Al-Infaq: Jurnal Ekonomi Islam, Vol. 5 No. 1, Maret 2014 pp. 27-51
Program Studi Ekonomi Syari’ah FAI-UIKA Bogor

## KONSEP INVESTASI WAKAF TUNAI DAN APLIKASINYA
DI  TABUNG WAKAF INDONESIA

## Nidaul Jannah
Alumni Program Studi Ekonomi Syari’ah FAI-UIKA Bogor

## Abstrak
Pada wakaf tunai, dana yang diperoleh para wakif akan dikelola oleh nadzhir (pengelola wakaf) yang dalam hal ini bertindak sebagai manajemen investasi. Kemudian dana wakaf tersebut dikelola dan diinvestasikan pada instrumen keuangan syariah, atau ke berbagai badan usaha yang bergerak sesuai syariah. Keuntungan dari investasi di atas siap didistribusikan kepada maukuf 'alaih. Adapun pokoknya akan diinvestasikan terus-menerus. Semua investasi, baik melalui instrumen keuangan syariah, atau sektor riil, harus dijaminkan sesuai ketentuan yang berlaku.
Pengelolaan wakaf tunai di Tabung Wakaf Indonesia (TWI) dilakukan dengan jalan menginvestasikannya ke sektor yang sesuai dengan syariah, baik dengan prinsip bagi hasil atau sewa. Pengelolaan wakaf tunai yang dicanangkan TWI dilakukan berdasarkan dua pendekatan, yaitu pendekatan produktif, (menginvestasikan ke sektor peternakan, perkebunan, pengadaan sarana niaga) dan pendekatan non produktif (menginvestasikan dana wakaf tunai yang tidak menghasilkan keuntungan seperti membangun rumah sakit gratis, sekolah gratis). Keuntungan investasi didistribusikan untuk sarana pendidikan, kesehatan dan pemberdayaan ekonomi. Namun dalam pengelolaannya. Tabung Wakaf Indonesia (TWI)  tidak menggunakan lembaga penjamin syariah.
Kata kunci: wakaf tunai, investasi, keuntungan investasi, lembaga penjamin syariah.

## Abstract
In  cash  wakaf  or  (islam)  “property  donated  religious  or  community  use,  the  donation which is gotten by the wakif or (islam)” who donates property to the islam community will be managed by (nadzhir) or “wakaf manager” which in this case that person takes steps as a management. Then, that wakaf’s investment donation is managed and is invested in syariah finances instrument or to any other syariah business institution. Profit from investment will be distributed  to  maukuf  ‘alaih.  While  the  base  wakaf  will  be  invested  continually.  All  of  the investments either sector must be guaranteed appropriate certainty.
The management of cash wakaf in Tabung Wakaf Indonesia (TWI) is done by investing it to syariah sector, either by product divided or renting. Cash wakaf’s management which is divided by TWI is done based on two approaches. There are productive approach (investing to animal husbandry, plantation, and business supplying medium) and the second approach is non productive approach (investing cash wakaf which do not produce profit such as built free  hospital,  free  school).  Profit  of  investment  is  distributed  for  education,  health  and economic  empowerment.  However,  in  managing  TWI  does  not  use  syariah  guarantee institution.
Al-Infaq: Jurnal Ekonomi Islam, Vol. 5 No. 1, Maret 2014 pp. 27-51
Program Studi Ekonomi Syari’ah FAI-UIKA Bogor
Keyword: Cach wakaf, investment, investment profit, syariah guarantee institution.

## I. PENDAHULUAN

## A.  Latar Belakang
Hukum Islam memandang harta mempunyai nilai yang sangat strategis, karena harta merupakan  alat  dan  sarana  untuk  memperoleh  berbagai  manfaat  dan  mencapai kesejahteraan hidup  manusia  sepanjang  waktu. Harta  termasuk  salah  satu hal penting bagi manusia, karena harta merupakan salah satu kebutuhan primer dalam kehidupan. Tidak ada manusia yang tidak membutuhkan harta.
Harta juga merupakan sarana ibadah yang perlu dinafkahkan untuk diri dan kerabat melalui  berbagai  wujud  “ sedekah ”  dalam  arti  luas.  Salah  satu sedekah  jariyah adalah “wakaf” yang  memberikan  manfaat  kepada pewaqif ,  selagi  masih  hidup  di  dunia  dan berlanjut terus sesudah meninggal.
Di  tengah  problem  sosial  masyarakat  Indonesia  dan  tuntutan  akan    kesejahteraan ekonomi akhir-akhir ini, keberadaan wakaf menjadi sangat strategis sebagai salah satu instrumen  untuk  meningkatkan  kesejahteraan  masyarakat.  Wakaf    sebagaimana instrumen  keuangan  Islam  lainnya,  seperti  zakat,  bila  dikelola  secara  produktif  dapat dimanfaatkan  untuk  meningkatkan  taraf  hidup  masyarakat.  Itu  berarti  wakaf  dapat menjadi sumber pendanaan dari umat untuk umat baik untuk kepentingan keagamaan, sosial,  maupun  ekonomi.  Selain  itu,  wakaf  dapat  dinikmati  oleh  seluruh  lapisan masyarakat, kaya atau miskin, karena wakaf tidak sama dengan zakat yang hanya dapat dinikmati oleh mustahiq.
Potensi wakaf di Indonesia dapat mencapai Rp 2,5 trilyun selama setahun. 1 Melihat potensi  wakaf  yang  besar,  maka  pengelolaan  wakaf  di  Indonesia  mulai  diperhatikan secara  serius.  Hal  ini  dibuktikan  dengan  lahirnya  peraturan tentang  wakaf,  diantaranya yaitu Undang-Undang Nomor 41 Tahun 2004 tentang Wakaf dan Peraturan Pemerintah Nomor 42 Tahun 2006  tentang Pelaksanaan Undang-Undang Nomor 41 Tahun 2004. 2
Dalam  rangka  mengoptimalkan  potensi  wakaf  ini,  maka  pemerintah  terus menggalang  dana  wakaf  melalui  berbagai  objek  wakaf.  Salah  satu  objek  wakaf  yang sangat  potensial  adalah  wakaf  tunai.  Wakaf  tunai  adalah  wakaf  yang  dilakukan  oleh seseorang,  kelompok  orang,  lembaga  atau  badan  hukum  dalam  bentuk  uang  tunai. 3 Jumlah  umat  Islam  terbesar  di  seluruh  dunia  merupakan  aset  besar  untuk penghimpunan dan pengembangan wakaf tunai di Indonesia, semua orang Islam dapat mewakafkan sejumlah dananya menurut yang ia kehendaki.
Pada  wakaf  uang,  dana  yang  diperoleh  dari  para wakif akan  dikelola  oleh nazhir (pengelola wakaf), yang bertindak sebagai manajemen investasi. Kemudian dana wakaf
1 Antaranews,  “Pangsa  Pasar  Syariah  Indonesia  Sama  Dengan  Mesir”,  http://www.antaranews.com,  29  Januari  2013 (dikutip pada tanggal 16 Februari 2013).
2 Andri Soemitra, Bank dan Lembaga Keuangan Syariah , Jakarta: Kencana, 2009, h.. 432.
3 Direktorat   Jenderal  Bimbingan  Masyarakat   Islam    Departemen  Agama  RI, Pedoman  Pengelolaan  Wakaf  Tunai , Jakarta: Direktorat  Jenderal Bimbingan Masyarakat  Islam, 2008, h.. 1.
Al-Infaq: Jurnal Ekonomi Islam, Vol. 5 No. 1, Maret 2014 pp. 27-51
Program Studi Ekonomi Syari’ah FAI-UIKA Bogor
tersebut  akan  dikelola  dan  diinvestasikan.  Keuntungan  dari  investasi  didistribusikan kepada masyarakat ke dalam beberapa sektor sesuai dengan keinginan wakif. Adapun uang pokoknya akan diinvestasikan terus-menerus dan tidak boleh berkurang. 4
Wakaf tunai merupakan aset yang paling likuid , maka diharapkan pengelolaan wakaf dengan  jalan  menginvestasikan  dana  wakaf  tunai  dapat  menjadi  lebih  mudah  karena dapat  disalurkan  dalam  bentuk  apapun  yang  bersifat  produktif.  Kegiatan  investasi dilakukan dalam upaya mengembangkan,  mendayagunakan dan memberi nilai tambah ekonomi,  serta  meningkatkan  nilai  manfaat  sosial  atas  harta  wakaf.  Dari  pelaksanaan kegiatan  investasi  ini  diharapkan  diperoleh  keuntungan  usaha.  Untuk  mewujudkan keinginan tersebut, maka dalam pengelolaan investasi wakaf tunai haruslah optimal.

## B.  Perumusan dan Pembatasan Masalah

## Perumusan Masalah
Berdasarkan  latar  belakang  di  atas,  maka  masalah  yang  dapat dirumuskan adalah sebagai berikut:
a.  Bagaimana konsep investasi wakaf tunai menurut syariah? b.  Bagaimana aplikasi investasi wakaf tunai pada Tabung Wakaf Indonesia?

## Pembatasan Masalah
Agar  permasalahan  tidak  terlalu  luas,  maka  dalam  hal  ini  penulis  membatasi penelitian  pada  konsep  investasi.  Selain  itu  yang  dibahas  dalam  penelitian  ini hanyalah aset wakaf tunai yang berupa uang, emas dan perak batangan, dinar dan dirham,  perhiasan  emas  dan  perak  yang  dikelola  oleh  Tabung  Wakaf  Indonesia (TWI).

## C.  Tujuan dan Kegunaan Penelitian

## 1.  Tujuan Penelitian
Adapun tujuan dari penelitian ini antara lain:
a.  Untuk mengetahui konsep investasi wakaf tunai menurut syariah.
b.  Untuk  mengetahui  aplikasi  investasi  wakaf  tunai  pada  Tabung  Wakaf Indonesia.

## D.  Metode, Jenis dan Teknik Penelitian

## 1.  Metode Penelitian
Dalam  penelitian  ini  penulis  menggunakan  metode  deskriptif    kualitatif.  Metode deskriptif adalah adalah   peneliti menyusun perencanaan penelitian, peneliti lalu ke lapangan (field) tidak  membawa  alat  pengumpul  data,  melainkan  langsung melakukan  observasi  atau  pengamatan. 5 Sedangkan  penelitian  kualitatif  adalah penelitian  yang  bermaksud  untuk  memahami  fenomena  tentang  apa  yang  dialami oleh subjek penelitian  misalnya perilaku, persepsi,  motivasi,  tindakan,  dan  lain-lain, secara holistik, dan dengan cara deskripsi dalam bentuk kata-kata dan bahasa, pada suatu  konteks  khusus  yang  alamiah  dan  dengan  memanfaatkan  berbagai  metode
4 Rachmadi Usman, Hukum Perwakafan di Indonesia , Jakarta: Sinar Grafika , 2009,  h.. 117.
5 Wardi Bachtiar, Metodologi Penelitian Dakwah , Jakarta: Logos, 1997, h.. 61.
Al-Infaq: Jurnal Ekonomi Islam, Vol. 5 No. 1, Maret 2014 pp. 27-51
Program Studi Ekonomi Syari’ah FAI-UIKA Bogor
alamiah 6 .  Jadi  metode  deskriptif  kualitatif  merupakan  metode  yang  sifatnya  hanya menggambarkan dan menjabarkan temuan di lapangan.

