## KAJIAN PENGELOLAAN MODAL KERJA PERUSAHAAN
Statement of Corporate Employee Management
Dr. Sophan Syaiful, S.E., M.M.
Jurusan Administrasi Niaga, Universitas Tulang Bawang Lampung E-mail : rachmatandfamily@gmail.com

## ABSTRAC
Working Capital has an important benefit for a company because it has a close relationship with the daily activities of a company. This working capital must be maintained so as not to overdo it and not lack, it will affect tehadap companies concerned. , in addition to maintaining the company's survival.
The purpose of this study is to analyze the effectiveness of working capital management at CV. Mosal Graphic. The problem studied is the effective or ineffective working capital management and the hypothesis proposed is that CV. Mosal Grafika has not conducted effective working capital management in its operations. To know the effective and effective working capital management is used by using the analysis of financial ratios.
The calculation results obtained based on the analysis of working capital requirements CV. The conclusion that can be taken is that CV. Mosal Grafika has not conducted effective working capital management in its business operation or it can be concluded that the researcher's hypothesis is accepted.

## Keywords
: Working capital

## ABSTRAK
Modal  Kerja  mempunyai  manfaat  yang  penting  bagi  suatu  perusahaan  karena  mempunyai hubungan  yang  erat  dengan  kegiatan  sehari-hari  suatu  perusahaan.  Modal  kerja  ini  harus dijaga  agar  tidak  berlebihan  dan  tidak  kekurangan,  hal tersebut  akan  berpengaruh  tehadap perusahaan yang bersangkutan. , disamping untuk menjaga kelangsungan hidup perusahaan.
Hasil perhitungan yang didapat berdasarkan analisis kebutuhan modal kerja CV. Mosal Grafika adalah terdapat kelebihan modal kerja dan kelebihan itu meningkat dari tahun ke tahun, analisis sumber dan penggunaan dana menunjukkan bahwa pada setiap periode selalu terdapat selisih dari sumber dana atas penggunaannya,.
Berdasarkan analisis kelikuiditan, kemampulabaan, dan keefektifan terlihat bahwa modal kerja CV. Mosal Grafika belum dikelola secara efektif.
Kesimpulan  yang  dapat  diambil  adalah  bahwa  CV.  Mosal  Grafika  belum  melakukan pengelolaan modal kerja secara efektif dalam operasi usahanya atau dapat disimpulkan bahwa hipotesis Peneliti diterima.
Kata kunci : Modal kerja

## PENDAHULUAN

## Latar belakang
Suatu perusahaan  didirikan  dengan  tujuan mempeeroleh laba atau keuntungan, dengan  perolehan  laba,  maka  diharapkan peurusahaan dapat mempertahankan kelangsungan  hidup  nya.  Perolehan  laba yang  merupakan  tujuan  perusahaan  tidak lepas  dari  keefektifan  pengelolaan  modal kerja  dalam  perusahaan,  karena  terdapat hubungan  erat  antara  modal  kerja  dan kegiatan se hari hari perusahaan. Pimpinan perusahaan  harus  menjaga  agar  besarnya modal  kerja  tersebut  tepat,  karena  kerja yang  terlalu  banyak  ataupun  terlalu  sedikit akan  membawa  perusahaan  ke  dalam berbagai kesulitan yang apabila tidak diatasi akan menyebabkan kegagalan perusahaan. Ada  dua  definisi  mengenai  modal  kerja  . Pertama,  modal  kerja  adalah  selisih  lebih angara  aktiva  lancar  dan  hutang  lancar  ; kedua,  modal  adalah  aktiva  lancar,  (  Amin Widjaya Tunggal, 1995 ; 90-91 ).
Manfaat dari modal kerja yang cukup dalam suatu perusahaan adalah sebagai berikut :
1. Melindungi  perusahaan  dari  akibat buruk  berupa  turun  nya  nilai – nilai aktiva lancar.
2. Memungkinkan perusahaan melunasi kewajiban – kewajiban jangka pendeknya tepat pada waktunya.
3. Memungkinkan  perusahaan  untuk dapat  membeli  barang  secara  tunai sehingga mendapat potongan harga.
4. Menjamin perusahaan memiliki credit  standing (  penilaian  pihak ketiga,  misalnya  bank  dan  para pemberi  kredit akan kelayakan peruahaan untuk memelihara kredit ) dan dapat mengatasi peristiwa yang tidak  dapat  diduga  sebelumnya seperti  kebakaran,  pencurian,  dan sebagainya .
5. Memungkinkan perusahaan memiliki persediaan yang cukup untuk melayani perminta pengonsumsi.
6. Memungkinkan  perusahaan  untuk memberi syarat kredit yang menguntungkan pelanggan.
7. Memungkinkan  perusahaan  untuk dapat  beroprasi  dengan  efisien karena  tidak  ada  kesulitan  dalam memperoleh  bahan  baku,  jasa,  dan penawaran yang dibutuhkan.
8. Memungkinkan  perusahaan  mampu bertahan  dalam  periode  resesi  atau depresi. (Djarwanto Ps, 1984; 93).
Tabel  1.  Perkembangan  Modal  kerja  CV  . Mosal  Grafika  tahun  1997 – 2000 (dalam rupiah)
Tahun Modal kerja Perubahan (%) 1997 57.753.500,00 - 1998 56.195.250,00 (2,70) 1999 62.272.800,00 10,82 2000 66.673.000,00 7,23 Rata – rata kenaikan 5,12

