## Analisis Kelayakan dan Strategi Bisnis Gula Aren Premium Gunung Halimun-Salak

## Hartonoadi Wahyudi, Jimmy, Kendy Leyona Artha, Prasetyo Adi Yudhistira, Wahyu Seto
School of Business and Economics Universitas Prasetiya Mulya JL. RA. Kartini (TB Simatupang), Cilandak Barat Jakarta Selatan, Jakarta 12430 Indonesia.
*. Corresponding Author: hartonoadi1989@gmail.com
The research purpose is to identify the feasibility of premium arenga sugar originated from Conservative Forest of Halimun- Salak. This Business is based on the social issue that occurs in the community due to sales decrease of arenga sugar as the main source of income. This research is also intended as based for strategy related to marketing, operation, human resource, and  finance.  The  research  methods  are  direct  observations, expert interviews, taste panels, dan focus group. With the IDR 16  bio,  this  business  resulted  in  NPV  more  than  0  (Rp 36.233.793.890),  IRR  (45%)  bigger  than  WACC  (12%),  and Payback  period  3,5  years.  These  results  exceed  the shareholder's expectation so that the business is worth to be realized.

## Abstrak
Tujuan penelitian mengidentifikasi kelayakan bisnis gula aren premium yang berasal dari Hutan Lindung Gunung Halimun- Salak.  Bisnis  ini  didasarkan  pada  masalah  sosial  yang  timbul pada  masyarakat  dikarenakan  adanya  penurunan  penjualan gula aren sebagai mata pencaharian. Penelitian ini juga dapat dijadikan  dasar  dalam  penentuan  strategi-strategi  berkaitan dengan  pemasaran,  operasi,  sumber  daya  manusia,  dan keuangan. Metode penelitian yang digunakan ada tiga yaitu; observasi langsung, wawancara para ahli, panel tes rasa, dan fokus  grup.  Dengan  Rp  16  milliar,  bisnis  menghasilkan  NPV positif (Rp 36.233.793.890), IRR (45%) lebih besar dari WACC (12%),  dan  Pay  back  period  3,5  tahun.  Hasil  ini  melebihi ekspektasi  pemodal  sehingga  dapat  dikatakan  bisnis  layak dilakukan.
Kata Kunci: Gula Aren, Kelayakan Bisnis, Strategi Bisnis Abstract ARTICLE INFO

## Vol. 02, No. 1, 2019

## Pendahuluan
Latar belakang Masalah
Berasal dari pengamatan langsung yang dilakukan oleh penulis di 6 desa sekitar Gunung  Halimun  Salak,  Sukabumi,  Jawa  Barat,  Indonesia,  pada  akhir  tahun  2017, permasalahan sosial teridentifikasi karena adanya penurunan penghasilan. Salah satu penyebabnya adalah penurunan penjualan gula aren yang merupakan sumber ekonomi utama dari masyarakat sekitar. Sebaliknya, permintaan gula aren dalam skala nasional meningkat  karena  manfaat  penggunaannya  yang  sehat.  Sudah  banyak  perusahaan makanan  di  Indonesia  yang  menggunakan  gula  aren  sebagai  komponen  utama  pada proses  produksi  produk  mereka  dikarenakan  banyaknya  permintaan  akan  makanan sehat. Seperti perusahaan makanan pada umumnya, kualitas rasa dan kepastian akan sumber bahan produksi merupakan hal yang paling penting dan hal ini yang belum bisa dipenuhi pada industri gula aren. Sehingga bisa disimpulkan adanya ketidakseimbangan pada permintaan dan pasokan gula aren yang ada saat ini.

## Tujuan Penelitian
Tujuan dari penelitian ini adalah untuk mengetahui apakah gula aren Gunung Halimun-Salak layak dikembangkan dalam skala industri.

