Pengaruh Intellectual Capital terhadap Kinerja Keuangan dengan Good Corpoprate Governance sebagai Variabel Mediasi
Set Asmapane 1 , Annisa Abubakar Lahjie 2 , Muhammad Ikbal 3 , Zulfie Nur Risqi 4 , Hartojo Fellisia Ersa 5
Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Mulawarman, Samarinda 1,2,3,4,5
Email : Muhammad.ikbal@feb.unmul.ac.id 3

## Abstract
The emergence of a "new economy", which is principally driven by developments in  information  technology  and  science,  has  also  sparked  a  growing  interest  in intellectual capital. One area that has attracted the attention of both academics and practitioners  is  the  use  of  IC  as  an  instrument  to  determine  company  value. management  and  reporting  systems  that  have  been  established  so  far  have continually  lost  their  relevance  because  they  are  unable  to  provide  essential information  for  executives  to  manage  knowledge-based  processes.  Reporting  on intellectual capital owned will be an added value for a company. So that reporting on intellectual capital will have an impact on improving financial performance. The implementation of Good Corporate Governance (GCG) is one of the governance systems  considered  to  be  able  to  provide  changes  for  the  company,  so  that  the implementation of GCG is expected to have an impact on the wider disclosure of intellectual  capital  owned  by  a  company  and  will  have  an  impact  on  the  better company  performance.  This  research  was  conducted  using  a  sample  of manufacturing companies listed on the Jakarta Stock Exchange with a three-year research period, 2017 to 2019, with a sample size of 65 manufacturing companies and in analyzing the existing data, the SmartPLS tool was used. The results showed that the Intellectual Capital variable had a positive and significant influence on the company's financial performance variable, and the Good Corporate Governance variable did not have the effect to mediate the relationship between the Intellectual Capital variable and the Financial Performance variable.
Keywords: Financial Performance, Intellectual Capital, Gcg

