Ekonomica Sharia: Jurnal Pemikiran dan Pengembangan Ekonomi Syariah Volume 9 Nomor 2 Edisi Februari 2024 │235

## PENGARUH UKURAN PERUSAHAAN DAN RETURN ON ASSET TERHADAP PRICE TO BOOK VALUE PT GARUDA INDONESIA YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI)

## Meilin Veronica
Program Studi Manajemen Fakultas Ekonomi, Universitas Indo Global Mandiri, Palembang Email: meilin.veronica@uigm.ac.id

## Abstract
The  problem  of  this  study  is  marked  by  a  symptom  where  the  total  assets  of  PT  Garuda Indonesia  Tbk  continue  to  increase  every  period,  but  the  return  on  assets  indicator  has decreased and increased (fluctuating) in the 2018–2021 period. This is not appropriate, where if total assets  increase, then  return on  assets  will  also  increase,  so  that it  can affect company value. This study aims to analyze the effect of company size and return on assets on the price-to- book  value  of  PT  Garuda  Indonesia  for  the  period  2018–2021.  The  data  source  for  this research is secondary data in the form of quarterly financial reports obtained from the official IDX  page  and  other  supporting  sources.  The  data  analysis  methods  used  are  the  classical assumption test and multiple linear regression. The results of this study indicate that partially only company size (X1) has an influence on price to book value (Y). While retrun on assets (X2) has  no  effect  on  price  to  book  value  (Y),  This  research  is  expected  to  provide  benefits  for companies to increase their price to book value through company size and return on asset ratio.

## Keywords: Company Size, Return On Assets, Price To Book Value

## Abstrak
Permasalahan penelitian ini ditandai dengan gejala dimana total akitiva PT Garuda Indonesia Tbk terus mengalami peningkatan setiap periode, namun  indikator return on asset mengalami penurunan  dan  kenaikan  (fluktuatif)  pada  periode  2018-2021.  Hal  ini  tidak  sesuai,  dimana apabila  total  aktiva  meningkat,  maka  Return  On  Assets  juga  akan  mengalami  kenaikan, sehingga  dapat  mempengaruhi  Nilai  Perusahaan.  Penelitian  ini  bertujuan  untuk  menganalisa pengaruh  ukuran  perusahaan  dan  return  on  asset  terhadap  price  to  book  value  PT  Garuda Indonesia  periode  2018-2021.  Sumber  data  penelitian  ini  merupakan  data  sekunder  berupa laporan  keuangan  per  kuartal  yang  diperoleh  dari  laman  resmi  idx  dan  sumber  pendukung lainnya.  Metode  analisis  data  yang  digunakan  adalah  uji  asumsi  klasik  dan  regresi  linear berganda.  Hasil  penelitian  ini  menunjukkan  bahwa  secara  parsial  hanya  ukuran  perusahan (X1)  yang  mempunyai  pengaruh  terhadap  price  to  book  value  (Y).  Sedangkan retrun  on  asset (X2)  tidak  berpengaruh  terhadap  price  to  book  value  (Y).  Penelitian  ini  diharapkan  dapat memberikan  manfaat  bagi  perusahaan  untuk  meningkatkan  price  to  book  valuenya  melalui ukuran perusahaan dan return on asset rasio
Kata Kunci: Ukuran Perusahaan, Return On Asset, Price To Book Value.
236│ Meilin Veronica, Pengaruh Ukuran Perusahaan Dan Return On Asset Terhadap Price To ……

