ISSN ( print ) : 2598-9545 & ISSN ( online ) : 2599-171X

## PENGARUH PERPUTARAN MODAL KERJA DAN PERPUTARAN
PERSEDIAAN TERHADAP PROFITABILITAS (ROA) PADA PT MAYORA INDAH Tbk TAHUN 2010- 2016
Amthy Suraya 1) , Lilis Ratnasari 2)
1) Dosen universitas pamulang, email : aya081085@gmail.com
ARTICLES INFORMATION ABSTRACT

## JURNAL ILMIAH MANAJEMEN FORKAMMA
Vol.2, No.2, Maret  2019 Halaman  : 96 – 110 © LPPM & FORKAMMA
Prodi Magister Manajemen UNVERSITAS   PAMULANG
ISSN ( online )   : 2599-171X ISSN ( print )     : 2598-9545

## Keyword :
Perceived Quality, Brand Loyalty, Brand Association, Brand Trust, Customer Loyalty
JEL. classification : C33, G20, G23, N65

## Contact Author :

## PRODI MAGISTER MANAJEMEN & FORKAMMA UNPAM
JL.Surya Kencana No.1 Pamulang Tangerang Selatan – Banten Telp. (021) 7412566, Fax (021) 7412491 Email : jurnalforkamma.unpam@gmail.com
Tujuan  dari  penelitian  ini  adalah  untuk  mengetahui pengaruh Perputaran Modal Kerja (variabel X 1 ) dan Perputaran Persediaan  (variabel  X 2 )  terhadap  Profitabilitas  (variabel  Y) pada  PT.  Mayora  Indah  Tbk.  Periode  2010 –  2016.  Metode penelitian menggunakan metode pendekatan deskriptif kuantitatif  serta  analisis  data  menggunakan  analisis  regresi linier  berganda dan pengujian  asumsi klasik  yang meliputi : Uji Normalitas,  Uji  Multikolinieritas,  Uji  Autokorelasi  dan  Uji Heteroskedastisitas,  Koefisien  Determinasi,  Regresi  Linier Berganda dan Uji Hipotesis yang meliputi: Uji t dan Uji F.
Berdasarkan  hasil  analisa  uji  F  diperoleh  F hitung =  3,173 dengan angka signifikasi sebesar 0,149 > 0,05  yang artinya H 0 diterima  dan  H a ditolak.  Analisis  regresi  linier  berganda diperoleh persamaan regresi Y = 21,722 – 5,397X 1 + 1,567 X 2 .. koefisiensi  korelasi  berganda  sebesar  0,783  menunjukkan hubungan  yang  terjadi  adalah  sangat  kuat,  koefisien determinasi  R 2 ditunjuk  dengan  angka  0,420  yang  disimpulkan bahwa  perputaran  modal  kerja  dan  perputaran  persediaan berpengaruh  sebesar  42%  terhadap  profitabilitas  (ROA), sedangkan 58% dipengaruhi oleh faktor lain yang tidak diteliti.
The purpose of this research was to determine the effect of  Working  Capital  Turnover  (variable  X1)  and  Inventory Turnover (variable X2) on Profitability (variable Y) at PT. Mayora Indah Tbk. The 2010-2016 period. The research method used a quantitative  descriptive  approach  and  data  analysis  using multiple  linear  regression  analysis  and  classical  assumption testing  which  included:  Normality  Test,  Multicollinearity  Test, Autocorrelation  Test  and  Heteroscedasticity  Test,  Correlation Coefficient, Determination Coefficient, Multiple Linear Regression and Test The hypothesis includes: T test and F test.
Based  on  the  results  of  the  F  test  analysis  obtained Fcount  =  3.173  with  a  significance  number  of  0.149>  0.05, which  means  that  H0  is  accepted  and  Ha  is  rejected.  Multiple linear  regression  analysis  obtained  a  regression  equation  Y  = 21,722 - 5,397X1 + 1,567 X2 .. multiple correlation coefficient of 0.783  indicates  the  relationship  that  occurs  is  very  strong,  R2 coefficient  of  determination  is  designated  by  0.420  which concluded  that  working  capital  turnover  and  inventory  turnover have  an  effect  of  42  %  of  profitability  (ROA),  while  58%  is influenced by other factors not examined.
ISSN ( print ) : 2598-9545 & ISSN ( online ) : 2599-171X

