INNOVATIVE: Journal Of Social Science Research Volume 3 Nomor 5 Tahun 2023 Page 9426-9440 E-ISSN 2807-4238 and P-ISSN 2807-4246
Website: https://j-innovative.org/index.php/Innovative
Peran Preferensi Risiko Dalam Memoderasi Financial Literacy Dan Financial Self-Efficacy Terhadap Perilaku Pengelolaan Keuangan
Sihar Tambun 1 ✉ , Andre Manuel 2
(1) Prodi Akuntansi, Universitas 17 Agustus 1945 Jakarta
(2) Prodi Magister Manajemen, Universitas Buddhi Dharma
Email: sihar.tambun@gmail.com 1 ✉

## Abstrak
Tujuan  penelitian  ini  untuk  mempelajari  bagaimana  preferensi  risiko  berfungsi  sebagai  variabel moderasi  dalam  hubungan  antara financial  literacy  dan  financial  self-efficacy  dengan  perilaku pengelolaan  keuangan.  Metode  penelitian  menggunakan  structural  equation  modelling  dengan model  interaksi  untuk  melihat  dampak  moderasi.  Perangkat  lunak Smart  PLS  digunakan  untuk melakukan analisis data dan kuesioner diberikan kepada responden. Sampel penelitian dipilih melalui metode Hair. Hasil penelitian menunjukkan bahwa pengetahuan keuangan, kemandirian keuangan, dan preferensi risiko memengaruhi perilaku pengelolaan keuangan. Preferensi Risiko memiliki peran dalam  memoderasi  kemandirian  keuangan  terhadap  perilaku  pengelolaan  keuangan,  sementara preferensi risiko tidak memiliki peran dalam memoderasi pengetahuan keuangan terhadap perilaku pengelolaan keuangan. Implikasinya perilaku pengelolaan keuangan yang efektif dapat membantu untuk menghindari masalah keuangan yang mungkin terjadi di masa depan.
Kata Kunci: Preferensi Risiko, Financial Literacy, Financial Self-Efficacy, Perilaku pengelolaan Keuangan

## Abstract
The aim of this research is to study how risk preference functions as a  moderating variable in the relationship between financial literacy and financial self-efficacy and financial management behavior. The  research  method  uses  structural  equation  modeling  with  an  interaction  model  to  see  the moderating impact. Smart PLS software was used to carry out data analysis and questionnaires were given to respondents. The research sample was selected using the Hair method. The research results show  that  financial  knowledge,  financial  independence,  and  risk  preferences  influence  financial management behavior. Risk preferences have a role in moderating financial independence on financial management  behavior, while  risk  preferences  have  no  role  in  moderating  financial  knowledge  on financial management behavior. The implication is that effective financial management behavior can help to avoid financial problems that may occur in the future.
Keywords: Risk Preferences, Financial Literacy, Financial Self-Efficacy, Financial Management Behavior

## PENDAHULUAN
Perkembangan  zaman  semakin  cepat  berkembang  ditandai  dengan  munculnya keberadaan  Kecerdasan  Buatan/ Artificial  intelligence  (AI)  yang  semakin  maju  dan  mulai banyak  bermunculan  seperti OpenAI  dan  chatbot  seperti  ChatGPT.  Dengan  kemajuan teknologi yang semakin berkembang maka bidang keilmuan seperti kesehatan, kesenian, kesastraan, keuangan dan lain-lain juga ikut berkembang (Afif & Sulhan, 2022). Terutama di bidang keuangan dengan kemajuan teknologi finansial ( Fintech). Pada tahun 2023 OCBC NISP  melakukan  survei  tentang  kondisi  kesehatan  finansial  generasi  muda  Indonesia, hasilnya  menunjukkan  bahwa  skor  Finansial  Indonesia  di  tahun  2023  sebesar  41,16  naik dibanding tahun 2022 dan 2021, yaitu masing-masing sebesar 40,06 dan 37,72. Kenaikan skor  ini  menyatakan  bahwa  masyarakat  di  Indonesia  terus  berusaha  dalam  mengelola keuangan mereka dengan baik. Namun masih jauh dari kata ideal, sebagai perbandingan di negara Singapura memiliki skor kesehatan finansial tahun 2023 dan 2022, yaitu masing- masing sebesar 61 dan 62 (OCBC NISP, 2023). Walaupun skor Finansial Indonesia di bawah Singapura  namun  dengan  kemajuan  teknologi  finansial  ( Fintech)  seperti  e-banking,  e- money, e-credit, e-commerce dan produk keuangan lainnya akan sangat membantu dalam mengelola  keuangan  dalam  kehidupan  sehari-hari.  Berdasarkan  data  di  atas  maka pengelolaan keuangan masyarakat di Indonesia perlu ditingkatkan. Pengelolaan keuangan sangat  dibantu  dengan  kemajuan  teknologi  maka  seseorang  akan  semakin  dipermudah dalam  mencari  pengetahuan  tentang  keuangan  dan  memperdalam  akan  kemampuan pengelolaan keuangannya dengan teknologi yang semakin maju.
