JURNAL RISET AKUNTANSI TERPADU Vol.12 No.2, 2019 Hal. 180-194

## ANALISIS PENGARUH INTENSITAS MODAL, INTENSITAS PERSEDIAAN, KOMISARS INDEPENDEN DAN KEPEMILIKAN MANAJERIAL TERHADAP ETR

## Muhammad Syamsuddin
Fakultas Ekonomi, Universitas Negeri Semarang syamsuddinmuhammad25 @gmail.com
Trisni Suryarini Fakultas Ekonomi, Universitas Negeri Semarang trisnisuryarini@mail.unnes.ac.id
Diterima 28 Oktober 2019, diterbitkan 31 Oktober 2019

## Abstract
This  study  aims  to  analyze  the  effect  of  capital  intensity,  inventory  intensity,  independent  board  of commissioners  and  managerial  ownership  on  the  effective  tax  rate.  The  population  in  this  study  are manufacturing  companies  listed  on  the  Indonesia  Stock  Exchange  (IDX)  in  2015-2017.  The  sample selection uses the purposive sampling method. The results of the sample selection obtained a final sample of 75 companies with an analysis unit of 225. The data analysis of this study used descriptive statistical analysis  and  Structural  Analysis  Modeling  (SEM)  with  AMOS  22  software.  The  results  showed  that inventory intensity had a significant positive effect on ETR, while for intensity capital, independent board of commissioners and managerial ownership, have no significant effect on ETR. The conclusion of this study is that the size of ETR in manufacturing companies is influenced by inventory intensity. Whereas capital  intensity,  independent  board  of  commissioners  and  managerial  ownership  in  manufacturing companies cannot influence the size of the ETR value.
Keywords :  ETR; Capital Intensity; Managerial ownership.

## Abstrak
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  menganalisis  pengaruh  intensitas  modal,  intensitas  persediaan,  dewan komisaris independen dan kepemilikan manajerial terhadap effective tax rate. Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) pada tahun 2015-2017. Pemilihan sampel menggunakan metode puposive sampling. Hasil seleksi sampel diperoleh sampel akhir sebanyak 75 perusahaan dengan unit analisis sebanyak 225. Analisis data penelitian ini menggunakan analisis  statistik  deskriptif  dan  Structural  Analysis  Modelling  (SEM)  dengan  software  AMOS  22.  Hasil penelitian  menunjukkan  bahwa  intensitas  persediaan  berpengaruh  positif  signifikan  terhadap  ETR, sedangkan  untuk  intensitas  modal,  dewan  komisaris  independen  dan  kepemilikan  manajerial,  tidak berpengaruh  signifikan  terhadap  ETR.  Simpulan  dari  penelitian  ini  adalah  besar  kecilnya  ETR  dalam perusahaan  manufaktur  dipengaruhi  oleh  intensitas  persediaan.  Sedangkan  intensitas  modal,  dewan komisaris  independen  dan  kepemilikan  manajerial  dalam  perusahaan  manufaktur  tidak  dapat mempengaruhi besar kecilnya nilai ETR.
Kata kunci : ETR; Intensitas Modal; Kepemilikan Manajerial.

