Menguji  dampak  laba  bersih  dan  perubahan  persediaan dalam  memprediksi  arus  kas  operasi  dı  masa  mendatang (Examınıng  the  effect  of  net  ıncome  and  supply  change  ın predıctıng cash flow operatıons ın the future)
Nikke Yusnita Mahardini 1* , Neneng Sri Suprihatin 2 , Yuni Alfiah 3
Universitas Serang Raya 1,2,3
nikkeyusnita.m@gmail.com 1* , neneng.sri.beauty@gmail.com 2 , yunialfiah196@gmail.com 3

## Riwayat Artikel
Diterima pada 30 Oktober 2019 Direvisi pada 2 Desember 2019 Disetujui pada 5 Desember 2019

## Abstract
Purpose: This  research  is  an  empirical  study  that  aims  to empirically  examine  the  effect  of  net  income  and  inventory changes  both  partially  and  simultaneously  in  predicting  future operating  cash  flows  in  the  food  and  beverage  service  sector  in 2016-2018.
Research  methodology: The  design  in  this  research  was  a causality study using the financial statements of service companies in the food and beverage sub-sector in 2016-2018. The number of samples  in  this  study  were  33  food  and  beverage  companies selected  using  the  purposive  sampling  method.  The  analysis technique used in this study was multiple linear regression.
Results: The  analysis  shows  that  net  income  has  an  effect  on predicting future operating cash flows, while changes in inventory have  no  effect  on  predicting  future  operating  cash  flows. Simultaneous testing was also carried out with the results that net income and changes in inventory affect the operating cash flow in the future.
Limitations: This study only focused on using 1 (one) sub sector, which is a company that consumes food and beverages. For further research,  it  is  recommended  to  use  all  sub-sectors  so  that  the results can be generalized.
Contribution: This study can be used as information material for the  accounting  profession  as  to  how  great  the  influence  between net  income  and  inventory  changes  in  predicting  future  operating cash  flows  that  can  be  used  in  decision  making.  Also,  it  can provide  information  for  economic  actors  or  investors  about  the importance  of  knowing  the  company's  operating  cash  flow  in  the future, so that it can be taken as a consideration in investing.
Keywords: Future  operating  cash  flows,  Net  profit,  Changes  in inventory.
How  to  cite: Mahardini,  N.  Y.,  Suprihatin,  N.  S.,  Alfiah,  Y. (2020).  Menguji  dampak  laba  bersih  dan  perubahan  persediaan dalam  memprediksi  arus  kas  operasi  dı  masa  mendatang. Jurnal Akuntansi, Keuangan, dan Manajemen, 1 (2), 83-92.

