p-ISSN 2339-2436

## e-ISSN 2549-5968

## PENGARUH OPINI AUDIT TERHADAP HARGA SAHAM DENGAN UKURAN KANTOR AKUNTAN PUBLIK SEBAGAI VARIABEL PEMODERASI

## SULIH NUGRAHANI
UniversitasPamulang ohhanni28@gmail.com

## ENDANG RUHIYAT
UniversitasPamulang holienroe@yahoo.co.id

## Abstract
The purpose of this research is to prove empirically the influence of audit opinions on stock prices. In addition, this research also examined the moderation role of the size of the Public Accounting Firm on the relationship of audit opinion with stock prices.  This research uses   profitability   and   liquidity   control   variables.   Companies   studied   are   manufacturing companies   listed   on   the   Indonesia   Stock   Exchange   2012-2015.Sampling   method   used   is purposive sampling method and obtained 63 companies that become the object of research. The data used are financial reports and independent auditor's reports published through www.idx.co.id   and   the   list   of   stock   prices   through   www.sahamok.com.   The   research hypothesis was tested using multiple linear regression analysis technique with moderated regression analysis (MRA).Based on the test results show that the audit opinion does not significantly affect the stock price. This study also shows that the size of Public Accounting Firm has no moderating on the relationship of audit opinion with stock price.
Keywords: stock price, audit opinion, size of Public Accounting Firm

## PENDAHULUAN
Purbawati (2016), menunjukkan bahwa opini audit berpengaruh terhadap perubahan harga saham.Harga saham merupakan cermin dari kondisi perusahaan, perusahaan dengan prospek yang bagus akan memiliki harga saham yang tinggi (Ferdianto, 2014).  Oleh karena itu investor  sangat  memperhatikan  harga saham perusahaan  yang  akan dibelinya.  Tujuan utama para investor adalah mendapatkan keuntungandari investasi tersebut. Menurut Meythi, dkk   (2011)   keuntungan   yangdiperoleh   investor   dari   penanaman   modal   saham   ini   dapat berasal dari laba perusahaan yang dibagikan atau dividen, dan kenaikan atau penurunan harga saham.Peningkatan maupun penurunan harga saham dipengaruhi banyak faktor, ada faktor internal dan ada pula faktor eksternal.Faktoreksternal yang mempengaruhi harga pasar seperti kondisi   perekonomian,   kebijakanpemerintah,   inflasi,   kondisi   politik,   dan   lain-lain.Faktor internal yang mempengaruhiharga saham seperti keputusan manajemen, kebijakan internal manajemen  dankinerja perusahaan.Perusahaan tidak dapat mengendalikan  faktor eksternal karenafaktor   tersebut   terjadi   diluar   perusahaan.Namun   perusahaan   dapat mengendalikanfaktor   internal   agar   harga   saham   mereka   tidak   turun.   Salah   satu   cara mengendalikan faktor internal adalahmelalui kinerja perusahaan.
Kinerja perusahaan yang sudah go public dapat dilihat dari laporan keuangan yang dipublikasikan   untuk   umum.     Laporan   keuangan   sangat   membantu   para   investor   untuk
74 | A k u n t a n s i
e-ISSN 2549-5968
mengetahui   kondisi   perusahaan,   terutama   jika   laporan   keuangan   tersebut   sudah   diaudit. Disinilah peran audit sangatlah penting, laporan yang dikeluarkan audit independen salah satunya menghasilkan suatu pernyataan (opini) mengenai kewajaran laporan keuangan.
Berkaitan  dengan opini auditor, bahwa opini audit merupakan  kesimpulan  auditor terhadap proses audit yang telah dilaksanakan dan pendapat mengenai kewajaran isi laporan keuangan perusahaan (Pardosi, 2012).  Suatu informasi akan memiliki makna bagi investor jika   informasi   tersebut   menyebabkan   para   investor   melakukan   transaksi   di   pasar   modal, semua transaksi ini tercermin dalam perubahan harga saham (Laksitafresti, 2012).   Opini auditor sebagai informasi yang penting, membuat opini auditor akan berpengaruh terhadap harga saham di pasar modal.  Opini auditor merupakan sumber informasi bagi pihak di luar perusahaan sebagai pedoman untuk pengambilan keputusan.Bagi calon investor, opini auditor atas laporan keuangan menjadi salah satu pertimbangan penting dalam mengambil keputusan berinvestasi.    Penelitian  mengenai  pengaruh opini  audit  terhadap  harga saham,  diperkuat dengan penelitian Sidabutar (2014), hasil dari penelitiannya menunjukkan bahwa opini audit berpengaruh positif dan parsial terhadap harga saham. Hasil penelitian Lin dan Wu (2009) membuktikan   adanya   pengaruh   yang   signifikan   negatif   antara   pengumuman   opini   audit dengan harga saham.
Opini audit dalam laporan keuangan, dilakukan oleh auditor kantor akuntan publik (KAP) yang berbeda-beda. Kantor akuntan publik yang berkualitas dianggap telah memiliki keahlian   yang   tinggi   untuk   mendeteksi   salah   saji   material   yang   terdapat   dalam   laporan keuangan (Almuntaha, dkk, 2016).Ukuran KAP berpengaruh terhadap kualitas opini yang dinyatakan   auditor.Ukuran   KAP   mencerminkan   kualitas   opini   audit   yang   dapat mempengaruhi   investor   dalam   investasi   saham.Penelitian   yang   dilakukan   oleh   Pardosi (2012), menyatakan bahwa ukuran KAP secara parsial berpengaruh positif terhadap harga saham.Ukuran KAP memiliki hubungan yang kuat terhadap harga saham, karena KAP big four secara  umum  dapat melakukan  audit  lebih  professional  dibandingkan  KAP non big four .Harga   saham   juga   terpengaruh   tingkat   laba   perusahaan.Karena   apabila   laba   suatu perusahaan meningkat,  maka harga saham perusahaan tersebut juga akan meningkat  atau dengan   kata   lain,   ROA   mempengaruhi   harga   saham.   Penelitian     yang   dilakukan   oleh Kabajeh, et.al (2012) menunjukkan bahwa secara parsial ROA berpengaruh terhadap harga saham.     Fahlevi  (2013)  menyatakan   bahwa  ROA berpengaruh   dalam  memprediksi  harga saham.Wiasta   (2010)   menunjukkan   bahwa   ROA   berpengaruh   signifikan   terhadap   harga saham.Selain   itu,  tingkat   likuiditas  perusahaan   dapat   mempengaruhi  harga   saham.Fahlevi (2013), menunjukkan bahwa current ratio berpengaruh secara parsial untuk memprediksi harga saham.  Penelitian Setiyawan (2014), hasil penelitiannya menunjukkan bahwa current ratio berpengaruh positif dan signifikan terhadap harga saham.   Penelitian yang dilakukan Sarwono (2016), lebih membuktikan bahwa secara parsial likuiditas berpengaruh positif dan signifikan terhadap harga saham.
Penelitian ini bermaksud mengembangkan hasil penelitian Lin & Wu (2009), Pardosi (2012),   Fahlevi   (2013),   Setiyawan   (2014)   dan   Sarwono   (2016).Objek   penelitian menggunakan data sekunder yang diperoleh dari laporan keuangan industri manufaktur di Bursa Efek Indonesia (BEI).Alasan peneliti menggunakan industri tersebut karena populasi pada sektor manufaktur lebih besar, sehingga dapat digunakan untuk pengambilan sampel yang   mewakili   industri   dari   sektor   manufaktur   yang   terdaftar   di   Bursa   Efek   Indonesia. Tujuan peneliti melakukan penelitian ini untuk lebih membuktikan secara empiris pengaruh opini   auditterhadap   harga   saham   dengan   ukuran   kantor   akuntan   publik   sebagai   variabel moderatingpada   perusahaan   sektor   manufaktur   yang   terdaftar   di   BEI   tahun   2013- 2015.Penelitian   ini   bertujuan   untuk   menguji   dan   memperoleh   bukti   empirismengenai
75 | A k u n t a n s i
Jurnal Akuntansi, Vol 5 No. 1 Januari 2018
e-ISSN 2549-5968
pengaruh opini audit terhadap harga saham dan efek moderasi dari variabel ukuran kantor akuntan publik terhadap hubungan antara opini audit dengan harga saham.Hasil penelitian ini diharapkan dapat memberikan manfaat bagi pihak-pihak berikut: Pertama, diharapkan hasil penelitian ini dapat memberikan petunjuk bagi investor mengenai sinyal yang disampaikan oleh perusahaan melalui harga saham, opini audit dan ukuran kantor KAP untuk mengetahui prospek perusahaan di masa yang akan datang. Kedua, hasil penelitian ini dapat digunakan oleh perusahaan  sebagai  bahan pertimbangan  dalam menentukan  auditor yang  mengaudit laporan   keuangan   perusahaan   dan   ukuran   KAP   yang   ideal   agar   direspon   positif   oleh investor. Ketiga , hasil penelitian ini diharapkan dapat menambah pengetahuan, gambaran dan bukti empiris mengenai pengaruh opini audit dan ukuran KAP terhadap harga saham.

