## JURNAL AKUNTANSI KONTEMPORER (JAKO) – VOL 9 NO 1 – JANUARI 2017 – Halaman 21-41

## ANALISIS RELEVANSI NILAI INFORMASI AKUNTANSI DAN ASIMETRI INFORMASI SEBELUM DAN SESUDAH KONVERGENSI IFRS PADA PERUSAHAAN LQ-45

## Meliawati Salim
Simon Hariyanto Patricia Febrina Dwijayanti * Universitas Katolik Widya Mandala Surabaya *patricia@ukwms.ac.id

## A R T I C L E   I N F O
Article history: Received October 10, 2016 Revised November 12, 2016 Accepted December 7, 2017

## Key words:
Konvergensi IFRS, Relevansi Nilai Informasi Akuntansi, Asimetri Informasi, Nilai Wajar, Pengungkapan Penuh

## ABSTRACT
The Financial Accounting Standards in Indonesia  has referred to IFRS. The principles of IFRS which are fair value and full disclosure are expected to generate a certain quality of  accounting information. Fair value is market-based meas- ured while full disclosure is explaning about disclosing all the information which are important in decision making. One of the issue caused by information asymmetry is agency conflict where agent acts for his own behalf because he knows much more information rather than principal about company condition, so as the information is  not relevant to be used as the source of decision making. Therefore, the aim of this study is to analyse whether the convergence of IFRS can increase the value relevance of accounting information and decrease the information asymmetry. The research design is descriptive. The object of the  research are the companies which are listed as LQ-45 in 2010-2014 (2012 as cutoff) with 45 companies select- ed by purposive sampling technique. Technique of data analysis which are used are multiple linier regression and paired t test samples. The results showed that there are increasing of value relevance of accounting information and signicicantly decreasing of the information asymmetry after IFRS convergence in Indonesia.

## ABSTRAK
Kini Standar Akuntansi Keuangan di Indonesia telah mengacu pada IFRS. IFRS yang mensyaratkan adanya prinsip nilai  wajar  dan  pengungkapan  penuh  diharapkan  dapat  memenuhi  kebutuhan  investor  untuk  mendapatkan  informasi yang  berkualitas.  Nilai  wajar  diukur  berdasarkan  harga  pasar  sehingga  bisa  menggambarkan  kondisi  sekarang,  dan pengungkapan penuh berarti perusahaan harus mengungkapkan informasi apapun yang penting dan mempengaruhi da- lam pengambilan keputusan. Salah satu yang hal yang disebabkan oleh asimetri informasi adalah konflik keagenan dimana agen  tidak bertindak sesuai kepentingan prinsipal  karena agen lebih  mengetahui informasi  mengenai  kondisi perusahan dan informasi  yang diberikan tidak relevan sehingga  tidak layak  untuk dijadikan sumber dalam  mengambil  keputusan. Oleh karena itu, penelitian ini bertujuan untuk menganalisis apakah konvergensi IFRS di Indonesia dapat meningkatkan relevansi  nilai  informasi  akuntansi  dan  mengurangi  asimetri informasi.  Desain  penelitian  ini  adalah  deskriptif.  Objek penelitian adalah perusahaan-LQ45, periode 2010-2014 (cutoff 2012) dengan sampel 45 perusahaan yang dipilih dengan teknik purposive sampling. Teknik analisis data yang digunakan untuk relevansi nilai informasi akuntansi adalah regresi linier berganda, sedangkan asimetri informasi dengan uji t dua sampel berpasangan. Hasil penelitian menunjukkan bahwa relevansi nilai informasi akuntansi meningkat dan asimetri informasi menurun secara signifikan pada perusahaan LQ -45 sesudah konvergensi IFRS di Indonesia.

## PENDAHULUAN
Globalisasi telah  mengarahkan  Indonesia kepada  penggunaan  standar  akuntansi yang berskala global. Globalisasi ini pun menuntut adanya transparansi dalam memberikan informasi yang berkai- tan  dengan  usaha  kepada  publik  (Pratiwi  dan  Desniwati,  2012).  Dengan  adanya  standar  yang berskala global dan transparansi usaha, diharapkan akan memudahkan investor untuk mendapatkan
informasi keuangan mengenai perusahaan di mana investor tersebut akan berinvestasi. Hal lain yang mendukung adalah keiikutsertaan Indonesia dalam kelompok negara G-20 ( The Group of Twenty), di- mana pada tanggal 2 April 2009 G-20 mengadakan forum di London yang bertujuan untuk memba- has  mengenai  standar  akuntansi  yang  berkualitas  tinggi  dalam  skala  global  agar  bermanfaat  bagi pasar  modal  internasional  (Wulandari,  2013).  Anggota  negara  G-20  tersebut  sepakat  untuk  menga- dopsi IFRS (International Financial Reporting Standards) sebagai standar akuntansinya . Oleh karena itu, Standar  Akuntansi  Keuangan  (SAK)  Indonesia  yang  dahulunya  mengacu  pada  US  GAAP (United States Generally Accepted Accounting Principles) sekarang mengacu pada IFRS.
Pada  tanggal  Pada  September  2014,  Presiden  Indonesia  terdahulu,  yakni  Susilo  Bambang Yudhoyono  (SBY) telah menandatangani Instruksi  Presiden  No.  6 Tahun 2014  tentang  Peningkatan Daya Saing Rangka Menghadapi Masyarakat Ekonomi ASEAN (MEA) yang akan dilaksanakan pada akhir  tahun  2015  (Sekretariat  Kabinet  Republik  Indonesia,  2014).  Hal  ini  akan  semakin  mendukung Indonesia  untuk  menggunakan  IFRS  sebagai  standar  akuntansinya.  Investor  dari  luar  negeri  yang tergabung maupun tidak  dalam  MEA  pasti akan  menggunakan laporan keuangan untuk mempred- iksi kondisi masa depan perusahaan tersebut. Harmonisasi standar ini diharapkan dapat meningkat- kan komparabilitas informasi keuangan dari berbagai negara, sehingga bermanfaat untuk mengambil keputusan  investasi  bagi  investor.  Harmonisasi  standar  akuntansi  IFRS  juga  telah  diterapkan  pada lebih  dari  100  negara,  sehingga  diharapkan  dengan  adanya  harmonisasi  standar  akuntansi  IFRS  di Indonesia ini dapat memudahkan komparabilitas laporan keuangan, meningkatkan transparansi, dan kualitas pelaporan keuangan (Kusumo dan Subekti, 2013).
Kieso, Weygandt, dan Warfield (2011:60) menjelaskan ada 2 (dua) karakteristik  kualitatif funda- mental yang harus dipenuhi dalam menyusun laporan keuangan, yaitu relevance (relevansi) dan faith- ful representation .  Informasi dikatakan relevan  apabila  informasi keuangan tersebut dapat  digunakan untuk  mengambil  sebuah  keputusan . Relevansi  mencakup  faktor predictive  value untuk  membentuk suatu  ekspektasi  masa  depan  bagi  investor  dan confirmatory  value untuk  mengkonfirmasi  prediksi masa depan. Rohmah  dan  Susilowati (2013) menyatakan bahwa  IFRS  lebih  menekankan  pada   nilai wajar (fair    value) daripada    nilai    historis (historical  cost), sehingga  dapat  meningkatkan  relevansi nilai  informasi  akuntansi.  Aset,  liabilitas,  dan  ekuitas  juga  diukur  oleh  nilai  wajar  yang  penguku- rannya berdasarkan  harga pasar (market  based  measure), sehingga  menggambarkan kondisi  sekarang. Oleh  karena  itu,  informasi  yang  diukur  berdasarkan  nilai  wajar  lebih  relevan  dalam  memprediksi masa depan dibandingkan nilai historis.
Salah satu prinsip yang diterapkan oleh IFRS untuk menyusun laporan keuangan adalah prinsip pengungkapan penuh (full disclosure principle) yang berarti perusahaan harus mengungkapkan infor- masi  apapun yang  penting  dan  dapat  mempengaruhi  pengambilan keputusan  (Rohmah  dan Susilo- wati, 2013). Tujuan disyaratkannya pengungkapan penuh oleh IFRS adalah meminimalkan informasi yang  bias  ataupun  terjadinya  asimetri  informasi  (Hidayanti  dan  Sunyoto,  2012).  Selain  itu,  laporan keuangan yang  memiliki relevansi informasi  yang tinggi  diharapkan  dapat  mengurangi  asimetri in- formasi yang terjadi.
Konflik  keagenan  adalah  konflik  yang  timbul  akibat  adanya  kepentingan  yang  berbeda  antara manajer sebagai  agen dengan pemilik modal sebagai  prinsipal  (Jensen  dan Meckling, 1976). Apabila suatu  saat  terdapat  kondisi  yang  dapat  menguntungkan  agen,  maka  agen  akan  bertindak  untuk dirinya sendiri dan memberikan  informasi yang bias kepada prinsipal. Hal ini terjadi karena adanya kesenjangan  informasi  antara  agen  dengan  prinsipal.  Agen  mengetahui  lebih  banyak  mengenai  in- formasi dan kondisi perusahaan dibandingkan prinsipal. Oleh karena itu, pengungkapan penuh dis- yaratkan IFRS untuk dapat mengatasi terjadinya asimetri informasi pada perusahaan.
Penelitian  mengenai  relevansi  nilai  informasi  akuntansi  dan  asimetri  informasi  telah  ada  sebe- lumnya. Penelitian Rohmah dan Susilowati (2013), Suprihatin dan Tresnaningsih (2013), Kusumo dan Subekti (2013), dan Wulandari (2013) menjelaskan bahwa adanya peningkatan relevansi nilai sesudah konvergensi  IFRS.  Akan  tetapi,  Karampinis  dan  Hevas  (2011)  menyatakan  relevansi  nilai  setel ah mengadopsi IFRS tidak berpengaruh pada laba bersih dan nilai buku ekuitas. Cahyonowati dan Rat- mono  (2012) juga menambahkan bahwa  IFRS  kurang  cocok  diimplementasikan  di Indonesia karena Indonesia termasuk  negara code law dimana  negara  tersebut memiliki  tingkat perlindungan  investor
yang  lemah  dan  sistem  hukum  yang  kurang  berjalan  dengan  baik,  sehingga  IFRS  diprediksi  tidak mampu meningkatkan kualitas informasi akuntansi. Penelitian mengenai asimetri informasi sebelum dan sesudah adopsi IFRS yang dilakukan oleh Mulyaningsih, Setianingsih, dan Sartika (2013) menun- jukkan bahwa setelah terjadi penurunan asimetri informasi setelah mengadopsi IFRS karena kualitas laporan keuangan meningkat. Sebaliknya, pada penelitian Pratiwi dan Desniwati (2012) dan Rahayu dan  Cahyati (2015)  menunjukkan  tidak  ada  penurunan yang signifikan terhadap asimetri informasi sesudah mengadopsi IFRS. Oleh karena itu, penelitian ini bertujuan untuk mendapatkan bukti empir- is apakah konvergensi IFRS dapat meningkatkan relevansi nilai informasi akuntansi dan dapat men- gurangi terjadinya asimetri informasi.
Objek penelitian ini adalah perusahaan yang terdaftar sebagai  LQ-45  (Liquid 45) yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI). Menurut Tandelilin (2010:87), perusahaan yang terdaftar sebagai  LQ-45 memiliki  ciri  saham  teraktif  dan  memiliki  likuiditas  yang  tinggi.  Dengan  adanya  sifat  yang  reaktif terhadap  pasar,  maka  informasi  akuntansi  yang  relevan  akan  semakin  dibutuhkan  sekaligus menghindari asimetri informasi. Tahun penelitian yang dipilih adalah tahun 2010-2011 sebelum pen- erapan konvergensi IFRS dan tahun 2013-2014 sesudah penerapan konvergensi IFRS. Tahun 2012 di- anggap sebagai cutoff dalam penelitian ini  karena dianggap  bahwa tahun 2012 adalah  masa transisi implementasi  IFRS,  sehingga  belum  terlalu  banyak  perusahaan  yang  menggunakan  IFRS  sebagai standar akuntansi untuk  menyusun laporan keuangan.  Berdasarkan  latar  belakang  masalah  di atas, maka  rumusan  masalah  penelitiannya  adalah:  (1)  Apakah  konvergensi  IFRS  di  Indonesia  dapat meningkatkan relevansi  nilai informasi  akuntansi  pada  perusahaan LQ-45? Dan  (2)  Apakah konver- gensi IFRS di Indonesia dapat mengurangi asimetri informasi pada perusahaan LQ-45?
Tujuan penelitian  ini  adalah untuk:  (1) Menguji,  menganalisis,  dan mendapatkan bukti  empiris apakah konvergensi  IFRS dapat  meningkatkan relevansi  nilai informasi akuntansi  pada  perusahaan LQ-45  dan  (2)  Menguji,  menganalisis,  dan  mendapatkan  bukti  empiris  apakah  konvergensi  IFRS dapat mengurangi asimetri informasi pada perusahaan LQ-45. Penelitian ini diharapkan dapat mem- berikan manfaat akademik sebagai kajian  teori  untuk penelitian selanjutnya  yang berkaitan  dengan relevansi nilai informasi akuntansi dan asimetri informasi setelah konvergensi IFRS dan sebagai acuan penelitian  untuk  penelitian  selanjutnya  yang  berkaitan  dengan  relevansi  nilai  informasi  akuntansi dan  asimetri  informasi  setelah  konvergensi  IFRS.  Penelitian  ini  diharapkan  dapat  memberikan manfaat  praktis  memberikan  pengetahuan  bagi  investor  mengenai  pentingnya  relevansi  informasi akuntansi yang tinggi  serta  terjadinya  penurunan  asimetri  informasi  setelah  konvergensi  IFRS yang diterapkan pada saham dengan frekuensi trading yang tinggi dan reaktif, seperti LQ-45, memberikan masukan  bagi  perusahaan go  public untuk  dapat  meningkatkan  relevansi  nilai  informasi  dan menurunkan  asimetri  informasi agar  dapat  meningkatkan kepercayaan  publik dan  likuiditas perus- ahaan meningkat dan memberikan kajian bagi regulator untuk memantau perusahaan go public yang tidak memenuhi syarat pengungkapan penuh pada laporan keuangan sehingga dapat menyebabkan informasi yang diterima oleh pengguna laporan keuangan bias.

