## Pengaruh Financial literacy terhadap Financial Behavior dan Firm Performance dengan Religiosity Sebagai Variabel Moderasi
(Survey pada Usaha Mikro Kecil Menengah Di Madura)
The Effect of Financial Literacy on Financial Behavior and Company Performance with Religiosity as a Moderating Variable (Survey on Micro Small Medium Enterprises in Madura)
Oleh :
Zainurrafiqi
Universitas Madura Pamekasan zainurrafiqi@unira.ac.id Nurul Hidayati Institut Dirosat Islamiyah Al-Amien Prenduan - IDIA Prenduan Nurulonly.hidayati@gmail.com

## Abstrak
Penelitian  ini  didasarkan  pada Theory  Planned  Behavior,  Dual  Process  Theory dan Social Cognitive  Theory .  Tujuan  dari  penelitian  ini  adalah  untuk  mengetahui  pengaruh Financial literacy terhadap firm  performance dan financial  behavior ,  pengaruh Financial  behavior terhadap firm  performance ,  pengaruh  moderasi Religiosity terhadap financial  literacy dan firm  performance, dan  pengaruh  moderasi Religiosity terhadap Financial  behavior terhadap firm  performance .  Jenis  penelitian  adalah Explanatory  Research .  Pengumpulan  data menggunakan  kuesioner.  Teknik  pengambilan  sampel  menggunakan purposive  sampling . Sampel penelitian ini yaitu pengelola UMKM di Madura yang terdiri dari 4 kabupaten yaitu Pamekasan,  sampan,  bangkalan  dan  sumenep.  Adapun  jumlah  sampel  dalam  penelitian  ini berjumlah 600 manajer  UMKM,  dan analisis data menggunakan Structural  Equation Model (SEM)  dengan  software  AMOS.  Hasil  penelitian  ini  menunjukkan Financial  literacy berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap firm  performance,  Financial  literacy berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap financial  behavior,  Financial  behavior berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap firm  performance,  Religiosity memperkuat pengaruh financial  literacy dan firm  performance dan Religiosity memperkuat  pengaruh Financial behavior dan firm performance.
Kata Kunci: Financial literacy, Financial Behavior, Firm Performance, Religiosity

## Abstract
This  research  is  based  on  the  Planned  Behavior  Theory,  Dual  Process  Theory  and  Social Cognitive Theory. The purpose of this study was to determine the effect of financial literacy on  firm  performance  and  financial  behavior,  the  effect  of  financial  behavior  on  firm performance, the moderating effect of religiosity on financial literacy and firm performance, and the moderating effect of religiosity on financial behavior on firm performance. The type of  research  is  Explanatory  Research.  Collecting  data  using  a  questionnaire.  The  sampling technique  used  was  purposive  sampling.  MSME  managers  in  Madura,  which  consists  of  4 regencies, namely Pamekasan, sampan, Bangkalan and Sumenep. The number of samples in this  study  amounted  to  600  MSME  managers,  and  data  analysis  using  Structural  Equation Model  (SEM) with AMOS software. The results  of  this study indicate that  financial  literacy has a positive and significant effect on firm performance, financial literacy has a positive and significant  effect  on  financial  behavior,  financial  behavior  has  a  positive  and  significant effect on firm performance, religiosity strengthens the influence of financial literacy and firm
performance,  and  religiosity  strengthens  the  influence  of  financial  behavior  and  firm performance. performance.
Keywords: Financial literacy, Financial Behavior, Firm Performance, Religiosity

