## Ekonomis: Journal of Economics and Business, 6(1), Maret 2022, 260-263
Publisher: Lembaga Penelitian dan Pengabdian kepada Masyarakat Universitas Batanghari Jambi
Address: Jl. Slamet Ryadi, Broni-Jambi Kodepos: 36122 Website: http://ekonomis.unbari.ac.id, email: ekonomis.unbari@gmail.com ISSN 2597-8829 (Online), DOI 10.33087/ekonomis.v6i1.478

## Analisis Ekonomi Islam terhadap Distorsi Ekonomi Dalam Transaksi Sekuritas pada Pasar Sekunder

## Fitrah Maharaja
Universitas Islam Indonesia Correspondence email: fitrahmaharaja17@gmail.com
Abstrak. Tujuan penelitian ini untuk mengetahui dari hasil penelitian sebelumnya mengenai distorsi pasar dalam proses transaksi sekuritas menurut Ekonomi Islam  dalam pasar sekunder. Dalam penelitian  ini menggunakan  metode kualitatif deskriptif dimana penulis  melakukan  penelitian  ini  menggunakan  data  deskriptif  yang  berupa  kata-kata  atau  tinjauan  pustaka  dari  penelitian sebelumnya. Pengumpulan data yang digunakan penulis dalam penelitian ini adalah publikasi dari jurnal-jurnal ilmiah sebelumnya terkait  pengaruh  utang  luar  negeri  oleh  negara  Indonesia.  Hasil  dari  penelitian  ini  menemukan  bahwa  Ekonomi  Islam menghendaki  mekanisme  pasar  yang  bebas  tanpa  adanya  intervensi.  Harga  wajar  dan  adil  berasal  dari  harga  yang  diperoleh berdasarkan  kekuatan  penawaran  ( supply )  dan  permintaan  ( demand ).  Ekonomi  Islam  menegaskan  bahwa  mekanisme  pasar  dan penetapan  harga  perlu  diatur  untuk  menegakkan  keseimbangan  pasar  dan  keadilan  ekonomi  dengan  mempertimbangkan kepentingan  para  pihak  yang  terlibat  di  pasar.  Distorsi  pasar  merupakan  bentuk  penyimpangan  yang  menyebabkan  terjadinya ketidakseimbangan  dan  ketidakadilan  di  pasar  yang  harus  diatur  oleh  pemerintah  lewat  kebijakan  intervensi  yang  menjadi wewenangnya.
Kata kunci : Ekonomi Islam; distorsi pasar; pasar sekunder
Abstract. The purpose of this study is to find out from the results of previous studies regarding market distortions in the process of securities  transactions  according  to  Islamic  Economics  in  the  secondary  market.  In  this  study  using  descriptive  qualitative methods where the authors conducted this study using descriptive data in the form of words or literature reviews from previous studies.  The  data  collection  used  by  the  author  in  this  study  is  the  publication  of  previous  scientific  journals  related  to  the influence of foreign  debt  by the Indonesian  state. The results of this study found that Islamic Economics requires a free market mechanism without any intervention. Fair and fair prices come from prices obtained based on the power of supply and demand. Islamic  economics  emphasizes  that  market  mechanisms  and  price  fixing  need  to  be  regulated  to  uphold  market  balance  and economic justice by considering the interests of the parties involved in the market. Market distortion is a form of deviation that causes imbalances and injustices in the market which must be regulated by the government through intervention policies under its authority.