## DASAR PEMIKIRAN
Semakin meningkatnya persaingan bisnis di era globalisasi saat ini tidak terlepas dari  pengaruh  berkembangnya  lingkungan  ekonomi,  social  politik,  serta  kemajuan teknologi.  Setiap  perusahaan  diharapkan  dapat  menyesuaikan  diri  serta  mampu membaca  situasi  yang  terjadi  agar  dapat  mengelola  fungsi-fungsi  manajemennya dengan  baik,  mulai  dari  bidang  produksi,  bidang  pemasaran,  bidang  sumber  daya manusia,  dan  bidang  keuangan  sehingga  perusahaan  mampu  lebih  unggul  dari  para pesaingnya.
Selain  itu,  ketatnya  persaingan  yang  muncul  menuntut  perusahaan  untuk  lebih meningkatkan  kinerja  dan  berinovasi  dengan  produk-produk  yang  dimilikinya  agar lebih  dikenal  lagi  oleh  masyarakat.  Untuk  meningkatkan  kinerja  dan  inovasi  produk, maka  perusahaan  membutuhkan  dana  yang  lebih.  Hal  ini  menjadi  salah  satu  faktor perusahaan  untuk  masuk  ke  bursa  efek  atau  yang  sering  disebut  go  public.  Salah  satu perusahaan  go  public  yang  memiliki  persaingan  cukup  ketat  adalah  perusahaan  yang berada pada sector transfortasi. Dengan adanya persaingan yang ketat, membuat setiap perusahaan  yang  berada  pada  sektor  transfortasi  ini  semakin  berusaha  meningkatkan kinerjanya  untuk  meningkatkan  nilai  perusahaan  dengan  cara  melakukan  berbagai inovasi  dan  strategi  bisnis  agar  terhindar  dari  kebangkrutan  yang  bisa  dialami perusahaan (Pratama & Wiksuana, 2016).
Laporan  keuangan  juga  merupakan  hasil  dari  proses  akuntansi  yang  berisi informasi  keuangan.  Informasi  keuangan  yang  terdapat  dalam  laporan  keuangan tersebut  digunakan  oleh  pihak-pihak  yang  berkepentingan,  baik  pihak  pihak  internal maupun  pihak  eksternal.  Dilihat  dari  sisi  manajemen  perusahan  (pihak  internal perusahaan),  laporan  keuangan  merupakan  alat  pengendalian  dan  evaluasi  kinerja manajerial  dan  organisasi.  Sedangkan  dari  sisi  pemakai  eksternal,  laporan  keuangan merupakan  salah  satu  bentuk  pertanggung  jawaban  dan  sebagai  dasar  untuk pengambilan Keputusan (Roswaty, 2017).
Nilai  perusahaan  akan  meningkat  apabila  harga  saham  meningkat  yang  ditandai dengan  tingkat  pengembalian  investasi  yang  tinggi  kepada  pemegang  saham.  Dalam upaya mewujudkan tujuan perusahaan tersebut perusahaan harus mencukupi kebutuhan
Ekonomica Sharia: Jurnal Pemikiran dan Pengembangan Ekonomi Syariah Volume 9 Nomor 2 Edisi Februari 2024 │237
dananya, agar dapat memaksimalkan kinerjanya. Kinerja yang baik dapat meningkatkan nilai  perusahaan  serta  harga  saham  perusahaan,  hal  ini  akan  mencerminkan kemakmuran  para  pemegang  saham  perusahaan.  Suatu  perusahaan  sering  mengalami kekurangan  modal  yang  berakibat  pada  kinerja  perusahaan  barang  atau  jasa  yang  di hasilkan  kurang  maksimal  dan  perusahaan  pun  tidak  mampu  bersaing  di  pasar  serta mengalami  perkembangan  yang  lambat.  Perusahaan  memperoleh  sumber  dana  dari dalam perusahaan berupa penyusutan dan laba ditahan, sedangkan sumber dana dari luar perusahaan berupa hutang dan penerbitan saham. Nilai perusahaan pada dasarnya dapat diukur  melalui  beberapa  aspek,  salah  satunya  adalah  dengan  harga  pasar  saham perusahaan  karena  harga  pasar  saham  perusahaan  mencerminkan  penilaian  investor secara  keseluruhan  atas  setiap  ekuitas  yang  dimiliki.  Harga  pasar  saham  menunjukkan penilaian  sentral  dari  seluruh  pelaku  pasar,  harga  pasar  saham  bertindak  sebagai barometer kinerja manajemen Perusahaan (Rudangga & Sudiarta, 2016).
Ukuran  perusahaan  merupakan  besarnya  asset  yang  dimiliki  oleh  sebuah perusahaan. Menurut Prasetyorini (2013, p. 186) ukuran perusahaan adalah suatu skala dimana dapat diklasifikasi besar kecilnya perusahaan menurut berbagai cara antara lain dengan total aktiva, log size , nilai pasar saham, dan lain-lain. Ukuran perusahaan dilihat dari  total  aset  yang  dimiliki  oleh  perusahaan  yang  dapat  dipergunakan  untuk  kegiatan operasi perusahaan.
Dalam  penelitian  ini  bahwa  ukuran  perusahaan  PT  Garuda  Indonesia  Tbk memiliki total asset yang setiap tahunnya mengalami peningkatan. Semakin besar total aset  yang  dimiliki  suatu  perusahaan,  semakin  besar  pula  ukuran  perusahaan.  Semakin besar  aset  maka  semakin  besar  modal  yang  ditanam,  sementara  semakin  banyak penjualan, maka semakin banyak juga perputaran hutang dalam perusahaan.
Ukuran  perusahaan  dianggap  mampu  mempengaruhi  nilai  perusahaan.  Semakin besar  ukuran  atau  skala  perusahaan  maka  akan  semakin  mudah  pula  perusahaan memperoleh  sumber  pendanaan  baik  yang  bersifat  internal  maupun  eksternal.  Ukuran perusahaan  merupakan  cerminan  total  dari  aset  yang  dimiliki  suatu  perusahan. Perusahaan sendiri dikategorikan menjadi dua jenis, yaitu perusahaan berskala kecil dan perusahaan  berskala  besar.  Perusahaan  yang  berskala  besar  cenderung  akan  menarik minat investor karena akan berimbas dengan nilai perusahaan nantinya, sehingga dapat
238│ Meilin Veronica, Pengaruh Ukuran Perusahaan Dan Return On Asset Terhadap Price To ……
dikatakan bahwa besar kecilnya ukuran suatu perusahaan secara langsung berpengaruh terhadap nilai dari perusahaan tersebut.
