## FAKTOR RASIO KEUANGAN TERHADAP RETURN SAHAM PERUSAHAAN FOOD AND BEVERAGES YANG TERDAFTAR DI BEI
Nicholas Edric Wirawan 1 , Valensia Ong 2 , Sella Hilda 3 , Arie Pratania Putri 4 , Alistraja Dison Silalahi 5 , Tiorika Nababan 6 Fakultas Ekonomi, Universitas Prima Indonesia email: nicholasedricwirawan@gmail.com

## Abstract
This study aims to find important financial ratio factors such as profitability, solvency, liquidity, and other financial ratios that have a significant effect on the return (Return of Shares) of a company in the food and beverage sector for the 2017-2021 period listed on the Indonesia Stock Exchange. The research method uses quantitative descriptive with a quantitative approach to examine population data  or  samples  in  the  form  of  numbers  with  statistics  as  a  measuring  tool  and  testing  research hypotheses. The research data comes from the annual report listed on the Indonesia Stock Exchange. The population collected is 15 food and beverage sub-sector companies listed on the Indonesia Stock Exchange  for  the  2017-2021  period.  With  the  selection  with  Purposive  Sampling  Technique,  8 companies were obtained with a total of 40 samples. The results of this study show that the sample tested does not have a significant effect on the rate of return (Stock Return) of a company.
Keywords: Financial Ratios, Stock Return, Profitability, Solvability, Liquidity.

## 1. PENDAHULUAN
Perusahaan ialah badan yang memajukan perekonomian suatu negara dengan menggunakan prinsip-prinsip ekonomi. Dengan adanya kemajuan teknologi di era globalisasi membuat persaingan semakin ketat dan dipaksa untuk selalu memunculkan ide-ide baru yang memiliki daya tarik sendiri serta  memiliki  nilai  guna  yang  efektif.  Tetapi  untuk  selalu  berbenah  dan  berkembang,  perusahaan membutuhkan modal yang signifikan dari para investor. Dalam rangka menarik investor, perusahaan akan selalu berusaha untuk meningkatkan citra dan nilai perusahaan.
Saham  ialah  instrumen  pasar  keuangan  yang  menarik  para  investor  dalam  memperoleh keuntungan.  Saham  menyatakan  modal  seorang  atau  badan  usaha  dalam  suatu  perusahaan  atau perseroan  terbatas.  Saham  juga  merupakan  investasi  yang  cukup  berisiko  karena  return  yang dihasilkan  dari  investasi  tersebut  tidak  diketahui  secara  pasti  (Gendro  Wiyono,  Ratih Kusumawardhani, Putri Dwi Cahyani, 2022).
Return saham adalah tingkat keuntungan yang ditargetkan oleh investor yang menanamkan modalnya atau sebagai pemegang saham perusahaan. Dengan demikian, semakin tinggi nilai return hasil saham maka semakin tinggi tingkat keputusan investasi investor dan semakin tinggi pula risiko investasinya (Titik Tri Lestari, 2020).
Untuk  mengetahui  faktor  penentu  investasi,  investor  membutuhkan  rasio  keuangan  seperti profitabilitas,  solvabilitas,  dan  likuiditas.  Penelitian  ini  mengkaji  industri  makanan  dan  minuman dalam  konteks letak  geografis  Indonesia  yang  terletak  di  garis  khatulistiwa  dan  merupakan  negara agraris dengan jumlah penduduk terbesar keempat di dunia yang meningkatkan konsumsi masyarakat. Oleh  karena  itu,  Indonesia  sering  di  jadikan  sebagai  target  pasar  yang  potensial  dalam  sub  sektor makanan dan minuman .
Perusahaan industri bidang makanan dan minuman masih menjadi andalan sebagai penopang pertumbuhan manufaktur dan ekonomi nasional yang berkontribusi melalui produk domestik bruto (PDB) non migas dan peningkatan realisasi investasi secara konsisten dan signifikan. Maka dari itu, pemerintah  secara  konsisten  mencari  jalan  dalam  menjaga  kesetimbangan  stok  bahan  dasar  yang diperlukan  oleh  industri  sub  sektor  makanan  dan  minuman  guna  meningkatkan  produktivitas  agar dapat bersaing di kancah global .
Pada kuartal I 2019, pendapatan ICBP mengalami pertumbuhan sebesar 13,8% dari Rp. 9,8T tahun 2018. Peningkatan pendapatan ini juga membuat peningkatan laba perusahaan sebesar 9,91% dari 1,21T tahun 2018. Sedangkan INDF juga mengalami pertumbuhan pendapatan sebesar 8,67% pada tahun 2019 dari Rp. 17,63T tahun 2018. Dari segi pertumbuhan laba sebesar 13,5% dari 1,18T tahun  2018.  Perusahaan  ROTI  juga  mengalami  peningkatan  laba  menjadi  Rp.  64,85M  dengan pendapatan sebesar Rp. 791,72M.
Menurut data catatan kementerian perindustrian , sumbangsih perusahaan food and beverages sebesar 36,40% pada PDB perusahaan pengolahan non migas, dengan tingkat pertambahan di tahun 2019  sebesar  7,78%.  Angka  ini  jelas  lebih  tinggi  dibandingkan  dengan  tingkat  pertambahan perusahaan non migas sebesar 4,34% dan tingkat pertambahan perusahaan nasional 5,02% .
Dari  fenomena  diatas  dapat  disimpulkan  bahwa  peningkatan  harga  saham  perusahaan  sub sector  makanan  dan  minuman  periode  2017-2021  mengalami  kelabilan  setiap  tahunnya.  Kelabilan saham  juga  menimbulkan  kurangnya  rasa  kepercayaan  investor  untuk  berinvestasi.  Berdasarkan kelabilan  yang  terjadi  dapat  memberikan  dampak  terhadap  return  saham  yang  kemudian  dapat mempengaruhi kinerja keuangan perusahaan yang dapat di nilai melalui laba usaha, laba bersih per lembar saham, serta beberapa rasio keuangan. Salah satu analisis untuk mengetahui tingkat dampak yang dihasilkan terhadap Return saham adalah analisis rasio - rasio keuangan.
Penelitian  ini  menggunakan  variabel  independen  yang  berhubungan  dengan  return  saham seperti Return on Asset (ROA), Return on Equity (ROE), Earning per Share (EPS), Rasio Likuiditas, dan  Return  on  Equity  Rasio  Lancar  (CR)  dan  Debt  to-  modal  bersih  (DER).  Pengembalian  aset memiliki fungsi penetapan harga, apakah manajemen menerima pengembalian yang sesuai dengan asetnya  atau  tidak.  Menurut  Titik  Tri  Lestari  dan  Yahya  (2021),  return  on  asset  memiliki  faktor penting dalam return saham. Sementara itu, penelitian Arif A.A Mangantar, Marjam Mangantar dan Dedy N. Bramuli (2020) memperlihatkan return on asset tidak memberikan pengaruh yang signifikan terhadap return saham.
Fungsi return on equity adalah mengukur ekuitas perusahaan yang diamati oleh pemegang saham. Menurut Titik Tri Lestari dan Yahya (2021), return on equity merupakan faktor penting untuk return  pasar  saham.  Namun  berbeda  dengan  penelitian  Hizkia  Christian,  Ivonne  Saerang,  Joy  E Tulung (2021), bahwa return on equity memiliki faktor yang dapat diabaikan terhadap return saham.
Fungsi laba per saham adalah untuk menghitung dividen dalam suatu perusahaan. Menurut Asrini  (2020),  laba  per  saham  merupakan  faktor  penting  dalam  return  pasar  saham.  Sedangkan penelitian  Hendra  dan  Sukma  Alifa  Adjani  (2021)  menunjukkan  bahwa  laba  per  saham  memiliki pengaruh yang dapat diabaikan terhadap return saham.
Rasio lancar berfungsi sebagai ukuran likuiditas perusahaan. Menurut Titik Tri Lestari dan Yahya (2021), current ratio berpengaruh positif dan tidak signifikan terhadap return saham. Berbeda dengan penelitian Nur Asia (2020) yang menunjukkan bahwa current ratio berpengaruh negative dan tidak signifikan terhadap return saham.
Debt  ratio  berfungsi  sebagai  alat  untuk  menentukan  komposisi  utang  dan  ekuitas  suatu perusahaan. Menurut Octovian dan Winarsa (2021), debt ratio merupakan faktor penting untuk return pasar saham. Berbeda dengan penelitian yang dilakukan oleh Hendra dan Sukma, Alifa Adjani (2021) menyatakan  bahwa  debt  to  equity  ratio  mempunyai  faktor  yang  dapat  diabaikan  terhadap  return saham.
Berdasarkan  uraian  yang telah disajikan,  maka peneliti  terinovasi dalam  mengambil judul: “Faktor  Rasio  Keuangan  Terhadap  Return  Saham  Perusahaan  Food  And  Beverages  Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia”
2. KAJIAN LITERATUR

