## PENGARUH INFLASI, KURS DAN RETURN ON ASSETS TERHADAP HARGA SAHAM PADA
PT. BANK RAKYAT INDONESIA. Tbk. TAHUN 2009-2016
Gita Suliska 1) ,  H. Syaparuddin,  Enggar D.P Arum 2)
1) Alumni Magister Ilmu Akuntansi Pascasarjana Universitas Jambi Tahun 2017
2) Dosen Pembimbing

## ABSTRACT
The purpose of this study is to know the factors that affect the price of stocks by Inflation, Crush and Return On Assets. The object of this research is PT. Bank Rakyat Indonesia. Tbk. This study uses Quarterly data beginning in 2009 until 2016. The hypothesis of this study there are four with testing Inflation, Krus and Return On Asset to stock  prices  partially  mendapun  unulitan.  This  research  use  Multiple  Linear  Regrement  Test  with  the  following results: partially Inflation does not significantly affect the stock price, stretch and Return On Assets significant to stock prices. Sedangakan simultaneous simultaneous Inflation, Krus and Return On Assets Affects the stock price with the coefficient of determination 40.6%.
Keywords: Inflation, Crush, Return On Assets, Stock Price

## ABSTRAK
Tujuan  penelitian  ini  adalah  untuk  mengatahui  factor-faktor  yang  mempengaruhi  Harga  Saham  yang dipengaruhi oleh Inflasi, Krus dan Return On Assets . Objek penelitian ini adalah PT. Bank Rakyat Indonesia. Tbk. Penelitian ini  menggunakan data Triwulan dimulai pada tahun 2009 sampai dengan 2016. Hipotesis penelitian ini ada  empat  dengan  pengujian  Inflasi,  Krus  dan Return  On  Asset berpengaruh  terhadap  harga  saham  baik  secara parsial  mauapun  secara  smulitan.  Penelitian  ini  menggunakan  Uji  Regrsi  Linear  Berganda  dengan  hasil  sebagai berikut:  secara  parsial  Inflasi  tidak  signifikan  mempendaruhi  harga  saham,  sedangan  Krus  dan  Return  On  Assets signifikan  berpengaruh  terhadap  harga  saham.  Sedangakan  seacara  simultan  Inflasi,  Krus  dan Return  On  Assets Berpengaruh terhadap harga saham dengan tingkat koefesien determinasi 40,6%.
Kata Kunci: Inflasi, Krus, Return On Assets , Harga Saham.

## 1. PENDAHULUAN

## 1.1.   Latar Belakang
Pesatnya  perkembangan  Bursa  Efek  Indonesia ini  tidak  dapat  dipisahkan  dari  peran  investor  yang melakukan  transaksi  di  Bursa  Efek  Indonesia.  Hal  ini sesuai  dengan  yang  diungkapkan  Tandelilin  (2001) yang  menyatakan  bahwa  perusahaan  yang  mengalami penurunan kinerja yang biasanya akan direspon dengan penurunan harga saham
Banyak  penelitian  tentang  faktor  yang memepengaruhi  harga  saham  baik  faktor  internal perusahaan  maupun  faktor  eksternal.  Penelitian  ini merupakan  reflikasi  penelitian  Albulescu  (2016) dengan  judul “Sock  Price,  Inflation    and  Inflation Unicertainty  in  the  U.S:  Testing  the  long-run relationship  considering  Dow  Jones  Sector  indexs”, yang  meneliti  bahwa  pengaruh  inflasi  terhadap  harga saham di Indeks Dow Jones, di Bursa Efek Amerika.
Perbedaan  Penelitian  ini  dengan  penelitian Albulescu (2016) adalah pada Variabel yang diteliti dan Objek  Penelitian.  Perbedaan  penelitian  ini  dengan variabel  penelitian  Albulescu  (2016)  menambah  2 variabel  yang  mempengaruhi  harga  saham.  Sehingga penelitian  ini  menguji  Inflasi,  Krus  dan  Retrun  On Assets berpengaruh terhadap harga saham.
Perbedaan objek penelitian ini dengan penelitian  Peneltitian  Albulescu  (2016)    meneliti  di Indeks  Dow  Jones  di  Pasar  Modal  Amerika  Serikat, Sedangkan  Penelitian  ini  menggunakan  PT.  Bank Rakyat Indonesia. Tbk.
Berdasarkan  Latar  belakang  diatas  peneliti kembali meneliti dan mengembangkan hasil penelitian- penelitian  terdahulu  dengan  judul “Pengaruh  Inflasi, Kurs dan Return On Asset   Teradap Harga Saham pada  PT.Bank  Rakyat  Indonesia  Tbk  Tahun  2009- 2016

