Volume 5 No. 2 Tahun 2018 P-ISSN 2252-5262 E-ISSN 2614-499
PENGARUH RETURN ON INVESTMENT (ROI), EARNING PER SHARE (EPS) DAN ECONOMIC VALUE ADDED (EVA) TERHADAP RETURN SAHAM PADA PERUSAHAAN  OTOMOTIF   YANG  TERDAFTAR DI BEI PADA  TAHUN  2013-2016
Oktavianti
Prodi  Manajemen,  Fakultas  Ekonomi,  Universitas  Riau  kepulauan vianti_310@yahoo.com

## ABSTRAK
Penelitian  ini  dilakukan  untuk  mengetahui  :  (1)  Untuk  menganalisis Return  On Investment (ROI)  berpengaruh  terhadap return saham  perusahaan  otomotif  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia.  (2)  Untuk  menganalisis Earning  Per  Share (EPS) berpengaruh  terhadap return saham  perusahaan  otomotif  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia.  (3)  Untuk  menganalisis Economic  Value  Added (EVA)  berpengaruh  terhadap return saham  perusahaan  otomotif  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia.  (4)  Untuk menganalisis Return  On  Investment (ROI), Earning  Per Share (EPS)  dan Economic Value  Added (EVA)  secara  simultan  berpengaruh  terhadap Return Saham  perusahaan Otomotif  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia.Penelitian  ini  merupakan  jenis kuantitatif  karena  di  dalamnya  mengacu  pada  perhitungan  data  penelitian  yang  berupa angka-angka.  Variable  penelitian  ini  meliputi  variable  dependen  dan  independen. Sampel  dalam  penelitian  ini  adalah  Perusahaan  Otomotif  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia  (BEI)  periode  2013-2016.  Pemilihan  sampel  menggunakan  metode purposive sampling ,  dengan  jumlah  11  perusahaan  selama  periode  2013-2016.  Teknik  analisis data  menggunakan  Uji  Asumsi  Klasik,  Analisis  Regresi  Linier  Berganda  dan  Uji Hipotesis.  Analisis  ini  dilakukan  dengan  menggunakan  program  SPSS  20.  Penelitian  ini menunjukkan  bahwa  variable Return  On  Investment (ROI), Earning Per  Share (EPS) dan Economic  Value  Added (EVA)  secara  parsial  tidak  berpengaruh  terhadap return saham,  sedangkan  secara  simultan  tidak  berpengaruh  secara  signifikan  terhadap return saham.
Kata  Kunci  : Return  On  Investment  (ROI),  Earning  Per  Share  (EPS)  dan  Economic Value Added (EVA) , Return  Saham.
I PENDAHULUAN Industri otomotif Indonesia telah  menjadi  sebuah  pilar  penting dalam  sector  manufaktur  negara  ini karena  banyak  perusahaan  mobil  yang terkenal  di  dunia  membuka  pabrik- pabrik
manufaktur mobil atau
meningkatkan kapasitas produksinya di  Indonesia,  negara  dengan  ekonomi terbesar  di  Asia  Tenggara.  Saat  ini Indonesia sangat tergantung pada investasi  asing  langsung,  terutama  dari jepang, untuk mendirikan fasilitas manufaktur mobil. Indonesia juga
P-ISSN 2252-5262 E-ISSN 2614-499 perlu mengembangkan industry komponen mobil yang bisa mendukung industry manufaktur mobil. Saat ini, kapasitas total produksi mobil yang dirakit di
Indonesia  berada  pada  kira-kira  dua juta  unit  per  tahun.  Per  2017  kapasitas total  produksi  terpasang  mobil  di Indonesia  adalah  2,2  juta  unit  per tahun.  Industry  otomotif  di  Indonesia mengalami  peningkatan  dari  tahun  ke tahun.  Maka  dari  itu  banyak  calon investor  yang  ingin  membeli  saham  di industry  otomotif.  Saham  merupakan surat berharga yang bersifat kepemilikan.  Artinya  si  pemilik  saham merupakan  pemilik  perusahaan. Seseorang Investor yang akan melakukan investasi dalam bentuk saham,  selalu  memperhitungkan  hasil dari return yang  akan  diperolehnya.
Investor  tersebut  akan  memperoleh dua bentuk pendapatan yang diinginkan  yaitu capital  gain dan pendapatan  deviden  ( deviden  yield). Semakin  besar yield maka  investor
akan  semakin  tertarik  untuk  membeli saham  tersebut  .      Investor  akan terlebih dahulu mencari informasi untuk  memastikan  apakah  investasi tersebut akan memberikan tingkat pengembalian  yang  diharapkan  dan seberapa  besar  resiko  yang  akan dihadapi. Dari laporan keuangan,
seorangInvestor dapat mengetahui bagaimana kondisi  perusahaan  dan kinerja manajemen perusahaan tersebut.. Penggunaan  analisa  rasio keuangan sangat bervariasi dan tergantung oleh pihak yang memerlukan. Analisa laporan keuangan dalam penelitian ini digunakan rasio profitabilitas yaitu return  on  investment (ROI)  dan earning  per  share (EPS).  Selain  itu
ada  metode  analisis  lain  yaitu  dengan Economic Value Added (EVA).
Return  On  Investment (ROI)
adalah  hasil  bagi  antara  laba  bersih dengan total investasi yang ditanamkan  pada  aktiva  perusahaan. ROI  adalah  analisis  rasio  keuangan yang penting karena sifatnya menyeluruh,  jadi  ROI  digunakan  untuk menilai  tingkat  efektivitas  perusahaan secara  keseluruhan.  Oleh  karena  itu, rasio  ini  membandingkan  laba  setelah bunga dan pajak yang diperoleh perusahaan  dengan  jumlah  aktiva  yang digunakan untuk memperoleh laba tersebut.  Semakin  besar  nilai  ROI, maka  kinerja  perusahaan  meningkat.
Investor akan tertarik untuk berinvestasi di perusahaan yang memiliki kinerja yang meningkat, sehingga harga saham perusahaan tersebut  akan mengalami  peningkatan.
Earning Per  Share (EPS)
adalah tingkat keuntungan yang diperoleh  pemegang  saham  dalam  tiap lembar  saham  yang  dimiliki.  EPS didapat  dari  laba  bersih  setelah  bunga dan  pajak  dibagi  dengan  jumlah  saham biasa  yang  beredar.  Informasi  yang terdapat
di dalam EPS
menggambarkan  besarnya  jumlah  laba bersih  perusahaan  setelah  bunga  dan pajak  yang  dibagikan  kepada  para pemegang  saham.  Nilai  EPS  yang semakin tinggi, akan  meningkatkan minat  para  investor  untuk  berinvestasi. Semakin  banyak  jumlah  investasi  yang dilakukan maka perusahaan akan mengalami  peningkatan  harga  saham, dan  akan  memberikan  tingkat return saham  yang  tinggi.  EPS  dapat  dihitung dengan  membandingkan  laba  bersih yang    diperoleh  perusahaan  dengan jumlah  saham  yang  beredar.  EPS memengaruhi return saham
P-ISSN 2252-5262 E-ISSN 2614-499 perusahaan yang ditandai dengan kemampuan perusahaan dalam memperoleh  keuntungan. EVA  atau Economic  Value Added merupakan  suatu  konsep  baru yang dikembangkan dalam menjelaskan hubungan antara nilai perusahaan  dengan  return  saham.  EVA adalah aktivitas manajeman yang menghasilkan  nilai  tambah  ekonomis. EVA  dalam  sebuah  perusahaan  akan
menjadi  indikator    tambahan  nilai  dari semua aktivitas-aktivitas yang dilakukan  oleh  perusahaan  yang  dapat meningkatkan  nilai  serta  memangkas kegiatan  yang  tidak  efektif.  EVA  yang positif mencerminkan bahwa perusahaan  telah  sukses  memberikan nilai  bagi  pemodal  dan  pasar  karena tingkat  pengembalian  perusahaan  jauh lebih  tinggi  daripada  biaya  modalnya.
Perusahaan yang memiliki tujuan untuk memakmurkan pemegang saham, indikator sering dikaitkan dengan kinerja perusahaan harus mempunyai  korelasi  dengan return yang  didapatkan  pemegang  saham. Kajian terhadap industri otomotif yang mengalami perkembangan yang pesat perlu dilakukan  untuk  mengetahui  pengaruh Return  On  Investment (ROI), Earning Per  Share (EPS),  dan Economic Value Added (EVA)  terhadap return saham .
Kondisi perusahaan otomotif yang mengalami  perkembangan  pesat  akan memicu ketertarikan investor pada pihak  perusahaan  karena  nilainya  yang telah  meningkat,  serta  fenomena  yang ada  di  masyarakat  karena  permintaan atas produknya meningkat. Peran investor  disini  sangatlah  berpengaruh dalam investasinya terhadap suatu perusahaan, khususnya perusahaan otomotif.
Berdasarkan latar belakang tersebut  di  atas,  maka  peneliti  tertarik untuk  mengadakan  penelitian  dengan judul :”Pengaruh Return On Investment (ROI), Earning Per Share (EPS) Dan Economic  Value  Added (EVA) Terhadap Return Saham Perusahaan Otomotif Yang
Terdaftar  Di Bursa Efek Indonesia”.

