## Analysis of Internal and External Factors Affecting the Liquidity of Sharia
Commercial Banks in Indonesia
Analisis Faktor Internal dan Eksternal yang Mempengaruhi Likuiditas Bank Umum Syariah di Indonesia
Dwi Putri Lestari , Lina Nugraha Rani
Departemen Ekonomi Syariah, Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Airlangga, Surabaya, Indonesia dwi.putri.lestari-2018@feb.unair.ac.id*, linanugraha@feb.unair.ac.id

## ABSTRAK
Studi ini bertujuan untuk menyelidiki perngaruh internal (Dana Pihak Ketiga  (DPK),  Kualitas  Aset,  Efisisensi  Operasional)  dan  eksternal  (Inflasi, Tingkat suku bunga, kurs) terhadap likuiditas bank umum syariah di indonesia. Data  yang  dikumpulkan  secara  tahunan  dari  2014-2019  untuk  di  uji  dalam melihat  pengaruh  menggunakan  teknik  analisis  regresi  data  panel  dengan memanfaatkan  Eviews  10.  Teknik  pengambilan  sampel  menggunakan purposive sampling dan memperoleh sampel sebanyak 11 Bank Umum Syariah di Indonesia. Berdasarkan uji regresi data panel diperoleh model terpilih yakni random  effect  dan  membuktikan  hubungan  :  DPK  dan  suku  bunga  memiliki hubungan  positif  dan  signifikan  terhadap  likuiditas.  inflasi  dan  kurs  memiliki hubungan negatif dan signifikan terhadap likuiditas. kualitas aset dan efisiensi operasional tidak memiliki pengaruh signifikan terhadap likuiditas. Sedangkan dalam  pengujian  simultan  membuktikan  secara  bersama  bahwa  faktor  internal dan  eksternal  berpengaruh  terhadap  likuiditas.  Penelitian  ini  diharapkan dijadikan  acuan  oleh  bank  syariah  dalam  mengelola  dananya  secara  optimal dan  menerapkan  prinsip  kehati-hatian  terutama  saat  menyalurkan  pembiayaan kepada  nasabah  agar  tidak  terjadi  risiko  pembiayaanya  dan  mengakibatkan masalah likuiditas.
Kata  Kunci:  Likuiditas,  Dana  Pihak  Ketiga,  Kualitas  Aset,  Eisiensi Operasioanal, Inflasi, Tingkat Suku Bunga, Kurs.

## Informasi Artikel
Submitted: 25-04-2022 Reviewed: 14-07-2022 Accepted: 25-07-2022 Published: 31-07-2022
*) Korespondensi (Correspondence): Dwi Putri Lestari
Open access under Creative Commons Attribution-Non Commercial-Share A like 4.0 International Licence (CC-BY-NC-SA)

## ABSTRACT
This  study  aims  to  investigate  the  influence  of  internal  (Third  Party Funds  (TPF),  Asset  Quality,  Operational  Efficiency)  and  external  (Inflation, interest rates, exchange rates) on the liquidity of Islamic commercial banks in Indonesia.  Data  collected  annually  from  2014-2019  to  be  tested  to  see  the effect of using panel data regression analysis techniques by utilizing Eviews 10. The sampling technique used purposive sampling and obtained a sample of 11 Islamic  Commercial  Banks  in  Indonesia.  Based  on  the  panel  data  regression test, the selected model is random effect and proves the relationship: TPF and interest rates have a positive and significant relationship to liquidity. inflation and  exchange  rate  have  a  negative  and  significant  relationship  to  liquidity. asset quality and operational efficiency have no significant effect on liquidity. Meanwhile,  the  simultaneous  test  proves  that  internal  and  external  factors affect liquidity. This research is expected to be used as a reference by Islamic banks  in  managing  their  funds  optimally  and  applying  the  precautionary principle,  especially  when  distributing  financing  to  customers  so  that  there  is no risk of financing and causing liquidity problems.
Keywords:  Liquidity,  Third  Party  Funds,  Asset  Quality,  Operational Efficiency, Inflation, Interest Rates, Exchange Rates.