## 2.  Jenis Penelitian
c.  Penelitian Lapangan (Field Research)
Penelitian  ini  dilakukan  di  Tabung  Wakaf  Indonesia  (TWI)  yang  terletak  di Perkantoran Ciputat Indah Permai Blok C-25,  Jl. Ir. H. Juanda No.50, Ciputat – 15419.  Dalam  penelitian  ini  penulis  melakukan  suatu  analisis  terhadap  aplikasi investasi  wakaf  tunai.  Selain  itu  juga,  penulis  melakukan  wawancara  secara langsung  kepada  pihak  terkait  yang  memiliki  atau  memegang  kewenangan penting  di  Tabung  Wakaf  Indonesia  (TWI)  yang  berkaitan  dengan  aplikasi investasi wakaf tunai.
d.  Penelitian Kepustakaan (Library Research) Penelitian  Kepustakaan (library  research) adalah  teknik  pengumpulan  data dengan  mengadakan  studi  penelaahan  terhadap  buku-buku,  literatur-literatur, catatan-catatan,  dan  laporan-laporan  yang  ada  hubungannya  dengan  masalah yang dipecahkan. 7

## Teknik Penelitian
Untuk  mengumpulkan  data  penelitian,  dilakukan  dengan  instrumen-instrumen tertentu sesuai dengan tujuan penelitian, antara lain:

## a.  Data Primer
Data primer diperoleh melalui:

## 1)  Observasi
Observasi diartikan sebagai suatu pengamatan terhadap objek penelitian. 8

## 2)  Wawancara
Wawancara  adalah  proses  memperoleh  keterangan/data  untuk  tujuan penelitian dengan cara tanya jawab, sambil bertatap muka antara pewancara dengan  responden  dengan  menggunakan  alat  yang  dinamakan  panduan wawancara 9 .

## b.  Data Sekunder
Data  sekunder  ( secondary  data )  adalah  data  yang  bersumber  dari  buku-buku, media cetak dan media elektronik.

## II. KERANGKA TEORITIS

## A.  Konsep Investasi Syariah
1.  Pengertian Investasi Syariah
6 Lexy J Moleong, Metodologi Penelitian Kualitatif , Bandung: PT Remaja Rosdakarya, 2011, h.. 6.
7 M. Nazir, Metode Penelitian , Jakarta: Ghalia Indonesia, Cet.ke-5, 2003, h.. 27.
8 Hendri Tanjung dan Abrista Devi, Metode Penelitian Ekonomi Islam , Jakarta: Gramata Publishing, 2013, h.. 93.
9 Syofian Siregar , Statistika Deskriptif untuk Penelitian , Jakarta: Rajawali Pers, 2011, h.. 130.
Al-Infaq: Jurnal Ekonomi Islam, Vol. 5 No. 1, Maret 2014 pp. 27-51
Program Studi Ekonomi Syari’ah FAI-UIKA Bogor
Kata investasi merupakan kata adopsi dari bahasa Inggris, yaitu investment . Kata invest sebagai kata dasar dari investment memiliki arti menanam. 10 Investasi dalam bahasa  Arab  yaitu ٌرﺎـَ ﻣْ ـﺛـِﺗـ ْ ﺳِ إ . 11 Definisi  investasi  adalah  menanamkan  atau menempatkan aset, baik berupa harta maupun dana, pada sesuatu yang diharapkan akan  memberikan  hasil  pendapatan  atau  akan  meningkatkan  nilainya  di  masa mendatang.
Dalam  wakaf  tunai  atau  wakaf  uang,  pengertian  investasi  wakaf  uang  adalah menempatkan uang atau dana yang bersumber dari dana wakaf tunai dengan tujuan mendapatkan keuntungan atas uang atau dana yang diinvestasikan. 12
Pada umumnya investasi dibedakan menjadi dua yaitu: 13
1.  Investasi  pada financial  asset :  dilakukan  di  pasar  uang  dan  juga  dapat dilakukan di pasar modal, misalnya berupa saham, obligasi, warrant , opsi, dan yang lainnya.
2.  Investasi  pada real  asset :  dilakukan  dengan  pembelian  aset  produktif, pendirian  pabrik,  pembukaan  pertambangan,  perkebunan,  dan  yang lainnya.

## 2.  Tujuan Investasi Syariah
Secara  umum,  tujuan  utama  dari  kebijakan  investasi  dalam  suatu  perusahaan adalah  untuk  implementasi  rencana  program  yang  dibuat  agar  dapat  mencapai return positif,  dengan  probabilitas  yang  tinggi,  dan  aset  yang  tersedia  untuk diinvestasikan.  Dalam  wakaf  tunai,  Kegiatan  investasi  dilakukan  dalam  upaya mengembangkan,   mendayagunakan  dan  memberi  nilai  tambah  ekonomi,  serta meningkatkan  nilai  manfaat  sosial  atas  harta  wakaf.  Dari  pelaksanaan  kegiatan investasi ini diharapkan diperoleh keuntungan usaha, dan keuntungannya digunakan bagi kepentingan umat. 14

## 3.  Landasan Prinsip-Prinsip Syariah

## Firman Allah:
“Hai orang-orang yang beriman, janganlah kamu saling memakan harta sesamamu dengan jalan yang batil, kecuali dengan jalan perniagaan yang berlaku dengan suka sama-suka di antara kamu....” (an-Nisaa: 29).
10 Nurul Huda dan Mustafa Edwin Nasution, Investasi Pada Pasar Modal Syariah , Jakarta: Kencana, 2008 h.. 7.
11 Atabik Ali dan Ahmad Zuhdi Muhdlor, Kamus Kontemporer Arab-Indonesia , Yogyakarta: Pondok Pesantren Krapyak, 1996, h.. 93.
12 Bowo  Setiawan,  “Investasi  Wakaf  Uang”, http://artikel bowo.blogspot.com/2011/12/investasi-wakaf-uang.html,  2011 (dikutip tanggal 22 Juni 2013).
13 Nurul Huda dan Mustafa Edwin Nasution, Investasi Pada Pasar Modal Syariah , Jakarta: Kencana, 2008 h.. 8.
14 M. Cholil Nafis, “Peluang Kemitraan Investasi Wakaf Produktif”, http://bwi.or.id, 2011 (dikutip tanggal 22 Juni 2013).
Al-Infaq: Jurnal Ekonomi Islam, Vol. 5 No. 1, Maret 2014 pp. 27-51
Program Studi Ekonomi Syari’ah FAI-UIKA Bogor
Ayat ini merupakan landasan dasar tentang cara berinvestasi yang sehat dan benar.
Hadits Nabi:
اور ه ﮫﺟﺎﻣ  نﺑا ٫ مﺎﻛﺣ  ﻷا  بﺎﺗﻛ ٫ هر  ﺎﺣﯾ  رّﺿﯾ  ﺎﻣ  ﮫﻘﺣ  ﻰﻓ  ﻰﻧﺑ  نﻣ  بﺎﺑ
: ٢٣٤٠ ( )
َرا َ ر ِ ﺿَ ﻻ َ و  َ ر َ ر َ ﺿَ ﻻ
“Tidak boleh membahayakan diri sendiri dan tidak boleh pula membahayakan orang lain.”  (HR  Ibnu  Maajah,  dalam  kitab  hukum,  bab    barang  siapa  yang  membangun haknya dengan tidak merusak terhadap tetangganya, no hadis 2345).

## 4.  Risiko Investasi
Dalam  analisis  tradisional,  risiko  total  dari  berbagai  aset  keuangan  bersumber dari: 15
a. Interest  Rate  Risk .  Risiko  yang  berasal  akibat  perubahan  tingkat  suku bunga.  Perubahan  suku  bunga  ini  berpengaruh  negatif  terhadap  harga sekuritas.
b. Market  Risk .  Risiko  yang  berasal  dari  variabilitas return karena  fluktuasi dalam keseluruhan pasar sehingga berpengaruh pada semua sekuritas.
c. Inflation Risk . Jika suku bunga naik, maka inflasi juga meningkat
d. Business  Risk .  Risiko  yanga  ada  karena  melakukan  bisnis  pada  industri tertentu.
e. Financial  Risk .  Risiko  yang  timbul  karena  penggunaan leverage finansial oleh perusahaan.
f. Liquidity  Risk .  Risiko  yang  berhubungan  dengan  pasar  sekunder  tertentu di  mana  sekuritas  diperdagangkan.  Suatu  investasi  jika  dapat  dibeli  dan dijual  dengan  cepat  tanpa  perubahan  harga  yang  signifikan,  maka investasi tersebut dikatakan likuid, demikian sebaliknya.
g. Exchange Rate Risk . Risiko yang berasal dari variabilitas return sekuritas karena fluktuasi kurs currency .
h. Country  Risk .  Risiko  ini  menyangkut  politik  suatu  negara  sehingga mengarah pada political risk .
Dalam  menginvestasikan  dana  wakaf,  hendaknya  dipertimbangkan  keamanan investasi dan profitabilitas usaha. Karena tanpa mempertimbangkan keamanan dan profitabilitas  usaha,  dikhawatirkan  dana  wakaf  tidak  produktif  atau  bahkan mengalami  penyusutan.  Karena  itu  sebelum  melakukan  investasi  dana  wakaf, hendaknya dilakukan beberapa hal sebagai berikut: 16
a.  Analisis sektor investasi yang belum jenuh, melakukan “spreading risk” dan “risk management” terhadap investasi yang akan dilakukan.
15 Nurul Huda dan Mustafa Edwin Nasution, Investasi Pada Pasar Modal Syariah , Jakarta: Kencana, 2008 h.. 15.
16 Direktorat   Jenderal  Bimbingan  Masyarakat   Islam    Departemen  Agama  RI, Pedoman  Pengelolaan  Wakaf  Tunai , Jakarta: Direktorat  Jenderal Bimbingan Masyarakat  Islam, 2008, h.. 53.
Al-Infaq: Jurnal Ekonomi Islam, Vol. 5 No. 1, Maret 2014 pp. 27-51
Program Studi Ekonomi Syari’ah FAI-UIKA Bogor
b. “Market survey” untuk memastikan jaminan pasar dari output/produk investasi.
c.  Analisa kelayakan investasi.
d.  Analisa terhadap pihak yang akan diajak untuk mengelola investasi.
e.  Monitoring terhadap proses realisasi investasi.
f.  Monitoring terhadap tingkat profitabilitas investasi.

