Jurnal Pendidikan Ekonomi (JURKAMI) http://jurnal.stkippersada.ac.id/jurnal/index.php/JPE

## DEWAN REDAKSI
Munawar Thoharudin, STKIP Persada Khatulistiwa Sintang, Indonesia (Editor in Chief) Aniek Hindrayani, , Universitas Sebelas Maret, Indonesia Anna Marganingsih, STKIP Persada Khatulistiwa Sintang, Indonesia Dessy Triana Relita, STKIP Persada Khatulistiwa Sintang, Indonesia Emilia Dewiwati Pelipa, STKIP Persada Khatulistiwa Sintang, Indonesia Fitria Fitria, Universitas Bina Insan Lubuklinggau, Indonesia Husni Syahrudin, FKIP Universitas Tanjungpura Pontianak, Indonesia Maria Ulfah, FKIP Universitas Tanjungpura Pontianak, Indonesia Nuraini Asriati, FKIP Universitas Tanjungpura Pontianak, Indonesia Suwinto Johan, President University, Indonesia Yulia Suriyanti, STKIP Persada Khatulistiwa Sintang, Indonesia

## TIM REVIEWER
Abdul Mujib, Institut Agama Islam Negeri Metro Lampung, Indonesia Abdul Samad, Universitas Fajar, Indonesia Abdul Wahab, Universitas Muslim Indonesia, Indonesia Bambang Ismanto, Universitas Kristen Satya Wacana, Salatiga, Indonesia Dewi Kusuma Wardani, Universitas Sebelas Maret, Surakarta, Indonesia Dicki Hartanto, UIN Sultan Syarif Kasim Riau, Indonesia Febrianty Febrianty, Politeknik PalComTech, Indonesia M. Rudi Irwansyah, Universitas Pendidikan Ganesha, Indonesia Muh. Fahrurrozi, Universitas Hamzanwadi, Indonesia Muhammad Hasan, Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Negeri Makassar, Indonesia Muhammad Ihsan Said Ahmad, Universitas Negeri Makassar, Indonesia Muhammad Rahmattullah, FKIP, Universitas Lambung Mangkurat, Indonesia Rhini Fatmasari, Universitas Terbuka, Indonesia Sugiharsono , Universitas Negeri Yogyakarta, Indonesia Suratno, Universitas Jambi, Indonesia Tutut Suryaningsih, Universitas Bhinneka PGRI Tulungagung, Indonesia
Jurnal Pendidikan Ekonomi (JURKAMI) telah terindek
Alamat Redaksi:
Jln. Pertamina Sengkuang Km.4, Kotak Pos 126, Kecamatan Sintang, Kabupaten Sintang, Kalimantan Barat, Indonesia Email: jurnaljurkami@gmail.com
Penerbit: LPPM STKIP Persada Khatulistiwa Sintang
http://jurnal.stkippersada.ac.id/jurnal/index.php/JPE

## JURKAMI Volume 7, Nomor 2, 2022

## PENGARUH PROFITABILITAS, LIKUIDITAS DAN LEVERAGE TERHADAP HARGA SAHAM USAHA MAKANAN DAN MINUMAN DI JII
Ratna Sari Putri  , Deny Yudiantoro 2
Program Studi Manajemen Keuangan Syariah, Universitas Islam Negeri Sayyid Alli Rahmatullah Tulungagung, Indonesia 12  Corresponding Author: ratnaputri265@gmail.com Author Email: deny.yudiantoro@gmail.com
Article History: Received: March 2022
Revision: April 2022 Accepted: April 2022
Published: August 2022
Keywords: Productivity, Influence, Liquidity, Stock cost

## Abstract:
This study was conducted to see the effect of profitability, liquidity and leverage  on  the  stock  price  of  the  food  and  beverage  business  in  the Jakarta  Islamic  Index  (JII)  in  2016-2020.  The  population  of  this  study were 7 companies listed in the Food and Beverage Business Stock in the Jakarta  Islamic  Index  2016-2020  which  consisted  of  PT.  Unilever Indonesia,  PT.  Kalbe  Farma,  PT.  Indofood  CBP  Sukses  Makmur  Tbk, Indofood  Sukses  Makmur,  PT  Siantar  Top  Tbk,  PT  Wilmar  Cahaya Indonesia Tbk, and PT. Indonesian Mayor. The data were analyzed using the  purposive  sampling  method,  while  the  sample  in  this  study  was  35 samples of financial statement data in the 2016-2020 period at food and beverage  companies  that  were  members  of  JII.  Data  were  analyzed  by panel  data  regression  and f-test  used to  determine  the  reliability of the study with a significance level of 5%. The results show that profitability, leverage  and  liquidity  simultaneously  affect  stock  prices.  Partially, profitability, liquidity and leverage have a positive and significant effect on stock prices Sejarah Artikel Diterima: Maret 2022 Direvisi: April 2022
