## COSTING:Journal of Economic, Business and Accounting
Volume 7 Nomor 1, Juli-Desember 2023 e-ISSN : 2597-5234

## ANALYSIS OF RETURN ON ASSET RETURN ON EQUITY DEBT TO ASSET RATIO DEBT TO EQUITY RATIO ON STOCK RETURN
(STUDY OF PT. XL AXIATA TBK WHICH IS LISTED ON THE INDONESIA STOCK EXCHANGE FOR THE 2014-2021 PERIOD)

## A NALISIS RETURN ON ASSET RETURN ON EQUITY DEBT TO ASSET RATIO DEBT TO EQUITY RATIO TERHADAP RETURN SAHAM
(STUDY PT. XL AXIATA TBK YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2014-2021)
Yoga Mudofar Bahri 1 , Kokom Komariah 2 , Dicky Jhoansyah 3
Universitas Muhammadiyah Sukabumi 1,2,3
Yoga.jamesmonk7@ummi.ac.id , Kom2puspa@ummi.ac.id ,
Dicky.jhoansyah@ummi.ac.id

## ABSTRACT
This study aims to determine financial performance as measured by Debt to Asset Ratio (DAR), Debt to Equity (DER), Return On Assets (ROA), Retun On Equity (ROE) on Stock Returns at PT. XL Axiata Tbk which is listed on the Indonesia Stock Exchange for the 2014-2020  period.  The  sampling  technique  was  purposive  sampling,  obtained  by companies as research samples, namely: PT. XL Axiata Tbk for the 2014-2021 period. Data collected secondary data with descriptive and associative methods of quantitative approaches. Data analysis technique correlation analysis, analysis of the coefficient of determination,  multiple  linear  analysis,  testing  the  research  model  f  test  and  testing research research t test with data processing using SPSS 25 software. The results showed that there was a relationship between the variable debt to asset ratio, debt to equity ratio, return on assets , return on equity on stock returns of 0.519 or 51.9% includes the criteria of a strong relationship, debt to asset ratio has a positive and not significant effect on stock returns of 1.416 debt to equity ratio has a positive and insignificant effect on stock returns of 0.042 return on assets has an effect negative and insignificant effect on stock returns of -39.662 return on equity has a positive effect and no significant effect on stock returns of 15.161
Keywords: Debt to Asset Ratio, Debt to Equity Ratio, Return On Assets, Return On Equity, and Return Saham

## ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui kinerja keuangan yang diukur dengan Debt to Asset Ratio (DAR), Debt to Equity (DER), Return On Asset (ROA), Retun On Equity (ROE)  terhadap  Return  Saham  pada  perusahaan  PT.  XL Axiata Tbk  yang  terdaftar  di Bursa  Efek  Indonesia  periode  2014-202.  Teknik  pengambilan  sampel  purposive sampling,  diperoleh  perusahaan  sebagai  sampel  penelitian  yaitu  :  PT.  XL Axiata  Tbk periode 2014-2021. Data yang dikumpulkan  data sekunder dengan metode deksriptif dan asosiatif pendekatan kuantitatif. Teknik analisis data analisis kolerasi, analisis koefisien determinasi,  analisis  linier  berganda,  pengujian  model  penelitian  uji  fdan  pengujian penelitian  uji  t  dengan  pengelolahan  data  menggunakan  software  SPSS  25.  Hasil penelitian menunjukkan adanya hubungan variabel debt to asset ratio, debt to equity ratio,
return on asset, return on equity terhadap return saham sebesar 0,519 atau 51.9% termasuk kriteria hubungan yang kuat, debt to asset ratio berpengaruh positif dan tidak signifikan terhadap return saham sebesar 1,416 debt to equity ratio berpengaruh positif dan tidak signifikan terhadap return saham sebesar 0,042 return on asset berpengaruh negatif dan tidak  signifikan  terhadap  return  saham  sebesar  -39,662  return  on  equity  berpengaruh positif dan tidak berpengaruh signifikan terhadap return saham sebesar 15,161.
Kata Kunci  : Debt to Asset Ratio, Debt to Equity Ratio, Return On Asset, Return On Equity, dan Return Saham

