## PENGARUH DIVERSIVIKASI PRODUK, PERPUTARAN MODAL KERJA DAN UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP PROFITABILITAS

## La Sudarman
Program Studi D4 Manajemen Pemasaran Internasional Jurusan Ekonomi dan Bisnis Politeknik Baubau sudarmanla132@gmail.com

## ABSTRACT
Competition  in  the  business  world  in  Indonesia  is  experiencing  rapid  development  along  with  the  times, especially the transition from the era of globalization to the era of digitalization. Telecommunications companies are  business  entities  engaged  in  Information  and  Communication  Technology  (ICT)  services  and telecommunications networks in Indonesia. This study aims to analyze product diversification,  working capital turnover  and firm size  on  the  profitability  (ROA)  of  telecommunications  sub-sector  companies  for  the  period 2016-2021.  The  sample  in  this  study  is  the  telecommunications  sub-sector  companies.  This  research  uses multiple linear regression analysis method with the help of eviews version 9. The independent variables in this study  are  product  diversification,  working  capital  turnover  and  company  size,  and  the  dependent  variable  is profitability (ROA). The results show that partially product diversification has an effect on profitability, working capital  turnover  has  no  effect  on profitability  (ROA)  and  firm size  has  a  significant  negative  effect  on profitability (ROA) in telecommunications sub-sector companies for the 2016-2021 period.

## ABSTRAK
Persaingan  dalam  dunia  bisnis  di  Indonesia  mengalami  perkembangan  pesat  seiring  dengan  perkembangan zaman,  utamanya  zaman  transisi  dari  era  globalisasi  menuju  era  digitalisasi. Perusahaan  telekomunikasi merupakan badan usaha yang bergerak dibidang jasa layanan Teknologi Informasi dan Komunikasi (TIK) serta jaringan  telekomunikasi  di  Indonesia Penelitian  ini  bertujuan  untuk  menganalisis  diversifikasi  produk, perputaran  modal  kerja  dan  ukuran  perusahaan  terhadap  profitabilitas  (ROA) perusahaan  subsektor telekomunikasi  periode  tahun  2016-2021.  Sampel dalam  penelitian  ini  adalah perusahaan subsektor telekomunikasi.  Penelitian  ini  menggunakan  metode  analisis  regresi  linier  berganda  dengan  bantuan  program eviews versi 9. Variabel independen dalam penelitian ini adalah diversifikasi produk, perputaran modal kerja dan ukuran  perusahaan,  serta  variabel  dependen  yaitu  profitabilitas  (ROA).  Hasil  penelitian  menunjukan  bahwa secara parsial diversifikasi produk berpengaruh terhadap profitabilitas, perputaran modal kerja tidak berpengaruh terhadap  profitabilitas  (ROA)  dan  ukuran  perusahaan  berpengaruh  negatif  signifikan  tehadap  profitabilitas (ROA) pada perusahaan subsektor telekomunikasi periode 2016-2021.
Kata kunci: diversifikasi produk; perputaran modal kerja; profitabilitas; ukuran perusahaan