Ukuran  perusahaan  merupakan  suatu  skala  dimana  dapat  diklasifikasikan  besar kecilnya perusahaan diukur dengan total  aktiva,  log  size, harga pasar saham,  dan lain- lain.Ukuran perusahaan juga dapat diukur dengan jumlah penjualan, rata-rata penjualan, nilai pasar atas saham perusahaan tersebut dan lain-lain.Ukuran perusahaan yang besar dan  terus  tumbuh  bisa  menggambarkan  tingkat  profit  mendatang,  kemudahan pembiayaan  ini  bisa  mempengaruhi  nilai  perusahaan  dan  menjadi  informasi  yang  baik bagi investor.
Profitabilitas  juga  dapat  memengaruhi  nilai  perusahaan.  Besar  kecilnya profitabilitas  yang  dihasilkan  suatu  perusahaan  dapat  memengaruhi  nilai  perusahaan dengan  melihat  profitabilitas  sebagai  ukuran  dan  kinerja  perusahaan  yang  ditunjukan dari laba yang dihasilkan oleh perusahaan.  Dengan melihat laba yang dihasilkan suatu perusahaan,  jika  perusahaan  mampu  membuatkan  laba  yang  meningkat,  hal  itu mengindikasikan  perusahaan  tersebut  mampu  berkinerja  dengan  baik  sehingga  dapat menciptakan tanggapan yang positif dari investor dan juga  meningkatkan harga saham dari  perusahaan  tersebut.  Adapun  laba  yang  dihasilkan  perusahaan  berasal  dari penjualan produk dan investasi  yang dilakukan oleh perusahaan. Laba yang dihasilkan perusahaan berasal dari penjualan produk dan investasi yang dilakukan oleh perusahaan.
Profitabilitas  adalah  tingkat  keuntungan  bersih  yang  diperoleh  oleh  perusahaan pada  saat  menjalankan  operasinya  (Hardiyanti,  2012).  Profitabilitas  perusahaan  yang tinggi akan mencerminkan prospek perusahaan yang baik. Semakin tinggi profitabilitas yang  dimiliki  oleh  suatu  perusahaan,  maka  akan  mencerminkan  tingkat  efisiensi perusahaan  yang  tinggi  juga,  sehingga  terlihat  kinerja  perusahaanyang  baik  pula. Adapun  penelitian  sebelumnya  menurut  Nurmayasari  (2012),  Prastika  (2013)  dan Almajali  et  al.  (2012)  menemukan  bahwa  profitabilitas  berpengaruh  positif  terhadap nilai perusahaan.
Pengaruh tersebut  disebabkan terjadinya sentimen positif para investor, sehingga mengakibatkan harga saham naik dan membuat nilai perusahaan meningkat, namun hal sebaliknya  ditemukan  dalam  penelitian  Herawati  (2013)  bahwa  profitabilitas  secara
Ekonomica Sharia: Jurnal Pemikiran dan Pengembangan Ekonomi Syariah Volume 9 Nomor 2 Edisi Februari 2024 │239
signifikan  berpengaruh  negatif  terhadap  nilai  perusahaan.  Salah  satu  faktor  yang mempengaruhi  nilai  perusahaan  adalah  profitabilitas.  Brigham  dan  mendefinisikan profitabilitas  sebagai  hasil  akhir  dari  sejumlah  kebijakan  dan  keputusan  manajemen perusahaan.
Profitabilitas  merupakan  unsur  yang  paling  penting  dalam  kemampuan perusahaan  mencapai  keuntungan,  profitabilitas  juga  menunjukkan  ukuran  tingkat efektivitas manejemen suatu perusahaan. Perusahaan dengan tingkat profitabilitas yang tinggi  akan  menarik  minat  investor  untuk  melakukan  investasi  saham  di  perusahaan. Karena profitabilitas  tinggi  mencerminkan prospek yang baik  dari perusahaan di masa yang akan datang.
Rasio  profitabilitas  sering  disebut  sebagai  rentabilitas  ekonomis,  yaitu  ukuran kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba atas seluruh aktiva yang dimiliki oleh perusahaan  tersebut,  yang  salah  satu  indikatornya  menggunakan Return  On  Assets (ROA). Return  On  Assets (ROA)  merupakan  rasio  yang  menunjukkan  persentase keuntungan  atau  laba  bersih  yang  diperoleh  perusahaan  dengan  seluruh  sumber  daya dan menunjukkan efektivitas perusahaan dalam mengelola aset baik dari modal sendiri maupun dari modal pinjaman, investor akan melihat seberapa efektif suatu perusahaan dalam  mengelola  aset.  Maka  dapat  dikatakan  pula  bahwa  ROA  adalah  rasio  yang mengukur  seberapa  efisien  sebuah  kinerja  perusahaan  dalam  mengelola  aset  dan menghasilkan laba. Semakin tinggi nilai ROA, dapat diartikan bahwa perusahaan telah efisien dalam menciptakan laba dengan cara mengolah semua aset yang dimilikinya.
Return  On  Asset  merupakan  rasio  yang  menunjukkan  hasil  (return)  atas penggunaan  asset  perusahaan  dalam  menciptakan  laba  bersih.  Dengan  kata  lain,  rasio ini digunakan untuk mengukur seberapa besar jumlah laba bersih yang akan dihasilkan dari setiap rupiah dana yang tertanam dalam total asset.
Nilai  perusahaan  adalah  nilai  yang  mencerminkan  berapa  harga  yang  bersedia dibayar oleh investor untuk suatu perusahaan. Harga saham yang tinggi membuat nilai perusahaan  juga  tinggi.  Memaksimalkan  nilai  perusahaan  sangat  penting  artinya  bagi suatu  perusahaan,  karena  dengan  memaksimalkan  nilai  perusahaan  berarti  juga memaksimalkan  kemakmuran  pemegang  saham  yang  merupakan  tujuan  utama perusahaan. Ika dalam (Wijaya & Sedana, 2015).
240│ Meilin Veronica, Pengaruh Ukuran Perusahaan Dan Return On Asset Terhadap Price To ……
Nilai  perusahaan  merupakan  persepsi  investor  terhadap  tingkat  keberhasilan perusahaan  yang  dikaitkan  dengan  harga  saham.  Harga  saham  yang  tinggi  membuat nilai perusahaan juga tinggi. Nilai perusahaan yang tinggi akan membuat pasar percaya tidak  hanya  pada  kinerja  perusahaan  saat  ini  namun  pada  prospek  perusahaan  di  masa depan.  Nilai  perusahaan  pada  umumnya  ditunjukkan  dari  nilai Price  To  Book  Value (PBV).
