Page 220
Lembaga Penelitian dan Pengabdian pada Masyarakat                                 ISSN: 2088-1894 (Offline) Universitas Bina Taruna Gorontalo                                                               ISSN: 1215-9671 (Online)

## PERBANDINGAN KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN MANUFACTUR DENGAN METODE DU-PONT SAAT PRA DAN SAAT PANDEMI COVID-19
Oky Firman Prasetiyo 1 , Kurnia Isnuwardiati 2
Universitas Merdeka Malang, Indonesia Oky311000@gmail.com 1 , kurniaisnuwardiati85@gmail.com 2

## ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui apakah terdapat perbandingan kinerja keuangan sebelum serta pada saat pandemi Covid-19 dengan menggunakan Metode Du Pont System pada perusahaan Manufaktur sebelum pandemi (2019 triwulan I – 2019 triwulan IV) dan saat pandemi (2020 triwulan I – 2020 triwulan IV).  Variabel  yang  digunakan  antara  lain  Total  Asset  Trun  Over,  Net  Profit  Margin,  Return  On Investment, Equity  Multipiler,  dan  Return  On  Equity.  Metode  purposive  digunakan  dalam  pengambilan sampel  dan  dianalisis  memakai  perlengkapan  analisis  Du  Pont  System.  Pengujian  perbandingan  kinerja keuangan  memakai  Paired  Sample  T-  test,  dimana  pengujian  ini  dicoba  dengan  memakai  program aplikasi SPSS. Hasil penelitian ini menunjukan bahwa Total Asset Trun Over, Net Profit Margin, Return On Investment dan Return On Equity memiliki pengaruh Signifikan sebelum dan saat pandemi sedangkan Equity Multipiler tidak memiliki pengaruh Signifikan sebelum dan saat pandemic.
Kata Kunci: Du Pont System, Retun On Equity, Retun On Investmen

## ABSTRACT
This  research  want  to  compare  abaut  financeswork  before  pandemic  and  in  the  pandemic  Covid-19 time.with make use of Du-Pont Methode at Manufacture business (2019 first three month – 2019 fourth three month) and in the Pandemic time (2020 first three month – 2020 fourth three month).that variable make  use  are  Total  Asset  Trun  Over,  Net  Profit  Margin,  Return  On  Investment,  Equity  Multipiler,  dan Return  On  Equity,The  sample,  used  purposive  method  and  to  analize  make  equipment  Du-Pont  System Analizes.For  test  to  compare  finances  usedPaired  Sample  T-  test  with  SPSS  program.  Outcome  this research  show  that  Total  Asset  Trun  Over,  Net  Profit  Margin,  Return  on  Investment  and  Return  On Equity have significant influence before and in the pandemic Covid-19.
Keyword: Du Pont System , Retun On Equity, Retun On Investmen