## A. Pendahuluan
Globalisasi  merupakan  suatu  era  dimana kalangan  dunia  usaha  dituntut untuk  lebih efektif dalam menjalankan usahanya. Hal ini dikarenakan tidak ada lagi batasan-batasan yang  timbul  antarnegara.  Termasuk  dalam  bisnis  dan  persaingan  usaha,  setiap perusahaan  dituntut  harus  bisa  mengelola  perusahaannya  dengan  baik  agar  dapat bersaing  dengan  perusahaan-perusahaan  lain  baik  perusahaan  domestik  maupun perusahaan asing. Salah satu indikator yang dapat digunakan untuk menilai perusahaan terkelola dengan baik adalah bagaimana perusahaan tersebut mengelola modal kerja dan persediaan  mereka.
Setiap  perusahaan  selalu  membutuhkan  modal  kerja  untuk  membiayai  operasinya sehari-hari  baik  dana  yang  berasal  dari  pinjaman  maupun  dari  modal  sendiri.  Dana tersebut  biasanya  digunakan  untuk  dua  hal.  Pertama,  digunakan  untuk  keperluan investasi  artinya  dana  ini  digunakan  untuk  membeli  atau  membiaya  aktiva  tetap  dan bersifat jangka panjang yang dapat  digunakan secara berulang-ulang,  seperti pembelian tanah,  bangunan,  mesin,  kendaraan  dan  aktiva  tetap  lainnya.  Kedua,  dana  digunakan untuk  pembiayaan  jangka  pendek,  seperti  pembelian  bahan  baku,  membayar  gaji  dan upah  serta  biaya  operasional  lainnya.  Dimana  dana  yang  telah  dikeluarkan  diharapkan dapat  kembali  lagi  masuk  dalam  perusahaan  dalam  waktu  yang  pendek  melalui  hasil penjualan produksinya.
Modal kerja sangat dibutuhkan untuk membiayai aktivitas operasi perusahaan sehari- hari  serta  sangat  mempengaruhi  kontinuitas  dari  perusahaan  itu  sendiri.  Modal  kerja dapat  berupa  kas  dan  setara  kas,  persediaan  dan  piutang  jangka  pendek.  Jika  modal kerja  dikelola  dengan  baik,  maka  perusahaan  tidak  akan  menemukan  banyak  kesulitan dan hambatan dalam menjalankan aktivitas operasi perusahaan. Sebaliknya, pengelolaan modal kerja yang tidak tepat dapat menyebabkan aktivitas operasi perusahaan terganggu, dan  hal  ini  merupakan  sebab  utama  kegagalan  perusahaan  dalam  mempertahankan kelangsungan dari perusahaan itu sendiri.
Menurut  Kasmir  (2011:250),  menyatakan  bahwa: “Modal  kerja  diartikan  sebagai investasi  yang  ditanamkan  dalam  aktiva  lancar  atau  aktiva  jangka  pendek.  Seperti  kas, bank, surat-surat berharga, piutang, persed iaan, dan aktiva lancar lainnya”
Selain modal kerja ada faktor lain yang mendukung keberhasilan untuk mendapatkan keuntungan  laba  atau  profitabilitas,  yaitu  faktor  perputaran  persediaan.  Karena  dengan mengetahui  perputaran persediaan  diharapkan dapat  memberikan  informasi  yang  akurat kepada pihak yang berkepentingan.
Menurut  Sartono  (2010  :  443  )  “Persediaan  umumnya  merupakan  salah  satu  jenis aktiva lancar yang jumlahnya cukup besar dalam suatu perusahaan”.
Ukuran  yang  sering  kali  digunakan  untuk  menentukan  sukses  tidaknya  manajemen perusahaan adalah laba (profit) yang diperoleh perusahaan. Berhasil atau tidaknya suatu perusahaan  pada  umumnya  ditandai  dengan  kemampuan  manajemen  melihat kemungkinan  atau  kesempatan  dimasa  yang  akan  datang  baik  jangka  pendek  maupun jangka panjang dalam meningkatkan profitabilitas perusahaan.
Profitabilitas  merupakan  kemampuan  perusahaan  untuk  menghasilkan  laba  dalam hubungannya  dengan  penjualan,  total  aktiva  maupun  modal  sendiri  sering  digunakan untuk mengukur efisiensi penggunaan modal suatu perusahaan dengan membandingkan antara  laba  dengan  modal  yang  digunakan  dalam  operasi.  Oleh  karena  itu  keuntungan yang  besar  tidak  menjamin  atau  bukan  merupakan  ukuran  bahwa  dalam  perusahaan tersebut  dapat  melangsungkan  hidupnya.  Profitabilitas  merupakan  pencerminan  dari efisien  yang  diperhatikan  oleh  perusahaan  adalah  tidak  hanya  bagaimana  usaha    untuk memperbesar laba, tetapi yang lebih penting adalah usaha mempertinggi profitabilitasnya.
Dalam hal ini perusahaan yang dimaksud adalah PT. Mayora Indah Tbk., merupakan perusahaan  yang  memproduksi  makanan  dan  minuman  olahan,  tetapi  juga  dikenal sebagai  market  leader  yang  sukses  menghasilkan  produk-produk  yang  menjadi  pelopor
ISSN ( print ) : 2598-9545 & ISSN ( online ) : 2599-171X
pada  kategorinya  masing-masing.  PT.  Mayora  Indah  Tbk  menyajikan  laporan  keuangan dalam  bentuk  Neraca  dan  Laporan  Laba  Rugi.  Laporan  keuangan  dianalisa  setiap tahunnya  dan  menunjukkan  bahwa  laba  pada  PT.  Mayora  Indah  Tbk  belum  optimal cenderung fluktuatif setiap tahunnya. Modal kerja bersih dan persediaan yang digunakan PT.  Mayora  Indah setiap tahunnya  selalu  berubah-ubah  dikarenakan modal kerja  sangat berpengaruh  terhadap  perolehan  laba  perusahaan,  maka  apabila  modal  kerja  dan persediaan  tidak  digunakan  secara  optimal  maka  perolehan  laba  yang  dihasilkan  pun masih  fluktuatif.  Modal  kerja  bersih  yang  besar  pun  belum  bisa  dipastikan  akan memperoleh laba yang besar juga terkadang mengalami kenaikan atau penurunan secara tiba-tiba dapat dilihat pada laporan laba/rugi perusahaan pada kolom beban operasi hal ini yang  mempengaruhi  pada  peningkatan  atau  penurunan  pemakaian  modal  kerja.  Berikut data keuangan PT. Mayora Indah Tbk. yang menggunakan laporan keuangan dari Bursa Efek Indonesia (BEI) :
Tabel 1.1
Perputaran Modal Kerja, Perputaran Persediaan dan Profitabilitas (ROA) PT. Mayora Indah Tbk Periode 2010 - 2016 Tahun Perputaran Modal Kerja Perputaran Persediaan Profitabilitas (ROA) 2010 4,39 11,07 14,7 2011 4,20 5,83 9,49 2012 3,10 5,45 11,56 2013 3,16 6,25 13,97 2014 4,17 5,92 5,14 2015 3,44 6,02 14,46 2016 3,78 6,33 14,28
Sumber : data yang diolah dari periode 2010 – 2016
Dari  uraian  tersebut  diatas,  maka  penulis  tertarik  melakukan  penelitian  untuk mengetahui seberapa besar pengaruh perputaran modal kerja dan perputaran persediaan terhadap  profitabilitas  (ROA).  Maka  penulis  tertarik  untuk  melakukan  pembahasan  lebih lanjut  yang  akan  penulis  tuangkan  dalam  skripsi  yang  berjudul “Pengaruh  Perputaran Modal  Kerja  dan  Perputaran  Persediaan  terhadap  Profitabilitas  (ROA)  Pada  PT. Mayora Indah Tbk. tahun 2010 – 2016 ”.

## B.  Perumusan Masalah
Berdasarkan latar belakang yang telah diungkapkan di atas, maka rumusan masalah dalam penelitian ini adalah :
1. Bagaimana  pengaruh  perputaran  modal kerja terhadap  profitabilitas   (ROA)  pada PT. Mayora Indah Tbk. periode 2010 – 2016 ?
2. Bagaimana  pengaruh  perputaran  persediaan  terhadap  profitabilitas  (ROA)  pada PT. Mayora Indah Tbk. periode 2010 - 2016?
3. Bagaimana pengaruh perputaran modal kerja dan perputaran persediaan terhadap profitabilitas (ROA) pada PT. Mayora Indah Tbk. periode 2010 -2016?

