## DETERMINASI PENANAMAN MODAL ASING ASEAN-5 TAHUN 2001-2013
Dianti Tri Ighni 1 , Ellyana Amran 2
1 PT AXA Services Indonesia diantitriigni@gmail.com
2 Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Trisakti, Indonesia ellyana.amran@yahoo.com

## Abstract
Foreign direct investment (FDI) has been the important ASEAN's growth economic source,  bring  the  capital  investment,  technology,  and  management's  knowledge which  conduct  for  economic  growth.  The  purpose  of  this  research  is  to  know  the dominant factor which determine the magnitude of the foreign investment in ASEAN- 5 2001-2103 period. The country which reseaerched is five of ASEAN country that are, Indonesia, Vietnam, Singapore, Thailand and Malaysia. From this research, the most determining factor of FDI value in a significant manner for a whole ASEAN, so it can give suggestion policy which appropriate to pull FDI. By using panel data analysis and software STATA 12 it help seen that  the factor which influence of FDI in  ASEAN-5 are Growth of  GDP, inflation, and trade openness. The Research which use  annual  data  from  Worldbank,  Bank  of  Indonesia  and  IMF.  The  result  of  the research  conclude  that  independent  variable  of  Growth  of    GDP  and  Trade Openness  all  of  that  is  significant  for  explain  FDI  since  p-score  from  t-statistics which less from five percent and thus have FDI influence in ASEAN-5.
Keywords: FDI, ASEAN, Trade Openness, Growth of GDP, Inflation, Panel Data, STATA 12

## PENDAHULUAN
Sebuah negara yang telah menerapkan  perekonomian  terbuka  dalam sistem  perekonomian  di  negaranya,  maka negara  tersebut  telah  siap  dalam  melakukan interaksi  dan  melakukan  kerjasama  terhadap negara-negara  lain  yang  saling  berpengaruh. Salah  satu  dari  kerjasama  yang  dilakukan biasanya  berupa  Penanaman  modal  asing (PMA),  dimana  kawasan  ASEAN  telah menjadi suatu kawasan yang menarik sebagai kawasan  tujuan  investasi.Wilayah  yang  luas dan penduduk yang banyak dapat mendorong aliran  modal  masuk  ke  negara-negara  di ASEAN,  hal  ini  terutama  dilakukan  negara investor  yang  mencari  potensi  pasar  lebih luas. Selain itu demografi yang menguntungkan,  semakin  tumbuhnya  daya beli, serta kekayaan sumber daya alam yang dimiliki, kawasan ASEAN terus menawarkan prospek yang menjanjikan.
Dari  sisi  aliran  modal  internasional, kawasan  ASEAN  juga  dipandang  sangat menarik,  seperti  terlihat  dari  aliran  masuk penanaman modal asing yang terus meningkat  dari  tahun  ke  tahun.  Sebagai bentuk  aliran  modal  yang  bersifat  jangka panjang  dan  relatif  tidak  rentan  terhadap gejolak perekonomian, aliran masuk penanaman  modal  asing  sangat  diharapkan dapat  membantu  mendorong  pertumbuhan investasi.  Oleh  karena  itu  menjadi  penting untuk  mengetahui  determinan  penanaman modal asing di negara-negara yang memiliki daya  tarik  yang  besar  untuk  investor, sehingga kebijakan untuk mendorong
peningkatan  aliran  penanaman  modal  asing dapat  lebih  efektif  diarahkan  pada  faktor- faktor yang berperan penting dalam
mendorong  minat  investor  asing  untuk menanamkan modal dalam bentuk penanaman modal asing langsung.
Berdasarkan  data  yang  bersumber dari  Badan  Koordinasi  Penanaman  Modal dapat  dilihat  bahwa  ASEAN-5 Attractive Destination, negara Indonesia menjadi surga untuk berinvestasi, dilihat dari latar belakang
Indonesia yang pernah mengalami krisis pada tahun 1997-1998, yang menyebabkan Indonesia  menjadi  negara  yang  memerlukan banyak  modal  untuk  membangun  negaranya dari keterpurukan, salah satunya dengan cara membuka diri dan menerima kerjasama yang dilakukan oleh negara lain untuk melakukan penanaman modal asing langsung di
Indonesia,  dan  didorong  oleh  kurangnya kemampuan  sumber  daya  manusia  dan teknologi yang dikuasai oleh bangsa Indonesia. Sebab itulah banyak investor asing yang tertarik untuk menanamkan modalnya di Indonesia untuk mengelola sumber daya alam yang  ada  di  Indonesia  hal  tersebut  yang membuat  meningkatnya  penanaman  modal asing  ke  dalam  negeri  yang  terus  meningkat setiap tahunnya.