## 1. PENDAHULUAN
Setiap unit bisnis dibentuk dengan tujuan untuk memperoleh  laba  dan  profit  yang  optimal,  demi menjaga  kelangsungan  hidup  perusahaan  hingga masa  yang  akan  datang.  Profitabilitas  merupakan suatu  ukuran  kinerja  perusahaan,  dimana  rasio  ini menunjukkan kemampuan perusahaan dalam menghasilkan  laba  selama  periode  tertentu.  Tingkat profitabilitas  perusahaan  menjadi  hal  utama  untuk kelangsungan  perusahaan  serta  menjadi  bahan pertimbangan  para  investor  dan  kreditur  untuk menanamkan modal Astuti dan Indarto (2020).
Hingga  saat  ini  di  Indonesia  terdapat  enam operator  seluler  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia (BEI). Diantaranya: Bakrie Telecom Tbk, PT XL Axiata Tbk, Smartfren Telecom Tbk, Indosat Tbk, Jasnita Telekomindo Tbk, dan Telekomunikasi Indonesia Tbk. Perkembangan sektor telekomunikasi yang  sangat  pesat  juga  didukung  oleh  kemajuan teknologi  informasi  dan  komunikasi.  Kebutuhan masyarakat akan gaya hidup yang serba digital serta kemudahan dalam berkomunikasi, membuka peluang  besar  bagi  emiten  sektor  telekomunikasi
untuk  memperoleh  keuntungan  yang  lebih  optimal. Berdasarkan data survei diatas, sektor telekomunikasi  meningkat  setiap  tahunnya.  Namun, beberapa perusahaan telekomunikasi hanya mengalami  peningkatan  pendapatan,  tetapi  tidak mengalami peningkatan profitabilitas.
Sebagai salah satu pemangku kepentingan, para manajer  perusahaan  dituntut  untuk  menciptakan inovasi  dalam  mengembangkan  bisnisnya,  sehingga dapat meningkatkan profitabilitasnya. Strategi diversifikasi atau perluasan segmen usaha perusahaan  merupakan  salah  satu  faktor  yang memberikan kontribusi terhadap profitabilitas perusahaan. Strategi diversifikasi diterapkan dengan membuat  usaha  baru,  memperluas  lini  produk, menjangkau lebih jauh wilayah pemasaran, membuka  unit  cabang  baru,  serta  membuat  produk baru  yang  dengan  terobosan  yang  unik.  Namun, keputusan  untuk  menambah  segmentasi  bisnis melalui  diversifikasi  tentunya  membutuhkan  dana tambaha (Putranto,  2019).  Penelitian    yang dilakukan  oleh Sari  (2017) menunjukkan  bahwa variabel  diversifikasi  tidak  berpengaruh  terhadap
profitabilitas.  Sedangkan  penelitian  yang  dilakukan oleh (Sinarti & Darmajati, 2019) bahwa diversifikasi berpengaruh
negatif signifikan terhadap profitabilitas.
Perputaran  modal  kerja  menunjukkan  berapa banyak  penjualan  yang  mampu  dihasilkan  oleh perusahaan dari setiap  modal  kerja yang digunakan, diharapkan bahwa perusahaan dapat memaksimalkan  penjuaalan  dengan  biaya  yang minimal.  Keputusan  yang  diambil  harus  tepat  dan sesuai  dengan  kebutuhan  perusahaan,  dikarenakan jika  terjadi  kelebihan  atau  kekurangan  dana  akan mempengaruhi  tingkat  profitabilitas  perusahaan (Ulfa,  2020).  Penelitian    yang  dilakukan  oleh (Cahyani  2020) dan (Maning 2018) menyatakan bahwa  perputaran  modal  kerja  berpengaruh  negatif signifikan terhadap profitabilitas.
Jumlah  aset  perusahaan  merupakan  salah  satu faktor  yang  juga  diyakini  dapat  mempengaruhi tingkat  profitabilitasnya.  Umumnya,  perusahaan dengan jumlah aset yang besar memiliki akses yang besar pula untuk  mendapat pendanaan dari berbagai sumber dibanding dengan perusahaan yang skalanya kecil,  sehingga  untuk  memperoleh  pinjaman  dari kreditur  akan  lebih  mudah.  Tingkat  kepercayaan investor  dapat  diukur  melalui  ukuran  perusahaan, semakin  besar  perusahaan  semakin  dikenal  oleh masyarakat,  perusahaan  yang  memiliki  total  aktiva tinggi  lebih  menarik  investor  untuk  memberikan modal (Santini dan Baskara, 2019). Hasil  penelitian (Lontoh  et  al.,  2019) menemukan  bahwa  ukuran perusahaan  berpengaruh  positif  dan  signifikan terhadap profitabilitas.