Hasil survei Otoritas Jasa Keuangan pada 2022 menunjukkan bahwa literasi keuangan masyarakat Indonesia meningkat signifikan menjadi 49,68 persen dari 38,03 persen pada
2019 dan 29,70 persen  pada 2016. Meskipun terjadi  peningkatan, masih  banyak individu yang  kurang  paham  tentang  keuangan.  Data  ini  menyatakan  bahwa  dari  setiap  100 penduduk,  hanya  49  orang  yang  memiliki  pemahaman  dan  keterampilan  baik  dalam mengelola  keuangan  mereka.  Sekitar  61  orang  masih  kekurangan  pengetahuan  untuk mengelola  keuangan  sehari-hari  mereka.  Tantangan  dalam  literasi  keuangan  mencakup perencanaan keuangan yang kurang efektif, kurangnya penentuan tujuan keuangan yang jelas, kesalahan dalam memilih instrumen investasi, dan adanya investasi ilegal yang cukup signifikan (Atikah & Kurniawan, 2020). Oleh karena  itu, komponen tambahan yang harus dipertimbangkan  adalah  tingkat  keyakinan  seseorang  terhadap  kemampuan  keuangan mereka,  karena  hal  ini  dapat  memengaruhi  cara  mereka  menjalankan  keuangan  pribadi mereka (Suwatno et al., 2020).
Menurut Putri & Pamungkas (2019) Financial Self Efficacy adalah keyakinan seseorang terhadap  kemampuan  mereka  untuk  mengelola  keuangan  mereka  sendiri.  Ini  akan berdampak  positif  pada  perilaku  pengelolaan  keuangan  jika  seseorang  memiliki pemahaman keuangan yang kuat dan percaya pada kemampuan mereka dalam mengelola keuangan.  Penelitian  Suwatno  et  al.  (2020)  menemukan  bahwa  pengetahuan  tentang keuangan  dan  keyakinan  diri  dalam  mengelola  keuangan  memengaruhi  perilaku pengelolaan  keuangan  mahasiswa.  Temuan  serupa  juga  diungkapkan  oleh  Sari  &  Anam (2021) mencapai  hasil  serupa,  menunjukkan  bahwa  cara  seseorang  mengelola  keuangan mereka  dipengaruhi  oleh  keefektifan  keuangan  mereka  sendiri.  Namun,  penelitian  oleh Harianto  &  Isbanah  (2021)  menemukan  bahwa  kemandirian  keuangan  tidak  berdampak pada bagaimana masyarakat Kota Sidoarjo mengelola keuangan mereka. Hal ini disebabkan oleh ketidakkonsistenan dalam tanggapan responden terhadap kuesioner penelitian. Studi Dewi  &  Rochmawati  (2020)  menemukan  bahwa  kemandirian  keuangan  sendiri  dapat mempengaruhi bagaimana siswa mengelola keuangan pribadi mereka.
Masih  banyak  faktor  yang  mempengaruhi  perilaku  pengambilan  keputusan keuangan seperti psikologis, sosial budaya, lingkungan, dan preferensi risiko  (Muzakky & Soekarno, 2021). Preferensi risiko juga memiliki peran penting dalam pengelolaan keuangan seseorang.  Salah  satu  negara  yang  mewajibkan  lembaga  keuangan  untuk mempertimbangkan preferensi risiko nasabahnya ketika menawarkan produk dan layanan keuangan, yaitu Belanda (Bokern et al., 2021). Pemerintah Indonesia juga berusaha untuk membuat  masyarakat  Indonesia  dapat  mengerti  risiko-risiko  yang  akan  di  hadapi  dalam mengelola keuangan. Salah satu generasi yang berani mengambil risiko adalah generasi Z, mereka dengan cepat beradaptasi dengan teknologi dan lebih merupakan inisiator serta fokus pada kebutuhan saat ini dan beranggapan bahwa kebutuhan di masa depan dapat
dipikirkan  di  kemudian  hari  (Setiawan  et  al.,  2021).  Hal  ini  berbanding  terbalik  dengan penelitian  Rosales- Pérez  et  al.  (2021) bahwa  pelajar  kurang  toleran  terhadap  risiko dibandingkan profesional, sehingga dapat menghalangi mereka melakukan investasi agresif untuk mencapai keuntungan lebih tinggi dalam jangka menengah dan panjang.
Yang menarik dalam penelitian ini adalah preferensi risiko dimasukkan sebagai variabel moderasi  yang  memengaruhi  perilaku  pengelolaan  keuangan,  yang  menarik.  Peneliti percaya bahwa penelitian ini unik karena belum banyak peneliti sebelumnya yang melihat bagaimana preferensi risiko berfungsi dalam konteks ini.
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  mengungkap  lebih  lanjut  dinamika  kompleks  yang memengaruhi  keputusan  keuangan  individu.  Penelitian  ini  juga  bertujuan  untuk mengeksplorasi peran preferensi risiko sebagai variabel moderasi dalam hubungan antara Financial Literacy dan Financial Self Efficacy dengan Perilaku Pengelolaan Keuangan. Dalam penelitian ini, responden yang dipilih memiliki usia mulai dari 20 tahun ke atas dan tingkat pendidikan  minimal  setara  dengan  S1  hingga  S3.  Hal  ini  dikarenakan  mereka  memiliki potensi  dalam  mengelola  keuangan  secara  efektif.  Oleh  karena  itu,  berdasarkan  latar belakang  masalah  yang  telah  diuraikan  sebelumnya,  beberapa  isu  akan  dibahas  dalam penelitian  ini.  Salah  satunya  merujuk  pada  hasil  survei  OCBC  NISP  (2023)  yang menggambarkan  kondisi  kesehatan  finansial  generasi  muda  di  Indonesia.  Hasil  survei tersebut menunjukkan bahwa tingkat finansial  di Indonesia masih  jauh  di bawah negara Singapura, mengindikasikan bahwa banyak masyarakat Indonesia belum mampu mengelola keuangan mereka dengan baik.