## 1. Pendahuluan
Memprediksi arus kas masa depan perusahaan adalah masalah mendasar dalam akuntansi dan keuangan  yang  mengingatkan  bahwa  nilai  perusahaan  tergantung  pada  kemampuannya  untuk menghasilkan  arus  kas  (Sulistyawan,  W.  M.,  dan  Septianti,  2015).  Penilaian  ini  dapat  dilihat  dari pelaporan  keuangan  yang  merupakan  laporan  dalam  bentuk  informasi  yang  sangat  diperlukan  bagi investor  dalam  pengambilan  keputusan.  Informasi  yang  terdapat  di  dalam  laporan  keuangan  suatu perusahaan  merupakan  alat  yang  handal  bagi  para  pemakai  laporan  keuangan  untuk  mengurangi ketidakpastian  dalam  pengambilan  keputusan  ekonomi  (Migayana  &  Ratnawati,  2014).  Keputusan- keputusan  ekonomi  yang  akan  diambil  oleh  para  pemakai  laporan  keuangan  membutuhkan  suatu analisis untuk menilai atau mengukur kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba dan arus kas, serta  keakuratan  dari  hasil  analisis  tersebut.  Analisis  yang  dilakukan  dapat  digunakan  untuk mengevaluasi  kejadian  masa  lalu  dan  dapat  juga  digunakan  untuk  memprediksi  kejadian  di  masa mendatang  serta  merupakan  alat  bantu  yang  penting  untuk  pengambilan  keputusan  yang  berkaitan dengan peluang dan resiko yang akan dihadapi di masa mendatang (Martini, 2017). Salah satu upaya yang dapat dilakukan oleh para pemakai laporan keuangan dalam mengambil keputusan yaitu dengan memprediksi arus kas di masa mendatang. Informasi yang terdapat di dalam laporan keuangan suatu perusahaan  merupakan  informasi  yang  penting  bagi  para  penggunanya  dalam  membuat  suatu keputusan ekonomi.
Kemampuan para pelaku ekonomi dalam memprediksi kondisi keuangan perusahaan di masa depan  sangat  diperlukan  sebelum  membuat  suatu  keputusan  ekonomi.  Perkembangan  kondisi keuangan  suatu  perusahaan  dapat  dilihat  dari  kinerjanya.  Semakin  baik  kinerja  suatu  perusahaan, semakin  baik  pula  kondisi  keuangan  suatu  perusahaan  tersebut.  Kondisi  keuangan  suatu  perusahaan dapat  dilihat  dari  besarnya  arus  kas  operasi  perusahaan  (W  Andayani  &  Wirajaya,  2015).  Informasi tersebut digunakan sebagai dasar prediksi untuk kondisi perusahaan dimasa mendatang dan membuat suatu keputusan ekonomi.
Ketidakpastian  kondisi  ekonomi  di  Indonesia  membuat  para  pelaku  ekonomi  di  Indonesia merasa  resah.  Menurut  Kepala  Ekonomi  Bank  Dunia,  Shubham Chaudhuri,  Bank  Dunia mengoreksi proyeksi pertumbuhan ekonomi tahun 2017 dari 6,7 persen menjadi 6,3 persen. Penurunan permintaan eksternal,  penurunan  harga  komoditas,  serta  meningkatnya  ketidakpastian  ekonomi  menjadi  alasan utama  koreksi  tersebut.  Para  pelaku  ekonomi  membutuhkan  alternatif  lain  dalam  meningkatkan kekayaannya  melalui  investasi.  Investasi  di  pasar  modal  menjadi  alternatif  utama  setelah  pilihan menyimpan kekayaan dalam bentuk tabungan atau deposito. Melalui laporan keuangan, para investor mampu  mengetahui  kondisi  perusahaan  di  masa  kini  maupun  di  masa  mendatang  dengan  melihat informasi yang terdapat dalam laporan keuangan. Namun, tidak semua investor memiliki kemampuan memprediksi  kondisi  keuangan  perusahaan  dimasa  mendatang.  Kegunaan  keputusan  informasi akuntansi mengandung komponen-komponen yang perlu dipertimbangkan oleh para penyaji informasi akuntansi  agar  cakupan  yang  ada  dapat  memenuhi  kebutuhan  para  pengambil  keputusan  yang  akan menggunakannya.
Dalam memprediksi kondisi perusahaan masa depan, para pelaku ekonomi membutuhkan data historis, laporan keuangan, yang dapat membantu para pelaku ekonomi memprediksi hal tersebut. Para pengguna  informasi  dapat  menggunakan  laporan  keuangan  sebagai  bahan  pertimbangan  dalam membuat  keputusan  ekonomi,  salah  satunya  yaitu  laporan  arus  kas.  Prediksi  arus  kas  masa  depan perusahaan  merupakan  suatu  isu  fundamental  dalam  perakuntansian  dan  keuangan  yang menyampaikan  nilai  sekuritas  perusahaan  tergantung  pada  kemampuan  perusahaan  tersebut menghasilkan arus kas. Namun pada kenyataannya tidak semua perusahaan mampu menghasilkan kas masuk  dari  aktivitas  operasi  yang  lebih  tinggi  dari  kas  keluar  perusahaan  (arus  kas  operasi  positif).
Terdapat perusahaan yang ternyata menghasilkan arus kas operasi negatif. Hal ini berarti ada perusahaan  yang  tidak  sepenuhnya  mampu  membiayai  sendiri  kegiatan  operasionalnya  dengan menggunakan  kas  yang  dihasilkannya.  Berdasarkan  pada  data  yang  diperoleh  dari  Bursa  Efek Indonesia,  data  yang  menunjukan  adanya  perusahaan  yang  memiliki  arus  kas  operasi  negatif  atau penggunaan  kas  operasi  lebih  tinggi  dari  sumber  kas  operasi  perusahaan  adalah  sebanyak  102 perusahaan  manufaktur  yang  terdaftar  pada  tahun  2015  terdapat  sebanyak  15,68%  perusahaan memiliki arus kas operasi negatif. Sedangkan pada tahun 2016 terdapat 20,58% perusahaan dan pada tahun 2017 terdapat 16,67% perusahaan yang memiliki arus kas operasi negatif.
Menurut  Kerangka  Dasar  Penyusunan dan Penyajian  Laporan  Keuangan paragraf  22  (2012), akrual  adalah  dimana  penerimaan  dan  pengeluaran  diakui  atau dicatat  ketika  transaksi  terjadi,  bukan ketika  uang  kas  untuk  transaksi-transaksi  tersebut  diterima  atau  dibayarkan.  Komponen-komponen akrual  yang  dapat  mempengaruhi  prediksi  arus  kas  operasi  di  masa  mendatang  yaitu  perubahan persediaan.  Menurut  (Martini,  2017),  perubahan  persediaan  adalah  terjadinya  peningkatan  dan penurunan  dalam  persediaan  yang  mengindikasikan  adanya  kenaikan  atau  penurunan  penjualan,  dan penjualan ini akan mempengaruhi aliran arus kas masuk pada aktivitas operasi pada saat  pendapatan tersebut diterima, semakin banyak penjualan akan meningkatkan pendapatan dan semakin cepat pula biaya  yang  sebelumnya  dikeluarkan  akan  dibebankan.  Sehingga  perubahan  persediaan  akan berpengaruh  pada  arus  kas  aktivitas  operasi  di  masa    mendatang,  dan  pendapatan  terhadap  hasil penjualan juga akan meningkatkan arus kas  masuk dimasa yang akan datang.  Persediaan  dibutuhkan karena pada dasarnya pola permintaan tidak beraturan dan perusahaan seringkali mengalami kesulitan dalam  menetukan  besarnya  jumlah  persediaan  yang  harus  disediakan  dalam  memenuhi  permintaan.
Pentingnya mengetahui hubungan antar komponen variabel laba bersih, perubahan persediaan sebagai dasar prediksi arus kas di masa mendatang karena komponen variabel seperti laba bersih dapat menggambarkan  peningkatan  atau  penurunan  arus  kas  operasi  di  masa  mendatang  jika  laba  bersih meningkat atau menurun. Komponen variabel perubahan persediaan dapat menggambarkan terjadinya peningkatan  atau  penurunan  penjualan  sehingga  dapat  mempengaruhi  aliran  kas  masuk  pada  saat pendapatan tersebut diterima.
Penelitian  ini  merupakan  pengembangan  dari  penelitian  Andayani  dan  Wirajaya  (2015) dimana variabel perubahan persediaan digunakan sebagai pembeda. Tujuan dari penelitian ini adalah menguji  secara  empiris  pengaruh  laba  bersih  dan  perubahan  persediaan  baik  secara  parsial  maupun simultan dalam memprediksi arus kas operasi dimasa mendatang.

