DDOI: https://doi.org/10.29103/jak.v10i2.8300

## Jurnal Akuntansi dan Keuangan (JAK)

## P- ISSN: 2301-4717  E-ISSN: 2716-022X
Homepage: https://ojs.unimal.ac.id/index.php/jak/index
Corporate  Governance Sebagai  Mekanisme  untuk  Mengurangi  Praktik  Manajemen  Laba  dan Dampaknya Terhadap Nilai Perusahaan
Herlinda Pietoyo 1 , Fransiskus E. Daromes *2 , Ana Mardiana 3
1,3 Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Atma Jaya Makassar, Indonesia
2 Program Studi Magister Akuntansi Universitas Atma Jaya Makassar, Indonesia *Coresponding author: fedaromes@lecturer.uajm.ac.id | Phone Number: 081241102569

## ARTICLE INFO
Received: 15-08-2022 Received in revised: 29-08-2022 Accepted: 02-09-2022
Available online: 09-09-2022

## KEYWORDS

## A B S T R A C T
This  study  aims  to  analyze  the  effect  of  corporate  governance  as  a  mechanism  to reduce earnings management practices and their impact on firm value. This study uses secondary data obtained by using the documentation method. The data source in  this  study  is  the  annual  report  of  manufacturing  companies  listed  on  the Indonesia  Stock  Exchange  for  the  period  2018  to  2020.  The  sample  selection  was carried  out  using  the  purposive  sampling  method,  with  a  total  of  129  company samples.  Data  analysis  was  carried  out  through  regression  and  path  analysis.  The results  show  that  managerial  ownership  and  the  board  of  directors  have  a significant negative effect on earnings management. However, the audit committee has  no  significant  positive  effect  on  earnings  management.  Furthermore,  earnings management has a significant negative effect on firm value. Sobel test results show that earnings management is able to mediate the relationship between managerial ownership  and  the  board  of  directors  on  firm  value.  However,  earnings management does not mediate the relationship between audit committees and firm value.
Audit  Committee,  Board  of Directors, Earnings Management, Firm Value, Managerial
Ownership
PENDAHULUAN Perusahaan  merupakan  suatu  prestasi  perusahaan  yang  melukiskan  kepercayaan  dari  para  masyarakat  selama didirikannya  perusahaan  (Rudangga  dan  Sudiarta,  2016).  Berdasarkan  kutipan  tersebut,  kita  bisa  melihat  bahwa  nilai perusahaan ditentukan dari kemampuannya dalam mengelola keuangan dan kepercayaan dari masyarakat. Kemampuan perusahaan  dalam  mengelola  keuangannya  akan  terlihat  dari  kemampuan  perusahaan  dalam  menghasilkan  laba (Zulkarnain et al., 2021).
Informasi  dalam  suatu  perusahaan  itu  penting  dan  harus  diperoleh  calon  investor,  contohnya  informasi  laporan keuangan  perusahaan  (Salipadang  et  al.,  2017).  Laporan  keuangan  mencantumkan  segala  rincian  informasi  keuangan perusahaan, sehingga calon investor dapat melihat setiap pengeluaran, pendapatan, serta dapat menilai kinerja yang telah dilakukan  perusahaan  (Septiana,  2019).  Namun  yang  terjadi  adalah  laporan  keuangan  yang  diharapkan  biasanya  tidak seperti yang diinginkan dan membuat calon investor menjadi ragu untuk berinvestasi (Fadillah et al., 2020). Maka dari itu, pihak  manajemen  cenderung  mencari  cara  untuk  menarik  calon  investor  menguntungkan  pihak  manajemen,  melalui praktik manajemen laba.
Manajemen laba yaitu kesengajaan pihak manajemen dalam batasan standar akuntansi dengan arahan pelaporan laba dalam  suatu  tingkat  tertentu  (Santana  dan  Wirakusuma,  2016).  Secara  umum,  praktik  manajemen  laba  ini  memang termasuk tidak etis karena akan menyajikan keadaaan yang tidak benar. Namun, walaupun manajemen laba merupakan suatu  tindakan  yang  bersifat  negatif,  tetapi  praktik  manajemen  laba  ini  masih  sering  digunakan  oleh  manajemen  dalam menyajikan laporan keuangan mereka, seperti kasus PT Garuda Indonesia yang dilansir dari economy.okezone.com. Berdasarkan kasus tersebut terlihat bahwa PT Garuda Indonesia memiliki kesepakatan dengan PT Sriwijaya Air terhadap suatu  proyek  yang  dibuat  oleh  PT  Mahata  Aero  Teknologi.  Namun,  PT  Garuda  Indonesia  mengakui  seluruh  total pendapatan  piutang  dari  hasil.  Adapun  kasus  manajemen  laba  yang  lain  pada  PT  Tiga  Pilar  Sejahtera  Food  Tbk  (AISA). Perusahaan ini didapati telah melakukan penggelembungan laporan keuangan pada tahun 2017 senilai Rp4 trilliun di akun piutang,  aset  tetap  dan  persediaan,  Rp  662  Milliar  pada  akun  pendapatan  dan  Rp  329  milliar  pada  akun  EBITDA.  Tidak hanya  itu,  PT  Ernest  dan  Young  Indonesia  (EY)  juga  menemukan  perbedaan  pencatatan  internal  yang  digunakan  oleh
Jurnal Akuntansi dan Keuangan (JAK), Vol.  10, No. 2 (2022): 207-222
auditor keuangan dalam mengaudit laporan keuangan perusahaan.
Kasus  manajemen  laba  pada  perusahaan  bukanlah  hal  yang  baru.  Banyak  perusahaan  yang  berusaha  untuk meningkatkan nilai perusahaan mereka dikarenakan tingkat persaingan yang cukup tinggi. Maka, sangatlah penting bagi perusahaan untuk mengatur tata kelola perusahaan mereka dengan sebaik mungkin agar mencerminkan hasil yang baik sehingga  membuat  masyarakat  tertarik terhadap  perusahaan  tersebut  (Sitanggang  et  al.,  2019).  Untuk  mengatur  sistem pengendalian  perusahaan  maka  akan  berhubungan  dengan  internal  perusahaan  yang  kita  kenal  dengan  sebutan  CG (Corporate  Governance).  Corporate  Governance  ialah  suatu  mekanisme  yang  mampu  meningkatkan  kinerja  perusahaan juga mengawasi kinerja para manajer. Komponen Corporate Governance, yaitu kepemilikan manajerial, komite audit serta dewan direksi.

## TINJAUAN PUSTAKA Teori Agensi (AgencyTheory)
Teori  agensi  merupakan  kontrak  antara  principal  dan  agent,  di  mana  principal  mempekerjakan  agent  untuk kepentingan  principal  (Scott,  2015).  Peran  principal  disini  adalah  pemilik/pemegang  saham,  sedangkan  agent  adalah manajemen  yang  bertugas  untuk  mengelola  perusahaan.  Agent  harus  mempertanggungjawabkan  hasil  kerjanya  kepada principal. Namun, tidak mudah untuk menyelaraskan kepentingan antara pemegang saham dengan manajer karena adanya perbedaan  kepentingan.  Adanya  perbedaan  kepentingan  akan  memicu  munculnya  masalah  keagenan.  Masalah  keagenan yang terjadi dapat merugikan pihak principal dan menguntungkan pihak manajemen (Muna et al., 2018). Hal ini disebabkan karena  adanya  ketidakseimbangan  informasi  (asimetri  informasi)  sehingga  membuat  pihak  manajemen  dapat  melakukan hal yang menguntungkan bagi diri mereka sendiri (Widyaningsih, 2018).

## Nilai Perusahaan (Firm Value)
Sebuah  perusahaan  yang  memiliki  saham  baik  akan  mencerminkan  nilai  perusahaan  dalam  melakukan  investasi (Zulkarnain  et  al.,  2021).  Peningkatan  harga  saham  akan  meningkatkan  pula  nilai  perusahaan.  Hal  ini  karena  nilai perusahaan dengan nama baik di pasaran akan terlihat dalam harga pasar sahamnya (Franita, 2018).

## Manajemen Laba
Manajemen  laba  terbentuk  ketika  manajer  menciptakan  standar  penilaian  terhadap  laporan  keuangan.  Ketika laporannya  tidak  mencapai  standar,  maka  bisa  memicu  manajer  dalam  menyunting  laporan  keuangannya.  Hal  ini  dapat membelokkan  kepentingan  para  pemegang  saham  mengenai  kinerja  mereka  (Healy  dan  Wahlen,  1999).  Manajemen  laba dapat  terbentuk  karena  adanya  peluang/kesempatan  yang  digunakan  oleh  pihak  manajemen  dalam  membuat  keputusan akuntansi untuk mengubah laporan keuangan (Wheil, 2009).

