## PENGARUH PERATAAN LABA DAN UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP REAKSI PASAR PADA PERUSAHAAN KOSMETIK YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA
Oleh  : Nazlah Rachma Panggabean 1)
Yuliana Halawa 2)
Universitas Darma Agung, Medan 1,2)
E-mail: nazla89gabe@gmail.com 1) yulianahal@gmail.com 2)

## ABSTRACT
This research aims at finding the effect of income smoothing, and company size on the market reaction  on  the  market  reaction  of  cosmetic  companies  listed  on  the  Indonesia  Stock Exchange. This research was tested partially and simultaneously, the period in this study was from  2016-2020.  This  study's  population  consists  of  6  companies  listed  on  the  Indonesia Stock  Exchange.  Sampling  using  purposive  sampling  method  and  obtained  a  sample  of  5 companies.  The  data  collection  technique  was  carried  out  by  means  of  a  documentation study. The data analysis technique used descriptive statistical analysis, analysis prerequisite test, multiple linear regression analysis, normality test, and hypothesis testing. The results of this  study  partially  show  that  income  smoothing  has  a  significant  effect  on  the  market reaction  of  3.267  >  2.055,  and  firm  size  has  an  impact  on  market  reaction  with  a considerable value of 101 > 2.055. Income smoothing and firm size together (simultaneously) have no effect on Market reaction with a significance value of 36.388 > 2.98 or 0.000 < 0.05. Keywords: Income Smoothing, Firm Size, Market Reaction

## ABSTRAK
Tujuan  dari  penenelitian  ini  adalah  untuk  mengetahui  pengaruh  perataan  laba,  ukuran perusahaan    terhadap  reaksi  pasar  pada    Reaksi  Pasar  pada  perusahaan    kosmetik  yang terdaftar pada Bursa Efek Indonesia. Penelitian ini di Uji secara Parsial dan Simultan, periode dalam  penelitian  ini  dari  tahun  2016-2020.  Dalam  penelitian  ini  populasinya  terdadap  6 perusahaan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia.  Pengambilan  sampel    memakai  metode purposive sampling dan diperoleh sampel sebanyak  5  perusahaan. Teknik pengumpulan data dilakukan  dengan  studi  dokementasi.    Teknik  analisis  data  menggunakan  analisis  statistik deskriptif,  uji  prasyarat    analisis,    analisis  regresi  linier    berganda,  uji  normalitas,  uji hipotesis.  Hasil  penelitian  ini  menunjukan  secara  parsial  antara  perataan  laba  berpengaruh terhadap  reaksi  pasar  secara  signifikan  sebesar  3,267  >  2,055,  dan  ukuran  perusahaan berpengaruh  terhadap  reaksi  pasar  dengan  nilai  signifikan  101  >  2,055,  Perataan  Laba  dan Ukuran  Perusahaan  secara  bersama-sama  (simultan)  tidak    memberikan  pengaruh  terhadap Reaksi Pasar dengan nilai  signifikasi 36,388 > 2,98 atau 0,000 < 0,05.
Kata kunci : Perataan Laba, Ukuran Perusahaan, Reaksi Pasar

