PENGARUH DEVIDEND PER SHARE (DPS), EARNING PER SHARE
(EPS) DAN NET PROFIT MARGIN (NPM) TERHADAP HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN PERSERO YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI) PERIODE 2013-2017
Novalia Selvi Br Parhusip 1* , Raswan Udjang 2 .
Universitas Mercu Buana Yogyakarta

## Smnovalia@gmail.com

## ABSTRACT
This  study  aims  to  analyse  the  effects  of  Dividend  Per  Share,  Earning  Per  Share  and  Net  Profit  Margin simultaneously and partially on stock price. This study was taken because there are still differences between the research study with each other. The method of purposive sampling was used in this sample of research. The sample of the research from twenty companies, only eleven are selected because the financial statement from each company are complete since 2013-2017.  The analysis method used is multiple linear regression analysis. By using regression analysis, this study provides evidence that Devidend per Share have significant positive effect on stock prices. Earning per Share have  significant positive effect on stock prices. Net Profit Margin have significant negative effect on stock prices.
Keywords : Dividend Per Share, Earning Per Share and Stock Price.

## ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh Dividen Per Saham, Earning Per Share dan Net Profit Margin  secara  simultan  dan  parsial  terhadap  harga  saham.  Penelitian  ini  diambil  karena  masih  ada perbedaan  antara  penelitian  dengan  penelitian  yang  lain.  Metode  purposive  sampling  digunakan  dalam sampel  penelitian  ini.  Sampel  penelitian dari  dua  puluh  perusahaan, hanya  sebelas  dipilih  karena laporan keuangan dari masing-masing perusahaan selesai sejak 2013-2017. Metode analisis yang digunakan adalah analisis  regresi  linier  berganda.  Dengan  menggunakan  analisis  regresi,  penelitian  ini  memberikan  bukti bahwa  Deviden  per  Saham memiliki  efek  positif  yang  signifikan  terhadap harga  saham.  Laba  per  Saham memiliki  efek  positif  yang  signifikan  terhadap  harga  saham.  Net  Profit  Margin  berpengaruh  negatif signifikan terhadap harga saham.
Kata Kunci : Dividend Per Share, Earning Per Share dan Harga Saham.