## Tinjauan Pustaka
Tanaman  aren  ( Arenga  Pinata )  adalah  salah  satu  jenis  tumbuhan  palma  yang memproduksi  buah,  nira  dan  pati  atau tepung  di  dalam  batang. Hasil produksi aren ini semuanya dapat dimanfaatkan dan memiliki nilai ekonomi. Nira tanaman aren dapat diolah menjadi gula aren dalam bentuk cetak dan kristal. Gula aren dipercaya memiliki indeks glikemik yang lebih rendah daripada gula pasir tebu.
Indeks Glikemik adalah tingkatan pangan menurut efeknya terhadap kadar gula darah. Dengan kata lain indeks glikemik adalah respon glukosa darah terhadap makanan dibandingkan  dengan  respon  glukosa  darah  terhadap  glukosa  murni.  Indeks  glikemik berguna untuk menentukan respon glukosa darah terhadap jenis dan jumlah makanan
Vol. 02, No. 1, 2019
yang  dikonsumsi.  Indeks  glikemik  bahan  makanan  berbeda-beda  tergantung  pada fisiologi, bukan pada kandungan bahan makanan (Sarwono W, 2002).
Teori Studi Kelayakan
Pengertian  studi  kelayakan  menurut  Jumingan  (2009)  meru pakan  “penilaian yang menyeluruh untuk menilai keberhasilan suatu proyek, dan studi kelayakan proyek mempunyai  tujuan  menghindari  keterlanjuran  penanaman  modal  yang  terlalu  besar untuk  kegiatan  yang  ternyata  tidak  menguntungkan.”  Studi  kelayakan  merupakan kegiatan  yang  bertujuan    untuk  mengevaluasi,  menganalisis,  dan  menilai  layak  atau tidak suatu proyek bisnis dijalankan.

## Aspek-aspek Studi Kelayakan Bisnis
1. Manajemen Pemasaran
Manajemen  Pemasaran menurut  Philip  Kotler  (2005)  adalah  proses dalam merencanakan, melaksanakan, memikirkan, menetapkan harga promosi, dan menyalurkan gagasan barang, dan jasa untuk menciptakan pertukaran yang memenuhi sasaran-sasaran individu dalam organisasi.
Bauran pemasaran (marketing mix) menurut Kasmir & Jakfar (2006) yang merupakan  hal  yang  dapat  dilakukan  perusahaan  untuk  mempengaruhi permintaan akan suatu produk, yaitu terdiri dari:
a. Produk, merupakan hal yang dapat memenuhi kebutuhan dan keinginan konsumen.
b. Harga,  penentuan  harga  menjadi  sangat  penting  untuk  diperhatikan, mengingat harga merupakan salah satu penyebab laku tidaknya produk dan jasa yang ditawarkan.
c. Lokasi,  penentuan  lokasi  dan  distribusi  beserta  sarana  dan  prasarana pendukung sangat penting agar dapat menjangkau konsumen.
d. Promosi, merupakan memperkenalkan suatu produk kepada masyarakat dengan cara memberikan informasi tentang produk yang ditawarkan dan berusaha untuk menarik calon konsumen untuk membeli produk.
Vol. 02, No. 1, 2019

## 2. Manajemen Operasional
Menurut  Jay  Heizer  dan  Barry  Render  (2005)  pengertian  manajemen operasional adalah serangkaian kegiatan yang menghasilkan nilai dalam bentuk barang dan jasa dengan mengubah input menjadi output.
3. Manajemen Sumber Daya Manusia
Menurut  Gary  Desseler  (2015),  manajemen  sumber  daya  manusia adalah  proses  untuk  memperoleh,  melatih,  menilai,  dan  mengompensasi karyawan dan untuk mengurus relasi tenaga kerja, kesehatan dan keselamatan, serta hal-hal yang berhubungan dengan keadilan.
4. Manajemen Keuangan
Menurut  Horne  dan  Wachowicz  Jr.  (2012)  Manajemen  keuangan berkaitan  dengan  perolehan  aset,  pendanaan,  dan  manajemen  aset  dengan didasari beberapa tujuan umum.
Analisis  aspek  finansial  merupakan  tahap  akhir  dari  analisis  kelayakan, yang mempunyai tujuan agar investasi dapat mencapai tujuan dan sasaran yang diinginkan dalam pengertian ekonomis, teknis, sosial, legal, atau kombinasi dari faktor-faktor  tersebut.  Beberapa  metode  yang  sering  digunakan  dalam pengukuran  kinerja  finansial  yaitu  metode  payback  period  (PP),  net  present value (NPV), dan internal rate of return (IRR).

