## Respon Jakarta Islamic Index terhadap Perubahan Kurs Dunia
Jakarta Islamic Index Response to Changes in World Exchange
Arnadi Chairunnas 1 , Muh. Irfandy Azis 2 , Angelina Yenny Ringan 3
1 Universitas Sembilanbelas November Kolaka - Kolaka 2 Universitas Borneo Tarakan - Tarakan
3 Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Enam Enam Kendari - Kendari Email: muh.irfandyazis@gmail.com

## ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh Kurs Dunia terhadap Jakarta Islamic Index (JII).  Kurs  Dunia  yang  digunakan  pada  penelitian  ini  yaitu  Kurs  Dolar,  Kurs  Euro,  Kurs Poundsterling, dan Kurs Yuan. Jenis data yang digunakan adalah data sekunder mulai dari tahun 2011-2019. Sedangkan teknik analisis yang digunakan adalah analisis regresi linear berganda. Hasil  penelitian  menunjukkan  bahwa  Kurs  Dolar  dan  Kurs  Poundsterling  berpengaruh  secara negatif dan memiliki signifikansi terhadap Jakarta Islamic Index . Artinya bahwa peningkatan atau penguatan  yang  terjadi  pada  Kurs  Dolar  dan  Kurs  Poundsterling  akan  direspon  negatif  oleh Jakarta  Islamic  Index dengan  menunjukkan  penurunan  nilai.  Sedangkan  Kurs  Euro  dan  Kurs Yuan  berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap Jakarta  Islamic  Index .  Artinya  bahwa peningkatan atau penguatan yang terjadi pada Kurs Euro dan Kurs Yuan akan direspon positif oleh Jakarta Islamic Index dengan menunjukkan peningkatan nilai.
Kata Kunci: perubahan kurs dolar, perubahan kurs dunia, respon perubahan kurs

## ABSTRACT
This study aims to determine the effect of the World Exchange Rate on the Jakarta Islamic Index (JII).  The  world  exchange  rates  used  in  this  study  are  Dollar  Exchange  Rate,  Euro  Exchange Rate,  Pound  Sterling  Exchange  Rate,  and  Yuan  Exchange  Rate.  The  type  of  data  used  is secondary data from 2011-2019. While the analysis technique used is multiple linear regression analysis. The results showed that Dollar Exchange Rate and Pound Sterling Exchange Rate had a negative and significant effect on the Jakarta Islamic Index. This means that the increase or strengthening  that  occurs  in  the  Dollar  and  Pound  Sterling  Exchange  Rate  will  be  responded negatively by the Jakarta Islamic Index by showing a  decrease in value. Meanwhile, Euro  and Yuan Exchange Rates  have a positive and significant effect on the Jakarta Islamic Index. This means that the increase or strengthening that occurs in Euro and Yuan Exchange Rates will be responded positively by the Jakarta Islamic Index by showing an increase in value.
Keywords: dollar exchage rate, world exchange, exchange response