## KAJIAN LITERATUR DAN PENGEMBANGAN HIPOTESIS

## Kajian Literatur Teori Agensi
Teori  agensi  ini  dikemukakan  oleh Jensen  dan  Meckling (1976) yang  menjelaskan bahwa ada  2 (dua) pihak yang disebut sebagai agen (manajer) dan prinsipal (pemilik) dan terdapat suatu kontrak dimana ada satu orang atau lebih yang memerintah agen agar bertindak demi kepentingan prinsipal. Hubungan  keagenan ini  dapat  menimbulkan konflik  yang muncul  akibat adanya kepentingan yang berbeda antara agen dan prinsipal karena agen tidak bertindak untuk kepentingan prinsipal, namun memaksimalkan  kesejahteraannya  sendiri.  Scott  (1997,  dalam  Rahayu  dan  Cahyati,  2015)  konflik kepentingan timbul disebabkan oleh:
1. Manajemen  berusaha  untuk  meningkatkan  kesejahteraan,  sedangkan  pemilik  ingin meningkatkan kekayaan.
2. Manajemen  berusaha  mendapatkan  kredit  dengan  bunga  yang  rendah,  sedangkan  kreditor memberikan kredit sebatas kemampuan perusahaan.
3. Manajemen  berusaha  membayar  pajak  sekecil  mungkin  dan  pemerintah  ingin  memungut pajak setinggi mungkin.
Menurut Jensen dan Meckling (1976) prinsipal dapat membatasi perilaku agen untuk melakukan kegiatan menyimpang dengan mengeluarkan biaya keagenan ( agency cost) :
1. Monitoring cost. Biaya yang ditanggung prinsipal untuk mengawasi perilaku agen, yaitu men- gukur, mengamati, dan mengontrol perilaku agen.
2. Bonding cost. Biaya yang ditanggung agen untuk mematuhi mekanisme dan menjamin bahwa agen akan bertindak untuk  kepentingan prinsipal.
3. Residual loss. Pengorbanan yang berupa berkurangnya kemakmuran  prinsipal sebagai akibat dari perbedaan keputusan agen dan prinsipal.
Eisendhardt  (1989,  dalam  Rohmah  dan  Susilowati,  2013)  mengemukakan  penyebab  seseorang  agen tidak bertindak untuk kepentingan prinsipal dikarenakan adanya sifat dasar manusia yang mement- ingkan  diri  sendiri,  memiliki  keterbatasan  rasionalitas,  dan  tidak  menyukai  risiko.  Mementingkan kepentingan  pribadi yang dilakukan  oleh manajer ini juga didukung  dengan posisi  manajer sebagai pihak yang mengetahui informasi internal perusahaan melebihi pihak luar yang disebut sebagai asi- metri informasi (Rahayu dan Cahyati, 2015).

## IFRS (International Financial Reporting Standards)
Pada  tahun  1973  dibentuk  suatu  komite  yang  mengatur  standar  akuntansi  internasional  yang bernama  IASC (International  Accounting  Standards  Committee) yang  berkedudukan  di  London.  IASC menghasilkan suatu standar yang dinamakan IAS (International Accounting Standards). Namun, organ- isasi ini direstrukturisasi pada tahun 2001 dan berganti nama IASB (International Accounting Standards Board) yang  berfungsi  untuk  menyusun  standar  pelaporan  keuangan  internasional,  yaitu  IFRS atau International Financial Reporting Standards (Alfredson, Leo, Picker, Pacter, Radford, dan Wise, 2007:8). Penyebab  IASC direstrukturisasi  menjadi  IASB adalah  hubungan yang lemah antara  penyusun standar, konvergensi IAS masih belum diterapkan di banyak negara, kurangnya sumber daya manu- sia yang tergabung  dalam IASC  sehingga  penyusun  standar tidak  bisa bekerja secara penuh  waktu , serta kurangnya dukungan teknis. Setelah direstrukturisasi menjadi IASB, beberapa perubahan yang terjadi adalah jumlah dewan IASB yang mampu bekerja secara penuh waktu diperbanyak dan men- gurangi dewan yang bekerja secara paruh waktu . Selain itu, IASB dituntut untuk mengumandangkan IFRS sebagai standar akuntasi hingga ke seluruh dunia. Serta, SAC (Standards Advisory Council) yang bertugas untuk memberikan masukan kepada dewan IASB (Alfredson, dkk., 2007:15).
Kelebihan dan kekurangan  IFRS yang menganut principle  based dengan US  GAAP yang  menga- nut rule  based dijelaskan  oleh  Cahyati  (2011).  Cahyati  (2011)  menjelaskan principle  based memiliki kelebihan  dalam  hal memungkinkan  manajer  memilih perlakuan  akuntansi  apabila  terjadi transaksi khusus,  namun kelemahannya  adalah  memerlukan judgement yang  profesional  dari  pembaca aturan yang  menerapkannya  dan  dikhawatirkan  terjadinya  subjektivitas  dalam  penilaiannya.  Sebaliknya, kelebihan  US  GAAP adalah lebih  objektif  dan dapat  diandalkan,  namun kurang  relevan karena ku- rang bisa merefleksikan kejadian yang berbeda antar perusahaan dan waktu.

## Perkembangan IFRS di Indonesia
Konvergensi IFRS terhadap SAK di Indonesia telah  dimulai sejak tahun 2008 dan diimplementa- sikan tahun 2012. Konvergensi IFRS dilakukan dengan cara, yaitu secara sekaligus atau big bang dan bertahap atau gradual (Saputra dan Hermawan, 2012) . Adopsi secara bertahap dipilih oleh Indonesia karena  adopsi  IFRS  memerlukan  persiapan  yang  cukup  lama.  Beberapa  keuntungan  dalam  menga- dopsi IFRS adalah kemudahan dalam membandingkan laporan keuangan, meningkatkan arus inves- tasi global, menurunkan biaya modal, menciptakan efisiensi pelaporan keuangan (Wirahardja, 2010). Lestari (2013) menjelaskan 3 (tiga) tahap yang harus dilalui konvergensi IFRS ke dalam SAK (Standar Akuntansi  Keuangan)  di  Indonesia,  yaitu  tahap  Adopsi  (2008-2011)  dimana  PSAK  mengadopsi  se- luruh IFRS dan mempersiapkan infrastruktur yang diperlukan dan mengevaluasi adopsi PSAK yang berlaku.  Yang  kedua  adalah  tahap  Persiapan  Akhir  (2011),  yaiu  menyelesaikan  persiapan  infra- struktur yang diperlukan dan menerapkan secara bertahap beberapa PSAK berbasis IFRS. Yang tera- khir adalah tahap  Implementasi  (2012), yaitu  menerapkan  PSAK berbasis  IFRS  secara bertahap  dan mengevaluasi dampak PSAK secara komprehensif.

## JURNAL AKUNTANSI KONTEMPORER (JAKO) – VOL 9 NO 1 – JANUARI 2017 – Halaman 21-41

## Laporan Keuangan
Kieso, dkk. (2011: 42) menjelaskan tujuan laporan keuangan adalah memberikan informasi keu- angan yang berguna untuk investor sekarang dan investor potensial, pemberi pinjaman, dan kreditor untuk  mengambil  keputusan  sebagai  penyedia  dana.  Hal  ini  dikarenakan  pengguna  memiliki keterbatasan  dalam  memperoleh  semua  informasi  keuangan  dan  kondisi  perusahaan  secara  kese- luruhan,  maka  dari  itu  diperlukan  adanya  laporan  keuangan  agar  dapat  menggambarkan  kondisi perusahaan.  Kerangka Dasar  Penyusunan Penyajian  Laporan  Keuangan  (Ikatan  Akuntan Indonesia, 2012) menjelaskan tujuan pelaporan keuangan adalah menyediakan informasi yang menyangkut po- sisi  keuangan,  kinerja,  serta  perubahan  posisi  keuangan  suatu  perusahaan  yang  bermanfaat  bagi sejumlah besar pemakai dalam pengambilan keputusan ekonomi.
Pengguna laporan keuangan tidak hanya terbatas pada investor dan kreditor saja, namun Alfred- son,  dkk.,  (2007:65-66)  dan  Kerangka  Dasar  Penyusunan  Penyajian  Laporan  Keuangan  (Ikatan Akuntan Indonesia, 2012) menyebutkan pengguna laporan keuangan secara luas sebagai berikut:
1) Investor sekarang dan investor potensial Investor  menggunakan  laporan  keuangan  untuk  mengeluarkan  keputusan  investasi,  yaitu membeli (buy), menjual (sell), atau menahan (hold). Selain itu, informasi keuangan digunakan investor untuk menilai kemampuan perusahaan untuk membayar dividen.
2) Pemberi pinjaman Pemberi pinjaman menjadikan informasi keuangan sebagai pertimbangan apakah perusahaan dapat membayar bunga pada saat jatuh tempo.
3) Pemasok dan kreditor usaha lainnya Pemasok dan kreditor usaha lainnya tertarik dengan informasi yang memungkinkan mereka untuk memutuskan apakah jumlah yang terhutang dapat dibayar pada saat jatuh tempo.
4) Karyawan Karyawan  menilai  stabilitas  perusahaan  di  mana  mereka  bekerja  dan  dapat  mengetahui profitabilitas  perusahaan.  Dengan  demikian,  profitablitas  perusahaan  dapat  dijadikan  acuan untuk  menilai kemampuan  perusahaan  untuk memberikan balas jasa, manfaat  pensiun,  dan kesempatan kerja.
5) Pelanggan Pelanggan berkepentingan  dengan informasi  mengenai kelangsungan  hidup  perusahaan jika mereka terlibat dalam perjanjian jangka panjang dengan perusahaan.
6) Pemerintah dan berbagai lembaga yang berada di bawahnya Pemerintah dan berbagai lembaga yang berada di bawahnya berkepentingan dengan  aktivitas perusahaan.  Mereka  membutuhkan  informasi  untuk  mengatur  aktivitas  perusahaan, kebijakan  pajak,  dan  sebagai  dasar  untuk  menyusun  statistik  pendapatan  nasional  dan statistik lainnya.
7) Masyarakat
Masyarakat  dapat  mengetahui  informasi  mengenai  suatu  kecenderungan (trend) dan perkembangan  terakhir  kemakmuran  perusahaan  serta  rangkaian  aktivitasnya.  Misalnya, perusahaan  dapat  memberikan  kontribusi  berarti  pada  perekonomian  nasional  dan  jumlah orang yang dipekerjakan dan perlindungan kepada penanam modal domestik
Menurut PSAK No. 1 tentang Penyajian Laporan Keuangan,  Laporan Keuangan terdiri dari laporan berikut ini (Ikatan Akuntan Indonesia, 2012):
1) Laporan posisi keuangan pada akhir periode.
2) Laporan laba rugi komprehensif selama periode.
3) Laporan perubahan ekuitas selama periode.
4) Laporan arus kas selama periode.
5) Catatan  atas  laporan  keuangan,  berisi  ringkasan  kebijakan  akuntansi  penting  dan  informasi penjelasan lainnya.
Laporan  posisi  keuangan  pada  awal  periode  komparatif  yang  disajikan  ketika  entitas  menerapkan suatu kebijakan akuntansi secara retrospektif atau membuat penyajian kembali pos-pos laporan keu- angan, atau ketika entitas mereklasifikasi pos-pos dalam laporan keuangannya.

