## COSTING:Journal of Economic, Business and Accounting
Volume 7 Nomor 1, Juli-Desember 2023 e-ISSN : 2597-5234

## THE ROLE OF COMPANY SIZE IN MODERATION EFFECT OF TAX MINIMIZATION, AUDIT QUALITY AND DEBT COVENANT ON TRANSFER PRICING

## PERAN UKURAN PERUSAHAAN DALAM MEMODERASI PENGARUH
TAX MINIMIZATION , KUALITAS AUDIT DAN DEBT COVENANT

## TERHADAP TRANSFER PRICING
Fergy Ardian Syah 1* , Rr. Tjahjaning Poerwati 2 Universitas Stikubank (UNISBANK), Semarang 1,2
Fergiardians@gmail.com 1

## ABSTRACT
The research aims to find out empirical evidence that reduces the research gap, strengthens the model, and analyzes the role of company size in moderating tax minimization, audit quality, and debt covenants on transfer pricing. The sample in this research is manufacturing companies listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX) in 2019-2021. The sample collection technique used the purposive sampling method and obtainedd 177 samples. The result of this research indicates Tax Minimization and Audit Quality had an effect on Transfer Pricing, and the Debt  Covenant had no effect on Transfer Pricing. The Company Size is able  to  moderate  Audit  Quality  on  Transfer      Pricing,  but  company  size  is  not  able  to  moderate  tax minimization and debt covenant on transfer pricing.
Keywords : Tax Minimization, Audit Quality, Debt Covenant, Company Size and Transfer Pricing

## ABSTRAK
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  menemukan  bukti  empiris  yang  mengurangi research  gap ,  memperkuat model dan menganalisis peran Ukuran Perusahaan dalam memoderasi Tax Minimization , Kualitas Audit dan Debt Covenant terhadap Transfer Pricing. Sampel penelitian ini yaitu perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) tahun 2019-2021. Teknik pengumpulan sampel pada penelitian ini menggunakan metode Purposive Sampling dan diperoleh 177 sampel. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa Tax  Minimization dan  Kualitas  Audit  berpengaruh  terhadap Transfer  Pricing .  Sedangkan Debt Covenant tidak berpengaruh terhadap Transfer Pricing . Ukuran Perusahaan dapat memoderasi Kualitas Audit  terhadap Transfer  Pricing .  Sedangkan  Ukuran  Perusahaan  tidak  mampu  memoderasi Tax Minimization dan Debt Covenant terhadap Transfer Pricing . Kata Kunci: Tax Minimization , Kualitas Audit, Debt Covenant , Ukuran Perusahaan dan Transfer Pricing

