## Jurnal
Address: Gedung EKP, FEB Unsyiah, KOPELMA Darussalam, Banda Aceh 23111 Telp. 0651-7551265

## PENGARUH KURS, KONSUMSI PEMERINTAH DAN NET FOREIGN
ASSET TERHADAP NERACA PERDAGANGAN

## DI NEGARA-NEGARA ASEAN

## Abstract

## .
This study objective is to analyze the factors which  affect  the  trade  balance  in  ASEAN countries.  The  data  in  this  study  uses  secondary data in the form of annual data from 1990 to 2019 obtained from the World Bank, FRED, CEIC, and the Ministry of Finance. The method employed is the GLS random effect panel data analysis model. The conclusion of this study is that the exchange rates,  government  consumption  and  Net Foreign Assets have a significant and positive effect on the trade balance of ASEAN countries.

## Gedung EKP, Prodi Ekonomi Pembangunan
FEB Unsyiah Kopelma Darussalam, Banda Aceh, Indonesia - 23111 Telp/Fax: (0651) 7551265 Email: ekapi.ekp@feb.unsyiah.ac.id
©2021 FEB Unsyiah. All rights reserved.

## Queen Shinta Dewi 1
Mahasiswa Strata-1 Ekonomi Pembangunan Fakultas Ekonomi dan BisnisUniversitas Syiah Kuala
Taufiq Carnegie Dawood 2 1 Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Syiah Kuala E-mail: taufiq.dawood@unsyiah.ac.id

## Rustam Effendi 3
Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Syiah Kuala

## Muhammad Ilhamsyah Siregar 4
Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Syiah Kuala

## Muhammad Abrar 5
Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Syiah Kuala

## Fitriyani 6
Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Syiah Kuala

## Keywords:
Trade Balance, GLS, panel random effect, ASEAN

## INFORMASI ARTIKEL
Dikirim: 28 Juni 2021 Diterima setelah revisi:November 2021 Diterima: November 2021
Dipublikasi: November 2021
Queen Shinta Dewi, Taufiq Carnegie Dawood, Rustam Effendi, Muhammad Ilhamsyah Siregar, Muhammad Abrar, Fitriyani/ Jurnal Ekonomi dan Kebijakan Publik Indonesia 8 (2) 2021 149-160

