## ANALISIS PENGARUH LIKUIDITAS DAN LEVERAGE TERHADAP PROFITABILITAS PADA PT MUSTIKA RATU, Tbk YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA
Oleh: Mawar Sari S1 Akuntansi Darwin Lie, Efendi, Ady Inrawan
Abstrak
Tujuan  dari  penelitian  ini  adalah  untuk  mengetahui  gambaran  likuiditas, leverage dan profitabilitas serta  untuk  mengetahui  pengaruh  likuiditas, leverage terhadap  profitabilitas  pada  PT Mustika  Ratu,  Tbk  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia. Teknik  analisis  yang  digunakan  adalah  uji asumsi klasik, analisis linier berganda, koefisien korelasi, koefisien determinasi dan uji hipotesis.
Hasil  penelitin  ini  dapat  disimpulkan  sebagai  berikut:  1.  Rata-rata current  ratio (CR)  adalah 6,802,  rata-rata debt  to  assets ratio (DAR)  adalah  0,146  dan  rata-rata return  on  asset (ROA)  adalah 0,028.  2.  Hasil  pengujian  dari  regresi  linier  berganda  adalah Ŷ=-0,011+0,004X 1 +  0,107X 2 , artinya terdapat  pengaruh  positif  antara  likuiditas  terhadap  profitabilitas  dan  terdapat  pengaruh  positif  antara leverage terhadap profitabilitas. 3. Hasil analisis koefisien korelasi adalah 0,635 berarti hubungan kuat antara variabel bebas dengan variabel terikat. Koefisien determinasi adalah sebesar 40,3% variasi dari profitabilitas dijelaskan oleh current ratio dan debt to asset ratio. Sedangkan sisanya 59,7%, dijelaskan oleh  faktor  lainnya,  4.  Hipotesis  penelitian  H 0 ditolak,  artinya  likuiditas  dan leverage berpengaruh terhadap  profitabilitas  pada  PT  Mustika  Ratu,  Tbk  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  periode 2008-2015.
Kunci: Likuiditas, Leverage dan Profitabilitas

## Abstract
The purpose of this research are to describe liquidity, leverage and profitability and to know and analys the  effect  of  liqidity  and  leverage  on  profitability  at  PT  Mustika  Ratu,  Tbk  listed  in  Indonesia Stock Exchange. The classic assumption test, multiple regression analysis, the correlation analysis.
The result of this research are 1. The average of current ratio (CR) is 6,802, the average of debt to  asset  ratio  (DAR)  is  0,146  and  the  average  of  return  on  asset  (ROA)  is  0,028.  2.  The  result  of multiple  regression  linier  is Ŷ=-0,011  +  0,004X 1 +  0,107X 2 ,  which  means  there  is  positive  correlation between  liquidity  with  profitability  and  positive  correlation  betwee  leverage  with  profitability.  3.  The coefficient  of  correlation  is  0,635,  which  means  is  strong  correlation  between  independen  variables with dependent  variable.  The  coefficient  of  determination  is  40,3% means profitability  is  explained  by liqidity  and  leverage and 59,7% explained  by other  factors. 4.  Research  hypothesis  H 0 is rejected, which means liquidity and leverage has effect to profitability at PT Mustika Ratu, Tbk listed in Indonesia Stock Exchange period 2008-2015.
Keyword: Liquidity, Leverage and Profitability

## A. PENDAHULUAN
1. Latar Belakang Masalah
Dalam  era  persaingan  pasar  bebas  saat ini,  kelangsungan  hidup  suatu  perusahaan tergantung dari kemampuan perusahaan  dalam menghasilkan  profit  atau  laba. Dalam  kegiatan operasional setiap
perusahaan pasti membutuhkan  pendanaan  yang  baik  itu  berupa hutang  maupun  investasi  yang  berasal  dari pihak  luar.  Pada  umumnya  perusahaan  yang terlalu  banyak  melakukan  pembiayaan  dengan utang,  dianggap  tidak  sehat  karena  dapat menurunkan  laba  disebabkan  penggunaan utang akan menimbulkan beban bunga.
