Volume 4 Nomor 2, Agustus 2020 https://doi.org/10.33395/owner.v4i2.243 e –ISSN  : 2548-9224 p–ISSN  : 2548-7507

## Pengaruh Ukuran Perusahaan, Debt to Equity Ratio , Return on Equity dan
Current Ratio mengidentifikasi
Financial Distress Perusahaan Properti terdaftar  di BEI periode 2014-2017

## Silvia Sarina
Universitas Prima Indonesia
Silvia.sarina@yahoo.com
Aprilia Lubis
Universitas Prima Indonesia Aprilialubis04@gmail.com Linda
Universitas Prima Indonesia Linda.onggo14@gmail.com
Corresponding Author : Silvia Sarina Submitted: 8 Juni 2020 Accepted: 7 Agustus 2020 Published: 7 Agustus 2020

## ABSTRAK
Financial  Distress timbul  karena  adanya  ketidaksanggupan  perusahaan mempertahankan kinerja yang baik dan sebaliknya Perkembangan Financial Distress dapat dipengaruhi oleh beberapa variabel yaitu Ukuran Perusahaan, Debt To Equity Ratio , Return On  Equity Dan Current  Ratio .  Penelitian  ini  bertujuan  untuk  menguji  dan  menganalisis bagaimana Ukuran Perusahaan, Debt To Equity Ratio , Return On Equity Dan Current Ratio untuk  mengidentifikasi Financial  Distress perusahaan  properti  yang  terdaftar  di  BEI periode  2014-2017.  Penelitian  ini  kuantitatif.  Populasi  penelitian  adalah  perusahaan properti yang terdaftar di BEI berjumlah 49 perusahaan. Sampel penelitian ini adalah  28 perusahaan diseleksi dengan teknik purposive sampling . Metode statistik yang digunakan adalah  analisis  regresi  linear  berganda.  Hasil  menunjukkan  Ukuran  Perusahaan, Debt  to Equity  Ratio , Return  on  Equity Dan Current  Ratio dapat  mengidentifikasi Financial Distress . Dan secara simultan Ukuran Perusahaan, Debt to Equity Ratio , Return on Equity Dan Current  Ratio dapat  mengidentifikasi Financial  Distress .  Besarnya  koefisien determinasi sebesar 91,8% sedangkan sisanya sebesar 8,2% Financial Distress dijelaskan oleh variabel lain yang tidak diteliti dalam penelitian ini. Kesimpulan adalah secara parsial dan simultan Ukuran Perusahaan, Debt to Equity Ratio , Return on Equity dan Current Ratio dapat mengidentifikasi Financial Distress perusahaan properti yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2014-2017.
Kata  Kunci  : Ukuran  Perusahaan, Debt  to  Equity  Ratio,Return  on  Equity,Current Ratio,Financial Distress
Volume 4 Nomor 2, Agustus 2020 https://doi.org/10.33395/owner.v4i2.243 e –ISSN  : 2548-9224 p–ISSN  : 2548-7507
I. PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Kondisi perekonomian Indonesia yang masih tidak stabil sangat mempengaruhi  operasional  atau  kinerja dari suatu perusahaan. Hal ini mengakibatkan  tidak  hanya  perusahaan kecil  yang  dapat  terkena  dampak  dari perekonomian tersebut, namun perusahaan  besar  juga  turut  dapat merasakan  dampaknya  sehingga  banyak di antaranya mengalami kesulitan keuangan yang berakibat dengan adanya kebangkrutan  pada  perusahaan.  Dengan kata  lain  perusahaan-perusahaan  yang tidak  dapat  bertahan  menghadapi  situasi perekonomian di suatu negara mengindikasikan bahwa perusahaan telah mengalami kegagalan yang diindikasikan  dengan  adanya  kesulitan keuangan  ( Financial  Distress )  atau kebangkrutan.
Financial Distress menunjukkan ketidakmampuan perusahaan dalam memenuhi  kewajiban  membayar  hutang yang  telah  jatuh  tempo  pembayarannya. Informasi Financial  Distress penting bagi perusahaan, karena dengan mengetahui  kondisi Financial  Distress suatu  perusahaan  sejak  dini  diharapkan manajemen perusahaan dapat mengambil tindakan-tindakan awal untuk mengantisipasi  kondisi  perusahaan  yang mengarah  pada  kebangkrutan.  Hal  ini berdampak pada pengambilan keputusan ekonomis dari investor, karena sebelummemutuskan  untuk berinvestasi, investor  wajib  memperhatikan  kondisi kesehatan keuangan suatu perusahaan di laporan keuangan. Suatu perusahaan dapat dikategorikan sedang mengalami Financial Distress atau kesulitan keuangan  apabila  perusahaan  tersebut menunjukkan  angka  negatif  pada  laba operasi,  laba  bersih  dan  nilai  buku ekuitas serta perusahaan tersebut melakukan  merger.  Kinerja  keuangan
perusahaan semakin buruk, maka kemungkinan  besar  perusahaan  akan menghadapi  kebangkrutan.  Namun,  jika kinerja  perusahaan  membaik  maka perusahaan  memiliki  kesempatan  untuk mengatasi kesulitan keuangan ( Financial Distress ).
