## COSTING:Journal of Economic, Business and Accounting

## THE INFLUENCE OF THE VALUE OF EXPORTS, IMPORTS, RUPIAH EXCHANGE RATE, AND INFLATION RATE ON FOREIGN DEBT POST REFORM ERA
PENGARUH NILAI EKSPOR, IMPOR, NILAI TUKAR RUPIAH, DAN TINGKAT INFLASI TERHADAP UTANG LUAR NEGERI PASCA ERA REFORMASI
Dini Yuniarti 1 , Rifki Khoirudin 2*
Universitas Ahmad Dahlan, Yogyakarta 1,2 rifki.khoirudin@ep.uad.ac.id 2

## ABSTRACT
Before Indonesia entered the reform era, Indonesia was in the New Order system, which many people considered the system in this era to be too authoritarian. This study aims to determine the effect of the value of exports, imports, the rupiah exchange rate and the inflation  rate  on  foreign  debt  after  the  reform  era.  This  type  of  research  uses quantitative  methods  which  are  methods  that  use  mathematical  models,  calculations, statistics and tables. This study uses Indonesia as the object of research using data from 1998 to 2021. Data is collected quarterly or every three months of the year taken from various  sources,  namely  the  Central  Bureau  of  Statistics  (BPS)  and  Bank  Indonesia. The  research  method  uses  the  Multiple  Linear  Regression  method.  The  results  of  the study  simultaneously,  all  of  the  independent  variables  X1  (exports),  X2  (imports),  X3 (exchange rates) and X4 (inflation) have the same or simultaneous and significant effect on  variable  Y  (foreign  debt)  with  a  calculated  F  value  (  4.97)  >  F  table  (2.30)  and significance  (0.0011)  <  0.05.  All  independent  variables  are  also  able  to  explain  the model  by  17.9%,  as  shown  by  the  R-Squared  value  of  0.1794.  Partially,  variables  X1 (exports),  X2  (imports),  X3  (exchange  rates)  and  X4  (inflation)  have  no  effect  on variable Y (foreign debt) in Indonesia after the reform era.
Keywords: Export, Import, Inflation, Exchange Rate, Foreign Debt

## ABSTRAK
Sebelum Indonesia memasuki era reformasi, Indonesia sempat berada pada sistem orde baru yang banyak orang menilai sistem pada era ini dinilai terlalu otoriter. Penelitian ini bertujuan buat mengetahui pengaruh antara nilai ekspor, impor, nilai tukar rupiah dan tingkat  inflasi  terhadap  utang  luar  negeri  pasca  era  reformasi.  Jenis  penelitian  ini mengunakan  metode  kuantitatif  merupakan  metode  yang  menggunakan  model-model matematis,  hitungan,  statistik  dan  tabel.  Penelitian  ini  menggunakan  negara  Indonesia sebagai objek penelitian dengan menggunakan data pada tahun 1998 hingga tahun 2021. Data  dikumpulkan  setiap  triwulan  atau  setiap  tiga  bulan  dalam  setahun  yang  diambil dari  berbagai  sumber  yakni  Badan  Pusat  Statistik  (BPS)  dan  Bank  Indonesia.  Metode penelitian  menggunakan  metode  Regresi  Linear  Berganda.  Hasil  penelitian  secara simultan,  keseluruhan  variabel  bebas  X 1 (ekspor),  X 2 (impor),  X 3 (nilai  tukar)  dan  X 4 (inflasi) memberikan pengaruh yang sama atau secara simultan dan signifikan terhadap variabel  Y  (utang  luar  negeri)  dengan  nilai  F  hitung  (4.97)  >  F  tabel  (2.30)  dan signifikansi  (0.0011)  <  0.05.  Keseluruhan  variabel  bebas  (independent)  juga  mampu menjelaskan  model  sebesar  17.9  %,  seperti  yang  ditunjukkan  oleh  nilai  R-Squared
sebesar 0.1794. Secara parsial, variabel X 1 (ekspor), X 2 (impor), X 3 (nilai tukar) dan X 4 (inflasi)  tidak  berpengaruh  terhadap  variabel  Y  (utang  luar  negeri)  di  Indonesia  pasca era reformasi.
Kata Kunci: Ekspor, Impor, Inflasi, Nilai Tukar, Utang Luar Negeri

## PENDAHULUAN
Potensi  yang  sangat  melimpah dimiliki  oleh  suatu  negara  pasti  dari sumber  daya  alamnya  seperti  negara Indonesia.  Dengan  wilayah  yang terpampang  luas  dari  Sabang  hingga Merauke,  Indonesia  mulai  menggeliat dalam  proses  pembangunan.  Indonesia tidak  hanya  mempunyai  wilayah  yang luas  tetapi  juga  dikenal  dengan  jumlah penduduk yang padat, sehingga menjadikannya  negara  dengan  padat penduduk keempat secara global setelah China,  India,  dan  Amerika  Serikat. Sebelum  memasuki  era  reformasi, Indonesia  sempat  berada  pada  sistem orde  baru  yang  banyak  orang  menilai sistem pada era orde baru dinilai terlalu otoriter.  Pada  saat  itu,  permasalahan demi  permasalahan  terjadi  seperti banyaknya kasus tindakan KKN (Kolusi, Korupsi, dan Nepotisme). Dampak yang harus  diterima  oleh  adanya  tindakan KKN  sendiri  adalah  utang  luar  negeri yang  terus  membumbung  tinggi,  yang diikuti dengan laju inflasi yang kian tak terkendali.