## PENDAHULUAN
Memasuki  era  digital,menunjukan banyak  sekali  sebuah  perubahan  zaman yang  dimana  perubahan  tersebut  dipicu oleh  perkembangan  teknologi  informasi dan telekomunikasi menjadikan perubahan  telekomunikasi  pesat  dalam perkembangan,dalam perkembangan tersebut,  salah  satunya  dalam  bidang saham.  Sehingga  banyak  perusahaan berlomba memperoleh keuntungan lewat menawarkan  jasa  komunikasi  dengan menjadi provider seluler Untuk
mendapatkan  laba  tentu  mempunyai resiko  yang  mungkin  bisa  terjadi, sehingga  para  investor  mau  menjual, membeli  atau  menanam  saham  pada perusahaan  PT.  XL Axiata Tbk  tersebut. (Indra Ricky Onibala, 2014), Pasar modal dapat di ungkapkan memiliki peran besar bagi perekonomian suatu Negara karena pasar  modal  memiliki  dua  fungsi sekaligus,  yaitu  fungsi  ekonomi  dan fungsi keuangan, fungsi keuangan, pasar modal  memberikan  kemungkinan  dan kesempatan memperoleh imbalan
( return) bagi  pemilik  dan  tanpa  harus terlibat langsung dalam kepemilikan asset rill  yang  di  perlukan  untuk  investasi tersebut (Kurnianto, 2013)   Untuk memproleh return saham yang maksimal tersebut diusahakan agar dapat terwujud dengan  mengadakan  analisis  dan  upaya tindakan  dalam  berakitan  dengan investasi  saham.  Oleh  karena  itu,  perlu diketahui faktor-faktor yang mempengaruhi return saham  sehingga perusahaan dapat meningkatkan kesejahteraan pemegang saham. Dengan rasio keuangan juga dapat menggambarkan  kondisi  perusahaaan dalam  keadaan  baik  atau  buruk.  Rasio keuangan  yang  dimaksudkan  disini  juga merupakan  faktor-faktor  yang  dapat mempengaruhi retun saham, diantaranya yaitu  rasio  solvabilitas  yang  diukur dengan  (DAR),  Deb  to  Equity  (DER),
dengan rasio profitabilitas yang digunakan  dengan  Return  On  Asset (ROA),  Return  On  Equity  (ROE). (Purwaningrat, 2014) Debt to Asset  Ratio (DAR)  merupakan  rasio leverage  atau  rasio  solvabilitas  yang digunakan  untuk  menetukan  seberapa banyak  yang  diperoleh  perusahaan  yang berasal dari hutang dan asset perusahaan ,  menurut  (Brigham,  2013)  “ Debt  to Asset  Ratio (DAR)  merupakan  rasio leverage atau solvabiltas yang menunjukan berapa presentase perusahaan yang disediakan oleh kreditur. Debt to Asset Ratio (DAR) juga dikenal  sebagai  rasio  yang  melihat perbandingan  hutang  suatu  perusahaan dengan  dilihat  dan  diperoleh  dari perbandingan total hutang dibagi dengan total asset (fahmi, 2016). Debt to Equity Ratio (DER)  merupakan  rasio  yang digunakan untuk menilai hutang terhadap ekuitas,  rasio  ini  digunakan  untuk mencari  perbandingan  antara  seluruh hutang,  termasuk  hutang  lancar,  dengan seluruh  total  ekuitas,  rasio  ini  berguna untuk  mengetahui  jumlah  dana  yang diberikan  oleh  peminjam  (kreditur) kepada  pemilik  usaha,  dengan  kata  lain rasio  ini  digunakan  untuk  menentukan
setiap  rupiah  modal  yang  dijadikan jaminan  hutang.  (Kasmir,  (2018:168)
Return On Asset (ROA) yaitu salah satu bagian rasio profitabilitas yang dapat mengukur  kemampuan  dana  yang diinvestasikan  dalam  asset  yang  di gunakan  untuk  menjalankan  perusahaan untuk  mendapatkan  keuntungan  karena semakin  baik  nilai  perusahaan  akan mempertimbangkan  saham  dengan  nilai tinggi  sehingga  akan  di  harapkan  akan meningkatkan  pengembalian.  Adapun rasio  profitabilitas  dengan  mengukur kemampun  menghasilkan  laba  dari  total aktiva  yang  di  gunakan  karena  setiap perusahaan  agar  nilai  ROA  yang  lebih tinggi  berarti  perusahaan  menggunkan assetnya  lebih  baik  untuk  mendapatkan laba, meningkatkan ROA dan meningkatkan profitabilitas dalam perusahaan. Return On Equity (ROE) merupakan  ukuran  perusahaan  dalam mendapatkan keuntungan dengan memakai modal sendiri, karena semakin tinggi  ROE  maka  menunjukan  kinerja perusahaan semakin baik dan berdampak pada  meningnkatnya  harga  saham perusahaan,  dan  apabila  harga  saham semakin  meningkat  maka return saham juga  akan  mengalami  peningkatan. Pergerakan  harga  saham  pada  PT  XL Axiata  pada  tahun  2014-2021  yang mengalami fluktuatif.
Sumber : www.Yahoo.finance.com (Data diolah penulis 2023)
Gambar 1. Perkembangan Return Saham PT XL Axiata Tbk periode
2014-2024
Dilihat  dari  gambar  diatas  dapat dilihat bahwa rata-rata return saham  pada perusahaan PT XL Axiata Tbk pada tahun 2014  sampai  tahun  2021  mengalami fluktuasi,  pada tahun 2014 sampai tahun 2015  mengalami  penurunan  dengan  rata rata return saham 0,1782 menjadi 0,3179.
Hal ini terjadi karena harga saham pada  tahun  2015  lebih  rendah  sehingga return  saham  mengalami  penurunan sedangkan  pada  tahun  2019,  rata-rata return saham meningkat 0,2750 menjadi 0,5862  hal  ini  karena  harga  saham  pada tahun  2019  lebih  tinggi  di  bandingkan dengan  harga  saham  pada  tahun  2018 sehingga  return  saham  juga  mengalami meningkat    dan  pada  tahun  2021 mengalami  kenaikan  dengan  rata-rata return  saham  0,7091  Fluktuasi return saham  secara  umum  dapat  dipengaruhi oleh  faktor  internal  (lingkungan  mikro) yaitu  kinerja  perusahaan  dan  faktor eksternal (lingkungan makro) diantaranya  yaitu  kebijakan  pemerintah dan daya beli. Kinerja perusahaan terlihat dari  tampilan  laporan  keuangan  yang meningkat.  Sehingga  kondisi  dan  posisi keuangan  akan  mengalami  perubahan. Hal  ini  akan  memperngaruhi return saham  perusahaan.  Dari  penelitian sebelumnya  yang  dilakukan  oleh  (Dian Indah  Sari,  2022) Debt  to  Asset  Ratio (DAR) berpengaruh signifikan dan positif terhadap return saham. Bertolak belakang dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh (Satria Sundayan Setiawan, et al., 2017) mengatakan  bahwa Debt  to  Asset  Ratio (DAR) tidak memiliki pengaruh terhadap Return Saham.  Pada  penelitian  yang dilakukan Wingsih (2013) Debt to Equity Ratio (DER)  berpengaruh  signifikan terhadap  r eturn  saham ,  hasil  dari penelitian (Devi Trianingsih, 2017) Debt to Equity Ratio (DER) tidak berpengaruh terhadap Return Saham.  Penelitian  yang dilakukan  pauziantara    et  al.,  (2020) Return On Asset (ROA) berpengaruh dan tidaksignifikan  terhadap Return Saham.
Hasil  penelitian  (Supriantikasari  & Utami,  2019) Return  On  Asset (ROA) tidak berpengaruh terhadap return saham. penelitian (Rio, 2016) Return On Equity (ROE)  tidak  berpengaruh  signifikan terhadap Return Saham  dengan  tujuan pengaruh  positif,  sedangkan  menurut (Mangantar,  et  al.,2020) Return  On Equity (ROE) tidak berpengaruh signifikan terhadap Return Saham.