## PENDAHULUAN
Pajak adalah salah satu bagian yang penting di dalam penerimaan pendapatan negara, menurut  Undang-Undang  Republik  Indonesia  Nomor  28  Tahun  2007  Pasal  1  ayat  (1),  pajak
merupakan kontribusi wajib kepada negara yang dibayarkan oleh wajib pajak orang pribadi atau badan  yang  bersifat  memaksa,  dengan  tidak  mendapatkan  imbalan  secara  langsung  dan digunakan  untuk  kemakmuran  rakyat  (Damayanti,  2015).  Pajak  yang  dipungut  negara merupakan  sumber  dana  yang  digunakan  untuk  pembiayaan  pengeluaran  pemerintah  dan digunakan  untuk  melaksanakan  kebijakan  di  bidang  sosial  maupun  ekonomi  yang  bertujuan untuk  kemakmuran  rakyat.  Meskipun  dianggap  sebagai  kontribusi  wajib  namun  nyatanya pendapatan pajak masih dibawah target yang telah ditetapkan.
Data  terkini  menujukkan  bahwa  penerimaan  pajak  selama  tahun  2017  mencapai mencapai Rp 1.151,10T. Penerimaan tersebut tercatat 89,68% dari target Anggaran Penerimaan dan  Belanja  Negara  Perubahan  (APBNP)  2017  yang  sebesar  Rp  1.283,57T,  realisasi  tersebut tumbuh sebesar 4,08% jika dibandingkan dengan penerimaan pajak pada tahun sebelumnya. Ini menunjukkan bahwa penerimaan pendapatan dari sektor pajak tidak sesuai dengan apa yang diharapkan, meskipun lebih besar dari tahun sebelumnya.
Penghindaran  pajak  ( Tax  Avoidance )  merupakan  suatu  tindakan  yang  dianggap  legal (Zain,  2008).  Penghidaran  pajak  tidak  melanggar  hukum  dan  bahkan  dapat  memperoleh penghematan  pajak  dengan  cara  melakukan  pemanfaatan  melalui  kelonggaran  aturan  yang telah ditetapkan, sehingga dapat menghemat pengeluaran biaya pajak. Dengan menggunakan tarif pajak efektif ( effective tax rate ) dapat dikategorikan sebagai pengukuran perencanaan pajak yang efektif. Banyak upaya kebijakan yang dapat dilakukan perusahaan untuk mendapatkan hasil yang  optimal  yaitu  meminimalkan  biaya  pengeluaran  pajak  termasuk  dengan  menggunakan langkah  pemilihan  metode  akuntansi  untuk  menurunkan  besaran  pajak  secara  efektif. Pengukuran ini dapat dilakukan dengan cara menggunakan tarif pajak efektif. Effective Tax Rate sering kali digunakan sebagai salah satu acuan oleh para pembuat keputusan untuk membuat kebijakan di dalam perusahaan dan membuat kesimpulan sistem perpajakan dalam perusahaan. Sesuai dengan Karayan dan Swenson (2007), salah satu cara untuk mengukur  baik buruknya sebuah  perusahaan  dalam  mengelola  pajaknya  adalah  dengan  melihat  berapa  besar  tarif efektifnya.
Penelitian hubungan antara effective tax rate dengan intensitas modal, Ardyansah dan Zulaikha  (2014)  menemukan  bahwa  variabel  intensitas  modal tidak  memiliki  pengaruh  yang signifikan  terhadap  ETR,  sama  halnya  dengan  penelitian  yang  dilakukan Chiou,  Hsieh  and  Lin (2015) yang menemukan bahwa kepemilikan aset tetap tidak memiliki hubungan dengan tarif pajak.
Penelitian  antara  hubungan effective  tax  rate dengan  Intensitas  Persediaan,  Dalam penelitian yang dilakukan Chiou, Hsieh and Lin (2015) menemukan bahwa Intensitas persediaan memiliki pengaruh positif dengan tarif pajak, Selain itu penelitian yang dilakukan Amelia (2014) menemukan bahwa Intensitas Persediaan tidak memiliki hubungan signifikasi terhadap ETR.
Penelitian  hubungan  antara effective  tax  rate dengan  Dewan  Komisaris  Independen, penelitian yang dilakukan Ardyansah dan Zulaikha (2014) menemukan bahwa variabel dewan komisaris independen diketahui memiliki pengaruh positif signifikan terhadap ETR. Perusahaan yang memiliki proporsi komisaris independen yang lebih banyak akan melaporkan beban pajak yang  lebih  tinggi,  sama  halnya  dengan  penelitian  yang  dilakukan Wulandari  dan  Dovi  (2015) menemukan  bahwa proporsi  dewan  komisaris  independen  berpengaruh  langsung  terhadap effective  tax  rate (ETR),  sedangkan  Sabli  (2012)  menemukan  bahwa  mekanisme corporate governance internal  maupun  eksternal  tidak  memiliki  pengaruh  terhadap effective  tax  rate perusahaan. Ini disebabkan perusahaan mempunyai ketergantungan yang tinggi pada bantuan konsultan pajak dari pada manajemenperusahaan.
Penelitian hubungan antara effective tax rate dengan Kepemilikan Manajerial, Penelitian yang  dilakukan Wulandari  dan  Dovi  (2014)  menemukan  bahwa Kepemilikan  manajerial  tidak
Muhammad Syamsuddin, Trisni Suryarini
berpengaruh signifikan terhadap effective tax rate (ETR), sedangkan Sabli (2012) menemukan bahwa mekanisme corporate governance internal dan eksternal tidak mempengarui effective tax rate perusahaan.
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  menganalisis  pengaruh  intensitas  modal,  intensitas persediaan,  dewan  komisaris  independen  dan  kepemilikan  manajerial  terhadap effective  tax rate . Orisinalitas dari penelitian ini adalah peneliti mencoba menguji pengaruh antara effective tax  rate  dengn  faktor-faktornya  dimana  dalam  penelitian  ini  peneliti  mencoba  untuk memasukkan faktor keuangan dan non keuangan dalam penelitian. Penelitian ini menggunakan teknik analisis Structural Analysis Modelling (SEM) model path analysis dengan menggunakan software AMOS 22.
Teori agensi dalam penelitian ini  digunakan untuk  menyelaraskan kepentingan antara prinsipal  dengan  agen  agar  memiliki  tujuan  yang  sama  dengan  menggunkan  komisaris independen sebagai penengah perbedaan kepentingan antara prinsipal dengan agen.
Teori atribusi adalah teori yang menjelaskan perilaku individu. Teori ini telah dicetuskan oleh Fritz Heider pada tahun 1958.  Ikhsan  dan Ishak (2005) menyatakan dalam teori atribusi dipelajari  tentang  bagaimana  cara  seseorang  menjelaskan  suatu  peristiwa,  alasan,  ataupun sebab  perilakunya.  Penelitian  ini  teori  atribusi  digunakan  menjelaskan  hubungan  antara kepemilikan  manajerial  dengan tax  avoidance .  Eksekutif  perusahaan  merupakan  pihak  yang mempunyai  wewenang  untuk  membuat  kebijakan  serta  menentukan  keputusan  berkaitan dengan  operasi  perusahaan.  Adanya  kepemilikan  saham  akan  menjadian  seorang  eksekutif menjadi  bagian  dari  pemilik  perusahaan.  Sehingga,  keputusan  yang  ada  kaitannya  dengan operasi bisnis dapat dilakukan lebih baik dengan adanya kepimilikan saham oleh manajemen.
Teori  kepatuhan  adalah  teori  yang  menjelaskan  suatu  kondisi  seseorang  harus  patuh terhadap  aturan  yang  ditetapkan.  Berhubungan  dengan  tarif  pajak  efektif  teori  ini  akan melandaskan  agar  wajib  pajak  badan  baik  manajemen  ataupun  yang  berkaitan  dengan perusahaan  lainya  dapat  melakukan  tugas  sesuai  dengan  tugasnya,  dimana  tarif  pajak  yang dikenakan sesuai dengan tarif pajak yang berlaku tidak melakukan kecurangan-kecurangan.

## TINJAUAN LITERATUR DAN PENGEMBANGAN HIPOTESIS
Dalam penelitian ini ada beberapa faktor yang kemungkinan mempengaruhi tarif pajak yaitu  intensitas  modal,  intensitas  persediaan,    komisaris  independen,  dan  kepemilikan manajerial yang perlu dipehatikan.
H1: Intensitas modal berpengaruh negatif signifikan terhadap effective tax rate.
Menurut  Novia  dan  Meiranto  (2015),  intensitas  modal  adalah  kegiatan  atau  aktivitas investasi perusahaan yang kaitanya dengan investasi aset tetap dan persediaan. Berdasarkan teori  kepatuhan  aktiva  tetap  yang  dimiliki  oleh  perusahaan  memungkinkan  akan  digunakan untuk memotong pajak akibat dari penyusutan setiap tahunya. Metode penyusutan aset yang di bebankan setiap tahun dapat dikurangkan pada laba sebelum pajak, sehingga akan mengurangi jumlah tarif pajak yang dikenakan. Intensitas modal sering dikaitkan dengan kepemiikan aktiva tetap dan persediaan oleh sebuah  perusahaan. Rodriguez dan Arias (2012) menyebutkan aktiva tetap yang dimiliki oleh perusahaan memungkinkan digunakan untuk memotong pajak akibat depresiasi  aktiva  tetap  setiap  tahunnya.  Ini  menunjukkan  bahwa  perusahaan  yang  memiliki aktiva tetap yang cederung tinggi memiliki beban  pajak yang lebih rendah dibanding dengan perusahaan yang mempunyai aktiva tetap yang rendah.
Penelitian  yang  dilakukan  Kartika  Pertiwi  (2016)  mendapatkan  intensitas  aset  tetap berhubungan  positif  dengan ETR. Sedangkan  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Amelia  (2014) menyatakan bahwa kepemilikan aset tetap tidak memiliki pengaruh parsial terhadap Effective Tax  Rate. Hal  ini  karena  perusahaan  yang  sudah  besar  biasanya  asset  tetap  yang  digunakan
sudah habis masa manfaatnya (Vidiyanna dan Rizal Putri, 2018). Penelitian ini juga sesuai dengan hasil dari Ardyansah dan Zulaikha (2014) yang menyatakan bahwa capital intensity ratio tidak memiliki hubungan negatif signifikan terhadap ETR.
Liu (2007) menyebutkan bahwa biaya depresiasi dapat dikurangkan pada laba sebelum pajak  melalui  metode  penyusutan.  Dengan  demikian  semakin  besar  aktiva  tetap  dan  biaya depresiasi, perusahaan akan mempunyai ETR yang rendah. Sabli dan Noor (2012) menjelaskan perusahaan yang mempunyai aset tetap yang tinggi lebih cenderung melakukan perencanaan pajak, sehingga mempunyai effective tax rate yang rendah.

