## Journal of Economics and Business Aseanomics (JEBA)
Volume 3 No. 1, Januari- Juni 2018
Jurnal home page: http//www.jurnalakademikjeba.yarsi.ac.id
E-ISSN  2528 - 3634

## DETERMINAN KONSUMSI PADA NEGARA MAYORITAS BERPENDUDUK MUSLIM DAN NON-MUSLIM: STUDI KASUS INDONESIA DAN SINGAPURA
Muhammad Anif Afandi 1 , Muhammad Amin 2 afandianif@gmail.com , muhammad.amin684@gmiail.com Program Magister  Ekonomi dan Keuangan Syariah, Kajian Timur Tengah dan Islam, Universitas Indonesia
Abstract
Received: 25 April 2018 Final Acepted: 28 Mei 2018 Published Online: Juni 2018
Keywords: Consumption, VECM, Indonesia,
Singapore
Corresponding Author:
* Muhammad Anif Afandi
Consumption  is  an activity carried  out  to fulfill  the  needs  of human  life. In  the  principles  of  conventional  economics, the main purpose of  consumption  activity is  to  achieve maximum  satisfaction.  However,  the  main  purpose  of consumption  activities  according  to  Islamic  economics principles is to achieve maslahah. The purpose of this study is to know the factors  that affect consumption in a country with majority  of  moslim  and  non-moslim  populations  with  sample Indonesia  and  Singapore. To  find  out  the  factors  that  affect consumption in those countries, then use secondary data with type  of  time series  in  the  period  1987  -  2017 which  are obtained  from  the  publication  of  the  World  Bank. The dependent  variable  used  is  the  amount  of  consumption included  goods  and  services  in  Indonesia  and  Singapore, while  the  independent  variables  used are macroeconomic variables  consisted  by the  level  of  nominal  income  in Indonesia  and  Singapore, real  interest  rate,  and  average exchange  rate  of  the  Rupiah and  Dollar  Singapore  per  US Dollar. The  method used in  this  study  is Vector  Error
Correction Model (VECM) with three main outputs namely Granger Causality, Impulse Response Function (IRF), and Variance Decomposition (VDC). The results show that there  are  three  one-way causality  relationships in  the variables  used for  Indonesia  and  Singapore.  In addition, the estimation results of VECM show that the independent variables used have an influence on consumption both in Indonesia and in Singapore. The results of this analysis are also strengthened  by  the  results  of consumption responses to shock other variables  and the contribution of each independent variables to consumption formation in Indonesia and Singapore.
Copyright JEBA 2018., All rights reserved

## ABSTRAK
Konsumsi merupakan aktivitas yang dilakukan untuk memenuhi kebutuhan hidup manusia. Dalam  ekonomi  konvensional  tujuan  utama  dari  aktivitas  konsumsi  adalah  meraih kepuasan.  Adapun  menurut  ekonomi  Islam  tujuan  utama  dari  aktivitas  konsumsi  yaitu untuk  mencapai  kemaslahatan.  Tujuan  dari  penelitian  ini  yaitu  untuk  mengetahui  faktor- faktor yang mempengaruhi konsumsi pada negara dengan mayoritas berpenduduk muslim dan non-muslim dengan sampel Indonesia dan Singapura. Untuk mengetahui faktor-faktor yang  mempengaruhi  konsumsi  pada  negara-negara  tersebut,  maka  digunakan  data sekunderer  dengan  jenis  runtut  waktu  ( time series )  pada  periode  1987  –  2017  yang
Muhammad Anif Afandi dan  Muhammad Amin  Determinan Konsumsi Pada Negara Mayoritas Berpenduduk Muslim Dan Non-Muslim: Studi Kasus Indonesia Dan Singapura  100-129
bersumber  dari  publikasi  Bank  Dunia  ( World  Bank ).  Variabel  dependen  yang  digunakan yaitu jumlah keseluruhan konsumsi barang dan jasa di Indonesia dan Singapura, sedangkan variabel independen yang digunakan yaitu variabel makroekonomi yang mencakup tingkat pendapatan  masyarakat  Indonesia  dan  Singapura,  tingkat  suku  bunga  riil  ( real  interest rate ),  dan  rata-rata  nilai  tukar  mata  uang  Rupiah  serta  Dolar  Singapura  terhadap  Dolar Amerika.  Metode  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah Vector  Error  Correction Model (VECM)  dengan  tiga output utama  yaitu Granger  Causality , Impulse  Response Function (IRF), dan Variance Decomposition (VDC). Hasil penelitian menunjukan bahwa terdapat  tiga  hubungan  kausalitas  satu  arah  terhadap  variabel  yang  digunakan  untuk Indonesia  dan  Singapura.  Selain  itu,  hasil  estimasi  VECM  menunjukkan  bahwa  variabel independen  yang  digunakan  memberikan  pengaruh  terhadap  konsumsi  baik  di  Indonesia maupun  di  Singapura.  Hasil  analisis  ini  juga  diperkuat  dengan  hasil  respon  konsumsi terhadap shock variabel  lainnya  dan  kontribusi  dari  masing-masing  variabel  independen terhadap pembentukan konsumsi di Indonesia dan Singapura.
Kata Kunci: Konsumsi, VECM, Indonesia, Singapura

## PENDAHULUAN
Konsumsi  dapat  diartikan  sebagai  kegiatan  yang  dilakukan  manusia  untuk memenuhi kebutuhan hidupnya dengan cara menggunakan barang dan jasa. Manusia hidup dengan mengkonsumsi barang dan jasa sehingga  konsumsi memiliki urgensi  yang sangat besar terhadap keberlangsungan hidup manusia. Dalam ekonomi Islam, konsumsi memiliki pengertian  dan  urgensi  yang  sama  dengan  ekonomi  konvensional,  namun  terdapat perbedaaan  mendasar  dalam  teori  dan  tujuan  dalam  berkonsumsi  yang  berpedoman  pada Al-Qur’an  dan  Al-Hadits  sebagai  rujukan  utama  umat  muslim  yang  bersifat  holistik  dan absolut  (Amin,  2017).  Sedangkan  dalam  teori  ekonomi  konvensional,  konsep  konsumsi didasari  oleh  prinsip-prinsip  utilitarianisme  yang  mengedepankan  kepuasan  pribadi  dan kepentingan individu ( self-interest ) yang seringkali mengorbankan kepentingan pihak lain (Pujiyono, 2006).
Menurut Jenita dan Rustam (2016), konsumsi dalam teori ekonomi konvensional tidak  memiliki  norma  ataupun  aturan  dan  satu-satunya  yang  menjadi  pembatas  bagi konsumsi adalah kelangkaan sumber daya baik dalam arti luas seperti kelangkaan sumber daya alam maupun dalam arti sempit seperti keterbatasan anggaran. Sedangkan, ekonomi Islam  tidak  menjadikan  konsumsi  sebagai  alat  untuk  memenuhi  kepuasan,  tetapi merupakan  sarana  untuk  mencukupi  kebutuhan  manusia  dengan  tujuan  ibadah  dan meningkatkan  ketaqwaan  kepada  Allah  SWT.  Seorang  muslim  memiliki  norma-norma
Muhammad Anif Afandi dan  Muhammad Amin  Determinan Konsumsi Pada Negara Mayoritas Berpenduduk Muslim Dan Non-Muslim: Studi Kasus Indonesia Dan Singapura  100-129
yang  harus  ditaati  dalam  mengkonsumsi  suatu  komoditi  yang  mencakup  dari  segi kehalalannya,  tidak  berhambur-hamburan,  dan  juga  selalu  memperhatikan  kemaslahatan pihak lain (Amin, 2017).
Menurut  data  sensus  penduduk  Badan  Pusat  Statistik  (2010),  Indonesia merupakan  negara  dengan  mayoritas  berpenduduk  muslim  yang  mencapai  207  juta  jiwa atau  87.2  persen  dari  keseluruhan  jumlah  penduduknya.  Jumlah  penduduk  muslim  yang sangat besar tersebut merupakan cerminan bahwa seharusnya dalam setiap aktivitas  yang dijalankan  termasuk  aktivitas  ekonomi  dilakukan  dengan  berdasarkan  nilai  keislaman. Namun,  faktanya  aktivitas  ekonomi  masih  didominasi  oleh  aktivitas  konsumsi  sebagai penyumbang terbesar terhadap Produk Domestik Bruto (PDB) yang mencerminkan bahwa masyarakat Indonesia masih cenderung konsumtif. Badan Pusat Statistik (2018) mencatat bahwa  konsumsi  rumah  tangga  di  Indonesia  menunjukkan trend yang  meningkat  setiap tahunnya  dan  menjadi  kontribusi  terbesar  dalam  komposisi  PDB  yang  dihitung berdasarkan pendekatan pengeluaran seperti ditunjukkan dalam tabel sebagai berikut:
Tabel 1. Produk Domestik Bruto Atas Dasar Harga Konstan (ADHK) 2010 Menurut

