PERFORMA: Jurnal Manajemen dan Start-Up Bisnis Volume 8, Nomor 1, Februari 2023
FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN PT BATULICIN NUSANTARA MARITIM BESS DI BURSA EFEK INDONESIA

## Muhammad Rijal
Universitas Ciputra Surabaya
E-mail: rijalmuh69@gmail.com
Abstract:  The  stock  price  is  one  of  the  benchmarks  or  a  sign  of  a  company's  financial stability, with a stable stock price it will also make a company still trusted by the public. The purpose of this study is to explore the factors that can affect the stock price of PT Batulicin Batulicin  Nusantara  Maritim  listed  on  the  IDX  during  the  2019-2021  period,  especially  in financial ratios in the form of Return On Assets (ROA), Return On Equity (ROE), Earning Per Share  (EPS),  Book Vale  per  Share  (BVS),  Debt  to  Equity  Ratio  (DER).  An  associative quantitative  approach  and  method  kausal  is  the  choice  in  this  study,  using  SPSS  with  the Classical Assumption Test, t-test, and f-test. in the Partial T test that was carried out, each of the variables Return  On  Assets  (ROA), Return  On  Equity  (ROE),  Earning  Per  Share  (EPS) were effect on stock prices while book value per share (BVS), debt equity ratio (DER) has a negative effect on stock prices. Then in the Simultaneous F test shows all variables Return On Assets  (ROA),  Return  On  Equity  (ROE),  Earning  Per  Share  (EPS),  Book  Value  per  Share (BVS),  Debt  to  Equity  Ratio  (DER)  together  affect  the  stock  price  in  mining  company.  The conclusion  in  this  study,  it  is  important  for  companies  to  consider  many  factors  in maintaining  stock  price  stability,  as  an  effort  to  maintain  the  company's  existence  in maintaining  public  trust  as  users  or  consumers  amd  the  benefits  of  this  research  are  to increase  investor  awareness  of  activities  and  company  insight  so  that  they  can  compete  to become a go public company.
Keywords:  ratio  return  on  asset  (ROA),  return  on  equity  (ROE),  earning  per  share  (EPS), book value per share (BVS), debt equtity ratio (DER), Stock Price
Abstrak: Harga  saham  menjadi  salah  satu  tolak  ukur  atau  tanda  stabilitas  keuangan  sebuah perusahaan, harga saham yang stabil maka juga akan menjadikan perusahaan tetap dipercaya masyarakat.  Tujuan  penelitian  ini  untuk  menggali  faktor-faktor  yang  dapat  mempengaruhi harga saham perusahaan PT Batulicin Nusantara Maritim yang terdaftar di BEI selama periode 2019-  2021,  khususnya  pada  rasio  keuangan  berupa  Return  On  Asset  (ROA),  Return  On Equity  (ROE), Earning  Per  Share  (EPS),  Book  Value  Per  Share  (EPS)  dan  Debt  to  Equity Ratio (DER). Pendekatan kuantitatif dengan metode penelitian kausal menjadi pilihan dalam penelitian  ini,  dengan  menggunakan  SPSS  analisis  Uji  Asumsil  Klasik,  Uji-t,  Uji-f.  Hasil penelitian  menunjukkan,  dalam  uji  T  Parsial  yang  dilaksanakan  masing-masing  variabel Return  On  Asset  (ROA),  Return  On  Equity  (Return  On  Equity),  Earning  Per  Share  (EPS) berpengaruh  terhadap  harga  saham  di  perusahaan  sedangkan  Book  Value  per  Share  (BVS) dan Debt to Equity Ratio (DER) tidak berpengaruh terhadap harga saham. Kemudian dalam uji  F  Simultan  menunjukkan  seluruh  variabel  Return  On  Asset  (ROA),  Return  On  Equity (ROE), Earning Per Share (EPS), Book Value per Share (BVS), Debt to Equity Ratio (DER) secara  simultan  berpengaruh  terhadap  harga  saham  di  perusahaan.  Kesimpulan  dalam penelitian  ini,  penting  bagi  perusahaan  untuk  mempertimbangkan  banyak  faktor  dalam menjaga  stabilitas  harga  saham,  sebagai  salah  satu  upaya  untuk  menjaga  eksistensi perusahaan dalam menjaga kepercayaan masyarakat sebagai pengguna atau konsumennya dan manfaat  penelitian  ini  untuk  meingkatkan  kesadaran  investor  dalam  aktivitas  serta meningkatkan wawasan perusahaan agar dapat bersaing menjadi perusahaan go public.
Kata kunci:  ratio return on asset (ROA), return on equity (ROE), earning per share (EPS), book value per share (BVS), debt equtity ratio (DER), harga saham

## PENDAHULUAN
Pada tahun 2021 Indonesia  merealisasikan  produksi  dan  penjualan  batubara  total  sebanyak 608.69  juta  ton,  dari  Realisasi  produksi  tersebut,  peruntukkannya  dibagi  menjadi  3  bagian  yaitu  untuk: Domestik, Ekspor dan DMO. Besarnya hasil produksi tersebut berturut-turut sebagai berikut: 221,27 juta ton; 317.91 juta ton, dan 63,47 juta ton (Modi.esdm.go.id).
Besarnya  hasil  produksi  batubara  tersebut,  justru  memiliki  dampak  negatif  terhadap  lingkungan, seperti mengubah topografi tanah dan keadaan muka tanah sehingga dapat mengubah keseimbangan sistem ekologi  bagi  daerah  sekitarnya.  Selain  itu,  dapat  menimbulkan  gangguan  seperti pencemaran  akibat  debu dan  asap  yang  mengotori  udara  dan  air,  dan  buangan  tambang  yang  beracun.  Pertambangan  yang mengabaikan keselamatan kerja dan kondisi geologi lapangan dapat menimbulkan tanah longsor, banjir, dan keruntuhan tambang (Abrar Saleng dalam 2017).
Pandemi Covid-19 yang melanda dunia memberikan dampak pada melambatnya aktivitas ekonomi dunia  sehingga  produsen  energi  utama  dunia  memangkas  produksi  minyak  dan  batubara.  Hal tersebut memicu  naiknya  harga  batubara  hingga  450%  dalam  1  tahun  terakhir.  Adanya  krisis  energi  dunia berdampak positif bagi pasar saham di Indonesia khususnya sektor energi.
Dengan  banyaknya  pertambangan  Batubara  di  Kalimantan  Selatan,  berdampak  pada  peningkatan penggunaan transportasi laut. PT Batulicin Nusantara Maritim mempunyai peran penting dalam mengelola usaha  di  bidang  transportasi  perairan  (transhipment).  Kegiatan  pengangkutan  menggunakan  kapal  tunda dan  tongkang  perseroan  ke kapal  induk  (Mother Vessel).  Kapal  induk akan membawanya  ke  tempat  lain (batulicinnusantaramaritim.com,  2020).  Kegiatan  transhipment  ini  meningkat  ketika  terjadi  krisis  energi dunia.  Krisis  energi  ini  berdampak  pada  perusahaan,  karena  Indonesia  adalah  salah  satu  penghasil Batubara terbesar ke-3 di dunia. Krisis ekonomi yang terjadi di dunia dirasakan di berbagai belahan dunia mulai dari Eropa, Asia, dan Amerika. Diduga penyebab terjadinya krisis energi dunia ini diakibatkan oleh pemulihan ekonomi global pascapandemi Covid-19 yang cepat dan tidak terduga.

