Jurnal KRISNA: Kumpulan Riset Akuntansi; Vol. 9, No. 2 Januari 2018 P-ISSN 2301-8879 E– ISSN 2599-1809 Available Online At: https://ejournal.warmadewa.ac.id/index.php/krisna

## PENGARUH RASIO DAN KINERJA KEUANGAN TERHADAP HARGA SAHAM PADA INDEKS LQ45 DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI) PERIODE 2015-2016
I Nyoman Sutapa*
Fakultas Ekonomi Universitas Warmadewa, Denpasar, Bali *E-Mail: sutapa05@ymail.com
DiPublikasi: 31/01/2018
DOI: 10.22225/kr.9.2.467.11-19 Halaman: 11 - 19

## Abstract
This study aims to test whether the ratio analysis consisting of Current Ratio (CR), Debt Equity Ratio (DER), Return on Equity (ROE), and Financial Performance consisting of Earning per share (EPS) have an effect on Stock Price. The population  in  this study is the company that entered in  the index LQ45 in  2015-2016. The sampling technique used in this study is by purposive sampling  where the sample is selected on the basis of certain considerations or criteria  and the number of  samples obtained in the study were 56 companies. The results showed that: (1) Current Ratio has a positive effect on stock prices. (2) .Debt to Equity Ratio does not affect the stock price. (3) .Return on Equity does not affect the stock price (4) .Earning per share has a positive effect on stock prices.
Keywords: Current Ratio, Debt Equity Ratio, Return on Equity, Earning per share, Stock Price.

## Abstrak
Penelitian ini bertujuan untuk menguji apakah analisis rasio  yang terdiri dari Current Ratio (CR), Debt Equity Ratio  (DER), Return  on  Equity (ROE),  dan  Kinerja  Keuangan  yang  terdiri  dari Earning  per  share (EPS) berpengaruh  terhadap  Harga  Saham.  Populasi  dalam  penelitian  ini  adalah  perusahaan  yang  masuk  dalam indeks LQ45 pada tahun 2015-2016. Teknik pengambilan sampel yang digunakan dalam penelitian ini adalah dengan purposive  sampling dimana  sampel dipilih atas dasar pertimbangan atau kriteria tertentu dan  jumlah sampel  yang  didapat  dalam  penelitian  adalah  56  perusahaan.  Hasil  penelitian  menunjukkan  bahwa  :  (1) Current  Ratio berpengaruh  positif  terhadap  harga  saham.  (2). Debt  to  Equity  Ratio tidak  berpengaruh terhadap  harga  saham.  (3). Return  on  Equity tidak  berpengaruh  terhadap  harga  saham  (4). Earning  per  share berpengaruh positif terhadap harga saham
Kata kunci: Current Ratio , Debt Equity Ratio, Return on Equity , Earning per share , Harga saham.
Jurnal KRISNA: Kumpulan Riset Akuntansi, Vol. 9, No. 2 Januari 2018 © All Right Reserved

## I.  PENDAHULUAN
Menurut  Husnan  (2006)  pasar  modal  adalah pasar  untuk  berbagai  instrumen  keuangan  jangka panjang yang bisa diperjualbelikan, baik dalam ben- tuk  hutang  maupun  modal  sendiri.  Baik  yang  diter- bitkan oleh pemerintah maupun perusahaan swasta.
Salah satu jenis sekuritas yang paling populer di pasar modal adalah sekuritas saham. Pada umumnya, saham  adalah  suatu  surat  berharga  yang  menunjuk- kan  adanya  kepemilikan  seseorang  atau  badan hukum  terhadap  perusahaan  penerbit  saham (Darmadji  dan  Fakhruddin,  2001).  Pengertian  lain, saham  adalah  tanda  penyertaan  atau  pemilikan seseorang  atau  badan  dalam  suatu  perusahaan (Fakhruddin dan Hadianto, 2001).
Kinerja  keuangan  suatu  perusahaan  merupakan salah satu cara yang dilakukan yaitu dengan analisis terhadap  laporan  keuangan.  Analisis  terhadap laporan  keuangan  suatu  perusahaan  pada  dasarnya karena  ingin  mengetahui  tingkat  profitabilitas (keuntungan)  dan  tingkat  resiko  atau  tingkat kesehatan suatu perusahaan. Analisis keuangan yang mencakup  analisis  rasio  keuangan,  analisis  kelema- han  dan  kekuatan  di  bidang  finansial  akan  sangat membantu  dalam  menilai  prestasi  manajemen  masa lalu dan prospeknya di masa datang.
Laporan keuangan  yang disusun secara baik dan akurat  dapat  memberikan  gambaran  keadaaan  yang nyata mengenai hasil atau prestasi yang telah dicapai oleh suatu  perusahaan selama kurun waktu tertentu, keadaan inilah yang digunakan untuk menilai kinerja
Pengaruh Rasio Dan Kinerja Keuangan Terhadap Harga Saham Pada Indeks Lq45 Di Bursa Efek Indonesia (Bei) Periode 2015-2016 keuangan. Apalagi  informasi  mengenai kinerja keu- angan  suatu  perusahaan  sangat  bermanfaat  untuk berbagai pihak seperti investor, kreditur, pemerintah, bankers,  pihak  manajemen  sendiri  dan  pihak-pihak lain  yang  berkepentingan.  Berdasarkan  hal  tersebut peneliti merumuskan rumusan masalah sebagai beri- kut:
1)  Bagaimana  pengaruh Current  Ratio terhadap harga saham?
2)  Bagaimana pengaruh Debt to Equity Ratio ter- hadap harga saham?
3)  Bagaimana  pengaruh Return  on  Equity ter- hadap harga saham?
4)  Bagaimana  pengaruh Earning  per  share ter- hadap harga saham?