## 2. Tinjauan pustaka dan pengembangan hipotesis

## 2.1. Tinjauan pustaka

## 2.1.1. Laporan keuangan
Definisi  Laporan  Keuangan  sesuai  dengan  Pernyataan  Standar  Akuntansi  Keuangan  No.1 merupakan bagian dari proses pelaporan keuangan. Laporan keuangan yang  lengkap  biasanya  meliputi  neraca,  laporan  labarugi,  laporan  perubahan  posisi  keuangan (yang  dapat  disajikan  dalam  berbagai  cara  misalnya,  sebagai  laporan  arus  kas,  atau  laporan arus  dana),catatan  dan  laporan  lain  serta  materi  penjelasan  yang  merupakan  bagian  integral dari  laporan  keuangan.  Disamping  itu  juga  termasuk  skedul  dan  informasi  tambahan  yang berkaitan  dengan  laporan  tersebut,  misalnya,informasi  keuangan  segmen  industri  dan geografis serta pengungkapan pengaruh perubahan harga”.
Sedangkan,  (Kieso  &  Warfielf,  2007)  memberi  pengertian  laporan  keuangan  adalah  sebagai berikut.  “Laporan  keuangan  merupakan  sarana  yang  bisa  digunakan  oleh  entitas  untuk mengkomunikasikan  keadaan  terkait  dengan  kondisi  keuangannya  kepada  pihak-pihak  yang berkepentingan  baik  yang  berasal  dari  internal  entitas  maupun  eksternal  entitas”.  Definisi tersebut  mengandung  arti  bahwa  laporan  keuangan  merupakan  gambaran  atas  kondisi keuangan dan kinerja suatu perusahaan, sehingga pihak-pihak yang berkepentingan didalamnya  dapat  membuat  suatu  keputusan  bisnis.  Laporan  keuangan  memiliki  tujuan  memberikan informasi mengenai posisi keuangan, kinerja, serta arus kas entitas yang bermanfaat  bagi  sebagian  besar  kalangan  pengguna  laporan  dalam  pembuatan  keputusan  ekonomi. Laporan keuangan juga menunjukkan hasil pertanggungjawaban manajemen atas penggunaan sumber daya perusahaan. Untuk mencapai tujuan tersebut, laporan keuangan menyajikan informasi  mengenai  entitas  meliputi  :  asset,  liabilities,  ekuitas,  pendapatan  dan  beban  termasuk keuntungan  dan  kerugian,  kontibusi  dari  dan  distribusi  kepada  pemilik  dalam  kapasitasnya  sebagai pemilik  dan  arus  kas.  Informasi  tersebut  dan  informasi  lainnya  yang  ada  dalam  catatan  atas  laporan keuangan,  dapat  membantu  pengguna  laporan  keuangan  dalam  memprediksi  arus  kas  masa  depan khususnya  dalam  hal  waktu  dan  kepastiasn  diperolehnya  kas  dan  setara  kas  (Safiq,  Yustina,  & Firdiastella, 2018).
2.1.2. Arus kas
(Warren,  Reeve,  &  Fess,  2006)  menyatakan,  laporan  arus  kas  terdiri  dari  tiga  bagian  yaitu aktivitas  operasi,  aktivitas  investasi,  dan  aktivitas  pendanaan.  Arus  kas  dari  aktivitas  operasi melaporkan  penerimaan  dan pembayaran  kas  yang  menyangkut operasi  perusahaan.  Arus  kas  bersih dari aktivitas operasi biasanya berbeda dari jumlah laba bersih periode  berjalan. Perbedaan ini terjadi karena  pendapatan  dan  beban  tidak  selalu  diterima  atau  dibayar  secara  tunai.  Arus  kas  aktivitas investasi melaporkan transaksi kas untuk pembelian atau penjualan aktiva tetap atau permanen. Arus kas  dari  aktivitas  pendanaan  melaporkan  kas  yang  berhubungan  dengan  investasi  pemilik, peminjaman dana, dan pengambilan uang oleh pemilik.
a) Aktivitas operasi.
Aktivitas  operasi  menimbulkan  pendapatan  dan  beban  dari  operasi  utama  suatu  perusahaan. Karena itu aktivitas operasi mempengaruhi laporan laba rugi yang dilaporkan dengan dasar akrual. Sedangkan laporan arus kas melaporkan dampaknya terhadap kas. Arus masuk kas operasi berasal dari pengumpulan kas dari langganan, penerimaan bunga atas pinjaman dan dividen atas investasi saham.  Arus  kas  keluar  operasi  meliputi  pembayaran  terhadap  pemasok  dan  karyawan,  serta pembayaran bunga dan pajak. Arus kas yang positif dalam jumlah besar merupakan pertanda baik bagi perusahaan. Dalam jangka panjang kegiatan operasi perusahaan haruslah merupakan sumber kas  perusahaan  yang  utama.  Kegagalan  operasi  perusahaan  untuk  menghasilkan  arus  kas  masuk yang  besar  untuk  suatu  periode  yang  panjang  dapat  merupakan  tanda  adanya  kesulitan  pada perusahaan
b) Aktivitas investasi.
Aktivitas  investasi  meningkatkan  dan  menurunkan  aktiva  jangka  panjang  yang  digunakan perusahaan  untuk  melakukan  kegiatannya.  Pembelian  atau  penjualan  aktiva  tetap  seperti  tanah, gedung,  atau  peralatan  merupakan  kegiatan  investasi,  atau  dapat  pula  berupa  pembelian  atau penjualan investasi dalam saham atau obligasi dari perusahaan lain. Pada laporan arus kas kegiatan investasi mencakup lebih dari sekedar pembelian dan penjualan aktiva yang digolongkan sebagai investasi di neraca. Pemberian pinjaman juga merupakan suatu kegiatan investasi karena  pinjaman menciptakan  piutang  kepada  peminjam.  Pelunasan  pinjaman  tersebut  juga  dilaporkan  sebagai kegiatan investasi pada laporan arus kas. Investasi dalam aktiva tetap menjadi dasar untuk kegiatan operasi dimasa datang.
c) Aktivitas pendanaan.
Aktivitas  pendanaan  meliputi  kegiatan  untuk  memperoleh  kas  dari  investor  dan  kreditor  yang diperlukan  untuk  menjalankan  kegiatan  perusahaan.  Kegiatan  pendanaan  mencakup  pengeluaran saham,  peminjaman  uang  dengan  mengeluarkan  wesel  bayar  dan  pinjaman  obligasi,  penjualan saham perbendaharaan, dan pembayaran terhadap pemegang saham seperti dividen dan pembelian surat  saham  perbendaharaan.  Pembayaran  terhadap  kreditor  hanyalah  mencakup  pembayaran pokok pinjaman