Disetujui: April 2022 Diterbitkan: Agustus 2022
Kata kunci:
Produktivitas,
Pengaruh,
Likuiditas Biaya saham

## Abstrak:
Penelitian ini dilakukan untuk melihat pengaruh profitabilitas, likuiditas dan  leverage  terhadap  harga  saham  bisnis  makanan  dan  minuman  di Jakarta  Islamic  Index  (JII)  tahun  2016-2020.  Populasi  penelitian  ini adalah 7 perusahaan yang terdaftar di Bursa Bisnis Food and Beverage di Jakarta Islamic Index 2016-2020 yang terdiri dari PT. Unilever Indonesia, PT.  Kalbe  Farma,  PT.  Indofood  CBP  Sukses  Makmur  Tbk,  Indofood Sukses Makmur, PT Siantar Top Tbk, PT Wilmar Cahaya Indonesia Tbk dan PT. Indonesian Mayor. Data dianalisis dengan menggunakan metode purposive  sampling ,  sedangkan  sampel  dalam  penelitian  ini  adalah  35 sampel  data  laporan  keuangan  periode  2016-2020  pada  perusahaan makanan dan minuman yang tergabung dalam JII. Data dianalisis dengan regresi  data  panel  dan  uji-f  digunakan  untuk  mengetahui  reliabilitas penelitian  dengan  taraf  signifikansi  5%.  Hasil  penelitian  menunjukkan bahwa profitabilitas, leverage dan likuiditas secara simultan berpengaruh terhadap harga saham. Secara parsial profitabilitas, likuiditas dan leverage berpengaruh positif dan signifikan terhadap harga saham.
How  to  Cite :  Putri,  R.S.,  Yudiantoro,  D.,  2022. Pengaruh  Profitabilitas,  Likuiditas  dan Leverage  Terhadap  Harga Saham  Usaha  Makanan dan  Minuman di  JII . Jurnal  Pendidikan Ekonomi (JURKAMI), 7 (2) DOI : 10.31932/jpe.v7i2.1661

## PENDAHULUAN
Pasar  modal  adalah  instrumen  yang benar-benar sukses untuk memiliki pilihan
untuk  mengalirkan  serta  menyumbangkan cadangan  dimana  memiliki  efek  yang berguna dan menguntungkan bagi
pendukung  keuangan  sebagai  saham  atau surat  berharga.  Siamat  (2014),  biaya persediaan mencerminkan tanda-tanda hasil  dalam  berurusan  dengan  organisasi. Sebagai aturan umum, organisasi memiliki tujuan  saat  ini  dan  tujuan  jangka  panjang. Tujuan  organisasi  saat  ini  adalah  untuk mendapatkan  keuntungan  yang  paling ekstrim  dengan  memanfaatkan  aset  yang dimilikinya,  sedangkan  tujuan  organisasi dalam  jangka  panjang  adalah  untuk meningkatkan  nilai  organisasi.  JII  adalah file  saham  syariah  yang  paling  pertama dilepas  pada  pasar  modal  Indonesia  tahun 2000  yang  telah  menjadi  pilihan  favorit bagi  organisasi  untuk  mencari  cadangan. Peningkatan  JII  harus  terlihat  meskipun jumlah individu perdagangan saham meningkat, juga dapat dilihat dari perkembangan  biaya  penawaran  yang dipertukarkan.
Perubahan  biaya  penawaran  dapat memberikan  potongan  informasi  tentang energi dan kantuk dari latihan pasar modal dan pendukung keuangan dalam mengarahkan bursa perdagangan penawaran. Food  and  beverage  industry adalah sektor yang dirasa mampu bertahan terhadap  krisis  global.  Pasalnya,  sejak darurat  global  pada  pertengahan  tahun 2008,  hanya  industri  tersebut  yang  bisa bertahan.  Industri  tersebut  telah  bertahan dalam  keadaan  darurat  di  seluruh  dunia tanpa  ketergantungan  pada  bahan  alami yang  diimpor  dan  kebanyakan  lebih menggunakan komponen yang tidak dimurnikan di dalam negeri. Selain itu, ciri khas  daerah  pada  umumnya  akan  suka mencari  makanan,  membantu  mengikuti perkembangan  industri  makanan  dan minuman.