## I. PENDAHULUAN
Dalam meningkatkan kemajuan ekonomi modern, dibutuhkan sebuah lembaga yang berfungsi untuk memajukan pembangunan ekonomi negara. Berangkat dari hal tersebut, terbentuklah Perbankan yang  berkedudukan  sebagai  lembaga  yang  ikut  andil  dalam  proses  perkembangan  ekonomi  suatu negara. Hingga terciptanya regulasi terkait aktivitas sehat pada perbankan yang dimuat dalam Undang
–  Undang  No.  10  tahun  1998,  menjelaskan  setiap  melangsungkan  kegiatan  bisnis  perbankan  harus berasas demokrasi ekonomi yang berprinsip kehati – hatian. Dilihat dari segi operasional, terdapat dua jenis  kelompok  meliputi  bank  konvensional  dan  bank  syariah.  Meskipun  dalam  segi  fungsinya memiliki  aktivitas  yang  sama  yaitu  menghimpun, menyalurkan dana, dan menawarkan jasa.  Namun terdapat  perbedaan  landasan  yang  dianut.  Dalam  malaksanakan  bisnisnya,  sebagai  entitas  syariah bersandarkan  pada  prinsip  syariah  serta  tidak  mengaplikasikan  unsur  bunga  layaknya  bank konvensional,  namun  dalam  penetapan  harga  dan  pembayaran  menerapkan profit  loss-sharing atau dikenal dengan penyebutan pembagian hasil untung dan rugi terhadap sebuah kontrak.
Keberhasilan operasional bank tidak luput dari pendapatan yang diperoleh. Pendapatan yang diperoleh diberikan kepada pemegang saham dan nasabah yang menyimpan dananya untuk disalurkan melalui  pembiayaan  dengan  akad  ijarah,  musyarakah,  istishna’,  mudharabah,  qard  dan  murabahah (Ridlwan,  2016).  Dalam  memperoleh  pendapatan  yang  optimal,  bank  syariah  harus  mengelola dananya dengan seimbang baik dari aktiva, pasiva, maupun likuiditas.
Likuiditas  adalah  suatu  kemampuan  atau  kesanggupan  dalam  memenuhi  kewajiban  yang diminta para deposan saat jatuh tempo,  kewajiban dalam hal ini yaitu bersumber pada pengembalian pembiayaan  sebagai  pemenuh  kewajiban  (Kasmir,  2019).  Menurut  ismal  dalam  Rani  (2017), manajemen  likuiditas  sangat  penting  bagi  kegiatan  bank,  sehingga  terbentuklah  unit  kerja  ALCO (Asset Liabilities Committee) yang bertujuan untuk mengelola likuiditas bank.
Terdapat  banyak  rasio  untuk  mengukur  kemampuan  rasio  likuiditas,  yang  mana  setiap  rasio memiliki maksud  dan  tujuan.  Salah  satunya  pada  FDR  yang  berfungsi  untuk menimbang  komposisi penyaluran  dana  dengan  jumlah  dana  pihak  ketiga  yang  digunakan  (Kasmir,  2019).  pada  konsep likuiditas,  Semakin  tinggi  FDR  akan  menurunkan  kemampuan  bank  dalam  memenuhi  likuiditas karena hal tersebut mencerminkan penyaluran pembiayaan yang semakin besar, sehingga bank akan berpeluang  besar  pula  mengalami  risiko  gagal  bayar.  Sedangkan  semakin  rendah  rasio  FDR mencerminkan bank dalam keadaan idle fund atau dana yang dimiliki lebih banyak yang menganggur. Apabila  sebuah  bank  memiliki  banyak  dana  menganggur,  maka  akan  memperkecil  peluang  dalam memperoleh pendapatan dikarenakan dana yang disalurkan tidak optimal. Sejalan dengan hal tersebut, maka setiap bank berkewajiban mengelola dana secara optimal untuk menjaga kemampuan likuiditas yang diproksikan dengan FDR pada batas 80% - 110% (Kasmir, 2014).
Tabel 1. DPK, NPF, BOPO Tahun 2015-2019 Variabel 2015 2016 2017 2018 2019 FDR 88,03% 85,99% 76,91% 78,53% 77,90% DPK 6,35% 20.84% 19.89% 11.14% 11.70% NPF 4,84% 4.42% 4.76% 3.26% 2.23% BOPO 97,01% 96.23% 94.91% 89.18% 84.45%
Sumber: SPS OJK (Data diolah peneliti, 2021)
Pada tabel 1.1 menjelaskan keadaan FDR yang fluktuatif dan meningkat dari tahun 2014 ke 2015.  Di  sisi  lain,  dari  2016  hingga  2020  turun  hingga  dibawah  batas  yang  ditetapkan  regulator. Fenomena tersebut menggambarkan bank kurang optimal dalam mengelola dananya untuk pembiyaan sehingga  dapat  menyebabkan  penurunan  peluang  bank  dalam  memperoleh  laba  sehingga  memicu penurunan likuiditas bank. Tinggi rendahnya FDR diperkirakan dari kondisi yang terjadi pada internal yang dapat dijelaskan melalui rasio keuangan maupun eksternal yang dapat dijelaskan oleh koondisi perekonomian suatu negara (Somantri & Sukmana, 2020).
Fenomena  terkait  dengan  dana  pihak  ketiga  secara  rinci  disajikan  pada  Tabel  1.1  yang menjelaskan  bahwa  terjadi  penurunan  dari  20,84%  pada  tahun  2016  menjadi  11,70%  pada  tahun 2020.  DPK  adalah  sumber  dana  yang  didapatkan  bank  melalui  produk  simpanan  yang  ditawaran kepada  masyarakat  baik  badan  usaha  atau  perseorangan.  Somantri  &  Sukmana  (2020) mengungkapkan bahwa DPK memiliki dampak terhadap likuiditas. Fluktuasi yang terjadi pada DPK akan  berdampak  terhadap  ekspansi  sebuah  bank  dam  mempengaruhi  penerimaan  pendapatan  yang digunakan  untuk  memenuhi  kewajibannya.  Mengacu  pada  teori  tersebut  menandakan  kondisi  DPK yang mengalami penurunan akan berdampak terhadap likuiditas perbankan.
Fenomena terkait dengan NPF dalam tabel menjelaskan pada tahun 2015 sebesar 4,84% dan menurun  sebesar  2,23%  di  tahun  2019,  kondisi  itu  menggambarkan  bank  mampu  menjaga
kesehatannya.
NPF  adalah  ukuran  yang  menggambarkan  kemampuan  bank  untuk  menutupi  risiko pembiayaan yang ditimbulkan oleh kegagalan bayar counterparty. Tertuang dalam Surat Edaran yang diterbitkan oleh Bank Indonesia No.9/24/DPbS Tahun 2007 bahwa bank harus mampu menjaga rasio NPF  maksimal  pada  presentase  5%.El-Chaarani  (2019) mengatakan  bahwa  NPF  berpengaruh terhadap Likuiditas. Rendahnya NPF dapat menunjukkan bahwa kualitas aset bank baik dikarenakan pembiayaan  yang  diberikan  dalam  kondisi  lancar.  Sehingga  saat  NPF  rendah  menunjukkan  bank memperoleh pengembalian dari pembiayaan yang diberikan sehingga bank dapat mengebalikan dana tersebut kepada deposan untuk memenuhi likuiditasnya. (Wangsawidjaja, 2012:92).
Kondisi  BOPO  saat tahun  2015  diketahui  97,01%  dan  terus  menurun  menjadi  84,45%  pada tahun 2019. BOPO adalah rasio yang bertujuan untuk mengetahui kemampuan efisiensi bank dalam melangsungkan  aktivitasnya.  Astuti  (2016)  mengemukakan  bahwa  BOPO  berpengaruh  terhadap likuiditas.  Rendahnya  rasio  ini  mencerminkan  bahwa  biaya  yang  dikeluarkan  lebih  kecil  untuk aktivitas  operasional  dan  pendapatan  yang  diperoleh  semakin  meningkat.  pendapatan  tinggi  dapat mengindikasikan kemampuan likuiditas bank yang semakin besar.
Permasalahan  likuiditas  tidak  luput  dari  kondisi  perekonomian  suatu  negara,  Inflasi merupakan  kondisi  naiknya  harga  secara  umum  dan  berkelanjutan  yang  dapat  disebabkan  karena tingginya konsumsi masyarakat, tidak lancarnya distribusi barang, dan tingginya likuiditas pasar yang membangkitkan  konsumsi.  Ben  Moussa  (2015)  menerangkan  bahwa  inflasi  berpengaruh  terhadap likuiditas.  Tingginya  inflasi  akan  menurunkan  pendapatan  dan  keinginan  menabung  di  bank  yang berakibat  terhadap  penurunan  FDR  dan  turunnya  pendapatan  bank  yang  dapat  memicu  masalah likuiditas.
Menurut  Aditya  &  Hariyani  (2022)  menjelaskan  bahwa  BI rate berdampak  terhadap  LDR. Meskipun  bank  syariah  membebaskan  bunga,  tetapi  tidak  bisa  terhindar  dari  risiko  pasar  dan  risiko harga. Selain itu, jika margin yang ditawarkan kepada masyarakat lebih mahal dibandikan denga suku bunga  kredit,  maka  akan  menyebabkan  penurunan demand masyrakat  untuk  melangsungkan pembiayaan  di  bank  syariah.  Ketika  terjadi  kondisi  tersebut,  bank  tidak  akan  dapat  mengelola uangnya  dan  mendapat  pendapatan  yang  optimal  dan  secara  tidak  langsung  akan  memberikan  efek negatif terhadap kemampuan dalam memenuhi kebutuhan likuiditas (Karim, 2010).
Aditya  &  Hariyani  (2022)  juga  menerangkan  bahwa  kurs  berpengaruh  terhadap  likuiditas. Nilai  tukar  (Downes  &  Goodman,  1994)  adalah  kesepakatan  yang  disebut  sebagai  nilai  tukar  mata uang  yang  mengacu  pada  pembayaran  sekarang  atau  masa  depan  antara  dua  mata  uang  masing- masing  negara  (Dwijayanthy  &  Naomi,  2009).  Saat  kurs  dollar  naik  akan  menyebabkan  rupiah mengalami  depresiasi  sehingga  akan  mempengaruhi  simpanan  masyarakat  dan  berpeluang menurunkan  penyaluran  pembiayaan  dan  mengakibatkan  bank  tidak  dapat  menyalurkan  dananya secara optimal (Aditya & Hariyani, 2022).
Beberapa penelitian tentang likuiditas yang dilakukan oleh oleh El-Chaarani (2019) meneliti mengenai Assets  quality,  Capitalization,  Performance,  Bank  size,  Economic  growth,  Inflation  rate, Unemployment  rate terhadap  likuiditas  bank  timur  tengah dengan  teknik  analisis  regresi,  dalam penelitiannya menghasilkan Assets quality berpengaruh positif dan inflasi tidak berpengaruh terhadap likuiditas.  Rani  (2017)  meneliti  dengan  teknik Vector  Error  Correction  Model untuk  menguji seberapa  Pengaruh  NPF, Rate  of  Return, Kinerja  Ekonomi,  Inflasi,  Krisis  keuangan  terhadap likuiditas Perbankan Syariah di Indonesia dari 2003 hingga 2015.  Berdasarkan studi yang dilakukan menyatakan  NPF  berhubungan  negatif  dan  berpengaruh,  sedangkan  pada  inflasi  tidak  berpengaruh terhadap likuiditas.
Studi lain, Ichwan & Nafik H.R (2017) dengan memanfaatkan teknik regresi linear berganda untuk  menguji  Pengaruh  Pembiayaan,  BOPO,  NPF,  Inflasi,  GDP  terhadap  Likuiditas  Bank  Syariah dengan teknik analisis regresi linear berganda. Dalam temuannya mengungkapkan BOPO, NPF tidak berpengaruh dan Inflasi berpengaruh negatif terhadap likuiditas.
Dalam  sebuah studi  oleh  Somantri &  Sukmana  (2020)  dengan memanfaatkan  teknik regresi linear  berganda  untuk  menyelidiki  pengaruh  DPK,  NPF,  ROA,  Inflasi  terhadap  likuiditas  bank Syariah di Indonesia. Dalam temuannya mengungkapkan bahwa DPK, NPF berpengaruh negatif dan inflasi  tidak  berpengaruh  terhadap  FDR.  Hasil penelitian  tersebut tidak selaras  dengan  Adawiyah &
Azifah (2020) yang memanfaatkan teknik regresi linear berganda untuk menguji pengaruh inflation, Return  On  Asset,  third  party  funds terhadap  Likuiditas  Bank  Umum  Syariah  Di  Indonesia mengungkapkan Inflasi berpengaruh positif dan DPK tidak berpengaruh terhadap FDR.
Jika  pada  penelitian  sebelumnya  variabel  tingkat  suku  bunga  dan  kurs  diterapkan  pada likuiditas bank konvensional. Maka, dalam penelitian ini akan diuji untuk melihat tingkat signifikansi terhadap  bank  syariah  di  Indonesia  dengan  menggabungkan  beberapa  variabel  yang  pernah  diteliti sebelumnya. Dalam studi ini menggunakan bank umum syariah sebagai pemilihan objek karena bank syariah  memiliki  peluang  dalam  menghimpun  dan  menyalurkan  dana  dengan  optimal  karena tingginya minat masyarakat terhadap bank syariah. Periode yang digunakan adalah 2014-2019 karena pada  tahun  tersebut  bank  syariah  mengalami  penurunan  dalam  menyalurkan  pembiayaannya  yang dapat  berakibat  terhadap  pendapatan  dan  likuiditas  yang  dimiliki.  Berdasarkan  uraian  terkait  peran dan  faktor  yang  memberi  pengaruh  likuiditas  bank  syariah  membuat  peneliti  tertarik  untuk mengetahui  seberapa  besar  signifikansi  faktor  internal  maupun  eksternal  dalam  memengaruhi likuiditas bank syariah.