## 2. TINJAUAN PUSTAKA
Diversifikasi  produk  merupakan  suatu  strategi yang dilakukan perusahaan dalam rangka memenuhi permintaan  dan  kebutuhan  konsumen  melalui penganekaragaman  produk  untuk  meningkatkan pertumbuhan, penjualan, serta profitabilitas perusahaan  dengan  menciptakan  produk  atau  jasa baru (Hermawan,  2015). Strategi diversifikasi produk adalah suatu upaya mencari dan mengembangkan  produk  atau pasar  yang  baru,  atau keduanya,  dalam  rangka mengejar  pertumbuhan, peningkatan penjualan, profitabilitas dan fleksibilitas (Tjipjono, 2007).
Dengan  melakukan  diversifikasi  produk,  suatu perusahaan  dapat  mengandalkan  berbagai  produk, sehingga apabila suatu produk mengalami penurunan  pendapatan,  maka  dapat  diatasi  oleh produk yang lainnya.
Perputaran  modal  kerja  atau  working  capital turnover  adalah  suatu  rasio  yang  digunakan  dalam mengukur  keefektifan  modal  kerja  perusahaan selama  periode  tertentu.  Dalam  arti,  berapa  banyak modal  kerja  berputar  salama  suatu  periode  tersebut (Santoso, 2013).
Periode  perputaran  modal  kerja  dimulai  dari saat  kas  pertama  kali  diinvestasikan  kedalam komponen-komponen  modal  kerja,  hingga  kembali lagi  menjadi  kas.  Semakin  singkat  periode  tersebut berlangsung,  berarti  makin  cepat  perputaran  atau semakin  tinggi  tingkat  perputarannya,  begitupun sebaliknya (Keprmareni,  2019).  Lamanya  periode perputaran  modal  kerja  bergantung  pada  berapa lama  periode  perputaran  dari  masing-masing komponen modal kerja tersebut.
Ukuran  perusahaan  adalah  suatu  skala  dimana dapat  diklasifikasikan  besar  kecilnya  perusahaan menurut  berbagai  cara  antara  lain  dengan  total aktiva,  log  size,  nilai  pasar  saham,  dan  lain-lain (Prasetyorini,  2013).  perusahaan-perusahaan  besar mempunyai  lebih  banyak  sumberdaya untuk meningkatkan  nilai  perusahaan  karena  memiliki akses  yang  lebih  baik  terhadap  sumber-sumber informasi eksternal dibandingkan dengan perusahaan  kecil (Yunita,  2011).  Selain  itu  ukuran perusahaan  turut  menentukan  tingkat  kepercayaan investor.
Semakin  besar  perusahaan, maka  semakin dikenal  oleh  masyarakat  yang  artinya  semakin mudah  untuk  mendapatkan  informasi  yang  akan meningkatkan nilai perusahaan (Prasetyorini, 2013). Perusahaan yang  tumbuh  cepat  juga  menikmati keuntungan  dari  citra  positif  yang  diperoleh,  akan tetapi  perusahaan  harus  ekstra  hati-hati,  karena kesuksesan yang diperoleh menyebabkan perusahaan  menjadi  rentan  terhadap  menurunnya profitabilitas (Prasetia et al., 2014).
Profitabilitas adalah  salah  satu  faktor  yang menciptakan  nilai  masa  depan  untuk  menarik investor  baru (Tahir  &  Razali,  2011). Rasio profitabilitas merupakan sekelompok  rasio  yang menunjukkan  gabungan efek-efek  dari  likuiditas, manajemen  aktiva,  dan  hutang  pada  hasil-hasil operasi (Brigham,  2011). Rasio  profitabilitas mengukur kemampuan perusahaan dalam menghasilkan  keuntungan  dari  kegiatan  bisnis yang dilakukan. Hasilnya, investor dapat melihat seberapa efisien  perusahaan  menggunakan  asset dan  dalam melakukan operasinya untuk menghasilkan keuntungan (Mardiyati, 2012).
Adanya  kecenderungan  pasar  yang  potensial memberikan  peluang  untuk  mendapatkan  market share yang lebih kompetitif, membuat bauran produk justru  membentuk  konsentrasi  pada  produk  tertentu saja.  Hal  ini  menjadi  penyebab  perusahaan  tidak mengambil kesempatan untuk memperoleh pendapatan  dari  lini  lainnya  agar  dapat  menutupi (offset) kerugian pada produk utama sehingga dapat menghindarkan  kerugian  yang  lebih  besar  (Singh, Davidson  dan  Suchard,  2003)  dalam (Sinarti  & Darmajati,  2019).  Hasil  penelitian  yang  dilakukan oleh Sinarti & Darmajati (2019), menemukan bahwa diversifikasi berpengaruh negative terhadap profitabilitas.  Hasil  penelitian  berbeda  dengan  yang
dilakukan  oleh Suryanto  &  Nasrulloh  (2016) menemukan  bahwa  diversifikasi  produk  tidak berpengaruh terhadap profitabilitas. Dari kontradiksi hasil  hasil  penelitian  terdahulu  tersebut,  hipotesis kesatu (H1) dalam penelitian ini dirumuskan sebagai berikut :
H1  :  Diversifikasi  produk  berpengaruh  positif  dan signifikan terhadap profitabilitas
Ada tiga  komponen  modal  kerja  yaitu  kas, piutang,  dan persediaan.  Ketiga komponen  modal kerja  tersebut  dapat  dikelola  dengan  cara  yang berbeda untuk memaksimalkan profitabilitas perusahaan (Lazaridis & Tryfonidis, 2006).
Perputaran  piutang  merupakan  rasio  yang digunakan  untuk  mengukur  berapa  lama  penagihan piutang  selama  satu  periode  atau  berapa  kali  dana yang  ditanamkan  dalam  piutang  ini  berputar  dalam satu  periode.  Semakin  tinggi  rasio  menunjukkan bahwa  modal  kerja  yang ditanamkan  dalam  piutang semakin  rendah  (dibandingkan  dengan  rasio  tahun sebelumnya)  dan  tentunya  kondisi  ini  bagi perusahaan  semakin  baik  (Kasmir,  2012)  dalam (Wirasari & Sari, 2016).
Penelitian  yang  dilakukan  oleh (Wirasari  & Sari  2016) menemukan  bahwa  perputaran  modal kerja  berpengaruh  signifikan  terhadap  profitabiltas. Sedangkan  penelitian  yang  dilakukan  oleh (Ferdian 2019) menemukan  bahwa  perputaran  modal  kerja tidak  berpengaruh  terhadap  profitabilitas.  Dari kontradiksi  hasil  hasil  penelitian  terdahulu  tersebut, hipotesis ketiga (H2) dalam penelitian ini dirumuskan sebagai berikut :
H2 :  Perputaran  modal  berpengaruh  positif  dan signifikan terhadap profitabilitas
Semakin besar suatu perusahaan tercermin dari jumlah  aset  yang    dimilikinya,  perusahaan  yang tidak  mampu  mengelola  asetnya  akan  berdampak pada  turunnya  profitabilitas  sehingga  tidak  dapat menarik  minat  investor (Ulfa,  2020). Perusahaan dengan  ukuran  besar  dianggap  mempunyai  risiko yang  lebih  kecil,  karena  perusahaan  dengan  ukuran besar dianggap lebih memiliki akses ke pasar modal sehingga  lebih  mudah  untuk  memperoleh  tambahan dana yang kemudian dapat meningkatkan profitabilitas  perusahaan (Sukmayanti  &  Triaryati, 2018).
Hasil penelitian sebelumnya oleh Lontoh et al.,
(2019) bahwa  ukuran  perusahaan  berpengaruh positif  dan  signifikan  terhadap  profitabilitas. Sedangkan hasil penelitian dari Santini dan Baskara (2018) bahwa  ukuran  perusahaan  tidak  berpengaruh signifikan  terhadap  profitabilitas.  Dari  kontradiksi hasil  hasil  penelitian  terdahulu tersebut,  hipotesis keempat  (H3)  dalam  penelitian  ini  dirumuskan sebagai berikut :
H3 :  Ukuran  perusahaan  berpengaruh  positif  dan signifikan terhadap profitabilitas