## TUJUAN  PENELITIAN
Tujuan  penelitian  ini  adalah  sebagai berikut  :
a.  Untuk  mengetahui  pengaruh Return
On  Investment  (ROI) terhadap return saham perusahaan otomotif yang tercatat di Bursa Efek  Indonesia periode  2013-2016. b. Untuk mengetahui pengaruh
Earning  Per  Share  (EPS) terhadap return saham perusahaan  otomotif yang  tercatat  di  Bursa  Efek  Indonesia periode   2013-2016.
c. Untuk mengetahui pengaruh Economic Value Added (EVA) terhadap return saham  perusahaan otomotif  yang  tercatat  di  Bursa  Efek Indonesia  periode  2013-2016. d.  Untuk  mengetahui  secara  simultan pengaruh Return On Investment, Earning  Per  Share, dan Economic Value  Added terhadap return saham perusahaan  otomotif  yang  tercatat  di Bursa  Efek  Indonesia  periode  2013- 2016.

## II TINJAUAN  PUSTAKA
a. Return  On Investment  (ROI)
Menurut    Kasmir,  S.E.,  M.M.
(2016:201) Return    on    Investment (ROI)    atau    yang  sering  juga  disebut dengan Return  on  Total  Assets merupakan  rasio  yang  menunjukkan hasil  ( return )  atas  jumlah  aktiva  yang digunakan dalam perusahaan.  ROI
P-ISSN 2252-5262 E-ISSN 2614-499 juga  merupakan  suatu  ukuran  tentang efektivitas manajemen dalam mengelola  investasinya.  Disamping  itu hasil pengembalian investasi menunjukkan produktivitas dari seluruh  dana  perusahaan,  baik  modal pinjaman maupun modal sendiri. Semakin kecil (rendah) rasio  ini,
semakin  kurang  baik,  demikian  pula sebaliknya.
Artinya rasio ini digunakan  untuk  mengukur  efektifitas dari  keseluruhan  operasi  perusahaan. Rumus  untuk  mencari Return  On Invesment (ROI) dapat  digunakan sebagai  berikut  : Terdapat 2    faktor  yang  dapat mempengaruhi  ROI diantaranya  : 1.  Tingkat  perputaran  aktiva  dalam kegiatan  operasional  perusahaan.
2.  Profit  margin,  adalah  besarnya keuntungan  operasi  yang  dinyatakan dalam  bentuk  persentase  dan  jumlah penjualan  bersih.  Profit  margin  dapat mengukur tingkat keuntungan perusahaan dengan dihubungkan dengan  penjualannya. ROI  sebagai  bentuk  teknik analisa rasio profitabilitas sangat penting  dalam  suatu  perusahaan  karena dengan  mengetahui  ROI  dapat  akan diketahui  seberapa  efisien  perusahaan guna memanfaatkan aktiva untuk kegiatan operasional dan dapat memberikan informasi ukuran profitabilitas perusahaan.  Menghitung ROI  bagi  perusahaan  dianggap  tidak kalah penting dengan margin keuntungan  atas  suatu  produk  ataupun jasa.    Dengan  mengetahui  ROI  suatu perusahaan  akan  mempunyai  kepastian dan  keyakinan  usahanya  dapat  terus
berjalan dan berkembang karena margin  keuntungan  yang  didapatkan dapat  dijadikan  sebagai  modal  untuk mengembangkan usaha perusahaan. resiko kegagalan akan dihadapi perusahaan apabila memperoleh
margin  keuntungan  yang  sedikit.
b. Earning  Per Share (EPS)
Earning per share (EPS) menurut Kasmir (2016:207) merupakan  rasio  laba  per  lembar saham  atau  disebut  juga  rasio  nilai buku, merupakan rasio untuk mengukur keberhasilan manajemen dalam mencapai keuntungan per
lembar  saham.  Tandelilin  (2001:241) mendefinisikan Earning    Per    Share (EPS)    sebagai  perbandingan    antara jumlah  laba    (dalam    hal    ini  laba bersih    yang    siap    dibagikan    bagi pemegang    saham)  dengan  jumlah saham  yang  beredar.
Darmaji  dan  Fakhruddin  (2006: 195)  mendefinisikan  Laba  Per  Saham sebagai    rasio    yang    menunjukkan bagian    laba    untuk  setiap    saham. Earning    Per Share menggambarkan profitabilitas perusahaan yang
tergambar    pada    setiap    lembar saham.    Semakin  tinggi    nilai    EPS tentu    saja    menyebabkan    semakin besar laba dan kemungkinan peningkatan        jumlah        dividen      yang diterima  pemegang      saham.  Hal      ini akan      menarik      perhatian      investor sehingga    banyak    investor    membeli saham    perusahaan    tersebut  yang akan
berpengaruh terhadap
meningkatnya    harga    saham  dan return saham  yang  akan  meningkat pula.
Faktor-faktor  penyebab  kenaikan    dan penurunan Earnings    Per Share (EPS) adalah:
Volume 5 No. 2 Tahun 2018 P-ISSN 2252-5262 E-ISSN 2614-499
a.  Laba    bersih    naik    dan    jumlah lembar    saham    biasa    yang  beredar tetap.
b.  Laba  bersih    tetap    dan    jumlah lembar    saham    biasa    yang  beredar turun.
c.  Laba  bersih    naik    dan    jumlah lembar    saham    biasa    yang  beredar turun.
d.  Persentase      kenaikan      laba      bersih lebih      besar      daripada  persentase kenaikan      jumlah      lembar      saham biasa    yang  beredar.
e.  Persentase    penurunan    jumlah lembar    saham    biasa    yang  beredar lebih    besar    daripada  persentase penurunan   laba bersih.
Jadi    bagi    suatu    perusahaan, nilai    laba    per    saham    akan  meningkat apabila persentase kenaikan laba bersihnya lebih besar daripada persentase    kenaikan    jumlah    lembar saham    biasa    yang  beredar,  begitu pula  sebaliknya.
Rumus  untuk  mencari  laba  per  lembar saham  (EPS) yaitu  :
Pada    penelitian    ini    penulis menggunakan    rumus    EPS    dari Brigham    dan    Houston    (2006:    19) karena    pada    laporan    keuangan  telah diketahui  laba    bersih  dengan  jumlah saham    beredar  yang  dimiliki    oleh setiap    perusahaan    pada    setiap tahunnya,
sehingga memudahkan peneliti      untuk      menghitung      EPS. Pada      penelitian  sebelumnya  juga banyak      peneliti      yang      menggunakan rumus  tersebut.
c. Economic  Value Added  (EVA) Brigham (2010) menyatakan bahwa Economic  Value  Added (EVA)
adalah cara untuk mengukur profitabilitas operasi yang sesungguhnya. Biaya modal  hutang (beban bunga) dikurangkan ketika menghitung  laba  bersih  tetapi  biaya  ini tidak dikurangkan pada saat menghitung  biaya  modal  ekuitas.  Oleh karena  itu,  secara  ekonomis,  laba bersih ditetapkan terlalu tinggi dibandingkan  laba  yang  sesungguhnya. Jadi, EVA menyelesaikan masalah
akuntansi konvensional. Economic Value Added adalah ukuran keberhasilan manajemen perusahaan dalam meningkatkan nilai tambah (value added) bagi perusahaan. Asumsinya  adalah  bahwa  jika  kinerja manajemen  baik/  efektif  (dilihat  dari besarnya  nilai  tambah  yang  diberikan), maka  akan  tercermin  pada  peningkatan harga  saham  perusahaan. Economic
Value Added (EVA) merupakan keuntungan  operasional  setelah  pajak, dikurangi  biaya  modal  yang  digunakan untuk menilai kinerja perusahaan dengan memperhatikan secara adil harapan-harapan para pemegang saham  dan kreditur. Metode Economic Value Added
(EVA)  sebagai  Alat  Ukur  Kinerja Perusahaan.  Konsep Economic  Value Added (EVA) ini tidaklah
dimaksudkan  untuk  mengganti  laporan rugi  laba  yang  telah  ada.  Namun pendekatan  ini  hanyalah  alat  analisis yang digunakan sebagai tambahan informasi keuangan yang sangat berguna bagi pihak kreditur dan penyedian  dana  dalam  menentuakan hubungannya  dengan  perusahaan.  Bagi eksekutif hasil pengukuran kinerja dengan  metode Economic Value Added (EVA) seringkali digunakan untuk pengendalian  serta  sebagai  alat  yang
E-ISSN 2614-499
sangat  berguna  didalam  pengambilan keputusan  – keputusan  strategis. Analisis Economic Value Added (EVA)  ini  mencoba  melihat dari  segi  ekonomis  dalam  pengukuran kinerja  perusahaan  dengan  adil  atas dasar  konsep  kepuasan  stakeholder (seluruh anggota perusahaan), bentuknya adalah dengan mempertimbangkan  harapan  –  harapan karyawan,  pelanggan,  dan  pemberi modal (investor/pemegang saham). Derajat keadilannya adalah ditunjukkan  oleh  biaya  modal  rata  – rata tertimbang dan berpedoman terhadap  nilai  pasar.
EVA  adalah  sisa  laba (residual income, excess earning) setelah penyedia modal memberikan kompensasi sesuai tingkat pengembalian (rate  of  return) yang dibutuhkan  atau  setelah  semua  biaya kapital yang digunakan untuk menghasilkan  laba.  Yang  dimaksud dengan laba disini adalah Net
Operating  Profit  After  Tax (NOPAT) yaitu  laba  operasi  bersih  sesudah pajak.  Sedangkan  biaya  kapital  adalah biaya bunga pinjaman dari  biaya ekuitas yang digunakan untuk menghasilkan  NOPAT  yang  dihitung secara  rata-rata  tertimbang  ( Weighted Average  Cost  of  Capital =  WACC).
EVA yang  positif  menunjukkan  bahwa perusahaan  berhasil  menciptakan  nilai (create  value) bagi  pemilik  modal, konsisten dengan tujuan memaksimumkan nilai perusahaan. Sebaliknya EVA yang negatif menandakan nilai perusahaan berkurang sebagai akibat tingkat pengembalian  yang  dituntut  investor.
Manfaat  dari  penerapan  EVA  antara lain  :
a.  Dapat  digunakan  sebagai  penilai kinerja  perusahaan  yang  berfokus  pada penciptaan nilai  (value creation ). b. Dapat meningkatkan kesadaran manajer  bahwa  tugas  mereka  adalah untuk memaksimumkan nilai perusahaan serta nilai pemegang saham.
c. Dapat membuat  para  manajer berfikir  dan  juga  bertindak  seperti halnya  pemegang  saham  yaitu  memilih investasi yang memaksimumkan tingkat pengembalian dan meminimumkan  tingkat  biaya  modal sehingga nilai perusahaan dapat dimaksimumkan. d.  EVA  membuat  para  manajer  agar memfokuskan  perhatian  pada  kegiatan yang menciptakan nilai dan memungkinkan mereka untuk mengevaluasi kinerja berdasarkan kriteria  maksimum  nilai  perusahaan. e.  EVA  sebagai  motivator  perusahaan untuk lebih memperhatikan kebijaksanaan  struktur  modalnya.
f.  EVA  dapat  digunakan  sebagai  alat untuk mengidentifikasi proyek  atau kegiatan yang memberikan
pengembalian  yang  lebih  tinggi  dari pada biaya  modal.

