## ANALISIS KELAYAKAN EKONOMI DAN FINANSIAL PEMBANGKIT LISTRIK TENAGA AIR (PLTA) DENGAN MENGGUNAKAN SOFTWARE VISUAL BASIC FOR APPLICATIONS (VBA)
1 Faris Fauzi, 2 Agus Hermanto
1,2 Program Studi Magister Teknik Mesin, Fakultas Teknik Industri, Institut Teknologi Nasional
1 farisfauzi15@gmail.com, 2 agush@itenas.ac.id

## I. P ENDAHULUAN
Kebutuhan  akan  energi  semakin  hari  semakin meningkat  dengan  berkembang  pesatnya  pembangunan, perkembangan teknologi, dan industri. Energi listrik sangat dibutuhkan karena menjadi faktor utama penunjang utama untuk  industri,  rumah  tangga,  dan  sektor  lainnya  dalam melaksanakan  aktifitas  sehari  hari.  Sektor  yang membutuhkan  energi  besar  salah  satunya  yaitu  sektor industri.  Setiap  tahunnya  kebutuhan  energi  dunia  semakin meningkat dan berdasarkan data dan penelitian yang sudah dilakukan  bahwa  sektor  yang  membutuhkan  energi  yang besar yaitu di bidang industri [1].Kelayakan pembangunan pembangkit  listrik  berhubungan  dengan  analisa  investasi. Karena analisa investasi dapat menjadi penentu awal sebuah pembangkit  mempunyai  nilai  manfaat  dan  memberikan keuntungan  bagi  investor.  Investasi  pada  proyek  pada umumnya  membutuhkan  dana  yang  besar  dan  akan mempengaruhi  perusahaan  dalam  jangka  panjang,  maka dibutuhkan studi kelayakan agar terhindar dari pembiayaan penanaman modal yang terlanjur besar [2].
Pemenuhan kebutuhan energi juga harus memperhatikan  faktor  ramah  lingkungan,  ketersediaan bahan  baku  yang  banyak,  dan  harga  bahan  baku  yang terjangkau.  Terbatasnya  sumber  bahan  bakar  fosil  dan pengaruhnya terhadap emisi yang membawa dampak negatif terhadap  lingkungan  menjadi  alasan  utama  pemerintah dalam  mencari  sumber  energi  alternatif  yang  dapat memenuhi kebutuhan listrik masyarakat. Berbagai alternatif energi  terus  dicari  dan  diupayakan  oleh  pemerintah. Penggunaan  bauran  energi  baru  terbarukan  (EBT)  yang ditargetkan oleh pemerintah sebesar 23 persen hingga tahun 2025 [3].
Sumber energi baru terbarukan terdapat banyak jenis salah satunya adalah penggunaan dan pemanfaatan air. Air merupakan  sumber  kehidupan  yang  digunakan  untuk banyak hal, salah satunya yaitu dapat menghasilkan sumber
energi listrik dengan memanfaatkan perubahan jenis energi. Potensi tenaga air Indonesia cukup besar, mencapai 75 ribu megawatt (MW). Namun pemanfaatan sumber energi yang berasal  dari  air  saat  ini  melalui  penyediaan  energi  listrik nasional baru mencapai 10% dari total potensinya [4].
Sumber  energi  yang  mempunyai  bahan  baku  dari  air sebagai  penggerak  utama  mempunyai  potensi  yang  besar dan  ketersediaannya  sumber  bahan  baku  yang  mudah  dan murah,  maka  dalam  Rencana  Usaha  Penyediaan  Tenaga Listrik  (RUPTL)  yang  dilaporkan  Kementrian  Energi  dan Sumber Daya Mineral (ESDM), didalam RUPTL disebutkan bahwa potensi penyediaan Pembangkit Listrik Tenaga Air (PLTA)  menjadi  yang  terbesar  seperti  yang  ditunjukkan pada Gambar 1.

## Gambar 1 Rencana pembangunan RUPTL [5]
Dari  Gambar  1  dapat  terlihat  RUPTL  untuk  PLTA sebesar  48.2%,  hal  ini  menunjukkan  tingginya  peluang penambahan pembangkit terutama untuk PLTA berkembang di Indonesia. Banyak daerah yang mempunyai potensi yang
48,2% 26,4% 0,9% 5,3% 0,6% 6,9% 9,7% PLTA PLTP PLTSa PLTBio
PLTB PLTS PLTMH(H)

## I N F O  A R T I K E L
Diterima: 05 Februari 2021 Direvisi: 06 April 2021 Disetujui: 12 April 2021
Kata Kunci: Air, Energi, Feasible , PLTA, Project , VBA