Suatu  studi  oleh  Suwatno  et  al.  (2020)  menemukan  bahwa  pemahaman  dan independensi  keuangan  siswa  berdampak  positif  secara  signifikan  pada  cara  mereka mengelola  keuangan.  Hasil  ini  sejalan  dengan  riset  Wulandari  (2023),  yang  menemukan bahwa  sikap,  pengetahuan  keuangan,  kontrol  internal,  pendapatan,  dan  perilaku pengelolaan keuangan memiliki  pengaruh positif. Namun, penelitian  Harianto & Isbanah (2021) menyimpulkan bahwa hanya pendapatan  dan kontrol  internal yang memengaruhi perilaku keuangan; sementara pengetahuan keuangan, perspektif keuangan, independensi keuangan,  dan  pengaruh  sosialisasi  orang  tua  memengaruhi  perilaku  keuangan.  Maka, penelitian ini akan mengeksplorasi peran Preferensi Risiko memainkan peran penting dalam mengatur hubungan antara Financial Literacy dan Financial Self Efficacy terhadap Perilaku Pengelolaan Keuangan.

## METODE PENELITIAN
Berbasis  pengujian  kuantitatif,  penelitian  ini  menggunakan  pendekatan  deduktif- induktif, yaitu pendekatan fenomena masalah yang diikuti dengan pengujian hipotesis dari sampel  penelitian,  penelitian  ini  bertujuan  untuk  menguji  hipotesis  dan  hasilnya  di generalisasi  menjadi  kebenaran  umum,  kebenaran  yang  di  terima  dari  hasil  pembuktian hipotesis  diharapkan  dapat  menjawab  fenomena  permasalahan  penelitian.  Penelitian  ini meneliti  objek,  yaitu  variabel-variabel Financial  Literacy,  Financial  Self-Efficacy,  Preferensi Risiko dan Perilaku Pengelolaan Keuangan. Penelitian ini melibatkan subjek penelitian yang memiliki usia 20 tahun ke atas dan sedang menempuh pendidikan tingkat S1 atau setara, sehingga memiliki pemahaman yang memadai terkait variabel-variabel yang menjadi fokus penelitian, seperti Financial Literacy, Financial Self Efficacy, Preferensi Risiko, dan Perilaku Pengelolaan Keuangan.
Populasi adalah masyarakat yang di teliti dan sampel adalah perwakilan responden yang di teliti.  Karena  populasi tidak diketahui maka jumlah  sampel penelitian ditentukan dengan metode hair, yaitu jumlah sampel dihitung dengan menggunakan rumus jumlah indikator terbanyak dari variabel yang di teliti dikalikan dengan sepuluh (Hair Jr. et al., 2021). Metode  pemilihan  sampel  menggunakan  metode convenience  yaitu  metode  responden yang  paling mudah di temui di sertai  dengan purposive sampling, yaitu  sampel  dengan kriteria tertentu. Purposive sampling digunakan untuk menyeleksi responden sesuai dengan kriteria yang relevan dengan variabel penelitian. Untuk mengumpulkan data, penelitian ini menggunakan  kuesioner  yang  dirancang  berdasarkan  indikator  untuk  masing-masing variabel yang diteliti.
Penelitian  ini  terdiri  dari  4  variabel  yang  membentuk  model  penelitian structural equation  modeling  (SEM).  Berikut  definisi  dan  pengukuran  indikator  setiap  variabel. Pertama,  variabel  Perilaku  Pengelolaan  Keuangan.  Perencanaan,  penganggaran, pemeriksaan, pengelolaan, pengendalian, pencarian, dan penyimpanan uang untuk masa depan  adalah  bagian  dari  kemampuan  mengelola  keuangan  sehari-hari  (Harianto  & Isbanah,  2021).  Menurut  Dew  dan  Xiao  (2011),  terdapat  4  indikator  yang  relevan,  yaitu Consumption, Cash-flow Management, Saving and investment, dan Credit Management. Consumption mengacu pada cara seseorang menghabiskan uang sesuai dengan kebutuhan dan kemampuan mereka. Perilaku dalam mengelola keuangan memiliki peran yang sangat penting  dalam  membantu  individu  mencapai  stabilitas  keuangan  dan  menghindari permasalahan  finansial.  Kedua,  variabel Financial  Literacy.  Literasi  Keuangan  merupakan pengetahuan  dan  keterampilan  yang  dimiliki  seseorang  terkait  keuangan  dengan  tujuan meningkatkan  pengelolaan  dan  pengambilan  keputusan  keuangan  untuk  mencapai
kesejahteraan finansial. Variabel financial literacy terdiri dari 5 indikator, yaitu pengetahuan keuangan  ( Financial  Knowledge),  Sikap  keuangan  (Financial  Attitude),  Perilaku  keuangan ( Financial Behavior), Pelatihan  Keuangan (Financial Training) dan Keterampilan keuangan
( Financial Skill) (Atikah & Kurniawan, 2020). Ketiga, variabel Financial Self Efficacy. Menurut Dewi & Rochmawati, (2020) Financial Self-Efficacy adalah tingkat keyakinan seseorang akan kemampuan  mereka  dalam  pengelolaan  keuangan.  Penting  untuk  menilai  sejauh  mana keyakinan individu pada kapasitas mereka dalam pengelolaan finansial. Aspek efikasi diri dalam  hal  finansial  dapat  dipahami  melalui  lensa  aspek  efikasi  diri  secara  keseluruhan, terutama  dalam  hal: level  (magnitude),  strength,  dan  generality  (Bandura,  1971;  (Dewi  & Rochmawati, 2020). Keempat, variabel Preferensi Risiko. Maidani et al. (2023) menjelaskan risiko  sebagai  ketidakpastian  tentang  keadaan  di  masa  depan,  yang  memengaruhi keputusan saat ini. Dalam penelitian ini variabel preferensi risiko terdiri dari 6 indikator, yaitu preferensi  jangka  panjang  investasi  ( Long  of  Investment  Preferences),  preferensi  porsi investasi  ( investment  portion  preferences),  toleransi  untung  dan  rugi  (profit  and  loss tolerance),  preferensi  skenario  keuangan  (financial  scenario  preferences),  preferensi instrumen keuangan ( Financial Instrument Preferences), dan keputusan investasi (Investment Decision) (Muzakky & Soekarno, 2021).