## Komponen Pengeluaran Tahun 2013 – 2017

## Sumber: Badan Pusat Statistik (2018)
Dari  gambar  diatas  dapat  diketahui  bahwa trend konsumsi  rumah  tangga  di Indonesia  terus  mengalami peningkatan  dari  tahun  ke  tahun  yang  mana pada  tahun  2017 nilainya  sebesar  5.379.519,7  Miliar  Rupiah.  Jumlah  rata-rata  kontribusi  konsumsi  rumah tangga terhadap PDB yang dihitung berdasarkan pendekatan pengeluaran dari tahun 2013
Muhammad Anif Afandi dan  Muhammad Amin  Determinan Konsumsi Pada Negara Mayoritas
Berpenduduk Muslim Dan Non-Muslim: Studi Kasus Indonesia Dan Singapura  100-129
–  2017  menunjukkan  kontribusi  dengan  angka  hampir  mencapai  50  persen.  Kontribusi terbesar kedua penyumbang PDB yang dihitung berdasarkan pendekatan pengeluaran pada tahun  2017  ditunjukkan  oleh  Pembentukan  Modal  Tetap  Bruto  (PMBT)  yaitu  sebesar 3.228.747,5 Miliar Rupiah, disusul oleh ekspor barang dan jasa sebesar  2.152.404,1 Miliar Rupiah, impor barang dan jasa sebesar 1.963.783,7 Miliar Rupiah, pengeluaran pemerintah sebesar  790.858,3  Miliar  Rupiah,  konsumsi  Lembaga  Non-Profit  yang  Melayani  Rumah Tangga  (LNPRT)  sebesar  112.646,9  Miliar  Rupiah,  dan  perubahan  inventori  sebesar 115.396,4 Miliar Rupiah.
Keadaan hampir sama dengan Indonesia ditunjukkan oleh struktur PDB Singapura yang  dihitung  berdasarkan  pendekatan  pengeluaran.  Sebagai  negara  dengan  jumlah mayoritas  penduduk  sebagai  non-muslim,  struktur  PDB  Singapura  yang  dihitung berdasarkan  pendekatan  pengeluaran  ternyata  juga  disumbang  terbesar  oleh  faktor konsumsi  rumah  tangga.  Berdasarkan  data Singapore  Statistics (2011),  33  persen penduduk  Singapura  diketahui  memeluk  agama  Budha  dan  sisanya  memeluk  agama Taoisme, Islam, Kristen, dan Hindu. Tingkat konsumsi rumah tangga di Singapura tercatat menunjukkan trend yang meningkat pada periode Oktober 2015 – Maret 2018 (CEIC Data, 2018).  Seiring  dengan  peningkatan  konsumsi  konsumsi  rumah  tangga  tersebut,  maka memberikan  konsekuensi  terhadap  peningkatan  kontribusi  konsumsi  rumah  tangga terhadap PDB Singapura yang ditunjukkan dalam gambar sebagai berikut:
Sumber: Singapore Statistics (2017)
Gambar 1. Produk Domestik Bruto Singapura Berdasarkan Pendekatan Pengeluaran
Muhammad Anif Afandi dan  Muhammad Amin  Determinan Konsumsi Pada Negara Mayoritas
Berpenduduk Muslim Dan Non-Muslim: Studi Kasus Indonesia Dan Singapura  100-129
Gambar  diatas  menunjukkan  bahwa  struktur  PDB  Singapura  yang  dihitung berdasarkan  pendekatan  pengeluaran  disumbang  terbesar  oleh  konsumsi  rumah tangga/swasta  yang  memberikan  kontribusi  sebesar  36.2  persen  pada  tahun  2017.  Angka tersebut menunjukkan trend yang menurun jika dibandingkan dengan kontribusi konsumsi rumah tangga terhadap PDB Singapura tahun 2016 yang nilainya sebesar 36.1 persen dan pada  tahun  2012  yang  nilainya  sebesar  37.0  persen.  Kontribusi  terbesar  kedua  terhadap struktur PDB Singapura berdasarkan pendekatan pengeluaran ditunjukkan oleh nilai ekspor barang  dan  jasa  dengan  nilai  kontribusi  sebesar  24.7  persen  pada  tahun  2017,  PMBT sebesar  25.2  persen  pada  tahun  2017,  pengeluaran  pemerintah  sebesar  11.0  persen  pada tahun 2017, dan perubahan inventori sebesar 2.9 persen pada tahun 2017.
Oleh  karena  itu,  penelitian  ini  bertujuan  untuk  mengetahui  seberapa  besar perbedaan  perilaku  konsumsi  di  negara  yang  mayoritas  berpenduduk  muslim  dan  non- muslim  dengan  menggunakan  sampel  Indonesia  dan  Singapura  yang  dianalisis  dengan menggunakan  pendekatan Vector  Error  Correction  Model (VECM)  yang  menghasilkan tiga output utama  yaitu Granger  Causality , Impulse  Response  Function (IRF),  dan Variance  Decomposition (VDC). Variabel independen  yang digunakan untuk mengetahui determinan  konsumsi  yang  terjadi  pada  kedua  negara  tersebut  adalah  variabel makroekonomi  yang  mencakup  tingkat  pendapatan  masyarakat  Indonesia  dan  Singapura, tingkat suku bunga riil ( real interest rate ), dan rata-rata nilai tukar mata uang Rupiah dan Dolar Singapura terhadap Dolar Amerika yang bersumber dari publikasi World Bank pada periode 1987 - 2017.

## KAJIAN TEORI

## Teori Konsumsi Menurut Ekonomi Konvensional
Dalam  teori  ekonomi  konvensional,  konsumsi  diartikan  sebagai  aktivitas  yang bertujuan  untuk  mendapatkan  kepuasan  yang  maksimum.  Kepuasan  maksimum  dalam sistem  ekonomi  konvensional  dapat  dicapai  dengan  menggunakan  dua  pendekatan  yaitu kardinal dan ordinal. Dalam pendekatan kardinal, kepuasan dalam mengkonsumsi barang dan jasa dapat diukur dengan menggunakan total  utility (TU) dan marginal  utility (MU). Sedangkan, dalam pendekatan ordinal kepuasan tidak dapat diukur melainkan hanya dapat dibandingkan (Barnett, 2003).
Muhammad Anif Afandi dan  Muhammad Amin  Determinan Konsumsi Pada Negara Mayoritas
Berpenduduk Muslim Dan Non-Muslim: Studi Kasus Indonesia Dan Singapura  100-129
Dalam sistem ekonomi konvensional tidak dibedakan mengenai keinginan ( wants ) dan  kebutuhan  ( needs ),  sehingga  menimbulkan  konsekuensi bahwa barang  dan jasa  akan mengalami  kelangkaan  ( scarcity )  akibat  keinginan  manusia  untuk  mengkonsumsi  yang tidak terbatas sementara sumberdaya alam terbatas. Menurut Mankiw (2010), dalam teori perilaku  konsumen  dijelaskan,  meskipun  keinginan  manusia  untuk  mengkonsumsi  tidak terbatas,  namun  terdapat  satu  hal  yang  dapat  membatasi  konsumsi  tersebut  yaitu pendapatan atau disebut dengan istilah garis anggaran ( budget constraint ). Mankiw (2010) menambahkan  bahwa  pendapatan  yang  terbatas  tersebut  memunculkan trade-off yang menjadi  dasar opportunity  cost akibat  ketidakmampuan  dalam  mengkonsumsi  barang secara  bersama-sama.  Penjelasan  mengenai budget  constraint diilustrasikan  dalam  kurva sebagai berikut:
Sumber: Nicholson (2010)
Gambar 2. Garis Anggaran ( Budget Constraint ) untuk Dua Barang
Dalam kurva diatas dapat dijelaskan bahwa apabila seseorang memiliki sejumlah mata  uang  sebanyak  I  dan  digunakan  untuk  mengkonsumsi  kombinasi  dua  barang  yang berbeda yaitu barang X dan barang Y dengan harga barang X sebesar P x dan harga barang Y sebesar P y , maka jumlah kombinasi barang maksimum yang dapat ia beli yaitu sebesar I = P x X + P y Y. Jika ia memutuskan hanya untuk mengkonsumsi salah satu barang saja yaitu barang X atau barang Y saja, maka barang X maksimal yang dapat ia beli yaitu sebanyak
Quantity of X 0 I/P x I/P y I = P x X + P y Y Quantity of Y
Muhammad Anif Afandi dan  Muhammad Amin  Determinan Konsumsi Pada Negara Mayoritas
Berpenduduk Muslim Dan Non-Muslim: Studi Kasus Indonesia Dan Singapura  100-129
I/P x dan  barang  Y  maksimal  yang  dapat  ia  beli  yaitu  sebanyak  I/P y .  Untuk  mengetahui kepuasan maksimum dapat dicapai, maka dapat ditunjukkan dalam kurva sebagai berikut:
Sumber: Nicholson (2010)
Gambar 3. Kurva Ilustrasi Kepuasan Maksimum
Kurva  diatas  menunjukkan  tingkat  kepuasan  maksimum  yang  dapat  dicapai seseorang melalui pendekatan ordinal dengan menggunakan kombinasi kurva indifiren dan garis  anggaran  ( budget  constraint ).  Menurut  Nicholson  (2010),  kepuasan  maksimum seseorang dapat dicapai  apabila ia menghabiskan seluruh pendapatannya  untuk konsumsi yang  mana  dalam  kurva  diatas  ditunjukkan  dalam  titik  C  pada  saat  kurva  indiferen bersinggungan dengan garis anggaran dan Marginal Rate of Substitution (MRS) = 0. Titik A menunjukkan keadaan kepuasan kurang optimal karena pendapatan yang dimiliki tidak digunakan seluruhnya untuk konsumsi yang ditunjukkan dari kurva indiferen yang terletak di bawah garis anggaran. Sementara titik B menunjukkan keadaan MRS dengan trade-off yang  lebih  besar  pada  barang  X  dan  titik  D  adalah  keadaan  yang  tidak  mungkin  karena pendapatan yang dimiliki tidak cukup untuk mengkonsumsi sebesar titik D.