## Keywords: Islamic economy; market distortion; secondary market

## PENDAHULUAN
Islam  merupakan  agama  yang  sempurna,  karena  ajarannya  meliputi  semua  aspek  tentang  kehidupan  manusia dan  memiliki  tujuan  untuk  membimbing  manusia  ke  arah  yang  benar  dan  menjamin  keselamatan  serta  kebahagiaan hidup di dunia dan di akhirat. (Amalia, 2010) Selain itu pada agama Islam mengajarkan manusia unuk berinteraksi dan tentunya  mengembangkan  potensi  yang  dimiliknya  kepada  antar  sesama  manusia  bahkan  mengajarkan  mencari kehidupan  yang  dapat  memberikan  manfaat  tak  hanya  untuk  dirinya  sendiri  tetapi  untuk  orang-orang  yang  ada disekitarnya. Melalui potensi yang dimiliki  untuk dikembangkan memlalui berbagai aktivitas dengan kerangka kerja seperti pada bidang ekonomi atau bisnis  yang adil. Pasar secara  umum yaitu sebagai  sarana atau  tempat bertemunya penjual  dan  pembeli  untuk  memalukan  aktivitas  transaksi.  Pasar  memiliki  fungsi  yang  penting  dalam  perekonomian suatu  negara.  Mekanisme  pada  pasar  juga  sangat  diperlukan.  Mekanisme  pasar  sebagai  proses  penentuan  harga berdasarkan dari kekuatan permintaan dan penawaran yang terjadi pada pasar.
Mekanisme  pasar  merupakan  suatu  faktor  produksi  dan  mengembangkan  perekonomian,  akan  tetapi  bisa  juga minumbulkan  akibat  buruk  sehingga  perlunya  campur  tangan  dari  pemerintah  dalam  mengatasi  permasalahan  yang terjadi  pada  pasar.  (Azizah,  2012)  Sedangkan  pasar  modal  merupakan  sarana  pendanaan  bagi  perusahaan  maupun institusi  lain  semisal  pemerintah  dan  sarana  bagi  kegiatan  berinvenstasi.  (Fakhruddin,  2016)  Pasar  modal  dapat diartikan  sebagai  suatu  bidang  usaha  perdagangan  surat-surat  berharga  seperti  saham,  sertifikat  saham  dan  obligasi atau efek-efek pada umumnya. (Sunariyah, 2013) Hal ini tidak jauh beda dengan pasar umum yang merupakan pasar modal tempat betemunya penjual dan pembeli. Hanya saja yang membedakan yaitu objek yang akan diperjual belikan, yang mana pada pasar modal berupa intrumen keuangan yang memiliki jangka waktu yang panjang.
Dalam Ekonomi Islam berpandangan bahwa  antara pasar, negara dan individu memiliki rasa timbal balik atau sangat  berkesinambungan  dan  memiliki  nilai  seimbang.  Dalam  konsep  Ekonomi  Islam  sendiri  penentuan  harga
Fitrah Maharaja, Analisis Ekonomi Islam terhadap Distorsi Ekonomi Dalam Transaksi Sekuritas pada Pasar Sekunder
dilakukan  oleh  kekuatan-kekuatan  seperti  permintaan  dan  penawaran.  Dengan  adanya  konsep  permintaan  dan penawaran  ini  harus  dilakukan  secara  sama-sama  rela  dalam  artian  kedepannya  tidak  ada  rasa  keterpaksaan,  merasa tertipu  dan  kesalahpahaman  saat  melakukan  transaksi.  (Buchari,  2015)  Pada  zaman  seperti  ini  mekanisme  pasar merupakan harapan untuk dapat berlangsungnya dan  terus menetus sebagai  keadilan bagi  seluruh  umat manusia dan sebagai pengawas jalannya ekonomi pasar yang adil, jujur, dan sehat dalam persaingan. Dalam sebuah pasar tentunya mengalami distorsi pasar yang akan mengakibatkan ketidak wajaran atau kebiasaan yang sangat luar biasa yang akan membawa dampak bagi masyarakat. Dampak yang dirasakan masyarakat dengan melambungnya harga suatu barang dari  harga  biasanya.  Masyarakat  akan  dengan  terpaksa  membeli  dengan  alasan  karena  mereka  terdesak  untuk membutuhkan barang tersebut. Dengan hal ini merupakan suatu bentuk akan menimbulakn kekacauan dan munculnya masalah-masalah antara manusia dan perekonomian.