## PENDAHULUAN
Di  era  globalisasi  ini,  semakin  banyak perusahaan  yang  tumbuh  dan  berkembang menjadi  perusahaan  besar.  Semakin  besar perusahaan,  semakin  besar  pula  dana  yang dibutuhkan  untuk  menjalankan  semua aktivitas  perusahaan  tersebut.  Perusahaan bisa  memperoleh  dana  melalui  bebesrapa cara  yaitu  melalui  pinjaman  lembaga keuangan dan pasar modal (Restu, 2012:1).
Pasar modal ( capital market )
merupakan  pasar  untuk  berbagai  instrumen keuangan  jangka  panjang yang  bisa diperjualbelikan, baik surat utang (obligasi), ekuiti  (saham),  reksa  dana,  instrumen derivatif maupun  instrumen  lainnya.  Pasar modal  merupakan  sarana  pendanaan  bagi
perusahaan  maupun  institusi  lain  (misalnya pemerintah),  dan  sebagai  sarana  bagi kegiatan  berinvestasi.  Dengan  demikian, pasar  modal  memfasilitasi  berbagai  sarana dan  prasarana  kegiatan  jual  beli  dan kegiatan terkait lainnya.
Manfaat  pasar  modal  bagi  investor adalah  tempat  menanamkan  modal  untuk mendapatkan keuntungan, pengelolaan yang  profesional  dan  transparan  bisa meminimalisir  risiko  investasi,  mencari keuntungan  dan  deviden  dapat  mengambil alih kepemilikan suatu perusahaan,
memperluas jaringan bisnis, sebagai tempat Jual-beli instrumen modal dan memiliki hak suara  pada  Rapat  Umum  Pemegang  Saham (RUPS). Manfaat pasar modal bagi
masyarakat  adalah  menambah  lapangan perkerjaan,  merasakan  manfaat  dari  produk suatu  perusahaan,  mempermudah  dalam mencari  barang,  konsumsi  dan  membuka kesempatan bagi masyarakat untuk berinvestasi.  Manfaat  pasar  modal  bagi emiten  adalah  sarana  dalam  mencari  dana segar,  mengurangi  ketergantungan  pada bank,  mempermudah  perusahaan  untuk ekspansi usaha dan meningkatkan produktivitas.
Saham adalah  surat  berharga  yang menunjukkan bagian kepemilikan atas suatu perusahaan. Membeli saham berarti investor telah  memiliki  hak  kepemilikan  atas perusahaan tersebut. Maka dari itu, investor berhak  atas  keuntungan  perusahaan  dalam bentuk dividen ,  pada  akhir  tahun  periode pembukuan  perusahaan . Saham  ( stock ) merupakan  salah  satu  instrumen  pasar keuangan yang paling popular. Menerbitkan saham  merupakan  salah  satu  pilihan perusahaan  ketika memutuskan  untuk pendanaan  perusahaan.  Pada  sisi  yang  lain, saham merupakan instrument investasi yang banyak  dipilih  para  investor  karena  saham mampu  memberikan  tingkat  keuntungan yang  menarik.  Saham  dapat  didefinisikan sebagai  tanda  penyertaan  modal  seseorang atau  pihak  (badan  usaha)  dalam  suatu perusahaan atau perseroan terbatas. Dengan menyertakan  modal  tersebut,  maka  pihak tersebut  memiliki  klaim  atas  pendapatan perusahaan, klaim atas aset perusahaan, dan berhak hadir dalam Rapat Umum Pemegang Saham (RUPS).
Devidend  Per  Share merupakan  total deviden  yang  akan  dibagikan  pada investor untuk  setiap  lembar  saham. Devidend  Per Share yang tinggi mencerminkan
perusahaan  memiliki  prospek  yang  baik karena  dapat  membayarkan Devidend  Per Share dalam  jumlah  yang  tinggi.  Hal  ini akan  menarik investor untuk  membeli saham perusahaan tersebut. Dengan banyaknya saham yang dibeli
mengakibatkan  harga  saham  perusahaan tersebut naik (Intan, 2009: 21).
Earning  Per  Share merupakan  rasio yang menunjukkan berapa besar keuntungan ( return ) yang diperoleh investor atau  pemegang  saham  per  lembar saham.  Semakin  tinggi  nilai Earning  Per Share tentu saja menggembirakan pemegang saham karena semakin besar laba yang  disediakan  untuk  pemegang  saham.
Earning  per  share merupakan  informasi yang  dianggap  paling  mendasar  dan berguna,  karena  bisa  menggambarkan prospek earnings perusahaan  di  masa depan.
Net  Profit  Margin merupakan  rasio yang menunjukkan seberapa besar persentase  laba  bersih  yang  diperoleh  dari setiap  penjualan  (Rescyana,  2012:105). Rasio ini menginterpretasikan tingkat efisiensi  perusahaan,  yakni  sejauh  mana kemampuan  perusahaan  menekan  biaya- biaya  operasionalnya pada periode tertentu. Semakin  besar  rasio  ini  semakin  baik karena  kemampuan  perusahaan  dalam mendapatkan  laba  melalui  penjualan  cukup tinggi  serta  kemampuan  perusahaan  dalam menekan biaya-biayanya cukup baik.
Sebaliknya,jika  rasio  ini  semakin  turun maka kemampuan perusahaan dalam mendapatkan laba melalui penjualan dianggap cukup rendah. Selain itu, kemampuan  perusahaan  dalam  menekan biaya-biayanya dianggap kurang baik sehingga investor pun enggan untuk menanamkan dananya. Hal tersebut mengakibatkan  harga  saham  perusahaan ikut mengalami penurunan.
Berdasarkan  latar  belakang  yang  telah dipaparkan,  dapat  dikatakan  bahwa  dari masa  ke  masa  persaingan  bisnis  semakin kompetitif  dan  variatif  karena  banyaknya perusahaan-perusahaan besar. Seiring dengan  pesatnnya  perkembangan  tersebut, kebutuhan  informasi  yang relevan terhadap pengambilan  keputusan  investasi  di  dalam pasar  modal  juga  semakin  meningkat. Untuk  membantu  memberikan  referensi kepada investor terkait faktor yang mempengaruhi harga saham, peneliti
tertarik  untuk  melakukan  penelitian  karena sebelumnya belum ada yang meneliti terkait pengaruh  variabel Devidend  per  share , earning  per  share ,  dan Net  profit  margin terhadap  harga  saham  Pada  Perusahaan Persero  Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek Indonesia (BEI) Periode 2013-2017.

## TINJAUAN PUSTAKA Pengertian Saham
Saham  dapat  didefinisikan  sebagai  tanda penyertaan  atau  kepemilikan  seseorang  atau badan  usaha  dalam  suatu  perusahaan  atau perseroan  terbatas  (Darmadji,  2012:  05). Saham  merupakan  secarik  kertas  yang menunjukkan  hak  pemodal  (pihak  yang memiliki  kertas  tersebut)  untuk  memperoleh bagian dari prospek atau kekayaan organisasi yang  menerbitkan  sekuritas  tersebut  dan berbagai kondisi yang memungkinkan pemodal tersebut menjalankan haknya (Husnan, 2013 : 29). Saham merupakan salah satu instrument pasar  modal  yang  paling banyak  diminati  oleh investor ,  karena mampu  memberikan  tingkat  pengembalian yang  menarik.  Saham  adalah  kertas  yang tercantum  dengan  jelas  nilai  nominal,  nama perusahaan,  dan  diikuti  dengan  hak  dan kewajiban  yang  telah  dijelaskan  kepada setiap  pemegangnya  (Fahmi,  2012:81). Menerbitkan  saham  merupakan  salah  satu pilihan perusahaan ketika memutuskan untuk pendanaan  perusahaan.  Pada  sisi  yang  lain, saham  merupakan  instrument  investasi  yang banyak  dipilih  para  investor  karena  saham mampu  memberikan  tingkat  keuntungan yang menarik.

## Jenis–jenis Saham
Saham  merupakan  surat  berharga  yang paling populer dan dikenal luas dimasyarakat.  Menurut  Darmadji  (2012:6), ada beberapa jenis saham yaitu: Ditinjau  dari  segi  kemampuan  dalam  hak tagih atau klaim, maka saham terbagi atas:
a. Saham biasa ( common stock).
b. Saham preferen (preferred stock).
Dilihat dari cara pemeliharaannya, saham dibedakan menjadi:
a. Saham atas unjuk (bearer stock)
b. Saham atas nama (registered stock),
Ditinjau  dari  kinerja  perdagangannya,  maka saham dapt dikategorikan menjadi:
a. Saham unggulan (blue-chip stock),
b. Saham pendapatan (income stock),
c. Saham  pertumbuhan (growth  stock-well known),
d. Saham spekulatif ( spekulative stock ),
e. Saham sklikal ( counter cyclical stock).