Penanam  modal  yang  menempatkan asetnya  dalam  perlindungan  memiliki keunggulan  dalam  manfaat  dan  soliditas
saat ini dan masa depan mengingat manfaat yang  akan  diperoleh.  Bursa  saham  yang diselesaikan di pasar modal mengharapkan para  penanam  modal  untuk  berhati-hati dalam  menentukan  pilihan,  baik  itu membeli, menjual atau mengikuti penawaran yang mereka miliki. Mempertimbangakan harga saham merupakan  hal  yang  sangat  krusial  untuk pelaku  pasar,  lantaran  harga  saham menggambarkan  suatu company .  Makin besarnya harga saham maka value perusahaan akan meningkat dan begitu juga sebaliknya.
Naik turunnya biaya saham organisasi dipengaruhi oleh banyak variabel,  termasuk:  presentasi  moneter organisasi,  pasar  organik,  biaya  pinjaman, tingkat risiko, tingkat ekspansi, pendekatan pemerintah, masalah legislatif, dan keamanan publik. Namun, eksekusi kondisi keuangan  secara  keseluruhan  sebenarnya membanjiri perkembangan biaya penawaran.  Investigasi  eksekusi  moneter dilakukan untuk menilai eksekusi masa lalu dan melakukan operasi lain untuk mendapatkan tempat keuangan yang mencerminkan  keberadaan  organisasi  dan potensi eksekusi yang dapat dikelola. Jadi, profitabilitas dapat diartikan sebagai kapasitas  organisasi  untuk  menghasilkan manfaat  (Analisis,  2011).  Profitabilitas adalah  proporsi  presentasi  organisasi. Manfaat perusahaan menggambarkan kapasitas  organisasi  untuk  menciptakan manfaat  sepanjang  jangka  waktu  tertentu dengan pengaturan khusus dari kesepakatan, sumber daya dan nilai modal.
Profitabilitas perusahaan dapat dievaluasi  dengan  cara  yang  berbeda, tergantung  pada  pendapatan  dan  aset  atau modal  yang  dibandingkan.  Faktor  kedua ada likuiditas yang menggambarkan kemampuan  organisasi  untuk  membayar
setiap komitmen sementara dengan sumber daya  yang  ada  dan  menunjukkan  apakah suatu  organisasi  dapat  memenuhi  semua komitmen  yang  meningkat.  Proporsi  arus yang  tinggi  menunjukkan  sumber  daya yang  melimpah  (likuiditas  tinggi  dan umumnya  aman)  namun  berdampak  pada keuntungan  organisasi  dengan  tujuan bahwa  hal  ini  akan  mempengaruhi  biaya persediaan organisasi.
Dan  terakhir  ada leverage yang merupakan kapasitas  organisasi  untuk melengkapi  komitmen  jangka  panjang. Pengaruh  menunjukkan  sejauh  mana organisasi  didukung  oleh  keharusan  atau pertemuan  eksternal  dengan  kapasitas organisasi  yang  dicerminkan  oleh  modal. Dengan  asumsi  bahwa  faktor  pengaruh tidak  berarti  apa-apa,  itu  menyiratkan bahwa  organisasi  bekerja  sepenuhnya dengan modal sendiri atau tanpa menggunakan  kewajiban (Sutrisno,  2009).
Perusahaan  makanan  dan  minuman  yang tergabung  dalam  JII  adalah  PT.  Unilever Indonesia, PT. Kalbe Farma, PT. Indofood CBP  Sukses  Makmur  Tbk,  Indofood Sukses  Makmur,  PT  Siantar  Top  Tbk,  PT Wilmar  Cahaya  Indonesia  Tbk,  dan  PT. Mayora  Indonesia.  Informasi  mengenai rata-rata  ROA, Current  Ratio ,  DER,  dan harga saham pada perusahaan makanan dan minuman  yang  tercatat  di  JII  tahun  2016- 2020 (terlampir dibagian akhir).
Penelitian  tentang  unsur-unsur  yang mempengaruhi  biaya  persediaan  (struktur modal)  telah  banyak  dilakukan,  misalnya dalam  penelitian  Defrizal  (2011),  berjudul “Investigasi  Konsekuensi  Dasar  untuk Biaya  Persediaan  dan  Korelasi  Biaya Persediaan dengan  Nilai Reguler”  (Telaah Tepat:  Dalam  Industri  Area  Properti Tercatat  di  BEJ).  Hasil  dari  pengujian  ini menunjukkan  bahwa  terdapat  perbedaan biaya yang sangat besar yang menyebabkan
under atau over ,  dimana  terdapat  11 organisasi yang diremehkan dan 3 organisasi  yang  dilebih-lebihkan.  Sampai batas  tertentu  pengaruh  terbukti  secara signifikan mempengaruhi perubahan biaya persediaan,  sedangkan  produktivitas  tidak secara signifikan mempengaruhi perubahan biaya persediaan.