Price to Book Value merupakan hubungan antara harga saham dan nilai buku per lembar  saham.  Rasio  ini  bisa  juga  dipakai  sebagai  pendekatan  alternatif  untuk menentukan  nilai  suatu  saham  karena  secara  teoritis  nilai  pasar  suatu  saham  haruslah mencerminkan nilai bukunya. Semakin tinggi nilai PBV menunjukkan nilai perusahaan semakin baik dan sebaliknya, semakin rendah nilai PBV menunjukkan nilai perusahaan yang semakin tidak baik, sehingga persepsi para investor terhadap perusahaan juga tidak baik.
Nilai  perusahaan  sangat  penting  karena  mencerminkan  kinerja  perusahaan  yang dapat  mempengaruhi  persepsi  investor  terhadap  perusahaan.  Nilai  perusahaan  sering dikaitkan  dengan  harga  saham,  dimana  semakin  tinggi  harga  saham  maka  nilai perusahaan dan kemakmuran para pemegang saham juga meningkat. Keberadaan pasar modal  di  Indonesia  sangat  diperlukan  oleh  perusahaan  karena  dengan  menerbitkan sahamnya  di  bursa  efek,  maka  hal  ini  akan  menarik  investor  untuk  menanamkan modalnya  dan  menghasilkan  dana  bagi  perusahaan  yang  dapat  dipergunakan  untuk kegiatan  operasional  perusahaan  dan  sekaligus  akan  meningkatkan  nilai  perusahaan. Didalam  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  harga  saham  mengalami  fluktuasi.  Adapun penyebab  perubahan  harga  saham  dipengaruhi  oleh  faktor  internal  maupun  faktor eksternal perusahaan.
Nilai  Perusahaan  dalam  penelitian  ini  diukur  menggunakan  indikator Price  To Book  Value (PBV),  di  mana  nilai  buku  perusahaan  ( book  value  share )  adalah perbandingan antara ekuitas saham biasa dengan jumlah saham yang beredar.
Ekonomica Sharia: Jurnal Pemikiran dan Pengembangan Ekonomi Syariah Volume 9 Nomor 2 Edisi Februari 2024 │241
Tabel 1.1 Ikhtisar Laporan Keuangan PT Garuda Indonesia Tbk. Tahun  Kuartal Total Aset Laba (%) PBV (%) 2018 I Rp3.392.461.436 0,02% 1,10% II Rp3.634.779.204 1,74% 0,72% III Rp3.576.551.947 1,22% 1,18% IV Rp3.737.569.390 0,25% 0,61% 2019 I Rp3.886.498.484 2,55% 1,07% II Rp3.772.224.764 7,52% 1,33% III Rp3.723.883.918 5,96% 1,17% IV Rp3.763.292.093 5,67% 1,25% 2020 I Rp3.952.542.517 1,63% 2,18% II Rp4.015.815.840 2,84% 7,64% III Rp4.110.347.260 2,68% 2,64% IV Rp4.167.616.300 5,49% 6,59% 2021 I Rp4.328.592.777 0,46% 2,97% II Rp4.376.417.937 0,55% 1,78% III Rp4.416.285.237 2,78% 2,44% IV Rp4.455.675.774 0,14% 9,70%
Sumber: www.idx.co.id, data diolah
Data di atas menunjukkan bahwa total asset PT Garuda Indonesia Tbk mengalami peningkat setiap tahunnya. Tercatat pada tahun 2018, total assets kuartal IV PT Garuda Indonesia Tbk sebesar Rp Rp3.737.569.390, lalu pada tahun 2019 total assets kuartal IV perusahaan  kembali  naik  menjadi  Rp  3.763.292.093  Kemudian  pada  tahun  2020,  total assets  pada  kuartal  IV  PT  Garuda  Indonesia  Tbk  mengalami  peningkatan  menjadi  Rp 4.167.616.300 dan pada tahun 2021 pada kuartal IV terus mengalami kenaikan menjadi Rp 4.455.675.774.
Data  di  atas  menunjukkan  bahwa return  on  assets PT  Garuda  Indonesia  Tbk mengalami  pergerakan  yang  fluktuatif  dari  tahun  ke  tahun.  Tercatat  pada  tahun  2018, return  on  assets kuartal  IV  PT  Garuda  Indonesia  Tbk  sebesar  0,25%,  lalu  pada  tahun 2019 return  on assets perusahaan kembali  naik  menjadi  5,67%. Kemudian pada tahun 2020,  kuartal  IV return  on  assets PT  Garuda  Indonesia  Tbk  kembali  mengalami penurunan menjadi  5,49% dan pada tahun 2021 kuartal  iv  terus mengalami  penurunan menjadi 0,14%.
Menurut  Pantow  et  al.  (2015)  dengan  judul  “Analisa  Pengaruh  Pertumbuhan Penjualan,  Ukuran  Perusahaan,  Return  On  Asset,  dan  Struktur  Modal  terhadap  Nilai
242│ Meilin Veronica, Pengaruh Ukuran Perusahaan Dan Return On Asset Terhadap Price To ……
Perusahaan  yang  tercatat  di  Indeks  LQ  45”.  Dalam  penelitian  ini  menyimpulkan Variabel  pertumbuhan  penjualan  berpengaruh  positif  tidak  signifikan  terhadap  nilai perusahaan,  ukuran  Perusahaan  berpengaruh  negatif  tidak  signifikan  terhadap  nilai perusahaan, sedangkan ROA dan struktur modal berpengaruh positif signifikan terhadap nilai perusahaan
Lalu, price to book value PT Garuda Indonesia Tbk pun ikut mengalami fluktuatif pada  tahun  2018-2021.  Tercatat  pada  tahun  2018, price  to  book  value kuartal  IV  PT Garuda Indonesia Tbk sebesar 8,65%, di lanjutkan pada tahun 2019 price to book value kuartal PT Garuda Indonesia Tbk turun menjadi 8,28%. Lalu pada tahun 2020, price to book value PT Garuda Indonesia Tbk mengalami penurunan menjadi 1,20%. Dan pada tahun  2021,  Price  To  Book  Value  kuartal  IV  PT  Garuda  Indonesia  Tbk  kembali mengalami kenaikan menjadi 1,78%.
Berdasarkan tabel di atas, terdapat fenomena yang ditandai dengan gejala dimana total  akitiva  PT  Garuda  Indonesia  Tbk  terus  mengalami  peningkatan  setiap  periode, namun  indikator return  on  asset mengalami  penurunan  dan  kenaikan  (fluktuatif)  pada periode  2018-2021.  Hal  ini  tidak  sesuai,  dimana  apabila  total  aktiva  meningkat,  maka Return  On Assets juga akan mengalami  kenaikan, sehingga dapat  mempengaruhi Nilai Perusahaan. Berdasarkan penjelasan diatas maka peneliti mengambil judul: “Pengaruh Size  Dan  Return  On  Asset  Terhadap  Price  To  Book  Value  PT  Garuda  Indonesia

