## ANALISIS KINERJA KEUANGAN DILIHAT DARI PERPUTARAN MODAL KERJA, PERPUTARAN PERSEDIAAN DAN PROFITABILITAS (Studi Kasus Pada PT. Indofood Sukses Makmur, Tbk  yang Terdaftar di BEI Tahun 2014-2016)
Mikrad Tri Endi Siti Rohayati
Dosen Dan Alumni FEB Universitas Muhammadiyah Tangerang

## ABSTRAK
Tujuan  dari  penelitian  ini  adalah  untuk  menganalisis  kinerja  keuangan  PT.  Indofood Sukses  Makmur,  Tbk  dilihat  dari  perputaran  modal  kerja,  perputaran  persediaan  dan profitabilitas tahun 2014 sampai dengan 2016. Data yang digunakan adalah data sekunder, yaitu laporan keuangan neraca dan laba rugi perusahaan tahun 2014-2016 dari Bursa Efek Indonesia. Analisis  ini  membandingkan  hasil  perputaran  modal  kerja,  perputaran  persediaan  dan profitabilitas dari tahun ke tahun, dibandingkan dengan standar industri dan rata-rata industri perusahaan sejenis.
Hasil dari analisis ini menunjukkan perputaran modal kerja dalam kondisi kurang efisien, perputaran  persediaan  dalam  kondisi  kurang  efisien  karena  masih  berada  dibawah  standar industri dan rata-rata perusahaan sejenis, sedangkan tingkat profitabilitas dilihat dari segi gross profit  margin  (GPM),  net  profit  margin  (NPM),  return  on  assets  (ROA),  return  on  investment (ROI)  dan  return  on  equity  (ROE)  dalam  kondisi  kurang  baik  karena  masih  berada  dibawah standar industri dan rata-rata perusahaan sejenis.
Kata Kunci: Kinerja Keuangan,  Perputaran  Modal  Kerja,  Perputaran  Persediaan  dan Profitabilitas.

## PENDAHULUAN Latar Belakang Masalah
Dengan semakin  berkembangnya dunia usaha  dewasa  ini,  maka  persaingan  antar perusahaan  semakin  ketat.  Untuk  menjaga kelangsungan hidup sebuah perusahaan dalam persaingan  yang  semakin  ketat  tersebut dibutuhkan  suatu  pengelolaan  sumber  daya yang dilakukan oleh pihak manajemen secara efektif dan efisien guna mencapai tujuan yang telah ditetapkan. Salah satu sumber daya yang
berpengaruh terhadap kelangsungan perusahaan adalah sumber daya modal.
Tanpa adanya modal sebuah perusahaan tidak dapat berjalan, modal adalah segala nilai sesuatu  aktiva  yang  dimiliki  oleh  perusahaan dan  yang  digunakan  untuk  menghasilkan pendapatan.  Modal  yang  digunakan  untuk kegiatan pembelanjaan operasional sehari-hari misalnya  untuk  membeli  bahan  mentah, membayar gaji karyawan, membayar rekening listrik,  membayar  transportasi,  membayar hutang dan sebagainya sering disebut sebagai
modal kerja. Dalam penggunaan modal kerja tersebut  dana  yang  dialokasikan  diharapkan dapat  diterima  kembali  dari  hasil  penjualan produk  yang  dihasilkan  dalam  waktu  yang tidak lama (kurang dari 1 tahun).
Adanya  modal  kerja  yang  cukup memungkinkan perusahaan dalam melakukan aktivitasnya  tidak  mengalami  hambatan  dan kesulitan  yang  mungkin  akan  timbul, inventory  atau  persediaan  merupakan  salah satu elemen dari modal kerja yang merupakan elemen utama karena jumlahnya cukup besar dan  merupakan  aktiva  yang  selalu  dalam keadaan  berputar,  dimana  secara  terus- menerus mengalami perubahan.
Masalah  penentuan  besarnya  investasi persediaan mempunyai efek langsung terhadap profitabilitas perusahaan, bila melakukan  kesalahan  dalam  menetapkan besarnya  persediaan  maka  akan  berpengaruh ke  masalah  lain  seperti  tidak  terpenuhinya permintaan konsumen atau bahkan berlebihnya persediaan sehingga tidak semuanya  terjual  akan  menimbulkan  biaya ekstra  penyimpanan,  kerusakan  barang  atau pesanan bahan karena kekurangan persediaan yang berakibat pada terganggunya kelancaran dalam  proses  produksi,  oleh  sebab  itu persediaan  yang  ada  harus  seimbang  dengan kebutuhan.
Oleh  sebab  itu  persediaan  yang  ada harus  seimbang  dengan  kebutuhan,  hal  ini dapat dilakukan dengan pengendalian persediaan  yang  harus  dikelola  secara  tepat sehingga  di  satu  sisi  kontinuitas  produksi dapat terjaga dan pada sisi lainnya perusahaan dapat  memperoleh  keuntungan  karena  setiap permintaan  yang  datang  dapat  terpenuhi. Dengan melakukan pengendalian modal kerja dan persediaan tersebut tentu diharapkan para
manajer dapat mengambil kebijakan- kebijakan  dalam  upaya  mempertahankan kelangsungan hidup perusahaan salah satunya dengan cara meningkatkan keuntungan. Oleh karena  itu,  manajemen  perusahaan  dalam praktiknya  dituntut  harus  mampu  untuk memenuhi  target  yang  telah  ditetapkan. Artinya besarnya keuntungan haruslah dicapai sesuai  dengan  yang  diharapkan  dan  bukan berarti asal untung.
Maka untuk mengukur tingkat keuntungan suatu perusahaan, digunakan rasio profitabilitas.  Salah  satu  tolak  ukur  untuk mengetahui apakah suatu perusahaan berhasil atau tidak terlihat dari profitabilitas perusahaan itu sendiri. Profitabilitas mengukur efisiensi manajemen yang ditunjukkan  oleh  laba  yang  dihasilkan  dalam penjualan  dan  investasi  perusahaan.  Dengan demikian  maka  semakin  tinggi  profitabilitas pada  suatuperusahaan  berarti  tinggi  pula efisiensi  penggunaan  modal  yang  digunakan oleh  perusahaan  tersebut.  Setiap  perusahaan akan berusaha meningkatkan profitabilitasnya karena,  semakin  tinggi  tingkat  profitabilitas maka kelangsungan hidup perusahaan tersebut lebih terjamin.
Objek  penelitian  ini  adalah PT. Indofood Sukses Makmur, Tbk.yang merupakan perusahaan makanan dan minuman yang memimpin pasar di bursa. Bila dilihat  dari  industri  pangan  di  Indonesia  dari tahun ke tahun yang semakin berperan penting dalam  pembangunan  industri  nasional  dan sekaligus dalam perekonomian keseluruhan.

