Vol. 10, No. 2, July 2022, Page. 41-49
© Copyright: The Author(s)
https://jurnal.polines.ac.id/index.php/keunis
This is an open access article under the CC BY-SA license

## ANALISIS PENGARUH NET PROFIT MARGIN (NPM), RETURN ON EQUITY (ROE), DEBT TO EQUITY RATIO (DER) DAN CURRENT RATIO (CR) TERHADAP EARNING PER SHARE (EPS) PADA PERUSAHAAN SEKTOR INDUSTRI BARANG DAN KONSUMSI YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2016-2020
EDI WIJAYANTO 1 MUHAMMAD ROIS LUTHFIYAH INDRASARI

## SANIMAN WIDODO

## Jurusan Akuntansi
Politeknik Negeri Semarang, Jl. Prof. H. Soedarto, S.H. Tembalang, Semarang Article History: Received  :  14-04- 2022 Revised :  01-06- 2022 Accepted  :  12-07- 2022 Published  :  13-07-2022
Corresponding author: ¹ ediwijayanto@polines.ac.id
Cite this article: Wijayanto, E., Rois, M., Indrasari, L., & Widodo, S. (2022). Analisis Pengaruh Net Profit Margin (NPM), Return on Equity (ROE), Debt to Equity Ratio (DER), dan Current Ratio (CR)
Terhadap Earning Per Share (EPS) Pada Perusahaan Sektor Industri
Barang dan Konsumsi yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2016- 2020. Keunis , 10(2), 41-49.
DOI: 10.32497/keunis.v10i2.3515
Abstract: This  research  is  based  on  the  problem  of  the  Goods  and Consumption Industry Sector Companies that experience Earning Per Share which tends to decrease during the 2016-2020 period. This study aims  to  determine  the  significance  of  the  effect  of  Net  Profit  Margin, Return On Equity, and Current Ratio on Earning Per Share in Goods and Consumption Industry Sector Companies listed on the IDX. The sample in  this  study  amounted  to  7  companies  using  purpose  sampling.  The analytical model used in this study is a multiple linear regression analysis model. The results of the t test show that the variables Net Profit Margin, Return On Equity have a significant effect on Earning Per Share, while the Debt to Equity Ratio and Current Ratio variables have no significant effect on Earning Per Share.
Keywords  : Net Profit Margin (NPM), Return On Assets (ROA), Debt to Equity Ratio (DER), and Current Ratio (CR), and Earn- ing Per Share (EPS)
Abstrak : Penelitian ini dilatarbelakangi oleh permasalahan Perusahaan Sektor  Industri  Barang  dan  Konsumsi  yang  mengalami  Earning  Per Share yang cenderung menurun selama periode 2016-2020. Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui signifikansi pengaruh Net Profit Margin, Return on Equity , dan Current Ratio terhadap Earning per Share pada Perusahaan Sektor Industri Barang dan Konsumsi yang terdaftar di BEI.
Sampel  dalam  penelitian  ini  berjumlah  7  perusahaan  dengan menggunakan purpose sampling . Model analisis yang digunakan dalam penelitian  ini  adalah  model  analisis  regresi  linier  berganda.  Hasil  uji  t menunjukkan  bahwa  variabel Net  Profit  Margin , Return  on  Equity berpengaruh signifikan terhadap Earning per Share , sedangkan variabel Debt  to  Equity  Ratio dan Current  Ratio tidak  berpengaruh  signifikan terhadap Earning per Share. Kata Kunci  : Net Profit Margin (NPM), Return On Assets (ROA), Debt to Equity Ratio (DER), and Current Ratio (CR), and Earn- ing Per Share (EPS)

