…………………………………………………………………………………………………….......................................... ISSN 2798-3471 (Cetak)
PENGARUH  FLUKTUASI  BAHAN  BAKAR  MINYAK  INDONESIA  DAN  NILAI  TUKAR RUPIAH  TERHADAP  PERGERAKAN  HARGA  SAHAM  DENGAN  INFLASI  SEBAGAI VARIABEL INTERVENING PADA PERUSAAN TRANSPORTASI DI BEI TAHUN 2017-2022 Oleh Rachmad Chartady 1 , Aulia Dewi Gizta 2 , Ricky Hardiansyah 3 , Novica Indriati 4 1,2,3,4 Program Studi Akuntansi STIE Pembangunan Tanjungpinang Email : 1 chartady@stie-pembangunan.ac.id , 2 auliadewigizta@yahoo.co.id , 3 rickyhardiansyah1703@gmail.com , 4 novicaindri@gmail.com
Article History: Received: 03-12-2023 Revised: 10-12-2023 Accepted: 05-01-2024
Abstract: Tujuan pada penelitian ini adalah untuk menguji model  inflasi  sebagai  variabel  Intervening  apakah  sesuai dengan  fenomena  permasalahan  atas  kenaikan  harga bahan bakar minyak Indonesia dan untuk menguji seberapa pengaruh  Fluktuasi  Bahan  Bakar  Minyak  Indonesia  dan Nilai  Tukar  Rupiah  terhadap  Pergerakan  Harga  Saham dengan  Inflasi  sebagai  Variabel  Intervening  pada Perusahaan Transportasi di BEI Tahun 2017-2022. Metode pada penelitian ini adalah penelitian kuantitatif, jenis data yang  digunakan  pada  penelitian  ini  adalah  data  sekunder. Data  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  meliputi  daftar pergerakan  harga  saham  Perusahaan  sub  Sektor Transportasi,  harga  bahan  bakar  minyak  dan  inflasi  yang dipublikasikan  periode  tahun  2017  sampai  dengan  tahun 2022.  Populasi  pada  penelitian  ini  adalah  perusahaan  Sub Sektor Transportasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun  2017-2022  yang  berjumlah  23  Perusahaan.  Jumlah sampel sebanyak 12 perusahaan selama periode 2017-2022. Pada penelitian ini menggunakan metode penelitian model data  runtun  waktu  (Time  series).  Hasil  penelitian  ini menunjukkan  Fluktuasi  Bahan  Bakar  Minyak  Indonesia tidak  berpengaruh  terhadap  Pergerakan  Harga  Saham, Nilai Tukar Rupiah tidak berpengaruh terhadap Pergerakan Harga  Saham,  Fluktuasi  Bahan  Bakar  Minyak  Indonesia berpengaruh signifikan terhadap Inflasi, Nilai Tukar Rupiah berpengaruh  negatif  terhadap  Inflasi  pada  perusahaan, Inflasi  tidak  berpengaruh  terhadap  Pergerakan  Harga Saham,  Inflasi  secara  tidak  langsung  tidak  dapat mempengaruhi  Fluktuasi  Harga  Bahan  Bakar  Minyak terhadap Pergerakan Harga Saham dan Inflasi secara tidak langsung  dapat  mempengaruhi  Nilai  Tukar  Rupiah terhadap  Pergerakan  Harga  Saham  pada  perusahaan  sub sektor Transportasi Tahun 2017-2022.

## Keywords:
Fluktuasi BBM Indonesia, Nilai Tukar Rupiah, Inflasi Harga Saham
…………………………………………………………………………………………………………………………………… .. Journal of Innovation Research and Knowledge
ISSN 2798-3471 (Cetak) ISSN 2798-3641 (Online)

