……………………………………………………………………………………………………...
……………………………………………………………………………………………………... ISSN 2798-6489 (Cetak)
Juremi: Jurnal Riset Ekonomi
ISSN 2798-6535 (Online)

## PENGARUH RETURN ON ASSET (ROA) TERHADAP NILAI PERUSAHAAN
Oleh Vanisa Meifari
Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi (STIE) Pembangunan Tanjungpinang e-mail: vanisameifari@yahoo.co.id

## Abstrak
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh secara parsial dari Return On Asset (ROA) terhadap  nilai  perusahaan.  Populasi  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  perusahaan manufaktur sub sektor food and beverage yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2018- 2022. Jumlah populasi sebanyak 84 perusahaan namun yang memenuhi kriteria penelitian yang dapat dijadikan sampel penelitian sebanyak 25 perusahaan. Teknik pengambilan sampel penelitian yaitu menggunakan purposive sampling. Jenis data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data  sekunder.  Hasil  penelitian  ini  menunjukkan  bahwa Return  On  Asset (ROA)  berpengaruh positif signifikan terhadap nilai perusahaan.
Kata Kunci : Return On Asset (ROA), Nilai Perusahaan
PENDAHULUAN Di era modern ini perusahaan berpengaruh  terhadap  kehidupan  masyarakat. Salah satu tujuan utamanya adalah berorientasi pada  laba,  yaitu  dengan  meningkatkan  dan memaksimalkan nilai perusahaan serta mensejahterakan  pemilik  perusahaan  dan pemegang  saham.  Semakin  tinggi  nilai perusahaan maka perusahaan mampu meningkatkan kemakmuran bagi para pemegang  saham.  Dengan  begitu  dapat memberikan  nilai  positif  dimana  investor untuk menanamkan modalnya dan berinvestasi dalam sebuah perusahaan apabila nilai perusahaan meningkat.
Peningkatan  nilai  perusahaan  terlihat dari  tingginya  harga  saham  dan  tingkat pengembalian  investasi  kepada  pemegang saham.  Untuk  mewujudkan  tujuan  tersebut upaya yang dapat dilakukan adalah perusahaan harus  mencukupi    dananya  agar  dapat memaksimalkan kinerjanya. Kinerja yang baik dapat  meningkatkan  nilai  perusahaan  dan harga saham perusahaan, yang dapat meningkatkan kesejahteraan pemegang saham perusahaan.
Namun,  nilai  perusahaan  tidak  hanya ditunjukkan pada harga saham suatu
perusahaan  saja,  untuk  mengukurnya  dapat dengan  melakukan  berbagai  cara,  salah satunya  dengan  menggunakan Price  to  Book Value (PBV). Price  to  Book  Value (PBV) adalah  rasio  keuangan  yang  membandingkan harga  saham  dengan  nilai  buku  per  lembar saham. Jika nilai Price to Book Value (PBV) tersebut  tinggi  maka  semakin  besar  pula tingkat  kemakmuran  pemegang  saham  atau investor,  dengan  begitu  perusahaan  dapat dikatakan telah mencapai tujuannya (Suwardika  &  Mustanda,  2017).  Terdapat faktor-faktor yang mempengaruhi nilai perusahaan,  salah  satunya  adalah Return  On Asset (ROA) (Rudangga & Sudiarta, 2016). Return  On  Asset memberitahukan kemampuan perusahaan dalam memanfaatkan seluruh  aset  untuk  menghasilkan  laba  setelah pajak.  Beberapa  perusahaan  mengalami kegagalan  karena  struktur  modalnya  tidak terdapat  kesesuaian  antara  cara  pemenuhan dana  dengan  waktu  yang  dibutuhkan.  Maka, perusahaan-perusahaan tersebut harus menanggung  modal  yang  besar  dikarenakan unsur  hutang  lebih  besar  dari  pada  modal sendiri,  sebagai  akibatnya  penggunaan  dana yang  digunakan  untuk  kegiatan  operasional perusahaan  lebih  banyak  menggunakan  dari
………………………………………………………………………………………………………
……………………………………………………………………………………………………… Juremi: Jurnal Riset Ekonomi
ISSN 2798-6489 (Cetak) ISSN 2798-6535 (Online)
dana  hutang.  Untuk  antisipasi  hal  tersebut, seharusnya  manajer  keuangan  perusahaan tetap  berhati-hati  dalam  menetapkan  struktur modal  perusahaan  (Suraiyati  et  al.,  2019). Semakin besar kemampuan seluruh aset untuk menghasilkan  keuntungan  bagi  perusahaan, maka  semakin  tinggi  pula  nilai  perusahaan, karena  nilai  perusahaan  dapat  dipengaruhi oleh aset perusahaan (Triagustina et al., 2015). Bahwa Return  On  Asset (ROA)  yang dilakukan oleh   Rudangga & Sudiarta (2016) berpengaruh positif secara signifikan terhadap nilai  perusahaan.  Namun,  berbeda  dari penelitian yang dilakukan oleh  Triagustina et al.  (2015),  Return  On  Asset  berpengaruh negatif  secara  signifikan  terhadap  nilai perusahaan.  Dengan  terdapatnya  ketidak konsistenan  hasil  penelitian  terdahulu,  maka melatarbelakangi  penullis  untuk  melakukan penelitian kembali.