Berikut ini adalah gambaran current ratio, debt to asset ratio dan return on asset pada PT Mustika  Ratu,  Tbk  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia periode 2008 sampai dengan 2015:
2. Rumusan Masalah
a. Bagaimana  gambaran  likuiditas,  leverage dan  profitabilitas  pada  PT  Mustika  Ratu, Tbk yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
b. Bagaimana pengaruh likuiditas dan leverage  terhadap  profitabiitas  pada  PT Mustika  Ratu,  Tbk  yang  terdaftar  di  Bursa Efek  Indonesia baik  secara  simultan maupun parsial.

## 3. Tujuan Penelitian
a. Untuk  mengetahui  gambaran  likuiditas, leverage dan profitabilitas pada PT Mustika Ratu,  Tbk  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia.
b. Untuk mengetahui pengaruh  likuiditas  dan leverage terhadap  profitabilitas pada  PT Mustika  Ratu,  Tbk  yang  terdaftar  di  Bursa Efek  Indonesia baik  secara  simultan maupun parsial.

## 4. Metodologi Penelitian
Desain penelitian yang digunakan adalah Penelitian  Kepustakaan (Library  Research) . Teknik  pengumpulan  data  yang  dilakukan menggunakan metode  dokumentasi. Hasil data yang  diperoleh  diuji  dengan  uji  asumsi  klasik dan  dianalisis  secara  deskriptif  baik  bersifat kualitatif dan kuantitatif.

## B. LANDASAN TEORI 1. Laporan Keuangan
Menurut  Martani,  dkk  (2012:63),  laporan keuangan  merupakan  informasi  bagi  para penggunanya,  terutama  pemilik  perusahaan, investor,  kreditur,  dan  juga  manajemen  untuk mengambil keputusan-keputusan terkait perusahaan di masa mendatang.
Menurut  Rudianto (2012:17),  sesuai
dengan  Standar  Akuntansi  Keuangan  yang berlaku  di  Indonesia,  laporan  keuangan  terdiri dari: 1. Laporan  laba  rugi  komprehensif (Statement  of  Chomprehensif  Income),  2. Laporan  perubahan  ekuitas (Statement  of Changes in Equity), 3. Laporan posisi keuangan (Statement  of  Financial  Position), 4. Laporan arus  kas (Statement  of  Cash  Flow), 5. Catatan atas  laporan  keuangan dan Laporan  posisi keuangan pada awal periode komparatif.
2. Rasio Keuangan
Menurut  Brealey,  Myers  dan  Marcus (2008:72),  rasio  keuangan  merupakan  cara yang nyaman untuk merangkum sejumlah besar data  keuangan  dan  membandingkan  kinerja perusahaan. Berikut ini jenis-jenis rasio keuangan  menurut  Kasmir  (2010:110),  yaitu: 1. Rasio likuiditas, 2. Rasio Solvabilitas (leverage), 3. Rasio aktivitas,  4. Rasio  Profitabilitas dan  5. Rasio Pertumbuhan (growth ratio).
3. Likuiditas
Aktiva  likuid  adalah  aktiva  yang  dapat diperdagangkan  pada  pasar  yang  akti  dan dapat  dengan  segera  dikonversikan  menjadi kas.  Menurut  Margaretha  (2011:25),  rasio likuiditas  adalah  rasio  yang  memperlihatkan hubungan  kas  dan  aktiva  lancar  lainnya terhadap utang lancar.
Menurut Sudana  (2011:21), jenis-jenis rasio  likuiditas terdiri  dari: Rasio  Lancar (Current  Ratio), Rasio  Cepat (Quick  Ratio atau Test Ratio) dan Rasio Kas (Cash Ratio). Dalam penelitian ini penulis menggunakan rasio lancar
(current ratio).
4. Leverage Menurut Kasmir (2010:112), rasio solvabilitas  atau leverage merupakan  rasio yang  digunakan  untuk  mengukur  sejauh  mana aktiva  perusahaan  dibiayai  dengan  utang. Artinya,  berapa  besar  utang  yang  ditanggung perusahaan  dibandingkan  dengan  aktivanya. Selanjutnya  menurut  Kasmir (2010:122),  rasio- rasio leverage secara  umum  adalah: Debt  to Assets  Ratio (DAR), Debt  to  Equity  Ratio (DER), Long  Term  Debt  to  Equity  Ratio (LTDtER), Times  Interest  Earned (TIE) dan
Fixed Charge Coverage (FCC). Dalam
penelitian  ini,  rasio leverage diukur  dengan menggunakan debt to asset ratio (DAR).