## Penelitian Terdahulu
Penelitian terdahulu mengenai analisis kelayakan yang menjadi rujukan adalah Jurnal oleh Karina Shafira, Lily Fauzia, & Iskandarini tahun 2015 yang berjudul “Analisis Kelayakan  Usaha  Gula  Aren  Studi  Kasus:  Desa  Mancang,  Kec.  Selesai,  K ab.  Langkat” dengan  hasil  penelitian  bahwa  usaha  gula  aren  dinyatakan  layak  untuk  diusahakan karena volume produksi lebih besar dari BEP produksi, harga lebih besar dari  BEP harga, dan R/C lebih besar dari 1.
Vol. 02, No. 1, 2019

## Metodologi Penelitian
Metode
Metode  penelitian  ini  menggunakan  observasi  langsung,  wawancara  dengan  sumber ahli, panel test dan Focus Group Discussion.

## Subjek yang diteliti
1. Observasi Langsung
Observasi ke Gunung halimun salak mengamati proses pembuatan gula aren mulai dari proses penyadapan sampai dengan menjadi gula aren
2. Wawancara dengan sumber ahli
a. Perwakilan  Kementrian  Kehutanan  untuk  pengembangan  masyarakat penghasil gula aren di area Hutan Lindung Gunung Halimun – Salak b. Narasumber akademisi sekolah bisnis
c. Narasumber pusat studi gula semut disebuah universitas
3. Panel Test
Blind product test untuk mengetahui preferensi rasa antara gula pasir, produk pemanis buatan dan gula aren terhadap 37 orang responden
4. Focus Group Discussion
Responden terbagi kedalam 3 kelompok diskusi yaitu: (1) Kelompok 31- 40 tahun 4 orang responden, (2) 41-50 tahun 7 orang responden, dan (3) 31-40 tahun 5 orang responden dengan profil: (a) Umur responden berada diantara 30 sampai  dengan  50  tahun.  (b)  70%  responden  adalah  wanita  dan  sisanya  30% responden  adalah  pria.  (c)  Bukan  perokok.  (d)  Rutin  olah  raga  minimal  2  kali dalam  sebulan.  (e)  Memiliki  berat  tubuh  ideal,  kadar  gula  normal.  (f)  Status Ekonomis Sosial A dan B
Vol. 02, No. 1, 2019

## Analisis Data
Manajemen Pemasaran
Strategi Produk
Fokus  produk  yang  perusahaan  hasilkan  yaitu  berupa  kubus  dan  cair  dimana kedua  jenis  produk  dianggap  dapat  memenuhi  permintaan  untuk  produk  ini.  Berikut daftar kemasan produk:
Bentuk Tipe Berat Qty Padat Kubus 1/2 kg/pack 50 kubus 1 kg/pack 100 Kubus Cair Botol 500ml 1  botol 1000ml 1 botol

## Strategi Harga
Perusahaan  memilih  menggunakan  strategi  premium,  dimana  sebagai  produk gula  aren  pertama  yang  diproduksi  secara  modern  dan  memiliki  kualitas  tinggi. Perusahaan  menetapkan  harga  yang  tinggi  demi  membentuk  image  kualitas  produk yang tinggi dibading brand kompetitor. Selain strategi untuk membentuk image, tetapi juga tetap memperhatikan kondisi pasar. Berikut skema harga & kualitas kompetitor:
≤ 60.000  IDR K u al ita s Harga/kg Tinggi Tinggi Rendah