## Karakteristik Kualitatif Informasi
Kieso, dkk. (2011:42-43)  menjelaskan  tujuan pelaporan  keuangan adalah  memberikan  informasi yang  berguna  bagi  masa  sekarang  dan  mendatang  dalam  mengambil  sebuah  keputusan  bagi  para pengguna  laporan  keuangan,  sehingga  laporan  keuangan  tersebut  harus  memuat  informasi  yang berkualitas.  Agar  dapat  berkualitas,  maka  terdapat  karakterisik  yang  harus  dipenuhi.  Kieso,  dkk. (2011:44-45)  menyebutkan  terdapat  2  (dua) karakteristik  kualitatif  informasi  akuntansi, yaitu  karak- teristik  kualitatif  fundamental  dan  karakteristik  kualitatif  peningkat.  Karakteristik  kualitatif  funda- mental  adalah  karakteristik  yang  harus  ada  dalam  penyusunan  pelaporan  keuangan,  sedangk an karakteristik kualitatif peningkat adalah karakteristik yang akan menambah kualitas pelaporan keu- angan.  Karakteristik  kualitatif  fundamental  dibagi  menjadi  2  (dua),  yaitu relevance (relevansi)  dan faithful representation. Relevansi berarti informasi yang ada dalam laporan keuangan dapat digunakan untuk mengambil sebuah keputusan, sedangkan faithful representation berarti informasi yang disajikan sesuai dengan keadaan yang sebenarnya.
Relevansi  dibagi  menjadi  2  (dua)  bagian,  yaitu predictive  value untuk  membentuk  suatu  ek- spektasi masa depan bagi investor dan confirmatory value untuk mengonfirmasi prediksi masa depan. Faithful representation mencakup  faktor completeness, neutrality, dan free from  eror. Completeness berarti informasi  yang  dibutuhkan  harus  disajikan  secara  lengkap, neutrality berarti  laporan  keuangan terbebas  dari  kepentingan  pihak  manapun,  dan free  from  error berarti  informasi  keuangan  yang disajikan bebas dari kesalahan (Kieso, dkk., 2011:45).
Karakteristik kualitatif peningkat terbagi menjadi comparability, verifiability, timeliness, dan under- standability.  Comparability menjelaskan  bahwa  laporan  keuangan  harus  dapat  dibandingkan  dengan laporan keuangan yang  lainnya. Verifiability menegaskan bahwa  informasi keuangan yang  disajikan dapat  diverifikasi  kebenarannya. Timeliness berarti  suatu  informasi  keuangan  harus  dapat  disajikan tepat waktu. Understandability adalah informasi akuntansi yang disajikan harus dapat dipahami oleh pengguna (user) laporan keuangan (Kieso, dkk., 2011:46-47).

## Nilai Wajar (Fair Value)
Nilai  wajar  adalah  prinsip  yang  diterapkan  dalam  IFRS.  Kieso,  dkk.  (2011:52)  mendefinisikan nilai wajar sebagai berikut: “ … the amount for which an asset could be exchanged, a liability settled, or an equity  instrument  granted  could  be  e xchanged,  between  knowledgeable,  willing  parties  in  an  arm’s  length transaction. Fair value is therefore a market- based measure.” Aset dan liabilitas yang dimaksud dapat be- rarti piutang, investasi, persediaan, dan lain sebagainya. (Kieso, dkk., 2011:52). Selain itu, Suwardjono (2005:199)  mengartikan  nilai  wajar  sebagai  jumlah  rupiah  yang  disepakati  oleh  pihak  yang  ber- transaksi tanpa adanya suatu paksaan untuk menentukan aset atau kewajiban.
IFRS menggunakan  nilai  wajar (fair  value) sebagai pengukurannya, misalnya  properti investasi, aset tak berwujud, aset keuangan, dan aset biologis (Cahyati, 2011). Penerapan nilai wajar ini memer- lukan sumber daya manusia yang kompeten atau yang disebut dengan jasa penilai (appraisal). Kelebi- han menggunakan nilai wajar adalah nilai yang terdapat pada pos aset dan liabilitas lebih merefleksi- kan kondisi yang sebenarnya (Cahyati, 2011). Namun, pihak-pihak yang menentang pemberlakukan nilai  wajar  ini  mengatakan  bahwa  penerapan  nilai  wajar  ini  menyebabkan  adanya  volatilitas  yang tinggi  dan  mengurangi  prediksi  informasi  akuntansi.  Akan  tetapi,  sebenarnya  volatilias  tersebut disebabkan oleh pengungkapan kondisi ekonomi yang sesungguhnya (Siregar, 2010). Selain itu, per- gantian  nilai  historis  menjadi  nilai  wajar  ini  dikarenakan  oleh  kelemahan  nilai  historis  yang  dapat digunakan untuk melakukan manajemen laba. Jika suatu saat terdapat nilai wajar aset pada tanggal pelaporan  lebih  besar  daripada  nilai  tercatatnya,  maka  perusahaan  akan  menjual  aset  tersebut  dan mengakui  keuntungan atas  penjualan  aset  untuk  menunjukkan kinerja  perusahaan  yang baik lewat laba  (Cahyati,  2011).  Diharapkan  dengan  adanya  perubahan  penerapan  nilai  historis  menjadi  nilai wajar adalah berkurangnya manajemen laba oleh perusahaan.

## Pengungkapan Penuh (Full Disclosure)
Prinsip lain yang diterapkan oleh IFRS adalah pengungkapan penuh atau full disclosure mengenai informasi  tentang  risiko  secara  kualitatif  maupun  kuantitatif  (Cahyati,  2011).  Kieso,  dkk.  (2011:55)
menjelaskan pengungkapan penuh adalah informasi apapun yang penting harus diungkapkan untuk mengambil  keputusan.  Suwardjono  (2005:487)  mengatakan  bahwa  perusahaan  adalah  suatu  entitas tersendiri  yang  terpisah  dari  pemiliknya,  namun  para  pemilik  perusahaan  tersebut  tetap  harus mengetahui  kondisi  dan  informasi  melalui  manajemen  sebagai  orang  yang  mengetahui  bertindak dalam perusahaan. Oleh karena itu, perlu adanya pengungkapan secara penuh dari manajer kepada pemilik perusahaan untuk dapat digunakan dalam pengambilan keputusan.
Pengungkapan penuh yang memuat informasi berupa kuantitatif maupun kualitatif akan sangat membantu  pengguna  laporan  keuangan  dalam  mengambil  keputusan  (Siegedl  dan  Shim  1994:147 dalam  Hidayanti  dan Sunyoto,  2012). Pengungkapan  penuh  bertujuan  agar  pembaca informasi keu- angan  tidak  mendapatkan  informasi  yang  bias  dan  mengurangi  kesenjangan  informasi  antara  agen dan prinsipal (Rohmah dan Susilowati, 2013). Pendapat yang sama dikemukakan oleh Hidayanti dan Sunyoto  (2012)  bahwa  untuk  mengambil  keputusan  yang  optimal  maka  prinsipal  memerlukan pengungkapan  penuh  untuk  dapat  mengurangi  asimetri  informasi  yang  terjadi.  Dengan  adanya pengungkapan penuh, publik dapat menilai sejauh mana perusahaan telah mengungkapkan informa- si yang relevan. Jika semua informasi yang relevan telah diungkapkan, maka asimetri informasi dapat berkurang.

## Asimetri Informasi
Asimetri informasi terjadi ketika adanya ketidakseimbangan pengetahuan atau  informasi  pihak internal  perusahaan  dan  pemegang  saham  (Pratiwi  dan  Desniwati,  2012).  Scott  (2009:114) menyederhanakan  definisi  asimetri  informasi  sebagai  berikut: “Frequently,  one  type  of  participant  in the market  (seller)  will  know something  about the  asset  being  traded that  another  type   of  participant  (buyer) does  not  know.  When  this  situation exists,  th e  market is said to  be  characterized  by  information  asymmetry.” Definisi  tersebut  menjelaskan  bahwa,  penjual  mengetahui  informasi  mengenai  aset  yang diperdagangkan dan terdapat suatu informasi  yang tidak diketahui oleh pembeli. Jika hal ini terjadi, maka penjual tersebut dikatakan melakukan asimetri informasi. Scott (2009:114) menjelaskan terdapat 2 (dua) jenis asimetri informasi, yaitu:
(1) Adverse Selection
Manajer  mengetahui  lebih  banyak  tentang  keadaan  perusahaan  di  masa  sekarang  dan mendatang  dibandingkan  pemegang  saham.  Akan  tetapi,  fakta-fakta  yang  mempengaruhi pengambilan  keputusan  oleh  pemegang  saham  mungkin  tidak  disampaikan  oleh  manajer. Scott (2009:464)  menjelaskan terdapat  2  (dua)  versi masalah  mengenai adverse selection. Yang pertama,  adanya insider  trading dalam  suatu  perusahaan.  Ketika  manajer  mengetahui  lebih banyak tentang informasi perusahaan dan melihat bahwa ada kesempatan untuk memperoleh keuntungan yang besar baginya maka manajer akan  melakukan trading saham.  Yang  terjadi adalah  investor  tidak akan tertarik pada saham tersebut dan menyebabkan likuiditas saham tersebut menurun. Yang kedua adalah manajer terlalu merahasiakan kondisi perusahaan yang buruk  ditambah  dengan  kurang  mampunya  investor  membedakan  kualitas  saham.  Sikap manajer yang terlalu merahasiakan tersebut akan memaksanya untuk memberikan informasi yang baik walaupun saham tersebut sebenarnya berkualitas buruk.
(2) Moral Hazard.
Scott  (2009:14)  menjelaskan moral  hazard terjadi  karena  pemisahan  kepentingan  yang terjadi  pada  entitas  bisnis.  Pemisahan  kepentingan  ini  berkaitan  dengan  kurangnya pengamatan  pemegang  saham  terhadap  manajer,  sehingga  manajer  dapat  melakukan  hal yang  dapat  melanggar  etika  diluar  pengetahuan  pemegang  saham.  Scott  (2009:464-465) menjelaskan  manajer  dapat  melakukan  manajemen  laba  untuk  menutupi  penurunan  kinerja perusahaan  yang  terjadi  di  luar  kendalinya.  Untuk  mengatasi  hal  ini,  laba  dapat  digunakan sebagai  indikator  kinerja  manajer  dan  dijadikan  pedoman  untuk  mengukur  berapa kompensasi yang diberikan untuk memotivasi kinerja manajer.
Untuk  mengukur  asimetri  informasi  digunakan  proksi Bid-Ask  Spread.  Bid-Ask  Spread adalah selisih harga beli tertinggi dengan harga jual terendah saham trader, bid adalah buying limit order, dan ask adalah selling limit order (Pratiwi dan Desniwati, 2012) . Leuz dan Verrechia (2000, dalam Rohmah dan Susilowati, 2013) menyatakan bahwa Bid-Ask Spread dapat menjelaskan masalah adverse selection
yang  muncul  dari  transaksi  saham.  Semakin  rendahnya spread, maka adverse  selection pun  akan  se- makin rendah. Scott (2009:480) menjelaskan bahwa semakin investor waspada dalam membeli saham, dapat disimpulkan bahwa terjadi  asimetri  informasi.  Publik  melindungi dirinya  dari asimetri infor- masi sehingga menyebabkan spread semakin besar.