Pasca  reformasi,  Indonesia  mulai menerapkan  beberapa  kebijakan  untuk menggerakkan  pembangunan  ekonomi di segala sektor. Disisi lain, sektor yang terus  digerakkan  untuk  mempercepat proses  pembangunan  ekonomi  harus disokong dan difasilitasi berupa kebutuhan  materil  maupun  non-materil. Indonesia  sendiri  dari  dulu  hingga sekarang  merupakan  negara  yang memperkenalkan  perekonomian  dengan sistem terbuka. Pada sistem perekonomian  terbuka,  salah  satu kegiatan  ekonomi  yang  dilakukan
adalah  dengan  melakukan  hubungan dengan  negara  lain  untuk  mencapai tujuan  tertentu.  Hubungan  tersebut dilakukan  secara  transaksional  melalui proses  bilateral  maupun  multilateral. Perdagangan  internasional  berperan penting  dalam  mengembangkan  laju perekonomian di suatu negara, dan akan saling terkait satu sama lainnya (Todaro & Smith, 2006).
Negara  dengan  kategori  masih berkembang  adalah  negara  yang  masih membutuhkan  sokongan  banyak  dana untuk  melakukan  proses  pembangunan. Melakukan  hutang  luar  negeri  adalah sesuatu  langkah  yang  tepat  jika  negara tersebut  membutuhkan  dana  yang  lebih banyak.  Hal  ini  karena  hutang  luar negeri dapat digunakan dalam pembiayaan untuk proses pembangunan dan  proses  pembangunannya  tersebut dapat  terlaksana  dengan  baik.  Namun, sejumlah besar negara sebenarnya sudah berada  dalam  perangkap  utang  luar negeri. Menurut (Tambunan, 2011) mengemukakan  bahwa  jumlah  naiknya defisit  dari  neraca  perdagangan  suatu negara  dipicu  karena  kenaikan  utang luar  negeri  negara  tesebut.  Selain  itu, hal  ini  juga  disebabkan  karena  jumlah total  ekspor  suatu  negara  tertentu  lebih rendah  dibandingkan  dengan  total impornya.  Untuk  mengurangi  jumlah utang luar negeri, aktivitas ekspor harus lebih sering daripada aktivitas impornya. Salah  satu  fungsi  dari  adanya  hutang luar  negeri  adalah  agar  keperluan  akan impor  barang  modal  terpenuhi  serta barang  setengah  jadi  yang  diharapkan dapat  menopang  pertumbuhan  akan
barang  ekspor  (Basri  &  Subri,  2003).
Kegiatan  ekspor  maupun  impor  juga sebagai  penyebab  pada  nilai  tukar rupiah.  Dimana  nilai  tukar  rupiah  yang semakin menguat adalah karena disebabkan  oleh  tingginya  aktivitas ekspor pada suatu negara.
Pada  variabel  lainnya,  yakni inflasi, keterkaitan antara keduanya juga saling  mempengaruhi  dan  memiliki hubungan  satu  sama  lain.  Inflasi  yaitu naiknya  harga  barang-barang  tertentu pada  periode  tertentu  pula  akibat  dari pendapatan  perkapita  masyarakat  yang tinggi.  Data  yang  dihimpun  oleh  Bank Indoensia  per  Mei  2022,  menunjukkan bahwa  tingkat  inflasi  berada  diangka 3.55%.  Oleh  karena  itu,  berdasarkan dari penjelasan diatas, sehingga penulis terdorong  untuk  meneliti  dengan  tema “Pengaruh Jumlah Nilai Eskpor, Impor, Nilai Tukar Rupiah, Tingkat Inflasi dan Jumlah Penduduk terhadap Hutang Luar Negeri Pasca Reformasi”.
Ekspor Ekspor merupakan sebuah aktivitas  atau  kegiatan  dimana  terdapat transaksi menjual barang dari dalam ke luar negeri untuk mendapatkan keuntungan  berupa  uang  atau  valas. Dalam kamus ekonomi ekspor biasanya dilambangkan  dalam  huruf  (X).  Ekspor merupakan salah satu aktivitas memasarkan  suatu  produk  dengan tujuan  sampai  ke  luar  negeri  (Murni, 2009).
Pada prinsipnya, ekspor dilakukan oleh  negara  dengan  status  peradaban dan  teknologi  yang  lebih  maju.  Misal kita  bisa  mengambil  contoh  seperti Negara Amerika Serikat, disana terdapat  banyak  sekali  perusahaan- perusahaan  besar  dengan  produk  dan berbagai macam barang yang dibutuhkan  manusia.  Namun,  jika mereka tidak bisa mencukupi kebutuhan akan  barang  bakunya,  mereka  tidak
melulu  melakukan  ekspor,  namun mereka  juga  akan  melakukan  kegiatan impor  untuk  mempermudah  proses produksi  barang  yang  kemudian  akan mereka  eksporkan.  Menurut  Muana,
2002) mengatakan bahwa ekspor masih berhubungan  dengan  perhitungan  PDB (Y) contohnya pada rumus Y=C+G+I+(X-M).  Peningkatan  pada ekspor (X) otomatis meningkatkan PDB
(Y).
Negara dengan status negara maju yang  notabene  adalah  negara  yang memproduksi  banyak  barang,  tentu melihat  berbagai  output  yang  tentu menguntungkan bagi pihak pengekspor.
Keuntungan dari kegiatan ekspor sendiri yakni dapat menambah pasar,
bertambahnya  devisa  negara,  dan menciptakan  lebih  banyak  lapangan pekerjaan (Sukirno, 2010).
Impor Impor menjadi salah satu penopang  perekonomian  suatu  negara. Sebab, kegiatan impor adalah salah satu tahapan yang dapat dilakukan
pemerintah  ketika  pemenuhan  akan kebutuhan  masyarakatnya  tidak  bisa terpenuhi,  maka  kegiatan  impor  akan dilakukan.  Impor  ditujukan  untuk pemenuhan  kebutuhan  barang  untuk masyarakat  yang  kemudian  menjadi solusi  alternative  ketika  suatu  Negara tidak bisa memproduksi barang sendiri. Namun, ada hal yang perlu diwaspadai, ketika  terlalu  banyak  melakukan kegiatan  impor,  salah  satunya  adalah melemahnya  nilai  tukar  rupiah  dan berkurangnya  cadangan  devisa  negara yang diakibatkan oleh pembelian barang yang sampai ke luar negeri.