## d. Return  Saham
Menurut  Brigham  dan  Houston (2006:215), return atau tingkat pengembalian adalah selisih antara jumlah  yang  diterima  dan  jumlah  yang diinvestasikan,  dibagi  dengan  jumlah yang diinvestasikan. Menurut
Jogiyanto    (2009:199), return saham dapat    dibagi  menjadi  dua  yaitu: Return  realisasian ( merupakan return yang    telah    terjadi  yang  dihitung berdasarkan  data  historis)  dan Return
Volume 5 No. 2 Tahun 2018 P-ISSN 2252-5262 E-ISSN 2614-499
ekspektasian ( return yang  diharapkan akan  diperoleh  oleh  investor  dimasa mendatang). Menurut Tandelilin (2001:48), return saham    terdiri    dari dua  komponen,  yaitu: Capital    gain (loss) yaitu    kenaikan    (penurunan) harga    suatu  saham    yang    bisa memberikan    keuntungan    (kerugian) bagi  investor  dan Yield merupakan komponen return yang mencerminkan  aliran    kas    atau pendapatan    yang    diperoleh    secara periodik dari suatu investasi
saham.Secara sistematis, perhitungan
return saham  adalah  sebagai  berikut:
atau = price ,  yaitu  harga untuk  waktu  yang  sebelumnya.
Karena      pada      laporan      keuangan telah      diketahui      harga  penutupan pada      perusahaan      setiap      tahunnya dan      karena      tidak  semua   perusahaan membagikan    dividen    secara    periodik sehingga  pada  penelitian  ini  penulis menggunakan rumus return saham yang  di        ambil        dari  Brigham        dan Houston (2006:410) untuk memudahkan peneliti dalam menghitung return saham    tersebut. Pada  penelitian  sebelumnya          juga banyak peneliti yang  menggunakan rumus tersebut. Menurut Samsul (2006:200), factor-faktor yang mempengaruhi return saham    terdiri atas  faktor   makro   dan  faktor  mikro.

