## Mampukah publikasi akuntansi lingkungan menjadi pengungkit kinerja keuangan
Arga Rizki Setiyanto 1 , Sugeng Haryanto 2* , Sunardi 3 1 Magister Manajemen, Universitas Merdeka Malang, Indonesia
2,3 Program Doktor Ilmu Ekonomi, Universitas Merdeka Malang, Indonesia Permalink/DOI : https://doi.org/10.21067/jem.v19i3.9139 How to cite :  Setiyanto,  A.  R.,  Haryanto,  S.,  &  Sunardi,  S.  (2024).  Mampukah  publikasi akuntansi  lingkungan  menjadi  pengungkit  kinerja  keuangan. Jurnal  Ekonomi Modernisasi , 19 (3). 218-233.
Article info :  Received:  Nop 2023; Revised: Jan 2024; Accepted: Maret 2024 *Corresponding Author: ISSN 0216-373X (print) Program Doktor Ilmu Ekonomi, Universitas Merdeka Malang ISSN 2502-4078 (online)
Email: sugeng.haryanto@unmer.ac.id

## Jurnal Ekonomi Modernisasi
http://ejournal.unikama.ac.id/index.php/JEKO

## Abstract
The main goal of a company is profit. A great company will find the best method to make profit and also preserve nature. The objective of this study is to determine how a firm's size and age affect its financial performance through the use of environmental accounting disclosure levels. This study is a combined study with quantitative information. The object of this study is the manufacturing industry on the BEI. The results of this study are company size, age, and environmental accounting disclosure have  no  direct  influence  on  the  financial  performance.  This  study  also  found  that  the  level  of environmental accounting disclosure is directly influenced by company size and age. In addition, this study also shows that the impact of firm size and firm age on a company's financial performance can be lowered when a company uses the disclosure strategy of environmental accounting.
Keywords: Environmental accounting disclosure level, financial performance, firm size, and firm age

## Abstrak
Tujuan  utama  dari  sebuah  perusahaan  adalah  meraih  keuntungan.  Perusahaan  yang  hebat  akan menemukan metode terbaik untuk menghasilkan keuntungan dan juga melestarikan alam. Tujuan dari penelitian ini adalah untuk mengetahui bagaimana ukuran dan umur perusahaan mempengaruhi kinerja keuangan  melalui  penggunaan  tingkat  publikasi  akuntansi  lingkungan.  Penelitian  ini  merupakan penelitian asosiatif dengan pendekatan kuantitatif. Objek penelitian ini adalah industri manufaktur di BEI.  Hasil  penelitian  membuktikan  bahwa  ukuran,  umur,  dan  pengungkapan  akuntansi  lingkungan perusahaan  tidak  memiliki  pengaruh  langsung  terhadap  kinerja  keuangan.  Penelitian  ini  juga menemukan  bahwa  tingkat  pengungkapan  akuntansi  lingkungan  secara  langsung  dipengaruhi  oleh ukuran dan umur perusahaan. Selain itu, penelitian ini juga menunjukkan bahwa dampak ukuran dan umur  perusahaan  terhadap  kinerja  keuangan  perusahaan  tidak  dapat  ditingkatkan  ketika  perusahaan menggunakan strategi pengungkapan akuntansi lingkungan.
Kata kunci:  Kinerja  keuangan,  tingkat  publikasi  akuntansi  lingkungan,  ukuran  perusahaan,  umur perusahaan, tingkat publikasi akuntansi lingkungan perusahaan

## Pendahuluan
Tujuan  utama  sebuah  perusahaan adalah  memperoleh  profit  atau  keuntungan (Haryanto, 2016). Perusahaan dengan profit yang  tinggi  memiliki  makna  biaya  yang dibutuhkan juga besar. Tingkat profitabilirtas  merupakan  indikator  penting kinerja  perusahaan  (Haryanto et  al. ,  2018). Semakin  besar  keuntungan  serta  semakin kecilnya  biaya  maka  semakin  tinggi  kinerja keuangan  perusahaan  (Widiastutik  & Khafid, 2021). Kinerja keuangan merupakan gambaran  mengenai  kondisi  keuangan perusahaan  (Suaidah,  2020;  Fristiani et  al ., 2020;  dan  Anita  &  Amalia,  2021).  Kinerja keuangan  merupakan  informasi  yang penting,  baik  bagi  internal  perusahaan maupun  eksternal  perusahaan  ((Sarwoko, 2006; Haryanto, 2011  Ananda, 2018; Arifin & Irsan, 2019; Yulandreano et al ., 2020; dan Arief, 2020).
Perubahan  lingkungan  bisnis  yang begitu  cepat  telah  berdampak  besar  pada perkembangan  bisnis.  Perusahaan  dituntut dapat  dengan  cepat  menyesuaikan  dan mengantipasi  perubahan  yang  terjadi. Perusahaan  dengan  aset  yang  besar,  identik dengan  kepemilikan  sumber  daya  ekonomi yang besar. Namun, perusahaan dengan aset yang  besar  belum  menjamin  perusahaan mampu dengan cepat mengikuti perubahan. Hal  ini  tentunya  akan  berdampak  pada kinerja keuangannya. Perusahaan yang telah berdiri  lama  menunjukkan  perusahaan memiliki  pengalaman  yang  semakin  banyak (Azoulay et  al. ,  2018).  Umur  perusahaan akan  berkaitan  dengan  pengalaman  dan kecenderungan  memiliki  pengalaman  dan jaringan  yang  semakin  banyak,  sehingga sehingga  akan  berdampak  pada  kinerja perusahaan.
Isu  lingkungan  telah  menjadi  isue global (Oláh et al ., 2020; Sarkodie & Owusu, 2021;  Abbass et  al .,  2022;  dan  Yang et  al ., 2023) . Isue  lingkungan  berdampak  pada perusahaan.  Perusahaan  dituntut  untuk perhatian  terhadap  lingkungan,  baik  itu terkait dengan produknya, limbah produksinya,  maupun  kegiatan  yang  terkait
dengan  lingkungan.  Dalam  paradigma bisnis  modern,  perusahaan  tidak  hanya dituntut  terkait  dengan profit ,  namun  juga people ,  dan planet .  Pemeliharaan  lingkungan sangat  penting  pada  perusahaan.  Publikasi lingkungan menjadi perhatian para statekholder,  yang  pada  akhirnya  akan berdampak pada kinerja perusahaan. Ukuran  perusahaan,  umur,  dan tingkat  publikasi  akuntansi  lingkungan perusahaan  berperan  terhadap  kinerja keuangan. Seperti  halnya  yang  terjadi  pada perusahaan  manufaktur  industri  dasar  dan kimia  di  Indonesia  yakni  perusahaan memiliki sejumlah produk yang dikonsumsi oleh konsumen dalam jangka panjang The Profit Motive Theory (Duska, 1997) perusahaan  yang  lebih  lama  beroperasi lebih  mampu  dalam  mengelola  laba  dan modal. Sehingga dengan opini publik yang baik  kinerja  keuangan  perusahaan  juga baik.  Pernyataan  ini  sesuai  dengan  hasil penelitian dari Nguyen & Tran (2019); dan Khandelwan & Chaturvedi (2021). Menurut Sustainable Development Theory (Giangrande et al. , 2019) perusahaan akan  selalu  berusaha  terus  menerus  untuk menjadi  lebih  baik  dengan  berorientasi keuntungan. Hal ini memiliki makna bahwa semakin lama perusahaan beroperasi maka semakin handal perusahaan dalam menerapkan strategi seperti halnya pemeliharaan  lingkungan.  Pernyataan  ini juga  selaras  dengan  hasil  penelitian  dari Nguyen et  al .  (2017);  Nguyen  &  Tran (2019); dan Nguyen (2020). Berdasarkan Teori Pemangku Kepentingan  (Arum,  2019)  pemangku kepentingan  mengendalikan  sumber  dana perusahaan, dan perusahaan akan menemukan  cara  untuk  mendapatkan kepercayaan  para  pemangku  kepentingan seperti  halnya  melakukan  pemeliharaan lingkungan. Ukuran perusahaan merupakan sebuah  faktor  yang  mempengaruhi  kinerja keuangan  perusahaan  (Widiastutik  & Khafid, 2021). Yetty et al . (2018); Shibutse et  al .  (2019);  Nguyen  &  Tran  (2019);  and
Nguyen  (2020)  menyatakan  ada  pengaruh dari    ukuran  perusahaan  terhadap  kinerja keuangan.  Sedangkan  penelitian  Bowi  & Rita  (2020);  Al-Mutairi et  al .  (2021);  dan Sitanggang et  al .  (2021)  menunjukkan sebaliknya.  Selain  ukuran  yakni  umur perusahaan  juga  merupakan  faktor  yang mempengaruhi  kinerja  keuangan.  Semakin lama  perusahaan  beroperasi  maka  semakin ahli perusahaan dalam mengelola keuangannya (Probosari & Kawedar, 2019). Nguyen & Tran (2019) dan Al-Mutairi et al . (2021) menyatakan  umur  perusahaan mempengaruhi kinerja keuangan perusahaan. Sedangkan penelitian Sawarni et al .  (2021)  dan  Sitanggang et  al .  (2021) menyatakan sebaliknya. Untuk meningkatkan kinerja keuangannya  perusahaan  dapat  melakukan perluasan  pasar  melalui  pasar  internasional. Dalam  menembus  pasar  internasional perusahaan harus mengikuti standar internasional. Salah satu standar internasional yang berlaku adalah pemeliharaan  lingkungan  dan  sumber  daya dalam  perusahaan  (Widiastutik  &  Khafid,
2021).
Teori  Legitimasi  Dowling  &  Pfeffer
(1975)  dan  Sulistiawati  &  Novi  (2016)  juga menyebutkan  perusahaan  dapat  sukses ketika  nilai  perusahaan  selaras  dengan  nilai sosial  perusahaan,  setelah  perusahaan melakukan kegiatan pemeliharaan lingkungan perusahaan melakukan publikasi akuntansi  lingkungan  perusahaan.  Temuan penelitian  Chasbiandani  et  al.  (2019) menunjukkan bahwa kinerja lingkungan dan green  accounting berpengaruh  positif  terhadap profitabilitas. Publikasi akuntansi lingkungan merupakan kegiatan perusahaan melegitimasi pemeliharaan lingkungan perusahaan  untuk  menambah  keuntungan perusahaan ((Nguyen et al ., 2017; Fondevila et  al .,  2019;  dan  Augustina et  al .,  2020). Sehingga  publikasi  akuntansi  lingkungan merupakan representasi strategis bisnis yang baik. Nguyen & Tran (2019); Al-Naser et al .
(2021);  Mustofa et  al .  (2021);  dan Khandelwan & Chaturvedi (2021) menyatakan  tingkat  publikasi  akuntansi lingkungan mempengaruhi kinerja keuangan.  Namun  studi  Wati et  al .  (2021) dan  Widiastutik  &  Khafid  (2021) menyatakan sebaliknya.
Penelitian  terkait  dengan  publikasi akuntansi lingkungan di dunia sudah cukup banyak.  Selama  tahun  2000-2024  artikel yang  membahas  terkait  dengan  akuntasi lingkungan    terdeteksi  sebanyak  340, namun di Indonesia masih terbatas.  Objek penelitian terkait dengan publikasi akuntansi  lingkungan  di  Indonesia  masih mengambil  objek  penelitian  untuk  semua perusahaan,  misalnya  manufaktur.  Hal  ini seperti  studi  Wati et  al .  (2021)  dan Widiastutik  &  Khafid  (2021).  Penelitin yang dilakukan oleh Widiastutik & Khafid, (2021) menggunakan sampel pada perusahaan manufaktur di BEI tahun 2015- 2019.  Perusahaan  manufaktur  tidak  semua memiliki  sensitivitas  yang  tinggi  terhadap kerusakan  lingkungan.  Penelitian  ini mengambil  sampel  pada  perusahaan  yang masuk  industri  dasar  dan  kimia.  Dimana perusahaan-perusahaan  pada  industri  ini memiliki  sensivitas  yang  tinggi  pada lingkuangan yang sangat tinggi. Nguyen et  al .  (2017);  Egbunike  & Tarilaye  (2017);  dan  Nguyen  (2020) menemukan ukuran perusahaan mempengaruhi  tingkat  publikasi  akuntansi lingkungan perusahaan. Sedangkan Nguyen (2020) menemukan hal sebaliknya. Nguyen et  al .  (2017)  dan  Nguyen  (2020) menemukan  perusahaan  yang  sudah beroperasi lama memiliki kinerja keuangan yang baik. Namun pada studi Sitanggang et al. (2021)  belum  dapat  mendukung  hasil studi ini. Penelitian  terkait  dengan  ukuran perusahaan, umur perusahaan dan publikasi  akuntansi  lingkungan  terhadap kinerja  keuangan  telah  banyak  dilakukan, namun  hasilnya  menunjukkan  tidak konsisten.  Tujuan  penelitian  ini  adalah untuk  mengetahui  Pengaruh  Ukuran Perusahaan  Dan  Umur  Perusahaan Terhadap  Kinerja  Keuangan  Perusahaan