## 1. Pendahuluan
Perdagangan  internasional  sebuah  negara  adalah  hubungan  perdagangan  yang  menyangkut pertukaran barang dan jasa dengan negara lain. Perdagangan internasional  sebenarnya sudah  ada sejak zaman dahulu, namun dalam ruang lingkup dan jumlah  yang terbatas. Pemenuhan kebutuhan dalam negeri yang   tidak  dapat  diproduksi diperoleh dari pihak lain dengan melakukan transaksi melalui sistem barter. Dengan adanya perkembangan sistem perekonomian transaksi dengan cara barter ditinggalkan dan masuk ke dalam sistem yang modern seperti sekarang ini, (Ginting, 2014).
Neraca perdagangan ialah sebuah catatan yang mencatat semua transaksi ekspor dan impor sebuah  negara.  Neraca  perdagangan  dikatakan  defisit  apabila  nilai  ekspornya  lebih  kecil  dari impornya  dan  dikatakan  surplus  bila  ekspor  barang  lebih  besar  dari  impornya.  Dan  dikatakan neraca  perdagangan  yang  seimbang  jika  nilai  ekspor  sama  dengan  nilai  impor  yang  dilakukan negara tersebut, (Ginting, 2014).
Dalam era globalisasi ini, perdagangan internasional tidak hanya penting tapi juga tidak dapat dihindari. Neraca perdagangan merupakan penentu penting dari setiap ekonomi modern. Ekonomi dengan  defisit  perdagangan  tinggi  dianggap  rentan  terhadap  guncangan  atau  resesi  ekonomi ringan. Setiap negara mencoba untuk memenuhi keseimbangan dalam perdagangan luar negerinya, (Shah, 2015).
Memiliki neraca perdagangan yang positif atau negatif bukanlah hal yang baik atau buruk. Hal-hal lain sama, surplus meningkatkan PDB dan defisit menguranginya. Jika dampak ini cukup kuat,  maka  menimbulkan  efek  pengganda  Keynesian  tradisional  dengan  konsumsi  bergerak  ke arah yang sama. Dalam istilah keuangan, neraca perdagangan dapat mempengaruhi ukuran total dan komposisi neraca transaksi berjalan dan, lebih luas lagi, mempengaruhi neraca pembayaran (yang tidak hanya mencakup neraca perdagangan tetapi juga pembayaran pendapatan, pinjaman dan bantuan dari luar negeri, dan lainnya) (Maulana, Dawood, & Zulham, 2021).
Neraca  perdagangan  digunakan  untuk  membantu  para  ekonom  dan  analis  memahami kekuatan ekonomi suatu negara dalam kaitannya dengan negara lain. Sebuah negara dengan defisit perdagangan  yang  besar  pada  dasarnya  meminjam  uang  untuk  membeli  barang  dan  jasa,  dan negara dengan surplus perdagangan yang besar pada dasarnya meminjamkan uang kepada negara- negara yang mengalami defisit. Dalam beberapa kasus, neraca perdagangan berkorelasi dengan stabilitas politik negara karena menunjukkan tingkat investasi asing yang terjadi di sana. Secara khusus, defisit perdagangan yang berkepanjangan dapat menyebabkan utang luar negeri, di mana suatu  negara  harus  membayar  bunga.  Jika  utang  ini  dinilai  oleh  pelaku  pasar  sebagai  tidak
Queen Shinta Dewi, Taufiq Carnegie Dawood, Rustam Effendi, Muhammad Ilhamsyah Siregar, Muhammad Abrar, Fitriyani/ Jurnal Ekonomi dan Kebijakan Publik Indonesia 8 (2) 2021 149-160
berkelanjutan, krisis mata uang bisa meletus. Bahkan sebelum perspektif ini terwujud, pemerintah dapat didorong untuk meredam pertumbuhan PDB. (Dung, 2017).
Banyak  juga  negara-negara  ASEAN  yang  memiliki  defisit  neraca  perdangan  yang  besar. Mengingat  perbedaan  neraca  perdagangan  antar  negara  dan  waktu,  maka  penting  untuk menanyakan  apa  saja  faktor  utama  yang  mempengaruhi  neraca  perdagangan  dan  apakah  ada perbedaan  dalam  neraca  perdagangan.efek  di  berbagai  negara.  Negara  dengan  tingkat perkembangan  yang  berbeda,  faktor  yang  mempengaruhi  neraca  perdagangan  akan  berbeda, tingkat seberapa kuat pengaruhnya juga berbeda. (Dung, 2017).
Gambar 1.1 Neraca Perdagangan di negara-negara ASEAN, 2019
Sumber :World Bank (data diolah, 2020)
Dapat  dilihat  pada  gambar  tersebut,  pada  tahun  2019  neraca  perdagangan  negara-negara ASEAN  mengalami  defisit,  seperti  di  Indonesia  yang  mengalami  defisit  sebesar  US$  -4,23M, Kamboja sebesar US$ -4,44M. Namun, juga ada beberapa negara yang mengalami surplus seperti di  Vietnam  mengalami  surplus  neraca  perdagangan  sebesar  US$  19,14M  dan  Thailand  sebesar US$ 49,96M pada tahun 2019.

