## ANALYSIS OF THE INFLUENCE OF LOCAL TAXES, REGIONAL RETRIBUTIONS, AND INVESTMENTS ON REGIONAL GROSS DOMESTIC PRODUCT WITH CAPITAL EXPENDITURE AS A MODERATOR

## ANALISIS PENGARUH PAJAK DAERAH, RETRIBUSI DAERAH, DAN INVESTASI TERHADAP PRODUK DOMESTIK REGIONAL BRUTO DENGAN BELANJA MODAL SEBAGAI PEMODERASI
Della Siti Aisah 1 , Andy Dwi Bayu Bawono 2 *
Universitas Muhammdiyah Surakarta 1,2 B200200494@student.ums.ac.id 1 , andy.bawono@ums.ac.id 2 *

## ABSTRACT
This research aims to test the significant influence of regional taxes, regional levies and investment on gross  regional  domestic  product  with  capital  expenditure  as  a  moderator.  Using  purposive  sampling technique with a total sample of 191 districts/cities in Java. This research uses secondary data from the realization  of  the  income  budget.  The  analytical  method  used  in  the  research  is  moderated  regression analysis.  The  results  of  this  research  show  that  the  Regional  Tax  and  Regional  Levy  variables  have  a significant  positive  effect  on  Gross  Regional  Domestic  Product,  while  the  Investment  variable  has  no significant effect on Gross Regional Domestic Product. Apart from that, the Capital Expenditure variable can moderate the Regional Tax and Regional Levy variables on Gross Regional Domestic Product so that it acts as a pure moderator, but the Capital Expenditure variable cannot moderate the Investment variable on Gross Regional Domestic Product because here it acts as a moderator homologizer.
Keywords: Regional  Tax,  Regional  Levy,  Investment,  Gross  Regional  Domestic  Product,  Capital Expenditure

## ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh signifikan pajak daerah, retribusi daerah, dan investasi terhadap produk domestik regional bruto dengan belanja modal sebagai pemoderasi. Menggunakan teknik purposive sampling dengan jumlah sampel 191 kabupaten/kota di Jawa. Penelitian ini menggunakan data sekunder  dari  realisasi  anggaran  pendapatan.  Metode  analisis  yang  digunakan  dalam  penelitian  adalah moderated  regression  analysis. Hasil  penelitian  ini  menunjukkan  bahwa  variabel  Pajak  Daerah  dan Retribusi  Daerah  berpengaruh  positif  signifikan  terhadap  Produk  Domestik  Regional  Bruto  sedangkan variabel  Investasi  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap  Produk  domestik  Regional  Bruto.  Selain  itu, variabel Belanja Modal dapat memoderasi variabel Pajak Daerah dan Retribusi Daerah terhadap Produk Domestik Regional Bruto sehingga berperan sebagai pure moderator , namun variabel Belanja Modal tidak dapat  memoderasi  variabel  Investasi  terhadap  Produk  Domestik  Regional  Bruto  karena  disini  berperan sebagai homologiser moderator . Kata Kunci: Pajak Daerah, Retribusi Derah, Investasi, Produk Domestik Regional Bruto, Belanja Modal