## Sumber : CV Mosal Grafika, 2001
Perkembangan  modal  kerja  CV  Mosal Grafika  dari  tahun  1997 – 2000  memiliki rata – rata kenaikan sebesar 5,12% seperti terlihat  pada  tabel  1.  Pada  tahun  1998 modal  kerja  CV  Mosal  Grafika  mengalami penurunan sebesar 2,70%, dan pada tahun 1999  terjadi  kenaikan  sebesar  10,82%, selanjutnya  pada  tahun  2000  naik  lagi sebesar  7,23%.  Hal  ini  tentunya  sedikit banyak  berpengaruh  pada  operasional perusahaan. Di lain pihak tingkat kelikuiditan perusahaan yang diukur dengan rasio  lancar  tidak  begitu  menggembirakan karena  terdapat  penurunan  terus  menerus dari  tahun  ke  tahun.  Hal  ini  dapat  kita  lihat pada tabel 2 berikut :
Tabel  2. Keadaan  Kelikuiditan  CV Mosal  Grafika  tahun  1997 – 2000 (dalam rupiah).
Tahun Aktiva lancar Hutang lancar Rasi o lanca r 1997 92.598.750,0 0 34.845.250, 00 266 % 1998 98.845.650,0 0 38.650.400, 00 245 % 1999 108.553.200, 00 46.280.400, 00 235 % 2000 123.250.250, 00 56.477.250, 00 218 %
Sumber CV Mosal Grafika, 2001
Tingkat  kelikuiditan  CV  Mosal  Grafika selama  periode  1997  sampai  2000  ditinjau dari  rasio  lancar  mempunyai  kecendrungan terus  menurun  seperti  yang  terlihat  pada tabel 2. Posisi terburuk selama empat tahun terakhir  terjadi  pada  tahun  2002  yaitu sebesar  218  %,  sedangkan  rasio  lancar yang tertinggi terjadi tahun1997 yaitu 266%. Keadaan  ini  dapat  dipengaruhi  oleh  kebijak sanaan  pengelolaan  modal  kerja  yang dilakukan  perusahaan.  Volume  penjualan dalam  perusahaan  dapat  pula  menunjukan tingkat  kefektifan  pengelolaan  modal  kerja dalam suatu perusahaan.
Tabel 3 berikut akan menunjukan perkembangan  volume  prnjualan  CV  Mosal Grafika.
Tabel 3. Perkembangan Volume Penjualan CV Mosal Grafika tahun 1997-
2000 (dalam rupiah) Tahun Volume penjualan Perubahan (%) 1997 458.000.000,00 - 1998 440.000.000,00 (3,93) 1999 432.500.000,00 (1,70) 2000 410.350.000,00 (5,12) Sumber : CV Mosal Grafika
Perkembangan volume penjualan CV Mosal Grafika sejak tahun 1997 – 2000 mengalami rata – rata penurunan sebesar 3,5 % seperti yang  dijelaskan  tabel  3.  Pada  tahun  1998 penjuaalan perusahaan mengalami penurunan  sebesar  3,93  %  dengan  nilai penjualan sebesar Rp440.000.000,00. Pada
tahun 1999 penjualan yang dicapai perusahaan  mengalami  penurunan  lagi sebesar 1,70 % dengan penjualan  sebesar Rp432.350,00. Kemudian terjadi penurunan lagi  pada  tahun  2000  dengan  persentase sebesar  5,12%.  Berdasarkan  uraian  diatas penulis  ingin  melakukan  evaluasi  terhadap keefektifan  pengelolaan  dan  kebutuhan modal  kerja  pada  CV  Mosal  Grafika,  maka judul  yang  ditemukan  adalah  :  “  Kajian Pengelolaan Modal Kerja Perusahaan Studi Kasus  pada  CV  Mosal  Grafika  Di  Bandar Lampung “.

