ISSN ( print ) : 2598-9545 & ISSN ( online ) : 2599-171X

## ANALISIS AKTIVITAS DAN PROFITABILITAS UNTUK MENILAI KINERJA KEUANGAN PT MIDI UTAMA INDONESIA TBK (Dibandingkan Dengan Perusahaan Ritel yang Terdaftar di BEI)
Ifa Nurmasari 1) , Aan Sukmana 2)
1) dosen universitas pamulang, 2) mahasiswa universitas pamulang
1) email : dosen01550@unpam.ac.id
ARTICLES INFORMATION
ABSTRACT

## JURNAL ILMIAH MANAJEMEN FORKAMMA
Vol.2, No.3, Juli 2019 Halaman  : 76 – 88 © LPPM & FORKAMMA
Prodi Magister Manajemen UNVERSITAS   PAMULANG
ISSN ( online )   : 2599-171X ISSN ( print )     : 2598-9545
Keyword : Total Asset Turn Over, Working Capital Turn Over, Gross Profit Margin , Return On Equity
JEL. classification : C33, G20, G23, N65

## Contact Author :

## PRODI MAGISTER MANAJEMEN & FORKAMMA UNPAM
JL.Surya Kencana No.1 Pamulang Tangerang Selatan – Banten Telp. (021) 7412566, Fax (021) 7412491 Email : jurnalforkamma.unpam@gmail.com
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  mengetahui  tingkat  rasio aktivitas ( Total Asset Turn Over dan Working Capital Turn Over ) dan  rasio  profitabilitas  ( Gross  Profit  Margin dan Return  On Equity ) serta kinerja keuangan pada PT Midi Utama Indonesia, Tbk.  dilihat  dari  Rasio  Aktivitas  ( TATO dan WCT )  dan  rasio Profitabilitas  ( GPM dan ROE ). Penelitian  ini  dilakukan  dengan membandingkan  hasil  rasio  keuangan  PT  Midi  Utama Indonesia,  Tbk.  dengan  perusahaan  ritel  yang  terdaftar  di  BEI tahun  2009-2017.  Berdasarkan  hasil  perhitungan,  didapatkan nilai  rasio  aktivitas,  yaitu Total  Asset  Turn  Over sebesar  2,02 kali  dan Working  Capital  Turn  Over sebesar  -26,28  kali. Sedangkan tingkat rasio profitabilitas, yaitu Gross Profit Margin sebesar  22,21%  dan Return  On  Equity sebesar  12,20%.  Nilai rata-rata  perusahaan  ritel  yang  terdaftar  di  BEI  tahun  2009- 2017  untuk Total  Asset  Turn  Over sebesar  1,67  kali  , Working Capital  Turn  Over sebesar  -12,93  kali, Gross  Profit  Margin sebesar  31,01%  dan Return  On  Equity sebesar    16,37%. Kinerja  keuangan  PT  Midi  Utama  Indonesia,  Tbk.,  dilihat  dari rasio Total  Asset  Turn  Over menunjukkan  kondisi  yang  baik, sedangkan  dilihat  dari  rasio Working  Capital  Turn  Over , Gross Profit  Margin dan Return  On Equity menunjukkan kondisi  yang kurang baik.
This  study  aims  to  determine  the  level  of  activity  ratios (Total  Asset  Turn  Over  and  Working  Capital  Turn  Over), profitability  ratios  (Gross  Profit  Margin  and  Return  On  Equity) and  financial  performance  at  PT  Midi  Utama  Indonesia,  Tbk. which is viewed from the Profitability Ratio (GPM and ROE) and Activity  Ratio  (TATO  and  WCT).  This  study  was  conducted  by comparing  the  results  of  the  financial  ratio  of  PT  Midi  Utama Indonesia, Tbk. with retail companies listed on the IDX in 2009- 2017.  Based  on  the  results  of  calculations,  the  value  of  the activity  ratio  was  obtained,  namely  Total  Asset  Turn  Over  of 2.02  times  and  Working  Capital  Turn  Over  of  -26.28  times. While the level  of profitability ratio, namely Gross Profit  Margin of 22.21% and Return on Equity of 12.20%. The average value of  retail  companies  listed  on  the  IDX  in  2009-2017  for  Total Asset  Turn  Over  is  1.67  times,  Working  Capital  Turn  Over  is  - 12.93  times,  Gross  Profit  Margin  is  31.01%  and  Return  On Equity is 16, 37%. The financial performance of PT Midi Utama Indonesia,  Tbk.,  Seen  from  the  ratio  of  Total  Turnover  Asset, shows  good  conditions,  while  seen  from  the  Working  Capital Turn  Over  ratio,  Gross  Profit  Margin  and  Return  On  Equity show unfavorable conditions.
ISSN ( print ) : 2598-9545 & ISSN ( online ) : 2599-171X