Selanjutnya,  negara  yang  mampu menarik investor untuk menanamkan modalnya  kedalam  negeri  yaitu  negara Vietnam, dapat dilihat dari bentang alam dan sumber daya alam yang dimiliki oleh negara Vietnam  ini  cukup  besar  dan  menarik  minat investor untuk menanamkan modalnya untuk mengelola sumber daya yang ada. Pendorong
besarnya  penanaman  modal  asing  yang masuk ke negara ini juga didukung oleh masa pemulihan selepas dari jajahan Amerika dan Vietnam ingin membangun negaranya dengan  membuka  jalur  kerjasama  dan  mulai membuat hubungan baik dengan negara yang pernah  menjajahnya  untuk  dapat  membantu negaranya  agar  terlepas  dari  ketertinggalan negara-negara lain.
Investor  menanamkan  modalnya  di negara  yang  mempunyai  infrastruktur  yang maju dan pertumbuhan ekonomi yang tumbuh dengan  cepat  yaitu  singapura.  Berbeda dengan  negara-negara  sebelumnya  yang mempunyai sumber daya alam yang melimpah, negara ini merupakan negara kecil tetapi Singapura merupakan negara makmur. Kemakmuran  Singapura  ini  didapat  karena lokasi yang strategis untuk perdagangan dan pelabuhan alam dilaut dalam, oleh karena itu Singapura  merupakan  negara  yang  diminati oleh  investor  untuk  menanamkan  modalnya ke  negara  yang  sudah  mempunyai  fasilitas yang  sangat  maju  agar  investor  tidak  perlu mengeluarkan cost yang  lebih  tinggi  untuk menanamkan  modalnya  seperti  kenegara- negara lain.
Negara  Thailand  merupakan  negara kerajaan di Asia Tenggara. Negara Thailand ini merupakan negara yang memiliki tingkat pertumbuhan  ekonomi  yang  cukup  tinggi pada periode beberapa tahun kebelakang, hal tersebut  didorong  oleh  pembuatan  barang untuk  diekspor,  barang  ini meliputi  pakaian, mainan,  sirkuit  terpadu,  dan  bagian  alat elektronik.  Karena  banyaknya  ekspor  yang dilakukan oleh negara Thailand ini
merupakan  hal  yang  menyebabkan  tingkat pertumbuhan  ekonomi  thailand  tinggi,  dan dapat  menarik  investor  untuk  membantu memberikan  modal  agar  negara  ini  terus berkembang.  Malaysia  merupakan  negara agraris  yang  menghasilkan  padi,  karet,  dan kelapa  sawit.  Malaysia  mampu  menarik penanaman  modal  asing  untuk  masuk kedalam negaranya untuk membantu
mengolah perkebunan karet dan kelapa sawit yang  merupakan  sumber  utama  penghasilan negara Malaysia. Permasalahan  yang  umum  terjadi
disejumlah negara, terutama negara berkembang  yang  terdapat  kesenjangan antara kebutuhan investasi dengan kemampuan mengakumulasi tabungan,
sehingga  solusi  yang  ditempuh  oleh  setiap negara  adalah  mencari  pinjaman,  bantuan atau  berupa  investasi  dari  luar  negeri (Purwanto,2011). Pada tahap awal pembangunan,  arus  penanaman  modal  asing akan meringankan beban neraca pembayaran negara berkembang (Suparyati, 2012). Selain itu  dibandingkan  dengan  hutang  luar  negeri, penanaman  modal  asing  langsung  sering dianggap sebagai cara yang lebih menguntungkan  dan  lebih  aman  dalam membiayai  pembangunan,  karena  faktor resiko  kegagalan  usaha  dipegang  oleh investor  asing,  dimana  pada  hutang,  negara dalam  kondisi  apapun  berkewajiban  untuk membayar  utang  beserta  bunganya,  alasan lain  adalah  penanaman  modal  asing  terkait dengan  kepemilikan  langsung,  penguasaan pabrik, peralatan dan infrastruktur yang turut membiayai  kapasitas  penciptaan-penciptaan
pertumbuhan  dalam  suatu  perekonomian, sedangkan  hutang  luar  negeri  lebih  sering digunakan  untuk  membiayai  konsumsi. Untuk  itulah,  semakin  penting  penelitian mengenai  penanaman  modal  asing  untuk menarik investor terutama faktor-faktor yang mempengaruhinya, sehingga kawasan
ASEAN semakin mampu menarik penanaman  modal  asing,  baik  penanaman modal  asing  dari  antar  negara  ASEAN maupun penanaman modal asing dari negara partner .