## A B S T R A K
Kebutuhan  energi  semakin  meningkat  dengan  berkembang  pesatnya  perkembangan teknologi,  dan  industri.  Berbagai  alternatif  energi  terus  dikembangkan  oleh  pemerintah. Energi fosil terbatas jumlahnya oleh karena itu dibutuhkan sumber alternatif lain. Sumber energi yang mempunyai bahan baku dari air sebagai penggerak utama mempunyai potensi yang besar dan ketersediaannya sumber bahan baku yang mudah dan murah. Analisa dan perhitungan  menggunakan software  VBA sebagai add  in ke sheet pada microsoft excel . Simulasi dilakukan dengan input data investment sebagai data awal yang dibutuhkan dan input beberapa parameter seperti VAT, interest, dll. Dari data input tersebut didapatkan hasil akhir untuk WACC yaitu 6.75%, IRR Project 10.88% ( feasible ), NPV Project 70.798.620 USD ( feasible ), BCR 1,36 ( feasible ), Payback Period 7 Tahun 8 Bulan, IRR Equity 12,95% ( feasible ), NPV Equity 30.057.140  USD  ( feasible ).  Hasil  nilai NPV positif  dan  hasil perhitungan dikatakan feasible , maka proyek layak untuk dilaksanakan.

## ANALISIS PERHITUNGAN KELAYAKAN PEMBANGKIT LISTRIK TENAGA AIR (PLTA) DENGAN BANTUAN SOFTWARE VISUAL BASIC FOR APPLICATIONS ( VBA )
ISSN: 1979-889X (cetak), ISSN: 2549-9041 (online) http://www.journal.unsika.ac.id
besar  untuk  energi  terbarukan  tetapi  rencana  penambahan energi terbarukan tersebut masih berfokus pada PLTA dan PLTP  walaupun  jenis  energi  terbarukan  sudah  sangat beragam [6].
Konsep  perubahan  energi  di  PLTA  yaitu  dengan memanfaatkan debit air yang mengalir. Semakin tinggi debit air  maka  semakin  besar  daya  yang  dapat  dihasilkan  oleh PLTA  tersebut.  Perubahan  energi  yang  terjadi  yaitu  dari energi  potensial  menjadi  energi  mekanis  dimana  air menggerakkan sudu sudu pada turbin air, kemudian putaran diteruskan ke generator yang menghasilkan energi listrik.
Prinsip  kerja  PLTA  yaitu  menjadikan  air  sebagai sumber energi terbarukan yang pada pemanfaatannya tidak akan  habis  karena  bukan  merupakan  sumber  daya  yang berasal dari fosil seperti batu bara. Cara kerja PLTA dengan mengubah  energi  potensial  menjadi  energi  mekanik  untuk kemudian dari energi mekanik diubah menjadi energi listrik. Sistem konvensional PLTA yaitu dengan cara mengalirkan air yang berasal dari DAM ke turbin, kemudian air dibuang. Saat terjadi beban puncak air di dalam lower reservoir akan dipompa  ke upper  reservoir sehingga  cadangan  air  pada waduk  utama  tetap  terjaga  dan  kondisi  stabil.  Cara  kerja utama  dari  PLTA  yaitu  mengubah  energi  potensial  yang berasal dari DAM atau dari air terjun untuk menjadi energi mekanik  yang  terjadi  pada  turbin  air.  Lalu  dari  energi mekanik diubah menjadi energi listrik dengan menggunakan bantuan  generator  [7].  Didalam  generator,  putaran dimanfaatkan kumparan magnet sehingga terjadi pergerakan electron  untuk  membangkitkan  arus  AC.  Setelah  itu digunakan  trafo  untuk  menaikkan  tegangan  arus  AC  agar tidak  banyak  arus  yang  terbuang  saat  dialirkan  melalui transmisi.  Dari  penjelasan  prinsip  di  atas,  analisis  yang digunakan  dengan  analisis  kuantitatif,  yaitu  dengan mengumpulkan  data  dari  berbagai  sumber,  seperti  survey, pencarian data berupa debit air, dll.
PLTA  konvensional  mempunyai  empat  konponen penyusun  utama  yaitu  bendungan,  mempunyai  fungsi menyimpan air dan menaikkan permukaan air sungai. Selain itu  digunakan  dengan  tujuan  menyimpan  energi.  Air  yang jatuh  dari  ketinggian  tertentu  menggerakkan  sudu-sudu turbin  yang  menyebabkan  turbin  berputar.  Lalu  turbin mengubah  energi  kinetik  menjadi  energi  mekanik. Generator  dihubungan  menggunakan  poros  dengan  turbin jadi  apabila  poros  turbin  berputar,  maka  poros  generator akan ikut berputar. Selanjutnya generator mengubah energi mekanik  dari  turbin  menjadi  energi  listrik.  Setelah  energi diubah  lalu  disalurkan  melalui  jalur  transmisi,  yang mempunyai  fungsi  menyalurkan  energi  listrik  dari pembangkit ke konsumen.
Proses  pembangunan  PLTA  memakan  waktu  dan modal  yang  besar.  Perlunya  membuka  lahan,  persiapan jalan,  dan  infrastruktur  yang  mendukung  menjadi  faktor awal dalam pembangunan PLTA. Akan tetapi Potensi energi yang  dihasilkan  dari  pemanfaatan  air  di  Indonesia  sangat besar. Potensi energi besar yang dihasilkan oleh PLTA harus dapat memberikan keuntungan dari modal yang dikeluarkan. Sebagai  gambaran  potensi  tersebut  ditunjukkan  dengan sebaran potensi PLTA per provinsi seperti pada Tabel I.
Pada  pembangunan  PLTA,  perhitungan  kelayakan sebuah pembangkit yang akan dibangun dari beberapa aspek yaitu aspek teknis, ekonomi dan finansial. Aspek ekonomi dan  finansial  mempengaruhi  dalam  membangun  sebuah pembangkit karena berhubungan dengan nilau value sebuah pembangkit.  Pemilihan  PLTA  karena  potensinya  yang sangat  besar  untuk  energi  terbarukan  sesuai  dengan  yang tercantum dalam RUPTL.
Perhitungan  PLTA  Kalibeber  menunjukkan  angka hasil  perhitungan  dengan  hasil  rasio  BCR  <  1,  NPV  <  0 dengan hasil negatif dan IRR kurang dari i. secara analisa perhitungan  ekonomi  maka  proyek  PLTA  tersebut  tidak layak  untuk  dibangun  [8].  Dari  penelitian  tersebut  dapat terlihat  sebelum  proses  pembangunan  maka  perlunya dilakukan  analisa  ekonomi  untuk  mengetahui  kelayakan suatu proyek dengan beberapa parameter syarat yang telah ditentukan.
Visual Basic for Application ( VBA ) merupakan Bahasa pemrograman  yang  pengembangannya  dilakukan  oleh Microsoft . VBA terdapat pada menu bar di Microsoft excel . Bahasa pemrograman VBA tidak hanya ada pada Microsoft excel tetapi ada juga pada Microsoft word . VBA memberikan kemudahan  pada user untuk  digunakan  sebagai pengembangan  aplikasi  dan  mempermudah  dalam penggunaan [9].
Tujuan  dari  penelitian  ini  yaitu  untuk  menghitung kelayakan  dari  sebuah  PLTA  dengan  bantuan  software visual basic for application ( VBA )  agar  perhitungan  biaya investasi  lebih  akurat  dan  tidak  ada  kesalahan  dalam perhitungannya. Selain itu memberikan kemudahan kepada user yang  belum  mempunyai  kemampuan  dalam mengoperasikan Microsoft excel .

