## EFFECT OF FINANCIAL RATIO ON THE AGRICULTURE COMPANIES LISTED ON INDONESIA STOCK EXCHANGE IN PERIOD OF 2010-2016

## Peri Akri dan Antoni
Program Studi Manajemen Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Pelita Indonesia Jalan Jend. A. Yani No. 78-88 No. Telp. (0761) 24418 Pekanbaru 28127 Email : antonichen78@gmail.com

## ABSTRACT
This study aims to find out information about the influence of financial ratios on   stock returns. Financial ratios used are ratios Current Ratio (CR), Debt to Equity Ratio (DER), Return on Assets (ROA), Total Asset Turnover (TAT). The population in this study were 21 agricultural sector company listed on the BEI Year 2010-2016. Data were obtained from the annual financial statements 2010 to 2016 period. Based on method, purposive sampling sample obtained by 10 companies. The hypothesis in this  study were tested using multiple regression analysis. From the results of the study showed that TAT has a positive and significant impact on stock return, however CR, DER and ROA no significant effect on stock return.
Keywords  :  Financial  Ratio,  Current  Ratio,  Debt  to  Equity  Ratio,  Return  On  Asset,  Total  Asset  Turnover  and Stock Return.

## PENGARUH RASIO KEUANGAN TERHADAP RETURN SAHAM SEKTOR PERTANIAN DI BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2010 - 2016

## ABSTRAK
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  mengetahui  informasi  tentang  pengaruh  rasio  keuangan  terhadap return saham. Rasio  keuangan  yang  digunakan  adalah Current  Ratio (CR), Debt  to  Equity  Ratio (DER), Return  On  Asset (ROA), Total  Asset  Turnover (TAT).  Populasi  pada  penelitian  ini  adalah  21  perusahaan  sektor  pertanian  yang terdaftar di BEI Tahun 2010-2016. Data penelitian diperoleh dari laporan keuangan tahunan periode 2010-2016. Berdasarkan  metode purposive  sampling ,  sampel  yang  diperoleh  sebanyak  10  perusahaan.  Hipotesis  dalam penelitian  ini  di  uji  menggunakan  analisis  regresi  berganda.  Dari  hasil  penelitian,  menunjukkan  bahwa TAT memiliki  pengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap return saham,  namun CR,  DER dan ROA tidak  berpengaruh signifikan terhadap return saham.
Kata Kunci : Rasio Keuangan, Current Ratio , Debt to Equity Ratio , Return On Asset , Total Asset Turnover , dan Return Saham.

## PENDAHULUAN
Indonesia  adalah  negara  yang  memiliki  jumlah  penduduk  yang  banyak.  Dari  data  jumlah  penduduk,  Indonesia merupakan jumlah penduduk terbanyak keempat di dunia. Dilihat dari data Badan Pusat Statistik (BPS), jumlah penduduk indonesia ditahun 2016 mencapai 261 juta jiwa. Sebagai negara yang berpenduduk banyak, indonesia merupakan pasar potensial dalam pengembangan industri pertanian. Kontribusi yang diberikan sektor pertanian terhadap indonesia dapat dilihat dari Produk Domestik Bruto (PDB). Produk Domestik Bruto (PDB) adalah nilai pasar  semua  barang  dan  jasa  yang  diproduksi  oleh  suatu  negara  pada  periode  tertentu  atau  salah  satu  metode untuk menghitung pendapatan nasional.
Konstribusi  yang  diberikan  oleh  tiap  sektor  tentunya  akan  mempengaruhi  ekonomi  pasar  modal  yang ada  di  indonesia.  Semakin  banyak  konstribusi  yang  di  berikan  maka  pengaruh  terhadap  pasar  modal  indonesia pun semakin besar. Pasar modal Indonesia dalam beberapa tahun terakhir telah menjadi perhatian banyak pihak, khususnya  masyarakat  bisnis  yang  ada  di  Indonesia.  Harga  pasar  saham  dapat  terbentuk  melalui  mekanisme permintaan  dan  penawaran  di  pasar  modal  (Agus  &  Sartono,  2010).  Pada  jaman  yang  sudah  canggih  ini, informasi pasar  modal  sudah  dapat diakses dengan  mudah. Informasi  yang dimaksud berupa laporan keuangan perusahaan, berita – berita sosial media yang menggambarkan keadaan perusahaan tersebut.Pola perilaku harga saham menentukan pola return yang diterima dari harga saham tersebut. Harga saham yang tinggi tentunya juga akan mendapatkan return saham yang tinggi. Return saham merupakan hasil yang diperoleh dari investasi saham. Return saham dapat berupa capital gain, yaitu selisih dari harga jual dengan harga beli. Selain itu, return saham  juga  dapat  berupa  deviden,  yaitu  proporsi  dari  laba  atas  kontribusi  modal  yang  disertakan  dibagikan secara  periodik.  (Wijaya  &  Istarini,  2011).  Jika  nilai  pertukaran  saham  sektor  pertanian  semakin  menurun tentunya hal ini akan menurunkan minat para investor untuk menanamkan modalnya pada saham tersebut.
Current  Ratio adalah  rasio  yang  mengukur  besarnya  hutang  lancar  yang  dijamin  oleh  aktiva  lancar (Hidayat,  2010).  Hasil  penelitian  dari  Suantari,  Keprameareni,  &  Novitasari,  2016  menyatakan  bahwa  CR berpengaruh  secara  positif  dan  signifikan  terhadap return saham  sedangkan  menurut  Thrisye  &  Simu,  2013 menyatakan bahwa  CR tidak  berpengaruh dan  signifikan terhadap return saham  sehingga  membuktikan bahwa ada kesenjangan penelitian ( research gap ). Debt  to  Equity  Ratio adalah  rasio  yang  digunakan  untuk  mengukur  tingkat leverage dalam menunjukkan kemampuan perusahaan untuk kewajiban jangka panjang, yang dimana rasio Debt to Equity Ratio menghubungkan  antara  total debt dan  total  equitas  (Farkhan  &  Ika,  2013).  Hasil  penelitian  dari  Suantari, Keprameareni, & Novitasari, 2016 menyatakan bahwa DER berpengaruh secara positif  dan signifikan terhadap return saham sedangkan menurut Farkhan & Ika, 2013 menyatakan bahwa DER berpengaruh secara positif dan tidak signifikan terhadap return saham sehingga membuktikan bahwa ada kesenjangan penelitian ( research gap ). Return  On  Asset adalah  rasio  yang  mengukur  seberapa  besar  laba  bersih  yang  dapat  diperoleh  dari seluruh  kekayaan  (aktiva)  yang  dimiliki  perusahaan  (Wingsih,  2013).  Hasil  penelitian  dari  Hidayat,  2010 menyatakan bahwa ROA berpengaruh positif dan signifikan terhadap return saham sedangkan menurut Wingsih, 2013  menyatakan  bahwa  ROA  tidak  berpengaruh  pada return saham  sehingga  membuktikan  bahwa  ada kesenjangan penelitian ( research gap ). Total  Asset  Turnover adalah  rasio  yang  mengukur  seberapa  efisien  seluruh  aktiva  untuk  menunjang kegiatan penjualan (Thrisye & Simu, 2013). Hasil penelitian dari Thrisye & Simu, 2013 menyatakan bahwa TAT tidak berpengaruh secara signifikan terhadap return saham sedangkan menurut Saputra, Sukarmanto, & Heliana, 2014 menyatakan bahwa TAT berpengaruh positif dan signifikan terhadap return saham sehingga membuktikan bahwa  ada  kesenjangan  penelitian  ( research  gap ).Tujuan  dalam  penelitian  ini  adalah  untukUntuk  menganalisa pengaruh Current  Ratio ( CR ), Debt  to  Equity  Ratio ( DER ), Return  On  Asset ( ROA )  dan Total  Asset  Turnover ( TA T ) terhadap return saham perusahaan sektor pertanian di BEI Tahun 2010-2016.