## Permasalahan
Tabel  3.  menjelaskan  bahwa  volume penjualan  CV  Mosal  Grafika  mengalami penurunan  terus menerus,  dan  perhitungan yang  ada  terlihat  bahwa  rata – rata penurunannya  sebesar 3,58  %.  Sedangkan pada  tabel  1  dapat  dilihat  bahwa  modal kerja  CV  Mosal  Grafiks  meningkat  dari tahun ke tahun dengan rata - rata kenaikan sebesar 5,12%. Tetapi, keadaan kelikuiditan perusahaan ini berdasarkan tingkat kelikuiditan yang diukur dengan rasio lancar memiliki  kecendrungan  menurun  dari  tahun ke  tahun,  kelemahan  ini  menyebabkan perolehan  laba  bersih  CV  Mosal  Grafika mengalami penurunan, terlihat pada tabel 4 berikut :
Tabel  4.  Perkembangan  Modal Kerja dan Laba Bersih CV Mosal Grafika tahun 1997 – 2000 (dalam rupiah) Thn Modal Kerja Pening katan (%) Laba Bersih Pening katan (%) 1997 57.753 .500,0 0 - 37.453.5 00,00 - 1998 56.195 .250,0 0 (2,70) 33.126.0 50,00 (11,55) Thn Modal Kerja Pening katan (%) Laba Bersih Pening katan (%) 1999 62.272 .800,0 0 10,82 30.212.5 00,00 (8,80) 2000 66.773 7,23 29.002.5 (4,00)
.000,0 0 00,00 Sumber : CV Mosal Grafika, 2001

## METODOLOGI PENELITIAN

## Laporan Keuangan
Laporan  keuangan  merupakan  suatu  hasil akhir  dari  proses  akuntansi  yang  dapat  di gunakan  sebagai  alat  komunikasi  antara pihak  intern  perusahaan  dengan  pihak ekstern yang berkepentingan terhadap data atau kegiatan perusahaan. Laporan keuangan  menyatakan  jumlah  kekayaan, kewajiban – kewajiban dan modal perusahaan  pada  suatu  saat  ,  serta  hasil kegiatan  perusahaan  pada  suatu  periode. Di  samping  itu  laporan  keuangan  juga mencerminkan kebijaksanaan pimpinan suatu perusahaan dalam mengurus perusahaannya, sehingga dengan demikian potensi  dan  kondisi  perusahaan  dapat  di ketahui.
Pihak – pihak  yang  berkepentingan terhadap  laporan  keuangan  perusahaan antara lain :
a. Para pemilik perusahaan
Berdasarkan  laporan keuangan,  pemilik dapat  menilai  sukses tidak  nya  manajemen dalam  mengelola  kegiatan  usaha  didalam perusahaan,  di  mana  hal  ini    diukur  dari laba yang diperoleh. Kestabilan dan kesinambungan  perusahaan  juga  harus diperhatikan  dan  hal  ini  tergantung  dari keefesienan kerja pengelola perusahaan.
b. Pengelola perusahaan
Laporan keuangan bagi pengelola perusahaan merupakan alat untuk pertanggung jawaban kepada pemilik perusahaan atas kepercayaan yang diberikan. Melalui analisisis laporan
keuangan  pengelola  perusahaan  dapat menilai apakah operasi perusahaan berjalan dengan efisien atau tidak.
c. Para  penanam  modal,  bankir,  dan pemberikredit lain
Para  penanam  modal,  bankir  maupun  para pemberi kredit lainnya sangat
berkepentingan  atas  laporan  keuangan perusahaan  karena  mereka  menanamkan modalnya dalam perusahaan. d. Pemerintah
Pemerintah  memerlukan  laporan  keuangan karena dengan menganalisa laporan keuangan  dapat ditentukan besarnya pajak yang dikenakan pemerintah terhadap perusahaan tersebut laporan keuangan juga merupakan  input  bagi  pemerintah  untuk mengevaluasi kebijaksanaan dan peraturan yang dikeleluarkan oleh pemerintah.