## B.  Konsep Wakaf Tunai

## 1.  Pengertian Wakaf Tunai
Kata  wakaf  berasal  dari  kata  kerja waqafa  (fiil  madi)-yaqifu  (fiil  mudari)-waqfa (isim  masdar) ,  yang  berarti  berhenti  atau  berdiri.  Adapun  menurut  istilah,  wakaf berarti berhenti atau menahan harta yang dapat diambil manfaatnya tanpa musnah seketika  dan  untuk  penggunaan  yang  mubah,  serta  dimaksudkan  untuk mendapatkan keridaan Allah swt. 17
Berdasarkan  pasal  16  ayat  3,  UU  No.41  Tahun  2004,  harta  benda  wakaf  terdiri dari  benda  tidak  bergerak  dan  benda  bergerak.  Di  antara  wakaf  benda  bergerak yang ramai dibincangkan belakangan adalah wakaf yang dikenal dengan istilah cash waqf . Cash  waqf diterjemahkan  dengan  wakaf  tunai,  namun  kalau  menilik  obyek wakafnya,  yaitu  uang,  lebih  tepat  kiranya  kalau cash  waqf diterjemahkan  dengan wakaf uang.
Di era modern ini, wakaf uang (cash wakaf/waqf al-Nuqud) telah lama dipraktikan diberbagai negara seperti Malaysia, Bangladesh, Mesir, Kuwait, dan negara-negara Islam di Timur Tengah lainnya.
Di  Indonesia  praktik  wakaf  uang  baru  mendapat  dukungan  Majelis  Ulama Indonesia  pada  Tahun  2002  seiring  dengan  dikeluarkan  Keputusan  Fatwa  Majelis Ulama  Indonesia  tentang Wakaf  Uang  tanggal  28  Shafar  1423  Hijriah/11  Mei  2002 guna  menjawab  Surat  Direktur  Pengembangan  Zakat  dan  Wakaf  Departemen Agama  Nomor  Dt.1.III/5/BA.03.2/2772/2002  tanggal  26  April  2002  yang  berisi tentang permohonan fatwa tentang wakaf uang. 18
Pada  tanggal  11  Mei  2002  Komisi  Fatwa  Majelis  Ulama  Indonesia  telah menetapkan fatwa tentang wakaf tunai yang meliputi:
1)  Wakaf  Uang (Cash  Wakaf/wagf  al-Nuqud) adalah  wakaf  yang  dilakukan seseorang,  kelompok  orang,  lembaga  atau  badan  hukum  dalam  bentuk uang tunai.
2)  Termasuk ke dalam pengertian uang adalah surat-surat berharga.
3)  Wakaf uang hukumnya jawaz (boleh).
17 Rachmadi Usman, Hukum Perwakafan di Indonesia , Jakarta: Sinar Grafika, 2009, h.. 51.
18 Ibid. h.. 106.
Al-Infaq: Jurnal Ekonomi Islam, Vol. 5 No. 1, Maret 2014 pp. 27-51
Program Studi Ekonomi Syari’ah FAI-UIKA Bogor
4)  Wakaf  uang  hanya  boleh  disalurkan  dan  digunakan  untuk  hal-hal  yang dibolehkan secara syar’i.
5)  Nilai  pokok  wakaf  uang  harus  dijamin  kelestariannya,  tidak  boleh  dijual, dihibahkan, dan atau diwariskan.

## 2.  Dasar Hukum Wakaf Tunai a.  Menurut hukum syariah
Para  ulama  berbeda  paham  mengenai  landasan  hukum  wakaf  tunai. Al-Bakri ulama pengikut Imam Syafi’I,  menolak wakaf uang karena wujud uang  sebagai  pokok  aset  tidak  kekal  atau  lenyap  ketika  dibayar.  Akan tetapi,  mazhab  Syafi’I  memperbolehkan  air  sebagai  pengecualian  dari prinsip.
Sebagian  ulama  klasik  merasa  aneh  ketika  mendengar  fatwa  yang dikemukakan  oleh  Muhammad  bin  Abdullah  al-Anshari,  murid  dari  Zufar, sahabat  Abu  Hanifah,  tentang  bolehnya  berwakaf  dalam  bentuk  uang kontan  dirham  atau  dinar,  dan  dalam  bentuk  komoditas  yang  dapat ditimbang  dan  ditakar.  Atas  pertanyaan  ini  Muhammad  bin  Abdullah  al- Anshari menjelaskan dan mengatakan,
“Kita  investasikan  dana  itu  dengan  cara  mudharabah  dan  labanya  kita sedekahkan.  Kita  jual  benda makanan  itu,  harta  kita  putar  dengan  usaha mudharabah kemudian hasilnya disedekahkan”. 19
Dasar hukum wakaf uang diantaranya yaitu :
1.  QS. Ali Imran : 92
“Kamu  sekali-kali  tidak  sampai  kepada  kebajikan  (yang  sempurna), sebelum  kamu  menafkahkan  sehahagian  harta  yang  kamu  cintai.  dan apa  saja  yang  kamu  nafkahkan  Maka  Sesungguhnya  Allah mengetahuinya.”

## 2.  Hadis Riwayat An-Nasa’i
لﺎﻗ رﻣﻋ نﺑا نﻋ
: َمﱠ ﻠ َ ﺳ َ و ِﮫْﯾَ ﻠ َ ﻋ ُ ﷲ ﻰﱠ ﻠ َ ﺻ ﻰِ ﺑﱠ ﻧﻠِﻟ  ُ رَ ﻣُﻋ َلﺎَ ﻗ :
ً ﻻﺎَ ﻣ  ْ ب ِ ﺻُ ا  ْ مَ ﻟ  َ رَ ﺑ ْﯾ َ ﺧ ﻰِﻓ ﻰِﻟ ﻰِﺗﱠ ﻟا  ٍ مْﮭ َ ﺳ  َ ﺔَ ﺋﺎِﻣ  ﱠ نِا
ﱠﻠ َ ﺳ َ و ِﮫْﯾَ ﻠ َ ﻋ ُ ﷲ ﻰﱠ ﻠ َ ﺻ  ﱡ ﻰِ ﺑﱠ ﻧﻟا  َلﺎَ ﻗ َ و ،ﺎَﮭِ ﺑ  َ قﱠد َ ﺻَ ﺗَا  ْ نَا  ُ ت ْ د َ رَا  ْ دَ ﻗ ﺎَﮭ ْ ﻧِﻣ  ﱠ ﻰَ ﻟِا  َ ب َ ﺟ ْ
ﻋَا  ﱡ طَ ﻗ َ م :
ْ لﱢﺑ َ ﺳ َ و ﺎَﮭَ ﻠ ْ ﺻ ا  ْ سِ ﺑ ْ ﺣِا
ﺎَﮭَ ﺗ َ رْ ﻣ َ ﺛ ) هاور ٸﺎﺳﻧﻟا ا ﻰﻓ بﺎﺗﻛ ، ﻹ عﺎﺷﻣﻟا سﺑﺣ بﺎﺑ ،سﺎﺑﺣ : ٣٦٣٣ (
Diriwayatkan dari Ibnu Umar ra., ia berkata, Umar ra,. Berkata kepada Nabi saw.,  “  Saya  mempunyai  seratus  saham  (tanah,kebun)  di  Khaibst,  belum pernah saya mendapatkan harta yang saya kagumi melebihi tanah itu, saya bermaksud menyedekahkannya”. Nabi saw., berkata tahanlah pokoknya dan
19 Heri  Sudarsono, Bank  dan  Lembaga  Keuangan  Syariah:  deskripsi  dan  ilustrasi ,  Yogyakarta:  Ekonisia  kampus fakultas ekonomi UII, 2008, h.. 296.
Al-Infaq: Jurnal Ekonomi Islam, Vol. 5 No. 1, Maret 2014 pp. 27-51
Program Studi Ekonomi Syari’ah FAI-UIKA Bogor
sedekahkan buahnya pada sabilillah.  ( HR An-Nasa’I dalam kitab waqaf, bab waqaf , No hadis 3633).

## b.  Menurut Hukum Indonesia
Dalam  konteks  negara  Indonesia,  pemerintah  telah  menetapkan undang-undang  khusus  yang  mengatur  tentang  perwakafan  di Indonesia, yaitu  Undang-Undang  Nomor  41  Tahun  2004  tentang  Wakaf.  Untuk melengkapi  undang-undang  tersebut,  pemerintah  juga  telah  menetapkan Peraturan  Pemerintah  Nomor  42  Tahun  2006  tentang  pelaksanaan Undang-Undang  Nomor  41  Tahun  2004.  Sedangkan  dasar  hukum  untuk wakaf  uang  yaitu  Keputusan  Fatwa  Majelis  Ulama  Indonesia  tentang Wakaf Uang Tanggal 11 Mei 2002.

## 3.  Rukun dan Syarat-Syarat Wakaf Tunai
Adapun  rukun  dan  syarat  wakaf  uang,  yaitu:  Ada  orang  yang  berwakaf (wakif ); Ada  harta  yang  diwakafkan (mauquf) ;  Ada  peruntukan  harta  benda  wakaf  ( mauquf ‘alaih) atau; Ada akad/pernyataan wakaf (sighat) atau ikrar wakaf.
Rukun  wakaf tersebut  harus  memenuhi  syaratnya  masing-masing  sebagaimana pada wakaf tanah. Adapun yang menjadi syarat umum sahnya wakaf uang adalah :
1)   Wakaf harus kekal (abadi) dan terus menerus;
2)   Wakaf harus dilakukan secara tunai
3)  Tujuan  wakaf  harus  jelas,  maksudnya  hendaklah  wakaf  itu  disebutkan  dengan terang kepada siapa diwakafkan;
4)  Wakaf merupakan hal yang harus dilaksanakan tanpa syarat boleh khiyar, artinya tidak boleh membatalkan.

## 4.  Manfaat dan Tujuan Wakaf Tunai
Ada 4 (empat) manfaat sekaligus keunggulan wakaf uang dibandingkan dengan wakaf benda tetap yang lain, yaitu: 20
1) Wakaf  uang  jumlahnya  bisa  bervariasi,  seseorang  yang  memiliki  dana  terbatas sudah bisa memulai memberikan dana wakafnya;
2) Melalui wakaf uang, aset-aset wakaf yang berupa tanah-tanah kosong bisa mulai dimanfaatkan;
3) Dana  wakaf  uang  juga  bisa  membantu  sebagian  lembaga-lembaga  pendidikan Islam;
4) Pada  gilirannya,  umat  Islam  dapat  lebih  mandiri  dalam  mengembangkan  dunia pendidikan tanpa bergantung pada anggaran pendidikan negara.

