Inovasi Produk Berinvestasi Reksa Dana Syariah dan Konvensional di Indonesia.

## IRENE IKA WARDHANI
Program Studi Ekonomi Syariah, Fakultas Agama Islam Universitas Islam Sumatera Utara, pratamiarifa@gmail.com

## Abstrak
Mandiri  Investasi  adalah  perusahaan  manajer  investasi  lokal  terkemuka  di  Indonesia,  yang merupakan bagian dari grup PT Bank Mandiri.Tbk, yang terdaftar dan diawasi oleh Otoritas Jasa Keuangan (OJK) Republik Indonesia. Mandiri Investasi sebagai Manajer Investasi lokal terbesar di Indonesia dengan total dana kelolaan sebesar Rp 50.96 Triliun.
Pemegang unit penyertaan dapat mengalihkan sebagian atau seluruh investasinya dalam unit penyertaan Mandiri Investa Syariah Berimbang (MISB) ke reksa dana lainnya demikian juga sebaliknya  dikelola  oleh  Manajer  Investasi,  kecuali  reksa  dana  pasar  uang  dan  Reksa  Dana Terproteksi.  Pengalihan  investasi  dari  Mandiri  Investa  Syariah  Berimbang  (MISB)  dibatasi maksimum  sebanyak  2(dua)  kali  dalam  setahun.PT  Mandiri  Manajemen  Investasi  dalam menghadapi persaingan produk reksa dana Syariah pada perusahaan Manajemen Investasi di Indonesia,  PT  Mandiri  Manajemen  Investasi  telah  menunjukkan  kinerja  prestasi  produknya, sekitar 1.600 produk reksa dana dari berbagai kategori yang terdaftar.

## PENDAHULUAN
Kinerja  Indeks  Harga  Saham  Gabungan  (IHSG)  mulai  dari  awal  tahun  hingga  sekarang  cukup memuaskan, karena IHSG yang terus meningkat dari level 4.593 di awal tahun hingga meningkat ke level 5.361,58 atau tumbuh sekitar 16,73%.  Salah satu faktor meningkatnya  IHSG didorong oleh  kebijakan  pemerintah  dalam  berlakunya  Undang-Undang  Pengampunan  Pajak  ( Tax Amnesty )  yang  sekarang  ini  telah  diterapkan.  Kebijakaan  ini  akan  menambah  kepercayaan investor  dengan  demikian  ekonomi  Indonesia  akan  bertumbuh.  Mulai  dari  awal  tahun  IHSG relatif  stabil  serta  mengalami  peningkatan  dalam  minggu  ini  disebabkan  terdapat  pengaruh  isu tax amnesty yang sekarang telah berjalan. Tax amnesty ini memberikan dampak positif terhadap pertumbuhan  ekonomi  di  Indonesia,  salah  satunya  banyaknya  dana  segar  yang  masuk  ke Indonesia  yang  akan  menguatkan  ekonomi  di  Indonesia  dengan  bergeraknya  sektor  riil  untuk menunjang pertumbuhan ekonomi di Indonesia. Perekonomian dalam negeri kondisinya bersifat ekspansif  dan  stabil  dalam  jangka  menengah  hingga  jangka  panjang  serta  pasar  saham  masih akan mengalami tren yang cenderung positif (bullish).

## Grafik 1.1. Perbandingan Return IHSG dan Indeks Reksa Dana Saham Secara year-to-date (ytd)
Berdasarkan grafik 1.1. pergerakan pasar saham ini akan sejalan dengan pergerakan reksa dana saham yang mempunyai aset yang berupa instrumen saham dalam portofolionya (kumpulan aset). Kinerja reksa dana saham cukup memuaskan pada periode yang sama, karena  dilihat dari indeks reksa dana saham yang returnnya sebesar 16,90% lebih besar dari IHSG. Pilihan investasi reksa  dana  sekarang  ini  yang  cukup  menarik,  khususnya  pada  reksa  dana  saham.  Reksa  dana saham  ini  akan  tumbuh  mengikuti  pertumbuhan  ekonomi  yang  membaik  serta  sektor  riil  yang
bergerak,  mengingat  potensi  peningkatan  pasar  saham  dalam  jangka  menengah  hingga  jangka panjang  lebih  mengarah  hasil  yang  lebih  positif.Kinerja  (performance)  perusahaan  yang  akan meningkat  disebabkan  pendapatan  perusahaan  meningkat.  Hal  ini  membuat  nilai(value) perusahaan juga mengikuti peningkatan yang dilihat pada kenaikan harga saham di pasar, dengan demikian  akan  membuat  aset  saham  pada  reksa  dana  juga  akan  meningkat  sehingga  dapat berkontribusi dalam pertumbuhan return reksa dana.
Indeksa  Harga  Saham  Gabungan  (IHSG)  mengalami  peningkatan  sebesar  0,33%  ke  level 5.824,25  hal  ini  memberikan  hasil  yang  positif  di  pasar  saham.  Net  Assset  Value  (NAV)  atau nilai aktiva bersih (NAB) merupakan alat ukur kinerja reksadana. Nilai aktiva bersih berasal dari nilai  portofolio  reksadana  yang  bersangkutan  (Sudarsono,  2004:208).  Banyak  Manajemen Investasi (MI) yang telah lama berada di pasar bisnis reksa dana Syariah. Sebagai Paytren yang masuk  ke  industri  Manajemen  Investasi  harus  mampu  berkompetisi  atau  bersaing  dengan  MI yang  lain.  Salah  satu  perusahaan  Manajer  Investasi  di  bisnis  reksa  dana  Syariah  adalah  PT. Mandiri  Manajemen  Investasi  (MMI)  yang  telah  menerbitkan  beberapa  reksadana  Syariah. Produk-produk  reksa  dana  Syariah  MMI,  antara  lain:  reksa  dana  mandiri  pasar  uang  Syariah, reksa dana mandiri investa dana Syariah disegmen reksa dana pendapatan tetap. Pada reksa dana campuran  Syraiah,  MI  yang  didirikan  pada  26  oktober  2004  ini  memiliki  reksa  dana  Syariah berimbang. Pada reksa dana saham, MMI mempunyai reksa dana mandiri investa equity Syariah. MMI  juga  mempunyai  reksa  dana  terproteksi.  Selain  pada  PT.Mandiri  Manajemen  Investasi (MI),  perusahaan  MI  di  bisnis  reksa  dana  Syariahyang  lainnya  juga  telah  cukup  banyak mengeluarkan produk reksa dana Syariah.Menurut Fatwa DSN (Dewan Syariah Nasional) MUI No.20/DSN  MUI/IX/2000  menjelaskan  reksadana  Syariah  adalah  reksadana  yang  beroperasi menurut  ketentuan  dan  prinsip  Syariah  Islam,  baik  dalam  bentuk  akad  antara  pemodal  dengan manajer  investasi  sebagai  wakil  pemodal,  maupun  antara  manajer  investasi  sebbagai  wakil pemodal dengan pengguna investasi. Perkembangan pasar modal Syariah, memberikan dampak positif pada perkembangan reksadana Syariah. Hasbi (2010) menjelaskan berbagai macam jenis reksadana  Syariah  muncul,  diantaranya  yaitu  reksadana  Syariah  saham,  reksadana  Syariah pendapatan tetap, reksadana Syariah campuran dan reksadana Syariah terproteksi.
Berdasarkan uraian yang telah dijelaskan, pada penelitian ini untuk menganalisis persaingan produk  pada  perusahaan  Manajemen  Investasi  reksa  dana  Syariah  di  Indonesia  dengan  studi kasus  pada  PT  Mandiri  Manajemen  Investasi.  Bagaimana  kinerja  perusahaan  Manajemen
Investasi  pada  PT  Mandiri  Manajemen  Investasi  menghadapi  persaingan  produk  reksa  dana Syariah di Indonesia. Adapun tujuan penelitian ini untuk melihat persaingan produk perusahaan Manajemen  Investasi  reksa  dana  Syariah  di  Indonesia  serta  menggunakan  studi  kasus  produk investasi  reksa  dana  Syariah  di  salah  satu  instrumen  perusahaan  Manajemen  Investasi  padaPT Mandiri  Manajemen  Investasi,  dan  untuk  menjelaskan  mekanisme  beberapa  produk  investasi reksa dana Syariah pada PT Mandiri Manajemen Investasi menghadapi persaingan produk reksa dana Syariah pada perusahaan Manajemen Investasi di Indonesia.