## C.  Kerangka Berpikir
Kerangka berfikir penelitian ini dapat digambarkan sebagai berikut:
ISSN ( print ) : 2598-9545 & ISSN ( online ) : 2599-171X
H 1
Sumber: Kasmir,2011 : 182
X 2 Sumber: Kasmir,2015: 198
H 2
Sumber: Kasmir, 2010 : 114                           H 3
Gambar 1 Kerangka Berpikir

## D.  Landasan Teori

## Perputaran Modal Kerja
Modal  kerja  merupakan  salah  satu  unsur  aktiva  yang  sangat  penting  dalam perusahaan.  Karena  tanpa  modal  kerja  perusahaan  tidak  dapat  memenuhi  kebutuhan dana  untuk  menjalankan  aktivitasnya.  Masa  perputaran  modal  kerja  yakni  sejak  kas ditanamkan pada elemen-elemen modal kerja hingga menjadi kas lagi, adalah kurang dari satu tahun atau berjangka pendek.
Masa  perputaran  modal  kerja  ini  menunjukkan  tingkat  efisiensi  penggunaan  modal kerja tersebut. semakin cepat masa perputaran modal kerja semakin efisien penggunaan modal  kerja,  dan  tentunya  investasi  pada  modal  kerja  semakin  kecil.  Oleh  karena  itu manajer  keuangan  dituntut  mengelola  modal  kerja  dengan  baik  sehingga  meningkatkan efisiensi  modal  kerja.  Disamping  tingkat  efisiensi,  manajer  keuangan  juga  dituntut  untuk memperlihatkan sumber dana untuk memenuhi modal kerja tersebut. Manajer keuangan menghadapi  berbagai  pilihan  sumber  dana  baik  sumber  dana  jangka  pendek  maupun berjangka panjang.
Beberapa para ahli mengemukakan pendapat mengenai perputaran modal kerja, yaitu sebagai berikut:
Menurut  Kasmir  (2011:  182),  menyatakan  bahwa “perputaran  modal  kerja  atau Working Capital Turnover merupakan salah satu untuk mengukur atau menilai keefektifan modal kerja  perusahaan  selama  periode  tertentu ”. Artinya seberapa banyak modal kerja yang berputar selama satu periode atau dalam satu periode.
Menurut Agus R. Sartono (2010:393) bahwa “perputaran modal kerja berbeda dengan metode keterikatan dana, karena metode ini menentukan kebutuhan modal kerja dengan memperhatikan  elemen  pembentuk  modal  kerja  itu  sendiri  seperti  kas,  piutang  dan
Perputaran Modal Kerja (X 1 )
Profitabilitas
(ROA) (Y)
Perputaran Persediaan (X 2 )
Pengaruh Perputaran Modal Kerja dan Perputaran Persediaan terhadap Profitabilitas
ISSN ( print ) : 2598-9545 & ISSN ( online ) : 2599-171X
persediaan  kemudian  untuk  mengukur  dan  menghitung  modal  kerja  digunakan  antara lain: perputaran kas, perputaran piutang dan perputaran persediaan ”.
Perputaran modal kerja menurut Kasmir (2011 : 182) dirumuskan sebagai berikut:
Perputaran Modal Kerja =

## Perputaran Persediaan
Menurut  Sutrisn o  (2013:89)  “Persediaan  merupakan  bagian  utama  dari  modal  kerja, sebab  dilihat  dari  jumlahnya  biasanya  persediaan  inilah  unsur  modal  kerja  yang  paling besar ”.  Hal  ini  dapat  dipahami  karena  persediaan  merupakan  faktor  penting  dalam menentukan  kelancaran  operasi  perusahaan.  Tanpa  ada  persediaan  yang  memadai kemungkinan  besar  perusahaan  tidak  bisa  memperoleh  keuntungan  yang  diinginkan disebabkan proses produksi akan terganggu.
Setiap  perusahaan  baik  yang  bergerak  dibidang  manufaktur,  perdagangan,  maupun perusahaan  jasa  mempunyai  persediaan.  Perbedaan  persediaan  untuk  masing-masing perusahaan tersebut adalah jenis persediaan.  Pada perusahaan dagang,  sesuai dengan kegiatannya dimana perusahaan ini melakukan kegiatan membeli barang untuk dijual lagi, maka  persediaan  utama  yang  dimiliki  berupa  persediaan  barang  dagangan,  dan persediaan  bahan  penolong,  serta  persediaan  perlengkapan  kantor.  Perusahaan  jasa mempunyai  persediaan  biasanya  dalam  bentuk  persediaan  bahan  pembantu  atau persediaan  yang  habis  pakai, termasuk  didalamnya  persediaan  kertas,  karbon,  stempel, tinta,  materai  dan  persediaan  lainnya  yang  berhubungan  dengan  jasanya.  Sedangkan untuk  perusahaan  manufaktur  mempunyai  beberapa  macam  persediaan  utama, diantaranya  persediaan  bahan  baku,  persediaan  bahan  setengah  jadi,  dan  persediaan barang jadi.
Berikut  beberapa  para  ahli  mengemukakan  pendapat  mengenai  perputaran persediaan, yaitu sebagai berikut:
Menurut  Kasmir  (2010  :  114),  menerangkan  bahwa  :  “perputaran  persediaan merupakan rasio yang digunakan untuk mengukur berapa kali dana yang ditanam dalam persediaan ( inventory ) yang berputar dalam suatu periode”.
Menurut Sofyan Harahap (2011 : 308), perputaran persediaan adalah : “menunjukkan seberapa  cepat  perputaran  persediaan  dalam  siklus  produksi  normal,  semakin  cepat perputaran  persediaan  maka  penjualan  berjalan  cepat,  dan  perusahaan  dianggap  baik dalam usaha memperoleh laba”.
Jadi    yang  dimaksud  perputaran  persediaan  ( inventory  turnover )  adalah  rasio  yang menunjukkan  jumlah  persediaan  yang  perusahaan  gunakan  untuk  mendukung  tingkat penjualan tertentu.
Menurut  Kasmir  (2010  :  114),  rumus  yang  dapat  digunakan  untuk  menghitung perputaran persediaan ( inventory turnover ) yaitu sebagai berikut:
Perputaran persediaan =

