## Jurnal Manajemen dan Perbankan E-ISSN: 2746-9948 Volume 8, Edisi 2 (Juni 2021), PP 18-25

## Analisa Resiko Usaha Dan Pertumbuhan Penjualan Terhadap Kinerja Keuangan Pada Perusahaan Real Estate Dan Properti

## Business Risk Analysis And Sales Growth On Financial Performance In Real Estate And Property Companies
Ika Suhartanti Darmo Kalbis Institute, Jakarta Ika.darmo@kalbis.ac.id
Abstrak - Tujuan  utama  perusahaan  adalah  untuk  memaksimalkan  laba  dalam  meningkatkan pertumbuhan  perusahaan.  Ini  dapat  dicapai  dengan  memaksimalkan  kinerja  keuangan  perusahaan. Namun  perusahaan  harus  mempertimbangkan  dan  mengevaluasi  faktor-faktor  yang  mempengaruhi kinerja keuangan, agar investor lebih berminat untuk berinvestasi di perusahaan dengan kinerja keuangan yang  tinggi.  Penelitian  ini  bertujuan  untuk  menguji  faktor-faktor  yang  mempengaruhi  kinerja  keuangan, yang  dapat  dinilai  dari  risiko  bisnis  dan  pertumbuhan  penjualan.  Penelitian  ini  menggunakan  data sekunder dari 8 sampel laporan keuangan perusahaan real estate and property dan pengambilan sampel menggunakan  teknik purposive  sampling .  Uji  asumsi  klasik  dalam  penelitian  ini  meliputi  uji  normalitas, multikolinieritas,  dan  uji  heterokedastisitas.  Analisis  data  menggunakan  analisis  analisis  regresi  linier berganda, uji t, uji f, dan uji koefisien determinasi. Analisis data menggunakan eviews 9. Hasil penelitian menunjukkan bahwa variabel risiko bisnis dan pertumbuhan penjualan secara parsial (uji t ) berpengaruh signifikan terhadap kinerja keuangan pada perusahaan real estate and property di Bursa Efek Indonesia (BEI),  hasil  penelitian secara simultan  (uji f  ) menunjukkan  pengaruh  yang  signifikan dari  variabel  risiko bisnis  dan  pertumbuhan  penjualan  pada kinerja  keuangan di  perusahaan real estate and  property yang terdaftar di Busra Efek Indonesia (BEI).
Kata kunci : risiko bisnis, pertumbuhan penjualan, kinerja keuangan
Abtract - The company’s main objective is to maximize profit in improving the company’s growth, this can be  achieved  by  maximizing  the  financial  performance  company.nevertheless,  every  company  must consider and evaluate influencing factors that will affect financial performance, in order for investors to be keen on investing their shares in companies with ideal financial performance. This study aims to examine the factors that affect the financial performance that can bejudged from its business risk and sales growth. This  study  uses  secondary  data  from  8  sampled  the  financial  statement  of  real  estate  and  property companies  and  sampling  using  purposive  sampling  techniques.Classical  assumption  test  in  this  study include normality test, multicollinearity, and heterocedasticity test. Analisys of data using the multiple linear regression analysis, t-test, f-test, and test the coefficient of determination. Analysis of data using eviews-9. The result showed that the variable business risk and sales growth  partially (t test) significantly affect the financial performance on the real estate and property companies in the Indonesia Stock Exchange (BEI), The results of the study simultaneously (f test) showed a significant affect of the variable business risk and sales growth on financial performance in real estate and property companies listed in the Indonesia Stock Exchange (BEI).
Keyword : business risk, sales growth, financial performance

## PENDAHULUAN
Saat  ini  dunia bisnis  sedang  mengalami  era  globalisasi  dan  teknologi  yang  mengakibatkan persaingan  semakin  ketat,  sehingga  perusahaan  khususnya  perusahaan real  estate  and property dituntut untuk meningkatkan keunggulan produk yang dimiliki perusahaan yang dapat meningkatkan  daya  saing  perusahaan.  Perusahaan  sebagai  suatu  entitas  yang  beroperasi dengan  menerapkan  prinsip-prinsip  ekonomi,  umumnya  tidak  hanya  berorientasi  pada pencapaian  laba  tetapi  juga  berusaha  meningkatkan  kinerja  perusahaan  dan  kemakmuran pemiliknya,  sehingga  perusahaan  di  tuntut  untuk  memiliki  rencana  strategis  dan  taktis  yang disusun dalam rangka pencapaian tujuan yang telah ditetapkan.
Perusahaan real  estate  and  property menurut  Pemendagri  No.  3  Tahun  1987  adalah perusahaan  yang  menyediakan  berbagai  kebutuhan  masyarakat  dalam  pembangunan perumahan  dan  pemukiman  yang  terdapat  fasilitas  sosial,  fasilitas  umum  dan  prasarana