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Berdasarkan hasil perhitungan, pengelolaan modal  kerja  yang  dilakukan  CV  Mosal Grafika  belum  dikatakan  efektif.  Hal  ini ditunjang dengan  fakta  bahwa  terdapat kecenderungan  penurunan  pada  aspek – aspek  yang  berkaitan  erat  dengan  modal kerja, yaitu terdapatnya penurunan likuiditas perusahaan, turunnya kemampulabaan dan juga  terlihat  adanya  penurunan  pada volume  penjualan  perusahaan  dengan kondisi  seperti  ini  maka  hipotesis  peneliti yaitu  bahwa “  CV  Mosal  Grafika  belum melakukan  pengelolaan  modal  kerja secara  efektif  dalam  operasi  usahanya  “ telah dapat dibuktikan.
Analisis kebutuhan modal kerja
Perhitungan kebutuhan modal kerja menggunakan  laporan keuangan  CV  Mosal Grafika  yang  berupa  neraca  dan  laporan laba  rugi  tahun  1997 – 2000.  Perhitungan kebutuhan modal kerja yang dibutuhkan CV Mosal Grafika selama periode tahun 1997 – 2000  menggunakan  2  periode  tahun  yang berurutan.
Tabel 5. Tingkat perputaran elemen  modal  kerja  pada  aktiva lancar tahun 1998. Elemen modal kerja Tingkat perputaran Kas 30,31 kali Piutang dagang 10,68 kali
Piutang lain – lain 76,19 kali Persediaan BB 12,28 kali
Sumber : CV Mosal Grafik, 2001
Tingkat perputaran  kas  adalah  sebanyak 40,31  kali  deperti  ditunjukan  tabel  5, sedangkan  tingkat  piutang  dagang  adalah sebanyak  10,68  kali,  piutang  lain – lain mempunyai  tingkat  perputaran  sebanyak 76,19  kali,  sedangakan  persediaan  BB mempunyai  tingkat  perputaran  sebanyak 76,19  kali,  sedangkan  BB  mempunyai tingkat perputaran sebanyak 12,28 kali.

## Analisis  Hasil  Usaha  atau  Analisis Kemampuan
Analisis  ini  digunakan  untuk  mengukur kemampuan perusahaan
untuk menghasilkan laba atau keuntungan. Dalam analisa  ini  digunakan rasio  laba  terhadap penjualan,  dan  tingkat  laba  dari  aktiva. Keadaan kemampulabaan CV Mosal Grafika dapat dilihat pada tabel 6 berikut :
Tabel  6.  Rasio  hasil  usaha  atau kemampulabaan CV Mosal Grafika tahun 1997 - 2000 Tahun Rasio laba terhadap penjualan Tingkat laba dari aktiva 1997 8,18% 11,13 1998 7,53% 9,78% 1999 6,99% 8,50% 2000 7,07% 7,65% Sumber : CV Mosal Grsfika, 2001
Rasio  hasil  usaha  atau  kemampuan  CV Mosal  Grafika  berdasarkan  rasio  laba terhadap penjualan dari tahun 1997 sampai dengan  tahun  1999  mengalami  penurunan seperti  terlihat  pada  tabel  6  yaitu  masing – masing,  8,18%  pada  tahun  1997,  menjadi 7,53%  pada  tahun  1998,  lalu  mengalami penurunan  lagi  di  tahun  1999  sebesar 6,99%.  Pada  tahun  2000  rasio  laba terhadap  penjualan CV  Mosal  Grafika mengalami  kenaikan  sedikit  yaitu  sebesar 7,07%.
Analisis rasio keefesienan atau rasio

## Keaktifan.
Tujuan  pengguna  analisis  keefesienan adalah untukmengetahui bagaimana keaktifan  perusahaan  dalam  hal  ini  CV Mosal  Grafika  dalam  penggunaan dana  di perusahaannya yaitu dengan memperhitungkan :

