INNOVATIVE: Journal Of Social Science Research Volume 3 Nomor 4 Tahun 2023 Page 7554-7569 E-ISSN 2807-4238 and P-ISSN 2807-4246
Website: https://j-innovative.org/index.php/Innovative
Pengaruh Return On Asset (ROA), Return On Equity (ROE), Net Profit Margin (NPM) Dan Earning Per Share (EPS) Terhadap Harga Saham Sektor Rokok

## Yang Terdaftar DI Bursa Efek Indonesia (BEI)
Irvan Mardiyansyah 1 ✉ , Mursalin 2 , Edduar Hendri 3
Fakultas Ekonomi Dan Bisnis Universitas PGRI Palembang
Email: irvanmardiansyah117@gmail.com 1 ✉

## Abstrak
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengeruh return on asset (ROA), return on equity (ROE), net  profit  margin  (NPM),  dan  earning  pershare  (EPS)  terhadap  harga  saham  sektor  rokok  yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI). Jenis penelitian ini adalah jenis penelitian deskriptif dengan subjek penelitian berupa sektor rokok yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia  (BEI) tahun 2017-2021 data diperoleh melalui teknik dokumentasi. Teknik analisis data yang digunakan adalah regresi linier berganda. Hasil penelitian menunjukkan bahwa selama periode 2017-2021. 1) Variabel Return on Asset (ROA) secara parsial tidak berpengaruh terhadap harga saham pada perusahaan sektor rokok yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2017-2021. 2) Variabel Return on Equity (ROE) secara parsial tidak berpengaruh terhadap harga saham pada perusahaan sektor rokok yang terdaftar di Bursa  Efek  Indonesia  tahun  2017-2021.  3)  Variabel Net  Profit  Margin  (NPM)  secara  parsial  tidak berpengaruh terhadap harga saham pada perusahaan sektor rokok yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2017-2021. 4) Variabel Earning per Share (EPS) secara parsial tidak berpengaruh terhadap harga saham pada perusahaan sektor rokok yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2017-2021, dan 5) Variabel Return on Asset (ROA), Return on Equity (ROE), Net Profit Margin (NPM) dan Earning per Share (EPS) secara simultan berpengaruh signifikan terhadap terhadap harga saham pada perusahaan sektor rokok yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2017-2021.
Keywords: Return on assets, return on equity, net profit margin, earning per share, stock price
This study aims to determine the effect of return on assets (ROA), return on equity (ROE), net profit margin (NPM), and earnings per share (EPS) on the stock prices of the cigarette sector listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX). This type of research is a descriptive research type with research subjects in the form of the cigarette sector listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX) in 2017- 2021. The data was obtained through documentation techniques. The data analysis technique used is multiple linear regression. The results of the study show that during the 2017-2021 period. 1) The variable Return on Assets (ROA) has no partial effect on stock prices in cigarette sector companies listed on the Indonesia Stock Exchange in 2017-2021. 2) The Return on Equity (ROE) variable has no partial  effect  on  the  stock  prices  of  cigarette  sector  companies  listed  on  the  Indonesia  Stock Exchange in 2017-2021. 3) The variable Net Profit Margin (NPM) has no partial effect on stock prices in cigarette sector companies listed on the Indonesia Stock Exchange in 2017-2021. 4) The Earning per Share (EPS) variable partially has no effect on stock prices in cigarette sector companies listed on the Indonesia Stock Exchange in 2017-2021, and 5) The Return on Asset (ROA), Return on Equity (ROE),  Net  Profit  Margin  (NPM)  and  Earning  per  Share  (EPS)  variables  simultaneously  have  a significant  effect  on  stock  prices  in  cigarette  sector  companies  listed  on  the  Indonesia  Stock Exchange in 2017-2021.
Keywords: Return on assets, return on equity, net profit margin, earning per share, stock price