## PENDAHULUAN
Revolusi  industri  di  dunia  mengalami  perkembangan  yang  pesat  sejalan  dengan kemajuan  ilmu  pengetahuan  dan  teknologi,  perkembangan  ini  telah  menciptakan persaingan  yang  ketat  dan  menuntut  semua  perusahaan  bekerja  secara  efisien  dan merumuskan strategi yang tepat agar perusahaan dapat berbisnis dan bersaing (Adam et al.,  2021).  Perkembangan  industri  yang  pesat  akan  menarik  lebih  banyak  investasi, karena  akan  meningkatkan  pertumbuhan  ekonomi  suatu  negara.  Salah  satu  industrinya yaitu  manufaktur  terlansir  dari  situs  resmi  Kementerian  Perindustrian  Republik
Page 221
Lembaga Penelitian dan Pengabdian pada Masyarakat                                 ISSN: 2088-1894 (Offline) Universitas Bina Taruna Gorontalo                                                               ISSN: 1215-9671 (Online)
Indonesia.  Di  Indonesia  perusahaan  manufaktur pada tahun 2019 menyumbang  sebesar Rp.365,39 triliun pada  APBD. Dan pada tahun 2020 turun  menjadi  Rp.201, 87 triliun. Manufaktur  adalah  proses  mengubah  bahan  mentah  menjadi  barang  untuk  dapat digunakan atau dikonsumsi oleh  manusia  (Supriyanto, 2013). Di Indonesia perusahaan manufaktur  sendiri  sering  disebut  dengan  istilah  pabrik.  Karena  di  sini  terdapat  proses pembuatan produk dengan alat khusus, terdapat tenaga kerja serta terdapat  bahan  baku yang  diolah.  Bursa  Efek  Iindonesia  sendiri  membagi  manufaktur  menjadi  3  (tiga), sektor  industri  barang  kansumsi,  sektor  industri  dasar  &  kimia,  dan  sektor  aneka industri.  Sama  halnya  dengan  sektor  ekonomi  lainnya  perusahaan  manufaktur  juga memiliki  kinerja  keuangan  dan  laporan  keuangan,  kinerja  keuangan  adalah  suatu analisis  yang  dilakukan  untuk  melihat  sejauh  mana  suatu  perusahaan  telah melaksanakan  dengan  menggunakan  aturan-aturan  pelaksanaan  keuangan  secara  baik dan benar. Sedangkan secara teknis laporan keuangan merupakan proses terakhir dalam peroses  akuntansi,  yang  dimana  terdiri  dari  Neraca,  Laporan  laba  rugi,  Laporan  arus kas,  dan  Catatan  atas  laporan  keuangan  (Herawati,  2019).  Banyak  cara  untuk menganalisis  laporan  keuangan  salah  satunya  adalah  Du  Pont  Sytem,  Du  Pont  system atau  terkadang  sering  disebut  Du  Pont  Analysis   merupakan  metode  analisis  yang dicetuskan oleh DuPont Corporation. Pengembangan metode Du Pont
System dilaksanakan pada tahun 1920 oleh perusahaan tersebut. Du Pont system dinilai berguna  untuk  menghindari  kesimpulan  yang  menyesatkan  dalam  hal  analisis keuntungan perusahaan (Dwiningsih, 2018). Karena terjadinya pandemi, maka Du Pont System ini tentunya menjadi alat analasis yang dapat digunakan untuk membandingkan kinerja keuangan sebelum pandemi (tahun 2019 triwulan 1-4) dan saat pandemi (tahun 2020  triwulan  1-4)  pada  perusahaan  manufaktur.  Sehingga  bagaimana  Kinerja Keuangan  perusahaan  Manufaktur  pada  masa  Pra  pandemi  menggunakan  Metode  Du Pont  System, bagaimana  Kinerja Keuangan perusahaan Manufaktur pada saat  pandemi menggunakan metode Du Pont System, bagaimana hasil Perbandingan kinerja keuangan perusahaan  Manufaktur  pada  saat  pra  pandemi  dan  saat  pandemi  dengan  mengunakan Metode  Du  Pont  System,  penelitian  ini  bertujuan  untuk  mengetahui  kinerja  keuangan perusahaan  manufaktur  pada  masa  pra  pandemi,  dan  untuk  mengetahui  kinerja keuangan perusahaan manufaktur pada saat pandemi serta untuk mengetahui bagaimana hasil perbandingan kinerja keuangan perusahaan manufaktur pada saat pra pandemi dan saat pandemic covid-19.
Kinerja keuangan adalah rangkaian aktivitas keuangan pada suatu periode tertentu yang  dilaporkan  dalam  laporan  keuangan  diantaranya  laporan  laba  rugi  dan  neraca (Sipahelut  et  al.,  2017)  Kinerja  keuangan  adalah    suatu  analisis  yang  dilakukan  untuk melihat  sejauh  mana  suatu  perusahaan  telah  melaksanakan  dengan  menggunakan aturan-aturan  pelaksanaan  keuangan  secara  baik  dan  benar  (Fahmi.,  2015).  Kinerja
Page 222
Lembaga Penelitian dan Pengabdian pada Masyarakat                                 ISSN: 2088-1894 (Offline) Universitas Bina Taruna Gorontalo                                                               ISSN: 1215-9671 (Online)