## KAJIAN PUSTAKA

## Dividend Discounted Model
Analisis Dividend Discounted Model (DDM) untuk penilaian nilai wajar saham atau valuasi saham dapat diterapkan untuk semua jenis perusahaan, namun tidak tepat digunakan oleh perusahaan yang tidak membayar dividen atau jarang membayar dividen. Analisis Dividend Discounted Model (DDM) tidak tepat digunakan  pada  perusahaan  yang  jarang  atau  tidak  membayar  dividen,  karena  pada dasarnya  prinsip Dividend  Discounted  Model  (DDM)  merupakan  analisis  sederhana,  dimana  nilai  saham  tergantung  pada dividen yang diharapkan pemegang saham yang akan diterima di masa depan (Massari, 2014: 111, dalam Indriana, 2020).
Dalam kasus lembaga keuangan berada dalam kondisi negara dengan pertumbuhan stabil, yang artinya bank  tumbuh  pada  tingkat  (g)  yang  positif  tetapi  kurang  dari  atau  setara  dengan  pertumbuhan  ekonomi. Maka  pendekatan  Dividend  Discounted  Model  (DDM)  adalah  pendekatan  yang  paling  tepat  untuk melakukan valuasi bank (Massari, 2014: 111, dalam Indriana, 2020). Menurut Massari (2014: 112, dalam Indriana, 2020), dalam pengujian dengan metode Dividend Discounted Model (DDM) ada tiga  (3) desain utama pendekatan untuk melakukan valuasi bank.
Dividen Discounted Model (DDM) Pertumbuhan yang Konstan Model ini biasa disebut juga model pertumbuhan  dividen  (dividend  growth  model),  adalah  model  yang  menentukan  harga  saham  saat  ini dengan  cara  membagi  dividen  periode  berikutnya  dengan  tingkat  bunga  diskonto  dikurangi  tingkat pertumbuhan  dividen  (Stephen,  2015:  300,  dalam  Indriana,  2020).  Pada  model  ini  menunjukan bahwa dividen untuk beberapa perusahaan akan selalu tumbuh pada tingkat stabil atau konstan.
Return  On  Asset  Menurut  Hery  (2017:193)  Return  on  Asset  (ROA)  merupakan  rasio  untuk  mengukur seberapa  besar  konstribusi  aset  dalam  menghasilkan  laba  bersih.  Jika  semakin  tinggi  jumlah pengembalian  atas aset maka semakin tinggi laba bersih yang di hasilkan dan sebaliknya. Menurut Harahap (2010:335, dalam Krido, 2022:4) ROA merupakan rasio yang menunjukkan seberapa efektif manajemen perusahaan dalam menghasilkan laba pada aktiva yang tersedia. Semakin tinggi yang diperoleh maka akan semakin baik.
Return  On  Assets  (ROA)  memiliki  tujuan  dan  manfaat  yang  tidak  hanya  bagi  pihak  usaha  atau manajemen, tetapi bagi pihak di luar perusahaan terutama pihak-pihak yang memiliki hubungan atau kepentingan dengan perusahaan. Manfaat analisa Return On Assets (ROA) menurut Munawir, (2014:109, dalam jurnal Khairul et
al, 2022) yaitu Sebagai pengukur tingkat efisiensi modal, produksi dan pemasaran perusahaan. Untuk  mengukur profitabilitas dari masing-masing produk yang dihasilkan dengan menggunakan Product Cost (biaya produk) yang baik, modal dan biaya dapat dialokasikan kepada produk-produk yang potensial dalam jangka panjang.
Return  On  Equity merupakan  perbandingan  antara  laba  bersih  setelah  pajak  dengan  modal sendiri.  Secara  umum  tingginya  return  menunjukkan  semakin  baik  kedudukan  perusahaan.  Rasio  ini menunjukkan  sejauh  mana  perusahaan  mengelola  modal  secara  efektif,  mengukur  tingkat  keuntungan  dari investasi yang dilakukan pemilik modal. Menurut Kasmir, (2014:204, dalam Ramli Arif 2020:11, dalam Khairul Anwar et al., 2022) “Return On Equity (ROE) merupakan rasio untuk mengukur laba bersih setelah pajak dengan modal sendiri.
Adapun  faktor-faktor  yang  mempengaruhi  Return  on  Equity  (ROE)  menurut  (Tandelilin,  2010:373  Devi Yunianti et al. 2017:23 dalam Khairul et al., 2022) adalah sebagai berikut:
Margin laba bersih/ Profit Margin, besarnya keuntungan yang dibayarkan dalam persentase dan jumlah penjualan bersih.  Perputaran  total  Aktiva/  Turn  Over  dari  Operating  Assets,  jumlah  aktiva  yang  digunakan  dalam operasi perusahaan  terhadap  jumlah  penjualan  yang  diperoleh  selama  periode.  Rasio  Hutang/  Debt  Ratio, rasio  yang memperlihatkan proporsi antara kewajiban yang dimiliki dan total kekayaan yang dimiliki.
Earning  Per  Share  Pioh, et  al., (2018)  berpendapat  bahwa  alat  ukur  yang  paling  sering  digunakan  dalam melihat  seberapa  bonafit  suatu  perusahaan  adalah  Earning  Per  Share.  Angka  yang  ditunjukan  dari  Earning  Per Share  inilah  yang  sering  dipublikasikan  mengenai  performance  perusahaan  yang  menjual  sahamnya  ke masyarakat  luas  (go  public).  Earning  Per  Share  menjadi  salah  satu  hal  yang  menarik  bagi  para  investor  untuk memutuskan  investasi  dananya  bagi  perusahaan.  Jika  laba  yang  dihasilkan  setiap  lembar  saham  yang  beredar begitu baik, maka kesejahteraan para pemegang saham dapat terjamin dengan melihat pembayaran deviden pada setiap akhir tahun perusahaan tersebut beroperasi
Adapun  faktor-faktor  yang  dapat  mempengaruhi  Earning  per  share  adalah  Pengguna  hutang  Dalam menentukan  sumber  dana  untuk  menjalankan  perusahaan,  manajemen  dituntut  untuk  mempertimbangkan kemungkinan perusahaan dalam struktur modal yang mampu memaksimumkan harga saham perusahaannya.
Book  Value  per  Share  Menurut  Sutrisno  (2013:  230;  dalam  Jurnal  Fidelia:2017)  “Rasio  penilaian merupakan  suatu  rasio  untuk  mengukur  kemampuan  perusahaan  dalam  menciptakan  nilai  pada  masyarakat (investor)  atau  pada  para  pemegang  saham” Dalam  penelitian  ini,  rasio  penilaian  yang  digunakan  adalah  book value per share.
Faktor-Faktor  Yang  Mempengaruhi  Book  Value  per  Share  Nilai  Buku,  Menurut  (Ross, et  al, 2015:167 dalam  Saputra et  al, 2022)  nilai  perusahaan  (value  of  the  firm)  merupakan  sebuah  keadaan  yang  menunjukan pencapaian  yang  diperoleh  sebuah  perusahaan  dalam  jangka  waktu  tertentu.  Pencapaian  tersebut  menghasilkan pandangan  positif  atau  pun  negatif  terhadap  sebuah  perusahaan.  Total  saham  beredar,  jumlah  saham  yang terdapat dipasar saham dan bisa diperjual belikan oleh investor merupakan pengertian dari jumlah saham beredar (Elta dan Kamal,2016 dalam jurnal 2021) Tanda bentuk kepemilikan perusahaan baik individu maupun kelompok menjadi makna penting yang disebut saham.
Debt Equity Ratio adalah rasio utang yang diukur dari perbandingan utang dengan ekuitas (modal sendiri). DER mengukur kemampuan perusahaan dalam memenuhi kewajiban dengan menggunakan ekuitas perusahaaan. Tingkat DER yang tinggi menunjukan komposisi utang yang besar pula. Apabila tingkatan DER tinggi, investor cendenrung  menghindari  untuk  melakukan  investasi  di  perusahaan  tersebut  karena  utang  yang  tinggi  berisoko tinggi pula, sehingga berdampak pada rendahnya return saham.
Menurut Gill and Chatton (2016:44, dalam Fahma, 2019) faktor-faktor yang mempengaruhi Debt to Equity Ratio  (DER)  Kenaikan  atau  penurunan  hutang,  Kenaikan  atau  penurunan  modal  sendiri,  Hutang  atau modal sendiri tetap, Hutang meningkat lebih tinggi dibandingkan modal sendiri, atau sebaliknya.