## 2.1.3. Arus kas masa depan
Memprediksi arus kas masa depan perusahaan adalah masalah mendasar dalam akuntansi dan keuangan. Berdasarkan Financial Standards Board (FASB) menyatakan dalam dalam pernyataan dari Financial  Accounting  Concepts  No. 1  bahwa  tujuan  laporan keuangan harus  menyediakan  informasi untuk membantu investor, kreditor, dan lain-lain menilai jumlah, waktu yang tepat, dan ketidakpastian aliran  kas  bersih  kepada  pihak  perusahaan.  Salah  satu  cara  untuk  mengurangi  ketidakpastian  aliran kas tersebut adalah dengan cara melakukan analisis terhadap laporan keuangan perusahaan.
Dengan  pelaporan  keuangan  tersebut,  para  pelaku  ekonomi  dapat  memprediksi  kondisi perusahaan di masa depan. Para pelaku ekonomi dapat menggunakan laporan keuangan sebagai bahan pertimbangan dalam membuat keputusan ekonomi, salah satunya yaitu laporan arus kas. Berdasarkan PSAK  No. 2 Tahun 2009,  semua perusahaan  diwajibkan  membuat  laporan  arus  kas dan menyajikan laporan  tersebut  sebagai  bagian  yang  tak  terpisahkan (integral )  dari  laporan  keuangan  untuk  setiap periode  tertentu  dalam  penyajiannya.  Komponen  arus  kas  terdiri  dari  aktivitas  operasi,  aktivitas investasi, dan aktivitas pendanaan.

## 2.1.4. Laba bersih
Laba  bersih  adalah  kelebihan  seluruh  pendapatan  atas  seluruh  biaya  untuk  suatu  periode tertentu  setelah  dikurangi  pajak  pengahasilan  yang  disajikan  dalam  bentuk  laporan  laba  rugi. Suemarso dalam penelitian (Wowor & Mangantar, 2014) menjelaskan bahwa laba bersih (net income) merupakan selisih lebih semua pendapatan dan keuntungan terhadap semua biaya-biaya. Laba bersih membantu  menarik  modal  investor  baru  yang  berharap  untuk  menerima    deviden  dari  operasi perusahaan yang berhasil dimasa mendatang. Laba bersih (net  income atau earning ) dapat dijadikan suatu ukuran kinerja perusahaan selama satu periode tertentu.

## 2.1.5. Perubahan persedian
PSAK No. 14 (Paragraf 4) menyatakan persediaan meliputi barang yang dibeli dan disimpan untuk  dijual  kembali,  misalnya,  barang  dagang  dibeli  oleh  pengecer  untuk  dijual  kembali,  atau pengadaan  tanah  dan  properti  lainnya  untuk  dijual  kembali.  Persediaan  juga  mencakupi  barang  jadi yang  telah  diproduksi,  atau  barang  dalam  penyelesaian  yang  sedang  diproduksi  perusahaan,  dan termasuk  bahan  serta  perlengkapan  yang  akan  digunakan  dalam  proses  produksi.  Pengukuran persediaan  harus  diukur  berdasarkan  biaya  atau  nilai  realisasi  bersih,  mana  yang  lebih  rendah  ( the lower of cost and net realizable value ).
Perubahan  persediaan  terjadi  karena  adanya  transaksi  atau  kegiatan  memproduksi  yang berakiatan  dengan  produk  yang  nantinya  akan  dijual  atau  digunakan,  perubahan  tersebut  akan berdampak  pada  persediaan    dan  kas  pada  perusahaan.  Perubahan  persediaan  diperoleh  dari  selisih persediaan tahun berikutnya dengan tahun amatan atau periode t pada laporan keuangan.