## PENDAHULUAN
Dalam  Undang-undang  No.  23 tahun 2014, pengertian Otonomi Daerah adalah  hak,  wewenang,  dan  kewajiban daerah  otonom  untuk  mengatur  dan mengurus  sendiri  urusan  pemerintahan dan  kepentingan  masyarakat  setempat dalam sistem Negara Kesatuan Republik Indonesia. Tujuan pelaksanaan otonomi daerah berdasarkan pada UU no 23 tahun 2014  pun        banyak        menjabarkan fungsi    dari    otonomi    daerah     di antaranya meningkatkan pelayanan masyarakat, mengembangkan kehidupan berdemokrasi, mendorong pemberdayaan masyarakat hingga menumbuhkan kreativitas masyarakat. Pertumbuhan ekonomi merupakan suatu proses dimana terdapat peningkatan kemampuan dari perekonomian  suatu  negara  dalam memproduksi  output  yaitu  barang  dan jasa  yang  diwujudkan  dalam  bentuk peningkatan pendapatan nasional. Pertumbuhan ekonomi merupakan salah satu  indikator  yang  penting  dalam melakukan analisis tentang
pembangunan  ekonomi  yang  terjadi pada  suatu  negara  atau  suatu  daerah dalam  periode  waktu  tertentu  sehingga tercapai kesejahteraan masyarakat(Kresnandra et al., 2013). Pertumbuhan ekonomi suatu daerah  biasanya  ditunjukkan  dengan meningkatkan produksi barang dan jasa yang  diukur  dengan  Produk  Domestik Regional Bruto (PDRB). PDRB merupakan  jumlah  nilai  tambah  yang dihasilkan  oleh  seluruh  unit  usaha  atau sektor-sektor  ekonomi  dalam  suatu wilayah dan periode waktu
tertentu(Suryatiningrum  et  al.,  2020). Oleh  karena  itu  pertumbuhan  ekonomi disuatu  wilayah  itu  sama  dengan pertumbuhan PDRB di wilayah tersebut (BPS,  2011).  PDRB  yang  dijadikan sebagai tolak ukur pertumbuhan ekonomi  di  dalam  sistem  pemerintahan desentralisasi  ternyata  belum  mampu dihasilkan  dengan  baik  oleh  daerah- daerah  di  Indonesia  meskipun  sistem pemerintahan desentralisasi sudah berjalan cukup lama(Feriyanto, 2014). Dari berbagai sumber dari daerah, pajak  dan  retribusi  daerah  merupakan sumber pendapatan terbesar dibandingkan  dengan  sumber  lainnya.
Pajak  dan  retribusi  daerah  berperan penting  dalam  perekonomian  daerah, serta  dianggap  sebagai  modal  untuk melaksanakan  pembangunan  daerah
(Susetyo et al., 2019). Pajak merupakan salah satu sumber pendapatan pemerintah.  Artinya  penerimaan  pajak daerah  digunakan  pemerintah  untuk membangun sarana dan prasarana sektor publik  yang  dapat  dimanfaatkan  oleh masyarakat  dalam  menunjang  kegiatan ekonomi  masyarakat  yang  dapat meningkatkan pertumbuhan ekonomi(Rini et al., 2018). Pada perekonomian daerah penyisihan  investasi  akan  menciptakan flutuasi pada perekonomian suatu daerah karna  dengan  adanya  investasi  akan mempengaruhi
meningkatnya kesempatan  kerja  dan  juga  produksi barang dan jasa(Yahya et al., 2022). Dari sisi  pengeluaran,  pendapatan  regional bruto adalah penjumlahan dari berbagai variabel  termasuk  di  dalamnya  adalah investasi. Kegiatan investasi memungkinkan  suatu  masyarakat  terus menerus meningkatkan kegiatan ekonomi dan kesempatan kerja, meningkatan  pendapatan  nasional  dan meningkatkan taraf kemakmuran(Fatmawati, 2022). Penanaman  modal  atau  investasi  di daerah  memegang  dua  macam  fungsi yaitu  untuk  menciptakan  permintaan barang  dan  jasa  yang  dihasilkan masyarakat  dan  untuk  menambah kapasitas  produksi  dari  daerah  yang bersangkutan.  Investasi  pemerintah dilakukan  guna  menyediakan  barang publik(Zulaili et al., 2020).
Di  sisi  lain  pemerintah  pusat memberikan  dana  alokasi  umum  yang digunakan untuk memeratakan kemampuan  keuangan  antardaerah  dan membiayai  otonomi  daerah(Mokoginta et  al.,  2023).  Selain  dana  tersebut, pemerintah  pusat  juga  mengalokasikan dana bagi hasil dari pajak dan kekayaan daerah  guna  membantu  pendapatannya. Pemerintah  daerah  menggunakan  dana alokasi umum dan dana bagi hasil untuk memenuhi  kebutuhan  belanja  modal (Kusuma & Wahyudi, 2022).
Belanja Modal adalah pengeluaran untukperolehan  aset  tetap  dan  aset lainnya yang memberi manfaat lebih dari satu  periode  akuntansi.  Belanja  Modal meliputi belanja modal untuk perolehan
Tanah, Gedung, dan Bangunan, Peralatan,  dan  Aset  tak  Berwujud.  (PP
No.  71  Tahun  2010).  Belanja  Modal sangat  berkaitan  dengan  perencanaan keuangan  jangka  panjang,  terutama pembiayaan  untuk  pemeliharaan  aset tetap yang dihasilkan dari Belanja Modal tersebut (Hidayat & Santosa, 2020).
Belanja  modal  dapat  digunakan untuk  mendapatkan  aset  yang  bersifat tetap seperti infrastruktur, bangunan dan aset  lainnya  tanpa  memiliki  niat  untuk dijual (Maria, 2023). Selain itu, belanja modal dapat digunakan dalam pembangunan daerah yang pada akhirnya berdampak kepada perekonomian(Indra  Tama,  2016).  Hal tersebut  sesuai  dengan  teori  Harrod Domar untuk mencapai kondisi perekonomian  yang  stabil  maka  perlu adanya  pembentukan  modal  (Mutiara, 2015).  Belanja  modal  yang  bijak  dapat merangsang  pertumbuhan  ekonomi dengan menciptakan peluang pekerjaan, meningkatkan  daya  saing  wilayah,  dan menarik investasi(Aghniya, 2016). Pertumbuhan  ekonomi  yang  dihasilkan dari  belanja  modal  dapat  berdampak positif pada PDRB karena meningkatkan produksi  dan  pendapatan(Hakim  et  al., 2019). Penelitian mengenai Produk Domestik Regional Bruto sudah banyak dilakukan oleh peneliti-peneliti sebelumnya(Iskandar Yahya Arulampalam  Kunaraj  P.Chelvanathan, 2023).  Ditemukan  bahwa  Pajak  Daerah berpengaruh  terhadap  PDRB  seperti yang  dijabarkan  dalam  penelitian  yang dilakukan  oleh  Hani  Puspitasari, Mohammad  Khusaini,  dan  Farah Wulandari  Pangestuty  (2023),  serta berpengaruh positif pada penelitian yang dilakukan  Dwika  Julia  Mutiara  (2015). Sedangkan  dalam  penelitian  Sulistia  S (2022), menyatakan bahwa Pajak Daerah tidak  berpengaruh  terhadap  Produk Domestik Regional Bruto.
Retribusi  Daerah  berpengaruh positif  terhadap  Produk  Domestik Regional  Bruto  pada  penelitian  yang dilakukan  oleh  Dwika  Julia  Mutiara (2015).  Sedangkan  dalam  penelitian Hani Puspitasari, Mohammad Khusaini, dan Farah Wulandari Pangestuty (2023), menunjukkan  bahwa  Retribusi  Daerah
tidak  mempunyai  pengaruh  terhadap Produk Domestik Regional Bruto, serta tidak berpengaruh signifikan dan negatif terhadap  Produk  Domestik  Regional Bruto pada penelitian Jaeni & Anggana L, (2016).
Investasi  juga  merupakan  faktor yang  berpengaruh  tehadap  Produk Domestik  Regional  Bruto,  dimana dijelaskan  dalam  penelitian  Septian Gilang Kusuma (2021), bahwa Investasi berpengaruh  positif  terhadap  Produk Domestik  Regional  Bruto.  Sedangkan pada  penelitian  Zulaili,  Indra  Maipita, dan  Muhammad  Fitri  Rahmadana (2020),  Investasi  tidak  berpengaruh terhadap  Produk  Domestik  Regional Bruto.  Berdasarkan  ketidakkonsistenan dalam penelitian tersebut maka penelitian  ini  akan  menguji  kembali variabel  tersebut  dengan  menambah variabel  baru  yaitu  variabel  Belanja Modal  sebagai  pemoderasi  guna memperkuat  variabel-variabel  tersebut.
Pada penelitian Darma, (2020),
menunjukkan  bahwa  Belanja  Modal berpengaruh  positif  signifikan  terhadap Produk  Domestik  Regional  Bruto  dan pada penelitian Wijaya et al., (2023) juga menyatakan hal yang sama yaitu Belanja Modal  berpengaruh  terhadap  Produk
Domestik Regional Bruto, serta berpengaruh positif pada penelitian yang dilakukan oleh Zuhroh, (2018).
Berdasarkan  latar  belakang  yang telah diuraikan diatas, sehingga peneliti tertarik  untuk  melalukan  penelitian dengan judul “ANALISIS PENGARUH PAJAK DAERAH, RETRIBUSI DAERAH, DAN INVESTASI TERHADAP  PRODUK  DOMESTIK REGIONAL BRUTO DENGAN BELANJA MODAL SEBAGAI PEMODERASI  (Studi  Empiris  di Kab/Kota se-Jawa Tahun 2018-2020)”

## Teori Anggaran
Anggaran  dalam  lingkup  sektor publik  menurut  Mardiasmo  (2002:61), anggaran  adalah  sebuah  proses  dalam pengalokasian  sumber  daya  yang dimilikinya  pada  kebutuhan-kebutuhan yang tidak terbatas. Selain itu, anggaran merupakan pernyataan mengenai estimasi  kinerja  yang  hendak  dicapai selama  periode  waktu  tertentu  yang dinyatakan  dalam  ukuran  finansial. Anggaran merupakan penyampaian dari hasil perumusan strategi dan perencanaan strategi yang telah direncanakan.  Menurut  Mardiasmo
(2002:62),  anggaran  berisi  estimasi mengenai  apa  yang  akan  dilakukan organisasi  di  masa  yang  akan  datang. Setiap  anggaran  memberikan  informasi mengenai  apa  yang  akan  dilakukan dalam  beberapa  periode  yang  akan datang (Nugraha & Dwirandra, 2016).

