## PENGARUH EXCHANGE RATE, MULTINATIONALITY, DAN LEVERAGE TERHADAP TRANSFER PRICING
Divinia Mayzura 1 , Prima Apriwenni 2
1 Program Studi Akuntansi, Institut Bisnis dan Informatika Kwik Kian Gie, Indonesia. Corresponding Author. Email: diviniamayzura@gmail.com
2 Program Studi Akuntansi, Institut Bisnis dan Informatika Kwik Kian Gie, Indonesia. Email: prima.apriwenni@kwikkiangie.ac.id
Article Info Abstract Keywords: Transfer pricing can be refered as a company step to determine the transfer  price  of  a  transaction  by  company.  There  are  two  forms  of transactions  in  transfer  pricing,  inter-company  and  intra-company. The  transaction  itself  can  be  done  in  one  country,  or  multiple countries.  Based  on  the  purposive  sampling  method,  the  samples obtained were 11 companies during 3 years of observation bring the result  of  33  observation  data.    Observation  data  collected  from Manufacture  company  audited  report  and  registered  in  Indonesia Stock  Exchange.  The  analysis  technique  used  multiple  linear regression with pooling data, classic assumption test, F test, t test, and R 2 test. The result from this research showed that the exchange rate variable has no influence to company decision for practicing transfer pricing. The variable multinationality has a negative influence on the company decision to transfer pricing. Thus, the leverage variable has positive  influence  toward  the  company  decision  to  practice  transfer pricing.
Transfer Pricing;
Exchange Rates; Multinationality; Leverage.

## Citation:
Mayzura, D., & Apriwenni, P. (2023). PENGARUH EXCHANGE  RATE,  MULTINATIONALITY, DAN  LEVERAGE  TERHADAP  TRANSFER PRICING. Jurnal Akuntansi , 12 (1).
DOI https://doi.org/10.46806/ja.v11i1.982