## Rumusan Masalah
Berdasarkan  latar  belakang  yang  telah dikemukakan  diatas,  maka  dapat  dirumuskan permasalahan sebagai berikut:
1. Bagaimana  kinerja  keuangan  dilihat  dari perputaran  modal  kerja  PT.  Indofood Sukses Makmur, Tbkyang terdaftar di BEI tahun 2014-2016?
2. Bagaimana  kinerja  keuangan  dilihat  dari perputaran  persediaan  PT.  Indofood Sukses  Makmur,  Tbk  yang  terdaftar  di BEI tahun 2014-2016?
3. Bagaimana  kinerja  keuangan  dilihat  dari profitablitas PT. Indofood Sukses
Makmur, Tbk yang terdaftar di BEI tahun 2014-2016?

## Tujuan Penelitian
Berdasarkan latar belakang dan rumusan masalah yang telah diuraikan maka tujuan dari penelitian ini adalah:
1. Untuk mengetahui kinerja keuangan yang dilihat  dari  perputaran  modal  kerja  PT. Indofood  Sukses  Makmur,  Tbkyang terdaftar di BEI tahun 2014-2016?
2. Untuk mengetahui kinerja keuangan yang dilihat  dari  perputaran  persediaan  PT. Indofood  Sukses  Makmur,  Tbk  yang terdaftar di BEI tahun 2014-2016?
3. Untuk mengetahui kinerja keuangan yang dilihat  dari  profitabilitas  PT.  Indofood Sukses  Makmur,  Tbk  yang  terdaftar  di BEI tahun 2014-2016?

## TINJAUAN PUSTAKA Laporan Keuangan
Laporan  keuangan  merupakan  hasil akhir  dari  proses  pencatatan  akuntansi  yang merupakan  suatu  ringkasan  transaksi  yang dilakukan dari perusahaan yang terjadi selama satu  periode  akuntansi  atau  satu  tahun  buku.
Dalam  pengertian  yang  sederhana  laporan keuangan  adalah  laporan  yang  menunjukkan kondisi  keuangan  perusahaan  pada  saat  ini atau dalam suatu periode.
Menurut Bambang Hermanto &  Mulyo Agung  (2012:2)  mengemukakan  bahwa Laporan  keuangan  atau  yang  biasa  disebut financial statement berisikan informasi tentang  prestasi  perusahaan  dimasa  lampau dan  dapat  memberikan  petunjuk  untuk menetapkan  kebijakan  dimasa  yang  akan datang.
Laporan  keuangan  bertujuan  untuk memberikan informasi tentang prestasi perusahaan  dimasa  lampau  dan  dapat memberikan  petunjuk  untuk  menentukan kebijakan  dimasa  yang  akan  datang.  Jadi, dengan  memperoleh  laporan  keuangan  suatu perusahaan,  akan  dapat  diketahui  kondisi keuangan perusahaan secara menyeluruh yang harus dipahami dan dimengerti tentang posisi keuangan  perusahaan  saat  ini,  dengan  cara melakukan analisis keuangan melalui berbagai rasio keuangan yang lazim dilakukan.

## Modal Kerja
Dalam  kegiatan  operasi  perusahaan selalu  membutuhkan  dana  untuk  membeli bahan  mentah,  membayar  gaji  karyawan, membayar rekening listrik, membayar transportasi, membayar hutang dan sebagainya.  Dana  yang  dialokasikan  tersebut akan  diterima  kembali  dari  hasil  penjualan produk  yang  dihasilkan  dalam  waktu  yang tidak  lama  (kurang  dari  1  tahun).  Dana  yang masuk berasal dari penjualan produk tersebut akan segera dikeluarkan lagi untuk membiayai operasi  selanjutnya.  Dengan  demikian  maka dana  tersebut  akan  terus  menerus  berputar setiap  periodenya  selama  perusahaan  masih

## KELOMPOK INDUSTRI FOOD AND BEVERAGE
PT INDOFOOD SUKSES MAKMUR,

## TBK
- PERPUTARAN MODAL KERJA
- PERPUTARAN PERSEDIAAN
- RASIO PROFITABILITAS

## ANALISIS KINERJA KEUANGAN
KESIMPULAN DAN SARAN
beroperasi.  Dana  yang  dipergunakan  untuk membiayai  kegiatan  operasi  perusahaan sehari-hari  disebut  modal  kerja  ( Working Capital ).
Menurut  Agus  Harjito  dan  Martono (2012:74) mengemukakan bahwa Manajemen modal  kerja  ( Working  Capital  Management ) adalah manajemen dari elemen-elemen aktiva lancar dan elemen-elemen hutang lancar.

## Persediaan
Investasi  modal  dalam  aktiva  lancar yang  paling  besar  adalah  pada  persediaan, adanya  persediaan  barang  sebagai  elemen utama  dari  modal  kerja  merupakan  aktiva yang  selalu  dalam  keadaan  berputar  secara terus  menerus  mengalami  perubahan,  oleh karena  itu  investasi  dalam  persediaan  adalah suatu bentuk investasi yang adanya
dipentingkan oleh perusahaan. Menurut Agus Ristono (2013:1)
mengemukakan  bahwa  Persediaan  dapat diartikan sebagai barang-barang yang disimpan  untuk  digunakan  atau  dijual  pada masa atau periode yang akan datang.

