## KEPUTUSAN PENGHINDARAN PAJAK DENGAN THIN CAPITALIZATION DAN CAPITAL INTENSITY DIMODERASI OLEH PERTUMBUHAN PENJUALAN

## TAX AVOIDANCE DECISIONS WITH THIN CAPITALIZATION AND CAPITAL INTENSITY MODERATED

## BY SALES GROWTH
Yuni Isna Nur Kholisah yuniyudistiro@gmail.com Universitas Pamulang
Adhitya Putri Pratiwi* dosen02053@unpam.ac.id Universitas Pamulang

## ABSTRACT
This research aims to provide information about the effects of thin capitalization and capital intensity on decisions taken by management to avoid paying taxes by adding sales growth as a moderating effect. The sample used is the properties and real  estate  sector  listed  on  the  Indonesia  Stock  Exchange  during  2107-2021, namely 15 companies with a total research population of 81 companies, where the sample was determined using a purposive sampling method. Panel data regression analysis  and  moderation  regression  were  used  to  regress  research  using  the statistical tool e-views 10 with the results that  thin capitalization influences tax avoidance, while capital intensity has no effect on tax avoidance. The interaction results of sales growth variables do not moderate the effect of thin capitalization and capital intensity on tax evasion.
Keywords: Capital intensity; Sales Growth; Tax Avoidance; Thin Capitalization
*Corresponding Author

## ABSTRAK
Riset  ini  bertujuan  untuk  memberikan  bukti  empiris  mengenai  efek  dari thin capitalization dan capital  intensity terhadap  keputusan  yang  diambil  oleh manajemen  untuk  menghindari  kewajiban  pembayaran  pajak  dengan menambahkan  variabel  pertumbuhan  penjualan  sebagai  efek  moderasi.  Sampel yang digunakan adalah sektor properti dan real estate yang listing pada Bursa Efek Indonesia selama 2017-2021 yakni sebanyak 15 perusahaan dengan total populasi penelitian adalah 81 perusahaan, di mana sampel ditentukan menggunakan metode purposive sampling . Analisis regresi data panel dan regresi moderasi digunakan untuk meregresi penelitian dengan alat bantu statistik e-views 10 dengan hasil thin capitalization memiliki  pengaruh  pada  penghindaran  pajak,  sedangkan capital intensity tidak  memiliki  pengaruh  pada  penghindaran  pajak.  Hasil  interaksi variabel  pertumbuhan  penjualan  tidak  memoderasi  pengaruh thin  capitalization dan capital intensity pada penghindaran pajak.
Kata  Kunci:  Capital  Intensity;  Penghindaran  Pajak;  Pertumbuhan Penjualan; Thin Capitalization
Jurnal Akuntansi Universitas Jember Open access under Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International License. (CC BY-SA 4.0)

## 1. PENDAHULUAN
Peningkatan  penerimaan  pajak  yang  menjadi  upaya  pemerintah  seringkali berbanding terbalik dengan upaya perusahaan dalam melakukan penghindaran pajak guna meminimalisir biaya yang dikeluarkan untuk membayar pajak. Kasus penghindaran pajak yang terjadi di Indonesia dirilis oleh lembaga Tax Justice Network di tahun 2019 pernah terjadi  pada British  American  Tobacco merupakan  perusahaan  tembakau  yang menghindari  pajaknya  melalui  PT  Bentoel  Internasional  Investama,  Tbk  dengan  cara menghindari  pengenaan  pajak  bunga  yang  besar  dengan  melakukan  peminjaman  dana melalui perusahaan di Belanda dengan tarif pajak bunga sebesar 0% akibat adanya tax treaty . Penghindaran pajak tersebut menyebabkan Indonesia mengalami kerugian senilai US$ 11 juta setiap tahunnya. Fenomena tersebut menunjukkan bahwa masih ada upaya perusahaan  menghindari  perusahaan  pajak  dengan  berbagai  cara,  diantaranya  adalah dengan thin  capitalization dan capital  intensity . Thin  capitalization adalah  cara  yang biasanya dipilih oleh entitas dalam pengambilan keputusan investasi  dalam membiayai kegiatan operasionalnya, di mana keputusan tersebut juga berkaitan dengan penggunaan utang atau ekuitas dalam struktur modal perusahaan (Anggraeni  Oktaviani, 2021).
Mekanisme  selanjutnya  yang  seringkali  digunakan  oleh  perusahaan  untuk meminimalisir  pembayaran  pajaknya  yakni  melalui capital  intensity . Capital  intensity adalah  besaran  aset  tetap  yang  digunakan  untuk  diinvestasikan  dalam  perusahaan (Nadhifah  Arif, 2020). Menurut Dwiyanti  Jati (2019), aset tetap yang dimiliki oleh perusahaan  identik  dengan  timbulnya  depresiasi  dalam  laporan  posisi  keuangan perusahaan tersebut, di mana dalam peraturan perpajakan biaya penyusutan adalah jenis biaya yang boleh mengurangi penghasilan bruto sehingga memberikan dampak terhadap jumlah laba yang semakin mengecil yang berefek pada rendahnya pajak yang dibayar.
Populasi dalam penelitian ini adalah sektor properti dan real estate . Alasan dipilihnya sektor  properti  dan real  estate adalah  karena  sektor  tersebut  memberikan  jaminan keuntungan tinggi untuk para investor. Prasada (2022) menyatakan bahwa sektor properti dan real estate merupakan sektor besar yang mampu menyerap tenaga kerja dalam jumlah yang besar dan memiliki efek berantai pada sektor-sektor  ekonomi lainnya.  Selain itu, peneliti  melihat  adanya  potensi  penambahan  jumlah  penduduk  yang  semakin  besar menandakan akan semakin banyak pembangunan di sektor perumahan, apartemen, pusat perbelanjaan sehingga membuat sektor ini menjadi sektor “idola” bagi masyarakat dan investor. Populasi yang digunakan dalam penelitian ini berjumlah 81 perusahaan sektor properti dan real estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia, dengan jumlah sampel sebanyak 15 perusahaan yang dipilih dengan menggunakan metode purposive sampling . Penelitian  ini  merupakan  pengembangan  dari  penelitian-penelitian  sebelumnya dengan  menambahkan  variabel  pertumbuhan  penjualan  sebagai  variabel  moderasi. Menurut  Nasution    Mulyani  (2020)  pertumbuhan  penjualan  yang  meningkat  akan menimbulkan  efek  meningkatnya  pajak  yang  perlu  dibayar.  Namun,  dalam  sisi  lain peningkatan  pertumbuhan  penjualan  juga  memberikan  efek  pada  meningkatnya kemampuan  perusahaan  dalam  mencatatatkan  laba  yang  dapat  digunakan  untuk melakukan  pembayaran  pajaknya  sehingga  diharapkan  pertumbuhan  penjualan  yang meningkat  akan  meminimalisir  manajemen  dalam  mengambil  keputusan  penghindaran pajak  baik  melalui thin  capitalization maupun capital  intensity .  Topik  penghindaran pajak  ini  telah  banyak  diteliti  dan  menunjukkan  inkonsistensi  hasil,  seperti  penelitian yang  dilakukan  oleh  Anggraeni    Oktaviani  (2021);  Darma  (2019);  Dwiyanti    Jati (2019);  Irawati et  al .  (2020);  Merkusiwati    Damayanthi  (2019);  Nadhifah    Arif (2020); Primasari (2019). Riset ini ditujukan untuk memberikan bukti empiris pengaruh thin capitalization dan capital intensity dalam memengaruhi keputusan yang diambil oleh manajemen  terkait  dengan  penghindaran  pajak  yang  dikaitkan  dengan  pertumbuhan penjualan.