## PENDAHULUAN
Melalui Bursa Efek Indonesia perusahaan diharapkan bisa mendapatkan  modal  dari investor  melalui  investasinya,  untuk  memenuhi  pendanaan  yang  digunakan  dalam pengembangan  perusahaan  dan  keberlanjutan  usahanya.  Investor  yang  memilih  saham yang memberikan return yang tinggi  untuk mendapatkan deviden  dan  keuntungan  dari aktivitas investasi. Nainggolan (2019) mengatakan bahwa, Jika semakin tinggi harga saham perusahaan  maka  nilai  perusahaan  akan  tinggi  dan  sebaliknya  jika  harga  saham perusahaantersebut semakin rendah harga saham, maka semakin rendah nilai perusahaan, Maka  perusahaan  harus  benar-benar  memperhatikan  penentuan  harga  saham  saat perusahaan menerbitkan harga saham.
Terdapat beberapa faktor yang mempengaruhi naik turunnya harga saham, fluktuasi harga  saham  ditentukan  oleh  kemampuan  perusahaan  dalam  memperoleh  keuntungan (profit). Bagi investor informasi tentang rasio profitabilitas menjadi kebutuhan yang sangat mendasar  dalam kebutuhan  pengambilan keputusan, perkembangan harga saham tidak terlepas  dari  perkembangan  kinerja  perusahaan  yang  ditunjukan  dengan  profitabilitas perusahaan.  Rudangga  dan  Sudiarta  (2016)  mengatakan,  secara  teoritis  jika  kinerja perusahaan  mengalami  peningkatan  maka  harga  saham  akan  merefllesikannya  dengan
peningkatan harga saham demikian sebaliknya.
Sihombing  (2019)  industri  rokok  merupakan  salah  satu  industri  yang  menyumbang devisa terbesar di Indonesia, Industri rokok juga mampu menyerap tenaga kerja dengan jumlah yang sangat besar. Saat ini industri rokok berkembang sangat cepat dan merupakan salah satu industri yang memiliki peran penting bagi perekonomian Indonesia, karena cukai berperan sebagai salah satu sumber pendapatan.
Namun, perusahaan rokok dalam beberapa tahun terakhir mengalami kelesuan salah satunya dikarenakan virus Covid-19. Hal ini ditandai dengan melemahnya sejumlah indikator korporasi,  banyak  emiten  rokok  mengalami  penurunan kinerja karena volume penjualan yang menurun, kenaikan cukai dan
pandemi Covid-19 mengubah konsumsi rokok masyarakat dan pengetatan larangan iklan rokok yang berpengaruh signifikan ke kinerja perusahaan.
Analisis  rasio  bagi pihak manajemen penting  dilakukan  guna perbaikan-  perbaikan serta  menyusun  strategi  perusahaan  dimasa  yang  akan  datang  dan  sebagai  acuan  bagi investor dalam pengambilan keputusan. Kasmir (2018:104) analisis rasio merupakan kegiatan membandingkan  angka-angka  yang  berada  dalam  laporan  keuangan  dengan  cara membagi satu angka dengan angka yang lain. Salah satu analisis rasio keuangan yang dapat digunakan dalam melihat pergerakan harga saham ialah analisis rasio profitabilitas. Rasio profitabilitas yang digunakan diantaranya Return on Asset (ROA), Return on Equity (ROE), Net Profit Margin (NPM), dan Earning per Share (EPS).
Penelitian terdahulu  yang  relavan  adalah  hasil  penelitian Egam,  Ilat, dan  Pangarep (2017) dimana hasil penelitiannya menunjukan bahwa Return on Asset (ROA) dan Return on Equity (ROE) tidak memiliki pengaruh terhadap harga saham yang implikasinya Return on Asset (ROA) dan Return on Equity (ROE) tidak berpengaruh terhadap fluktuasi harga saham. Sedangkan Net Profit Margin (NPM) berpengaruh positif terhadap harga saham dan Earning per Share (EPS) memiliki pengaruh positif terhadap harga saham. Hal ini berbeda dengan hasil  penelitian Triawan dan Shofawati (hasil penelitian menyimpulkan  bahwa Return  on Asset (ROA), Return on Equity (ROE), Net Profit Margin (NPM), dan Earning per Share (EPS) mempunyai pengaruh terhadap harga saham. Secara parsial disimpulkan bahwa variabel ROA, ROE, dan EPS yang berpengaruh secara signifikan terhadap harga saham, sedangkan variabel NPM tidak berpengaruh secara signifikan terhadap harga saham. EPS mempunyai pengaruh dominan terhadap harga saham.erdasarkan perbedaan hasil penelitian terdahulu dan fenomena yang terjadi, maka peneliti tertarik melakukan penelitian terkait harga saham sebagai variabel dependen dan Return on Asset (ROA), Return on Equity (ROE), Net Profit Margin (NPM), dan Earning per Share (EPS) sebagai variabel independennya dalam bentuk
skripsi dengan judul “Pengaruh Return on Asset (ROA), Return on Equity (ROE), Net Profit Margin  (NPM),  dan  Earning  per  Share  (EPS)  terhadap  Harga  Saham  Perusahaan  Sektor Rokok yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) ”