## 1. PENDAHULUAN
Kinerja  bisnis  adalah  cara  atau metode yang digunakan perusahaan dalam mencapai  tujuannya.  Sebuah  perusahaan dapat  menggunakan  semua  data  terkait untuk menemukan metode yang lebih baik. Mengembangkan  metode  yang  efektif untuk  mencapai  tujuan  telah  ada  sejak bisnis  pertama  kali  dimulai.  Manajemen kinerja  bisnis  dikembangkan  sebagai  cara untuk  merampingkan  proses  pemantauan ini  dan  mengembangkan  cara  yang  lebih efisien untuk mencapai tujuan perusahaan. Firm  performance yang  baik  terkait dengan Financial Literacy . Tingkat Financial  Literacy yang  rendah  dapat menyebabkan investasi yang tidak menguntungkan, firm  performance yang buruk, dan kebangkrutan. Oleh karena itu, sangat  penting  untuk  mengkaji  pengaruh Financial Literacy pemilik UKM terhadap firm  performance .  Anggraeni  (2015), berpendapat bahwa kemampuan mengelola keuangan  usaha  merupakan  hal  mendasar dalam  meningkatkan firm  performance .
Pemilik  UKM  membutuhkan  Financial Literacy untuk  mengelola  usahanya,  yang dapat  diperoleh  dari  beberapa  sumber, untuk mendukung pemeliharaan dan kemajuan  usahanya. Financial  Literacy
adalah salah satu faktor utama yang terkait dengan firm performance UKM.
Financial Literacy merupakan bagian  dari  kebutuhan  dasar  manusia untuk  mencapai firm  performance yang baik.  Sebagian  besar  masalah  keuangan disebabkan  oleh  pengelolaan  keuangan yang salah. Beberapa hal yang mempengaruhi Financial  Literacy antara lain;  tidak  ada  tabungan,  investasi  yang tidak  tepat,  penggunaan  hutang  yang berlebihan, kurangnya perencanaan keuangan,  dan  lebih  banyak  menyelidiki Religiosity yang  memperkuat  hubungan antara Financial  Literacy dan firm performance (Desiyanti  dan  Kassim, 2020).
Religiosity dapat membantu meningkatkan pengendalian diri seseorang.  Seseorang  yang  taat  dalam menjalankan  agamanya  akan  mampu mengendalikan  dirinya. Religiosity dapat mengontrol  perilaku  manusia.  Menurut Sahlan,    (2011). Religiosity seseorang diwujudkan dalam kehidupannya. Aktivitas Religiosity terjadi ketika seseorang  melakukan  ritual  (ibadah), aktivitas lain didorong oleh kekuatan gaib. Ini menyangkut kegiatan yang tampak dan dapat  dilihat  dengan  mata.  Berdasarkan sikap  tersebut,  masyarakat  melakukan
aktivitas  mengikuti  ketentuan  agama  dan
mentaati perintah Tuhan terhadap pengaruh Religiosity khususnya  pada
Financial  literacy dan financial  behavior terhadap firm  performance masih  sedikit.
Penelitian ini memasukkan unsur Religiosity sebagai  variabel  moderator antara Financial literacy, financial behavior dan firm performance .
Religiosity sebagai variabel moderating  dapat  memperkuat  hubungan antara Financial literacy, financial behavior dan firm  performance .  Potensi UMKM  untuk  meningkatkan Financial literacy,  financial  behavior dan firm performance -nya  perlu  dikaji. Religiosity memposisikan pemeluknya untuk berbisnis dan  menikmati  keuntungan/kinerja  bisnis. Pengusaha  berbasis Religiosity cenderung jujur dan amanah dalam berbisnis (Rosacker & Rosacker,  2016). Religiosity mengajarkan  umatnya  untuk  belajar  dan meningkatkan pemahaman mengenai Financial literacy dan financial behavior .
Urgensi  penelitian  ini  yaitu  akan meningkatkan pemahaman pelaku UMKM tentang pentingnya peran Financial Literacy,  Religiosity,  Financial  Behavior dalam memperkulat firm performance .
2. TINJAUAN TEORITIS
2.1. Financial literacy dan firm performance
Semakin  tinggi  tingkat Financial literacy pemilik  usaha  akan  berpengaruh terhadap firm performance UMKM tersebut. Financial  literacy yang  baik dapat  meningkatkan  manajemen  untuk firm  performance yang  baik.  Struktur rencana kerja, adanya pertumbuhan penjualan, dan biaya tetap dapat mengantisipasi produksi ketika permintaan meningkat.  Rosacker  &  Rosacker  (2016), menyatakan  bahwa  tingkat Financial literacy yang dibutuhkan untuk memahami perdagangan  terutama  untuk  penyusunan laporan keuangan untuk mendanai usahanya.  Seorang  pemilik  bisnis,  penting untuk  memahami  pengetahuan  keuangan untuk  memiliki firm  performance yang lebih  baik  dari  perusahaan.  Penelitian sebelumnya  oleh  Dahmen  dan  Rodriguez (2014),  menemukan  bahwa  ada  hubungan antara Financial  literacy dengan firm performance .  Hubungan  ini  secara  logis berlaku bagi perusahaan dengan Financial literacy yang akan mampu mengidentifikasi  dan  merespon  secara strategis  perubahan iklim bisnis, ekonomi, dan  keuangan.  Keputusan  yang  diambil akan menciptakan solusi yang inovatif dan terarah  dengan  baik  untuk  peningkatan firm performance dan upaya keberlanjutan. Menurut Bodvarsson & Walker (2004) dan
Lyons  (2004),  manajemen  keuangan  yang buruk dapat mempengaruhi kinerja, kesehatan  mental  dan  fisik.  Nawi  & Hussin  (2020)  dan  Pielsticker  &  Hiebl (2020),  menggunakan  model  persamaan struktural  untuk  menganalisis  data.  Hasil penelitian menunjukkan bahwa ada pengaruh Financial  literacy terhadap firm performance dan  keberlanjutan  UKM  di Jawa  Tengah.  Dengan  adanya Financial literacy yang  baik  diharapkan  UKM  akan memiliki  kemampuan  dalam  mengambil keputusan dan pengelolaan keuangan yang tepat untuk meningkatkan firm performance dan  keberlanjutan  UKM.
Dengan  tingkat Financial  literacy yang tinggi, pengusaha akan semakin mengoptimalkan firm  performance -nya dengan  operasional  yang  lebih  baik  dan lebih  berhati-hati.  Akan  lebih  mudah dalam pengelolaan usahanya bila pengusaha memiliki kemampuan pengetahuan keuangan yang baik. Keputusan bisnis dan pengelolaan keuangan  yang  dihasilkan  akan  mengarah pada  pengembangan  sektor  UKM  dengan keterampilan Financial literacy yang baik.
Sehubungan dengan itu, kami mengusulkan hipotesis:
H1: Financial literacy berpengaruh signifikan terhadap firm performance
2.2. Financial literacy terhadap financial behavior
Beberapa peneliti terdahulu meneliti keterkaitan antara financial literacy terhadap financial  behaviour . Banyak penellitian terdahulu yang mengatakan  dan  menemukan  pengaruh yang  positif  antara financial  literacy terhadap financial behaviour . Pada penelitian  Santini  et  al.,(2019),  bahwa faktor-faktor yang mempengaruhi financial  literacy adalah  sebagai  berikut: tingkat pendidikan, sikap keuangan, pengetahuan keuangan akan mempengaruhi perilaku keuangan seseorang.  Dan  ini  terbukti  bahwa  ketika seseorang  tersebut  memiliki  pengetahuan yang  lebih  baik  terhadap  keuangan, masyarakat tersebut akan dapat menghandel  keuangannya  serta  dengan adanya pengetahuan tersebut mereka dapat menginvestasikan serta menggunakan kredit  terhadap  keuangan  yang  mereka miliki. Selanjutnya penelitian yang dilakukan oleh Uc ediringhe et al., (2019). Pengetahuan  tentang  manajemen  uang, tabungan,  investasi,  kredit  dan  asuransi diberikan  kepada  mereka  di  perkuliahan maka para sarjana tersebut akan menggunakan  pengetahuan  yang  dimiliki untuk  kegiatan  keuangan  kedepannya. Penelitian memberikan hasil bahwa adanya  pengaruh  yang  signifikan  antara variabel financial literacy terhadap
financial  behaviour .  Hasil  ini  juga  sesuai dengan theory  planned  behavior yang menunjukkan  bahwa  adanya financial attitude dan financial  knowledge yang akan  mempengaruhi financial  behaviour seorang individu (Ajzen, 2012). Berdasarkan penjelasan diatas kami mengusulkan hipotesis sebagai berikut: H2: Financial literacy berpengaruh signifikan terhadap financial behavior
2.3. Financial Behaviour terhadap