## PENDAHULUAN
Perekonomian saat ini  tak lepas dari kondisi  pasar modalnya. Indonesia yang merupakan negara yang masih tahap grow up, pasar modal merupakan bagian krusial dalam perekonomian di  Indonesia  (Beik  &  Fatmawati,  2014).  Pasar  modal  dijadikan  sebagai  wadah  dalam menghimpun dana, wadah investasi melalui saham dan obligasi, juga dijadikan sebagai indikator pada stabilitas ekonomi.
Literasi  keuangan  yang  makin  tinggi  berdampak  pada  keinginan  berinvestasi  masyarakat yang  meningkat  pula.  Keputusan  investasi  pada  pasar  modal  disebabkan  oleh  dua  hal,  yaitu ekspektasi  untuk  memperoleh  profit,  dan  yang  berikutnya  adalah  kekhawatiran  terhadap  risiko loss  yang  akan  terjadi.  Beberapa  investor  berani  untuk  menampung  risiko  besar  dengan ekspektasi memperoleh margin yang besar (Pradikasari & Isbanah, 2018). Hal ini sejalan dengan riset  (Budiarto,  2017)  yang  berpendapat  bahwa  beberapa  investor  yang  lain  juga  mempunyai tingkat toleransi yang besar pada berbagai kemungkinan risiko yang akan terjadi.
Menurut Hidayat (Hidayat, 2011), pasar modal syariah maupun pasar modal yang sifatnya konvensional  memiliki  perbedaan  jika  dilihat  dalam  tataran  konsep,  yaitu  pasar  modal  syariah memiliki saham yang diperdagangkan bersumber dari perusahaan yang aktivitas operasionalnya memenuhi  kriteria  syariah,  dan  bebas  dari  spekulasi  dalam  praktiknya.  Secara  fundamental, pasar  modal  bersifat  konvensional  dan  pasar  modal  berprinsip  syariah  memiliki  perbedaan ditinjau  dari  sisi  instrumen  dan  prosedural  transaksi,  serta  nilai  indeks  sahamnya  (baik  yang prinsip  Syariah  ataupun  sifatnya  konvensional)  terlihat  pada  kriterianya  yang  harus  memenuhi unsur kesyariahan (Sutedi, 2011).
Kinerja dari pasar modal syariah di Indonesia dapat dipantau melalui Jakarta Islamic Indeks (JII) yaitu terdiri dari 45 saham syariah  berdasarkan prinsip-prinsip syariah (BEI, 2021) . Hal ini juga  termuat  dalam  yang  termuat  dalam  peraturan  Bapepam  dan  LK  no  IXA.A.13.  Kehadiran Jakarta Islamic Index (JII) dimulai di Juli tahun 2000 yang menjadi starting point keberlanjutan transaksi  saham  syariah  pada  pasar  modal  di  Indonesia.  Hal  ini  dijadikan  guidance  bagi  para investor  yang  mau  menginvestasikan  dananya  sesuai  kesyariahan  tanpa  khawatir  tercampur dengan  dana  yang  bersifat  ribawi,  sekaligus  dapat  menjadi  patokan  kinerja  dalam  pemilihan portofolio saham yang sesuai prinsip kesyariahan.
Investor dapat memilih jenis saham dengan melihat dalam Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) yaitu indeks yang mengukur kinerja harga keseluruhan saham yang tercatat di Bursa Efek Indonesia (BEI, 2021) . IHSG merupakan salah satu contoh saja, masih terdapat beberapa indeks saham yang lain, yaitu indeks saham LQ45, Indeks saham syariah yang familiar disebut dengan istilah JKII, dan indeks saham bersifat sectoral.
Volatilitas  pada  bursa  saham  dapat  menjadi  acuan  bagi  investor  sebelum  melakukan investasi. Hal ini menjadi acuan, karena volatilitas dapat memberikan gambaran mengenai return saham maupun risiko investasi yang dihadapi. Return saham berpotensi menyebabkan terjadinya volatilitas indeks saham. Return saham dan volatilitas indeks saham pada periode sebelumnya, dapat menjadi pemicu terjadinya volatiltas pada periode sekarang. Mengacu pada hal ini, maka investor dapat  lebih berhati-hati jika terjadi sentimen negatif dalam pasar modal, karena hal ini menjadi tanda bahwa ada peningkatan risiko investasi (Wulansari & Yonnedi, 2015). Berikut ini merupakan    volatilitas  indeks  saham  di  JII  mulai  tahun  1  Januari  2010  sampai  dengan  31 Desember 2019:

## Gambar 1. Perkembangan Jakarta Islamic Index
300 400 500 600 700 800 900 10 12 14 16 18 JII
Berdasarkan  gambar  1  di  atas,  memperlihatkan  tingkat  volatilitas  indeks  saham  pada  JII yang relatif besar pada rentang waktu 1 Januari 2010 sampai dengan 31 Desember 2019. Tren peningkatan dari tahun ke tahun juga terlihat pada gambar di atas. Secara umum peningkatan ini dipengaruhi oleh beberapa hal, salah satunya adalah kurs nilai tukar rupiah.
Riset mengenai pengaruh kurs terhadap JII telah banyak diteliti  (Sanjaya & Pratiwi, 2018) melakukan  riset  mengenai  pengaruh  tingkat  suku  bunga,  kurs,  dan  inflasi  terhadap  Jakarta Islamic Index. Hasil penelitiannya mengungkapkan bahwa tingkat suku bunga tidak berpengaruh signifikan, sedangkan kurs dan inflasi berpengaruh signifikan terhadap Jakarta Islamic Index (JII). Riset  selanjutnya  dilakukan  oleh  (Santosa  &  Wisnu,  2018)  mengenai  Analisis  Pengaruh  Nilai Tukar  Rupiah,  Suku  Bunga  SBI,  Inflasi  Terhadap  Jakarta  Islamic  Index.  Hasil  penelitiannya mendukung  penelitian  sebelumnya,  yaitu  Nilai  Tukar  Rupiah  berpengaruh  signifikan  terhadap Jakarta  Islamic  Index  (JII).  Riset  selanjutnya  berbanding  terbalik  dengan  riset  sebelumnya mengenai  pengaruh  Inflasi,  Pertumbuhan  Ekonomi,  dan  Nilai  Tukar  Rupiah  terhadap  harga saham  Syariah  pada  JII.  Hasilnya  memperlihatkan  bahwa  nilai  tukar  rupiah  (kurs)  tidak berpengaruh signifikan terhadap saham syariah di JII (Sukmawati, Kusnadi, & Ayuni, 2020). Ada ketidakkonsistenan  dalam  riset  yang  telah  diuraikan  sebelumnya.  Berdasarkan  uraian sebelumnya, maka perlu dilakukan riset mengenai Respon Jakarta Islamic Index (JII) terhadap perubahan kurs dunia.