## Penelitian Terdahulu
Penelitian  oleh  Nurfalika  Budiarti  (2022)  Universitas  Sriwijaya.  Dengan  judul  Analisis  Penetapan Harga  Intrinsik  Saham  sebagai  Dasar  Pengambilan  Keputusan  Investasi  dengan  Menggunakan  Dividend Discount  Model.  Penelitian  ini  bertujuan  untuk  menganalisis  harga  intrinsik  saham  sebagai  dasar pengambilan  keputusan  investasi  dengan  menggunakan  Dividend  Discount  Model.  Populasi  yang digunakan dalam penelitian ini adalah seluruh perusahan yang terdaftar di indeks Kompas 100 tahun 2015- 2019.  Berdasarkan  metode  purposive  sampling  didapat  19  perusahaan  yang  menjadi  sampel  dalam penelitian.  Penelitian  ini  menggunakan  metode  deskriptif  dengan  pendekatan kuantitatif.  Hasil  penelitian menunjukkan  bahwa  berdasarkan  Dividend  Discount  Model  menunjukkan  bahwa  saham  BBTN,  BMRI, PGAS,  PWON  dan  TLKM  berada  pada  kondisi  undervalued  sehingga  disarankan  untuk  membeli  saham tersebut. Saham ACES, BBNI, BBRI, CTRA, INTP, JSMR, KLBF, PTBA, SCMA, UNTR, UNVR dan
WIKA berada pada kondisi overvalued sehingga disarankan untuk segera menjual saham tersebut. Saham ADHI  dan  BJTM  berada  pada  kondisi  correctly  valued  sehingga  disarankan  untuk  menahan  saham tersebut.
Penelitian oleh Angga Hasibuan, Ardhansyah Putr Harahap (2021) Universitas Muslim Nusantara Al- Washliyah  Medan  dengan  judul  Analisis  Penilaian  Harga  Wajar  Saham  Dengan  Metode  Dividend Discount  Model  pada  PT  Jasamarga  Tbk.  berdasarkan  penelitian  Fair  Value  dapat  dilakukan  dengan berbagai metode valuasi salah satunya metode valuasi dengan menggunakan pendekatan Dividen Discount Model.  Penulisan  ilmiah  ini  bertujuan  untuk  mengetahui  berapa  harga  wajar  saham  PT.  Jasamarga  Tbk dengan  menggunakan  metode  pendekatan  Dividen  Discount  Model  dan  bagaimana  keputusan  investasi yang  harus  diambil  oleh  investor.  Metode  penelitian  yang  digunakan  pada  penulisan  ilmiah  ini  adalah analisis  kuantitatif  dengan  menghitung  estimasi  pertumbuhan  deviden,  Cost  Of  Equity  dan  Value  Of Equity.  Harga  wajar  saham  PT.  Jasamarga  Tbk  dengan  Metode  Dividen  Discount  Model,  menunjukkan sebesar Rp. 4.340,- atau bersifat Overvalued yang artinya harga pasar saham lebih tinggi dari harga wajar PT.  Jasamarga  Tbk dan  keputusan  investasi yang  sebaiknya dilakukan  adalah  tidak membeli  saham pada sekarang ini dan menjual (Sell) bagi investor yang telah memiliki saham tersebut.
Penelitian  oleh  Penelitian  yang  dilakukan  oleh  Appolos  Massau,  Sri  Murni,  Joy  Tulung  dari Universitas Sam Ratulangi, dengan judul Analisis Risiko Kredit dan Risiko Pasar Terhadap Harga Saham Sektor  Perbankan  LQ  45  di  Bursa  Efek  Indonesia  Periode  2014-2019.  Tujuan  penelitian  ini  Untuk mengetahui  pengaruh  Risiko  Kredit  dan  Risiko  Pasar  Terhadap  Harga  Saham  LQ  45  di  Bursa  Efek Indonesia  Periode  2014-2019.  Dan  jenis  penelitian  yang  digunakan  adalah  Kuantitatif  yaitu  data  yang menggunakan  Asumsi  Klasik  dan  Analisis  Regresi  Linear  Berganda.  Berdasarkan  dari  hasil  penelitian, maka dapat ditarik kesimpulan yaitu sebagai berikut, Secara Simultan Variabel Risiko Kredit dan Risiko Pasar secara bersama-  sama berpengaruh positif dan signifikan pada Harga Saham Sektor Perbankan LQ 45  Di  Bursa  Efek  Indonesia  Periode  2014-2019.Parsial  Variabel  Risiko  Pasar  berpengaruh  positif  dan signifikan Terhadap Harga Saham Sektor Perbankan LQ 45 Di Bursa Efek Indonesia Periode 2014-2019. 3. Secara Parsial Variabel Risiko Pasar  berpengaruh  positif namun tidak signifikan Terhadap Harga Saham Sektor Perbankan LQ 45 Di Bursa Efek Indonesia Periode 2014-2019.
Penelitian oleh Sudiani N.K.A., Wiksuana I G.B. dari Universitas Udayana, Indonesia. Dengan judul Capital  Structure,  Investment  Opportunity  Set,  Dividend  Policy  and  Profitabilitas  as  A  Firm  Value Determinants. Tujuan penelitian ini adalah untuk menentukan efek struktur permodalan, peluang investasi yang ditetapkan, kebijakan dividen dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan manufaktur di Bursa Efek Indonesia  Populasi  dalam  penelitian  ini  adalah  semua  perusahaan  manufaktur  di  Bursa  Efek  Indonesia yang  berjumlah  146  perusahaan  pada  2013-2016.  Teknik  penentuan  sampel  yang  digunakan  adalah purposive  sampling,  sehingga  sampel  akhir  yang  diperoleh  adalah  24  perusahaan  yang  tergabung  dalam perusahaan  manufaktur  di  Bursa  Efek  Indonesia.  Teknik  analisis  data  yang  digunakan  adalah  analisis regresi  linier  berganda  dengan  bantuan  SPSS  22  untuk  aplikasi  Windows.  Berdasarkan  hasil  analisis menunjukkan  bahwa:  peluang  investasi  set,  kebijakan  dividen,  dan  profitabilitas  memiliki  pengaruh terhadap  nilai  perusahaan,  sedangkan  struktur  permodalan  tidak  berpengaruh  terhadap  nilai  perusahaan manufaktur di Bursa Efek Indonesia.
Penelitian  oleh  Sitti  Murniati,  H.  Abdul  Rahman  Mus.  H.  Bahruddin  Semmaila  Hj.  A.  Nirwna  Nur dari Universitas  STIE  Wira  Bhakti  Makassar  dan  Universitas  of  Muslim  Indonesia  (2018).  Dengan  judul  Effect  of Investment  Decisions,  Financing  Decisions  and  Dividend  Policy  on  Profitability  and  Value  of  The  Firm Menyatakan tujuan dari penelitian ini adalah untuk menganalisis efek keputusan investasi, keputusan pembiayaan dan  kebijakan dividen  baik secara  langsung  maupun  tidak  langsung  pada  nilai  perusahaan  yang  dimediasi  oleh profitabilitas.  Teknik  sampel  adalah  purposive  sampling  dengan  mengumpulkan  data.  Hasil  dari  penelitian  ini Keputusan  keuangan  yang  terdiri  dari  keputusan  investasi  dan  keputusan  pembiayaan  memiliki  efek  langsung yang  positif  dan  signifikan  pada  profitabilitas  sementara  kebijakan  dividen  memiliki  efek  langsung  negatif  dan tidak  signifikan  pada  profitabilitas;  Keputusan  keuangan  yang  terdiri  dari  keputusan  investasi  dan  keputusan pembiayaan  memiliki  pengaruh  langsung  yang  positif  dan  signifikan  terhadap  nilai  perusahaan  sementara kebijakan  dividen  memiliki  efek langsung  yang  positif  dan  tidak  signifikan  terhadap  nilai  perusahaan;  dan Profitabilitas memiliki efek langsung yang positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan.