## A.  Pendahuluan
Perusahaan didirikan pada umumnya dengan tujuan agar dapat berkembang dalam jangka  waktu  yang  lama  dan  menghasilkan  keuntungan  terus  menerus.  Pada  kondisi perekonomian yang terus berubah seperti sekarang ini, akan dapat  membawa pengaruh pada keuangan perusahaan maupun masyarakat pada umumnya. Untuk melindungi nilai uang  yang  dimiliki,  masyarakat  sebaiknya  melakukan  investasi,  salah  satunya  adalah dengan  menanamkan  saham  pada  perusahaan.  Untuk  itu,  investor  perlu  mengetahui informasi  keuangan  dengan  melihat  laporan  keuangan  perusahaan  yang  bersangkutan. Menurut  Kasmir  (2010:66), “laporan  keuangan  dibuat  dengan  maksud  memberikan gambaran  kemajuan  perusahaan  secara  periodik  pada  saat  ini  atau  dalam  satu  periode tertentu ”.
Baik tidaknya suatu perusahaan dapat kita lihat dari bagaimana kinerja perusahaan tersebut.  Kita  bisa  menilai  kinerja  perusahaan  dengan  melihat  bagaimana  tingkat keuntungan  yang  diperoleh  perusahaan  tersebut  dan  dari  bagaimana  efektifitas  dan efisiensi  perusahaan  tersebut  dalam  menjalankan  aktivitas  usahanya.  Rasio  keuangan dapat  digunakan  untuk  menggambarkan  bagaimana  kinerja  suatu  perusahaan.  Rasio profitabilitas  dapat  meggambarkan  bagaimana  perusahaan  menghasilkan  keuntungan. Sedangkan  rasio  aktivitas  menunjukkan  bagaimana  perusahaan  dapat  menjalankan kegiatan usahanya secara efisien dan efektif.
Analisis  keuangan  perusahaan  dapat  dilakukan  dengan  dua  cara.  Yang  pertama, dengan  membandingkan  rasio  keuangan  perusahaan  yang  akan  kita  analisis  dari  tahun ke tahun, yaitu dibandingkan rasio keuangan saat ini dengan rasio keuangan tahun-tahun sebelumnya.  Kedua,  dengan  membandingkan  rasio  keuangan  perusahaan  yang  kita analisis dengan perusaahaan lain yang sejenis pada tahun yang sama.
Dewasa  ini,  di  lingkungan  tempat  tinggal  kita,  banyak  dibangun  swalayan  baik dengan  ukuran  besar  maupun  kecil.  Salah  satu  swalayan  yang  sering  kita  lihat  adalah Alfamidi.  Alfamidi  adalah  perusahaan  ritel  dengan  nama  perusahaan  PT  Midi  Utama Indonesia, Tbk.  Pada  tabel  1  terdapat  ringkasan  laporan  keuangan  perusahaan  PT  Midi Utama  Indonesia,  Tbk.,  khususnya  mengenai  penjualan,  total  aktiva  dan  laba  bersih setelah pajak yang diperoleh perusahaan PT Midi Utama Indonesia, Tbk. dari tahun 2009 sampai tahun 2017.
Pada  tabel  1,  penjualan  PT  Midi  Utama  Indonesia,  Tbk.  mengalami  peningkatan terus    menerus  dari  tahun  2009  sampai  2017.  Total  aktiva  yang  dimiliki  PT  Midi  Utama Indonesia,  Tbk.  dari  tahun  2009  sampai  2017  juga  terus  mengalami  peningkatan. Sedangkan  laba  bersih  setelah  pajak  dari  tahun  2009  sampai  2016  terus  mengalami peningkatan, sedangkan pada tahun 2017 mengalami penurunan.
Tabel 1 Data Keuangan PT Midi Utama Indonesia, Tbk. Tahun Penjualan (juta rupiah) Total Aktiva (juta rupiah) Laba Bersih Setelah Pajak (juta rupiah) 2009 792.629 497.279 3.299 2010 1.588.162 1.114.803 10.203 2011 2.583.564 1.275.184 31.621 2012 3.871.951 1.732.407 45.001 2013 4.962.851 2.108.897 67.326 2014 6.027.859 2.579.467 138.624 2015 7.171.904 3.232.642 147.404 2016 8.493.119 4.261.283 202.435 2017 9.767.592 4.878.115 86.853
Sumber : Data Laporan Keuangan PT Midi Utama Indonesia Tbk.
ISSN ( print ) : 2598-9545 & ISSN ( online ) : 2599-171X
Dari  uraian  di  atas,  untuk  mengetahui  bagaimana  menganalisa  kinerja  keuangan perusahaan,  khususnya  PT  Midi  Utama  Indonesia,  Tbk.,  perlu  dilihat  bagaimana  rasio keuangannya, khususnya rasio profitabilitas dan aktivitas perusahaan tersebut, kemudian membandingkan  dengan  rasio  keuangan  perusahaan  sejenis.  Sehingga  pada  penelitian ini  akan  mengambil  judul “  Analisis  Profitabilitas  dan  Aktivitas  Untuk  Menilai    Kinerja Keuangan Pada PT Midi Utama Indonesia Tbk.”

## B.  Perumusan Masalah
Berdasarkan  latar  belakang  masalah  diatas,  perumusan  masalah  penelitian  ini adalah sebagai berikut:
1.  Bagaimana  tingkat  rasio  aktivitas  dengan  menggunakan  rasio Total  Asset  Turnover dan Working Capital Turnover pada PT Midi Utama Indonesia Tbk.?
2.  Bagaimana tingkat rasio profitabilitas dengan menggunakan rasio Gross Profit Margin dan Return On Equity pada PT Midi Utama Indonesia Tbk.?
3.  Bagaimana  kinerja  keuangan  pada  PT  Midi  Utama  Indonesia  Tbk., dilihat  dari  rasio aktivitas  ( Total  Asset  Turnover dan Working  Capital  Turnover )  dan  rasio  profitabilitas ( Gross Profit Margin dan Return On Equity )?

## C.  Kerangka Berpikir
Kerangka berfikir penelitian ini dapat digambarkan sebagai berikut:
Gambar. 1

## Kerangka Berpikir

## D.  Landasan Teori

## Kinerja Keuangan
Kinerja  keuangan  digunakan  untuk  memberi  gambaran  tentang  pencapaian  yang berhasil  dilakukan  oleh  perusahaan  atau  dengan  kata  lain  kinerja  keuangan  merupakan hasil  yang  telah  dicapai  atas  berbagai  aktivitas  yang  telah  dilakukan.  Menurut  Fahmi (2012:2), “kinerja  keuangan  adalah  suatu  analisis  yang  dilakukan  untuk  melihat  sejauh
LAPORAN KEUANGAN PT MIDI UTAMA INDONESIA Tbk
LAPORAN LABA/RUGI

## RASIO AKTIVITAS
Total Asset Turn Over (TATO) Working Capital TurnOver (WCT)
KINERJA KEUANGAN
PT MIDI UTAMA INDONESIA Tbk

## RASIO PROFITABILITAS
Gross Profit Margin (GPM)
Return On Equity (ROE)
NERACA
ISSN ( print ) : 2598-9545 & ISSN ( online ) : 2599-171X
mana  suatu  perusahaan  telah  melaksanakan  dengan  menggunakan  aturan-aturan pelaksanaan  keuangan  secara  baik  dan  benar ”.  Sedangkan  menurut  Rudianto (2013:189), “kinerja  keuangan  adalah  hasil  atau  prestasi  yang  telah  dicapai  oleh manajemen perusahaan dalam mengelola aset perusahaan secara efektif selama periode tertentu ”.  Untuk  menilai  kinerja  keuangan  suatu  perusahaan,  dapat  dilakukan  dengan menganalisis laporan keuangan yang telah dibuat dan dilaporkan oleh perusahaan.
Mengukur  kinerja  perusahaan  merupakan  salah  satu  cara  untuk  melihat  apakah strategi  perusahaan  yang  digunakan  untuk  mencapai  tujuan  dapat  berjalan  sesuai harapan  atau  tidak.  Pengukuran  kinerja  dapat  digunakan  untuk  menentukan  seberapa baik  aktivitas  bisnis  yang  telah  dicapai,  dan  dapat  juga  digunakan  untuk  melakukan penyempurnaan aktivitas perusahaan agar lebih baik.