## 2.1 Tinjauan Pustaka Return Saham
Berdasarkan kutipan penelitian Herlambang & Kurniawati (2022), besarnya keuntungan yang diterima para investor atas hasil investasi yang dikerjakan selama periode waktu tertentu ialah return saham.  Return  suatu  saham  terbagi  menjadi  dua  bagian  yaitu  return  terealisasi  dan  return  yang diharapkan,  dan  return  terealisasi  dihitung  berdasarkan  data  historis.  Untuk  mengukur  kinerja
perusahaan dan menentukan keuntungan masa depan. Expected return adalah return yang diharapkan pada masa yang akan datang dan tidak pasti. Pengembalian yang diharapkan ini dihitung berdasarkan pengembalian yang direalisasikan sebelumnya, Jogianto, Setyawan ( 2020: 50 ).

## Hubungan Return on Assets Dengan Return Saham
Return On Assets (ROA) adalah perbandingan antara laba bersih dengan total aset. Rasio ini menunjukkan  seberapa  besar  laba  bersih  yang  dihasilkan  perusahaan  dibandingkan  dengan  nilai asetnya,  Raiyan,et.al  (2020)  .Bagi  direksi,  tingkat  pengembalian  aset  sangat  penting  untuk mengevaluasi tingkat keberdayaan guna manajemen perusahaan dalam pengelolaan aset perusahaan. Semakin  tinggi  nilai  pengembalian  aset,  semakin  ekonomis  perusahaan  dalam  menggunakan  aset, tetapi semakin rendah nilai pengembalian aset, semakin ekonomis perusahaan dalam menggunakan aset,  perusahaan  semakin  rendah,  dan  berpengaruh  secara  lansung  terhadap  tingkat  return  saham perusahaan.

