e-ISSN 2528-2581
Vol 5 No 2, Juli 2020

## Susunan Redaksi

## Penanggungjawab

## Iwan Setya Putra

## Pemimpin Editor
Retno Murnisari

## Sekretaris Editor
Sura Klaudia
Dewan Editor Siti Sunrowiyati Sulistya Dewi Wahyuningsih

## Reviewer
Hendryadi Yudhanta Sambharakresna
Alamat Redaksi: Jurnal PETA Program Studi Akuntansi STIE Kesuma Negara Blitar Jl. Mastrip 59 Blitar Telp (0342) 802330 – Fax (0342) 813788 Email : peta@stieken.ac.id
e-ISSN 2528-2581
Vol 5 No 2, Juli 2020

## Daftar Isi
Dian Kusumaningtyas, Mar’atus Solikah Pengaruh  Kompetensi  Dosen  Dan  Motivasi  Mahasiswa Terhadap  Prestasi  Mahasiswa  Dengan E-Learning Sebagai Variabel Intervening ................................................................ 1-16

## Hafifah Nasution, Sefi Amalia Agustin
Analisis Aktivitas dan Biaya Lingkungan dalam Mewujudkan Green Accounting pada BUMDes Setia Asih ............................................. 17-35 Annafi Indra Tama Faktor-Faktor  Yang  Mempengaruhi  Kemandirian  Keuangan Rumah  Sakit  Umum  Daerah  Sebagai  Badan  Layanan  Umum Daerah..................................................................................... 36-49 Diah Nurdiwaty Analisis Pengaruh Mekanisme CGC Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Logam Dan Sejenisnya................. 50-65 Puji Astuti, Erna Puspita Reputasi  Audit  Sebagai  Pemoderasi  Pengaruh  Laba  Operasi,  Audit Tenure, dan Ukuran Perusahaan terhadap Audit Delay ..................... 66-78 Yuwanda Vintia Devi, Iwan Setya Putra Reaksi  Pasar  Terhadap  Pengumuman  Dividen  Perusahaan Yang Termasuk Dalam IDX High Dividend 20 Periode 2019 ... 79-95

## Rinaldi Siringoringo, Francis Hutabarat
Pengaruh  Solvabilitas  Terhadap  Return  On  Asset  Dengan Variabel Mediasi Likuiditas..................................................... Ismunawan, Nurul Septyani Analisis  Faktor-faktor  yang  Mempengaruhi  Kualitas  Laporan Keuangan................................................................................ 96-106 107-121
Vol. 5  No. 2 Juli 2020 Hal 50-65

## ANALISIS  PENGARUH  MEKANISME GCG TERHADAP
NILAI PERUSAHAAN PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR SUB SEKTOR LOGAM

## DAN SEJENISNYA
Diah Nurdiwaty
Universitas Nusantara PGRI Kediri, Jalan KH. Ahmad Dahlan No.76, Mojoroto, Kota Kediri
Surel : ardh_olivia@yahoo.com
Abstrak . Analisis  Pengaruh  Mekanisme  CGC  Terhadap  Nilai  Perusahaan Pada  Perusahaan  Manufaktur  Sub  Sektor  Logam  Dan  Sejenisnya. Penelitian ini  bertujuan  untuk  manganalisis  pengaruh  mekanisme corporate  governance (kepemilikan  institusional,  kepemilikan  manajerial,  independensi  komite  audit, independensi  dewan  komisaris)  terhadap  nilai  perusahaan.  Penelitian  ini menggunakan  perusahaan  sub  sektor  logam  dan  sejenisnya  yang  terdaftar  di Bursa  Efek  Indonesia  tahun  2013-2017  sebagai  populasi  berjumlah  15 perusahaan.  Teknik  pengambilan  sampel  menggunakan purposive  sampling yang kemudian mendapatkan 11 perusahaan. Teknik analisis data dalam penelitian ini menggunakan  analisis  regresi  linier  berganda  dengan  menggunakan  SPSS  versi 23. Nilai perusahaan dalam penelitian ini akan  diproksikan dengan PBV. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa hasil uji parsial dengan tingkat signifikan t > 0,05  variabel  kepemilikan  institusional  dan  kepemilikan  manajerial  tidak berpengaruh  signifikan  terhadap  nilai  perusahaan.  Sedangkan  variabel independensi  dewan  komisaris  dan  independensi  komite  audit  secara  parsial berpengaruh  signifikan  terhadap  nilai  perusahaan.  Berdasarkan  uji  F  tingkat signifikansi t > 0,05 diketahui kepemilikan institusional, kepemilikan manajerial, independensi  komite  audit  dan  independensi  dewan  komisaris  secara  simultan berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan.
Kata Kunci : Good Corporate Governance , Nilai Perusahaan.
Abstract.  Analysis  of  the  Effect  of  CGC  Mechanisms  on  Firm  Value  in  Metal Manufacturing Sub Sector Companies . This study aims to analyze the effect of corporate governance mechanisms (institutional ownership, managerial ownership, independence of the  audit  committee,  independence  of  the  board  of  commissioners)  on  the  value  of  the company. This study uses metal sub-sector companies and the like listed on the Indonesia Stock Exchange in 2013-2017 as a population of 15 companies. The sampling technique uses  purposive  sampling  which  then  gets  11  companies.  Data  analysis  techniques  in  this
Jurnal PETA Vol. 5  No. 2 ,Juli 2020
study used multiple linear regression analysis using SPSS version 23. The company's value in this study will be proxied by PBV. The results of this study indicate that the partial test results  with  a  significant  level  of  t>  0.05  variables  of  institutional  ownership  and managerial ownership have no significant effect on firm value. While the independence of the  board  of  commissioners  and  the  independence  of  the  audit  committee  partially  has  a significant  effect  on  company  value.  Based  on  the  F  test  the  significance  level  t>  0.05 known  institutional  ownership,  managerial  ownership,  independence  of  the  audit committee  and  the  independence  of  the  board  of  commissioners  simultaneously  have  a significant effect on company value.
Keywords: Good Corporate Governance, Company Value

