## Pengaruh Risiko terhadap Pertumbuhan Usaha Mikro, Kecil, dan Menengah (UMKM)
Alfida Aziz 1 , Dewi Cahyani Pangestuti 2* , Siti Hidayati 3 1, 2,3 Universitas Pembangunan Nasional Veteran Jakarta, Indonesia alfidaaziz@upnvj.ac.id 1 , dewichepe@upnvj.ac.id 2 , sitihidajati@upnvj.ac.id 3 *Corresponding Author Diajukan : 13 November 2023 Disetujui
: 15 November 2023
Dipublikasi : 1 April 2024

## ABSTRACT
Micro, Small, and Medium Enterprises (MSMEs) play a crucial role in the Indonesian economy by supporting local economic growth and creating job opportunities. However, MSMEs are also confronted with various risks that can impact the sustainability of their businesses. This research aims  to  investigate  and  provide  a  comprehensive  understanding  of  the  influence  of  operational risk,  interest  rate  risk,  liquidity  risk,  and  marketing  risk  on  the  growth  of  MSMEs  in  Daroyon, Cileles,  Lebak,  Banten.  Given  the  background  of  MSMEs  with  limited  capital  and  often  facing business risks, this research emphasizes the importance of risk management to minimize losses. Most  MSMEs  in  Daroyon  engage  in  retail  businesses,  but  they  must  compete  with  large  stores and  supermarkets,  resulting  in  a  decline  in  revenue.  Despite  the  creative  steps  taken  by  small shop  owners  to  retain  customers,  this  risk  highlights  the  need  for  adaptive  and  flexible  risk management  strategies.  The  study  employs  the  Partial  Least  Square  (PLS)  method  to  analyze data. The findings reveal that operational risk, interest rate risk, liquidity risk, and marketing risk significantly  influence  the  growth  of  MSMEs  in  Daroyon.  These  findings  offer  a  profound understanding  of  the  factors  affecting  MSMEs  in  Daroyon  and  can  serve  as  a  foundation  for developing more effective risk mitigation strategies to support MSME growth in dynamic business conditions.  The  findings  are  also  expected  to  serve  as  a  foundation  for  stakeholders,  the government, and local business practitioners to develop policies and risk management practices that are more adaptive and flexible.
Keywords:  Growth  of  MSMEs;  Interest  Rate  Risk;  Liquidity  Risk;  Marketing  Risk; Operational Risk

## PENDAHULUAN
Risiko  merupakan  suatu  hal  yang  tidak  dapat  dihindari  dalam  dunia  bisnis,  terutama  bagi usaha  mikro,  kecil,  dan menengah  (UMKM)  yang memiliki  keterbatasan modal (Aliyah,  2022). Risiko-risiko ini meliputi gangguan operasional, kerugian finansial, hingga potensi kebangkrutan. Meskipun risiko adalah hal yang umum dalam dunia industri, namun pengelolaan risiko atau risk management menjadi kunci untuk mengurangi dan meminimalkan kerugian yang mungkin timbul akibat  risiko-risiko  tersebut  (Effendi,  2021).  Pentingnya  pengelolaan  risiko  ini  tidak  hanya berlaku  untuk  perusahaan  besar,  namun  juga  pada  UMKM.  Sayangnya,  kebanyakan  UMKM jarang melakukan pengelolaan risiko dan manajemen strategi karena terbatasnya sumber daya dan dana.  Padahal  keputusan  yang  diambil  oleh  pemilik  UMKM  seringkali  bergantung  pada  status keuangan  Perusahaan  (Kusuma  et  al.,  2020).  Selain  itu,  UMKM  memiliki  kontribusi  signifikan terhadap  perekonomian  Indonesia,  dengan  menyumbang  sekitar  60,3%  dari  total  Produk Domestik  Bruto  (PDB)  dan  menyerap  sebagian  besar  tenaga  kerja.  Oleh  karena  itu, pengembangan dan keberlanjutan UMKM menjadi suatu keharusan. Berdasarkan data dari Badan Pusat statistik Lebak Banten di desa Daroyon terdapat 89 UMKM yang lebih lanjut dapat dilihat pada tabel 1.

## Tabel 1.  Jumlah dan Jenis UMKM di Desa Daroyon Lebak Banten
Jenis Usaha Jumlah (unit) Jumlah Tenaga Kerja Terserap (orang) Produksi bahan bangunan 3 3 Usaha Kerajinan 1 10 Usaha  toko/Kios 3 6 Usaha Kelontong 37 37 Usaha pengecer gas /bahan bakar 22 22 Usaha Isi ulang air mineral 3 3 Usaha Transportasi 4 8 Jumlah 73 89

## Sumber : Kecamatan Cileles dalam Angka ( Cileles kota.bps.go.id )
UMKM  di  Desa  Daroyon,  Kecamatan  Cileles,  Kabupaten  Lebak,  Provinsi  Banten menghadapi risiko bisnis yang dipengaruhi oleh kondisi local, khususnya struktur ekonomi yang menonjolkan  sektor  perdagangan.  Faktor-faktor  seperti  pendapatan  penduduk,  karakteristik demografis,  dan  aspek  lingkungan,  termasuk  geografi  dan  infrastruktur,  menjadi  faktor  kunci dalam memahami risiko bisnis mereka. Dengan mempertimbangkan elemen-elemen ini, UMKM di  Daroyon  dapat  mengidentifikasi  dan  mengelola  risiko  untuk  mendukung  pertumbuhan  dan keberlanjutan  usaha.  Sejumlah  pemilik  usaha  toko  kelontong  di  wilayah  tersebut,  yang  telah beroperasi  selama  lima  tahun,  menghadapi  risiko  bisnis  yang  signifikan  akibat  persaingan  ketat dari  toko  kelontong  lain.  Tekanan  dari  toko  besar  dan  rantai  swalayan  telah  menyebabkan penurunan  omzet  yang  serius.  Untuk  mengatasi  risiko  persaingan,  pemilik  toko  kelontong mengambil  langkah  kreatif  seperti  memperluas  produk  dan  memberikan  promosi  khusus, menyoroti  pentingnya  adaptasi  dan  strategi  manajemen  risiko  fleksibel  bagi  UMKM  di  sektor perdagangan di Daroyon, Cileles, Lebak, Banten.
Risiko  operasional  terutama  terkait  dengan  aspek  pasokan  bahan  baku,  tingkat  inovasi,  dan ketersediaan  tenaga  ahli  menjadi  aspek  krusial  dalam  kegiatan  operasional  UMKM.  Ini dikarenakan  adanya  kemungkinan  terjadinya  kerugian  akibat  kegagalan,  kesalahan  manusia, sistem,  atau  peristiwa  eksternal  yang  dapat  mempengaruhi  jalannya  operasional  bisnis  UMKM secara substansial (Purnomo, 2011); (Aliyah, 2022); (Dini & Bagariang, 2019). Kenaikan tingkat suku  bunga juga  dapat meningkatkan  beban  keuangan  yang mempengaruhi kelangsungan  usaha dan  profitabilitas  UMKM.  Dengan  biaya  keuangan  yang  meningkat,  UMKM  dihadapkan tantangan  dalam  mengelola  hutang,  mengakses  modal  tambahan,  dan  berinvestasi  dalam pengembangan  bisnis  atau  inovasi  (Muliadi  et  al.,  2020);  (Purnomo,  2011);  (Aliyah,  2022); (Aribawo  et  al.,  2020).  Risiko  likuiditas  yang  timbul  akibat  manajemen  kas  yang  tidak  efektif, kurangnya  diversifikasi  sumber  pendanaan,  dan  fluktuasi  pasar  juga  menyebabkan  UMKM kesulitan  dalam  menjalankan  operasi  sehari-hari,  membayar  kewajiban  finansial,  dan  bahkan dapat  menghambat  ekspansi  bisnis  (Hanggraeni  et  al.,  2017);  (Claudia  &  Yusbardini,  2017); (Aliyah,  2022);  (Gao  et  al.,  2022);  (Yadav  et  al.,  2020).  Kemudian,  ketidakpastian  pasar, persaingan, dan perubahan  perilaku konsumen menjadi risiko  pemasaran  bagi  UMKM  sehingga menuntut UMKM untuk adaptif dalam strategi pemasaran dan meningkatkan daya saing mereka (Lubis et al., 2022); (Muhammad et al., 2021); (Prasetiyo et al., 2017).
Terdapat  penelitian  terdahulu  yang  menyoroti  risiko  berbagai  risiko  yang  dihadapi  UMKM dan  pengaruhnya  terhadap  keberlangsungan  usaha.  Seperti  penelitian  yang  dilakukan  oleh Jikrillah et al., (2021) pada UMKM di Banjarmasin mengidentifikasi risiko utama seperti modal, pemasaran,  dan  keuangan.  Subali  et  al.,  (2023)  membahas  risiko-risiko  yang  dihadapi  UMKM dalam  termasuk  aspek  permodalan,  pemasaran,  dan  operasional.  Sedangkan,  Herdinanto  & Pranatasari (2020) membahas risiko dari eksternal seperti kebijakan pemerintah, situasi industri, lingkungan  bisnis  domestik  dan  sosial  pada  UMKM.  Oleh  karena  itu,  penelitian  ini  bertujuan untuk menganalisis sejauh mana risiko operasional, tingkat suku bunga, likuiditas dan pemasaran dapat mempengaruhi pertumbuhan UMKM di Daroyon. Penelitian ini berkontribusi memberikan wawasan mendalam yang dapat menjadi dasar untuk pengembangan strategi mitigasi risiko yang lebih efektif dan dapat mendukung pertumbuhan UMKM dalam kondisi bisnis yang dinamis.