## II. KAJIAN LITERATUR

## Bank syariah
Perbankan  syariah  didefinisikan  sebagai  kegiatan  yang  berurusan  dengan  bank  syariah  dan unit  usaha,  termasuk  kegiatan  usaha  dan  proses  pelaksanaan  kegiatan  usahanya,  sebagaimana ditentukan dalam Undang-Undang Nomor 21 Tahun 2008. Bank syariah adalah usaha yang beroperasi berdasarkan hukum syariah. Mereka diklasifikasikan menjadi Bank Umum Syariah, BPR Syariah, dan Unit Usaha Syariah berdasarkan kategorinya (Ismail, 2011).
Bank  Umum  Syariah  adalah  entitas  keuangan  yang  bertugas  untuk  menghimpun, menyalurkan,  dan  transaksi  pembayaran  yang  sesuai  dengan  hukum  syariah.  Maksud  dari  prinsip syariah  adalah  kegiatan  yang  dilangsungkan  berdasarkan  fatwa  dari  lembaga  yang  memiliki kewenangan  (Ismail,  2011).  Berdasarkan  pandangan  Islam,  bank  Syariah  tidak  diperbolehkan menjalankan aktivitas bisnis dengan membebankan bunga baik dari sisi pembiayaan, penghimpunan, maupun  jasa  pembayaran  lainnya,  melainkan  harus  beralaskan  pada  Al-Qur’an  dan  Hadist (Muhammad,  2015).  Sebagai  entitas  yang  melangsungkan  bisnis,  bank  syariah  tidak  hanya  sekedar menjalankan operasional dengan meghilangkan unsur riba, melainkan juga sebagai entitas yang dapat berorientasi  terhadap  kesejahteraan  umat  (Soemitro,  2009).  Menurut  Muhammad  (2015),  secara umum kegiatan perbankan Syariah adalah sebagai berikut:
1. Menjalankan  investasi  dari  dana  yang  dimiliki  oleh  bank  berasal  dari  masyarakat  dengan  akad mudharabah, sebagai manajer investasi atau agen investasi.
2. Menginvestasikan  dana  miliknya  sendiri  maupun  dana  milik  nasabah  pada  instrumen  investasi yang berdasarkan prinsip Syariah dan melakukan bagi hasil atas hasil investasi sesuai presentase nisbah yang disepakati oleh bank dan nasabah, sebagai investor.
3. Sebagai lembaga penyedia jasa keuangan dan lalu lintas pembayaran yang sesuai dengan prinsip Syariah.
4. Sebagai  kegiatan  pembinaan  sosial  dalam  hal  mengelola  dan  ZIS  (Zakat,  Infaq,  dan  Sedekah) serta qardul hasan (pinjaman kebajikan) sesuai Syariah dan ketentuan.

## Likuiditas
Likuiditas  adalah  kesanggupan  perusahaan  dalam  mengembalikan  dana  yang  ditarik  para deposan saat jatuh tempo yang bersumber pada pengembalian pembiayaan sebagai pemenuh likuiditas (Kasmir,  2019).  Manajemen  likuiditas  dalam  perbankan  syariah  mengacu  pada  kemampuan  bank untuk  memenuhi  komitmen  ketika  hutang  aset  dilunasi,  baik  sesuai  jadwal  atau  tidak  terduga. Deposan  akan  beranggapan  bahwa  jika  pengelolaannya  baik,  mereka  akan  dapat  menarik  dananya pada  waktu  atau  jatuh  tempo  yang  ditentukan.  Akibatnya,  bank  harus  dapat  menjaga  alat  likuidnya sekaligus memenuhi kewajiban jangka pendeknya
Menurut Ismal (2011), ada salah satu indikator keuangan yang dapat mencerminkan likuiditas bank: Financing  to  Deposit  Ratio (FDR),  yang  didefinisikan  sebagai  rasio  yang  digunakan  untuk mengukur  likuiditas  bank  dalam  melakukan  pembayaran  atas  penarikan  nasabah  dengan
memanfaatkan  jumlah  pembiayaan  yang  diberikan  terhadap  dana  yang  dimiliki  (Kasmir,  2019). Dalam konsep likuiditas, Semakin tinggi FDR akan menurunkan kemampuan bank dalam memenuhi likuiditas  karena  hal  tersebut  mencerminkan  penyaluran  pembiayaan  yang  semakin  besar,  sehingga bank  akan  berpeluang  besar  pula  mengalami  risiko  gagal  bayar.  Sedangkan  semakin  rendah  rasio FDR  mencerminkan  bank  dalam  keadaan idle  fund atau  dana  yang  dimiliki  lebih  banyak  yang menganggur.  Apabila  sebuah  bank  memiliki  banyak  dana  menganggur,  maka  akan  memperkecil peluang  dalam  memperoleh  pendapatan  dikarenakan  dana  yang  disalurkan  tidak  optimal.  Sejalan dengan  hal  tersebut,  maka  setiap  bank  berkewajiban  mengelola  dana  secara  optimal  untuk  menjaga kemampuan likuiditas yang diproksikan dengan FDR pada batas 80% - 110% (Kasmir, 2014).
Rasio FDR dapat dirumuskan sebagai berikut :

## 𝐹𝐷𝑅 =
𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑃𝑒𝑚𝑏𝑖𝑎𝑦𝑎𝑎𝑛 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐷𝑎𝑛𝑎 𝑃𝑖ℎ𝑎𝑘 𝐾𝑒𝑡𝑖𝑔𝑎 𝑥 100%
(1)

## Dana Pihak Ketiga
Dana Pihak ketiga merupakan uang yang dimiliki masyarakat umum yang dikumpulkan bank baik  perseorangan  maupun  badan  usaha.  Dana  pihak  ketiga  nantinya  akan  digunakan  bank  untuk melakukan pendanaan dalam bentuk kredit atau pembiayaan (Ismail, 2010). Seperti tertuang pada UU No.  21  Tahun  2008  mengenai  perbankan  yang  disebutkan  dalam  pasal  1  bahwasannya  simpanan merupakan dana yang dititipkan masyarakat kepada badan menyangkut bank syariah atau Unit usaha dengan akad wadiah atau akad lain yang tidak menentang hukum syariah, menurut jenisnya dibedakaa berupa giro, tabungan, dan deposito. Ismail (2010) mendefinisikan sebagai berikut :
1. Giro  adalah  dana  simpanan  bank  dalam  bentuk  cek,  bilyet  giro,  perintah  bayar  lainnya  yang dapat  ditarik  nasabah  kapanpun.  Dalam  konsep  bank  syariah,  giro  dihimpun  bank  melalui perjanjian wadiah atau perjanjian lain yang tidak dilarang menurut prinsip syariah.
2. Deposito adalah investasi dana melalui perjanjian mudharabah atau akad lainnya menurut hukum syariah yang dapat ditarik kembali dengan keputusan yang telah dibuat ole pihak yang bersepakat saat awal akad.
3. Tabungan adalah simpanan yang diperoleh bank melalui perjanjian akad wadiah atau mudhrabah yang dalam penarikannya dilaksanakan sesuai dengan syarat dan ketetapan yang telah dibuat dan disepakati. Seperti yang tertuang dalam PSAK No. 31 menjelaskan bahwa tabungan merupakan dana simpanan yang dapat ditarik berdasarkan syarat yang telah disepakati.
Dana Pihak Ketiga dirumuskan sebagai berikut:
DPK = Tabungan + Giro + Deposito (2)

## Kualitas Aset
Kualitas  aset  adalah  suatu  usaha  yang  dilakukan  oleh  dengan  tujuan  menilai  aset  yang dimiliki.  Rasio  NPF  adalah  pembiayaan  yang  memiliki  kualitas  yang  tidak  baik  dan  memicu terjadinya pembiayaan bermasalah dalam klasifikasi kurang lancar, diragukan, dan macet yang diukur melalui perbandingan pembiayaan tidak lancar terhadap total pembiayaan (Maidalena, 2014).
Apabila bank memiliki NPF yang tinggi maka mencerminkan kualitas pembiayaan buruk dan kualitas  aset  rendah.  Sebaliknya,  NPF  yang  rendah  menggambarkan  pembiayaan  bank  lancar  dan kualitas aset bank baik sehingga bank dapat berpeluang memperoleh laba yang tinggi. NPF dihitung dengan  perbandinga  jumlah  pembiayaan  bermasaah  terhadap  total  pembiyaan  (Nurjaya,  2011). Menurut  SEBI/No.9/24/Dpbs  tahun  2007  menyatakan  NPF  maksimum  yang  diperbolehkan  yakni sebesar  5%.  Penelitian  ini  menggunakan  NPF gross yang  merupakan  jumlah  pembiayan  sebelum dikurangi  pemyisihan  penghapusan  yang  telah  dibentuk  dengan  kolektabilitas  (kurang  lancar, diragukan,  macet)  tanpa  dikurangi  dengan  Penyisihan  Penghapusan  Aktiva  Produktif  (PPAP).  Data yang akan digunakan adalah NPF gross . Rasio dirumuskan sebagai berikut:
𝑁𝑃𝐹 = 𝑃𝑒𝑚𝑏𝑖𝑎𝑦𝑎𝑎𝑛 𝐵𝑒𝑟𝑚𝑎𝑠𝑎𝑙𝑎ℎ
𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑃𝑒𝑚𝑏𝑖𝑎𝑦𝑎𝑎𝑛 𝑥 100%
(3)

