54,239 31 1,750 Total 72,305 33
a. Dependent Variable: LN_Y_EPS
b. Predictors: (Constant), LN_X4_TATO, LN_X3_NPM, LN_X1_CR, LN_X2_DER c. Predictors: (Constant), LN_X4_TATO, LN_X3_NPM, LN_X2_DER d. Predictors: (Constant), LN_X4_TATO, LN_X2_DER
Berdasarkan output pada tabel 8, diperoleh angka signifikansi (sig) sebesar 0,012 < 0,05, maka H 0 ditolak dan Ha diterima. Hal ini berarti model regresi telah layak untuk digunakan dalam penelitian ini.

## Interpretasi Hasil Penelitian
Berdasarkan dari hasil penelitian yang sudah dibahas dan diuraikan, maka didapatkan hasil sebagai berikut: 1. Hasil  pengujian  hipotesis  pertama  menunjukkan  bahwa  nilai  signifikansi  variabel Current  Ratio sebesar 0,989 lebih besar dari 0,05 (0,989 > 0,05), maka artinya H 0 diterima dan H 1 ditolak. Hal ini berarti  variabel Current  Ratio tidak  berpengaruh  terhadap Earning  Per  Share .  Suatu  perusahaan dengan Current Ratio yang tinggi belum tentu menjamin akan dapat dibayarnya hutang perusahaan yang sudah jatuh tempo karena proporsi atau distribusi dari aktiva lancar yang tidak menguntungkan, misalnya  jumlah  persediaan  yang  relatif  tinggi  dibandingkan  taksiran  tingkat  penjualan  yang  akan datang  sehingga  tingkat  perputaran  persediaan  rendah  dan  menunjukkan  adanya Over  Investment dalam  persediaan  tersebut  atau  adanya  saldo  piutang  yang  besar  yang  mungkin  sulit  untuk  ditagih (munawir,2012). Hal inilah yang menjadikan Current Ratio memiliki kelemahan yaitu rasio ini tidak membedakan antara jenis aset lancar dimana sebagian dari aset jauh lebih likuid daripada lainnya dan menyebabkan Current  Ratio dalam  penelitian  ini  tidak  dapat  dijadikan  sebagai Predictor dalam memprediksi  EPS.  Hal  ini  didukung  oleh  penelitian  Shinta  dan  Laksito  (2014)  yang  menyatakan bahwa Current Ratio tidak berpengaruh signifikan terhadap Earning Per Share .
2. Hasil pengujian hipotesis kedua menunjukkan bahwa nilai signifikansi variabel Debt to Equity Ratio sebesar  0,004  lebih  kecil  dari  0,05  (0,004  <  0,05),  maka  artinya  H 0 ditolak  dan  H 2 diterima.  Jadi variabel Debt  to  Equity  Ratio berpengaruh  negatif  dan  signifikan  terhadap Earning  Per  Share . Semakin  besar Debt  to  Equity  Ratio menunjukkan  semakin  besar  kewajiban  yang  ditanggung perusahaan.  Dengan  demikian,  dapat  diketahui Debt  to  Equity  Ratio yang  semakin  tinggi  dapat mempengaruhi Earning Per Share akan menjadi rendah (Hasibuan,2014).
3. Hasil  pengujian  hipotesis  ketiga  menunjukkan  bahwa  nilai  signifikansi  variabel Net  Profit  Margin sebesar  0,525  lebih besar dari 0,05 (0,525 > 0,05), maka artinya H 0 diterima dan H 3 ditolak. Hal ini tidak sesuai dengan  hipotesis dan  teori  yang  menyatakan Net  Profit Margin berpengaruh  signifikan terhadap Earning Per Share , akan tetapi Net Profit Margin tidak berpengaruh terhadap Earning Per Share .  Dengan  tingginya  volume  penjualan,  bukan  berarti  jaminan  bahwa  kondisi  perusahaan profitable.  Hal  ini  disebabkan  banyaknya  penjualan  kredit  dan  piutang  pada  perusahaan  kurang dimanfaatkan dengan baik sehingga terjadi piutang tak tertagih. Banyaknya jumlah penjualan kredit yang  tidak  tertagih  akan  mengurangi  perolehan  laba  perusahaan  dan  akan  mengurangi  jumlah  EPS perusahaan, sehingga perusahaan perlu mengevaluasi strategi , pemasaran dan investasinya.
4. Hasil  pengujian  hipotesis  keempat  menunjukkan  bahwa  nilai  signifikansi  variabel Total  Asset Turnover sebesar 0,020 lebih kecil dari 0,05 (0,020 <  0,05), maka artinya H 0 ditolak dan H 4 diterima. Arah koefisien yang positif mencerminkan bahwa variabel Total Asset Turnover berpengaruh positif terhadap Earning Per Share . Rasio Total Asset Turnover mencerminkan tingkat efisiensi perusahaan dalam  menggunakan  seluruh  asetnya  untuk  memperoleh  penjualan.  Hal  ini  berarti,  semakin  efisien aset digunakan menunjukkan bahwa semakin tinggi nilai penjualan bersih yang diperoleh perusahaan. Nilai penjualan yang tinggi inilah yang akan memberikan harapan perusahaan untuk memperoleh laba yang  tinggi  pula.  Dengan  begitu,  pengelolaan  aset  perusahaan  yang  efisien  dengan  meningkatkan turnover akan meningkatkan laba yang tersedia bagi pemegang saham (Shinta dan Laksito, 2014).