## Faktor yang Mempengaruhi Harga Saham
Terdapat  beberapa  faktor  yang  dapat mempengaruhi fluktuasi harga sahamdi pasar modal,  hal  ini  terjadi  karena  harga  saham dapat  mempengaruhi  oleh  faktor  eksternal dari  perusahaan  maupun  faktor  internal perusahaan.  Harga  saham  dipengaruhi  oleh beberapa  faktor  utama  (Brigham dan Houston, 2010:33), yaitu:
Faktor internal Pengumuman  tentang  pemasaran  produksi penjualan seperti pengiklanan, rincian kontrak,  perubahan  harga,  penarikan  produk baru,  laporan  produksi,  laporan  keamanan dan laporan penjualan.
a) Pengumuman pendanaan, seperti pengumuman  yang  berhubungan  dengan
ekuitas dan hutang.
b) Pengumuman  badan  direksi  manajemen ( management  board  ofdirector  ann nouncements )  seperti  perubahan  dan pergantian  direktur,  manajemen  dan struktur organisasi.
c) Pengumuman pengambilalihan diverifikasi seperti laporan mergerinvestasi, investasi ekuitas ,
laporan take  over oleh  pengakuisisian dan diakuisisi ,  laporan  investasi  dan lainnya.
d) Pengumuman investasi seperti melakukan ekspansi pabrik pengembangan  riset  dan  penutupan  usah lainnya.
e) Pengumuman  ketenagakerjaan (labour announcements), seperti  negosiasi  baru, kotrak baru, pemogokan dan lainnya.
f) Pengumuman laporan keuangan perusahaan, seperti:

## Devidend Per Share
Dividend  per  Share merupakan  total  semua dividen  tunai yang dibagikan kepada pemegang  saham  dibandingkan  dengan jumlah saham yang beredar (Hutami, 2012).

## Earning Per Share
Earning Per Share adalah bentuk pemberian keuntungan  yang  diberikan  kepada  para pemegang  saham  dari  setiap  lembar  saham yang dimiliki (Fahmi, 2012 : 288).
Net Profit Margin
Net  profit  margin merupakan  hubungan antara  laba  bersih  setelah  pajak  dengan penjualan menunjukkan kemampuan manajemen  dalam  menjalankan  perusahaan sampai cukup berhasil
dalam memulihkan/mengendalikan  harga  pokok barang dagangan/jasa, beban operasi, penyusutan,  bunga  pinjaman  dan  pajak (Kasmir, 2012: 197).
Faktor eksternal
a. Pengumuman  dari  pemerintah  seperti perubahan  suku  bunga  tabungan  dan deposito kurs valuta asing, inflasi ,  serta berbagai  regulasi  dan  regulasi  ekonomi yang dikeluarkan oleh pemerintah.
b. Pengumuman  hukum  seperti  tuntutan terhadap perusahaan atau terhadap manajernya  dan  tuntutan  perusahaan terhadap manajernya.
c. Pengumuman  industri  sekuritas,  seperti laporan pertemuan tahunan insider trading ,  volume  atau  harga  saham perdagangan  pembatasan  atau  penundaan trading.
Kerangka  pemikiran  merupakan  sintesis  dari tinjauan teori dan tinjauan penelitian sebelumnya serta alasan-alasan logis. Adapun  kerangka  pemikiran  dari  penelitian ini adalah:

## Gambar 1.Kerangka Pikir

## METODE PENELITIAN
Metode dan Teknik Pengambilan Sampel Penentuan  sampel  dalam  penelitian  ini diambil  dengan  metode purposive  sampling . Adapun  teknik yang digunakan  yaitu purposive  sampling yaitu dimana  peneliti menentukan  pengambilan  sampel  dengan cara menetapkan ciri-ciri  khusus yang sesuai dengan  tujuan  penelitian  sehingga  dapat menjawab  permasalahan  penelitian. Menurut Margono (2004:128),  pemilihan sekelompok subjek dalam purposive sampling didasarkan atas  ciri-ciri  tertentu yang dipandang mempunyai  sangkut  paut  yang  erat  dengan
ciri-ciri  populasi  yang  sudah   diketahui sebelumnya,  dengan  kata  lain  unit  sampel yang  dihubungi disesuaikan dengan kriteria- kriteria tertentu yang  diterapkan berdasarkan tujuan  penelitian. Populasi  dalam  penelitian ini adalah Perusahaan Persero yang Terdaftar di BEI Periode 2013-2017. Penentuan sampel dalam  penelitian  ini  diambil  dengan  metode purposive  sampling.  Dimana  sampel  dipilih berdasarkan  kriteria  tertentu.  Sampel  dalam penelitian  ini  yaitu  data  laporan  keuangan Perusahaan  Persero  yang  Terdaftar  di  BEI Periode  2013-2017.  Adapun  kriteria  yang digunakan  untuk  memilih  sampel  adalah sebagai berikut:
a. Perusahaan persero yang terdaftar di BEI pada tahun 2013-2017
b. Perusahaan persero yang menerbitkan laporan keuangan yang telah di audit oleh auditor independen dalam periode 2013-2017
c. Perusahaan memiliki data yang lengkap mengenai varibel-variabel yang digunakan dalam penelitian.
Berdasarkan  kriteria  tersebut,  Jumlah sampel yang digunakan dalam penelitian ini ada  sebanyak  11  Perusahaan  Persero  yang Terdaftar  di  BEI  pada  Periode  2013-2017 yaitu:
Tabel III.1 NO KODE EFEK NAMA PERUSAHAAN 1 BBNI Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk 2 BBRI Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk 3 BBTN Bank Tabungan Negara (Persero) Tbk 4 BMRI Bank Mandiri (Persero) Tbk 5 JSMR Jasa Marga (Persero) Tbk 6 KAEF Kimia Farma (Persero) Tbk 7 PTBA Tambang Batubara Bukit Asam (Perssero) Tbk 8 SMBR Semen Baturaja (Persero) Tbk 9 SMGR Semen Indonesia (Persero) Tbk 10 WIKA Wijaya Karya (Persero) Tbk 11 WSKT Waskita Karya (Persero) Tbk