## Rasio Aktivitas
Rasio  aktivitas  merupakan  rasio  yang  menunjukan  seberapa  besar  keefektifan sebuah perusahaan dalam menggunakan aktiva yang dimilikinya. Dengan kata lain rasio aktivitas  ini  digunakan  untuk  menilai  seberapa  efisien  perusahaan  dapat  memanfaatkan dan  mengelola  sumber  daya  yang  dimiliki  perusahaan.  Rasio  aktivitas  ini  mengukur kemampuan  perusahaan  dalam  melakukan  aktivitas  sehari-hari,  seperti  pengelolaan aktiva,  pengelolaan  persediaan,  penjualan,  pengelolaan  modal  kerja  dan  penagihan piutang. Rasio aktivitas dibagi menjadi tujuh, yaitu : 1.  Perputaran Piutang ( Receivable Turn Over) 2.  Perputaran Persediaan ( Inventory Turnover)
3.  Perputaran Aktiva ( Total Assets Turn Over)
4.  Rata-rata Pencairan Piutang Dagang ( Average Collection Period )
5.  Rata-rata Lamanya Persediaan Barang ( Average day’s Inventory
6. Working Capital Turnover
7. Collection Period (CP)

## Rasio Profitabilitas
Rasio profitabilitas merupakan rasio yang menunjukan besarnya laba yang diperoleh sebuah  perusahaan  dalam  periode  tertentu.  Rasio  ini  digunakan  untuk menilai  seberapa efisien perusahaan dalam menghasilkan laba dari penjualan yang dilakukannya. Rasio ini merupakan  ukuran  untuk  menunjukan  kemampuan  perusahaan  dalam  melakukan peningkatan  penjualan  dan  menekan  biaya-biaya  yang  terjadi.  Selain  itu,  rasio  ini menunjukan  kemampuan  perusahaan  dalam  memanfaatkan  seluruh  dana  yang  dimiliki untuk mendapatkan keuntungan maksimal. Menurut Kasmir (2010:88), rasio profitabilitas atau rasio rentabilitas terdiri dari :
1.  Gross Profit Margin (GPM) 2.  Operating Profit Margin (OPM)
3.  Net Profit  Margin (Sales Margin)
4.  Return On Total Assets (ROA)
5. Return On Equity (ROE)
6.  Laba Per Lembar Saham Biasa ( Earning per Share of Common Stock )

## Total Asset Turn Over (TATO)
Menurut  Syamsuddin  (2009:19), “ Total  Assets  Turn  Over atau  perputaran  aktiva merupakan  rasio  yang  menunjukan  tingkat  efisiensi  penggunaan  keseluruhan  aktiva perusahaan  dalam  menghasilkan  volume  penjualan  tertentu. Total  Assets  Turn  Over merupakan rasio yang menggambarkan perputaran aktiva diukur dari volume penjualan ”. Semakin  besar  nilai Total  Assets  Turn  Over ini,  menunjukkan  kondisi  perusahaan  yang semakin  baik,  dan  sebaliknya  jika  nilai Total  Assets  Turn  Over ini  kecil  menunjukkan kondisi  perusahaan  yang  buruk . Nilai Total  Assets  Turn  Over yang  tinggi  artinya  bahwa aktiva  dapat  lebih  cepat  berputar  dan  meraih  laba,  menunjukan  semakin  efisien
ISSN ( print ) : 2598-9545 & ISSN ( online ) : 2599-171X
penggunaan keseluruhan aktiva dalam menghasilkan penjualan. Dengan kata lain jumlah asset  yang  sama  dapat  memperbesar  volume  penjualan  apabila Total Assets Turn  Over ditingkatkan atau diperbesar.
Total Assets Turn Over ini penting bagi para kreditur dan pemilik perusahaan, tetapi akan  lebih  penting  lagi  bagi  manajemen  perusahaan,  karena  hal  ini  akan  menunjukan efisien  tidaknya  penggunaan  seluruh  aktiva  dalam  perusahaan.  Nilai Total  Asset  Turn Over dapat dihitung dengan rumus sebagai berikut :
Working Capital Turn Over (WCT)
Working  Capital  Turnover atau  perputaran  modal  kerja  adalah  rasio  yang digunakan  untuk  mengukur  kemampuan  modal  kerja  yang  berputar  pada  suatu periode  siklus  kas  yang  terdapat  pada  perusahaan.  Semakin  tinggi  nilai Working Capital Turnover, menunjukkan kondisi yang semakin baik, begitu juga sebaliknya jika Working Capital Turnover nilainya rendah menunjukkan nilai perusahaan yang semakin  buruk.  Nilai Working  Capital  Turnover yang  tinggi  ini  disebabkan  oleh tingginya  perputaran  persediaan,  perputaran  piutang  atau  saldo  kas  yang  terlalu kecil. Working  Capital  Turnover dihitung  dengan  menggunakan  rumus  sebagai berikut :
Gross Profit Margin (GPM)
Gross  Profit  Margin atau  biasa  disebut  margin  laba  kotor  merupakan  bagian  dari rasio  profitabilitas  yang  digunakan  untuk  menghitung  persentasi  kelebihan  laba  kotor terhadap  pendapatan  penjualan.  Gross  profit  yang  dimaksud  disini  adalah  pendapatan penjualan  yang  dikurangi  dengan  harga  pokok  penjualan.  Rasio  ini  dipengaruhi  oleh penjualan dan biaya operasi. Rasio yang rendah bisa menyebabkan penjualan turun lebih besar  dari  turunnya  ongkos,  begitu  pula  sebaliknya.  Perusahaan  selalu  menginginkan profit  margin  yang  lebih  tinggi.  Formula  untuk  menghitung Gross  Profit  Margin adalah sebaggai berikut :

## Return On Equity (ROE)
Menurut  Syafitri  (2008:305), “ Return  On  Equity merupakan  perbandingan  antara laba bersih sesudah pajak dengan total ekuitas ”. Sementara itu menurut Sawir (2009:20), “ Return  On  Equity adalah  rasio  yang  memperlihatkan  sejauh  manakah  perusahaan mengelola  modal  sendiri  ( net  worth) secara  efektif,  mengukur  tingkat  keuntungan  dari investasi yang telah dilakukan pemilik modal sendiri atau pemegang saham perusahaan ”. Return  On  Equity merupakan  pengukuran  dari  tingkat  pengembalian  ( return )  tersedia untuk para pemilik perusahaan (pemegang saham preferen dan saham biasa), atas modal yang  telah  mereka  investasikan  di  perusahaan.  Menurut  Sawir  (2009:20), Return  On Equity (ROE) dapat dicari dengan menggunakan rumus berikut :
ISSN ( print ) : 2598-9545 & ISSN ( online ) : 2599-171X

## E.  Metodologi Penelitian
Pada penelitian ini digunakan data yang diambil dari laporan keuangan perusahaan yang  sudah  tersedia  secara  publish  (data  sekunder).  Jenis  penelitian  merupakan penelitian  kuantitatif  karena  data  penelitian  berupa  angka-angka  yang  nantinya  akan dibandingkan  dengan  nilai  rata-rata  perusahaan  yang  sejenis,  kemudian  dianalisis. Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui bagaimana tingkat kinerja perusahaan PT Midi Utama Indonesia Tbk., jika dibandingan dengan nilai rata-rata perusahaan yang sejenis.