## Pengaruh  Pajak  Daerah  terhadap Produk Domestik Regional Bruto
Menurut Mardiasmo (2010) pajak daerah memiliki ciriciri antara lain pajak dipungut oleh negara, pembayaran pajak  masuk  ke  dalam  kas  negara, pembayar tidak mendapatkan kontraprestasi secara langsung. Menurut
Mulyono  (2011)  dan  Mahpudin  et  al (2020)  pajak  daerah  juga  memiliki beberapa  fungsi  antara  lain  pajak berfungsi  untuk  menghimpun  kas  guna membiayai belanja rutin, pajak berfungsi sebagai  pengaturan,  alat  stabilitas  dan pajak  juga  berfungsi  untuk  redistribusi pendapatan.
Menurut Puspitasari, (2023) pajak daerah termasuk kedalam faktor produksi  khususnya  pada  akumulasi modal.  Jika  penerimaan  pajak  daerah meningkat  maka  akan  meningkatkan output  berupa  barang  dan  jasa  yang dihasilkan  PDRB  dikarenakan  pajak daerah tersebut merupakan modal untuk melakukan  kegiatan  produksi  yang
nantinya  akan  meningkatakn  modal untuk  meningkatkan  efisiensi  dan efektifiatas pelayanan umum, pertumbuhan ekonomi serta kesejahteraan  masyarakat.  Hal  ini sejalan  dengan  penelitian  Hidayati, (2016) dimana Pajak Daerah berpengaruh  positif  dan  signifikan terhadap PDRB.
H1  :  Pajak  Daerah  berpengaruh terhadap PDRB
Pengaruh  Retribusi  Daerah  dengan Produk Domestik Regional Bruto
Retribusi  adalah  pungutan  daerah sebagai  pembayaran  atas  jasa  atau pemberian  izin  tertentu  yang  khusus disediakan  dan  atau  diberikan  oleh pemerintah  daerah  untuk  kepentingan orang  pribadi  atau  badan.  Sebagai sumber  pendapatan  daerah,  retribusi berfungsi  untuk  membiayai  kebutuhan pemerintahan daerah dan untuk pembangunan  daerah.  Agar  tercapainya stabilitas  ekonomi  daerah,  retribusi daerah  juga  berfungsi  untuk  membuka lapangan pekerjaan baru guna mengurangi jumlah pengangguran. Retribusi  daerah  dan  PDRB  memiliki hubungan  yang  erat  dalam  konteks ekonomi suatu wilayah. Retribusi daerah adalah  pendapatan  yang  diperoleh  oleh pemerintah  daerah  dari  pungutan  atas pelayanan  atau  fasilitas  yang  diberikan kepada masyarakat atau perusahaan. Hal ini sejalan dengan penelitian Dwika Julia Mutiara (2015) dimana Retribusi Daerah berpengaruh  signifikan  dan  memiliki hubungan  yang  positif  secara  statistik terhadap PDRB.
H2  :  Retribusi  Daerah  berpengaruh terhadap PDRB
Pengaruh  Investasi  terhadap  Produk Domestik Regional Bruto
Investasi adalah faktor pendukung penting dalam pertumbuhan ekonomi di suatu daerah dalam memperluas
kesempatan kerja, meningkatkan output produksi, mensejahterahkan masyarakat, dan  juga  investasi  sendiri  dapat meningakatkan  tabungan  pada  masa yang  akan  datang.  Investasi  adalah penempatan  uang  atau  dana  dengan harapan  untuk  memperoleh  tambahan atau keuntungan tertentu atas uang atau dana  tersebut  Sukirno  (2010).  Definisi lain  mengenai  investasi  di  kemukakan oleh Sunariyah (2011) “Investasi adalah penanaman modal untuk satu atau lebih aktiva  yang  dimiliki  dan  biasanya berjangka  waktu  lama  dengan  harapan mendapatkan keuntungan di masa-masa yang  akan  diinvestasikan  adalah penempatan  uang  atau  dana  dengan harapan  untuk  memperoleh  tambahan atau keuntungan tertentu atas uang atau dana tersebut (Abdul Halim, 2015). Hal ini  sejalan  dengan  penelitian  Novita Panelewen, Josep Bintang Kalangi, dan Een  N.  Walewengko  (2020)  dimana secara  parsial  investasi  berpengaruh positif dan signifikan terhadap PDRB. H3 : Investasi berpengaruh terhadap PDRB
Pengaruh  Pajak  Daerah  terhadap Produk  Domestik  Regional  Bruto dengan  Belanja  Modal  sebagai pemoderasi
Pajak  daerah,  termasuk  pajak properti,  pajak  penjualan,  dan  pajak lainnya,  menjadi  salah  satu  sumber pendanaan  utama  untuk  belanja  modal. Pemerintah  daerah  dapat  menggunakan pendapatan  pajak ini untuk  mendukung proyek-proyek  investasi  yang  dapat meningkatkan  kapasitas  produksi  dan daya  saing  wilayah.  Hal  ini  sejalan dengan  penelitian  Asya  Aghniya,  Ayu Ningrum, Chumaedi Afriansyah, Faiqotul  Ikrimah,  Ibnu  Ubaidillah, Amin,  Ines  wulantika,  dan  Misrohim (2023) dimana Belanja modal memediasi  hubungan  antara  PAD  dan PDRB Harga Berlaku.
H4  :  Pajak  Daerah  berpengaruh terhadap  PDRB  dengan  Belanja Modal sebagai pemoderasi
Pengaruh Retribusi Daerah terhadap Produk  Domestik  Regional  Bruto dengan  Belanja  Modal  sebagai pemoderasi Retribusi daerah adalah pendapatan  pemerintah  daerah  dari pungutan  atas  layanan  atau  fasilitas kepada  masyarakat  atau  perusahaan, menjadi  sumber  utama  pendanaan belanja  modal.  Pengelolaannya  yang bijak  dan  transparan  dapat  mendukung pembangunan  wilayah,  meningkatkan daya  saing  ekonomi,  dan  kontribusi terhadap PDRB. Hal ini sejalan dengan penelitian  yang  menunjukkan  belanja modal  berpengaruh  positif  signifikan terhadap PDRB. Hal ini sejalan dengan penelitian  Humaidi  Hakim,  M.  Faisal Abdullah,  Arfida  Boedirochminarni (2019)  dimana  variabel  belanja  modal pengeluaran  positif  signifikan  terhadap PDRB.
H5  :  Retribusi  Daerah  berpengaruh terhadap  PDRB  dengan  Belanja Modal sebagai pemoderasi
Pengaruh  Investasi  terhadap  Produk Domestik  Regional  Bruto  dengan Belanja  Modal  sebagai  variable moderasi
Investasi  yang  diarahkan  pada sektor-sektor  yang  memiliki  potensi pertumbuhan  tinggi  dapat  merangsang ekonomi  suatu  wilayah.  Ini  dapat menciptakan lingkungan yang mendukung kegiatan ekonomi, mendorong  investasi  swasta,  dan  pada gilirannya, meningkatkan PDRB.
Investasi  yang  bijak  dan  terarah  dapat menjadi  katalisator  penting  untuk pertumbuhan  ekonomi  dan  peningkatan PDRB  suatu  wilayah.  Belanja  modal mencakup pengeluaran pemerintah untuk  investasi  jangka  panjang  dalam
infrastruktur, proyek-proyek pembangunan,  dan  aset  produktif lainnya.  Hal  ini  sejalan  dengan penelitian  Didik  Susetyo,  Zunaidah, Anna  Yulianita  dan  Wulan  Lestari (2019)  dimana  Investasi  berpengaruh signifikan dan positif terhadap PDRB. H6 : Investasi berpengaruh terhadap PDRB dengan Belanja Modal sebagai pemoderasi
METODE PENELITIAN Penelitian ini menggunakan
pendekatan  kuantitatif  dengan  uji hipotesis. Populasi penelitiannya adalah kabupaten/kota di Jawa, yang berjumlah 119,  terdiri  dari  85  kabupaten  dan  34 kota. Penelitian ini menggunakan teknik sampling  purposive,  yang  dipilih berdasarkan  kriteria  seperti  lokasi  di
Pulau Jawa, publikasi informasi keuangan,  data  belanja  modal,  data investasi,  dan  data  Produk  Domestik Regional  Bruto  (PDRB)  tahun  2018- 2020.
Penelitian  ini  menggunakan  data sekunder. Data sekunder merupakan data yang diperoleh dari pihak lain dan tidak langsung  didapatkan  oleh  peneliti  dari subjek penelitiannya (Wiyono, 2012:131).  Pada  umumnya,  data sekunder  berupa  bukti,  laporan  atau catatan  historis  yang  telah  tersusun dalam  arsip  yang  dipublikasikan.  Data sekunder  yang  diperlukan  dalam penelitian  ini  berasal  dari  sumber- sumber  sebagai  berikut:  data-data tentang Pajak Daerah, Retribusi Daerah, Investasi,  Produk  Domestik  Regional Bruto, dan Belanja Modal Tahun 2018- 2020.
Uji Moderrated Refresion Analysis adalah  sebuah  aplikasi  khusus  regresi linier berganda yang mengandung unsur interaksi  dalam  persamaan  regresinya. Biasnya  unsur  interaksi  tersebut  berisi perkalian anatar dua atau lebih variabel independen.  Uji  ini  diguanakan  untuk
melihat  pengaruh/interaksi  variabel dependen  yang  dalam  penelitian  ini adalah Produk Domestik Regional Bruto dapat mempengaruhi variabel independennya yaitu Pajak Daerah (PD), Retribusi Daerah (RD), dan Investasi (I) dengan  Belanja  Modal  (BM)  sebagai variabel  moderasi.  Sehingga  dapat dirumuskan seperti berikut:
PDRB  =  α  +  β1PD  +  β2RD  +  β3I  +  e (1)
PDRB  =  α  +  β1PD  +  β2RD  +  β3I  + β4PD*BM + β5RD*BM + β6I*BM + e (2) Keterangan : PDRB  :  Produk  Domestik  Regional Bruto PD : Pajak Daerah RD : Retribusi Daerah I  : Investasi BM : Belanja Modal a : Konstanta Regresi E : Eror Term HASIL DAN PEMBAHASAN PENELITIAN Hasil Perolehan Data Hasil pemilihan sampel berdasarkan  kriteria  yang  ditentukan sebagai  berikut:  Analisis  statistik deskriptif disajikan pada tabel di bawah ini:
Tabel 1. Data Sampling Kriteria Jumlah Kabupaten/kota  yang  bedara  di Pulau Jawa 199 Kabupaten/kota yang tidak mempublikasikan informasi keuangan pada Laporan Realisasi APBD  tahun  Anggaran 2018-2020 secara lengkap. (0) Kabupaten/kota yang tidak memiliki  data  Produk  Domestik Regional Bruto 2018-2020 (0) Kabupaten/kota yang tidak memiliki data Investasi 2018-2020 (32) Sampel  yang  memenuhi  kriteria selama satu tahun 78 Sampel  yang  memenuhi  kriteria selama tiga tahun 234 Outlier 43 Total sampel N 191