## II. M ETODE P ENELITIAN
Metode  pengambilan  data  dengan  studi  lapangan, mencari  sumber  referensi  lain  yaitu  dengan  berdiskusi dengan tenaga ahli yang terlibat dalam proyek pembangunan PLTA. Jumlah data yang dikumpulkan yaitu sekitar 6 data utama  yaitu  berupa  biaya  investasi  yang  terdiri  dari pekerjaan  sipil,  mekanikal,  elektrikal,  dan  pembiayaan investasi  lainnya.  Selain  biaya  investasi,  terdapat  variabel perhitungan berupa pajak, energi tahunan yang diproduksi, dll.  Hasil  dari  perhitungan  harus  memenuhi  beberapa kriteria  dari  masing-masing  komponen.  Apabila  hasil perhitungan memenuhi syarat maka proyek dapat dikatakan layak  untuk  dilaksanakan.  Tetapi  apabila  tidak  memenuhi angka  yang  disyaratkan  maka  proyek  tidak  layak  untuk dilaksanakan.
Selanjutnya alur penelitian digambarkan pada Gambar 2  dengan  tahap  pertama  yaitu  pengumpulan  data  yang dibutuhkan  berupa  hasil  rencana  anggaran  biaya  atau  bisa disebut  sebagai investment yang  akan  dikeluarkan  dalam pembangunan PLTA yang terdiri dari beberapa komponen seperti EPC  Cost , EPC  Cost with  transmission , Development Cost , Other Cost . Keseluruhan biaya tersebut sangat  berpengaruh  terhadap  tahap  awal  pembangunan sebuah  pembangkit.  Kriteria  yang  menjadi  acuan  proyek
layak atau tidak yaitu nilai IRR yang harus lebih dari tingkat pengembalian yang diisyaratkan dan BCR melebihi 1.
Dari  data  awal Investment maka  kelayakan  sebuah pembangkit dapat dihitung payback period . Payback period suatu proyek ditemukan dengan menghitung jumlah tahun yang dibutuhkan sebelum perkiraan arus kas kumulatif sama dengan  investasi  awal,  Beberapa  persamaan  untuk menghitung  kelayakan  pembangunan  pembangkit  listrik seperti WACC,  PP,  IRR,  NPV [6]  dapat  digunakan persamaan berikut:
𝑃𝑎𝑦𝑏𝑎𝑐𝑘 𝑃𝑒𝑟𝑖𝑜𝑑 = !"#$%& !"()*#+)"# ,%*-.&/0 !".&/0 (1)
Setelah  investment  yaitu NPV yang  merupakan perkiraan nilai asset saat ini dari arus kas ( Cash flow ) yang dihasilkan oleh asset tersebut di masa mendatang [6]. untuk menghitung NPV dapat menggunakan rumus:
𝑁𝑃𝑉 =   ∑ ,1 ! (345) ! ± 𝐶𝐹 7 " #83 (2)
dimana CF t = arus kas ( Cash Flow )  tahunan setelah pajak pada periode t (hasil positif/negatif) 𝜅 = Tingkat
diskonto, yaitu tingkat pengembalian  yang  diisyaratkan  atau  biaya modal
CF 0 = Pengeluaran kas awal untuk investasi proyek 𝓃 = Usia proyek yang diharapkan
Kriteria  dari  hasil  perhitungan NPV Sebuah  proyek yaitu  apabila  hasil  perhitungan  positif  maka  kriterianya feasible untuk dilaksanakan atau apabila hasil perhitungan yang  didapat  negatif  maka  proyek  tidak feasible untuk dilaksanakan.  Apabila  nilai  hasil  perhitungan NPV sama dengan  nol  maka  sebuah  proyek  akan  memberikan pengembalian sama dengan tingkat pengembalian [6].
Selanjutnya  yaitu IRR atau  yang  dapat  diartikan  lain sebagai discount rate dan disamakan present value cash flow yang  diharapkan  dengan  pengeluaran  awal  proyek  [6]. Internal Rate of Return dapat diartikan besarnya suku bunga yang  sama  dengan  nilai  saat  ini  ( present value )  dari  nilai investment dengan  hasil  bersih  yang  diharapkan  selama usaha  beroperasi  [10]. IRR dapat  dirumuskan  sebagai berikut:
$0 =   ∑ ,1 " (34!99) ! − 𝐶𝐹 7 " #83 (3)
Jika NPV bernilai  positif  maka IRR pasti  akan  lebih besar  dari  tingkat  pengembalian  yang  diisyaratkan.  Dari rumus 3 diatas, keputusan kriteria IRR dinyatakan sebagai berikut:
IRR ≥ tingkat pengembalian yang diisyaratkan: Terima IRR < tingkat pengembalian yang diisyaratkan: Tolak
Gambar 2 Diagram proses analisis perhitungan dengan vba
WACC dapat  dijadikan  acuan  dalam  penentuan diterima  atau  ditolaknya  usulan  investasi  proyek pembangunan.  Apabila  yang  digunakan  metode NPV sebagai  acuan  untuk  diterima  atau  ditolak  investasi,  maka WACC dapat  difungsikan  sebagai discount rate . WACC merupakan tingkat pembiayaan dari seluruh pendanaan yang digunakan  pada  pembiayaan  struktur  modal  perusahaan yang bersumber dari pembiayaan sendiri dan pinjaman [6]. Sedangkan apabila menggunakan IRR , maka fungsi Cost of Capital adalah  sebagai cut  off  rate dalam  evaluasi  usulan proyek  [6].  Cara  menghitung WACC dapat  dengan  rumus berikut:
𝑟 :;,, = < = # 𝑟 < (1 − 𝑇 , ) + > = # 𝑟 > (4)
dimana 𝑟 :;,, =  Rata-rata tertimbang tingkat pengembalian modal
𝐵 =  Akumulasi hutang yang menjadi pembiayaan didalam proyek
𝑆 =  Modal pembiayaan sendiri yang digunakan dalam proyek
Mulai Pengumpulan data,  dan Perencanaan form data Isian Data rincian biaya menu utama pilihan IDR/USD IDR USD Input VBA Investment, dll Input VBA Investment, dll Selesai Hasil akhir Kriteria: NPV > 0 atau bernilai positif PP < Ketetapan periode maksimum IRR > i “ Proyek Layak Dilaksanakan ” Kriteria: NPV < 0 atau bernilai negatif PP > Ketetapan periode maksimum IRR < i “ Proyek Tidak Layak Dilaksanakan ”
Laporan
Akhir