## 2. TINJAUAN LITERATUR
Teori pertama yang melandasi penelitian ini adalah Teori Keagenan. Teori Keagenan menurut Jensen  Meckling (1976) yakni dalam suatu entitas perusahaan terdapat dua unsur yakni pemegang saham ( principal ) dan manajer ( agent ) yang terikat dalam suatu kontrak. Menurut Oktavian (2019), asimetris informasi dapat terjadi sebagai akibat dari konflik kepentingan yang terjadi antara prinsipal dan agen. Konflik kepentingan tersebut memberikan  dorongan  kepada  agen  untuk  menyediakan  informasi  yang  tidak  benar kepada  prinsipal,  terutama  jika  informasi  itu  berhubungan  dengan  indikator  diukurnya kinerja  agen.  Hubungan  antara  principal  dan  agen  disebut  sebagai  hubungan  agensi. Hubunga  ini  terjadi  ketika  pemilik  perusahaan  mendelegasikan  wewenang  kepada manajer untuk melakukan suatu  jasa atau pekerjaan pada perusahaan  (Dayanara et al ., 2019).  Akibat adanya asimetris informasi tersebut, pihak manajemen akan terpengaruh dalam  pengambilan  keputusan  yang  dilakukannya  dalam  hal  ini  adalah  keputusan penghindaran pajak guna meminimalisir jumlah biaya yang digunakan untuk melakukan pembayaran pajak sehingga manajemen akan dinilai memiliki kinerja yang baik dengan terkelolanya pembayaran pajak.
Teori  selanjutnya  yakni  teori  sinyal.  Teori  ini  menyatakan  bahwa  dengan  adanya informasi yang dimiliki, manajer perusahaan akan terdorong untuk dapat menyampaikan informasi mengenai perusahaan kepada calon investor (Indomo, 2019). Salah satu sinyal
yang akan dibaca oleh investor tertuang pada laporan tahunan perusahaan, yaitu investor akan  menganggap  perusahaan  memiliki  kinerja  baik  jika  memiliki  pertumbuhan penjualan yang baik. Lebih lanjut, perusahaan dengan pertumbuhan penjualan yang baik akan diyakini tidak melakukan penghindaran pajak karena memiliki sumber daya yang cukup untuk membayar pajak terutangnya.