## Teori Konsumsi Menurut Ekonomi Islam
Sebelum  berbicara  mengenai  konsumsi  dalam  teori  ekonomi  Islam,  maka  perlu dipahami  terlebih  dahulu  mengenai  prinsip  dasar  konsumsi  dalam  perspektif  Islam. Ekonomi  Islam  membedakan  antara  kebutuhan  dan  keinginan  yang  tidak  dilakukan  oleh
Quantity of X 0 I/P x Y* I = P x X + P y Y U 1 U 2 U 3 X* A B C D Quantity of Y
Muhammad Anif Afandi dan  Muhammad Amin  Determinan Konsumsi Pada Negara Mayoritas Berpenduduk Muslim Dan Non-Muslim: Studi Kasus Indonesia Dan Singapura  100-129
ekonomi  konvensional.  Al-Ghazali  menjelaskan  mengenai  kebutuhan  yaitu  sesuatu  yang wajib dipenuhi seperti contoh basic needs berupa kebutuhan primer. Sedangkan, keinginan merupakan kategori basic needs yang bersifat sekunder bahkan tersier yang tidak menuntut harus dipenuhi (Nasution et al , 2017).
Ekonomi  Islam  pada  dasarnya  sebuah  sistem  ekonomi  yang  tidak  melepaskan aspek  moral  dan  sosial  dalam  setiap  aktivitasnya.  Dengan  kata  lain,  tujuan  dari  aktivitas ekonomi  tidak  melulu  tentang  profit,  kepuasan,  ataupun  sesuatu  yang  sangat  bersifat duniawi  semata.  Menurut  Nasution et  al (2017),  prinsip  dasar  konsumsi  seorang  muslim adalah berhemat ( iqtishad )  yang dijelaskan dalam Al-Qur’an Surat  Al-Israa  ayat 26 – 27 sebagai berikut:
لٱ اَذ  ِتاَءَو ۡ◌ ﺮُﻗ ۡ◌ ُﻪﻘَﺣ َٰﰉ ۥ لٱَو ۡ◌ ﺲِﻣ ۡ◌ بٱَو َﲔِﻛ ۡ◌ رﺬَﺒُـﺗ  َﻻَو  ِﻞﻴِﺒﺴﻟﭑَﻧ ۡ◌ ﺐَﺗ ۡ◌ اًﺮﻳِذ ٢٦ لﭑﻧِإ ۡ◌ ﻮُﻧﺎَﻛ َﻦﻳِرﺬَﺒُﻣ ٓ◌ خِإ ْا ۡ◌ ِﲔِﻄَٰﻴﺸﻟٱ َنَٰو ۖ◌ َنﺎَﻛَو ﻲﺸﻟٱ ۡ◌ ِﻪﺑَﺮِﻟ ُﻦَٰﻃ ۦ ارﻮُﻔَﻛ ٢٧
Artinya: Dan berikanlah kepada keluarga-keluarga yang dekatakan haknya, kepada orang miskin  dan  orang  yang  dalam  perjalanan  dan  janganlah  kamu  menghambur-hamburkan (hartamu)  secara  boros  (26).  Sesungguhnya  pemboros-pemboros  itu  adalah  saudara- saudara syaitan dan syaitan itu adalah sangat ingkar kepada Tuhannya (27) (Q.S. Al-Israa ayat 26 – 27).
Menurut  Khan  (1984),  tujuan  konsumsi  (E)  umat  muslim  terbagi  menjadi  dua yaitu  tujuan  untuk  memenuhi  kebutuhan  hidup  yang  bersifat  material  yang  dinotasikan sebagai  E1  dan  tujuan  untuk  kepentingan  jalan  Allah  ( spend  in  the  way  of Allah)  yang dinotasikan sebagai E2. Dengan kata lain, apabila dirumuskan maka pengeluaran seorang muslim yaitu:
E = E1 + E2………………………………………………………………..……..(1) dimana E merupakan total pengeluaran ( expenditure ) atau konsumsi yang dikeluarkan oleh seorang  muslim  dengan  tujuan  untuk  memenuhi  kebutuhan  hidup  (E1)  dan  untuk  tujuan dalam memenuhi kepentingan jalan Allah ( spend in the way of Allah) dalam bentuk zakat.
Khan  (1984)  menambahkan  bahwa  faktor  yang  mempengaruhi  konsumsi  umat muslim  tidak  hanya  faktor-faktor  duniawi  semata  seperti  yang  dijelaskan  pada  sistem ekonomi sekuler, namun terdapat faktor lain yaitu tingkat ketaqwaan kepada Allah SWT. Semakin  tinggi  tingkat  ketaqwaan  umat  muslim  kepada  Allah,  maka  kegiatan  ekonomi termasuk  pengeluaran  untuk  konsumsi  ia  lakukan  tidak  hanya  semata-mata  untuk
Muhammad Anif Afandi dan  Muhammad Amin  Determinan Konsumsi Pada Negara Mayoritas Berpenduduk Muslim Dan Non-Muslim: Studi Kasus Indonesia Dan Singapura  100-129
memenuhi  kebutuhannya  sendiri,  namun  juga  untuk  orang  lain  dalam  bentuk  zakat  yang dapat membantu kaum yang membutuhkan melalui mekanisme distribusi pendapatan pada zakat.
Dari  pendapat  dan  teori  yang  telah  dijelaskan  diatas,  inti  dari  seluruh  aktivitas ekonomi dalam ekonomi Islam termasuk konsumsi adalah maslahah . Konsep tersebut jelas berbeda dengan perilaku konsumen dalam ekonomi konvensional yang beriorientasi pada kepuasan  yang  berdasarkan  pada  prinsip  rasionalitas.  Konsep maslahah juga  dianggap lebih sesuai jika diterapkan dalam perilaku konsumen karena sifat maslahah yang berbeda antara  individu  satu  dan  individu  lainnya  yang  mana  tidak  dilakukan  oleh  ekonomi konvensional yang menyamakan kepuasan invidu satu dengan lainnya sesuai dengan teori pareto optimum (Nasution et al , 2017).

## Penelitian Terdahulu
Penelitian ini ditulis berdasarkan penelitian-penelitian yang berhubungan dengan topik dalam penelitian ini yang telah dilakukan oleh penulis terdahulu sebagai berikut:
Tabel 2.  Penelitian Terdahulu yang Berhubungan dengan Faktor-faktor yang Mempengaruhi Tingkat Konsumsi
No. Judul Penulis Perio de Metode Hasil Penelitian 1. An Investigation  of the Swedish Consumption Function: An Error Correction Approach Robert Pӧlder 1993Q 1 to 2015Q 4 VECM Variabel financial wealth menunjukkan pengaruh  positif  dan signifikan terhadap konsumsi namun tingkat  konsumsi  masih dalam  batas housing wealth . Sedangkan disposable income memberikan  pengaruh positif  dan  signifikan terhadap konsumsi akibat  kenaikan  upah tenaga kerja di Swedia. 2. Analisis Faktor- faktor yang Mempengaruhi Konsumsi di Indonesia Firdayetti dan  Michael Toni Ardianto 1994Q 1 – 2005Q 4 ECM Dalam  jangka  panjang GDP berpengaruh signifikan terhadap konsumsi. Sementara tingkat suku  bunga
Muhammad Anif Afandi dan  Muhammad Amin  Determinan Konsumsi Pada Negara Mayoritas Berpenduduk Muslim Dan Non-Muslim: Studi Kasus Indonesia Dan Singapura  100-129

## Menggunakan
Error Correction Model (ECM) Periode  1994.1 – 2005.4 deposito  dalam  jangka pendek  maupun  jangka panjang tidak berpengaruh terhadap konsumsi. Keadaan yang  sama juga  dialami oleh suku bunga kredit. 3. Macroeconomic Determinants of Household Consumption Expenditure  in Ghana: A Multivariate Cointegration Approach Christiana Osei  Bonsu dan Paul- Francois Muzindutsi 1961 to 2013 VAR Dalam  jangka  pendek pengeluaran  konsumsi rumah tangga dipengaruhi oleh perubahan harga (inflasi). Sedangkan dalam  jangka  panjang pendapatan  dan  inflasi berpengaruh terhadap pengeluaran  konsumsi rumah tangga. 4. Time Series Analysis of Factors Affecting  The Demand for Local  Rice  in Malaysia Chung, B. H. dan  Tan,  J. R. 1980 to 2010 VAR Wholesale  price  index beras Malaysia menunjukkan  pengaruh negatif  dan  signifikan terhadap konsumsi beras. Pendapatan menunjukkan  pengaruh positif dan tidak signifikan terhadap konsumsi  beras  dan harga  beras  Thailand memberikan  pengaruh positif  fan  signifikan terhadap konsumsi beras lokal Malaysia. 5. Household Borrowing  and Consumption  in Spain: A VECM Approach Carmen Martínez  dan Carrascal Ana del Río 1981Q 1 to 2003 Q4 VECM Dalam  jangka  panjang, konsumsi  dan  hutang rumah tangga dipengaruhi secara positif  dan  signifikan oleh  pendapatan  buruh. Sedangkan variabel tingkat suku  bunga nominal memberikan pengaruh negatif terhadap  konsumsi  dan hutang rumah tangga. 6. Investigating Khurram 2015 SEM Environmentalism dan
Muhammad Anif Afandi dan  Muhammad Amin  Determinan Konsumsi Pada Negara Mayoritas Berpenduduk Muslim Dan Non-Muslim: Studi Kasus Indonesia Dan Singapura  100-129
P-ISSN  2527-7499 E-ISSN  2528-3634 The Key Determinants of Muslim  Ethical Consumption Behaviour Amongst Affluent Qataris Sharif fair  trade merupakan faktor  penentu  dalam ethical consumption behavior .  Selain  itu, dalam penelitian ditemukan hubungan asosiasi  negatif  antara materialism dan ethical consumption behavior . 7. Selecting  Halal Food: A Comparative Study  of  The Muslim And Non Muslim Malaysian Student Consumer Nur Aniza Quantaniah, Noreina,  dan Nurul Syakinah 2013 Descriptive and Inferential Statistics Religious values , kesehatan, kemanan, dan  kualitas  makanan merupakan faktor penentu konsumsi terhadap produk makanan bagi penduduk Malaysia. Religious values memberikan kontribusi tertinggi terhadap keputusan masyarakat Malaysia untuk pemilihan makanan  baik  untuk penduduk muslim maupun non-muslim. 8. Halal  Industry in Singapore: A Case  Study  of Nutraceutical Products Abdul  Aziz Mohamad, Ahmad Syukran Baharuddin, dan Aminuddin Ruskam 2015 Descriptive Analysis Dalam artikel ini dijelaskan mengenai standar halal suatu produk yang bermanfaat bagi enterpreneur khusunya dalam produk nutraceutical dengan memastikan bahwa komposisi  produk  yang digunakan  dibolehkan dalam ajaran Islam.