## H2: Intensitas persediaan berpengaruh positif signifikan terhadap effective tax rate
Intensitas  persediaan  merupakan  cerminan  besaran  perusahaan  dalam  berinvestasi terhadap  persediaan  yang  terdapat  didalam  perusahaan  (Halim,  2016).  Intensitas  persediaan menggambarkan bagaimana sebuah perusahaan dapat menginvestasikan kekayaan yang dimiliki dalam  bentuk  persediaan.  Besarnya  persediaan  tersebut  akan  memuncukan  biaya-biaya tambahan antara lain biaya penyimpanan ataupun biaya kerusakan barang dalam gudang. PSAK. NO 14 mengatur tentang biaya yang timbul atas kepemilikan persediaan yang besar harus di keluarkan  dari  biaya  tambahan  atas  adanya  persediaan  yang  besar  akan  menyebabkan berkurangnya laba perusahaan.
Penelitan yang telah dilakukan oleh  Amelia (2014) yang menyatakan bahwa Intensitas Persediaan tidak memiliki hubungan parsial terhadap ETR. Berbeda dengan penelitian Chiao et al (2012) yang menyatakan bahwa intensitas persediaan memiliki hubungan signifikan terhadap Effective  Tax  Rate, begitu  juga  dengan  hasil  dari  penelitian  Kartika  Pertiwi  (2016)  yang menyatakan  bahwa  intensitas  persediaan  berpengaruh  terhadap  tarif  pajak  efektif  pada perusahaan manufaktur
Banyak cara yang dilakukan manajer misalnya meminimalisisir beban untuk agar tidak mengurangi laba, adapula yang membebankan biaya-biaya tambahan untuk mengurangi laba yang dimiki sehingga dapat menekan jumlah pajak yang dikeluarkan. Jika laba yang dibebankan mengecil  mengakibatkan  menurunya  pajak  yang  dibayarkan  oleh  perusahaan.  Namun  biaya- biaya tersebut oleh perusahaan sering kali tidak dijadikan sebagai pengurang penghasilan kena pajak sehingga tidak dapat dijadikan sebagai tax shield. Noor et al. (2010) dalam penelitiannya menyatakan  bahwa  perusahaan  lebih  cenderung  meminimalkan  ETR  dengan  menggunakan utang, menginvestasikan lebih besar pada aset tetap dan memiliki investasi yang rendah pada persediaan,  atau  kata  lain  perusahaan  lebih  memilih  intensitas  persediaan  yang  tinggi  dan memiliki ETR yang tinggi pula (Richardson dan Lanis, 2007).
H3: Komisaris independen berpengaruh positif signifikan terhadap effective tax rate Dewan komisaris adalah organ perseroan yang memiliki tugas melakukan pengawasan secara  umum  dan/atau  khusus  sesuai  dengan  anggaran  dasar  perusahaan  serta  bertugas memberikan nasihat kepada dewan direksi, selain itu komisaris independen merupakan anggota komisaris  yang  tidak  memiliki  hubungan  afiliasi  dengan  anggota  komisaris  lainnya,  anggota dewan  direksi,  pemilik  saham  pengendali  ataupun  pemilik  saham  lainya  sehingga  tidak mempengaruhi ke independenannya. Jumlah komisaris independen proporsional dengan jumlah saham yang dimiliki oleh non-pemegang saham pengendali. Menurut Undang-Undang Nomor 40  tahun  2007  tentang  PT  menyebutkan  bahwa  komisaris  independen  diangkat  berdasarkan keputusan  RUPS  dari  pihak  yang  tidak  terafiliasi  dengan  pemegang  saham  utama,  anggota direksi  atau  anggota  dewan  komisaris  lainnya.  Syarat  mengenai  komisaris  independen  yang wajib  ada  dalam  jajaran  dewan  komisaris  menunjukkan  bahwa  peranan  dari  komisaris independen sendiri sangatla penting bagi perusahaan tersebut. Teori agensi menyatakan bahwa dewan  komisaris  independen  yang  semakin  banyak,  menunjukkan  semakin  baik  didalam
mengawasi  dan  mengontrol  tindakan-tindakan  manajemen  dalam  perusahaan  sehubungan dengan perilaku oprerasional perusahaan.
Sabli dan Noor (2012) menyebutkan bahwa semakin baik pengawasan yang dilakukan oleh  dewan  komisaris  akan  membawa  manajemen  perusahaan  untuk  semakin  taat  akan peraturan yang telah ditetapkan. Komisaris independen melakukan pengarahan dan mengawasi agar tidak terjadi kesalahan informasi yang sering terjadi antara pihak prinsipal dan pihal agen. Sehingga  keberadaannya  akan  membuat  manajemen  selalu  berhati-hati  dalam  mengambil keputusan-keputusan  yang  sehubungan  dengan kebijakan  perusahaan.  Selain  itu  keberadaan komisaris independen dalam suatu perusahaan dapat  menjadi penengah antara prinsipal dan pihak  agen  dalam  mengambil  kebijakan  agar  tidak  melanggar  hukum  termasuk  dalam menentukan strategi yang terkait dengan perencanaan pajak. Pengawasan yang semakin ketat dari  dewan  komisaris  independen  dapat  mendorong  manajemen  untuk  taat  pada  peraturan perpajakan yang berlaku dalam menyusun laporan keuangan.