## financial behavior
Beberapa penelitian terdahulu sudah  banyak  yang  melakukan  penelitian antara  keterkaitan financial  behaviour terhadap firm  performance .  Keterkaitan tersebut  menghasilkan  hasil  yang  positif antara financial  behaviour terhadap firm performance .  Jika  seseorang  sudah  bisa mengontrol perilaku keuangannya, perilaku  dalam  menghandel  keuangan, maka individu tersebut akan bisa menghandel kinerja perusahaannya dengan lebih  baik.  Hal  ini  didukung  oleh penelitian Hidayati et al., (2019), responden  disini  manajer  dan  pemilik usaha  kecil  dan  menengah.  Temuan penelitian ini menunjukkan bahwa akuntansi  mental  pada  dasarnya  bersifat rasional dan memiliki pengaruh signifikan terhadap firm performance melalui penempatan dana untuk modal kerja dalam bisnis skala kecil dan menengah. Fenomena  ini  didasarkan  pada  kenyataan
bahwa sebagian besar manajer dan pemilik Usaha kecil dan menengah adalah laki-laki yang  berusia  produktif,  dan  memiliki pengalaman lebih dari 10 tahun. Penempatan  dana  untuk  modal  kerja ditunjukkan oleh efisiensi kas, piutang dan manajemen persediaan yang pada gilirannya meningkatkan firm performance . Berdasarkan penjelasan diatas kami mengusulkan hipotesis sebagai berikut:
H3: Financial  behaviour berpengaruh signifikan terhadap financial behavior
2.4. Religiosity, financial literacy, financial behavior dan firm performance
Taft  et  al.,  (2013),  melakukan penelitian  tentang  faktor  psikologis  yang mempengaruhi  jenis  kelamin  dan  tingkat literasi  keuangan  Islam.  Hasil  penelitian mendapatkan  hubungan  yang  signifikan antara  faktor  psikologis,  ketidakberdayaan belajar, religiusitas, jenis kelamin terhadap Financial  literacy .  Gümüsay,  (2015), agama  menekankan  pentingnya  menjadi pedagang  yang  unggul  dengan  memiliki kehidupan  yang  seimbang.  Hess,  (2012), agama mengajarkan umatnya untuk belajar dan  menambah  ilmu  serta  keterampilan keuangan.  Semakin  banyak  orang  belajar dan  menggali  ilmu  semakin;  itu  lebih mungkin  untuk  memperkuat  hubungan antara Financial  literacy pada firm performance .  Agama  berfungsi  sebagai
sarana  penyaringan Financial  literacy , sehingga  secara  langsung  mempengaruhi firm  performance .  Menurut  Oseifuah, (2010), Religiosity mempengaruhi firm performance secara  berbeda.  Budaya- kinerja  ini  dipengaruhi  oleh  keputusan perusahaan  yang  dominan  dan  agama. Berdasarkan  keputusan  perusahaan  yang dipimpin  oleh  budaya  utama  (struktur modal,  pencarian  keuntungan,  tata  kelola perusahaan,  dan  inovasi)  bahwa  pengaruh Religiosity memperkuat Financial literacy , financial behavior terhadap firm performance . Ada hubungan antara religiusitas  dengan Financial  literacy , financial  behavior dan firm  performance UMKM.  Moderasi  nilai-nilai Religiosity dalam Financial literacy , financial
behavior UMKM  dengan  hubungan firm performance tidak  hanya  memperkuat hubungan  tetapi  juga  mengarah  pada pengamatan hubungan positif yang signifikan  antara Religiosity terhadap Financial  literacy , financial  behavior dan firm  performance . Religiosity memoderasi hubungan antara Financial literacy , financial  behavior dan firm  performance . Oleh  karena  itu,  kami  mengusulkan hipotesis berikut:
H4: Religiosity memperkuat  pengaruh financial literacy terhadap firm performance
H5: Religiosity memperkuat  pengaruh Financial behavior terhadap firm performance

## 3. METODE PENELITIAN
3.1. Kerangka Penelitian

## Gambar 1 Kerangka Penelitian
3.2. Skala Pengukuran
Variabel dalam penelitian ini diukur dengan skala Likert dengan rentang
dari  1  sampai  7  di  mana  1  sama  dengan "Sangat Tidak Setuju" dan 7 sama dengan "Sangat  Setuju".  Variabel  yang  diteliti
Financial literacy firm performance Religiosity Financial behavior
terdiri  dari  variabel  eksogen  dan  variabel endogen. variabel eksogen termasuk Financial  literacy di  ukur  dengan  2 indikator  yang  diadopsi  dari  OECD, (2016). Financial behavior di ukur dengan 3  indikator  yang  diadopsi  dari  OECD, (2016),  dan Religiosity di  ukur  dengan  3 indikator  yang  diadopsi  dari  Zamani- Farahani  dan  Musa,  (2012).  Sedangkan, variabel  endogen  yaitu firm  performance yang  di  ukur  dengan  2  indikator  yang diadopsi dari Menike, (2019)

## 3.3. Populasi dan Sampel
Populasi  dalam  penelitian  ini adalah  pengelola  UMKM  di  Madura  yang terdiri  dari  4  kabupaten  yaitu  Pamekasan, sampan,  bangkalan  dan  sumenep.  Adapun jumlah  sampel  dalam  penelitian  ini berjumlah 600 manajer UMKM.

## 3.4. Metode Pengumpulan Data
Sumber  utama  dari  penelitian  ini adalah  data  primer.  Peneliti  menggunakan kuesioner  untuk  mendapatkan  informasi dengan  berhadapan  langsung  dengan pemilik  atau  manajer  UMKM  di  Madura, diajukannya  pertanyaan  yang  mendalam
dan serta jawaban dengan untuk memperoleh  data  dan  informasi  yang sesuai  dengan  masalah  yang  sedang diselidiki.

## 3.5. Teknik Analisis Data
Dalam penelitian ini menggunakan analisis SEM (Structural Equation Modeling)  untuk  menyelidiki  hubungan linear  antara  variabel,  pengujian  hipotesis dan  hubungan  kausal  antara  variabel menggunakan AMOS 17 software.

## 4. HASIL DAN PEMBAHASAN

## 4.1. Hasil
Analisis data menggunakan software AMOS dengan metode Structural Equation  Model  (SEM).  Ada  dua  tahap dalam  Structural  Equation  Model  (SEM). Tahap pertama adalah Measurement Model  dan  tahap  kedua  adalah  Structural Model (Kaplan, 2020).
a. Measurement Model Goodness Fit Indices.

## Tabel 1
The Measurement Model Fit Result Index Result Chi-squire (χ2) 472,97 Chi-squire DF 180 Chi-squire (χ2/df) 2.62 Goodness of Fit (GFI) 0.91 Adjusted Goodness of Fit (AGFI) 0.92 Root Mean Square Error of Approximation (RMSEA) 0.03 Root Mean Square of Residual (RMR) 0.02 Normed fit index (NFI) 0.93 Non-normed Fit Index (NNFI) 0.94
Comparative fit index (CFI)

## 0.93
Sumber: Data Penelitian (Diolah, 2021)
Berdasarkan  Tabel  1  diperoleh hasil  sebagai  berikut  yaitu  2/df-ratio sebesar 2,62 yang berada pada interval 2-3 yang  berarti  model  telah  memenuhi kriteria  sehingga  model  dapat  diterima. Sedangkan  untuk  penilaian  GFI,  NFI, NNFI,  dan  CFI  yaitu  nilai  yang  diperoleh lebih  besar  atau  mendekati  0,9  hal  ini berarti  perhitungan  terkait  GFI,  NFI, NNFI,  dan  CFI  telah  memenuhi  kriteria kebutuhan model sehingga dapat disimpulkan  bahwa  model  tersebut  dapat diterima.  Apa  pun  mengenai  perhitungan RMSEA  diperoleh  nilai  0,03,  sehingga dapat  disimpulkan  bahwa  nilai  ini  masih dapat  diterima.  Jadi  pengukuran  secara keseluruhan  telah  memenuhi  standarisasi penilaian  pada measurement  model  fit indices.
4.1.1 Uji Validitas dan Reliabilitas pada

## Measurement model
Pengujian reliabilitas dalam penelitian  ini  telah  memenuhi  kriteria persyaratan  standarisasi  terkait  pengujian variabel.  Variabel  dalam  penelitian  ini
diuji  menggunakan Standardized  Loading dan Composite  Reliability .  Perhitungan Composite  Reliability  ditunjukkan  pada Tabel  2  dimana  diperoleh  nilai  antara  0.8 dan  0.9.  (Fornell  dan  Larcker,  1981)  nilai Composite  Reliability  dapat  diterima  jika lebih besar dari 0,60.
Pengujian validitas dalam penelitian  ini  menggunakan  Confirmatory Factor  Analysis  untuk  mengukur  nilai Convergent  Validity.  Tabel  2  menyajikan informasi  sebagai  berikut,  yang  pertama adalah  nilai  t,  yang  kedua  terkait  dengan nilai Standardized Loading, dan berdasarkan  perhitungan  pada  tabel  4 dapat  disimpulkan  bahwa  untuk  semua variabel  dalam  penelitian  ini  signifikan yaitu  a  diperoleh  nilai  lebih  besar  dari 1,96. Hal ini membuktikan bahwa koefisien  jalur  dalam  penelitian  ini signifikan,  sehingga  dapat  disimpulkan bahwa  semua  indikator  dalam  penelitian ini  telah  memenuhi  persyaratan  standar untuk  menghitung  Validitas  Konvergen (Anderson & Gerbing, 1988).