## STUDI LITERATUR

## Penelitian Terdahulu
Terdapat  penelitian  terdahulu  yang  membahas  hubungan  risiko  dan  pertumbuhan  UMKM yang  menjadi  acuan  dalam  penulisan  penelitian  ini.  Jikrillah  et  al.,  (2021)  menganalisis manajemen  risiko  terhadap  keberlangsungan  usaha  UMKM  di  Kota  Banjarmasin  dengan mengidentifikasi  risiko  utama  seperti  modal,  pemasaran,  dan  keuangan.  Hasilnya  menyoroti bahwa  strategi  manajemen  risiko  yang  dapat  diadopsi  oleh  UMKM  untuk  mengatasi  risiko tersebut.  Subali  et  al.,  (2023)  membahas  risiko-risiko  yang  dihadapi  UMKM,  termasuk  aspek permodalan,  pemasaran,  dan  operasional.  Selain  itu  juga  memberikan  panduan  tentang  teknik analisis  risiko  dan  cara-cara  mengelola  risiko  bagi  UMKM.  Selanjutnya  Fitri  (2023) mengungkapkan  bahwa  UMKM  dengan  risiko  rendah  yang  memiliki  kemampuan  untuk mendeklarasikan  kehalalan  produk  mereka  secara  mandiri.  Sementara  itu,  Herdinanto  & Pranatasari  (2020)  membahas  pendekatan  risiko  dalam  perizinan  usaha  untuk  mendorong kebangkitan  UMKM  melalui  pemberian  kemudahan  dalam  mendirikan  badan  hukum  dan menjalankan usaha. Mereka juga menyoroti pentingnya risiko proporsional dari eksternal seperti kebijakan  pemerintah,  situasi  industri,  dan  lingkungan  bisnis  domestik  dan  sosial  serta  strategi yang dapat digunakan.

## Usaha Mikro, Kecil, dan Menengah (UMKM)
Usaha Mikro, Kecil, dan Menengah (UMKM) merupakan sektor yang sangat penting dalam perekonomian  Indonesia,  memberikan  kontribusi  signifikan  terhadap  pertumbuhan  ekonomi, penciptaan  lapangan  kerja,  dan  distribusi  pendapatan.  Menurut  data  terbaru  hingga  tahun  2022, UMKM  di  Indonesia  menyumbang  sekitar  61,2%  terhadap  Produk  Domestik  Bruto  (PDB) nasional  dan  menyerap  sekitar  97%  dari  total  angkatan  kerja  di  sektor  swasta  (Aliyah,  2022). UMKM  memiliki  ciri  khas  sebagai  bisnis  dengan  skala  kecil  atau  menengah  dengan  modal terbatas.  Meskipun  memiliki  dampak  ekonomi  yang  besar,  UMKM  seringkali  dihadapkan  pada berbagai  tantangan  dan  risiko  (Putri,  2020).  Beberapa  risiko  yang  umum  dihadapi  UMKM melibatkan  aspek  finansial,  operasional,  pemasaran,  dan  eksternal.  Ketidakpastian  dalam perekonomian  global  dan  nasional,  fluktuasi  nilai  tukar  mata  uang,  dan  perubahan  dalam kebijakan  pemerintah  dapat menjadi  risiko eksternal yang  signifikan  bagi  UMKM  (Adzis  et  al., 2019); (Yuneline, 2022).

## Risiko
Risiko  merupakan  dampak  dari  ketidakpastian  terhadap  pencapaian  objektif  (Qintharah, 2009).  Berdirinya  bisnis,  terutama  Usaha  Mikro,  Kecil,  dan  Menengah  (UMKM),  membawa beragam risiko seperti keuangan, operasional, dan pemasaran. Pengelolaan risiko menjadi kunci penting bagi perkembangan UMKM, yang rentan terhadap ketidakpastian dan persaingan bisnis. Manajemen  risiko  UMKM  melibatkan  identifikasi,  penilaian,  dan  pengelolaan  risiko  untuk mengatasi ketidakpastian masa depan. Meskipun risiko bisnis tak terhindarkan, UMKM memiliki peran  vital  dalam  pertumbuhan  ekonomi,  menciptakan  lapangan  kerja,  dan  memberikan kontribusi  pada  pengembangan  yang  berkelanjutan.  Pemahaman  dan  tanggapan  aktif  terhadap risiko  finansial,  operasional,  dan  pemasaran  menjadi  faktor  krusial  bagi  keberhasilan  dan pertumbuhan berkelanjutan UMKM (Chen et al., 2020).

## Risiko Operasional dan Pertumbuhan UMKM
Pertumbuhan  UMKM  merupakan  pilar  penting  dalam  perekonomian  Indonesia,  namun dihadapkan  pada  berbagai  risiko  yang  dapat  menghambat  perkembangan  dan  keberlanjutan bisnis.  Risiko  operasional  yang  mencakup  masalah  pasokan  bahan  baku  dan  kurangnya  inovasi menjadi perhatian utama, terutama karena UMKM memiliki keterbatasan sumber daya. Penelitian Jikrillah  et  al.,  (2021)  di  Kota  Banjarmasin  menunjukkan  bahwa  risiko  operasional  memiliki potensi  menghambat  pertumbuhan  UMKM  dan  strategi  manajemen  risiko  menjadi  kunci  untuk mendukung  pertumbuhan.  Ini  melibatkan  langkah-langkah  seperti  peningkatan  manajemen sumber daya manusia, investasi teknologi yang sesuai, dan diversifikasi rantai pasokan. Dengan penerapan  strategi  ini,  diharapkan  UMKM  dapat  mengatasi  risiko  operasional,  meningkatkan
efisiensi, dan memberikan kontribusi yang lebih besar terhadap pertumbuhan ekonomi nasional. Meskipun  risiko  tetap  menjadi  bagian  dari  dunia  bisnis,  manajemen  risiko  yang  baik  dapat membantu  UMKM  untuk  tetap  tangguh  di  tengah  tantangan  dan  mendukung  perkembangan bisnis mereka. Berdasarkan penjelasan tersebut maka dibuat hipotesis:

## H1: Risiko Operasional berpengaruh terhadap Pertumbuhan UMKM

## Risiko Tingkat Suku Bunga dan Pertumbuhan UMKM
Tingkat  suku  bunga memainkan  peran  krusial  dalam pertumbuhan  UMKM  dimana  menjadi faktor  yang  dapat  menghambat  perkembangan  bisnis.  Fluktuasi  tingkat  suku  bunga  yang  tinggi akan  meningkatkan  biaya  pinjaman,  membatasi  profitabilitas,  dan  mempersulit  akses  UMKM terhadap  modal  tambahan.  Bustami  et  al.,  (2022)  yang  melakukan  penelitian  pada  UMKM  di Hamparan  Rawang  menunjukkan  dampak  signifikan  tingkat  suku  bunga  terhadap  pertumbuhan UMKM, terutama  pada penjualan dan keuntungan yang akan dihasilkan. Kenaikan tingkat suku bunga  juga  mempengaruhi  keputusan  investasi  dan  pembiayaan  UMKM  sehingga  membuat mereka lebih berhati-hati. Manajemen risiko tingkat suku bunga menjadi kunci strategi keuangan UMKM yang dapat diatasi dengan melibatkan diversifikasi sumber pembiayaan dan pemahaman mendalam tentang pasar keuangan. Kebijakan pendukung dari pemerintah dan lembaga keuangan juga diperlukan untuk menciptakan lingkungan yang mendukung pengelolaan risiko tingkat suku bunga  oleh  UMKM,  termasuk  akses  terhadap  informasi  dan  sumber  daya  serta  insentif  untuk praktik  keuangan  yang  cerdas.  Ini  akan  membantu  UMKM  menjadi  lebih  tangguh  di  tengah ketidakpastian pasar keuangan. Berdasarkan penjelasan tersebut maka dibuat hipotesis:

## H2: Risiko Tingkat Suku Bunga berpengaruh terhadap Pertumbuhan UMKM

## Risiko Likuiditas dan Pertumbuhan UMKM
Risiko  likuiditas  memberikan  dampak  negatif  pada  pertumbuhan  UMKM  dalam  berbagai aspek.  Pertama,  ketidakmampuan  memenuhi  kewajiban  keuangan  tepat  waktu  dapat menghasilkan  penalti  dan  denda,  merugikan  margin  keuntungan,  dan  membatasi  kemampuan UMKM untuk berinvestasi. Risiko ini meningkatkan biaya operasional, mengurangi profitabilitas, dan  menghambat  pengembangan  bisnis  atau  inovasi.  Selain  itu,  risiko  likuiditas  menghambat akses  UMKM  ke  pembiayaan  eksternal  karena  institusi  keuangan  enggan  memberikan  kredit kepada  UMKM  dengan  risiko  likuiditas  tinggi.  Penelitian  Sajjad  et  al.,  (2020)  yang  dilakukan pada  UMKM  di  Jember  menunjukkan  bahwa  risiko  likuiditas  berpengaruh  pada  pertumbuhan UMKM,  terutama  risiko  yang  berkaitan  dengan  modal  dan  pencatatan  keuangan.  Strategi manajemen  risiko  likuiditas,  seperti  pembuatan  rencana  manajemen  kas,  diversifikasi  sumber pendanaan,  dan  penerapan  teknologi  keuangan,  diperlukan  untuk  mengurangi  risiko  ini. Kebijakan  pendukung  dari  pemerintah  dan  lembaga  keuangan,  seperti  pendanaan  UMKM  dan pelatihan  manajemen  keuangan,  juga  dapat  menciptakan  lingkungan  yang  mendukung pertumbuhan UMKM. Berdasarkan penjelasan tersebut maka dibuat hipotesis:

## H3: Risiko Likuiditas berpengaruh terhadap Pertumbuhan UMKM

## Risiko Pemasaran dan Pertumbuhan UMKM
Risiko  pemasaran  memiliki  dampak  signifikan  terhadap  pertumbuhan  UMKM,  di  mana dalam menghadapi persaingan pasar yang ketat, UMKM rentan terhadap risiko kegagalan strategi pemasaran  yang  tidak  efektif.  Kesulitan  dalam  menciptakan  strategi  pemasaran  yang membedakan  produk  atau  layanan  dapat  menghambat  daya  saing  UMKM  di  pasar.  Selain  itu, perubahan  preferensi  konsumen  dan  fluktuasi  permintaan  pasar  juga  menjadi  risiko  pemasaran yang  dapat  mempengaruhi  pertumbuhan  dan  kinerja  UMKM.  Adanya  risiko  ini  membuat pentingnya  pengelolaan  pemasaran  yang  adaptif  dan  responsif  terhadap  perubahan  tren  pasar. Penelitian  di  Malang  yang  dilakukan  oleh  Sari  et  al.,  (2017)  mengungkapkan  bahwa  risiko pemasaran  berpengaruh  pada  pertumbuhan  UMKM.  Oleh  karena  itu,  UMKM  perlu mengidentifikasi, mengukur,  dan mengelola risiko pemasaran  dengan  cermat untuk memastikan pertumbuhan berkelanjutan dan keberlanjutan bisnis mereka di pasar yang dinamis. Berdasarkan penjelasan tersebut maka dibuat hipotesis:
H4: Risiko Pemasaran berpengaruh positif terhadap Pertumbuhan UMKM

## METODE
Data  penelitian ini  adalah data  primer,  sehingga  metode  pengumpulan  data  dilakukan  dengan cara pengumpulan instrumen yaitu suatu cara mendapatkan data dengan memberikan pernyataan- pernyataan  pada  responden  (Sugiyono,  2015).  Kuesioner  yang  digunakan  adalah  dengan  skala likert:  Sangat  Tidak  Setuju  (STS),  Tidak  Setuju (TS),  Netral  (N),  Setuju  (S),  dan  Sangat  Setuju (SS) dengan skor 1-5. Populasi penelitian ini adalah UMKM Daroyon, Lebak, Banten, sedangkan sampel  penelitian  ini  adalah  para  pelaku  usaha  UMKM  di  Daroyon  sebanyak  50  orang  yang menganalisis risiko-risiko yang mereka hadapi dalam mengelola usahanya. Berikut adalah sampel para pelaku UMKM di Daroyon Lebak Banten.
Tabel 2. Sampel Penelitian No Nama Responden Gender Pendidikan Jenis Usaha Lama Berdiri UMKM (Tahun) 1  Fitriani Wanita Sarjana Kuliner (Warung Makan) 3 2  Budi Santoso Pria SMA Fashion (Butik) 5 3  Tri Wulandari Wanita Diploma Kerajinan Tangan 2 4  Joko Setiawan Pria SMK Jasa (Laundry) 7 5  Desi Sulistiani Wanita SMP Retail (Toko Kelontong) 1 6  Agus Hermawan Pria Sarjana Kuliner (Cafe) 4 7  Rina Septiani Wanita SMA Fashion (Online Shop) 6 8  Andi Kurniawan Pria Diploma Jasa (Bengkel Motor) 8 9  Siti Rahayu Wanita SMP Kuliner (Katering) 2 10  Heru Pranowo Pria Sarjana Retail (Minimarket) 10 11  Nita Fitriani Wanita Sarjana Kuliner (Bakery) 5 12  Arif Setiawan Pria Diploma Fashion (Toko Baju) 3 13  Indah Nurul Wanita SMA Kerajinan Tangan 4 14  Adi Prabowo Pria SMK Jasa (Cuci Mobil) 6 15  Ani Susanti Wanita Sarjana Kuliner (Restoran) 8 16  Doni Prasetyo Pria SMA Fashion (Online Shop) 2 17  Lina Fitriana Wanita Diploma Jasa (Service Elektronik) 7 18  Fajar Hermanto Pria SMP Kuliner (Warung Soto) 1 19  Mira Kurniati Wanita Sarjana Fashion (Butik) 4 20  Yoga Susanto Pria Diploma Kerajinan Tangan 5 21  Hendra Wijaya Pria Sarjana Fashion (Toko Sepatu) 6 22  Rini Anggraini Wanita SMK Kuliner (Catering) 3 23  Denny Setiawan Pria Sarjana Jasa (Travel Agent) 5 24  Sari Utami Wanita Diploma Fashion (Toko Tas) 4 25  Ali Akbar Pria SMP Kuliner (Warung Nasi) 2 26  Laila Ramadhani Wanita SMA Kerajinan Tangan 7 27  Dedi Kusuma Pria Diploma Jasa (Fotografi) 3 28  Susi Fitriani Wanita Sarjana Kuliner (Kafe) 9 29  Rizal Pratama Pria SMK Retail (Toko Alat Listrik) 1 No Nama Responden Gender Pendidikan Jenis Usaha Lama Berdiri UMKM (Tahun) 30  Dewi Puspitasari Wanita Sarjana Fashion (Online Shop) 4 31  Toni Setiawan Pria Diploma Kuliner (Warung Sate) 6 32  Nita Maulida Wanita SMP Kerajinan Tangan 2 33  Irfan Nugraha Pria SMA Jasa (Konsultan IT) 5 34  Siti Aminah Wanita Sarjana Kuliner (Bakso) 8
35  Roni Firmansyah Pria Diploma Fashion (Toko Pakaian Anak) 3 36  Rina Agustiani Wanita SMP Jasa (Salon Kecantikan) 7 37  Dedi Sutanto Pria Sarjana Retail (Toko Buku) 4 38  Dewi Fitriani Wanita SMA Kuliner (Warung Es Krim) 5 39  Dian Permata Pria Diploma Kerajinan Tangan 2 40  Maya Dewanti Wanita Sarjana Jasa (Marketing Digital) 6 41  Budi Santoso Pria Sarjana Kuliner (Restoran) 8 42  Ria Fitriani Wanita SMA Fashion (Butik) 5 43  Eko Prasetyo Pria Diploma Jasa (Cuci Mobil) 4 44  Lia Wulandari Wanita SMP Kerajinan Tangan (Handmade) 3 45  Fajar Utama Pria SMK Kuliner (Food Truck) 2 46  Mega Sari Wanita Sarjana Retail (Toko Sepeda) 6 47  Joko Wibowo Pria SMA Jasa (Penyewaan Alat Pesta) 7 48  Lina Susanti Wanita Sarjana Kuliner (Katering) 9 49  Andi Setiawan Pria Diploma Fashion (Toko Baju Muslim) 4 50  Siska Rahayu Wanita SMP Jasa (Cleaning Service) 5
Sumber : data di olah
Dari  jumlah  50  responden,  pria  dan  wanita  masing  –  masing  sebanyak  25  orang,  dan  untuk tingkat  pendidikan  terdapat  5  responden  yang  berpendidikan  SMP,  11  responden  berpendidikan SMA/SMK, 14 responden berpendidikan Diploma, dan 20 responden berpendidikan Sarjana. Dari 50  pelaku  UMKM  tersebut  terdapat  3  responden  UMKM  yang  berdiri  kurang  dari  1  tahun,  11 responden antara 1-3 tahun, 14 responden antara 4-6 tahun, 11 responden antara 7-10 tahun, dan 11 responden lebih dari 10 tahun.
Data  dalam  penelitian  ini  dianalisis  menggunakan  statstik  deskritif  untuk  mendapatkan gambaran  rata-rata  dari  jawaban  kuesioner  responden.  Selanjutnya  dilakukan  analisis menggunakan Partial  Least  Square (PLS)  yang  merupakan  metode  analisis  untuk  menganalisis data multivariat, dapat menangani banyak variabel respons dan penjelas dengan berbagai variasi. Analisis  data  menggunakan  PLS  dilakukan  dengan  membuat  model  pengukuran,  menguji  outer model dengan uji validitas dan reliabilitas, menguji kebaikan model, membuat model struktural, menguji inner model, dan tahapan akhir hasil peneltilian akan diinterpretasikan.