## TINJAUAN PUSTAKA

## Pasar Modal
Pasar  modal  Indonesia  dalam  beberapa  tahun  terakhir  telah  menjadi  perhatian  banyak  pihak,  khususnya masyarakat bisnis yang ada di Indonesia. Pada jaman yang sudah canggih ini, informasi pasar modal sudah dapat diakses  dengan  mudah.  Informasi  yang  dimaksud  berupa  laporan  keuangan  perusahaan,  berita  –  berita  sosial media yang menggambarkan keadaan perusahaan tersebut.

## Investasi
Pasar  modal  adalah  tempat  perdagangan  saham  dimana  terjadinya  jual  beli  harga  saham  perusahaan.  Untuk mendapatkan  saham  perusahaan  maka  terdapat  adanya  penduduk  untuk  melakukan  pembelian  saham  dalam artinya  investasi.  Menurut  Tandelilin  (2010)  investasi  merupakan  komitmen  atas  sejumlah  dana  atau  sumber daya  lainnya  yang  dilakukan  pada  saat  ini,  dengan  tujuan  memperoleh  sejumlah  keuntungan  di  masa  datang. Seorang investor membeli sejumlah saham saat ini dengan harapan memperoleh keuntungan dari kenaikan harga saham ataupun sejumlah dividen di masa yang akan datang, sebagai imbalan atas waktu dari risiko yang terkait dengan investasi tersebut.
Investasi  yaitu  memungkinkan  para  investor  untuk  melakukan  diversifikasi  investasi,  membentuk portofolio  sesuai  dengan high  risk  high  return adalah  risiko  investasi  yang  semakin  tinggi  maka  tingkat pengembalian  yang  diharapkan  akan  semakin  tinggi.  untuk  mengetahui  kemungkinan  tingkat  pengembalian investasi,  maka  calon  investor  terlebih  dahulu  mencari  informasi  keuangan  perusahaan  melalui  laporan keuangannya  (Sunardi,  2010).  Pada  dasarnya  tujuan  orang  melakukan  investasi  adalah  untuk  menghasilkan sejumlah uang, selain itu tujuan investasi yang lebih luas adalah untuk meningkatkan kesejahteraan moneter bagi para investor.

## Struktur Modal
Struktur  modal  berkaitan  dengan  pembelajaan  jangka  panjang  suatu  perusahaan  yang  diukur  dengan perbandingan  utang  jangka  panjang  dengan  modal  sendiri.  Dalam  teori  Chandra  (2016)mengatakan  terdapat beberapa  pendekatan  –pendekatan  yang  digunakan  para  ahli  keuangan  untuk  mengetahui  hubungan  dengan struktur  modal.  Pendekatan  tersebut  terdiri  dari  :  (1)  Pendekatan  Laba  Bersih,  (2)  Pendekatan  Laba  Operasi Bersih,  (3)  Pendekatan  Tradisional,  (4)  Pendekatan Modigliani – Miller (MM)  Tanpa  Pajak,  (5)  Pendekatan Modigliani – Miller (MM)  Dengan  Pajak,  (6)  Pendekatan Miller  Model ,  (7)  Pendekatan Trade  Off  Model, (8) Pendekatan Pecking Order Theory dan (9) Teori Free Cash Flow .

## RasioKeuangan
Analisis  rasio  keuangan  sangat  diperlukan  ketika  akan  menanamkan  saham  atau  berinvestasi  pada  instrumen keuangan. Menurut Brigham, Eugene, & Houston  (2013) ada lima rasio keuangan yang dapat digunakan untuk menganalisis  harga  saham  yaitu  rasio  likuiditas,  rasio  manajemen  aset,  rasio  manajemen  utang,  rasio profitabilitas dan rasio nilai pasar. Rasio keuangan menurut  Margaretha (2011) antara lain rasio likuiditas, rasio aktivitas, rasio utang, rasio profitabilitas dan rasio nilai pasar.

## Harga Saham
Menurut  Darmadji,  Tjiptono,  &  Fakhruddin  (2012)  harga  saham  adalah  uang  yang  dikeluarkan  untuk memperolah bukti penyertaan atau pemilikian suatu perusahaan. Harga saham merupakan harga yang terbentuk di bursa saham.
Terdapat dua jenis return yaitu : “ Return realisasi ( realized return ) merupakan return yang telah terjadi. Return ini dihitung dengan menggunakan data historis. Return realisasi penting karena digunakan sebagai salah satu  pengukur  kinerja  perusahaan. Return realisasi  juga  berguna  dalam  penentuan return ekspektasi  ( expected return ) dan risiko  yang akan  datang.” Return realisasi  diukur  dengan  menggunakan return total  ( total  return ), relatif return ( return  relative ),  kumulatif return ( return  cumulative ),  dan return disesuaikan  ( adjusted  return ). Sedang rata – rata dari return dapat dihitung berdasarkan rata – rata aritmatika ( arithmetic mean ) dan rata – rata geometric ( geometric mean ). “ Return ekpektasi ( expected return ) adalah return yang diharapkan akan diperoleh para  investor  di  masa  yang  akan  datang.” Return ekspektasi  dapat  dihitung  berdasarkan  nilai  ekspektasi  masa depan, nilai return historis, model return ekspektasi yang ada (Hartono, 2008).

## Return Saham
Return saham  merupakan  hasil  yang  diperoleh  dari  investasi  saham.  Menurut  Wijaya  &  Istarini  (2011) return saham dapat berupa capital gain, yaitu selisih dari harga jual dengan harga beli.
Selain itu, return saham juga dapat berupa deviden, yaitu proporsi dari laba atas kontribusi modal yang disertakan dibagikan secara periodik atau salah satu faktor yang memotivasi investor berinvestasi yaitu imbalan atas keberanian investor menanggung resiko atas investasi yang dilakukan. Return saham adalah salah satu faktor yang memotivasi investor berinvestasi yaitu imbalan atas keberanian investor menanggung resiko atas investasi yang dilakukan(Erari, 2014)

## Current Ratio
Menurut  Hanafi  (2016) Current  Ratio adalah  rasio  untuk  mengukur  kemampuan  perusahaan  dalam  membayar kewajiban  jangka  pendek  atau  utang  yang  segera  jatuh  tempo  pada  saat  ditagih  secara  keseluruhan.  Likuiditas perusahaan  merupakan  faktor penting  yang dipertimbangkan sebelum  mengambil  keputusan  untuk  menetapkan besarnya return sahamyang akan dibayarkan. Return saham bagi perusahaan merupakan kas keluar, maka semakin besar likuiditas perusahaan secara keseluruhan  akan  semakin  besar  kemampuan  perusahaan  untuk  membayar return saham.  Sehingga  didapatkan hipotesis sebagai berikut :
H 1 :  Current  Ratioberpengaruh  terhadap return saham  perusahaan  pertanian  di  Bursa  Efek  Indonesia  Tahun 2010-2016.