5. Profitabilitas
Tujuan  akhir  yang  ingin  dicapai  suatu perusahaan yang terpenting adalah
memperoleh laba  atau  keuntungan  yang maksimal.  Untuk  mengukur  tingkat  keuntungan suatu perusahaan, digunakan rasio keuntungan atau  rasio  profitabilitas.  Kasmir  (2010:115), rasio  profitabilitas  merupakan  rasio  untuk menilai kemampuan perusahaan dalam mencari keuntungan.  Rasio  ini  juga  memberikan  ukuran tingkat efektivitas manajemen suatu perusahaan.
Menurut  Sudana  (2011:22),  terdapat beberapa  cara  untuk  mengukur  besar  kecilnya profitabilitas,  yaitu: Return  on  Assets (ROA), Return on Equity (ROE), Net  Margin atau Profit Margin  on  Sales dan Basic  Earning  Power. Dalam  penelitian  ini,  rasio  profitabilitas  diukur dengan menggunakan return on asset (ROA).
6. Pengaruh Likuiditas Terhadap

## Profitabilitas
Perusahaan  yang  memiliki  rasio  lancar yang  semakin  besar,  maka  menunjukkan semakin  besar  kemampuan  perusahaan  untuk memenuhi kewajiban jangka pendeknya. Hal ini menunjukkan perusahaan melakukan menempatan  dana  yang  besar  pada  sisi  aktiva lancar.  Penempatan  dana  yang  terlalu  besar pada  sisi  aktiva  memiliki  dua  efek  yang  sangat berlainan.  Di  satu  sisi,  likuiditas  perusahaan semakin  baik,  namun  di  sisi  lain,  perusahaan kehilangan  kesempatan  untuk  mendapatkan tambahan  laba,  karena  dana  yang  sebenarnya digunakan
untuk investasi yang menguntungkan perusahaan, dicadangkan untuk memenuhi likuiditas. Likuiditas perusahaan berbanding terbalik dengan profitabilitas, maksudnya, semakin tinggi
likuiditas perusahaan maka kemampuan
perusahaan  untuk  menghasilkan  laba  semakin rendah.
7. Pengaruh Leverage Terhadap Profitabilitas Berdasarkan signaling theory
perusahaan  yang  mampu  menghasilkan  laba cenderung  meningkatkan  jumlah  utangnya, karena  tambahan  pembayaran  bunga  akan diimbangi dengan laba sebelum pajak (Sudana, 2011:157).  Sedangkan  menurut Pecking  Order Theory, besarnya  rasio leverage membuat perusahaan  harus  mengemban  tingginya  biaya bunga  yang  harus  dipenuhi,  sehingga  hal  ini akan  berdampak  pada  penurunan  profitabilitas perusahaan.

## C. PEMBAHASAN
1. Analisis
a. Analisis Deskriptif Kualitatif
Berikut  ini  disajikan  data  perkembangan CR perusahaan pada Tabel di bawah ini:

## Tabel 2
Berdasarkan Tabel 2 terlihat bahwa pada tahun  2008  (TW  IV),  2009  (TW  IV),  2010  (TW IV),  2011  (TW  II  dan  IV),  2012  (TW  II  dan  IV), 2013  (TW  III  dan  IV),  2014  (TW  II,  III  dan  IV), dan  2015  (TW  II  dan  IV)  CR  perusahaan mengalami penurunan. Jika perusahaan mengalami  kesulitan  keuangan,  perusahaan mulai  lambat  dalam  membayar  utang  usaha, pinjaman  bank,  dan  liabilitas  lainnya.  Jika liabilitas  jangka  pendek  naik  lebih  cepat dibandingkan  aset  lancar,  maka  CR  akan
menurun.  Sementara  nilai  CR  yang  tinggi  yang disebabkan oleh peningkatan aset lancar belum tentu menjamin akan dapat dibayarnya liabilitas perusahaan  yang  sudah  jatuh  tempo  karena proporsi  atau  distribusi  dari  aset  lancar  yang tidak menguntungkan, misalnya jumlah persediaan yang relatif tinggi dan saldo piutang yang besar mungkin sulit ditagih.