## PENDAHULUAN
Darmadji  (2012:149)  analisis  fundamental  adalah  salah  satu  cara  untuk  melakukan  penelitian  saham dengan mempelajari atau mengamati berbagai indikator yang terkait dengan kondisi makro ekonomi dan kondisi industri suatu perusahaan hingga berbagai indikator keuangan dan manajemen perusahaan. Salah satu indikator yang dapat digunakan untuk mengetahui kondisi perusahaan adalah dengan melihat laba per lembar saham atau lebih sering disebut dengan istilah Earning Per Share (EPS). Earning Per Share dapat dikatakan penting bagi perusahaan karena dapat menyebabkan naiknya harga saham perusahaan. Jika perusahaan mampu menghasilkan tingkat laba yang tinggi per lembar sahamnya, artinya perusahaan memiliki lebih banyak uang yang dapat diinvestasikan kembali dalam bisnis atau dibagikan kepada para pemegang saham dalam bentuk pembayaran dividen.
Peningkatan maupun penurunan Earning Per Share menjadi salah satu alat pengukur bagi perusahan di sektor industri barang dan konsumsi. Industri barang dan konsumsi merupakan salah satu dari sektor manufaktur. Sekor industri barang dan konsumsi yaitu memproduksi kebutuhan sehari hari masyarakat umum. Pada sektor industri barang dan konsumsi terdapat beberapa subsektor, yaitu perusahaan subsektor makan dan minuman, perusahaan subsektor rokok, perusahaan subsektor farmasi, perusahaan sub sektor peralatan rumah tangga dan kosmetik dan sebagainya.
Penurunan saham industri barang dan konsumsi disebabkan tingkat kepercayaan masyarakat masih terlalu rendah  sehingga  konsumsi  masyarakat  melambat.  Sejak  pandemi  maret  2020,  kinerja  fundamental  beberapa saham mengalami penurunan rata – rata laba sepanjang kuartal II 2020 adalah sebesar 36,4% penurunan paling tajam  terjadi  pada  sektor  konstruksi  dan  perdagangan.  Laba  emiten  di  sektor  perdagangan  anjlok  80,9%. Penurunan rata – rata kuartal II jauh lebih tajam dari kuartal I yaitu sebesar 30,46%. Meski begitu, jika seiring berjalannya  waktu  masyarakat  Indonesia  diberi  kelonggaran  maka  sektor  barang  konsumsi  masih  memiliki prospektif ke depan. Ditambah dengan adanya penurunan suku bunga acuan, relaksasi pajak, peningkatan dan pemulihan masyarakat ini dapat mendorong kemampuan konsumen dalam negeri dan menaikan inflasi.
Hasil penelitian yang di lakukan oleh Marenta (2020) variabel Net Profit Margin (NPM) berpengaruh dan signifikan terhadap Earning Per Share (EPS). Namun pada penelitian Welas dan Duci (2017) menunjukan bahwa Net Profit Margin tidak berpengaruh terhadap Earning Per Share (EPS). Hasil penelitian yang dilakukan Jufrizen, dkk (2014) menunjukan bahwa Return On Equity (ROE) tidak memiliki pengaruh signifikan terhadap Earning Per Share (EPS). Namun pada penelian Uno, dkk (2014) menunjukan bahwa Return On Equity berpengaruh signifikan terhadap Earning Per Share . Hasil penelitian Yuni, Ria (2016) menunjukan bahwa Debt to Equity Ratio (DER) tidak dapat menjelaskan adanya pengaruh pada variabel terikat yaitu Earning Per Share (EPS). Sementara, pada hasil penelitian Kumala dan Herry (2015) Debt to equity Ratio (DER) berpengaruh positif terhadap Earning Per Share (EPS). Hasil penelitian Mudjijah menunjukan bahwa secara simultan Current Ratio (CR), berpengaruh terhadap Earning Per Share (EPS). Sementara hasil penelitian Ismail, Widyawati, dkk (2016) hasil analisis menunjukkan Current Rati o dan Struktur modal (Debt to Equity Ratio) secara Parsial dan secara simultan tidak berpengaruh signifikan terhadap Laba per lembar saham.
Berikut merupakan grafik Earning Per Share (EPS) pada 7 perusahaan Sektor Industri dan Konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia dari tahun 2016-2020:
Sumber: www.idx.co.id (data sekunder yang diolah) Gambar 1. Rata-rata Earning Per Share (EPS) Sektor Industri dan Konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2016-2020
P-ISSN: 2302-9315 Muhammad Rois ...................
Penurunan Earning  Per  Share harus  segera  diantisipasi  oleh  perusahan  sektor  industri  barang  dan konsumsi yang tercatat di Bursa Efek Indonesia, agar mereka tidak mengalami kesulitan untuk mendapatkan laba perusahaan  yang  dapat  mereka  investasikan  atau  dapat  mereka  bagikan  kepada  para  investor.  Jika  kinerja perusahaan terus mengalami penurunan, maka kemungkinan terburuk nya adalah perusahaan tersebut mengalami kerugian atau kebangkrutan. Kinerja perusahaan merupakan gambaran kondisi keuangan suatu perusahaan yang diukur dengan menggunakan alatalat analisis keuangan sehingga dapat dilihat baik buruknya perusahaan tersebut . Earning per share adalah salah satu komponen penting pertama yang harus diperhatikan dalam kegiatan analisis saham  perusahaan.  Penurunan  ini  dapat  diperbaiki  oleh  perusahaan  dengan  cara  menaikan  laba  bersih  yang dimiliki perusahaan. Berdasarkan perbedaan antara fenomena bisnis dan research gap yang ada di perusahaan, maka dapat dirumuskan penelitian “ Bagaimana pengaruh Earning Per Share terhadap Net Profit Margin, Return On Equity, Debt to Equity Ratio dan Current Ratio ?” . Berdasarkan pertanyaan yang telah di kembangkan dalam penelitian ini, maka dapat di rumuskan tujuan penelitian adalah untuk mengetahui pengaruh Net Profit Margin (NPM), Return On Equity (ROE), Debt to Equity Ratio (DER) dan Current Ratio (CR) terhadap Earning Per Share (EPS) pada 7 perusahaan Sektor Industri Barang dan Konsumsi yang tercatat di Bursa Efek Indonesia periode 2016-2020.