## Populasi Dan Sampel
1.  Populasi
Menurut  Sugiono  (2016:80),  populasi  adalah  wilayah  generalisasi  yang  terdiri  atas objek/subjek yang mempunyai kualitas dan karakteristik tertentu yang ditetapkan oleh peneliti untuk dipelajari dan kemudian ditarik kesimpulan. Dalam penelitian ini populasi yang  digunakan  adalah  Laporan  Keuangan  PT  Midi  Utama  Indonesia  Tbk.  Dalam penelitian ini tidak seluruh populasi yang diambil, mengingat jumlah yang banyak dan belum tentu diketahui secara pasti.
2.  Sampel
Menurut  Sugiono  (2016:81),  bagian  dari  jumlah  dan  karakteristik  yang  dimiliki  oleh populasi tersebut disebut sebagai sampel. Adapun sampel dalam penelitian ini adalah Laporan  Keuangan  PT  Midi  Utama  Indonesia  Tbk  khususnya  rasio  profitabilitas  dan rasio  aktivitas.  Rasio  profitabilitas  yang  digunakan  adalah Gross  Profit  Margin dan Return  On  Equity. Rasio  aktivitas  yang  digunakan  adalah Total Asset  Turn  Over dan Working  Capital  Turn  Over. Data  keuangan  yang  diambil  dari  periode  tahun  2013 sampai dengan 2017.

## Operasionalisasi Variabel Penelitian
Variabel  penelitian  merupakan  segala  sesuatu,  yang  mempunyai  bentuk  sesuai dengan  yang  ditetapkan  oleh  peneliti  kemudian  dipelajari  sehingga  diperoleh  informasi, setelah itu ditarik  bagaimana kesimpulannya.  Secara lebih rinci operasionalisasi variabel dalam penelitian ini dapat dilihat pada tabel 2 :
Tabel 2 Operasionalisasi Variabel Penelitian Variabel Konsep Rumus Skala Rasio Aktivitas Total Asset TurnOver rasio yang menunjukan tingkat efisiensi penggunaan seluruh aktiva perusahaan dalam menghasilkan volume penjualan tertentu Total Asset TurnOver = Rasio Working Capital Turnover rasio yang digunakan untuk mengukur kemampuan modal kerja yang berputar pada suatu periode siklus kas yang terdapat diperusahaan Working Capital Turnover = Rasio Rasio Profitabilitas Gross Profit Margin rasio yang digunakan untuk menghitung persentasi kelebihan laba kotor terhadap pendapatan penjualan Rasio Return On Equity rasio yang memperlihatkan sejauh manakah perusahaan mengelola modal sendiri secara efektif. Return On Equity = Rasio
ISSN ( print ) : 2598-9545 & ISSN ( online ) : 2599-171X

## Sumber : Data diolah

## Metode Analisis Data
Metode  yang  digunakan  penulis  adalah  metode  deskriptif  kuantitatif  yaitu  analisis yang  didasarkan  pada  perhitungan  untuk  mengetahui  tingkat  rasio  aktivitas  dan  rasio profitabilitas  untuk  mendapatkan  gambaran  mengenai  kinerja  keuangan  PT  Midi  Utama Indonesia Tbk. Menurut Syamsudin (2012:15), terdapat dua cara dalam membandingkan rasio keuangan perusahaan, yaitu :
1.  Cross  Sectional  Aproach, adalah  suatu  cara  mengevaluasi  dengan  membandingkan rasio-rasio antar keuangan perusahaan yang satu dengan perusahaan yang lain yang sejenis pada waktu yang sama.
2.  Times Series Analysis, adalah cara mengevaluasi dengan membandingkan rasio-rasio di  masa  lalu  dan  saat  ini  sehingga  dapat  diketahui  bagaimana  perkembangan perusahaan yang bersangkutan apakah mengalami kemajuan atau kemunduran. Pada penelitian ini, digunakan metode Cross Sectional Aproach, yaitu suatu metode atau  cara  yang  digunakan  untuk  mengevaluasi  kinerja  perusahaan  PT  Midi  Utama Indonesia  Tbk.  dengan  membandingkan  rasio-rasio  antar  keuangan  perusahaan  yang satu dengan perusahaan yang lain yang sejenis pada waktu yang sama. Adapun langkah- langkah yang dilakukan adalah sebagai berikut:
1.  Menghitung rasio keuangan, yaitu Rasio Aktivitas ( Total Asset Turn Over dan Working Capital Turn Over ) dan rasio Profitabilitas ( Gross Profit Margin dan Return On Equity ) dari PT Midi Utama Indonesia, Tbk. selama 9 tahun (2009-2017)
2.  Mencari standar rasio keuangan perusahaan ritel. Ada 25 perusahaan yang bergerak di bidang retail yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.  Dari 25 perusahaan tersebut, hanya  12  perusahaan  yang  mencantumkan  laporan  keuangan  secara  lengkap  dari tahun 2009 sampai dengan 2017. Daftar perusahaan ritel yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia  dan  mempunyai  kelengkapan  data  dari  tahun  2009  sampai  2017  dapat dilihat pada tabel 3.
3. Membandingkan rasio keuangan perusahaan PT Midi Utama Indonesia, Tbk., dengan rasio keuangan perusahaaan sejenis (rata-rata rasio keuangan perusahaan ritel yang sudah terdaftar di Bursa Efek Indonesia dan mempunyai kelengkapan data dari 2009- 2017).
Tabel 3 Perusahaan Ritel Pada BEI yang Digunakan Sebagai Pembanding Nomor Perusahaan Kode Emitem 1 PT Ace Hardware Indonesia, Tbk. ACES 2 PT Catur Sentosa Adiprama, Tbk. CSAP 3 PT Hero Supermarket, Tbk. HERO 4 PT Sumber Alfaria Trijaya, Tbk. AMRT 5 PT Indoritel Makmur Internasional, Tbk. DNET 6 PT Matahari Departement Store Tbk LPPF 7 PT Mitra Adiperkasa, Tbk. MAPI 8 PT Matahari Putra Prima, Tbk. MPPA 9 PT Kokoh Inti Arebana, Tbk. KOIN 10 PT Ramayana Lestari Sentosa, Tbk. RALS 11 PT Midi Utama Indonesia, Tbk. MIDI 12 PT Rimo Internasional Lestari, Tbk. RIMO Sumber : Data diolah