## 3. METODOLOGI
Data penelitian yang digunakan dalam penelitian  ini  melibatkan  informasi  kuanti-tatif berupa  angka-angka  yang  diolah  dengan  bantuan program Eviews versi 9. Obyek penelitian ini adalah perusahaan  sub  sektor  telekomunikasi  yang  tercatat di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  dan  mengumumkan laporan fiskal tahun 2016-2021. Penelitian ini fokus untuk  mengungkapkan  pengaruh tiga variabel independen, yaitu diversifikasi produk (HERF/HHI), perputaran modal kerja dan ukuran perusahaan (size) terhadap  satu  variabel  dependen,  yaitu  kinerja keuangan  bank  atau  profitabilitas  (ROA).  Definisi operasional,  indikator,  dan  skala  pengukuran variabel dijelaskan pada Tabel 1 berikut:

## Tabel 2 Devinisi Operasional Variabel
Variabel Pengukuran Sumber Dependent Variabel Return on Asset (ROA) HERFit = (Ssale/Sales)2 (Kurniasari, 2011) Independent Varibel Perputaran Modal Kerja Perputaran Modal Kerja= (Kasmir, 2011) Ukuran perusahaan (size) Size = Log Natural  (Total Aset) (Kasmir, 2011) Profitabilitas (ROA) ROA = (Kasmir, 2011)