## Vol. 02, No. 1, 2019
Perusahaan  menggunakan  Relative  Price  Index  sebesar  80%  dari  harga kompetitor  dimana  untuk  harga  produk  berbentuk  padat  akan  dibandingkan  dengan harga Tropicana Slim dalam bentuk bubuk. Penetapan RPI sebesar 80% sejalan dengan strategi  harga  yang  ditetapkan  diawal  yaitu  premium  price  dimana  harga  yang ditawarkan berbanding lurus dengan kualitas produk premium yang dihasilkan. Maka dari itu, berikut daftar harga produk (Harga dalam IDR ribu).
Bentuk Tipe Kemasan Qty Harga Padat Kubus 1/2 kg/pack 50 kubus 60.000 1 kg/pack 100 Kubus 112.000 Pasta Botol 500ml 1  botol 55.000 1000ml 1 botol 104.000

## Strategi Lokasi
Perusahaan akan mendistribusikan produk ke seluruh kota di Indonesia dimana penjualan akan dikhususkan pada modern market. Hal ini disesuaikan dengan strategi harga  yang  premium  sehingga  menargetkan  pasar  dengan  kemampuan  ekonomi menengah keatas.
Strategi Promosi
1. Advertising
Salah satu strategi promosi perusahaan untuk menargetkan pasar yang premium dengan peruntukan yang khusus, media cetak yang dipilih bisa dimulai dengan  majalah  kebugaran  dan  kesehatan,  dimana  pembaca  lebih  peduli terhadap  kesehatan.  Serial  drama  melalui  media  youtube  akan  dibuat  untuk menjangkau pada pengguna sosial media.
2. Publisitas
Vol. 02, No. 1, 2019
Membuka stand pameran pada modern market yang akan bekerjasama dengan  para  retailer  seperti  Carefour,  Lotte,  Ranch  Market  sehingga  dapat menarik  perhatian  konsumen  terhadap  produk.  Untuk  Stand  pada  modern market,  selain  memperkenalkan  produk,  juga  akan  dipasangkan  dengan minuman khas Indonesia seperti wedang jahe untuk kemasan kubus & cendol untuk  kemasan  cair  agar  dapat  menguatkan  branding  sebagai  produk  asli Indonesia yang memiliki kualitas Intenational.
3. Event Akan dilaksanakan event Glicemix Index Day (GI Day), dimana pada event tersebut akan diluncurkan produk dengan konsep soirée dimana pada event ini perusahaan  akan  mengundang  para  influencer  yang  sudah  melakukan endorsement untuk produk di social media.

## Manajemen Operasional
Operasional  merupakan  kegiatan  perusahaan  dalam  pembuatan  barang  jadi. Proses produksi didasarkan dari pembuatan gula aren tradisional dimana air nira pohon aren disadap, dimasak, dikeringkan dan ditumbuk sampai halus.

## Tujuan Operasional
Menjadi perusahaan yang beroperasi memproduksi gula aren dengan standar kualitas  internasional  untuk  konsumen  dalam  negeri  Indonesia  tanpa  mengabaikan dampak negatif terhadap lingkungan
Sasaran Operasional
Sasaran yang ingin dicapai adalah  ISO 9001:2015, HACCP  SNI, Halal, National Organic Program USDA , growth produksi 50%, OTIF day of inventory maximal 10 hari
Dengan  manajemen  operasional,  pelanggan  perusahaan  merasakan  Order Winner dan Order Qualifier dari produk perusahaan ini sebagai berikut:
Vol. 02, No. 1, 2019
ORDER B2B B2C
PASAR MODERN TRADE
NOTES
W INN ER
Produk dengan sertifikasi produksi ISO 9001:2015 dan standardisasi international USDA Organic Produk gula organik dengan nilai GI rendah dalam kemasan On The Go dengan variasi bentuk D IFFE RENSI A SI Produk dengan harga khusus dan hak eksklusif prioritas pasokan Q U A LI FI ER Kualifikasi produk
Rasa manis khas tidak gosong
Warna coklat muda-tua tidak
hitam Kadar air < 2%
Kualifikasi sertifikat produk BPOM
Kualifikasi keamanan yang dikontrol kadar mikroba, kerusakan dan nilai PH  dari bahan baku Kualifikasi jaminan pasokan untuk
modern market dan internet market