## LANDASAN TEORI Nilai Perusahaan
Nilai  perusahaan merupakan  ekspektasi investor terhadap perusahaan yang bersangkutan.  Menurut  Mulyawan  dalam Waruwu  et  al.  (2019)  nilai  perusahaan diartikan  sebagai  harga  yang  dibayar  oleh calon  investor  apabila  perusahaan  tersebut dijual.  Nilai  perusahaan  dapat  menjadi gambaran  bagaimana  suatu  perusahaan  yang dapat mempengaruhi persepsi investor terhadap perusahaan yang bersangkutan. Nilai perusahaan  itu  tercermin  dari  harga  saham yang  stabil  dan  dalam  jangka  panjang mengalami kenaikan.

## Pengukuran Nilai Perusahaan
Price  to  book  value (PBV)  merupakan rasio  keuangan  yang  membandingkan  antara harga  saham  dengan  nilai  buku  per  lembar saham.  Apabila  nilai price  to  book  value (PBV) tinggi maka semakin besar pula tingkat kemakmuran dari pemegang saham, sehingga perusahaan  dapat  dikatakan  telah  mencapai salah satu tujuannya.
Adapun  rumus Price  to  Book  Value (PBV) sebagai berikut :
Nilai Buku =
Jumlah Ekuitas Jumlah Saham Beredar PBV = 𝐻𝑎𝑟𝑔𝑎 𝑝𝑒𝑟 𝑙𝑒𝑚𝑏𝑎𝑟 𝑠𝑎ℎ𝑎𝑚
𝑁𝑖𝑙𝑎𝑖 𝑏𝑢𝑘𝑢 𝑝𝑒𝑟 𝑙𝑒𝑚𝑏𝑎𝑟 𝑠𝑎ℎ𝑎𝑚

## Return On Asset (ROA)
Menurut Hanafi dalam Triagustina et al. (2015) Return  On  Asset yaitu  rasio  yang digunakan dalam mengukur kemampuan suatu perusahaan  dalam  menghasilkan  keuntungan bersih  berdasarkan  taraf  aset  tertentu. Return On Asset biasanya digunakan untuk mengukur tingkat  efektivitas  pengoperasian  perusahaan secara menyeluruh. Rasio ini dapat mengevaluasi  tingkat  laba  bersih  yang diperoleh  suatu  perusahaan  apabila  diukur berdasarkan nilai asetnya.
Pengukuran Return On Asset (ROA) Untuk  menghitung Return  On  Asset, dapat diukur melalui :
ROA  = Laba Bersih Total Aset x 100

## Pengaruh Return On Asset (ROA) terhadap Nilai Perusahaan
Return  On  Asset diperoleh  dengan membagi  laba  setelah  pajak  dengan  jumlah aset  perusahaan.  Semakin  tinggi  kemampuan seluruh aset dalam menghasilkan keuntungan bagi  perusahaan,  maka  semakin  tinggi  pula nilai perusahaan karena nilai perusahaan dapat ditentukan oleh aset perusahaan. Nilai Return On  Asset yang  semakin  tinggi  tersebut menunjukkan  bahwa  perusahaan  mampu menghasilkan  laba  dimasa  yang  akan  datang dan  laba  termasuk  informasi  penting  bagi investor sebagai pertimbangan untuk menanamkan  modalnya  di  suatu  perusahaan. Menurut Pantow dalam Chandra et al. (2020) menyatakan  perusahaan  yang  memiliki  nilai profitabilitas yang tinggi mampu memberikan return yang  tinggi  pula  kepada  para  investor karena  meningkatkan  harga  saham  nilai perusahaan  dan  dapat  membayar  tingkat
……………………………………………………………………………………………………...
……………………………………………………………………………………………………... ISSN 2798-6489 (Cetak)
Juremi: Jurnal Riset Ekonomi
ISSN 2798-6535 (Online)
persen  bunga  pokok  pinjaman.  Berdasarkan uraian diatas dapat disimpulkan bahwa :
H1  :  Diduga Return  On  Asset (ROA) berpengaruh terhadap nilai perusahaan.
Kerangka Pemikiran
Keterangan: : Berpengaruh secara parsial

