## JURNAL
DISRUPSI BISNIS
ISSN 2621 – 797X
Jurnal Disrupsi Bisnis, Vol. 1, No. 1, Juli 2018 (188 – 201)
@Prodi Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Pamulang

## PENGARUH RETURN ON ASSET (ROA) DAN EARNING PER SHARE (EPS) TERHADAP HARGA SAHAM PT INDOFOOD SUKSES MAKMUR TBK
Nurwita Fakultas Ekonomi, Universitas Pamulang dosen01917@unpam.ac.id

## ABSTRAK
Penelitian ini dilakukan untuk mengetahui seberapa besar nya Return On Asset (ROA) dan Earning Per Share (EPS) terhadap harga saham, baik secara parsial maupun simultan.
Populasi  dalam penelitian  ini adalah  semua  laporan  keuangan  PT  Indofood  Sukses Makmur  Tbk dengan  jumlah  sampel yang  diambil  dari  neraca  dan  laporan  rugi/laba  PT Indofood Sukses  Makmur Tbk tahun  2008-2012.Teknik  analisis  yang digunakan  adalah uji asumsi klasik, analisis regresi berganda, dan pengujian hipotesis dengan taraf signifikan  5% menggunakan program SPSS for Windows Version 22,0.
Berdasarkan  hasil  penelitian  ini  yang  pertama:  uji  parsial  (t)  menunjukan  bahwa variabel ROA memiliki pengaruh positif dan signifikan terhadap harga  saham dengan nilai 2,449 >2,35 dan EPS tidak memiliki pengaruh positif dan siginifikan terhadap harga saham dengan nilai 0,492 < 2,35 dan ROA dan EPS tidak memiliki pengaruh  yang  positif  dan signifikan terhadap harga saham dengan nilai F hitung 7,785 < F tabel 19.00.

## Kata Kunci: ROA, EPS, Harga Saham

## ABSTRACT
This  research  aims  to  know Return  On  Asset (ROA) dan Earning  Per  Share (EPS) against Price Share, whether partial or simultaneous.
The  population  of  data  research  is  Financial  Statement  PT  Indofood  Sukses Makmur  Tbk with  a  total  sample  of balance  sheet  and  income  statement  PT  Indofood Sukses  Makmur  period  2008-2012 ..  Analytical  techniques  used  are test  the  classical assumptions,  multiple  regression  analysis,  and  hypothesis  testing, with  a  5%  significant level using program SPSS for Windows Version 22,0.
Based  on  the  results  of  this  research  first:  a  partial  test  (t)  indicates  that  the variable ROA has a positive and significant influence toward price share with value 2,449 > 2,35  and EPS does not have positive affect and may against the value of loyalty 0,492 < 2,35 and  ROA  and  EPS does  not  have a  positive  and  significant  influence  toward consumer loyalty with a value of F hitung 7.785 > Ftabel 19.00.
Keywords: ROA, EPS, Price share

## PENDAHULUAN A. Latar Belakang
Seiring  dengan  kemajuan  ekonomi  di  era  globalisasi  ini  maka  perdagangan  bebas berkembang sangat pesat dewasa ini, perusahaan dituntut untuk selalu memberikan produk barang dan jasa yang bermutu, berkualitas tinggi dan memiliki daya saing di pasar bebas. Namun,  seiring  dengan  tuntutan  pasar  tersebut  sering  kali  perusahaan  dihadapkan  pada berbagai  macam  masalah  intern  perusahaan  yang  dapat  menghambat  proses  produksi barang  dan  jasa.  Salah  satunya  yaitu  keterbatasan  modal  yang  dimiliki  perusahaan  untuk membeli asset perusahaan dalam menjalankan kegiatan operasional.
Berdasarkan Undang-Undang No. 8 tahun 1995 tentang Pasar Modal, mendefinisikan pasar  modal  sebagai  kegiatan  yang  bersangkutan  dengan  penawaran  umum  dan perdagangan efek yang diterbitkan, serta lembaga dan profesi yang berkaitan dengan efek (Tendelilin:2010:45).  Pasar  modal  dibentuk  untuk  menghubungkan  investor  yang memiliki kelebihan dana dengan pihak-pihak yang kekurangan dana. Tujuan pasar modal di  Indonesia  selain  untuk  pengerahan  dan  pengumpulan  dana  dari masyarakat  untuk disalurkan pada sektor-sektor produktif.
Pada  umumnya  perusahaan  akan  mengeluarkan  sekuritas  di  pasar  modal  pada  saat perusahaan  menghadapi  kekurangan  Asset  perusahaan  .  Salah  satu  sekuritas  yang  bisa dikeluarkan perusahaan untuk mendapatkan pendanaan jangka pendek maupun pendanaan jangka panjang yaitu dengan menerbitkan saham di pasar modal.
Informasi  yang  bisa  dijadikan  acuan  bagi  investor  untuk  meminimalisir  resiko investasi pada suatu perusahaan yaitu dengan melakukan analisis ROA dan EPS terhadap harga  saham  perusahaan  itu  sendiri di  pasar  modal.  ROA  adalah  analisis  rasio  dengan rumus laba bersih di bagi total aktiva perusahaan dimana tekhnik analisa profitabilitas ini digunakan untuk mengukur kemampuan manajemen dalam menghasilkan pendapatan bagi suatu  perusahaan  dari  pengelolaan  asset  yang  dipercayakan  pada  manajemen  yang bersangkutan.    Berikut  adalah  data  yang  diperoleh  dari  neraca  laporan  keuangan  PT. Indofood Sukses Makmur Tbk dari 2008-2012 selama 5 tahun:

## Tabel 1
Pos-Pos Neraca dan Laporan Laba/Rugi yang berhubungan dengan ROA pada PT Indofood
Sukses Makmur, Tbk. Tahun 2008- 2012 (Dalam Jutaan Rupiah) Tahun Laba Bersih (Earning After Tax) Total Aktiva (Total of Asset ) ROA (Return On Asset) 2008 1.034.389 39.591.309 2,61% 2009 2.075.861 40.382.953 5,14% 2010 2.952.858 47.275.955 6,25% 2011 4.891.673 53.585.933 5,74% 2012 4.779.446 59.324.207 5,70%
Sumber: Pusat Referensi Pasar Modal (PRPM)Bursa Efek Indonesia.
Berdasarkan  tabel  diatas pada  tahun  2010  memiliki  angka  ROA  yang  paling  tinggi sebesar  6,25%  dibandingkan  tahun  yang  lain.  Semakin  tinggi  ROA  maka  semakin  baik kinerja perusahaan dalam memanajemen asset untuk memperoleh keuntungan atau laba.
Tabel 2
Pos-Pos Neraca dan Laporan Laba/Rugi yang berhubungan dengan EPS pada PT Indofood
Sukses Makmur, Tbk. Tahun 2008- 2012 (Dalam Jutaan Rupiah) Tahun Laba Bersih (Earning After Tax) Jumlah Saham Yang Beredar (Share Outstanding) EPS (Earning Per Share) 2008 1.034.389 11,09 93.310 2009 2.075.861 7,96 260.737 2010 2.952.858 12,12 243.574 2011 4.891.673 9,63 507.882 2012 4.779.446 12,86 371.767
Sumber: Pusat Referensi Pasar Modal (PRPM)Bursa Efek Indonesia.
Berdasarkan tabel diatas  pada  tahun  2011, Earning  Per  Share  mengalami  kenaikan sebesar  108.5%  menjadi  Rp.507.882,- dengan  besar  peningkatan  sebesar  Rp264.308,- . Hal  ini  tentunya  dipengaruhi  oleh  penjualan  perusahaan  sebagai  akibat  dari  lonjakan harga.
Tabel 3 Data Harga Saham PT Indofood Sukses Makmur, Tbk Tahun 2008- 2012 Tahun Harga Penutupan (Closing Price) (Dalam Rupiah) H a r g a P e n u t u p a n ( C l o s i n g
P r
2008 930 0 . 0 0 0 9 3 2009 3.550 0 .
0 0 3 5 5 2010 4.875 0 .
0 0 4 8 8 2011 4.600 0 .
0 0 4 6 0 2012 5.850 0 .
0 0 5 8 0
Sumber: Pusat Referensi Pasar Modal (PRPM)Bursa Efek Indonesia.
Berdasarkan  tabel  diatas pada  tahun  2012  harga  saham  per  lembar  PT.Indofood Sukses  Makmur  Tbk,  mengalami  peningkatan  yang  cukup  besar  yakni  sebesar  27.17% dari  Rp.4.600,- menjadi  Rp.5850,-.  besarnya  kenaikan  harga  saham  ini  didorong  oleh iklim ekonomi Indonesia  yang membaik dan stabil pada tahun 2011, ditambah informasi penjualan.
Terkait  hal  tersebut,  peneliti  bermaksud  untuk  melakukan  penelitian  mengenai pengaruh ROA dan EPS terhadap harga saham. Objek penelitian yang akan di ambil kali ini adalah PT. Indofood Sukses Makmur Tbk pada tahun 2008-2012.

## B. Perumusan Masalah
Berdasarkan  latar  belakang  yang  telah  diuraikan  di  atas  maka  penulis  merumuskan masalah sebagai berikut:
1. Seberapa  besar pengaruh  ROA  terhadap  harga  saham PT.  Indofood  Sukses  Makmur Tbk?
2. Seberapa besar  pengaruh EPS terhadap harga  saham  PT.  Indofood  Sukses  Makmur Tbk?
3. Seberapa  besar pengaruh ROA dan EPS terhadap harga saham PT. Indofood Sukses Makmur Tbk secara bersama-sama?

## C. Pembatasan Masalah
Dalam  penelitian  ini  penulis  memberikan  batasan-batasan  yang  diteliti,  yaitu  mengenai Pengaruh Return On Asset (ROA) dan Earning  Per Share (EPS) terhadap harga saham PT. Indofood  Sukses  Makmur  Tbk dengan  cara  melakukan pengambilan  data  laporan  keuangan yang  berhubungan  dengan  ROA  dan  EPS  pada  PT  Indofood  Sukses  Makmur,  Tbk.  Pada Tahun 2008- 2012 yang yang datanya diambil dari Bursa Efek Jakarta.