## Proses produksi
Pabrik  akan  dikategorikan  menjadi  2,  yaitu  pabrik  utama  dan  sub-plant  ( Mini Plant ). Mini plant akan ditempatkan di masing-masing 6 desa di sekitar Hutan Nasional Halimun-Salak.  Fungsi mini  plant adalah  untuk  memasak  air  nira  supaya  tahan  lama.
Setelah  itu,  produk  akan  dikirim  ke  pabrik  utama  yang  berlokasi  di  Cikupa.  Di  pabrik utama, produk aren yang berbentuk bubuk gula akan diubah menjadi bentuk kubus dan cair.
1. Area Bahan Baku – 6 mini plant di Gunung Halimun-Salak

## Vol. 02, No. 1, 2019
Pabrik  ini  tersebar  pada  6  desa  di  gunung  halimun  salak  untuk  dapat memaksimalkan  kapasitas  pasokan  air  nira  sebagai  bahan  baku  produksi. Kegiatan produksi yang terjadi adalah sebagai berikut:
a. Pengumpulan air nira dari petani, merupakan proses penyadapan air nira oleh  petani  yang  merupakan  penduduk  sekitar  dikoordinasi  dengan LP5MP (organisasi di bawah naungan Kementrian Kehutanan).
b. Proses  pengawetan  air  nira  dengan  cara  memanaskan  dengan  suhu 121 o C  selama  15  menit  adalah  salah  satu  cara  yang  terbaik  untuk mengawetkan air nira.
c. Proses packing produk ½ jadi, merupakan proses pengemasan air nira ½ matang ke tangki pallet.
d. Distribusi produk ½ jadi, merupakan proses distribusi tangki palet yang sudah diisi ke area pabrik utama.
2. Area Pabrik Utama
Pabrik ini merupakan pusat produksi dari perusahaan dengan luas tanah sebesar  600  m2.  Luas  bangunan  pabrik  adalah  420  m2  yang  melayani  fungsi administrasi, produksi dan logistic dari perusahaan. Proses produksi yang terjadi adalah sebagai berikut:
a. Test  lab  produk  ½  jadi,  proses  kontrol  kualitas  utama  dari  usaha premiumisasi  dengan  menggunakan  metode  RT-PCR  semakin  banyak digunakan  untuk  deteksi  molekuler  mikroorganisme  karena  jika dibandingkan  dengan  metode  kultur  konvensional,  metode  ini  lebih sederhana, cepat, dan sangat sensitif (Vincart et al., 2007).
b. Proses  produksi  gula  aren  bubuk,  proses  produksi  dengan  rangkaian mesin  yang  mempunyai  fungsi  untuk  memasak – kristalisasi – pengeringan – penghancuran – pengayakan untuk mendapatkan produk gula aren bubuk.
c. Test  lab  produk  gula  aren  bubuk,  proses  kontrol  kualitas  utama  lapis kedua dengan metode RT-PCR.
d. Pengemasan  gula  aren  bubuk,  gula  aren  bubuk  dikemas  didalam  box pallet dan siap didistribusikan.
e. Proses  produksi  gula  aren  cair,  proses  pengolahan  gula  aren  bubuk menjadi gula aren cair dengan rangkaian mesin dengan fungsi  memasak – pendinginan – pengisian secara otomatis.
f. Proses  produksi  gula  aren  kubus,  proses  pengolahan  gula  aren  bubuk menjadi gula aren kubus dengan rangkaian mesin yang otomatis sampai dengan proses pengemasannya.