## URL:
jurnal.kwikkiangie.ac.id/index.php/JA//article /view/982

## 1. Pendahuluan
Era globalisasi yang terjadi saat ini memberikan pengaruh yang besar bagi pola dan sikap para pelaku bisnis.  Hal  ini  membuat  arus  barang,  jasa,  maupun  modal  akan  masuk  dan  keluar  dari  suatu  negara  tanpa kendala maupun hambatan. Perdagangan lintas negara membuat pertumbuhan perusahaan makin cepat serta berkembang. Dalam lingkup perusahaan multinasional, dikenal istilah transfer pricing. Transfer pricing adalah suatu kebijakan perusahaan dalam menentukan harga transfer suatu transaksi baik itu barang, jasa, harta tak berwujud,  atau  pun  transaksi  finansial  yang  dilakukan  oleh  perusahaan  (Kemenkeu.go.id,  2014).  Dari  sisi perpajakan  tujuan transfer  pricing adalah  untuk  penghematan  pajak,  dimana  perusahaan  multinasional cenderung menggeser penghasilan dari negara yang tarif pajaknya tinggi ke negara yang tarif pajaknya lebih rendah, sebaliknya memindahkan biaya dari negara yang tarif pajaknya rendah ke negara yang tarif pajaknya lebih tinggi (Kurniawan, 2015: 4).
Fenomena transfer  pricing diduga  pernah  dilakukan  oleh  perusahaan  multinasional  di  Indonesia, seperti  perusahaan  yang  bergerak  di  bidang  manufaktur  yaitu  PT.  Bentoel  Internasional  Investama  Tbk (RMBA).  Salah  satu  perusahaan  tembakau  milik  British  American  Tobacco  (BAT)  diduga  melakukan penghindaran pajak di Indonesia melalui PT. Bentoel Internasional Investama Tbk (RMBA). Praktik tersebut diperkirakan  menimbulkan  kerugian  negara  sebesar  US$  13,7  juta  per  tahun.  Dugaan  kecurangan  ini merupakan  hasil  penelusuran  lembaga Tax  Justice  Network (TJN).  TJN  adalah  lembaga  independen berjaringan  internasional  berkantor  pusat  di  London,  Inggris,  yang  focus  melakukan  penelitian  dan  kajian terkait  kebijakan  serta  pelaksanaan  perpajakan.  Menurut  TJN,  BAT  telah  mengalihkan  sebagian pendapatannya keluar dari Indonesia, melalui dua cara agar terhindar dari kewajiban perpajakan.
Ada  beberapa  faktor  perusahaan  melakukan  praktik transfer  pricing .  Salah  satunya  adalah  faktor exchange rate atau nilai tukar terhadap mata uang. Exchange rate memiliki dua efek akuntansi, yaitu untuk memasukkan  transaksi  mata  uang  asing  dan  pengungkapan  keuntungan  dan/atau  kerugian  yang  dapat memengaruhi  keuntungan  perusahaan  secara  keseluruhan.  Akibatnya,  perusahaan  multinasional  mungkin mencoba untuk mengurangi risiko nilai tukar mata uang asing dengan memindahkan dana ke mata uang yang
kuat melalui transfer pricing untuk memaksimalkan keuntungan perusahaan secara keseluruhan (Chan et al., 2004).
Penelitian  yang  dilakukan  oleh  Sarifah  et  al.  (2019)  serta  Chan  et  al.  (2004)  menunjukkan  hasil pengujian  bahwa exchange  rate memiliki  pengaruh  positif.  Hal  ini  mengindikasikan  bahwa  pihak  agen (manajemen) cenderung menggunakan perbedaan nilai tukar mata uang untuk meluruskan tujuannya dalam menggunakan transfer  pricing yang  terlihat  pada  laporan  keuangan  dalam  akun  laba  rugi  selisih  kurs  dari aktiva  operasi  dan  laba  rugi  sebelum  pajak  dimana  hal  tersebut  dapat  mewakili  bagaimana  tingkat kecenderungan  pihak  manajemen  dalam  memanfaatkan  perbedaan  nilai  tukar  mata  uang  yang  dihadapi perusahaan dalam penggunaannya dengan transfer pricing (Sarifah et al., 2019) Hal  lain  yang  memengaruhi  perusahaan  untuk  melakukan  praktik transfer  pricing ialah multinationality .  Menurut  (Sartono,  2018:  465)  perusahaan  m ultinational atau multinational  corporation adalah perusahaan yang memproduksi dan menjual produknya di negara atau lebih sehingga dalam aktivitas utamanya melibatkan lebih dari dua mata uang yang berbeda. Era globalisasi mendorong perusahaan untuk melakukan perluasan perdagangan yang semula hanya beroperasi lintas dalam negeri menjadi operasi lintas negara dengan membuka agen atau cabang. Menurut (Rezky dan Fachrizal, 2018) perusahaan multinasional umumnya menerapkan perencanaan pajak yang efisien di seluruh kelompok entitas, bahwa perusahaan yang memperoleh pendapatan dari sumber-sumber asing dapat melakukan penghindaran pajak yang lebih besar.
Terdapat  beberapa  penelitian  mengenai  pengaruh multinationality terhadap  keputusan  melakukan praktik transfer pricing , seperti yang dilakukan oleh Rezky dan Fachrizal (2018) ditemukan hasil pengujian bahwa multinationality memiliki  pengaruh  positif  terhadap transfer  pricing .  Sedangkan  penelitian  yang dilakukan  oleh  Waworuntu  dan  Hadisaputra  (2016)  ditemukan  hasil  pengujian  bahwa multinationality memiliki  pengaruh  negatif  terhadap transfer  pricing .  Berdasarkan  hasil  yang  positif,  hal  ini  menunjukkan bahwa semakin besar tingkat multinationality maka perusahaan akan lebih banyak melakukan transfer pricing dengan pihak yang mempunyai hubungan istimewa.
Selain alasan diatas, transfer pricing juga dipengaruhi oleh leverage . Leverage merupakan rasio yang menunjukkan proporsi atas penggunaan utang untuk membiayai investasi perusahaan. Perusahaan yang tidak mempunyai leverage berarti menggunakan modal sendiri sepenuhnya (Sartono, 2014: 120). Leverage ratio digunakan  untuk  mengukur  kemampuan  perusahaan  untuk  membayar  seluruh  kewajiban  jangka  pendek maupun jangka panjang apabila perusahaan dilikuidasi (Kasmir, 2015: 151). Kreditor umumnya lebih tertarik dengan rasio utang yang rendah karena, semakin rendah rasio utang maka semakin besar perlindungan terhadap kerugian kreditor jika terjadi likuidasi.
Penelitian yang dilakukan oleh Waworuntu dan Hadisaputra (2016), Rezky dan Fachrizal (2018) serta Richardson et al., (2013) menunjukkan hasil pengujian bahwa leverage memiliki pengaruh positif terhadap keputusan tranfer pricing.  Hal  ini  mengindikasikan  bahwa  semakin  besar  tingkat leverage semakin memengaruhi  keputusan transfer  prcing. Menurut  Rezky  dan  Fachrizal  (2018)  perusahaan  dengan  tingkat leverage yang  tinggi  akan  membayar  pajak  lebih  sedikit,  transfer  utang  dari  perusahaan  induk  ke  anak perusahaan akan membentuk scenario struktur utang yang akan menguntungkan perusahaan.
Berdasarkan  uraian  di  atas,  tujuan  dari  penelitian  ini  yaitu  untuk  membuktikan  dan  menganalisis pengaruh exchange rate, multinationality ,  dan leverage terhadap  keputusan  perusahaan  melakukan  praktik transfer pricing . Sementara manfaat dari penelitian ini yaitu untuk menambah ilmu dan wawasan mengenai transfer  pricing ,  sebagai  bahan  pertimbangan  dalam  proses  pengambilan  keputusan  agar  tidak  mengalami risiko kerugian bagi investor, dan sebagai acuan untuk peneliti yang akan melakukan penelitian selanjutnya yang berkaitan dengan topik ini lebih luas dan juga mendalam dari segi sampel maupun variabel.