## LANDASAN TEORI

## Pengembangan Hipotesis

## Pengaruh Kurs Dolar terhadap Jakarta Islamic Index (JII).
Kurs  memiliki  pengaruh  yang  signifikan  terhadap  Jakarta  Islamic  Index  (JII)  (Fitriyanti  & Herlambang,  2016).  Hasil  ini  juga  sejalan  dengan  riset  dari  beberapa  peneliti  lainnya.  Peneliti lainnya  meneliti  mengenai  pengaruh  kurs  dolar  terhadap  JII.  Kurs  Dolar  memiliki  pengaruh signifikan dan parsial terhadap Jakarta Islamic Index (JII) (Hidayah, 2016). Namun, ada juga riset yang menunjukkan bahwa  fluktuasi nilai tukar rupiah akan mengakibatkan  penurunan terhadap Indeks  Saham  di  Indonesia  (Nurwani,  2016).  Berdasarkan  penjelasan  dan  analisis pengembangan hipotesis diatas, maka hipotesis dalam penelitian ini adalah : H1 :  Diduga Kurs Dolar berpengaruh Negatif dan Signifikan terhadap JII

## Pengaruh Kurs Euro terhadap Jakarta Islamic Index (JII).
Kurs Euro memiliki pengaruh yang signifikan terhadap Indeks Harga Saham di Indonesia (Tedjamulia,  Manalu,  &  Octavianus,  2013).  Hal  ini  dapat  dilihat  dari  negara  Eropa  masih merupakan  salah  satu  negara  yang  menjadi  tujuan  ekspor  dari  Indonesia.  Berdasarkan penjelasan  dan  analisis  pengembangan  hipotesis  diatas,  maka  hipotesis  dalam  penelitian  ini adalah :

## H2 :  Diduga Kurs Euro berpengaruh Positif dan Signifikan terhadap JII

## Pengaruh Kurs Poundsterling terhadap Jakarta Islamic Index (JII).
Kurs  mata  uang  asing  berpengaruh  terhadap  Indeks  Harga  Saham  di  Indonesia (Prayitno,  2013).  Kurs  mata  uang  asing  yang  menjadi  variabelnya  salah  satunya  adalah Poundsterling.  Berdasarkan  penjelasan  dan  analisis  pengembangan  hipotesis  diatas,  maka hipotesis dalam penelitian ini adalah :
H3 :  Diduga Kurs Poundsterling berpengaruh Negatif dan Signifikan terhadap JII

## Pengaruh Kurs Yuan terhadap Jakarta Islamic Index (JII).
Kurs memiliki pengaruh yang signifikan terhadap Jakarta Islamic Index (JII) (Fitriyanti & Herlambang,  2016).  Kurs  yang  dimaksud  dalam  riset  sebelumnya  adalah  salah  satunya merupakan  Kurs  Yuan.  Hal  ini  sejalan  dengan  riset  yang  dilakukan  (Ardiansyah,  2015)  dan (Purwanto,  2014). Berdasarkan penjelasan  dan  analisis pengembangan hipotesis diatas,  maka hipotesis dalam penelitian ini adalah :

## H4 :  Diduga Kurs Yuan berpengaruh Positif dan Signifikan terhadap JII

## METODOLOGI PENELITIAN

## Jenis dan Sumber Data Penelitian
Data  yang  dipergunakan  pada  riset  ini  merupakan  jenis  data  yang  sekunder.  Data  berjenis Sekunder  menurut  (Sugiyono,  2017)  yaitu  data  yang  berasal  dari  sumber  yang  tidak  langsung diperoleh pengumpul data, seperti diperoleh melalui sumber sekunder (orang kedua, ketiga, atau seterusnya)  atau  melalui  proses  pencarian  dokumen.  Sumber  data  berjenis  sekunder  adalah sumber data yang berguna untuk mengkomplementasi data lainnya (kompelementer). Data yang diperoleh dalam penelitian ini berasal dari website investing.com.