## HASIL

## Statistik Deskriptif
Analisis deskriptif pada penelitian ini digunakan untuk mengetahui nilai indeks dari jawaban responden  atas  instrumen  kuesioner  mengenai  pertumbuhan  variabel,  risiko  operasional,  risiko tingkat suku bunga, risiko likuiditas, dan risiko pemasaran. Hasil statistik deskriptif dapat dilihat pada tabel-tabel di bawah ini.
Tabel 3. Nilai Indeks Pertumbuhan UMKM (Variabel Y) Sumber : SmartPLS
Pertumbuhan UMKM STS TS N S SS Indeks PU.1 0 0 2 36 12 42 PU.2 0 0 1 27 22 44,2 PU.3 0 0 1 33 16 43 PU.4 0 1 8 34 7 39,4 PU.5 0 2 8 31 9 39 PU.6 0 0 5 32 13 41,6 PU.7 0 0 11 33 6 39 PU.8 0 0 2 33 15 42,6 PU.9 0 0 1 32 17 43,2 PU.10 0 1 8 27 14 46,4 Total Nilai Indeks 42 Rata-Rata Nilai Indeks 4,2
Nilai  indeks  tertinggi  sebesar  46,4  terdapat  pada  bulir  pernyataan  PU.10  “usaha  yang  saya kelola  mengalami  pertumbuhan  untuk  setiap  tahunnya”.  Sedangkan  indeks  terendah  sebesar  39 terdapat pada butir pernyataan PU.5 yaitu “kendaraan yang saya miliki bertambah semenjak saya mengelola usaha ini”.  Rata-rata nilai indeks yang didapatkan sebesar 4,2 dari total nilai indeks dibagi  dengan  banyaknya  pernyataan.  Ini  menunjukkan  tingkat  pertumbuhan  yang  positif  pada skala  1  hingga  5,  dengan  5  menunjukkan  pertumbuhan  tertinggi.  Nilai  rata-rata  4,2  dapat diinterpretasikan  bahwa  UMKM  dalam  penelitian  tersebut mengalami  pertumbuhan  yang  cukup baik. UMKM dalam penelitian tersebut mengalami pertumbuhan yang cukup baik.
Tabel 4. Nilai Indeks Risiko Operasional (Variabel X1) Risiko Operasional STS TS N S SS Indeks RO.1 0 1 4 33 12 41,2 RO.2 0 0 5 34 11 41,2 RO.3 1 1 8 29 11 39,6 RO.4 0 1 3 33 13 41,6 RO.5 0 0 3 32 15 42,4 RO.6 0 1 9 29 11 40 RO.7 0 0 3 37 10 41,4 RO.8 0 3 2 31 14 41,2 Total Nilai Indeks 41 Rata-Rata Nilai Indeks 5,125
Sumber : SmartPLS
Untuk  risiko  operasional,  nilai  indeks  tertinggi  sebesar  42,4  terdapat  pada  permyataan  RO.5 yaitu  “kesalahan  dalam  mencatat  utang  atau lainnya pernah  saya  alami  dalam  usaha  yang  saya kelola” dimana sebanyak 15 orang responden menjawab sangat setuju. Sementara yang terendah sebesar  39,6  terdapat  pada  pernyataan  RO.3  yaitu  “kesalahan  dalam  kegiatan  produksi  pernah saya  alami  dalam  usaha  yang  saya  kelola”.  Dengan  rata-rata  sebesar  5,125,  dapat diinterpretasikan bahwa UMKM dalam penelitian tersebut menghadapi tingkat risiko operasional yang  cukup  signifikan.  Evaluasi  lebih  lanjut  dan  tindakan  mitigasi  diperlukan  untuk  mengelola risiko operasional ini.
Tabel 5. Nilai Indeks Tingkat Suku Bunga (Variabel X2)
Risiko Tingkat Suku Bunga STS TS N S SS Indeks RTS.1 0 2 6 26 16 41,2 RTS.2 0 2 2 29 17 42,2 RTS.3 0 0 5 29 16 42,2 RTS.4 0 5 7 21 17 40 RTS.5 0 0 6 28 16 42 RTS.6 0 1 3 29 17 42,4 RTS.7 0 0 2 26 22 44 RTS.8 0 0 2 24 24 44,4 Total Nilai Indeks 42,3 Rata-Rata Nilai Indeks 5,2875 Sumber : SmartPLS
Nilai  indeks  tertinggi  untuk  risiko  tingkat  suku  bunga  sebesar  44,4  terdapat  pada  pernyataan RTS.8 yaitu “barang yang saya produksi atau saya jual selalu mengalami kenaikan harga” dimana 24  orang  responden  sangat  setuju  yang  artinya  terdapat  risko  tidak  terjualnya  barang  tersebut akibat  kenaikan  tingkat  suku  bunga  yang  menyebabkan  harga  barang  naik.  Sedangkan  nilai terndah sebesar 40 terdapat pada pernyataan 4 yaitu “saya merasa kesulitan mendapat tambahan modal untuk usaha yang saya kelola” yang dapat diartikan suku bunga menjadikan hambatan bagi para pelaku UMKM dapat mendapatkan tambahkan. Adapun nilai rata-rata indeks risiko tingkat
suku bunga adalah 5,2875 yang dapat diinterpretasikan bahwa UMKM dalam penelitian tersebut menghadapi  tingkat  risiko  tingkat  suku  bunga  yang  cukup  signifikan.  Evaluasi  lebih  lanjut  dan tindakan mitigasi diperlukan untuk mengelola risiko ini.
Tabel 6. Nilai Indeks Rasio Likuiditas (Variabel X3) Rasio Likuiditas STS TS N S SS Indeks RL.1 l 0 9 24 16 40,8 RL.2 0 14 6 26 4 34 RL.3 0 7 10 23 10 37,2 RL.4 0 0 7 26 17 42 RL.5 0 0 1 30 19 43,6 RL.6 0 0 2 30 18 43,2 RL.7 0 5 13 22 10 37,4 RL.8 0 4 7 29 10 39 Total Nilai Indeks 39.7 Rata-Rata Nilai Indeks 4,9625 Sumber : SmartPLS
Nilai tertinggi untuk risiko likuiditas sebesar 43,6 terdapat pada pertanyaan RL.5 yaitu “dalam pengajuan  pinjaman  ke  Bank  yang  saya  lakukan  seringkali  mengalami  penolakan”.  Berarti sebanyak  19  orang  responden  sangat  setuju  bahwa  mereka  tidak  dapat  melakukan  tambahan modal  dalam  bentuk  pinjaman  ke  Bank  dikarenakan  penilaian  ketidakmampuan  mereka melakukan  pembayaran  utang  tersebut.  Sedangkan  nilai  terendah  sebesar  34  terdapat  pada pernyataan RL.2 yaitu “pembelian bahan baku/barang untuk dijual yang saya lakukan mengalami penurunan” dimana sebanyak 4 orang responden setuju dengan pernyataan ini. Dengan nilai rata- rata 4.9625, dapat diinterpretasikan bahwa UMKM dalam penelitian tersebut menghadapi tingkat risiko  likuiditas  yang  cukup  signifikan.  Evaluasi  lebih  lanjut  dan  tindakan  mitigasi  mungkin diperlukan untuk mengelola risiko ini.
Tabel 7. Nilai Indeks Rasio Pemasaran (Variabel X4)
Rasio Likuiditas STS TS N S SS Indeks RP.1 0 0 11 33 6 39 RP.2 0 0 2 33 15 42,6 RP.3 0 0 3 30 17 42,8 RP.4 0 1 8 27 14 40,8 RP.5 0 1 6 29 14 41,2 RP.6 0 0 4 35 11 41,4 RP.7 1 1 8 28 12 39,8 RP.8 0 1 4 32 13 41,4 Total Nilai Indeks 41,1 Rata-Rata Nilai Indeks 5,1375 Sumber : SmartPLS
Nilai indeks untuk risiko pemasaran tertinggi sebesar 42,8 terdapat pada pernyataan RP.3 yaitu “barang yang saya produksi mengalami kesulitan dalam pendistribusiannya”, dimana sebanyak 17 responden  sangat  setuju.  Sedangkan  nilai  indeks  terendah  sebesar  39  terdapat  pada  pernyataan RP.1  yaitu  “meningkatnya  saingan  terhadap  barang  yang  saya  produksi  atau  saya  jual”  dimana sebanyak 6 orang responden sangat setuju. Dengan nilai rata-rata 5.1375, dapat diinterpretasikan bahwa  UMKM  dalam  penelitian  tersebut  menghadapi  tingkat  risiko  pemasaran  yang  cukup signifikan.  Evaluasi  lebih  lanjut  dan  tindakan  mitigasi  mungkin  diperlukan  untuk  mengelola risiko ini.

