Pasar  modal  ialah  tempat  bertemunya  para pemodal  dan  pencari  modal.  Investor  dapat mempelajari  cara  kerja  perusahaan  dan keberhasilannya melalui laporan keuangannya,  yang  merupakan  salah  satu informasi yang dapat diakses di pasar modal untuk  menetapkan  pembelian  saham  dan menentukan  suatu  pilihan.  Metrik  umum untuk mengevaluasi investasi potensial adalah rasio  harga  terhadap  pendapatan,  yang membandingkan  harga  saham  dengan  laba bersih per saham perusahaan.
Ketidakmampuan  pemegang  saham  untuk mengembalikan  investasinya  ditunjukkan dengan PER yang tinggi. Investor mengantisipasi  tingkat  pertumbuhan  laba yang  lebih  besar  pada  perusahaan  dengan rasio PER yang lebih tinggi.
Suatu perusahaan menetapkan harga saham kepada pihak ketiga yang menginginkan hak kepemilikan di perusahaan  tersebut.  Terdapat  bolak-balik yang  konstan  antara  penawaran  dan permintaan  saham,  yang  menyebabkan nilainya  berfluktuasi  seiring  waktu.  Harga saham dapat berubah-ubah karena dipengaruhi  banyak  faktor,  salah  satunya ialah  Inflasi,  DER,  dan  PBV.  Menurut Sukirno  (2011),  inflasi  diartikan  sebagai
kenaikan  harga  produk  yang  meluas  dan terus-menerus. Ketika perekonomian berjalan  pada  suhu  tinggi,  tingkat  inflasi cenderung meningkat. Dampaknya terhadap  perekonomian  adalah  ketika permintaan atas barang melebihi pasokan, harga  cenderung  naik.  Rasio  utang terhadap  ekuitas  atau  DER  menunjukkan sejauh mana modal sendiri suatu perusahaan  digunakan  untuk  menjamin seluruh utangnya (Hantono, 2018). Dengan  kata  lain,  jika  tingkat  utang perusahaan  lebih  tinggi  dari  tingkat modalnya, ini menyatakan bahwa lembaga lebih  bergantung  pada  utang  untuk mendanai  operasinya.  Jika  ingin  mencari tahu besaran nilai pasar suatu saham suatu lembaga  dibandingkan  dengan  PBV  nya, maka dapat digunakan rasio harga terhadap PBV.  Rasio  PBV  menggambarkan  sejauh mana suatu perusahaan dapat menghasilkan  nilai  sehubungan  dengan modal yang diinvestasikan.
Harga saham PT GIAA yang ada di moda  transportasi  udara  pada  tahun  2020 turun dari 62,56% jadi 44,67% sebagai bukti penurunan  saham  di  industri  transportasi. Selain  itu,  saham  yang  menyediakan  jasa

## PENGARUH PRICE EARNING RATIO, PRICE TO BOOK VALUE, INFLASI, DEBT TO EQUITY RATIO TERHADAP HARGA SAHAM (Studi Kasus Pada Perusahaan Sub Sektor Transportasi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2018-2022)
Nindya Eka Putri Pangestu 1 ; Andy Lasmana 2 ; Ayi Jamaludin Aziz 3
Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi Dan Bisnis Universitas Djuanda Bogor Jln. Tol Ciawi No.1, Kotak Pos 35, Kode Pos 16720, Telp/Fax : (0251) 8245155 E-mail : nindya.eka2020@unida.ac.id (Koresponding)
Abstract : This research aims to determine the effect of price earning ratio, price to book value, inflation, debt to equity ratio on share prices in transportation sub-sector companies listed on the Indonesian Stock Exchange in 2018-2022. This research uses quantitative methods using time  series  data.  The  data  used  is  secondary  data  with  data  analysis  techniques  using calculations based on JASP assistance which is aimed at testing predetermined hypotheses. The research  results  show  that  the  Price  Earning  Ratio  variable  has  a  significant  effect  on  stock prices, while price to book value, inflation and debt to equity ratio have no effect on stock prices
Keywords: Price Earning Ratio, Price To Book Value, Inflation, Debt To Equity Ratio, Stock Price
Pengaruh Price Earning Ratio, Price To Book Value, Inflasi, Debt To Equity Ratio Terhadap Harga Saham (Studi Kasus Pada Perusahaan Sub Sektor Transportasi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2018-2022) (Nindya Eka Putri Pangestu;  Andy Lasmana;  Ayi Jamaludin Aziz)
228
transportasi  darat  PT  BIRD,  turun  dari 46,45% menjadi 34,30%.