## KAJIAN LITERATUR

## Pengertian Dasar
Reksa  dana  merupakan  jalan  keluar  bagi para  pemodal  kecil  yang ingin  ikut  serta dalam  pasar modal  dengan  modal  minimal  yang  relatif  kecil  dan  kemampuan  menanggung  risiko  yang sedikit. Kelahirannya gelombang kedua perbankan Syariah Indonesia, pada tanggal 25 Mei 2000, lahir reksa dana Syariah kedua yang dikelola oleh PT PNM Invesment Management, menemani reksa  dana  Syariah  yang  pertama  dikelola  oleh  PT  Dana  Reksa  Investment  Management ditawarkan pertama kali pada Juni 1997. Reksa dana Syariah bertujuan memberikan kesempatan investasi  yang  maksimal  panjang  kepada  pemodal  yang  hendak  mengikuti  Syariah  bertujuan memberikan  kesempatan  investasi  yang  maksimal  panjang  kepada  pemodal  yang  hendak mengikuti Syariah dalam Islam. Dalam kondisi stabil reksa dana Syariah akan menanamkan dana dalam  portofolio  efek  dengan  komposisi  minimum  80%  pada  efek  saham  dan  minimum  20% pada efek hutangatau instrument pasar uang. Komposisi ini dapat berubah untuk mengantisipasi perubahan  di  pasar  modal  akibat  dari  perubahan  ekonomi,  hukum,  politik  atau  kinerja  industri dan  perusahaan  sehingga  kinerja  dan  risiko  dapat  dikelola  sebaik-baiknya.  Reksa  dana  yang dibuka saat ini adalah reksa dana terbuka yang berbentuk Kontrak Investasi Kolektif. Reksa dana yang  dimiliki  manajer  investasi  dan  bank  kustodian  mengandalkan  akad  menurut  UU  pasar modal  yang  disebut  sebagai  Kontrak  Investasi  Kolektif  (KIK).  Dalam  akad  KIK  tersebut, manajer  investasi  dan  bank  kustodian  mengikat  diri  untuk  kepentingan  masyarakat  pemodal berfungsi untuk membuka wadah dimana masyarakat dapat menempatkan dananya dalam reksa dana  dan  memperoleh  unit  penyertaan.  Dana  tersebut  akan  ditempatkan  dalam  portofolio  oleh menejer  investasi  sesuai  dengan  amanah  yang  tercantum  dalam  akad.  Dana  (serta  portofolio efek)  yang  merupakan  harta  bersama  milik  pemodal  reksa  dana  atau  lazim  pemegang  unit
penyertaan  akan  disimpan  oleh  bank  kustodian.  Dalam  kegiatan  operasi  reksa  dana,  bank kustodian  akan  menerima  instruksi  dari  manajer  investasi  untuk  menyelesaikan  kegiatan investasi yang diputuskan oleh manajer investasi.