## METODE PENELITIAN

## Jenis dan Sumber Data
Penelitian  ini  dilakukan  dengan  menggunakan  data  sekunder  dengan  jenis  data runtut waktu ( time series ) pada periode 1987 – 2017 yang bersumber dari publikasi Bank Dunia  ( World  Bank ).    Adapun  data  yang  digunakan  terbagi  menjadi  dua  variabel  yaitu
Muhammad Anif Afandi dan  Muhammad Amin  Determinan Konsumsi Pada Negara Mayoritas Berpenduduk Muslim Dan Non-Muslim: Studi Kasus Indonesia Dan Singapura  100-129
variabel  dependen  dan  variabel  independen.  Variabel  dependen  yang  digunakan  yaitu jumlah  keseluruhan  konsumsi  barang  dan  jasa  di  Indonesia  dan  Singapura.  Sedangkan variabel independen yang digunakan yaitu rata-rata nilai tukar mata uang Rupiah dan Dolar Singapura terhadap Dolar Amerika Serikat, tingkat suku bunga riil ( real interest rate ), dan tingkat pendapatan masyarakat pada kedua negara tersebut.

## Definisi Operasional Variabel Penelitian
Penelitian  ini  dilakukan  dengan  tujuan  untuk  mengetahui  determinan  konsumsi pada  negara  dengan  mayoritas  berpenduduk  muslim  dan  non-muslim  dengan  studi  kasus Indonesia dan Singapura. Untuk mengetahui determinan konsumsi tersebut, maka dilakuan pengujian  lebih  lanjut  dengan  menggunakan  metode Vector  Error  Correction  Model (VECM) dan menggunakan variabel dependen serta variabel independen sebagai berikut:
Tabel 3. Definisi Operasional Variabel Penelitian
Nama Variabel Kategori Simbol Definisi Konsumsi Dependen Consumption  Total konsumsi barang dan jasa pada negara Indonesia dan Singapura dalam periode penelitian. Rata-rata  Pendapatan per Tahun Independen Income Jumlah rata-rata pendapatan  nominal masyarakat Indonesia dan Singapura  per  tahun selama periode penelitian. Rata-rata  Nilai  Tukar Rupiah  dan  Dolar Singapura/US Dollar Independen Av_ER Rata-rata  nilai  tukar nominal  Rupiah  dan Dolar Singapura terhadap  US  Dollar dalam periode penelitian. Tingkat  Suku  Bunga Rill Independen RealInt_Rate  Tingkat  suku  bunga nominal dikurangi dengan  inflasi  pada
Muhammad Anif Afandi dan  Muhammad Amin  Determinan Konsumsi Pada Negara Mayoritas Berpenduduk Muslim Dan Non-Muslim: Studi Kasus Indonesia Dan Singapura  100-129
P-ISSN  2527-7499 E-ISSN  2528-3634 negara Indonesia dan Singapura dalam periode penelitian.
Teknik Analisis Data ( Vector Error Correction Model )
Teknik  analisis  data  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah Vector  Error Correction Model (VECM). VECM merupakan metode analisis data yang digunakan untuk mengetahui hubungan antar variabel yang digunakan dalam jangka pendek maupun jangka panjang.  Indikasi  awal  penggunaan  metode  VECM  apabila  data  yang  digunakan  tidak stasioner  pada  tingkat  level  dan  terdapat  hubungan  kointegrasi  (Gujarati,  2003).  Apabila data yang digunakan stasioner pada tingkat level dan tidak terdapat hubungan kointegrasi, maka metode VAR ( Vector Auto Regression ) lebih tepat digunakan. Metode VECM pada umumnya akan menghasilkan beberapa output yaitu Granger Causality , Impulse Response Function (IRF), dan Variance Decomposition (VDC).

## Uji Stasioneritas Data
Langkah  pertama  dalam  pengujian  VECM  yaitu  uji  stasioneritas  data  dengan menggunakan  uji  akar  unit  ( unit  root  test ).  Apabila  nilai  ADF  t-statistik  lebih  besar  dari nilai kritis Mc Kinnon (1, 5, 10 persen), maka H 0 diterima atau dengan kata lain, data tidak stasioner. Apabila nilai ADF t-statistik lebih kecil dari kritis Mc Kinnon (1, 5, 10 persen), maka  H 0 ditolak  atau  dengan  kata  lain,  data  bersifat  stasioner  (Basuki  &  Yuliadi  2015). Apabila  data  yang  diuji  belum  stasioner  pada  tingkat  level,  maka  solusi  yang  dapat dilakukan  adalah  melakukan  diferensi  data  pada  tingkat first  difference dan  seterusnya (Kuncoro, 2011).
Penentuan Panjang Lag
Penentuan  panjang lag dilakukan  untuk  menentukan  estimasi  parameter  dalam VECM. Dalam estimasi VECM hubungan kausalitas sangat dipengaruhi oleh panjang lag . Nilai lag optimum  yang  dapat  digunakan,  yaitu  dapat  melihat  dari  nilai  dari Akaike Information  Criterion (AIC)  dan Schwarz  Information  Criterion (SIC)  (Winarno,  2015). Dalam penelitian ini digunakan penentuan lag optimal dengan melihat nilai minimum dari Schwarz Information Criterion (SIC).
Muhammad Anif Afandi dan  Muhammad Amin  Determinan Konsumsi Pada Negara Mayoritas Berpenduduk Muslim Dan Non-Muslim: Studi Kasus Indonesia Dan Singapura  100-129

## Uji Kointegrasi
Dalam  estimasi  VECM,  uji  kointegrasi  sangat  diperlukan  untuk  menentukan apakah  masing-masing  variabel  terdapat  hubungan  dalam  jangka  panjang  atau  tidak. Apabila  masing-masing  variabel  tidak  terdapat  hubungan  kointegrasi,  maka  estimasi VECM  tidak  berlaku.  Apabila  data  memiliki  hubungan  dalam  jangka  panjang (kointegrasi), maka VECM berlaku. Winarno (2015), menjelaskan bahwa jika dua variabel tidak  stasioner  pada  tingkat  level,  dan  stasioner  pada  tingkat first  difference ,  maka kemungkinan  terdapat  hubungan  kointegrasi.  Dalam  penelitian  ini  digunakan  uji Johansen’s Cointegration Test .

## Uji Stabilitas VECM
Stabilitas model perlu diuji untuk memastikan bahwa hasil analisis IRF dan VDC adalah  valid.  Menurut  Basuki  &  Yuliadi  (2015),  suatu  sistem  VAR  dikatakan  stabil  atau memenuhi  uji  stabilitas  apabila  nilai  seluruh  akar  atau  root-nya  memiliki  modulus  lebih kecil dari satu.

## Uji Kausalitas Granger
Granger  Causality berfungsi  untuk  mengetahui  hubungan  antar  variabel  yang digunakan apakah mampu menjadi leading indikator bagi variabel lain. Basuki & Yuliadi (2015),  menjelaskan  bahwa  apabila  nilai  probabilitas  lebih  kecil  dari  α,  maka  H 0 ditolak yang berarti terdapat hubungan kausal pada masing-masing variabel atau variabel menjadi leading indicator . Begitu sebaliknya, apabila nilai probabilitas lebih besar dari α, maka H 1 diterima yang artinya tidak terdapat hubungan kausal pada masing-masing variabel dalam penelitian.

## Vector Error Correction Model (VECM)
VECM merupakan model turunan dari VAR atau VAR yang terestriksi. Perbedaan antara VAR dengan VECM adalah dalam estimasi VECM terdapat hubungan kointegrasi antara masing-masing variabel yang menunjukkan hubungan dalam jangka panjang. Model
Muhammad Anif Afandi dan  Muhammad Amin  Determinan Konsumsi Pada Negara Mayoritas
Berpenduduk Muslim Dan Non-Muslim: Studi Kasus Indonesia Dan Singapura  100-129
VECM  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  yang  berlaku  untuk  negara  Indonesia  dan Singapura adalah sebagai berikut:
Hubungan jangka pendek:
∆D(Consumption) t = ɑ 0 + λec t-1 + 1 ∆D(Income) t-f + 2 ∆D(Av_ER) t-f +
3 ∆D(RealInt_Rate) t-f + U t ………………………………(2)
Hubungan jangka panjang:
∆D(Consumption) t = ɑ 0 + ɑ 1 D(Income) t + ɑ 2 D(Av_ER) t + ɑ 3 D(RealInt_Rate) t + Ut Dimana:
Consumption : Total konsumsi barang dan jasa pada negara Indonesia dan Singapura dalam periode penelitian.
Income          : Jumlah rata-rata pendapatan nominal masyarakat Indonesia dan
Singapura per tahun selama periode penelitian.
Av_ER          : Rata-rata nilai tukar nominal Rupiah dan Dolar Singapura terhadap US Dollar dalam periode penelitian.
RealInt_Rate : Tingkat suku bunga nominal dikurangi dengan inflasi pada negara Indonesia dan Singapura dalam periode penelitian.

## Impulse Response Function (IRF)
Analisis  IRF  dilakukan  untuk  memeriksa  respon  kejutan  ( shock )  dari  masing- masing  variabel  dependen  terhadap  variabel  independen.  Melalui  analisis  IRF  dapat diketahui  seberapa  lama  variabel  dependen  dipengaruhi  variabel  independennya  sebesar satu  standar  deviasi  (penyimpangan).  Melalui  analisis  IRF  juga  dapat  diketahui  seberapa lama variabel tersebut dapat mempengaruhi variabel lainnya atau dengan kata lain, dapat diketahui  seberapa  lama  variabel  kembali  ke  titik  keseimbangannya  sebelum  terjadinya shock (Basuki  &  Yuliadi,  2015).  Menurut  Winarno  (2015),  respon  yang  dihasilkan  dari IRF, yaitu bisa positif, negatif, dan tidak merespon (mendatar pada garis horizontal).