## Tabel 2
Scale Composite Reliability dan Convergent Validity Analysis Construct (F) and Indicators V) Standardized Loading t value Indicator Reliability Composite Reliability Financial literacy (F1) V1 Pengetahuan Keuangan 0,98 24,85 0,86 0.78 V2 Sikap Keuangan 0,97 27,35 0.95

## Tabel 2 Lanjutan
Construct (F) and Indicators V) Standardized Loading t value Indicator Reliability Composite Reliability Financial Behavior (F2) V3 Manajemen Arus Kas 0,75 18.81 0.69 V4 Manajemen Kredit 0.93 26,83 0.91 0.91 V5 Manajemen Tabungan 0.96 26,29 0.93 Religiosity (F3) V6 Keyakinan Islam 0.86 27.82 0.77 0,89 V7 Kesalehan Islam 0.88 17.38 0.49 Amalan Islami Firm Performance (F4) V8 Kinerja Keuangan 0.87 19,32 0.62 0.85 V9 Kinerja Non-Keuangan 0.86 22,81 0.85 Sumber: Data Penelitian (Diolah, 2021)

## 4.1.2 Discriminant validity
Semakin  tinggi  koefisien  korelasi antara  2  variabel,  kemungkinan  terdapat indikasi discriminant validity tidak terpenuhi. Oleh karena itu dalam penelitian  ini  dipilih  “ Financial  literacy ” dan  “ Financial  Behavior ”,  “ Financial
literacy ” dan “ Firm Performance ”, dengan koefisien  korelasi  sebesar  0,93  dan  0,89, dengan p-value < 0,001 untuk membuktikan  bahwa  kedua  pasangan variabel memiliki discriminant validity.

## Tabel 3
Analisis Discriminant Validity Correlation Coefficient Unidimensional Measurement Model Measurement Model The difference P value Financial literacy ↔ Financial Behavior 0.93*** Chi- square 973.82 453.71 520.11  < 0.001 DF 153 152 1 Financial literacy ↔ Firm Performance 0.89*** Chi- square 674.92 453.82 221.1 < 0.001 DF 153 152 1
Sumber: Data Penelitian (Diolah, 2021) ***p<0.001.
Hasil  pengujian  pada  Tabel  3 menunjukkan  bahwa  perbedaan  nilai chi- square antara pengujian dan unidimensional measurement model  untuk 1 pasang adalah signifikan. Dapat disimpulkan  bahwa  variabel  tersebut berbeda. Secara garis besar, semua ukuran
telah  menunjukkan  bahwa discriminant validity telah  terpenuhi  karena  korelasi terbesar  antar  variabel  berbeda  secara signifikan.
4.1.3 Structural Model
Untuk menguji
Hipotesis
Penelitian,  penelitian  ini  menggunakan
analisis Structural Equation Model (SEM).
Secara  keseluruhan,  hasil  pengujian  untuk goodness  fit  of  structural  model dapat dilihat pada Tabel 4. Nilai Chi-square (χ2) / df-ratio adalah 2,50 menurut (Schumacker
& Lomax, 2004). Biasanya nilai ring yang diterima untuk chi-kuadrat adalah 1 hingga 3.  GFI  dan  NNFI  masih  diterima  karena lebih  besar  dari  0,8  dan  mendekati  0,9. RMSEA  masih  diterima  karena  nilainya sama  dengan  atau  kurang  dari  0,1.  Secara keseluruhan  persyaratan goodness  fit indices of structural model dalam structural model telah diterima. Structural model RNFI  harus  lebih  besar  dari  0,9,
mendekati 1 lebih baik. RPR adalah untuk mendeteksi structural model ke parsimony degree. Ring  Nilai  mulai  dari  0,0  hingga 1,0, semakin besar semakin baik kecocokannya  ( goodness  of  fit ).  RPFI sangat berguna untuk memilih model yang secara bersamaan memaksimalkan kececockan  ( fit )  dan  parsimony  di  bagian structural model. Dengan nilai  RPFI  yang lebih  tinggi,  itu  lebih  diperlukan.  Hal  ini dapat  dilihat  pada  Tabel  4  RNFI  =  0.96, dari  RPR  =  0.45,  dan  RPFI  =  0.42, structural model ini menunjukkan goodness of fit dan parsimony.

## Tabel 4

## Structural Model Goodness Fit Indices
Combined Model Structural Model Chi- square DF χ2/df GFI AGFI  CFI  NFI  NNFI  RMR  RMSEA  RNFI  RPR RPFI 437,52 175 2,50 0.86 0.91 0.93  0.92  0.88 0.02 0.03 0.96 0.45 0.42 Sumber: Data Penelitian (Diolah, 2021) 4.1.4 Uji hipotesis Tabel 5 Structural Model Path Coefficient Dependent Variable Independent Variable Standardized path coefficient t value Square Multiple Correlation ( r2) Financial Behavior Financial literacy 0,39 10.18* 0,87 Firm Performance 0,37 8,39* Firm Performance Financial literacy 0,97 24.71* 0,94
Sumber: Data Penelitian (Diolah, 2021) *p<0,001.
Tabel  5  menyajikan  informasi terkait  hasil  pengujian  hipotesis,  hasil koefisien  jalur  terkait  pengaruh Financial literacy → Financial  Behavior dengan nilai  0.39; Financial  literacy → Firm Performance dengan  nilai  0.97; Financial Behavior → Firm  Performance dengan
nilai  0.37.  Selanjutnya,  " Financial Behavior "  sebagai  variabel  dependen, diperoleh  nilai  r2  yaitu  0.87;  dan  " Firm Performance " dengan nilai r2, yaitu 0.94.
Menurut  Kline,  (2016)  kategori  ukuran pengaruh  r2  adalah  kecil  0,02,  sedang 0,13,  besar  0,26.  Jadi  dapat  disimpulkan
bahwa Financial  Behavior dan Firm Performance memiliki  kontribusi  yang
sangat  tinggi.  Hasil  analisis  jalur  dapat dilihat pada Tabel 5.