## Setiyanto, dkk. / Mampukah publikasi akuntansi lingkungan
Melalui  Tingkat  Publikasi  Akuntansi Lingkungan  Pada  Perusahaan  Manufaktur Di Bursa Efek Indonesia. Adapun hipotesis penelitian terdiri dari:
H 1 :  Ukuran  perusahaan  berpengaruh terhadap kinerja keuangan perusahaan H 2 :  Umur  perusahaan  berpengaruh terhadap kinerja keuangan perusahaan H 3 :  Ukuran  perusahaan  berpengaruh terhadap tingkat publikasi akuntansi H 4 :  Umur  perusahaan  berpengaruh terhadap tingkat publikasi akuntansi
H 5 : Tingkat publikasi akuntansi berpengaruh terhadap kinerja keuangan perusahaan H 6 :  Ukuran  Perusahaan  berpengaruh terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan melalui  tingkat  Publikasi  Akuntansi Lingkungan Perusahaan.
H 7 :  Umur  Perusahaan  berpengaruh terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan melalui  Tingkat  Publikasi  Akuntansi Lingkungan Perusahaan.

## Metode
Penelitian ini menggunakan rancangan penelitian pendekatan kuantitatif. Sedangkan ruang lingkup penelitian ini adalah penelitian asosiatif,  merupakan  penelitian  yang ditujukan untuk mengetahui pengaruh antar dua variabel atau lebih. Lokasi penelitian ini ada  di  Bursa  Efek  Indonesia.  Sedangkan untuk  jenis  data  adalah  data  kuantitatif  dan sumber  data  pada  penelitian  ini  adalah laporan tahunan perusahaan
yang dipublikasi di website resmi BEI. Sampel Penelitian
Penelitian  ini  memiliki  populasi  yakni semua  perusahaan  manufaktur  sektor industri dasar dan kimia yang terdaftar BEI pada  tahun  2017-2020  yakni  sebanyak  65 perusahaan.
Teknik sampling yang digunakan purposive  sampling ,  dengan  kriteria
1)  perusahaan  yang  terdaftar  sebagai perusahaan  terbuka  yang  bergerak  pada bidang  Manufaktur  Sektor  Industri  Dasar dan  Kimia  di  BEI  hingga  tahun  2020;  2) perusahaan  menerbitkan  laporan  tahunan secara  runtut  pada  tahun  2017-2020;  3)
perusahaan menerbitkan laporan mengenai lingkungan secara runtut pada tahun 2017- 2020.  Berdasarkan  kriteria  sampling diperoleh  perusahaan  sampel  sebesar  64 perusahaan.