## PENDAHULUAN
Di  era  globalisasi  saat  ini, tuntutan  terhadap  penerapan  G ood Corporate  Governance (GCG)  dalam seluruh aktivitas perekonomian tidak mungkin  dihindari.  Jika  GCG tercapai,  dapat  mewujudkan  negara yang  bersih (clean  government) serta terbentuknya  masyarakat  sipil (civil society) dan  tata  kelola  perusahaan yang  baik  (Effendi  A,  2016:144). GCG  memiliki  pengaruh besar terhadap  Nilai  Perusahaan.  GCG adalah  sebuah  prinsip  yang  berguna untuk mengarahkan serta mengendalikan  perusahaan  agar dapat membantu tercapainya keseimbangan  antara  kekuatan  dan kewenangan    perusahaan  di  dalam memberi pertanggungjawaban kepada pihak-pihak yang berkepentingan,
khususnya
shareholder dan stakeholder pada umumnya .
Mekanisme  pada  penerapan GCG  dapat  menjadi  kontrol  bagi perusahaan  sehingga  tetap  pada batasan  yang  seharusnya.  Dalam rangka mendukung serta mewujudkan  hal  tersebut  oleh karenanya  ada  beberapa  indikator pendukung mekanisme GCG,
diantaranya adalah kepenilikan institusional, kepemilikan manajerial,  dewan  komisaris  dan komite audit. Kepemilikan institusional adalah kepemilikan saham
perusahaan  oleh  institusi  keuangan (misalnya:  bank,  asuransi,  dana pension).  Jensen  dan  Meckling (1976) menyebutkan bahwa kepemilikan institusional mempunyai  peran  yang  penting dalam meminimalisir konflik keagenan yang terjadi antara manajer  dan  pemegang  saham  serta dalam memonitor manajemen
dikarenakan akan mendorong pengawasan yang lebih optimal.
Nurdiwaty, Diah Jurnal PETA Vol. 5  No. 2 ,Juli 2020 Menurut Surat Edaran Bapepam  SE-03/PM/2000  serta Keputusan  Direksi  Bursa  Efek Jakarta (BEJ) No. Kep- 315/BEJ/06/2000 disebutkan
bahwa  komite  audit  minimal  terdiri dari tiga anggota, satu orang sebagai komisaris  independen  yang  juga merangkap  ketua  komite  audit  dan dua  anggota  lain  sebagai  pihak ektern  yang  independen.  Dimana salah  satunya  harus  memiliki kemampuan dalam bidang akuntansi dan  keuangan.  Dengan  adanya komite audit diharapkan akan dapat mendukung  penerapan  mekanisme GCG  pada  perusahaan  sehingga dapat  menurangi  manipulasi  pada informasi  yang  disajikan,  seperti yang disampaikan Effendi (2016:59).
Dewan  komisaris  memiliki peran  penting  dalam  perusahaan, terutama dalam hal penerapan GCG . Dimana  Dewan  komisaris  memiliki tanggungjawab  dalam  pelaksanaan strategi  perusahaan,  selain  itu  juga dalam pengawasan terhadap pengelolaan perusahaan serta pelasanaan  akuntabilitas.  Dalam tugas mengawasi jalannya perusahaan, dewan komisaris dibantu  oleh beberapa  komite, salah satunya  komite  audit.  Peningkatkan nilai  perusahaan  dan  pencapaian kinerja  perusahaan  merupakan  hasil yang  diharapkan  dengan  adanya pengawasan  yang  dilakukan  oleh komite audit tersebut.
Sedangkan disisi lain,
kepemilikan manajerial yaitu jumlah keseluruhan  persentase  saham  yang
dimiliki oleh pihak manajemen aktif, yang  dimaksud  yaitu  manajemen yang  terlibat  di  dalam  proses pengambilan  keputusan  (direksi  dan komisaris)  ataupun  keseluruhan modal  yang  ada  dalam  perusahaan. Terdapat  salah  satu  cara  dalam meminimalisir  konflik  keagenan pada  perusahaan  adalah  dengan mensejajarkan kepentingan manajemen  dan  pemegang  saham perusahaan  tersebut,  yaitu  dengan kepemilikan manjerial (insider ownership). Sehingga  selain  menjadi pengelola  perusahaan,  manajemen juga  berperan  sebagai  pemegang saham perusahaan tersebut.
Berdirinya  suatu  perusahaan tentu  memiliki  tujuan  yang  jelas. Pada  dasarnya  setiap  perusahaan memiliki  tujuan  yang  sama  yaitu mendapatkan  keuntungan  sehingga dapat meningkatkan nilai perusahaan. Dimana nilai perusahaan  akan  mempengaruhi persepsi investor
terhadap perusahaan yang dihubungkan dengan  harga  sahamnya.  Bahwa perusahaan dengan kinerja yang baik akan  menunjukkan  nilai  yang  baik juga.  Nilai  perusahaan  yang  tinggi tentu  menjadi  keinginan  setiap pemilik perusahaan, sebab kemakmuran para pemengang saham  dapat  dilihat  dari  tingginya nilai  perusahaan  tersebut  (Ayu  dan Bambang, 2016).