## 1.2.   Rumusan Masalah
Rumusan  masalah  yang  menjadi  fokus  dalam penelitian ini adalah :
1. Apakah  Inflasi,  Krus  dan Return  On  Assets secara simultasn  berpengaruh  signifikan  terhadap  Harga Saham?
2. Apakah Inflasi secara parsial berpengaruh signifikan terhadap Harga Saham?
3. Apakah  Krus  secara  parsial  berpengaruh  signifikan terhadap Harga Saham?
4. Apakah Return On Assets secara parsial berpengaruh signifikan terhadap Harga Saham?

## 1.3.   Tujuan Penelitian
Tujuan peneliatian ini adalah untuk:
1. Mengatahui  apakah  Inflasi,  Krus  dan Return  On
Assets secara  simultan  berpengaruh  signifikan terhadap Harga Saham
2. Mengatahui apakah Inflasi secara parsial Berpengaruh signifikan terhadap Harga Saham
3. Mengatahui apakah Krus secara parsial berpengaruh signifikan terhadap Harga Saham
4. Mengatahui  apakah  Return  On  Asset  secara  parsial berpengaruh signifikan terhadap Harga Saham.
1.4.   Manfaat  Penelitian.
a. Bagi Investor Bagi para investor/calon  investor  PT. Bank Rakyat Indonesia Tbk yang ingin membeli sahamnya dapat membaca penelitian ini dan memantau faktor-faktor signifikan  terhadap  harga  saham  yang  merupakan hasil penelitian ini
b. Bagi Manajemen PT. Bank Rakyat Indonesia PT.  Bank  Rakyat  Indonesia.  Tbk  sensitif  terhadap faktor  yang  mempengaruhi  harga  sahamnya. Memperhatikan  dan  mengevaluasi  berdasarkan penelitian ini
c. Bagi Peneliti Dapat memberikan masukan wawasan, pengetahuan lebih  luas  mengenai  Strukture  Modal,  Probabilitas dan Inflasi terhadap Harga Saham.
d. Bagi Peneliti Selanjutnya Dapat  menambah  wawasan  mengenai  Pengaruh Inflasi,  Krus  dan  Return  On  Asset  terhadap  Harga Saham  dan  dijadikan  sebagai  referensi  untuk peneliti selanjutnya.
2.   TINJAUAN
PUSTAKA, KERANGKA

## PEMIKIRAN DAN HIPOTESIS
2.1.   Landasan Teori
2.1.1.  Teori Pasar Modal Efisien
Fama  (1970)  mengklasifikasikan  bentuk  pasar yang  efisien ke dalam tiga efficient market hypothesis (EMH), yaitu:
1. Efisiensi Pasar Bentuk Lemah (weak form)
Pasar  dikatakan  efisien  dalam  bentuk  lemah  jika harga surat berharga saat ini betul-betul menggambarkan
seluruh informasi yang terkandung  dalam  harga-harga    surat  berharga  di masa-masa lalu.
2. Efisiensi  Pasar  Bentuk  Setengah  Kuat  (semi  strong form)
Pasar dikatakan efisien dalam bentuk setengah kuat jika harga-harga surat berhargabetul-betul
menggambarkan
seluruh informasi yang dipublikasikan.
3. Efisiensi Pasar Bentuk Kuat (strong form) Pasar  dikatakan  efisien  dalam  bentuk  kuat  jika harga  harga  sekuritas  secara  penuh  mencerminkan semua  informasi  yang  tersedia,  termasuk  informasi yang privat.