## Corporate Governance
Corporate  Governance  ialah  sarana  internal  yang  digunakan  perusahaan  dalam  mengoperasikan  dan  mengendalikan perusahaan, yang berhubungan dengan manajer, dewan, pemegang saham dan pemangku kepentingan Iainnya (Nasrum dan Akal,  2015).  Adanya  nilai  tambah  bagi  semua  divisi  yang  berhubungan  di  perusahaan  merupakan  tujuan  dari  Corporate Governance,  salah  satunya  dengan  adanya  pengawasan  aktivitas  operasional  dalam  perusahaan  (Salipadang  et  al.,  2017). Beberapa komponen Corporate Governance dalam pemenuhan keberlangsungan internal perusahaan yang baik, yaitu: 1.  Kepemilikan Manajerial
Kepemilikan  manajerial  merupakan  jumlah  kepemilikan  saham  yang  dimiliki  oleh  para  direksi,  manajer  dan  dewan komisaris dan ikut aktif dalam pengambilan keputusan (Puspitowati et al., 2017). Diasumsikan bahwa permasalahan keagenan dapat dihindari ketika manajer juga merupakan pemilik saham sebab manajer akan lebih termotivasi untuk meningkatkan  kinerja  perusahaan  (Yuono  dan  Widyawati,  2016).  Dengan  adanya  kepemilikan  saham  juga,  para manajemen akan bertindak lebih berhati-hati dalam mengambil keputusan karena akan turut menanggung resiko.
2.  Komite Audit
Agar  penerapan  Corporate  Governance  dapat  berlangsung  dengan  baik,  maka  komite  audit hadir  sebagai  pendorong dalam  pembentukan  struktur  pengendalian  yang  baik  terutama  dalam  meningkatkan  kualitas  laporan  keuangan (Wijayanti  dan  Prabowo,  2020).  Alasan  terbentuknya  komite  audit  adalah  agar  dapat  mengontrol  laporan  dan memantau sistem internal perusahaan sehingga mampu menekan kegiatan opportunistic dari manajemen (Nasrum dan Akal, 2015).
3.  Dewan Direksi
Dewan  direksi  berperan  yang  sangat  penting  untuk  membuat  aturan  atau  strategi  yang  harus  diambil  perusahaan. Keberhasilan  dan  tingkat  kesehatan  dalam  perusahaan  merupakan  tanggung  jawab  utama  dari  dewan  direksi.    Jika perusahaan memiliki dewan direksi yang banyak maka akan menciptakan  jaringan dan sumber daya yang baik serta dapat berefek terhadap kinerja keuangan yang semakin bagus (Daromes dan Jao, 2020).
Kerangka Teoretis Perusahaan  yang  mampu mengelola  labanya  dengan  baik mencerminkan  kemampuannya  dalam  mengatur  keuangan perusahaan (Ng dan Daromes, 2016). Namun laba perusahaan terkadang tidak sesuai dengan yang diharapkan. Manajemen sebagai pihak agent yang memiliki informasi yang lebih dibanding principal dapat menyalahgunakan informasi perusahaan dengan  melakukan  tindakan  manajemen  laba  (Zulkarnain  et  al.,  2021).  Banyak  perusahaan  yang  menggunakan  praktik tersebut untuk memanipulasi laporan keuangan agar terlihat menarik bagi calon investor. Oleh karena itu untuk mengatasi keberlanjutan manajemen laba, dibutuhkan pengelolaan tata kelola perusahaan yang memadai.
Jurnal Akuntansi dan Keuangan (JAK), Vol.  10, No. 2 (2022): 207-222
Ketika  manajer  memiliki  kepemilikan  dalam  perusahaan,  mereka  akan  berusaha  untuk  menghindari  praktik-praktik yang  dapat  merugikan  perusahaan  karena  mereka  sebagai  pemegang  saham  juga  akan  terkena  dampaknya.  Selain kepemilikan  manajerial,  dibutuhkan  pula  pengawasan  terhadap  laporan  keuangan  perusahaan.  Kehadiran  komite  audit sangat penting sebagai pengawas terakhir dalam laporan keuangan sebelum laporan tersebut diberikan terhadap pengguna (Amalia dan Suryono, 2016). Jika penyajian laporan keuangan disajikan secara ketat, maka informasi yang akan diberikan akan bersifat transparan sehingga dapat dipercaya oleh para pihak pengguna. Kinerja para manajer juga sangat perlu untuk diawasi (Widyaningsih, 2018). Maka dibutuhkan kehadiran dewan direksi untuk membuat kebijakan dalam mengatur dan mengawasi kinerja manajer.  Jika pengawasan  dewan direksi dilakukan dengan benar, maka  kelancaran perusahaan dapat berjalan sesuai dengan strategi yang telah ditentukan sehingga manajer tidak memiliki peluang untuk melakukan tindakan opportunistic (Taco dan Illat, 2017).
Gambar 1. Kerangka Konseptual
Keterangan: = Hubungan langsung = Hubungan tidak langsung

## Kepemilikan Manajerial Berpengaruh Negatif dan Signifikan Terhadap Manajemen Laba
Kepemilikan  manajerial  merupakan  seluruh  kepemilikan  manajemen  yang  dimiliki  dalam  bentuk  modal  saham perusahaan  (Thesarani  dan  Juita,  2017).  Keberadaan  Kepemilikan  Manajerial  bertujuan  untuk  mencapai  tata  kelola perusahaan yang memadai. Jumlah kepemilikan manajemen terhadap saham dapat dijadikan sebagai suatu hal yang dapat menyatukan kepentingan antara pemegang saham dengan manajemen (Candradewi dan Sedana, 2016).
Manajer sebagai pemilik saham akan berupaya untuk meningkatkan pendapatan perusahaan. Manajer akan cenderung menghindari  hal  yang  menyebabkan  kerugian  karena  mereka  juga  merupakan  salah  satu  pemegang  saham  dan  memiliki kepemilikan  (Sitanggang  et  al.,  2019).  Semakin  tinggi  jumlah  kepemilikan  manajemen,  maka  manajer  akan  semakin berupaya  untuk  menghindari  praktik  manajemen  laba.  Manajemen  laba  adalah  tindakan  yang  dilakukan  oleh  manajer dengan  melalui  kebijakan  akuntansi  untuk  memperoleh  tujuan  tertentu  (Scott,  2015)  sehingga  banyak  manajer  yang menggunakan praktik tersebut untuk memanipulasi laporan keuangan agar terlihat menarik bagi calon investor.
Adanya hubungan antara principal dan agent maka akan mencapai keselarasan tujuan. Manajer akan berusaha untuk menghindari praktik-praktik yang dapat merugikan perusahaan karena mereka juga akan terkena dampak jika melakukan manajemen laba. Maka dari itu, adanya kepemilikan manajerial dapat mengontrol sikap manajer dalam perusahaan.
Adapun penelitian mengenai pengaruh kepemilikan manajerial terhadap manajemen laba telah dilakukan oleh Aryanti et  al.  (2017) yang menemukan  bahwa  kepemilikan  manajerial  berpengaruh  negatif terhadap manajemen  laba.  Sedangkan Pratomo dan Alma (2020) menemukan bahwa kepemilikan manajerial berpengaruh positif terhadap manajemen laba Berdasarkan perbedaan hasil penelitian di atas, peneliti lebih cenderung kepada hasil penelitian Aryanti et al. (2017) yang  menemukan  bahwa  kepemilikan  manajerial  berpengaruh  negatif  terhadap  manajemen  laba.  Dengan  adanya kepemilikan manajerial maka manajer tidak akan melakukan praktik yang merugikan seperti manajemen laba karena akan berdampak pada mereka sendiri. Berdasarkan hal ini, hipotesis penelitian antara lain:

## H1: Kepemilikan Manajerial Berpengaruh Negatif dan Signifikan Terhadap Manajemen Laba

## Komite Audit Berpengaruh Negatif dan Signifikan Terhadap Manajemen Laba
Komite  audit  memiliki  peran  yang  penting  dalam  membantu  dewan  komisaris  untuk  mengawasi  laporan  keuangan sehingga menghindari asimetri informasi antara principal dan agent (Gautama et al., 2017). Untuk melaksanakan tugasnya, komite audit akan membuat komunikasi formal antara dewan, manajemen auditor eksternal dan auditor eksternal sehingga dapat lebih meningkatkan keakuratan laporan keuangan perusahaan. Dapat disimpulkan bahwa, keberadaan komite audit sangat penting dalam menjaga kualitas laporan keuangan.
Manajemen cenderung akan senang jika laporan keuangannya bagus karena akan memberikan sinyal positif terhadap investor.  Namun  terkadang  perusahaan  memiliki  laporan  keuangan  yang  tidak  terlalu  bagus  dan  akan  memancing  para manajemen  untuk  melakukan  pemanipulasian  laba  agar  terlihat  baik  dimata  investor.    Namun  dengan  adanya  keketatan komite  audit,  maka  pihak  manajemen  tidak  akan  memiliki  kesempatan  untuk  melakukan  praktik  manajemen  laba.  Peran komite  audit  dapat  menjadi  pendukung  keberhasilan  hubungan  antara  pihak  principal  dan  agent  dalam  meminimalisir
Jurnal Akuntansi dan Keuangan (JAK), Vol.  10, No. 2 (2022): 207-222
terjadinya  manajemen  laba.  Dengan  adanya  komite  audit,  pengawasan  terhadap  laporan  keuangan  akan  mengurangi kesempatan manajer bertindak untuk kepentingan diri mereka sendiri.
Adapun penelitian mengenai pengaruh komite audit terhadap manajemen laba, yaitu telah dilakukan oleh Lidiawati et al.  (2016)  yang  menemukan  bahwa  komite  audit  berpengaruh  negatif  terhadap  manajemen  laba.  Sedangkan  Putra  et  al. (2020) menemukan bahwa komite audit berpengaruh positif terhadap manajemen laba.
Berdasarkan perbedaan hasil penelitian di atas, peneliti lebih cenderung kepada hasil penelitian Lidiawati et al. (2016) yang menemukan bahwa komite audit berpengaruh negatif terhadap manajemen laba. Dengan adanya komite audit maka manajer  tidak  akan  melakukan  praktik  yang  merugikan  seperti  manajemen  laba  karena  adanya  tingkat  pengawasan  yang ketat oleh komite audit.
Berdasarkan hal ini, hipotesis penelitian antara lain:
H2:  Komite Audit Berpengaruh Negatif dan Signifikan Terhadap Manajemen Laba.

## Dewan Direksi Berpengaruh Negatif dan Signifikan Terhadap Manajemen Laba.
Dewan  direksi  merupakan  pihak  yang  berperan  sangat  penting  dalam  upaya  pencapaian  tujuan  perusahaan.  Dewan direksi  berfungsi  untuk  menentukan  strategi  dan  arah  kebijakan  perusahaan  baik  dalam  jangka  pendek  maupun  jangan panjang (Taco dan Ilat, 2017). Investor cenderung menyukai perusahaan yang memiliki jumlah dewan direksi yang banyak karena memiliki kemampuan dalam pemecahan masalah dengan lebih baik terutama dalam  pengambilan keputusan yang kompleks (Daromes dan Jao, 2020).
Selain itu, semakin banyak dewan direksi maka akan lebih meningkatkan monitoring terhadap manajemen (Oktaviani, 2016). Sehingga keberadaan dewan direksi diharapkan mampu untuk menekan perilaku curang yang hendak dilakukan oleh manajemen.  Sebab  pengawasan  yang  baik  akan  mendisiplinkan  manajemen  agar  memberikan  dampak  yang  lebih  efektif. Dewan  direksi  akan  menjadi  sarana  dalam  mewujudkan  teori  agensi  antara  pemegang  saham  dan  manajer  sehingga meminimalisir praktik manajemen laba.
Dengan  adanya  dewan  direksi  dalam  perusahaan  maka  principal  selaku  pemegang  saham  akan  lebih  mempercayai agent selaku manajer dalam mengelola perusahaan karena tingginya tingkat monitoring. Hal ini membuat penekanan pada praktik  manajemen  laba  sehingga  keberadaan  manajemen  laba  dapat  diminimalisir  dan  selanjutnya  meningkatkan  nilai perusahaan.
Adapun  penelitian  mengenai  pengaruh  dewan  direksi  terhadap  manajemen  laba,  yaitu  Susanto  et  al.  (2016) dengan hasil penelitian menyatakan adanya pengaruh negatif antara dewan direksi terhadap manajemen laba. Sedangkan Taco dan Ilat  (2017)  dengan  hasil  penelitian  yang  menyatakan  Dewan  Direksi  berpengaruh  positif  terhadap  manajemen  laba  pada perusahaan manufaktur
Berdasarkan perbedaan hasil penelitian di atas, peneliti lebih cenderung kepada hasil penelitian Susanto et al. (2016) yang menemukan bahwa dewan direksi berpengaruh negatif terhadap manajemen laba. Dengan adanya dewan direksi maka dapat memperketat kontrol terhadap manajer sehingga manajer tidak akan dapat melakukan manajemen laba. Berdasarkan hal ini, hipotesis penelitian antara lain:

## H3:  Dewan Direksi Berpengaruh Negatif dan Signifikan Terhadap Manajemen Laba

## Manajemen Laba Berpengaruh Negatif dan Signifikan Terhadap Nilai Perusahaan
Manajemen  laba  merupakan  tindakan  untuk  memanipulasi  laporan  keuangan  perusahaan.  Praktik  manajemen  laba akan meningkatkan nilai perusahaan dengan menyajikan laporan keuangan sebaik mungkin. Akan tetapi, hal ini hanya akan meningkatkan nilai perusahaan dalam skala yang kecil (Riswandi et al., 2020).  Jika manajemen laba digunakan dalam jangka waktu yang lama akan menurunkan nilai perusahaan juga menyesatkan pemegang saham (Chandra et al., 2017).
Salah satu hal yang sering dilakukan oleh manajemen dalam meningkatkan nilai perusahaan adalah manajemen laba. Hal ini terjadi karena terdapat  asimetri informasi antara pemegang saham dan manajer. Sehingga konflik keagenan dapat memicu munculnya perilaku manajer yang bersifat opportunistic dan berujung pada penurunan nilai perusahaan di masa yang akan datang.
Pemegang  saham  tidak  menyukai  manajemen  laba  karena  informasi  yang  diberikan  tidak  sesuai  dengan  realita. Berbanding terbalik dengan manajer yang senang melakukan manajemen laba agar mendapatkan keuntungan pribadi. Teori yang  berperan  dalam  hubungan  ini  adalah  teori  agensi  yang  berupaya  menyatukan  perbedaan  kepentingan  antara pemegang saham dan manajer, yaitu peningkatan nilai perusahaan.
Adapun  penelitian  mengenai  pengaruh  manajemen  laba  terhadap  nilai  perusahaan,  yaitu  Chandra  et  al.  (2017) menemukan adanya pengaruh negatif antara manajemen laba terhadap nilai perusahaan. Sedangkan Oktamedia dan Azizah (2019)  menemukan  tidak  adanya  pengaruh  antara  menajemen  laba  terhadap  nilai  perusahaan.  Namun  Riswandi  dan Yuniarti (2020) menemukan adanya pengaruh positif antara manajemen laba terhadap nilai perusahaan., Berdasarkan perbedaan hasil penelitian di atas, peneliti lebih cenderung kepada hasil penelitian Chandra et al. (2017) yang menemukan bahwa manajemen laba berpengaruh negatif terhadap nilai perusahaan. Semakin besar  manajemen laba maka semakin besar dampak negatif terhadap nilai perusahaan.
Berdasarkan hal ini, hipotesis penelitian antara lain:
H4:  Manajemen Laba Berpengaruh Negatif dan Signifikan Terhadap Nilai Perusahaan.
Kepemilikan Manajerial Mampu Mengurangi Praktik Manajemen Laba Sehingga Meningkatkan Nilai Perusahaan Keberadaan  Kepemilikan  Manajerial  bertujuan  untuk  mencapai  tata  kelola  perusahaan  yang  memadai.  Jumlah kepemilikan  manajemen  terhadap  saham  dapat  dijadikan  sebagai  suatu  hal  yang  dapat  menyatukan  kepentingan  antara
Jurnal Akuntansi dan Keuangan (JAK), Vol.  10, No. 2 (2022): 207-222
pemegang saham dengan manajemen (Candradewi dan Sedana, 2016). Manajemen laba merupakan perilaku manajer yang sering dilakukan untuk mendapatkan nilai perusahaan yang baik. Namun hal ini bisa memberikan kerugian bagi pemegang saham karena informasi yang tidak benar. Timbulnya manajemen laba akan menurunkan nilai perusahaan.
Manajemen  laba  berhubungan  dengan  teori  agensi,  yang  melibatkan  principal  dan  agent  dalam  hubungannya  yang memiliki  perbedaan  kepentingan.  Perbedaan  kepentingan  tersebut  memicu  timbulnya  konflik  karena  adanya  asimetri informasi antara pemegang saham dan manajer, sehingga dapat memicu manajer untuk melakukan tindak manajemen laba. Untuk  menghindari  hal  tersebut,  maka  diperlukan  tata  kelola  perusahaan  yang  baik  dalam  meminimalisir  konflik  yang mungkin terjadi antara principal dan agent.  Jumlah kepemilikan manajerial dapat membuat  manajer menghindari praktik manajemen laba yang mungkin dilakukan sehingga tidak menurunkan nilai perusahaan melainkan lebih meningkatkan nilai perusahaan lewat citra perusahaan yang baik.
Berdasarkan  teori  agensi, jika  manajer  memiliki  kepemilikan  manajemen  yang  tinggi  maka  manajer  cenderung  akan menghindari terjadinya praktik manajemen laba, karena ketika manajer melakukan praktik tersebut akan berdampak pada diri mereka sendiri sebagai pemegang saham perusahaan.
Adapun  penelitian  mengenai  peran  manajemen  laba  dalam  memediasi  hubungan  antara  kepemilikan  manajerial  dan nilai  perusahaan,  yaitu  Febyani  dan  Devie  (2017)  dengan  hasil  penelitian  yang  menyatakan  manajemen  laba  dapat memediasi  kepemilikan  manajerial  terhadap  nilai  perusahaan.  Sedangkan  Azaria  dan  Muslinchah  (2021)  menemukan bahwa manajemen laba tidak dapat memediasi hubungan Corporate Governance yang diproksikan kepemilikan manajerial terhadap nilai perusahaan.
Berdasarkan  perbedaan  hasil  penelitian  di  atas,  peneliti  lebih  cenderung  kepada  hasil  penelitian  Febyani  dan  Devie (2017)  yang  menemukan  bahwa  manajemen  laba  dapat  memediasi  hubungan  antara  kepemilikan  manajerial  dan  nilai perusahaan.  Dengan  adanya  kepemilikan  manajerial  dalam  perusahaan  maka  dapat  mengurangi  potensi  manajemen  laba sehingga meningkatkan nilai perusahaan.

## Berdasarkan hal ini, hipotesis penelitian antara lain:
H5:  Kepemilikan  Manajerial  Mampu  Mengurangi  Praktik  Manajemen  Laba  Sehingga  Meningkatkan  Nilai Perusahaan

## Komite Audit Mampu Mengurangi Praktik Manajemen Laba Sehingga Meningkatkan Nilai Perusahaan.
Komite  audit  berfungsi  sebagai  pengawas  akhir  untuk  menyetujui  hasil  laporan  keuangan  sebelum  dipublikasikan kepada  para  pengguna  laporan  (Amalia  et  al.,  2016).  Komite  audit  berfungsi  untuk  mengawasi  laporan  keuangan  agar informasi yang disajikan  benar  adanya. Pengawasan yang baik oleh komite audit dapat menekan praktik manajemen laba yang sering dilakukan oleh manajemen sehingga nilai perusahaan bisa disajikan dengan benar. Keberadaan manajemen laba dalam suatu perusahaan tidak dapat dipungkiri. Manajemen laba sangat rentan terhadap laporan keuangan karena laporan keuangan yang baik dapat memikat hati para investor. Oleh sebab itu, laporan keuangan menjadi hal yang sangat penting dalam  penilaian  sebuah  perusahaan.  Oleh  karena  itu,  dibutuhkan  pengaturan  tata  kelola  yang  baik  agar  kecurangan- kecurangan bisa diminimalisir sehingga nilai perusahaan tidak memicu penurunan nilai perusahaan.
Manajemen  laba  berhubungan  dengan  teori  agensi,  yang  melibatkan  principal  dan  agent  dalam  hubungannya  yang memiliki  perbedaan  kepentingan.  Perbedaan  kepentingan  tersebut  memicu  timbulnya  konflik  karena  adanya  asimetri informasi antara pemegang saham dan manajer, sehingga dapat memicu manajer untuk melakukan tindak manajemen laba. Untuk  menghindari  hal  tersebut,  maka  diperlukan  tata  kelola  perusahaan  yang  baik  dalam  meminimalisir  konflik  yang mungkin terjadi antara principal dan agent. Jumlah komite audit dapat membuat manajer menghindari praktik manajemen laba yang mungkin dilakukan karena adanya tingkat pengawasan yang tinggi didalam penyajian laporan keuangan, sehingga laporan  yang  disajikan  adalah  benar  dan  jujur.  Hal  ini  pun  akan  membuat  nilai  perusahaan  meningkat  lewat  riwayat perusahaan yang bersih serta dapat menjadi daya tarik investor.
Adapun  penelitian  mengenai  peran  manajemen  laba  dalam  memediasi  hubungan  antara  komite  audit  dan  nilai perusahaan,  yaitu  Achyani  et  al.  (2015)  dengan  hasil  penelitian  yang  menyatakan  manajemen  laba  dapat  memediasi hubungan  Corporate  Governance  yang  diproksikan  komite  audit  terhadap  nilai  perusahaan.  Sedangkan  Azaria  dan Muslinchah  (2021)  menemukan  bahwa  manajemen  laba  tidak  dapat  memediasi  hubungan  Corporate  Governance  yang diproksikan komite audit terhadap nilai perusahaan.
Berdasarkan perbedaan hasil penelitian di atas, peneliti lebih cenderung kepada hasil penelitian Achyani et al. (2015) yang  menemukan  bahwa  manajemen  laba  dapat  memediasi  hubungan  antara  komite  audit  dan  nilai  perusahaan.  Dengan adanya komite audit yang baik dalam perusahaan maka dapat mengurangi potensi manajemen laba sehingga meningkatkan nilai perusahaan.
Berdasarkan hal ini, hipotesis penelitian antara lain:
H6:  Komite Audit Mampu Mengurangi Praktik Manajemen Laba Sehingga Meningkatkan Nilai Perusahaan
Dewan Direksi Mampu Mengurangi Praktik Manajemen Laba Sehingga Meningkatkan Nilai Perusahaan Dewan  direksi  bertindak  sebagai  pengawas  terhadap  kegiatan  operasional  perusahaan  yang  dilakukan  oleh  manajer. Dewan  direksi  adalah  organ  perusahaan  yang  berupaya  untuk  mengawasi  tindakan  manajer  dengan  cara  turun  tangan secara  langsung  dalam  mencapai  tujuan  perusahaan  (Nasrum  dan  Akal,  2015).  Bisa  dikatakan  bahwa  direksi  merupakan dalang  dan  otak  bisnis  untuk  mengatur  dan  mengurus  perusahaan  khususnya  dibidang  operasional.    Sifat  manajer  yang cenderung  berperilaku  opportunistic,  yaitu  mencari  kepentingan  diri  sendiri  (Scott,  2015)  cenderung  akan  melakukan manajemen laba. Dengan melakukan manajemen laba, maka manajer akan mendapatkan keuntungan lewat calon investor yang berinvestasi, sehingga akan meningkatkan nilai perusahaan. Namun, hal ini akan berefek negatif bagi para pemegang saham  karena  informasi  yang  diterima  bukanlah  keadaan  sebenarnya  dan  hal  tersebut  akan  membuat  nilai  perusahaan
Jurnal Akuntansi dan Keuangan (JAK), Vol.  10, No. 2 (2022): 207-222
menurun jika sampai ke telinga para investor.
Manajemen  laba  berhubungan  dengan  teori  agensi,  yang  melibatkan  principal  dan  agent  dalam  hubungannya  yang memiliki  perbedaan  kepentingan.  Perbedaan  kepentingan  tersebut  memicu  timbulnya  konflik  karena  adanya  asimetri informasi antara pemegang saham dan manajer, sehingga dapat memicu manajer untuk melakukan tindak manajemen laba. Untuk  menghindari  hal  tersebut,  maka  diperlukan  tata  kelola  perusahaan  yang  baik  dalam  meminimalisir  konflik  yang mungkin terjadi antara principal dan agent.
Jumlah  dewan  direksi  dapat  menghindari  praktik  manajemen  laba  yang  dilakukan  lewat  pembentukan  struktur kegiatan operasional yang tertata, sehingga perusahaan dapat berjalan dengan baik sesuai dengan yang diharapkan. Tanpa adanya dewan direksi, manajer akan bertindak semaunya demi kepentingan diri mereka sendiri. Sebaliknya, dengan adanya dewan  direksi  akan  membuat  nilai  perusahaan  meningkat  lewat  pengaturan  tata  kelola  perusahaan  yang  baik  dan menghasilkan  kinerja  perusahaan  yang  semakin  baik.  Kinerja  perusahaan  yang  baik  juga  dapat  menjadi  salah  satu  nilai tambah yang dimiliki perusahaan dalam mengait hati investor.
Adapun  penelitian  mengenai  peran  manajemen  laba  dalam  memediasi  hubungan  antara  dewan  direksi  dan  nilai perusahaan,  yaitu  Feviana  dan  Supatmi  (2021)  dengan  hasil  penelitian  yang  menyatakan  manajemen  laba  tidak  dapat memediasi hubungan Corporate Governance yang diproksikan dewan direksi terhadap nilai perusahaan.
Berdasarkan hasil penelitian di atas, peneliti memiliki pendapat yang berbeda. Dengan adanya dewan direksi sebagai tata kelola perusahaan maka potensi terjadinya manajemen laba dapat terminimalisir karena ada pengawasan atau kontrol yang  dilakukan  oleh  direksi  terhadap  pihak  manajemen.  Sehingga  dengan  adanya  dewan  direksi  akan  membuat  nilai perusahaan menjadi meningkat.
Berdasarkan hal ini, hipotesis penelitian antara lain:
H7:  Dewan Direksi Mampu Mengurangi Praktik Manajemen Laba Sehingga Meningkatkan Nilai Perusahaan