(Murni,  2009)  mengemukakan bahwa impor berarti suatu tindakan atau aktivitas  pembelian  produk  dari  luar negeri. Impor biasanya dilakukan untuk menutupi kebutuhan dalam negeri yang belum  tercukupi.  Impor  tidak  serta
merta  berdampak  negatif  terhadap perekonomian,  sebab  impor  yang  tepat dapat mendorong pertumbuhan di dalam negeri sehingga menarik minat investor untuk  menginvestasikan  sahamnya. Pengembangan  industry  impor  harus sejalan  dengan  penggalakan  ekspornya (Arsyad, 2005). Menurut (Lindert, 1994) menjelaskan bahwa impor dapat berdampak  positif  pada  ekspor,  hal  ini karena  setiap  upaya  atau  strategi  untuk meningkatkan impor merupakan penyebab  tingginya  kenaikan  akan ekspor,  apalagi  jika  barang  impor tersebut  merupakan  barang  modal  yang dapat  mendorong  meningkatnya  pada produksi barang ekspor. Tentu saja ini menjadi problematika tersendiri bagi pemerintah.
Pemerintah  yang  notabene  sebagai pembuat  kebijakan,  harusnya  memiliki langkah  yang  benar  dan  tepat  untuk menyikapi hal itu.
Nilai Tukar Rupiah Pada beberapa konsep perdagangan internasional, banyak
disebutkan  bahwa  nilai  tukar  sebuah mata  uang  mencerminkan  kuat  atau tidaknya  perekonomian  pada  sebuah negara.  Nilai  tukar  (dikenal  sebagai kurs)  dapat  menjadi  penentu  pada sebuah  transaksi  nasional  maupun internasional.  Nilai  tukar  (kurs)  dapat dipahami menjadi harga dari mata uang domestik terhadap mata uang asing.
Nilai  tukar  juga  dapat  ditentukan dari penawaran dan permintaan di pasar mata  uang.  Menurut  (Sukirno,  2010), kurs  valuta  asing  merupakan  jumlah mata  uang  domestik  yang  diperlukan, yakni  jumlah  rupiah  yang  diperlukan untuk  memperoleh satu unit mata uang asing.
Kurs  atau  nilai  tukar  rupiah memang  sudah  menjadi  isu  lama  bila dikaitkan  dengan  perekonomian  negara
secara keseluruhan. Nilai tukar seringkali menjadi pondasi pada sebuah negara untuk memberi gambaran bahwa perekonomian  suatu  negara  tersebut sehat  atau  tidak.  Kuat  atau  lemahnya nilai  tukar  biasanya  dipengaruhi  oleh banyak  sedikitnya  uang  beredar  pada suatu negara.
(Boediono,  1985)  menjelaskan bahwa  harga  uang  yang  sudah disepakati  merupakan  harga  yang berasal  dari  pengeluaran  uang  secara bersama-sama  selama  jangka  waktu tertentu.  Harga  tersebut  biasanya dihitung  sebagai  presentase  per  jam (misalnya  per  bulan  atau  per  tahun, tergantung  pada  penggunaan),  dan termasuk  tingkat  suku  bunganya.  Oleh karena  itu,  tingkat  bunga  yaitu  “harga” dari  pemanfaatan  uang  dan  juga  bisa dilihat sebagai “sewa” dari pemanfaatan uang  bagi  jangka  waktu  yang  telah ditetapkan.
Memang tidak bisa dipungkiri lagi bahwa  uang  digunakan  sebagai  alat tukar  sebuah  harga/nilai  mata  uang  itu sendiri di suatu negara bisa berfluktuatif. Pada  tahun  2021  ini  saja  nilai  tukar rupiah masih berda pada kisaran 14.000 rupiah.  Kebijakan  pemerintah  menjadi sangat  penting  pada  kondisi  seperti  ini.
Perdagangan  internasional  akansalah satu pertimbangan yang harus diperhatikan secara benar oleh pemerintah selaku perumus kebijakan.

## Tingkat Inflasi
Inflasi yaitu sebuah keadaan yang menggambarkan  kenaikan  pada  harga- harga  barang  secara  bersamaan  dalam suatu  periode  waktu  terntentu.  Hal  ini dikarekanakan  banyaknya  uang  yang beredar sehingga memicu kesinambungan  harga  yang  cenderung naik. Menurut (Boediono, 2017), inflasi bisa  berarti  menjadi  trend  pada kenaikan harga-harga secara umum dan terus-menerus.
Pada  dasarnya,  inflasi  sering dikaitkan dengan tingginya tingkat pada daya  beli  masyarakat.  Itu  berarti  ketika daya  beli  masyarakat  kian  naik,  maka menandakan bahwa pendapatan perkapita  masyarakat  juga  semakin tinggi. Terdapat  4  macam  atau  tingkatan inflasi, yaitu:
a. Inflasi  ringan  (kurang  dari  10%  per tahun)
b. Inflasi sedang (10-30% per tahun)
c. Inflasi berat (30-100%per tahun)
d. Hiperinflasi (diatas 100% per tahun).
(Sukirno, 2008) menjelaskan bahwa  inflasi  biasanya  dapat  dibagi menjadi  tiga  bentuk,  berdasarkan sumber atau sebab dari kenaikan harga- harga yang berlaku:
a. Inflasi tarikan permintaan.
b. Inflasi desakan biaya.
c. Inflasi diimpor. Prinsip  utama  yang  sampai  saat ini masih dijadikan pedoman dan acuan oleh  beberapa  kelompok  kepentingan terkait  inflasi  adalah  salah  satu  kondisi yang  baik  adalah  inflasi  tersebut  stabil. Artinya,  terlalu  rendah  atau  terlalu tinggi  pada  inflasi  akan  memperburuk perekonomian.  Disisi  lain,  inflasi  yang terlalu  tinggi  juga  tidak  baik  bagi perekonomian.