## Debt to Equity Ratio
Menurut  Prastowo  (2011) Debt  to  Equity  Ratio adalah  rasio  solvabilitas  atau financial  leverage  ratio yang menggambarkan kemampuan perusahaan dalam memenuhi kewajiban jangka panjangnya.
DER  menunjukkan  kemampuan  perusahaan  untuk  memenuhi  segala  kewajiban  finansialnya  saat dilikuidasi. Setiap perusahaan harus menetapkan target struktur modal, yaitu pada posisi keseimbangan biaya dan keuntungan marginal dari perdanaan dengan hutang, sebab pada posisi itu nilai perusahaan menjadi maksimum. Sehingga menggunakan semakin banyak hutang berarti memperbesar resiko yang ditanggung pemegang saham (ekuitas)  dan  juga  memperkecil  tingkat  pengembalian  yang  diharapkan,  sehingga  potensial  mengurangi return saham. Sehingga didapatkan hipotesis sebagai berikut : H 2 :  Debt  to  Equity  Ratio  berpengaruh  terhadap return saham  perusahaan  pertanian  di  Bursa  Efek  Indonesia tahun 2010-2016.

## Return on Asset
Menurut  Hanafi  (2016) Return  on  Asset (ROA)  adalah  rasio  keuangan  perusahaan  yang  berhubungan  dengan profitabilitas  mengukur  kemampuan  perusahaan  menghasilkan  keuntungan  atau  laba  pada  tingkat  pendapatan, aset dan modal saham tertentu.
ROA  yang  semakin  bertambah  menggambarkan  kinerja  perusahaan  yang  semakin  baik  dan  para pemegang  saham  akan  mendapatkan  keuntungan  dari  dividen  yang  diterima  semakin  meningkat,  atau  semakin meningkatnya  harga  maupun return saham.  Profitabilitas  mempengaruhi  kebijakan  pembayaran return saham dalam  bentuk  deviden  karena  dividen  dibagikan  dari  keuntungan  bersih  yang  diperoleh  perusahaan,  maka besarnya  keuntungan  tentu  akan  mempengaruhi  besarnya return saham  yang  akan  dibagikan.  Sehingga didapatkan hipotesis. Sehingga didapatkan hipotesis sebagai berikut:
H 3 : Return On Asset berpengaruh terhadap return saham perusahaan pertanian di Bursa Efek Indonesia Tahun 2010-2016.

## Total Asset Turnover
Menurut Syamsuddin (2009) Total Asset Turnover merupakan perbandingan antara penjualan dengan total aktiva suatu  perusahaan  dimana  rasio  ini  menggambarkan  kecepatan  perputarannya  total  aktiva  dalam  satu  periode tertentu.
Perputaran total aktiva menunjukan bagiamana efektivitas perusahaan menggunakan keseluruhan aktiva untuk  menciptakan  penjualan  dalam  kaitannya  untuk  mendapatkan  laba.  Semakin  tinggi  efektivitas  perusahaan menggunakan aktiva untuk memperoleh penjualan diharapkan perolehan laba perusahaan semakin baik. Kinerja perusahaan  yang  semakin  baik  mencerminkan  dampak  pada  harga  saham  perusahaan  tersebut  akan  semakin tinggi  dan  harga  saham  yang  tinggi  memberikan return yang  semakin  besar.  Sehingga  didapatkan  hipotesis sebagai berikut :
H 4 :  Bi  rate  berpengaruh  terhadap  harga  saham  perusahaan  pertambangan  dan  penggalian  di  Bursa  Efek Indonesia Tahun 2010-2016.

## Kerangka Pemikiran
Berdasarkan  deskripsi  hubungan  variabel CR,  DER,  ROA dan TAT terhadap return saham,  maka  dirumuskan kerangka pemikiran pada gambar sebagai berikut :

## Gambar 1. Kerangka Pemikiran

## METODE PENELITIAN Populasi dan Penentuan Sampel
Populasi adalah wilayah generalisasi yang terdiri atas obyek/subyek yang mempunyai kuantitas dan karakteristik tertentu  yang  ditetapkan  oleh  peneliti  untuk  dipelajari  dan  kemudian  ditarik  kesimpulannya.  Populasi  yang digunakan dalam penelitian ini sebanyak 21 Perusahaan Pertanian yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI).
Current Ratio (CR)
X1
Debt to Equity Ratio (DER) X2
Return On Asset (ROA)
X3
Total Asset Turnover (TAT)
X4 Return Saham Y
Teknik sampling ada dua kelompok yaitu probability sampling dan nonprobability sampling . Pada penelitian ini teknik sampling yang digunakan adalah nonprobability sampling dengan metode purposive sampling . Dalam  penelitian  ini,  pengambilan  sampel  menggunakan  metode purposive  sampling yaitu  dengan ketentuan  sebagai  berikut  :  (1)  Perusahaan  sektor  pertanian  yang  terdaftar  di  BEI  dari  tahun  2010-2016. (2)Perusahaan sektor pertanian yang terdaftar di BEI setelah tahun 2010-2016. (3) Adanya data perusahaan yang outlier. Berdasarkan dari kriteria sampel yang telah disebutkan didapatkan hasil  10 perusahaan pertanian di BEI yang memenuhi kriteria dan akan digunakan dalam penelitian ini.

## Sumber Data
Sumber data terbagi  menjadi dua  yaitu data primer dan data sekunder. Data primer adalah data  yang diperoleh peneliti  secara  langsung,  sementara  data  sekunder  adalah  data  yang  diperoleh  peneliti  dari  sumber  yang  sudah ada.  Sumber  data  yang  akan  digunakan  oleh  peneliti  adalah  data  sekunder,  dimana  data  tersebut  diambil  di www.idx.co.id atau di BEI perusahaan sektor pertanian yang terdaftar dari tahun 2010 – 2016.

## Definisi Variabel

## Return Saham
Menurut Ang, 1997 dalam  Erari (2014) Return saham adalah tingkat keuntungan  yang dinikmati oleh pemodal atas  suatu  investasi.  Jadi  setiap  investasi  dalam  pembelian  saham  baik  jangka  pendek  maupun  jangka  panjang mempunyai tujuan utama untuk mendapatkan keuntungan.
𝑅𝑒𝑡𝑢𝑟𝑛 Saham 𝑃 𝑡 − (𝑃 𝑡 − 1) (𝑃 𝑡 − 1) (Erari, 2014)

## Current Ratio
Menurut  Hanafi  (2016) Current  Ratio (CR)  adalah  rasio  untuk  mengukur  kemampuan  perusahaan  dalam membayar kewajiban jangka pendek atau utang yang segera jatuh tempo pada saat ditagih secara keseluruhan.
𝐸𝑃𝑆 =
Laba Bersih Jumlah Saham Beredar
(Erari, 2014)

## Debt to Equity Ratio
Menurut Prastowo (2011) Debt to Equity Ratio (DER) adalah rasio solvabilitas atau financial leverage ratio yang menggambarkan kemampuan perusahaan dalam memenuhi kewajiban jangka panjangnya.
𝐷𝑒𝑏𝑡 𝑡𝑜 𝐸𝑞𝑢𝑖𝑡𝑦 𝑅𝑎𝑡𝑖𝑜 = 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐻𝑢𝑡𝑎𝑛𝑔 𝐸𝑘𝑢𝑖𝑡𝑎𝑠 × 100
(Erari, 2014)

## Return On Asset
Menurut  Hanafi  (2016) Return  On  Asset (ROA)  adalah  rasio  keuangan  perusahaan  yang  berhubungan  dengan profitabilitas  mengukur  kemampuan  perusahaan  menghasilkan  keuntungan  atau  laba  pada  tingkat  pendapatan, aset dan modal saham tertentu.
𝑅𝑒𝑡𝑢𝑟𝑛 𝑂𝑛 𝐴𝑠𝑠𝑒𝑡 = 𝐿𝑎𝑏𝑎 𝐵𝑒𝑟𝑠𝑖ℎ
𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑠𝑒𝑡 × 100
(Erari, 2014)

## Total Asset Turnover
Menurut Syamsuddin (2009) Total Asset Turnover merupakan perbandingan antara penjualan dengan total aktiva suatu  perusahaan  dimana  rasio  ini  menggambarkan  kecepatan  perputarannya  total  aktiva  dalam  satu  periode tertentu.