## Profitabilitas
Tujuan  akhir  yang  ingin  dicapai  suatu  perusahaan  yang  terpenting  adalah memperoleh  laba  atau  keuntungan  yang  maksimal,  disamping  hal-hal  lainnya.  Dengan memperoleh  laba  yang  maksimal  seperti  yang  telah  ditargetkan,  perusahaan  dapat berbuat  banyak  bagi  kesejahteraan  pemilik, karyawan,  serta  meningkatkan  mutu  produk dan melakukan investasi baru. Oleh karena itu, manajemen perusahaan dalam praktiknya dituntut  harus  mampu  untuk  memenuhi  target  yang  telah  ditetapkan.  Artinya  besarnya keuntungan  haruslah  dicapai  sesuai  dengan  yang  diharapkan  dan  bukan  berarti  asal untung.  Untuk  mengukur  tingkat  keuntungan  suatu  perusahaan,  digunakan  rasio keuntungan atau rasio profitabilitas yang dikenal juga dengan nama rasio rentabilitas.
ISSN ( print ) : 2598-9545 & ISSN ( online ) : 2599-171X
Rasio  profitabilitas  merupakan  rasio  untuk  menilai  kemampuan  perusahaan  dalam mencari  keuntungan.  Rasio  ini  juga  memberikan  ukuran  tingkat  efektivitas  manajemen suatu  perusahaan.  Hal  ini  ditunjukkan  oleh  laba  yang  dihasilkan  dari  penjualan  dan pendapatan  investasi.  Intinya  adalah  penggunaan  rasio  ini  menunjukkan  efisiensi perusahaan.
Menurut  Harjito dan  Martono  (2014  :53)  “profitabilitas  merupakan  kemampuan perusahaan untuk memperoleh keuntungan dari penggunaan modalnya ”.
Dalam  praktiknya,  jenis-jenis  rasio  profitabilitas  menurut  Kasmir  (2015  :  198)  yang dapat digunakan salah satunya adalah:
Hasil Pengembalian Aset ( Return on Assets / ROA ) Return  on  Assets atau  dalam  bahasa  Indonesia  sering  disebut  dengan  tingkat pengembalian aset adalah rasio profitabilitas yang menunjukkan persentase keuntungan (laba bersih) yang diperoleh perusahaan sehubungan dengan keseluruhan sumber daya atau  rata-rata  jumlah  aset.  Dengan  kata  lain, Return  on  Assets adalah  rasio  yang mengukur  seberapa  efisien  suatu  perusahaan  dalam  mengelola  asetnya  untuk menghasilkan laba selama suatu periode. ROA dinyatakan dalam persentase (%). Rumus untuk mencari Return on Assets (ROA) dapat digunakan sebagai berikut:
Return on Assets (ROA) =

## E.  Metodologi Penelitian
Jenis  penelitian  merupakan  penelitian  deskriptif  kuantitatif  karena  data  penelitian berupa  angka-angka  yang  nantinya  akan  dianalisis  menggunakan  statistik.  Penelitian  ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh perputaran modal kerja dan perputaran persediaan terhadap profitabilitas (ROA) pada PT. Mayora Indah Tbk. periode 2010 -2016.

## Populasi Dan Sampel
a)  Populasi Menuru t Sugiyono (2015: 80) “populasi adalah wilayah generalisasi yang terdiri dari atas obyek atau subyek yang mempunyai karakteristik tertentu yang diterapkan oleh peneliti untuk dipelajari dan kemudian ditarik kesimpulannya ”.
Dalam  penelitian  ini  populasinya  adalah  seluruh  laporan  keuangan  PT.  Mayora Indah Tbk.
b)  Sampel
Menurut Sugiyono (2015 : 81 ) “sampel adalah bagian dari jumlah dan karakteristik yang dimiliki oleh populasi tersebut ”.
Sampel  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  neraca  dan  laporan  laba  rugi PT. Mayora Indah Tbk. tahun 2010 sampai dengan 2016.

## Analisis Data
Dalam penelitian ini akan dianalisis dengan metode-metode diantaranya adalah:

## Uji Deskriptif Data
Analisis  deskruptif  data  dipilih  berdasarkan  skala  pengukurannya.  Berdasarkan tujuannya  uji  deskriptif  data  yaitu  untuk  mengetahui  gambaran  atau  penyebaran  data sampel  atau  populasi.  Menurut  Bambang  Suryoatmono  (2004:18)  menyatakan “statistik deskriptif  adalah  statistika  yang  menggunakan  data  pada  suatu  kelompok  untuk menjelaskan atau menarik kesimpulan mengenai kelompok ”.

## Uji Normalitas
Menurut  Duwi  Priyanto  (2012:144) “uji  normalitas  pada  model  regresi  ini  digunakan untuk menguji apakah nilai residual yang dhasilkan dari regresi terdistribusi secara normal
ISSN ( print ) : 2598-9545 & ISSN ( online ) : 2599-171X
atau  tidak ”.  Model  regresi  yang  baik  adalah  memiliki  nilai  residual  yang  terdistribusi secara  normal.    Pengujian  normalitas  menggunakan  One-sample  Kolmogorov-Smirnov Test dengan SPSS 17.0 for windows. Dengan ketentuan, jika nilai Asymp Sig > 0,05 maka data berdistribusi normal.

## Uji Multikolinearitas
Menurut  Duwi  Priyatno  (2012:151) “Multikolinieritas  adalah  keadaan  dimana  pada model regresi ditemukan adanya korelasi yang sempurna atau mendekati sempurna antar variabel  independen ”.  Pada  model  regresi  yang  baik  seharusnya  tidak  terjadi  korelasi yang  sempurna  atau  mendekati  sempurna  diantara  variabel  bebas  (korelasinya  1  atau mendekati  1).  Pengujian  multikolinearitas  dalam  penelitian  ini  menngunakan  VIF (Variance Inflation Factor), dengan ketentuan jika nilai tolerance > 0,1 dan nilai VIF < 10, maka data tidak maka data tidak mengalami multikolinearitas.

## Uji Autokorelasi
Menurut  Duwi  Priyatno  (2012:172) “autokorelasi  adalah  keadaan  dimana  pada model regresi ada korelasi antara residual pada periode t dengan residual pada periode sebelumnya  (t-1) ”.  Model  regresi  yang  baik  adalah  yang  tidak  terdapat  masalah autokorelasi.

## Uji Heterokedastisitas
Menurut Duwi Priyatno (2012:158) “heteroskedastisitas adalah keadaan dimana dalam model regresi terjadi ketidaksamaan varian dari residual pada satu pengamatan yang lain ”. Model regresi yang baik adalah tidak terjadi heteroskedastisitas.
Untuk mengetahui apakah terjadi heteroskedastisitas atau tidak, dapat dilihat pada gambar  Scattreplot,  jika  pada  gambar  scatterplot  tidak  ada  pola  yang  jelas  serta  titiktitik menyebar  diatas  dan  dibawah  angka  0  pada  sumbu  Y,  maka  tidak  terjadi heterokedastisistas.