## Uji Validitas
Uji  validitas  dapat  dikatakan  valid  menurut  Ghozali  (2014)  apabila  nilai outer  loading pada setiap indikator dari variabel berada pada nilai diatas 0,5-0,6 Maka data dari penelitian ini dapat dikatakan valid sesuai dengan tabel 7 dan begitu juga untuk nilai loading factor pada gambar 1
Gambar 1. Hasil Outer Loading
Sumber : SmartPLS Tabel 8. Hasil Outer Loading Pertumbuhan UMKM (Y) Risiko Operasional (X1) Risiko Tingkat Suku Bunga (X2) Risiko Likuiditas (X3) Risiko Pemasaran (X4) PU.1 0.504 RO.1 0.605 RTS.1 0.643 RL.1 0.566 RP.1 0.666 PU.2 0.525 RO.2 0.755 RTS.2 0.754 RL.2 0.513 RP.2 0.618 PU.3 0.694 RO.3 0.609 RTS.3 0.695 RL.3 0.770 RP.3 0.624 PU.4 0.539 RO.4 0.666 RTS.4 0.520 RL.4 0.505 RP.4 0.662 PU.5 0.515 RO.5 0.801 RTS.5 0.635 RL.5 0.680 RP.5 0.611 PU.6 0.573 RO.6 0.612 RTS.6 0.639 RL.6 0.541 RP.6 0.647 PU.7 0.669 RO.7 0.643 RTS.7 0.698 RL.7 0.506 RP.7 0.634 PU.8 0.590 RO.8 0.594 RTS.8 0.729 RL.8 0.530 RP.8 0.566 PU.9 0.761 PU.10 0.704
Sumber : SmartPLS
Outer loading tertinggi muncul pada variabel-variabel tertentu dalam analisis ini. Pernyataan 5 mencatat  nilai  loading  tertinggi  pada  risiko  operasional,  sementara  pernyataan  2  memiliki  nilai loading tertinggi untuk risiko tingkat suku bunga. Risiko likuiditas tercermin pada pernyataan 3, sementara  risiko  pemasaran  ditunjukkan  pada  pernyataan  4.  Terakhir,  pertumbuhan  UMKM diperlihatkan  oleh  pernyataan  9.  Oleh  karena  itu,  nilai loading  factor yang  diperoleh  dapat dianggap valid dan sesuai dengan panduan, yang menyatakan  bahwa nilai loading 0.5-0.6 dapat diterima. Hasil faktor loading ini memberikan pemahaman lebih lanjut tentang dominasi masing- masing variabel dalam konteks faktor-faktor risiko dan pertumbuhan UMKM.

## Uji Reliabilitas
Uji  reliabilitas  digunakan  untuk  mengevaluasi  sejauh  mana  instrumen  pengukuran  dapat diandalkan  dan  konsisten.  Dalam  hal  ini,  nilai Composite  Reliability dan Cronbach's  Alpha digunakan  untuk  mengukur  reliabilitas  variabel,  dimana  nilai  di  atas  0,7  menandakan  bahwa instrument penelitian reliabel.
Tabel 9. Hasil Uji Reliabilitas Composite Reliability Cronbach’s Alpha Pertumbuhan UMKM (Y) 0,829 0,812 Risiko Operasional (X1) 0,823 0,818 Risiko Tingkat Suku Bunga (X2) 0,854 0,825 Risiko Likuiditas (X3) 0,746 0,722 Risiko Pemasaran (X4) 0,789 0,786
Sumber : SmartPLS
Secara  umum,  hasil  uji  reliabilitas  menunjukkan  bahwa  instrumen  pengukuran  variabel pertumbuhan UMKM, risiko operasional, risiko tingkat suku bunga, dan risiko pemasaran adalah konsisten  dan  dapat  diandalkan.  Namun,  ada  potensi  untuk  meningkatkan  reliabilitas  dalam mengukur  risiko  likuiditas.  Walaupun  skor composite  reliability dan cronbach’s  Alpha cukup tinggi  sebesar  0,746  dan  0,722,  tetapi  dapat  lebih  lanjut  dapat  diperbaiki  untuk  meningkatkan konsistensi dan keandalan dalam mengukur risiko likuiditas

## Uji Hipotesis
Pada tahap pertama, uji hipotesis dilakukan dengan melihat nilai dari R-Square untuk melihat pengaruh variabel independent terhadap variabel dependen. Hasilnya dapat dilihat pada tabel 10.
Tabel 10. Hasil Uji R-Square R Square R Square Adjusted Pertumbuhan UMKM (Y) 0,835 0,820 Sumber : SmartPLS
Nilai  variabel  pertumbuhan  UMKM  untuk  R-Square  adalah  0.835,  sedangkan  R-Square Adjusted adalah 0.820 dapat disimpulkan bahwa 83,5% variabel risiko operasional, risiko tingkat suku  bunga,  risiko  likuiditas  dan  risiko  pemasaran  mempengaruhi  pertumbuhan  UMKM, sedangkan untuk R-square adjusted 82,0% di artikan variabel independen mempengaruhi variabel pertumbuhan  UMKM.  Untuk  sisanya  dipengaruhi  oleh  variabel  lain  diluar  dari  penelitian  yang dilakukan  sekarang.  Selanjutnya,  dilakukan  juga  uji  t  parsial  untuk  mengetahui  pengaruh  tiap variabel independent terhadap variabel dependen yang hasilnya terdapat pada tabel di bawah ini.
Tabel 11. Hasil Uji t Parsial Original Sample (O) T Statistics (\O/STDEV\) P Values Risiko Operasional (X1) → Pertumbuhan UMKM (Y) -0.229 2.183 0.029 Risiko Tingkat Suku Bunga (X2) → Pertumbuhan UMKM (Y) 0.183 2.119 0.034 Risiko Likuiditas (X3) → Pertumbuhan UMKM (Y) 0.224 2,711 0.007 Risiko Pemasaran (X4) → Pertumbuhan UMKM (Y) 0.847 8.754 0.000
Sumber : SmartPLS
Hasil  pada  tabel  11  memberikan  kesimpulan  bahwa  risiko  operasional,  risiko  tingkat  suku bunga,  risiko  likuiditas,  dan  risiko  pemasaran  masing-masing  memiliki  pengaruh  positif  dan signifikan terhadap pertumbuhan UMKM di desa Daroyon, Lebak, Banten.

## Inner Model
Inner  model  digunakan  untuk  memprediksi  hubungan  sebab  akibat  pada  penelitian  dengan menggunakan  variabel  yang  tidak  bisa  diukur.  Dalam  penelitian  ini  pengujian  inner  model dilakukan  dengan  F-Square,  Q-Square,  Goodness  of  Fit,  dan  VIT,  yang  mana  hasilnya  dapat dilihat pada tabel-tabel di bawah ini.
Tabel 12. Hasil F-Square
Pertumbuhan UMKM (Y) Risiko Operasional (X1) 0,394 Risiko Tingkat Suku Bunga (X2) 0,350 Risiko Likuiditas (X3) 0,357 Risiko Pemasaran (X4) 0,491 Sumber : SmartPLS
F-Square  digunakan  untuk  melihat  seberapa  besar  pengaruh  variabel  independen  terhadap dependennya. Hasil pada tabel 12 memperlihatkan bahwa risiko operasional, risiko tingkat bunga, risiko  likuiditas,  dan  risiko  pemasaran  memiliki  nilai  F 2 >  0,35  yang  artinya  terdapat  pengaruh besar dari variabel independen terhadap variabel dependen.
Tabel 13. Hasil Q-Squared SSO SSE Q² (=1-SSE/SSO) Risiko Operasional 328,000 328,000 Risiko Tingkat Suku Bunga 328,000 328,000 Risiko Likuiditas 328,000 328,000 Risiko Pemasaran 328,000 328,000 Pertumbuhan UMKM 328,000 302,746 0,130
Sumber : SmartPLS
Uji Q-Square dilakukan guna menilai relevansi prediktif, dimana dapat dikatakan baik apabila nilai  Q 2 >  0  yang  artinya  variabel  independen  sebagai  variabel  penjelas  dapat  memprediksi variabel dependennya secara relevan.  Tabel 13 memperlihatkan nilai Q 2 sebesar 0,130 > 0 yang dapat  disimpulkan  bahwa  prediksi  masing-masing  variabel  independen  terhadap  pertumbuhan UMKM selaku variabel dependen sudah relevan.
Tabel 14. Hasil Goodness of Fit Saturated Model Estimated Model SRMR 0,074 0,074 d_ULS 1,225 1,226 d_G 0,222 0,223 Chi-Square 1770,945 1770,445 NFI 0,835 0,835
Sumber : SmartPLS
Uji  Goodnes  of  Fit  dilakukan  guna mengetahui  prediksi  dan  kelayakan model,  dimana model dikatakan  layak  apabila  nilai Standardized  Root  Mean  Square  Residual (SRMR )  <  0,1  dan  nilai Normed  Fit  Index  (NFI) mendekati  angka  1.  Tabel  14  memperlihatkan  bahwa  nilai  SRMR sebesar  0,074  <  0,1  dan  nilai  NFI  sebesar  0,835  yang  mana  mendekati  1.  Sehingga  dapat disimpulkan bahwa model ini layak.
Tabel 15. Hasil Variance Inflation Factor (VIF) Risiko Operasional (X1) Risiko Tingkat Suku Bunga (X2) Risiko Likuiditas (X3) Risiko Pemasaran (X4) Pertumbuhan UMKM (Y) Risiko Operasional (X1) 1,332 Risiko Tingkat Suku Bunga (X2) 1,332 Risiko Likuiditas (X3) 1,332 Risiko Pemasaran (X4) 1,332 Pertumbuhan
UMKM (Y) Sumber : SmartPLS
VIF dilakukan guna mendeteksi adanya masalah multikolinearitas, dimana nilai VIF yang lebih dari 5 mengindikasikan adanya masalah multikolinearitas. Pada tabel 15 dapat dilihat bahwa VIF semua  variabel  bernilai  1,332  <  5,  yang  variabel  dalam  penelitian  ini  bebas  dari  masalah multikolineartias.