## METODE PENELITIAN Populasi dan Sampel
Populasi penelitian ini adalah seluruh perusahaan sektor manufaktur yang terdaftar dalam Bursa Efek Indonesia (BEI) pada periode 2018-2020. Sampel penelitian ini adalah perusahaan sektor manufaktur yang terdaftar dalam Bursa Efek Indonesia pada periode 2018-2020 yang memiliki kriteria sebagai berikut.
1.  Semua  perusahaan  sektor  manufaktur  yang  telah  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  dan  telah  menerbitkan laporan tahunan periode 2018 sampai tahun 2020.
2.  Kelengkapan data laporan keuangan dan data untuk perhitungan variabel yang dibutuhkan dalam penelitian
3.  Laporan keuangan perusahaan menggunakan mata uang rupiah.
4.  Perusahaan tidak mengalami kerugian selama periode penelitian.

## Jenis dan Sumber Data
Metode  penelitian  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  metode  kuantitatif.  Jenis  penelitian  ini  adalah eksplanatori  (explanatory  research),  yaitu  untuk  menganalisis  hubungan  sebab  akibat  antara  dua  variabel  atau  lebih. Sumber data penelitian ini ialah data sekunder dari laporan tahunan perusahaan sektor manufaktur yang telah terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2018-2020.

## Metode Pengumpulan Data
Metode pengumpulan data dalam penelitian, yaitu metode dokumentasi dengan cara mengambil data laporan tahunan perusahaan sektor manufaktur yang telah terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2018-2020.

## Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel Variabel Dependen (Y) : Nilai Perusahaan
Variabel dependent yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  Nilai  Perusahaan  (Y).  Rumus  yang  digunakan  dalam penelitian  ini  adalah  Tobin’s  Q  karena  merupakan  rumus  yang  paling  kompleks  dibanding  rumus  yang  lainnya.  Rumus Tobin’s Q antara lain:
Tobin’s Q =
Keterangan BV of total asset : Nilai buku dari total aset perusahaan. BV of total equity : Nilai buku dari ekuitas (total aset perusahaan - total kewajiban).
MV of total equity :  Nilai  pasar  ekuitas  (harga  saham  penutupan  ( closing  price )  x  jumlah  saham  yang  beredar  pada akhir tahun).

## Variabel Independent (X)
Ada beberapa variabel bebas yang digunakan dalam penelitian ini, yaitu:
1. Kepemilikan Manajerial (X1) Variabel Independent yang digunakan dalam penelitian ini adalah Kepemilikan Manajerial (X1). Kepemilikan manajerial didapat  dengan  melihat  persentase  jumlah  saham  yang  dimiliki  pihak  manajemen  dari  seluruh  modal  saham perusahaan yang beredar. Berikut adalah rumus kepemilikan manajerial:
KM =
2. Komite Audit (X2)
Jurnal Akuntansi dan Keuangan (JAK), Vol.  10, No. 2 (2022): 207-222
Variabel Independent dalam penelitian ini adalah Komite Audit (X2).  Berikut ini adalah rumus komite audit: Ukuran Komite Audit = ∑ Anggota Komite Audit
3. Dewan Direksi (X3)
Variabel Independent dalam penelitian ini adalah Dewan Direksi (X3). Berikut ini adalah rumus dewan direksi: Ukuran Dewan Direksi = ∑ Anggota Dewan Direksi
Variabel Mediasi: Manajemen Laba Variabel mediasi pada penelitian ini ialah manajemen laba (Y). Variabel ini diproksikan dengan Discretionary Accruals dan diukur menggunakan Modified Jones Model (Dechow et al. , 1995) dengan rumus berikut:
1. Menghitung Total Accrual
2. Menghitung Non discretionary Accrual
Keterangan : Total akrual perusahaan i periode t
: Total asset untuk perusahaan i pada akhir tahun t-1
: Perubahan penjualan perusahaan i periode t
: Aset tetap perusahaan i periode t.
: Error perusahaan i pada tahun t
3. Menghitung Discretionary Accrual (NDA)

## Keterangan
: Nondiscretionary accrual pada tahun t
: Perubahan piutang dagang perusahaan i periode t
: Fitted coefficient yang diperoleh dari hasil regresi pada perhitungan total akrual.
4. Menghitung nilai discretionary accruals (DAC)

## HASIL DAN PEMBAHASAN Statistik Deskriptif
Berikut hasil dari statistik deskriptif:
Tabel 1. Statistik Deskriptif N Minimum Maximum Mean Std. Deviation Kepemilikan Manajerial 80 .00005 .91289 .0755717 .14911230 Komite Audit 80 2 3 2.99 .112 Dewan Direksi 80 2 10 5.11 1.721 Nilai Perusahaan 80 -.19954 .61104 .1080832 .20769144 Manajemen Laba 80 .00773 .84046 .4625118 .18702449 Valid N (listwise) 80 Sumber: Data Diolah (2022)
Uji Normalitas Berikut hasil uji normalitas:
Tabel 2. Hasil Uji Normalitas Struktur Model Nilai Kolmogorov-Smirnov Asymp. Sig .
(2 Tailed ) Keterangan Substruktur 1 1,341 0,055 Terdistribusi Normal Substruktur 2 1,173 0,128 Terdistribusi Normal
Sumber: Hasil Diolah (2022) Kedua  substruktur  penelitian  ini  berada  diatas  0,05  yang  menandakan  bahwa  kedua  substruktur  telah  terdistribusi secaa normal.
Jurnal Akuntansi dan Keuangan (JAK), Vol.  10, No. 2 (2022): 207-222

## Uji Multikolinieritas
Berikut hasil uji multikolinieritas:
Tabel 3. Hasil Uji Multikolinearitas Struktur Model Colinearity Statistics Keterangan Tolerance VIF Substruktur 1 Pengaruh Kepemilikan Manajerial,  Komite  Audit Dan Dewan Direksi Terhadap Manajemen Laba Kepemilikan Manajerial 0,923 1,084 Tidak Terjadi Multikolinearitas Komite Audit 0,953 1,050 Tidak Terjadi Multikolinearitas Dewan Direksi 0,884 1,131 Tidak Terjadi Multikolinearitas Substruktur 2 Pengaruh Kepemilikan Manajerial,  Komite  Audit, Dewan Direksi dan Manajemen Laba Terhadap Nilai Perusahaan Kepemilikan Manajerial 0,850 1,176 Tidak Terjadi Multikolinearitas Komite Audit 0,948 1,054 Tidak Terjadi Multikolinearitas Dewan Direksi 1,054 1,249 Tidak Terjadi Multikolinearitas Manajemen Laba 0,871 1,149 Tidak Terjadi Multikolinearitas Sumber: Hasil Diolah (2022) Kedua  substruktur  penelitian  ini  memiliki  nilai tolerance diatas  0,1  dan  nilai  VIF  dibawah  10.  Hal  ini  menandakan bahwa dikedua substruktur tidak terjadi multikolinieritas.

## Uji Autokorelasi
Berikut hasil uji Autokorelasi: Tabel 4. Hasil Uji Autokorelasi Struktur Model Nilai Durbin-Watson Keterangan Substruktur 1 1,214 Tidak Terjadi Autokorelasi Substruktur 2 1,058 Tidak Terjadi Autokorelasi Sumber: Hasil Diolah (2022) Kedua substruktur penelitian ini memiliki nilai Durbin-Watson dalam rentang -2 sampai +2. Hal ini menandakan bahwa dikedua substruktur tidak terjadi autokorelasi.