## Sumber: Hasil Analisis Data, 2024
Tabel 3. Hasil Analisis Deskriptif Var N Min Max Mean Std.Dev PD 191 11.990.0 00.000 1.331.810. 000.000 152.162. 094.240 177.548. 046.119, 506 RD 191 3.490.00 0.000 170.790.00 0.000 23.063.5 07.853 15.429.2 87.419,1 19 I 191 20.373.1 82.870 1.111.011. 394.452 177.017. 463.620 170.817. 935.401, 578 PDR B 191 4.718.00 0.000 131.266.36 2.000.000 21.815.2 71.816.7 53 15.146.4 43.956,4 20 BM 191 57.420.0 00.000 1.228.450. 000.000 359.292. 972.195 181.295. 561.145, 085 Valid N 191 Pajak Daerah (PD) memiliki nilai minimum  sebesar  Rp11.990.000.000 yang  dimiliki  oleh  Kota  Banjar  tahun 2018. Nilai maksimum sebesar Rp1.331.810.000.000 yang dimiliki oleh
Kota  Semarang  tahun  2018.  Nilai standard  deviasinya  adalah  sebesar 177.548.046.119,506 menunjukkan nilai sebaran  dari  setiap  sampel.  Selain  itu, nilai  rata-rata  Pajak  Daerah  sebesar 152.162.094.240,84  secara  keseluruhan bernilai positif.
Retribusi  Daerah  (RD)  memiliki nilai minimum sebesarRp3.490.000.000 yang  dimiliki  oleh  Kota  Banjar  tahun 2020. Nilai maksimum sebesar
Rp107.790.000.000  yang  dimiliki  oleh Kota  Semarang  tahun  2018.  Nilai standard  deviasinya  adalah  sebesar 15.429.287.419,119  menunjukkan  nilai sebaran  dari  setiap  sampel.  Selain  itu, nilai  rata-rata  Retribusi  Daerah  sebesar 23.063.507.853,40  secara  keseluruhan bernilai positif.
Investasi  (I)  memiliki  nilai minimum  sebesar  Rp20.347.182.870 yang  dimiliki  oleh  Kota  Probolinggo tahun  2018.  Nilai  maksimum  sebesar Rp1.110.011.394.452 yang dimiliki oleh Kab.  Purworejo  tahun  2020.  Nilai standard  deviasinya  adalah  sebesar 170.817.935.401,578 menunjukkan nilai sebaran  dari  setiap  sampel.  Selain  itu,
nilai rata-rata Investasi sebesar 177.017.463.620,58  secara  keseluruhan bernilai positif. Produk  Domestik  Regional  Bruto
(PDRB)  memiliki  nilai  minimum sebesar  Rp4.718.000.000.000  yang dimiliki  oleh  Kota  Mojokerto  tahun 2018. Nilai maksimum sebesar Rp131.266.362.000.000  yang  dimiliki oleh  Kota  Semarang  tahun  2018.  Nilai standard  deviasinya  adalah  sebesar 15.146.443.956.745,420  menunjukkan nilai  sebaran  dari  setiap  sampel.  Selain itu,  nilai  rata-rata  Produk  Domestik Regional Bruto (PDRB) sebesar 21.815.271.816.753,93 secara keseluruhan bernilai positif. Belanja  Modal  (BM)  memiliki nilai minimum sebesar Rp57.420.000.000  yang  dimiliki  oleh Kota  Banjar  tahun  2020.  Nilai maksimum sebesar Rp1.228.450.000.000 yang dimiliki oleh Kota  Semarang  tahun  2018.  Nilai standard  deviasinya  adalah  sebesar 181.295.561.145,085 menunjukkan nilai sebaran  dari  setiap  sampel.  Selain  itu, nilai  rata-rata  Belanja  Modal  (BM) sebesar 359.292.972.195,17 secara keseluruhan bernilai positif.