## PENDAHULUAN
Globalisasi telah mendorong perusahaan multinasional sejak General
Agreement  on  Tariffs  and  Trade disahkan  oleh  organisasi  perdagangan dunia. Akibatnya, transaksi perdagangan juga  meningkat,  dan  perbatasan  antara satu  negara  dengan  negara  lainnya hampir  hilang.  Hal  yang  sama  berlaku untuk  modal  yang  diinvestasikan  antar Negara  untuk  meningkatkan  transaksi perdagangan  internasional  atau  lintas batas.  Mayoritas  transaksi  perdagangan internasional  melibatkan  perusahaan multinasional  dalam    satu  kelompok yang mempunyai hubungan istimewa.
Pajak merupakan sumber pendapatan  yang  penting  di  semua negara.  Perpajakan  merupakan  sumber pendapatan  Negara  terbesar  bagi pemerintah  Indonesia.  Maka  dari  itu, pemerintah diwajibkan untuk memperketat  pengawasan  terhadap praktik  perpajakan  untuk  menjaga kesehatan pajak nasional. Pembayaran pajak dapat mengurangi pendapatan bersih, sehingga perusahaan  mencoba  membayar  pajak sesedikit mungkin. Karena bagi pemerintah,  uang  pajak  sebanyak mungkin membantu pemerintah mengumpulkan uang. Perbedaan tingkat bunga  ini  berarti  bahwa  wajib  pajak
cenderung  mengurangi  pembayaran pajaknya,  baik  secara  legal  maupun ilegal.
Perusahaan  adalah  salah  satu pembayar  pajak  terbesar  dari  pajak pemerintah. Beberapa perusahaan melakukan  perencanaan  pajak  dengan tujuan untuk meminimalkan pajak yang harus  dibayar  perusahaan.  Upaya  ini bertujuan  untuk  menurunkan  pajak secara legal dikenal sebagai penghindaran pajak ( tax avoidance ), dan upaya  untuk  menurunkan  pajak  secara ilegal  dikenal  sebagai  penghindaran pajak ( Tax Evasion ).
Tax  Avoidance adalah  upaya penghindaran  pajak  yang  legal.  Hal  ini menggunakan cara dan teknik yang tidak melanggar  undang-undang  perpajakan karena  dapat  memanfaatkan  kelemahan peraturan perundang-undangan perpajakan  untuk  mengurangi  jumlah pajak  yang  terutang.  Langkah  ini merupakan pengembangan dari pemerintah  karena  besarnya  anggaran pajak  tahunan  tidak  sejalan  dengan pelaksanaannya. Pemerintah mengharapkan semua wajib pajak untuk membayar  pajak  mereka  dan  untuk mentransfer  uang  pembayar  pajak  ke perbendaharaan dengan benar dan jujur. Indonesia memiliki berbagai macam  peraturan  untuk  mencegah penghindaran  pajak.  Sebagai  contoh, salah  satu  aturan  mengenai Transfer Pricing (Perdirjen No. PER-43/PJ/2010,
2010)  berkaitan  dengan  penerapan prinsip kewajaran dan normalitas dalam transaksi  komersial  antara  wajib  pajak dengan pihak yang mempunyai hubungan istimewa. Hubungan istimewa dalam  pajak  berkaitan  erat  dengan Transfer  Pricing ,  dimana  harga  barang atau  jasa  yang  diperdagangkan  antar perusahaan  di  bawah  naungan  bendera yang sama. Contohnya, anak perusahaan dengan induk perusahaan.
Fenomena Transfer Pricing dapat muncul dari motivasi manajemen untuk menghindari perpajakan, terutama ketika aset  dialihkan  kepada  pihak  lain.
Penetapan Transfer  Pricing tetap menjadi isu penting bagi pembayar pajak dan  otoritas  pajak  karena  mereka  pada akhirnya menentukan negara mana yang diuntungkan  dari  pengenaan  pajak  atas keuntungan perusahaan yang beroperasi di banyak negara. Jumlah transaksi pihak berelasi  diperkirakan  mencapai  sekitar 60%  dari  transaksi  lintas  batas  di Indonesia. Oleh karena itu, Dirjen Pajak (sebagai  otoritas  perpajakan  Indonesia) telah  menetapkan  bahwa  sikap  dan kemampuan akan mencegah perkembangan terkait Transfer Pricing , khususnya  terkait  perpajakan  atas transaksi  pihak  berelasi  (Hartati  et,  al 2015 dalam Rahma, 2021). Suandy (2011: 74) dalam Rachmat, (2019), surveinya terbaru juga menemukan  bahwa  lebih  dari  80% perusahaan  multinasional  menganggap Transfer Pricing sebagai masalah pajak internasional  yang  penting,  dan  lebih dari  separuh  perusahaan  ini  melihatnya sebagai masalah terpenting mereka. Hal ini  tidak  terlepas  dari  meningkatnya globalisasi perekonomian yang ditandai dengan  munculnya  banyak  perusahaan multinasional  (S.Pandia  &  Gultom, 2022) yang beroperasi di luar negeri.
Teori Keagenan ( Agency Theory ) Teori  keagenan  adalah  teori  yang muncul  di  antara  dua  pihak,  di  mana mereka  berdua  menyepakati  negara tempat  layanan  yang  akan  digunakan. Hubungan keagenan adalah perjanjian di mana  satu  atau  lebih  orang  ( principal ) mempekerjakan  orang  atau  pihak  lain (agen)  untuk  melakukan  berbagai layanan dan memberi wewenang kepada pembuat keputusan. Hal ini menunjukkan bahwa manajemen bertanggung jawab atas semua
keputusan  yang  menyangkut  pengguna laporan  keuangan,  termasuk  investor,
pemangku kepentingan, pemegang saham, dan kreditur. Misalnya, dalam kontrak karyawan,  pemilik  perusahaan  adalah principal ,  dan  manajemen  adalah  agen yang disewa untuk menjalankan perusahaan atas nama pemilik. Teori keagenan menjelaskan bagaimana  konflik  muncul  karena perbedaan kepentingan antara manajemen  dan  pemegang  saham (Maulida dan Wahyudin 2020). Asimetri informasi antara pemilik perusahaan dan manajer menciptakan konflik keagenan, dengan  tujuan  individu  manajer  selalu didahulukan  dari  tujuan  perusahaan. Dengan  kekuasaan  yang  diberikan  oleh pemegang  saham  kepada  manajer, manajer  dapat  melakukan  transaksi kepada  perusahaan  yang  memiliki hubungan  khusus  untuk  melakukan pengendalian pajak.
Pengaruh Tax Minimization terhadap keputusan Transfer Pricing Agency Theory menjelaskan bahwa pemegang saham pengendali atau mayoritas,  dapat  mengalihkan  seluruh sumber daya perusahaan kepada dirinya sendiri melalui transaksi antara perusahaan  dengan  pemilik.  Ini  dapat dilakukan dengan menjual aset, memberikan  pinjaman,  dll.  Selain  itu,
pemegang  saham  pengendali  dapat meningkatkan kepentingannya
di perusahaan  tanpa  harus  mengalihkan asetnya dengan menerbitkan saham yang dilutif  atau  transaksi  keuangan  lainnya yang  mengakibatkan  kerugian  bagi nonpengendali  atau  pemilik  pemegang saham minoritas.
Dalam  penelitianya,    (Maulida  & Wahyudin,  2020)  menyatakan  bahwa sebuah  perusahaan  beroperasi  dengan tujuan untuk  memaksimalkan laba dan meminimalkan  beban  pajaknya.  Oleh
karena  itu,  perusahaan  menggunakan strategi  dengan  melakukan Transfer Pricing .
H1: Semakin tinggi Tax Minimization , maka semakin besar Transfer Pricing . Pengaruh  Kualitas  Audit terhadap keputusan Transfer Pricing Kualitas  Audit  merupakan  salah satu  komponen  dari Good  Corporate Governance  (GCG) .  Kualitas  Audit adalah  segala  kemungkinan  yang  dapat terjadi  saat  auditor  mengaudit  laporan keuangan  klien  dan  menemukan pelanggaran atau kesalahan yang terjadi dalam  laporan  keuangan  auditan.
Dengan adanya pengauditan diharapkan dapat mengurangi kesalahan penyampaian  informasi  yang  ada  pada laporan  keuangan  sehingga  dapat meningkatkan kepercayaan baik dari sisi manajemen  perusahaan  maupun  pihak eksternal. Menurut (Rosa, R et al, 2017), Kualitas  Audit  juga  didasarkan  pada pertimbangan yang mencakup beberapa unsur  yang  ada  dalam Good  Corporate
Governance  (GCG) yaitu  keterbukaan, keadilan, akuntabilitas dan keberlanjutan. KAP Big Four dianggap memiliki  integritas  yang  tinggi  serta  di beri kepercayaan oleh banyak perusahaan,  sehingga KAP  Big  Four dipercaya mampu mendorong perusahaan  agar  tetap  transparan  dalam melaporkan  transaksi Transfer  Pricing di SPT Tahunan serta tetap patuh dengan ketentuan-ketentuan  pajak  yang  sudah ditetapkan oleh pemerintah yang terkait dengan transaksi Transfer Pricing .
Jika  suatu  laporan  keuangan perusahaan di audit oleh KAP Big Four ,
maka  perusahaan  tersebut  dianggap semakin bisa untuk melakukan penghematan pajak dalam hal ini adalah melakukan  kebijakan Transfer  Pricing . Sehingga  dapat  dikatakan  bahwa semakin  baik  Kualitas  Audit  dari  suatu
perusahaan,  maka  semakin  rendah
Transfer Pricing .
H2  :  Semakin  baik  Kualitas  Audit, maka  semakin  rendah Transfer Pricing.
Pengaruh Debt  Covenant terhadap keputusan Transfer Pricing Teori keagenan menjelaskan bahwa  perjanjian  hutang  erat  kaitannya dengan  teori  keagenan  dimana  dalam prakteknya  investor  sebagai  pemilik perusahaan  mengarahkan  sumber  daya perusahaan kepada manajer untuk dapat menghasilkan return yang menguntungkan bagi perusahaan. Rasio ekuitas digunakan sebagai proksi untuk mengukur  rasio Leverage .  Rasio  ini berguna  untuk  mendapatkan  gambaran tentang  struktur  modal  perusahaan  dan memprediksi eksposur perusahaan terhadap hutang yang tidak tertagih.
H3  :  Semakin  tinggi Debt  Covenant , maka semakin besar Transfer Pricing.
Pengaruh Ukuran Perusahaan dalam memoderasi Tax Minimization terhadap Transfer Pricing Ukuran perusahaan adalah penilaian  dalam  mengukur  besar kecilnya perusahaan. (Yulia et al ,2019) mendefinisikan ukuran perusahaan sebagai  skala  besar  kecilnya  sebuah perusahaan.  Ukuran  perusahaan  terbagi menjadi  tiga  kategori  yaitu  perusahaan kecil,  perusahaan  menengah,  dan perusahaan  besar.  Dalam  pengukuran Tax Minimization proksi yang digunakan adalah Effective  Tax  Rate  (ETR) yang merupakan  perbandingan  beban  pajak dibagi dengan laba sebelum pajak. Semua perusahaan, baik perusahaan  besar,  menengah  ataupun kecil  pasti mempunyai keinginan untuk menekan  pengeluaran  dan  mendapat keuntungan sebesar-besarnya, perusahaan dapat melakukan peningkatan  keuntungan  dengan  cara
meminimalkan beban pajak . Oleh karena itu,  adanya Tax  Minimization didukung dengan  Ukuran  Perusahaan  dapat mendorong manajer melakukan tindakan Transfer Pricing. Semakin besar Ukuran Perusahaan,  maka  akan  mempengaruhi laba  secara  optimal.  Begitu  pula sebaliknya,  ukuran  perusahaan  yang kecil  cenderung  lebih  susah  melakukan manajemen laba, karena tidak memiliki sistem  manajemen  yang  kompleks  dan mendapatkan laba yang rendah. Besarnya  ukuran  perusahaan  juga mengakibatkan pajak terutang perusahaan  lebih  tinggi,  sehingga manajer akan cenderung meminimalkan beban pajak melalui Transfer Pricing .
H4  :  Ukuran  Perusahaan  mampu memoderasi pengaruh Tax Minimization terhadap Transfer Pricing.
Pengaruh Ukuran Perusahaan dalam memoderasi Kualitas Audit terhadap