## TELAAH LITERATUR Earning Per Share (EPS)
Earning Per Share (EPS) adalah rasio untuk mengukur keuntungan yang diterima dari setiap per lembar sahamnya.  Jika  rasio  yang  didapat  rendah  berarti  perusahaan  tidak  menghasilkan  kinerja  yang  baik  dengan memperhatikan pendapatan. Pendapatan yang rendah karena penjualan yang tidak lancar atau berbiaya tinggi. Menurut Abdul Halim (2005:16), mendefinisikan Earning Per Share sebagai berikut : “Laba per saham adalah keuntungan  bersih  setelah  pajak  yang  diperoleh  emiten  dengan  jumlah  saham  yang  beredar”.  Rumus  untuk menghitung EPS adalah sebagai berikut:
Earning Per Share = (Laba bersih pajak − dividen) Jumlah Saham yang beredar
Net Profit Margin (NPM) Sartono (2011:123), Menjelaskan bahwa Net Profit Margin merupakan rasio antara laba bersih (net profit) yaitu  penjualan  yang  sudah  dikurangi  seluruh  biaya  termasuk  pajak  dibandingkan  dengan  penjualan.  Menurut Pibrianti dan Raina Linda (2013) Net Profit Margin (NPM) adalah rasio yang menggambarkan tingkat keuntungan (laba)  yang  diperoleh  bank  dibandingkan  dengan  pendapatan  yang  diterima  dari  kegiatan  operasionalnya (penjualan bersih). Cara menghitung NPM adalah sebagai berikut:
Net Profit Margin = Laba setelah pajak Penjualan x100 %

## Return on Equity (ROE)
Angantyo dan Dwi atmanto (2012) ROE merupakan salah satu dari rasio Profitabilitas yang digunakan untuk mengetahui  tingkat  pengembalian  atas  investasi  yang  ditanamkan  oleh  pemegang  saham  atau  investor. Syamsuddin (2009:64) berpendapat bahwa ROE merupakan suatu pengukuran dari penghasilan (income) yang tersedia bagi para pemilik perusahaan (baik pemegang saham biasa maupun pemegang saham preferen) atas modal yang mereka investasikan di dalam perusahaan. semakin tinggi return atau penghasilan yang diperoleh semakin baik kedudukan pemilik perusahaan. menghitung ROE dengan cara dibawah ini:
Return on Equity = (Laba bersih setelah pajak − pajak) Modal Perusahaan x100 %
Debt to Equity Ratio (DER) Menurut Darsono dan Ashari (2005:54-55) Debt to Equity Ratio merupakan salah satu bagian dari rasio leverage atau  solvabilitas.  Rasio  solvabilitas  adalah  rasio  untuk  mengetahui  kemampuan  perusahaan  dalam membayar kewajiban jika perusahaan tersebut dilikuidasi. Semakin tinggi rasio DER akan semakin besar modal pinjaman dalam bentuk utang yang digunakan. Cara menghitung DER adalah sebagai berikut:
Debt to Equity Ratio = Total Utang
Total Modal

## Current Ratio (CR)
Merupakan rasio likuiditas yang bertujuan untuk menghitung kemampuan perusahaan dalam memenuhi kewajiban  jangka  pendeknya.  Likuiditas  suatu  perusahaan  dapat  ditunjukan  dengan  cara  menghitung  besar kecilnya aktiva lancar yang dapat diubah menjadi kas, surat berharga, piutang dan persediaan. Menurut Kasmir (2014:134), rasio lancar atau Current Ratio merupakan rasio untuk mengukur kemampuan perusahaan membayar kewajiban jangka pendek atau utang yang segera jatuh tempo pada saat ditagih secara keseluruhan. Rasio lancar dihitung dengan rumus dibawah ini:
Current Ratio =
Aset Lancar Kewajiban Lancar
Model Penelitian
Berdasarkan landasan teori dari penelitian-penelitian terdahulu yang telah dilakukan, maka dikembangkan model pemikiran yang mendasari penelitian ini. Model pemikiran dapat dilihat pada Gambar 2 di bawah ini:
Gambar 2 Model Penelitian
Sumber: Titik Mareta (2020), Welas & Duci (2017), Diaz & Jufrizen, (2014), Uno, Tawas, & Rate (2014), Ria (2016), Shinta & Herry (2014), Mudjjijah (2015), Ismail, Tommy, & Untu, (2015).
Hipotesis
Mengacu  pada  rumusan  masalah  dan  tujuan  penelitian,  maka  hipotesis  penelitian  ini  adalah Net  Profit Margin (NPM), Return ON Equity (ROE), Debt to Equity Ratio (DER) dan Current Ratio (CR) terhadap Earning Per Share (EPS).
METODE PENELITIAN Penelitian ini dilakukan pada Perusahaan Sektor Industri Barang dan Konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2016-2020 dengan variabel Net Profit Margin (NPM), Return on Equity (ROE), Debt to Equity Ratio (DER), Current Ratio (CR) dan Earning Per Share (EPS). Desain penelitian yang digunakan dalam penelitian ini yaitu kuantitatif terapan kausalitas. Penelitian ini menggunakan data kuantitatif yang meliputi Laba per Lembar Saham, Net Profit Margin (NPM), Return On Equity (ROE), Debt to Equity Ratio (DER) dan Current Ratio (CR) pada Perusahaan Sektor Industri Barang dan Konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2016-2020. Sumber  data  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  data  sekunder  yang  diambil  dari  publikasi  laporan keuangan Perusahaan Sektor Industri Barang dan Konsumsi pada Bursa Efek Indonesia melalui www.idx.co.id. Populasi dalam penelitian ini adalah Perusahan Sektor Industri Barang dan Konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2016-2020 sejumlah 54 perusahaan Sektor Industri Barang dan Konsumsi. Metode pengambilan  sampel  yang  digunakan  yaitu  teknik non  probability  sampling yang  dipakai  dalam  riset  adalah purposive  sampling ,  merupakan  metode  penentuan  sample  dengan  karakteristik  tertentu.  Karakteristik  yang digunakan  dalam  pemilihan  sampel  antara  lain  adalah  Perusahaan  publik  pada  sektor  Industri  Barang  dan Konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2016-2020, Perusahaan yang memiliki data mengenai NPM, ROE, DER, CR dan EPS, Perusahaan yang mengalami penurunan EPS, Sudah terdaftar di Bursa Efek Indonesia minimal 5 tahun, Memiliki laporan keuangan yang audited , Memiliki data yang lengkap terkait variabel independen penelitian. Berdasarkan kriteria tersebut, maka sampel yang digunakan sejumlah 7 perusahaan sektor
industri barang dan konsumsi. Metode pengumpulan data dalam penelitian ini menggunakan metode dokumentasi dan  studi  Pustaka.  Teknik  analisis  yang  digunakan  yaitu  analisis  regresi  berganda  data  panel  yang  diolah menggunakan Eviews9.