## METODE PENELITIAN
Metode Penelitian
Jenis penelitian dalam penelitian ini merupakan penelitian deskriptif dengan metode penelitian kuantitaif.
Pupulasi dan Sampel Penelitian Populasi Penelitian
Populasi yang digunakan dalam penelitian ini adalah perusahaan Sektor Rokok di Bursa Efek Indonesia periode tahun 2017-2021 sebanyak 5 perusahaan.
Sample Penelitian
Pada penelitian ini menggunakan teknik purposive sampling yaitu teknik pengambilan sampel dengan ketentuan tersendiri.

## Sumber dan Teknik Pengumpulan data
Data dan Sumber Data
Data  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  data  sekunder,  yang  diolah  dan disediakan oleh perusahaan dan muncul dalam laporan keuangan 3 Triwulan 1, Triwulan 2, Triwulan 3 dan Triwulan 4 yang dirilis oleh Bursa Efek Indonesia secara berkala antara tahun 2017 dan 2021.

## Teknik Pengumpulan data
Teknik pengumpulan data yang digunakan dalam penelitian ini adalah :
1. Studi  dokumentasi.  Pada  teori  ini  dilakukan  dengan  mengkaji  dokumen-dokumen terkait dengan topik penelitian.
2. Studi kepustakaan. Pada teori ini mengkaji beberapa literatur seperti buku, catatan, jurnal, dan laporan yang terkait dengan penelitian ini.
Teknik Analisis Data
Pada penelitian ini penulis memilih menggunakan teknik analisis dengan pendekatan kuantitatif dan analisis data menggunakan analisis regresi linier berganda. Analisis regresi linier berganda ini digunakan untuk menguji pengaruh Return on Asset (ROA), Return on Equity (ROE), Net Profit Margin (NPM), dan Earning per Share (EPS) terhadap harga saham.

## Statistik Deskriptif
Statistik  deskriptif  berfungsi  untuk  memberikan  gambaran  ataupun  deskripsi  suatu data yang dapat lihat dari nilai rata-rata, standar deviasi, maksimum, minimum, sum, dan range. Statistik deskriptif juga untuk mendeskripsikan data menjadi sebuah informasi yang lebih jelas serta mudah dipahami (Ghozali, 2016).
Uji asumsi Klasik
Uji Normalitas
Gunawan (2016:93) mengatakan bahwa uji normalitas untuk mengetahui apakah data penelitian yang diperoleh berdistribusi normal atau mendekati normal, karena data yang baik  adalah  data  yang  menyerupai  distribusi  normla.  Uji  normalitas  yang  dipakai  dalam penelitian ini menggunakan uji Kolmograv-Smirnov (K-S).
Uji Multikolinearitas
Kriteria yang digunakan dalam melihat adanya multikolinearitas adalah VIF dan Tolerance Uji Heterokedastisitas
Dalam penelitian ini penguji menggunakan uji Gletser. Uji Gletser adalah uji hipotesis untuk mengetahui apakah sebuah model regresi memiliki indikasi heterokedastisitas dengan cara meregres absolit residual.
Uji Autokorelasi
Priyatno  (2018:144)  mengatakan  bahwa  uji  autokorelasi  bertujuan  untuk  mengetahui pengamatan satu dengan pengamatan lain yang diurutkan menurut waktu.
Analisis regresi linear berganda
Analisis regresi linear berganda ini di gunakan untuk mengetahui pengaruh variabel dependen  (harga  saham)  terhadap  variabel  independent  (ROA,  ROE,  NPM,  dan  EPS), dengan menggunakan alat analisis data yaitu SPSS.
Koefisien determinasi (R 2 )
1. Uji t
Menurut  Ghozali  (2016:171)  uji  t-test  digunakan  untuk  menguji  seberapa  jauh  pengaruh variabel  independen  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  secara  individual  dalam menerangkan variabel dependen secara parsial. Uji t dalam mengukur signifikansi pengaruh pengambilan keputusan dilakukan berdasarkan perbandingan nilai t hitung masing-masing koefisien  regresi  dengan  t-tabel  sesuai  dengan  tingkat  signifikansi  yang  digunakan. Ketentuan  menilai  hasil  nilai  t-tabel  digunakan  tingkat  signifikansi  sebesar  0.05  dengan derajat kebebasan df = n-k-1,
Menurut Ghozali (2016:171) uji F bertujuan untuk mengetahui apakah variabel independen secara bersama-sama atau simultan berpengaruh terhadap variabel dependen. Apabila F hitung  lebih  besar  dari  F  tabel,  maka  dapat  disimpulkan  bahwa  variabel-variabel independen berpengaruh terhadap variabel dependen. Model tersebut dapat dilihat dari nilai uji F analisis of variance (ANOVA).