Berikut  disajikan  DAR  pada  PT  Mustika Ratu,  Tbk  tahun  2008 - 2015  dalam  Tabel  3 berikut:

## Tabel 3
Pada  Tabel  3  di  atas  bahwa  tahun  2008 (TW II dan III), 2009 (TW I, II dan IV), 2010 (TW II  dan  III),  2011  (TW  I  dan  III),  2012  (TW  I  dan III),  2013  (TW  I,  II  dan  IV),  2014  (TW  II)  dan 2015 (TW I dan III) DAR mengalami penurunan. Hal  ini  disebabkan  oleh  peningkatan  total  aset lebih besar daripada peningkatan total liabilitas. Sementara  nilai  DAR  yang  tinggi  disebabkan oleh  peningkatan  total  liabilitas  lebih  besar daripada peningkatan total aset.
Berikut  ini  disajikan  data  perkembangan ROA pada  PT  Mustika  Ratu,  Tbk  tahun  2008 - 2015 pada Tabel 4 di bawah ini:

## Tabel 4
Pada Tabel 4 di atas terlihat bahwa tahun 2009  (TW  I),  2010  (TW  II),  2011  (TW  I),  2012 (TW  I),  2013  (TW  I  dan  IV),  2014  (TW  II)  dan 2015  (TW  I  dan  IV)  ROA  perusahaan mengalami penurunan. Penyebab dari penurunan tingkat ROA adalah karena perkembangan  laba  bersih  yang  rendah  atau menurun dibandingkan dengan aset perusahaan.  Penurunan  ROA  perusahaan menunjukkan  kemampuan  perusahaan  dalam menghasilkan keuntungan menurun.
b. Analisis Deskriptif Kuantitatif
1) Analisis Regresi Linear Berganda Pengujian analisis regresi linier berganda pada penelitian ini sebagai berikut : Tabel 5
Hasil Analisis Regresi Linear Berganda
Dari Tabel  5  di  atas,  model  persamaan regresi yang diperoleh sebagai berikut:
Ŷ = -0,011 + 0,004 X 1 + 0,107 X 2 Artinya likuiditas dan leverage berpengaruh  terhadap  profitabilitas  pada  PT Mustika Ratu, Tbk. tahun 2008-2015. 2) Koefisien Korelasi dan Determinasi Berikut hasil koefisien korelasi dan determinasi pada Tabel 6:
Tabel 6 Hasil Analisis Koefisien Korelasi dan Determinasi
Dari Tabel 6 di atas, nilai korelasi adalah 0,635  berarti  hubungan  yang  kuat  antara profitabilitas dengan likuiditas  dan  leverage. Koefisien  determinasi  (R) = 0,403  berarti profitabilitas dapat dijelaskan oleh likuiditas dan leverage sebesar 40,3% pada PT Mustika Ratu,
Tbk yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia dan sisanya  59,7%  dijelaskan  oleh  faktor  lainnya yang tidak dimasukkan dalam penelitian ini.
3) Uji Hipotesis a) Uji Simultan (Uji F)
Hasil  perkiraan  dari  nilai F hitung dalam penelitian ini disajikan pada Tabel 7.
Tabel 7
Berdasarkan  tabel 7 diperoleh  F hitung sebesar 9,796 dan nilai ini lebih besar dari F tabel sebesar  3,333 (5%;2  vs  29) 9,796 >  3,333. Atsu nilai signifikansi 0,001 < α (0,05) maka H 0 ditolak berarti likuiditas dan leverage berpengaruh    signifikan  terhadap  profitabilitas pada PT Mustika Ratu, Tbk tahun 2008-2015.
b) Uji Parsial (Uji t)
Uji t disajikan sebagai berikut: Tabel 8 Hasil Uji t
Dari Tabel 8, hasil uji t sebagai berikut:
(1) Current Ratio (CR) mempunyai nilai t hitung < t tabel (1,969  <  2,045) atau nilai  signifikansi CR > nilai  α (0,059  >  0,05),  maka  H 0 diterima,  artinya CR  berpengaruh  tidak signifikan  terhadap  ROA  pada  PT  Mustika Ratu,  Tbk  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia tahun 2008-2015.