## Analisis Regresi Ganda
Menurut  Sugiyono  (2014  :  44) “regreasi  linier  berganda  adalah  regresi  dengan data dua variabel independen X 1 dan X 2, dan satu variabel dependen Y ”. variabel X 1 dan X 2 merupakan  variabel  dependen  atau  variabel  bebas  yaitu  besaran  variabel  yang  akan mempengaruhi  besaran  variabel  terikat,  dalam  hal  ini  adalah Working  Capital  Turnover dan Inventory  Turnover .  Variabel  Y  merupakan  dependen  atau  variabel  terikat  yaitu besaran  varaiabel  akan  dipengaruhi  besaran  variabel  bebas,  dalam  hal  ini  adalah Profitabilitas perusahaan.
Untuk  mengetahui  hubungan  antara Working  Capital  Turn  Over dan Inventory Turnover terhadap  Profitabilitas  (ROA)  di  PT.  Mayora  Indah  Tbk  dengan  persamaan regresi Y = a + b 1 X 1 + b 2 X 2
Koefisien Determinasi (R 2 )
“Analisis  koefisien  determinasi  digunakan  untuk  mengetahui  seberapa  besar prosentase sumbangan pengaruh variabel indepeden terhadap variabel dependen ”. (Duwi Priyatno, 2009:56).

## Pengujian Hipotesis
Pengujian  hipotesis  menurut  Sugiyono  (2014  :  64) “merupakan  jawaban sementara  terhadap  rumusan  masalah  penelitian,  dimana  rumusan  masalah  penelitian telah  dinyatakan  dalam  bentuk  kalimat  pernyataan ”.  Dikatakan  sementara,  karena jawaban  yang  diberikan  baru  berdasarkan  pada  teori  yang  relevan  belum  didasarkan pada  fakta-  fakta  empiris  yang  diperoleh  melalui  pengumpulan  data.  Jadi  hipotesis  juga
ISSN ( print ) : 2598-9545 & ISSN ( online ) : 2599-171X
dapat  dinyatakan  sebagai  jawaban  teoritis  terhadap  rumusan  masalah  penelitian,  belum jawaban yang empiric.
Pengujian  hipotesis  dalam  penelitian  ini  dilakukan  dalam  tiga  tahap,  yaitu pengujian secara menyeluruh atau simultan (uji F), pengujian individual atau parsial (uji t), dan uji koefisien determinasi (R 2 ). a.  Pengujian Menyeluruh atau Simultan (uji F)
Untuk  menguji  signifikan  hubungan  variabel  independen  dengan  variabel  dependen secara simultan, maka digunakan uji F. Menurut Sugiyono (2011:192), rumus yang dapat digunakan untuk dapat melakukan pengujian ini adalah:
b.  Pengujian Individual atau Parsial (uji t)
Uji  t  digunakan  untuk  menguji  secara  parsial  masing-masing  variabel  dengan membandingkan t tabel  dengan t hitung.  Adapun  rumus  yang  digunakan  menurut Sugiyono (2011 : 194) dalam menguji hipotesis (uji t ) penelitian ini adalah:

## F.  Hasil Analisis Data dan Hasil Penelitian
Berdasarkan  hasil  pengolahan  data  dengan  menggunakan  bantuan  SPSS  ( statistic product and service solution ) versi 20.0 diperoleh perhitungan sebagai berikut:
Tabel 1
Tabel Deskriptif Data Variabel Perputaran Modal Kerja dan Perputaran Persediaam terhadap Profitabilitas (ROA)
Sumber: Output SPSS Versi 20.0
Dari  tabel  4.7  diatas  bahwa  jumlah  sampel  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini sebanyak 7 yaitu laporan keuangan PT.Mayora Indah Tbk. tahun 2010 – 2016. Kemudian diketahui Profitabilitas (ROA) dengan rata-rata 11,9814 dan standar deviasi nya 3,59404, perputaran  modal  kerja  dengan  rata-rata  3,7486  dan  standar  deviasi  nya  0,52537,  dan perputaran persediaan dengan rata-rata 6,6957 dan standar deviasi nya 1,95059.

## 1.  Pengujian Asumsi Klasik a.  Uji Normalitas
Uji normalitas dilakukan untuk melihat apakah nilai residual terdistribusi normal atau tidak. Uji  normalitas  penelitian  ini  menggunakan One  Sample  Kolmogrov –  Smirov  Test dan analisis grafik normal P-P Plot Of Regression Standardized residual. Jika Asymp. Sig (2- tailed)  diatas  tingkat  signifikan  sebesar  0,05  maka  diartikan  bahwa  variabel-variabel tersebut  memiliki  distribusi  normal  dan  sebaliknya.  Berikut  grafik  normal  P-P Plot  Of Regression Standardized residual:
ISSN ( print ) : 2598-9545 & ISSN ( online ) : 2599-171X
Gambar 2

## Normal P-P Plot Of Regression Standardized residual
Sesuai  dengan  kriteria  prinsip  penebaran  garis  yang  dipaparkan  di  atas,  maka dapat  disimpulkan    bahwa  hasil  uji  normalitas  data  pada  grafik  P-P Plot menunjukkan model regresi memenuhi asumsi normalitas dan data menyebar di sekitar garis diagonal dan  mengikuti  arah  garis  diagonalnya.  Sedangkan  hasil  pengujian One  Sample Kolmogrov – Smirnov Test dapat dilihat pada tabel 4.8 berikut:
Tabel 2 Hasil Uji Sample Kolmogrov – Smirnov
Sumber : Data diolah dengan SPSS 20. Berdasarkan hasil uji normalitas dengan One – Sample Kolmogrov – Smirnov Test pada  tabel  4.8  di  atas,  diperoleh  nilai Test  Statistic sebesar  0,393  dan  Asymp.  Sig.  (2- tailed)  sebesar  0,998  lebih  besar  dari  0,05  maka  dapat  disimpulkan  data  berdistribusi normal.

