Jurnal Ekonomika Dan Bisnis (JEBS) Vol. 4 No. 5  September - Oktober 2024 Hal. 679-692 DOI : https://doi.org/10.47233/jebs.v4i5.1961

## Analisis Pengaruh Eko Efisiensi, Inovasi Hijau, Pengungkapan Emisi Karbon, Dan Kinerja Lingkungan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Ukuran Perusahaan Sebagai Variabel Kontrol
Al’ainaa Meuthia Maulida Santoso 1 , Harti Budi Yanti 2
1,2 Program Studi Akuntansi, Fakultas Ekonomi Dan Bisnis,Universitas Trisakti Email: meuthia.maulida@gmail.com 1 , hartibudi@trisakti.ac.id 2

## Abstact
This research aims to analyze the influence of eco-efficiency, green innovation, carbon emission disclosure, and environmental performance  on  corporate  value.  The  research  sample  consists  of  Consumer  Non-Cyclical  companies  listed  on  the  Indonesia Stock Exchange during the 2021-2023 period and received the PROPER ratings through the KLHK website. The research results show that eco-efficiency, green innovation, carbon emission disclosure, and environmental performance has a positive effect on corporate value.
Keywords: Eco-efficiency, Green Innovation, Carbon Emission Disclosure, Environmental Performance, Corporate Value

## This work is licensed under Creative Commons Attribution License 4.0 CC-BY International license

## PENDAHULUAN
Salah  satu  tujuan  utama  dari  suatu  perusahaan  yaitu  mendapat  keuntungan  semaksimal  mungkin.  Namun, perusahaan  memiliki  beberapa  tujuan  lain  seperti  profitabilitas,  pertumbuhan,  kepuasan  pelanggan,  keunggulan kompetitif,  dan  keberlanjutan  lingkungan.  Perusahaan  tidak  selalu  berfokus  pada  keuntungan  finansial  saja, melainkan  juga  pada  tanggung  jawab  lingkungan  dan  sosial  (Valencia  &  Sri,  2022).  Tujuan  penting  lainnya  dari perusahaan  adalah  memperkaya  pemegang  saham  dengan  mengoptimalkan  nilai  perusahaan.  Peningkatan  nilai perusahaan  menunjukkan  prospek  kinerja  yang  baik  bagi  investor  (Ananda  &  Lisiantara,  2022).  Nilai  perusahaan dimaknai  dengan  tanggapan  investor  terhadap  entitas  bisnis  berhubungan  dengan  rasio  harga  saham  pada  pasar modal, di mana peningkatan harga saham akan meningkatkan dividen dan berpengaruh terhadap kinerja perusahaan tidak hanya pada saat ini, melainkan juga pada prospek perusahaan ke depannya (Sari & Budiasih, 2022).
Aktivitas  perekonomian  berperan  signifikan  dalam  pemanasan  global.  Dalam  mencapai  tujuan  menjaga keberlangsungan  usaha,  perusahaan  harus  beradaptasi  dengan  perubahan  pasar  serta  tren  industri  yang  terus berkembang.  Kinerja  perusahaan  dapat  ditingkatkan  melalui  pemanfaatan  sumber  daya  yang  optimal,  dan meningkatkan  efektivitas  operasional  serta  kualitas  yang  dihasilkan.  Menurut  Anggita  et  al.,  (2022)  inovasi  dalam produk,  layanan,  dan  proses  bisnis  juga  menjadi  salah  satu  faktor  kunci  peningkatan  kinerja  suatu  perusahaan. Dengan  adanya  perbaikan  serta  pengembangan  perusahaan  mampu  memenuhi  kebutuhan  dan  harapan  dari pelanggan,  serta  mampu  mempertahankan  dan  memperluas  pangsa  pasarnya.  Namun  untuk  mencapai  kondisi produktivitas  tersebut,  terkadang  perusahaan  melakukan  tindakan  yang  menimbulkan  ancaman  bagi  lingkungan. Seharusnya pelaku bisnis menunjukkan tingkat kesadaran dan tanggung jawab terhadap lingkungan dalam menjaga keberlanjutan alam serta membentuk citra perusahaan yang positif di mata masyarakat (Anggita et al., 2022).
Ada berbagai solusi yang dapat dilakukan perusahaan dalam menangani isu terkait. Penggunaan bahan baku ramah lingkungan memungkinkan perusahaan mencapai ekoefisiensi. Menurut Fabiola dan Khusnah (2022) inovasi hijau dan ekoefisiensi tidak hanya berdampak positif pada lingkungan, tetapi juga berdampak positif pada ekonomi. Ekoefisiensi  adalah  konsep  yang  memberikan  arah  pada  perusahaan  dalam  mencapai  keberlanjutan  lingkungan, karena  mencerminkan  kapasitas  untuk  menghasilkan  keluaran  yang  lebih  diinginkan  (Zhang  et  al.,  2021). Pengukuran  kinerja  perusahaan  yang  menerapkan  ekoefisiensi  dilihat  melalui  sertifikasi  ISO  14001.  Sesuai  yang dijelaskan  oleh  Rosiyana  et  al.,  (2024)  dan  Bongsoikrama  et  al.,  (2024)  jika  ekoefisiensi  berpengaruh  positif terhadap  nilai  perusahaan.  Berbeda  dengan  Fitriningsih  et  al.,  (2024)  dan  Liangchui  et  al.,  (2024),  bahwasanya ekoefisiensi tidak berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan.
Pentingnya mempertimbangkan tantangan terkait pembangunan ekonomi dan pelestarian lingkungan (Zhang et al., 2023). Seperti untuk mencapai produk ramah lingkungan dan keunggulan kompetitif di pasar dengan inovasi hijau. Inovasi hijau  memiliki  kemiripan terhadap inovasi konvensional, tetapi  lebih fokus terhadap pengembangan
Jurnal Ekonomika Dan Bisnis (JEBS) Vol. 4 No. 5  September - Oktober 2024 Hal. 679-692 DOI : https://doi.org/10.47233/jebs.v4i5.1961
produk  dan  proses  yang  meningkatkan  produktivitas,  efisiensi  biaya,  serta  membuka  peluang  baru  pada  pasar. Inovasi  hijau  juga  mencakup  penciptaan  dan  pengembangan  produk  serta  proses  yang  mampu  menghemat  energi, mencegah  polusi,  mendaur  ulang  dan  mengelola  lingkungan.  Dengan  inovasi  hijau  perusahaan  akan  memiliki keuntungan  ganda,  di  mana  perusahaan  dapat  mengurangi  dampak  negatif  terhadap  lingkungan  selagi  melakukan peningkatan terhadap efisiensi penggunaan sumber daya. Fabiola & Khusnah (2022) menyatakan bahwa perusahaan yang  mengadopsi  inovasi  hijau  sebagai  salah  satu  strategi  lingkungan  akan  memiliki  keunggulan  lebih  dalam memenuhi  tuntutan  pasar  terhadap  produk  dan  layanan  ramah  lingkungan.  Dilihat  pada  penelitian  (Dianti  & Puspitasari,  2024)  dan  (Setyawan  &  Wijayanti,  2023)  yang  menunjukkan  jika  inovasi  hijau  memiliki  pengaruh positif terhadap nilai perusahaan. Namun, penelitian Liangchui et al., (2024) menyebutkan bahwasanya inovasi hijau tidak berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan.
Selanjutnya  mengurangi  emisi  gas  rumah  kaca.  Perusahaan  yang  secara  aktif  mengurangi  dan  melaporkan emisi  karbonnya  dianggap  lebih  berkelanjutan  dan  bertanggung  jawab.  Perusahaan  yang  transparan  dalam  emisi karbon  biasanya  memiliki  reputasi  dan  akses  modal  yang  lebih  baik.  Sebaliknya,  kurangnya  transparansi  atau kegagalan  dalam  mengelola  emisi  karbon  menyebabkan  penurunan  nilai  perusahaan  akibat  reputasi  yang  buruk, serta  meningkatkan  biaya  kepatuhan  terhadap  regulasi  lingkungan  (Ong  et  al.,  2024).  Menurut  penelitian Yuliandhari  et  al.,  (2023)  terdapat  dampak  positif  antara  pengungkapan  emisi  karbon  terhadap  nilai  perusahaan. Sebaliknya,  Ulum,  et  al.,  (2020)  mengatakan  jika  tidak  ada  pengaruh  positif  antara  pengungkapan  emisi  karbon terhadap nilai perusahaan.
Kesadaran akan pentingnya kinerja lingkungan dalam keberlanjutan usaha semakin meningkat. Praktik bisnis yang  bertanggung  jawab  terhadap  lingkungan  dapat  memberikan  manfaat  jangka  panjang,  seperti  meningkatkan citra  perusahaan,  memperoleh  kepercayaan  pelanggan  dan  pemangku  kepentingan,  serta  mengurangi  risiko  atau dampak  negatif  pada  lingkungan.  Kinerja  lingkungan  dinilai  dengan  adanya  tingkatan  PROPER  dalam  laporan keberlanjutan  perusahaan.  Pada  Oktober  2021  pemerintah  mengeluarkan  Peraturan  Presiden  No.  98  Tahun  2021 tentang  Penyelenggaraan  Nilai  Ekonomi  Karbon  guna  memenuhi  target  penyusutan  emisi  gas  rumah  kaca  sesuai Nationally  Determined  Contribution (NDC).  Kementerian  Lingkungan  Hidup  dan  Kehutanan  (KLHK)  membuat program Penilaian Peringkat Kinerja Perusahaan dalam Pengelolaan Lingkungan Hidup (PROPER). Prosedur kerja instrumen tersebut adalah menyebarkan informasi tentang performa lingkungan perusahaan kepada masyarakat dan pemangku  kepentingan.  Peringkat  PROPER  dibagi  ke  dalam  5  (lima)  tingkatan  warna.  Warna  tersebut mencerminkan  tingkatan  kinerja  lingkungan  perusahaan,  seperti  hitam,  merah,  biru,  hijau,  dan  emas.  Program  ini bertujuan  meningkatkan  transparansi  serta  akuntabilitas  perusahaan.  Sejumlah  penelitian  telah  membuktikan keterkaitan  antara  kinerja  lingkungan  dengan  nilai  perusahaan,  seperti  Adyaksana  et  al.,  (2024),  dan  (Apriandi  & Lastanti,  2023)  yang  mendapatkan  pengaruh  positif  antara  kinerja  lingkungan  dan  nilai  perusahaan.  Sedangkan penelitian Mawaddah et al., (2022) membuktikan bahwasanya kinerja lingkungan tidak berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan.
Menurut  uraian  tersebut,  peneliti  termotivasi  untuk  memverifikasi  ulang  hasil  studi  sebelumnya.  Penelitian ini merujuk pada penelitian (Dianti & Puspitasari, 2024)  dan Adyaksana et al., (2024). Pada analisis ini objek yang diterapkan merupakan perusahaan Consumer Non-Cyclical yang terdapat pada Bursa Efek Indonesia (BEI) dengan periode tahun 2021 – 2023. Pemilihan pada perusahaan Consumer Non-Cyclical dilakukan karena perusahaan jenis tersebut memiliki stabilitas dalam pendapatan maupun permintaan serta resistensi terhadap siklus ekonomi, sehingga indeks  ini  memudahkan  peneliti  dalam  meneliti.  Penelitian  ini  bertujuan  untuk  mengetahui  pengaruh  ekoefisiensi, inovasi hijau, pengungkapan emisi karbon, dan kinerja lingkungan terhadap nilai perusahaan.