Fenomena naik turunnya harga saham  perusahaan  sebabkan  karena krisis  global  yang  menurunkan aktivitas  industri  diberbagai  negara
sehingga  ekspor  komoditas  tambang indonesia menurun. Turunnya harga dari  bahan  tambang  yang  mulai dirasakan  oleh  industri  tambang Indonesia  sejak  tahun  2012  hingga saat  ini  masih  belum  menunjukkan perbaikan  (CNN  Indonesia,  Maret 2016).
Merujuk  pada  data  empiris, dimana  pada  tahun  2014  banyak perusahaan sub sektor pertambangan batu  bara  yang  terdaftar  di  Bursa Efek Indonesia mengalami kenaikan sebesar  1  perusahaan.  Jika  dilihat dari  jumlah  transaksi  saham  pada tahun  2014  mengalami  kenaikan sebesar  7,6%  dari  tahun  2013, namun  jumlah  traksaksi  dalam rupiah mengalami penurunan sebesar  28,6%.  Begitu  juga  dengan jumlah  perusahaan  sub  sektor pertambangan  batu  bara  yang terdaftar  di  BEI  pada  tahun  2015, mengalami  penurunan  sebanyak  1 perusahaan.  Jika  dilihat  dari  jumlah transaksi  saham  pada  tahun  2015 mengalami penurunan sebesar 27,6%  dari  tahun  2014.  Sehingga dapatlah  ditarik  kesimpulan  bahwa perusahaan sub sector pertambangan batu  bara  kurang  diminati  banyak investor.
Seperti yang juga disampaikan oleh Komaidi Notonegoro,  Direktur  Eksekutif
Refor  Miner  Insitute,    bahwa  harga komoditas  tambang  non  energi menurun  dalam  periode  yang  sama. Penurunan ini terjadi pada harganya dan  juga  prospek  investasinya (http//www.koran-sindo.com/ 2015).
Salah  satu  tujuan  perusahaan yang harus dicapai adalah memaksimalkan  nilai  perusahaan (Anggraini,2012).  Bentuk  upaya yang  dilakukan  pemilik  maupun pemegang saham untuk
memaksimalkan  nilai  perusahaan dengan  menyerahkan  pengelolaan perusahaan  kepada  tenaga  ahli  atau professional  yang  disebut  manager. Manajer  yang  merupakan  pengelola perusahaan memiliki kewajiban dalam  pembuatan  keputusan  terbaik yang  ditujukan  bagi  pemegang saham  (Freshilia  dan  Rustiri,  2014). Dalam  usaha  meningkatkan  nilai perusahaan  sangat  dimungkinkan untuk terjadi suatu konflik kepentingan  antara  agen  (manager) dan  juga  prinsipal  (pemegang saham)  atau  yang  dapat  disebut dengan  istilah  konflik  keagenan. Pemegang saham yang juga berperan sebagai  pihak  prinsipal  melakukan pelimpahan  pengelolaan  perusahaan kepada  manajer  yang  merupakan pihak  agen  dengan  tujuan  bahwa manajer bertindak atas nama pemilik untuk  mencapai  tujuan  perusahaan. Namun  pada  kenyataannya,  pihak manajer  selalu  bertindak  demi kepentingan  milik  pribadi  oleh karenanya hal inilah yang mengakibatkan  terjadinya  konflik agensi ( agency theory) (Senda, 2011).
Salah  satu  upaya  perusahaan untuk  dapat  mengatasi  hal  ini  yaitu dengan  pensejajaran  kepentingan manajer dengan kepentingan pemilik (Imanta,  2011).  Upaya  tersebut ditempuh  melalui  mekanisme Good Corporate  Governance .  Mekanisme
Nurdiwaty, Diah
Jurnal PETA Vol. 5  No. 2 ,Juli 2020 Good Corporate Governance adalah alat tidak  langsung  bagi  pihak  prinsipal agar dapat mengontrol biaya keagenan  yang  telah  ditimbulkan oleh pihak agen. Hal tersebut sangat menarik  dikaji,  bahkan  kepemilikan manajerial dan kepemilikan institusional  perusahaan  seringkali menjadi
mekanisme dalam penelitian Good  Corporate  Governace (Nuraina, 2012).
Forum  Corporate  Governance  on Indonesia (FCGI) menyebutkan bahwa Corporate  Governance adalah seperangkat  peraturan  yang  dapat mengatur hubungan antara pemegang saham, pengurus (pengelola) perusahaan, pihak kreditor,  pemerintah,  karyawan  dan para pemangku kepentingan internal maupun  eksternal  lainnya  yang berkaitan  dengan  hak-hak  serta kewajiban  mereka  ataupun  dengan kata  lain  suatu  sistem  yang  dapat mengendalikan  perusahaan.  Disisi lain,    Tujuan Corporate  Governance adalah  untuk  mendapatkan  nilai tambah  bagi  semua  pihak  yang berkepentingan ( stakeholder ). Mekanisme GCG sebagai  kontrol bagi  perusahaan  agar  tetap  pada batasan  yang  ada.  komite  audit, dewan direksi, kepemilikan manajerial,  dan  dewan  komisaris. merupakan  indikator  pendukung dalam mekanisme GCG