## Pandangan Syariah Tentang Reksa Dana
Reksa dana selama ini dipandang sebagai lembaga dan cara berinvestasi. Jika dilihat dari sudut pandang  Islam,  maka  reksa  dana  adalah  termasuk  dalam  kerangka muamalah Islam.  menurut hukum  Islam,  pada  prisnsipnya  sesuatu  muamalah  adalah  diperbolehkan  selama  tidak bertentangan  dengan  Syariah.  Dalam  suatu  transaksi  bisni  yang  paling  penting menurut  hukum Islam  ( muamalah )  adalah  akad.  Dalam  Al-Qur’an  dengan  tegas  menjelaskan  tata  cara  atau menentukan  prinsip  berakad.  Diantaranya  sebagai  berikut: “Hai  orang-orang  yang  beriman, janganlah kamu saling memakan harta sesamamu dengan jalan yang batil, kecuali dengan jalan perniagaan  yang  berlaku  dengan  suka  sama  suka  diantara  kamu.....” (QS.  An  Nisaa:29)  dan yang  lain  menyebutkan :  “Hai  orang-orang  yang  beriman  penuhilah  akad-akad  itu (QS.  Al- Maidah:1)  kemudian  Rasulullah  SAW  memberikan  acuan  sebagai  berikut: “Perdamaian  itu boleh  antara  antara  orang-orang  Islam  kecuali  perdamaian  yang  mengharamkan  yang  halal atau menghalalkan yang haram. Orang-orang Islam wajib memenuhi syarat-syarat yang mereka sepakati, kecuali syarat yang mengharamkan yang halal atau menghalalkan yang haram” (HR. Abu Dawut, Ibn Majah dan Tarmidzi dari Amru bin’Auf).Berdasarkan penjelasan tersebut, reksa dana Syariah adalah berisi akad muamalah yang diperbolehkan dalam Islam, yaitu jual beli dan bagi hasil (mudharabah/musyarakah). Dengan demikian, di dalamnya banyak terdapat maslahat, seperti maslahat untuk memajukan perekonomian serta saling memberikan keuntungan diantara para  pelakunya,  meminimalkan  risisko  dalam  pasar  modal  san  sebagainya.  Upaya  kita melakukan transaksi reksa dana harus diacukan secara benar dengan kaidah-kaidah yang berlaku di dalam Al-Qur’an, Hadits, dan pendapat para fukaha .

## Investasi di Reksa Dana Syariah
Reksa dana mampu memberikan alternatif pilihan manfaat, yaitu: manfaat peragaman, likuiditas, kemudahan  investasi,  keluwesan  investasi,  dan  manfaat  bagi  hasil.  Tetapi  dalam  melakukan investasi  di  Reksa  Dana  Syari’ah,  ada  beberapa  hal  yang  perlu  diperhatikan.  Semua  investasi yang  dilakukan  akan  selalu  mengikuti  batasan-batasan  berikutini  secara  ketat  Reksa  Dana
Syari’ah tidak akan melakukan investasi ke dalam perusahaan-perusahaan yang bisnis utamanya memproduksi, menjual, mendistribusikan atau dealing tertentu dalam :
1. Makanan dan minuman haram
2. Perjudian dan permainan dengan perjudian
3. Lembaga keuangan no Syari’ah
4. Jasa dan barang-barang porno/maksiat yang merusak mental.

## Jenis-Jenis Reksa Dana Syariah
Komponen  penting  dalam  bisnis  Reksa  Dana  adalah  Prospektus  Investasi.  Melalui  Prospektus inilah, manager investasi akan berpedoman dalam pengambilan keputusan investasi untuk Reksa Dana.  Produk-produk  yang  dikeluarkan  Reksa  Danatentunya  akan  bervariasi.  Di  dalam  Reksa Dana,  dapat  dibedakan  satu  dengan  yang  lainnya  berdasarkan  pada  pemilihan  jenis  dan komposisi efek dalam portofolio investasi, atau sering disebut sebagai aplikasi aset, dan menurut strategi investasi yang dipilih oleh manager investasi. Kedua hal inilah yang menjadi inti atau isi protektus.
Mengingat  perbedaan  jenis  akan  mempengaruhi  katekteristik  hasil  risiko  suatu  Reksa  Dana, maka  manager  investasi  yang  baik  harua  memahami  kebutuhan  pemodal  sebelum  mendirikan Reksa  Dana.  Hal  yang  paling  penting  adalah,  bahwa  Reksa  Dana  tersebut  harus  mampu menyajikan produk dengan berbagai jenis. Jenis-jenis Reksa Dana syari’ah dapat dikembangkan menjadi :
1. Reksa Dana Pendapatan Tetap-Tanpa Unsur Saham
Reksa  dana  ini merupakan  reksa  dana  yang  mengambil  strategi  investasi  dengan  tujuan untuk  mempertahankan  nilai  awal  modal  dan  pendapatan  yang  tetap.  Reksa  Dana  ini dapat  dengan  mudah  mempertahankan  nilai  awal  modal  karena  tidak  memiliki  resiko kerugian  yang  umumnya  yang  dapat  ditimbun  oleh  efek  saham.  namun  Reksa  Dana  ini sulit untuk mendapatkan hasil yang lebih tinggi dari tingkat suku bunga pinjaman.
2. Reksa Dana Pendapatan Tetap Dengan Unsur Saham
Reksa  dana  ini  merupakan  apabila  dalam  alokasi  investasi  ditentukan  bahwasekurang- kurangnya 80% dari nilai aktivanya diinvestasikan dalam efek saham dan sisanya dapat diinvestasikan  (seluruhnya  atau  sebagian)  dalam  efek  hutang,  karena  dapat  memiliki saham yang secara umum mempunyai risiko yang lebih tinggi.

## 3. Reksa Dana Saham
Reksa  dana  ini  disebut  juga  reksa  dana  jenis  ekuitas.  Reksa  dana  ini  harus menginvestasikan sekurang-kurangnya 80% dari asetnya dalam efek ekuitas atau saham. Investasi  di  saham  memiliki  karateristik  risiko  hasil  yang  lebih  tinggi  dibandingkan dengan  investasi  efek  hutang  atau  pasar  uang,  reksa  dana  saham  memiliki  jangka panjang.
5. Reksa Dana Campuran
Reksa dana ini mempunyai kebebasan dalam menentukan alokasi aset sehingga sewaktu- waktu dapat mempunyai portofolio investasi dengan mayoritas saham dan di lain waktu berubah menjadi mayoritas obligasi.

