## ANALISIS LAPORAN KEUANGAN DALAM MENILAI KINERJA KEUANGAN PT. MANDOM INDONESIA TBK TAHUN 2019
Niken Prasetyowati 1* , Diah Agustina Prihastiwi 2

## ABSTRACT
Purpose  - The  purpose  of  this  study  is  to  determine  the  profitability  ratios,  liquidity  ratios, activity ratios, cash flow ratios, solvency ratios and market ratios for the 2019 period. Financial ratio analysis is very important because it can provide  an overview for internal and external parties  about  the  good  and  bad  financial  condition  of  a  company  and  the  management  will obtain information about the company’s strength and weakness.
Research Method – This research method is quantitative, namely secondary data in the form of  annual  report  of  PT.  Mandom  Indonesia  Tbk  from  the  Indonesia  Stock  Exchange  (IDX) website. Liquidity ratio analysis uses current ratios, solvency ratios use debt-to-asset ratios and ratios  to  equity  ratios.  profitability,  activity  ratio  using  return  on  assets  and  return  on investment, using cash flow ratio and market ratio.
Findings - The findings of the analysis of the financial performance of PT. Mandom Indonesia Tbk:  1)  Profitability  ratios  using  profit  margin  in  the  criteria  are  moderate,  return  on  assets (ROA) in the criteria are moderator and return on equity (ROE) in the criteria are not good. 2) The liquidity ratio in the criteria is very good. 3) The activity ratio in the criteria is not good. 4) The cash flow ratio in the criteria is not good. 5) Solvency ratio using debt to assets is very good criteria and debt to equity ratio is very good criteria. 6) Market ratio in good criteria. Implication – This study presents a more complete analysis of financial ratios than previous studies.
Keywords: profitability ratios, liquidity ratios, activity ratios, cash flow ratios, solvency ratios and market ratios
JEL code: L25

## PENDAHULUAN
Kinerja  keuangan  adalah  gambaran  kondisi  keuangan  perusahaan  di  suatu  periode tertentu baik menyangkut penyaluran dana maupun aspek penghimpunan dana, sehingga dapat diketahui baik buruknya keadaan keuangan yang dialami oleh perusahaan yang mencerminkan prestasi kerja dalam periode tertentu (Arota et al ., 2019). Laporan keuangan memperlihatkan kondisi keuangan suatu perusahaan yang dapat dijadikan sebagai gambaran kinerja keuangan perusahaan tersebut (Mujtahidah & Laily, 2016). Laporan keuangan memuat informasi yang dapat  menggambarkan  kinerja  keuangan  perusahaan  (Amalia,  2021).  Setiap  perusahaan membutuhkan  laporan  keuangan  yang  relevan  untuk  mengetahui  kesehatan  atau  kondisi keuangan  perusahaan  (Sari et  al .,  2021).  Menurut  Mujtahidah  dan  Laily  (2016),  laporan keuangan perusahaan bertujuan untuk meringkaskan hasil dari kegiatan tersebut dalam jangka waktu  tertentu.  Maka  dari  itu,  laporan  keuangan  mencakup  informasi  mengenai  kegiatan- kegiayan yang telah dilakukan oleh perusahaan terlebih dalam keuangan perusahaan.
Analisis  laporan  keuangan  yaitu  menguraikan  pos-pos  laporan  keuangan  menjadi sebuah  informasi  yang  mudah  dipahami  dan  melihat  hubungan  yang  signifikan  antara  data
1,2 Jurusan Akuntansi, Fakultas Ekonomi, Universitas Tidar, Kota Magelang, Indonesia * Corresponding Author: nikenprasetya25@gmail.com
kuantitatif maupun data non kuantitatif (Sari et al ., 2021). Mait (2013) mengungkapkan analisis laporan keuangan yaitu menguraikan pos-pos laporan keuangan menjadi sebuah informasi yang mudah dipahami dan melihat hubungan yang signifikan antara data kuantitatif maupun data non kuantitatif  untuk  mengetahui  secara  lebih  dalam  kondisi  keuangan  demi  menghasilkan keputusan yang tepat.
Rasio keuangan merupakan angka yang didapatkan dari perbandingan antara satu pos dengan pos laporan keuangan lainnya yang mempunyai hubungan yang signifikan dan relevan (Mujtahidah  &  Laily,  2016).  Rasio  keuangan  yaitu  membandingkan  angka-angka  dalam laporan keuangan dengan cara membagi satu angka dengan angka lainnya, perbandingan dapat dilakukan  antara  komponan  yang  ada  dalam  laporan  keuangan  atau  membandingkan  suatu komponen dengan komponen lain dalam satu laporan keuangan (Kurniawan, 2020).
PT Mandom Indonesia Tbk pertama kali berdiri sebagai perusahaan joint venture antara Jepang Mandom Corporation dan PT The City Factory. Perseroan ini berdiri dengan nama PT Tancho Indonesia dan berganti menjadi PT Mandom Indonesia Tbk pada tahun 2001. Tren di pasar  kosmetik  cepat  mengalami  perubahan,  sehingga  menjadi  tantangan  yang  kuat  bagi perusahaan untuk berani bersaing, cepat beradaptasi dan menangkap peluang. Berdasarkan data laporan keuangan tahun 2019, peneliti melihat adanya pertumbuhan penjualan di tahun 2019, namun  di  sisi  lain  beban  pokok  penjualan  mencatatkan  kenaikan  yang  cukup  signifikan dibandingkan tahun  2018, sehingga berdampak pada penurunan laba bersih yang didapatkan perusahaan. Kondisi ini lah yang perlu menjadi perhatian PT. Mandom Indonesia Tbk untuk mengambil  langkah  guna  mengefektifkan  dan  mengefisienkan  biaya  produksi  dari  produk- produknya.
Gambar 1. Total Aset Dan Total Laba Bersih PT Mandom Indonesia Tbk.
Sumber: www.idx.co.id
Berdasarkan grafik di atas terlihat bahwa PT. Mandom Indonesia Tbk mempunyai total aset yang terus meningkat dan laba bersih yang terus menurun. Oleh karena itu, peneliti tertarik untuk  melakukan  analisis  secara  lebih  mendalam  apakah  di  tahun  2019  total  aset  masih mengalami kenaikan dan laba bersih masih mengalami penurunan. Jika masih ditemukan hal sama  maka  perlu  memahami  kondisi  kesehatan  keuangan  perusahaan  tersebut.  Perbedaan penelitian ini dengan laporan tahunan perusahaan yaitu dalam penelitian ini menganalisis rasio keuangan  berdasarkan  data  yang  tertulis  dalam  laporan  tahunan  perusahaan  tersebut  seperti laporan  neraca,  laba  rugi,  dan  arus  kas  dalam  periode  tertentu.  Analisa  terhadap  kinerja keuangan  ini  akan  diukur  dengan  analisis  profitabilitas,  likuiditas,  aktivitas,  aliran  kas, solvabilitas dan rasio pasar.