## Hubungan Antar Variabel dan Hipotesis
Return On Asset (ROA) adalah rasio yang menunjukkan seberapa banyak laba bersih yang bisa diperoleh
dari  seluruh  kekayaan  yang  dimiliki  perusahaan.  Karena  itu  digunakan  angka  laba  setelah  pajak  dan  rata-rata kekayaan  perusahaan.  Dengan  demikian  rasio  ini  menghubungkan  keuntungan  yang  diperoleh  dari  operasinya perusahaan dengan jumlah investasi atau aktiva yang digunakan untuk menghasilkan keuntungan operasi tersebut. Maka dari itu, dihipotesiskan bahwa:
H1 Return On Asset berpengaruh positif terhadap Harga Saham Menurut Kasmir, (2014:204, dalam Ramli Arif, 2020:11) Return On Equity (ROE) merupakan rasio untuk mengukur  laba  bersih  setelah  pajak  dengan  modal  sendiri.  Semakin  tinggi  rasio  ini,  semakin  baik.  Yuni  Nur Aryaningsih et  al. 2016)  di dalam  jurnalnya Return On Equity  adalah rasio  yang mengukur  kemampuan dalam menghasilkan laba dengan mengukur return atas modal sendiri. Oleh karena itu, dihipotesiskan bahwa:
H2 Return On Equity berpengaruh positif terhadap Harga Saham
Pioh,  dkk  (2018)  berpendapat  bahwa  alat  ukur  yang  paling  sering  digunakan  dalam  melihat  seberapa bonafit  suatu  perusahaan  adalah  Earning  Per  Share.  Angka  yang  ditunjukan  dari  Earning  Per  Share  inilah  yang sering dipublikasikan mengenai performance perusahaan yang menjual sahamnya ke masyarakat luas (go public). Oleh karena itu, dihipotesiskan bahwa:

## H3 Earning Per Shre berpengaruh positif terhadap Harga Saham
Book Value per Share Menurut Hartono (2008: 120, dalam jurnal Fiona, 2017) Nilai buku (book value) per lembar  saham  menunjukkan  aktiva  bersih  (net  assets)  yang  dimiliki  oleh  pemegang  saham  dengan  memiliki satu lembar saham. Berdasarkan penelitian sebelumnya oleh Arum (2012, dalam jurnal Fiona, 2017) BVS secara parsial berpengaruh  terhadap  harga  saham  perusahaan  di  Bursa  Efek  Indonesia  dengan  arah  positif.  Maka  dari  itu dihipotesiskan bahwa:
H4 Book Value per Share berpengaruh positif terhadap harga Saham Putu dan Suaryana (2013, dalam jurnal Fiona, 2017) DER berpengaruh secara signifikan negatif terhadap harga  saham.  Dengan  nilai  DER  yang  tinggi  menandakan  perusahaan  memiliki  resiko  yang  tinggi  sehingga cenderung  lebih  dihindari  oleh  para  investor  dan  mengakibatkan  permintaan  saham  menurun  dan  memicu penurunan harga saham. Oleh karena itu dihipotesiskan bahwa:
H5 Debt Equity Ratio berpengaruh negatif terhadap Harga Saham

## Kerangka Konseptual

## METODOLOGI PENELITIAN
Dalam  penelitian  ini,  lingkup  objek  penelitian  menggunakan  penelitian  Kausal,  Menurut  Sugiyono (2016:37)  penelitian  kausal  adalah  hubungan  yang  bersifat  sebab  akibat.  Jadi,  disini  ada  variabel  yaitu  variabel independen (mempengaruhi) dan variabel dependen (dipengaruhi).
Yang  disesuaikan  dengan  sebuah  permasalahan  yang  akan  di  teliti.  Objek  yang  akan  di  ambil  di dalam  penelitian ini adalah PT Batulicin Nusantara Maritim yang sudah terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI). Penelitian ini merupakan penelitian Kausal dengan Variabel ROA ( Return on Asset ), ROE ( Return on Equity ),  EPS  ( Earning  per  Share ),  BVS  ( Book  Value  per  Share ),  DER  ( Debt  Earning  Ratio )  dan Harga Saham .  Yang  menguji  pengaruh  Independen  terhadap  Dependen.  Dalam  teknik  pengambilan  data  yang dilakukan  di  penelitian  ini  adalah  Data  Sekunder,  Dokumentasi,  dan  Internet  Searching  yaitu  data  yang dikumpulkan  tersebut  melalui  ringkasan  kinerja  yang  telah  di  publikasikan  melalui  website  resmi perusahaan  www.idx.co.id.  Populasi  dalam penelitian  ini  adalah  perusahaan  Energy  yang  sudah  listed  di Bursa Efek Indonesia untuk periode 2020-2021. Pemilihan kurun waktu tersebut dengan pertimbangan.