## ANALISIS PERHITUNGAN KELAYAKAN PEMBANGKIT LISTRIK TENAGA AIR (PLTA) DENGAN BANTUAN SOFTWARE VISUAL BASIC FOR APPLICATIONS ( VBA )
ISSN: 1979-889X (cetak), ISSN: 2549-9041 (online) http://www.journal.unsika.ac.id
𝑟 < = cost  of  debt  capital (tingkat  bunga  hutang yang digunakan dalam pembiayaan proyek) 𝑟 > = cost of equity (tingkat pengembalian biaya yang dikehendaki dalam investasi)
Kemudian untuk BCR yaitu merupakan perbandingan antara  manfaat  dan  biaya  [11].  Analisis  perhitungan menggunakan  BCR  yaitu  proses  analisis  yang  diperlukan untuk  melihat  perbandingan  antara benefit dan cost pada kondisi  nilai  saat  ini  [12].  BCR  dapat  dihitung  dengan menggunakan rumus:
𝐵𝐶𝑅 = ?= $%&' )%*+%%! ?= $%&' ,'%-% (5)
Acuan  dalam  penilaian  suatu  kelayakan  proyek menggunakan metode BCR adalah apabila BCR > 1, maka proyek dapat dilaksanakan dan sebaliknya apabila nilai BCR < 1, maka proyek tidak layak untuk dilaksanakan [12].