## KAJIAN LITERATUR DAN PENGEMBANGAN HIPOTESIS
Laporan  keuangan  memuat  informasi  yang  menggambarkan  kinerja  keuangan  dalam perusahaan  (Amalia,  2021).  Kinerja  keuangan  merupakan  salah  satu  parameter  yang  sering dimanfaatkan sebagai alat ukur kinerja perusahaan.

## Jenis - jenis rasio keuangan:

## Rasio Profitabilitas
Rasio  profitabilitas  yaitu  rasio  yang  digunakan  untuk  mengukur  kemampuan perusahaan  dalam  memperoleh  laba  pada  tingkat  aset,  penjualan,  dan  modal  saham  tertentu (Kurniawan, 2020). Menurut Rifaida dan Hermanto (2015), rasio profitabilitas adalah alat ukur yang  dapat  menunjukkan  kemampuan  perusahaan  dalam  memperoleh  keuntungan  dalam kegiatan operasionalnya.
1. Net profit margin atau margin laba atas penjualan adalah rasio yang digunakan untuk mengukur margin laba atas penjualan (Pariyanti & Zein, 2018).
2. Return on asset atau Pengembalian aset adalah rasio yang digunakan perusahaan untuk mengetahui seberapa efisien pengelolaan asetnya dalam menghasilkan laba selama satu periode (Pariyanti & Zein, 2018).
3. Return  on  equity atau  Rentabilitas  modal  sendiri  adalah  rasio  yang  menunjukkan efisiensi penggunaan modal sendiri dan digunakan untuk mengukur laba bersih setelah pajak dengan modal sendiri  (Pariyanti & Zein, 2018).

## Rasio Likuiditas
Rasio likuiditas digunakan untuk mengukur kemampuan perusahaan dalam memenuhi kewajiban jangka pendek dengan melihat aktiva lancar perusahaan terhadap hutang lancarnya (Kurniawan, 2020).

## Rasio Aktivitas
Menurut Ariyanti dan Zein (2018), rasio aktivitas adalah rasio yang digunakan untuk mengukur seberapa efektifnya perusahaan dalam menggunakan aktiva yang dimilikinya. Rasio aktivitas  adalah  rasio  yang  digunakan  untuk  mengukur  seberapa  efektifnya  penggunaan  aset dengan melihat tingkat aktivitas aset (Kurniawan, 2020).