Sumber : Data Diolah (2023)
Dengan  harga  penawaran  umum perdana  (IPO)  sebesar  Rp  2.870  per  saham pada  tahun  2018,  industri  transportasi  tidak melihat perubahan harga saham PT Blue Bird. Pada  2019,  PT  BIRD  menjual  sahamnya dengan  harga  yang  lebih  kecil  sebesar Rp2.490/saham dibandingkan tahun sebelumnya,  dan  pada  tahun  2020  harga saham  PT  Blue  Bird  menurun  salah  satu faktor hal ini disebabkan oleh PT BIRD harus bersaing  dengan  Perusahaan  startup  ride hailings  maka  dari  itu  kinerja  Blue  Bird tertekan. Perusahaan startup yang bergerak di bidang  transportasi  atau  ride  hailings  ini seperti Gojek dan Grab, kedua perusahaan ini sedang  mengeluarkan  tarif  harga  serendah mungkin untuk mendapatkan  customer sebanyak-banyaknya  karena  persaingannya semakin  ketat  sampai  pada  tahun  2022  pun harga  saham  PT  Blue  Bird  masih  dalam kategori  undervalue  atau  perusahaan  yang masih membeli saham.
Penelitian  Spence  (1973)  berkaitan dengan Job Market Signaling, yang mencakup memberikan  isyarat  atau  sinyal  dalam  pasar kerja.  Dalam  konteks  ini,  manajemen menyampaikan  informasi  yang  akurat  untuk memberikan  manfaat  kepada  pihak  investor atau pihak yang berkepentingan lainnya. Teori tersebut  mengakibatkan  dua  hal,  seperti manajemen  pihak  yang  menciptakan  sinyal dari  luar  sebagaimana  investor  pihak  yang menerima  sinyal  tersebut.  Investor  dapat mengambil  keputusan  dengan  kemampuan dari sinyal tersebut.
Kieso,  Weygandt,  dan  Warfield  (2019) “Menyiapkan  laporan  keuangan  untuk digunakan  oleh  pemangku  kepentingan internal dan eksternal adalah tujuan akhir dari
akuntansi  keuangan."  Akuntansi  keuangan melacak  uang  yang  masuk  dan  keluar  dari bisnis,  serta  menghasilkan  laporan  secara teratur  yang  dapat  digunakan  kreditor  dan pemilik untuk tujuan manajemen.
Darmadji  &  Fakhrudin  (2012) “Harga tertentu yang ada di bursa pada saat tertentu.  Harga  saham  hanya  butuh  waktu untuk naik atau turun. Mengingat dinamika penawaran  dan  permintaan  di  pasar  saham, hal ini sangat mungkin terjadi.”
Hery  (2017)  “PER  adalah  ukuran bagaimana  laba  per  saham  dibandingkan dengan  harga  pasar  saham.  Calon  pemodal bisa  mengukur  apakah  harga  suatu  saham wajar  berdasarkan  keadaan  saat  ini, dibandingkan  dengan  proyeksi  di  masa depan,  dengan  mempelajari  jumlah  PER.” PBV  membandingkan  harga  pasar  suatu saham  dengan  nilai  buku  per  sahamnya, sehingga  memungkinkan  seseorang  untuk melihat  bagaimana  kedua  nilai  tersebut digabungkan. Harga saham dianggap terlalu mahal atau terlalu rendah berdasarkan rasio ini.
Putong (2013) “Inflasi ialah kenaikan  harga  komoditas  secara  umum akibat  ketidakselarasan  antara  program sistem  pengadaan  komoditas  (penetapan harga, produksi, penciptaan uang, dan lain- lain) dengan jumlah pemasukan masyarakat.”  DER  merupakan  salah  satu indikator kesehatan keuangan suatu perusahaan. Peningkatan beban utang adalah hasil  dari  laba  yang  lebih  rendah  dan pembayaran  bunga  yang  lebih  besar,  itulah sebabnya  DER  yang  tinggi  bermasalah. Harga  saham  korporasi  akan  turun  karena rasio  DER-nya  yang  tinggi.  (Suselo,  dkk. 2015).
Kemalasari,  A.,  &  Ningsih,  D. (2019), “Dampak EPS, ROE, PER, dan DER padaa  Harga  Saham  (Lembaga  Yang  Ada Pada Indeks Lq45 Di BEI).” Meskipun ROE tidak  berdampak  besar  pada  harga  saham, PER  berdampak,  dan  DER  tidak;  Namun, jika  keempat  variabel  ini  dipertimbangkan bersama-sama,  keempat  variabel  tersebut mempunyai dampak yang signifikan terhadap harga saham.
2.870 2.490
1.300 1.380 1.410 0 2.000 4.000 2018 2019 2020 2021 2022
Harga Saham PT Blue Bird Tbk
Pengaruh Price Earning Ratio, Price To Book Value, Inflasi, Debt To Equity Ratio Terhadap Harga Saham (Studi Kasus Pada Perusahaan Sub Sektor Transportasi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2018-2022) (Nindya Eka Putri Pangestu;  Andy Lasmana;  Ayi Jamaludin Aziz)
Beliani, M. & Budiantara, M. (2015). “Dampak PER Dan PBV pada Harga Saham lembaga  Asuransi  Yang  ada  di  BEI  Pada 2009-2012.”  Harga  saham  dipengaruhi  oleh PER menurut penelitian ini. Rasio PBV tidak mempengaruhi  harga  saham  dengan  cara apapun. Harga saham tidak terpengaruh oleh efek gabungan dari PER dan PBV.