## Metode Analisis dan Hipotesisi Penelitian
Analisis yang digunakan dalam riset ini yaitu menggunakan analisis regresi linear berganda. Analisis  ini  dipergunakan  untuk  melakukan  uji  coba  terhadap  tingkat  trust  dari  hipotesis  yang dicantumkan  dalam  riset  (Sujarweni,  2015).  Analisis  regresi  linear  berganda  pada  riset  ini diperlukan  dalam  melihat  pengaruh/respon  dari  variabel  Jakarta  Islamic  Index  (JII)  terhadap variabel  Perubahan  Kurs  (Dolar,  Euro,  Pounds,  Yuan).  Adapun  persamaan  regresi  linear berganda dalam riset ini dapat dirumuskan sebagai berikut:
Y=a + b1 X1 + b2 X2 + b3 X3 + b4 X4
Keterangan: Y  = Variabel Dependen a  = Harga Konstanta b1 = Koefisien Regresi Pertama b2 = Koefisien Regresi Kedua b3 = Koefisien Regresi Ketiga b4 = Koefisien Regresi Keempat X1 = Variabel Independent Pertama X2 = Variabel Independent Kedua X3 = Variabel Independent Ketiga X4 = Variabel Independent Keempat
Pengujian  hipotesis  pada  riset  ini  mempergunakan  uji  parsial,  atau  biasa  dikenal  dengan istilah uji (t).  Prosedur dalam melakukan pengujian hipotesis dalam penelitian ini adalah sebagai berikut:
1. Membentuk Hipotesis Awal (H0) dan Hipotesis yang sifatnya Alternatif. H_0 : βi = 0; Tidak terdapat pengaruh yang sifatnya signifikan antara variabel X terhadap variabel Y.
H_α : βi ≠ 0; Ada pengaruh signifikan antara variabel X1 terhadap variabel Y.
2. Membandingkan nilai t_hitung dengan nilai t_tabel
3. Membuat keputusan sesuai dengan kriteria:
Jika  t_hitung  <  t_tabel  atau  t_hitung    >  t_tabel  atau  nilai  probabilitas  (Sig.  t)  <  α/2 (0,05/2=0,025) maka H0 akan ditolak atau dapat juga ditarik kesimpulan terdapat  pengaruh yang sifatnya signifikan pada variabel X terhadap variabel Y.
Jika  t_tabel ≤ t_hitung  ≤ t_tabel atau nilai probabilitas (Sig. t) > α/2 (0,05/2=0,025) maka H0  akan  di  accept  atau  akan  ditarik  kesimpulan  tidak  terdapat  pengaruh  yang  sifatnya signifikan pada variabel X terhadap variabel Y.

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Deskripsi Data Tabel 1. Deskripsi Data JII KURS DOLAR KURS EURO KURS POUNDS KURS YUAN Mean 632.1641 11867.10 14379.70 17244.62 1822.953 Median 653.4650 12717.95 14790.70 17631.35 1949.580 Maximum 798.7700 15234.95 17663.50 22540.70 2307.760 Minimum 391.7300 8459.999 10994.00 13219.80 1313.380 Std. Dev. 84.89589 2092.067 1731.674 2303.832 302.8569 Skewness -0.605781 -0.324434 -0.258215 -0.119937 -0.537677 Kurtosis 2.592546 1.502305 1.726725 1.751486 1.702120

## Sumber: Olah Data Eviews 10
Berdasarkan  tabel  1  di  atas,  diperoleh  informasi  bahwa  selama  periode  10  tahun  yaitu bermula dari 1 Januari 2010, dan berakhir pada 31 Desember 2019 data pada Jakarta Islamic Index memiliki rata-rata sebesar 632,2 dengan nilai tertinggi 798,8 dan nilai terendah 391,7. Nilai
P-ISSN: 2598-5035;  E-ISSN: 2684-8244
standar deviasi sebesar 84,9 yang paling rendah jika dibandingkan variabel penelitian yang lain. Nilai skewnwess sebesar negatif 0,606 yang berarti bahwa rata-rata sebaran data lebih condong ke sebelah kanan grafik dengan nilai yang mendekati 0 atau terdistribusi normal. Nilai kurtosis 2,592 yang lebih kecil dari 3, menunjukkan bahwa data menggambarkan keruncingan yang tidak terlalu  tinggi.  Dapat  diartikan  bahwa  data  variabel  Jakarta  Islamic  Index  akan  merespon perubahan dari variabel penelitian yang lain secara normal.