## Variabel dan Pengukuran
Kinerja  Keuangan  (CFP)  merupakan prestasi  dalam  keuangan  yang  dihasilkan oleh  perusahaan  pada  sebuah  periode bisnis  perusahaan.  Untuk  memperoleh kinerja keuangan penelitian ini menggunakan total ekuitas perusahaan dan laba  perusahaan.  Dimana  diketahui  kinerja keuangan perusahaan merupakan hasil dari keuntungan dihubungkan dengan modal: Tingkat Publikasi Akuntansi Lingkungan (EADL) adalah nilai ukur yang diperoleh  dari  sejumlah  perbandingan faktor-faktor  yang  terdaftar  pada  standar akuntansi  lingkungan  dalam  laporan keuangan  perusahaan.  Tingkat  Publikasi Akuntansi Lingkungan Perusahaan penelitian  ini  menggunakan  sejumlah faktor-faktor  akuntansi  lingkungan  yang terdaftar  pada  GRI  yakni Material , Energi , Water , Biodiversity , Emission , Waste , Environmental Compliance ,  dan Supplier Environmental Assessment . Selanjutnya laporan  akuntansi  lingkungan  perusahaan akan  dinilai  berdasarkan  kategori  tersebut dan nilai total tersebut akan dicari nilai rata -ratanya yang mana akan digunakan sebagai data penelitian ini:
Keterangan:
Yi = nilai skor dari informasi kriteria i dari perusahaan X
Ukuran  Perusahaan  (SIZE)  adalah sebuah  nilai  ukur  yang  diperoleh  dari melihat  total  aset  yang  dimiliki  sebuah perusahaan.  Total  aset  terdiri  dari  aset
Jurnal Ekonomi Modernisasi, 19(3) 2023, 218-233
100 x al Equity tot Net income ROE  32 32 1    i Yi X
lancar dan aset tidak lancar. Pada penelitian ini  ukuran  perusahaan  adalah  variabel independen.  Umur  Perusahaan  (AGE) adalah  total  waktu  perusahaan  dalam beroperasi  secara  publik.  Umur  perusahaan pada penelitian ini berupa durasi perusahaan dalam  beroperasi  mulai  dari  berdiri  sampai saat penelitian dilakukan. Pada penelitian ini umur  perusahaan  memiliki  peranan  sebagai variabel independen.
Teknik Analisis Data Setelah  dilakukan  pengumpulan  data peneliti  melakukan  analisis  statistik deskriptif  agar  data  penelitian  ini  secara deskriptif dapat terlihat. Kedua peneliti akan melakukan  pemilihan  model  regresi menggunakan chow test ,  hausman  test,  dan LM  test.  Ketiga  dilakukan  uji  asumsi  klasik untuk  membuktikan  model  penelitian  yang digunakan  dapat  dipercaya.  Keempat peneliti  akan  melakukan  analisis  statistik agar peneliti mengetahui hipotesis penelitian dapat diterima atau ditolak setelah di uji.

## Hasil
Deskrispsi Data Berdasarkan tabel 1 menunjukkan rata -rata kinerja perusahaan yang diukur dengan ROE  sebesar  5,735,  dengan  varians  yang cukup besar. Hal ini mengindikasikan bahwa rata-rata  perusahaan  mampu  memperoleh laba  bersih  (Net  proft)  sebesar  5,735  dari ekuitas  yang  dimiliki.  Perusahaan  dengan nilai ROE yang semakin tinggi mengindikasikan  kinerja  keuangannya  yang semakin  baik.   Tingkat  Publikasi  Akuntansi
Lingkungan  (EADL)  merupakan  nilai  ukur yang berasal dari perbandingan faktor-faktor
yang  terdaftar  pada  standar  akuntansi lingkungan  pada  sebuah  laporan  keuangan perusahaan  pada  periode  operasional perusahaan.  Penilaian  Tingkat  Publikasi Akuntansi Lingkungan  merupakan scoring berdasarkan  kriteria  lingkungan  dari  GRI pada  laporan  lingkungan  yang  ada  pada laporan  tahunan  perusahaan.  Indikator yang digunakan sebanyak 32. Nilai ini yang akan  digunakan  sebagai  penggambaran tingkat publikasi akuntansi lingkungan pada perusahaan. Nilai rerata tingkat pengungkapan Publikasi Akuntansi Lingkungan perusahaan-perusahaan industri dasar dan kimia sebesar 2,373. Hal ini  memiliki  makna  bahwa  perusahaan manufaktur sektor industri dasar dan kimia pada  tahun  2017  hingga  2019  memiliki kualitas  publikasi  akuntansi  lingkungan yang cukup baik di setiap periode. Rata-rata  aset  perusahaan  pada industri  industri  dasar  dan  kimia  tahun 2017-2020  sebesar  Rp.  10.548.170  juta.
Karakteristik  perusahaan  pada  industri industri  dasar  dan  kimia  biasanya membutuhkan  investasi  yang  besar. Industri  ini  merupakan  industri  yang cenderung  padat  modal.  Aset  perusahaan pada  industri  industri  dasar  dan  kimia didominasi  oleh  aset  tetap,  berupa peralatan.  Sedangkan  untuk  aset  lancar yang dominan adalah persediaan. Perusahaan  pada  industri  dasar  dan kimia  rata-rata  merupakan  perusahan  yang sudah  berdiri  cukup  lama.  Rata-rata  umur perusahaan 36,89 tahun. Umur perusahaan mencerminkan  pengalaman  perusahaan dalam  mengeluti  dan  mengembangkan usaha.  Semakin  lama  perusahaan  berdiri,
Tabel 1. Deskriptif Data
Sumber: data diolah (2022). CFP (%) EADL (%) SIZE (Milyar Rp) AGE (tahun) Mean 5,735 2,373 11.515,461 36,889 Maximum 29,430 3,656 127.000.000 67,000 Minimum -14,710 1,125 143,486 4,000 Std. Dev. 7,816 0,598 23.264,847 10,767
maka  memiliki  kecenderung  pengalaman yang lebih  banyak.
Pemilihan Model Regresi
Tabel  2  menunjukkan  struktur  model yang  ada  pada  penelitian  ini  sebanyak  2 model  (Fitrah et  al .,  2022).  Struktur  model pertama  merupakan  model  pengaruh langsung  variabel  bebas  terhadap  variabel terikat.  Sedangkan  struktur  model  kedua model  pengaruh  langsung  dari  variabel independen terhadap variabel intervening. Hasil  uji  Chow    Tabel  2  terlihat  hasil  uji chow menunjukkan model fixed adalah yang terbaik  (0<0,05).  Sedangkan  hasil  dari  uji hausman  menunjukkan  model  random adalah  yang  terbaik  (0,0775>0,05).  Maka dari  itu  dilakukan  uji  LM  yang  mana menunjukkan  bahwa  hasil  yang  terbaik
adalah  model  random  (0<0,05).  Struktur model pertama pada penelitian ini disajikan pada tabel 3.
Tabel  3  menunjukkan  pada  struktur model  kedua  hasil  uji  chow  model  regresi yang  paling  baik  adalah  model  fixed. Sedangkan  uji  hausman  menunjukkan bahwa  model  fixed  yang  paling  baik. Dikarenakan  kedua  hasil  uji chow dan hausman sudah  menunjukkan  konsensus maka  struktur  model  kedua  yang  paling baik  adalah  menggunakan  model fixed . Struktur  model  kedua  pada  penelitian  ini disajikan pada tabel 4.