Kindangen,  dkk.  (2021),  “Dampak Inflasi,  Likuiditas,  Dan  Nilai  Tukar  Rupiah Pada Harga
Saham Pada Lembaga Pertambangan  Yang  Ada  di  BEI.”  Analisis menunjukkan  bahwa  harga  saham  lembaga pertambangan yang ada di BEI diberi dampak oleh inflasi, likuiditas, dan Nilai Tukar Rupiah dengan  bersamaan.  Meskipun  likuiditas mempunyai  dampak  yang  besar  pada  harga saham, Nilai Tukar Rupiah tidak mempunyai pengaruh  yang  besar  pada  harga  saham lembaga pertambangan yang ada di BEI.
Youriza, dkk. (2020), “Dampak DER, ROE  dan  ROA  pada  Harga  Saham  Pada Lembaga  Farmasi  Yang  ada  di  BEI  Pada 2014-2018.”  Hasil  penelitian  menunjukkan bahwa  harga  saham  perusahaan  farmasi  di BEI dipengaruhi secara positif dan signifikan oleh  ROE,  namun  tidak  dipengaruhi  oleh ROA.  Demikian  pula,  rasio  utang  terhadap ekuitas  mempunyai  pengaruh  parsial  dan tidak signifikan pada harga saham.

## METODE
Objek  pada  analisis  ini  yaitu  9 perusahaan  sub  sektor  transportasi  yang tercatat  di  BEI  Tahun  2018-2022 . Lokasi analisis  ini  ialah  perusahaan  sub  sektor transportasi  yang  tercatat  di  BEI.  Metode yang  dipakai  ialah  teknik  kuantitatif.  Data- data  yang  diperlukan  pada  hal  ini  ialah  data sekunder.  Sampel  analisis  ini  dipilih  dengan memakai  strategi purposive  sampling .  Pada analisis  ini  peneliti  memakai  teknik  analisa regresi  berganda  dengan  menggunakan aplikasi Jeffrey's Amazing Statistics Program (JASP).  Model  dalam  analisa  regresi  linear berganda, analisis data yang dilakukan dalam penelitian  ini  adalah  analisis  statistik deskriptif dengan menggunakan  teknik analisis data seperti uji deskriptif, uji asumsi, uji regresi, uji koefisien, dan uji hipotesis.

## HASIL
Berdasarkan hasil pengujian statistik deskriptif nilai minimum PER sebesar 0,009 dan  nilai  maksimum  sebesar  38,21.  Hal ini menunjukkan  besarnya  Harga  Saham  pada sampel  penelitian ini  berada  diantara  0,009 sampai  38,21  dengan  rata-rata  9,462  pada standar deviasi 10,179.
Berdasarkan hasil pengujian statistik deskriptif  bahwa  nilai  minimum  PBV sebesar  0,06  dan  nilai  maksimum  sebesar 9,72.  Hal  ini  menunjukkan  besarnya  Harga Saham  pada  sampel  penelitian  ini  berada diantara  0,06  sampai  9,72  dengan  rata-rata 1,623 pada standar deviasi 2,016.
Berdasarkan hasil pengujian statistik deskriptif nilai minimum Inflasi sebesar 1,56 dan  nilai  maksimum  sebesar  4,2.  Hal  ini menunjukkan  besarnya  Harga  Saham  pada sampel  penelitian  ini  berada  diantara  1,56 sampai  4,2  dengan  rata-rata  2,768  pada standar deviasi 0,925.
Berdasarkan hasil pengujian statistik deskriptif nilai minimum DER sebesar 0,15 dan  nilai  maksimum  sebesar  11,92.  Hal ini menunjukkan  besarnya  Harga  Saham  pada sampel  penelitian  ini  berada  diantara  0,15 sampai  11,92  dengan  rata-rata  2,21  pada standar deviasi 2,403.
Dari hasil uji, didapat nilai VIF dan nilai  Tolerance  untuk  variabel  PER  senilai 1,034  dan  0,967,  sedangkan  variabel  PBV senilai  1,273  dan  0,786.  Variabel  Inflasi sebesar  1,032  dan  0,969  dan  variabel  DER senilai  1,272  dengan  nilai  tolerance  senilai dan 0,786. Keempat variable itu mempunyai nilai  VIF  <  10  dan  mempunyai  nilai tolerance > 0,1 maka bisa dinyatakan bahwa model regresi tidak ada gejala multikolineriaritas
atau non
multikolineriaritas.