## 1. Pendahuluan
Perusahaan dinilai dapat memiliki kinerja keuangan yang baik jika memiliki ide kreatif, program andalan, sumber daya manusia yang handal, struktur organisasi yang  kokoh  dan  hubungan  yang  baik  dengan  para  pemangku  kepentingan. Pengukuran  suatu  kinerja  keuangan  merupakan  salah  satu  indikator  yang  harus digunakan  oleh  investor  untuk  menilai  suatu  perusahaan  mulai  dari  harga  pasar saham tersebut yang ada di Bursa Efek Indonesia. Semakin baik kinerja keuangan sebuah  perusahaan  maka  akan  semakin  baik  pula  return  yang  akan  diperoleh seorang  investor.  Umumnya  investor  akan  mencari  perusahaan  yang  mempunyai kinerja  keuangan  yang  terbaik  dan  menanamkan  modalnya  kepada  perusahaan tersebut.
Dewasa  ini  hal  terpenting  yang  harus  dilakukan  oleh  manajemen  untuk mengetahui  perkembangan  perusahaannya  adalah  dengan  mengukur  kinerja perusahaan.  Suatu  perusahaan  dengan  manajemen  yang  menerapkan  sistem pengelolaan  yang  baik  akan  memberikan  perlindungan  dan  jaminan  hak  kepada para stakeholdersnya. Penerapan prinsip-prinsip good corporate governance (GCG) berkaitan  dengan  cara  mempengaruhi  investor  agar  yakin  dapat  memberikan keuntungan.
Konsep  GCG  merupakan  mekanisme  pengendalian  kegiatan  operasi  agar berjalan  dengan  benar  dan  sesuai  mekanisme  perusahaan.  Keseimbangan kepentingan  dari  dua  belah  pihak  yaitu  pemegang  saham  selaku  pemilik  dengan manajemen  adalah  tujuan  yang  diharapkan  dari  penerapan  GCG.  Penerapan  tata kelola perusahaan yang baik dapat meningkatkan hubungan dan kerjasama antara perusahaan  dengan  pemegang  saham  atau  stakeholder  dan  elemen  internal perusahaan.  Hubungan  yang  baik  dapat  meningkatkan  kekayaan  intelektual perusahaan.  Hal  tersebut  juga  dapat  memberikan  kontribusi  yang  baik  terhadap kinerja keuangan perusahaan dan juga nilai perusahaan.
Penelitian Onny tahun 2013 menunjukkan hasil bahwa intellectual capital dan Good Coorporate Governance berpengaruh positif signifikan terhadap Kinerja Keuangan. Dengan adanya pengelolaan dari kinerja intellectual capital sebagai nilai tambah  dalam  perusahaan  serta  Good  Corporate  Governance  yang  baik  dapat
meningkatkan kinerja keuangan perusahaan dan mempengaruhi pertumbuhan nilai perusahaan (Onny, 2013).
Cicilia (2013) mengungkapkan pengelolaaan intellectual capital yang baik dapat  meningkatkan  kemampuan  perusahaan  dalam  mengelola  aset  dan meningkatkan  kinerja  keuangan  peusahaan.  Kinerja  keuangan  perusahaan  yang meningkat  dapat  meningkatkan  nilai  perusahaan  dimata  investor.  Dengan demikian,  kinerja  keuangan  perusahaan  dapat  memoderasi  hubungan  antara intellectual  capital  terhadap  nilai  perusahaan.  Sedangkan  penelitian  Syuwaibatul (2015)  menunjukkan  hasil  yang  berbeda  yakni  intellectual  capital  dan  GCG memiliki pengaruh negatif terhadap kinerja keuangan perusahaan.
Terdapat alasan mengapa penelitian mengenai intellectual capital dan Good Corporate  Governance  perlu  dilakukan  menurut  Ningrum  (2012b),  yaitu  karena pengungkapan intellectual capital diperlukan dalam menentukan value perusahaan. Masuknya perusahaan-perusahaan asing ke pasar Indonesia menuntut perusahaan dalam negeri untuk semakin memperbaiki nilai (value) dan kinerja (performance) perusahaannya guna menghadapi persaingan yang semakin ketat. Sedangkan Good Corporate  Governance  berperan  mengendalikan  suatu  perusahaan  agar  kegiatan operasinya berjalan sesuai apa yang diharapkan oleh stakeholders atau pihak yang berkepentingan. Keseimbangan kepentingan dari dua belah pihak yaitu pemegang saham  selaku  pemilik  dengan  manajemen  adalah  tujuan  yang  diharapkan  dari penerapan  corporate  governance.  Dengan  adanya  unsur  Intellectual  Capital  dan Good  Corporate  Governance,  dapat  menjadi  pertimbangan  stakeholder  dalam menilai kinerja perusahaan.
Berdasarkan  penelitian-penelitian  yang  telah  dilakukan,  menunjukan adanya  ketidakkonsistenan  tetapi  bukti  empiris  tersebut  dapat  menunjukkan pentingnya penerapan Good Corporate Governance dan Intellectual Capital dalam mendukung  pencapaian  tujuan  perusahaan  dan  dasar  pengambilan  kebijakan sehingga  memberikan  keuntungan  kepada  berbagai  pihak  yang  berkepentingan (stakeholder dan shareholder) secara menyeluruh. Penelitian ini dilakukan dengan mengacu pada penelitian yang telah di lakukan oleh beberapa peneliti sebelumnya yang dalam hal ini mencoba melakukan penelitian dengan tujuan melihat hubungan
antara intellectual capital terhadap kinerja keuangan, di antaranya penelitian yang dilakukan  oleh  Onny  (2013)  dan  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Cicilia  (2013), hanya  pada  penelitian  ini,  peneliti  menambahkan  variabel  Good  Corporate Governance sebagai variabel moderasi dalam melihat hubungan antara intellectual capital terhadap kinerja keuangan. Penelitian ini menggunakan sampel perusahaan manufaktur  yang  terdaftar  di  BEI.  Pemilihan  sektor  manufaktur  sebagai  sampel penelitian dilandasi karena sektor industri ini merupakan salah satu ujung tombak dalam  pembangunan  suatu  negara.  Hal  ini  dikarenakan  sektor  ini  memiliki keunggulan, seperti besarnya kapitalisasi modal yang tertanam, penyerapan tenaga kerja yang besar serta memiliki kemampuan dalam menciptakan nilai tambah dari setiap  input  yang  diolah.  Perusahaan  manufaktur  identik  dengan  pabrik  yang mengaplikasikan  mesin,  peralatan,  teknik  rekayasa  dan  tenaga  kerja.  Perusahaan manufaktur merupakan perusahaan berskala besar dan memiliki tingkat persaingan industri  yang  tinggi.  Dengan  tingkat  persaingan  industri  yang  tinggi,  maka perusahaan  membutuhkan  suatu  keunggulan  kompetitif  sehingga  dapat  bersaing dengan perusahaan lainnya.
2. Tinjauan Pustaka

## 2.1 Teori Stakeholder
Stakeholder Theory menyatakan bahwa perusahaan bukanlah entitas  yang hanya  beroperasi  untuk  kepentingan  sendiri  tetapi  juga  harus  bisa  memberikan manfaat bagi stakeholdernya (Zuliyati, 2011). Yang dimaksud stakeholder adalah pemegang  saham,  karyawan,  pelanggan,  pemasok,  kreditur,  pemerintah  dan masyarakat.  Teori stakeholedermembantu manajemen perusahaan dalam memilih informasi yang akan diungkapkan perusahaan terhadap stakeholder sesuai dengan kebutuhan stakeholder .
Kepercayaan stakeholder terhadap perusahaan merupakan nilai  lebih bagi perusahaan. Sehingga dapat disimpulkan bahwatujuan utama dari teori stakeholder adalah  untuk  membantu  manajemen  perusahaan  dalam  menciptakan  nilai  dan meminimalkan kerugian yang mungkin muncul bagi stakeholder mereka (Faza dan Erna,  2014).  Besar  kecilnya  kinerja  dan  nilai  perusahaan  yang  diungkapkan perusahaan akan mempengaruhi kepercayaan stakeholder untuk berpertisipasi pada
perusahaan dalam memenuhi harapan investor. Hal ini menjadi pertimbangan bagi perusahaan untuk mengungkapkan dan atau tidak mengungkapkan suatu informasi di dalam laporan keuangan.
Berdasarkan  teori stakeholder ,  manajemen  organisasi  diharapkan  mampu melakukan  aktivitas  yang  dianggap  penting  oleh  para  stakeholder  dengan  cara melaporkan  kembali  aktivitas-aktivitas  tersebut  pada stakeholder .  Teori  ini menyatakan  bahwa  seluruh stakeholder memiliki  hak  untuk  menerima  dan menggunakan  informasi  tentang  bagaimana  aktivitas  organisasi  berjalan,  bahkan ketika stakeholder memilih  untuk  tidak  dapat  secara  langsung  memainkan  peran yang konstruktif dalam kelangsungan hidup organisasi