## METODE
Pada jurnal ini dimaksudkan untuk mengalanisa ekonomi yang mengalami distorsi pasar sekuiritas dalam pasar sekunder yang ada. Dalam mengalisa penulis mehilat dari perspektif ekonomi islam. Dalam jurnal ini menggambarkan konsep  yang  jelas  mengenai  akibat  yang  menyimpang  dalam  mekanisme  pasar  yaitu  distorsi  pasar.  Jurnal  ini merupakan jurnal yang menggunakan metode kualitatif deskriptif. Dimana penulis menggunakan data deskriptif yang berupa kata-kata atau tinjauan pustaka ( library reseach ). Metode kualitatif ini merupakan metode yang digunakan oleh penulis dalam teknik pengumpulan datanya secara gabungan, artinya menganalisis dari data sebelumnya dengan data pembaruan  tentunya.  Teknik  pengumpulan  data  yang  digunakan  penulis  dalam  penelitian  ini  adalah  publikasi  atau tinajuan pustaka (library resecah) dari jurnal-jurnal sebelumnya. Data yang digunakan untu membandingan penelitian ini  berdasarkan  kriteria  yang  sudah  terpublikasi  sehingga  penulis  dapat  mengaksesnya  dengan  mudah.  Selanjutnya sebagai subyek dalam jurnal ini yaitu pasar sekunder yang terjadi di Indonesia.

## HASIL
Para pemikiran muslim yang berpendapat tentang proses pembentukan pasar serta mekanisme penentuan harga hingga  mencapai  harga  yang  menurutnya  sudah  merata  dan  adil  dan  juga  sangat  dipikirkan  menurut  ajaran  dan tuntunan  agama  islam.  (Suwandi,  2016)  Dalam  agama  Islam  sangat  diperhatikannya  perekonomian,  dari  mengenai peningkatan  dan  penurunan  produksi  dalam  kaitannya  dengan  perubahan  harga,  hubungan  antar  persediaan  barang dengan permintaan barang oleh masyarakat yang tidak dapat diprediksi.  Evolusi terciptanya sebuat pasar merupakan tempat  untuk  menampung  hasil  produksi  untuk  tukar  menukar  barang  biasa  disebut  dengan  barter  atau  untuk  dijual kepada  yang  membutuhkan.  Dengan  melihat  sisi  lainnya  adanya  barter  ini  sangat  membutuhkan  waktu  yang  sangat panjang. Kemudian untuk memudahkan tukar-menukar dalam memenuhi  kebutuhan tersebut maka  terciptalah pasar. Kebijakan menurut Rasulullah SAW mengenai pasar yaitu dengan menghargai meknisme  harga  yang terbentuk oleh pasar yang dipandang beliau sebagai harga yang adil dan menyuruh umatnya agar mematuhi harga pasar. Harga yang terjadi  dipasar  merupakan  tidak  menentu,  karena  seseorang  tidak  diperbolehkan  mempengaruhi  pasar,  sebab  pasar menjadi kekuatan kolektif yang telah menjadi kekuatan Allah SWT.
Distorsi  pasar  dalam  ekonomi  islam  yaitu  sebagai  gangguan-gangguan  atas  bekerjanya  mekanisme  pasar. Gangguan  ini  muncul  dari  unsur  permintaan  maupun  dari  unsur  penawaran  yang  terjadi  pada  suatu  pasar,  masalah struktur  pasar,  masalah  ekternalitas  dan  masalah  barang  publik.  Penulis  menenukan  khasus  yang  mengenai  distorsi pasar  yang  disebabkan  pasa  struktur  pasar  yaitu  monopoli.  Sementara  itu  masalah  eksternalitas  dan  barang  publik yaitu  distrorsi  dari  permintaan  dan  penawaran.  Adanya  hal  ini  terjadi  distorsi  pasat  maka  usaha  untuk  mencapai efisiensi  kegiatan  ekonomi  menjadi  tidak  tercapai.  Distorsi  pasar  dalam  ekonomi  Islam  terfokus  pada  unsur-unsur moral  para  pelaku  ekonomi  atau  produsen  sebagai  penjual  dan  konsumen  sebagai  pembeli.  Maka  dari  ini,  distorsi pasar harus sesuai dengan  nilai-nilai yang terkandung dalam Al-quran dan Hadis. Dalam  Islam sendiri distorsi pasar (market  distortion)  dibagi  menjadi  6,  meliputi  Ikhtikar,  Talaqqi  Rukhban,  Ba’i  Najasyi,  Tadlis,  Taghrir,  Risyawah, sedangkan  yang  terjadi di  Indonesia yang mengaibatkan pasar monopoli, dan ivestasi harga. (Rifai, 2013) Penelitian sebelumnya  menuliskan  bahwa  distorsi  pasar  dalam  bentuk  6  macam  tersebut  dalam  Islam  tentunya  dilarang  dan haram, karena bertentangan dengan prinsip dasar pasar Islami.
Pasar  sebagai  penentu  harga  dan  cara  berproduksi,  tidak  adanya  gangguan  yang  mengakibatkan  rusaknya keseimbangan  pasar  tersebut.  Akan  tetapi  realitanya  susah  untuk  ditemukan  pasar  yang  berjalan  sendiri  secara  adil. Dalam  kondisi  inilah  disebut  dengan  distorsi  pasar.  Seperti  yang  terjadi  distorsi  pasar  sering  terjadi  sehingga  dapat merugikan para pihak yang terlibat sebagai peran utamanya atau pelaku pasar.  Berhubungan dengan meknismen pasar diatas, dalam sistem ekonomi harus menyesuaikan dengan yang sudah erkandung dalam sistem ekonomi Islam. Secara umum dapat diseutkan bahwa dalam sistem ekonomi Islam terdapat nilai-nilai yang termasuk yaitu norma dan kaidah yang  berasal  dari  Al-Quran  dan  Hadis.  Ekonomi  Islam  menyebutkan  bahwa  interkasi  antara  sisi  penawaran  dan permintaan diwajibkan terjadi rela sama rela dalam melakukan transaksi, keadaan rela sama rela tersebut merupakan kebalikan  dari  keadaan  aniaya  yang  dimana  dalam  keadaan  tersebut  salah  satu  pihak  berbahagia  diatas  penderitaan
Fitrah Maharaja, Analisis Ekonomi Islam terhadap Distorsi Ekonomi Dalam Transaksi Sekuritas pada Pasar Sekunder
orang  lain. Kemudian, distorsi pasar yang sering terjadi dilakukan oleh para pasar untuk  mencari  keuntungan  secara cepat  atau  diatas  rata-rata  wajar  dengan  merugikan  pihak  lain.  Distorsi  ini  menciptakan  ketidakadilan  dan ketidakseimbangan  dipasar.  Distorsi  pasar  dapat  menguntungkan  satu  pihak  dan  dapat  juga  merugikan  pihak  lain. Sehubungan dengan adanya pertemuan penawaran dan permintaan maka timbulah faktor-faktor kejahatan yang tidak dapat  dicegah  atau  dihindari  oleh  manusia  seperti,  cuaca,  bencana  alam  dan  lainnya.  Hal  ini  juga  dapat  memicu terjadinya distorsi pasar yaitu Rekayasa Permintaa dan Rekayasa Pernawaran yang meliputi :