Studi  ini  menggunakan  analisis  kuantitatif  yang  berfokus  pada  pengujian  hipotesis dengan menggunakan model Structural Equation Modeling (SEM). Perangkat lunak Smart PLS  digunakan  untuk  melakukan  analisis  data.  Data  dianalisis  dalam  beberapa  tahap. Pertama,  analisis  statistik  demografi  responden  dilakukan.  Ini  termasuk  mengidentifikasi karakteristik individu yang terlibat dalam penelitian. Selanjutnya, langkah statistik deskriptif diambil untuk variabel penelitian. Ini dilakukan untuk mendapatkan pemahaman tentang nilai-nilai seperti minimum, maksimum, dan rata-rata. Uji validitas dan reliabilitas data adalah langkah berikutnya. Ini  dilakukan untuk mengevaluasi kualitas pertanyaan kuesioner dan sejauh mana responden memberikan jawaban yang konsisten. Untuk mengetahui seberapa besar pengaruh variabel independen dalam penelitian ini, koefisien determinasi ( R Square) digunakan. Selanjutnya, standar pengukuran tertentu digunakan untuk menguji hipotesis; hipotesis dianggap diterima jika nilai statistik T lebih besar dari 1,96 dan nilai P kurang dari 0,05. Terakhir, besaran koefisien pengaruh dari masing-masing variabel independen, serta dampak moderasi dari masing-masing variabel dependen, dihitung dengan menggunakan persamaan regresi. Oleh karena itu, analisis data ini memberikan pemahaman yang lebih baik tentang hubungan antar variabel dan pengaruh moderasi penelitian.

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Penelitian  ini  menggunakan  data  primer  yang  dikumpulkan  melalui  survei  yang diberikan  kepada  masyarakat.  Survei  ini  disebarkan  secara  elektronik  melalui platform Google Form, dan berhasil mengumpulkan 157 responden, terdiri dari 77 pria dan 80 wanita. Dalam penelitian ini, 116 orang berusia antara 20 dan 30 tahun, 25 orang berusia 31 hingga 40  tahun,  11  orang  berusia  41  hingga  50  tahun,  dan  5  orang  berusia  di  atas  50  tahun. Sebanyak  60  orang  yang  sedang  menempuh  gelar  S1  atau  setara,  61  orang  sudah mendapatkan gelar S1 atau setara, 26 orang yang sedang menempuh gelar S2 atau setara, 9 orang sudah mendapatkan gelar S2 atau setara  dan 1 orang sudah mendapatkan gelar S3 atau setara.
Statistik  deskriptif  tidak  bertujuan  untuk  membuat  kesimpulan  yang  dapat digeneralisasi  secara  umum,  seperti  yang  dijelaskan  Wulandari  (2023).  Statistik  deskriptif menunjukkan  tingkat  implementasi  dari financial  literacy  pada  sampel  masyarakat  yang diteliti rata-rata pada angka 4,07 atau setara 81,4%. Tingkat implementasi dari financial self- efficacy pada rata-rata  3,95 atau setara 79%. Tingkat implementasi dari preferensi risiko pada  rata-rata  3,69  atau  setara  73,8%.  Tingkat  implementasi  dari  perilaku  pengelolaan keuangan rata-rata 4,24 atau setara dengan 84,8%.

## Hasil Uji Outer Model
Pengujian outer model bertujuan untuk uji validitas yang terbagi menjadi validitas isi dan validitas konstruk. Validitas  isi mengukur sejauh mana instrumen  pengukuran  dapat mencakup semua aspek yang ada dalam variabel yang diteliti.
Gambar 1 Hasil Algorithm Outer Model
Hasil uji validitas menunjukkan bahwa semua nilai indikator outer loading  memiliki angka di atas 0,7 yang berarti valid. Dalam proses uji validitas konvergen menggunakan nilai Average Variance Extracted (AVE). Setiap konstruk dalam variabel laten memiliki nilai AVE yang  melebihi  0,5.  Hasil  uji  reliabilitas  yang  telah  dilakukan,  dapat  disimpulkan  bahwa masing-masing  variabel  memiliki  nilai Cronbach's  alpha  sebagai  berikut:  Perilaku Pengelolaan Keuangan sebesar 0,816, Financial Literacy sebesar 0,782, Financial Self Efficacy sebesar 0,869, Preferensi Risiko sebesar 0,798. Nilai-nilai ini melebihi angka 0,7 sehingga dapat  disimpulkan  bahwa  data  penelitian  ini  memenuhi  standar  reliabilitas  dan  dapat digunakan dalam tahap selanjutnya.

## Uji Hipotesis
Model penelitian ini menggunakan T Statistics dan P Values untuk menguji hipotesis. Jika nilai T Statistics lebih dari 1,96 dan P Values kurang dari 0,05, hipotesis diterima (Rahadi, 2023).