## Uji Asumsi Klasik
Pada  uji  asumsi  klasik  yang  dilakukan pada  penelitian  ini  menunjukkan  bahwa data  penelitian  ini  lolos  untuk  digunakan
Jurnal Ekonomi Modernisasi, 19(3) 2023, 218-233
Tabel 2. Tabel Pemilihan Model Regresi
Sumber: data diolah (2022).
No Persamaan Uji Model Probabilitas Kesimpulan 1 SIZE → CFP; AGE → CFP; EADL → CFP Chow 0,000 REM Hausman 0,078 LM 0,000 2 SIZE → EADL; AGE → EADL Chow 0,000 FEM Hausman 0,000
LM -
Tabel 3. Model Regresi Pertama
Sumber: data diolah (2022).
Random Effect Model Variabel Independen Koefisien Probabilitas Konstanta -0,364 0,962 Ukuran Perusahaan (SIZE) 1,839 0,146 Umur Perusahaan (AGE) -0,071 0,343 Tingkat Publikasi Akuntansi Lingkungan Perus- ahaan (EADL) -1,410 0,048 Standar Error 5% R-squared 0,023 F-statistic 1,774 Probabilitas F-statistic 0,153 Variabel Dependen: Kinerja Keuangan Perusahaan (CFP) Model Regresi: CFP= -0,364 + 1,839(SIZE) - 0,071(AGE) - 1,410(EADL)
sebagai data penelitian ini. Uji asumsi klasik yang dilakukan pada penelitian ini adalah uji normalitas,  uji  heteroskedastisitas,  uji multikolinearitas, dan uji autokorelasi.
Uji Statistik
Pada  Tabel  2  terlihat  R 2 pada  model pertama  adalah  sebesar  2,3%.  Hal  ini memiliki  makna  bahwa  faktor  ukuran perusahaan  (SIZE),  umur  perusahaan (AGE),  dan  tingkat  publikasi  akuntansi lingkungan  perusahaan  (EADL)  hanya mampu menjelaskan perubahan yang terjadi pada  kinerja  keuangan  (CFP)  perusahaan sebesar  2,3%.  Sedangkan  sisanya  97,7% faktor-faktor atau variabel lain diluar model penelitian  ini.  Sedangkan  nilai  F  sebesar 1,774  dengan  probabilitas  sebesar  0,15 (>5%).  Hal  ini  memiliki  makna  bahwa faktor  ukuran  perusahaan,  usia  perusahaan, dan  tingkat  publikasi  akuntansi  lingkungan belum memiliki pengaruh simultan terhadap kinerja keuangan namun tidak signifikan.
Pada  Tabel  5  juga  terlihat  nilai  ukuran perusahaan  (SIZE)  yakni  1,839  dengan probabilitas  0,146.  Hal  ini  memiliki  makna ukuran  perusahaan  meningkatkan  kinerja keuangan  namun  tidak  signifikan  dan hipotesis pertama pada penelitian ini ditolak. Tabel  4  juga  menunjukkan  koefisien  umur perusahaan  (AGE)  sebesar  -0,071  dengan probabilitas  0,343.  Hal  ini  memiliki  makna umur  perusahaan  menurunkan  nilai  kinerja keuangan  namun  tidak  signifikan  dan
hipotesis kedua pada penelitian ini ditolak. Didapati  juga  nilai  pengaruh  t  tingkat publikasi  akuntansi  lingkungan  (EADL) sebesar  -1,410  dengan  probabilitas  0,048.
Hal  ini  menunjukkan  bahwa  tingkat publikasi akuntansi lingkungan menurunkan  nilai  dari  kinerja  keuangan namun  tidak  signifikan  dan  hipotesis kelima pada penelitian ini ditolak.
Tabel  4  menunjukkan  nilai  R 2 pada model kedua adalah sebesar 70,2%. Hal ini memiliki  makna  bahwa  faktor  ukuran perusahaan  (SIZE)  dan  umur  perusahaan (AGE),  mampu  menjelaskan  tingkat publikasi  akuntansi  lingkungan  perusahaan (EADL)  perusahaan  sebesar  70,2%. Sedangkan  sisanya  29,8%  variabel  lain diluar  model  penelitian  ini.  Tabel  3 menunjukkan nilai F sebesar 6,065 dengan probabilitas  0(<5%).  Hal  ini  memiliki makna  bahwa  faktor  ukuran  dan  usia perusahaan  memiliki  pengaruh  simultan dan  signifikan  terhadap  tingkat  publikasi akuntansi lingkungan perusahaan.
Tabel  5  menunjukkan  nilai  koefisien ukuran  perusahaan  (SIZE)  yakni  6,581 dengan  probabilitas  0.  Hal  ini  memiliki makna  ukuran  perusahaan  meningkatkan nilai tingkat publikasi akuntansi lingkungan dan  signifikan  dan  hipotesis  ketiga penelitian  ini  diterima.  Tabel  5  juga menunjukkan  nilai  pengaruh  t  umur perusahaan  (AGE)  sebesar  0,054  dengan probabilitas 0,036. Hal ini memiliki makna
Tabel 4. Model Regresi Kedua
Sumber: data diolah (2022).
Fixed Effect Model Variabel Independen Koefisien Probabilitas Konstanta -42,309 0,000 Ukuran Perusahaan (SIZE) 6,581 0,000 Umur Perusahaan (AGE) 0,054 0,036 Standar Error 5% R-squared 0,702 F-statistic 6,065 Probabilitas F-statistic 0,000 Variabel Dependen: Tingkat Publikasi Akuntansi Lingkungan Perusahaan (EADL) Model Regresi: EADL= -42,309 + 6,581(SIZE) + 0,054(AGE)

## Setiyanto, dkk. / Mampukah publikasi akuntansi lingkungan
umur perusahaan meningkatkan nilai tingkat publikasi  akuntansi  lingkungan  dengan signifikan  dan  hipotesis  keempat  penelitian ini diterima.
Uji Sobel
Pada  Tabel  3  dan  Tabel  4  dapat diketahui  sejumlah  nilai standar  error yang terjadi  pada  model  penelitian.  Oleh  sebab itu  pada  sub-bab  ini  peneliti  melakukan  uji sobel  untuk  menentukan  pengaruh  tak langsung  yang  diberikan  oleh  tingkat publikasi  akuntansi  lingkungan  perusahaan dalam  memediasi  ukuran  dan  umur perusahaan  terhadap  kinerja  keuangan perusahaan.  Tabel  hasil  uji  sobel  pada penelitian ini disajikan pada Tabel 4 .
Pada  Tabel  5  menunjukkan  hasil  uji sobel  yang  terjadi  pada  pengaruh  ukuran dan  umur  perusahaan  terhadap  kinerja keuangan  perusahaan  yang  dimediasi  oleh tingkat  publikasi  akuntansi  lingkungan perusahaan.  Menurut  hasil  uji  sobel penelitian ini menunjukkan tingkat publikasi akuntansi  lingkungan  perusahaan  tidak
dapat  memediasi  pengaruh  yang  diberikan ukuran  dan  umur  perusahaan  terhadap kinerja  keuangan  perusahaan  dikarenakan hasil  uji  sobel  menunjukkan  nilai  dibawah nilai ttabel. Sehingga hipotesis keenam dan hipotesis  ketujuh  pada  penelitian  ini ditolak.
Uji Jalur Pada Tabel 5 dapat dilihat pengaruh tak langsung  yang  diakibatkan  oleh  tingkat publikasi  akuntansi  lingkungan  perusahaan dalam  pengaruh  ukuran  perusahaan terhadap  kinerja  keuangan  yakni  berupa penurunan  sebesar  9,282.  Pengaruh  tak langsung tersebut juga lebih kecil dibanding dengan  pengaruh  langsung  oleh  ukuran perusahaan  terhadap  kinerja  keuangan (1,839(SIZE)>-9,282 (SIZE.EADL)). Maka  pengaruh  yang  paling  baik  untuk diberikan  ukuran  perusahaan  terhadap kinerja  keuangan  perusahaan  adalah pengaruh langsung dari ukuran perusahaan. Pengaruh tak langsung yang diakibatkan oleh tingkat publikasi
Jurnal Ekonomi Modernisasi, 19(3) 2023, 218-233
Tabel 5. Hasil Uji Sobel
Sumber: data diolah (2022).
Struktur Pertama Variabel Independen Coeff. Std. Error Ukuran Perusahaan (SIZE) 1,839 1,261 Umur Perusahaan (AGE) -0,071 0,075 Tingkat Publikasi Akuntansi Lingkungan Perusahaan (EADL) -1,410 0,709 Variabel Dependen: Kinerja Keuangan Perusahaan (CFP) Struktur Kedua Variabel Independen Coeff. Std. Error Ukuran Perusahaan (SIZE) 6,581 0,554 Umur Perusahaan (AGE) 0,054 0,025 Variabel Dependen: Tingkat Publikasi Akuntansi Lingkungan Perusahaan (EADL) Hasil Uji Sobel t tabel Hasil Uji Desc. SIZE → EADL → CFP t = (1.838921 x - 1.410421)/√((( - 1.410421)^2 x (1.260789)^2 )+ ((1.838921)^2 x (0.709273)^2 ) ) 1,971 -1,176 Tidak Signifikan AGE → EADL → CFP t = (-0.070751 x - 1.410421)/√((( - 1.410421)^2 x (0.074518)^2 )+ ((- 0.070751)^2 x (0.709273)^2 ) ) 1,971 0,857 Tidak Signifikan
akuntansi  lingkungan  dalam  memediasi umur perusahaan terhadap kinerja keuangan yaitu  berupa  penurunan  sebesar  0,076. Pengaruh  tak  langsung  tersebut  lebih  kecil dibanding  dengan  pengaruh  langsung  oleh umur perusahaan terhadap kinerja keuangan (-0,071  (AGE)  >  -0,076  (SIZE.EADL)). Maka pengaruh yang paling baik yang terjadi pada  umur  perusahaan  terhadap  kinerja keuangan adalah pengaruh langsung.