## Uji Heterokedastisitas
Berikut hasil uji Heterokedastisitas:
Tabel 5. Hasil Uji Heteroskedastisitas Struktur Model Sig. Keterangan Substruktur 1 Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Komite Audit Dan Dewan Direksi Terhadap Manajemen Laba Kepemilikan Manajerial 0,473 Tidak Terjadi Heteroskedastisitas Komite Audit 0,715 Tidak Terjadi Heteroskedastisitas Dewan Direksi 0,568 Tidak Terjadi Heteroskedastisitas Substruktur 2
Pengaruh  Kepemilikan  Manajerial,  Komite  Audit, Dewan  Direksi  dan  Manajemen  Laba  Terhadap  Nilai Perusahaan
Jurnal Akuntansi dan Keuangan (JAK), Vol.  10, No. 2 (2022): 207-222
Kepemilikan Manajerial 0,489 Tidak Terjadi Heteroskedastisitas Komite Audit 0,683 Tidak Terjadi Heteroskedastisitas Dewan Direksi 0,998 Tidak Terjadi Heteroskedastisitas Manajemen Laba 0,810 Tidak Terjadi Heteroskedastisitas Sumber: Hasil Diolah (2022)
Kedua substruktur penelitian ini memiliki nilai signifikansi diatas 0,05. Hal ini menandakan bahwa dikedua substruktur tidak terjadi heterokedastisitas.
Uji Koefisien Determinasi (R2) Berikut hasil uji Koefisien Determinasi:
Tabel 6. Hasil Uji Koefisien Determinasi (R 2 ) R R Square Adjusted R Square Substruktur 1 0.360 0.129 0.095 Substruktur 2 0.347 0.121 0.074 Sumber: Data Diolah (2022)
Kedua  substruktur  penelitian  ini  memiliki  nilai  R Square sebesar  9,5%  dan  7,4%.  Hal  ini  menandakan  bahwa substruktur 1 dan substruktur 2 penelitian ini mampu menjelaskan hubungan antar variabel sebesar 9,5% dan 7,4% serta sisanya dijelaskan oleh variabel lain diluar penelitian ini.
Uji Simultan (Uji F) Berikut hasil uji Simultan (Uji F):
Tabel 7. Hasil Uji Simultan (Uji F) Variabel Independen Variabel Dependen F Sig Kepemilikan Manajerial Komite Audit Dewan Direksi Manajemen Laba 3,768 0,014 Kepemilikan Manajerial Komite Audit Dewan Direksi Manajemen Laba Nilai Perusahaan 2,574 0,044 Sumber: Data Diolah (2022)

## Uji Analisis Persamaan Jalur
Berikut hasil Uji Analisis Persamaan Jalur :
Tabel 8. Hasil Analisis Persamaan Jalur Struktur Model Standardized Beta Sig. Keterangan Substruktur 1 KM → ML KA → ML DD → ML -0,284 0,065 -0,321 0,013 0,557 0,006 Signifikan Tidak Signifikan Signifikan Substruktur 2 ML → NP -0,337 0,005 Signifikan Sumber: Data Diolah (2022) Uji Sobel
Berikut hasil uji Sobel:
Tabel 9. Hasil Uji Sobel Kombinasi variabel Nilai estimasi Standard error P  Value  of  Sobel Test KM → NP (via ML) -0,356 ; -0,374 0,140 ; 0,129 0.02795597 KA→NP (via ML) 0,108 ; -0,374 0,183 ; 0,129 0.28152940 DD→NP (via ML) -0,035 ; -0,374 0,012 ; 0,129 0.01988160 Sumber: Program statistics sobel test calculator version 4.0 (2022)
https://www.danielsoper.com/statcalc/calculator.aspx?id=31
Jurnal Akuntansi dan Keuangan (JAK), Vol.  10, No. 2 (2022): 207-222

## PEMBAHASAN Pengaruh Kepemilikan Manajerial Terhadap Manajemen Laba
Hasil  penelitian  ini  menunjukkan  bahwa  kepemilikan  manajerial  berpengaruh  negatif  dan  signifikan  terhadap manajemen  laba.  Oleh  karena  itu yang  menyatakan  bahwa  kepemilikan  manajerial  berpengaruh negatif dan  signifikan terhadap  manajemen  laba  diterima.  Hal  ini  karena  kepemilikan  saham  oleh  manajer  dalam  perusahaan  memberikan  hak kepada manajer dalam mengendalikan praktik manajemen laba.
Kepemilikan  manajerial  merupakan  sejumlah  saham  yang  dimiliki  oleh  pihak  manajer  dalam  suatu  perusahaan (Thesarani  dan  Juita,  2017).  Manajer  akan  berusaha  untuk  meningkatkan  nilai  perusahaan  lewat  tata  kelola  perusahaan yang baik. Jumlah kepemilikan saham yang dimiliki oleh manajer dapat menjadi alasan untuk mempersatukan kepentingan antara pemegang saham dan manajer karena adanya hak yang dimiliki oleh manajer juga selaku pemegang saham.
Salah satu praktik yang sering dilakukan oleh manajer adalah lewat praktik manajemen laba. Manajemen laba bukanlah hal  baru  dalam  perusahaan  terutama  dalam  penyajian  laporan  keuangannya.  Investor  cenderung  menyukai  perusahaan yang memiliki laporan keuangan baik. Maka hal ini yang membuat pihak manajemen terpacu untuk melakukan manajemen laba,  apalagi  jika  keadaan  perusahaan  tidak  menunjukkan  hasil  seperti  yang  diharapkan.  Namun,  manajer  yang  memiliki proporsi saham akan berhati-hati dalam pengambilan keputusan karena mereka akan turut merasakan keuntungan maupun kerugian  yang  dialami  perusahaan  (Candradewi  dan  Sedana,  2016).  Oleh  sebab  itu  manajer  akan  cenderung  menghindari tindakan manajemen laba.
Pernyataan ini sejalan dengan teori agensi yang menjelaskan tentang hubungan antara manajer dan pemegang saham, dimana  manajer  akan  berupaya  bertanggung  jawab  untuk  memajukan  perusahaan  agar  memberikan  keuntungan  kepada pemegang  saham.  Manajer  juga  akan  menghindari  praktik  manajemen  laba  karena  akan  memberikan  kerugian  kepada manajer  yang  adalah  sekaligus  pemegang  saham  perusahaan.  Semakin  tinggi  proporsi  saham  yang  dimiliki  oleh  manajer maka akan semakin tertekan pula peluang manajer melakukan praktik manajemen laba (Pradana, 2018).
Hasil  penelitian  ini  konsisten  dengan  Aryanti et  al. (2017)  dengan  hasil  penelitian  yang  menyatakan  kepemilikan manajerial  berpengaruh  negatif  dan  signifikan  terhadap  manajemen  laba.  Namun  penelitian  ini  tidak  konsisten  dengan penelitian  yang  dilakukan  oleh  Pratomo  dan  Alma  (2020)  dengan  hasil  penelitian  yang  menyatakan  bahwa  kepemilikan manajerial berpengaruh positif terhadap manajemen laba.

## Pengaruh Komite Audit Terhadap Manajemen Laba
Hasil  penelitian  ini  menunjukkan  bahwa  komite  audit  berpengaruh  positif  dan  tidak  signifikan  terhadap  manajemen laba. Oleh karena itu yang menyatakan bahwa komite audit berpengaruh negatif dan signifikan terhadap manajemen laba ditolak. Hal ini menunjukkan bahwa komite audit tidak mampu berperan sebagai komponen tata kelola perusahaan.
Hasil  penelitian  ini  tidak  sejalan  dengan  teori  agensi,  dimana  komite  audit  yang  dibentuk  sebagai  tata  kelola perusahaan  gagal  dalam  mengatasi  masalah  keagenan  yang  ada.  Hal  ini  disebabkan  oleh  karena  komite  audit  tidak  ikut langsung  dalam  kegiatan  operasional  perusahaan.  Sehingga  komite  audit  hanya  bertindak  sebagai  pengawas  terhadap laporan  keuangan  yang  telah  selesai  diaudit.  Selain  itu,  komite  audit  juga  dibentuk  hanya  untuk  pemenuhan  persyaratan dalam  perusahaan  yang  mengharuskan  memiliki  komite  audit.  Akibatnya  komite  audit  yang  ada  tidak  melaksanakan tugasnya  dengan  baik,  sehingga  berapa  pun  jumlah  komite  audit  dalam  suatu  perusahaan  tidak  akan  membuat  manajer menghindari praktik manajemen laba (Prastiti dan Meiranto, 2013).
Hasil penelitian ini konsisten dengan penelitian Putra et al. (2020) yang menyatakan bahwa komite audit berpengaruh positif dan signifikan terhadap manajemen laba. Namun, hasil penelitian ini tidak konsisten dengan penelitian  Lidiawati et al. (2016) yang menemukan bahwa komite audit berpengaruh negatif terhadap manajemen laba.

## Pengaruh Dewan Direksi Terhadap Manajemen Laba
Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa dewan direksi berpengaruh negatif dan signifikan terhadap manajemen laba. Oleh  karena  itu yang  menyatakan  bahwa  dewan  direksi  berpengaruh  negatif dan  signifikan terhadap  manajemen  laba diterima. Hal ini menunjukkan bahwa keberadaan dewan direksi dapat menjadi pengawas terhadap kinerja yang dilakukan manajer sehingga manajer tidak melakukan tindakan menguntungkan diri sendiri ( opportunistic) .
Manajer  akan  berusaha  meningkatkan  laba  perusahaan  agar  dapat  disenangi  oleh  para  investor.  Salah  satu  caranya adalah  dengan  melakukan  praktik  manajemen  laba  (tindakan opportunistic) .  Oleh  sebab  itu  dibutuhkan  tata  kelola perusahaan  yang  baik  melalui  dewan  direksi  untuk  mengatur  dan  mengurus  perusahaan  terutama  dalam  aktivitas operasionalnya  (Firnanti,  2017)  .  Dewan  direksi  dalam  menjalankan  tugasnya  harus  mengikuti  peraturan  yang  berlaku. Salah  satu  tugas  dari  dewan  direksi  adalah  membantu  para  manajer  untuk  mengkoordinasikan  tugas  dan  mengevaluasi kinerja mereka.
Selain itu, dewan direksi juga dapat berperan sebagai pengawas terhadap kinerja para manajer (Agatha et al. , 2020). Dewan direksi membuat kebijakan lewat discretionary accrual untuk mengelola perusahaan agar dapat mensejahterahkan pemegang saham. Kebijakan inilah yang dapat menjadi dasar  bagi manajer  agar dapat menjalankan tugas mereka dengan baik  sehingga  mampu  untuk  menciptakan  nilai  perusahaan . Dengan  adanya  tingkat  pengawasan  yang  baik  maka  akan menciptakan kedisiplinan terhadap pihak manajemen sehingga tindakan kecurangan mampu teratasi.
Hubungan ini sejalan dengan teori agensi, dimana dewan direksi membantu pemegang saham untuk mengawasi kinerja manajer agar tidak melakukan manajemen laba. Dengan begitu, para pemegang saham dapat lebih mempercayai perusahaan jika  perusahaan  memiliki  dewan  direksi  yang  banyak.  Pembentukan  dewan  direksi  dengan  jumlah  yang  banyak  juga dimaksud  agar  dapat  meningkatkan  komunikasi  papan  koordinasi,  sehingga  setiap  masalah  yang  ada  dapat  terpecahkan
Jurnal Akuntansi dan Keuangan (JAK), Vol.  10, No. 2 (2022): 207-222
dengan lebih mudah karena adanya penambahan ide dalam menyelesaikan permasalahan dalam perusahaan (Daromes dan Jao, 2020).
Hasil  penelitian  ini  konsisten  dengan  hasil  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Susanto et  al. (2016)  dengan  hasil penelitiannya  yang  menyatakan  bahwa  dewan  direksi  berpengaruh  negatif  dan  signifikan  terhadap  manajemen  laba. Namun, hasil penelitian ini tidak konsisten dengan hasil penelitian yang dilakukan oleh Taco dan Ilat (2017) dengan hasil penelitian yang menyatakan bahwa dewan direksi berpengaruh positif terhadap manajemen laba.