## Profitabilitas
Profitabilitas menurut Suad Husnan dan Enny  Pudjiastuti  (2015:76)  mengatakan bahwa  Rasio  profitabilitas  adalah  untuk mengukur seberapa jauh kemampuan perusahaan menghasilkan laba dari penjualannya, dari aset-aset yang dimilikinya atau dari ekuitas yang dimilikinya.
Menurut Bambang Hermanto  &  Mulyo Agung  (2015:118)  Rasio  kemampulabaan adalah  merupakan  hasil  akhir  bersih  dari berbagai  kebijakan  dan  keputusan,  rasio  ini memberikan  jawaban  tentang  efektifitas manajemen perusahaan.

## Kerangka Pemikiran
Berdasarkan  gambar  diatas,  kerangka pemikiran  ini  menjelaskan  bahwa  untuk mengetahui  kinerja  keuangan  perusahaan diambil  sampel  dari  Bursa  Efek  Indonesia (BEI)  yaitu  industri  manufaktur food  and bevarage. Dan yang menjadi objek penelitian ini adalah PT. Indofood Sukses Makmur, Tbk dengan  data  laporan  keuangan  yang  dipilih selama 3 tahun yaitu dari 2014 sampai dengan 2016.  Alat  analisis  yang  digunakan  adalah rasio  perputaran  modal  kerja,  perputaran persediaan dan profitabilitas.

## METODE PENELITIAN Pendekatan Penelitian
Pendekatan  penelitian  yang  digunakan dalam  penelitian  ini  adalah  pendekatan kuantitatif. Adapun yang dimaksud penelitian kuantitatif  adalah  metode  penelitian  yang

## BURSA EFEK INDONESIA
Perputaran Persediaan= Rata-Rata Persediaan
HPP
berlandaskan pada filsafat positivme , digunakan  untuk  meneliti  pada  populasi  atau sampel  tertentu,  teknik  pengambilan  sampel pada  umumnya  dilakukan  secara  random, pengumpulan  data  menggunakan  instrumen penelitian, analisis data bersifat kuantitatif/statistik  dengan  tujuan  untuk menguji  hipotesis  yang  telah  ditetapkan (Sugiyono, 2015:14).

## Definisi dan Pengukuran Variabel
Menurut  Sugiyono,  (2015:60)  Variabel penelitian  adalah  sesuatu  hal  yang  berbentuk apa  saja  yang  ditetapkan  oleh  peneliti  untuk dipelajari sehingga diperoleh informasi tentang  hal  tersebut  dan  kemudian  ditarik kesimpulannya.  Sedangkan  menurut  Hartch dan  Fardahany  (1987)  dalam  buku  Sugiyono (2015:60) secara teoritis variabel sendiri dapat didefinisikan  sabagai  atribut  seseorang  atau objek  yang  mempunyai  variasi  satu  orang dengan yang lain atau satu objek dengan objek yang lain. Dalam penelitian ini maka variabel yang digukan adalah:
1. Perputaran Modal Kerja
Modal  kerja  adalah  modal  yang digunakan  untuk  kegiatan  perusahaan sehari-hari, modal kerja yang rendah dapat diartikan  perusahaan  sedang  kelebihan modal  kerja  begitupun  sebaliknya  jika modal kerja tinggi menandakan tingginya pula perputaran kas, piutang dan persediaan.
2. Perputaran Persediaan Perputaran  persediaan  adalah  rasio yang  digunakan  untuk  mengukur  berapa kali dana yang ditanam  dalam persediaan berputar dalam suatu periode.
3. Profitabilitas
Rasio  profitabilitas  digunakan  untuk mengukur laba perusahaan, indikator yang digunakan terdiri dari:
a. Gross Profit Margin , membandingkan laba kotor dengan penjualan.
b. Net  Profit  Margin ,  membandingkan laba bersih dengan penjualan.
c. Return  On  Assets ,  melihat  laba  yang dihasilkan  atas  pengembalian  aset yang dimiliki.
d. Return  On  Invesment ,  melihat  laba yang  dihasilkan  dari  pengembalian investasi perusahaan.
e. Return  On  Equity ,  melihat  laba  yang dihasilkan  dari  modal  sendiri  yang dimiliki.

## Metode Pengumpulan Data
Dalam penelitian ini pengumpulan data dilakukan  dengan  2  (dua)  metode  yaitu  studi dokumentasi dan studi kepustakaan

## Metode Analisis Data
Menurut  sugiyono  (2014:147)  analisis data adalah mengelompokkan data berdasarkan  variabel  dari  seluruh  responden, menyajikan  data  tiap  variabel  yang  diteliti, melakukan  perhitungan  untuk  menjawab rumusan masalah, dan melakukan perhitungan untuk menguji hipotesis yang telah diajukan. 1. Untuk mengukur perpurtaran modal kerja penlis menggunakan rumus:
(Sumber:Bambang Riyanto, 2010:64)
2. Untuk  mengukur  perputaran  persediaan penulis menggunakan rumus:
Penjualan Bersih Perputaran Modal Kerja= Modal Kerja
Gross Profit Margin= Penjualan Laba Kotor Laba Bersih Setelah Pajak ROE= Total Modal Sendiri Laba Sebelum Bunga dan Pajak ROA= Jumlah Aktiva
(Sumber:Bambang Hermanto dan Mulyo
Agung, 2015:116) 3. Untuk mengukur tingkat profitabilitas penulis menggunakan rumus: 2014 63.594.452  40.995.736  1,55 6 Kali 2015 64.061.947  42.816.745  1,50 2016 66.750.317  28.985.443  2,30 (Sumber: Kasmir, 2016:187)
Berdasarkan  perhitungan  diatas,
(Sumber:Bambang Hermanto dan Mulyo
Agung, 2015:116)
(Sumber:Mamduh Hanafi dan Abdul Halim, 2016:85)
(Sumber:Bambang Hermanto dan Mulyo Agung, 2015:121)
(Sumber:Suad Husnan dan Enny
Pudjiastuti, 2015:78)
(Sumber:Kasmir, 2016:204)