## Rasio Aliran Kas
Laporan arus kas adalah laporan yang berisi informasi mengenai arus kas masuk dan arus  kas  keluar  dari  aktivitas  investsi,  aktivitas  operasi  dan  aktivitas  pembiayaan  atau pendanaan (Arota et al ., 2019). Tujuan laporan arus kas yaitu memberikan informasi historis mengenai  perubahan  kas  dari  suatu  perusahaan,  dengan  mengklasifikasikan  arus  kas berdasarkan aktivitas investasi, aktivitas operasi dan pendanaan selama periode tertentu (Arota et al ., 2019).

## Rasio Solvabilitas
Rasio  solvabilitas  merupakan  rasio  yang  dipakai  untuk  mengukur  kemampuan perusahaan  dalam  memenuhi  kewajiban  jangka  panjangnya  (Kurniawan,  2020).  Menurut Amalia (2021), rasio solvabilitas atau leverage ratio merupakan rasio yang digunakan untuk mengukur seberapa besar aktiva perusahaan dibiayai oleh utang.
1. Menurut Amalia (2021), debt to asset ratio merupakan rasio yang dipakai perusahaan untuk mengukur sejauh mana aktiva perusahaan dibiayai oleh utang atau sejauh mana utang perusahaan berpengaruh terhadap pengelolaan aktiva.
2. Menurut Juniawan dan Pohan (2018), debt to equity ratio merupakan rasio keuangan yang digunakan perusahaan untuk  menilai utang dengan  ekuitas perusahan.  Rasio ini juga dipakai untuk mengetahui total dana yang telah disediakan oleh peminjam (kreditur) dengan pemilik perusahaan.

## Rasio Pasar
Rasio nilai pasar merupakan rasio yang digunakan untuk mengukur harga pasar relatif terhadap nilai buku. Sudut pandang rasio ini banyak didasarkan pada sudut investor atau calon investor, meskipun pihak manajemen juga berkepentingan terhadap rasio-rasio ini (Juniawan &  Pohan,  2018).  Rasio  ini  menunjukkan  kondisi  yang  terjadi  di  pasar  dan  mampu  memberi pemahaman  bagi  pihak  manajemen  perusahaan  terhadap  kondisi  penerapan  yang  akan dilakukan dan dampaknya pada masa mendatang.

## METODE PENELITIAN Jenis Data
Jenis data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data kuantitatif. Menurut Dewi (2017),  data  kuantitatif  merupakan  data  dalam  bentuk  angka  atau  data  kualitatif  yang diangkakan. Jenis data yang digunakan adalah data kuantitaif yang berupa data sekunder yaitu laporan keuangan PT. Mandom Indonesia Tbk dari website Bursa Efek Indonesia (BEI).

## Sumber Data
Sumber  data  dalam  penelitian  ini  adalah  data  sekunder.  Menurut  Dewi  (2017),  data sekunder yaitu sumber yang secara tidak langsung memberikan data kepada pengumpul data, misalnya lewat dokumen atau orang lain. Data sekunder yang digunakan dalam penelitian ini adalah  standar  penilaian  rasio  keuangan  yang  diperoleh  melalui  artikel  dan  jurnal  yang bersangkutan dalam penelitian ini.

## Teknik Pengumpulan Data
Teknik pengumpulan data dalam penelitian ini adalah sebagai berikut (Dewi, 2017)
1. Penelitian Kepustakaan ( Library Research ) yaitu pengumpulan data informasi dengan cara  membaca  buku  atau  berbagai  literatur,    karya  ilmiah  terdahulu  yang  berkaitan dengan pokok bahasan dalam penelitian ini dan internet.
2. Dokumentasi yaitu dokumen laporan keuangan perusahaan yang ada kaitannya dengan kinerja keuangan terutama laporan keuangan tahunan PT. Mandom Indonesia Tbk tahun 2019 yang diperoleh dari website www.idx.co.id.

## Lingkup Objek Penelitian
Lingkup  objek  penelitian  mengenai  analisis  laporan  keuangan  perusahaan  dengan menggunakan analisis rasio profitabilitas, likuiditas, aktivitas, aliran kas, solvabilitas dan rasio pasar terhadap penilaian kinerja keuangan PT. Mandom Indonesia Tbk Tahun 2019.