## TINJAUAN LITERATUR DAN PENGEMBANGAN HIPOTESIS Teori Legitimasi
Teori Legitimasi awalnya dikemukakan oleh Dowling & Pfeffer (1975), menyebutkan bahwasanya “karena legitimasi adalah hal yang penting bagi organisasi, batasan – batasan yang ditekankan oleh norma – norma dan nilai –  nilai  sosial,  dan  reaksi  terhadap  batasan  tersebut  mendorong  pentingnya  analisis  perilaku  organisasi  dengan memperhatikan lingkungan”. Dalam teori tersebut dijelaskan bagaimana organisasi berusaha mempertahankan dan meningkatkan legitimasi pada pemangku kepentingan. Menurut Niandari (2023) legitimasi merupakan suatu sistem dalam  mengelola  bisnis  yang  berfokus  pada  keberpihakan  terhadap  masyarakat,  individu,  maupun  pemerintah. Menurut (Datt et al., dalam Kiswanto et al., 2023) teori legitimasi adalah pernyataan di mana tingkat pengungkapan merupakan  produk  dari  paparan  perusahaan  terhadap  tekanan  publik  dari  para  pemangku  kepentingan  seperti
Jurnal Ekonomika Dan Bisnis (JEBS) Vol. 4 No. 5  September - Oktober 2024 Hal. 679-692 DOI : https://doi.org/10.47233/jebs.v4i5.1961
masyarakat  pada  lingkup  lingkungan  sosial,  politik,  dan  peraturan  yang  berkaitan  dengan  keberlanjutan  suatu kegiatan  operasional  bisnis  perusahaan.  De  Villers  et  al.,  (2022)  mengatakan  jika  teori  legitimasi  merupakan  hal utama bagi suatu organisasi, karena terdapat batasan yang ditekankan oleh norma maupun nilai sosial, serta reaksi terhadap batasan tersebut mendorong pentingnya analisis perilaku organisasi dengan lebih memperhatikan dampak yang ditimbulkan pada lingkungan.

## Teori Pemangku Kepentingan
Freeman  (1984)  menyatakan  jika  pada  dasarnya stakeholder (pemangku  kepentingan) didefinisikan  sebagai suatu kelompok yang mendukung keberlangsungan hidup pada suatu organisasi. Hal tersebut dapat diartikan sebagai kelompok  atau  individu  yang  memiliki  peran  penting  dalam  memengaruhi  ataupun  dipengaruhi  oleh  metode pencapaian  kesuksesan  dari  tujuan  suatu  perusahaan.  Suatu  perusahaan  harus  menyeimbangkan  antara memaksimalkan  profitabilitas  dan  memenuhi  kebutuhannya  (Mahajan  et  al.,  2023).  Teori  ini  juga  bisa  diartikan sebagai  teori  yang  mampu  mendorong  suatu  perusahaan  dalam  mempertimbangkan  banyak  hal  seperti  memahami tuntutan yang diberikan oleh pemangku kepentingan, bertanggung jawab atas proses pengambilan keputusan, serta menjaga keberlanjutan dari jangka panjang.

## Pengaruh Ekoefisiensi terhadap Nilai Perusahaan
Ekoefisiensi atau efisiensi ekonomi dan ekologi merupakan salah satu sistem manajemen demi meningkatkan tingkat produktivitas dengan biaya pengeluaran dan dampak lingkungan  yang  semakin  mengecil. Perusahaan  yang sudah  menerapkan  sistem  manajemen  lingkungan  tersebut  dibuktikan  melalui  ISO  14001.  Berdasarkan  teori legitimasi,  perusahaan  harus  melaksanakan  kegiatan  operasional  berdasarkan  pada  aturan  yang  berlaku  di lingkungan  masyarakat  sekitar  (Fanda  &  Damayanti,  2024).  Penerapan  ekoefisiensi  dalam  sebuah  perusahaan memiliki berbagai fungsi salah satunya adalah mengendalikan perubahan negatif mengenai lingkungan dengan cara mengurangi  konsumsi  sumber  daya  yang  tidak  diperlukan.  Hal  positif  tersebut  membuat  adanya  peningkatan terhadap  kepercayaan  dari  para  pemangku  kepentingan  termasuk  para  investor  yang  membuktikan  bahwasanya perusahaan  tersebut  dapat  memanajemen  sumber  daya  yang  dimiliki  secara  bijaksana  dan  dapat  meraih  laba  yang jauh lebih besar melalui operasionalisasi yang efektif dan efisien.
Investasi  dari  para  pemangku  kepentingan  tersebut  yang  akan  menyokong  nilai  perusahaan  dan  membantu perusahaan  dalam  menciptakan  kesinambungan  dalam  kurun  waktu  yang  panjang.  Menurut  (Bongsoikrama  et  al., 2024),  (Dianti  et  al.,  2024),  dan  (Fairus  &  Murwaningsari,  2023)  ekoefisiensi  memiliki  pengaruh  positif  terhadap nilai perusahaan. Menurut uraian yang dijelaskan, hipotesis yang hendak dikembangkan yaitu: H 1 : Ekoefisiensi Berpengaruh Positif Terhadap Nilai Perusahaan