## Hubungan Return On Equity Dengan Return Saham
Jannah dan Rimawan (2020) mendefinisikan ROE (Return On Equipment) sebagai alat untuk mengukur laba bersih setelah pajak atas ekuitas. Pengembalian ekuitas ini akan menunjukkan efisiensi dalam penggunaan ekuitas. Semakin tinggi melambung rasio ini, dapat disimpulkan bahwa kinerja perusahaan semakin baik, dan berada pada posisi yang lebih stabil, dan demikian pula sebaliknya.

## Hubungan Earning Per Share Dengan Return Saham
Earning Per Share menurut Yuki (2020) adalah laba per saham yang memperlihatkan seberapa besar  pendapatan  per  saham  yang  didapatkan  oleh  perusahaan.  Sedangkan  menurut  Yohanes  dan Steven  (2022)  Earning  Per  Share  adalah  laba  yang  dihasilkan  perusahaan  ,  diukur  dengan menggunakan indeks. Metrik ini dapat digunakan untuk mengetahui kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba per saham.

## Hubungan Current Ratio Dengan Return Saham
Curent  Ratio  merupakan  kemampuan  melunasi  utang  yang  harus  segera  dibayar  dengan aktiva  lancar.  Rasio  Likuiditas  memungkinkan  suatu  perusahaan  mengukur  tingkat  kemampuan manajemen dalam mengelola dana yang disediakan oleh pemilik perusahaan. Ini termasuk dana untuk membayar utang jangka pendek perusahaan. Ketika suatu perusahaan sangat liquid, pihak eksternal secara alami bersedia meminjamkan uang atau memberikan modal eksternal.

## Hubungan Debt To Equity Ratio Dengan Return Saham
Joel G. Siegel dan Jae K.Shim dalam Fahmi, (2020:132 ) mejelaskan bahwa debt to equity ratio ialah pengukuran yang digunakan untuk menganalisa laporan keuangan untuk memperlihatkan seberapa besar jaminan yang disediakan untuk kreditor. Sedangkan Mayaliza, Erwin – Budianto, Uus- Khasanah  (2022)  memaparkan  debt  to  equity  ratio  sebagai  rasio  keuangan  yang  bertujuan  untuk mengetahui seberapa besar ekuitas perusahaan dijadikan jaminan utang. Semakin tinggi hasil DER , maka  semakin  besar  pula  utang  perusahaan  kepada  kreditur.  Hutang  dalam  jumlah  besar  dapat menyebabkan  turunnya  keuntungan  perusahaan.  Hal  ini  juga  dapat  menyebabkan  penurunan  ROE sebaliknya, rendahnya nilai rasio utang terhadap ekuitas.
2.2 Hipotesis Penelitian
Berdasarkan  penjelasan  kerangka  konseptual  diatas  maka  hipotesis  yang  diajukan  sebagai jawaban sementara terhadap rumusan masalah adalah sebagai berikut :
H1 : ROA berpengaruh signifikan terhadap Return saham.
H2 : ROE berpengaruh signifikan  terhadap Return saham.
H3 : EPS berpengaruh signifikan terhadap Return saham.
H4 : CR berpengaruh signifikan terhadap Return saham.
H5 : DER berpengaruh signifikan terhadap Return saham.

## 3. METODE

## 3.1 Pendekatan Penelitian
Penelitian  ini  menggunakan  pendekatan  kuantitatif.  Menurut  (Sugiyono  2020)  pendekatan kuantitatif memiliki fungsi untuk memperoleh data dan menguji hipotesis melalui pengukuran atau pengamatan terhadap variabel- Variabel yang telah ditentukan.

## 3.2 Jenis Penelitian
Penelitian ini menggunakan jenis penelitian deskriptif kuantitatif. Menurut (Sugiyono 2020) penelitian deskriptif kuantitatif menggunakan alat analisis data berupa statistik deskriptif.

## 3.3 Populasi dan Sampel
Populasi  adalah  wilayah  yang  terdapat  objek  dan  subjek  dengan  karakteristik  dan  kualitas spesifik yang telah ditentukan peneliti untuk di perhatikan dan diperlajari (Sugiono 2020) Didalam penelitian ini, populasi yang digunakan adalah perusahaan food and beverage yang terdaftar di BEI dari tahun 2017-2021 terdiri atas 15 perusahaan.
Menurut Sugiyono 2019:127 Sampel adalah bagian-bagian dari populasi. Didalam penelitian ini, teknik sampel yang dipakai adalah Teknik purposive sampling. Ketentuan yang dipakai dalam penelitian ini adalah sebagai berikut:
Table Ketentuan Pemilihan Sampel
Keterangan Jumlah Perusahaan Food and Beverages yang terdaftar di BEI tahun 2017-2021 15 Perusahaan Food and Beverages yang baru terdaftar di BEI tahun 2017-2021 (6) Perusahaan Food and Beverages yang tidak mempublikasikan laporan keuangan tahun 2017-2021 (1) Jumlah Sampel Perusahaan 8 Total Sampel Perusahaan (8x5) 40