keuangan) adalah penentuan ukuran-ukuran tertentu yang dapat mengukur keberhasilan suatu organisasi  atau  perusahaan  dalam  menghasilkan  laba  (Sucipto,  2003).  Jadi  dapat diartikan  bahwa  kinerja  keuangan  adalah  gambaran  kemampuan  perusahaan  dalam mencapai  targetnya  yang  dapat  digunakan  untuk  mengukur  keberhasilan  perusahaan dalam  menghasilkan  laba,  sehingga  dapat  melihat  pertumbuhan,  dan  potensi perkembangan  perusahaan  dengan  mengandalkan  sumber  daya  yang  ada  pada  suatu periode.
Analisis  Du  Pont  System  adalah  satu  dari  beberapa  alat  ukur  atau  analisis  yang dapat  digunakan  untuk  menilai  kinerja  keuangan  perusahaan  adalah  System  Du  Pont. Du  Pont  system dinilai  berguna  untuk  menghindari  kesimpulan  yang  menyesatkan dalam  hal  analisis  keuntungan  perusahaan  Analisis  ini  menggabungkan  antara  rasio aktivitas  dengan  profit  marjin  dan  menunjukkan  bagaimana  rasio-rasio  tersebut berinteraksi  untuk  menentukan  profitabilitas  yang  dimiliki  perusahaan.  Analisis keuangan  dengan  menggunakan  System  Du  Pont  menggabungkan  rasio  aktivitas  dan margin  laba  terhadap  penjualan,  dan  bagaimana  rasio-rasio tersebut  saling  berinteraksi dalam  menentukan  profitabilitas  dan  aktiva  (Weston  J.  Fred  &  Thomas  E  Copeland, 2010). System Du Pont  pada dasarnya digunakan untuk dapat mengevaluasi efektifitas perusahaan dengan melihat bagaimana pengembalian atas investasi perusahaan tersebut. Analisis  Du  Pont  memiliki  beberapa  kelebihan  di  antaranya  melalui  analisis  Du  Pont kita  dapat  mengukur  efisiensi  penggunaan  modal,  efisiensi  produksi  dan  efisiensi penjualan.  Melalui  analisis  ini  kita  dapat  membandingkan  efisiensi  perusahaan  dengan efisiensi  standar  industri,  sehingga  dapat  diketahui  ranking  dan  kinerja  perusahaan. Dapat  mengukur  efisiensi  tindakan  per  departemen/divisi  di  dalam  suatu  perusahaan dengan  mengalikan  semua  biaya  dan  modal  ke  dalam  departemen  yang  bersangkutan. Dapat mengukur profitabilitas dari tiap produk yang dihasilkan oleh perusahaan dengan menggunakan  “product  cost  system”.  Sebagai  dasar  pengambilan  keputusan  jika perusahaan  Akan  berekspansi  (Munawir,  2016).  Sehingga  pendekatan  dengan  Analisis Keuangan  Du  Pont  System  merupakan  salah  satu  alat  ukur  kinerja  keuangan  yang relevan  digunakan  untuk  melihat  sejauh  mana  efektivitas  perusahaan  dalam pengambilan atas  investasi  yang dilakukan oleh perusahaan atau Return  on  Investment (ROI).
Rasio keuangan adalah angka yang diperoleh dari hasil perbandingan dari satu pos laporan  keuangan  dengan  pos  lainnya  yang  mempunyai  hubungan  yang  relevan  dan signifikan.  Misalnya  antara  utang  dan  modal,  antara  kas  dan  total  aset,  antara  harga pokok  produksi  dengan  total  penjualan,  dan  sebagainya.  Analisis  rasio  keuangan bertujuan untuk menilai efektivitas keputusan yang telah diambil oleh perusahaan dalam rangka  menjalankan  aktivitas  usahanya  (Dewi,  2017).  Rasio  keuangan  sangat  penting dalam  melakukan  analisis  terhadap  kondisi  keuangan  perusahaan  rasio  keuangan  ini
Page 223
Lembaga Penelitian dan Pengabdian pada Masyarakat                                 ISSN: 2088-1894 (Offline) Universitas Bina Taruna Gorontalo                                                               ISSN: 1215-9671 (Online)
hanya menyerdehanakan informasi yang menggambarkan hubungan antara pos tertentu dengan  pos  lainnya.  Dengan  penyerderhanaan  ini  kita  dapat  menilai  secara  cepat hubungan antara pos tadi dan dapat membandingkannya dengan rasio lain sehingga kita dapat  memperoleh  informasi  dan  memberikan  penilaian.Rasio  yang  digunakan  pada penelitian ini adalah Total Assets Turn Over. Total Assets Turn Over adalah rasio yang digunakan  untuk  mengetahui  ukuran  seluruh  perputaran  aktiva  perusahaan  dan  hasil penjualan yang ada pada setiap aktiva (Widodo, 2019). Bisa dibilang, rasio ini memliki fungsi untuk mengetahui seberapa sesuai tingkat keefektifan penggunaan aktiva selama rentang waktu yang terbatas oleh perusahaan yang melakukan penjualan. TATO dalam Du Pont System adalah sebagai berikut