## D. Tujuan Penelitian
Mengacu  kepada  perumusan  masalah,  penelitian  ini  bertujuan  untuk  menemukan bukti empiris atas hal-hal sebagai berikut:
1. Untuk mengetahui seberapa besar pengaruh ROA terhadap harga saham PT. Indofood Sukses Makmur Tbk.
2. Untuk mengetahui seberapa besar pengaruh EPS terhadap harga saham PT. Indofood Sukses Makmur Tbk?
3. Untuk mengetahui seberapa  besar pengaruh ROA dan EPS terhadap harga saham PT. Indofood Sukses Makmur Tbk secara bersama-sama?

## E. Manfaat Penelitian
Dari  hasil  penelitian  ini  diharapkan  dapat  memberi  manfaat  bagi  semua  pihak, diantaranya:
a. Manfaat Teoritis
Bagi  pembaca adalah  sebagai informasi  dan  kontribusi  yang  berguna  untuk pengembangan penelitian saham terutama dalam ROA dan EPS terhadap Harga Saham.
b. Manfaat Praktis
Bagi manajemen adalah penelitian ini dapat dijadikan masukan untuk membantu pihak manajemen terutama untuk melihat dampak ROA dan EPS yang berdampak pada harga saham yang dalam hal ini merupakan acuan investor untuk menilai kinerja perusahaan.

## TINJAUAN PUSTAKA A. Return On Asset (ROA)
Moh. Tjoekam (2008: 74) menyebutkan bahwa: “ROA merupakan ukuran kemampuan manajemen, sejauh mana manajemen menjalankan operasionalnya secara efisien dan efektif dalam menggunakan sumber-sumber (resources) untuk mengembangkan usaha yang menciptakan pendapatan perusahaan secara optimal”. Menurut Kasmir (2014:201). Menurut Kasmir, ROA adalah rasio yang menunjukkan hasil atas jumlah aktiva yang digunakan dalam perusahaan. menurut Eduardus Tandelilin (2010:372), ROA adalah rasio yang menggambarkan sejauh mana kemampuan aset-aset yang dimiliki perusahaan dapat menghasilkan laba. Maka ROA dapat dirumuskan sebagai berikut:

## Laba sebelum pajak
Total Assets

## ROA =

## B. Earning Per Share (EPS)
Dalam  menilai  sebuah  laba  suatu  perusahaan  kita  ketahui  bahwa  rumus  yang  paling efektif  yang  dapat  digunakan  adalah EPS,sebagaimana menurut penelitian  Joseph  D. Piotroski ( 2011:34) terhadap perusahaan-perusahaan yang memiliki kelengkapan data dan data  nilai  buku  di  Compustat  Salam  tahun  2002- 2011.  “Hasil  penelitian  ini  menyatakan bahwa  variabel  EAT  yaitu  Earning  After  Tax  dibagi  dengan  jumlah  lembar  per  saham yang  diterbitkan  merupakan  teknik  yang  cukup  berguna  dalam  melakukan  penilaian saham”. Menurut  Brigham  dan  Houston  (2008:  27)  yang  diterjemahkan  oleh  Ali  Akbar Yulianto,  “ Earning  Per  Share (EPS) adalah  pendapatan  bersih  yang  tersedia  dibagi jumlah  saham  yang  beredar”.  Menurut  Kasmir  (2012:207)  merupakan  “Rasio  untuk mengukur keberhasilan manajemen dalam keuntungan bagi pemegang saham”. Maka EPS dapat dirumuskan sebagai berikut:

## laba bersih setelah pajak
= jumlah lembar saham yg diterbitkan EPS

## C. Harga Saham
Menurut  R.Agus  Sartono  (2010:41)  Harga  pasar  saham  umum  adalah  harga  saham yang  dibentuk  oleh  kekuatan  hukum  permintaan  dan  hukum  penawaran  yang  dimana saham  banyak  diminati  oleh  investor.  Weston  dan  Copeland  (2011:  183)  menyatakan bahwa: Harga saham dipengaruhi oleh tingkat pendapatan tanpa risiko, premi risiko pasar, indeks  dari  risiko  saham,  dividen  dan  tingkat  pertumbuhan  pendapatan  perusahaan  yang diharapkan. Menurut  Brigham  dan  Weston  (2008:  27)  menyatakan  bahwa  faktor  yang mempengaruhi harga saham adalah:Keadaan di bursa saham secara keseluruhan itu sendiri maksudnya adalah naik turunnya harga saham sejalan dengan cerah lesunya perdagangan di lantai pasar bursa saham.

