PENGARUH KEPEMILIKAN INTITUSIONAL DAN KUALITAS AUDIT TERHADAP EARNINGS MANAGEMENT DENGAN FINANCIAL DISTRESS SEBAGAI VARIABEL MODERASI (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI 2016- 2019 )

## SRI AYEM 12

## YULIANA ADELHEIT KNOBA UNIVERSITAS SARJANAWIYATA TAMANSISWA

## ABSTRACT
This  research  aims  to  determine  the  effect  of  institutional  ownership  and audit  quality  on  earnings  management  with  financial  distress  as  a  moderating variable.  The  research  sample  was  selected  using  a  purposive  technique  and taken  were  the  annual  financial  reports  of  manufacturing  companies  that  were registered  consistently  during  the  last  four  years,  namely  2016-2019  with  a sample  size  of  14.  The  results  of  this  study  indicate  that  institutional  ownership has a negative and significant effect on earning management, audit quality has a negative  effect  on  earnings  management,  financial  distress  can  moderate  the relationship between institutional ownership and earnings management, financial distress  can  moderate  the  relationship  between  audit  quality  and  earnings management.
Keywords:  Audit  Quality,  Earnings  Management,  Financial  Distress, Institutional Ownership

## ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh kepemilikan institusional dan  kualitas  audit  terhadap earnings  management dengan financial  distress sebagai  variabel  moderasi.  Sampel  penelitian  dipilih  dengan  menggunakan teknik purposive  sampling dan  yang  diambil  adalah  laporan  keuangan  tahunan perusahaan manufaktur yang didaftarkan secara konsisten selama empat tahun terakhir  yaitu  tahun  2016-2019  dengan  jumlah  sampel  sebanyak  14.  Hasil penelitian  ini  menunjukkan  bahwa  kepemilikan  institusional  berpengaruh  negatif dan  signifikan  terhadap earnings  management ,  kualitas  audit  berpengaruh negatif  terhadap  manajemen  laba, financial  distress dapat  memoderasi hubungan  antara  kepemilikan  institusional  dan  manajemen  laba, financial distress dapat memoderasi hubungan antara kualitas audit dan manajemen laba. Kata-kata Kunci: Kualitas Audit, Earnings Management, Financial Distress, Kepemilikan Intitusional
1 Correspondence author
2 e-mail : knobayuliana1@gmail.com
Article Info: Received 12 April 2021│ Revised 26 July 2021│ Accepted 01 November 2021

## 1.  PENDAHULUAN
Perusahaan  didirikan  untuk  mendapatkan  keuntungan  yang  biasa  disebut laba.  Tercapainya  tujuan  perusahaan  untuk  mendapatkan  laba  ditandai  dengan meningkatnya  kemakmuran  antara  pemilik  saham  dan  pemegang  saham.Suatu perusahaan  dikatakan  sehat  dilihat  dari  laporan  keuangan.Laporan  keuangan memuat  catatan  ringkas  yang  berisi  informasi  keuangan  suatu  perusahaan  dan merupakan  bentuk  pertanggungjawaban  manajemen.  Laporan  keuangan memuat  informasi  penting  terkait  keuangan  suatu  perusahaan  dan  dapat dijadikan  gambaran  posisi  suatu  perusahaan  dalam  keadaan  sehat  atau  tidak sehat,  di  mana  dapat  dijadikan  sebagai    kinerja  suatu  perusahan  dalam mengambilan  sebuah  keputusan.  Agar  laporan  keuangan  dapat  dijadikan  dasar dari  pengambilan  keputusan  yang  baik  maka  laporan  keuangan  tersebut  harus didasari  dengan  opini,kejujuran  dan  berkualitas  (Albert  &  Widyastuti,  2020). Pihak  manajemen  seringkali  menggunakan  laporan  keuangan  dengan melakukan  perubahan  dalam  penggunaan  metode  akuntansi  sehingga  dapat memengaruhi laba. Pihak manajemen yang melakukan tindakan oportunistik,dapat merugkan pihak investor atau pemegang saham dari informasi laba  yang  disajikan  hal  ini  dapat  menyebabkan  salah  langkah  dalam pengambilan keputusan.
Di  indonesia  terdapat  beberapa  kasus tentang earnings  management salah satunya  yaitu  beberapa  kasus  menejemen  laba  yang  terjadi  pada  PT  Garuda Indonesia  Tbk.  (GIAA,  2019).  Dalam  kasus  ini,  Ketua  Dewan  Komisaris  OJK kepada  PT  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  sebagai  self  regulatory  organization (SRO) untuk melakukan verifikasi terhadap laporan keuangan Garuda Indonesia. Sebagai  informasi,  kasus  ini  bermula  dari  laporan  keuangan  perusahaan  yang membukukan  laba  bersih  US$  809.846  pada  tahun  2018  atau  setara  Rp  11,49 miliar  (kurs  Rp  14.200/US$).  Padahal jika  ditinjau  lebih  detail,  perusahaan  yang resmi berdiri pada 21 Desember 1949 dengan nama Garuda Indonesia Airways ini semestinya merugi. Pasalnya, total beban usaha yang dibukukan perusahaan tahun  lalu  mencapai  US$  4,58  miliar.  Angka  ini  lebih  besar  US$  206,08  juta dibanding total pendapatan tahun 2018.
Banyaknya  saham  yang  dimiliki  oleh  pihak  lembaga  institusi  dapat  diukur dalam persentase jumlah kepemilikan insitusional terhadap jumlah saham secara keseluruhan  (Mahiswari  &  Muhdin,  2020).  Untuk  dapat  meminimalisir  atau memperkecil  praktik  manajemen  dengan  cara  di  mana  kepemilikan  intitusional harus  tinggi  ,tetapi  tergantung  pada  banyaknya  kepemilikan  yang  cukup signifikan, akan mampu mengamati tindakan pihak manajemen yang berdampak mengurangi kemauan manajer untuk melakukan earning management . Adannya kepemilikan  institusional  dapat  meningkatkan  pengawasan  terhadap  kinerja pihak manajemen dan memberikan dorongan agar pihak manajemen melakukan tugasnya  dengan  baik.Untuk  dapat  meminimalisir  atau  memperkecil  praktik manajemen  laba  maka  kepemilikan  intitusional  harus  tinggi.Beberapa  penelitian yang dilakukan sebelumnya terjadi pada periode yang berbeda. Hal ini membuat penulis  ingin  melanjutkan  penelitian  tentang “Pengaruh  Kepemilikan Intitusional  Dan  Kualitas  Audit  Terhadap  Earning  Management  dengan Financial Distress sebagai Variabel Moderasi ”

## 2.  LANDASAN TEORI
Teori Agensi (Agency Theory)
Agency  theory merupakan  konsep  yang  menjelaskan  hubungan  kontraktual antara principals dan agents (Aryanti  &  Kristanti,  2017).  Teori  yang  biasa digunakan untuk mendasari bisnis perusahaan adalah teori agensi. Teori  agensi adalah  teori yang menjelaskan hubungan antara perseorangan sebagai  pemilik perusahaan    dan  agen  atau  pengelola    perusahaan,    dimana    terikat  dalam sebuah  kontrak kerja. Pemilik  atau  principal merupakan pihak yang melakukan evaluasi  atas  informasi  kinerja  perusahaan  sedangkan  agen  adalah  sebagai pengelola atau menjalankan kegiatan manajemen serta mengambil keputusan.Teori    agensi    dapat    menjelaskan    bagaimana    pihak-pihak    yang terlibat  dalam perusahaan akan bertindak  dan  bersikap,  karena  setiap pihak- pihak    dalam    perusahaan  tersebut  memiliki  tujuan  yang  berbeda-beda..  Hal tersebut  dapat  menimbulkan  konflik  antara  pihak-pihak  yang    berkepentingan dalam  suatu  perusahaan.  Agen  atau  pengelola  perusahaan  mungkin    tidak selalu  melakukan hal  terbaik bagi pemilik atau kepentingan principal (Mamu & Damayanthi, 2018).
Menurut  teori  agensi,  masalah  agensi  muncul  disebabkan  oleh  perbedaan kepentingan  antara  pihak-pihak  yang  terkait  dalam  perusahaan  yang  dapat menyebabkan  pihak  manajemen  melakukan  tindakan opportunistic untuk memaksimalkan kepuasannya.Konflik tersebut dapat dikurangi dengan menggunakan  struktur  kepemilikan  yang  tinggi.  Hal  ini  akan  meningkatkan mekanisme pengawasan terhadap manajemen laba (Balsam et al, 2002). Hal ini diharapkan  dapat  berfungsi  untuk  mengawasi  kinerja  manajemen  dalam mencapai tujuan perusahaan yaitu memaksimalkan nilai perusahaan.