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Tabel 4.1
Statistik Deskriptif
Descriptive Statistics N Minimu m Maximu m Mean Std. Deviation Harga Saham 80 1.03 885.00  190.543 6 184.43455 ROA 80 -21.40 2328.00 79.8971 392.17531 ROE 80 -46.72 2837.00  102.403 4 487.27593 NPM 80 -19.20 1358.00 21.9436 151.38953 EPS 80 -73.27 565.50  134.473 9 159.14865 Valid N (listwise) 80
Sumber : Output spss 25 (Data sekunder diolah,2023)
a. Uji Asumsi Klasik
1. Uji Normalitas
Tabel 4.2

## Uji Normalitas
One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test Unstandardize d Residual N 80 Normal Parameters a,b Mean .0000000 Std. Deviation 139.47384321
Most Extreme Differences Absolute .102 Positive .102 Negative -.065 Test Statistic .102 Asymp. Sig. (2-tailed) .039 c Monte Carlo Sig. (2- tailed) Sig. .356 d 99% Confidence Interval Lower Bound .344 Upper Bound .369
Sumber : Output spss 25 (Data sekunder diolah,2023)
Hasil  pengujian  statistik One  Sample  Kolmogorov-Smirnov  dengan  menggunakan Significance Monte Carlo diatas menunjukan Significance Monte Carlo (2-tailed) sebesar 0,230,  artinya  nilai  tersebut  lebih  besar  dari  0,05  atau  0,369  >  0,05  sehingga  dapat disimpulkan bahwa keseluruahan nilai residual berdistribusi normal atau memenuhi syarat uji  normalitas.  Selanjutnya  uji  normalitas  data  dilakukan  menggunakan  kurva  normal Probability  Plot  dengan  ketentuan  jika  titik-titik  pada  grafik  menyebar  dan  terhimpit mengikuti sekitar garis diagonal maka data yang digunakan berdistribusi secara normal. Hasil uji normalitas data kurva normal Probability Plot, sebagai berikut :
Gambar 4.1
Uji Normalitas Probability Plot
Sumber : Output spss 25 (Data sekunder diolah,2023)
Pada  gambar  di  atas  diketahui  bahwa  data  dengan  pengujian probability  plot dinyatakan  berdistribusi  normal.  Hal  ini  dikareenakan  titik-titik  pada  gambar  distribusi menyebar atau mendekati di sekitar garis diagonal dan penyebaran titik-titik data searah dengan garis diagonal.

## Uji Multikolinieritas
Uji  multikolinieritas  dalam  penelitian  ini  bertujuan  untuk  menguji  apakah  model regresi  ditemukan  adanya  korelasi  antar  variabel  bebas  (prediktor).  Pengujian multikolinieritas dapat dilihat dari nilai VIF ( Variance Inflatio Factor) Jika VIF < 10, maka tidak terjadi multikolonieritas antar variabel bebas. Dapat dilihat sebagai berikut :

## Tabel 4.3
Uji Multikolinieritas
Sumber : Output spss 25 (Data sekunder diolah,2023)
Berdasarkan tabel diatas maka dapat dilihat bahwa nilai VIF untuk semua variabel tidak lebih kecil dari 10 atau < 10. Maka dapat disimpulkan bahwa semua variabel independen yang terdiri dari ROA, ROE, NPM dan EPS tidak terdapat multikolinieritas.

