Journal of Information System, Applied, Management, Accounting and Research. http://journal.stmikjayakarta.ac.id/index.php/jisamar , jisamar@stmikjayakarta.ac.id , jisamar2017@gmail.com e-ISSN: 2598-8719 (Online), p-ISSN: 2598-8700 ( Printed) , Vol. 7 No.1,  Februari  2023
Pengaruh leverage , profitabilitas, pertumbuhan perusahaan dan ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan manufaktur industri i barang konsumsi i
The influence of i leverage, i profitability, company y growth i and company i size on i value of companies s manufacturing i the consumption goods industry y
Maharesi Satrio Nugrohojati Hidayatul Aziz 1* , Listyorini Wahyu Widati 2
Program Studi Akuntansi 1 2
Fakultas Ekonomika dan Bisnis 1 2
Univesitas Stikubank Semarang 1 2
rio.ro918@gmail.com , listyorini@edu.unisbank.ac.id
Received: November 26, 2022 . Revised: December 30, 2022 . Accepted: January 24, 2023 . Issue Period: Vol.7 No.1 (2023),Pp. 171-184
Abstrak: i Penelitian n ini i bertujuanmengkaji n pengaruh L Leverage , i Profitabilitas,Pertu mbuhan i Perusahaan dan i Ukuran Perusahaan . terhadap i Nilai .i Perusahaan. i Populasi pada i penelitian n ini  dilakukan  pada  perusahaan n manufaktur  barang  konsumsi yang g terdaftar di B BEI periode 2019-2021. penelitian ini menggunakan pendekatan k kuantitatif  dengan  sumber i data  yang g digunakan i adalah i data i sekunder i yang  didapatkan d dari  laporan  keuangan. p Perusahaan  manufaktur  barang  konsumsi yang g terdaftar i pada B BEI periode 2019-2021 sebanyak 72 perusahaan, dan diperoleh sampel  sebanyak  53 p perusahaan. s Sampel  penelitian n ini  diambil i dengan  cara purposive i sampling pada perusahaan d dengan ketentuan yaitu terdaftar di i BEI i periode 2019-2021 1 dan  menerbitkan  laporan  keuangan  yang  diperlukan  terkait  dengan variabel  yang  diteliti.  Metode i analisis i data i menggunakan i analisis i regresi i linear i berganda i dengan software IBM  SPSS S Statictics  25. j Hasil  dari p penelitian ini n menunjukkan i bahwa  variabel L Leverage , i Profitabilitas  dan  Ukuran P Perusahaan memiliki  pengaruh H positif i signifikan i terhadap i Nilai i Perusahaan, i sedangkan Pertumbuhan i Perusahaan  tidak i memiliki i pengaruh  dan  berarah i negatif terhadap n Nilai i Perusahaan.
Kata i kunci  : leverage ;  nilai i perusahaan; i pertumbuhan i perusahaan; profitabilitas; ukuran perusahaan
Abstract: i This i study i aims  to  examine  the E effect  of  Leverage, i Profitability, Company Growth a and Company c Size on f Firm M Value. The p population n in this S study was conducted at consumer G goods manufacturing c companies l listed on n the IDX x for the 0 2019-2021  period. i This r research i uses  a i quantitative approach i with i the i data i source i used  is i secondary i data i obtained i from  financial i reports.Manufacturing companies consumed goods i listed i on i the IDX x i for i the 2019-2021 i period as i many as  72 i companies,  and  obtained  a  sample i of  53 i companies. i The i research i sample i was  taken i by  purposive e sampling  at  companies  with  the  condition  that  they  are registered on the IDX x for i the 1 2019-2021 i period and publish the necessary financial reports  related  to  the  variables  studied.  Methods  of  data  analysis  using multiple l linear i regression i analysis  with  IBM  SPSS S Statistics  25 S software. i The i results i of i this i study i indicate i that i the  variables  Leverage, i Profitability i and
Journal of Information System, Applied, Management, Accounting and Research. http://journal.stmikjayakarta.ac.id/index.php/jisamar , jisamar@stmikjayakarta.ac.id , jisamar2017@gmail.com e-ISSN: 2598-8719 (Online), p-ISSN: 2598-8700 ( Printed) , Vol. 7 No.1,  Februari  2023
Company  Size i have  a i significant i positive  effect i on  Firm i Value,  while  Company Growth i has i no i influence and is negatively related to Firm i Value. Keywords  :  leverage;  the  value  of  the i company;  company  growth;  profitability; i company
i size

## I. PENDAHULUAN
Banyaknya  praktik  bisnis  yang  semakin  berkembang  terjadi  di  Indonesia,  daya  saing  industri  perlu ditingkatkan.  Untuk  itu,  pelaku  bisnis  perlu  memiliki  alternatif  strategi  yang  lebih  inovatif,  baik  pada  level individu  maupun  korporat,  untuk  mempertahankan  tingkat  kesuksesannya.  Di  era  globalisasi  ini,  bisnis  harus menyediakan  produk  dan  harga  dengan  kualitas  terbaik  kepada  pelanggan  mereka  untuk  meningkatkan penjualan.  Hal  ini  terutama  berlaku  untuk  bisnis i yang  bergerak i di  industri i makanan i dan ii minuman.  Orang Indonesia  menjadi  konsumen  makanan  cepat  saji  yang  lebih  makmur,  yang  telah  berkali-kali  menyebabkan munculnya bisnis baru di industri makanan ii dan i minuman. Pasalnya, industri makanan dan minuman umumnya memiliki peluang bisnis yang menggiurkan. Akibat industri makanan dan minuman menjadi sumber permintaan yang  signifikan  bagi  penduduk  Indonesia  yang  dikenal  sebagai  penikmat  makanan  dan  minuman,  banyak perusahaan yang memiliki saham di i sektor manufaktur industri ii makanan dan ii minuman telah direkomendasikan  untuk  investor  untuk  investasi  [36].  Dalam  situasi  ini,  memaksimalkan  value  perusahaan adalah  satu-satunya  cara  paling  efektif  untuk  menarik  investor  agar  mereka  bersedia  untuk  menanamkan sahamnya ke perusahaan.
Nilai perusahaan adalah salah satu aspek investasi untuk investor. Untuk menjaga ii kerjasama, i perusahaan  dan i investor  perusahaan i itu  sendiri  harus  memperhatikan n nilai ii perusahaan, karena a nilai i perusahaan ii merupakan b bukti ki kinerja a perusahaan yang .. dapat tt mempengaruhi ii persepsi ii investor. ii Semakin tinggi ii nilai i perusahaan maka a semakin cepat perusahaan iii tumbuh  dan  permintaan  dari  investor  meningkat  [36].  Pada  dasarnya  semua  perusahaan menginginkan nilai ii perusahaan  yang tinggi, ii nilai perusahaan i yang i tinggi tidak k hanya a menunjukkan n kualitas dan keberhasilan p perusahaan, tetapi juga a pemegang saham perusahaan. Perusahaan  sekuritas  Phintraco  Sekuritas  mencatat,  di ii tengah p pandemi i COVID- 1 19,  sektor barang k konsumsi atau consumer goods menjadi s salah ii satu .. idola iii investor p pasar saham karena konsumsi m masyarakat
yang tinggi untuk m memenuhi kebutuhan s sehari- hari. . Manager P Phintraco S Sekuritas S Solo o Setiawan nn Effendy y di s Solo o bahkan m merekomendasikan n saham consumer good seperti indofood d dan U unilever. Contohnya h Unilever y yang b berkode U UNVR. Saat t ini harganya telah  naik m menjadi  Rp. . 8.225,-/saham,  dibandingkn  saat  pertama  kali  pandemi  yang  berada  di  angka Rp. . 5.650,-/saham.  Selanjutnya, u untuk  harga s saham  Indofood d (ICBP) p pada  di  pertengahan b bulan m Mei  turun di a angka paling g bawah y yaitu Rp. . 8.150;-/saham dan yang saat ini m mulai naik pada angka Rp. . 10.225,-/saham (www.antaranews.com).