## II.  TINJAUAN PUSTAKA

## A.  Tinjauan Pustaka

## 1.  Rasio Keuangan dan Manfaatnya
Rasio  keuangan  digunakan  untuk  membanding- kan  risiko  dan  tingkat  imbal  hasil  dari  berbagai  pe- rusahaan  untuk  membantu  investor  dan  kreditor membuat  keputusan  investasi  dan  kredit  yang  baik (White et  al., 2002). Ada empat kategori rasio yang digunakan untuk mengukur berbagai aspek dari hub- ungan  risiko  dan  return  (White  et  al.,  2002),  yaitu sebagai berikut.
a)  Analisis  likuiditas:  mengukur  kecukupan  sum- ber kas perusahaan untuk memenuhi kewajiban yang  berkaitan  dengan  kas  dalam  jangka  pen- dek.
b)  Analisis solvency  dan  long  term  debt (leverage) :  menelaah  struktur  modal  perus- ahaan,  termasuk  sumber  dana  jangka  panjang dan  kemampuan  perusahaan  untuk  memenuhi kewajiban investasi dan utang jangka panjang.
c)  Analisis  aktivitas:  mengevaluasi revenue dan output yang dihasilkan oleh aset perusahaan.
d)  Analisis  profitabilitas:  mengukur earnings (laba)  perusahaan  relatif  terhadap revenue ( Pendapatan ) dan modal yang diinvestasikan.
Salah satu tujuan dan keunggulan dari rasio ada- lah  dapat  digunakan  untuk  membandingkan  hub- ungan return dan risiko dari perusahaan dengan uku- ran  yang  berbeda.  Rasio  juga  dapat  menunjukkan profil  suatu  perusahaan,  karakteristik  ekonomi, strategi bersaing dan keunikan karakteristik operasi, keuangan dan  investasi.

## 2. Analisis Rasio Keuangan
Analisis  Rasio  Keuangan  Menurut  Kasmir (2015:104) rasio keuangan merupakan kegiatan yang membandingkan  angka-angka  yang  ada  dalam
laporan keuangan dengan cara membagi suatu angka dengan  angka  lainnya.  Perbandingan  dapat dilakukan antara suatu komponen dengan komponen dalam satu  laporan keuangan atau antara komponen yang  ada  diantara  laporan  keuangan,  kemudian angka  yang  diperbandingkan  dapat  berupa  angka- angka dalam satu periode maupun beberapa periode.

## 3.  Jenis-jenis Rasio Keuangan
Menurut  Kasmir  (2015:110-208)  analisis  rasio yang  dapat  digunakan  dalam  penilaian  kinerja keuangan perusahaan meliputi:

## 4.  Rasio Likuiditas
Adalah rasio yang digunakan untuk menunjukkan atau mengukur kemampuan perusahaan  dalam  memenuhi  kewajibannya  yang jatuh  tempo,  baik  kewajiban  kepada  pihak  luar perusahaan  maupun  di  dalam  perusahaan.  Dengan kata  lain  rasio  likuiditas  menunjukkan  kemampuan perusahaan untuk membayar utang-utang (kewajiban)  jangka  pendeknya  yang  jatuh  tempo atau  rasio  yang  digunakan  untuk  mengetahui kemampuan  perusahaan  dalam  membiayai  dan memenuhi kewajiban (utang) pada saat ditagih. Jenis rasio likuiditas yang digunakan yaitu:
Current  Ratio (Rasio  Lancar)  Rasio  yang digunakan untuk  mengukur kemampuan perusahaan dalam  membayar  kewajiban  jangka  pendeknya  atau utang  yang  segera  jatuh  tempo  pada  saat  ditagih secara  keseluruhan.  Dengan  kata  lain,  seberapa banyak  aktiva  lancar  yang  tersedia  untuk  menutupi kewajiban  jangka  pendek  segera  jatuh  tempo,  atau dapat  dikatakan  sebagai  bentuk  untuk  mengukur tingkat keamanan  suatu  perusahaan. Semakin tinggi nilai Current  Ratio berarti  semakin  besar kemampuan perusahaan untuk memenuhi kewajiban jangka pendeknya. Untuk menghitung Current Ratio menggunakan rumus:

## 5.  Rasio Solvabilitas (Leverage)
Adalah  rasio  yang  digunakan  untuk  menunjuk- kan  atau  mengukur  sejauh  mana  aktiva  perusahaan dibiayai  dengan  utang  atau  dengan  kata  lain  berapa besar  beban  utang  yang  ditanggung  perusahaan dibandingkan  dengan  aktivanya.  Dalam  arti  luas dikatakan  bahwa  rasio  ini  digunakan  untuk  men- gukur  kemampuan  perusahaan  untuk  membayar  se- luruh  kewajibannya,  baik  jangka  pendek  maupun jangka  panjang  apabila  perusahaan  dilikuidasi (dibubarkan).  Jenis-jenis rasio solvabilitas meliputi:
a) Debt to Asset Ratio / DAR (Rasio Hutang Ter- hadap  Total  Aktiva)  Adalah  rasio  yang digunakan untuk mengukur perbandingan anta-
Pengaruh Rasio Dan Kinerja Keuangan Terhadap Harga Saham Pada Indeks Lq45 Di Bursa Efek Indonesia (Bei) Periode 2015-2016
ra  total  utang  dengan  total  aktiva.  Dari  hasil pengukuran, apabila rasionya tinggi maka pen- danaan  dengan  utang  semakin  banyak  yang artinya  semakin  sulit  bagi  perusahaan  untuk memperoleh tambahan pinjaman karena dikha- watirkan  perusahaan  tidak  mampu  menutupi utang-utangnya  dengan  aktiva  yang  dimilikin- ya.  Demikian  pula  bila  rasionya  rendah  maka semakin  kecil  perusahaan  dibiayai  dengan utang.  Untuk  menghitung  debt  to  asset  ratio menggunakan rumus:
b)  Debt to Equity Ratio / DER (Rasio Hutang Ter- hadap  Ekuitas)  Adalah  rasio  yang  digunakan untuk  menilai  utang  dengan  ekuitas  dan  ber- fungsi  untuk  mengetahui  setiap  modal  sendiri yang  dijadikan  untuk  jaminan  utang.  Rasio  ini dicari  dengan  membandingkan  antara  seluruh utang,  termasuk  utang  lancar  dengan  seluruh ekuitas.  Bagi  bank,  semakin  besar  rasio  ini akan  semakin  tidak  menguntungkan  karena akan  semakin  besar  resiko  yang  ditanggung atas  kegagalan  yang  mungkin  terjadi  di  perus- ahaan  dan  bagi  perusahaan  justru  semakin  be- sar  rasio  akan  semakin  baik.  Sebaliknya,  rasio yang  rendah  akan  semakin  tinggi  tingkat  pen- danaan  yang  disediakan  pemilik  dan  semakin besar  batas  pengamanan  bagi  peminjam  jika terjadi kerugian atau penyusutan terhadap nilai aktiva. Untuk menghitung Debt to Equity Ratio menggunakan rumus:

## 6.  Rasio Profitabilitas
Adalah  rasio  yang  digunakan  untuk  menilai  ke- mampuan  perusahaan  dalam  mencari  keuntungan. Tujuannya adalah agar terlihat perkembangan perus- ahaan dalam rentang waktu tertentu, baik penurunan atau kenaikan dan sekaligus mencari penyebab peru- bahan  tersebut.  Pada  prinsipnya,  semakin  tinggi profitabilitas  perusahaan  dalam  pemperoleh  laba maka  semakin  baik  dan  perusahaan  mampu menggunakan aktivanya secara produktif. Jenis rasio profitabilitas yang digunakan yaitu:
Return  on  Equity (ROE)  Adalah  rasio  yang digunakan untuk mengukur kemampuan perusahaan menghasilkan laba bersih berdasarkan modal saham tertentu,  rasio  ini  merupakan  ukuran  profitabilitas dari  sudut  pandang  pemegang  saham.  Rasio  yang tinggi menunjukkan kemampuan modal sendiri yang dimiliki  perusahaan  untuk  menghasilkan  laba  baik. Untuk  menghitung Return  on  Equity menggunakan rumus:

## 7.  Rasio Nilai Pasar
Menurut  Fahmi (2012:70) rasio nilai pasar  yaitu rasio  yang  menggambarkan  kondisi  yang  terjadi  di pasar.  Rasio  ini  juga  sering  dipakai  untuk  melihat bagaimana  kondisi  perolehan  keuntungan  yang potensial  dari  suatu  perusahaan,  jika  keputusan menempatkan dana di perusahaan tersebut terutama untuk  masa  yang  akan  datang.  Menurut  Fahmi (2012:138)  jenis  rasio  nilai  pasar  yang  digunakan oleh  perusahaan  yaitu: Earning  per  share /  EPS (Pendapatan  per  Saham) Earning  per  share atau pendapatan  per  saham  adalah  bentuk  pemberian keuntungan  yang  diberikan  kepada  para  pemegang saham  dari  setiap  lembar  saham  yang  dimiliki. Rumus  untuk  menghitung  EPS  suatu  perusahaan adalah sebagai berikut:

## 8.  Harga Saham
Dipergunakannya  saham  sebagai  salah  satu  alat untuk  mencari  tambahan  dana  menyebabkan  kajian dan  analisis  tentang  saham  begitu  berkembang  baik secara  fundamental  dan  teknikal.  Berbagai  literatur mencoba  memberikan  rekomendasi  yang  berbeda- beda namun tujuannya sama yaitu ingin memberikan profit  yang  tinggi  bagi  pemakainya,  serta  memiliki dampak  keputusan  yang  bersifat  berkelanjutan. Menurut Fahmi (2015 : 270) mengemukakan bahwa saham adalah:
a)  Tanda  bukti  penyertaan  kepemilikan  modal/ dana pada suatu perusahaan.
b)  Kertas  yang  tercantum  dengan  jelas  nilai nominal,  nama  perusahaan  dan  diikuti  dengan hak  dan  kewajiban  yang  dijelaskan  kepada setiap pemegangnya.
c)  Persediaan yang siap untuk di jual.

## 9.  Indeks Harga Saham
Keputusan investor memilih suatu saham sebagai obyek  investasinya  membutuhkan  data  historis terhadap  pergerakan  saham  yang  beredar  di  bursa baik  secara  individual,  kelompok,  maupun  gabun- gan.  Setiap  investor  yang  melakukan  investasi  sa- ham  memiliki  tujuan  yang  sama,  yaitu  mencari  ke- untungan  atas  investasi  tersebut.  Salah  satu  keun- tungan  investasi  saham  yaitu  mendapatkan  capital gain  yang  berasal  dari  selisih  harga  saat  membeli saham  dengan  harga  saat  menjual  saham,  dimana harga saham saat dijual lebih tinggi dibanding harga saham saat dibeli.  Menurut Sunariyah (2011 : 136 ) harga  saham  merupakan  satuan  angka  dasar  yang telah  di  sepakati.  Harga  saham  dipengaruhi  oleh permintaan  dan  penawaran  terhadap  saham  itu sendiri  di  pasar,  sehingga  harga  saham  memiliki keterkaitan dengan pasar suatu saham. Semakin ban- yak investor yang ingin membeli saham suatu perus-
Pengaruh Rasio Dan Kinerja Keuangan Terhadap Harga Saham Pada Indeks Lq45 Di Bursa Efek Indonesia (Bei) Periode 2015-2016 ahaan (permintaan), sedangkan sedikit investor yang ingin  menjual  saham  tersebut  (penawaran)  maka harga saham tersebut akan semakin turun.

## B.  Hipotesis Penelitian
1.  Pengaruh Current Ratio (CR) Terhadap Har- ga Saham
Perusahaan  yang  memiliki  likuiditas  baik  maka memungkinkan  pembayaran  deviden  dengan  lebih baik pula (Gitman 2009).  Pembayaran deviden yang lebih  baik  maka  investor akan tertarik  menanamkan investasi  di  perusahaan  tersebut,  dengan  mening- katnya  permintaan  saham  dari  para  investor  maka akan  mempengaruhi  harga saham. Jeany Clarensia, Sri Rahayu dan Nur Azizah (2012) meneliti tentang pengaruh  likuiditas  terhadap  harga  saham  dengan hasil penelitiannya menyatakan bahwa Current Ratio berpengaruh  terhadap  harga  saham.  Berdasarkan tinjauan  pustaka,  penelitian  terdahulu  yang  dil- akukan  dan  kerangka  pemikian  di  atas,  maka  dapat diajukan sebuah hipotesis sebagai berikut.
H 1 : Current  Ratio berpengaruh  positif  terhadap Harga Saham
2.  Pengaruh Debt  to  Equity  Ratio (DER)