Ukuran  perusahaan  merupakan faktor pertama yang dapat mempengaruhi financial  distress karena ukuran perusahaan memperlihatkan nilai asset  yang  dimiliki  oleh  perusahaan sehingga  apabila  semаkin  besаr  jumlаh аset  yаng  dimiliki  perusаhааn,  mаkа semаkin  kecil  kemungkinаn  perusаhааn mengаlаmi finаnciаl distress . Debt to Equity Ratio merupakan faktor  kedua  yang  dapat  mempengaruhi financial  distress suatu  perusahaan karena Debt to Equity Ratio menunjukkan seberapa besar kemampuan perusahaan mengelola sumber  dana  berupa  hutang  dalam kegiatan operasionalnya sehingga apabila  semаkin  besаr  jumlаh  hutang yаng dimiliki perusаhааn, mаkа semаkin besar kemungkinаn perusаhааn
mengаlаmi finаnciаl distress . Return  on  Equity merupakan faktor  ketiga  yang  dapat  mempengaruhi financial  distress suatu  perusahaan karena Return  on  Equity menunjukkan keberhasilan  perusahaan  mendapatkan laba  yang  besar  melalui  modal  sendiri sehingga  apabila  semаkin  besаr  jumlаh laba  bersih  perusаhааn,  mаkа  semаkin kecil kemungkinаn perusаhааn
mengаlаmi finаnciаl distress .
Dan  faktor  keempat  yang  dapat mempengaruhi financial  distress adalah Current Ratio karena current ratio memberi gambaran kemampuan perusahaan melunasi hutang atau kewajiban jangka pendek sehinggaapabila  semаkin  besаr  aset lancar  dari  hutang  lancar  yаng  dimiliki perusаhааn, mаkа semаkin kecil
Volume 4 Nomor 2, Agustus 2020 https://doi.org/10.33395/owner.v4i2.243 e –ISSN  : 2548-9224 p–ISSN  : 2548-7507
kemungkinаn  perusаhааn  mengаlаmi finаnciаl distress .
Beberapa  peneliti  sebelumnya yang  pernah  memilih  topik financial distress adalah sebagai berikut : Rahayu dan Sopian menyimpulkan dalam penelitiannya bahwa likuiditas ( Current Ratio ), leverage ( Debt  To  Equity  Ratio )  dan ukuran  perusahaan  berpengaruh  tidak signifikan  terhadap financial  distress (Rahayu & Sopian, 2017).
Srikalimah menyimpulkan dalam  penelitiannya  bahwa  likuiditas ( Current  Ratio )  dan  leverage  ( Debt  to Equity Ratio ) tidak mempunyai pengaruh yang  signifikan  dalam  memprediksi financial distress (Srikalimah, 2017). Rikah menyimpulkan dalam penelitian  bahwa  variabel current  ratio berpengaruh  positif  signifikan  dalam memprediksi financial distress ,
sedangkan variabel return on equity dan debt  to  equity  ratio berpengaruh  negatif signifikan  dalam  memprediksi financial distress pada perusahaan (Rikah, 2016). Ginting  menyimpulkan  dalam penelitianya bahwa Current Ratio berpengaruh positif terhadap financial  distress sedangkan Debt  to Equity Ratio berpengaruh negatif terhadap Financial  Distress (Ginting,
2017).

## 1.2. Rumusan Masalah
Berdasarkan latar belakang yang telah  dikemukakan,  maka  menjadi permasalahan dalam penelitian ini adalah Bagaimanakah pengaruh Ukuran Perusahaan, Debt to Equity Ratio , Return on  Equity Dan Current  Ratio untuk mengidentifikasi Financial Distress pada perusahaan  properti  yang  terdaftar  di Bursa  Efek  Indonesia  periode  2014-
2017?
II. TINJAUAN PUSTAKA
2.1
Ukuran Perusahaan
ukuran  perusahaan  adalah  suatu skala  yang  dapat  mengklasifikasikan perusahaan  besar  dan  kecil  menurut berbagai cara, yaitu total aset penjualan, nilai  pasar  saham,  rata-rata  tingkat penjualan (Rahayu & Sopian, 2017). Alat ukur  dalam  penelitian  ini  menggunakan total aset. Dan rumusnya (Ayu, 2017)adalah : Ukuran Perusahaan = Ln Total asset 2.2. Debt To Equity Ratio Debt to Equity Ratio menunjukkan  hubungan  antara  jumlah utang  jangka  panjang  dengan  jumlah modal  sendiri  yang  diberikan  oleh pemilik  perusahaan,  guna  mengetahui financial  leverage perusahaan  (Rikah, 2016).  Indikator  rumus Debt  To  Equity Ratio (Shidiq  &  Khairunnisa,  2019) adalah sebagai berikut :
Debt to Equity Ratio = Total Liabilities Total Equity 2.3. Return On Equity
Return  on  Equity merupakan suatu  pengukuran  dari  penghasilan ( income )  yang  tersedi  bagi  para  pemilik perusahaan (baik pemegang saham biasa maupun pemegang saham preferen) atas modal yang mereka investsikan di dalam perusahaan  (Rohmadini,  2018).  Sudana (2015:24), rumus yang digunakan untuk menghitung Return on Equity adalah
Return on Equity = Earning After Tax Total Equity 2.4. Current Ratio Current Ratio adalah rasio yang paling umum digunakan untuk menganalisis  posisi  modal  kerja  suatu perusahaan yaitu dengan membandingkan  antara  jumlah  aktiva lancar  dengan  utang  lancer  (Ginting, 2017).  Indikator  rumus  Current  Ratio (Rohmadini,  2018)  adalah  sebagai berikut :
Volume 4 Nomor 2, Agustus 2020 https://doi.org/10.33395/owner.v4i2.243 e –ISSN  : 2548-9224 p–ISSN  : 2548-7507