## Tabel 6
Pengaruh moderasi Religiosity
Variabel Independen  Variabel moderator Variabel dependen Koefisien p-Value Financial literacy Religiosity Firm Performance 0,264 < 0,001 Financial Behavior Religiosity Firm Performance 0,375 < 0,001
Sumber: Data Penelitian (Diolah, 2021) *p<0,001.
Pada tabel 6 menunjukkan pengaruh financial literacy terhadap business performance dan pengaruh Financial  Behavior terhadap business performance pengaruhnya  diperkuat  oleh Religiosity , sehingga Religiosity yang lebih tinggi dapat memperkuat pengaruh financial literacy terhadap business performance dan  pengaruh Financial Behavior terhadap business  performance juga didukung. Terdapat pengaruh moderating Religiosity antara  financial literacy  dengan  business  performance dengan  p-values  0,001.  Dan Financial Behavior dengan business  performance dengan  p-values  0,001  dimana  p-value lebih  kecil  dari  0,05  maka  dikatakan signifikan,  yang  berarti  bahwa Religiosity memoderasi  pengaruh financial  literacy terhadap business performance dan pengaruh Financial  Behavior terhadap business performance.
4.2     PEMBAHASAN 4.2.1 Financial  literacy berpengaruh positif dan signifikan terhadap Financial Behavior (H1  Diterima).
Berdasarkan  Tabel  5,  hasil  analisis menemukan  bahwa Financial  literacy berpengaruh positif dan signifikan terhadap Financial  Behavior (dengan koefisien = 0,36, t = 10,11, p < 0,001), hal ini menunjukkan bahwa Financial literacy sangat penting untuk menciptakan Financial Behavior . Pada penelitian Oliveira  et  al  (2019)  bahwa  faktor-faktor yang  mempengaruhi financial  literacy adalah sebagai berikut: tingkat pendidikan, sikap  keuangan,  pengetahuan  keuangan akan  mempengaruhi  perilaku  keuangan seseorang.  Dan  ini  terbukti  bahwa  ketika seseorang  tersebut  memiliki  pengetahuan yang  lebih  baik  terhadap  keuangan, masyarakat tersebut akan dapat menghandel  keuangannya  serta  dengan adanya pengetahuan tersebut mereka dapat menginvestasikan serta menggunakan kredit  terhadap  keuangan  yang  mereka miliki. Selanjutnya penelitian yang dilakukan  oleh  Uc.  Ediringhe  et  al., (2019),  Pengetahuan  tentang  manajemen uang,  tabungan,  investasi,  kredit  dan asuransi  diberikan  kepada  mereka  di
perkuliahan  maka  para  sarjana  tersebut akan  menggunakan  pengetahuan  yang dimiliki untuk kegiatan keuangan kedepannya.  Penelitian  memberikan  hasil bahwa  adanya  pengaruh  yang  signifikan antara  variabel  financial  literacy  terhadap financial  behaviour.  Hasil  ini  juga  sesuai dengan  theory  planned  behavior  yang menunjukkan  bahwa  adanya  financial attitude  dan  financial  knowledge  yang akan  mempengaruhi  financial  behaviour seorang  individu  (Ajzen,  2012).  Menejer UMKM dapat mengukur Financial literacy dengan memperhatikan hal-hal berikut. a). Pengetahuan  Keuangan,  yang  meliputi Keuangan  Pribadi  Dasar,  Manajemen Uang,  Manajemen  Resiko,  dan  Tabungan dan  Investasi.  Terkait  Keuangan  Pribadi Dasar menejer UMKM hendaknya mengetahui manfaat pengetahuan keuangan, mengetahui macam-macam sumber  pendapatan  dan  pengeluaran  serta mengetahui cara menyusun tujuan keuangan  jangka  pendek,  menengah,  dan panjang. Terkait Manajemen Uang menejer  UMKM  hendaknya  mengetahui mengetahui pengelolaan keuangan, mengetahui cara mengelola keuangan yang baik  dan  bijak,  mengetahui  faktor-faktor yang mempengaruhi pendapatan, mengetahui pengeluaran tidak terduga dan mengetahui manfaat penganggaran.
Terkait Manajemen Resiko menejer UMKM hendaknya mengetahui
mengetahui tujuan utama memiliki asuransi,  mengetahui  cara  membuka  polis asuransi,  mengetahui  faktor-faktor  yang dipertimbangkan  dalam  memilih  jenis asuransi  dan  mengetahui  pengetahuan tentang premi asuransi. Selanjutnya terkait Tabungan  dan  Investasi  menejer  UMKM hendaknya mengetahui mengetahui manfaat  menabung  di  Bank,  mengetahui karakteristik  deposito,  mengetahui  strategi investasi pada deposito, mengetahui strategi  investasi  pada  saham,  mengetahui pengaruh  suku  bunga  terhadap  harga obligasi  dan  mengetahui  tentang  investasi jangka  pendek  dan  jangka  panjang.  b). Sikap  Keuangan,  yang  meliputi  Kognitif (Orientasi  terhadap  keuangan  pribadi), Afektif  (Perasaan)  dan  Perilaku  atau tindakan.    Terkait  Kognitif  (Orientasi terhadap keuangan pribadi) menejer UMKM hendaknya mempunyai
perencanaan keuangan pribadi, memikirkan/merencanakan tentang keuangan  dan  mencatat  seluruh  transaksi keuangan.    Terkait  Afektif  (Perasaan) menejer  UMKM  hendaknya  mengetahui. Dan  selanjutnya  terkait  Perilaku  atau tindakan  menejer  UMKM  hendaknya memilih  menggadaikan  barang  untuk kebutuhan yang tidak terduga, menganggap  berhutang  kepada  orang  lain merupakan hal yang wajar dan menggunakan  tabungan  pribadi  sebagai pendanaan  darurat  dan  menggunakan
kredit  bank  untuk  mengatasi  kekurangan dana.
4.2.2 Financial  literacy berpengaruh positif  dan  signifikan  terhadap Firm Performance (H2  Diterima).
Berdasarkan  Tabel  5,  hasil  analisis menemukan  bahwa Financial  literacy berpengaruh positif dan signifikan terhadap Firm  Performance (dengan koefisien = 0,36, t = 10,11, p < 0,001), hal ini menunjukkan bahwa Financial literacy sangat  penting  untuk  menciptakan Firm Performance . Financial literacy
merupakan  bagian  dari  kebutuhan  dasar manusia dalam mencapai Firm Performance yang baik. Beberapa penelitian  mengkaji Financial  literacy untuk meningkatkan kesejahteraan masyarakat.  Penelitian  yang  dilakukan oleh  Lusardi  &  Mitchell  (2008) Financial literacy sangat penting untuk mempertahankan atau mencapai kesejahteraan finansial untuk masa pensiun. Nawi & Hussin (2020)
menemukan pengaruh langsung Perencanaan Keuangan/ Financial literacy dengan Kesejahteraan/ Firm Performance . Firm performance merupakan suatu tujuan yang berlandaskan oleh laba atau profitabilitas yang berorientasi pada tujuan akhir.  Jika  seseorang  individu  yang menjalankan bisnis, dibekali oleh pengetahuan  keuangan  yang  kompleks  ia akan  lebih  mudah  untuk  mengatasi