## Terhadap Harga Saham
Semakin  tinggi  DER  menunjukkan  semakin rentan  terhadap  fluktuasi  kondisi  perekonomian. Pada  kondisi  ekonomi  yang  tidak  normal, perusahaan  mungkin  akan  mengalami  penurunan penjualan  sementara  biaya-biaya  mengalami  kenai- kan  sehingga  tingkat  pengembalian  atas  aktiva menurun.  Kerugian  akan  memberikan  tekanan  pada pergerakan  harga  saham  dan  pada  akhirnya  terjadi penurunan  harga  saham.  Paramitha  Idi  Putri  (2012) dalam penelitiannya tentang pengaruh Debt to Equi- ty  Ratio terhadap  harga  saham  juga  menyebutkan bahwa Debt to Equity  Ratio berpengaruh signifikan terhadap harga saham. Berdasarkan tinjauan pustaka, penelitian  terdahulu  yang  dilakukan  dan  kerangka pemikiran  maka  dapat  diajukan  sebuah  hipotesis sebagai berikut.
H 2 : Debt  to  Equity  Ratio berpengaruh  positif terhadap Harga Saham
3.  Pengaruh Return on Equity (ROE) Terhadap Harga Saham
Return  on  Equity (ROE)  adalah  rasio  yang menunjukkan kemampuan perusahaan dalam menghasilkan  laba  bersih  untuk  pengembalian ekuitas pemegang saham dan merupakan rasio yang digunakan untuk mengukur tingkat profitabilitas dari ekuitas  (Munawir,  2002:90). Return  on  Equity (ROE)  dapat  memberikan  gambaran  tentang  sejauh mana  kemampuan  perusahaan  menghasilkan  laba yang  bisa  diperoleh  pemegang  saham  atas  modal
yang mereka investasikan di dalam perusahaan. ROE yang  tinggi  menunjukkan  perusahaan  mampu menggunakan ekuitasnya dengan efisien dan efektif, sehingga  para  investor  percaya  dan  selanjutnya perusahaan  mampu  memberikan  pendapatan  yang lebih  besar  pula  kepada  pemegang  saham.  Dengan demikian  semakin  tinggi  return  yang  diterima pemilik  perusahaan  akan  semakin  tinggi  pula  harga saham  perusahaan  yang  bersangkutan.  Sehingga dapat disimpulkan  hubungan antara ROE dan  harga saham  merupakan  hubungan  positif.  Penelitian tersebut  juga  mendukung  penelitian  oleh  Anita (2007) bahwa variabel yang dipilih yaitu CAR, EPS, NPM, ROA, BOPO, dan DER. Secara simultan atau bersamasama  antara  CAR,  RORA,  dan  LDR berpebgaruh  secara  signifikan  terhadap  perubahan harga  saham  perusahaan  perbankan  di  BEJ sedangkan  untuk  ROA  dan  NPM  dan  BOPO  tidak berpengaruh  secara  signifikan  terhadap  perubahan harga  saham  perusahaan  perbankan  di  Bursa  Efek Jakarta (BEJ)
H 3 : Return  on  Equity berpengaruh  positif  ter- hadap Harga Saham
4.  Pengaruh Earning per share (EPS)  Terhadap Harga Saham
Menurut  Syamsudin  (2009:66)  menyatakan bahwa pada umumnya investor tetarik pada Earning per  share yang  besar,  karena  hal  ini  merupakan salah  satu  indikator  keberhasilan  suatu  perusahaan. Dengan  demikian  semakin  tinggi  nilai  EPS perusahaan maka semakin tinggi pula laba yang akan dibagikan  kepada  pemegang  saham  dan  akan semakin  tinggi  pula  harga  saham  perusahaan  yang bersangkutan.  Penelitian  tersebut  juga  mendukung penelitian  oleh  Rowland  BFP  (2008)  menyatakan bahwa dengan hasil penelitian yaitu secara simultan semua  variabel  mempunyai  pengaruh  yang signifikan terhadap perubahan harga saham.
H 4 : Earning  per  share berpengaruh  positif  ter- hadap Harga Saham

## III.METODELOGI PENELITIAN

## 1.  Metode Pengumpulan Data
Data merupakan data sekunder yang didapat dari mengunduh
laporan keuangan melalui www.idx.co.id  pada  tahun  amatan  2015  – 2016. Populasi pada penelitian ini adalah perusahaan yang publish  di  IDX  yang  terindeks  LQ  45,  Pemilihan sampel penelitian didasarkan pada metoda purposive sampling .  berikut  adalah  kriteria purposive sampling adalah sebagai berikut:
a)  Perusahaan  yang  terdaftar  pada  BEI  yang masuk  index  LQ  45  periode  2015  sampai dengan 2016
b)  Memilik data rasio keuangan
Pengaruh Rasio Dan Kinerja Keuangan Terhadap Harga Saham Pada Indeks Lq45 Di Bursa Efek Indonesia (Bei) Periode 2015-2016

## 2.  Definisi Operasional Variabel
Current Ratio (CR)
Current  Ratio (Rasio  Lancar)  Rasio  yang digunakan untuk mengukur kemampuan perusahaan dalam  membayar  kewajiban  jangka  pendeknya  atau utang  yang  segera  jatuh  tempo  pada  saat  ditagih secara  keseluruhan.  Pengukuran  variabel  ini  dapat dituliskan sebagai berikut:
Debt to Equity Ratio (DER)
Adalah  rasio  yang  digunakan  untuk  menilai utang  dengan  ekuitas  dan  berfungsi  untuk mengetahui  setiap  modal  sendiri  yang  dijadikan untuk  jaminan  utang.Atau  dapat  dituliskan  sebagai berikut:
Return on Equity (ROE)
Return  on  Equity (ROE)  Adalah  rasio  yang digunakan untuk mengukur kemampuan perusahaan menghasilkan  laba  bersih  berdasarkan  modal  saham tertentu,  rasio  ini  merupakan  ukuran  profitabilitas dari  sudut  pandang  pemegang  saham.  Pengukuran variabel ini dapat dituliskan sebagai berikut:
Earning per share (EPS)
Earning  per  share atau  pendapatan  per  saham adalah bentuk pemberian keuntungan yang diberikan kepada  para  pemegang  saham  dari  setiap  lembar saham yang dimiliki. Rumus untuk menghitung EPS suatu perusahaan adalah sebagai berikut:
Harga Saham (HS) Fahmi (2015) Saham adalah Tanda bukti penyertaan kepemilikan  modal/dana  pada  suatu  perusahaan. Dalam  penelitian  ini  pengukuran  harga  saham dengan  melihat  harga closing  price atau  harga  pe- nutupan