## 2. Tinjauan Teoritis

## 2.1. Definisi Neraca Perdagangan
Neraca perdagangan ialah suatu catatan atau ikhtisar yang merangkum semua transaksi ekspor dan  transaksi  impor  suatu  negara.  Neraca  perdagangan  dikatakan  defisit  bila  nilai  ekspor  yang lebih kecil dari impornya dan dikatakan surplus bila ekspor barang lebih besar dari impornya. Dan dikatakan neraca perdagangan yang berimbang jika nilai ekspor suatu negara sama dengan nilai
-4,232,066,107 28,132,708,960 19,143,247,000 49,964,813,817 167,183,483 -36,423,258,165 -4,442,587,490 Indonesia Malaysia Vietnam Thailand Myanmar Philipina Kamboja
Queen Shinta Dewi, Taufiq Carnegie Dawood, Rustam Effendi, Muhammad Ilhamsyah Siregar, Muhammad Abrar, Fitriyani/ Jurnal Ekonomi dan Kebijakan Publik Indonesia 8 (2) 2021 149-160
impor yang dilakukan negara tersebut (Maulana et al., 2021). Neraca Perdagangan atau balance of trade adalah rincian laba rugi pada jangka waktu tertentu yang menunjukkan selisih antara nilai transaksi ekspor dan impor suatu negara dalam jangka waktu tertentu, (Rahardja, n.d.).
Neraca perdagangan atau neraca ekspor impor adalah perbedaan antara nilai ekspor dan impor suatu negara pada periode tertentu, diukur menggunakan mata uang yang berlaku. Neraca positif artinya terjadi surplus perdagangan jika nilai ekspor lebih tinggi dari impor, dan sebaliknya untuk neraca  negatif.  Neraca  pedagangan  seringkali  dibagi  berdasarkan  sektor  barang  dan  sektor  jasa (Haniyah,  2014).  Neraca  perdagangan  menyediakan  informasi  tentang  ulasan  dari  performa perekonomian  suatu  negara  dan  juga  pola  perdaganagan  sebagaimana  tergambarkan  dalam perdagangan barangnya.
Faktor-faktor  yang  mempengaruhi  neraca  perdagangan  terhadap  negara-negara  di  Asia, (Ginting,  2014)  menemukan  faktor  pertumbuhan  penduduk,  PDB,  dan  impor  mempengaruhi neraca perdagangan. Kemudian, (Thanh, Canh, & Doytch, 2020)  menemukan hasil bahwa produk domestik  bruto,  jumlah  uang  beredar,  suku  bunga  dan  nilai  tukar  juga  mempengaruhi  neraca perdagangan.
Manfaat neraca perdagangan antara lain adalah; sebagai standar kebijakan yang diambil oleh pemerintah dan pihak terkait. Neraca perdagangan adalah salah satu standar untuk menyimpulkan arah kebijakan terbaik yang akan diambil oleh pemerintah dan pihak terkait. Pada hal ini pelaku kegiatan ekonomi internasional, dapat menafsir berapa besar jumlah pemasukan dan pengeluaran negara.  Neraca  perdagangan  juga  mempunyai  fungsi  sebagai  sumber  informasi  berapa  jumlah ekspor dan impor. Apabila nilai ekspor lebih tinggi maka dapat dikatakan surplus atau kelebihan pendapatan.  Sebaliknya,  dikatakan  defisit  apabila  nilai  ekspor  lebih  kecil  dari  nilai  impornya. Neraca perdagangan juga dapat menjadi sumber informasi perdagangan internasional, yaitu ketika suatu negara mengalami peningkatan ekspor atau impor, maka negara lain akan mengetahui dan dapat dilakukan pertimbangan untuk menjalin kerjasama, (Maulana et al., 2021).

## 2.2. Penelitian Sebelumnya
Terdapat  studi  yang  menemukan  hubungan  antara  kurs  dengan  neraca  perdagangan,  tetapi temuannya  bervariasi.  (Bahmani-Oskooee  &  Halicioglu,  2017)  menemukan  bahwa  kurs berpengaruh  balance  secara  positif  dan  signifkan  terhadap  neraca  perdagangan  di  Turki. Selanjutnya,  (Shawa  &  Shen,  2013)  menemukan  bahwa  kurs  berpengaruh  negatif  tetapi  tidak signifikan terhadap neraca perdagangan di Tanzania.
Queen Shinta Dewi, Taufiq Carnegie Dawood, Rustam Effendi, Muhammad Ilhamsyah Siregar, Muhammad Abrar, Fitriyani/ Jurnal Ekonomi dan Kebijakan Publik Indonesia 8 (2) 2021 149-160
Selanjutnya,  terdapat  studi  yang  menyimpulkan  pengaruh  konsumsi  pemerintah  terhadap neraca  perdagangan,  kesimpulan  atas  penelitian  tersebut  sangat  bervariasi.  (T.C.  Dawood  & Francois,  2018)  menemukan  bahwa  konsumsi  pemerintah  berpengaruh  positif  dan  sisgnifikan terhadap  deficit  neraca  perdagangan  negara-negara  Sub-Sahara  Afrika.  (Eshetu,  2017) menyimpulkan  pengeluaran  pemerintah  berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap  neraca perdagangan  di  Ethopia.  Selanjutnya,  (Gemechu,  2018)  menemukan  pengeluaran  pemerintah berpengaruh negatif namun tidak signifikan terhadap neraca perdagangan di Ethopia.
Terdapat  penelitian  yang  menyimpulkan  pengaruh  investasi  portofolio  terhadap  neraca perdagangan. (Kodongo, Odongo, 2013) menyimpulkan bahwa investasi portofolio berpengaruh terhadap neraca perdagangan.