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Analisis Statistik Deskriptif Iqbal Hasan (2001:7) menjelaskan bahwa statistik deskriptif adalah bagian dari statistika  yang  mempelajari  cara  pengumpulan  data  dan  penyajian  data  sehingga  mudah  dipahami.  Statistika deskriptif hanya berhubungan dengan hal menguraikan atau memberikan keterangan-keterangan mengenai suatu data  atau  keadaan.  Dengan  kata  statistika  deskriptif  berfungsi  menerangkan  keadaan,  gejala,  atau  persoalan. Penarikan kesimpulan pada statistika deskriptif (jika ada) hanya ditujukan pada kumpulan data yang ada. Hasil pengujia statistik deskriptif pada penelitian dapat dilihat pada tabel 1 sebagai berikut :
Tabel 1. Hasil Statistik Deskriptif EPS NPM ROE DER CR Mean 159.5374 0.097163 0.430589 0.580286 2.601143 Median 110.0000 0.060000 0.160000 0.400000 2.500000 Maximum 627.0000 0.390000 4.730000 1.770000 5.380000 Minimum 1.070000 0.000700 0.000600 0.110000 0.680000 Std. Dev. 177.2398 0.096067 0.824369 0.436736 1.388246 Sampel 35 35 35 35 35 Sumber : Data Sekunder yang diolah (2021)

## Estimasi Model Regresi
Berikut merupakan hasil estimasi model regresi terdiri dari Common Effect Model (CEM), Fixed Effect Model (FEM), dan Random Effect Mode l (REM). Berdasarkan 3 hasil estimasi model regresi diatas, didapatkan bahwa model Fixed Effect Model (FEM) merupakan model terbaik dalam penelitian ini. Hal ini di dapat diketahui dari p-value cross section Chi-Square dan uji Chow dan uji Hausman adalah urang dari 0,05. Uji Asumsi Klasik
Uji Asumsi Klasik digunakan untuk menentukan model analisis yang paling tepat unruk data penelitian ini, pengujian asumsi klasi terdiri dari 4 (empat) yaitu: uji multikolinearitas, uji heterokedasitisitas, uji autokorelasi dan uji normalitas.

## Normalitas
Berdasarkan hasil pengujian asumsi klasik, data tersebut residual terdistribusi secara normal. Hal tersebut dapat  dibuktikan  dari  hasil  uji  JB  yang  menunjukkan  nilai Jarque-Bera sebesar  0,008369  dan  nilai probability sebesar 0,995824. Nilai Probability yang lebih besar dari 0,05 (5%) menunjukkan bahwa data dalam penelitian ini terdistribusi secara normal.

## Multikolineritas
Berdasarkan hasil uji multikolinieritas dengan menggunakan uji multikolinearitas, data menunjukan bahwa tidak terdapat korelasi antara variabel dependen dengan variabel independen yang tinggi diatas 0.90, sehingga dapat disimpulkan tidak terdapat multikolinearitas antar variabel independen (NPM,ROE,DER,CR).
Heteroskedastisitas
Berdasarkan hasil uji heteroskedastisitas dengan uji White pada data penelitian ini menunjukkan bahwa Nilai Obs*R-Squared dan nilai Chi Squares > 0,05 yang menandakan bahwa tidak terjadi heteroskedastisitas dan Net Profit Margin (NPM) memiliki probabilitas sebesar 0,7925, Return on equity (ROE) memiliki nilai probabilitas sebesar 0,1951, Debt to Equity Ratio (DER) memiliki nilai probabilitas sebesar 0,8335 dan Current Ratio (CR) memiliki nilai probabilitas sebesar 0,1824. Hal ini menunjukkan bahwa bahwa semua variabel independen tidak memiliki nilai probability lebih dari 0.05 ( α = 5%), maka dapat disimpulkan tidak terdapat heteroskedastisitas. Autokorelasi
Berdasarkan data penelitian ini dapat diketahui bahwa nilai Durbin-Watson sebesar 1,886251. Nilai tersebut akan dibandingkan dengan tabel Durbin-Watson dengan jumlah (n) sebanyak 35 dan k (variabel independent)
sebanyak 4, sehingga diperoleh nilai dU = 1,7245 dan dL = 1,2358. Hal ini berarti nilai d yang sebesar 1,886251 lebih  besar  daripada  dU  yaitu  1,7245.  Dan  nilai  dW  lebih  kecil  dibandingkan  4-dU  atau  yang  bernilai  2,2755. Dengan demikian, dapat disimpulkan bahwa tidak terjadi autokorelasi dalam penelitian ini.