Hasil  pengujian  menyatakan  bahwa titik-titik tersebut tersebar di semua tempat, tanpa  pola  yang  terlihat  seperti  gelombang atau  perluasan  bertahap  yang  kemudian menyempitkan  titik-titik  tersebut,  dan tersebar baik di atas ataupun di bawah nilai sumbu Y 0.  Mengingat tidak adanya gejala
Pengaruh Price Earning Ratio, Price To Book Value, Inflasi, Debt To Equity Ratio Terhadap Harga Saham (Studi Kasus Pada Perusahaan Sub Sektor Transportasi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2018-2022) (Nindya Eka Putri Pangestu;  Andy Lasmana;  Ayi Jamaludin Aziz)
230
heteroskedastisitas pada model regresi, maka dapat dikatakan model regresi valid untuk diterapkan
Grafik  Histogram  menampilkan  pola distribusi  normal  dengan  kurva  berbentuk lonceng,  dan  hasil  dari  pengujian  normal menunjukkan  bahwa  data  berkerumun  erat dan  mengikuti  garis  diagonal.  Data  tidak menyebar  jauh  dari  garis  diagonal.  Kecuali ada  cukup  data  untuk  menunjukkan  bahwa model  regresi  memenuhi  asumsi  normal,  itu tidak dapat digunakan.
Uji AutoKorelasi
Hasil pengujian menunjukkan terdapat autokorelasi  sebesar  2,213  dengan  nilai Durbin-Watson.  Tabel  Durbin-Watson  (k,n) digunakan  untuk  membandingkan  nilai  ini dengan,  di  mana  k  adalah  jumlah  variabel bebas (dalam hal ini empat buah data) dan n adalah jumlah data (dalam hal ini empat puluh lima buah data). Langkah selanjutnya adalah menunjukkan bahwa dU < DW < (4-dU) yaitu 1,7200  <  2,213  <  2,28  tidak  menimbulkan masalah  autokorelasi.  Dari  temuan  ini, peneliti  dapat  menyimpulkan  bahwa  model tersebut bebas dari  masalah autokorelasi dan dapat diterima untuk diterapkan.
Analisa regresi linear berganda digunakan mencari tahu hubungan fungsional antara variabel bebas dan terikat. Serta dalam menyatakan jika ada yang berubah pada nilai variabel  dependen,  jika  angka  variabel independen  ditingkatkan  atau  diturunkan. Berikut hasil pengujian analisa regresi linear berganda:
Tabel 1 Persamaan Regresi Linier Berganda
Coefficients Mod el Unstandardi zed Standa rd Error Standardi zed t p H₀ (Interce pt) 187.039    26.329 7.10 4 < .0 01 H a (Interce pt) 5.438    76.104 0.07 1 0.94 3 PER 10.234 2.197 0.59 0 4.65 9 < .0 01 PBV -5.883    12.303 - 0.06 7 - 0.47 8 0.63 5 Inflasi    25.017   24.143    0.13 1 1.03 6 0.30 6
Coefficients Mod el Unstandardi zed Standa rd Error Standardi zed t p DER 11.346    10.320 0.15 4 1.09 9 0.27 8
Sumber : Output JASP, 2024
Menurut  tabel  tersebut  dinyatakan bahwa  nilai  dari  persamaan  regresi  yang digunakan adalah :
Y  =  5,438  +  10,234X1  –  5,883X2  + 25,017X3+ 11,346X4+ ɛ
Interpretasi  dari  regresi  tersebut  adalah sebagai berikut :
1. Hasil persamaan regresi tersebut diperoleh nilai konstanta sebesar 5,438 dengan  tanda  positif,  nilai  tersebut mempunyai  arti  bahwa  jika  semua variabel  bebas  yaitu Price  Earning Ratio,  Price  To  Book  Value, Inflasi,
Debt To Equity Ratio dianggap konstan,
maka Harga Saham bernilai 5,438.
2. Hasil persamaan regresi untuk variabel Price  Earning  Ratio sebesar  10,234 dengan  tanda  positif.  Hal  tersebut menunjukkan  bahwa  untuk  setiap peningkatan Price  Earning  Ratio sebesar satuan dan variabel independen lain  bernilai  tetap,  maka  menyebabkan meningkatnya  Harga  Saham  sebesar 10,234.
3. Hasil persamaan regresi untuk variabel Price  To  Book  Value sebesar  -5,883 dengan  tanda  negatif.  Hal  tersebut menunjukkan  bahwa  untuk  setiap peningkatan Price  To  Book  Value sebesar satuan dan variabel independen lain  bernilai  tetap,  maka  menyebabkan Harga Saham menurun sebesar -5,883.