## Kepemilikan Intitusional
Jumlah  saham  yang  dimiliki  intitusional  sendiri  dari  seluruh  jumlah  saham yang beredar di perusahaan biasa disebut dengan kepemilikan intitusional. Pihak intitusional  diantaranya,  perusahaan  asuransi,  bank,  perusahaan-perusahaan investasi,  dan  kepemilikan  oleh  institusi-institusi  lain.  Kepemilikan  intitusional merupakan kepemilikan saham oleh intitusi, misalnya intitusi pemerintah, intitusi swasta  (Mahiswari,  2020).  Menurut  (Faranita,  2019),  adanya  kepemilikan institusional  dapat  meningkatkan  pengawasan  terhadap  kinerja  pihak manajemen  dan  memberikan  dorongan  agar  pihak  manajemen  melakukan tugasnya  dengan  baik.  Institusi  bisa  menguasai  mayoritas  saham  karena memiliki sumber daya yang lebih besar dibandingkan dengan pemegang saham lainnya.  Keberadaan  investor  intitusi  dapat  dikatakan  mampu  memonitoring tindakan manajemen dalam melakukan oportunistik. Hal ini dikarenakan investor intitusi  sendiri  terlibat  langsung  dalam  pengambilan  keputusan  sehingga  pihak investor tidak mudah percaya kepada pihak manjemen dalam mengambil sebuat keputusan  (Kay et  al., 2018).  Besar  kecilnya  struktur  kepemilikan  saham  dapat mempengaruhi  kebijakan  dan  pengambilan  keputusan  perusahaan  (Deviyanti, 2002:28)

## Kualitas Audit
Suatu  perusahaan  dikatakan  laporan  keuangannya  berkualitas  jika mendapatkan pendapatwajar tanpa pengecualian. Pendapat ini dikeluarkan oleh kantor  akuntan  publik  yang  telah  melakukan  tugasnya  mengaudit  perusahaan yang  bersangkutan.Penelitian    (Maulidah  &  Santoso,  2020)  mendefinisikan bahwa  untuk  mengurangi  ketidakselarasan  informasi  yang  terdapat  antara pemegang saham dan manajer  dibutuhkan pihak ekternal atau pihak luar untuk memberikan justifikasi terhadap laporan keuangan.  Sehingga, penyajian laporan keuangan dibutuhkan  kualitas audit yang tinggi untuk memberi batasan kepada pihak  manajemen  dalam  melakukan  praktik  manajemen  laba  dimana  dilakukan oleh manajer.Agar laporan keuangan valid, netral, dan dapat dipertanggungjawabkan  maka  dibutuhkan  kualitas  audit  yang  tinggi  dan  handal sehingga  dalam  pengambilan  keputusan  yang  dilakukan  oleh    pemilik  saham tepat sesuai dengan tujuan.
KAP big  four yang merupakan  KAP  dengan  reputasi  sangat  baik  tentu saja akan  mempertahankan  reputasinya  dengan  mengungkapkan  hasil  temuan  dan menerbitkan laporan keuangan audit yang berkualitas tinggi. Laporan keuangan audit  dengan  kualitas  tinggi  akan  menarik  para  investor  untuk  menanamkan investasinya  diperusahaan  (Sutdjana  &  Muid,  2015).  Perusahaan  melakukan audit  eksternal  untuk  meyakinkan  pihak  pemilik  bahwa  informasi  yang  disajikan oleh  manajemen  telah  sesuai  dengan  prinsip-prinsip  akuntansi  yang  berterima umum.  Audit  eksternal  dilakukan  oleh  auditor  yang  berasal  dari  Kantor Akuntan Publik  (KAP).  Dengan  adanya  hasil  audit  yang  berkualitas  akan  berdampak positif  bagi  tata  kelola  perusahaan.  Karena  akan  mempersempit  kesempatan manajemen  untuk  melakukan  praktik  manajemen  laba.  Jika  suatu  perusahaan melakukan  kecurangan  dalam  pelaporan  keuangan,  auditor  dapat  menemukan dan  melaporkan  pelanggaran  tersebut.  Penemuan  dan  pelaporan  pelanggaran tergantung atas kemampuan dan pengalaman auditor.

## Financial Distress
Penelitian  (Almalia,  2006),  mendefinisikan  bahwa  penurunan  kondisi keuangan  atau  kesulitan  keuangan  dalam  suatu  perusahaan  sebelum perusahaan  tersebut  mengalami  kebangkrutan  adalah  pengertian  dari financial distress .Kondisi  keuangan  suatu  perusahaan  menjadi  pusat  perhatian  bagi banyak  pihak,  bukan  hanya  pihak  manajemen  perusahaan.  Kondisi  keuangan perusahaan  menjamin  kemakmuran  bagi  pihak stakeholder seperti  kreditor, investor  dan  pihak  lainnya.  Kondisi  perusahaan  dengan  keuangan  yang  sehat dapat  mendorong  pihak  intitusi  untuk  bekerja  sama  dengan  pihak  manajemen guna meningkatkan laba dan masing-masing pihak diuntungkan.
Laba  merupakan  bagian  dari  laporan  keuangan  yang  sering  sekali  menjadi sasaran  rekayasa  manajemen  untuk  menghindari  kondisi financial  distress . Laporan keuangan harus memiliki kredibilitas yang tinggi, yang di gunakan oleh pihak  ekstrenal  dan  internal  sebagai  pengambilan  keputusan  yang  baik. Meningkatkan kredibilitas laporan keuangan, maka diperlukan kualitas audit yang baik.    Kualitas  audit  dipandang  sebagai  kemampuan  untuk  meningkatkan kualitas  pelaporan  keuangan.  Di  mana  ukuran  untuk  kualitas  audit  seringkali dilihat  dari  apakah  menggunakan big  four dan non  big  four  auditor .Untuk mencegah  terjadinya  kebangrutan,  maka  perlu  dilakukan  atau  dikembangkan model financial  distress. Terkait  hal  ini,  berbagai  macam  cara  akan  dilakukan oleh  manajemen  untuk  mempertahankan  status going  concern yaitu memperkirakan  suatu  bisnis  akan  berlangsung  dalam  jangka  waktu  yang  tidak
terbatas  yang  bisa  menyebabkan  perusahaan  mengalami  financial  distress adalah  kepemilikan  yang  terkonsentrasi (ownership  concentration) dan  tata kelola yang buruk (poor corporate governance ).
Selain  itu,  menganalisis  laporan  keuangan  juga  dapat  mengurangi  risiko terjadinnya financial distress .Laporan  keuangan  dapat digunakan sebagai  alat untuk  membuat  proyeksi  tentang  berbagai  aspek  finansial  perusahaan  di  masa mendatang.  Pengaruh  dari  dalam  perusahaan  maupun  dari  luar  perusahaan dapat  menimbulkan  adannya financial  distress. Kondisi financial  distress merupakan  salah  satu  tanda  terjadinya  kebangkrutan.Penyebab  terjadinya financial distress dipengaruhi faktor yang beragam, oleh karena itu tidak dapat di definisikan secara konsisten.