## PENELITIAN  TERDAHULU
Penelitian sejenis telah dilakukan  oleh  Putu  Vito  Veda  Janitra dan  I  Ketut  Wijaya  Kesuma  (2015)
yaitu  Pengaruh Return  On  Investment (ROI), Earning  Per Share (EPS)  dan
Economic Value Added (EVA) terhadap Return Saham.  Penelitian  ini membuktikan  bahwa  variabel  EPS  dan ROI secara signifikan  berpengaruh positif terhadap Return Saham perusahaan otomotif di BEI, sedangkan EVA tidak memiliki pengaruh yang signifikan terhadap
return Saham  di BEI  . Yuda  Ditio  Rahmadi  (2013) melakukan penelitian tentang pengaruh Earning  Per  Share, Arus Kas  Operasi, Economic  Value  Added, dan Market  Value  Added Terhadap Return Saham.  Hasil  penelitian  ini menemukan  bahwa Earning  Per  Share dan Economic  Value  Added tidak berpengaruh  terhadap return saham, sedangkan arus kas operasi berpengaruh signifikan positif terhadap  return  saham  dan Market Value Added berpengaruh positif namun  tidak  signifikan  terhadap return saham. Kennedy,  Ruhul  Fitrios,  dan Mela Fajarini (2009) melakukan penelitian  tentang  pengaruh Return  On Investment, Arus  Kas  Operasi  dan Economic  Value  Added Terhadap Rate
Of  Return Saham.  Hasil  penelitian  ini menemukan bahwa Return On Investment tidak berpengaruh signifikan terhadap return saham, sedangkan  Arus  Kas  Operasi  dan Economic  Value  Added berpengaruh signifikan  terhadap  return  saham.
Pada penelitian Risdiyanto
(2016)  tentang  pengaruh  ROI,  EPS  dan PER  terhadap Return Saham.  Hasil penelitian  ini  menemukan  bahwa  PER berpengaruh  signifikan  terhadap return saham,  sedangkan  ROI  dan  EPS  tidak berpengaruh  terhadap return saham.
Agus Harjito dan Rangga Aryayoga (2009) menganalisis
Volume 5 No. 2 Tahun 2018 P-ISSN 2252-5262 E-ISSN 2614-499
pengaruh  kinerja  keuangan  dan return saham di Bursa Efek Indonesia. Sampel  perusahaan  yang  digunakan adalah sebanyak 30 perusahaan manufaktur  yang  go  public  dan  tercatat sebagai  emiten  sejak  tahun  2004 sampai  2007  secara  terus  menerus. Teknik analisa yang digunakan penelitian ini adalah regresi linier berganda.    Berdasarkan  uji-t  dapat diketahui  bahwa  ROA  dan  ROE mempunyai  pengaruh  negatif  dan  tidak signifikan,  EVA  mempunyai  pengaruh negatif  dan  tidak  signifikan,  sedangkan NPM  mempunyai  pengaruh  positif  dan signifikan terhadap return saham
perusahaan.
Geterida    Pinangkaan    (2012) melakukan    penelitian    yang    berjudul pengaruh Return  On  Invesment (ROI) dan Economic  Value Added (EVA) terhadap return saham  studi  kasus pada  perusahaan  semen,  PT.XYZ  yang telah  go  public  dan  memperdagangkan sahamnya  di  BEI  tahun  2005-2009.
Hasil      penelitian      ini      bahwa  ROI dan      EVA      secara      bersama-sama mempunyai    hubungan    yang    cukup kuat    terhadap return saham PT.XYZ.  Tapi    secara    parsial    ROI dan    EVA    tidak    berpengaruh signifikan   terhadap return saham. Vera    Anis    dan    Untung Sriwidodo (2012) dengan penelitiannya  yang    berjudul    analisis faktor-faktor    yang    mempengaruhi return saham investor pada perusahaan    manufaktur    di    Bursa Efek    Indonesia.    Hasilnya  bahwa Return  On Investment (ROI), Return On  Equity (ROE)    dan Earning  Per Share (EPS)    tidak    ada    pengaruh yang    signifikan    terhadap return saham  dan    variabel Economic  Value Added (EVA)    ada    pengaruh    yang
signifikan    dengan  saham.  Secara bersama-sama  ROI,      ROE,      EVA dan      EPS  mempunyai  pengaruh  yang signifikan  terhadap return saham. Yunita Anggraini (2014) dengan penelitiannya  yang  berjudul pengaruh Return  On  Investment (ROI), Return  On  Equity (ROE), Earning Per Share (EPS), Economic  Value  Added (EVA)  terhadap return saham  pada perusahaan  manufaktur  di  Bursa  Efek Indonesia. Hasilnya bahwa Hasil penelitian menunjukkan bahwa
secara    parsial    variabel Return    On
Invesment (ROI)    dan Earning    Per Share (EPS)  berpengaruh  signifikan terhadap return saham.  Sedangkan variabel Return  On  Equity (ROE)    dan
Economic    value    Added (EVA) berpengaruh tidak signifikan terhadap return saham.  Tetapi      secara simultan      variabel      ROI,      ROE, EPS,      dan      EVA  berpengaruh signifikan  terhadap return saham. Latifah Ratnasari (2016) dengan  judul  penelitiannya  pengaruh Net  Profit Margin (NPM), Return  On Equity (ROE), Earning  Per  Share (EPS)  terhadap return saham  pada perusahaan  farmasi  di  Bursa  Efek Indonesia. Pengujian asumsi multikolinearias menunjukkan tidak terjadi. Pengujian
asumsheteroskedastisitas menunjukkan tidak  terjadi  heteroskedastisitas.  Uji  t net  profit  margin (NPM)  berpengaruh positif  terhadap return saham  karena signifikansinya  0.010  (<0.050).  Uji  t return  on  equity (ROE)  berpengaruh negaif  terhadap return saham  karena signifikansinya  0.787  (>0.05).    Uji  t Earning  Per  Share (EPS)  berpengaruh positif  terhadap  return  saham  karena signifikansinya  0.029 (<0.050).
Volume 5 No. 2 Tahun 2018 P-ISSN 2252-5262 E-ISSN 2614-499 Selviani (2015) dengan penelitiannya  yang  berjudul  pengaruh laba  bersih,  arus  kas  dan return  on investment terhadap  return  saham  pada perusahaan  maufaktur  di  BEI.  Hasil dalam penelitian ini menunjukkan secara  parsial  variabel  Laba  Bersih berpengaruh signifikan terhadap Return Saham,  dan  Arus  Kas  Operasi berpengaruh signifikan terhadap Return Saham, sedangkan  variabel Arus  Kas  Investasi  tidak  berpengaruh signifikan terhadap Return Saham, Arus Kas Pendanaan tidak berpengaruh signifikan terhadap Return Saham, dan Return On Investment tidak berpengaruh signifikan terhadap Return Saham.
Hasil  penelitian  menunjukkan  secara simultan  variabel  Laba  Bersih,  Arus Kas  Operasi,  Arus  Kas  Investasi,  Arus Kas Pendanaan,  dan Return  On Investment berpengaruh signifikan terhadap Return Saham pada perusahaan  Manufaktur  yang  terdaftar di  Bursa  Efek  Indonesia  periode  2011-
2014.