## TINJAUAN PUSTAKA DAN PENGEMBANGAN HIPOTESIS Teori Signal
Teori   signal   menjelaskan   tentang   bagaimana   seharusnya   sebuah   perusahaan memberikan signal kepada pengguna laporan keuangan mengenai kondisi perusahaan yang sebenarnya,   karena   tidak   semua   informasi   tentang   perusahaan   diketahui   oleh   pihak   luar, terutama investor (Prasetyo dan Rini, 2014). Signal dapat berupa promosi atau informasi lain yang menyatakan bahwa perusahaan tersebut lebih baik dari perusahaan lain.Konsekuensi logis dari teori signal adalah ada banyak insentif untuk seluruh manajer untuk memberikan signal harapan keuntungan masa depan karena jika investor mempercayai  signal tersebut, harga   saham   akan   naik   dan   pemegang   saham   akan   diuntungkan.Jadi   teori   signal   ini menunjukkan bahwa harga saham dapat memberikan sinyal untuk para investor dalam hal pengambilan keputusan berinvestasi di perusahaan yang bersangkutan.

## Teori Legitimasi
Menurut Deegan (2002) dalam Mardiyatnolo, dkk (2016), teori legitimasi menyatakan bahwa suatu organisasi hanya bisa bertahan jika masyarakat dimana dia berada merasa bahwa organisasi   beroperasi   berdasarkan   sistem   nilai   yang   sepadan   dengan   sistem   nilai   yang dimiliki   oleh   masyarakat.Teori   legitimasi   menempatkan   persepsi   dan   pengakuan   publik sebagai dorongan utama dalam melakukan pengungkapan suatu informasi di dalam laporan keuangan (Ariningtika, 2013).   Oleh karena itu teori legitimasi menjelaskan bahwa opini audit yang terdapat dalam laporan tahunan (annual report) , merupakan suatu informasi yang penting   untuk   masyarakat,   baik   investor   maupun   pengguna   laporan   keuangan   lainnya. Terkait dengan kantor akuntan publik (KAP), teori legitimasi memberi dasar bahwa KAP harus memiliki dasar norma dan etika yang selaras dengan kepercayaan masyarakat dalam menjalankan   pekerjaannya.     KAP big   four menunjukkan   bahwa   perusahaan   memiliki legitimasi   yang   lebih   besar   dibandingkan   dengan non   big   four karena   penerimaan   dan kepercayaan masyarakat lebih besar.