## Pengaruh Inovasi Hijau terhadap Nilai Perusahaan
Terdapat isu yang berkaitan dengan lingkungan dengan menginisiasi perusahaan dalam merumuskan sebuah inovasi  yang  ramah  lingkungan.  Inovasi  tersebut  dikenal  sebagai  inovasi  hijau,  yaitu  sebuah  inovasi  yang  tidak hanya  bertujuan  agar  bermanfaat  secara  ekonomi  saja  namun  konsep  ini  juga  memiliki  tujuan  lain  yaitu mengupayakan pengurangan risiko terhadap kerusakan lingkungan yang terjadi akibat aktivitas perusahaan sebagai keunggulan kompetitifnya (Dai dan Xue., 2022). Sesuai dengan teori legitimasi yang menyatakan bahwa perusahaan mampu  menjaga  keberlanjutan  bisnis  dengan  menyesuaikan  kegiatan  bisnis  dengan  norma  ataupun  aturan  yang berlaku dalam masyarakat (Fanda & Damayanti, 2024). Inovasi hijau juga merupakan sebuah konsep di mana proses produksi  yang  dilakukan  oleh  perusahaan  membantu  dalam  menurunkan  efek  atau  dampak  negatif  seperti pengurangan  emisi  karbon,  pendauran  ulang  limbah,  serta  efisiensi  terhadap  energi.    Inovasi  hijau  ini  mampu menjadi keunggulan kompetitif apabila perusahaan melakukannya dengan baik dan diimplementasikan pada seluruh kegiatan  operasional  kegiatan.  Dengan  cara  meningkatkan  kualitas  pada  produk  yang  dihasilkan  dan  biaya pengeluaran terhadap operasional yang jauh lebih efektif.
Berdasarkan teori ini dijelaskan jika perusahaan tidak hanya menjalankan kegiatan operasional secara pribadi tetapi harus memiliki manfaat bagi para pemangku kepentingan. Perusahaan yang menerapkan konsep inovasi hijau akan  dianggap  memiliki  citra  kinerja  yang  baik  dan  lebih  bertanggungjawab  terhadap  lingkungan  serta  mampu mengaplikasikan sumber dayanya secara optimal yang menciptakan terjadinya peningkatan keyakinan investor dan peningkatan pada nilai perusahaan. Sesuai dengan penelitian milik (Octavianingrum et al., 2024), (Amalo & Husen,
Jurnal Ekonomika Dan Bisnis (JEBS) Vol. 4 No. 5  September - Oktober 2024 Hal. 679-692 DOI : https://doi.org/10.47233/jebs.v4i5.1961
2024), dan (Prasetyaningsih et al., 2024) di mana pada penelitiannya mengemukakan bahwa inovasi hijau memiliki pengaruh terhadap nilai perusahaan. H 2 : Inovasi Hijau Berpengaruh Positif Terhadap Nilai Perusahaan

## Pengaruh Pengungkapan Emisi Karbon terhadap Nilai Perusahaan
Terdapat  isu  lingkungan  yang  menjadi  perhatian  masyarakat,  yaitu  terjadinya  pemanasan  global.  Dalam mengatasi  adanya  peningkatan  perhatian  terhadap  isu  lingkungan  tersebut,  perusahaan  ingin  meyakinkan  para pemangku kepentingan bahwa mereka peduli terhadap lingkungan dengan cara mengungkapkan informasi mengenai lingkungan.  Perusahaan  ingin  perusahaan  yang  mengungkapkan  emisi  karbon  cenderung  lebih  memiliki  hasil pelaksanaan  yang  baik.  Berdasarkan  teori  pemangku  kepentingan,  dengan  adanya  pengungkapan  emisi  karbon perusahaan dapat memenuhi tuntutan serta mampu membangun hubungan baik dengan para pemangku kepentingan (Fanda  &  Damayanti,  2024).  Sumber  daya  yang  digunakan  dengan  efisien  dapat  memunculkan  skala  profit  yang jauh lebih besar bagi perusahaan dan hal tersebut dapat mengurangi biaya operasional perusahaan (Sari & Budiasih, 2022). Pengungkapan ini berperan sebagai elemen terpenting untuk meningkatkan nilai perusahaan, lantaran dengan pengungkapan  tersebut  para  pemangku  kepentingan  seperti  investor  dapat  menilai  kinerja  perusahaan  dalam menunjukkan tanggung jawab mereka terhadap lingkungan atas aktivitas kegiatan perusahaan yang dilakukan.
Hipotesis  pada  analisis  ini  merujuk  pada  penelitian  milik  (Dianti  &  Puspitasari,  2024),  Yuliandhari  et  al., 2023),  dan  (Sibarani  &  Agustina,  2023)  di  mana  pada  penelitian  tersebut  mengatakan  jika  pengungkapan  emisi karbon memiliki pengaruh positif terhadap nilai perusahaan.
H 3 : Pengungkapan Emisi Karbon Berpengaruh Positif terhadap Nilai Perusahaan

## Pengaruh Kinerja Lingkungan terhadap Nilai Perusahaan
Kinerja  Lingkungan  merupakan  suatu  kemampuan  perusahaan  dalam  memperoleh  keuntungan  dengan mempertimbangkan  akibat  yang  ditimbulkan  terhadap  lingkungan  serta  memenuhi  tanggung  jawab  terhadap lingkungan. Perusahaan memikul tanggung jawab besar pada pengelolaan lingkungan, karena kegiatan operasional perusahaan  dapat  mengakibatkan  perubahan  iklim  dan  peningkatan  suhu  pada  bumi  sehingga  hal  tersebut memengaruhi kinerja alam yang dapat menyebabkan kerusakan pada lingkungan, di mana hal tersebut tidak hanya merugikan ekosistem lingkungan tersebut, tetapi juga kehidupan masyarakat yang menjadi tidak seimbang. Kinerja Lingkungan  adalah  sebuah  aksi  nyata  dari  perusahaan  dalam  mencegah  kerusakan  pada  lingkungan  seperti mencegah  pencemaran  lingkungan  yang  muncul  akibat  adanya  kegiatan  bisnis  perusahaan.  Sesuai  dengan  teori pemangku  kepentingan  yang  bertujuan  untuk  membantu  manajemen  perusahaan  dalam  meningkatkan  pencapaian nilai  akibat  dari  aktivitas  yang  dilakukan  dapat  mengakibatkan  pemangku  kepentingan  memiliki  ketergantungan antara satu sama lain dengan perusahaan (Hidayat & Aris, 2023).
Menurut  penelitian  (Adyaksana  et  al.,  2024),  (Farista  et  al.,  2024),  dan  (Apriandi  &  Lastanti,  2023) menunjukkan  jika  kinerja  lingkungan  berpengaruh  positif  terhadap  nilai  perusahaan.  Hal  itu  memperkuat  teori pemangku  kepentingan  di  mana  nilai  perusahaan  akan  meningkat  jika  manajemen  memperhatikan  para  pemangku kepentingannya,  baik  pemangku  kepentingan  primer  (investor  dan  masyarakat)  maupun  pemangku  kepentingan sekunder (LSM). Cara perusahaan dalam menunjukkan komitmen terhadap lingkungan adalah dengan memperoleh peringkat  penilaian  dalam  PROPER  serta  mendapat  hasil  yang  baik  tentunya  menarik  perhatian  masyarakat  dan dipandang  baik  oleh  para  pemangku  kepentingan  khususnya  investor.  Aktivitas  pengelolaan  lingkungan  mendapat perhatian  dan  sinyal  baik  maupun  respon  positif  dari  para  investor  yang  tercermin  pada  peningkatan  nilai  saham perusahaan. Pemegang saham saat ini tertarik menanamkan modalnya kepada perusahaan yang bertanggung jawab terhadap  pelestarian  lingkungan  karena  kepastian  terhadap  keberlanjutan  perusahaan,  sehingga  kinerja  lingkungan yang baik menjadi nilai tambah pada peningkatan nilai saham.
H 4 : Kinerja Lingkungan Berpengaruh Positif terhadap Nilai Perusahaan