## KERANGKA  PEMIKIRAN

## HIPOTESIS  PENELITIAN
H a1 : Return  On  Investment (ROI)
berpengaruh  terhadap return
saham perusahaan Otomotif
yang  tercatat  di  Bursa  Efek Indonesia  periode  2013-2016.
H O1 : Return  On  Investment (ROI) tidak berpengaruh terhadap return saham perusahaan otomotif  yang  tercatat  di  Bursa Efek  Indonesia  periode  2013- 2016. H a2 : Earning Per  Share (EPS)
berpengaruh  terhadap return saham perusahaan otomotif yang  tercatat  di  Bursa  Efek Indonesia  periode  2013-2016.
H O2 : Earning  Per  Share (EPS)  tidak berpengaruh  terhadap return saham perusahaan otomotif yang  tercatat  di  Bursa  Efek Indonesia  periode  2013-2016.
H a3 : Economic  Value  Added (EVA) berpengaruh  terhadap return saham perusahaan otomotif yang  tercatat  di  Bursa  Efek Indonesia  periode  2013-2016.
H o3 : Economic  Value  Added (EVA) tidak berpengaruh terhadap return saham perusahaan otomotif  yang  tercatat  di  Bursa Efek  Indonesia  periode  2013- 2016.
H a4 : Return  On  Investment (ROI),
Earning  Per  Share (EPS), Economic  Value  Added (EVA) secara simultan berpengaruh terhadap return saham perusahaan otomotif yang tercatat di Bursa Efek Indonesia  periode  2013-2016. H O4 : Return  On  Investment (ROI),
Earning  Per  Share (EPS), Economic  Value  Added (EVA) secara simultan tidak berpengaruh  terhadap return saham perusahaan otomotif
Volume 5 No. 2 Tahun 2018 P-ISSN 2252-5262 E-ISSN 2614-499
yang  tercatat  di  Bursa  Efek Indonesia  periode  2013-2016. III METODE PENELITIAN 1. Lokasi dan  Objek  Penelitian Penelitian ini mengambil tempat  di  Bursa  Efek  Indonesia.  Objek pada  penelitian  ini  dilakukan  di  kantor IDX yang beralamat  di  komplek Mahkota  Raya  Blok  A  No.11  Jl. Fisabililah Batam Center 29456 Batam-  Kepulauan  Riau,  pada  masing- masing perusahaan otomotif yag terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia. 2. Populasi  dan  Sampel Populasi yang digunakan dalam penelitian  ini  adalah  13  perusahaan otomotif.  Dan  sampel  yang  digunakan adalah  11  perusahaan  otomotif  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia periode  2013-2016.
3. Metode Pengumpulan  Data Data  yang  diambil  dalam  penelitian  ini adalah  data  sekunder,  yaitu  data  yang diperoleh secara tidak langsung melalui  media  perantara  (Diperoleh dan  dicatat  oleh  pihak  lain)  dengan kata  lain  pengumpulan  data  diperoleh dari website Bursa  Efek  Indonesia  dan beberapa literature yang berkaitan dengan  masalah  yang  sedang  diteliti. 4. Variabel  Penelitian 1. Variabel independen adalah variabel  yang  mempengaruhi  atau yang  menjadi  sebab  perubahan variabel dependen. Variabel independen  dalam  penelitian  ini yaitu Return  On  Investment (ROI) (X1), Earning  Per  Share (EPS) (X2),  dan Economic  Value  Added (EVA)   (X3).
2. Variabel dependen merupakan variabel yang  dipengaruhi  atau menjadi akibat karena  adanya variabel
independen. Variabel
dependen dalam penelitian ini yaitu Return Saham.

## Metode Analisis Data
Teknik analisis data yang digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah analisis statistik deskriptif, analisis regresi  data  panel  untuk  menentukan pengaruh dari variabel independen terhadap variabel dependen
menggunakan  regresi  berganda  dengan uji  asumsi  klasik,  untuk  mengetahui tingkat  signifikan  dari  setiap  koefisien regresi  variabel  independen  terhadap variabel dependen maka akan digunakan  uji  statistik.

## Teknik Analisa  Data
Uji  Asumsi  Klasik Uji  Normalitas
Uji  normalitas  bertujuan  untuk menguji  apakah  dalam  model  regresi, baik  variabel  maupun  dependen,  telah berdistribusi secara  normal.  Model regresi  yang  baik  adalah  model  regresi yang  memiliki  distribusi  data  normal atau mendekati normal. Untuk mengetahui normal atau tidaknya distribusi  data  dapat  dideteksi  dengan melihat hasil Uji Kolmogorov Smirnov.
Uji Kolmogorov  Smirnov merupakan pengujian normalitas yang banyak dipakai, terutama setelah adanya banyak  program  statistik  yang  beredar. Kelebihan  dari  uji  ini  adalah  sederhana dan tidak menimbulkan perbedaan persepsi  diantara  satu  pengamat  dan pengamat  lain  ,  yang  sering  terjadi pada uji normalitas dengan menggunakan  grafik.  Konsep  dasar dari uji normalitas Kolmogorov Smirnov adalah dengan membandingkan  distribusi  data  (yang akan diuji normalitasnya) dengan
P-ISSN 2252-5262 E-ISSN 2614-499 distribusi normal baku. Distribusi normal  baku  adalah  data  yang  telah ditransformasikan  kedalam  bentuk  Z- score  dan  diasumsikan  normal.  Seperti pada  uji  beda  biasa,  jika  signifikansi dibawah 0,05 berarti terdapat perbedaan  yang  signifikan  dan  jika signifikansi  diatas  0,05  maka  tidak terjadi perbedaan yang signifikan.
Penerapan pada uji Kolmogorov Smirnov adalah bahwa jika signifikansi  dibawah  0,05  berarti  data yang  akan  diuji  mempunyai  perbedaan yang  signifikan  dengan  data  normal baku, berarti data tersebut  tidak normal.  P  <  0,05  berarti  distribusi  data tidak  normal,  P  ≥  0,05  berarti distribusi  data normal. Uji  Multikolinieritas Uji  multikolinieritas  berarti  ada hubungan  diantara  beberapa  variabel atau  semua  variabel  independen  dalam model  regresi.    Jika  dalam  model tersebut  memiliki  kesalahan  standar yang  besar  sehingga  koefesien  tidak dapat  ditaksir  dengan  ketepatan  tinggi (Ghozali,2013:91). Dasar pengambilan keputusan dengan tolerance  value atau variance inflation factor (VIF)  dapat  disimpulkan  jika nilai  tolerance  >  0,1  dan  nilai  VIF  <
10,  maka  dapat  disimpulkan  bahwa tidak ada multikolinearitas antar variabel independen dalam model regresi,  dan  jika  nilai  tolerance  <  0,1 dan  nilai  VIF  >  10,  maka  dapat disimpulkan bahwa ada multikolinearitas antar variabel
independen  dalam  model  regresi.
Uji  Autokorelasi Uji autokorelasi bertujuan untuk  menguji  apakah  sebuah  model regresi  linier  terdapat  korelasi  antara kesalahan  penggangu  pada  periode  t
dengan periode t-1 sebelumnya (Ghozali,  2013:95).  Untuk  mengetahui apakah  adanya  autokorelasi  di  antara variabel-  variabel  indepanden,  dapat dilihat dari angka D-W (durbin- watson).  Dasar  pengambilan  keputusan adalah  bila  nilai  D-W  terletak  antara  -2 sampai  dengan  2,  maka  koefesien autokorelasi  sama  dengan  nol,  berarti tidak  ada  autokorelasi.  Bila  nilai  D-W lebih  rendah  -2,  maka    koefesien autokorelasi  lebih  besar  dari  pada  nol, berarti  ada  autokorelasi  positif.  Bila nilai  D-W  lebih  besar  dari  2,  maka koefesien  autokorelasi  lebih  kecil  dari pada  nol,  berarti  ada  autokorelasi negatif.

