## PENGARUH KEBIJAKAN KREDIT DAN KREDIT BERMASALAH TERHADAP KINERJA PERUSAHAAN PERBANKAN
Zulfikry Sukarno 1 , Nurdin Brasit 2 , Musran Munizu³, Sabir⁴
1 Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Makassar (STIEM) Bongaya, Makassar, Sulawesi Selatan
2,3,4 Universitas Hasanuddin, Makassar, Sulawesi Selatan fikry.hawk@gmail.com

## Abstrak
Tujuan dari penelitian ini adalah untuk mengetahui pengaruh dari kebijakan utang dan kredit bermasalah terhadap  kinerja  perusahaan  perbankan  yang  terdaftar  pada  Bursa  efek  Indonesia.  Metode  Penelitian menggunakan  pendekatan  kuantitatif  dengan  data  sekunder  berupa  laporan  keuangan  bank  umum sebanyak 43 bank yang terdaftar pada bursa efek Indonesia pada tahun 2019.  Untuk menguji data laporan keuangan  menggunakan  uji  asumsi  klasik  berupa  uji  normalitas.  Dalam  menganalisis  hasil  penelitian digunakan uji koefesien determinasi (R²) dan uji parsial (uji T) dengan menggunakan alat statistic berupa SPSS  23.  Hasil  uji  hipotesis  lalu  dideskripsikan  dengan  hasil  penelitian  bahwa  kebijakan  utang berpengaruh  negative  terhadap  kinerja  perusahaan  dan  kredit  bermasalah  berpengaruh  positif  terhadap kinerja perusahaan.
Keywords: Kebijakan Utang, Kredit Bermasalah, Kinerja Perusahan, Bank.

## Abstract
The  aims  of  this  study  is  to  determine  the  influence  of  debt  and  non-performing  credit  policies  on  the performance of banking companies listed on the Indonesia Stock Exchange. The research method uses a quantitative  approach  with  secondary  data  in  the  form  of  financial  statements  of  commercial  banks  as many as 43 banks listed on the Indonesian stock exchange in 2020.  To test financial statement data using a  classic  assumption  test  in  the  form  of  a  normality  test.  In  analyzing  the  results  of  the  study  used  a determination coeffesien test (R²) and a partial test (T test) using a statistical tool in the form of SPSS 23. The results of the hypothesis test were then described by the results of research that debt policy negatively affects  the  company's  performance  and  non-performing  loans  have  a  positive  effect  on  the  company's performance
Keywords: Debt Policy, Non performing loans, Company performance, Banks.

## PENDAHULUAN
Salah satu lembaga keuangan yang berperan sebagai financial intermediary yaitu lembaga perbankan.  Bank  menghubungkan  pihak  yang  memiliki  kelebihan  dana  dengan  pihak  yang membutuhkan dana, selain itu bank juga memperlancar aliran lalu lintas pembayaran. Lembaga perbankan sebagai pelaksana kebijakan moneter pemerintah hingga pencapaian stabilitas system keuangan.  Aktivitas  bank  sebagai financial  intermediary dapat  juga  menimbulkan ketidakstabilan  lingkungan  ekonomi  ditengah  masyarakat  (Gu,  Monnet,  Nosal,  &  Wright, 2020).
Bank  yang  dikelola  dengan  baik  dapat  meningkatkan  tingkat  kepercayaan  masyarakat pada bank karena tingkat kepercayaan masyarakat yang tinggi maka dapat meningkatkan kinerja perusahaan  bahkan  dapat  meningkatkan  keuntungan  bagi  banknya  tanpa  mengabaikan  risiko yang  akan  muncul  (Aji  &  Manda,  2021).  Kinerja  perusahaan  perbankan  yang  telah  go  public sangat  diperlukan  laporan  kinerja  perusahaan  untuk  diketahui  oleh  masyarakat  dan  salah  satu indicator untuk mengukurnya kinerja perusahaan adalah menggunakan Return on Asset (ROA) (Pamungkas, 2017).