## Hasil Penelitian
Berdasarkan  hasil  olah  data  analisis  regresi  linear  berganda  dengan  mempergunakan aplikasi Eviews 10 diperoleh hasil sebagai berikut:
Tabel 2. Hasil Analisis Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. C 387.1488 9.867863 39.23330 0.0000 X 1 -0.045291 0.002367 -19.13542 0.0000 X 2 0.007426 0.001417 5.242489 0.0000 X 3 -0.043576 0.001398 -31.17420 0.0000 X 4 0.782880 0.022537 34.73686 0.0000 R-squared 0.728211  Mean dependent var 632.1641 Adjusted R-squared 0.727672  S.D. dependent var 84.89589 S.E. of regression 44.30298  Akaike info criterion 10.42245 Sum squared resid 3958874.  Schwarz criterion 10.43633 Log likelihood -10532.10  Hannan-Quinn criter. 10.42754 F-statistic 1351.049  Durbin-Watson stat 0.050071 Prob(F-statistic) 0.000000 Sumber: Olah Data Eviews 10
Sesuai  dengan  tabel  2  di  atas,  persamaan  regresi  linear  berganda  pada  riset  ini  adalah sebagai berikut:
Y = 387.15- 0.045X1 + 0.007X2 - 0.044X3+ 0.783X4
Dimana: Y = Variabel Jakarta Islamic Index X1 = Variabel Kurs Dolar X2 = Variabel Kurs Euro
X3 = Variabel Kurs Poundsterling
X4 = Variabel Kurs Yuan
Dari  persamaan  regresi  tersebut,  nilai  konstanta  sebesar  387,15  yang  artinya  bahwa variabel Jakarta Islamic Index akan mengalami peningkatan sebesar 387,15 meskipun tidak ada perubahan  pada  variabel  penelitian  yang  lain.  Nilai  koefisien  yang  negatif  pada  variabel  kurs dolar  dan  kurs  poundsterling  menunjukkan  hubungan  tidak  searah  dengan  variabel  Jakarta Islamic  Index.  Artinya  bahwa  kenaikan  pada  kurs  dolar  dan  kurs  poundsterling  akan  direspon negatif oleh Jakarta Islamic Index dengan penurunan nilai. Sebaliknya penurunan kurs dolar dan kurs poundsterling akan direspon positif oleh Jakarta Islamic Index dengan kenaikan nilai.
P-ISSN: 2598-5035;  E-ISSN: 2684-8244
Sedangkan nilai koefisien yang positif pada variabel kurs euro dan kurs yuan menunjukkan hubungan yang searah dengan variabel Jakarta Islamic Index. Artinya bahwa kenaikan pada kurs euro  dan  kurs  yuan  akan  direspon  positif  oleh  Jakarta  Islamic  Index  dengan  kenaikan  nilai. Sebaliknya penurunan kurs euro dan kurs yuan akan direspon negatif oleh Jakarta Islamic Index dengan penurunan nilai.

## Pengujian Hipotesis
Berdasarkan tabel 2, variabel X1 kurs dolar memiliki nilai probabilitas sebesar 0,0000. Nilai probabilitas tersebut lebih kecil jika dibandingkan dengan α (0,05), sehingga dapat disimpulkan menerima  H1.  Dengan  nilai  koefisien  negatif  0,045,  dapat  diartikan  bahwa  kurs  dolar berpengaruh  negatif  dan  signifikan  terhadap  Jakarta  Islamic  Index.  Variabel  X2  kurs  euro memiliki nilai probabilitas sebesar 0,0000, dimana nilai probabilitas tersebut lebih kecil dari nilai α (0,05).  Sehingga  dapat  disimpulkan  menerima  H2.  Dengan  nilai  koefisien  positif  0,007,  dapat diartikan bahwa kurs euro berpengaruh positif dan signifikan terhadap Jakarta Islamic Index.
Variabel  X3  kurs  poundsterling  memiliki  nilai  probabilitas  sebesar  0,0000  yang  lebih  kecil dari nilai α (0,05) dan memiliki nilai koefisien negatif sebesar 0,044. Sehingga dapat disimpulkan menerima  H3.  Artinya  bahwa  kurs  poundsterling  berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap Jakarta Islamic Index. Variabel X4 kurs yuan memiliki nilai probabilitas sebesar 0,0000 yang lebih kecil  dari  nilai  α  (0,05)  dan  memiliki  nilai  koefisien  positif  0,783.  Sehingga  dapat  disimpulkan menerima  H4.  Artinya  bahwa  kurs  yuan  berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap  Jakarta Islamic Index.