## Utang Luar Negeri
Menurut  (Yuzwar  &  Mulyadi, 200)  menyebutkan  bahwa  salah  satu fungsi  dari  adanya  utang  luar  negeri yakni  agar  kebutuhan  impor  terpenuhi dan diharapkan barang-barang setengah jadi juga dapat membantu pertumbuhan pada  barang-barang  ekspor.  Dengan adanya  utang  luar  negeri  maka  proses pembangunan  pada  suatu  negara  akan dapat berjalan maksimal dengan adanya penambahan pada sektor finansialnya.
(Sukirno,  2000)  menjelaskan bahwa  adanya  hutang  luar  negeri memiliki  dua  peran  utama  jika  dilihat
dari  beberapa  sudut  manfaatnya, diantaranya:
a. Memecahkan masalah terkait ketiadaan mata uang asing. b. Memecahkan masalah terkait tabungan yang tidak mencukupi. Kedua  masalah  diatas  disebut dengan  masalah  jurang  ganda  ( the  two problems ),  yaitu  jurang  tabungan ( saving  gap )  dan  jurang  mata  uang asing ( foreign exchange gap ).
Tetapi,  jika  terlalu  banyak  utang luar  negeri  yang  dibiarkan  guna melunasi  utang-utang  luar  negeri sebelumnya,  hal  tersebut  juga  akan merugikan  perekonomian  di  dalam jangka panjang.
Biasanya  beberapa  negara  yang melakukan  utang  luar  negeri  bertujuan agar kebutuhan pembangunan infrastruktur terpenuhi. Modal pinjaman dari  luar  negeri  biasanya  digunakan untuk  pembangunan  infrastruktur  yang dilakukan oleh negara berkembang. Jadi, adanya pembangunan infrastruktur akan mendorong  pertumbuhan  ekonomi  baik secara mikro maupun secara makro.
Namun, perlu digaris bawahi pula jika  peminjaman  dana  ke  luar  negeri tentu  tidak  selamanya  memberi  banyak keuntungan,  karena  jika  tidak  dapat mengembalikan  tepat  waktu,  bunga akan  terus  bertambah  dan  dapat menyebabkan utang semakin bertambah banyak.

## Penelitian Terdahulu
Sebelum  melangkah  lebih  lanjut kebagian  kerangka  penelitian,  ada beberapa  penelitian  terdahulu  yang menghasilkan beberapa kesimpulan dan sudut  pandang.  Beberapa  penelitian terdahulu tersebut diantaranya:
1. Penelitian  dari  (Dison,  IA.  Nyoman, 2013)  berjudul  “Analisis  Hubungan Ekspor, Impor, PDB, dan Utang Luar Negeri Indonesia Periode 1970-2013” dan  metode  yang  digunakan  yaitu
VAR  (Vector  Auto  Regression), hasilnya  adalah  berdasarkan  analisis IRF dan FEVD menunjukkan bahwa variabel  impor  merupakan  variabel yang  paling  berpengaruh  terhadap utang luar negeri, sedangkan variabel yang  paling  berpengaruh  terhadap ekspor,  impor,  dan  PDB  adalah ekspor.
2. Penelitian dari (Majid, 2013) dengan tema “Analisis Pengaruh Utang Luar Negeri  (ULN)  dan  Penanaman Modal  Asing  (PMA)  terhadap Pertumbuhan  Ekonomi  Indonesia Tahun  1986-2011”.  Hasilnya  adalah meningkatnya  utang  luar  negeri pemerintah  akan  sangat  membebani status APBN Indonesia karena harus membayar  utang  luar  negeri  dan sekaligus bunganya.
3. Penelitian  dari  (Ulfa  &  Zulham, 2017),  dengan  tema  “Analisis  Utang Luar  Negeri  dan  Pertumbuhan Ekonomi  :  Kajian  Faktor-Faktor Yang  Mempengaruhinya”  memberi kesimpulan  bahwa  variabel  PDB yang  berpengaruh  positif  terhadap utang  luar  negeri.  Disisi  lain, pertumbuhan ekonomi secara langsung justru mempengaruhi investasi, bukan kebalikannya.
4. Penelitian  (Rahman,  2017)  dengan tema  “Pengaruh  Utang  Luar  Negeri dan  Eskpor  terhadap  Pertumbuhan Ekonomi” yang menggunakan metode  analisis  data  linear  berganda dan  hasilnya  adalah  secara  bersama- sama nilai utang luar negeri dan nilai ekspor non-migas Indonesia mempengaruhi pertumbuhan ekonomi.  Berdasarkan  hasil  uji parsial  (uji  t)  membuktikan  bahwa nilai  utang  luar  negeri  Pemerintah Indonesia secara signifikan berpengaruh  terhadap  nilai  PDB Indonesia.  Sedangkan,  variabel  yang tidak  signifikan  terhadap  nilai  PDB
Indonesia  adalah  variabel  nilai ekspor non-migas Indonesia.
5. Penelitian  dari  (Zainulbasri,  2000) dengan  tema  “Utang  Luar  Negeri, Investasi,  dan  Tabungan  Domestik  : Sebuah Survey Literatur” menyimpulkan bahwa hanya variabel Utang Luar Negeri yang berpengaruh signifikan  terhadap  pertumbuhan ekonomi.