## 5.  Tata Cara dan Pengelolaan Wakaf Tunai
a.  Wakaf Uang Dikelola Bank Syariah Beberapa  peran  yang  bisa  di  unggulkan  bila  wakaf  tunai  dikelola oleh bank yaitu jaringan kantor, kemampuan sebagai fund manager. , pengalaman, jaringan informasi dan peta distribusi, citra positif.
20 Rachmadi Usman, Hukum Perwakafan di Indonesia , Jakarta: Sinar Grafika, 2009, h.. 114.
Al-Infaq: Jurnal Ekonomi Islam, Vol. 5 No. 1, Maret 2014 pp. 27-51
Program Studi Ekonomi Syari’ah FAI-UIKA Bogor

## Gambar 1. Bank sebagai Penerima dan Penyalur
Bank  syariah  hanya  menjadi nadzhir penerima  dan  penyalur.  Sedangkan fungsi pengelola dana akan dilakukan oleh lembaga lain, misalnya Badan Wakaf Nasional (BWN), yang dengan sendirinya bertanggung jawab pengelolaan dana termasuk hubungan kerjasama dengan lembaga penjamin berada pada BWN.

## b.  Wakaf Uang Dikelola Lembaga Swasta
Keunggulan yang didapat  bila  wakaf uang dikelola  oleh  swasta  yaitu  sesuai dengan  kebutuhan  riil  masyarakat,  ada  kontrol  langsung  oleh  masyarakat, menumbuhkan solidaritas masyarakat.
Gambar 2. Lembaga sebagai Penerima dan Penyalur
Lembaga  pendidikan  swasta  mengelola  sendiri  dana  yang  diterima muwakif dengan  sistem  musyarakah  atau  mudharabah,  tanpa  mengurangi  nilai  aset wakaf. Selanjutnya, keuntungan yang diterima didasarkan atas sistem bagi hasil, diterima oleh lembaga pendidikan sebagai keuntungan usaha dan diterima wakaf uang  sebagai  tambahan  asset.  Dari  tambahan  aset  wakaf  uang  tersebut  bisa digunakan membantu masyarakat.

## 6.  Sertifikat Wakaf  Tunai
MA  Mannan  membuat  pengembangan  pengeloaan  wakaf  berupa  skim  Sertifikat Wakaf  Tunai  yang  dikembangkan  oleh  SIBL (Social  Investment  Bank  Limited) . Tabungan  dari  warga  yang  berpenghasilan  tinggi  dapat  dimanfaatkan  melalui penukaran  Sertifikat  Wakaf  Tunai.  Sedangkan  pendapatan  yang  diperoleh  dari pengelolaan  Wakaf  Tunai  tersebut  dapat  dibelanjakan  untuk  berbagai  tujuan  yang berbeda seperti pemeliharaan harta-harta wakaf itu sendiri.
Wakif Bank Syariah Al-Mauquf ‘alaih Badan Wakaf Nasional Pengelolaan Dana Rugi Laba Lembaga Wakif Lembaga Pendidikan Al-Mauquf ‘alaih Badan Usaha Lembaga Pendidikan Rugi Laba Lembaga penjamin
Al-Infaq: Jurnal Ekonomi Islam, Vol. 5 No. 1, Maret 2014 pp. 27-51
Program Studi Ekonomi Syari’ah FAI-UIKA Bogor
Dalam  Peraturan  Badan Wakaf  Indonesia  No.  01  tahun 2009  tentang  Pedoman Pengelolaan  dan  Pengembangan  Harta  Benda  Wakaf  Bergerak  berupa  Uang, sertifikat  dapat  diberikan  kepada wakif yang  telah  mewakafkan  uangnya  paling sedikit  Rp  1.000.000  (satu  juta  rupiah)  dengan  menyertakan  asal-usul  uang  dan identitas lengkap wakifnya.

## 7.  Potensi Wakaf Tunai Di Indonesia
Mustafa  Edwin  Nasution,  pernah  melakukan  asumsi  bahwa  jumlah  penduduk muslim  kelas  menengah  di  Indonesia  sebanyak  10  juta  jiwa  dengan  rata-rata penghasilan  per  bulan  antara  Rp  500.000,00-Rp  1.000.000,00  maka  dapat  dibuat perhitungan sebagai berikut: 21

## Tabel 1. Potensi Wakaf Uang di Indonesia
Tingkat Penghasilan/ Bulan Jumlah Muslim Tarif Wakaf Potensi Wakaf Tunai/Bulan Potensi Wakaf Tunai/Tahun Rp 500.000 4 juta Rp 5.000,- Rp 20 miliar Rp 240 miliar Rp 1 juta-Rp 2 juta 3 juta Rp 10.000,- Rp 30 miliar Rp 360 miliar Rp 2 juta-Rp 5 juta 2 juta Rp 50.000,- Rp 100  miliar  Rp 1,2 miliar Rp 5 juta-Rp 10 juta 1 juta Rp 100.000,-  Rp 100 miliar Rp 1,2 miliar Total Rp 3 triliun

## C.  Konsep Investasi Wakaf Tunai

## 1.  Manajemen Investasi Wakaf Tunai
Pada  wakaf  uang,  dana  yang  diperoleh  para wakif akan  dikelola  oleh nadzhir (pengelola wakaf) yang dalam hal ini bertindak sebagai manajemen investasi. Para wakif tersebut  mensyaratkan  kemana  alokasi  pendistribusian  keuntungan  investasi wakaf nantinya. Kemudian dana wakaf tersebut dikelola dan diinvestasikan sebagian pada  instrumen  keuangan  syariah,  sebagian  lagi  diinvestasikan  langsung  ke berbagai  badan  usaha  yang  bergerak  sesuai  syariah.  Keuntungan  dari  investasi  di atas  siap  didistribusikan  kepada  rakyat  miskin  melalui  pengadaan  dana  kesehatan, pendidikan,  rehabilitasi  keluarga,  bantuan  untuk  bencana  alam,  perbaikan infrastuktur  dan  sebagainya  yang  persentasenya  sesuai  dengan  permintaan wakif . Adapun pokoknya akan diinvestasikan terus-menerus sehingga umat  memiliki dana yang  selalu  ada  dan  Insya  Allah  bertambah  terus  seiring  dengan  bertambahnya jumlah wakif yang beramal. 22
Dalam Peraturan Pemerintah Nomor 46 Tahun 2006 pasal 48 dijelaskan bahwa pengelolaan  dan  pengembangan  atas  harta  benda  wakaf  uang  hanya  dapat dilakukan  melalui investasi  pada  produk-produk  LKS  dan/atau  instrumen  keuangan syariah.  Menurut  pasal  ini  instrumen  investasi  wakaf  uang  terdiri  dari  dua  sektor;
21 Suhrawardi K. Lubis, Wakaf dan Pemberdayaan Umat , Jakarta: Sinar Grafika, 2010, h.. 42.
22 Rachmadi Usman, Hukum Perwakafan di Indonesia , Jakarta: Sinar Grafika, 2009, h.. 117.
Al-Infaq: Jurnal Ekonomi Islam, Vol. 5 No. 1, Maret 2014 pp. 27-51
Program Studi Ekonomi Syari’ah FAI-UIKA Bogor
investasi  pada  lembaga  keuangan  syariah  dan  instrumen  syariah  lainnya.  Semua investasi,  baik  melalui  LKS,  instrumen  keuangan  syariah,  dan  sektor  riil,  harus dijaminkan sesuai ketentuan yang berlaku. Investasi melalui bank syariah dijaminkan melalui  lembaga  penjamin  simpanan  dan  investasi  di  luar  bank  syariah  dijaminkan melalui asuransi syariah.
Manajemen investasi wakaf uang dapat dilakukan dengan cara menginvestasikan dana wakaf ke berbagai sektor diantanya yaitu:
a.  Investasi Sektor Riil
Gambar 3. Skema investasi wakaf uang pada sektor riil

## A
da  beberapa  model  yang  dapat  diterapkan  dalam  menginvestasikan  dana wakaf uang untuk sektor riil yaitu investasi mudharabah, musyarakah, muzara’ah, Murabahah, ijarah, istishna, dan istibdal. 23

## 1)  Investasi Mudharabah
Bagi  ulama  yang  membolehkan  wakaf  uang  dari  kalangan Malikiyah,  Hanafiyah,  dan  Ahmad  seperti  Ibn  Taimiyah,  berpendapat bahwa  wakaf  uang  dapat  dikelola  secara mudharabah ,  sedangkan keuntungannya  diserahkan  kepada mauquf  ‘alaih ,  dengan  tetap menjaga tetapnya pokok harta wakaf (uang).
Salah  satu  contoh  yang  dapat  dilakukan  oleh  pengelola  wakaf dengan  sistem  ini  adalah  membangkitkan  sektor  usaha  kecil  dan menengah  dengan  memberikan  modal  usaha  kepada  petani, pedagang kecil, dan menengah (UKM).

## 2)  Investasi Musyarakah
Investasi  ini  memberi  peluang  bagi  pengelola  wakaf  untuk menyertakan  modalnya  pada  sektor  usaha  kecil  menengah  yang
23 Rozalinda, “Manajemen Investasi Wakaf Uang”, http://rozalinda.wordpress.com, 2010 (dikutip tanggal 4 Mei 2010).
Wakif
Pengelola
Wakaf/ Nadzhir Maks. 10% Biaya pengelolaan Investasi Sektor Riil Hasil Investasi Distribusi/ pemanfaatan hasil wakaf uang
Al-Infaq: Jurnal Ekonomi Islam, Vol. 5 No. 1, Maret 2014 pp. 27-51
Program Studi Ekonomi Syari’ah FAI-UIKA Bogor
dianggap  memiliki  kelayakan  usaha,  namun  kekurangan  modal  untuk mengembangkan usahanya.
3)  Investasi Murabahah
Dalam  investasi  murabahah,  pengelola  wakaf  berperan  sebagai pengusaha (entrepreneur) yang  membeli  peralatan  dan  material  yang diperlukan  melalui  suatu  kontrak  murabahah.  Pengelola  wakaf  dalam investasi ini dapat mengambil keuntungan dari selisih harga pembelian dan penjualan.

## 4)  Investasi Muzara’ah
Investasi  harta  wakaf  dalam  bentuk  pertanian  menurut  Mustafa Ahmad  Salabi,   dapat  dilakukan  dengan  cara  menanami  tanah  wakaf untuk  pertanian  atau  pekebunan,  baik  dengan  cara  menyewakan, maupun  dengan  cara  kerja  sama  bagi  hasil,  seperti  muzara’ah  dan musaqah, ataupun nadzhir sendiri yang mengelola tanah tersebut.
5)  Investasi Ijarah
Investasi ijarah dapat dilakukan dengan terlebih dahulu menginvestasikan  wakaf  uang  ke  bentuk  wakaf  property  seperti membangun real estate, pusat-pusat bisnis. Kemudian menyewakannya kepada masyarakat.