## Sumber: BEI data diolah 2017-2021

## 3.4 Identifikasi dan Definisi Operasional Variabel Penelitian
Variabel-variabel  yang  dipakai  dalam  penelitian  ini  terdapat  5  variabel  independen  dan  1 variabel dependen yaitu :
X1 (ROA), X2 (ROE), X3 (EPS), X4 (CR), X5 (DER) dan
Y   (Return Saham). Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel Variabel Definisi Indikator Pengukuran Return on Assets (X 1 ) Return on Assets adalah rasio yang memberikan gambaran sejauh mana kemampuan aset yang sudah dimiliki perusahaan yang bisa menghasilkan keuntungan (Adnyana, 2020:20) Sumber: Martiana, et.al (2022) Rasio Return on Equity (X 2 ) Return on Equity berfungsi sebagai pembanding laba bersih pajak terhadap total ekuitas ( Ermaini et al ,2021:104) Sumber: Martiana, et.al (2022) Rasio
Earning Per Share (X 3 ) Earning Per Share berfungsi untuk mengukur keuntungan yang diperoleh para investor yang berinvestasi di perusahaan. Sumber: (Yovin, Rina 2021:165) Sumber: Yovin, Rina (2021:165) Rasio Current Ratio (X 4 ) Current ratio berfungsi untuk mengukur tingkat kesanggupan perusahaan dalam membayar kewajiban lancar atau kewajiban tidak lancar dalam periode satu tahun  . Sumber: (Marismiati 2022:142) Sumber: Handini (2020) Rasio Debt to Equity Ratio (X 5 ) Debt to Equity ratio berfungsi untuk mengukur tingkat kesanggupan perusahaan dalam melunasi Setengah atau keseluruhan liabilitas perusahaan dengan menggunakan dana dari total ekuitas yang kemudian dibandingkan dengan total liabilitas. Sumber: (Sujarweni 2020: 61) Sumber:  Sujarweni (2020: 61) Rasio Return Saham (Y) Return saham adalah tingkat pengembalian keuntungan dari hasil investasi investor sebelumnya. Sumber: (Herlambang dan Kurniawati 2022) 𝑅𝑒𝑡𝑢𝑟𝑛𝑆𝑎ℎ𝑎𝑚 = 𝑃𝑡 − 𝑃𝑡 − 1 𝑃𝑡 − 1 Pt   :Harga saham masing-masing perusahaan pada t Pt-1:Harga saham masing-masing perusahaan pada t-1 Sumber: Herlambang & Kurniawati (2022) Rasio

## 3.5 Uji Asumsi Klasik
Uji asumsi klasik adalah sebuah uji syarat data yang harus digunakan pada metode analisis linier  berganda  yang  berbasis ordinary  lest  square. Menurut  (Priyastama,  2020)  untuk  mencari ketetapan  model  wajib  melakukan  pengujian  asumsi  klasik  seperti  Uji  Normalitas,  Uji Multikolinaritas, Uji Heteroskedastisitas, Uji Autokorelasi.
3.6 Model Analisis Data Penelitian

## 3.6.1 Analisis Regresi Linear Berganda
Analisis regresi linear berganda berfungsi sebagai alat untuk mengukur pengaruh antara dua variable atau lebih independen terhadap satu variabel dependen, dan dengan analisis statistik dengan menggunakan software EVIEWS 12.0
Keterangan : Y = ketetapan waktu publikasi
a
= konstanta
b 1 -b 5 = koefisien regresi
e = standar error X 1 = ROA
X 2 = ROE
Y = a+b1X1 + b2X2 + b3X3 + b4X3 + b5X5
X 3 = EPS
X 4 = CR X 5 = DER 3.6.2 Koefisien Determinasi (R 2 )
Koefisien  determinasi  berfungsi  mencari  tahu  seberapa  tinggi  tingkat  kesanggupan  model dalam memberikan penjelasan variable terikat. Semakin tinggi nilai koefisien atau mendekati angka 1,  maka  semakin  tinggi  kesanggupan  variable  bebas  (X)  terhadap  variable  terikat  (Y).  Nilai  R 2 mempunyai interval antara 0 sampai 1 (0<R 2 <1) (Ghozali 2013:97). 3.7 Pengujian Hipotesis

## 3.7.1 Pengujian Hipotesis Secara Parsial (Uji T)
Uji  t  memiliki  fungsi  sebagai  penunjuk  tingkat  pengaruh  antara  satu  independen  secara individual  dalam  menjelaskan  variabel  bebas  (X).  Jika  t  hitung  sig  <  dari  0,05  (Ha  diterima,  H0 ditolak) maka variabel terikat (Y) secara parsial dapat menjelaskan variabel bebas (X). Dapat dihitung dengan rumus:
𝑡 = 𝑏 𝑠𝑏
Keterangan : t   = t hitung b  = Koefisien Regresi sb = Standar Error dari Variabel Independent Jika : t hitung < t tabel, maka H0 ditolak. t hitung > t tabel, maka H0 diterima.

## 3.7.2 Pengujian Hipotesis Secara Simultan (Uji F)
Uji f memiliki fungsi sebagai penunjuk tingkat pengaruh antara semua variabel independen secara bersamaan dalam menjelaskan variabel dependen. Jika f hitung > f tabel dan nilai < 0,05 (a = 5%), maka variabel terikat (Y) secara simultan dapat menjelaskan variabel bebas (X). Dapat dihitung dengan rumus :
𝑓 = 𝑅 2 𝑘 1 − 𝑅 2 𝑛 − 𝑘
Keterangan :
R 2 = Koefisien Determinasi K    = Variabel Dependen N    = Jumlah Data (Sampel) Jika :
f hitung < f tabel, maka H0 diterima Ha ditolak.
f hitung > f tabel, maka H0 ditolak Ha diterima.