## PENDAHULUAN
Banyak  orang  di  Indonesia  yang  mulai  tertarik  untuk  berinvestasi  saham  saat  ini. Untuk mendapatkan keuntungan besar dari transaksi pasar saham, seorang investor harus mempertimbangkan  hal-hal  berikut  sebelum  atau  saat  mulai  melakukan  investasi  saham. Investor harus menyadari faktor-faktor yang dapat memengaruhi kenaikan dan penurunan harga  saham.  Investasi  saham  dapat  menghasilkan  keuntungan  atau  kerugian.  Uang  yang diinvestasikan  di  pasar  saham  dapat  memperoleh  nilai  yang  lebih  tinggi  dan  juga sebaliknya.  Untuk  menghindari  kerugian,  seorang  investor  harus  sangat  selektif  dalam memilih  emiten.  Untuk  investasi  dalam  pasar  saham,  pengambilan  keputusan  yang  tepat juga penting (Aini, 2022).
Pelaku  ekonomi  dan  akademisi  terus  memperhatikan  perkembangan  pasar  modal sebagai  komponen  ekonomi  negara.  Harga  saham  perusahaan  menjadi  salah  satu  faktor penting  untuk  menunjukkan  kinerja  dan  prospek  perusahaan  di  pasar  modal.  Berbagai faktor eksternal, termasuk faktor makroekonomi seperti inflasi dan nilai tukar mata uang, memiliki kecenderungan untuk memengaruhi harga saham perusahaan (Nevi et al., 2023). Banyak  orang  mulai  mengerti  tentang  investasi  seiring  dengan  perkembangan  zaman. Keinginan saat ini untuk berinvestasi dalam aset produktif untuk mendapatkan keuntungan di masa yang akan datang disebut investasi Hartono dalam (Amrulah & Iskandar, 2019).
Tabel 1.1
Daftar Pergerakan Harga Saham Penutup ( Closing Price ) Pada Perusahaan sub Sektor Transportasi Periode 2017-2022
No  Kode Perusahaan Closing price (penutupan harga saham Rupiah per lembar)
2017 2018 2019 2020 2021 2022 1 GIAA 300 298 498 402 222 203 2 ASSA 202 364 740 635 3320 775 3 BIRD 3460 2870 2490 1300 1380 1410 4 IATA 50 50 50 50 65 120 5 CMPP 240 208 184 184 184 192 6 WEHA 202 152 148 63 212 110 7 BBRM 67 67 67 67 67 720 8 BPTR 81 86 89 81 498 193 9 TAXI 50 90 50 50 50 50 10 LRNA 94 107 131 200 202 188 11 HELI 121 121 210 216 326 280 12 SAFE 306 199 206 188 220 222
Sumber: www.finance.yahoo.com, (2022)
Berdasarkan  tabel  di  atas  menjelaskan  bahwa  selama  periode  2017 – 2022,  harga saham  perusahaan  di  sub  sektor  transportasi  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia mengalami  fluktuasi.  Pergerakan  harga  saham  dapat  menunjukkan  kinerja  perusahaan
…………………………………………………………………………………………………….......................................... ISSN 2798-3471 (Cetak)
ISSN 2798-3641 (Online)
selama  periode  waktu  tertentu.  Jadi,  pergerakan  harga  saham  sepanjang  waktu menunjukkan bahwa perusahaan akan mendapatkan keuntungan jika nilai harga sahamnya positif,  dan  sebaliknya,  jika  harga  saham  turun  setiap  tahun,  maka  perusahaan  akan mengalami kerugian.
Perusahaan  transportasi  merupakan  bagian  penting  dalam  perekonomian  suatu negara, dan performa mereka sering dipengaruhi oleh berbagai faktor ekonomi, termasuk inflasi  dan  nilai  tukar  mata  uang.  Inflasi  dapat  mempengaruhi  daya  beli  dan  biaya operasional  perusahaan  transportasi,  sementara  nilai  tukar  mata  uang  berdampak  pada kinerja  perusahaan  yang  memiliki  ketergantungan  impor  dan  ekspor.  Oleh  karena  itu, penting  untuk  mengidentifikasi  pengaruh  inflasi  dan  nilai  tukar  rupiah  terhadap pergerakan  harga  saham  pada  perusahaan  transportasi  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia.
Fluktuasi harga minyak merupakan sebuah siklus yang telah terjadi berkali-kali pada industri  migas  (Purnomo  dkk,  2020).  Harga  minyak  dapat  berubah  secara  drastis  atau melemah.  Setiap  aktivitas  manusia  membutuhkan  pengangkutan  dan  distribusi.  Tidak diragukan lagi bahwa kebutuhan akan bahan bakar bumi tidak terpengaruh oleh aktivitas transportasi, distribusi, dan pemenuhan kebutuhan sehari-hari.
Pengertian inflasi secara umum merupakan naiknya harga secara terus menerus dan dalam jangka waktu yang lama. Inflasi dapat menimbulkan turunnya daya beli masyarakat karena nilai mata uang yang turun (Maghfiroh et al., 2021). Inflasi adalah kenaikan dalam harga barang dan jasa, yang terjadi karena permintaan bertambah lebih besa dibandingkan dengan penawaran barang dipasar (Purba & Tarigan, 2021).
Menurut  Arifin  &  Hadi  dalam  (Puji,  2019)  berpendapat  bahwa  Nilai  tukar  Rupiah adalah Harga mata uang yang dapat ditukarkan dengan mata uang lain. Nilai tukar Rupiah juga  dikenal  sebagai  nilai  tukar  untuk  pembayaran  internasional  yang  memerlukan pertukaran  mata  uang  antara  orang-orang  yang  memiliki  satu  mata  uang  dan membutuhkan mata uang lain.  Menurut Sutriani dalam (Amrulah & Iskandar, 2019) Nilai tukar adalah hasil dari jual dan beli terhadap mata uang asing terhadap mata uang lokal dan memiliki dampak langsung terhadap kinerja saham serta kinerja perusahaan.
Harga saham adalah bukti kepemilikan perusahaan dan memberi pemegang saham hak  atas  keuntungan  dan  asetnya  Rusdin  dalam  (Buniarto,  2019).  Selanjutnya  menurut (Litriani, 2017) Harga saham biasanya menunjukkan aktivitas pasar modal kenaikan harga saham  menunjukkan  peningkatan  pasar  dan  penurunan  harga  saham  menunjukkan penurunan  pasar.  Untuk  itu,  seorang  investor  harus  memahami  perilaku  harga  saham  di pasar modal. Pengertian harga saham menurut Darmadji dan Fakhrudin dalam (Saputra & Santoso,  2017).  Harga  saham  biasanya  berubah  dalam  waktu  yang  sangat  singkat,  hanya dalam  hitungan  menit  atau  bahkan  detik.  Ini  dapat  terjadi  karena  permintaan  dan penawaran saham antara penjual dan pembeli saham.
Fenomena  penelitian  ini  menjelaskan  bagaimana  pengaruh  inflasi  dan  nilai  tukar rupiah  pada  periode  tahun  2017-2022  berdampak  pada  pergerakan  harga  saham perusahaan  transportasi  di  BEI.  Selama  periode  tersebut,  Indonesia  mengalami  berbagai peristiwa  ekonomi  yang signifikan ,  termasuk  peristiwa  global  seperti  pandemi  COVID-19, kenaikan  harga  komoditas,  peristiwa  politik,  dan  lain  sebagainya.  Semua  faktor  ini  dapat memiliki dampak yang berbeda pada sektor perusahaan transportasi dan harga saham.
…………………………………………………………………………………………………………………………………… .. Journal of Innovation Research and Knowledge
ISSN 2798-3471 (Cetak) ISSN 2798-3641 (Online)
Tujuan  Penelitian  ini  adalah  diharapkan  akan  memberikan  wawasan  baru  tentang pengaruh inflasi  dan  nilai  tukar rupiah  terhadap  harga  saham  perusahaan  transportasi  di BEI  selama  periode  tahun  2017-2022.  Hasil  penelitian  ini  diharapkan  akan  memberikan manfaat  yang  luas  bagi  para  pemangku  kepentingan  dan  kontribusi  yang  berarti  bagi pemahaman tentang pasar modal Indonesia.

## METODE PENELITIAN Jenis Penelitian
Jenis  penelitian  yang  digunakan  pada  penelitian  ini  adalah  penelitian  kuantitatif. Menurut  Sugiyono  (2009)  dalam  (Dwiyanti  et  al,  2022),  metode  kuantitatif  merupakan metode  penelitian  yang  digunakan  untuk  meneliti  populasi  dan  sampel  tertentu,  dan dianalisis secara kuantitatif atau statistik dengan tujuan untuk menguji hipotesis yang telah diterapkan.