Kemampuan  menarik  penanaman modal asing langsung ini juga pada akhirnya akan semakin meningkatkan peranan negara- negara yang sudah mampu menarik penanaman  modal  asing  dikancah  negara internasional.  Berdasarkan  latar  belakang masalah  diatas,  yang  berjudul “Analisa Dominasi  Pertumbuhan  Produk  Domestik Bruto  (PDB),  Inflasi  dan  Keterbukaan Perdagangan  terhadap  Penanaman  Modal Asing  (PMA)  ASEAN-5;  Analisis  Data Panel, 2001-2013”, maka perumusan masalah yang dibahas adalah faktor apa yang mendominasi  besarnya  Penanaman  Modal Asing  di  ASEAN-5,  selama  periode  2001- 2013?

## METODOLOGI PENELITIAN
Penelitian ini menggunakan pendekatan  kuantitatif  dalam  menganalisis faktor-faktor  yang  mempengaruhi  besarnya Penanaman  Modal  Asing  di  kelima  negara ASEAN-5  (Indonesia,  Vietnam,  Singapura,
Thailand,  dan  Malaysia).  Metode  yang digunakan adalah melalui pendekatan deskriptif  analitik.  Artinya,  penelitian  ini dibentuk  berdasarkan  data  yang  bersumber pada  data  sekunder,  jurnal,  artikel,  studi literatur  dan  hasil-hasil  penelitian  terdahulu yang  berhubungan  dengan  permasalahan. Dalam  melakukan  analisis  kuantitatif  ini digunakan  alat  bantu  ekonometrika  dengan menggunakan alat analisis data panel karena memiliki data yang terdiri dari time series dan cross  section .  Jenis  data  panel  yang digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah balanced panel,  di  mana  setiap  unit cross section memiliki jumlah observasi time series yang sama.
Bentuk Persamaan Panel dalam penelitian ini adalah sebagai berikut:
Dimana dependent variable adalah Penanaman Modal Asing (Penanaman modal asing net  inflows dalam  satuan  US$), independent  variable antara  lain  (1).
Pertumbuhan  PDB  dalam  satuan  prosentase, (2)  Inflasi  yang  menggunanakan  data  PDB deflator  dalam  satuan  prosentase,  (3) Keterbukaan  perdagangan  dalam  satuan prosentase. Data yang didapatkan bersumber dari  Worldbank ,  Asia  Development  Bank (ADB), Bank  Indonesia (BI) . Alat  analisis yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah dengan  menggunakan  analisis  regersi  linier berganda  data  panel  dengan  menggunakan bantuan alat analisis STATA 12.
PMAi,t = α + β1 PDBi,t + β2 INFi,t + β3 KtPi,t + µ

## ANALISA DAN PEMBAHASAN
Analisa pembahasan ini akan dilakukan  melalui  analisa  secara  agregat (Indonesia,  Vietnam,  Singapura,  Thailand, dan  Malaysia  secara  keseluruhan).  Dalam pengujian penelitian ini uji stationeritas untuk data panel yang digunakan terdiri dari metode Levin-Lin-Chu  untuk  mengukur  tingkat stationeritas  masing-masing  variabel  secara keseluruhan dan bersama-sama. Berdasarkan hasil  uji  yang  ada  maka  dapat  diperoleh bahwa  semua  variabel  yang  di  gunakan dengan  metode  pengujian  Levin-Lin-Chu stationer  dan  metode  pengujian  Im-Pesaran- Shin  stasioner  pada tingkat  Level  dan trend. Dengan hasil uji unit root yang  menunjukan bahwa  semua  variabel  yang  digunakan stasioner  maka  keempat  variabel  dalam penelitian  ini  dapat  dimasukkan  kedalam model  dan  tidak  terjadi  perubahan  bentuk dalam  persamaan  dan  dapat  dilakukan pengujian  berikutnya  untuk  menganalisis penelitian ini.