## Transfer Pricing
Menurut  Damayanti  dan  Susanto dalam  Mayantya  (2018)  kualitas  audit adalah  segala  kemungkinan  yang  dapat terjadi  saat  auditor  mengaudit  laporan keuangan  klien  dan  menemukan pelanggaran atau kesalahan yang terjadi dan  melaporkannya  dalam  laporan keuangan  auditan.  Kualitas  audit mencakup  beberapa  unsur  yang  ada dalam Good  Corporate  Governance , yaitu  keterbukaan,  kejujuran  dan akuntanbilitas. Besar kecilnya ukuran perusahaan dapat mempengaruhi keputusan perusahaan  menggunakan  jasa  Kantor Akuntan  Publik  (KAP),  semakin  besar perusahaan  dapat  memungkinkan  bagi perusahaan  diaudit  oleh  KAP  terbaik dunia  yaitu  KAP The  Big  4 ,  dalam Agency  Theory menjelaskan  jika  suatu laporan  keuangan  perusahaan  di  audit oleh  KAP The Big  Four ,  maka perusahaan  tersebut  dianggap  semakin
bisa  untuk  melakukan  penghematan pajak  dalam  hal  ini  adalah  melakukan kebijakan Transfer  Pricing .  Sehingga Ukuran  Perusahaan  berpengaruh  dalam hubungan  antara  Kualitas  Audit  dan Transfer Pricing .
H5:  Ukuran  Perusahaan  mampu memoderasi pengaruh Kualitas Audit terhadap Transfer Pricing.
Pengaruh Ukuran Perusahaan dalam memoderasi Debt  Covenant terhadap Transfer Pricing
Perusahaan  besar  dan  terkenal memiliki tingkat ekuitas yang tinggi. Hal ini  memberi  perusahaan  keunggulan kompetitif  yang  luar  biasa  dan berkelanjutan . Perusahaan  baik  adalah perusahaan  yang  memiliki  hutang  tidak melebihi  modal  perusahaan,  sehingga biaya tetap perusahaan tidak tinggi. Jadi, semakin  rendah  rasio  utang  terhadap ekuitas  perusahaan,  semakin  baik  dan aman perusahaan tersebut.
Perusahaan  besar  atau  kecil, semuanya  ingin  menekan  pengeluaran bisnis serendah mungkin untuk memaksimalkan  keuntungan  bisnis.
Bisnis  dapat  meningkatkan  keuntungan mereka  dengan  berbagai  cara,  salah satunya adalah Transfer Pricing . Ukuran perusahaan yang semakin besar membuat perusahaan semakin memperhatikan kredibilitas perusahaan.
H6  :  Ukuran  Perusahaan  mampu memoderasi pengaruh Debt Covenant terhadap Transfer Pricing .
Berdasarkan hipotesis diatas,
maka model penelitian sebagai berikut :
Gambar 1. Model Penelitian

## METODE PENELITIAN
Populasi  penelitian  ini  adalah seluruh  perusahaan  manufaktur  yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2019-2021. Pengambilan sampel pada penelitian ini menggunakan metode Purposive  Sampling  dengan  beberapa kriteria.  Jumlah  populasi  sebanyak  193 perusahaan dan setelah diseleksi sampel sebanyak 86 perusahaan selama 3 tahun, sehingga  penelitian  ini  diperoleh  total sampel sebanyak 258 data.

## Jenis dan Teknik Pengumpulan Data
Pada  penelitian  ini  menggunakan jenis  data  kuantitatif  yang  berupa laporan keuangan tahunan dalam bentuk angka  yang  mengindikasikan  besaran atau  jumlah.  Kemudian  data  yang diperoleh dan dikumpulkan oleh peneliti sebagai data penelitian yang bersangkutan (Fauzi et al, 2019). Teknik  pengumpulan  data  pada penelitian  ini  menggunakan  studi dokumentasi.  Studi  dokumentasi  yaitu suatu  cara  yang  digunakan  untuk memperoleh  data  dan  informasi  dalam bentuk  buku,  arsip,  dokumen,  tulisan angka dan gambar yang berupa laporan serta  keterangan  yang  mendukung penelitian  (Sugiyono  2018:  476).
Penelitian ini mengkaji laporan keuangan  perusahaan  manufaktur  di
Bursa Efek Indonesia (BEI) tahun 2019- 2021.

## Definisi Operasional

## Transfer Pricing
Variabel  dependen  adalah  jenis variabel yang dipengaruhi oleh variabel independen. Pada penelitian ini variabel dependen/  terikat  adalah  keputusan perusahaan menerapkan Transfer Pricing . Proksi Transfer pricing dihitung dengan proksi yang digunakan pada  penelitian  Maulida,  L    dan
Wahyudin,  A  (2020),  yaitu Related Party  Transaction (RPT)  perbandingan
antara  Piutang  Pihak  Berelasi  dengan Total Piutang.
Tax Minimization Wajib  pajak  orang  pribadi  atau badan memiliki kewajiban pajak kepada negara yang bersifat memaksa, berdasarkan  undang-undang  dengan wajib pajak tidak mendapatkan imbalan secara  langsung  tetapi  digunakan  untuk keperluan  negara  yang  bertujuan  untuk kemakmuran  rakyat. Tax  Minimization dalam penelitian ini diproksikan dengan Effective  Tax  Rate  (ETR) yang merupakan  perbandingan Tax  Expense dibagi  dengan  Laba  Kena  Pajak (Maulida, L dan Wahyudin, A, 2020).
Kualitas Audit Kualitas Audit merupakan pemeriksaan  yang  dilakukan  secara sistematis dan menjaga sikap
independen  ketika  melakukan  suatu pekerjaan  audit,  menjaga  mutu  dan output  yang  dihasilkan  sesuai  aturan yang telah direncanakan (Maulida, L dan Wahyudin,  A,  2020).  Kualitas  Audit diproksikan  dengan  kinerja  auditor dalam KAP Big Four . Perusahaan yang diaudit oleh KAP Big Four dinilai lebih independen dalam menghasilkan laporan auditnya.  Kualitas  audit  menggunakan variabel dummy, dimana angka 1 untuk KAP Big Four dan angka 0 untuk KAP Non  Big  Four (Suprapto  dan  Nugroho, 2020).

## Debt Covenant
Perjanjian hutang (Debt Covenant) adalah perjanjian yang dapat digunakan
pemberi pinjaman untuk melindungi diri dari  administrator  yang  merugikan kepentingan  kreditor. Debt  covenant hypothesis memprediksi bahwa manajer ingin  meningkatkan  keuntungan  dan kekayaan  yang  mengurangi  biaya kontrak  hutang  ketika  perusahaan memilih untuk menggunakan perjanjian hutang (Nuradila dan Wibowo, 2018).
Identifikasi  kontrak  hutang,  yaitu dengan  menggunakan  DER  ( Debt  to Equity Ratio ). Debt Covenant diproksikan  dengan  rasio  hutang  atau rasio Leverage .
DER  adalah  rasio  antara  total hutang  dengan  ekuitas.  Semakin  besar nilai  DER,  maka  semakin  besar  juga return  saham  sehingga  memungkinkan perusahaan mengandalkan hutang untuk mendanai  operasi  dibandingkan  dengan dana perusahaan sendiri.