Komisaris independen sebagai pihak luar atau pihak yang tidak memiliki hubungan dengan manajemen  maupun  para  pemegang  saham  dalam  menjalankan  tugasnya  tidak  memperoleh intervensi  dari  pihak  manapun,  sehingga  mereka  mampu  melakukan  pengawasan  kinerja perusahaan  dengan  baik  dan  netral.  Keberadaan  komisaris  independen  yang  semakin  tinggi dapat memberikan pengawasan yang ketat terhadap kinerja manajemen, sehingga manajemen dapat mengungkapkan beban pajaknya sesuai dengan yang sebenarnya.
Penelitian yang dilakukan oleh Amelia (2014) yang menyatakan bahwa Dewan Komisaris Independen  tidak  memiliki  pengaruh  parsial  terhadap Effective  Tax  Rate. Hanum  (2013) Komisaris  independen  yang  merupakan  bagian  dari  dewan  komisaris  kurang  efektif  dalam melakukan pengawasan terhadap manajemen perusahaan, Yeye, Widyawat Ratih dan Nuraini (2018)  hal  ini  dikarenakan  Komisaris  independen  bertugas  mengawasi  kebijakan  dan pelaksanaan kebijakan yang dibuat perusahaan , komisaris independen yang ada hanya sekedar memenuhi  ketentuan  peraturan  yang  ada  saja  dan  tidak  berdampak  terhadap  kebijakan perusahaan termasuk kebijakan perpajakan. Kebijakan perpajakan yang dilakukan manajemen tidak  terawasi,  sehingga kebijakan  pembayaran  pajak  menjadi  lemah.  Penelitan  yang  telah dilakukan  oleh  Ardyansah  dan  Zulaikha  (2014)  yang  menyatakan  bahwa  dewan  komisaris independen  memiliki  hubungan  signifikan.  Hal  tersebut  dikarenakan  semakin  banyak  jumlah komisaris  independen  maka  semakin  besar  pengaruhnya  untuk  melakukan  pengawasan terhadap  kinerja  manajemen.  Pengawasan  yang  ketat  dari  komisaris  independen  membuat manajer melaporkan kinerja perpajakan perusahaan dengan apa adanya, hal ini dilakukan untuk melindungi kesejahteraan para stakeholder.
H4: Kepemilikan manajerial berpengaruh negatif signifikan terhadap effective tax rate Kepemilikan  Manajerial  adalah  kepemilikan saham  oleh  manajemen  perusahaan  yang diukur dengan persentase jumlah saham yang dimiliki oleh manajemen menurut (Sujoko dan Soebiantoro,  2007). Kepemilikan  manajerial merupakan kepemilikan saham  perusahaan yang dimiliki oleh manajemen baik direksi, komisaris maupun karyawan dengan persyaratan tertentu untuk  memiliki  saham.  Menurut  Boediono  (2005)  kepemilikan  manajerial  merupakan  jumlah dari  kepemilikan  saham  oleh  pihak  manajemen  dari  seluruh  modal  saham  perusahaan  yang dikelola. Kepemilikan saham oleh manajemen akan mengurangi masalah diantara manajer dan pemegang saham yang dapat dicapai melalui penyelarasan tujuan. Teori atribusi menyatakan bahwa  semakin  besar  proporsi  kepemilikan  manajerial  dalam  perusahaan  maka  manajemen akan  berupaya  lebih  giat  untuk  memenuhi  kepentingan  pemegang  saham  yang  juga  adalah dirinya sendiri.
Kepemilikan  manajerial  dapat  memotivasi  manajer  untuk  meningkatkan  kinerjanya sehingga  akan  berdampak  baik  terhadap  perusahaan  serta  memenuhi  tujuan  dari  para
pemegang  saham.  Dengan  berpedoman  pada  peraturan  perpajakan  besarnya  kepemilikan manajerial dalam perusahaan dapat berpengaruh terhadap manajemen yaitu manajemen akan lebih giat untuk meningkatkan kinerjanya karena manajemen mempunyai tanggungjawab untuk memenuhi keinginan dari pemegang saham yang tidak lain adalah dirinya sendiri.
Penelitian  yang  dilakukan  oleh  Wulandari  dan  Dovi  (2015)  yang  menyatakan  bahwa Kepemilikan Manajerial tidak memiliki hubungan signifikan terhadap Effective Tax Rate, hal ini dikarenakan  persentase  kepemilikan  manajerial  yang  tergolong  kecil  dibandingkan  investor lainnya akan mengakibatkan manajer tidak dapat mempengaruhi kebijakan manajemen dalam penyusunan  kebijakan  pengelolaan  pajak  efektif.  Hadi  dan  Mangoting  (2014),  rata-rata persentase kepemilikan saham manajerial yang relatif  kecil mengindikasi bahwa perusahaan dikendalikan oleh pemegang saham lainnya.
Penelitian yang dilakukan Boussaidi (2015), menemukan bahwa  besarnya kepemilikan saham  manajerial  yang  lebih  besar  berpengaruh  dalam  melakukan  penentuan  pengukuran perencanaan pajak, semakin banyak manajemen memiliki saham dalam suatu perusahaan maka semakin besar upaya manajemen untuk melakukan pengelolaan pajak efektif. Besarnya upaya yang dilakukan untuk melakukan pengelolaan pajak efektif diyakini dapat menurunkan nilai ETR. Nilai  ETR  yang  rendah  sendiri  dapat  memaksimalkan return bagi  pemegang  saham  termasuk manajemen sebagai pengelola sekaligus sebagai pemilik perusahaan. Kerangka berpikir dalam penelitian ini dapat digambarkan sebagai berikut:
(-) (+) A (+) (-)
Gambar 1 Kerangka Teoritis Sumber: Analisa Penulis
Berdasarkan kerangka berpikir di atas, Penulis merumuskan empat hipotesis penelitian sebagai berikut:
H1 = Intensitas modal berpengaruh negatif signifikan terhadap effective tax rate.
Keuangan
Non Keuangan Y : Effective Tax Rate