## D. Kerangka Pemikiran
Berdasarkan  teori  diatas  penelitian  dapat  digambarkan  sebagai  berikut,  Variabel- variabel dibawah ini merupakan gambaran variabel X berhubungan terhadap  variabel Y.
ROA(X 1 ) Indikator 1. Laba sebelum Pajak 2. Total asset Menurut Eduardus Tandelilin (2010:372),
EPS (X 2 ) Indikator 1. Pendapatan bersih
2. Jumlah saham yang beredar
Menurut Brigham dan Houston (2008: 27)
Harga Saham ( Y )
Indikator 1. Hukum Permintaan 2. Hukum Penawaran
Menurut R.Agus Sartono
(2010:41)
yX 1 yX 2 yX 1, X 2

## Gambar 1. Kerangka Berfikir
E. Hipotesis Penelitian
1. Return On Asset (ROA)
Ho 1 : β 1 ≠ 0 “tidak  terdapat  pengaruh  yang  signifikan  dari ROA terhadap harga saham ”
Ha 1 : β 1 = 0 "terdapat  pengaruh  yang  signifikan  dari dari ROA terhadap  harga saham”
2. Earning Per Share (EPS)
Ho 2 : β 2 ≠ 0 “tidak  terdapat  pengaruh  yang  signifikan  dari EPS terhadap harga saham ”
Ha 2 : β 2 = 0 "terdapat pengaruh yang signifikan dari EPS terhadap harga saham ”
3. Return On Asset (ROA) dan Earning Per Share (EPS) terhadap Harga saham Ho 3 : β 1 ≠ β 2 ≠ 0   X 1 (ROA) dan X 2 (EPS) tidak berpengaruh signifikan terhadap harga saham(Y).
Ha 3 : β 1  = β 2  = 0 X 1 (ROA) dan  X 2 (EPS) berpengaruh  signifikan  terhadap  harga saham(Y).

## METODOLOGI PENELITIAN A. Tempat dan Waktu Penelitian
Lokasi  penelitian  dilakukan di  PT  Indofood  Sukses  Makmur  Tbk  beralamat  di Jl.Gatot  Subroto  Kav  57  No.  101  Jakarta  Pusat. Adapun  waktu  yang  diperlukan  untuk melakukan penelitian ini ialah dari bulan Maret 2018 sampai dengan bulan Mei 2018.

## B. Metode Penelitian
Penelitian  ini  bersifat  deskriptif  kuantitatif  ,  yakni  penelitian  yang  memberikan gambaran atau deskripsi suatu data yang dilakukan dalam hal untuk mengetahui adanya hubungan  antara  variabel  bebas  dan  variabel  terikat  ,  dimana  dalam  penelitian  ini  yang menjadi variabel bebas 1 (X1) adalah ROA dan variabel bebas 2 (X2) adalah EPS  dan variabel terikat (Y) terhadap Harga Saham variabel terikat (Y2).

## C. Populasi dan Sampel

## 1. Populasi
Menurut  Usman  (  2008:  181)  Populasi  adalah  semua  nilai  baik  hasil perhitungan  maupun  pengukuran,  baik  kuantitatif  maupun  kualitatif,  dari  pada karakteristik  tertentu  mengenai  sekelompok  obyek  yang  lengkap  dan  jelas.  Adapun populasi  dalam  penelitian  ini  adalah semua  laporan  keuangan PT  Indofood  Sukses Makmur Tbk yang sudah go public di Bursa Efek Jakarta periode waktu 2008-2012 di mana data diperoleh dari sumber data sekunder. Menurut Usman ( 2008: 20) Sumber data  sekunder  adalah  data-data  yang  dikumpulkan  oleh  peneliti  melalui  pihak  kedua atau tangan kedua.
2. Sampel
Menurut  Prasetya  Irawan  (  2009:183)  adalah  wakil  populasi. Pengambilan sampel    dilakukan    dengan    metode  purposive    sampling.  Sampel    yang    digunakan dalam    penelitian    ini    didasarkan    pada    kriteria    pemilihan  sampel yaitu  berupa neraca PT. Indofood Sukses Makmur Tbk tahun 2008 sampai dengan tahun 2012 dan laporan laba rugi PT. Indofood Sukses Makmur Tbk tahun 2008 sampai dengan tahun 2012.

## D. Teknik Pengumpulan Data
Sumber data yang diperlukan dalam penelitian ini terdiri dari:
1. Data Primer
sumber  data  primer  yang  diambil  langsung  dari  objek  penelitiannya,  yaitu  PT. Indofood Sukses Makmur Tbk. Data primer yang digunakan adalah:
1) Laporan neraca PT. Indofood Sukses Makmur Tbk Tahun 2008-2012.
2) Laporan rugi laba PT. Indofood Sukses Makmur Tbk Tahun 2008-2012.
2. Data Sekunder data sekunder yang diambil dari BEI (Bursa Efek Indonesia). Data yang digunakan terdiri dari:
1) Laporan neraca PT. Indofood Sukses Makmur Tbk tahun 2008-2012.
2) Laporan laba rugi PT. Indofood Sukses Makmur Tbk tahun 2008-2012.