## Ikhtikar
Ikhtikar  adalah  melakukan  penimbunan  barang  dengan  tujuan  untuk  dapat  memberikan  keungan  yang  besar. Hal  ini  juga  sering  mengakibatkan  penimbunan.  Dalam  Islam  menyebtkan  menyimpan  barang  sebagai  persediaan yang  cukup  banyak/besar  diperbolehkan  asalkan  tidak  menjualnya  kemudian  mengambil  keuantungan  yang  cukup besar. Kegiatan ekonomi yang masuk dalam kategori Ikhtikar yaitu :
1. Mengupayakan adanya kelangkaan barang baik dengan cara menimbun stock atau mengenakan entry barriers.
2. Menjual dengan harga yang lebih tinggi dibandingkan dengan harga sebelum munculnya kelangkaan.
3. Mengambil keuntungan yang lebih tinggi dibandingkan keuntungan sebelum komponen 1 dan 2 dilakukan.

## Talaqqi Rukhban
Merupakan  kegiatan  perdagangan  dengan  cara  mencegat  dijalan  pedagang  dari  desa  yang  membawa  barang hasil  panen  atau  barang  dagangannya  sebelum  masuk  ketempat  jualannya  untuk  menjual  barang  dipasar.  Para pedagang  desa  tersebut  tidak  mendapatkan  informasi  mengenai  keadaan  harga  pasar  saat  itu  makan  sering  kali pedagang merasa rugi. Hal inilah yang menimbulkan ketidakadilan dan penipuan yang dilakukan oleh pedagang kota yang tidak memberika informasi harga sesungguhnya yang terjadi pada pasar.

