ISSN: 1412-3126

## ANALISIS METODE AKUNTANSI PERSEDIAAN DILIHAT DARI PERTUMBUHAN LABA DAN MARKET VALUE
(Studi pada Industri Manufaktur yang Terdaftar di BEI Tahun 2009-2010)
(Analysis Method of Inventory Accounting viewed from Profit and Growth Market Value)
(Study on Manufacturing Industry Listed in The Stock Exchange Year of 2009-2010)

## Andy Christian dan Supatmi
Fakultas Ekonomika dan Bisnis, Universitas Kristen Satya Wacana Jl. Diponegoro No. 52-60, Salatiga 50711
(patmie@staff.uksw.edu)

## ABSTRAK
Ada  dua  metode  akuntansi  untuk  persediaan  yang  dapat  digunakan  oleh  perusahaan  sesuai  dengan  standar  akuntansi  dan peraturan perpajakan di Indonesia, yaitu first-in, first out ( FIFO ) dan rata-rata. Penggunaan metode akuntansi persediaan yang berbeda  akan menghasilkan  perbedaan  nilai  persediaan  akhir,  harga  pokok  penjualan,  dan  laba  bersih.  Penelitian  ini menganalisis  apakah  ada  perbedaan  dalam  pertumbuhan  laba  dan  nilai  pasar  perusahaan  menggunakan  FIFO  dan  rata-rata. Penelitian ini  menggunakan  data dari perusahaan  manufaktur  yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) tahun 2009-2010 dengan  sampel  13  perusahaan  menggunakan  metode  FIFO  dan  67  perusahaan  yang  menggunakan  metode  rata-rata. Pertumbuhan  laba  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  pertumbuhan  laba  kotor  dan  laba  bersih.  Pertumbuhan  laba dihitung dengan mengukur perubahan laba relatif terhadap laba pada periode sebelumnya . Sedangkan nilai pasar perusahaan diukur dengan menggunakan kapitalisasi pasar . Pengujian hipotesis dalam penelitian ini menggunakan Mann-Whitney U uji signifikansi  non-parametrik.  Penelitian  ini  menemukan  bahwa  tidak  ada  perbedaan  yang  signifikan  dalam  pertumbuhan  laba kotor dan pertumbuhan laba bersih antara perusahaan  yang menggunakan FIFO dan metode metode rata-rata. Namun, dalam antara dua kelompok perusahaan , ada perbedaan yang signifikan dalam nilai pasar.

## Kata kunci: metode akuntansi persediaan, nilai pasar, pertumbuhan laba

## ABSTRACT
There are two methods of accounting for inventories that can be used by companies according to accounting standards and tax regulations in Indonesia, i.e. first-in, first out (FIFO) and average. The use of different inventory accounting methods would result in the difference of the  value  of ending inventory, cost of goods sold, and net income. This research analyzes whether there is a difference in the earnings growth and market value of companies using the FIFO and average. This research uses data  of  manufacturing  companies  listed  on  the  Indonesia  Stock  Exchange  (BEI)  in  2009-2010  with samples  13  companies using FIFO method and 67 companies using average method. Earnings growth used in this research are the growth in gross profit  and  net  profit.  Profit  growth  is  calculated  by  measuring  the  change  in  earnings  relative  to  the  profits  in  the  previous period. While the company's market value is measured using market capitalization. Testing the hypothesis in this study using Mann-Whitney U non-parametric  significance test. This  research found that there is  no significant  difference  in gross profit growth  and  net  profit  growth  between  companies  using  FIFO  and  average  method  method.  However,  in  between  the  two groups of companies, there is a significant difference in market value.