## Manajemen Sumber Daya Manusia
Dalam beroperasi pabrik penghasil nira  juga menghadapi tantangan-tantangan di antaranya seperti perubahan pada pasar dan ekonomi, perkembangan globalisasi dan teknologi, dan manajemen biaya. Seperti yang telah dijelaskan sebelumnya, perusahaan akan membeli bahan baku berupa air nira yang langsung didapatkan dari masyarakat Hutan  Lindung  Halimun Salak  kemudian  diolah  di  dua  lokasi  yang  berbeda  kemudian dipasarkan. Semua proses diatas banyak melibatkan campur tangan manusia sehingga diperlukan koordinasi dan karyawan yang kompeten dibidangnya.
Untuk  dapat  mencapai  tujuan  perusahaan,  semua  bagian  di  dalam  organisasi harus  selaras  dan  bersatu  dalam  mengejar  target  yang  telah  ditetapkan.  Semua personel di dalam organisasi dilibatkan dan menyatu dengan budaya perusahaan. Untuk mendapatkan sumber daya manusia yang kompeten, perusahaan perlu memiliki kriteria untuk calon karyawan, program pengembangan karyawan, kompensasi yang menarik dan fasilitas bekerja yang memadai.
Petani adalah mitra usaha perusahaan sehingga tidak dimasukan sebagai bagian dari  struktur  organisasi  perusahaan.  Perusahaan  melalui  LP5MP  akan  membantu meningkatkan  kualitas  hidup  petani  dengan  memberikan  harga  beli  yang  bagus. Membantu  petani  untuk  mengikuti  program  kesejahteraan  pemerintah,  mendorong
Vol. 02, No. 1, 2019
wajib  belajar  12  tahun  bagi  anak  anak  petani  dan  memberikan  pelatihan  kepada perempuan untuk membantu meningkatkan ekonomi keluarga.
Manajemen Keuangan
Tujuan dan Sasaran Keuangan
Tujuan keuangan yang ingin dicapai adalah menciptakan nilai bagi pemegang saham (shareholder value creation) . Adapun sasaran keuangan perusahaan adalah:
1. Menciptakan Net Present Value (NPV) yang positif.
2. Internal  Rate  of  Return  (IRR)  yang  lebih  tinggi  dari  Weighted  Average  Cost  of Capital (WACC).
3. Perusahaan  dapat  memberikan  Payback  Period  kurang  dari  5  tahun  kepada pemodal
Investasi
Awal investasi yang diperlukan oleh bisnis ini adalah untuk membangun pabrik, pembelian mesin, pemasaran, dan pembelian tanah, adalah sebesar Rp 14.5 M. Sisa dari Rp 16 M yaitu sebesar Rp 1.5 M dicadangkan untuk Kas yang nanti digunakan pada tahun  2020.  Nilai  Rp  14.5  M  ini  sudah  termasuk  pembangunan  jalan  desa  yang dimasukan sebagai biaya Corporate Social Responsibility (CSR). Pada semester 2 tahun 2019.
Dengan adanya bisnis ini maka akan didirikan perusahaan baru. Oleh karenanya akan sulit untuk mendapatkan pinjaman modal dari bank. Sehingga kebutuhan modal dana  investasi  diawal  sebesar  Rp  16  Milyar  beserta  biaya-biaya  operasi  pada  masa kontruksi, diperoleh dari para pemegang saham senilai Rp 16 M sejak tahun pertama.
Cost of debt ditetapkan sebesar 10,25% berdasarkan Suku Bunga Dasar Kredit (SKBD)  2018  Bank  Mandiri. Cost  of  equity ditetapkan  sebesar  12%.  Dengan  ini, Weighted Average Cost of Capital (WACC) dari Bisnis ini adalah 12%. Dari segi analisis keuangan, nilai 12% ini sudah memenuhi ketentuan Ke>Kd (Cost of equity lebih besar dari Cost of debt). Tidak ada pinjaman ketika bisnis ini dijalankan maka Kd menjadi 0.
Vol. 02, No. 1, 2019