## Efisisensi Operasional
Efisiensi operasional adalah sebuah parameter yang secara teori dan praktik digunakan untuk menggambarkan  kinerja  perusahaan  (Ismal,  2011).  Berdasarkan  teori  tersebut  efisensi  operasional merupakan  sebuah  kapasitas  bank  dalam  meminimalisir  dana  yang  dimiliki  untuk  biaya  operasional
yang  dikeluarkan.  Setiap  kegiatan  bisnis  yang  berjalan  harus  dipertimbangkan  dan  direncanakan terlebih  dahulu  agar  sumber  daya  yang  digunakan  dapat  dimanfaatkan  dengan  semestinya  (Saputra dan Budiasih, 2016).
Rasio  Biaya  Operasional  Pendapatan  Operasional  (BOPO)  digunakan  sebagai  parameter dalam  melihat  tingkat  efisiensi  bank  dalam  melaksanakan  aktivitas  bisnisnya.  BOPO  adalah  rasio untuk mengukur efisiensi bank melalui perbandingan biaya operasioanal yang dikeluarkan bank untuk melaksanakan  kegiatan  bisnisnya  terhadap  pendapatan  operasional  yang  diperoleh  melalui  kegiatan tersebut  (Rivai  dkk.,  2013)  dalam  (Kurniasari,  2017).  rendahnya  rasio  ini  dapat  menggambarkan keadaan  suatu  bank  yang  semakin  efisien  dalam  melangsungka  bisnisnya  karena  beban  yang dikeluarkan  lebih  rendah  dibanding  pendapatan  yang  diperoleh  (Gayo  dkk.,  2022).  Rasio  BOPO dirumuskan sebagai berikut :
𝐵𝑂𝑃𝑂 = 𝐵𝑖𝑎𝑦𝑎 𝑂𝑝𝑒𝑟𝑎𝑠𝑖𝑜𝑛𝑎𝑙 𝑃𝑒𝑛𝑑𝑎𝑝𝑎𝑡𝑎𝑛 𝑂𝑝𝑒𝑟𝑎𝑠𝑖𝑜𝑛𝑎𝑙 𝑥 100% (4)

## Inflasi
Inflasi  adalah  sebuah  tren  kenaikan  harga  atas  barang  dan  jasa  pada  umumnya,  tren  yang dimaksudkan  disini  berlangsung  secara  berkesinambungan.  Jika  harga  komoditas  yang  ada  didalam negeri meningkat, laju inflasi yang meningkat, sehingga terjadi peningkatan biaya yang menyebabkan nilai mata uang menurun (Ambarani, 2015). Inflasi adalah fenomena ekonomi yang ditandai dengan naiknya  harga  suatu  komoditas  akibat  terganggunya  keseimbangan  permintaan-penawaran  pasar (Downes & Goodman, 1994).
Dalam  pandangan  moneter,  tak  terkendalinya  inflasi  akan  menyebabkan  laju  inflasi  tinggi sehingga akan berdampak pada kegiatan usaha perbankan dalam mengelola dana masyarakat karena pendapatan  masyarakat  menurun,  dilain  sisi  akan  berdampak  terhadap  keinginan  masyarakat menabung di bank (Pohan, 2008). Selain itu, tak terkendalinya laju inflasi akan memberikan dampak negatif meliputi:
1. Terganggunya fungsi uang sebagai simpanan, pembiayaan di awal, dan sebagai alat perhitungan. Tak terkendalinya inflasi mengakibatkan seseorang diharuskan untuk tidak bergantung pada uang serta aset di lembaga keuangan.
2. Menurunnya  semangat  menabung  masyarakat,  dapat  menurunkan  kencenderungan  marginal untuk menabung menurun
3. Mengakibatkan  masyarakat  cenderung  membeli  barang  sekunder  dan  tersier  (barang  mewah), sehingga dapat meningkatkan kecenderungan marginal untuk berkonsumsi.
4. Mengakibatkan  para  investor  lebih  cenderung  menginvestasikakn  aset  yang  dimiliki  pada properti  (aktiva  non  produktif)  seperti  tanah,  bangunan,  dan  logam.  Selain  itu  investor  tidak tertarik  berinvestasi  pada  aktiva  produktif seperti  investasi  perdagangan,  industrial,  transportasi dan sebagainya.

## Tingkat Suku Bunga
Menurut  teori  keynesian,  tingkat  suku  bunga  adalah  fenomena  moneter.  Dengan  kata  lain, tingkat  bunga  akan  mengacu  pada  penawaran  dan  permintaan  mata  uang.  Suku  bunga  akan memengaruhi keinginan masyarakat untuk menabung, sehingga akan berdampak terhadap pendapatan nasional. Keynes menjelaskan bahwa suku bunga yang tinggi akan menyebabkan orang memindahkan uangnya untuk ditabung, sebaliknya ketika suku bunga turun maka permintaan uang akan meningkat (Ambarani,  2015).  Di  Indonesia,  suku  bunga  dikenal  BI rate, yaitu  suku  bunga  kebijakan  yang diumumkan  kepada  masyarakat  secara  berkala  untuk  mencirikan  keadaan  dan  digunakan  oleh  Bank Indonesia  sebagai  sikap  kebijakan  moneter  (Ambarani,  2015).  Terbentuknya  BI- Rate oleh  otoritas moneter ditujukan untuk mengelola likuiditas bank. Tak hanya itu, tetapi juga sebagai patokan dalam memutuskan suku bunga atas simpanan dan bunga kredit di perbankan konvensional. Meskipun dalam perbankan Syariah tidak membebankan bunga, namun hal ini tetap dijadikan benchmark bank syariah dalam  menentukan  bagi  hasilnya  (Yuwono  &  Riyadi,  2018). Bank  Indonesia  menyatakan  secara efektif  pada  tanggal  19  agustus  2016  suku  bunga  mengacu  pada  BI  7 Days  Reverse  Repo  Rate (BI7DRR).  Hal  tersebut  dimaksudkan  dengan  tujuan  memperkuat  kerangka  moneter  guna meningkatkan keefektifan dalam mewujudkan target inflasi yang ditentukan. Selain itu, Nilai tukar BI
7 days  (reverse) dijadikan sebagai  nilai tukar  baru  karena  berpengaruh  dengan cepat terhadap  pasar uang (Bank Indonesia).

## Kurs
Nilai  tukar  atau  kurs  merupakan  perbandingan  nilai  antara  dua  mata  uang  yang  berbeda (Halwani,  2005).  Secera  singkat,  Kurs  dapat  diartikan  sebagai  nilai  atas  mata  uang  asing (foreign currency) terhadap nilai mata uang domestik (Karim, 2007). Menurut FASB, nilai tukar adalah rasio satu unit mata uang terhadap beberapa mata uang lain yang dapat dipertukarkan pada waktu tertentu. Nilai tukar dalam suatu negara dibedakan berdasarkan nilai tukar nominal dan nilai tukar riil (Ginting, 2013).  Berdasarkan  Hall  dan  Turner  (2012),  nilai  tukar  digambarkan  sebagai  rasio  pertukaran  mata uang bersama selama periode waktu tertentu. Perubahan nilai tukar disebabkan oleh kondisi ekonomi negara.
Sukirno (2008) membedakan kurs menjadi dua sistem, yakni:
1. Kurs Tetap
Fixed exchange rate adalah suatu kebijakan yang dibuat oleh otoritas moneter terkait keputusan sistem nilai mata uang asing yang tidak dapat diubah dalam kurun waktu yang lama. Dalam hal ini, Otoritas moneter bertugas dalam menetapkan kurs valas yang bertujuan menjamin nilai tukar agar tidak berdampak negatif terhadap perekonomian.
2. Kurs Fleksibel
Merupakan ketetapan nilai matau uang bersandarkan pada perubahan penawaran dan permintaan di  pasar  vals.  Kurs  ini  ditentukan  oleh  pasar  bebas  yang  dapat  terha  perubahan  meliputi perubahan kenaikan permintaan dan penawaran.