## Tabel 1. Indikator Pengukuran
No. Jenis Pengukuran Analisis Rumus 1 Rasio Profitabilitas Profit Margin Laba Bersih / Penjualan Sumber: Amalia (2021) ROA Laba Bersih / Total Aktiva Sumber: Amalia (2021) ROE Laba Bersih / Total Ekuitas Sumber: Amalia (2021) 2 Rasio Likuiditas Current Ratio Aktiva Lancar / Hutang Lancar Sumber: Mait (2013) 3 Rasio Aktivitas Total Assets Turnover Ratio Penjualan / Total Aktiva Sumber: Mait (2013) 4 Rasio Aliran Kas Aliran Kas Operasi Jumlah Arus Kas Operasi / Kewajiban lancar Sumber: Arota et al . (2019)
No. Jenis Pengukuran Analisis Rumus Cash Flow Margin Ratio Jumlah Arus Kas Operasi / Penjualan Bersih Sumber : Arota et al . (2019) 5 Rasio Solvabilitas Debt to Assets Ratio Total Hutang / Total Aktiva Sumber : Dewi (2017) Debt to Equity Ratio Total Hutang / Modal Sumber : Rufaida dan Hermanto (2015) 6 Rasio Pasar Price Earnings Ratio Harga Saham / Earning Per Share (laba per lembar saham ) Sumber : Rufaida dan Hermanto (2015) Divident Payout Ratio Dividen per Share / Earning per Share Sumber : Laim et al. (2015)

## HASIL DAN PEMBAHASAN ANALISIS PROFITABILITAS Profit Margin
Analisis  ini  bertujuan  untuk  mengetahui  besarnya  laba  yang  diperoleh  perusahaan terhadap  hasil  penjualan  bersihnya.  Hasil  analisis  ini  dapat  diperoleh  dari  pembagian  antara laba  bersih  dengan  penjualan.  Data  yang  diperoleh  dari  Laporan  Keuangan  PT.  Mandom Indonesia Tbk Tahun 2019 adalah sebagai berikut:

## Tabel 2. Profit Margin
Tahun Laba Bersih Penjualan Hasil Kriteria 2019 145.149.344.561 2.804.151.670.769 5,17% Cukup baik Sumber:  www.idx.co.id Tabel 3. Penilaian Profit Margin Kriteria Standar Baik Sekali ≥ 15% Baik 10% - < 15% Cukup Baik 5% - < 10% Kurang Baik 1% - < 5% Tidak Baik < 1%
Sumber: Pariyanti dan Zein (2018)
Pada tahun 2019 besarnya net profit margin adalah 5,17%, artinya besarnya laba bersih adalah  5,17%  dari  total  penjualan  bersih.  Maka  dapat  disimpulkan  bahwa  setiap  Rp100 penjualan bersih turut berkontribusi menciptakan Rp 5,17%  laba bersih. Nilai net profit margin dari  perusahaan  ini  cukup  baik  sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa  pengeluaran  biaya operasional dari perusahaan cukup baik. Semakin besar nilai net profit margin, maka semakin baik pula operasi suatu perusahaan tersebut.

## Return On Assets (ROA)
Analisis  ini  bertujuan  untuk  mengevaluasi  pihak  manajemen  apakah  sudah mendapatkan imbalan  yang sesuai dengan aset dimilikinya.   Hasil analisis ini diperoleh dari pembagian antara laba bersih dan total aktiva. Data yang diperoleh dari Laporan Keuangan PT. Mandom Indonesia Tbk Tahun 2019 adalah sebagai berikut:
Tabel 4. Return On Assets
Tahun Laba Bersih Total Aktiva Hasil Kriteria 2019 145.149.344.561 2.551.192.620.939 5,68% Cukup baik Sumber: www.idx.co.id Tabel 5. Penilaian Return on Assets Kriteria Standar Baik Sekali ≥ 10% Baik 7% - < 10% Cukup Baik 3% - < 7% Kurang Baik 1% - < 3% Tidak Baik < 1%
Sumber: Pariyanti dan Zein (2018)
ROA  adalah  rasio  yang  digunakan  untuk  mengukur  kemampuan  perusahaan  dalam memperoleh laba bersih berdasarkan tingkat aset tertentu (Kurniawan, 2020). Dapat dilihat dari tabel diatas bahwa PT Mandom Indonesia Tbk mampu menghasilkan laba bersih sebesar 5,68% dari  total  aset  yang  dimiliki  perusahaan  atau  setiap  rupiah  dari  aset  perusahaan  mampu menghasilkan  laba  sebanyak  5,68%.  Semakin  tinggi  nilai  ROA,  semakin  optimal  kinerja perusahaan dalam memanfaatkan aset untuk mendapatkan laba bersih.