## 4. HASIL DAN DISKUSI

## Hasil Uji Asumsi Klasik Uji Normalitas
Uji  normalitas  yang  digunakan  adalah  uji  histogram  berfungsi  untuk  menguji  apakah  data yang digunakan telah  berdistribusi normal atau tidak. Berikut hasil uji normalitas (Histogram) yang disajikan dalam bentuk Grafik.
Data diolah dari: Hasil Data Eviews 12 Hasil  uji  normalitas  berdasarkan  nilai  Probability  yang  disajikan  pada  tabel  diatas  adalah 0,36>0,05.  Hasil  ini  menunjukkan  bahwa  data  yang  digunakan  didalam  penelitian  ini  telah berdistribusi normal.

## Uji Multikolinearitas
Uji multikolinearitas yang digunakan adalah uji VIF berfungsi  untuk menguji apakah data yang digunakan mengalami korelasi antara variabel bebas (independen) atau tidak. Berikut hasil uji multikolinearitas (VIF) yang disajikan dalam bentuk tabel.

## Data diolah dari: Hasil Data Eviews 12
Hasil  uji  multikolinearitas  berdasarkan  nilai  VIF  yang  disajikan  pada  tabel  diatas menunjukkan bahwa nilai Uncentered VIF dan Centered VIF dari setiap variabel bebas (X) lebih besar dari 0,1 dan lebih kecil dari pada 10,0. Hasil ini menunjukkan bahwa variabel bebas yang digunakan didalam data penelitian ini tidak mengalami gejala korelasi.

## Uji Heteroskedastisitas
Uji heteroskedastisitas yang digunakan dalam penelitian ini adalah uji Glejser berfungsi untuk menguji  apakah  data  suatu  model  regresi  mengalami  ketidaksamaan  varian  antara  satu  observasi dengan observasi lainnya. Berikut hasil uji heteroskedastisitas (glejser) yang disajikan dalam bentuk tabel.
0 2 4 6 8 10 -3.0 -2.5 -2.0 -1.5 -1.0 -0.5 0.0 0.5 1.0 1.5 2.0 2.5 Series: Residuals Sample 1 40 Observations 40
Mean -2.66e-16 Median 0.015533 Maximum 2.198688 Minimum -2.631706 Std. Dev. 0.939827 Skewness -0.457118 Kurtosis 3.613242
Jarque-Bera 2.019824 Probability 0.364251
Variance Inflation Factors Date: 03/02/23   Time: 16:17
Sample: 1 40
Included observations: 40 Coefficient Uncentered Centered Variable Variance VIF VIF C 0.011926 14.13495 NA X1 3.265303 56.38872 9.984131 X2 1.563913 55.29824 6.501471 X3 2.28E-08 3.220958 1.205479 X4 0.000943 16.82168 3.861272 X5 0.004053 4.565289 1.657505
Data diolah dari: Hasil Data Eviews 12 Hasil uji heteroskedastisitas berdasarkan nilai Prob. Chi-Square(5) yang disajikan pada tabel diatas adalah 0,1827>0,05. Hasil ini menunjukkan bahwa data yang digunakan didalam penelitian ini tidak mengalami ketidaksamaan varian antara satu observasi dengan observasi lainnya.

## Uji Autokorelasi
Uji autokorelasi yang digunakan dalam penelitian ini adalah uji Serial Correlation LM Test. Uji berfungsi untuk  menguji apakah data suatu model regresi yang digunakan mengalami korelasi antara residual dengan perubahan waktu. Berikut hasil uji autokorelasi (Serial Correlation LM Test) yang disajikan dalam bentuk tabel.
Heteroskedasticity Test: Glejser Null hypothesis: Homoskedasticity
F-statistic 1.582631     Prob. F(5,34) 0.1914 Obs*R-squared 7.551955     Prob. Chi-Square(5) 0.1827 Scaled explained SS 6.870703     Prob. Chi-Square(5) 0.2304 Test Equation: Dependent Variable: ARESID
Method: Least Squares Date: 03/02/23   Time: 16:19
Sample: 1 40 Included observations: 40 Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. C 0.887258 0.336097 2.639886 0.0124 X1 3.803876 5.561394 0.683979 0.4986 X2 0.835352 3.848825 0.217041 0.8295 X3 -0.000812 0.000465 -1.746951 0.0897 X4 -0.128852 0.094531 -1.363066 0.1818 X5 -0.068775 0.195938 -0.351006 0.7277 R-squared 0.188799     Mean dependent var 0.725424 Adjusted R-squared 0.069505     S.D. dependent var 0.586125 S.E. of regression 0.565389     Akaike info criterion 1.834875 Sum squared resid 10.86860     Schwarz criterion 2.088207 Log likelihood -30.69751     Hannan-Quinn criter. 1.926472 F-statistic 1.582631     Durbin-Watson stat 1.947772 Prob(F-statistic) 0.191404
Data diolah dari: Hasil Eviews 12 Hasil uji autokorelasi berdasarkan nilai Prob. Chi-Square(2) yang disajikan pada tabel diatas adalah 0,0546>0,05. Hasil ini menunjukkan bahwa data yang digunakan didalam penelitian ini tidak mengalami korelasi antara residual dengan perubahan waktu.