## 2.1.2.  Agency Teory
Jensen dan Meckling (1976) menjelaskan bahwa hubungan  agensi  terjadi    ketika  satu  orang  atau  lebih
(principal)  mempekerjakan  orang  lain  (agent)  untuk memberikan  suatu  jasa  dan  kemudian  mendelegasikan wewenang pengambilan keputusan.
Pemilik  perusahaan  (principal)  dan  pengelolaan oleh  manajemen  (agent)  bisa  menimbulkan  konflik keagenan  di  antara  prinsipal  dan  agen.  Konflik kepentingan  bisa  terjadi  karena  kemungkinan  agen tidak  selalu berbuat sesuai dengan keinginan prinsipal, sehingga    menimbulkan  biaya  keagenan  (agency  cost), Ujiyantho dan Pramuka (2007). Agency cost merupakan biaya yang dikeluarkan oleh prinsipal untuk biaya  pengawasan  terhadap  agen,  pengeluaran  yang mengikat  oleh  agen,  dan  adanya  residual  loss,  Jensen dan Meckling  (1976).

## 2.1.3.  Teori Signal
Signalling theory menekankan kepada informasi keuangan  yang  dikeluarkan  oleh  perusahaan  terhadap keputusan investasi pihak di luar perusahaan. Informasi merupakan  unsur  penting  bagi  investor  dan  pelaku bisnis  karena  informasi  pada  hakekatnya  menyajikan keterangan,  catatan  atau  gambaran  baik  untuk  keadaan masa  lalu,  saat  ini  maupun  keadaan  masa  yang  akan datang  bagi  kelangsungan  hidup  suatu  perusahaan  dan bagaimana pasaran efeknya

## 2.1.4.  Penelitian Terdahulu
Rujukan penelitian ini adalah sebagai berikut:

## Tabel 1. Tabel Penelitian Terdahulu
Tahun Nama Peneliti dan Sumber Judul Variabel Hasil Penelitian 2016 Claudiu Tiberiu Albulescu, Christian Aubin, Daniel Goyeu Sumber: Manajement Departemen, Politchnica University Of Timisoara
Sock Price,
Inflation  and Inflation Unicertainty in the U.S: Testing the long-run relationship considering Dow Jones Sector indexs Inflasi Harga Saham Inflasi tidak berpengaruh terhadap Harga saham 2016 I Gusti Ayu Purnamawati Sumber: International Journal of Business, Economics and Law, Vol. 9, Issue 1 ISSN 2289-1552 the effect of capital structure and profitability on stock price (study of the manufacturing sector in indonesia stock exchange) Harga Saham Struktur Modal Probabilitas  struktur modal dan profitabilitas mempengaruhi harga
saham
 profitabilitas pengaruh positif terhadap harga saham 2016 Siti Murniati Sumber: Information Management and Business Review (ISSN 2220-3796) Vol. 8, No. 1, pp. 23-29, February 2016 Effect of Capital Structure, Company Size and Profitability on the
Stock Price of Food and Beverage Companies Listed on the Indonesia Stock Exchange Struktur Modal Ukuran Perusahaan Probabilitas Harga Saham  Debt to asset ratio (DAR)
berpengaruh negatif terhadap harga saham
 Debt to equity ratio (DER ), Ukuran perusahaan dan Return on assets (ROA)
Pengaruh positif yang signifikan terhadap harga saham
 Return on equity (ROE) dan Net profit margin (NPM)Efek berpengaruh negatif secara signifikan,
terhadap harga saham,
Sumber: Penelitian-Penelitian Terdahulu.

## 2.2.   Kerangka Pemikiran
Pasar  modal  merupakan  tempat  penjualan berbagai efek-efek untuk meningkatkan modal perusahaan.  Agency  Teori  yang  menjelaskan  antara pemilik  dan  pengelola  perusahaan  dikenal  dengan Agency Teory. Berikut ini gambar kerangka pemikiran penelitian ini:
Gambar 1. Kerangka Pemikiran

## Sumber: Penelitian-Penelitian terdahulu

## 2.3.   Model Penelitian
Berikut  ini  gambar  model  penelitian  penelitian ini:
Gambar 2. Model Penelitian
Sumber: Penelitian-Penelitian Terdahulu