Nilai  perusahaan  memiliki  peran  untuk i membangun i harga i saham i serta i mendapatkan i laba. j Para investor i i juga i mulai  berhati-hati d dalam i membeli i saham i di B BEI  karena  ada i naik  turunnya i harga i saham i sehingga i jual i beli i saham  akan  lebih  selektif.  Hal L ini  diduga  disebabkan o oleh  beberapa A faktor  yaitu Leverage , Profitabilitas, Pertumbuhan p Perusahaan n dan n Ukuran n Perusahaan. Faktor r yang  dapat  mempengaruhi ii nilai  perusahaan n salah  satunya  adalah L Leverage . U Untuk memperoleh h sumber pembiayaan, perusahaan n dapat
menggunakan s sumber pembiayaan dari d dalam p perusahaan, seperti p penyusutan d dan pendapatan, selain n itu p perusahaan j juga dapat t memperoleh h sumber t pembiayaan  dari  luar  perusahaan,  seperti h hutang  dan  ekuitas  [19].  Dalam  bisnis dapat m menggunakan h hutang u untuk meningkatkan n modal dan menghasilkan keuntungan y yang L lebih tinggi. L Leverage adalah  kemampuan n suatu  perusahaan u untuk  memenuhi  kewajiban n keuangan  kepada perusahaan b baik  dalam  jangka  panjang i maupun  jangka  pendek.  Penggunaan  hutang  yang  efektif memungkinkan perusahaan u untuk menggunakan d dana pinjaman u untuk menggerakkan kegiatan o operasional. Faktor
selanjutnya y yang g dapat mempengaruhi ii nilai perusahaan
yaitu p profitabilitas. . Profitabilitas m merupakan g gambaran suatu p perusahaan d dapat memperoleh keuntungan d dari aset atau m modal yang dimilikinya [28]. P Profitabilitas y yang t tinggi menunjukkan bahwa p perusahaan  juga  menghasilkan n laba a yang g tinggi jj juga.  Rasio  keuntungan  yang  tinggi  tentu  menjadi daya t tarik  tersendiri b bagi s seorang i investor  yang g ingin  menginvestasikan n uangnya  disuatu p perusahaan. Tentunya semakin b besar minat i investor untuk menanamkan modalnya pada p perusahaan, .. maka
Journal of Information System, Applied, Management, Accounting and Research. http://journal.stmikjayakarta.ac.id/index.php/jisamar , jisamar@stmikjayakarta.ac.id , jisamar2017@gmail.com e-ISSN: 2598-8719 (Online), p-ISSN: 2598-8700 ( Printed) , Vol. 7 No.1,  Februari  2023
harga S saham p perusahaan  akan  naik  yang g pada  akhirnya a akan n meningkatkan  nilai p perusahaan  tersebut. Profitabilitas j juga dapat digunakan sebagai gambaran kinerja suatu perusahaan [38].
Faktor yang i dapat mempengaruhi n nilai perusahaan
berikutnya i adalah pertumbuhan i perusahaan. i Perusahaan go i public c dapat digolongkan sebagai perusahaan n besar a atau i perusahaan dengan pertumbuhan i yang lebih i baik, k sehingga i pertumbuhan i perusahaan dapat t mempengaruhi i nilai ii perusahaan. Investor L lebih t tertarik dengan p perusahaan B besar daripada perusahaan k kecil. p Pertumbuhan perusahaan i dapat i mencerminkan apakah i perusahaan tersebut dapat berkembang g atau  tidak. p Pertumbuhan  perusahaan n adalah r rasio  yang g menunjukkan  kemampuan  perusahaan untuk  mempertahankan  posisi s keuangannya  di  tengah P pertumbuhan  ekonomi  dan  industrinya  [15]. Pertumbuhan suatu perusahaan dianggap meningkat ketika perusahaan tersebut telah menunjukkan keberhasilan melalui  keuntungan  yang  diperolehnya.  Semakin  banyak  keuntungan  dibuat,  semakin  banyak    kepercayaan investor dalam berinvestasi [30].
Faktor R yang
memengaruhi nilai P perusahaan selanjutnya
yaitu U ukuran p perusahaan. U Ukuran p perusahaan  tercermin  dari  mampunya p perusahaan  dalam  mengelola asetnya. .. Jika  total  aset  perusahaan  besar,  hal  ini  akan  memikat  investor u untuk  menanamkan  sahamnnya pada i perusahaan i tersebut. Ketika harga s saham n naik,  hal l itu tersebut akan  memengaruhi  nilai p perusahaan  [36]. Karena  itu,  perusahaan  besar  harus  selalu  mendorong  peningkatan  pertumbuhan  ekonomi  perusahaan  guna meningkatkan  nilai .. perusahaan.  Pada u umumnya a perusahaan B besar r cenderung G lebih h mudah  memperoleh kepercayaan D dari K kreditur U untuk  memperoleh S sumber  pembiayaan  guna  meningkatkan i nilai  pemegang saham [18].
Berdasarkan N penelitian empiris didapatkan adanya ketidakkonsistenan hasil penelitian, dimana setiap peneliti memperoleh hasil yang berbeda-beda. Dengan demikian, maka penelitian n ini dilakukan untuk i menguji dan i menganalisa  ulang  mengenai l leverage ,  profitabilitas,  pertumbuhan  perusahaan  dan  ukuran p perusahaan terhadap p nilai p perusahaan.
II. METODE i DAN I MATERI Landasan Teori 1.  Teori Agency
Awal  mula  teori  keagenan  dikembangkan  oleh  Jensen  &  Meckling  (1976). T Teori k keagenan i adalah konsep  yang  muncul  karena  adanya  kontrak  antara  suatu  pihak  sebagai i pemilik i ( principal ) i dan i manajemen sebagai agent i untuk  melaksanakan  wewenang  atas i nama i pemilik.  Prinsipal  adalah  entitas  yang  memberi wewenang kepada agen untuk melakukan semua fungsi i atas i nama pemilik k i perusahaan i dalam i pengambilan i keputusan. i Manajemen (agen) i adalah i pihak i yang ditunjuk i oleh pemegang i saham i untuk  menjalankan tugas- tugas  sesuai  dengan  kepentingan  pemegang  saham.  Manajemen  (sebagai  agen)  harus  menjadi  manajer  yang bertanggung jawab dan menciptakan kepuasan bagi pemegang saham ( principal ) sebaik mungkin.
Pemegang  saham  membutuhkan    manajemen  untuk  menjalankan  perusahaan  dengan  cara  yang menghasilkan  keuntungan    maksimal    yang i diinginkan  oleh i pemegang i saham. t Teori  keagenan n menyatakan bahwa p perusahaan  adalah  hubungan  kontraktual,  yaitu  perjanjian  kerjasama  yang  memuat  kontrak  yang menyatakan bahwa agen harus maksimal dalam memberikan tingkat profitabilitas s yang y tinggi i kepada a prinsipal. Namun t terkadang seorang
manajer t tidak melaporkan n keadaan n yang g sebenarnya i untuk menyembunyikan kelemahan k kinerja m manajer tersebut. t Tindakan m manajer diakibatkan oleh perbedaan i kepentingan i antara i pemilik usaha dan i manajer, i sehingga i dapat i menimbulkan i berbagai i masalah i keagenan. i Konflik  agen  dapat i diminimalkan dengan n mekanisme kontrol yang i dapat i menyeimbangkan kepentingan i agen dan prinsipal. Salah i satunya adalah kepemilikan i saham  oleh  manajemen  dapat t mengurangi k konflik  representasi y yang  muncul k karena  manajemen diharapkan m merasakan l langsung i manfaat d dari i setiap keputusan yang d diambilnya a melalui kepemilikan saham [32].  Teori  keagenan  relevan i dalam i menjustifikasi i penelitian  mengenai  nilai ii perusahaan,  karena i tata  kelola perusahaan yang i buruk mempengaruhi pencapaian nilai p perusahaan. 2.  Pengaruh l Leverage terhadap i Nilai I Perusahaan Perusahaan s sangat perlu mengelola leverage dengan baik, karena memilih tingkat hutang yang t tinggi akan n meningkatkan  nilai i perusahaan  disebabkan  oleh  dikuranginya  pajak  atas  pajak. l Leverage i merupakan salah i satu  sumber  pendanaan i perusahaan i yang  sering  digunakan u untuk  mendapatkan  keuntungan  yang l lebih tinggi.  Hal  ini  membuat  variabel leverage cocok  untuk  dikaitkan  dengan agency  theory .  Teori  agensi
Journal of Information System, Applied, Management, Accounting and Research. http://journal.stmikjayakarta.ac.id/index.php/jisamar , jisamar@stmikjayakarta.ac.id , jisamar2017@gmail.com e-ISSN: 2598-8719 (Online), p-ISSN: 2598-8700 ( Printed) , Vol. 7 No.1,  Februari  2023
berhubungan  dengan  manajer  agent  yang  dipercaya  oleh  principal  untuk  mengoperasikan  suatu  bisnis  demi kepentingan bersama. Sebuah ancaman bagi principal ketika manajer melakukan tindakan untuk kepentingannya sendiri dalam mengambil besarnya pendanaan modal dari hutang untuk perusahaan.