## Jurnal Manajemen dan Perbankan E-ISSN: 2746-9948 Volume 8, Edisi 2 (Juni 2021), PP 18-25
lingkungan  yang  diperlukan  oleh  masyarakat  penghuni  lingkungan  pemukiman  dan  sekitar. Perusahaan real  estate  and  property sering  mengalami  inkonsistensi  dalam  kegiatan berinvestasi  dimana  pada  masa  krisis  perusahaan real  estate  and  property mengalami penurunan  yang  sangat  tajam  sehingga  perusahaan real  estate  and  property harus  secara cermat mengalokasikan dananya untuk kepentingan proyek (usaha).
Kinerja perusahaan merupakan suatu gambaran tentang kondisi keuangan suatu perusahaan yang  dianalisis  dengan  alat-alat  analisis  keuangan,  sehingga  dapat  diketahui  mengenai  baik buruknya  keadaan  keuangan  suatu  perusahaan  yang  mencerminkan  prestasi  kerja  dalam periode  tertentu.  Hal  ini  sangat  penting  agar  sumber  daya  digunakan  secara  optimal  dalam menghadapi  perubahan  lingkungan. Penilaian  kinerja  keuangan  merupakan  salah  satu  cara yang  dapat  dilakukan  oleh  pihak  manajemen  agar  dapat  memenuhi  kewajibannya  terhadap para penyandang dana dan juga untuk mencapai tujuan yang telah ditetapkan oleh perusahaan. Untuk mengukur tingkat keuntungan suatu perusahaan, digunakan rasio profitabilitas. Definisi rasio  profitabilitas  merupakan  rasio  untuk  menilai  kemampuan  perusahaan  dalam  mencari keuntungan.  Rasio  profitabilitas  diukur  dengan  ROE  ( return  on  equity) ,  dilihat  dari  sudut pandang investor salah satu indikasi penting untuk menilai prospek perusahaan dimasa yang akan  datang  adalah  dengan  melihat  sejauh  mana  perkembangan  profitabilitas  perusahaan. Salah satu indikator penting yang perlu diperhatikan untuk mengetahui sejauh mana investasi yang dilakukan investor di suatu perusahaan yaitu mampu memberikan pengembalian ( return ) yang sesuai dengan tingkat yang di isyaratkan investor.
Pertumbuhan penjualan adalah kenaikan jumlah penjualan dari tahun ke tahun atau dari waktu ke  waktu.  Bagi  perusahaan  yang  mempunyai  pertumbuhan  penjualan  yang  tinggi  maka kecenderungan  penggunaan  utang  sebagai  sumber  dana  eksternal  lebih  besar  dibandingkan perusahaan  yang  mempunyai  tingkat  pertumbuhan  penjualan  yang  rendah.  Hal  ini  sejalan dengan teori  trade  off yang  menjelaskan  apabila  manfaat  yang  diperoleh  perusahaan  dalam menggunakan  hutang  lebih  besar  daripada  pengorbanannya,  maka  sebaiknya  perusahaan melakukan pendanaan secara eksternal.
Setiap  perusahaan  mempunyai  rencana  yang  telah  disusun  dalam  rangka  pencapaian  tujuan yang telah ditetapkan. Tujuan suatu perusahaan pada umumnya untuk memperoleh laba yang maksimal  dalam  meningkatkan  pertumbuhan  perusahaan.  Oleh  karena  itu  ada  dua  bidang aspek  yang  penting  untuk  menjalankan  rencana  tersebut  yaitu  bidang  keuangan  dan  bidang manajemen.  Perusahaan  perlu  mengetahui  perkembangan  usahanya  dari  waktu  ke  waktu, tentang apa yang telah diperoleh perusahaan pada masa lalu dan masa yang akan datang. Melihat potensi jumlah penduduk yang terus bertambah besar maka perusahaan yang sangat menarik  untuk  diteliti  adalah  perusahaan real  estate  and  property . Semakin  banyaknya pembangunan  di  sektor perumahan,  apartemen,  pusat-pusat  pembelanjaan,  dan  gedung- gedung perkantoran yang membuat investor tertarik untuk menginvestasikan dananya sehingga prospek  perdagangan  saham  diperkirakan  akan  terus  meningkat  serta  prospek  yang  cerah dimasa yang akan datang.