## METODE PENELITIAN
Penelitian  yang  dilakukan  ini menggunakan  metode  dekstriptif  dan asosiatif  dengan  pendekatan  kuantitatif. menurut  (sugiyono,2017,8)”    metode penelitian  kuantitatif  dapat  diartikan sebagai metode penelitian yang
berlandaskan  pada  filsafat,  positivisme digunakan  untuk  meneliti  pada  populasi sampel  tertentu,  pengumpulan  data menggunakan  instrument  penelitian, analisis  data  bersifat  kuantitatif  statistik dengan  tujuan  untuk  menguji  hipotesis yang telah ditetapkan.
Populasi yang digunakan penelitian ini XL Axiata Tbk yang terdaftar di Bursa Efek  Indonesia  dari  tahun  2014-2021. Variabel penelitian ini terdiri dari Debt to Asset Ratio, Debt to Equity Ratio, Return On Asset dan Return On Equity . Variabel Return Saham berperan sebagai variabel terikat.  Teknik purposive  sampling diterapkan dalam penelitian ini. Menurut Sugiyono  (2013),  “purposive  sampling merupakan  teknik  pengambilan  sampel dengan  pertimbangan  tertentu.”  Alasan meggunakan  teknik  ini  karena  cocok digunakan  untuk  penelitian  kuantitatif,. Dan  metode  penelitian  ini  sendiri menggunakan  metode  regresi  linear berganda  karena  mengaitkan  lebih  dari satu variabel independen Untuk pemprosesan  data,  penarikan  hasil  serta kesimpulan peneliti menggunakan program  SPSS  versi  25.  Adapun  uji asumsi  klasik  yang  akan  di  jalankan sebagai berikut

## Uji Aumsi Klasik
Asumsi  klasik  merupakan  kondisi  yang harus  di  penuhi  sebelum  menerapkan analisis regresi agar model menjadi valid, salah  satu  asumsi  klasik  adalah  uji normalitas,  yaitu  digunakan  untuk menguji variable yang diteliti berdistribusi  normal,  dan  asumsi  klasik dilakukan untuk memastikan bahwa hasil yang di peroleh memenuhi asumsi dasar analisis regresi.

## Uji Normalitas
Menurut  Ghozali  (2016)  uji  normalitas dilakukan  untuk  menguji  apakah  ada suatu  model  regresi  atau  suatu  variabel independen  dan  variabel  dependen  atau keduanya  mempunyai  distribusi  normal atau tidak normal.
Koefisien Kolerasi Berganda Menurut (Ariana et al., 2016) menyatakan  bahwa  Koefisien  kolerasi berganda  merupakan  salah  suatu  nilai yang  memberikan  kuatnya  pengaruh hubungan  dua  variabel  atau  kebh  secara bersama-sama  dengan  variabel  lain  dan dirumuskan sebagai berikut
𝑅 #$%$& = (𝑟 & 𝑦𝑥 % + 2𝑟 #$% 𝑟 #$& 𝑟 $%$&
1 − 𝑟 & $%$&
Keterangan : R y x 1 x 1 =  kolerasi  antara  variabel X 1 dengan X 2 secara bersama-sam dengan variabel Y ryx 2 = kolerasi produk momen antara X 1 dengan Y ryx 2 = kolerasi produk momen antara X 2 dengan Y rx 1 x 2  = kolerasi produk momen antara X 1 dengan X 2

## Uji Hipotesis
Hipotesis  merupakan  asumsi  atau dugaan yang digunakan untuk
menjelaskan  sesuatu  yang  sering  kali dituntut  untuk  melakukan  pengecekan” (Winda Astri Hidayat et al., 2019).