Investor  memandang  penggunaan  hutang    sebagai l kemampuan i suatu  perusahaan u untuk  memenuhi kewajibannya  di i masa  yang i akan i datang  sehingga  perusahaan  mendapat  respon  yang  baik  dari pasar. i Perusahaan i yang  memilih  mengunakan  modal  hutang  dapat t mengurangi  biaya  dari p pajak  penghasilan, karena  biaya a yang d dikeluarkan p perusahaan i digunakan i untuk i membayar b bunga    pinjaman. i Pengurangan pajak i meningkatkan  keuntungan i perusahaan,  sehingga a dana i dapat  digunakan  untuk  pembagian  dividen  atau investasi i kembali. Menurut [15] bahwa perusahaan yang mampu menginvestasikan kembali atau u meningkatkan i pembagian i dividen  kepada i investor i akan i mendapat i respon i positif  yaitu  meningkatkan n valuasi i pasar, yang g berdampak i pada  meningkatnya  pasokan  saham i di  pasar r modal,  sehingga  penggunaan n hutang menjadi i sinyal positif bagi investor p perusahaan serta dapat meningkatkan n nilai perusahaan i di mata i investor. H 1 i : L Leverage i berpengaruh i positif i terhadap i Nilai p perusahaan 3.  Pengaruh i Profitabilitas terhadap n Nilai i Perusahaan Berdasarkan  teori  keagenan  konflik  dapat  timbul  antara  pemegang s saham  dengan n manajer  akibat adanya  tidak  simetri  informasi  yang  terjadi.  Nilai    perusahaan  dipengaruhi o oleh  tingkat  profitabilitas i yang i dihasilkan i perusahaan,  karena  semakin i tinggi  profitabilitas s maka s semakin t tinggi p pula n nilai P perusahaan  dan semakin  berani  investor  menanamkan N modalnya  pada p perusahaan  tersebut t [31].  Oleh  karena  itu  dapat diasumsikan bahwa profitabilitas s dapat i dijadikan acuan i bagi investor i untuk i menilai kinerja i baik suatu i perusahaan dan juga menjadi sinyal positif bagi nilai p perusahaan. . Profitabilitas s yang i tinggi dari suatu perusahaan meningkatkan n nilai perusahaan disebabkan d dari sudut pandang  yang  baik  oleh  investor,  perusahaan  dengan  profitabilitas s yang i tinggi  berarti p perusahaan i tersebut dapat  mengendalikan  modal l yang i dimiliki  perusahaan, i termasuk  ekuitas  yang    ditanamkan n oleh i investor [13]. i Hal  ini  selanjutnya i dapat  meningkatkan  kepercayaan n investor  bahwa i modal i yang  diterima i telah digunakan  untuk  investasi i yang  menguntungkan,  sehingga  mempengaruhi  keputusan n investor  untuk menanamkan sahamnya p pada i perusahaan tersebut. H 2 i : i Profitabilitas i berpengaruh i positif i terhadap i Nilai p Perusahaan 4.  Pengaruh i Pertumbuhan Perusahaan i terhadap .. Nilai i Perusahaan Investor  merespon  positif  informasi    perusahaan  tentang  pertumbuhan  perusahaan  [36].  Berdasarkan Agency Theory , hal ini menunjukkan bahwa dari sudut t pandang i investor, tingginya y tingkat t pertumbuhan suatu i perusahaan i menunjukkan  bahwa i perusahaan  tersebut  memiliki s sisi  yang i menguntungkan,  sehingga a investor juga  tertarik i untuk i melakukan  investasi  sehingga  dapat  meningkatkan  harga s saham i dan  nilai k perusahaan . semakin meningkat perusahaan juga berkembang. Selanjutnya manajemen memiliki motivasi yang besar dalam melakukan tindakan memberikan informasi mengenai pertumbuhan perusahaanya yang baik.
Dalam n hal ini, semakin b besar aset perusahaan n maka hasil operasional yang diharapkan akan semakin baik.  Pertumbuhan  perusahaan d diharapkan  oleh i semua i pihak  internal  maupun e eksternal,  karena d dengan i pertumbuhan i perusahaan menunjukkan perkembangan n bisnis yang positif, i yang diharapkan membawa k keuntungan untuk menarik i investor untuk k membeli i saham [32]. H 3 i : i Pertumbuhan i Perusahaan i berpengaruh i positif i terhadap i Nilai p Perusahaan 5.  Pengaruh i Ukuran i Perusahaan i terhadap i Nilai i Perusahaan Berdasarkan n teori  keagenan,  konflik  dapat  muncul  antara  investor  dengan  pihak  manajemen  akibat adanya  tindakan  yang  dilakukan  manajemen  karena  adanya  kepentingan  yang  berbeda.  Karena  salah  satu faktor p positif  terhadap m nilai p perusahaan.  Perusahaan  besar a atau  kecil  dapat i dilihat  berdasarkan  berapa  total aset t yang  dimiliki p perusahaan. i Perusahaan  dengan i ukuran  lebih  besar i membuat  para  investor l lebih memperhatikan  dan  tertarik  pada  perusahaan  tersebut.  Ini  dapat  terjadi  karena  perusahaan  besar  cenderung memiliki kondisi yang lebih baik. Kondisi ini mendorong manajer untuk meningkatkan jumlah aset perusahaan untuk  meningkatkan p penawaran i harga  saham i di  pasar.  Calon i investor  mengharapkan i dividen i yang  lebih tinggi d dari  perusahaan i yang  besar. i Peningkatan i penawaran s saham  di p pasar  modal a akan  sejalan n dengan peningkatan n nilai i perusahaan [15]. H 4 i : i Ukuran i Perusahaan i berpengaruh i positif i terhadap i Nilai p Perusahaan
Metode Penelitian 1. Jenis i Penelitian
Journal of Information System, Applied, Management, Accounting and Research. http://journal.stmikjayakarta.ac.id/index.php/jisamar , jisamar@stmikjayakarta.ac.id , jisamar2017@gmail.com e-ISSN: 2598-8719 (Online), p-ISSN: 2598-8700 ( Printed) , Vol. 7 No.1,  Februari  2023