## Relevansi Nilai Informasi Akuntansi
Scott  (2009:86)  menjelaskan  pengertian  relevansi  nilai  informasi  akuntansi  berdasarkan  SFAC  2 (Statement of Financial Accounting Concept):
“Relevant  accounting information is  capable  of  making a  difference in a  decision by  helping  users  to form predictions about the outcomes of past, present,  and future events or to confirm or correct prior expectations. Information can make a difference to decisions by improving decision makers’ capacities to predict or by providing feedback on earlier expectations. Usually, information does both at once, be- cause knowledge about the outcomes of actions already taken will generally improve decision makers/ abilities to predict the results of similar future actions. Without knowledge of the past, the basis for  a prediction will usually be lacking. Without an interest in the future, knowledge of the past is sterile.” Definisi  di  atas  menunjukkan  bahwa  informasi  yang  relevan  dapat  menunjukkan  perbedaan kondisi  masa  lampau,  sekarang,  dan  masa  depan  untuk  digunakan  dalam  mengambil  keputusan. Informasi  yang  diberikan  dapat  digunakan  untuk  memprediksi  masa  depan  ataupun  untuk  mem- benarkan  prediksi  yang  salah.  Pada  umumnya,  hal-hal  yang  terjadi  pada  masa  lampau  digunakan untuk mengambil keputusan untuk masa depan karena dianggap bahwa hasil yang telah terjadi pada masa lampau dapat memprediksi hasil yang serupa untuk masa depan.
Puspitaningtyas (2012) menjelaskan terdapat 2  (dua) konsep  yang  terkait  dengan relevansi  nilai informasi dan konsep  pengambilan keputusan investasi. Yang pertama adalah “how accounting infor- mation has  a  value relevant for  market  participants  (investors)?”. Yang  kedua adalah “how financial  state- ments can be more useful?”. Konsep yang mendasari munculnya kedua konsep tersebut adalah investor membuat  keputusan  investasi  berupa buy,  sell, atau hold. Cara  yang  tepat  untuk  mendukung  kepu- tusan tersebut adalah menganalisis laporan keuangan perusahaan dimana investor tersebut berinves- tasi, sehingga kebutuhan  adanya  informasi  keuangan yang  relevan  tersebut  menjadi  sangat  penting agar  berguna  untuk  investor.  Kerugian  bisnis  dapat  terjadi  ketika  informasi  yang  digunakan  tidak relevan untuk mengambil keputusan (Salmela, 2008).
Terkait  dalam  membahas  prinsip  nilai  wajar  yang  dikumandangkan  oleh  IFRS,  terdapat  hub- ungan  antara  nilai  wajar  dengan  relevansi  nilai  informasi  akuntansi.  Informasi  akuntansi  dapat dikatakan  relevan  apabila  juga  mengandung  unsur timeliness, yang  berarti  informasi  tersebut  tidak usang  (Scott,  2009).  Oleh  karena  itu,  terdapat  keterkaitan  antara  pentingnya  penerapan  nilai  wajar dengan relevansi nilai informasi akuntansi.
Relevansi  nilai  informasi  akuntansi  diproksikan  oleh price model dan return  model (Kusumo  dan Subekti, 2013). Price model adalah kemampuan informasi akuntansi untuk menangkap informasi yang mempengaruhi harga saham, sedangkan return model adalah kemampuan return tahunan untuk men- jelaskan  laba.  Menurut  Barth,  Landsman,  dan  Lang  (2007), price  model menunjukkan  relevansi  nilai dari  tingginya  hubungan  antara  harga  saham  dengan  informasi  akuntansi,  sedangkan return  model menunjukkan  relevansi  nilai  melalui  tingginya  hubungan return pemegang  saham  dan  laba.  Dapat disimpulkan bahwa semakin informasi akuntansi tersebut dapat menggambarkan harga saham, maka informasi tersebut relevan.
Terdapat suatu pendapat yang dikemukakan oleh Kusumo dan Subekti (2013) dimana price model memiliki kekuatan penjelas (R 2 ) lebih besar dibandingkan return model. Price model akan memberikan hubungan yang  erat  antara variabel  informasi  dengan  harga  saham.  Selain itu,  pendapat Indra  dan Syam  (2004,  dalam  Kusumo  dan  Subekti,  2013)  mengatakan  bahwa  pengukuran  dengan price  model menjelaskan  relevansi  nilai  mengalami  peningkatan  sejalan  dengan  waktu,  sedangkan  pengukuran dengan return model justru menunjukkan variabel-variabel akuntansi tidak berperan dalam pengambi- lan keputusan. Variabel-variabel akuntansi tersebut adalah laba, total arus kas, nilai buku, dan return on equity.

## JURNAL AKUNTANSI KONTEMPORER (JAKO) – VOL 9 NO 1 – JANUARI 2017 – Halaman 21-41

## Pengembangan Hipotesis
Relevansi  Nilai  Informasi  Akuntansi  Mengalami  Peningkatan  Setelah  Penerapan  Konvergensi  IFRS  Pada Perusahaan LQ-45
Relevansi nilai informasi akuntansi merupakan suatu kebutuhan untuk dapat digunakan dalam mengambil  keputusan  investasi.  IFRS  yang  merupakan  standar  berdasarkan  prinsip,  menggunakan nilai wajar dalam pengukuran informasi keuangannya. Dengan adanya nilai wajar ini maka informasi yang  didapatkan  juga  mencerminkan  keadaan  pasar  sekarang,  sehingga  unsur timeliness pun  telah terpenuhi (Scott, 2009:87).
Penelitian yang dilakukan oleh Chua, Cheong, dan Gould (2012); Rohmah dan Susilowati (2013); Wulandari  (2013),  Kusumo  dan  Subekti  (2013);  Suprihatin  dan  Tresnaningsih  (2013)  mendukung adanya  peningkatan  nilai  informasi  akuntansi  setelah  penerapan  konvergensi  IFRS.  Dengan menggunakan  objek  penelitian  LQ-45  yang  memiliki  likuiditas  yang  tinggi  serta  frekuensi trading yang tinggi maka sangat diharapkan dengan adanya peningkatan relevansi nilai informasi akuntansi ini  dapat memberikan  manfaat bagi investor  dalam  membuat suatu keputusan investasi.  Atas  dasar pemikiran tersebut, maka dapat dinyatakan hipotesis sebagai berikut:
H1:  Terjadi  peningkatan  relevansi  nilai  informasi  akuntansi  setelah  konvergensi  IFRS  pada  perus- ahaan LQ-45.

## Asimetri Informasi Mengalami Penurunan Setelah Penerapan Konvergensi IFRS Pada Perusahaan LQ-45
Salah  satu  kriteria  yang  ditetapkan  oleh  IFRS  dalam  laporan  keuangan  adalah  pengungkapan penuh. Dengan adanya pengungkapan penuh ini diharapkan investor atau pihak di luar  perusahaan dapat  mengetahui  informasi  lebih  banyak  atas  kondisi  perusahaan.  Masalah  asimetri  informasi  ini muncul  ketika  informasi  yang  dimiliki  pihak insider perusahaan  lebih  besar  daripada  pihak  luar. Setelah  ditetapkannya  kriteria  pengungkapan  penuh,  maka  secara  logis  asimetri  informasi  dapat berkurang (Rohmah dan Susilowati, 2013).
Beberapa penelitian terdahulu, seperti yang telah dilakukan oleh Mulyaningsih, dkk. (2013); dan Rohmah dan Susilowati (2013) menyebutkan setelah penerapan konvergensi IFRS terjadi penurunan asimetri informasi. Dengan adanya penerapan konvergensi IFRS pada laporan keuangan perusahaan- perusahaan LQ-45 yang listing pada Bursa Efek Indonesia, maka diharapkan asimetri informasi men- galami penurunan.
H2: Terjadi penurunan asimetri informasi setelah konvergensi IFRS pada perusahaan LQ-45.

## Model Penelitian
Model dalam penelitian ini digambarkan dalam gambar 1.
Gambar 1. Model Penelitian

## METODE PENELITIAN

## Desain Penelitian
Desain  penelitian  ini  adalah  penelitian  kuantitatif-deskriptif  dengan  pengujian  hipotesis  yang dibuktikan  secara  empiris.  Penelitian  ini  bersifat  deskriptif  karena  bertujuan  untuk  menganalisis perbedaan  relevansi  nilai  informasi  akuntansi  dan  asimetri  informasi  sebelum  dan  sesudah konvergensi IFRS pada perusahaan LQ-45 yang menggunakan periode 2010-2011 dan 2013-2014.

## Identifikasi Variabel, Definisi Operasional, dan Pengukuran Variabel
a. Relevansi Nilai Informasi Akuntansi (RN) Relevansi  Nilai  Informasi  Akuntansi  (RN)  adalah  informasi  akuntansi  yang mencerminkan  keadaan  sekarang,  memastikan,  dan  mengkoreksi  ekspektasi  masa  depan yang  berguna  dalam  mengambil  keputusan  (Kieso,  dkk.,  2011:42;  Scott,  2009:86).  Relevansi Nilai  Informasi  Akuntansi  (RN)  diukur  dengan  proksi price  model.  Price  model adalah kemampuan  informasi  akuntansi  untuk  menangkap  informasi  yang  mempengaruhi  harga saham (Kusumo dan Subekti, 2013). Penelitian ini hanya menggunakan proksi price model saja karena  kekuatan  penjelas  (R 2 )  yang  dihasilkan  oleh price  model lebih  besar  daripada menggunakan return  model. Selain  itu, price  model akan  memberikan  hubungan  yang  erat antara variabel informasi akuntansi dengan harga saham.
Persamaan price  model ini  digunakan  pada  penelitian  Chua,  Cheong,  dan  Gould  (2012); Rohmah dan Susilowati (2013); Kusumo dan Subekti (2013); Wulandari (2013); Suprihatin dan Tresnaningsih (2013):
Keterangan: Pi =  harga saham 3 bulan sesudah akhir tahun fiskal.
BVEPS =  nilai buku ekuitas per lembar saham. NIPS  =  laba bersih per lembar saham.
b. Asimetri Informasi (AI)
Asimetri  Informasi  (AI)  adalah  adanya  ketidakseimbangan  pengetahuan  atau  informasi pihak  internal  perusahaan  dan  pemegang  saham  (Pratiwi  dan  Desniwati,  2012).  Asimetri Informasi  (AI)  menggunakan  proksi Bid-Ask  Spread dalam  pengukurannya.  Scott  (2009:480) menjelaskan bahwa Bid-Ask Spread adalah  perbedaan  harga  pada saat  membeli dan menjual saham. Bid dilihat  dari  sudut  pandang  penjual,  sedangkan ask dilihat  dari  sudut  pandang pembeli.  Penelitian  ini akan  menggunakan data harga saham  harian  dengan  interval  waktu, yaitu  7  hari setelah tanggal publikasi  laporan keuangan  pada tahun t  hingga 7  hari sebelum tanggal  publikasi  laporan  keuangan  kuartal  I  (pertama)  tahun  t+1  (Ertimur,  2004  dalam Almutairi, Dunn, dan Skantz, 2009). Pemilihan tersebut didukung oleh alasan bahwa tanggal publikasi  laporan  keuangan  dipilih  karena  dianggap  memberikan  informasi  yang  relevan (Krinsky  dan Lee, 1996).  Selain  itu, Ertimur  (2004, dalam  Almutairi, dkk., 2009)  menjelaskan bahwa event  window yang  cukup  singkat  sekitar  48  hari trading dapat  meningkatkan  hasil pengujian asimetri informasi. Jika event window diambil dengan interval waktu yang semakin lama, maka akan banyak informasi yang beragam yang muncul  dalam  perusahaan sehingga kurang  dapat  menjelaskan  asimetri informasi. Bid-Ask  Spread selama interval  waktu tersebut dihitung mediannya (Daske dkk., 2008).
Rumus Bid-Ask  Spread dijelaskan  oleh  Rohmah  dan  Susilowati  (2013);  Pratiwi  dan Desniwati (2015) sebagai berikut:

## JURNAL AKUNTANSI KONTEMPORER (JAKO) – VOL 9 NO 1 – JANUARI 2017 – Halaman 21-41
Keterangan: Ask =  harga ask Bid =  harga bid

## Jenis dan Sumber Data
Jenis data yang  digunakan adalah  data kuantitatif  dari  laporan keuangan  perusahaan yang ter- masuk katagori LQ-45 yang terdaftar di  BEI  selama  periode  2010-2011  dan  2013-2014.  Data  kuanti- tatif berupa laporan laba rugi, laporan posisi keuangan, harga ask dan harga bid dengan interval wak- tu 7 hari setelah tanggal publikasi laporan keuangan pada tahun t hingga 7 hari sebelum tanggal pub- likasi  laporan  keuangan  kuartal  I  (pertama)  tahun  t+1.  Sumber  data  yang  digunakan  berupa  data sekunder yang diunduh dari website BEI (www.idx.co.id).

