Pengaruh price earning ratio, debt equity ratio, dan return on equity terhadap harga saham syariah periode 2017-2019

## SERAMBI
Amelia  Oktrivina*,  Basis  Gumilarsih  Andamari,  &  Firza Erwandi Received 03 Mar 2022 Revised  05 Apr 2022 Accepted 14 Apr 2022 Online first 25 Apr 2022
Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Pancasila Jakarta, Indonesia

## Abstract
This study aims to determine whether Price Earning Ratio (PER), Debt Equity Ratio (DER), and Return on Equity (ROE) partially affect stock prices. The data used  in  this  study  is  secondary  data  taken  from  the  official  website  of  the Indonesia Stock Exchange. The sample in this study was 15 companies listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX) at sharia index Jakarta Islamic Index (JII)
for three years, namely in 2017-2019. The data analysis technique used is panel data regression using EViews 9. The results of this study indicate that PER, DER, and ROE partially affect stock prices.
Paper type Research paper Email Korespondensi*: ameliaoktrivina@univpanc asila.ac.id

## Abstrak
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  mengetahui  apakah  Price  Earning Ratio (PER), Debt Equity Ratio (DER), dan Return on Equity (ROE) secara  parsial  mempengaruhi  harga  saham.  Data  yang  digunakan dalam  penelitian  ini  adalah  data  sekunder  yang  diambil  dari  situs resmi  Bursa Efek Indonesia. Sampel dalam penelitian ini  adalah 15 perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) pada indeks syariah Jakarta Islamic Index (JII) selama tiga tahun yaitu pada tahun 2017-2019. Teknik analisis data yang digunakan adalah regresi data panel  menggunakan  EViews  9.  Hasil  penelitian  ini  menunjukkan bahwa  PER,  DER,  dan  ROE  secara  parsial  berpengaruh  terhadap harga saham.
Keywords: PER,  DER, ROE, Stock Prices.
Pedoman    Sitasi: Oktrivina,  A.,  Andamari,  B.  G.,  &  Erwandi,  F.  (2022). Pengaruh  price  earning  ratio,  debt  equity  ratio,  dan  return  on  equity terhadap harga saham syariah periode 2017-2019. SERAMBI: Jurnal Ekonomi Manajemen Dan Bisnis Islam , 4 (1), 99 - 108. https://doi.org/10.36407/serambi.v4i1.484 SERAMBI: Jurnal Ekonomi Manajemen dan Bisnis Islam, Vol 4, No. 1, 2022,  99 - 108 eISSN 2685-9904
Published by LPMP Imperium Journal homepage: https://ejournal.imperiuminstitute.org/index.php/SERAMBI