## 2.2 Agency Theory
Sari & Priyadi (2017) menyatakan bahwa Agency theory adalah teori yang menjelaskan hubungan antara principals (pemilik modal) dan agent (manajemen). Terdapat  tiga  asumsi  sifat  dasar  manusia  yang  menjelaskan  tentang  teori  agensi, yaitu:
1) Manusia pada umumnya mementingkan diri sendiri (self interest) ;
2) Manusia  memiliki  daya  pikir  terbatas  mengenai  persepsi  masa  mendatang (bounded rationality);
3) Manusia selalu menghindari resiko (risk averse).
Agency theory berkaitan dengan penyelesaian masalah yang timbul dalam hubungan  keagenan  yaitu  principals  (pemilik  modal)  dan  agent  (manajemen). Masalah ini timbul karena ketika terjadi konflik kepentingan (conflict of interest) antara pemilik dengan agen. Akan tetapi meski terjadi konflik kepentingan antara pemilik  dan  agen,  masing-masing  pihak  harus  dapat  berkomitmen  sesuai  dengan kontrak  yang  telah  disepakati.  Kontrak  antara  pemilik  dan  agen  merupakan motivasi  bagi  masing-masing  pihak  untuk  melakukan  kinerjanya.  Perusahaan sekarang  ini  telah  memisahkan  kepemilikan  dan  kontrol  manajerial,  dan  tidak semua  anggota  di  manajemen  tingkat  tinggi  adalah  pemilik  perusahaan.  Dalam pemisahan ini, tidak dapat terhindarkan terjadinya masalah keagenan. Akibatnya, menjadi tugas manajer perusahaan dan kepentingan bagi seluruh stakeholder untuk meminimalisir  konflik  kepentingan  Yi  Lin  dalam  Tertius  &  Christiawan  (2015).
Menurut Nuswandari dalam Sari & Priyadi (2017) keberadaaan dua kubu tersebut dapat menimbulkan permasalahan tentang mekanisme yang harus dibentuk untuk menyelaraskan  kepentingan  yang  berbeda  diantara  keduanya.  Sehingga dibangunlah corporate governance sebagai efektivitas mekanisme  yang bertujuan meminimalisasi  konflik  keagenan.  Dengan  meminimalkan  konflik  kepentingan yang terjadi, diharapkan agen dapat bertindak sesuai dengan kepentingan pemilik yaitu meningkatkan return perusahaan sehingga kinerja perusahaan meningkat.

## 2.1 Intellectual Capital (IC)
Definisi  mengenai  intellectual  capital  di  Indonesia,  secara  tidak  langsung telah di singgung pada PSAK No. 19 revisi 2000 (Ikatan Akuntan Indonesia, 2012) mengenai intangible assets. Dimana, intangible assets atau aktiva tidak berwujud di definisikan sebagai  berikut  :  “Intangible  asset atau aktiva tidak berwujud  adalah aktiva non moneter yang dapat di identifikasi dan tidak mempunyai wujud fisik.” Modal intelektual atau intellectual capital merupakan salah satu sumber daya yang dimiliki oleh perusahaan.
Ulum (2013) mendefinisikan intellectual capital dalam artikelnya : “Modal intelektual  adalah  materi  intelektual  pengetahuan,  informasi,  hak  pemilikan intelektual,  pengalaman  yang  dapat  digunakan  untuk  menciptakan  kekayaan.” Kartika  dan  Hartane  (2013)  menyimpulkan  bahwa  :  “Intellectual  capital  adalah merupakan aset utama suatu perusahaan disamping aset fisik dan finansial. Maka dalam mengelola aset fisik dan finansial dibutuhkan kemampuan yang handal dari intellectual capital itu sendiri, disamping dalam menghasilkan suatu produk yang bernilai diperlukan kemampuan dan daya pikir dari karyawan, sekaligus bagaimana mengelola organisasi dan menjalin hubungan dengan pihak eksternal.”
Dari  beberapa  pengertian  di  atas  dapat  disimpulkan  bahwa  definisi  dari intellectual capital atau modal intelektual adalah suatu asset tidak berwujud yang tidak  secara  langsung  disebutkan  di  dalam  laporan  keuangan  yang  dapat  berupa sumber  daya  informasi  serta  pengetahuan  yang  dapat  berfungsi  untuk meningkatkan kemampuan bersaing serta dapat meningkatkan kinerja perusahaan.