## Uji Parsiar (t test)
Menurut  (Ghozali,  2018)    “Uji Parsial (t test) pada dasarnya menunjukan seberapa  besar  pengaruh  satu  variabel
independent  secara  individual  dalam menjelaskan  variabel devenden. Adapun rumusnya  hitungnya  menurut  (Syofian, 2017)  rrumuis  yang  menghitung  t  test. Menurut  (Ghozali, 2018 hasil penelitian ini  berikutnya  dibandingkan  dengan  t table  dengan  digunakan  uji  dua  pihak 0,05 dengan tingkat kesalahaan. Dan dk = n-2 kriteria sebagai berikut Jika t hitung > t table maka H o ditolak dan H 1 diterima. Jika t hitung < t table maka H o diterima dan H 1 dotolak.
Uji silmutan (F test)
Menurut  (Winda  Astri  Hidayat  et al.,  2019)  koefisien  kolerasi  berganda dapat digunakan dengan rumus uji F, Uji hipotesisi  kolerasi  berganda  langsung dikonstulkasikan  dengan  harga  Ftabel dengan didasari dengn DK pembilang – k dan  DK  penyebut  =(n-k-10  dan  tarak kesalahan  yang  ditetapkan  adalah  5% kaidah  signifikan  yaitu  sebagai  berikut: Jika  Fhitung  ≥  Ftabel  maka  signifikan Jika  Fhitung  <  Ftabel  maka  tidak signifikan.

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Debt to Asset Ratio (DAR) Debt  to  Asset  Ratio merupakan rasio  hutang  yang  digunakan  untuk mengukur  perbandingan  antara  total hutang dengan total aktiva. Dengan kata lain  seberapa  aktiva  perusahaan  yang dibiayai oleh hutang atau seberapa besar hutang perusahaan berpengaruh terhadap pengolaan aktiva Adapun cara menghitung Debt to Asset Ratio (DAR) adalah  dengan  bersumber  dari  rumus (Kasmir,  2017:122)    yaitu  sebagai berikut: Debt    to  Asset  Ratio =
01234 5637646289 01234 :9982 𝑋100%
Debt to Equity Ratio (DER) Debt  to  Equity  Ratio merupakan  rasio yang  digunakan  untuk  menilai  hutang dengan  ekuitas,  atau  sebuah  rasio keuangan  yang  dapat  membandingkan jumlah hutang perusahaan dengan modal miliknya. Adapun  cara menghitung Debt
to Equity Ratio (DER) adalah bersumber dari  rumus  Kasmir,  (2018:158)    yaitu sebagai berikut: Debt to Equity Ratio = 01234 5637646289 01234 >?@62# 𝑥100%
Return On Asset (ROA) Return  On  Asset Menggambarkan sejauh  mana  kemampuan  aset-aset  yang dimiliki perusahaan yang dapat menghasilkan  laba  bagi  perusahaan. Adapun  cara  menghitung Return  On Asset (ROA)  adalah  bersumber  dari rumus (Hery, 2016) yaitu sebagai berikut
Return On Asset = 5373 A8B96C 01234 :9982 𝑥100%
Return On Equity (ROE) Return On Equity menggambarkan sejauh  mana  kemampuan  perusahaan dengan  modal  sendiri.  Adapun  cara menghitung Return  On  Equity (ROE) adalah  dengan  yang  bersumber  dari rumus (Kasmir, 2016) sebagai berikut : Return On Equity = 5373 A8B96C D82843C A@EF3 G3E H3I3J 01234 K1G34 X100% Return Saham
Return  saham  digunakan  untuk seorang  investor  dalam  menanamkan modalnya  pada  suatu  perusahaan  denga tujuan untuk mendapatkan keuntungan.

## Uji Normalitas
Uji  normalitas  bertujuan  untuk mengetahui  apakah  variabel  rekrutmen online  dan  media  sosial  berdistribusi normal  atau  tidak.  Pengujian  normalitas didapatkan dengan informasi memanfaatkan  dari  uji  kolmogrov- smirov, apabila hasil signifikan bertambah besar dari α > 0,05, maka dari itu  data  tersebut  berdistribusi  normal, apabila jika nilai signifikansi lebih kecil dari    α  <  0,05  maka  data  tersebut  tidak berdistribusi normal:

## Tabel 1. Uji Normalitas
One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test Unstandardized Residual N 8 Normal Parameters a,b Mean .0000000 Std. Deviation .29319378 Most Extreme Differences Absolute .178 Positive .138 Negative -.178 Kolmogorov-Smirnov Z .505 Asymp. Sig. (2-tailed) .961 a. Test distribution is Normal. b. Calculated from data. Berdasarkan  Tabel  di  atas  bahwa dapat  diketahui  bahwa  hasil  dari
pengujian normalitas menggunakan kolmogorov-smirnov menghasilkan nilai sig  sebesar  0,961  >  0,05.  Maka  dari  itu dapat  di  simpulkan  bahwa  data  dari residual  tersebut  berdistribusi  normal, artinya  bahwa  data  tersebut  sudah memenuhi  kriteria  standar  yang  telah ditentukan.