## 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑠𝑠𝑒𝑡 𝑇𝑢𝑟𝑛𝑜𝑣𝑒𝑟 = 𝑃𝑒𝑛𝑗𝑢𝑎𝑙𝑎𝑛 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑘𝑡𝑖𝑣𝑎
(Farkhan & Ika, 2013)

## Teknik Analisis Data
Data yang digunakan adalah data 10 perusahaan pertanian di Bursa Efek Indonesia (BEI) dalam waktu 7 tahun (2010 – 2016). Penelitian menggunakan metodea analisis regresi linier berganda dengan menggunakan program SPSS  untuk  pengolahan  data.  Sebelumnya  dilakukan  terlebih  dahulu  uji  asumsi  klasik  untuk  memastikan  agar model  regresi  digunakan  tidak  terdapat  masalah  multikolinearitas,  autokolerasi,  serta  data  terdistribusi  secara normal.
Analisis Statistik Deskriptif
Menurut  Sugiyono  (2008)  statistik  deskriptif  adalah  statistik  yang  digunakan  untuk  menganalisis  data  dengan cara  mendeskripsikan  atau  menggambarkan  data  yang  telah  terkumpul  sebagaimana  adanya  tanpa  bermaksud membuat  kesimpulan  yang  berlaku  untuk  umum  atau  generalisasi.  Dalam  statistik  deskriptif  antara  lain  adalah penyajian  data  melalui  tabel,  grafik,  diagram  lingkaran,  pictogram,  perhitungan  modus,  median,  mean (pengukuran tendesi sentral), perhitungan desil, persentil, perhitungan penyebaran data melalui perhitungan rata- rata dan standar deviasi, perhitungan persentase.

## Uji Asumsi Klasik
Penelitian ini  menggunakan  model regresi linear berganda sebagai alat analisis,  sehingga terlebih dahulu  harus lulus uji asumsi klasik agar syarat asumsi dalam regresi terpenuhi. Uji asumsi klasik yang diperlukan adalah uji uji normalitas, uji multikoliniearitas, uji heteroskedastisitas dan uji auto korelasi.

## Uji Normalitas
Uji  Normalitas  digunakan  untuk  menguji  apakah  model  regresi  kedua  variabel,  indenpenden  dan  dependen memiliki distribusi normal atau tidak  (Ghozali, 2011). Cara yang dipakai untuk  mengetahui  kenormalan  model regresi  adalah  dengan  melihat normal  probability  plot dan one  sample  kolmogorov  –  smirnov  test. Jika penyebaran  data  (titik)  mendekati  garis  dan  mengikuti  arah  garis  diagonal,  maka  model  regresi  normal, sedangkan  jika  penyebaran  data  (titik)  menjauhi  garis  diagonal,  maka  regresi  tersebut  tidak  normal  atau  dapat dilihat  dari    nilai one  sample  kolmogorov  –  smirnov  testAsymp.  Sig  (2-tailed) lebih  besar  dari  0,05  maka  data terdistribusi normal.

## Uji Multikolinearitas
Uji  multikolinieritas  bertujuan  untuk  menguji  apakah  dalam  model  regresi  ditemukan  korelasi  antara  variabel bebas  (Ghozali,  2011).  Model  regresi  yang  baik  seharusnya  tidak  terjadi  korelasi  antara  variabel  bebas. Multikolinieritas dapat dilihat dari nilai tolerance dan Variance Inflation Factor ( VIF ), erfon value dan condition index . Apabila nilai tolerance di atas 10% dan VIF di bawah 10, maka dapat disimpulkan bahwa model regresi bebas multikolinearitas.

## Uji Heterokedastisitas
Uji  heterokedastisitas  bertujuan  untuk  menguji  apakah  dalam  model  regresi  terjadi  ketidaksamaan varians dari residual  satu  pengamatan  ke  pengamatan  yang  lain  (Ghozali,  2011).  Jika  varian-varian  dari  residual  satu pengamatan ke pengamatan lain tetap, maka disebut homokedastisitas dan jika berbeda disebut heterokedastisitas.
Deteksi ada tidaknya heterokedastisitas dapat dilakukan dengan melihat ada tidaknya pola tertentu pada grafik scaterplot antara  ZRESID  dan  ZPRED  dimana  sumbu  Y  adalah  Y  yang  telah  diprediksi  dan  sumbu  X adalah residual (Y prediksi – Y sesungguhnya) yang telah di standardized atau dapat dilihat dari nilai uji glejser dimana apabila nilai signifikan lebih besar dari 0.05 maka tidak terjadi heteroskedastisitas.

## Uji Autokorelasi
Uji autokorelasi bertujuan untuk menguji apakah dalam suatu model regresi linear ada korelasi antara kesalahan pengganggu pada periode t dengan  kesalahan pengganggu  pada periode sebelumnya (t-1). Jika terjadi korelasi, maka dinamakan ada problem autokorelasi (Ghozali, 2011). Cara  uji  autokorelasi  adalah  uji Durbin-Watson (D-W  test).  Pengambilan  keputusan  ada  tidaknya autokorelasi  adalah  :  (1)  Bila  nilai  DW  terletak  antara  batas  atas  atau upper  bound (du)  dan  (4-du),  maka koefisien  autokorelasinya  sama  dengan  nol,  berarti  tidak  ada  autokorelasi.  (2)  Bila  nilai  DW  lebih  rendah  dari batas  bawah  atau lower  bound (dl),  maka  koefisien  autorelasilebih  besar  daripada  nol,  berarti  ada  autokorelasi positif. (3) Bila nilai DW lebih besar dari (4-dl) maka koefisien autokorelasinya lebih kecil daripada nol, berarti ada autokorelasi negatif. (4) Bila nilai DW terletak antara batas atas (du) dan di bawah batas bawah (dl) atau DW terletak antara (4-du) dan (4-dl) maka hasilnya tidak dapat disimpulkan.

## Analisis Regresi Linier Berganda
Model  pengujian  yang  digunakan  untuk  menguji  hipotesis  dalam  penelitian  ini  menggunakan  analisis  regresi linier berganda. Teknik regresi linier berganda digunakan untuk mengetahui hubungan fungsional antara variabel dependen ( return saham) dihubungkan dengan dua atau lebih variabel independen ( CR, DER, ROA dan TAT ).

## Uji F
Menurut  Ghozali  (2012)  Uji  Statistik  F  pada  dasarnya  menunjukkan  apakah  semua  variabel  independen  atau variabel bebas yang dimasukkan dalam model pengaruh terhadap variabel dependen atau variabel terikat.Apabila nilai  F  signifikan  pada  tingkat  probabilitas  5%  (F  <  5%),  maka  dapat  dikatakan  bahwa  semua  variabel independen mempengaruhi variabel dependen .
Koefisien Determinasi (R 2 )
Menurut  Ghozali  (2012)  koefisien  determinasi  merupakan  alat  untuk  mengukur  seberapa  jauh  kemampuan model dalam  menerangkan variasi  variabel dependen. Nilai R 2 yang kecil berarti kemampuan variabel-variabel independen dalam  menjelaskan variasi variabel dependen amat terbatas dan jika nilai  yang  mendekati 1 berarti variabel-variabel  independen  memberikan  hampir  semua  informasi  yang  dibutuhkan  untuk  memprediksi variabel-variabel dependen.
Adjusted  R  Square adalah  nilai R  Square yang  telah  disesuaikan,  nilai  ini  selalu  lebih  kecil  dari R Square dan  angka  ini  bisa  memiliki  harga  negatif.  Regresi  dengan  lebih  dari  dua  variabel  bebas  digunakan Adjusted R Square sebagai koefisien determinasi. Maka dari hal tersebut peneliti akan menggunakan Adjusted R Square untuk menilai uji koefisien determinasi

## Uji Hipotesis (Uji t)
Pengujian ini bertujuan untuk mengetahui signifikan tidaknya pengaruh dari masing-masing variabel bebas (X) terhadap variabel terikat (Y) (Anwar, 2013).
Pengujian ini dilakukan  untuk penguji  variabel secara parsial dengan tingkat probabilitas 5%. Apabila tingkat  probabilitas  lebih  kecil  dari  55%  maka  hipotesis  diterima.  Pada  uji  t  dapat  dilihat  pula  nilai  koefisien yang  menunjukkan  seberapa  besar  masing-masing  variabel  independen  dalam  menjelaskan  variabel  dependen, serta pengaruh positif atau negatif berdasarkan tanda positif atau negatif pada koefisien.