Jenis  penelitian  ini  adalah  penelitian  deskriptif  dengan  pendekatan  kuantitatif  yang  disajikan  dalam bentuk angka-angka, setelah itu data yang telah diperoleh akan dimasukkan ke dalam skala pengukuran statistik. 2. Populasi i dan i Sampel i Penelitian Populasi P penelitian  ini a adalah  perusahaan n maunfaktur  di  bidang  industri  barang i konsumsi yang i terdaftar i di i BEI  periode  2019-2021.  Dalam  penelitian  ini  penentuan d sampel i dilakukan i dengan menggunakan teknik p purposive s sampling , d dengan peneliti menentukan beberapa kriteria i sampel yaitu p perusahaan  manufaktur  yang t terdaftar  di i BEI  periode  2019-2021  dan  menerbitkan  laporan  keuangan lengkap t terkait i variabel i yang i diteliti. 3. Sumber i dan Metode Pengumpulan Data Sumber i data  yang d digunakan i dalam i penelitian  ini i adalah h laporan  keuangan  perusahaan n manufaktur  di  bidang n industri  barang k konsumsi i yang  diterbitkan  oleh i Bursa i Efek  Indonesia i (BEI)  melalui www.idx.co.id dan website e masing-masing p perusahaan.  Metode i pengumpulan i data  melalui  penggunaan teknik dokumentasi. Pada penelitian ini dilakukan dengan mengumpulkan laporan k keuangan i perusahaan i manufaktur  di  bidang  industri b barang  konsumsi i i yang i diterbitkan i oleh i Bursa  Efek  Indonesia (BEI)  tahun i 2019-2021. 4. Operasionalisasi Variabel Variabel y yang d digunakan dalam p penelitian i ini adalah i variabel i dependen i yaitu i nilai .i perusahaan i dan i independen y yaitu leverage , i profitabilitas, i pertumbuhan i perusahaan, i dan i ukuran i perusahaan.  Proksi  nilai p perusahaan,  pada i penelitian i ini  adalah  menggunakan i Price  to  Book  Value ( PBV). i Rumus i untuk menentukan Price to Book Value diproksikan sebagai b berikut:
i PBV i. = 𝐻𝑎𝑟𝑔𝑎 𝑃𝑎𝑠𝑎𝑟 𝑃𝑒𝑟 𝐿𝑒𝑚𝑏𝑎𝑟 𝑆𝑎ℎ𝑎𝑚 𝑁𝑖𝑙𝑎𝑖 𝐵𝑢𝑘𝑢 𝑃𝑒𝑟 𝐿𝑒𝑚𝑏𝑎𝑟 𝑆𝑎ℎ𝑎𝑚 Penelitian  ini Debt  to  Equity  Ratio (DER) akan  diproksi  untuk  menentukan leverage . i Rumus  untuk menentukan Debt to Equity Ratio diproksikan sebagai berikut : i DER i = 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐻𝑢𝑡𝑎𝑛𝑔 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐸𝑘𝑢𝑖𝑡𝑎𝑠 Alat  ukur  yang i dipakai i dalam  menghitung  profitabilitas  dalam i penelitian  ini  adalah i Return i On i Asset . (ROA). Rumus untuk mencari Return . On Asset diproksikan sebagai berikut:
i ROA i . = 𝐿𝑎𝑏𝑎 𝐵𝑒𝑟𝑠𝑖ℎ 𝑆𝑒𝑡𝑒𝑙𝑎ℎ 𝑃𝑎𝑗𝑎𝑘 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑠𝑒𝑡 Alat i ukur  yang d digunakan  dalam  pertumbuhan p perusahaan i adalah  Perubahan  Total i Aset.  Rumus untuk mencari pertumbuhan perusahaan dapat diproksikan sebagai berikut:
i GROWTH = 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑠𝑒𝑡(𝑡)−𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑠𝑒𝑡(𝑡−1) 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑠𝑒𝑡 (𝑡−1) Dalam m mengukur  ukuran  perusahaan  biasanya  menggunakan  total L aset  yang g ada  di p perusahaan. Rumusan untuk mencari ukuran i perusahaan dapat diproksikan s sebagai i berikut: i Size i. = Ln (Total Assets)
5. Metode i Analisis i Data Teknik i analisis data yang i digunakan i dalam i penelitian n ini i adalah dengan melakukan i analisis i regresi i linier i berganda dengan menggunakan i data yang dihasilkan dengan software IBM SPSS Statistics 25 dan Ms. Excel  2010  untuk k mengukur i kekuatan  hubungan n dan n menunjukkan a arah  hubungan a antara i variabel independen  dan  dependen,  yang  dinyatakan  sebagai  angka  dengan  jumlah  objek,  yaitu  3  tahun  atau  dalam periode 2019-2021.

## Statistik Deskriptif
Dalam  penelitian  ini,  peneliti  menggunakan  metode  analisis  deskriptif  kuantitatif,  yaitu  dengan transformasi data menjadi tabulasi/ tabel sehingga mudah dipahami dan diinterpretasikan.
Uji i Asumsi i Klasik Uji i normalitas h bertujuan i menguji i apakah i dalam i model i regresi  dan  variabel i pengganggu  atau i residual  berdistribusi  normal.  Terlihat  bahwa i uji i t  dan u uji  f  mengsumsikan  bahwa i residual i mengikuti i distribusi i normal.  Penelitian d ini  menggunakan    perhitungan  menggunakan Zskewness . dan ZKurtosis dengan alpha 5%.
Nilai statistik ZSkewness dapat dihitung dengan rumus :
Journal of Information System, Applied, Management, Accounting and Research. http://journal.stmikjayakarta.ac.id/index.php/jisamar , jisamar@stmikjayakarta.ac.id , jisamar2017@gmail.com e-ISSN: 2598-8719 (Online), p-ISSN: 2598-8700 ( Printed) , Vol. 7 No.1,  Februari  2023
Zskewnes = 𝑆𝑘𝑒𝑤𝑛𝑒𝑠𝑠 √6/𝑁
Nilai statistik Zkurtosis dapat dihitung dengan rumus :

## Zkurtosis = 𝐾𝑢𝑟𝑡𝑜𝑠𝑖𝑠
√24/𝑁
Uji i multikolinearitas  kemudian i dilakukan    untuk i menguji  apakah    model i regresi  terdapat  korelasi antar i variabel  independen.  Uji  heteroskedastisitas  menggunakan  uji  glejser  dan  selanjutnya  dilakukan  uji h autokorelasi h untuk i i menguji i apakah i model i regresi  berkorelasi  antara k kesalahan p pengganggu  untuk periode h t dan kesalahan i pengganggu untuk periode h t-t (sebelumnya). Uji Regresi Liniear Berganda Metode analisis data dalam penelitian i ini i menggunakan i analisis i regresi i linier i berganda. Time series i dalam i penelitian ini n menggunakan data panel gabungan n dari cross section (perusahaan i manufaktur i di bidang i sektor i industri i barang konsumsi yang terdaftar i di Bursa E Efek k Indonesia (BEI) periode 2019-2021). variabel- variabel dapat diaplikasikan dalam sebuah model persamaan sebagai berikut :
𝑃𝐵𝑉 =  𝛼 +   𝛽 1 𝐷𝐸𝑅 + 𝛽 2 𝑅𝑂𝐴 + 𝛽 3 𝐺𝑅𝑂𝑊𝑇𝐻 + 𝛽 4 𝑆𝐼𝑍𝐸 + 𝑒 Keterangan : PBV = Nilai Perusahaan
𝛼
= Konstanta 𝛽 1 , 𝛽 2 , 𝛽 3 , 𝛽 4
= Koefisien regresi dari setiap variabel independen DER
= Leverage ROA = . Profitabilitas sss
GROWTH . = . Pertumbuhan . Perusahaan nnnn SIZE . = . Ukuran . Perusahaan .nnn 𝑒 ... = Standar error Uji Hipotesis
Uji  koefisien  determinasi  dilakukan  terhadap  data  yang  lolos  uji  asumsi  klasik  untuk i mengukur sejauh i mana model dapat menjelaskan i variasi variabel i dependen. Uji-F digunakan untuk mengetahui hubungan antara  variabel  independen  tehadap  variabel  dependen  secara  simultan  (bersama),  uji-t  digunakan untuk i menunjukkan  bagaimana  suatu u variabel  independen  secara a individual  mempengaruhi  variasi  variabel dependen.

## III. PEMBAHASAN DAN HASIL
1. Analisis Deskriptif
Dilakukan statistika deskriptif pada peneltian ini dalam bentuk tabel sehingga dapat di interpretasikan. Hasil dari s statistika deskriptif i disajikan pada t tabel t 1. i Tabel i. 1.