## Koefisien Determinasi (R²)
Didalam  penelitian  ini,  koefisien  determinasi  digunakan  untuk  mengukur  seberapa  jauh variabel bebas dapat dijelaskan oleh variabel terikat, dengan nilai yang berada diantara 0-1. Berikut hasil koefisien determinasi yang disajikan dalam bentuk tabel.
Breusch-Godfrey Serial Correlation LM Test:
Null hypothesis: No serial correlation at up to 2 lags F-statistic 2.722295     Prob. F(2,32) 0.0809 Obs*R-squared 5.816157     Prob. Chi-Square(2) 0.0546
Test Equation: Dependent Variable: RESID Method: Least Squares Date: 03/02/23   Time: 16:19 Sample: 1 40 Included observations: 40 Presample missing value lagged residuals set to zero.
Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. C -0.150693 0.573878 -0.262587 0.7946 X1 -2.446267 9.494260 -0.257657 0.7983 X2 1.277070 6.560485 0.194661 0.8469 X3 0.000730 0.000858 0.851121 0.4010 X4 0.003166 0.160457 0.019732 0.9844 X5 -0.037485 0.334150 -0.112181 0.9114 RESID(-1) 0.256865 0.183932 1.396521 0.1722 RESID(-2) 0.307145 0.199921 1.536332 0.1343 R-squared 0.145404     Mean dependent var -2.66E-16 Adjusted R-squared -0.041539     S.D. dependent var 0.939827 S.E. of regression 0.959149     Akaike info criterion 2.931315 Sum squared resid 29.43891     Schwarz criterion 3.269091 Log likelihood -50.62630     Hannan-Quinn criter. 3.053444 F-statistic 0.777799     Durbin-Watson stat 1.998796 Prob(F-statistic) 0.610404
Dependent Variable: Y Method: Least Squares Date: 03/02/23   Time: 16:31
Sample: 1 40 Included observations: 40 Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. C -3.196570 0.598354 -5.342273 0.0000 X1 0.060725 9.900960 0.006133 0.9951 X2 4.023850 6.852070 0.587246 0.5609 X3 -6.34E-05 0.000827 -0.076671 0.9393 X4 0.040393 0.168293 0.240018 0.8118 X5 0.202120 0.348829 0.579424 0.5661 R-squared 0.110735     Mean dependent var -2.259606 Adjusted R-squared -0.020039     S.D. dependent var 0.996627 S.E. of regression 1.006563     Akaike info criterion 2.988441 Sum squared resid 34.44775     Schwarz criterion 3.241773 Log likelihood -53.76883     Hannan-Quinn criter. 3.080038 F-statistic 0.846764     Durbin-Watson stat 1.350193 Prob(F-statistic) 0.526383
Hasil  koefisien  determinasi  berdasarkan  nilai  R-squared  yang  disajikan  pada  tabel  diatas adalah  0,110735.  Hasil  ini  menunjukkan  bahwa  pengaruh  variabel  independen  terhadap  variabel dependen  sebesar  11,07%.  Sementara  itu  sisanya  sebesar  88,93%  dapat  dijelaskan  oleh  variabel residual yang tidak dimasukkan kedalam model penelitian.

## Uji Simultan (F)
Didalam penelitian ini, Uji simultan (f) digunakan untuk mencari apakah variabel independen secara  bersamaan  (simultan)  dapat  mempengaruhi  variabel  dependen.  Berikut  hasil  uji  f  yang disajikan dalam bentuk tabel.
Data diolah dari: Hasil Eviews 12 Hasil dari uji f berdasarkan nilai F-statistic yang disajikan pada tabel diatas adalah 0,846764. Sedangkan  nilai  f  tabel  sebesar  2,64.  Hasil  ini  menunjukkan  bahwa  f  hitung  <  f  tabel  yaitu 0,846764<2,64,  dan  nilai  signifikan  berdasarkan  Prob(F-statistic)  yaitu  0,526383>0,05.  Maka  H0 diterima dan Ha ditolak. Dikarenakan varibel independen tidak signifikan terhadap variabel dependen.