## Uji  Heteroskesdasitas
Menurut  Ghozali  (2013:105), uji  heteroskedasitas  bertujuan  untuk menguji  apakah  dalam  model  regresi terjadi  ketidaksamaan variance dari residual satu pengamatan ke
pengamatan  lain.  Untuk  mendeteksi ada  tidaknya  heteroskedastisitas  yaitu dengan melihat grafik scatterplots dengan  dasar  pengambilan  keputusan apabila  ada  pola  tertentu,  seperti  titik- titik  yang  ada  membentuk  pola  tertentu yang  teratur  (bergelombang,  melebar, kemudian
menyempit), maka mengindikasikan telah terjadi heteroskedastisitas.  Jika  ada  pola  yang jelas,  serta  titik-titik  menyebar  di  atas dan  di  bawah  angka  0  dan  pada  sumbu Y, maka tidak terjadi heteroskedastisitas.  Pada  penelitia  ini uji  statistic  yang  digunakan  adalah  uji Glejser ,  dasar  pengambilan  keputusan uji heterokedastisitas melalui uji
Glejser adalah  :
a.  Apabila sig.  2-tailed  <  α  =  0,05, maka  telah  terjadi  heterokedastisitas.
Volume 5 No. 2 Tahun 2018 P-ISSN 2252-5262 E-ISSN 2614-499
b.  Apabila sig.  2-tailed  >  α  =  0,05,
maka  tidak  terjadi  heterokedastisitas.
Uji heterokedastisitas grafik
Scatterplot antara nilai prediksi variable  terikat,  yaitu  ZPRED  (sumbu X) dengan residualnya SRESID (sumbu Y). Apabila titik-titik menyebar  secara  acak  dan  tersebut baik  diatas  maupun  dibawah  angka  0 (nol)  pada  sumbu  Y,  maka  tidak  terjadi heterokedastisitas  pada  model  regresi, sehingga layak dipakai untuk memprediksi variable terikat berdasarkan  masukan  variable  bebas (Ghazali, 2013:139-141) di dalam ginting  dkk 2016. Pengujian  Hipotesis Analisis Regresi Linier   Berganda Analisis  regresi  berganda  yang memperlihatkan hubungan atau pengaruh  antara  dua  variabel  atau lebih  variabel  independen  (X)  dengan variabel  dependen  (Y),  pada  penelitian ini  analisis  regresi  berganda  dapat dirumuskan  sebagai  berikut:
Y = a + b 1 Roi + b 2 Eps + b 3 Eva + e
Keterangan  : Y    = Return Saham a     = Konstanta
b    =Koefisien  regresi  dari  masing- masing  variabel
Roi   = Return On Investment (ROI) Eps  = Earning Per Share (EPS) Eva   = Economic Value Added (EVA) e      = Unsur  Eror
Uji  Statistik t
Uji  t  digunakan  untuk  menguji signifikansi pengaruh Return On Investment,  Earning  Per  Share dan Economic  Value Added Perusahaan Otomotif  di  Bursa  Efek  Indonesia periode  20013 – 2016 secara parsial.
1) Perbandingan  thitung  dengan  t tabel a.  Jika  t  hitung  <  t  tabel,  maka  H0 diterima  dan H1 ditolak.
b.  Jika  t  hitung  >  t  tabel,  maka  H0 ditolak  dan  H1 diterima.
2) Perbandingan nilai signifikansi dengan  taraf  nyata
a.  Jika  nilai  signifikansi  >  taraf  nyata (0,05),  maka  H0  diterima  dan  H1 ditolak.
b.  Jika  nilai  signifikansi  <  taraf  nyata (0,05),  maka  H0  ditolak  dan  H1 diterima.

## Uji  Statistik F
Uji  F  digunakan  untuk  menguji signfikansi pengaruh Return On Investment , Earning  Per  Share dan
Economic  Value Added Perusahaan Otomotif  di  Bursa  Efek  Indonesia periode  20013 – 2016 secara simultan  : 1)  Perbandingan  f  hitung  dengan  f tabel a.  Jika  F  hitung  ≤  f  tabel,  maka  H0 diterima  dan H1 ditolak.
b.  Jika  F  hitung  >  f  tabel,  maka  H0
ditolak  dan  H1 diterima.
2) Perbandingan nilai signifikansi dengan  taraf  nyata
a.  Jika  nilai  signifikansi  ≥  taraf  nyata (0,05),  maka  H0  diterima  dan  H1 ditolak.
b.  Jika  nilai  signifikansi  <  taraf  nyata (0,05),  maka  H0  ditolak  dan  H1 diterima.
Koefisien Determinasi  (R2)
Analisis  determinasi  digunakan untuk mengetahui persentase hubungan pengaruh variabel independen secara bersama-sama terhadap  variabel  dependen.  Koefisien determinasi menunjukkan seberapa besar  persentase  variabel  independen yang  digunakan  dalam  model  mampu
Volume 5 No. 2 Tahun 2018 P-ISSN 2252-5262 E-ISSN 2614-499
menjelaskan  variasi  variabel  dependen. Nilai  R2  sama  dengan  0,  maka  tidak ada  sedikitpun  pengaruh  persentase variabel  independen  y  dalam  model mampu  menjelaskan  variasi  variabel dependen.  Sebaliknya,  R2sama  dengan 1, menandakan variabel-variabel independen memberikan hampir semua  informasi  yang  dibutuhkan  oleh variabel  dependen.

## IV HASIL PENELITIAN  DAN PEMBAHASAN
Uji  Asumsi  Klasik Uji  Normalitas Berdasarkan output diatas, diketahui bahwa nilai signifikansi sebesar  0,000  lebih  kecil  dari  <  0,05 sehingga dapat disimpulkan  bahwa
data  yang  diuji  berdistribusi  tidak normal.
Uji  Multikolinearitas Nilai Tolerance variable Return  On  Investment (ROI)  sebesar 0.993, Earning  Per Share (EPS) sebesar  0.998, Economic  Value  Added (EVA)  sebesar  0.994  <  10.  Sedangkan nilai VIF variable Return On Investment (ROI) sebesar 1.007, Earning  Per  Share (EPS)  sebesar
1.002, Economic  Value  Added (EVA) sebesar 1.006 < 10. Sehingga disimpulkan maka tidak terjadi multikolinearitas antara variable
independen  dalam  model  regresi  linier.
Uji  Heterokedastisitas Berdasarkan output diatas, dengan memperhatikan grafik scatterplot yang  tampak  pada  gambar 4.1  terlihat  bahwa  titik-titik  menyebar secara  acak  dan  tersebar  merata  baik diatas  sumbu  X  ataupun  sumbu  Y, serta titik-titik berkumpul disuatu tempat  dan  tidak  membentuk  suatu pola  tertentu.  hal  ini  dapat  disimpulkan bahwa tidak mengalami masalah heterokedastisitas  pada  model  regresi ini,  karena  antara  variable  independen tidak  saling  mempengaruhi.

## Uji  Autokorelasi
Pada table uji autokorelasi diatas,  terlihat  angka  D-W  sebesar
2.039.  Angka  D-W  tersebut  lebih  besar dari  2,  maka  koefisien  autokorelasi lebih  kecil  daripada  nol,  berarti  ada autokorelasi  negative.

## PENGUJIAN  HIPOTESIS Regresi Linier Berganda
Hubungan  antara Return  On Investment (ROI), Earning  Per  Share (EPS)  dan  Economic Value  Added (EVA) terhadap Return Saham Perusahaan Otomotif menghasilkan suatu  persamaan  sebagai  berikut  : Y=  a+b1x1 + b2x2 + b3x3 Y=  1.519  +  6.129 X1 + (-3.772) X2 + 5.514 X3
Persamaan regresi diatas dapat dijelaskan  sebagai  berikut  : a.  Berdasarkan  persamaan  di  atas diperoleh  konstanta  sebesar  1.519.  hal ini berarti bahwa  dengan  adanya
Return  On  Investment (ROI), Earning
Per Share (EPS)  dan Economic  Value Added (EVA)  nilai  konstan Return
Saham  sebesar 1.519.
b. Koefisien regresi Return On Investment (ROI)  sebesar 6.129 artinya bahwa peningkatan 1% variable Return  On  Investment (ROI)    dengan asumsi  variable  bebas  lain  konstan akan  menyebabkan  penurunan return saham sebesar 6.129,  demikian sebaliknya  jika  penurunan Return  On Investment (ROI) 1% akan menyebabkan peningkatan return
saham  sebesar 6.129.
c.  Koefisien  regresi  variable Earning Per  Share (EPS) sebesar -3.772 artinya bahwa peningkatan 1% variable
Earning  Per  Share (EPS)  dengan asumsi  variable  bebas  lain  konstan akan  menyebabkan  penurunan return saham sebesar -3.772, demikian sebaliknya  jika  penurunan Earning  Per Share (EPS) 1% menyebabkan peningkatan return saham  sebesar  - 3.772. d.  Koefisien  regresi Economic  Value Added (EVA)  sebesar  5.514  artinya bahwa peningkatan 1% variable Economic Value Added (EVA)
dengan  asumsi  variable  bebas  lain konstan  akan  menyebabkan  kenaikan return saham  sebesar  5.514,  demikian sebaliknya  jika  penurunan Economic
Value Added (EVA) 1% akan menyebabkan  penurunan return saham sebesar 5.514.