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Uji Asumsi Klasik 1. Uji Normalitas
Gambar 4.1
Hasil Uji Normalitas Persamaan 1
Sumber : Data yang diolah dengan Eviews 12, (2023)

## Gambar 4.2
Hasil Uji Normalitas Persamaan 2
Sumber : Data yang diolah dengan Eviews 12, (2023)
Berdasarkan gambar 4.1 dan 4.2, diketahui bahwa nilai Probabiliti JB hitung masing- masing sebesar 0.153 dan 0.288 > 0.05 sehingga diperoleh kesimpulan bahwa residual telah terdistribusi normal yang artinya asumsi klasik mengenai kenormalan telah terpenuhi.
…………………………………………………………………………………………………….......................................... ISSN 2798-3471 (Cetak)
2. Uji Multikolonieritas Tabel 4.1 Hasil Uji Multikolinieritas Persamaan 1 X1 X2 X1 1.000000 0.764289 X2 0.764289 1.000000 Sumber : Data yang diolah dengan Eviews 12, (2023)
Hasil uji multikolinieritas Tabel 4.19, menunjukkan koefisien korelasi antara variabel independen Fluktuasi BBM Indonesia (X1) dan Nilai tukar Rupiah (X2) < 0.80. Variabel (X1) dan  (X2)  sebesar  0.764289  <  0,80.  Kesimpulan  yang  diperoleh  dari  hasil  tersebut  adalah tidak terjadi masalah multikolinieritas pada model regresi dan variabel dalam penelitian.
Tabel 4.2 Hasil Uji Multikolinieritas Persamaan 2 X1 X2 Z X1  1.000.000  0.764289  0.351588 X2  0.764289  1000000  0.042859
Z  0.351588  0.042859  1.000000
Sumber : Data yang diolah dengan Eviews 12, (2023) Hasil uji multikolinieritas Tabel 4.20, menunjukkan koefisien korelasi antara variabel independen Fluktuasi BBM Indonesia (X1), Nilai tukar Rupiah (X2) dan variabel intervening Inflasi  (Z)  <  0.80.  Variabel  (X1)  dan  (X2)  sebesar  0,764289  <  0,80,  serta  (X1)  dan  (Z) sebesar  0,351588  <  0,80,  selanjutnya  (X2)  dan  (Z)  sebesar  0,042859  <  0,80.  Kesimpulan yang diperoleh dari hasil tersebut adalah tidak terjadi masalah multikolinieritas pada model regresi dan variabel dalam penelitian.
3. Uji Heteroskedastisitas
Tabel 4.3
Hasil Uji Heteroskedastisitas Persamaan 1
Sumber : Data yang diolah dengan Eviews 12, (2023)
…………………………………………………………………………………………………………………………………… .. Journal of Innovation Research and Knowledge
ISSN 2798-3471 (Cetak) ISSN 2798-3641 (Online)

## Tabel 4.4 Hasil Uji Heteroskedastisitas Persamaan 2
Sumber : Data yang diolah dengan Eviews 12, (2023)
Berdasarkan tabel 4.3 dan 4.4 hasil uji heteroskedastisitas menggunakan uji Glejser , maka  dapat  disimpulkan  bahwa  tidak  terjadi  masalah heteroskedastisitas .  Hal  ini dikarenakan nilai Probability dari setiap variabel independen lebih besar dari 0.05.
4. Uji Autokorelasi

## Tabel 4.5
Hasil Uji Autokorelasi Persamaan 1
Sumber : Data yang diolah dengan Eviews 12, (2023)
Berdasarkan tabel 4.23 diatas, dapat diketahui bahwa nilai DW sebesar 2.0774 nilai ini akan dibandingkan dengan nilai tabel Durbin-Watson d Statistic: Significance Point For d I and  du AT  0.05 Level  of  Significance dengan  menggunakan  nilai signifikansi 5%  jumlah observasi (n) 68 dan jumlah variabel independen (X=2), maka di tabel Durbin-Watson akan didapatkan nilai sebagai berikut nilai batas bawah (dL) adalah 1.5470 dan nilai batas atas (du) adalah 1.6678.
Oleh karena nilai Durbin Watson 2.0774 lebih besar dari batas atas (du) 1.6678 dan kurang dari 4-1.6678 (4- du). Jika dilihat dari pengambilan keputusan termasuk du˂dw˂(4 - du),  maka  dapat  disimpulkan  bahwa  1.6678  ˂  2.0774  ˂  ( 4-1.6678)  Ho  diterima  yang menyatakan  bahwa  tidak  ada autokorelasi berdasarkan  tabel  4.23,  Hal  ini  berarti  bahwa tidak terjadi autokorelasi dalam model yang digunakan.
Tabel 4.6 Hasil Uji Autokorelasi Persamaan 2
Sumber : Data yang diolah dengan Eviews 12, (2023)
…………………………………………………………………………………………………….......................................... ISSN 2798-3471 (Cetak)
ISSN 2798-3641 (Online)
Berdasarkan tabel 4.24 diatas, dapat diketahui bahwa nilai DW sebesar 2.2039 nilai ini akan dibandingkan dengan nilai tabel Durbin-Watson d Statistic: Significance Point For dI and du AT  0.05 Level  of  Significance dengan  menggunakan  nilai signifikansi 5%  jumlah observasi (n) 68 dan jumlah variabel (K=3), maka di tabel Durbin-Watson akan didapatkan nilai sebagai berikut nilai batas bawah (dL) adalah 1.5164 dan nilai batas atas (du) adalah 1.7001.
Oleh karena nilai Durbin Watson 2.2039 lebih besar dari batas atas (du) 1.7001 dan kurang dari 4-1.7001 (4- du). Jika dilihat dari pengambilan keputusan termasuk du˂dw˂(4 - du),  maka  dapat  disimpulkan  bahwa  1.7001  ˂  2.2039  ˂  ( 4-1.7001)  Ho  diterima  yang menyatakan  bahwa  tidak  ada autokorelasi berdasarkan  tabel  4.23,  Hal  ini  berarti  bahwa tidak terjadi autokorelasi dalam model yang digunakan.
Analisis Regresi Berganda
1. Analisis Regresi Berganda Data Panel Persamaan 1 Tabel 4.7 Analisis Regresi Berganda Model Commont Effect Persamaan 1
Sumber : Data yang diolah dengan Eviews 12, (2023) Dari hasil uji diperoleh persamaan regresi : Inflasi = 9.541 + 0.267(X1) – 0.0008(X2) Dari hasil persamaan regresi dapat dinyatakan sebagai berikut :
1. Konstanta (C)
Nilai konstanta yang  diperoleh  sebesar  9.541  hal  ini  menunjukkan  jika  variabel independen bernilai konstan atau  tidak  berubah  maka  peringkat  inflasi  akan menyebabkan kenaikan sebesar 9.541.
2. Fluktuasi BBM Indonesia
Nilai koefisien regresi variabel  Fluktuasi  BBM  Indonesia  (X1)  sebesar  0.267  yang menunjukkan  bahwa  nilai  variabel  Fluktuasi  BBM  adalah konstan atau  tidak  berubah maka peringkat inflasi akan mengalami kenaikan sebesar 0.267.
3. Nilai Tukar Rupiah
Nilai koefisien regresi nilai tukar Rupiah (X2) sebesar -0.0008 yang menunjukkan bahwa jika  variabel  nilai  tukar  Rupiah  adalah  konstan  atau  tidak  berubah  maka  peringkat inflasi mengalami penurunan sebesar 0.0008.
4. Untuk  menghitung  nilai error dapat  menggunakan  rumus  e  =  √(1 -R 2 ).  Tabel  4.24 menunjukkan nilai koefisien determinasi R 2 sebesar 0.246 sehingga dapat diketahui nilai error sebesar e1 = -1.9
…………………………………………………………………………………………………………………………………… .. Journal of Innovation Research and Knowledge
ISSN 2798-3471 (Cetak) ISSN 2798-3641 (Online)