## Peran Manajer Investasi dan Dewan Pengawas Syariah
Pihak terpenting dalam sistem reksa dana adalah manajer investasi. Namun, apabila reksa dana yang  dioperasionalkan  adalah  reksa  dana  Syariah  maka  pihak  pentingnya  adalah  manajer investasi dan Dewan Pengawas Syariah.

## Peran Manajer Investasi dalam Reksa Dana
Pada  hakikatnya,  produk  yang  diberikan  oleh  manajer  investasi  dalam  reksa  dana  merupakan produk pengelolaan modal atau harta aset memiliki bersama para pasar modal reksa dana dalam bentuk  portofolio  investasi.  Selain  itu  Manajer  Investasi  tidak  boleh  memberikan  janji  apapun mengenai hasil investasi reksa dana tersebut. oleh karena itu, tepat untuk dikatakan bahwa jasa yang  diberikan  oleh  Manajer  Investasi  adalah  jasa  kepercayaan,  sehingga  untuk  itu  MI  harus berperan  sedemikian  rupa  agar  dapat  memperoleh  kepercayaan  dari  pemodal  dan  terus menjaganya.

## Peran Dewan Pengawas Syariah
Reksa dana di dalam operasinya melibatkan Dewan Pengawas Syariah adalah dewan ulama dan ahli agama yang memahami hukum ekonomi Islam (Syari’ah) merupakan penerapan sistem nilai etika  Islam  ke  dalam  prinsip  ekonomi  berdasarkan  Al-Qur’an  dan  Sunah  Rasulullah  SAW. Pengelolaan reksa dana Syariah adalah berdasarkan ketentuan yang ditetapkan oleh BAPEPAM dengan mempertimbangkan pedoman investasi yang sesuai dengan Syariah Islam menurut fatwa
yang  dikeluarkan  oleh  DPS,  sehingga  Dewan  Pengawas  Syariah  akan  menerbitkan  fatwa mengenai jenis-jenis investasi yang sesuai dengan Syariah Islam.

## METODOLOGI
Sebagaimana  dijelaskan  di  atas,  penelitian  kualitatif  berpijak  pada  paradigm  interpretivis  yang memiliki  desain  penelitian  berbeda  dengan  penelitian  kuantitatif.  Desain  penelitian  kualitatif diantaranya adalah penelitian naratif, fenomenologi, grounded theory, etnografi, studi kasus, dan penelitian tindakan (Denzin dan Lincoln, 1994; Creswell, 2007). Penelitian naratif didefinisikan sebagai "pernyataan lisan atau teks tertulis yang memberikan penjelasan tentang suatu peristiwa atau  tindakan  atau  serangkaian  peristiwa  atau  tindakan,  dan  kronologis  yang  terhubung". Penelitian  fenomenologi  menjelaskan  arti  dari  pengalaman  hidup  individu  atau  kelompok (Creswell, 2007). Sementara itu, grounded theory bertujuan untuk bergerak di luar deskripsi dan untuk menghasilkan atau menemukan teori yang didasarkan pada data dan pengalaman dari para peserta  yang  berbagi  proses  yang  sama  dan  tindakan  atau  interaksi.  Grounded  theory  juga menekankan  pemahaman  tentang  interaksi  sosial,  proses  sosial  dan  perubahan  sosial  dari perspektif  peserta  (Strauss  dan  Corbin,  1990).  Hal  ini  berfokus  pada  menganalisis  persaingan produk  pada  perusahaan  Manajemen  Investasi  reksa  dana  Syariah  di  Indonesia  dengan  studi kasus pada PT Mandiri Manajemen Investasi.

## HASIL PENELITIAN
Pada tahun 2017 ini prospek reksa dana syariah sangat bagus di karenakan otoritas jasa keuangan dengan mengandeng PT Majoris Asset Management (Majoris) mengeluarkan beberapa kebijakan yang  mampu  menjawab  dan  memperbaiki  layanan  bagi  nasabah  yang  menginsvestasikan dananya  di  reksa  dana  syariah,  beberapa  kebijakan  itu  untuk  meyakinkan  akan  meningkatkan minat  masyarakat  terhadap  reksa  dana  syariah  di  antara  kebijakan  tersebut,  yaitu:  pertama, meluncurkan  produk  reksa  dana  berbasis  saham  syariah  bernama  reksa  dana  Majoris  Saham Syariah  Indonesia  (MSSI),  RD  MSSI  ini  diluncurkan  karena  adanya  permintaan  pasar  yang meningkat  pada  reksa  dana  syariah,dengan  demikian  RD  MSSI  ini  akan  menggunakan  Indeks Saham Syariah Indonesia sebagai tolok ukur. Adapun kebijakan investasinya yaitu antara 80% - 100% di efek syariah bersifat ekuitas yang tercantum dalam Daftar Efek Syariah yang ditetapkan oleh  Otoritas  Jasa  Keuangan  (OJK),  sedangkan  sisanya,  antara  0%  -  20%  akan  ditempatkan  di
Surat Berharga Syariah Negara (SBSN) yang mempunyai jatuh tempo kurang dari satu tahun dan atau deposito Syariah. Sebagai administrator dan bank kustodian dari produk ini adalah PT Bank Mandiri  (Persero).  Industri  reksadana  syariah  terus  tumbuh  hingga  mencapai  Rp  16.8  triliun /Juni  2017.  54%  dari  dana  kelolaan  tersebut  atau  sekitar  Rp  9,1  triliun  didominasi  oleh  jenis reksadana  saham,  disusul  oleh  pendapatan  tetap  15%  dan  campuran  11%.PT  Mandiri Manajemen Investasi (MMI) mencatat, dana kelolaan syariah di MMI telah mencapai sekitar Rp 4 triliun.