Tabel 1 Hasil Uji Hipotesis No  Hipotesis Original Sample T Statistics P Values  Keputusan 1 Financial  Literacy  ->  Perilaku Pengelolaan Keuangan 0,179 2,503 0,013  Hipotesis diterima 2 Financial  Self  Efficacy  -> Perilaku Pengelolaan Keuangan 0,249 2,947 0,003  Hipotesis diterima 3 Preferensi  Risiko  ->  Perilaku Pengelolaan Keuangan 0,475 5,974 0,000  Hipotesis diterima 4 Moderasi Preferensi Risiko atas Pengaruh  Financial  Literacy  -> Perilaku Pengelolaan Keuangan 0,188 1,154 0,249 Hipotesis ditolak 5 Moderasi Preferensi Risiko atas Pengaruh Financial Self Efficacy -> Perilaku Pengelolaan Keuangan -0,246 2,013 0,045  Hipotesis diterima Sumber: Data diolah sendiri, 2023
Berdasarkan  data  tabel  tersebut,  terlihat  bahwa  variabel Financial  Literacy  memiliki dampak yang signifikan terhadap perilaku dalam pengelolaan keuangan. Fakta ini tercermin dari nilai T Statistics sebesar 2,503 dan P Values sebesar 0,013, menunjukkan bahwa hipotesis
pertama (H1) diterima. Variabel Financial Self Efficacy yang berpengaruh signifikan terhadap perilaku  dalam  pengelolaan keuangan, terlihat  dari nilai T Statistics sebesar  2,947 dan  P Values sebesar 0,003, sehingga hipotesis kedua (H2) diterima. Variabel Preferensi Risiko juga memiliki dampak yang signifikan terhadap perilaku dalam pengelolaan keuangan, dengan nilai T Statistics sebesar 5,974 dan P Values sebesar 0,000, sehingga hipotesis kedua (H3) diterima.  Namun,  moderasi  Preferensi  Risiko  atas  pengaruh Financial  Literacy  terhadap perilaku dalam pengelolaan keuangan tidak terbukti signifikan, ditunjukkan dengan nilai T Statistics sebesar 1,154 dan P Values sebesar 0,249, sehingga hipotesis keempat (H4) ditolak. Di sisi lain, moderasi Preferensi Risiko atas pengaruh Financial Self Efficacy terhadap perilaku dalam pengelolaan keuangan memperlihatkan signifikansi T Statistics sebesar 2,013 dan P Values sebesar 0,045, sehingga hipotesis kelima (H5) diterima. Penelitian ini menghasilkan nilai R  Square  sebesar  0,635.  Nilai  ini  menunjukkan  bahwa  sekitar  63,5%  dari  perilaku pengelolaan  keuangan  dapat  dijelaskan  oleh  kombinasi  variabel  independen,  seperti financial literacy, financial self-efficacy, dan preferensi risiko. Adapun faktor-faktor lain yang memengaruhi perilaku pengelolaan keuangan dan tidak termasuk dalam model penelitian ini.

## Persamaan regresi
Persamaan regresi  yang dihasilkan penelitian ini: Perilaku Pengelolaan Keuangan = 0,475  Preferensi  Risiko +  0,249  Financial  Self  Efficacy  +  0,179  Financial  Literacy  +  0,188 Financial  Literacy*  Preferensi  Risiko – 0,246 Financial  Self  Efficacy*  Preferensi  Risiko. Persamaan ini menunjukkan bahwa semakin baik Financial Literacy, Financial Self-Efficacy dan  Preferensi  Risiko  seseorang  maka  pengelolaan  keuangannya  akan  semakin  baik. Sebaliknya  seseorang  yang  memiliki  tingkat Financial  Self-Efficacy  yang  lebih  tinggi cenderung  menunjukkan  tingkat  perilaku  pengambilan  risiko  yang  lebih  tinggi  sehingga mereka tidak mengelola keuangan dengan baik. Seseorang yang memiliki preferensi risiko dan Financial  Literacy  yang  tinggi  akan  memiliki  perilaku  pengelolaan  keuangan  namun tidak terlalu berpengaruh.

## Pembahasan
Hipotesis pertama terbukti bahwa Financial Literacy berpengaruh signifikan terhadap Perilaku Pengelolaan Keuangan dengan nilai T Statistics sebesar 2,503 dan P Values sebesar 0,013, sehingga dapat disimpulkan bahwa hipotesis pertama (H1) diterima. Nilai koefisien jalur yaitu 0,179 bertanda positif yang menunjukkan bahwa semakin baik Financial Literacy seseorang  maka  pengelolaan  keuangannya  akan  semakin  baik. Financial  Literacy
diimplementasikan  melalui  lima  hal,  yaitu  adanya  pengetahuan  keuangan  ( Financial Knowledge),  Sikap  keuangan  (Financial  Attitude),  Perilaku  keuangan  (Financial  Behavior), Pelatihan  Keuangan  ( Financial  Training)  dan  Keterampilan  keuangan  (Financial  Skill). Implementasi kelima hal ini terbukti berpengaruh positif terhadap Financial Literacy. Hasil penelitian ini mendukung penelitian yang telah dilakukan untuk mengeksplorasi hubungan antara  literasi  keuangan  dan  perilaku  pengelolaan  keuangan,  serta  perilaku  pengelolaan keuangan (Asmin et al., 2021; Atikah & Kurniawan, 2020; Fatimah, 2019; Suwatno et al., 2020; Wulandari, 2023). Berdasarkan pembahasan di atas maka financial literacy sangat diperlukan bagi individu dalam mengelola keuangan mereka secara efektif, dengan tujuan mencegah masalah keuangan di masa depan.
Hipotesis kedua terbukti bahwa Financial Self Efficacy berpengaruh signifikan terhadap Perilaku Pengelolaan Keuangan dengan nilai T Statistics sebesar 2,947 dan P Values sebesar 0,003, sehingga dapat disimpulkan bahwa hipotesis kedua (H2) diterima. Nilai koefisien jalur yaitu  0,249  bertanda  positif  yang  menunjukkan  bahwa  semakin  baik  Preferensi  Risiko seseorang  maka  pengelolaan  keuangannya  akan  semakin  baik. Financial  Self  Efficacy diimplementasikan  melalui  tiga  hal,  yaitu level  (magnitude),  strength,  dan  generality. Implementasi ketiga hal ini terbukti berpengaruh positif terhadap Financial Self Efficacy. Hasil penelitian ini konsisten dengan penelitian terdahulu (Asmin et al., 2021; Atikah & Kurniawan, 2020; Fatimah, 2019; Putri & Pamungkas, 2019; Sari & Anam, 2021; Suwatno et al., 2020).