## Uji Parsial (T)
Didalam  penelitian  ini,  uji  parsial  (t)  digunakan  untuk  menguji  apakah  variabel  dependen secara parsial dapat dipengaruhi oleh variabel independent. Berikut hasil uji t yang disajikan dalam bentuk tabel.
Dependent Variable: Y Method: Least Squares Date: 03/02/23   Time: 16:31
Sample: 1 40 Included observations: 40 Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. C -3.196570 0.598354 -5.342273 0.0000 X1 0.060725 9.900960 0.006133 0.9951 X2 4.023850 6.852070 0.587246 0.5609 X3 -6.34E-05 0.000827 -0.076671 0.9393 X4 0.040393 0.168293 0.240018 0.8118 X5 0.202120 0.348829 0.579424 0.5661 R-squared 0.110735     Mean dependent var -2.259606 Adjusted R-squared -0.020039     S.D. dependent var 0.996627 S.E. of regression 1.006563     Akaike info criterion 2.988441 Sum squared resid 34.44775     Schwarz criterion 3.241773 Log likelihood -53.76883     Hannan-Quinn criter. 3.080038 F-statistic 0.846764     Durbin-Watson stat 1.350193 Prob(F-statistic) 0.526383
Data diolah dari: Hasil Eviews 12 Hasil dari uji t berdasarkan nilai masing-masing variabel independen adalah:
1. Nilai  signifikan  dari  variabel  X1  yaitu  0,9951>0,05  dan  nilai  t  hitung  <  t  tabel  yaitu 0,006133<2.03224. Hasil ini menunjukkan bahwa H1 ditolak, yang berarti variabel X1 tidak signifikan terhadap variabel Y. Hasil penelitian ini tidak sesuai dengan   Titik Tri Lestari  dan  Yahya  (2021),  namun  penelitian  ini  searah  dengan  penelitian  Arif  A.A Mangantar, Marjam  Mangantar  dan  Dedy  N.  Bramuli  (2020).  Para  investor  cenderung tidak  menjadikan  ROA  sebagai  patokan  atau  acuan  mereka  dalam  berinvestasi dikarenakan faktor-faktor ROA didalam laporan keuangan kurang informatif bagi para investor dalam memperkirakan jumlah return saham.
2. Nilai  signifikan  dari  variabel  X2  yaitu  0,5609>0,05  dan  nilai  t  hitung  <  t  tabel  yaitu 0,587246<2,03224. Hasil ini menunjukkan bahwa H2 ditolak, yang berarti variabel X2 tidak signifikan terhadap variabel Y.  Hasil penelitian ini juga bertolak belakang dengan penelitian  Titik  Tri  Lestari  dan  Yahyu  (2021),  namun  penelitian  ini  sejalan  dengan penelitian Hizkia Christian, Ivonne Saerang, Joy E Tulung (2021). Hal ini berarti tinggi rendahnya  tingkat  ROE  yang  ada,  tidak  dapat  mempengaruhi  keputusan  para  investor dalam  berinvestasi,  dikarenakan  tingkat  modal  yang  menurun  tidak  dapat  dijadikan sebuah faktor penting terhadap return saham suatu perusahaan.
3. Nilai  signifikan  dari  variabel  X3  yaitu  0,9393>0,05 dan  nilai  t  hitung  < t  tabel yaitu  - 0,076671<2,03224. Hasil ini menunjukkan bahwa H3 ditolak, yang berarti variabel X3 tidak  signifikan  terhadap  variabel  Y.  Hasil    penelitian  ini  tidak  sesuai  dengan    Asrini (2020), namun penelitian ini sejalan dengan penelitian Hendra dan Sukma Alifa Adjani (2021).  Tinggi  atau  rendahny  EPS  yang  ada  tidak  dapat  mempengaruhi  tingkat  return saham  suatu  perusahaan,  dikarenakan  harga  EPS  yang  selalu  berubah-rubah  sehingga tidak dapat mempengaruhi keputusan para investor dalam berinvestasi.
4. Nilai  signifikan  dari  variabel  X4  yaitu  0,8118>0,05  dan  nilai  t  hitung  <  t  tabel  yaitu 0.240018<2,03224. Hasil ini menunjukkan bahwa H4 ditolak, yang berarti variabel X4 tidak signifikan terhadap variabel Y. Hasil penelitian ini tidak sejalan dengan  Titik Tri Lestari (2021), namun penelitian ini sejalan dengan penelitian Nur Asia (2020). Hal ini membuktikan bahwa CR tidak dijadikan bahan pertimbangan oleh para investor dalam berinvestasi  dikarenakan  para  investor  lebih  mempertimbangkan  kegiatan  usaha  suatu perusahaan dari pada mempertimbangkan likuiditas perusahaan.
5. Nilai  signifikan  dari    variabel  X5  yaitu  0,5661>0,05  dan  nilai  t  hitung  <  t  tabel  yaitu 0,579424<2,03224. Hasil ini menunjukkan bahwa H5 ditolak, yang berarti variabel X5 tidak signifikan terhadap  variabel  Y.  Hasil penelitian ini  tidak  sesuai dengan  Octavian dan Winarsa (2021), namun penelitian ini sejalan dengan penelitian Hendra dan Sukma Alifa  Adjani  (2021).  DER  tidak  berpengaruh  terhadap  return  saham  dikarenakan  para investor beranggapan bahwa perusahaan yang memiliki struktur hutang tinggi tidak dapat mempengaruhi tingkat return saham suatu perusahaan.

## 5. KESIMPULAN

## Kesimpulan
Berdasarkan hasil beserta pembahasan dari penelitian ini yang mengenai Return On Assets, Return On Equity, Earning Per Share, Current Ratio, dan Debt to Equity Ratio terhadap Return Saham pada perusahaan Food and Beverage yang terdaftar di BEI periode 2017-2021dengan menggunakan 8 (delapan) sampel perusahaan dari 15 (lima belas) perusahaan Food and Beverage yang terdaftar di BEI, dapat disimpulkan bahwa semua hipotesis penelitian ditolak, atau tidak signifikan antara variabel independent dengan variabel dependen, yaitu:
1. Return On Assets tidak memiliki faktor penting yang berpengaruh secara signifikan terhadap Return Saham.
2. Return On Equity tidak memiliki faktor penting yang berpengaruh secara signifikan terhadap Return Saham.
3. Earning Per Share tidak memiliki faktor penting yang berpengaruh secara signifikan terhadap Return Saham.
4. Current  Ratio  tidak  memiliki  faktor  penting  yang  berpengaruh  secara  signifikan  terhadap Return Saham.
5. Debt  to  Equity  Ratio  tidak  memiliki  faktor  penting  yang  berpengaruh  secara  signifikan terhadap Return Saham.