## Variabel dan Definisi Operasional
Return on Equity (Yuni Nur Aryaningsih et al, 2016, dalam jurnal Khairul et al, 2022) Return On Equity adalah rasio  yang  mengukur  kemampuan  dalam  menghasilkan  laba  dengan  mengukur  return  atas  modal sendiri.
Return on Asset Kasmir (2012:201, dalam jurnal Alberta W. Hutapea, et al, 2017) ROA adalah rasio yang menunjukkan hasil (return) atas jumlah aktiva yang digunakan dalam perusahaan.
Earning per Share Menurut (Septiana, 2019, hal.115) Earning Per Share (EPS) atau rasio nilai buku adalah rasio yang menunjukkan berapa besar kemampuan per lembar saham dalam menghasilkan laba.
Book  Value  Equity  per  Share  Menurut  Sutrisno  (2013:  230,  dalam  jurnal  Fiona,  2017)  Rasio  penilaian merupakan suatu rasio untuk mengukur kemampuan perusahaan dalam menciptakan nilai pada masyarakat (investor) atau pada para pemegang saham.
Debt Equity Ratio Debt Or Equity Ratio atau rasio utang terhadap modal merupakan salah satu indicator yang penting untuk melihat kondisi kesehatan keuangan suatu perusahaan.

## Metode Analisis Data
Pendekatan analisis yang digunakan pada penelitian ini dilakukan dengan bantuan SPSS, dengan tahapan sebagai  berikut:  Uji  Normalitas  Monte  Carlo,  Uji  Multikolinearitas,  Uji  Heterokedastisitas,  Uji Autokorelasi, Uji Regresi Linear berganda, Uji Koefisisen Determinasi (R2), Uji t, dan Uji f .

## ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN

## Analisis Spss
Uji Normalitas Monte Carlo
Nilai Sig 2-tailed > 0.05 maka data berdistribudi normal jika < 0.05 maka data tidak berdistribusi secara normal. Berdasarkan  interpretasi  hasil  output  SPSS  dengan  pendekatan  Uji  Normalitas  Monte  Carlo.  Nilai  Monte  Carlo Sig- 2 tailed 0.348 > 0.05 maka dapat disimpulkan data berdistribusi secara normal. Data ini menandakan bahwa data yang digunakan berdistribusi dan dilanjutkan ke tahap analisis selanjutnya

## Uji  Multikolinearitas
Berdasarkan  interpretasi  hasil  output  SPSS  bahwa  Nilai  Tolerance  ROA  (0.276)  ROE  (0.533)  EPS  (0.231)  BVS (0.368) DER (0.812) > 0.10 maka dapat disimpulkan tidak terjadi Multikolinearitas. Untuk Nilai VIF berdasarkan hasil  output  ROA  (3.620)  ROE  (1.877)  EPS  (4.322)  BVS  (2.719)  DER  (1.232)  <  10.00  maka  dapat disimpulkan tidak terjadi Multikolinearitas atau tidak terjadi korelasi diantara variabel.

## Uji Heterokedastisitas Spearman Rank Correlation
Uji Spearman Rank Correlation adalah salah satu metode dalam Uji Heterokedastisitas, Uji Spearman Rank Correlation merupakan salah satu cara untuk mendeteksi gejala Heterokedastisitas secara akurat, uji ini dilakukan dengan  cara  mengkorelasikan  variabel  independen  dengan  residual,  jika  nilai  Sig  (2-tailed)  >  0.05  maka  tidak terjadi  Heterokedastisitas  namun  jika  nilai  Sig  (2-tailed)  <  0.05  terjadi  Heterokedastisitas  atau  mengakibatkan ketidak akuratan pada hasil analisis regresi.
Berdasarkan hasil interpretasi output SPSS diatas: Nilai Sig (2-tailed) ROA: 0.563 > 0.05 Nilai Sig (2-tailed) ROE: 0.672 > 0.05 Nilai Sig (2-tailed) EPS: 0.477 > 0.05 Nilai Sig (2- tailed) BVS: 0.859 > 0.05 Nilai Sig (2- tailed) DER: 0.878 > 0.05 Kesimpulan: semua variabel diatas tidak terjadi gejala Heterokedastisitas, karena nilai Sig (2-tailed) masing- masing variabel > 0.05.

## Uji Durbin Watson
Uji  Autokorelasi  ini  bertujuan  apakah  dalam  model  regresi  linier  terdapat  korelasi  antara  kesalahan penganggu  pada  periode  t  dengan  kesalahan  penganggu  pada  periode  t-1.  Jika  terjadi  korelasi,  maka dinamakan ada problem autokorelasi.
Berdasarkan dasar pengambilan keputusan Durbin Watson:
1. Jika d < dL atau d > 4-dL, maka hipotesis nol ditolak, artinya terdapat autokorelasi
2. Jika dU < d < 4-dU maka hipotesis nol diterima, artinya tidak terjadi autokorelasi n = 24 d = 1.611 dL = 0.9249 dU = 1.9018 4 – dL = 4 – 0.9249 = 3.0751 4 – dU = 4 – 1.9018 = 2.0982
Kesimpulan , tidak terdapat autokorelasi

## Uji Regresi Berganda
Y = a + 𝛽 1 𝑋 1 + 𝛽 2 𝑋 2 + 𝛽 3 𝑋 3 + 𝛽 4 𝑋 4 + 𝛽 5 𝑋 5 Y = 322.486 + 8.119 𝑅𝑂𝐴 + 12.478 𝑅𝑂𝐸 + 1.262 𝐸𝑃𝑆 - 0.110 𝐵𝑉𝑆 - 0.168 DER
Berdasarkan  hasil  dari  interpretasi  tabel  output  diatas  menjelaskan  bahwa  konstanta  sebesar  322.486 mengandung arti bahwa nilai konsisten variabel kinerja sebesar 322.486.
Koefisien regresi ROA sebesar 8.119 menyatakan bahwa setiap perubahan 1% nilai ROA maka nilai ROA bertambah sebesar 8.119. Koefisien regresi ROE sebesar 12.478 menyatakan bahwa setiap perubahan 1% nilai ROE  maka  nilai  ROE  bertambah  sebesar  12.478.  Koefisien  regresi  EPS  sebesar  1.262  menyatakan bahwa  setiap perubahan  1%  nilai  EPS  maka  nilai  EPS  bertambah  sebesar  1.262.  Koefisien  regresi  BVS sebesar  -0.110  menyatakan  bahwa  setiap  perubahan  1%  nilai  BVS  maka  nilai  BVS  bertambah  sebesar  - 0.110. Koefisien regresi DER sebesar -0.168 menyatakan bahwa setiap perubahan 1% nilai DER maka nilai DER bertambah sebesar - 0.168.