## 2.2. Pengembangan hipotesis

## 2.2.1. Pengaruh Laba Bersih Dalam Memprediksi Arus Kas Operasi di Masa Mendatang
Laporan  laba  rugi  menyediakan  informasi  yang  diperlukan  oleh  para  investor  dan  kreditor untuk  membantu  mereka  memprediksi  jumlah,  penetapan  waktu,  dan  ketidakpastian  dari  arus  kas masa depan (Kieso & Warfielf, 2007). Informasi tentang berbagai komponen laba seperti pendapatan, beban, keuntungan dan kerugian memperlihatkan hubungan antara komponen-komponen tersebut dan dapat digunakan untuk menilai resiko kegagalan perusahaan meraih tingkat arus kas tertentu di masa depan.
Laba  tidak  hanya  memberikan  perbedaan  informasi  tentang  arus  kas  yang  terhubung  pada transaksi  masa  lalu,  tetapi  juga  memprediksi  arus  kas  masa  depan  yang  terhubung  pada  prediksi aktivitas pengoperasian masa depan dan investasi masa depan. Informasi mengenai laba pada laporan keuangan  memberikan  sinyal  yang  baik  kepada  investor  dalam  membuat  suatu  keputusan  ekonomi, sehingga  investor  dapat  menggunakan  informasi  tersebut  sebagai  bahan  pertimbangan  dalam membuat suatu keputusan ekonomi (Barth, Carm, & Nelson, 2001); (W Andayani & Wirajaya, 2015); (Blessing, 2016); (Migayana & Ratnawati, 2014).
(Dhira,  Wulandari,  &  Wahyuni,  2014)  menyatakan  bahwa  informasi  laba  berhubungan dengan arus kas karena ketika laba pada perusahaan meningkat, akan ada peningkatan deviden yang akan  dibagikan  perusahaan  kepada  pemegang  saham  atau  investor  dan  hal  tersebut  akan  menarik investor lain untuk menanamkan modalnya. Ketika perusahaan mendapatkan tambahan modal, maka perusahaan memiliki dana lebih untuk meningkatkan aktivitas operasional perusahaan, ketika aktivitas operasi  perusahaan  semakin  baik  maka  perusahaan  dapat  menghasilkan  arus  kas  untuk  membayar deviden,  melunasi  pinjaman  dan  meningkatkan  kegiatan  operasional  perusahaa.  Semakin  tinggi  laba maka  akan  sangat  berpengaruh  pada  arus  kas  operasi  masa  depan.  Berdasarkan  penjelasan  tersebut diatas maka pengembangan hipotesis yang pertama adalah:
H 1 : Laba Bersih Berpengaruh dalam Memprediksi Arus Kas Operasi di Masa Mendatang
2.2.2. Pengaruh Perubahan Persediaan dalam Memprediksi Arus Kas  Operasi di Masa Mendatang
Komponen-komponen  akrual  dapat  memberikan  sinyal  yang  berupa  informasi  kepada pengguna  laporan  keuangan  khususnya  investor  dalam  membuat  suatu  keputusan.  Dengan  adanya
informasi  tersebut,  diharapkan  dapat  membantu  investor  dalam  mengambil  keputusan  dalam melakukan  investasi.  Salah  satu  komponen  akrual  yang  mempengaruhi  arus  kas  aktivitas  operasi adalah  persediaan.  Perubahan persediaan  menggambarkan bahwa  terjadi  peningkatan dan  penurunan dalam penjualan, sehingga mempengaruhi aliran arus kas masuk pada aktivitas operasi di masa depan pada  saat  pendapatan  tersebut  diterima.  (Sulistyawan,  W.  M.,  dan  Septianti,  2015);  (Salehuddin, 2015) mengemukakan persediaan merupakan aktiva yang tersedia untuk dijual dalam kegiatan usaha, dalam  proses  produksi,  atau  dalam  bentuk  bahan  perlengkapan  untuk  digunakan  dalam  proses produksi  atau  pemberian  jasa.  Nilai  persediaan  umumnya  berpengaruh  dalam  aset  lancar.  Didalam laporan  laba  rugi  persediaan  memperlihatkan  hasil  aktivitas  operasi  perusahaan  dalam  periode tertentu.  Perubahan  persediaan  dapat  mencerminkan  penurunan  atau  peningkatan  penjualan  dan selanjutnya  berpengaruh  pada  arus  kas  operasi  perusahaan  di  masa  mendatang  karena  akan  adanya aliran  kas  masuk  saat  pendapatan  dari  penjualan  tersebut  diterima  (Apriliana,  2014);  (ul  Amin, Labianca, & Iftikhar, 2016); (Binilang, Ilat, & Mawikere, 2017)
Dalam  penelitiannya  (Ibrahim,  2011)  membuktikan  bahwa  komponen  akrual  yaitu  persediaan berpengaruh  dalam  memprediksi  arus  kas  operasi  dimasa  depan,  karena  semakin  tinggi  persediaan maka artinya perusahaan memiliki permintaan yang meningkat hal ini akan sangat berpengaruh pada laba perusahaan.
Perubahan  persediaan  akan  berpengaruh  pada  arus  kas  aktivitas  operasi  di  masa  mendatang, dan pendapatan terhadap hasil penjualan juga akan meningkatkan arus kas masuk dimasa  yang akan datang  (Rahmania,  Rasuli,  &  Azhar,  2012).  Hasil  ini  telah  dibuktikan  oleh  penelitian  sebelumnya yang  dilakukan  oleh  (Migayana  &  Ratnawati,  2014)  dan  (Prayoga,  2012).  Berdasarkan  penjelasan tersebut diatas maka pengembangan hipotesis yang kedua adalah:
H 2 : Perubahan Persediaan Berpengaruh dalam Memprediksi Arus Kas Operasi di Masa Mendatang
2.2.3.  Pengaruh  laba  bersih  dan  perubahan  persediaan  dalam  memprediksi  arus  kas  operasi  dimasa mendatang
Informasi arus kas sering digunakan sebagai indikator dari jumlah, waktu, dan ketidakpastian arus kas masa mendatang. Selain itu, informasi arus kas juga berguna untuk menilai kecermatan dari taksiran arus kas masa  depan yang telah dibuat sebelumnya dan dalam menentukan hubungan antara profitabilitas  dan  arus  kas  bersih  serta  dampak  perubahan  harga.  Berdasarkan  penjelasan  tersebut diatas maka pengembangan hipotesis yang ketiga adalah:
H 3 : Laba bersih dan perubahan persediaan berpengaruh dalam memprediksi arus kas operasi  di masa mendatang