## Key words: inventory accounting method, market value, earnings growth

## PENDAHULUAN
Bagi  setiap  perusahaan dagang  maupun manufaktur, sangatlah penting untuk dapat menentukan  biaya  persediaan. Selain  karena  porsi persediaan  atas  total  aset  perusahaan  umumnya jumlahnya  tidak sedikit,  secara  tidak  langsung penentuan  biaya  persediaan  akan  mempengaruhi kinerja  operasi  perusahaan. Ketidakmampuan untuk  menentukan  atau  mengidentifikasi  biaya persediaan  akan  menyulitkan  dalam  penentuan harga jual atau pricing policy (Sartono, 2001: 444), sehingga  pada  akhirnya  akan  mempengaruhi
besarnya  laba  atau  rugi  yang  dilaporkan.  PSAK No.  14  ayat  6 (2008)  menyatakan  bahwa  biaya persediaan  harus  meliputi  semua  biaya pembelian, biaya konversi, dan biaya lain yang timbul sampai persediaan  berada  dalam  kondisi  dan  tempat  yang siap untuk dijual atau dipakai (present location and condition). Sartono  (1996,  dalam  Daljono  dan Puspitaningtyas 2005) menambahkan bahwa persediaan  merupakan  aset  yang  selalu  dalam keadaan  berputar,  dimana  secara  terus-menerus mengalami perubahan.
Solomon  (2004:  557)  menyatakan  bahwa biaya  persediaan  diukur  menggunakan inventory cost-flow assumption. PSAK No. 14 ayat 20 (2008) menyatakan  bahwa  biaya  persediaan  dihitung menggunakan  rumus  biaya  masuk  pertama  keluar pertama (MPKP atau FIFO – first in first out), rata- rata  tertimbang (weighted  average  cost  method), atau  masuk  terakhir  keluar  pertama  (MTKP  atau LIFO – last  in  first  out). Revisi  2008  pada PSAK 14  menyatakan  bahwa  pencatatan  persediaan menggunakan  metode LIFO sudah  tidak  diper- gunakan  lagi (www.iaiglobal.or.id). Dalam  per- pajakan, undang-undang No. 10 tahun 1994 hanya memperbolehkan  laporan  keuangan  fiskal  per- usahaan  untuk  menggunakan  metode FIFO atau rata-rata tertimbang ( www.sjdih.depkeu.go.id ). Hal-hal  di  atas  menyebabkan  dalam  prakteknya metode LIFO jarang digunakan.
FIFO  cost-flow  assumption mengartikan bahwa  unit  yang  dibeli  pertama  adalah  unit  yang dijual  pertama. FIFO juga  disebut  sebagai  metode LISH (last-in, still-here). LIFO cost-flow assumption mengartikan  bahwa  unit  yang  dibeli terakhir adalah unit yang dijual pertama. LIFO juga disebut  sebagai  metode FISH  (first-in,  still-here) (Solomon, 2004: 560). Average cost-flow assumption menghitung  harga  pos-pos  yang terdapat dalam persediaan atas dasar biaya rata-rata barang  yang  sama  yang  tersedia  selama  suatu periode  (Kieso et  al.,  2010:  395).  Perlu  diingat bahwa metode-metode ini hanya proses akuntansinya  saja,  meskipun  dalam  kenyataannya persediaan yang dijual sama saja antara persediaan yang  masuk  terakhir  dan  pertama  (Sartono,  2001: 445).
Biaya  persediaan  mempengaruhi  nilai  per- sediaan  akhir,  harga  pokok  penjualan,  dan  laba bersih  perusahaan.  Apabila  biaya  per  unit  dari barang  yang  dibeli  adalah  stabil,  maka  ketiga metode  akan  menghasilkan  nilai  persediaan  akhir, harga pokok penjualan, dan laba bersih yang sama (Warren et  al., 2007:  318).  Namun  Milton Friedman, ekonom besar yang memenangkan nobel dalam ilmu ekonomi pada tahun 1976, mengatakan bahwa  inflasi  selalu  dan  dimana  pun  merupakan fenomena  moneter  (Mankiw,  2007:  86).  Inflasi adalah  kenaikan  dalam  keseluruhan  tingkat  harga (Mankiw, 2007: 547). Dengan adanya inflasi, maka penggunaan  metode  akuntansi  persediaan  yang berbeda akan menghasilkan nilai persediaan akhir,
harga  pokok  penjualan,  dan  laba  bersih  yang berbeda pula.
Ediningsih  (2004:  32)  menambahkan  bahwa penyajian informasi laba melalui laporan laba rugi merupakan fokus kinerja perusahaan yang penting, dibanding  pada  pengukuran  kinerja  yang  men- dasarkan pada gambaran meningkat atau menurun- nya  modal  bersih. Investor,  salah  satunya  juga mendasarkan pada laporan laba rugi sebagai infor- masi  fundamental  yang  diperlukan  oleh  investor untuk  menganalisis  kinerja  perusahaan. Laba periode lalu merupakan alat prediktif yang berguna untuk  meramalkan  laba  yang  akan  dicapai  per- usahaan  di  masa  yang  akan  datang.  Menurut Hapsari (2007: 37), nilai laba di masa lalu yang di- dasarkan pada biaya historis dan nilai berjalan, ter- bukti berguna dalam meramalkan nilai mendatang. Ketika  pertumbuhan  laba  perusahaan  positif,  indi- kasi  bahwa  kinerja  profitabilitas  perusahaan  me- ningkat, dan begitu sebaliknya. Kandungan infor- masi  dalam  laporan  keuangan  perusahaan,  salah satunya dipengaruhi  oleh  metode  akuntansi  yang diterapkan  perusahaan.  Metode  akuntansi  yang berbeda,  misalnya  metode  akuntansi  persediaan, dapat menyebabkan  perbedaan  dalam  kandungan informasi  laporan  keuangan,  khususnya  informasi tentang  laba  atau  rugi  perusahaan. Penggunaan metode  akuntansi  persediaan  yang  berbeda  akan mengakibatkan  laba  yang  berbeda  pula,  maka sangat  dimungkinkan  perbedaan  metode  akuntansi persediaan  juga  akan  mengakibatkan  perbedaan dalam pertumbuhan laba.
Selain  laporan  laba  rugi,  neraca  juga  meng- gambarkan kinerja perusahaan per tanggal tertentu, khususnya  kinerja  aset.  Dalam  kondisi  per- ekonomian  yang  cenderung  inflasi  dari  tahun  ke tahun,  pengunaan  metode  akuntansi  persediaan yang  berbeda  akan  berdampak  pada  adanya  per- bedaan  nilai  persediaan  akhir,  harga  pokok  pen- jualan,  serta  laba  atau  rugi  bersih  perusaaan.  Se- hingga  selain  pertumbuhan  laba,  penggunaan metode  akuntansi  juga  dapat  mempengaruhi  per- tumbuhan  aset  perusahaan. Dengan  demikian, kandungan  informasi dan  arti  penting  neraca  dan laporan  laba  rugi  akan  memberi  makna  yang  ber- beda  bagi  investor dalam  penentuan  harga  saham maupun  jumlah  transaksi  saham  yang  dilakukan. Secara  umum  investor  yang  rasional,  akan merespon  positif  ketika  laporan  keuangan  per- usahaan  menginformasikan  bahwa  kinerja  per-
usahaan  pada  periode  berjalan  baik. Berdasarkan informasi  tersebut,  investor  akan  menentukan posisi  tawarnya  tentang  nilai  saham  perusahaan (Anissa,  2001:  2),  sehingga  pada  akhirnya  akan mempengaruhi market  value perusahaan. Oleh karena  itu,  penggunaan  metode  akuntansi  per- sediaan,  secara  tidak  langsung  juga  akan  ber- dampak terhadap market value perusahaan.
Terdapat beberapa penelitian yang mengkait- kan  antara  penggunaan  metode  akuntansi  per- sediaan  dengan kinerja  perusahaan.  Penelitian Harahap  dan  Jiwana  (2009)  menyimpulkan  bahwa cost of goods sold variabilit, inventory variability, company  size,  leverage,  current  ratio, dan inven- tory  intensity dari  perusahaan  yang  menggunakan metode FIFO berbeda  dari  perusahaan  yang menggunakan  metode  rata-rata. Sedangkan gross profit  margin dari  perusahaan  yang  menggunakan metode FIFO tidak  berbeda dengan  perusahaan yang  menggunakan  metode  rata-rata. Berbeda dengan penelitian Abdullah dan Djalil (2004), hasil penelitian  menemukan tidak  ada  perbedaan  dalam marjin  laba  kotor, variabilitas  persediaan,  besaran perusahaan, leverage, dan  rasio  lancar antara  per- usahaan  yang  menggunakan  metode FIFO dengan perusahaan yang menggunakan metode rata-rata.
Penelitian Anissa  (2001) mencoba  meng- hubungkan  penggunaan  metode  akuntansi  per- sediaan  dengan market  value perusahaan. Hasil penelitian  menyimpulkan  bahwa  dengan  metode discrimination  approach,  laporan  laba  rugi  yang menggunakan  metode FIFO lebih  mencerminkan market  value perusahaan,  sedangkan  metode discerning  approach memberikan  hasil  bahwa metode rata-rata lebih mencerminkan market value perusahaan. Wiryadi  dan  Supatmi  (2009) meng- konfirm  kembali  penelitian  Annisa  (2001)  dengan periode  data  berbeda,  dan  menemukan bahwa dengan  metode discrimination  approach,  laporan laba rugi yang menggunakan metode rata-rata lebih mencerminkan market  value perusahaan,  sedang- kan metode discerning approach memberikan hasil bahwa  metode FIFO lebih  mencerminkan market value perusahaan. Menurut Sukendar (2000, dalam Anissa  2001), discrimination  approach memiliki kelemahan,  yaitu  pemeringkatan  model  secara  se- derhana yang hanya berdasarkan pada satu kriteria dan  pemilihan  model  memberikan  nilai  tertinggi dari pemilihan pengukuran goodness of fit. Dengan adanya  kelemahan  pada  metode discrimination
approach,  maka  metode discerning  approach digunakan untuk mengambil kesimpulan.
Berdasarkan  hasil penelitian-penelitian  di atas yang  masih  belum  konsisten,  maka penelitian bertujuan  untuk  mengkonfirm  kembali  keterkaitan penggunaan metode  akuntansi  persediaan dengan kinerja  perusahaan  yang  dilihat pertumbuhan  laba dan market value. Penelitian ini mengambil sampel dari  laporan  keuangan  semua  industri  manufaktur pada  tahun  2009 dan  2010,  dengan  dasar  per- timbangan  pada  industri  ini  akun  persediaan  me- miliki  nilai  yang  material  di  dalam  total  aset  per- usahaan. Hal  ini  disebabkan  pada  industri  manu- faktur  persediaan  terdiri  dari  bahan  baku,  barang dalam proses, dan barang jadi (PSAK  No. 14 ayat 3,  2008). Analisis  yang  dilakukan  menggunakan metode discrimination  approach dan metode discerning  approach. Hasil penelitian  ini diharap- kan akan memperkaya  teori  tentang  metode akuntansi  persediaan  dan  kaitannya  dengan  per- tumbuhan  laba  dan  nilai  pasar  perusahaan.  Selain itu  juga  menambah  wawasan  emiten  dan  investor, dimana  bagi  emiten,  penelitian  ini  akan  memberi dasar  pertimbangan  dalam  pemilihan  metode akuntansi  persediaan  terkait  dengan pertumbuhan laba,  sedangkan  bagi  investor,  penelitian  ini  akan memberi dasar pertimbangan apakah mereka perlu memperhatikan  metode  akuntansi  persediaan dalam  keputusan  investasinya  karena  perbedaan market value.