## Pembahasan
Hasil  penelitian  menunjukkan  bahwa ukuran  dan  umur  operasional  perusahaan belum  dapat  untuk  memberikan  dampak yang  besar  terhadap  kinerja  keuangan perusahaan.  Menurut Sustainable  Development Theory (Giangrande et  al. ,  2019)  untuk mencapai  sebuah  keuntungan  perusahaan akan  selalu  berusaha  untuk  berkembang menjadi  lebih  baik  lagi.  Hal  ini  memiliki makna  bahwa  perusahaan  dalam  proses penjaminan  keuntungan  perusahaan  akan melakukan  sejumlah  cara  untuk  dapat menjadi  lebih  baik  lagi  baik  di  setiap penerapan  strategi  bisnis  maupun  periode bisnis.  Dari  kegiatan  ini  perusahaan  akan melakukan  sejumlah  perbaikan  seperti halnya menambah aset dan dari kegiatan ini juga  perusahaan  akan  menjamin  masa operasionalnya agar terus berjalan. Berdasarkan Teori Pemangku Kepentingan  (Arum,  2019)  pemangku kepentingan  mengendalikan  sumber  dana perusahaan, dan perusahaan akan menemukan  cara  untuk  mendapatkan kepercayaan  para  pemangku  kepentingan seperti  halnya  melakukan  pemeliharaan lingkungan. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa umur  perusahaan  tidak  berpengaruh terhadap  kinerja  keuangan  perusahaan.  Hal ini  tidak  sesuai  dengan The  Profit  Motive
Theory (Duska,  1997) , dimana perusahaan yang  lebih  lama  beroperasi  lebih  mampu dalam  mengelola  laba  dan  modal.  Sehingga dengan  opini  publik  yang  baik  kinerja keuangan  perusahaan  juga  baik.  Perubahan
ingkungan  bisnis  yang  cepat  telah menuntut  manajemen  untuk  dengan dinamis  beradaptasi  dengan  perubahan. Perusahaan  yang  telah  lama  berdiri,  tidak menjamin  memiliki  kemampuan  berubah dengan cepat.
Selain  itu  juga  menurut Sustainable Development Theory (Giangrande et  al. , 2019) perusahaan  akan  melakukan  pemanfaatan peluang secara maksimal demi keuntungan yang  maksimal  bagi  perusahaan.  Hal  ini memiliki  makna  bahwa  perusahaan dituntut  untuk  mampu  memanfaatkan peluang  yang  ada  untuk  mendapatkan keuntungan.  Hasil  penelitian  ini  jika melihat Sustainable  Development  Theory (Giangrande et al. , 2019) terjadi dikarenakan  perusahaan  belum  mampu memanfaatkan  peluang  yang  ada  serta mengadakan pengembangan pada perusahaan  seperti  halnya  menambah  aset perusahaan. Hasil  penelitian  ini  terjadi  disebabkan pada  periode  2018-2020  bukanlah  periode yang  mudah  bagi  perusahaan  manufaktur sektor  industri  dasar  dan  kimia  di Indonesia.  Pada  periode  2018  terjadi peristiwa  pelemahan  mata  uang  rupiah terhadap  USD.  Hal  ini  menyebabkan perusahaan  untuk  melakukan  konversi  kas kedalam  aset  perusahaan  dengan  harapan pada  periode  2019  rupiah  sudah  pulih (Hardono et  al .,  2020;  Swandono et  al ., 2020).  Namun  pada  periode  2019-2020 terjadi  pandemi  COVID-19  di  Indonesia. Hal  ini  menyebabkan  strategi  perusahaan pada tahun 2018 tidak dapat membuahkan hasil sesuai harapan serta menambah biaya pada  perusahaan  seperti  halnya  biaya pengkondisian  ulang  badan  usaha  untuk menghadapi  pandemi  (Setyaningrum et  al ., 2020;    Alfira et  al .,  2021;  dan  Daryanto et al ., 2021). Selain  itu  juga  pada  masa  pandemi tingkat  kebutuhan  atas  produk  perusahaan menurun  dikarenakan  pada  masa  pandemi konsumen perusahaan menganggap banyak produk  lain  yang  lebih  menjadi  prioritas dibanding dengan produk perusahaan.