## 2. Analisis Regresi Berganda Data Panel Persamaan 2

## Tabel 4.8
Analisis Regresi Berganda Model Commont Effect Persamaan 2
Sumber : Data yang diolah dengan Eviews 12, (2023) Dari hasil uji yang diperoleh persamaan regresi sebagai berikut : Harga Saham = 5.666 + 0.130(X1) – 0.0001(X2) – 0.251(Z) Dari hasil persamaan regresi tersebut dapat dinyatakan sebagai berikut :
1. Konstanta (C)
Nilai  konstanta  yang  diperoleh  sebesar  5.666,  hal  ini  menunjukkan  jika  variabel independen bernilai  konstan  atau  tidak  maka  peringkat  harga  saham  (RAT)  akan menyebabkan kenaikan sebesar 5.666.
2. Fluktuasi BBM Indonesia
Nilai koefisien regresi variabel  Fluktuasi  BBM  Indonesia  (X1)  sebesar  0.130  yang menunjukkan  bahwa  jika  variabel  Fluktuasi  BBM  Indonesia  adalah  konstan  atau tidak berubah maka peringkat harga saham (RAT) akan mengalami kenaikan sebesar 0.130.
3. Nilai Tukar Rupiah
Nilai koefisien regresi nilai  tukar  Rupiah  (X2)  sebesar  -0.0001  yang  menunjukkan bahwa  jika  variabel  nilai  tukar  Rupiah  adalah  konstan  atau  tidak  berubah  maka peringkat harga saham (RAT) mengalami penurunan sebesar 0.0001.
4. Inflasi
Nilai koefisien variabel intervening inflasi  (Z)  sebesar  -0.251  yang  menunjukkan bahwa  jika  variabel intervening inflasi  adalah  konstan  atau  tidak  berubah  maka harga saham (RAT) mengalami penurunan sebesar 0.251.
5. Untuk  menghitung  nilai error dapat  menggunakan  rumus  e  =  √(1 -R 2 ).  Tabel  4.24 menunjukkan nilai koefisien determinasi R 2 sebesar 0.084 sehingga dapat diketahui nilai error sebesar e2 = 0
3. Analisis Regresi Variabel Mediasi ( Path Analisis ) Gambar 4.3 Analisis Jalur Sub Model Persamaan 1
Sumber : Data yang diolah dengan Eviews 12, (2023 )
…………………………………………………………………………………………………….......................................... ISSN 2798-3471 (Cetak)
ISSN 2798-3641 (Online)
Gambar 4.4

## Analisis Jalur Model Persamaan 2
Sumber : Data yang diolah dengan Eviews 12, (2023)
Gambar 4.5 Gambar Analisis Jalur
Sumber : Data yang diolah dengan eviews 12, (2023)
Uji Hipotesis
1. Uji Koefisien Determinasi (R 2 ) Tabel 4.9
Hasil Uji Koefisien Determinasi Persamaan R-Square  Adjusted R-Square Persamaan 1 0.246 0.223 Persamaan 2 0.084 0.041
Sumber : Data yang diolah dengan eviews 12, (2023)
Berdasarkan  tabel  4.27  di  atas  dapat  disimpulkan  bahwa  angka Adjusted  R-Square pada Persamaan 1 adalah 0,223. Hal ini menunjukkan bahwa proporsi pengaruh Fluktuasi harga Bahan Bakar Minyak Indonesia dan Nilai Tukar Rupiah terhadap Inflasi sebesar 22,3 %,  sedangkan  sisanya  77,7  %  dipengaruhi  oleh  variabel  lain  yang  tidak  diteliti  pada penelitian.
Nilai Adjusted R-Square pada persamaan 2 adalah 0.041. Hal ini menunjukkan bahwa proporsi Fluktuasi  harga  Bahan  Bakar Minyak Indonesia dan  Nilai  Tukar Rupiah  terhadap Pergerakan  Harga  Saham  sebesar  4,1  %,  sedangkan  sisanya  95,9  %  dipengaruhi  oleh variabel lain yang tidak diteliti pada penelitian.
…………………………………………………………………………………………………………………………………… .. Journal of Innovation Research and Knowledge
ISSN 2798-3471 (Cetak) ISSN 2798-3641 (Online)