## Analisis Regresi Linear Berganda
Regresi  linear  berganda  karena peneliti  menggunakan  lebih  dari  satu variabel  bebas.  Untuk  mengetahui bagaimana  kondisi  variabel  dependen, dengan  asumsi  bahwa  dua  variabel dependen di naik turunkan nilainya,
Tabel Tabel 2. Regresi Linear Berganda
Model Summary Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Change Statistics R Square Change F Change df1 df2 Sig. F Change 1 .721 a .519 -.121  4487.74446 .519 .810 4 3 .593 a. Predictors: (Constant), ROE, DER, DAR, ROA
Berdasarkan  hasil  Tabel  diatas bahwa dapat diketahui nilai sig F Change sebesar 0,593 itu lebih besar dari pada > 0,05  maka  tidak  berkolerasi.  Dan  hasil perhitung  nilai  R  0,721  nilai  tersebut berada  pada  pedoman  derajat  dengan hubungan  sangat  kuat,  sehingga  dapat disimpulkan  antara variabel DAR, DER, ROA,  ROE  secara  bersama  sama  atau secara  simultan  berhubungan  dengan varibel Return Saham (Y). dan memiliki kolerasi kuat.
Koefisien Determinasi Koefisien  Determinasi  menurut (Ghozali, 2018), “uji koefisien determinasi”  (R2)  bertujuan  untuk mengukur  seberapa  jauh  kemapuan model  dalam  menjelaskan  variasi variabel  dependen.  Nilai  koefisien determinasi  adalah  antara  nol  dan  satu. Berikut  merupakan  hasil  dari  pengujian koefisien determinasi dengan menggunakan  softwear  SPSS  25  yaitu sebagai berikut: Tabel 3. Koefisien Determinasi Model Summary Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 .721 a .519 .121 4487.74446 a. Predictors: (Constant), DAR,DER,ROA,ROE Sumber : SPSS 25, Data diolah Peneliti, 2023 Berdasarkan hasil Tabel diatas menunjukan  nilai  koefisien  R  square sebesar  0,519  atau  51.9%  jadi  bisa diambil  kesimpulan  memberi  pengaruh yang kuat terhadap Return saham.
Regresi Linear Berganda Menuruyt Sugiyono, (2017) menyatakan  bahwa  “analisis  regresi linear  berganda  digunakan  oleh  penulis, untuk  meramaikan  bagaimana  keadaan (naik  turunnya)  variabel  dependen,  bila dua  variabel  independen  sebagai  faktor prediktor  dimanipulasi  (dinaik  turunkan nilainya).  Berikut  merupakan  hasil perhitungan: Tabel 4. Regresi linear Berganda Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients T Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) -.9424.646 7579.655 -1.243 .302 DAR 1.416 2.056 .532 .689 .540 DER .045 .401 .091 .113 .917 ROA -39.662 82.419 -2.219 -.481 .663 ROE 15.161 25.578 2.774 .593 .595 a. Dependent Variable: RETURN SAHAM
Berdasarkan  perhitungan  regresi, maka diperoleh nilai b 1 = 1.416 dan b 2 = 0,045  dan  b 3 =  -39.662  dan  b 4 =  15.161 sedangkan nilai a = -9424.646 kemudian nilai  tersebut  dimasukan  persamaan regresi sebagai berikut: 𝑌 = 𝑎 + 𝑏 1 𝑋 1 + 𝑏 2 𝑋 2  + 𝑏 3 𝑋 3  + 𝑏 4 𝑋 4 𝑌 =  -9424.646  + 1.416 𝑋 1 0,045 𝑋 2 + -39.662 𝑋 3 + 15.161 𝑋 4. Arti  persamaan  diatas  ialah  sebagai berikut 1. Nilai konstasnta a sebesar = - 9424.646  menyatan  jika  Debt  to  Asset Ratio,  Debt  to  equity  Ratio,  Return  On Asset, Return On Equity sama dengan 0, maka  nilai  tetap    atau  nilai  awal  Return saham sebsear = -9424.646 2. Koefisien regresi  variable  Debt  to Asset  Ratio  b1 sebesar  1.416  adanya  pengaruh  positif, artinya  setiap  peningkatan  Deb  to Asset (DAR)  sebesar  satu-satuan,  maka  hal tersebut akan mempengaruhi peningkatan return  saham.  3.  Koefisien  regresi variable Debt to Equity Ratio (DAR)  b2 sebesar  0,045  adanya  pengaruh  positif, artinya setiap peningkatan Debt to Equity Ratio  (DAR)  sebesar  satu-satuan,  maka
hal  tersebut  akan  mempengaruhui peningkatan  return  saham.  4.  Koefisien regresi Retun On Asset Ratio (ROA) b3 sebesar  -39.662  menyatakan  adanya pengaruh  negatif  sebesar  satu  satuan, artinya  setiap  penunurunan  Returmn  On Asset  (ROA)  maka  hal  tersebut  akan mempengaruhi  penurunan  return  saham sebesar    -39.662  5.  Koefisien  regresi variable  Return  On  Equityt  (ROE)  b4 15.161  menyatakan  peningkatan  Return On  Equity  (ROE)  sebagaui  satu  satuan, maka  hal  tersebut  akan  mempengaruhi peningkatan return saham sebesar 15.161 Uji Signifikan Simultan (Uji f)
Uji  hipotesis    kolerasi  ganda langsung dikonsultasikan cengan harga F table  dengan  didasarkan  pada  DK pembilang – kdan DK penyebut = (n-k-1) dan  taraf  kesalahan  yang  ditetapkan adalah  5%  kaidah  pengujian  signifikan yaitu  sebagai  berikut,  jika  Fhitung  ≥ Ftabel  maka  signifikan.  Jika  Fhitung  <
Ftabel tidak signifikan. Hasil perhitungan: Tabel 5. Uji F ANOVA a Model Sum of Squares Df Mean Square F Sig. 1 Regression .652 4 .164 .810 .593 b Residual .604 3 .201 Total 1.257 7 a. Dependent Variable: RETURN SAHAM b. Predictors: (Constant), ROE, DER, DAR, ROA