## Total Asset Turn Over   = Penjualan Total Aset
Margin Laba Bersih (Net Profit Margin).Net Profit Margim merupakan alat untuk membandingkan  antara  keuntungan  bersih  dengan  penjualan.  Net  Profit  Margin digunakan sebagai tolok ukur dalam  melihat kemampuan perusahaan dalam  mengelola seluruh  harta  untuk  memperoleh  laba  setelah  dipungut  pajak,  NPM  dalam  Du  Pont System sebagai berikut
Net Profit Margin  = Laba Bersih Setelah Pajak 𝑝𝑒𝑛𝑗𝑢𝑎𝑙𝑎𝑛 𝑋 100%
Return On Investment. Return on investment merupakan rasio yang menunjukkan hasil  (return)  atas  jumlah  aktiva  yang  digunakan  dalam  perusahaan.  ROI  dihitung dengan  menggunakan  rumus  sebagai  berikut,  ROI  dalam  Du  Pont  system  sebagai berikut

## ROI = 𝑁𝑒𝑡𝑃𝑟𝑜𝑓𝑖𝑡𝑀𝑎𝑟𝑔𝑖𝑛𝑋𝐴𝑠𝑠𝑒𝑡𝑠𝑇𝑢𝑟𝑛𝑂𝑣𝑒𝑟
Equity  Multiplier  (EM).  Equity  multiplier adalah  rasio  yang  menunjukkan kemampuan  perusahaan  dalam  mendayagunakan  ekuitas  pemegang  saham  atau seberapa  besar  porsi  dari  aktiva  perusahaan  yang  dibayai  oleh  pemegang  saham  EM dalam Du Pont Sytem sebagai berikut.
Faktor Pengali Ekuitas  = Total Aset Total Ekulitas 𝑋 100%
Return  On  equlity.  Return  On  Equity adalah  rasio  yang  digunakan  untuk mengukur  keberhasilan  perusahaan dalam menghasilkan  laba  bagi  para  pemilik  modal pada perusahaan tersebut.  ROE dalam Du Pont System sebagai berikut:

## ROE = 𝑅𝑂𝐼𝑋𝐸𝑞𝑢𝑖𝑡𝑦𝑀𝑢𝑙𝑡𝑖𝑝𝑙𝑖𝑒𝑟
Page 224
Lembaga Penelitian dan Pengabdian pada Masyarakat                                 ISSN: 2088-1894 (Offline) Universitas Bina Taruna Gorontalo                                                               ISSN: 1215-9671 (Online)
Perbedaan  analisis  kinerja  keuangan  perusahaan  sebelum  dan  sesudah  adanya peraturan menteri keuangan tentang tarif cukai  hasil tembakau dengan  metode du pont system  (Khoir  &  Kesuma,  2021).  Analisis  perbedaan  kinerja  keuangan  perusahaan sebelum  dan  setelah  merger  (Studi  pada  Bank  CIMB  Niaga  yang  Terdaftar  di  BEI). Sehingga Hipotesis yang ditarik dalam penelitian ini adalah:
H1  =  Terdapat  perbedaan  yang  signifikan  antara  Total  Asset  Trun  Over perusahaan Manufaktur sebelum dan saat pandemic.
H2 = Terdapat perbedaan yang signifikan antara Net Profit Margin perusahaan Manufaktur sebelum dan saat pandemic.
H3  =  Terdapat  perbedaan  yang  signifikan  antara  Return  On  Investment perusahaan Manufaktur sebelum dan saat pandemic.
H4 = Terdapat perbedaan yang signifikan antara Equity Multipiler perusahaan Manufaktur sebelum dan saat pandemic.
H5 = Terdapat perbedaan yang signifikan antara Return On Equity perusahaan
Manufaktur sebelum dan saat pandemic Covid-19.

## METODE PENELITIAN
Ruang  lingkup  yang dilakukan oleh penulis adalah tentang manajemen keuangan khususnya  analisis  kinerja  keuangan  dengan  metode  Du  Pont  Sytem  pada  perusahaan manufaktur  pada  saat  pra  pandemi  dan  saat  pandemi.  Untuk  lokasi  penelitian,  penulis mengambil  lokasi  pada emiten.kontan.co.id sebagai  tempat  pengambilan  data  Populasi dan  pengambilan  sampelnya.Populasi  dan  teknik  pengambilan  sampel.  Populasi  dalam penelitian  ini adalah perusahaan  manufaktur dengan total 193 perusahaan  yang terbagi menjadi  3  sektor  yang  di  antaranya  sektor  industri  barang  kansumsi,  sektor  industri dasar  &  kimia,  dan  sektor  aneka  industry.  Sampel  penelitian  ditentukan  teknik purposive  sampling.  Adapun  kriteria-krieria  penarikan  sampel  sebagai  berikut: Perusahaan tersebut sudah mempublikasikan laporan keuangan triwulan secara  lengkap selama  tahun  2019-2020  dan  perusahaan  merupakan  top  3  perusahaan  dengan  harga saham  tertinggi  disetiap  sektor.  Jenis  data  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah data  kuantitatif,  yaitu  data  yang  diperoleh  dalam  bentuk  angka-angka  yang  dapat dihitung  berkaitan  dengan  masalah  yang  diteliti.  Sedangkan  sumber  data  dalam penelitian  ini  adalah  data  sekunder.  Data  tersebut  berupa  laporan  keuangan  triwulan yang  berasal  dari  perusahaan  manufaktur  yang  publikasinya  oleh emiten.kontan.co.id , dengan  sampel  saat  pra  pandemi  dan  saat  pandemi.  Metode  pengumpulan  data  yang digunakan adalah dokumentasi, studi dokumentasi adalah jenis pengumpulan data yang meneliti  berbagai  macam  dokumen  yang  berguna  untuk  bahan  analisis.  Dalam menganalisis  data  penulis  menggunakan  metode  kuantitatif  yaitu  dengan  melakukan perhitungan  yang  relefan  terhadap  masalah  yang  diteliti.  Adapun  cara  melakukan analisisnya  adalah  dengan:  a)  Melakukan  analisis  Du  Pont  Sytem  dengan  cara
Page 225
Lembaga Penelitian dan Pengabdian pada Masyarakat                                 ISSN: 2088-1894 (Offline) Universitas Bina Taruna Gorontalo                                                               ISSN: 1215-9671 (Online)
menghitung  Total Asset  Trun  Over,  Net  Profit  Margin,  Retun  On  Investmen,  Equity Multipiler  dan  Retun  On  Equity.  b) Melakukan  Uji  Statistik:  Uji  ini  dengan  cara melakukan  uji  normalitas  dengan  menggunakan  uji  one  sample  Kolmogorov-smirnov. Bertujuan untuk mengetahui data berdistribusi normal atau tidak setelah itu melakukan uji beda mengunakan Paired-Sample T-test bertujuan untuk menguji perbedaan rata-rata dua  sampel  yang  saling  berhubungan/berkaitan.Apabilanilai  variabellebih  besar  dari taraf signifikansi (0,05) maka, H0 diterima dan Ha ditolak. Hal ini mengartikan kinerja keuangan  perusahaan  Manufakturyang  dinilai  melalui  variabel  Du  Pont  System  tidak berbeda  secara  signifikan  antara  sebelum  dan  saat  pandemi.  Sebaliknya  apabila  nilai variabel lebih kecil dari taraf signifikansi (0,05) maka, H0 ditolak dan Ha diterima. Hal ini  berarti  kinerja  keuangan  perusahaan  Manufaktur  berbeda  secara  signifikan  antara sebelum dan saat pandemi.