4. Hasil persamaan regresi untuk variabel Inflasi  sebesar  25,017  dengan  tanda positif.  Hal  tersebut  menunjukkan bahwa untuk setiap peningkatan Inflasi sebesar satuan dan variabel independen
Pengaruh Price Earning Ratio, Price To Book Value, Inflasi, Debt To Equity Ratio Terhadap Harga Saham (Studi Kasus Pada Perusahaan Sub Sektor Transportasi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2018-2022) (Nindya Eka Putri Pangestu;  Andy Lasmana;  Ayi Jamaludin Aziz)
lain  bernilai  tetap,  maka  menyebabkan meningkatnya  Harga  Saham  sebesar
25,017.
5. Hasil  persamaan  regresi  untuk  variabel Debt  To  Equity  Ratio sebesar  11,346
dengan  tanda  positif.  Hal  tersebut menunjukkan bahwa untuk setiap peningkatan Debt  To  Equity  Ratio
sebesar  satuan  dan  variabel  independen lain  bernilai  tetap,  maka  menyebabkan meningkatnya  Harga  Saham  sebesar 11,346.
Analisa koefisien hubungan berganda (R) merupakan kemampuan hubungan terhadap  variabel  PER,  PBV,  Inflasi,  DER secara  simultan  pada  Harga  Saham.  Berikut nilai koefisien korelasi bisa dilihat pada tabel 2 yaitu:
Tabel 2 Koefisien Korelasi Ganda
Durbin-Watson Model  R R² Adjusted R² RMSE   Statistic  p
H o 0.000  0.000   0.000   176.619     2.372   0.205 H a 0.616  0.380   0.318   145.854     2.213   0.175
Sumber : Output JASP, 2024
Berdasarkan  tabel  2  diatas,  diperoleh nilai  R  sebesar  0,616.  yang  menunjukkan bahwa  nilai  R  (0,616)  tersebut  berada  pada interval  nilai  R  (0,60  –  0,80)  dengan  derajat kekuatan  hubungan  yang  kuat,  sehingga terdapat  pengaruh  yang  kuat  antara  variabel bebas  terhadap  Harga  Saham.  Hal  tersebut berarti  bahwa  semakin  baik  variabel  bebas, maka  akan  semakin  meningkatkan  Harga Saham.
Tabel 3 Koefisien Determinasi R2
Durbin-Watson Model  R R² Adjusted R² RMSE   Statistic  p
H o 0.000  0.000   0.000   176.619     2.372   0.205 H a 0.616  0.380   0.318   145.854     2.213   0.175
Sumber : Output JASP, 2024 Berdasarkan  tabel  diatas,  diperoleh angka  R²  (R  square)  senilai  0,318  atau (31,8%). Hal ini menyatakan bahwa kontribusi  variabel  bebas  terhadap  Harga Saham  sebesar  31,8%,  sedangkan  sisanya
68,2%  dipengaruhi  atau  dijelaskan  oleh variabel  lain  yang  tidak  dimasukan  pada model analisa ini.
Tabel 4 Uji F ANOVA Model Sum of Squares df Mean Square F p H a Regression   52.143   4  13.036  6.130  < .001 Residual    85.850  40   2.146 Total 137.993   44 Sumber : Output JASP, 2024 Berdasarkan tabel 4, dapat diketahui bahwa  hasil  pengujian  menggunakan  uji  F sebesar 6,130 dan diperoleh nilai signifikansi F sebesar 0,001. Hal ini berarti bahwa Ho ditolak dan Ha diterima. Kondisi ini  bermakna  bahwa Price  Earning  Ratio, Price To Book Value, Inflasi, Debt To Equity Ratio berpengaruh  secara  simultan  dan signifikan terhadap Harga Saham.
Tabel 5 Uji T Coefficients Model Unstandardized Standard Error Standardized t p H₀ (Intercept) 187.039   26.329 7.104  < .001 H a (Intercept) 5.438   76.104 0.071   0.943 PER 10.234 2.197 0.590  4.659  < .001 PBV -5.883   12.303 -0.067 - 0.478 0.635 Inflasi 25.017   24.143 0.131  1.036   0.306 DER 11.346   10.320 0.154  1.099   0.278
Sumber : Output JASP, 2024
Hasil  Uji  t  diatas  bisa  disimpulkan bahwa:
1. Variabel  Price  Earning  Ratio  dengan thitung  sebesar  4,659  >  ttabel  2,02108 dengan  signifikasi  0,001  <  0,05,  maka Ho ditolak dan Ha diterima. Kondisi ini bermakna  bahwa  Price  Earning  Ratio secara  parsial  berpengaruh  secara signifikan terhadap Harga Saham.
2. Variabel  Price  To  Book  Value  dengan thitung sebesar -0,478 < ttabel 2,02108 dengan  signifikasi  0,635  >  0,05,  maka Ho diterima dan Ha ditolak. Kondisi ini bermakna bahwa Price To Book Value secara parsial tidak berpengaruh secara signifikan terhadap Harga Saham.