## Uji Asumsi Klasik
Analisis  data  yang  dilakukan dengan menggunakan program SPSS 26 menghasilkan data sebagaimana terlihat pada Tabel 4.
Tabel 4. Hasil Uji Normalitas Persamaan 1
One-Sample Kolmogorov Smirnov Test Unstandardized Residual N 191 Test Statistic .097 Asymp.Sig(2-tailed) .000 c
Sumber: Hasil Analisis Data, 2024
Tabel 5. Hasil Uji Normalitas Persamaan 2 One-Sample Kolmogorov Smirnov Test
Unstandardized Residual
N 191 Test Statistic .080 Asymp.Sig(2-tailed) .004 c Sumber: Hasil Analisis Data, 2024 Uji    normalitas  dalam  penelitian ini  menggunakan  uji  One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test untuk mengetahui apakah variabel pengganggu (residual)  memiliki  distribusi  normal (Ghozali,  2018:161).  Berdasarkan  uji normalitas seperti yang terlihat di dalam Tabel  IV.  2  hasil  pengujian  tersebut menunjukan bahwa nilai Asymp. Sig (2- tailed)  persamaan  satu  sebesar  0,000 yang Iebih kecil dari level of signifikan 5 persen (0,05). Sedangkan seperti yang terlihat  di  dalam  Tabel  IV.  3  hasil pengujian  tersebut  menunjukan  bahwa nilai  Asymp.  Sig  (2-tailed)  persamaan dua  sebesar  0,004  dan  hasilnya  lebih kecil  dari  level  of  signifikan  5  persen (0,05).  Namun,  kedua  persamaan tersebut  dapat  menggunakan  uji  CLT (Central  Limit  Theorem)  yaitu  jika jumlah  data  yang  diobservasi  cukup besar (n lebih dari 30), maka hasil data semakin  mendekati  normal  (Gujarati, 2006) dan penelitian ini jumlah n sebesar 19 lebih dari 30. Berdasarkan pengujian diatas menunjukkan bahwa persamaan 1 dan  persamaan  2  menggunakan  CLT hasilnya dapat dikatakan data residual ini berdistribusi normal.
Tabel 6. Hasil Uji Multikolinieritas
Persamaan 1
Variabe l Toleran ce VIF Keterangan Pajak Daerah 0,444 2,25 3 Tidak Terjadi Multilinieritas Retribu si Daerah 0,475 2,10 7 Tidak Terjadi Multilinieritas Investa si 0,753 1,32 9 Tidak Terjadi Multilinieritas Sumber : Hasil Analisis Data, 2024 Tabel 7. Hasil Uji Multikolinieritas

## Persamaan 2
Variabel  Toleranc e VIF Keterangan
Pajak Daerah 0,399 2,20 5 Tidak Terjadi Multilinieritas Retribus i Daerah 0,472 2,12 7 Tidak Terjadi Multilinieritas Investas i 0,753 1,32 9 Tidak Terjadi Multilinieritas Belanja Modal 0,746 1,34 1 Tidak Terjadi Multilinieritas Sumber : Hasil Analisis Data, 2024 Berdasarkan  hasil  pengujian  di atas menunjukkan bahwa semua variabel independen memiliki tolerance lebih dari 0,10  dan  nilai  VIF  kurang  dari  10, sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa model regresi terbebas dari multikolinieritas. Tabel 8. Hasil Uji Heteroskedastisitas Persamaan 1 Variabel Sig(2- tailed) Keterangan Pajak Daerah 0,410 Tidak Terjadi Heteroskedastistas Retribusi Daerah 0,191 Tidak Terjadi Heteroskedastistas Investasi 0,846 Tidak Terjadi Heteroskedastistas Sumber : Hasil Analisis Data, 2024

## Tabel 9. Hasil Uji Heteroskedastisitas
Persamaan 2 Variabel Sig(2- tailed) Keterangan Pajak Daerah 0,122 Tidak Terjadi Heteroskedastistas Retribusi Daerah 0,850 Tidak Terjadi Heteroskedastistas Investasi 0,721 Tidak Terjadi Heteroskedastistas Belanja Modal 0,870 Tidak Terjadi Heteroskedastistas Pajak Daerah * Belanja Modal 0,145 Tidak Terjadi Heteroskedastistas Retribusi Daerah * Belanja Modal 0,895 Tidak Terjadi Heteroskedastistas Investasi *Belanja Modal 0,795 Tidak Terjadi Heteroskedastistas Sumber: Hasil Analisis Data, 2024 Berdasarkan hasil uji heteroskedastisitas  pada  tabel  di  atas mengguanakan alat pengujian spearmans rho dan menunjukkan bahwa semua  variabel  tidak  terdapat  masalah heteroskedastitas.  Karena,  dapat  dilihat nilai signifikansi atau sig. (2-tailed) lebih besar dari 0,05.
Tabel 10. Uji Autokorelasi Persamaan 1
Durbin- Watson Simpulan 1,833 Tidak Terjadi Autokorelasi Sumber: Hasil Analisis Data, 2024 Tabel 11. Uji Autokorelasi Persamaan 2 Durbin- Watson Simpulan 1,802 Tidak Terjadi Autokorelasi Sumber: Hasil Analisis Data, 2024 Apabila  nilai  DW  di  bawah  -2, maka ada autokorelasi positif,
sedangkan nilai DW di atas 2 dikatakan autokorelasi negatif. Apabila nilai  DW terletak  antara  -2  sampai  2,  maka  tidak ada  autokorelasi  (Santoso:  2012).  Dari tabel  hasil  pengujian  di  atas,  diperoleh nilai  DW  (durbin  watson)  pada persamaan  1  senilai  1,833  dan  pada persamaan  2  senilai  1,802.  sehingga dapat  disimpulkan  bahwa  tidak  terjadi autokorelasi.

## Uji Hipotesis
Analisis data Uji Linier Berganda yang  dilakukan  dengan  menggunakan program  SPSS  26  menghasilkan  data sebagaimana terlihat pada Tabel 11.
Tabel 12. Hasil Uji Regresi Linier
Persamaan 1 Model Coeff. t Sig (Constant) 9,740E+12  7,397 0,000 Pajak Daerah 54,775 9,379 0,000 Retribusi Daerah 228,446 3,515 0,001 Investasi -8,631 -0,097 0,006 Sumber: Hasil Analisis Data, 2024 PDRB = 9,740E+12 + 54,775PD +
228,446RD + -8,631I + e Berdasarkan tabel 12 di atas dapat diinterpretasikan sebagai berikut:
Nilai Constant sebesar 9,740E+12 dengan arah positif. Hal ini menunjukkan  bahwa  variabel  Pajak Daerah, Retribusi Daerah, Investasi, dan
Belanja  Modal  sebagai  pemoderasi
bernilai konstan, maka Produk Domestik Regional  Bruto  akan  mengalami kenaikan sebesar 9,740E+12.
Nilai  Koefisien  Pajak  Daerah adalah  54,775  dengan  arah  positif (searah).  Hal  ini  menunjukkan  bahwa jika  nilai  pajak  daerah  naik,  maka  nilai produk  domestik  regional  bruto  juga akan  naik.  Sebaliknya  jika  nilai  pajak daerah  turun,  maka  nilai  produk domestik  regional  bruto  juga  akan mengalami  penurunan.  Kenaikan  atau penurunan tersebut sebesar 54,775.
Nilai  Koefisien  Retribusi  Daerah adalah  228,446  dengan  arah  positf (searah).  Hal  ini  menunjukkan  bahwa jika  nilai  retribusi  daerah  naik,  maka nilai  produk  domestik  regional  bruto juga  akan  naik.  Sebaliknya  jika  nilai retribusi daerah turun, maka nilai produk domestik  regional  bruto  juga  akan mengalami  penurunan.  Kenaikan  atau penurunan tersebut sebesar 228,446.
Nilai  Koefisien  Investasi  adalah  - 8,631 dengan arah negatif (berlawanan). Hal  ini  menunjukkan  bahwa  jika  nilai investasi  naik,  maka  nilai  produk domestik regional bruto juga akan naik. Sebaliknya  jika  nilai  investasi  turun, maka  nilai  produk  domestik  regional bruto  juga  akan  mengalami  penurunan. Kenaikan  atau  penurunan  tersebut sebesar -8,631.
Tabel 13. Hasil Uji Regresi Linier
Persamaan 2 Model Coeff. t Sig (Constant) 1,437E+12  5,826 0,000 Pajak Daerah 75,043 0,880 0,000 Retribusi Daerah -334,346  -0,341 0,016 Investasi -1,880 -0,021 0,870 Belanja Modal -9,326 -0,112 0,139 Pajak Daerah *Belanja Modal -7,856E-11  -0,771 0,008 Retribusi Daerah*Belanja Modal 1,485E-9  1,185 0,000 Investasi*Belanja Modal -1,384E-11  -0,090 0,615 Sumber: Hasil Analisis Data, 2024
Persamaan 2 : PDRB  =  1,437E+13  +  75,043PD  +  - 334,346RD  +  -1,880I  +  -9,326BM  +  - 7,856E-11PD*BM  +  1,485E-9RD*BM + -1,384E-11I*BM + e Berdasarkan  model  regresi  linier yaitu uji Moderrated Refresion Analysis yang dijelaskan pada persamaan 2 pada tabel  IV.12  ini  dapat  diinterpretasikan sebagai berikut:
Koefisien  regresi  Belanja  Modal dalam  mempengaruhi  hubungan  Pajak Daerah  dengan  Produk  Domestik Regional  Bruto  mengarah  ke  nilai negatif  sebesar  -7.856E-11.  Hal  ini menunjukkan  setiap  kenaikan  dari Belanja  Modal  akan  menurunkan hubungan  Pajak  Daerah.  Sebaliknya, setiap  penurunan  Belanja  Modal  maka akan  menaikkan  hubungan  Pajak Daerah.  Kenaikan  atau  penurunan tersebut sebesar -7.856E-11.
Koefisien  regresi  Belanja  Modal dalam mempengaruhi hubungan Retribusi  Daerah  dengan  Produk
Domestik  Regional  Bruto  mengarah  ke nilai  positif  sebesar  1485E-9.  Hal  ini menunjukkan  setiap  kenaikan  dari Belanja  Modal  akan  diikuti  dengan kenaikan  hubungan  Retribusi  Daerah. Sebaliknya,  setiap  penurunan  Belanja Modal juga akan menurunkan hubungan Retribusi  Daerah.  Kenaikan  atau penurunan tersebut sebesar 1485E-9.
Koefisien  regresi  Belanja  Modal dalam mempengaruhi hubungan Investasi  dengan  Produk  Domestik
Regional  Bruto  mengarah  ke  nilai negative  sebesar  -1.384E-11.  Hal  ini menunjukkan  setiap  kenaikan  dari Belanja  Modal  akan  menurunkan hubungan  Investasi.  Sebaliknya,  setiap penurunan  Belanja  Modal  maka  akan menaikkan hubungan Investasi. Kenaikan  atau  penurunan  tersebut sebesar -1.384E-11. Tabel 14. Hasil Uji F Persamaan 1 Model F Sig.
Regression Reidual Total 0.281 0,000 b