## LANDASAN TEORI DAN PENGEMBANGAN HIPOTESIS

## Metode Akuntansi Persediaan
Kieso et  al. (2010:  382)  menyatakan  bahwa persediaan  adalah  pos-pos  aset  yang  dimiliki  oleh perusahaan  untuk  dijual  dalam  operasi  bisnis normal  atau  barang  yang  akan  digunakan  atau  di- konsumsi dalam membuat barang yang akan dijual. Daljono  dan  Puspitaningtyas  (2005:  162)  me- nambahkan  bahwa  konflik  kepentingan  antara manajer  dan  pemilik  dapat  timbul  ketika  per- usahaan  harus  memilih  metode  arus  biaya  pers- ediaan  mana  yang  diterapkan.  Hal  ini  disebabkan adanya  perbedaan  hasil  ekonomi  yang  diharapkan antara manajer,  pemilik, dan pemerintah.
Soemarso  (1999,  dalam  Harahap  dan  Jiwana 2009) mengatakan bahwa bagi perusahaan manufaktur  dimana  aktivitas  utamanya  adalah
melakukan proses pengolahan bahan baku menjadi barang  jadi  dan  kemudian  menjual  barang  jadi tersebut,  persediaan perusahaan  terdiri  dari  bahan baku,  barang  dalam  proses,  dan  barang  jadi. Informasi  tentang  persediaan  suatu  perusahaan dapat dilihat di laporan keuangan perusahaan yang bersangkutan,  baik  di  neraca  maupun laporan  laba rugi. Persediaan yang belum terjual dicantumkan di neraca  sebagai  salah  satu  item  dari  aset lancar. Persediaan  tersebut  mencerminkan  nilai  barang yang  ada  pada  tanggal  neraca.  Persediaan  yang telah  terjual  dalam  periode  laporan  keuangan disajikan  di  laporan  laba  rugi  dalam  perhitungan harga pokok penjualan.
Penilaian  persediaan  untuk  tujuan  pelaporan menurut  PSAK  No.  14  ayat  5  (2008)  diukur  ber- dasarkan the lower of cost or net realizable value, artinya  mana  yang  lebih  rendah  antara  biaya  atau nilai  realisasi  bersih. Biaya  persediaan  me-liputi semua  biaya  yang  timbul  sampai  persediaan  siap dijual  atau  dipakai.  Biaya  persediaan  dapat dihitung  dengan  metode FIFO,  LIFO, atau average. Akan  tetapi  karena  metode LIFO tidak diperbolehkan  oleh  PSAK  dan  peraturan  per- pajakan,  maka  metode  ini  jarang  digunakan. Metode-metode  tersebut  mengacu  pada  arus  biaya dan bukan pada arus fisik persediaan barang.
Kieso et  al.  (2010:  396)  menyatakan  bahwa metode  akuntansi  persediaan FIFO mengasumsi- kan bahwa barang-barang digunakan atau dikeluar- kan sesuai urutan pembeliannya. Dengan kata lain, metode ini mengasumsikan bahwa barang pertama yang  dibeli  adalah  adalah  barang  pertama  yang digunakan  (dalam  perusahaan  manufaktur)  atau dijual (dalam perusahaan dagang). Persediaan yang tersisa  merupakan  barang  yang  dibeli paling  ter- akhir.  Selain  itu,  Warren et  al. (2007:  319)  meng- ungkapkan  bahwa  selama  periode  inflasi  dimana unit cost yang dibeli lebih awal adalah lebih rendah daripada unit  cost yang  dibeli  lebih  baru,  peng- gunaan  metode FIFO menghasilkan  laba  yang lebih besar.  Neraca  akan  melaporkan  nilai  per- sediaan  akhir  yang  hampir  sama  dengan  biaya pengganti  sekarang  (current  replacement  cost). Pada saat inflasi melaju tinggi, laba yang diperoleh akibat penggunaan metode FIFO disebut inventory profit atau illusory profit.
Keunggulan  dari  metode FIFO adalah  men- dekatkan  nilai  persediaan  akhir  dengan  biaya  ber- jalan.  Karena  barang  pertama  yang  dibeli  adalah
barang  pertama  yang  akan  keluar,  maka  nilai  per- sediaan  akhir  akan  terdiri  dari  pembelian  paling akhir,  terutama  jika  laju  perputaran  persediaan cepat. Pendekatan ini umumnya menghasilkan nilai persediaan  akhir  yang  di  neraca  yang  mendekati biaya  pengganti  jika  tidak  terjadi  perubahan  harga sejak  pembelian  paling  terakhir.  Sedangkan  ke- lemahan  dari FIFO adalah  pada laporan  laba  rugi, biaya  berjalan  tidak  ditandingkan  dengan  pen- dapatan  berjalan.  Biaya-biaya  paling  tua  dibeban- kan  ke  pendapatan  paling  akhir,  yang  mungkin dapat mendistorsi laba kotor dan laba bersih (Kieso et al., 2010: 397).
Metode  akuntansi  persediaan biaya  rata-rata (average cost  method)  adalah  metode  persediaan untuk  menghitung  harga  pos-pos  yang  terdapat dalam  persediaan atas  dasar  biaya  rata-rata  barang yang  sama  yang  tersedia  selama  satu  periode (Kieso et  al., 2010:  395).  Solomon  (2004:  558) menambahkan  bahwa  metode  biaya  rata-rata tertimbang (weighted-average-cost method) adalah benar-benar  kalkulasi  biaya  per  unit. Metode  ini menentukan biaya per unit dengan membagi cost of goods  available  for  sale  (COGAS) dengan unit available  for  sale atau goods  available  for  sale (GAS). Sedangkan metode biaya rata-rata bergerak (moving-average cost method) adalah metode rata- rata  yang  digunakan  dalam  sistem  persediaan  per- petual.
Pemakaian  metode  rata-rata  biasanya  dapat dibenarkan  dari  sisi  praktis,  bukan karena  alasan konseptual. Metode ini mudah diterapkan, objektif, dan  tidak  dapat  dimanfaatkan  untuk memanipulasi laba  seperti  halnya  beberapa  metode  penentuan harga  persediaan  lainnya.  Selain  itu,  pendukung metode  biaya  rata-rata  berpendapat  bahwa  secara umum  perusahaan  tidak  mungkin  mengukur  arus fisik persediaan secara khusus, maka dari itu lebih baik untuk menghitung biaya persediaan atas dasar harga rata-rata. Argumen ini memang ada benarnya jika  persediaan  yang  terlibat  relatif  bersifat homogen (Kieso et al., 2010: 396).
Menurut  Stevanny  dan  Kusumaning  (2004: 35), kandungan informasi dalam laporan keuangan perusahaan  dipengaruhi  oleh  metode  akuntansi yang  digunakan  perusahaan.  Metode  akuntansi yang  berbeda  akan  mempunyai  pengaruh  berbeda terhadap  kandungan  informasi  laporan  keuangan, yaitu  nilai  perusahaan  (market  value) tersebut. Perusahaan  akan  menggunakan  metode  akuntansi
yang dianggap dapat menghasilkan laba yang lebih tinggi sehingga nilai perusahaan meningkat. Infor- masi  terpenting  bagi  investor  adalah  informasi yang terkandung dalam laporan keuangan.