## 1.1. Teori Keagenan
Jensen dan Meckling (1976) menyatakan bahwa kontrak antara manajemen dengan pemegang saham sebagai hubungan keagenan. Hubungan keagenan adalah kontrak antara satu orang atau lebih ( principal ) yang mempekerjakan  orang  lain  ( agent )  untuk  melakukan  sejumlah  jasa  dan  memberikan  wewenang  dalam pengambilan keputusan. Manajemen sebagai agen, secara moral  bertanggung jawab untuk mengoptimalkan keuntungan  para  pemilik  ( principal ).  Sementara  pemegang  saham  akan  focus  pada  peningkatan  nilai sahamnya.

## 1.2 Teori Internalisasi
Menurut Darussalam et al. (2013: 38-39), saat ini teori internalisasi menjadi teori yang paling dominan untuk  menjelaskan  perilaku  perusahaan  multinasional  dalam  kajian  bisnis  internasional.  Teori  internalisasi dilatari  upaya  pengorganisasian  atas  saling  ketergantungan  antar  pihak,  yang  seluruh  pihak  tersebut mendapatkan suatu rent dengan mengumpulkan secara kolektif berbagai kapabilitas atau kemampuan, baik kemampuan  yang  sama  atau  berbeda.  Teori  internalisasi  merupakan  pengembangan  dari  teori  investasi langsung dan organisasi industri, dengan asumsi adanya ketidaksempurnaan pasar. Pada intinya, internalisasi berarti upaya untuk memperoleh efisiensi dengan mengganti kondisi di luar perusahaan yang tidak sempurna dengan internalisasi pasar.

## 1.3 Transfer Pricing
Menurut Kurniawan  (2015:  1),  t ransfer  pricing (penentuan  harga  transfer)  secara  umum  adalah kebijakan  suatu  perusahaan  dalam  menentukan  harga  suatu  transaksi  antara  pihak-pihak  yang  mempunyai hubungan  istimewa.  Walaupun  istilah transfer  pricing tersebut  sebenarnya  merupakan  istilah  yang  netral, tetapi dalam praktiknya istilah transfer pricing sering kali diartikan sebagai upaya untuk memperkecil pajak dengan cara menggeser harga atau laba antar perusahaan dalam satu grup. Oleh otoritas pajak, transfer pricing dianggap  sebagai  upaya  penghindaran  pajak  ( tax  avoidance )  apabila  penentuan  harga  dalam  transaksi antarpihak yang dipengaruhi hubungan istimewa dilakukan tidak sesuai dengan ketentuan perpajakan

## 1.4 Prinsip Kewajaran dan Kelaziman Usaha
Menurut Kurniawan (2015: 10), prinsip kewajaran ( arm’s length principle ) adalah sebuah prinsip yang mengatur bahwa dalam hal kondisi transaksi afiliasi (ada hubungan istimewa) sama dengan kondisi transaksi independent  yang  menjadi  pembanding,  maka  harga  dan  keberadaan  transaksi  afiliasi  tersebut  harus  sama dengan harga dan keberadaan transaksi independent (tidak ada hubungan istimewa) yang menjadi pembanding. Sebaliknya, dalam hal kondisi transaksi afiliasi berbeda dengan kondisi transaksi independent yang menjadi pembanding, maka harga dan keberadaan transaksi afiliasi harus berbeda dibandingkan harga dan keberadaan transaksi independent yang menjadi pembanding, dan nilai beda kondisi transaksi sama dengan nilai dari beda harga transaksi.

## 1.5 Hubungan Istimewa
Dalam Kurniawan (2015: 17-20), menjelaskan hubungan istimewa dari 3 pandangan, yaitu menurut Undang-Undang  PPh,  menurut  Persetujuan  Penghindaran  Pajak  Berganda,  dan  menurut  Standar  Akuntansi Keuangan.  Menurut  Undang-Undang  PPh  Hubungan  Istimewa  menurut  Undang-Undang  PPh  dapat  terjadi karena faktor kepemilikan / penyertaan modal, penguasaan maupun hubungan keluarga. Kepemilikan/penyertaan modal mengakibatkan hubungan istimewa jika wajib pajak mempunyai penyertaan modal langsung atau tidak langsung paling rendah 25% pada wajib pajak lain, atau hubungan antara wajib pajak atau lebih, demikian pula hubungan antara dua wajib pajak atau lebih yang disebut terakhir.