## 2. Uji t (Parsial)

## Tabel 4.10
Hasil Uji parsial Commont Effect Model Persamaan 1
Sumber : Data yang diolah dengan Eviews 12, (2023) Berdasarkan hasil analisis pada tabel 4.28 diatas menunjukkan besarnya t-hitung > t- tabel yakni 4.591329 >  1.66864 dan nilai signifikansi (p-value = 0.0000 < 0.05). Hal ini menyatakan  bahwa  Ho  ditolak  dan  Ha  diterima,  Fluktuasi  Bahan  Bakar Minyak  Indonesia secara parsial memiliki pengaruh yang signifikan terhadap Inflasi.
Berdasarkan hasil analisis pada tabel 4.28 diatas menunjukkan besarnya t-hitung < t-tabel  yakni  -3.252440  <  1.66864  dan  nilai signifikansi (p-value  =  0.0018  <  0.05).  Hal  ini menyatakan bahwa Ho ditolak dan Ha diterima, Nilai tukar Rupiah secara parsial memiliki pengaruh negatif terhadap Inflasi.
Tabel 4.11 Hasil Uji parsial Random Effect Model Persamaan 2
Sumber : Data yang diolah dengan Eviews 12, (2023)
Berdasarkan hasil analisis pada tabel 4.29 diatas menunjukkan besarnya t-hitung > t-tabel  yakni  1.698056  >  1.66901  dan  nilai signifikansi (p-value  =  0.0944  >  0.05).  Hal  ini menyatakan  bahwa  Ho  diterima  dan  Ha  ditolak,  Fluktuasi  Bahan  Bakar Minyak  Indonesia secara parsial tidak memiliki pengaruh terhadap Pergerakan harga saham.
Berdasarkan hasil analisis pada tabel 4.29 diatas menunjukkan besarnya t-hitung < t-tabel  yakni  -0.412642  <  1.66901  dan  nilai signifikansi (p-value  =  0.6812  >  0.05).  Hal  ini menyatakan  bahwa  Ho  diterima  dan  Ha  ditolak,  Nilai  tukar  Rupiah  secara parsial tidak memiliki pengaruh terhadap Pergerakan harga saham.
Berdasarkan  Hasil  analisis  pada  tabel  4.29  diatas  menunjukkan  besar  t-hitung  <  t- tabel  yakni  -1.717695  <  1.66901  dan  nilai signifikansi (p-value  =  0.0907  >  0.05).  Hal  ini menyatakan  bahwa  Ho  diterima  dan  Ha  ditolak,  Inflasi  secara parsial tidak  memiliki pengaruh terhadap Pergerakan harga saham.
Untuk analisis Fluktuasi Bahan Bakar Minyak Indonesia terhadap Pergerakan Harga Saham : a. Pengaruh langsung 0.1304
b. Pengaruh tidak langsung 0.2672 x -0.2512 = -0.0671
c. Pengaruh total 0.1304 + -0.0671 = 0.0633
d. Berdasarkan  analisis  jalur  di  atas  dapat  diketahui  bahwa  pengaruh  langsung  variabel Fluktuasi  Harga  Bahan  Bakar  Minyak  Indonesia  terhadap  Pergerakan  Harga  Saham 0.13041 lebih besar dari pada pengaruh tidak langsung yaitu -0.0671.
…………………………………………………………………………………………………….......................................... ISSN 2798-3471 (Cetak)
ISSN 2798-3641 (Online)
e. Maka  Fluktuasi  Harga  Bahan  Bakar  Minyak  Indonesia  tidak  berpengaruh  terhadap Pergerakan  Harga  Saham  melalui  Inflasi,  atau  dengan  kata  lain  Inflasi  bukan  variabel intervening antara  Fluktuasi  Harga  Bahan  Bakar Minyak Indonesia  dengan  Pergerakan Harga Saham.
Untuk analisis Nilai Tukar Rupiah Terhadap Pergerakan Harga Saham :
a. Pengaruh langsung -0.0001
b. Pengaruh tidak langsung -0.0008 x -0.2512 = 0.0002
c. Pengaruh total -0.0001 + 0.0002 = 0.0001
d. Berdasarkan  analisis  jalur  di  atas  dapat  diketahui  bahwa  pengaruh  langsung  variabel Nilai  Tukar  Rupiah  terhadap  Pergerakan  Harga  Saham  -0.0001  lebih  kecil  dari  pada pengaruh tidak langsung yaitu 0.0002.
e. Maka  Nilai  Tukar  Rupiah  berpengaruh  terhadap  Pergerakan  Harga  Saham  melalui Inflasi,  atau  dengan  kata  lain  Inflasi  merupakan  variabel intervening antara  Nilai Tukar Rupiah dengan Pergerakan Harga Saham.
3. Uji F (Pengaruh Secara Simultan ) Tabel 4.12 Hasil Uji F Commont Effect Model Persamaan 1
Sumber : Data yang diolah dengan Eviews 12, (2023)
Berdasarkan tabel 4.30 diatas dapat dilihat bahwa nilai F hitung sebesar 10.61936 dengan tingkat signifikansi 0.000102 nilai F hitung akan dibandingkan dengan nilai F tabel, Jumlah observasi (n) sebanyak 68, dan jumlah variabel penelitian (k) berjumlah (3). Jadi df = (68-3) ; (3- 1), Nilai F tabel pada tingkat kesalahan α =5% dengan derajat kebebasan (df) = (n-k)  ;  (k- 1),  sehingga  F  tabel  adalah  3.14.  Jadi  F  hitung  ˃  F  tabel  (10.61936  >  3.14)  dan tingkat signifikansi sebesar  0.000102  maka  hal  ini  dinyatakan  bahwa  Ho  ditolak  dan  Ha diterima,  Fluktuasi  Harga  Bahan  Bakar  Minyak  Indonesia  dan  Nilai  Tukar  Rupiah  secara simultan berpengaruh secara signifikan terhadap Inflasi. Tabel 4.13 Hasil Uji F Random Effect Model Persamaan 2
Sumber : Data yang diolah dengan Eviews 12, (2023)
Berdasarkan tabel 4.31 diatas dapat dilihat bahwa nilai F hitung sebesar 1.963122 dengan tingkat signifikansi 0.128407 nilai F hitung akan dibandingkan dengan nilai F tabel. Nilai  f  tabel  pada  tingkat  kesalahan  α=5%  dengan  derajat  kebebasan  (df)  =  (n -k)  ;  (k-1). Jumlah observasi (n) sebanyak 68, dan jumlah variabel penelitian (k) berjumlah (3). Jadi df
…………………………………………………………………………………………………………………………………… .. Journal of Innovation Research and Knowledge
ISSN 2798-3471 (Cetak) ISSN 2798-3641 (Online)
= (68-4) ; (4- 1), sehingga F tabel adalah 2.75. Jadi F hitung ˃ F tabel (1.963122 < 2.75) dan tingkat signifikansi sebesar  0.128407  maka  hal  ini  dinyatakan  bahwa  Ho  diterima  dan  Ha ditolak,  Fluktuasi  Harga  Bahan  Bakar  Minyak  Indonesia,  Nilai  Tukar  Rupiah  dan  Inflasi secara simultan tidak berpengaruh signifikan terhadap Pergerakan Harga Saham.