Penelitian  Prasetyo  (2013),  berjudul “Pengaruh Leverage dan  Produktivitas Terhadap  Biaya  Saham  pada  Organisasi Assembling yang  Tercatat  di  Bursa  Efek Indonesia Tahun 2009-2011” mengungkap bahwa  pengaruh  dan  manfaat  secara signifikan mempengaruhi biaya persediaan.
Eksplorasi  Suharno  (2016),  berjudul “Pengaruh  Proporsi  Moneter  Terhadap Biaya Stok  Organisasi  Obat  yang Tercatat pada Perdagangan Saham Indonesia Tahun 2010-2014”  mengungkap  bahwa Curent Proportion ,  ROA,  PER,  DER,  TATO berpengaruh  signifikan  terhadap  biaya persediaan.  Mengingat  sebagian  dari penyelidikan  diatas,  itu  menunjukkan berbagai  hasil.  Hal  ini  diungkap  oleh beberapa  ilmuwan,  antara  lain  efek samping  dari  pengujian  proporsi  manfaat terhadap biaya persediaan. Dalam eksplorasi Prasetyo (2013), bahwa manfaat berdampak pada biaya persediaan. Sementara  itu,  penelitian  Defrizal  (2011), mengungkap bahwa manfaat tidak berdampak pada biaya persediaan (struktur modal).
Kesimpulan  informasi  pengamatan dan  spekulasi  serta  eksplorasi,  para  ahli tertarik  untuk  mengarahkan  pemeriksaan pada  biaya  persediaan.  Penelitian  ini membatasi  pengujian  pada  faktor-faktor yang  dapat  mendorong  biaya  persediaan (struktur  modal),  khususnya  proporsi manfaat,  pengaruh  dan  likuiditas.  Jadi penulis  mengambil  judul  “Pengaruh
Profitabilitas,  Likuiditas dan Leverage
Terhadap  Harga  Saham  Usaha  Makanan dan  Minuman  di  Jakarta  Islamic  Index (JII)”

## METODE PENELITIAN
Pendekatan  yang  digunakan  pada penelitian ini adalah pendekatan Kuantitatif.  Populasi  pada  survei  ini menggunakan food and beverage company di JII tahun 2016-2020, dengan total Tujuh perusahaan periode 2016-2020.
Adapun  sampel  pada  penelitian  ini adalah  35  sampel  data  laporan  keuangan pada  periode  2016-2020  pada  perusahaan makanan  dan  minuman  yang  tergabung dalam JII.
Tempat  penelitian  yang  digunakan adalah  Jakarta  Islamic  Index  (JII)  dengan mengunduh  data  resmi  Jakarta  Islamic Index (JII) berupa Indonesia Stok Exchange (idx  syariah)  di  www.idx-syariah.co.id . Unit analisis dalam penelitian ini merupakan  organisasi  berupa  perusahaan makanan  dan  minuman  pada  Jakarta Islamic Index (JII) pada tahun 2016-2020.
Teknik  analisis  data  menggunakan analisis regresi data panel dimana merupakan  gabungan  antara  data time series serta data cross sectional . Data panel dipergunakan untuk mengidentifikasi faktor signifikan dari pengamatan berulang
terhadap suatu objek dalam waktu berbeda. Variabel  yang  digunakan  pada  penelitian ini  terdiri  dari  varibel  beabas  (X)  yaitu Profitabilitas, Likuiditas dan Leverage dan variabel terikat (Y) yaitu Harga Saham

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Jakarta  Islamic  Index  adalah  indekx saham yang didasarkan atas prinsip syariah. Saham dalam JII terdiri atas 30 perusahaan yang  keanggotaannya  akan  terus  ditinjau secara berkala berdasarkan kinerja transaksi di perdagangan bursa, rasio-rasio keuangannya, dan ketaatannya pada prinsip-prinsip syariah sebagaimana termaktub  dalam  fatwa  Dewan  Syariah Nasional  no.  05/DSNMU/IV/2000  tentang jual  beli  saham  dan  fatwa  no.  40/DSN- MUI/IX/2003  tentang  pasar  modal,  serta pedoman Umum Penerapan Prinsip Syariah di  di  bidang  pasar  modal.  Pada  Penelitian ini  menggunakan  sampel  sembayak  7 Perusahaan  makanan  dan  minuman  yang tergabung  dalam  JII  terdiri  dari  PT. Unilever  Indonesia, PT. Kalbe Farma, PT. Indofood  CBP  Sukses  Makmur  Tbk, Indofood Sukses Makmur, PT Siantar Top Tbk,  PT  Wilmar  Cahaya  Indonesia  Tbk, dan  PT.  Mayora  Indonesia,  kemudian dianalisis dengan program SPSS 25 dengan hasil analisis sebagai berikut.