## 6)  Istibdal
Al-Istibdal  diartikan   sebagai   penjualan   barang   wakaf   untuk dibelikan   barang   lain   sebagai    wakaf   penggantinya.  Untuk melakukan  investasi  wakaf  uang,  menurut  Ulama  Hanafiyah  adalah dengan  cara  istibdal  yakni  mengganti  uang  tersebut  dengan  benda tidak bergerak yang memungkinkan manfaat dari benda tersebut kekal.
7)  Model Istishna’
Al-Istishna’  merupakan  kontrak  penjualan  antara  pembeli  dan pembuat  barang.  Menurut  Monzer  Kahf,  model  ini  memungkinkan pengelola  wakaf  untuk  memesan  pengembangan  harta  wakaf  yang diperlukan  kepada  lembaga  pembiayaan  atau  bank  syari’ah  dengan akad  istishna’.  Bank  kemudian,  membuat  kontrak  dengan  kontraktor untuk  memenuhi  pesanan  pengelola  harta  wakaf  atas  nama  lembaga pembiayaan itu. Model pembiayaan istishna’ menimbulkan hutang bagi nadzhir namun dapat dilunasi. 24

## b.  Investasi Melalui Bank Syariah
Wakif menyerahkan  uang  wakaf  kepada  bank  syariah.  Lalu  bank  syariah menginvestasikan  uang  tersebut  baik  melalui  sektor  riil  atau  instrumen  syariah lainnya.  Hasil  dari  investasi  menjadi  milik  bank  syariah  dan  bank  syariah
24 Nurul Huda dan Mohamad Heykal , Lembaga Keuangan Islam: Tinjauan Teoritis dan Praktis , Jakarta: Kencana, 2010, h.. 331.
Al-Infaq: Jurnal Ekonomi Islam, Vol. 5 No. 1, Maret 2014 pp. 27-51
Program Studi Ekonomi Syari’ah FAI-UIKA Bogor
memberikan  imbalan  kepada  lembaga  wakaf  ( nadzhir )  untuk  digunakan  bagi kepentingan masyarakat.
Gambar 4. Skema investasi wakaf uang melalui bank syariah
Akad  yang  terjadi  antara  pihak nadzhir wakaf  dengan  bank  syariah  dapat menggunakan sistem mudharabah muqayyadah dan deposito bagi hasil.
c.   Investasi Wakaf Uang pada Sektor Portofolio Keuangan Syari’ah
a. Saham Mudharabah
Saham  mudharabah  adalah  perjanjian  kerja  sama  sekuritas  yang dikeluarkan  oleh nadzhir untuk  para  investor. Nadzhir wakaf  dapat menawarkan  saham  untuk  pembangunan  proyek  di  tanah  wakaf.  Misalnya membangun rumah sakit kemudian disewakan kepada dinas kesehatan atau organisasi kedokteran. Pada sekuritas ini pemilik saham mempunyai hak dari pendapatan  dan  bagian  dari  produksi  seluruh  proyek  secara  bersamaan. Jangka  waktu  yang  dapat  dipergunakan  dalam  saham  mudharabah  adalah terbatas, tidak lebih dari 20 tahun setelah itu bangunan menjadi milik wakaf.
b. Saham Musyarakah
Nadzhir wakaf  dapat  menawarkan  saham  kepada  masyarakat  untuk pembangunan suatu proyek di tanah wakaf. Dalam kontrak ini pemilik saham ikut dalam kepemilikan bangunan sesuai dengan jumlah saham yang dimiliki. Sedangkan nadzhir wakaf  menjadi  manajer  bangunan  dengan  gaji  yang layak. Seperti halnya perseroan, keuntungan bersih proyek dibagikan kepada para  pemilik  saham  setelah  seluruh  biaya-biaya  dikeluarkan.  Kepemilikan bangunan  bisa  tetap  berada  di  tangan  pemilik  saham  secara  berlanjut, sehingga tidak terjadi pemindahan kepemilikan kepada wakaf.

## d. Investasi Wakaf Tunai  Secara Langsung
Manajer  wakaf (nadzhir) menanamkan  wakaf  uang  dalam  bentuk  investasi langsung (direct  investment) seperti real  eastate , agriculture (perkebunan). Manajemen  investasi  wakaf  uang  juga dapat  mengalokasikan untuk  mendirikan suatu  usaha  baru  yang  memberikan  kemudahan  bagi  masyarakat  kecil.  Seperti mendirikan cafetaria , mini market , toko, sekolah dan sebagainya..

## 2.  Imbalan bagi nadzhir dari hasil bersih investasi wakaf tunai
Menurut  ketentuan  Undang-Undang  Republik  Indonesia  Nomor  41  tahun  2004 Tentang Wakaf, Pasal 12 yang menyatakan bahwa nadzhir dapat menerima imbalan
Wakif Bank Syariah Sektor Riil Keuangan Syariah Hasil Investasi Distribusi/ pemanfaatan
Al-Infaq: Jurnal Ekonomi Islam, Vol. 5 No. 1, Maret 2014 pp. 27-51
Program Studi Ekonomi Syari’ah FAI-UIKA Bogor
dari  hasil  bersih  atas  pengelolaan  dan  pengembangan  harta  benda  wakaf  yang besarnya  tidak  melebihi  10%  (sepuluh  persen).  Sedangkan  bila  kegiatan  investasi menggunakan  dana  kerjasama  Investor,  maka  hasil  usaha  akan  dibagi  sesuai kesepakatan  bagi  hasil  dengan  Investor.  Selanjutnya  untuk  bagi  hasil  porsi Pengelola  ( Nadzhir) wakaf  akan  dipecah  menjadi  dua  bagian,  yaitu  90%  akan disalurkan kepada mauquf 'alaih, dan 10% untuk penerimaan Nadzhir.

## 3.  Pengawasan dan Pembinaan Investasi
Sesuai  dengan  ketentuan  UU  41  Tahun  2004,  pembinaan  dan  pengawasan wakaf  dilakukan  oleh  pemerintah,  Badan  Wakaf  Indonesia,  dan  masyarakat. Pembinaan adalah kegiatan mengarahkan agar suatu lembaga atau pihak mencapai tujuan tertentu. Adapun pengawasan yang berasal dari kata awas berarti mengamat- amati dan menjaga baik-baik. Pembinaan maupun pengawasan sama-sama memiliki tujuan agar wakaf uang dapat dikelola dengan baik sehingga tujuan dari wakaf dapat tercapai.

## III. PEMBAHASAN DAN HASIL PENELITIAN

## A.  Hasil Penelitian
1.  Profil Tabung Wakaf Indonesia
Tabung Wakaf Indonesia (TWI) adalah lembaga yang berkhidmat meningkatkan kesejahteraan  masyarakat  dengan  menggalang  dan  mengelola  sumberdaya  wakaf secara produktif, profesional dan amanah. 25
TWI  merupakan  badan  hukum  yayasan  yang  telah  kredibel  dan  memenuhi persyaratan  sebagai nazhir wakaf  sebagaimana  dimaksud  Undang-undang  Wakaf. Yakni sebagai nazhir wakaf berbentuk badan hukum Indonesia yang dibentuk sesuai dengan peraturan perundang-undangan yang berlaku, dan bergerak di bidang sosial, pendidikan, kemasyarakatan, dan keagamaan Islam.
TWI didirikan oleh Dompet Dhuafa pada 14 Juli 2005 sebagai sebuah komitmen dalam  mengembangkan  sumberdaya  wakaf  agar  mampu produktif  dan  mendukung pengembangan  program-program  sosial  dan  pemberdayaan  ekonomi  yang  selama ini telah terlaksana berkat pengelolaan sumberdaya zakat, infak dan sedekah secara amanah dan profesional.

## 2.  Produk-Produk Tabung Wakaf Indonesia

## 1)  Wakaf Tunai
Wakaf tunai dari para wakif akan digabungkan hingga terkumpul cukup modal untuk diinvestasikan pada sebuah aset produktif yang ditetapkan oleh pengelola. Surplus  atas  aset  produktif  tersebut  kemudian  akan  didayagunakan  untuk program-program  sosial  sesuai  peruntukan  manfaatnya  (pendidikan,  kesehatan, pemberdayaan).
25 Tabung  Wakaf  Indonesia,  “profil”,  http://tabungwakaf.com/profil-tabung-wakaf-indonesia/,  (dikutip  pada  tanggal  12 Juli 2013).
Al-Infaq: Jurnal Ekonomi Islam, Vol. 5 No. 1, Maret 2014 pp. 27-51
Program Studi Ekonomi Syari’ah FAI-UIKA Bogor
Wakaf tunai ini meliputi: uang, emas dan perak batangan, dinar dan dirham, perhiasan emas dan perak*.
*Besar wakaf berupa nilai konversi ke rupiah pada waktu diserahkan

## 2)  Wakaf Tanah dan Bangunan (Properti)
Jika  dipandang  berpotensi  untuk  diproduktifkan,  maka  aset  akan dikembangkan  dengan  modal  pengelola  (yang  bersumber  dari  wakaf  via  tunai) ataupun  dikerjasamakan  dengan  pihak  ketiga  dengan  prinsip  saling menguntungkan.  Namun,  jika  dirasakan  potensinya  lemah  atau  bahkan  berat, saat  dipandang  perlu,  pengelola  meminta  izin  agar  tanah/bangunan  tersebut dapat dijual dan digabungkan dengan aset yang lain (ruislag) agar memberikan manfaat  yang  lebih  besar.  Nilai  wakaf  yang  dicatat  selanjutnya  adalah  sebesar hasil nilai ruislag yang diperoleh.
Yang termasuk kepada donasi wakaf tanah dan bangunan antara lain: tanah, rumah,  kios,  ruko,  apartemen,  bangunan  komersil  (perkantoran,  hotel,  mal, pasar,  gudang,  pabrik,  dan  lain-lain),  bangunan  sarana  publik  (sekolah,  rumah sakit, klinik, dan lain-lain)

## 3)  Wakaf Bisnis dan Usaha
Dalan  konteks  wakaf  bisnis  dan  usaha,  maka  seluruh  aset,  baik  aset  tetap maupun  aset  manajemen,  dialihkan  kepada  Tabung  Wakaf  Indonesia.  Dengan demikian,  Tabung  Wakaf  Indonesia  menjadi  pemilik  baru  yang  selanjutnya bertanggung jawab atas pengelolaan bisnis dan usaha.

## 4)  Wakaf Saham dan Surat Berharga
Wakaf Saham dan Surat Berharga dapat diserahkan kepada Tabung Wakaf Indonesia sebagai niat baik untuk memperoleh amal jariyah.
Wakaf  surat  berharga  akan  dicatat  nilai  bukunya  pada  tanggal  penyerahan. Pengelolaan  wakaf  surat  berharga  yang  berbentuk  saham  dan  obligasi  terbuka ditujukan  untuk  memaksimalkan  perolehan  deviden  (bagi  hasil),  serta pengembangan portofolio untuk menghindari terjadinya aset yang default .