Berdasarkan  hasil  uji  F  diatas,  maka dapat disimpulkan bahwa F hitung < F tabel , F hitung sebesar 0,810 < F tabel sebesar 2,485 artinya  tidak  ada  pengaruh  secara signifikan secara bersama-sama dari Debt to  Asset  Ratio (DAR), Debt  to  Equity Ratio (DER) Retrun On Asset (ROA), dan Return On Equity (ROE) terhadap Return saham.
Uji Signifikan Parsial (Uji-t) Uji  Parsial  (t  test)  pada  dasarnya menunjukkan  seberapa  jauh  pengaruh satu variabel independen secara individual  dalam  menerangkan  variasi variabel  dependen”  (Ghozali,  2018) rumus hitung t test ialah sebagai berikut:
Tabel 6. Uji Parsial Uji t Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients T Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) -.9424.646 7579.655 -1.243 .302 DAR 1.416 2.056 .532 .689 .540 DER .045 .401 .091 .113 .917 ROA -39.662 82.419 -2.219 -.481 .663 ROE 15.161 25.578 2.774 .593 .595 a. Dependent Variable: RETURN SAHAM
Dari  data  table  diatas  menunjukan Debt  to  Asset  memiliki  nilai  t  hitung sebesar 0,689 < t table sebesar 1,69 dapat disimpulkan  bahwa  Debt  to Asset  Ratio (DAR)  tidak  memiliki  pengaruh  yang signifikan terhadap return saham
Pengujian Debt to Equity (X2) Dari data table  diatas  menunjukan  Debt  to  Asset memiliki nilai t hitung sebesar 0,113 < t table  sebesar  1,69  dapat  disimpulkan bahwa  Debt  to  Equity  (DER)  tidak memiliki  pengaruh  yang  signifikan terhadap return saham. Pengujian Return On  Asset  (X3).  Dari  data  table  diatas menunjukan  Return  On Assett  memiliki nilai  t  hitung  sebesar  -4,81  <  t  table sebesar  1,69  dapat  disimpulkan  bahwa Return  On Asset  (ROA)  tidak  memiliki pengaruh yang signifikan terhadap return saham. Pengujian Return On Equity (X4) Dari data table diatas menunjukan Return On Assett memiliki nilai t hitung sebesar 0,593  >  t  table  sebesar  1,69  dapat disimpulkan  bahwa  Return  On  Equity (ROE)  tidak  memiliki  pengaruh  yang signifikan terhadap return saham.
Pengaruh Debt To Asset  Ratio (DAR) terhadap Return Saham
Dari  Hasil  uji  statistik  t  parsial  t nilai t hitung variable  Debt to Asset Ratio (DAR)  sebesar  1,416  Nilai  positif  t menunjukan  bahwa  X1  yaitu  Debt  to Asset  Ratio  (DAR)    bernilai  postif    dan tidak memiliki  pengaruh yang signifikan terhadap  return  saham.  Debt  to  Asset Ratio  (DAR)  merupakan  rasio  hutang yang digunakan untuk mengukur perbandingan antara total hutang dengan total  aktiva.  Dengan  kata  lain  seberapa aktiva  perusahaan  yang  dibiayai  oleh hutang  atau  seberapa  besar  hutang perusahaan
berpengaruh terhadap pengolaan aktiva.
Pengaruh Debt to Equity Ratio (DER) terhadap Return Saham
Dari hasil uji statistik t parsial t nilai t  hitung  variable  Debt  to  Equity  (DER) sebesar 0,042 Nilai positif t menunjukan bahwa  X2  yaitu  Debt  to  Equity  Ratio (DER) bernilai positif dan tidak memiliki pengaruh yang signifikan terhadap return saham.  Debt  to  Equity  Ratio  (DER) merupakan  rasio  yang  digunakan  untuk menilai  hutang  dengan  ekuitas,  atau
sebuah  rasio  keuangan  yang  dapat membandingkan jumlah hutang perusahaan dengan modal miliknya, rasio ini  berguna  untuk  mengetahui  jumlah dana  yang  diberikan  oleh  peminjam (kreditur) kepada pemilik usaha, bisa juga rasio  ini  digunakan  untuk  menentukan setiap  rupiah  modal  yang  dijadikan jaminan hutang.
Pengaruh  Return  On  Asset  (ROA) terhadap Return Saham
Dari  hasil  uji    statistik  t  parsial  t nilai  t  hitung  variable Return  On  Asset (ROA)  sebesar  -39,662.  Nilai  t  negatif menunjukan  bahwa  X3  yaitu Return  On Asset (ROA)  bernilai  negatif  dan  tidak memiliki  pengaruh  yang  signifikan terhadap return saham. Return On Asset (ROA) yang dapat mengukur kemampuan  dana  yang  diinvestasikan dalam  asset  yang  di  gunakan  untuk menjalankan perusahaan untuk mendapatkan  keuntungan,  semakin  baik nilai perusahaan akan mempertimbangkan  saham  dengan  nilai tinggi  sehingga  akan  di  harapkan  untuk meningkatkan  pengembalian  ( return ) yang  akan  didapatkan  oleh  investor. Karena  semakin  tinggi return  on  asset menunjukan  semakin  efektif  perusahaan memanfaatkan assetnya untuk menghasilkan laba bersih setelah pajak.
Pengaruh Return On Equity terhadap Return  Saham
Dari hasil uji statistik t parsial nilai t hitung variable Return On Equity (ROE) sebesar 15.161 Nilai t positif menunjukan bahwa  X4  yaitu Retyurn  On  Equity (ROE) bernilai positif dan tidak memiliki pengaruh yang signifikan terhadap return saham. Return  On  Equity (ROA) merupakan  suatu  pengukuran  dari penghasilan (income) yamg tersedia bagi pemilik perusahaan, semakin tinggi nilai return atau  pendapatan  yang  diperoleh semakin  baik  kedudukan  pemilik perusahaan,  semakin  tinggi  nilai  nilai return  on  equity maka  tingkat
pengembalian  yang  diharapkan  investor juga semakin tinggi.