(2) Debt to Asset Ratio (DAR) mempunyai nilai t hitung > t tabel (4,187  >  2,045) atau nilai signifikansi DAR < nilai α (0,000 < 0,05), H 0 ditolak, artinya DAR berpengaruh signifikan terhadap ROA pada  PT Mustika Ratu, Tbk yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia tahun 2008-2015.
2. Evaluasi
a. Evaluasi  Likuiditas  Pada  PT  Mustika Ratu, Tbk
Kondisi  likuiditas  tahun  2008-2015  yang diukur  dengan current  ratio (CR)  mengalami fluktuasi  setiap  tahunnya dengan nilai  rata-rata CR sebesar 6,802, artinya setiap Rp. 1,- hutang lancar  dapat  dijamin  oleh  aset  lancar  sebesar Rp. 6,802.  CR  minimum  sebesar  3,613  pada tahun 2014, artinya setiap Rp. 1,- hutang lancar dapat  dijamin  oleh  aset  lancar  sebesar Rp. 3,613. Hal  ini  disebabkan  oleh  peningkatan jumlah  liabilitas  jangka  pendek  tidak  sebanding dengan  peningkatan  aset  lancar. Sebaiknya perusahaan dalam menentukan likuiditas sebuah perusahaan,
perlu adanya
pengendalian aktiva lancar.
Selanjutnya  CR  maksimum sebesar 9,977  di  tahun  2010. Faktor-faktor kenaikan aset lancar terlihat dari kenaikan kas dan setara kas,  piutang  usaha,  persediaan.  Sedangkan liabilitas  jangka  pendek  turun  secara  drastis dikarenakan tidak adanya pinjaman, menurunnya  hutang  pajak  yang  menyebabkan tingginya CR  di tahun 2010. Namun hal ini juga dapat  mengindikasikan  adanya  pengelolaan aset  yang  kurang  atau  tidak  efisien,  misalnya piutang  usaha  yang  tidak  dapat  ditagih  dan jumlah  persediaan  yang  berlebihan. Sebaiknya perusahaan tetap menjaga kestabilan besarnya investasi  pada  aktiva tetap  dibandingkan dengan seluruh dana jangka panjang.
b. Evaluasi Leverage Pada  PT  Mustika Ratu, Tbk.
Kondisi leverage PT  Mustika  Ratu,  Tbk tahun 2008-2015 yang diukur dengan menggunakan debt  to  asset  ratio (DAR) mengalami  fluktuasi dengan rata-rata  DAR perusahaan  sebesar  0,146,  artinya  14,6%  aset yang  dimiliki perusahaan  dibiayai  oleh  hutang, baik  hutang  jangka  pendek  maupun  jangka panjang. DAR minimum sebesar 0,094 di tahun 2008 artinya 9,4% aset yang dimiliki perusahaan  dibiayai  oleh  hutang,  sedangkan 90,6%  aset  lainnya  dibiayai  oleh  ekuitas.  DAR minimum  menunjukkan  kinerja  PT  Mustika Ratu,  Tbk  meningkat  dan  kreditor  lebih menyukai  rasio  utang  yang  rendah, karena
semakin  rendah  rasio  ini,  maka  semakin  besar perlindungan  terhadap  kerugian kreditor  dalam peristiwa  likuiditas.  Namun  di  sisi  lain,  jika jumlah  total  aset  yang  dibiayai  oleh  ekuitas terlalu  besar,  maka  perusahaan  juga  dianggap mensia-siakan potensi hutang untuk menunjang perusahaan.
DAR  maksimum  perusahaan  adalah sebesar  0,242  di tahun  2014, artinya  24,2% aset  yang  dimiliki  perusahaan  dibiayai  oleh hutang,  sedangkan  sisanya  75,8%  aset  lainnya dibiayai oleh ekuitas. Pada saat DAR mencapai tingkat  maksimum,  menunjukkan  peningkatan resiko  pada  kreditor  berupa  ketidakmampuan perusahaan  membayar  semua  kewajibannya. Dari  pihak  investor,  rasio  yang  tinggi  akan mengakibatkan  pembayaran  bunga  yang  tinggi yang pada akhirnya akan mengurangi pembayaran  dividen.  Namun  di  sisi  lain, investor akan menginginkan penggunaan hutang yang lebih besar  karena dapat meningkatkan laba yang diharapkan.