## 1.6 Exchange Rate
Nilai tukar ( exchange rate ) menunjukkan banyaknya unit mata  uang yang dapat dibeli atau ditukar dengan satu satuan mata uang lain. Sudah menjadi suatu kesepakatan umum juga bahwa nilai tukar mata uang asing dinyatakan dalam dollar basis (Sartono, 2018: 467-468). Menurut Marfuah dan Azizah (2014), arus kas perusahaan multinasional didenominasikan dalam beberapa mata uang dimana nilai setiap mata uang relatif kepada  nilai  dolar akan berbeda seiring  dengan perbedaan  waktu. Exchange  rate yang  berbeda-beda  inilah yang nantinya akan mempengaruhi praktik transfer pricing pada perusahaan multinasional. Sebagai contoh, sebagian  besar  perusahaan  multinasional  meminta  pertukaran  satu  valuta  dengan  valuta  yang  lain  untuk melakukan  pembayaran,  karena  nilai  tukar  valuta  yang  terus-menerus  berfluktuasi,  jumlah  kas  yang dibutuhkan untuk melakukan pembayaran juga tidak pasti. Konsekuensinya adalah jumlah unit valuta negara asal yang dibutuhkan untuk membayar bahan baku dari luar negeri bisa berubah-ubah walaupun pemasoknya tidak merubah harga.
1.7 Pengaruh Exchange Rate terhadap keputusan perusahaan melakukan praktik Transfer Pricing
Salah satu motif perusahaan menggunakan skema trasnfer pricing adalah mengejar arus kas. Saat ini perusahaan multinasional telah berlomba-lomba untuk dapat meluaskan jaringan pemasarannya ke luar negeri. Sebagian  besar  perusahaan  multinasional  meminta  pertukaran  satu  valuta  dengan  valuta  yang  lain  untuk melakukan  pembayaran,  karena  nilai  tukar  valuta  yang  terus-menerus  berfluktuasi,  jumlah  kas  yang dibutuhkan untuk melakukan pembayaran juga tidak pasti. Konsekuensinya adalah jumlah unit valuta negara asal yang dibutuhkan untuk membayar bahan baku dari luar negeri bisa berubah-ubah walaupun pemasoknya tidak merubah harga. Sedangkan, arus kas perusahaan multinasional didenominasikan dalam beberapa mata uang dimana nilai setiap mata uang relatif kepada nilai dolar akan berbeda seiring dengan perbedaan waktu. Exchange  rate yang  berbeda-beda  inilah  yang  nantinya  akan  mempengaruhi  praktik transfer  pricing pada perusahaan multinasional.
Ha 1 : Exchange Rate memiliki pengaruh positif terhadap Keputusan Praktik Transfer Pricing .

## 1.8 Multinationality
Menurut Darussalam et al. (2013: 3), perusahaan multinasional adalah perusahaan yang beroperasi di lebih dari satu negara di bawah pengendalian suatu pihak tertentu. Apabila terjadi transaksi di antara mereka, transaksi tersebut dapat dinyatakan sebagai transaksi antara pihak-pihak yang mempunyai hubungan istimewa atau transaksi afiliasi. Lebih dari 60% nilai perdagangan dunia dihasilkan dari transaksi yang berhubungan dengan perusahaan multinasional dengan menggunakan skema transfer pricing . Skema yang biasa dilakukan oleh perusahaan multinasional dalam praktik transfer pricing adalah dengan cara mengalihkan laba mereka dari  negara  yang  tarif  pajaknya  tinggi  ke  negara  yang  tarif  pajaknya  tinggi  ke  negara  yang  tarif  pajaknya rendah. Padahal, penerimaan pajak atas penghasilan dari perusahaan multinasional ini merupakan bagian dari penerimaan  pajak  yang  sangat  signifikan  dari  total  penerimaan  pajak  di  negara-negara  tempat  perusahaan multinasional tersebut beroperasi (Darussalam et al., 2013: 3)

## 1.9 Pengaruh Multinationality terhadap keputusan perusahaan melakukan praktik Transfer Pricing
Perusahaan multinasional adalah perusahaan yang memproduksi dan menjual produknya di dua negara atau  lebih.  Perusahaan  multinasional  umumnya  menerapkan  perencanaan  pajak  yang  efisien  di  seluruh kelompok  entitas,  bahwa  perusahaan  yang  memperoleh  pendapatan  dari  sumber-sumber  asing  dapat melakukan penghindaran pajak yang lebih besar. Sebuah perusahaan melakukan pengembangan ke luar negeri sehingga  banyak Multinational  Enterprise yang  didirikan  oleh  perusahaan  besar  di  dunia,  tujuannya  untuk mencapai efisiensi dan efektivitas agar mendapatkan keuntungan yang maksimal. Perusahaan multinasional akan melakukan transfer pricing sebagai upaya untuk meningkatkan keuntungan perusahaan.
Ha 2 : Multinationality memiliki pengaruh positif terhadap Keputusan Praktik Transfer Pricing .

## 1.10 Leverage
Leverage adalah penggunaan aset dan sumber dana oleh perusahaan yang memiliki biaya tetap dengan maksud agar meningkatkan keuntungan potensial pemegang saham. Perusahaan mengunakan leverage dengan tujuan agar keuntungan yang diperoleh lebih besar daripada biaya aset dan sumber dananya, dengan demikian akan meningkatkan keuntungan pemegang saham. Sebaliknya, leverage juga meningkatkan risiko keuntungan, karena  jika  perusahaan  ternyata  mendapatkan  keuntungan  yang  lebih  rendah  dari  biaya  tetapnya  maka penggunaan leverage akan  menurunkan  keuntungan  pemegang  saham.  Konsep leverage tersebut  sangat penting terutama untuk menunjukkan kepada analis keuangan dalam melihat trade-off antara risiko dan tingkat keuntungan dari berbagai tipe keputusan finansial (Sartono, 2018: 257).