## 2.4.   Hipotesis
H1=   Inflasi, Krus dan Return On Asset secara simultan berpengaruh signigikan terhadap Harga Saham
H2=   Inflasi  secara  parsial  berpengaruh  signigikan terhadap Harga Saham
H3=   Krus  secara  parsial  berpengaruh  signigikan terhadap Harga Saham
H4= Return  On  Asset secara  parsial  berpengaruh signigikan terhadap Harga Saham

## 3.   METODOLOGI
3.1.   Jenis Penelitian
Penelitian  jenisnya  deskriptif  kuantitatif,  yaitu: data  yang  diperoleh  dari  sampel  populasi  penelitian dianalisis  sesuai  dengan  metode  statistik  kemudian diinterprestasikan
3.2.   Operasional Variabel
Berikut Ini Tabel Operasional Variabel Penelitian ini.
Tabel 2. Operasional Variabel
No Variabel Defenisi Indikator Skala 1 Inflasi (X1) Perubahan  laju  inflasi  yang diperoleh  dari  data  laporan Bank Indonesia. Sumber : Aflani  (2013) Perubahan Laju Inflasi Rasio 2 Nilai Tukar (X2) Mengukur  kurs  mata  uang rupiah  dalam  satuan  valuta asing (US$) Kurs rupiah terhadap dollar Nominal 3 ROA (X3) Profitabilitas  dapat  simpulkan dengan  Rasio  return  on  asset. (Kasmir: 2012) ROA = Laba  Bersih Total Aset Rasio 4 Harga Saham (Y) Harga saham penutupan (Purnamawati: 2016) Harga saham penutupan Rasio Sumber: Penelitian Peneitlian Terdahulu

## 3.3. Teknik Analsis Data
Teknis  Analsis  Data  yang  digunakan  Peda Penelitian ini adalah:
1. Pengujian Asusmsi Klasik
- Normalitas
- Multikolinearitas
- Heteroskedasitas
- Autokorelasi
2. Uji Regresi Linear Berganda
3. Pengujian Hipotesis
- Uji Statistik F
- Uji Statistik t
4. Koefesien Determinasi

## 4.   HASIL DAN PEMBAHASAN
4.1.   Hasil
4.1.1.  Pengujian Asumsi Klasik

## a).   Uji Normalitas
Uji Normalitas menggunakan  Uji Kolmogorov- Smirnov Test  dapat disimpulkan datanya penelitian ini merupakan  data  normal  sebab  nilai  “Asymp.  Sig.  (2- tailed)”  pada  penelitian  ini  lebih  besar  dari  0,05 (Ghozali:  2006)Uji  kolmogorov-smirnov  dapat  dilihat pada tabel berikut ini:

## Tabel 3. Uji Kolmogorov-Smino v
One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test
Unstandardize d Residual N 32 Normal Parameters a,b Mean ,0000000 Std. Deviation 1705,79092006 Most Extreme Differences Absolute ,101 Positive ,101 Negative -,070 Test Statistic ,101 Asymp. Sig. (2-tailed) ,200 c,d
a. Test distribution is Normal.
b. Calculated from data. c. Lilliefors Significance Correction.
d. This is a lower bound of the true significance.
Sumber: data olahan SPSS 22 (2017)

## b).   Uji Multikolinearitas
Tabel 4. Uji Coeffients
Coefficients a Model Collinearity Statistics Tolerance VIF 1 Inflasi ,974 1,027 Krus ,975 1,025 Return On Asset ,997 1,003 a. Dependent Variable: Harga Saham
Sumber: data olahan SPSS.22 (2017)
Penelitian ini menyimpulkan tidak adanya gejala multikolinieritas.  Karena,        besaran    korelasi    antar variabel  independen  dan  besarnya  tingkat kolinieritas yang  masih  dapat  ditolerir,  yaitu:Tolerance  >  0.10 dan  Variance  Inflation Factor  (VIF)  <  2.
Tabel 5. Uji Runs Test
Sumber: data olahan SPSS.22 (2017)
Pengujian  autokorelasi  pada  penelitian  ini menggunakan  Uji  Run  Test  pada  uji  Runs  Test,  nilai Runs  Test  penelitian  ini  sebesar  0,202.  Nilai  Runs  test penelitian  ini  lebih  besar  dari  0,05,  yang  artinya bersdasarkan  nilai  runs  test  penelitian  ini  tidak  ada masalah Autokorelasi