## PENUTUP Kesimpulan
Debt to Asset Ratio, Debt to Equity ratio, Return On Asset, Return On Equity pada perusahaan PT. XL axiata Tbk yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  pada tahun 2014-2021 Debt to Asset Ratio dan Return  On  Equity memiliki  kondisi  yag baik sedangkan Debt to Equity Ratio dan Return  On Asset memiliki  kondisi  yang tidak baik dikarenakan naiknya total asset laba  bersih  dan  menurunnya  total modal,total asset sehingga mempengaruhi Return Saham.  Adanya pengaruh positif  dan tidak signifikan dari Debt  to  Asset  Ratio (DAR)  terhadap Return Saham  pada perusahaan PT. XL Axiata Tbk yang terdaftar di BEI periode 2014-2021,  dimana debt  to  asset  ratio dapat  mempengaruhi return saham, karena  digunakan  untuk  mengukur seberapa  banyak  perusahaan  dibiayai oleh  hutang  atau  seberapa  besar  hutang perusahaan  berpengaruh  terhadap  asset. Adanya  pengaruh  positif  dan  tidak signifikan  dari Debt  to  Equity  Ratio (DER)  terrhadap Return Saham  pada perusahaan  PT.  XL  Axiata  Tbk  yang terdaftar  di  BEI  periode  2014-2021. Adanya  pengaruh    secara  negatif  dan tidak  signifikan  dari Return  On  Asset (ROA)  terhadap Return Saham,  pada perusahaan  PT.  XL  Axiata  Tbk  yang terdaftar  di  BEI  periode  2014-2021.  5.
Adanya pengaruh positif dan tidak signifikan dari Return On Equity (ROE) terhadap Return Saham, pada perusahaan PT. XL Axiata Tbk yang terdaftar di BEI periode  2014-2021,  dimana  return  on equity  mempengaruhi  return  saham karena  memiliki  nilai  yang  tinggi  maka akan  jadi  pertimbangan  para  investor untuk  menginvestasikan  dananya  kerana return  on  equity  salah  satu  yang  bisa
menjadi  sebuah  pertimbangan  para investor. Saran Bagi perusahaan khususnya perusahaan  PT.XL  Axiata  Tbk  yang terdaftar  di  BEI,    diharapkan  selalu memperhatikan  laporan  keuangannya,
tidak  hanya  itu  para  investor  juga  harus memperhatikan  komponen  DAR,  yaitu dari total asset,DER dari total modal,ROA  yaitu  dari  komponen  asset dan ROE dari total modal, agar laba yang diperoleh  mengalami  kenaikan  dan berharap agar semakin meningkat dalam bisnis  yang  dijalankan,  karena  dengan begitu akan menjadi pusat perhatian bagi para  calon  investornya.  Perusahaan  juga harus  lebih  meningkatkan  kinerja perusahaan  yang  dihasilkan  setiap tahunnya. Bagi peneliti selanjutnya harus lebih  memahami  lagi  lagi  mengenai Return saham      dengan  memperbanyak baca  jurnal-jurnal  ,  atau  buku-buku karena agar lebih detail dalam memahami variabel  tersebut,  dan  diharapkan melaukukan  penelitian  menggunakan metode  yang  berbeda  ,  dan  mencoba menggunakan  tempat  penelitian  yang berbeda    yang  terdaftar  di  BEI  dengan mengganti  variabelnya    atau  dengan menambah lagi variabelnya