## Harga Saham
Harga saham merupakan nilai suatu saham yang mencerminkan kekayaan perusahaan yang   mengeluarkan   saham   tersebut.Perubahan   harga   saham   dipengaruhi   oleh   kekuatan permintaan dan penawaran yang terjadi di pasar sekunder. Semakin banyak investor yang ingin   membeli   atau   menyimpan   suatu   saham,   maka   harganya   akan   semakin   naik,   dan sebaliknya   jika   semakin   banyak   investor   yang   menjual   atau   melepaskan   maka   akan berdampak pada turunnya harga saham (Anisma, 2012).Harga saham dapat diukur dari nilai harga saham saat penutupan ( closing price ) (Pardosi, 2012).Harga saham juga bisa diukur dengan nilai harga saham per bulan dari sampel penelitian (Amperaningrum  dan Agung,
76 | A k u n t a n s i
e-ISSN 2549-5968
2011).Selain   itu  harga  saham  juga  dapat  diukur  menggunakan   harga  saham  rata-rata  per tahun (Sutanto, 2007).Pengukuran terhadap adanya perubahan harga saham dilakukan dengan cara menghitung average abnormal return (Susila, 2015).   Berdasarkan beberapa pendapat diatas,   dapat   disimpulkan   harga   saham   adalah   nilai   yang   menunjukkan   perubahan   besar kecilnya   angka   saham   dan   digunakan   sebagai   acuan   untuk   investor   dalam   pertimbangan berinvestasi.

## Opini Audit
Opini audit adalah kesimpulan auditor terhadap proses audit yang telah dilaksanakan dan pendapat mengenai kewajaran laporan keuangan perusahaan (Laksitafresti, 2012).Opini auditor merupakan sumber informasi bagi pihak di luar perusahaan sebagai pedoman untuk pengambilan  keputusan.Bagi  calon investor, opini auditor  atas laporan keuangan  menjadi salah satu pertimbangan penting dalam mengambil keputusan berinvestasi.Teori legitimasi menempatkan   persepsi   dan   pengakuan   publik   sebagai   dorongan   utama   dalam   melakukan pengungkapan suatu informasi di dalam laporan keuangan (Ariningtika, 2013).  Oleh karena itu   teori   legitimasi   menjelaskan   bahwa   opini   audit   yang   terdapat   dalam   laporan   tahunan (annual report) , merupakan suatu informasi yang penting untuk masyarakat, baik investor maupun pengguna laporan keuangan lainnya.  Perusahaan menyajikan informasi yang lebih lengkap dan rinci, perusahaan dapat memberikan informasi yang akurat dan bersifat publik yang di laporkan di BEI.Dengan begitu perusahaan berusaha untuk mendapatkan pengakuan masyarakat bahwa perusahaan telah beroperasi sesuai dan selaras dengan harapan masyarakat maupun lingkungan sosial.

## Ukuran Kantor Akuntan Publik (KAP)
Kantor akuntan publik yang berkualitas dianggap telah memiliki keahlian yang tinggi untuk mendeteksi salah saji material yang terdapat dalam laporan keuangan (Almuntaha, dkk, 2016).Ukuran KAP adalah besar kecilnya perusahaan audit (Chrisnoventie, 2012).   Ukuran KAP   dibedakan menjadi dua KAP yaitu KAP besar ( big four accounting firms ) dan KAP kecil ( non big four accounting firms). KAP besar ( big four accounting firms ) dipersepsikan akan melakukan audit dengan lebih berkualitas dibandingkan dengan KAP kecil ( non big four accounting firms ).  Hal tersebut karena KAP besar memiliki lebih banyak sumber daya dan lebih banyak klien sehingga mereka tidak tergantung pada satu atau beberapa klien saja, selain itu mereka reputasinya yang telah dianggap baik oleh masyarakat menyebabkan KAP besar   tersebut   melakukan   audit   serta   menyatakan   opini   dengan   lebih   hati-hati   (Putri, 2012).Ukuran kantor akuntan publik diukur dengan variabel dummy , dimana nilai 1 untuk KAP big four dan nilai 0 untuk KAP non big four (Pardosi, 2012).

## Profitabilitas
Rasio   profitabilitas   menghubungkan   laba   dengan   besaran   tertentu   yaitu   penjualan maupun   modal   atau   aktiva   yang   digunakan   untuk   menghasilkan   laba   (Ferdianto,   2014). Menurut Ratri (2015), rasio profitabilitas atau dapat disebut juga dengan rasio rentabilitas adalah rasio yang digunakan untuk mengukur pengaruh likuiditas, hutang, manajemen aset terhadap hasil operasi suatu perusahaan.  Profitabilitas diukur menggunakan return on assets (ROA), profit margin, return on equity (ROE), dan earning per share (EPS).Return on equity merupakan   rasio  yang  mengukur  kemampuan  perusahaan   menghasilkan  laba   berdasarkan modal   saham   tertentu   (Hanafi   dan   Halim,   2012:82).     Rasio   ini   merupakan   ukuran profitabilitas dari sudut pandang pemegang saham. Earning per share atau laba per saham digunakan  untuk menganalisis kemampuan  perusahaan mencetak  laba berdasarkan  saham
77 | A k u n t a n s i
e-ISSN 2549-5968
yang dimiliki (Hanafi dan Halim, 2012:184).Laba per saham dapat mengukur perolehan tiap unit investasi pada laba bersih perusahaan dalam periode tertentu.

## Likuiditas
Menurut   Hanafi   dan   Halim   (2012:75),   rasio   likuiditas   mengukur   kemampuan likuiditas jangka pendek perusahaan dengan melihat aktiva lancar perusahaan relatif terhadap utang   lancarnya.Untuk   mengukur   kemampuan   ini,   digunakan current   ratio dan quick ratio. Tinggi   rendahnya current   ratio suatu   perusahaan   mencerminkan   kemampuan   suatu perusahaan   dalam   membayar   kewajibannya   tersebut. Current   ratio yang   terlalu   tinggi menunjukkan adanya  kelebihan uang kas atau aktiva lancar lainnya  dibandingkan dengan yang dibutuhkan sekarang.Jadi, current ratio dapat menunjukkan sejauh mana aktiva lancar menjamin pembayaran dari kewajiban lancarnya, sehingga hal tersebut dapat mempengaruhi minat para investor untuk menanamkan modalnya pada perusahaan. Akibatnya, Harga Saham perusahaan tersebut juga akan naik (Wicaksono, 2013).