## PEMBAHASAN

## Risiko Operasional terhadap Pertumbuhan UMKM
Variabel risiko operasional memiliki pengaruh signifikan terhadap pertumbuhan UMKM yang dikelola  oleh masyarakat  Daroyon.  Indikator  dari  risiko  operasional  melibatkan  berbagai  aspek, seperti  peralatan/mesin  yang  sering  mengalami  kerusakan,  peningkatan  biaya  akibat  kesalahan dalam  mencatat  utang,  biaya  perbaikan  mesin  yang  meningkat,  kesalahan  dalam  kegiatan produksi, keluhan dari pelanggan, peningkatan dana untuk membeli peralatan, kecelakaan kerja, dan seringnya bahan baku atau barang yang akan dijual mengalami kadaluwarsa. Semua faktor ini memberikan  kontribusi  besar  terhadap  pengaruh  risiko  operasional  terhadap  pertumbuhan UMKM,  yang mencapai  22,9%  dan  dapat  disimpulkan  bahwa  risiko  operasional  belum  optimal dikelola  oleh  pelaku  UMKM  di  Daroyon  dalam  mencapai  pertumbuhan  usaha  yang  mereka kelola. Dengan demikian, hipotesis pertama (H1) diterima, menunjukkan bahwa pelaku UMKM di Daroyon.
Peningkatan  pemahaman  pelaku  UMKM  terhadap  identifikasi  risiko  operasional  dapat dijadikan  dasar  untuk  pengembangan  pelatihan  atau  pendekatan  edukatif  guna  meningkatkan kesiapan mereka dalam menghadapi risiko operasional. Selain itu, perlunya perhatian lebih lanjut terhadap manajemen risiko operasional di tingkat UMKM, khususnya di Daroyon, Cileles, Lebak, Banten.  Pihak  terkait,  termasuk  pemerintah  daerah,  organisasi  bisnis,  dan  lembaga  pendidikan, dapat  bekerja  sama  untuk  menyediakan  sumber  daya  dan  pendekatan  yang  dapat  membantu pelaku  UMKM  meningkatkan  pemahaman  dan  keterampilan  mereka  dalam  mengelola  risiko operasional.
Hasil  temuan  ini  juga  mendukung  pendapat  Jikrillah  et  al.,  (2021)  yang  berpendapat  bahwa risiko  operasional  termasuk  dalam  risiko  proses/operasional  yang  sering  terjadi  pada  UMKM Batik  Bangkalan  dan  manajemen  risiko  dapat membantu  UMKM  dalam  menghadapi  risiko  dan meningkatkan  keberlangsungan  usaha.  Safi’i  et  al.,  (2020)  juga  mengungkapkan  bahwa  risiko operasional  seperti  penurunan  jumlah  produksi  dan  keterlambatan  waktu  produksi  sangat mempengaruhi  keberlanjutan  usaha  UMK  di  Kediri.  Sajjad  et  al.,  (2020)  yang  juga menyimpulkan bahwa risiko operasional berpengaruh terhadap pertumbuhan UMKM.
Analisis  lebih  mendalam  terhadap  indikator  yang  memunculkan  perbedaan  pendapat  dapat memberikan  wawasan  tambahan  untuk  perbaikan  strategi  manajemen  risiko  operasional.  Selain itu, pengamatan terhadap faktor-faktor eksternal yang mungkin mempengaruhi risiko operasional, seperti  regulasi  pemerintah  atau  perubahan  tren  pasar,  juga  dapat  menjadi  area  penelitian  yang menarik.

## Risiko Tingkat Suku Bunga terhadap Pertumbuhan UMKM
Variabel risiko tingkat suku bunga merupakan biaya pinjaman atau harga yang dibayarkan oleh para pelaku UMKM di desa Daroyon dalam persentase. Variabel ini memiliki pengaruh terhadap pertumbuhan  UMKM  indikator  seperti  Sering  terjadi  perubahan  harga  pada  barang  yang  dijual, Persediaan  barang  sering menumpuk,  keyakinan terhadap  barang  yang  dijual menurun,  promosi yang kurang menarik, kesulitan distribusi, dan kurang bisa bersaing. Banyak dari responden yang mengalami hal tersebut sehingga dapat disimpulkan bahwa risiko tingkat suku bunga berpengaruh terhadap pertumbuhan UMKM di desa Daroyon dan menerima hipotesis dua (H2).
Pelaku  UMKM  di  Daroyon  mengalami  kesulitan  dalam  pengembangan  usaha  mereka  karena adanya  kenaikan  tingkat  suku  bunga  yang  menghambat  penjualan  produk  sesuai  dengan permintaan. Hal ini terlihat dari jawaban pada indikator ke dua dari risiko tingkat suku bunga, di mana kemampuan mereka untuk mendapatkan keuntungan mengalami penurunan dan berdampak pada perkembangan usaha dalam hal penambahan modal kerja dan pembayaran hutang.
Variabel  tingkat  suku  bunga  memiliki  pengaruh  signifikan  terhadap  pertumbuhan  UMKM  di Daroyon.  Beberapa  faktor  menjelaskan  mengapa  tingkat  suku  bunga  memainkan  peran  krusial dalam  memengaruhi  perkembangan  UMKM  di  wilayah  tersebut.  Pertama-tama,  tingkat  suku bunga  mencerminkan  biaya  pinjaman  yang  harus  dibayarkan  oleh  UMKM.  Ketika  tingkat  suku bunga  naik,  biaya  pinjaman  juga  meningkat,  yang  dapat  memberikan  beban  finansial  tambahan pada UMKM. Biaya pinjaman yang tinggi dapat mengurangi profitabilitas UMKM, mengurangi keuntungan yang dapat diinvestasikan kembali dalam pengembangan usaha. Selanjutnya, tingkat suku bunga juga mempengaruhi keputusan investasi UMKM. Ketika tingkat suku bunga rendah, UMKM  cenderung  lebih  berani  dalam  mengambil  pinjaman  untuk  memperluas  usaha  mereka. Namun,  jika  tingkat  suku  bunga  tinggi,  UMKM  mungkin  lebih  berhati-hati  dalam  mengambil pinjaman  baru  karena  biaya  pinjaman  yang  lebih  tinggi  dapat  mengurangi  keuntungan  bersih mereka.  Indikator  risiko  tingkat  suku  bunga,  seperti  barang  yang  sering  mengalami  perubahan harga,  penumpukan  barang  di  gudang,  penurunan  keyakinan  terhadap  penjualan,  promosi  yang dianggap  kurang  menarik,  kesulitan  dalam  pendistribusian  barang,  dan  persepsi  kurangnya kemampuan bersaing, semuanya dapat terkait erat dengan fluktuasi tingkat suku bunga.
Studi sebelumnya seperti yang dilakukan oleh Bustami et al., (2022) dan Prabowo et al., (2020) menunjukkan  bahwa  risiko  tingkat  suku  bunga  memiliki  dampak  nyata  terhadap  UMKM. Kenaikan  tingkat  suku  bunga  dapat  menghambat  penjualan  produk  sesuai  dengan  permintaan, menurunkan  kemampuan UMKM  untuk mendapatkan  keuntungan,  dan  berdampak  negatif  pada perkembangan usaha dalam hal penambahan modal kerja dan pembayaran hutang. Sitanggang et al., (2021) juga berpendapat semakin rendah tingkat bunga yang harus dibayar para pelaku usaha, semakin banyak usaha yang dapat dikembangkan para pengusaha dan semakin banyak investasi yang dilakukan oleh para pengusaha. Di Daroyon, UMKM mungkin menghadapi tantangan lebih besar terkait risiko tingkat suku bunga karena kondisi ekonomi dan perbankan lokal. Oleh karena itu, manajemen risiko yang efektif, termasuk pemahaman mendalam tentang potensi risiko tingkat suku  bunga  dan  penerapan  strategi  yang  tepat,  menjadi  sangat  penting  bagi  keberlanjutan  dan pertumbuhan UMKM di wilayah tersebut.