## Hipotesis

## Hubungan Dana Pihak Ketiga Terhadap Likuiditas
DPK  adalah  sumber  dana  yang  diberikan  kepada  bank  oleh  anggota  masyarakat,  baik masyarakat  maupun  bisnis,  melalui  produk  tabungan  yang  ditawarkan  bank.  Sebagian  besar  dana pihak  ketiaga  akan  disalurkan  melalui  pembiayaan,  sehingga  besar  kecilnya  penerimaan  akan mempengaruhi FDR atau penyaluran pembiyaan bank (Ismail, 2010). DPK merupakan sumber utama yang  dihimpun  bank,  apabila  terjadi  peningkatan  atau  penurunan  maka  akan  memiliki  hubungan dengan FDR. Sania & Wahyuni (2016). Berdasarkan konsep teoritis, hipotesis yang diujikan adalah : H 1 : Dana Pihak Ketiga berpengaruh signifikan terhadap Likuiditas

## Hubungan Kualitas Aset terhadap Likuiditas
Non-Performing  Financing (NPF)  merupakan  indikator  menilai  kualitas  aset  suatu  bank. Menurut Ismal (2011) dalam Rani (2017) mengungkapkan Risiko pembiayaan dengan indikator NPF yang  tinggi  dapat  menghambat  perkembangan    pembiayaan.  Dalam  konsep  manajemen  risiko likuiditas,  suatu  bank  yang  memiliki  NPF  yang  tinggi  akan  berpeluang  mengalami  risiko  likuiditas. Sehingga saat terjadi kenaikan NPF, bank akan mengurangi FDR untuk menghindari risiko likuiditas. Berdasarkan konsep teoritis, hipotesis yang diujikan adalah:
H 2 : Kualitas Aset berpengaruh signifikan terhadap Likuiditas

## Hubungan Efisiensi Operasional terhadap Likuiditas
Efisiensi Operasional suatu bank dapat dinilai melalui BOPO. Astuti (2016) Rendahnya rasio ini  dapat  mencerminkan  bahwa  biaya  operasional  lebih  kecil  dan  pendapatan  operasional  yang diperoleh semakin meningkat, pendapatan yang tinggi dapat menggambarkan likuiditas bank semakin besar. Berdasarkankonsep teoritis, hipotesis yang diajukan adalah:
H 3 : Efisiensi Operasional berpengaruh signifikan terhadap Likuiditas

## Hubungan Inflasi terhadap Likuiditas
Inflasi  adalah  fenomena  yang  mengakibatkan  naiknya  harga-harga  umum  karena terganggunya  keseimbangan  penawaran-permintaan  suatu  barang.  Karena  uang  yang  diterima berkurang, tingkat inflasi yang tinggi akan berdampak buruk pada status sosial ekonomi masyarakat. Sehingga  akan  menyebabkan  masyarakat  memiliki  kecenderungan  menabung  yang  menurun  serta besarnya  risiko  kegagalan  bayar  yang  menyebabkan  bank  menurunkan  penyaluran  untuk  tetap
menjaga  likuiditasnya  (Aditya  &  Hariyani,  2022).  Berdasarkan  konsep  teoritis  ,  hipotesis  yang diujikan adalah :
H 4 : Inflasi berpengaruh signifikan terhadap Likuiditas

## Hubungan Tingkat Suku Bunga terhadap Likuiditas
Mengikuti  kenaikan  suku  bunga,  suku  bunga  pinjaman  juga  akan  naik.  Terlepas  dari kenyataan bahwa bank syariah tidak membebankan bunga dalam operasi sehari-hari mereka, mereka tidak  akan  sepenuhnya  lepas  terhadap  suku  bunga.  Suku  bunga  kredit  akan  dijadikan  bank  syariah sebagai benchmark atau pembanding dalam menentukan bagi hasil ata margin yang akan ditawarkan terhadap  masyarakat  untuk  menghadapi  risiko  pasar  dan  risiko  harga.  Jika  margin  yang  ditawarkan lebih  mahal,  masyarakat  akan  cenderung  melakukan  pinjaman  pada  bank  konvensional  yang menyebabkan  menurunnya demand masyarakat  dalam  pembiayaan  (Aryani  dkk.,  2016).    Menurut penelitian  Aditya  &  Hariyani  (2022),  BI  rate  memiliki  pengaruh  yang  menguntungkan  terhadap likuiditas. Hipotesis berikut diajukan berdasarkan konsep teoritis:
H 5 : Tingkat Suku Bunga berpengaruh signifikan terhadap Likuiditas

## Hubungan Kurs terhadap Likuiditas
Jika  kurs  meningkat  maka  akan  menyebabkan  penurunan  terhadap  FDR.  Karena  saat  kurs dollar  meingkat  akan  menyebabkan  pelemahan  rupiah  dan  menyebabkan  kenaikan  produksi  dan penurunan  pendapatan  yang  akan  berakibat  terhada  pembiayaan.  Maka  untuk  menghindari  risiko kegagalan bayar, bank akan mengurangi proporsi penyaluran untuk menjaga likuiditasnya (Rahmayati &  Pertiwi,  2018).  Selaras  dengan  hasil  temuan  Aditya  &  Hariyani  (2022)  yang  menyatakan  kurs berpengaruh negatif terhadap likuiditas. Berdasarkan konsep teoritis, hipotesis yang diajukan adalah:
H 6 : Kurs berpengaruh signifikan terhadap Likuiditas

## III. METODE PENELITIAN
Pendekatan  kuantitatif  merupakan  metode  yang  dipilih  peneliti,  karena  dalam  penelitian  ini membutuhkan data bersifat angka atau numerik yang bertujuan untuk memprediksi suatu fenomena, populasi  atau  tren  dengan  menggunakan  alat  bantu  statistik    (Sugiyono,  2013).  Penelitian  ini mengunakan data sekunder yakni DPK, Kualitas Aset, Efisiensi operasional diperoleh melalui laporan tahunan  masing  masing  bank,  Inflasi  dan  kurs  diperoleh  melalui  website  resmi  bank  indonesia  dan tingkat suku bunga melalui Badan Pusat Statistika.
Populasi  yang  dipilih  dalam  studi  ini  yakni  Bank  Umum  Syariah  yang  terdaftar  pada  OJK. Purposive  sampling  adalah  kriteria  yang  ditentukan  peneliti  untuk  memilih  sampe  yang  digunakan. Berdasarkan  teknik  purposive  sampling  terpilih  11  bank  umum  syariah  sebagai  sampel  penelitian. Teknik analisis yang digunakan yakni regresi data panel dengan memanfaatkan intrumen Eviews 10. Data panel merupakan data yang memiliki dua dimensi yaitu waktu (time series) dan individu (cross section) ,  dimana  setiap  unit cross  section (individu)  diulang  dalam  beberapa  periode  waktu.  Dalam penelitian ini menggunakan rentang waktu 2014-2019 yang merupakan data time series dan meneliti bank  umum  syariah  lebih  dari  1  yang  merupakan  data cross-section. Model  regresi  data  panel ditunjukkan sebagai berikut:
FDR = β 0 + β 1 (DPK) + β 2 (NPF) + β 3 (BOPO) + β 4 (INF) + β 5 (BIRate) + β 6 (KURS) + e (5)
Keterangan:
FDR  =  Likuiditas;  β 0 =  Konstanta;  β 1 ,  β 2 ,  β 3 ,  β 4 ,  β 5 ,  β 6 =  Koefisien  Regresi;  DPK  =  Dana  Pihak Ketiga; NPF = Kualitas Aset; BOPO = Efisisensi Operasional; INF = Inflasi; BI RATE = Tingkat suku bunga; KURS = Nilai tukar
Ada  tiga  model  metode  analisis  regresi  data  panel  yaitu  common  effect,  fixed  effect,  dan random effect. Untuk menentukan model terbaik, perlu dibuktikan dengan beberapa pengujian, seperti uji Chow, uji Hausmann, dan uji Lagrange Multiplier.