## Kerangka Konseptual
Gambar 2.1
Kerangka Konseptual

## Pengembangan Hipotesis
Lin and Wu (2009) membuktikan adanya  pengaruh yang signifikan negatif antara pengumuman opini audit dengan harga saham.  Hasil penelitianFadillah (2015) menunjukkan bahwa opini audit wajar tanpa pengecualian dengan bahasa penjelas mengenai inkonsistensi penerapan PABU berpengaruh signifikan terhadap harga saham.Penelitian Kipkosgei (2010), menunjukkan adanya hubungan signifikan negatif antara opini audit terhadap harga saham.
78 | A k u n t a n s i
e-ISSN 2549-5968
Purbawati (2016), menunjukkan bahwa opini audit berpengaruh terhadap perubahan harga saham.     Hal   ini   diperkuat   dalam   penelitian   yang   dilakukan   oleh   Sidabutar   (2014), menunjukkan bahwa secara parsial opini audit berpengaruh positif dan signifikan terhadap harga saham.Atas dasar itu, hipotesis yang dapat diajukan dalam penelitian ini adalah :H1 : Diduga Opini audit berpengaruh terhadap harga saham.
Penelitian  yang  dilakukan   oleh  Pardosi  (2012),  menyatakan   bahwa  ukuran  KAP secara parsial berpengaruh positif terhadap harga saham.Ukuran KAP memiliki hubungan yang kuat terhadap harga saham, karena KAP big four secara umum dapat melakukan audit lebih   professional   dibandingkan   KAP non   big   four .       Penelitian   Sidabutar   (2014), membuktikan bahwa ukuran KAP berpengaruh secara parsial terhadap harga saham.  Dengan demikian,   semakin   besar   ukuran   KAP,   kualitas   hasil   opini   audit   pun   semakin baik.Berdasarkan penjelasan di atas, maka hipotesis yang dapat diajukan dalam penelitian ini adalah :H2 : Diduga Ukuran KAP dapat memperkuat pengaruh opini audit terhadap harga saham.

## METODE PENELITIAN Pemilihan Sampel dan Pengumpulan Data
Populasi yang menjadi objek dalam penelitian ini adalah perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) tahun 2013–2015 sebanyak 138 perusahaan.Sampel dipilih dengan menggunakan teknik purposive sampling .   Kriteria penentuan sampel dalam penelitian ini adalah: Perusahaan manufaktur yang listed secara berturut-turut di Bursa Efek Indonesia   (BEI)   periode   2013-2015,   perusahaan   menerbitkan   laporan   keuangan   per   31 Desember dalam satuan mata uang rupiah, perusahaan yang dalam annual report- nya tidak mengalami kerugian selama periode 2013-2015, adanya laporan independen auditor, harga saham   penutupan   ( closing   price )   perusahaan   terdaftar   dalam   website   saham ( www.sahamok.com ).
Data   yang   digunakan   dalam   penelitian   ini   adalah   data   sekunder.     Data   tersebut diperoleh   dengan   menggunakan   metode   dokumentasi,   dimana   dilakukan   dengan   cara menggumpulkan   laporan   tahunan   ( annual   report )   beserta   laporan   keuangan   industri manufaktur   yang   telah   diaudit   melalui   website   Bursa   Efek   Indonesia   (BEI)   yaitu www.idx.co.id dan data harga saham dikumpulkan melalui www.sahamok.com.

## Variabel dan Pengukuran Harga Saham
Harga saham merupakan indeks prestasi perusahaan, yaitu seberapa jauh manajemen telah berhasil mengelola perusahaan atas nama  pemegang saham (Ferdianto,  2014). Data harga saham pada penelitian ini diukur dengan satuan rupiah.Harga saham diukur dari nilai harga saham saat penutupan ( closing price ) (Pardosi, 2012).

## Opini Auditor
Opini   auditor   adalah   kesimpulan   auditor   terhadap   proses   audit   yang   telah dilaksanakan dan pendapat mengenai kewajaran laporan keuangan perusahaan (Susila, 2015). Pengukuran   variabel   opini   audit   ini   menggunakan   variabel dummy. Jika   perusahaan   klien menerima   opini   wajar   tanpa   pengecualian   ( unqualified   opinion )   maka   diberikan   nilai   1, sedangkan   jika   perusahaan   menerima   opini   selain   wajar   tanpa   pengecualian   ( qualified opinion ) diberikan nilai 0 (Purbawati, 2016).
Ukuran Kantor Akuntan Publik
Kantor   akuntan   publik   adalah   suatu   bentuk   organisasi   akuntan   publik   yang memperoleh   izin   sesuai   dengan   peraturan   perundang-undangan   yang   berusaha   di   bidang
79 | A k u n t a n s i
e-ISSN 2549-5968
pemberian jasa professional dalam praktik akuntan publik (Agoes, 2016:44).  Ukuran KAP adalah besar kecilnya perusahaan audit (Chrisnoventie, 2012).  Dalam penelitian ini ukuran KAP diukur menggunakan variabel dummy. Jika laporan keuangan di audit oleh KAP big four maka  diberikan nilai  1 sedangkan untuk KAP non big four diberikan nilai  nol (Pardosi, 2012).