## METODE PENELITIAN
Jenis  penelitian  ini  adalah  jenis  pengujian  hipotesis  yang  bertujuan  untuk  mengetahui  hubungan  kausalitas antara  variabel  independen  dengan  variabel  dependen.  Penelitian  ini  dilakukan  untuk  membuktikan  lebih  lanjut terkait  adanya  hubungan  kausalitas  antara  ekoefisiensi,  inovasi  hijau,  pengungkapan  emisi  karbon,  dan  kinerja lingkungan  terhadap  nilai  perusahaan.  Penelitian  ini  dilakukan  dengan  metode purposive  sampling ,  berupa  suatu pendekatan  di  mana  sampel  yang  dipilih  berdasarkan  syarat  dan  karakteristik  yang  sudah  ditentukan  sebelumnya.
Jurnal Ekonomika Dan Bisnis (JEBS) Vol. 4 No. 5  September - Oktober 2024 Hal. 679-692 DOI : https://doi.org/10.47233/jebs.v4i5.1961
Data  yang  digunakan  berasal  dari  perusahaan Consumer  Non-Cyclical yang  menerbitkan  laporan  keberlanjutan periode 2021-2023, serta perusahaan yang mendapat tingkat PROPER melalui situs web Kementerian Lingkungan Hidup  dan  Kehutanan.  Untuk  menganalisis  data  dan  menguji  hubungan  kausalitas,  penelitian  ini  menggunakan teknik analisis data regresi data panel dengan bantuan software Eviews 12.

## DEFINISI OPERASIONAL VARIABEL Nilai Perusahaan (Y)
Nilai  perusahaan  adalah  rasio  yang  menggambarkan  kondisi  pasar  (Prawesti,  2021).  Dari  nilai  perusahaan diketahui  apakah  perusahaan  memiliki  tingkatan  kinerja  yang  baik  atau  buruk  oleh  para  pemangku  kepentingan. Ketika  suatu  perusahaan  dijual,  yang  menjadi  ukuran  penting  dalam  penentuan  harga  adalah  nilai  perusahaan (Anggita  et  al.,  2022).  Nilai  perusahaan  pada  penelitian  ini  diukur  melalui  metode Tobin’s  Q .  Menurut  Hayes (2021), Tobin's  Q adalah  persentase  yang  membandingkan  nilai  pasar  aktiva  berwujud  perusahaan  dengan  biaya penggantinya. Metode ini dipakai untuk mengidentifikasi apakah saham perusahaan dinilai lebih rendah atau tinggi dari  nilai  aslinya.  Saat Tobin’s  Q >  1  pasar  menganggap  perusahaan  bernilai  lebih  tinggi  dari  biaya  pengganti asetnya,  yang  mengindikasikan  jika  saham  dinilai  terlalu  tinggi.  Sebaliknya,  saat Tobin’s  Q <  1  pasar  menilai perusahaan tersebut lebih rendah dari biaya pengganti asetnya, yang berarti sahamnya rendah (Hayes, 2021). Berikut adalah rumus dari Tobin’s Q :
Keterangan: MVE =  Harga Penutupan Akhir Tahun x Jumlah Saham Beredar.

## Ekoefisiensi (X1)
Menurut  Valencia,  (2021)  ekoefisiensi  adalah  sistem  manajemen  yang  bertujuan  untuk  menjaga keberlanjutan lingkungan dengan mengurangi dampak negatif perusahaan terhadap lingkungan. Salah satu indikator dalam mengukur ekoefisiensi adalah dengan menggunakan sertifikasi ISO 14001. Menurut (Yuliandhari et al., 2023) ISO 14001 adalah pedoman internasional  yang  menetapkan pendekatan terstruktur untuk perlindungan  lingkungan yang  diterapkan  secara  sukarela  oleh  perusahaan.  Dengan  mengikuti  program  ISO  14001  perusahaan  diharapkan dapat  mengidentifikasi,  mengendalikan  dan  mengurangi  dampak  negatif  dari  operasional  bisnis  terhadap lingkungan.  Pada  penelitian  ini  variabel  ekoefisiensi  diukur  melalui  variabel  dummy,  di  mana  perusahaan  akan diberikan nilai 1 jika bersertifikasi ISO 14001 dan diberikan nilai 0 jika perusahaan tidak bersertifikasi ISO 14001.

## Inovasi Hijau (X2)
Menurut  Cahyaningtyas  et  al.,  (2022)  inovasi  hijau  adalah  inovasi  ramah  lingkungan  yang  berfokus  untuk mengurangi  kerusakan  terhadap  lingkungan  dari  aktivitas  operasional  perusahaan.  Dalam  penelitian  ini  informasi mengenai  inovasi  hijau  diperoleh  melalui  analisis  laporan  keberlanjutan.  Metode  analisis  melibatkan  penelitian indikator  tertentu  yang  menentukan  apakah  perusahaan  menerapkan  inovasi  hijau  atau  tidak.  Hasil  analisa  akan dikuantifikasikan  menjadi  rasio  yang  menggambarkan  sejauh  mana  perusahaan  dalam  menerapkan  konsep  inovasi hijau. Beberapa indikator yang dipakai dalam penelitian mencakup (Agustia et al., 2019):
a. Kegiatan produksi memanfaatkan teknologi terbarukan yang dirancang untuk mengurangi penggunaan sumber daya  seperti  energi,  air,  dan  limbah.  Diharapkan  perusahaan  mampu  meningkatkan  efisiensi  operasional  dan meminimalkan pengaruh negatif terhadap lingkungan yang dihasilkan dari aktivitas produksi perusahaan.
b. Produk  yang  dihasilkan  tidak  menggunakan  zat  berbahaya  untuk  mengurangi  polusi  dan  kerusakan lingkungan.  Perusahaan  diharapkan  memakai  bahan  ramah  lingkungan  yang  tidak  menimbulkan  dampak negatif bagi lingkungan
c. Perusahaan  memakai  kemasan  ramah  lingkungan,  seperti  kertas  daur  ulang  dan food  container yang  dapat digunakan  kembali.  Dengan  ini  perusahaan  dapat  mengurangi  limbah  yang  berkontribusi  pada  pencemaran udara.
d. Komponen  maupun  bahan  yang  digunakan  dalam  proses  produksi  bisa  didaur  ulang  maupun  direkondisi. Melalui  daur  ulang,  perusahaan  mampu  mengurangi  pemakaian  sumber  daya  alam  yang  terbatas  serta menurunkan jumlah limbah yang dihasilkan perusahaan.
Jurnal Ekonomika Dan Bisnis (JEBS) Vol. 4 No. 5  September - Oktober 2024 Hal. 679-692 DOI : https://doi.org/10.47233/jebs.v4i5.1961
Untuk  mengukur  indikator  yang  sudah  dijelaskan  nilai  yang  ditetapkan  untuk  setiap  indikatornya  adalah  1 apabila  perusahaan  mengungkapkan  salah  satu  dari  item  yang  ditetapkan,  serta  nilai  0  apabila  perusahaan  tidak mengungkapkan.  Selanjutnya  nilai  setiap  indikator  tersebut  akan  diakumulasikan  dan  dibagi  dengan  jumlah  item pengungkapan. Rumus menghitung inovasi hijau ini adalah:
Keterangan:
ΣXj   = Jumlah item yang dijelaskan perusahaan Nj = Jumlah item dari indikator pengungkapan