## 1. PENDAHULUAN
Perubahan harga dari sekuritas merupakan adanya reaksi pasar. Pergantian bayaran  saham  yakni  sebab  gerakan  yang dicoba  oleh  pendukung  keuangan  yang diharapkan ataupun seorang tentang organisasi  yang dirujuk.  Aktivitas tersebut bisa  lewat  pembelian,  penahanan,  ataupun penjualan  saham.  Pendukung  keuangan berangkat dengan opsi buat memperdagangkan  saham  sebab  mereka memperoleh informasi pada sesuatu peluang.  Opsi  buat  berdagang  saja  dapat membuat  harga  saham  berganti.  Ini  sebab terdapat  atensi  buat  jumlah  penawaran dengan  proposal  buat  jumlah  penawaran yang  ada.  Pendukung  keuangan  ataupun calon pendukung keuangan yang melaksanakan pembelian hendak tingkatkan  jumlah  donasi  buat  jumlah penawaran yang ada. Pendukung keuangan ataupun  pendukung  keuangan  potensial yang  melaksanakan  pembelian  hendak membangun  jumlah  permintaan  buat penawaran  yang  dirujuk.  Buat  sedangkan, seseorang  pendukung  keuangan  yang hendak  menjual  penawaran  yang  mereka miliki hendak  membangun kuantitas donasi. Banyaknya permintaan buat saham yang melebihi jumlah penawaran yang ada membuat bayaran penawaran naik. Setelah itu  lagi,  jumlah  penawaran  yang  dijual oleh  investor  bertambah  lebih  dari  bunga
buat akuisisi penawaran.
Salah  satu  sumber  data  untuk pendukung  keuangan  adalah  ringkasan anggaran.  Laporan  fiskal  adalah  sumber dasar  estimasi  data  yang  tepat,  lengkap, luar  biasa,  dan  jelas  tentang  organisasi. Ada lima macam ringkasan fiskal: laporan akuntansi, proklamasi pembayaran, artikulasi kas, penjelasan perubahan modal,  dan  catatan  ringkasan  anggaran . Beberapa  informasi  akan  diberikan  ketika laporan  keuangan  diterbitkan.  Informasi finansial  mencakup  data  berbentuk  harta kekayaan  yang  dipunyai  industri,  peranan yang  dibayarkan  industri,  modal  industri, pemasukan per rentang waktu industri, dan bayaran  serta  pengeluaran  yang  terjalin. Penanam  modal  merupakan  owner  bidang usaha yang mencermati informasi finansial industri  yang  hendak  dipunyai  ataupun dibelinya.  Mengenang  bawah  di  atas, akademikus akan mempelajari, akibat pada perataan keuntungan serta dimensi industri kepada respon pasar pada industri kosmetik yang tertera pada BEI”

## Rumusan Masalah
1) Apakah  ada  akibat  perlengkapan keuntungan kepada efek pasar pada perussahaan  kosmetik  yang  tertera pada BEI?
2) Apakah ada akibat dimensi industri kepada respon pasar industri
industri kosmetik yang tertera pada BEI?
3) Apakah  ada  akibat  yang  simultan antara  perataan  keuntungan  serta dimensi  industri  kepada  respon pasar  pada  industri  kosmetik  yang tertera di BEI?

## Kerangka Pemikiran
Gambar  Kerangka Berpikir Sumber: Diolah Oleh Penulis
2. Pengembangan Hipotesis
Anggapan  ialah  jawaban sedangkan  dari  permasalahan  riset yang sudah dirumuskan.  Anggapan yang bisa diformulasikan merupakan: 1. H1: Perataan keuntungan mempengaruhi positif kepada respon pasar pada industri kosmetik  yang  tertera  pada  Pasar uang Dampak Indonesia
2. H2: Dimensi industri mempengaruhi positif kepada
respon pasar pada industri kosmetik  yang  tertera  pada  Pasar
uang Dampak Indonesia.
3. H3:  Perataan  keuntungan  dalam dimensi industri dengan cara simultan  pengaruhi  positif  kepada respon pasar pada industri kosmetik  yang  tertera  pada  Pasar duit Dampak Indonesia.