## HASIL DAN PEMBAHASAN Analisis Data
Dari  laporan  keuangan  tahunan  PT. Indofood  Sukses  Makmur  Tbk  tahun  2014- 2016  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia dapat  diketahui  data  laporan  keuangan  yang digunakan untuk menghitung rasio perputaran modal  kerja,  rasio  perputaran  persediaan  dan rasio profitabilitas sebagai alat yang digunakan untuk menganalisis kinerja keuangan. 1. Perputaran Modal Kerja Tabel 4.1 Perputaran Modal Kerja (dalam jutaan rupiah) dapat disimpulkan bahwa kinerja perusahaan PT. Indofood Sukses Makmur Tbk  berdasarkan  perputaran  modal  kerja belum efisien, meskipun perputaran modal kerja  PT.  Indofood  Sukses  Makmur,  Tbk mengalami  kenaikan  dan  penurunan perputaran modal kerja, dimana perbandingan  tahun  2016  dan  2014 perputaran  naik  sebesar  0,75  kali,  pada tahun  2016  dan  2015  meningkat  sebesar 0,80  kali  dan  penurunan  tahun  2015  dari tahun 2014 sebesar 0,05 kali.Jika dibandingkan  dengan  standar  industri perputaran  modal  kerja  PT.  Indofood Sukses  Makmur  masih  berada  jauh dibawah standar tersebut. Sehingga menunjukkan  kinerja  manajemen  yang kurang  efektif  dalam  mengelola  modal kerja yang dimilikinya.
2. Perputaran Persediaan
Tabel 4.2 Perputaran Persediaan (dalam jutaan rupiah) Th Penjualan Bersih Rata-Rata Persediaan Kali Standar Industri 2014 46.544.646 8.307.692  5,60 20 Kali 2015 46.803.889 8.041.102  5,82 2016 47.321.877 8.048.590  5,88
(Sumber: Kasmir, 2016:187)
Berdasarkan    perhitungan  diatas, kinerja perusahaan dilihat dari perputaran persediaan PT. Indofood Sukses Makmur, Tbk  dapat   dikatakan  belum  efisien, meskipun  mengalami  peningkatan  setiap tahunnya,  perusahaan   masih   berada dibawah standar industri.
Rasio Profitabilitas
Laba Bersih Setelah Pajak ROI=
Jumlah Aktiva
Laba Bersih
Net Profit Margin= Penjualan Tahun Penjualan Bersih Modal Kerja Kali Standar Industri3.
a. Gross Profit Margin

## Tabel 4.3
Gross Profit Margin (dalam jutaan rupiah)
(Sumber: Kasmir, 2016:208) Dari  data  diatas   dapat   dilihat bahwa Gros  Profit  Margin ( GPM )
mengalami  kenaikan  setiap  tahunnya yang menunjukkan kinerja manajemen baik dalam menghasilkan   laba perusahaan.Meningginya tingkat Gross  Profit  Margin ( GPM )  dapat disebabkan  karena  semakin  tingginya harga jual dan/atau rendahnya beban pokok penjualan. Jika dibandingkan dengan standar industri maka Gross Profit Margin PT. Indofood dikatakan dalam kondisi kurang baik.
b. Net Profit Margin

## Tabel 4.4
Net Profit Margin (dalam jutaan rupiah) Th Laba Bersih Penjualan NP M % Standa r Industr i 201 5.146.32 63.594.45 8,10 4 3 2 201 5 3.707.50 1 64.061.94 7 5,80 20% 201 5.266.90 66.750.31 7,90 6 6 7 (Sumber: Kasmir, 2016:208)
Berdasarkan  data    diatas  dapat dilihat  bahwa Net   Profit  Margin ( NPM )   mengalami   penurunan  dan kenaikan  kembali  selama  tahun  2014 sampai     tahun    2016. Hal    ini
menunjukkan kinerja manajemen cukup  baik  dalam  menghasilkan  laba bersih  atas  penjualan  karena  mampu meningkatkan  laba  bersih  di  tahun 2016  setelah  mengalami  penurunan 2,30% pada tahun 2015. Jika dibandingkan  dengan  standar  industri maka NPM PT.  Indofood  Sukses Makmur  dalam  kondisi  yang  kurang baik, karena jauh berada dibawah rata- rata tersebut.
c. Return On Asets
Tabel 4.5
Return On Assets (dalam jutaan rupiah)
Th Laba Sebelum Bunga dan Pajak Jumlah Aktiva RO A % Standar Industri 2014 7.901.313 85.938.885  9,20 30% 2015 7.962.065 91.831.526  8,70 2016 9.335.658 82.174.515  11,4
(Sumber: Kasmir, 2016:208) Berdasarkan  data  diatas   dapat dilihat bahwa Return On Assets (ROA) mengalami penurunan dan kenaikan kembali selama  tahun 2014 sampai tahun 2016. Jika dibandingkan dengan standar  industri,  PT. Indofood Sukses Makmur dalam  ROA dinilai  kurang baik karena masih dibawah rata-rata.
d. Return On Invesment