## Gambar 3 Tampilan userform summary
Gambar 3 menunjukkan data isian userform summary yang teradapat beberapa isian parameter untuk perhitungan. Seperti Indonesian corporate tax rate, total construction cost, dan yang lainnya yang diisi sesuai data yang dibutuhkan.
Pada Gambar 4 merupakan userform dengan data isian investment dan  parameter  yang  menjadi  acuan  dalam perhitungan. Userform  investment tersedia  untuk  input dalam  kurs USD dan  IDR.  Fitur  yang  disajikan  terdapat textbox yang diisikan berupa kurs, EPC with transmission, EPC  without  transmission,  development  cost,  dan  other cost .  Setelah  data investment diisi  berikutnya  mengisi interest , VAT , dan semua textbox tersebut harus terisi agar VBA dapat menghitung nilai yang dibutuhkan.
Pada  Gambar  4  menunjukkan  Tampilan  data  isian userform investment disbursement yang menggunakan VBA sebagai add in dan output hasil perhitungan terdapat di sheet pada Microsoft excel . investment disbursement berisikan informasi  mengenai  pencairan  dana  seperti  yang  terlihat pada Gambar 5.

## Gambar 5 Tampilan output investment disbursement
Sensitivity analysis merupakan hal yang sangat penting untuk  mendukung  suatu  sistem  dalam  pengambilan keputusan.  Hal  ini  dikarenakan sensitivity analysis memungkinkan  fleksibilitas  dan  adaptasi  pada  perubahan kondisi  dan  kepada  kebutuhan  situasi  pengambilan keputusan yang berbeda [13].

## III. H ASIL DAN P EMBAHASAN
Langkah  awal  sebelum  dilakukan  simulasi  yaitu perhitungan  biaya investment yang  akan  dikeluarkan. Setelah itu dilakukan penyusunan form pada Microsoft excel sebagai  plot  atau  layout  perhitungan.  Kemudian VBA difungsikan  sebagai add  in .  untuk  penyusunan  form VBA dapat  dilakukan  pada  software microsoft  excel dengan memilih menu bar developer lalu dapat dipilih Visual Basic .. pada menu Visual Basic terdapat pilihan module , userform , class module . Pilihan menu yang akan digunakan dalam hal ini yaitu menggunakan userform .
Input data awal berupa nilai investasi dan parameter- parameter  yang  dibutuhkan  pada  proyek  untuk  beberapa userform seperti investment,  disbursement,  WACC, Production, Summary . Setelah kebutuhan data utama diisi, VBA melakukan kalkulasi data dengan coding yang sudah di input pada userform tersebut.
Setelah data isian pada userform investment terisi maka dapat dilihat hasil output pada Gambar 6 berupa sheet yang sudah terisi dalam dari add in VBA .
%
196,031,811.80 % 21,595,386.00 % 7,306,640.26 % 224,933,838.06 a01 0-1 1 5% 9,801,590.59 17% 3,599,230.97 17% 1,217,773.38 6.50% 14,618,594.94 2 0% - 17% 3,599,230.97 17% 1,217,773.38 2.14% 4,817,004.35 3 0% - 17% 3,599,230.97 17% 1,217,773.38 2.14% 4,817,004.35 4 0% - 17% 3,599,230.97 17% 1,217,773.38 2.14% 4,817,004.35 5 0% - 17% 3,599,230.97 17% 1,217,773.38 2.14% 4,817,004.35 6 0% - 17% 3,599,230.97 17% 1,217,773.38 2.14% 4,817,004.35 7 5% 9,801,590.59 0% 0% - 4.36% 9,801,590.59 8 0% - 0% 0%
- 0.00% -
9 0% - 0% 0%
- 0.00% -
10 0% - 0% 0%
- 0.00% -
11 0% - 0% 0% - 0.00% -
12 0% - 0% 0% - 0.00% - 1-2 13 5% 9,801,590.59 0% 0% - 4.36% 9,801,590.59 14 0% - 0% 0% - 0.00% -
15 0% - 0% 0% - 0.00% -
16 0% - 0% 0% - 0.00% -
17 10% 19,603,181.19 0% 0% - 8.72% 19,603,181.19 Code Years Months EPC COST DEVELOPMENT COST OTHERS COST TOTAL Faris: Years dan Month dibuat fix jadi mengurangi kolom di userform
Gambar 6 Data isian investment
Gambar 7 Tampilan userform investment disbursement

## Gambar 8 Contoh sensitivity analysis
Gambar  8  memberikan  contoh  informasi  dalam perhitungan sensitivity  analysis .  Data  yang  dihitung  dan dijadikan acuan dalam perhitungan sensitivity analysis yaitu WACC , IRR Equity , IRR Project , NPV , BCR , Payback period . Dari hasil perhitungan dapat dinilai untuk layak atau tidak  proyek  dibangun  dengan  pengambilan  keputusan apabila  kondisi  berada  diatas  atau  dibawah  angka  yang sudah  ditentukan  yaitu  100%.  Pada  Gambar  7  dapat disimpulkan  apabila  kondisi  berada  diatas  dan  dibawah sejauh  30%  angka  yang  ditentukan  proyek  masih  layak untuk dilaksanakan.