Hipotesis  ketiga  terbukti  bahwa  Preferensi  Risiko  berpengaruh  signifikan  terhadap Perilaku Pengelolaan Keuangan dengan nilai T Statistics sebesar 5,974 dan P Values sebesar 0,000, sehingga dapat disimpulkan bahwa hipotesis kedua (H3) diterima. Nilai koefisien jalur yaitu 0,475 bertanda positif yang menunjukkan bahwa semakin baik Financial Self Efficacy seseorang  maka  pengelolaan  keuangannya  akan  semakin  baik.  Preferensi  Risiko diimplementasikan  melalui  enam  hal,  yaitu  preferensi  jangka  panjang  investasi  ( Long  of Investment  Preferences),  preferensi  porsi  investasi  (investment  portion  preferences), toleransi untung dan rugi ( profit and loss tolerance), preferensi skenario keuangan (financial scenario  preferences),  preferensi  instrumen  keuangan  (Financial  Instrument  Preferences), dan  keputusan  investasi (Investment  Decision).  Implementasi  keenam  hal  ini  terbukti berpengaruh  positif  terhadap  Preferensi  Risiko.  Hasil  penelitian  ini  mendukung  dan melengkapi  penelitian  sebelumnya  (Aren  &  Hamamci,  2022).  Preferensi  risiko mempengaruhi kecenderungan untuk memilih opsi dengan variasi yang lebih tinggi. Orang yang netral terhadap risiko tidak memiliki preferensi kuat terhadap kedua pilihan tersebut (Bokern et al., 2021). Keputusan seseorang bergantung pada persepsi risiko, preferensi risiko, dan pengetahuan risiko mereka (Aren & Hamamci, 2022). Dalam penelitian Setiawan et al.,
(2021) menunjukkan bahwa preferensi risiko memiliki dampak pada minat Generasi Z untuk berinvestasi di pasar modal syariah, hasil ini didukung oleh penelitian Abdillah, (2019) yang menyatakan  bahwa  preferensi  risiko  memengaruhi  minat  berinvestasi.  Berdasarkan pembahasan  di  atas  maka  preferensi  risiko  menjadi  hal  yang  sangat  penting  untuk memahami  dalam  pengelolaan  keuangan,  terutama  dalam  konteks  investasi  cenderung mengambil risiko atau menghindarinya.
Hipotesis  keempat  tidak  terbukti,  Preferensi  Risiko  tidak  mampu  memoderasi Pengaruh Financial  Literacy  terhadap  Perilaku  Pengelolaan  Keuangan  dengan  nilai  T Statistics  sebesar  1,154  dan  P  Values  sebesar  0,249,  sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa hipotesis keempat (H4) ditolak. Hasil penelitian ini tidak mendukung penelitian sebelumnya (Aren & Hamamci, 2022). Penelitian lain menemukan korelasi antara preferensi risiko dan perilaku seperti pilihan meminjam, menabung, dan asuransi (Bokern et al., 2021). Preferensi risiko  dapat  berdampak  pada  kekuatan  dan  arah  hubungan  dengan  perilaku  lapangan (Bokern et al., 2021). Secara keseluruhan, meskipun terdapat bukti adanya korelasi antara preferensi  risiko  dan  perilaku  lapangan,  hubungan  tersebut  bersifat  kompleks  dan dipengaruhi oleh berbagai faktor. Penelitian lebih lanjut diperlukan untuk lebih memahami mekanisme yang mendasari hubungan ini dan untuk mengeksplorasi sifat spesifik konteks dari  preferensi  risiko  dan  dampaknya  terhadap  pengambilan  keputusan.  Berdasarkan pembahasan di atas maka preferensi risiko dalam penelitian ini tidak memiliki peran yang signifikan  dalam  memoderasi Financial  Literacy  terhadap  kemampuan  seseorang  dalam pengelolaan keuangan pribadi yang lebih baik.