## Profitabilitas
Rasio   profitabilitas   adalah   rasio   untuk   menilai   kemampuan   perusahaan   dalam meningkatkan   laba   (Fahlevi,   2013).Rasio   profitabilitas   adalah   rasio   keuangan   yang digunakan untuk mengukur kemampuan perusahaan memperoleh laba dalam hubungannya dengan   penjualan,   total   aktiva,   investasi,   maupun   modal   sendiri.       Profitabilitas   diukur menggunakan Return on Assets (Kabajeh, et.al , 2012).ROA mengukur tingkat laba terhadap aset yang digunakan dalam menghasilkan laba (Prihadi, 2011:152).  Rasio ini diukur dengan rumus:

## Likuiditas
Menurut   Prastowo   (2014:153),   likuiditas   menggambarkan   kemampuan   perusahaan untuk   membayar   kewajiban   jangka   pendek   ( short-term   debt )   pada   saat   jatuh   tempo. Likuiditas diukur menggunakan current ratio (Setiyawan, 2014). Current ratio merupakan elemen-elemen   yang   digunakan   dalam   perhitungan   modal   kerja   dapat   dinyatakan   dalam rasio, yang membandingkan antara total aktiva lancar dan utang lancar (Prastowo, 2014:84). Rasio ini diukur dengan rumus:

## Metode Analisis
Model   pengujian   hipotesis   menggunakan   metode   analisis   regresi   linear berganda.Dalam penelitian ini analisis yang digunakan yaitu Moderated Regression Analysis (MRA). Persamaan regresi yang digunakan untuk meguji hipotesis, sebagai berikut : HS = α + β1OA + β2KAP +β3OA.KAP + β4PROF + β5LIKD +  e Keterangan :
HS = Harga Saham α = Konstanta β = Koefisien regresi OA = Opini Audit KAP = Ukuran KAP PROF = Profitabilitas LIKD = Likuiditas e = Error

## HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
Deskripsi Sampel Penelitian
Tabel Proses Seleksi Sampel No Kriteria Jumlah 1 Perusahaan manufaktur yang terdaftar (listed) secara berturut- turut di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2013-2015. 138 2 Perusahaan   menerbitkan   laporan   keuangan   per   31   Desember dalam satuan mata uang rupiah. (23) 80 | A k u n t a n s i
Jurnal Akuntansi, Vol 5 No. 1 Januari 2018
p-ISSN 2339-2436
e-ISSN 2549-5968
3 Perusahaan memiliki laporan tahunan ( annual report ) periode 2013-2015. (6) 4 Adanya laporan independen auditor. (1) 5 Harga   saham   penutupan   ( closing   price )   perusahaan   terdaftar dalam website saham (www.sahamok.com). (1) 6 Perusahaan   yang   tidak   mengalami   kerugian   dalam   periode 2013-2015. (44) Jumlah Sampel Perusahaan 63 Jumlah Tahun Penelitian 3 Total Sampel Selama Periode Penelitian (63*3) 189
Sumber : Data Sekunder diolah penulis
Dari   hasil   pembahasan   sampel   maka   dapat   diperoleh   sampel   penelitian   yaitu   63 perusahaan dan dengan data 3 (tiga) tahun maka jumlah sampel data penelitian sebanyak 189 data tahun penelitian.

## Analisis Statistik Deskriptif
Tabel Hasil Uji Statistik Deskriptif Setelah Transformasi LN_HAR GA_SAH AM Opini Audit Ukuran KAP Profitabilit as Likuidita s Valid N (listwis e) N 189 189 189 189 189 189 Minimum 3.91 0 0 .0004 .4030 Maximum 14.00 1 1 .5000 13.8713 Mean 7.2602 .67 .43 .094399 2.833002 Std. Deviation 1.90163 .471 .496 .0926379 2.560444 3
Sumber : Data diolah menggunakan SPSS 22
Berdasarkan table diatasharga saham memiliki nilai minimum 3.91, maximum 14.00, rata-rata 7.2602 dengan standar deviasi 1.90163.   Opini audit memiliki nilai minimum 0, maximum 1, rata-rata 0.67 dan standar deviasi 0.471.  Ukuran KAP memiliki nilai minimum 0, maximum 1, rata-rata 0.43 dan standar deviasi 0.496.Profitabilitas memiliki nilai minimum 0.0004, maximum 0.5, rata-rata 0.094399 dan standar deviasi 0.0926379.Likuiditas memiliki nilai minimum 0.4030, maximum 13.8713, rata-rata 2.833002 dan standar deviasi sebesar 2.5604443.Jadi disimpulkan bahwa setelah dilakukan transformasi variabel dependen (harga saham),   nilai   minimum,   maximum,   rata-rata,   dan   standar   deviasi   menunjukkan   data-data penelitian yang terdistribusi normal.
Tabel Hasil Uji Skewness dan Kurtosis Setelah Transformasi N Skewness Kurtosis Statistic Statistic Std. Error Statistic Std. Error Unstandardized Residual 189 .300 .177 -.008 .352 Valid N (listwise) 189
Sumber : Data diolah menggunakan SPSS 22
81 | A k u n t a n s i
Jurnal Akuntansi, Vol 5 No. 1 Januari 2018
e-ISSN 2549-5968
Dari nilai skewness dan kurtosis dapat dihitung nilai Zskewness dan Zkurtosis sebagai berikut :
Hasil perhitungan menunjukkan bahwa Zskewness dan Zkurtosis lebih kecil dari 1.96 pada signifikan 0.05,  berarti Zhitung < Ztabel (1.684 < 1.96 dan -0.008 < 1.96) maka data residual terdistribusi normal.

## Tabel Hasil Uji Kolmogorov-Smirnov Setelah Transformasi
Unstandardized Residual N 189 Asymp. Sig. (2-tailed) .200 c,d
Sumber : Data diolah dengan SPSS 22
Berdasarkan pengujian di atas, jumlah residual adalah 189 sampel, nilai signifikan pada 0.200 sehingga dapat disimpulkan bahwa data terdistribusi normal dimana 0.200 > 0.05. Dengan demikian secara keseluruhan bahwa nilai observasi telah terdistribusi normal.