## Pengembangan Hipotesis Pengaruh Thin Capitalization Terhadap Penghindaran Pajak
Perusahaan  memiliki  dua  sumber  modal  utama  dalam  menjalankan  kegiatan usahanya  yakni,  utang  dan  modal  (Mariani,  2021).  Manajemen  yang  mengambil keputusan  penghindaran  pajak  akan  memiliki  utang  sebagai  struktur  modal  utama perusahaan, di mana hal tersebut disebabkan oleh timbulnya biaya bunga dari utang yang masuk ke dalam struktur modal utama perusahaan. Biaya bunga itulah yang selanjutnya diharapkan  dapat  mengurangi  penghasilan.  Hal  tersebut  akan  menyebabkan  timbulnya kesempatan yang akan dimanfaatkan oleh manajemen untuk menghindari pajak melalui pemanfaatan bunga. Hal itu sesuai dengan riset yang dilakukan oleh Darma (2019) yang menunjukkan  bahwa thin  capitalization berpengaruh  signifikan  terhadap  penghindaran pajak. Hal ini disebabkan semakin tinggi tingkat utang yang dimiliki perusahaan maka semakin  tinggi  pula  beban  pajak  yang  dibayar.  Atas  dasar  pernyataan  tersebut,  maka dibentuklah hipotesis 1 sebagai berikut.
H 1 : Diduga thin capitalization berpengaruh positif terhadap penghindaran pajak

## Pengaruh Capital Intensity Terhadap Penghindaran Pajak
Capital  intensity merupakan  investasi  yang  dipilih  entitas  dengan  menggunakan kepemilikan aset tetap (Prabowo  Sahlan, 2021). Kepemilikan aset tetap tersebut diduga sebagai  salah  satu  cara  perusahaan  dalam  menghindari  pembayaran  pajak  dengan timbulnya  biaya  penyusutan  yang  merupakan  jenis  biaya  yang  diperkenankan  untuk mengurangi  penghasilan  bruto.  Semakin  besar  biaya  penyusutan  yang  dimiliki  dari kepemilikan aset tetap perusahaan maka akan semakin kecil laba yang digunakan dalam menghitung pajak penghasilan suatu entitas, sehingga nilai pajak pun akan semakin kecil. Pernyataan tersebut didukung oleh penelitian Dwiyanti  Jati (2019) yang menunjukkan bahwa capital  intensity memberikan  efek  positif  pada  penghindaran  pajak.  Hal  ini disebabkan entitas dengan nilai intensitas modal yang besar, dianggap sebagai salah satu cara yang dijadikan alat untuk menghindari pajak. Atas dasar pernyataan tersebut, maka dibentuklah hipotesis 2 sebagai berikut.
H 2 : Diduga capital intensity berpengaruh positif terhadap penghindaran pajak

## Pengaruh Thin capitalization Terhadap Penghindaran Pajak yang Dimoderasi oleh Pertumbuhan Penjualan
Dalam  penelitian  Salsabila  (2022)  dijelaskan  bahwa  peningkatan  penjualan  akan secara otomatis meningkatkan laba suatu entitas, di mana peningkatan laba tersebut akan mengakibatkan peningkatan pada pajak yang harus disetorkan oleh perusahaan. Kondisi tersebutlah  yang  mendorong  manajemen  berupaya  untuk  mengurangi  beban  pajak perusahaan. Pernyataan tersebut didukung oleh penelitian Nadhifah  Arif (2020) yang menunjukkan  bahwa sales  growth mampu  memperkuat  pengaruh  positif thin capitalization terhadap tax  avoidance .  Hasil  ini  membuktikan  bahwa  pertumbuhan penjualan  dijadikan  dasar  untuk  manajemen  membuat  rencana  pendanaan  pada  masa
mendatang.  Namun  struktur  pendanaan  tersebut  perlu  dianalisis  lebih  lanjut  karena penggunaan  utang  dalam  struktur  modal  yang  berlebihan  dapat  mengindikasikan perusahaan berupaya mengurangi beban pajak melalui praktik thin capitalization . Atas dasar pernyataan tersebut, maka dibentuklah hipotesis 3 sebagai berikut. H 3 :  Diduga  pertumbuhan  penjualan  dapat  memperkuat  hubungan thin  capitalization terhadap penghindaran pajak

## Pengaruh  Capital  intensity  Terhadap  Penghindaran  Pajak  yang  Dimoderasi  oleh Pertumbuhan Penjualan
Intensitas aset tetap menunjukkan seberapa banyak kepemilikan aset tetap pada suatu entitas  dalam  mendukung  operasionalnya  (Nasution    Mulyani,  2020).  Efek  dari kepemilikan  aset  tetap  dalam  perusahaan  yaitu  meningkatnya  biaya  penyusutan  yang dicatatkan  di  dalam  laporan  posisi  keuangan.  Biaya  penyusutan  yang  besar  akan menyebabkan  laba  perusahaan  turun  sehingga  menurunkan  jumlah  pajak  yang  harus dibayar.  Pernyataan  tersebut  didukung  oleh  penelitian  Nadhifah    Arif  (2020)  yang menunjukkan  bahwa  pertumbuhan  penjualan  mampu  memperkuat  pengaruh  positif capital  intensity terhadap  penghindaran pajak.  Penelitian tersebut  menunjukkan bahwa capital intensity memberikan gambaran mengenai suatu kondisi di mana perusahaan lebih banyak berinvestasi pada aset tetap dengan tujuan menurunkan laba perusahaan melalui beban depresiasi. Atas dasar pernyataan tersebut, maka dibentuklah hipotesis 4 sebagai berikut.
H 4 :  Diduga  pertumbuhan  penjualan  dapat  memperkuat  hubungan capital  intensity terhadap penghindaran pajak

## 3. METODE PENELITIAN
Riset  ini  berjenis  kuantitatif  asosiatif  yang  merupakan  jenis  riset  yang  digunakan untuk melakukan analisis ada atau tidaknya pengaruh dua variabel atau lebih. Populasi penelitian ini yakni perusahaan sektor properti dan real estate yang listing di Bursa Efek Indonesia selama periode 2017-2021 yaitu sebanyak 81 perusahaan. Data yang digunakan adalah data sekunder berupa laporan tahunan setiap perusahaan dalam masa pengamatan 2017-2021.  Sampel  dipilih  dengan  metode purposive  sampling ,  di  mana  peneliti menentukan  kriteria-kriteria  tertentu  yang  disesuaikan  dengan  kebutuhan  dalam penelitian agar mendapatkan sampel yang homogen atau sejenis.