## Sumber : Data diolah, 2022

## 4. HASIL DAN PEMBAHASAN
Tabel 2. Statistik Deskriptif Profitabilit as Diversifikasi Produk Perputaran Modal Kerja Ukuran Perusahaan Minimum -3.266680 0.179930 -43.59463 21.81819 Maximum 6.471530 0.579100 58.79740 33.15017 Mean -0.064181 0.478416 -0.266625 30.54309 Std. Dev. 1.422327 0.135707 15.86051 2.697869 Observations 30 30 30 30
Sumber: Data Diolah 2022
Berdasarkan  tabel  diatas,  menunjukkan  bahwa variabel  diversifikasi  yang  diproksikan  dengan indeks  Herfindahl  (HHI),  memiliki  nilai  minimum 0,179930 dan  maksimum  0,579100.  Nilai  rata-rata (mean) sebesar 0,478416  serta nilai  standar deviasi sebesar  0,135707.  Dari  data  tersebut,    dapat  dilihat bahwa  nilai  rata-rata  lebih  kecil  dibandingkan  nilai standar  deviasi  maka  variabel  diversifikasi  produk dapat dikatakan bervariasi.
Perputaran modal  kerja  yang  diproksikan dengan  WCT,  memiliki  nilai  minimum -43,59463 dan nilai  maksimum 58,79740. Untuk  nilai rata-rata (mean) sebesar -0,266625 serta nilai  standar deviasi sebesar 15,86051.  Dari  data  tersebut,  dapat  dilihat bahwa  nilai  rata-rata  lebih  kecil  dibandingkan  nilai standar  deviasi  maka  variabel  perputaran  modal kerja dapat dikatakan bervariasi.
Ukuran perusahaan yang  diproksikan  dengan LN total aset, memiliki nilai minimum 21,81819 dan nilai  maksimum 33,15017.  Nilai  rata-rata  (mean) sebesar 30,54309  serta  nilai  standar  deviasi  sebesar 2.697869.  Dari  data  tersebut,    dapat  dilihat  bahwa nilai rata-rata lebih besar dibandingkan nilai standar deviasi  maka  variabel  ukuran  perusahaan  dapat dikatakan kurang bervariasi.
Profitabilitas yang  diproksikan  dengan  ROA, memiliki  nilai  minimum -3,266680  dan  nilai maksimum  6,471530.  Nilai  rata-rata  (mean)  sebesar -0,064181  serta  nilai  standar  deviasi  sebesar 1,422327.  Dari  data  tersebut,    dapat dilihat  bahwa nilai  rata-rata  lebih  kecil  dibandingkan  nilai  standar deviasi  maka  variabel  profitabilitas  dapat  dikatakan bervariasi.
Uji Asumsi Klasik dilakukan untuk menentukan  apakah  data  penelitian  memiliki  residu yang berdistribusi normal dan bebas dari permasalahan  heteroskedastisitas,  multikolinearitas, dan autokorelasi.
Tabel 3. Uji Asumsi Klasik Uji Asumsi Klasik Metode Sig. Kesimpulan Uji Normalitas Jarque- Bera 0,067 Data terdistribusi normal Uji Multikolinearitas Toleranc e & VIF <0,90 Tidak terdapat gejala multikolinearitas Uji Heteroskedastisit as Uji Park Probabilit as >0,05 Tidak terdapat gejala heteroskedastisit as Uji Autokorelasi Durbin Watson 1,9072 Tidak terjadi autokorelasi Sumber : Data diolah 2022
Dari  tabel  4,  model  rergersi diketahui  telah lolos dari semua uji asumsi klasik.
Analisis  ini  digunakan  untuk  memprediksi pengaruh  variabel  bebas  terhadap  variabel  terikat saat variabel bebas mengalami perubahan.

## Tabel 4. Hasil Analisi Regresi Berganda
Variable Coefficient C 83.66354 Diversifikasi Produk 2.578671 Perputaran Modal Kerja -0.001509
Ukuran Perusahaan -2.732242
Sumber : Data diolah 2022
Tabel  4,  menyajikan  model  persamaan regresi berganda:
Y  = 83,66354  +  2,578671X 1 - 0,001509X 2 –
2,732242X 3
Nilai  konstanta  (constant)  bertanda  positif
83,66354 berarti bahwa, apabila variabel diversifikasi  produk, perputaran  modal  kerja  dan ukuran  perusahaan  tidak  ada  perubahan  atau  sama dengan  nol,  maka  akan  meningkatkan  profitabilitas (ROA) sebesar 83.76364.
Koefisien  regresi  Diversifikasi  Produk  dengan indeks Herfindahl (HHI) sebesar 2.578671 menunjukkan  bahwa,  jika  variabel  Diversifikasi Produk  mengalami  kenaikan  sebesar  satu satuan, maka  akan  meningkatkan  profitabilitas  (ROA) sebesar  2.578671 dengan  asumsi variabel  lain bernilai konstan.
Koefisien  regresi  Perputaran  Modal  Kerja (WCT) sebesar -0.001509 yang menunjukkan bahwa, jika  variabel  Perputaran  Modal Kerja  (WCT) mengalami  kenaikan  satu satuan,  maka  akan menurunkan  profitabilitas  (ROA)  sebesar  0.000509 dengan asumsi variabel lain bernilai konstan.
Koefisien  regresi  Ukuran  Perusahaan  (Total
Aset)  sebesar -2.732242 menunjukkan  bahwa  jika variabel Ukuran Perusahaan (Total Aset) mengalami peningkatan  sebesar  satu satuan,  maka  akan menurunkan  profitabilitas  sebesar  2.741142  satuan, dengan  asumsi  bahwa  variabel  yang  lainnya dianggap bernilai konstan.