## Tabel Cost of Capital
Cost of Capital  Composition  Rate  WACC Ke 100%  12% 12% Kd 0%  10% 0% Total WACC 12%

## Proyeksi Laba Rugi
Proses pembangunan mini plant dan main plant serta sarana penunjang lainnya dimulai pada tahun 0 yang dimulai di tahun 2019 selama 8-10 bulan, dan pada tahun ini pengeluaran kas sudah terjadi. Selain 2 biaya tersebut, Bisnis ini masih ada biaya lain yang timbul yaitu biaya untuk pemasaran dan biaya selling, general, and administration untuk  proses  rekrutmen  karyawan  baru  dan  proses  perkenalan Bisnis  ini ke  retailer. Besar  biaya  yang  harus  ditanggung  oleh  Bisnis  ini  di  tahun  2017  sebesar  Rp 7.851.466.573. Proyeksi Laba Rugi Bisnis ini dapat dilihat pada gambar grafik dibawah ini
Gambar 0-1 Grafik Proyeksi laba rugi (50000,0) - 50000,0 100000,0 150000,0 200000,0 250000,0 2019 2020 2021 2022
2023 2024 2025 2026 2027 Total Penjualan - 20250,0 44462,25 86179,39 108942,4 137748,0 174184,1 201604,1 232440,0 Biaya 2601,892 17473,60 37085,52 70876,40 90105,79 113438,2 139467,8 162101,8 183682,8 Laba Bersih (2601,89 2776,40 7376,728 15302,98 18836,69 24309,74 34716,29 39502,29 48757,22 Dividen - - - - 9418,346 12154,87 17358,14 19751,14 24378,61 Total Penjualan Biaya Laba Bersih Dividen

## Vol. 02, No. 1, 2019
Pada  tahun  2019,  bisnis  ini  belum  mendapatkan  laba,  akan  tetapi  sudah memiliki  banyak  pengeluaran  untuk  keperluan  biaya  pembangunan  gedung  dan pembelian  mesin.  Pada  tahun  2020,  pengeluaran  di  tahun  ini  timbul  sebagai  biaya rekruitment  karyawan  baru,  biaya  marketing  untuk  mulai  memperkenalkan  diri  ke pihak  customer  dan  biaya  pengeluaran  untuk  aktivitas  kantor.  Laba  di  tahun  2020 senilai Rp 6.2 miliar masih dengan tingkat laba 8% dikarenakan biaya marketing yang masih sangat besar.
Untuk  tahun  ke-4  sampai  dengan  seterusnya,  bisnis  ini  sudah  dapat membukukan  laba  bersih  sebesar  12%  per  tahun,  peningkatan  laba  bersih  pada perusahaan  karena  customer  sudah  mengenal  dan  mengetahui  keunggulan  dari produk yang di tawarkan oleh Bisnis ini, ditambah lagi dengan pendekatan marketing yang sudah melakukan penetrasi pasar secara intensif yang dimulai sejak tahun ke-0 sampai  tahun  ke-3.  Kemudian  pada  tahun  ke-4,  bisnis  ini  sudah  dapat  membagikan dividen kepada pemegang saham sebesar 50% dari total laba bersih yang dihasilkan. Besarnya dividen yang diperoleh para shareholder juga akan meningkat seiring dengan peningkatan laba bersih yang diperoleh perusahaan setiap tahunnya.