## Pendahuluan
Investasi merupakan salah satu alternatif masyarakat untuk mencapai tujuan keuangannya. Rhakimsyah dan Gunawan (dalam Luh & Ida, 2014) menyebutkan bahwa investasi adalah mengorbankan asset yang dimiliki sekarang untuk mendapatkan aset yang lebih besar di masa yang akan mendatang. Pasar modal merupakan salah satu tempat dimana masyarakat dapat menginvestasikan  dananya.  Salah  satu  instrumen  yang  terdapat  di  pasar  modal  baik konvensional  maupun  syariah  adalah  saham.  Suatu  saham  dapat  dikategorikan  sebagai saham  syariah  apabila  perusahaan  yang  menerbitkan  saham  tersebut  menjalankan operasionalnya sesuai dengan prinsip-prinsip syariah.
Sebagai  Investor,  Perkembangan  pesat  yang  terjadi  di  pasar  modal  syariah  perlu diiringi  dengan  strategi  yang  matang  dalam  menentukan  keputusan  berinvestasi.  Dengan melihat citra perusahaan, investor dapat mengetahui apakah suatu perusahaan dinilai baik dalam lingkungan. Dalam aspek syariah, berarti citra perusahaan dapat dinilai melalui cara perusahaan tersebut beroperasional Oleh karena itu, walaupun perusahaan memiliki tujuan untuk  memaksimalkan  pendapatannya,  perusahaan  perlu  memperhatikan  bagaimana  cara mereka mendapatkannya.
Nilai  perusahaan  dapat  menjadi  tolak  ukur  investor  apakah  perusahaan  tersebut merupakan perusahaan yang baik. Nilai perusahaan dapat tercermin melalui harga sahamnya. Semakin  tinggi  harga saham  yang  ditawarkan, maka  anggapan masyarakat  mengenai  nilai perusahaan semakin baik. Alfia et al.  (2021)  berpendapat bahwa  keuntungan  tetap  menjadi faktor utama investor dalam melakukan kegiatan investasi. Investor tidak akan berinvestasi pada  sesuatu  yang  tidak  menguntungkan  baginya,  baik  itu  investasi  pada  saham konvensional maupun syariah namun tetap berpacu pada ketersediaan modal yang dimiliki oleh setiap investor dengan melihat harga saham perusahaan tersebut.
Selanjutnya,  investor  dapat  menganalisis  laporan  keuangan  yang  diterbitkan  oleh perusahaan tersebut. Menurut Hanafi (dalam Erni, 2016) menjelaskan bahwa analisis laporan keuangan adalah suatu usaha yang dilakukan investor untuk mengetahui tingkat profitabilitas (keuntungan),  tingkat  risiko  atau kesehatan  dari  suatu  perusahaan  dimana  tingkatan- tingkatan tersebut dapat mempengaruhi pergerakan harga saham suatu perusahaan. Tingkat profitabilitas dapat diukur dengan rasio keuangan seperti price earning ratio dan return on equity  ratio.  Tingkat  risiko  yang  diambil  suatu  perusahaan  dapat  diukur  dengan  rasio keuangan  seperti  debt  equity  ratio.  Tingkat  risiko  yang  diambil  suatu  perusahaan  dapat diukur dengan rasio keuangan seperti debt equity ratio.
Penelitian  ini  didasarkan  pada  beberapa  keterbatasan  dan  gap  riset  sebelumnya. Pertama,  penelitian  yang  menguji  pengaruh  PER  terhadap  harga  saham  sering  tidak konsisten.  Sebagai  contoh,  Laras  dan  Budiharjo  (2021)  dalam  penelitiannya  tidak  berhasil membuktikan efek positif PER berpengaruh terhadap Return Saham, berbeda dengan studi Astrid et al. (2018) yang menemukan efek signifikan PER terhadap return saham. Selanjutnya, inkonsistensi juga ditemukan pada hubungan DER dan harga saham. Sebagai contoh, Fadli et al.  (2021)  tidak  berhasil  membuktikan  efek  DER  terhadap  harga  saham.  Terakhir,  terkait dengan ROA, Sorongan (2020) dan  Abimayu (2021) tidak menemukan efek ROA terhadap harga  saham.    Beradasarkan  berbagai  perbedaan  tersebut,  studi  ini  selanjutnya  diarahkan untuk melakukan pengujian ulang pada efek PER, DER, dan ROE pada harga saham.

## Kajian Pustaka dan Hipotesis

## Agency Theory
Menurut Spence (dalam Yulita dan Much Azizum, 2019) sinyal merupakan upaya pemberi informasi untuk memberi gambaran masalah dengan akurat kepada pihak lain sehingga dapat memberikan  keputusan  investasi  yang  terbaik  meskipun  di  bawah  ketidakpastian.  Hal tersebut dapat diminimalisir dengan memberikan banyak sinyal informasi kepada pihak lain yaitu  dengan  mewajibkan  setiap  perusahaan  yang  terdaftar  dalam  bursa  saham mengeluarkan laporan keuangan secara periodik (Hartono et al., 2011). Selain itu, manajemen pun perlu menyampaikan informasinya secara menyeluruh mengenai semua hal yang dapat memengaruhi perusahaan sehingga pasar dapat merespon informasi tersebut sebagai suatu sinyal  terhadap  suatu  peristiwa  yang  akan  memengaruhi  nilai  perusahaan  yang  tercermin pada  harga  saham  (Sulistyanto  et  al.,  2017).  Setelah  pasar  mendapatkan  informasi  berupa laporan  keuangan,  pelaku  pasar  akan  menganalisis  informasi  tersebut  apakah  termasuk kedalam sinyal baik (good news) atau sinyal buruk (bad news).