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Objek penelitian ini adalah perusahaan pertambangan dan penggalian yang terdaftar di BEI dari tahun 2010-2016. Dari hasil pengamatan dalam laporan keuangan perusahaan pertanian yang terdaftar di BEI dari tahun 2010-2016 terdapat populasi sebanyak  21 perusahaan. Berdasarkan kriteria sampel  yang telah ditetapkan  maka dari semua populasi  yang  ada  hanya  10  perusahaan  yang  memenuhi  kriteria  dan  kemudian  dilakukan  pengujian  dengan rincial sebagai berikut :

## Statistik Deskriptif
Beriku tabel mengenai statistik deskriptif dalam penelitian
Tabel 1. Statistik Deskriptif
No Variabel Tahun Rata-rata 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 1 CR 2.16 2.11 2.21 1.74 1.72 1.68 1.67 1.90 2 DER 1.39 2.09 7.21 1.56 1.78 2.05 6.03 3.16 3 ROA 0.09 0.08 0.08 0.04 0.05 0.07 -0.02 0.06 4 TAT 0.75 0.89 0.77 0.71 0.83 0.73 0.70 0.77 5 Return Saham 0.29 -0.08 -0.12 -0.13 0.53 -0.22 0.22 0.07
Sumber : Data Olahan (2017)
Hasil  penelitian  statistic  deskriptif  menunjukkan  bahwa  variabel  CR  dan Return Saham  mengalami penurunan dari tahun 2010-2016 dengan nilai rata-rata sebesar 1,67 untuk variabel CR dan 0,22 untuk variabel Return Saham. Pada variabel DER  mencerminkan adanya peningkatan dari tahun 2010-2016 dengan nilai rata- rata  sebesar  6,03.  Kemudian  pada  variabel  ROA  dan  TAT  mengalami  pergerakan  fluktuasi  naik  dan  turun dengan nilai rata-rata sebesar -0,02 untuk variabel ROA dan 0,70 untuk variabel TAT

## Uji Asumsi Klasik
Uji yang dilakukan untuk menilai apakah didalam sebuah model regresi linier terdapat masalah – masalah asumsi klasik. Uji asumsi klasik terdiri dari beberapa uji, yaitu :

## Uji Normalitas
Uji  Normalitas  digunakan  untuk  menguji  apakah  model  regresi  kedua  variabel,  indenpenden  dan  dependen memiliki distribusi normal atau tidak (Ghozali, 2011). Cara yang dipakai untuk  mengetahui  kenormalan  model regresi  adalah  dengan  melihat normal  probability  plot dan one  sample  kolmogorov  –  smirnov  test. Berikut gambar normalitas pada model:

## Sumber : Hasil Olahan SPSS
Gambar 2. Normal P-Plot Regression Standardized Residual
Berdasarkan  1 -Smirnov .  Dengan  syarat  bahwa,  jika  nilai  signifikansi  >  0.05,  maka  data  terdistribusi normal.  Dari  hasil  uji One  SampleKolmogorov-Smirnov  Z untuk  variabel Return Saham  (Y)  menunjukkan sebesar  1.299  dengan Asymp.  Sig  (2-tailed) 0.068  >  0.05.  Artinya,  data  terdistribusi  normal,  sehingga  data sampel baik dan layak untuk digunakan dalam penelitian ini.

## Tabel 2. Hasil Uji Multikolinearitas dan Glejser
No. Variabel VIF Sign Uji Glejser Keterangan 1 CR 1,113 0,783 Penelitian dapat dilanjutkan 2 DER 1,223 0,173 Penelitian dapat dilanjutkan 3 ROA 1,363 0,469 Penelitian dapat dilanjutkan 4 TAT 1,076 0,105 Penelitian dapat dilanjutkan Sumber : Hasil Olahan SPSS

## Uji Multikolinearitas
Dari hasil pengujian model regresi diperoleh hasil untuk masing-masing variabel, dari tabel 2 di atas dapat dilihat bahwa  semua  variabel  bebas  ( CR,  DER,  ROA dan TAT )  memiliki  nilai Variance  Inflation  Factor ( VIF )  <  10, berarti model regresi penelitian ini bebas dari gejala multikolinearitas dan dapat digunakan dalam penelitian ini.

## Uji Heterokedastisitas
Uji  heterokedastisitas  bertujuan  untuk  menguji  apakah  dalam  model  regresi  terjadi  ketidaksamaan varians dari residual  satu  pengamatan  ke  pengamatan  yang  lain  (Ghozali,  2012).  Deteksi  ada  tidaknya  heterokedastisitas dapat  dilakukan  dengan  melihat  ada  tidaknya  pola  tertentu  pada  grafik scaterplot antara  ZRESID  dan  ZPRED dimana sumbu Y adalah  Y  yang telah diprediksi dan sumbu X  adalah residual (Y prediksi  – Y  sesungguhnya) yang telah di studentized atau dapat dilihat dari nilai uji glejser dimana apabila nilai signifikan lebih besar dari 0.05 maka tidak terjadi heteroskedastisitas.
Berdasarkan gambar 2 dapat dilihat bahwa tidak ada pola yang jelas dan titik-titik menyebar di atas dan di bawah titik  0  pada  sumbu  Y,  Untuk  memastikan  bahwa  data  sampel  adalah  normal,  dilakukan  uji  statistik  dengan menggunakan  uji  glejser.  Dengan  syarat  bahwa,  jika  nilai  signifikansi  >  0.05,  maka  data  tidak  terjadi heteroskedastisitas, sedangkan jika nilai signifikansi < 0.05, maka data terjadi heteroskedastisitas.
Berdasarkan tabel  2 dapat dilihat bahwa nilai dari hasil uji glejser, variabel CR, DER, ROA dan TAT memiliki  nilai  signifikan  lebih  besar  dari  0.05  maka  data  tidak  terjadi  heteroskedastisitas  dan  penelitian  dapat dilanjutkan.

## Uji Autokorelasi
Uji autokorelasi bertujuan untuk menguji apakah dalam suatu model regresi linear ada korelasi antara kesalahan pengganggu pada periode t dengan  kesalahan pengganggu  pada periode sebelumnya (t-1). Jika terjadi korelasi, maka dinamakan ada problem autokorelasi (Ghozali, 2011). Cara yang digunakan untuk uji autokorelasi adalah dengan uji Durbin-Watson (D-W test).
Dari  hasil  uji  SPSS  maka  didapatkan  nilai  DW  adalah  sebesar  1,937.Kemudian,  dari  tabel durbin- watson dengan  k  =  4  dan  n  =  70,  didapatkan  dl  =  1.4943  dan  du  =  1.7351.  Sehingga  untuk  melihat  apakah terdapat autokorelasi atau tidak digunakan maka digunakan perhitungan 4 - du = 4 - 1.7351 = 2.2649 dan 4 – dl = 4 – 1.4943 = 2.5057. Berdasarkan nilai tersebut maka nilai durbin-watson berada di antara du = 1.7351 dan 4-du = 2.2649 (du < d < 4-du), maka dapat dinyatakan tidak ada autokorelasi positif maupun negatif dalam persamaan regresi dalam penelitian ini.