Hipotesis kelima terbukti bahwa Moderasi Preferensi Risiko atas Pengaruh Financial Self-Efficacy terhadap Perilaku Pengelolaan Keuangan berpengaruh signifikan dengan nilai T Statistics sebesar 2,013 dan P Values sebesar 0,045, sehingga dapat disimpulkan bahwa hipotesis  kelima  (H5)  diterima.  Koefisien  jalur Financial  Self-Efficacy  terhadap  Perilaku Pengelolaan  Keuangan  melalui  Preferensi  Risiko,  yaitu  -0,246  bertanda  negatif  memiliki peran  yang  signifikan  dalam  memoderasi Financial  Self-Efficacy  terhadap  Perilaku Pengelolaan  Keuangan,  sehingga  Preferensi  Risiko  mampu  memoderasi.  Banyak  faktor, seperti  psikologis,  sosial  budaya,  lingkungan,  dan  preferensi  risiko,  yang  mempengaruhi bagaimana seseorang membuat keputusan keuangan. Penelitian ini menunjukkan bahwa ada korelasi positif yang signifikan antara tingkat kepercayaan diri individu dan kepercayaan mereka terhadap instrumen dan niat berinvestasi yang berisiko. Preferensi risiko memainkan peran penting dalam proses pengambilan keputusan, karena mempengaruhi pilihan terkait investasi, asuransi, tabungan, dan aktivitas keuangan lainnya. Secara keseluruhan, mengukur dan memahami preferensi risiko sangat penting dalam pengambilan keputusan keuangan
(Bokern et al., 2021). Hasil penelitian ini juga sejalan dengan literatur yang menunjukkan bahwa  tingkat  kepercayaan  diri  dan  keyakinan  berhubungan  erat,  dan  bahwa  tingkat kepercayaan diri dapat meningkatkan kemauan seseorang untuk mengambil risiko dalam keputusan  keuangan  mereka  (Aren  &  Hamamci,  2022).  Tingkat  keyakinan  terhadap keputusan  individu  memiliki  peran  yang  sangat  penting  dalam  pengambilan  keputusan keuangan. Ini bahkan lebih krusial daripada keyakinan terhadap aset itu sendiri. Individu yang  yakin  bahwa  mereka  dapat  membuat  keputusan  yang  benar  saat  memilih  dan menginvestasikan aset pada saat yang tepat, serta menjualnya ketika diperlukan, akan terus aktif dalam bertransaksi, meskipun mereka mungkin tidak memiliki keyakinan yang sangat tinggi terhadap aset itu. Penemuan ini menjelaskan mengapa individu terus berinvestasi, bahkan saat pasar mengalami situasi pasar yang mungkin berisiko tinggi dan harga aset sedang  tinggi.  Investor  yang  percaya  diri  menyadari  risiko,  namun  mereka  yakin  bahwa mereka dapat menghindari kerugian dengan menjual aset pada saat yang tepat (Aren & Hamamci, 2022). Berdasarkan pembahasan di atas maka preferensi risiko dalam penelitian ini  memiliki  peran  yang  signifikan  dalam  memoderasi Financial  Self-Efficacy  terhadap kemampuan seseorang dalam pengelolaan keuangan pribadi yang lebih baik.

## SIMPULAN
Financial Literacy sangat penting bagi individu dalam mengelola keuangan dengan efisien. Tingkat Financial Self Efficacy individu terhadap kemampuannya juga memegang peran utama dalam meningkatkan kemampuan mereka dalam mengelola keuangan pribadi yang  lebih  baik.  Dalam  konteks  investasi,  penting  untuk  memahami  preferensi  risiko seseorang, yaitu apakah mereka lebih cenderung mengambil risiko atau menghindarinya. Penelitian ini menunjukkan bahwa preferensi risiko memiliki peran yang signifikan dalam memoderasi  hubungan Finansial  Self  Efficacy  terhadap  perilaku  pengelolaan  keuangan seseorang. Namun, preferensi risiko tidak memiliki dampak signifikan dalam memoderasi hubungan antara Financial Literacy dan perilaku pengelolaan keuangan yang lebih baik.
Keterbatasan penelitian ini terletak pada responden yang mungkin tidak sepenuhnya mencerminkan situasi sebenarnya, fokus penelitian pada kelompok mahasiswa dan individu yang sudah memiliki  gelar sarjana,  serta variasi  pandangan,  keyakinan, dan  pemahaman responden.  Informasi  yang  diperoleh  dari  kuesioner  juga  mungkin  tidak  selalu mencerminkan  pandangan  sejati  responden.  Oleh  karena  itu,  saran  untuk  penelitian selanjutnya  melibatkan  sampel  dengan  karakteristik  yang  lebih  beragam,  seperti  lulusan SMA, untuk memahami praktik pengelolaan keuangan pribadi dalam kalangan anak muda yang lebih luas. Selain itu, variabel Parental Financial Socialization dapat ditambahkan untuk
memahami dampak pengajaran orang tua kepada anak-anak mereka tentang keuangan terhadap perilaku pengelolaan keuangan anak-anak tersebut.

## DAFTAR PUSTAKA
Abdillah, S. (2019). Pengaruh Faktor Pengetahuan Investasi dan Preferensi Risiko Terhadap Minat Investasi Mahasiswa (Studi Kasus Pada Mahasiswa Sarjana Akuntansi Universitas Negeri Yogyakarta).
https://journal.student.uny.ac.id/ojs/index.php/profita/article/view/16462
Afif,  M.  Y.,  &  Sulhan,  M.  (2022). Analisis  Behavioral  Finance,  Financial  Literacy  dan Dampaknya Pada Financial Distress. 11(1).
https://doi.org/https://doi.org/10.32503/revitalisasi.v11i1.2359.
Aren,  S.,  &  Hamamci,  H.  N.  (2022).  Evaluation  of  investment  preference  with  phantasy, emotional  intelligence,  confidence,  trust,  financial  literacy  and risk  preference. Kybernetes. https://doi.org/10.1108/K-01-2022-0014
Asmin, E. A., Ali, M., Nohong, M., & Mardiana, R. (2021). The Effect of Financial Self-Efficacy and Financial Knowledge on Financial Management Behavior. Golden Ratio of Finance Management, 1(1), 15 – 26. https://doi.org/10.52970/grfm.v1i1.59
Atikah, A., & Kurniawan, R. R. (2020). Pengaruh Literasi Keuangan, Locus of Control, dan Financial  Self  Efficacy  Terhadap  Perilaku  Manajemen  Keuangan  (Studi  Pada  PT. Panarub Industry Tangerang).