## Uji Heterokedastisitas
Dalam peineilitian ini peinguiji meingguinakan uji Gletser. Uji Gletser adalah uji hipotesis untuk  mengetahui  apakah  sebuah  model  regresi  memiliki  indikasi  heterokedastisitas dengan cara meregres absolit residual. Dasar pengambilan keputusan dengan uji Gletser adalah sebagai berikut :
a) Jika nilai signifikansi > 0,05 maka data tidak terjadi heterokedastisitas
b) Jika nilai signifikansi < 0,05 maka data terjadi heterokedastisitas
Coefficients a Model Collinearity Statistics Asumsi Multikolinieritas Tolerance VIF 1  (Consta nt) ROA .743 1.346 Tidak Terjadi Multikolinieritas ROE .813 1.230 Tidak Terjadi Multikolinieritas NPM .999 1.001 Tidak Terjadi Multikolinieritas EPS .807 1.238 Tidak Terjadi Multikolinieritas
Uji Heterokedastisitas
Coefficients a Model
Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients T Sig. B Std. Error Beta 1 (Constan t) 106.849 14.146 7.553 .000 ROA .025 .032 .105 .797 .428 ROE .019 .024 .097 .767 .445 NPM -.061 .071 -.098 -.866 .389 EPS -.055 .075 -.093 -.737 .463
Sumber : Output spss 25 (Data sekunder diolah,2023)
Berdasarkan hasil uji Heteroskedastisitas melalui uji gletser pada tabel diatas, dapat dilihat bahwa nilai sig. Pada masing-masing variabel bernilai  lebih  dari 0,05 dan dapat disimpulkan bahwa tidak terjadi heteroskedastisitas dalam model regresi pada penelitian ini.
Uji Autokorelasi
Tabel 4.5
Uji Autokorelasi (Durbin-Watson)
Model Summary b
Model  R R Square Adjusted  R Square Std.  Error  of the Estimate  Durbin-Watson 1 .654 a .428 .398 143.14483 .858
Sumber : Output spss 25 (Data sekunder diolah,2023)
Selanjutnya kaidah dalampenetapan Durbin-Watson adalah sebagai berikut :
a. DU < DW < 4-DU maka Ho diterima, dalam artian tidak terjadi autokorelasi.
b. DW < DL atau DW > 4-DL maka Ho ditolak, dalam artian terjadi autokorelasi.
c. DL < DW < DU atau 4-DU < DW < 4-DL, dalam artian tidak ada kejelasan. Dari tabel di atas  diperoleh  nilai DW  sebesar 0,858 selanjutnya akan dibandingkan dengan nilai tabel signifikansi 5%. Berdasarkan klasifikasi nilai DW yaitu a = 5%, k = 4, n
=60 maka diperoleh hasil dari tabel DW sebagai berikut :
DU = 1,739 4-DU = 2,261
DL = 1,519 4-DL = 2,481
Nilai Durbin-Watson menunjukan nilai 0,858, nilai DU sebesar 1,739 dan nilai 4-DU sebesar  2,261,  maka  dapat  disimpulkan  DW  <  DL  atau  0,858  <  1,739  yang  artinya  ada gangguan  autokorelasi  positif.  Karena  regresi  mengandung  masalah  autokorelasi  positif maka  diperlukan  tindakan  perbaikan.  Untuk  melakukan  perbaikan  digunakan cocrane orcutt, dari hasil regresi tersebut diperoleh sebagai berikut :
Karena regresi mengandung masalah autokorelasi positif maka diperlukan tindakan perbaikan. Untuk melakukan perbaikan digunakan cocrane orcutt, dari hasil regresi tersebut diperoleh sebagai berikut :
Tabel 4.6
Uji Autokorelasi (Cocrane Orcutt)
Model Summary b
M od el
R R Square Adjuste d R Square Std. Error of the Estimate Durbin-Watson 1 .562 a .316 .307 115.9526051
9
1.892
Sumber : Output SPSS 25 (Data sekunder diolah, 2023)
Uji Regresi Linier Berganda
Tabel 4.7 Uji Regresi Linier Berganda Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardize d Coefficients T Sig. B Std. Error Beta 1 (Consta nt) 293.433 21.262 13.801 .000 ROA .016 .048 .034 .338 .737 ROE .047 .037 .123 1.273 .207
NPM -.151
.106 -.124 -1.422 .159 EPS -.786 .113 -.678 -6.975 .000
Sumber : Output spss 25 (Data sekunder diolah,2023)
Berdasarkan  hasil  uji  di  atas  dapat  dikembangkan  dengan  menggunakan  model persamaan regresi linier berganda sebagai berikut:
Y=293.433 + 0.016X 1 + 0.047X 2 + -0.151X 3 + -0,786X 4 .
Berdasarkan  persamaan  regresi  linear  berganda,  maka  dilakukan  penjabaran interpretasi sebagai berikut:
1) Nilai  konstanta  pada  persamaan  regresi  menunjukkan  nilai  positif  sebesar  293.433 yang artinya bahwa harga saham belum dipengaruhi oleh variabel lain yaitu variable ROA, ROE, NPM, dan EPS.
2) Dalam model persamaan regresi, variabel ROA menunjukkan nilai positif sebesar 0.016 artinya apabila ROA mengalami peningkatan 1%, maka akan terjadi peningkatan harga saham sebesar 1,6%.
3) Dalam model persamaan regresi, variabel ROE menunjukkan nilai positif sebesar 0,047 yang berarti apabila ROE mengalami peningkatan 1%, maka akan terjadi peningkatan harga saham sebesar 4,7%,
4) Dalam model persamaan regresi, variabel NPM menunjukkan nilai negatif sebesar - 0,151 artinya apabila NPM meningkat sebesar 1%, maka tidak akan terjadi peningkatan harga saham.
5) Dalam model  persamaan regresi, variabel  EPS menunjukkan nilai negatif  sebesar  - 0,789 artinya apabila EPS meningkat sebesar 1%, maka tidak akan terjadi peningkatan harga saham.
Uji Koefesien Determinasi (R 2 )
Uji  koefisien  determinasi  (R 2 )  dalam  penelitian  ini  digunakan  untuk  melihat  dan memprediksi  seberapa  besar  atau  penting  kontribusi  pengaruh  yang  diberikan  variabel independen secara bersama-sama terhadap variabel dependen.
Tabel 4.8
Uji Koefisien Determinasi
Model Summary b
Model  R R Square Adjusted R Square Std.  Error  of  the Estimate 1 .654 a .428 .398 143.14483
Sumber : Output spss 25 (Data sekunder diolah,2023)
Berdasarkan  hasil  uji  koefisien  determinasi  pada  tabel  di  atas  maka  diperoleh  nilai adjusted  R-square  sebesar  0,398  (39,8%).  Hal  tersebut  memiliki  arti  bahwa  kemampuan variabel independen dalam penelitian ini menjelaskan variabel dependen sebesar 39,8%, sedangkan sisanya sebesar 60,2% dijelaskan oleh variabel lain selain variabel yang teliti oleh peneliti.
Uji t (Parsial)
1) Jika  t  hituing  >  t  tabeil  ataui sig.  <  α  =  0.05,  maka  Ho  tidak  te irduikuing  ataui  Ha teirduikuing,  artinya  variabeil  indeipeindein  meimpuinyai  peingaruih  positif  teirhadap variabeil deipeindein.
2) Jika  t  hituing  <  t  tabeil  ataui sig.  >  α  =  0.05,  maka  Ho  te irduikuing  ataui  Ha  tidak teirduikuing, artinya variabeil indeipeindein tidak meimpuinyai peingaruih positif teirhadap variabeil deipeindein.