## Setiyanto, dkk. / Mampukah publikasi akuntansi lingkungan
Hasil  penelitian  ini  belum  dapat mendukung penelitian dari Nguyen & Tran, 2019; Shibutse et al ., 2019; dan Al-Mutairi et al .,  2021)  yang  menyatakan  ada  pengaruh besar  yang  diakibatkan  oleh  ukuran  dan umur perusahaan terhadap kinerja keuangan perusahaan.  Namun  hasil  penelitian  ini mendukung  penelitian  dari  Sitanggang et  al . (2021)  yang  menyatakan  belum  ada pengaruh  besar  dari  ukuran  dan  umur perusahaan  terhadap  kinerja  keuangan perusahaan. Hasil  penelitian  ini  juga  menemukan bahwa  tingkat  publikasi  akuntansi  dapat menurunkan nilai kinerja keuangan perusahaan namun tidak signifikan. Manajemen  belum  mampu  membangun kepercayaan  para  pemangku  kepentingan dengan  kegiatan  pemeliharaan  lingkungan yang  dilakukan  perusahaan.  Dalam  Teori Pemangku  Kepentingan,  manajemen  akan berusaha  mencari  cara  untuk  mendapatkan kepercayaan  para  pemangku  kepentingan, antara lain melakukan pemeliharaan lingkungan. Berdasarkan  teori  akuntansi  lingkungan
(Mol  &  Sonnenfeld,  2014)  akuntansi lingkungan  dapat  membantu  perusahaan untuk  dapat  lebih  efektif  dalam  mengelola dana  perusahaan  seperti  halnya  laba perusahaan.  Sehingga  tingkat  publikasi akuntansi  lingkungan  perusahaan  dapat membantu perusahaan dalam mengalokasikan  dana  lebih  maksimal  lagi dan  untung.  Namun  hal  yang  terjadi menurut  hasil  penelitian  ini  adalah sebaliknya. Bukti dari hasil penelitian ini menunjukkan  bahwa  dalam  melakukan kegiatan  publikasi  akuntansi  lingkungan membutuhkan  dana  yang  besar.  Sedangkan seperti  disebutkan  sebelumnya  perusahaan mengalami  sebuah  tantangan  pada  periode 2018-2020  yang  menyebabkan  perolehan keuntungan  perusahaan  tidak  maksimal. Walaupun  demikian  perusahaan  tetap melakukan  publikasi  akuntansi  lingkungan yang  menyebabkan  biaya  lebih  sehingga tingkat  publikasi  akuntansi  lingkungan
mampu  menurunkan  kinerja  keuangan perusahaan.
Hasil  penelitian  ini  belum  dapat mendukung hasil penelitian dari Nguyen & Tran (2019); Ang et al . (2020); Al-Mutairi et al . (2021); dan  Khandelwan & Chaturvedi (2021)  yang  menyatakan  bahwa  ada pengaruh  yang  signifikan  dari  Tingkat Publikasi Akuntansi Lingkungan Perusahaan  terhadap  Kinerja  Keuangan Perusahaan.  Namun  hasil  penelitian  ini mendukung  penelitian  dari  Wati et  al . (2021)  dan  Widiastutik  &  Khafid  (2021) yang menyatakan sebaliknya. Selanjutnya hasil penelitian menunjukkan  bahwa  ukuran  dan  umur perusahaan  mampu  meningkatkan  tingkat publikasi akuntansi lingkungan perusahaan.
Menurut Legitimacy  Theory (Dowling  &
Pfeffer, 1975; (Sulistiawati and Novi, 2016) semakin  besar  dan  semakin  lama perusahaan beroperasi maka semakin besar kemungkinan perusahaan untuk melegitimasi  setiap  pencapaiannya  seperti halnya dalam melestarikan lingkungan. Berdasarkan teori akuntansi lingkungan
(Mol  &  Sonnenfeld,  2014)  semakin  lama perusahaan beroperasi maka semakin besar kemungkinan  perusahaan  untuk  merusak alam  sekitar.  Hal  ini  disebabkan  semakin lama  perusahaan  beroperasi  maka  sumber daya yang digunakan perusahaan juga akan besar. Seperti halnya perusahaan manufaktur sektor industri dasar dan kimia di  Indonesia  yang  sebagian  besar menggunakan  bahan  baku  atau  asetnya merupakan sumber daya alam. Oleh sebab itu kelestarian lingkungan sangat diperhatikan  oleh  perusahaan  manufaktur sektor  industri  dasar  dan  kimia  di Indonesia.
Hasil  penelitian  ini  mendukung  hasil penelitian  dari  Nguyen et  al .  (2017; Egbunike  &  Tarilaye  (2017);  Nguyen  & Tran  (2019;  Nguyen  (2020);  Agyemang et al . (2021); dan Widiastutik & Khafid (2021) yang  menyatakan  ada  pengaruh  besar  dari ukuran  dan  umur  perusahaan  terhadap kinerja keuangan perusahaan. Namun hasil
penelitian  ini  belum  mampu  mendukung hasil  penelitian  dari  Dewi  &  Keni  (2013); Palupi (2019); dan Susanto & Joshua (2019) yang menyatakan sebaliknya.
Hasil  penelitian  ini  juga  menyatakan bahwa  ukuran  dan  umur  perusahaan  yang dimediasi  oleh  tingkat  publikasi  akuntansi lingkungan belum mampu menurunkan atau meningkatkan kinerja keuangan perusahaan. Berdasarkan  teori  profitabilitas  (Duska, 1997)  semakin  lama  perusahaan  beroperasi maka  semakin  ahli  perusahaan  dalam menerapkan  sebuah  strategi  seperti  halnya penerapan strategi pemeliharaan lingkungan. Pernyataan  tersebut  memiliki  makna  bahwa semakin besar aset perusahaan dan semakin lama  perusahaan  beroperasi  maka  semakin butuh  sebuah  perusahaan  akan  citra  publik yang  baik.  Banyak  faktor  yang  membuat hasil penelitian ini tidak sesuai dengan teori yang digunakan pada penelitian ini.
Hal  ini  disebabkan  teori  tersebut tersusun pada waktu perusahaan mengalami kondisi  yang  normal  sedangkan  pada  tahun 2018-2020  perusahaan  manufaktur  sektor industri  dasar  dan  kimia  mengalami  krisis seperti  halnya  pelemahan  rupiah  (Hardono et  al .,  2020;  Swandono et  al .,  2020)    dan pandemi  COVID-19  (Devi et  al .,  2020; Alviana & Megawati, 2021; dan Daryanto et al .,  2021).  Peristiwa  ini  juga  menjadi  alasan perusahaan  kurang  dapat  fokus  dalam memanfaatkan  peluang  yang  ada  untuk mendapatkan  keuntungan.  Selain  itu  pada masa  pandemi  konsumen  perusahaan  lebih memilih  mengkonsumsi  kebutuhan  yang lebih  utama  dibanding  produk  perusahaan yang bahkan dapat mengakibatkan kerugian bagi perusahaan pada periode tersebut.
Berdasarkan  pernyataan  tersebut  hasil penelitian  ini  lebih  menyarankan  untuk perusahaan  apabila  ingin  memaksimalkan keuntungan lebih mengutamakan penambahan  aset,  mencari  peluang  untung secara  langsung  dibanding  dengan  untuk mempertimbangkan  ukuran  dan  umur perusahaan yang diperkuat dengan keinginan perusahaan untuk mempublikasikan  akuntansi  lingkungan
perusahaan.  Hal  ini  disebabkan  dalam memaksimalkan  keuntungan  perusahaan sangat  dituntut  untuk  dapat  menjadi  lebih fleksibel  dalam  mengimplementasikan strategi  bisnis.  Strategi  yang  fleksibel  akan lebih  membantu  dalam  menghadapi sejumlah  ancaman  yang  sifatnya  diluar dugaan  seperti  halnya  krisis  pelemahan mata  uang  dan  pandemi.  Sehingga perusahaan  tetap  dapat  memaksimalkan keuntungan.
Hasil  penelitian  ini  belum  dapat mendukung  hasil  penelitian  dari  Nguyen (2020);  Sitanggang et  al .,  2021)  yang menyatakan  bahwa  belum  ada  pengaruh tak  langsung  pada  pengaruh  Ukuran  dan Umur  Perusahaan  terhadap  Kinerja Keuangan  Perusahaan  melalui  Tingkat Publikasi  Akuntansi  Lingkungan.  Namun hasil  penelitian  ini  mendukung  hasil penelitian  dari  Nguyen et  al .  (2017; Egbunike  &  Tarilaye,  (2017);  Nguyen (2020)  yang  menyatakan  bahwa  ada pengaruh  tak  langsung  pada  pengaruh Ukuran  dan  Umur  Perusahaan  terhadap Kinerja  Keuangan  Perusahaan  melalui Tingkat Publikasi Akuntansi Lingkungan. Kontribusi  dari  penelitian  ini  bahwa publikasi akuntansi lingkungan memberikan  dampak  positif  pada  kinerja keuangan perusahaan dalam jangka pendek. Seiring dengan perhatian terhadap lingkungan  yang  semakin  besar,  maka menuntut  perusahaan  memperhatikan lingkungan.  Dalam  jangka  panjang  faktor lingkungan menjadi penting dalam pengelolaan  perusahaan.  Dalam  bisnis modern perusahaan semakin besar memberikan  perhatian  terhadap  planet (lingkungan).

## Simpulan
Hasil  penelitian  yang  pertama  pada penelitian  ini  adalah  penelitian  ini membuktikan  bahwa  Ukuran  dan  Umur terbukti kurang mampu dalam mempengaruhi  Kinerja  Sedangkan  tingkat publikasi  lingkungan  terbukti  mampu

## Setiyanto, dkk. / Mampukah publikasi akuntansi lingkungan
mempengaruhi kinerja keuangan perusahaan. Selanjutnya  hasil  penelitian  ini  juga menunjukkan  bahwa  ada  pengaruh  yang besar  diakibatkan  oleh  Ukuran  dan  Umur Perusahaan  dalam  mempengaruhi  Tingkat Publikasi Akuntansi Lingkungan Perusahaan. Sedangkan  untuk  pengaruh  tak langsung yang diakibatkan Tingkat Publikasi Akuntansi  Lingkungan  pada  umur  dan ukuran perusahaan terhadap kinerja keuangan perusahaan menurut hasil penelitian ini peneliti tidak merekomendasikannya  untuk  menggunakan tingkat  publikasi  akuntansi  lingkungan dalam  memediasi  hubungan  pengaruh ukuran dan umur perusahaan dengan kinerja keuangan. Hal ini disebabkan pengaruh yang diberikan adalah berupa pelemahan pengaruh  dibanding  dengan  pengaruh langsung  yang  diberikan  oleh  ukuran  dan umur terhadap kinerja keuangan. Hasil  penelitian  ini  disebabkan  faktor eksternal  seperti  halnya  pelemahan  nilai mata  uang  rupiah  di  tahun  2018  dan pandemi  COVID-19  pada  tahun  2019 hingga 2020. Peristiwa-peristiwa ini mengakibatkan  keuntungan  Perusahaan Manufaktur  Sektor  Industri  Dasar  dan Kimia pada tahun 2017-2020 tidak maksimal bahkan merugi. Sedangkan dalam mempublikasikan  performa  pemeliharaan lingkungan perusahaan membutuhkan sejumlah dana yang besar.