3. Variabel  Inflasi  dengan  thitung  sebesar 1,036 < ttabel 2,02108 dengan signifikasi  0,306  >  0,05,  maka  Ho diterima  dan  Ha  ditolak.  Kondisi  ini
Pengaruh Price Earning Ratio, Price To Book Value, Inflasi, Debt To Equity Ratio Terhadap Harga Saham (Studi Kasus Pada Perusahaan Sub Sektor Transportasi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2018-2022) (Nindya Eka Putri Pangestu;  Andy Lasmana;  Ayi Jamaludin Aziz)
232
bermakna  bahwa  Inflasi  secara  parsial tidak  berpengaruh  secara  signifikan terhadap Harga Saham.
4. Variabel  Debt  To  Equity  Ratio  dengan thitung  sebesar  1,099  <  ttabel  2,02108 dengan signifikasi 0,278 > 0,05, maka Ho diterima  dan  Ha  ditolak.  Kondisi  ini bermakna  bahwa  Debt  To  Equity  Ratio secara  parsial  tidak  berpengaruh  secara signifikan terhadap Harga Saham.

## PEMBAHASAN
Hasil  pengujian  uji  F,  variabel simultan PER, PBV, Inflasi, DER pada Harga Saham.  Harga  Saham  Pada  Perusahaan  Sub Sektor Transportasi yang ada di BEI. Kondisi ini  dinyatakan  dari  nilai  Sig  dengan  nilai  < 0,05.  Nilai  sig  senilai  0,01  <  0,05.  Dengan demikian,  harga  saham  yang  terbentuk mencerminkan  evaluasi  investor  terhadap faktor  kinerja  keuangan  perusahaan  yang dapat  mempengaruhi  nilai  perusahaan transportasi.  Jika  evaluasi  terrsebut  tidak memenuhi  keinginan  para  pemegang  saham, maka  investor  akan  menilai  perusahaan dengan kurang baik dan ini tercermin dalam fluktuasi harga saham.
Hasil penelitian ini sesuai dengan hasil penelitian  dari  Astuty,  dkk.  (2022)  dengan judul “Pengaruh Earning Per Share, Debt To Equity  Ratio Dan Current  Ratio Terhadap Harga  Saham  Pada  Perusahaan  Manufaktur Sektor Consumer  Goods  Industry Yang Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia  Periode Tahun 2015-2019”, Sari (2019) dengan judul “Pengaruh Earning  Per  Share (EPS), Price Earning  Ratio (PER)  dan Price  Book  Value (PBV) Terhadap  Harga  Saham  Pada  Industri Semen  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia  (BEI)  Periode  2013-2017.”  dan Kindangen,  dkk.  (2021)  dengan  judul “Pengaruh Inflasi, Likuiditas, Dan Nilai Tukar Rupiah  Terhadap  Harga  Saham  Pada Perusahaan Pertambangan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia.”
Hasil  uji  parsial  variabel Price Earnings Ratio berpengaruh terhadap Harga Saham.  Uji  parsial  ini  menyatakan  bahwa Price  Earnings  Ratio  memang  berdampak pada  harga  saham,  namun  hanya  pada tingkat  yang  lebih  kecil  dari  perkiraan sebelumnya.  Alasannya,  investor  peduli dengan pertumbuhan laba suatu perusahaan, sehingga  berdampak  pada  rasio  PER  yang pada  gilirannya  mempengaruhi  pergerakan saham  karena  mencerminkan  kemampuan perusahaan  dalam  mendistribusikan  laba kepada pemegang saham pada saat itu. Jadi naiknya  PER  bisa  mengakibatkan  naiknya harga  saham.  Analisis  ini  sejalan  dengan analisa  yang  dilaksanakan  oleh  Kemalasari dan Ningsih (2019) dengan judul “Pengaruh EPS,  ROE,  PER,  dan  DER  pada  Harga Saham (Lembaga yang Ada di Indeks Lq45 Di BEI).”
Hasil  uji  parsial  variabel  PBV  tidak berpengaruh terhadap Harga Saham. Hal ini terlihat bahwa hanya ada hubungan terbatas antara PBV dan harga saham. Pengambilan keputusan pemegang saham mengenai PBV tidak terpengaruh oleh fakta bahwa tidak ada keterkaitan  yang  signifikan  secara  statistik diantara  kedua  variabel  dan  harga  saham. Hal  ini  disebabkan  karena  rasio  ini  hanya mengungkapkan nilai pasar suatu saham dan tidak bisa memberi data lebih lanjut kepada pemegang  saham  atau  calon  pemegang saham  tentang  kinerja  lembaga.  penelitian ini  mendukung  hasil  penelitian  terdahulu dari  Beliani  dan  Budiantara  (2015)  dengan judul “Pengaruh PER Dan PBV Pada Harga Saham Lembaga Asuransi Yang Ada di BEI Pada 2009-2012.”