## Bai’ Najasy
Najsy  adalah  sebuah  praktek  dagang  dimana  seseorang  pura-pura  menawar  barang  yang  didagangkan  degan maksud hanya untuk menaikkan harga, agar orang lain bersedia membeli dengan harga itu. Dalam hadis menyebutkan: “ Janganlah  kamu  sekalian  melakukan  penawaran  barang  tanpa  maksud  untuk  membeli ”.  (HR.Tirmidzi).  Kegiatam Bai’  Najasy  dalam  praktiknya  di  pasar  sekunder  dalam  bentuk Cornering-Cornering ,  dalam  artian  kegiatan  dalam kelompok atau investor yang menciptakan harga saham yang tidak rill atau semu. Kegiatan ini dilakukan karena untuk mengangkat  harga  saham  dengan  tujuan  investor  tersebut  akan  melepaskan  saham  tersebut.  Tidak  hanya  itu,  jika saham  tersebut  mengalami  penurunan  maka  akan  mengambil  keuntungan  yang  besar.  Selain  itu,  ada  juga  wash  sale merupakan  kegiatan  perdagangan  ilegal  dimana  investor  membeli  dan  menjual  suatu  saham  melalui  2  makelar  yang beda.  Mereka  melakukan  ketiagan  transaksi  palsu  dengan  sengaja  untuk  melabui  pasar.  Kegiatan  palsu  ini  dalam artian membuat investor tertipu. Hal ini dalam bai’ Najasy dilarang dalam ekonomi islam. (Qardhawi, 2015)

## Tadlis
Tadlis  adalah  kondisi  di  mana  satu  pihak  tidak  mengetahui  kondisi  yang  sebenarnya  sehingga  pihak  yang mengetahui  informasi  memanfaat  kondisi  tersebut  untuk  mendapatkan  keuntungan  dengan  menipu  pihak  yang  tidak tahu.  Kondisi  ini  disebabkan  karena  adanya  incomplete  information.  Tadlis  bisa  terjadi  dari  segi  kualitas,  kuantitas, harga  dan  waktu  penyerahan.  Tadlis  ini  terjadi  karena  adanya  ketidakjujuran  di  antara  pihak  yang  melakukan transaksi. (Hulam, 2011)

## Taghrir/Gharar
Gharar memiliki arti akibat, bencana, bahaya, risik dan ketidakpastian. Dalam Islam sendiri gharar memiliki arti melakukan sesuatu secara maruk atau tanpa melihat atau sepengatahuan yang mencukupi, ataupun sekalinya berisiko tidak  akan  memikirkan  konsekuensinya  dan  menyelesaikannya  secara  sendiri.  Jual  beli  gharar  ialah  suatu  jual  beli yang  mengandung  ketidak-jelasan  atau  ketidak  pastian.  Jual  beli  gharar  dan  tadlis  sama-sama  dilarang,  karena keduanya  mengandung  incomplete  information.  Namun  berbeda  dengan  tadlis,  dimana  incomplete  informationnya hanya  dialamin  oleh  satu  pihak  saja,  misalnya  pembeli  saja  atau  penjual  saja,  dalam  gharar  incomplete  information dialami oleh dua pihak, baik pembeli maupun penjual. Jadi dalam gharar terjadi ketidakpastian (ketidakjelasan) yang melibatkan  dua  pihak.  Gharar  terdapat  dalam:  1)  Barang  yang  diperdagangkan  belum  ada;  2)  Penjual  tidak  dapat menyerahkan  barang;  3)  Penjualan  barang  dilakukan  dengan  cara  penipuan  untuk  menarik  minat  pembeli  supaya tertarik untuk melakukan transaksi; dan 4) Kontrak tidak jelas sehingga menggiring pembeli kepada praktek penipuan dari  segi  kualitas,kuantitas  dan  harga.  ketidakpastian  dalam  akad  gharar  meliputi  pembeli  dan  penjual,  harga,  objek yang ditransaksikan, waktu penyerahan dan kualitasnya. (Agustianto, 2013).
Fitrah Maharaja, Analisis Ekonomi Islam terhadap Distorsi Ekonomi Dalam Transaksi Sekuritas pada Pasar Sekunder