## Tabel 4.6
Return On Invesment (dalam jutaan rupiah) Th Laba Setelah Pajak Jumlah Aktiva ROI % Standar Industri 2014 5.146.323 85.938.885 6 30% 2015 3.707.501 91.831.526 4 2016 5.266.906 82.174.515 6,4 (Sumber: Kasmir, 2016:208) Th Laba Kotor Penjualan GPM % Standar Industri 2014 17.049.806 63.594.452 26,8 30% 2015 17.258.058 64.061.947 26,9 2016 19.428.440 66.750.317 29.1
Berdasarkan  data  diatas  dapat dilihat  bahwa Return  On  Investment ( ROI )  mengalami  penurunan  dan kenaikan  kembali  selama  tahun  2014 sampai tahun 2016. Hal ini
menunjukkan kinerja manajemen perusahaan  belum  cukup  baik  dalam mengelola  investasinya  karena  masih berada dibawah standar industri.
e. Return On Equity
Tabel 4.7 Return On Equity (dalam jutaan rupiah) 2016 5.266.906 43.941.423 12
(Sumber: Kasmir, 2016:208)
Dari  perhitungan  diatas  dapat dikatakan kinerja perusahaan terhadap hasil pengembalian atas modal kurang baik.  karena  mengalami  penurunan sebesar3,9% pada tahun 2015
perusahaan meningkatkan ROE ditahun  2016  sebesar  3,4%.  Dengan demikian artinya manajemen perusahaan  belum  mampu  melakukan efesiensi penggunaan modal dan masih sangat  jauh  berada  di  bawah  standar industri.
4. Perhitungan  Dan  Perbandingan  Dengan Rasio Keuangan Rata-rata Industri Perusahaan Sejenis Tahun 2014-2016
a. Perputaran Modal Kerja Rata-rata Industri Perusahaan Sejenis Tabel 4.8 Perputaran Modal Kerja Rata-rata Industri Perusahaan Sejenis (Dalam jutaan rupiah) KODE PENJUALAN BERSIH MODAL KERJA 2014 2015 2016 2014 2015 2016 CEKA 3.701.869 3.485.734 4.115.542 1.053.321 1.253.019 1.103.865 ICBP 30.022.463 31.741.094 34.466.069 13.603.527 13.961.500 15.571.362 MLBI 2.988.501 2.696.318 3.263.311 816.494 709.955 901.258 MYOR 14.169.088 14.818.731 18.349.960 6.508.768 7.454.347 8.739.783 ROTI 1.880.263 2.174.502 2.521.921 420.316 812.991 949.414 SKBM 1.480.765 1.362.246 1.501.116 379.497 341.724 519.270 SKLT 681.419 745.108 833.850 167.419 189.759 222.687 ULTJ 3.916.789 4.393.933 4.685.988 1.642.102 2.103.565 2.874.822 TOTAL 58.841.158 61.417.664 69.737.757 24.591.445 26.826.859 30.882.461 RATA- RATA 7.355.145 7.677.208 8.717.220 3.073.931 3.353.357 3.860.308 Standar Industri 2,39 Kali 2,29 Kali 2,26 Kali Dengan demikian perbandingan  perputaran  modal  kerja PT.  Indofood  Sukses  Makmur  Tbk dengan  rata-rata  perusahaan  sejenis dikatakan  belum  efisien,  karena  PT.
Indofood Sukses Makmur, Tbk masih berada dibawah rata-rata.
b. Perputaran Persediaan Dari Rata-rata Industri Perusahaan Sejenis Th Laba Setelah Pajak Total Ekuitas ROE % Standar Industri 2014 5.146.323 41.228.376 12,5 40% 2015 3.707.501 43.121.593 8,6
Tabel 4.9

## Perputaran Persediaan Rata-rata Industri Perusahaan Sejenis
(Dalam jutaan rupiah) KODE BEBAN POKOK PENJUALAN RATA-RATA PERSEDIAAN 2014 2015 2016 2014 2015 2016 CEKA 3.478.089 3.186.844 3.680.603 420.803 450.292 490.584 ICBP 21.962.609 22.121.957 23.606.755 2.845.170 2.684.227 2.828.376 MLBI 1.182.579 1.134.905 1.115.567 194.292 179.039 134.749 MYOR 11.633.862 10.620.395 13.449.527 1.711.627 1.865.017 1.943.455 ROTI 978.850 1.019.511 1.220.833 38.660 41.983 46.958 SKBM 1.291.253 1.187.247 1.315.079 100.350 110.213 173.453 SKLT 526.792 561.186 619.332 71.869 76.755 85.321 ULTJ 2.979.799 3.011.444 3.052.883 624.694 726.608 749.669 TOTAL 44.033.834 42.843.489 48.060.579 6.007.465 6.134.133 6.452.564 RATA- RATA 5.504.229 5.355.436 6.007.572 750.933 766.767 806.570 Standar Industri 7,33 Kali 6,98 Kali 7,45 Kali Dengan  demikian  jika  dilihat dari perputaran persediaan PT. Indofood Sukses Makmur Tbk sendiri perusahaan  mengalami  peningkatan perputaran persediaan setiap tahunnya tetapi masih dibawah rata-rata industri,
maka kinerja perusahaan masih dikatakan kurang efisien
c. Rasio Profitabilitas Dari Rata-rata
Industri Perusahaan Sejenis
1) Gross Profit Margin

## Tabel 4.10
Gross Profit Margin Rata-rata Industri Perusahaan Sejenis
(Dalam jutaan rupiah) KODE LABA KOTOR PENJUALAN BERSIH 2014 2015 2016 2014 2015 2016 CEKA 223.779 298.889 43.494 3.701.869 3.485.734 4.115.542 ICBP 8.059.854 9.619.137 10.859.314 30.022.463 31.741.094 34.466.069 MLBI 1.805.922 1.561.413 2.147.744 2.988.501 2.696.318 3.263.311 MYOR 2.535.226 4.198.336 4.900.422 14.169.088 14.818.731 18.349.960 ROTI 901.412 1.154.990 1.301.088 1.880.263 2.174.502 2.521.921 SKBM 189.512 174.999 186.037 1.480.765 1.362.246 1.501.116 SKLT 154.628 183.922 214.518 681.420 745.108 833.850 ULTJ 936.990 1.382.489 1.633.105 3.916.789 4.393.933 4.685.988 TOTAL 14.807.323 18.574.175 21.285.723 58.841.158 61.417.664 69.737.757 RATA- RATA 1.850.915 2.321.772 2.660.715 7.355.145 7.677.208 8.717.220 0,252 0,302 0,305
Standar Industri 25,16% 30,24% 30,52% Dengan melihat Gross Profit Margin PT. Indofood Sukses Makmur dengan hasil rata- rata  industri  selama  tahun  2014 sampai 2016 menunjukkan kinerja perusahaan  yang  belum  stabil dalam  menghasilkan  laba  atas penjualan  perusahaan.  Hal  ini terlihat  dari  peningkatan  hasil
Gross Profit Margin setiap tahunnya  yang  tidak  begitu  besar dan jika dibandingkan dengan rata- rata industri tidak terlalu ekstream selisih  yang  dihasilkan  namun masih  dikatakan  dalam  kondisi kurang baik.
2) Net Profit Margin