## 2. METODE PELAKSANAAN
1. Populasi dan Sampel
Populasi  dalam  riset  ini  ialah  industri kosmetik  yang    terdaftar    pada    Bursa Efek    Indonesia    dari    tahun    2016-2020. Adapun  populasinya  sebanyak  6  industri dengan tiap - tiap 5 jenis kosmetik.
Dalam  riset  ini  sempelnya  merupakan seluruh  industri   kosmetik  yang  terdaftar pada    Bursa   Efek   Indonesia    2016-2020. Adapun    sampelnya    sebanyak    5 perusahaan.    Ada    pun  teknik    dalam penentuan    sampel    dengan    kriteria tertentu.  Penentuan sampel dengan kriteria yang ditentukan merupakan :
1. Perusahaan  yang  terdaftar  pada perusahaan  sektor    Kosmetik  pada Tahun  2016-2020 di BEI  dan tidak mengalami delisting selama   tahun tersebut.
2. Laporan keuangan yang dipublikasikan    pada    tahun    2016- 2020.
3. Barang keperluan (RT) dalam penelitian pada Tahun 2016-2020.
Ukuran perusahaan
(X2)
Reaksi Pasar (Y) Perataan laba (X1)
4. Perusahaan  yang  tidak  mengalami kerugian selama periode 2016-2020.
5. Metode  Analisis  Data  dan  Ujin
Hipotesis
1) Uji Asusmsi Klasik
a) Uji Normalitas
b) Uji Autokorelasi
c) Uji Heteroskedasitas
2) Uji Hipotesis
a) Uji Statistik T
b) Uji Statistik F
c) Uji Koefesien Determinasi
(R 2 )

## 3. HASIL DAN PEMBAHASAN
1. Uji Asumsi Klasik
a) Uji Normalitas

## Tabel Uji normalitas
One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test
Unstandardized Residual
N 30 Normal Parameters a,b Mean 0E-7 Std. Deviation 2,37376994 Most Extreme Differences Absolute ,126 Positive ,126 Negative -,059 Kolmogorov-Smirnov Z ,689 Asymp. Sig. (2-tailed) ,729 a. Test distribution is Normal. b. Calculated from data.

## Sumber : Olahan SPSS Versi 20 (2021)
Bersumber pada percobaan normalitas  pada  bagan  diatas  bisa  diamati kalau angka penting lebih besar dari 0, 05 hingga  bisa  disimpulkan  kalau  didapat angka  sig  sebesar  0,  729.  Perihal  ini merumuskan kalau Semua elastis yang
dipakai dalam riset ini bisa dipakai selaku  riset  sebab  berdistribusi  dengan cara normal.

## b) Uji Multikolinearitas

## Tabel Uji Multikolinearitas
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. Collinearity
Statistics
B
Std. Error
Beta Tolerance VIF 1 (Constant) 4,972 5,284 ,941 ,355 X1 ,520 ,159
,472 3,267 ,003 ,480 2,0 85 X2 ,524 ,169
,448 3,101 ,004 ,480 2,0 85
a. Dependent Variable: Y
Dari  hasil  bagan  diatas  bisa  dikenal kalau angka tolerance dari tiap- tiap elastis >10  serta  membuktikan  tidak  terjalin multikolinearitas  serta  dikenal  angka  VIF dari tiap- tiap elastis <10 yang maksudnya tidak  terjalin  multikolinearitas.  Hingga dari hasil bagan itu bisa disimpulkan kalau tidak terjalin permasalahan multikolinearitas pada bentuk regresi.
c) Uji Heterokedastisitas

## Gambar  Uji Heterokedastisitas
Dari  sketsa  di  atas  titik  hasil didistribusikan dengan cara random membuat  pola  ataupun  garis  gaya  khusus. Dari  lukisan  di  atas  pula  membuktikan
kalau penyaluran informasi terletak disekitar  titik  nihil.  Perihal  ini  diarahkan dengan  hasil  uji  ini,  bentuk  regresi  ini tidak  mempunyai  permasalahan  varians yang  tidak  sebentuk,  maksudnya  nampak semacam  elastis  yang  dicoba  dalam  riset ini bertabiat homokedasitas.
d) Uji Autokorelasi
Tujuan  pengetesan  ini  merupakan buat mengenali terdapat tidaknya hubungan dampingi badan dari pemantauan yang disusun bagi time series. Anggapan autokorelasi didefinisikan selaku  terbentuknya  hubungan  diantara informasi  observasi,  dimana  timbulnya sesuatu informasi dipengaruhi oleh informasi  lebih  dahulu.  Penyimpangan autkorelasi  dalam  riset  dicoba  dengan percobaan  Durbi-  Watson(  DW  test). Selanjutnya adala hasil percobaan autokorelasi bersumber pada output SPSS.