## METODE PENELITIAN
Pengumpulan Data dan Jenis Data Penelitian ini menggunakan negara Indonesia sebagai objek penelitian  dengan  menggunakan  data nilai  ekspor,  impor,  nilai  tukar  rupiah, tingkat  inflasi,  dan  utang  luar  negeri yang dikumpulkan selama peiode pasca era  reformasi  yakni  pada  tahun  1998 sampai  dengan  tahun  2021.  Data  yang dihimpun adalah data berdasarkan per 3 (tiga) bulan atau triwulan dalam 1 (satu) tahun.  Pendekatan  dalam  penelitian menggunakan  penelitian  kuantitatif yakni pendekatan yang menggambarkan nilai-nilai  variabel  dengan  mengolah data  yang  ada  menjadi  angka-angka (Sugiyono,  2007).  Jenis  data  penelitian ini  menggunakan  data  sekunder  yakni dari  publikasi  yang  tersedia  di  Bank Indonesia  (BI)  serta  Badan  Pusat Statistik  (BPS)  Indonesia  dan  datanya berupa  data  time  series,  yaitu  tahunnya mulai 1998-2021.

## Metode Analisis Data
Setelah data dikumpulkan dalam bentuk data per tiga bulan atau triwulan, selanjutnya  akan  dilakukan  pengujian data  menggunakan  alat  analisis  Stata. Metode  penelitian  yang  digunakan  di penelitian  ini  yakni  Regresi  Linear Berganda  yakni  suatu  metode  guna menentukan  apakah  variabel  bebas mempengaruhi  variabel  terikat  atau tidak.
Rumus  regresi  linear  berganda yang dihasilkan yaitu: Y = a + b₁ X₁ + b₂ X₂ + b₃ X₃ + b₄ X₄ +
ei Dimana :
Y: Besarnya hutang luar negeri
X₁: Besarnya jumlah nilai ekspor X₂: Besarnya jumlah nilai impor X₃: Besarnya nilai tukar rupiah X₄: Besarnya tingkat inflasi a: Konstanta b₁ b₂ b₃ b₄: Koefisien regresi ei: Variabel pengganggu yang mewakili semua faktor lain

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Analisis Data
1. Uji Asumsi Klasik a. Uji Multikolinearitas Dilakukannya uji ini guna mengetahui ada tidaknya hubungan/korelasi  antar  variabel  bebas di  dalam  model  regresi.  Kriteria  model regresi  yang  baik  adalah  tidak  adanya hubungan  diantara  sesama  variabel bebas. Multikolinieritas dapat
ditunjukkan  dari  nilai  tolerance  dan
variance  inflation  factor (VIF).  Jika nilai FIV < 10 dan tolerance > 0,1 maka korelasi  antar  variabel  bebas  dikatakan tidak  terdapat  hubungan  atau  non multikolinieritas antara X 1 dan X 2 . Tabel 1. Uji Multikolonearitas Variabel VIF Eskpor 21.02 Impor 21.79 Nilai Tukar  1.07 Inflasi 1.25 Mean VIF 11.28 Sumber: Data diolah, 2022 Berdasarkan hasil uji multikolinearitas,  hasilnya  terdapat masalah multikolinearitas karena
koefisien VIF terdapat koefisien yang > 10,  yaitu  pada  variabel  import_x2  dan variabel ekspor_x1.
b. Uji Autokorelasi Dilakukannnya  uji  ini  guna mengetahui  apakah  model  regresi terindikasi  masalah  autokorelasi  atau tidak  terdapat  masalah  autokorelasi,  uji autokorelasi  dalam  penelitian  ini menggunakan  uji  du  <  dw  <  4-du. Berdasarkan  uji  durbin  whatson  maka diperoleh  hasil  perhitungan  sebagai berikut: Tabel 2. Uji Autokorelasi Durbin-Watson d- statistic (5, 96) 0.2056316 Sumber: Data diolah, 2022 Dengan banyak variabel penelitian  sebesar  5,  dan  jumlah  data penelitian  sebear  96,  maka  diperoleh koefisien du = 1.7785, berdasarkan hasil pengujian  diperoleh  koefisien  durbin whatson  =  0.2056,  sehingga  hasilnya menunjukkan  bahwa  pada  model penelitian tidak terjadi masalah autokorelasi,  temuan  ini  dibuktikan dengan  koefisien  dw  =  0.2456  yang berada pada rentang du = 1.7785 dan 4 – du = 2.2215.
c. Uji Heteroskedastisitas Pengujian  ini  dilakukan  guna mengetahui  apakah  model  regresi terbebas dari masalah heteroskedastisitas atau tidak terindikasi masalah heteroskedastisitas. Uji heteroskedastisitas  yang  digunakan dalam  penelitian  ini  adalah  uji  grafik dan glejser dengan  kaidah  jika  sig  >
0.05  maka  model  bebas  dari  masalah heteroskedastistitas, serta dengan menggunakan  uji  scatterplot  sebagai berikut:
Gambar 1. Uji Scatterplot Sumber: Data diolah, 2022
Berdasarkan  scatterplot,  dapat disimpulkan  bahwa  tidak  ada  masalah heteroskedastistitas dalam model regresi. Hal  tersebut  dibuktikan  dengan  adanya dot  yang  menyebar  sempurna.  Hal  ini dapat  diperkuat  dengan  uji glejser , hasilnya dibawah ini:
Tabel 3. Uji Heteroskedastisitas Variabel Coef. Sig Ekspor 0.568 Impor 0.564 Nilai Tukar 0.798 Inflasi 0.812 Utang Luar Negeri 0.789 Sumber: Data diolah, 2022 Berdasarkan hasil uji glejser dapat diketahui  bahwa  pada  model  regresi tidak terdapat masalah heteroskedastisitas, temuan ini dibuktikan melalui keseluruhan koefisien  sig  pada  uji  glejser  >  0.05. Yaitu  pada  variabel  impor  _x2,  dan variabel  hutangln_y,  yang  dibuktikan dengan koefisien sig 0.564 dan 0.789 >
0.05, sedangkan pada variabel ekspor_x1,  variabel  nilai  tukar_x3  dan inflasi_x4,  juga  tidak  terjadi  masalah heteroskedastistitas,  yang  dibuktkan dengan  koefisien  sig  0.568,  0.798  dan 0.812 yang > sig = 0.05.