## Gambar 9 Investment vs payback period
Grafik pada Gambar 9 menunjukkan hubungan antara investment dengan payback period ,  semakin  tinggi investment pada proyek maka semakin lama payback period . Perhitungan  nilai payback  period didasarkan  pada pembangunan PLTA selama 3 tahun setelah itu pembangkit dioperasikan  dan  mendapatkan net income pertama  yang diperkirakan  masuk  pada  tahun  ke  empat.  Sesuai  dengan data investment ±  224  juta  USD  untuk payback period sekitar  7  tahun  8  bulan.  Penyebab  dari  hubungan  antara investment dengan payback period ini  dikarenakan dibutuhkannya waktu untuk mengembalikan investasi yang telah  dikeluarkan.  Hal  ini  dalam  pembangunan  PLTA dibutuhkan  waktu  yang  panjang  dalam  pengembalian modal.

## Gambar 10 Production vs payback period
Penjelasan  pada  Gambar  10  menunjukkan  hubungan antara production dengan payback period . Production menggambarkan daya yang diproduksi selama setahun dari pembangkit. Dapat terlihat semakin besar production maka semakin kecil payback period . Kemudian dari investment ± 224  juta USD setelah  dilakukan  analisis  didapat  hasil perhitungan production yaitu  456.09  GWh/year.  Hal  ini yang menyebabkan produksi listrik besar yaitu debit air yang tinggi  dan  konstan.  PLTA  yang  menjadi  penggerak  turbin yaitu  debit  air  yang  jatuh  dan  menggerakkan  sudu-sudu turbin.
Exchange Rate (USD - Rp)  :
Rp 13,400.0 /US$
No. Description Total US$ IDR US$
I EPC Cost With Transmission ( Exclude Tax ) 178,210,738 178,210,738 II EPC Cost Without Transmission 165,598,260 165,598,260 III Development Cost 17,140,118 17,140,118 IV Owner Development Cost ( Licence, Permit, IUKU, SIPA, IMB, Legal, PPA, Others ) 4,455,268 4,455,268 V Others Cost 7,306,640 7,306,640 Total Construction Cost (I ( Include Tax ) + III + IV + V 224,933,838
Installed Capacity (kW) 73,701 Specific Construction Cost (US$/kW) 3,052 DETAIL INVESTMENT Investment Currency SENSITIVITY ANALYSIS DESCRIPTION VALUE WACC IRR IRR NPV BCR Equity Project (Rp)
Base Scenario EPC Cost 100% 6.75% 12.80% 10.80% 69,450,772 1.35 7  Years 9  Months Feasible EPC Cost - 6.75% 12.80% 10.80% 69,450,772 1.35 7  Years 9  Months - Up to 30% 130% 6.75% 9.85% 8.59% 19,114,959 1.08 9  Years 6  Months Feasible - Up to 20% 120% 6.75% 10.72% 9.24% 35,892,905 1.15 8  Years 11  Months Feasible - Up to 10% 110% 6.75% 11.69% 9.98% 52,671,457 1.24 8  Years 4  Months Feasible 100% 6.75% 12.80% 10.80% 69,450,772 1.35 7  Years 9  Months Feasible - Down to 10% 90% 6.75% 14.09% 11.75% 86,231,069 1.47 7  Years 1  Months Feasible - Down to 20% 80% 6.75% 15.58% 12.84% 103,012,658 1.62 6  Years 6  Months Feasible - Down to 30% 70% 6.75% 17.34% 14.11% 119,795,999 1.81 5  Years 10  Months Feasible Base Scenario Electricity Production 100% 6.75% 12.80% 10.80% 69,450,772 1.35 7  Years 9  Months Feasible Electricity Production: - 6.75% 12.80% 10.80% 69,450,772 1.35 7  Years 9  Months - Up to 30% 130% 6.75% 17.19% 13.95% 155,101,148 1.77 5  Years 12  Months Feasible - Up to 20% 120% 6.75% 15.77% 12.94% 126,551,023 1.63 6  Years 6  Months Feasible - Up to 10% 110% 6.75% 14.31% 11.89% 98,000,897 1.49 7  Years 1  Months Feasible 100% 6.75% 12.80% 10.80% 69,450,772 1.35 7  Years 9  Months Feasible - Down to 10% 90% 6.75% 11.24% 9.66% 40,900,647 1.20 8  Years 6  Months Feasible - Down to 20% 80% 6.75% 9.61% 8.45% 12,350,521 1.06 9  Years 6  Months Feasible - Down to 30% 70% 6.75% 7.84% 7.12% -17,206,401 0.91 10  Years 11  Months Not Feasible Payback Period Remark