0 4 8 12 16 20 -2.0 -1.5 -1.0 -0.5 0.0 0.5 1.0 1.5 Series: Standardized Residuals Sample 2016 2020 Observations 35 Mean 2.70e-16 Median -0.147241 Maximum 1.410208
Minimum -1.791795
Std. Dev. 0.588838 Skewness -0.154119 Kurtosis 3.304269 Jarque-Bera  0.647137 Probability 1.660660

## Gambar 1 Hasil Uji Normalitas
Sumber: Data Sekunder Diolah, 2022
Dilakukannya  uji  normalitas  adalah untuk mengetahui variabel residual terdistribusi  normal  atau  tidak.  Model regresi  yang  normal  adalah  apabila  nilai probabilitas  >  0.05  dan  dikatakan  tidak normal apabila nilai probabilitasnya < 0.05.
Dari  hasil  uji probability jarque-bera bahwa  nilai  probabilitas Jarque-bera 0.647137  >  0.05  dan  disimpulkan  nilai probabilitas jarque-bera berdistribusi normal Tabel 1. Hasil Uji Multikolinearitas Variabel Profitabilitas Ukuran Perusahaan Struktur Asset Profitabilitas 0.767811 0.311475 -0.149038 Likuiditas 0.311475 0.767811 0.169197 Leverage -0.149038 0.149197 0.767811 Sumber: Data Primer Diolah, 2022 Dilihat dari hasil pengujian penggambaran  terukur  pada  tabel  1,  dari hasil  uji  multikolinearitas  diketahui  jika semua  variabel  bebas  memiliki  hubungan kurang  dari  0.8  sehingga  disimpulkan bahwa  data  sudah  tidak  memiliki  gejala multikolinearitas.

## Tabel 2. Hasil Uji Heteroskedastisitas
Variabel Prob. Profitabilitas 0.4146 Likuiditas 0.4963 Laverage 0.5862 Prob(F-statisic) 0.431121 Sumber: Data Sekunder Diolah, 2022
Dari  data  diatas  diketahui  nilai probability profitabilitas  0,4146,  likuiditas 0,4963, leverage 0,5862 dan Prob( statistic ) 0.431121.  Probabilitas  semua  variabel bebas  melebihi  0.05,  maka  disimpulkan tidak  terjadi  heteroskedastisitas  atau  lolos uji heteroskedastisitas.
Tujuan uji autokorelasi untuk mengetahui  hubungan  variabel  dalam model  prediksi  dengan  perubahan  waktu. Ada  tidaknya  autokorelasi  dilihat  dengan menggunakan  uji  Durbin-Watson.  Pada penelitian  ini  diperoleh  nilai  Durbin Watson sebesar 1.875440 berada antara DU 1.8057  dan  4-DU  2.1943,  sehingga  dapat disimpulkan bahwa data tidak ada masalah
autokorelasi Tabel 3. Hasil Uji Chow-Test Effect Test Statistic Prob. Cross-section F 6.88418 0.0000 Cross-section Chi-Square 26.822817 0.0000 Sumber: Data Primer Diolah, 2022
Berdasarkan  tabel  diatas,  nilai statistik Cross-Section F  adalah  6.88418 dengan probabilitas 0.0000<0.05, sehingga kemudian  disimpulkan  bahwa  dalam penelitian  ini  menggunakan  metode Fixed Effect Model . Selanjutnya pengujian
menggunakan Hausman test untuk
menentukan  apakah  pendekatan Fixed
Effect  Model sesuai  atau  tidak  jika digunakan  untuk  penelitian  ini.  Berikut adalah hasil Hausman test :
Tabel 4: Hasil Uji Hausman Test Summary Chi-Sq. Statistic Prob. Cross-section random 21.721536 0.0000
Sumber: Data Sekunder Diolah, 2022
Berdasarkan tabel diatas terlihat nilai cross-sectional random sebesar 21.721536 dengan probabilitas sebesar 0.0000 < 0.05, sehingga metode penelitian ini menggunakan Fixed Effect Model . Uji Metode Fixed Effect Model. Persamaan  regresi  untuk  dengan  variabel terikat harga saham adalah:
HRGSHM= a-0.048679 + ß 1 - 0.153581 it + ß 2 0.116827 it +  ß 3 4.14505 it Berdasarkan  persamaan  regresi  dari output diatas,  dapat  diinterprestasikan sebagai berikut:
Konstanta  yang  dihasilkan  adalah  - 0.048679 menunjukkan jika variabel bebas (profitabilitas,  likuiditas,  dan leverage ) adalah 0, maka price gain saham sebesar - 0.048679; Koefisien regresi variabel profitabilitas  sebesar  -0.153581  dengan arah koefisien negatif. Artinya, untuk setiap kenaikan  laba  sebesar  1%,  harga  saham akan  naik  sebesar  -0.153581;  Koefisien regresi variabel likuiditas sebesar 0.116827 dengan  arah  koefisien  negatif.  Artinya setiap kenaikan ukuran perusahaan naik 1% maka  harga  saham  akan  naik  sebesar 0.116827; Koefisien regresi variabel leverage 4.14505  dengan  arah  koefisien negatif. Artinya, untuk setiap kenaikan 1% laverage,  harga  saham  akan  meningkat sebesar 4.14505.