## METODE PENELITIAN
Berdasarkan  permasalahan  yang  akan diteliti, penelitian ini menunjukkan penelitian kuantitatif.  Tujuan  dari  penelitian  ini  adalah untuk mengetahui pengaruh variabel independen  terhadap  variabel  dependen. Adapun  variabel    independen  ialah  ukuran perusahaan  dan  variabel  dependen  dalam penelitian  ini  adalah  nilai  perusahaan. Populasi yang digunakan dalam penelitian ini adalah perusahaan manufaktur sub sektor food and  beverage yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia periode 2018-2022. Jumlah populasi sebanyak  84  perusahaan  namun  yang memenuhi  kriteria  penelitian  yang  dapat dijadikan  sampel  penelitian  sebanyak  25 perusahaan.  Teknik  pengambilan  sampel penelitian  yaitu  menggunakan purposive sampling. Jenis  data  yang  digunakan  dalam penelitian  ini  adalah  data  sekunder.  Data diperoleh  dari  laporan  keuangan  online masing-masing perusahaan.

## HASIL DAN PEMBAHASAN Hasil Penelitian
1) Regresi Linear Berganda
Sumber : Data yang diolah Eviews 12, 2023
Y = 0,774242 + 27,78628X1 + e Persamaan  regresi  data  panel  tersebut  dapat dijelaskan sebagai berikut :
1. Nilai  konstanta  menunjukkan  angka sebesar 0,774242 (positif), yang artinya bahwa  jika  variabel  independent  yaitu Return On Asset (ROA) bernilai 0, maka variabel dependen yaitu nilai perusahaan adalah 0,774242.
2. Koefisien  regresi  ROA  (X1)  sebesar 27,78628  (positif),  hal  ini  berarti  jika Return  On  Asset (ROA)  meningkat  1 satuan  maka  akan  diikuti  peningkatan nilai  perusahaan  sebesar  27,78628 demikian juga sebaliknya jika Return On Asset (ROA)  menurun  sebesar  1  satuan maka  akan  diikuti  penurunan  nilai perusahaan sebesar 27,78628.
2) Uji Parsial (T) Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui  pengaruh Return  On  Asset (ROA) terhadap nilai perusahaan dengan perbandingan nilai t hitung dan t tabel . Nilai t hitung adalah  nilai  yang  ditampilkan dengan nama t-statistic. Untuk nilai t tabel didapat dari df (degree of freedom) yang dihitung dengan rumus jumlah observasi dikurangi jumlah variabel pada penelitian. Pada penelitian ini df adalah hasil dari pengurangan 25-2=23. Kemudian  untuk  nilai  t tabel dengan  df Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. C 0.774242 0.410318 1.886932 0.0621 ROA 27.78628 4.371701 6.355944 0.0000 Effects Specification Cross-section fixed (dummy variables) Root MSE 1.638101     R-squared 0.863149 Mean dependent var 3.163062     Adjusted R-squared 0.828591 S.D. dependent var 4.445914     S.E. of regression 1.840680 Akaike info criterion 4.240953     Sum squared resid 335.4220 Schwarz criterion 4.829242     Log likelihood -239.0596 Hannan-Quinn criter. 4.479944     F-statistic 24.97659 Durbin-Watson stat 2.304715     Prob(F-statistic) 0.000000
Variabel Depende Nilai Perusahaan Y Return On Asset (ROA) X1 Variabel

## Independ
………………………………………………………………………………………………………
……………………………………………………………………………………………………… Juremi: Jurnal Riset Ekonomi
ISSN 2798-6489 (Cetak) ISSN 2798-6535 (Online)
didapatkan nilai sebesar 1,71387 dengan signifikan 0,05.
Sumber  :  Data  yang  diolah  Eviews  12, 2023
Pada  tabel  diatas  dapat  dijelaskan bahwa Return  On  Asset (ROA)  nilai t hitung sebesar 6,355944 > 1,71387. Nilai probabilitas  signifikan  yang  dihasilkan sebesar  0,0000  <  0,05.  Hal  ini menunjukkan  bahwa Return  On  Asset (ROA)  berpengaruh  positif  signifikan terhadap Nilai Perusahaan.
Yang  apabila  nilai Return  On  Asset (ROA) meningkat maka nilai
perusahaan sebuah perusahaan juga akan meningkat. Dimana semakin tinggi rasio pada  perusahaan  dalam  menghasilkan keuntungan  atau  laba  maka  akan semikin  tinggi  pula  nilai  sebuah perusahaan. Penelitian ini sejalan dengan  penelitian  sebelumnya  yang dilakukan  oleh  Chandra  et  al.  (2020) yang  menyatakan  bahwa Return  On Asset (ROA)  berpengaruh  positif signifikan terhadap Nilai Perusahaan.