## Daftar Pustaka
Abbass,  K.,  Qasim,  M.  Z.,  Song,  H., Murshed,  M.,  Mahmood,  H.,  & Younis,  I.  (2022).  A  review  of  the global  climate  change  impacts, adaptation,  and  sustainable  mitigation measures. Environmental  Science  and Pollution Research , 29 (28),  42539 – 42559.
https://doi.org/10.1007/s11356-022- 19718-6
Agyemang,  A.  O.,  Yusheng,  K.,  Twum,  A. K.,  Ayamba,  E.  C.,  Kongkuah,  M.,  &
Musah,  M.  (2021).  Trend  and relationship  between  environmental a c c o un t i n g   d i s c l o s u r e   a n d environmental  performance  for mining  companies  listed  in  China. In Envir onmen t,  D evelopm ent  and Sustainability (Vol.  23,  Issue  8). https://doi.org/10.1007/s10668-020- 01164-4
Al-Mutairi,  A.,  Naser,  H.,  &  Naser,  K. (2021).  Determinants  of  corporate performance: empirical evidence from the insurance companies listed on abu dhabi  securities  exchange  (Adx). Accounting , 7 (1),  143 – 150.  https://
doi.org/10.5267/j.ac.2020.10.003
Al-Naser,  K.  H.  Y.,  Riyadh,  H.  A.,  & Albalaki, F. M. M. (2021). The impact of  environmental  and  social  costs disclosure  on  financial  performance mediating  by  earning  management. Journal of Cases on Information Technology , 2 3 ( 2 ) , 5 0 – 6 4 . h t t p s : / / doi.org/10.4018/JCIT.20210401.oa5
Alfira, N., Fasa, M. I., & Suharto, S. (2021). Pengaruh  Covid-19  terhadap  Indeks Harga  Saham  Gabungan  (IHSG)  dan Nilai  Tukar  Rupiah. Al-Kharaj : Jurnal
Ekonomi, Keuangan & Bisnis Syariah , 3
( 2 ) , 3 1 3 – 3 2 3 . h t t p s : / / doi.org/10.47467/alkharaj.v3i2.356 Alviana,  T.,  &  Megawati.  (2021). Comparative  Analysis  of  Company
Financial  Performance  Before  and During  the  Covid-19  Pandemic  on LQ45  Index. Financial  Management Studies , 4 (1), 60 – 73.
Ananda,  A.  F.  (2018).  Stuktur  Modal, Kinerja  Perusahaan,  dan  Altman  Z- Score  Pengaruhnya  Terhadap Ekspektasi  Investor. AFRE (Accounting and Financial Review) , 1 (1),  9
– 16.  https://doi.org/10.26905/
afr.v1i1.2285
Ang,  J.,  Murhadi,  W.  R.,  &  Ernawati,  E.
(2020).  Pengaruh  Corporate  Social
Responsibility  terhadap  Kinerja Keuangan  Perusahaan  dan  Earning Management  sebagai  Variabel Moderasi. Journal  of  Entrepreneurship  & Business , 1 (1),  11 – 20.  https://
doi.org/10.24123/jerb.v1i1.2820
Anita, A., & Amalia, D. P. (2021). Pengaruh tanggung jawab sosial terhadap kinerja keuangan: Struktur kepemilikan sebagai variabel  moderasi. Jurnal  Ekonomi
Modernisasi , 17 (1),  54 – 68.  https://
doi.org/10.21067/jem.v17i1.5283
Arief,  M.  (2020).  Mediasi  Profitabilitas
Dalam  Menilai  Hubungan  Antara Manajemen  Modal  Kerja  dan  Nilai
Perusahaan. AFRE  Accounting  and Financial Review , 3 (2), 126 – 135.
Arifin,  M.  Z.,  &  Irsan,  I.  (2019).  Korupsi Perizinan  Dalam  Perjalanan  Otonomi Daerah di Indonesia. Jurnal Lex Librum: Jurnal Ilmu Hukum , 5 (2), 887 – 896.
Arum, E. D. P. (2019). the Implementation of  Green  Accounting  and  Its Implication  on  Financial  Reporting Quality  in  Indonesia. Journal of Business Studies  and  Management  Review  (JBSMR) , 3 (1), 67 – 75.
Augustina, R., Sutriswanto, & Apriyanto, G. (2020).  Study  of  Capital  Structure (IDX  2011-2017):  Firm  Growth, Firm Size,  and  CSR  Disclosure  on  Firm Value. International  Research  Journal  of Advanced  Engineering  and  Science , 5 (1),
128 – 133.
Azoulay,  P.,  Jones,  B.,  Kim,  J.  D.,  & Miranda,  J.  (2018).  Age  and  High- Growth  Entrepreneurship.  In NBER
Working  Paper  Series (Vol.  24489). https://doi.org/10.3928/1081-597x- 19980401-22
Bowi, D. M., & Rita, M. R. (2020). Likuditas Dan  Efisiensi  Operasional  Bank: Bagaimana  Peran  Moderasi  Ukuran Bank  Perusahaan. AFRE  (Accounting and  Financial  Review) , 3 (1),  67 – 74.
h t t p s : / / d o i . o r g / 1 0 . 2 6 9 0 5 / afr.v3i1.4093
Chasbiandani, T., Rizal, N., & Indra Satria, I.  (2019).  Penerapan  Green Accounting  Terhadap  Profitabitas Perusahaan  Di  Indonesia. AFRE (Accounting  and  Financial  Review) , 2 (2), 126 – 132.  https://doi.org/10.26905/ afr.v2i2.3722 Daryanto,  W.  M.,  Rizki,  M.  I.,  & Mahardhika.  (2021).  Financial P e r f o r m a n c e   A n a l y s i s   o f Construction  Company  Before  and During  Covid-19  Pandemic  in
Indonesia. International  Journal  of Business, Economics and Law , 24 (4),  99 – 108.
Devi,  S.,  Warasniasih,  N.  M.  S.,  & Masdiantini, P. R. (2020). The Impact of  COVID-19  Pandemic  on  the Financial  Performance  of  Firms  on the Indonesia Stock Exchange. Journal of  Economics,  Business,  &  Accountancy Ventura , 23 (2),  226 – 242.  https://
doi.org/10.14414/jebav.v23i2.2313
Dewi,  S.  P.,  &  Keni.  (2013).  Pengaruh Umur  Perusahaan,  Profitabilitas, U k u r a n   P e r u s a h a a n   D a n Leverageterhadap  Pengungkapan Tanggungjawab  Sosial  Perusahaan. Jurnal Bisnis Dan Akuntansi , 15 (1),  1 – 12.
Duska,  R.  (1997).  The  Why’s  of  Business Revisited. Issues in Business Ethics , 52 ,  3 – 14.  https://doi.org/10.1007/978-3-
030-73928-7_1
Egbunike,  A.  P.,  &  Tarilaye,  N.  (2017).
Firm’S  specific  attributes  and voluntary environmental disclosure in Nigeria:  Evidence  from  listed manufacturing  companies. Academy of Accounting  and  Financial  Studies  Journal ,
21 (3).
Fondevila,  M.  M.,  Moneva,  J.  M.,  & Scarpellini,  S.  (2019).  Environmental