## Return On Equity (ROE)
Analisis  ini  berfungsi  dalam  pengambilan  keputusan  investasi  oleh  investor.    Hasil analisis  ini  diperoleh  dari  pembagian  antara  laba  bersih  dengan  total  ekuitas.  Data  yang diperoleh  dari  laporan  keuangan  PT.  Mandom  Indonesia  Tbk  Tahun  2019  adalah  sebagai berikut:

## Tabel 6. Return on Equity
Tahun Laba Bersih Total Ekuitas Hasil Kriteria 2019 145.149.344.561 2.019.143.817.162 7,18% Kurang baik
Sumber:  www.idx.co.id
Tabel 7. Penilaian Return on Equity Kriteria Standar Baik Sekali ≥ 21% Baik 15% - < 21% Cukup Baik 9% - < 15% Kurang Baik 3% - <9% Tidak Baik < 3%
Sumber: Pariyanti dan Zein (2018)
ROE PT. Mandom Indonesia Tbk adalah 7,18% atau 0,0718. Ini berarti bahwa perusahaan kurang efektif dalam memperoleh pendapatan karena perusahaan dikatakan cukup baik dalam memperoleh  laba  jika  mempunyai  ROE  9%-<15%.  ROE  digunakan  untuk  mengukur kemampuan  perusahaan  dalam  menghasilkan  laba  bersih  berdasarkan  modal  tertentu (Kurniawan,  2020).  Semakin  tinggi  ROE  maka  semakin  efisien  sebuah  perusahaan  dalam menggunakan  modal  untuk  mendapatkan  keuntungan  (Rufaida  &  Hermanto,  2015).  Setiap pemegang saham mengharapkan pengembalian ekuitas  yang tinggi karena rasio ini memiliki tingkatan  resiko  yang  tinggi  pula.  ROE  dapat  membandingkan  antara  periode  satu  dengan
periode lainnya. Selain itu, para pemegang saham itu perlu  mengevaluasi kondisi pasar agar mendapatkan perusahaan yang dapat mengolah angka ROE yang lebih baik dan rasional.

## ANALISIS LIKUIDITAS

## Current Ratio
Rasio  lancar  atau current  ratio bertujuan  untuk  mengukur  kemampuan  perusahaan dalam  membayar  kewajiban  jangka  pendek  dengan  aktiva  lancar  yang  tersedia  dan  yang mendekati jatuh tempo. Rasio lancar menunjukkan kemampuan aktiva lancar yang paling likuid mampu menutupi utang lancar. Rasio lancar diperoleh dari pembagian antara aktiva lancar dan hutang lancar. Data yang diperoleh dari Laporan Keuangan PT. Mandom Indonesia Tbk tahun 2019 adalah sebagai berikut:

## Tabel 8. Current Ratio
Tahun Aktiva Lancar Hutang Lancar Hasil Kriteria 2019 1.428.191.709.308 255.852.750.863 558,20% Baik sekali Sumber: www.idx.co.id
Tabel 9. Penilaian Current Ratio Kriteria Standar Baik Sekali 200% -250% Baik 175% - < 200% Atau > 250% - 275% Cukup Baik 150% - < 175% Atau > 275% - 300% Kurang Baik 125% - <150% Atau > 300% - 325% Tidak Baik < 125% Atau > 325%
Sumber: Pariyanti dan Zein (2018)
PT Mandom  Indonesia Tbk dapat  memenuhi  kewajiban jangka pendeknya  meskipun dalam  tiap  tahunnya  mengalami  peningkatan  dan  penurunan.  Rasio  lancar  PT.  Mandom Indonesia  Tbk  sebesar  558,20%  menandakan  bahwa  perusahaan  tersebut  sangat  efektif. Semakin  tinggi  nilai  rasio  pasar  yang  diperoleh  maka  semakin  efektif  perusahan  dalam membayar hutang jangka panjangnya.

## ANALISIS AKTIVITAS

## Total Assets Turnover Ratio
Rasio  ini  bertujuan  untuk  mengukur  mengukur  seberapa  efisien  aktiva  telah dimanfaatkan  untuk  memperoleh  penghasilan.  Akan  tetapi,  yang  terutama  adalah  mengukur aktivitas  aktiva  dan  kemampuan  perusahaan  dalam  menghasilkan  penjualan  melalui pengguanan aktiva tersebut. Hasil rasio ini diperoleh dari pembagian antara penjualan dengan total aktiva. Data yang diperoleh dari Laporan Keuangan PT. Mandom Indonesia Tbk Tahun 2019 adalah sebagai berikut
Tabel 10. Total Assets Turnover Ratio
Tahun Penjualan Total Aktiva Hasil Kriteria 2019 2.804.151.670.769 2.551.192.620.939 1,11 kali Kurang Baik
Sumber: www.idx.co.id
Tabel 11. Penilaian Total Assets Turnover Ratio Kriteria Standar Baik Sekali ≥ 3,5 kali Baik 2,5 kali  - 3,5 kali Cukup Baik 1,5 kali - 2,5 kali Kurang Baik 1 kali - 1,5 kali Tidak Baik < 1 kali
Sumber: Pariyanti dan Zein (2018)
Rasio ini dikatakan cukup baik jika memiliki nilai 1,5 kali sampai 2,5 kali. Akan tetapi, total assets turnover ratio PT. Mandom Indonesia Tbk sebanyak 1,11 kali atau kurang efektif karena  memiliki  tingkat  perputaran  aset  yang  rendah,  ini  berarti  perusahaan  tersebut  kurang efisien  dalam  mengelola  aset  untuk  menghasilkan  penjualan.  Sebaliknya,  semakin  tinggi tingkat  perputaran  aset,  semakin  efisien  perusahaan  dalam  mencetak  uang  dari  aset  yang dimiliki.