## Pengaruh Manajemen Laba Terhadap Nilai Perusahaan
Hasil  penelitian  ini  menunjukkan  bahwa  manajemen  laba  berpengaruh  negatif  dan  signifikan  terhadap  nilai perusahaan. Oleh karena itu yang menyatakan bahwa manajemen laba berpengaruh negatif dan signfikan terhadap nilai perusahan  laba  diterima.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa  rendahnya  tindakan  manajemen  laba  dalam  perusahaan  dapat memikat hati para investor untuk berinvestasi sehingga meningkatkan nilai perusahaan.
Seorang  manajer  akan  berupaya  mencari  cara  agar  dapat  meningkatkan  nilai  perusahaannya.  Nilai  perusahaan merupakan  salah  satu  hal  yang  dapat  mengukur  tingkat  kesuksesan  suatu  perusahaan.  Nilai  perusahaan  diukur  lewat lembar saham yang diterbitkan ataupun laba yang diperoleh setiap tahunnya. Semakin banyak saham yang diterbitkan oleh perusahaan  dan  semakin  tinggi  laba  yang  diperoleh  perusahaan  maka  semakin  tinggi  pula  nilai  perusahaan  tersebut (Hardian dan Asyik, 2016).
Segala hal yang dapat merugikan perusahaan akan berupaya dihindari oleh manajer (Fathihani dan Wijayanti, 2022). Salah satu hal yang dapat merugikan perusahaan dan sering dilakukan dalam suatu perusahaan adalah praktik manajemen laba.  Manajemen  laba  yang  dilakukan  perusahaan  dapat  memberikan  dampak  negatif  jika  informasinya  sampai  ditelinga para  pemegang  saham.  Maka  dari  itu  manajemen  laba  sebaiknya  dihindari  dalam  perusahaan.  Dengan  adanya  penekanan pada  praktik  manajemen  laba  juga  dapat  menarik  simpatik  para  pemegang  saham  untuk  berinvestasi  ke  perusahaan. Dengan bertambahnya jumlah investor dalam perusahaan maka dapat membuat nilai suatu perusahaan meningkat.
Hubungan ini sejalan dengan teori agensi dimana rendahnya praktik manajemen laba dilatarbelakangi oleh hubungan antara principal dan agent. Hubungan  keduanya  berupaya  untuk  mencapai  keselarasan  tujuan,  yaitu  untuk meningkatkan nilai perusahaan. Dengan adanya keselarasan tujuan antar keduanya maka dapat memberikan keuntungan dikedua pihak. Manajer  dapat  memberikan  informasi  yang  benar  terhadap  pemegang  saham  dan  manajer  dapat  meningkatkan  nilai perusahaan lewat penyajian laporan keuangan yang transparan tanpa adanya kecurangan.
Hasil  penelitian  ini  konsisten  dengan  hasil  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Chandra et al. (2017) menemukan  bahwa adanya  pengaruh  negatif  antara  manajemen  laba  terhadap  nilai  perusahaan.  Namun,  hasil  penelitian  ini  tidak  konsisten dengan hasil penelitian yang dilakukan oleh Oktamedia dan Azizah (2019) dengan hasil penelitian yang menemukan bahwa tidak  adanya  pengaruh  antara  menajemen  laba  terhadap  nilai  perusahaan  serta  penelitian  oleh  Riswandi  dan  Yuniarti (2020) yang menemukan bahwa adanya pengaruh positif antara manajemen laba terhadap nilai perusahaan.

## Peran Manajemen Laba Dalam Memediasi Pengaruh Kepemilikan Manajerial terhadap Nilai Perusahaan
Hasil  penelitian  ini  menunjukkan  bahwa  manajemen  laba  mampu  untuk  memediasi  hubungan  antara  kepemilikan manajerial  terhadap  nilai  perusahaan.  Oleh  karena  itu
yang  menyatakan  bahwa  manajemen  laba  mampu  memediasi hubungan  antara  kepemilikan  manajerial  terhadap  nilai  perusahaan  diterima.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa  kepemilikan saham oleh manajer dapat menjadi alasan untuk mengurangi praktik manajemen laba yang kemudian dapat membuat nilai perusahaan meningkat.
Tugas  manajer  adalah  untuk  mengatur  dan  mengembangkan  perusahaan  dalam  mencapai  kesuksesan.  Kepemilikan manajerial merupakan salah satu hal untuk mendukung terciptanya tata kelola perusahaan yang memadai. Manajemen laba adalah salah satu hal yang berpotensi tinggi terjadi dalam suatu perusahaan karena pada dasarnya manajer senang untuk membuat  laporannya  terlihat  bagus  di  mata  investor.  Maka,  munculnya  kepemilikan  manajerial  dalam  suatu  perusahaan dapat membantu untuk menekan potensi terjadinya manajemen laba.
Adanya kepemilikan manajerial bisa berfungsi untuk mengatasi masalah keagenan sehingga dapat meningkatkan nilai perusahaan  (Jensen  dan  Meckling,  1976).  Berkurangnya  praktik  manajemen  laba  dalam  perusahaan  dapat  menarik  para investor untuk menanamkan saham mereka yang dilandasi oleh laporan keuangan yang sehat. Hal ini membuat perusahaan mendapatkan kepercayaan lebih di mata masyarakat.
Hubungan ini sejalan dengan teori agensi dimana jika manajer memiliki kepemilikan saham di dalam suatu perusahaan, maka  mereka  tidak  akan  melakukan  manajemen  laba  karena  mereka  juga  memiliki  hak  sebagai  pemegang  saham.  Jika mereka melakukan manajemen laba, maka mereka juga akan terkena imbas dari kerugiannya.  Jumlah saham yang dimiliki manajer dalam perusahaan dapat menjadi hal untuk menyatukan kepentingan antara pemegang saham dengan manajemen (Candradewi  dan  Sedana,  2016).  Dengan  demikian  kepemilikan  manajerial  bisa  menjadi  acuan  untuk  menekan  perilaku manajer untuk melakukan praktik manajemen laba dan kemudian dapat meningkatkan harga saham perusahaan.
Hasil  penelitian  ini  konsisten  dengan  hasil  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Febyani  dan  Devie  (2017)  dengan  hasil penelitian  yang  menyatakan  bahwa  manajemen  laba  dapat  memediasi  kepemilikan  manajerial  terhadap  nilai  perusahaan. Namun,  penelitian  ini  tidak  konsisten  dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Azaria  dan  Muslinchah  (2021)  yang menyatakan bahwa manajemen laba tidak dapat memediasi hubungan corporate governance yang diproksikan kepemilikan manajerial terhadap nilai perusahaan.
P eran Manajemen Laba Dalam Memediasi Hubungan Komite Audit terhadap Nilai Perusahaan Hasil  penelitian  ini  menunjukkan  bahwa  manajemen  laba  tidak  mampu  untuk  memediasi  hubungan  antara  komite audit terhadap nilai perusahaan. Oleh karena itu yang menyatakan bahwa manajemen laba mampu memediasi hubungan
Jurnal Akuntansi dan Keuangan (JAK), Vol.  10, No. 2 (2022): 207-222
antara komite audit terhadap nilai perusahaan ditolak. Hal ini menunjukkan bahwa jumlah komite audit tidak dapat menjadi alat  untuk  mengurangi  praktik  manajemen  laba  karena  hanya  sebatas  pemenuhan  syarat  dan  tidak  ikut  dalam  aktivitas operasional perusahaan sehingga tidak mampu meningkatkan nilai perusahaan (Ulina et al ., 2018).
Manajemen  laba  merupakan  tindakan  yang  tidak  melanggar  prinsip  akuntansi.  Namun,  ketika  pemegang  saham mengetahui  bahwa  perusahaan  telah  melakukan  manajemen  laba,  dapat  membuat  mereka  menjadi  tidak  senang  karena manajemen laba bersifat merugikan (Saniamisha dan Jin, 2019). Sifat merugikan yang dimaksud yaitu karena informasi yang diperoleh  pemegang  saham  tidak  menunjukkan  keadaan  yang  sebenarnya.  Oleh  karena  itu,  keberadaan  komite  audit diharapkan dapat memilih auditor untuk memeriksa terlebih dahulu laporan keuangan perusahaan sebelum diterbitkan.
Kenyataan  dalam  kasus  ini,  komite  audit  tidak  dapat  menekan  munculnya  manajemen  laba  yang  dilakukan  oleh manajer karena komite audit bukanlah kelompok yang turut dalam pelaksanaan kegiatan operasional perusahaan sehingga komite  audit  tidak  dapat  mengawasi  terjadinya  praktik  manajemen  laba.    Selain  itu,  ketidakmampuan  mediasi  ini  juga disebabkan  oleh  keberadaan  komite  audit  dibentuk  hanya  untuk  memenuhi  syarat  perusahaan  dan  bukan  dikhususkan untuk mengamati laporan keuangan. Sehingga berapa pun jumlah komite audit dalam perusahaan tidak akan berpengaruh secara signifikan dalam penciptaan laporan keuangan yang baik (Prastiti dan Meiranto, 2013).
Hasil  penelitian  ini  konsisten  dengan  hasil  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Azaria  dan  Muslinchah  (2021)  yang menemukan bahwa manajemen laba tidak dapat memediasi hubungan corporate governance yang diproksikan komite audit terhadap nilai perusahaan. Namun, hasil penelitian ini tidak konsisten dengan hasil penelitian yang dilakukan oleh Achyani et  al. (2015)  yang  menemukan  bahwa  manajemen  laba  dapat  memediasi  hubungan  antara  komite  audit  dan  nilai perusahaan.