## Simpulan
Berdasarkan hasil penelitian maka dapat disimpulkan bahwa:
1. Variabel Current Ratio tidak berpengaruh terhadap Earning Per Share .
2. Variabel Debt to Equity Ratio berpengaruh signifikan terhadap Earning Per Share .
3. Variabel Net Profit Margin tidak berpengaruh terhadap Earning Per Share .
4. Variabel Total Asset Turnover berpengaruh signifikan terhadap Earning Per Share .

## Implikasi Manajerial

## 1. Bagi Perusahaan
Sebaiknya  perusahaan    lebih  memperhatikan  lagi  faktor-faktor  yang  mempengaruhi  kenaikan  dan penurunan Earning  Per  Share .  Karena  semakin  tinggi Earning  Per  Share semakin  banyak  pula investor yang tertarik dengan saham yang ditawarkan oleh perusahaan.
2. Bagi Investor
Investor  sebaiknya  dalam melakukan pengambilan keputusan investasi  tidak  hanya melihat tingkat Earning  Per  Share ,  tetapi  investor  juga  harus  memperhatikan  rasio-rasio  keuangan  yang  dapat mempengaruhi Earning Per Share.

## Keterbatasan Penelitian
Penelitian ini memiliki beberapa keterbatasan. Adapun keterbatasan tersebut antara lain:
1. Faktor-faktor  yang  mempengaruhi Earning  Per  Share dalam  penelitian  ini  hanya  terdiri  dari  empat variabel,  yaitu Current  Ratio,  Debt  to  Equity  Ratio,  Net  Profit  Margin  dan  Total  Asset  Turnover , sedangkan masih banyak faktor lain yang mempengaruhi Earning Per Share.
2. Jumlah sampel yang digunakan dalam penelitian ini terbatas hanya menganalisis perusahaan sub sektor kimia yang terdaftar pada Bursa Efek Indonesia dengan jumlah populasi sebanyak 10 perusahaan dan jumlah sampel sebanyak 9 perusahaan.

## Saran
Berdasarkan keterbatasan di atas, maka saran yang dapat diberikan sebagai berikut:
1. Bagi  peneliti  selanjutnya,  disarankan  menggunakan  variabel  selain Current  Ratio,  Debt  to  Equity Ratio,  Net  Profit  Margin  dan  Total  Asset  Turnover karena  masih  banyak  faktor-faktor  lain  yang mempengaruhi Earning Per Share , Misalnya Return On Equity . Semakin besar nilai Return On Equity maka  semakin  tinggi  pula  laba  per  lembar  saham. Return  On  Equity yang  tinggi  menunjukkan perusahaan dapat memperoleh pengembalian yang semakin besar (Nugrahani,2016).
2. Bagi peneliti selanjutnya, disarankan menambah sub sektor penelitian misalnya seluruh Sektor Industri dasar dan kimia yang terdaftar pada Bursa Efek Indonesia.