## c).   Uji Heteroskedasitas
Dari  tabel  uji  Heterokedasitas  diatas  dapat dilihat  bahwa  nilai  signifikan  unutk  semua  variabel lebih  besar  dari  0,05,  maka  disimpulkan  tidak  ada masalah heterokedasitas.
Tabel 6. Uji Heterokedasitas
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients T Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) -47,916 1237,860 -,039 ,969 Inflasi 30045,730 10863,524 ,469 1,066 ,100 Krus -,019 ,100 -,032 -,189 ,852 Return On Asset -2400,141 21918,308 -,018 -,110 ,914
a. Dependent Variable: abs
Sumber: data olahan SPSS.22 (2017)

## 4.1.2.  Regresi Linear Berganda
Hasil dari uji regresi linear berganda adalah sebagai berikut ini:
Tabel 7. Uji Regresi Linear Berganda
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) 5809,892 2142,329 ,845 ,405 Inflasi -21414,661 18801,186 -,168 -1,139 ,264 Krus -,756 ,174 ,641 -4,348 ,000 Return On Asset 7662,829 37933,379 ,029 3,202 ,002 a. Dependent Variable: Harga Saham
Sumber: data olahan SPSS.22 (2017)
Berdasarkan tabel di atas, maka disimpulkan sebagai berikut ini:
Y= 5.809,892 – 21.414 X1  - 0,756 X2 + 7.665,829 X3

## 4.1.3.  Pengujian Hipotesis

## a).   Uji Statistik F
Tabel 8. Tabel Statistik F Model Sum of Squares Df Mean Square F Sig. 1 Regression 61617347,449 3 20539115,816 6,376 ,002 b Residual 90201402,551 28 3221478,663 Total 151818750,000 31 a. Dependent Variable: Harga Saham b. Predictors: (Constant), Return On Asset, Krus, Inflasi
Sumber: data olahan SPSS.22 (2017)
Nilai  signifikasi  Uji-F  pada  penelitian  ini  adalah 0,002  dengan  kata  lain,  nilai  signifikasi  Uji-F  pada penelitian  ini  lebih  kecil  dari  0,05  dengan  tingkat  eror
5%,  maka  daoat  disimpulkan  bahwa  Inflasi,  Krus, Return  On  Asset  secara  simultan  berpengaruh signifikan terhadap harga saham.

## b).   Uji Statistik t
Tabel  9.  Statistik t Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) 5809,892 2142,329 ,845 ,405 Inflasi -21414,661 18801,186 -,168 -1,139 ,264 Krus -,756 ,174 ,641 -4,348 ,000 Return On Asset 7662,829 37933,379 ,029 3,202 ,002
Sumber: data olahan SPSS.22 (2017)
Nilai t-hitung penelitian ini dengan jumlah sampael 2,0423. Dari tabel uji statistik-t diatas dapat di simpulkan sebagai berikut ini:
1.   Inflasi terhadap harga saham.
Nilai  signifikasi  Uji-t  pada  penelitian  ini  adalah 0,264 lebih besar dari 0,05.Maka dapat disimpulkan bahwa inflasi berpengaruh tidak signifikan terhadap harga saham.
2.   Krus terhadap harga saham
Nilai  signifikasi  Uji-t  pada  penelitian  ini  adalah 0,000  lebih  kecil  dari  0,05.  Maka  dapat disiimpulkan  bahwa  krus  berpengaruh  signifikan terhadap harga saham.
3.   Return On Aset terhadap Harga saham
Nilai  signifikasi  Uji-t  pada  penelitian  ini  adalah 0,02  lebih  kecil  dari  0,05  dengan  tingkat  eror  5%, menyimpulkan bahwa Return On Asset berpengaruh signifikan terhadap harga saham.