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Uji normalitas: Hasil pengujian normalitas data dengan uji statistik Kolmogorov- Smirnov  menunjukkan  bahwa  hasil  seluruh  rasio  yang  digunakan  sebagai  pengukuran kinerja keuangan perusahaan  Manufaktur baik  saat pra pandemi  maupun saat  pandemi memiliki nilai probabilitas lebih besar dari taraf signifikansi 0,05.  Hal ini berarti bahwa seluruh  data  telah  berdistribusi  normal.  Uji  Paired-t  test:  Dari  hasil  Paired  Samples Statistics menunjukkan terdapat perbedaan yang signifikan pada rata-rata TATO, NPM, ROI,  dan  ROE  pada  perusahaan  Manufaktur  sebelum  pandemi  dan  saat  pandemi. Sedagkan  pada  hasil  uji  Paired  Samples  Statistics  pada  Equity  Multiplier  (EM)  tidak menunjukan perbedaan  yang signifikan pada perusahaan Manufaktur sebelum pandemi dan saat pandemi.
Pembahasan:  Perbedaan  TATO  (Total  Asset  Trun  Over)  Sebelum  dan  Saat Pandemi.
Gambar 1 Grafik Total Asset Trun Over
Page 226
Lembaga Penelitian dan Pengabdian pada Masyarakat                                 ISSN: 2088-1894 (Offline) Universitas Bina Taruna Gorontalo                                                               ISSN: 1215-9671 (Online)
Berdasarkan pada hasil analisis perbandingan TATO perusahaan Manufaktur baik saat  pra  pandemi  (2019  triwulan  I-IV)  maupun  saat  pandemi  (2020  triwulan  IV-IV) terdapat  perbedaaan  secara  signifikan.  Oleh  sebab  itu,  dinyatakan  hipotesis  awal  (H0) ditolak  dan  (H1)  diterima.  Hasil  penelitian  ini  berbanding  terbalik  dengan  hasil Penelitian  terdahulu  yang  dilakukan  oleh  Mangeda  (2018),  yang  menyatakan  TATO tidak  mengalami  perbedaan.  Perbedaan  hasil  penelitian  ini  disebabkan  oleh  perbedaan waktu dan situasi pengambilan sampel
Dilihat dari gambar 1 bahwa rata-rata nilai Total Asset Trun over perusahaan pada saat  pandemi  berada  dibawah  nilai  rata-rata perusahaan  pada  sebelum  pandemi  hal  ini disebabkan jumlah asset perusahaan meningkat pada saat pandemi akan tetapi penjulan perusahaan  tidak  dapat  menyeimbangi  peningkatan  asset  perusahaan  sehingga  nilai Asset Trun over menurun.
Perbedaan NPM (Net Profit Margin) Sebelum dan Saat Pandemi