## Pengungkapan Emisi Karbon (X3)
Menurut  Priliana  &  Emaya,  (2022)  pengungkapan  emisi  karbon  adalah  langkah  yang  diambil  oleh  entitas bisnis  untuk  menginformasikan  jumlah  emisi  karbon  yang  timbul  akibat  kegiatan  operasional,  sebagai  komitmen tanggung  jawab  sosial  dan  lingkungan.  Menurut  Alfayerds  dan  Setiawan.,  (2021)  rumus  dalam  menentukan  bobot nilai indeks pada pengungkapan emisi karbon yaitu:
Pengukuran  ini  dilaksanakan  melalui  identifikasi checklist yang  sudah  dikembangkan  menurut  permintaan informasi  dari Carbon  Disclosure  Project . Checklist tersebut  dirancang  untuk  mengidentifikasikan  dan mengevaluasi aspek yang berkaitan dengan perubahan iklim serta emisi karbon (Putri & Amin, 2022), melalui lima kategori dan 18 indikator sebagai berikut :
Tabel 1. Kategori Dan Indikator Pengungkapan Emisi Karbon
Kategori Indikator 1. Perubahan  Iklim:  Risiko  serta  Peluang
( Climate Change )
Sumber: Climate Disclosure Project, (2013)
1. Penilaian  dan  penjelasan  terkait  perubahan  iklim  dan aksi guna mengelola risiko. (CC1)
2. Penilaian  terkait  implikasi  bisnis,  keuangan,  serta perubahan iklim saat ini dan masa mendatang. (CC2) 2. Emisi Gas Rumah Kaca GHG/ Greenhouse Gas )
Sumber: Climate Disclosure Project, (2013)
1. Deskripsi  metodologi  untuk  menghitung  emisi  gas rumah kaca (misal protokol GRK atau ISO). (GHG1)
2. Keberadaan  verifikasi  eksternal  terhadap  penghitungan kuantitas  emisi  GRK  oleh  siapa  dan  atas  dasar  apa.
(GHG2)
3. Total  emisi  gas  rumah  kaca  (metrik  ton  CO2-e)  yang dihasilkan. (GHG3)
4. Pengungkapan  lingkup  1  dan  2,  atau  3  Emisi  GRK langsung. (GHG4)
5. Pengungkapan  emisi  GRK  berdasarkan  asal  atau sumbernya (misal: batu bara, listrik, dll.). (GHG5)
6. Pengungkapan emisi GRK menurut fasilitas atau tingkat segmen. (GHG6) 7. Perbandingan  emisi  GRK  dengan  tahun  sebelumnya. (GHG7) 3. Konsumsi Energi (EC/ Energy Consumption)
Sumber: Climate Disclosure Project, (2013)
1. Jumlah  energi  yang  dikonsumsi  (misalnya tera-joule atau Peta-joule ). (EC1)
2. Penghitungan  energi  dari  sumber  daya  yang  dapat diperbaharui. (EC2)
3. Pengungkapan  menurut  jenis,  fasilitas  atau  segmen. (EC3)
4. Pengurangan  Gas  Rumah  Kaca  dan Biaya (RC/ Reduction and Cost ) 1. Perincian  dari  rencana  atau  strategi  untuk  mengurangi emisi GRK. (RC1)
Jurnal Ekonomika Dan Bisnis (JEBS) Vol. 4 No. 5  September - Oktober 2024 Hal. 679-692 DOI : https://doi.org/10.47233/jebs.v4i5.1961
Kategori Indikator Sumber: Climate Disclosure Project, (2013) 2. Perincian  dari  tingkat  target  pengurangan  emisi  GRK saat ini dan target pengurangan emisi. (RC2) 3. Pengurangan  emisi  dan  biaya  atau  tabungan  ( costs  or savings )  yang  dicapai  saat  ini  sebagai  akibat  dari rencana pengurangan emisi. (RC3)
4. Biaya  emisi  masa  depan  yang  diperhitungkan  dalam perencanaan  belanja  modal  ( capital  expenditure planning ). (RC4) 5. Akuntabilitas Emisi Karbon (AEC/ Accountability of Emission Carbon )
Sumber: Climate Disclosure Project, (2013) 1. Indikasi  bahwa  dewan  komite  (atau  badan  eksekutif lainnya) memiliki tanggung atas tindakan yang berkaitan dengan perubahan iklim. (ACC1)
2. Deskripsi  mekanisme  bahwa  dewan  (atau  badan eksekutif  lainnya)  meninjau  perkembangan  perusahaan yang berhubungan dengan perubahan iklim. (ACC2)

## Kinerja Lingkungan (X3)
Menurut  Sagala  &  Karlina,  (2023)  kinerja  lingkungan  merupakan  suatu  upaya  perusahaan  pada  penciptaan lingkungan  yang  optimal  melalui  kontrol  mencakup  aspek  lingkungan  seperti  kebijakan,  sasaran,  serta  target lingkungan. Menurut peraturan Menteri KLHK Republik Indonesia No. 1 tahun 2021, program penilaian peringkat kinerja perusahaan dalam  mengelola  lingkungan hidup  yang disebut dengan PROPER. PROPER  merupakan  suatu evaluasi kinerja penanggung jawab usaha  maupun  kegiatan di bidang pengelolaan lingkungan hidup  yang  menjadi salah  satu  upaya  dari  pemerintah.  Penetapan  peringkat  PROPER  ini  ditetapkan  menjadi  lima  warna  menurut beberapa aspek penilaian. Kriteria tersebut sebagai berikut:
Tabel 2. Kriteria Kinerja Lingkungan Peringkat Keterangan Nilai Emas Sangat – Sangat Baik 1 Hijau Sangat Baik 0,8 Biru Baik 0,6 Merah Buruk 0,4 Hitam Sangat Buruk 0,2

## Ukuran Perusahaan (K)
Menurut  Indrayani  et  al.,  (2021)  ukuran  perusahaan  diartikan  menjadi  dimensi  perusahaan  di  mana melonjaknya  aset  yang  dimiliki  akan  meningkatkan  fleksibilitas  pihak  manajemen  dalam  menjalankan  dan menggunakan aset perusahaan untuk mengoptimalkan nilai perusahaan. Ukuran perusahaan merupakan hasil rata  – rata  total  penjualan  bersih  perusahaan  dihitung  dari  periode  saat  ini  dengan  periode  beberapa  tahun  lalu.  Jika penjualan  lebih  besar  daripada  jumlah  keseluruhan  biaya  yang  dikeluarkan,  maka  perusahaan  menghasilkan  laba sebelum pajak. Begitu pun sebaliknya, jika perusahaan memiliki tingkat penjualan lebih kecil dari total keseluruhan biaya yang dikeluarkan, maka kondisi tersebut menunjukkan jika perusahaan sedang mengalami kerugian.
Variabel  ukuran  perusahaan  dihitung  melalui  logaritma  natural  dari  total  aset  perusahaan.  Berikut  rumus logaritma natural tersebut:

## HASIL DAN PEMBAHASAN Hasil
Data  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  data  sekunder  berupa  laporan  keberlanjutan  yang  dapat ditemukan  di  situs  web  resmi  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  di  ( www.idx.co.id )  atau  situs  web  resmi  dari  setiap perusahaan.  Populasi  penelitian  ini  adalah  perusahaan  manufaktur  subsektor Consumer  Non-Cyclical, yang  terdiri dari  beragam  industri.  Dengan  menggunakan  metode purposive  sampling, yaitu  sampel  yang  telah  disortir berdasarkan  kriteria  yang  ditentukan.  Rentang  waktu  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  selama  3  tahun, periode 2021 hingga 2023. Dari hasil pemilihan dan pengumpulan data, diperoleh sampel sebanyak 79 perusahaan
Jurnal Ekonomika Dan Bisnis (JEBS) Vol. 4 No. 5  September - Oktober 2024 Hal. 679-692 DOI : https://doi.org/10.47233/jebs.v4i5.1961
yang ditetapkan berdasarkan kriteria tertentu. Berikut adalah proses dimana penentuan sampel dapat diketahui pada tabel di bawah :
Tabel 3. Kriteria Pemilihan Sampel No Kriteria Jumlah 1 Perusahaan Consumer  Non-Cyclical yang  tercatat  dalam  Bursa  Efek Indonesia (BEI) pada periode 2021 – 2023. 122 2 Perusahaan yang tidak mendapatkan PROPER pada periode 2021 – 2023. (38) 3 Perusahaan yang laporan tahunannya tidak ditemukan pada periode 2021 – 2023. (5) Jumlah perusahaan yang ditetapkan sebagai sampel 79 Tahun penelitian 3 Total Sampel Penelitian 237 Data  panel  merupakan  data  gabungan  yang  terdiri  atas  data cross  section dengan  data time  series .  Dalam mengestimasikan model regresi data panel terdapat tiga model, yaitu common effect model , fixed effect model , dan random effect model .
Tabel 4. Hasil Uji Model Regresi