## 2.4 Good Corporate Governance (GCG)
Pengertian GCG adalah satu set hubungan antara manajemen perusahaan, dewan, pemegang saham, dan pemangku kepentingan lainnya OECD, 2004 dalam Tertius  & Christiawan (2015). GCG pada dasarnya berkaitan dengan cara semua pemangku  kepentingan  (stakeholder)  berusaha  untuk  memastikan  bahwa  para manajer  dan  karyawan  internal  lainnya  selalu  mengambil  langkah-langkah  yang tepat  atau mengadopsi  mekanisme  yang melindungi  kepentingan stakeholder Al- Haddad  et  al.,  dalam  Tertius  &  Christiawan  (2015).  Selain  itu,  GCG  juga menetapkan  bagaimana  berbagai  pemegang  saham  dan  pemangku  kepentingan, manajemen,  dan  dewan  direksi  berinteraksi  dalam  menentukan  arah  dan  kinerja perusahaan.  Tujuan  utama  dari  GCG  adalah  untuk  menciptakan  sistem pengendaliaan  dan  keseimbangan  (check  and  balances)  untuk  mencegah penyalahgunaan  dari  sumber  daya  perusahaan  dan  tetap  mendorong  terjadinya pertumbuhan  perusahaan.  GGC  yang  baik  harus  memberikan  insentif  yang  tepat bagi  dewan  dan  manajemen  untuk  mengejar  tujuan-tujuan  bagi  kepentingan perusahaan dan pemegang sahamnya serta memfasilitasi pengawasan yang efektif.
Corporate governance muncul karena terjadi pemisahan antara kepemilikan dengan  pengendalian  perusahaan,  atau  seringkali  dikenal  dengan  istilah  masalah keagenan.  Permasalahan  keagenan  dalam  hubungannya  antara  pemilik  modal dengan manajer adalah bagaimana sulitnya pemilik dalam memastikan bahwa dana yang  ditanamkan  tidak  diambil  alih  atau  diinvestasikan  pada  proyek  yang  tidak menguntungkan  sehingga  tidak  mendatangkan  return.  Corporate  governance diperlukan untuk mengurangi permasalahan keagenan antara pemilik dan manajer. Istilah Good Corporate Governance secara umum dikenal sebagai suatu sistem dan struktur yang baik untuk mengelola perusahaan dengan tujuan meningkatkan nilai pemegang  saham  serta  mengakomodasi  berbagai  pihak  yang  berkepentingan dengan  perusahaan  (stakeholders),  seperti  kreditur,  pemasok,  asosiasi  bisnis, konsumen,  pekerja,  pemerintah,  dan  masyarakat  luas.  Prinsip  good  corporate governance  ini  dapat  digunakan  untuk  melindungi  pihak-pihak  minoritas  dari pengambil  alih  yang  dilakukan  oleh  para  manajer  dan  pemegang  saham  dengan mekanisme legal.

## 3. Metode Penelitian
Statistik  deskriptif  digunakan  untuk  memberikan  gambaran  variabel- variabel yang diteliti. Uji statistik deskriptif mencakup nilai rata-rata (mean), nilai minimum,  nilai  maksimum,  nilai  mean,  nilai  range,  nilai  standar  deviasi.  Dalam mencari  hubungan  antara  variabel,  data  yang  diperoleh  akan  dianalisis  dengan metode  Partial  Least  Square  (PLS).  PLS  adalah  metode  penyelesaian  structural equation modelling (SEM) yang dalam hal ini (sesuai tujuan penelitian) lebih tepat dibandingkan  dengan  teknik-teknik  SEM  lainnya.  Jumlah  sample  yang  kecil, potensi distribusi variabel tidak normal, dan penggunaan indikator formative dan refleksive membuat PLS lebih sesuai untuk dipilih dibandingkan dengan misalnya, maximum likelihood SEM.
Pemilihan  metode  PLS  didasarkan  pada  pertimbangan  bahwa  dalam penelitian ini terdapat dua variabel laten yang dibentuk dengan indikator formative, dan bukan refleksif. Model refleksif mengasumsikan bahwa konstruk atau variabel laten mempengaruhi indikator, di mana arah hubungan kausalitas dari konstruk ke indikator atau manifes. Dalam penelitian ini, baik variabel independen IC maupun variabel  dependen  (kinerja  keuangan),  dan  variabel  mediasi  ketiganya  dibangun dengan indikator formative. Oleh karena itu, peneliti memilih menggunakan PLS karena  program  analisis  lainnya  (misalnya  AMOS,  Lisrel,  dsb.)  tidak  mampu melakukan analisis atas laten variable dengan indikator formative (Ghozali 2014). Pengambilan  keputusan  terhadap  hasil  uji  dengan  menggunakan  alat  analisis  di dasari  degan  perolehan  nilai  sama  dengan  atau  lebih  dari  1,96  dengan  tingkat signifikansi  0,05.  Adapun  bagan  dari  kerangka  konsep  penelitian  adalah  sebagai berikut :
Gambar 1. Alur Penelitian Sumber: Hasil Olah data, 2020.

## 3.1 Diagram Alir Penelitian
Tahapan proses yang akan dilakukan pada penelitian ini digambarkan dalam diagram alir berikut ini :
Intellectual Capital Kinerja Keuangan Good Corporate Governance VACA VAHU STVA ROE ROA EPS KI KM DK
Gambar 2. Diagram Alir Penelitian Sumber: Hasil Olah data, 2020.