## 3.  Teknik Analisis Data
Pada  penelitian  ini  menggunakan  Uji  Regresi linear berganda dengan model sebagai berikut HS = a + β1 CR + β2 DER + β3 ROE + β4 EPS + e Keterangan:
HS  = Harga Saham CR  = Current Ratio DER = Debt to Equity Ratio ROE = Return on Equity EPS = Earning per share a = Constanta
β = Koefisien regresi
e   = Error

## 4.  Populasi dan Sampel
Populasi  pada  perusahaan  manufaktur  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  pada  tahun  2015 sampai  dengan  2016.  Metode  pemilihan  sampel menggunakan  metode purposive  sampling. berikut total  sampel  setelah  menggunakan purposive sampling. Berdasarkan  tabel  1  total  sampel  pada penelitian  ini  adalah  sebesar  56  dengan  dua  tahun amatan.
Tabel 1 Pengambilan Sampel Penelitian
Kriteria Pengambilan Sampel Jumlah Sampel yang dikeluarkan Perusahaan yang terdaftar pada BEI yang masuk index LQ 45 periode 2015 sampai dengan 2016 40 Memilik data rasio keuangan 28 12 Jumlah Perusahaan yang menjadi sampel 28 Jumlah total Pengamatan (2 tahun amatan) 56
Sumber: data diolah 2017
Pengaruh Rasio Dan Kinerja Keuangan Terhadap Harga Saham Pada Indeks Lq45 Di Bursa Efek Indonesia (Bei) Periode 2015-2016
IV. HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
1.  Statistik Deskriptif
Pada  tabel  2  membahas  mengenai  statistik deskriptif.  Dalam  tabel  tersebut  disajikan  mengenai nilai  minimum,  maksimum,  mean  dan  standar
deviasi.  Setelah  dilakukan  winsorizing  untuk variabel  yang  outlier  yaitu  variabel  yang  berada diluar range dari means ± 3 kali dari standar deviasi untuk masing –masing variabel (Beatty et.al.2003)
Tabel 2 Statistik Deskriptif Variabel N Minimum Maximum Mean Std. Deviation Current Ratio 56 -0,33 6,61 4,9396 1,15656 Debt to Equity Ratio 56 -2,04 0,99 -0,3163 0,75852 Return on Equity 56 -2,30 5,08 2,5084 1,12319 Earning per share 56 0,00 8,15 5,1264 1,68109 Harga saham 56 5,84 11,07 8,4250 1,23280 Valid N (listwise)
Sumber : data diolah 2017
2.  Hasil Pengujian Asumsi Klasik
a)  Uji Normalitas
Berdasarkan  hasil  test one-sample  Kolmogorov-
smirnor sebesar 0,200 lebih besar dari  nilai  Sig >
0,05  dapat  disimpulkan  bahwa  data  pada  model terdistribusi secara normal.

## Tabel 3 Uji Normalitas

## b)  Uji Multikolinearitas
Berdasarkan  hasil  olah  data,  nilai  VIF  <  10. Dapat  disimpulkan  data tersebut tidak  terjadi  gejala multikoliniearitas.

## Tabel 4 Uji Multikoliniearitas

## c)  Uji autokorelasi
Berdasarkan  hasil  olah  data,  nilai  DW  sebesar 1,874 lebih besar dari batas (du) sebesar 1.7678 dan lebih  kecil  dari  (4-du)  sebesar  2.2322  dapat
disimpulkan  bahwa  data  pada  model  tidak  terdapat autokorelasi  seperti  terlihat  pada  tabel  4  Uji autokorelasi model
Pengaruh Rasio Dan Kinerja Keuangan Terhadap Harga Saham Pada Indeks Lq45 Di Bursa Efek Indonesia (Bei) Periode 2015-2016
Tabel 5

## Uji Autokorelasi

## d)  Uji heterokedastisitas
Berdasarkan  hasil  olah  data  pada  tabel  5  dapat disimpulkan  bahwa  data  pada  model  tidak  terdapat
gejala  heterokedatisitas  yang  tercermin  dari signifikansi  ukuran  perusahaan,  kompensasi  dan leverage diatas alfa yaitu 5% (0,05)