## Earnings Management
Menurut  (Iqbal,  2007)  manajemen  laba  merupakan  masalah  kepemilikan yang sering dipicu oleh adannya pemisahan peran atau perbedaan kepentingan antara pemegang saham dengan manajemen perusahaan. Kedua pihak tersebut berupaya  untuk  lebih  mengutamakan  kepentingannya  masing-masing  dari  pada kepentingan  perusahaan.  Sebagai  agen,manajer  bertanggung  jawab  untuk mengoptimalkan  laba  para  pemilik (principal) .  Namun  disisi  lain,  pihak  manajer juga  mempunyai  kepentingan  untuk  memaksimalkan  kesejahteraan  mereka. Menurut  (Ghozali,  2018) earnings  management atau  manajemen  laba  yang dimiliki  oleh  struktur  akuntansi  dimana  merupakan  sebagai  perbedaan  antara pendapatan  yang  manifestasi  dari  bisnis  atau  transaksi  yang  terjadi  selama periode tertentu dimana biayannya berkaitan dengan pendapatannya.
Manajemen  laba  merupakan  salah  satu  faktor  yang  dapat  mengurangi kredibilitas  laporan  keuangan,  dan  menambah  bias  dalam  laporan  keuangan serta  mengganggu  pemakai  laporan  keuangan,  yang  mempercayai  angka  laba hasil  rekayasa  tersebut  sebagai  angka  laba  tanpa  rekayasa.  Faktor-faktor  yang dapat  mengurangi  kualitas  laporan  keuangan  dan  dapat  menganggu  pengguna laporan  keuangan yang mempercayai  angka  laba  yg merupakan  hasil  rekayasa sebagai  angka  laba  tanpa  rekayasa  adalah  manajemen  laba  itu  sendiri. Manajemen  laba  dilakukan  melalui  rekayasa  laporan  keuangan,  yang  dilakukan melalui tindakan oportunis pihak manajer, untuk memaksimumkan kepentingannya,  tetapi  di  lain  pihak  dapat  merugikan  kepentingan  pemegang saham. Hal ini dapat memengaruhi penyajian laporan keuangan karena laporan keuangan  direkayasa  dan  mengakibatkan  laporan  keuangan  tidak  valit sehinggah tidak dapat dipertanggungjawabkan oleh suatu perusahaan.

## Pengembangan Hipotesis Kepemilikan Institusional Berpengaruh Terhadap Earnings Management
Kepemilikan  institusional  merupakan  saham  perusahaan  oleh  institusi keuangan  seperti  perusahaan  asuransi,  bank,  dana  pensiun,  dan investment banking(Kay et al., 2018) . Para investor intitusional mempunyai kesempatan dan kemampuan  dalam  melakukan  pengawasan  terhadap  tindakan  menejer  dalam melakukan oportunistik.Investor yang memiliki jumlah saham yang lebih besar di perusahaan  sangat  memengaruhi  dan  mempunyai  dorongan  yang  kuat  untuk mengumpulkan  informasi  dan  mengawasi  tindakan  manajemen  sehingga  dapat mendorong  kinerja  perusahaan  yang  baik  dan  juga  mengatasi  dan  mengotrol tindakan manajemen dalam melakukan tindakan sebuah oportunistik.
Dalam  kepemilikan  institusional  dianggap  memiliki  peran  penting  dalam melakukan  pengawasan  terhadap  kinerja  pihak  manajemen  untuk  melakukan
tugasnya  dengan  baik.Penelitian  mengenai  faktor-faktor  yang  memengaruhi manajamen  laba  telah  sering  dilakukan.Namun  terdapat  hasil  yang  bervariasi mengenai  pengaruh  variabel  kepemilikan  institusional,  dan  kualitas  audit. Mengacu  kepada  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Florencia  dan  Susantry (2019)dan  Felicya  dan  Suttrisno  (2020)  yang  menjelaskan  bahwa  kepemilikan institusional tidak memilki pengaruh terhadap manajemen laba. sedangkan hasil penelitian Aryanti (2017)menunjukan bahwa kepemilikan institusional berpengaruh  signifikan  terhadap  manajemen  laba.  Dengan  demikian  hipotesis yang dapat peneliti rumuskan adalah sebagai berikut:
H 1 :  Kepemilikan intitusional berpengaruh negatif terhadap earnings management
Pengaruh Kualitas Audit Terhadap Earning Management
Kualitas audit adalah kemampuan seorang auditor  dalam mendeteksi suatu laporan  keuangan  suatu  perusahaan  (Sulisyanto,2008) . Kualitas  audit  pada laporan  keuangan  sangat  penting  dalam  suatu  kebijakan  dalam  pengambilan keputusan.semakin  tinggi  kualitas  audit  laporan keuangan maka  mempermudah dan  menguntungkan  pihak  internal  maupun  eksternal  dalam  memprediksi kekuatan  atau  kelemehan  yang  dialami  perusahaan  dan  sebagai  bahan pertimbangan  bagi  pihak  investor  untuk  menanamkan  investasi  diperusahaan tersebut.  Dalam  meningkatkan  kualitas  audit  laporan  keuangan  suatu perusahaan  tidak  hanya  menggunakan  auditor  eksternal  tetapi  juga menggunakan  auditor  internal  atau  komite  audit.  Pada  dasarnya, KAP  big  four lebih  mampu  mendeteksi  kecurangan  dalam  laporan  keuangan  suatu perusahaan yang dilakukan oleh pihak manajemen yang dapat menurunkan laba suatu perusahaan dibandingakan dengan KAP non big four . Pada penelitian yang dilakukan oleh (Waweru dan Prot (2018), menyatakan bahwa  kualitas  audit  memiliki  pengaruh  negatif  signifikan  terhadap  manajemen laba.  Menurut  penelitian  yang  dilakukan  (Ghozali,  2018)  menunjukkan  bahwa kualitas  audit  berpengaruh  negatif  terhadap earnings  management .  Penelitian yang mendukung penelitian dari Yaser dan Soliman (2018) yaitu penelitian yang dilakukan  oleh  Sustrisno  (2018)  yang  menunjukkan  hasil  penelitian  bahwa kualitas  audit  berpengaruh  negatif  tapi  tidak  signifikan.  Kualitas  audit  yang independen  lebih  memungkinkan  mendeteksi  dan  menolak  penggunaan  praktik akuntansi  perusahaan  klien  yang  aggresit  dan  meragukan.  Manajemen  laba diharapkan  menurun  saat  kualitas  auditor  meningkat.  Hipotesis  yang  diusulkan sebagai berikut:
H 2 : Kualitas audit berpengaruh negatif terhadap earnings management
Pengaruh Financial Distress dalam memoderasi hubungan
antarakepemilikan intitusional dan Earnings Management
Financial  distress adalah  kondisi  dimana  perusahaan  mengalami  penurunan laba  dan  perusahaan  sedang  dalam  kesulitan  keuangan.  Almilia  (2003) mendefinisikan financial  distress sebagai  kondisi  perusahaan  yang  akan mengalami  kebangrutan,  dimana  hasil  operasi  perusahaan  tidak  cukup  untuk memenuhi  kewajiban  perusahaan  dalam  membayar  hutang.  Salah  usaha  yang dapat  memperkecil  terjadinya financial  distress yaitu  perusahaan  harus menggantikan  pihak  manajemen  dengan  orang  yang  lebih  bekompeten  atau lebih  berkualitas  dan  bertanggungjawab.  Hal  ini  untuk  menghindari  hilangnya kesempatan  bekerja  sama  dengan  investor  potensial  perusahaan  pada  kondisi
financial  distress .  Tingginya  kepemilikan  institusional  yang  diharapkan  mampu mengurangi  tingkat financial  distress yang  nantinya  akan  membuat  tingkat manajemen laba turun. Adanya pengendalian dari investor merefleksikan bahwa terdapat pengawasan. Apabila pengawasan semakin tinggi dan biaya keagenan semakin turun, maka kemungkinan terjadinya financial distress menjadi semakin kecil. Dengan demikian hipotesis yang dapat dirumuskan adalah sebagai berikut :
H3: Financial  Distress dapat  memperkuat  pengaruh  kepemilikan  intitusional terhadap earnings management
Pengaruh  Financial  Distress  memoderasi  hubungan  antara  Kualitas  Audit dan Earnings Management
Menurut  Kurniawati  (2014),  kesulitan    keuangan  atau financial  distress adalah  suatu  situasi  di  mana  arus  kas  dari  kegiatan  operasi perusahaan tidak  cukup  untuk  memenuhi  kewajiban  atau  utang  lancarnya  (seperti  utang dagang    atau    pembayaran    bunga)    dan    perusahaan    terpaksa    mengambil tindakan  perbaikan.  Salah  satu  kebenaran  yang  dapat  membuat  perusahaan mengalami financial distress adalah laporan keuangan perusahaan yang  kurang kualitas.  Laporan  keuangan  harus  memiliki  kredibilitas  yang  tinggi,  yang  di gunakan oleh pihak ekstrenal, dan internal sebagai pengambilan keputusan yang baik.  Untuk  meningkatkan  kredibilitas  laporan  keuangan,  maka  diperlukan kualitas  audit  yang  baik.    Kualitas  audit  dipandang  sebagai  kemampuan  untuk mempertinggi  kualitas  pelaporan  keuangan  karena  audit  berkualitas  tinggi diharapkan  dapat    efektif  .  Dimana  ukuran  untuk  kualitas  audit  seringkali  dilihat dari  apakah  menggunakan big  four dan non  big  four  auditor. Hal  ini  dapat memperkecil  terjadinya financial  distress .  Jika  suatu  perusahaan  sehat  maka akan memperoleh laba yang meningkat. Dengan demikian hipotesis yang dapat dirumuskan adalah sebagai berikut  :
H4: Financial  Distress dapat  memperkuat  hubungan  antara  kualitas  audit terhadap earnings management