## Tabel 5. Hasil Uji Koefisien Determinasi
R-squared 0.748526 Mean dependent var -0.05618 Adjusted R- squared 0.752828 S.D. dependent var 1.554337

## Sumber : Data diolah 2022
Nilai adjusted R-Square sebesar 0.652727. Hal ini  mengandung  arti  bahwa  variabel  independen Diversifikasi  Produk,  Perputaran  Modal  Kerja  dan Ukuran  Perusahaan  secara  bersama-sama  mampu mempengaruhi profitabilitas sebesar 75,28%.
Sedangkan  24,72%  dipengaruhi  oleh faktor  yang tidak diteliti
Tabel 6. Uji F F-statistic 7.813470 Prob(F-statistic) 0.000076 Sumber : Data diolah 2022
hasil  uji  signifikansi  variabel  independen terhadap variabel dependen yang menghasilkan nilai signifikansi sebesar 0,000076, dimana nilai
signifikansi ini lebih kecil dari 0,05 (0,000076<0,05).  Hal  ini  berarti  bahwa,  secara simultan  variabel  diversifikasi  produk,  perputaran modal  kerja  dan  ukuran  perusahaan  memiliki pengaruh terhadap profitabilitas.
Tabel 7. Uji t Variable Coefficient t-Statistic Prob. C 83.66354 7.8860648 0.000 Diversifikasi Produk 2.578671 1.282302 0.0246 Perputaran Modal Kerja -0.001509 -0.057885 0.9553 Ukuran Perusahaan -2.732242 -7.826273 0.000
Tabel 7 memperlihatkan  nilai  signifikansi diversifikasi  produk  dan  ukuran  perusahaan  adalah sebesar  0,000;  0,0246;  dan nilai  signifikan perputaran  modal  kerja  tidak  signifikan  sebesar 0,955. Sedangkan nilai koefisien regresi berturutturut sebesar 2,578; -0,0015; dan -27332.
Hasil  pengujian  ini  menunjukkan  bahwa diversifikasi  produk berpengaruh positif terhadap profitabilitas, perputaran modal kerja tidak berpengaruh terhadap veriabel profitabiltas,  dan ukuran  perusahaan memiliki  pengaruh negatif signifikan terhadap variabel profitabilitas
Hasil uji pada hipotesis pertama dapat diterima karena menunjukkan diversifikasi produk berpengaruh  terhadap  profitabilitas. Dengan  adanya diversifikasi, muncullah kecenderungan pasar potensial  memberikan  peluang  untuk  mendapatkan market  share yang  lebih  kompetitif,  membuat bauran  produk  justru  membentuk  konsentrasi  pada produk tertentu saja (Sinarti & Darmajati, 2019).
Hasil penelitian ini mendukung hasil penelitian sebelumnya  oleh (Sukmayanti  &  Triaryati,  2018) yang menyatakan diversifikasi produk tidak terhadap profitabilitas  (ROA). Sebaliknya,  penelitian  ini bertetangan  dengan  hasil  penelitian  sebelumnya yang  dilakukan  oleh (Suryanto  &  Nasrulloh  2016) menemukan  bahwa  diversifikasi  produk  tidak berpengaruh terhadap profitabilitas.
Hasil uji  pada  hipotesis  kedua  tidak  dapat diterima  karena  menunjukkan  bahwa  perputaran modal kerja tidak berpengaruh terhadap profitabilitas. Piutang  timbul  ketika  perusahaan menjual  barang  dan  jasa  secara  kredit,  piutang meliputi  semua  tagihan  dalam  bentuk  utang  kepada perorangan badan usaha atau pihak tertagih lainnya, dalam  hal ini semakin besar piutang semakin  besar pula kebutuhan dana  yang ditanamkan pada piutang dan semakin besar piutang maka semakin besar pula resiko yang akan timbul, disamping akan
memperkecil  profitabilitas dari  piutang  yang  tidak tertagih (Tiong, 2017).
Hasil  penelitian  ini  mendukung  penelitian sebelumnya  yang  dilakukan  oleh (Ferdian  2019) menemukan  bahwa  perputaran  modal  kerja  tidak berpengaruh  terhadap  profitabilitas.  Sebaliknya, penelitian  ini  bertentangan  dengan  hasil  penelitian sebelumya  yang  dilakukan  oleh (Wirasari  &  Sari 2016) menemukan  bahwa  perputaran  modal  kerja berpengaruh signifikan terhadap profitabiltas.
Hasil  uji  pada  hipotesis  ketiga  dapat  diterima karena menunjukkan ukuran perusahaan berpengaruh  terhadap  profitabilitas. Perusahaan yang  lebih  besar  akan  semakin  mudah  untuk mendapatkan  dana  eksternal  berupa  hutang  dalam jumlah  yang  besar  sehingga  akan  membantu kegiatan  operasional  perusahaan  dan  menyebabkan produktivitas perusahaan meningkat sehingga profitabilitas perusahaan akan meningkat pula (Putra & Badjra, 2015).
Hasil penelitian ini mendukung hasil penelitian sebelumnya oleh (Lontoh et al., 2019) bahwa ukuran perusahaan  berpengaruh  positif  dan  signifikan terhadap  profitabilitas. Sedangkan  hasil  penelitian ini  bertentangan  dengan  hasil  penelitian  yang dilakukan (Santini  dan  Baskara, 2018) bahwa ukuran  perusahaan  tidak  berpengaruh  signifikan terhadap profitabilitas.