## Tabel 6 Uji heterokedastisitas
Pembahasan 1)  Pengaruh Current Ratio terhadap harga
saham
Berdasarkan  pada  tabel  6  dapat  ditarik  kes- impulan bahwa Current Ratio digunakan untuk men- gukur  kemampuan  perusahaan  dalam  membayar kewajiban jangka pendeknya atau utang yang segera jatuh  tempo  pada  saat  ditagih  secara  keseluruhan. Dengan  kata  lain,  seberapa  banyak  aktiva  lancar yang tersedia untuk menutupi kewajiban jangka pen- dek segera jatuh tempo, atau dapat dikatakan sebagai bentuk  untuk  mengukur  tingkat  keamanan  suatu perusahaan.  Semakin  tinggi  nilai Current  Ratio be- rarti  semakin  besar  kemampuan  perusahaan  untuk memenuhi  kewajiban  jangka  pendeknya.  (Kasmir, 2015:110).  Hal  ini  menunjukkan  bahwa  semakin tinggi Current  Ratio maka  semakin tinggi  harga sa- ham.  Sebaliknya  juga  jika  semakin  rendah Current Ratio maka  semakin  rendah  harga  saham.  Hasil penelitian  ini  sejalan  dengan  Amanah  et.al  (2014), Wuryaningrum (2015), dan Sudirjo (2016)
2)  Pengaruh Debt to Equity Ratio terhadap harga saham
Berdasarkan  pada  tabel  6  dapat  ditarik  kes- impulan  bahwa Debt  to  Equity  Ratio pengaruhnya tidak signifikan terhadap harga saham hal ini dikare- nakan  DER  yang  tinggi  dipandang  oleh  sebagian investor  sebagai  suatu  hal  yang  wajar,  perusahaan yang  tumbuh  pasti  akan  memerlukan  banyak  dana operasional yang tidak mungkin dipenuhi hanya dari modal  sendiri  yang  dimiliki  perusahaan  (Kasmir, 2015:157)  hasil  penelitian  ini  serupa  dengan penelitian Wuryaningrum (2015)
3)  Pengaruh Return on Equity terhadap harga saham
Berdasarkan  pada  tabel  6  dapat  ditarik  kes- impulan bahwa Return on Equity pengaruhnya tidak signifikan  terhadap  harga  saham.  ROE,  tidak  ber- pengaruh signifikan terhadap  harga saham yang ter- daftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  pada  indeks  LQ45. Hal ini terjadi karena ternyata laba perusahaan yang menjadi  salah  satu  indikator  perhitungan  ROE bukanlah  satusatunya  indikator  dalam  pengambilan keputusan  harga  saham.  Biaya  modal  juga  sangat dipengaruhi oleh tingkat suku.bunga.
4)  Pengaruh Earning per share terhadap harga saham
Earning  per  share (EPS) merupakan rasio  yang banyak  diperhatikan  oleh  calon  investor,  karena  in- formasi  EPS  merupakan  informasi  yang  dianggap paling mendasar dan berguna yang dapat menggam- barkan  prospek  earning  perusahaan  dimasa  yang akan  datang.  Perhitungan  EPS  pada  dasarnya mempunyai  tujuan  untuk  melihat  kemajuan  dari operasi perusahaan, untuk menentukan harga saham dan besarnya deviden yang akan dibagikan. Menurut Syamsudin  (2009:66)  menyatakan  bahwa  pada umumnya  investor  tetarik  pada Earning  per  share yang besar, karena hal ini merupakan salah satu indi- kator  keberhasilan  suatu  perusahaan.  Dengan demikian semakin tinggi nilai EPS perusahaan maka semakin tinggi pula laba yang akan dibagikan kepa- da  pemegang  saham  dan  akan  semakin  tinggi  pula harga saham perusahaan yang bersangkutan.
Pengaruh Rasio Dan Kinerja Keuangan Terhadap Harga Saham Pada Indeks Lq45 Di Bursa Efek Indonesia (Bei) Periode 2015-2016

## V.  KESIMPULAN
Berikut adalah kesimpulan yang dapat peneliti rangkum adalah.
1) Current  Ratio berpengaruh  positif  terhadap harga saham.
2) Debt  to  Equity  Ratio tidak  berpengaruh  ter- hadap harga saham.
3) Return  on  Equity tidak  berpengaruh  terhadap harga saham.
4) Earning  per  share berpengaruh  positif  ter- hadap harga saham

## VI. SARAN
Saran bagi peneliti selanjutnya agar memperluas variabel  rasio  keuangan  lainnya  karena  peneliti menemukan  beberapa  variabel  yang  terdapat  gejala multikoliniearitas  sehingga  peneliti  memutuskan menghapus beberapa variabel tersebut yaitu Debt to asset ratio dan Return on asset . Peneliti selanjutnya diharapkan  bisa  meneliti  variabel  tersebut  atau menggunakan variabel rasio lainnya yang lebih ban- yak digunakan pada tahun yang terbaru.