## DAFTAR PUSTAKA
Arif  AA  Mangantar,  M.  M.  (2020). Pengaruh Return On Asset, Return On  Equity  Dan  Debt  To  Equity Ratio Terhadap Return Saham Pada Subsektor Makanan Dan Minuman Di  Bursa  Efek  Indonesia. A.A.A. Mangantar.,  M.  Mangantar.,  D.N. Baramul, Vol.8 No.1 , 272-281.
Arista,  D.  d.  (2012).  Analisisi  faktor faktor  yang  mempengaruhi  return saham  (kasus  pasa  perusahaan manufaktur  yang  go  publu  di  bei. ilmu  manajemen  dan  komunikasi , 1-15. Bambang,  R.  (2013).  Dasar-Dasar Pembelanjaan  Perusahaan  (Edisi Keempat). 4.
Brigham,  E.  F.  (2013).  Fundamental  of financial  managemen  (13thed). Mason  :  South-western  cengage learning. Brigham, E. F., & Hoston
J.F. , 13. D.C,  P.  (2020). Manajemen  Keuangan Internasional. Deepublish. Devi,  T.  (2017).  Pengaruh  Net  Profit Margin(NPM),  Return  On  Equity (ROE), dan Debt to Equity (DER), Terhadap  Return  Saham  (study pada  perusahaan  pertambangan yang  terdaftar  pada  perusahaan efek  indonesia  tahun  2012-015). Ekonomi . Dian Indah Sari, S. M. (2022). Pengaruh QR,  ROA,  DAR,  Dan  EPS
Terhadap  Return  Saham  Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar  di  Jakarta  Islamic  Index Periode  2017-2020. industrial research  workshop  and  national seminar bandung , 13-14.
Dida  Farida  Latipatul  Hamdah,  N.  A. (2020). Analisis Kinerja Keuangan dengan  Menggunakan  Metode Economic. Jurnal Wacana Ekonomi , 39. fahmi.  (2016).  Pengantar  Manajemen
Keuangan Teori  dan  Soal  Jawab.  . jurnal nasional , 72.
Hamdah1, D. F. (2020). Analisis Kinerja Keuangan  dengan  Menggunakan Metode Economic. Jurnal Wacana Ekonomi , 46. Hapsari, A. &. (2022). Pengaruh Debt to
Equity Ratio dan Return On Equity
Terhadap  Harga  Saham  :  Sebuah Analisa  Pada  PT  XL  Axiata  Tbk. jurnal ilmiah manajemen Forkamma),5(2) , 177-189.
Harahap,  S.  (2018). Analisis  Kritis Atas Laporan  Keuangan  . PT.  Raja Grafindo Persabda.
Harahap, S. S. (2015). Analisis Kritis atas
Laporan  keuangan  . PT.  Raja
Grafindo Persabda. Hendr,  E.  (2015).  Pengaruh  Debt  To Asset Ratio (Dar), Long Term Debt To Equity. Media Wahana Ekonomika , 4. Hendri,  E.  (2015).  Pengaruh  Debt  To Asset Ratio (Dar), Long Term Debt
To  Equity. Jurnal  Media  Wahana Ekonomik , 4.
Hermawan, D. A. (2012). Pengaruh Debt To Equity Ratio, Earning Per Share Dan  Net  Profit  Margin  Terhadap Return Saham. Management Analysis Journal, 1 No. 1 , 5. Hery. (2015). Analisi Laporan Keuangan . CAPS. Hery. (2016). Analisis laporan Keuangan. Grasindo. Hery. (2017). Analisis Laporan Keuangan Integrated and Comprensive Edition. Home,  J. V.  (2018). Pengertian Analisis
Ratio,(Analisis Laporan Keuangan Dan Aplikasinya. IN MEDIA. Houston,  B.  &.  (2017). Dasar-  Dasar
Manajemen  Keuangan  . Salemba Empat.
Indra  Ricky  Onibala,  P.  T.  (2014). Analisis  Rasio  Profitabilitas  Dan Risiko  Keuangan  Terhadap  Harga
Saham Xl. Jurnal EMBA , 374-384. Kasmir.  (2012).  Analisis  Laporan Keuangan (Cetakan Kelima), Jakarta  :  Rajagrafindo  Persabda. 157. Kurnianto.  (2013).  Analisis  Pengaruh Eps,Roe,Der Dan Cr Terhadap Arga Saham  Per  Sebagai  Variabel
Moderating Universitas Ponogoro.
Maharani. (2018). Pengaruh ROA, ROE,
Dan  NPM  Tehadap  Pertumbuhan Laba  Pada  Perusahaan  Sektor Industri  Barang  Konsumsi  Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. riset bisnis dan investasi , 26-39. Melisa Handayani, I. H. (2019). Analisis Pengaruh  Debt  To  Equity  Ratio (Der),  Return  On  Asset  (Roa), Return  On  Equity  (Roe),  Dan  Net Profit  Margin  (Npm)  Terhadap Return  Saham  (Studi  Kasus  Pada Perusahaan  Consumer  Goods  Di Bursa  Efek  Indonesia). Jurnal
Ilmiah Manajemen , [S.l.], v. 7, n. 3,
p. 263-275, sep. 2019. ISSN 2580-
3743. Available at:.