Selanjutnya  dilakukan  uji  pemilihan model,  uji  pertama  menggunakan chow  test , dari hasil pengujian didapatkan nilai sebesar 0.0149 > 0.05, maka dinyatakan bahwa model yang lebih baik adalah model fixed effect. Uji kedua  menggunakan Hausman  Test hasil pengujian  menunjukkan  yang  terima  adalah Ho (model Random effect ). Hal tersebut dapat dilihat  dari  nilai  Prob  1.00  >  0.05,  sehingga dalam  penelitian  ini  model  data  panel  yang digunakan adalah Random effect.
Berdasarkan  hasil  uji t,  terdapat  dua variabel yang berpengaruh signifikan
terhadap masuknya investasi asing di negara ASEAN-5, yaitu variabel Pertumbuhan PDB dan Trade  Openness .  Hal  ini  ditunjukan dengan  nilai  Koefisien  Pertumbuhan  PDB sebesar  96.4%,  dengan  nilai  probabilita sebesar 0.0205 < 0,05. Variabel keterbukaan perdagangan  dengan  probabilita  sebesar 0.0000 < 0.05 dengan tanda koefisien regresi yang dihasilkan variabel keterbukaan perdagangan (TO) sebesar 8.80e+09, hasil ini sesuai  dengan  teori  yang  diajukan  dalam penelitian  ini.  Sedangkan  untuk  variabel inflasi  memiliki  nilai  prob  sebesar  0.3435  > 0.05  artinya  variable  inflasi  tidak  mampu mempengaruhi  penanaman  modal  asing,  hal ini  dimungkinkan  variabel  tersebut  tidak mewakili kondisi dan waktu yang
digambarkan dalam penelitian ini.
Dalam  kriteria  statistik  model  juga harus  memenuhi  kriteria Goodnes  of  fit (Uji R²)  atau  sering  juga  disebut  koefisien determinasi.  Uji  ini  menunjukan  besarnya derajat  kemampuan  menerangkan  variabel bebas  terhadap  variabel  terikat  dari  fungsi tersebut. Nilai R² berkisar antara 0 dan 1 (0 < R²  <  1)  dimana  semakin  mendekati  1  maka semakin dekat pula hubungan antara variabel bebas  dengan  variabel  terikat,  atau  dapat dikatakan  model  tersebut  baik.  Berdasarkan hasil  pengolahan  dengan  metode Random Effect didapatkan nilai dari adjusted R-square sebesar 0.5437. Hal ini menunjukan kemampuan dari seluruh variabel independen (variabel  Pertumbuhan  PDB,  Inflasi  dan keterbukaan perdagangan)
dalam menjelaskan  variasi  dari  variabel  dependen
(masuknya investasi asing langsung di negara
ASEAN-5)  sebesar  54.37%  dan  sisanya 45.63%    dijelaskan  oleh  variabel-variabel independen lain diluar model, artinya model tersebut goodnes of fit . Faktor-faktor lain ini bisa  terdiri  dari  infrastruktur,  kestabilan politik  dan  juga  sifat  konsumtif  dari  suatu negara.
Dilihat dari infrastruktur yang ada di ASEAN,  terdapat  kesenjangan  yang  ada karena  dapat  dilihat  antara  negara  yang mempunyai  infrastruktur  yang  sangat  maju dan ada negara yang infrastrukturnya kurang memadai, ini artinya pembangunan di negara ASEAN  tidak  semuanya  merata  tetapi dibandingkan  dengan  negara  di  dunia ASEAN  masih  tertinggal  sangat  jauh. Kesenjangan  tersebut  apabila  tidak  diatasi oleh  negara-negara  ASEAN,  baik  secara individu negara maupun secara asosiasi, akan menjadi  hambatan  dalam  interaksi  dan  kerja sama  ekonomi  di  kawasan,  serta  akan membatasi pertumbuhan potensial yang dapat dicapai oleh kawasan ASEAN.
Infrastruktur  yang  dilihat  di  tabel  1 merupakan gambaran dari negara yang telah mempunyai keunggulan yang dapat dibanggakan,  Singapura  yang  menjadi  salah satu negara yang  mempunyai perkembangan infrastruktur  yang  sangat  cepat.  Padahal negara ini tidak mempunyai lahan yang luas dan sumber daya alam yang berlimpah tetapi negara  Singapura  merupakan  negara  yang dapat  mengelola  negaranya  dengan  sangat baik  dan  dibuktikan  melalui  prestasi  negara ini. Ditahun
2012 lalu, Singapura
memperoleh penghargaan sebagai negara

## Tabel 1
Data Infrastruktur negara ASEAN Country Infrastruktur Singapura 4.27 Malaysia 3.33 Thailand 3.16 Indonesia 2.83 Vietnam 2.5 Kamboja 2.3 Philippines 2.26 Laos 2 Myanmar 1.69 Sumber: LPI 2007 (Bank Dunia)
dengan  infrastruktur  terbaik  sedunia  oleh firma konsultasi Mercer.