Statistika Deskriptif i Sumber: Pengolahan data SPSS Statictics 25
i N i i Minimum i i Maximum i i Mean i i Std. Deviation i Nilai Perusahaan 139 -,33 11,21 2,0056 1,77094 Leverage 139 -2,13 3,82 ,8426 ,72922 Profitabilitas 139 -,21 ,61 ,0553 ,10071 Pertumbuhan Perusahaan 139 -,29 2,53 ,1114 ,32079 Ukuran Perusahaan 139 18,91 32,73 28,3972 1,76792 Valid N (listwise) 139
Journal of Information System, Applied, Management, Accounting and Research. http://journal.stmikjayakarta.ac.id/index.php/jisamar , jisamar@stmikjayakarta.ac.id , jisamar2017@gmail.com e-ISSN: 2598-8719 (Online), p-ISSN: 2598-8700 ( Printed) , Vol. 7 No.1,  Februari  2023
Dari i tabel 1 menggambarkan statistik i deskriptif dan frekuensi pada analisis regresi yang menggunakan sampel dari 139 data penelitian perusahaan manufaktur dibidang sektor industri barang konsumsi periode 2019- 2021.
2. Uji u Asumsi i Klasik Uji i Normalitas Uji i normalitas s menggunakan ZSkewness dan ZKurtosis dengan  alpha  5%  untuk  nilai  kritis ± 1,96. Hasil normalitas disajikan i pada i tabel i 2.
Tabel . 2.
Hasil Uji Normalitas i N Statistic i Mean Statistic Skewness Kurtosis Statistic i Std. Error Statistic Std. Error Unstandardized Residual 139 -1,8376424 ,062 ,206 -,227 ,408 Valid N (listwise) 139 i Sumber: Pengolahan data SPSS Statictics 25
Zskew = 0,062
√( 6 139 ) = 0,298 Zkur = −0,227
√( 24 139 ) = -0,546
Berdasarkan  hasil uji normalitas yang dilakukan terhadap hasil perhitungan nilai skewness dan kutosis pada Tabel 2, diketahui bahwa data variabel tersebut berdistribusi normal dengan skewness s sebesar 0,298 0 dan kurtosis s sebesar -0,546 yaitu lebih kecil i dari nilai ±1,96. Uji Multikolinearitas Pada p penelitian i ini  dilakukan  uji u untuk  mengetahui i ada i tidaknya  gejala  multikolinearitas. Hasil U uji m multikolinearitas ditunjukkan pada tabel i 3. i Tabel ii 3. . Hasil i Uji i Multikolinearitas i
l Model l. i Collinearity . Tolerance i.
Statistic VIF i 1 Leverage ,700 1,428 Profitabilitas ,734 1,362 Pertumbuhan p Perusahaan ,864 1,157 Ukuran p Perusahaan ,944 1,059 i Sumber: Pengolahan data SPSS Statictics 25
Hasil perhitungan pada tabel 3 menunjukkan bahwa VIF masing-masing variabel kurang i dari 10 1. dan t toleranc e yang .i lebih besar dari 0,1 0 sehingga dapat i disimpulkan bahwa tidak g terdapat gejala k multikolinearitas i. antar i variabel i independen.

## Uji Heteroskedastisitas
Hasil  uji  heteroskedastisitas i dilakukan g.. dengan n uji .. glejser h yang  bertujuan  untuk i meregresi i.i nilai absolut t dari residual terhadap p variable independen. Hasil I pengujian i glejser h ditunjukkan pada i tabel i 4.
i Tabel i 4. Hasil Uji Heteroskedastisitas
Journal of Information System, Applied, Management, Accounting and Research. http://journal.stmikjayakarta.ac.id/index.php/jisamar , jisamar@stmikjayakarta.ac.id , jisamar2017@gmail.com
e-ISSN: 2598-8719 (Online), p-ISSN: 2598-8700 ( Printed) , Vol. 7 No.1,  Februari  2023 Model Unstandardized B Coefficients Std. Error Standardized Coefficients Beta t Sig. 1 (Constant) 1,620 ,789 2,053 ,042 Leverage -,070 ,078 -,087 -,895 ,372 Profitabilitas -,003 ,590 ,000 -,004 ,996 Pertumbuhan Perusahaan -,063 ,157 -,037 -,403 ,688 Ukuran Perusahaan -,031 ,028 -,100 -1,119 ,265 i Sumber: Pengolahan data SPSS Statictics 25
Berdasarkan h hasil i uji  heteroskedastisitas  yang  dilakukan  dengan  uji  glejser  diperoleh leverage , profitabilitas, pertumbuhan perusahaan, dan ukuran perusahaan dengan nilai S signifikansi L lebih besar dari 0,05 0 yang berarti semua a variabel l independen dalam penelitian i ini bebas dari gejala heteroskedastisitas.

## Uji Autokorelasi
Pada  penelitian  ini  dilakukan  uji A autokorelasi.  Salah h satu  metode  yang  dapat d digunakan u untuk mengetahui  ada w atau  tidaknya a autokorelasi  adalah g uji Durbin–  Watson  ( uji Dw ). i Hasil  uji i autokorelasi ditunjukkan pada .i tabel i 5.
i Tabel i 5.
i Hasil i Uji .i Autokorelasi Model u. i R i R Square . i Adjusted R . . Square i i Std. Error of the Estimate .i Durbin-Watson 1 ,358 a ,128 ,102 ,97748 1,763
ii Sumber: Pengolahan data SPSS Statictics 25
Berdasarkan i tabel  5  diperoleh  dw  =  1,763.  Dibandingkan  nilai  ini  dengan  nilai i pada  tabel i Durbin- Watson menggunakan . tarif  siginifikan  5%,  dengan  139  sampel l (n),  dan  4  variable  independe  (k=4).  Nilai i dw 1,763 lebih besar i dari b batas du i dan k kurang dari (4-du),(du<dw<4-du). n Maka i dapat disimpulkan n bahwa tidak terdapat gejala autokorelasi h. positif h. maupun i negatif pada model. 3. Uji l Regresi l Liniear l Berganda
Pada analisis ini b bertujuan
untuk mengukur kekuatan hubungan dan n menunjukkan n arah .. hubungan i antara i variabel  independen i dan i dependen.  Hasil a analisis i regresi l linier berganda i disajikan pada i tabel i 6. i Tabel i. 6. i Regresi i Liniear i Berganda .
Model Unstandardized B i Coefficients i Std. Error Standardized i Coefficients Betai t Sig. 1 (Constant) -10,660 4,530 -2,353 ,020 SMEAN(ln_DER) ,302 ,113 ,238 2,676 ,008 SMEAN(ln_ROA) ,307 ,127 ,219 2,410 ,017 SMEAN(ln_GROWTH) -,073 ,090 -,066 -,807 ,421 SMEAN(ln_SIZE) 3,508 1,326 ,220 2,645 ,009 ii Sumber: Pengolahan data SPSS Statictics 25
Journal of Information System, Applied, Management, Accounting and Research. http://journal.stmikjayakarta.ac.id/index.php/jisamar , jisamar@stmikjayakarta.ac.id , jisamar2017@gmail.com e-ISSN: 2598-8719 (Online), p-ISSN: 2598-8700 ( Printed) , Vol. 7 No.1,  Februari  2023
Berdasarkan tabel 6 hasil pengolahan data, maka diperoleh model persamaan regeresi berganda sebagai berikut :
PBV . = -10.660 + 0,302DER + 0,307ROA - 0.073GROWTH + 3.508SIZE+ e 4. Uji Hipotesis Koefisien Determinasi (R 2 )
Koefisien  deteminasi  bertujuan  menunjukkan  seberapa  berpengaruh  variabel  independen  terhadap variabel dependen yang dinyatakan dalam .. persen. Hasil uji r r 2 disajikan i pada ii tabel i 7. i Tabel i 7.