## PENUTUP Kesimpulan
Berdasarkan  hasil  penelitian  ini  dapat disimpulkan  bahwa Return  On  Asset (ROA) berpengaruh  positif  signifikan  terhadap  Nilai Perusahaan  pada  perusahaan  manufaktur  sub sektor food  and  beverage yang  terdaftar  di Bursa Efek Indonesia periode 2018-2022.
Saran Bagi  investor  perlu  memperhatikan faktor  lain  yang  dapat  mempengaruhi  nilai perusahaan untuk melihat kelayakan investasi saham  pada  suatu  perusahaan.  Bagi  penelit selanjutnya,  agar  dapat  menambah  variabel
lain yang dapat mempengaruhi nilai perusahaan.

## DAFTAR PUSTAKA
[1] Chandra,  A.,  Putri,  A.  P.,  Angela,  L., Puspita,  H.,  Auryn,  F.,  &  Jingga,  F.  C. (2020).  Pengaruh  Earning  Per  Share, Kebijakan Dividen, Arus Kas, Leverage Dan  Return  On  Assets  Terhadap  Nilai Perusahaan  Pada  Perusahaan  Property Dan  Real  Estate  Yang  Terdaftar  Pada Bursa  Efek  Indonesia. Riset  &  Jurnal Akuntansi , 15 (1),  1–13.  Diambil  dari https://ejournal.unsrat.ac.id/index.php/g c/article/view/26957
[2] Rudangga,  I.  G.  N.,  &  Sudiarta,  G.  M. (2016).  Pengaruh  ukuran  perusahaan, leverage,  dan  profitabilitas  terhadap nilai  perusahaan. Fair  Value:  Jurnal Ilmiah  Akuntansi  dan  Keuangan , 5 (3),
1433–1440. https://doi.org/10.32670/fairvalue.v5i3. 2465
[3] Suraiyati, E., Maulina, V., & Firdaus, R. M. (2019). Analisis Pertumbuhan Penjualan , Ukuran Perusahaan , Return On  Asset  dan  Struktur  Modal  terhadap Nilai  Perusahaan  (  Studi  pada  Industri Makanan  dan  Minuman  yang  Terdaftar Di  BEI  Periode  2016-2018  ). Journal Riset Mahasiswa Manajemen , 2 , 1–7.
[4] Suwardika, I. N. A., & Mustanda, I. K. (2017).  Hartono  dkk  2016. E-Jurnal Manajemen Unud , 6 (3), 1248–1277.
[5] Triagustina,  L.,  Sukarmanto,  E.,  & Helliana,  H.  (2015).  Pengaruh  Return On Asset (ROA) Dan Return On Equity
(ROE) Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Manufaktur Subsektor
Makanan Dan Minuman Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2010-
2012. Prosiding Akuntansi , 28–34.
[6] Waruwu,  L.  R.,  Rajagukguk,  R.  H., Stephanie,  S.,  &  Purba,  M.  I.  (2019). Pengaruh Profitabiltas, Investment Decisions,  Financial  Performance,  dan Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. C 0.774242 0.410318 1.886932 0.0621 ROA 27.78628 4.371701 6.355944 0.0000
……………………………………………………………………………………………………...
……………………………………………………………………………………………………... ISSN 2798-6489 (Cetak)
Juremi: Jurnal Riset Ekonomi
ISSN 2798-6535 (Online)
Devidend Policy terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Busra Efek Indonesia  Periode  2012-2016. Riset  & Jurnal Akuntansi , 3 (2), 148–163. https://doi.org/10.33395/owner.v4i1.19 2
………………………………………………………………………………………………………
……………………………………………………………………………………………………… Juremi: Jurnal Riset Ekonomi
ISSN 2798-6489 (Cetak) ISSN 2798-6535 (Online)

## HALAMAN INI SENGAJA DIKOSONGKAN