## 1.11 Pengaruh Leverage terhadap keputusan perusahaan melakukan praktik Transfer Pricing
Perusahaan memiliki berbagai kebutuhan untuk menjalankan operasinya, terutama berkaitan dengan dana. Dana tersebut salah satunya dapat berasal dari utang, yang akan menimbulkan beban bunga. Beban bunga yang ditanggung perusahaan ini dapat dimanfaatkan sebagai pengurang penghasilan kena pajak, yang dapat mengurangi beban pajak perusahaan. Dengan kata lain, semakin tinggi nilai dari rasio leverage , semakin tinggi pula  utang  perusahaan  dan  akan  semakin  tinggi  pula  bunga  yang  ditimbulkan.  Perusahaan  dengan  tingkat
leverage yang  tinggi  akan  membayar  pajak  lebih  sedikit,  transfer  utang  dari  perusahaan  induk  ke  anak perusahaan akan membentuk scenario struktur utang yang akan menguntungkan perusahaan.
Ha 3 : Leverage memiliki pengaruh positif terhadap Keputusan Praktik Transfer Pricing .

## 2. Metode Penelitian
Obyek yang digunakan dalam penelitian ini merupakan perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2016–2018. Data yang digunakan dalam penelitian ini merupakan laporan keuangan audit yang diperoleh dari website Bursa Efek Indonesia yaitu www.idx.co.id . Sementara, teknik pengambilan sampel yang digunakan dalam penelitian ini adalah nonprobability sampling dengan menggunakan metode purposive sampling . Jumlah perusahaan yang sesuai dengan kriteria pada penelitian ini adalah 11 perusahaan dengan  3  tahun  pengamatan  sehingga  jumlah  sampel  secara  keseluruhan  sebanyak  33  sampel.  Kriteria pemilihan sampel yang digunakan dalam penelitian ini, yaitu sebagai berikut:
1. Perusahaan  yang  menjadi  obyek  penelitian  adlah  perusahaan  manufaktur  dalam  sektor  industri dasar kimia, aneka industri, dan industri barang konsumsi.
2. Perusahaan manufaktur yang tidak delisting selama tahun 2016 - 2018.
3. Perusahaan  yang  melaporkan  laporan  keuangan  teraudit dan  data  yang  dilaporkan  lengkap  pada tahun 2016 - 2018.
4. Perusahaan manufaktur yang menyajikan laporan keuangan dalam mata uang rupiah.
5. Perusahaan manufaktur yang memiliki cabang atau anak di luar negeri.
6. Perusahaan  sampel  harus  memiliki  kelengkapan  informasi  yang  dibutuhkan  terkait  dengan indikator-indikator pengukuran yang dijadikan variabel pada penelitian ini.

## 2.1 Variabel Penelitian

## 2.1.1 Variabel Dependen
Variabel dependen yang digunakan dalam penelitian ini adalah Transfer Pricing yaitu kebijakan suatu perusahaan dalam menentukan harga suatu transaksi antara pihak-pihak yang mempunyai hubungan istimewa. Variabel Transfer  Pricing ini  diukur  menggunakan  pendekatan  “jumlah  nilai”.  Pendekatan  ini  melihat persentase nilai indeks yang terdiri dari item dikotomi yang dapat ditemukan di catatan atas laporan keuangan perusahaan terkait dengan transaksi antara pihak berelasi.

## 2.1.2 Variabel Independen
Variabel independen terdiri dari exchange rate, multinationality, dan leverage. Adapu penjelasannya sebabgai berikut:
a. Exchange Rate. Variabel exchange rate diukur dengan cara membagi laba atau rugi selisih kurs yang terdapat dalam laporan laba rugi dibagi dengan laba atau rugi sebelum pajak.
b. Multinationality. Variabel multinationality diukur dengan cara membagi jumlah anak atau cabang di luar  Indonesia  dengan jumlah anak  atau  cabang  keseluruhan, baik  di dalam maupun  di luar Indonesia.
c. Leverage. Variabel leverage diukur  dengan  menggunakan  rumus  DAR  (Debt  Asset  to  Ratio), yang  dihitung  dengan  cara  membagi  jumlah  kewajiban  jangka  panjang  dengan  total  asset perusahaan.
Dalam  penelitian  ini,  teknik  analisis  data  yang  digunakan  adalah  analisis  statistik  deskriptif,  uji pooling, uji asumsi klasik, dan analisis regresi linear berganda. Model analisis regresi linear berganda yang digunakan dalam penelitian ini adalah sebagai berikut:
TPRICE= α + β 1 EXC + β 2 MULTI + β 3 LEV + ε .................................................................................... (1)
Keterangan:
TPRICE = Transfer Pricing
EXC
= Exchange Rate
MULTI = Multinationality LEV = Leverage α = Konstanta
β 1 –β 4 = Koefisien Regresi
ε = Error 3. Hasil dan Pembahasan 3.1
Hasil
3.1.1   Uji Pooling
Pengujian ini dilakukan untuk mengetahui apakah penggabungan data cross-sectional dan time series dapat  dilakukan  atau  tidak.  Pengujian  ini  dilakukan  dengan  menggunakan dummy  variable  approach . Berdasarkan hasil pengujian pada tabel 1, menunjukkan bahwa tidak ada perbedaan garis diagonal sepanjang tahun sehingga data dapat di- pool atau digabungkan.