## ANALISIS PERHITUNGAN KELAYAKAN PEMBANGKIT LISTRIK TENAGA AIR (PLTA) DENGAN BANTUAN SOFTWARE VISUAL BASIC FOR APPLICATIONS ( VBA )

## Gambar 11 Tariff vs payback period
Gambar  11  menunjukkan  hubungan  antara tariff dengan payback period . Maksud dari tariff yaitu biaya jual listrik  ke  konsumen  maka  semakin  besar tariff maka semakin  kecil payback period .  Kemudian  dari investment hasil perhitungan tariff yaitu 9.280 Cent US$/kWh. Apabila harga  jual  tinggi  maka  pengembalian  investasi  akan  lebih cepat.  Akan  tetapi  apabila  harga  yang  dijual  terlalu  tinggi akan menyebabkan menurunnya daya beli masyarakat.

## Gambar 12 Fuel cost vs payback period
Gambar  12  menunjukkan  hubungan  antara fuel  cost dengan payback period .  Maksud  dari fuel  cost adalah kebutuhan bahan bakar yang diperlukan sebagai penggerak turbin  yang  digunakan  untuk  mengubah  energi  agar menghasilan energi listrik. Sebagai jenis energi terbarukan, air  dapat  diatur  debit  keluarannya  sehingga  daya  yang dihasilkan  cenderung  stabil  tergantung  dari  debit  air  yang keluar. Dapat terlihat semakin tinggi biaya bahan baku maka semakin lama payback period . Hal ini disebabkan kenaikan harga retribusi air naik, maka harga jual harus disesuaikan agar dapat menutupi biaya overhead .

## Gambar 13 Fixed om vs payback period
Gambar 13 menunjukkan hubungan antara tariff fixed OM dengan payback period . Fixed  OM yang  dimaksud berupa gaji, biaya perawatan, biaya kesejahteraan, asuransi, diklat, dll yang berupa biaya tetap yang harus dikeluarkan oleh perusahaan dan tidak terpengaruhi jumlah listrik yang diproduksi. Dapat terlihat semakin tinggi biaya pengeluaran tetap  maka  semakin  lama payback period . Fixed  OM menjadi tinggi dikarenakan penambahan untuk pembayaran gaji karyawan, penambahan biaya kesejahteraan, dll.

## Gambar 14 Variable om vs payback period
Kemudian untuk Gambar 14 menunjukkan hubungan antara variable OM dengan payback period . Variable OM yang  dimaksud  adalah  biaya  yang  keluar  tergantung  pada jumlah listrik yang dihasilkan. Semakin tinggi variable OM maka semakin lama payback period .
Hubungan  antara IRR Equity dan Project dapat tergambar dari hasil sensitivity . Hal ini menunjukkan indeks pengembalian  modal  berdasarkan  pandangan  dari  modal yang dikeluarkan yang bersumber dari sendiri dibandingkan dengan modal yang bersumber dari pinjaman. Perhitungan IRR perlu  diestimasi  untuk  analisa  dalam  perhitungan ekonomi teknik [14].

## Gambar 15 Interest rate vs irr equity
Gambar  15  menunjukkan  hubungan  antara interest rate dan IRR equity yaitu semakin kecil interest rate maka semakin  besar IRR Equity . Interest  rate berhubungan dengan suku bunga, pengaruhnya yaitu ketika suku bunga tinggi investor akan berfikir ulang untuk investasi. Hal ini dapat menyebabkan rendahnya ketertarikan untuk investasi dalam  suatu  proyek.  Tetapi  apabila  suku  bunga  rendah, maka ketertarikan untuk berinvestasi akan tinggi.

## Gambar 16 Interest rate vs irr project
Gambar 16 menunjukkan IRR Equity , hubungan yang sama  terjadi  antara interest rate dan IRR equity yaitu semakin kecil interest rate maka semakin besar IRR Equity . Dari kedua pernyataan diatas antara interest rate , IRR equity, dan IRR  Project Hal  ini  menandakan  semakin  kecil persentase pembayaran maka semakin besar persentase IRR Equity dan IRR Project .
Dari  hasil  perhitungan  dan  simulasi  data  yang  telah dilakukan  dengan  menggunakan software  VBA untuk menghitung weighted cost of capital ( WACC ), Internal Rate of  Return ( IRR ), Net  Present  Value ( NPV ), Benefit  Cost Ratio ( BCR ), Payback  Period ( PP ), IRR Equity ,  dan NPV Equity didapat data sebagai berikut pada Gambar 17:
Gambar 17 Hasil investment analysis