d. Uji Normalitas Uji ini dilakukan guna mengetahui apakah pada model regresi, residual  memiliki  distribusi  yang normal  atau  tidak.  Pada  pengujian  ini akan  melihat  nilai  probabilitas  yang dihasilkan.  Jika  nilai  probabilitas  lebih
besar dari derajat kesalahan α = 5% atau 0.05  maka  data  berdistribusi  normal. Sebaliknya,  jika  nilai  probabilitas  lebih kecil dari derajat kesalahan α = 5% atau 0.05  maka  data  tidak  berdistribusi normal. Tabel 4. Uji Normalitas Variabel  Obs  Prob>z  Alpha Residu 96 0.567 0.05 Sumber: Data diolah, 2022 Berdasarkan  hasil  pengujian dengan pendekatan Skewness / Kurtosis test,  menunjukkan  hasil  probabilitas sebesar  0.567  yang  artinya  lebih  besar dari  alpha  0.05  atau  dengan  kata  lain keseluruhan  model  regresi  memiliki residual  yang  berdistribusi  normal, temuan  ini  dibuktikan  dengan  prob  = 0.567 > 0.05.

## 2. Analisi Regresi Linear Berganda
Analisis  ini  digunakan  untuk mengetahui  pengaruh  lebih  dari  satu variabel  independent  (bebas)  terhadap variabel dependen (terikat).
a. Uji F Uji F dilakukan guna mengetahui  pengaruh  semua  variabel independen  terhadap  variabel  dependen secara keseluruhan dengan
membandingkan  F  hitung  dengan  F tabel.  Nilai  F  tabel  yang  didapatkan dengan  jumlah  observasi  sebanyak  62 serta df = 5% adalah sebesar 2.36. Lalu, apabila  nilai  probabilitas  signifikansi dari  f  statistik  kurang  dari  0.05  maka dapat disimpulkan bahwasannya seluruh variabel independen berpengaruh signifikan  terhadap  variabel  dependen. Berikut  merupakan  hasil  uji  F  yang dilakukan:
Tabel 5. Uji F
F hitung F tabel Prob > F Alpha Ket. 4.97 2.30 0.0011 0.05 Signifikan Sumber: Data diolah, 2022 Berdasarkan hasil pengujian didapatkan nilai F hitung sebesar (4.97)
-5 0 00 00 0 50 00 00 10 00 00 0 R e si d ua ls -200000 0 200000 400000 600000 Fitted values
artinya  lebih  besar  dari  F  tabel  sebesar (2.30)  dan  nilai  siginifikansi  yang dihasilkan  sebesar  0.0011  yang  dimana lebih  kecil  dari  α  =  (0.05).  Jadi, kesimpulannya  terdapat  pengaruh  yang singnifikan dan simultan ekspor, impor, nilai  tukar  dan  inflasi  terhadap  utang luar negeri.
b. Uji Koefisien Determinasi (R2) Pengujian  ini  dilakukan  guna mengetahui besar sumbangsih pengaruh variabel bebas terhadap variabel terikat. Koefisien  determinasi  yang  digunakan yaitu  nilai  R-Squared  yang  dimana dapat  menjelaskan  variabel  dalam regresi.  Berikut  merupakan  hasil pengujian  koefisien  determinasi  yang dilakukan:
Tabel 6. Uji Koefisien Determinasi (R2) R-squared 0.794 Sumber: Data diolah, 2022 Berdasarkan  perhitungan  tersebut dapat disimpulkan bahwa variabel bebas yang  digunakan  memberikan  pengaruh sebesar 79,4 % dan sisanya dipengaruhi oleh variabel lain diluar model, temuan ini  dibuktikan  dengan  koefisien  r squared sebesar 0.794.
c. Uji Apriori Pengujian  ini  dilakukan  untuk membandingkan  kesesuian  tanda-tanda antara  koefisien  parameter  regresi  yang sesuai  dengan  teori  atau  prinsip-prinsip yang  ada.  Jika  tanda-tanda  koefisien parameter  regresi  sesuai  dengan  teori atau  prinsip-prinsip  yang  ada,  maka parameter  tersebut  dinyatakan  lolos dalam  pengujian.  Hasil  uji  apriori menghasilkan:
Tabel 7. Uji apriori Variabel  Hipotesis  Hasil Ket. Ekspor - -       LUA Impor +         +      LUA Nilai Tukar        +         -      TLUA Inflasi +         -      TLUA Sumber: Data diolah, 2022 Berdasarkan  uji  apriori  tersebut hasilnya  adalah  variabel  X1  (Ekspor) dan  X2  (Impor)  lolos  uji  apriori  atau sesuai dengan teori yang ada. Sedangkan  untuk  variabel  X3  (Nilai
Tukar)  dan  X4  (Inflasi)  tidak  lolos  uji apriori.