ataupun mengahadapi permasalahan- permasalahan  yang  dihadapinya  ataupun permasalahan-permasalahan keuangan yang  mungkin  tak  terduga  yang  akan didapati  selama  bisnis  berlanjut.  Oleh karena  itu,  pentingnya financial  literacy terhadap firm performance karena pengetahuan  merupakan  akar  dari  setiap solusi  dari  sebuah  masalah  ataupun  untuk memecahkan  masalah.  Hal  ini  sejalan dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh Aribawa  (2014),  penelitian  ini  juga memberikan  dampak  yang  positif  antara financial literacy terhadap firm performance. Hasil ini sejalan dengan dual process theory yaitu perpaduan antara dua teori  intuitif  dan  kognitif,  dikarenakan tidak  hanya  pengetahuan  keuangan  saja yang  dapat  dipelajari  selain  itu  kognitif perilaku  manusia  tidak  bertindak  rasional juga  terdapat  karena  ada  beberapa  faktor psikologis  yang  mempengaruhi  mereka. Pihak  menejer  UMKM  dapat  mengukur Firm Performance dengan memperhatikan dua  aspek  yaitu  Kinerja  Keuangan  dan Kinerja  Non-Keuangan.  Kinerja  keuangan berkenaan  dengan  keuntungan  perusahaan dan perkembangan usaha. Adapun Kinerja Non-Keuangan  berkaitan  dengan  kualitas manajemen  bisnis  yang  baik,  kualitas produk yang membaik, inovasi bisnis saya terus  berkembang  dan  mempertahankan orang-orang  berbakat  yang  ada  dalam bisnis.
4.2.3 Financial  Behavior berpengaruh positif  dan  signifikan  terhadap Firm Performance (H3  Diterima).
Berdasarkan  Tabel  5,  hasil  analisis menemukan  bahwa Financial  Behavior berpengaruh positif dan signifikan terhadap Firm  Performance (dengan koefisien = 0,36, t = 10,11, p < 0,001), hal ini menunjukkan bahwa Financial Behavior sangat penting untuk menciptakan Firm Performance . Beberapa penelitian  terdahulu  sudah  banyak  yang melakukan  penelitian  antara  keterkaitan financial behaviour terhadap firm performance. Keterkaitan tersebut menghasilkan  hasil  yang  positif  antara financial behaviour terhadap firm performance. Jika  seseorang  sudah  bisa mengontrol perilaku keuangannya, perilaku  dalam  menghandel  keuangan, maka individu tersebut akan bisa menghandel kinerja perusahaannya dengan lebih  baik.  Hal  ini  didukung  oleh penelitian  Hidayati  (2019),  responden disini manajer dan pemilik usaha kecil dan menengah. Temuan penelitian ini menunjukkan  bahwa  akuntansi  mental pada  dasarnya  bersifat  rasional  dan memiliki  pengaruh  signifikan  terhadap firm  performance melalui  penempatan dana untuk modal kerja dalam bisnis skala kecil  dan  menengah.  Fenomena  ini didasarkan pada kenyataan bahwa sebagian besar manajer dan pemilik Usaha
kecil  dan  menengah  adalah  laki-laki  yang berusia produktif, dan memiliki pengalaman lebih dari 10 tahun. Penempatan  dana  untuk  modal  kerja ditunjukkan oleh efisiensi kas, piutang dan manajemen persediaan yang pada gilirannya meningkatkan firm performance. Menejer  UMKM  dapat mengukur Financial  Behavior dengan memperhatikan hal-hal berikut. a). Manajemen  Arus  Kas,  b).  Manajemen Kredit  dan  c).  Manajemen  Tabungan. Manajemen  Arus  Kas  berkaitan  dengan mengetahui tentang penganggaran, mengetahui faktor-faktor yang mempengaruhi penurunan pengeluaran dan mengendalikan  pengeluaran.    Manajemen Kredit berkaitan dengan kebutuhan investasi  untuk  keperluan  usaha  dan pembayaran  kewajiban  tepat  waktu.  Dan Manajemen  Tabungan  berkaitan  dengan manajemen  hutang  dan  tabungan  dalam mengelola usaha.
4.2.4 Religiosity memperkuat  pengaruh
Financial literacy terhadap Firm
Performance (H4 Diterima).
Hasil  analisis  data  menunjukkan bahwa Religiosity memperkuat  pengaruh Financial literacy terhadap Firm Performance (coefficient  =  0.264,  p <0.001).  Dalam  analisis  moderasi  ini,
Religiosity merupakan variabel  moderator. Hal  ini  senada  dengan  Desiyanti  dan Kassim  (2020),  yang  menyatakan  bahwa
perusahaan  dengan  indeks  religiusitas tinggi  menunjukkan  profitabilitas/kinerja dan  stabilitas  yang  lebih  baik,  juga ditemukan  bahwa  religiusitas  memiliki pengaruh  yang  lebih  kuat.  Agyei  (2018) menyatakan  bahwa  keyakinan  agama mempengaruhi  keputusan  keuangan  dan kinerja perusahaan. Moderasi nilai religiusitas  pada  UKM  literasi  keuangan dengan  hubungan  kinerja  memperkuat hubungan  antara  literasi  keuangan  dan kinerja  bisnis/pertumbuhan  perusahaan. Hal  ini  juga  mengarah  pada  pengamatan hubungan  positif  yang  signifikan  antara religiusitas dan kinerja UKM.
4.2.5 Religiosity memperkuat  pengaruh Financial Behavior terhadap Firm Performance (H4 Diterima).
Hasil  analisis  data  menunjukkan bahwa Religiosity memperkuat  pengaruh Financial Behavior terhadap Firm Performance (coefficient  =  0,375,  p <0.001).  Dalam  analisis  moderasi  ini, Religiosity merupakan variabel  moderator.
Salah  satu  lembaga  sosial  yang  paling universal  dan  berpengaruh  adalah  agama. Padahal,  menurut  Shweder  (1991),  agama memiliki  pengaruh  yang  cukup  besar terhadap  sikap,  nilai,  dan  perilaku  orang baik di tingkat individu maupun masyarakat.  Sabri  dan  Falahati  (2014) menemukan  adanya  perbedaan  antara responden Muslim dan Non-Muslim. Hasil penelitian  menunjukkan  pengaruh  yang
lebih  tinggi  dari  sosialisasi  sekunder  atau agen  influencer  pada  responden  Non- Muslim,  sedangkan  untuk  responden Muslim,  pengaruh  pengetahuan  keuangan dan  agen  sosialisasi  utama  mereka, termasuk orang tua dan agama lebih besar. John (1999) dan Hira (1997) mendefinisikan  agen  sosialisasi  sekunder terdiri  dari  agen  seperti  majalah,  media massa,  iklan,  peer  group,  ponsel  dan internet  sedangkan  agen  sosialisasi  primer terdiri  dari  ibu,  ayah,  saudara  kandung, sekolah dan agama. Meskipun ada banyak literatur  yang  berfokus  pada  budaya  dan pengaruhnya  terhadap  berbagai  aspek perilaku  konsumen  (Mokhlis,  2009), sedikit  penelitian  yang  meneliti  pengaruh agama  secara  khusus  pada  perilaku keuangan,  pengetahuan  keuangan,  atau terutama pada kesulitan keuangan. Manajemen keuangan sering direpresentasikan sebagai perilaku tertentu,  seperti  membayar  tagihan  tepat waktu, menyimpan uang untuk perencanaan  masa  depan  seperti  darurat dan  pensiun,  dan  menghindari  terlalu banyak  hutang  (Brown  &  Taylor,  2014). Sejak  krisis  keuangan  tahun  2008,  kajian pengetahuan  keuangan  terutama  pada komponen-komponennya seperti sikap dan perilaku  banyak  mendapat  perhatian  dan sorotan.  Ilmuwan  sosial  telah  mengakui seberapa  baik  untuk  memprediksi  proses keuangan  dan  ekonomi  secara  efektif
bergantung  pada  bagaimana  kita  dapat memahami  sikap  dan  perilaku  masyarakat terhadap  keuangan,  serta  karakteristik berbagai  kelompok  sosial  yang  memiliki pandangan  dan  perilaku  yang  sama (Németh  &  Zsótér,  2017  ).  Dengan demikian,  memeriksa  perilaku  keuangan orang dewasa muda adalah topik penelitian yang  menarik  dan  penting  yang  layak diteliti  dari  berbagai  aspek  (Zsótér,  2017) karena  orang  dewasa  muda  menghadapi kesulitan  penting  dan  harus  menangani keputusan  keuangan  yang  canggih  di setiap tahap siklus hidup mereka (Sundarasen & Rahman, 2017).