## Pembahasan
Pengaruh  Fluktuasi  Harga  Bahan  Bakar  Minyak  Indonesia  terhadap  Pergerakan Harga Saham
Berdasarkan  analisis  yang  dilakukan  pada  penelitian  ini  dengan  menggunakan Eviews  12 ,  didapatkan  hasil  bahwa  Fluktuasi  harga  bahan  bakar  minyak  Indonesia  secara parsial tidak  memiliki  pengaruh  terhadap  pergerakan  harga  saham.  Hal  ini  dapat  dilihat dari nilai probabilitas Fluktuasi harga bahan bakar minyak Indonesia sebesar 0.0944 yang menunjukkan  bahwa  nilai probabilitas lebih  besar  dari  nilai signifikansi 0.05  dengan  arah koefisien positif yaitu 0.130425. Hasil ini menunjukkan bahwa H 1 ditolak dengan, demikian dapat dinyatakan bahwa Fluktuasi harga bahan bakar minyak Indonesia tidak berpengaruh terhadap pergerakan harga saham.
Hal ini mengindikasikan bahwa kenaikan harga bahan bakar minyak indonesia akan memberikan  efek  kenaikan  harga-harga  baik  itu  pada  perusahaan  barang  maupun  jasa, sehingga permintaan terhadap barang atau jasa akan menyebabkan penurunan pendapatan investor ,  oleh  karena  itu  harga  bahan  bakar  minyak  tidak  berpengaruh  terhadap meningkatnya  harga  saham.  Hasil  penelitian  ini  berbeda  dengan  hasil  penelitian sebelumnya yang dilakukan oleh  (Hanoeboen, 2017), yang menunjukkan bahwa Fluktuasi bahan bakar minyak berpengaruh positif signifikan terhadap pergerakan harga saham.

## Pengaruh Nilai Tukar Rupiah Terhadap Pergerakan Harga Saham
Berdasarkan  analisis  yang  dilakukan  pada  penelitian  ini  dengan  menggunakan Eviews  12 ,  didapatkan  hasil  bahwa  nilai  tukar  Rupiah  secara parsial tidak  memiliki pengaruh terhadap pergerakan harga saham. Hal ini dapat dilihat dari nilai probabilitas nilai tukar Rupiah  sebesar  0.6812  yang  menunjukkan  bahwa  nilai probabilitas lebih  besar dari nilai signifikansi 0.05 dengan arah koefisien negatif yaitu -0.000126. Hasil ini menunjukkan bahwa  H 2 ditolak,  dengan  demikian  dapat  dinyatakan  bahwa  nilai  tukar  Rupiah  tidak berpengaruh terhadap pergerakan harga saham.
Hal  ini  mengindikasikan  bahwa  kemampuan  yang  baik  dalam  pengelolaan keuangannya  menyebabkan  perusahaan  tidak  terkena  dampak  nilai  tukar  yang  terjadi. Kemampuan tersebut menyebabkan kepercayaan investor tetap terjaga dan tidak menurun karena goncangan nilai tukar. Dalam hal ini, perusahaan masih menggunakan semua bahan yang berasal dari dalam negeri, sehingga perusahaan tidak terkena dampak dari nilai tukar. Hasil  penelitian  ini  berbeda  dengan  hasil  penelitian  sebelumnya  yang  dilakukan  oleh (Sulastri & Suselo, 2022), yang menunjukkan bahwa nilai tukar Rupiah berpengaruh positif signifikan terhadap pergerakan harga saham.

## Pengaruh Fluktuasi Harga Bahan Bakar Minyak Indonesia terhadap Inflasi
Berdasarkan  analisis  yang  dilakukan  pada  penelitian  ini  dengan  menggunakan Eviews  12 ,  didapatkan  hasil  bahwa  nilai  fluktuasi harga  bahan  bakar  minyak  indonesia
…………………………………………………………………………………………………….......................................... ISSN 2798-3471 (Cetak)
ISSN 2798-3641 (Online)
secara parsial memiliki pengaruh yang signifikan terhadap Inflasi. Hal ini dapat dilihat dari nilai probabilitas nilai fluktuasi harga bahan bakar minyak indonesia sebesar  0.0000 yang menunjukkan  bahwa  nilai probabilitas lebih  kecil  dari  nilai signifikansi 0.05  dengan  arah koefisien positif yaitu 0.267286. Hasil ini menunjukkan bahwa H 3 diterima, dengan demikian dapat dinyatakan bahwa fluktuasi harga bahan bakar minyak Indonesia berpengaruh yang signifikan terhadap Inflasi.
Hal  ini  mengindikasikan  bahwa  jika  harga  bahan  bakar  minyak  meningkat  maka biaya produksi akan naik, yang akan menyebabkan kebutuhan masyarakat seperti sandang, pangan,  dan  pakan  yang  berasal  dari  sektor  industri  pun  akan  naik,  hal  ini  yang  akan menyebabkan  terjadinya  inflasi.    Hasil  penelitian  ini  mendukung  dengan  hasil  penelitian sebelumnya  yang  dilakukan  oleh  Pusposari,  (2016)  yang  menyatakan  bahwa mengemukakan secara parsial harga bensin berpengaruh signifikan terhadap Inflasi.

## Pengaruh Nilai Tukar Rupiah Terhadap Inflasi
Berdasarkan  analisis  yang  dilakukan  pada  penelitian  ini  dengan  menggunakan Eviews  12 ,  didapatkan  hasil  bahwa  nilai  tukar  Rupiah  secara parsial memiliki  pengaruh negatif terhadap  Inflasi.  Hal  ini  dapat  dilihat  dari  nilai probabilitas nilai  tukar  Rupiah sebesar 0.0018 yang menunjukkan bahwa nilai probabilitas lebih kecil dari nilai signifikansi 0.05  dengan  arah koefisien negatif yaitu  -0.000810.  Hasil  ini  menunjukkan  bahwa  H 4 diterima, dengan demikian dapat dinyatakan bahwa nilai tukar Rupiah berpengaruh negatif terhadap Inflasi.
Hal  ini  mengindikasikan  bahwa  perubahan  nilai  tukar  sering  mengalami ketidakstabilan,  karena  pada  dasarnya  nilai  suatu  mata  uang  akan  mengalami  perubahan setiap saat sehingga perubahannya tidak bisa diprediksi. Namun nilai tukar Rupiah tidaklah selalu  berpengaruh positif terhadap  inflasi  karena  ketidakstabilan  nilai  tukar  yang cenderung  berubah.  Selain  itu,  jika  terjadi  penurunan  kurs  Rupiah,  maka  akan menyebabkan  semakin  tinggi  tingkat  inflasi  tersebut.  Hasil  penelitian  ini  berbeda  dengan hasil penelitian sebelumnya yang dilakukan oleh (Sofie & Putri, 2020), yang menunjukkan bahwa nilai tukar Rupiah tidak berpengaruh terhadap Inflasi.