## 3.  METODE PENELITIAN

## Populasi dan Sampel
Populasi  yang  akan  menjadi  obyek  dalam  penelitian  ini  adalah  perusahaan manufaktur    yang  terdapat  di  Bursa  Efek  Indonesia  tahun  2016-2019.  .  Data mengenai  laporan  keuangan  yang  dapat  dibuka  dari  website  Bursa  Efek Indonesia  yaitu  www.idx.co.id.  Sampel  dalam  penelitian  ini  adalah  14 perusahaan  dengan  total  sebanyak  56  data  selama  4  tahun  penelitian.Sifat penelitian  ini  bersifat  kuantitatif.  Penelitian  kuantitatif  adalah    penelitian    yang dilakukan dengan mengumpulkan data berupa angka, kemudian data diolah dan dianalisis  sehingga  mendapatkan  suatu  informasi  ilmiah  dibalik  angka-angka tersebut.  Populasi  yang  akan  menjadi  obyek  dalam  penelitian  ini  adalah perusahaan    yang  terdapat  di  Bursa  Efek  Indonesia  tahun  2016-2019.  Sampel dalam  penelitian  ini  diperoleh  dari purposive  sampling dengan  rincian  sampel sebagai berikut:
Tabel 1.  Prosedur Pemilihan Sampel No Kriteria Sampel Jumlah 1 Perusahaan manufaktur yang terdapat di Bursa Efek Indonesia dari tahun 2016-2019 137 2 Perusahaan yang tidak menerbitkan annual report dan laporan keuangan secara lengkap dan konsisten dari tahun 2016-2019 (38) 3 Perusahaan yang tidak menggunakan mata uang rupiah dalam laporan keuangan selama periode tahun 2016-2019 (25) 4 Perusahaan yang tidak membagikan saham berturut-turut. (23) 5 Perusahaan yang arus kas dari aktivitas operasi mengalami kerugian (37) Jumlah perusahaan yang dijadikan sampel Jumlah sampel penelitian (14 x 4 ) (14) 56 Sumber data diolah tahun 2020

## Definisi Operasional

## Earnings Management
Management  Earnings  management dalam  penelitian  ini  didefinisikan sebagai suatu tindakan opertunistik yang dilakukan oleh manajer untuk menutupi kinerjanya  yang  buruk,  dengan  cara  menaikan  atau  menurunkan  laba  pada laporan keuangan, sehingga dapat mempengaruhi pengambilan   keputusan dan kontrak kerjasama dengan pihak lain. Manajemen laba merupakan tindakan yang dilakukan  oleh  manajemen  untuk  mempengaruhi  laba  yang  akan  dilaporkan untuk memberikan informasi mengenai keuntungan ekonomis yang sesungguhnya  tidak  dialami  perusahaan,  yang    dalam  jangka  panjang  tindakan tersbut  dapat  merugikan  perusahaan,dalam  penelitian  ini  manajemen  laba Peneliti menguku manajemen yang digunakan menggunakan model Jones yang dimodifikasi (Dechow, (1995). Berikut ini persamaan total akrual:
TAit / Ait- 1 = α1 (1/Ait-1 ) + β1 ((“REVit-“RECit ) /Ait-1) + β2(PPEit/Ait-1) + εi

## Kepemilikan Intitusional
Kepemilikan  intitusional  merupakan  jumlah  saham  yang  dimiliki  oleh  intitusi atau  lembaga  seperti  bank,perusahaan  intitusi  dan  perusahaan  asuransi (Wahidawati,  (2001).  Institusi  bisa menguasai mayoritas  saham  karena memiliki sumber  daya  yang  lebih  besar  dibandingkan  dengan  pemegang  saham lainnya.proses  tindakan  manajemen  melakukan  manajemen  laba  untuk kepentingan adalah tugas pengawasan dari kepemilikan intitusional. kepemilikan institusional  diukur    dengan    persentase    jumlah    profit  yang    dimiliki    oleh lembaga  terhadap    seluruh    modal    saham    perusahaan.  Rumus  yang  dapat digunakan dalam menghitung kepemilikan  institusional adalah:

## KI = Jumlahlembar saham pihak intitusi
Jumlahlembar sahamberedar X 100%

## Kualitas Audit
Kualitas  audit  merupakan  tingkat  bagus  tidaknya  seorang  auditor  dalam melakukan  audit  laporan  keuangan  perusahaan.  Kualitas  audit  pada  suatu perusahaan  dapat  memberikan  informasi  yang  sangat  penting  pada  investor, agar para investor dapat mengetahui kreadibilitas laporan keuangan perusahaan. Auditor  spesialisasi  industry yang  memiliki  keahlian  yang  tinggi  dapat memanfaatkan  perusahaan  dalam  mencegah  terjadinya earnings  management (manajemen  laba).  Dalam  penelitian  ini  untuk  menghitung  kualitas  audit digunakan variabel dummy yaitu pemberian angka 1 apabila perusahaan diaudit KAP yang  berafiliasi  dengan KAP  big  four dan  pemberian angka  0 apabila perusahaan diaudit KAP  non big four.
Keterangan Indikator Kualitas Audit Jka di audit dengan KAP big four 1 Jika di audit dengan KAP non big four 0
Ket : KAP bigfour = 1; KAP non-bigfour = 0

## Financial Distress
Financial    distress adalah  kondisi    perusahaan    yang    sedang    dalam keadaan  kesulitan  keuangan    yang    dihitung    dengan    menggunakan  metode zmijewski melalui rumus:
z = − 4,5− 4,5 x 1+5,7 x 2 − 0,004 x 3
Keterangan : X1 = laba setelah pajak terhadap Total Aset X2 = Total Utang terhadap Total Aset X3 = Aset Lancar terhadap Kewajiban Lancar
Kriteria  penilaian  dengan  hasil  nilai  X  yang  negatif  maka  perusahaan  dalam kondisi sehat, sedangkan hasil nilai X yang positif maka perusahaan mengalami kebangrutan.