## Uji Model (Uji F)
Menurut  Ghozali  (2012)  Uji  Statistik  F  pada  dasarnya  menunjukkan  apakah  semua  variabel  independen  atau variabel  bebas  yang  dimasukkan  dalam  model  pengaruh  secara  bersama-sama  terhadap  variabel  dependen  atau variabel  terikat.  Apabila  nilai  F  signifikan  pada  tingkat  probabilitas  5%,  maka  dapat  dikatakan  bahwa  semua variabel independenmempengaruhi variabel dependen atau apabila nilai F signifikan diatas 5% maka dikatakan semua variabel indenpenden tidak mempengaruhi variabel dependen.
Berdasarkan hasil uji F menunjukkan bahwa tingkat signifikansi 0.021 < 0.050 dan F hitung > F tabel (3.108 >  2.51),  jadi  dapat  disimpulkan  bahwa  variabel  indenpenden  secara  simultan  berpengaruh  terhadap  variabel dependen sehingga digunakan dalam penilitian.
Koefisien Determinasi (R 2 ) Menurut Ghozali (2012) koefisien determinasi (R 2 ) merupakan alat untuk mengukur seberapa jauh kemampuan model  dalam  menerangkan  variasi  variabel  dependen. Adjusted  R  Square adalah  nilai R  Square yang  telah disesuaikan, nilai ini selalu lebih kecil dari R Square dan angka ini bisa memiliki harga negatif. Regresi dengan lebih dari dua variabel bebas digunakan Adjusted R Square sebagai koefisien determinasi. Maka dari hal tersebut peneliti akan menggunakan Adjusted R Square untuk menilai uji koefisien determinasi. Berdasarkan  hasil  pengujian  didapatkan  nilai AdjustedRSquare sebesar  0.060  (6%)  dapat  diartikan bahwa  variabel  independen  yaitu current  ratio,  debt  to  equity  ratio,  return  on  asset dan total  asset  turnover bersama-sama  mempunyai  pengaruh  terhadap  variabel  dependen  yaitu return saham  sebesar  6%,  sedangkan sisanya sebesar 94% dipengaruhi oleh faktor-faktor lain diluar dari variabel dalam penelitian ini.

## Analisis Regresi Linier Berganda
Analisa Regresi linier berganda yaitu suatu model linier regresi yang variabel dependennya merupakan linier dari beberapa  variabel  bebas.  Analiasis  regresi  linier  berganda  ini  digunakan  untuk  menguji  pengaruh  CR,  DER, ROA dan TAT terhadap Return Saham. Dari hasil uji regresi linier dibentuk persamaan regresi linier  sebesar Y = -0,230 + 0,025 X 1 + -0,002 X 2 + -0,006 X 3 + 0,333. Dapat dijelaskan bahwa variabel Current Ratio dan Total Asset Turnover memberikan pengaruh positif terhadap return saham  yang  artinya  apabila Current  Ratio dan Total  Asset  Turnover meningkat  maka return saham  akan  meningkat.  Sedangkan  pada  variabel Debt  to  Equity  Ratio dan Return  On  Asset memberikan pengaruh negatif yang artinya apabila Debt to Equity Ratio dan Return On Asset meningkat maka return saham akan menurun.

## Uji Signifikansi Koefisien Regresi Secara Parsial (uji t)
Uji statistik t digunakan  untuk  menunjukkan seberapa jauh variabel penjelas atau independen secara individual menerangkan variasi variabel dependen (Ghozali, 2011). Pengujian ini dilakukan  untuk penguji variabel secara parsial dengan tingkat probabilitas 5%. Apabila tingkat probabilitas lebih kecil dari 5% maka hipotesis diterima.

## Tabel 3. Uji Signifikan Secara Parsial
Variabel T hitung T tabel Sig. Alpha Keterangan Current Ratio (X 1 ) 0,757  1,66864 0,452 0,05 Tidak Berpengaruh Signifikan
Debt to Equity Ratio (X 2 ) -0,218  1,66864 0,828 0,05 Tidak Berpengaruh Signifikan Return On Asset (X 3 ) -0,010  1,66864 0,992 0,05 Tidak Berpengaruh Signifikan Total Asset Turnover (X 4 ) 2,673  1,66864 0,009 0,05 Berpengaruh Signifikan
Sumber : Hasil Penelitian (Data Olahan)
Hasil uji t menunjukkan Current Ratio, Debt to Equity Ratio dan Return On Asset secara parsial tidak berpengaruh  signifikan  terhadap return saham  perusahaan  pertanian  di  BEI  tahun  2010-2016.  Sedangkan  pada variabel Total Asset Turnover berpengaruh signifikan terhadap return saham perusahaan pertanian di BEI tahun 2010-2016.

## Current Ratio terhadap Return Saham
Menurut  Kasmir  (2016) Current  ratio adalah  rasio  untuk  mengukur  kemampuan  perusahaan  dalam  membayar kewajiban jangka pendek atau utang yang segera jatuh tempo pada saat ditagih secara keseluruhan. Dalam teori mengenai  struktur  modal  menurut  Chandra  (2016)  terdapat  beberapa  macam  pendekatan  yang  mempengaruhi nilai  perusahaan.  Pendekatan  yang  mendekati  hasil  penelitian  adalah  pendekatan pecking  order  theory, dimana pendekatan  ini  menjelaskan  bahwa  perusahaan  lebih  menyukai  pendanaan  dari  dalam  ( internal  finance ) dibanding  dengan  pendanaan  yang  berasal  dari  luar  ( external  finance )  untuk  meningkatkan  nilai perusahaan.Berdasarkan  hasil  penelitian  menunjukkan  bahwa current  ratio tidak  berpengaruh  secara  signifikan terhadap return saham dan jika dilihat dari koefisien regresinya bahwa current ratio memberikan dampak yang positif. Pendekatan pecking order theory tidak sepenuhnya berdampak terhadap nilai perusahaan. Hasil pengujian menunjukkan bahwa nilai t hitung untuk variabel current ratio 0,757 lebih kecil dari t tabel 1,66864  atau  nilai  signifikan  0,452  lebih  besar  dari  alpha  0,05  hasil  pengujian  bahwa current  ratio tidak berpengaruh signifikan terhadap return saham perusahaan pertanian yang terdaftar di BEI pada tahun 2010-2016. Hasil  penelitian  ini  sesuai  dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Thrisye  &  Simu,  2013  mengenai  analisis pengaruh rasio keuangan terhadap return saham BUMN sektor pertambangan periode 2007 – 2010 dimana hasil penelitiannya  mengatakan  bahwa  variabel current  ratio tidak  berpengaruh  secara  signifikan  terhadap return saham. Namun berbeda dengan hasil penelitian Suantari, Keprameareni, & Novitasari, 2016 mengenai pengaruh current ratio (CR), debt to equity ratio (DER), return on equity (ROE), inflasi dan tingkat suku bunga terhadap return saham  pada  perusahaan  manufaktur  yang  terdaftar  di  bursa  efek  Indonesia  (BEI)  periode  2010-2015. Perbedaan hasil penelitian diindikasikan karena perbedaan tahun penelitian dan objek yang diteliti oleh masing- masing peneliti.