## Latar Belakang PT Mandiri Manajemen Investasi
Mandiri  Investasi  adalah  perusahaan  manajer  investasi  lokal  terkemuka  di  Indonesia,  yang merupakan  bagian  dari  grup  PT  Bank  Mandiri  (Persero)  Tbk  yang  terdaftar  dan  diawasi  oleh Otoritas Jasa Keuangan (OJK) Republik Indonesia. Mandiri Investasi sebagai Manajer Investasi lokal terbesar di Indonesia dengan total dana kelolaan sebesar Rp 50.96 Triliun (per 31 Agustus 2017).PT  Mandiri  Manajemen  Investasi  atau  yang  lebih  dikenal  sebagai  Mandiri  Investasi didirikan  pada  Desember  2004  setelah  memisahkan  diri  (spin-off)  dari  PT  Mandiri  Sekuritas. Mandiri  Investasi,  yang  merupakan  bagian  dari  grup  PT  Bank  Mandiri  (Persero)  Tbk,  adalah manajer  investasi  nasional  terbesar  yang  berpengalaman  di  bidang  pengelolaan  portofolio investasi sejak 1993. Perusahaan ini didukung oleh pemahaman mendalam tentang situasi pasar di Indonesia, Mandiri Investasi akan membantu mengelola dana Anda melalui produk investasi yang inovatif dan profesional, antara lain:
1. Reksa Dana
Mandiri  Investasi  menghadirkan  beragam  produk  Reksa  Dana  bagi  anda.  Setiap  produk Reksa  Dana  dirancang  secara  khusus  untuk  memenuhi  berbagai  tingkat  kebutuhan berinvestasi anda.
2. Pengelolaan Dana Nasabah Secara Individual
Mandiri Investasi menawarkan jasa Pengelolaan Dana Nasabah Secara Individual (PDNI) yang  dapat  disesuaikan  dengan  kebutuhan  investor,  berdasarkan  tujuan  investasi  dan profil risikonya.
3. Pemegang Saham PT Bank Mandiri (Persero) Tbk
Didirikan  2  Oktober  1998  sebagai  bagian  dari  program  restrukturisasi  perbankan Pemerintah Indonesia yang menggabungkan empat bank di Indonesia menjadi satu bank.
Bergerak  di  bidang  usaha  perbankan  dan  telah  mencatatkan  sahamnya  di  Bursa  Efek Indonesia. Pemegang sahamnya adalah Pemerintah Republik Indonesia (60%) dan Publik (40%).
4. PT Mandiri Sekuritas
Perusahaan  sekuritas  yang  merupakan  perusahaan  anak  Bank  Mandiri,  beroperasi  sejak 31 Juli 2000. Mandiri Sekuritas memberikan layanan Securities Underwriting, Corporate Finance Advisory, Securities Brokerage, danResearch melalui dua unit usaha utamanya, yaitu  Investment  Banking  dan  Capital  Markets.  Pada  tahun  2004,  Mandiri  Investasi dibentuk melalui proses spin-off dari Mandiri Sekuritas.

## Visi Dan Misi Perusahaan Mandiri Investasi:
• Visi
Menjadi manajer investasi terpercaya yang menyediakan solusi investasi inovatif dan layanan terbaik.
• Misi
1) Memberikan nilai tambah bagi klien melalui produk dan layanan investasi yang inovatif
2) Merekrut  dan  mengembangkan  sumber  daya  manusia  yang  terbaik  di  industri  manajer investasi
3) Mengusahakan  tingkat  pengembalian  yang  optimal  dan  berkesinambungan  kepada  para pemangku kepentingan
4) Berperan  serta  dalam  pengembangan  industri  keuangan  khususnya  industri  Reksa  Dana di Indonesia
Budaya perusahaan Mandiri Investasi

## Produk Investasi Reksa Dana Syariah Pada Mandiri Investasi
Setiap  produk  Syariah  dirancang  secara  khusus  untuk  memenuhi  berbagai  tingkat  kebutuhan berinvestasi Anda, yaitu:
1) Mandiri Global Sharia Equity Dollar (MGSED)
Mandiri  Global  Sharia  Equity  Dollar  bertujuan  untuk  memberikan  tingkat  pendapatan investasi dalam denominasi Dollar Amerika Serikat yang menarik dalam jangka panjang, dengan berinvestasi dalam portfolio Efek Syariah Luar Negeri Bersifat Ekuitas di dalam Daftar Efek Syariah.Alokasi negara produk Mandiri Global Sharia Equity Dollar, yaitu:
1) Amerika Serikat, 59.72%
2) Uni Eropa, 7.47%
3) Jepang, 6.10%
4) Others, 26.71%
Kinerja produk investasi Mandiri Global Sharia Equity Dollar pada PT Mandiri Manajer Investasi  hingga  akhir  Agustus  2017,  IHSG  bergerak  naik  0,4%  MoM  ke  5,864.06. Kenaikan  IHSG  yang  cenderung  flat  dikarenakan  oleh  aksi  beli  yang  dilakukan  oleh lokal investor karena telah terjadi net capital out-flow dari investor asing. Sementara itu, pasar saham AS bergerak positif (S&P 500 +0,05% MoM) ke level 2,471.7. Penguatan ini ditopang oleh sentiment positif dari data ekonomi Amerika yang bagus.