## Variance Decomposition (VDC)
Analisis  VDC  akan  memberikan  keterangan  tentang  besarnya  dan  berapa  lama proporsi shock sebuah  variabel  terhadap  variabel  itu  sendiri  dan  terhadap  variabel  lain.
Muhammad Anif Afandi dan  Muhammad Amin  Determinan Konsumsi Pada Negara Mayoritas Berpenduduk Muslim Dan Non-Muslim: Studi Kasus Indonesia Dan Singapura  100-129
Dengan kata lain, melalui VDC dapat diketahui kontribusi atau komposisi masing-masing variabel independen terhadap pembentukan variabel dependennya.

## HASIL DAN PEMBAHASAN

## Hasil Uji Stationeritas Data
Tahap pertama yang harus dilakukan untuk mendapatkan estimasi VECM adalah pengujian stasioneritas data. Pengujian stasioneritas data dimaksudkan untuk memastikan bahwa  data  yang  digunakan  terhindar  dari  regresi  lancung  atau spurious  regression (Winarno,  2015).  Dalam  penelitian  ini,  untuk  mendeteksi  stasioneritas  data  maka digunakan uji Augmented Dickey Fuller (ADF) dengan output sebagai berikut:
Tabel 4. Hasil Uji Stasioneritas Indonesia Variabel Level First Difference Nilai ADF Critical Value (5%) Nilai ADF Critical Value (5%) Consumption -0.693278 -2.963972 -6.138728 -2.967767 Income -0.317092 -2.963972 -4.925286 -2.967767 RealInt_Rate -5.763719 -2.963972 -10.01531 -2.967767 Av_ER -1.234678 -2.963972 -5.677096 -2.967767 Singapura Variabel Level First Difference Nilai ADF Critical Value (5%) Nilai ADF Critical Value (5%) Consumption -2.871177 -2.963972 -3.345776 -2.967767 Income -1.567890 -2.963972 -4.417213 -2.967767 RealInt_Rate -0.167767 -2.963972 -4.468212 -2.967767 Av_ER -2.031432 -2.967767 -3.189525 -2.967767
Sumber: Data Diolah (2018)
Dari tabel diatas dapat dijelaskan bahwa pada pengujian stasioneritas data dengan tingkat level hanya ada satu data yaitu RealInt_Rate Indonesia yang stasioner pada tingkat tersebut  yang  mana  diketahui  dari  nilai  ADF  yang  lebih  kecil  dari  Mc  Kinnon Critical Value 5  persen  (-5.763719 > -2.963972).  Setelah  dilakukan  pengujian  pada  tingkat first difference ,  maka  seluruh  data  yang  digunakan  dinyatakan  stasioner  yang  terbukti  dari keseluruhan nilai ADF yang lebih kecil dari Mc Kinnon Critical Value 5 persen sehingga dapat dilakukan pengujian selanjutnya yaitu penentuan panjang lag .
Muhammad Anif Afandi dan  Muhammad Amin  Determinan Konsumsi Pada Negara Mayoritas
Berpenduduk Muslim Dan Non-Muslim: Studi Kasus Indonesia Dan Singapura  100-129

## Hasil Penentuan Panjang Lag Optimum
Panjang lag digunakan  untuk  menentukan  estimasi  VECM.  Dalam  penelitian  ini panjang lag yang diikutsertakan dalam penelitian adalah antara lag 1 sampai dengan lag 4 dengan pertimbangan model terbaik yang dihasilkan dari estimasi VECM. Dalam tabel di bawah  ini,  antara lag 1  –  4  diketahui  bahwa lag optimum  terdapat  dalam lag 1  yang ditunjukkan  dari  nilai  minimum Schwarz  Information  Criterion (SIC),  maka  dalam estimasi VECM dalam penelitian ini digunakan lag 1.
Tabel 5. Hasil Penentuan Lag Optimum Indonesia Lag Nilai AIC Nilai SIC 0 8.951903 9.143879 1 0.003301 0.963180* 2 0.118479 1.846261 3 0.109913 2.605599 4 -0.829338* 2.434251 Singapura Lag Nilai AIC Nilai SIC 0 0.288047 0.480022 1 -8.130693 -7.170814* 2 -8.485290 -6.757507 3 -8.695357 -6.199671 4 -9.220768* -5.957179 Sumber: Data Diolah (2018)

## Hasil Uji Kointegrasi
Uji kointegrasi digunakan untuk melihat hubungan jangka panjang pada masing- masing variabel penelitian yang digunakan. Hubungan kointegrasi merupakan syarat model VECM karena jika data tidak terdapat hubungan kointegrasi, maka model VAR lebih tepat digunakan daripada VECM. Adapun hasil uji kointegrasi dalam penelitian ini ditunjukkan dalam tabel sebagai berikut:
Tabel 6. Hasil Uji Kointegrasi
Indonesia Hypothesized No. of CE(s) Eigenvalue Trace Statistic 0.05 Critical Value None * 0.569934 53.62981 47.85613 At most 1 0.463980 29.15916 29.79707 At most 2 0.246669 11.07522 15.49471
Muhammad Anif Afandi dan  Muhammad Amin  Determinan Konsumsi Pada Negara Mayoritas Berpenduduk Muslim Dan Non-Muslim: Studi Kasus Indonesia Dan Singapura  100-129
P-ISSN  2527-7499 E-ISSN  2528-3634 At most 3 0.093943 2.860946 3.841466 Singapura Hypothesized No. of CE(s) Eigenvalue Trace Statistic 0.05 Critical Value None * 0.548670 61.79034 47.85613 At most 1 * 0.484193 38.71918 29.79707 At most 2 * 0.369906 19.52053 15.49471 At most 3 * 0.190417 6.125847 3.841466
Sumber: Data Diolah (2018)
Dari  tabel  diatas  dapat  dijelaskan  bahwa  data  yang  digunakan  untuk  Indonesia hanya terdapat satu variabel yang terkointegrasi yang ditunjukkan dari nilai trace statistic lebih  besar  dari critical  value 0.05  (53.62981 < 47.85613).  Sedangkan,  data  yang digunakan untuk negara Singapura terkointegrasi secara keseluruhan yang ditunjukkan dari nilai nilai trace statistic lebih besar dari critical value 0.05.

## Hasil Uji Kausalitas Granger
Uji kausalitas Granger digunakan untuk mengetahui hubungan sebab akibat antar variabel penelitian yang digunakan. Adapun hasil uji kausalitas Granger dalam penelitian ini ditunjukkan dalam tabel sebagai berikut:
Tabel 7. Hasil Uji Kausalitas Granger
Indonesia Null Hypothesis: Obs F-Statistic Prob. LOGINCOME does not Granger Cause LOGCONSUMPTION LOGCONSUMPTION does not Granger Cause LOGINCOME 30 2.25702 6.86038 0.1446 0.0143 LOGREALINT_RATE does not Granger Cause LOGCONSUMPTION LOGCONSUMPTION does not Granger Cause LOGREALINT_RATE 30 4.59406 0.00064 0.0412 0.9801 LOGAV_ER does not Granger Cause LOGCONSUMPTION LOGCONSUMPTION does not Granger Cause LOGAV_ER 30 4.77594 1.76137 0.0377 0.1956 LOGREALINT_RATE does not Granger Cause LOGINCOME LOGINCOME does not Granger Cause LOGREALINT_RATE 30 0.13390 0.00738 0.7173 0.9322 LOGAV_ER does not Granger Cause LOGINCOME LOGINCOME does not Granger Cause LOGAV_ER 30 0.12533 1.20761 0.7261 0.2815 LOGAV_ER does not Granger Cause LOGREALINT_RATE LOGREALINT_RATE does not Granger Cause LOGAV_ER 30 0.02639 1.29968 0.8722 0.2643 Singapura Null Hypothesis: Obs F-Statistic Prob. LOGINCOME does not Granger Cause LOGCONSUMPTION LOGCONSUMPTION does not Granger Cause LOGINCOME 30 18.7967 1.00264 0.0002 0.3256 LOGREALINT_RATE does not Granger Cause LOGCONSUMPTION LOGCONSUMPTION does not Granger Cause LOGREALINT_RATE 30 5.92509 2.49812 0.0218 0.1256 LOGAV_ER does not Granger Cause LOGCONSUMPTION LOGCONSUMPTION does not Granger Cause LOGAV_ER 30 0.01061 0.00472 0.9187 0.9458 LOGREALINT_RATE does not Granger Cause LOGINCOME LOGINCOME does not Granger Cause LOGREALINT_RATE 30 2.05890 4.03640 0.1628 0.0546
Muhammad Anif Afandi dan  Muhammad Amin  Determinan Konsumsi Pada Negara Mayoritas Berpenduduk Muslim Dan Non-Muslim: Studi Kasus Indonesia Dan Singapura  100-129 P-ISSN  2527-7499 E-ISSN  2528-3634 LOGAV_ER does not Granger Cause LOGINCOME LOGINCOME does not Granger Cause LOGAV_ER 30 6.40466 1.56326 0.0175 0.2219 LOGAV_ER does not Granger Cause LOGREALINT_RATE LOGREALINT_RATE does not Granger Cause LOGAV_ER 30 0.03977 1.89254 0.8434 0.1802
Sumber: Data Diolah (2018)
Dalam  tabel  diatas  dapat  dijelaskan  bahwa  variabel  yang  memiliki  hubungan kausalitas Granger adalah variabel yang memiliki nilai probabilitas lebih kecil dari critical value 0.05. Dalam data yang digunakan untuk Indonesia, terdapat tiga hubungan kausalitas searah  yang  ditemukan  yaitu  variabel  konsumsi  berpengaruh  terhadap  pendapatan ( income ), real  interest  rate berpengaruh  terhadap  konsumsi,  dan average  exchange  rate berpengaruh terhadap konsumsi. Selain itu, dalam data  yang digunakan  untuk Singapura, juga  ditemukan  tiga  hubungan  kausalitas  searah  yaitu income berpengaruh  terhadap konsumsi, real  interest  rate berpengaruh  terhadap  konsumsi,  dan average  exchange  rate berpengaruh terhadap income .