i Model i Koefisien . Determinasi Model u i R i R Square i i Adjusted R Square i i Std. Error of the Estimate i 1 ,358 a ,128 ,102 ,97748 ii Sumber: Pengolahan data SPSS Statictics 25
Berdasarkan i tabel i 7  diperoleh  nilai  koefisien i determinasi  dengan  nilai a Adjusted  R R Square sebesar i 0,102  yang g artinya  variable L leverage , i profitabilitas, i pertumbuhan  perusahaan  dan u ukuran .. perusahaan dapat .. menjelaskan s sebesar 10,2% variabel nilai perusahaan, sedangkan sisanya 89,8% dijelaskan o oleh i variabel lain i yang i tidak i terdapat pada penelitian n ini. Uji i Kelayakan i Model i (Uji i f) Uji u F i digunakan u untuk  melihat  apakah a ada  hubungan  antara v variabel N independen i terhadap i variabel i dependen i secara simultan i (bersama). i Hasil pengujian ini disajikan pada tabel 8. i Tabel i 8. Hasil i Uji i F Model u i Sum of Squares i i df i i Mean Square i F Sig. 1 i Regression 18,791 4 4,698 4,917 ,001 b i Residual 128,032 134 ,955 i Total 146,823 138 i Sumber: Pengolahan data S SPSS Statictics 25
Berdasarkan i tabel i 8, uji kelayakan model (Uji F) diperoleh nilai h signifikan i F i sebesar 0,001 < 0,05. Hal l ini i menunjukkan bahwa variabel l leverage , profitabilitas, pertumbuhan p perusahaan, dan u ukuran p perusahaan secara simultan (bersama) b berpengaruh  signfikan terhadap nilai p perusahaan. Dengan demikian, model i regresi d dalam penelitian n ini adalah fit dan dapat i digunakan dalam penelitian ini. Uji i Hipotesis i (Uji i t) Hasil pengujian uji i t disajikan pada i tabel i sebagai berikut. Tabel 9. i Hasil i Uji i T
Model u. i Unstandardized B .i i Coefficients . Std. Error .i i Standardized . Coefficients Beta i t . Sig. 1 (Constant) -10,660 4,530 -2,353 ,020 SMEAN(ln_DER) ,302 ,113 ,238 2,676 ,008 SMEAN(ln_ROA) ,307 ,127 ,219 2,410 ,017
Journal of Information System, Applied, Management, Accounting and Research. http://journal.stmikjayakarta.ac.id/index.php/jisamar , jisamar@stmikjayakarta.ac.id , jisamar2017@gmail.com e-ISSN: 2598-8719 (Online), p-ISSN: 2598-8700 ( Printed) , Vol. 7 No.1,  Februari  2023
SMEAN(ln_GROWTH) -,073 ,090 -,066 -,807 ,421 SMEAN(ln_SIZE) 3,508 1,326 ,220 2,645 ,009 Sumber: Pengolahan data SPPS Statictics 25 Dari tabel 9 dari uji hipotesis .. (uji t) . tersebut, dapat diketahui bahwa : a. Hasil  nilai s signifikansi  untuk  DER  terhadap  PBV  adalah S sebesar  0,008  <  0,05 0 yang artinya L Leverage memiliki pengaruh signifikan n (+) terhadap o Nilai p Perusahaan. b. Hasil  nilai  signifikansi  untuk  ROA  terhadap  PBV  adalah S sebesar  0,017  <  0,05 0 yang artinya I Profitabilitas memiliki pengaruh H signifikan (+) terhadap p Nilai i Perusahaan c. Hasil  nilai  signifikansi  untuk  GROWTH  terhadap  PBV  adalah S sebesar  0,421  >  0,05  yang artinya  Pertumbuhan i Perusahaan i tidak  memiliki p pengaruh i signifikan  (-)  terhadap Nilai p Perusahaan.
d. Hasil  nilai  signifikansi  untuk  SIZE  terhadap  PBV  adalah S sebesar  0,009  <  0,05 0 yang  artinya Ukuran p Perusahaan memiliki pengaruh signifikan n (+) terhadap Nilai p perusahaan.
5. Pembahasan
Pengaruh i Leverage i terhadap i Nilai i Perusahaan Hasil i penelitian  ini h menunjukan  bahwa leverage i berpengaruh  postif  signifikan i terhadap nilai .i perusahaan. i Hal  ini  menunjukkan n bahwa i penggunaan  modal  hutang  pada  perusahaan  tidak  selalu berdampak  negatif  terhadap  nilai  perusahaan.  Ketika  sebuah i perusahaan i dikenakan i pajak  penghasilan i dan i menggunakan i hutangnya,  hal  tersebut  akan i meningkatkan i nilai  perusahaan.  Hal i ini i dapat i terjadi i karena pada i saat i pelunasan i bunga i pinjaman/utang i dapat i mengurangi i beban i biaya i pembayaran pajak, maka i dapat i meningkatkan i nilai i laba i setelah i pajak,  sehingga i laba i perusahaan i dan i nilai i pasar i perusahaan i dapat i meningkat.
Hasil p penelitian  ini  selaras i dengan  peneiltian i yang  telah i dilakukan i oleh  [15],  [39] i yang i menyatakan . i bahwa L leverage berpengaruh i positif i terhadap i nilai .i perusahaan.  Sehingga  H 1 i diterima pada i penelitian ini. Pengaruh i Profitabilitas i terhadap i Nilai Perusahaan Hasil i penelitian i ini i menunjukkan i bahwa i profitabilitas i berpengaruh ii positif i signifikan i terhadap i nilai i perusahaan.  Kondisi  ini  menunjukkan i bahwa i dengan i adanya i laba i dalam i kepemilikan i perusahaan i dapat .i meningkatkan i nilai .i perusahaan,
semakin i besar
i laba i yang i diukur i dengan i profitabilitas i perusahaan ..i dapat i mempengaruhi i peningkatan i nilai  perusahaan. . Sedangkan,  jika  hasil  yang diukur terhadap i profitabilitas i perusahaan turun, hal ini dapat berdampak pada menurunnya nilai ..i perusahaan. Profitabilitas  dapat  memengaruhi  nilai  suatu  perusahaan  sebab  tingkat  profitablitas  yang  dicapai  oleh i suatu i perusahaan  dapat  memengaruhi i nilai  suatu i perusahaan i dengan i melihat i profitabilitas i sebagai i ukuran kapabilitas i perusahaan berdasarkan keuntungan i yang diperoleh i perusahaan. Hasil p penelitian ini selaras i dengan i penelitian i sebelumnya i oleh  [39], [35], [38], [30], [14] dan [16] yang  menyatakan  bahwa  profitabilitas i berpengaruh  positif  terhadap i nilai  perusahaan.  Sehingga  H 2 diterima dalam peneltiian ini.
Pengaruh i Pertumbuhan i Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan . Hasil i penelitian  ini i menunjukkan i bahwa .i pertumbuhan i perusahaan  tidak  memiliki  pengaruh  dan berarah  negatif i terhadap  nilai  perusahaan.  Hal J ini  menunjukkan i bahwa  naiknya i pertumbuhan i perusahaan i akan  menurunkan  nilai  perusahaan  dan  membuat  investor  berpikir  buruk  terhadap  informasi  pertumbuhan perusahaan.  Karena  investor  berpikir  bahwa  semakin i besar p pertumbuhan  perusahaan i maka  semakin n besar juga  kebutuhan O operasionalnya.  Selanjutnya  Ketika  pertumbuhan  perusahaan  mengalami  peningkatan  namun perusahaan  tidak  mampu  memanfaatkan  aset  perusahaan  dengan  baik  sehingga  membuat  penilaian  investor kepada perusahaan semakin berkurang.
Penelitian  ini t tak  selaras  dengan i penelitian  [30]  dan  [2]  yang .. menunjukkan i bahwa i pertumbuhan i perusahaan ..i berpengaruh positif i terhadap i nilai i perusahaan. Sehingga H 3 ditolak i dalam penelitian ini. Pengaruh i Ukuran i Perusahaan i terhadap i Nilai i Perusahaan . Hasil i penelitian  ini  menunjukkan i bahwa i ukuran  perusahaan i memiliki  pengaruh  positif i signfikan terhadap  nilai p perusahaan.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa i semakin i besar i perusahaan, . maka i akan  semakin i banyak i investor yang tertarik dengan i perusahaan tersebut. j Hal ini dikarenakan perusahaan n yang besar mampu
Journal of Information System, Applied, Management, Accounting and Research. http://journal.stmikjayakarta.ac.id/index.php/jisamar , jisamar@stmikjayakarta.ac.id , jisamar2017@gmail.com e-ISSN: 2598-8719 (Online), p-ISSN: 2598-8700 ( Printed) , Vol. 7 No.1,  Februari  2023
mengelola  asetnya  dengan  baik.  Jika  aset  didalam  perusahaan  tersebut  tinggi  maka  akan  menarik i investor i untuk i menanamkan i modalnya i pada i saham i perusahaan i tersebut. Jika harga s saham naik, hal ini berdampak positif terhadap p nilai perusahaan. . Hasil penelitian ini selaras i dengan ..i penelitian [37] i yang i menunjukkan i bahwa i ukuran i perusahaan i berpengaruh i positif terhadap i nilai p perusahaan. Hasil penelitian n ini selaras i dengan i penelitian [39], [35], [30] dan  [34] i yang  menunjukan i bahwa  ukuran  perusahaan i i berpengaruh  positif i terhadap i nilai i perusahaan. Sehingga H 4 diterima i dalam i penelitian n ini.