## Risiko Likuiditas terhadap Pertumbuhan UMKM
Variable risiko likuiditas dapat berfungsi sebagai parameter untuk menilai kemampuan UMKM dalam  memenuhi  kewajiban  pembayaran  utang  jangka  pendek  yang  telah  jatuh  tempo  dengan memanfaatkan  total  aset  yang  tersedia.  Indikator  pada  variabel  ini  di  antaranya  mengenai penurunan  kemampuan  membayar  utang  jangka  pendek,  penurunan  nilai  aset  tetap,  kesulitan mengajukan  pinjaman  bank,  dan  pernah  melakukan  penjualan  aset.  Sebanyak  56,5%  responden pernah  mengalami  hal  tersebut.  Oleh  karena  itu,  dapat  disimpulkan  bahwa  variabel  risiko likuiditas  berpengaruh  terhadap  pertumbuhan  UMKM  di  Daroyon,  Cileles,  Lebak,  Banten,  dan hipotesis ketiga (H3) diterima.
Temuan  ini  konsisten  dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Jikrillah  et  al.,  (2021),  yang menyatakan bahwa penanganan risiko keuangan, terutama risiko permodalan dan risiko likuiditas, harus  dilakukan  secara  cepat  meskipun  biayanya  tinggi,  karena  hal  tersebut  berkaitan  dengan kelangsungan  hidup  perusahaan.  Risiko  likuiditas  pada  UMKM  dapat  timbul  karena  pencatatan
keuangan  yang  belum  sempurna,  dilakukan  secara  sederhana  oleh  pengelola  UMKM,  sehingga dapat  mengganggu  pengambilan  keputusan  terkait  pengembangan  usaha  dan  berpotensi menimbulkan  kerugian  serta  kesulitan  keuangan  dalam  pembayaran  utang  yang  jatuh  tempo. Sajjad  et  al.,  (2020),  yang  melakukan  penelitian  pada  UMKM  Makanan  di  Jember  juga meyatakan  bahwa  risiko  seperti  kurangnya  modal  dan  pencatatan  akuntansi  yang  belum terintergrasi  berpengaruh  terhadap  kelangsungan  usaha.  Subali  et  al.,  (2023)  juga  menyatakan bahwa risiko terkait permodalan akan mempengaruhi pertumbuhan UMKM.
Selain  itu,  harga  bahan  baku  yang  meningkat  dapat  berdampak  pada  kenaikan  harga  jual barang,  sehingga  dapat  menurunkan  daya  saing  dan  volume  penjualan.  Dana  yang  seharusnya dialokasikan  untuk  pengembangan  usaha  dapat  terpakai  untuk  kebutuhan  keluarga, mengakibatkan keterbatasan anggaran untuk membayar utang yang jatuh tempo. Semua faktor ini dapat menyebabkan risiko likuiditas pada UMKM di Daroyon.
Dengan  pemahaman  mendalam  terhadap  risiko  likuiditas  dan  penerapan  strategi  manajemen risiko  yang  tepat,  UMKM  di  wilayah  tersebut  dapat  meningkatkan  ketahanan  finansial, mengoptimalkan  penggunaan  aset,  dan  mengurangi  risiko  likuiditas.  Langkah-langkah  ini menjadi  kunci  untuk  memastikan  pertumbuhan  yang  berkelanjutan  dan  kelangsungan  usaha UMKM di Daroyon.

## Risiko Pemasaran terhadap Pertumbuhan UMKM
Variabel  risiko  pemasaran  melibatkan  sejumlah  risiko  yang  mungkin  dihadapi  oleh  usaha UMKM,  seperti  persaingan  dari  pesaing  di  pasar.  Mengetahui  dan  memahami  risiko  ini merupakan  hal  penting  bagi  pelaku  UMKM  guna  menciptakan  produk  atau  jasa  yang  dapat memenuhi kebutuhan masyarakat. Dalam variabel ini, indikatornya diambil dari kuesioner yang diisi oleh pelaku UMKM di  desa Daroyon di antaranya mengenai pindahnya pelanggan ke toko lain,  adanya  kesulitan  distribusi,  perubahan  harga,  dan  kurangnya  kemampuan  bersaing. Sebanyak  84%  responden  menyatakan  mengalami  kendala  tersebut.  Oleh  karena  itu,  dapat disimpulkan bahwa variabel risiko pemasaran memiliki pengaruh terhadap pertumbuhan UMKM di Daroyon dan hipotesis keempat (H4) diterima. Temuan ini menggambarkan bahwa para pelaku UMKM  di  wilayah  tersebut  perlu  memperhatikan  risiko  pemasaran  agar  dapat mengoptimalkan strategi bisnis mereka dan menjaga daya saing di pasar.
Variabel risiko pemasaran memiliki pengaruh signifikan terhadap pertumbuhan Usaha UMKM di  Daroyon.  Penjelasan  ini  didasarkan  pada  sejumlah  faktor  dan  dinamika  yang  terkait  dengan risiko  pemasaran  yang  dihadapi  oleh  pelaku  UMKM  di  wilayah  tersebut.  Pertama-tama, persaingan yang  ketat  dari pihak  kompetitor menjadi salah satu risiko  pemasaran  utama.  Dalam bisnis, ketidakmampuan mengatasi persaingan dapat berdampak negatif pada pertumbuhan usaha. Para  pelaku  UMKM  di  Daroyon  perlu  memahami  bahwa  perubahan perilaku  konsumen, seperti beralih ke toko atau penjual lainnya, dapat terjadi sebagai respons terhadap kebijakan harga atau perubahan  lain  dalam  strategi  pemasaran.  Oleh  karena  itu,  pemahaman  mendalam  terhadap perilaku konsumen dan kebijakan pesaing menjadi krusial untuk merumuskan strategi pemasaran yang efektif.
Selain itu, risiko perubahan harga barang yang dijual atau diproduksi juga menjadi bagian dari risiko pemasaran. Jika pelaku UMKM tidak dapat menanggapi atau menyesuaikan harga produk mereka dengan baik, hal ini dapat mempengaruhi daya saing dan preferensi konsumen. Perubahan harga  yang  tidak  terkendali  dapat  merugikan  pelaku  UMKM  dan  menghambat  pertumbuhan usaha  mereka.  Selanjutnya,  kesulitan  dalam  pendistribusian  barang  juga  menjadi  faktor  risiko pemasaran  yang  signifikan.  Jika  pelaku  UMKM  mengalami  kendala  dalam  mendistribusikan produk secara  efisien,  hal  ini  dapat  berdampak pada  ketersediaan  barang  di  pasar  dan  kepuasan pelanggan.  Distribusi  yang  tidak  lancar  dapat  menghambat  pertumbuhan  bisnis  dan  membatasi jangkauan  pasar  yang  dapat  dicapai  oleh  UMKM.  Terakhir,  kurangnya  kemampuan  untuk bersaing  dengan  pesaing  menjadi  indikator  risiko  pemasaran  yang  patut  diperhatikan. Keberhasilan  UMKM  dalam  memenangkan  persaingan  membutuhkan  strategi  pemasaran  yang inovatif  dan  efektif.  Jika  pelaku  UMKM  merasa  kurang  mampu  bersaing,  hal  ini  dapat menghambat pertumbuhan bisnis dan mengarah pada ketidakberlanjutan.
Dengan demikian, risiko pemasaran bukan hanya sekadar tantangan bagi UMKM di Daroyon, tetapi juga memiliki dampak langsung terhadap pertumbuhan usaha. Ini konsisten dengan temuan Sari et al., (2017) pada UMKM di Malang, Jikrillah et al., (2021) pada UMKM di Banjarmasin, dan Subali et al., (2023) yang menyatakan bahwa risiko pemasaran merupakan salah satu risiko yang  paling  berpengaruh  terhadap  keberlanjutan  UMKM.  Oleh  karena  itu,  manajemen  risiko pemasaran  yang  baik  dan  strategi  pemasaran  yang  tepat  perlu  diterapkan  oleh  pelaku  UMKM untuk meningkatkan daya saing, memahami kebutuhan konsumen, dan memastikan pertumbuhan yang berkelanjutan dalam lingkungan bisnis yang dinamis.

## KESIMPULAN
Penelitian  ini  menyoroti  pengaruh  signifikan  dari  risiko  operasional,  tingkat  suku  bunga, likuiditas, dan pemasaran terhadap pertumbuhan Usaha Mikro, Kecil, dan Menengah (UMKM) di Daroyon,  Cileles,  Lebak,  Banten.  Pemahaman  dan  manajemen  risiko  menjadi  kunci  untuk mencapai  pertumbuhan  berkelanjutan.  Relevansi  risiko,  terutama  dalam  operasional,  keuangan, dan  pemasaran,  menuntut  pendekatan  terpadu.  Disarankan  agar  pelaku  UMKM  di  Daroyon mengembangkan pendekatan terpadu untuk manajemen risiko, termasuk program pendidikan dan pelatihan  yang  dapat  meningkatkan  literasi  keuangan  mereka.  Kolaborasi  dan  jaringan  bisnis lokal  dapat  memfasilitasi  pertukaran  pengalaman  dan  solusi  terkait  risiko.  Pemerintah  setempat dapat memperkuat infrastruktur dan dukungan kelembagaan untuk membantu UMKM mengatasi risiko  dan  meningkatkan  daya  saing.  Temuan  ini  juga  menunjukkan  perlunya  pemahaman  yang lebih  mendalam  tentang  perilaku  pasar  lokal  dan  kebijakan  pesaing  untuk  mendukung  strategi pemasaran  yang  lebih  tepat.  Rekomendasi  yang  dapat  diberikan  termasuk  peningkatan  literasi keuangan,  dukungan  kelembagaan,  dan  pemahaman  pasar  lokal.  Namun,  perlu  diingat  bahwa obyektivitas  responden  dan  keterbatasan  waktu  serta  anggaran  dapat  memengaruhi  hasil penelitian.  Konteks  lokal  yang  unik  memerlukan  kehati-hatian  dalam  mengeneralisasi  temuan, dan  penelitian  lebih  lanjut  dapat  diperlukan  untuk  memahami  secara  mendalam  risiko  bisnis UMKM di berbagai konteks lokal.