## Peran Manajemen Laba Dalam Memediasi Hubungan Dewan Direksi terhadap Nilai Perusahaan
Hasil  penelitian  ini  menunjukkan  bahwa  manajemen  laba  mampu  untuk  memediasi  hubungan  antara  dewan  direksi terhadap  nilai  perusahaan.  Oleh  karena  itu yang  menyatakan  bahwa  manajemen  laba  mampu  memediasi  hubungan antara  dewan  direksi  terhadap  nilai  perusahaan  diterima.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa  jumlah  dewan  direksi  dalam perusahaan dapat mengawasi tindakan manajer sehingga tidak melakukan manajemen laba yang mengakibatkan penurunan nilai perusahaan.
Manajer  akan  berupaya  untuk  membuat  laporan  keuangan  terlihat  baik  terutama  dalam  perolehan  laba  setiap tahunnya.  Keinginan  untuk  memperoleh  laba  tersebutlah  yang  mendorong  terjadinya  manajemen  laba.  Oleh  sebabnya, keberadaan  dewan  direksi  sangat  penting  untuk  mengelola  perusahaan  melalui  kebijakan discretionary  accrual .  Dewan direksi  dalam  menjalankan  aktivitas  operasional  perusahaan  akan  berupaya  menyusun  kebijakan  yang  tidak  merugikan pemegang saham karena mereka juga termasuk pemegang saham. Dengan begitu, laporan yang dihasilkan perusahaan akan mendapatkan kepercayaan dari para pemegang saham.
Manajemen  laba  yang  rendah  dalam  perusahaan  dapat  menjadi  nilai  tambah  dalam  suatu  perusahaan.  Peningkatan nilai  perusahaan  ini  dapat  terjadi  karena  adanya  tata  kelola  perusahaan  yang  baik.  Didukung  oleh  keberadaan  dewan direksi, maka nilai perusahaan akan meningkat karena investor cenderung senang dengan perusahaan yang memiliki dewan direksi yang banyak karena lebih mudah dalam pemecahan suatu masalah perusahaan.
Adapun  fungsi  pengawasan  dalam  hubungan  ini  sejalan  dengan  teori  agensi  dimana  akan  sangat  membantu  serta mendukung  hubungan  antar principal dan agent sehingga  mencapai  tujuan  yang  selaras.  Dewan  direksi  mendapatkan kontrak efisien pendelegasian penuh dari para pemegang saham sehingga para dewan direksi akan berupaya menciptakan nilai perusahaan lewat penyusunan kebijakan bagi keuntungan semua pihak. Oleh sebab itu, keberadaan dewan direksi akan membuat  nilai  perusahaan  meningkat  lewat  pengaturan  tata  kelola  perusahaan  yang  baik  dan  menghasilkan  kinerja perusahaan yang semakin baik.
Hasil  penelitian  ini  tidak  konsisten  dengan  hasil  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Feviana  dan  Supatmi  (2021) dengan hasil  penelitian  yang  menyatakan  bahwa  manajemen  laba  tidak  dapat  memediasi  hubungan corporate  governance yang diproksikan dewan direksi terhadap nilai perusahaan.  Namun, peneliti berpendapat bahwa dengan adanya dewan direksi sebagai tata kelola perusahaan maka potensi terjadinya manajemen laba dapat terminimalisir karena ada pengawasan atau kontrol  yang  dilakukan  oleh  direksi  terhadap  pihak  manajemen  sehingga  dapat  mengurangi  praktik  manajemen  laba. Dengan  adanya  pengurangan  dari  praktik  manajemen  laba  oleh  para  manajemen  kemudian  dapat  meningkatkan  nilai perusahaan lewat saham yang ditanamkan oleh para investor.

## PENUTUP KESIMPULAN
1. Kepemilikan manajerial berpengaruh negatif dan signifikan terhadap manajemen laba. Hal ini mengindikasikan bahwa dengan adanya kepemilikan saham yang dimiliki manajer akan membuat manajer menjauhi  praktik manajemen laba karena mereka akan terkena dampak kerugian.
2. Komite  audit  berpengaruh  positif  dan  tidak  signifikan  terhadap  manajemen  laba.  Hal  ini  mengindikasikan  bahwa komite  audit  tidak  mampu  untuk  mencegah  terjadinya  manajemen  laba  karena  tidak  ikut  langsung  dalam  kegiatan operasional perusahaan serta keberadaannya hanyalah sebuah pemenuhan syarat.
3. Dewan  direksi  berpengaruh  negatif  dan  signifikan  terhadap  manajemen  laba.  Hal  ini  mengindikasikan  bahwa  dewan direksi mampu untuk menjadi pengawas bagi para manajer agar tidak melakukan praktik manajemen laba.
4. Manajemen  laba  berpengaruh  negatif  dan  signifikan  terhadap  nilai  perusahaan.  Hal  ini  mengindikasikan  bahwa penurunan  manajemen  laba  dapat  meningkatkan  nilai  perusahaan.  Laporan  yang  disajikan  perusahaan  bersifat  apa adanya lebih baik dibandingkan laporan hasil manipulasi.
Jurnal Akuntansi dan Keuangan (JAK), Vol.  10, No. 2 (2022): 207-222
5. Manajemen  laba  memediasi  kepemilikan  manajerial  dan  nilai  perusahaan.  Manajer  yang  memiliki  sejumlah  saham dalam  perusahaan  dianggap  mampu  untuk  menekan  praktik  manajemen  laba  sehingga  dapat  meningkatkan  nilai perusahaan. Jika manajer tetap melakukan manajemen laba, maka akan terkena imbas kerugian juga.
6. Manajemen laba tidak mampu memediasi komite audit dan nilai perusahaan. Hal ini dikarenakan keberadaan komite audit  hanya  bersifat  formalitas  karena  komite  audit  tidak  memiliki  pengaruh  terhadap  praktik  manajemen  laba sehingga tidak berdampak pada nilai perusahaan.
7. Manajemen  laba  memediasi  dewan  direksi  dan  nilai  perusahaan.  Keberadaan  dewan  direksi  sebagai  pengawas terhadap  kinerja  manajer  mampu  menekan  tindakan  manajemen  laba  yang  dilakukan  manajer,  sehingga  nilai perusahaan dapat meningkat.

## IMPLIKASI Implikasi Teoretis
Penelitian  ini  mengimplikasikan  pada  teori  agensi  yang  diungkapkan  oleh  Jensen  dan  Meckling  pada  tahun 1976. Teori  agensi  merupakan  kontrak  antara principal dan agent ,  di  mana principal mempekerjakan agent untuk  kepentingan principal (Scott, 2015). Peran principal adalah sebagai pemilik/pemegang saham, sedangkan agent adalah manajemen yang bertugas untuk mengelola perusahaan. Agent harus mempertanggungjawabkan hasil kerjanya kepada principal . Selain itu, mereka  harus  berupaya  untuk  menyelaraskan  kepentingan  antara  pemegang  saham  dengan  manajer  dengan  perbedaan kepentingan masing-masing.

## Implikasi Praktis
Penelitian  ini  memberikan  implikasi  praktis  pada  perusahaan  dan  investor.  Hasil  penelitian  bagi  perusahaan diharapkan mampu untuk membantu perusahaan dalam mengatur corporate governance menjadi lebih baik dan membantu dalam  pengambilan  keputusan  dalam  rangka  meningkatkan  nilai  perusahaan  karena  jika  internal  perusahaan  baik  akan tercermin dalam nilai perusahaannya.
Penelitian  ini  juga  diharapkan  mampu  untuk  membantu  para  investor  dalam  pengambilan  keputusan  berinvestasi dengan  memberikan  gambaran  tentang  apa  yang  penting  dalam  sebuah  perusahaan.  Bukan  hanya  dengan  melihat keuntungan yang diperoleh karena laporan keuangan masih mungkin untuk dimanipulasi.

## KETERBATASAN PENELITIAN
Adapun keterbatas dalam penelitian ini yang dapat dijadikan pertimbangan bagi peneliti selanjutnya, yaitu:
1. Peneliti hanya meneliti di satu sektor saja, yaitu sektor manufaktur.
2. Mekanisme  yang  digunakan  dalam  meneliti corporate  governance hanya  kepemilikan  manajerial,  komite  audit  dan dewan direksi. Hal ini menyebabkan corporate governance tidak tergambarkan secara menyeluruh.

## REKOMENDASI PENELITIAN AKAN DATANG
Bagi para peneliti yang akan datang, hal yang dapat dilakukan adalah sebagai berikut:
1. Peneliti selanjutnya  sebaiknya menambah jumlah sampel dengan cara meng- upgrade sektor penelitian seperti sektor non-keuangan agar dapat menjadi alat pembanding dari penelitian ini.
2. Peneliti  selanjutnya  sebaiknya  mempertimbangkan  penambahan  variabel  independen  lainnya  seperti  kepemilikan asing, kepemilikan keluarga, kepemilikan institutional.