## Gambar 2 Net Profit Margin
Berdasarkan  pada  hasil  analisis  perbandingan  NPM  perusahaan  Manufaktur  baik saat  pra  pandemi  (2019  triwulan  I-IV)  maupun  saat  pandemi  (2020  triwulan  IV-IV) terdapat  perbedaaan  secara  signifikan.  Oleh  sebab  itu,  dinyatakan  hipotesis  awal  (H0) ditolak  dan  (H2)  diterima.  Hasil  penelitian  ini  berbanding  terbalik  dengan  hasil Penelitian  terdahulu  yang  dilakukan  oleh  (Khoir  &  Kesuma,  2021),  yang  menyatakan NPM  tidak  mengalami  perbedaan.  Perbedaan  hasil  penelitian  ini  disebabkan  oleh perbedaan  waktu  dan  situasi  pengambilan  sampel.  Net  Profit  Margin  pada  gambar tersebut  menunjukkan  bahwa  rata-rata  nilai  Net  Profit  Margin  perusahaan  pada  saat pandemi  terdapat  beberapa  perusahaan  yang  memiliki  nilai  rata-rata  lebih  baik dibanding  sabelum  pandemi,  hal  ini  disebabkan  penjualan  perusahaan  tersebut meningkat  sehingga  laba  bersih  yang  diperoleh  perusahaan  tersebut  juga  ikut
Page 227
Lembaga Penelitian dan Pengabdian pada Masyarakat                                 ISSN: 2088-1894 (Offline) Universitas Bina Taruna Gorontalo                                                               ISSN: 1215-9671 (Online)
meningkat, akan tetapi ada juga perusahaan yang memiliki nilai Net Profit Margin lebih rendah dibanding sebelum pandemi hal  ini disebabkan oleh penjualan perusahaan yang mengalami kerugian dan biaya pokok produksi yang meningkat.
Perbedaan (ROI) Return on Investment Sebelum dan Saat Pandemi:

## Gambar 3 Retun On Investment
Berdasarkan  pada  hasil  analisis  perbandingan  ROI  perusahaan  Manufaktur  baik saat  pra  pandemi  (2019  triwulan  I-IV)  maupun  saat  pandemi  (2020  triwulan  IV-IV) terdapat perbedaaan secara signifikan. Oleh sebab itu, dinyatakan hipotesis (H0) ditolak dan  (H3)  diterima.  Hasil  penelitian  ini  berbanding  terbalik  dengan  hasil  Penelitian terdahulu  yang  dilakukan  oleh  (Khoir  &  Kesuma,  2021),  yang  menyatakan  ROI  tidak mengalami perbedaan. Perbedaan hasil penelitian  ini disebabkan oleh perbedaan waktu dan situasi pengambilan sampel. Dilihat dari hasil Return on Investment bahwa rata-rata nilai Retun On Investment perusahaan pada saat pandemi berada dibawah nilai rata-rata perusahaan pada sebelum pandemi hal ini disebabkan Total Asset Trun Over pada saat pandemi  memiliki  nilai  yang rendah dibanding pada sebelum pandemi  sehingga ketika dikalikan  dengan  Net  Profit  Margin  yang  bahkan  memiliki  nilai  lebih  besar  dibanding sebelum  pandemi  tetap  menghasilkan  nilai  Retun  On  Investment  yang  lebih  rendah dibanding dengan saat sebelum pandemi.
Perbedaan (EM) Equity Multipiler Sebelum dan Saat Pandemi:

## Gambar 4 Grafik Equity Multiplier
Page 228
Lembaga Penelitian dan Pengabdian pada Masyarakat                                 ISSN: 2088-1894 (Offline) Universitas Bina Taruna Gorontalo                                                               ISSN: 1215-9671 (Online)
Berdasarkan pada hasil analisis perbandingan Equity  Multiplier (EM) perusahaan Manufaktur  baik  saat  pra  pandemi  (2019  triwulan  I-IV)  maupun  saat  pandemi  (2020 triwulan  IV-IV)  terdapat  perbedaaan  secara  signifikan.  Oleh  sebab  itu,  dinyatakan hipotesis  awal  (H0)  diterima  dan  (H4)  ditolak.  Hasil  penelitian  ini  sesuai  dengan  hasil Penelitian  terdahulu  yang  dilakukan  (Silalahi  &  Christina,  2020)  ,  yang  menyatakan Equity  Multiplier  (EM)  tidak  mengalami  perbedaan.  Hal  ini  disebabkan  perusahaan cendrung  mempertahankan Nilai Equity  Multiplier  dengan tujuan agar nilai  modal dan hutang  tetap  seimbang  dalam  membiayai  asset  sehingga  apabila  terjadi  situasi  yang tidak  dinginkan  perusahaan  dapat  bertahan.  Dari  hasil  grafik  Eguity  Multiplier menunjukkan  bahwa  rata-rata  nilai  Equiy  Multiplier  perusahaan  pada  saat  pandemi terdapat  beberapa  perusahaan  yang  memiliki  nilai  rata-rata  lebih  baik  dibanding sabelum pandemi hal ini disebabkan perusahaan cendrung mempertahankan nilai Equity multiplier  dengan  tujuan  jumlah  asset  yang  dibiayai  oleh  Equity  dan  hutang  tetap seimbang  sehingga  apabila  perusahaan  saat  ini  (saat  pandemi)  mengalami  situasi  yang lebih sulit dibanding pandemi masih dapat bertahan
Perbedaan ROE (Return on equity) Sebelum dan Saat Pandemi:

## Gambar 5 Grafik Retun On Equity
Berdasarkan  pada  hasil  analisis  perbandingan  ROE  perusahaan  Manufaktur  baik saat  pra  pandemi  (2019  triwulan  I  –  2019  triwulan  IV)  maupun  saat  pandemi  (2020 triwulan  IV-IV)  terdapat  perbedaaan  secara  signifikan.  Oleh  sebab  itu  dinyatakan hipotesis  awal  (H0)  ditolak  dan  (H5)  diterima.  Hasil  penelitian  ini  berbanding  terbalik dengan  hasil  Penelitian  terdahulu  yang  dilakukan  oleh  (Khoir  &  Kesuma,  2021)yang menyatakan  ROE  tidak  mengalami  perbedaan.  Perbedaan  hasil  penelitian  ini disebabkan  oleh  perbedaan  waktu  dan  situasi  pengambilan  sampel.  Dari  hasil  grafik Return On Equity menunjukkan bahwa rata-rata nilai Retun On Equity perusahaan pada saat pandemi  berada di bawah nilai rata-rata perusahaan pada sebelum pandemi  hal  ini disebabkan  nilai  Retun  on  investment  pada  saat  pandemi  memiliki  nilai  yang  rendah
Page 229
Lembaga Penelitian dan Pengabdian pada Masyarakat                                 ISSN: 2088-1894 (Offline) Universitas Bina Taruna Gorontalo                                                               ISSN: 1215-9671 (Online)
dibanding  pada  sebelum  pandemi  sehingga  ketika  dikalikan  dengan  Equity  Multupiler yang bahkan memiliki nilai lebih besar dibanding sebelum pandemi tetap menghasilkan nilai Retun On Equity yang lebih rendah dibanding dengan saat sebelum pandemi

## KESIMPULAN
Kesimpulan  dari  penelitian  ini  adalah  Kinerja  Keuangan  sebelum  pandemi  lebik baik dibanding dengan saat pandemi yang diukur dengan menggunakan metode Du pont sytem,  hal  ini  disebabkan  nilai  ROI  dan  ROE  perusahaan  jauh  lebih  besar  dibanding saat  pandemi,  Berikutnya  hasil  penelitian  ini  menunjukkan  bahwa  terdapat  perbedaan Signifikan  Pada  Total  Asset  Trun  Over,  Net  Profit  Margin,  Return  On  Investment, Retun On Equity sebelum dan saat pandemic Covid-19. Penelitian ini juga memberikan hasil  bahwa  tidak  terdapat  perbedaan  signifikan  pada  Equity  Multipiler  sebelum  dan setelah  pandemi  Covid-19,  disebabkan  perusahaan  tetap  mempertahankan  nilai  Equity Multiplier agar hutang dan modal tetap proporsional. Bila dilihat dari nilai Total Asset Trun Over, Net Profit Margin dan Retun On Equity baik sebelum ataupun saat pandemi Covid-19,  dapat  disimpulkan  bawa  pengunaan  modal,peroduksi  dan  penjualan  pada sebelum  pandemi  lebih  efisien  walaupun  sebagian  perusahaan  pada  saat  pandemi memiliki,  asset,  equity,  penjualan,  dan  laba  bersih  lebih  besar  dibanding  sebelum pandemi  Covid-19.  Saran  Bagi  perusahaan,  alangkah  baiknya  perusahaan  tetap mempertahankan nilai Equitas Multipiler di atas 1,5 kali dan di  bawah 2,5 kali, hal  ini dikarenakan  jika  nilai  equity  multipiler  perusahaan  di  bawah  1,5  kali  akan mengakibatkan  banyak  asset  perusahaan  yang  dibiayai  oleh  modal  pemegang  saham perusahaan,  akan  tetapi  jika  nilainya  di  atas  2,5  kali  akan  membuat  asset  perusahaan lebih  banyak  dibiayai  oleh  liabilitas  (hutang)  yang  jika  nilainya  semakin  besar  akan membuat  hutang  perusahaan  membesar  juga.  Serta  perusahaan  hendaknya  lebih mengontrol  biaya-biaya  yang  dikeluarkan  yang  berkaitan  dengan  kegiatan  operasional perusahaan  agar  meminimalisir  pengeluaran  yang  tidak  diperlukan  sehingga  terjadi kenaikan  laba  dan  tingkat  perputaran  aset  yang  akan  berpengaruh  pada  pengembalian investasi  dan  pengembalian  modal  perusahaan.  Bagi  peneliti  selanjutnya  disarankan untuk  mengunakan  lebih  banyak  laporan  keuangan  tahunan/Triwulan  untuk mendapatkan hasil perhitungan yang lebih baik dalam melakukan perbandingan kinerja keuangan perusahaan baik sebelum, saat maupun setelah pandemi Covid-19.