## b.  Uji Multikolinieritas
Uji  multikolinieritas  digunakan  untuk  melihat  kondisi  terdapatnya  hubungan  linier atau korelasi yang tinggi antara masing-masing variabel independen dalam model regresi. Alat  statistik  yang  sering  digunakan  untuk  menguji  gangguan  multikolinieritas  adalah Variance  Inflation  Factor (VIF).  Identifikasi  keberadaan  multikolinieritas  ini  dapat  dilihat pada tabel berikut:
ISSN ( print ) : 2598-9545 & ISSN ( online ) : 2599-171X

## Tabel 3 Tabel Multikolinieritas
Sumber: Data diolah menggunakan SPSS versi 20 Data  hasil  uji  multikolinieritas  di  atas  di  peroleh  nilai  Tolerance  semua  variabel  > 0,10 dan nilai VIF semua variabel < 10,0. Karena tidak ada nilai Tolerance > 0,10 dan nilai VIF  <  10,00.  Maka  dapat  disimpulkan  bahwa  tidak  terjadi  gejala  multikolinieritas  dalam model regresi atau dengan kata lain data memenuhi uji asumsi klasik multikolinieritas.

## c.  Uji Autokorelasi
Autokorelasi  digunakan  untuk  menguji  apakah  dalam  sebuah  model  regresi  linier ada  korelasi  antara  kesalahan  pengganggu  pada  periode  t  dengan  kesalahan  pada periode  t-1  (sebelumnya).  Untuk  mendeteksi  ada  tidaknya  autokorelasi  dapat  digunakan uji autokorelasi dengan Run Test, dimana gangguan autokorelasi terjadi jika signifikasi di bawah 0,05. Berikut adalah uji autokorelasi dengan Run Test. Tabel 4 Uji Autokorelasi dengan Run Test
Sumber: Data diolah menggunakan SPSS 20. Dari hasil uji statistik run test di atas diperoleh nilai signifikansi 0,431 > 0,05. Karena nilai  signifikansi  di  atas  0,05  maka  dapat  ditarik  kesimpulan  bahwa  data  tidak  terjadi problem atau gangguan autokorelasi pada model penelitian atau memenuhi asumsi klasik autokorelasi.

## d.  Uji Heteroskedastisitas
ISSN ( print ) : 2598-9545 & ISSN ( online ) : 2599-171X
Uji  heteroskedastisitas  yaitu  untuk  mengetahui  ada  atau  tidaknya  ketidaksamaan varian dari residual untuk semua pengamatan pada model regresi. Prasyarat yang harus terpenuhi dalam model regresi adalah tidak adanya masalah heteroskedasitas. Dalam penelitian ini uji heteroskedasitas dapat dilihat pada grafik scatterplot pada gambar berikut:

## Gambar 3 Grafik Scatterplot
Pada  gambar  4.6  di  atas  dapat  dilihat  bahwa  titik-titik  menyebar  secara  acak  dan tidak berkumpul pada satu tempat. Hal ini mengindikasikan bahwa pada data tidak terjadi heteroskedastisitas atau data memenuhi asumsi klasik heteroskedastisitas.

## 2.  Analisis Regresi Linier Berganda
Analisis  regresi  ini  digunakan  untuk  mengetahui  seberapa  besar  pengaruh  variabel independen  terhadap  variabel  dependen  yaitu  perputaran  modal  kerja  dan  perputaran persediaan terhadap profitabilitas (ROA) PT. Mayora Indah, Tbk. persamaan regresi linier yang digunakan adalah:
Y = a + b 1 X 1 + b 2 X 2

## Regresi Linear Berganda
Adapun  perhitungan  regresi  linier  berganda  dibantu  dengan  menggunakan  SPSS versi 20 dari data yang telah dianalisis adalah sebagai berikut:
Tabel 4.19 Hasil analisis Regresi Linier Berganda
Sumber: Data diolah menggunakan SPSS 20. Dari tabel coefficients di atas maka diperoleh persamaan regresi sebagai berikut: Y = 21,722 – 5,397 x 1 + 1,567 x 2 Persamaan regresi linier berganda di atas mempunyai interpretasi sebagai berikut:
ISSN ( print ) : 2598-9545 & ISSN ( online ) : 2599-171X
a)  Konstanta  (a)  sebesar  21,722  menunjukkan  bahwa  jika  perubahan  variabel  perputaran modal kerja dan perputaran persediaan dianggap konstan atau bernilai 0 (nol), maka nilai profitabilitasnya adalah 21,722.
b)  Variabel  perputaran  modal  kerja  sebesar  -5,397  dan  bertanda  negatif,  hal  ini  berarti bahwa  setiap  perubahan  1  satuan  pada  perubahan  perpuataran  modal  kerja  akan menurunkan  profitabilitas  sebesar  -5,397  dengan  arah  yang  berlawanan.  Nilai  koefisien yang  negatif  menunjukkan  bahwa  perputaran  modal  kerja  berpengaruh  negatif  terhadap profitabilitas. Semakin tinggi perputaran modal kerja maka semakin menurun profitabilitas.
c)  Variabel perputaran persediaan sebesar 1,567. dan bertanda positif, hal ini berarti bahwa setiap  perubahan  1  satuan  pada  perubahan  perputaran  persediaan  akan  menaikkan profitabilitas  sebesar  1,567  dengan  arah  yang  sama  atau  searah.  Nilai  koefisien  yang positif  menunjukkan  bahwa  perputaran  persediaan  berpengaruh  positif  terhadap profitabilitas.  Semakin  tinggi  perputaran  persediaan  maka  semakin  meningkat profitabilitas.

## 3.  Koefisien Determinasi (Adj. R Square)
Melalui  pengujian  bersama-sama  dapat  diketahui  besarnya  koefisien  determinasi (Adj.  R 2 )  dapat  diketahui  derajat  ketepatan  dari  analisis  regresi  linier  berganda menunjukkan  besarnya  variasi  sumbangan  seluruh  variabel  bebas  terhadap  variabel terikatnya. Hasil koefisien determinasi penelitian ini dapat terlihat pada tabel 4.22 Sebagai berikut:

## Tabel 5 Hasil Koefisien Determinasi
Sumber: Data diolah menggunakan SPSS 20 Berdasarkan  tabel model  summary besarnya  nilai  pengaruh  variabel  bebas ditunjukkan  oleh  nilai  R 2 =  maka  (KD =  r 2 )  x  100%  =  0,  420  x  100% =  42%  ) jadi  dapat disimpulkan  bahwa  perputaran  modal  kerja  dan  perputaran  persediaan  berpengaruh sebesar 42% terhadap profitabilitas, sedangkan 58% dipengaruhi oleh variabel lain yang tidak diteliti di dalam penelitian ini.