## Muhammad Syamsuddin, Trisni Suryarini
H2 = Intensitas persediaan berpengaruh positif signifikan terhadap effective tax rate. H3 = Dewan komisaris independen berpengaruh positif signifikan terhadap effective tax rate. H4 = Kepemilikan manajerial berpengaruh negatif signifikan terhadap effective tax rate.

## METODE PENELITIAN
Penelitian  ini  merupakan  penelitian  kuantitatif  dengan  menggunakan  data  sekunder. Populasi  dalam  penelitian  ini  adalah  perusahaan  manufaktur yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia ( www.idx.co.id ) periode 2015-2017 yang terdiri dari 144 perusahaan. Sampel dipilih menggunakan metode purposive sampling , dan diperoleh 75 perusahaan sehingga unit analisis yang digunakan sebanyak 225 unit analisis. Kriteria pemilihan dapat dilihat pada tabel 1
Tabel 1. Proses Seleksi Sampel
No  Kriteria Sampel Jumlah 1 Perusahaan manufaktur yang secara berturut-turut
menyediakan  laporan  tahunan  di  Bursan  Efek
Indonesia tahun 2015 – 2017 144 2 Perusahaan  Yang  Merugi  secara  berturut-turut selama periode tahun 2015-2017. (61) 3 Perusahaan  yang  tidak  mempublikasikan  dan
menyajikan  laporan  tahunan  dengan  data  yang lengkap  sesuai  data  yang  dibutuhkan  dalam penelitian ini secara berturut-turut selama periode tahun 2015-2017. (8) Perusahaan yang menjadi sampel penelitian 75 Total  pengamatan  pada annual  report selama  periode 2015-2017 225
Sumber : Laporan Keuangan yang diolah
Penelitian  ini  menggunakan  variabel  intensitas  modal,  intensitas  persediaan,  dewan komisaris  independen  dan  kepemilikan  manajerial  sebagai  variabel  independen.  Variabel dependen dalam penelitian ini adalah effective tax rate . Definisi operasional antar variabel dapat dilihat pada Tabel 2.
Tabel 2. Definisi Operasional Variabel No Nama Variabel Pengukuran Literatur 1 Effective Tax Rate ETR adalah  tingkat  pajak efektif perusahaan ETR : Total Pajak Penghasilan Rodriguez  dan Arias (2012), Ardyansah  dan
yang  dapat  dihitung dari  beban  pajak penghasilan  (beban pajak kini) yang kemudian dibagi dengan  laba  sebelum pajak (Wulandari dan Dovi, 2015) Laba  Seblum  Pajak x100% Zulaikha  (2014), Wulandari  dan Dovi (2015) 2 Capital intensity ratio atau intensitas modal adalah suatu aktivitas investasi  perusahaan yang kaitanya dengan investasi  aset  tetap dan persediaan Intensitas modal : Aset Tetap 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑠𝑒𝑡 𝑥 100% Novia dan Meiranto (2015), Rodriguez  dan Arias (2012), Ardyansah  dan Zulaikha (2014) 3 Intensitas  persediaan adalah cerminan seberapa besar perusahaan berinvestasi terhadap persediaan yang terdapat didalam perusahaan Intensitas Persediaan : Total Persediaan 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑠𝑒𝑡 𝑥 100% Halim (2016), Chiao et al (2012) 4 Dewan komisaris adalah organ perseroan yang bertugas  melakukan pengawasan  secara umum dan/atau khusus sesuai dengan anggaran  dasar  serta memberi nasihat kepada direksi Dewan Komisaris Independen : Jum Dewan Komisaris Independen Jum Anggota  Dewan Komisaris    x100% Bakri (2008) Ardyansah  dan Zulaikha (2014) 5 Kepemilikan Manajerial adalah kepemilikan  saham oleh manajemen perusahaan yang diukur dengan persentase jumlah saham  yang  dimiliki oleh manajemen Kep manajerial : Tot saham manajemen Jum saham perusahaan x100 Sujoko dan Soebiantoro, (2007),Wulanda ri  dan  Dovi (2015)
Boediono,
(2005)
Sumber: Berbagai sumber
Metode pengumpulan data pada penelitian ini adalah dokumentasi. Data berupa annual report perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI periode 2015-2017. Pada penelitian ini akan dilakukan  analisis  jalur  ( path  analysis ) Structural  Analysis  Modelling (SEM)  untuk  menguji

## 188
pengaruh  variabel  independen  terhadap  variabel  dependen.  Pengujian  hipotesis  dilakukan dengan analisis jalur dengan Structural Analysis Modelling (SEM).

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Hasil dari statistik deskriptif variabel intensitas modal, intensitas persediaan, dan dewan komisaris independen dan kepemilikan manajerial pada Tabel 3.
Tabel 3. Statistik Deskriptif N Minimum  Maximum  Mean Std. Deviation ETR 225 ,01 5,80 ,3423 ,54201 Modal 225 ,04 ,80 ,3668 ,16792 Persediaan 225 ,01 ,60 ,2023 ,11788 Independen 225 ,29 ,80 ,3865 ,08588 Manajerial 225 ,00 ,71 ,0372 ,09700 Valid N (listwise) 225
Sumber : Output dari SPSS 21.
Hasil  analisis  statistik  deskriptif  ETR  menunjukkan  bahwa  nilai mean sebesar  0,3423 mendekati nilai minimum sebaran data yaitu 0,01 dan relatif jauh dari nilai maksimum sebaran data yaitu 5,80. Hal ini menunjukkan bahwa  mayoritas perusahaan manufaktur memiliki  ETR yang tergolong rendah. Intesitas Modal Hasil analisis statistik deskritifnya menunjukkan bahwa nilai mean sebesar 0,3668 mendekati nilai minimum sebaran data yaitu 0,04 dan relatif jauh dari nilai  maksimum  sebaran  data  yaitu  0,80.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa  mayoritas  perusahaan manufaktur memiliki tingkat intensitas modal yang rendah. Intesitas Persediaan hasil analisis statistik deskritifnya menunjukkan bahwa nilai mean sebesar 0,2023 mendekati nilai minimum sebaran data yaitu 0,01 dan relatif jauh dari nilai  maksimum sebaran data yaitu 0,60. Hal ini menunjukkan bahwa mayoritas perusahaan manufaktur memiliki tingkat intensitas persediaan yang  rendah.  Dewan  Komisaris  Independen  hasil  analisis  statistik  deskritifnya  menunjukkan bahwa nilai mean sebesar 0,3865 mendekati nilai minimum sebaran data yaitu 0,29 dan relatif jauh  dari  nilai  maksimum  sebaran  data  yaitu  0,80.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa  mayoritas perusahaan  manufaktur  memiliki  tingkat  dewan  komisaris  independen  yang  rendah. Kepemilikan  Manajerial  hasil  analisis  statistik  deskritifnya  menunjukkan  bahwa  nilai mean sebesar  0,0372  mendekati  nilai  minimum  sebaran  data  yaitu  0,20  dan  relatif  jauh  dari  nilai maksimum  sebaran  data  yaitu  0,71.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa  mayoritas  perusahaan manufaktur memiliki tingkat kepemilikan manajerial yang rendah.
Hasil pengujian analisis jalur ( path analysis ) Structural Analysis Modelling (SEM) untuk menguji pengaruh variabel independen terhadap variabel dependen menunjukkan :
Gambar 2: Parth Analisis Sumber : Output Amos 22
Tabel 4. Regression Weights Estimate  S.E. C.R. P Label ETR  <--- Modal ,377 ,232  1,622  ,105 ETR  <---  Persediaan ,741 ,329  2,251  ,024 ETR  <---  Independen -,162 ,427  -,380  ,704 ETR  <---  Manajerial ,223 ,374  ,597  ,551
Sumber: data yang diolah
Uji  hipotesis  dilakukan  untuk  mengetahui  berpengaruh  atau  tidaknya  variabel independen terhadap variabel dependen. Hipotesis dinyatakan diterima jika nilai prob (P) < 0,05 atau 5% dan nilai P < 0,1 atau 10%. Hasil uji hipotesis dapat dilihat pada tabel dibawah ini:
Tabel 5. Ringkasan Pengujian Hipotesis No. Hipotesis  P Hasil 1. H1:  Intensitas  modal  berpengaruh positif signifikan terhadap Effective Tax Rate .
0.05 0,105
Ditolak 2. H2: Intensitas persediaan berpengaruh negatif signifikan terhadap Effective Tax Rate 0.05 0,024
Diterima
3. H3:  Dewan  komisaris  independen berpengaruh negatif Signifikan terhadap Effective Tax Rate 0.05 0,704 Ditolak 4. H4: kepemilikan manajerial berpengaruh  positif    Signifikan terhadap Effective Tax Rate 0.05
0,551
Ditolak