## Tabel 4.11
Net Profit Margin Rata-rata Industri Perusahaan Sejenis
(Dalam jutaan rupiah) KODE LABA BERSIH PENJUALAN BERSIH 2014 2015 2016 2014 2015 2016 CEKA 41.001 106.549 249.697 3.701.869 3.485.734 4.115.542 ICBP 2.531.681 2.923.148 3.631.301 30.022.463 31.741.094 4.466.069 MLBI 794.883 496.909 982.129 2.988.501 2.696.318 3.263.311 MYOR 409.825 1.250.233 1.388.676 14.169.088 4.818.731 18.349.960 ROTI 188.577 270.539 279.777 1.880.263 2.174.502 2.521.921 SKBM 89.116 40.151 22.545 1.480.765 1.362.246 1.501.116 SKLT 16.481 20.067 20.646 681.419 745.108 833.850 ULTJ 283.361 523.100 709.826 3.916.789 4.393.933 4.685.988 TOTAL 4.354.925 5.630.696 7.284.598 58.841.158 61.417.664 69.737.757 RATA-RATA 544.366 703.837 910.575 7.355.145 7.677.208 8.717.220 Standar Industri 0,074 0,092 0,104 7,40% 9,17% 10,45% Dengan  melihat Net  Profit Margin PT.  Indofood  Sukses Makmur  dengan  hasil  rata-rata industri selama tahun 2014 sampai 2016 menunjukkan kinerja perusahaan  kurang  baik  dalam menghasilkan  laba  bersih  atas penjualan  perusahaan.  Hal  ini terlihat  dari  naik  turunnya Net
Profit Margin PT. Indofood Sukses  Makmur  sedangkan perusahaan sejenis lainnya
mengalami peningkatan Net Profit Margin setiap  tahunnya  yang disebabkan  karena  penjualan  PT. Indofood Sukses Makmur di tahun 2015  tidak  memperhatikan  biaya atau  beban  yang  dikeluarkan sehingga laba bersih yang dihasilkan  berkurang  dari  tahun
2014.
3) Return On Asset
Tabel 4.12

## Return On Assets Rata-rata Industri Perusahaan Sejenis
(Dalam jutaan rupiah)
KODE LABA SEBELUM BUNGA DAN PAJAK TOTAL AKTIVA 2014 2015 2016 2014 2015 2016 CEKA 97.916 177.257 324.503 1.284.150 1.485.826 1.425.964 ICBP 3.610.459 4.417.712 5.367.727 24.910.21 1 26.560.62 4 28.901.94 8 MLBI 1.158.410 675.572 1.320.186 2.231.051 2.100.853 2.275.038 MYOR 927.550 2.039.952 2.347.539 10.291.10 8 11.342.71 6 12.922.42 2 ROTI 299.599 472.199 465.483 2.142.894 2.706.324 2.919.641 SKBM 121.126 68.035 60.517 649.534 764.484 1.001.657 SKLT 30.793 38.662 37.613 331.575 377.111 568.240 ULTJ 398.718 729.167 939.164 2.917.084 3.539.996 4.239.200 TOTAL 6.644.572 8.618.556 10.862.733 44.757.60 7 48.877.93 3 54.254.10 9 RATA- RATA 830.575 1.077.319 1.357.842 5.594.701 6.109.742 6.781.764 Standar Industri 0,148 0,176 0,200 14,85% 17,63% 20,02% Dengan melihat  Return  On Assets PT. Indofood Sukses Makmur  dengan  hasil  rata-rata industri selama tahun 2014 sampai 2016 menunjukkan kinerja perusahaan  yang  kurang  baik dalam mengelola aset  dalam
menghasilkan  laba  perusahaan. Hal  ini  terlihat  dari  naik  turunnya Return  On  Assets PT.  Indofood Sukses  Makmur  yang  masih  tetap berada dibawah rata-rata industri.
4) Return On Ivesment

## Tabel 4.13
Return On Investment Rata-rata Industri Perusahaan Sejenis
(Dalam jutaan rupiah) KODE LABA SETELAH PAJAK TOTAL AKTIVA 2014 2015 2016 2014 2015 2016 CEKA 41.001 106.549 249.697 1.284.150 1.485.826 1.425.964 ICBP 2.531.681 2.923.148 3.631.301 24.910.211 26.560.624 28.901.948 MLBI 794.883 496.909 982.129 2.231.051 2.100.853 2.275.038 MYOR 409.825 1.250.233 1.388.676 10.291.108 11.342.716 12.922.422 ROTI 188.577 270.538 279.777 2.142.894 2.706.324 2.919.641 SKBM 89.116 40.150 22.545 649.534 764.484 1.001.657 SKLT 16.481 20.067 20.646 331.575 377.111 568.240 ULTJ 283.361 523.100 709.826 2.917.084 3.539.996 4.239.200
TOTAL 4.354.925 5.630.696 7.284.598 44.757.607 48.877.933 54.254.109 RATA-RATA 544.3656 703.837 910.575 5.594.701 6.109.742 6.781.764 Standar Industri 0,097 0,115 0,134 9,73% 11,52% 13,43% Dengan  melihat Return  On Investment PT.  Indofood  Sukses Makmur  dengan  hasil  rata-rata industri selama tahun 2014 sampai 2016 menunjukkan kinerja perusahaan  yang  kurang  baik dalam  menghasilkan  laba  atas investasi. Hal ini terlihat dari naik turunnya Return  On  Investment
PT.  Indofood  Sukses  Makmur
yang  masih  tetap  berada  dibawah rata-rata industri. Yang menunjukkan  jumlah  aktiva  yang semakin besara menandakan perusahaan belum mampu mengelolanya dengan baik sehingga  berdampak  pada  laba yang  diperoleh  akan  semakin berkurang.
5) Return On Equity
Tabel 4.14 Return On Equity Rata-rata Industri Perusahaan Sejenis (Dalam jutaan rupiah) KODE LABA BERSIH TOTAL EKUITAS 2014 2015 2016 2014 2015 2016 CEKA 41.001 106.549 249.697 537.551 639.894 887.920 ICBP 2.531.681 2.923.148 3.631.301 15.039.947 16.386.911 18.500.823 MLBI 794.883 496.909 982.129 553.797 766.480 820.640 MYOR 409.825 1.250.233 1.388.676 4.100.555 5.194.460 6.265.256 ROTI 188.577 270.539 279.777 960.122 1.188.535 1.442.752 SKBM 89.116 40.151 22.545 317.910 344.087 368.389 SKLT 16.481 20.067 20.646 153.368 152.045 296.151 ULTJ 283.361 523.100 709.826 2.265.098 2.977.506 3.489.233 TOTAL 4.354.925. 5.630.696 7.284.598 23.928.348 27.649.917 32.071.165 RATA-RATA 544.366 703.837 910.575 2.991.043 3.456.240 4.008.896 Standar Industri 0,182 0,204 0,227 18,20% 20,36% 22,71% Dengan  melihat Return  On Equity PT. Indofood  Sukses Makmur  dengan  hasil  rata-rata industri selama tahun 2014 sampai 2016 menunjukkan kinerja perusahaan  dalam  kondisi  kurang baik  dalam menghasilkan
pengembalian atas ekuitas atau modal sendiri.