Hasil uji parsial variabel Inflasi tidak berpengaruh terhadap Harga Saham Kondisi pasar  yang  mengalami  inflasi  sebagian tampaknya  tidak  berdampak  signifikan terhadap  nilai  saham.  Tidak  signifikan
Pengaruh Price Earning Ratio, Price To Book Value, Inflasi, Debt To Equity Ratio Terhadap Harga Saham (Studi Kasus Pada Perusahaan Sub Sektor Transportasi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2018-2022) (Nindya Eka Putri Pangestu;  Andy Lasmana;  Ayi Jamaludin Aziz)
tingkat  inflasi  terhadap  harga  saham dikarenakan  inflasi  yang  terjadi  selama periode  2018-2022  dari  sudut  pandang investor  penelitian  ini  tidak  begitu  tinggi. Inflasi yang berada dibawah 10 persen dinilai wajar  dan  stabil,  serta  bukan  merupakan faktor penentu atau penjelas perubahan harga saham. Sehingga investor lebih memperhatikan  bagaimana  cara  perusahaan menghasilkan  laba  yang  tinggi  agar menghasilkan return yang  tinggi  bagi  para investor.  Investor  juga  yakin  bahwa perusahaan  memiliki  strategi  khusus  dalam menghadapi  inflasi  di  Indonesia,  sehingga besar  kecilnya  inflasi  tidak  mempengaruhi laba  yang  akan  diperoleh  perusahaan transportasi.  Analisis  ini  relavan  dengan analisis  yang  dilaksanakan  oleh  Kindangen, dkk.  (2021)  dengan  judul  “Pengaruh  Inflasi, Likuiditas,  Dan  Nilai  Tukar  Rupiah  Pada Harga  Saham  Pada  Lembaga  Pertambangan Yang Ada di BEI.”
Hasil  uji  parsial  variabel  DER  tidak berpengaruh terhadap Harga
Saham. Berdasarkan  data,  tampaknya  DER  tidak terlalu  berpengaruh  terhadap  harga  saham. Berdasarkan  temuan  tersebut,  DER  bukan merupakan  faktor  yang  dipertimbangkan investor dalam mengambil keputusan investasi.  Tingginya  tingkat  utang  akan memberikan efek pada tingginya risiko yang akan  ditanggung  perusahaan.  Hal  ini  akan berdampak  pada  kurangnya  minat  investor untuk  berinvestasi  akibatnya  harga  saham juga  akan  ikut  menurun.  Para  investor cenderung menjauhi perusahaan dengan DER yang  tinggi  dikarenakan  ketika  perusahaan memperoleh  laba  tersebut  akan  digunakan untuk  melunasi  utangnya  terlebih  dahulu dibandingkan memenuhi kewajibannya kepada  pemegang  saham  yang  akan memberikan  dampak  tingkat  pengembalian yang  rendah  pada  pemegang  saham.  Hasil penelitian  ini  mendukung  hasil  penelitian terdahulu  dari  Youriza,  dkk.  (2020)  dengan judul  “Pengaruh  DER,  ROE  dan  ROA  pada
Harga Saham Pada Lembaga Farmasi Yang ada di BEI Pada 2014-2018.”

## SIMPULAN
Menurut  hasil  uji,  analisa  data  dan pembahasan  yang  telah  dijelaskan  bisa diperoleh hasil yaitu sebagai berikut.
1. Variabel PER, PBV, Inflasi, dan DER berpengaruh secara simultan terhadap Harga  Saham  Pada  Perusahaan  Sub Sektor Transportasi yang Terdaftar di BEI.
2. Variabel  PER  berpengaruh  secara parsial  secara  signifikan  terhadap Harga  Saham  Pada  Perusahaan  Sub Sektor Transportasi yang Terdaftar di
BEI.
3. Variabel  PBV  secara  parsial  tidak berpengaruh secara signifikan terhadap Harga Saham Pada Perusahaan  Sub  Sektor  Transportasi yang Terdaftar di BEI.
4. Variabel  Inflasi  secara  parsial  tidak berpengaruh secara signifikan terhadap Harga Saham Pada
Perusahaan  Sub  Sektor  Transportasi yang Terdaftar di BEI. 5. Variabel  DER  secara  parsial  tidak berpengaruh secara signifikan terhadap Harga Saham Pada Perusahaan  Sub  Sektor  Transportasi yang Terdaftar di BEI

## DAFTAR RUJUKAN
Astuty,  Fuji.,  Yolanda.,  Susanti  Simbolon, I., Angraini, Dewi. 2022. Pengaruh Earning Per Share, Debt To Equity Ratio Dan Current Ratio Terhadap Harga  Saham  Pada  Perusahaan Manufaktur Sektor Consumer Goods Industry Yang Terdaftar Di Bursa  Efek  Indonesia  Periode Tahun 2015-2019. Jurnal Manajemen Terapan dan Keuangan (Mankeu)  Vol.  11  No.  02,  Juni 2022. FakuItas Ekonomi,Universitas Prima Indonesia. www.sahamgain.c0m.