## Uji t ROA
Berdasarkan hasil perhitungan Uji t bahwa nilai sign. 0.000 < 0.05 dengan nilai t hitung 5.947 > nilai t tabel 2.100, maka  interpretasinya  bahwa  Uji  t  yang  dilakukan  secara  parsial  menunjukkan  bahwa  nilai  signifikansi  pengaruh ROE (X1) terhadap Harga Saham (Y) adalah 0.000 < 0.05 dan nilai t hitung 5.947 > nilai t tabel 2.100 maka  H1 diterima, artinya terdapat pengaruh ROE (X1) terhadap Harga Saham (Y) secara signifikan. Dalam uji Hipotesis ini menjelaskan bahwa ROA mempunyai tujuan dan manfaat untuk internal perusahaan maupun eksternal perusahaan terutama pihak-pihak yang mempunyai kepentingan terhadap perusahaan selain itu juga, ROA ini merupakan salah satu  ratio  yang  penting  bagi  seorang  investor  dalam  mengambil  keputusan  ketika  ingin  membeli  saham  PT Batulicin Nusantara Maritim di BEI.

## Uji t ROE
Berdasarkan hasil perhitungan Uji t bahwa nilai sign. 0.000 < 0.05 dengan nilai t hitung 4.864 > nilai t tabel 2.100, maka  interpretasinya  bahwa  Uji  t  yang  dilakukan  secara  parsial  menunjukkan  bahwa  nilai signifikansi pengaruh ROA (X2) terhadap Harga Saham (Y) adalah 0.000 < 0.05 dan nilai t hitung 4.864 > nilai t tabel 2.100 maka H2 diterima, artinya terdapat pengaruh ROA (X2) terhadap Harga Saham (Y) secara signifikan. Berdasarkan hasil uji hipotesis diatas dapat diartikan bahwa ROE menunjukkan bahwa perusahaan mengelola modal secara efektif pada tahun  2020-2021,  selain  itu  perusahaan  mampu  menghasilkan  laba  tinggi pada  tahun  2020-2021,  maka  dari  itu ROE mempunyai pengaruh secara signifikan terhadap Harga Saham.

## Uji t EPS
Berdasarkan  hasil  perhitungan  Uji  t  bahwa  nilai  sign.  0.000  <  0.05  dengan  nilai  t  hitung  10.061  >  nilai t  tabel 2.100,  maka  interpretasinya  bahwa  Uji  t  yang  dilakukan  secara  parsial  menunjukkan  bahwa  nilai  signifikansi pengaruh EPS (X3) terhadap Harga Saham (Y) adalah 0.000 < 0.05 dan nilai t hitung 10.061 > nilai t tabel 2.100 maka H3 diterima, artinya terdapat pengaruh EPS (X3) terhadap Harga Saham (Y) secara signifikan. Berdasarkan hasil hipotesisi diatas menjelaskan bahwa EPS merupakan salah satu ratio yang penting bagi seorang investor untuk memprediksi mengenai besarnya dividen per saham, maka dari itu EPS mempunyai pengaruh signifikan terhadap Harga Saham

## Uji t BVS
Berdasarkan  hasil  perhitungan  Uji  t  bahwa  nilai  sign.  0.361  <  0.05  dengan  nilai  t  hitung  1.026 >  nilai t tabel  2.100,  maka  interpretasinya  bahwa  Uji  t  yang  dilakukan  secara  parsial  menunjukkan  bahwa  nilai signifikansi pengaruh BVS (X4) terhadap Harga Saham (Y) adalah 0.361 < 0.05 dan nilai t hitung 1.026 > nilai t tabel 2.100 maka H4 ditolak, artinya tidak terdapat pengaruh BVS (X4) terhadap Harga Saham (Y) secara  signifikan.  Berdasarkan  hasil  dari  uji  di  atas  menginterpretasikan  BVS  dari  perusahaan  PT Batulicin Nusantara Maritimi tidak berhasil dalam menciptakan nilai pada masyarakat atau investor hal ini dikarenakan BVS dari PT BESS tidak sesuai dengan ekspektasi dari Investor, maka dari itu hipotesis ini ditolak.

## Uji t DER
Berdasarkan  hasil  perhitungan  Uji  t  bahwa  nilai  sign.  0.151  <  0.05  dengan  nilai  t  hitung  -1.486  >  nilai t tabel  2.100,  maka  interpretasinya  bahwa  Uji  t  yang  dilakukan  secara  parsial  menunjukkan  bahwa  nilai signifikansi pengaruh DER (X5) terhadap Harga Saham (Y) adalah 0.151 < 0.05 dan nilai t hitung -1.486 > nilai t tabel 2.100 maka H5 ditolak, artinya tidak terdapat pengaruh DER (X5) terhadap Harga Saham (Y) secara signifikan. Berdasarkan hasil dari hipotesis diindikasikan bahwa ekuitas perusahaan lebih kecil dan utang  perusahaan  lebih  besar  sehingga  para  investor  menghindari  perusahaan  yang  utangnya  lebih  besar daripada  ekuitas  perusahaan,  maka  dari  itu  hipotesis  diatas  ditolak  atau  tidak  terjadi  pengaruh  DER terhadap Harga Saham.