## 1.0841 USD
NAB/Unit 0.0045 USD   0.42 % per tanggal 25/09/2017 1 Bulan 3 Bulan 6 Bulan 1 Tahun Dari Awal Tahun Sejak Pemben tukan MGSED 1.22% 2.53% 6.44% 8.91% 10.80% 8.18% Benchmar* 1.03% 3.08% 9.59% 14.27% 16.18% 14.20%
*Dow Jones Islamic World Index
PT  Mandiri  Manajemen  Investasi  memproyeksikan  total  dana  kelolaan  reksa  dana produk Global Sharia Equity Dollar senilai US$50 juta hingga akhir tahun. Samapai saat ini,  perseroan  telah  membukukan  dana  kelolaan  US$43  juta  atau  setara  Rp588  miliar. Menurutnya, produk reksa dana syariah cukup diminati investor. Produk Global Sharia Equity  Dollar  menyediakan  diversifikasi  dalam  hal  mata  uang.  Dia  mengungkapkan, produk  dalam  mata  uang  valuta  asing  ini  dapat  melengkapi  kebutuhan  portofolio investor.  Produk  Global  Sharia  Equity  Dollar  mentargetkan sampai akhir tahun US$50 juta. Return yang diberikan Global Sharia Equity Dollar sudah mencapai 10% sepanjang tahun  berjalan,  return  lebih  tinggi  secara  year  to  date  yakni  mencapai  11,67%. Sementara  itu,  dana  investor  yang  dikelola  MMI  di  produk  ini,  akan  diletakkan  dalam portolio efek syariah luar negeri bersifat ekuitas di dalam daftar efek syariah. Minimum pembelian produk reksa dana ini yakni US$10.000 dengan minimum penjualan kembali US$100. Biaya pembelian, penjualan dan pengalihan maksimum mencapai 2%. Produk Global Sharia Equity Dollar memiliki fitur singkat mengenai produk, sebagai berikut:
Tanggal Efektif 6-Apr-16 Tanggal Peluncuran (NAB USD 1) 4-Agu-16 Jenis Reksa Dana Saham Syariah Denominasi US Dollar (USD) Kebijakan Investasi 1) Saham (Syariah) 80-100% 2) Pasar Uang (Syariah) 0-20% 3) Obligasi (Syariah) 0%-20%

## 2) Mandiri Investa Dana Syariah (MidSya)
MidSya  memperoleh  tambahan  nilai  yang  maksimal  dalam  jangka  panjang  melalui strategi  perdagangan  aktif  di  pasar  modal  dan  di  pasar  uang  yang  tidak  bertentangan dengan  prinsip-prinsip  Syariah  di  pasar  modal,  dengan melihat  tingkat  risiko  atas  suatu jenis  investasi.  Tujuan  investasinya  untuk  memperoleh  tambahan  nilai  yang  maksimal dalam  jangka  panjang  melalui  strategi  perdagangan  aktif  di  pasar  modal  dan  di  pasar uang  yang  tidak  bertentangan  dengan  rinsip-prinsip  Syariah  di  pasar  modal,  dengan memperhatikan tingkat risiko atas suatu jenis investasi. Kebijakan investasinya, yaitu:
1) Pasar Uang Syariah : 0% - 20%
2) Obligasi Syariah (Sukuk) : 80% - 100%
3) Saham Syariah
: 0% - 20%
Komposisi portofolionya pada produk ini, yaitu:
4) Efek Luar Negeri Min. 51% Minimum Pembelian USD 10,000 Minimum Penjualan Kembali USD 100 Biaya Pembelian Maks. 2% Biaya Penjualan Kembali Maks. 2% Biaya Pengalihan Maks. 2% Bank Kustodian Citibank N.A., Cabang Jakarta Metode Evaluasi Harian Kode ISIN IDN000237104 Periode Investasi < 3, 3 – 5, > 5 Jangka Panjang Toleransi Risiko Tinggi
1) Pasar Uang : 4.96% 2) Sukuk
: 95.04%
Kinerja  reksa  dana  Syariah  MidSya  /31  Agustus  2017  dilihat  berdasarkan  tabel  dan gambar grafik dibawah ini,
1 Bulan 3 Bulan
6
Bulan
1
Tahun Dari Awal Tahun Sejak Pembentukan MGSED 1.63 % 2.68% 3.98% 6.62% 5.19% 231.25% Benchmark* 0.62 % 1.61% 3.43% 6.76% 4.27% 84.28%
* ISBI
Pasar  obligasi  domestik  mengalami  sedikit  penguatan  hingga  Agustus  2017  dengan  yield obligasi  pemerintah  tenor  10  tahun  bergerak  menguat  dari  7,0%  ke6,7%.  Menguatnya  pasar obligasi  Indonesia  dikarenakan  oleh  dua  hal,  yaitu:  pertama,  pernyataan  hawkish  dari  ECB, dan  kedua,  kenaikan  defisit  anggaran  pemerintah  dari  2.6%  menjadi  2.9%  pada  APBN-P 2017.  Kinerja  Rupiah  yang  stabil  turut  menjadi  katalis  positif  pasar  dengan  kisaran  Rp 13,323/US$  -  Rp  13,342/US$  dari  awal  tahun  2017  hingga  akhir  Agustus  2017.  Manfaa investasi  produk  Mandiri  Investa  Dana  Syariah adalah  peluang  hasil  investasi  yang  optimal, dimana  hasil  investasi  yang  optimal  diperoleh  atas  hasil  investasi  obligasi  yang  khususnya obligasi  pemerintah,  kemudahan  pencairan  dana,  dimana  pencairan  dana  dapat  dilakukan kapan  saja  dan  dalam  T+maksimum  7  hari  bursa  serta  dana  ditransfer  langsung  ke  rekening Anda,  dikelola  oleh  tenaga  profesional,  dimana  reksa  dana  Anda  dikelola  oleh  Manajer Investasi yang profesional untuk menghasilkan bagi hasil yang optimal bagi Anda, dan bebas redemption  fee  (biaya  pencairan  dana),  dimana  bila  Anda  berinvestasi  lebih  dari  satu  tahun maka  Anda  akan  bebas  dari  redemption  fee.  Dalam  berinvestasi  pasti  ada  risikonya,  adapun risiko pada produk investasi ini, yaitu:
1) Risiko  Wanprestasi,  dimana  risiko  ini  terjadi  bila  pihak-pihak  yang  terkait  tidak  dapat memenuhi kewajibannya sesuai dengan perjanjian.
2) Risiko Likuiditas, dimana pembayaran atas penjualan kembali unit penyertaan tergantung kepada likuiditas dari portofolio/kemampuan Mandiri Investasi untuk menyediakan uang tunai untuk melunaskan kewajiban tersebut.
3) Risiko Perubahan Kondisi Ekonomi dan Politik, dimana perubahan hal-hal tersebut dapat terjadi secara langsung maupun tidak langsung mempengaruhi portofolio reksa dana.
4) Risiko berkurangnya NAV setiap unit penyertaan.
5) Risiko Pembubaran dan Likuidasi.
Produk Mandiri Investa Dana Syariah (MidSya)memiliki fitur singkat mengenai produk, sebagai berikut:
Tanggal Efektif
22-Des-08 Tanggal Peluncuran (NAB Rp,1000) 10-Feb-09 Jenis Reksa Dana Pendapatan Tetap Denominasi Indonesian Rupiah (IDR) Kebijakan Investasi 1) Obligasi Syariah (Sukuk) 80% – 100% 2) Saham Syariah 0% – 20%
3) Pasar Uang Syariah 0% – 20% Minimum Pembelian IDR 50,000 Minimum Penjualan Kembali IDR 50,000 Biaya Pembelian Maks. 1% Biaya Penjualan Kembali Maks. 1% (<1 Tahun), 0% (>1 Tahun) Biaya Pengalihan Maks. 1% Bank Kustodian Deutsche Bank AG, Cabang Jakarta Metode Evaluasi Harian Kode ISIN IDN000074903 Periode Investasi < 3, 3 – 5, > 5
Skema transaki produk Mandiri Investa Dana Syariah (MidSya)pada gambar dibawah ini,