## 4.1.4.  Kofesien Deterimansasi
Koefesien  determinasi  penelitian  ini  di  ukur dengan  nilai  adjusted  R2  (Ghozali:  2013),  dan  dapat disimpulkan bahwa nilai koefesien determinasi penelitian  ini  adalah  0,406  atau  dapat  kita  simpulkan 40,6  %.  Dengan  kata  lain  adalah  besarnya  pengaruh Inflasi,  Krus,  Return  On  Aset  terhadap  Harga  Saham adalah  sebesar  40,6  %  dengan  indikator  sedang (Sugiyono: 2012).
Tabel 10.  Koefesien Determinasi
Model Summary Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 ,637 a ,406 ,342 1794,848
a. Predictors: (Constant), Return On Asset, Krus, Inflasi

## 4.2.   Pembahasan
4.2.1.  Inflasi, Krus, Return On Aset secara simultan terhadap Harga Saham
Nilai signifikasi Uji-F pada penelitian ini adalah 0,002  lebih  kecil  dari  0,05.  Hasil  ini  menyimpulkan bahwa  Inflasi,  Krus,  Return  On  Asset  secara  simultan berpengaruh signifikan terhadap harga saham. Koefesien  determinasi  penelitian  ini  di  ukur  dengan nilai  adjusted  R2  (Ghozali:  2013),  dan  dapat disimpulkan bahwa nilai koefesien determinasi penelitian  ini  adalah  0,406  atau  dapat  kita  simpulkan 40,6  %.  Dengan  kata  lain  adalah  besarnya  pengaruh Inflasi, Krus, Return On Aset secara simultan terhadap Harga  Saham  adalah  sebesar  40,6  %. Bersaran  59,4  % lagi,  harga  saham  dipengaruhi  oleh  faktor-faktor  yang tidak diteliti pada penelitian ini.

## 4.2.2.  Pengaruh Inflasi Terhadap Harga Saham
Nilai  signifikasi  Uji-t  pada  penelitian  ini  adalah 0,264  ebih  besar  dari  0,05  dengan  tingkat  eror  5%, menyimpulkan  bahwa  inflasi  berpengaruh  tidak signifikan  terhadap  harga  saham.  Hasil  penelitian  ini sama  dengan  hasil  penelitian  sama  dengan  hasil penenlitian  yang  dilakukan  peneitian  Albulecu  (2016) dan  penelitian  Kusuma  (2016)  yang  menyatkan  bahwa inflasi  berpengaruh  tidak  signifikan  terhadap  harga saham.
Hal  ini  disebabkan  bahwa  inflasi  di  indonesia pada  periode  penelitian  merupakan  inflasi  yang  ringan atau tidak terlalu tinggi sehingga tidak terlulu signigkan pengaruhnya terhadap harga saham (Kusuma:
2016).Penelitian  ini  juga  sama  dengan  penelitian  yang dilakukan  oleh  aurora            (2013),  yang  menyatakan bahwa  inflasi  tidak  signifikan  mempengaruhi  harga saham.  Hal  ini  disebabkan  dengan  inflasi  yang  ringan yang  terjadi  pada  periode  peneltian  dan  kondisi profitabilitas pada PT. Bank Rakyat Indonesia.Tbk dari tahun  ke  tahun  mengalami  kenaikan,  sehingga berasaran  infalsi  tidak  signifikan  mempengaruhi  harga saham.