## IV. HASIL DAN PEMBAHASAN
Tabel 2. Pemilihan Model Estimasi Terbaik Uji Model Probabilitas Model Terpilih Uji Chow 0.0077 CEM Uji Hausman 1.000 REM Uji Lagrange Multiplier (LM) 0.0135 REM
Sumber: regresi data panel eviews 10
Berdasarkan  hasil  olahan  dibuktikan  pada  uji  chow  diketahui  probabilitas  sebesar  0.0077 lebih  kecil  dari  taraf  nyata  sebesar  0.05,  sehingga  dinyatakan  Common  Effect  Model  terpilih.  Pada pengujian hausman diketahui probabilitas 1.000 atau lebih besar dari taraf nyata 0.05, sehingga model terpilih adalah random effect model. Pada uji LM diketahui probabilitas 0.0135 atau lebih kecil dari tarak nyata sebesar 0.05, maka model yang tepat untuk digunakan dalam penelitian ini adalah random effect model.
Tabel 3. Model terpilih Random Effect Variable Koefisien Prob. Hasil DPK -0.001940 0.0000 Signifikan (-) NPF 0.063526 0.8142 Tidak signifikan (+) BOPO 0.003782 0.9335 Tidak signifikan (+) INF -2.484471 0.0025 Signifikan (-) BIR 2.489699 0.0003 Signifikan (+) KURS -0.066754 0.0024 Signifikan (-)
Sumber: Output regresi data panel eviews 10

## Pengaruh DPK terhadap Likuiditas
Sesuai dengan hasil estimasi nilai koefisien sebesar -0.036060 dan Nilai probabilitas sebesar 0.0000  <  0.05,  sehingga  menyatakan  DPK  memiliki  pengaruh  negatif  dan  signifikan  terhadap likuiditas. Maka, setiap terjadi peningkatan DPK akan menurunkan likuiditas yang diukur oleh FDR. Menurut  Hayunah  (2018) hal ini  disebabkan peningkatan  DPK  tidak  diimbangi dengan peningkatan penyaluran  pembiayaan,  karena  bank  selektif  dalam  memberikan  pembiayaan  yang  menyebabkan penurunan pada FDR. Penurunan Pembiayaan bank merupakan cara bank dalam menerapkan kehati - hatian  untuk  menghindari  risiko  pembiayaan  dan  lebih  memilih  untuk  menempatkan  dananya  pada asset liquid seperti SBIS dan FASBIS untuk mejaga kemampuan likuiditasnya. Sejalan dengan Sinkey dalam Latumaerisa (1999) bank berperan untuk mengelola likuiditasnya agar memberikan rasa  aman sehingga Penurunan pembiayaan dilakukan bank sebagai antisipasi dalam menjaga likuiditas.
Tabel 4. Aset Likuid Bank Umum Syariah 2014-2019 Tahun SBIS FASBIS SBPU Syariah 2014 8.130 21.294 1.521 2015 3.385 10.120 2.887 2016 7.940 15.441 6.105 2017 5.105 17.225 9.360 2018 4.245 18.663 12.778 2019 10.386 27.272 25.058
Sumber: Statistik Perbankan Syariah OJK, 2022
Berdasarkan  tabel  4,  menunjukkan  bahwa  bank  memilih  opsi  lain  dengan  dengan menempatkan  dananya  pada  asset  likuid  seperti  SBIS,  FASBIS,  SBPU  syariah  untuk  menjaga likuiditasnya yang ditunjukan dari kencenderungan FASBIS dan SBPU syariah yang meningkat setiap tahunnya  dan  fluktuasi  terhadap  SBIS.  Penempatan  pada  aset  likuid  ini  menunjukkan  bank  syariah belum sepenuhnya menjalankan fungsi sebagai financial intermediary dikarenakan penempatan pada aset  liquid  yang  berlebihan  menunjukkan  bank  dalam  keadaan idle  money dan  mencerminkan  dana tidak tersalurkan secara optimal (Siregar, 2021).
Hayunah (2018) mengungkapkan bahwa meningkatnya DPK tidak selalu meningkatkan FDR. Karena  DPK  merupakan  sumber  utama  yang  harus  dikelola  untuk  menjalankan  fungsi  sebagai penjembatan antara nasabah penabung dan peminjam. Apabila bank mampu menghimpun DPK yang tinggi  namun  tidak  disertai  pengelolaan  yang  baik,  akan  terdapat  kemungkinan  banyak  dana
menganggur  dan  mengalami  pembiayaan  bermasalah  yang  berdampak  terhadap  kerugian  bank. Karena permasalahan tersebut, bank akan lebih berhati – hati dalam menyalurkan pembiayaan.

## Pengaruh Kualitas Aset terhadap Likuiditas
Sesuai  dengan  hasil  estimasi  nilai  koefisien  sebesar  0.19698  dan  Nilai  probabilitas  sebesar 0.6663  >  0.05,  sehingga  menyatakan  kualitas  aset  tidak  memiliki  pengaruh  signifikan  terhadap likuiditas.  Fenomena  ini  dapat  terjadi  karena  bank  syariah  masih  memiliki  kualitas  aset  yang tergolong aman, dicerminkan  dari nilai rata – rata NPF pada sampel sebesar 4,4% yang mana masih dibawah  batas maksimal  5%  menurut  Peraturan  Bank  Indonesia  No.13/3/PBI/2011.  Selain  itu,  bank syariah masih memiliki cadangan modal yang cukup tinggi untuk menutupi risiko pembiayaan yang disebabkan oleh kegagalan bayar nasabah.
Tabel 5. Cadangan Modal Bank Umum Syariah 2014-2019 Tahun Rasio 2014 15,47% 2015 15,02% 2016 16,63% 2017 17,91% 2018 20,39% 2019 20,59%
Sumber: Statistik Perbankan Syariah OJK, 2022
Berdasarkan tabel 5, menunjukkan CAR yang dimiliki bank umum syariah cukup tinggi dan jauh  dari  batas  minimum  yang  telah  ditetapkan  pada  Peraturan  Bank  Indonesia  No.15/12/PBI/2013 tentang  Kewajiban  Penyediaan  Modal  Minimum  sebesar  8%.  Sehingga  disimpulkan  kenaikan  NPF secara nyata tidak menganggu  aktifitasnya dalam  menyalurkan  pembiayaan  karena  bank tetap  dapat mempertahankan likuiditas dari cadangan modal yang dimiliki.
Hasil  penelitian  sejalan  dengan  Gayo  dkk.,  (2022)  yang  menyatakan  tingginya  nilai  NPL masih  dalam  batas  wajar  yang  telah  ditentukan  dan  mampu  dikendalikan  pihak  bank  sehingga peningkatan  NPL  tidak  mempengaruhi  penyaluran  pembiayaan.  Hal  ini  didukung  dengan  teori Wangsawidjaja (2012:92) ketika bank dapat menjaga kualitas pembiayaan dengan lancar, maka bank akan  memperoleh  pendapatan  dan  keuntungan,  sehingga  bank  dapat  membayar  kewajiban  dan mengelola  kembali  dana  nasabah  untuk  disalurkan  melalui  pembiayaan.  Maka  dari  itu,  disimpulkan pembiayaan yang lancar merupakan  cara bank untuk memperoleh pendapatan dan sumber dana untuk pembiayaan. (Wangsawidjaja, 2012: 92).
Ardiansari  (2016)  mengungkapkan  NPF  tidak  berpengaruh  terhadap  FDR.  Saat  bank mengalami pembiayaan bermasalah yang cukup tinggi, bank akan memiliki peluang lebih kecil dalam memperoleh  keuntungan  karena  tidak  mendapat  pengembalian  dana  dari  peminjan  sehingga  dapat menganggu likuiditasnya. Namun, hal tersebut tidak menutup kemungkinan bank untuk memperoleh laba,  karena  bank  tetap  dapat  meningkatkan  labanya  melalui  aktivitas  selain  dari  bagi  hasil  seperti kegiatan  yang  menghasilkan fee-based  incom e.  Sehingga  disimpulkan  pengembalian  pembiayaan tidak mempengaruhi seberapa besarnya laba yang diperoleh melalui penyaluran pembiayaan.
Dalam studi ini memperlihatkan bahwa bank syariah menempatkan dananya pada instrumen investasi,  sebagaimana  yang  telah  tertuang  dalam  QS  al-hasyr  ayat  7  menjelaskan  adanya  larangan dalam menimbun  harta,  karena  dalam islam harta  harus  berputar  dan  tidak  boleh  berputar  segelintir orang  saja  karena  termasuk  penimbunan  harta  dan  menjadikannya  tidak  produktif.    sebagaimana dalam hasil penelitian menunjukkan perbankan lebih memilih menempatkan dana pada FASBIS dan SBIS  untuk  pengelolaan  likuiditas.  Hal  tersebut  menunjukkan  bahwa  operasional  perbankan  belum maksimal dan bertentangan dengan islam, karena dana yang ditempatkan di FASBIS dan SBIS hanya dikelola oleh Bank Indonesia dan menjadikannya kurang produktif.

## Pengaruh Efisiensi operasional terhadap Likuiditas
Sesuai dengan hasil estimasi nilai koefisien sebesar -0,008087 dan Nilai probabilitas sebesar 0.8623  >  0.05,  sehingga  menyatakan  efisiensi  operasional  tidak  memiliki  pengaruh  signifikan terhadap  likuiditas.  Hal  tersebut  dikarenakan  peningkatan  rasio  BOPO  belum  mampu  menekan pembiayaan  bank.  Fenomena  ini  menunjukkan  bahwa  BOPO  bukan  faktor  utama  bank  dalam menyalurkan  pembiayaan  karena  peningkatan  BOPO  belum  mampu  menekan  pembiayaan  bank.
Peristiwa ini menandakan bahwa investasi bank tidak memberikan efek yang signifikan dalam jangka pendek  untuk  mendorong  pembiyaan  karena  keputusan  bank  dalam  memberikan  pembiyaan ditentukan dari permintaan masyarakat.  Hasil penelitian ini didukung oleh Gayo dkk., (2022); Ichwan &  Ryandono  (2017);  Kartini (2014)  yang menyatakan  BOPO  berpengaruh  tidak  signifikan terhadap LDR atau FDR.