## 3. Metodologi Penelitian
Adapun  ruang  lingkup  dalam  penelitian  ini  membahas  mengenai  faktor-faktor  yang mempengaruhi  neraca  perdagangan  di  negara-negara  ASEAN.  Penelitian  ini  menggunakan beberapa  variabel  yaitu  neraca  transaksi  berjalan,  kurs  nominal,  pengeluaran  pemerintah  akhir, tabungan  domestik  bruto,  minyak  mentah,  pertumbuhan  PDB,  import,  FDI,  saham  utang  luar negeri, hutang pemerintah pusat, pengeluaran konsumsi rumah tangga, tingkat bunga riil, jumlah uang beredar, investasi portofolio, total populasi, total pengangguran, ekspor bahan bakar, impor bahan  bakar  dan  pertumbuhan  PDB  Amerika  Serikat  sebagai  variabel  bebas  atau  independen  di negara-negara ASEAN seperti dari tahun 1990 hingga tahun 2019.
Metode analisis data yang digunakan dalam penelitian ini adalah analisis regresi data panel. Regresi data panel merupakan teknik regresi yang menggabungkan data runtut waktu ( time series) dengan data silang ( cross section) (Verazulianti & Dawood, Taufiq Carnegie Zulham, 2021). Dalam metode  estimasi  model  regresi  dengan  menggunakan  data  panel  dapat  dilakukan  melalui  tiga pendekatan yaitu: common effect model, fixed effect model dan random effect model. Persamaan model dari regresi data panel adalah sebagai berikut (Asteriou, 2011):
Y it = 𝜶 + 𝜷 1 X 1it +𝜷 2 X 2it +𝜷 3 X 3it +𝜺 it ……………………………………….…….(3.1)
Persamaan model dari regresi data panel selanjutnya adalah:
TB it = 𝜶 + 𝜷 1 KURS it + 𝜷 2 GOVCONS it + 𝜷 3 NFA it +𝜺 it ………………….…………...(3.2)
TB = Neraca Perdagangan 𝛼 = Konstanta KURS = Kurs Nominal GOVCONS = Konsumis Pemerintah
Queen Shinta Dewi, Taufiq Carnegie Dawood, Rustam Effendi, Muhammad Ilhamsyah Siregar, Muhammad Abrar, Fitriyani/ Jurnal Ekonomi dan Kebijakan Publik Indonesia 8 (2) 2021 149-160
NFA

## = Net Foreign Asset
𝛽 1, 𝛽 2, 𝛽 3,
𝜀 = Error Term i = Negara t = Tahun
Pengujian  asumsi  klasik  yang  dilakukan  sebelum  analisis  regresi  linear  berganda  yang dilakukan  untuk  pengujian  kelayakan  dari  data  yang  akan  diteliti  yaitu:  Dalam  penelitian  ini, pengujian asumsi klasik yang digunakan adalah uji normalitas, multikolinearitas, autokorelasi, dan heterokedastisitas.

## 4. Hasil dan Pembahasan

## 4.1. Pemilihan Model
Terdapat tiga model panel regresi; common effect, fixed effect dan random effect. Sebelum model  panel  regresi  digunakan,  terlebih  dahulu  harus  dilakukan  pengujian  model  yang  sesuai dengan  data  sample.  Pengujian  pemilihan  model  panel  regresi  terdiri  atas;  Uji  Chow  dan  uji Hausman.
1. Uji Chow
Uji Chow penting untuk dilakukan untuk melihat apakah model yang digunakan itu common effect , fixed  effect  model atau random  effect  model. Tentunya  hal  tersebut  berdasarkan  kirteria dimana hipotesisnya adalah:
H 0 : Common Effect Model
H 1 : Fixed Effect Model
Apabila hasil Uji Chow ini menghasilkan probabilitas Chisquare lebih besar dari 0,05 maka model  yang  digunakan  adalah  model common  effect .  Sebaliknya,  apabila  nilai  probabilitas Chi square statistik yang dihasilkan kurang dari 0,05 maka model yang sebaiknya digunakan adalah model fixed effect.
Tabel 4.1 Uji Chow Effect Test Statistic d.f Prob. Cross-section F 6.937 (1,53) 0.011
Sumber: Hasil Pengolahan Data, 2021 (diolah).
Berdasarkan  hasil  pengolahan  data  pada  Tabel  4.1  menunjukkan  bahwa probability  value statistik Chi-square sebesar 0,011. Nilai probability value ini lebih kecil dari 0,05 yang artinya bahwa H 0 ditolak. Sehingga model direkomondasikan menggunakan Fixed Effect Model.
Queen Shinta Dewi, Taufiq Carnegie Dawood, Rustam Effendi, Muhammad Ilhamsyah Siregar, Muhammad Abrar, Fitriyani/ Jurnal Ekonomi dan Kebijakan Publik Indonesia 8 (2) 2021 149-160