## TELAAH LITERATUR

## Good Corporate Governance
Menurut Efendi  (2016:2),  dijelaskan bahwa Corporate  Governance adalah seperangkat  sistem  yang  mengatur dan mengendalikan perusahaan guna menciptakan nilai tambah bagi para pemangku kepentingan ( stakeholder ),  Adapun  mekanisme GCG ditunjukkan pada kepemilikan manajerial, kepemilikan institusional,  independensi  dewan komisaris, independensi komite audit .

## Kepemilikan Institusional
Merupakan kepemilikan saham oleh institusi lain berbentuk lembaga atau perusahaan  lain,  bukan  atas  nama perseorangan pribadi.
Adapun rumus untuk menghitung
kepemilikan  institusional  menurut Sartono (2010: 487) adalah: Jumlah saham institusional KI= ------------------------------- x 100% Jumlah saham beredar

## Kepemilikan Manajerial
Yang dimaksud dengan kepemilikan manajerial  yaitu  persentase  saham yang dimiliki  oleh pemegang  saham pihak  manajemen  yang  secara  aktif ikut  dalam  pengambilan  keputusan perusahaan . Adapun untuk menghitungnya,  menurut  Sartono (2010: 487)  digunakan rumus :
Nurdiwaty, Diah Jurnal PETA Vol. 5  No. 2 ,Juli 2020 Jumlah saham manajerial
KM= ------------------------------ x100% Jumlah saham beredar

## Independensi Komite Audit
Dapat dijelakan bahwa independensi komite  audit  yaitu  menggambarkan jumlah anggota komite audit independen  dalam  suatu  Komite Audit perusahaan . Menurut Wardoyo  dan  Veronica  (2013:  137) dapat dihitung dengan rumus: Jumlah  komite  audit  =  ∑  anggota komite audit .

## Independensi Dewan Komisaris
Yaitu  jumlah  komisaris  yang  tidak memiliki  kepentingan  bisnis  yang substansial dalam perusahaan.
Menurut  Wardoyodan  Thendora (2013:  137)  dapat  dihitung  dengan rumus:
∑ komisaris independen IDK=------------------------------ x 100% ∑anggota dewan komisaris

## Nilai Perusahaan
Nilai  perusahaan  diukur  dengan Price  to  book  Value (PBV),  PBV merupakan  perbandingan  antara harga  saham  dan  nilai  buku  per saham.  Menurut  Pudjiastuti  (2014: 31) dapat dihitung dengan rumus: Harga Saham PBV = -------------------- Nilai Buku Sedangkan  untuk  nilai  buku  dapat dicari dengan rumus:
Nilai Ekuitas Nilai Buku = ------------------ Jmlh saham beredar Hipotesis H1: Diduga Kepemilikan Institusional secara parsial berpengaruh  signifikan  terhadap Nilai perusahaan.
H2:Diduga  Kepemilikan  Manajerial secara parsial berpengaruh signifikan terhadap Nilai perusahaan. H3:Diduga  Indenpendensi  Komite Audit secara parsial berpengaruh signifikan terhadap Nilai perusahaan. H4:Diduga  Independensi  Dewan Komisaris secara parsial berpengaruh  signifikan  terhadap Nilai perusahaan. H5: Diduga Kepemilikan Institusional, Kepemilikan Manajerial, Independensi Komite Audit, Independesi Dewan Komisaris secara simultan  berpengaruh  signifikan terhadap Nilai Perusahaan.

## METODE PENELITIAN
Pada penelitian ini
menggunakan
pendekatan kuantitatif  dengan ex  post  facto. Adapun
alasannya adalah berdasarkan data angka yang diperoleh  akan  diidentifikasi  fakta
Nurdiwaty, Diah
Jurnal PETA Vol. 5  No. 2 ,Juli 2020
atau  peristiwa  sebagai  variabel  yang dipengaruhi  yaitu Nilai Perusahaan dan  melakukan  penelitian  terhadap variabel  yang  mempengaruhi  yaitu Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional, Independensi  Dewan  Komisaris,
Independensi  Komite  Audit.  Data diperoleh  dengan  mengunduh  data- data  laporan  tahunan  perusahaan Logam dan sejenisnya yang terdaftar di  BEI  periode  2013-2017  pada website www.idx.co.id.
Penelitian  ini  berfokus  pada industri
manufaktur, industri manufaktur  yang  merupakan  salah satu primary  sector di  Bursa  Efek Indonesia (BEI), industri ini mencerminkan  keadaan  pada  pasar modal.
Jika  investor  lebih  senang menginvestasikan dananya di perusahaan  industri  manufaktur, harga  saham  industri  manufaktur sangat fluktuatif dan sulit diprediksi. Alasan yang lain yaitu, harga saham industri  manufaktur  sangat  rentan terhadap keadaan
ekonomi
Indonesia yang belum stabil.
Industri  logam  dan  sejenisnya adalah  salah  satu  sub  sektor perusahaan  manufaktur  di  sektor industri  dasar  dan  kimia  yang  juga merupakan sektor bidang manufaktur  membutuhkan  dana yang  cukup  besar  karena  umumnya industri  ini  diharuskan  mempunyai alat-alat dan mesin-mesin berteknologi canggih yang tentu saja memerlukan biaya yang  tinggi serta
perawatan  ataupun  perbaikannya dimasa  mendatang,  ditambah  lagi dengan  biaya  produksi  yang  tidak biasa  karena  industri  logam  dan sejenisnya  sebagian  besar  masih harus  mengandalkan  bahan  baku impor.  Maka  dari  itu,  tidak  dapat dihindari bahwa perusahaan manufaktur  pada  sektor  logam  dan sejenisnya  memerlukan  dana  yang lebih  tinggi  disbanding  dengan sektor-sektor lainnya.