## E. Metode Analisis Data
Metode yang digunakan dalam penelitian ini adalah:
1. Uji Asumsi Klasik
a. Uji Normalitas
Uji Normalitas  adalah  untuk menguji  apakah  dalam  model  regresi,  variabel memiliki disrtibusi normal.
Dasar pengambilan uji Normalitas adalah jika signifikan lebih besar dari a=5% maka menunjukan distribusi data normal, Ghozali (2005 :105 ):
(1) Jika data menyebar disekitar garis-garis diagonal dan mengikuti arah garis diagonal  atau  grafik  histogramnya  menunjukan  distribusi  normal,  maka model regresi memenuhi asumsi normalitas.
(2) Jika  data  menyebar  jauh  dari  diagonal  atau  tidak  mengikuti  arah  garis diagonal atau grafik histogram tidak menunjukan distribusi normal, maka model regresi tidak memenuhi asumsi normalitas.
b. Uji Multikolinieritas
Uji multikolineritas dengan cara melihat tolerance value dan Variance Inflation Factor (VIF).  Metode  ini  ditujukan  untuk  mendeteksi  variabel-variabel  mana yang  menyebabkan  terjadinya  multikolinearitas,  menurut  Ghozali  (2005:92), pedoman  suatu  model  regresi  yang  bebas  multikolinieritas  adalah  yang mempunyi nilai VIF disekitar angka 1 dan angka tolerance mendekati 1. Batas VIF  adalah  10,  jika  nilai  VIF  dibawah  10,  maka  tidak  terjadi  gejala multikolinieritas atau sebaliknya
c. Uji Heterokedastisitas
Uji  heterokedastisitas digunakan pada  model  regresi  terjadi  ketidaksamaan varian  dari  residual  dari  satu  pengamatan  kepengamatan  lain,  salah  satu  cara untuk melihat adanya problem heterokedastisitas adalah dengan melihat grafik plot  antara  nilai  prediksi  variabel  terikat  (Zpred)  dengan  residualnya  (Sresid) (Tony Wijaya, 2012:124). Cara menganalisisnya:
(1) Dengan  melihat  apakah  titik-titik  memiliki  pola  tertentu  yang  teratur seperti  bergelombang,  melebar  kemudian  menyempit,  jika  terjadi  maka mengindikasikan terdapat heterokedastisitas.
(2) Jika tidak terdapat pola tertentu yang jelas, serta titik-titik menyebar diatas dan dibawah angka 0 pada sumbu Y maka mengindikasikan tidak terjadi heterokedastisitas

## 2. Analisis Regresi Linear Berganda
Persamaan umum regresi berganda menurut Sugiyono (2010:277) adalah: y = α + β 1 x 1 + β 2 x 2 + ε dimana: y =
Harga saham
x 1 = ROA
x 2 = EPS α = konstanta, merupakan nilai terkait yang dalam hal ini adalah y pada saat variabel bebasnya adalah 0 (x 1 , x 2 , = 0) β 1 = koefisien regresi berganda antar x 1 terhadap y, bila x 2 ,dianggap konstan β 2 = koefisien regresi berganda antar x 2 terhadap y, bila x 1 ,dianggap konstan ε = faktor-faktor lain yang mempengaruhi variabel y
Model diatas  menunjukan bahwa variabel dependen Y (Harga Saham )dipengaruhi oleh dua  variabel independen x 1 ,x 2 (ROA dan EPS).

## 3. Rancangan Pengujian Hipotesis
a. Uji t
Uji  t  digunakan  untuk  mengetahui  besaran  pengaruh  masing-masing  variabel bebas dalam hal ini ROA dan EPS, terhadap Harga Saham.
b. Uji F
Uji F digunakan untuk mengetahui besaran pengaruh variabel bebas dalam hal ini  adalah ROA dan EPS terhadap harga  saham secara  simultan.  Uji  ini dilakukan  dengan  membandingkan  nilai  F hitung dengan  nilai  F tabel .  Nilai  F hitung dapat ditentukan dengan bantuan software SPSS versi 22,0.
c. Uji Koefisien Determinasi
Uji  koefisien  determinasi  merupakan  pengujian  data  yang  dilakukan  untuk menentukan komntribusi X1 dan X2 secara bersama-sama terhadap Y.