## 2. Uji Hausman
Pengujian statistik selanjutnya adalah menentukan apakah model Fixed Effect atau Random Effect yang paling tepat digunakan untuk regresi data panel. Apabila nilai statistik Hausman lebih besar dari nilai kritis Chi-Squares maka artinya model yang tepat untuk regresi data panel adalah model Fixed Effect .  Dengan  kata  lain,  jika  nilai probability value dari  statistic  hausman  adalah lebih  kecil  dari  0,05,  maka  model  panel  yang  cocok  adalah  model Fixed  Effect >  Sebaliknay Hipotesis dalam Hausman test menurut (Basuki & Prawoto, 2017) adalah sebagai berikut:
H 0 : nilai prob Chi-Square > α = 0,05, Random Effect Model
H 1 : nilai prob Chi-Square < α = 0,05, Fixed Effect Model
Tabel 2. Uji Hausman ( Hausman Test ) Effects Test Statistic d.f. P-value Cross-section F 0,000 (3,33) 1.00 Sumber : Output Eviews
Berdasarkan  tabel di atas, diketahui nilai probabilitas yang diperoleh sebesar  100 % > 5%. Artinya, H 0 tidak dapat ditolak sehingga disimpulkan bahwa Random Effect Model terpilih sebagai model panel yang tepat untuk digunakan.

## 3. Uji Asumsi Klasik

## 4.2. Uji Normalitas
Uji  asumsi  klasik  yang  pertama  adalah  uji  normalitas  dari  residual  model  regresi.  Uji normalitas bertujuan untuk menilai sebaran data pada sebuah kelompok data atau variabel, apakah sebaran  data  tersebut  berdistribusi  normal  atau  tidak.  Hasil  uji  normalitas  yang  telah  diperoleh adalah sebagai berikut.
Queen Shinta Dewi, Taufiq Carnegie Dawood, Rustam Effendi, Muhammad Ilhamsyah Siregar, Muhammad Abrar, Fitriyani/ Jurnal Ekonomi dan Kebijakan Publik Indonesia 8 (2) 2021 149-160
0 2 4 6 8 10 12 -3 -2 -1 0 1 2 3
Series: Standardized Residuals Sample 1991 2019 Observations 58 Mean -2.49e-16 Median 0.197406 Maximum 3.098413 Minimum -3.209296 Std. Dev. 1.109555 Skewness -0.319069 Kurtosis 3.996151 Jarque-Bera 3.382216 Probability 0.184315

## Gambar 4.1 Uji Normalitas
Sumber: Hasil Pengolahan Data, 2021 (diolah)
Berdasarkan Gambar 4.1 menujukkan pengujian normalitas dalam kajian ini, dilihat dari uji statistik  J-B  diperoleh  sebesar  3,382.  Sedangkan  nilai  probabiliti  0,184  artinya  angka  tersebut menunjukkan lebih besar dari 0.05, sehingga dapat disimpulkan bahwa residual model regresi  data panel terdistribusi secara normal.

## 4.3. Uji Autokorelasi
Pengujian ini dilakukan untuk mengetahui ada atau tidak adanya   salah satu penyimpangan dari  asumsi  klasik  autokorelasi  yang  terjadi  antara  residual  dengan  satu  pengamatan  dengan pengamatan yang lainnya. Nilai Durbin-Watson (DW) sebesar 2,499 dimana n berjumlah 180, k berjumlah 3 dan tingkat signifikansi α = 0.01, nilai dL = 1,738 dan nilai dU =1,799 dengan 4-dU = 2,201  dan 4-dL = 2,262. Karena 2,262 = 4-dL < d = 2,499 < 4, maka dapat disimpulkan bahwa residual model regresi terdapat masalah autokorelasi negatif. Walaupun dengan adanya masalah autokorelasi, metode estimasi Ordinary Least Squares (OLS) tetap tidak bias, namun OLS tidak efisien.  Untuk  memperoleh  hasil estimasi  model  regresi  yang  tidak  bias  dan  efisien,  digunakan metode estimasi Generalized Least Squares (GLS) (Gujarati & Porter, 2009).