## IV. KESIMPULAN
Setelah  dilakukan  proses  perhitungan  dan  input variable maka proses perhitungan dan analisa PLTA sangat dipermudah dengan bantuan VBA . Karena dengan VBA user yang  belum  mempunyai  kemampuan  menggunakan Microsoft  excel  tetap  dapat  menghitung.  Lalu  dari  hasil perhitungan dengan VBA didapat WACC yaitu 6.75%, IRR Project 10.88%  ( feasible ), NPV Project  70.798.620 USD ( feasible ), BCR 1,36 ( feasible ), Payback Period 7 Tahun 8 Bulan, IRR Equity 12,95%  ( feasible ), NPV Equity 30.057.140 USD ( feasible ). Apabila merujuk kepada syarat IRR dan BCR yaitu IRR melebihi tingkat pengembalian yang diisyaratkan  dan BCR lebih  dari  1,  lalu  dari  nilai NPV hasilnya  positif  sesuai  dengan  kriteria  yang  disyaratkan. Dari  keseluruhan  perhitungan  tersebut  maka  proyek  dapat dikatakan layak untuk dilaksanakan.

## DAFTAR RUJUKAN
[1] Permana,  Diki  I.,  Mahardika,  Mohammad  A., Pemanfaatan  Panas  Buang  Flue  Gas  Pltu  Dengan Aplikasi  Siklus  Rankine  Organik, Barometer  Jurnal Ilmu dan Aplikasi Teknik , Volume 4, 2019.
[2] Soeharto,  Imam. Manajemen  Proyek .  Edisi  Kedua. Jakarta : Erlangga. 1999
[3] https://surabaya.kompas.com/read/2018/07/23/183532 826/ini-upaya-menteri-jonan-realisasikan-target-23- ebt-pada-2025. Diakses 02 Januari 2021.
[4] https://ebtke.esdm.go.id/post/2014/07/02/628/kebijaka n.pengembangan.tenaga.air. diakses tanggal 02 Januari 2021.
[5] Tampubolon,  A.  P.,  Adiatma,  J.C., Laporan  Status Energi Bersih Indonesia , IESR, Jakarta, 2019.
[6] Widyastuti, A., Analisis Kelayakan Proyek Pembangkit  Listrik  Energi  Panas  Bumi  Dengan Menggunakan  Capital  Budgeting  Technique .  Tesis, Program Magister Manajemen, Universitas Padjadjaran, 2006.
[7] Yuniarti,  N.,    Prianto,  E., Pengantar  Pembangkit Tenaga Listrik. Buku Ajar . Yogyakarta. 2008.
[8] Arini,  V.,  Qomariyah,  S.,  Wahyudi,  Agus  H.,  Studi Kelayakan Ekonomi Pembangunan Pembangkit Listrik Tenaga Air (PLTA) Kalibeber Kabupaten Wonosobo, Matriks Teknik Sipil , Volume 3(2), 2015.
[9] Hasana,  Siti  N.,  Maharany,  Elva  R.,  Pengembangan Multimedia  Menggunakan  Visual  Basic  For Application (Vba) Untuk Meningkatkan
INVESTMENT ANALYSIS WACC % 6.75% IRR Project % 10.88% feasible NPV Project US $ 70,798,620 feasible BCR 1.36 feasible Payback Period 7  Years 8  Months IRR Equity % 12.95% feasible NPV Equity US $ 30,057,140 feasible

## ANALISIS PERHITUNGAN KELAYAKAN PEMBANGKIT LISTRIK TENAGA AIR (PLTA) DENGAN BANTUAN SOFTWARE VISUAL BASIC FOR APPLICATIONS ( VBA )
Profesionalisme Guru Matematika, Jurnal Pendidikan Matematika , Volume 3(2), 2017.
[10] Nashar,  M.,  Analisa  Kelayakan  Bisnis  Proyek Pembangkit  Listrik  Tenaga  Angin  (PLTB)  Di Indonesia  Dengan  Mengunakan  Software  Retscreen,
Jurnal  Ilmiah  Manajemen  dan  Bisnis ,  Volume  1(1),
2015.
[11] Antariza,  Rispiningtati,  Andawayanti.  Simulasi  dan Optimasi Harga Air Bersih pada Proyek Waduk Titab Kabupaten  Buleleng  Propinsi  Bali, Jurnal  Teknik Pengairan , Volume 2(2), 2011.
[12] Kartika,  D.,  Arifin,  M.,  Darmawan,  R.,  Pemilihan Alternatif Potensi Sumber Daya Air Di Wilayah Das Brantas  Untuk  Dikembangkan  Menjadi  Pembangkit Listrik  Tenaga  Air  (PLTA), Jurnal  ITN  Malang , Volume 8(16), 2010.
[13] Suhaldir,  W.,  Sensuse,  D.I.,  Perancangan  Digital Dashboard  System  Untuk  Menyajikan  Sensitivit Analysis  Kinerja  Keuangan  Perusahaan  Studi  Kasus: Pt Xyz, Jurnal Sistem Informasi , Volume 6(2), 2010.
[14] Pascual,  N.S.,  Sison,  A.M.,  Medina,  R.P., Enhanced Newton-Raphson  Algorithm  in  Estimating  Internal Rate of Return (IRR) , IJEAT , Volume 8, 2019.