## Debt to Equity Ratio terhadap Return Saham
Menurut  Prastowo  (2011) Debt  to  Equity  Ratio adalah  rasio  solvabilitas  atau financial  leverage  ratio yang menggambarkan kemampuan perusahaan dalam memenuhi kewajiban jangka panjangnya. Dalam teori mengenai struktur  modal  menurut  Chandra  (2016)  terdapat  beberapa  macam  pendekatan  yang  mempengaruhi  nilai perusahaan.  Pendekatan  yang  mendekati  hasil  penelitian  adalah  pendekatan modigiliani  –  miller dengan  pajak , dimana pendekatan ini menjelaskan bahwa perusahaan disarankan dengan berhutang sebanyak-banyaknya dapat mengurangi biaya modal rata-rata sehingga mengakibatkan naiknya nilai perusahaan.
Hasil  pengujian  menunjukkan  bahwa  nilai  t hitung untuk  variabel debt  to  equity  ratio  - 0,218  lebih  kecil dari t tabel 1,66864 atau nilai signifikan 0,828 lebih besar dari alpha 0,05 hasil pengujian bahwa debt to equity ratio tidak berpengaruh signifikan terhadap return saham perusahaan pertanian yang terdaftar di BEI pada tahun 2010- 2016.
Berdasarkan  hasil  penelitian  menunjukkan  bahwa debt  to  equity  ratio tidak  berpengaruh  signifikan terhadap return saham  sehingga  dapat  diartikan  bahwa debt  to  equity  ratio tidak  memiliki  dampak  berarti terhadap return saham  perusahaan.  Maka  pendekatan modigiliani  –  miller dengan  pajak  tidak  sepenuhnya berdampak terhadap nilai perusahan. Hasil penelitian ini sesuai dengan penelitian yang dilakukan oleh penelitian Farkhan & Ika, 2013 mengenai pengaruh rasio keuangan terhadap return saham perusahaan manufaktur di bursa efek Indonesia. Namun berbeda dengan hasil Suantari dkk., 2016 mengenai pengaruh current ratio (CR), debt to equity  ratio (DER), return  on  equity (ROE),  inflasi  dan  tingkat  suku  bunga  terhadap return saham  pada perusahaan  manufaktur  yang  terdaftar  di  bursa  efek  Indonesia  (BEI)  periode  2010-2015  dimana  hasil penelitiannya  mengatakan  bahwa  variabel debt  to  equity  ratio berpengaruh  secara  signifikan  terhadap return saham. Perbedaan hasil penelitian diindikasikan  karena perbedaan tahun penelitian dan objek yang diteliti oleh masing-masing peneliti.

## Return on Asset terhadap Return Saham
Menurut  Hanafi  (2016) Return  On  Asset (ROA)  adalah  rasio  keuangan  perusahaan  yang  berhubungan  dengan profitabilitas  mengukur  kemampuan  perusahaan  menghasilkan  keuntungan  atau  laba  pada  tingkat  pendapatan, aset dan modal saham tertentu. Dalam teori mengenai struktur modal menurut (Chandra, 2016) terdapat beberapa macam pendekatan yang mempengaruhi nilai perusahaan. Pendekatan yang mengarah ke hasil penelitian adalah
pendekatan pecking  order  theory, dimana  pendekatan  ini  menjelaskan  bahwa  perusahaan  lebih  menyukai pendanaan  dari  dalam  ( internal  finance )  dibanding  dengan  pendanaan  yang  berasal  dari  luar  ( external  finance ) untuk meningkatkan nilai perusahaan.
Hasil  pengujian  menunjukkan  bahwa  nilai  t hitung untuk  variabel return  on  asset  - 0,010  lebih  kecil  dari t tabel 1,66864 atau nilai signifikan 0,992 lebih besar dari alpha 0,05 hasil pengujian bahwa return on asset tidak berpengaruh signifikan terhadap return saham perusahaan pertanian yang terdaftar di BEI pada tahun 2010-2016. Berdasarkan hasil penelitian menunjukkan bahwa return on asset tidak berpengaruh signifikan terhadap return saham  sehingga  dapat  diartikan  bahwa return  on  asset tidak  memiliki  dampak  berarti  terhadap return saham perusahaan. Namun dari hasil penelitian ini mengartikan bahwa para investor tidak hanya menggunakan ROA  sebagai  ukuran  dalam  menilai  kinerja  perusahaan  untuk  memprediksi return saham.  Maka  pendekatan pecking  order  theory tidak sepenuhnya berdampak terhadap nilai perusahan.  Hasil penelitian  ini sesuai dengan penelitian  yang  dilakukan  oleh  Thrisye  &  Simu,  2013  mengenai  analisis  pengaruh  rasio  keuangan  terhadap return saham BUMN sektor pertambangan periode 2007-2010. Namun berbeda dengan hasil penelitian Hidayat, 2010  mengenai  pengaruh  proxy  rasio  keuangan  terhadap return saham  pada  perusahaan  non  keuangan  yang terdaftar  di  bursa  efek  Indonesia  dimana  hasil  penelitiannya  mengatakan  bahwa  variable return  on  asset berpengaruh  positifdan  signifikan  terhadap return saham.  Perbedaan  hasil  penelitian  diindikasikan  karena perbedaan tahun penelitian dan objek yang diteliti oleh masing-masing peneliti.

## Total Asset Turnover terhadap Return Saham
Menurut  Syamsuddin  (2009) Total  Asset  Turnover (TAT)  merupakan  perbandingan  antara  penjualan  dengan total aktiva suatu perusahaan dimana rasio ini menggambarkan kecepatan perputarannya total aktiva dalam satu periode  tertentu.  Dalam  teori  mengenai  struktur  modal  menurut  Chandra  (2016)  terdapat  beberapa  macam pendekatan  yang  mempengaruhi  nilai  perusahaan.  Pendekatan  yang  mengarah  ke  hasil  penelitian  adalah pendekatan pecking  order  theory, dimana  pendekatan  ini  menjelaskan  bahwa  perusahaan  lebih  menyukai pendanaan  dari  dalam  ( internal  finance )  dibanding  dengan  pendanaan  yang  berasal  dari  luar  ( external  finance ) untuk meningkatkan nilai perusahaan.
Hasil pengujian menunjukkan bahwa nilai thitung untuk variabel total asset turnover 2,673 lebih besar dari t tabel 1,66864 atau nilai signifikan 0,009 lebih kecil dari alpha 0,05 hasil pengujian bahwa total asset turnover berpengaruh signifikan terhadap return saham perusahaan pertanian yang terdaftar di BEI pada tahun 2010-2016. Berdasarkan hasil penelitian menunjukkan bahwa total asset turnover berpengaruh signifikan terhadap return saham  sehingga  dapat  diartikan  bahwa return  on  asset memiliki  dampak  berarti  terhadap return saham perusahaan  pertanian.  Hasil  penelitian  ini  sesuai  dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Saputra  dkk,  2014 mengenai pengaruh total asset turnover (TATO) dan return on investment (ROI) terhadap return saham dimana hasil penelitiannya mengatakan bahwa variabel total asset turnover berpengaruh positif dan signifikan terhadap return saham. Namun berbeda dengan hasil penelitian   Thrisye & Simu, 2013 mengenai analisis pengaruh rasio keuangan  terhadap return saham  BUMN  sektor  pertambangan  periode  2007-2010.  Perbedaan  hasil  penelitian diindikasikan karena perbedaan tahun penelitian dan objek yang diteliti oleh masing-masing peneliti.