## Pengaruh Inflasi terhadap Likuiditas
Sesuai dengan hasil estimasi nilai koefisien sebesar -2.563807 dan Nilai probabilitas sebesar 0.0021  <  0.05,  sehingga  menyatakan  inflasi  memiliki  hubungan  negatif  dan  signifikan  terhadap likuiditas. Maka, semakin tinggi inflasi akan menyebabkan penurunan likuiidtas yang diukur dengan FDR.  Fenomena  tersebut  dapat  terjadi  karena  Tingginya  laju  inflasi  akan  berdampak  terhadap penurunan  pendapatan  riil  masyarakat  yang  akan  berakibat  pada  turunnya  keinginan  masyarakat menabung  dibank.  Oleh  sebab  itu  bank  mengurangi  proporsi  pembiayaan  dan  lebih  selektif  dalam menyalurkan  pembiayaan  untuk  menghindari  risiko  kegagalan  bayar  guna  menjaga  likuiditasnya. Apabila  bank  menyalurkan  pembiayaan  lebih  tinggi  dari  dana  yang  dihimpun  akan  menyebabkan bank  mengalami  risiko  likuiditas  karena  tidak  dapat  memenuhi  permintaan  dana.  Hasil  penelitian didukung  oleh  Aditya  &  Hariyani  (2022),  Ichwan  &  Nafik  H.R  (2017)  yang  menyatakan  bahwa meningkatnya  inflasi  berpengaruh  negatif  terhadap  LDR/FDR.  Meningkatnya  inflasi  menyebabkan pendapatan  masyarakat  menurun,  sehingga  dana  yang  dihimpun  bank  akan  tidak  optimal  sehingga berpengaruh terhadap penuruan penyaluran pembiayaan guna menghindari kerugian.

## Pengaruh Tingkat Suku Bunga terhadap Likuiditas
Sesuai  dengan  hasil  estimasi  nilai  koefisien  sebesar  2.466304  dan  Nilai  probabilitas  sebesar 0.0004 < 0,05 sehingga menyatakan tingkat suku bunga memiliki hubungan positif dan berpengaruh signifikan  terhadap  likuiditas  dengan  parameter  FDR.  Maka,  kenaikan  tingkat  suku  bunga  akan berdampak terhadap kenaikan FDR pada bank syariah. Fenomena tersebut mencerminkan bahwa bank syariah  memperhatikan  risiko  harga  dan  risiko  pasar  dengan  menjadikan  suku  bunga  sebagi benchmark dalam menentukan harga agar tetap dapat bersaing dengan kompetitor lainnya. Selain itu, hal ini dilakukan untuk menjaga kepercayaan masyarakat terhadap bank syariah sehingga bank tetap dapat  meningkatkan  penyaluran  pembiayaanya.  Sehingga  saat  terjadi  peningkatan  atas  suku  bunga, bank akan berusaha meningkatkan demand masyarakat terhadap pembiayaan di bank syariah dengan melihat kondisi harga dipasar untuk menetapkan harga yang dapat diberikan dan membuat masyarakat tetap  loyal  terhadap  bank  syariah.  Saat  bank  dapat  menentukan  harga  yang  dapat  memberikan kepercayaan  masyarakat  terhadap  bank  syariah,  bank  akan  berpeluang  memperoleh  pendapatan  dan memperbesar kemampuan likuiditasnya.
Sejalan dengan Karim (2010) yang mengemukakan risiko pasar adalah risiko kerugian yang terjadi  akibat  pergerakan  pasar  seperti  suku  bunga  dan  nilai  tukar.  Meskipun  bank  syariah  tidak menerapkan suku bunga dalam pendanaan dan pembiayaannya, bank syariah tidak akan terlepas dari interest  rate  risk karena  pasar  yang  dijangkau  tidak  hanya  diperuntukkan  untuk  nasabah  yang memiliki loyal penuh terhadap bank syariah. Penelitian ini didukung oleh Aditya dan Hariyani (2022) yang menyatakan Tingkat suku bunga berpengaruh positif signifikan terhadap LDR.

## Pengaruh Kurs terhadap Likuiditas
Sesuai dengan hasil estimasi nilai koefisien sebesar -0.068128 dan Nilai probabilitas sebesar 0.0022  <  0.05  sehingga  menyatakan  kurs  memiliki  hubungan  negtaif  dan  berpengaruh  signifikan terhadap likuiditas dengan parameter FDR. Maka, kenaikan kurs akan berdampak terhadap penurunan FDR pada bank syariah. Peningkatan kurs akan menurunkan FDR karena Kurs dollar yang meningkat akan menyebabkan  mata  uang  rupiah melemah  dan mengalami  depresiasi, melemahnya  rupiah  akan berdampak  terhadap  biaya  produksi  dan  meningkatnya  harga  impor  yang  kemudian  menyebabkan penurunan  pendapatan  terutama  bagi  perusahaan  yang  bergerak  dalam  impor  dan  bahan  baku diperoleh  dari  luar  negeri.  Penurunan  pendapatan  akan  membuat  perusahaan  kesulitan  membayar kewajiban dan menyebabkan pembiayaan bermasalah bank. Saat mengalami pembiayaan bermasalah bank  akan mengurangi  proporsi  penyaluran  pembiayaan  untuk  menghinadari  risiko  pembiayaan  dan mempertahankan likuiditasnya (Rahmayati & Pertiwi, 2018).
Tabel 6. Uji F dan Koefisien Determinasi R-squared 0.419623 Adjusted R-squared 0.360602 F-statistic 7.109689 Prob(F-statistic) 0.000010
Sumber: Output regresi data panel eviews 10
Berdasarkan hasil estimasi diketahui nilai F statistik sebesar 8.175314 dan nilai probabilitas F statistik  sebesar  0.000002  <  0.05,  sehingga  Secara  simultan  variabel  Dana  Pihak  Ketiga,  Kualitas Aset,  Ukuran  Bank,  Inflasi,  Tingkat  Suku  Bunga,  dan  Kurs  berpengaruh  signifikan  terhadap Likuiditas  dengan  indikator Financing  to  Deposit  Ratio .  Uji  koefisien  determinasi  atau  R-squared diketahu sebesar 0.453966 diartikan variabel Dana Pihak Ketiga, Kualitas Aset, Ukuran Bank, Inflasi, Tingkat  Suku  Bunga,  dan  Kurs  dapat  menjelaskan  variabel  dependen  yakni  FDR  sebesar  45,39%. Maka sisa sebesar 54,61% djelaskan oleh faktor diluar variabel yang digunakan pada penelitian ini.