## 4.  HASIL DAN PEMBAHASAN

## Hasil Uji Statistik Deskriptif
Statistik  deskriptif  menurut  penjelasan  Sugiyono  (2016)  digunakan  untuk menganalisis  dengan  cara  mendeskripsikan  dari  sekumpulan  data  tanpa  ada maksud  untuk  membuat  kesimpulan  secara  umum.  Deskripsi  variabel  yang digunakan  dalam  penelitian  ini  meliputi  data  maksimum,  minimum, mean  dan standard deviation yaitu sebagai berikut:
Tabel 2. Hasil Uji Statistik Deskriptif N Minimum Maximum Mean Std. Deviation Kepemilikan Intitusional 56 ,02 1,46 ,4954 ,32694 Kualitas Audit 56 ,00 1,00 ,4821 ,50420 Financial Distress 56 -121,51 81,72 -36,8561 26,19099 Earnings Management 56 -592,23 475,49 -13,6148 147,10212 Valid N (listwise) 56
Berdasarkan tabel 2 dapat dilihat bahwa terdapat 56 sampel yang digunakan dalam  penelitian  ini.  Berikut  disajikan  hasil  statistik  deskriptif  untuk  setiap variabelnya.Variabel Earning  Management (Y)  dari  tabel  tersebut  dapat diketahui  bahwa  nilai  minimumnya  berdasarkan  tabel  di  atas  dapat  diketahui bahwa  variabel  kepemilikan  intitusional  didapatkan  nilai  minimum  -592,23  nilai maksimum  475,49  sedangkan  nilai  rata-rata (mean) -13,6144,  dengan  nilai standar  deviasi  untuk Earnings  managemet sebesar  147,10212.  Variabel Kepemilikan  intitusional  (X1)  memiliki  nilai  minimum  sebesar  0,02  dan  nilai maksimum  sebesar  1,46,  sedangkan  nilai  rata-rata  sebesar  0,4954  dengan standar  deviasi  sebesar  0,32694.  Variabel  kualitas  audit  (X2)  memiliki  nilai minimum sebesar 0,00 dan nilai maksimum sebesar 1,00 , sedangkan nilai rata- rata sebesar 0,4821 dengan standar deviasi sebesar 0,50420. Variabel financial distress (M) memiliki nilai minimum sebesar -121,51 dan nilai maksimum sebesar 81,72  ,sedangkan  nilai  rata-rata  sebesar  -36,8561  dengan  standar  deviasi sebesar 26.19099.

## Hasil Uji Asumsi Klasik Uji Normalitas
Menurut  (Ghozali,  2018)  uji  normalitas  digunakan  untuk  menguji  apakah dalam  model  regresi  semua  variabel  berdistribusi  normal.  Model  regresi  terbaik yaitu  data  memiliki  distribusi  normal.Uji  normalitas  dilakukan  dengan menggunakan statistic Kolmogorov- Smirnov .
Tabel 3. Hasil Uji Normalitas Unstandardized Residual N 56 Normal Parameters a,b Mean ,0000000 Std. Deviation 1,18064426 Most Extreme Differences Absolute ,147 Positive ,131 Negative -,147 Kolmogorov-Smirnov Z 1,102 Asymp. Sig. (2-tailed) ,176 a. Test distribution is Normal. b. Calculated from data.
Berdasarkan  Tabel  diatas  dapat  diketahui  nilai  asymp.sig  sebesar  0,176  >  0,05 sehingga dapat disimpulkan bahwa data berdistribusi normal.

## Hasil Uji Multikolinearitas
Uji  multikoliniearitas  digunakan  untuk  menguji  apakah  model  regresi ditemukan  adanya  korelasi  antar  variabel  bebas.Pada  model  regresi  terbaik seharusnya antar variabel bebas tidak  terjadi hubungan. Hasil uji multikolonieritas dapat dilihat dari nilai tolerance (TOL) nya berada dibawah nilai 0,1  dan  nilai  variance  Inflation  Faktor  (VIF)  nya  berada  diatas  nilai  10(Ghozali, 2018) .
Tabel 4. Hasil Uji Multikolonieritas Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. Collinearity Statistics B Std. Error Beta Tolerance VIF 1 (Constant) ,267 ,623 ,428 ,670 Kepemilikan Intitusional -,374 ,180 -,298 - 2,075 ,043 ,597 1,676 Kualitas Audit -1,259 ,545 -,337 - 2,312 ,025 ,579 1,728 Financial Distress ,494 ,394 ,144 1,252 ,216 ,926 1,080
a. Dependent Variable: Earnings Management
Bersadasarkan  tabel  4  diketahui  bahwa  tidak  terjadi  multikolonieritas  diantara variabel  bebas.Hal  ini  ditunjukan  oleh  nilai tolerance untuk  variabel  kepemilikan intitusional sebesar 0,597 dengan nilai VIF sebesar 1,676,kualitas audit sebesar 0,579  dengan  nilai  VIF  sebesar  1,723,sedangkan financial  distress sebesar 0,926  dengan  nilai  VIF  sebesar  1,080.  Hasil  diatas  semua  variabel  bebas memiliki nilai tolerance lebih besar dari 0,1 serta nilai VIF dibawah 10.

## Hasil Uji Autokorelasi
Pengujian autokorelasi dalam penelitian ini menggunakan pendekatan Durbin-Watson (DW) digunakan untuk melihat apakah data yang diuji mengandung autokorelasi atau tidak.

## Tabel 5. Hasil Uji Autokorelasi
Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin- Watson 1 ,600 a ,360 ,323 1,21422 1,965 a. Predictors: (Constant), Financial Distress, Kepemilikan Intitusional, Kualitas Audit b. Dependent Variable: Earnings Management
Berdasarkan  Tabel  5  dapat  diketahui  bahwa  uji Durbin  Watsob  (DW) adalah 1.6830. Rumus uji autokorelasi Du<Dw<(4-Du) . Du dengan hasil 1,965 dan 4-Du dengan hasil 2.3170 maka 1.6830 <  1,965 <  2.3170 yang artinya model regresi ini tidak terdapat autokorelasi dalampengujian.

## Hasil Uji Heteroskedastisitas
Uji heteroskedastisitas digunakan untuk mengetahui apakah di dalam model analisis regresi terdapat perbedaan antar varians residual dari satu pengamatan lainnya.  Data  dikatakan  bebas  heteroskedastisitas  apabila  nilai  signifikansi  dari masing-masing  variabel  independen  >0,05.  Berikut  hasil  uji  heteroskedastisitas dari penelitian ini:
Tabel 6. Hasil Uji Autokorelasi Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients T Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) ,729 ,366 1,992 ,052 Kepemilikan Intitusional -,005 ,106 -,008 -,046 ,963 Kualitas Audit -,609 ,320 -,328 - 1,904 ,062 Financial Distress -,143 ,232 -,084 -,617 ,540 a. Dependent Variable: ABS_RES1
Berdasarkan  tabel  6  tidak  terjadi  heteroskedastisitas  karena  masing-masing variabel menunjukan signifikan >0,05. Variabel kepemilikan intitusional signifikan pada  0,963,variabel  kualitas  audit  signifikan  pada  0,062  dan  variabel financial distress signifikan pada 0,540.