## Perumusan Hipotesis
Metode  Akuntansi  Persediaan  dan  Pertumbuhan Laba

## Harahap (2007: 241) mengungkapkan bahwa
Comittee  on  Terminology mendefinisikan  laba sebagai  jumlah  yang  berasal  dari  pengurangan harga pokok produksi, biaya lain, dan kerugian dari penghasilan  atau  penghasilan  operasi.  Sedangkan Accounting  Principle  Board  (APB)  Statement mengartikan laba (rugi) sebagai kelebihan (defisit) penghasilan  di  atas  biaya  selama  satu  periode akuntansi. PSAK No. 1 ayat 7 (2009) mendefinisi- kan  laba  rugi  sebagai  total  pendapatan  dikurangi beban,  tidak  termasuk  komponen-komponen  pen- dapatan komprehensif lain.
Masyarakat akan menilai  suatu  perusahaan berdasarkan kinerjanya.  Harahap  (2007:  121)  me- nyatakan  bahwa kinerja  suatu  perusahaan  ter- cermin  dari  laporan  keuangannya.  Laporan  ke- uangan  memberikan  informasi  keuangan  yang membantu  para  pemakai  laporan  di  dalam  me- naksir  potensi  perusahaan  dalam  menghasilkan laba.  Menurut  PSAK  No.  1  ayat  9  (2009),  tujuan laporan keuangan  adalah  memberikan  informasi mengenai  posisi  keuangan,  kinerja  keuangan,  dan arus  kas  entitas  yang  bermanfaat  bagi  sebagian besar  kalangan  pengguna  laporan  keuangan  dalam pembuatan  keputusan  ekonomi.  Dalam  rangka mencapai  tujuan  tersebut,  laporan keuangan  me- nyajikan informasi mengenai entitas yang meliputi: (a)  aset;  (b)  liabilitas;  (c)  ekuitas;  (d)  pendapatan dan  beban  termasuk  keuntungan  dan  kerugian;  (e) kontribusi dari dan distribusi kepada pemilik dalam kapasitasnya  sebagai  pemilik;  dan  (f)  arus  kas. Statement  of  Financial  Accounting  Concepts (SFAC)  No.  1 (1978:  5183)  menyatakan  bahwa fokus  utama  dari  pelaporan  keuangan  adalah  laba rugi  dan  komponennya.  Harahap  (2007:  139)  me- nambahkan  bahwa  data  laba  rugi  (earning) dan komponen-komponennya  menunjukkan  prestasi perusahaan.
Laba dari suatu perusahaan dapat me-ngalami peningkatan  atau  penurunan  setiap  tahun-nya. Menurut  Takarini  dan  Ekawati  (2003,  dalam Hapsari  2007),  laba  sebagai  suatu  pengukuran
kinerja perusahaan merefleksikan terjadinya proses peningkatan  atau  penurunan  modal  dari  berbagai sumber  transaksi.  Peningkatan  laba  yang  stabil menunjukkan  kinerja  perusahaan  yang  baik,  se- dangkan  penurunan  laba  menunjukkan  bahwa kinerja  perusahaan  kurang  baik.  Porter  (1992:  1) mengungkapkan  bahwa  daya saing  perusahaan  di- tunjukkan  dari  kemampuan  perusahaan  dalam menghasilkan  laba  jangka  panjang  serta  sejumlah faktor  yang  menentukannya.  Peluang  yang  lebih besar  dalam  menghasilkan  profitabilitas  akan  di- miliki  oleh  perusahaan  dengan  laba  bertumbuh dengan jumlah  aktiva  yang  besar.  Perubahan  laba pada  perusahaan  setiap  periodenya  mencerminkan pertumbuhan laba.
Metode  akuntansi  persediaan  dan  kondisi perekonomian  dapat  secara  simultan  mempeng- aruhi pertumbuhan laba perusahaan. Pada saat ter- jadi inflasi, unit cost yang dibeli lebih awal adalah lebih  rendah  daripada unit  cost yang  dibeli  lebih baru  sehingga  penggunaan  metode FIFO meng- hasilkan nilai persediaan akhir dan laba yang lebih tinggi  daripada  metode  rata-rata.  Sebaliknya,  pada saat terjadi deflasi, unit cost yang dibeli lebih awal adalah  lebih  tinggi  daripada unit  cost yang  dibeli lebih  baru  sehingga  penggunaan  metode FIFO menghasilkan nilai persediaan akhir dan laba yang lebih  rendah  daripada  metode  rata-rata.  Perbedaan dalam  nilai  persediaan  akhir  dan laba  akan  terjadi dari  tahun  ke  tahun.  Oleh  karena  itu,  diduga  per- bedaan  metode  akuntansi  persediaan  juga  me- nyebabkan perbedaan dalam pertumbuhan laba.
Pertumbuhan  laba  yang  digunakan  dalam penelitian  ini  adalah  pertumbuhan  laba  kotor  dan dan  pertumbuhan  laba  bersih.  Dalam  industri manufaktur,  laba  kotor  adalah  selisih  dari  pen- jualan  dengan  harga  pokok  penjualan.  Sedangkan laba  bersih  merupakan  laba  kotor  dikurangi  beban operasi,  beban  bunga,  dan  pajak  (Hirschey  dan Nofsinger,  2008:  270).  Laba  kotor  diuji  karena langsung  terkait  dengan  harga  pokok  penjualan dimana  metode  akuntansi  persediaan  paling  ber- pengaruh. Sedangkan laba bersih diuji karena mer- upakan  laba  yang  banyak  diperhatikan  oleh investor.
Telah  dilakukan  penelitian-penelitian  ter- dahulu terkait  dengan  topik  ini.  Harahap  dan Jiwana (2009) menganalisis faktor-faktor yang ber- pengaruh  terhadap  pemilihan  metode  akuntansi persediaan  pada  perusahaan  manufaktur  di  Bursa
Efek  Indonesia  dengan  tahun  data  2002 – 2006. Sampel  perusahaan  yang  diambil  berjumlah  7 untuk metode FIFO dan 29 untuk metode rata-rata. Penelititan ini menyimpulkan bahwa cost of goods sold  variability dari  perusahaan  yang  meng- gunakan  metode FIFO berbeda  dari  perusahaan yang  menggunakan  metode  rata-rata. Selain  itu, perbedaan  juga  ditemukan  dalam inventory variability,  company  size,  leverage,  current  ratio, dan inventory  intensity. Sedangkan gross  profit margin dari  perusahaan  yang  menggunakan metode FIFO adalah  sama  dengan  perusahaan yang menggunakan metode rata-rata.
Abdullah dan Djalil (2004) meneliti perbedaan metode FIFO dan rata-rata dengan bukti empiris  dari  laporan  keuangan  perusahaan  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  dengan  tahun data  1993-1997.  Sampel  perusahaan  yang  diambil berjumlah  12  untuk  metode FIFO dan  53  untuk metode  rata-rata.  Penelitian  ini  menyimpulkan bahwa  tidak  ada  perbedaan  dalam  marjin  laba kotor  antara  perusahaan  yang  menggunakan metode FIFO dengan  perusahaan  yang  meng- gunakan metode rata-rata. Selain itu, penelitian ini juga menyimpulkan bahwa variabilitas persediaan, besaran perusahaan, leverage, dan rasio lancar per- usahaan tidak berbeda.
Dari  uraian  di  atas,  maka  hipotesis  dalam penelitian ini dirumuskan sebagai berikut:
H 1 : Terdapat  perbedaan  pertumbuhan  laba  yang signifikan  antara  perusahaan  yang  meng- gunakan  metode  akuntansi  persediaan FIFO dan  perusahaan  yang  menggunakan  metode akuntansi persediaan rata-rata.
Metode  Akuntansi  Persediaan  dan Market Value
Pengertian  dari market  value menurut Anoraga  (2001,  dalam  Anissa  2001)  adalah keadaan  perusahaan  berdasarkan  persepsi  investor yang  teraktualisasi  dalam  harga  saham.  Harga saham  ini  merupakan  harga  pasar  sebagai  kon- sekuensi dari posisi tawar antara penjual dan pem- beli  sehingga  nilai  pasar  menunjukkan  fluktuasi dari harga saham.
Daniel  Kahneman  meraih  nobel  ekonomi pada  tahun  2002  atas  penelitiannya  mengenai behavioral finance (Hirschey dan Nofsinger, 2008: 229).  Penelitian  ini  membahas  tentang  faktor psikologis  yang  mempengaruhi  perilaku  investor.
Faktor-faktor  yang  diuraikan  dalam  penelitian tersebut antara lain adalah:
 Familiarity bias, artinya  investor  percaya bahwa  hal  yang  familiar  lebih  baik  daripada alternatif  lain  yang  tidak  familiar.  Hal  ini menyebabkan  investor cenderung  meminati saham perusahaan yang sudah dikenal memiliki reputasi yang  baik,  misalnya  dalam  hal per- tumbuhan laba.
 Myopic  loss  aversion,  artinya  investor  sangat sensitif  dengan  kerugian  jangka  pendek. Penghindaran  dari  kegagalan  investasi  dan pencarian  kebanggaan  dari  keberhasilan  inves- tasi  menyebabkan  investor  secara  agresif ”berburu”  saham  perusahaan  yang  memiliki reputasi unggul.
Dari  penjelasan  di  atas,  dapat  dilihat  bahwa kinerja  perusahaan  yang  tercermin  melalui  laba dapat  mempengaruhi  persepsi  investor.  Hirschey dan  Nofsinger  (2008:  6)  menambahkan  bahwa market  value dari  saham  suatu  perusahaan  ter- gantung dari banyak faktor, yaitu profitabilitas per- usahaan dan prospek pertumbuhannya, suku bunga, permintaan  terhadap  saham,  dan kondisi-kondisi lainnya.  Laba  yang  bertumbuh  dari  suatu  per- usahaan, akan memberi persepsi baik bagi investor yang rasional  akan masa  depan  investasi  saham- nya  pada  perusahaan  tersebut.  Jika  persepsi investor  baik,  maka  permintaan  akan  saham perusahaan  tersebut  akan  meningkat.  Rittenberg (2009:  75)  menyatakan  bahwa  jika  permintaan meningkat  dan  penawaran  tetap,  maka  harga  dan kuantitas  ekuilibrium  akan  naik.  Dari  pernyataan tersebut, dapat dianalogikan bahwa jika permintaan akan  saham  suatu  perusahaan  meningkat,  maka harga saham perusahaan tersebut akan naik.
Sebaliknya  kinerja  yang  buruk  dari  sebuah perusahaan akan akan memberi persepsi buruk bagi investor  untuk  masa  depan  investasi  sahamnya pada  perusahaan  tersebut.  Jika  persepsi  investor buruk,  maka  permintaan  akan  saham  perusahaan tersebut akan menurun. Rittenberg (2009: 76) juga menyatakan  bahwa  jika  permintaan  menurun  dan penawaran  tetap,  maka  harga  dan  kuantitas ekuilibrium  akan  turun.  Dari  pernyataan  tersebut, dapat  dianalogikan  juga  bahwa  jika  permintaan akan  saham  suatu  perusahaan  menurun,  maka
harga saham perusahaan tersebut akan turun. Naik turunnya  harga  saham  dalam  suatu  perusahaan akan  mempengaruhi market  value perusahaan tersebut.
Kam (1990, dalam Anissa 2001) menyatakan bahwa market  value suatu  perusahaan  menyajikan suatu  nilai  yang  melekat  pada  perusahaan  tersebut berdasarkan  pasar.  Salah  satu  cara  dalam  men- gukur market  value perusahaan  adalah  dengan menghitung  kapitalisasi  pasar  dengan  mengalikan harga per lembar saham penutupan (closing price) dengan  jumlah  lembar  saham  yang  beredar  pada saat pelaporan laporan keuangan. Harga pasar dari perusahaan  ”sesungguhnya”  mencerminkan  nilai pasarnya.  Gitman  (2009:  343)  menambahkan bahwa dalam pasar yang kompetitif dengan banyak partisipan,  interaksi dari  banyak  penjual  dan banyak  pembeli  menghasilkan  harga  ekuilibrium untuk  setiap  sekuritas.  Harga  ini  merefleksikan perilaku  kolektif  dari  penjual  dan  pembeli  dalam menyikapi  informasi  yang  tersedia.  Pembeli  dan penjual  diasumsikan  dapat  mengolah  setiap info- rmasi  baru  dengan  cepat  dan  kemudian  mencipta- kan  harga  ekuilibrium  baru.  Konsep  inilah  yang dinamakan The  Efficient-Market  Hypothesis. Jika pertimbangan  harga  pasar (market  price) merupa- kan suatu kesepakatan marjinal, maka harga berhak dikatakan dapat mewakili market value.
Penggunaan  metode  akuntansi  persediaan yang  berbeda  akan  menghasilkan  laba  yang  ber- beda  pula.  Pada  saat  terjadi  inflasi,  metode  FIFO menghasilkan  nilai  persediaan  akhir  dan  laba bersih yang lebih tinggi daripada metode rata-rata. Sebaliknya,  saat  terjadi  deflasi,  penggunaan metode  FIFO  menghasilkan  nilai  persediaan  akhir dan laba bersih yang lebih rendah daripada metode rata-rata. Menurut Wolk dan Tearney (1997, dalam Wiryadi  dan  Supatmi  2009),  laba  dapat  mem- pengaruhi  peningkatan market  value perusahaan. Dari  pemaparan  di  atas,  maka  muncul  dugaan bahwa  penggunaan  metode  akuntansi  persediaan yang  berbeda  akan  menghasilkan market  value yang berbeda pula.
Telah  dilakukan  penelitian-penelitian  ter- dahulu  terkait  dengan  topik  ini.  Anissa  (2001) meneliti tentang metode akuntansi persediaan
FIFO dan  rata-rata  dalam  mencerminkan market value perusahaan dengan tahun data 1997-2000.
Sampel  yang  diambil  berjumlah  50  untuk metode FIFO dan  50  untuk  metode  rata-rata. Penelitian  ini  menyimpulkan  bahwa  dengan metode discrimination approach, laporan laba rugi yang  menggunakan  metode FIFO lebih  men- cerminkan market  value perusahaan,  sedangkan metode discerning  approach memberikan  hasil bahwa metode  rata-rata  lebih  mencerminkan market value perusahaan.
Wiryadi  dan  Supatmi  (2009)  juga  meneliti tentang  metode  akuntansi  persediaan FIFO dan rata-rata  dalam  mencerminkan market  value per- usahaan  dengan  tahun  data  2003-2005. Sampel yang  diambil  berjumlah  51  untuk  metode FIFO dan  51  untuk  metode  rata-rata.  Penelitian  ini  me- nyimpulkan  bahwa  dengan  metode discrimination approach,  laporan  laba  rugi  yang  menggunakan metode rata-rata lebih mencerminkan market value perusahaan, sedangkan metode discerning approach memberikan hasil  bahwa  metode FIFO lebih mencerminkan market value perusahaan. Dari kedua penelitian di atas dapat dilihat bahwa peng- gunaan  metode  persediaan  yang  berbeda  meng- akibatkan  perbedaan  dalam  penggambaran market value perusahaan.
Dari  uraian  di  atas,  maka  hipotesis  dalam penelitian ini dirumuskan sebagai berikut:
H 2 : Terdapat  perbedaan market  value yang  signi- fikan  antara  perusahaan  yang  menggunakan metode  akuntansi  persediaan FIFO dan  per- usahaan yang menggunakan metode akuntansi persediaan rata-rata.