## Ukuran Perusahaan
Variabel lain dapat mempengaruhi pengaruh  langsung  antara  variabel independen  dan  variabel  dependen. Salah satunya adalah variabel moderasi, yaitu  jenis  variabel  yang  memperkuat atau  memperlemah  pengaruh  langsung antara variabel independen dan variabel dependen.  Variabel  moderasi  adalah jenis  variabel  yang  mempengaruhi  sifat atau  arah  pengaruh  antar  variabel. Variabel  moderasi  dalam  penelitian  ini adalah Ukuran Perusahaan.
Ukuran Perusahaan diukur dengan logaritma natural (Ln) dari rata-rata total aset  perusahaan  (Helfiardi  D  dan Suhartini, 2021). Penggunaan total Aset berdasarkan  pertimbangan  bahwa  total Aset mencerminkan Ukuran Perusahaan dan  diduga  mempengaruhi  ketepatan waktu.  Uraian  diatas  menunjukkan bahwa  ukuran  perusahaan  ditentukan
RPT = Piutang Pihak Berelasi Total Piutang ETR = Tax Expense Laba Setelah Pajak
DER =    Total Hutang
Total Ekuitas
melalui  ukuran  Aset.  Ukuran  Aset tersebut  diukur  sebagai  logaritma  dari total Aset. HASIL DAN

## PEMBAHASAN
PENELITIAN Uji Normalitas Tabel 1. Hasil Uji Skewness dan Kurtosis Sebelum Outlier N Skewness Kurtosis Statistic Statistic Std. Error Statistic Std. Error Unstandardized Residual Valid N (listwise) 258 258 .668 .152 -.847 .302
Berdasarkan hasil di atas, diperoleh  nilai  ZSkew  =  0,668/0,152  =
4,394 dan nilai ZKurt = -0,847/0,302 = - 2,804.  Uji  normalitas  Skewness  dan Kurtosis  tidak  berada  di  rentang  antara 1,96  sampai  dengan  -1,96.  Hal  ini menunjukkan  bahwa  data  penelitian belum terdistribusi normal.
Tabel 2. Hasil Uji Skewness dan Kurtosis Setelah Outlier N Skewness Kurtosis Statistic  Statistic Std. Error Statis tic Std. Error Unstandardiz ed Residual
Valid N (listwise) 177 177 .228 .183 -.067  .363
Berdasarkan Tabel 2 menunjukkan  bahwa  nilai  ZSkew  = 0,228/ 0,183 = 1,57 dan nilai ZKurt = -
,067/  0,363  =  -0,18,  data  tersebut berdistribusi  normal  karena  rasio Skewness dan rasio Kurtosis berada pada rentang antara -1,96 sampai 1,96.

## Uji Asumsi Klasik
Uji Multikolinearitas
Hasil  uji  multikoleniaritas  pada penelitian ini ditunjukkan pada Tabel 3 berikut :
Tabel 3. Hasil Uji Multikolinearitas
Model Collinearity Statistics Tolerance VIF 1  Constant Tax Minimization  .970 1.031 Kualitas Audit .957 1.046 Debt Covenant .967 1.034 TM*SIZE .952 1.051 KA*SIZE .944 1.059 DC*SIZE .987 1.013 a. Dependent Variable: Transfer Pricing Pengujian multikolinearitas dilakukan dengan melihat nilai Tolerance dan Variance Inflation Faktor (VIF). Dapat dikatakan terjadi multikolinearitas jika nilai Tolerance < 0,10 dan nilai VIF > 10, dan sebaliknya multikolinearitas tidak terjadi jika nilai VIF  <  10  dan  nilai  Tolerance  >  0,10. Berdasarkan  penjelasan  di  atas  dapat disimpulkan  bahwa  data  yang  diuji terbebas dari masalah multikolinearitas.

## Uji Heteroskedastisitas
Hasil uji heteroskedastisitas pada penelitian ini ditunjukkan pada Tabel 4 berikut :
Tabel 4. Hasil Uji Heteroskedastisitas Model Unstandardized Coefficients Standardize d
Coefficients t Sig. B  Std. Error Beta 1   Constant .316 .059 5.350 .000 Tax Minimization  -.060 .227 -.020  -.263 .793 Kualitas Audit .031 .035 .068  .878 .381 Debt Covenant .018 .036 .040  .513 .608 TM*UP -.002 .008 -.022  -.285 .776 KA*UP .001 .001 .067  .863 .390 DEBT*UP .000 .001 .029  .384 .702 a. Dependent Variable: Abs_Res Berdasarkan table 4 uji heteroskedastisitas  menggunakan  uji Glejser, terbukti bahwa variabel-variabel dalam penelitian ini memiliki signifikansi di atas tingkat kepercayaan 0,05. Dengan demikian  dapat  disimpulkan  bahwa model  regresi  pada  penelitian  ini  baik,
karena tidak terjadi adanya SIZE =  Log (Total Aset)
heteroskedastisitas  atau  biasa  disebut homokedastisitas.

## Uji Autokorelasi
Uji  Autokorelasi  pada  penelitian dengan menggunakan uji Durbin Watson ditunjukkan pada Tabel 5 berikut :
Tabel 5. Hasil Uji Autokorelasi
Mod el R R Square Adjusted R Square Std.  Error of the Estimate Durbin - Watson 1 .401 .161 .126 .35259326  2.112 a. Predictors: (Constant), Tax Minimization,  Kualitas  Audit,  Debt Covenant, ETR*SIZE, KA*SIZE, DEBT*SIZE b. Dependent Variable: Transfer Pricing Berdasarkan hasil uji yang dilakukan terdapat nilai batas bawah (dl) sebesar 1,719 dan batas atas (du) sebesar 1,788  sehingga  4-du  yaitu  sama  sebesar
2,221  dan  4-dl  sebesar  2,283.  Dengan demikian disimpulkan bahwa du < DW < 4-du  atau  1,719  <  2,112  <  2,221.  Nilai Durbin  Watson  sebesar  2,166  berposisi didaerah  tidak  ada  autokorelasi,  artinya model  regresi  pada  penelitian  ini  tidak terdapat adanya autokorelasi.

## Analisis Regresi Linier Berganda
a. Uji Regresi Linier Berganda Model 1 Hasil analisis regresi linier berganda pada penelitian ini ditunjukkan pada tabel 6 dan 7 sebagai berikut :
Tabel 6. Hasil Uji Regresi Linier
Berganda Tanpa Variabel Moderasi Model Unstandarized Coefficients t Sig B Std. Error 1 (Constant) 0,447 0,089 5,004   0,000 Tax Minimization -0,925 0,344 -2,691   0,008 Kualitas Audit 0,095 0,053 1,787   0,007 Debt Covenant 0,064 0,054 1,178 0,240 R Square            0,188
F                        4,092 Sig                     0,000
a. Dependent Variable : Transfer Pricing
Berdasarkan hasil pengujian regresi linier  berganda  pada  Tabel  4.6,  dapat diketahui  bahwa Tax  Minimization dan
Kualitas  Audit  berpengaruh  signifikan terhadap  keputusan Transfer  Pricing pada perusahaan manufaktur multinasional dengan tingkat signifikansi 0,008  dan  0,007.  Sedangkan Debt
Covenant  tidak  berpengaruh  signifikan terhadap Transfer  Pricing karena memiliki tingkat signifikansi lebih besar dari 0,05.