## Uji  Statistik t
Dari  table  diatas  dapat dilihat  yaitu  :
E-ISSN 2614-499 a.  Return  On  Investment (ROI) mempunyai sebesar 0.224 dengan signifikansi 0.824. Hal tersebut menunjukkan  bahwa  signifikansinya  > 0,05  sehingga  H1  tidak  diterima,  jadi dapat  disimpulkan  bahwa Return  On Investment (ROI) tidak memiliki pengaruh yang signifikan terhadap return saham.
b. Earning Per Share (EPS) mempunyai  sebesar  -0.151  dengan signifikansi  0.881  >  0,05  sehingga  H2 tidak  diterima,  jadi  dapat  disimpulkan bahwa Earning  Per  Share (EPS)  tidak
memiliki pengaruh yang signifikan terhadap Return saham.
c.  Economic  Value  Added (EVA) mempunyai sebesar 0.098 dengan signifikansi 0.923. Hal tersebut menunjukkan bahwa signifikansi >
0,05  sehingga  H3  tidak  diterima,  jadi dapat  disimpulkan  bahwa Economic Value  Added (EVA)  tidak  memiliki pengaruh yang signifikan terhadap
Return saham.
Uji  Statistik f
Berdasarkan  hasil  perhitungan uji  ANOVA  /  Uji  f  pada  table  4.10 diperoleh  nilai  F  hitung  sebesar  0.028 dengan tingkat signifikansi 0.994 b lebih  besar  dari  0.05  (0.994  >  0.05) sehingga dapat disimpulkan Ho
diterima  dan  Ha  ditolak.  Hal  ini  berarti Ha4  yaitu  “Tidak  ada  pengaruh  yang
signifikan Return On Investment
(ROI), Earning  Per  Share (EPS)  dan
Economic  Value  Added (EVA)  secara simultan (bersama-sama) terhadap Return Saham pada Perusahaan
Otomotif  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia”  ditolak.

## Koefisien Determinasi
Dilihat  dari  table  4.11  diatas, dapat  dilihat  bahwa  nilai  Adjusted  R 2 sebesar  0.073  yang  berarti  sebesar  7,3 %  variable  dependen  Return  saham dan  variable  independen  yaitu  Return On  Investment,  Earning  Per  Share  dan Economic
Value Added dapat disimpulkan  bahwa  terjadi  hubungan yang  sangat  rendah. Hal ini didasarkan oleh pedoman untuk memberikan interpretasi  koefisien  korelasi  sebagai berikut  : 0,00 – 0,199  = sangat  rendah 0,20 – 0,399  = rendah 0,40 – 0,599  = sedang 0,60 – 0,799  = kuat 0,80 – 1,000  = sangat kuat ( Sugiyono,  2007). Hasil analisis koefisien determinasi  (R 2 )  menunjukkan  bahwa prosentase sumbangan pengaruh variable  independent  terhadap  variable dependent  adalah  sebesar  92,7  %. Sedangkan sisanya sebesar 7,3%
dipengaruhi  oleh  variable  lain  yang tidak  dimasukkan  atau  tidak  dibahas dalam  penelitian  ini.
P-ISSN 2252-5262 E-ISSN 2614-499 PEMBAHASAN HASIL PENELITIAN Pengaruh Return  On  Investment (ROI) terhadap Return Saham Hasil penelitian menunjukkan bahwa Return  On  Investment (ROI)
tidak  berpengaruh  secara  signifikan terhadap return saham. Hal ini disebabkan  secara  keseluruhan  potensi peningkatan Return  On  Investment (ROI)  akan  mempengaruhi  kenaikan Return Saham. Penelitian ini mendukung penelitian Kennedy, Fitrios, dan  Fajarini  (2009)  yang menunjukkan bahwa Return On Investment (ROI)  tidak  memberikan pengaruh terhadap return saham. Penelitian ini tidak mendukung penelitian  Janitra  dan  Kesuma  (2015) yang membuktikan bahwa  variable
ROI berpengaruh positif terhadap
return saham.
Pengaruh Earning  Per  Share (EPS) terhadap Return Saham Dalam  penelitian  ini  variable
Earning Per Share (EPS)  terus meningkat  tidak    akan  mempengaruhi Return saham.  Hal  ini  menunjukkan bahwa  tidak  terdapat  pengaruh  yang signifikan  antara Earning  Per  Share (EPS) terhadap return saham. Penelitian ini mendukung penelitian
Rahmadi  (2013)  yang  menunjukkan bahwa Earning  Per  Share (EPS) tid ak berpengaruh  signifikan  terhadap return saham.  Penelitian  ini  tidak  mendukung penelitian Anggraini (2014) yang membuktikan bahwa variable EPS
berpengaruh  signifikan  terhadap return saham.
Pengaruh Economic  Value  Added (EVA)  terhadap Return Saham
Dalam  penelitian  ini  variable Economic  Value  Added (EVA)  apabila meningkat  maka  akan  mempengaruhi naik  turunnya Return saham.  Hal  ini ditunjukkan bahwa EVA tidak memiliki pengaruh yang signifikan terhadap return saham.  Penelitian  ini mendukung penelitian Janitra dan Kesuma  (2015),  menyatakan  bahwa Economic  Value  Added (EVA)  tidak berpengaruh  signifikan  terhadap return saham.  Penelitian  ini  tidak  mendukung penelitian  Anis  dan  Sriwidodo  (2012) yang  membuktikan  bahwa  EVA  ada pengaruh yang signifikan terhadap return saham.
Pengaruh Return  On  Investment
(ROI), Earning  Per  Share (EPS), Economic Value Added (EVA)
Secara  Simultan  terhadap Return Saham
Hasil  penelitian  ini  menyatakan bahwa  secara  simultan  variable Return On Investment (ROI), Earning  Per
Share (EPS)  dan Economic  Value
Added (EVA) tidak berpengaruh terhadap return saham.  Selain  uji  hasil simultan, terdapat pula hasil uji koefisien
determinasi, dimana
koefisien  determinasi  yang  disesuaikan (Adjusted  R2) menunjukkan  angka 7.3%  .  interpretasinya  adalah  variable return saham  dipengaruhi  oleh Return On  Investment (ROI), Earning  Per Share (EPS)  dan Economic  Value Added (EVA)  sebesar  7.3%  dan sisanya  dipengaruhi  oleh  variable  lain di  luar  penelitian  ini.  Hal  ini  terjadi karena return saham  di  suatu  negara dipengaruhi oleh  keadaan  ekonomi
E-ISSN 2614-499
makro  negara  tersebut.  Oleh  karena  itu sebelum  mengambil  keputusan  untuk menanamkan modalnya, seorang investor  harus  memperhatikan  keadaan ekonomi makro seperti variable-
variabel  dalam  penelitian  ini.
V KESIMPULAN  DAN SARAN

## Kesimpulan
Berdasarkan hasil penelitian dari  uji  SPSS  dan  perhitungan  variable penelitian laporan keuangan perusahaan  yang  diteliti,  maka  dapat diambil  kesimpulan  penelitian  sebagai berikut  : 1.  Secara  parsial  variable  Return  On Investment  (ROI)  tidak  berpengaruh secara signifikan terhadap return saham  pada  perusahaan  otomotif  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia Tahun 2013-2016. Return On Investment  (ROI)  mempunyai  sebesar 0.224  dengan  signifikansi  0.824.  Hal tersebut menunjukkan bahwa signifikansinya  > 0.05 . 2.  Secara  parsial  variable  Earning  Per
Share  (EPS)  tidak  berpengaruh  secara signifikan  terhadap  return  saham  pada perusahaan  otomotif  yang  terdaftar  di Bursa  Efek  Indonesia  Tahun  2013- 2016. Earning Per Share (EPS) mempunyai  sebesar  -0.151  dengan signifikansi  0.881 > 0.05 . 3.  Secara  parsial  variable  Economic Value Added (EVA) tidak berpengaruh  secara  signifikan  terhadap return saham pada perusahaan otomotif  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia Tahun 2013-2016. Economic Value Added (EVA) mempunyai sebesar 0.098 dengan signifikansi 0.923. Hal tersebut menunjukkan bahwa signifikansi > 0.05 . 4.  Secara  simultan  variable  Return  On Investment  (ROI),  Earning  Per  Share (EPS)  dan  Economic  Value  Added (EVA) tidak berpengaruh secara signifikan  terhadap  return  saham  pada perusahaan  otomotif  yang  terdaftar  di Bursa  Efek  Indonesia  Tahun  2013- 2016.  Berdasarkan  hasil  perhitungan uji  annova  /  uji  f  diperoleh  nilai  F Hitung  sebesar  0.028  dengan  tingkat signifikan  si  0.994b  lebih  besar  dari 0.05 (0.994 > 0.05) .