## ANALISIS ALIRAN KAS
Analisis aliran kas dapat dihitung dengan melihat data yang tertulis dalam laporan arus kas. Laporan arus kas menunjukkan aliran masuk dan keluar uang perusahaan dan merupakan bagian dari laporan keuangan suatu perusahaan yang dihasilkan pada suatu periode akuntansi.
Rasio Arus Kas Operasi (AKO) atau Operating Cash Flow Ratio (OCFR)
Arota (2019) mendefinisikan jumlah arus kas yang berasal dari aktivitas operasi adalah indikator  utama  untuk  menentukan  apakah  operasi  entitas  dapat  memperoleh  arus  kas  yang cukup untuk melunasi pinjaman, membayar dividen, memelihara kemampuan operasi entitas dan melakukan investasi baru tanpa mengandalkan sumber pendapatan dari luar.  Rumus OCFR adalah;
Operating Cash Flow Ratio = (Jumlah Arus Kas Operasi / Kewajiban Lancar) x 100% = (126.569.066.962 /255.852.750.863) x 100% =  49,46%
Arus kas dari operasi diperoleh dari  laporan arus kas dan kewajiban lancar diperoleh dari neraca. Semakin besar persentasenya, semakin baik.

## Cash Flow Margin Ratio (CFMR)
Rasio ini menunjukkan hubungan antara kas yang dihasilkan dari operasi dan penjualan. Rasio  ini  digunakan  untuk  mengukur  kemampuan  perusahaan  dalam  mengubah  penjualan menjadi uang tunai. Rumus CFMR adalah sebagai beikut:
CFMR = (Jumlah arus kas operasi / Penjualan bersih) x 100% = _____%. = (126.569.066.962 / 2.804.151.670.769) x 100% = 4,51 % Jumlah arus kas operasi diperoleh dari laporan arus kas perusahaan dan penjualan bersih diperoleh dari laporan laba rugi. Semakin besar persentasenya, semakin baik.
Gambar 2. Laporan Arus Kas PT. Mandom Indonesia Tbk Tahun 2018-2019
Sumber: www.idx.co.id

## ANALISIS SOLVABILITAS

## Debt to Assets Ratio
Analisis ini diperoleh dari pembagian antara total hutang dengan total aktiva. Tujuan ananlisis  ini  adalah  untuk  mengukur  besarnya  asset  perusahaan  dibiayai  oleh  utang  atau seberapa besar utang perusahaan dapat mempengaruhi pengelolaan asset korporasi.

## Tabel 12 . Debt to Assets Ratio
Tahun Total Hutang Total Aktiva Hasil Kriteria 2019 532.048.803.777 2.551.192.620.939 20,8% Baik sekali
Sumber: www.idx.co.id
Tabel 13. Penilaian Debt to Assets Ratio Kriteria Standar Baik Sekali < 40% Baik > 40% - 50% Cukup Baik > 50% - 60% Kurang Baik > 60% - 80% Tidak Baik > 80% Sumber: Pariyanti dan Zein (2018)
Hasil perhitungan debt to assets ratio, PT Mandom Indonesia Tbk tahun 2019 adalah 20,8%. Dilihat dari penilaiannya maka perusahaan masuk dalam kriteria baik sekali atau PT. Mandom Indonesia Tbk mampu memenuhi kewajiban jangka panjangnya dengan baik.

## Dept to Equity Ratio
Debt  to  Equity  Ratio (DER)  mengukur  kemampuan  modal  sendiri  perusahaan  untuk dijadikan jaminan semua hutang perusahaan (Rufaida & Hermanto, 2015). Hasil analisis ini diperoleh  dari  pembagian  antara  total  hutang  dengan  modal.  Analisis  ini  dilakukan  untuk mengukur posisi keuangan suatu perusahaan.