## Definisi Operasional Variabel
Definisi operasional dimaksudkan untuk menjelaskan makna variabel yang sedang diteliti. Tabel 1 berikut ini menunjukkan definisi operasional variabel di penelitian ini.
Tabel 1. Definisi Operasional Variabel No Variabel Pengukuran Skala 1 Thin Capitalization 𝑇𝐶 = Jumlah Utang Jumlah Modal Sumber: Darma (2019) Rasio 2 Capital intensity 𝐶𝐼 = Total Aset Tetap Total Aset Sumber: Merkusiwati  Damayanthi (2019) Rasio
No Variabel Pengukuran Skala 3 Penghindaran Pajak 𝐶𝐸𝑇𝑅 = Pembayaran Pajak Laba Sebelum Pajak Sumber: Nasution  Mulyani (2020) Rasio 4 Pertumbuhan Penjualan Pertumbuhan Penjualan = Penjualan tahun 𝑡 −   Penjualan tahun 𝑡−1 Penjualan tahun 𝑡 Sumber: Hidayat (2018) Rasio

## 4. HASIL DAN PEMBAHASAN Hasil
Populasi  pada penelitian ini merupakan perusahaan sektor  properti dan real  estate periode  2017-2021.  Sampel  dipilah  menggunakan  teknik purposive  sampling dengan kriteria-kriteria sebagai berikut.
Tabel 2. Penentuan Sampel Penelitian No Kriteria Sampel Kriteria Pelanggaran Jumlah Perusahaan sektor properti dan real estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2017-2021 81 1 Perusahaan  sektor  properti dan real  estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia dan tidak delisting selama periode penelitian (tahun 2017- 2021) (31) 50 2 Perusahaan  yang  konsisten  menerbitkan  laporan keuangan selama periode penelitian (2017-2021) (4) 46 3 Perusahaan  mencatatkan  laba  selama  periode penelitian (31) 15 4 Tersedia  laporan  keuangan  perusahaan  yang  berisi informasi  lengkap  terkait  semua  variabel  yang diteliti pada periode tahun 2017-2021 (0) 15 Jumlah sampel sesuai kriteria 15 Sumber: Data yang Diolah Penulis (2023)
Setelah melakukan proses  seleksi pada tabel  di  atas, dapat  dilihat jumlah  populasi pada penelitian ini sejumlah 81 perusahaan, sehingga sampel yang diperoleh sebanyak 15 perusahaan dengan 5  periode dan jumlah observasi  adalah  75 data. Tabel  3 berikut ini menunjukkan hasil uji statistik deskriptif.
Tabel 3. Uji Statistik Deskriptif Variable Observation Mean Maximum Minimum Std. Dev. CETR-Y 75 0,041740 0,949495 7,30E-05 0,116901 TC-X1 75 0,763901 3,687806 0,043337 0,705324 CI-X2 75 0,551039 0,896507 0,113136 0,178046 PP-Z 75 0,005824 1,557595 -0,584403 0,284779

## Uji Pemilihan Model
Uji  pemilihan  model  digunakan  untuk  menentukan  model  yang  sesuai  dalam menjelaskan regresi penelitian. Pemilihan model dilakukan dengan uji chow , uji hausman dan uji langrange multiplier dan mendapatkan hasil bahwa model yang dianggap cocok digunakan untuk menjawab hipotesis 1 dan 2 adalah fixed effect model , sedangkan model terpilih untuk menjawab hipotesis 3 dan 4 adalah common effect model .

## Uji Normalitas
Uji  normalitas  dimaksudkan untuk  menguji  apakah model regresi  nilai  residual memiliki distribusi normal atau tidak (Sugiyono, 2016). Keputusan terdistribusi normal atau  tidaknya  residual  dapat  dilihat  dengan  membandingkan  nilai  probabilitas Jarque Bera (J-B), apabila nilai Prob. J-B lebih besar dari tingkat signifikansi 0,05 maka dapat disimpulkan  bahwa  residual  terdistribusi  normal.  Sebaliknya,  jika  nilai  Prob.  J-B  di bawah nilai 0,05 maka tidak cukup bukti untuk menyatakan bahwa residual terdistribusi normal (Mansuri, 2016). Berikut adalah hasil uji normalitas pada penelitian ini.
Sumber: Output olah data Eviews 10, 2023 Gambar 1. Hasil Uji Normalitas
Nilai  probabilitas  pada  Jarque-Bera  pada  gambar  1  di  atas  menunjukkan  angka sebesar  0,139468  atau  lebih  besar  dari  tingkat  signifikansi  0,05  sehingga  dapat disimpulkan bahwa data terdistribusi secara normal.