## 4.  Hasil dan Pembahasan
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  mengetahui  hubungan  antara  variabel independent terhadap variabel dependent, dalam melakukan analisis terhadap data yang diperoleh, peneliti menggunakan alat bantu berupa SmartPLS. Ada pun proses olah  data  di  awali  dengan  uji  statistik  deskriptif,  yang  bertujuan  memberikan
Mulai Menentukan Topik Menentukan Rumusan Masalah Menentukan Tujuan dan Ruang Lingkup Penelitian Menentukan Populasi dan Sampel Penelitian serta menentukan alat analisis yang di gunakan Menyusun Proposal Tahap A w al Pene li ti an Pengumpulan Data Menganalisis dan Pendeskripsian Hasil Olah Data Penyusunan Hasil Penelitian Penyusunan Kesimpulan dan Saran Selesai Tahap Pe ngol aha n D at a da n Tahap A kh ir
gambaran atau deskripsi suatu data yang dilihat dari nilai rata-rata (mean), standar deviasi,  varian,  maksimum,  minimum,  sum,  range,  kurtosis  dan  skewness (kemencengan distribusi). Berikut hasil uji statistik deskriptif sebagai berikut :
Tabel 1. hasil uji statistik deskriptif N Minimum  Maximum Mean Std. Deviation DK 65 1,26 2,77 1,84 0,40 KM 65 2,59 11,15 6,50 2,15 KA 65 1,43 2,18 1,70 0,18 VACA 65 0,89 2,46 1,76 0,40 VAHU 65 0,53 1,68 1,04 0,29 STVA 65 0,69 1,98 1,36 0,27 ROA 65 1,25 2,80 2,02 0,38 ROE 65 1,50 4,32 2,95 0,60 EPS 65 3,73 5,72 4,61 0,52 Valid N (listwise) 65
Sumber: Hasil olah data, 2020.
Dari hasil uji statistik deskriptif pada table di atas, terlihat bahwa perolehan nilai mean secara keseluruhan indikator lebih besar di bandingkan dengan nilai std. deviasinya. Dari hasil tersebut mengindikasikan bahwa hasil yang di peroleh dapat dikatakan  baik,  Hal  tersebut  dikarenakan  standar  deviasi  adalah  pencerminan penyimpangan  yang  sangat  tinggi,  sehingga  penyebarab  data  menunjukkan  hasil yang normal dan tidak menyebabkan bias.

## 4.1 Hasil Uji PLS

## 4.1.1 Uji Multikolinearitas
Bertujuan untuk melihat hubungan antara indikator terhadap variabel yang di  bentuk,  data  dikatakan  baik  apabila  tidak  terjadi  hubungan  multikolinearitas antara  indikator  terhadap  variabel  yang  di  bentuk,  dan  dikatakan  terjadi multikolinearitas apabila hasil VIF > 10. Untuk lebih jelas hasil olah data dapat di lihat pada tabel sebagai berikut:
Tabel 2. Hasil Uji Multikolinearitas Ket VIF VACA 1.692 VAHU 2.181 STVA 1.495 DK 1.243 KA 1.059 KM 1.185 ROA 1.271 ROE 1.665 EPS 1.470 IC * GCG 1.000 Sumber: Hasil Olah data, 2020.
Dari tabel di atas, dapat diketahui bahwa keseluruhan perolehan nilai VIF terhadap indikator yang digunakan memperoleh nilai kurang dari 10 sehingga dapat dikatakan tidak terjadi multikolinearitas.

## 4.1.2 Uji hubungan indikator terhadap variabel yang di bentuk
Bertujuan untuk mengetahui seberapa besar perolehan nilai masing-masing indikator  terhadap  variabel  yang  di  bentuknya,  sehingga  dapat  dikatakan  bahwa indikator yang digunakan merupakan indikator yang tepat sebagai pembentuk dari variabel yang digunakan. Adapun hasilnya pada tabel sebagai berikut :
Tabel 3. Hasil uji hubungan indikator terhadap variabel.
Keterangan Original Sample (O) Sample Mean (M) Standard Deviation (STDEV) T Statistics (|O/STDEV|) P Values VACA -> IC 0,666 0,629 0,138 4.830 0.000 VAHU -> IC 0,916 0,889 0,087 10.538 0.000 STVA -> IC 0,844 0,803 0,105 8.056 0.000 DK -> GCG 0,565 0,519 0,172 3.287 0.001 KM -> GCG 0,960 0,949 0,039 24.780 0.000 KA -> GCG 0,323 0,300 0,141 2.288 0.024 ROA -> PER 0,846 0,839 0.075 11.283 0.000 ROE -> PER 0,811 0,790 0.082 9.849 0.000 EPS -> PER 0,689 0,690 0,088 7.835 0.000

## Sumber : Hasil olah data 2020
Dari tabel di atas, dapat diketahui perolehan nilai masing-masing indikator terhadap variabel yang di bentuknya, dalam hal ini nilai yang menjadi acuan adalah pada  kolom  original  sample  (O),  untuk  variabel  Intellectual  Capital  (X1)  dalam penelitian  ini  menggunakan  tiga  indikator  sebagai  pembentuk,  di  mana  nilai perolehan  untuk  indikator  VACA  adalah  sebesar  0,666,  nilai  untuk  indikator VAHU  adalah  sebesar  0,916,  dan  untuk  nilai  perolehan  indikator  STVA  adalah sebesar  0,844.  Untuk  variabel  GCG,  dalam  penelitian  ini  menggunakan  tiga indikator sebagai pembentuk, adapun perolehan nilai indikator DK adalah Sebesar 0,565,  untuk  indikator  KM  adalah  sebesar  0,960,  dan  untuk  perolehan  nilai indikator KA adalah sebesar 0,323. Untuk variabel  Kinerja Keuangan (Y) dalam penelitian  ini  menggunakan  tiga  indikator  sebagai  pembentuk,  nilai  perolehan indikator ROA adalah sebesar 0,846, nilai perolehan indikator ROE sebesar 0,811, dan  nilai  perolehan  indikator  EPS  adalah  sebesar  0,689.  Dari  keseluruhan  nilai perolehan  masing–masing  indikator  dapat  dikatakan  baik  dalam  membentuk variabel.