## Kelayakan Model
Uji F sering disebut dengan uji ketepatan atau kelayakan model (goodness offit), menurut Ghozali (2016:98) uji kelayakan model yaitu untuk menguji apakah terdapat pengaruh signifikan secara keseluruhan terhadap model regresi.

## Uji Hipotesis secara Menyeluruh (Uji Statistik F)
Berdasarkan hasil uji F pada data yang digunakan dalam penelitian ini menunjukkan bahwa nilai 𝐹ℎ𝑖𝑡𝑢𝑛𝑔 sebesar 83,23494 lebih besar dari 𝐹𝑡𝑎𝑏𝑒𝑙 2,68 atau signifikansi 0,000000 lebih kecil dari taraf signifikansi 0.05. Sehingga dari hasil tersebut disimpulkan bahwa secara simultan atau bersama-sama variabel Net Profit Margin (NPM), Return  On  Equity (ROE), Debt  to  Equity  Ratio (DER)  dan Current  Ratio (CR)  berpengaruh  simultan terhadap Earning Per Share (EPS). Uji Hipotesis Secara Parsial (Uji Statistik t)
Variabel dependen apabila pada hasil pengujian t menghasilkan nilai -t hitung> -t tabel dan signifikansinya probability lebih kecil dari 0,05. Sesuai dengan syarat yang sudah di tetapkan, maka dapat disimpulkan bahwa terdapat dua variabel independent yang diterima sesuai hipotesis berpengaruh dan signifikan yaitu variabel Net Profit Margin (NPM) dan juga Return On Equity (ROE). Dan ada dua variabel yang tidak diterima karena tidak memenuhi syarat yang sudah di tetapkan yaitu Debt to Equity Ratio (DER) dan Current Ratio (CR). Tabel 2. Uji Hipotesis Variabel Koefisien t Hitung Probabilitas NPM 1861.744 10.15391 0.0000 ROE 21.53847 2.255760 0.0335 DER 33.71048 0.910932 0.3714 CR -3.143240 -0.329449 0.7447 Sumber: Data Sekunder yang diolah (2021)

## Koefisien Determinasi (R2)
Berdasarkan  data  yang  digunakan  pada  penelitian  ini  dapat  diketahui  bahwa  hasil Adjusted  R  Squared memiliki nilai koefisien determinasi sebesar 0,960297, yang berarti variasi variabel independen Net Profit Margin (NPM), Return On Equity (ROE), Debt to Equity Ratio (DER) dan Current Ratio (CR) terhadap variasi variabel dependen Earning Per Share (EPS) sebesar 0,960297 atau 96,02%. Hal ini menunjukkan bahwa kemampuan variasi variabel independen yang meliputi Net Profit Margin (NPM), Return On Equity (ROE), Debt to Equity Ratio (DER), dan Current Ratio (CR) dapat menjelaskan dari variasi variabel dependen yaitu Earning Per Share (EPS) sebesar  96,02%,  sedangkan  sisanya  3,98%  (100-96,02%)  merupakan  kontribusi  dari  variabel  lain  yang  tidak dimasukkan dalam model penelitian ini.