## b. Uji Regresi Linier Berganda Model 2
Hasil analisis regresi linier berganda dengan Ukuran Perusahaan pada penelitian  ini  ditunjukkan  pada  Tabel  7 sebagai berikut: Tabel 7. Hasil Uji Regresi Linier Berganda dengan Variabel Moderasi Model Unstandarized Coefficients t Sig B Std. Error
1 (Constant) 0,404 0,087 4,634 0,000 Tax Minimization -5,878 4,705 -1,249 0,213 Kualitas Audit 4,166 1,022 4,076 0,000 Debt Covenant 0,461 0,931 0,495 0,621 TM_SIZE 0,177 0,164 1,079 0,282 KA_SIZE -0,139 0,035 -3,937 0,000 DC_SIZE -0,013 0,032 -0,388 0,699 R Square            0,161 F                        4,625 Sig                     0,000 a. Dependent Variable : Transfer Pricing Berdasarkan hasil pengujian regresi linier  berganda  pada  tabel  7,  dapat diketahui bahwa variabel ukuran perusahaan  gagal  memoderisasi  secara signifikan  pengaruh Tax  Minimization terhadap Transfer  Pricing .  Demikian juga  dengan  pengaruh Debt  Covenant terhadap Transfer  Pricing .  Ukuran Perusahaan  dapat  memoderasi  interaksi Kualitas Audit terhadap Transfer Pricing .
Uji Kelayakan Model a. Uji Koefisien Determinasi (Adjusted
R 2 ) Uji Koefisien Determinasi (Adjusted R²) bertujuan untuk mengukur jauhnya  kemampuan  model  dalam mewujudkan  variasi  yang  terjadi  pada variabel dependen (Ghozali, 2018). Hasil
dari  uji  koefisien  determinasi  pada penelitian ini sebagai berikut:
Tabel 8. Hasil Uji Koefisien
Determinasi (Adjusted R 2 )
Model R R Square Adjusted R Square Std.  Error of the Estimate 1 .401 .161 .126 .3259326 a. Predictors: (Constant), Tax Minimization,  Kualitas  Audit,  Debt Covenant, TM*SIZE, KA*SIZE, DC*SIZE Berdasarkan tabel 8 diperoleh hasil nilai  Adjusted  R  Square  (R²)  sebesar 0,126  atau  12,6%.  Artinya,  variabel dependen Transfer Pricing dapat dijelaskan  secara  keseluruhan  oleh kelima  variabel  yaitu Tax  Minimization , Kualitas  Audit, Debt  Covenant ,  korelasi Tax  Minimization dengan  Ukuran
Perusahaan,  korelasi  Kualitas  Audit dengan  Ukuran  Perusahaan  dan  korelasi
Debt Covenant dengan Ukuran Perusahaan  ke  variabel  dependen Transfer Pricing sebesar 12,6%. Sedangkan sisanya 87,4% dijelaskan oleh variabel  lainnya  diluar  model  penelitian ini.

## b. Uji F
Uji  F  dikerjakan  dengan  melihat nilai signifikan F pada output hasil regresi dengan  signifikasi  sebesar  0,05.  Uji  F dianalisis dengan fit jika nilai signifikansi lebih  kecil  dari  0,05.  Berikut  hasil  uji  F pada (Tabel 4.9) penelitian ini:
Tabel 9. Hasil Uji F Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. 1 Regression 3.439 7 .491 4.625  .000 Residual 17.953 169 .106 Total 21.392  176 a. Dependent Variable Transfer Pricing b. Predictors: (Constant), Tax Minimization,  Kualitas  Audit,  Debt Covenant, TM*SIZE, KA*SIZE, DC*SIZE Berdasarkan  tabel  9  di  atas menunjukkan bahwa nilai F sebesar 4,625 dengan nilai signifikansi sebesar 0,000<0,05.  Berdasarkan  hasil  di  atas
berarti variabel independen dalam model regresi ini berpengaruh terhadap variabel dependen atau Transfer Pricing.
Sehingga  dapat  diambil  kesimpulan bahwa  model  regresi  peneitian  ini  layak dilanjutkan  ke  pengujian  berikutnya, yaitu pengujian hipotesis.

## Uji Hipotesis (Uji Statistik t) a. Model 1
Hasil  uji  statistik  t  dapat  dilihat outputnya  pada  Tabel  4.6.  Berikut analisis hasil uji t :
Hipotesis 1, variabel Tax Minimization menunjukkan  bahwa  nilai signifikansi  sebesar  0,000  <  0,05. Artinya, Tax  Minimization berpengaruh positif  terhadap Transfer  Pricing , sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa hipotesis  pertama  yang  menyatakan Tax Minimization berpengaruh positif terhadap Transfer  Pricing diterima . Semakin  tinggi Tax  Minimization ,  maka semakin tinggi Transfer Pricing . Hipotesis  2, variabel  Kualitas Audit menunjukkan bahwa nilai signifikansi  sebesar  0,007  <  0,05. Artinya,  Kualitas  Audit  berpengaruh positif terhadap tingkat Transfer Pricing , sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa hipotesis  kedua  yang  menyatakan Kualitas  Audit  berpengaruh  positif terhadap Transfer  Pricing diterima. Semakin  tinggi  Kualitas  Audit,  maka semakin rendah Transfer Pricing .
Hipotesis 3, variabel Debt Covenant menunjukkan  bahwa  nilai signifikansi  sebesar  0,240  >  0,05. Artinya, Debt Covenant tidak berpengaruh  terhadap  tingkat Transfer
Pricing ,  sehingga  dapat  disimpulkan bahwa hipotesis ketiga yang menyatakan
Debt  Covenant tidak  berpengaruh terhadap Transfer  Pricing ditolak.
Semakin  tinggi Debt  Covenant ,  maka semakin  besar  tetapi  tidak  signifikan pengaruhnya terhadap Transfer Pricing .