## DAFTAR PUTAKA
Adam,  S.,  Priyono,  H.,  Setyawati,  D.,  Setyadi,  M.  C.  S.,  &  ...  (2021).  Building Company  Performance  and  Employee  Performance:  The  role  of  HRM  Practices Management as an Initial Trigger. Review of International … , 11 (6), 1094–1102. https://doi.org/10.48047/rigeo.11.06.126
Dewi,  M.  (2017).  Analisis  Rasio  Keuangan  untuk  Mengukur  Kinerja  Keuangan  PT Smartfren Telecom, Tbk. Jurnal Penelitian Ekonomi Akuntansi (JENSI) , 1 (1), 1–
Page 230
Lembaga Penelitian dan Pengabdian pada Masyarakat                                 ISSN: 2088-1894 (Offline) Universitas Bina Taruna Gorontalo                                                               ISSN: 1215-9671 (Online)
14.
Dwiningsih,  S.  (2018).  Analisis  Du  Pont  System  Untuk  Menilai  Kinerja  Keuangan Perusahaan (Studi Pada Perusahaan Property & Real Estate LQ45 Yang Terdaftar Di  Bursa  Efek  Indonesia  Periode  Tahun  2013-2015). INOBIS:  Jurnal  Inovasi Bisnis Dan Manajemen Indonesia , 1 (2), 105–117. https://doi.org/10.31842/jurnal- inobis.v1i2.23
Fahmi., I. (2015). Pengantar Manajemen Keuangan. Teori dan Soal Jawab. Alfabeta.
Herawati,  H. (2019). Pentingnya  Laporan  Keuangan  Untuk  Menilai  Kinerja  Keuangan Perusahaan. Akuntansi Unihaz - JAZ , 2 (1), 16–25.
Khoir, M., & Kesuma,  A. (2021). Analisis Perbedaan  Kinerja Keuangan Sebelum Dan Sesudah Kenaikan Harga Tiket Pada Pt Garuda Indonesia (Persero) Tbk. E-Jurnal Kajian Ekonomi, Manajemen, & Akuntansi , 02 (01), 1–12.
Munawir. (2016). Analisa Laporan Keuangan . Liberty.
Silalahi,  K.,  &  Christina,  M.  G.  (2020).  Analisis  perbedaan  kinerja  keuangan perusahaan  sebelum  dan  setelah  merger  (Studi  pada  Bank  Cimb  Niaga  yang terdaftar di BEI). Jurnal Manajemen , 6 , 35–46.
Sipahelut,  R.  C.,  Murni,  S.,  &  Rate,  P.  Van.  (2017).  Analisis  Kinerja  Keuangan Perusahaan(  Studi  Kasus  Pada  Perusahaan  Sub  Sektor  Otomotif  dan  Komponen Yang  Terdaftar  Di  BEI  Periode  2014-2016  )  Analysis  Of  Company  Financial Performance ( Case Study In Automotive and Components Companies Listed on BEI Perio. Jurnal EMBA , 5 (3), 4425–4434.
Sucipto. (2003). Sistem Penilaian Kinerja Keuangan . CV. Lyn.
Supriyanto,  E.  (2013).  “Manufaktur  “Dalam  Dunia  Teknik  Industri. Jurnal  Industri Elektro Dan Penerbangan , 3 (3), 1. https://jurnal.unnur.ac.id/index.php/indept/article/view/118
Weston  J.  Fred  &  Thomas  E  Copeland.  (2010). Manajemen  Keuanagan (Edisi  kede). Erlangga,.
Widodo, A. (2019). Analisis Pengaruh Current Ratio (Cr), Total Asset Turnover (Tato), Dan  Debt  To  Asset  Ratio  (Dar)  Terhadap  Return  on  Asset  (Roa),  Serta Dampaknya  Terhadap  Nilai  Perusahaan. Jimf  (Jurnal  Ilmiah  Manajemen Forkamma) , 1 (2), 87–112. https://doi.org/10.32493/frkm.v1i2.2542