## Pengungkapan Sustainability Report:  Konsentrasi Kepemilikan dan Kepemilikan Institusional

## Fais Muta’as Sidiq,  Lidya Primta Surbakti, Retna Sari
Jurusan Akuntansi, Universitas Pembangunan Nasional Veteran Jakarta Jl. RS. Fatmawati Raya, Pd. Labu, Kec. Cilandak, Kota Depok, Daerah Khusus Ibukota Jakarta 12450
Kata kunci: Pengungkapan Sustainability Report, Konsentrasi Kepemilikan, Kepemilikan Institusional, Tata Kelola Perusahaan.

## Keywords:
Sustainability Report Disclosure, Ownership Concentration, Institutional Ownership, Corporate Governance.
Corresponding author: lidyaprimtasurbakti@upnvj.ac.id

## ABSTRAK
Penelitian ini merupakan jenis penelitian kuantitatif yang bertujuan untuk mengetahui  pengaruh  konsentrasi  kepemilikan  dan  kepemilikan institusional terhadap pengungkapan sustainability report . Pengungkapan sustainability  report diukur  dengan  GRI  G4 dan  GRI Standards .  Sampel penelitian  ini  berjumlah  39  perusahaan  non  keuangan  yang  terdaftar  di Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  periode  2017-2019.  Regresi  data  panel digunakan  untuk  teknik  analisis  data  dan  hasil  penelitian  ini mengungkapkan  bahwa  konsentrasi  kepemilikan  berpengaruh  signifikan dan positif terhadap pengungkapan sustainability report dan hasil lain dari penelitian  ini    semakin  tingginya  kepemilikan  intitusional  maka pengungkapan  sustainability  report    perusahaan  akan  semakin  rendah  . Dengan hasil penelitian ini diharapkan  otoritas jasa keuangan (OJK) dapat mempertimbangkan  kebijakan tentang persentase kepemilikan intitusional terutama untuk perusahaan yang listed di BEI dikarenakan ditemukan hasil dari  penelitian  ini  bahwa  perusahaan  yang  memiliki  kepemilikan institusional  yang  tinggi  akan  melakukan  penurunan  pengungkapan Sustainability Report.

## ABSTRACT
This  type  of  quantitative  research  aims  to  determine  the  effect  of concentration  ownership  and  institutional  ownership  on  sustainability reports  disclosure.  GRI  G4  and  GRI  Standards  measured  sustainability report  disclosure.  The  sample  of  this  research  was  39  non-financial companies listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX) for the 2017-2019 period.  Panel  data  regression  is  used  for  data  analysis  techniques.  The results  of  this  study  reveal  that  the  concentration  of  ownership  has  a significant  and  positive  effect  on  the  disclosure  of  sustainability  reports. This study shows that the higher the institutional ownership, the lower the company's  sustainability  report  disclosures.  It  implies  that  the  financial services  authority  (OJK)  can  consider  the  percentage  of  institutional ownership policy, especially for companies listed on the IDX.