Current Ratio = Current Asset Current Liabilities 2.5. Financial Distress Hery  (2017:33)  mendefinisikan bahwa Financial  Distress merupakan suatu kondisi di mana perusahaan sedang menghadapi masalah kesulitan keuangan.  Indikator  rumus  Financial Distress dapat dihitung sebagai berikut :
Z = 6,56 X 1 + 3,26 X 2 + 6,72 X 3 + 1,05
X 4 2.6. Hipotesis Hipotesis penelitian ini adalah H 1 : Ukuran Perusahaan dapat mengidentifikasi Financial Distress pada perusahaan properti yang   terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia periode 2014-2017. H 2 : Debt  to  Equity  Ratio dapat mengidentifikasi Financial Distress pada perusahaan properti yang   terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia periode 2014-2017. H 3 : Return on Equity dapat mengidentifikasi Financial Distress pada perusahaan properti yang   terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia periode 2014-2017 H 4 : Current Ratio dapat mengidentifikasi Financial Distress pada perusahaan  properti  yang  terdaftar  di Bursa Efek Indonesia   periode 2014- 2017. H 5 : Ukuran  Perusahaan, Debt  to Equity   Ratio , Return  on  Equity Dan
Current  Ratio dapat  mengidentifikasi Financial Distress pada perusahaan properti  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia periode 2014-2017. III. METODE PENELITIAN
3.1. Metodologi Penelitian Pendekatan penelitian yang digunakan  adalah  penelitian  kuantitatif. Jenis penelitian ini menggunakan metode deskriptif yang bertujuan untuk menggambarkan  sifat  sesuatu  yang
tengah  berlangsung  pada  saat  riset dilakukan  dan  memeriksa  sebab-sebab dari suatu gejalan tertentu.Teknik pengumpulan data yaitu metode
dokumentasi  yang  digunakan  dengan mengunakan  bahan-bahan  tertulis  atau data  yang  dibuat  oleh  pihak  lain.  Data tersebut  terdiri  dari  daftar  nama  seluruh perusahaan  properti  yang  terdaftar  di Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  dan  data laporan  keuangan  auditan  masing- masing  perusahaan  properti  periode tahun 2014-2017 yang diperoleh melalui www.idx.co.id. Jenis data yang digunakan  adalah  data  sekunder  yaitu data  penelitian  yang  diperoleh  secara tidak  langsung  melalui  media  perantara. Data  sekunder  dalam  penelitian  ini diperoleh  dari  website  Bursa  Efek Indonesia  yaitu  www.idx.co.id  dan  data dari  ICMD  ( Indonesia  Capital  Market Directory )  tahun  2017.  Penelitian  ini menggunakan data yang diambil dari  29 perusahaan  properti  selama  periode waktu  4  tahun  yaitu  tahun  2014  sampai dengan tahun 2017.

## Populasi dan Sampel
Populasi  yang  akan  digunakan dalam  penelitian  ini  adalah  perusahaan properti  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia  berjumlah  49  perusahaan. Penelitian  ini  menggunakan  teknik purposive sampling adalah :
1. Perusahaan properti yang terdaftar di  Bursa  Efek  Indonesia  selama periode 2014-2017. 2. Perusahaan properti yang melaporkan laporan keuangan dan telah diaudit selama periode 2014- 2017. 3. Perusahaan properti memiliki laba selama periode 2014-2017. Tabel 1Pemilihan Sampel Keterangan Jlh Perusahaan  properti    yang  terdaftar 49
Volume 4 Nomor 2, Agustus 2020 https://doi.org/10.33395/owner.v4i2.243 e –ISSN  : 2548-9224 p–ISSN  : 2548-7507
Keterangan Jlh
di BEI selama periode 2014-2017
Perusahaan  properti  yang  tidak melaporkan  laporan  keuangan  dan telah  diaudit  selama  periode  2014- 2017 (7) Perusahaan  properti  tidak  memiliki laba selama periode 2014-2017 (13) Jumlah  perusahaan  yang  terpilih menjadi sampel penelitian 28 Total jumlah sampel penelitian (28 x 4) 112 IV. HASIL DAN PEMBAHASAN
4.1. Statistik Deskriptif Statistik  deskriptif  dilakukan agar dapat memberikangambaran terhadap variabel-variabel yang digunakan dalam penelitian yang meliputi jumlah data ( n ),nilai minimum, nilai maksimum, nilai rata-rata, danstandar deviasi. Penelitian ini menggunakanUkuran  Perusahaan, Debt To  Equity  Ratio , Return  On  Equity , Current Ratio dan Financial Distress .Berikut hasil Statistik deskriptif adalah sebagai berikut :
Tabel 2 Statistik Deskriptif Descriptive Statistics N Min. Max. Mean Std. Dev. Ukuran Perusahaan 112  25.8923  31.6701  29.471546 1.2196787 Debt To Equity Ratio 112 .0738 3.7010 .807737 .5112204 Return On Equity 112 .0004 .3229 .117148 .0773963 Current Ratio 112 .5365 8.8010 2.473397 1.7308675 Financial Distress 112 1.1834  17.6543 5.109811 3.1052672 Valid N (listwise) 112 Berdasarkan Tabel 2 menunjukkan  bahwa  variabel  Ukuran Perusahaan  memiliki  nilai  terendah sebesar 25,8923 terletak pada PT Bekasi Asri Pemula Tbk. Tahun 2015. Nilaitertinggi  sebesar  31,6701  pada  PT
Lippo Karawaci, Tbk. Tahun 2017. Nilai
rata-rata  ( mean )  sebesar  29,471546. Standar deviasi sebesar 1,2196787.