c. Evaluasi  Profitabilitas  Pada  PT  Mustika Ratu, Tbk Kondisi  profitabilitas  PT  Mustika  Ratu,
Tbk tahun 2008-2015 yang diukur dengan ROA mengalami  penurunan  drastis dengan rata-rata ROA  perusahaan  sebesar  0,028, artinya perusahaan  hanya  mampu  menghasilkan  laba bersih  sebesar  2,8%  dari  total  penggunaan aset.  ROA  minimum sebesar -0,015  di  tahun 2013 menunjukkan perusahaan mengalami rugi bersih  sebesar  1,5%  dari  total  aset  yang digunakan. Adanya  kelebihan  investasi  dalam aset  dapat  menurunkan  ketertarikan  para investor  untuk  berinvestasi  pada  perusahaan, karena  menawarkan  keuntungan  yang  kecil bagi  para  pemegang  sahamnya. Perusahaan sebaiknya  melakukan  pengecekan  terhadap efisien  penggunaan  aktiva  perusahaan  atau dengan  kata  lain  dengan  jumlah  aktiva  yang sama bisa dihasilkan laba yang lebih besar, dan sebaliknya.
ROA  maksimum  PT  Mustika  Ratu,  Tbk sebesar 0,068 di tahun 2012 artinya perusahaan  mampu  menghasilkan  laba  bersih sebesar  6,8%  dari  total  aset  yang  digunakan. Nilai  ROA  yang  tinggi  akan  meningkatkan ketertarikan  para  investor  untuk  berinvestasi pada
perusahaan.
Ini menandakan pertumbuhan
perusahaan pada masa mendatang. Sebaiknya perusahaan tetap
menjaga  kestabilan  dalam    memaksimalkan penggunaan  seluruh aset yang  dimiliki  dalam kegiatan operasinya, agar dapat
memaksimalkan  keuntungan  yang  diinginkan, sehingga tingkat ROA meningkat di tahun-tahun mendatang.
d. Evaluasi  Pengaruh  Likuiditas  Terhadap Profitabilitas Pada PT Mustika Ratu, Tbk
Likuiditas  pada  PT  Mustika  Ratu,  Tbk yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia berpengaruh  positif  terhadap  profitabilitas.    Hal
ini  dapat  ditunjukkan  dari  persamaan  regresi, yaitu Ŷ = -0,011 X 1 + 0,004 X 1 + 0,107 X 2. Besar pengaruh  yang  dimaksud  adalah  0,004 bahwa setiap  variabel  likuiditas  meningkat  sebesar satu  satuan,  maka  nilai  profitabilitas  akan meningkat  sebesar  0,004 satuan dengan asumsi  variabel  independen  lainnya  dianggap tetap  atau sama  dengan  nol.  Hal  ini  tidak sejalan  dengan  pernyataan Horne  dan John (2012:254), yang menyebutkan bahwa pengaruh  likuiditas  perusahaan  berbanding terbalik dengan profitabilitas.
e. Evaluasi  Pengaruh Leverage Terhadap Profitabilitas Pada PT Mustika Ratu, Tbk L everage pada  PT  Mustika  Ratu,  Tbk berpengaruh  positif  terhadap  profitabilitas.  Hal ini dapat dilihat dari persamaan regresi,  yaitu Ŷ = -0,011 + 0,004 X 1 + 0,107 X 2. Besar pengaruh yang  dimaksud  adalah  0,107  bahwa  setiap variabel leverage meningkat  sebesar  satu satuan,  maka  nilai  profitabilitas  akan turun 0,107 satuan dengan asumsi variabel independen  lainnya  dianggap  tetap  atau  sama dengan nol.
Berdasarkan Pecking  Order  Theory, semakin  besar  rasio  ini  menunjukkan  bahwa semakin  besar  biaya  yang  harus  ditanggung perusahaan  untuk  memenuhi  kewajiban  yang dimilikinya  maka  hal  ini  dapat  menurunkan profitabilitas yang dimiliki oleh perusahaan.
f. Evaluasi Pengaruh Likuiditas dan
Leverage Terhadap  Profitabilitas  Pada PT Mustika Ratu, Tbk
Koefisien korelasi dan determinasi diketahui  bahwa  nilai r adalah  0,635  berarti terdapat  korelasi  yang  lemah  antara  variabel dependen
(ROA)
dengan
variabel independennya  (CR  dan  DAR).  Sementara koefisien  determinasi  (R Square )  adalah  0,403, hal  ini  berarti  40,3% Profitabilitas dijelaskan oleh kedua  variabel  independen,  sedangkan sisanya  59,7%  dijelaskan  oleh  faktor  lainnya yang  tidak  dimasukkan  dalam  model  regresi, misalnya Quick  ratio (QR), cash  ratio dan debt to equity ratio (DER).