## Interpretasi Model
Berdasarkan hasil pemilihan model yang terbaik yaitu Fixed Effect Model (FEM). Maka dapat didapatkan hasil estimasi sebagai berikut: EPS = -42,01489 + 1861,744 𝑵𝑷𝑴𝒊𝒕 + 21,53847 𝑹𝑶𝑬𝒊𝒕 + 33,71048 𝑫𝑬𝑹𝒊𝒕 -3,143240 𝑪𝑹𝒊𝒕 + 𝒆𝒊𝒕 Dalam pembahasan analisis pengaruh variabel membahas tentang bagaimana pengaruh yang ditimbulkan variabel independen terhadap variabel dependen dalam menyelesaikan masalah penelitian. Penjelasan analisis pengaruh variabel adalah sebagai berikut:
Pengaruh Net Profit Margin (NPM) terhadap Earning Per Share (EPS)
Berdasarkan uji t menunjukkan bahwa Net Profit Margin mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap Earning Per Share pada perusahaan manufaktur sektor industri barang dan konsumsi periode tahun 2016-2020. Hal tersebut dapat dibuktikan dengan nilai hasil pengolahan data yang menunjukan bahwa 𝑡ℎ𝑖𝑡𝑢𝑛𝑔 > 𝑡𝑡𝑎𝑏𝑒𝑙 (10,15391 > 2,03951) dan probability signifikansinya lebih kecil dari 0,05 (0,0000 < 0,05). Hal ini menggambarkan bahwa tinggi rendahnya prosentase Net Profit Margin akan memberikan kontribusi pada tinggi rendahnya Earning Per Share . Dengan adanya Net Profit Margin yang memiliki pengaruh signifikan terhdap
P-ISSN: 2302-9315 Muhammad Rois ...................
Earning Per Share , maka perusahaan dapat berupaya meningkatkan perolehan laba bersih perusahaan melalui pengelolaan dan peningkatan laba dari hasil pendapatan yang diperoleh perusahaan. perusahaan harus tetap menjaga  agar Net  Profit  Margin dalam  keadaan  yang  stabil  atau  baik,  dimana  dalam  keadaan  baik  berarti perusahaan  mampu  membayar  hutang,  memperoleh  keuntungan  dan  efisiensi  serta  efektivitas  manajemen perusahaan. perusahaan dengan Net Profit Margin yang baik akan mempengaruhi keuntungan dari setiap lembar saham  (Earning  Per  Share)  yang  dibagikan  perusahaan,  karena  apabila  kentungan  perusahaan  besar  maka Earning Per Share juga akan meningkat.
Pengaruh Return on Equity (ROE) terhadap Earning per Share (EPS)
Berdasarkan uji t menunjukkan bahwa Return on Equity mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap Earning per Share pada perusahaan manufaktur sektor industri barang dan konsumsi periode tahun 2016-2020. Hal tersebut dapat dibuktikan dengan nilai hasil pengolahan data yang menunjukan bahwa 𝑡ℎ𝑖𝑡𝑢𝑛𝑔 > 𝑡𝑡𝑎𝑏𝑒𝑙 (2,255760 < 2,03951) dan probability signifikansinya lebih besar dari 0,05 (0,0335 < 0,05). Hal ini menggambarkan bahwa tinggi rendahnya prosentase Return on Equity akan memberikan kontribusi pada tinggi rendahnya Earning Per Share. Dengan adanya Return On Equity yang memiliki pengaruh signifikan terhdap Earning per Share , maka perusahaan dapat berupaya meningkatkan pengembalian ekuitas perusahaan melalui pengelolaan dan peningkatan laba atas investasi berdasarkan nilai buku pemegang saham, perusahaan harus tetap menjaga agar Return on Equity dalam keadaan yang stabil atau baik, dimana semakin tinggi Return on Equity , maka semakin tinggi juga nilai perusahaan yang merupakan daya tarik bagi investor untuk menanamkan modalnya di perusahaan tersebut.
Pengaruh Debt to Equity Ratio (DER) terhadap Earning per Share (EPS) Berdasarkan  uji  t  menunjukkan  bahwa Debt  to  Equity  Ratio mempunyai  pengaruh  yang  tidak  signifikan terhadap Earning  per  Share pada  perusahaan  manufaktur  sektor  industri  barang  dan  konsumsi  periode  tahun 2016-2020. Hal tersebut dapat dibuktikan dengan nilai hasil pengolahan data yang menunjukan bahwa 𝑡ℎ𝑖𝑡𝑢𝑛𝑔 > 𝑡𝑡𝑎𝑏𝑒𝑙 (0.910932 > 2,03011) dan probability signifikansinya lebih besar dari 0,05 (0,3714 > 0,05). Hal ini menggambarkan bahwa tinggi rendahnya prosentase Debt to Equity Ratio akan memberikan kontribusi pada tinggi  rendahnya Earning  per  Share tetapi  tidak  terlalu  besar  kontribusinya.  Hasil  penelitian  ini  sesuai  dengan penelitian yang dilakukan oleh Yuni, Ria (2016) yang menyatakan Debt to Equity Ratio (DER) tidak berpengaruh signifikan terhadap Earning per Share (EPS) Menurut Darsono dan Ashari (2010:54- 55) yaitu: Debt to Equity Ratio (DER) merupakan salah satu rasio leverage atau solvabilitas. Rasio solvabilitas adalah rasio untuk mengetahui kemampuan perusahaan dalam membayar kewajiban jika perusahaan tersebut dilikuidasi. Rasio ini juga disebut dengan rasio pengungkit (Leverage) yaitu menilai batasan perusahaan dalam meminjam uang.
Karena jika suatu perusahaan dengan Debt to Equity Ratio yang tinggi maka akan menyebabkan risiko perusahaan juga tinggi, sehingga laba perusahaan akan mengalami penurunan. Karena total ekuitas digunakan untuk menjamin hutang perusahaan maka tidak berpengaruh signifikan terhadap EPS. Hasil pada penelitian ini sesuai dengan penelitian terdahulu yang telah dilakukan oleh Yuni, Ria (2016) yang menyatakan Debt to Equity Ratio (DER) tidak berpengaruh signifikan terhadap Earning Per Share (EPS). Pengaruh Current Ratio (CR) terhadap Earning per Share (EPS) Berdasarkan uji t menunjukkan bahwa Current Ratio mempunyai pengaruh yang tidak signifikan terhadap Earning per Share pada perusahaan manufaktur sektor industri barang dan konsumsi periode tahun 2016-2020. Hal tersebut dapat dibuktikan dengan nilai hasil pengolahan data yang menunjukan bahwa 𝑡ℎ𝑖𝑡𝑢𝑛𝑔 > 𝑡𝑡𝑎𝑏𝑒𝑙 (- 0,329449 < 2,03011) dan probability signifikansinya lebih besar dari 0,05 (0,7447 > 0,05). Hal  ini  menggambarkan  bahwa  tinggi  rendahnya  prosentase Current  Ratio akan  memberikan  kontribusi pada tinggi rendahnya Earning per Share tetapi tidak terlalu besar kontribusinya. Hasil penelitian ini sesuai dengan penelitian  yang  dilakukan  oleh  Ismail,  Widyawati,  dkk  (2015)  yang  menyatakan Current  Ratio (CR)  tidak berpengaruh signifikan terhadap Earning per Share (EPS). Menurut  Sawir  (2010:8)  bahwa  “ Current  Ratio merupakan  ukuran  yang  paling  umum  digunakan  untuk mengetahui  kesanggupan  memenuhi  kewajiban  jangka  pendek  karena  rasio  ini  menunjukkan  seberapa  jauh tuntutan dari kreditor jangka pendek dipenuhi oleh aktiva yang diperkirakan menjadi uang tunai dalam periode yang sama  dengan  jatuh  tempo  utang”.  Semakin  besar Current  Ratio menunjukan  semakin  tinggi  kemampuan perushaan dalam memenuhi kewajiban jangka pendeknya.