## Hasil Uji Stabilitas VECM
Uji  stabilitas  VECM  merupakan  langkah  terakhir  sebelum  dilakukan  estimasi model  VECM.  Uji  stabilitas  diperlukan  untuk  menguji  validitas output IRF  dan  VDC. Adapun  hasil  pengujian  stabilitas  dalam  penelitian  ini  ditunjukkan  dalam  tabel  sebagai berikut:
Tabel 8. Hasil Uji Stabilitas VECM Indonesia Singapura Root Modulus Root Modulus 0.979915 0.979915 0.970971 0.970971 0.771530 0.771530 0.826781 - 0.276986i 0.871945 0.477514 - 0.498478i 0.690290 0.826781 + 0.276986i 0.871945 0.477514 + 0.498478i 0.690290 -0.238770 - 0.634887i 0.678301 -0.584357 0.584357 -0.238770 + 0.634887i 0.678301 -0.022364 - 0.462038i 0.462579 0.456474 - 0.437115i 0.632011 -0.022364 + 0.462038i 0.462579 0.456474 + 0.437115i 0.632011 0.247413 0.247413 0.224093 0.224093

## Sumber: Data Diolah (2018)
Dari tabel diatas dapat dijelaskan bahwa model yang digunakan dalam penelitian ini yaitu antara lag 1 sampai dengan lag 4 adalah valid yang dibuktikan dari nilai modulus yang lebih kecil dari satu. Dengan demikian analisis IRF dan VDC yang digunakan dalam penelitian ini adalah valid.
Muhammad Anif Afandi dan  Muhammad Amin  Determinan Konsumsi Pada Negara Mayoritas
Berpenduduk Muslim Dan Non-Muslim: Studi Kasus Indonesia Dan Singapura  100-129

## Hasil Estimasi VECM
Setelah  dilakukan  pengujian  sebelumnya  yang  mencakup  uji  stasioneritas  data, penentuan panjang lag optimum, uji kointegrasi,  uji kausalitas Granger, dan uji stabilitas VECM,  maka  selanjutnya  dilakukan  pengujian  VECM  untuk  mengetahui  pengaruh variabel  independen  terhadap  variabel  dependen  dalam  jangka  pendek  maupun  dalam jangka panjang yang ditunjukkan dalam tabel sebagai berikut:
Tabel 9. Hasil Estimasi VECM Konsumsi di Indonesia
Variabel Koefisien Jangka Pendek T-Statistik D(LOGCONSUMPTION(-1)) 0.895057 [0.82209] D(LOGINCOME(-1)) -0.216081 [-0.88157] D(LOGREALINT_RATE(-1)) -0.007575 [-0.86076] D(LOGAV_ER(-1)) 0.470588 [ 0.42934] CointEq1 -0.032284 [-0.62556] C -0.010887 [-0.06262] Variabel Koefisien Jangka Panjang T-Statistik D(LOGINCOME(-1)) -0.846211 [-2.14664] D(LOGREALINT_RATE(-1)) 0.405756 [ 4.61722] D(LOGAV_ER(-1)) 0.515890 [ 1.51492] C -11.02764 -
Sumber: Data Diolah (2018)
Dari  hasil  estimasi  VECM  diatas,  dapat  dijelaskan  mengenai  faktor  yang mempengaruhi  konsumsi  di  Indonesia  pada  periode  1987  –  2017  bahwa  dalam  jangka pendek  variabel  independen  yang  digunakan  tidak  berpengaruh  terhadap  konsumsi. Sementara itu, dalam jangka panjang variabel pendapatan ( income ) memberikan pengaruh negatif  terhadap  konsumsi  dan  suku  bunga  riil  memberikan  pengaruh  positif  terhadap konsumsi. Variabel rata-rata nilai tukar Rupiah terhadap US Dollar dalam jangka panjang tidak memberikan pengaruh signifikan namun positif terhadap konsumsi di Indonesia.
Adanya pengaruh negatif income terhadap konsumsi yang ditunjukkan dari nilai koefiesien  sebesar  -0.84  yang  artinya  bahwa  jika  terjadi  kenaikan income sebesar  satu persen, maka akan diikuti oleh penurunan konsumsi sebesar -0.84 persen. Keadaan tersebut menunjukkan  bahwa  perilaku  konsumsi  masyarakat  Indonesia  dalam  jangka  panjang cenderung tidak konsumtif meskipun terjadi peningkatan pendapatan. Selain itu, perilaku dalam konsumsi tersebut telah sesuai dengan prinsip dasar konsumsi dalam ekonomi Islam
Muhammad Anif Afandi dan  Muhammad Amin  Determinan Konsumsi Pada Negara Mayoritas Berpenduduk Muslim Dan Non-Muslim: Studi Kasus Indonesia Dan Singapura  100-129
yang dijelaskan dalam Q.S. Al-Isra ayat 26 – 27. Penurunan konsumsi ditengah kenaikan pendapatan  tersebut  juga  dapat  diindikasi  bahwa  dalam  jangka  panjang  masyarakat Indonesia  akan  lebih  banyak  melakukan  pengeluaran  berupa spending  cause  to Allah seperti yang diutarakan oleh Khan (1984).
Hasil  estimasi  VECM  dalam  jangka  panjang  lainnya  menunjukkan  bahwa real interest rate memberikan pengaruh positif dan signifikan terhadap konsumsi sebesar 0.40 yang  artinya  jika  terjadi  peningkatan real  interest  rate sebesar  satu  persen,  maka  akan meningkatkan  konsumsi  sebesar  0.40.  Hasil  estimasi  tersebut  tidak  sesuai  dengan penelitian yang dilakukan oleh Río dan Martínez (2004)  yang menyatakan bahwa tingkat suku bunga berpengaruh negatif terhadap tingkat konsumsi. Pengaruh positif real interest rate terhadap konsumsi disebabkan oleh nilai tingkat suku bunga nominal yang lebih tinggi dari tingkat inflasi di pasar  yang menyebabkan harga barang dan jasa relatif lebih murah yang menyebabkan kenaikan konsumsi.
Tabel 10. Hasil Estimasi VECM Konsumsi di Singapura
Variabel Koefisien Jangka Pendek T-Statistik D(LOGCONSUMPTION(-1)) 0.108886 [ 0.52586] D(LOGINCOME(-1)) 0.636909 [ 3.44177] D(LOGREALINT_RATE(-1)) -2.92E+08 [-0.24866] D(LOGAV_ER(-1)) -8.79E+09 [-0.61731] CointEq1 -7.34E-05 [-0.00947] C 2.09E+09 [ 1.76250] Variabel Koefisien Jangka Panjang T-Statistik D(LOGINCOME(-1)) -4.430519 [-1.74449] D(LOGREALINT_RATE(-1)) -1.121111 [-3.07077] D(LOGAV_ER(-1)) 2.344111 [ 0.96905] C -9.761110 -
Dari  hasil  estimasi  VECM  jangka  pendek  diatas  dapat  diketahui  bahwa  faktor yang  mempengaruhi  konsumsi  di  Singapura  yaitu  variabel income memiliki  pengaruh positif  dan  signifikan  terhadap  konsumsi  yang  dibuktikan  dari  nilai  koefisien  jangka pendek  yaitu  sebesar  0.63  yang  artinya  jika  terjadi  peningkatan income pada  periode sebelumnya  sebesar  satu  persen,  maka  akan  diikuti  dengan  kenaikan  konsumsi  saat  ini sebesar 0.63 persen. Pengaruh positif dan signifikan antara income dan konsumsi tersebut sesuai  dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh  P ӧ lder  (2016),  Bonsu  dan  Muzindusti
Sumber: Data Diolah (2018)
Muhammad Anif Afandi dan  Muhammad Amin  Determinan Konsumsi Pada Negara Mayoritas
Berpenduduk Muslim Dan Non-Muslim: Studi Kasus Indonesia Dan Singapura  100-129
(2017),  serta  Río  dan  Martínez  (2004).  Hubungan  positif  antara  kenaikan income dan konsumsi dalam jangka pendek di Singapura bersifat elastis.
Selain  itu,  dalam  jangka  panjang  berdasarkan  hasil  estimasi  VECM  diketahui bahwa  variabel real  interest  rate berpengaruh  negatif  dan  signifikan  terhadap  konsumsi. Hal  tersebut  ditunjukkan  dari  nilai  koefisien real  interest  rate sebesar  -1.12  yang  artinya jika terjadi kenaikan real interest rate sebesar satu persen, maka akan menurunkan tingkat konsumsi sebesar -1.12 persen. Keadaan tersebut sesuai dengan penelitian yang dilakukan oleh Río dan Martínez (2004) yang menyatakan bahwa tingkat suku bunga bersifat elastis terhadap  konsumsi.  Kenaikan real  interest  rate menandakan  bahwa  tingkat  suku  bunga nominal lebih tinggi daripada tingkat inflasi di pasar yang menyebabkan masyarakat akan cenderung  menempatkan  dananya  pada  lembaga  keuangan  dan  mengurangi  tingkat konsumsinya.
Respon Konsumsi terhadap Shock Variabel Lainnya (Studi Kasus Indonesia)
Analisis  selanjutnya  yang  dilakukan  adalah Impulse  Response  Function (IRF). IRF bertujuan untuk mengetahui seberapa lama waktu yang dibutuhkan variabel dependen dalam  merespon  perubahan  variabel  independen  sebelum  terjadinya shock dan  kembali dalam titik keseimbangannya. Dalam penelitian ini periode yang digunakan untuk melihat respon variabel dependen terhadap perubahan variabel independen adalah 30 tahun.
Gambar  di  bawah  ini  menunjukkan  bahwa  guncangan  ( shock )  terhadap  variabel konsumsi  sebesar  satu  standar  deviasi  yang  terjadi  pada  periode  pertama  menyebabkan penurunan  tingkat  konsumsi  di  Indonesia  sebesar  0.18  persen.  Hingga  periode  keenam shock konsumsi  direspon  positif  oleh  variabel  konsumsi  itu  sendiri  namun  menunjukkan trend yang  menurun.  Periode  ketujuh  dan  seterusnya  menunjukkan  bahwa  respon konsumsi mulai kembali pada titik keseimbangan jangka panjangnya.
-.1 .0 .1 .2 5 10 15 20 25 30 Response of LOGCONSUMPTION to LOGCONSUMPTION -.1 .0 .1 .2 5 10 15 20 25 30 Response of LOGCONSUMPTION to LOGINCOME
Muhammad Anif Afandi dan  Muhammad Amin  Determinan Konsumsi Pada Negara Mayoritas
Berpenduduk Muslim Dan Non-Muslim: Studi Kasus Indonesia Dan Singapura  100-129