## SIMPULAN Kesimpulan
Berdasarkan  uraian  dan  penjelasan  yang dikemukakan  dalam  bab  sebelumnya,  dapat dijelaskan kesimpulan sebagai berikut:
1. Rasio  perputaran  modal  kerja  PT.
Indofood Sukses Makmur, Tbk mengalami kenaikan dan penurunan setiap tahunnya,  jika  dibandingkan  dengan standar  industri  dan  rata-rata  perusahaan sejenis  perputaran  modal  kerja  PT. Indofood
Sukses Makmur, Tbk disimpulkan  masih  berada  dibawah  rata-
rata  tersebut.  Sehingga  dapat  dikatakan perputaran  modal  kerja  PT.  Indofood Sukses Makmur, Tbk belum efisien.
2. Rasio perputaran persediaan PT. Indofood Sukses  Makmur,  Tbk  setiap  tahunnya mengalami kenaikan, namun jika dibandingkan dengan standar industri dan rata-rata perusahaan sejenis PT. Indofood Sukses  Makmur,  Tbk  masih  berada dibawah rata-rata. Sehingga dapat disimpulkan  perputaran  persediaan  PT. Indofood  Sukses  Makmur,  Tbk  belum efisien dalam memaksimalkan perputaran persediaan  yang  dimiliki.  Meskipun mengalami kenaikan setiap tahunnya, nilai rata-rata industri perusahaan sejenis dapat menjadi  acuan  untuk  terus  meningkatkan nilai rasio perputaran persediaan.
3. Rasio  profitabilitas  PT.  Indofood  Sukses Makmur,  Tbk  dihilah  dari  Gross  Profit Margin setiap tahunnya mengalami kenaikan,  namun  jika  dibandingkan dengan  standar  industri  dan  rata-rata perusahaan  sejenis  disimpulkan  masih berada  dibawah  rata-rata, Net  Profit Margin,  Return  On  Assets,  Return  On Investment setiap  tahunnya  mengalami kenaikan  dan  penurunan,  namun  jika dibandingkan dengan standar industri dan rata-rata  perusahaan  sejenis  disimpulkan masih  berada  dibawah  rata-rata,  dan Return  On  Equity mengalami  penurunan
setiap tahunnya, jika dibandingkan dengan standar  industri  dan  rata-rata  perusahan sejenis ROE masih  dibawah  rata-rata. Sehingga tingkat profitabilitas PT. Indofood  Sukses  Makmur,  Tbk  secara keseluruhan  dikatakan  dalam  kondisi kurang baik.

## Keterbatasan
1. Variabel yang digunakan dalam penelitian ini  masih  terbatas  pada  3  variabel  yaitu perputaran modal kerja, perputaran persediaan dan profitabilitas.
2. Periode tahun pengamatan yang digunakan  dalam  penelitian  ini  relatif pendek,  yaitu  hanya  3  tahun  dimulai  dari tahun 2014 sampai 2016.
3. Objek penelitian ini hanya satu perusahaan yaitu  PT.  Indofood  Sukses  Makmur,  Tbk sumber  data  yang  diperoleh  hanya  dari Bursa  Efek  Indonesia.  Dan  web  resmi perusahaan tersebut sehingga hasil penelitian ini belum dapat digeneralisasikan pada seluruh perusahaan

## Rekomendasi
Berdasarkan kesimpulan yang ditarik dari hasil  analisis  data,  maka  penulis  mencoba memberikan rekomendasi sebagai berikut: 1. Dari aspek modal kerja  perusahaan harus menjaga tingkat perputaran dengan memanfaatkan aktiva lancar untuk melunasi  hutang  lancar  agar  perusahaan dapat  menghasilkan  pendapatan  bersih yang lebih besar.
2. Dari  aspek  persediaan  perusahaan  harus bisa  memperkirakan  jumlah  persediaan baik  dalam  proses  maupun  barang  yang siap  dijual  agar tidak menambah  beban
pokok  penjualan  yang  berdampak  pada pendapatan yang akan diperoleh.
3. Perusahaan  harus  lebih  memaksimalkan tingkat  profitabilitasnya  dengan  cara memaksimalkan  seluruh  aktiva  yang dimiliki  perusahaan  agar  laba  yang diperoleh  perushaan  dapat  digunakan untuk pengembangan perluasan perusahaan dimasa yang akan datang.