## b. Model 2
Hasil  uji  statistik  t  dapat  dilihat secara  detail  pada  Tabel  4.7.  Tabel tersebut  menyatakan  bahwa  kolom  t merupakan  hasil  yang  menjelaskan pengaruh  variabel  independen  terhadap variabel dependen. Penjelasan hasil uji t adalah sebagai berikut:
Hipotesis  4 ,  yaitu  korelasi Tax Minimization dengan Ukuran Perusahaan menunjukkan  nilai  signifikansi  sebesar
0,282  >  0,05.  Artinya,  interaksi Tax Minimixation dengan ukuran perusahaan tidak  berpengaruh  terhadap Transfer Pricing , sehingga hipotesis keempat yang menyatakan bahwa korelasi Tax Minimization dengan Ukuran Perusahaan tidak  berpengaruh  terhadap Transfer Pricing ditolak .  Ukuran  Perusahaan tidak mampu memoderasi pengaruh Tax Minimization terhadap Transfer Pricing . Hipotesis 5 , yaitu korelasi Kualitas
Audit  dengan  Ukuran  Perusahaan menunjukkan  bahwa  nilai  signifikansi sebesar  0,000  <0,05.  Artinya,  interaksi Kualitas Audit dengan Ukuran Perusahaan berpengaruh terhadap Transfer  Pricing sehingga  hipotesis kelima yang menyatakan bahwa korelasi Kualitas Audit dengan Ukuran Perusahaan berpengaruh terhadap Transfer  Pricing diterima. Ukuran Perusahaan mampu memoderasi pengaruh  Kualitas  Audit  terhadap
Transfer Pricing . Hipotesis  6 ,  yaitu  korelasi Debt Covenant dengan  Ukuran  Perusahaan menunjukkan  nilai  signifikansi  sebesar 0,699  >0,05.  Artinya,  interaksi Debt
Covenant dengan  Ukuran  Perusahaan berpengaruh  terhadap Transfer  Pricing sehingga hipotesis keenam yang menyatakan  bahwa  interaksi Debt Covenant dengan  Ukuran  Perusahaan tidak  berpengaruh  terhadap Transfer Pricing , ditolak. Ukuran  Perusahaan tidak mampu memoderasi pengaruh Debt Covenant terhadap Transfer Pricing .
Pembahasan 1. Pengaruh Tax Minimization Terhadap Transfer Pricing Hipotesis  pertama  menyatakan bahwa adanya pengaruh Tax Minimization terhadap Transfer Pricing . Berdasarkan  hasil  penelitian  ini,  dapat disimpulkan  bahwa Tax  Minimization yang  diukur  dengan Effective  Tax  Rate (ETR)  mempunyai  pengaruh  terhadap Transfer  Pricing pada  perusahaan manufaktur  pada  periode  2019-2021. Artinya,  semakin  tinggi  perusahaan melakukan  minimalisasi  pajak,  maka semakin  rendah  perusahaan  melakukan Transfer Pricing . Begitu pula sebaliknya, semakin  rendah  tingkat  minimalisasi pajak  perusahaan,  maka  semakin  tinggi perusahaan melakukan Transfer Pricing .
Teori  keagenan (Agency  Theory) menjelaskan adanya ketimpangan informasi  yang  terjadi  antara  pemegang saham  (prinsipal)  dengan  manajemen (agen),  pihak  manajemen  berusaha menyembunyikan  beberapa  informasi yang dapat merugikan pemegang saham. Penelitian  Jafri  dan  Mustikasari,  (2018) mengatakan bahwa upaya meminimalkan beban pajak, perusahaan hanya bertransaksi  dengan  pihak  afiliasi  yang ada  di  negara  lain.  Kondisi  ini  dapat merugikan pemegang saham dan memberikan dampak berkurangnya keuntungan  mereka  yang  disebabkan perilaku  oportunistik.  Oleh  karena  itu, untuk memberikan keadilan dan kesejahteraan  kepada  pemegang  saham, pihak manajer diwajibkan untuk menghindari melakukan manipulasi data pada  laporan  keuangan  dalam  bentuk
Transfer Pricing .
Penelitian  ini  sejalan  dengan penelitian Maulida, L dan Wahyudin, A. (2020)  dan  Marfuah,  et  al.  (2021)  yang menyatakan  bahwa Tax  Minimization berpengaruh terhadap Transfer Pricing .

## 2. Pengaruh Kualitas Audit Terhadap
Transfer Pricing Hipotesis kedua menyatakan bahwa  ada  pengaruh  Kualitas  Audit terhadap Transfer  Pricing .  Berdasarkan hasil  penelitian  ini,  dapat  disimpulkan bahwa  Kualitas  Audit  yang  diukur dengan  Variabel  dummy  1  untuk  KAP Big  Four ,  0  untuk  KAP Non  Big  Four mempunyai  pengaruh  terhadap Transfer Pricing pada  perusahaan  manufaktur  di Indonesia  periode  2019-2021.  Artinya, semakin tinggi KAP yang digunakan oleh perusahaan  akan  lebih  dipercayai  oleh fiskus,  karena  KAP  tersebut  memiliki reputasi  yang  baik.  Sehingga  besar kemungkinan  perusahaan  yang  diaudit oleh KAP tersebut akan kecil kemungkinan terindikasi praktik Transfer Pricing .
Theory Agency menyatakan bahwa pemegang  saham  (prinsipal)  melakukan pengeluaran  untuk  biaya  agensi  yang berupa  biaya  audit  laporan  keuangan perusahaan dan laporan tahunan perusahaan. Salah satu bentuk kecurangan  manajer  (agen)  untuk memaksimalkan  laba  yaitu  dengan penghindaran pajak dengan cara Transfer Pricing .  Laporan  keuangan  perusahaan dan  laporan  tahunan    yang  telah  diaudit oleh  KAP  besar  akan  menghasilkan kualitas  yang  baik  dan  akan  dipercaya oleh  pemegang  saham.  Oleh  karena  itu, KAP  dapat  dijadikan  ukuran  sebagai penentu keberhasilan dalam pengambilan keputusan  perusahaan  yang  terindikasi Transfer Pricing . Penelitian  ini  sejalan  dengan penelitian Maulida, L dan Wahyudin, A. (2020)  yang  menunjukkan  hasil  bahwa Kualitas  Audit  berpengaruh  positif terhadap Transfer  Pricing .  Hal  ini mengindikasikan  bahwa  Semakin  baik Kualitas  Audit,  maka  semakin  rendah Transfer Pricing .
3.  Pengaruh Debt  Covenant Terhadap Transfer Pricing Pengujian hipotesis ketiga menunjukkan  bahwa  tidak  adanya pengaruh Debt  Covenant terhadap Transfer Pricing. Artinya, Debt Covenant tidak  memberikan  pengaruh  terhadap perusahaan  dalam  praktik Transfer Pricing . Semakin tinggi Debt Covenant, maka  semakin  besar  tetapi  tidak signifikan pengaruhnya terhadap Transfer  Pricing .  Hal  ini  tidak  sesuai dengan  teori  agensi  yang  beranggapan bahwa  pengontrakan  utang  ( Debt Covenant )  sangat  erat  kaitannya  dengan teori keagenan, dimana dalam prakteknya para  investor  selaku  pemilik  perusahaan melakukan  pengelolaan  sumber  daya dalam  perusahaan  kepada  pihak  yang dikontrak  yaitu  manajer  untuk  dapat menghasilkan return yang menguntungkan bagi pihak perusahaan. Oleh  karena  itu  dapat  diketahui bahwa  perusahaan  manufaktur  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  tahun 2019-2021  dalam  melakukan Transfer Pricing tidak  dipengaruhi  oleh  besar kecilnya Debt  Covenant. Penelitian  ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh  (Sari  EP  dan  Abdullah,  2018) menyatakan  bahwa  terdapat  pengaruh antara Debt  Covenant dan Transfer
Pricing .
4. Pengaruh Interaksi Tax Minimization Dengan Ukuran Perusahaan Terhadap Transfer Pricing Berdasarkan  pengujian  hipotesis keempat  menunjukkan  bahwa  pengaruh interaksi Tax  Minimization dengan ukuran  perusahaan  terhadap Transfer Pricing ditolak.  Hasil  ini  dibuktikan dengan nilai signifikansi lebih dari 0,05,
Artinya, ukuran perusahaan tidak mampu memoderasi interaksi antara Tax Minimization dengan Transfer  Pricing
pada perusahaan manufaktur di Indonesia. Semakin rendah Tax Minimization , maka  semakin  tinggi  juga  perusahaan melakukan Transfer Pricing . Begitu pula sebaliknya,  jika Tax  Minimization semakin  tinggi,  maka  semakin  rendah Transfer  Pricing .  Jika  dikaitkan  dengan adanya  ukuran  perusahaan,  perusahaan yang  mempunyai  ukuran  besar  akan memiliki  banyak  peluang  melakukan transaksi  dengan  pihak  berelasi,  yang bertujuan untuk mengalihkan pendapatan. Sehingga ketika perusahaan memiliki  beban  pajak  yang  rendah, kemungkinan besar perusahaan melakukan tindakan Transfer Pricing . Sumber  daya  yang  dimiliki  oleh perusahaan  besar  akan  digunakan manajemen untuk melakukan minimalisasi  pajak,  jika  dibandingkan dengan perusahaan kecil biasanya sumber daya yang digunakan akan lebih banyak kekurangan sehingga tidak dapat memaksimalkan  kinerja  perusahaan. Manajer perusahaan berupaya memaksimalkan laba dengan melakukan tindakan Tax Planning salah satunya Tax Minimization .  Dalam  teori  agensi menjelaskan bahwa semua pihak berusaha  mementingkan  dirinya  sendiri. Apabila  dihubungkan  dengan  variabel moderasinya,  ukuran  perusahaan  yang besar lebih terpercaya daripada perusahaan  kecil.  Sehingga  dengan keadaan  ini  dapat  memicu  manajer memanfaatkan  dalam  memaksimalkan laba  dengan Tax  Minimization ,  tanpa melihat dari sisi pemerintah.
Penelitian ini menunjukkan bahwa Ukuran  Perusahaan  tidak  mampu memoderasi  pengaruh Tax  Minimization terhadap Transfer Pricing , karena hanya perusahaan  besar  yang  mempunyai banyak pihak berelasi sehingga memudahkan  perusahaan  melakukan
Transfer Pricing .
5.  Pengaruh  Interaksi  Kualitas  Audit Dengan Ukuran Perusahaan Terhadap Transfer    Pricing Berdasarkan hipotesis kelima menunjukkan  bahwa  adanya  pengaruh interaksi  kualitas  audit  dengan  ukuran perusahaan  terhadap Transfer  Pricing .
Hasil  uji  ini  dibuktikan  dengan  nilai signifikansi 0,000 < 0,05, artinya, ukuran perusahaan mampu memoderasi pengaruh kualitsas audit dengan transfer pricing  pada  perusahaan  manufaktur  di Indonesia  pada  tahun  2019-2021.  Akan tetapi  ukuran  perusahaan  berpengaruh memperlemah hubungan keduanya seperti  yang  diketahui  sebelumnya  pada hipotesis kelima bahwa ukuran
perusahaan  berpengaruh  positif  dan signifikan  antara  variabel  keduanya. Semakin  tinggi  kualitas  audit,  maka semakin rendah tingkat Transfer Pricing . Jadi,  apabila  ukuran  perusahaan  tinggi maka  kualitas  audit  juga  akan  tinggi sehingga indikasi perusahaan melakukan Transfer Pricing semakin rendah. Teori  keagenan  yang  sudah dijelaskan sebelumnya tidak mendukung hasil hipotesis penelitian ini. Dalam teori tersebut menjelaskan untuk menghasilkan  audit  yang  berkualitas, pemegang  saham  akan  cenderung menunjuk auditor yang memiliki independensi. Auditor ini diduga auditor yang  berada  dalam  lingkup  KAP  besar dan  akan  menghasilkan  hasil  audit berkualitas  (Nugroho,  et  al.  2018). Laporan  keuangan  dan  laporan  tahunan yang  telah  diaudit  oleh  KAP  besar  dan berkualitas  akan  lebih  dipercayai  oleh pemegang  saham.  Adanya  ukuran perusahaan  dan  penggunaan  KAP  besar menjadikan  perusahaan  terlihat  lebih baik, sehingga dapat disimpulkan bahwa semakin besar ukuran perusahaan, maka perusahaan  akan  menggunakan  KAP dengan  peringkat  tinggi,  yang  bertujuan untuk menurunkan Transfer Pricing .
Penelitian  ini  sejalan  dengan penelitian yang dilakukan oleh (Maulida, L dan Agus Wahyudin, 2020) menyatakan  bahwa  ukuran  perusahaan berpengaruh terhadap hubungan kualitas audit  dengan transfer  pricing .    Namun, terdapat  hasil  yang  berbeda  pada penelitian  yang  dilakukan  oleh  (Pandia dan  Gultom,  2022)  yang  mengatakan bahwa  ukuran  perusahaan  tidak  dapat memperkuat atau memperlemah hubungan  antara  Kualitas  Audit  dan Transfer Pricing .
6.  Pengaruh  Interaksi Debt  Covenant Dengan Ukuran Perusahaan Terhadap