## 5.  PENUTUP
Hasil penelitian menunjukkan hubungan kausal yang kuat antara Financial  literacy,  Financial  Behavior, Firm Performance dan Religiosity . Singkatnya, Financial literacy dan Financial  Behavior ditemukan  sebagai prediktor Firm Performance , dan Financial literacy memiliki dampak Positif  terhadap Financial  Behavior .
Selanjutnya, Religiosity terbukti  menjadi moderator  antara Financial  literacy dan Firm Performance, dan Religiosity terbukti menjadi moderator antara Financial Behavior dan Firm Performance.
5.1. Keterbatasan dan Penelitian

## Selanjutnya
Penelitian  ini  hanya  berfokus  pada pengelola  UMKM  di  Madura  yang  terdiri dari  4  kabupaten  yaitu  Pamekasan, sampan,  bangkalan  dan  sumenep  dengan jumlah  sampel  600  manajer  UMKM, sehingga  hasil  penelitian  ini  tidak  dapat digeneralisasikan  ke  perusahaan  lain  di kota/kabupaten yang lainnya. Penelitian di masa  depan  dapat  memperluas  hasil dengan  menganalisis  kota-kota  lain  dan termasuk  perusahaan  besar.  Tujuan  dari penelitian ini adalah untuk menggali lebih dalam  mengenai  peran Financial  literacy, Financial  Behavior dan Religiosity dalam kurun  waktu  tertentu  serta  pengaruhnya terhadap Firm  Performance .  Namun,  efek dari  beberapa  variabel  dapat  berubah  dari waktu  ke  waktu,  menyebabkan  hasil  juga berubah.  Oleh  karena  itu,  penelitian  ini menyarankan  agar  penelitian  selanjutnya dapat  mengembangkan  model  penelitian agar  diperoleh  hasil/informasi  yang  lebih komprehensif.