## F.  Hasil Penelitian dan Pembahasan
Kinerja  perusahaan  PT  Midi  Utama  Indonesia,  Tbk  salah  satunya  dapat  dianalisis dengan  cara  membandingkan  bagaimana  keefektifan  perusahaan  tersebut  dalam menjalankan  perusahaannya  dan  bagaimana  perusahaan  tersebut  dapat  menghasilkan
ISSN ( print ) : 2598-9545 & ISSN ( online ) : 2599-171X
keuntungan.  Untuk  menilai  kinerja  tersebut,  maka  rasio  keuangan  perusahaan  PT  Midi Utama Indonesia, Tbk yang digunakan adalah rasio aktivitas dan rasio profitabilitas. Rasio aktivitas  yang  digunakan Total  Asset  Turn  Over (TATO)  dan Working  Capital  Turn  Over (WCT), sedangkan rasio profitabilitas yang digunakan adalah Gross Profit Margin (GPM) dan Return On Equity (ROE) . Setelah dilakukan perhitungan, didapatkan nilai Total Asset Turn  Over (TATO), Working  Capital  Turn  Over (WCT), Gross  Profit  Margin (GPM)  dan Return On Equity (ROE) seperti pada tabel 4.
Tabel 4
Rasio Profitabilitas dan Aktivitas PT Midi Utama Indonesia, Tbk.
Tahun Rasio Aktivitas Rasio Profitabilitas TATO (kali) WCT (kali) GPM (%) ROE (%) 2009 1.59 16.76 17.45 1.33 2010 1.42 -42.95 19.75 2.71 2011 2.03 -68.17 21.24 7.76 2012 2.24 -34.65 20.87 10.12 2013 2.35 -34.13 21.72 13.44 2014 2.34 -23.69 23.55 22.39 2015 2.22 -20.71 24.93 20.04 2016 1.99 -16.18 25.63 22.62 2017 2.00 -12.83 24.79 9.41 Rata-rata 2.02 -26.28 22.21 12.20 Sumber : Data diolah
Total  Asset  Turn  Over (TATO) merupakan  rasio  yang  menunjukan  tingkat  efisiensi dalam  penggunaan  total  aktiva  perusahaan  untuk  menghasilkan  jumlah  penjualan tertentu. Dari tabel 4, bisa kita lihat nilai rata-rata Total Asset Turn Over (TATO) pada PT Midi Utama Indonesia, Tbk., dari tahun 2009 sampai 2017 adalah 1,89 kali. Nilai terendah didapatkan pada tahun 2010 yaitu sebesar 1 kali, sedangkan pada tahun 2009 dan 2010 sampai 2017 Total Asset Turn Over (TATO)  menunjukkan nilai yang konstan, yaitu 2 kali. Working Capital Turn Over (WCT) merupakan rasio yang digunakan untuk mengukur kemampuan  modal  kerja  yang  berputar  pada  suatu  periode  siklus  kas  yang  terdapat diperusahaan.  Nilai Working  Capital Turn Over (WCT) pada tahun  2009 sebesar  17 kali, pada  tahun  2010  mengalami  penurunan  drastis,  nilai Working  Capital  Turn  Over (WCT) sebesar  -43  kali.  Pada  2011  mengalami  penurunan  kembali,  nilai Working  Capital  Turn Over (WCT)  sebesar  -68  kali.  Dari  tahun  2012  sampai  2017  nilai Working  Capital  Turn Over (WCT) perlahan-lahan mengalami kenaikan yaitu, -35 kali, -34 kali, -24 kali, -21 kali, -16 kali dan terakhir pada tahun 2017 nilai Working Capital Turn Over (WCT) adalah -13 kali. Nilai rata-rata Working Capital Turn Over (WCT) dari tahun 2009 sampai 2017adalah -26,33 kali.
Gross  Profit  Margin (GPM)  merupan  rasio  profitabilitas  yang  digunakan  untuk menghitung persentasi kelebihan laba kotor terhadap pendapatan penjualan. Nilai Gross Profit  Margin (GPM) pada PT Midi  Utama Indonesia, Tbk., dari tahun 2009 sampai 2011 mengalami  kenaikan,  yaitu  17%,  20%,  21%.  Sedangkan  pada  tahun  2012  mengalami penurunan  1%,  yaitu  sebesar  20%.  Pada  2013  sampai  2016,  mengalami  kenaikan  lagi, yaitu  22%,  23%,  25%,  26%.  Pada  tahun  2017,  mengalami  penurunan  lagi  sebesar  1%, yaitu  menjadi  25%.  Nilai  rata-rata Gross  Profit  Margin (GPM)  dari  tahun  2009  sampai 2017 adalah 22,11 %.
Return  On  Equity (ROE)  adalah  rasio  yang  memperlihatkan  sejauh  mana perusahaan mengelola modal sendiri secara efektif. Nilai  rata-rata Return  On  Equity
ISSN ( print ) : 2598-9545 & ISSN ( online ) : 2599-171X
(ROE) dari tahun 2009 sampai 2017 pada PT Midi Utama Indonesia, Tbk., adalah sebesar 12,11%.  Pada  tahun  2009  sampai  2014  nilai Return  On  Equity (ROE)  mengalami kenaikan  terus-menerus,  yaitu  1%,  3%,8%,  10%,  13%,  22%.  Sedangkan  pada  tahun 2015,  nilai Return  On  Equity (ROE)  mengalami  penurunan  2%,  yaitu  20%.  Pada  tahun 2016  nilai Return  On  Equity (ROE)  mengalami  kenaikan  kembali,  yaitu  menjadi  23%. Namun pada tahun 2017 nilai Return On Equity (ROE) mengalami penurunan yang tajam, yaitu menjadi 9%.
Analisis  kinerja  PT  Midi  Utama  Indonesia, Tbk  ini,  dilakukan  dengan  metode  cross Cross  Sectional  Aproach, yaitu  suatu  metode  atau  cara  yang  digunakan  untuk mengevaluasi kinerja perusahaan PT Midi Utama Indonesia,  Tbk. dengan membandingkan  rasio-rasio  antar  keuangan  perusahaan  yang  satu  dengan  perusahaan yang lain yang sejenis pada waktu yang sama. Tabel 5 menunjukkan nilai Rasio Aktivitas ( Total  Asset  Turn  Over dan Working  Capital  Turn  Over )  dan  Rasio  Profitabilitas  ( Gross Profit  Margin dan Return  On  Equity )  dari  perusahaan  ritel  yang  sudah  terdaftar  di  Bursa Efek Indonesia dan mempunyai kelengkapan data yang dibutuhkan dari tahun 2009-2017.
Tabel 5
Rata-Rata Rasio Keuangan Perusahaan Retail yang terdaftar BEI Tiap Tahun
Tahun Rasio Aktivitas Rasio Profitabilitas TATO (kali) WCT (kali) GPM (%) ROE (%) 2009 1.86 7.15 31.41 27.70 2010 1.49 51.45 30.90 24.11 2011 1.75  -168.31 30.52 -39.30 2012 1.75 -20.13 29.63 13.09 2013 1.73 0.26 28.40 2.74 2014 1.68 -0.70 34.99 79.08 2015 1.66 7.76 33.90 20.89 2016 1.55 2.97 30.05 16.32 2017 1.56 3.20 29.25 1.87 Rata-rata 1.67 -12.93 31.01 16.37
Sumber : Data diolah
Pada penelitian ini akan menganalisis kinerja perusahaan PT Midi Utama Indonesia, Tbk.  dengan  membandingkan  rasio  aktivitas  perusahaan  tersebut  dengan  rasio  aktivitas dari  rata-rata  perusahaan  yang  sejenis  (perusahaan  ritel)  yang  terdafatar  di  Bursa  Efek Indonesia  yang  mempunyai  kelengkapan  data  dari  tahun  2009-2017.  Tabel  6, memperlihatkan hasil perhitungan dari rasio aktivitas PT Midi Utama Indonesia, Tbk. dan rasio  aktivitas  dari  perusahaan  ritel  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  2009-2017. Dari  tabel  6  dapat  kita  lihat  pada  tahun  2009 TATO  dari  PT  Midi  Utama  Indonesia, Tbk. berada  dibawah  nilai TATO  perusahaan ritel  yang terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia.  Hal ini  menunjukkan  bahwa,  PT  Midi  Utama  Indonesia,  Tbk.,  masih  kurang  efisien  dalam menggunakan total aktiva untuk menghasilkan volum penjualan. Pada tahun 2010 sampai 2017, nilai TATO PT Midi Utama Indonesia, Tbk., terus-menerus berada diatas nilai TATO rata-rata  perusahaan  ritel  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia.  Hal  ini  menunjukkan bahwa dari tahun 2010 sampai 2017 PT Midi Utama Indonesia, Tbk. sudah efektif dalam menggunakan total aktiva untuk menghasilkan volum penjualan. Secara umum (rata-rata) TATO  PT  Midi  Utama  Indonesia,  Tbk.  sebesar  2,02  kali,  sedangkan  TATO  perusahaan ritel sebesar 1,67 kali. Hal ini menunjukkan secara umum PT Midi Utama Indonesia, Tbk. sudah efektif dalam menggunakan total aktivanya untuk menghasilkan volum penjualan.
ISSN ( print ) : 2598-9545 & ISSN ( online ) : 2599-171X
Tabel 6 Perbandingan Rasio Aktivitas PT Midi Utama Indonesia Tbk. dengan Perusahaan Ritel yang Terdaftar di BEI 2009-2017
Tahun Rasio Aktivitas PT Midi Utama Indonesia, Tbk. Rasio Aktivitas Perusahaan Ritel Terdaftar di BEI 2009-2017 Skala Penilaian TATO (kali) WCT (kali) TATO (kali) WCT (kali) TATO WCT 2009 1.59 16.76 1.86 7.15 Kurang Baik Baik 2010 1.42 -42.95 1.49 51.45 Baik Kurang Baik 2011 2.03 -68.17 1.75 -168.31 Baik Baik 2012 2.24 -34.65 1.75 -20.13 Baik Kurang Baik 2013 2.35 -34.13 1.73 0.26 Baik Kurang Baik 2014 2.34 -23.69 1.68 -0.70 Baik Kurang Baik 2015 2.22 -20.71 1.66 7.76 Baik Kurang Baik 2016 1.99 -16.18 1.55 2.97 Baik Kurang Baik 2017 2.00 -12.83 1.56 3.20 Baik Kurang Baik Rata-rata 2.02 -26.28 1.67 -12.93 Baik Kurang Baik
Sumber : Data diolah
Dari  tabel  6  dapat  kita  lihat  pada  tahun  2009 WCT  dari  PT  Midi  Utama  Indonesia, Tbk. berada diatas nilai WCT perusahaan ritel yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Hal ini  menunjukkan  bahwa,  PT  Midi  Utama  Indonesia,  Tbk.,  sudah  efisien  dalam menggunakan  modal  kerjanya  untuk  menghasilkan  volum  penjualan  dibandingkan dengan  perusahaan ritel  yang  terdaftar  di  BEI  pada tahun  2009.  Sedangkan  pada tahun 2010,  nilai  WCT  PT  Midi  Utama  Indonesia,  Tbk.,  berada  di  bawah  nilai  WCR  rata-rata perusahaan  ritel  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa tahun  2010  PT  Midi  Utama  Indonesia,  Tbk.  belum  efektif  dalam  menggunakanmodal kerjanya  untuk  menghasilkan  volum  penjualan.  Pada  tahun  2011  WCT  PT  Midi  Utama Indonesia,  Tbk.,  berada  di  atas  nilai  WCR  rata-rata  perusahaan  ritel  yang  terdaftar  di Bursa  Efek  Indonesia.  Namun  pada  tahun  2012  sampai  2017  nilai WCT  PT  Midi  Utama Indonesia,  Tbk.,  berada  di  bawah  nilai  WCR  rata-rata  perusahaan  ritel  yang  terdaftar  di Bursa  Efek  Indonesia  Secara  umum  (rata-rata)  WCT  PT  Midi  Utama  Indonesia,  Tbk. sebesar  -26,28  kali,  sedangkan  WCT  perusahaan  ritel  sebesar  -12,93  kali.  Hal  ini menunjukkan  secara  umum  PT  Midi  Utama  Indonesia,  Tbk.  belum  efektif  dalam menggunakan modal kerja untuk menghasilkan volum penjualan.
Tabel 7
Perbandingan Rasio Profitabilitas PT Midi Utama Indonesia Tbk. dengan
Perusahaan Ritel yang Terdaftar di BEI 2009-2017 Tahun Rasio Profitabilitas PT Midi Utama Indonesia, Tbk. Rasio Profitabilitas Perusahaan Ritel Terdaftar di BEI 2009-2017 Skala Penilaian GPM (%) ROE (%) GPM (%) ROE (%) GPM (%) ROE (%) 2009 17.45 1.33 31.41 27.70 Kurang Baik Kurang Baik 2010 19.75 2.71 30.90 24.11 Kurang Baik Kurang Baik 2011 21.24 7.76 30.52 -39.30 Kurang Baik Baik 2012 20.87 10.12 29.63 13.90 Kurang Baik Kurang Baik 2013 21.72 13.44 28.40 2.74 Kurang Baik Baik 2014 23.55 22.39 34.99 79.08 Kurang Baik Kurang Baik 2015 24.93 20.04 33.90 20.89 Kurang Baik Kurang Baik 2016 25.63 22.62 30.05 16.32 Kurang Baik Baik 2017 24.79 9.41 29.25 1.87 Kurang Baik Baik Rata-rata 22.21 12.20 31.01 16.37 Kurang Baik Kurang Baik Sumber : Data diolah
ISSN ( print ) : 2598-9545 & ISSN ( online ) : 2599-171X
Selain rasio aktivitas, pada penelitian ini juga akan menganalisis rasio profitabilitas, yaitu  rasio  yang  menunjukan  besarnya  laba  yang  diperoleh  sebuah  perusahaan  dalam periode tertentu. Rasio profitabilitas yang akan dianalis disini adalah Gross Profit Margin (GPM)  dan Return  On  Equity (ROE).  Analisis  dilakukan  dengen  membandingkan  pada tahun yang sama rasio Gross Profit Margin (GPM) dan Return On Equity (ROE) pada PT Midi  Utama  IndonesiaTbk.,  dengan Gross  Profit  Margin (GPM)  dan Return  On  Equity (ROE)  dari  perusahaan  ritel  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  dan  mempunyai kelengkapan data dari tahun 2009 sampai 2017.
Pada  tabel  7  kita  bisa  melihat  nilai Gross  Profit  Margin (GPM)  PT  Midi  Utama IndonesiaTbk.,  dan  nilai Gross  Profit  Margin (GPM)  perusahaan  ritel  yang  sudah terdafatar  di  Bursa  Efek  Indonesia  dari  tahun  2007  sampai  2017.  Nilai  GPM  PT  Midi Utama  Indonesia Tbk.    dari  tahun  2009  sampai  2017  selalu  berada  di  bawah  nilai  GPM perusahaan ritel. Nilai rata-rata GPM PT Midi Utama Indonesia adalah 22,21 %, berada di bawah  nilai  rata-rata  perusahaan  ritel,  yaitu  31,01%.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa persentase  laba  kotor  PT  Midi  Utama  IndonesiaTbk.,  masih  lebih  kecil  atau  kurang  baik jika dibandingkan dengan perusahaan ritel pada umumnya.
Nilai ROE PT Midi Utama IndonesiaTbk pada tahun 2009 dan 2010 berada di bawah nilai ROE perusahaan ritel yang terdaftar di BEI. Hal ini menunjukkan bahwa kemampuan perusahaan  PT  Midi  Utama  IndonesiaTbk.,  dalam  menghasilkan  laba  dari  modal  yang dimilikinya  masih  dibawah  rata-rata  perusahaan  ritel  yang  terdaftar  di  BEI  pada  tahun 2009 dan 2010. Pada tahun 2011 nilai ROE PT Midi Utama IndonesiaTbk., berada di atas rata-rata  perusahaan  ritel  yang  terdaftar  di  BEI.  Hal  ini  menunjukkan  pada  tahun  2011 kemampuan  PT  Midi  Utama  IndonesiaTbk.,  dalam  menghasilkan  laba  dari  modal  yang dimilikinya lebih baik dibandingkan rata-rata perusahaan ritel yang terdaftar di BEI. Pada tahun  2012  nilai  ROE  PT  Midi  Utama  IndonesiaTbk.,  berada  di  bawah  nilai  rata-rata perusahaan  ritel  yang  terdaftar  di  BEI.  Pada  tahun  2013  nilai  ROE  PT  Midi  Utama IndonesiaTbk., berada di atas nilai rata-rata perusahaan ritel yang terdaftar di BEI. Pada tahun 2014 dan 2015 nilai ROE PT Midi Utama IndonesiaTbk., berada di bawah nilai rata- rata perusahaan ritel yang terdaftar di BEI. Pada tahun 2016 dan 2017 nilai ROE PT Midi Utama IndonesiaTbk., berada di atas nilai rata-rata perusahaan ritel yang terdaftar di BEI. Nilai ROE PT Midi Utama IndonesiaTbk., dari tahun 2009 sampai 2017 menunjukkan nilai yang  berfluktuatif  jika  dibandingkan  dengan  rata-rata  nilai  ROE  pada  perusahaan  ritel yang  terdaftar  di  BEI.  Secara  rata-rata  dari  tahun  2009  sampai  2017  nilai  ROE  PT  Midi Utama IndonesiaTbk., berada di bawah nilai ROE rata-rata perusahaan ritel yang terdaftar di BEI selama tahun 2009 sampai 2017.