Variabel Debt  to  Equity  Ratio memiliki  nilai  terendah  sebesar  0,0738 terletak  pada  PT  Greenwood  Sejahtera, Tbk. Tahun 2016. Nilai tertinggi sebesar 3,7010 pada  PT Plaza  Indonesia  Realty, Tbk. Tahun 2017. Nilai rata-rata ( mean ) sebesar 0,807737. Standar deviasi sebesar 0,5112204. Variabel Return  on  Equity memiliki  nilai  terendah  sebesar  0,0004 terletak  pada  PT  Gading  Development,
Tbk Tahun 2017. Nilai tertinggi  sebesar 0,3229  pada  PT  Metropolitan  Kentjana, Tbk. Tahun 2016. Nilai rata-rata ( mean ) sebesar 0,117148. Standar deviasi sebesar 0,0773963. Variabel Current Ratio memiliki nilai  terendah  sebesar  0,5365  terletak pada  PT  Megapolitan  Development, Tbk.Tahun  2017.  Nilai  tertinggi  sebesar 8,8010  pada  PT  Greenwood  Sejahtera, Tbk. Tahun 2016. Nilai rata-rata ( mean ) sebesar 2,473397. Standar deviasi sebesar 1,7308675. Variabel Financial Distress
memiliki  nilai  terendah  sebesar  1,1834 terletak  pada  PT  Alam  Sutera  Realty,
Tbk  Tahun  2015.  Nilaitertinggi  sebesar 17,6543  pada  PT  Greenwood  Sejahtera, Tbk. Tahun 2016. Nilai rata-rata ( mean ) sebesar 5,109811. Standar deviasi sebesar 3,1052672.

## 4.2 Hasil Uji Asumsi Klasik
Pengujian  ini  merupakan  syarat untuk  meneliti  model  regresi  linear berganda.  Pada  penelitian  ini  uji  asumsi klasik  menggunakan  transformasi  data karena  pada  pengujian  sebelumnya  uji normalitas  dan  uji  heteroskedastisitas tidak memenuhi syarat uji asumsi klasik.

## 4.2.1   Uji Normalitas
1. Uji Statistik
Berikut  hasil  uji  statistik  non- parametik  Kolmogorov-Smirnov  adalah
Volume 4 Nomor 2, Agustus 2020 https://doi.org/10.33395/owner.v4i2.243 e –ISSN  : 2548-9224 p–ISSN  : 2548-7507
sebagai berikut :
Tabel 3.Hasil Uji Kolmogorov-Smirnov Setelah Transformasi Data (Ln)
One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test Unstandardized Residual N 112 Normal Parameters a ,b Mean .0000000 Std. Deviation .15861543 Most Extreme Differences Absolute .058 Positive .050 Negative -.058 Kolmogorov-Smirnov Z .616 Asymp. Sig. (2-tailed) .843 a. Test distribution is Normal. b. Calculated from data. Berdasarkan hasil normalitas pada
Tabel  diatas  menunjukkan  bahwa  data variabel  residual  yang  diteliti  telah terdistribusi  dengan  normal  karena  nilai variabel residual memiliki nilai Asymp.Sig (2-tailed) sebesar 0,843 yang lebih besar dari 0,05.
2. Analisis Grafik Berikut  hasil  analisis  secara grafik yang dapat dilihat pada histogram dan uji Normality P-P Plot .
Gambar 1. Grafik Histogram Setelah Transformasi Data (Ln) Berdasarkan  Gambar  1  di  atas terlihat bahwa grafik histogram
memperlihatkan  pola  data  yang  telah terdistribusi  dengan  normalkarenapola data  yang  digambarkan  pada  grafik  ini tidak menceng ke kiri maupun ke kanan atau    hampir  mengikuti  garis  kurva berbentuk lonceng yang telah ditetapkan.
Gambar 2. Grafik Normality P-P Plot Setelah Transformasi Data (Ln)
Berdasarkan  Gambar  2,  grafik Normality P-P  Plot memperlihatkan titik-titik  pola  data  yang  ada  di  grafik tidak menyebar di sekitar  garis diagonal atau  titik-titik  pola  data  mengikuti  arah garis  diagonal  yang  telah  ditetapkan sehingga  dapat  disimpulkan  data  pada analisis  ini  telah  berdistribusi  dengan normal.
4.2.3 Uji Multikolinearitas Berikut hasil uji multikolinearitas adalah sebagai berikut : Tabel 4.Hasil Uji Multikolinearitas Setelah Transformasi Data (Ln) Model Collinearity Stat. Tolerance  VIF 1 (Constant) Ln Ukuran Perusahaan .864  1.157 Ln Debt To Equity Ratio .684  1.463 Ln Return On Equity .888  1.126 Ln Current Ratio .760  1.316 Berdasarkan hasil uji multikolinearitas  pada  Tabel  di  atas menunjukkan nilai Tolerance yang lebih
Volume 4 Nomor 2, Agustus 2020 https://doi.org/10.33395/owner.v4i2.243 e –ISSN  : 2548-9224 p–ISSN  : 2548-7507
besar  dari  0,10  dan  nilai  VIF-nya  lebih kecil  dari  10.  Disimpulkan  bahwa  hasil uji multikolinearitas ini juga tidak terjadi gejala  multikolinearitas  dalam  variabel independennya.

## 4.2.3 Uji Autokorelasi
Dari  Tabel  Durbin  Watson dengan  jumlah  sampel  sebesar  112  dan jumlah  variabel  independen  sebanyak  3 maka  diperoleh  nilai  dl  (batas  bawah) sebesar  1,6373  dan  du  (batas  atas) sebesar  1,7472.  Sehingga  hasil  uji autokorelasi adalah sebagai berikut : Tabel 5. Hasil Uji Autokorelasi Setelah Transformasi Data (Ln)
Model Summary b Mo del R R Squa re Adjuste d R Square Std. Error of the Estimate Durbin- Watson 1 .960 a .921 .918 .16155 1.932 a.  Predictors:  (Constant),  Ln  Current  Ratio,  Ln
Ukuran  Perusahaan,  Ln  Return  On  Equity,  Ln Debt To Equity Ratio b. Dependent Variable: Ln Financial Distress
Berdasarkan  Tabel  5di  atas  dapat dilihat  bahwa  nilai  Durbin  Watson sebesar  1,932  berada  di  du  <  d  <  4-du atau  1,7472  <  1,932  <  2,2528  berarti tidak  ada  masalah  autokorelasi  positif dan negatif dalam model regresi ini.