## Pasar Modal Syariah
Dilihat  dari  konteksnya,  maka  pasar  modal  terbagi  menjadi  dua  jenis,  yaitu  Pasar  Modal Konvensional dan Pasar Modal Syariah. Tidak hanya itu, Menurut Dwi Budi Prasetyo dan M. Nuryatno (2020), perbedaan mendasar antara Pasar Modal konvensional dengan Pasar Modal syariah dapat dilihat pada instrumen dan mekanisme transaksinya. Instrumen yang diperjual belikan  didalam  Pasar  Modal  disebut  dengan  Efek.  Berdasarkan  peraturan  Otoritas  Jasa Keuangan (OJK) No. 35 /POJK.04/ 2017, efek adalah surat berharga, yaitu surat pengakuan utang, surat berharga komersial, saham, obligasi, tanda bukti utang, unit penyertaan kontrak investasi kolektif, kontrak berjangka atas Efek, dan setiap derivatif dari Efek. Amilia Nurul (2012), DSN MUI pun menyatakan bahwa pelaksanaan kegiatan dalam pasar modal syariah perlu  dilakukan  dengan  menggunakan  prinsip  kehati-hatian  sehingga    tidak  boleh menggunakan    spekulasi  dan  manipulasi  yang  didalamnya  mengandung  unsur  dharar, gharar, riba, maysir, riswah, maksiyat, dan kezhaliman.

## Price Earning Ratio dan Harga Saham
Menurut Darmaji dalam Puput (2020) dijelaskan bahwa Price Earning Ratio adalah rasio yang menunjukkan  seberapa  besar  keuntungan  (laba)  yang  diperoleh  investor  atau  pemegang saham  per  lembarnya.  Dengan  kata  lain,  Price  Earning  Ratio  salah  satu  indikator  yang diperhatikan  perusahaan  dengan  memerhatikan  besarnya  laba  yang  diperoleh  suatu perusahaan dan membandingkannya dengan harga saham per lembarnya. Secara umum, PER telah  sering  digunakan  oleh  para  investor  untuk  memperkirakan  kemampuan  perusahaan dalam menghasilkan laba di masa yang akan datang. Dengan kata lain, selisih harga saham yang tinggi di masa sekarang dengan sebelumnya mengindikaskan capital gain yang dapat menjadi  keuntungan  bagi  investor.  Beberapa  penelitian  yang  membuktikan  bahwa  PER berperan pada harga saham menunjukkan efek positif (misalnya Astrid, 2018; Safitri et al., 2020).

## Debt Equity Ratio dan Harga Saham
Hayati  (2010)  menjealskan  bahwa  debt  to  equity  ratio  adalah  perbandingan  antara  total hutang (hutang jangka panjang dan hutang lancar) dengan modal sendiri (modal saham biasa dan saham preferen). Dengan kata lain, DER bisa juga disebut dengan rasio hutang modal. Ekuitas dan jumlah hutang yang dimiliki perusahaan harus proporsional sehingga beban yang ditanggung oleh pihak perusahaan masih dalam batas wajar. Secara sederhana, DER mengacu pada sumber pendanaan perusahaan dibandingkan dengan ekuitas, sehingga memiliki efek langsung  pada  reaksi  pasar  saham.  Efek  DER  sendiri  dapat  positif  atau  negative  terhadap harga  saham  tergantung  pada  penilaian  investor  mengenai  seberapa  baik  perusahaan mengelola  hutangnya.  DER  juga  memiliki  konsekuensi  pada  beban  perusahaan  dan ketergantungan terhadap sumber pendanaan dari luar, yang dapat dimaknakan berbeda oleh investor. Beberapa studi menemukan bahwa DER secara positif mempengaruhi harga saham (Rahmani,  2020;  Fadli  et  al.,  2021)  atau  negative  (Zaki  &  Islahuddin,  2017).  Penelitian  ini mengajukan hipotesis  bahwa DER akan mempengaruhi harga saham secara negative, atau dengan kata lain, DER yang tinggi akan menurunkan harga saham.

## Return on Equity dan Harga Saham
Menurut  Arishka  dan  Budianto  (2020),  return  on  equity  adalah  rasio  profitabilitas  yang membandingkan  antar  laba  bersih  (net  profit)  perusahaan  dengan  asset bersihnya  (ekuitas atau  modal).  Dengan  kata  lain,  rasio  ini  mengukur  berapa  banyak  keuntungan  yang  di hasilkan oleh perusahaan dibandingkan dengan modal yang disetor oleh pemegang saham. Pengaruh ROE terhadap harga saham telah banyak mendapatkan pembuktikan, diantaranya Zaki  dan  Islahuddin,  (2017  menemukan  efek  positif  profitabilitas  terhadap  harga  saham. Beberapa penelitian yang lebih baru juga menemukan efek positif ROE terhadap harga saham (Efrizon, 2020; Agbari, 2020). Dengan demikian, penelitian ini juga menduga bahwa semakin tinggi  ROE  maka  akan  semakin  positif  respon  investor  sehingga  akan  menaikkan  harga saham.