## REFERENSI
Adzis, Batten, Kosim, & Arshad. (2019). White Paper: How Malaysian Banks can Elevate B40 and MSME Lending. Banking & Insurance EJournal .
https://doi.org/https://doi.org/10.2139/ssrn.3458870 Aliyah.  (2022).  Peran  Usaha  Mikro  Kecil  dan  Menengah  (UMKM)  untuk  Meningkatkan Kesejahteraan Masyarakat. Welfare: Jurnal Ilmu Ekonomi , 3 (1), 64–72. https://doi.org/https://doi.org/10.37058/wlfr.v3i1.4719
Aribawo,  Faisal,  &  Husnah.  (2020).  Pengaruh  Kredit  Usaha  Rakyat  Terhadap  Profitabilitas Umkm  Di  Kabupaten  Parigi  Moutong. Jurnal  Ilmu  Manajemen  Universitas  Tadulako (JIMUT) . https://doi.org/https://doi.org/10.22487/jimut.v5i1.136
Bustami,  Zulkarnain,  Sarmigi,  &  Kerinci.  (2022).  Pengaruh  Lama  Usaha  Dan  Tingkat  Suku Bunga Terhadap Keputusan Usaha Mikro Kecil Menengah (UMKM) Mengambil Kredit Di Perbankan  (Studi  Kecamatan  Hamparan  Rawang). Jurnal  Apresiasi  Ekonomi , 10 (2),  181– 188.
Chen,  Y.  L.,  Chuang,  Y.  W.,  Huang,  H.  G.,  &  Shih,  J.  Y.  (2020).  The  value  of  implementing enterprise  risk  management:  Evidence  from  Taiwan’s  financial  industry. The  North American Journal of Economics and Finance , 54 . Claudia,  &  Yusbardini.  (2017).  Pengaruh  Manajemen  Risiko  dan  Manajemen  Modal  Kerja terhadap  Profitabilitas  Bank  BUMN  yang  Terdaftar  dalam  BEI. Jurnal  Manajerial  Dan Kewirausahaan . https://doi.org/https://doi.org/10.24912/jmk.v4i3.19777
Dini,  W.,  &  Bagariang,  Y.  S.  E.  (2019).  Identifikasi  Human  Error  Pada  Rantai  Pasok  UMKM Roti. TALENTA Conference Series:
Energy & Engineering (EE) , 2 (4). https://doi.org/https://doi.org/10.32734/EE.V2I4.658
Effendi. (2021). Model Peningkatan Kinerja Wirausaha Umkm Etnis Non-Melayu Melalui Modal Sosial Di Kabupaten Bungo (A Preliminary Research). Jurnal Manajemen Sains , 1 (2), 166– 177. https://doi.org/https://doi.org/10.36355/JMS.V1I2.558
Fitri.  (2023).  Kajian  Sertifikasi  Halal  Gratis  (Sehati) Dengan  Skema  Self  Declare  Pada  UMKM Dapur Mimi. Jurnal Ilmiah Pangan Halal , 5 (1), 6–15. Gao,  Lei,  Wu,  Lei,  &  Zhang.  (2022).  A  Bank  Credit  Decision  Model  Based  on  Bi-Objective
Planning. BCP Business & Management .
https://doi.org/https://doi.org/10.54691/bcpbm.v24i.1428
Hanggraeni,  D.,  Sulung,  L.  A.  K.,  Nikmah,  U.,  &  Hapsari,  A.  F.  (2017).  Determinan  Kinerja Usaha  Mikro,  Kecil,  Dan  Menengah. Jurnal  Akuntansi  Multiparadigma , 8 ,  487–498. https://doi.org/https://doi.org/10.18202/JAMAL.2017.12.7068 Herdinanto, & Pranatasari. (2020). Literasi Keuangan Berbasis Fintech Bagi Usaha Mikro Kecil Dan Menengah .
Jikrillah, Ziyad, & Stiadi. (2021). Manajemen Risiko Terhadap Keberlangsungan Usaha UMKM di Kota Banjarmasin. JWM (Jurnal Wawasan Manajemen) , 9 (2), 134–141. Kusuma, Hakim, & Nugroho. (2020). Efektivitas Pemanfaatan Teknologi Informasi Berbasis E- Commerce  Pada  Usaha  Mikro,  Kecil,  dan  Menengah  (UMKM)  Produk  Pangan  Di  Kota Banda Aceh. Jurnal Ilmiah Mahasiswa Pertanian , 5 (4), 108–117.
https://doi.org/https://doi.org/10.17969/JIMFP.V5I4.15803
Lubis,  Dalimunthe,  Hutagalung,  &  Lubis.  (2022).  Strategi  omnichannel  marketing  & keberlanjutan  bisnis  e-commerce  melalui  karakter  dan  mindset  UMKM  selama  pandemi COVID-19 di Kota Medan. SOROT . https://doi.org/https://doi.org/10.31258/sorot.17.2.105- 116.
Muhammad, Winarno, & Hermawan. (2021). Strategi Branding Dalam Meningkatkan Minat Beli Bagi  Pelaku  Usaha  Mikro  Kecil  Menengah  (UMKM)  Produk  Green  Bean  Kopi. Jurnal Graha Pengabdian . https://doi.org/https://doi.org/10.17977/um078v3i42021p369-376
Muliadi,  Darma, &  Kasuma.  (2020).  MSMEs  as  Mediation in  the  Effects  of  Investment  Credit,
Interest  Rates,  and  Labor  on  Economic  Growth. International  Journal  of  Finance  & Banking Studies , 9 , 01–12. https://doi.org/https://doi.org/10.20525/ijfbs.v9i2.702 Pangestuti,  D. C., &  Hunah,  G. R. (2021). An Exploratory Study  On Rısk Management Dısclosure On Conventıonal Commercıal Banks In Indonesıa. APMBA (Asia Pacific Management and Business Application) , 10 (2), 145-160.
Pangestuti,  D.  C.,  Nastiti,  H.,  &  Husniaty,  R.  (2021).  Failure  mode  and  effect  analysis (FMEA)  for  mitigation  of  operational  risk. Inovasi , 17 (3),  593-602. Prabowo, Herwiyanti,  &  Pratiwi. (2020).  Pengaruh  Literasi  Keuangan,  Tingkat  Suku  Bunga, Kualitas  Pelayanan,  dan  Jaminan  terhadap  Pengambilan  Kredit  Perbankan  oleh  UKM.
Jurnal Akuntansi Dan Perpajakan Jayakarta , 2 (1), 34–44.
https://doi.org/https://doi.org/10.53825/japjayakarta.v2i1.49 Prasetiyo,  Santoso,  Mustaniroh,  &  Purwadi.  (2017).  Penerapan  Metode  Fmea  Dan  Ahp  Dalam Perumusan  Strategi  Pengelolaan  Resiko  Proses  Produksi  Yoghurt. Jurnal  Teknologi Pertanian , 18 , 1–10. https://doi.org/https://doi.org/10.21776/UB.JTP.2017.018.01.1 Purnomo.  (2011).  Adopsi Teknologi  oleh  Usaha  Mikro,  Kecil  dan Menengah. Jurnal  Dinamika Manajemen , 2 . https://doi.org/https://doi.org/10.15294/JDM.V2I2.2475 Putri. (2020). Kontribusi UMKM terhadap Pendapatan Masyarakat Ponorogo: Analisis Ekonomi Islam  tentang  Strategi  Bertahan  di  Masa  Pandemi  Covid-19. EKONOMIKA  SYARIAH: Journal of Economic Studies . https://doi.org/https://doi.org/10.30983/ES.V4I2.3591 Safi’i, Widodo, & Pangestuti. (2020). Analisis Risiko pada UKM Tahu Takwa Kediri terhadap Dampak  Pandemi  COVID-19. Jurnal  Rekayasa  Sistem  Industri , 9 (2),  107–114. https://doi.org/ttps://orcid.org/0000-0001-6192-0300
Sajjad,  Kalista,  Zidan,  &  Christian.  (2020).  Analisis  Manajemen  Risiko  Bisnis. Jurnal Universitas Jember , 18 (1), 51–61.
Sari, Yuniarti, & Puspita. (2017). Analisa Manajemen Risiko pada Industri Kecil Rotan di Kota Malang. Journal of Industrial Engineering Management , 2 (2), 39–47.
Sitanggang, Rotinsulu, & Maramis. (2021). Analisis Pengaruh Tingkat Suku Bunga, Nilai Tukar, dan  Adanya  Pandemi  COVID-19  Terhadap  Permintaan  Kredit  UMKM  di  Sulawesi  Utara. Jurnal EMBA: Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis Dan Akuntansi , 9 (3).
Subali,  Darnanto,  Julyantoro,  Izharuddin,  Wicaksono,  Marciano,  &  Pabulo.  (2023). Modul Pendampingan UMKM Terstruktur: Menyiapkan UMKM Naik Kelas .
Sugiyono. (2015). Metode Penelitian Pendidikan (Pendekatan Kuantitatif, Kualitatif, dan R&D) . Bandung : Alfabeta.
Yadav,  A,  K.,  Luthra,  Garza-Reyes,  V,  K.,  &  Batista.  (2020).  A  Framework  to  Achieve Sustainability in Manufacturing Organisations of Developing Economies Using Industry 4.0 Technologies. Computer in Industry , 112 , 103–280. Yuneline. (2022). Implications of Shariah Financial Technology in Increasing Financial Inclusion to Micro, Small, and Medium Enterprises. Islamiyyat . https://doi.org/https://doi.org/10.17576/islamiyyat-2022-4401-8