## METODE PENELITIAN

## Populasi dan Sampel
Populasi  penelitian  ini  adalah  semua  per- usahaan  manufaktur  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia  (BEI)  tahun  2009-2010.  Sampel  pe- nelitian  ditentukan  dengan  metode purposive sampling, dengan kriteria-kriteria  tertentu.  Tabel berikut  ini  berisi  kriteria  dan  proses  pengambilan sampel penelitian:
Tabel 1. Pengambilan Sampel Penelitian
No. Kriteria Jumlah 1 Perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI pada tahun 2009-2010 146 2 Laporan  keuangan  tahunan  perusahaan yang  tidak dapat  diakses sampai dengan 30 November 2011 (11) 3 Perusahaan mengalami kerugian pada tahun 2009-2010 (23) 4 Perusahaan menerapkan metode akuntansi persediaan campuran (18) 5 Perusahaan yang melakukan perubahan metode akuntansi persediaan (1) 6 Laporan keuangan perusahaan tidak memiliki kelengkapan data yang memadai (13) Jumlah sampel penelitian 80
Jumlah sampel penelitian tersebut terdiri dari 13  sampel  untuk  perusahaan  yang  menggunakan metode FIFO dan  67  sampel  untuk  perusahaan yang  menggunakan  metode  rata-rata.  Penggunaan metode FIFO didominasi  oleh  perusahaan  di bidang Food and Beverages, sedangkan pengguna- an metode rata-rata didominasi oleh perusahaan di bidang Automotive  and  Allied  Products.  Per- usahaan yang tidak memiliki data memadai adalah perusahaan  yang  informasi  mengenai  harga  pe- nutupan  saham  dan/atau  metode  persediaan  yang diterapkan perusahaan tidak dapat diakses.