## Metode
Penelitian ini bertujuan untuk mendeskripsikan pengaruh Price Earning Ratio, Debt to Equity Ratio, dan  Return  on  Equity  terhadap  Harga  Saham  perusahaan  yang  secara  konsisten terdaftar dalam indeks Jakarta Islamic Index (JII) dalam kurun waktu 2017-2019. Sumber data yang digunakan dalam penelitian ini ialah data sekunder yang diperoleh dari situs resmi Bursa Efek  Indonesia.  Dalam  pengolahan  datanya, penelitian  ini  menggunakan  bantuan  aplikasi Eviews  9 dengan  menggunakan  persamaan  regresi  berbentuk logaritma.  Ghozali  (dalam Widiyanto, 2018) menyebutkan adanya perbedaan dalam satuan dan besaran variabel bebas, maka persamaan regresi dapat dibuat model logaritma natural untuk menghindari adanya heterokedastisitas,  mengetahui  koefisien  yang  menunjukan  elastisitas,  dan  mendekatkan skala  data.  Teknik  pengambilan  sampel  dalam  yang  digunakan  penelitian  ini  adalah purposive sampling. Berikut adalah kriteria sampel dari penelitian ini: (1) Perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2017-2019; (2)  Perusahaan yang termasuk kedalam indeks Jakarta Islamic Index (JII) periode 2017-2019; (3) Perusahaan yang memiliki data terkait dengan variabel penelitian yang dibutuhkan.

## Tabel 1.

## Tabel Operasionalisasi Variabel
No Variabel Indikator Skala 1 Harga Saham Angka penutupan saham di akhir tahun yang tertera pada laporan tahunan perusahaan Nomial 2 Price Earning Ratio (PER) 𝐷𝐸𝑅 = Harga saham/ EPS saham Rasio 3 Debt Earning Ratio (DER) DER = Total Debt / Total Asset Rasio 4 Return On Equity (ROE) ROE = Earning after taxes / total Equity Rasio
Populasi  dalam  penelitian  ini  adalah  perusahaan  yang  termasuk  kedalam  indeks  Jakarta Islamic  Index  (JII)  dan  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  dalam  periode  2017-2019. Berdasarkan hasil perhitungan purposive sampling , maka diperoleh jumlah sampel  sebagai berikut:
Tabel 2. Proses Seleksi Sampel No Keterangan Jumlah 1 Jumlah Populasi perusahaan indeks Jakarta Islamic Index (JII) yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia dalam periode 2017- 2019 30 2 Perusahaan yang keluar dari indeks Jakarta Islamic Index (JII) dalam periode 2017-2019 -12 3 Perusahaan dengan data yang tidak disajikan dalam satuan rupiah -2 4 Perusahaan dengan data yang tidak dapat dipakai -1 Jumlah perusahaan yang menjadi sampel 15 Jumlah observasi 15 x 3 tahun 45

## Hasil dan Pembahasan

## Deskriptif Statistik
Hasil analisis deskriptif memberikan gambaran awal mengenai data. Seperti disajikan Tabel 3, rata-rata (mean) untuk nilai log pada empat variable berkisar antara -0.09 – 8.23, dengan standar deviasi tertinggi berada di variable log harga saham (1.00). Meskipun demikian, nilai standar deviasi yang lebih kecil dari mean masih mengindikasikan bahwa harga saham pada sampel perusahaan masih relative homogen.