## 4.2.4.   Uji Heteroskedastisitas
Berikut  adalah  hasil  dari  uji heteroskedastisitas dengan grafik Scatterplot adalah :
Gambar 3. Grafik ScatterPlot Setelah Transformasi Data (Ln)
Berdasarkan  Grafik ScatterPlot pada  Gambar  3  di  atas  memperlihatkan titik-titik pola data telah menyebar secara acak serta tersebar baik di atas maupun di bawah angka 0 pada sumbu Y atau tidak membentuk suatu pola data yang teratur. Dengan  demikian,  dapat  disimpulkan bahwa  tidak  terjadi  heteroskedastisitas pada  model  regresi  ini.  Hasil  grafik scatterplot dapat  diperkuat  pada  uji heteroskedastisitas  dengan  uji park . Berikut hasil uji park setelah transformasi data (Ln)adalah sebagai berikut : Tabel 6. Uji Park Setelah Transformasi Data (Ln) Model t Sig. 1 (Constant) -.658 .512 Ln Ukuran Perusahaan .322 .748 Ln  Debt  To  Equity Ratio -.047 .963 Ln Return On Equity -1.568 .120 Ln Current Ratio .220 .826 Berdasarkan pada Tabel 6 di atas memperlihatkan bahwa nilai signifikansi setelah ditransformasi yaitu nilai signifikansi  (Sig.)  variabel  Ukuran Perusahaan sebesar 0,748, nilai signifikansi  (Sig.)  variabel Debt  to Equity  Ratio sebesar  0,963,  nilai signifikansi  (Sig.)  variabel Return  on Equity sebesar 0,120 dan nilai
Volume 4 Nomor 2, Agustus 2020 https://doi.org/10.33395/owner.v4i2.243 e –ISSN  : 2548-9224 p–ISSN  : 2548-7507
signifikansi (Sig.) variabel Current Ratio sebesar  0,826  yang  lebih  besar  dari  5% atau  0,05,  maka  dapat  disimpulkan bahwa  model  regresi  ini  tidak  memiliki masalah heteroskedastisitas.

## 4.3 Model Analisa Data Penelitian
Model penelitian pada penelitian ini  menggunakan  analisis  persamaan regresi linear berganda. Analisis persamaan regresi linear berganda bertujuan  untuk  mengetahui  seberapa besar  koefisien  regresi  antara  variabel independen  dengan  variabel  dependen. Berikut  hasil  analisis  regresi  linear berganda yang dapat dilihat pada tabel di bawah ini : Tabel 7. Hasil Analisis Regresi Linear Berganda Model Unstandardized Coefficients Standardi zed Coefficie nts B Std. Error Beta 1 (Constant) 7.655  1.332 Ln Ukuran Perusahaan -1.898 .392 -.141 Ln  Debt  To Equity Ratio -.435 .026 -.552 Ln Return On Equity .119 .015 .225 Ln Current Ratio .503 .027 .575 Berdasarkan Tabel 7, maka diperoleh  persamaan  regresi  berganda sebagai berikut:
Ln Financial  Distress =  7,655-1,898Ln Ukuran  Perusahaan  -0,435Ln Debt  To Equity  Ratio +  0,119Ln Return  On Equity + 0,503Ln Current Ratio
Konstanta  (a)  mempunyai  nilai koefisien regresi sebesar 7,655.
Menunjukkan bahwa apabila nilai variabel Ln Ukuran Perusahaan, Ln Debt To  Equity  Ratio ,  Ln Return  On  Equity Dan Ln Current Ratio dianggap konstan,
maka  nilai  Ln Financial  Distress akan meningkat sebesar 7,655.
Variabel  Ln  Ukuran  Perusahaan memiliki  nilai  koefisien  regresi  negatif sebesar  -1,898.  Artinya  setiap  kenaikan variabel Ln Ukuran Perusahaan sebesar 1 satuan,  maka  akan  terjadi  penurunan  Ln Financial  Distress sebesar  1,898  satuan dengan  asumsi  variabel  lain  dianggap konstan.
Variabel  Ln Debt  to  Equity  Ratio mempunyai nilai koefisien regresi negatif  sebesar  -0,435.  Artinya  bahwa setiap  kenaikan  variabel  Ln Debt  to
Equity Ratio sebesar 1 satuan, maka akan terjadi peningkatan Ln Financial
Distress sebesar  0,435satuan  dengan asumsi variabel lain dianggap konstan.
Variabel  Ln Return  on  Equity mempunyai  koefisien  regresi  sebesar 0,119. bahwa setiap kenaikan variabel Ln Return on Equity sebesar 1 satuan, akan terjadi peningkatan Ln Financial Distress sebesar  0,119satuan  dengan asumsi variabel lain dianggap konstan. Variabel Ln Current Ratio mempunyai nilai koefisien regresi sebesar  0,503.  Artinya  bahwa  setiap kenaikan  variabel  Ln Current  Ratio sebesar  1  satuan,  maka  akan  terjadi peningkatan  Ln Financial  Distress sebesar  0,503  satuan  dengan  asumsi variabel lain dianggap konstan.
4.4 Koefisien Determinasi
Berikut hasil uji koefisien determinasi adalah sebagai berikut :
Tabel 8. Hasil Uji Koefisien Determinasi Model Summary Mod el R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 .960 a .921 .918 .16155
a.  Predictors:  (Constant),  Ln  Current  Ratio,
Ln Ukuran Perusahaan, Ln Return On Equity,
Ln Debt To Equity Ratio
Volume 4 Nomor 2, Agustus 2020 https://doi.org/10.33395/owner.v4i2.243 e –ISSN  : 2548-9224 p–ISSN  : 2548-7507
Berdasarkan  Tabel  di  atas, menunjukkan hasil koefisien determinasi yang dilihat dari nilai Adjusted R Square sebesar 0,918 menunjukkan bahwa hanya 91,8% Financial  Distress yang  mampu dijelaskan  Ukuran  Perusahaan, Debt  to
Equity  Ratio , Return  on  Equity Dan
Current Ratio sedangkan sisanya sebesar 8,2% Financial Distress dapat dijelaskan variabel lainnya yang tidak diteliti dalam penelitian ini.