## Analisis Regresi Berganda
Analisis  data  yang  digunakan  untuk  menguji  hipotesis  dalam  penelitian  ini adalah  dengan  menggunakan  model  regresi  berganda.Analisis  regresi  linear berganda  adalah  sebuah  analisis  yang  digunakan  untuk  mengetahui  variabel independen  yang  lebih  dari  satu  terhadap  variabel  dependen.  Teknik  analisis yang digunakan dalam penelitian ini yaitu Moderated Regression Analysis (MRA) persamaan  regresi  untuk  model  1  sebelum  adanya  interaksi  adalah  sebagai berikut:

## Y = α + β1XI + β2X2 + ΒM + e
Persamaan regresinya untuk model 2 yang mengandung unsur interaksi dengan formulasi persamaan sebagai berikut:
Y = α β1X1 + β2X2+ β3M + β4X1*M + β5X2*M + e

## Pengujian Hipotesis
Uji Koefisien Determinasi (R-Square)
Tabel 7. Hasil Adjusted R2
Berdasarkan  tabel  7  diatas,  menunjukan  besarnya  koefisien  determinasi (Adjusted  R2) =  0,323  artinya  variabel  bebas  secara  bersama –sama mempengaruhi  variabel  terikat  sebesar  32,3%  sisanya  sebesar  67,7% dipengaruhi oleh variabel lain yang tidak dimasukkandalam model penelitian .
Uji Simultan (Uji F)
Tabel 8. Hasil Uji Simultan Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. 1 Regression 43,110 3 14,370 9,747 ,000 b Residual 76,666 52 1,474 Total 119,775 55 a. Dependent Variable: Earnings Management
b. Predictors: (Constant), Financial Distress, Kepemilikan Intitusional, Kualitas Audit
Dari  hasil  uji  F  pada  tabel  diatas  diperoleh  F  hitung  sebesar  9,747  dan probabilitas  sebesar  0,000.  Karena sig  Fhitung<5%  (0,000  <  0,05), dapat disimpulkan  bahwa Financial  Distress ,  Kepemilikan  Intitusional,  Kualitas  Audit secara bersama-sama berpengaruh terhadap Earning Management.
Uji parsial t
Tabel 9. Hasil Uji Parsial t Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) ,267 ,623 ,428 ,670 Kepemilikan Intitusional -,374 ,180 -,298 - 2,075 ,043 Kualitas Audit -1,259 ,545 -,337 - 2,312 ,025 Financial Distress ,494 ,394 ,144 1,252 ,216 a. Dependent Variable: Earnings Management Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 ,600 a ,360 ,323 1,21422 a. Predictors: (Constant), Financial Distress, Kepemilikan Intitusional,
Kualitas Audit
Berdasarkan pada tabel 9 pengujian regresi linear, maka dapat diperoleh model persamaan regresi sebagai berikut:
Y = 1,155 + 0,498KI + -1,162KA + 0,421FD + e
Persamaan regresi parsial dapat dijelaskan sebagai berikut:
1.  Berdasarkan  uji  regresi  parsial,  diperoleh  nilai  t-hitung  sebesar  -2,075 koefisien regresi (beta)  -0,374 dengan probabilitas (p) = 0,043 Berdasarkan hasil olah data di mana nilai probabilitas (p) ≤ 0,05 dapat disimpulkan bahwa Kepemilikan  Intitusional  berpengaruh  negatif  dan  signifikan  terhadap Earnings  Management .  Dengan  demikian,  maka  hipotesis  1(H1)  yang menjelaskan  bahwa  pengaruh  kepemilikan  intitusional  berpengaruh  negatif terhadap earnings management didukung.
2.  Berdasarkan  uji  regresi  parsial,  diperoleh  nilai  t-hitung  sebesar  -2.312 koefisien  regresi  (beta)  -1,259  dengan  probabilitas  (p)  0,025.  Berdasarkan hasil olah data dimana nilai probabilitas (p) ≤ 0,05 dapat disimpulkan bahwa kualitas  audit  berpengaruh  negatif  dan  signifikan  terhadap Earnings Management .  Dengan  demikian,  maka  hipotesis  2(H2)  yang  menjelaskan bahwa  pengaruh  kualitas  audit  berpengaruh  negatif  terhadap earning management didukung.

## Uji Moderated Regression Analysis (MRA)
Analisis  regresi  linear  berganda  setelah  adanya  interaksi  dengan  variabel moderasi Financial Distress . Uji Koefisien determinasi (R-Square)
Tabel 10. Hasil Uji Koefisien determinasi (R-Square) Model Summary Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 ,704 a ,495 ,445 1,09939
a. Predictors: (Constant), KA*FD, KI*FD, Financial Distress, Kualitas Audit,
Kepemilikan Intitusional
Berdasarkan tabel 10 diatas terlihat bahwa Adjusted R Square sebesar0,445.Hal ini  menjelaskan  bahwa  variabel  independen  kepemilikan  intitusional,kualitas audit,variabel moderasi FD, mampu menjelaskanbahwa sebanyak 44,5% sisanya dipengaruhi oleh variabel lain yang tidak dimasukkan dalam model penelitian.
Uji Simultan (Uji F)
Tabel 11. Hasil Uji Simultan (Uji F) ANOVA a Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. 1 Regression 59,343 5 11,869 9,820 ,000 b Residual 60,433 50 1,209 Total 119,775 55 a. Dependent Variable: Earnings Management
b. Predictors: (Constant), KA*FD, KI*FD, Financial Distress, Kualitas Audit, Kepemilikan Intitusional
Dari hasil uji F pada tabel diatas diperoleh F hitung sebesar 9,820 dan dan nilai signifikansi F yakni 0,000 < nilai alpha = 0,05. Hal ini menunjukkan bahwa model persamaan  regresi  setelah  adanya  interaksi  variabel  independen  dengan variabel  moderasi  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  layak  untuk  digunakan sebagai  alat  analisis  untuk  menguji  pengaruh  variabel  independen  dengan variabel  moderasi  terhadap  variabel  dependen  serta  berpengaruh  secara simultan.

## Uji Moderated Regression Analysis (MRA)
Berdasarkan pada tabel pengujian regresi linear model 2 dengan menggunakan model moderated  regression  analysis  (MRA) pada  tabel  12  maka  diperoleh persamaan regresi sebagai berikut:
Y= 1.739 + 1.262KI + -2.571KA + 0,754FD + 0,534KI*FD + -1.000KA*FD+ e