## 3.  Aplikasi Investasi Wakaf Tunai di Tabung Wakaf Indonesia
Pada  dasarnya  pengelolaan  harta  wakaf,  baik  wakaf  benda  tidak  bergerak, maupun wakaf benda bergerak telah dilakukan oleh Tabung Wakaf Indonesia (TWI) sejak  tahun  2005.  Berbagai  strategi  dilakukan  Tabung  Wakaf  Indonesia  dalam meyakinkan  masyarakat  untuk  bergabung  mewakafkan  sebagian  dananya.  Hal  ini dapat  terlihat  pada  penerimaan  dana  wakaf  yang  signifikan  dalam  3  tahun  terakhir yang berhasil dihimpun Tabung Wakaf Indonesia.
Al-Infaq: Jurnal Ekonomi Islam, Vol. 5 No. 1, Maret 2014 pp. 27-51
Program Studi Ekonomi Syari’ah FAI-UIKA Bogor
Tabel 2. Laporan Jumlah wakif  dan Penerimaan Dana Wakaf Tahun 2010-2012

## Sumber: Tabung Wakaf Indonesia, 2010-2012
Berdasarkan tabel di atas  pada tahun 2011 jumlah wakif mengalami penurunan dari tahun sebelumnya diikuti dengan menurunnya penerimaan wakaf. Penurunan ini terjadi  karena  beberapa  hal,  salah  satunya  adalah  karena  semakin  banyaknya lembaga penghimpun wakaf, baik swasta maupun milik pemerintah sehingga terjadi “persaingan” dalam hal penghimpunan dana wakaf masyarakat.
Penurunan  jumlah  wakif  dan  jumlah  penerimaan  dana  wakaf  pada  tahun  2011, nampaknya  tidak  terjadi  lagi  di  tahun  berikutnya.  Berbagai  strategi  dilakukan  oleh Tabung Wakaf Indonesia untuk meningkatkan jumlah wakif dan jumlah penerimaan dana  wakaf.  Hal  ini  membuktikan  bahwa  sejak  ditetapkan  sebagai  lembaga  yang khusus mengelola wakaf tunai, Tabung Wakaf Indonesia (TWI) mencoba melakukan tanggung jawabnya secara profesional.

## a.  Portofolio Investasi Wakaf Tunai Di Tabung Wakaf Indonesia
Pengelolaan wakaf tunai yang dicanangkan TWI dilakukan berdasarkan dua pendekatan, yaitu pendekatan produktif, dan non produktif. 26

## 1)  Pendekatan Produktif
Dalam  melakukan  pengelolaan  wakaf  tunai  untuk  sektor  produktif,  TWI lebih cenderung melakukan investasi secara langsung (direct investment) ke objek yaitu peternakan, perkebunan, dan sarana niaga.
a)  Peternakan
Pada  sektor  peternakan,  TWI  bekerja  sama  dengan  organisasi  Tebar Hewan  Kurban  (THK)  dengan  menempatkan  wakaf  tunai  sebesar  Rp 100.000.000,00  di  THK  berdasarkan  prinsip  bagi  hasil  dari  tahun  2007- 2009.  Persentase  bagi  hasil  70%  untuk  pengelola  Tebar  Hewan Kurban (THK)  dan 30%  untuk  TWI.  Setelah perjanjian  berakhir  maka  pokok  dari dana wakaf tunai akan dikembalikan oleh pengelola Tebar Hewan Kurban (THK).
b)  Perkebunan
Saat ini TWI menjalankan program usaha perkebunan di tiga daerah. Pertama, Kebun Sengon di Kp. Kadupandak, Jonggol, dengan luas kebun 1,4 Hektar yang ditanami 5000 pohon sengon. Kedua, Kebun Sengon  di Bojongkoneng  Sentul,  dengan  luas  kebun  1,5  Hektar  yang  ditanami
26 Menurut Bapak Parmuji Abbas selaku Asset Development Manager (wawancara pada tanggal 11 Juli 2013).
No Tahun Jumlah wakif  Jumlah  Penerimaan 1. 2010 98 1.658. 709. 322 2. 2011 72 1. 453. 338. 614 3. 2012 848 4. 176. 571. 450
Al-Infaq: Jurnal Ekonomi Islam, Vol. 5 No. 1, Maret 2014 pp. 27-51
Program Studi Ekonomi Syari’ah FAI-UIKA Bogor
pohon  sengon.  Ketiga,  Kebun  Jabon  di  Nyalindung  Sukabumi,  yang ditanami  pohon  jabon.  Kebun  Jabon  ini,  tanahnya  merupakan  tanah wakaf  yang  diberikan  oleh  seorang  wakif  dengan  jangka  waktu penggunaan  tanah  5  tahun,  dan  setelah  5  tahun  maka  tanahnya  akan diambil  kembali  oleh  pemiliknya  dan  TWI  hanya  mengambil  hasil    dari pohonnya itu sendiri.
c)  Sarana Niaga
Dengan  wakaf  tunai  atau  non  tunai  TWI  akan  membangun  atau mengadakan  berbagai  sarana  niaga,  seperti  pertokoan,  permesinan, kendaraan, dan sebagainya, untuk disewakan kepada pihak ketiga. Hasil penyewaan  sarana  niaga  ini  akan  dijariahkan  untuk  beragam  kegiatan sosial sesuai dengan permintaan wakifnya. Untuk program wakaf sarana niaga, TWI menyediakan rumah dan toko (ruko) untuk disewakan kepada masyarakat.
Saat  ini  proyek  yang  sedang  berjalan  yaitu    pembangunan  14  unit kontrakan  di  Ciledug,  dimana  tanahnya  berasal  dari  wakif  dan pembagunannya  berasal  dari  wakaf  tunai  yang  dihimpun  oleh  Tabung Wakaf  Indonesia.  Kontrakan  tersebut  akan  disewakan  dan  surplusnya akan  disalurkan  setelah  dikurangi  dengan asset  maintenance dan reinvestasi dan biaya operasional di TWI. 27

## 2)  Pendekatan Non Produktif
Berdasarkan  pendekatan  ini,  TWI  mengelola  harta  wakaf  untuk  hal-hal yang  sifatnya  tidak  menghasilkan keuntungan  (non produktif).  Manfaat  yang ditimbulkan  dari  harta  benda  wakaf  yang  bersangkutan  adalah  karena  nilai manfaat  yang  dapat  dirasakan  oleh  masyarakat  sebagai  pemetik  manfaat wakaf.
Berikut daftar aset dari investasi wakaf tunai non produktif: 28
1.  Gerai Sehat LKC Ciputat
2.  Komplek Sekolah Smart Ekselensia Parung
3.  Gedung Lembaga Pelayan Masyarakat
4.  Zona Madina Parung Bogor
5.  Wisma Muallaf Bintaro
6.  Masjid Kp. Ciketing Sumur Batu Bantar Gebang
7.  Gerai Sehat LKC Berkoh Purwokerto
8.   Instititut Kemandirian Karawaci

## b.  Risiko Investasi Wakaf Tunai di Tabung Wakaf Indonesia
Investasi memang berkaitan erat dengan risiko,  apalagi pada investasi wakaf tunai bahwasanya pokok dana wakaf tunai itu tidak boleh berkurang, aset wakaf haruslah  berputar,  berfungsi  produktif,  hingga  menghasilkan  surplus  yang  terus dapat  dialirkan  tanpa  mengurangi  modalnya,  sehingga  TWI  harus  lebih  selektif dalam memilih jenis investasi.
Untuk itu, strategi TWI dalam meminimalisir risiko investasi wakaf tunai yaitu dengan mengambil kebijakan bahwa dalam melakukan kegiatan investasi  wakaf
27 Menurut Bapak Parmuji Abbas selaku Asset Development Manager (wawancara pada tanggal 11 Juli 2013).
28 Laporan data inventaris aset wakaf per bulan April 2013.
Al-Infaq: Jurnal Ekonomi Islam, Vol. 5 No. 1, Maret 2014 pp. 27-51
Program Studi Ekonomi Syari’ah FAI-UIKA Bogor
tunai akan diinvestasikan pada bisnis properti. Hal ini dikarenakan bisnis properti seperti  pembangunan  kontrakan  dan  ruko  yang  akan  disewakan  kepada masyarakat  mengandung  risiko  yang  kecil.  Jika  memang  terdapat  risiko  maka hanyalah  risiko  penyusutan,  dan  risiko  ini  bisa  ditanggulangi  dengan  adanya asset  maintenance sehingga  pokok  dari  wakaf  tunai  tidak  akan  berkurang. Selain  itu,  Risiko  dari  sewa-menyewa  pun  tidak begitu  besar  dibanding  dengan bisnis  yang  nyata  seperti  pada  jual  beli  yang  rentan  dengan  kerugian.  Jika memang  masyarakat  tidak  ada  yang  menyewa,  maka  hal  ini  pun  tidak  akan berdampak pada kerugian dan berkurangnya nilai pokok wakaf, karena aset nya masih  tetap  ada  dan  pokok    wakaf    juga  utuh  walaupun  memang  tidak  akan mendapatkan surplus wakafnya. 29
Sampai  saat  ini,  untuk  mengantisipasi  adanya  risiko  investasi,  TWI  tidak menerapkan  adanya  lembaga  penjamin  berupa  asuransi  syari’ah  atau  lembaga penjamin lainnya seperti pada ketentuan Undang-Undang Nomor 41 tahun 2004. Sehingga, TWI lebih memilih bisnis properti dalam investasi wakaf tunai dengan alasan risikonya lebih kecil dibandingkan dengan bisnis-bisnis yang lainnya dan dinilai tidak perlu adanya lembaga penjamin.