## 4.5. Pengujian  Hipotesis  Secara Simultan
Pada  penelitian  ini,  diperoleh
nilai  F tabel sebesar  2,46  dengan  dengan melihat df 1 = jumlah variabel – 1 = 4, df 2 = jumlah sampel – jumlah variabel = 112 – 5 = 107 dan nilai alpha 0.05 pada tabel F.  Berikut  hasil  uji  F  adalah  sebagai berikut :
Tabel 9. Hasil Uji F ANOVA a Model Sum of Squares df Mean Squar e F Sig. 1 Regression 32.718 4  8.180 313.4 03 .000 b Residual 2.793  107 .026 Total 35.511  111 a. Dependent Variable: Ln Financial Distress
b.  Predictors:  (Constant),  Ln  Current  Ratio,  Ln Ukuran  Perusahaan,  Ln  Return  On  Equity,  Ln  Debt To Equity Ratio
Berdasarkan  hasil  uji  F  yang ditampilkan pada Tabel 9di atas menunjukkan  bahwa  nilai  F hitung sebesar 313,403  lebih  besar  dari  F tabel sebesar 2,46  dan  nilai  signifikan  sebesar  0,000 lebih  kecil  dari  0.05  yang  menyatakan bahwa  Ukuran  Perusahaan, Debt  To Equity  Ratio , Return  On  Equity Dan Current Ratio dapat mengidentifikasi Financial Distress pada perusahaan  properti  yang  terdaftar  di Bursa  Efek  Indonesia  periode  2014- 2017. 4.6. Pengujian  Hipotesis  Secara Parsial Pada  penelitian  ini,  diperoleh nilai t tabel sebesar 1.982 dengan melihat df = n – k = 112 – 5 = 107 dan α/2 atau uji dua  arah  pada  tabel  t.  Berikut  hasil  uji  t adalah sebagai berikut :
Tabel 10. Hasil Uji t Model t Sig. 1 (Constant) 5.747 .000 Ln Ukuran Perusahaan -4.848 .000 Ln  Debt  To  Equity Ratio -16.843 .000 Ln Return On Equity 7.830 .000 Ln Current Ratio 18.485 .000 Berdasarkan Tabel di atas, maka hasil uji t adalah sebagai berikut :
Ukuran  Perusahaan  memiliki nilai  t hitung sebesar  -4,848  atau  dapat dikatakan  lebih  kecil  dari  t tabel sebesar  - 1,982 dan nilai signifikansi sebesar 0,000 atau dapat dikatakan lebih kecil dari 0,05, maka  hasil  hipotesis  menunjukkan hipotesis pertama diterima yang artinyaUkuran Perusahaan dapat mengidentifikasi Financial Distress pada perusahaan  properti  yang  terdaftar  di Bursa  Efek  Indonesia  periode  2014- 2017.
Debt  to  Equity  Ratio memiliki nilai  t hitung sebesar  -16,843  atau  dapat dikatakan  lebih  kecil  dari  t tabel sebesar  - 1,982 dan nilai signifikansi sebesar 0,000 atau dapat dikatakan lebih kecil dari 0,05, maka  hasil  hipotesis  menunjukkan hipotesis kedua ditolak yang artinya Debt to Equity Ratio dapat mengidentifikasi Financial Distress pada perusahaan  properti  yang  terdaftar  di Bursa  Efek  Indonesia  periode  2014- 2017.
Return  on  Equity memiliki  nilai t hitung sebesar  7,830  atau  dapat  dikatakan lebih  besar  dari  t tabel sebesar  1,982  dan
Volume 4 Nomor 2, Agustus 2020 https://doi.org/10.33395/owner.v4i2.243 e –ISSN  : 2548-9224 p–ISSN  : 2548-7507
nilai  signifikansi  sebesar  0,000  atau dapat  dikatakan  lebih  kecil  dari  0,05, maka  hasil  hipotesis  menunjukkan hipotesis ketiga diterima yang artinya Return on Equity dapat mengidentifikasi Financial Distress pada perusahaan  properti  yang  terdaftar  di Bursa  Efek  Indonesia  periode  2014- 2017.
Current  Ratio memiliki  nilai t hitung sebesar 18,485 atau dapat dikatakan lebih  besar  dari  t tabel sebesar  1,982  dan nilai  signifikansi  sebesar  0,000  atau dapat  dikatakan  lebih  kecil  dari  0,05, maka  hasil  hipotesis  menunjukkan hipotesis keempat diterima yang artinya Current Ratio dapat mengidentifikasi Financial Distress pada perusahaan  properti  yang  terdaftar  di Bursa  Efek  Indonesia  periode  2014- 2017.
4.7. Pembahasan Hasil Penelitian
4.7.1.  Pengaruh Ukuran Perusahaan terhadap Financial Distress Berdasarkan  hasil  Output  SPSS
diperoleh  nilai  t hitung sebesar  -4,848  atau dapat  dikatakan  lebih  kecil  dari  t tabel sebesar  -1,982  dan  nilai  signifikansi sebesar 0,000 atau dapat dikatakan lebih kecil  dari  0,05,  maka  hasil  hipotesis menunjukkan hipotesis pertama diterima yang  artinyaUkuran  Perusahaan  dapat mengidentifikasi Financial Distress pada perusahaan  properti  yang  terdaftar  di Bursa  Efek  Indonesia  periode  2014- 2017.