## Sumber: Hasil Analisis Data, 2024
Tabel 15. Hasil Uji F Persamaan 2 Model F Sig. Regression Reidual Total 50.776 0,000 b
Sumber: Hasil Analisis Data, 2024 Berdasarkan Tabel 14 dan 15, hasil uji  simultan  F  menunjukkan  besar  nilai signifikansi  0,000.  Nilai  signifikansi yang  dihasilkan  uji  F  lebih  kecil  dari 0,05,  maka  dapat  disimpulkan  bahwa model regresi berganda sudah memenuhi syarat  dan  dapat  dikatakan fit  model regression.
Tabel 16. Hasil Uji R 2 Persamaan 1 Model R R Square Adj R Square Std.Error fthe Estimate 1 0.782 a 0,611 0,605 9,522E+1 2 Sumber: Hasil Analisis Data, 2024 Tabel 17. Hasil Uji R 2 Persamaan 2 Model R R Square Adj R Square Std.Error fthe Estimate 1 0.812 a 0,660 0,647 8,997E+1 2 Sumber: Hasil Analisis Data, 2024 Tabel di atas menunjukkan bahwa nilai Adjusted R Square pada persamaan 1 sebesar 0,605 atau 60,5%. Hal  ini  menunjukkan  bahwa  variabel- variabel  independennya  yaitu  Pajak Daerah, Retribusi Daerah, dan Investasi dapat  menjelaskan  variasi  variabel dependen  yaitu  Produk  Domestik Regional  Bruto  sebesar  0,605  atau 60,5% sedangkan sisanya adalah sebesar 39,5%  dijelaskan  oleh  variabel-variabel lain  yang  tidak  diikutsertakan  dalam penelitian  ini.  Sedangkan  R 2 pada  saat uji moderated  refresion  analysis nilai Adjusted  R  Square sebesar  0,647  atau 64,7%  Hal  ini  menunjukkan  bahwa variasi  variabel  Produk  Domestik
Regional  Bruto  dapat  dijelaskan  oleh Pajak  Daerah,  Retribusi  Daerah,
Investasi dan pemoderasi. Tabel 18. Hasil Uji t Var p T hitung T tabel Sig Keternaga n PD 0,05 9,379  1.652 0,000 H 1 Diterima RD 0,05 3.515 1.652 0,001 H 2 Diterima I 0,05 -1.852  1.652 0,666  H 3 Ditolak PD*B M 0,05 -2.696  1.652 0,008 H 4 Diterima RD*B M 0,05 4.454  1.652 0,000  H 5 Diterima I*BM 0,05 -0.090  1.652 0,615  H 6 Ditolak Sumber: Hasil Analisis Data, 2024
Berdasarkan  table  IV.  17  dan  IV. 18 diperoleh hasil sebagai berikut:
Pajak  Daerah  memiliki  nilai signifikansi  sebesar  0,000  yang  berarti lebih  kecil  dari  0,05  atau  5%.  Hal  ini menunjukkan  bahwa  secara  parsial variabel  Pajak  Daerah  berpengaruh signifikan  terhadap  Produk  Domestik Regional Bruto. Dengan demikian dapat disimpulkan bahwa H 1 diterima.
Retribusi  Daerah  memiliki  nilai signifikansi  sebesar  0,001  yang  berarti lebih  kecil  dari  0,05  atau  5%.  Hal  ini menunjukkan  bahwa  secara  parsial variabel  Retribusi  Daerah  berpengaruh signifikan  terhadap  Produk  Domestik Regional Bruto. Dengan demikian dapat disimpulkan bahwa H 2 diterima. Investasi memiliki nilai signifikansi  sebesar  0,066  yang  berarti lebih  besar  dari  0,05  atau  5%.  Hal  ini menunjukkan  bahwa  secara  parsial variabel Investasi berpengaruh signifikan  negatif  terhadap  Produk Domestik  Regional  Bruto.  Dengan demikian  dapat  disimpulkan  bahwa  H 3 ditolak.
Pajak  Daerah  dan  Belanja  Modal memiliki nilai signifikansi sebesar 0,008 yang  berarti  lebih  kecil  dari  0,05  atau 5%. Hal ini menunjukkan bahwa secara parsial  variabel  Belanja  Modal  dapat memoderasi  hubungan  antara  Pajak Daerah  dengan  Produk  Domestik
Regional Bruto. Dengan demikian dapat disimpulkan bahwa H 4 diterima. Retribusi  Daerah  dan  Belanja Modal  memiliki  nilai  signifikansi sebesar  0,000  yang  berarti  lebih  kecil dari 0,05 atau 5%. Hal ini menunjukkan bahwa  secara  parsial  variabel  Belanja Modal  dapat  memoderasi  hubungan antara  Retribusi  Daerah  dengan  Produk Domestik  Regional  Bruto.  Dengan demikian  dapat  disimpulkan  bahwa  H 5 diterima.
Investasi  dan  Belanja  Modal memiliki nilai signifikansi sebesar 0,615 yang  berarti  lebih  besar  dari  0,05  atau 5%. Hal ini menunjukkan bahwa secara parsial  Belanja  Modal  tidak  dapat memoderasi  hubungan  antara  Investasi dengan  Produk  Domestik  Regional
Bruto. Dengan demikian dapat disimpulkan bahwa H 6 ditolak.