## TINJAUAN LITERATUR Kinerja Keuangan
Menurut  Irhan  Fahmi  (2011:2)  kinerja  keuangan  adalah  suatu  analisis  yang  dilakukan  untuk melihat  sejauh  mana  suatu  perusahaan  telah  melaksanakan  dengan  menggunakan  aturan- aturan  pelaksanaan  keuangan  secara  baik  dan  benar.  Kinerja  perusahaan  merupakan  suatu gambaran  tentang  kondisi  keuangan  suatu  perusahaan    yang  dianalisis  dengan  alat-alat analisis keuangan, sehingga dapat diketahui mengenai baik buruknya keadaan keuangan suatu perusahaan  yang mencerminkan prestasi kerja dalam periode tertentu. Hal ini sangat penting agar sumber daya digunakan secara optimal dalam menghadapi perubahan lingkungan. Proksi yang  digunakan  untuk  mengukur  kinerja  keuangan  dalam  penelitian  ini  menggunakan  rasio

## Jurnal Manajemen dan Perbankan E-ISSN: 2746-9948 Volume 8, Edisi 2 (Juni 2021), PP 18-25
profitabilitas  yaitu return  on equity  (ROE) . Return On Equity digunakan  untuk  mengukur bagaimana  investor  menilai  prospek  pertumbuhan  perusahaan  dimasa  yang  akan  datang, dengan  menggambarkan  kemampuan  perusahaan  dalam  memberikan  keuntungan  bagi pemiliknya (Sartono,2011). Return On Equity dihitung dengan rumus :

## Risiko Bisnis
Menurut Farah risiko bisnis adalah tingkat risiko yang inheren di dalam operasi perusahaan, jika perusahaan tidak menggunakan hutang perusahaan akan memiliki risiko bisnis yang kecil jika permintaan akan produk yang dihasilkannya stabil, jika harga-harga input dan produknya tetap relatife  konstan,  jika  perusahaan  dapat  menyesuaikan  harga-harganya  dengan  bebas  jika terjadi peningkatan biaya, dan jika sebagian besar biayanya adalah biaya variabel seingga akan turun  jika  penjualan  menurun  (Jurnal  Bisnis  dan  Akuntansi  :  2010). Risiko  bisnis  diukur  oleh deviasi standar dari rasio EBIT ( Earning Before Interest and Tax ) dibanding dengan total asset dalam presentase (%), dengan rumus sebagai berikut :

## Pertumbuhan Penjualan
Menurut Brigham dan Houston (dalam mahapsari dan Taman,2013) sebuah perusahaan yang penjualannya relatif stabil akan aman dalam mengambil lebih banyak hutang dan menanggung beban tetap yang lebih tinggi daripada perusahaan yang penjualannya tidak stabil. Peningkatan penjualan  dapat  meningkatkan  kemampuan  perusahaan  untuk  memperoleh  pendapatan  dan laba perusahaan. Tingkat pertumbuhan penjualan dihitung dengan rumus sebagai berikut :

## Hipotesis
Berdasarkan  pendahuluan  dan  literatur  di  atas  maka  dapat  disimpulkan  hipotesis  untuk penelitian  ini  adalah  (H1) Terdapat  pengaruh  yang  signifikan  antara  Risiko  Bisnis  terhadap Kinerja  Keuangan  pada  perusahaan Real  Estate  and  Property yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia (H2) Terdapat  pengaruh  yang  signifikan  antara Pertumbuhan  Penjualan  terhadap Kinerja  Keuangan  pada  perusahaan Real  Estate  and  Property yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia (H3) Terdapat  pengaruh  yang  signifikan  antara  Risiko  Bisnis  dan  Pertumbuhan Penjualan secara bersama-sama terhadap perusahan Real Estate and Property yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.