## Tabel 14. Dept to Equity Ratio
Tahun Total Hutang Modal Hasil Kriteria 2019 472.680.346.662 1.972.463.165.139 23,96% Baik Sekali
Sumber: www.idx.co.id
Tabel 15. Penilaian Dept to Equity Ratio Kriteria Standar Baik Sekali < 70% Baik > 70% - 100% Cukup Baik > 100% - 150% Kurang Baik > 150% - 200% Tidak Baik > 200% Sumber: Pariyanti dan Zein (2018)
Hasil perhitungan debt to equity ratio PT Mandom Indonesia Tbk tahun 2019 adalah 23,96%. Dilihat dari penilaiannya maka perusahaan masuk dalam kriteria baik sekali atau PT Mandom Indonesia Tbk dapat memenuhi kewajiban jangka panjangnya. Debt to equity ratio (DER) yang tinggi akan mengakibatkan perusahan mengalami kerugian yang besar.

## ANALISIS RASIO PASAR

## Price Earnings Ratio / PER
Rasio  price  earnings  ratio (PER)  adalah  rasio  yang  digunakan  untuk  mengukur kemampuan  perusahaan  dalam  memperoleh  laba  produktif  di  masa  mendatang  (Rufaida  & Hermanto, 2015). Semakin tinggi nilai rasio ini maka nilai saham perusahaan akan naik. PER dapat diketahui dengan membandingkan antara harga saham dengan laba per sahamnya. 2018 -> PER  = (Harga saham / laba per lembar saham) x 100%
= (500 / 861) X 100% = 58,07% 2019 -> PER  = (Harga saham / laba per lembar saham) x 100%
= (500 / 722) x 100%
= 69,25%
Berdasarkan analisis tersebut dapat disimpulkan bahwa nilai price earnings ratio dari tahun  2018  ke  tahun  2019  meningkat  11,18%  yang  berarti  nilai  saham  perusahaan  semakin tinggi dan peluang dalam prospek masa depan perekonomiannya semakin baik.

## Dividend Payout Ratio
Dividend  payout  ratio merupakan  persentase  dari  pendapatan  yang  akan  dibayarkan kepada para pemegang saham sebagai “ cash devidend ” (Laim et al ., 2015). Rasio ini digunakan sebagai bahan pertimbangan perusahaan untuk menetapkan nilai laba ditahan ataupun sumber pendanaan untuk mendukung kegiatan operasional perusahaan dan mengembangkan bisnisnya. Rasio  pembayaran  dividen  dikatakan  baik  apabila  meningkat  dari  tahun  ke  tahun  secara berkelanjutan.
2018 -> Dividend Payout Ratio
= ( Dividend per Share / Earning per Share) x 100% = (420 / 861) x 100% = 48,7% 2019 -> Dividend Payout Ratio = ( Dividend per Share / Earning per Share) x 100% = (420 / 722) x 100%
= 0,5818 = 58,18%
Berdasarkan  analisis  tersebut  dapat  disimpulkan  bahwa  nilai dividend  payout  ratio tahun 2018 ke tahun 2019 meningkat 9,48%. Perlu dilakukan analisis untuk  menilai apakah PER dan DPR suatu perusahaan tinggi atau rendah dengan melakukan perbandingan nilai PER dan DPR di rata-rata perusahaan atau industri di subsektor yang sama.

## KESIMPULAN DAN SARAN

## Kesimpulan
Penulis  dapat  mengambil  kesimpulan  yaitu  analisis  rasio  keuangan  sangat  penting digunakan  dalam  suatu  perusahaan  untuk  mengetahui  atau  mengukur  kinerja  perusahaan berdasarkan data perbandingan yang tertulis dalam laporan keuangan seperti laporan laba rugi, laporan neraca dan laporan arus kas dalam satu periode tertentu. Berdasarkan beberapa analisis rasio keuangan PT. Mandom Indonesia Tbk di atas, maka kesimpulannya adalah:
1. Rasio profitabilitas kinerja keuangan PT. Mandom Indonesia Tbk periode tahun 2019 menggunakan profit margin dalam kriteria cukup baik, return on assets (ROA) dalam kriteria cukup baik dan return on equity (ROE) masuk dalam kriteria kurang baik.
2. Rasio  likuiditas  kinerja  keuangan  PT.  Mandom  Indonesia  Tbk  periode  tahun  2019 menggunakan current ratio masuk dalam kriteria baik sekali.
3. Rasio  aktivitas  kinerja  keuangan  PT.  Mandom  Indonesia  Tbk  periode  tahun  2019 menggunakan total assets turnover ratio masuk dalam kriteria kurang baik.
4. Rasio  aliran  kas  kinerja  keuangan  PT.  Mandom  Indonesia  Tbk  periode  tahun  2019 menggunakan operating cash flow ratio (OCFR) dan cash flow margin ratio (CFMR) masuk dalam kriteria kurang baik.
5. Rasio  solvabilitas  kinerja  keuangan  PT. Mandom  Indonesia  Tbk  periode  tahun  2019 menggunakan debt to asset ratio masuk dalam kriteria baik sekali dan debt to equity ratio masuk dalam kriteria baik sekali.
6. Rasio  pasar  kinerja  keuangan  PT.  Mandom  Indonesia  Tbk  periode  tahun  2019 menggunakan Price Earnings Ratio / PER dalam kriteria baik dan dividend payout ratio dalam kriteria baik.