## 1. Mandiri Investa Syariah Berimbang (MISB)
MISB  memperoleh  hasil  investasi  yang  menarik  dan  optimal  dalam  jangka  panjang  namun tetap  memberikan  pendapatan  yang  memadai  melalui  investasi  pada  efek  bersifat  ekuitas, obligasi Syariah (Sukuk) dan instrumen pasar uang yang sesuai dengan Syariah Islam. Tujuan Investasi  ini  untuk  memperoleh  hasil  investasi  yang  menarik  dan  optimal  dalam  jangka panjang  namun  tetap  memberikan  pendapatan  yang  memadai  melalui  investasi  pada  efek bersifat  ekuitas,  obligasi  Syariah  (Sukuk)  dan  instrumen  pasar  uang  yang  sesuai  dengan Syariah Islam. investasi ini memiliki kebijakan, yaitu:
1) Pasar Uang Syariah  :2% - 75%
2) Sukuk : 20% - 79%
3) Saham
:5% - 78% Investasi ini juga memiliki komposisis, sebagai berikut:
1) Pasar Uang : 37.45%
2) Sukuk : 5.81%
3) Saham : 56.74%
Kinerja  reksa  dana  produk  Mandiri  Investa  Syariah  Berimbang  sampai  dengan  31 Agustus 2017, berdasarkan tabel dan grafik dibawah ini.
Toleransi Risiko Tinggi
1 Bulan 3 Bulan 6 Bulan 1 Tah un 3 Tah un 5 Tah un Dari Awal Tahun Sejak Pembe ntukan MISB 0.43% 1.10% 2.62% - 0.35 % 9.31 % 21.8 7% 2.98% 200.54 % Bench mak* 0.46% 1.39% 2.78% 2.27 % 9.93 % 27.1 5% 3.53% 246.41 %
Sejak Februari 2017 berubah menjadi Average TD Syariah + 1%
Hingga  akhir  Agustus  2017,  IHSG  bergerak  naik  0,4%  MoM  ke  5,864.06.  Kenaikan  IHSG yang  cenderung  flat  dikarenakan  oleh  aksi  beli  yang  dilakukan  oleh  lokal  investor  karena telah terjadi net capital outflow dari investor asing. Sementara itu, pasar saham AS bergerak positif  (S&P  500  +0,05%  MoM)  ke  level  2,471.7.  Penguatan  ini  ditopang  oleh  sentiment positif  dari  data  ekonomi  Amerika  yang  bagus.  Alokasi  sektor  saham  pada  investasi  ini berdasarkan gambar dibawah ini,
Pada investasi ini juga memiliki risiko, yaitu:  risiko perubahan kondisi ekonomi dan politik, risiko  wanprestasi,  risiko  likuiditas,  risiko  berkurangnya  nilai  aktivabersih  setiap  unit penyertaan, risiko  pembubarandan likuidasi, dan risiko nilai tukar mata uang asing. Manfaat berinvestasi pada Mandiri Investa Syariah berimbang, yaitu:
1) Manajemen investasi yang profesional
2) Diverisifikasi investasi
3) Fleksibilitas investasi
Produk  Mandiri  Investa  Syariah  Berimbang  (MISB)  memiliki  fitur  singkat  mengenai produk, antara lainnya:
Skema transaki produk Mandiri Investa Syariah Berimbang (MISB) pada gambar dibawah ini,
Pemegang  unit  penyertaandapatmengalihkansebagianatauseluruhinvestasinyadalam  unit penyertaanMandiri  Investa  Syariah  Berimbang  (MISB)  ke  reksa  danalainnyademikianjuga sebaliknya  dikelolaolehManajerInvestasi,kecuali  reksa  dana  pasar  uangdan  Reksa  Dana
Tanggal Efektif 14-Oct-04 Tanggal Peluncuran (NAB Rp,1000) 4-Nov-04 Jenis Reksa Dana Campuran Syariah Denominasi Indonesian Rupiah (IDR) Kebijakan Investasi 1) Saham Syariah 5% – 78%. 2) Obligasi Syariah (Sukuk) 20% – 79%. 3) Pasar Uang Syariah 2% – 75% Minimum Pembelian IDR 50,000 Minimum Penjualan Kembali IDR 50,000 Biaya Pembelian Maks. 1% Biaya Penjualan Kembali Maks.  1%  (≤  1  Tahun),  0%  (>1 Tahun) Biaya Pengalihan Maks. 1.00% Bank Kustodian Deutsche Bank Cabang Jakarta Metode Evaluasi Harian Kode ISIN IDN000005006 Periode Investasi < 3, 3 – 5, > 5 Jangka Menengah Toleransi Risiko Menengah
Terproteksi.PengalihaninvestasidariMandiri Investa
Syariah Berimbang (MISB) dibatasimaksimumsebanyak2(dua)kalidalam setahun.PT Mandiri Manajemen Investasi dalam menghadapi persaingan produk reksa dana Syariah pada perusahaan Manajemen Investasi di Indonesia,  PT  Mandiri  Manajemen  Investasi  telah  menunjukkan  kinerja  prestasi  produknya, sekitar  1.600  produk  reksa  dana  dari  berbagai  kategori  yang  terdaftar,  Tim  Riset  Warta Ekonomi  berhasil  melakukan  seleksi  untuk  mengukur  kinerja  reksa  dana  sehingga menghasilkan reksa dana yang terbaik. Mandiri Investasi berhasil mendapatkan penghargaan dari beberapa kategori yaitu Reksa Dana Saham, Reksa Dana Pendapatan Tetap, Reksa Dana Terproteksi  dan  Reksa  Dana  Syariah,  dengan  adanya  penghargaan  ini  menjadikan  Mandiri Investasi  sebagai  Manajer  Investasi  terpercaya  pilihan  investor  serta  mendorong  Mandiri Investasi untuk selalu berkinerja lebih baik lagi untuk kepuasan seluruh investor.