## 4.4. Uji Multikolinearitas
Pengujian multikolinearitas bertujuan untuk melihat antar variabel apakah mengalami kolerasi atau  tidak,  karena  apabila  ditemukan  adanya  multikolinearitas  maka  koefisien  regresi  tidak menentu dan kesalahannya akan menjadi tidak terhingga. Berdasarkan table , bahwa model regresi tidak  mengalami  multikolinearitas.  Hal  ini  ditunjukan  dengan  nilai  toleran  variabel  yang  lebih
Queen Shinta Dewi, Taufiq Carnegie Dawood, Rustam Effendi, Muhammad Ilhamsyah Siregar, Muhammad Abrar, Fitriyani/ Jurnal Ekonomi dan Kebijakan Publik Indonesia 8 (2) 2021 149-160
besar  dari  0,1.  Di  lihat  dari  hasil  pengujian  nilai  VIF  juga  menunjukkan  bahwa  nilai  masing- masing  variabel  kurang  dari  10.  Jadi,  dapat  disimpulkan  bahwa  tidak  adanya  multikolinearitas antar variabel bebas dalam permodelan dalam kajian ini.
Kurs Konsumsi Pemerintah Net Foreign Asset Kurs R 2 0.08259 0.07038 VIF 1.09 1.08 Konsumsi Pemerintah R 2 0.37228 VIF 1.59 Net Foreign Asset
R 2
VIF

## 4.5. Hasil Estimasi
Berdasarkan pengujian pemeilihan model, maka model random effect yang terpilih sebagai model  yang  sesuai  untuk  diestimasi.  Karena  model  yang  sesuai  untuk  diestimasi  adalah  model random  effect  dengan  metode  estimasi  model  random  effect  adalah  Generalized  Least  Squares (GLS). Karena metode estimasi adalah Generalized Least Squares serta jumlah observasi dalam sampel cukup besar (180 observasi) maka berdasarkan (Melati & Suryowati, 2018), metode GLS dapat menanggulangi masalah autokorelasi serta heteroskedasticity dan dapat menghasilkan hasil estimasi yang best-linear-dan-unbiased (BLUE).
Hasil  Estimasi  Random  effect  dengan  metode  estimasi  Generalized  Least  Squares menunjukkan  bahwa kurs memmebrikan pengaruh yang positif terhadap neraca perdagangan di negara-negara ASEAN. Argumen hari hasil ini adalah depresiasi kurs (kenaikan jumlah mata uang domestik  yang  harus  diserahkan  untuk  mendapatkan  satu  unit  mata  uang  asing)  menyebabkan harga  produks  dalam  negeri  menjadi  lebih  murah  relative  dengan  produks  luar  negeri.  Hal  ini mendorong  permintaan  ekspor  ats  barang  dalam  negeri  oleh  pihak  asing.Pada  akhirnya menyebabkan  neraca  perdagangan  meningkat  (menjadi  surplus,  surplus  meningkat,  atau  deficit berkurang). Hasil temuan ini selajan dengan temuan kajian oleh (Bahmani-Oskooee & Halicioglu, 2017) di Turki. Selanjutnya, (Chowdhury, 2014) untuk Bangladesh.
Queen Shinta Dewi, Taufiq Carnegie Dawood, Rustam Effendi, Muhammad Ilhamsyah Siregar, Muhammad Abrar, Fitriyani/ Jurnal Ekonomi dan Kebijakan Publik Indonesia 8 (2) 2021 149-160

## Tabel 4.2 Hasil Estimasi Model Regresi
Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. Konstanta -1.126 0.369 -3.050 0.004 Konsumsi Pemerintah 6.811 0.577 11.814 0.000 Kurs 11.943 0.713 16.745 0.000 Nett Foreign Asset 0.578 0.014 40.627 0.000 R-squared 0.896 Mean dependent var 0.479 Adjusted R-squared 0.890 S.D. dependent var 3.435 S.E. of regression 1.140 Sum squared resid 70.173 F-statistic 154 Durbin-Watson stat 2.500 Prob(F-statistic) 0.000