## Pendahuluan
Setiap  perusahaan  yang  didirikan  pasti  memiliki  suatu  tujuan  yang  ingin  dicapai,  tujuan  terbesar perusahaan salah satunya yakni mencapai suatu profit atau keuntungan yang diinginkan. Akan tetapi dalam mencapai  tujuan  tersebut  perusahaan  seringkali  bersikap  abai  terhadap  faktor-faktor  lain  diluar  keuangan perusahaan. Selain menyediakan informasi terkait kinerja atau aspek ekonomi suatu perusahaan, tetapi juga mengedepankan  informasi  terkait  aspek  sosial  dan  lingkungan  yang  berguna  bagi stakeholders yang selanjutnya  dikenal  dengan  laporan  keberlanjutan  atau sustainability  report (Ratnasari  &  Prastiwi,  2011). Laporan keberlanjutan adalah suatu informasi yang memuat kinerja perusahaan baik dari segi aspek ekonomi maupun  non  keuangan,  serta  lebih  menekankan  pada  standar  pengungkapan  yang  dapat  menggambarkan operasional  perusahaan  secara  keseluruhan  dengan  begitu  perusahaan  kemungkinan  dapat  berkembang dengan berkesinambungan (Alfaiz & Aryati, 2019).
Sustainability  report dalam  pembuatannya  memiliki  suatu  acuan  yang  dikenal  dengan Global Reporting Initiative (GRI). GRI terlahir dari suatu organisasi nirlaba yang memperkenalkan tentang ekonomi keberlanjutan. GRI telah menghasilkan suatu standar yang banyak digunakan dan menjadi acuan saat ini oleh perusahaan di berbagai negara dunia yang salah satunya meliputi Triple Bottom Line, Environmental Social Governance (ESG),  dan Corporate  Social  Responsibilities (CSR).  Terkait  pengungkapan  ini  sebenarnya pemerintah  telah  membuat  peraturan  yang  tertuang  pada  Peraturan  Otoritas  Jasa  Keuangan  (OJK)  nomor 51/POJK.03/2017  terkait  pengungkapan Sustainability  Report, lalu  Undang-undang  mengenai  Perseroan Terbatas,  yakni  No.  23  Tahun  1997  mengenai lingkungan,  Undang-undang  No. 40  pasal  66  dan  pasal  74 Tahun 2007 mengenai kewajiban tanggung jawab sosial perusahaan. Selain itu dalam mendukung perusahaan serta  meningkatkan  jumlah  pengungkapan sustainability  report yang  dilakukan  perusahaan,  pemerintah Indonesia  melalui  kementerian  perindustrian  mengeluarkan  Peraturan  Menteri  Perindustrian  Indonesia Nomor 51/M-IND/PER/6/2015 mengenai Pedoman Standar Industri Hijau (SIH).
Pengungkapan sustainability  report menjadi  suatu  permasalahan  beberapa  negara  seperti  di  Turki dilaporkan  hanya 17% yang mengungkapan sustainability report (Kuzey & Uyar, 2016). Demikian juga pada negara-negara  di Amerika Latin seperti negara Meksiko 48,8% , Chili sebanyak 17,3%, lalu Colombia, dan Peru  masing-masing  sebanyak  19,8%  dan  14,2%  perusahaan  yang  mengungkapkan sustainability  report (Correa-Garcia  et  al.,2020).  Sedangkan  di  Indonesia  menurut  laporan  OJK  (2016)  menyatakan  bahwa pengungkapan sustainability report juga masih sangat rendah yaitu sebesar 9% dari total perusahaan yang terdaftar  dalam  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  sudah  menerbitkan sustainability  report ,  atau  sebanyak    49 perusahaan.  Setelah  itu  pada  tahun  2017,  muncul  peraturan  Otoritas  Jasa  Keuangan  (OJK)  nomor 51/POJK.03/2017 terkait pengungkapan Sustainability Report , dimana perusahaan-perusahaan supaya dapat mengungkapkan  laporan  keberlanjutan (sustainability  report) .  Hal  tersebut  dilakukan  sebagai  upaya pemenuhan kewajiban para pelaku bisnis dalam mewujudkan bisnis yang memiliki komitmen dan kontribusi terhadap pembangunan berkelanjutan yang tidak hanya dari segi ekonomi saja, melainkan juga dari segi sosial maupun lingkungan di Indonesia.
Untuk mengawasi laporan keberlanjutan maka diperlukan tata kelola perusahaan yang baik. Struktur kepemilikan  saham  adalah  bagian  dari external  monitoring pada  tata  kelola  perusahaan,  dimana  dengan struktur kepemilikan yang ada  diharapkan dapat melalui voting power mereka dapat mengawasi pelaporan keberlanjutan dalam memberikan jaminan terhadap kepentingan stakeholder, terutama dalam pengungkapan laporan  keberlanjutan  (Younas  et  al.,  2017).  La  Porta  et  al.  (1999)  dan  Younas  et  al.  (2017)  menyatakan bahwa  dengan  dengan  konsentrasi  kepemilikan  yang tinggi maka  kekuasaan  pemilik akan  semakin tinggi dalam  mengontrol  manajemen  dalam  melakukan  pengungkapan  laporan  keberlanjutan.  Kepemilikan terkonsentrasi menjadikan kontrol yang lebih baik dan dapat melakukan monitor terhadap manajemen, serta kemungkinan manajemen melakukan sifat oportunistik yang mungkin saja dapat merugikan pemegang saham seperti menyembunyikan atau tidak mengungkapkan informasi terkait lingkungan dan sosial akan berkurang (Barung  et  al.,  2018).  Dengan  kepemilikan  institusi  yang  tinggi  diharapkan  dapat  mendorong  kebijakan manajemen dalam melaporkan pengungkapan laporan keberlanjutan, sehingga dapat memenuhi kebutuhan dari stakeholder , karena dengan tingginya kepemilikan institusi ini pengawasan perusahaan tidak hanya dari internal tetapi diperoleh dari institusi lain (Barung et al., 2018).
Dengan  rendahnya  pengungkapan sustainability  repor t  diharapkan  kepemilikan  perusahaan  yang besar dapat mendorong perusahaan agar melakukan pelaporan sustainability report tersebut (Barung et al., 2018; Pratiwi, 2019). Pemegang saham institusional dianggap memiliki power di dalam perusahaan karena
umumnya mereka  memiliki  saham yang  besar  dan  pastinya juga memiliki  hak  suara  yang  besar  sehingga dapat mengontrol dan mendorong manajemen untuk menginformasikan terkait lingkungan sosial lebih tinggi lagi (Masud et al., 2018). Hal tersebut didukung oleh penelitian Hardika et al. (2018) dan Sellami et al. (2019) yang menjabarkan bahwa terdapat pengaruh institutional ownership terhadap sustainability report. Sejalan dengan  Afsari  et  al.  (2017)  bahwa institutional  ownership berpengaruh  positif  terhadap  pengungkapan laporan  keberlanjutan. Lebih  lanjut  dijelaskan  bahwa perusahaan  yang go  public itu  dituntut  untuk memberikan informasi terkait aktivitas yang dilakukan perusahaan termasuk sosial dan lingkungan kepada publik yang mana juga memiliki proporsi kepemilikan  saham pada perusahaan tersebut. Sehingga semakin tinggi kepemilikan institusional pada suatu perusahaan akan menyebabkan tuntutan yang tinggi pula dalam pengungkapan  laporan  keberlanjutan. Namun  hal  tersebut  tidak  selaras  dengan  penelitian  Setyawan  et  al. (2018)  dan  Qomariah  (2021)  dimana institutional  ownership tidak  berpengaruh  terhadap  pengungkapan laporan  keberlanjutan. Hal  itu  karena institutional  ownership terutama  di  Indonesia  cenderung  belum memperhatikan tentang tanggung jawab serta kepedulian terhadap lingkungan dan sosial sebagai tolak ukur dalam berinvestasi. Jadi, para penanam modal cenderung tidak lagi mengutamakan seberapa besar perusahaan dalam mengungkapkan sustainability report sebagai pertimbangannya dalam mengambil keputusan. Penelitian  ini  yang  membedakan  dengan  penelitian  terdahulu  seperti  salah  satunya  merujuk  pada penelitian  yang  dilakukan  Qomariah  (2021)  dan  penelitian  Afsari  et  al.  (2017),  dimana  adanya  variabel ownership  concentration menjadi  pembeda  penelitian  ini.  Penelitian  terkait  pengungkapan sustainability report dengan  menambahkan  pengaruh ownership  concentration dapat  dikatakan  masih  belum  banyak diteliti,  untuk  itu  penulis  tertarik  untuk  mengeksplorasi  faktor  yang  mempengaruhi  pengungkapan sustainability report dengan melihat pengaruh konsentrasi kepemilikan dan kepemilikan institusional sebagai variabel  independen.  Selanjutnya,  penelitian  ini  juga  mencoba  menambahkan  profitabilitas, leverage, company  size dan company  age sebagai  variabel  kontrol.  Selain  itu,  penelitian  ini  akan  menggunakan indikator GRI G4 dan GRI Standards dalam mengukur variabel dependen serta memilih periode penelitian yaitu pada tahun 2017-2019.
Hasil penelitian ini juga diharapkan bisa membantu OJK dalam hal perbaikan serta penyempurnaan regulasi  dan  bagi  investor  dapat  menjadi  referensi  dalam  keputusan  investasi  mengenai  implementasi sustainability  report sehingga  dapat  mendorong  perusahaan  untuk  lebih  memperhatikan  terkait pengungkapan laporan keberlanjutan.