## HASIL DAN PEMBAHASAN

## 1. Uji Asumsi Klasik
a. Uji Normalitas Data
Uji normalitas data dilakukan  dengan  menggunakan  pengujian  terhadap  nilai residual, sedangkan pengujian dilakukan dengan menggunakan grafik p-plot dan tabel  kolmogorov  smirnov  test.  Uji  normalitas  bertujuan  untuk  menguji  apakah dalam  model  regresi,  variabel  residu  memiliki  distribusi  normal.  Dasar pengambilan keputusam dalam uji normalitas adalah:
(1) Jika nilai Asymp.sig > 0,05, maka data berdistribusi normal (2) Jika nilai Asymp.sig < 0,05, maka data tidak berdistribusi normal. Pada pengujian normalitas ini dapat dilihat dari tabel di bawah ini :
Tabel 4
Hasil Uji Normalitas One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test Unstandardiz ed Residual N 5 Normal Parameters a,b Mean ,0000000 Std. Deviation 634,9713524 7 Most Extreme Absolute ,284
Differences Positive ,284 Negative -,223 Test Statistic ,284 Asymp. Sig. (2-tailed) ,200 c,d
a. Test distribution is Normal. b. Calculated from data. c. Lilliefors Significance Correction. d. This is a lower bound of the true significance.
Sumber: Data Primer yang telah diolah (2018)
Berdasarkan  uji  normalitas  dengan Kolmogorov-Smirnov  Test diperoleh  nilai Asymp.  Sig.  (2-tailed)  sebesar  0,200 lebih  besar  dari  0,05  maka  dapat disimpulkan  data  berdistribusi  distribusi  normal.  Distribusi  normal  akan membentuk satu garis lurus diagonalnya. Berdasarkan gambar diatas menunjukan bahwa  data  penelitian  dalam  model  regresi  berdistribusi  normal.  Hal  ini dapat dilihat  bahwa  garis  yang  menggambarkan  data  sesungguhnya  mengikuti  garis diagonal. Artinya bahwa sebaran data dikatakan tersebar di sekeliling garis lurus (tidak  terpencar  jauh  dari  garis  lurus),  sehingga  persyaratan  normalitas  bisa dipenuhi.  Dengan demikian  dapat  disimpulkan  bahwa  pengujian  pada  model regresi ini berdistribusi normal.

## Sumber: Data Primer yang telah diolah(2018)

## Gambar 2 Hasil Uji Normalitas Histogram
Berdasarkan  gambar  histogram  diatas  menunjukan  bahwa  dari  semua  data  yang ada berdistribusi normal, Karena semua data membentuk lonceng terbalik, Maka data tersebut memenuhi asumsi normal.
b. Uji Multikolinieritas
Dasar pengambilan keputusan dalam uji multikolinearitas dilakukan dengan :
1. Melihat nilai Tolerance (a) Tidak terjadi multikolinearitas, jika nilai tolerance lebih besar 0,10.
(b) Terjadi  multikolinearitas,  jika  nilai  tolerance  lebih  kecil  atau  sama dengan 0,10.
2. Melihat nilai VIF (Variance Inflation Factor)
(a) Tidak terjadi multikolinearitas, jika nilai VIF lebih kecil 10,00.
(b) Terjadi multikolinearitas, jika nilai VIF lebih besar atau sama dengan 10,00.
Uji  multikolinearitas  dalam  penelitian  ini  dilakukan  dengan alat  bantu  program SPSS  Versi  22,0. Adapun  ringkasan  hasil  uji  multikolinearitas  sebagaimana  dat dalam tabel berikut ini.
Tabel 5 Hasil Uji Multikolinearitas Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients Collinearity Statistics B Std. Error Beta Toleran ce VIF 1 (Constan t) -2075,412 1674,761 ROA 1070,115 436,908 ,819 ,509 1,963 EPS ,002 ,004 ,165 ,509 1,963 a. Dependent Variable: Harga Saham
Sumber: Data Primer yang telah diolah (2018).
Tabel 6 Rangkuman Hasil Uji Multikolearitas Model Tolerance VIF Kesimpulan ROA 0,509>0,10 1,963<10,0 Tidak terjadi Multikolinearitas EPS 0,509>0,10 1,963<10,0 Tidak terjadi Multikolinearitas
Sumber: Data Primer yang telah diolah (2018).
Berdasarkan tabel diatas, diperoleh nilai tolerance lebih besar 0,10 dan nilai VIF lebih  kecil  10,00  sehingga  dapat  disimpulkan  data  tidak  terjadi  masalah multikolinearitas.
c. Uji Heteroskedastisitas
Uji  heroskedastisitas  dalam  penelitian  ini  dilakukan  dengan  alat  bantu  program SPSS Versi 22,0. Adapun grafik Scatter Plot dalam uji heteroskedastisitas dapat dilihat pada gambar dibawah ini,
Sumber: Data Primer yang telah diolah.