Tingkat  infrastruktur  ini  dinilai  dari tingkat  kemacetan  yang  sangat  minim, ketersediaan  penerbangan  dan  kualitas  dari transportasi umum yang sangat baik. Mercer juga menyatakan bahwa terkendalinya kondisi infrastruktur di Singapura menyebabkan  proses  distribusi  menjadi lancar dan dapat menekan biaya transportasi maupun  biaya-biaya  lain  yang  dibutuhkan saat  melakukan  perdagangan  international atau masuknya modal asing untuk membangun  suatu  lahan  untuk  membuat perusahaan.  Hal  tersebut  menyebabkan kondisi  infrastruktur  Singapura  berperan penting dalam kepercayaan investor
menanamkan  modalnya  ( The  World  Street Journal, 2012 ). Hal tersebut berbalik jika
dilihat  dinegara  Indonesia  atau  negara  yang sedang  berkembang  lainnya,  banyak  yang menyatakan  bahwa  kondisi  infrastruktur  di Indonesia  masih  belum  mampu  menarik minat  investor  asing  (Suparyati,  2012). Infrastruktur  yang  buruk  dari  segi  kuantitas yang  terbatas  dan  juga  kualitas  yang  buruk dapat  menghambat  penanaman  modal  asing yang mau berinvestasi karena harus mengeluarkan cost yang lebih besar.

## SIMPULAN, SARAN, DAN REKOMENDASI KEBIJAKAN

## Simpulan
Penelitian mengenai “Analisis Dominasi Pertumbuhan  PDB,  Inflasi  dan  Keterbukaan Perdagangan  terhadap  Penanaman  Modal Asing  (PMA)  ASEAN-5”.  ini  mengunakan analisis  data  Panel,  dengan  menggunakan metode Random  Effect yang  terpilih  untuk menganalisis hasil tersebut. Kesimpulan yang dapat  diambil  adalah  sebagai  berikut:  dari hasil  yang  dapat  diperoleh  secara  agregat, Penanaman Modal Asing ASEAN-5 ini yang terdiri  dari  Indonesia,  Vietnam,  Singapura, Thailand,  dan  Malaysia  secara  signifikan dipengaruhi  oleh  pertumbuhan  PDB,  Inflasi dan  Keterbukaan  Perdagangan.  Seluruh variabel  ini  memiliki  arah  korelasi  yang sesuai  dengan  teori  dan  hipotesa  yang diajukan. Diantara semua variabel Keterbukaan  Perdagangan  yang  sangat berpengaruh. Hasil
pembahasan ini
menggunakan alpha sebesar lima persen. Dan diantara  ketiga  variabel independent yang digunakan dalam penelitian ini, hanya inflasi
yang tidak memiliki pengaruh yang signifikan secara  statistik  terhadap  penanaman  modal asing  di  kelima  negara  ini.  Adapun  hasilnya variabel  independen  dapat  menjelaskan variabel  dependen  sebesar  54.37%,  dengan perincian variabel Pertumbuhan PDB, Inflasi, dan Keterbukaan Perdagangan.

## Saran
Saran untuk penelitian selanjutnya ini digunakan  untuk  melengkapi  penulisan selanjutnya tentang Penanaman Modal Asing (PMA).  Dimana  penulisan ini  penulis  hanya fokus kepada variabel makroekonomi sedangkan  untuk  menarik  investor  banyak faktor  yang  masih  perlu  untuk  diteliti  atau diperhatikan. Sehingga penulis menyarankan untuk  menambahkan  variabel  lain  (seperti infrastruktur,  kestabilan  politik,  upah  gaji, tenaga kerja, dll) agar bisa lebih diteliti lebih baik lagi dan menambahkan negara agar lebih banyak  lagi  hasil  yang  dapat  diteliti  atau melihat  jangka  panjang  dan  jangka  pendek dari adanya dampak penanaman modal asing di  negara  Indonesia.  Selanjutnya  penulis hanya  meneliti  dari  sisi inward penanaman modal  asing,  lebih  baik  penulis  selanjutnya juga  melihat  dari  sisi outward penanaman modal  asing  agar  lebih  relevan  hasil  dari penelitian selanjutnya.