Beliani,  M.  &  Budiantara,  M.  2015. Pengaruh Price Earning Ratio Dan
Pengaruh Price Earning Ratio, Price To Book Value, Inflasi, Debt To Equity Ratio Terhadap Harga Saham (Studi Kasus Pada Perusahaan Sub Sektor Transportasi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2018-2022) (Nindya Eka Putri Pangestu;  Andy Lasmana;  Ayi Jamaludin Aziz)
234
Price To Book Value Tehadap Harga
Saham  Perusahaan  Asuransi  Yang
Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia Tahun 2009-2012. Volume 1 Nomor 1 JRAMB, Prodi Akuntansi, Fakultas Ekonomi, UMB Yogyakarta. Darmadji,  T  dan  H.  M.  Fakhruddin.  2012. Pasar  Modal  di  Indonesia,  Edisi  3,
Salemba Empat. Jakarta.
Ghozali, I. 2018. Aplikasi Analisis Multivariete  SPSS  25  (9th  ed.). Semarang: Universitas Diponegoro. Hantono.  2018.  Konsep  Analisa  Laporan
Keuangan dengan Pendekatan Rasio dan SPSS. Yogyakarta: Deepublish.
Hery.  2017.  Analisis  Laporan  Keuangan.
Jakarta: PT. Grasindo Kemalasari,  A.,  &  Ningsih,  D.  2019. Pengaruh Earning Per Share, Return On Equity, Price Earning Ratio, Dan Debt  To  Equity  Ratio  Terhadap Harga  Saham  (Perusahaan  Yang Tergabung  Dalam  Indeks  Lq45  Di Bursa  Efek  Indonesia).  In  Ayu Kemalasari  &  Desrini  Ningsih JURNAL
AKUNTANSI BARELANG (Vol. 3, Issue 2). Kieso  D..  Weygandt  J..  Warfield  T.  2019. Intermediate Accounting. Seventeenth  Edition.  Wiley.  Inc. USA. Kualitatif Dan R&D. Bandung: Alfabeta.
Kindangen, M. B., Mangantar, M., & Saerang, I.  S.  (2021).  Pengaruh  Inflasi,
Likuiditas,  Dan  Nilai  Tukar  Rupiah
Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Pertambangan Yang Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia The  Effect  Of  Inflation,  Liquidity, And The Rupiah Exchange Rate On
Stock  Prices  In  Mining  Companies Listed  On  The  Indonesia  Stock Exchange.  In  379  Jurnal  EMBA (Vol. 9, Issue 3).
Kindangen, M. B., Mangantar, M., & Saerang, I.  S.  (2021).  Pengaruh  Inflasi, Likuiditas,  Dan  Nilai  Tukar  Rupiah
Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Pertambangan Yang
Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia
The  Effect  Of  Inflation,  Liquidity, And The Rupiah Exchange Rate On Stock Prices In Mining Companies Listed  On  The  Indonesia  Stock Exchange.  In  379  Jurnal  EMBA (Vol. 9, Issue 3).
Putong,
Iskandar. 2013. Economics
Pengantar  Mikro  dan  Makro. Jakarta: Mitra Wacana Media. Sari, Nopi Kamelia. 2019. Pengaruh Earning Per  Share  (EPS),  Price  Earning Ratio (PER) dan Price Book Value (PBV)  Terhadap  Harga  Saham
Pada Industri Semen yang Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia (BEI)  Periode  2013-2017.  Science of  Management  and  Students Research  Journal,  1(12),  409–417. https://doi.org/10.33087/sms.v1i12 .59
Spence,  Michael.  1973.  Job  Market Signaling. The Quarterly Journal of Economics, Vol. 87, No. 3. (Aug., 1973), pp. 355-374.
Sukirno,  S.  2011.  Makroekonomi  Teori Pengantar.  Edisi  Ketiga.  Jakarta: PT. Raja Grafindo Persada.
Suselo,  Dedi.  Djazuli,  Atim.  &  Indrawati, Nur  K.  2015.  Pengaruh  Variabel Fundamental  dan  Makro  Ekonomi terhadap Harga Saham (Studi pada Perusahaan  yang  Masuk  dalam Indeks  LQ45).  Jurnal  Aplikasi Manajemen (JAM). Vol. 13 No. 1. Youriza,  Y.,  Wahyudi  Salasa  Gama,  A., Putu  Yeni  Astiti,  N.,  (2020). Pengaruh  Debt  To  Equity  Ratio, Return On Equity, Dan Return On Assets  Terhadap  Harga  Saham Pada  Perusahaan  Farmasi  Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (Bei)  Tahun  2014-2018.  1(3). Manajemen Fakultas Ekonomi Dan Bisnis  Universitas  Mahasaraswati Denpasar, P.