## Sumber: Data Diolah (2018)
Gambar 4. Analisis Impulse Response Function (IRF) Konsumsi di Indonesia
Respon  konsumsi  terhadap shock variabel income menunjukkan  respon  yang positif  pada  periode  satu.  Namun,  pada  periode  dua  dan  seterusnya  respon  konsumsi terhadap shock variabel income menunjukkan  respon  negatif  dan  cenderung  menuju kembali  ke  titik  keseimbangannya.  Hal  serupa  juga  ditunjukkan  oleh  respon  konsumsi terhadap shock variabel real  interest  rate .  Pada  periode  dua shock variabel real  interest rate sebesar  -0.09  yang  artinya  jika  terjadi  peningkatan real  interest  rate sebesar  satu persen maka akan menyebabkan penurunan konsumsi sebesar 0.09 persen.
Sementara  itu,  respon  berbeda  ditunjukkan  oleh  respon  konsumsi  pada average exchange  rate yang  mana  menunjukkan  respon positif.  Pada periode  satu  hingga periode tiga  guncangan average  exchange  rate menunjukkan  peningkatan  sebesar  0.016  yang artinya jika  terjadi penguatan  nilai  tukar  Rupiah  terhadap  Dollar  AS  sebesar  satu persen, maka akan diikuti dengan kenaikan konsumsi sebesar 0.016 persen.
Respon Konsumsi terhadap Shock Variabel Lainnya (Studi Kasus Singapura)
Dalam  gambar  di  bawah  ini  dijelaskan  mengenai  analisis  IRF  konsumsi  di Singapura  terhadap  variabel  independennya.  Variabel  konsumsi  diketahui  mengalami shock dengan trend yang menurun setiap periodenya dengan batas penurunan pada periode ketiga sebelum kembali ke titik keseimbangannya dengan nilai 0.04 yang artinya konsumsi direspon positif oleh variabel konsumsi itu sendiri.
-.1 .0 .1 .2 5 10 15 20 25 30 Response  of  LOGCONSUMPTION  to  LOGREALINT_RATE -.1 .0 .1 .2 5 10 15 20 25 30 Response of LOGCONSUMPTION to LOGAV_ER -.08 -.04 .00 .04 .08 5 10 15 20 25 30 Response of LOGCONSUMPTION to LOGCONSUMPTION -.08 -.04 .00 .04 .08 5 10 15 20 25 30
Response of LOGCONSUMPTION to LOGINCOME
Muhammad Anif Afandi dan  Muhammad Amin  Determinan Konsumsi Pada Negara Mayoritas Berpenduduk Muslim Dan Non-Muslim: Studi Kasus Indonesia Dan Singapura  100-129

## Sumber: Data Diolah (2018)
Gambar 5. Analisis Impulse Response Function (IRF) Konsumsi di Singapura
Selanjutnya shock variabel income juga direspon positif oleh konsumsi sebelum kembali  pada  titik  keseimbangannya  dengan  batas  pada  periode  tiga  dengan  nilai  0.04. Angka tersebut menunjukkan bahwa apabila terjadi kenaikan income sebesar satu persen, maka  akan  diikuti  oleh  kenaikan  konsumsi  sebesar  0.04  persen.  Respon  berbeda ditunjukkan oleh konsumsi terhadap shock variabel real interest rate yang menunjukkan respon negatif dengan trend yang menurun. Pada periode  empat nilai shock mencapai  - 0.019 yang artinya jika terjadi kenaikan real interest rate sebesar satu persen, maka akan diikuti  oleh  penurunan  konsumsi  sebesar  0.019  persen.  Respon  negatif  konsumsi  juga terjadi pada shock variabel average exchange rate .

## Analisis VDC Konsumsi Indonesia
Analisis Variance  Decomposition (VDC)  digunakan  untuk  mengukur  kontribusi variabel  independen  terhadap  pembentukan  variabel  dependennya.  Analisis  VDC konsumsi di Indonesia ditunjukkan dalam gambar sebagai berikut:
-.08 -.04 .00 .04 .08 5 10 15 20 25 30 Response  of  LOGCONSUMPTION  to  LOGREALINT_RATE -.08 -.04 .00 .04 .08 5 10 15 20 25 30 Response of LOGCONSUMPTION to LOGAV_ER 0 2 0 4 0 6 0 8 0 100 5 10 15 20 25 30 Percent LOGCONSUMPTION variance due to LOGCONSUMPTION 0 2 0 4 0 6 0 8 0 100 5 10 15 20 25 30 Percent LOGINCOME variance due to LOGCONSUMPTION 0 2 0 4 0 6 0 8 0 5 10 15 20 25 30 Percent LOGREALINT_RATE variance due to LOGCONSUMPTION 0 2 0 4 0 6 0 8 0 100 5 10 15 20 25 30
Percent LOGAV_ER variance due to LOGCONSUMPTION
Muhammad Anif Afandi dan  Muhammad Amin  Determinan Konsumsi Pada Negara Mayoritas
Berpenduduk Muslim Dan Non-Muslim: Studi Kasus Indonesia Dan Singapura  100-129

## Sumber: Data Diolah (2018)
Gambar 6. Analisis VDC Konsumsi Indonesia
Dalam  gambar  diatas  dapat  dijelaskan  bahwa  konsumsi  pada  periode  pertama dipengaruhi  oleh  variabel  konsumsi  itu  sendiri  yaitu  sebesar  100  persen  dan  variabel lainnya  diketahui  belum  memberikan  kontribusi  terhadap  pembentukan  konsumsi.  Pada periode  dua  dan  seterusnya  diketahui  seluruh  variabel  independen  telah  menunjukkan kontribusinya  terhadap  pembentukan  konsumsi  dengan  kontribusi  tertinggi  yaitu dipengaruhi  oleh  variabel real  interest  rate sebesar  12.2  persen, income sebesar  0.34 persen,  dan average  exchange  rate sebesar  0.20  persen.  Kontribusi  seluruh  variabel independen  terhadap pembentukan  konsumsi  menunjukkan trend yang  meningkat  hingga periode ketigapuluh dalam penelitian.

## Analisis VDC Konsumsi Singapura
Analisis  VDC  yang  ditunjukkan  dalam  gambar  di  bawah  ini  untuk  konsumsi Singapura  menunjukkan  bahwa  variabel  konsumsi  itu  sendiri  pada  periode  pertama memberikan  kontribusi  terbesar  terhadap  pembentukan  konsumsi  di  Singapura  yaitu sebesar 100 persen. Sedangkan, variabel independen lainnya yang mencakup income , real interest  rate ,  dan average  exchange  rate belum  memberikan  kontribusi  terhadap pembentukan konsumsi di Singapura.
0 2 0 4 0 6 0 8 0 1 00 5 10 15 20 25 30 Percent LOGCONSUMPTION variance due to LOGCONSUMPTIO N 0 2 0 4 0 6 0 8 0 1 00 5 10 15 20 25 30 Percent LOGINCOME variance due to LOGCONSUMPTION 0 2 0 4 0 6 0 8 0 1 00 5 10 15 20 25 30 Percent LOGREALINT_RATE variance due to LOGCONSUMPTION 0 2 0 4 0 6 0 8 0 5 10 15 20 25 30 Percent LOGAV_ER variance due to LOGCONSUMPTION
Muhammad Anif Afandi dan  Muhammad Amin  Determinan Konsumsi Pada Negara Mayoritas
Berpenduduk Muslim Dan Non-Muslim: Studi Kasus Indonesia Dan Singapura  100-129

## Sumber: Data Diolah (2018)

## Gambar 7. Analisis VDC Konsumsi Singapura
Sedangkan, dalam periode kedua ditunjukkan bahwa seluruh variabel independen telah menunjukkan kontribusinya terhadap pembentukan konsumsi di Singapura. Variabel income diketahui  memberikan  kontribusi  terhadap  pembentukan  konsumsi  yaitu  sebesar 14.94 persen dan cenderung meningkat hingga periode ketigapuluh. Selanjutnya, variabel real interest rate memberikan kontribusi terhadap pembentukan konsumsi tertinggi sebesar 32.05  persen  pada  periode  ketigapuluh  dan  variabel average  exchange  rate memberikan kontribusi  terhadap  pembentukan  konsumsi  tertinggi  sebesar  20.98  persen  pada  periode ketigapuluh.