## Pembahasan
Kurs dolar berpengaruh negatif dan signifikan terhadap Jakarta Islamic Index. Artinya bahwa kurs  dolar  memiliki  hubungan  tidak  searah  terhadap  Jakarta  Islamic  Index.  Jika  kurs  dolar mengalami  penguatan  atau  peningkatan,  maka  Jakarta  Islamic  Index  akan  mengalami penurunan. Jakarta Islamic Index akan merespon negatif terhadap perubahan yang terjadi pada kurs  dolar.  Dengan  kata  lain,  peningkatan  kurs  dolar  akan  memberikan  tekanan  pada  Jakarta Islamic  Index  sehingga  akan  mengalami  penurunan.  Hal  tersebut  ditengarai  dan  disebabkan karena perusahaan-perusahaan yang tegabung dalam Jakarta Islamic Index banyak melakukan transaksi menggunakan kurs dolar khususnya dalam kegiatan import. Hasil penelitin ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh (Sanjaya & Pratiwi, 2018; Sartika, 2017).
Kurs euro berpengaruh positif dan signifikan terhadap Jakarta Islamic Index. Artinya bahwa kurs  euro  memiliki  hubungan  searah  terhadap  Jakarta  Islamic  Index.  Penguatan  atau peningkatan terhadap kurs euro akan diikuti dengan peningkatan Jakarta Islamic Index. Respon positif akan ditunjukkan oleh Jakarta Islamic Index jika terdapat perubahan terhadap kurs euro. Hal  tersebut  ditengarai  dan  disebabkan  karena  perusahaan-perusahaan  yang  tegabung  dalam Jakarta  Islamic  Index  banyak  melakukan  transaksi  menggunakan  kurs  euro  khususnya  dalam kegiatan eksport. Hasil penelitian ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh (Tedjamulia, Manalu, & Octavianus, 2013).
Kurs  poundsterling  berpengaruh  negatif  dan  signifikan  terhadap  Jakarta  Islamic  Index. Artinya  bahwa  kurs  poundsterling  memiliki  hubungan  tidak  searah  terhadap  Jakarta  Islamic Index.  Jika  kurs  poundsterling  mengalami  penguatan  atau  peningkatan,  maka  Jakarta  Islamic Index  akan  mengalami  penurunan.  Jakarta  Islamic  Index  akan  merespon  negatif  jika  terjadi perubahan  pada  kurs  poundsterling.  Sama  halnya  dengan  kurs  dolar,  peningkatan  kurs poundsterling akan memberikan tekanan pada Jakarta Islamic Index sehingga akan mengalami penurunan.  Hal  tersebut  ditengarai  dan  disebabkan  karena  perusahaan-perusahaan  yang
tegabung  dalam  Jakarta  Islamic  Index  banyak  melakukan  transaksi  menggunakan  kurs  dolar khususnya  dalam  kegiatan  import.  Hasil  penelitin  ini  sejalan  dengan  penelitian  yang  dilakukan oleh (Prayitno, 2013).
Kurs yuan berpengaruh positif dan signifikan terhadap Jakarta Islamic Index. Dapat diartikan bahwa  kurs  yuan  memiliki  hubungan  searah  dengan  Jakarta  Islamic  Index.  Penguatan  atau peningkatan  yang  dialami  kurs  yuan  akan  diikuti  dengan  peningkatan  Jakarta  Islamic  Index. Respon positif akan ditunjukkan oleh Jakarta Islamic Index jika terdapat perubahan terhadap kurs yuan.  Hal  tersebut  ditengarai  dan  disebabkan  karena  perusahaan-perusahaan  yang  tegabung dalam  Jakarta  Islamic  Index  banyak  melakukan  transaksi  menggunakan  kurs  Yuan  khususnya dalam  kegiatan  eksport.  Hasil  penelitin  ini  sejalan  dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh (Ardiansyah, 2015; Purwanto, 2014; Saputri & Herlambang, 2016).
Nilai  koefisien  determinasi  pada  penelitian  ini  adalah  sebesar  0,7282.  Artinya  bahwa variabel  penjelas  yang  ada  pada  penilitian  ini  mampu  menerangkan  variabel  terikat  sebesar 72,82%. Sisanya 27,18% dijelaskan oleh variabel lain yang tidak dimasukkan dalam penelitian ini atau  berada  diluar  penelitian  ini.  Nilai  koefisien  determinasi  juga  menunjukkan  seberapa  kuat hubungan antara variabel penjelas dengan variabel terikat. Sehingga dapat disimpulkan bahwa variabel penjelas dan variabel terikat yang digunakan pada penelitian ini memiliki hubungan yang kuat karena memiliki nilai koefisien determinasi sebesar 0,7282.