## Tabel 12. Hasil Uji Moderated Regression Analysis (MRA)
Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients T Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) -,522 ,613 -,851 ,399 Kepemilikan Intitusional - 1,212 ,304 -,967 - 3,993 ,000 Kualitas Audit - 1,411 ,590 -,378 - 2,392 ,021 Financial Distress ,205 ,367 ,060 ,559 ,579 KI*FD -,544 ,165 -,692 - 3,290 ,002 KA*FD - 1,156 ,481 -,321 - 2,405 ,020 a. Dependent Variable: Earnings Management
1.  Berdasarkan  uji  regresi  parsial,  diperoleh  nilai  t-hitung  sebesar  -3,290 koefisien regresi (beta) 0,544 dengan probabilitas (p) =  0,002. Berdasarkan hasil olah data dimana nilai probabilitas (p) ≤ 0,05.dapat disimpulkan bahwa Kepemilikan  Intitusional  berpengaruh  negatif  dan  signifikan  terhadap Earnings  Management dimoderasi Financial  Distress . Financial  distress mampu  memoderasi  pengaruh  Kepemilikan  Intitusional  terhadap Earnings Management. Hipotesis 3 didukung
2.  Berdasarkan  uji  regresi  parsial,  diperoleh  nilai  t-hitung  sebesar  -2.405 koefisien  regresi  (beta)  -1.156  dengan  probalitas  (p)  =  0,020  Berdasarkan hasil olah data dimana nilai probabilitas (p) ≤ 0,05. dapat disimpulkan bahwa kualitas  audit  berpengaruh  negatif  dan  signifikan  terhadap earnings management dimoderasi financial  distress . Financial  distress mampu memoderasi  pengaruh  kualitas  audit  terhadap earnings  management , hipotesis 4 didukung.
Pembahasan Kepemilikan Intitusional Berpengaruh Negatif Terhadap Earnings Management
Berdasarkan  uji  regresi  parsial,  diperoleh  nilai  t-hitung  sebesar  -2,075 koefisien regresi (beta) -0,374 dengan probabilitas (p) = 0,043 Berdasarkan hasil olah data dimana nilai probabilita s (p) ≤ 0,05 dapat  disimpulkan bahwa
Kepemilikan  Intitusional  berpengaruh  negatif  dan  signifikan  terhadap Earnings Management . Dengan demikian,maka hipotesis 1(H1) yang menjelaskan bahwa pengaruh  kepemilikan  intitusional  berpengaruh  negatif  terhadap earnings management didukung.  Hasil  penelitian  menunjukan  bahwa  kepemilikan intitusional tidak mempengaruhi earnings management . Semakin besar porsi kepemilikan intitusional dalam suatu perusahaan, dapat memperkecil  praktik  manajemen  laba  dalam  memanipulasi  laba.Akan  tetapi dalam  kenyataanya,  tidak  semua  pihak  intitusional  atau  investor  memiliki kemampuan yang baik dan penuh tanggung jawab dalam memberikan informasi yang efektif dan memiliki pengalaman yang cukup sehingga pihak investor tidak dapat membatasi pihak manajemen dalam melakukan tindakan manajemen laba yang  dapat  memperkecil  keuntungan.  Penelitian  ini  mendukung  hasil  penelitian yang  dilakukan  oleh  Yogi  dan  Dharmayanti,  (2016)yang  mengatakan  bahwa kepemilikan  intitusional  tidak  mempengaruhi  manajemen  laba  karena  pihak intitusional  merupakan  pihak  luar  dan  merupakan  pemilik  sementara (transient investors) dalam perusahaan yang mana pihak intitusi hanya berfokus pada laba jangka  pendek.  Sehingga  pihak  intitusi  kurang  mengontrol  dan  kurang meningkatkan  monitoring  secara  efektif  terhadap  kinerja  manajemen  yang  akan mengakibatkan kurangnya kebijakan pihak manajemen dalam melakukan kinerja yang  dapat  mengakibatkan  salah  langkah  dalam  mengambil  sebuah  keputusan yang tepat.

## Kualitas Audit Berpengaruh Negatif  Terhadap Earnings Management
Berdasarkan  uji  regresi  parsial,  diperoleh  nilai  t-hitung  sebesar  -2.312 koefisien  regresi  (beta)  -1,259  dengan  probabilitas  (p)  0,025.  Berdasarkan  hasil olah  data  dimana  nilai  probabilitas (p)  ≤  0,05  dapat  disimpulkan  bahwa kualitas audit  berpengaruh  negatif  dan  signifikan  terhadap Earnings  Management . Dengan  demikian,  maka  hipotesis  2(H2)  yang  menjelaskan  bahwa  pengaruh kualitasaudit  berpengaruh  negatif  terhadap earning  management didukung.
Semakin  tinggi  kualitas  audit,  maka  manajemen  laba  akan  semakin  rendah. Seorang  auditor  sangat  berperan  penting  karena  sebagai  bentuk  penilaian terhadap  hasil  keprofesionalan  seorang  auditor.Terutama  dalam  mendeteksi, menganalisis, dan melaporkan hasil penemuan audit terhadap laporan keuangan klien.
Jika  auditor  berada  dalam  tekanan  personal,  dan  emosional  maka  auditor akan kehilangan indepensinya sehingga mengakibatkan salah saji pada laporan keuangan.  Semakin  tinggi  reputasi  auditor   yang   baik  merupakan   salah   satu faktor    yang    dapat   mengurangi    manajemen  laba,  oleh  karena  adanya auditor yang mempunyai reputasi baik maka manajer mempunyai berpeluang kecil untuk melakukan  manajemen  laba.  Pendapat  tersebut  sejalan  dengan    pernyataan Prasetyo,  (2011)yang  mengatakan    auditor    yang    bereputasi    baik  dapat mendeteksi    kemungkinan    adanya  manajemen  laba  secara  lebih  dini  sehingga dapat mengurangi tingkat manajemen laba yang   dilakukan perusahaan. Karena kualitas  audit  yang  independen  lebih  memungkinkan  mendeteksi  dan  menolak penggunaan  prakek-praktek  akuntansi  perusahaan  klien  yang  aggresit  dan meragukan.

## Financial  Distress  Dapat  Memperkuat  Pengaruh  Kepemilikan  Intitusional Terhadap Earnings Management
Berdasarkan  uji  regresi  parsial,  diperoleh  nilai  t-hitung  sebesar  -3,290 koefisien  regresi  (beta)  0,544  dengan  probabilitas  (p)  =  0,002.  Berdasarkan hasil  olah  data  dimana  nilai  probabilitas  (p)  ≤  0,05  dapat  disimpulkan  bahwa Kepemilikan  Intitusional  berpengaruh  negatif  dan  signifikan  terhadap earnings management dimoderasi financial  distress.  Financial  distress mampu memoderasi pengaruh Kepemilikan Intitusional terhadap earnings management , hipotesis 3 didukung .Hal ini dapat disimpulkan bahwa secara statistik financial distress memoderasi  terhadap  hubungan  kepemilikan  intitusional  dan earnings management . Financial  distress merupakan  suatu  kondisi  yang  menunjukkan tahap  penurunan  dalam  kondisi  keuangan  perusahaan  yang  terjadi  sebelum terjadinya kebangkrutan ataupun likuidasi.Semakin besar kepemilikan institusional  maka  semakin  efisien  pemanfaatan  aset  perusahaan,  sehingga potensi  kesulitan  keuangan  dapat  diminimalkan  perusahan.karena  perusahaan dengan    kepemilikan  institusional  yang  lebih  besar  (lebih  dari  5%) mengindikasikan  kemampuannya  untuk  memonitor  manajemen.  Hal  ini  dapat meningkatkan  praktik  manajemen  dalam  suatu  perusahaan.  Peningkatan kepemilikan  intitusional  akan  mendorong  semakin  kecilnya  potensi  kesulitan keuangan perusahaan.

## Financial  Distress  Dapat  Memperkuat  Pengaruh  Kualitas  Audit  Terhadap Earnings Management
Berdasarkan  uji  regresi  parsial,  diperoleh  nilai  t-hitung  sebesar  -2.405 koefisien  regresi  (beta)  -1.156  dengan  probalitas  (p)  =  0,020  Berdasarkan  hasil olah  data  dimana  nilai  probabi litas (p)  ≤  0,05  dapat  disimpulkan  bahwa kualitas audit  berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap eraning  management dimoderasi financial  distress . Financial  Distress mampu  memoderasi  pengaruh Kualitas  audit  terhadap earnings  management . hipotesis  4  didukung. Hal  ini dapat  disimpulkan  bahwa  secara  statistik financial  distress berpengaruh signifikan terhadap hubungan kualitas audit dan earning management. Jika suatu perusahaan  mengalami  kebangrutan  atau  likuidasi  maka  perusahaan  tersebut
akan meningkatkan kualitas laporan keungangannya dengan cara memilih kantor auditor big  four untuk  mengaudit  laporan  keuangannya.  Perusahaan  yang berkinerja  baik  cenderung  memiliki  kualitas  audit  yang  lebih  baik  yang  diukur melalui mekanisme monitoring bertingkat yang pada akhirnya dirumuskan dalam laporan  auditor  independen.  Dengan  demikian,  risiko  asimetris  informasi  yang dihadapi  perusahaan  tentu  akan  berkurang  yang  pada  akhirnya  dapat meningkatkan praktik manajemen suatu perusahaan.