## 6. REFERENSI
Arif, A. A., Marjam, M., Dedy, N. B. (2020). Pengaruh Return On Asset, Return On Equity Dan Debt To Equity Ratio Terhadap Return Saham Pada Subsektor Food and Beverage Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal EMBA : Jurnal Riset Ekonomi, Bisnis dan Akuntansi, 2303-1174, Vol.8 No.1.
Herlambang,  Kurniawati  (2022).  Pengaruh  Fundamental  Perusahaan  Manufaktur  Sektor Industri dan Barang Konsumsi Terhadap Return Saham. Seminar Nasional Hasil Riset dan Pengabdian (SNHRP) Ke 4 Tahun 2022. Vol.4 (2022).
Aliyanti,  N  (2022).  Pengaruh  Laba  Bersih,  Arus  kas  Operasi,  Dan  Ukuran  Perusahaan Terhadap  Return  Saham  Pada  Perusahaan  Yang  Terdaftar  Di  Indeks  Saham  LQ45 Tahun 2018-2020.
Nurmiati.,  Aliyah.P.  Analisis  Struktur  Modal  Dalam  Meningkatkan  Laba  Pada  PT.  Lotte Chemical Titan, TBK. Jurnal Manajemen. Vol.12, No.1 ( 2022) : 85-95. Hadini, Sri. 2020. Manajemen Keuangan. Surabaya : Scopindo Media Pusaka.
Maiyaliza, Erwin- Budianto, Uus- Khasanah, Point : Jurnal Ekonomi & Manajemen. Vol. 4 , No.1 , 2022.
Ermaini;  Suryani,  Ade  Irma;  Sari,  Maheni  Ika;  Hafidzi,  A.  H.  (2021).  Dasar-Dasar Manajemen Keuangan (M. Suardi (ed.); Pertama). Penerbit Samudra Biru.
Yovin, Rina ( 2021). Pengaruh Earning per Share ( EPS), Dividend Per Share (DPS), Return on  Assets  (ROA)  dan  Return  on  Equipment  (ROE)Terhadap  Harga  Saham  Pada Perusahaan Consumer Goods yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2019-2019. Jurnal eCo-Fin. Vol. 3, No.1.
Priyastama, R. (2020). The Book of SPSS Pengolahan & Analisis Data. Jakarta : Start Up
Hizkia  Christian,  Ivonne  Saerang,  Joy  E  Tulung  (2021).  Pengaruh  Curent  Ratio,  Debt  to Equity  dan  Return  On  Equity  Terhadap  Return  Saham  Pada  Perusahaan Telekomunikasi yang Terdaftar di BEI ( Periode 2014-2019 ). Jurnal EMBA . 2303- 1174. Vol.9 No.1
Asia, N. (2020). Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Return Saham Pada Perusahaan Property Tahun 2014-2016 di BEI. Jurnal Ilmiah Ilmu Manajemen , Volume 2, No. 1.
ISSN : 2088-6136 E-ISSN : 2721-9291
Asrini, E. D. (2020). Pengaruh Earning Per Share dan Price Earning Ratio Terhadap Return Saham dengan  Kebijakan  Dividen  Sebagai  Variabel  Intervening. E-BISMA,  1(2),  10.37631/e- bisma.vli2.196, 2774-8804 , 58-69.
Cahyani,  P.  D.,  Wiyono,  G.,  &  Kusumawardhani,  R.  (2020).  Pengaruh  Likuiditas,  Leverage,
Profitabilitas,  dan  Aktivitas  Terhadap  Return  Saham  Studi  Pada  Perusahaan  Food  And Beverage yang Terdaftar di BEI Periode 2015-2020. Reslaj: Religion Education Social Laa Roiba Journal , Vol 4, No. 1.
Dewi, N. L., & Arizona, I. P. (2020). Pengaruh Rasio Keuangan dan Kebijakan Deviden Terhadap Return Saham. Kharisma, 2(3) , 227-239.
Hendra, & Adjani, S. A. (2021). Pengaruh Rasio Keuangan Terhadap Return Saham Perusahaan Sub Sektor Automotive And Components. E-JURNAL MANAJEMEN TSM, 2775-8370 , Vol. 2, No. 1.
Lestari,  T.  T.,  &  Yahya.  (2021). Pengaruh  Current Ratio,  Return  On  Asset  dan  Return  On  Equity Terhadap  Return  Saham  Pada  Perusahaan  Food  and  Beverage. Jurnal  Ilmu  dan  Riset Manajemen, 2461-0593.
Octovia, R., & Winarsa, R. H. (2021). Pengaruh Current Ratio, Return On Assets dan Debt To Equity Ratio Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Sub Sektor Industri Kimia yang Terdaftar di BEI Periode 2014-2018. Jurnal Semarak , Volume 4, No. 1.
https://idx.co.id/id/produk/saham www.kemenperin.go.id www.kontan.co.id