## METODE PENELITIAN
Metode yang digunakan dalam penelitian ini adalah penelitian kuantitatif dan deskriptif. Populasi penelitian ini adalah perusahaan real estate and property yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2013 sampai 2017 dengan  total populasi sebanyak 49  perusahaan. Penelitian  ini menggunakan  teknik  sampling purposive  sampling dan  berdasarkan  kriteria,  sampel yang diambil  dalam  penelitian  ini  adalah  8  perusahaan. Variabel  independen  dalam  penelitian  ini adalah risiko  bisnis  dan  pertumbuhan  penjualan , sedangkan  variabel  dependennya adalah kinerja  keuangan. Teknik  analisis  data  yang  dipergunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  (1) Statistik  Deskriptif, penyajian  data  melalui  perhitungan mean,  standar  deviasi,  minimum  dan maksimum (2) Model Data Panel, 3 teknik yang dapat digunakan yaitu (a) Common Effect (b) Fixed  Effect  (c) Random  Effect (3) Pemilihan  Model  Panel,  terdiri  dari (a) menggunakan  uji signifikan fixed effect uji F atau chow-test (b) uji Hausman (4) Uji Asumsi Klasik, terdiri dari (a) Uji  Normalitas  Regresi (b) Uji  Multikolinearitas (c) Uji  Heteroskedastisitas (5) Uji  Hipotesis, terdiri dari (a) Uji Parsial (Uji T) (b) Uji Simultan (Uji F) (c) Koefisien Determinasi

## Jurnal Manajemen dan Perbankan E-ISSN: 2746-9948 Volume 8, Edisi 2 (Juni 2021), PP 18-25

## TEMUAN DAN PEMBAHASAN Statistik Deskriptif
Berikut ini merupakan hasil statistik deskriptif yang diolah dari Eviews 9. Tabel 1. Statistik Deskriptif X1 X2 Y Mean 8.341750 0.129250 12.04000 Median 7.015000 0.085000 9.265000 Maximum 26.42000 0.960000 52.43000 Minimum 1.150000 -0.870000 2.500000 Std. Dev. 6.196295 0.390663 10.10773 Skewness 1.383139 0.106773 2.104380 Kurtosis 4.265638 3.148916 8.017199 Jarque-Bera 15.42356 0.112963 71.47657 Probability 0.000448 0.945084 0.000000 Sum 333.6700 5.170000 481.6000 Sum Sq. Dev. 1497.369 5.952078 3984.485 Observations 40 40 40
sumber : Data diolah dengan Eviews 9
Berdasarkan  pada  tabel  diatas,  dapat  dijelaskan  bahwa:  Variabel  Kinerja  Keuangan  selama periode  penelitian  adalah  memiliki mean sebesar  12,04,  standar  deviasi  sebesar  10,10,  nilai terbesar  52,43  dan terkecil 2,50. Risiko  Bisnis  memiliki mean sebesar  8,34,  standar  deviasi sebesar  6,19,  nilai  terbesar  26,42  dan terkecil 1,15. Pertumbuhan  Penjualan memiliki mean sebesar 0,12, standar deviasi sebesar 0,39,  nilai terbesar 0,96 dan terkecil -0,87. Uji Asumsi Klasik Uji Normalitas
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 -0.6 -0.4 -0.2 0.0 0.2 0.4 0.6
Series: Standardized Residuals Sample 2013 2017 Observations 40 Mean -1.67e-17 Median 0.040138 Maximum 0.660663 Minimum -0.613075 Std. Dev. 0.322536 Skewness -0.307831 Kurtosis 2.512889 Jarque-Bera  1.027196 Probability 0.598339 Gambar 1. Uji Normalitas
sumber : Data diolah dengan Eviews 9
Berdasarkan  gambar  diatas  nilai Jarque-Bera sebesar  1,027196  dan Probability sebesar 0.598339  >  0,05.  Berdasarkan  hasil  di  atas  terlihat  bahwa  nilai  JB  untuk  variabel  penelitian pada  seluruh  perusahaan real  estate  and  property yang  diamati  mempunyai  nilai  signifikansi diatas 0,05 sehingga data berdistribusi normal. Uji Multikolinieritas
Tabel 2. Uji Multikolinieritas X1 X2 X1 1.000000 0.092996 X2 0.092996 1.000000
sumber : Data diolah dengan Eviews 9