## Pembahasan
Berdasarkan  hasil  pengujian  dari  hipotesis  pertama  analisis  statistik  menjelaskan  bahwa  adanya pengaruh positif  Return  On  Asset  terhadap  Harga  Saham.  Hasil  dari  penelitian  ini  membuktikan  bahwa variabel Return On Asset berpengaruh secara signifikan terhadap Harga Saham. Maka dapat disimpulkan bahwa 𝐻 1 diterima  dalam  artian  Return  On  Asset  akan  berpengaruh  terhadap  Harga  Saham  terhadap  PT Batulicin Nusantara Maritim. Hipotesisi ini di dukung oleh teori Harahap (2010:355, dalam Krido, 2022:4) Bahwa  ROA  rasio  yang menunjukkan  seberapa  efektif  manajemen  perusahaan  dalam  menghasilkan  laba pada aktiva yang tersedia, semakin tinggi yang diperoleh maka akan semakin baik.
hasil  pengujian  dari  hipotesis  kedua  analisis  statistik  menjelaskan  bahwa  adanya  pengaruh  positif Return On Equity terhadap Harga Saham. Hasil dari penelitian ini membuktikan bahwa variabel Return On Equity  berpengaruh secara signifikan terhadap Harga Saham. Maka dapat disimpulkan bahwa 𝐻 2 diterima dalam  artian semakin  tinggi  Return  On  Equity  akan  berpengaruh  terhadap  Harga  Saham  terhadap  PT Batulicin  Nusantara  Maritim. Hipotesis ini di dukung oleh teori Yuni Nur Aryaningsih, et al (2016 dalam Khairul et al, 2022) Return
On  Equity  adalah  rasio  yang  mengukur  kemampuan  dalam  menghasilkan  laba  dengan  return  atas  modal sendiri. Apabula ROE meningkat maka akan mengakibatkan harga saham perusahaan meningkat, sehingga akan meningkatkan  profitabilitas  yang  dinikmati  oleh  pemegang  saham.  Meningkatnya  ROE  suatu  perusahaan  akan meningkatkan harga per lembar saham (Earning Per Share) perusahaan.
H asil pengujian dari hipotesis ketiga analisis statistik menjelaskan bahwa adanya pengaruh positif Earning Per  Share  terhadap  Harga  Saham.  Hasil  dari  penelitian  ini  membuktikan  bahwa  variabel  Earning  Per  Share berpengaruh secara signifikan terhadap Harga Saham. Maka dapat disimpulkan bahwa 𝐻 3 diterima dalam artian Earning Per Share akan berpengaruh terhadap Harga Saham terhadap PT Batulicin Nusantara Maritim. Hipotesis ini  di  dukung  oleh  teori  Pioh et  al (2018)  berpendapat  bahwa  alat  ukut  yang  paling  sering  digunakan dalam melihat bonafit atau suatu perusahaan adalah Earning Per Share. Angka yang ditunjukkan EPS inilah yang sering dipublikasikan mengenai performance perusahaan yang menjual sahamnya ke masyarakat luar.
Berdasarkan hasil pengujian dari hipotesis ke empat analisis statistik menjelaskan bahwa adanya pengaruh positif Book Value per Share terhadap Harga Saham. Hasil dari penelitian ini membuktikan bahwa variabel Book Value  per  Share  tidak  berpengaruh  terhadap  Harga  Saham.  Maka  dapat  disimpulkan  bahwa 𝐻 4 ditolak  dalam artian  Book  Value  per  Share  akan  tidak  berpengaruh  terhadap  Harga  Saham  terhadap  PT  Batulicin  Nusantara Maritim.
Pengujian  dari  hipotesis  ke  lima  analisis  statistik  menjelaskan  tidak  ada  pengaruh  Debt  Equity  Ratio
terhadap  Harga  Saham.  Hasil  dari  penelitian  ini  membuktikan  bahwa  variabel  Debt  Equity  Ratio  berpengaruh secara  signifikan  terhadap  Harga  Saham.  Maka  dapat  disimpulkan  bahwa 𝐻 5 ditolak  dalam  artian  Debt  Equity Ratio  tidak  berpengaruh  terhadap  Harga  Saham  terhadap  PT  Batulicin  Nusantara  Maritim.  Namun  hasil  dari penelitian  ini  bertentangan  dengan  teori  Suaryana  (2013,  dalam  jurnal  Fiona,  2017)  DER  berpengaruh  negatif signifikan  terhadap  harga  saham.  Dengan nilai  DER  yang  tinggi  menandakan perusahaan  memiliki  resiko  yang tinggi sehingga cenderung lebih dihindari oleh para investor dan mengakibatkan permintaan saham menurun dan memicu peenurunan harga saham.

## Implikasi Penelitian
Berdasarkan  hasil  analisi  data  yang  dilakukan  menggunakan  analisis  Uji  Asumsi  Klasik,  dinyatakan bahwa  Return  On  Equity,  Return  On  Asset,  Earning  Per  Share,  Debt  Equity  Ratio  mempunyai  pengaruh  yang signifikan  terhadap  Harga  Saham  PT  Batulicin  Nusantara  Maritim  di  Bursa  Efek  Indonesia,  namun  berbeda dengan Book Value Per Share tidak terdapat pengaruh yang signifikan terhadap Harga Saham. Berdasarkan hasil analisis pada tabel 4.9 diperoleh niai R Square sebesar 0.956 atau 95,6%, dari nilai ini menunjukkan bahwa Return On Asset, Return On Equity, Earning Per Share, Debt Equity Ratio mempunyai pengaruh sebesar 95.6% terhadap Harga Saham PT Batulicin Nusantara Maritim dan sisa dari 4.4% dapat dijelaskan oleh variabel lain seperti Book Value Per Share.

## SIMPULAN DAN SARAN

## Simpulan
ROA, ROE,  EPS,  mempunyai  pengaruh positif  terhadap Harga Saham sedangkan BVS dan DER  tidak berpengaruh terhadap Harga Saham, hasil Uji menyatakan bahwa Variabel berpengaruh terhadap Harga Saham

## Saran dan Keterbatasan
1. Keterbatasan data, data yang digunakan hanya tahun 2020-2021, karena sampel terlalu kecil data per triwulan di bagi hingga 12 data per tahun
2. Penelitian  ini  tidak  menyertakan  variabel  teknikal  sebagai  faktor  yang  mempengaruhi  harga saham perusahaan PT Batulicin Nusantara Maritim
3. Tidak mendapatkan data inhouse di perusahaan PT Batulicin Nusantara secara langsung dan disarankan mengambil data di Bursa Efek Indonesia saja.
4. Dengan adanya minimnya sampel dapat mempengaruhi uji asumsi klasik regresi berganda, penelitian  selanjutnya  diharapkan  peneliti  sebelum  melakukan  analisis  menyiapkan  atau memastikan bahwa data untuk analisis sampel terpenuhi.
5. Penelitian selanjutnya diharapkan ketika ingin meneliti tentang faktor yang mempengaruhi harga  saham  diperlukan  variabel  teknikal  dengan  tujuan  untuk  menganalisis  faktor-faktor yang mempengaruhi harga saham
6. Bagi penelitian selanjutnya disarankan untuk meminta secara langsung ke perusahaan untuk mendapatkan laporan keuangan yang lebih detail atau perbulan dengan data ini maka analisis pun akan lebih akurat.