## Sumber: Hasil estimasi peneliti
Selanjutnya,  hasil  estimasi  menunjukkan  bahwa  konsumsi  pemerintah  memberi  pengaruh positif terhadap neraca perdagangan di negara-negara ASEAN. Penjelasan dari temuan ini adalah pemerintah    dalam  penggunaan  pengeluaran  konsumsi  pemerintah  dengan  tujuan  penyediaan sarana barang public yang bermanfaat bagi sektor swasta. Dengan tersedianya barang public yang berguna bagi sektor swasta akan dapat meingkatkan produktivitas sektor swasta  (Verazulianti & Dawood,  Taufiq  Carnegie  Zulham,  2021).  Meningkatnya  produkstivitas  sektor  swasta  dapat meningkatkan daya saing ekspor. Pada akhirnya hal ini akan meningkatkan neraca perdagangan. Hasil  temuan  ini  sejalan  dengan  kesimpulan  yang  diperoleh  oleh  (Eshetu,  2017)  yang menyimpulkan  pengeluaran  pemerintah  berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap  neraca perdagangan di Ethopia..
Dari hasil estimasi model Random effect ditemukan pula bahwa Nett Foreign Assets memberi pengaruh positif bagi neraca perdagnagan negara-negara ASEAN. Argumen dari hasil temuan ini adalah meningkatnya Net Foreign Asset bagi negara-negara ASEAN berarti meningkatnya modal masuk  (capital  inflow)  ke  dalam  negeri.  Meningkatnya  capital  inflow  ke  dalam  negeri menyediakan lebih banyak dana bagi sektor perbankan untuk menyalurkan kredit bank ke sektor swasta (Taufiq Carnegie Dawood, 2018a).  Meningkatnya penyaluran kredit bank ke sektor dapat meingkatkan  produktivitas  sehingga  dapat  emingkatkan  daya  saing  produk  dalam  negeri. meningkatkya  daya  saing  produk  dalam  negeri  pada  akhirnya  akan  akan  memberikan  pengruh positif  bagi  neraca  perdagangan  dalam  negeri.  Perlu  dicatat  bahwa  sektor  perbankan  memgang peranan  penting  sebagai  sumber  pembiayaan  utama  bagi  sektor  swasta,  khususnya  di  negara- negara berkembang (Taufiq Carnegie Dawood, 2018b). Hasil temuan ini sejalan dengan temuan yang diperoleh oleh (Kodongo, Odongo, 2013) untuk negara-negara Afrika.
Queen Shinta Dewi, Taufiq Carnegie Dawood, Rustam Effendi, Muhammad Ilhamsyah Siregar, Muhammad Abrar, Fitriyani/ Jurnal Ekonomi dan Kebijakan Publik Indonesia 8 (2) 2021 149-160

## 5. Kesimpulan dan Saran
Dengan  menggunakan  data  panel  untuk  negera-negara  ASEAN,  serta  dengan  megaplikasi model analisis data panel Random Effect Model serta dengan nenggunakan estimator Generalized Least Sqaures (GLS), kajian ini telah menemukan bahwa terdapat hubungan yang postif antara perubahan  nilai  kurs  terhadap  neraca  perdagangan.  Hubungan  postif  anatra  kurs  dan  neraca perdangan terjadi melalui jalur perubahan daya saing ekspor. Selanjutnya ditemukan pula bahwa konsumsi pemerintah memberikan pengaruh yang positif dan signifikan bagi neraca perdagangan. Hal  ini  menunjukkan  bahwa  konsumsi  pemerintah  di  negara-negara  ASEAN  konsisten  dengan peneydiaan  barang  public  yang  berguna  bagi  sektor  swasta.  Sama  halanya,  peningkatan  Net Foreign  Asset  meningkatkan  neraca  perdagangan  melalui  jalur  intermiediasi  perbankan.  Untuk saran  kebijakan,  pemerintah  di  negara-negara  ASEAN  perlu  mengambil  langkah-langkah stabilisasi  kurs.  Selanjutnya,  pemerintah  negara-negara  ASEAN  terus  mengarahkan  konsumsi pemerintah  untuk  penyediaan  barang-barang  public  bagi  sektor  swasta,  sehingga  dapat meningkatkan  produktivitas  serta  daya  saiang  sektor  swasta  dalam  negeri.  Yang  terakhir,  Net Foreign Asset perlu terus diberdayakan untuk peningkatan intermediasi perbankan ke sektor suatu untuk peningkatan produktivitas serat daya saing ekspor sektor swasta.