## Jurnal Manajemen dan Perbankan E-ISSN: 2746-9948 Volume 8, Edisi 2 (Juni 2021), PP 18-25
Berdasarkan  tabel  2  menunjukkan  bahwa  tidak  ada    koefisien  korelasi  antar  variabel  bebas lebih kecil dari 0,8. Maka dapat disimpulkan tidak terjadi korelasi antar variabel bebas. Uji Heterokedastisitas
-2 -1 0 1 2 3 1 -1 3 1 -1 4 1 -1 5 1 -1 6 1 -1 7 2 -1 3 2 -1 4 2 -1 5 2 -1 6 2 -1 7 3 -1 3 3 -1 4 3 -1 5 3 -1 6 3 -1 7 4 -1 3 4 -1 4 4 -1 5 4 -1 6 4 -1 7 5 -1 3 5 -1 4 5 -1 5 5 -1 6 5 -1 7 6 -1 3 6 -1 4 6 -1 5 6 -1 6 6 -1 7 7 -1 3 7 -1 4 7 -1 5 7 -1 6 7 -1 7 8 -1 3 8 -1 4 8 -1 5 8 -1 6 8 -1 7
Standardized Residuals
Gambar 2. Uji Heterokedastisitas sumber : Data diolah dengan Eviews 9
Berdasarkan grafik tersebut, tidak menunjukan suatu pola, maka dapat disimpulkan tidak terjadi heterokedastisitas.
Pemilihan Model Regresi Data Panel Uji Chow
Tabel 3. Uji Chow Redundant Fixed Effects Tests Equation: Untitled Test cross-section fixed effects Effects Test Statistic d.f. Prob. Cross-section F 5.592863 (7,30) 0.0003
sumber : Data diolah dengan Eviews 9 Berdasarkan  Tabel  3 tingkat  signifikan Cross-Section  F sebesar  0,0003.  Tingkat  signifikansi tersebut lebih kecil daripada 0,05 yang berarti Hipotesis H 0 ditolak sehingga Hdapat disimpulkan bahwa metode Fixed Effect merupakan metode analisis yang lebih sesuai untuk digunakan. Uji Hausman
Tabel 4. Uji Hausman Correlated Random Effects - Hausman Test Equation: Untitled Test cross-section random effects Test Summary Chi-Sq. Statistic Chi-Sq. d.f. Prob. Cross-section random 0.000000 2 1.0000
sumber : Data diolah dengan Eviews 9 Berdasarkan Tabel  4 tingkat  signifikansi Cross-Setion  random sebesar  1,0000.  Tingkat signifikansi tersebut lebih besar dari 0,05 yang berarti Hipotesis H a ditolak. Hal ini menunjukkan model random  effect yang  di  terima.  Berdasarkan  uji chow model  panel  yang  di  pilih  adalah model fixed  effect, dan  uji hausman model  panel  yang  di  pilih  adalah  model random  effect . Dalam hal ini diperlukannya uji LM karena dalam 2 uji menunjukan model yang berbeda, yaitu model fix effect dan random effect .

## Jurnal Manajemen dan Perbankan E-ISSN: 2746-9948 Volume 8, Edisi 2 (Juni 2021), PP 18-25
Uji LM ( Langrange Multiplier )
Tabel 5. Uji LM
Lagrange Multiplier Tests for Random Effects Null hypotheses: No effects
Alternative hypotheses: Two-sided (Breusch-Pagan) and one-sided (all others) alternatives Test Hypothesis Cross-section Time Both Breusch-Pagan 7.733240 0.851831 8.585071 (0.0054) (0.3560) (0.0034) Honda 2.780870 -0.922947 1.313750 (0.0027) -- (0.0945) King-Wu 2.780870 -0.922947 0.940671 (0.0027) -- (0.1734) Standardized Honda 3.170668 -0.649190 -1.251679 (0.0008) -- -- Standardized King-Wu 3.170668 -0.649190 -1.604971 (0.0008) -- -- Gourierioux, et al.* -- -- 7.733240 (< 0.01) *Mixed chi-square asymptotic critical values: 1% 7.289 5% 4.321 10% 2.952
sumber : Data diolah dengan Eviews 9 Berdasarkan tabel 5 nilai cross-section Breusch-Pagan sebesar 0,0054 < 0.05 artinya bahwa H a diterima dan model yang lebih tepat digunakan yaitu random effect model.
Berdasarkan dari ketiga pengujian yang dilakukan maka menghasilkan kesimpulan, antara lain: Tabel 6. Kesimpulan Hasil Pemilihan Pengujian Model Regresi