## REKOMENDASI
Berdasarkan  hasil  pembahasan  dapat  disimpulkan  bahwa  kurs  dolar  dan  kurs poundsterling  berpengaruh  secara  negatif  dan  memiliki  signifikansi  terhadap  Jakarta  Islamic Index.  Artinya  bahwa  peningkatan  atau  penguatan  yang  terjadi  pada  kurs  dolar  dan  kurs poundsterling akan direspon negatif oleh Jakarta Islamic Index dengan menunjukkan penurunan nilai.  Hal  tersebut  disebabkan  karena  sebagian  perusahaan-perusahaan  yang  tegabung  dalam Jakarta  Islamic  Index  banyak  melakukan  transaksi  menggunakan  kurs  dolar  dan  kurs poundsterling  khususnya  dalam  kegiatan  import.  Sedangkan  kurs  euro  dan  kurs  yuan berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap  Jakarta  Islamic  Index.  Artinya  bahwa  peningkatan atau  penguatan  yang  terjadi  pada  kurs  euro  dan  kurs  yuan  akan  direspon  positif  oleh  Jakarta Islamic Index dengan menunjukkan peningkatan nilai. Hal tersebut disebabkan karena sebagian perusahaan-perusahaan  yang  tegabung  dalam  Jakarta  Islamic  Index  banyak  melakukan transaksi menggunakan kurs euro dan kurs yuan khususnya dalam kegiatan eksport.
Penelitian  ini  akan  memberikan  tambahan  informasi  kepada  manajer  investasi  terkait faktor  yang  mempengaruhi  Jakarta  Islamic  Index  jika  dilihat  dari  sudut  pandang  kurs  dunia. Sehingga  manajer  investasi  bisa  mempertimbangkan  pengaruh  kurs  dunia  terhadap  Jakarta Islamic  Index  sebelum  memberikan  rekomendasi  saham.  Selain  itu,  riset  ini  juga  akan menyediakan  informasi  pada  calon  investor  yang  akan  melakukan  transaksi  di  pasar  modal Indonesia  baik  itu  yang  melakukan  trading  (transaksi  jual  beli  dalam  jangka  waktu  singkat) ataupun  yang  melakukan  investasi  dengan  pilihan  saham-saham  syariah  khususnya  yang  ada pada Jakarta Islamic Index.