## KESIMPULAN
Kesimpulan yang dapat disimpulkan dalam penelitian ini adalah sebagai berikut:
1 Secara parsial variabel Net Profit Margin (NPM) dan Return On Equity (ROE) berpengaruh dan signifikan terhadap Earning per Share (EPS).
2 Secara  parsial  variabel Debt  to  Equity  Ratio (DER)  dan Current  Ratio (CR)  tidak  berpengaruh  dan  tidak signifikan terhadap Earning per Share (EPS).
Sebagaimana  telah  di  jelaskan  sebelumnya bahwa  hasil  penelitian  ini  terbatas  pada  pengamatan  yang jumlah sampelnya tujuh perusahaan dengan periode 5 tahun. Disamping itu, penelitian ini hanya membatasi pada variabel Net Profit Margin (NPM), Return on Equity (ROE), Debt to Equity Ratio (DER), Current Ratio (CR) yang keempat  variabel  tersebut  hanya  mampu  menjelaskan Earning  per  Share .  Berdasarkan  penelitian  ini  terdapat saran secara teoritis dan secara praktis. Saran teoritis merupakan implikasi teoritis yaitu hasil penelitian terhadap teori terdahulu. Sedangkan saran praktis, sering disebut dengan implikasi kebijakan karena penelitian ini mampu digunakan sebagai dasar pertimbangan penentuan kebijakan perusahaan yang terkait dengan Earning per Share (EPS) pada sektor Industri Barang dan Konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2016- 2020.