## Transfer Pricing
Berdasarkan  pengujian  hipotesis keenam  menunjukkan  bahwa  tidak adanya pengaruh hubungan Debt Covenant dengan  Ukuran  Perusahaan terhadap Transfer  Pricing ,  hal  itu ditunjukkan  dengan  nilai  signifikansi 0,669>0,05  yang  berarti  nilai  sig  lebih besar dari 0,05.
Hipotesis  perjanjian  hutang  ( Debt
Covenant  Hypothesis )  tidak  mendukung hasil  penelitian  ini.  Hutang  dapat dimanfaatkan sebagai item yang dikurangkan dari pajak laporan
keuangan, khususnya dalam laporan laba rugi,  pendapat  tersebut  tidak  sejalan dalam penelitian ini. Hutang yang tinggi akan  meningkatkan  beban  perusahaan lebih  tinggi,  hal  ini  dapat  mengurangi laba sebelum pajak, sehingga pajak yang dibayarkan  semakin  kecil.  Alasan tersebut  yang  menyebabkan  bahwa ukuran perusahaan tidak mampu memoderasi  hubungan Debt  Covenant
dan Transfer Pricing .
Hal  ini  sejalan  dengan  pemikiran yang  dikemukan  oleh  (Maulida,  L  dan Wahyudin, A. 2020) menyatakan bahwa ukuran perusahaan tidak mampu memoderasi  pengaruh Debt  Covenant terhadap Transfer  Pricing .  Sebaliknya
(Yualianti,  S  dan  Sistya  Rachmawati,
2019)  menyatakan  bahwa  ukuran perusahaan mampu memoderasi pengaruh Debt  Covenant terhadap Transfer Pricing .

## PENUTUP Kesimpulan
Penelitian  ini  bertujuan  untuk menguji  dan  menganalisa  pengaruh Tax Minimization ,  Kualitas  Audit, Debt Covenant ,  hubungan Tax  Minimization dengan  Ukuran  Perusahaan,  interaksi Kualitas Audit dengan Ukuran Perusahaan dan interaksi Debt Covenant dengan  Ukuran  Perusahaan  terhadap keputusan  melakukan Transfer  Pricing pada  perusahaan  manufaktur  yang terdaftar di BEI periode 2019-2021. Hasil pengujian dan analisis dapat disimpulkan sebagai berikut:
1. Tax Minimization berpengaruh terhadap Transfer Pricing .
2. Kualitas  Audit berpengaruh  terhadap Transfer Pricing .
3. Debt  Covenant tidak  berpengaruh terhadap Transfer Pricing . 4. Ukuran  perusahaan  tidak  mampu memoderasi korelasi T ax Minimization terhadap Transfer Pricing . 5. Ukuran perusahaan mampu memoderasi  korelasi  Kualitas  Audit terhadap Transfer Pricing.
6. Ukuran  perusahaan  tidak  mampu memoderasi  korelasi Debt  Covenant terhadap Transfer Pricing.