## Tbk”.
Berdasarkan rumusan masalah diatas, maka tujuan dari penelitian ini adalah untuk mengetahui, menganalisis dan membuktikan:
a. Pengaruh Size Secara Parsial Terhadap Price To Book Value pada PT Garuda Indonesia (persero) Tbk
b. Pengaruh Return On Asset Secara Parsial Terhadap Price To Book Value pada PT Garuda Indonesia (Persero) Tbk.
c. Pengaruh Size dan Return On Asset Secara Simultan Terhadap Price To Book
Value pada PT Garuda Indonesia (Persero) Tbk.11
Berdasarkan  tujuan  penelitian  yang  telah  dipaparkan,  maka  penelitian  ini diharapkan mampu memberikan manfaat secara teoritis dan praktis sebagai berikut:
Ekonomica Sharia: Jurnal Pemikiran dan Pengembangan Ekonomi Syariah Volume 9 Nomor 2 Edisi Februari 2024 │243
a. Kegunaan Teori
Hasil  penelitian  ini  diharapkan  dapat  memberikan  bukti  empiris  untuk  dijadikan referensi pada penelitian selanjutnya yang menggunakan variabel-variabel yang relevan. b. Kegunaan Praktis
Hasil peneltian ini diharapkan berguna dalam memberikan sumbangan pemikiran kepada  perusahaan  sebagai  bahan  pertimbangan  dalam  mengambil  keputusan selanjutnya,  terutama  yang  berkaitan  dengan  variabel-variabel  yang  diteliti  pada penelitian  ini  yaitu,  size  (ukuran  perusahaan),  Return  On  Asset  (ROA)  dan  Price  To Book Value (PBV).