## Risywah
Risywah (suap) adalah sesuatu yang diberikan kepada seseorang agar orang yang diberi itu memberi hukuman dengan  cara  yang  bahtil  atau  memberi  suatu  kedudukan  atau  supaya  berbuat  dzalim.  Menurut  Ali  bin  Muhammad asSayyid  as-Sarif  al-Jurjani,  Risywah  ialah  suatu  (pemberian)  yang  diberikan  kepada  seseorang  untuk  membatalkan sesuatu  yang  hak  (benar)  atau  membenarkan  yang  bathil.  Sedangkan  Menurut  Ibnu  Abidin  Rohimahulloh,  Risywah adalah  sesuatu  yang  diberikan  seseorang  kepada  hakim  atau  lainya  supaya  orang  itu  memutuskan  sesuatu  hal  yang memihak kepadanya atau agar ia memperoleh keinginanya. (Alim, 2014).

## SIMPULAN
Pasar merupakan instrumen startegi dalam kehidupan dan aktivitas ekonomi. Hal ini sangat diperlukan panduan dan  prinsip  yang  tegas  untuk  menjamin  keberlangsungan  mekanisme  pasar  yang  adil  dan  dapat  mensejahterakan masyarakat.  Dari  penelitian  diatas  penulis  menyimpulkan  bahwa  wujud  unsur  dalam  berbagai  macam  kegiatan sekunder  tidak  memperbolehkan.  Karenakan  setiap  unsur  tentunya  akan  menandung  unsur  sekunder  yang  dimana dilarang  oleh  agama  Islam.  Kemudian,  pasar  sendiri  memiliki  mekanisme  yang  sama  dengan  agama  Islam. Mekanisme  pasar  yang  bebas,  adil  dan  fair  dijamin  dalam  konsep  ekonomi  islam,  tidak  boleh  ada  intervensi  oleh pihak-pihak  tertentu.  Baik  pasar,  negara,  dan  individu  berada  dalam  keseimbangan  (iqtishad),  tidak  boleh  ada  sub- ordinat,  tidak  boleh  ada  jarak  antara  mereka,  sehingga  salah  satunya  menjadi  dominan  dari  yang  lain.  Pada kenyataannya,  mekanisme  pasar  tidak  selalu  berjalan  dengan  baik,  sering  kali  terjadi  gangguan-gangguan  sehingga tidak berjalan dengan semestinya, yang kemudian disebut sebagai kegagalan pasar (distorsi pasar).

## DAFTAR PUSTAKA
Agustianto.  2013. Teori  dan  Praktek  Ekonomi  Islam  Diterjemahkan  oleh  Nastangin .  Yogyakarta:  PT.  Dana  Bhakti Waqaf. Alim, Z. 2014. Hukum Perbankan Syariah. Jakarta: Sinar Grafika. Amalia, E. 2010. Sejarah Pemikiran Ekonomi Islam . Depok: Gramata Publishing. Azizah, M. 2012. Harga Yang Adil Dalam Mekanisme Pasar Dan Peran Pemerintah Dalam Perspektif Islam . Unisia, 74-85.
Buchari, A. 2015. Mekanisme Pasar dalam Perspektif Ekonomi Islam . Jakarta: Shariaeconomics. Fakhruddin, H. M. 2016. Pasar Modal di Indonesia . Jakarta: Salemba Empat. Hulam, T. 2011. Jaminan dalam transaksi akad Mudharabah pada perbankan syariah. Jurnal Mimbar , Fakultas Hukum UGM, 3(22), 520-533.
Qardhawi, Y. 2015. Norma dan Etika Ekonomi Islam. Journal of Islamic Economi , 10(1), 113-1130. Rifai, A. 2013. Karakteristik Pasar Islami . Jakarta: Pustaka Setia. Sunariyah. 2013. Pengantar Pengetahuan Pasar Modal . Yogyakarta: (UPP) AMP YKPN. Suwandi. 2016. Pasar Islam. Kajian Al-Quran dan Sunnah Rasullah SAW, 16(1), 131-149.