## 4.  Pengujian Hipotesis a.  Uji Signifikansi Parsial (Uji t)
Uji  t  bertujuan  untuk  mengetahui  pengaruh  variabel  independen  yaitu  perputaran modal kerja terhadap profitabilitas pada PT. Mayora Indah Tbk. secara parsial. Hasil uji t penelitian ini dapat dilihat pada tabel 4.13 Sebagai berikut:
Tabel 6 Hasil Pengujian Uji t
ISSN ( print ) : 2598-9545 & ISSN ( online ) : 2599-171X
Sumber: Data diolah menggunakan SPSS 20.
Berdasarkan tabel 4.13 di atas pada variabel perputaran modal kerja di atas diperoleh nilai t hitung sebesar -0,768 dengan tingkat signifikansi 5% dan derajat kebebasan (dk) n – k = 7 – 2 = 5 dengan t tabel 2,571. Dengan melakukan perbandingan yaitu t hitung (-0, 768) < t tabel (2,571)  sehingga  jatuh  pada  daerah  penerimaan  H o (  H o diterima,  H a ditolak).  Serta dilihat  pada  tabel  4  di  atas  dapat  dilihat  pula  besar  angka  signifikansi  yaitu  0,477  yang berarti  angka  ini  lebih  besar  dari  tingkat  signifikansi  (0,477  >  0,05),  maka  dapat  ditarik kesimpulan  bahwa  perubahan  perputaran  modal  kerja  secara  parsial  berpengaruh terhadap perubahan profitabilitas (ROA) tetapi tidak signifikan.

## Tabel 7 Hasil Pengujian Uji t
Sumber: Data diolah menggunakan SPSS 20.
Berdasarkan tabel 4.17 di atas pada variabel perputaran persediaan diperoleh nilai t hitung sebesar 1,034 dengan tingkat signifikansi 5% dan derajat kebebasan (dk) n – k = 7 – 2 = 5 dengan t tabel sebesar 2,571 . Dengan melakukan perbandingan yaitu t hitung (1,034) < t tabel (2,571)  sehingga  jatuh  pada  penerimaan  H o (H o diterima,  Ha  ditolak).  Serta  dilihat pada  tabel  di  atas  dapat  dilihat  pula  besar  angka  signifikansi  yaitu  0,348  yang  berarti angka  ini  lebih  besar  dari  tingkat  signifikansi  (0,348  >  0,05),  maka  dapat  ditarik kesimpulan  bahwa  perubahan  perputaran  persediaan  secara  parsial  berpengaruh terhadap perubahan profitabilitas (ROA) tetapi tidak signifikan.

## b.  Uji Signifkansi Simultan (Uji F)
Uji  F  digunakan  untuk  menguji  pengaruh  variabel  independen  yaitu  perputaran modal  kerja  dan  perputaran  persediaan  secara  simultan  atau  bersama-sama  terhadap variabel dependen profitabilitas, yaitu dengan membandingkan antara nilai F hitung dengan F tabel .
Berikut dapat dilihat pada tabel 4.21 perhitungan uji hipotesis yang menggunakan uji signifikansi dengan pengujian menggunakan uji F dihitung melalui SPSS versi 20.
Tabel 8

## Hasil Pengujian Uji F
Sumber : Data diolah dengan SPSS 20
Berdasarkan hasil pengujian Analysis of Variance (ANOVA) di atas diperoleh nilai F hitung sebesar  3,173  dengan  signifikansi  0,  149.    Sedangkan  pada  F tabel dengan
ISSN ( print ) : 2598-9545 & ISSN ( online ) : 2599-171X
signifikansi 5% d f 1 = k = 2. d f 2 = n – k – 1  = 7 – 2 – 1 = 4, diperoleh F tabel sebesar 6,944. Dengan  kondisi  ini  dimana  F hitung lebih  kecil  dari  pada  F tabel (3,173  <  6,944)  dan  nilai signifikansi  lebih  besar  dari  α  =  0,05  (0,149  >  0,05),  maka  dapat  diambil  kesimpulan adalah H o diterima dan H a ditolak yang berarti secara simultan variabel perputaran modal kerja  dan  perputaran  persediaan  berpengaruh  terhadap  profitabilitas  tetapi  tidak signifikan.

## G.  Interpretasi Hasil Pembahasan
Berdasarkan  pembahasan  di  atas  yang  menguji  pengaruh  perputaran  modal  kerja dan perputaran persediaan terhadap profitabilitas, maka terdapat beberapa hal yang bisa dijelaskan pada penelitian ini, antara lan sebagai berikut:

## 1. Pengaruh Perputaran Modal Kerja terhadap Profitabilitas (ROA)
Dari  hasil  uji  regresi  linier  sederhana  yang  diolah  menggunakan  SPSS  versi  20 diperoleh hasil pengujian yang ditemukan adalah nilai signifikansi perputaran modal kerja adalah 0,477 yang berarti angka ini lebih besar dari tingkat α = 5% atau 0,477 > 0,05 dan nilai t hitung sebesar – 0, 768 yang lebih kecil dari nilai t tabel yaitu sebesar 2, 571 atau (-0, 768 < 2, 571), sehingga H o diterima. Dengan demikian ditarik kesimpulan bahwa terdapat pengaruh  antara  perputaran  modal  kerja  terhadap  profitabilitas  (ROA)  tetapi  tidak signifikan pada PT. Mayora Indah, Tbk periode 2010 sampai dengan 2016.

## 2. Pengaruh Perputaran Persediaan terhadap Profitabilitas (ROA)
Dari  hasil  uji  regresi  linier  sederhana  yang  diolah  menggunakan  SPSS  versi  20 diperoleh hasil pengujian yang ditemukan adalah nilai signifikansi perputaran persediaan adalah 0,348 yang berarti angka ini lebih besar dari tingkat α = 5% atau 0,348 > 0,05 dan nilai t hitung sebasar 1,034 yang lebih kecil dari nilai t tabel yaitu sebesar 2,571 atau (1,034 < 2,571),  sehingga  H o diterima.  Dengan  demikian  ditarik  kesimpulan  bahwa  terdapat pengaruh  antara  perputaran  persediaan  terhadap  profitabilitas  (ROA)  tetapi  tidak signifikan pada PT. Mayora Indah, Tbk periode 2010 sampai dengan 2016.