## Telaah Literatur dan Pengembangan Hipotesis

## Teori Stakeholder
Teori stakeholder menjelaskan mengenai suatu hubungan antara manajemen dengan pihak pemangku kepentingan seperti karyawan, kreditur, pemasok, pembeli, pemerintah, investor, masyarakat, dan lainnya. Hal ini dikarenakan pada dasarnya teori stakeholder merupakan suatu teori yang mencerminkan hubungan dengan  seluruh  pihak  dimana  perusahaan  bertanggungjawab (Freeman,  1984) .  Lebih  lanjut  dijelaskan bahwa stakeholder adalah suatu yang dapat mempengaruhi keadaan suatu perusahaan, dampak dari sukses atau gagalnya suatu perusahaan dipengaruhi oleh kelompok atau individu yang dalam hal ini disebut dengan stakeholder. Dengan dilakukannya pengungkapan laporan keberlanjutan oleh perusahaan, diharapkan dapat sesuai dengan keinginan serta kebutuhan dari stakeholder sehingga dengan ini akan muncul hubungan timbal balik yang bermanfaat antara pemangku kepentingan dengan perusahaan (Herawaty et al., 2020). Serta bagi perusahaan, dengan adanya hubungan yang baik dengan stakeholder ini, akan membuat perusahaan mencapai keberlanjutan  dimasa  yang  akan  datang.  Selanjutnya  antara  kepemilikan  institusional  serta  konsentrasi kepemilikan dapat dijelaskan juga oleh teori stakeholder ini, yang mana bahwa tingginya kepemilikan baik itu  kepemilikan  institusional  maupun  terkonsentrasi  suatu  perusahaan  otomatis  dalam  hal  ini  dapat mendorong  serta  mengontrol  perusahaan  untuk  mengungkapkan sustainability  report yang  baik  sebagai bentuk pertanggungjawaban kepada stakeholder , hal itulah yang menjadi alasan dipakainya teori stakeholder pada penelitian ini.

## Pengembangan Hipotesis

## Konsentrasi Kepemilikan dan Pengungkapan Sustainability Report
Konsentrasi  kepemilikan  merupakan  kepemilikan  yang  dimiliki  oleh  beberapa  individu  maupun kelompok  sehingga  mereka  mempunyai  porsi  kepemilikan  saham  yang  relatif  dominan  daripada  lainnya. Apabila  dikaitkan  dengan teori  stakeholder , adanya konsentrasi  kepemilikan  menjadikan  kontrol  dan monitoring yang lebih baik terhadap manajemen, serta membuat kemungkinan manajemen melakukan sifat oportunistik  yang  mungkin  saja  dapat  merugikan  pemegang  saham  seperti  menyembunyikan  atau  tidak mengungkapkan  informasi  terkait  lingkungan  dan  sosial  menjadi  berkurang.  Hal  ini  membuat  pemangku kepentingan memiliki banyak kekuatan dalam pengambilan keputusan untuk mempengaruhi perusahaan agar lebih  memperhatikan  lingkungan  dan  sosial  sehingga  ini  mendorongnya  untuk  lebih  luas  dalam pengungkapan laporan keberlanjutan sebagai bentuk tanggung jawab terhadap stakeholder.
Hasil penelitian Aliniar & Wahyuni (2017) menemukan bahwa konsentrasi kepemilikan tidak dapat meningkatkan pengungkapan laporan keberlanjutan  di perusahaan yang terdaftar di BEI.  Hasil penelitian Sellami  et  al.  (2019)    juga  menemukan  hasil  yang  sama  yaitu  konsentrasi  kepemilikan  tidak  berpengaruh signifikan terhadap pengungkapan laporan keberlanjutan.
Berdasarkan  penelitian Barung  et  al.  (2018) yang  menyimpulkan  bahwa  konsentrasi  kepemilikan berpengaruh  positif  terhadap  pengungkapan  laporan  keberlanjutan. Dengan  kesimpulan  bahwa  besarnya kekuatan dan hak suara yang dimiliki oleh pemilik saham terkonsentrasi, akan sangat menentukan bagaimana kebijakan  perusahaan  untuk  menginformasikan  terkait  laporan  keberlanjutan.  Dan  beberapa  penelitian terdahulu  diantaranya Correa-Garcia et al. (2020) dan Barung et al. (2018) menemukan bahwa Konsentrasi Kepemilikan  berpengaruh positif  terhadap  Pengungkapan Sustainability dengan kata lain  dengan  semakin tingginya konsentrasi  kepemilikan maka semakin tinggi pengungkapan laporan keberlanjutan.   Dari uraian diatas, maka hipotesis yang dibangun dalam penelitian ini yaitu:
H1 : Konsentrasi Kepemilikan berpengaruh positif terhadap Pengungkapan Sustainability Report.

## Kepemilikan Institusional dan Pengungkapan Sustainability Report
Berdasarkan teori stakeholder adanya kepemilikan institusional ini akan mendorong pengungkapan laporan keberlanjutan yang tinggi, karena dengan adanya kepemilikan tersebut otomatis dalam hal ini dapat mendorong  serta  mengontrol  perusahaan  untuk  mengungkapkan  laporan  keberlanjutan  yang  baik  sebagai bentuk  pertanggungjawaban  kepada stakeholder sehingga  dalam  hal  ini  perusahaan  akan  mendapatkan legitimasi dari masyarakat. Menurut penelitian yang dilaksanakan  Hardika et al. (2018) ditemukan bahwa terdapat pengaruh antara institutional ownership terhadap pengungkapan sustainability report. Hal ini selaras dengan  apa  yang  ditemukan  oleh  penelitian  Sellami  et  al.  (2019)  menyatakan  bahwa  pemilik  saham institusional  justru  semakin  menuntut  informasi  terkait sustainability dan  menekan  perusahaan  agar perusahaan tetap membangun kredibilitas dan transparansi informasi sustainability report tersebut. Selain itu penelitian  Afsari  et  al.  (2017)  menunjukkan  adanya  hasil  yang  berpengaruh  signifikan  positif  antara kepemilikan institusional terhadap pengungkapan sustainability report. Dimana semakin tinggi institutional ownership pada  suatu  perusahaan  akan  menyebabkan  tuntutan  yang  tinggi  juga  dalam  pengungkapan sustainability report. Beberapa hasil penelitian sebelumnya diantaranya Aliniar & Wahyuni (2017), Bae et al.  (2018),  Hardika  et  al.  (2018),  Masud  et  al.  (2018),  Sellami  et  al.  (2019)  juga  menemukan  bahwa Kepemilikan Institusional dapat mempengaruhi Pengungkapan Sustainability Report. Dari uraian diatas, maka hipotesis kedua yang dibangun dalam penelitian ini yaitu: H2 : Kepemilikan Institusional berpengaruh positif terhadap Pengungkapan Sustainability Report.