## Metode Analisis Data
Dalam penelitian ini, kami menggunakan metode analisis data kualitatif dan kuantitatif. Metode  analisis  data  kualitatif  dengan menggunakan  rasio.  Untuk  mengetahui  total semua dividen tunai yang dibagikan dibandingkan  dengan  jumlah  saham  yang beredar digunakan rumus berikut :
DPS =
Untuk  mengetahui  berapa  keuntungan  yang didapat  per  lembar  saham,  maka  digunakan rumus berikut:
EPS =
Untuk  mengetahui  berapa  laba  bersih  dari setiap  penjualan,  maka  digunakan  rumus berikut:
NPM =
Dalam penelitian ini,
peneliti menggunakan model analisis sebagai berikut: Metode  deskriptif  adalah  penelitian  yang dilakukan  untuk  mengetahui  keberadaan variabel  mandiri,  baik  hanya  pada  satu variabel  atau  lebih  (variabel  yang  berdiri sendiri)  tanpa  membuat  perbandingan  dan mencari  hubungan  variabel  itu  dengan variabel yang lain”. Sugiyono (2009:35).

## Uji Asumsi Klasik
Uji  asumsi  klasik  adalah  analisis  yang dilakukan  untuk  menilai  apakah  didalam sebuah  model  regresi  linear  berganda  yang berbasis  ordinary  least  square  (OLS).  Jadi analisis regresi yang tidak berdasarkan OLS tidak memerlukan  persyaratan  asumsi klasik, misalnya regresi logistic atau regresi ordinal.  Uji  asumsi  klasik  yang  sering digunakan  yaitu  uji  multikolinearitas,  uji heteroskedastisitas,  uji normalitas,  uji autokorelasi  dan  uji  linearitas.  Tidak  ada ketentuan  yang  pasti  tentang  urutan  uji mana dulu yang harus dipenuhi.
Analisis Regresi Linier Berganda Teknik regresi linier berganda digunakan  untuk  mengetahui  hubungan fungsional antara variabel dependen dihubungkan dengan dua atau lebih variabel independen.  Rumus  dari  regresi  linier bergandasebagai berikut:
Y = a + b1X1+ b2X2 + b3X3 + e Dimana: Y = Harga saham X1= Devidend Per Share X2= Earning Per Share X3= Net Profit Margin
a = Konstanta b1=  Koefisien  regresi Devidend  Per Share b2= Koefisien regresi Earning Per Share b3= Koefisien regresi Net Profit Margin e = Error term Uji Kelayakkan Model Koefisien Determinasi (R2)
Koefisien  menunjukan  seberapa  besar pengaruh  DPS,  EPS  dan  NPM  terhadap harga  saham.  Hal  ini  ditunjukkan  oleh besarnya  koefisien  determinasi  Adjusted  R Square  (R2).  Keputusannya  adalah  sebagai berikut:  Jika  nilai  R2  mendekati  0,  maka kemampuan  DPS,  EPS  dan  NPM  dalam mempengaruhi harga saham amat terbatas.Jika  nilai  R2    mendekati  1,  maka kemampuan  DPS,  EPS  dan  NPM  dalam menjelaskan  harga  saham  memberikan hampir  semua  informasi  yang  dibutuhkan untuk memprediksi variasi harga saham. Uji signifikansi simultan (Uji f statistik) Uji statistik f merupakan uji signifikansi  parameter  individual.  Nilai statistik  t  menunjukan  seberapa  jauh pengaruh  DPS,  EPS  dan  NPM  secara individual  terhadap  harga  saham.  Hasil  uji statistik f dapat dilihat pada tabel coefficient. Langkah pengujian : Merumuskan hipotesis H0  :  ß=0,  artinya  DPS,  EPS  dan  NPM bukan merupakan penjelas harga saham. Ha  :  ß≠0,  artinya  DPS,  EPS  dan  NPM merupakan penjelas harga saham. Merumuskan kesimpulan Uji t (Uji Parsial) Uji  statistik  t  pada  dasarnya  menunjukkan apakah semua variabel bebas yang dimasukkan  dalam  model  mempunyai pengaruh  secara  parsial  terhadap  variabel terikat. Rumusan hipotesis dalam pengujian secara simultan (uji T)
ditolak. HASIL PENELITIAN DAN

## PEMBAHASAN
a. Statistik Deskriptif Hasil penelitian statistic deskriptif dengan menggunakan  alat  statistik  SPSS  16.0 terhadap  variabel-variabel  yang  digunakan dalam  penelitian  ini  dapat  dilihat  pada  tabel berikut:

## Tabel VI.1 Hasil Uji Descriptive Statistik
Descriptive Statistics N Minimum Maximum Mean Std. Deviation Dps 55 7,79 43,23 19,9956 6,25731 Eps 55 ,87 95,68 19,8287 13,49812 Npm 55 8,75 28,16 19,9918 4,53754 harga saham 55 3,15 50,05 19,9947 10,11741 Valid N (listwise) 55 Sumber: Hasil Output SPSS 16.0 Berdasarkan  tabel  diatas  dapat  dilihat bahwa tingkat Harga Saham adalah keuntungan yang diperoleh pemegang saham sebagai hasil dari investasinya besarnya nilai harga  saham  rata-rata  sebesar  19.9947, dengan nilai tertinggi sebesar 50.05 dan nilai minimum sebesar 3.15.
Devidend  per  Share (DPS)  mengukur seberapa tinggi  harga saham  dibeli  oleh para investor  dibandingkan  dengan  laba  per saham.  Terlihat  pada  table  VI.1  bahwa  rata- rata  DPS  harga  saham  sebesar  19.9956 dengan  nilai  maksimum 43.23 dan  minimum sebesar 7.79.
Earning  per  Share (EPS)  mengukur kemampuan  per  lembar  saham  dalam menghasilkan  laba.  Terlihat  pada  table  VI.1 bahwa  rata-rata  EPS  harga  saham  sebesar
19.8287  dengan  nilai  maksimum  95.68  dan nilai minimum 0.87.
Net  Profit  Margin (NPM)  mengukur seberapa  besar  laba  bersih  yang  diperoleh dari  setiap  penjualan  harga  saham.  Terlihat pada  table  VI.1  bahwa  rata-rata  NPM  harga saham sebesar 19.9918 dengan nilai maksimum 28.16 dan minimum sebesar 8.75. Uji Asumsi Klasik Uji Normalitas Uji normalitas diuji dengan menggunakan uji Kolmogorov-Smirnov . Data ini  lolos  uji  masalah  apabila  nilai Asymp.Sig (2 -tailed )  lebih  besar  dari  0.05.  Sebaliknya jika nilai Asymp.Sig (2 -tailed ) lebih kecil dari 0.05 maka data tersebut mengalami normalitas.
Table VI.3
Hasil Uji Normalitas One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test Unstandardized Residual N 55 Normal Parameters a,b Mean ,0000000 Std. Deviation 9,49153606 Most Extreme Differences Absolute ,091 Positive ,091 Negative -,051 Test Statistic ,091 Asymp. Sig. (2-tailed) ,200 c,d a. Test distribution is Normal.
b. Calculated from data. c. Lilliefors Significance Correction.
d. This is a lower bound of the true significance.
Sumber: Hasil Output SPSS 16.0
Dari  uji  normalitas  pada  table  VI.3  diatas yang  telah  dilakukan  pada  data  diperoleh Asymp.Sig (2 -tailed )  pada  variabel Devidend per  Share (DPS), Earning  Per  Share (EPS) dan Net Profit Margin (NPM) sebesar 0,200.
Nilai  tersebut  lebih  besar  dari  0.05  yang dapat  disimpulkan  bahwa  data  berdistribusi Normal.
1. Uji Heteroskedastisitas
Uji
Heteroskedastisitas bertujuan menguji  apakah  dalam  model  regresi terjadi ketidaksamaan varian dari residual satu pengamatan ke
pengamatan  yang  lain  dan  pengujian dilakukan dengan scatterplot .

## Gambar VI.2
Hasil Uji Heteroskedastisitas
Sumber: Hasil Output SPSS 16.0
Berdasarkan  analisis scatterplot diatas dapat dilihat bahwa pada model penelitian ini tidak terjadi masalah heteroskedastisitas. Hal
ini  dikarenakan,  titik scatterplot tidak membentuk pola tertentu melainkan menyebar  diatas  dan  di  bawah  angka  0  pada sumbuh  Y.  oleh  karena  itu  model  ini  dapat diterima. Uji Multikolinearitas
Berdasarkan Tabel VI.4 variabel yang diteliti memiliki  nilai  DW  sebesar  1,574.  Dengan jumlah  data  (n)  =  55  dan  jumlah  variabel bebas (k) = 4 serta α=5% diperoleh angka dU = 1,681 dan dL = 1,452.  Karena DW sebesar 1,574  terletak  diantara  dU  dan  dL  (4-dU), dapat disimpulkan tidak terdapat autokorelasi
Table VI.4 Hasil Uji Multikolinearitas Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients T  Sig. Collinearity Statistics B Std. Error Beta Tolerance VIF 1 (Constant) 26,048 6,153 4,233 ,000 Dps ,526 ,252 ,325  2,084 ,042 ,708  1,413 Eps ,042 ,106 ,056  ,396 ,693 ,863  1,159 Npm -,871 ,359 -,391 - 2,424 ,019 ,665  1,504 a. Dependent Variable: harga saham
Sumber: Hasil Output SPSS 16.0 Berdasarkan hasil pengujian yang ditunjukkan  pada  tabel  nilai tolerance variabel  bebas  lebih  dari  10%  atau  0.1 dimana  nilai tolerance dari Devidend  Per Share (X1)  sebesar  0.708  dan  VIF  sebesar 1.413, Earning Per Share (X2) sebesar 0.863 dan VIF sebesar 1.159 dan Net Profit Margin (X3)  sebesar  0.665  dan  VIF  sebesar  1.504. Dengan  demikian  dapat  disimpulkan  bahwa tidak  terjadi  multikolinearitas  karena  nilai tolerance > 0.1 dan VIF < 10.
Uji Autokorelasi Untuk mendeteksi autokorelasi, dapat dlakukan  uji  statistik  melalui  uji  Durbin- Waston  (DW  test),  ini  mempunyai  masalah mendasar  yaitu  tidak  diketahuinya  secara tepat  mengenai  distribusi  dari  statistik  itu sendiri.  Selanjutnya  adalah  membandingkan dengan tabel DW. Tabel DW terdiri atas dua nilai  yaitu  batas  bawah  (dl)  dan  batas  atas
(du).  Berikut  beberapa  keputusan  setelah membandingkan DW :
1. Bila  DW  terletak  antara  batas  atas  (du) dan  (4-du),  maka koefisien autokorelasi sama  dengan  nol,  berarti  tidak  ada autokorelasi.
2. Bila  DW  lebih  rendah  dari  pada  atas bawah (dl), maka koefisien autokorelasi lebih  besar  daripada  nol,  berarti  ada autokorelasi positif.
3. Bila  nilai  DW  lebih  besar  daripada  (4- dl),  maka  koefisien  autokorelasi  lebih kecil daripada nol, berarti ada autokorelasi negative.
4. Bila nilai DW terletak antara (4-du) dan (4-dl),  maka  hasilnya  tidak  dapat disimpulkan.
Hasil  uji  Durbin-Waston  (DW  test) dalam  penlitian  ini  adalah  sebagai berikut:
Tabel VI.5
Hasil Uji Autokorelasi Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin- Watson 1 ,346 a ,120 ,068 9,76671 1,561 a. Predictors: (Constant), npm, eps, dps b. Dependent Variable: harga saham Sumber: Hasil olah data SPSS 16.0