## Uji Multikolinearitas
Multikolinieritas  merujuk  pada  pengertian  bahwa  antar  variabel  independen saling  berkorelasi  secara  signifikan.  Jika  terjadi  korelasi  yang  linear  di  antara  variabel independen, hal itu akan menyebabkan prediksi terhadap variabel dependen bias karena ada masalah hubungan di antara variabel-variabel independen tersebut (Sugiyono, 2016). Untuk  mendeteksi  ada  tidaknya  masalah  multikolinieritas,  dapat  dilakukan  dengan melihat kolom Variance Inflation Factor (VIF) pada output pengujian data. Apabilai nilai VIF  tidak  lebih  tinggi  dari  10,  maka  dapat  disimpulkan  tidak  terjadi  masalah multikolinieritas (Mansuri, 2016). Tabel 4 berikut menunjukkan hasil uji multikolinieritas pada penelitian ini.
Tabel 4. Hasil Uji Multikolinearitas Variable Coefficient Variance Uncentered VIF Centered VIF C 0,002790 15,22915 NA TC-X1 0,000421 2,467340 1,127232 CI-X2 0,006423 11,74393 1,096745 PP-Z 0,002382 1,040893 1,040451
0 2 4 6 8 10 12 14 -0.15 -0.10 -0.05 0.00 0.05 0.10 0.15 0.20 Series: Standardized Residuals Sample 2017 2021 Observations 75 Mean -4.90e-18
Median -0.012022
Maximum 0.191201
Minimum -0.135352 Std. Dev. 0.072603 Skewness 0.558192 Kurtosis 3.120155
Jarque-Bera 3.939842 Probability 0.139468
Nilai VIF untuk seluruh variabel independen pada tabel 4 di atas menunjukkan angka 1,127232  ;  1,096745  ;  dan  1,040451  atau  di  bawah  10  atau  tidak  terdapat  gejala multikolinearitas antar variabel independen.

## Uji Hipotesis
Analisis Regresi Linear Berganda
Tabel 5. Hasil Analisis Regresi Pengaruh Langsung Variable Coefficient Std. Error t-statistic Prob. C 0,015515 0,019575 0,792615 0,431200 TC-X1 0,019998 0,009651 2,072098 0,042700 CI-X2 0,019867 0,029447 0,674675 0,502600 R-Squared 0,757333 Adjusted R-Squared 0,690390 Prob (F-statistic) 0,000000
Hasil  uji  signifikansi  pada  tabel  5  di  atas  menunjukkan  nilai  Prob  (F-statistic) sebesar  0,000000  atau  lebih  kecil  dari  0,05;  sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa thin capitalization dan capital intensity secara bersama-sama (simultan) berpengaruh terhadap penghindaran pajak. Hipotesis pertama H 1 yang menduga bahwa thin capitalization dan capital intensity berpengaruh secara simultan terhadap penghindaran pajak diterima . Uji statistik t menunjukkan hasil probabilitas variabel thin capitalization lebih kecil dari tingkat signifikansi (0,0427  0,05). Berdasarkan hasil pengujian ini dapat diartikan bahwa H 2 diterima atau thin capitalization berpengaruh terhadap penghindaran pajak.
Uji statistik menunjukkan hasil probabilitas variabel capital intensity lebih besar dari tingkat signifikansi (0,5026  0,05). Hasil pengujian menunjukkan bahwa H 3 ditolak atau capital intensity tidak berpengaruh terhadap penghindaran pajak. Uji  koefisien  determinasi  diperoleh  nilai Adjusted  R-Square yakni  0,690390  atau sama  dengan  69,03%,  sehingga  dapat  diartikan  variabel  independen  mampu memengaruhi  variabel  dependen  sebesar  69,03%.  Oleh  karena  itu,  variabel thin capitalization dan capital  intensity secara  simultan  atau  secara  bersama-sama memengaruhi  penghindaran  pajak  sebesar  69,03%  dan  30,97%  penghindaran  pajak dipengaruhi oleh variabel lainnya yang tidak menjadi fokus penelitian ini.

## Analisis Regresi Moderasi (Moderated Regression Analysis)
Tabel 6. Hasil Analisis Regresi Pengaruh Moderasi Variable Coefficient Std. Error t-statistic Prob. C 0,044864 0,013467 3,331392 0,001400 TC-X1 0,008016 0,005496 1,458563 0,149200 CI-X2 -0,045284 0,017449 -2,595236 0,011500 PP-Z -0,002272 0,045873 -0,049537 0,960600 TC-X1*PP-Z -0,005389 0,016322 -0,330139 0,742300 CI-X2*PP-Z -0,026044 0,076251 -0,341555 0,733700 R-Squared 0,271688 Adjusted R-Squared 0,218912 Prob (F-statistic) 0,000452
Pada  tabel  6,  uji  interaksi  variabel thin  capitalization dan  pertumbuhan  penjualan terhadap penghindaran pajak (TC-X1*PP-Z) memiliki nilai β sebesar -0,005389 dengan signifikansi  0,7423  atau  di  atas  tingkat  signifikansi  0,05.  Sedangkan  pada  tabel  5, variabel thin  capitalization (TC-X1)  memiliki  nilai  β  0,019998  dengan  signifikansi 0,0427,  maka  disimpulkan  bahwa  pertumbuhan  penjualan  tidak  dapat  memoderasi hubungan thin capitalization terhadap penghindaran pajak. Pada  tabel  6,  uji  interaksi  variabel capital  intensity dan  pertumbuhan  penjualan terhadap penghindaran pajak (CI-X2*PP-Z) memiliki nilai β -0,026044 dengan signifikan 0,7337  atau  di  atas  tingkat  signifikansi  0,05.  Sedangkan  pada  tabel  5,  variabel capital intensity (CI-X2) memiliki nilai β sebesar 0,019867 dan nilai signifikansi 0,5026 atau di atas  0,05,  dan  disimpulkan  bahwa  pertumbuhan  penjualan  tidak  dapat  memoderasi hubungan capital intensity terhadap penghindaran pajak.