Uji Siginfikansi . Diperoleh hasil nilai R-Squared sebesar  0.652102  sehingga memiliki  kontribusi  65.21%  terhadap profitabilitas,  likuiditas  dan leverage sedangkan  sisanya  34.79%  merupakan kontribusi  dari  variabel  lain  yang  tidak termasuk dalam penelitian ini.
Hasil penelitian dari Uji F menunjukkan  nilai  probabilitas  ( fstatistic ) 0.000000  <  0.05,  maka  ditolak  dan disimpulkan  bahwa  independen  (profita- bilitas,  likuiditas  dan leverage )  secara bersamaan (simultan) mempengaruhi variabel dependen (harga saham). Berdasarkan pengolahan data
menggunakan uji t diperoleh hasil sebagai berikut: Hasil regresi data panel memperlihatkan  hasil  t-hitung  variabel profitabilitas  (X1)  sebesar  2.656557  dan nilai t-tabel 1.66757 dimana t-hitung lebih dari t-tabel (2.656557 > 1.66757).
Berdasarkan  nilai  probabilitas  0.0030  < 0.05,  menunjukkan  profitabilitas  mem- pengaruhi harga saham.
Hasil  regresi  data  panel  memper- lihatkan  hasil  t-hitung  variabel  likuiditas (X2)  sebesar  6.239263  dan  nilai  t-tabel 1.66757 dimana t-hitung lebih besar dari t- tabel  (2.239263>1.66757).  Berdasar-kan nilai probabilitas 0.0000<0.05, menunjukkan likuiditas berpengaruh positif dan signifikan terhadap harga saham.
Hasil  regresi  data  panel  memper- lihatkan  hasil  t-hitung  variabel  laverage (X3)  sebesar  1.555296  dan  nilai  t-tabel 1.66757 dimana t-hitung lebih besar dari t- tabel  (1.555296  <  1.66757).  Berdasarkan nilai  probabilitas  0.0667>0.05,  menun- jukkan leverage tidak  berpengaruh  positif dan signifikan terhadap harga saham
Analisis  Pengaruh  Profitabilitas (ROA) Terhadap Harga Saham. Profitabilitas  ROA  adalah  kemampuan perusahaan memperoleh laba dalam hubungannya  dengan  penjualan,  total
aktiva maupun modal sendiri.
Rasio profitabilitas merupakan  rasio  untuk menilai  kemampuan  perusahaan  dalam mencari keuntungan.
Hasil dari uji hipotesis diperoleh nilai Probability dari ROA diperoleh ilia sebesar
0.0030<0.05
menunjukkan
ROA
mempengaruhi biaya saham, yang menyiratkan  bahwa  setiap  ekspansi  ROA akan  membawa  ekspansi  dalam  biaya saham.  Dengan  asumsi  ROA  meningkat, keuntungan  bersih  yang  diperoleh  pemilik modal akan jauh lebih besar. Dengan ROA yang  secara  positif  mempengaruhi  biaya persediaan,  ini  akan  masuk  akal  bahwa tingkat  produktivitas  yang  besar  adalah pemikiran  atau  wawasan  dasar  bagi pendukung  keuangan.  Peningkatan  ROA menunjukkan bahwa pameran yang dilakukan  pemerintah  dalam  mengawasi sumber  aset  benar-benar  menciptakan keuntungan  secara  keseluruhan  maupun pada akhirnya menjadi masalah utama bagi investor.  Konsekuensi  dari  penelitian  ini mengangkat  eksplorasi  Prasetyo  (2013), yang menyatakan produktivitas mempengaruhi biaya persediaan.
Analisis  Likuiditas  (CR)  Terhadap Harga Saham. Likuiditas adalah kemampuan  untuk  memenuhi  seluruh kewajiban yang harus dilunasi segera dalam waktu  yang  singkat.  Sebuah  perusahaan dikatakan  likuid  apabila  mempunyai  alat pembayaran berupa harta lancar yang lebih besar dibandingkan dengan seluruh kewajibannya ( liquidity ).