## c.  Pendistribusian Surplus Wakaf Tunai di Tabung Wakaf Indonesia
TWI  menetapkan ada  3 pembagian  terhadap  surplus  wakaf tunai  yaitu 10% untuk nazhir (termasuk untuk biaya operasional), 40% untuk asset maintenance dan reinvestasi dan 50% untuk mauquf alaih.
Berikut  ini  data  penerimaan  surplus  wakaf  tunai  yang  diperoleh  Tabung Wakaf Indonesia tahun 2009-2012.
Tabel 3.  Rekapitulasi Penerimaan Surplus Wakaf  Tahun 2009-2011

## Total Penerimaan Surplus Wakaf

## Peruntukan Mauquf Alaih

## Bagi Hasil Wakala
Total Peruntukan Mauquf Alaih

## Pembagian Mauquf Alaih
Pendidikan
Kesehatan Pemberdayaan Ekonomi Rp 160.820.488 Rp 80.410.244
Rp 64.299.404
Rp 144.709.648
Rp 72.354.824
Rp 43.412.894
Rp 28.941.930
Al-Infaq: Jurnal Ekonomi Islam, Vol. 5 No. 1, Maret 2014 pp. 27-51
Program Studi Ekonomi Syari’ah FAI-UIKA Bogor
Tabel 4. Rekapitulasi Penerimaan Surplus Wakaf Tahun 2012
Sumber: Tabung Wakaf Indonesia
Dari  dana  yang  terhimpun dari  tahun 2009-2012  terlihat  bahwa  kebanyakan wakif  menyalurkan  wakaf  uangnya  diperuntukan  untuk  sarana  pendidikan sebesar  50%,  kemudian  30%  untuk  kesehatan  dan  20%  untuk  pemberdayaan ekonomi.
Penyaluran surplus wakaf tunai kepada mauquf alaih dilakukan oleh Yayasan Dompet Dhuafa dalam bentuk program-program yaitu:
1. Pendidikan untuk Dhuafa;
Diantaranya  yaitu  untuk  sekolah  gratis  (smart  ekselensia Indonesia), program beasiswa
S1 (beastudi Indonesia), pengembangan kualitas guru (sekolah guru indonesia), pendampingan sekolah  ( makmal pendidikan),  pelatihan  keterampilan  (institut kemandirian).
2. Kesehatan untuk Dhuafa;
a.   Rumah Sakit Gratis (RS. Rumah Sehat Terpadu)
b.   Layanan Kesehatan Cuma-cuma (LKC)
o >  11 Gerai  Sehat Layanan  Kesehatan  Cuma-cuma  (LKC)  di Jakarta, Bogor, Bekasi, Makassar, Jogyakarta, Tuban, Palembang, Jambi dan Bali;
o > 1 Rumah Bersalin Cuma-cuma di Bandung;
o >  2  Tubercolosis  Center  (TB  Center)  di  Ciputat  (Tangerang  Selatan) dan Pekayon (Bekasi);

## Total Penerimaan Surplus Wakaf

## Peruntukan Mauquf Alaih

## Bagi Hasil Wakala
Total Peruntukan Mauquf Alaih

## Pembagian Mauquf Alaih
Pendidikan Kesehatan Pemberdayaan Ekonomi Rp 202.408.969 Rp 101.204.485
Rp 35.250.281
Rp 136.454.766 Rp 68.227.383 Rp 40.936.430 Rp 27.290.953
Al-Infaq: Jurnal Ekonomi Islam, Vol. 5 No. 1, Maret 2014 pp. 27-51
Program Studi Ekonomi Syari’ah FAI-UIKA Bogor
o >  27  Pos  Sehat  Komunitas  (swadaya)  di  Jabodetabek,  Sukabumi, Cikampek dan Yogyakarta.
3. Pemberdayaan Ekonomi untuk Dhuafa;
Diantaranya yaitu pemberdayaan pertanian (pertanian sehat indonesia), pemberdayaan peternakan (kampung ternak), pemberdayaan  UKM  (masyarakat  mandiri),  penyaluran  kredit  mikro (social trust fund ).
4. Menyerahkan kepada Nazhir untuk penyalurannya (Tidak Terikat).

## d.  Pengawasan Investasi Wakaf Tunai di Tabung Wakaf Indonesia
Pengawasan dilakukan dengan sistem laporan secara rutin. TWI memberikan laporan  dari  setiap  investasi  yang  dilakukan  kepada  dompet  dhuafa  setiap bulannya.  Selain  itu,  laporan  pertanggung  jawaban  TWI  selaku nazhir juga diberikan kepada BWI setiap tahunnya.
Sedangkan untuk laporan pertanggung jawaban kepada wakif sampai saat ini belum terjangkau semuanya dikarenakan jumlah wakif yang sangat banyak dan kurangnya  waktu  luang  yang  dimiliki  para  pengelola  TWI  yang  memang jumlahnya masih terbatas.

## B.  Analisa Hasil Penelitian
Wakaf tunai diartikan oleh MUI sebagai wakaf yang dilakukan seseorang, kelompok orang, dan lembaga atau badan hukum dalam bentuk uang. 30 Wakaf tunai hanya boleh disalurkan dan digunakan untuk hal-hal yang dibolehkan secara syar’i. Nilai pokok wakaf tunai harus dijamin kelestariannya, tidak boleh dijual, dihibahkan dan atau diwariskan.
Mencermati  kutipan  di  atas,  nampak  jelas  bahwa  program  wakaf  tunai  yang dilakukan  oleh  TWI  sesuai  dengan  definisi  yang  dikeluarkan  oleh  MUI.  TWI  yang merupakan nazhir lembaga penerima dana wakaf tunai dari masyarakat luas.
Pengelolaan  wakaf  tunai  di  Tabung  Wakaf  Indonesia  dilakukan  dengan  jalan menginvestasikannya ke sektor yang sesuai dengan norma syariah, baik dengan prinsip bagi  hasil  dan  sewa.  Manajemen  investasi  wakaf  tunai  yang  dilakukan  di  TWI  dengan menggunakan pendekatan produktif dan non produktif.
Investasi  wakaf  yang  dilakukan  TWI  untuk program  wakaf  produktif  adalah  dengan menyalurkan  dana  wakaf  ke  berbagai  sektor  yakni  peternakan,  perkebunan,  dan pengadaan  sarana  niaga.  Investasi  ke  sektor  peternakan  dengan  menempatkan  dana wakaf  tunai  kepada  Tebar  Hewan  Kurban  (THK)  dengan  menggunakan  akad musyarakah ,  dan  pengadaan  sarana  niaga  dilakukan  dengan  membangun  ruko  dan rumah  kontrakan  yang  nantinya  akan  disewakan  dengan  menggunakan  akad ijarah . Investasi  yang  dilakukan  TWI  untuk  sektor  produktif  pada  dasarnya  sudah  mengacu kepada  manajemen  investasi  wakaf  tunai  yang digariskan  dalam  ekonomi  Islam.  Pada dasarnya investasi yang dilakukan TWI pada pengadaan sarana niaga ini tidak berbeda dengan  apa  yang  ditegaskan  Ulama  Hanafiyah.  Golongan  ulama  ini  mensyaratkan pengelolaan wakaf tunai dengan cara istibdal (penggantian). Yakni dengan mengalihkan
30 Suhrawardi K. Lubis, Wakaf dan Pemberdayaan Umat , Jakarta: Sinar Grafika, 2010, h.. 110.
Al-Infaq: Jurnal Ekonomi Islam, Vol. 5 No. 1, Maret 2014 pp. 27-51
Program Studi Ekonomi Syari’ah FAI-UIKA Bogor
dana  wakaf  tunai  menjadi  properti  yang  dapat  dimanfaatkan/disewakan  sehingga  nilai wakafnya kekal.
Pengelolaan  wakaf  tunai  melalui  pendekatan  non  produktif  dengan  melakukan pendirian  sebuah  rumah  sakit  gratis  yang  dilakukan  pada  lembaga  tersebut  kurang tepat,  karena  prinsip  pengelolaan  wakaf  tunai  yang  digariskan  dalam  ekonomi  Islam tidak terpenuhi yakni menghasilkan surplus (return on investmet) dalam pengelolaannya.
Berdasarkan  Pasal  48  ayat  2  Peraturan  Pemerintah  Republik  Indonesia  Nomor  42 Tahun  2006  Tentang  Pelaksanaan  Undang-Undang  Nomor  41  Tahun  2004  Tentang Wakaf,  pengelolaan  dan  pengembangan  atas  harta  benda  wakaf  uang  hanya  dapat dilakukan  melalui  investasi  pada  produk-produk  Lembaga  Keuangan  Syariah  dan/atau instrumen  keuangan  syariah.  Namun  lembaga  ini  menggunakan  instrumen  investasi  di bank syariah hanya sebatas tempat penitipan sementara, karena dana wakaf tunai yang terhimpun  diinvestasikan  secara  langsung  oleh  TWI  secara  mandiri  melalui  program- program  unggulan  yang  telah  dibuat.  Dengan  demikian,  TWI  dinilai  tidak  perlu melakukan  kerja  sama  dengan  bank  syariah  atau  lembaga  keuangan  syariah  lainnya dalam  pendayagunaan  dana  wakaf  tunai.  Sedangkan  untuk  investasi  sektor  keuangan (financial sector) tidak digunakan oleh TWI, dan untuk investasi ke sektor riil, walaupun sedikit, namun masih mendapat perhatian.
Namun,  sampai  saat  ini,  TWI  dalam  melakukan  investasi  dana  wakaf  tunai,  tidak menerapkan  adanya  lembaga  penjamin  berupa  asuransi  syari’ah.  Hal  ini  tidak  sesuai dengan  Undang-Undang  Nomor  42  Tahun  2006  Pasal  48  yang  menegaskan  bahwa dalam  hal  pengelolaan  dan  pengembangan  harta  benda  wakaf  diperlukan  penjamin, yakni  lembaga  penjamin  syariah.  Bentuk  investasi  di  luar  bank  syariah  harus diasuransikan pada asuransi syariah.
Pengelolaan  wakaf  tunai  dalam  bentuk  investasi ijârah,  mudharabah,  musyarakah dan  sebagainya,  tidak  luput  dari  kemungkinan  terjadinya  risiko.    Cara-cara pengembangan  wakaf    tunai  pada  sebuah  aset  produktif  yang  mungkin  saja mengandung  risiko  kerugian  bahkan  kegagalan.  Tetapi  dengan  adanya    strategi  TWI dalam meminimalisir risiko investasi wakaf tunai dengan jalan melakukan investasi pada bisnis  properti  yakni  pembangunan  ruko  dan  rumah  kontrakan  yang  kemudian disewakan,  hal  ini  dinilai  efektif  untuk  menjaga  keutuhan  pokok  wakaf  tunai  karena risikonya lebih kecil dibandingkan bisnis lainnya.
Kebijakan  Tabung  Wakaf  Indonesia  (TWI)  dalam  pembagian  imbalan  dari  surplus investasi  wakaf  tunai  yaitu  sebesar  10%  untuk nazhir (operasional  lembaga),  50% diperuntukan untuk tujuan wakaf (maukuf 'alaih), dan 40% dialokasikan untuk komponen pemeliharaan (asset  maintenance) dan reinvestasi .  Hal  ini  sesuai  dengan  Undang- Undang  Republik  Indonesia  Nomor  41  tahun  2004  Tentang  Wakaf,  Pasal  12  yang menyatakan  bahwa nazhir dapat  menerima  imbalan  dari  hasil  bersih  atas  pengelolaan dan  pengembangan  harta  benda  wakaf  yang  besarnya  tidak  melebihi  10%  (sepuluh persen).
Hasil  investasi  wakaf  tunai  (Surplus  wakaf)  yang  diperoleh  dari  pengelolaan  wakaf tunai ini akan disalurkan kepada kaum dhuafa, dalam bentuk bantuan biaya pendidikan, kesehatan,  pemberdayaan  ekonomi,  dan  santunan  sosial  lainnya  sesuai  dengan  apa yang  telah  digariskan  oleh  SIBL  ( Social  Investment  Bank  Limited) .  Penyaluran  surplus wakaf  ini  akan  dilakukan  baik  secara  langsung  oleh  Tabung  Wakaf  Indonesia  (TWI) sendiri maupun melalui jejaring Yayasan Dompet Dhuafa lainnya.
Al-Infaq: Jurnal Ekonomi Islam, Vol. 5 No. 1, Maret 2014 pp. 27-51
Program Studi Ekonomi Syari’ah FAI-UIKA Bogor
Pengawasan  dan  pembinaan  dalam  pengelolaan  wakaf  tunai  yang  dilakukan  oleh TWI  dalam  bentuk  berbagai  laporan  yang  disampaikan nazhir kepada  masyarakat dan Badan Wakaf Indonesia (BWI) telah sesuai dengan ketentuan Undang-Undang Republik Indonesia  Nomor  41  tahun  2004.  Hal  ini  dilakukan  agar  wakaf  tunai  dapat  dikelola dengan  baik  sehingga  tujuan  dari  TWI  untuk  menjadikan  gerakan  wakaf  produktif  dan sebagai  pilar  pemerataan  kesejahteraan  masyarakat  yang  lestari  dan  mandiri  dapat tercapai.