## Sumber: Hasil yang diolah penulis
Setelah dilakukan penaksiran model, maka model yang lebih tepat digunakan adalah random effect model (REM). Pengujian Hipotesis Berdasarkan  pemilihan  estimasi  model,  maka  terpilihlah random effect  model dengan  hasil estimasi sebagai berikut :
No Metode Pengujian Hasil 1 Uji Chow Common Effect Model atau Fixed Effect Model Fixed Effect Model 2 Uji Hausman Fixed Effect  Model atau Random  Effect Model Random Effect Model 3 Uji Lagrange Multiplier dengan Breusch-Pagan Common  Effect  Model  atau  Random Effect Model Random effect Model

## Jurnal Manajemen dan Perbankan E-ISSN: 2746-9948 Volume 8, Edisi 2 (Juni 2021), PP 18-25
Uji Signifikansi Parsial (Uji t) Tabel 7. Hasil Pengujian Parsial Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. C -0.899705 1.028855 -0.874473 0.3875 X1 1.514332 0.128870 11.75088 0.0000 X2 2.379341 0.591429 4.023037 0.0003

## Sumber : Data diolah dengan Eviews 9
Dari hasil output Eviews 9 , maka dapat disimpulkan (1) Diketahui nilai prob. untuk pengaruh X 1 terhadap Y sebesar 0,0000 < 0,05 bahwa Ho ditolak dan Ha diterima (2) Diketahui nilai prob. untuk pengaruh X 2 terhadap Y sebesar 0,0003 < 0,05 bahwa Ho ditolak dan Ha diterima.
Uji Signifikansi Simultan (Uji F) Tabel 8. Hasil Pengujian simultan F-statistic 180.0910 Durbin-Watson stat 1.177944 Prob(F-statistic) 0.000000

## Sumber: Data diolah dengan Eviews 9
Berdasarkan  hasil  estimasi  diatas,  F- statistics mempunyai  nilai  sebesar  180,0910  atau  lebih besar dari F table sebesar 3,25. Sedangkan nilai probabilitas F- statistics 0,000000 atau lebih kecil dari 0,05, sehingga Ho ditolak dan Ha diterima.
Uji Koefisien Determinasi
Tabel 9. Hasil Koefisien Determinasi (R 2 ) R-squared 0.906844 Mean dependent var 8.653318 Adjusted R-squared 0.901808 S.D. dependent var 9.369407 Sumber : Data diolah dengan Eviews 9
Pada penelitian ini Adjust R 2 mempunyai nilai sebesar 0,901808. Artinya variabel independen yang  ada  dalam  model  dapat  menjelaskan  variabel  dependen  sebesar  90,18%  sedangkan 9,82% sisanya dijelaskan oleh variabel lain di luar model.