## Rekomendasi Kebijakan
Keberhasilan  kebijakan  pemerintah dalam  mengundang  investasi  asing  diukur dengan  mengamati  sejumlah  indikator. Penanaman  Modal  Asing  (PMA)  lebih menarik  untuk  diamati  bukan  saja  karena
merupakan  bentuk  investasi  yang  bersifat jangka  panjang  tetapi  juga  karena  kuatnya keterkaitan PMA dengan sektor riil.
Berdasarkan kesimpulan dari hasil pembahasan, penulis dapat memberikan saran sebagai  rekomendasi  kebijakan  yang  ada, yaitu: dalam hal meningkatkan pertumbuhan PDB  adalah  dengan  cara  membuat  arah pengembangan  industri  dalam  negeri  yang dapat  meningkatkan  minat  para  investor menanamkan  modalnya.  Hal  ini  terkait dengan  orientasi  investor  yang  umumnya adalah  jangka  panjang,  sehingga  kejelasan arah  pengembangan  ini  dapat  dijadikan patokan investor dalam menanamkan modalnya. Dengan
begitu, dapat meningkatkan  produksi  dalam  negeri  untuk meningkatkan  ekspor.  Meningkatnya  ekpsor akan  memacu  terjadinya  import,  dimana terjadinya ekspor dan import yang besar akan menarik  perhatian  investor  untuk  melihat negara  tersebut  dan  menanamkan  modalnya di  negara  yang  aktif  dalam  hal  keterbukaan perdagangan.
Dalam mempertahankan kondisi makroekonomi  ASEAN  ditengah  gejolak perekonomian  global.  Dengan  terjadinya peningkatan  penanaman  modal  asing,  maka dapat  mendorong  peningkatan  pertumbuhan ekonomi  yang  penting  di  dalam  menarik kembali  aliran  masuk  penanaman  modal asing. Menjaga keseimbangan atau pemerataan  pertumbuhan  ekonomi  diantara negara di ASEAN perlu diperhatikan seperti mempertahankan  kondisi  makroekonomi ASEAN,  karena  pertumbuhan  ekonomi diantara  negara  ASEAN  masih  adanya
ketidakmerataan, dengan memiliki pertumbuhan  PDB  yang  rendah  maka  ini menjadi  tanggung  jawab  bersama  anggota ASEAN  untuk  memberikan  dukungan  agar semua  negara  di  ASEAN  mempunyai pemerataan  pertumbuhan  untuk  menarik minat investor asing.
Dalam  hal  ini  ASEAN-5  harus meningkatkan  kesempatan  berinvestasi  di wilayah
ASEAN, dengan menarik penanaman  modal  asing  agar  dapat  bersaing dengan  sehat,  hal  tersebut  dapat  dilakukan dengan cara menjalankan ASEAN Comprehensive Investment Agreement (ACIA)  pada  2008-2009  secara  konsisten. Pemerintah  dan stakeholders perlu  terus memacu  penanaman  modal  asing  disetiap negara namun tetap diimbangi oleh pengawasan. Hal nyata yang dapat dilakukan adalah  dengan  meningkatkan  saran  dan prasarana penunjang seperti kondisi infrastruktur  dan  komunikasi.  Melihat  dari faktor  Infrastruktur  mulai  dari  pintu  masuk bahan baku, penyediaan lahan industri, sarana dan prasarana, jalan, pelabuhan, transportasi, serta  perizinan  usaha  yang  hendak  dapat mendukung  peningkatkan  minat  investasi dari para investor. Selain itu perlu adanya cara yang  dapat  ditempuh  dengan  menyediakan birokrasi  yang  tidak  begitu  rumit  dan memerlukan  waktu  yang  lama  dalam mengurus perizinan investasi.
Memberikan dan mendorong adanya integrasi pasar dan ekonomi  menuju ASEAN Economics Community (AEC 2015). Dengan adanya  AEC  ini  maka  akan  menarik  atau membuat  sensitif  terhadap  investasi.  Maka
AEC  telah  sampai  dan  saatnya  ASEAN membuat  strategi  untuk  menarik  investasi yang lebih agar tidak terjadi persaingan tidak sehat dinegara ASEAN yang seharusnya bisa menarik  investasi  yang  lebih  banyak  karena bergabungnya  anggota  ASEAN  untuk  lebih gencar  menanggapi  investor  yang  ingin menanamkan modalnya di negara ASEAN.