## METODE PENELITIAN

## 1. JenisPenelitian
Jenis  penelitian  dalam  penelitian  ini  penulis  menggunakan  penelitian  kuantitatif, karena data yang diperoleh nantinya berupa angka.

## 2. Populasi dan Sampel
Menurut Sugiyono (2017, p. 119) populasi adalah wilayah generalasi yang terdiri atas  objek  dan  subjek  yang  mempunyai  kualitas  dan  karakteristik  tertentu  yang  di tetapkan  oleh  penelitian  untuk  di  pelajari  dan  kemudian  ditarik  kesimpulannya.  Dari pendapat  di  atas,  maka  populasi  dan  sampel  dalam  penelitian  ini  adalah  perusahaan Transfortasi, yaitu PT Garuda Indonesia Tbk.

## 3. Teknik pengumpulan data
Teknik  pengumpulan  data  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  Metode Dokumentasi,  yaitu berupa laporan keuangan perusahaan yang dikeluarkan oleh Bursa Efek Indonesia (BEI) dan PT Garuda Indonesia Tbk

## 4. Teknik Analisis
Teknik  analisis  yang  digunakan  adalah  uji  asumsi  klasik,  uji  hipotesis,  analisis regresi linear berganda, uji koefisien korelasi, uji koefisien determinasi,

## PEMBAHASAN
Penelitian ini dilakukan untuk menjelaskan pengaruh size atau ukuran perusahaan dan Return  On  Asset atau  ROA  terhadap Price  To  Book  Value atau  PBV  pada  PT
244│ Meilin Veronica, Pengaruh Ukuran Perusahaan Dan Return On Asset Terhadap Price To ……
Garuda  Indonesia  Tbk.  Berikut  ini  adalah  pembahasan  dari  masing-masing  variabel yang terkait dalam penelitian ini:

## 1. Pengaruh Size Terhadap Price To Book Value ( PBV)
Berdasarkan  Tabel  4.8,  variabel  size  mempunyai  nilai  signifikansi  0,01  <  0,05. Hal  ini  menunjukkan  menerima  hipotesis  pertama  sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa variabel size atau ukuran perusahaan berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan atau PBV.
Ukuran  perusahaan  merupakan  salah  satu  indikasi  mengukur  kinerja  suatu perusahaan.  Perusahaan  yang  berskala  besar  cenderung  akan  menarik  minat  investor karena  akan  berimbas  dengan  nilai  perusahaan  nantinya,  sehingga  dapat  dikatakan bahwa  besar  kecilnya  ukuran  suatu  perusahaan  secara  langsung  berpengaruh  terhadap nilai  dari  perusahaan  tersebut.  Hasil  temuan  ini  mendukung  hasil  penelitian  Fista  & Widyawati  (2017)  menyatakan  bahwa  ukuran  perusahaan  berpengaruh  terhadap  nilai perusahaan dengan arah koefisien positif.