## 5. PENUTUP
5.1. Kesimpulan Berdasarkan  pembahasan  dari  hasil  penelitian, dapat disimpulkan bahwa:
1. Diversifikasi produk berpengaruh positif terhadap  profitabilitas.  Dengan  diversifikasi muncul  kecenderungan  pasar  potensial  karena semakin banyak ragam produk yang ditawarkan kepada konsumen, sehingga dapat meningkatkan profitabilitas.
2. Perputaran  modal  kerja  tidak  berpengaruh terhadap  profitabilitas.  Piutang  muncul  akibat dari penjualan secara kredit sehingga meningkatkan resiko piutang tidak tertagih yang akan
berdampak pada
menurunnya profitabilitas.
3. Ukuran perusahaan berpengaruh negatif signifikan  terhadap  profitabilitas.  Perusahaan besar  dengan  mudah  mendapatkan dana eksternal  berupa  hutang  dalam  jumlah  yang besar  sehingga  akan  membantu  kegiatan operasional  perusahaan  dan  menyebabkan produktivitas  perusahaan  meningkat  sehingga profitabilitas perusahaan akan meningkat.

## 5.2. Saran
Untuk  penelitian  selanjutnya,  para  peneliti dapat  menggunakan  variabel  intervening  atau memoderasi  variabel  yang  tidak  signifikan  dalam penelitian  ini.  Atau  menambahkan  variabel  lain
diluar  penelitian  ini. Peneliti  selanjutnya  juga  bisa mengganti  objek  penelitian  seperti  pada  subsektor otomotif,  obat-obatan,  perusahaan  yang  terindeks LQ  45,  terindeks  Kompas  100  atau  objek  lainnya yang berkaitan dengan laporan keuangan.