## Tabel 1. Pertumbuhan ROA Bank Umum Nasional Tahun 2019-2020
NAMA BANK UMUM 2019 2020 PT. Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk 2,4% 0,5% PT. Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk 3,50% 1,98% PT. Bank Central Asia Tbk 4% 3,3% PT. Bank Mega Tbk 2,90% 1,9% PT. Bank Permata Tbk 1,3% 0,68% PT Bank Panin Tbk 2,8% 1,91% Sumber: idx.co.id (data diolah, 2021)
Berdasarkan tabel diatas dapat dilihat bahwa beberapa bank umum  mengalami penurunan nilai return of asset yang diakibatkan oleh wabah pandemic Covid-19. Dari beberapa perbankan nasional  mengalami penurunan Return on Assets (ROA) yang cukup besar antara tahun 2019 ke 2020.  Hal  ini  menjadi  fenomena  yang  harus  dihadapi  dunia  perbankan  nasional  dalam menentukan arah kebijakan utang agar dapat memitigasi risiko kredit bermasalah.
Kebijakan utang yang diambil perusahaan merupakan keputusan keuangan untuk mendanai perusahaan yang berkaitan dengan kinerja perusahaan. Kebijakan utang yang dilakukan  perbankan  termasuk  kebijakan  pendanaan  perusahaan  yang  bersumber  dari pihak  eksternal  (Hidayat,  2013).  Penelitian  yang  dilakukan  oleh  Kristiana  (2014) menunjukkan  bahwa  kebijakan  utang  berpengaruh  signifikan  terhadap  kinerja perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2010-2012.
Dampak  yang  ditimbulkan  dari  kredit  bermasalah  berupa  hilangnya  potensi pendapatan  yang  akan  diperoleh  dari  penyaluran  dana  kepada  masyarakat  sehingga mengurangi  pendapatan  laba  yang  akan  mempengaruhi  kinerja  perusahaan. Kemampuan  bank  menghasilkan  keuntungan  dari  asset  yang  dimilikinya  mengalami penurunan  yang  diukur  dengan  return  on  assets  (Nurkhofifah,  Abdul  Rozak,  &  Apip, 2019).  Hasil  penelitian  yang  dilakukan  Septriani  &  Ramantha  (2014)  menyatakan bahwa kredit bermasalah memiliki pengaruh yang negative terhadap profitabilitas yang diproksikan dengan Return on Asset .
Berdasarkan  uraian  tersebut  diatas  maka  rumusan  masalah  penelitian  ini  adalah apakah kebijakan utang dan kredit bermasalah berpengaruh terhadap kinerja perusahaan pada bank umum yang terdaftar pada Bursa Efek Indonesia.
Tujuan dari penelitian ini untuk mengetahui apakah kebijakan utang dan kredit bermasalah  yang  ditimbulkan  akibat  pandemic  Covid-19  yang  mewabah  seluruh Indonesia  akan  mempengaruhi  kinerja  perusahaan  perbankan  yang  terdaftar  di  Bursa Efek Indonesia.

## TINJAUAN PUSTAKA DAN KERANGKA PEMIKIRAN Kebijakan Utang
Setiap  perusahaan  menganalisis  dan  menentukan  struktur  modalnya  dengan menyesuaikan perubahan dengan mempertimbangkan perimbangan total hutang jangka pendek yang bersifat permanen, saham preferen dan saham biasa. Berdasarkan trade off theory menyatakan  bahwa  tingkat  pertumbuhan  perusahaan  dapat  dipengaruhi  oleh tingkat leverage ,  dengan  alasan  bahwa  perusahaan  dengan  tingkat  pertumbuhan  yang tinggi  kemungkinan  akan  menanggung cost  of  financial  distress yang  besar
(Sofyaningsih & Hardiningsih, 2011). Kebijakan Utang mencerminkan kepututsan yang diambil  manajemen  dalam  menentukan  sumber  pendanaan.  Perusahaan  memutuskan melakukan pendanaan dari pihak eksternal merupakan kebijakan utang perusahaan yang perlu  dikendalikan  agar  perusahaan  dapat  mengembalikan  utang  tersebut  karena  utang yang  tinggi  memiliki  risiko  dan  keputusan  pendanaan  perusahaan  berasal  dari  struktur modal perusahaan (Warapsari & Suaryana, 2016).
Untuk mengukur rasio total utang ( debt to total asset ratio ) dapat menggunakan rumus sebagai berikut:

## Kredit Bermasalah
Suputra, Cipta, & Yulianthini (2014)  menjelaskan bahwa kredit bermasalah ( non performing loan ) merupakan  kondisi kredit yang diberikan kepada debitur yang dalam pelunasannya  terjadi  tunggakan,  kesulitan  atau  kondisi  debitur  mengingkari  janji menyelesaikan  pembayaran  pokok  dan  bunga  pinjaman  yang  telah  jatuh  tempo. Munculnya risiko kredit dari perspektif perbankan merupakan risiko kerugian yang akan ditanggung  bank  karena  debitur  gagal  mengembalikan  kewajibannya  pada  saat  jatuh tempo  dan Non  Performing  Loan (NPL)  merupakan  parameter  yang  digunakan  dalam kategori kualitas asset bank (Ratih, 2013).
Kerugian atas piutang merupakan risiko yang melekat pada pinjaman bank. Risiko ini memanifestasikan dirinya dalam bentuk situasi dimana pinjaman tidak dapat dilunasi tepat  waktu  dan  kredit  macet  pada  perusahaan  perbankan  disebabkan  oleh  berbagai factor.
Kerugian  atas  piutang  merupakan  risiko  yang  melekat  pada  pinjaman  bank.  Risiko  ini memanifestasikan  dirinya  dalam  bentuk  situasi  di  mana  pinjaman  tidak  dapat  dilunasi  tepat waktu.  Kredit  macet  pada  perusahaan  perbankan  dapat  disebabkan  oleh  berbagai  factor (Nurkhofifah et al., 2019).
Berdasarkan  keputusan  yang  telah  ditetapkan  oleh  Bank  Indonesia  (BI)  Nomor 14/15/PBI/2012  tentang  Penilaian  Kualitas  Aset  Bank  Umum  dalam  pasal  23  menggolongkan kredit bermasalah ditetapkan menjadi tiga bagian, yaitu: 1) Kredit kurang lancar ( substandard ), 2)  kredit  diragukan  ( doubthful ),  3)  kredit  macet  ( loss )  (Bank  Indonesia,  2012).  Rasio  Kredit bermasalah dapat dirumuskan sebagai berikut:

## Kinerja Perusahaan
Kinerja  perusahaan  digambarkan  bagaimana  perusahaan  mampu  mendapatkan keuntungan melalui semua sumber daya yang dimilikinya. Kinerja keuangan perusahaan menunjukkan  bagaimana  kemampuan  manajemen  dalam  mengelola  perusahaan  yang berorientasi  pada  laba  yang  menghasilkan profit pada  periode  tertentu.  Bagi  investor profitabilitas  merupakan  tolak  ukur  yang  digunakan  untuk  menentukan  apakah perusahaan tersebut layak atau tidak dilakukan investasi (Septriani & Ramantha, 2014).
Tingginya earning  power perusahaan  menandakan  semakin  efesien  perputaran asset  perusahaan  dan  semakin  tinggi  profit  margin  yang  diperoleh  perusahaan  yang berdampak pada kinerja perbankan (Wardani & Hermuningsih, 2012).
Dalam  mengukur  kinerja  perusahaan  dalam  menunjukkan  keberhasilan perusahaan  menghasilkan  laba,  maka  digunakan  rasio Return  on  Asset (ROA)  karena ROA mampu mengukur kemampuan perusahaan menghasilkan laba pada masa lampau untuk kemudian diproyeksikan dimasa yang akan datang (Septriani & Ramantha, 2014).

## Kerangka Berpikir
Penelitian ini menggunakan tiga variabel yaitu dua variabel Independen yang terdiri dari Kebijakan  Utang  dan  Kredit  Bermasalah  dan  satu  variabel  dependen  yaitu  Kinerja Perusahaan.
Keterangan: = Parsial
Gambar 1. Kerangka Pemikiran

## Hipotesis
Berdasarkan  uraian  kerangka  pemikiran  yang  telah  dijelaskan  diatas,  maka  hipotesis penelitian dapat dirumuskan sebagai berikut:
H 1 :  Kebijakan Utang berpengaruh positif dan signifikan terhadap Kinerja Perusahaan H a :  Kredit Bermasalah berpengaruh positif dan signifikan terhadap Kinerja Perusahaan

## METODOLOGI PENELITIAN
Penelitian  ini  menggunakan  pendekatan  kuantitatif  dengan  data  sekunder  berupa laporan  keuangan  bank  umum  tahun  2020,  dimana  hasil  data  yang  telah  dikumpulkan dihitung menggunakan peralatan statistic SPSS 23. Sampel dalam penelitian ini adalah seluruh  populasi  penelitian  yaitu  seluruh  bank  umum  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia sebanyak 43 bank umum pada periode 2020.
Pengujian  menggunakan  Uji  asumsi  klasik  yang  terdiri  dari  Uji  Normalitas  dan Uji Heterokedestisitas. Dalam menganalisis penelitian ini peneliti menggunakan analisis statistic deskriptif dan analisis regresi berganda, uji determinasi (R²) dan uji hipotesis.