## Pembahasan Penelitian
Pengaruh thin capitalization terhadap penghindaran pajak Hasil  pengujian  menunjukkan  H 1 diterima  atau thin  capitalization memberikan pengaruh  pada  penghindaran  pajak. Thin  capitalization merupakan  kondisi  ketika perusahaan memperoleh pendanaan lebih tinggi dari utang jika dibandingkan pendanaan yang berasal dari modal (Utami et al ., 2022). Sedangkan penghindaran pajak merupakan salah satu upaya meringankan beban pajak dengan tidak melanggar perundang-undangan yang  berlaku  (Putra,  2019).  Menurut  Olivia    Dwimulyani  (2019),  penggunaan  utang untuk  mendanai  perusahaan  seringkali  dimanfaatkan  oleh  wajib  pajak  karena menimbulkan  beban  bunga  yang  dapat  mengurangi  penghasilan  kena  pajak.  Semakin besar jumlah utang perusahaan semakin besar pula beban bunga yang harus dibayarkan oleh perusahaan, sehingga pajak yang terutang menjadi semakin kecil.
Untuk  mengantisipasi  hal  tersebut,  pemerintah  melalui  Kementerian  Keuangan mengeluarkan Peraturan Menteri Keuangan Republik Indonesia Nomor
169/PMK.010/2015 tentang Penentuan Besarnya Perbandingan antara Utang dan Modal Perusahaan untuk Keperluan Perhitungan Pajak Penghasilan  yang menentukan besarnya perbandingan  utang  dan  modal  perusahaan  untuk  keperluan  perhitungan  pajak  yakni paling  tinggi  sebesar  empat  banding  satu  (4:1)  atau  sering  disebut thin  capitalization rules .  Namun  wajib  pajak  masih  berupaya  memaksimalkan  pembebanan  bunga  utang mencapai nilai maksimal tersebut untuk melakukan penghindaran pajak. Hasil penelitian ini  mendukung  penelitian  Darma  (2019)  yang  menyebutkan  bahwa thin  capitalization memiliki  pengaruh  terhadap  penghindaran  pajak.  Namun  tidak  mendukung  penelitian Anggraeni    Oktaviani  (2021)  yang  menyebutkan  bahwa thin  capitalization tidak berpengaruh memiliki pengaruh pada penghindaran pajak.

## Pengaruh capital intensity terhadap penghindaran pajak
Hasil  pengujian  menunjukkan  H 2 ditolak  atau capital  intensity tidak  memberikan pengaruh  pada  penghindaran  pajak. Capital  intensity merupakan  besarnya  investasi kekayaan  pada  aset  tetap. Capital  intensity dapat  menyebabkan  berkurangnya  beban pajak  yang  harus  dibayar  karena  adanya  beban  depresiasi  aset  tetap  yang  mengurangi penghasilan kena pajak (Firmansyah  Bahri, 2022). Kepemilikan aset tetap umumnya digunakan untuk menunjang kegiatan operasional perusahaan yang akan menyebabkan meningkatnya laba bersih perusahaan yang diduga nilainya lebih besar jika dibandingkan dengan beban penyusutan itu sendiri. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa perusahaan
cenderung menggunakan aset tetapnya untuk mendukung kegiatan operasionalnya, bukan untuk menghindari pajak. Hal tersebut mendukung hasil penelitian yang dilakukan oleh Merkusiwati    Damayanthi  (2019)  yang  menyebutkan  bahwa capital  intensity tidak berpengaruh  terhadap  penghindaran  pajak  dan  bertolak  belakang  dengan  penelitian Dwiyanti  Jati (2019) yang menyebutkan bahwa capital intensity berpengaruh positif terhadap penghindaran pajak.