## Analisa Kelayakan Bisnis
Total penjualan yang terlihat meningkat secara signifikan dari tahun ke tahun didukung oleh beberapa hal. Yang pertama adalah peningkatan level produksi gula aren dengan  adanya  reforestasi.  Reforestasi  dilakukan  pada  tahun  2019  dan  2023  untuk meningkatkan  hasil  produksi  Hutan  Lindung  Gunung  Halimun  Salak.  Alasan  ke  dua peningkatan signifikan dari penjualan adalah adanya peningkatan permintaan terkait healthy lifestyle dan didukung oleh kegiatan pemasaran.
Vol. 02, No. 1, 2019
Analisis Kelayakan Bisnis Sasaran Proyeksi NPV > 0 NPV 36,233,793,890 IRR > 12% (WACC) IRR 45% Pay Back Period < 5 Pay Back Period 3.5
Berdasarkan tabel 8.3, perhitungan analisis kelayakan bisnis didapat dari arus kas  yang dihasilkan  dari  laba  bersih  pada  tahun  2020  hingga  tahun  2027  yang kemudian didiskontokan  terhadap  WACC  untuk  mendapatkan  NPV  perusahaan.  Dengan  hasil perhitungan  analisis  kelayakan  bisnis,  maka  didapatkan  NPV  sebesar  Rp 36,233,793,890.-, IRR sebesar 45%, payback period sebesar 3,5 tahun. Angka parameter tersebut  dapat  menggambarkan  bahwa  bisnis  Bisnis  ini  dapat  dikatakan layak  untuk dijalankan  sesuai  dengan  tujuan  dan  sasaran  perusahaan  dalam  memberikan  nilai tambah kepada perusahaan dan kepada pemegang saham.
Vol. 02, No. 1, 2019

## Kesimpulan
Berdasarkan hasil perhitungan proyeksi keuangan dan analisis kelayakan bisnis diatas, dapat disimpulkan bahwa gula aren Gunung Halimun-Salak layak dikembangkan dalam skala industri. Hal tersebut dapat dilihat dengan tercapainya tujuan dan sasaran keuangan  perusahaan  dalam  memberikan  nilai  lebih  kepada  perusahaan  ( corporate value ) dan pemegang saham ( shareholder value ) yaitu:
1. NPV positif dengan nilai sebesar Rp. 36,233,793,890
2. Tingkat  IRR  yang  lebih  tinggi  dibandingkan  WACC  yaitu  sebesar  45%  (WACC: 12%).
3. Payback period di tahun ketiga
4. Kemampuan  perusahaan  membagikan  dividen  sejak  tahun  ke-4  sesuai ekspektasi pemegang saham.
5. Dapat memberikan penghasilan bagi petani aren, memberikan nilai tambah bagi masyarakat  sekitar  melalui  program  CSR  dan  membantu  pelestarian  hutan lindung Gunung Halimun-Salak
Vol. 02, No. 1, 2019
Daftar Pustaka
Dessler, G. (2015). Manajemen Sumber Daya Manusia . Jakarta: Salemba Empat.
Heizer, J., Render, B. (2005). Operations Management . Jakarta: Salemba Empat
Horne,  James,  C.  V.,  Wachowicz,  J.,  M.,  (2012). Prinsip-prinsip  Manajemen  Keuangan (13th ed.). Jakarta: Salemba Empat.
Jaya RS, Ginting S dan Ridwansyah, (2016), “Pengaruh Suhu Pemanasan dan Lama Penyimpanan Terhadap Perubahan Kualitas Nira Aren (Arenga pinnata)”, Program Studi Ilmu danTeknologi Pangan Fakultas Pertanian USU Medan J.Rekayasa Pangan dan Pert., Vol.4 No.1
Jumingan. (2009). Analisis Laporan Keuangan . Jakarta: PT Bumi Aksara
Kotler, Philip. (2005). Manajemen Pemasaran (2nd ed). Jakarta: PT Indeks Kelompok Gramedia.
Kasmir, & Jakfar. (2006). Studi Kelayakan Bisnis . Jakarta: Kencana Prenada Media Grup,
Sarwono, W. (2002). Gambaran Klinis Diabetes Melitus Dalam Ilmu Penyakit Dalam (hlm. 586-589). Jakarta: FKUI.
Sulhaini , Dayani R., Sulaimiah, Rusdan (2018), Consumer Global Orientation and Its Impact on Consumers’ Positive Emotion , International Research Journal of Business Studies, (11): 81-92.
Vincart B., Mendonça RD., Rottiers S., Vermeulen F., Struelens M. J., dan Denis O,
(2007), A specific real-time PCR assay for the detection of Bordetella pertussis, Journal of Medical Microbiology (56): 918-920.
Vol. 02, No. 1, 2019