## HASIL DAN PEMBAHASAN Hasil Uji Normalitas Data
Uji  normalitas  data  menguji  model  regresi,  didapatkan  variabel  dependen  dan independen  keduanya  mempunyai  distribusi  normal  atau  tidak.  Adapun  hasil pengujiannya  Normal. Adapun  hasil  pengujian Probability  Plot dalam  penelitian  ini  dapat dikatakan berdistribusi Normal, dilihat pada gambar dibawah ini :

## Gambar 2. Normal Probability Plot

## Hasil Analisis Regresi Berganda
Hasil  Regresi  linier  berganda  diketahui  pengaruh  antara  variabel  independen Kebijakan  Utang  dan  Kredit  bermasalah  terhadap  variabel  terikat  yaitu  Kinerja Perusahaan  (Y).  Berdasarkan  hal  tersebut  maka  diketahui  persamaan  regresi dipergunakan pada tabel berikut ini :
Tabel 2. Regresi Berganda

## Sumber : Olah data,2021
Berdasarkan  hasil  analisis  regresi  berganda  diperoleh  model  persamaan  sebagai berikut : Kinerja Perusahaan = 0.716 + (-) 0.043X1+ 0.463X2 + e Berdasarkan  hasil  persamaan  tersebut  di  atas  yang  diperoleh  angka  Beta        atau standardized coefficient, dijelaskan sebagai berikut :
a. Nilai  konstanta  (β0)  sebesar  0.716  artinya  nilai  konstanta  positif  menunjukkan pengaruh  positif  variabel  independen  naik  atau  berpengaruh  dalam  satu  satuan, maka  variabel  Kebijakan  Utang  (DR)  dan  Kredit  Bermasalah  (NPL)  akan meningkat sebesar 0.043 dan 0.463.
Model Unstandardized Coefficients B Std. Error (Constant) ,716 ,318 DR -,043 ,052 NPL ,463 ,047
b. Apabila  Kebijakan  Utang  (DR)  naik  1%  maka  akan  mengakibatkan  Kinerja Perusahaan  (ROA)  naik  sebesar  -0.043  dan  apabila  Kredit  Bermasalah  (NPL)  naik 1% maka akan mengakibatkan Profitabilitas (ROA) naik sebesar 0,463.

## Hasil Uji Koefesien Determinasi (R²)
Berdasarkan hasil penelitian ini diperoleh nilai R sebesar 0.824 atau 82,4%, nilai ini menunjukkan bahwa Kebijakan Utang dan Kredit Bermasalah mempunyai hubungan dengan  Kinerja  Perusahaan.  Sedangkan  nilai  R  square  (R²).  Nilai  R²  (R  square)  yang diperoleh  adalah  0,709  atau  70,9%.  Hal ini  menunjukkan  bahwa  variasi  variabel independen  yang  digunakan  dalam  model  terbatas  menjelaskan  kinerja  perusahaan dipengaruhi  oleh  Kebijakan  Utang  dan  Kredit  Bermasalah  dan  hal  ini  berarti  bahwa 29,1% dari Kinerja Perusahaan dipengaruhi oleh faktor lain di luar model penelitian ini. Adapun ringkasan analisis hasil pengujian koefisien determinasi dapat dilihat dari tabel berikut ini :
Tabel 3.  Hasil Uji Koefisien Determinasi (R 2 ) Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square Std.  Error  of the     Estimate Durbin- Watson 1 ,842 a ,709 ,694 ,85731 2,217 a. Predictors: (Constant), NPL, DR
b. Dependent Variable: ROA Sumber : Olah data, 2021

## a. Hasil Uji Parsial (Uji t)
Uji  t  atau  uji  parsial  dilakukan  untuk  mengetahui  seberapa  jauh  pengaruh satu variabel penjelas secara individual dalam menerangkan variasi variabel terikat. Hasil pengujian uji t sebagai berikut :