## Jenis dan Sumber Data
Penelitian  ini  menggunakan  jenis  data  se- kunder berupa laporan keuangan tahunan dan harga saham  perusahaan  manufaktur  yang  terdaftar  di BEI  pada  tahun  2009-2010. Data-data  tersebut  di- peroleh dari situs www.idx.co.id dan finance.yahoo.com.

## Definisi Operasional
Variabel  yang  diuji  dalam  penelitian  ini adalah market  value dan  pertumbuhan  laba. Penjelasan  dan  pengukuran  dari  variabel-variabel tersebut adalah sebagai berikut:
a. Pertumbuhan  laba  yang  digunakan  dalam penelitian  ini  adalah  pertumbuhan  laba  kotor dan  pertumbuhan  laba  bersih.  Pertumbuhan laba  kotor  dihitung  dengan  mengukur  per- ubahan  laba kotor  secara  relatif  terhadap besarnya laba kotor pada periode sebelumnya.
Sedangkan  pertumbuhan  laba  bersih  dihitung dengan mengukur perubahan laba bersih secara b. relatif  terhadap besarnya  laba  bersih  pada periode sebelumnya (Syamsudin, 2009: 60).
c. Market value diukur dari nilai kapitalisasi pasar yang  dihitung  dengan  mengalikan harga  per lembar  saham  penutupan  (closing  price) dengan  jumlah  lembar  saham  yang  beredar pada  saat  pelaporan  laporan  keuangan  (Pike dan Neale, 1996: 466).

## Teknik Analisis Data
Penelitian  ini  melakukan  uji  beda  per- tumbuhan  laba  dan market  value pada  perusahaan yang  menggunakan  metode  akuntansi  persediaan FIFO dengan  perusahaan  yang  menggunakan metode  akuntansi  persediaan  rata-rata.  Analisis dilakukan dengan variat tunggal (univariate), yakni dengan  membandingkan  rata-rata  (mean)  per- tumbuhan  laba  dan market  value perusahaan  yang menggunakan  metode FIFO dengan  perusahaan yang menggunakan metode rata-rata untuk melihat apakah  terdapat  perbedaan  yang  signifikan  antara kedua  kelompok  perusahaan  tersebut.  Uji  variat tunggal ini menggunakan t-test atau Mann-Whitney U,  tergantung  pada  normalitas  data.  Hipotesis statistik  yang  dirumuskan  dalam  penelitian  ini adalah:
Hipotesis pertama: H 0 : μ PL-FIFO = μ PL-AVG
H a : μ PL-FIFO ≠ μ PL-AVG
Hipotesis ke dua : H 0 : μ MV-FIFO = μ MV-AVG
H a : μ MV-FIFO ≠ μ MV-AVG

## HASIL ANALISIS DAN PEMBAHASAN Statistik Deskriptif
Statistik  deskriptif  dilakukan  dengan  tujuan  agar gambaran  dari  penyebaran  data  dapat  dilihat.
Statistik  deskriptif  dalam  penelitian  ini  dibagi menjadi  2,  yaitu  perusahaan  yang  menggunakan metode FIFO dan  perusahaan  yang  menggunakan metode  rata-rata.  Hasil  pengolahan  statistik deskriptif adalah sebagai berikut:
Tabel  di  atas  menunjukkan  bahwa  variabel pertumbuhan  laba  kotor,  pertumbuhan  laba  bersih, maupun market  value dari  perusahaan  yang menggunakan  metode  rata-rata  mempunyai  nilai mean dan  standar  deviasi  yang  lebih  tinggi  dari perusahaan yang menggunakan metode FIFO. Hal ini  diduga  karena  lebih  banyak  perusahaan menerapkan metode  rata-rata  sehingga  variabel pertumbuhan  laba  kotor,  pertumbuhan  laba  bersih, dan market  value dari  perusahaan  yang  meng- gunakan  metode  rata-rata  menjadi  lebih  tinggi. Pada  kedua  metode,  didapatkan  nilai  minimum yang negatif pada variabel pertumbuhan laba kotor
dan  pertumbuhan  laba  bersih.  Hal  tersebut  di- sebabkan  adanya  perusahaan-perusahaan  yang mengalami penurunan laba pada tahun 2009-2010.

## Pengujian Normalitas Data
Sebelum  dilakukan  uji  beda,  terlebih  dahulu dilakukan  uji  normalitas  pada  data  yang  akan dianalisis.  Bila  data  berdistribusi  normal  maka  di- lakukan uji statistik parametrik (t-test). Sedangkan bila data tidak berdistribusi normal maka dilakukan uji  statistik  nonparametrik (Mann-Whitney U). Hasil  dari  uji  normalitas  data  ditunjukkan  dalam tabel berikut:
Dengan  menggunakan  uji Kolmogorov- Smirnov (signifikansi  5%)  diperoleh  hasil  bahwa data pertumbuhan laba kotor dari perusahaan yang
menggunakan  metode FIFO adalah  berdistribusi normal.  Hal  tersebut  ditandai  dengan  nilai Asymp.Sig  (2-tailed) yang  lebih  besar  dari  5%.
Variabel Asymp.Sig. (FIFO) Asymp.Sig. (Rata-Rata) Alat Uji Pertumbuhan laba kotor 0.200 0.000 Mann-Whitney U Pertumbuhan laba bersih 0.025 0.000 Mann-Whitney U Market value 0.012 0.000 Mann-Whitney U Sumber: Data diolah, 2011 Tabel 3. Pengujian Normalitas Data Variabel Minimum Maximum Mean Std. Deviation N Metode FIFO Pertumbuhan laba kotor (0,377) 0,664 0,083 0,249 13 Pertumbuhan laba bersih (0,807) 4,902 0,665 1,444 13 Market value (dalam jutaan rupiah) 7.600 1.304.160 458.004 461.095 13 Metode rata-rata Pertumbuhan laba kotor (0,477) 2,385 0,228 0,432 67 Pertumbuhan laba bersih (2,478) 24,572 0,804 3,501 67 Market value (dalam jutaan rupiah) 18.300 123.381.450 6.586.250 19.827.909 67 Sumber: Data diolah, 2011 Tabel 2. Statistik Deskriptif
Sedangkan  data  pertumbuhan  laba  bersih  dan market  value dari  perusahaan  yang  menggunakan metode FIFO dan  pertumbuhan  laba  kotor, pertumbuhan  laba  bersih,  dan market  value dari perusahaan  yang  menggunakan  metode  rata-rata adalah  tidak  berdistribusi  normal.  Hal  tersebut ditandai  dengan  nilai Asymp.Sig  (2-tailed) yang lebih  kecil  dari  5%.  Dari  hasil  pengujian  tersebut maka  alat  statistik  yang  digunakan  adalah  uji nonparametrik (Mann-Whitney U).