## DAFTAR PUSTAKA
Anoraga Pandji. 1995. Prusahaan Multinasional dan Penanaman Modal  Asing  hlm.  46.  Semarang  :
Pustaka Jaya.
Antwl,Samuel,  Mills,  E.F.E.A.,  Mills,  G.A., dan  Zhao,  Xicang.  (2013)  “ Impact of  foreign  direct  invesment  on Economics  Growth : Empirical Evidence  From Ghana.” Journal  of Academic  Reseacrh  in  Accounting, Finance and Management Sciences,
3 (1), PP. 18-25. Retrieved January,2013.
Asiedu, Elizabeth. 2002. On the determinants of  penanaman  modal  asing  to developing  caountries  :  is  Africa Different? World Development Vol. 30. No. 1, PP. 107-119. Asiedu,  E(2003).  “ policy  reform  and penanaman modal asing to Africa : absolute  progress  but  relative decline”, Lawrence, KS : Department of Economics,University  of  Kansas.
Mimeo .
Azmat, Gani (1999), Penanaman modal asing in  Fiji,  Pacific  Economic  Buletin,
Vol 14 No 1.
Balasubramanyam,  V.N.;  Salisu,  M.;  and Dapsoford, D., (1996). “ Penanaman modal asing and growth  in  EP  and  IS  Countries,
economics journal, 106 , PP. 92-105. Bende-Nabende, Anthony. 2002. Penanaman modal  asing  Determinant  in  sub sahara  Africa  :  A  co-Integration Analysis .  Economic  Bulletin  vol.  6 no.4. PP. 1-19. Boediono,  (1995). SeriSinopsis  Pengantar Ilmu  Ekonomi  no.5  :  Ekonomi Moneter. BPFE, Yogyakarta.
Carkovic,  M.  and  Levine,  R.  (2002). Does Penanaman modal asing accelerate economic  growth? .  University  of Minnesota  Department  of  Finance Working Paper, August 28, 2005. Chantasasawat,  Busakorn,  dkk. Penanaman modal asing in East Asia and Latin America:  is  there  a  people’s republic of China effect? California : 2004.
Cho, Joong-Wan, “ Penanaman modal asing: Determinants, Trends in Flows and Promotion Policies .”
Dunning,  John  H.  2002.  “Determinants  of
Penanaman modal asing: Globalization Induced Changes and the Role of Policies”, Annual World Bank Conference on DevelopmentEconomics .
Hartono, Jogiyanto. (2008). Teori Portofolio dan Analisis Investasi. Yogyakarta; BPFE Yogyakarta.
Hakim,  Abdul.  Ekonomi  Pembangunan.
Yogyakarta  :  Ekonisia,  Kampus Fakultas Ekonomi UII., 2004. Jhingan,  M.L.  Ekonomi  Pembangunan  dan Perencanaan.  Jakarta  :  PT.  Raja Grafindo Persada, 2004.
Jorgenson,  Dale  W.  1967. The  Theory Investment  Behavior.  Electronic Book . From the National Bureau of
Economic Research.
Kurniati,  Y.,  A.  Prasmoko,  dan  Yanfitri.  “
Determinan Penanaman modal asing (Faktor-faktor yang menentukan penanaman modal asing).” Working Paper, WP/06/2007,2007. Kustituanto, Bambang dan Istikomah (1998), “ Peranan Penanaman Modal Asing (PMA) terhadap Pertumbuhan Ekonomi Indonesia.”, Jurnal ekonomi dan bisnis Indonesia, Vol.
14 No.2.
Krugman, Paul (1998), “ Firesale Penanaman modal  asing ”,  Working  Paper, Massachusets Institute of Tehnology. Mallampally and Sauvant (1999), “Penanaman  modal  asing  in Developing Country” Journal Finance  and  Development,  Vol.  36 No. 1. Mankiw,  N.  Gregory.  (2002). Principle  Of Macroeconomic . International Student  Edition.  Third  Edition Singapore: Thomson South-Western Mankiw, N. Gregory, 2006, Makroekonomi, Edisi Keenam. Terjemahan. Penerbit Erlangga. Jakarta. Monttaleb, Khondoker Abdul. “ Deterninants of Foreign Direct and its Impact on economic  growth  in  developing countries ”. MPRA paper No. 9457,
2007.