## Analisis Regresi Berganda
Analisis  Regresi  Berganda  digunakan untuk  mengetahui  ada  tidaknya  pengaruh
dari  variable  indepeden.  Sehingga  diperoleh olah data sebagai berikut:
Table VI.2 Hasil Uji Regresi Berganda Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) 26,048 6,153 4,233 ,000 Dps ,526 ,252 ,325  2,084 ,042 Eps ,042 ,106 ,056  ,396 ,693 Npm -,871 ,359 -,391 -2,424 ,019 a. Dependent Variable: harga saham
Sumber: Hasil olah data SPSS 16.0
Persamaan regresi didapat Y = 26.048 + 0.526  (X1)  +  0.042  (X2)  +  -0.871  (X3)  +  e sehingga  dapat  dibagikan  penjelasan  sebagai berikut:
Konstanta  sebesar  26.048  artinya  jika Devidend Per Share , Earning Per Share dan Net  Profit  Margin bernilai  nol  maka  nilai harga saham nilainya 26.048 satuan.
Koefisien regresi variabel Devidend Per Share sebesar  0.526  artinya Devidend  Per Share jika mengalami kenaikan satu kali,maka  besarnya  harga  saham  akan mengalami kenaikan sebesar 0.526 satuan.
Koefisien  bernilai  positif  artinya  terjadi hubungan  positif  antara Devidend  Per  Share dengan harga saham, semakin naik Devidend Per  Share maka  semakin  meningkat  harga saham
Koefsien  regresi  variabel Earning  Per Share sebesar  0.042  artinya Earning  Per Share jika  mengalami  kenaikan  satu  kali, maka besarnya harga saham akan mengalami
kenaikan sebesebesar 0.042 satuan. Koefisien bernilai  positif  artinya  terjadinya  hubungan positif  antara Earning  Per  Share dengan harga  saham,  semakin  naik Earning  Per Share maka  semakin  meningkat  harga saham.
Koefisien  regresi  variabel Net  Profit Margin sebesar  0.359  artinya Net  Profit Margin jika  mengalami  kenaikan  satu  kali, maka besarnya harga saham akan mengalami penurunan  sebesar  0.359  satuan.  Koefisien bernilai  negative  artinya  terjadi  hubungan negative  antara Net  Profit  Margin dengan harga  saham,  semakin  naik Net  Profit Margin semakin menurun harga saham.
Uji Kelayakkan Model Uji Koefisien Determinasi (R 2 )
Pengujian  ini  digunakan  untuk  mengetahui tingkat ketepatan yang terbaik dalam analisis regresi.  Dalam  hal  ini  ditunjukkan  oleh besarnya koefisien determinasi.
Table VI.6 Hasil Uji Koefisien Determinasi (R 2 )
Besarnya sumbangan variabel
Independen  (X1,  X2  dan  X3)  terhadap variable  (Y)  adalah  68%  sedangkan  sisanya 32%  dipengaruhi  oleh  variabel  lain.  Hal  ini dibuktikan  dengan  nilai  r  square  sebesar 0.083  (nilai  koefisien  determinasi  atau  r 2 diperoleh  dengan  cara  0.068  x  100%  =  68.0 %.