## Tabel 3.
Hasil Uji Statistik Deskriptif Log(Harga Saham) Log(PER) Log(DER) Log(ROE) Mean 8.23 2.75 -0.09 -1.82 Median 8.28 2.73 -0.12 -1.83 Maximum 10.47 4.70 1.06 0.33 Minimum 6.43 1.75 -1.66 -4.60 Std. Deviasi 1.00 0.63 0.65 0.99 Sumber data: Output EViews 9 (Data Diolah)

## Pemilihan Model
Pertama, uji Chow dilakukan dengan tujuan untuk mengetahui model mana yang lebih baik diantara  Common  Effect  Model  (CEM)  dan  Fixed  Effect  Model  (FEM).  Hasil  Uji  Chow menunjukan  nilai  Cross-section  Chi-Square  adalah  sebesar  0.0000  <  0.05  sehingga  model yang  tepat  untuk  penelitian  ini  adalah  Fixed  Effect  Model  (FEM).  Kedua,  uji  Hausman dilakukan dengan tujuan untuk mengetahui model mana yang lebih baik di antara Fixed Effect Model dan Random Effect Model. Hasil Uji Hausman menunjukan nilai Prob. Cross- section random adalah sebesar 0.2899 > 0.05 sehingga model yang tepat untuk penelitian ini adalah  Random  Effect  Model  (REM).    Ketika,  LM  test  dilakukan  dengan  tujuan  untuk mengetahui model mana yang lebih baik diantara Fixed Effect Model dan Random Effect Model. Hasil LM test menunjukan nilai Prob. Cross-section random adalah sebesar 0.2899 > 0.05 sehingga model yang tepat untuk penelitian ini adalah Random Effect Model (REM).

## Tabel 4.

## Hasil Uji Estimasi Model
Uji Model Chow Fixed Effect Model (FEM) Hausman Random Effect Model (REM) Lagrange Multiplier Random Effect Model (REM) Sumber: Data diolah

## Pengujian Hipotesis
Hasil uji koefisien determinasi diatas, menunjukan bahwa nilai adjusted R-squared adalah sebesar  0.55  yang  mengindikasikan  kemampuan  variabel  independen  (PER,  DER,  ROE) dalam  menjelaskan  variabel  dependen  (Harga  Saham)  adalah  senesar  55%.  Dengan demikian, 45% variabel harga saham dijelaskan oleh variabel lain yang tidak diteliti dalam penelitian ini. Hasil uji F menunjukan bahwa nilai Prob (F-Statistic) adalah 0.000000 < 0.05 sehingga  dapat  diindikasikan  bahwa  model  regresi  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini dapat digunakan untuk memprediksi variabel dependen yaitu harga saham.
Berdasarkan  hasil  uji  T  (Tabel  5),  variabel  X1  yaitu  Price  Earning  Ratio  (PER) menunjukan nilai t-statistic sebesar 6.108 dengan nilai probabilitas sebesar 0.0000 yang berarti lebih kecil dari tingkat signifikansi 0.05 sehingga disimpulkan bahwa variabel independen PER  secara  parsial  berpengaruh  positif  terhadap  variabel  dependen  yaitu  harga  saham. Variabel  X2  yaitu  Debt  Equity  Ratio  (DER)  menunjukan  nilai  t-statistic  sebesar  -2.172748 dengan nilai probabilitas sebesar 0.03 yang berarti lebih kecil dari tingkat signifikansi 0.05 sehingga dapat disimpulkan bahwa variabel independen DER secara parsial berpengaruh negatif terhadap variabel dependen yaitu harga saham. Variabel X3 yaitu Return on Equity (ROE) menunjukan nilai t-statistic sebesar 6.76 dengan nilai probabilitas sebesar  0.00 yang berarti lebih kecil dari tingkat signifikansi 0.05 sehingga dapat disimpulkan bahwa variabel independen ROE secara parsial berpengaruh positif terhadap variabel dependen yaitu harga saham.

## Tabel 5.
Pengujian Hipotesis Variabel Koef SD t-value  Sig C 7.81 0.28 27.92 0.00 LOG(X1) 0.54 0.09 6.11 0.00 LOG(X2) -0.34 0.16 -2.17 0.04 LOG(X3) 0.61 0.09 6.77 0.00 R-squared 0.58 Adjusted R-squared 0.55 S.E. of regression 0.12 F-statistic 19.14 Prob(F-statistic) 0.00