## F.  Kesimpulan
Berdasarkan  hasil  pembahasan  pada  bab-bab  sebeumnya  maka  dapat disimpulkan bahwa :
1.  Rasio aktivitas rata-rata dari tahun 2009 sampai 2017 PT Midi Utama Indonesia Tbk, yaitu untuk TATO sebesar 2,02 kali menunjukkan kondisi yang lebih baik dibandingkan nilai  rata-rata TATO  perusahaan  ritel,  yaitu  1,67 kali.  Sedangkan  untuk  nilai WCT PT Midi  Utama  Indonesia  Tbk  sebesar  minus  26,28  kali,  berada  dibawah  rata-rata perusahaan ritel, yaitu minus 12,93 kali.
2.  Rasio  profitabilitas  rata-rata  dari  tahun  2009  sampai  2017  PT  Midi  Utama  Indonesia Tbk,  yaitu  untuk GPM  sebesar  22,21%  menunjukkan  kondisi  di  bawah  nilai  rata-rata GPM  perusahaan  ritel,  yaitu  31,01%.  Sedangkan  untuk  nilai  ROE  PT  Midi  Utama Indonesia Tbk. 12,20%, berada dibawah rata-rata perusahaan ritel, yaitu 16,37%.
3.  Kinerja  keuangan  PT  Midi  Utama  Indonesia  dalam  hal  ini  diukur  dengan  rasio aktivitas,  yaitu  TATO  sebesar  2,02  kali  dan  WCT  sebesar  minus  26,28  dan  rasio profitabilitas,  yaitu  GPM  sebesar  22,21%  dan  ROE  sebesar  12,20%.  Dibandingkan dengan nilai rata-rata perusahaan ritel yang terdaftar di BEI tahun 2009 sampai 2017,
ISSN ( print ) : 2598-9545 & ISSN ( online ) : 2599-171X
Kinerja  keuangan  PT  Midi  Utama  Indonesia Tbk.  menunjukkan  kondisi  yang  ‘sehat’ jika  dilihat  dari  rasio TATO,  dan  menunjukkan kondisi  yang  ‘kurang  sehat’ jika  dilihat dari rasio WTC, GPM dan ROE.