## Tabel Hasil Uji Autokorelasi
Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin-Watson 1 ,854 a ,729 ,709 2,460 1,907 a. Predictors: (Constant), X2, X1 b. Dependent Variable: Y
Sumber : Olahan SPSS Versi 20 (2021) Dari  bagan  diatas  membuktikan kalau angka D- W sebesar 1, 907. Dengan jumlah  predictors  sebesar  3  buah(  k=  3) serta  ilustrasi  sebesar  30  industri(  n=30), bersumber  pada  bagan  D-  W  dengan tingkatan  signifikasi  5%,  hingga  bisa didetetapkan angka( dl) merupakan sebesar 1. 213 serta angka( du) merupakan sebesar
1. 649 dengan begitu angka dl < DW < 4– dl  ialah  <    4–  1.  213=  2,  787  serta  angka
du  <  DW  <  4–  du  ialah  <  4–  1.  649=  2, 351.  Berarti  seluruh  fleksibel  dalam  studi ini telah terbebas dari kasus autokorelasi.

## e) Analisis Regresi Berganda
Analisa  regresi  linear  berganda dipakai  buat  mencoba  akibat  2  ataupun lebih  elastis  bebas  kepada  satu  elastis terbatas. Selanjutnya Hasil Regresi berganda  yang  diolah  dengan  SPSS  Tipe 20:

## Tabel Uji Regresi Linear Berganda
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. Collinearity Statistics B Std. Error Beta Tolerance VIF 1 (Constant) 4,972 5,284 ,941 ,355 X1 ,520 ,159 ,472 3,267 ,003 ,480 2,085 X2 ,524 ,169 ,448 3,101 ,004 ,480 2,085
a. Dependent Variable: Y
Bersumber  pada  Bagan  di  atas, hingga  pertemuan  regresi  linier  berganda dalam riset ini merupakan:
Y= a+bx 1 +bx 2 +e Y = 4,972+ 0,520X 1 + 0,524X 2 + e Hasil dapat dilihat dari keterangan sebagai
berikut:
1. Pada  bentuk  regresi  ini,  angka konstanta  yang  tertera  sebesar  4, 972  bisa  dimaksud  bila  elastis leluasa  dalam  bentuk  diasumsikan serupa  dengan  nihil,  dengan  cara pada  umumnya  di  luar  bentuk
elastis  Respon  pasar  senantiasa sebesar  4,  972  dasar  ataupun dengan  tutur  lain  bila  elastis Perataan keuntungan serta Dimensi Industri  tidak  ditingkatkan,  hingga respon pasar sedang sebesar 4, 972 dasar.
2. Angka besaran koefisien regresi b1 sebesar  0,  520  pada  riset  ini  dapat dimaksud  kalau  kala  Perataan keuntungan hadapi kenaikan sebesar  satu  dasar,  hingga  hendak tingkatkan  respon  pasar  sebesar  0, 520 dasar.
3. Angka besaran koefisien regresi b2 sebesar  0,  524  pada  riset  ini  bisa dimaksud  kalau  elastis  dimensi industri  sebesar  0,  524  yang membuktikan  kalau  kala  dimensi industri  hadapi  kenaikan  sebesar satu dasar, hingga hendak tingkatkan  respon  pasar  sebesar  0, 524 satuan
2.  Uji Hipotesis
a)  Uji - t
Anggapan  pada  riset  ini  dicoba memakai  percobaan  parsial(  percobaan  t). Metode  ini  bermaksud  buat  mengenali apakah  dengan  cara  orang(  parsial)  elastis bebas mempengaruhi kepada elastis terbatas.  Percobaan  t  dicoba  pada  bagian agama sebesar 95% atau α=5%. Pendapatan  ataupun  antipati  anggapan dicoba dengan:
1. Bila  t hitung >  dari  t tabel hingga  Ho ditolak serta Ha diperoleh, maksudnya ada akibat yang penting antara  elastis  Perataan  keuntungan serta  dimensi  industri  kepada elastis respon pasar dengan tingkatan penting 0, 05.
2. Bila  t hitung <  dari  t tabel hingga  Ho diperoleh serta Ha ditolak, maksudnya  tidak  ada  akibat  yang penting antara Perataan keuntungan serta  dimensi  industri  kepada elastis respon pasar dengan tingkatan penting 0, 05.
Tabel Hasil Statistik Parsial (Uji – t)
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. Collinearity Statistics B Std. Error Beta Tolerance VIF 1 (Constant) 4,972 5,284 ,941 ,355 X1 ,520 ,159 ,472 3,267 ,003 ,480 2,085 X2 ,524 ,169 ,448 3,101 ,004 ,480 2,085
a. Dependent Variable: Y
1. Perataan  Keuntungan  mempunyai angka t hitung sebesar 3, 267  >  t tabel 2,  055  alhasil  bisa  disimpulkan kalau Ha diperoleh serta H0 ditolak yang  maksudnya  elastis  Perataan keuntungan  mempengaruhi  positif serta penting kepada respon pasar.
2. Dimensi Industri mempunyai angka  t hitung ebesar  3,  101  >  t tabel sebesar 2, 055 alhasil bisa disimpulkan  kalau  Ha  diperoleh serta  H0  ditolak  yang  maksudnya elastis dimensi industri mempengaruhi positif serta penting kepada respon pasar.
b) Uji - F Uji F ini bertujuan untuk mengetahui apakah seluruh variabel independen secara bersama-sama
(simultan) apakah memiliki pengaruh yang signifikan  terhadap  variabel  dependen. Penerimaan  atau  penolakan  hipotesis dilakukan dengan :
1. Jika  F hitung >  dari  F tabel maka  H o ditolak  dan  H a diterima,  artinya secara bersama-sama terdapat pengaruh  variabel  Perataan  laba  dan ukuran  perusahaan terhadap  variabel reaksi pasar.
2. Jika  F hitung <  dari  t tabel maka  H o diterima  dan  H a ditolak  ,artinya secara  bersama-sama  tidak  terdapat pengaruh  Perataan  laba  dan  ukuran perusahaan  terhadap  variabel  reaksi pasar.
Signifikansi  model  regresi  pada penelitian  ini  diuji  dengan  melihat  nilai signifikan  ( sig )  yang  terdapat  pada  tabel berikut :
Tabel Hasil Uji Simultan (Uji – F)
ANOVA a Model Sum of Squares Df Mean Square F Sig. 1 Regression 440,458 2 220,229 36,388 ,000 b Residual 163,409 27 6,052 Total 603,867 29 a. Dependent Variable: Y b. Predictors: (Constant), X2, X1
Sumber : Olahan SPSS Versi 20 (2021) Berdasarkan  tabel  diatas  diperoleh nilai  F hitung sebesar  36,388  >  F tabel sebesar 2,98 atau t-signifikan 0,000 < 0,05. Hal ini dapat  disimpulkan  bahwa  secara  bersama-
sama  (simultan)  variabel  Perataan  Laba dan  Ukuran  Perusahaan  berpengaruh terhadap Reaksi pasar.

## c) Uji Adjusted R Square
Koefisien  pemastian (Adjusted  R Square) dipakai  buat  mengukur  keabaikan pertemuan  regresi  linear  berganda  dengan membagikan persentase
alterasi keseluruhan  dalam  elastis  terbatas  yang dipaparkan  oleh  elastis  bebas.  Bisa
dibilang  kalau  angka  dari  Adjusted  R Square  ini  membuktikan  besar  elastis bebas sanggup menarangkan elastis terbatas.  Selanjutnya  merupakan  bagan hasil kalkulasi Adjusted R Square:

## Tabel Koefisiensi Determinasi
Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin-Watson 1 ,854 a ,729 ,709 2,460 1,907
a. Predictors: (Constant), X2, X1
b. Dependent Variable: Y
Sumber : Olahan SPSS Versi 20 (2021)
Berdasarkan  hasil  tabel  diatas diketahui  bahwa  nilai  Adjusted  R  Square sebesar  0,709  yang  menerangkan  bahwa variabel Perataan laba dan ukuran perusahaan mempunyai  tingkat  korelasi atau  hubungan  yang  kuat  terhadap  reaksi pasar.  Penelitian  ini  menggunakan  hasil adjusted  R  square yang  diperoleh  sebesar 0,709.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa kemampuan variabel bebas berupa Perataan  laba dan  ukuran  perusahaan dalam  mempengaruhi  variabel  Reaksi pasar  adalah  sebesar  70,9%  sedangkan sisanya  29,1%    dipengaruhi  oleh  diluar model yang diuji dalam penelitian ini.

## 5. SIMPULAN
Dalam  penelitian  ini  untuk  menguji apakah pengaruh dari kesempatan investasi dengan indikator perataan laba dan ukuran perusahaan  terhadap  reaksi  pasar  pada perusahaan  manufaktur  yang  terdaftar  di
BEI maka diperoleh hasil dibawah ini:
1. Variabel  perataan  laba  berpengaruh secara signifikan dan positif terhadap Perataan  Laba  berpengaruh  secara signifikan  dan  Positif    terhadap Reaksi  Pasar.  Hal  ini  dibuktikan dengan koefisien regresi yang diperoleh nilai t hitung sebesar 3,267 > t tabel 2,055 sehingga dapat disimpulkan  bahwa  Ha  diterima  dan H0  ditolak  yang  artinya  variabel Perataan  laba  berpengaruh  positif dan signifikan terhadap reaksi pasar.
2. Variabel Ukuran Perusahaan berpengaruh  secara  signifikan  dan Positif terhadap Reaksi Pasar. Hal ini dibuktikan  dengan  koefisien  regresi yang  diperoleh  nilai  t hitung sebesar 3,101 > t tabel sebesar 2,055 sehingga dapat disimpulkan bahwa Ha diterima dan H0 ditolak yang artinya
variabel ukuran
perusahaan berpengaruh  positif  dan  signifikan terhadap reaksi pasar.
3. Secara  bersama  –  sama  (simultan) variabel  Perataan  Laba  dan  Ukuran Perusahaan
4. berpengaruh  terhadap  reaksi  pasar. Hal  ini  dibuktikan  dengan  koefisien
regresi  dengan  nilai  F hitung sebesar 36,388  >  F tabel sebesar  2,98  atau  t- signifikan  0,000  <  0,05.  Perihal  ini bisa  disimpulkan  kalau  dengan  cara bersama-  sama(  simultan)  elastis Perataan  Keuntungan  serta  Dimensi Industri mempengaruhi kepada
Respon pasar.

## 6. DAFTAR  PUSTAKA
A.  Wijaya    I.G.  (2015).    Reaksi    Pasar
Atas Pengumuman Corparateovermance. Perception Index (Studi Peristiwa di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ilmiah Akuntansi dan Bisnis . .
Ajien.    V  (2016).  Kandungan    Informasi Pelaporan    Kerugian    dan Hubungan  dengan    Pergerakkan Return    Saham. Jurnal  Riset Akuntansi Indonesia.
Alwiyah dan Solihin. C (2015). 1 Pengaruh Income    Smoothing    Terhadap Earning Response Pada Perusahaan Manufaktur yang Listing di BEI
Anggaraini    N.(2016)  Pengaruh    Perataan Laba  Ukuran  Perusahaan  dan Debt  to  Equity  Rasio  terhadap Reaksi  Pasar  Pada  Perusahaan Manufakktur di BEI
Ardi  Murdoko  Sudarmadji,  L.S.  (2016).
Pengaruh  Ukuran  Perusahaan. Profitabilitas,  Leverage  dan  Tipe Kepemilikan Perusahaan
Terhadap    Luas    Voluntary    di
Sclouser  dan Laporan  Keuangan
tahunan.