## 4.1.3 Uji Model Structural (Inner Model)
Untuk  menguji  model  structural  dilakukan  dengan  melihat  nilai  R 2 yang merupakan uji Goodness of the fit . Perolehan nilai variabel kinerja keuangan adalah sebesar 0,672. Yang dapat di interprestasikan bahwa varian pada variabel kinerja keuangan dapat di jelaskan oleh variabel Intellectual Capital dan Good Corporate Governance sebesar 67,2% sedangkan sisanya 32,8% (100% - 67,2%) di jelaskan oleh variabel lain, di luar dari variabel yang di gunakan dalam penelitian ini, untuk
lebih jelasnya dapat dilihat pada tabel sebagai berikut:

## Tabel 4. Hasil uji R Square
Ket R Square R Square Adjusted Kinerja Keuangan 0,672 0,66
Sumber : Hasil olah data 2020

## 4.1.4 Uji Hipotesis
Uji  selanjutnya  adalah  melihat  signifikansi  pengaruh  antar  konstrak independen  terhadap  dependen  dan  menjawab  apa  yang  telah  dihipotesiskan. Pengujian dengan taraf signifikansi 5% jika nilai t-statistic > 1.96 maka hipotesis nol (H0) ditolak. Nilai t-statistik koefisien pengaruh dari konstrak laten diperoleh dari PLS Bootstrapping . Hasil Model PLS Bootstrapping disajikan pada gambar di bawah ini.
Gambar 3. Hasil Bootstrapping Sumber: Hasil olah data, 2020.
Dari gambar di atas dapat diketahui bahwa perolehan nilai hubungan antara variabel  Intellectual  Capital  terhadap  variabel  Kinerja  Keuangan  adalah  sebesar 2,437 sehingga dengan mengacu pada aturan yang ada, dapat disimpulkan bahwa variabel  Intellectual  Capital  mempunyai  pengaruh  terhadap  variabel  Kinerja Keuangan  dan  terjadi  penerimaan  terhadap  hipotesis  yang  di  ajukan,  sedangkan untuk  perolehan  nilai  variabel  GCG  sebagai  variabel  moderasi  antara  hubungan variabel  intellectual  capital  terhadap  variabel  kinerja  keuangan  adalah
sebesara1,687  <  1,96.  Sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa  variabel  GCG  tidak mampu memoderasi hubungan antara variabel intellectual capital terhadap variabel kinerja keuangan. untuk lebih jelasnya dapat di lihat pada tabel sebagai berikut:
Tabel 5. Hasil Uji Hipotesis Keterangan Original Sample (O) Sample Mean (M) Standard Deviation (STDEV) T Statistics (|O/STDEV|) P Values IC -> PER 0,191 0,198 0.079 2.437 0.017 Moderating Effect GCG -> PER 0.094 0.077 0.055 1.687 0.095
Sumber : Hasil olah data, 2020.

## 4.2 Pembahasan

## 1. Pengaruh Intellectual Capital Terhadap Kinerja Keuangan
Hasil  olah  data  diketahui  bahwa  variabel intellectual  capital mempunyai pengaruh positif dan signifikan terhadap variabel kinerja keuangan, hasil penelitian ini  mengindikasikan  bahwa  sebuah  perusahaan  yang  turut  melaporkan  atau menyertakan  laporan  terhadap  aset  tak  berwujud  yang  dibiasa  diketahui  dengan intellectual  capital  akan  berdampak  terhadap  kinerja  keuangannya  lebih  baik  di bandingkan  dengan  laporan  keuangan  perusahaan  yang  tidak  melaporkan intellectual capital yang dimiliki. Hasil penelitian ini sesuai dengan resource based theory yang menjelaskan bahwa sumber daya perusahan terdiri dari sumber daya fisik,  sumber  daya  manusia  dan  organisasional  yang  memberikan  nilai  tambah dalam memperoleh profitabilitas (Suhendah, 2012).
Cicilia (2013) mengungkapkan pengelolaaan intellectual capital yang baik dapat  meningkatkan  kemampuan  perusahaan  dalam  mengelola  aset  dan meningkatkan kinerja keuangan peusahaan. Hasil penelitian ini sama dengan hasil penelitian  yang  di  peroleh  oleh  Onny,  (2013),  di  mana  dari  hasil  penelitian diperoleh  bahwa  intellectual  capital  mempunyai  pengaruh  terhadap  kinerja