## 3. Metode penelitian
3.1. Populasi, sampel, dan teknik pengambilan data
Desain  penelitian  dalam  penelitian  ini  adalah  kausalitas,  dimana  populasi  yang  digunakan adalah perusahaan sektor industri barang konsumsi sub sektor makanan dan minuman yang terdaftar di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  periode  2016-2018.  Teknik  pengambilan  sampel  menggunakan purposive sampling, dengan kriteria sebagai  berikut: (1) Perusahaan manufaktur sub sektor makanan dan  minuman  yang  terdaftar  pada  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  Dari  tahun  2016-2018;  (2) mengungkapkan  dan  menyajikan  secara  lengkap  data  yang  dibutuhkan  dalam  penelitian  (arus  kas operasi,  laba  bersih,  persediaan)  selama  periode  tahun  2016-2018  secara  berturut-turut;  (3) Perusahaan  sub  sektor  makanan  dan  minuman  yang menggunakan  uang  rupiah  dalam  laporan keuangannya;  dan  (4)  perusahaan  yang  tidak  mengalami  kerugian  atau  laba  bersih  yang  negatif selama periode pengamatan tahun 2016-2018.
3.2. Definisi opersional dan pengukuran variabel
Penelitian  ini  menggunakan  variabel  dependen  dan  independen,  definisi  dan  pengukuran variabel adalah sebagai berikut:
• Variabel  dependen  (Y)  =  Arus  Kas  Operasi  Masa  Mendatang.  Arus  kas  operasi  yang  digunakan adalah  arus  kas  operasi  masa  depan  yang  diperoleh  dari  yang  tercantum  pada  laporan  keuangan yaitu  laporan  arus  kas  perusahaan  yang  tercatat  sebagai  arus  kas  bersih  dari  aktivitas  operasi. Variabel ini diukur dengan setelah tahun amatan atau pada periode t+1 (Binilang et al., 2017).
• Variabel independen:
(X1)  =  Laba Bersih. Laba bersih diukur dengan menggunakan total laba tahun berjalan.
(X2)  =  Perubahan  Persediaan.  Perubahan  persediaan  diperoleh  dari  selisih  seluruh  persediaan tahun amatan dengan tahun sebelumnya atau pada periode t-1pada laporan keuangan  (Binilang et al., 2017).

## 3.3. Metode analisis data
Pada  penelitian  ini  analisis  data  yang  digunakan  adalah  analisis  regresi  berganda  dengan menggunakan aplikasi statistik SPSS 25. Persamaan Regresi dari penelitian ini adalah 𝑌 = 𝑎 + 𝑏𝑋1  +  𝑏𝑋2  +  𝑒