## Kerangka Pemikiran
Berikut merupakan kerangka penelitian yang disusun:
Gambar 1. Kerangka Pemikiran

## Metode Penelitian

## Populasi dan Sampel
Jenis data yang digunakan dalam penelitian ini merupakan data sekunder yang bersumber dari laporan keberlanjutan dan laporan tahunan yang dapat diperoleh di laman resmi BEI www.idx.co.id dan laman resmi perusahaan  bersangkutan.  Populasi  penelitian  ini  adalah  perusahaan  sektor  non-keuangan  yang  tercatat  di BEI periode tahun 2017-2019.

## Tabel 1. Perolehan Sampel Penelitian
Kriteria Jumlah Perusahaan Perusahaan non keuangan yang tercatat di BEI pada periode 2017-2019 575 Perusahaan non keuangan yang tidak menerbitkan sustainability report secara konsisten berturut pada periode 2017-2019 (408)
Perusahaan non keuangan yang yang baru saja listing dan belum menerbitkan sustainability report pada periode 2017-2019 (109) Perusahaan non keuangan yang delisting pada periode 2017-2019 (16) Perusahaan non keuangan yang tidak menampilkan data indeks dalam sustainability report (3) Total perusahaan yang menjadi sampel penelitian 39 Tahun pengamatan (2017-2019) 3 Total  sampel penelitian 117
Sumber: www.idx.co.id (2020)
Pemilihan  sampel  penelitian  menggunakan  teknik purposive  sampling yakni  dengan mempertimbangkan kriteria tertentu, antara lain perusahaan non keuangan yang tercatat di BEI periode 2017- 2019,  perusahaan  non  keuangan  yang  secara  konsisten  berturut-turut  menerbitkan sustainability  report periode 2017-2019, perusahaan non keuangan yang tidak mengalami delisting, serta menyajikan informasi
sustainability report dengan berpedoman GRI G4 dan GRI Standards secara lengkap. Jumlah sampel yang diperoleh  peneliti  atas  kriteria  yang  telah  ditetapkan  sebanyak  117  sampel  penelitian  dan  dianalisis menggunakan regresi linear berganda.

## Pengukuran dan operasionalisasi Variabel
Sustainability  report merupakan  suatu  bentuk  pengukuran  dan  pengungkapan  kinerja  manajemen perusahaan dalam bentuk laporan guna menggapai suatu keberlanjutan untuk seluruh stakeholder baik itu pihak dari dalam maupun luar perusahaan (Barung et al., 2018). Pengungkapan sustainability report pada penelitian  ini  akan  diukur  dengan  cara  mengetahui  pengungkapan  yang  dilakukan  oleh  perusahaan bersangkutan dibandingkan dengan total pengungkapan yang telah disyaratkan dalam pedoman GRI (Barung et al.,2018 ; Hardika et al., 2018; Correa-Garcia et al., 2020). Pada penelitian ini digunakan indikator pada pedoman  GRI  G4  dan  GRI Standards. GRI  G4  membagi  pengungkapan  ke  dalam  dua  jenis,  yakni pengungkapan  standar  umum  dan  pengungkapan  standar  khusus.  Dimana  dalam  pengungkapan  standar khusus  terdapat  tiga  aspek  yang  harus  diungkapkan  suatu  perusahaan,  yakni  aspek  ekonomi,  aspek lingkungan, dan aspek sosial. Sementara pengungkapan dalam GRI Standards ini dibagi menjadi dua, yakni Pengungkapan  Standar  Universal  dan  Pengungkapan  Standar  Topik  Spesifik.  Pengungkapan  Standar Universal mencakup pengungkapan standar umum dan pendekatan manajemen. Sedangkan Pengungkapan Standar Topik Spesifik terdiri dari pengungkapan tiga topik, yaitu ekonomi, lingkungan, dan sosial. Pedoman GRI G4 dan GRI Standards digunakan sebagai pengukuran dikarenakan  untuk  perusahaan-perusahaan yang listed di BEI memakai salah satu dari standar tersebut, dan untuk melihat pengungkapan secara keseluruhan di BEI penulis memakai kedua standar yang menjadi kebaharuan penelitian ini.
Adapun  penilaian  didasari  pada  kelengkapan  pengungkapan  yang  dilakukan  perusahaan,  dimana nilai 1 apabila suatu item diungkapkan dan nilai 0 jika sebaliknya.

## 𝑆𝑅𝐷 = 𝐽𝑢𝑚𝑙𝑎ℎ 𝑦𝑎𝑛𝑔 𝑑𝑖𝑢𝑛𝑔𝑘𝑎𝑝𝑘𝑎𝑛 𝑃𝑒𝑟𝑢𝑠𝑎ℎ𝑎𝑎𝑛 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑃𝑒𝑛𝑔𝑢𝑛𝑔𝑘𝑎𝑝𝑎𝑛 𝑦𝑎𝑛𝑔 𝑑𝑖𝑖𝑠𝑦𝑎𝑟𝑎𝑡𝑘𝑎𝑛 𝑑𝑎𝑙𝑎𝑚 𝐺𝑅𝐼
Konsentrasi  kepemilikan  dinyatakan  sebagai  persentase  atau  sebaran  saham  yang  dimiliki  oleh beberapa orang di dalam perusahaan dan investor individu. Menurut Sellami et al. (2019) dalam mengukur ownership  concentration dapat  menggunakan dummy ,  yaitu  nilai  1  jika  terdapat  pemegang  saham  non- institusional  dengan  kepemilikan  sebesar  20  persen  atau  lebih  dan  nilai  0  apabila  sebaliknya  (Aliniar  & Wahyuni,  2017;  Sellami  et  al.,  2019;  Barung  et  al.,  2018).  Kepemilikan  institusional  dinyatakan  sebagai struktur  kepemilikan  saham  yang  mana  porsi  kepemilikan  sahamnya  dimiliki  oleh  seorang  investor institusional yang meliputi pemerintah, institusi berbadan hukum, institusi asing, kepemilikan dari institusi keuangan,  reksadana,  dana  pensiun,  perseroan  terbatas,  dan  lainnya  (Barung  et  al.,  2018;  Pratiwi,  2019). Rumus kepemilikan institusional yakni:

## 𝐼𝑛𝑠𝑡. 𝑂𝑤𝑛𝑒𝑟𝑠ℎ𝑖𝑝 (𝐼𝑂) = 𝐽𝑢𝑚𝑙𝑎ℎ 𝑠𝑎ℎ𝑎𝑚 𝑖𝑛𝑠𝑡𝑖𝑡𝑢𝑠𝑖𝑜𝑛𝑎𝑙 𝐽𝑢𝑚𝑙𝑎ℎ 𝑠𝑎ℎ𝑎𝑚 𝑏𝑒𝑟𝑒𝑑𝑎𝑟
Profitabilitas  ialah  suatu  kemampuan  perusahaan  dalam  memperoleh  laba  yang  mana  dapat dihubungkan  dengan  suatu  total  aktiva,  penjualan,  dan  total  ekuitas.  Menurut  Özcan  (2020),  Qomariah (2021),  dan    Surbakti  &  Samosir  (2019)  profitabilitas  lazim  digunakan  alat  ukur  ROA  ini.  Adapun  ROA didapat dari laba bersih setelah pajak yang dibagi dengan total aset perusahaan.