## 4.2.3.  Pengaruh Krus Terhadap Harga Saham
Nilai  signifikasi  Uji-t  pada  penelitian  ini  adalah 0,0001  lebi  kecil  dari  0,05.  Dapat  disimpulkan  bahwa bahwa  krus  berpengaruh  signifikan  terhadap  harga saham.Hasil penelitian ini sama dengan hasil penelitian sama dengan hasil penenlitian yang dilakukan peneitian Ali  (2016)  dan  penelitian  Kusuma  (2016)  yang menyatkan  bahwa  Krus  berpengaruh  signifikan terhadap harga saham. Peneltian ini juga menyimpulkan  bahwa  krus  berpengaruh  negatif terhadap harga saham, dengan nilai t-tabelnya negatif.
Menurut  Kursuma  (2015),  Nilai    Kurs    Dollar yang    meningkat    berdampak    pada  investor  lebih memilih  menginvestasikan  modalnya  pada  bentuk dollar  dibandingkan  melakukan  investasi  jangka panjang  dalam  bentuk  surat  berharga  atau  saham. Sehingga  investor  menjual  sahamnya  dan  melakukan investasi dengan membeli dolar dan  harga saham akan melemah.  dengan  harapan  apabila  Nilai  Kurs  Dollar turun  di  masa  yang  akan  datang,  investor    memiliki rupiah    yang    lebih    banyak    untuk    berinvestasi  pada surat  berharga  di  pasar  modal  Indonesia,  saham  dan
sebagainya.  Kondisi  ini  mempengaruhi  nilai  transaksi saham  di  Bursa  Efek  Indonesia.  Karena  permintaan akan tinggi terhadap saham tersebut yang menagkibatkan harga saham akan meningkat.
4.2.4.  Pengaruh  Return  On  Aset  terhadap  harga saham
Nilai  signifikasi  Uji-t  pada  penelitian  ini  adalah 0,02  dengan  kata  lain,  lebih  kecil  dari  0,05. menyimpulkan  bahwa  Return  On  Asset  berpengaruh signifikan terhadap harga saham.
Rasio Return  On  Aset merupakan  rasio  yang didasarkan    pada  pendapatan  dan  biaya  yang mengakibat  pertabahan  dan  pengurangan  laba.  Rasio return  on  asset  ini  mengambarkan  berapa  besar pendapatan  di  terima  untuk  Rp1,00  aset  yang digunakan  perusahaan.  Semakin  tingginya  return  on asset  yang  didapat  PT.  Bank  Rakyat  Indonesia.  Tbk merupakan kabar baik bagi investor. Dengan informasi tersebut  investor  semakin  banyak  membeli  terhadap saham PT. Bank Rakyat Indonesia. Tbk sehingga harga saham  PT.  Bank  Rakyat  Indonesia.  Tbk  semakin meningkat, Beitu juga sebaliknya.

## 5.   SIMPULAN DAN SARAN

## 5.1.   Simpulan
Berdasarkan  hasil  penelitian  dan  pembahasan pada  penelitian  ini  dapat  disimpulkan  beberapa  hal sebagai berikut ini:
1.   Pengaruh  Inflasi,  Kurs,  Return  On  Aset  secara simultan  terhadap  Harga  Saham  .  Hal  ini ditunjukkan  dengan  hasil  nilai  signifikasi  inflasi sebesar 0,002 lebih kecil dari pada 0,05
2.   Inflasi  secara  parsial  berpengaruh  tidak  signifikan terhadap  harga  saham,  hal  ini  mengacu  pada  nilai signifikasi inflasi sebesar 0,264lebih besar dari pada 0,05
3.   Kurs secara parsial berpengaruh signifikan terhadap harga  saham,  hal  ini  ditunjukkan  dengan  hasil  nilai signifikasi  inflasi  sebesar  0,0001  lebih  kecil  dari pada 0,05
4.   Return  On  Assets secara  parsial  berpengaruh signifikan terhadap harga saham. Hal ini ditunjukkan  dengan  hasil  nilai  signifikasi  inflasi sebesar 0,02 lebih kecil dari pada 0,05.

## 5.2.   Saran
Bertolak  pada  simpulan  penelitian  ini,  maka peneliti mencoba memberikan masukan atau pertimbangan berupa saran-saran sebagai berikut ini:
1.   Bagi Investor
Investor agar terlebih dahulu melihat kondisi pasar saham (market) berdasarkan analisa-analisa makro ekonomi seperti  Inflasi dan Krus dan faktor yang
ada dari dalam PT. Bank Rakyat Indonesia.Tbk yaitu Return On Asset
2.   Bagi Manajemen PT. Bank Rakyat Indonesia
- PT.  Bank  Rakyat  Indonesia.  Tbk  sensitif terhadap  kurs  dengan  arah  negatif  yang menunjukkan  perubahan  harga  sahamnya.  PT. Bank  Rakyat  Indonesia.  Tbk  naik-turunnya kurs,    hal    ini    dapat  menjadi  bahan pertimbangan Investor saham  dalam melakukan investasi.
- PT.  Bank  Rakyat  Indonesia.  Tbk  harus meningkatkan Return On Assets yang merupakan  faktor  yang  signigikan  dari  dalam Perusahaan untuk meningkatakan harga saham
3.   Peneliti Berikutnya
- Koefesien  determinasi  penelitian  ini  40,6  %, yang masih dalam indikator sedang, menunjukkan  masih  banyak  lagi  faktor  yang mempengaruhi  harga  saham  yang  tidak  diteliti pada  penelitian  ini  sehingga  untuk  penelitian selanjutnya  untuk  menambah  variabel-variabel lain  yang  mempengaruhi  harga  saham  baik  dari makro  ekonomi  maupun  faktor-faktor  rasio keuangan yang mempengaruhi harga saham.
- Penelitian  ini  hanya  pada  PT.  Bank  Rakyat Indonesia.  Tbk  merupakan  salah  satu  bank terbesar  di  indonesia,  penelitian  selanjutnya dapat  dikembangkan  ke  perusahaan  yang  lebih banyak  seperti  perushaaan  perbankkan  dan perusahaan lainnya.