Hasil penelitian ini tidak sejalan dengan  hasil  penelitian  yang  dilakukan sebelumnya  oleh  Rahayu  dan  Sopian (2017) yang menunjukkan bahwa Ukuran  Perusahaan  berpengaruh  tidak signifikan Financial Distress .
Hasil penelitian ini tidak sejalan dengan  pendapat  Rahayu  dan  Sopian (2017) yang dikarenakan pada penelitian ini  tidak  terjadi  pemisahan  perusahaan yang  besar  dengan  perusahan  yang  baru
berkembang  (kecil).  Dalam  hal  ini perusahaan  besar  memiliki  laba  yang besar  serta  memiliki  resiko  besar sehingga perusahaan akan tetap mengalami  kondisi financial  distress pada saat membayar hutang-hutang yang telah jatuh tempo dapat
4.7.2.  Pengaruh Debt to Equity Ratioterhadap Financial Distress Berdasarkan  hasil  Output  SPSS diperoleh nilai t hitung sebesar -16,843 atau dapat  dikatakan  lebih  kecil  dari  t tabel sebesar  -1,982  dan  nilai  signifikansi sebesar 0,000 atau dapat dikatakan lebih kecil  dari  0,05,  maka  hasil  hipotesis menunjukkan  hipotesis  kedua  ditolak yang  artinya Debt  To  Equity  Ratio dapat mengidentifikasi Financial Distress pada perusahaan  properti  yang  terdaftar  di Bursa  Efek  Indonesia  periode  2014-
2017.
Hasil  penelitian  ini  sejalan dengan  hasil  penelitian  yang  dilakukan sebelumnya  oleh  Ginting  (2017)  dan Rikah  (2016)  yang  menunjukkan  bahwa Debt To Equity Ratio dapat mengidentifikasi Financial Distress . Hasil  penelitian  ini  sejalan dengan pendapat Srikalimah (2017) yang dikarenakan  semakin  besar  hutang semakin  baik  karena  perusahaan  dapat menutupi  hutang  dan  menghindari adanya  kesulitan  keuangan.  Artinya perusahaan  memiliki  modal  yang  besar untuk menutupi hutang sehingga diharapkan  menghasilkan  laba  yang besar.  Sebagian  besar  penelitian  ini perusahaan  memiliki  rasio leverage negatif  yang  dikarenakan  rasio leverage bernilai  negatif  ini  diperoleh  dari retained  earning (laba  ditahan)  bernilai negatif atau rugi ditahan lebih besar dari modal yang disetor atau dapat dikarenakan modal yang disetor menggunakan issue  right (hak memesan efek terlebih dahulu).
Volume 4 Nomor 2, Agustus 2020 https://doi.org/10.33395/owner.v4i2.243 e –ISSN  : 2548-9224 p–ISSN  : 2548-7507
4.7.3.  Pengaruh  Return  on  Equity terhadap Financial Distress
Berdasarkan  hasil  Output  SPSS diperoleh  nilai  t hitung sebesar  7,830  atau dapat  dikatakan  lebih  besar  dari  t tabel sebesar  1,982  dan  nilai  signifikansi sebesar  0,000,  maka  hasil  hipotesis menunjukkan  hipotesis  ketiga  diterima yang  artinya Return  On  Equity dapat mengidentifikasi Financial Distress pada perusahaan  properti  yang  terdaftar  di Bursa  Efek  Indonesia  periode  2014- 2017.
Hasil  penelitian  ini  sejalan dengan  hasil  penelitian  yang  dilakukan sebelumnya  oleh  Rikah  (2016)  yang menunjukkan  bahwa Return  On  Equity dapat mengidentifikasi Financial Distress . Hasil  penelitian  ini  sejalan dengan  pendapat  Rikah  (2016)  yang dikarenakan investor lebih membutuhkan informasi return on equity sebagai dasar pertimbangan  investasi  di  perusahaan properti  di  mana  perusahaan  properti dapat  memberikan  imbal  hasil  berupa laba  yang  besar  di  masa  depan.  Dengan laba  yang  besar  diharapkan  perusahaan dapat  melunasi  semua  kewajiban  atau hutang dengan mudah sehingga terhindar dari adanya financial distress . 4.7.4.  Pengaruh Current Ratio terhadap Financial Distress Berdasarkan  hasil  Output  SPSS diperoleh  nilai  t hitung sebesar  18,485  atau dapat  dikatakan  lebih  besar  dari  t tabel sebesar  1,982  dan  nilai  signifikansi sebesar 0,000 atau dapat dikatakan lebih kecil  dari  0,05,  maka  hasil  hipotesis menunjukkan hipotesis keempat diterima yang  artinya Current  Ratio dapat mengidentifikasi Financial Distress pada perusahaan  properti  yang  terdaftar  di Bursa  Efek  Indonesia  periode  2014-
2017.
Hasil  penelitian  ini  sejalan dengan  hasil  penelitian  yang  dilakukan sebelumnya oleh Mitha Christina Ginting (2017) yang menunjukkan bahwa Current  Ratio dapat  mengidentifikasi Financial Distress .
Hasil  penelitian  ini  sejalan dengan  pendapat  Marlin  (2017)  yang dikarenakan  sebagian  besar  perusahaan properti  memiliki  hutang  lancar  yang lebih  rendah  dari  aktiva  lancar  sehingga aktiva  lancarnya  bisa  digunakan  untuk menutupi  hutang  lancar  yang  dimiliki perusahaan  dan  tentunya  terhindar  dari risiko kesulitan keuangan atau Financial Distress .