## 𝑃𝑅𝑂𝐹 = 𝐿𝑎𝑏𝑎 𝑏𝑒𝑟𝑠𝑖ℎ 𝑠𝑒𝑡𝑒𝑙𝑎ℎ 𝑝𝑎𝑗𝑎𝑘 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑎𝑠𝑒𝑡
Leverage dapat dinyatakan sebagai kemampuan yang dilakukan perseroan guna memenuhi finansial atau keuangan jangka pendek maupun panjang. Menurut Sellami et al. (2019), Surbakti & Samosir (2019) dan Qomariah (2021) dan untuk megukur leverage dengan total liabilitas dibandingkan total aset perusahaan.
𝐿𝐸𝑉 = 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑙𝑖𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑡𝑎𝑠 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑎𝑠𝑒𝑡
Umur perusahaan merupakan gambaran lamanya perusahaan berdiri. Menurut Rosa et al. (2016) umur  perusahaan  dalam  hal  ini  dapat  diukur  dengan  cara  menentukan  umur  perusahaan  sejak  perusahaan tersebut IPO.

## U𝑚𝑢𝑟 𝑝𝑒𝑟𝑢𝑠𝑎ℎ𝑎𝑎𝑛 = 𝑈𝑚𝑢𝑟 𝑝𝑒𝑟𝑢𝑠𝑎ℎ𝑎𝑎𝑛 𝑠𝑒𝑗𝑎𝑘 𝐼𝑃𝑂
Ukuran  perusahaan  mencerminkan  besar  atau  kecilnya  perusahaan  yang  dapat  diketahui  dari total aset, kapitalisasi pasar, total modal yang digunakan, dan lainnya. Menurut Barung et al. (2018), Surbakti & Samosir (2019), dan Qomariah (2021) firm size dapat diukur dengan logaritma natural (Ln) total aktiva. 𝑆𝐼𝑍𝐸 = 𝐿𝑛(𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑘𝑡𝑖𝑣𝑎)

## Hasil dan Diskusi
Data penelitian ini sebelum diuji regresi panel maka dilakukan uji normalitas dengan nilai skewness dan kurtosis menggambarkan bahwa seluruh variabel telah memenuhi ketentuan dari nilai skewness kurtosis test, dimana ketentuan untuk nilai skewness yakni dibawah 3 dan kurtosis dibawah 10 (Matore & Khairani, 2020). Didalam uji asumsi klasi bahwa data penelitian ini bebas dari Mulitikolinearitas dilihat dari nilai VIF yang dibawah 10, begitu juga data penelitian ini bebas dari gejala heterokedasitas dan autokorelasi.

## Analisis Statistik Deskriptif
Berdasarkan  hasil  data  yang  disajikan  pada  Tabel  2,  nilai  rata-rata (mean) dari  variabel pengungakapan sustainability  report (SRD)  yakni  sebesar  0.3896  yang  mengindikasikan  bahwa  tingkat pengungkapan sustainability report perusahaan non keuangan yang menjadi sampel masih tergolong rendah yakni hanya sekitar 38,96%. Untuk nilai mean dari variabel kepemilikan institusional (IO) adalah sebesar 0.8320051 artinya tingkat kepemilikan perusahaan non-keuangan di Indonesia secara rata-rata dimiliki oleh institusi  sebesar  83,29%.  Variabel  konsentrasi  kepemilikan  (OC)  terdapat  38,32  persen  atau  sebanyak  46 yang menjadi sampel memiliki kepemilikan yang terkonsentrasi. Sementara itu sebanyak  60,68 persen atau sebanyak 71 sampel perusahaan yang tidak memiliki kepemilikan terkonsentrasi.
Tabel 2. Data Statistik Deskriptif Variable Obs Mean Std. Deviasi Min Max SRD 117 0.3896 0.1277 0.1952 0.7330 IO 117 0.8320 0.1622 0.3098 0.9991 PROF_w 117 0.0447 0.0737 -0.0739 0.3528 LEV 117 0.5373 0.2313 0.1264 1.7400 AGE 117 18.1793 10.4539 0.2246 42.3921 SIZE 117 30.8283 1.0484 28.4655 33.4945
Dimana: SRD = menggambarkan pengungkapan SR yang  dilakukan perusahaan berdasarkan GRI G4 & GRI
Standards , OC= keberadaan kepemilikan terkonsentrasi, IO= keberadaan kepemilikan Institusional, PROF= tingkat  laba  perusahaan  berdasarkan  ROA,  LEV=  kebijakan  hutang perusahaan  berdasarkan  total  liabilitas perusahaan dibagi total aset, AGE = Umur Perusahaan, SIZE= Ukuran Perusahan berdasarkan total aset.
Sumber: Output STATA 16, olah data (2021)
Variabel  profitabilitas  (PROF)  yang  diukur  dengan  ROA  memiliki  nilai mean sebesar  0.0447577 yang menggambarkan bahwa rata-rata perusahaan non keuangan yang menjadi sampel memiliki kapabilitas untuk memaksimalkan laba perusahaanya hanya sekitar 4,5%. Leverage (LEV) yang diukur dengan DAR memiliki nilai rata-rata yakni 0.5373153 atau sekitar 53,7%. Hal ini menunjukan bahwa rata-rata perusahaan non  keuangan  memiliki  ketergantungan  yang  cukup  besar  terhadap  kreditur  dalam  membiayai  asetnya. Variabel  umur  perusahaan  (AGE)  menunjukkan  nilai  sebesar  18.17933  yang  menggambarkan  bahwa perusahaan non keuangan di Indonesia memiliki umur usaha di \atas 18 tahun. Ukuran perusahaan (SIZE) memiliki  nilai  rata-rata  sebesar  Rp.  42.820.251.849.609  yang  merefleksikan  jumlah  aset  yang  besar  pada
perusahaan  non  keuangan,  selain  itu  baik  perusahaan  yang  berukuran  kecil  maupun  besar  telah  mulai menerapkan  konsep  keberlanjutan  dan  mulai  lebih  memperhatikan  kondisi  ekonomi,  sosial  maupun lingkungan.