## Referensi
Hanafi, Mamduh M,. Dan Abdul Halim. 2016.
Analisis  Laporan  Keuangan. Edisi Kelima.  Yogyakarta:  UUP  STIM YKPN. Harjito, Agus dan Martono. 2012. Manajemen Keuangan .  Edisi  Kedua.  Yogyakarta:
Ekonisia.
Hermanto, Bambang dan Mulyo Agung. 2015.
Analisis  Laporan  Keuangan .  Jakarta: Lentera Ilmu Cendikia. Husnan,  Suad  dan  Enny  Pudjiastuti.  2015.
Dasar-dasar  Manajemen  Keuangan . Edisi  Ketujuh.  Yogyakarta:  UUP STIM YKPN. Ristono, Agus. 2013. Manajemen Persediaan.
Yogyakarta: Graha Ilmu. Sugiyono.
2015. Metode Penelitian
Pendidikan. Bandung: Alfabeta.
Kasmir.  2016. Analisis  Laporan  Keuangan . Edisi Satu. Jakarta: Rajawali Pers. http:// www.bps.co.id Diakses (25 Mei 2017) http:// www.indofood.com Diakses  (15  Juli 2017).
Abbas, D. S., Ismail, T., Taqi, M., & Yazid, H. (2022). THE IMPLEMENTATION OF A MANAGEMENT AUDITON HR RECRUITMENT TO ASSESS THE EFFECTIVENESS OF EMPLOYEE PERFORMANCE. Jurnal Riset Akuntansi Kontemporer, 14(2), 243-251. Abbas, D. S., Ismail, T., Taqi, M., & Yazid, H. (2023). Determinant of company value: evidence manufacturing Company
Indonesia. Calitatea, 24(192), 183-189.
Ariyana, A., Enawar, E., Ramdhani, I. S., & Sulaeman, A. (2020). The application of discovery learning models in learning to write descriptive texts. Journal of English Education and Teaching, 4(3), 401-412. Astakoni, I. M. P., Sariani, N. L. P., Yulistiyono, A., Sutaguna, I. N. T., & Utami, N. M. S. (2022). Spiritual Leadership,
Workplace Spirituality and Organizational Commitment; Individual Spirituality as Moderating Variable. ITALIENISCH, 12(2), 620-631.
Goestjahjanti, S. F., Novitasari, D., Hutagalung, D., Asbari, M., & Supono, J. (2020). Impact of talent management, authentic leadership and employee engagement on job satisfaction: Evidence from south east asian industries. Journal of Critical Reviews, 7(19), 67-88. Gunawan, G. G., Wening, N., Supono, J., Rahayu, P., & Purwanto, A. (2021). Successful Managers and Successful Entrepreneurs as Head of Successful Families in Building a Harmonious Family.
PSYCHOLOGY AND EDUCATION, 57(9), 4904-4913.
Hidayat, I., Ismail, T., Taqi, M., & Yulianto, A. S. (2022). Investigating In Disclosure Of Carbon Emissions: Influencing The Elements Using Panel Data. Jurnal Reviu Akuntansi dan Keuangan, 12(3), 721-732. Immawati, S. A., & Rauf, A. (2020, March). Building satisfaction and loyalty of student users ojek online through the use of it and quality of service in tangerang city. In Journal of Physics: Conference Series (Vol. 1477, No. 7, p. 072004). IOP Publishing.
Joko Supono, Ngadino Surip, Ahmad Hidayat Sutawidjaya, Lenny Christina Nawangsari. (2020). Model of Commitment for Sustainability Indonesian SME’s Performance: A Literature Review. International Journal of Advanced Science
and Technology, 29(05), 8772-8784. Retrieved from http://sersc.org/journals/index.php/IJAST/arti cle/view/18715 Muharam, H., Chaniago, H., Endraria, E., & Harun, A. B. (2021). E-service quality, customer trust and satisfaction: market place consumer loyalty analysis. Jurnal Minds: Manajemen Ide dan Inspirasi, 8(2), 237-254.
Ong, F., Purwanto, A., Supono, J., Hasna, S., Novitasari, D., & Asbari, M. (2020). Does Quality Management System ISO 9001: 2015 Influence Company Performance? Anwers from Indonesian Tourism Industries. Test Engineering & Management, 83, 24808-24817.
Purwanto, A. (2020). Develop risk and assessment procedure for anticipating COVID-19 in food industries. Journal of Critical Reviews.
Purwanto, A. (2020). Develop risk and assessment procedure for anticipating COVID-19 in food industries. Journal of Critical Reviews.
Purwanto, A. (2020). Effect of compensation and organization commitment on tournover intention with work satisfaction as intervening variable in indonesian industries. Sys Rev Pharm, 11(9), 287-298.
Purwanto, A. (2020). The Relationship of Transformational Leadership, Organizational Justice and Organizational Commitment: a Mediation Effect of Job Satisfaction. Journal of Critical Reviews. Riyadi, S. (2021). Effect of E- Marketing and E-CRM on E-Loyalty: An Empirical Study on Indonesian Manufactures.
Turkish Journal of Physiotherapy and Rehabilitation, 32(3), 5290-5297.
Setyaningrum, R. P., Kholid, M. N., & Susilo, P. (2023). Sustainable SMEs Performance and Green Competitive Advantage: The Role of Green Creativity,
Business Independence and Green IT
Empowerment. Sustainability, 15(15), 12096. Subargus, A., Wening, N., Supono, J., & Purwanto, A. (2021). Coping Mechanism of Employee with Anxiety Levels in the COVID-19 Pandemic in Yogyakarta. Turkish Journal of Physiotherapy and Rehabilitation. Suharti, E., & Ardiansyah, T. E. (2020). Fintech Implementation On The Financial Performance Of Rural Credit Banks. Jurnal Akuntansi, 24(2), 234-249. Sukirwan, S., Muhtadi, D., Saleh, H., & Warsito, W. (2020). PROFILE OF STUDENTS'JUSTIFICATIONS OF MATHEMATICAL ARGUMENTATION. Infinity Journal, 9(2), 197-212. Surip, N., Sutawijaya, A. H., Nawangsari, L. C., & Supono, J. (2021). Effect of Organizational Commitmenton the Sustainability Firm Performance of Indonesian SMEs. PSYCHOLOGY AND EDUCATION, 58(2), 6978-6991. Wamiliana, W., Usman, M., Warsito, W., Warsono, W., & Daoud, J. I. (2020). USING MODIFICATION OF PRIM’S ALGORITHM AND GNU OCTAVE AND TO SOLVE THE MULTIPERIODS INSTALLATION PROBLEM. IIUM Engineering Journal, 21(1), 100-112. Wulandari, I., & Rauf, A. (2022). Analysis of Social Media Marketing and Product Review on the Marketplace Shopee on Purchase Decisions. Review of Integrative Business and Economics Research, 11, 274- 284. Zatira, D., & Suharti, E. (2022). Determinant Of Corporate Social Responsibility And Its Implication Of Financial Performance. Jurnal Akuntansi, 26(2), 342-357.