## Gambar 3 Hasil Uji Heteroskedastisitas
Berdasarkan  grafik scatterplots di  atas,  terlihat  bahwa  titik-titik  menyebar secara  acak  serta  tersebar  baik  diatas  maupun  dibawah  angka  0  pada  sumbu  Y. Hal  ini  dapat  disimpulkan  bahwa  tidak  terjadi  heteroskedastisitas  pada  model regresi dalam penelitian ini.
2. Analisis Regresi Linier Berganda
Analisis  regresi  bertujuan  untuk  mengetahui  hubungan  antara  variabel  bebas dengan variabel terikat. Dasar pengambilan keputusan dalam uji regresi adalah :
Tabel 7
Rangkuman Hasil Uji Regresi Linear Berganda
Sumber: Data Primer yang telah diolah (2018)
Berdasarkan  tabel  7 diperoleh  persamaan  regresi  linear  berganda  sebagai berikut:
Y= -2075,412+ 1070,115 X 1 + 0,002X 2 + e Maka dapat diartikan:
a. Konstanta (α) sebesar -2075,412 menyatakan bahwa tanpa variabel ROA , dan EPS besarnya nilai loyalitas konsumen tetap terbentuk sebesar -2075,412
b. Variabel ROA (x 1 ) berpengaruh positif terhadap harga saham (y) dengan nilai koefisiensi sebesar 1070,115 yang artinya jika variabel ROA (x 1 ) meningkat satu satuan dengan asumsi variabel EPS (x 2 ) tetap, maka harga saham (y) akan meningkat sebesar 1070,115
c. Variabel EPS (x 2 ) berpengaruh positif terhadap harga saham (y) dengan nilai koefisien sebesar 0,002 yang artinya jika variabel kualitas EPS (x 2 ) meningkat satu satuan dengan asumsi variabel ROA (x 1 ) tetap, maka harga saham(y) akan meningkat sebesar 0,02.
3. Rancangan Pengujian Hipotesis
a. Uji Partial (Uji T)
Pengambilan  keputusan  dilakukan  berdasarkan  perbandingan  nilai  t-hitung masing-masing  koefisien  regresi  dengan tabel  pada  taraf  signifikan  5%. Berdasarkan software statistik spss versi 2.2 diperoleh  thitung untuk variabel bebas differensiasi kompetitif, ROA dan EPS terhadap variabel terikat harga saham, dapat disajikan dalam tabel  sebagai berikut :
Tabel 8 Rangkuman Hasil Uji T hitung
Coefficients a Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients T Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) -2075,412 1674,761 -1,239 ,341 ROA 1070,115 436,908 ,819 2,449 ,134 EPS ,002 ,004 ,165 ,492 ,671 a. Dependent Variable: Harga Saham
Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) -2075,412 1674,761 -1,239 ,341 ROA 1070,115 436,908 ,819 2,449 ,134 EPS ,002 ,004 ,165 ,492 ,671 a. Dependent Variable: Harga Saham
Sumber: Data Primer yang telah diolah (2018).
Pengujian Hipotesis Pertama Ho 1 : β 1 ≠ 0 “tidak  terdapat  pengaruh  yang  signifikan  dari ROA terhadap harga saham ”
Ha 1 : β 1 = 0 "terdapat  pengaruh  yang  signifikan  dari ROA terhadap harga saham ”
Dari  tabel 8 diatas  dapat dilihat  bahwa  ROA diperoleh  t hitung 2,449 >  t tabel sebesar  2,35 (2,449 >2,35)  atau  berarti  H 01 ditolak  dan  H a1 diterima, hal  ini menunjukan  bahwa  terdapat  pengaruh  yang  signifikan  dari ROA terhadap harga saham.
Pengujian Hipotesis Kedua Ho 2 : β 2 ≠ 0 “tidak  terdapat  pengaruh  yang  signifikan  dari EPS terhadap harga saham ” Ha 2 : β 2 = 0 "terdapat  pengaruh  yang  signifikan  dari EPS terhadap harga saham ”
Dari  tabel 8 diatas  dapat dilihat  bahwa  variabel  EPS t hitung 0,492 <  t tabel sebesar 2,35  (0,492 < 2,35) atau berarti H 02 diterima dan H a2 ditolak, hal ini menunjukan bahwa tidak terdapat pengaruh yang signifikan dari EPS terhadap harga saham.
4. Uji Hipotesis Simultan (Uji F)
Adapun hasil uji F dengan pengolahan SPSS versi 22 for windows dapat dilihat pada tabel dibawah ini:

## Tabel 9
Rangkuman Hasil Uji Annova (Uji F)
ANOVA a Model Sum of Squares Df Mean Square F Sig. 1 Regression 12555165,52 6 2 6277582,763 7,785 ,114 b Residual 1612754,474 2 806377,237 Total 14167920,00 0 4
a. Dependent Variable: Harga Saham b. Predictors: (Constant), EPS, ROA
Sumber: Data Primer yang telah diolah (2018).
Ho 3 : β 1 ≠ β 2 ≠ 0   X 1 (ROA) dan X 2 (EPS) tidak berpengaruh signifikan terhadap harga saham (Y).
Ha 3 : β 1 = β 2 = 0   X 1 (ROA) dan X 2 (EPS) berpengaruh signifikan terhadap harga saham (Y).
Dari hasil uji anova pada tabel 9 dapat diperoleh F hitung 7,785 < F tabel 19.00 berarti  H 03 diterima dan  H a1 ditolak,  X 1 (ROA) dan  X 2 (EPS) tidak berpengaruh signifikan terhadap Harga saham (Y).
5. Koefisien Determinasi
Koefisiensi  determinasi  dihitung  dengan  cara  mengkuadratkan  hasil  korelasi kemudian dikalikan dengan angka 100%.
Tabel 10
Rangkuman hasil uji koefisein determinasi Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 ,941 a ,886 ,772 897,985
a. Predictors: (Constant), EPS, ROA
b. Dependent Variable: Harga Saham
sumber: data primer yang telah diolah (2018).
Berdasarkan  analisis  data  menggunakan  alat  bantu  program  spss  versi  22 diperoleh nilai koefisien determinasi (r 2 ) sebesar 0,886. Arti dari koefisien ini adalah kontribusi yang diberikan secara simultan variabel ROA(x 1 ) dan EPS (x 2 ) terhadap harga  saham (y)  adalah  sebesar 88,6%  sedangkan  sisanya    sebesar 11,4% dipengaruhi oleh variabel lain-lain.