Nopirin.  2000.,  Ekonomi  Moneter.  Buku  II. Edisi  ke  1.  Cetakan  ke  sepuluh BPFE  Yogyakarta.
OECD  (2002),  “ Main  Determinants  and Impacts of Penanaman modal asing on  China’s  Economy ”.  Working Papers  on  International  Investment No. 2000/4, December.
Pesaran,  M.H.,  Shin,  Y.,  and  Smith,R.J. (2001). Bounds Testing approaches to the analysis of level relationships . Journal  of  Applied  Economics,  16, 289-326.
Rahayu,  Tri  (2010)  :  Analisis  faktor-faktor
yang  mempengaruhi  penanaman modal  asing  di  Indonesia  (tahun 1994:1-  2008:4),  Jurnal  Ekonomi
Pembangunan, F.0105021-2010, Surakarta. Rahma,  Ilwa.  (2013).  Modul  Pelatihan Aplikasi Ekonometrika dengan STATA  12.  Fakultas  Ekonomi. Universitas Trisakti.
Rohmana,  Yana  (2010)  :  Analisis  faktor- faktor yang mempengaruhi penanaman modal asing di Indonesia periode 1980-2008, Jakarta.
Sarwedi.  “Penanaman  Modal  Asing  di
Indonesia dan Faktor yang mempengaruhinya”. Jurnal
Akuntansi  dan  Keuangan  4  (1), 2002.
Sadono  Sukirno.  2000.  Makroekonomi Modern:  Perkembangan  pemikiran dari  klasik  hingga  keynesian  baru. Jakarta : Raja Grafindo Persada. Sadono Sukirno. Makroeknomi Teori Pengantar.  Edisi  Ketiga.  Jakata  :
Raja Grafindo Persada.
Samuelson,  Paul  dan  Nordhaus,  William.
(2001). Makro-ekonomi, Edisi
Keempatbelas, Jakarta : Erlangga.
Scheider and Frey. “ Economic  and  Political Determinant  of  Foreign  Direct Invesment  in  Developing  Country ”,
World Development, 13, 1986.
Sulstarova,  Astrit  (2008)  : Foreign  Direct Invesment Performance and Potential Rankings, United Nations Conference on Trade and Development.
Sutrisno,  Budi  dan  Salim.  (2008).  Hukum
Investasi  di  Indonesia.  Jakarta  : Rajawali Pers.
Tambunan,  Tulus  (2006):  Growth  of
Penanaman modal asing in
Indonesia and Encountering
Problems,  Kamar  Dagang  dan Industri (KADIN), Jakarta.
United  nations  Conference  on  Trade  and Development. . (http : // unctad.org, diakses Tanggal 11 februari 2013).
Undang-Undang Republik Indonesia Nomor 1  Tahun  1976  Tentang  Penanaman Modal Asing. Tersedia : https://bppt.jabarprov.go.id  (18-09- 2012). Undang-Undang Republik Indonesia Nomor 25 Tahun 2007 Tentang Penanaman Modal Asing. Tersedia :http://perundangan.deptan.go.id/ad min/uu/UU-25 07.pdf (10-10-2012). World  Economic  Forum.  “  The  Global Competitiveness Report 2012- 2013”.  (www.weforum.org/,diakses tanggal 9 januari 2013) World Economic Forum (www.weforum.org): The  Global Competitiveness Report 2003-2004. Geneva: World Economic Forum. World Economic Forum (www.weforum.org): The  Global Competitiveness Report 2004-2005 . Geneva: World Economic Forum. World Economic Forum (www.weforum.org): The  Global Competitiveness Report 2008-2009. Geneva: World Economic Forum. World Economic Forum (www.weforum.org): The  Global Competitiveness Report 2009-2010.
Geneva: World Economic Forum.
World Economic Forum (www.weforum.org): The  Global Competitiveness Report 2010-2011.
Geneva: World Economic Forum. Yusop,  Z.,  and  Choong,  C.K.  (2002).
Penanaman modal asing determinants  in  the  Malaysian manufacturing sector. Proceedings
of  Asia  Pacific  Economics  and  Business Conference 2002, 2-4 October, 356- 364 Yusop,  Z.,  and  Choong,  C.K.  (2002). Penanaman  modal  asing  determinants  in  the Malaysian manufacturing sector. Proceedings of  Asia  Pacific  Economics  and  Business Conference 2002, 2-4 October, 356-364 of  Asia  Pacific  Economics  and Business  Conference  2002,  2-4 October, 356-364