## Diskusi Hasil dan Pembahasan
Hasil Uji Statistik t Coefficients a Model Unstandardiz ed Coefficients Standardize d Coefficient s t Sig. Correlations Collinearity Statistics B Std. Error Beta Zero- order Partia l Part Toleranc e VIF (Constant) 5.720 .233 24.50 4 .000 Opini Audit .182 .262 .045 .697 .487 .005 .051 .035 .609 1.641 Ukuran KAP 1.282 .392 .335 3.268 .001 .519 .235 .165 .244 4.101 OA*KAP -.289 .437 -.072 -.662 .509 .337 -.049 -.03 3 .219 4.576 Profitabilit as 11.651 1.200 .568 9.709 .000 .672 .583 .491 .748 1.337 Likuiditas -.048 .039 -.065 - 1.234 .219 -.015 -.091 -.06 2 .915 1.093 82 | A k u n t a n s i
e-ISSN 2549-5968

## a. Dependent Variable: LN_HARGA_SAHAM

## Pengaruh Opini Audit terhadap Harga Saham
Berdasarkan   uji   koefisien   determinasi   untuk   melihat   nilai adjusted R²   dalam mengukur   seberapa   jauh   variabel   dependen   dapat   dijelaskan   oleh   variabel-variabel independen.   Nilai adjusted R² sebesar 0.519, berarti 51.9% harga saham dapat dijelaskan oleh   opini   audit.     Sedangkan   sisanya   48.1%   dijelaskan   oleh   variabel   lain   diluar   model penelitian ini.Berdasarkan uji t bahwa H1, diketahui nilai t hitung 0.697, sedangkan t tabel 1.9726   dan   diperoleh   nilai   signifikan   0.487   dengan   tingkat   signifikansi   0.05.     Dengan demikian dapat disimpulkan, t hitung < t tabel atau 0.697 < 1.9726 dan nilai signifikansi 0.487   >   0.05   sehingga   H1   ditolak   yang   berarti   opini   audit   tidak   berpengaruh   signifikan terhadap harga saham.
Hasil penelitian ini tidak sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh Lin and Wu (2009) dan Kipkosgei (2010) yang membuktikan adanya pengaruh signifikan negatif antara opini audit dengan harga saham.  Penelitian ini juga tidak sejalan dengan penelitian Fadillah (2015), Purbawati (2016), dan Sidabutar (2014) membuktikan bahwa opini audit berpengaruh signifikan positif terhadap harga saham.Jadi penelitian ini menunjukkan bahwa opini audit tidak berpengaruh signifikan positif maupun negatif terhadap harga saham.  Keadaan tersebut menunjukkan   bahwa   opini   audit   tidak   memiliki   kandungan   informasi,   karena   tidak memberikan pengaruh terhadap harga saham.  Hal tersebut bisa terjadi karena investor tidak menjadikan opini audit sebagai sinyal atau dasar pengambilan keputusan untuk menanamkan saham perusahaan, sehingga tidak terjadi perubahan harga saham yang signifikan.

## Pengaruh Ukuran Kantor Akuntan Publik terhadap Hubungan Opini Audit dengan Harga Saham
Nilai adjusted R² sebesar 0.519, berarti  51.9% harga saham dapat dijelaskan oleh ukuran KAP.  Sedangkan sisanya 48.1% dijelaskan oleh variabel lain diluar model penelitian ini.   Berdasarkan   hasil   pengujian   MRA   dimana   variabel   moderating   dirumuskan   dengan perkalian opini audit dengan ukuran KAP (OA*KAP) diketahui t hitung = -0.662 dan t tabel = 1.9726, maka t hitung < t tabel dengan nilai signifikansi 0.509 > 0.05, sehingga variabel moderating tidak mempengaruhi hubungan variabel independen terhadap variabel dependen. Oleh   karena   itu   dapat   disimpulkan   bahwa   ukuran   KAP   sebagai   variabel   moderating memperlemah pengaruh opini audit terhadap harga saham.   Dengan kata lainukuran KAP tidak berpengaruh hubungan opini audit dengan harga saham maka H2 ditolak.

## PENUTUP
Penelitian   ini   menggunakan   sampel   sebanyak   63   perusahaan   dengan   dengan   189 observasi   selama   kurun   waktu   2013-2015.   Penelitian   menggunakan pooled   data untuk menjawab   tiga   hipotesis   yang   diajukan   pada   bab   sebelumnya.   Secara   umum   dapat disimpulkan   bahwaOpini   audit   tidak   berpengaruh   signifikan   terhadap   harga   saham   pada perusahaan   manufaktur   yang   terdaftar   di   Bursa   Efek   Indonesia.Keadaan   tersebut menunjukkan   bahwa   opini   audit   tidak   memiliki   kandungan   informasi,   karena   tidak memberikan pengaruh terhadap harga saham. Sedangkan ukuran kantor akuntan publik tidak dapat   memoderasi     hubungan   opini   audit   dengan   harga   saham   pada   perusahaan manufaktur.Hasil   penelitian   ini   memiliki   implikasi   bagi   peneliti   selanjutnya   bahwa   opini audit   tidak   berpengaruh   signifikan   terhadap   harga   saham.   Penelitian   selanjutnya   dapat meneliti   opini   audit   terhadap   harga   saham   dengan   menggunakan   proksi   yang   berbeda,
83 | A k u n t a n s i
e-ISSN 2549-5968
misalnya   menggunakan   data   primer   atau   menjadikan   likuiditas   dan   profitabilitas   sebagai pemoderasi hubungan opini audit dengan harga saham.
Terdapat beberapa keterbatasan yang tak dapat dihindari oleh penulis selama proses penelitian   ini.   Keterbatasanini   diduga   berpengaruh   terhadap   hasil   penelitian.Keterbatasan penelitian ini diantaranya tidak melihat faktor-faktor lain yang mungkin mempengaruhi harga saham.Penelitian ini juga tidak dilakukan terhadap sektor non manufaktur yang sebenarnya mungkin bisa memiliki pengaruh signifikan terhadap harga saham.Keterbatasan lain adalah sesuai   dengan   fenomena   yang   diungkap,   penelitian   ini   hanya   menggunakan   perusahaan- perusahaan   yang   terdaftar   di   BEI,   oleh   Karena   itu     hasil   penelitian   belum   tentu   dapat digeneralisasikan   pada   perusahaan-perusahaan   non   manufaktur   terdaftar   di   BEI   apalagi mungkin dari wilayah lain.