## Daftar Pustaka
Bahmani-Oskooee, M., & Halicioglu, F. (2017). Asymmetric effects of exchange rate changes on Turkish bilateral trade balances. Economic Systems , 41 (2), 279–296.
Basuki,  A.  T.,  &  Prawoto,  N.  (2017). Analisis  Regresi  Dalam  Penelitian  Ekonomi  &  Bisnis : Dilengkapi Aplikasi SPSS & EVIEWS . Depok: PT Rajagrafindo Persada.
Chowdhury, M., Khanom, S., Emu, S., Uddin, S., & Farhana, P. (2014). Relationship between the Exchange Rate and Trade Balance in Bangladesh from Year 1973 to 2011: An Econometric Analysis. International Journal of Economics, Commerce and Management , 11 (11), 1-26.
Dawood,  T.C.,  &  Francois,  J.  N.  (2018).  Substitution  between  private  and  government consumption
in African
economies. Economic Modelling . https://doi.org/10.1016/j.econmod.2018.03.012
Dawood,  Taufiq  Carnegie.  (2018a).  Foreign  Interest  Rate  ,  Monetary  Policy  and  Bank  Credit.
Jurnal Ekonomi Pembangunan: Kajian Masalah Ekonomi Dan Pembangunan , 19 (2), 138– 155. https://doi.org/10.23917/jep.v19i2.5244
Dawood, Taufiq Carnegie. (2018b). Monetary Policy, Foreign Interest Rate impact on Indonesian
Bank Credit. Jurnal
Ekonomi
Dan
Kebijakan , 11 (2), 338–355.
https://doi.org/https://doi.org/10.15294/jejak.v11i2.16056
Dung, D. T. K. "Research on determinants of trade balance in V. a var approach. . P. 24: E. in H. and  S.  S.  (2017).  (2017). Research  on  determinants  of  trade  balance  in  Vietnam:  a  var
Queen Shinta Dewi, Taufiq Carnegie Dawood, Rustam Effendi, Muhammad Ilhamsyah Siregar, Muhammad Abrar, Fitriyani/ Jurnal Ekonomi dan Kebijakan Publik Indonesia 8 (2) 2021 149-160
approach .
Eshetu,  F.  (2017).  Birr  devaluation  and  its  effect  on  trade  balance  of  Ethiopia:  An  empirical analysis. Journal of Economics and International Finance , 9 (11), 103–119.
Gemechu, H. (2018). Determinants of Trade Balance in Ethiopia .
Ginting,  A.  M.  (2014).  Perkembangan  neraca  perdagangan  dan  faktor-faktor  yang mempengaruhinya. Buletin Ilmiah Litbang Perdagangan , 8 (1).
Gujarati, D. N., & Porter, D. C. (2009). Basic Econometrics (Internatio). Mc Graw-Hill.
Haniyah,  S.  (2014).  Analisis  Neraca  Perdagangan  Migas  dan  Non  Migas  Indonesia  Terhadap Volatilitas Cadangan Devisa 2003-2013. Jurnal Universitas Negeri Semarang EDAJ , 3 (2). Kodongo,  Odongo,    and  K.  O.  (2013).  Real  exchange  rates,  trade  balance  and  capital  flows  in Africa. Journal of Economics and Business , 66 , 22–46.
Maulana,  A.,  Dawood,  T.  C.,  &  Zulham,  T.  (2021).  Asymmetrical  Exchange  Rates  Effect  on Indonesia’s Trade Balance in Tourism. JEJAK: Jurnal Ekonomi Dan Kebijakan , 14 (1), 102- 122.
Melati,  P.  M.,  &  Suryowati,  K.  (2018).  Aplikasi  Metode  Common  Effect,  Fixed  Effect,  dan Random Effect untuk Menganalisis Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Tingkat Kemiskinan Kabupaten/Kota di Jawa Tengah dan Daerah Istimewa Yogyakarta. Jurnal Statistika Industri Dan Komputasi , 3 (1), 41-51.
Rahardja, P. & M. M. (n.d.). TEORI EKONOMI MAKRO .
Shah,  A.  Q.  (2015).  Trade  balance  of  Pakistan  and  its  determinants. International  Journal  of Information, Business and Management , 7 (4), 99.
Shawa, M. J., & Shen, Y. (2013). Analysis of the determinants of trade balance: Case study of Tanzania. International Journal of Business and Economics Research , 2 (6), 134-141., .
Thanh, S. D., Canh, N. P., & Doytch, N. (2020). Asymmetric effects of U.S. monetary policy on the U.S. bilateral trade deficit with China: A Markov switching ARDL model approach. The Journal of Economic Asymmetries , 22 .
Verazulianti, V., & Dawood, Taufiq Carnegie Zulham, T. (2021). How important are health and education  in  boosting  sub-national  economic  growth?. Journal  of  Socioeconomics  and Development , 4 (1), 33-45.