## Uji Pemilihan Model
Uji pemilihan model regresi data panel bertujuan untuk menentukan model regresi manakah yang tepat serta sesuai dengan tiga model sebelumnya menggunakan uji chow , uji hausman , dan uji lagrange multiplier .
Variabel CEM REM FEM Coefficient Prob. Coefficient Prob. Coefficient Prob. C -1,802000 0,0000 -1,956824 0,0000 -2,491583 0,0000 Eko Efisiensi 0,085337 0,5974 0,145146 0,3539 1,855904 0,0654 Inovasi Hijau 1,363766 0,0001 1,278540 0,0002 2,313695 0,0220 Pengungkapan Emisi Karbon 2,596611 0,0009 2,942447 0,0001 4,051283 0,0000 Kinerja Lingkungan 1,304355 0,0037 1,241816 0,0042 2,236750 0,0267 Ukuran Perusahaan -5,830098 0,0012 -5,948394 0,0007 -3,100634 0,0023 Independent Variabel : Nilai Perusahaan (Y) Goodness of Fit Model R-Squared 0,496924 0,525070 0,726743 Adj R-Squared 0,486035 0,514790 0,578506 F-Statistic 45,63511 51,07748 4,902561 Prob F-Stat 0,000000 0,000000 0,000000 Uji Pemilihan Model Chow Test Cross Section Chi-square Prob Keputusan 144,647695 0,0000 Fixed Effect Model Diterima Hausman Test Cross Section Chi-square Prob Keputusan 15,249129 0,0093 Fixed Effect Model Diterima LM Test Cross Section Chi-square Prob Keputusan 6,464764 0,0110 Random Effect Model Diterima
Jurnal Ekonomika Dan Bisnis (JEBS) Vol. 4 No. 5  September - Oktober 2024 Hal. 679-692 DOI : https://doi.org/10.47233/jebs.v4i5.1961

## Uji Chow
Uji Chow merupakan uji yang dipakai untuk  mengetahui  model  manakah  yang lebih baik diantara common effect model dengan fixed effect model . Berdasarkan hasil pengujian yang tersedia pada tabel diatas dapat diketahui jika uji chow menghasilkan nilai probabilitas dari Cross-section Chi-Square kurang dari 0,05 (α = 5%), hal ini dapat dikatakan jika Ho ditolak dan Ha diterima, artinya model yang terpilih dalam uji ini adalah Fixed Effect Model . Uji Hausman Uji Hausman merupakan uji yang dipakai untuk mengetahui model manakah yang lebih baik diantara fixed effect  model dengan random  effect  model .  Berdasarkan  hasil  pengujian  yang  tersedia  pada  tabel  diatas dapat diketahui  jika  uji  chow  menghasilkan  nilai  probabilitas  dari Cross-section  Chi-Square kurang  dari  0,05  (α  =  5%), hal ini dapat dikatakan jika Ho diterima dan Ha ditolak, artinya model yang terpilih dalam uji ini adalah Fixed Effect Model . Uji Lagrange Uji Lagrange merupakan  uji  yang  dipakai  untuk  mengetahui  model  manakah  yang  lebih  baik  diantara common  effect  model dengan random  effect  model .  Berdasarkan  hasil  pengujian  yang  tersedia  pada  tabel  diatas dapat diketahui jika uji chow  menghasilkan nilai probabilitas dari Cross-section Chi-Square kurang dari 0,05 (α = 5%),  hal  ini  dapat  dikatakan  jika  Ho  ditolak  dan  Ha  diterima,  artinya  model  yang  terpilih  dalam  uji  ini  adalah Random Effect Model . Sehingga dapat disimpulkan jika pada uji model regresi dan uji pemilihan model, model yang terpilih dalam penelitian ini adalah menggunakan uji Fixed Effect Model .
Tabel 5. Hasil Uji Hipotesis
Uji Koefisien Determinasi (Adjusted R 2 ) Uji  koefisien  determinasi  ( Adjusted R 2 )  bertujuan  untuk  mengetahui  seberapa  besarkah  pengaruh  dari variabel  independen  terhadap  variabel  dependen.  Dapat  dilihat  melalui  hasil  pada  tabel  diatas  dimana  dapat diketahui jika koefisien determinasi ( Adjusted R 2 )  dari model nilai perusahaan adalah 0,578506 atau 57,85% yang artinya terdapat lebih dari satu variabel indepen yang mempengaruhi variabel dependen.

## Uji F
Uji  F  bertujuan  dalam  menguji  pengaruh  dari  variabel  independen  secara  bersama  –  sama  atau  simultan terhadap  variabel  dependen.  Dapat  dilihat  pada  tabel  diatas  yang  dimana  hasil  dari  uji  F  ini  menunjukkan  bahwa nilai  probabilitas  dari  F stat sebesar  0,000000  <  0,05  (α  =  5%)  maka  Ho  ditolak  dan  Ha  diterima,  sehingga  dapat disimpulkan  jika  setidaknya  terdapat  lebih  dari  satu  variabel  independen  yang  berpengaruh  terhadap  variabel dependen.

## Uji t
Uji  t  bertujuan  untuk  mengetahui  pengaruh  antara  variabel  –  variabel  independen  terhadap  variabel  depen secara  parsial  maupun  individual.  Berdasarkan  hasil  uji  yang  ditunjukkan  pada  tabel  diatas  dapat  dilihat  jika hipotesis tersebut dapat diinterpretasikan menjadi sebagai berikut :
Variabel Teori Koefisien Prob (1-tail) Prob (2-tail) Keputusan Eko Efisiensi Positif 0,347206 0,0327 0,0654 H 1 diterima Inovasi Hijau Positif 0,942150 0,0110 0,0220 H 2 diterima Pengungkapan Emisi Karbon Positif 4,051283 0,0000 0,0000 H 3 diterima Kinerja Lingkungan Positif 1,140712 0,01335 0,0267 H 4 diterima Independent Variabel : Nilai Perusahaan (Y) Goodness Of Fit R-squared 0,726743 Adj R-squared 0,578506 F-statistic 4,902561 Prob (F-stat) 0,000000
Jurnal Ekonomika Dan Bisnis (JEBS) Vol. 4 No. 5  September - Oktober 2024 Hal. 679-692 DOI : https://doi.org/10.47233/jebs.v4i5.1961

## Pengujian Hipotesis Pertama
Hipotesis Pertama adalah eko efisiensi berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan. Berdasarkan hasil dari pengujian  statistik  diketahui  jika  besarnya  nilai  koefisien  dari  eko  efisiensi  adalah  sebesar  0,347206  yang  artinya jika  eko  efisiensi  mengalami  kenaikan  sebesar  satu  satuan  maka  hasil  dari  rata  –  rata  nilai  perusahaan  akan  naik sebesar 0,347206. Hasil ini sesuai dengan hipotesa  yang diajukan dalam penelitian, dimana eko efisiensi  memiliki pengaruh positif terhadap nilai perusahaan. Hasil pengolahan menunjukkan nilai signifikansi sebesar 0,0327 < 0,05 (alpha  5%).  Disimpulkan  secara  statistik  jika  eko  efisiensi  berpengaruh  secara  positif  terhadap  nilai  perusahaan, maka H 1 didukung.