## Pengujian Hipotesis
Pengujian hipotesis dilakukan dengan melakukan  uji  beda  rata-rata  2  populasi  bebas terhadap variabel pertumbuhan laba kotor, pertumbuhan laba bersih, dan market value dengan signifikansi  5%.  Hasil dari pengujian  hipotesis tersebut ditunjukkan dalam tabel berikut:
Dari  tabel  di  atas,  dapat  dilihat  bahwa  nilai Asymp.Sig.  (2-tailed) untuk  variabel  pertumbuhan laba  kotor  dan  pertumbuhan  laba  bersih  adalah lebih  besar  dari  5%  sehingga  dapat  disimpulkan bahwa  tidak  terdapat  perbedaan  pertumbuhan  laba kotor dan pertumbuhan laba bersih yang signifikan antara  perusahaan  yang  menggunakan  metode akuntansi  persediaan FIFO dan  perusahaan  yang menggunakan  metode  akuntansi  persediaan  rata- rata. Hal  ini  membuktikan  bahwa  perbedaan metode  persediaan  tidak  menyebabkan  perbedaan dalam laba perusahaan sehingga pertumbuhan laba juga  tidak  mengalami  perbedaan.  Laba  sebagai suatu  pengukuran  kinerja  perusahaan  mere- fleksikan  terjadinya  proses  peningkatan  atau  pe- nurunan  modal  dari  berbagai  sumber  transaksi (Takarini dan Ekawati 2003, dalam Hapsari 2007). Daya saing perusahaan ditunjukkan dari kemampu- an  perusahaan  dalam  menghasilkan  laba  jangka panjang serta sejumlah faktor yang menentukannya (Porter, 1992: 1).
Tidak terbuktinya hipotesis ini dimungkinkan karena dampak dari adanya perbedaan karakteristik dan  besaran  industri,  dimana  industri  dengan karakteristik dan besaran yang berbeda dimungkin- kan  memiliki  kemampuan  pertumbuhan  laba  yang berbeda pula.
Perusahaan dengan total aset yang lebih besar memiliki  pengalaman  dan  kemampuan  yang  lebih dalam  mengelola  investasi  yang  diberikan  para pemegang  saham  sehingga  memiliki  profitabilitas yang  lebih  tinggi  (Marberya  dan  Suaryana,  2009: 4).  Selain  itu,  karakteristik  industri  yang  memiliki tingkat  perputaran  persediaan  yang  tinggi  seperti Food and Beverages diduga memiliki pertumbuhan laba yang lebih baik.
Hasil  penelitian  ini  sejalan  dengan  temuan dari  penelitian  Harahap  dan  Jiwana  (2009)  juga Abdulah  dan  Djalil  (2004).  Kedua  penelitian  di atas  menyatakan  bahwa  tidak  terdapat  perbedaan dalam  marjin  laba  kotor  antara  perusahaan  yang menggunakan  metode FIFO dengan  perusahaan yang menggunakan metode rata-rata.
Selain  itu,  dari  tabel  di  atas  dapat  dilihat bahwa  nilai Asymp.Sig.  (2-tailed) untuk  variabel market  value adalah  lebih  kecil  dari  5%  sehingga dapat  disimpulkan  bahwa  terdapat  perbedaan market  value yang  signifikan  antara  perusahaan yang  menggunakan  metode  akuntansi  persediaan FIFO dan  perusahaan  yang  menggunakan  metode akuntansi persediaan rata-rata. Market value adalah keadaan  perusahaan  berdasarkan  persepsi  investor yang  teraktualisasi  dalam  harga  saham  (Anoraga 2001, dalam Anissa 2001 ). Secara empiris, hasil
Variabel
Asymp.Sig (2-tailed) H 0 Pertumbuhan laba kotor 0.111 Tidak dapat ditolak Pertumbuhan laba bersih 0.386 Tidak dapat ditolak Market value 0.007 Ditolak Sumber: Data diolah, 2011
Tabel 4. Pengujian Hipotesis
dari  penelitian  ini  memberikan  makna  bahwa investor  memahami  metode  akuntansi  persediaan yang  digunakan  perusahaan.  Walaupun  kedua kelompok  perusahaan  tersebut  memiliki  per- tumbuhan  laba  yang  sama,  namun  berbeda  dalam market value perusahaan. Hal tersebut memberikan arti  bahwa  investor  memperhatikan  metode  akun- tansi  persediaan karena  diduga  pemilihan metode akuntansi  persediaan  memiliki  keterkaitan  dengan manajemen laba. Pemilihan metode akuntansi per- sediaan  menimbulkan  konflik  kepentingan  karena adanya  perbedaan  hasil  ekonomi  yang  diharapkan manajer,  pemilik,  dan  pemerintah  (Daljono  dan Puspitaningtyas, 2005: 162).
Market  value dari  suatu  perusahaan  dipeng- aruhi  oleh  banyak  faktor,  yaitu  profitabilitas  per- usahaan dan prospek pertumbuhannya, suku bunga, permintaan  terhadap  saham,  dan  kondisi-kondisi lainnya (Hirschey dan Nofsinger, 2008: 6). Diduga faktor-faktor  di  atas  memberikan  pengaruh  yang lebih  besar  terhadap market  value perusahaan  se- lain pertumbuhan laba kotor dan pertumbuhan laba bersih.
Penelitian  Anissa  (2001)  menyimpulkan bahwa  dengan  metode discrimination  approach, laporan laba rugi yang menggunakan metode FIFO lebih  mencerminkan market  value perusahaan,  se- dangkan metode discerning approach memberikan hasil  bahwa  metode  rata-rata  lebih  mencerminkan market  value perusahaan.  Sedangkan  penelitian Wiryadi dan Supatmi (2009) menyimpulkan bahwa dengan  metode discrimination  approach,  laporan laba rugi yang menggunakan metode rata-rata lebih mencerminkan market  value perusahaan,  sedang- kan metode discerning approach memberikan hasil bahwa  metode FIFO lebih  mencerminkan market value perusahaan.  Penggunaan  metode  persediaan yang  berbeda  mengakibatkan  perbedaan  dalam penggambaran  dan  besaran market  value per- usahaan.  Hal  ini  memberikan  makna  bahwa  hasil penelitian  ini  sejalan  dengan  temuan  dari  kedua penelitian di atas.

## PENUTUP

## Simpulan
Dari analisis yang dilakukan, dapat disimpul- kan  bahwa  pada  perusahaan  yang  menggunakan metode akuntansi persediaan FIFO dan perusahaan yang  menggunakan  metode  akuntansi  persediaan
rata-rata,  tidak  terdapat  perbedaan  pertumbuhan laba  kotor  dan  pertumbuhan  laba  bersih  yang signifikan. Namun, di antara kedua kelompok per- usahaan  tersebut,  terdapat  perbedaan market  value yang signifikan. Hal  ini  berarti  metode  akuntansi persediaan yang berbeda akan berdampak terhadap market value yang berbeda pula.
Kesimpulan  penelitian  ini  dapat  memberikan implikasi  terapan bagi  investor  dan  perusahaan. Bagi investor, metode akuntansi persediaan adalah salah satu komponen laporan keuangan yang perlu diperhatikan  dalam  pengambilan  keputusan  inves- tasi,  karena  perbedaan  dalam  metode  akuntansi persediaan  menyebabkan  perbedaan  dalam market value perusahaan. Dengan  mengacu  pada  hasil statistik  deskriptif,  investor  dapat  memberikan preferensi  pada  perusahaan  yang  menggunakan metode  persediaan  rata-rata  karena  memiliki  nilai rata-rata  pertumbuhan  laba  kotor,  pertumbuhan laba  bersih,  dan market  value yang  lebih  tinggi dibandingkan  perusahaan  yang  menggunakan metode FIFO. Namun, dengan mengacu pada hasil dari penelitian ini dan penelitian sebelumnya yang dilakukan  oleh  Anissa  (2001)  dan  Wiryadi  dan Supatmi (2009), preferensi di atas tetap perlu mem- perhatikan  kondisi  makro  ekonomi. Bagi  per- usahaan,  pemilihan  metode  akuntansi  perusahaan harus  dilakukan  dengan  hati-hati  karena  investor memahami  metode  akuntansi  persediaan  dalam keputusan investasi yang dilakukannya.