## Sumber: data sekunder yang diolah
Intensitas modal berpengaruh signifikan terhadap Effective Tax Rate (ETR)
Hasil  penelitian  menunjukkan  bahwa  Intensitas  modal  tidak  berpengaruh  signifikan terhadap Effective  Tax  Rate sehingga  dapat  disimpulkan  H1  Intensitas  modal  berpengaruh negatif signifikan terhadap effective tax rate (ETR) pada penelitian ini ditolak. Hasil ini sesuai dengan  hasil  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Amelia  (2014)  dan  Chiao et  al (2012)  yang menyatakan bahwa kepemilikan aset tetap tidak memiliki pengaruh parsial terhadap Effective Tax  Rate. Penelitian  ini  juga  sesuai  dengan  hasil  dari  Ardyansah  dan  Zulaikha  (2014)  yang menyatakan bahwa capital intensity ratio tidak memiliki hubungan signifikan terhadap Effective Tax Rate.
Hasil penelitian ini juga sesuai dengan hasil yang dilakukan oleh Vidiyanna dan Rizal Putri (2018), hal ini karena perusahaan yang sudah besar biasanya aset tetap yang digunakan sudah habis  masa  manfaatnya.  Hal  ini  mengakibatkan  besar  kecilnya  aset  tetap  yang  dimiliki  oleh perusahaan tidak berpengaruh terhadap Effective Tax Rate . Hasil ini tidak sesuai dengan teori kepatuhan (compliance theory) dimana kepatuhan mengenai perpajakan merupakan tanggung jawab kepada Tuhan, bagi pemerintah dan rakyat sebagai Wajib Pajak untuk memenuhi semua kegiatan kewajiban perpajakan dan melaksanakan hak perpajakannya. Kepatuhan Wajib Pajak merupakan perilaku yang didasarkan pada kesadaran seorang Wajib Pajak terhadap kewajiban perpajakannya  dengan  tetap  berlandaskan  pada  peraturan  perundang-undangan  yang  telah ditetapkan. Kesadaran itu sendiri merupakan bagian dari motivasi yang datangnya dalam diri individu itu sendiri ( intrinsik ) dan motivasi yang datangnya dari luar individu, seperti dorongan dari  aparat  pajak  untuk  meningkatkan  kepatuhan  perpajakan  ( ekstrinsik ).  Berdasarkan  hal tersebut intensitas modal belum mampu menjadi faktor yang mempengaruhi besar kecilnya nilai effective tax rate.
Namun penelitian ini menolak hasil penelitan yang telah dilakukan oleh Kartika Pertiwi (2016) yang mendapatkan Intensitas Aset Tetap berhubungan positif dengan Effective Tax Rate. Intensitas persediaan berpengaruh signifikan terhadap Effective Tax Rate (ETR)
Hasil pengujian menunjukkan bahwa variabel Intensitas persediaan memiliki pengaruh positif signifikan terhadap variabel Effective Tax Rate, sehingga dapat disimpulkan H2 Intensitas persediaan berpengaruh positif signifikan terhadap effective tax rate (ETR) penelitian ini dapat diterima. Hasil ini sesuai dengan hasil penelitian yang dilakukan oleh Chiao et al (2012) yang menyatakan bahwa Intensitas Persediaan memiliki hubungan signifikan terhadap Effective Tax Rate, begitu juga dengan hasil dari penelitian Kartika Pertiwi (2016) yang menyatakan bahwa Intensitas persediaan berpengaruh terhadap tarif pajak efektif pada perusahaan manufaktur.
Hal ini karena besarnya persediaan akan memuncukan biaya tambahan yang berkaitan dengan persediaan antara lain biaya penyimpanan ataupun biaya kerusakan barang. PSAK. NO 14 mengatur biaya yang timbul atas kepemilikan persediaan yang besar harus di keluarkan dari
biaya  tambahan  atas  adanya  persediaan  yang  besar  akan  menyebabkan  berkurangnya  laba perusahaan. Selain itu kebijakan dari manajemen perusahaan yang berusaha menekankan nilai tarif  pajak  menggunakan  kebijakan  sesuai  dengan  peraturan  yang  ada.  Namun  biaya-biaya tersebut oleh perusahaan sering kali tidak dijadikan sebagai pengurang penghasilan kena pajak sehingga  tidak  dapat  dijadikan  sebagai tax  shield. Noor  et  al.  (2010) dalam  penelitiannya menyatakan  bahwa  perusahaan  lebih  cenderung  meminimalkan  ETR  dengan  menggunakan utang, menginvestasikan lebih besar pada aset tetap dan memiliki investasi yang rendah pada persediaan,  atau  kata  lain  perusahaan  lebih  memilih  intensitas  persediaan  yang  tinggi  dan memiliki  ETR  yang  tinggi  pula  (Richardson  dan  Lanis,  2007).  Hasil  ini  sesuai  dengan  teori kepatuhan (compliance theory) dimana kepatuhan mengenai perpajakan merupakan tanggung jawab kepada Tuhan, bagi pemerintah dan rakyat sebagai Wajib Pajak untuk memenuhi semua kegiatan kewajiban perpajakan dan melaksanakan hak perpajakannya. Kepatuhan Wajib Pajak merupakan perilaku yang didasarkan pada kesadaran seorang Wajib Pajak terhadap kewajiban perpajakannya  dengan  tetap  berlandaskan  pada  peraturan  perundang-undangan  yang  telah ditetapkan. Kesadaran itu sendiri merupakan bagian dari motivasi yang datangnya dalam diri individu itu sendiri ( intrinsik ) dan motivasi yang datangnya dari luar individu, seperti dorongan dari aparat pajak untuk meningkatkan kepatuhan perpajakan ( ekstrinsik ).
Namun penelitian ini menolak hasil penelitan yang telah dilakukan oleh  Amelia (2014) yang  menyatakan  bahwa  Intensitas  Persediaan  tidak  memiliki  hubungan  parsial  terhadap Effective  Tax  Rate ,  Batmomolin  (2018)  yang  menyatakan  bahwa  intensitas  persediaan  tidak memiliki hubungan signifikan terhadap Effective Tax Rate. Dewan komisaris independen berpengaruh Signifikan terhadap Effective Tax Rate (ETR) Hasil penelitian menunjukkan bahwa dewan  komisaris independen tidak berpengaruh signifikan  terhadap Effective  Tax  Rate ,  sehingga  dapat  disimpulkan  H3  Dewan  komisaris independen berpengaruh positif signifikan terhadap effective tax rate (ETR) pada penelitian ini ditolak.  Hasil  ini  sesuai  dengan  hasil  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Amelia  (2014)  yang menyatakan  bahwa  Dewan  Komisaris  Independen  tidak  memiliki  pengaruh  parsial  terhadap Effective Tax Rate. Hanum (2013) yang menyatakan bahwa Dewan Komisaris Independen tidak memiliki hubungan signifikan terhadap Effective Tax Rate.
Hasil ini juga sesuai dengan penelitian yang dilakukan Yeye, Widyawat Ratih dan Nuraini (2018)  hal  ini  dikarenakan  Komisaris  independen  bertugas  mengawasi  kebijakan  dan pelaksanaan  kebijakan  yang  dibuat  perusahaan . Komisaris  independen  tidak  berpengaruh terhadap effective tax rate karena komisaris independen yang ada hanya sekedar memenuhi ketentuan  peraturan  yang  ada  saja  dan  tidak  berdampak  terhadap  kebijakan  perusahaan termasuk  kebijakan  perpajakan.  Kebijakan  perpajakan  yang  dilakukan  manajemen  tidak terawasi, sehingga kebijakan pembayaran pajak menjadi lemah.
Namun penelitian ini menolak hasil penelitan yang telah dilakukan oleh  Ardyansah dan Zulaikha  (2014)  serta  Wulandari  dan  Dovi  (2015)  yang  menyatakan  bahwa  dewan  komisaris independen memiliki hubungan signifikan. Hasil ini tidak didukung teori agensi dimana adanya komisaris  independen  dalam  perusahaan  dapat  mengurangi  konflik  perbedaan  kepentingan antara pemilik perusahaan dan manajer dan menyelaraskan kepentingan pemilik perusahaan (prinsipal) dengan manajer (agen) agar memiliki tujuan yang sama. Berdasarkan hal tersebut dewan komisaris independen belum mampu menjadi faktor yang mempengaruhi besar kecilnya nilai effective tax rate.
Kepemilikan manajerial berpengaruh Signifikan terhadap Effective Tax Rate (ETR) Hasil  penelitian  menunjukkan  bahwa  kepemilikan  manajerial tidak  berpengaruh signifikan  terhadap Effective  Tax  Rate, sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa  H4  Kepemilikan manajerial berpengaruh negatif signifikan terhadap effective tax rate (ETR) pada penelitian ini