## IV. KESIMPULAN
Dari hasil penelitian, i maka i dapat ditarik kesimpulan i sebagai i berikut.: (1) N Nilai koefisien n determinasi (R 2 ) sebesar R 0,102 yang g berarti besarnya variabel L leverage , profitabilitas, pertumbuhan p perusahaan dan ukuran n perusahaan mampu i menjelaskan i nilai i perusahaan manufaktur di i bidang industri  barang  konsumsi  sebesar  10,2%;  (2)  Pengujian  hipotesis  Uji i F i menunjukkan I bahwa  profitabilitas, pertumbuhan i perusahaan  dan  ukuran p perusahaan  secara S simultan i berpengaruh  signifikan n terhadap  nilai perusahaan;  (3)  Pengujian  H1  yaitu  menguji  pengaruh leverage terhadap  nilai  perusahaan. i Hasil i penelitian i menyimpulkan i bahwa variabel leverage berpengaruh positif signifikan terhadap nilai perusahaan  yang artinya dalam penggunaan hutang jika perusahaan i dikenakan i pajak i penghasilan dan m menggunakan hutangnya maka hal  tersebut  dapat  menigkatkan  nilai  perusahaan;  (4)  Pengujian  H2  yaitu  menguji  pengaruh profitabilitas ii terhadap i nilai  perusahaan. i Hasil i penelitian i menyimpulkan i bahwa  profitabiltias i berpengaruh positif i signifikan terhadap i nilai i perusahaan  yang artinya  dengan adanya laba dalam  kepemilikan perusahaan dapat  meningkatkan  nilai p perusahaan,  semakin  tinggi  laba  yang  diukur  dengan  profitablitas  perusahan  dapat memengaruhi peningkatan nilai perusahaan; (5) Pengujian H3 yaitu menguji pertumbuhan n perusahaan i terhadap i nilai  perusahaan. i Hasil i penelitian i menyimpulkan i bahwa  pertumbuhan p perusahaan i tidak i berpengaruh  dan berarah  negatif  terhadap  nilai p perusahaan  yang  artinya  pertumbuhan  perusahaan  akan  menurunkan  nilai perusahaan dan membuat informasi mengenai pertumbuhan n perusahaan i kurang i direspon i baik i oleh i investor. Karena  investor  berpikir  bahwa  semakin  besar  pertumbuhan  suatu  perusahaan  maka i semakin i besar i pula kebutuhan  operasional i perusahaan;  (6)  Pengujian  H4  yaitu  menguji  ukuran  perusahaan  terhadap  nilai perusahaan. i Hasil i penelitian i menyimpulkan i bahwa i ukuran i perusahaan  berpengaruh  positif  signifikan terhadap  nilai i perusahaan  yang  artinya  semakin  besar  perusahaan,  maka  akan  semakin  banyak  investor  yang tertarik  dengan  perusahaan  tersebut.  Hal  ini  dikarenakan  perusahaan i yang  besar  mampu  mengelola  asetnya dengan  baik.  Jika  aset  didalam  perusahaan  tersebut  tinggi  maka  akan  menarik i investor i untuk  menanamkan i modalnya i pada i saham i perusahaan i tersebut.  Jika i harga i saham i naik,  hal  ini  berdampak i positif i terhadap i nilai perusahaan. Bagi i perusahaan i Manufaktur  sektor i dibidang  industri  barang  konsumsi i diharapkan  untuk i lebih meningkatkan  kinerja  perusahaan n dan  menyoroti leverage ,  profitabilitas  dan  ukuran  perusahaan  yang  dapat memengaruhi  nilai p perusahaan. i Bagi  peneliti S selanjutnya i diharapkan i untuk  mengembangkan  penelitian dengan i menambahkan  variabel-variabel    lainnya  seperti  kualitas  laba,  kebijakan  deviden  dan ..i lainnya i yang dipakai i untuk i mengetahui .i faktor-faktor i yang  berpengaruh  terhadap i nilai i perusahaan.  Serta  peneliti selanjutnya  bisa  memperluas  peneltian  dengan i menambah M periode  pengamatan . sehingga  penelitian i yang diperoleh dapat memberikan infomasi yang menyeluruh.

## REFERENSI
[1] I.  Zuhroh,  “The  Effects  of  Liquidity,  Firm  Size,  and  Profitability  on  the  Firm  Value  with  Mediating Leverage ,” KnE Social Sciences, 2019.
[2] N.  A.  M.  Aeni  dan  N.  F.  Asyik,  “Pengaruh  Profitabilitas,  Pertumbuhan  Perusahaan,  Struktur  Modal, Ukuran Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan,” Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi, 2019.
[3] D. D. Bergh, B. L. Conelly, D. J. Ketchen Jr. and L. M. Shannon, "Signalling Theory and Equilibrium in  Strategic  Management  Research:  An  Assessment  and  a  Research  Agenda," Journal  of Management Studies, 2014.
Journal of Information System, Applied, Management, Accounting and Research. http://journal.stmikjayakarta.ac.id/index.php/jisamar , jisamar@stmikjayakarta.ac.id , jisamar2017@gmail.com e-ISSN: 2598-8719 (Online), p-ISSN: 2598-8700 ( Printed) , Vol. 7 No.1,  Februari  2023
[4] A. Z. Fajaria dan I. , “The Effect of Profitability, Liquidity, Leverage and Firm Growth of Firm Value with its Dividend Policy as a Moderating Variable,” International Journal of Managerial Studies and Research, 2018.
[5] I.  Ghozali,  Aplikasi  Analisis  Multivariate  Dengan  Program  IBM  SPSS  25,  Semarang:  Universitas Diponegoro, 2018.
[6] V. Hendrayani dan M. N. Amin, “Pengaruh Ukuran Perusahaan, Profitabilitas, Kebijakan Hutang dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan,” AKUNTABILITAS , 2022.
[7] S. Husnan dan E. Pudjiastuti, Dasar-dasar manajemen keuangan, ed.7, Yogyakarta: UPP STIM YKPN, 2015.
[8] K.  P.  R.  Indonesia,  “Industri  Makanan  dan  Minuman  Jadi  Sektor  Kampiun,”  18  Februari  2019. [Online].  Available:  https://kemenperin.go.id/artikel/20298/industri-makanan-dan-minuman-jadi- sektor-kampiun-. [Diakses 19 Oktober 2022].
[9] M.  C.  Jensen  and  W.  H.  Meckling,  "Theory  of  the  Firm:  Managerial  Behavior,Agency  Cost  and Ownership Structure," Journal of Financial Economics, 1976.
[10] A. News, “Sektor consumer good jadi idola investor saham saat pandemi,” 2 September 2022. [Online]. Available: https://www.antaranews.com/berita/1701454/sektor-consumer-good-jadi-idola- investor-saham-saat-pandemi. [Diakses 19 Oktober 2022].
[11] H. Novita, R. Samosir, R. K. Sarumaha dan E. Saragih, “PENGARUH HARGA SAHAM, UKURAN PERUSAHAAN,  PROFITABILITAS  DAN LEVERAGE TERHADAP  NILAI  PERUSAHAAN MANUFAKTUR TERDAFTAR BEI 2018-2020,” Jurnal Studi Akuntansi dan Keuangan, 2022.