## DAFTAR PUSTAKA
Agoes,   Sukrisno.(2016).Auditing   (Petunjuk   Praktis   Pemeriksaan   Akuntan   oleh   Kantor Akuntan Publik).Cetakan Keempat.Jakarta : Salemba Empat
Almuntaha,  Eska.,dkk.(2016).Apakah Reputasi Akuntan Publik Mempengaruhi  Kestabilan Harga Saham.Simposium Nasional Akuntansi XIX, Lampung
Amperaningrum,   Izzati.,   dan   Agung,   Suryawan,   Robby.(2011).Pengaruh   Tingkat   Suku Bunga SBI, Nilai Tukar Mata Uang dan Tingkat Inflasi Terhadap Perubahan Harga Saham   Sub   Sektor   Perbankan   di   BEI.Proceeding   Psikologi,   Ekonomi,   Sastra, Arsitektur & Sipil, Vol.4, Hal : 160-164
Anisma,   Yuenita.(2012).Faktor-Faktor   Yang   Mempengaruhi   Harga   Saham   Perusahaan Perbankan   yang   Listing   di   Bursa   Efek   Indonesia   (BEI).Jurnal   Sosial   Ekonomi Pembangunan, Tahun II No. 5, hal : 144-165
Arinda,   dan   M.Syafruddin.(2013).Pengaruh   Pengumuman   Laporan   Audit   Wajar   Tanpa Pengecualian   Terhadap   Harga   Saham   pada   Perusahaan   Jasa   Keuangan   dengan Kualitas Audit sebagai Variabel Moderating. Journal of Accounting Volume 2 No.4 hal: 1-10
Ariningtika, Pradesta.(2013).Pengaruh Praktik Tata Kelola Perusahaan yang Baik Terhadap Pengungkapan Lingkungan Perusahaan.Skripsi
Barkemeyer, Ralf.(2007). Legitimacy as a Key Driver and Determinant of CSR in Developing Countries.Paper for 2007 Marie Curie Summer School on Earth System Governance, 28 May-06 June 2007 , Amsterdam
Chrisnoventie,   Diajeng.(2012).Pengaruh   Ukuran   KAP   dan   Spesialis   Industri   Terhadap Kualitas   Audit   :   Tingkat   Risiko   Litigasi   Perusahaan   Sebagai     Variabel   Moderasi (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur di BEI Tahun 2008-2010).Skripsi
Fadillah, Akbar.(2015).Pengaruh Opini Auditor Terhadap Pergerakan Harga Saham (Studi Kasus   pada   Perusahaan   Pertambangan   yang   Terdaftar   di   BEI   tahun   2011- 2013).Diploma Thesis
Fahlevi,   Reza,   Ilham.(2013).   Pengaruh   Rasio   Likuiditas,   Profitabilitas   dan   Solvabilitas Terhadap Harga Saham (Studi Empiris pada Industri Perbankan yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2008-2010).Skripsi
Fiatmoko,   Latif,   Arizal.(2015).Pengaruh   Ukuran   Perusahaan,   Ukuran   KAP,   Laba/Rugi Operasi dan Opini Audit Terhadap Audit Delay pada Perusahaan Perbankan yang Terdaftar di BEI tahun 2010-2012.Skripsi
Ferdianto,   Egi.(2014).Analisis  Pengaruh Return  On Assets (ROA),  Debt  To Equity  Ratio (DER), Net Profit Margin (NPM), dan Current Ratio (CR) Terhadap Harga Saham
84 | A k u n t a n s i
e-ISSN 2549-5968
(Studi   Empiris   Pada   Perusahaan   Tambang   yang   Terdaftar   di   BEI   tahun   2011- 2013).Skripsi
Ghozali,   Imam.(2014).Ekonometrika   (Teori,   Konsep   dan   Aplikasi   dengan   IBM   SPSS 22).Semarang : Badan Penerbit – Undip
Kabajeh, Majed Abd. Majid, et. al .,(2012). The Relationship between the ROA, ROE and ROI Ratios   with   Jordanian   Insurance   Public   Companies   Market   Share   Prices. International Journal of Humanities and Social Science, Vol. 2 No. 11. Page:115-120
Kipkosgei, Christhoper, Tanui.(2010). The Effect of Modified Audit Opinions on Share Prices for Companies Quoted at The Nairobi Stock Exchange .Skripsi
Laksitafresti,   Astri.(2012).Pengaruh   Opini   Wajar   Tanpa   Pengecualian   Dengan   Paragraf Penjelas (WTP-PP) dan Opini Wajar Dengan Pengecualian (WDP) Terhadap Harga Saham dan Volume Perdagangan Saham (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (BEI) Pada Periode 2004-2010).Skripsi Lin, Cecilia., and H.Wu, Frederick.(2009). The Information Contents of Modified Unqualified Audit   Opinions   Under   the   Control   of   Concurrent   Information   (The   Case   of Taiwan).Journal   of   Accounting   and  Corporate   Governance , Volume 6 Number 1, pp.31-56
Mardiyatnolo,   Aji.,dkk.(2016).Pengaruh   Kepemilikan   Manajerial,   Kualitas   Audit,   dan Kinerja   Keuangan   terhadap   Corporate   Environmental   Disclosure   Sebagai   Bentuk Tanggung Jawab Sosial Dalam Laporan Tahunan.Seminar Nasional dan The 3d Call for Syariah Paper , ISSN 2460-0784, hal:220-227