## Pengaruh Thin capitalization Terhadap Penghindaran Pajak yang Dimoderasi oleh Pertumbuhan Penjualan
Hasil pengujian menghasilkan bahwa H 3 ditolak atau pertumbuhan penjualan tidak mampu memoderasi hubungan thin capitalization pada penghindaran pajak. Hal tersebut berarti  perusahaan  dengan  penjualan  yang  bertumbuh  akan  memiliki  kecukupan  dana untuk  menyokong  kegiatan  operasional  perusahaan  sehingga  tidak  memilih  untuk memaksimalkan  utang  dalam  struktur  modalnya,  di  mana  hal  tersebut  tidak  membuat manajemen mengambil keputusan penghindaran pajak.
Selain  itu,  semakin  tinggi  penjualan  atau  pendapatan  perusahaan,  maka  laporan posisi  perusahaan  tersebut  akan  semakin  membaik  pula  sehingga  perusahaan  dinilai memiliki  kemampuan  dalam  membiayai  kegiatan  operasionalnya  dan  tidak membutuhkan  utang  sebagai  penunjang  kegiatan  penjualan.  Artinya  perusahaan  tidak menggunakan  utang  untuk  mendanai  upaya  peningkatan  penjualan  seperti  promosi hingga biaya operasional. Penjualan yang sebagian besar dananya dibiayai dengan utang, akan  memunculkan  kewajiban  pembayaran  beban  bunga  sehingga  resiko  gagal  bayar sampai kebangkrutan meningkat.  Selain itu, pertumbuhan penjualan yang  dialami oleh perusahaan  juga  seringkali  terjadi  sebagai  akibat  diluncurkannya  produk  baru,  namun untuk mendanainya perusahaan memilih untuk menggunakan modal internal perusahaan. Hal ini bertolak belakang dengan penelitian Nadhifah  Arif (2020) yang menyebutkan bahwa  pertumbuhan  penjualan (sales  growth) memperlemah  pengaruh  positif thin capitalization terhadap penghindaran pajak (tax avoidance) .
Pengaruh  Capital  intensity  Terhadap  Penghindaran  Pajak  yang  Dimoderasi  oleh Pertumbuhan Penjualan
Hasil  pengujian  menghasilkan  H 4 ditolak  atau  pertumbuhan  penjualan  tidak memoderasi capital  intensity pada  keputusan  melakukan  penghindaran  pajak.  Entitas yang  memiliki  nilai  penjualan  yang  terus  bertumbuh,  akan  terus  menerus  memerlukan tambahan  aset  tetap  dan  kepemilikan  aset  tetap  tersebut  tidak  dipergunakan  untuk menghindari pajak melainkan untuk menyokong kegiatan operasional perusahaan dalam kaitannya dengan proses produksi dan penjualan. Manajemen yang mampu menstabilkan pertumbuhan  penjualannya  membuktikan  bahwa  manajemen  mampu  memaksimalkan kepemilikan  aset  tetapnya  sebagai  alat  investasi.  Hal  tersebut  sesuai  dengan  hasil penelitian Nasution  Mulyani (2020) yang menyebutkan bahwa pertumbuhan penjualan tidak memperlemah atau memperkuat pengaruh intensitas aset tetap pada penghindaran pajak.

## 5. KESIMPULAN
Kesimpulan yang didapat dari hasil uji ialah thin capitalization dan capital intensity secara  simultan  berpengaruh  terhadap  penghindaran  pajak. Thin  capitalization secara masing-masing  berpengaruh  terhadap  penghindaran  pajak.  Sedangkan capital  intensity secara  masing-masing  tidak  memiliki  pengaruh  terhadap  penghindaran  pajak.
Pertumbuhan  penjualan  tidak  memberikan  efek  moderasi  pengaruh thin  capitalization dan capital intensity terhadap penghindaran pajak.
Saran bagi penulis selanjutnya untuk meneliti menggunakan populasi penelitian pada sektor  lain  seperti  perusahaan  manufaktur,  keuangan  dan  lain-lain,  serta  menggunakan variabel  lain  yang  memengaruhi  praktik  penghindaran  pajak.  Bagi  perusahaan  yang menjadi sampel penelitian ini, hasil penelitian dapat dijadikan acuan untuk menghindari faktor-faktor  yang  mendukung  penghindaran  pajak  karena  investor  cenderung  lebih menyukai  laporan  tahunan  yang  menyajikan  data  sesungguhnya  dan  dengan  tidak melakukan  penghindaran  pajak  menunjukkan  bahwa  perusahaan  memiliki  tata  kelola yang  baik.  Hasil  penelitian  ini  juga  diharapkan  dapat  berkontribusi  dalam  menambah bukti empiris dalam rangka pengembangan teori akuntansi, khususnya pada faktor-faktor yang memengaruhi penghindaran pajak.