Hasil dari uji hipotesis diperoleh nilai Probability  dari  CR  sebesar  0.0000<0.05 menunjukkan  likuiditas  mempengaruhi biaya saham. Likuiditas mempunyai koefisien positif, menyiratkan bahwa setiap perpanjangan  likuiditas  akan  mendorong perkembangan biaya saham. Hal ini sesuai dengan  penilaian  Agnes  (2015),  yang
menyatakan  bahwa  likuiditas  rendah  akan menyebabkan  penurunan  biaya  pertukaran keuangan  organisasi  yang  bersangkutan, namun  likuiditas  yang  terlalu  tinggi  tidak terlalu  besar  dengan  alasan  bahwa  dalam keadaan  tertentu  menunjukkan  satu  ton cadangan  organisasi  yang  tidak  aktif (sedikit  gerakan).  Hal  ini  sesuai  dengan eksplorasi  yang  diarahkan  oleh  Laoli (2012), yang mengungkap dampak likuiditas terhadap biaya saham.
Analisis Pengaruh  Leverage  (DER) Terhadap Harga Saham. Leverage adalah penggunaan  aset  dan  sumber  dana  oleh perusahaan  yang  memiliki  biaya  beban tetap  untuk  meningkatkan  keuntungan pemegang saham. Sumber dana perusahaan ini diperoleh dari pinjaman. Di samping itu, sumber dana pinjaman juga memiliki bunga yang berfungsi sebagai beban tetap.
Hasil dari uji hipotesis diperoleh nilai Probability dari DER sebesar 0.0610>0.05 menunjukkan bahwa leverage berpengaruh negatif  dan  tidak  berpengaruh  signifikan terhadap harga saham. Hal ini menunjukkan  perusahaan  dengan  nilai tinggi  akan  memberikan  sinyal  berupa penggunaan lebih banyak utang. Penggunaan utang menunjukkan perusahaan  tidak  rentan  dengan  risiko kebangkrutan,  sehingga  penilaian  pasar terhadap perusahaan tersebut akan meningkat. Namun disisi lain, menurut Ang dalam  Subalno  (2009),  tingkat  utang  yang semakin  tinggi  berarti  beban  bunga perusahaan  akan  semakin  besar  dan mengurangi keuntungan.
Karena
pertentangan inilah investor tidak memasukkan leverage dalam pertimbangan investasinya,  sehingga  leverage  tidak berpengaruh terhadap harga saham Penelitian  Defrizal  (2011),  juga  tidak menunjukkan  bahwa  proporsi  pengaruh (DER) mempengaruhi biaya persediaan

## PENUTUP
Berdasarkan hasil pengujian hipotesis dan  pembahasan,  maka  dapat  disimpulkan bahwa  pada  saat  yang  sama  profitabilitas, likuiditas dan leverage berpengaruh signifikan  terhadap  harga  saham  pada organisasi food and refreshment di Jakarta Islamic  Index  (JII).  Terlebih  lagi,  sampai tingkat tertentu profitabilitas agak pasti dan berdampak  besar  pada  harga  saham  di organisasi  makanan  dan  minuman  di Jakarta  Islamic  Index  (JII),  likuiditas sampai batas tertentu berdampak positif dan kritis  terhadap  biaya  persediaan  di organisasi  makanan  dan  minuman  di Jakarta  Islamic  Index  (JII), leverage tidak mempengaruhi  biaya  persediaan  di food and  refreshment  organization di  Jakarta Islamic Index (JII).

## DAFTAR PUSTAKA
Agnes,  Sawir.  (2015). Analisis  Kinerja Keuangan dan Perencanaan Keuangan Perusahaan.  Jakarta:  PT
Gramedia Pustaka Utama
Brigham,  Houston.  (2012).  Dasar  –  Dasar Manajemen  Keuangan: Essentials  of Financial Management . Jakarta: Penerbit Salemba Empat.
Defrizal, Herry. (2011). Analisis Pengaruh Faktor-Faktor  Fundamental  terhadap
Harga  Saham  dan  Perbandingan Harga Saham dengan Nilai Normatif.
Program Magister Manajemen
Universitas Diponegoro, Semarang.
Fahmi,  Irham  (2013).  Analisis  Laporan Keuangan. Bandung. Alfabeta
Gito  Mustofa.  (2016).  Pengaruh  Returnon Equity  (ROE)  Dan  Return  On  Asset (ROA)  Terhadap  Harga  Saham Perusahaan Manufaktur Sektor Makanan Dan Minuman Yang
Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia
Tahun  2010-2012. Jurnal  Profita Edisi 3 Tahun.
Harahap,  Sofyan  Syafri  (2012)  Teori Akuntansi,  Cetakan  Ketiga,  Jakarta. PT. Raja Grafindo Persada.