## DAFTAR PUSTAKA
Astuti, Fitri dan Indarto, R. (2020). Pengaruh Struktur Modal dan Ukuran Perusahaan Food & Beverage yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2010-2015. Cakrawangsa Bisnis, 1, 2721 – 3102.
Brigham, E. F. dan J. F. H. (2011). Dasar-dasar
Manajemen Keuangan, Edisi (11th ed.). Salemba Empat. Cahyani, R. A. (2020). Pengaruh Perputaran Modal Kerja, Likuiditas, Solvabilitas Terhadap
Profitabilitas. Jurnal Ilmu Dan Riset Manajemen.
Fitri Prasetyorini, B. (2013). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Leverage, Price Earning Ratio Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Imu Manajemen, 1(1), 183 – 196. Hermawan, L. (2015). Dilema Diversifikasi Produk: Meningkatkan Pendapatan Atau Menimbulkan Kanibalisme Produk? Jurnal Studi Manajemen, 9(2), 142 – 153.
Indah Yunita. (2011). Analisis Profitabilitas, Pengaruh Kebijakan Utang, Kebijakan Dividen, Size, dan Mekanisme Governance, Good Corporate Perusahaan, Terhadap Nilai Perusahaan, (Studi Kasus Pada Di, Manufaktur yang Terdaftar Periode, Bursa Efek Indonesia Semarang:, 2005-2010).
Universitas Diponegoro.
Kasmir. (2011). Analisis Laporan Keuangan. Raja Grafindo Persada.
Keprmareni, A. Y. & P. (2019). Manajemen Keuangan Jendela Pengelolaan Bisnis. CV. Noah Aletheia.
Kurniasari, S. E. (2011). Pengaruh Diversifikasi Usaha Terhadap Kinerja Perusahaan Yang dimoderasi oleh Kepemilikan Manajerial. Jurnal Akuntansi, 5, 1 – 9.
Lazaridis, I., & Tryfonidis, D. (2006). “ The relationship between working capital management and profitability of listed companies in the Athens Stock Exchange .” Journal of Financial Management and Analysis, 30(76), 1 – 12.
Lontoh, G. C. I., Rate, P. van, & Saerang, I. S. (2019). Pengaruh Struktur Modal,
Kepemilikan Institusional Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Profitabilitas Pada Industri Keuangan Non Bank Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal EMBA: Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis Dan Akuntansi, 7(3), 4154 – 4163.
Maming, R. (2018). Pengaruh Perputaran Modal
Kerja Terhadap Profitabilitas pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI. Jurnal Manajemen, 4(2), 37 – 42.
Mohd Tahir, I., & Razali, A. R. (2011). The Relationship Between Enterprise Risk Management (Erm) and Firm Value: Evidence From Malaysian Public Listed Companies. International Journal of Economics and Management Sciences, 1(2), 32 – 41. Prasetia, T. E., Tommy, P., & Saerang, I. S. (2014).
Struktur Modal, Ukuran Perusahaan Dan Risiko Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Otomotif Yang Terdaftar di BEI. Ukuran…
Jurnal EMBA, 8792(2), 879 – 889.
Putra, A., & Badjra, I. (2015). Pengaruh Leverage, Pertumbuhan Penjualan Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Profitabilitas. Pengaruh
Leverage, Pertumbuhan Penjualan Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Profitabilitas, 4(7), 249411.
Putranto, P. (2019). Pengaruh Strategi Diversifikasi
, Leverage , dan Inflasi Terhadap
Profitabilitas Perusahaan Food & Beverage.
4(2), 185 – 198.
Redho Refdi Ferdian. (2019). Pengaruh Perputaran
Modal Kerja dan Perputaran Piutang terhadap Profitabilitas pada Koperasi Karyawan Bank Bukopin Pekanbaru Periode 2012-2018. JOM Fisip, 2(2), 1 – 13.
Santini, Ni Luh Komang Anik dan Baskara, I. G. K.
(2019). Pengaruh Perputaran Modal Kerja, Ukuran Perusahaan, dan Likuiditas Terhadap Profitabilitas Perusahaan Tekstil dan German. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana, 7,
7132 – 7162.
Santini, N. L. K. A., & Baskara, I. G. K. (2018). Pengaruh Perputaran Modal Kerja, Ukuran Perusahaan Dan Likuiditas Terhadap Profitabilitas Perusahaan Tekstil Dan Garmen.
E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana, 7(12), 6502. https://doi.org/10.24843/ejmunud.2018.v07.i1 2.p05
Santoso. (2013). Modal, Perputaran Dan, Kerja Piutang, Perputaran Profitabilitas, Terhadap Pt, Pada Persero, Pegadaian. Jurnal EMBA, 1(4), 1581 – 1590.
Sari, N. P. (2017). Pengaruh Diversifikasi terhadap
Pertumbuhan dan Profitabilitas ( Studi Pada Perusahaan Sektor Industri Barang Konsumsi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2012-2015 ). 3(4), 56 – 73. Sinarti, S., & Darmajati, J. (2019). Pengaruh Leverage, Diversifikasi Produk Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Profitabilitas. Journal of Applied Managerial Accounting, 3(1), 96 – 106. https://doi.org/10.30871/jama.v3i1.966 Sukmayanti, N. W. P., & Triaryati, N. (2018). Pengaruh Struktur Modal, Likuiditas Dan
Ukuran Perusahaan Terhadap Profitabilitas Pada Perusahaan Property Dan Real Estate. E- Jurnal Manajemen Universitas Udayana, 8(1), 172. https://doi.org/10.24843/ejmunud.2019.v08.i0 1.p07 Suryanto, A., & Nasrulloh, A. A. (2016). Pengaruh diversifikasi produk pembiayaan Terhadap Profitabilitas Perbankan Syariah di Indonesia. Jurnal Ekonomi Syariah, 1(1), 1 – 13. Tiong, P. (2017). Profitabilitas Pada Perusahaan Pt Mitra Phinastika. Journal of Management & Business, 1(1). Tjipjono, F. (2007). Pemasaran Jasa. Bayu Media. Ulfa, T. U. (2020). Perputaran Modal Kerja,
Pertumbuhan Penjualan, Ukuran Perusahaan dan Likuiditas Pengaruhnya Terhadap Profitabilitas. Dinamika Akuntansi, Keuangan Dan Perbankan, 2, 113 – 130. Umi Mardiyati, G. N. A. (2012). Pengaruh Kebijakan Dividen, Kebijakan Hutang dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2005-2010. Jurnal Riset Manajemen Sains Indonesia (JRMSI), 3(1), 1 – 17. Wirasari, N. P. P., & Sari, M. M. R. (2016). Pengaruh Perputaran Modal Kerja, Perputaran Kas, Perputaran Piutang, Dan Pertumbuhan Koperasi Terhadap Profitabilitas. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana, 17(2), 885 – 912.