## G.  Saran
Berdasarkan  pada  kesimpulan  diatas,  penulis  dapat  mengemukakan  saran  dan masukan-masukan khususnya bagi PT Midi Utama Indonesia Tbk, dengan harapan dapat bermanfaat bagi perusahaan.
1.  Perusahaan  hendaknya  mengambil  kebijakan  dengan  mempertimbangkan  rasio keuangan untuk mencapai target kinerja keuangan.
2.  Perusahaan  diharapkan  mampu  meningkatkan  penjualan  secara  maksimal  dan menekan  biaya  operasional  perusahaan  agar  bisa  menghasilkan  laba  bersih  yang maksimal.
3.  Perusahaan  diharapkan  mampu  menambah  aktiva  dari  modal  sendiri  tanpa  harus menambah  hutang  dan  mampu  mengurangi  hutang  tanpa  harus  mengurangi  aktiva dengan harapan perusahaan dapat menambah keuntungan.
4.  Perusahaan diharapkan melihat perkembangan perusahaan lain yang sejenis sebagai pembanding untuk meningkatkan kinerja keuangannya.
5.  Perusahaan  diharapkan  mampu  bekerja  lebih  keras  lagi  untuk  meningkatkan perputaran modal kerja hingga minimal mencapai hasil yang sesuai harapan dan bisa lebih tinggi dari perusahaan sejenis.
6.  Hasil penelitian ini diharapkan bisa menjadi bahan acuan, dengan mempertimbangkan kondisi  keuangan  yang  ada,  sehingga  bisa  membatu  mengambil  keputusan  dalam melakukan investasi.
7.  Sebaiknya dilakukan penelitian lebih lanjut, dengan menambah variabel-variabel rasio keuangan  yang  lebih  lengkap  agar  dapat  menjelaskan  bagaimana  kondisi  kinerja keuangan perusahaan dengan lebih lengkap.