d. Uji T
Kegunaan  dari  uji  t  yakni  guna mengetahui  apakah  setiap  variabel bebas dapat menjelaskan secara signifikan  perubahan  yang  terjadi  pada variabel  dependen  (terikat).  Nilai  T tabel  yang  didapatkan  beserta  jumlah observasi  sebanyak  96  serta  df  =  5% adalah  sebesar  1.66.  Uji  t  berfungsi untuk  mengetahui  apakah  hipotesis terbukti  atau  tidak  degan  taraf signifikan  5%.  Di  bawah  ini  adalah hasil uji T yang dilakukan:
Tabel 8. Uji T Var Coef. T hitung T tabel X1 -7.094 -1.88 1.66 X2 3.943 1.74 1.66 X3 -2433 -4.25 1.66 X4 -6.552 -0.60 1.66 _Cons 636979 Tabel 9. P>|t| Alpha  Ket. 0.033  0.05 S 0.038  0.05 S 0.000  0.05 TS 0.547  0.05 TS Sumber: Data diolah, 2022 Berdasarkan dari hasil perhitungan  parsial  t  diperoleh  temuan penelitian sebagai berikut: a. Variabel  X1  (Ekspor)  memberikan pengaruh yang negatif dan signifikan
terhadap  variabel  Y  (utang  luar negeri),  dibuktikan  dengan  koefisien p = 0.033 < 0.05 serta koefisien coef.
yang bernilai negatif.
b. Variabel  X2  (Impor)  memberikan pengaruh yang positif dan signifikan terhadap  variabel  Y  (utang  luar negeri),  dibuktikan  dengan  koefisien p = 0.038 > 0.05 serta koefisien coef. yang bernilai positif.
c. Tidak  terdapat  pengaruh  X3  (Nilai Tukar)  terhadap  variabel  Y  (utang luar  negeri,  karena  tidak  lolos  Uji Apriori.
d. Tidak terdapat pengaruh X4 (Inflasi) terhadap  variabel  Y  (utang  luar negeri, karena tidak lolos Uji Apriori.
Berdasarkan  uji  parsial  diatas, berikut  ini  adalah  rumus  persamaan regresi linear berganda:
Y = 636979.1 + (-7.094096) (Ekspor) + 3.943451 (Impor) + (-
24334.73) (Nilai Tukar) + (-6.552314) (Inflasi)
Yang dapat dijabarkan sebagai berikut:
1) Jika  semua  variabel  penelitian bernilai  konstant  /  0,  berarti  utang luar negeri bernilai 636979.1.
2) Setiap  kenaikan  satu  unit  pada variabel  ekspor  akan  menurunkan Utang luar negeri sebesar -7.094096, sama seperti variabel lainnya dengan nilai konstan / 0.
3) Setiap  kenaikan  satu  unit  pada variabel  Impor  akan  menaikkan Utang  luar  negeri  sebesar  3.943451, sama seperti variabel lainnya dengan nilai konstan / 0.
1. Pengaruh  Secara  Simultan  Seluruh Variabel Bebas Hasil  penelitian  menunjukkan hasil  dengan  nilai  F  hitung  =  4.97, signifikansi  0.0011  dan  ditemukan nilai  F  tabel  sebesar  2.30.  Dari  sini dapat  disimpulkan  bahwa  semua variabel  bebas  X1  (ekspor),  X2 (impor),  X3  (nilai  tukar)  dan  X4
(inflasi)  memiliki  pengaruh  yang sama atau signifikan secara silmutan terhadap  variabel  Y  (utang  luar negeri).  Hal  ini  ditunjukkan  dengan nilai F hitung (4.97) > F tabel (2,30) dan signifikansi (0.0011) < 0.05 atau 5%.
Selain  itu,  nilai  R-squared  dari penelitian  ini  memberikan  hasil sebesar  0.1794.  Artinya  semua variabel  bebas  X1  (ekspor),  X2
(impor),  X3  (nilai  tukar)  dan  X4 (inflasi)  dapat  menjelaskan  dampak atau  variasinya.  Dari  17.9%  variabel terikat,  sisanya  dijelaskan  oleh variabel lain diluar model.
2. Pengaruh  Secara  Parsial  Ekspor Terhadap Utang Luar Negeri
Uji  t  yang  dilakukan  untuk menguji  pengaruh  X1  (ekspor) terhadap  Y  (utang  luar  negeri) memperlihatkan bahwa ekspor berpengaruh  negatif  dan  signifikan terhadap  utang  luar  negeri.  Hal  ini ditunjukkan  oleh  nilai  Coef  =  -
7.094069  serta  t  hitung  (-1.88)  >  t tabel  (1,66)  dan  P>|t|  =  0.033  <  α  = 0.05.  Dengan  kata  lain,  H0  diterima yang  artinya  variabel  X1  (ekspor) berpengaruh  terhadap  variabel  Y (utang  luar  negeri)  Indonesia  pasca era reformasi.
3. Pengaruh  Secara  Parsial  Impor Terhadap Utang Luar Negeri
Uji  t  yang  dilakukan  untuk menguji  pengaruh  X2  (impor) terhadap  Y  (Utang  luar  negeri), didapatkan  hasil  dimana  impor berpengaruh  positif  dan  signifikan terhadap  utang  luar  negeri.  Hal  ini ditunjukkan  oleh  nilai  Coef  =
3.943451 dan t hitung (1.74) > t tabel (1,66) serta P>|t| = 0.038 < α = 0.05. Dengan  kata  lain  H0  diterima,  yang artinya variabel X2 (impor) berpengaruh  terhadap  variabel  Y (utang  luar  negeri)  Indonesia  pasca era reformasi.
4. Pengaruh  Secara  Parsial  Nilai  Tukar
Terhadap Utang Luar Negeri Uji  t  yang  dilakukan  untuk menguji  pengaruh  X3  (Nilai  Tukar) terhadap  Y  (Utang  luar  negeri) menunjukkan bahwa Nilai berpengaruh  negatif  dan  signifikan terhadap  utang  luar  negeri.  Hal  ini ditunjukkan  oleh  nilai  Coef  =  -
24334.73  serta  t  hitung  (-4.25)  <  t tabel  (1,66)  dan  P>|t|  =  0.000  <  α  = 0.05.  Dengan  kata  lain,  H0  ditolak yang  berarti  variabel  X3  (Nilai Tukar) berpengaruh terhadap variabel  Y  (utang  luar  negeri) Indonesia  pasca  era  reformasi.  Akan tetapi,  variabel  niai  tukar  tidak  lolos uji  apriori  dengan  kata  lain  tidak sesuai dengan teori.