## Populasi dan Sampel
Populasi  penelitian  ini  adalah perusahaan  manufaktur  sub  sektor logam  dan  sejenisnya  yang  terdaftar di  BEI  pada  tahun  2013  –  2017  (5 tahun),  sebanyak  15  perusahaan. Untuk  teknik  pengambilan  sampel yang  dipakai  dalam  penelitian  ini adalah purposive sampling dan diperoleh 11 perusahaan manufaktur sub  sektor  logam  dan  sejeninsya yang  terdaftar  di  BEI  periode  2013- 2017.

## Data Penelitian
Data yang digunakan dalam penelitian  ini  adalah  data  sekunder yang bersumber dari website www.idx.co.id. Meliputi:
a. Data laporan tahunan perusahaan Logam  dan  Sejenisnya  yang terdaftar  di  BEI  periode  2013- 2017
b. Data laporan statistik Kepemilikan Institusional , Kepemilikan Manajerial,
Nurdiwaty, Diah
Jurnal PETA Vol. 5  No. 2 ,Juli 2020 Independensi Komite Audit, Independensi  Dewan  Komisaris, dan  Nilai  Perusahaan  logam  dan sejenisnya  yang  terdaftar  di  BEI periode 2013-2017

## Teknik Analisis Data
Peneliti  menggunakan  alat  analisis regresi  linier  nerganda.  Tetapi sebelumnya terlebih dahulu dilakukan uji asumsi klasik menggunakan  uji  normalitas,  uji multikolinearitas, uji heteroskedastisitas dan uji autokorelasi.  Adapun  persamaan regresi  linear  dalam  penelitian  ini yaitu:
Y= α + β 1x1+ β 2x2+ β 3x3+ β 4x4+ ε
Keterangan : Y=     nilai perusahaan α =     konstanta β 1- β 4 = koefisien regresi x1 =    kepemilikan institusional x2 =    kepemilikan manajerial x3 =    independensi komite audit x4= independensi dewan komisaris ε = error  term yaitu  tingkat kesalahan  penduga  dalam penelitian.

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Tabel 1
Sumber: Output SPSS Versi 23 Tabel 2
Sumber: Output SPSS Versi 23
Nurdiwaty, Diah
Tabel 3 Sumber: Output SPSS Versi 23 Tabel 4
Sumber: Output SPSS Versi 23
Pengaruh Kepemilikan Institusional terhadap Nilai
perusahaan.
Berdasarkan  hasil  analisis  pada tabel  3  dijelaskan  bahwa  diperoleh nilai  sig  sebesar  0,256  nilai  tersebut lebih  besar  dari  0,05.  Sehingga  Ha ditolak  H0  diterima.  Jadi  dapat disimpulkan bahwa pengaruh
Kepemilikan  Institusional  secara parsial  tidak  berpengaruh  signifikan terhadap  nilai  perusahaan  pada perusahaan  sektor  logam  dan
sejenisnya  yang  terdaftar  di  BEI periode  2013-2017.  Dimana  hasil penelitian  ini  bertolak  belakang dengan  penelitian  yang  pernah dilakukan  oleh  Susanti  (2016). Disebutkan bahwa kepemilikan institusional  berpengaruh  positif terhadap  nilai  perusahaan.  Sehingga semakin  tinggi  tingkat  kepemilikan institusional mengakibatkan semakin kuatnya pengendalian yang dilakukan  pihak  eksternal  terhadap perusahaan,  yang  berdampak  pada agency  cost di  perusahaan  semakin
Nurdiwaty, Diah Jurnal PETA Vol. 5  No. 2 ,Juli 2020 berkurang dan nilai perusahaan juga semakin meningkat. Investor Institusional yaitu pemilik  sementara,  artinya    hanya terfokus pada laba sekarang. Perubahan pada laba dapat mempengaruhi  keputusan  investor institusional.  Artinya  bahwa,    jika terdapat perubahan yang dirasa tidak menguntungkan  bagi  perusahaan, maka investor dapat menarik sahamnya. Hal tersebut menunjukkan  bahwa  kepemilikan institusional  belum  mampu  menjadi mekanisme  untuk  meningkatkan nilai perusahaan.
Pengaruh  Kepemilikan  Manajerial terhadap Nilai perusahaan.
Memperhatikan hasil perhitungan pada  SPSS  versi  23  dalam  tabel  3 diperoleh nilai sig sebesar 0,801 nilai tersebut  lebih  besar  dari  0,05. Sehingga  Ha  ditolak  H0  diterima. Jadi  dapat  disimpulkan  bahwa Kepemilikan Manajerial secara parsial  tidak  berpengaruh  signifikan terhadap  nilai  perusahaan  pada perusahaan  sektor  logam  dan sejenisnya  yang  terdaftar  di  BEI periode  2013-2017,  hasil  tgersbut bertolak  belakang  dengan  penelitian Ningsih  (2013),  Rachman  (2012), Abdolmanafi  (2013)  dan  Abbas (2013), yang menjelaskan
kepemilikan  manajerial  itu  memiliki pengaruh positif pada nilai perusahaan. Tingginya jumlah saham  yang  dimiliki  manajemen dapat mengurangi agency cost .
Kepemilikan  manajerial  dapat mensejajarkan
kepentingan manajemen  dan  juga    pemegang saham.  Maka  dari  itu  manajer  akan merasakan langsung setiap
keputusan yang diambilnya. Manajer akan menanggung kerugian apabila  terjadi  kesalahan  ,  hal tersebut merupakan konsekuensi dari kepemilikan  saham.  Dengan  begitu manajer    tidak  akan  mengambil keputusan  yang  dapat  merugikan perusahaan.