## D. KESIMPULAN DAN SARAN
1. Kesimpulan a. Regresi linier berganda diperoleh persamaan Ŷ= -0,011  +  0,004  X 1 +  0,107 X 2 . bahwa  likuiditas  dan leverage memiliki pengaruh  positif  terhadap  profitabilitas pada  PT  Mustika  Ratu,  Tbk  yang  terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
b. Koefisien korelasi dan determinasi diketahui  bahwa  terdapat  korelasi  yang kuat  antara  variabel  profitabilitas  dengan variabel  independennya  (likuiditas  dan leverage ). Koefisien determinasi (R) adalah 40,3%.
c. Hasil  uji F diperoleh F hitung >i F tabel (9,796 > 3,333).  Sementara  nilai  signifikansi  0,001< 0,05  maka  H 0 ditolak.  Hal  ini  berarti
likuiditas dan leverage berpengaruh signifikan  terhadap  profitabilitas  pada  PT Mustika Ratu, Tbk tahun 2008-2015.
d. Hasil uji t CR menunjukkan nilai t hitung < t tabel (1,969 < 2,045). Sementara nilai signifikansi    CR  0,059  >  0,05,  maka  H 0 diterima. Sedangkan  hasil  uji  t  DAR menunjukkan  nilai  t hitung > t tabel (4,187  > 2,045).  Sementara  nilai  signifikansi  DAR
0,000 < 0,05, maka H 0 ditolak. Berdasarkan  hasil  uji  t,  secara  parsial CR berpengaruh tidak signifikan dan  DAR berpengaruh
signifikan terhadap
profitabilitas  pada  PT  Mustika  Ratu,  Tbk yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia periode 2008-2015.
2. Saran
a. Sebaiknya  dalam  menentukan  CR  perlu adanya  pengendalian  aktiva  lancar  seperti perputaran  kas,  piutang  dan  persediaan sangat  mempengaruhi  tingkat  likuiditas. Perputaran  aktiva  lancar  dengan  kas, penagihan terhadap piutang untuk mengubah menjadi kas.
b. Sebaiknya perusahaan lebih meningkatkan leveragenya agar kemampuan perusahaan dalam mengembalikan pinjaman dan bunga pinjamannya semakin baik sehingga memperkecil  risiko  perusahaan  untuk dilikuidasi.
c. Sebaiknya  profitabilitas  perusahaan  lebih meningkatkan  laba  bersih  perusahaannya agar  dapat  menarik  lebih  banyak  investor untuk menanamkan modalnya di perusahaan

## E. DAFTAR PUSTAKA
Brealey,  Myers,  dan  Marcus  2008. Dasar- Dasar Manajemen Keuangan Perusahaan. Jilid 2. Jakarta: Erlangga. Horne, James C. Van dan John M. Wachowicz. 2009. Prinsip-prinsip Manajemen
Keuangan. Jakarta: Salemba Empat.
..........,  2012. Prinsip-Prinsip  Manajemen Keuangan. Edisi  Ketiga  Belas,  Buku  1. Jakarta: Salemba Empat. Kasmir. 2010. Pengantar Manajemen Keuangan. Edisi  Pertama,  Cetakan Kesatu. Jakarta: Kencana. Margaretha, Farah. 2011. Manajemen Keuangan Untuk Manajemen Nonkeuangan. Jakarta: Erlangga.
Martani,  Dwi,  dkk., Akuntansi  Keuangan
Menengah  berbasis  PSAK ,  Buku  Satu.
Jakarta: Salemba Empat. Rudianto, 2012. Pengantan Akuntansi Konsep dan Teknik Penyusunan
Laporan  Keuangan  Adaptasi  IFRS. Jakarta; Erlangga.
Sudana, I  Made. 2011. Manajemen Keuangan Perusahaan Teori dan Praktek. Jakarta: Erlangga.