## Tabel 4. Hasil Uji t
Coefficients a
Berdasarkan  hasil  uji  parsial  tabel  tersebut  dapat  diketahui pengaruh  masing- masing variabel independen yang terdiri atas Kebijakan Utang dan Kredit Bermasalah terhadap  variabel  dependen  yaitu Kinerja  Perusahaan yang  akan  dijelaskan  sebagai berikut :
1. Hasil  penelitian  Kebijakan  Utang  (X1)  terhadap  Kinerja  perusahaan  ditolak,  hal ini  diperoleh  dari  hasil  analisis  regresi  yaitu  t-hitung  X1=(-)  0.829  dan  t-  tabel
Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. Model
B Std. Error Beta 1 (Constant) ,716 ,318 2,255 ,030 DR -,043 ,052 -,071 -,829 ,412 NPL ,463 ,047 ,839 9,836 ,000
Sumber : Olah data, 2021
=1,681.  Tampak  bahwa  untuk  variabel  X1,  t-hitung  lebih  kecil  dari t-tabel.  Dan nilai  signifikansi  X1  sebesar  0,412  atau berada  diantara  nilai  0,412  >  0,05  (taraf nyata  5%),  maka  dapat  disimpulkan  bahwa  Kebijakan  Utang  (X1)  secara  parsial tidak  berpengaruh  dan  tidak  signifikan  terhadap  Kinerja  perusahaan  (Y),  atau dengan kata lain hasil dari Hipotesis diterima.
2. Hasil  penelitian  Kredit  Bermasalah  (X2)  terhadap  Profitabilitas  diterima, hal  ini diperoleh  dari  hasil  analisis  regresi  yaitu  t-hitung  X2=9.836  dan  t-tabel  =1,681. Tampak  bahwa  untuk  variabel  X2,  t-hitung  lebih  besar  dari  t-tabel.  Dan  nilai signifikansi  Kredit  Bermasalah  (X2)  sebesar  0,000  atau  berada  diantara  nilai 0,000 < 0,05 (taraf nyata 5%), maka dapat disimpulkan bahwa Kredit Bermasalah (X2)  secara  parsial  berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap  Kinerja Perusahaan (Y), atau dengan kata lain hasil dari Hipotesis diterima.

## Interpretasi Hasil Penelitian
Berdasarkan pengujian yang telah dilakukan dengan tehnik analisis regresi linear berganda  untuk  memperoleh  gambaran  atau  hasil  mengenai  pengaruh  variabel Kebijakan Utang dan Kredit Bermasalah terhadap Kinerja Perusahaan (Y), dijabarkan sebagai berikut :
a. Pengaruh Kebijakan Utang Terhadap Kinerja Perusahaan
Hasil  penelitian  ini  menunjukkan  bahwa  Kebijakan  Utang  (X1)  tidak berpengaruh dan tidak signifikan terhadap Kinerja Perusahaan (Y). Dengan nilai Hasil penelitian  Kebijakan  Utang  (X1)  terhadap  Kinerja  Perusahaan  ditolak,  hal  ini diperoleh  dari  hasil  analisis  regresi  yaitu  t-  hitung  X1=(-)0.829  dan  t-tabel  =1,681. Tampak  bahwa  untuk  variabel  X1,  t-hitung  lebih  kecil  dari  t-tabel.  Dan  nilai signifikansi  X1  sebesar  0,412  atau  berada  diantara  nilai  0,412  >  0,05  (taraf  nyata 5%),  maka  dapat  disimpulkan  bahwa  Kebijakan  Utang  (X1)  secara  parsial  tidak berpengaruh  dan  tidak  signifikan  terhadap  Profitabilitas  (Y),  atau  dengan  kata  lain hasil dari Hipotesis ditolak.
b. Pengaruh Kredit Bermasalah Terhadap Kinerja Perusahaan
Hasil  penelitian  ini  menunjukkan  bahwa  Kredit  Bermasalah  (X2)  berpengaruh positif  dan  signifikan terhadap  Profitabilitas  (Y).  Dengan  nilai,  Hasil  penelitian  Kredit Bermasalah  (X2)  terhadap  Profitabilitas  diterima,  hal  ini  diperoleh  dari  hasil  analisis regresi  yaitu t-hitung X2=9.836 dan t-tabel =1,681. Tampak bahwa untuk variabel X2, t-hitung lebih  besar  dari  t-tabel.  Dan  nilai  signifikansi  Kredit  Bermasalah  (X2)  sebesar 0,000 atau berada diantara nilai 0,000 < 0,05 (taraf nyata 5%), maka dapat disimpulkan bahwa  Kredit  Bermasalah  (X2)  secara  parsial  berpengaruh  positif  dan  signifikan terhadap Profitabilitas (Y), atau dengan kata lain hasil dari Hipotesis diterima.