## Uji F-Statistik
Uji F dilakukan untuk menilai pengaruh Devidend Per Share, Earning Per Share dan Net  Profit  Margin secara  simultan  terhadap harga  saham.  Berdasarkan  hasil  pengolahan data  dengan  program  SPSS  versi  16.0  maka diperoleh hasil sebagai berikut:

## Tabel VI.7 Hasil Uji F
ANOVA Model Sum of Squares Df Mean Square F Sig. 1 Regression 662,730 3 220,910 2,316 ,087 b Residual 4864,820 51 95,389 Total 5527,550 54 a. Dependent Variable: harga saham b. Predictors: (Constant), npm, eps, dps
Sumber: Hasil Output SPSS 16.0 Dari  hasil  uji  simultan  pada  tabel  VI.7 di  atas  dapat  diketahui  bahwa  nilai  F  hitung sebesar  2.316  dengan  nilai  signifikansi sebesar  0.087.  Berdasarkan  hasil  analisis tersebut  dapat  disimpulkan  bahwa  varibel indpenden tidak berpengaruh secara simultan terhadap variable dependen. Hal ini dikarenakan  nilai  signifikansinya  >0.05 (0.087>0.05). Pengujian Hipotesis Uji t Analisis ini digunakan untuk mengetahui  pengaruh  secara  individual variabel  independen Deviden  Per  Share, Earning  Per  Share dan Net  Profit  Margin terhadap Harga Saham. Adapun hasil setelah data diolah sebagai berikut:
Tabel VI.3 Uji t Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients
t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) 26,048 6,153 4,233 ,000 Dps ,526 ,252 ,325 2,084 ,042 Eps ,042 ,106 ,056 ,396 ,693 Npm -,871 ,359 -,391 - 2,424 ,019 a. Dependent Variable: harga saham Sumber: Hasil Output SPSS 16.0 1.Pengujian Hipotesis Pertama
HI: Devidend  Per  Share memiliki  pengaruh positif terhadap harga saham.
Berdasakan  tabel  diatas  diperoleh  variabel Devidend  Per  Share  sebesar  sebesar  nilai
thitung  =  2.084  dengan  probabilitas  0.042 nilai  signifikan  diatas  0.05  menunjukkan bahwa  variabel  dividend  Per  share  memiliki pengaruh  yang  signifikan  terhadap  harga

## Model Summary
Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 ,346 a ,120 ,068 9,76671 a. Predictors: (Constant), npm, eps, dps
saham.dengan demikian H1 ditolak.
Menerima Ho dan menolak Ha.
2.Pengujian Hipotesis Kedua
H2:  Earning  Per  Share  memiliki  pengaruh positif terhadap harga saham.
Berdasarkan  tabel  diatas  diperoleh  hasil variabel  Earning  Per  Share  sebesar  nilai thitung = 0.396 dengan probabilitas sebesar 0.693. nilai signifikansi diatas 0,05
menunjukkan  bahwa  variabel  Earning  Per Share tidak memiliki pengaruh yang signifikan  terhadap  harga  saham.dengan demikian  H2  ditolak.  Menerima  Ho  dan menolak Ha.
3.Pengujian Hipotesis Ketiga
H3:  Net  Profit  Margin  memiliki  pengaruh negatif terhadap harga saham.
Berdasarkan  tabel  diatas  diperoleh  hasil variabel  Net  Profit  Margin  sebesar  nila thitung = -2.424 dengan probabilitas sebesar 0,019.  Nilai  signifikansi  dibawah  0,05 menunjukkan  bahwa  variabel  Net  Profit Margin  memiliki  pengaruh  yang  signifikan terhadap  harga  saham.dengan  demikian  H3 diterima. Menerima Ha dan menolak Ho.

## PEMBAHASAN
Berdasarkan  hasil  analisis  Uji  F  secara simultan/bersama  dapat  disimpulkan  bahwa varibel  indpenden  (harga  saham)  tidak berpengaruh secara simultan terhadap variable  dependen  ( Deviden  Per  Share, Earning  Per  Share dan Net  Profit  Margin ).
Hal  ini  dikarenakan  nilai  signifikansinya >0.05 (0,087>0.05).
Berdasarkan koefisien determinasi Adjusted  R  Square yang  diperoleh  68% menjelaskan  bahwa  naik  turunnya  harga saham secara bersama-sama dipengaruh oleh ketiga  variabel  tersebut,  yaitu Deviden  Per Share,  Earning  Per  Share dan Net  Profit Margin , sedangkan sisanya 32% dipengaruhi oleh variabel lain yang tidak diteliti.
Devidend  Per  Share , Earning  Per Share dan Net  Profit  Margin secara simultan/bersama-sama  mempunyai  tidak memiliki  pengaruh  yang  signifikan  terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Persero  yang
Terdaftar di BEI Periode 2013-2017.
Devidend  Per  Share sebagai  X1
secara parsial berpengaruh signifikan terhadap  harga  saham  Pada  Perusahaan Persero  yang Terdaftar di BEI Periode 2013, hal  ini  dibuktikan  dengan  adanya  nilai  t hitung  2.084  dapat  disimpulkan  bahwa berpengaruh  karena  nilai  signifikasinnya <0.05 (0.042 >0.05) sehingga h a diterima.
Erning  Per  Share sebagai  X2  secara parsial tidak berpengaruh signifikan terhadap harga  saham  Pada  Perusahaan  Persero  yang Terdaftar di BEI Periode 2013-2017,  hal ini dibuktikan  dengan  adanya  nilai  t  hitung 0.396  dapat  disimpulkan  bahwa  tidak berpengaruh  karena  nilai  signifikansinya >0.05 (0.693>0.05) sehingga h o diterima Net  Profit  Margin sebagai  X3  secara parsial  memiliki  pengaruh  positif  namun tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap  harga saham  Pada  Perusahaan  Persero  yang Terdaftar  di  BEI  Periode  2013-2017,  hal  ini dibuktikan  dengan  adanya  nilai  t  hitung  - 2.424  dapat  disimpulkan  bahwa  tidak berpengaruh  karena  nilai  signifikansinya <0.05 (0.019<0.05) sehingga h a diterima