## 5.  KESIMPULAN
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui bagaimana pengaruh kepemilikan intitusional  dan  kualitas  audit  terhadap earnings  management dengan financial distress .  Analisis  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  analisis  statistik deskriptif  dan  analisis  regresi  berganda,  dan  pengujian  asumsi  klasik  untuk menguji  kelayakan  dari  model  regresi  yang  digunakan.  Data  sampel  yang gunakan  adalah  perusahaan  manufaktur  yang  terdaftar  di  BEI  selama  periode 2016-2019.  Berdasarkan  hasil  uji  dan  analisis  yang  dilakukan  dalam  penelitian ini, dapat diambil kesimpulan sebagai berikut:
1.  Kepemilikan intitusional berpengaruh negatif terhadap earnings management .  Hal  ini  menunjukan  bahwa  bahwa  kepemilikan  intitusional tidak  memengaruhi  manajemen  laba  karena  pihak  intitusional  merupakan pihak  luar  dan  merupakan  pemilik  sementara  (transient  investors)  dalam perusahaan  yang  mana  pihak  intitusi  hanya  berfokus  pada  laba  jangka pendek.
2.  Kualitas audit berpengaruh negatif terhadap earning management . Semakin tinggi  kualitas  audit,  maka  manajemen  laba  akan  semakin  rendah.  Kualitas audit  seorang  auditor  sangat  berperan  penting  karena  sebagai  bentuk penilaian  terhadap  hasil  keprofesionalan  seorang  auditor.  Terutama  dalam mendeteksi,  menganalisis,  dan  melaporkan  hasil  penemuan  audit  terhadap laporan  keuangan  klien.  Semakin  tinggi  reputasi  auditor  yang  baik merupakan salah  satu  faktor  yang  dapat  mengurangi  manajemen laba, oleh  karena  adanya  auditor  yang  mempunyai  reputasi  kurang  baik  maka manajer berpeluang untuk melakukan manajemen laba.
3. Financial  distress mampu  memperkuat  hubungan  kepemilikan  intitusional terhadap  earning  management.  Kepemilikan  institusional  yang  lebih  besar (lebih  dari  5%)  mengindikasikan  kemampuannya  untuk  memonitor manajemen.  Hal  ini  dapat  meningkatkan  praktik  manajemen  dalam  suatu perusahaan. Peningkatan kepemilikan intitusional akan mendorong semakin kecilnya  potensi  kesulitan  keuangan  perusahaan.  Semakin  besar kepemilikan  institusional  maka  semakin  efisien  pemanfaatan  aset perusahaan,  sehingga  potensi  kesulitan  keuangan  dapat  diatasi  oleh perusahan.
4. Financial  distress memperkuat  hubungan  kualitas  audit  terhadap  earning management. Jika suatu perusahaan mengalami kebangrutan atau likuidasi maka suatu perusahaan akan meningkatkan kualitas laporan keungangannya.  Perusahaan  yang  berkinerja  baik  cenderung  memiliki kualitas  audit  yang  lebih  baik  yang  diukur  melalui  mekanisme  monitoring bertingkat  yang  pada  akhirnya  dirumuskan  dalam  laporan  auditor independen.  Dengan  demikian,  risiko  asimetris  informasi  yang  dihadapi perusahaan  tentu  akan  berkurang  yang  pada  akhirnya  dapat  meningkatkan praktik manajemen suatu perusahaan.

## DAFTAR PUSTAKA
Albert,  A.,  &  Widyastuti,  E.  (2020).  Analisis  Pengaruh  Kualitas  Audit,  Leverage, Dan Kepemilikan Manajerial Terhadap Manajemen Laba (Studi Empiris Pada Perusahaan  Manufaktur  Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia  Tahun 2015--2017). BALANCE:  JurnalAkuntansi,  Auditing  Dan  Keuangan , 16 (1), 21. https://doi.org/10.25170/balance.v16i1.1284
Aryanti,  I.,  &  Kristanti,  F.  T.  (2017).  Kepemilikan  institusional,  kepemilikan manajerial,  dan  kualitas  audit  terhadap  manajemen  laba. Jurnal  Riset Akuntansi Kontemporer (JRAK) , 9 (2), 66 –70.
Ghozali,  I.  (2018). Aplikasi  Analisis  Multivariate  dengan  Program  IBM  SPSS  25 (9th ed.).
Ibrahim,  &  Adhawiyah,  B.  puteri  R.  (2020).  Pengaruh  Kualitas  Audit  Dan Kepemilikan  Manajerial  Terhadap  Manajemen  Laba  Pada  Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Journal of Accounting and Economics , 17 , 665 –680.
Jumlah, D. A. N., & Direksi, D. (2019). MANAJEMEN LABA ( Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI Tahun 2015-2017 ). Jumlah, D  A  N,  and  Dewan  Direksi.  “MANAJEMEN  LABA  (  Studi  Empiris  Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di BEI Tahun 2015- 2017 ),” 2019.
Kay,  J.,  Silberston,  A.,  Kay,  J.,  &  Silberston,  A.  (2018).  Corporate  Governance Corporate  Governance. In  Oxford  Encyclopedia  of  Business  and Management , 153 (153), 84 –97.
L.  Mamu,  Y.  T.,  &  Eka  Damayanthi,  I.  G.  A.  (2018).  Moderasi  Kualitas  Auditor terhadap  Pengaruh  Leverage,  Kepemilikan  Manajerial,  dan  Kepemilikan Institusional  Pada  Manajemen  Laba. E-Jurnal  Akuntansi , 25 ,  272. https://doi.org/10.24843/eja.2018.v25.i01.p11
Mahiswari.  (2020).  Pengaruh  Kepemilikan  Institusional,  Proporsi  Dewan Komisaris  Independent,  Ukuran  Perusahaan  Dan  Leverage  Terhadap Manajemen Laba. Jurnal Ilmiah Akuntansi Indonesia , 5 (2), 1 –20.
Maulidah,  R.,  &  Santoso,  R.  A.  (2020).  Pengaruh  Kualitas  Audit,  Ukuran Perusahaan  Dan  Leverage  Terhadap  Manajemen  Laba  Pada  Perusahaan Perbankan Yang Tercatat Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2016-2018. Jurnal Mahasiswa Manajemen , 1 (01), 56.
https://doi.org/10.30587/mahasiswamanajemen.v1i01.1237
Pradito, H. I., & Rahayu, S. (2015). Leverage Terhadap Manajemen Laba ( Studi Pada  Perusahaan  Manufaktur  Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia Periode 2011-2013 ). E-Proceeding Of Management , 2 (3), 3237 –3244.
Yolanda,  M.,  Hapsari,  K.  W.,  Akbar,  S.  N.,  &  Herawaty,  V.  (2019).  Pengaruh kepemilikan  manajerial  dan  kualitas  audit  terhadap  earning  management dengan  financial  distress  sebagai  variabel  intervening  (studi  empiris  pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di bei 2015-2017). Akuntansi , 1 –8.