https://doi.org/http://dx.doi.org/10.31000/jmb.v10i2.5132.g2776
Awallia, A. F., & Dewi, A. S. (2019). Analisis Hubungan antara Financial Literacy dan Financial Distress pada Dewasa Muda di Kota Bandung. Jurnal Wawasan Dan Riset Akuntansi, 6. https://doi.org/http://dx.doi.org/10.25157/jwr.v6i2.1721
Bokern, P., Linde, J., Riedl, A., Schmeets, H., & Werner, P. (2021). A survey of risk preference measures and their relation to field behavior. https://www.netspar.nl/publicatie/een- overzicht-van-methodes-om-risicovoorkeuren-te-meten/
Dewi,  I.  A.  K.,  &  Rochmawati.  (2020).  Pengaruh  Money  Attitude  Terhadap  Perilaku Pengelolaan  Keuangan  Pribadi:  Pengetahuan  dan  Financial  Self-Efficacy  Sebagai
Moderasi. Jurnal Pendidikan Ilmu Sosial. https://doi.org/https://doi.org/10.23917/jpis.v30i2.10956
Elsani, K., & Tanno, A. (2023). Preferensi Risiko dalam Memoderasi Pengaruh Pemahaman Peraturan  Perpajakan,  Sanksi  Perpajakan  dan  Kesadaran  Wajib  Pajak  terhadap
Kepatuhan Wajib Pajak. Owner, 7(2), 1401 – 1423.
https://doi.org/10.33395/owner.v7i2.1398
Fatimah, S. (2019). Pengaruh Financial Literacy, Financial Self Efficacy, Social Economic Status dan Locus of Control Terhadap Perilaku Manajemen Keuangan Mahasiswa S1 Fakultas Ekonomi  dan  Ilmu  Sosisal  Universitas  Islam  Negeri  Sultan  Syarif  Kasim  Riau. http://repository.uin-suska.ac.id/id/eprint/21602
Hair Jr., J. F., Hult, G. T. M., Ringle, C. M., Sarstedt, M., Danks, N. P., & Ray, S. (2021). Partial Least  Squares  Structural  Equation  Modeling  (PLS-SEM)  Using  R  (1st  ed.). https://doi.org/https://doi.org/10.1007/978-3-030-80519-7
Harianto, S., & Isbanah, Y. (2021a). Peran Financial Knowledge, Pendapatan, Locus of Control, Financial Attitude, Financial Self-Efficacy, dan Parental Financial Socialization Terhadap Financial  Management  Behavior  Masyarakat  di  Kabupaten  Sidoarjo. Jurnal  Ilmu Manajemen, 9. https://doi.org/https://doi.org/10.26740/jim.v9n1.p241-252
Harianto, S., & Isbanah, Y. (2021b). Peran Financial Knowledge, Pendapatan, Locus of Control, Financial Attitude, Financial Self-Efficacy, dan Parental Financial Socialization terhadap Financial  Management  Behavior  Masyarakat  di  Kabupaten  Sidoarjo. Jurnal  Ilmu Manajemen, 9. https://doi.org/https://doi.org/10.26740/jim.v9n1.p241-252
Maidani, Rinjani, & Rianto, M. (2023). The Influence of Financial Literacy, Financial Behavior, Religiosity and Risk on Financial Distress : Case of Millennial Generation During the Covid-19. East  Asian  Journal  of  Multidisciplinary  Research,  2(1),  271 – 280. https://doi.org/10.55927/eajmr.v2i1.2595
Muzakky,  F.  A.,  &  Soekarno,  S.  (2021).  How  financial  literacy  affect  risk  preference:  an evidence from Bandung, Indonesia. Jurnal Riset Akuntansi Dan Keuangan, 9(1), 1 – 12.
https://doi.org/10.17509/jrak.v9i1.29202 OCBC NISP. (2023). Financial Fitness Index 2023.
https://www.ocbcnisp.com/asset/media/Feature/PDF/adhoc/2023/08/21/ocbc-nisp- financial-fitness-index-2023.pdf
Otoritas Jasa Keuangan. (2023). Literasi Keuangan. https://www.ojk.go.id/id/kanal/edukasi- dan-perlindungan-konsumen/Pages/Literasi-Keuangan.aspx
Putri, M. H., & Pamungkas, A. S. (2019). Pengaruh Financial Knowledge, Locus of Control dan
Financial Self Efficacy Terhadap Financial Behavior.
https://doi.org/https://doi.org/10.24912/jmk.v1i4.6591
Rahadi, D. R. (2023). Pengantar Partial Least Squares Structural Equation Model (PLS-SEM). https://www.researchgate.net/publication/372827232_PENGANTAR_PARTIAL_LEAST_ SQUARES_STRUCTURAL_EQUATION_MODELPLS-SEM_2023
Rosales- Pérez, A. M., Fernández - Gámez, M. A., Torroba - Díaz, M., & Molina - Gómez, J. (2021).
A  Study  of  the  Emotional  Intelligence  and  Personality  Traits  of  University  Finance Students. Education Sciences, 11(1), 1 – 12. https://doi.org/10.3390/educsci11010025
Sari, E. Y. N., & Anam, A. K. (2021). Sikap Keuangan, Kontrol Perilaku, Efikasi Diri dan Perilaku Keuangan. https://doi.org/10.35138/organu
Setiawan,  A.  E.,  Musyifah,  R.,  &  Noviarita,  H.  (2021).  The  Effect  of  Financial  Literacy,  Risk Preference and Religiosity on Generation Z’s Investment Interest in the Islamic Capital Market. Journal  of  Islamic  Business  and  Economic  Review,  4(2). http://journal.stebilampung.ac.id/index.php/jiber
Suwatno,  S.,  Waspada,  I.  P.,  &  Mulyani,  H.  (2020).  Meningkatkan  Perilaku  Pengelolaan Keuangan  Mahasiswa  Melalui  Financial  Literacy  dan  Financial  Self  Efficacy. Jurnal
Pendidikan Akuntansi & Keuangan, 8(1), 87 – 96. https://doi.org/10.17509/jpak.v8i1.21938
Wulandari, S. (2023). Pengaruh Financial Knowledge, Financial Attitude, Locus of Control, dan  Income  Terhadap  Financial  Management  Behavior.  https://eprints.iain- surakarta.ac.id/id/eprint/7311