## Uji Hipotesis
Uji hipotesis dilakukan berdasarkan pada tahap uji spesifikasi model dan asumsi klasik. Dimana dari hasil  kedua  uji tersebut  data  yang  telah  ditetapkan  menggunakan model terbaik yakni Fixed  Effect Model (FEM) dan telah terjadi problem autokorelasi sehingga perlu diatasi saat pengujian hipotesis yaitu dengan menggunakan Driscoll-Kraay Standard (xtscc). Adapun pada uji hipotesis ini terdiri dari Uji R Square dan Uji t.
Berdasarkan  pada  Tabel  3  terdapat  hasil  dari  nilai R  Square yakni  sebesar  0.1755  atau  17,55%. Sehingga  dapat  diartikan  bahwa  kemampuan  variabel  konsentrasi  kepemilikan,  kepemilikan  institusional, dan  variabel  kontrol  yakni leverage ,  profitabilitas,  ukuran  perusahaan,  dan  umur  perusahaan  dalam menjelaskan variabel sustainability report adalah sebesar 17,55%.
Berdasarkan  Tabel  3  menunjukkan  bahwa  konsentrasi  kepemilikan  (OC)  memiliki  tingkat probabilitas  lebih  kecil  dari  tingkat  signifikan  yang  telah  ditentukan  yakni    0,016  <  0,05  dimana  tingkat signifikansi  lebih  kecil  dari  5%.  Dengan  demikian  maka  hipotesis  H1  diterima  dan  mendukung  teori stakeholder. Dari hasil tersebut dapat diinterpretasikan bahwa adanya pengaruh yang positif dan signifikan antara  konsentrasi  kepemilikan  terhadap  pengungkapan sustainability  report atau  semakin  adanya kepemilikan  terkonsentrasi  pada  perusahaan  maka  semakin  tinggi  pengungkapan sustainability  report. Dengan demikian adanya hasil tersebut, maka disimpulkan bahwa H1 diterima.
Tabel 3. Hasil Uji Hipotesis SRD Predicted Sign Coef. T P > | t | Cons +/- 0.2723039 0.42 0.675 OC + 0.0701949 2.52 0.016* IO + -0. 5877138 -7.02 0.000** PROF_w -0.2252790 -0.86 0.394 LEV -0.1412626 -3.06 0.004** AGE 0.0316135 6.00 0.000** SIZE 0.0029177 0.11 0.915 R Square 0.1755 Prob > F F(  6,    38) 0.0000 126.70
Catatan: SRD  ( Sustainability  Report  Disclosure), OC  ( Ownership  Concentration),  IO  (Institutional  Ownership), PROF (Profitabilitas), LEV (Leverage), AGE (Umur Perusahaan), SIZE (Ukuran Perusahan). * signifikansi pada tingkat 5%, ** signifikansi pada tingkat 1% Sumber: Output STATA 16, olah data (2021)
Tingginya  kepemilikan  terkonsentrasi  suatu  perusahaan  otomatis  dalam  hal  ini  dapat  mendorong serta mengontrol perusahaan untuk mengungkapkan sustainability report yang semakin tinggi sebagai bentuk pertanggungjawaban kepada stakeholder. Lalu dengan semakin tinggi pula pengungkapan yang dilakukan maka  perusahaan  akan  mendapatkan  suatu  legitimasi  dari  masyarakat  atau  dengan  kata  lain  perusahaan mampu  memberikan  keyakinan  bahwa  aktivitas  yang  dilakukan  telah  sesuai  dan  dapat  diterima  oleh masyarakat.  Konsentrasi  kepemilikan  dalam  hal  ini  menunjukan  bahwa  investor  yang  berinvestasi  di perusahaan  dengan  konsentrasi  kepemilikan  yang  tinggi  akan  lebih  memiliki  kontrol  yang  baik  atas manajemen  dan  memiliki  lebih  banyak  kekuatan  dalam  pengambilan  keputusan  untuk  mempengaruhi perilaku perusahaan pada isu-isu lingkungan dan sosial (Younas et al., 2017).
Hasil ini mengindikasikan bahwa dengan adanya kepemilikan saham yang terkonsentrasi menjadikan pemegang  saham  memiliki  akses  informasi  yang  cukup  signifikan  untuk  mengimbangi  keuntungan informasional  yang  dimiliki  manajemen,  dengan  kata  lain  proses  monitoring  dari  pihak  pemegang  saham terhadap manajemen dapat berjalan dengan baik atau lebih banyak kekuatan dalam pengambilan keputusan untuk mempengaruhi perilaku perusahaan dalam mengungkapkan laporan keberlanjutan. Hasil penelitian ini didukung oleh  Barung et al. (2018) menyatakan bahwa besarnya kekuatan dan hak suara yang dimiliki oleh pemilik  saham  terkonsentrasi  akan  sangat  menentukan  bagaimana  kebijakan  perusahaan  untuk menginformasikan terkait laporan keberlanjutan. Kepemilikan terkonsentrasi menjadikan kontrol yang lebih baik  dan  dapat  melakukan  monitor  terhadap  manajemen,  serta  kemungkinan  manajemen  melakukan  sifat oportunistik  yang  mungkin  dapat  merugikan  pemegang  saham  seperti  menyembunyikan  atau  tidak mengungkapkan  informasi  terkait  lingkungan  dan  sosial  akan  berkurang.  Hal  ini  membuat  pemangku kepentingan memiliki banyak kekuatan dalam pengambilan keputusan untuk mempengaruhi perusahaan agar lebih  memperhatikan  lingkungan  dan  sosial  sehingga  ini  mendorongnya  untuk  lebih  luas  dalam pengungkapan sustainability  report. Hasil  penelitian  ini  juga  sesuai  dengan  hasil  temuan  dari  beberapa peneliti- peneliti terdahulu diantaranya  Barung et al. (2018) dan Correa-Garcia et al. (2020) yang menemukan bahwa semakin tingginya konsentrasi kepemilikan maka semakin tinggi  juga pengungkapan sustainability report.
Pada Tabel 3 menunjukkan bahwa kepemilikan institusional (IO) memiliki pengaruh negatif terhadap pengungkapan sustainability report dengan nilai 0.000 dimana nilai tersebut lebih kecil dari 0.05 dengan demikian hasil tersebut, disimpulkan bahwa H2 ditolak dan hasil penelitian ini tidak dapat mendukung teori stakeholder. Dari hasil tersebut dapat diinterpretasikan bahwa adanya pengaruh yang negatif dan signifikan antara  kepemilikan  institusional  dengan  pengungkapan sustainability  report. Dengan  demikian  maka semakin tinggi persentase kepemilikan institusional pada perusahaan maka semakin sedikit pengungkapan sustainability report yang dilakukan.
Hasil  penelitian  ini juga  didukung  oleh Situmorang &  Hadiprajitno  (2016) menemukan   besarnya kepemilikan  institusional  akan  memiliki  kecenderungan  untuk  berinvestasi  dengan  orientasi  pada  profit, sehingga  dalam  hal  ini  akan  menyebabkan  tindakan  pengawasan  serta  kontrol  untuk  menghalangi  sifat oportunistik manajemen tidak berjalan dengan optimal. Disamping itu manajemen menginginkan profit yakni dengan tujuan untuk mendapatkan insentif, oleh karena itu manajemen cenderung akan mengurangi biaya- biaya  yang  besar  dimana  termasuk  salah  satunya  biaya  besar  yang  dikeluarkan  untuk  pengungkapan lingkungan  dan  sosial  yang  kemudian  dialihkan  sebagai  peningkat  laba.  Selain  itu  didukung  oleh  hasil peneltian Qomariah  (2021) yang  menyatakan  bahwa  pemegang  saham  institusi  terutama  di  Indonesia cenderung belum memperhatikan tentang tanggung jawab serta kepedulian terhadap lingkungan dan sosial sebagai  tolak  ukur  dalam  berinvestasi.  Jadi,  para  penanam  modal  cenderung  tidak  lagi  mengutamakan pengungkapan sustainability  report yang  dilakukan  oleh  perusahaan.  Karena  menganggap  bahwa sustainability  report bukanlah  sebagai  salah  satu  pertimbangan  dalam  pengambilan  keputusan  yang dilakukan oleh investor. Dengan demikian bahwa hasil tersebut tidak sejalan dengan penelitian Afsari et al. (2017), Aliniar & Wahyuni (2017) dan Bae et al. (2018) yang menemukan bahwa kepemilikan institusional memiliki pengaruh signifikan positif terhadap pengungkapan sustainability report, dimana semakin tinggi institutional  ownership pada  suatu  perusahaan  akan  menyebabkan  tuntutan  yang  tinggi  juga  dalam pengungkapan sustainability  report. Selain  itu  hasil  ini  tidak  selaras  dengan  teori stakeholders dimana tingginya  kepemilikan  yang  dalam  hal  ini  yakni  kepemilikan  institusional  suatu  perusahaan,  maka  dapat memungkinkan untuk mendorong serta mengontrol manajemen untuk mengungkapkan sustainability report secara luas sebagai bentuk pertanggungjawaban kepada stakeholder.