## 2. Pengaruh Return On Asset (ROA) Terhadap Price To Book Value (PBV)
Berdasarkan  Tabel  4.8,  variabel  ROA  mempunyai  nilai  signifikasi  0,336  >  0,05 sehingga  dapat  disimpulkan  ROA  berpengaruh  positif  dan  tidak  signifikan  terhadap PBV.  Oleh  karena  itu,  ROA  tidak  dapat  digunakan  untuk  memprediksi  penilaian perusahan  karena  dari  uji  secara  parsial  menunjukkan  tidak  ada  pengaruh  signifikan antara  variabel  laba  dengan  penilaian  perusahaan.  Hasil  temuan  ini  mendukung  hasil penelitian  Agustina  &  Malikussaleh  (2018)  yang  menyatakan  bahwa Retrun  on  asset tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap  PBV,  karena  perusahaan  tidak  menjalankan perusahaannya  secara  efektif  dan  efisien,lebih  menempatkan  modal  pada  asset  yang tidak produktif.
3. Pengaruh  Size  (ukuran  perusahan)  dan  Return  On  Asset  (ROA)  Secara Simultan Terhadap Price To Book Value (Nilai Perusahaan).
Berdasarkan Tabel  4.9  variabel  independen  berpengaruh  positif dan signifikan terhadap  Nilai  Perusahaan  hal  ini  terbukti  dari  perhitungan  uji  F  dengan  nilai
Ekonomica Sharia: Jurnal Pemikiran dan Pengembangan Ekonomi Syariah Volume 9 Nomor 2 Edisi Februari 2024 │245
signifikansi  0,049  <  0,05.  Pengaruh  tersebut  tergolong  tinggi  karena  variabel independen mampu  menjelaskan  sebesar  96,50%  terhadap  variabel  dependen.  Hasil temuan ini mendukung hasil penelitian  Pratama  &  Wiksuana (2016) yang menyatakan SIZE,  DER  dan  ROA  berpengaruh  secara  simutltan  dan  signifikan  terhadap  PBV dengan tingkat signifikan 0,000 < 0,05.

## SIMPULAN
Penelitian  ini  mencoba  untuk  meneliti  bagaimana  pengaruh  size  atau  ukuran perusahaan  dan Return  On  Asset (ROA)  terhadap Price  To  Book  Value (PBV). Berdasarkan  analisis  data  di  atas  dan  pembahasan  hasil  penelitian  dapat  ditarik kesimpulan sebagai berikut:
a. Secara  Parsial  variabel  ukuran  perusahan  berpengaruh  positif  dan  signifikan terhadap Price To Book Value PT Garuda Indonesia Tbk. Hal ini menunjukkan bahwa semakin besar Total Asset maka akan semakin baik nilai perusahaan.
b. Secara  Parsial  variabel Return  On  Asset (ROA)  tidak  berpengaruh  signifikan terhadap Price  To  Book  Value PT  Garuda  Indonesia  Tbk.  Hal  ini  mungkin dikarenakan  perusahaan  tidak  menjalankan  operasional  perusahaannya  secara efektif  dan  efisien  kemungkinan  lebih  menempatkan  modal  pada  asset  yang tidak produktif sehingga perputaran assetnya tidak lancar.
c. Secara simultan variabel Size atau ukuran perusaan dan Return On Asset (ROA) mempengaruhi Price  To  Book  Value (nilai  perusahaan)  PT  Garuda  Indonesia Tbk.