## DAFTAR PUSTAKA
Achyani,  F.,  Triyono,  &  Wahyono.  (2015).  Pengaruh  Praktik  Corporate  Governance  Terhadap  Nilai  Perusahaan  dengan Manajemen Laba sebagai Variabel Intervening. University Research Colloquium , 172-187.
Agatha,  B.  R.,  Nurlaela,  S.,  &  Samrotun,  Y.  C.  (2020).  Kepemilikan  Manajerial,  Institusional,  Dewan  Komisaris  Independen, Komite Audit dan Kinerja Keuangan Perusahaan Food and Beverage. e-Jurnal Akuntansi, 30 (7), 1811-1826.
Agitaningtyas, M. D. (2016). Hubungan Corporate Social Responsibility dan Corporate Governance dengan nilai perusahaan.
Amalia, N. P., & Suryono, B. (2016). Efektivitas Komite Audit Dalam Sudut Pandang Auditor Internal. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi (JIRA), 5 (1).
Amalia,  Prima,  N.,  &  Suryono,  B.  (2016).  EFEKTIVITAS  KOMITE  AUDIT  DALAM  SUDUT  PANDANG  AUDITOR  INTERNAL. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi (JIRA), 5 (1).
Aryanti,  I.,  Kristanti,  F.  T.,  &  Hendratno.  (2017).  Kepemilikan  Institutional,  Kepemilikan  Manajerial  dan  Kualitas  Audit Terhadap Manajemen Laba. Jurnal Riset Akuntansi Kontemporer (JRAK), 9 (2), 66-70.
Azaria,  K.,  &  Muslinchah.  (2021).  Pengaruh  Tata  Kelola  Perusahaan  Terhadap  Nilai  Perusahaan  Dengan  Manajemen  Laba Sebagai Variabel Mediasi. MONEX, 10 (1), 81-93.
Candradewi, I., & Sedana,  I. B. (2016). Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional Dan Dewan Komisaris Independen Terhadap Return On Asset. E-Jurnal Manajemen Unud, 5 (5), 3163 - 3190.
Jurnal Akuntansi dan Keuangan (JAK), Vol.  10, No. 2 (2022): 207-222
Chandra, R., Deviesa, & Devie. (2017). Pengaruh Earnings Management terhadap Firm Value Dengan earnings quality sebagai variabel intervening. Business accounting review, 5 (1), 289-300.
Daromes, F. E., & Jao, R. (2020). Peran Mediasi Kinerja Keuangan Pada Pengaruh Dewan Direksi Terhadap Reaksi Investor. Jurnal Akuntansi, 10 (1), 77-92.
Dechow, P. M., Sloan, R. G., & Sweeney, A. P. (1995). Detecting Earnings Management. The Accounting Review, 70 (2), 193-225. Einsenhardt, K. M. (1989). Agency Theory : Assessment and Review. Academy of managment review, 14 (1), 57-74.
Fadillah,  Dini,  &  Afriyenti,  M.  (2020).  Pengaruh  Corporate  Governance,  Kualitas  Laba,  Ukuran  Perusahaan  Terhadap Asimetris Informasi. Jurnal Eksplorasi Akuntansi, 2 (1), 2115-2128.
Fathihani,  &  Wijayanti, F.  A.  (2022).  Analisis  Faktor-faktor  yang  Mempengaruhi  Manajemen  Laba. JURNAL  ONLINE  INSAN AKUNTAN, 7 (1), 75-88.
Febyani,  E.,  &  Devie.  (2017).  PENGARUH  KEPEMILIKAN  MANAJERIAL  TERHADAP  NILAI  PERUSAHAAN  MELALUI MANAJEMEN  LABASEBAGAI  VARIABEL  INTERVENING  DI  INDONESIA  PADAPERUSAHAAN  YANG  TERDAFTAR  DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI). Business Accounting Review, 5 (2), 745-756.
Feviana,  D.  L.,  &  Supatmi.  (2021).  Good  Corporate  Governance  Affects  Company  Value  with  Earnings  Management  as Intervening Variables in BUMN. International Journal of Social Science and Business, 5 (1), 16-25.
Firnanti, F. (2017). Pengaruh corporate governance, dan faktor-faktor lainnya terhadap manajemen laba. Jurnal Bisnis dan Akuntansi, 19 (1), 66-80.
Franita,  R.  (2018). Mekanisme  good  corporate  governance  dan  nilai  perusahaan:  studi  untuk  perusahaan  telekomunikasi.
Lembaga Penelitian dan Penulisan Ilmiah Aqli.
Franita,  R.  (2018). Mekanisme  good  corporate  governance  dan  nilai  perusahaan:  studi  untuk  perusahaan  telekomunikasi. Lembaga Penelitian dan Penulisan Ilmiah Aqli.
Gautama, Erik, Daromes, F. E., & Ng, S. (2017). Peran Moderasi Kompetensi Komite Audit pada Hubungan Antara Struktur Kepemilikan dan Kualitas Pelaporan Keuangan. Jurnal Akuntansi, 11 (1), 68-98.
Gunawan, J. (2017). Pengaruh corporate social responsibility  dan corporate governance terhadap agresivitas pajak. jurnal akuntansi, 21 (3), 425-436.
Hardian,  A.  P.,  &  Asyik,  N.  F.  (2016).  KINERJA  KEUANGAN  DAN  UKURAN  PERUSAHAAN  TERHADAP  NILAI  PERUSAHAAN, CSR SEBAGAI VARIABEL MODERASI. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi, 5 (9). Hartomo, G. (2019, juni 28). Retrieved from economy.okezone.com:
https://economy.okezone.com/read/2019/06/28/320/2072245/kronologi-kasus-laporan-keuangan-garuda- indonesia-hingga-kena-sanksi
Healy,  P.  M.,  &  Wahlen,  J.  M.  (1999).  A  Review  of  the  Earnings  Management  Literature  and  Its  Implications  for  Standard Setting. Accounting Horizons, 13 (4), 365-383.
Jao, R. M. (2019). Pengaruh Corporate Governance Terhadap Return Saham Melalui Manajemen Laba. Tangible Journal, 4 (1), 139-161.
Jensen,  M.  C.,  &  Meckling,  W.  H.  (1976).  Theory  of the  firm: Managerial  behavior,  Agency  Costs  and  Ownership  Structure. Journal of Financial Economics, 3 (4), 305-360.
Kusuma, C. A., & Firmansyah, A. (2018). MANAJEMEN LABA, CORPORATE GOVERNANCE,KUALITAS AUDITOR EKSTERNAL DAN AGRESIVITAS PAJAK. Jurnal Tekun, 8 (1), 108-123.
Kusuma, I. G., & Mertha, I. M. (2021). Manajemen Laba dan Nilai Perusahaan. E-Jurnal Akuntansi, 31 (1), 182-196.
Lidiawati, Novi, & Asyik, N. F. (2016). Pengaruh Kualitas Audit, Komite Audit, Kepemilikan Institusional, Ukuran Perusahaan Terhadap Manajemen Laba. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi (JIRA), 5 (5).
Mangkusuryo, Y., & Jati, A. W. (2017). Pengaruh Mekanisme Good Corporate Governance Terhadap Manajemen Laba. Jurnal Reviu Akuntansi dan Keuangan, 7 (2), 1067-1080.
Jurnal Akuntansi dan Keuangan (JAK), Vol.  10, No. 2 (2022): 207-222
Manossoh,  H.  (2016). Good  Corporate  Governance  untuk  meningkatkan  kualitas  laporan  keuangan. Jakarta  Selatan:  PT. Norlive Kharisma Indonesia.
Melania,  V.,  &  Dewi,  A.  S.  (2019).  Pengaruh  Good  Corporate  Governance  Terhadap  Kinerja  Keuangan  Dengan  Manajemen Laba Sebagai Variabel Intervening Pada Perusahaan Perbankan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. 1-15.
Muna,  Biaini,  N.,  &  Lutfi,  H.  (2018).  Pengaruh  pengendalian  internal  dan  asimetri  informasi  terhadap  kecenderungan kecurangan akuntansi. Jurnal Akuntansi, Ekonomi dan Manajemen Bisnis, 6 (1), 35-44.
Nasrum, M., & Akal, A. T. (2015). Corporate Governance . Maros: Pustaka Salewangang.
Ng,  S.,  &  Daromes,  F.  E.  (2016).  Peran  kemampuan  manajerial  sebagai  mekanisme  peningkatan  kualitas  laba  dan  nilai perusahaan. Jurnal Akuntansi dan Keuangan Indonesia, 13 (2), 174-193.
Oktamedia,  &  Azizah.  (2019).  Pengaruh  Earnings  Management  Terhadap  Nilai  Perusahaan  Dengan  Corporate  Governance Sebagai Variabel Moderasi . 14 (1).
Oktaviani, H. D. (2016). Pengaruh Ukuran Dewan Direksi, Proporsi Dewan Komisaris Independen, dan Ukuran Komite Audit Terhadap Praktik Manajemen Laba. Jurnal Akuntansi AKUNESA, 4 (2).
Pradana,  A.  B.  (2018).  FAKTOR-FAKTOR  YANG  MEMPENGARUHI  MANAJEMEN  LABA  PADAPERUSAHAAN  GO  PUBLIC SEKTOR PERTAMBANGAN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA.
Pratomo, D., & Alma, N. (2020). Pengaruh Dewan Komisaris Independen, Kepemilikan Institutional, Kepemilikan Manajerial, dan Kepemilikan Asing Terhadap Manajemen Laba. Jurnal Akuntansi Keuangan dan Bisnis, 13 (2), 98-107.
Puspitowati,  Indah,  N.,  &  Mulya,  A.  A.  (2017).  Pengaruh  Ukuran  Komite  Audit,  Ukuran  Dewan  Komisaris,  Kepemilikan Manajerial, dan Kepemilikan Institusional terhadap Kualitas Laba. Jurnal Akuntansi dan Keuangan, 3 (1).
Putra, A. E., Mintarti, S., & Diyanti, F. (2020). Pengaruh Dewan Komisaris Independen, Komite Audit, Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan  Institutional  dan  Leverage  terhadap  Manajemen  Laba  Pada  Perusahaan  Industri  Barang  Konsumsi Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ilmu Akuntansi Mulawarman (JIAM), 4 (4).
Riswandi, Pedi, & Rina, Y. (2020). Pengaruh Manajemen Laba Terhadap Nilai Perusahaan. Pamator Journal, 13 (1), 134-138.
Salipadang,  W.,  Jao,  R.,  &  Beauty.  (2017).  Pengaruh  Mekanisme  Good  Corporate  Governance  Terhadap  Ketepatan  Waktu Penyampaian  Laporan  Keuangan  dan  Dampaknya  Terhadap  Return  Saham. Dinamika  Akuntansi,  Keuangan  dan Perbankan, 6 (1), 83-101.
Saniamisha,  I.  M.,  &  Jin,  T.  F.  (2019).  FAKTOR-FAKTOR  YANG  MEMPENGARUHI  MANAJEMEN  LABA  PADA  PERUSAHAAN NON KEUANGAN DI BEI. JURNAL BISNIS DAN AKUNTANSI, 21 (1a-1), 59-72.
Santana, D. K., & Wirakusuma, M. G. (2016). Pengaruh Perencanaan pajak, kepemilikan manajerial dan ukuran perusahaan terhadap praktek manajemen laba. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana, 14 (3), 1555-1583.
Scott, & R, W. (2015). Financial Accounting Theory (Seventh ed.). Pearson Prentice Hall: Toronto.
Sitanggang,  Rosa,  P.,  &  Ratmono,  D.  (2019).  Pengaruh  Tata  Kelola  Perusahaan  dan  Pengungkapan  Tanggung  Jawab  Sosial Perusahaan Terhadap Kinerja Keuangan dengan Manajemen Laba  sebagai Variabel Mediasi. Diponegoro Journal of Accounting, 8 (4), 1-15.
Suryanto, A., & Refianto, R. (2019). Analisis Pengaruh Penerapan Good Corporate Governance terhadap Kinerja Keuangan. Jurnal Bina Manajemen, 8 (1).
Susanto,  Kurnia,  Y.,  &  Pradipta,  A.  (2016).  Corporate  governance  and  real  earnings  management. International  Journal  of Business, Economics and Law, 9 (1), 17-23.
Taco,  C.,  &  Ilat,  V.  (2017).  Pengaruh  Earning  Power,  Komisaris  Independen,  Dewan  Direksi,  Komite  Audit  dan  Ukuran Perusahaan  Terhadap  Manajemen  Laba  PAda  Perusahaan  MAnufaktur  Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia. EMBA, 4 (4), 873-884.
Thesarani,  &  Juita,  N.  (2017).  Pengaruh  ukuran  dewan  komisaris,  kepemilikan  manajerial,  kepemilikan  institusional  dan komite audit terhadap struktur modal. Nominal: Barometer Riset Akuntansi dan Manajemen, 6 (2), 1-13.
Ulina, R., Mulyadi, R., & Tjahjono, M. E. (2018). Pengaruh Kualitas Audit Dan Komite Audit Terhadap Manajemen Laba Pada
Jurnal Akuntansi dan Keuangan (JAK), Vol.  10, No. 2 (2022): 207-222
Perusahaan Manufaktur Yang Tercatat Di Bursa Efek Indonesia. Tirtayasa Ekonomika, 13 (1), 1-26.
Widyaningsih,  D.  (2018).  Kepemilikan  Manajerial,  Kepemilikan  Institusional,  Komisaris  Independen,  Serta  Komite  Audit Pada  Nilai  Perusahaan  Dengan  Pengungkapan  CSR  Sebagai  Variabel  Moderating  dan  Firm  Size  Sebagai  Variabel Kontrol. Akuntansi dan Pajak, 19 (01), 38-52.
Wijayanti,  F.  K.,  &  Prabowo,  T.  J.  (2020).  Pengaruh  Komite  Audit  dan  Kualitas  Audit  Eksternal  Terhadap  Tindakan Manajemen Laba. Diponegoro Journal of Accounting, 9 (1), 1-10.
Yuono, C. A., & Widyawati, D. (2016). Pengaruh Perencanaan Pajak dan Corporate Governance Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi (JIRA), 5 (6).
Zulkarnain,  Rizki,  &  Helmayunita,  N.  (2021).  PENGARUH  CORPORATE  SOCIAL  RESPONSIBILITY,  MEKANISME  GCG TERHADAP MANAJEMEN LABA. JURNAL EKSPLORASI AKUNTANSI, 3 (3), 547-566.