## KESIMPULAN
Industri  reksadana  syariah  terus  tumbuh hingga  mencapai  Rp  16.8  triliun  /Juni  2017.  54%  dari dana kelolaan tersebut atau sekitar Rp 9,1 triliun didominasi oleh jenis reksadana saham, disusul oleh  pendapatan  tetap  15%  dan  campuran  11%.  PT  Mandiri  Manajemen  Investasi  (MMI) mencatat, dana kelolaan syariah di MMI telah mencapai sekitar Rp 4 triliun.
Mandiri  Investasi  adalah  perusahaan  manajer  investasi  lokal  terkemuka  di  Indonesia,  yang merupakan  bagian  dari  grup  PT  Bank  Mandiri  (Persero)  Tbk  yang  terdaftar  dan  diawasi  oleh Otoritas Jasa Keuangan (OJK) Republik Indonesia. Mandiri Investasi sebagai Manajer Investasi lokal terbesar di Indonesia dengan total dana kelolaan sebesar Rp 50.96 Triliun (per 31 Agustus 2017).
Pemegang unit penyertaan dapat mengalihkan sebagian atau seluruh investasinya dalam unit penyertaan  Mandiri  Investa  Syariah  Berimbang  (MISB)  ke  reksa  dana  lainnya  demikian  juga sebaliknya  dikelola  oleh  Manajer  Investasi,  kecuali  reksa  dana  pasar  uang  dan  Reksa  Dana Terproteksi.  Pengalihan  investasi  dari  Mandiri  Investa  Syariah  Berimbang  (MISB)  dibatasi maksimum  sebanyak  2(dua)  kali  dalam  setahun.PT  Mandiri  Manajemen  Investasi  dalam menghadapi  persaingan  produk  reksa  dana  Syariah  pada  perusahaan  Manajemen  Investasi  di Indonesia,  PT  Mandiri  Manajemen  Investasi  telah  menunjukkan  kinerja  prestasi  produknya, sekitar 1.600 produk reksa dana dari berbagai kategori yang terdaftar.
Mandiri  Investasi  berhasil  mendapatkan  penghargaan  dari  beberapa  kategori  yaitu  Reksa Dana Saham, Reksa Dana Pendapatan Tetap, Reksa Dana Terproteksi dan Reksa Dana Syariah,
dengan  adanya  penghargaan  ini  menjadikan  Mandiri  Investasi  sebagai  Manajer  Investasi terpercaya pilihan investor serta mendorong Mandiri Investasi untuk selalu berkinerja lebih baik lagi untuk kepuasan seluruh investor.

## Daftar Pustaka
Arifin Samsul Endang. 2017. Kinerja Reksa Dana Saham Syariah di Indonesia .
Lhokseumawe: Jurnal Ekonomi dan Bisnis.
Hasbi, Hariyandi. 2010. Kinerja ReksadanaSyariah tahun 2009 di Indonesia.
Jurnal Keuangan dan Perbankan, Vol. 14, No.1 Januari 2010.
Lestari  Rika  Winda.  2015. Kinerja  Reksa  Dana  Saham  Syariah  dan  Reksa  Dana  Saham Konvensional . Lampung: Jurnal Magister Manajemen.
Natalia Anugerah Sri. 2015. Analisis Manajemen Portofolio Investasi Reksa Dana Syariah Ditinjau dari Strategi Investasi Berdasarkan Risiko Investasi dan Pengukuran Kinerja (Studi Kasus pada Laporan Keuangan Reksa Dana Syariah di Bursa Efek Indonesia Tahun 2013) . Jakarta: Realita
Putra  Buana  Pratama  Bintang,  Mawardi  Imron.  2016. Perbandingan  Kinerja  Reksa  Dana Syariah  di  Indonesia  Menggunakan  Metode  SHARPE  (Studi  Kasus  Reksa  Dana  Syariah Saham, Reksa Dana Syariah Pendapatan Tetap dan Reksa Dana Syariah Campuran periode 2012-2014) . Airlangga: Tsarwah Jurnal Ekonomi dan Bisnis Islam.
Sudarsono, Heri. 2004. Bank dan LembagaKeuangan Syariah (Deskripsi dan
Ilustrasi) . Cet: kedua. Yogyakarta: Ekonosia.
www.mandiri-investasi.co.id. Diakses pada tanggal 27 September 2017. Pukul 10.00 WIB