## Jika nilai t hitung negatif
1) Jika  -t  hituing  >  t  tabeil  ataui sig.  <  α  =  0.05,  maka  Ho  tidak  te irduikuing  ataui  Ha teirduikuing,  artinya  variabeil  indeipeindein  meimpuinyai  peingaruih  negatif  teirhadap variabeil deipeindein.
2) Jika  -t  hituing  <  t  tabeil  ataui sig.  >  α  =  0.05,  maka  Ho  te irduikuing  ataui  Ha  tidak teirduikuing, artinya variabeil indeipeindein tidak meimpuinyai peingaruih negatif teirhadap variabeil deipeindein.
Tabel 4.9
Hasil Uji t (Parsial) Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardize d Coefficients T Sig. B Std. Error Beta 1 (Consta nt) 293.433 21.262 13.801 .000 ROA .016 .048 .034 .338 .737 ROE .047 .037 .123 1.273 .207 NPM -.151 .106 -.124 -1.422 .159 EPS -.786 .113 -.678 -6.975 .000
Sumber : Output spss 25 (Data sekunder diolah,2023)
Uji f (Simultan)
Hasil Uji f (Simultan) ANOVA a Model Sum of Squares Df Mean Square F Sig. 1 Regression 1150488.814 4 287622.203 14.037 .000 b Residual 1536783.282 75 20490.444 Total 2687272.096 79
Sumber : Output spss 25 (Data sekunder diolah,2023)
Hasil pengujian hipotesis (uji F) secara bersama sama (simultan) menunjukkan bahwa nilai  dengan  tingkat  signifikan  0,000  <  0,05  H 0 ditolak  dan  H a diterima.  Kesimpulan menunjukan  secara  simultan  ROA,  ROE,  NPM  dan  EPS  berpengaruh  positif  terhadap variabel terikat yaitu harga saham.