## 3.1.2   Analisis Statistik Deskriptif
Analisis statistik deskriptif dilakukan untuk memberikan gambaran mengenai suatu data yang dilihat dari  nilai  rata-rata  ( mean )  dari  variabel  penelitian,  standar  deviasi  yang  menggambarkan  bagaimana penyebaran data terhadap nilai rata-ratanya, nilai minimum yang menunjukkan nilai terkecil data dari variabel penelitian, dan nilai maksimum yang menunjukkan nilai terbesar data dari variabel penelitian.
Berdasarkan tabel 2, rata-rata keputusan transfer pricing pada perusahaan manufaktur multinasional di Indonesia pada tahun yang diamati adalah sebesar 0,557576 atau 55,76%, dengan standar deviasi sebesar 0,1785887.  Dapat  dikatakan  55,76%  perusahaan  manufaktur  yang  menjadi  sampel  dalam  penelitian  ini terindikasi melakukan praktik transfer pricing berdasarkan kriteria yang ditetapkan. Nilai minimum 0,20 atau 20% diperoleh pada Kino Indonesia Tbk dan Gudang Garam Tbk. Sedangkan nilai maksimum 0,80 atau 80% diperoleh pada Impack Pratama Industri Tbk, Indofood CBP Sukses Makmur Tbk, Siantar Top Tbk, Trisula Tbk, Indofood Sukses Makmur Tbk, dan Mayora Indah Tbk.
Rata-rata multinationality pada perusahaan manufaktur multinasional di Indonesia pada tahun yang diamati  adalah  sebesar  0,402116  atau  40,21%,  dengan  standar deviasi  sebesar  0,2353582.  Dapat dikatakan 40,21% perusahaan yang menjadi sampel dalam penelitian ini memiliki anak atau cabang perusahaan di luar negeri. Nilai minimum 0,1333 atau 13,33% diperoleh pada Indofood CBP Sukses Makmur Tbk. Sedangkan nilai maksimum 1.000 atau 100% diperoleh pada Nippon Indosari Corporindo Tbk.
Sedangkan rata-rata leverage pada perusahaan manufaktur multinasional di Indonesia pada tahun yang diamati  adalah  sebesar  0,149507  atau  14,95%,  dengan  standar deviasi  sebesar  0,1196215.  Dapat dikatakan 14,95% perusahaan yang menjadi sampel dalam penelitian ini menggunakan asset atau sumber dananya untuk memaksimalkan keuntungan pemilik perusahaan. Nilai minimum 0,0057 atau 0,57% diperoleh pada Trisula Tbk. Sedangkan nilai maksimum 0,3961 atau 39,61% diperoleh pada Nippon Indosari Corporindo Tbk.

## 3.1.3   Uji Asumsi Klasik
Uji  normalitas  bertujuan  untuk  menguji  apakah  dalam  sebuah  model  regresi,  variabel  dependen, variabel independent, ataupun keduanya mempunyai distribusi normal atau tidak. Cara yang digunakan untuk menguji  normalitas  model  regresi  adalah  dengan  analisis Kolmogorov-Smirnov  Test .  Berdasarkan  hasil pengujian pada tabel 3, menunjukkan bahwa nilai P-value yaitu Asymp.Sig (2-tailed) bernilai 0,200 > 0,05. Artinya tidak tolak Ho atau data berdistribusi normal. Sehingga dapat disimpulkan bahwa residual untuk model regresi memenuhi asumsi distribusi normal.
Uji multikolinearitas bertujuan untuk menguji apakah model regresi ditemukan adanya korelasi antar variabel  bebas  (independen).  Dalam  mendeteksi  ada  tidaknya  multikolinearitas  di  dalam  model  regresi biasanya dilihat dari nilai Tolerance dan Variance Inflation Factor (VIF). Dari hasil pengujian pada tabel 4, dapat dilihat bahwa tidak terjadi multikolinearitas pada uji ini dikarenakan tidak adanya nilai Tolerance yang lebih kecil dari 0,1 dan nilai VIF yang lebih besar dari 10 pada seluruh variabel. Hasil pengujian untuk semua nilai  Tolerance  variabel  ≥  0,1.  Dan  semua  nilai  variabel  tersebut  memiliki  nilai  VIF  <  10  sehingga  dapat disimpulkan bahwa penelitian ini bebas dari multikolinearitas atau lolos uji multikolinearitas.
Uji  heteroskedastisitas bertujuan  untuk menguji apakah  dalam model regresi terjadi ketidaksamaan variance  dari  residual  satu  pengamatan  ke  pengamatan  lain.  Cara  yang  digunakan  untuk  menguji
heteroskedastisitas  model  regresi  adalah  dengan analisis  Uji  Park.  Dari  hasil  pengujian  pada tabel  5,  dapat dilihat bahwa pada seluruh variabel tidak ada gangguan heteroskedastisitas pada uji ini dikarenakan nilai sig. > 0,05.
Uji  autokorelasi  bertujuan  untuk  menguji  apakah  dalam  model  regresi  linear  ada  korelasi  antara kesalahan pengganggu pada periode t dengan kesalahan pengganggu pada periode t-1 (sebelumnya). Cara yang digunakan  peneliti  untuk  menguji  autokorelasi  model  regresi  adalah  dengan  analisis  Run  Test.  Dari  hasil pengujian pada tabel 6, dapat dilihat bahwa nilai Asymp. Sig (2-tailed) sebesar 0,719, dimana nilai ini lebih besar dari 0,05. Maka dapat disimpulkan bahwa tidak tolak Ho atau tidak terjadi masalah autokorelasi dalam model regresi ini.