## 3. Pengaruh  Perputaran  Modal  Kerja  dan  Perputaran  Persediaan  terhadap Profitabilitas (ROA)
Dari  hasil  uji  regresi  linier  berganda  yang  ditemukan  adalah  nilai  signifikansi perputaran  modal  kerja adalah  0,101  yang  berarti  angka  ini  lebih  besar  dari  tingkat  α  = 5%  atau  0,101  >  0,05.  Serta  nilai  pada  signifikansi  perputaran  persediaan  adalah  0,084 y ang berarti angka ini lebih besar dari tingkat α = 5% atau 0,084 > 0,05. Kemudian hasil persamaan regresi linier bergandanya adalah Y = 21,722 – 5,397 x1 + 1,567 x2. Dengan demikian diambil kesimpulan bahwa secara simultan terdapat pengaruh perputaran modal kerja  dan  perputaran  persediaan  tetapi  tidak  signifikan  pada  PT.  Mayora  Indah,  Tbk periode 2010 sampai dengan 2016.
Selanjutnya  berdasarkan  hasil  uji  signifikansi  atau  hipotesis  uji  statistik  secara simultan,  dari  hasil  penelitian  ini  menunjukkan  bahwa  nilai  F hitung adalah  sebesar  3,173 dengan  taraf  signifikansi  sebesar  0,149.  Dengan  demikian  nilai  F hitung (3,173)  <  F tabel (6,944) dengan taraf signifikansi (0,149) > (0,05), sehingga jauh pada daerah penerimaan H o .  Dengan  demikian  ditarik  kesimpulan  bahwa  terdapat  pengaruh  antara  perputaran modal  kerja  dan  perputaran  persediaan  secara  simultan  (bersama-sama)  terhadap profitabilitas  (ROA)  tetapi  tidak  signifikan  pada  PT.  Mayora  Indah,  Tbk  periode  2010 sampai dengan 2016.
Kemudian besarnya analisis data yang  diperoleh dari nilai R 2 ( Adjusted R2) adalah 0,420. Hal ini menunjukkan bahwa sebesar 42% pengaruh perubahan profitabilitas (ROA) dapat  dijelaskan  oleh  variabel  perputaran  modal  kerja  dan  perputaran  persediaan, sedangkan 58% dipengaruhi oleh variabel lain yang diteliti di dalam penelitian ini.
ISSN ( print ) : 2598-9545 & ISSN ( online ) : 2599-171X

## H. Kesimpulan
1.  Dari  hasil  analisis  perputaran  modal  kerja  mempunyai  pengaruh  tetapi  tidak signifikan  terhadap  profitabilitas  (ROA)  PT.  Mayora  Indah,  Tbk.  Hasil  penelitian secara  parsial  menunjukkan  bahwa  t hitung <t tabel ,  yaitu  t hitung sebesar  -0,768 sedangkan t tabel sebesar 2,571.
2.  Dari  hasil  analisis  perputaran  persediaan  mempunyai  pengaruh  tetapi  tidak signifikan  terhadap  profitabilitas  (ROA)  PT.  Mayora  Indah,  Tbk.  Hasil  penelitian secara  parsial  menunjukkan  bahwa  nilai  t hitung <  t tabel ,  yaitu  t hitung sebesar  1,034 sedangkan t tabel sebesar 2,571.
3.  Dari  hasil  koefisien  determinasi  menunjukkan  bahwa  sebesar  42%  pengaruh perubahan  profitabilitas  (ROA)  dapat  dijelaskan  oleh  variabel  perputaran  modal kerja dan perputaran persediaan.

## I.  Daftar Pustaka
Brigham.  Houston.  2010.  “ Dasar-dasar  Manajemen  Keuangan ”.  Edisi  kesebelas,  PT. Salemba Empat. Jakarta. Cut  Herlina.  2011.  “ Dasar-dasar  Manajemen  Keuangan ”.  Gramedia  Pustaka  Utama. Jakarta
George. R. Terry dan Leslie W. Rue. 2010. “ Dasar-dasar Manajemen ”. PT. Bumi Aksara. Jakarta.
Harahap, Sofyan. 2011. “ Teori Akuntansi ”. Edisi Revisi 2011. Rajawali Pers. Jakarta.
Hasibuan, Malayu. S. P. 2012. Manajemen Sumber Daya Manusia ”. Edisi kedua. Cetakan kedelapan belas. BPFE. Yogyakarta.
Ha rjito.  D.  A.  dan  Martono.  2011.  “ Manajemen  Keuangan ”.  Edisi  kedua.      Ekonisia. Jakarta.
2014.  “ Manajemen  Keuangan ”.  Edisi  kedua.  Ekonosia. Kampus Fakultas Ekonomi Universitas Islam Indonesia. Yogyakarta.
Irham,  Fahmi.  2013.” Analisis  Laporan  Keuangan” .  Cetakan  kedua,  Penerbit  Alfabeta. Bandung.
Jumingan. 2009. “ Analisis Laporan Keuangan ”. PT. Bumi Aksara. Jakarta.
Kasmir. 2010 . “ Analisis Laporan Keuangan ”. Raja Grapindo Persada. Jakarta.
. 2011 . “ Analisis Laporan Keuangan”. PT. Raja Grapindo Persada. Jakarta..
. 2015. “ Analisis Laporan Keuangan ”. Edisi 1-8, Raja Grapindo Persada. Jakarta. Margaretha, Farah. 2014. “ Dasar-dasar Manajemen Keuangan ”. PT. Dian Rakyat. Jakarta. Munawir, S. 2010. “ Analisis Laporan Keuangan”. Edisi keempat, PPM. Jakarta.
Priyatno, Duwi. 2012. “ Paham Analisis Statistik Data dengan SPSS 20. C.V Andi OFFSET, Yogyakarta.
Sartono, Agus R. 2010. ” Manajemen Keuangan Teori dan Aplikasi”. Edisi Keempat. BPFE. Yogyakarta.
Sugiyono. 2011. “ Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitas dan R&D ”. cetakan 13, Alfabeta. Bandung.
.  2015.” Metode  Peneiltian  Kuantitatif,  Kualitas  dan  R&D ”.  Cetakan  21,  Alfabeta. Bandung.
Sutrisno. 2013. “ Manajemen Keuangan ”. Edisi kesembilan, PT. Ekonisia. Yogyakarta. Tampubolon,  Manahan.  P.  2013.  “ Manajemen  Keuangan  (Finance  Management) ”. Cetakan pertama, Mitra Wacana Media. Jakarta.
Veirhzal,  Rivai.  2010.  “ Manajemen  Sumber  Daya  Manusia  untuk  Perusahaan ”.  Rajawali Pers. Jakarta.