## DAFTAR PUSTAKA
Amanah,  R.,  D.  Atmanto.,  dan  D.F.  Azizah.  2014. Pengaruh  Rasio  Likuiditas  dan  Rasio Profitabilitas  Terhadap  Harga  Saham.  Jurnal Administrasi Bisnis (JAB) 12(1): 1-10.
Beatty, A., dan Weber, J. (2003). The effect of Debt Contracting  on  Voluntary  Accounting  Meth- od  Changes.  Journal  Accounting  Review. Pp.119 142.
Darmadji,  Tjiptono  dan  Hendy  M.  Fakhruddin. 2001.  Pasar  Modal  di  Indonesia.  Jakarta: Salemba Empat.
Darmadji,  Tjiptono  dan  Hendy  M.  Fakhruddin.
2001.  Pasar  Modal  di  Indonesia.  Jakarta: Salemba Empat.
Fahmi,  Irham.  2015.  Pengantar  Manajemen Keuangan. Penerbit ALFABETA: Bandung.
Ghozali, Imam. 2011. Analisis Multivariate Lanjutan dengan  Program  SPSS.  Semarang:  Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Gitman,  Lawrence  J.  2009. “ Principles  of Managerial  Finance ”. Twelfth  Edition. Prentice Hall.
Husnan,  Suad  dan  Enny  Pudjiastuti.  2006.  Dasar- Dasar  Manajemen  Keuangan.  Edisi  Kelima.
UPP STIM YKPN. Yogyakarta Jeany, Clarensia Sri Rahayu  dan Nur Azizah, 2012. “ Pengaruh Likuiditas, Profitabilitas, Pertumbuhan  Penjualan,  Dan  Kebijakan Dividen Terhadap Harga Saham ”. Universitas Budi Luhur, Jakarta.
Kasmir. 2015. Analisis Laporan Keuangan. PT. Raja Grafindo  Persada. Jakarta.
Ria, Nofrita. 2013 “ Pengaruh Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Deviden Sebagai  Variabel  Intervening  (Studi  Empiris pada  Perusahaan  Manufaktur  Yang  Terdaftar di BEI) ”, Universitas Negeri Padang, Padang Riyanto, Bambang. 2000. “ Dasar-dasar Pembelanjaan  Perusahaan ”. Edisi  Keempat, Yogyakarta, BPFE2000 Rowland,  B.F.P.  2008. “ Pengaruh  Variabel  Funda- mental  Terhadap  Harga  Saham  Perusahaan Go  Public  di  BEI ”. Jurnal  Ekonomi  dan Bisnis,  Volume  2.  Nomor  2.  (101-113). ISSN : 1978-3116.
Sudirjo. 2016. “ Pengaruh  Analisis Rasio  Keuangan, Rasio Pasar dan Kebijakan Deviden Terhadap Harga  Saham ” jurnal  ilmiah  UNTAG  Sema- rang, ISSN : 2302-2752, Vol. 5 No.2, 2016
Tabel 7 Uji Hipotesis Variabel B T Sig (Constant) 4,499 7,700 ,000 Current Ratio ,243 2,312 ,025 Debt to Equity Ratio ,179 1,079 ,286 Return on Equity -,045 -,380 ,706 Earning per share ,565 7,299 ,000 Adjusted R Square = 0,625
F = 21,285
sig F = 0,000
Sumber : data diolah 2017
Pengaruh Rasio Dan Kinerja Keuangan Terhadap Harga Saham Pada Indeks Lq45 Di Bursa Efek Indonesia (Bei) Periode 2015-2016
Sunariyah.  2011.  Pengantar  Pengetahuan  Pasar Modal.  Penerbit  UNIT  PENERBIT  & PERCETAKAN: Yogyakarta.
Syamsudin,  Lukman.  2009.  Manajemen  Keuangan Perusahaan.  Jakarta  :  PT  Raja  Grafindo  Per- sada.
Tiara,  Rachma  Putri.  2011. “ Analisis  Pengaruh Kinerja  Keuangan  Terhadap  Harga  Saham Pada  Perusahaan  Manufaktur  Di  Bursa  Efek Indonesia ” Fakultas  Ekonomi,  Universitas Gunadarma.
White  G.I.,  Ashwinpaul  C.  Sondhi  dan  Dov  Fried.
2002.  The  Analysis  and  Use  of  Financial Statements. USA: John Wiley. pg. 119 — 135.
Wuryaningrum.  2015. “ Pengaruh  Rasio  Keuangan Terhadap  Harga  Saham  Pada  Perusahaan Farmasi  di  BEI ”. Jurnal  Ilmu  dan  Riset  Ma- najemen  Volume  4,  Nomor  11,  November 2015
Zulfikar  Jakaputera  Djalamang, “ Analisis  Pengaruh Kinerja  Keuangan  Terhadap  Harga  Saham Pada Perusahaan Industri Makanan Minuman Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia (BEI ”), Tompotika Luwuk.