Marindah, Afri.(2013).Pengaruh Audit Report Lag, Earnings Per Share, Opini Audit, dan Kantor Akuntan Publik Terhadap Harga Saham pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI.Skripsi
Meythi,   dkk.(2011).   Pengaruh   Likuiditas   dan   Profitabilitas   Terhadap   Harga   Saham Perusahaan   Manufaktur   yang   Terdaftar   di   Bursa   Efek   Indonesia.Jurnal   Bisnis Manajemen dan Ekonomi, Volume 10, No. 2, hal. 2671-2684
M.Hanafi,   Mamduh.,   dan   Halim,   Abduh.(2012).Analisis   Laporan   Keuangan.Edisi Keempat.Yogyakarta : Unit Penerbit dan Percetakan Sekolah Tinggi Ilmu Manajemen YKPN
Mulyadi.(2011).Auditing.Cetakan Kedelapan.Jakarta : Salemba Empat O’donovon, Gary.(2002). Environmental Disclosures in the Annual Report: Extending  the Applicability   and  Predictive   Power  of   Legitimacy   Theory . Accounting,   Auditing   & Accountability Journal vol.15 Issue: 3, pp.344-371
Pardosi,   Gerhat.(2012).Analisis   Pengaruh   Opini   Auditor,   Audit   Report   Lag   dan   Kantor Akuntan Publik Terhadap Harga Saham pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2008-2010.Skripsi
Prasetyo, Wahyu, Angga, dan Rini.(2014).Perbandingan Reaksi Pasar Sebelum dan Sesudah Pengumuman Opini Audit Unqualified .Jurnal MIX, Volume IV, No.3 hal : 410-418 Prastowo   D,   Dwi.(2014).Analisis   Laporan   Keuangan   (Konsep   dan   Aplikasi).Edisi ketiga.Yogyakarta : Unit Penerbit dan Percetakan Sekolah Tinggi Ilmu Manajemen YKPN
Prihadi,   Toto.(2011).Analisis   Laporan   Keuangan   (Teori   dan   Aplikasi).Cetakan   II.Jakarta Pusat : Penerbit PPM
Purbawati,   Dinalestari.(2016).Pengaruh   Opini   Audit   dan   Luas   Pengungkapan   Sukarela Terhadap Perubahan Harga Saham.Jurnal Administrasi Bisnis Volume 5 No.1 hal : 6- 12
e-ISSN 2549-5968
Putri, Wahyu, Berty.(2012).Penentuan Kualitas Audit Berdasarkan Ukuran KAP dan Biaya Audit.Jurnal Ilmiah Mahasiswa Akuntansi Vol. 1 No.4 Hal : 60-64 Ratri, Destia, Teska.(2015). Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Harga Saham Perusahaan Tekstil dan Produk Tekstil (TPT) yang Terdaftar di BEI Tahun 2009-2014.Skripsi Santoso, Singgih.(2015).Menguasai SPSS 22 ( From Basic to Expert Skill ).Jakarta : PT. Elex Media Komputindo
Sarwono,   Oon.(2016).Pengaruh   Likuiditas   dan   Profitabilitas   terhadap   Harga   Saham   pada Perusahaan Manufaktur.Skripsi
Setiyawan, Indra.(2014).Pengaruh Current ratio, Inventory Turnover, Time Interest Earned da Return   On   Equity   Terhadap   Harga   Saham   Pada   Perusahaan   Manufaktur   Sektor Barang Konsumsi yang Terdaftar di BEI.Jurnal Nominal volume III No.2 hal : 117- 133
Sidabutar, Silvia, Mega.(2014).Pengaruh Opini Audit, Audit Report Lag, dan Ukuran KAP Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI Tahun 2010-2012.Skripsi Program Studi Akuntansi
Sugiyono.(2015).Metode   Penelitian   Kuantitatif,   Kualitatif,   dan   R&D.Cetakan   Ke- 22.Bandung : Alfabeta
Susila, Budi, Agung.(2015).Pengaruh Opini Auditor Terhadap Harga Saham.Skripsi Sutanto,   Sandre.(2007).Faktor-Faktor   yang   Mempengaruhi   Harga   Saham   di   Bursa   Efek Jakarta.Skripsi
Tyas,   Aning,   Rizqi.,   dan   Saputra,   Septa,   Rishi.(2016).   Analisis   Pengaruh   Profitabilitas Terhadap Harga Saham (Studi Kasus Perusahaan Telekomunikasi Yang Terdaftar di Bursa   Efek   Indonesia   (BEI)   Periode   2012–2014).   JURNAL   ONLINE   INSAN AKUNTAN, Vol.1, No.1, hal : 77 – 91 E-ISSN: 2528-0163
Wiasta,   Widi,   Janu.(2010).Analisis   Pengaruh   Profitabilitas   Terhadap   Harga   Saham   pada Lembaga   Keuangan   yang Go   Public di   BEI.   Jurnal   Online   INSAN   AKUNTAN, Vol.1, No.1, hal : 77 – 91
Wicaksono, Adhitya, Hendra.(2013). Pengaruh Current Ratio , Debt to Assets Ratio, Total Assets Turnover, Return On Equity , Suku Bunga, Kurs Valuta Asing, Inflasi, dan KasDividen   Terhadap   Harga   Saham   Perusahaan   Makanan   dan   Minuman   yang Terdaftar di BEI periode 2009-2011.Skripsi
Zhao, J., A. L. Katchova, dan P. J. Barry. (2004) . Testing the Pecking Order Theory and the Signaling Theory for Farm Businesses. American Agricultural Economics Association Annual Meeting. Denver, Colorado. July: 1-4.
www.idx.co.id