## Pengaruh Inflasi Terhadap Pergerakan Harga Saham
Berdasarkan  analisis  yang  dilakukan  pada  penelitian  ini  dengan  menggunakan Eviews 12 , didapatkan hasil bahwa Inflasi secara parsial tidak memiliki pengaruh terhadap pergerakan harga saham. Hal ini dapat dilihat dari nilai probabilitas Inflasi sebesar 0.0907 yang menunjukkan bahwa nilai probabilitas lebih besar dari nilai signifikansi 0.05 dengan arah koefisien negatif -0.251205. Hasil ini menunjukkan bahwa H 5 ditolak, dengan demikian dapat dinyatakan bahwa Inflasi tidak berpengaruh terhadap pergerakan harga saham.
Hal  ini  mengindikasikan  bahwa  kemampuan  perusahaan  dalam  mengelola  kinerja keuangannya  menyebabkan  perusahaan  tidak  terkena  dampak  inflasi  yang  terjadi. Kemampuan tersebut menyebabkan kepercayaan investor tetap terjaga dan tidak menurun karena  goncangan makro ekonomi.  Hasil  penelitian  ini  berbeda  dengan  hasil  penelitian sebelumnya  yang  dilakukan  oleh  (Hermuningsih,  2018),  yang  menunjukkan  bahwa  Inflasi berpengaruh negatif signifikan terhadap pergerakan harga saham.

## Journal of Innovation Research and Knowledge Vol.3, No.8, Januari 2024
…………………………………………………………………………………………………………………………………… .. Journal of Innovation Research and Knowledge
ISSN 2798-3471 (Cetak) ISSN 2798-3641 (Online)

## Pengaruh Fluktuasi Bahan Bakar Minyak terhadap Pergerakan Harga Saham melalui Inflasi sebagai Variabel Intervening
Berdasarkan  analisis  yang  dilakukan  pada  penelitian  ini  dengan  menggunakan Eviews 12 , didapatkan hasil bahwa fluktuasi bahan bakar minyak Indonesia melalui inflasi tidak memiliki pengaruh terhadap pergerakan harga saham. Hal ini dapat dilihat dari nilai pengaruh langsung 0.1304 yang lebih besar daripada nilai pengaruh tidak langsung-0.0671. Hasil  ini  menunjukkan  bahwa  H 6 ditolak,  dengan  demikian  dapat  dinyatakan  bahwa fluktuasi  bahan  bakar  minyak  Indonesia  tidak  berpengaruh  terhadap  Pergerakan  Harga Saham melalui inflasi sebagai variabel intervening . Hal  ini  mengindikasikan  bahwa  jika  kepercayaan investor tetap  terjaga  dan  tidak menurun karena goncangan makro ekonomi, maka hal tersebut tidak akan mempengaruhi pergerakan saham. Dalam artian, jika harga bahan bakar minyak melonjak, makanya harga barang  lainnya  akan  naik  dan  akan  mengakibatkan  inflasi.  Akan  tetapi,  dengan  adanya kepercayaan investor tersebut, maka tidak akan mempengaruhi pergerakan harga saham di tengah meningkatnya inflasi. Hasil penelitian ini berbeda dengan hasil penelitian terdahulu yang dilakukan oleh (Dewi, 2021), yang menunjukkan bahwa fluktuasi harga bahan bakar minyak  berpengaruh negatif terhadap  pergerakan  harga  saham  melalui  inflasi sebagai variabel intervening .
Pengaruh  Nilai  Tukar  Rupiah  terhadap  Pergerakan  Harga  Saham  melalui Inflasi sebagai Variabel Intervening
Berdasarkan  analisis  yang  dilakukan  pada  penelitian  ini  dengan  menggunakan Eviews  12 ,  didapatkan  hasil  bahwa  nilai  tukar  Rupiah  melalui  inflasi  memiliki  pengaruh terhadap pergerakan  harga  saham.  Hal  ini  dapat  dilihat  dari  nilai  pengaruh  langsung  - 0.0001  yang  lebih  kecil  dari  pada  nilai  pengaruh  tidak  langsung-0.0002.  Hasil  ini menunjukkan  bahwa  H 7 diterima  dengan  demikian  dapat  dinyatakan  bahwa  nilai  tukar Rupiah berpengaruh terhadap Pergerakan Harga Saham melalui inflasi.
Hal ini mengindikasikan bahwa jika nilai tukar Rupiah mengalami penurunan, maka inflasi akan meningkat. Meningkatnya Inflasi dapat menyebabkan harga saham di beberapa perusahaan  cenderung  akan  turun,  karena  itulah  angka  Inflasi  yang  berlebihan  akan menjadi sentiment negatif bagi investor saham. Dapat disimpulkan bahwa nilai tukar Rupiah berpengaruh  terhadap  pergerakan  harga  saham  melalui  Inflasi.  Hasil  penelitian  ini mendukung  hasil  penelitian  terdahulu  yang  dilakukan  oleh  (Dewi,  2021),  yang menunjukkan  nilai  tukar  Rupiah  berpengaruh negatif terhadap  pergerakan  harga  saham melalui inflasi sebagai variabel intervening .

## KESIMPULAN
Berdasarkan  uraian  pembahasan  diatas  maka  kesimpulan  yang  diambil  adalah  sebagai berikut :
1. Fluktuasi Bahan  Bakar  Minyak  Indonesia  tidak  berpengaruh  terhadap  Pergerakan Harga  Saham  pada  perusahaan  Sub  Sektor  Transportasi  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia  tahun  2017-2022.  Hal  ini  dikarenakan  nilai probabilitas fluktuasi bahan bakar minyak Indonesia lebih besar dari nilai signifikansi 0.05.
…………………………………………………………………………………………………….......................................... ISSN 2798-3471 (Cetak)
2. Nilai  Tukar  Rupiah  tidak  berpengaruh  terhadap  Pergerakan  Harga  Saham  pada perusahaan  Sub  Sektor  Transportasi  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  tahun 2017-2022.  Hal  ini  dikarenakan  nilai probabilitas nilai  tukar  Rupiah  lebih  besar  dari nilai signifikansi 0.05.
3. Fluktuasi Bahan Bakar Minyak Indonesia berpengaruh signifikan terhadap Inflasi pada perusahaan  Sub  Sektor  Transportasi  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  tahun 2017-2022.  Hal  ini  dikarenakan  nilai probabilitas fluktuasi bahan  bakar  minyak Indonesia lebih kecil dari nilai signifikansi 0.05.
4. Nilai  Tukar Rupiah  berpengaruh negatif terhadap  Inflasi pada  perusahaan  Sub  Sektor Transportasi  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  tahun  2017-2022.  Hal  ini dikarenakan nilai probabilitas nilai tukar Rupiah lebih kecil dari nilai signifikansi 0.05.
5. Inflasi  tidak  berpengaruh  terhadap  Pergerakan  Harga  Saham  pada  perusahaan  Sub Sektor  Transportasi  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  tahun  2017-2022.  Hal  ini dikarenakan nilai probabilitas inflasi lebih besar dari nilai signifikansi 0.05.
6. Inflasi secara tidak langsung tidak dapat mempengaruhi Fluktuasi Harga Bahan Bakar Minyak terhadap Pergerakan Harga Saham. Hal ini dikarenakan nilai pengaruh langsung yang lebih besar dari pada nilai pengaruh tidak langsung.
7. Inflasi  secara  tidak  langsung  dapat  mempengaruhi  Nilai  Tukar  Rupiah  terhadap Pergerakan Harga Saham. Hal ini dikarenakan nilai pengaruh langsung yang lebih kecil dari pada nilai pengaruh tidak langsung.