## keuangan.

## 2. Pengaruh Intellectual Capital Terhadap Kinerja Keuangan Dengan Good

## Corporate Governance Sebagai Variabel Moderasi.
Hasil  uji  analisis  terhadap  data  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini, diperoleh  hasil  bahwa  variabel Good  Corporate  Governance tidak  mempunyai pengaruh dalam memediasi hubungan antara variabel Intellectual Capital terhadap variabel  Kinerja  Keuangan,  hasil  penelitian  ini  mengindikasikan  bahwa  variabel GCG  tidak  mampu  memediasi  hubungan  antara  kedua  variabel  tersebut,  GCG merupakan  sebuah  kebijakan  yang  diadopsi  oleh  sebuah  perusahaan  dalam melakukan tata kelola untuk lebih baik lagi, tentunya diharapkan dengan penerapan GCG  dalam  sebuah  perusahaa  akan  berdampak  terhadap  kinerja  perusahaan tersebut.
Kebijakan  dari  pelaporan  intellectual  capital  bukan  termasuk  dalam kebijakan yang harus dilakukan apabila sebuah perusahaan mengadopsi sistem tata kelola perusahaan yang berbasis GCG, dengan semakin baik dan maksimal dalam penerapan GCG, tentunya akan berdampak terhadap peningkatan kinerja keuangan perusahaan,  sedangkan  intellectual  capital  merupakan  sebuah  kebijakan  yang dilakukan perusahaan apakah mau melaporkan atau tidak, tentunya tidak menjadi jaminan  bagi  perusahaan  akan  berdampak  kinerjanya  bagus  bila  melaporkan intellectual  capitalnya  di  bandingkan  dengan  perusahaan  yang  tidak  melaporkan.
Tentunya kembali kepada sistem tata kelola dan proses penyusunan dan pelaporan dari laporan keuangan perusahaan tersebut.

## 5. Kesimpulan
Dari hasil uji analisis terhadap data yang di miliki dan pembahasan pada bab sebelumnya, maka kesimpulan dalam penelitian ini adalah sebagai berikut:
1. Variabel  intellectual  capital  mempunyai  pengaruh  positif  dan  signifikan terhadap variabel kinerja keuangan,
2. Variabel  good  corporate  governance  tidak  mempunyai  pengaruh  positif  dan signifikan  dalam  memediasi  hubungan  antara  variabel  intellectual  capital terhadap variabel kinerja keuangan,

## DAFTAR PUSTAKA
Budi Artinah. (2011). Pengaruh Intellectual Capital Terhadap Profitabilitas (Studi Empiris  pada  Perusahaan  Perbankan). Jurnal  Ilmu  –  Ilmu  Sosial “Socioscientia”. Vol. 3. No. 1
Cecilia  Amuche  Ekemezie,  (2015).  “Child  Friendly  Pedagogy  for  Sustainable Human  Capacity  Development  in  Nigerian  Primary  Schools”. Scholarlink Research Institute Journals. Vol. 6, No. 7.
Dewanata,  Pandu,  Hamidah  dan  Ahmad  Gatot  Nazir.  (2016).  The  Effect  of Intellectual Capital and Islamicity Performance Index to the Performance of Islamic  Bank  in  Indonesia  2010-2014  Periods. Jurnal  Riset  Manajemen Sains Indonesia (JRMSI) Vol 7 No.2: 259-278.
Diva  Cicilya  Nunki  Arun  Sudibya  dan  MI  Mitha  Dwi  Restuti  (2014)  Pengaruh Modal  Intelektual  Terhadap  Nilai  Perusahaan  Dengan  Kinerja  Keuangan Sebagai Variabel Intervening Benefit. Jurnal Manajemen dan Bisnis Volume 18, Nomor 1, Juni 2014, hlm. 14 – 29
Dianawati, Cici Putri dan Fuadati, Siti Rokhmi. (2016). “Pengaruh CSR Dan GCG Terhadap  Nilai  Perusahaan  Profitabilitas  Sebagai  Variabel  Intervening”. Jurnal Ilmu dan Riset Manajemen . Vol. 5, No. 1. ISSN : 2461 – 0593.
Eliza,  Any.  (2011).  Efesiensi  Intellectual  Capital  dan  Pengaruhnya  Terhadap Kinerja Keuangan. Jurnal Akuntansi dan keuangan Vol. 16 No. 2, 177-196.