## Keterbatasan
Penelitian  ini  memiliki  beberapa  keterbatas- an, antara lain variabel yang diuji dalam penelitian ini hanyalah pertumbuhan laba kotor, pertumbuhan laba  bersih,  dan market  value perusahaan,  se- mentara  masih  terdapat  variabel  lain  yang  di- perkirakan  dapat  mempengaruhi  preferensi  dalam pemilihan  suatu  metode,  misalnya  struktur  ke- pemilikan  suatu  industri,  umur  perusahaan,  dan rasio-rasio  keuangan  lainnya. Selain  itu,  dalam penelitian  ini  rentang  waktu    yang  diuji  dalam mengukur  pertumbuhan  laba  hanyalah  dua  tahun. Untuk penelitian mendatang, disarankan mengukur pertumbuhan laba dalam rentang waktu yang lebih panjang  agar  dampak  dari  perbedaan  metode  per- sediaan  dapat  lebih  terlihat. Penelitian  ini juga mengabaikan besaran dan variasi industri. Ada ke- mungkinan  bahwa  pada  besaran  dan  variasi industri  yang  berbeda,  penelitian  ini  akan
menghasilkan  kesimpulan  yang  berbeda  pula. Selain itu, dalam penelitian ini jumlah sampel per- usahaan  yang  menggunakan  metode FIFO dan rata-rata  berbeda  jauh.  Adanya  perbedaan  jumlah perusahaan ini dimungkinkan dapat mempengaruhi hasil  penelitian.  Untuk  penelitian  mendatang,  di- sarankan  untuk  menguji  kembali  dengan  jumlah yang  sama  antara  kedua  kelompok  perusahaan tersebut.

## DAFTAR PUSTAKA
Abdullah,  Syukriy  dan  Muslim  A.  Djalil, (2004), ”Apakah  Metode FIFO dan  Rata-Rata Memang  Berbeda:  Bukti  Empiris  dari Bursa Efek  Jakarta”, Media  Riset  Akuntansi, Auditing, dan Informasi, Vol. 4 No. 2 Agustus 2004.
Anissa,  N., (2001),  Pengaruh  Penerapan  Metode Akuntansi  Persediaan  terhadap Market  value Perusahaan  pada  Emiten  di  Bursa  Efek Jakarta. Tesis  Program  Studi  Magister Akuntansi Program  Pascasarjana  Universitas Diponegoro.
Daljono  dan  E. Puspitaningtyas, (2005) ,  ”Analisis Penerapan  Metode  Arus  Biaya  Persediaan, Nilai  Persediaan,  dan  Profit  Margin  terhadap Market  Value Perusahaan  Manufaktur  di Bursa Efek Jakarta”, Jurnal Maksi, Vol. 5 No. 2 Agustus 2005.
Departemen Keuangan Republik Indonesia. (1994). Undang-Undang Republik Indonesia Nomor 10 Tahun 1994.
http://www.sjdih.depkeu.go.id/fullText/1994/10tah un~1994uu.htm . Diunduh 21 Maret 2011.
Dewan  Standar  Akuntansi  Keuangan, (2008),
Standar Akuntansi Keuangan, Salemba Empat, Jakarta.
Dewan  Standar  Akuntansi  Keuangan. (2008). PSAK  14  (Revisi  2008)  Tentang  Persediaan Telah Diterbitkan.
Dewan Standar Akuntansi Keuangan,(2009), PSAK  No.  1  (rev  2009),  Ikatan  Akuntan Indonesia, Jakarta.
Ediningsih,  Sri  Isworo, (2004) ,  ”Rasio  Keuangan dan  Prediksi  Pertumbuhan  Laba:  Studi Empiris  pada  Perusahaan  Manufaktur  di BEJ” , Wahana  Volume  7,  No.  1  Februari 2004.
Financial  Accounting  Standards  Board  (FASB),
(1978),  Statement  of  Financial  Accounting Concepts  No.  1: Objectives  of  Financial Reporting  by  Business  Enterprises,  Stamfort, Connecticut.
Gitman, Lawrence J., (2009), Managerial Finance, Pearson Prentice Hall, Boston.
Hapsari,  Epri  Ayu, (2007),  Analisis  Rasio Keuangan  untuk  Memprediksi  Pertumbuhan Laba. Tesis  Program  Studi  Magister  Mana- jemen Program  Pascasarjana  Universitas Diponegoro.
Harahap,  Sofyan  Syafri, (2007), Teori  Akuntansi,
Rajawali Pers, Jakarta.
Harahap,  Rosna  K.  dan  Dwi  Mradipta  Jiwana,
(2009) , ”Analisis Faktor -faktor yang Berpeng- aruh  terhadap  Pemilihan  Metode  Akuntansi Persediaan  pada  Perusahaan  Manufaktur  di Bursa  Efek  Jakarta”, Media  Riset  Akuntansi, Auditing,  dan  Informasi,  Vol.  9  No.  3 Desember 2009.
Hirschey  and  Nofsinger, (2008), Investments: Analysis  and  Behavior,  McGraw  Hill,  New York.
http://www.iaiglobal.or.id/berita/detail.php?catid=
&id=13 . Diunduh 13 Februari 2011.
http://id.wikisource.org/wiki/Undang- Undang_Republik_Indonesia_Nomor_10_Tah un_1994 . Diunduh 7 Februari 2011.
Kieso,  D.E,  J.J.  Weygandt,  and  T.D  Warfield, (2010), Intermediate  Accounting, John  Wiley & Sons, Hoboken.
Mankiw,  N.  Gregory, (2007), Makroekonomi, Erlangga, Jakarta.
Marberya,  Ni  Putu  Ena  dan  A. Suaryana, (2009),
”Pengar uh  Pemoderasi  Pertumbuhan  Laba terhadap Hubungan antara Ukuran Perusahaan
Debt  to  Equity  Ratio  dengan  Profitabilitas pada Perusahaan Perbankan yang Terdaftar di PT. Bursa  Efek  Jakarta”,  AUDI Jurnal Akuntansi dan Bisnis, Vol 1 Januari 2009.
Pike, Richard  and  Bill  Neale, (1996), Corporate Finance  and  Investment:  Decisions  and Strategies, Prentice Hall, New York.
Porter,  Michael  E., (1992), Keunggulan  Bersaing: Menciptakan  dan  Mempertahankan  Kinerja Unggul, Erlangga, Jakarta.
Rittenberg, Libby and Timothy Tregarthen, (2009),
Principles  of  Microeconomics,  Flat  World Knowledge, New York.
Sartono,  R.  Agus, (2001), Manajemen  Keuangan: Teori dan Aplikasi, BPFE, Yogyakarta.
Solomon,  Paul, (2004), Financial  Accounting:  A New  Perspective,  McGraw-Hill/Irwin,  New York.
Stevanny dan Linda Kusumaning, (2004), ”Analisis Pengaruh Pemilihan Metode Akuntansi  dan  Faktor-Faktor  Lain  Terhadap Tingkat Underpricing Saham Perdana”, Jurnal  Akuntansi  Bisnis,  Vol. II  No.  4  Maret
2004.
Syamsudin, Lukman, (2009), Manajemen
Keuangan  Perusahaan:  Konsep  Aplikasi dalam  Perencanaan,  Pengawasan,  dan  Peng- ambilan Keputusan, Rajawali Pers, Jakarta.
Warren C.S, J.M., Reeve, and J.E. Duchac, (2007),
Principles  Of  Accounting,  Thomson  South- Western, Canada.
Wikisource. (2008).  Undang-undang  Republik Indonesia Nomor 10 Tahun 1994.
Wiryadi,  Henry  Kurniawan  dan  Supatmi, (2009),
”Analisis Metode Akuntansi Persediaan FIFO dan  Rata-rata  dalam  Mencerminkan Market value Perusahaan”, Jurnal  Ekonomi  dan Bisnis, Vol XV No. 1 Maret 2009.
Ekonomi