## PENUTUP
Berdasarkan  hasil  penelitian  dan  pembahasan  serta  uraian  bab-bab  sebelumnya,  maka  dapat  disimpulkan Total Asset  Turnover ( TAT )  berpengaruh  dan  signifikan  terhadap return saham  perusahaan  pertanian  di  BEI  Tahun 2010-2016. Current  Ratio ( CR )  tidak  berpngaruh  dan  tidak  signifikan  terhadap return saham  perusahaan pertanian di BEI Tahun 2010-2016. Debt to Equity Ratio ( DER ) tidak berpengaruh dan tidak signifikan terhadap return saham perusahaan pertanian di BEI Tahun 2010-2016. Return On Asset ( ROA ) tidak berpengaruh dan tidak signifikan terhadap return saham perusahaan pertanian di BEI Tahun 2010-2016. Saran yang dapat dijadikan masukan dan kritikan dari peneliti kepada investor maupun perusahaan yaitu :
Bagi  perusahaan  sektor  pertanian  hendaknya  perusahaan  meningkatkan  kinerja  keuangan  perusahaan sehingga  dapat  menarik  investor  untuk  berinvestasi  pada  perusahaan  tersebut.  Karena  pada  hasil  penelitian menyimpulkan bahwa hanya TAT berpengaruh dan signifikan terhadap return saham sedangkan CR, DER, dan ROA berpengaruh namun tidak signifikan. Hal ini mengartikan bahwa perusahaan pertanian tidak memanfaatkan pemakaian aktiva untuk meningkatkan kinerja perusahaan dalam meningkatkan return saham perusahaan. Selain dari  itu  perusahaan  juga  harus  efisien  dalam  pengendalian  harga  pokok  penjualan  supaya  perusahaan  bisa memperoleh laba yang maksimum.
Bagi  investor  dalam  pengambilan  keputusan  dalam  investasi  saham  pada  perusahaan  pertanian sebaiknya mempertimbangkan faktor lain yang mempengaruhi return saham selain current ratio, debt to equity ratio,  return  on  asset dan total  asset  turnover sebagai  dasar  berinvestasi,  tetapi  memperhatikan  faktor  internal seperti  EPS,  ROE,  PER,  NPM,  dan  lain  sebagainya  atau  faktor  eksternal  seperti  tingkat  suku  bunga,  tingkat inflasi, kurs valuta asing, dan lain sebagainya.
Bagi  peneliti  selanjutnya  yang  ingin  meneliti  terkait  faktor-faktor  yang  mempengaruhi return saham disarankan  untuk  menambah  rasio  keuangan  atau  menggunakan  faktor-faktor  lain  yang  dapat  mempengaruhi
return saham dan dapat juga dilakukan ubah sektor sehingga diperoleh hasil kesimpulan yang berbeda dan lebih kompleks.

## DAFTAR RUJUKAN
Agus, & Sartono, R. (2010). Manajemen Keuangan Teori dan Aplikasi (Empat). Yogyakarta: BPFE. Anwar, S. (2013). Metodologi Penelitian Bisnis . Jakarta: Salemba Empat. Brigham, Eugene, & Houston, J. F. (2013). Dasar-Dasar Manajemen Keuangan (11 Buku 2). Jakarta: Salemba Empat.
Chandra, T. (2016). Pasar dan Kapital . (Priyono, Ed.) (Edisi Revi). Pekanbaru: Zifatama. Darmadji, Tjiptono, & Fakhruddin. (2012). Pasar Modal Di Indonesia (Ketiga). Jakarta: Salemba Empat. Erari, A. (2014). Analisis Pengaruh Current Ratio, Debt To Equity Ratio, dan Return On Asset Terhadap Return Saham  Pada  Perusahaan  Pertambangan  di  Bursa  Efek  Indonesia. Jurnal  Manajemen  &  Bisnis , 5 (2), 174–191.
Farkhan,  &  Ika.  (2013).  Pengaruh  Rasio  Keuangan  Terhadap  Return  Saham  Perusahaan  Manufaktur  Di  Bursa Efek Indonesia. Jurnal Unimus , 9 (1), 1–18. Retrieved from http://jurnal.unimus.ac.id Ghozali,  I.  (2011). Aplikasi  Analisis  Multivariate  Dengan  Program  IBM  SPSS  19 .  Semarang:  Badan  Penerbit Universitas Diponegoro.
Ghozali,  I.  (2012). Aplikasi  Analisis  Multivariate  Dengan  Program  IBM  SPSS  20 .  Semarang:  Badan  Penerbit Universitas Diponegoro.
Hanafi, M. M. (2016). Manajemen Keuangan (Kedua). Yogyakarta: BPFE. Hartono, J. (2008). Teori Portofolio dan Analisis Investasi (Kelima). Yogyakarta: BPFE.
Hidayat, T. (2010). Pengaruh proxy rasio keuangan terhadap Return Saham pada perusahaan non keuangan yang terdaftar di bufsa efek Indonesia. Jurnal Keuangan & Bisnis , 2 (3). Kasmir. (2016). Analisis Laporan Keuangan . Jakarta: Raja Grafindo Persada. Margaretha, F. (2011). Manajemen Keuangan untuk Manajer Nonkeuangan . Jakarta: Erlangga. Prastowo,  A.  (2011). Metode  Penelitian  Kualitatif  Dalam  Perspektif  Rancangan  Penelitian .  Jakarta:  Ar-Ruzz Media.
Saputra,  V.,  Sukarmanto,  E.,  &  Heliana.  (2014).  Pengaruh  Total  Asset  Turnover  (TATO)  dan  Return  On Investment (ROI) Terhadap Return Saham. Proseding Akuntansi , (2004), 6561.
Suantari,  N.  L.  P.,  Keprameareni,  D.  P.,  &  Novitasari,  N. L.  G.  (2016). Pengaruh  Current  Ratio  (CR),  Debt  to Equity Ratio (DER), Return On Equity (ROE), Inflasi dan Tingkat Suku Bunga Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2010-2015. Jurnal Riset Akuntansi , 6 (4), 23–35. Sugiyono. (2008). Metode Penelitian Kuantitatif Kualitatif dan R&D . Bandung: Alfabeta.
Sunardi, H. (2010). Pengaruh Penilaian Kinerja dengan ROI dan EVA terhadap Return Saham pada Perusahaan yang Tergabung dalam Indeks LQ 45 di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Akuntasi , 2 (1), 70–92. Syamsuddin. (2009). Manajemen Keuangan Perusahaan . Jakarta: Raja Grafindo Persada. Tandelilin, E. (2010). Portofolio dan Investasi dan Aplikasi (Pertama). Yogyakarta: Kanisius. Thrisye,  R.  Y.,  &  Simu,  N.  (2013).  Analisis  pengaruh  rasio  keuangan  terhadap  return  saham  BUMN  sektor pertambangan periode 2007-2010. Jurnal Ilmiah Akuntansi Dan Bisnis . Wijaya, E., & Istarini, F. (2011). Analisis Pengaruh Hari Perdagangan dan Nilai Tukar Terhadap Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2009. Journal The Winners , 12 , 103–120. Wingsih, Y. (2013). Analisis Pengaruh Likuiditas, Profitabilitas, dan Solvabilitas Terhadap Return Saham Pada Perusahaan  Pertambangan  Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia  Pada  Tahun  2008  Sampai  2012. Journal of Feconomics , 2 , 1–33. www.idx.co.id (diakses tanggal 24 September 2017 Pukul 10.35 WIB) www.sahamok.com (diakses tanggal 24 September 2017 Pukul 10.40 WIB) www.bps.go.id (diakses tanggal 18 Desember 2017 Pukul 19.38 WIB) www.bi.go.id (diakses tanggal 25 September 2017 Pukul 20.05 WIB)