## Universitas Lampung.
Fardin Faza, Muhammad dan Hidayah, Erna. (2014). “Pengaruh Intellectual Capital
Terhadap Profitabilitas, Produktifitas dan Nilai Perusahaan pada Perusahaan Perbankan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI)”. EKBISI , Vol. VIII, No.2, Juni 2014, Hal. 186 - 199 ISSN:1907-9109
Ghozali, Imam. (2014). Structural Equation Modeling, Metode Alternatif dengan Partial Least Square (PLS). Edisi 4. Semarang : Badan Penerbit Universitas Diponegoro
Hardiatmo,  B.,  Daljono.  (2013).  Analisis  Faktor-Faktor  yang  Mempengaruhi Kebijakan  Dividen  (Studi  Empiris  Manufaktur  yang  Listing  di  Bursa  Efek Indonesia  Periode  2008-2010). Diponegoro  Journal  of  Accounting ,  vo.2,
No.1, Halaman 1-13
Ikatan Akuntan Indonesia. (2007). Standar Akuntansi Keuangan . Jakarta: Salemba
Empat
Izati,  Chaerunisa  dan  Margaretha,  Farah.  (2014)  ·Faktor-Faktor  yang Mempengaruhi  Kinerja  Keuangan  Pada  Perusahaan  Basic  Industry  and Chemicals di Indonesia·. Jurnal Manajemen Fakultas Ekonomi . 1 (2).
Martha,  Kartika  dan  Hartane.  (2013).  Pengaruh  Intellectual  Capital  Pada Profitabilitas Perusahaan Perbankan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Pada Tahun 2007-2011. Journal Business Accounting Review . Vol. 1, No.2.
Munawir. (2012). Analisa Laporan Keuangan. Liberty. Yogyakarta.
Moeheriono.  (2012). Pengukuran  Kinerja  Berbasis  Kompetensi. Raja  Grapindo Persada. Jakarta.
Morden,  Tony.  (2016). Principles  of  Strategic  Management  Innovative  Business Textbooks. Routledge. United Kingdom.
Ningrum,  N.  R.  (2012b). Analisis  Pengaruh  Intellectual  Capital  dan  Good Corporate  Governance  terhadap  Financial  Performance  (Studi  Empiris pada Perusahaan Keuangan yang terdaftar di BEI tahun 2009-2011). Karya ilmiah, Fakultas E. Retrieved from
http://eprints.undip.ac.id/36168/1/NINGRUM.pdf
Prastya, Onny M. (2013). Pengaruh Modal Inteletual dan Tata Kelola Perusahaan
terhadap Kinerja Keuangann. Jurnal Ilmu Manajemen Vol. 1 No. 3.
Putri,  Ayu  Oktyas  dan  Suwitho.  (2015).  “Pengaruh  Kinerja  Keuangan  Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Pengungkapan CSR Sebagai Variabel Pemoderasi”.
Jurnal Ilmu dan Riset Manajemen . Vol. 4, No. 4.
Randy,  Vincentius  dan  Juniarti.  (2013).  Pengaruh  Penerapan  Good  Corporate Governance  Terhadap  Nilai  Perusahaan  Yang  Terdaftar  di  BEI  2007-2011. Business Accounting Review , Vol. 1, No.2, 306-318
Rulfah  M.  Daud.,  &  Abrar  Amri.  (2008).  Pengaruh  Intellectual  Capital  dan Corporate Social Responsibility Terhadap Kinerja Perusahaan (Studi Empiris pada  Perusahaan  Manufaktur  di  Bursa  Efek  Indonesia). Jurnal  Telaah  dan Riset Akuntansi. Vol. 1. No. 2
Ross, Goran dan Pike, Stephen. (2018). Intellectual Capital as a Management Tool .
Routledge. United Kingdom.
Rousilita Suhendah. (2012). Pengaruh Intellectual Capital Terhadap Profitabilitas, Produktivitas,  dan  Penilaian  Pasar  pada  Perusahaan  yang  Go  Public  di Indonesia Pada Tahun 2005 – 2007. Jurnal dan Prosiding SNA – Simposium Nasional Akuntansi. Vol. 15.
Sari,  A.  puspita,  &  Priyadi,  M.  P.  (2017).  Pengaruh  Intellectual  Capital  Dan
Corporate Governance Terhadap Kinerja Perusahaan. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi, 6(2008), 1–20. Retrieved from https://ejournal.stiesia.ac.id/jira/article/download/3303/2819
Stewart, Thomas A. (2010 ). Intellectual Capital The New Wealth of Organization .
Doubleday Currency. New York, United States of America.
Syuwaibatul  Islamiyah.  (2015).  Pengaruh  Modal  Intelektual  dan  Tata  Kelola Perusahaan Terhadap Kinerja Keuangan Pada Efek Syariah. Jurnal Akuntansi AKUNESA. Vol,  3.  No,  2.  1-27.  Diakses  pada  28  Agustus  2020. https:// jurnalmahasiswa.unesa.ac.id/ index.php/jurnalakuntansi/article/view/13110 . Selvi  Meliza  Salim.,  &  Golrida  Karyawati.  (2013).  Pengaruh  Modal  Intelektual Terhadap Kinerja Keuangan. Journal of Business and Entrepreneurship. Vol. 1. No. 2.
Shella,  Linda  Kusumaning  Wedari.  (2016).  Intellectual  Capital  dan  Intellectual
Capital  Disclosure  terhadap  Market  Performance  pada  perusahaan  public indeks LQ-45. Jurnal Akuntansi & Auditing Indonesia. Vol. 20. No. 1.
Stewart, Thomas A. (2010 ). Intellectual Capital The New Wealth of Organization .
Doubleday Currency. New York, United States of America.
Tertius, M. A., & Christiawan, Y. J. (2015). Pengaruh Good Corporate Governance terhadap Kinerja Perusahaan pada Sektor Keuangan. Business Accounting Review,  3(1),  47–60. Retrieved  from http://  publication.  petra.ac.id/
index.php /akuntansi-bisnis/ article/ download/ 2763/2474
Tunggal, Amin Widjaja. (2013). Internal Control Integrated Frame Work . Jakarta:
Harvarindo
Ulum,  I.,  (2013),  “Model  Pengukuran  Kinerja  Intellectual  Capital  Dengan  IB-
VAIC Di Perbankan Syariah ”, INFERENSI , 7(1), 185-206.
Yuskar dan Dhia Novita. (2014). Analisis Pengaruh Intellectual Capital Terhadap Nilai  perusahaan Dengan Kinerja Keuangan Sebagai Variabel Intervening Pada  Perusahaan  Perbankan  Di  Indonesia. Jurnal  Manajemen  dan  Bisnis Sriwijaya. Vol. 12, No. 4. 332-356.
Zuliyati.,  &  Ngurah  Arya.  (2011).  Intellectual  Capital  dan  Kinerja  Keuangan Perusahaan  (Intellectual  Capital  and  Company’s  Financial  Performance).
Dinamika Keuangan dan Perbankan. Vol. 3. No. 1.S