## Pengujian Hipotesis Kedua
Hipotesis Kedua adalah Inovasi Hijau berpengaruh positif terhadap nilai Perusahaan. Berdasarkan hasil dari pengujian  statistik  dapat  diketahui  jika  besarnya  nilai  koefisien  dari  inovasi  hijau  adalah  sebesar  0,942150  yang artinya jika inovasi hijau mengalami kenaikan sebesar satu satuan maka hasil dari rata – rata nilai perusahaan akan naik  sebesar  0,942150.  Hasil  ini  sesuai  dengan  hipotesa  yang  diajukan  dalam  penelitian,  dimana  inovasi  hijau memiliki  pengaruh  positif  terhadap  nilai  perusahaan.  Hasil  pengolahan  menunjukkan  nilai  signifikansi  sebesar 0,0110 < 0,05 (alpha 5%). Dapat disimpulkan secara statistik jika inovasi hijau berpengaruh secara positif terhadap nilai perusahaan, maka H 2 didukung.

## Pengujian Hipotesis Ketiga
Hipotesis  Ketiga  adalah  Pengungkapan  Emisi  Karbon  berpengaruh  positif  terhadap  nilai  Perusahaan. Berdasarkan  hasil  dari  pengujian  statistik  dapat  diketahui  jika  besarnya  nilai  koefisien  dari  pengungkapan  emisi karbon  adalah  sebesar  1,664269  yang  artinya  jika  pengungkapan  emisi  karbon  mengalami  kenaikan  sebesar  satu satuan maka hasil dari rata – rata nilai perusahaan akan naik sebesar 4,051283. Hasil ini sesuai dengan hipotesa yang diajukan  dalam  penelitian,  dimana  pengungkapan  emisi  karbon  memiliki  pengaruh  yang  positif  terhadap  nilai perusahaan. Hasil pengolahan menunjukkan nilai signifikansi sebesar 0,0000 < 0,05 (alpha 5%). Dapat disimpulkan secara  statistik  jika  pengungkapan  emisi  karbon  berpengaruh  secara  positif  terhadap  nilai  perusahaan,  maka  H 3 didukung.

## Pengujian Hipotesis Ketiga
Hipotesis  Ketiga  adalah  Kinerja  Lingkungan  berpengaruh  positif  terhadap  nilai  Perusahaan.  Berdasarkan hasil  dari  pengujian  statistik  dapat  diketahui  jika  besarnya  nilai  koefisien  dari  kinerja  lingkungan  adalah  sebesar 1,140712 yang artinya jika kinerja lingkungan  mengalami kenaikan sebesar satu satuan maka  hasil dari rata  – rata nilai  perusahaan  akan  naik  sebesar  1,140712.  Hasil  ini  sesuai  dengan  hipotesa  yang  diajukan  dalam  penelitian, dimana  kinerja  lingkungan  memiliki  pengaruh  yang  positif  terhadap  nilai  perusahaan.  Hasil  pengolahan menunjukkan  nilai signifikansi sebesar 0,01335 < 0,05 (alpha 5%). Dapat disimpulkan  secara statistik jika kinerja lingkungan berpengaruh secara positif terhadap nilai perusahaan, maka H 4 didukung.

## PEMBAHASAN

## Pengaruh Eko Efisiensi Terhadap Nilai Perusahaan
Berdasarkan  hasil  penelitian  ini  menunjukkan  jika  eko  efisiensi  atau  upaya  dari  perusahaan  dalam mengurangi adanya kerusakan pada ekologis secara minimal dengan memaksimalkan efisiensi terhadap lingkungan memiliki  dampak  terhadap  nilai  perusahaan.  Hal  ini  ditunjukkan  dengan  nilai  rata  -  rata  pada  hasil  uji  statistik deskriptif  sebesar  0,468354  atau  46,83%  data  sampel  mempresentasikan  perusahaan  yang  memiliki  sertifikat  ISO 14001,  sehingga  disimpulkan  bahwa  sertifikat  ISO  14001  sangat  penting  karena  hal  tersebut  menunjukkan  betapa seriusnya  perusahaan  dalam  memperhatikan  permasalahan  lingkungan.  Penelitian  tersebut  sesuai  dengan  teori legitimasi  dimana  terdapat  batasan  yang  ditekankan  oleh  norma  dan  nilai  sosial  yang  mendorong  perilaku perusahaan dalam memperhatikan dampak lingkungan (Valencia, 2021). Perusahaan yang menerapkan praktik eko efisiensi  mampu  memitigasi  dampak  lingkungan  yang  diakibatkan  oleh  kegiatan  operasional  perusahaan  sekaligus mampu  meminimalkan  biaya  operasional  usaha  (Fabiola  &  Khusnah,  2022).  Perusahaan  yang  menunjukkan komitmen terhadap praktik ini cenderung memiliki citra yang lebih baik di mata masyarakat. Efisiensi ini lah yang mengirimkan  sinyal  positif  kepada  para  pemangku  kepenting,  termasuk  investor,  bahwa  perusahaan  mampu mengelola sumber daya secara bijaksana dan dapat menghasilkan keuntungan yang lebih besar dari operasional yang lebih  efisien  (Valencia,  2021).  Penelitian  ini  selaras  dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Bongsoikrama  et  al., (2024),  Aulia  &  Machdar,  (2024),  dan  Dianti  &  Puspitasari,  (2024)  yang  menjelaskan  jika  perusahaan  yang menerapkan konsep eko efisiensi ini memiliki pengaruh yang dapat meningkatkan nilai perusahaan. Namun, berbeda
Jurnal Ekonomika Dan Bisnis (JEBS) Vol. 4 No. 5  September - Oktober 2024 Hal. 679-692 DOI : https://doi.org/10.47233/jebs.v4i5.1961
hasil  dengan  yang  dilakukan  oleh  Rahelliamelinda  &  Handoko,  (2024),  Amalo  &  Husen,  (2024),  dan  Apriandi  & Lastanti, (2024) yang menyatakan konsep eko efisiensi tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan.

## Pengaruh Inovasi Hijau Terhadap Nilai Perusahaan
Berdasarkan  hasil  dari  penelitian  ini  menunjukkan  jika  inovasi  hijau  berkaitan  dengan  proses  atau  produk ramah  lingkungan  meningkatkan  kinerja  lingkungan  dan  ekonomi  memiliki  pengaruh  positif  terhadap  nilai perusahaan.  Penelitian  tersebut  sesuai  dengan  teori  legitimasi  dimana  terdapat  tekanan  dari  publik  dan  para pemangku  kepentingan  terhadap  upaya  perusahaan  dalam  menghadirkan  konsep  inovasi  yang  bersifat  ramah lingkungan (Nainggolan, 2023). Inovasi hijau muncul sebagai respon perusahaan terhadap isu lingkungan dan sosial yang berkembang saat ini. Konsep ini dapat dipahami sebagai inovasi yang berkaitan erat dengan proses atau produk yang bersifat ramah lingkungan yang mampu meningkatkan kinerja lingkungan dan kinerja ekonomi dalam sebuah perusahaan  (Dai  &  Xue,  2022).  Hal  tersebut  tercermin  dalam  nilai  rata  –  rata  pada  uji  statistik  deskriptif  sebesar 0,567511  atau  56,75%  data  sampel  mempresentasikan  bahwa  perusahaan  telah  menerapkan  konsep  inovasi  hijau dengan baik. Penelitian ini selaras dengan penelitian yang dilakukan Prasetyaningsih et al., (2024), Octavianingrum et al., (2024), dan Kurniawati & Widiayana, (2024) menjelaskan jika perusahaan yang menerapkan konsep inovasi hijau  ini  memiliki  pengaruh  yang  dapat  meningkatkan  nilai  perusahaan.  Namun,  berbeda  hasil  dengan  yang dilakukan  Wijayanti  &  Budi,  (2024),  Meilani  &  Sukmawati,  (2023),  dan  Yuliandhari  et  al.,  (2023)  menyatakan konsep inovasi hijau tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan.