## H.  Daftar Pustaka
Agus, H dan Martono. 2011. Manajemen Keuangan. Edisi ke 2. Ekonisia: Yogyakarta Anwar, S. 2014. Metodelogi Penelitian Bisnis. Salemba Empat: Jakarta Baridwan, Z. 2012. Sistem Akuntansi Keuangan. Edisi Ke 5. BPFE: Yogyakarta Hasibuan,  M.  2010. Manajemen  Dasar,  Pengertian  dan  Masalah. Edisi  Ke  7.  Bumi Aksara: Jakarta
Husnan, S. dan Pudjiastuti, E. 2012. Dasar-dasar Manajemen Keuangan. Edisi Ke 6. UPP STIM YPKN: Yogyakarta
Ikatan Akuntan Indonesia. 2012. Standar Akuntansi Keuangan. Salemba Empat: Jakarta Irham, F. 2012. Analisis Laporan Keuangan. Alfabeta: Bandung
Kadim, A.,  &  Sunardi,  N.  (2019,  May).  Eviews Analysis;  Determinan  Tourism,  Restaurant and  Hotel  Company's  Soundness  and  Performance.  In Proceeding  Interuniversity Forum for Strengthening Academic Competency (Vol. 1, No. 1, pp. 332-340). Kasmir.  2010. Pengantar  Manajemen  Keuangan. Edisi  1.  Kencana  Prenada  Media Group:Jakarta
Kasmir. 2012. Analisis Laporan Keuangan, Edisi Ke 4. Rajagrafindo Persada:Jakarta Kasmir. 2015. Analisis Laporan Keuangan, Edisi Ke 7. Rajagrafindo Persada:Jakarta Munawir,  S.  2010. Analisis  Laporan  Keuangan  Edisikeempat.  Cetakan  kelima  Belas. Liberty: Yogyakarta
Nurmasari,  I.  2017. Analisis  Current  Ratio,  Return  On  Equity,  Debt  to  Equity  Ratio  dan Pertumbuhan Pendapatan Berpengaruh Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Pertambangan Di Bursa Efek Indonesia  2010-2014 . Jurnal Kreatif, 5(1), 112-131.
ISSN ( print ) : 2598-9545 & ISSN ( online ) : 2599-171X
Nurmasari, I. 2018. Pengaruh Rasio Keuangan dan Pertumbuhan Pendapatan Terhadap Return  Saham  Pada  Perusahaan  Perkebunan  Di  Bursa  Efek  Indonesia  2010-2017. Jurnal Sekuritas, 2(1), 20-31.
Nurmasari,  I.  2019. Pengaruh  Pertumbuhan  Pendapatan,  Current  Ratio  dan  Debt  to Equity  Ratio Terhadap  Return  On  Equity  Pada  Perusahaan  Perkebunan di  Bursa Efek Indonesia 2010-2017 . Jurnal Sekuritas, 2 (3), 34-44. Rudianto. 2012. Akuntansi Pegantar. Salemba Empat: Jakarta Satria, R. 2017. Analisis Laporan Keuangan Untuk Melihat Kinerja Perusahaan Pada PT Dharma  Henwa  Tbk. Jurnal  Sekuritas  Ekonomi  dan  Keuangan  Universitas Pamulang. Tangerang Selatan
Sugiono, A.,  dan  Untung,  E.  2010. Panduan  Praktis  Dasar  Analisis  Laporan  Keuangan. PT Grasindo. Jakarta
Sugiono.  2016. Metode  Penelitian  Kuantitatif  Kualitatif  dan  R&D. Edisi  Ke  23.  Alfabeta: Jakarta
Sunardi,  N.  (2018).  Analisis  Du  Pont  System  Dengan  Time  Series  Approach  (Tsa)  Dan Cross  Sectional Approach  (Csa)  Dalam  Penilaian  Kinerja  Keuangan  Perusahaan (Studi  Pada  Industri  Konstruksi  (BUMN)  di  Indonesia  Yang  Listing  di  BEI  Tahun 2013-2017). Jurnal SEKURITAS (Saham, Ekonomi, Keuangan dan Investasi) , 1 (4). Sunardi, N. (2019). Determinan Intelectual Capital dengan Pendekatan iB- VAIC™ Terhadap Efisiensi  Biaya  Implikasinya  Pada  Profitabilitas  Perbankan  Syariah  di Indonesia. JIMF (Jurnal Ilmiah Manajemen Forkamma) , 1 (1).
Sunardi, N., & Sasmita, A. S. (2019). Pengaruh Likuiditas, Leverage Dan Growth Terhadap Kinerja  Industri  Makanan  Dan  Minuman  Yang  Tercatat  Di  Indonesia  Stock Exchange  Selama  Periode Tahun  2011-2015. Jurnal  Sekuritas  (Saham, Ekonomi, Keuangan dan Investasi) , 2 (2), 81-97.
Sunardi, N., Hamid, A. A., Lativa, A. K., & Tulus, N. (2018). Determinant Of Cost Efficiency And  It's  Implications  For  Companies  Performance  Incorporated  In  The  Lq.  45 Index  Listing In Idx  For The  Period of  2011-2016. International  Journal of Applied Business and Economic Research , 16 (1). Usman,  H.  2013. Manajemen:  Teori  Praktik  dan  Riset  Pendidikan. Edisi  ke  4.  Bumi Aksara: Jakarta