## DAFTAR PUSTAKA
Buku:
Fahmi, Irham.2014. Analisis Laporan Keuangan. Cetakan ke-4.Bandung : Alfabeta Ghozali,  Imam.2013. Aplikasi  Analisis  Multivariate  dengan  Program  IBM  SPSS  21  Update  PLS Regresi .Edisi 7.Cetakan ke-7.Semarang : BP Universitas Diponegoro Harahab,Sofyan  Syafri.2016. Analisis  Kritis  atas  Laporan  Keuangan .Edisi  1.Cetakan  ke-6.  Jakarta:  PT RajaGrafindo Persada
Hery.2016. Analisis Laporan Keuangan .Jakarta : PT.Gramedia Widiasarana Indonesia Kasmir.2016. Analisis Laporan Keuangan .Edisi 1.Cetakan ke-9.Jakarta : Rajawali Pers Munawir.2012. Analisa Laporan Keuangan .Edisi 4.Cetakan ke-16.Yogyakarta : Liberty Yogyakarta Pramesti,  Getut.2016. Statistika  Lengkap  Secara  Teori  dan  Aplikasi  dengan  SPSS  23 .  Jakarta  :  PT.Elex Media Komputindo
Priyatno, Duwi.2013. Analisis Korelasi Regresi dan Multivariate dengan SPSS .Yogyakarta : Gava Media Priyatno, Duwi.2016. SPSS Handbook .Jakarta : MediaKom
Rochaety, Ety.Ratih Tresnati dan Abdul Madjid Latief.2009. Metode Penelitian Bisnis : Dengan Aplikasi SPSS .Jakarta : Mitra Wacana Media
Santoso,  Singgih.2012. Aplikasi  SPSS  pada  Statistik  Parametik .Edisi  1.Jakarta  :  PT.Elex  Media Komputindo
Sartono,  Agus.2015. Manajemen Keuangan Teori  dan Aplikasi .Edisi  4.Cetakan  ke-4.Yogyakarta  :  BPFE Yogyakarta
Sekaran, Uma.2014. Metodologi Penelitian untuk Bisnis .Jakarta : Salemba Empat Sekaran, Uma.2015. Metodologi Penelitian untuk Bisnis. Jakarta : Salemba Empat Sujarweni, Wiratna.2015. SPSS untuk Penelitian .Yogyakarta : Pustaka Baru Press Sugiyono.2015. Metode Penelitian Kuantitatif Kualitatif dan R&D .Cetakan ke-22.Bandung : Alfabeta Supriyadi, Edy.2014. Perangkat Lunak Statistik .Jakarta : In Media
Jurnal:
Ismail,  Widyawati.Parengkuan  Tommy  dan  Victoria  Untu.2016. Pengaruh  Current  Ratio  dan  Struktur Modal Terhadap Laba Per Lembar Saham Pada Perusahaan Pertambangan Batu Bara Yang Terdaftar Di BEI .Jurnal Berkala Ilmiah Efisiensi Vo.16. No.01
Hanafiah, M. Ali. 2014. Pengaruh Current Ratio, Quick Ratio, Inventory Turnover, Total Asset Turnover, Debt to Equity Ratio terhadap Earning Per  Share pada Perusahaan Industri Barang Konsumsi yang terdaftar  pada  Bursa  Efek  Indonesia  Pada  Periode  2009-2012 .  Tanjung  Pinang  :  Fakultas  Ekonomi UMRAH.
Nugrahani,  Ayu.2016. Pengaruh  Kinerja  Keuangan  dan  Ukuran  Perusahaan  terhadap  Earning  Per Share. Surabaya : Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) Jurnal ilmu dan riset manajemen Vol 5, Nomor 1, januari 2016.
Shinta,  Kumala  dan  Herry  Laksito.2014. Pengaruh  Kinerja  Keuangan,  Ukuran Perusahaan  dan  Arus Kas  Operasi  Terhadap  Earnings  Per  Share .Diponegoro Journal Of Accounting Vol. 3 No. 2, 1-11. ISSN 2337-3806.
Vira, Zita. 2016. Pengaruh Current Ratio, Debt to Equity Ratio, Net Profir Margin dan Total Asset Turnover terhadap Earning Per Share pada Perusahaan  Sub Sektor Perdagangan Besar Barang Produksi yang terdaftar pada Bursa Efek Indonesia Periode 2011-2014 .
Winaro, F.2010. Analisis Variabel yang Mempengaruhi Earning Per Share pada Perusahaan Manufaktur yang tercatat di Bursa Efek Jakarta. Jurnal Kultura.Vol.11.No.1.