## DAFTAR PUSTAKA
Ardiansyah,  J.  (2015).  Pengaruh  Nilai  Tukar  Euro  Dan  Yuan  Terhadap  Indeks  JII,  Indeks PEFINDO  25  Dan  Indeks IDX  30  Di  Bursa  Efek  Indonesia. Jurnal  Studi  Manajemen  Dan Bisnis , 2 (2), 176–187.
BEI. (2021). Indeks Saham. Diambil 22 Agustus 2021, Dari Https://Www.Idx.Co.Id/Produk/Indeks/ Beik, I. S., & Fatmawati, S. W. (2014). Pengaruh Indeks Harga Saham Syariah Internasional Dan Variabel Makro Ekonomi Terhadap Jakarta Islamic Index. Al-Iqtishad: Jurnal Ilmu Ekonomi Syariah , 6 (2), 155–178. Https://Doi.Org/10.15408/Aiq.V6i2.1228
Budiarto,  A.  (2017).  PENGARUH  FINANCIAL  LITERACY,  OVERCONFIDENCE,  REGRET AVERSION  BIAS,  DANRISK  TOLERANCE  TERHADAP  KEPUTUSAN  INVESTASI  (Studi Pada  Investor  PT.  Sucorinvest  Central  Gani  Galeri  Investasi  BEI  Universitas  Negeri Surabaya). Jurnal Ilmu Manajemen (JIM) , 5 (2).
Fitriyanti,  I.,  &  Herlambang,  L.  (2016).  Analisis  Pengaruh  Variabel  Makro  Ekonomi  Dan  Harga Komoditas  Terhadap  Jakarta  Islamic  Index  (JII). Jurnal  Ekonomi  Syariah  Teori  Dan Terapan , 3 (9), 713–727.
Hidayah, E. N. (2016). PENGARUH KURS DOLLAR AS, TINGKAT INFLASI, HARGA MINYAK DUNIA,  DAN  HARGA  DINAR  EMAS  TERHADAP  JAKARTA  ISLAMIC  INDEX  (JII)  DI BURSA  EFEK  INDONESIA. Jurnal  Ilmiah  Neraca , 2 ,  22–40.  Diambil  Dari Http://Jurnal.Stiemuhpekalongan.Ac.Id/Index.Php/Nrc/Article/View/101 Hidayat, T. (2011). Buku Pintar Investasi Syariah . Jakarta: Mediakita.
Nurwani. (2016). Analisis Pengaruh Inflasi, Nilai Tukar Rupiah, Dan Suku Bunga SBI Terhadap Pergerakan Indeks Harga Saham Gabungan Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ilmu Ekonomi Dan Studi Pembangunan , 16 . Pradikasari,  E.,  &  Isbanah,  Y.  (2018).  Pengaruh  Financial  Literacy,  Illusion  Of  Control, Overconfidence, Risk Tolerance, Dan Risk Perception Terhadap Keputusan Investasi Pada Mahasiswa Di Kota Surabaya. Jurnal Ilmu Manajemen (JIM) , 6 (4). Prayitno, B. B. (2013). PENGARUH INDEKS BURSA SAHAM GLOBAL, HARGA KOMODITAS DAN  NILAI  TUKAR  MATA  UANG  ASING  TERHADAP  INDEKS  HARGA  SAHAM GABUNGAN . UAJY. Purwanto, R. (2014). ANALISIS PENGARUH KURS VALUTA ASING (YEN, US DOLLAR, YUAN, DAN  DOLLAR  SINGAPURA)  TERHADAP  INDEKS  HARGA  SAHAM  GABUNGAN  DI INDONESIA 2010 . Prodi Manajemen UNIKA Soegijapranata. Sanjaya,  S.,  &  Pratiwi,  N.  (2018).  Pengaruh  Tingkat  Suku  Bunga,  Kurs  Dan  Inflasi  Terhadap Jakarta Islamic Index (JII). JEBI (Jurnal Ekonomi Dan Bisnis Islam) , 3 (1), 47–58.
Santosa,  H.,  &  Wisnu,  A.  M.  (2018).  Analisis  Pengaruh  Nilai  Tukar  Rupiah,  Suku  Bunga  SBI, Inflasi Terhadap Jakarta Islamic Index. Jurnal Ilmiah Ekonomi Islam , 4 (03), 160–167. Saputri, W., & Herlambang, L. (2016). Dampak Devaluasi Yuan Pada 11 Agustus 2015 Terhadap Abnormal Return Dan Abnormal Trading Volume Activity Saham Yang Tercatat Di Jakarta Islamic Index JII. Jurnal Ekonomi Syariah Teori Dan Terapan , 3 (2), 127–143. Sartika, U. (2017). Pengaruh Inflasi, Tingkat Suku Bunga, Kurs, Harga Minyak Dunia Dan Harga Emas Dunia Terhadap IHSG Dan JII Di Bursa Efek Indonesia. Balance: Jurnal Akuntansi Dan Bisnis , 2 (2), 285–294.
Sugiyono, P. D. (2017). Metode Penelitian Bisnis: Pendekatan Kuantitatif, Kualitatif, Kombinasi, Dan R&D. Penerbit CV. Alfabeta: Bandung .
Sujarweni, V. W. (2015). Metodologi Penelitian Bisnis Dan Ekonomi .
Sukmawati,  U.  S.,  Kusnadi,  I.,  &  Ayuni,  S.  (2020).  PENGARUH  INFLASI,  PERTUMBUHAN
EKONOMI,  DAN  NILAI  TUKAR  RUPIAH  TERHADAP  HARGA  SAHAM  SYARIAH  PADA JAKARTA ISLAMIC INDEX YANG LESTING DI BURSA EFEK INDONESIA TAHUN  2015- 2019. Jurnal  Alwatzikhoebillah:  Kajian  Islam,  Pendidikan,  Ekonomi,  Humaniora , 6 (2),  54– 69. Sutedi,  A.  (2011). Pasar  Modal  Syariah:  Sarana  Investasi  Keuangan  Berdasarkan  Prinsip Syariah . Sinar Grafika.
Tedjamulia, V. J., Manalu, S., & Octavianus, R. J. N. (2013). Hubungan Nilai Kurs Dengan Indeks Harga Saham Pertanian Di Indonesia. Jurnal Keuangan Dan Perbankan , 17 (3), 417–425. Wulansari,  W.,  &  Yonnedi,  E.  (2015).  VOLATILITAS  HARGA  SAHAM  PASAR  MODAL INDONESIA: STUDI PADA INDEKS LQ45 PERIODE 30 DESEMBER 2011-30 JUNI 2014. Jurnal Akuntansi Dan Governance Andalas , 1 (1), 83–97.