## Pembahasan Penelitian
Pajak  Daerah  berpengaruh  terhadap Produk DOmestik Regional Bruto Variabel  Pajak  Daerah  secara parsial  berpengaruh  signifikan  terhadap Produk  Domestik  Regional  Bruto (PDRB), dengan nilai signifikansi 0,000 yang lebih kecil dari 0,05. Nilai t hitung 9,379 juga lebih besar dari t tabel 1,652. Dengan demikian, hipotesis H1 diterima. Pajak  daerah  dianggap  sebagai  faktor produksi,  khususnya  dalam  akumulasi modal.  Penerimaan  pajak  daerah  yang meningkat  dapat  meningkatkan  output berupa barang dan jasa yang dihasilkan PDRB,  karena  pajak  daerah  tersebut merupakan  modal  untuk  melakukan kegiatan  produksi.  Temuan  ini  sejalan dengan penelitian oleh Hani Puspitasari, Mohammad  Khusaini,  dan  Farah Wulandari  Pangestuty  (2023),  serta Dwika Julia Mutiara (2015).
Retribusi Daerah berpengaruh terhadap  Produk  Domestik  Regional Bruto
Retribusi  Daerah  memiliki  nilai signifikansi  sebesar  0,001  yang  berarti lebih  kecil  dari  0,05  atau  5%  dan  nilai t hitung 3,515  lebih  besar  dibandingkan dengan t tabel 1,652. Hal ini menunjukkan bahwa  secara  parsial  variabel  Retribusi Daerah berpengaruh signifikan terhadap Produk  Domestik  Regional  Bruto. Dengan  demikian  dapat  disimpulkan bahwa H 2 diterima. Retribusi daerah dan PDRB  memiliki  hubungan  yang  erat dalam  konteks  ekonomi  suatu  wilayah. Retribusi daerah adalah pendapatan yang diperoleh  oleh  pemerintah  daerah  dari pungutan  atas  pelayanan  atau  fasilitas yang  diberikan  kepada  masyarakat  atau perusahaan. Penelitian ini sejalan dengan penelitian  yang  dilakukan  oleh  Dwika Julia Mutiara (2015).
Investasi berpengaruh terhadap
Produk Domestik Regional Bruto
Hasil analisis menunjukkan bahwa investasi  tidak  berpengaruh  signifikan negatif  terhadap  Produk  Domestik Regional  Bruto  (PDRB),  karena  nilai signifikansi 0,066 lebih besar dari 0,05. Nilai t hitung -1,852 juga lebih kecil dari t  tabel  1,652.  Dengan  demikian, hipotesis  H3  ditolak.  Penelitian  ini sejalan dengan temuan sebelumnya oleh Zulaili,  Indra  Maipita,  dan  Muhammad
Fitri Rahmadana (2020), yang mengartikan investasi sebagai penanaman  dana  dengan  harapan mendapat hasil dan nilai tambah. Konsep investasi juga diperkuat oleh pandangan Sutha  (2000),  Webster  (1999),  dan Lypsey (1997), yang menyoroti peningkatan nilai atau return positif dari penanaman  dana,  serta  pembagian investasi berdasarkan periode waktunya menjadi jangka pendek, menengah, dan panjang.
Pajak  Daerah  berpengaruh  terhadap Produk  Domestik  Regional  Bruto
dengan  Belanja  Modal  sebagai Pemoderasi
Hasil analisis menunjukkan bahwa Belanja Modal memperlemah hubungan antara  Pajak  Daerah  dan  Produk Domestik  Regional  Bruto  (PDRB), dengan  nilai  signifikansi  0,008  yang lebih  kecil  dari  0,05.  Nilai  t  hitung  - 2,696 juga lebih kecil dari t tabel 1,652. Dengan demikian, hipotesis H4 diterima, menandakan  bahwa  Belanja  Modal berperan sebagai pure moderating dalam memoderasi  hubungan  antara  Pajak Daerah dan PDRB. Pajak Daerah, yang merupakan  kontribusi  wajib  kepada daerah,  digunakan  untuk  keperluan daerah demi kemakmuran rakyat.
Retribusi Daerah berpengaruh terhadap  Produk  Domestik  Regional Bruto dengan Belanja Modal sebagai

## Pemoderasi
Hasil analisis menunjukkan bahwa Belanja  Modal  berperan  sebagai  pure moderating yang memoderasi hubungan antara  Retribusi  Daerah  dan  Produk Domestik  Regional  Bruto  (PDRB).  Hal ini  didukung  oleh  nilai  signifikansi sebesar 0,000 yang lebih kecil dari 0,05, serta  nilai  t  hitung  sebesar  4,454  yang lebih  besar  dari  t  tabel  1,652.  Dengan demikian,  hipotesis  H5  diterima. Retribusi  daerah  menjadi  salah  satu sumber pendanaan utama untuk belanja modal,  dan  pengelolaannya  yang  bijak dan transparan dapat menciptakan siklus positif yang berkontribusi pada pembangunan  wilayah,  peningkatan daya  saing  ekonomi,  serta  penguatan kontribusi terhadap PDRB.
Investasi berpengaruh terhadap Produk  DOmestik  Regional  Bruto dengan  Belanja  Modal  sebagai
Pemoderasi
Hasil analisis menunjukkan bahwa Belanja  Modal  tidak  dapat  memoderasi hubungan  antara  Investasi  dan  Produk
Domestik  Regional  Bruto  (PDRB), dengan  nilai  signifikansi  0,615  yang lebih besar dari 0,05. Nilai t hitung -504 juga  lebih  kecil  dari  t  tabel  1,652. Dengan demikian, hipotesis H6 ditolak. Belanja  Modal  hanya  berperan  sebagai homologiser  moderating.  Investasi, menurut  Sumanto  (2006),  merupakan komitmen  dana  untuk  mendapatkan pendapatan  di  masa  yang  akan  datang, sementara  Husnan  dalam  Anoraga  dan Pakarti (2006) mendefinisikan investasi sebagai  penggunaan  uang  dengan maksud memperoleh penghasilan.

## PENUTUP
Simpulan Hasil penelitian pada kabupaten/kota  di  Pulau  Jawa  selama 2018-2020  menunjukkan  bahwa  secara keseluruhan,  Pajak  Daerah  (PD), Retribusi Daerah (RD), dan Investasi (I) berpengaruh signifikan terhadap Produk Domestik  Regional  Bruto  (PDRB) dengan nilai signifikansi < 0,05. Secara spesifik, PD dan RD berpengaruh positif signifikan  terhadap  PDRB,  sementara  I tidak  signifikan.  Belanja  Modal  (BM) memoderasi  hubungan  PD  dan  RD dengan PDRB, namun tidak mempengaruhi  hubungan  I  dengan PDRB, menegaskan pentingnya kebijakan belanja modal dalam memperkuat  peran  pajak  daerah  dan retribusi  daerah  terhadap  pertumbuhan ekonomi daerah.

## Keterbatasan dan Saran
Keterbatasan penelitian ini terletak pada fokus hanya pada Kabupaten/Kota di Pulau Jawa selama tiga tahun (2018- 2020),  dengan  hanya  sekitar  60,5% variasi PDRB yang dapat dijelaskan oleh variabel  independen  yang  diteliti. Rekomendasi  penelitian  mendukung perluasan wilayah studi dan penambahan variabel independen untuk analisis yang lebih komprehensif.