## 3.1.4   Analisis Regresi Linear Berganda
Uji kesesuaian model (uji F) dilakukan untuk mengetahui apakah variabel independen berpengaruh secara  bersama-sama  atau  simultan  terhadap  variabel  dependen.  Dari  hasil  pengujian  pada  tabel  7, menunjukkan bahwa nilai signifikasi < 0,05 yang artinya model regresi signifikan sehingga dapat disimpulkan variabel exchange  rate,  multinationality, dan leverage secara  bersama-sama  atau  simultan  berpengaruh terhadap keputusan perusahaan melakukan praktik transfer pricing .
Uji  signifikasi  individual  (uji  t)  dilakukan  untuk  mengetahui  bagaimana  variabel exchange  rate, multinationality, dan leverage berpengaruh  secara  individual  (parsial)  terhadap  keputusan  perusahaan melakukan praktik transfer pricing . Dari hasil pengujian pada tabel 8, menunjukkan bahwa variabel exchange rate tidak berpengaruh terhadap keputusan perusahaan melakukan praktik transfer pricing . Sementara variabel multinationality berpengaruh negatif terhadap keputusan perusahaan melakukan praktik transfer pricing dan variabel leverage berpengaruh positif terhadap keputusan perusahaan melakukan praktik transfer pricing . Uji  koefisien  determinasi  dilakukan  untuk  mengetahui  seberapa  besar  kemampuan  variabel independen secara bersama-sama dapat memengaruhi variabel dependen. Dari hasil pengujian pada tabel 9, menunjukkan bahwa nilai R 2 yang diperoleh sebesar 0,403 yang artinya sebesar 40,3% variabel audit transfer pricing dapat  dijelaskan  dan  dipengaruhi  oleh  variabel exchange  rate , multinationality ,  dan leverage . Sementara, sisanya dijelaskan dan dipengaruhi oleh variabel lain yang tidak digunakan dalam penelitian ini.

## 3.2. Pembahasan
3.2.1. Pengaruh  Exchange  Rate  Terhadap  Keputusan  Perusahaan  Melakukan  Praktik  Transfer Pricing
Berdasarkan  hasil  pengujian  pada  tabel  8, exchange  rate memiliki  tingkat  signifikansi  0,2285 (0,457/2)  >  0,05  dan  beta  sebesar  0,652,  maka  hipotesis  pertama  ditolak  yang  artinya exchange  rate tidak memiliki pengaruh terhadap keputusan perusahaan melakukan praktik transfer pricing . Semakin tinggi atau rendahnya tangkat exchange rate tidak akan berpengaruh terhadap tingkat keputusan perusahaan melakukan praktik transfer  pricing .  Melalui  hasi  uji  deskriptif  dapat  dilihat  bahwa  dalam  data  perusahaan manufaktur yang menjadi sampel penelitian, perusahan tidak terlalu memanfaatkan perencanaan pajak dengan mengurangi risiko  nilai  tukar  ( exchange  rate )  mata  uang  asing  untuk  memaksimalkan  keuntungan  perusahaan  secara keseluruhan sebagai salah satu mekanisme transfer pricing .

## 3.2.2. Pengaruh  Multinationality  Terhadap  Keputusan  Perusahaan  Melakukan  Praktik  Transfer Pricing
Berdasarkan  hasil  pengujian  pada  tabel  8, multinationality memiliki  tingkat  signifikansi  0,0215 (0,043/2)  <  0,05  dan  beta  sebesar  -0,232  yang  mengindakasikan  bahwa  variabel multinationality memiliki pengaruh negatif terhadap keputusan perusahaan melakukan praktik transfer pricing , mengindikasikan bahwa hipotesis  kedua  ditolak.  Semakin  tinggi  tingkat multinationality maka  semakin  rendah  tingkat  keputusan perusahaan  pada  data  sampel  untuk  melakukan  praktik transfer  pricing .  Hal  ini  kemungkinan  disebabkan karena kurangnya jumlah perusahaan manufaktur yang menjadi sampel dalam penelitian yang memiliki anak perusahaan maupun cabang di luar negeri sehingga multinationality tidak menjadi tujuan utama dalam tindakan manajemen memanfaatkan transaksi transfer pricing .
3.2.3. Pengaruh Leverage Terhadap Keputusan Perusahaan Melakukan Praktik Transfer Pricing
Berdasarkan hasil  pengujian  pada tabel 8, leverage memiliki  tingkat  signifikansi  0,001  (0,002/2)  < 0,05 dan beta sebesar 0,746, maka hipotesis ketiga diterima yang artinya leverage memiliki pengaruh terhadap keputusan  perusahaan  melakukan  praktik transfer  pricing .  Semakin  tinggi  tingkat leverage maka  semakin tinggi tingkat keputusan perusahaan pada data sampel untuk melakukan praktik transfer pricing . Biaya bunga yang  semakin  tinggi  akan  memberikan  pengaruh  berkurangnya  beban  pajak  perusahaan.  Perusahaan  yang memiliki beban pajak tinggi dapat melakukan penghematan pajak dengan cara menambah utang perusahaan. Dengan  menambah  utang  guna  memperoleh  insentif  pajak  yang  besar  sehingga  perusahaan  memanfaatkan kesempatan ini untuk memaksimalkan keuntungan perusahaan melalui praktik transfer pricing .