## Pengaruh  Indenpendensi  Komite
Audit terhadap Nilai perusahaan.
Berdasarkan  hasil  perhitungan pada  SPSS  versi  23  dalam  tabel  3 diperoleh nilai sig sebesar 0,022 nilai tersebut  lebih  kecil  dari  0,05. Sehingga  H0  diterima  Ha  ditolak. Jadi  dapat  disimpulkan  bahwa pengaruh independensi komite audit secara parsial berpengaruh signifikan terhadap  nilai  perusahaan  pada perusahaan  sektor logam  dan sejenisnya  yang  terdaftar  di  BEI periode 2013-2017.
Hasil  penelitian  ini  tidak  sejalan dengan Budi Setiawan (2017), tetapi sejalan  dengan  penelitian  yang dilakukan  Sarafina  (2017).  Dimana untuk mengurangi agency problem dan meningkatkan  nilai  perusahaan, diperlukan  kehadiran  komite  audit. Komite  audit  akan  melakukan pengawasan  terhadap  kinerja  dewan komisaris dan meningkatkan kualitas arus  informasi  antara  pemegang saham dan manajer.
Nurdiwaty, Diah Jurnal PETA Vol. 5  No. 2 ,Juli 2020 Pengaruh Independensi Dewan Komisaris terhadap Nilai
perusahaan.
Dari    hasil  perhitungan  pada SPSS  versi  23  yang  ditunjukkan dalam  tabel  3,    diperoleh  nilai sig sebesar  0,000  <  0,05.  Sehingga  H0 diterima  Ha  ditolak.  Jadi  dapat disimpulkan bahwa pengaruh independensi dewan komisaris secara parsial berpengaruh signifikan terhadap  nilai  perusahaan  pada perusahaan  sektor  logam  dan sejenisnya  yang  terdaftar  di  BEI periode 2013-2017.
Dari Hasil penlitian ini, mendukung penelitian yang dilakukan  Mukhtaruddin,  Relasi, dan  Felmania,  2014.  Dimana disebutkan  bahwa  Independensi dewan komisaris berpengaruh signfikan  terhadap  nilai  perusahaan. Hal  tersebut  menjelaskan  bahwa Dewan komisaris akan meminimalisir  tindakan  kecurangan yang  dilakukan  manajemen  dalam pelaporan keuangan. Sehingga kualitas  laporan  keuangan  akan semakin  baik,  yang  berdampak investor percaya untuk menanamkan modal.  Secara  umum  menunjukkan bahwa saham perusahaan akan lebih tinggi  dan  nilai  perusahaan  akan meningkat.
Pengaruh Kepemilikan Institusional, Kepemilikan Manajerial,  Independensi  Komite Audit, Independensi Dewan
Komisaris secara simultan terhadap Nilai Perusahaan.
Berdasarkan  hasil  perhitungan  uji F pada tabel 4 menunjukkan nilai sig sebesar  0,000  Nilai  tersebut  berada dibawah  0,05,  sehingga  hipotesis yang  diambil  yaitu  H0  ditolak  dan Ha diterima. Jadi dapat disimpulkan bahwa  variabel  bebas  Kepemilikan Institusional , Kepemilikan Manajerial,  Independensi  Komite Audit,  Kepemilikan  Institusional, dan Independensi Dewan Komisaris, secara simultan berpengaruh signifikan terhadap Nilai Perusahaan. Dengan nilai
koefisien determinasi  ( Adjusted  R  Squeare ) sebesar  0,290  atau  29,0%  nilai perusahaan  dapat  dijelaskan  oleh keempat variabel independen. Berdasarkan  presentase  yang  rendah tersebut  dapat  ditunjukkan  bahwa masih ada pengaruh faktor lain yang belum  dimasukkan  dalam  penelitian ini.

## KESIMPULAN
1. Berdasarkan  hasil  analisis  regresi berganda  pada  Uji  F  diperoleh nilai  sig  sebesar  0,000  dimana nilai  tersebut  dibawah  0,05, sehingga  didapatkan  hasil  yang menunjukkan  bahwa  pengaruh
Nurdiwaty, Diah Jurnal PETA Vol. 5  No. 2 ,Juli 2020 variabel bebas Kepemilikan Institusional , Kepemilikan Manajerial,  Independensi  Komite Audit,  Kepemilikan  Institusional, dan Independensi Dewan Komisaris, secara simultan berpengaruh  signifikan  terhadap Nilai Perusahaan.
2. Berdasarkan  hasil  uji  t  antara kepemilikan  institusional  (X1) dan nilai perusahaan (Y)
menunjukkan  bahwa  nilai  sig sebesar  0,801  lebih  besar  dari 0,05.  Oleh  karena  itu,  Ha  ditolak H0  diterima.  Sehingga  dapat disimpulkan  bahwa  pengaruh Kepemilikan  Manajerial  secara parsial tidak berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan.
3. Berdasarkan  hasil  uji  t  antara Kepemilikan  Manajerial  (X3) dan nilai perusahaan (Y) menunjukkan  bahwa  nilai  sig sebesar  0,801  lebih  besar  dari 0,05.  Maka  dari  itu,  Ha  ditolak H0  diterima.  Sehingga  dapat disimpulkan  bahwa  pengaruh Kepemilikan  Manajerial  secara parsial tidak berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan
4. Berdasarkan  hasil  uji  t  antara komite  audit  (X3)  dan  nilai perusahaan  (Y)  menunjukkan bahwa nilai sig sebesar 0,022 lebih kecil  dari  0,05.  Jadi  H0  diterima Ha  ditolak.  Karena  hal  tersebut, dapat disimpulkan bahwa pengaruh  independensi  komite audit  secara  parsial  berpengaruh
signifikan terhadap nilai perusahaan
5. Berdasarkan  hasil  uji  t  antara independensi  dewan  komisaris (X4)    dan  nilai  perusahaan  (Y) menunjukkan  bahwa  nilai  sig sebesar 0,000 lebih kecil dari 0,05. Jadi  H0  diterima  Ha  ditolak. Sehingga dapat disimpulkan bahwa  pengaruh  independensi dewan  komisaris  secara  parsial berpengaruh  signifikan  terhadap nilai perusahaan.