## V. KESIMPULAN DAN SARAN
5.1 Kesimpulan Berdasarkan pengujian hipotesis dengan  menggunakan  uji  t  dan  uji  F, diperoleh hasil sebagai berikut: 1. Hipotesis  pertama  menunjukkan Ukuran Perusahaan dapat mengidentifikasi Financial  Distress pada  perusahaan  properti  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia periode 2014-2017.
2. Hipotesis kedua menunjukkan Debt to Equity Ratio dapat mengidentifikasi Financial  Distress pada  perusahaan  properti  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia periode 2014-2017.
3. Hipotesis ketiga menunjukkan Return on Equity dapat mengidentifikasi Financial  Distress
pada  perusahaan  properti  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia periode 2014-2017. 4. Hipotesis keempat menunjukkan Current  Ratio dapat mengidentifikasi Financial  Distress pada  perusahaan  properti  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia periode 2014-2017
5. Hipotesis kelima menunjukkan Ukuran  Perusahaan, Debt  to  Equity
Volume 4 Nomor 2, Agustus 2020 https://doi.org/10.33395/owner.v4i2.243 e –ISSN  : 2548-9224 p–ISSN  : 2548-7507
Ratio , Return on Equity dan Current Ratio dapat mengidentifikasi Financial  Distress pada  perusahaan  properti  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia periode 2014-2017.

## 5.2. Saran
Beberapa  saran  yang  dapat dikemukakan  penulis  berkaitan  dengan hasil penelitian ini antara lain:
1. Bagi perusahaan, disarankan untuk dapat  menjaga  kinerja  keuangan terutama rasio Ukuran Perusahaan,
Debt  to  Equity  Ratio , Return  on
Equity dan Current  Ratio agar perusahaan  dapat  terhindar  dari Financial  Distress di  masa  akan datang. 2. Bagi  peneliti  selanjutnya  yang tertarik untuk melakukan penelitian sejenis, dapat menambahkan variabel independen  yang  lain  seperti perputaran total aktiva, pertumbuhan  perusahaandan  lain- lainatau mengambil sampel perusahaan  yang  bergerak  dalam bidang  lain  seperti  perusahaan perdagangan atau manufaktur.
3. Bagi Universitas Prima Indonesia, hasilpenelitian ini diharapkan memberikan masukan dan tambahan informasi untuk melakukan  penelitian  selanjutnya yang  berhubungan  dengan  bidang akuntansi. 4. Bagi  investor,  hasilpenelitian  ini diharapkan sebagai bahan masukan dalam memberikan informasi  kepada  investor  dan calon investor dengan memperhatikan Ukuran Perusahaan, Debt to Equity Ratio ,
Return  on  Equity dan Current
Ratio agar mengurangi resiko yang besar dalam keseimbangan laporan keuangan.

## DAFTAR PUSTAKA
Ayu,  A.  S.  (2017).  Pengaruh  Likuditas,
Leverage,  Profitabilitas,  Dan Ukuran  Perusahaan  Terhadap Financial  Distress  (Studi  pada Perusahaan  Manufaktur  Sektor Industri  Dasar  dan  Kimia  yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia  tahun  2012-2015). Jurnal Administrasi Bisnis (JAB) Vol. 43 No.1 , 138-147. Ginting, M. C. (2017). Pengaruh Current Ratio  dan  Debt  to  Equity  Ratio (DER) Terhadap. Jurnal Manajemen, Vol 3. No.2 , 37-44.
Hery.  (2017). Kajian  Riset  Akuntansi. Jakarta: PT Grasindo.
Marlin,  Y.  (2017).  Pengaruh  Current Ratio,  Debt  To  Total  Assets Ratio  Dan  Total  Assets  Turn Over Terhadap Kondisi Financial  Distress  (Studi  pada Perusahaan  Sub  Sektor  Batu Bara  yang  Terdaftar  di  BEI).
eJournal  Administrasi  Bisnis, 2017, 5 (4) , 855-866. Rahayu,  W.  P.,  &  Sopian,  D.  (2017). Pengaruh  Rasio  Keuangan  Dan
Ukuran  Perusahaan  Terhadap Financial Distress (Studi Empiris Pada  Perusahaan  Food  And Beverage Di Bursa Efek Indonesia). Competitive  Jurnal Akuntansi dan Keuangan, Vol 1, No 2 . Rikah. (2016). Pengaruh Rasio Keuangan  Dalam  Memprediksi Financial Distress Pada Perusahaan  Di  Sektor  Pertanian Dan Pertambangan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Akuntansi Bisnis (JAB), Vol. 2 No. 1 , 17-32. Rohmadini, A. (2018). Pengaruh Profitabilitas,  Likuiditas  Dan Leverage  Terhadap  Financial Distress (Studi Pada Perusahaan
Volume 4 Nomor 2, Agustus 2020 https://doi.org/10.33395/owner.v4i2.243 e –ISSN  : 2548-9224 p–ISSN  : 2548-7507
Food & Beverage Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia  Periode  2013-2016).
Jurnal Administrasi Bisnis (JAB)
Vol. 61 No. 2 , 11-19. Shidiq,  J.  I.,  &  Khairunnisa.  (2019). Analisis Rasio  Likuiditas, Rasio Leverage,  Rasio  Aktivitas,  Dan Rasio  Pertumbuhan  Terhadap Financial Distress Menggunakan Metode  Altman  Z-Score  Pada
Sub Sektor  Tekstil Dan Garmen
Di  Bei  Periode  2013-2017. JIM UPB Vol 7 No.2 , 209-219. Srikalimah. (2017). Pengaruh Profitabilitas,  Likuiditas  dan Leverage  Dalam  Memprediksi Financial Distress. JURNAL
AKUNTANSI & EKONOMI FE. UN  PGRI  Kediri  Vol.  2  No.  1 ,
43-66. Sudana,  I.  M.  (2015). Manajemen Keuangan. Jakarta: Erlangga.