## KESIMPULAN DAN SARAN a. Kesimpulan
Dari hasil analisis data dan pembahasan pada bab sebelumnya dapat   disimpulkan sebagai berikut :
1. Variabel  ROA  (x1)  berpengaruh  positif  terhadap  harga  saham  (y)  dengan  nilai koefisiensi sebesar 1070,115  yang artinya jika variabel ROA (x1) meningkat satu satuan  dengan  asumsi  variabel  EPS  (x2)  tetap,  maka  harga  saham  (y)  akan meningkat sebesar 1070,115
2. Variabel  EPS  (x2)  berpengaruh  positif  terhadap  harga  saham  (y)  dengan  nilai koefisien  sebesar  0,002  yang  artinya  jika  variabel  kualitas  EPS  (x2)  meningkat satu  satuan  dengan  asumsi  variabel  ROA  (x1)  tetap,  maka  harga  saham(y)  akan meningkat sebesar 0,02.
3. Berdasarkan  analisis  data  menggunakan  alat  bantu  program  spss  versi  22 diperoleh  nilai  koefisien  determinasi  (r 2 )  sebesar  0,886.  Arti  dari  koefisien  ini adalah kontribusi yang diberikan secara simultan variabel ROA(x 1 ) dan EPS (x 2 ) terhadap harga saham (y) adalah sebesar 88,6% sedangkan sisanya  sebesar 11,4% dipengaruhi oleh variabel lain-lain.

## b. Saran
Berdasarkan  kesimpulan  yang  diperoleh  dalam  penelitian  ini,  maka  diajukan  saran-saran sebagai pelengkap diberikan oleh PT Wahana Sumber Trada Tangerangs sebagai berikut : a. ROA dan EPS,   perlu  menjadi  pertimbangan  bagi  calon  investor  untuk menanamkan  modal  pada  perusahaan  PT  Indofood  Sukses  Makmur  Tbk,Pada  penelitian ini  ROA  lebih  tinggi  berpengaruh  terhadap  harga  saham  daripada  EPS  yang  diperoleh untuk tiap lembar saham adalah hal yang paling penting untuk diperhatikan bagi investor.
b. Saran dari peneliti untuk penelitian selanjutnya adalah untuk menambah variabel bebas lainnya seperti ROE,DER,NPM dll atau menambah tahun di penelitian berikutnya.

## DAFTAR PUSTAKA
Baridwan, Zaki,(2011) .Intermediate Accounting. Yogyakarta.: Edisi Tujuh, BPFE.
Eugene F. Brigham dan Joel F.Houston, (2010). Manajemen Keuangan. Jakarta.: Buku ke-1, Erlangga.
Gitosudarmo,(2011) .Manajemen Keuangan. Yogyakarta.: Edisi Empat, BPFE.
Gujarati, D, (2012) Ekonometrika Dasar, Cetakan keenam. Jakarta.: Penerbit Erlangga.
Harahap, Sofyan Syafri. (2010). Analisa Kritis Atas Laporan Keuangan, Edisi satu. Jakarta.: Penerbit PT. Raja Grafindo Persada.
Hernawati,(2010). Analisis Pengaruh Efisiensi Modal kerja, Likuiditas, dan solvabilitas terhadap frofitabilitas. Semarang.: Universitas Negeri Semarang.
Husnan, Suad, (2012). Manajemen Keuangan. Yogyakarta. Penerbit UPP AMP YKPN.
Irwansyah,  Ghozali,  ” Analisis  Pengaruh  Kinerja  Keuangan  Perusahaan  Dengan  Alat  Ukur EVA,  MVA  Dan  Roa  Terhadap  Return  Saham  Pada  Perusahaan  Manufaktur  Di BEI”, Jurnal Penelitian Akuntansi -Bisnis Dan Manajemen Vol.9, No.1, April, 2011.
Jogiyanto,(2011). Teori Portofolio Dan Analisis Investasi.Yogyakarta. Edisi Kedua. Cetakan Pertama. BPFE-YOGYAKARTA.
John J. Wild, K. R Subramanyam dam Robert F. Halsey,(2008) “Financial Statement Analysis” Buku ke -2. Jakarta.: Salemba Empat.
Jumingan, (2011). Analsisis  laporan  Keuangan. Edisi  kedua, Jakarta.: Penerbit PT.  Bumi Aksara.
Madichah,  ”Pengaruh  Earning  per  Share  (EPS),  Dividen  per  Share  (DPS),  dan  Financial Leverage  (FL)  terhadap  harga  saham  perusahaan  manufaktur  di  BEI  tahun  2012- tahun  2011”,  Skripsi  Program  Studi  Manajemen  pada  Fakultas Bisnis  dan Manajemen Universitas Widyatama Bandung,2008.
Munawir. S.  (2012) Analisa Laporan Keuanga. Yogyakarta.: Edisi keempat, Liberty.
Riyanto,  Bambang, (2008 ) Dasar-Dasar Pembelajaan Perusahaan. Yogyakarta.: Ed Penerbit BPFE.