## DAFTAR PUSTAKA
Adi, A. (2013). Pengaruh Return On Equity, Debt To Equity Ratio, Earning Per Share Dan Book Value Per Share Terhadap Harga Saham (Studi pada Perusahaan Consumer Goods Industry yang Terdaftar di BEI Periode Tahun 2008–2011). Jurnal Administrasi Bisnis , 4 (2).
Agus Sartono, 2012, Manajemen Keuangan Teori dan Aplikasi Edisi 4, Yogyakarta: BPFE
Baridwan, Zaky dan Legowo, Ary.(2002). “Asosiasi Antara EVA (Economic Value Added), MVA (Market Value Added) dan Rasio Profitabilitas Terhadap Harga Saham”. Tema, Vol III. September
Damayanti, E., & Rodhiyah, R. (2018). Analisis Pengaruh Struktur Modal, dan Profitabilitas Terhadap Earning Per Share (EPS) (Studi Pada 14 Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Food and Beverage di Indonesia yang Terdaftar dalam Bursa Efek Indonesia Periode 2014- 2016). Jurnal Ilmu Administrasi Bisnis , 7 (3), 116-123. Diaz, R. & Jufrein (2014). Pengaruh Return On Assets (ROA) Dan Return On Equity (ROE) Terhadap Earning Per Share (EPS) Pada Perusahaan Asuransi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ilmiah Manajemen dan Bisnis UMSU , 14 (2).
Darmaji, T.  &  Fakhruddin,  H.M.  (2008). Pasar  Modal  di  Indonesia,  Pendekatan Tanya  Jawab. Jakarta: Salemba Empat.
Darmadji, Tjiptono dan Fachruddin. 2012. Pasar Modal Di Indonesia. Edisi Ketiga. Jakarta : Salemba Empat Darsono dan Ashari. 2005. Pedoman Praktis Memahami Laporan Keuangan. Yogyakarta : ANDI.
Eka, S., Zulman, M., Surya, S., (2021). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Leverage, Dan Nilai Pasar Terhadap Return Saham (Pada Perusahaan Industri Barang Konsumsi Yang Terdaftar di Bursa Efek tahun 2016- 2019). Universitas Muhammadiyah Jember. 41 – 51.
Gulo, W. 2002. Metode Penelitian. Jakarta: PT. Grasindo Ghozali, Imam. 2016. Aplikasi Analisis Multivariate Dengan Program SPSS. Semarang: Universitas Diponegoro. Hartono, J. (2010). Teori Portofolio Dan Analisis Investasi. Yogyakarta: BPFE.
Hanafi dan Halim. 2012. Analisis Laporan Keuangan. Edisi Keempat Cetakan Keenam. Badan Penerbit UNDIP.
Semarang.
Halim Abdul. 2005. Analisis Investasi, Edisi 2. PT Salemba Emban Patria. Jakarta.
Iriani, T. M. (2020). Analisis Pengaruh Return On Asset (ROA), Debt to Total Asset (DTA), Current Ratio (CR) dan Net  Profit  Margin  (NPM)  Terhadap  Return  Saham  Dengan  Earning Per  Share  (EPS)  Sebagai  Variabel Mediasi  (Pada  Indeks  LQ45  pada  Bursa  Efek  Indonesia (BEI)  tahun  2013-2017) (Doctoral  dissertation, Universitas Muhammadiyah Malang).
Ismail, W. Parengkuan, T, Victoria, U. (2016). Pengaruh Current Ratio Dan Struktur Modal Terhadap Laba Per Lembar Saham Pada Perusahaan Pertambangan Batubara Yang Terdaftar Di  BEI. Jurnal  Berkala  Ilmiah Efisiensi , 16 (1).
Kasmir. (2008). Bank dan Lembaga Keuangan Lainnya. Jakarta: Rajawali Pers.
Kasmir. 2014. Analisis Laporan Keuangan. Edisi Satu. Cetakan Ketujuh. Jakarta : PT Raja Grafindo Persada. Kasmir. 2016. “Analisis Laporan Keuangan”. Jakarta: PT Raja Grafindo.
Kuncoro, M. (2009). Metode Riset Untuk Bisnis & Ekonomi. Jakarta : Erlangga. Margono, 2004, Metodologi Penelitian Pendidika, Jakarta: Rineka Cipta.
Mudjijah, S. (2015). Analisis Pengaruh Faktor-Faktor Internal Perusahaan Terhadap Earning Per Share. Jurnal Ekonomika dan Manajemen , 4 (2).
Nawawi, Hadari, 1983, Metode Penelitian Bidang Sosial, Gajah Mada UniversityPress, Yogyakarta,. Nazir, M . 1988. Metode Penelitian. Ghalia Indonesia, Jakarta.
Priyatno, Duwi. 2013. Analisis Korelasi,Regresi dan multivariate dengan SPSS. Yogyakarta: Gava Media.
Syamsudin,L.2009.Manajemen   Keuangan Perusahaan   (Konsep   Aplikasi   Dalam Perencanaan, Pengawasan, dan Pengambilan  Keputusan).Jakarta:PT.Raja  Grafindo Persada.
Sanjaya,  Sigit.  2018.  Analisis  Fundamental  Terhadap  Harga  Saham  Perusahaan  Manufaktur  Sektor  Industri Barang Konsumsi. Jurnal Kajian Ekonomi Islam . 3 (1), 71 – 84.
Santoso, S. (2002) SPSS Statistik Parameterik. Jakarta: Elex Media Komputindo.
Sartono, Agus. 2012. Manajemen Keuangan Teori dan Aplikasi. Edisi ke 4. BPFE. Yogyakarta Sartono, Agus. 2011. Manajemen Keuangan Teori dan Aplikasi. Yogyakarta : BPPFE. Simanjuntak, P. D. L., & Sari,
R. L. (2015). Analisis Pengaruh Return on Asset, Net Profit Margin, Earning  Per  Share  terhadap  Return Saham Pada Perusahaan Perbankan yang Terdaftar di BEI. Jurnal Ekonomi dan Keuangan , 2 (7), 14807.
Shinta, K., & Laksito, H. (2014). Pengaruh kinerja keuangan, ukuran perusahaan dan arus kas operasi terhadap earnings per share. Diponegoro Journal Of Accounting , 3 (2), 682-692.
Sriyono, S., Prapanca, D., & Budi, A. S. (2019). Analisis Return on Equity (ROE), Current Ratio (CR), Net Profit Margins (NPM), dan Debt to Equity Ratio (DER) terhadap Earning Per Share (EPS). JBMP (Jurnal Bisnis, Manajemen dan Perbankan) , 4 (2), 154-163.
Sugiono.  2005. Metode  Penelitian  Kualitatif. Bandung: Alfabeta.
Sugiyono. (2014). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif, dan Kombinasi (Mixed Methods), Bandung: Alfabeta. Sugiyono. 2018. Metode Penelitian Pendidikan Pendekatan Kuantitatif, Kualitatif, dan R&D . Bandung: Alfabeta. Sulistyorini, Utami Tri. 2017. Metode Penelitian Analisis Kausal – Regresi. Semarang: Poilnes. Arikunto,Suharsimi. 2006. Prosedur Penelitian (Suatu Pendekatan Praktik). Rineka Cipta.
Umi  Narimawati.  2008.  Metodologi  Penelitian  Kualitatif  Dan  Kuantitatif,  Teori  Dan  Aplikasi. Bandung: Agung Media
Uno, M. B., Tawas, H., & Van Rate, P. (2014). Analisis kinerja keuangan, ukuran perusahaan, arus kas operasional pengaruhnya  terhadap  earning  per  share. Jurnal  EMBA:  Jurnal  Riset  Ekonomi,  Manajemen, Bisnis dan Akuntansi , 2 (3).
Welas, W & Duci. (2016). Pengaruh Current Ratio, Debt To Equity Ratio, Net Profit Margin Dan Total Asset Turnover Terhadap Earning Per Share. Jurnal Ekonomika dan Manajemen , 5 (1), 94-116.
Yuni, R. R. (2016). Pengaruh Debt to Total Asset Ratio (DAR) dan Debt to Equity Ratio (DER) Terhadap Earning Per Share (EPS) Pada PT Sampoerna Agro, Tbk. Dan Entitas Anak. BIS- MA (Bisnis Manajemen) , 1 (4).