## SARAN
1. Di  masa  yang  akan  datang, peneliti yang melakukan penelitian  dengan  tema  yang serupa diharapkan dapat menambah  variabel  indikator Good Corporate  Governance (GCG)  dengan  pengukuran lain yang berdampak terhadap  nilai  perusahaan sehingga lebih besar lagi.
2. Manajemen perusahaan dapat  lebih  memperhatikan penerapan Good Corporate Governance (GCG)  dalam perusahaan  sehingga  nilai perusahaan  dapat  diciptakan dengan baik.
3. Perusahaan dapat memperbaharui informasi yang terkait dengan perusahaan khususnya mengenai kinerja perusahaan.

## DAFTAR RUJUKAN
Abbas,  A.  2013.  Impact  Ownership on  Firm  Perfomance:  A  Case  of non  Financial  Listed  Companies of Pakistan. World Applied Sciences Journal .
Abdolmanafi, S. 2013. The Effect of Manajerial  Stock  Ownership  on The Value of Listed Companies in Tehran  Stock  Exchange. Advance in Environmental .
Agus,  S.  2010. Menejemen  Keuangan Teori  dan  Aplikasi .  Edisi  4.
BPFEYogyakarta. Anggraini, G.B.2013. Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional, Leverage,  dan  Growth  terhadap Kualitas  Laba  Perusahaan. Tesis :
Universitas Sebelas Maret.
Arens,  E.A.  2010. Auditing  Dan
Pelayanan Verifikasi . Indeks.
Jakarta.
Asmara, J. A dan Abdullah, S. 2010. Perilaku  Oportunistik  Legislatif Dalam  Penganggaran  Daerah- Bukti  Empiris  atas  Aplikasi Agency  Theory  di  Sektor  Publik. Simposium  Nasional  Akuntansi (SNA).  Palembang.  2010. Jurnal Fakultas Ekonomi. UniversitasNegeri Padang, tersedia:(http://ejournals1.unpad.
ac.id/index.php/accounting),diun duh: 29 oktober 2018. Ayu,I.  S.,  dkk.  2016  Pengaruh Tanggung Jawab Sosial Perusahaan Dan Mekanisme Tata Kelola  Perusahaan  Terhadap Nilai Perusahaan. E-Jurnal Akuntansi ,  (Online),  [S.l.],p.  667-
694, tersedia:
(https://ojs.unud.ac.id/index.php /Akuntansi/article/view/17769), di unduh 25 april 2018.
Bapepam-LK. 2012. Peraturan Bapepam X.K.6 (Lampiran Keputusan Ketua Bapepam Nomor Kep-431/BL/2012 tanggal 1 Agustus 2012). Penyajian Laporan Tahunan Emiten  atau  Perusahaan  Publik. Jakarta:  Badan  Pengawas  Pasar Modal dan lembaga Keuangan.
Brigham,  E.F  dan  Houston  J.  F. 2011. Dasar-dasar Manajemen Keuangan .  Edisi  11,  Penerjemah Ali  Akbar  Yulianto.  Jakarta Penerbit: Salemba Empat.
Budi,  S.  2017.  Pengaruh  Corporate Social  Responsibility  dan  Good Corporate  Governance  Terhadap Nilai  Perusahaan  Studi  pada Sektor  Pertambangan  di  Bursa Efek Indonesia. Jurnal Akuntansi.
Effendi.  2016. The  Power  of  Good Corporate  Governance .  Edisi  2.
Jakarta: Salemba Empat.
Freshilia dan Rustiri. 2014. Pengaruh Kepemilikan Manajerial dan Kepemilikan Institusional terhadap Nilai Perusahaan  (Studi  Empiris  pada
Nurdiwaty, Diah Jurnal PETA Vol. 5  No. 2 ,Juli 2020 Perusahaan Perbankan yang Terdaftar di BEI). Jurnal Akuntansi .  Fakultas  Ekonomi. Universitas Atma Jaya Yogyakarta (http://ejournal- uajy.ac.id) diunduh 10 mei 2018 Ghozali  I.  2016. Aplikasi  Analisis Multivariate  dengan  Program  IBM SPSS 23 . Semarang: UNDIP.
Gwenda,  Z.  dan  Juniarti.  2013. Pengaruh Penerapan Good Corporate Governance Pada Variabel  Share  Ownership,  Dept Ratio Dan Sektor Industri
Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Business Accounting Review .
Laporan Tahunan. (Online), tersedia :  www.idx.co.id,  di  unduh  8 oktober 2018.
Mayang, P. 2014. Pengaruh Kepemilikan Institusional, Kepemilikan Manajerial, Set Kesempatan  Investasi,  dan  Arus Kas  Bebas  terhadap  Kebijakan Utang Perusahaan . Skripsi . Diponegoro: FE Universitas Diponegoro.
Mutiya, A. 2012. Pengaruh Struktur Kepemilikan,  Struktur  Modal, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap  Nilai  Perusahaan  Pada Perusahaan LQ-45 Yang Terdaftar Di BEI. Skripsi .
Yogyakarta:  Program  Sarjana Fakultas  Ekonomi  Universitas Atma Jaya. Ningsih. 2013. Pengaruh Kepemilikan Institusional, Kepemilikan Manajerial dan Rasio Pengembalian