## IV. KESIMPULAN

## A.  Kesimpulan
Berdasarkan  rumusan  masalah  dan  tujuan  penelitian  yang  telah  diuraikan sebelumnya, maka dapat diambil kesimpulan:
1.  Pada  wakaf  tunai,  dana  yang  diperoleh  dari wakif akan  dikelola  oleh nadzhir (pengelola  wakaf)  yang  dalam  hal  ini  bertindak  sebagai manajemen  investasi.  Para wakif tersebut  mensyaratkan  kemana  alokasi pendistribusian  keuntungan  investasi  wakaf  nantinya.  Kemudian  dana wakaf tersebut dikelola dan diinvestasikan ke berbagai badan usaha yang bergerak  sesuai  syariah.  Keuntungan  dari  investasi  di  atas  akan didistribusikan kepada mauquf ‘alaih , adapun pokoknya akan diinvestasikan terus-menerus.
2.   Aplikasi  investasi  wakaf  tunai  di  Tabung  Wakaf  Indonesia  (TWI)  sudah sesuai  dengan  konsep  investasi  wakaf  tunai  yang  ada  dalam fiqh muamalah . Namun ada yang belum sesuai dengan peraturan perundang- undangan  di  Indonesia,  seperti  pada  Pasal  48  ayat  2  Peraturan Pemerintah  Republik  Indonesia  Nomor  42  Tahun  2006,  bahwa pengelolaan  dan  pengembangan  atas  harta  benda  wakaf  uang  hanya dapat  dilakukan  melalui  investasi  pada  produk-produk  LKS  dan/atau instrumen  keuangan  syariah,  tetapi  pada  Tabung Wakaf  Indonesia  (TWI) dana  wakaf  tunai  yang  terhimpun  diinvestasikan  secara  langsung  oleh Tabung Wakaf Indonesia (TWI)  secara mandiri melalui program-program unggulan  yang  telah  dibuat.  Namun  demikian,  Tabung  Wakaf  Indonesia (TWI) secara legalitas tetap sah sebagai lembaga pengelola wakaf karena telah terdaftar di Badan Wakaf Indonesia (BWI) sebagai nazhir wakaf dan mendapat  pengawasan  dari  Badan  Wakaf  Indonesia  (BWI).  Kemudian pada  Undang-Undang  Nomor  42  Tahun  2006  Pasal  48  menegaskan bahwa  dalam  hal  pengelolaan  dan  pengembangan  harta  benda  wakaf diperlukan  penjamin,  yakni  lembaga  penjamin  syariah,  sedangkan  di Tabung  Wakaf  Indonesia  (TWI)    tidak  menerapkan  adanya  lembaga penjamin syariah.

## B.  Saran
1.  Dalam  melakukan  investasi  dana  wakaf  tunai,  Tabung  Wakaf  Indonesia (TWI)  masih  harus  terus  berekspansi  dalam  memilih  portofolio  investasi wakaf  tunai.  TWI  dapat  memanfaatkan  peran  perbankan  syariah  sebagai pengelola  dana  wakaf  tunai,  investasi  ke  sektor  riil  atau  ke  portofolio keuangan syariah baik sukuk, saham dan lain-lain. Hal ini dilakukan agar
Al-Infaq: Jurnal Ekonomi Islam, Vol. 5 No. 1, Maret 2014 pp. 27-51
Program Studi Ekonomi Syari’ah FAI-UIKA Bogor
semakin terus meningkatnya  surplus wakaf yang diperoleh dengan tanpa mengurangi  pokok  nilai  wakaf  tersebut,  dan  tentunya  harus  dengan pertimbangan risiko yang matang dan bisa memanfaatkan peran lembaga penjamin berupa asuransi syari’ah untuk menjaga nilai pokok wakaf tunai tetap utuh.
2.  Di samping itu, Tabung Wakaf Indonesia dalam melakukan pelaporan dari pegelolaan  wakaf  tunai  kepada  wakif,  diperbesar  lagi  jangkauan pelaporannya,  tidank  hanya  kepada  wakif-wakif  yang  memberikan  aset- aset  tertentu  saja.  Sehingga  hal  ini  dapat  menimbulkan  kepercayaan kepada wakif dan berdampak pada meningkatnya jumlah wakif di Tabung Wakaf Indonesia (TWI).

## DAFTAR PUSTAKA
Ahmad, Rodoni, Investasi Syariah , Jakarta: Lembaga Penelitian UIN Jakarta, 2009.
Al Arif, M. Nur Rianto, Lembaga Keuangan Syariah: Suatu Kajian Teoritis Praktis, Bandung: CV Pustaka Setia, 2012.
Antonio,  Muhammad  Syafi’I, Bank Syariah:  Dari Teoritis  Ke Praktik ,  Jakarta: Gema  Insani, 2001.
Aziz, Al-Amiiru ‘Abdul, Jaami At-Tirmidzi , Riyadh: Daarussalam, 1999.
Aziz, Al-Amiiru ‘Abdul, Shahih Muslim , Riyadh: Daarussalam, 1998.
Aziz, Al-Amiiru ‘Abdul, Sunan Nasa’i , Riyadh: Daarussalam, 1999.
Bachtiar, Wardi Metodologi Penelitian Dakwah , Jakarta: Logos, 1997.
Direktorat  Jenderal  Bimbingan  Masyarakat  Islam  Departemen  Agama  RI, Pedoman Pengelolaan Wakaf Tunai, Jakarta: Direktorat Jenderal Bimbingan Masyarakat Islam Departemen Agama RI, 2008.
Direktorat  Jenderal  Bimbingan  Masyarakat  Islam  Departemen  Agama  RI, Strategi Pengembangan  Wakaf  Tunai  di  Indonesia, Jakarta:  Direktorat  Jenderal  Bimbingan Masyarakat Islam Departemen Agama RI, 2006.
Fatwa Majelis Ulama Indonesia tentang Wakaf Uang, Jakarta : 2002.
Hasan, Ali, Berbagai Macam Transaksi dalam Islam, Jakarta: RajaGrafindo Persada, 2004.
Helmi, Karim, Fiqh Muamalah , Jakarta: PT RajaGrafindo Persada, 2002.
Heykal,  Mohamad, Tuntunan  dan  Aplikasi  Investasi  Syariah, Jakarta:  PT  Elex  Media Komputindo, 2012.
Huda,  Nurul  dan  Mohamad  Heykal, Lembaga  Keuangan  Islam:  Tinjauan  Teoretis  dan Praktis, Jakarta: Kencana, 2010.
Huda,  Nurul  dan  Mustafa  Edwin  Nasution, Investasi  Pada  Pasar  Modal  Syariah ,  Jakarta: Kencana, 2008.
K. Lubis, Suhrawardi, dkk, Wakaf dan Pemberdayaan Umat , Jakarta: Sinar Grafika, 2010.
Al-Infaq: Jurnal Ekonomi Islam, Vol. 5 No. 1, Maret 2014 pp. 27-51
Program Studi Ekonomi Syari’ah FAI-UIKA Bogor
M.A.  Mannan, Sertifikat  Wakaf  Tunai:  Sebuah  Inovasi  Instrumen  Keuangan  Islam, Depok: CIBER bekerjasama dengan PKTTI-UI, 2001.
Mahaminad, Abi ‘Abdillah, Ibnu Majah Jilid II , Riyadh: Daarul Fikri, 1998.
Maksum,  Muhammad, Manajemen  Investasi  Wakaf  Uang, Skripsi:  UIN  Syarif  Hidayatullah Jakarta, 2010.
Manan, Abdul, Hukum Ekonomi Syariah: Dalam Perspektif Kewenangan Peradilan Agama, Jakarta: Kencana, 2012.
Mardalis, Metode Penelitian (suatu pendekatan proposal) , Jakarta: Bumi Aksara, 2004. Moleong, Lexy J, Metodologi Penelitian Kualitatif , Bandung: PT Remaja Rosdakarya, 2011
Nasution, Mustafa Edwin dan Uswatun Hasanah (Ed), Wakaf Tunai-Inovasi Finansial Islam, Jakarta: Program Studi Timur Tengah dan Islam Universitas Indonesia, 2005.
Peraturan Pemerintah Republik Indonesia Nomor 42 Tahun 2006.
Rodoni,  Ahmad,  dan  Abdul  Hamid, Lembaga  Keuangan  Syariah ,  Jakarta:  Zikrul  Hakim, 2008.
Sabiq, Sayyid, Fikih Sunnah 12 , Bandung: PT Alma’arif, 1987.
Siregar, Sofyan, Statistika Deskriptif untuk Penelitian , Jakarta: Rajawali Press, 2011.
Soemitra, Andri, Bank dan Lembaga Keuangan Syariah , Jakarta: Kencana, 2009.
Sudarsono,  Heri, Bank  dan  Lembaga  Keuangan  Syariah:  Deskripsi  dan  Ilustrasi, Yogyakarta: Ekonisia Kampus Fakultas Ekonomi UII, 2008.
Sula,  Muhammad  Syakir, Asuransi  Syariah  (Life  and  General):  Konsep  dan  Sistem Operasional, Jakarta: Gema Insani Press, 2004.
Sulaeman, Abu Dawud, Sunan Abu Daud , Libanon:Daaru Ibnu Hajm, 1974.
Sutedi,  Adrian, Pasar  Modal  Syariah:  Sarana  Investasi  Keuangan  Berdasarkan  Prinsip Syariah, Jakarta: Sinar Grafika, 2011.
Tanjung,  Hendri  dan  Abrista  Devi, Metode  Penelitian  Ekonomi  Islam ,  Jakarta:  Gramata Publishing, 2013.
Undang-Undang Republik Indonesia Nomor 41 Tahun 2004 tentang Wakaf.
Usman, Rachmadi, Hukum Perwakafan di Indonesia, Jakarta: Sinar Grafika, 2009.
www.bwi.or.id
www.tabungwakaf.com http://www.antaranews.com http://rahmatdahlan.blogspot.com http://artikel bowo.blogspot.com
http://rozalinda.wordpress.com