[12] E. Purba, B. Purba, A. Syafii, F. Khairad, D. Demanik, V. Siagian, A. M. Ginting, H. P. Silitonga, N. Fitriana,  Arfandi  SN  dan  R.  Ernanda,  “Metode  Penelitian  Ekonomi,”  dalam Metode  Penelitian Ekonomi , Yayasan Kita Penulis, 2021, pp. 50-51.
[13] Z. Ramdhonah, I. Solikin dan M. Sari,  “Pengaruh Struktur  Modal, Ukuran Perusahaan, Pertumbuhan Perusahaan, Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris Pada Perusahaan Sektor Pertambangan  Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia  Tahun  2011-2017),” JURNAL  RISET AKUNTANSI DAN KEUANGAN, 2019.
[14] B. A. Santoso dan I. Junaeni, “Pengaruh Profitabilitas, Leverage , Ukuran Perusahaan,  Likuiditas, dan Pertumbuhan Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan,” Pengaruh Profitabilitas, Leverage, Ukuran Perusahaan, dan Pertumbuhan Perusahaan Terhadap Nlai Perusahaan, 2022.
[15] I.  n.  A.  Suwardika  dan  I.  k.  Mustanda,  “Pengaruh Leverage ,  Ukuran  Perusahaan,  Pertumbuhan Perusahaan,  Dan  Profitabilitas  Terhadap  Nilai  Perusahaan  Pada  Perusahaan  Properti,” E-Jurnal Manajemen Unud, p. 1252, 2017.
[16] V. M. Lanjas, S. dan N. Sisharini, “The Effect of Capital Structure, Company Growth, and Profitability on firm value,” Journal of Finance and Accounting, 2021.
[17] S.  Hendraliany,  “Pengaruh  Profitabilitas,  Ukuran  Perusahaan,  Pertumbuhan  Perusahaan,  Kebijakan Deviden  dan  Keputusan  Investasi  Terhadap  Nilai  Perusahaan  (Studi  Empiris  pada  Perusahaan Property  dan  Real  Estate  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  Periode  2013-2017),” Jurnal
Journal of Information System, Applied, Management, Accounting and Research. http://journal.stmikjayakarta.ac.id/index.php/jisamar , jisamar@stmikjayakarta.ac.id , jisamar2017@gmail.com e-ISSN: 2598-8719 (Online), p-ISSN: 2598-8700 ( Printed) , Vol. 7 No.1,  Februari  2023
Ekonomika dan Manajemen, 2019.
[18] I. G. N. A. d. Pramana dan I. K. Mustanda, “Pengaruh Profitabilitas dan Size terhadap Nilai Perusahaan dengan CSR sebagai Variabel Pemoderasi,” E-Journal Manajemen Universitas Udayana, 2016.
[19] Purnama,  S.  P.  Indah  dan  N.  Abudanti,  “Pengaruh  Pertumbuhan  Perusahaan  dan Leverage Terhadap Profitabilitas Dan Nilai Perusahaan,” Journal Management of Finance, 2014.
[20] V. Silvia, Statistika Deskriptif, Penerbit Andi, 2020.
[21] E.  F.  Brigham  dan  J.  F.  Houston,  Dasar-Dasar  Manajemen  Keuangan  Buku  2  Edisi  11,  Jakarta: Salemba Empat, 2011.
[22] E.  F.  Brigham  dan  J.  F.  Houston,  Dasar-Dasar  Manajemen  Keuangan  Buku  1  Edisi  10,  Jakarta: Salemba Empat, 2009.
[23] E. F. Brigham dan P. R. Daves, Intermediate Finnancial Management: Tenth, South Western: Cengage Learning, 2010.
[24] S. S. Harahap, Analisis kritis atas laporan keuangan, Jakarta: RajaGrafindo Persada, 2011.
[25] S. Husnan, Manajemen Keuangan Teori dan Penerapan (Keputusan, Yogyakarta: BPFE, 2014.
[26] B. Riyanto, Dasar-dasar pembelanjaan perusahaan, Yogyakarta: BPFE, 2010.
[27] S. Kasmir, Analisis Laporan Keuangan, Jakarta: PT. Raja Grafindo Persada, 2012.
[28] M. Arifianto dan M. Chabachib, “Analisis Faktor-Faktor yang mempengaruhi Nilai Perusahaan (Studi Kasus  pada  Perusahaan  yang  terdaftar  pada  Indeks  Lq-45  Periode  2011-2014),” Diponegoro Journal Management, 2016.
[29] Y.  Badruddien,  T.  T.  Gustyana  dan  A.  S.  Dewi,  “The  Influence  Of  Good  Corporate  Governance  , Leverage and  Firm  Size  to  Firm  Value  (  Empirical  Study  On  The  Consumer  Goods  Industry Sector in Indonesia Stock Exchange Period 2012-2015 ),” E-Proceeding of Management, 2017.
[30] N.  M.  Chusnitah  dan  E.  D.  Retnani,  “Pengaruh  Struktur  Modal,  Pertumbuhan  Perusahaan,  Ukuran Perusahaan dan Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan,” Jurnal Ilmu dan Riset AkuntansI, 2017.
[31] N. l. S. Dewantari, W. Cipta dan G. p. A. J. Susila, “Pengaruh Ukuran Perusahaan Dan Leverage Serta Profitabilitas Terhadap Nilai  Perusahaan Pada  Perusahaan  Food And Beverages Di Bei,” Jurnal Prospek, 2019.
[32] D. a. S. Dewi, I. d. M. Endiana dan I. G. A. A. Pramesti, “Pengaruh Profitabilitas, Ukuran Perusahaan, Pertumbuhan Perusahaan dan Kepemilikan Manajerial terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Manufaktur Di Bursa Efek Indonesia Periode 2018-2020,” JURNAL KHARISMA, 2022.
[33] L.  Herawati,  “Pengaruh  Ukuran  Perusahaan, Leverage ,  Pertumbuhan  Penjualan  dan  Profitabilitas terhadap  Nilai  Perusahaan  pada  Perusahaan  yang  terdaftar  dalam  Indeks  Lq45,” Jurnal  Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Perbanas Surabaya, 2017.
Journal of Information System, Applied, Management, Accounting and Research. http://journal.stmikjayakarta.ac.id/index.php/jisamar , jisamar@stmikjayakarta.ac.id , jisamar2017@gmail.com e-ISSN: 2598-8719 (Online), p-ISSN: 2598-8700 ( Printed) , Vol. 7 No.1,  Februari  2023
[34] M. Irsad dan S. Sudarsi, “Pengaruh Ukuran Perusahaan, Pertumbuhan Perusahaan, Kebijakan Deviden, dan Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris Pada Perusahaan Industri Manufaktur yang terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2014-2017),” SENDIU, 2020.
[35] S.  Lumoly,  S.  Murni  dan  V.  N.  Untu,  “Pengaruh  Likuiditas,  Ukuran  Perusahaan  dan  Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan,” Jurnal EMBA, 2018.
[36] N.  S.  Pramudia  dan  S.  R.  Fuadati,  “Pengaruh  Profitabilitas,  Pertumbuhan  Perusahaan,  dan  Ukuran Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan,” Jurnal Ilmu dan Riset Manajemen, 2020.
[37] M.  Rahayu  dan  B.  Sari,  “Faktor-Faktor  yang  mempengaruhi  Nilai  Perusahaan,” IKRAITH- HUMANIORA, 2018.
[38] C.  K.  Saputri  dan  A.  Giovani,  “Pengaruh  Profitabilitas,  Pertumbuhan  Perusahaan  dan  Likuiditas terhadap Nilai Perusahaan,” Journal of Management Studies, 2021.
[39] D. R. Sutama dan E. Lisa, “Pengaruh Leverage dan Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan (Studi pada Perusahaan  Sektor  Manufaktur  Food  and  Beverage  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia),” Jurnal Sains Manajemen & Akuntansi, 2019.
[40] I. Yunita dan L. G. S. Artini, “Peran Struktur Modal sebagai Mediator antara Pertumbuhan Perusahaan dan Nilai Perusahaan,” E-Journal Manajemen, 2019.