Aktiva terhadap  Nilai  Perusahaan  (Studi Kasus  pada  Industri  Perbankan yang  terdaftar  di  BEI). Jurnal Universitas Komputer Indonesia.
Patricia.  2014.  Pengaruh  Audit Internal
Dan Pengendalian Internal  Terhadap  Pelaksanaan Good  Governance  (Studi  Pada Badan Layanan
Umum Universitas  Brawijaya  Malang). Jurnal  Ilmiah  Mahasiswa  FEB Universitas  Brawijaya ,  Vol.  2,  No. 2.
Permanasari,W.I.  2010.  Pengaruh
Kepemilikan
Manajemen, Kepemilikan  Institusional,  dan Corporate  Social  Responsibility terhadap Nilai Perusahaan. Skripsi . Akuntansi. Universitas
Diponegoro.
Pudjiastuti,  E  dan  Suad  H.  2014. Dasar-Dasar  Manajemen  Keuangan . Edisi  6.  Yogyakarta:  UPP  STIM YPKN.
Purwaningtyas, F.P  dan  Irene,  R.D.
2011. Analisis Pengaruh Mekanisme Good Corporate Governance Terhadap Nilai
Perusahaan  (Studi  Empiris  Pada Perusahaan  Manufaktur  Yang Terdaftar  Di  BEI  Tahun  2007- 2009). EjurnalUniversitasDiponegoro ,tersedia:(http://eprints.undip.ac.i d/29375/1/JURNAL.pdf), di unduh 11 oktober 2018.
Nurdiwaty, Diah Jurnal PETA Vol. 5  No. 2 ,Juli 2020
Puspita,  F.dan  Erna,  E.  2010.
Pengaruh  Mekanisme  Corporate
Governance  Terhadap  Kinerja Keuangan  Badan  Usaha. Jurnal Manajemen  Teori  dan  Terapan ,  3
(2), pp: 189-215.
Rahayu,  S.  2012.  Pengaruh  Kinerja Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan dengan Pengungkapan  Corporate  Social Responsibility dan Good Corporate  Governance  Sebagai Variabel Moderasi (Studi Empirispada Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Jakarta). Skripsi .  FE.  Universitas Diponegro.
Rahman,  A.  A.  2012.  Pengaruh
Corporate  Social  Responsibility, Kepemilikan  Manajerial  Dan Kepemilikan Institusional Terhadap  Nilai  Perusahaan  Pada Perusahaaan  Manufaktur  Yang
Terdaftar  Di  BEI  Tahun  2008- 2010. Jurnal  Sekolah  Tinggi  Ilmu Ekonomi Surabaya .
Retno,  M.,  dkk.  2012.  Pengaruh Good Corporate Governance dan Pengungkapan  Corporate  Social Responsibility  Terhadap  Nilai Perusahaan  (Studi  Empiris  Pada Perusahaan  yang  Terdaftar  di Bursa  Efek  Indonesia  Periode 2007-2010). Jurnal  Nominal ,  Vol. 1, No. 1.
Ruen  et  al.  2011.  Managerial
Ownership, Capital Structure and Firm Value: Evidence from China
Cilivian-run Firm. Australian
Accounting  Business  and  Finance Journal . Vol, 5, pp. 73-92.
Sarafina,  S.  2017.  Pengaruh  Good Corporate  Governance  Terhadap Kinerja  Keuangan  dan  Nilai Perusahaan. Skripsi .  Universitas Brawijaya.
Senda,  F.  D.  2011.  Pengaruh
Kepemlikian Manajerial, Kepemilikan Institusional, Kebijakan Deviden, Profitabilitas, Leverage Financial, dan Invesment Oppurtunity Set terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Diponegoro Semarang .
Sugiyono.  2012. Metode  Penelitian Kombinasi ( Mixed Methods ). Bandung: Alfabeta.
Sugiyono.  2013. Statistika  Untuk Penelitian . Bandung: Alfabeta.
Sugiyono.  2014. Metode  Penelitian Kuantitatif  Kualitatif  Dan  R  &  D . Bandung: Alfabeta.
Sugiyono.  2016. Metode  Penelitian Kuantitatif  Kualitatif  Dan  R  &  D . Bandung: Alfabeta.
Tjeleni,  I.  2013.  Kepemilikan Manajerial dan Institusional Pengaruhnya Terhadap Kebijakan Hutang pada Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia. Jurnal  EMBA ,  Vol.  1, No. 3.
Nurdiwaty, Diah Jurnal PETA Vol. 5  No. 2 ,Juli 2020 Wardoyo, T. M. dan Veronica 2013. Pengaruh Good Corporate Governance,  Corporate  Social Responsibility& Kinerja Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Dinamika Manajemen JDM (Online), Vol.4,No.2,2013,pp:132-149.
Widarjo,  W.  B  dan  Sri,  H.  2010. Pengaruh  Ownership  Retention, Investasi  Dari  Proceeds,  Dan Reputasi  Auditor  Terhadap  Nilai Perusahaan  Dengan  Kepemilikan
Institusional Dan Manajerial
Sebagai  Variabel  Pemoderasi. Simposium Nasional Akuntansi XIII . Purwokerto. www.koran- sindo.com/2015,  diunduh  pada 20 november 2018.