## REFERENSI
Anggraeni,  T.,   Oktaviani, R. M. (2021). Dampak Thin Capitalization, Profitabilitas, dan Ukuran Perusahaan Terhadap Tindakan Penghindaran Pajak. Jurnal Akuntansi dan Pajak , 21 (2), 390–397. https://doi.org/10.29040/jap.v21i2.1530
Darma,  S.  S.  (2019).  Pengaruh  Related  Party  Transaction  dan  Thin  Capitalization Terhadap  Strategi  Penghindaran  Pajak. Jurnal  Ilmiah  Akuntansi  Universitas Pamulang P , 7 (1).
Dayanara,  Titisari,  K.  H.,    Wijayanti,  A.  (2019).  Pengaruh  Leverage,  Profitabilitas, Ukuran  Perusahaan  dan  Capital  Intensity  Terhadap  Penghindaran  Pajak  pada Perusahaan  Barang  Industri  Konsumsi  yang  Terdaftar  di  BEI  Tahun  2014-2018. Jurnal Akuntansi dan Sistem Teknologi Informasi , 301 – 310 (5), 3.
Dwiyanti,  I.  A.  I.,    Jati,  I.  K.  (2019).  Pengaruh  Profitabilitas,  Capital  Intensity,  dan Inventory  Intensity  pada  Penghindaran  Pajak. E-Jurnal  Akuntansi  Universitas Udayana , 27 (3), 2293–2321. https://doi.org/10.24843/eja.2019.v27.i03.p24
Firmansyah,  M.  Y.,    Bahri,  S.  (2022).  Pengaruh  Leverage,  Capital  Intensity,  Sales Growth,  dan  Ukuran  Perusahaan  terhadap  Tax  Avoidance. Jurnal  Penelitian  Dan Pengembangan Sains Dan Humaniora , 6 (3), 430–439.
Hidayat,  W. W.  (2018).  Pengaruh Profitabilitas,  Leverage dan Pertumbuhan Penjualan Terhadap  Penghindaran  Pajak. Jurnal  Riset  Manajemen  Dan  Bisnis  (JRMB) Fakultas Ekonomi UNIAT , 3 (1).
Indomo, U. S. (2019). Pengaruh Struktur Modal, Pertumbuhan, Ukuran Perusahaan dan Likuiditas  terhadap  Profitabilitas  pada  Perusahaan  Pertambangan  Periode  2012- 2016. Jurnal STEI Ekonomi , 28 (2), 267–279.
Irawati,  W.,  Akbar,  Z.,  Wulandari,  R.,    Barli,  H.  (2020).  Analisis  Profitabilitas, Leverage,  Pertumbuhan  Penjualan  dan  Kepemilikan  Keluarga  terhadap Penghindaran Pajak. Jurnal Akuntansi Kajian Ilmiah Akuntansi (JAK) , 7 (2), 190– 199. https://doi.org/10.30656/jak.v7i2.2307
Jensen,  M.  C.,  Meckling.,  W.  H.  (1976).  Theory  Of  The  Firm:  Manajerial  Behaviour, Agency Cost and Ownership Structure. Journal Of Financial Economic , 3 , 305–360.
Mansuri.  (2016). Modul  Praktikum  Eviews  Analisis  Linear  Berganda  Menggunakan Eviews . Fakultas Ekonomi Universitas Indonesia.
Mariani, A. Z. (2021). Pengaruh Thin Capitalization, Profitabilitas dan Arus Kas Operasi Terhadap Penghindaran Pajak. Skripsi. Universitas Pakuan.
Merkusiwati, N. K. L. A.,  Damayanthi, I. G. A. E. (2019). Pengaruh Pengungkapan CSR,  Karakter  Eksekutif,  Profitabilitas,  dan  Investasi  Aktiva  Tetap  terhadap Penghindaran Pajak. E-Jurnal Akuntansi , 29 (2), 833.
https://doi.org/10.24843/eja.2019.v29.i02.p26
Nadhifah,  M.,    Arif,  A.  (2020).  Transfer  Pricing,  Thin  Capitalization,  Financial Distress,  Earning  Management,  dan  Capital  Intensity  Terhadap  Tax  Avoidance Dimoderasi oleh Sales Growth. Jurnal Magister Akuntansi Trisakti , 7 (2), 145–170. https://doi.org/10.25105/jmat.v7il.6311
Nasution,  K.  M.  P.,    Mulyani,  S.  D.  (2020).  Pengaruh  Intensitas  Aset  Tetap  dan Intensitas Persediaan Terhadap Penghindaran Pajak dengan Pertumbuhan Penjualan Sebagai Variabel Moderasi. Prosiding Seminar Nasional Pakar Ke 3 Tahun 2020 .
Oktavian,  D.  (2019).  Pengaruh  Pofitabilitas,  Leverage,  Capital  Intensity,  Umur Perusahaan,  dan  Kompensasi  Eksekutif  terhadap  Penghindaran  Pajak. Skripsi Universitas Islam Negeri Syarif Hidayatullah Jakarta.
Olivia,  I.,    Dwimulyani,  S.  (2019).  Pengaruh  Thin  Capitalization  dan  Profitabilitas terhadap  Penghindaran  Pajak  dengan  Kepemilikan  Institusional  Sebagai  Variabel Moderasi. Prosiding Seminar Nasional Pakar Ke 2 .
Prabowo, A. A.,  Sahlan, R. N. (2021). Pengaruh Profitabilitas, Leverage, dan Capital Intensity terhadap Penghindaran Pajak dengan Ukuran Perusahaan Sebagai Variabel Moderasi. Media Akuntansi Perpajakan , 6 (2).
Prasada,  M.  R.  (2022).  Pengaruh  Hutang  dan  Profitabilitas  Terhadap  Kinerja  Saham. Skripsi. Universitas Pendidikan Ganesha.
Primasari,  N.  H.  (2019).  Pengaruh  Leverage,  Ukuran  Perusahaan,  Profitabilitas, Pertumbuhan  Penjualan,  Proporsi  Komisaris  Independen  dan  Kualitas  Audit Terhadap Tax Avoidance. Jurnal Akuntansi Dan Keuangan , 8 (1).
Putra,  I.  M.  (2019). Manajemen  Pajak:  Strategi  Pintar  Merencanakan  dan  Mengelola Pajak dan Bisnis . Quadrant.
Salsabila,  N.  A.  (2022).  Pengaruh  Profitabilitas,  Leverage,  Capital  Intensity  Terhadap Tax Avoidance dengan Sales Growth sebagai Variabel Moderasi. Skripsi. Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia Jakarta.
Sugiyono. (2016). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif dan RD . PT Alfabet.
Utami,  Fajrin,  M.,    Irawan.,  F.  (2022).  Pengaruh  Thin  Capitalization  dan  Transfer Pricing Aggressiveness terhadap Penghindaran Pajak dengan Financial Constraints Sebagai Variabel Moderasi. Owner: Riset  Jurnal Akuntansi , 6 (1), 86–99.