## 4. Hasil dan pembahasan
Tabel 1. Hasil Uji Parsial Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients T Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) 0,174 0,286 0,609 0,547 Laba Bersih 0,852 0,153 0,869 5,578 0,000 Perubahan Persediaan -0,245 0,238 -0,161 -1,032  0,311
a: Dependen variabel: arus kas operasi masa mendatang Sumber : Output SPSS 25 data diolah, Tahun 2019
4.1. Pengaruh laba bersih dalam memprediksi arus kas operasi dimasa mendatang
Hasil  penelitian  mrnunjukan  variabel  laba  bersih  mempunyai  nilai  koefisien  regresi  positif yaitu  sebesar  0,852.  Nilai  koefisien  regresi  yang  positif  menunjukkan  bahwa  setiap  laba  bersih mempunyai arah positif terhadap arus kas operasi dimasa mendatang. Hasil uji parsial t menunjukkan nilai  t hitung 5,578>1.69236  dan  signifikansi  untuk  variabel  laba  bersih  sebesar  0,000,  dimana  nilai tersebut  lebih  kecil  dari  nilai  signifikansi  yang  diharapkan  yaitu  0,05  (0,000<0,05).  Jadi  dapat disimpulkan hipotesis  pertama  (H 1 )  yang diajukan dalam  penelitian  ini  diterima.  Hasil  penelitian  ini berarti  laba  bersih  berpengaruh  terhadap  arus  kas  operasi  dimasa  mendatang  pada  perusahaan manufaktur  sub  sektor  makanan  dan  minuman  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  tahun 2016-2018.
Para pengguna informasi laporan keuangan dalam berinvestasi dan kepentingan lainnya perlu memperhatikan nilai laba bersih sebagai salah satu pertimbangan dalam pengambilan keputusan. Hal ini  disebabkan  karena  salah  satu  komponen  laba  adalah  pendapatan  yang  berupa  penjualan,  dimana setiap kali penjualan meningkat maka juga akan berpengaruh pada penerimaan kas. Laba yang positif serta  mengalami  peningkatan  mencerminkan  tingkat  keberhasilan  dan  tingkat  stabilitas  suatu perusahaan.  Hasil  penelitian  ini  mendukung  penelitian  yang  telah  dilakukan  oleh  (Sulistyawan,  W. M.,  dan  Septianti,  2015);  (Migayana  &  Ratnawati,  2014);  dan  (Martini,  2017).  Hasil  penelitian  ini menunjukkan  bahwa  laba  bersih  adalah  prediktor  yang  cukup  baik  dalam  memprediksi  arus  kas operasi dimasa mendatang.
4.2. pengaruh perubahan persediaan dalam memprediksi arus kas operasi dimasa mendatang
Hasil  uji  statistik  menggunakan  SPSS  25  menunjukkan  nilait hitung -1,032  <1.69236  dan  nilai signifikansi  untuk  variabel  perubahaan  persediaan  sebesar  0,311,  dimana  nilai  tersebut  lebih  besar dari  nilai  signifikansi  yang  diharapkan  yaitu  0,05  (0,311>0,05).  Jadi  dapat  disimpulkan  hipotesis keduaa  (H 2 )  yang  diajukan  dalam  penelitian  ini  ditolak.  Hasil  penelitian  ini  berarti  perubahan persediaan  tidak  berpengaruh  terhadap  arus  kas  operasi  dimasa  mendatang  pada  perusahaan manufaktur  sub  sektor  makanan  dan  minuman  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  tahun 2016-2018. Hasil penelitian ini sependapat dengan hasil penelitian yang telah dilakukan oleh (Martini, 2017);  (Binilang  et  al.,  2017)  dimana  dalam  penelitiannya  menyimpulkan  bahwa  perubahan persediaan  tidak  berpengaruh  dalam  memprediksi  arus  kas  operasi  dimasa  mendatang.  Jadi  para pengguna informasi laporan keuangan terutama investor dalam berinvestasi dan kepentingan lainnya tidak  perlu  memperhatikan  nilai  perubahan  persediaan  sebagai  salah  satu  prediktor  arus  kas  operasi dimasa  mendatang,  karena  walaupun  persediaan  suatu  perusahaan  besar  yang  diperkirakan berpengaruh  terhadap  penjualan  yang  besar  dan  kuantitas  pendapatan  atau  laba  perusahaan  yang tinggi namun  belum tentu berpengaruh terhadap arus kas operasi suatu perusahaan. Persediaan yang tetap  banyak  setiap  akhir  tahun  tentu  mengindikasikan  penjualan  tidak  memenuhi  target  sehingga pendapatan  merosot  dan  akan  sejalan  dengan  penerimaan  kas  yang  kecil  pula,  hal  ini  cendrung membuat arus kas operasi menjadi negatif apabila terus berkelanjutan.
Tabel 2. Hasil Uji Simultan
ANOVA a Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. 1 Regression 106,732 2 53,366 22,603 .000 b Residual 70,836 30 2,361 Total 177,568 32
Sumber : Output SPSS 25 data diolah, Tahun 2019
4.3.    Pengaruh  laba  bersih  dan  perubahan  persediaaan  dalam  memprediksi  arus  kas  operasi  dimasa mendatang
Berdasarkan  uji  F,  hasil  penelitian  menunjukan  variabel  independen  yaitu  laba  bersih  dan perubahan persediaan secara bersama-sama berpengaruh dalam  menprediksi arus kas operasi dimasa mendatang  pada  perusahaan  manufaktur  sub  sektor  makanan  dan  minuman  yang  terdaftar  di  Bursa Efek  Indonesia  yang  mempunyai  nilai  signifikan  0,000  lebih  kecil  dari  taraf  signifikansi  0,05 (0,000<0,05) dan memiliki F tabel 3,29 < F hitung 22,603. Hasil penelitian ini sependapat dengan penelitian yang dilakukan oleh (Sulistyawan, W. M., dan Septianti, 2015); (Binilang et al., 2017).

## 5. Kesimpulan
Hasil pengujian secara parsial menunjukkan bahwa laba bersih berpengaruh terhadap arus kas operasi  dimasa  mendatang.  Laba  bersih  terkait  dengan  arus  kas  dan  dapat  digunakan  dalam memprediksi  arus  kas  operasi  di  masa  mendatang.  Dimana,  laba  bersih  mengukur  nilai  yang  dapat diberikan  oleh  entitas  kepada  investor  dan  menunjukkan  bagian  laba  yang  akan  ditahan  di  dalam perusahaan dan yang akan dibagikan sebagai deviden (Subramanyam & Wild, 2008). Sedangkan hasil pengujian pada perubahan persediaan tidak berpengaruh terhadap arus kas operasi dimasa mendatang. Hal ini mengindikasikan bahwa perubahan persesdiaan tidak dapat digunakan untuk memprediksi arus kas masa depan. Sementara itu, pengujian secara simultan menunjukkan hasil bahwa laba bersih dan perubahan persediaan secara bersama-sama berpengaruh dalam memprediksi arus kas operasi dimasa mendatang.
Berdasarkan hasil yang diperoleh pada penelitian ini, maka peneliti memberikan rekomendasi sebagai berikut:
1. Bagi penelitian selanjutnya dapat menambah variabel lain dalam model penelitian seperti variabel laba kotor, perubahan utang, perubahan piutang dan perubahan depresiasi.
2. Peneliti selanjutnya dapat memperluas dan menambah periode penelitian, dan
3. Menggunakan alat uji analisis data yang berbeda.