## Pembahasan
Berdasarkan hasil diatas dapat dijelaskan sebagai berikut (1) Pengaruh risiko bisnis terhadap kinerja keuangan , b erdasarkan output persamaan diatas dan hasil uji t, dapat diketahui bahwa koefisien variabel risiko bisnis bernilai positif dan berpengaruh signifikan sebesar 1,514332. Hal ini menunjukkan bahwa kenaikan risiko bisnis sebesar 1% akan menaikkan kinerja keuangan sebesar 1,514332%. Hal ini menunjukkan bahwa risiko bisnis dianggap mampu mempengaruhi kinerja keuangan, dapat terlihat dari total aset yang dimiliki oleh suatu perusahaan (2) Pengaruh pertumbuhan penjualan terhadap kinerja keuangan , b erdasarkan output persamaan diatas dan hasil uji t, dapat diketahui bahwa koefisien variabel pertumbuhan penjualan bernilai positif dan berpengaruh  signifikan  sebesar  2,379341.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa  kenaikan  risiko  bisnis sebesar 1% akan menaikkan kinerja keuangan sebesar 2,379341%. Hal ini menunjukan bahwa total asset yang meningkat dan pertumbuhan penjualan yang meningkat akan berdampak pada kinerja  keuangan  yang  meningkat (3) Pengaruh  risiko  bisnis  dan  pertumbuhan  penjualan terhadap  kinerja  keuangan,  dapat  dilihat  bahwa  F-hitung  menunjukan  nilai 180.0910 dengan tingkat  signifikansi  dibawah  5  persen  atau  0,05  sedangkan  F-tabel  menunjukan  nilai  sebesar 3,25 yang berarti bahwa F hitung > F tabel dan nilai signifikansi sebesar 0.000000 < 0.05 yang berarti  risiko  bisnis  dan  pertumbuhan  penjualan  secara  bersama  sama mempunyai  pengaruh yang  signifikan  terhadap  kinerja  keuangan  pada  perusahaan real  estate  and  property yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.

## Jurnal Manajemen dan Perbankan E-ISSN: 2746-9948 Volume 8, Edisi 2 (Juni 2021), PP 18-25

## KESIMPULAN DAN SARAN
Berdasarkan penelitian yang telah dilakukan dengan melalui beberapa uji yang telah dijelaskan sebelumnya, maka diperoleh kesimpulan bahwa sesuai dengan rumusan masalah dan tujuan penelitian serta hasil analisis yang telah dilakukan dapat diperoleh kesimpulan sebagai berikut (1) Pengaruh  Risiko  Bisnis  berpengaruh  positif  signifikan  terhadap  Kinerja  Keuangan.  Hal  ini ditunjukan  oleh  koefisien  sebesar  1,514332  dan  nilai  t hitung 11,75088  > t tabel 2,02619  dengan signifikansi  sebesar  0,0000  <  0,05 (2) Pengaruh  Pertumbuhan  Penjualan  berpengaruh  positif signifikan terhadap Kinerja Keuangan. Hal ini ditunjukkan oleh koefisien sebesar 2,379341 dan nilai  t hitung 4,023037  > t tabel 2,02619 dengan signifikansi sebesar  0,0003  <  0,05 (3) Pengaruh Risiko  Bisnis,  Pertumbuhan  Penjualan  terhadap  Kinerja  Keuangan  secara  bersama-sama berpengaruh terhadap Kinerja Keuangan. Hal ini ditunjukkan oleh nilai F-hitung > F-table atau 180,0910  > 3,25  dengan  probabilitas F- statistics sebesar  0,000000  atau  lebih  kecil  dari  0,05 dan koefisien determinasi sebesar 90,18%. Saran untuk penelitian selanjutnya adalah peneliti harus  menambah  atau  memperpanjang  tahun  penelitian  dan  variabel – variabel  lain  seperti kebijakan deviden, leverage, struktur modal, pajak, likuiditas dll

## REFERENSI
Aditya, F. (2011). Faktor - Faktor Yang Mempengaruhi Struktur Modal Pada Industri Manufaktur Di Bursa Efek. Jurnal Bisnis Dan Akuntansi Volume 12 Nomor 2 , 119.
Eeng, A., & Yana, R. (2010). Pengantar Teori Ekonomi Mikro. Bandung: Rizky Press.
F,  B.  E.,  &  F,  H.  J.  (2013). Dasar - Dasar  Manajemen  Keuangan  Edisi  11  Buku  2. Jakarta: Salemba Empat.
Fahmi, I. (2013). Analisis Laporan Keuangan. Bandung: Alfabeta.
Kaptiana, D. I., & Nadia, A. (2013). Pengaruh Struktur Modal, Resiko Bisnis Dan Pertumbuhan Penjualan  Terhadap  Retun  On  Equity  Perusahaan  Manufaktur. Jurnal  Ilmiah Manajemen Volume 1 Nomor 3 .
Sartono, A. (2011). Manajemen keuangan Teori Dan Aplikasi. Yogyakarta: BPFE.
Wibowo. (2014). Manajemen Kinerja. Jakarta: Rajawali Pers.