## Saran
Adapun  saran-saran  yang  dapat diberikan  melalui  hasil  penelitian  ini adalah  sebagai  berikut  :
1.  Saran  untuk  meningkatkan  total asset  pada  peusahaan  Otomotif,  maka perusahaan  harus  menaikkan  tingkat Return  On  Investment (ROI), Earning Per  Share  ( EPS)  dan Economic  Value
Added (EVA)  pada  periode  tahun berikutnya  agar  banyak  investor  yang tertarik menginvestasikan dananya dalam  bentuk  saham. 2.  Bagi  peneliti  berikutnya  disarankan menambahkan  periode  penelitian  yang lebih panjang serta variable independen  lain  selain Return  On Investment  (ROI) , Earning  Per  Share (EPS) dan Ecoomic  Value  Added (EVA) karena  berdasarkan  penelitian ini  nilai  koefisiennya  sebesar  7.3%
sedangkan sisanya
dipengaruhi variable  atau  factor-faktor  lain    di  luar model  penelitian.  hal  ini  agar  dapat menghasilkan penelitian yang bisa menambah  dugaan  atau  hipotesis  yang lain.
3.  Bagi  investor  yang  akan  berinvestasi dalam  bentuk  saham  di  bursa  efek Indonesia,  peneliti  menyarankan  untuk mengamati  di  setiap  naik  dan  turunnya nilai Return  On  Investment  (ROI),
P-ISSN 2252-5262 E-ISSN 2614-499 Earning Per Share(EPS) dan Economic Value  Added  (EVA) dalam pengembalian  return  saham.  Sehingga investor  dapat  menentukan  yang  tepat dalam membuat keputusan untuk menginvestasikan  dana,  salah  satunya pada perusahaan  otomotif.
4. Bagi  Emiten
Hasil  penelitian  ini  menyatakan  bahwa Return  On  Investment (ROI), Earning
Per  Share (EPS)  dan Economic  Value Added (EVA) tidak berpengaruh secara signifikan terhadap return saham,  sehingga  perusahaan  emiten disarankan menginformasikan nilai Return  On  Investment (ROI), Earning Per  Share (EPS)  dan Economic  Value
Added (EVA)  kepada  investor  maupun calon  investor  agar  dapat  dijadikan pertimbangan dalam pengambilan keputusan.

## DAFTAR  PUSTAKA
Brigham,  Eugene  F  dan  Houston. 2006. Fundamental of Financial Management : Dasar-dasar Manajemen Keuangan. Edisi  10.  Jakarta  : Salemba  Empat.
Darmadji  dan  Fakhruddin.  2012. Pasar modal  di  Indonesia .  Salemba
Empat,  Jakarta. Ghozali,I. 2013 . Aplikasi  Analisis Multivariate  dengan  Program SPSS. Cetakan Keempat. Badan Penerbit Universitas Diponegoro. Semarang. Harahap Sofyan Syafitri. 2011. Analisis  Kritis  Atas  Laporan Keuangan. Jakarta:  Rajawali Press. Hartono, Jogiyanto. 2010. Teori Portofolio dan Analisis
Investasi. Edisi Ketujuh. Yogyakarta  : BPFE. Janitra,  Putu  Vito  Veda  ;  Kesuma,  I
Ketut  Wijaya.  2015. Pengaruh EPS,  ROI,  dan  EVA  terhadap Return  Saham  (Studi  Kasus Perusahaan  Otomotif  di  BEI  ). Jurnal  Manajemen  Unud, Vol. 4, No. 7 : Hal.  1831-1844. Jogiyanto  H.M.  2013. Teori  Portofolio dan  Analisa  investasi .  Edisi
Ketujuh.Keempat.ekonisia. Yogyakarta. Kasmir, 2008. Analisis Laporan Keuangan .  Cetakan  Kelima.
Jakarta  :  PT.  Raja  Grafindo Persada.
Kasmir,  S.E.,  M.M.  2016. Analisis Laporan Keuangan. Edisi Pertama.  Cetakan  kesembilan. Rajawali  Pers. Jakarta. Kennedy; Fitrios, Ruhul; Fajarini, Mela.  2009.  Pengaruh Return On Investment , Arus  Kas Operasi  dan  Economic  Value Added Terhadap Rate  Of
Return  Saham  (Studi  Kasus Perusahaan  Mnufaktur  Yang
Terdaftar  Di  BEJ).  Jurnal Ekonomi. Vol. 17, No. 2.
Keown,  Arthur.,  J,  et  all.  2011. Dasar – Dasar Manajemen Keuangan. Diterjemahkan  oleh
Chaerul  D.  Djakman.  Edisi  Ke 7,  Buku  1.  Jakarta  :  Salemba Empat Mardiyanto,  Handoyo.  2009. Intisari Manajemen  Keuangan. Jakarta : PT Grasindo.
Munawir. 2000. Analisa  Laporan
Keuangan. Edisi  4.  Liberty,
Yogyakarta.
Pinangkaan,  Geterida.  2012 .  Pengaruh Return  On  Invesment  (ROI) dan  Economic  Value  Aded
Volume 5 No. 2 Tahun 2018 P-ISSN 2252-5262 E-ISSN 2614-499
(EVA) Terhadap Return Saham Perusahaan . Jurnal Ilmiah STIE MDP .  Vol.1,  Maret, No.2, Hal.99-111. Rahmadi,  Yuda  Ditio.  2009. Pengaruh Earning  Per  Share,  Arus  Kas Operasi, Economic Value Added,  dan  Market  Value Added Terhadap Return Saham (Studi Pada Perusahaan Manufaktur  Yang  Terdaftar Pada  BEI). Skripsi.  Universitas Negeri  Padang. Rudianto. 2006. Akuntansi Manajemen. Jakarta: PT Gramedia. Savitri,  Dyah  Ayu.  2012. Analisis
Pengaruh  ROA,  NPM,  EPS, Dan  PER  Terhadap  Return Saham  (Studi  Kasus  Pada
Perusahaan Manufaktur Sektor Food  And  Beverages Periode 2007-2010). Skripsi Universitas Diponegoro Semarang. Sugiyono.  2010. Metode  Penelitian Bisnis  (Pendekatan  Kuantitatif dan Kualitatif). Cetakan kelimabelas. Alfabeta. Bandung. Tandelilin,  Enduras.  2010. Analisis Investasi dan Manajemen Portofolio. Edisi 1. Yogyakarta:  Kanisius. Trisnawati, Ita. 2009. Pengaruh
Economic  Value  Added,  Arus Kas  Operasi,  Residual  Income, Earnings,  Operating  Laverage dan Market  Value  Added Terhadap Return Saham.
Jurnal  Bisnis  dan  Akuntansi .
Vol  11 (1) : Hal.65-78.
Wiagustini,  Ni  Luh  Putu.  2010. Dasar- dasar  Manajemen  Keuangan.
Denpasar.  Udayana  University
Press. Wiyatmini  dan  Michael  V.  Damanik. 2009. Pengaruh Economic Value Added (EVA) Dan Analisis Fundamental Terhadap  Harga  Saham  (Studi pada Sektor Industri Perdagangan  Retail).  Skripsi. Universitas  Gunadarma.