## 1. Tingkat perputaran aktiva
Rasio  ini  dihitung  dengan  embandingkan penjualan  bersih  dengan  jumlah  aktiva. Adapun tingkat perputaran aktiva CV Mosal Grafika  tahun  1997 – 2000  dapat  dilihat pada tabel 7 berikut :
Tabel 7. Tingkat perputaran aktiva CV Mosal Grafika tahun 1997 –
2000
Thn Penjualan bersih (Rp) Aktiva (Rp) Tingkat perputar an aktiva 1997 458.000.000,- 336.548.750 1,36 kali 1998 440.000.000,- 338.645.025 1,30 kali 1999 432.500.000,- 355.402.700 1,22 kali 2000 410.350.000,- 379.279.750 1,08 kali Sumber : CV Mosal Grafika, 2001 2. Tingkat perputaran piutang
Rasio ini dihitung dengan cara membandingkan penjualan bersih perusahaan  dengan  piutang  perusahaan. Keadaan  tingkat  perputaran piutang  CV Mosal  Grafika  tahun  1997 – 2000  dapat dilihat pada tabel berikut :
Tabel 8. Tingkat perputaran piutang  CV  Mosal  Grafika  tahun 1997 – 2000 Thn Penjualan bersih Piutang dagang Tingkat perputar an piutang 1997 Rp458.000.00 0,00 Rp39.971.200, 00 11,46 kali 1998 Rp440.000.00 0,00 Rp42.420.250, 00 10,37 kali
1999 Rp432.500.00 0,00 Rp42.250.000, 00 9,56 kali 2000 Rp410.350.00 0,00 Rp50.650.000, 00 8, 10 kali

## Sumber : CV Mosal Grafika, 2001

## 3. Tingkat perputaran modal kerja
Rasio  ini  dihitung  dengan  membandingkan penjualan bersih dengan jumlah modal keja yang  ada  pada  CV  Mosal  Grafika.  Adapun tingkat  perputaran  modal  kerja  tersebut dapat dilihat pada tabel berikut :

## Tabel  9.  Tingkat  perputaran  modal  kerja CV Mosal Grafika tahun 1997 – 2000
Thn Penjualan bersih Modal kerja Tigkat perputar an Kerja 1997 458.000.000,- 57.753.500 7,93 kali 1998 440.000.000,- 56.195.250 7,83 kali 1999 432.500.000,- 62.272.800 6,95 kali 2000 410.350.000,- 66.773.000 6,15 kali
Rata – rata  tingkat  perputaran  modal  kerja CV  Mosal  Grafika  adalah  7,2  kali  yang dapat  kita  lihat  pada  tabel  9,  berarti  bahwa dana  yang  tertanam  dalam  modal  kerja berputar  rata – rata  7,2  kali  dalam setahunnya. Tingkat perputaran modal kerja CV  Mosal Grafika  dari  tahun  1997 – 2000 terus  menurun  atau  dengan  kata  lain semakin  lambat  yaitu  dari  7,93  kali  ditahun 1997  turun  menjadi  7,83  di  tahun  1998, kemudian  turun  lagi  sebesar  6,95  ditahun 1999,  dan  pada  akhirnya  di  tahun  2000 menurun lagi menjadi sebesar 6,15 kali. Hal ini disebabkan antara lain semakin rendahnya  tingkat  peputaran  persediaan dan  piutang  dagang  yang  ada  dalam perusahaan.  Hal  ini  juga  berkaitan  dengan pengelolaan modal kerja yang belum efektif pada CV Mosal Grafika.