## REFERENSI
Asuransi, S., Tercatat, Y., Bursa, D. I., & Indonesia, E. (2018). PENGARUH EARNING PER SHARE, RETURN ON EQUITY, DAN UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN SUB SEKTOR ASURANSI YANG TERCATAT DI BURSA EFEK INDONESIA Esy Dwijayanti . 2 (09), 1380–1391.
Azzochrah, N. A., Mushlihin, M. A., & Makka, M. M. (2021). Pengaruh Price Earning Ratio Terhadap Harga Saham Perusahaan Yang Terdaftar Di Jakarta Islamic Index (Jii). Kunuz: Journal of Islamic Banking and Finance , 1 (1), 53–60. https://doi.org/10.30984/kunuz.v1i1.28
Budiarti, N. (2022). Analisis Penetapan Harga Intrinsik Saham sebagai Dasar Pengambilan Keputusan Investasi dengan Menggunakan Dividend Discount Model. Al-Kharaj : Jurnal Ekonomi, Keuangan
& Bisnis Syariah , 4 (6), 1682–1696. https://doi.org/10.47467/alkharaj.v4i6.1062
Damayanti, E., Laksono, P., Rini, I., & Pangestuti, D. (2018). HUTANG DAN PROFITABILITAS PERUSAHAAN (Studi Pada Perusahaan Real Estate dan Property yang Listing di Bursa Efek Indonesia). Diponegoro Journal of Management , 7 (4), 1–7. http://ejournal- s1.undip.ac.id/index.php/dbr
Erick, C. (2021). Pengaruh Return on Asset (ROA), Debt to Equity Ratio (DER), dan Earning per Share (EPS) terhadap Harga Saham Perusahaan Pertambangan (Sektor Industri Batubara) yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) pada Tahun 2016-2018. Jurnal Manajemen Bisnis Dan Kewirausahaan , 5 (1), 94. https://doi.org/10.24912/jmbk.v5i1.10836
Febriani, D., Lupikawaty, M., Al Hushori, Wilianto, H., Ridallah, M., & Salman, M. F. (2022). Stock Price Valuation Using The Dividend Discount Model on IDX Mining Period 2011- 2020. Proceedings of the 5th FIRST T3 2021 International Conference (FIRST-T3 2021) , 641 , 51–55. https://doi.org/10.2991/assehr.k.220202.009
Fujinugrah MM, M. (2019) Analisis Faktor Faktor Yang Mempengaruhi Harga Saham Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Tangible Jurnal , 4(2) 245-259. https://doi.org/10.47221/tangible.v4i2.72
Hasibuan,  M.  A.,  &  Harahap,  A.  P.  (2021).  Analisis  Penilaian  Harga  Wajar  Saham  Dengan  Metode Dividend  Discount  Model  Pada  PT  Jasamarga  Tbk. Jurnal  Multidisiplin  Madani , 1 (2),  113–120. https://doi.org/10.54259/mudima.v1i2.123
Hermawanti, P., & Hidayat, W. (2016). Pengaruh Earning Per Share (EPS), Price Earning Ratio (PER), Debt To Equity (DER), Return On Asset (ROA), Dan Return On Equity (ROE) Terhadap Harga Saham. Jurnal Ilmu Administrasi Bisnis , 5 (3), 28–41.
Linawati, N., & Halim, R. (2017). the Effect of Financial Performance and Macro . 19 (2), 99– 105.
M, B. D., & Poerwati, R. T. (2022). PENGARUH VOLUME PERDAGANGAN , KURS DAN RISIKO PASAR TERHADAP RETURN SAHAM PADA PERUSAHAAN LQ-45 DI BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2018-2020 . 190–199.
Martini, N., & Fadli, D. A. (2011). UNIVERSITAS SINGAPERBANGSA KARAWANG Oleh : 9 (17), 73– 96.
Massau, A., Murni, S., & Tulung, J. (2019). Analisis Risiko Kredut Dan Risiko Pasar Terhadap Harga Saham Sektor Perbankan Lq 45 Di Bursa Efek Indonesia Periode 2014-2019 Credit Risk and Market Risk Analysis on Share Prices of the Banking Sector Lq 45 in the Indonesia Stock Exchange for the 2014-201 . 9 (4), 983–991.
Nasution, F. A. (2017). Pengaruh Return On Assets (ROA) dan Return On Equity (ROE) Terhadap Harga Saham pada Perusahaan Logam dan Sejenisnya yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Ekonomi Dan Bisnis , 1 , 15–25.
Nurani, V. E. (2018). Jurnal Ekobis Dewantara Vol. 1 No.1 Januari 2018. Jurnal Ekobis Dewantara , 1 (3),
23–32.
Nurhadi, E., & Pranyoto, S. (2019). Pengaruh Earning Per Share (EPS), Price Earning Ratio (PER), dan Price Book Value (PBV) Terhadap Harga Saham Emiten Perbankan Indeks LQ45 di Bursa Efek Indonesia Tahun 2013-2017. In Jurnal Teknologia Aliansi Perguruan Tinggi (APERTI) BUMN (Vol. 2, Issue 1, pp. 68–84).
Rahmadewi, P. W., & Abundanti, N. (2018). Pengaruh Eps, Per, Cr Dan Roe Terhadap Harga Saham Di Bursa Efek Indonesia. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana , 7 (4), 2106. https://doi.org/10.24843/ejmunud.2018.v07.i04.p14
Rahmat, R., & Fathimah, V. (2022). Pengaruh ROA, ROE dan NPM terhadap Harga Saham pada Perusahaan Non Perbankan yang terdaftar di LQ45. Jurnal Ilman … , 10 (1), 8–13. https://journals.stimsukmamedan.ac.id/index.php/ilman/article/view/22%0Ahttps://journals
.stimsukmamedan.ac.id/index.php/ilman/article/download/22/13
Ratnaningtyas, H. (2021). Pengaruh Return On Quity, Current Ratio Dan Dept To Equity Ratio Terhadap Harga Saham. Jurnal Proaksi , 8(1), 91-102. https://doi.org/10.32534/jpk.v8i1.1660
Return, P., Ratio, C., Ratio, E., Turnover, T. A., Harga, T., Perusahaan, S., Indonesia, B. E., Empiris, S., Perusahaan, P., Sektor, M., Dasar, I., & Tahun, K. (2020). Prodi manajemen . 2010 , 92–106.
Rosana,V.M., Karnadi, K., Lakoni, I., & Lakoni, I. (2019). Pengaruh Return on Equity (Roe), Debt To Equity Ratio (Der), Price Earning Ratio (Per), Dan Book Value Per Share (Bvs) Terhadap Nilai Perusahaan Pada Sektor Perbankan Yang Terdaftar Di Bei Periode 2013-2017. Creative Research Management Journal , 2(1),36. https://doi.org/10.32663/crmj.v2i1.848 .
Sarliva, U., Atikah, & Sopini, P. (2017). Pengaruh Earning Per Share (EPS), Price Earning Ratio (PER), Debt to Asset Ratio (DAR) dan Return on Equity (ROE) Terhadap Harga Saham pada PT. Astra Agro Lestari Tbk Periode 2006-2015. Jurnal Ilmiah Ekonomi Dan Bisnis , 8 (1), 33–43.
Siregar, Q. R., & , Nuraisah, Imatupang, J. (2021). Pengaruh Return On Assets, Debt To Equity Ratio, Dan Earning Per Share Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Aneka Industri Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2018-2020. Proceding Seminar Nasional Kewirausahaan , 2 ((1)), 1008–1018. http://jurnal.umsu.ac.id/index.php/snk/article/view/8426
Tinggi, S., Ekonomi, I., & Stiesia, I. (2020). PENGARUH RETURN ON ASSET , CURRENT RATIO , DAN DEBT TO EQUITY RATIO TERHADAP NILAI PERUSAHAAN ( Studi Pada Perusahaan Industri Food and Beverage di BEI ) Oktavia Nur Azizah Krido Eko Cahyono .
Value, B., Share, P., Product, S., Solution, S., Value, B., Share, P., Value, B., & Share, P. (2017).
Debt to equity ratio , book value per share , . 2 (2), 221–231.
Yuliah, Y., Triana, L., & Lesmana, I. S. (2019). ANALISIS NILAI SAHAM DENGAN DIVIDEND DISCOUNT MODEL (DDM) (Studi kasus Perusahaan Tekstil Dan Garmen Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2018). Jurnal Manajemen STIE Muhammadiyah Palopo , 5 (2), 9–13. https://doi.org/10.35906/jm001.v5i2.360