## Kesimpulan
Berdasarkan hasil penelitian Berdasarkan hasil penelitian dengan judul Pengaruh PER, DER, dan ROE Terhadap Harga Saham Perusahaan yang Tedaftar Pada Indeks Jakarta Islamic Index (JII)  periode  2017-2019,  maka  dapat  disimpulkan  sebagai  berikut:  Pertama,    Price  Earning Ratio  (PER)  secara  parsial  berpengaruh  positif  terhadap  harga  saham  perusahaan  yang terdaftar  pada  indeks  Jakarta  Islamic  Index  (JII)  periode  2017-2019.  Hal  ini  dikarenakan investor akan berinvestasi pada perusahaan dengan tingkat pertumbuhan yang tinggi dengan
harapan pertumbuhan laba dimasa yang akan  dating. Kedua,   Debt to Equity Ratio (DER) secara  parsial  berpengaruh  negatif  terhadap  harga  saham  perusahaan  yang  terdaftar  pada indeks Jakarta Islamic Index (JII) periode 2017-2019. Hal ini dikarenakan perusahaan terlalu mengandalkan hutang dalam menjalakan operasionalnya dan cendrung menggunakan laba yang  diperolehnya  untuk  membayar  hutang  dibandingkan  dengan  membagikan  dividen. Ketiga,  Return  on  Equity  (ROE)  secara  parsial  berpengaruh  positif  terhadap  harga  saham perusahaan yang terdaftar pada indeks Jakarta Islamic Index (JII) periode 2017-2019. Hal ini dikarenakan  semakin  tinggi  nilai  ROE  maka  semakin  efektif  perusahaan  dalam  mengelola ekuitas  pemegang  saham  dan  semakin  baik  pula  perusahaan  dalam  menghasilkan keuntungan bersih ketika menjalankan operasionalnya.
Saran  yang  dapat  diberikan  untuk  penelitian  selanjutnya  mengenai  harga  saham diantaranya  adalah  dengan  menambah  variabel  independen  lain  yang  tidak  dijelaskan didalam  penelitian.  Selain  itu,  peneliti  dapat  menggunakan  indeks  syariah  lainnya  yang terdapat pada Bursa Efek Indonesia. Peneliti selanjutnya dapat menggunakan periode waktu yang  lebih  tepat  yaitu  ketika  laporan  keuangan  tahunan  perusahaan  diterbitkan  dan mengambil  periode  pengamatan  dengan  waktu  yang  lebih  panjang.  Dalam  membuat simpulan,  Penulis  hendaknya  tidak  mengulang  hasil  secara  verbatim.  Memperhatikan keterbatasan  hasil  temuan.  Implikasi  dari  temuan  dapat  ditulis,  jika  penelitian  akan dilanjutkan,  harus  jelas  yang  mana  dan  bagaimana.  Simpulan  disampaikan  dalam  kalimat yang dapat diingat oleh pembaca.