## Muhammad Syamsuddin, Trisni Suryarini
ditolak. Hasil ini sesuai dengan hasil penelitian yang dilakukan oleh Wulandari dan Dovi (2015) yang menyatakan bahwa Kepemilikan Manajerial tidak memiliki hubungan signifikan terhadap Effective Tax Rate.
Hasil  ini  juga  sesuai  dengan  penelitian  yang  dilakukan  Ayuningtyas  (2018)  hal  ini dikarenakan  persentase  kepemilikan  manajerial  yang  tergolong  kecil  dibandingkan  investor lainnya  mengakibatkan  manajer  tidak  dapat  mempengaruhi  kebijakan  manajemen  dalam penyusunan  kebijakan  pengelolaan  pajak  efektif    Hadi  dan  Mangoting  (2014),  rata-rata persentase  kepemilikan  saham  manajerial  yang  relatif  kecil  mengindikasi  bahwa  perusahaan dikendalikan  oleh  pemegang  saham  lainnya.  Peran  manajer  sekaligus  sebagai  pemilik  tidak mampu  berjalan  dengan  baik.  Manajer  belum  merasa  ikut  memiliki  perusahaan,  sehingga manajer  cenderung  tidak  memiliki  motivasi  untuk    melakukan  pengelolaan  pajak  yang  dapat memaksimalkan pengembalian bagi para pemegang saham.
Hasil  ini  tidak  didukung  teori  Atribusi  dimana  seorang  eksekutif  perusahaan  yang merupakan  pihak  yang  mempunyai  wewenang  untuk  membuat  kebijakan  dan  menentukan keputusan  berkaitan  dengan  operasi  bisnis  perusahaan.  Dimana  tindakannya,  eksekutif dipengaruhi faktor internal yang ada di dalam dirinya yaitu motivasi sebagai akibat dari atribut yang dimilikinya. Dengan adanya kepemilikan saham, seorang eksekutif juga menjadi bagian dari pemilik perusahaan. Sehingga, keputusan yang berkaitan dengan operasi bisnis dapat dilakukan lebih  baik  bila  adanya  kepimilikan  oleh  manajemen.  Berdasarkan  hal  tersebut  kepemilikan manajerial belum mampu menjadi faktor yang mempengaruhi besar kecilnya nilai effective tax rate.