## KESIMPULAN DAN SARAN

## KESIMPULAN
Berdasarkan  perhitungan  dan  pembahasan pada  bab  terdahulu  maka  simpulan  yang didapat  adalah  bahwa  hipotesis  peneliti yaitu “ CV Mosal Grafika belum melakukan  pengelolaan  modal  kerja
secara efektif dalam operasi usahanya “ , telah dapat dibuktikan. Pembuktian tersebut dapat  dilihat  dari  penjelasan – penjelasan sebagai berikut :
Hasil analisis modal kerja CV Mosal Grafika menunjukan  adanya  ketidakefektifan  dalam pengelolaan modal kerja dalam perusahaanyang menimbulkan
ketidakefesienan modal kerja, dimana selama  periode  tahun  1997 – 2000  CV Mosal  Grafika  selalu  mengalami  kelebihan modal  kerja  yang  meningkat  pada  tiap tahunnya.
Sumber – sumber  modal  kerja  berasal  dari bertambahnya laba ditahan dan bertambahnya akumulasi penyusutan aktiva tetap  perusahaan.  Sumber – sumber terbesar terdapat pada periode 1999 – 2000 yaitu  penambahan  laba  ditahan  sebesar Rp14.890.200,00.
Berdasarkan  analisis  rasio  keefektifan  atau rasio  keaktifan,  tingkat  perputaran  aktiva tingkat  perputaran  piutang  dan  tingkat perputaran modal  kerja  CV  Mosal  Grafika tidaklah  menggembirakan  karena  tingkat perputarannya semakin rendah atau dengan kata lain tingkat perputaran tersebut semakin lambat, yaitu dari tingkat perputaran  sebsar  1,36  kali  di  tahun  1997 sampai mencapai 1,8 kali di tahun 2000.
Dan  untuk  tingkat  peputaran  modal  kerja dari  tahun  1997  sebesar  7,93  kali  terjadi penurunan terus sehingga menjadi 6,15 kali di tahun 2000. Dengan adanya penurunan – penurunan yang terjadi dan tingkat – tingkat perputaran yang mempunyai kecendrungan melambat  maka  hal  ini  menunjukan  pada kita  bahwa  pengelolaan  modal  kerja  yang dilakukan  oleh  CV  Mosal  Grafika  dalam operasi usahanya belum efektif.

## SARAN
Untuk mengatasi ketidak efektifan
pengelolaan  modal  kerja  perusahaan  yang menimbulkan  penurunan – penurunan dalam  perusahaan  antara  yaitu  antara lainpenurunan hasil usaha atau kemampulabaan,  penurunan  kelikuiditan perusahaan,  sebaiknya  CV  Mosal  Grafika
lebih  memperhatikan  dan  menitik  beratkan perhatian  pada  pengelolaan  modal  kerja yang  seefektif  mungkin.  Perusahaan  peru mengadakan  perencanaan  yang  matang dan  teliti  pengalokasian  dana  dalam perusahaan  sehingga  dana  perusahaan dapat  digunakan  seefektif  dan  seefesien mungkin sesuai dengan proporsinya Bila  dilihat  dari  rasio  keefesienan,  dengan semakin  lambatnya  atau  rendahnya  tingkat perputaran  aktiva,  piutang  dan  modal  kerja mengakibatkan  adanya  dana  yang  tidak produktif  dalam  perusahaa.  Keadaan  ini harus  segera  diatasi  karena  banyaknya dana  tertanam  yang  tidak  produktif  akan menimbulkan  kesulitan bagi  perusahaa. Untuk  itu  sebaiknya  CV  Mosal  Grafika memperbaiki kebijaksanaan dalam investasi modal  kerja  perusahaan  dalam  rangka meningkatkan  rasio  keefesienan  atau  rasio keaktifannya.  Perusahaan  juga  sebaiknya memperbaiki  kebijaksanaan  kreditnyaatau kebijaksanaan  piutang  agar  lebih  ketat sehingga tidak menimbulkan kesulitan pada perusahaan.
Keadaan  hasil  usaha  atau kemampulabaan CV  Mosal  Grafika  dapat  ditingkatkan dengan  jalan  memperbesar  marjin  laba yaitu  dengan  cara  meningkatkan  volume penjualan perusahaan  dan  menekan  biaya usaha sebesar – besarnya atau melakuakan  pengurangan  pendapatan  dari penjualan  sampai  tingkat  tertentu  sehingga terdapat pengurangan biaya operasi seefesien mungkin.

## DAFTAR PUSTAKA
[1] Amin, Widjaja Tunggal, 1995. Dasar- dasar Analisis Laporan Keuangan .
Penerbit Rineaka Cipta, Jakarta.
[2] Riyanto, Bambang. 1984. Dasar-Dasar Pembelajaran Perusahaan . Yayasan Penerbit Gajah Mada, Yogyakarta.
[3] Djarwanto, Ps 1984 . Pokok-pokok Analisa Laporan Keuangan . Penerbit BPFE, Yogyakarta.
[4] Faisal, Afif- Supandi, Utjup. 1985. Manajemen Modal Kerja . Penerbit
Remaja Karya CV, Bandung
[5] Harnanto. 1985. Analisa Laporan Keuangan . Penerbit BPFE, Yogyakarta.
[6] S, Munawir. 1986. Analisa Laporan Keuangan. Penerbit Liberty , Yogyakarta.
[7] Suad, Husnan. 1989. Dasar-dasar Manajemen Keuangan. Edisi Kedua,
Penerbit Liberty, Yogyakarta.