## Setiyanto, dkk. / Mampukah publikasi akuntansi lingkungan
disclosure  and  Eco-innovation interrelation.  The  case  of  Spanish firms. Revista  de  Contabilidad-Spanish Accounting Review , 22 (1), 73 – 87. https://
doi.org/10.6018/rcsar.22.1.354321
Fristiani,  N.  L.,  Pangastuti,  D.  A.,  & Harmono,  H.  (2020).  Intellectual
Capital  Dan  Kinerja  Keuangan
Terhadap  Nilai  Perusahaan:  Pada Industri  Perbankan. AFRE (Accounting and  Financial  Review) , 3 (1),  35 – 42.
h t t p s : / / d o i . o r g / 1 0 . 2 6 9 0 5 /
afr.v3i1.4223
Giangrande,  N.,  White,  R.  M.,  East,  M., Jackson, R., Clarke, T., Coste, M. S., & Penha-Lopes,  G.  (2019).  A competency  framework  to  assess  and activate  education  for  sustainable development:  Addressing  the  UN sustainable  development  goals  4.7 challenge. Sustainability (Switzerland) , 11 (10),  1 – 16.  https://doi.org/10.3390/ su11102832 Hardono, E. D., Purwanto, B., & Ermawati, W.  J.  (2020).  Analisis  Faktor  Syariah terhadap  Kinerja  Portofolio  pada Pelemahan dan Penguatan Nilai Tukar Rupiah. Jurnal  Manajemen  Dan Organisasi , 11 (2),  103 – 114.  https:// doi.org/10.29244/jmo.v11i2.26866
Haryanto,  S.  (2011).  Karakteristik perusahaan  dan  risiko  bisnis  terhadap harga saham pada industri otomotif di bursa  efek  indonesia. Jurnal  Ekonomi Modernisasi , 7 (2), 162 – 170.
Haryanto,  S.  (2016).  Profitability Identification  of  National  Banking Through  Credit  ,  Capital  ,  Capital
Structure , Efficiency , and Risk Kredit, Permodalan,  Struktur  Modal,  Efisiensi
Dan  Tingkat. Jurnal  Dinamika Manajemen , 7 (57), 11 – 21.
Haryanto, S., Rahadian, N., Mbapa, M. F. I., Rahayu,  E.  N.,  &  Febriyanti,  K.  V. (2018).  Kebijakan  Hutang,  Ukuran Perusahaan  dan  Kinerja  Keuangan
Terhadap  Nilai  Perusahaan:  Industri
Perbankan  di  Indonesia. AFRE (Accounting  and  Financial  Review) , 1 (2), 62 – 70.  https://doi.org/10.26905/ afr.v1i2.2279
Khandelwan,  A.  R.,  &  Chaturvedi,  A.
(2021). Environmental  Accounting Disclosures and Financial .
Mustofa,  R.,  Respati,  H.,  &  Natsir,  M. (2021).  The  Influence  of  Corporate
Social Responsibility Goal, Corporate Social  Issues,  Corporate  Relation Programs  on  Community  Wellness. International  Journal  of  Innovative  Science and  Research  Technology , 6 (2).  https:// d o i . o r g / 1 0 . 1 1 0 8 / S 1 5 7 4 - 076520210000024004
Nguyen,  L.  S.,  &  Tran,  M.  D.  (2019). Disclosure  levels  of  environmental accounting  information  and  financial performance:  The  case  of  Vietnam. Management  Science  Letters , 9 (4),  557 – 570.  https://doi.org/10.5267/
j.msl.2019.1.007 Nguyen, L. S., Tran, M. D., Hong Nguyen, T.  X.,  &  Le,  Q.  H.  (2017).  Factors
Affecting  Disclosure  Levels  of E n v i r o n m e n t a l   A c c o u n t i n g Information:  The  Case  of  Vietnam. Accounting  and  Finance  Research , 6 (4), 255.  https://doi.org/10.5430/
afr.v6n4p255 Nguyen, T. D. (2020). Factors Influencing E n v i r o n m e n t a l   A c c o u n t i n g Information  Disclosure  of  Listed
Enterprises  on  Vietnamese  Stock Markets*. Journal  of  Asian  Finance, Economics and Business , 7 (11),  877 – 883.
h t t p s : / / d o i . o r g / 1 0 . 1 3 1 0 6 / jafeb.2020.vol7.no11.877
Oláh, J., Aburumman, N., Popp, J., Khan, M.  A.,  Haddad,  H.,  &  Kitukutha,  N. (2020).  Impact  of  industry  4.0  on environmental  sustainabili ty. Sustainability  (Switzerland) , 12 (11),  1 – 21.  https://doi.org/10.3390/ su12114674
Palupi,  A.  (2019).  The  Relationship  among M e d i a E x p o s u r e , T a x e s Aggressiveness,  and  Corporate Governance  on  CSR  Disclosure.
GATR  Accounting  and  Finance Review , 4 ( 4 ) , 9 6 – 1 0 5 . h t t p s : / / doi.org/10.35609/afr.2019.4.4(1)
Probosari,  D.  C.,  &  Kawedar,  W.  (2019). Analisis  Faktor -Faktor  Yang Mempengaruhi  Carbon  Emission Disclosure  Dan  Reaksi  Saham. Diponegoro Journal of Accounting , 8 (3),  1 – 16.
Sarkodie,  S.  A.,  &  Owusu,  P.  A.  (2021). Global  assessment  of  environment, health  and  economic  impact  of  the novel  coronavirus  (COVID-19).
En v i r on m en t ,   D ev el o pm en t   an d Sustainability , 23 (4),  5005 – 5015. https://doi.org/10.1007/s10668-020-
00801-2
Sarwoko,  E.  (2006).  Analisis  Pengaruh Perubahan  Earnings  dan  Risiko  Pasar Terhadap  Struktur  Modal. Jurnal
Ekonomi Modernisasi , 2 (2).
Sawarni,  K.  S.,  Narayanasamy,  S.,  & Ayyalusamy,  K.  (2021).  Working capital management, firm performance and  nature  of  business:  An  empirical evidence  from  India. International
Journal  of  Productivity  and  Performance Management , 70 (1),  179 – 200.  https:// doi.org/10.1108/IJPPM-10-2019-0468
Setyaningrum,  D.,  Siswantoro,  D.,  & Darmastuti,  D.  (2020).  Factors Affecting  the  Usefulness  of
Governments’  Financial  Statements  in Indonesia. International  Journal  of Innovation, Creativity and Change . Shibutse,  R.  lukhanda,  Kalunda,  E.,  & Achoki,  G.  (2019).  Effect  of  leverage and firm size on financial performance of  deposit  taking  savings  and  credit cooperatives  in  Kenya. International Journal  of  Research  in  Business  and  Social Science  (2147-  4478) , 8 (5),  182 – 193.
h t t p s : / / d o i . o r g / 1 0 . 2 0 5 2 5 / ijrbs.v8i5.462
Sitanggang,  A.  V.,  Ramdhani,  R.  T.,
Gunawan,  R.  A.,  Santika,  S.,  &
Ernawati,  T.  (2021).  Pengaruh Laporan Arus Kas, Umur Perusahaan, dan  Ukuran  Perusahaan  Terhadap Kinerja  Keuangan  (Studi  Empiris Perusahaan  LQ45  yang  terdaftar  di B E I   P e r i o d e   2 0 1 8 - 2 0 2 0 ) . SCIENTIFIC  JOURNAL  OF REFLECTION :  Economic,  Accounting, Management and Business , 4 (4), 775 – 783. https://doi.org/10.37481/sjr.v4i4.382
Suaidah,  Y.  M.  (2020).  Analisis  financial performance  dan  firm  value perusahaan  sektor  industri  logam  di Indonesia. Jurnal Ekonomi Modernisasi , 16 (1), 19 – 34.
Sulistiawati, E., & Novi, D. (2016). Analisis Pengaruh  Green  Accounting Terhadap  Profitabilitas  Pada Perusahaan  Pertambangan. Jurnal
Reviu  Akuntansi  Dan  Keuangan , 6 (1), 865 – 872.
Susanto,  Y.  K.,  &  Joshua,  D.  (2019). Pengaruh  Tata  Kelola  Perusahaan Dan  Karakteristik  Perusahaan Terhadap  Pengungkapan  Tanggung Jawab  Sosial  Perusahaan. EKUITAS (Jurnal  Ekonomi  Dan  Keuangan) , 2 (4),
572 – 590.  https://doi.org/10.24034/ j25485024.y2018.v2.i4.4036 Swandono,  S.  L.,  Raesita,  K.,  & Mahadwartha,  P.  A.  (2020). PT Kalbe
Farma  and  Weakening  of  Rupiah . 115 (Insyma),  476 – 478.  https:// doi.org/10.2991/aebmr.k.200127.095
Wati,  L.,  Nugrahini,  Nugrahini,  K.,
Tajuroh,  E.  A.,  &  Trismayadi,  A.  N.
(2021).  Pengaruh  Penerapan  Green Accounting  Terhadap  Profitabilitas Pada  Perusahaan  Sub  Sektor  Industri Kimia. National  Conference  on  Applied Business,  Education,  &  Technology (NCABET) , 1 (1),  660 – 672.  https:// doi.org/10.46306/ncabet.v1i1.53
Widiastutik,  R.,  &  Khafid,  M.  (2021). Determinan  Carbon  Emission Disclosure  Dengan  Peringkat  Proper Sebagai  Variabel  Mediasi  Pada Perusahaan  Non  Keuangan  Di Indonesia  Tahun  2015-2019. Jurnal Akuntansi  Bisnis , 19 (1).  https:// doi.org/10.24167/jab.v19i1.3247
Yang,  M.,  Chen,  L.,  Wang,  J.,  Msigwa,  G., Osman,  A.  I.,  Fawzy,  S.,  Rooney,  D. W.,  &  Yap,  P.  S.  (2023).  Circular economy  strategies  for  combating c l i m a te   c h an g e   an d   o th e r environmental  issues. Environmental Chemistry Letters , 21 (1),  55 – 80.  https:// doi.org/10.1007/s10311-022-01499-6
Yetty,  N.  M.,  Assih,  P.,  &  Apriyanto,  G. (2018).  Rasio  Keuangan  dalam Memprediksi  Pertumbuhan  Laba  Pada Perusahaan Tambang Minyak dan Gas Bumi  Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek Indonesia,  Periode  2012-2016. Jurnal Riset  Inspirasi  Manajemen  Dan Kewirausahaan , 2 (1),  46 – 50.  https:// doi.org/10.35130/jrimk.v2i1.29
Yulandreano, E., Atahau, A. D. R., & Sakti, I.  M.  (2020).  Apakah  Profitabilitas Memediasi  Pengaruh  Manajemen Modal  Kerja  Terhadap  Nilai Perusahaan ? AFRE  Accounting  and Financial Review , 3 (2), 103 – 114.