## 4. Simpulan dan Saran
Berdasarkan  penjelasan  dari  analisis  data  yang  telah  dijelaskan,  maka  diperoleh  kesimpulan  bahwa exchange  rate tidak  berpengaruh  terhadap  keputusan  perusahaan  melakukan  praktik transfer  pricing . Multinationality berpengaruh  negatif  terhadap  keputusan  perusahaan  melakukan  praktik transfer  pricing . Sementara leverage berpengaruh positif terhadap keputusan perusahaan melakukan praktik transfer pricing . Berdasarkan  hasil  tersebut,  maka  disarankan  agar  peneliti  selanjutnya  menambah  factor  lain  yang mungkin  berpengaruh  terhadap  variabel transfer  pricing .  Kemudian  dapat  mengganti  objek  penelitian  ke lingkup  yang  lebih  luas  dan  rentang  waktu  pengamatan  yang  lebih  lama.  Selain  itu,  diharapkan  dapat menggunakan pengukuran lain jika datamnya dimungkinkan untuk tersedia.

## Daftar Pustaka
Chan, C., Landry, S. P., & Jalbert, T. (2004), Effects of Exchange Rates on International Transfer Pricing Decisions , International Business & Economic Research Journal, Vol. 3,  No. 3. Darussalam, Septriadi, B., & Kristiaji, B. B. (2013), Transfer Pricing. Ide, Strategi, dan Panduan Praktis dalam Perspektif Pajak Internasional , Jakarta: DANNY DARUSSALAM Tax Center.
Jensen, M. C., & Meckling, W. H. (1976), Theory of the Firm: Managerial Behavior, Agency Costs and Ownership Structure , Journal of Financial Economics, Vol. 3, p. 305–360.
Kasmir (2018) Analisis Laporan Keuangan , Jakarta: PT Raja Grafindo Persada. Kemenkeu.go.id. (2014), Transfer Pricing dan Risikonya terhadap Penerimaan Negara , diakses tanggal 21 Oktober 2019, https://www.kemenkeu.go.id/sites/default/files /2014_kajian_pprf_transfer pricing dan risikonya terhadap penerimaan negara.pdf.
Kurniawan, A. M. (2015a), Buku Pintar Transfer Pricing untuk Kepentingan Pajak (Maya, Ed.), Yogyakarta: CV. Andi Offset. Kurniawan, A. M. (2015b), Perpajakan Internasional Beserta Contoh Aplikasinya (Edisi kedu; R.
Sikumbang, Ed.), Bogor: Ghalia Indonesia.
Marfuah, & Azizah, A. P. (2014), Pengaruh Pajak, Tunneling Incentive, dan Exchange Rate , JAAI, Vol. 18, No. 2, p. 156–155.
Ortax (2019), Raksasa Rokok Menghindar Pajak RI , diakses tanggal 7 Oktober 2019,
https://ortax.org/ortax/?mod=berita&page=show&id=16551&q=&hlm=. Rezky, M. A., & Fachrizal (2018), Pengaruh Mekanisme Bonus, Ukuran Perusahaan, Leverage dan Multinationality Terhadap Keputusan Transfer Pricing Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2010-2014 , Jurnal Ilmiah Mahasiswa Ekonomi Akuntansi (JIMEKA), Vol. 3, No. 3, p. 401–415.
Richardson, G., Taylor, G., & Lanis, R. (2013), Determinants of transfer pricing aggressiveness: Empirical evidence from Australian firms. Journal of Contemporary Accounting and Economics, Vol. 9, No. 2. Sarifah, D. A., Probowulan, D., & Maharani, A. (2019), Dampak Effective Tax Rate (ETR), Tunneling Incentive (TNC), Indeks Trend Laba Bersih (ITRENDLB) dan Exchange Rate Pada Keputusan Transfer Pricing Perusahaan Manufaktur yang Listing di Bursa Efek Indonesia (BEI) , Jurnal Ilmiah Akuntansi Dan Humanika, Vol. 9, No. 2.
Sartono, A. (2018). Manajemen Keuangan Teori dan Aplikasi (ke empat). Yogyakarta: BPFE-Yogyakarta.
Waworuntu, S. R., & Hadisaputra, R. (2016). Determinants of Transfer Pricing Aggressiveness in Indonesia. Pertanika J. Soc. Sci. & Hum., Vol. 24, p. 95–110.