## Kesimpulan, Implikasi, dan Keterbatasan
Berdasarkan  penjelasan  diatas,  ditemukan  bahwa  konsentrasi  kepemilikan  berpengaruh  positif terhadap  pengungkapan sustainability  report dan  kepemilikan  institusional  berpengaruh  negatif  terhadap pengungkapan sustainability  report. Sementara  itu  variabel  kontrol  umur  perusahaan  berpengaruh  positif terhadap pengungkapan sustainability report dan leverage memiliki pengaruh negatif terhadap pengungkapan sustainability report. Sedangkan profitabilitas dan ukuran perusahaan tidak berpengaruh . Dengan kata lain, hasil  penelitian  ini  memberikan  bahwasanya  mekanisme  monitoring  serta  kontrol  dari  kepemilikan terkonsentrasi serta kepemilikan institusional dapat memberikan pengaruh berupa dorongan yang signifikan terhadap  manajemen,  walaupun  dalam  hal  ini  hanya  kepemilikan  terkonsentrasi  yang  dapat  memberikan pengaruh  melalui  mekanisme  monitoring  yang  efektif  terhadap  manajemen  dalam  meningkatkan pengungkapan sustainability report , atau dengan kata lain semakin tinggi kepemilikan terkonsentrasi dimiliki perusahaan,  maka  semakin  luas  pengungkapan  laporan  keberlanjutan  yang  dilakukan.  Oleh  karena  itu, diharapkan peneliti selanjutnya dapat melihat pula faktor-faktor corporate governance sebagai mekanisme internal  monitoring  lainnya  seperti  ukuran  komite  audit,  karakteristik  dewan  komisaris  independen,  dan faktor corporate governance lainnya.
Implikasi penelitian ini untuk Otoritas Jasa Keuangan (OJK) diharapkan dapat mempertimbangkan besarnya persentase kepemilikan institusional  dalam struktur  kepemilikan di perusahaan didalam pembuatan kebijakan di BEI dikarenakan dari hasil penelitian ini ditemukan semakin tinggi kepemilikan institusional maka semakin rendah laporan keberlanjutan yang dilaporkan perusahaan.
Penelitian ini memiliki  keterbatasan, antara lain sedikitnya sampel data yang diperoleh dikarenakan masih  sedikitnya  perusahaan-perusahaan  yang  listing  di  BEI  yang  melaporkan  laporan  keberlanjutannya sehingga  tidak    representatif  dalam  mewakili  jumlah  perusahaan  tercatat  di  BEI.  Keterbatasan  lain  dari penelitian ini hanya menguji pengaruh faktor pengawasan dari luar tata kelola perusahaan yaitu  konsentrasi kepemilikan    dan  kepemilikan  institusional  terhadap  pengungkapan  laporan  keberlanjutan.  Saran  untuk peneliti selanjutnya agar dapat menambahkan sampel penelitian dengan memperpanjang periode penelitian. Saran  lain  untuk  peneliti  selanjutnya  agar  dapat  meneliti  variabel  yang  terkait  faktor-faktor corporate governance sebagai mekanisme internal monitoring lainnya, seperti ukuran komite audit, karakteristik dewan komisaris independen, dan eksterrnal monitoring corporate governance lainnya.