## SIMPULAN
Berdasarkan hasil pembahasan yang telah dilakukan, maka dapat ditarik beberapa kesiempulan sebagai berikut:
1. Dari  hasil  analisis  uji  kausalitas  Granger  untuk  data  Indonesia,  menunjukkan  tiga hubungan  kausalitas  satu  arah  yang  ditemukan  yaitu  variabel  konsumsi  berpengaruh terhadap  pendapatan, real  interest  rate berpengaruh  terhadap  konsumsi,  dan average exchange rate berpengaruh terhadap konsumsi. Selain itu, dalam data yang digunakan untuk  Singapura  juga  ditemukan  tiga  hubungan  kausalitas  searah  yaitu  pendapatan berpengaruh terhadap konsumsi, real interest rate berpengaruh terhadap konsumsi, dan average exchange rate berpengaruh terhadap pendapatan.
2. Hasil  estimasi  VECM  untuk  konsumsi  di  Indonesia  dalam  jangka  pendek  variabel independen  yang  digunakan  tidak  berpengaruh  terhadap  konsumsi.  Namun,  dalam jangka panjang variabel pendapatan memberikan pengaruh negatif terhadap konsumsi dan real interest rate memberikan pengaruh positif terhadap konsumsi. Sementara itu, hasil  uji  VECM  untuk  konsumsi  di  Singapura  menunjukkan  bahwa  dalam  jangka pendek  variabel  pendapatan  memberikan  pengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap
Muhammad Anif Afandi dan  Muhammad Amin  Determinan Konsumsi Pada Negara Mayoritas Berpenduduk Muslim Dan Non-Muslim: Studi Kasus Indonesia Dan Singapura  100-129
konsumsi.  Sedangkan,  dalam  jangka  panjang  diketahui  bahwa  variabel real  interest rate berpengaruh negatif dan signifikan terhadap konsumsi.
3. Berdasarkan  hasil  analisis Impulse  Response  Function (IRF)  dengan  menggunakan periode  sepanjang  30  tahun  untuk  konsumsi  di  Indonesia  diketahui  bahwa shock variabel  konsumsi  sebesar  satu  standar  deviasi  yang  terjadi  pada  periode  pertama memberikan  konsekuensi  terhadap  penurunan  tingkat  konsumsi  di  Indonesia  sebesar 0,18  persen.  Pada  periode  ketujuh  dan  seterusnya  respon  variabel  konsumsi  terhadap variabel  konsumsi  itu  sendiri  kembali  pada  titik  keseimbangannya.  Respon  konsumsi terhadap shock variabel income menunjukkan  respon  yang  positif  pada  periode  satu.
Namun,  pada  periode  dua  dan  seterusnya  respon  konsumsi  terhadap  variabel income menunjukkan respon negatif dan cenderung menuju kembali ke titik keseimbangannya. Hal serupa juga ditunjukkan oleh respon konsumsi terhadap shock variabel real interest rate .  Sementara  itu,  respon  konsumsi  terhadap shock variabel average  exchange  rate menunjukkan respon yang positif.
4. Untuk  hasil  analisis  IRF  konsumsi  di  Singapura  diketahui  bahwa shock variabel konsumsi menunjukkan trend yang menurun setiap periodenya dengan batas penurunan pada periode ketiga sebelum kembali ke titik keseimbangannya dengan nilai 0,04 yang artinya  konsumsi  direspon  positif  oleh  variabel  konsumsi  itu  sendiri. Shock variabel income juga direspon positif oleh konsumsi sebelum ke titik keseimbangannya dengan batas  pada  periode  ketiga  dengan  nilai  0,04.  Respon  berbeda  ditunjukkan  oleh konsumsi terhadap variabel real interest rate yang menunjukkan respon negatif dengan trend yang menurun. Keadaan yang sama juga ditunjukkan oleh respon konsumsi pada shock variabel average exchange rate.
5. Hasil  analisis Variance  Decomposition (VDC)  untuk  konsumsi  di  Indonesia menunjukkan bahwa kontribusi terbesar terhadap pembentukan konsumsi dipengaruhi oleh  variabel  konsumsi  itu  sendiri  yaitu  sebesar  100  persen  pada  periode  pertama. Sementara  itu,  untuk  periode  dua  dan  seterusnya  kontribusi  terhadap  pembentukan konsumsi dipengaruhi oleh variabel independen lainnya yaitu real interest rate sebesar 12,2  persen, income sebesar  0,34  persen  dan average  exchange  rate sebesar  0,20 persen.
Muhammad Anif Afandi dan  Muhammad Amin  Determinan Konsumsi Pada Negara Mayoritas
Berpenduduk Muslim Dan Non-Muslim: Studi Kasus Indonesia Dan Singapura  100-129
6. Hasil  analisis  VDC  untuk  konsumsi  di  Singapura  menunjukkan  bahwa  kontribusi terbesar  terhadap  pembentukan  konsumsi  dipengaruhi  oleh  variabel  konsumsi  itu sendiri  yaitu  sebesar  100  persen  pada  periode  pertama.  Sementara  itu,  untuk  periode dua  dan  seterusnya  kontribusi  terhadap  pembentukan  konsumsi  dipengaruhi  oleh variabel  independen  lainnya  yaitu income sebesar  14,94  persen, real  interest  rate memberikan  kontribusi  tertingginya  terhadap  pembentukan  konsumsi  yaitu  sebesar 32,05  persen  pada  periode  ketigapuluh,  dan average  exchange  rate memberikan kontribusi  tertingginya  terhadap  pembentukan  konsumsi  sebesar  20,98  persen  pada periode ketigapuluh.

## DAFTAR PUSTAKA
Amin,  H.  (2017).  Consumer  Behavior  of  Islamic  Home  Financing. Humanomics ,  33(4), 2017, p. 517 – 548.
Badan  Pusat  Statistik.  (2010). Penduduk  Menurut  Kelompok  Umur  dan  Agama  yang Dianut  di  Indonesia.  Sensus  Penduduk  BPS .  Sumber: https://www.bps.go.id , diakses tanggal 23 Oktober 2018.
Badan  Pusat  Statistik.  (2018).  P roduk  Domestik  Bruto  Indonesia  Menurut  Pengeluaran
2013 – 2017. Sumber: https://www.bps.go.id , diakses tanggal 24 Oktober 2018.
Barnett, W. (2003). The Modern Theory of Consumer Behavior: Ordinal or Cardinal?. The Quarterly Journal Of Austrian Economics , 6(1), Spring 2003, p. 41–65.
Basuki,  A.  T.,  dan  Yuliadi,  I.  (2015). Ekonometrika  Teori  dan  Aplikasi ,  Edisi  Pertama, Yogyakarta: Mitra Aksara Mulia.
Bonsu,  C.  O.  and  Muzindutsi,  P.  F.  (2017).  Macroeconomic  Determinants  of  Household Consumption  Expenditure  in  Ghana:  A  Multivariate  Cointegration  Approach.
International Journal of Economics and Financial Issues , 7(4), 2017, p. 737-745.
CEIC Data. (2018). Singapura Pengeluaran Konsumsi Swasta. Sumber: https://www.ceicdata.com/id/indicator/singapore/private-consumption- expenditure , diakses tanggal 24 Oktober 2018.
Chung, B. H. and Tan, J. R. (2015). Time series analysis of factors affecting the demand for local rice in Malaysia. International  Food  Research  Journal , 22(5), 2015, p. 1870 – 1877.
Muhammad Anif Afandi dan  Muhammad Amin  Determinan Konsumsi Pada Negara Mayoritas
Berpenduduk Muslim Dan Non-Muslim: Studi Kasus Indonesia Dan Singapura  100-129
Firdayetti  dan  Ardianto,  M.  T.  (2011).  Analisis  Faktor-faktor  yang  Mempengaruhi Konsumsi  di  Indonesia  Menggunakan  Error  Correction  Model  (Ecm)  Periode Tahun 1994.1 – 2005.4. Media Ekonomi , 19(1), April 2011, p. 3 – 26.
Gujarati,  D.  N.  (2013). Dasar-dasar  Ekonometrika ,  Edisi  Kelima,  Mangunsong,  R.  C, penerjemah, Jakarta: Salemba Empat.
Jenita  dan  Rustam.  (2017).  Konsep  Konsumsi  dan  Perilaku  Konsumsi  Islam. Jurnal Ekonomi dan Bisnis Islam, 2(1), 2017, p. 75 – 84.
Khan, M. Fahim (1984), Macro consumption function in an Islamic framework. Journal of Research in Islamic economics , 1(2), 1984, p. 3 – 25.
Kuncoro,  M.    (2011). Metode  Kuantitatif  Teori  dan  Aplikasi  Untuk  Bisnis  &  Ekonomi , Edisi Keempat, Yogyakarta: UPP STIM YKPN.
Mankiw, N. G. (2010). Principles of Microeconomics , Sixth Edition, USA: South-Western Cengage Learning.
Martinez, C. and Rio, C. A. (2004). Household Borrowing and Consumption in Spain: A
VECM Approach. The Working Paper Series, Madrid: 2004.
Mohamad, A. A. et al . (2015). Halal Industry in Singapore: A Case Study of Nutraceutical Products. Sains Humanika , 4(2), p. 35-40.
Nasution,  M.  E. et  al .  (2017). Pengenalan  Ekslusif  Ekonomi  Islam ,  Cetakan  Keenam, Depok: Kencana.
Nicholson, W. and Snyder, C. (2010). Intermediate  Microeconomics  and  Its  Application ,
Eleventh Edition, USA: South-Western Cengage Learning.
P ӧ lder,  R.  (2016).  An  Investigation  of  the  Swedish  Consumption  Function  -  An  Error  -
Correction Approach, Thesis of Master Program in Economics , Sweden: Linnaus University.
Pujiyono, A. (2006). Teori Konsumsi Islami. Dinamika Pembangunan 3(2), 2006, p. 196 – 207.
Quantaniah,  N.  A. et  al .  (2013). Selecting  Halal  Food:  A  Comparative  Study  of  The Muslim  and  Non  Muslim  Malaysian  Student  Consumer.  Proceeding  of  2nd International Conference on Technology Management, Business and Entrepreneurship Mahkota Hotel Melaka Malaysia 5 th , December 2013, p. 438 – 453.
Muhammad Anif Afandi dan  Muhammad Amin  Determinan Konsumsi Pada Negara Mayoritas
Berpenduduk Muslim Dan Non-Muslim: Studi Kasus Indonesia Dan Singapura  100-129
Sharif,  K.  (2016).  Investigating  the  key  determinants  of  Muslim  ethical  consumption behaviour amongst affluent Qataris. Journal of Islamic Marketing , 7(3), 2016, p. 303 – 330.
Singapore Department  of  Statistics.  (2011).  Cencus  of  Population  2010 .  Sumber: https://www.singstat.gov.sg/publications/cop2010/census10_stat_release1 , diakses tanggal 24 Oktober 2018.
Winarno,  W.  W.  (2015). Analisis  Ekonometrika  dan  Statistika  dengan  EViews ,  Edisi Keempat, Cetakan Pertama, Yogyakarta: UPP STIM YKPN.