## Saran:
Berdasarkan  penelitian  yang  telah  dilakukan  serta  keterbatasan  dan  kekurangan  pada penelitian berikut merupakan beberapa saran yang dapat diberikan oleh peneliti ini sebagai berikut :
1. Peneliti  harus  memahami  tentang  fokus  kajian  yang  akan  diteliti  dengan memperbanyak studi literatur yang berkaitan dengan fokus kajian yang akan diteliti.
2. Peneliti  selanjutnya  disarankan  agar  dapat  menggunakan  lebih  banyak  variabel independen lainnya.  Contoh  seperti  tingkat  suku  bunga,  investasi  saham  dan profitabilitas .  Menguji  faktor  yang  dapat  mempengaruhi  pergerakan  harga  saham dengan  menggunakan  sampel  penelitian  selain  perusahaan  sub  sektor  transportasi yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  dengan  periode  yang  lebih  panjang  agar  hasil penelitian lebih akurat.
3. Pada  hasil  penelitian  ini  tidak  sepenuhnya  dapat  dijadikan  sebagai  pedoman  dalam menentukan apakah perusahaan dikategorikan perusahaan yang baik atau tidak. Bagi para  pemakai  laporan  keuangan  dan  tahunan  diharapka  dapat  memperhatikan  faktor lain sebelum membuat keputusan.

## DAFTAR PUSTAKA
[1] Amrulah & Iskandar. (2019). Pengaruh Indeks Harga Saham Gabungan , Nilai Tukar Dan Return On Assets Terhadap Return Saham. Jurnal Ilmu Akuntansi Mulawarman , 7 (1).
[2] Buniarto.  (2019).  Fluktuasi  Harga  Saham  Bank  Umum  Pemerintah,  Imbas  Dari Pergerakan  Inflasi  Dan  Bi  Rate. Jurnal  Manajemen  Dan  Kewirausahaan , 4 (38),  242 – 257.
…………………………………………………………………………………………………………………………………… .. Journal of Innovation Research and Knowledge
ISSN 2798-3471 (Cetak) ISSN 2798-3641 (Online)
[3] Chandrarin. (2018). Metode Riset Akuntansi Pendekatan Kuantitatif .
[4] Dede, F. &. (2022). Teknik Pengambilan Sampel Umum Dalam Metodologi Penelitian: Literature  Review. Jurnal  Ilmiah  Pendidikan  Holistik  (Jiph) , 1 (2),  85 – 114. Https://Doi.Org/10.55927/Jiph.V1i2.937
[5] Djuli  Sjafei  Purba,  &  Vitryani  Tarigan.  (2021).  Analisis  Tingkat  Inflasi  Indonesia  Di Masa Pandemi Covid 19. Jurnal Ekuilnomi , 3 (1). Https://Doi.Org/10.36985/Ekuilnomi.V3i1.115
[6] Dwiyanti Et Al. (2022). Analisis Faktor-Faktor Yang Memengaruhi Minat Konsumen Dalam  Memilih  Jasa  Eyelash  Extension  Di  Ida  Trizanti  Beauty  Center  Malang. E- Journal , Volume 11 (Nomor 1), 1 – 11.
[7] Litriani, Y. &. (2017). Pengaruh Inflasi Dan Nilai Tukar Rupiah Terhadap Harga Saham Di Sektor Industri Barang Konsumsi Pada Indeks Saham Syariah Indonesia (Issi) Tahun 2012-2016 . 1 (1), 31 – 52.
[8] Maghfiroh,  L.,  Askandar,  N.  S.,  &  Mahsuni,  A.  W.  (2021).  Analisis  Pengaruh  Inflasi, Tingkat  Suku  Bunga,  Dan  Nilai  Tukar  Rupiah  Terhadap  Indeks  Harga  Saham Gabungan  Di  Bei  Selama  Pandemi. Jurnal  Ilmiah  Riset  Akuntansi , 10 (3),  1 – 11. Http://Riset.Unisma.Ac.Id/Index.Php/Jra/Article/View/10385.
[9] Nevi  Dkk.  (2023).  Pengaruh  Inflasi,  Suku  Bunga,  Dan  Nilai  Tukar  Terhadap  Harga Saham Perusahaan Di Masa Pandemi Covid-19. Jurnal Riset Terapan Akuntansi , 7 (1),
65 – 77.
[10] Nur  Aini,  L.  (2022).  Pengaruh  Inflasi,  Bank  Indonesia  Rate  Dan  Nilai  Tukar  Rupiah Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Sektor Transportasi Dan Logistik Di Bursa Efek  Indonesia  Periode  2015-2018. Sibatik  Journal:  Jurnal  Ilmiah  Bidang  Sosial, Ekonomi, Budaya, Teknologi, Dan Pendidikan , 1 (4), 219 – 234. Https://Doi.Org/10.54443/Sibatik.V1i4.27
[11] Puji,  A.  &.  (2019). Indonesia  Dan  Perubahan  Nilai  Tukar  Rupiah  Pada  Us  Dollar Terhadap Harga Saham-Saham Lq45 Di Bursa . 2 (3), 65 – 82.
[12] Saputra & Santoso. (2017). Pengaruh Nilai Tukar Mata Uang, Inflasi, Dan Suku Bunga Terhadap Harga Saham Sektor Properti. Ilmu Dan Riset Manajemen , 6 .