## Daftar Pustaka
Afsari, R., Purnamawati, I. G. A., & Prayudi, M. P. (2017). Pengaruh Leverage, Ukuran Perusahaan, Komite Audit Dan Kepemilikan  Institusional  Terhadap  Luas  Pengungkapan  Sustainability  Report. Jurnal  Imiah  Mahasiswa Akuntansi Undiksha , 8 (2), 1–12.
Alfaiz,  D.  R.,  &  Aryati,  T.  (2019).  Pengaruh  Tekanan  Stakeholder  dan  Kinerja  Keuangan  Terhadap  Kualitas Sustainability Report Dengan Komite Audit Sebagai Variabel Moderasi. Journal of Chemical Information and Modeling , 2 (2), 112–130.
Aliniar, D., & Wahyuni, S. (2017). Pengaruh Mekanisme Good Corporate Governance (GCG) Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Kualitas Pengungkapan Sustainability Report Pada Perusahaan Terdaftar Di BEI. Jurnal Universitas Muhammadiyah Purwokerto , 15 (1), 26–41.
Bae, S. M., Masud, A. K., & Kim, J. D. (2018). A Cross-Country Investigation of Corporate Governance and Corporate Sustainability Disclosure :
A Signaling
Theory Perspective. Sustainability , 10 (2611). https://doi.org/10.3390/su10082611.
Barung, M., Simanjuntak, A. M. A., & Hutadjulu, L. Y. (2018). Pengaruh Mekanisme Good Corporate Governance Dan Ukuran  Perusahaan  Terhadap  Kualitas  Pengungkapan  Sustainability  Report  (Studi  Empiris  Pada  Seluruh Perusahaan Yang Listing Di Bursa Efek Indonesia Periode 2011-2016). Jurnal Akuntansi & Keuangan Daerah , 13 , 76–89.
Correa-Garcia, J. A., Garcia-Benau, M. A., & Garcia-Meca, E. (2020). Corporate governance and its implications for sustainability  reporting  quality  in  Latin  American  business  groups. Journal  of  Cleaner  Production . https://doi.org/10.1016/j.jclepro.2020.121142.
Dowling,  J.,  &  Pfeffer,  J.  (1975).  Pacific  Sociological  Association  Organizational  Legitimacy:  Social  Values  and Organizational Behavior. Source: The Pacific Sociological Review , 18 (1), pp. 122–136.
Freeman, R. E. (1984). Strategic Management: A Stakeholder Approach . Pitman.
Hardika, A. L., Manurung, D. T. H., & Mulyati, Y. (2018). Corporate Governance Mechanism, Company Size Financial Performance and Sustainability Reporting. International Journal of Engineering and Technology(UAE) , 7 (34),
201–203. https://doi.org/10.14419/ijet.v7i4.34.23888.
Herawaty,  V.,  Anisa,  &  Sitompul,  R.  (2020).  Moderating  Effect  of  Assurance  on  Company  Characteristics  and Sustainability Report Disclosure - Evidence from Indonesia. International Journal of Innovation, Creativity and Change , 12 (4), 559–581.
Kuzey, C., & Uyar, A. (2016). Determinants of sustainability reporting and its impact on firm value : evidence from the emerging market of Turkey. Journal of Cleaner Production . https://doi.org/10.1016/j.jclepro.2016.12.153. La Porta, R., Lopez-de-Silanes, F., & Shleifer, A. (1999). Corporate Ownership Around The World. Journal of Finance , 54 (2), 471–517. https://doi.org/10.1111/0022-1082.00115. Mashuri, A. A. S., & Ermaya, H. N. L. (2020). Pengaruh Agresivitas Pajak dan Media Exposure terhadap Pengungkapan Corporate  Pengaruh  Agresivitas  Pajak  dan  Media  Exposure  terhadap  Pengungkapan  Corporate  Social Responsibility dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Moderasi. Jurnal STEI Ekonomi , 29 (01), pp. 35–50. Masud,  M.  A.  K.,  Nurunnabi,  M.,  &  Bae,  S.  M.  (2018).  The  effects  of  corporate  governance  on  environmental sustainability reporting: empirical evidence from South Asian countries. Asian Journal of Sustainability and Social Responsibility , 3 (1). https://doi.org/10.1186/s41180-018-0019-x. Matore,  E.  M.,  &  Khairani,  A.  Z.  (2020).  The  Pattern  of  Skewness  And  Kurtosis  Using  Mean  Score  And  Logit  In Measuring  Adversity  Quotient  (AQ)  For  Normality  Testing. International  Journal  of  Future  Generation Communication and Networking , 13 (1), 688–702.
Mnif  Sellami,  Y.,  Dammak  Ben  Hlima,  N.,  &  Jarboui,  A.  (2019).  An  empirical  investigation  of  determinants  of sustainability  report  assurance  in  France. Journal  of  Financial  Reporting  and  Accounting , 17 (2),  320–342. https://doi.org/10.1108/JFRA-02-2018-0019.
Özcan, A. (2020). Sustainability Reporting and Corporate Attributes: An Emerging Market Perspective. Asian Journal of Accounting and Governance , 14 (1), 1–8.
Pratiwi,  F.  L.  (2019).  Analisis  Pengaruh  Good  Corporate  Governance  terhadap  Manajemen  Laba  pada  Perusahaan Perbankan yang Terdaftar di BEI, 3(2), pp. 226
Qomariah,  N.  (2021).  Factors  Affecting  the  Sustainability  Reporting  of  IDX  Companies. Accounting  and  Finance Studies , 1 (1), 25–50.
Ratnasari, Y., & Prastiwi, A. (2011). Pengaruh Corporate Governance terhadap Luas Pengungkapan Tanggung Jawab Sosial Perusahaan di dalam Sustainability Report. Ekonomika Dan Bisnis, Undip , 1–28.
Rosa Dewinta, I., & Ery Setiawan, P. (2016). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Umur Perusahaan, Profitabilitas, Leverage, Dan Pertumbuhan Penjualan Terhadap Tax Avoidance. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana , 14 (3), 1584– 1615.
Samiadji Huda Setyawan, Yuliandari, W. S., & Aminah, W. (2018). Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional,  Dan  Dewan  Komisaris  independen  Terhadap  Pengungkapan  Sustainability  Report  (Studi  Pada Perusahaan Non Perbankan dan Non Keuangan Yang Listing Di Bursa Efek Indonesia (BEI) Pada Tahun 2014- 2016). E-Proceeding of Management , 5 (1), 670.
Situmorang, R., & Hadiprajitno, B. (2016). Pengaruh Karakteristik Dewan Dan Struktur Kepemilikan Terhadap Luas Pengungkapan Sustainability Reporting. Diponegoro Journal of Accounting , 8 (3), 3.
Surbakti, Lidya Primta; Samosir, Hendrik Elisa Sutejo. (2019). Earnings Quality and the Effect of Internal Monitoring Corporate  Governance:  Evidence  from  Indonesia. Proceedings  of  the  19th  Asian  Academic  Accounting Association (FourA) Annual Conference.
Younas, Z. I., Klein, C., & Zwergel, B. (2017). The effects of ownership concentration on sustainability: A case of listed firms from USA, UK and German. Corporate Ownership and Control , 14 (3), 113–121. https://doi.org/10.22495/cocv14i3art11.