## SARAN
Berdasarkan  hasil  penelitian  yang  telah  dilakukan  dapat  disampaikan  beberapa saran yang bisa menjadi masukan, antara lain:
a. Bagi Peneliti
Dengan  adanya  keterbatasan  dalam  penelitian  maka  peneliti  menyarankan  pada penelitian  selanjutnya  jika  ingin  melakukan  penelitian  dengan  tema  sejenis  sebaiknya memperpanjang periode pengamatan sehingga pengaruh dapat dilihat dari jangka waktu yang  lebih  panjang.  Karena  semakin  lama  jangka  waktu  pengamatan  makan  semakin
246│ Meilin Veronica, Pengaruh Ukuran Perusahaan Dan Return On Asset Terhadap Price To ……
besar  kesempatan  untuk  memperoleh  informasi  tentang  variabel  yang  handal  untuk penelitian  yang  lebih  akurat.  Diharapkan  penelitian  selanjutnya  dapat  lebih mengembangkan hasil penelitian ini dan mempertajam hasil penelitian yang terdahulu. b. Bagi Perusahaan
Diharapkan  hasil  penelitian  ini  dapat  memberikan  masukan  bagi  perusahaan dalam melakukan kebijkan-kebijkan yang dapat mempengaruhi nilai perusahaan.

## DAFTAR PUSTAKA
Agustina,  N.,  &  Malikussaleh,  U.  (2018). Pengaruh  Firm  Size  ,  DER  ,  ROA  dan Current  Asset  terhadap  Price  Value  pada  Perusahaan  Manufaktur  Sub  Sektor Tekstil di Indonesia . 7 .
Almajali,  A.  Y.,  Alamro,  S.  A.,  &  Al-Soub,  Y.  Z.  (2012).  Factors  Affecting  the Financial  Performance  of  Jordanian  Insurance  Companies  Listed  at  Amman Stock Exchange. Journal of
Management Research , 4 (2). https://doi.org/10.5296/jmr.v4i2.1482
Fista,  B.  F.,  &  Widyawati,  D.  (2017).  Pengaruh  Kebijakan  Dividen,  Pertumbuhan Penjualan,  Profitabilitas  dan  Ukuran  Perusahaan  terhadap  Nilai  Perusahaan. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi .
Hardiyanti,  N.  (2012). Analisis  Pengaruh  Insider  Ownership,  Leverage,  Profitabilitas, firm  Size  dan  Dividen  Ratio  Terhadap  Nilai  Perusahaan [Skripsi].  Universitas Negeri Semarang.
Herawati, T. (2013). Pengaruh Kebijakan Dividen, Kebijakan Hutang Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan. Academia.Edu .
Nurmayasari,  A.  (2012). Analisis  Pengaruh  Profitabilitas,  Ukuran  Perusahaan, Leverage, dan Kebijakan Dividen terhadap Nilai Perusahaan (Studi Kasus pada Perusahaan  Manufaktur  di  BEI  Tahun  2007-2010) [Skripsi].  Universitas  Islam Indonesia.
Pantow, M. S., Murni, S., & Trang, I. (2015). Analisa Pertumbuhan  Penjualan, Ukuran Perushaaan,  Return  On  Asset  Dan  Struktur  Modal  Terhadap  Nilai  Perusahaan Pada Perusahaan Yang Tercatat  Pada Indeks LQ45. Jurnal EMBA .
Prasetyorini, B. F. (2013). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Leverage, Price Earning Ratio dan Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmu Manajemen (JIM) .
Prastika, N. G. A. P. S. (2013). Pengaruh IOS, Leverage, Dan Dividend Yield Terhadap Profitabilitas  dan  Nilai  Perusahaan  Sektor  Manufaktur  di  BEI. Jurnal  Ekonomi Dan Bisnis Universitas Udayana .
Ekonomica Sharia: Jurnal Pemikiran dan Pengembangan Ekonomi Syariah Volume 9 Nomor 2 Edisi Februari 2024 │247
Pratama,  I.,  &  Wiksuana,  I.  (2016).  Pengaruh  Ukuran  Perusahaan  Dan  Leverage Terhadap  Nilai  Perusahaan  Dengan  Profitabilitas  Sebagai  Variabel  Mediasi. E- Jurnal Manajemen Universitas Udayana .
Roswaty. (2017). Analisis Kemandirian Kinerja Pengelolaan Keuangan Daerah Provinsi Sumatera Selatan. Jurnal Ilmiah Ekonomi Global Masa Kini , 8 (1), 21–27.
Rudangga,  I.  G.,  &  Sudiarta,  G.  M.  (2016).  Pengaruh  Ukuran  Perusahaan,  Leverage, Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana .
Sugiyono.  (2017). Metode  Penelitian  Pendidikan  Pendekatan  Kauntitatif,  Kualitatif, R&D . Alfabeta.
Wijaya,  B.,  &  Sedana,  I.  (2015).  Pengaruh  Profitabilitas  Terhadap  Nilai  Perusahaan (Kebijakan  Dividen  Dan  Kesempatan  Investasi  Sebagai  Variabel  Mediasi). E- Jurnal Manajemen Universitas Udayana .
248│ Meilin Veronica, Pengaruh Ukuran Perusahaan Dan Return On Asset Terhadap Price To ……