## DAFTAR REFERENSI
Ali,  Fachrial  Irawan  dan  Hidayat,  Imam.  2016.
Pengaruh  Kinerja  Keuangan,  Inflasi,  Dan  Nilai Tukar  Terhadap  Harga  Saham  Pada  Perusahaan Rokok.  Jurnal  Ilmu  dan  Riset  Manajemen  : Volume 5, Nomor 1, Januari 2016.
Albulescu,  Claudiu  Tiberiu  dan  Goyeu,  Christian Aubin,  Daniel.  2016. Sock  Price,  Inflation    and Inflation  Unicertainty  in  the  U.S:  Testing  the long-run  relationship  considering  Dow  Jones Sector indexs . Manajement Departemen,
Politchnica University Of Timisoara
Fama,  Eugene  F.  (May  1970), Efficient  market:  A review  of  theory  and  empirical work , Journal of Finance, 25 (2): 383-417.
Ghozali,  Imam.  2006.  Aplikasi  Analisis  Multivariate Dengan SPSS.  Cetakan  keempat.  Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Ghozali,  Imam.  2011.  Aplikasi  Analisis  Multivariate Dengan  Program  IBM.  SPSS  19  (edisi  kelima.) Semarang: Universitas Diponegoro
Husnan,  Suad.  2001,  Dasar-dasar    Teori    Portofolio dan    Analisis    Sekuritas.  Yogyakarta.  Penerbit: UPP AMP YKPN
Jensen,  MC  &  Meckling,W.H.  1976. Theory  of  the Firm  :  Managerial  Behavior,Agency  Costs  and Ownership  Structure  .Journal  of  Financial Economics , Oktober, 1976, V. 3, No. 4, pp. 305- 360.
Kasmir.  2008.  Analisis  Laporan  Keuangan.  Jakarta: Rajawali Pers.
Kusuma, I Putu Marta Edi dan Badjra, Ida Bagus. 2016.
Pengaruh  Inflasi,  Jub,  Nilai  Kurs  Dollar  Dan Pertumbuhan  GDP  terhadap  IHSG  Di  Bursa Efek  Indonesia.  E-Jurnal  Manajemen  Unud, Vol.5,  No.  3,  2016:  1829-1858    ISSN  :  2302- 8912.
Murniati,  siti.  2016. Effect  of  Capital  Structure, Company  Size  and  Profitability  on  the  Stock Price  of  Food  and  Beverage  Companies  Listed on  the  Indonesia  Stock  Exchange .  Information
Management and Business Review (ISSN 2220- 3796) Vol. 8, No. 1, pp. 23-29, February 2016
Purnamawati, I Gusti Ayu. 2016. The Effect Of Capital Structure  And  Profitability  On  Stock  Price (Study  Of  The  Manufacturing  Sector  In
Indonesia Stock Exchange) . International Journal  of  Business,  Economics  and  Law,  Vol.
9, Issue 1 ISSN 2289-1552.
Tandelilin,  Eduardus.  2001.  Analisis  Investasi  dan Manajemen Portofolio Edisi. Pertama.
Yogyakarta: BPFE Yogyakarta.
Ujiyantho  dan  Pramuka,  2007. Mekanisme  Corporate Governance,    Manajemen    Laba    dan  Kinerja Keuangan  (Studi  Pada  Perusahaan  go  publik Sektor    Manufaktur),Jurnal  SimposiumNasional Akuntansi X. Makasar.