## Metode Pengumpulan Data
Metode  pengumpulan  data  yang  digunakan  adalah  metode  dokumentasi,  yaitu  dengan mengumpulkan data laporan laba rugi, laporan posisi keuangan, harga ask dan harga bid dengan in- terval  waktu 7 hari  setelah tanggal publikasi laporan keuangan pada tahun t hingga 7 hari sebelum tanggal publikasi laporan keuangan kuartal I (pertama) tahun t+1.

## Populasi, Sampel, dan Teknik Pengambilan  Sampel
Populasi penelitian  ini  adalah  perusahaan  LQ-45 yang  terdaftar  di  BEI selama tahun  2010-2014. Teknik pengambilan sampel yang digunakan adalah purposive sampling , dengan kriteria sebagai beri- kut:
1. Perusahaan yang paling sedikit 1 (satu) kali masuk sebagai LQ-45 selama tahun 2010-2014.
2. Perusahaan tersebut listing di BEI berturut-turut dari tahun 2010- 2014.
3. Perusahaan  menerbitkan  laporan  keuangan  tahunan  pada  periode  pengamatan,  yaitu  2010- 2014.
4. Perusahaan  menerbitkan laporan keuangan kuartalan pada  periode pengamatan,  yaitu 2010- 2014.
5. Perusahaan  memiliki  data  harian  harga  saham bid dan  harga  saham ask pada  periode pengamatan, yaitu 2010-2014.
6. Perusahaan memiliki  nilai buku  ekuitas per saham (BVPS) dan laba  per  lembar saham  (EPS) yang positif.
7. Perusahaan memiliki data yang diperlukan secara lengkap.

## Teknik Analisis Data
Analisis  data  dilakukan  dengan menggunakan alat bantu berupa software SPSS versi 21.  Teknik analisis data yang digunakan dalam penelitian ini adalah:
1. Statistik Deskriptif
Statistik  Deskriptif merupakan deskripsi  suatu  data berdasarkan  mean,  nilai  minimum,  nilai maksimum, dan standar deviasi untuk menggambarkan variabel penelitian (Ghozali, 2013:19).
2. Uji Asumsi Klasik
a. Uji Normalitas
Uji  normalitas  bertujuan  untuk  menguji  apakah  dalam  model  regresi,  variabel pengganggu  atau  residual  memiliki  distribusi  normal.  Uji  normalitas  dilakukan dengan  uji Kolmogorov-  Smirnov (Ghozali,  2013:164).  Tingkat  signifikansi  yang ditetapkan  adalah  0,05  (α  =  5%).  Jika  nilai  signifikansi  >  0,05,  maka  residual terdistribusi  secara normal.  Sebaliknya,  jika  nilai  signifikansi  ≤  0,05,  maka  residual terdistribusi tidak normal.
b. Uji  Multikoliniearitas
Uji  multikoliniearitas  bertujuan  untuk  menguji  apakah  model  regresi  ditemukan adanya  korelasi  antar  variabel  bebas  (independen).  Model  regresi  yang  baik menunjukkan  tidak  ada  korelasi  antar  variabel  bebas.  Multikoliniearitas  yang digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  dengan  nilai tolerance (TV)  dan  VIF  ( variance
inflation  factor ). Tolerance mengukur  variabilitas  variabel  independen  terpilih  yang tidak  dijelaskan  oleh  variabel  independen  lainnya.  Penarikan  kesimpulan  dari  uji multikoliniearitas  adalah  TV  >  0,1  dan  VIF  <  10  menunjukkan  tidak  terjadi multikoliniearitas. Jika  TV  ≤  0,1 dan  VIF  ≥ 10 menunjukkan  terjadi multikoliniearitas (Ghozali, 2013:105-106).
c. Uji Autokorelasi
Uji  Autokorelasi  dilakukan  untuk  menguji  apakah  dalam  model  regresi  linier  ada korelasi antara kesalahan pengganggu pada periode t dengan kesalahan pengganggu pada  periode  t-1  (sebelumnya).  Apabila  terjadi  korelasi,  maka  disebut  dengan problem autokorelasi. Uji autokorelasi dilakukan dengan uji Durbin-Watson (Ghozali, 2013:111).  Pengambilan  keputusan  ada  atau  tidaknya  autokorelasi  adalah  dengan menilai  tingkat  probabilitas,  jika  >0,05  berarti  tidak  terjadi  autokorelasi  atau  dapat dengan cara pengambilan keputusan yang dapat dilihat pada Tabel 1.

## Tabel 1. Pengambilan Keputusan Uji Autokorelasi
Sumber: Ghozali (2013:111)
d. Uji Heteroskedastisitas
Uji  heteroskedastisitas  bertujuan  untuk  menguji  apakah  dalam  model  regresi  terjadi ketidaksamaan variance dari  residual  satu  pengamatan  ke  pengamatan  yang  lain. Model regresi yang baik adalah homoskedasitisitas (tidak terjadi  heteroskedasitisitas). Untuk  menguji  adanya  heteroskedastisitas  dapat  menggunakan  uji  Glejser (Wulandari, 2013). Ghozali (2013:141) menyatakan persamaan dari uji Glejser:
|Ut| =  + ßXt+ vt
Uji  Glejser  dilakukan  dengan  cara  meregres  nilai  absolute residual  terhadap  variabel independen. Jika nilai signifikansi korelasi > 0,05, maka tidak terdapat heteroskedasi- tisitas.  Jika  nilai  signifikansi  korelasi  ≤  0,05,  maka  terdapat  heteroskedasitisitas (Ghozali, 2013:139).
3. Pengujian Hipotesis
a. Analisis Relevansi Nilai Informasi Akuntansi (Hipotesis 1)
Untuk menganalisis Hipotesis 1 dilakukan dengan membandingkan adjusted R 2 antara sebelum  dan  sesudah  penerapan  konvergensi  IFRS  digunakan  untuk  menarik  kes- impulan persamaan price model (Wulandari, 2013) . Apabila adjusted R 2 periode sebelum < R 2 periode sesudah konvergensi IFRS, maka menunjukkan adanya peningkatan rel- evansi  nilai  informasi  akuntansi.  Sebaliknya,  jika adjusted R 2 periode  sebelum  >  R 2 periode sesudah konvergensi IFRS, maka tidak ada peningkatan atau perbedaan pada relevansi nilai informasi akuntansi.
b. Analisis Asimetri Informasi (Hipotesis 2)
Untuk  menganalisis  Hipotesis  2  dilakukan  dengan  menggunakan  uji-t  dua  sampel berpasangan  ( paired  t-test  samples ).  Uji-t  dua  sampel  berpasangan  adalah  uji  untuk mengetahui apakah dua sampel yang berpasangan satu dengan yang lain berasal dari populasi yang sama (Santoso, 2014:126). Uji-t dua sampel berpasangan dapat menguji perbedaan  rata-rata  dua  sampel  yang  berhubungan  (Ghozali,  2013:66).  Untuk
Hipotesis nol Keputusan Jika Tidak ada autokorelasi positif Tolak 0 < d < dl Tidak ada autokorelasi positif No decision dl ≤ d ≤ du Tidak ada korelasi negatif Tolak 4 – dl < d < 4 Tidak ada korelasi negatif No decision 4 – du ≤ d ≤ 4 – dl Tidak ada autokorelasi positif atau negatif Tidak ditolak du < d < 4 - du
menganalisis  adanya  penurunan  asimetri  informasi,  perlu  dibentuk  suatu  hipotesis sebagai berikut (Mulyaningsih, dkk., 2013):
H0:  Tidak  terdapat  perbedaan  signifikan  asimetri  informasi  sebelum  dan  sesudah konvergensi IFRS pada perusahaan LQ-45.
Ha:  Terdapat  perbedaan  signifikan  asimetri  informasi  sebelum  dan  sesudah  konver- gensi IFRS pada perusahaan LQ-45.
Uji- t dua sampel berpasangan memiliki tingkat signifikansi 0,05 (α = 5%). Jika proba- bilitas > 0,05 (α = 5%), maka H 0 diterima. Jika probabilitas ≤ 0,05 (α = 5%), maka H0 ditolak (Ghozali, 2013:164). Berdasarkan penelitian Rohmah dan Susilowati (2013), as- imetri  informasi  dikatakan  mengalami  penurunan  apabila  nilai  maximal Bid-Ask Spread yang diambil dari statistik deskriptif mengalami penurunan.

## HASIL DAN PEMBAHASAN

## Karakteristik Objek Penelitian
Objek  penelitian yang  digunakan  adalah perusahaan  LQ-45 yang terdaftar di BEI selama  tahun 2010-2014.  Perusahaan  LQ-45 adalah kelompok  perusahaan  yang terdiri  dari  45 perusahaan  dengan saham  terlikuid  yang  terdiri  dari  berbagai  sektor  industri.  Populasi  perusahaan  diambil  dari  daftar perusahaan  yang  termasuk  dalam  kategori  LQ-45  yang  minimal  pernah  masuk  1  (satu)  kali  dalam kategori  LQ-45  selama  tahun  2010-2014  dan  diperoleh  83  perusahaan.  Periode  penelitian  sebelum IFRS adalah 2010 dan 2011, sedangkan periode penelitian sesudah IFRS adalah 2013 dan 2014. Tahun 2012 dianggap sebagai cutoff karena tahun 2012 adalah masa transisi implementasi IFRS di Indonesia. Berdasarkan  kriteria purposive  sampling yang  ditetapkan,  diperoleh  48  perusahaan  sebagai sampel  penelitian  yang  dapat  dilihat  pada  tabel  2.  Akan  tetapi,  pada  saat  melakukan  analisis  data yang diawali dengan uji normalitas, terdapat 3 perusahaan yang outlier, sehingga data tidak lolos uji normalitas. Ketiga perusahaan itu adalah PT Gudang Garam Tbk., PT Astra Agro Lestari Tbk., dan PT Astra International Tbk. karena harga saham yang terlampau tinggi  dibandingkan dengan yang lain sehingga data tersebut tidak normal. Selanjutnya, data yang  digunakan dalam penelitian ini hanya 45 perusahaan.
Tabel 2. Hasil Pengambilan Sampel
Keterangan Jumlah Populasi: Perusahaan  LQ-45  yang  terdaftar  di  BEI  selama  tahun  2010- 2014 83
Tidak memenuhi kriteria purposive sampling :
1.  Perusahaan  yang listing di  BEI  berturut-turut  dari
tahun 2010-2014. (4) 2.  Perusahaan  menerbitkan  laporan  keuangan tahunan pada periode pengamatan, yaitu 2010-2014. (7) 3.  Perusahaan menerbitkan laporan keuangan  kuartalan pada periode pengamatan, yaitu 2010-2014. (7) 4.  Perusahaan  memiliki  nilai  buku  ekuitas  per saham (BVPS) dan laba per lembar saham (EPS) positif. (17) Data yang ditemukan sebagai outlier. (3) Jumlah Perusahaan 45 Periode penelitian adalah 4 tahun (2010-2011 dan   2013- 2014) 180
Sumber: Data diolah (2015)