## V. SIMPULAN
Terdapat beberapa hal yang dapat  disimpulkan dari hasil penelitian ini. Pertama, dana pihak ketiga  berpengaruh  negatif  pada  likuiditas  yang  di  proksikan  oleh  FDR.  semakin  besar  dana  pihak ketiga akan menurunkan penyaluran pembiayaan dikarenakan bank lebih banyak menempatkan dana pada  instrumen  investasi  serta  mengurangi  proporsi  pembiayaan  untuk  menghindari  risiko  dan menjaga  likuiditasnya.  Kedua,  kualitas  aset  berpengaruh  tidak  signifikan  pada  likuiditas.  Saat  NPF tinggi  tidak  terlalu  menganggu  aktifitas  bank  pada  pembiayaan  dikarenakan  bank  memiliki  modal yang  cukup  tinggi  untuk  mengcover  risiko  pembiayaan  akibat  gagal  bayar.  Ketiga,  efisiensi Operasional  berpengaruh  tidak  signifikan  terhadap  likuiditas.  Tingginya  BOPO  tidak  berpengaruh terhadap  penyaluran  pembiayaan,  karena  BOPO  bukan  faktor  utama  bank  dalam  menyalurkan pembiayaan  karena  peningkata  BOPO  belum  mampu  menekan  pembiayaan  bank.  Keempat,  inflasi berpengaruh signifikan negatif terhadap likuiditas dengan indikator FDR. Inflasi yang tinggi membuat bank syariah lebih selektif dalam memberikan pembiayaan untuk menghindari risiko pembiayaan dan menjaga  likuiditasnya.  Kelima,  tingkat  suku  bunga  memiliki  pengaruh  signifikan  positif  terhadap Likuiditas  dengan  indikator  FDR.  Saat  suku  bunga,  bank  akan  berusaha  meningkatkan demand masyarakat  terhadap  pembiayaan  di  bank  syariah  dengan  melihat  kondisi  harga  dipasar  untuk menetapkan harga yang dapat diberikan dan membuat masyarakat tetap loyal terhadap bank syariah. Keenam, kurs berpengaruh memiliki pengaruh signifikan negatif terhadap likuiditas dengan indikator FDR. Kurs dollar yang meningkat akan menyebabkan mata uang rupiah melemah yang menyebabkan penurunan pendapatan riil mereka. Maka dari itu bank lebih selektif dalam menyalurkan dana untuk menjaga risiko likuiditas yang diakibatkan oleh risiko kegagalan bayar nasabah.
Adapun  saran  yang  bisa  diberikan  di  antaranya  adalah;  Pertama,  untuk  perbankan  syariah, Sebagaimana  dengan  hasil  penelitian  yang  menunjukkan  variabel  Dana  Pihak  ketiga  berpengaruh terhadap likuiditas bank syariah.  Maka bank sebagai lembaga intermiediasi harus mampu mengelola dana  yang  dihimpun  secara  optimal  dengan  cara  menyalurkan  dananya  untuk  pembiayaan  yang produktif agar dapat memperoleh laba yang maksimal dan memenuhi kebutuhan likuiidtasnya. selain itu,  pada  variabel  eksternal  menyatakan  bahwa  inflasi,  tingkat  suku  bunga,  dan  kurs  berpengaruh terhadap likuiditas. Meskipun bank tidak menerapkan suku bunga dalam transaksinya, Bank syariah harus tetap memperhatikan risiko harga dan pasar agar bank tetap dapat menjaga kepercayaan nasabah dan  bersaing  dengan  kompetitor  lainnya.  Selain  itu,  bank  harus  memperhatikan  risiko  kehati-hatian dan  lebih  selektif  dalam  meyalurkan  pembiayaan,  agar  saat  terjadi  permasalahan  ekonomi  terutama saat terjadi inflasi tidak menyebabkan kegagalan bayar yang menyebabkan masalah likuiditas. Kedua, untuk regulator, sebagaimana dengan hasil penelitian saat terjadi fenomena peningkatan inflasi, bank menurunkan proporsi dalam menyalurkan pembiayaan agar tidak terjadi kegagalan bayar. Dalam hal ini  Regulator  perlu  membuat  kebijakan  penyaluran  pembiyaan  saat  terjadi  inflasi  agar  bank  tetap dapat  mengelola  dan  meyalurkan  dananya  secara  optimal  namun  tetap  memperhatikan  risiko  agar tidak  terjadi  permasalahan  likuiditas.  Ketiga,  untuk  peneliti  selanjutnya,  R-squared  yang  ditemukan hanya sebesar 41,96%, sehingga dalam penelitian selanjutnya dapat menemukan 58,04% variabel lain diluar penelitian yang dapat mempengaruhi likuiditas bank. Tahun yang digunakan dalam penelitian
ini hanya terbatas pada 2014- 2019 dan peneliti tidak mencantumkan tahun 2020 dikarenakan terjadi pandemi  Covid-19  yang  berdampak  pada  perokonomian  negara  serta  kinerja  keuangan  yang  dapat berpengaruh  terhadap  hasil  penelitian  yang  ada.  Maka  dari  itu,  peneliti  selanjutnya  diharapkan menambah  periode  2020  atau  saat  perkonomian  sedang  turun  dengan  menggunakan  teknik  analisis khusus.

## DAFTAR PUSTAKA
Ambarani, L. (2015). Ekonomi moneter . Bogor: In Media.
Aryani, Y., Anggraeni, L., & Wiliasih, R. (2016). Faktor-faktor yang Memengaruhi Non-Performing Financing pada Bank Umum Syariah Indonesia Periode 2010-2014. Al-Muzara’ah , 4 (1), 44– 60. https://doi.org/10.29244/jam.4.1.44-60
Astuti,  F.  (2016).  Pengaruh  efisiensi  usaha,  risiko  keuangan  dan  kepercayaan  masyarakat  terhadap kemampuan penyaluran pembiayaan pada bank umum syariah di indonesia tahun 2011-2014.
Jurnal Ekonomi dan Keuangan Islam, 2 (2), 10–20.
https://doi.org/10.20885/JEKI.vol2.iss2.art2
Ben  Moussa,  M.  A.  (2015).  The  determinants  of  bank  liquidity:  Case  of  Tunisia. International Journal of Economics and Financial Issues , 5 (1), 249–259.
Downes,  J.,  &  Goodman,  J.  (1994). Kamus  istilah  keuangan  dan  investasi .  Jakarta:  Elex  Media Komputindo.
Dwijayanthy,  F.,  &  Naomi,  P.  (2009).  Analysis  of  effect  of  inflation,  bi  rate,  and  exchange  rate  on bank profitability (period 2003-2007). Jurnal Karisma , 3 (2), 87–98.
El-Chaarani,  H.  (2019).  Determinants  of  bank  liquidity  in  the  Middle  East  Region. International Review of Management and Marketing , 9 (2), 64–75. http://dx.doi.org/10.32479/irmm.7742
Gayo,  A.  A.,  Pirihatni,  R.,  &  Armeliza,  D.  (2022).  Faktor  –  faktor  yang  mempengaruhi  penyaluran kredit pada bank umum  di Indonesia. Jurnal Akuntansi Dan Keuangan (JAK) , 10 (1), 25-38. https://doi.org/10.29103/jak.v10i1.6099
Halwani, H. (2005). Ekonomi internasional & globalisasi ekonomi . Bogor: Ghalia Indonesia.
Ichwan,  M.  C.,  &  Ryandono,  M.  N.  H.  (2017).  Faktor-faktor  yang  berpengaruh  terhadap  likuiditas bank syariah. Jurnal Ekonomi Syariah Teori Dan Terapan , 3 (2), 144. https://doi.org/10.20473/vol3iss20162pp144-157 Ismail. (2010). Manajemen perbankan dari teori menuju aplikasi . Jakarta: kencana. Ismail. (2011). Perbankan syariah . Jakarta: Kencana. Ismal, R. (2011). The Indonesian Islamic banking theory and practices . Bekasi: Gramata Publishing. Karim, A. (2007). Ekonomi makro Islam. Jakarta: PT. Raja Grafindo Persada. Karim, A. (2010). Bank Islam: Analisis fiqih dan keuangan . Jakarta: Raja Grafindo Persada.
Kartini.  (2014).  Pengaruh  capital  adequacy  ratio  (CAR),  non-performing  loan  (NPL), pertumbuhandana  pihak  ketiga  (DPK),  biaya  operasional  terhadap  pendapatan  operasional (BOPO)  terhadap  likuiditas  yang  diukur  dengan  loan  to  deposit  ratio  pada  perusahan perbankan  yang  tercatat  di  bursa  efek  Indonesia. Unisia:  Jurnal  Ilmu-Ilmu  Sosial,  36 (81), 148–162.
Kasmir. (2014). Manajemen perbankan . Jakarta: PT. Raja Grafindo Persada. Kasmir. (2019). Analisis laporan keuangan . Depok: Rajawali Press. Pohan.  (2008). Kebijakan  moneter  Indonesia:  Seberapa  jauh  kebijakan  moneter  mewarnai perekonomian Indonesia . Jakarta: Raja Grafindo Persada.
Rahmayati,  A.,  &  Pertiwi,  I.  F.  (2018).  Pengaruh  pendapatan  asli  daerah  dan  dana  perimbangan terhadap  indeks  pembangunan  manusia. Journal  of  Islamic  Finance  and  Accounting , 3 (2), 111–120. https://doi.org/10.22515/jifa.v1i1.1149
Rani,  L.  N.  (2017).  Analisis  pengaruh  faktor  eksternal  dan  internal  perbankan  terhadap  likuiditas perbankan  syariah  di  Indonesia  periode  januari  2003  –  Oktober  2015. Al-Uqud:  Journal  of Islamic Economics , 1 (1), 41. https://doi.org/10.26740/jie.v1n1.p41-58 Rusydiana,  A.  (2018).  Efisiensi  terhadap  stabilitas  bank  syariah  di  Indonesia  (Periode  Tahun  2013- 2017). Inovbiz: Jurnal Inovasi Bisnis , 6 (2), 114. https://doi.org/10.35314/inovbiz.v6i2.833
Somantri,  Y.  F.,  &  Sukmana,  W.  (2020).  Analisis  faktor-  faktor  yang  mempengaruhi  financing  to deposit ratio (FDR) pada bank umum syariah di Indonesia. Berkala Akuntansi Dan Keuangan Indonesia , 4 (2), 61. https://doi.org/10.20473/baki.v4i2.18404 Sugiyono, D. (2013). Metode penelitian kuantitatif, kualitatif, dan tindakan . Bandung: Alfabeta. Wangsawidjaja. (2012). Pembiayaan bank syariah . Jakarta: PT Gramedia Pustaka Utama.
Yuwono, T. I., & Riyadi, S. (2018). Pengaruh macro dan micro prudential terhadap tingkat bagi hasil deposito mudharabah bank syariah di Indonesia. Perbanas Review , 3 (1), 103–104.