5. Pengaruh  Secara  Parsial  Inflasi Terhadap Utang Luar Negeri Uji  t  yang  dilakukan  untuk menguji  pengaruh  X4  (Inflasi) terhadap  Y  (Utang  luar  negeri), didapatkan  hasil  dimana  Inflasi berpengaruh  negatif  dan  tidak signifikan terhadap utang luar negeri. Hal ini ditunjukkan oleh nilai Coef = -6.552314  serta  t  hitung  (-0.60)  <  t tabel  (1,66)  dan  P>|t|  =  0.547  >  α  = 0.05.  Dengan  kata  lain,  H0  tidak ditolak  yang  artinya  variabel  X4 (Inflasi)  tidak  berpengaruh  terhadap variabel  Y  (utang  luar  negeri)
Indonesia pasca era reformasi.

## PENUTUP Kesimpulan
Berdasarkan  hasil  penelitian  yang dilakukan  mengenai  pengaruh  ekspor, impor,  nilai  tukar,  dan  inflasi  pada tahun  1998-2021  pasaca  era  reformasi Indonesia,  maka  dapat  disimpulkan bahwa:
1. Secara simultan, keseluruhan variabel  bebas  X1  (ekspor),  X2 (impor),  X3  (nilai  tukar)  dan  X4 (inflasi) memberikan pengaruh
secara  bersama-sama  atau  secara simultan  dan  signifikan  terhadap variabel  Y1  (utang  luar  negeri).  Hal ini  dibuktikan  dengan  nilai  F  hitung (4.97)  >  F  tabel  (2.30)  dengan signifikansi (0.0011) < 0.05. Keseluruhan  variabel  bebas  juga mampu  menjelaskan  model  sebesar 17.9 %, hal ini ditunjukkan oleh nilai
R-Squared sebesar 0.1794.
2. Secara  parsial,  variabel  X1  (ekspor), X2  (impor),  berpengaruh  terhadap variabel  Y1  (utang  luar  negeri)  di Indonesia  pasca  era  reformasi  dan X3 (nilai tukar) dan X4 (inflasi) tidak berpengaruh  terhadap  variabel  Y (utang  luar  negeri)  di  Indonesia pasca era reformasi.
Saran Mengingat  keseluruh  variabel yang diteliti sebagian memiliki pengaruh  terhadap  utang  luar  negeri pasca  era  reformasi,  pemerintah  perlu mempertimbangkan faktor-faktor lainnya yang sekiranya bisa
berpengaruh  pada  utang  luar  negeri  di Indonesia  sehingga  pemerintah  mampu mengatasi  ketergantungan  atas  utang luar negeri yang dinilai semakin tinggi.

## DAFTAR PUSTAKA
Arsyad, L. (2005). Pengantar Perencanaan Pembangunan Ekonomi Daerah . Basri,  Y.  Z.,  &  Subri,  M.  (2003).
Keuangan  Negara  dan  Analisis Kebijakan  Utang  Luar  Negeri . Rajawali Pers.
Batubara,  D.  M.  H.  (2013).  Analisis
Hubungan Ekspor , Impor , PDB , Causality  And  Co-Integration Analysis  Between  Exports  , Imports ,. Jurnal  Ekonomi Kuantitatif Terapan , 8 (1), 46–55. Boediono.  (1985). Teori  Pertumbuhan Ekonomi . BPFE. Boediono. (2017). Ekonomi Moneter. In
Seri  Sinopsis  Pengantar  Ilmu
Ekonomi No. 5 . BPFE.
Lindert,  P.  H.  (1994). Ekonomi
Internasional.  Edisi  9 .  Bumi Aksara. Majid, M. K. (2013). Analisis Pengaruh Utang  Luar  Negeri  (ULN)  dan Penanaman  Modal  Asing  (PMA) Terhadap  Pertumbuhan  Ekonomi Indonesia Tahun 1986-2011.
Jurnal Ilmiah , 1–15. Murni,  A.  (2009). Ekonomika  Makro . PT. Refika Aditama. Nanga,  M.  (2002). Makroekonomi . Erlangga. Rahman,  B.  A.  (ed).  (2017).  Pengaruh Utang  Luar  Negeri  Dan  Ekspor Terhadap  Pertumbuhan  Ekonomi (Studi  Pada  Produk  Domestik Bruto  Indonesia  Periode  2005- 2014). Jurnal Administrasi Bisnis S1  Universitas  Brawijaya , Vol. 45, (No. 1,), h. 56. Sugiyono.  (2007). Metode  Penelitian Bisnis (Kesembilan).  CV.  Alpha Betha. Sukirno,  S.  (2000). Makroekonomi modern :perkembangan pemikiran dari klasik hingga keynesian baru . Raja Grafindo Persada. Sukirno,  S.  (2008). Makro  Ekonomi, Teori  Pengantar .  PT.  Raja Grafindo Persada. Sukirno,  S.  (2010). Makroekonomi. Teori  Pengantar .  PT.  Raja Grasindo Perseda.
Tambunan,  T.  (2011). Perekonomian
Indonesia:  Kajian  Teoritis  dan Analisis Empiris . Ghalia Indonesia.
Todaro,  M.  P.,  &  Smith,  S.  C.  (2006).
Pembangunan  Ekonomi  Todaro Jilid 2 .
Ulfa, S., & Zulham, T. (2017). Analisis
Utang Luar Negeri Dan Pertumbuhan  Ekonomi:  Kajian Faktor-Faktor Yang Mempengaruhinya. 2 (1),  144–
152. Zainulbasri,  Y.  (2000). Utang  Luar Negeri  ,  Investasi  Dan  Tabungan Domestik : Sebuah Survey Literatur . 15 (3), 280–293.