## 6. Limitasi dan studi lanjutan
Penelitian  ini  tidak  terlepas  dari  sejumlah  keterbatasan  yang  diketahui  melalui  pengamatan dalam  sepanjang  jalannya  penelitian.  Kelemahan  yang  dirasakan  oleh  peneliti  perlu  untuk diungkapkan  demi  kesempurnaan  penelitian  selanjutnya  dalam  bahasan  yang  sama.  Penelitian  ini hanya  menggunakan  1  (satu)  sub  sektor,  yaitu  perusahaan  barangkonsumsi  makanan  dan  minuman. Untuk  penelitian  selanjutnya  disarankan  menggunakan  keseluruhan  sub  sektor  agar  hasilnya  lebih dapat  mengeneralisasi.  Selain  itu,  pengujian  pada  variabel  komponen-komponen  akrual  lainnya seperti piutang, hutang, dan beban depresiasi dengan menggunakan uji analisis data yang berbeda juga sangat disarankan.

## Ucapan terima kasih
Penulis  mengucapkan  terima  kasih  kepada  pihak-pihak  yang  terkait  dalam  penyelesaian penelitian ini: Civitas Universitas Serang Raya serta Dewan Redaksi Jurnal Keuangan, Akuntansi, dan Manajemen yang telah menelaah dan mereview naskah artikel ini.

## Referensi
Apriliana, F. (2014). Kemampuan laba bersih, arus kas aktivitas operasi historis dan komponen- komponen akrual dalam memprediksi arus kas aktivitas operasi dimasa mendatang. In Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Diponegoro . Semarang.
Barth, M. E., Carm, D. ., & Nelson. (2001). Accruals and the prediction of future cash flows. The Accounting Review , 76 (1), 27–58.
Binilang, G. D. C., Ilat, V., & Mawikere, L. M. (2017). Pengaruh laba bersih, perubahan piutang usaha, perubahan utang usaha dan perubahan persediaan terhadap arus kas operasi di masa depan pada perusahaan yang terdaftar dalam indeks lq45 di bursa efek indonesia tahun 2011- 2015. Jurnal EMBA , 5 (2), 1484–1493.
Blessing, I. (2016). Relationship between earnings and cash flow in estimating cash flows: evidence from listed nigerian banks. Journal of Research in Business, Economics and Management , 6 (1), 811–821.
Dhira, N. S. O., Wulandari, N., & Wahyuni, N. I. (2014). Pengaruh laba bersih, arus kas operasi, dan ukuran perusahaan terhadap kebijakan deviden. Jurnal Ekonomi Dan Akuntansi Manajemen , 13 (2), 72–86.
Ibrahim, E.-S. E. (2011). Accruals and the prediction of future cash flows: empirical evidence from an emerging market. Management Research Review , 34 (7), 838–853.
Kieso, W., & Warfielf, T. D. (2007). Intermediate accounting (12th ed.). John Wiley & Sons, Inc.
Martini. (2017). Pengaruh laba bersih, ukuran perusahaan dan komponen akrual terhadap arus kas aktivitas operasi dimasa mendatang. Prodi Akuntansi UMRAH .
Migayana, & Ratnawati, A. T. (2014). Analisis pengaruh laba bersih dan komponen akrual terhadap arus kas di masa mendatang. Media Ekonomi Dan Manajemen , 29 (2), 166–180.
Prayoga, I. B. D. (2012). Pengaruh laba bersih dan komponen-komponen akrual terhadap arus kas aktivitas operasi di masa depan. Fakultas Ekonomi Dan Bisnis, Universitas Diponegoro . Rahmania, Rasuli, M., & Azhar, A. (2012). Pengaruh laba, ukuran perusahaan dan komponen akrual terhadap arus kas aktivitas operasi masa depan pada perusahaan wholesale dan retail yang terdaftar di bursa efek Indonesia periode 2008-201 2. JOM FEKON , 1 (2), 1–15.
Safiq, M., Yustina, A. I., & Firdiastella, K. (2018). Prediksi arus kas masa depan melalui persistensi laba dan komponen akrual. Firm Journal of Management Studies , 3 (1), 49. https://doi.org/10.33021/firm.v3i1.384
Salehuddin. (2015). Pengaruh laba bersih dan komponen akrual dalam memprediksi arus kas operasi masa depan. In Jurusan Akuntansi Universitas PGRI . Yogyakarta.
Subramanyam, K. R., & Wild, J. . (2008). Financial statement analysis (10th ed.). New York:
McGraw Hil.
Sulistyawan, W. M., dan Septianti, A. (2015). Pengaruh laba bersih, arus kas operasi, dan komponen- komponen akrual dalam memprediksi arus kas operasi di masa depan. Diponegoro Journal of Accounting , 4 (4), 1–11.
Ul Amin, I., Labianca, G., & Iftikhar, N. (2016). Prediction of future cash flows using disaggregated accruals and cash flows of small-sized firms listed at the pakistan stock exchange (pse). Pakistan Business Review , 18 (3), 618–634.
W Andayani, R. D., & Wirajaya, I. G. A. (2015). Kemampuan laba dan arus kas operasi dalam memprediksi laba dan arus kas masa depan. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana , 10 (3), 882–896.
Warren, C. S., Reeve, J. M., & Fess, P. E. (2006). Accounting-pengantar akuntansi . Jakarta: Salemba Empat.
Wowor, A. S., & Mangantar, M. (2014). Laba bersih dan tingkat risiko harga saham pengaruhnya terhadap dividen pada perusahaan otomotif yang terdaftar di bursa efek Indonesia. Jurnal EMBA , 2 (4), 13–23.