## KESIMPULAN
Adapun kesimpulan dari hasil penelitian ini  yaitu pengaruh kebijakan utang tidak berpengaruh  dan  tidak  signifikan  terhadap  kinerja  perusahaan pada  bank  umum  yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia   Tahun dan Kredit bermasalah berpengaruh positif dan signifikan  terhadap  kinerja  perusahaan  pada  bank  umum  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia Tahun 2020.

## DAFTAR PUSTAKA
Aji, I. K., & Manda, G. S. (2021). Pengaruh risiko kredit dan risiko likuiditas terhadap profitabilitas pada Bank BUMN. Jurnal Ilmiah Manajemen Kesatuan , 4 (1), 36–45. https://doi.org/10.37531/yume.vxix.454
Bank  Indonesia.  (2012).  Peraturan  Bank  Indonesia  Nomor  14/15/PBI/2012  tentang Penilaian Kualitas Aset Bank Umum.
Gu, C., Monnet, C., Nosal, E., & Wright, R. (2020). On the instability of banking  and other financial intermediation. Bank for International Settlements , (862). Hidayat, M. S. (2013). Pengaruh Kepemilikan Manajerian, Kebijakan Dividen, Struktur Aktiva,  Pertumbuhan  Penjualan  dan  Ukuran  Perusahaan  terhadap  Kebijakan Utang. Jurnal Ilmu Manajemen (JIM) , 1 (1), 12–25.
Kristiana, R. (2014). Kebijakan Utang sebagai Determinan Kinerja Perusahaan. Jurnal Akuntansi Multiparadigma , 5 (3), 345–510.
Nurkhofifah,  Abdul  Rozak,  D.,  &  Apip,  M.  (2019).  Pengaruh  Kredit  Bermasalah Terhadap Profitabilitas Pada Perbankan Yang Terdaftar di BEI. Akuntapedia , 1 (1), 30–41. Retrieved from https://jurnal.unigal.ac.id/index.php/akuntapedia/index Pamungkas, F. (2017). Analisis Kinerja Perusahaan Perbankan Yang Terdaftar Di Bursa Efek  Indonesia  (Bei)  Periode  2012-2016. Jurnal  Organisasi  Dan  Manajemen , 13 (2), 180–191. https://doi.org/10.33830/jom.v13i2.69.2017
Ratih,  N.  M.  D.  K.  (2013).  Pengaruh  Risiko  Kredit  pada  Kinerja  Perusahaan  dengan Good  Corporate  Governance  sebagai  Variabel  Pemoderasi. Journal  of  Chemical Information and Modeling , 53 (9), 265–277.
Septriani, N. L. S., & Ramantha, I. W. (2014). Pengararuh rasio kecukupan modal dan rasio  penyaluran  kredit  terhadap  profitabilitas  dengan  moderasi  rasio  kredit bermasalah. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana , 7 (1), 192–206. Sofyaningsih, S., & Hardiningsih, P. (2011). Struktur Kepemilikan, Kebijakan Dividen, Kebijakan  Utang  Dan  Nilai  Perusahaan  |  Dinamika  Keuangan  Dan  Perbankan. Dinamika Keuangan Dan Perbankan , 3 (1), 68–87. Retrieved from https://www.unisbank.ac.id/ojs/index.php/fe1/article/view/195
Suputra, I. P. E., Cipta, W., & Yulianthini, N. N. (2014). Kredit Bermasalah Terhadap Profitabilitas Pada Lembaga Perkreditan Desa ( Lpd ) Kecamatan Karangasem. E- Journal Bisma Universitas Pendidikan Ganesha , 2 (1), 22.
Warapsari,  A.  A.  A.  U.,  &  Suaryana,  I.  G.  N.  A.  (2016).  Pengaruh  Kepemilikan Manajerial Dan Institusional Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Utang Sebagai  Variabel  Intervening. E-Jurnal  Akuntansi  Universitas  Udayana , 16 (3), 2288–2315.
Wardani,  D.  K.,  &  Hermuningsih,  S.  (2012).  Pengaruh  Struktur  Kepemilikan  terhadap Nilai  Perusahaan  dengan  Kianerja  Keuangan  dan  Keijakan  Deviden  sebagai
Variabel Intervening. Jurnal Siasat Bisnis , 15 (1), 27–36.
https://doi.org/10.1109/RADAR.2012.6212186