## Deskripsi Data
Data  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  diolah  dan  ditransformasikan  menjadi Square  Root (SQRT) untuk alasan normalitas, sehingga terdapat deskripsi data sebelum dan  sesudah transformasi SQRT.  Variabel  relevansi  nilai informasi  akuntansi yang  diproksikan oleh price model menggunakan data harga saham harian 3 bulan sesudah tahun fiskal berakhir (P atau Price) , nilai buku ekuitas per lembar  saham  (BVPS),  dan  laba  per  lembar  saham  (EPS).  Selanjutnya,  asimetri  informasi menggunakan Bid-Ask  Spread sebagai  proksi . Hasil  statistik  deskriptif  sebelum  transformasi  SQRT dapat dilihat pada tabel 3 dan sesudah transformasi SQRT dapat dilihat pada tabel 4.
Tabel 3. Statistik Deskriptif Sebelum Transformasi SQRT Variabel Tahap Var. Min. Maks. Mean Std. Dev Relevansi Nilai Informasi Akuntansi Sebelum P 101 46200 5354,57  8188,36 BVPS 124 8674 1417,34  1517,23 EPS 2 4424 354,73 562,533 Sesudah P 121 24750 5245,02  5871,42 BVPS 85 10467 2028,57  2282,87 EPS 2 2503 319,17 462,671 Asimetri Informasi Sebelum Spread 0,00107  0,03680  0,00989  0,00566 Sesudah 0,00130  0,01766  0,00481  0,00314 Sumber: Data diolah (2015; Lampiran 6, 8, dan 10) Tabel 4. Statistik Deskriptif Setelah Transformasi SQRT Variabel Tahap Var. Min. Maks. Mean Std. Dev Relevansi P 10 215 61,4 40,035 Nilai Sebelum BVPS 11 93 33,74 16,879 Informasi EPS 1 67 15,69 10,556 Akuntansi Sesudah P 11 157 63,27 35,435 BVPS 9 102 39,77 21,215 EPS 1 50 14,73 10,148 Asimetri Informasi Sebelum Spread 0,03276 0,19185 0,09629 0,02497 Sesudah 0,03611 0,13289 0,06617 0,20870
Sumber: Data diolah (2015; Lampiran 7, 9, dan 10)
Berikut  ini  adalah  penjelasan  dari  deskripsi  data  penelitian  yang  meliputi  deskripsi  atas  nilai minimum, maksimum, mean ,  dan standar deviasi  dari  hasil statistik  deskriptif berdasarkan  masing - masing variabel penelitian dengan menggunakan angka setelah transformasi SQRT pada tabel 4. Data harga saham harian 3  bulan sesudah tahun fiskal (P atau Price ), nilai buku ekuitas per lembar  saham (BVPS), laba bersih per lembar saham (EPS), dan Spread sebelum dan sesudah konvergensi IFRS dapat dilihat pada lampiran 2, 3, 4, dan 5.
a. Relevansi Nilai Informasi Akuntansi (RN)
Pada tabel 4, dapat dilihat bahwa pada tahap sebelum  konvergensi IFRS nilai minimum data harga saham P ada pada PT MNC Investama Tbk. sebesar 10 dan nilai maksimum P ada pada  PT  Indo  Tambangraya  Megah  Tbk.  sebesar  215.  Rata-rata  atau mean menunjukkan angka  61,4  dan  standar  deviasi  sebesar  40,035.  Pada  tahap  sesudah  konvergensi  IFRS  nilai minimum P sebesar 11 oleh PT MNC Investama Tbk. dan nilai maksimum sebesar 93 oleh PT Indo  Tambangraya  Megah  Tbk.  Nilai  rata-rata  P  pada  tahap  sesudah  konvergensi  IFRS sebesar 63,27 dan standar deviasi sebesar 35,435.
Pada tahap sebelum konvergensi IFRS yang ditunjukkan pada tabel 4, menunjukkan nilai minimum  BVPS  sebesar  11  yang  dihasilkan  oleh  PT  Alam  Sutera  Reality  Tbk.  dan  nilai
maksimum  oleh  PT  Indo  Tambangraya  Megah  Tbk.  Sebesar  93,  sedangkan  tahap  sesudah konvergensi  IFRS  nilai  minimum  BVPS  adalah  9  oleh  PT  Pakuwon  Jati  Tbk.  dan  nilai maksimum  102  oleh PT  Indo Tambangraya  Megah Tbk. Rata-rata BVPS  pada tahap sebelum konvergensi  IFRS  sebesar  33,74  dan  standar  deviasi  sebesar  16,879.  Selanjutnya,  pada  tahap sesudah  konvergensi  IFRS  rata-rata  BVPS  menunjukkan  angka  39,77  dan  standar  deviasi sebesar 21,215.
Pada tabel 4, EPS pada tahap sebelum konvergensi IFRS memiliki nilai minimum 1 yang dihasilkan  oleh  PT  MNC  Investama  Tbk.  dan  nilai  maksimum  67  yang  dihasilkan  oleh  PT Indo Tambangraya Megah Tbk. Hal yang sama terjadi pada tahap sesudah konvergensi IFRS, nilai  minimum  1  juga  diraih  oleh  PT  MNC  Investama  Tbk.  dan  PT  Harum  Energy  Tbk., sedangkan  nilai  maksimum  EPS  diraih  oleh  PT  Indo  Tambangraya  Megah  Tbk.  sebesar  50. Selanjutnya,  rata-rata  EPS  pada  tahap  sebelum  konvergensi  IFRS  adalah  sebesar  15,69  dan tahap sesudah IFRS adalah 14,73. Standar deviasi EPS pada tahap sebelum konvergensi IFRS adalah 10,556 dan tahap sesudah konvergensi IFRS adalah 10,148.
b. Asimetri Informasi (AI) Pada tabel 4, nilai minimum Spread pada tahap sebelum konvergensi IFRS sebesar 0,03276 oleh  PT  Indo  Tambangraya  Megah  Tbk.  dan  nilai  maksimum Spread sebesar  0,19185  oleh  PT Surya Citra Media Tbk. Nilai rata-rata 0,09629 dan standar deviasi sebesar 0,02497. Pada tahap sesudah IFRS, nilai minimum Spread sebesar 0,03611 oleh PT Pembangunan Perumahan Tbk. dan  nilai maksimum Spread oleh  PT  Mitra  Adi Perkasa  Tbk.  Nilai mean 0,06617  dan  standar deviasi  0,02087.  Selain  itu,  nilai  maksimum Spread yang  menurun  dari  0,19185  menjadi 0,13289 menunjukkan bahwa ada penurunan asimetri informasi sesudah konvergensi IFRS.
Analisis Data
1. Uji Asumsi Klasik
a. Relevansi Nilai Informasi Akuntansi
1) Uji Normalitas
Tabel 5. Hasil Uji Normalitas Jumlah Data Tahap Nilai Signifikansi Keterangan Sebelum Outlier dikeluarkan (Total n=192) 96 Sebelum IFRS 0,000 Tidak normal 96 Sesudah IFRS 0,664 Normal Sesudah Outlier dikeluarkan (Total n=180) 90 Sebelum IFRS 0,085 Normal 90 Sesudah IFRS 0,425 Normal
Sumber: Data Diolah
Uji  Normalitas  bertujuan  untuk  menguji  apakah  dalam  model  regresi,  variabel pengganggu  atau  residual  memiliki  distribusi  normal.  Uji  yang  digunakan menggunakan uji Kolmogorov-Smirnov (K-S) dengan kesimpulan jika  nilai signifikansi > 0,05 maka residual terdistribusi secara normal. Data yang dipakai dalam penelitian ini adalah data setelah ditransformasi SQRT. Selanjutnya,  data tersebut  diuji normalitasnya  dengan uji  K-S,  namun  hasil  dari data sebelum  IFRS  adalah  tidak  normal.  Setelah  melalui  beberapa  tahap  percobaan,  data yang  merupakan outlier yang terdapat  pada  PT  Gudang  Garam  Tbk., PT Astra  Agro Lestari  Tbk.,  dan  PT  Astra  International  Tbk.  Data outlier tersebut  disebabkan  oleh ketiga  perusahaan  tersebut  memiliki  harga  saham  yang  terlampau  tinggi  dibanding perusahaan  yang  lainnya  dan  menyebabkan outlier .  Jumlah  sampel  penelitian  pun berubah dari 192 menjadi 180. Hasil normalitas pun berubah dari 0,000 menjadi 0,085 untuk tahap sebelum IFRS. Pada tahap sesudah IFRS hasil signifikansinya adalah dari 0,664  menjadi  0,425,  hasil  signifikansi  mengalami  penurunan  namun  masih  dalam batas normal (> 0,05).
Hasil  uji  normalitas dapat dilihat  pada tabel 5. Terdapat  uji  normalitas  relevansi nilai  informasi  akuntansi  yang  dilakukan  pada  penelitian  ini,  yang  pertama  adalah sebelum outlier dikeluarkan dan yang kedua adalah sesudah outlier dikeluarkan.
2) Uji Multikoliniearitas
Uji  Multikoliniearitas  dilakukan  untuk  menguji  apakah  dalam  model  regresi ditemukan  adanya  korelasi  antar  variabel  bebas  (independen).  Model  regresi  yang baik  menunjukkan  tidak  ada korelasi  antar variabel bebas. Pengambilan kesimpulan dari  uji  multikoliniearitas  adalah  jika  nilai tolerance (TV)  >  0,1  dan variance  inflation factor (VIF) < 10. Pada penelitian sebelum IFRS menunjukkan nilai TV adalah 0,132 (> 0,1)  dan  VIF  adalah  7,567  (<  10)  yang  berarti  bebas  multikoliniearitas.  Selanjutnya, pada tahap sesudah IFRS nilai TV adalah sebesar 0,238 (>0,1) dan VIF adalah 4,203 (< 10)  yang  berarti  bebas  multikoliniearitas.  Hasil  uji  multikoliniearitas  dapat  dilihat pada tabel 6.
Tabel 6. Hasil Uji Multikoliniearitas Tahap Variabel Independen TV VIF Keterangan Sebelum IFRS EPS 0,132 7,567 Bebas multikoliniearitas BVPS 0,132 7,567 Bebas multikoliniearitas Sesudah IFRS EPS 0,238 4,203 Bebas multikoliniearitas BVPS 0,238 4,203 Bebas multikoliniearitas Sumber: Data diolah
3) Uji Autokorelasi
Uji Autokorelasi dilakukan untuk menguji apakah dalam model regresi linier ada korelasi antara kesalahan pengganggu pada periode t dengan kesalahan pengganggu pada periode t-1 (sebelumnya). Apabila terjadi korelasi, maka disebut dengan problem autokorelasi.  Uji  autokorelasi  dilakukan  dengan  uji  Durbin-Watson.  Penarikan kesimpulan  dapat  dilakukan  dengan  cara  menentukan  nilai  dU  dan  4-dU,  nilai  dU dapat  dilihat  melalui  tabel  Durbin-Watson.  Jika  (dU<d<4-dU),  maka  kesimpulannya adalah tidak terjadi autokorelasi. Berdasarkan tabel Durbin-Watson, dengan n=90 dan k=2 maka diperoleh nilai dU sebesar 1,7026. Hasil uji autokorelasi dapat dilihat pada tabel 7.
Tabel 7. Hasil Uji Autokorelasi Tahap dU DW 4-dU Keterangan Sebelum IFRS 1,7026 1,952 2,2974 Bebas Autokorelasi Sesudah IFRS 1,7026 1,926 2,2974 Bebas Autokorelasi Sumber: Data diolah
4) Uji Heteroskedastisitas
Uji  Heteroskedastisitas  bertujuan  untuk  menguji  apakah  dalam  model  regresi terjadi  ketidaksamaan variance dari  residual  satu  pengamatan  ke  pengamatan  yang lain.  Model  regresi  yang  baik  adalah  homoskedasitisitas  dan  nilai  probabilitasnya lebih dari 0,05. Dapat dilihat dari tabel 8. bahwa tidak terjadi heteroskedasitisitas. Nilai variabel independen secara keseluruhan menunjukkan lebih dari 0,05.