## DAFTAR PUSTAKA
aghniya,  a.  (2016). pendapatan  asal daerah (pad), belanja modal, pdrb harga berlaku. x , 1–11. darma, d. c. (2020). determinants of the gross regional domestic product of east kalimantan province: macroeconomic  variable  review. review of integrative business and economics  research , february . http://buscompress.com/journal-
home.html fatmawati,  k.  (2022).  gross  domestic product:  financing  &  investment activities  and  state  expenditures. kinerja: jurnal manajemen organisasi dan industri , 1 (1), 11– 18. https://doi.org/10.37481/jmoi.v1i1
.3
feriyanto, n. (2014). determinant of gross regional  domestic  product  (grdp) in  yogyakarta  special  province.
economic  journal  of  emerging markets , 6 (2), 131–140. https://doi.org/10.20885/ejem.vol 6.iss2.art6 hakim,  h.,  abdullah,  m.  f.,  & boedirochminarni, a. (2019).
pengaruh  belanja  modal,  tenaga kerja  dan  pad  terhadap  pdrb provinsi  jawa  tengah. jurnal  ilmu ekonomi (jie) , 3 (4), 621–634.
hidayat,  w.  s.,  &  santosa,  b.  (2020).
faktor – faktor yang mempengaruhi  pdrb  kabupaten dan  kota  di  provinsi  jawa  barat 2010 – 2015. jurnal penelitian dan karya  ilmiah  lembaga  penelitian universitas  trisakti , 5 (1),  25–30. https://doi.org/10.25105/pdk.v5i1.
6421 hidayati,  n.  (2016).  analisis  pengaruh pad, dau dan dak terhadap alokasi belanja modal dengan pertumbuhan  ekonomi  sebagai variabel moderasi pada pemerintah daerah kabupaten/kota di provinsi
jawa  tengah. skripsi.  universitas muhammadiyah surakarta . indra tama, a. (2016). pengaruh realisasi pendapatan  pajak  daerah  dan pendapatan  retribusi  terhadap tingkat  pengangguran  dengan dimoderasi  oleh  belanja  modal. jrak:  jurnal  riset  akuntansi  & komputerisasi akuntansi , 7 (01), 1–
10.
http://download.garuda.kemdikbu d.go.id/article.php?article=138173 8&val=1233&title=pengaruh
realisasi  pendapatan  pajak  daerah dan pendapatan retribusi terhadap tingkat  pengangguran  dengan dimoderasi oleh belanja modal iskandar  yahya  arulampalam  kunaraj p.chelvanathan,  a.  a.  a.  b.  (2023). analisis  pengaruh  pajak  daerah, retribusi  daerah,  belanja  daerah, dan tingkat pengangguran terbuka terhadap  pendapatan  asli  daerah kabupaten  gresik. journal  of engineering research .
jaeni,  &  anggana  l,  g.  (2016). pertumbuhan  ekonomi  sebagai variabel  pemoderasi  pendapatan asli  daerah  dan  bantuan  propinsi terhadap belanja modal. dinamika akuntansi, keuangan dan perbankan , 5 (1), 13–26. kresnandra, a. a. n. a., made, & erawati, a.  (2013).  pengaruh  pajak  daerah dan  retribusi  daerah  terhadap tingkat  pengangguran  dengan belanja  modal  sebagai  variabel pemoderasi. akuntansi universitas udayana , 3 , 544–560. kusuma, s. g., & wahyudi, m. s. (2022). analisis  pengaruh  investasi,  pajak daerah,  tenaga  kerja  terhadap produk  domestik  regional  bruto kabupaten/kota  provinsi  jawa timur  tahun  (2015-2019). jurnal ilmu  ekonomi  jie , 5 (4),  773–783. https://doi.org/10.22219/jie.v5i04. 18800
maria, s. (2023). the effect of population, gross  regional  domestic  product and inflation on local tax revenues in dki jakarta province. journal of international conference proceedings , 6 (1), 232–241. https://doi.org/10.32535/jicp.v6i1. 2255 mokoginta, a., engka, d., & maramis, m. (2023).  analisis  pengaruh  belanja modal,  dana  bagi  hasil,  dana alokasi  umum  dan  dana  alokasi khusus  terhadap  pertumbuhan ekonomi  di  kota  kotamubagu. jurnal pembangunan ekonomi dan keuangan daerah , 24 (3), 284–303. mutiara,  d.  j.  (2015).  pajak  daerah  dan pengaruhnya  terhadap  pdrb  di propinsi kalimanta timur. signifikan:  jurnal  ilmu  ekonomi ,
4 (1).
https://doi.org/10.15408/sjie.v4i1. 2296
nugraha, i. p. b. i. m., & dwirandra, a. a.
n. b. (2016). kemampuan pertumbuhan ekonomi memoderasi pengaruh pajak daerah,  retribusi  daerah,  dau  dan dbh  pada  belanja  modal. e-jurnal akuntansi  universitas  udayana , 14 (1), 284–311. puspitasari, h. (2023). analisis pendapatan daerah terhadap produk  domestik  regional  bruto melalui  belanja  modal  kawasan gerbangkertosusila. indonesian treasury review jurnal perbendaharaan keuangan negara dan  kebijakan  publik , 8 (2),  171– 187.
https://doi.org/10.33105/itrev.v8i2 .487 rini,  w.  s.,  ruwanti,  g.,  &  ernawati,  s. (2018). capital expenditure determinants with economic growth as a moderator in regency and  municipal  government  in south  kalimantan. international
journal  of  accounting,  finance,
and economics , 71 , 1–11. suryatiningrum, i., indarti, i., & adnanti,
w. a. (2020). pengaruh pendapatan asli  daerah  (pad),  dana  alokasi umum  (dau),  dan  dana  alokasi khusus  (dak)  terhadap  belanja modal  dengan  pendapatan  per kapita sebagai variabel pemoderasi. jurnal  ilmiah  aset , 22 (2),
131–146. https://doi.org/10.37470/1.22.2.16
8 susetyo, d., zunaidah, ., yulianita, a., & lestari, w. (2019). effect of capital expenditure, investments and human development index to gross regional domestic product provinces  in  sumatra-indonesia . seabc 2018 , 402–412.
https://doi.org/10.5220/00084407 04020412 wijaya,  t.  s.,  ahmad,  a.  a.,  &  arifin,  a. (2023). the effect analysis of fiscal decentralization on gross regional domestic  product  per  capita through  regional  expenditures kuningan  in  2004  -  2020  tatang. midyear international conference , 259–270. yahya, e., olilingo, f. z., & ivan rahmat santoso.  (2022).  the  effect  of investment  and  exports  on  gross regional  domestic  product  (grdp) in  gorontalo  province. european journal  of  research  development and  sustainability , 3 (1),  1–4. https://www.scholarzest.com zuhroh, h. (2018). analisis pengaruh aset daerah dan belanja modal terhadap produk domestik regional bruto di koridor utara selatan provinsi jawa timur. jurnal  ilmu  ekonomi , 2 , 241–250. zulaili, ., maipita, i., & rahmadana, m. f. (2020). analysis  of  influence  of population,
investment
and inflation  on  regional  taxes  with
gross  regional  domestic  products as  an  intervening  variable:  case study  districts  and  cities  in  north sumatra  province . unicees  2018 , 586–593. https://doi.org/10.5220/00095080 05860593