## SIMPULAN DAN SARAN

## Simpulan
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh antara intensitas modal, intensitas persediaan,  dewan  komisaris  independen  dan  kepemilikan  manajerial  Terhadap effective  tax rate pada perusahaan manufaktur yang tercatat dalam Bursa Efek Indonesia (BEI) periode tahun 2015  sampai  dengan  tahun  2017.berdasarkan  hasil  dan  pembahasan,  maka  hasil  penelitian dapat di simpulkan sebagai berikut:
1) Intensitas modal tidak berpengaruh signifikan terhadap effective tax rate. Maka dari itu hipotesis pertama (H1) intensitas modal berpengaruh negatif signifikan terhadap effective tax rate (ETR) ditolak. Hal ini karena perusahaan yang sudah besar biasanya aset tetap yang digunakan sudah habis masa manfaatnya. Hal ini mengakibatkan besar kecilnya aset tetap yang dimiliki oleh perusahaan tidak berpengaruh terhadap Effective Tax Rate .
Intensitas  persediaan  berpengaruh  signifikan  terhadap effective  tax  rate. Maka  dari  itu hipotesis  kedua  (H 2 )  Intensitas  persediaan  berpengaruh  positif  signifikan  terhadap effective tax rate (ETR) diterima. Hal ini karena perusahaan lebih memilih meminimalkan ETR  dengan  menggunakan  utang,  menginvestasikan  lebih  besar  pada  aset  tetap  dan memiliki investasi yang rendah pada persediaan, atau kata lain perusahaan lebih memilih intensitas  persediaan  yang  tinggi  d  memiliki  ETR  yang  tinggi  pula  dibandingkan memuncukan  biaya  tambahan  yang  berkaitan  dengan  persediaan  antara  lain  biaya penyimpanan ataupun biaya kerusakan barang.
2) Komisaris  independen  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap effective  tax  rate .  Hal  ini menunjukkan bahwa keberadaan komisaris indepeden yang ada hanya sekedar memenuhi ketentuan peraturan yang ada saja dan tidak berdampak terhadap kebijakan perusahaan termasuk kebijakan perpajakan. Kebijakan perpajakan yang dilakukan manajemen tidak terawasi, sehingga kebijakan pembayaran pajak menjadi lemah. Hipotesis ketiga (H 3 ) yang
menyatakan  dewan  komisaris  independen  berpengaruh  positif  signifikan  terhadap effective tax rate (ETR) pada penelitian ini ditolak.
Kepemilikan manajerial tidak berpengaruh signifikan terhadap effective tax rate . Maka dari itu hipotesis keempat (H 4 ) yang menyatakan kepemilikan manajerial berpengaruh negatif signifikan  terhadap effective  tax  rate (ETR)  ditolak.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa  tinggi  atau rendahnya  kepemilikan  saham  oleh  manajer  tidak  akan  mempengaruhi  besar  atau  kecilnya terhadap nilai effective tax rate . Saran
Berdasarkan  kesimpulan  dari  hasil  penelitian,  peneliti  memberikan  saran  dalam penelitian ini, diantara yaitu:
1. Intensitas modal dalam penelitian ini mengunakan metode pendekatan terhadap aset tetap yang menghasilkan nilai yang rendah. Karena perusahaan yang sudah besar biasanya asset tetap yang digunakan sudah habis masa manfaatnya, sehingga besar kecilnya nilai aset tetao tidak berpengruh pada ETR. Penelitian selanjutnya untuk mengukur intensitas modal dapat menggunakan metode lainya seperti pendekatan persediaan barang, atau jika mengunakan metode  pendekatan  aset  tetap  dapat  memilih  perusahaan  yang  lebih  menonjolkan  aset tetap seperti perusahaan properti.
2. Tingkat  kepemilikan  manajerial  di  dalam  perusahaan  masih  tergolong  kecil  dilihat  dari tingkat  persentase  jumlah  saham  manajemen.  Oleh  sebab  itu  perusahaan  dapat meningkatkan  tingkat  kepemilikan  manajerialnya,  dengan  adanya  kepemilikan  manajerial dapat menekan masalah keagenan, dan semakin besar tingkat kepemilikan manajerial maka manajemen  akan  lebih  giat  untuk  meningkatkan  kinerjanya  karena  manajemen  memiliki tanggung jawab untuk memenuhi keinginan dari pemegang saham yang tidak lain adalah dirinya sendiri dengan mengurangi resiko keuangan perusahaan melalui penurunan tingkat hutang.

## DAFTAR PUSTAKA
Amelia, V. (2014). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Leverage, Profitabilitas, Intensitas  Aset Tetap, Intensitas Persediaan dan Komisaris Independen Terhadap Effective Tax Rate, 203. Ardyansah, dan Zulaikha. (2014). Pengaruh Size, Leverage, Profitability, Capital Intensity Ratio Dan  Komisaris  Independen  Terhadap  Effective  Tax  Rate  (Etr). Diponegoro  Journal  of Accounting , 3 (2), 1 – 9.
Ayuningtyas, R. (2018). Determinat Effective Tax Rate dari Sudut Pandang Corporate Governance dan Kepemilikan Saham Publik.
Bakri,  N.  (2008).  Analisis  Hubungan  dan  Pengaruh  Independensi  dan  Pengalaman  Dewan Komisaris  Terhadap  Cost  Of    Deb. Thesis  Dipublikasikan,  Fakultas  Ekonomi,  Universitas Indonesia .
Boediono,  G.  (2005).  Kualitas  Laba:  Studi  Pengaruh  Mekanisme  Corporate  Governance  dan Dampak  Manajemen  Laba  dengan  Menggunakan  Analisis  Jalur. Simposium  Nasional Akuntansi (SNA) VIII Solo .
Boussaidi,  A.  (2015).  The  Impact  of  Goverance  Mechanism  on  Tax  Aggressiveness:  Empirical Evidence From Tunissian Context. Journal of Asian Business Strategy , Vol.5(1) . Chiao, & Immordino-Yang. (2013). Modularity and the Cultural Mind: Contributions of Cultural Neuroscience to Cognitive Theory. Perspectives on Psychological Science , 8 (1), 56 – 61. Chiou, Hsieh, & Lin. (2015). Determinants of effective tax rates for firms listed on Chinese stock market: Panel models with two-sided censors. Journal of Economic & Financial Studies , 3 (1),
306 – 312.
Damayanti, F. dan T. S. (2015). Pengaruh Komite Audit, Kualitas Audit, Kepemilikan Institusional, Risiko  Perusahaan  Dan  Return  On  Assets  Terhadap  Tax  Avoidance. Jurnal  Bisnis  Dan Manajemen UIN Syarif Hidayatullah Jakarta , Vol 5.
Hadi dan Yenni. M. (2014). Pengaruh Struktur Kepemilikan dan Karakteristik Dewan Terhadap Agresivitas Pajak. Tax And Accounting Review , Vol. 4 , No , 1 – 10.
Hanum,  (2013).  Pengaruh  Karakteristik  Corporate  Governance  Terhadap  Effective  Tax  Rate.
Diponegoro Journal of Accounting , 1 – 54.
Ikhsan dan Ishak (2005). Akuntansi Keprilakuan . Jakarta: Salemba Empat.
Karayan,  J.  E.  and  C.  W.  Swenson.  (2007). Strategic  Business  Tax  Planning (2nd  editio).  New Jersey: John Wiley & Sons Inc.
Kartika Pertiwi. (2016). Pengaruh Intensitas Modal. Leverage, Intensitas Persediaan, Transaksi Perusahaam, dan transfer Pricing Terhadap Tarif Pajak Efektif, 1 – 15.
Liu (2007). Determinants of Corporate Effective Tax Rates. The Chinese Economy , PSAK No.14. Tentang Persediaan.
Rodriguez,  dan Arias. (2013). Do Business Characteristics Determine an Effective Tax Rate? The Chinese Economy .
Sabli, Noor (2012). Tax Planning and Coporate Governancet. Vidiyanna dan Rizal Putri. (2018). Analisis Faktor Yang Mempengaruhi Effective Tax Rate. Jurnal Politeknik Caltex Riau , 11 (1), 42 – 51.
Wulandari, M. dan Dovi. S. (2015). Effective Tax Rate: Efek dari Corporate Governance. Jurnal Politeknik Negeri Batam , 1 – 6.
Www.idx.co.id. Diakses pada 1 Maret 2019.
Yeye, S., Widyawat Ratih, & Nuraini. (2018). Intensity Ratio dan Komisaris Independen Terhadap Effective Tax Rate, 796 – 804.
Zain, M. (2008). Manajemen Perpajakan . Salemba Empat . Jakarta.