## Saran
Berdasarkan kesimpulan di atas, maka saran yang diharapkan penulis adalah artikel ini dapat  membantu  dan  menambah  informasi  bagi  pihak  PT.  Mandom  Indonesia  Tbk  ataupun
pihak-pihak  luar  yang  berkepentingan. Berdasarkan hasil  analisis  aliran kas  yang  tidak baik maka saran bagi PT. Mandom Indonesia Tbk agar lebih meningkatkan kas perusahaan terlebih aktivitas  utama  perusahan  yaitu  aktivitas  operasi  dan  mengurangi  jumlah  hutang  agar kedepannya arus kas perusahaan semakin meningkat. Apabila arus kas perusahaan meningkat maka PT. Mandom Indonesia Tbk dapat mencapai tujuan ekonomi perusahaan yang lebih baik.

## Rekomendasi
Penelitian  ini  tidak  menyajikan  analisis  rasio  pertumbuhan  karena  berdasarkan referensi-referensi yang penulis baca, secara umum analisis rasio keuangan hanya mencakup rasio profitabilitas, rasio likuiditas, rasio aktivitas dan rasio solvabilitas. Akan tetapi, lebih baik jika  peneliti  selanjutnya  menambahkan  analisis  rasio  pertumbuhan  agar  pembaca  dapat mengetahui seberapa besar kemampuan PT. Mandom Indonesia Tbk dalam mengukur kinerja perusahaan  dalam  mempertahankan  posisinya  di  dalam  industri  dan  dalam  perkembangan ekonomi secara umum serta sebagai bahan pertimbangan dan evaluasi baik oleh pemilik usaha maupun pihak internal seperti kreditur atau investor.

## DAFTAR PUSTAKA
Amalia,  J.  K.  (2021).  Analisis  Laporan  Keuangan  Untuk  Menilai  Kinerja  Keuangan  PT.
Mandom Indonesia, Tbk periode 2014-2019. 2(1), 18.
Arota, P. S., Morasa, J., & Wokas, H. R. N. (2019). Analisis Rasio Arus Kas Untuk Menilai Kinerja Keuangan pada PT. Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk 2014-2018. 9.
Dewi, M. (2017). Analisis Rasio Keuangan untuk Mengukur Kinerja Keuangan PT Smartfren Telecom, Tbk. 1(1), 14.
Juniawan, Y., & Pohan, F. S. (t.t.). Analisis Pengaruh Rasio Solvabilitas, Profitabilitas, Rasio Nilai Pasar dan Nilai Tukar (Kurs) Pada Harga Saham Industri Sektor Agriculture Periode 2014 – 2018. 20.
Kurniawan, M. Z. (2020). Analisis Laporan Keuangan Dalam Menilai Kinerja Keuangan PT Mandom Indonesia Tbk Periode Tahun 2015-2018. Competence : Journal of Management Studies, 14(1). https://doi.org/10.21107/kompetensi.v14i1.7152
Laim,  W., Nangoy,  S.  C.,  &  Murni, S.  (2015).  Analisis  Faktor-Faktor  Yang  Mempengaruhi Dividend  Payout  Ratio  Pada  Perusahaan  Yang  Terdaftar  Di  Indeks  LQ-45  Bursa  Efek Indonesia. 12.
Mait, H. A. (2013). Analisis Laporan Keuangan dalam Mengukur Kinerja keuangan pada PT. Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk. 10.
Mujtahidah,  I.,  &  Laily,  N.  (2016).  Pengaruh  Rasio  Likuiditas,  Rasio  Aktivitas  dan  Rasio Solvabilitas Terhadap Profitabilitas. 5, 18.
Pariyanti,  E.,  &  Zein,  R.  (2018).  Analisis  Kinerja  Keuangan  pada  Koperasi  Simpan  Pinjam Dan Pembiayaan Syariah Bmt Sepadan Kecamatan Pasir Sakti Lampung Timur. Fidusia : Jurnal Keuangan dan Perbankan, 1(2). https://doi.org/10.24127/jf.v1i2.303
Rufaida, I., & Hermanto, S. B. (2015). Pengaruh Profitabilitas, Solvabilitas, dan Rasio Pasar Terhadap Return Saham. 4(4), 20.
Sari, R. K., Wati, F. F., & Kuhon, F. (2021). Analisis Laporan Keuangan Menggunakan Metode Vertikal Horizontal Untuk Mengevaluasi Kinerja Keuangan Pada PT. Mandom Indonesia Tbk. 1 (1), 7.