## JURNAL AKUNTANSI KONTEMPORER (JAKO) – VOL 9 NO 1 – JANUARI 2017 – Halaman 21-41
Tabel 8. Hasil Uji Heteroskedastisitas Tahap Variabel Independen Signifikansi Keterangan Sebelum IFRS  BVPS 0,868 Homokedastisitas EPS 0,058 Homokedastisitas Sesudah IFRS  BVPS 0,101 Homokedastisitas EPS 0,065 Homokedastisitas Sumber: Data diolah (2015) b. Asimetri Informasi
Data Spread yang  telah  didapatkan  ditransformasi  menjadi  SQRT.  Selanjutnya,  semua nilai Spread yang digunakan dalam pengujian ini telah di transformasi menjadi SQRT. Data Spread yang  telah  ditransformasi  harus  diuji  normalitas  terlebih  dahulu.  Uji  normalitas Spread menggunakan uji Kolmogorov-Smirnov (K-S) dengan kesimpulan jika nilai signifikansi >  0,05  maka  residual  terdistribusi  secara  normal.  Setelah  diuji,  nilai  signifikansi Spread sebelum  IFRS adalah 0,059 dan  sesudah  IFRS  adalah  0,293 yang menunjukkan  data spread tersebut  lulus  uji  normalitas  karena  nilai  signifikansi  tersebut  telah  melebihi  0,05.  Tabel  9 menunjukkan hasil uji normalitas Spread .
Tabel 9. Hasil Uji Normalitas Spread Tahap Signifikansi Keterangan Sebelum IFRS 0,059 Normal Sesudah IFRS 0,293 Normal Sumber: Data diolah Uji Hipotesis
a. Uji Hipotesis 1 Relevansi informasi akuntansi diukur dengan price model dan dianalisis dengan menggunakan uji regresi liner berganda yang dinilai berdasarkan angka dari uji koefisien determinasi R ( adjusted R 2 ). Price model adalah   kemampuan   informasi akuntansi mempengaruhi harga saham (Kusumo dan Subekti, 2013). Selanjutnya, uji koefisien determinasi R bertujuan untuk mengetahui seberapa besar variabel independen mempengaruhi variabel dependen. Dalam hal ini, variabel independen adalah kemampuan  informasi  (nilai  buku  ekuitas  per  lembar  saham (BVPS)  dan laba per lembar saham (EPS) dan variabel dependen adalah harga saham.
Tujuan  dari  penelitian  ini  salah  satunya  adalah  untuk  menganalisis  apakah  relevansi  nilai informasi  akuntansi  mengalami  peningkatan  sesudah  konvergensi  IFRS.  Untuk  melihat  adanya peningkatan,  dapat  dilihat  dari  angka adjusted  R 2 .  Jika adjusted  R 2 sesudah  IFRS  > adjusted  R 2 sebelum IFRS, maka dapat disimpulkan terjadi peningkatan relevansi nilai informasi akuntansi. Pada  tabel  10,  menunjukkan  angka adjusted  R 2 sesudah  IFRS adalah  0,846  dan  sebelum  IFRS adalah  0,817.  Dapat  disimpulkan  bahwa  terjadi  peningkatan  relevansi  nilai  informasi  akuntansi, walaupun secara marjinal peningkatan tersebut  tidak terlalu signifikan. Selain itu, angka adjusted R 2 0,846 (sesudah IFRS) berarti harga saham dipengaruhi oleh nilai buku per lembar saham dan laba  per  lembar  saham  sebesar  84,6%.  Pada  tahap  sebelum  IFRS,  harga  saham  dipengaruhi  oleh nilai buku per lembar saham dan laba per lembar saham sebesar 81,7%.

## Tabel 10. Hasil Uji Hipotesis 1
Relevansi Nilai Informasi Akuntansi Tahap Adjusted R2 Hipotesis Sebelum IFRS 0,817 H1  diterima Sesudah IFRS 0,846 Sumber: Data diolah

## b. Uji Hipotesis 2
Asimetri  informasi  diukur  dengan Bid-Ask  Spread dan  dianalisis  dengan  uji-t  dua  sampel berpasangan ( paired t-test samples ). Uji-t dua sampel berpasangan adalah uji untuk mengetahui apakah dua sampel yang berpasangan satu dengan yang lain berasal dari populasi yang sama dan dapat menguji perbedaan rata-rata  dua  sampel yang berhubungan. Bid-Ask Spread adalah perbedaan harga pada saat membeli dan menjual saham (Scott, 2009:480). Bid dilihat dari sudut pandang penjual, sedangkan ask dilihat dari sudut pandang pembeli.
Selain  ingin  mengetahui  peningkatan  relevansi  nilai  informasi,  penelitian  ini  juga  ingin mengetahui apakah asimetri mengalami penurunan sesudah konvergensi IFRS. Untuk melihat adanya  penurunan,  dapat  dilihat melalui  angka yang dihasilkan  oleh Spread . Jika  nilai  maksi- mum Spread sesudah IFRS < nilai maksimum Spread sebelum IFRS, maka dikatakan asimetri in- formasi  menurun.  Akan  tetapi,  untuk  mengetahui  apakah  terjadi  penurunan  yang  signifikan dapat diketahui melalui nilai signifikansi dari uji-t dua sampel berpasangan.
Hasil dari uji ini adalah nilai maksimum Spread sebelum  IFRS adalah 0,19185 dan sesudah IFRS adalah 0,13289. Hal  tersebut berarti bahwa ada penurunan asimetr informasi karena nilai maksimum Spread mengalami penurunan. Akan tetapi, untuk melihat apakah penurunan terse- but signifikan maka dapat dilihat melalui nilai signifikansi. Pada tabel 11, menunjukkan bahwa nilai signifikansi 0,000 lebih kecil daripada 0,05 (Ha diterima) yang berarti terdapat perbedaan signifikan asimetri informasi sebelum dan sesudah konvergensi IFRS pada perusahaan LQ-45.
Tabel 11. Hasil Uji Hipotesis 2 Asimetri Informasi Nilai Sig. Nilai Maksimum Spread Sebelum IFRS Nilai Maksimum Spread Sebelum IFRS Hipotesis 0,0000 0,19185 0,13289 H 2 diterima
Sumber: Data diolah

## Pembahasan Relevansi Nilai Informasi Akuntansi
Hasil  analisis  menunjukkan  bahwa  terjadi  peningkatan  relevansi  nilai  informasi  akuntansi setelah  konvergensi  IFRS  pada  perusahaan  LQ-45  di  Indonesia.  Hal  ini  sejalan  dengan  hasil penelitian yang dilakukan oleh Chua, Cheong, dan Gould (2013),  Rohmah dan Susilowati (2013), Su- prihatin dan Tresnaningsih (2013), Kusumo dan Subekti (2013), dan Wulandari (2013) yang menyim- pulkan bahwa relevansi nilai informasi akuntansi dapat meningkat dengan adanya konvergensi IFRS. Akan tetapi,  ada beberapa  penelitian  yang tidak sejalan  dengan  hasil penelitian ini. Penelitian yang bertentangan tersebut dilakukan oleh Karampinis dan Hevas (2011) dan Cahyonowati dan Ratmono (2012).
Penelitian  yang  dilakukan  oleh  Karampinis  dan  Hevas  (2011)  dan  Cahyonowati  dan  Ratmono (2012) tidak sejalan dengan penelitian saat ini (2015) dikarenakan penelitian tersebut dilakukan pada periode-periode dimana standar akuntansi di Indonesia masih mengadopsi US GAAP atau dapat juga dikatakan bahwa Indonesia sedang ada pada masa-masa transisi menggunakan IFRS, sehingga IFRS masih belum bisa menjelaskan relevansi nilai informasi akuntansi dengan baik dan peralihan dari US GAAP menjadi IFRS ini juga bukanlah hal yang mudah sebab memerlukan waktu dan sumber daya yang memadai. Akan tetapi, seiring berjalannya waktu IFRS semakin relevan untuk diterapkan pada standar akuntansi  di Indonesia.  Hal ini terbukti  dari penelitian yang  dilakukan  oleh  Chua, Cheong, dan Gould (2013), Rohmah dan Susilowati (2013), Suprihatin dan Tresnaningsih (2013), Kusumo dan Subekti (2013), dan Wulandari (2013), dan penelitian saat ini (2015) yang dapat dibuktikan dari adan- ya peningkatan dari relevansi nilai informasi  akuntansi dari periode sebelum IFRS.
Jika dikaitkan dengan teori agensi yang menjadi teori utama dari penelitian ini, maka semua ini berasal  dari  konflik  keagenan  dimana  agen  atau  manajer  bertindak  untuk  kepentingannya  sendiri dengan menggunakan pengetahuan akan informasi yang dimilikinya tentang kondisi di perusahaan
dibandingkan  dengan pihak  di  luar  perusahaan atau prinsipal. Diharapkan  dengan  adanya standar akuntansi keuangan berbasis IFRS mampu menangani konflik keagenan dan memberi manfaat lebih banyak  kepada  investor.  Prinsip  IFRS  yang  menekankan  pada  nilai  wajar  berhasil  membuktikan bahwa  informasi  akuntansi  yang  dihasilkan  semakin  relevan  untuk  digunakan  dalam  pengambilan keputusan karena menggambarkan kondisi di masa sekarang.
Informasi  yang  relevan  mampu  menunjukkan  adanya  perbedaan  pada  kondisi  masa  lampau, sekarang,  bahkan  memprediksi  masa  depan.  Hal  ini  dikarenakan  bahwa,  kondisi  masa  lampau  di- anggap  dapat  memprediksi  hasil  yang  serupa  untuk  masa  depan.  Dengan  adanya  informasi  yang relevan  maka  akan  membantu  pihak  yang  ingin  mengambil  keputusan  untuk  masa  depan  yang mengandung  ketidakpastian,  sebab  kerugian  bisnis  dapat  terjadi  apabila  informasi  yang  di peroleh tidak  relevan  dengan  kondisi  perusahaan.  Informasi-informasi  ini  akan  dianalisis  oleh  investor  me- lalui  laporan  keuangan  perusahaan  dimana  investor  ingin  berinvestasi.  Jika  diterapkan  pada  objek penelitian ini, yaitu perusahaan LQ-45 yang memiliki saham yang teraktif dan likuiditas yang tinggi maka  informasi  akuntansi  sesudah  konvergensi  IFRS  tersebut  mengandung  relevansi  untuk mengambil  suatu  keputusan  investasi  yang  tercermin  dari  84,6%  nilai  buku  per  lembar  saham  dan laba  per  lembar  saham  mempengaruhi  harga  saham  dimana  harga  saham  adalah  salah  satu  tolok ukur  untuk  menilai  kinerja  manajemen.  Hal  ini  dapat  memberikan  manfaat  bagi  investor  untuk membuat suatu keputusan investasi, baik  dalam memprediksi  ( predictive  value ) kondisi  masa  depan maupun mengonfirmasi ( confirmatory value ) prediksi tersebut.