## Keterbatasan Penelitian
Pada  penelitian  ini  memiliki beberapa  keterbatasan  yang  dapat mempengaruhi  hasil  penelitian  sebagai berikut :
1. Penelitian  ini  mempunyai  nilai Adjusted  R  Square  12,6%.  Artinya, variabel  dependen Transfer  Pricing dapat  dijelaskan  secara  keseluruhan oleh  kelima  variabel  yaitu Tax Minimization ,  Kualitas  Audit, Debt
Covenant ,  korelasi Tax  Minimization dengan  Ukuran  Perusahaan,  korelasi Kualitas  Audit  dengan  Ukuran Perusahaan dan korelasi Debt Covenant dengan Ukuran Perusahaan ke variabel dependen Transfer Pricing sebesar  12,6%.  Sedangkan  sisanya 87,4% dijelaskan oleh variabel lainnya diluar model penelitian ini.
2. Ditolaknya  hipotesis Debt  Covenant terhadap Transfer  Pricing ,  korelasi Tax  Minimization dengan  Ukuran Perusahaan terhadap Transfer Pricing dan  korelasi Debt  Covenant dengan
Ukuran Perusahaan terhadap Transfer
Pricing .
Saran
Hasil  penelitian  ini  yang  masih terkendala  oleh  keterbatasan  penelitian maka    terdapat   beberapa  saran  untuk mengembangkan penelitian ini, yaitu:
1. Bagi penelitian selanjutnya, disarankan  memperbanyak  sampel penelitian. Tidak hanya terbatas pada perusahaan multinasional sektor manufaktur  saja,  tetapi  juga  pada sektor  lainnya  seperti  :  keuangan, pertambangan, dan lain-lain.
2. Bagi  penelitian  selanjutnya  juga diharapkan  memperpanjang  rentang waktu penelitian, sehingga diharapkan dapat  memberikan  hasil  yang  lebih baik.
Pentingnya  menambah  variabel  lain seperti: Karakteristik Eksekutif, G ood Corporate Governance , komite audit,
Intangible Asset , Exchange Rate , dan lain –lain.

## DAFTAR PUSTAKA
Ghozali,  I.  (2018). Aplikasi  Analisis Multivariate Dengan Program IBM SPSS  25. Semarang:  Universitas Diponegoro. Gracia, J., & Sandra, A. (2022). Pengaruh
Pajak  Penghasilan  Badan,  Ukuran Perusahaan,  Tax  Heaven  Country, Dan  Kualitas  Audit  Terhadap Agresivitas Transfer Pricing. Wahana Riset Akuntansi , 57-67. Hartina, A. (2018). Komite Audit Sebagai Pemoderasi Pengaruh Tax Minimization  Terhadap  Transfer Pricing  (Studi  Empiris  Pada Perusahaan  Manufaktur  Sektor
Industri  Barang  Konsumsi  Yang Terdaftar  di  BEI  Tahun  2013- 2016). Jurnal Ekobis Dewantara, I ,
169-179.
Helfiardi, R. D., & Suhartini, S. (2021).
Pengaruh  Leverage  dan  Ukuran Perusahaan Terhadap Profitabilitas Pada  Perusahaan  Sub  Sektor Barang  Makanan  dan  Minuman Yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia Tahun 2015-2020. Jurnal  Akuntansi  dan  Keuangan , 516-523. Javri,  H.  E.,  &  Mustikasari,  E.  (2018). Pengaruh Perencanaan Pajak, Tunneling  Incentive  Dan  Aset Tidak Berwujud Terhadap Perilaku Transfer  Pricing  Pada  Perusahaan Manufaktur Yang Memiliki Hubungan Istimewa Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2014-2016. Berkala Akuntansi dan Keuangan Indonesia, III , 64-76. Kumalasari,  &  Alfandia,  N.  S.  (2018). Pajak Dan Struktur Modal Perusahaan Manufaktur Di Indonesia. Berkala  Akuntansi  Dan Keuangan Indonesia , 17-34.
Marfuah, S. M. (2021). The Effect Of Tax
Minimization,  Bonus  Mechanism,
Foreign  Ownership,  Exchange Rate,  Audit  Quality  On  Transfer Pricing  Decisions. Jurnal  Bisnis
Terapan, V , 57-72. Maulida,  L.,  &  Wahyudin,  A.  (2020). Determinan Praktik Transfer Pricing Dengan Firm Size Sebagai Pemoderasi Pada Perusahaan Pertambangan  Yang  Terdaftar  Di
Bursa  Efek  Indonesia. Jurnal Akuntansi Bisnis, XVIII , 216-235. Nuradila, R. F., & Wibowo, R. A. (2018). Tax Minimization Sebagai Pemoderasi  Hubungan  Antara Tunneling  Incentive,  dan  Debt Convenant  Dengan  Keputusan
Transfer Pricing. Journal of Islamic Finance and Accounting , 63-76.
Pondrinal. et. al, (2020). Pengaruh Pajak Penghasilan,  Tunneling  Incentive dan  Tax  Minimization  Terhadap Keputusan Transfer Pricing Dengan Profitabilitas Sebagai Variabel  Kontrol  Pada  Perusahaan Manufaktur  Di  BEI  Tahun  2014- 2018. Jurnal  Ilmiah  Akuntansi ,
115-125.
Pramana. (2014). Pengaruh Pajak, Bonus Plan, Tunneling Incentive dan Debt Convenant  Terhadap  Keputusan Perusahaan  Untuk  Melakukan Transfer  Pricing  (Studi  Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar  di  BEI  Tahun  2011- 2013). Universitas Diponegoro , 2- 11. Putri,  W.  C.,  &  Lindawati.  (2023). Pengaruh Tax Minimization, Exchange  Rate  dan  Tunneling Incentive  Terhadap  Keputusan Transfer Pricing. Scientific Journal Of Reflection , 195-204. Rachmat, R. H. (2019). Pajak, Mekanisme  Bonus  dan  Transfer Pricing. Jurnal Pendidikan Akuntansi Dan Keuangan, VII , 21- 29.
Rahma,  P.  A.,  &  Wahyudi,  D.  (2021). Tax  Minimization  Pemoderasi Tunneling  Incentive,  Mechanism Bonus Dan Debt Convenant Dalam Pengambilan  Keputusan  Transfer Pricing. Jurnal  Riset  Akuntansi Dan Perpajakan, VIII , 165-182. Rosa,  R.,  Andini,  R.,  &  Raharjo,  K. (2017). Pengaruh Pajak, Tunneling Incentive, Mekanisme Bonus, Debt
Convenant  dan  Good  Corporate
Gorvernance  Terhadap  Transaksi Transfer  Pricing  (Studi  Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun  2013-2015). Journal  of Accounting , 24-35. S.Pandia,  S.  N.,  &  Gultom,  R.  (2022). Ukuran Perusahaan Sebagai Pemoderasi Pengaruh Tax Minimization,  Debt  Convenant, Kualitas  Audit,  Exchange  Rate Terhadap  Transfer  Pricing. Jurnal Ilmiah Methonomi, VIII , 1-18. Sari,  E.  P.,  &  Mubarok,  A.  (2018). Pengaruh  Profitabilitas,  Pajak  Dan
Debt Convenant Terhadap Transfer Pricing  (Studi  Empiris  Perusahaan Manufaktur  Terdaftar  Di  BEI Tahun 2012-2016). Seminar Nasional  I  Universitas  Pamulang , 1-4. Suprianto,  D.,  &  Pratiwi,  R.  (2017). Pengaruh Beban Pajak, Kepemilikan  Asing,  Dan  Ukuran Perusahaan  Terhadap  Transfer Pricing Pada Perusahaan Manufaktur Di Bursa Efek Indonesia  (BEI)  Periode  2013- 2016. Jurusan  Akuntansi  STIE Multi Data Palembang , 2-14. Yulianti,  S.,  &  Rachmawati,  S.  (2019). Tax Minimization Sebagai Pemoderasi Pada Pengaruh Tunneling  Incentive  Dan  Debt Convenant  Terhadap  Ketetapan Transfer Pricing. Jurnal Akuntansi Berkelanjutan  Indonesia,  II ,  166- 179.