## Pembahasan
Pembahasan Secara Parsial
a. Pengaruh Return on Asset (ROA) terhadap harga saham
Pengujian hipotesis pertama adalah secara parsial Return on Asset (ROA) berpengaruh positif terhadap harga saham (Y). Hasil uji t variabel ROA memiliki nilai t hitung sebesar 0.338 lebih kecil dari t tabel sebesar 1,991 dan nilai signifikansi lebih besar dari dari 0.05 yakni 0,737 sehingga dapat disimpulkan untuk hipotesis pertama yaitu H1 ditolak, menunjukan ROA tidak berpengaruh terhadap harga saham.
Hasil  penelitian  ini  mendukung  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Egam,  Illat  dan Pangarep (2017) dimana hasil penelitian menunjukan bahwa Return on Asset (ROA) tidak memiliki pengaruh terhadap harga saham yang impilkasinya bahwa ROA tidak berpengaruh terhadap fluktuasi harga saham.
b. Pengaruh Return on Equity (ROE) terhadap harga saham
Pengujian  hipotesis  pertama  adalah  secara  parsial Return  on  Equity  (ROE) berpengaruh positif terhadap harga saham (Y). Hasil uji t variabel ROE memiliki nilai t hitung sebesar 1.273 lebih kecil dari t tabel sebesar 1,991 dan nilai signifikansi lebih besar dari dari 0.05 yakni  0,207  sehingga  dapat  disimpulkan  untuk  hipotesis  kedua  yaitu  H2  ditolak, menunjukan ROE tidak berpengaruh terhadap harga saham.
Hasil  penelitian  ini  mendukung  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Egam,  Illat  dan
Pangarep (2017) dimana hasil penelitian menunjukan bahwa Return on Equity (ROE) tidak memiliki pengaruh terhadap harga saham yang impilkasinya bahwa ROE tidak berpengaruh terhadap fluktuasi harga saham.
c. Pengaruh Net Profit Margin (NPM) terhadap harga saham
Pengujian hipotesis ketiga adalah secara parsial Net Profit Margin (NPM) berpengaruh positif terhadap harga saham. Hasil uji t variabel NPM memiliki nilai t hitung sebesar -1.442 lebih  kecil  dari  t tabel sebesar  1,991  dan  nilai  signifikansi  lebih  besar  dari  0.05  yakni  0,159 sehingga dapat disimpulkan untuk hipotesis ketiga yaitu H3 ditolak, menunjukan NPM tidak berpengaruh terhadap harga saham.
Hasil penelitian ini mendukung penelitian yang dilakukan oleh Jayanti dan Lestari (2020) dimana hasil penelitian menunjukan bahwa Net Profit Margin (NPM) tidak memiliki pengaruh  terhadap  harga  saham  yang  impilkasinya  bahwa  NPM  tidak  berpengaruh terhadap fluktuasi harga saham.

## d. Pengaruh Earning per Share (EPS)
Pengujian hipotesis keempat adala secara parsial Earning per Share (EPS) terhadap harga saham. Hasil uji t variabel EPS memiliki nilai t hitung sebesar -6,975 lebih besar dari t tabel sebesar 1,991 dan nilai signifikansi lebih kecil dari dari 0.05 yakni 0,000 sehingga dapat disimpulkan  untuk  hipotesis  keempat  yaitu  H4  ditolak,  menunjukan  EPS  berpengaruh negatif terhadap harga saham
Hasil  penelitian  ini  mendukung  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Jayanti  dan  Lestari (2020), Egam, Illat dan Pangarep (2017) dimana hasil penelitian menunjukan bahwa Earning per Share (EPS) memiliki pengaruh terhadap harga saham yang impilkasinya bahwa EPS berpengaruh dominan terhadap fluktuasi harga saham Pembahasan secara Simultan
Pengujian hipotesis secara  simultan adalah ROA, ROE, NPM  dan  EPS  berpengaruh positif  terhadap  harga  saham .  Hasil  pengujian  hipotesis  (uji  F)  secara  bersama  sama (simultan) menunjukkan bahwa nilai dengan tingkat signifikan 0,000 < 0,05 H 0 ditolak dan H a diterima. Kesimpulan menunjukan secara simultan ROA, ROE, NPM dan EPS berpengaruh positif  terhadap  variabel  terikat  yaitu  harga  saham.  Hasil  penelitian  ini  mendukung penelitian  yang  dilakukan  oleh  Triawan  dan  Shofawti  (2017)  dimana  hasil  penelitian menunjukan ROA, ROE, NPM dan EPS secara simultan atau bersama-sama berpengaruh terhadap  harga  saham  yang  implikasinya  ROA,  ROE,  NPM  dan  EPS  berperan  terhadap fluktuasi saham.