Kurnianto, Ajen. (2013). Analisis Pengaruh EPS, ROE, DER, Dan CR Terhadap Harga  Saham  Dengan  PER  Sebagai Variabel  Moderating  (Studi  Kasus Pada  Saham  Indeks  LQ45  Periode 2009-2011  Yang  Terdaftar  Pada Bursa Efek Indonesia). Jurnal Akuntansi , UNDIP Mamduh. (2015). Analisis Laporan Keuangan .  Edisi  2.  UPP  AMP-
YKPN, Yogyakarta Meythi,  Tan  Kwang.  (2012).  Pengaruh Likuiditas dan Profitabilitas terhadap Harga Saham Perusahaan Manufaktur  yang  Terdaftar  di  Bursa Efek  Indonesia. Jurnal  Manajemen dan Ekonomi . Volume 10, No.2
Prasetyo, Andri. (2013). Pengaruh
Leverage dan Profitabilitas Terhadap Harga  Saham  Pada  Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar di Bursa Efek  Indonesia  Tahun  2009-2011.

## Jurnal Akuntansi
Raghilia,  Devi.  (2014).  Pengaruh  Rasio Likuiditas  Dan  Rasio  Profitabilitas Terhadap  Harga  Saham  (Studi  Pada Perusahaan  Indeks  LQ45  Periode 2008-2012), Jurnal Administrasi Dan Bisnis (JAB), Vol.12 No.1.
Siamat, Dahlan. (2014). Manajemen Lembaga Keuangan . Jakarta: FE U
Subalno, (2009), Analisis Pengaruh Faktor Fundamental  dan  Kondisi  Ekonomi Terhadap  Return  Saham,  Tesis, Program Magister Manajemen Universitas Diponegoro, Semarang.
Sugiyono.  (2016).  Metode  Penelitian Kuantitatif,  Kualitatif,  Dan  R&D. Bandung: Alfabeta
Trisno,  Dedi.  (2008).  Pengaruh  Rasio Profitabilitas Terhadap Harga Saham Pada  Perusahaan  Telekomunikasi  di
Bursa Efek Indonesia. Jurnal
Keuangan dan Bisnis, vol 6 no 2
Lampiran  Profitabilitas  ( ROA ),  Likuiditas  ( Curent  Ratio ), Leverage (DER),  dan  harga saham pada perusahaan makanan dan minuman yang terdaftar di JII Tahun 2016-2020
Nama Perusahaan Kode Tahun ROA (kali) Curent Ratio (kali) DER (kali) Harga Saham (Rupiah) PT. Unilever Indonesia UNVR 2016 54,44 113,78 17,14 37.000 2017 56,73 103,4 21,81 38.800 2018 57,03 102,44 54,22 55.900 2019 56,36 112,23 44,55 45.400 2020 53,76 107,2 64,59 50.000 PT. Indofood CBP Sukses Makmur Tbk ICBP 2016 6,75 111,09 50,01 6.738 2017 1,21 112,83 55,57 8.575 2018 3,56 105,17 51,35 8.900 2019 4,89 107,87 54,34 10.450 2020 5,96 105,18 52,23 10.775 PT. Indofood Sukses Makmur Tbk INDF 2016 5,43 108,78 88,06 5.175 2017 3,77 102,27 87,68 7.925 2018 4,14 106,63 93,4 7.625 2019 4,56 104,89 96,77 7.450 2020 5,75 105,67 95,34 7.750 PT. Kalbe Farma KLBF 2016 18,45 2,64 2,24 1.320 2017 17,3 1,25 2,27 1.515 2018 16,07 1,38 2,33 1.690 2019 21,03 1,18 2,66 1.520 2020 18,32 2,98 2,77 1.600 PT Siantar Top Tbk STTP 2016 5,85 12,88 13,21 6.760 2017 4,21 13,12 12,90 6.450 2018 3,56 10,81 13,49 7.897 2019 2,19 14,10 12,10 7.657 2020 4,96 14,75 14,06 7.564 PT. Wilmar Cahaya Indonesia Tbk CEKA 2016 13,19 12,88 14,61 10.670 2017 14,17 13,12 14,10 9.760 2018 14,83 10,81 14,75 11.650 2019 13,71 14,10 14,50 11.670 2020 15,94 14,75 16,02 12.121 PT. Mayora Indah Tbk MYOR 2016 14,70 121,09 16,71 10,67 2017 14,62 118,83 17,89 14,12 2018 13,71 119,17 17,88 14,67 2019 15,51 119,87 18,99 14,31 2020 14,72 122,18 18,71 15,82
S umber: www.idx-syariah.co.id, 2022