## SIMPULAN
Berdasarkan  pembahasan  yang  telah dilakukan pada babsebelumnya, maka diperoleh kesimplan sebagai berikut:
1. Pada  uji  regresi  serempak  (bersama-sama), semua variabel bebas yang diteliti (DPS, EPS dan  NPM)  tidak  memiliki  pengaruh  yang signifikan terhadap harga saham.
2. Pada  uji  regresi  secara  parsial  atau  masing- masing  hanya  variabel  Devidend  Per  Share dan  Net  Profit  Margin  yang  memiliki pengaruh  signifikan  terhdap  harga  saham, maka  dapat dikatakan bahwa DPS dan NPM memiliki  kontribusi  dominan  terhadap  harga saham.

## SARAN
Berdasarkan analisis yang telah dilakukan  dan  kesimpulan  yang  telah dikemukakan,  adapun  saran  yang  peneliti ajukan sebagai berikut:
1. Bagi  Perusahan-perusahaan  Persero yang  terdaftar  di  BEI  agar  lebih memperhatikan  dan  mengontrol  faktor substansi  fundamental  dan  selalu memperhitungkan  peluang  keuntungan yang  dapat  diperoleh  dari  variabel yang bukan penelitian.
2. Harga saham ( closing price ) merupakan  variabel  terikat  untuk menilai kinerja Pada Perusahaan
Persero  yang  Terdaftar  di  BEI  Periode 2013-2017 pada penelitian ini. 3. Peneliti hanya menggunakan Perusahaan  Persero  yang  Terdaftar  di BEI Periode 2013-2017 dan diharapkan untuk penelitian selanjutnya agar bisa lebih mengembangkan  penelitian  ini  dengan menilai  rasio  keuangan  lainnya  dan menambah perusahaan untuk dijadikan
sampel  dan  memperpanjang  periode yang diteliti.

## DAFTAR PUSTAKA
Fahmi  Irham.  2014. Pengantar  Manajemen Keuangan  Teori  dan  Soal  Jawab .
Bandung: Alfabeta. Kasmir.  2013. Analisis  Laporan  Keuangan, Edisi Pertama. Jakarta:PT. RajaGrafindo Persada. Sugiyono. 2012. Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif dan Kombinasi (Mixed Methods) . Bandung: Alfabeta.
Sudana I Made. 2011. Manajemen Keuangan
Perusahaan  Teori  dan  Praktik . Surabaya: Erlangga. Kasmir. 2010. Pengantar Manajemen
Keuangan. Edisi  Kedua.  Jakarta: Kencana.
Harjito  dan  Martono.  2012. Manajemen
Keuangan .  Edisi  ke-2.  Yogyakarta: Ekonis
Hutami  Putri  Rescyana.  2012. Pengaruh
Dividen  Per  Share,  Return  On Equity,  dan  Net  Profit  Margin Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Industri Manufaktur
Yang  Tercatat  di  BEI  Tahun  2006- 2010.  Jurnal  Universitas  Negeri Yogyakarta, 1 (1).
Priatinah Denies, Prabandaru Adhe Kusuma.
2012. Pengaruh Return On
Investment,  Earning  per  Share  dan Deviden  Per  Share  Terhadap  Harga Saham  Perusahaan  Pertambangan Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek Indonesia  periode  2008  s/d  2010 . Jurnal Universitas Negeri
Yogyakarta, 1 (1).
Pratama  Aditya,  Teguh  Erawati.  2014.
Pengaruh  Current  Ratio,  Debt  To Equity  Ratio,  Return  On  Equity,  Net Profit  Margin,  Dan  Earning  Per Share  Terhadap  Harga  Saham  Studi Pada  Perusahaan  Manufaktur  Yang Terdaftar  Di  BursaEfek  Indonesia
Periode 2008-2011 . Jurnal Akuntansi , 2 (1): 1-10.
Henny  Septiana  Amalia.  2010. Analisis
Pengaruh Earning Per Share, Return On  Investment,  dan  Debt  to  Equity
Ratio Terhadap Harga Saham Perusahaan  Farmasi  Di  BEI . Jurnal Manajemen  dan  Akuntansi. Vol  11. Nomor 2. Hal.98-106.
Irwadi  Maulan.  2014. Pengaruh  Devidend Per  Share  dan  Earning  Per  Share Terhadap  Harga  Saham  Industri Manufaktur
Di BEI . Jurnal
Akuntansi  Politeknik  Sekaya. Vol  1.
No 1.
Watung  Rosdian  Widiawati  dan  IlatVentje.
(2016). Pengaruh  Return  On  Asset,
Net  Profit  Margin,  dan  Earning  Per share Terhadap Harga Saham
Perusahaan  Perbankan  Di  BEI
Periode  2011-2015 . Jurnal  EMBA .
Vol 4. No 2.
AstutiWati  Aris.  (2014). Pengaruh  Earning Per  Share  dan  Devidend  Per  Share Terhadap Harga Saham Perusahaan Pertambangan  Yang  Terdaftar  Di BEI  Periode  2008-2013.  Jurnal Universitas Komputer Indonesia.