## SIMPULAN
Berdasarkan hasil penelitian dan pembahasan yang telah dibahas diatas dapat ditarik kesimpulan sebagai berikut yaitu hasil penelitian ini menunjukan bahwa variabel Return on Asset  (ROA)  secara  parsial  tidak  berpengaruh  terhadap  harga  saham  pada  perusahaan sektor rokok yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2017-2021. Hasil penelitian ini menunjukan  bahwa  variabel Return  on  Equity  (ROE)  secara  parsial  tidak  berpengaruh terhadap harga saham pada perusahaan sektor rokok yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2017-2021. Hasil penelitian ini menunjukan bahwa variabel Net Profit Margin (NPM) secara  parsial  tidak  berpengaruh  terhadap  harga  saham  pada  perusahaan  sektor  rokok yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2017-2021. Hasil penelitian ini menunjukan bahwa variabel Earning per Share (EPS) secara parsial  berpengaruh terhadap harga saham pada perusahaan sektor rokok yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2017-2021. Hasil penelitian ini menunjukan bahwa variabel Return on Asset (ROA), Return on Equity (ROE), Net  Profit  Margin  (NPM)  dan  Earning  per  Share  (EPS)  secara  simultan  berpengaruh signifikan terhadap terhadap harga saham pada perusahaan sektor rokok yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2017-2021.

## DAFTAR PUSTAKA
Bursa Efek Indonesia. (2023). Laporan keuangan & Tahunan. Dalam www.idx.co.id. Diakses pada tahun 15 Februari 2023.
Egam, G.E.Y., Ilat, V., Pangarep, S. (2017). Pengaruh Return on Asset (ROA), Return on Equity (ROE ), Earning Per Share (EPS) terhadap Harga Saham Perusahaan yang tergabung dalam Indeks LQ45 di Bursa Efek Indonesia tahun 2013-2015. Jurnal EMBA. 5(1), 105- 114.
Fahmi, Irham. (2015). Pengantar Manajemen Keuangan. Bandung: Alfabeta.
Ghozali, Imam. (2016). Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program (IBM SPSS). Semarang: Universitas Diponogoro.
Gunawan, Imam. (2016). Pengantar Statistika Inferensial. Jakarta: Rajawali Pers.
Hery. (2015). Analisis Laporan Keuangan Pendekatan Rasio Keuangan.
Jakarta: Pt Buku Seru.
Jayanti, F. D dan Lestari, U.P. (2020). Pengaruh Rasio Profitabilitas terhadap Harga Saham. Jurnal Bingkai Ekonomi, 1(3), 168-175.
Kasmir. (2018). Analisis Laporan Keuangan. Depok: Pt RajaGrafindo Persada.
.(2019). Pengantar Manajemen Keuangan. Jakarta: Prenadamedia Group.
Nainggolan, A. (2019). Pengaruh EPS, ROE, NPM, DER, PER terhadap Harga Saham pada
Perusahaan Perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Manajemen, 5(1), 61-70.
Priyatno. (2018). SPSS Panduan Mudah Olah Data bagi Mahasiswa dan Umum. Yogyakarta: Andi (Anggota IKAPI).
Rudangga.,  &  Sudiarta  G.M.  (2016).  Pengaruh  Ukuran  Perusahaan, Leverege,  dan Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan. E-jurnal Manajemen Uhud. 5(7), 4394-4422.
Sihombing, M. E. (2019). Pengaruh ROA, ROE, dan EPS terhadap Harga Saham PT. Gudang Garam Tbk yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2014-2018. Universitas HKBP Nommensen.
Sugiyono. (2016). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif dan R&D. Bandung: Alfabeta ______ . (2018). Metode Penelitian Kualitatif. Bandung: Alfabeta.
Triawan, R., Shofawati, A. (2017). Pengaruh ROA, ROE, NPM, dan EPS terhadap Harga Saham di Perusahaan Jakarta Islamic Indexs (JII) periode 2011-2015. Jurnal Ekonomi Syariah Teori dan Terapan, 5(7), 534-557.
Widioatmodjo, Sawiji. (2016). Pengetahuan Pasar Modal. Jakarta: Gramedia.