## Asimetri Informasi
Hasil  analisis  menunjukkan  bahwa  terjadi  penurunan  asimetri  informasi  sesudah  konvergensi IFRS yang signifikan. Hal ini dapat dilihat dari nilai signifikansi 0,0000 (< 0,05) dan nilai maksimum Spread yang menurun sesudah konvergensi IFRS dari 0,19185 menjadi 0,13289. Hal ini sejalan dengan penelitian  Rohmah  dan  Susilowati  (2013)  dan  Mulyaningsih,  dkk.  (2013)  yang  mengatakan  bahwa terjadi  penurunan  asimetri  informasi  sesudah  konvergensi  IFRS.  Akan  tetapi,  terdapat  penelitian yang mengatakan bahwa asimetri informasi tidak mengalami penurunan sesudah konvergensi IFRS. Penelitian yang kontra dengan  hasil  dari  penelitian  ini  dilakukan  oleh  Pratiwi dan Desniwati  (201 2) dan Rahayu dan Cahyati (2015).
Asimetri  informasi  merupakan  dampak  dari  konflik  keagean.  Konflik  ini  timbul  akibat  adanya perbedaan kepentingan antara manajer sebagai agen dengan pemilik modal sebagai prinsipal, dimana agen  akan  bertindak  untuk  dirinya  sendiri  dan  memberikan  informasi  yang  bias  kepada  prinsipal didukung  dengan  pengetahuan  dan  informasi  yang  lebih  banyak  mengenai  kondisi  perusahaan dibandingkan  prinsipal.  Untuk  mengatasi  hal  ini  IFRS  menyaratkan  kriteria,  yaitu  pengungkapan penuh. Pengungkapan penuh memuat semua informasi yang membantu pengguna laporan keuangan dalam mengambil keputusan. Dengan adanya pengungkapan penuh diharapkan dapat memberikan informasi kepada pihak yang berada di luar perusahaan  untuk mengetahui kondisi perusahaan  dan dapat mengurangi asimetri informasi.
Asimetri informasi juga terkait dengan relevansi nilai informasi akuntansi, dapat dikatakan bah- wa penurunan asimetri informasi ini merupakan dampak dari peningkatan relevansi nilai  informasi akuntansi.  Hal  ini  dapat  tercermin  dari  harga  saham  perusahaan,  apabila  harga  saham  mengalami kenaikan  dan  ternyata  sesuai  dengan  informasi-informasi  mengenai  perusahaan  yang  disampaikan oleh manajer kepada para pemegang saham, maka dapat dikatakan asimetri informasi antara kedua belah  pihak  sangatlah  kecil.  Hal  ini  dapat  menjadi  bukti  bahwa  konvergensi  IFRS  di  Indonesia  ini dapat  bermanfaat  bagi  pihak  di  luar  perusahaan  karena  membawa  prinsip-prinsip  akuntansi  yang melindungi pemegang saham dari hal-hal yang merugikan.
Hal ini berarti prinsip IFRS yang mensyaratkan adanya pengungkapan penuh berhasil membuk- tikan bahwa asimetri informasi mengalami penurunan. Jika diterapkan pada perusahaan LQ -45 yang memiliki saham yang aktif dan likuiditas yang tinggi, maka hal ini dapat bermanfaat un tuk mening- katkan  kualitas  informasi  dan  dapat  meningkatkan  kepercayaan  publik  pada  perusahaan  tersebut. Apabila  kualitas  informasi  dan  kepercayaan  publik  meningkat,  maka  ada  kemungkinan  bahwa  sa- ham  perusahaan  tersebut  akan  semakin  likuid  dan  banyak  investor  yang  akan  menginvestasikan dananya pada perusahaan tersebut.

## SIMPULAN
Berdasarkan analisis dan pembahasan, maka simpulan yang dapat ditarik adalah relevansi nilai informasi  akuntansi  mengalami  peningkatan  sesudah  konvergensi  IFRS  di  Indonesia  pada  perus- ahaan LQ-45. Hal ini dikarenakan IFRS mensyaratkan adanya prinsip nilai wajar, sehingga informasi akuntansi  yang  dihasilkan  menggambarkan  keadaan  sekarang  dan  lebih  relevan  untuk  mengambil suatu keputusan dan asimetri informasi mengalami penurunan yang signifikan sesudah konvergensi IFRS  di  Indonesia  pada  perusahaan  LQ-45.  Hal  ini  dikarenakan  IFRS  mensyaratkan  adanya pengungkapan  penuh  atas  semua  informasi  yang  penting  di  perusahaan  yang  terkait  untuk mengambil suatu keputusan.
Penelitian  ini  memiliki  beberapa  keterbatasan,  sehingga  perlu  diperhatikan  saat  akan mengintepretasikan  hasil  penelitian.  Keterbatasan-keterbatasan  pada  penelitian  ini,  antara  lain:  (1) Jumlah  data  yang  tidak  lengkap  cukup  banyak  sehingga  dapat  menyebabkan  hasil  penelitian  tidak bisa menggambarkan keseluruhan populasi, (2) Penelitian ini hanya menggunakan price model untuk memproksikan relevansi informasi akuntansi, sehingga tidak dapat membuktikan apakah price model lebih baik saat digunakan untuk menjelaskan relevansi nilai informasi akuntansi dibandingkan return model dan (3) Pada proksi price model hanya menggunakan variabel independen nilai buku ekuitas per lembar  saham  dan  laba  per  lembar  saham,  sehingga  hanya  dapat  diketahui  bahwa  yang mempengaruhi  relevansi  nilai  informasi  akuntansi  hanya  kedua  variabel  tersebut.  Akan  tetapi,  ada variabel  lain  yang  mempengaruhi  relevansi  nilai  informasi akuntansi.  Saran  untuk  penelitian  selan- jutnya  diharapkan  dapat  memperbanyak  sampel  penelitian  atau  menambah  periode  penelitian,  se- hingga hasil penelitian dapat menggambarkan keseluruhan populasi. Penelitian selanjutnya diharap- kan  dapat  menggunakan price  model sekaligus return  model untuk dapat menjelaskan  mengenai  rele- vansi nilai informasi akuntansi.

## REFERENCES
Alfredson K., K. Leo, R. Picker, P. Pacter, J. Radford, V. Wise, 2007, Applying International Financial Reporting Standards, Australia: John Wiley and Sons.
Almutairi,  Dunn,  dan  Skantz.  2009.  Auditor  Tenure,  Auditor  Specialization,  and  Information Asymmetry, Managerial Auditing Journal, Vol. 24, No.7, Oktober: 600-623
Barth,  M.E.,  W.R.  Landsman,  dan  M.H.  Lang,  2007,  International  Accounting  Standards  and  Ac- counting Quality, (http://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=68  8041, diunduh 22 Juni 2015).
Cahyati  A.D.,  2011,  Peluang  Manajemen  Laba  Pasca  Konvergensi  IFRS:  Sebuah  Tinjauan  Teoritis dan Empiris, Jurnal JRAK, Vol. 2, No.1, Januari: 1-7.
Cahyonowati,  N.  dan  D.  Ratmono,  2012,  Adopsi  IFRS  dan  Relevansi  Nilai  Informasi  Akuntansi. Jurnal Akuntansi dan Keuangan , Vol. 14, No. 2, November: 105-115.
Chua, Yi Lin., C.S. Cheong, G. Gould, 2012, The Impact of Mandatory IFRS Adoption on Accounting Quality:  Evidence  from  Australia, Journal  of  International  Accounting  Research, Vol.  11,  No.  1, Januari: 119-146.
Daske, H., L. Hail, C. Leuz, dan R. Verdi, 2008, Mandatory IFRS Reporting Around the World: Early Evidence  on  the  Economic  Consequences. Journal  of  Accounting  Research ,  Vol.  46,  No.  5, Agustus: 1085-1142
Ghozali, I.,  2013, Aplikasi  Analisis  Multivariate  dengan  Program IBM SPSS  21 Update  PLS Regresi ,  Se- marang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Hidayanti, E., dan Sunyoto, 2012, Pentingnya Pengungkapan (Disclosure) Laporan Keuangan dalam Meminimalisasi Asimetri Informasi, Jurnal WIGA, Vol. 2, No. 2, September: 19-28.
Ikatan Akuntan Indonesia, 2012, Standar Akuntansi Keuangan , Jakarta: Salemba Empat.
Jensen  M.  C.,  dan  W.  H.  Meckling,  1976,  Theory  of  the  Firm:  Managerial  Behavior,  Agency  Costs and Ownership Structure, Journal of Financial Economics, Vol. 3, No. 4, Oktober: 305- 360. Karampinis, N. & Hevas, D. (2011). Mandating in an Unfavorable Environment: The Greek Experience, (http://econpapers.repec.org/article/eeeaccoun/v_3a46_3ay_3a
2011_3ai_3a3_3ap_3a304-
332.htm, diunduh 22 Juni   2015).

## JURNAL AKUNTANSI KONTEMPORER (JAKO) – VOL 9 NO 1 – JANUARI 2017 – Halaman 21-41
Kieso,  D.E.,  J.J.  Weygandt,  dan  T.D.  Warfield,  2011, Intermediate  Accounting ,  IFRS  ed.,  New  York: John Wiley and Sons.
Kusumo, Y. B., dan Subekti. 2013. Relevansi Nilai Informasi Akuntansi, Sebelum Adopsi IFRS dan Setelah  IFRS  Pada  Perusahaan  Yang  Tercatat Dalam  Bursa  Efek Indonesia, Jurnal  Ilmiah FEB Universitas Brawijaya, Vol. 2, No. 1, Februari.
Krinsky, I. dan J. Lee, 1996, Earning Announcement and the Components of the Bid-Ask Spread, The Journal of Finance , Vol. 51, No.4:1523-1535.
Lestari, Y.O., 2013, Konvergensi Infternational Financial Reporting Standards dan Manajemen Laba di Indonesia, Hasil Penelitian Tidak Dipublikasikan , Malang: Universitas Islam Negeri Maulana Malik Ibrahim.
Mulyaningsih, A., E.P. Setianingsih, dan Sartika, 2013, Analysis Comparative of Asymmetric Infor- mation and Market Capitalization of Banking Before and After Adoption IFRS, The 3 rd Uzbeki- stan-Indonesia International Joint Conference on Economic and Nation Character Building to Meet the Global Economic Challenges , Lembang, Oktober: 176-179.
Pratiwi,  C.W.  dan R.  Desniwati, 2012,  Komparasi  Informasi Asimetrik Sebelum  dan Sesudah  Pen- erapan IFRS pada Emiten dan Investor d Indonesia, Hasil Penelitian Tidak Dipublikasikan, Jakar- ta: Universitas Gunadarma.
Puspitaningtyas, Z., 2012, Relevansi Nilai Informasi Akuntansi dan Manfaatnya bagi Investor, Ekui- tas: Jurnal Ekonomi dan Keuangan, Vol. 16, No. 2, Juni:164-183.
Rahayu  R.  dan  A.D.  Cahyati,  2015,  Komparasi  Asimetri  Informasi  Sebelum  dan  Sesudah  Konver- gensi IFRS (Studi Kasus pada Perusahaan Agriculture dan Mining yang terdaftar di BEI), Jurnal Widya Warta, Vol. 1, No.1, Januari: 25-40
Rohmah, A., dan R.Y.N. Susilowati, 2013, Dampak Penerapan Standar Akuntansi Keuangan (SAK) Pasca  Adopsi  IFRS  terhadap  Relevansi  Nilai  dan  Asimetri  Informasi, Simposium  Nasional Akuntansi XVI , Manado, September: 601-623 .
Salmela,  H.,  2008,  Analyzing  Business  Losses  Caused  by  Information  Systematic  Risk:  a  Business Process Analysis Approach,
(http://www.palgrave- journals.com/jit/journal/v23/n3/abs/2000122a.html,  diunduh 7 September 2015).
Saputra,  B.  W.,  dan  Hermawan,  2012,  Perkembangan  International  Financial  Reporting  Standards (IFRS) dan Penerapannya di Indonesia. Finance and Accounting Journal . Vol.3, No.1 Maret: 61- 77.
Scott, W.R., 2009, Financial Accounting Theory , edisi kelima, Canada: Pearson Prentice Hall.
Suprihatin, S., dan E. Tresnaningsih, 2013, Pengaruh Konvergensi International Financial Reporting Standards  terhadap  Relevansi  Nilai  Informasi  Akuntansi:  Studi  Empiris  Pada  Perusahaan yang Terdaftar di BEI, Simposium Nasional Akuntansi XVI , Manado, September: 2061-2085.
Suwardjono,  2005, Teori  Akuntansi  dan  Perekayasaaan  Pelaporan  Keuangan, edisi  ketiga,  Yogyakarta: BPFE.
Tandelilin, E., 2010, Portofolio dan Investasi, edisi pertama, Yogyakarta: Kanisius Wirahardja,  R.I.,  (2010).  Adopsi  IAS  41  dalam  Rangkaian  Konvergensi  IFRS  di  Indonesia.  Ikatan Akuntansi Indonesia.
Wulandari, T.R., 2013, Perubahan Value Relevance dalam Informasi Akuntansi setelah Adopsi IFRS:
Bukti Perusahaan Manufaktur, Jurnal Akuntansi dan Pajak, Vol. 13, No. 02, Januari: 47-60.