## DAFTAR PUSTAKA
Agyei,  S.  K.,  (2018).  Culture,  financial literacy,  and  SME  performance  in Ghana,  Cogent  Economics  & Finance (2018), 6: 1463813, https://doi.org/10.1080/23322039.2
018.1463813 Ajzen,  I.  (2012).  The  theory  of  planned behavior. Handbook of Theories of Social  Psychology.  New  York: Lawrence Erlbaum Associates.
Ajzen,  I.  (2012).  The  theory  of  planned behavior. Handbook of Theories of Social  Psychology:  Volume  1, (January 2012), 438–459. https://doi.org/10.4135/978144624 9215.n22
Anderson,    E.W.,    Fornell,    C.    and
Lehmann,    D.    R.    (1994). Customer    satisfaction,    market share    and  profitability:  findings from Sweden. Journal of Marketing, 58(3), 53–66. Anggraeni,  B.  D.  (2015).  Pengaruh Tingkat  Literasi  Keuangan Pemilik
Usaha Terhadap Pengelolaan Keuangan.  Studi  Kasus:  UMKM
Depok.  Jurnal  Vokasi  Indonesia, Vol.3 No.1, 22-30
Aribawa,  D.  (2016).  Pengaruh  literasi keuangan  terhadap  kinerja  dan keberlangsungan  umkm  di  jawa tengah, Jurnal  SiasatBisnis  Vol. 20 No. 1, Januari 2016.
Bodvarsson,  O.  B.,  &  Walker,  R.  L. (2004).  Do  parental  cash  transfers weaken  performance  in  college? Economics  of  Education  Review,
23(5), 483–495.
Brown,  S.,  &  Taylor,  K.  (2014). Household  finances  and  the  “big five”  personality  traits.  Journal  of Economic  Psychology,  45,  197–
212. doi:10.
1016/j.joep.2014.10.006. Dahmen,  P.,  dan  Rodriguez,  E.  (2014). Financial  Literacy  and  the  Success of Small Businesses: An Observation from a Small Business Development  Center.  International Journal Of Numeracy, Vol.7, 1-12.
De  Run,  E.,  Butt,  M.,  Fam,  K.,  and  Jong,
T. (2010). Attitudes towards offensive  advertising:  Malaysian Muslims’  view.  Journal  of  Islamic Marketing, Vol. 1 No. 1, pp. 25-36.
Desiyanti  Rika  dan  Kassim  Aza  Azlina
Md  .(2020).  Financial  Literacy  on Business Performance: The Moderating  Effect  of  Religiosity Among SMEs In Sumatera,
Indonesia.  International  Journal  of Academic Research in Accounting, Finance and Management  Sciences Vol. 10, No.2, pp. 87–99 Desiyanti,  R.,  Md  Kassim,  A.  A.  (2020).
Financial  Literacy  on  Business
Performance: The Moderating Effect of Religiosity Among SMEs In Sumatera, Indonesia,
International  Journal  of  Academic Research  in  Accounting,  Finance and  Management  Sciences  10
(2):87-99.
Fornell,    Claes    and    Larcker,    D.    F.
(1981).    Evaluating    structural equation models with unobservable variables and measurement  error.  Journal  of Marketing Research, 18(1), 39–50.
Gümüsay,  A.  A.  (2015).  Entrepreneurship from an Islamic perspective.
Journal  of  Business  Ethics,  Vol.
130 No. 1, pp. 199-208.
Hess,  D.  W.  (2012).  The  impact  of religiosity  on  personal  financial decisions.  Journal  of  Religion  and Society, Vol. 14
Hidayati et al.,. (2019). Mental Accounting Dan  Dampaknya  Terhadap  Kinerja Perusahaan  Melalui  Penempatan Modal  Kerja  Pada  Usaha  Kecil Dan  Menengah  Di  Pulau  Lombok.
Journal  of  Chemical  Information and Modeling, 53(9), 1689–1699.
Hidayati, S. A. (2019). Mental Accounting Dan  Dampaknya  Terhadap  Kinerja Perusahaan  Melalui  Penempatan Modal  Kerja  Pada  Usaha  Kecil Dan  Menengah  Di  Pulau  Lombok. Journal  of  Chemical  Information and  Modeling,  53(9),  1689–1699. https://doi.org/10.1017/CBO97811 07415324.004
Hira,  T.  K.  (1997).  Financial  attitudes, beliefs  and  behaviors:  Differences by  age.  Journal  of  Consumer Studies  and  Home  Economics,  21, 271–290.
John, D. R. (1999). Consumer socialization of children: A
retrospective  look  at  twenty-five years  of  research.  Journal  of Consumer Research, 26, 183–213.
Kaplan,  D.  (2020).  Structural  Equation Modeling Foundation and Extensions. Kline,  R.  B.  (2016).  Principles  and Practice  of  Structural  Equation Modeling (Fourth Edi). The Guilforf Press.
Lusardi,  Annamaria  &  Olivia,  S.  M.
(2008).  Planning  and  financial literacy:  How  do  women  fare?
American Economic Review, 98(2), 413–417.
Lyons,  A.  (2004),  A  profile  of  financially at-risk  college  students,  journal  of consumer affairs, 38 (1), 56-80.
Menike,  L.  M.  C.  S.  (2019).  Effect  of financial literacy on Firm Performance of Small and Medium Enterprises  in  Sri  Lanka.  SSRN Electronic Journal, 1–25. https://doi.org/10.2139/ssrn.330671 9 Mokhlis,  S.  (2009).  Relevancy  and measurement  of  religiosity  in consumer behavior research.
International  Business  Research,
2(3), 75–84.
Nawi,  H.  M.,  &  Hussin,  H.  S.  (2020).  A Good Cop is Never Cold or Hungry : Antecedents and Consequences of Financial Literacy among Members of  the  Royal  Malaysia  Police. International  Journal  of  Academic Research  in  Accounting,  Finance and  Management  Sciences  10(1), 270–289.
Nawi,  H.  M.,  &  Hussin,  H.  S.  (2020).  A Good Cop is Never Cold or Hungry
: Antecedents and Consequences of
Financial Literacy among Members of  the  Royal  Malaysia  Police. 10(1), 270–289.
https://doi.org/10.6007/IJARAFMS /v10-i1/7194 Németh,  E.,  &  Zsótér,  B.  (2017). Personality, attitude and behavioral components of financial literacy: A
comparative  analysis.  Journal  of Economics and Behavioral Studies,
9(2), 46–57. https://doi.org/10.22610/jebs.v9i2.1 649 OECD. (2016). OECD Multilingual Summaries  Education  at  a  glance
2016  OECD  Indicators  panorama de la education 2016 indicatores de la OECD, http:// doi.org/10.1787/eag-2016-en.
Oliveira,  F.  De,  Ladeira,  W.  J.,  Mette,  F. M.  B.,  &  Ponchio,  M.  C.  (2019). The  antecedents  and  consequences of  financial  literacy:  a  meta- analysis.  International  Journal  of Bank Marketing. https://doi.org/10.1108/IJBM-10- 2018-0281 Oseifuah,  E.  K.  (2010).  Financial  literacy and  youth  entrepreneurship  in South  Africa.  African  Journal  of Economic and Management
Studies. 1(2), pp. 164-182.
Pielsticker,  D.  I.,  &  Hiebl,  M.  R.  W.
(2020).  Survey  response  rates  in family business research. European Management  Review,  17(1),  327– 346.
Rosacker,  K.  M.,  &  Rosacker,  R.  E. (2016).  An  exploratory  study  of financial literacy training for accounting  and  business  majors.
International Journal of Management  Education,  14(1),  1– 7. Sabri,  M.  F.,  &  Falahati,  L.  (2014). Toward  a  framework  of  financial wellness determinants:
Investigating  the  moderating  effect of  religion.  Australian  Journal  of Basic  and  Applied  Sciences,  8(9),
275–281.
Sahlan,  A.  (2011).  Religiusitas  perguruan tinggi:  Potret  tradisi  keagamaan  di perguruan  tinggi  Islam.  Malang: UIN Maliki Press.
Santini,  F.D.O.,  Ladeira,  W.J.,  Mette, F.M.B.  and  Ponchio,  M.C.  (2019). The  antecedents  and  consequences
of  financial  literacy:  a  meta- analysis.  International  Journal  of Bank Marketing, Vol. 37 No. 6, pp. 1462-1479.
Schumacker,  R.  E.,  &  Lomax,  R.  G.
(2004).  A  beginner’s  guide  to structural equation
modeling (Second  edi).  Lawrence  Erlbaum
Associates.
Shweder,  R.  A.  (1991).  Thinking  through
cultures:  Expeditions  in  cultural psychology. Cambridge, MA:
Harvard University Press.
Sundarasen,  S.  D.  D.,  &  Rahman,  M.  S. (2017).  Attitude  towards  money:
Mediation  to  money  management.
Academy of Accounting and Financial Studies Journal, 21(1), 1– 17. Taft, M. K., Hosein., Z. Z., Mehrizi, S. M. T.,  &  Roshan,  A.  (2013).  The Relationship  between  Financial
Literacy,  Financial  Wellbeing  and Financial  Concerns.  International Journal of Business and Management. 8(11). Pp. 63-75.
Uc.  ediringhe,  y.m.s.  keertipala,  a.  r. amarashinge. (2019). financial literacy  and  financial  behavior  of management  undergruduates  sri langka.  International  Journal  of Management  and  Applied  Science,
Vol 3, No 7. pp 1-5
Uc.  ediringhe,  y.m.s.  keertipala,  a.  r. amarashinge. (2019). financial
literacy  and  financial  behavior  of management  undergruduates  sri langka. Financial Literacy in Europe, (July), 85–140.
https://doi.org/10.4324/978042943
1968-3
Zamani-Farahani, H. and Musa, G. (2012), “The  relationship  between  Islamic religiosity and
residents’
perceptions of
socio-cultural
impacts  of  tourism  in  Iran:  case studies  of  Sare’in  and  Masooleh”, TourismManagement,  Vol.  33  No.
4, pp. 802-814.
Zsótér,  B.  (2017).  Apple  from  the  tree.
Intergenerational  effects  in  young adults’  financial  socialization  in family. Doctoral Dissertation.
Corvinus  University  of  Budapest, Hungary