## References
Abimayu, I. A. (2021). Pengaruh kinerja keuangan perusahaan terhadap harga saham dengan price earning ratio sebagai variabel moderasi: Studi kasus pada perusahaan telekomunikasi periode 2015-2020 (Skripsi, Universitas Islam Negeri Maulana Malik Ibrahim).
Agustin,  E.  (2016).  Analisis  Rasio  Keuangan  Untuk  Penilaian  Kinerja  Keuangan  Pada  PT Indofarma  (Persero)  Tbk  (Berdasarkan  Keputusan  Menteri  BUMN  Nomor :KEP- 100/MBU/2002). EJournal Ilmu Administrasi Bisnis, 4(1), 103–115.
Astrid,  A.  (2018).  Pengaruh  ROA,  EPS,  dan  PER  Terhadap  Return  Saham  Perusahaan Manufaktur  Sub  Sektor  Industri  Rokok  yang  terdaftar  di  BEI. Jurnal  Ilmu  Manajemen Universitas Tadulako, 91 - 102.
Budi Prasetyo Suadi, D., & Nuryatno Amin, M. (2020). Pengaruh Faktor Fundamental Dan Risiko Sistematis Terhadap Return Saham Syariah. Stability: Journal of Management and Business, 3(1), 15–27. https://doi.org/10.26877/sta.v3i1.6425 Dahlan, M. A. A. (2018). Pengaruh Return On Asset (ROA), Debt To Equity Ratio (DER) terhadap Harga Saham dengan Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Intervening (Studi Empiris pada Perusahaan yang terdaftar di Jakarta Islamic Index Periode 2010-2016) (Skripsi, Universitas Islam Negeri Alauddin Makassar).
Fadli, I., Agussalim, M., & Putri, S. Y. A. (2021). Pengaruh Kebijakan Laba, Kebijakan Deviden Dan Kebijakan Hutang Terhadap Harga Saham Perusahaan Lq45 Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia 2012-1018. Pareso Jurnal , 3 (3), 471-490.
Amelia Oktrivina et al. PER, DER, ROE, Stock Price
Hayati, N. (2010). Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Price Earning Ratio (PER) Sebagai Salah Satu  Kriteria  Keputusan  Investasi  Saham  Perusahaan  Real  Estate  Dan  Property  Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Manajemen Dan Akuntansi, 11(April), 53–62.
Mie,  M.,  &  Agustina.  (2014).  Analisis  Pengaruh  Indeks  Harga  Saham  Gabungan  Asing Terhadap  Harga  Saham  Gabungan  Indonesia.  JWEM  (Jurnal  Wira  Ekonomi Mikroskil), 4(2), 81–90.
Nordiana, & Budiyanto. (2017). Pengaruh DER, ROA, dan ROE terhadap harga saham pada perusahaan food and beverage. Journal of Chemical Information and Modeling, 53(9), 1689–1699.
Nurul Raditya, A. (2012). Analisis Faktor-Faktor Yang Memengaruhi Tingkat Pengungkapan Islamic  Social  Reporting  (ISR)  Pada  Perusahaan  yang  Masuk  Daftar  Efek  Syariah (DES). FE UI.
Patar, A. (2014). Faktor Internal Dan Eksternal Yang Mempengaruhi Pergerakan Harga Saham (Studi  Pada  Saham-Saham  Indeks  LQ45  Periode  2009  â  2013).  Jurnal  Administrasi Bisnis S1 Universitas Brawijaya, 11(1), 82598.
Permata, C. P., & Ghoni, M. A. (2019). Peranan Pasar Modal Dalam Perekonomian Negara Indonesia. Jurnal Akun Stie, 5(2), 50–61.
Putu,  L.,  Sartini,  N.,  Bagus,  I.,  &  Purbawangsa,  A.  (2015).  Pengaruh  Keputusan  Investasi, Kebijakan  Deviden,  serta  Keputusan  Pendanaan  terhadap  Nilai  Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana, 3(8), 253693.
Rahmah, A., Natasya, N., & Mujayanah, S. (2021). Pandangan Masyarakat Tentang Investasi Syariah. Pekan Ilmiah Mahasiswa FKIP UNIS.
Rahmani, N. A. B. (2020). Pengaruh Return On Equity, Deb To Equity Ratio dan Current Ratio terhadap Harga Saham Perusahaan yang terdaftar di Jakarta Islamic Indeks dengan Price Earning Ratio sebagai Variabel Moderating. Jurnal Penelitian Medan Agama , 11 (2). Rarindra, P., & Saputra, A. (2020). Pengaruh PER EPS ROA Dan DER Terhadap Harga Saham LQ45 Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Administrasi Bisnis Fisipol Unmul, 8(3), 208–215. http://e- journals.unmul.ac.id/index.php/jadbis/article/view/3801
Safira, L., & Budiharjo, R. (2021). Pengaruh Return on Asset, Earning Per Share, Price Earning Ratio Terhadap Return Saham. AKURASI: Jurnal Riset Akuntansi Dan Keuangan , 3 (1), 57 - 66. https://doi.org/10.36407/akurasi.v3i1.325
Setiawanta,  Y.,  &  Hakim,  M.  A.  (2019).  Apakah  Sinyal  Kinerja  Keuangan  masih Terkonfirmasi? : Studi Empiris Lembaga Keuangan di PT. BEI. Jurnal Ekonomi Dan Bisnis, 22(2), 289–312. https://doi.org/10.24914/jeb.v22i2.2048
Zaki, M., & Islahuddin, M. S. (2017). Pengaruh Profitabilitas, Leverage Keuangan Dan Ukuran Perusahaan  Terhadap  Harga  Saham  (Studi  Pada  Perusahaan  Manufaktur  Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2005-2014). Jurnal Administrasi Akuntansi: Program Pascasarjana Unsyiah , 6 (3).
Accepted author version posted online : 25 Apr 2022
© 2022 The Author(s). This open access article is distributed under a Creative Commons Attribution (CC-BY) 4.0 license