## Pengaruh Pengungkapan Emisi Karbon Terhadap Nilai Perusahaan
Berdasarkan  hasil  dari  penelitian  ini  menunjukkan  jika  pengungkapan  sukarela  perusahaan  dalam pengungkapan  emisi  karbon  berpengaruh  positif  terhadap  nilai  perusahaan.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa  semakin meningkatnya  nilai  pada  rasio  item  pengungkapan  emisi  karbon  yang  dilakukan  perusahaan,  maka  akan meningkatkan  pula  nilai  perusahaan.  Hal  tersebut  dianggap  sebagai  bentuk  kepedulian  perusahaan  terhadap lingkungan  (Sari  &  Budiasih,  2022).  Penelitian  ini  sesuai  dengan  teori  pemangku  kepentingan  yang  menyatakan bahwa semakin banyak perusahaan yang transparan dalam pengungkapan emisi karbon, semakin banyak pihak yang tertarik  dengan  tanggung  jawab  sosial  perusahaan.  Hal  ini  meningkatkan  kepercayaan  pemangku  kepentingan terhadap perusahaan  yang  nantinya akan  meningkatkan  nilai perusahaan (Ladista et al., 2023). Hal tersebut dilihat dari nilai rata – rata pada uji statistik deskriptif yaitu sebesar 0,641700 atau 64,17% menunjukkan bahwa perusahaan semakin sadar akan mengungkapkan emisi karbon yang dihasilkan dari kegiatan operasional berpengaruh terhadap citra perusahaan yang membuat nilai perusahaan meningkat. Penelitian ini selaras dengan penelitian yang dilakukan Dewi  &  Budiadnyani,  (2024),  Apriliani  et  al.,  (2024),  dan  Afni  &  Murwaningsari,  (2023)  menyatakan  jika pengungkapan emisi karbon berpengaruh terhadap nilai perusahaan. Namun, temuan ini berbeda dengan penelitian yang dilakukan Fini & Astuti, (2024), Nurmawati & Soetardjo, (2024), dan Pratami & Aryati, (2023) menjelaskan perusahaan yang menerapkan pengungkapan emisi karbon tidak pengaruh dalam meningkatkan nilai perusahaan.

## Pengaruh Kinerja Lingkungan Terhadap Nilai Perusahaan
Berdasarkan hasil dari penelitian ini menunjukkan jika kinerja lingkungan atau pencapaian perusahaan dalam mengelola  masalah  lingkungan  memiliki  pengaruh  positif  terhadap  nilai  perusahaan.  Perusahaan  yang  memiliki kinerja  lingkungan  baik  akan  dianggap  sebagai  perusahaan  yang  bertanggung  jawab  dan  berkelanjutan,  serta mendapatkan dukungan dari pemangku kepentingan, sehingga meningkatkan nilai perusahaan (Pasau & Khomsiyah, 2023).  Terjadinya  peningkatan  pada  nilai  perusahaan  merupakan  sebuah  sinyal  atau  tanda  bahwa  pasar  bereaksi positif  terhadap  pengelolaan  lingkungan  atas  aktivitas  kegiatan  produksi  yang  dilakukan  perusahaan  (Kodriyah  et al., 2023). Penelitian ini sesuai dengan teori pemangku kepentingan dimana tujuan utama dari teori ini adalah untuk membantu  manajemen  perusahaan  dengan  menekankan  bahwa  pentingnya  hubungan  saling  bergantung  antara perusahaan dengan pemangku kepentingan dalam  menciptakan  nilai sebagai dampak dari aktivitas  yang dilakukan (Hidayat  &  Aris,  2023).  Hal  tersebut  tercermin  dalam  nilai  rata  –  rata  pada  uji  statistik  deskriptif  yaitu  sebesar 0,724895  atau  72,49%  menggambarkan  bahwa  posisi  perusahaan  berada  dalam  indikator  warna  yang  baik  dalam program  PROPER.  Penelitian  ini  selaras  dengan  penelitian  yang  dilakukan  Adyaksana  et  al.,  (2024),  Putri  et  al., (2024),  dan  Zulfa  et  al.,  (2024)  yang  menjelaskan  jika  perusahaan  yang  menerapkan  kinerja  lingkungan  memiliki pengaruh yang dapat meningkatkan nilai perusahaan. Namun, berbeda dengan penelitian yang dilakukan oleh Diaz
Jurnal Ekonomika Dan Bisnis (JEBS) Vol. 4 No. 5  September - Oktober 2024 Hal. 679-692 DOI : https://doi.org/10.47233/jebs.v4i5.1961
&  Sulfitri,  (2024),  Pratama  &  Aniyah,  (2023),  dan  Mawadah  et  al.,  (2023)  yang  menyatakan  kinerja  lingkungan tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan.

## KESIMPULAN
Penelitian  ini  dilakukan  bertujuan  untuk  menguji  mengenai  apakah  terdapat  pengaruh  dari  eko  efisiensi, inovasi  hijau,  pengungkapan  emisi  karbon,  dan  kinerja  lingkungan  terhadap  nilai  perusahaan  dengan  ukuran perusahaan  sebagai  variabel  kontrol  pada  perusahaan Consumer  Non-Cyclical dengan  rentang  tahun  2021-2023. Hasil  penelitian  menunjukkan  bahwa  dari  eko  efisiensi,  inovasi  hijau,  pengungkapan  emisi  karbon,  dan  kinerja lingkungan berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan dengan ukuran perusahaan sebagai variabel kontrol pada perusahaan Consumer Non-Cyclical dengan rentang tahun 2021-2023.
Dalam  penelitian  ini,  penulis  menyadari  bahwa  terdapat  beberapa  kekurangan  serta  jauh  dari  kata sempurna.  Saran  yang  dapat  peneliti  sampaikan  bagi  pemerintah  seharusnya  lebih  menegaskan  setiap  perusahaan untuk  wajib  mengikuti  program  PROPER  yang  diselenggarakan  oleh  Kementerian  Lingkungan  Hidup  dan Kehutanan.  Dengan  memperkuat  regulasi  dan  memastikan  memastikan  kepatuhan  melalui  sanksi  yang  tegas  bagi perusahaan yang tidak mengikuti program ini, pemerintah dapat meningkatkan akuntabilitas dan transparansi dalam pengelolaan  lingkungan.  Sehingga,  akan  mendorong  suatu  perusahaan  untuk  lebih  serius  dalam  meningkatkan kinerja  lingkungan  mereka,  yang  pada  akhirnya  akan  berkontribusi  pada  pelestarian  lingkungan  hidup.  Bagi perusahaan  untuk  menerbitkan  laporan  keberlanjutannya  agar  transparasi  mengenai  praktik  lingkungan  mereka meningkat.  Laporan  ini  memungkinkan  perusahaan  dalam  mengkomunikasikan  komitmen  dan  pencapaian perusahaan  dalam  bidang  keberlanjutan  kepada  para  pemangku  kepentingan,  termasuk  investor,  konsumen,  dan regulator. Dengan menerbitkan laporan kebelanjutan, perusahaan juga dapat mengidentifikasikan area perbaikan dan menetapkan target yang lebih spesifik untuk peningkataan kinerja lingkungan di masa yang akan datang. Selain itu, dengan  laporan  keberlanjutan  dapat  memperkuat  reputasi  dari  perusahaan  sebagai  entitas  yang  bertanggung  jawab secara  sosial  dan  lingkungan.  Bagi  peneliti  selanjutnya  sangat  disarankan  untuk  memperluas  sampel  dan  rentang waktu penelitian. Menggunakan sampel yang lebih besar dari perusahaan Consumer Non-Cyclical dan memperluas rentang waktu penelitian dapat memberikan hasil yang lebih representatif dan dapat diandalkan.

## REFERENSI
Adyaksana, R. I., Umam, M. S., Adhivinna, V. V., & Dinakesuma, T. (2024). Pengaruh Kinerja Keuangan dan Kinerja Lingkungan Terhadap Nilai Perusahaan. UPY Business and Management Journal (UMBJ), 3 (1), 1-10. https://doi.org/10.31316/ubmj.v3i1.5236 Aeni, N. A. N. N., & Murwaningsari, E. (2023). Pengaruh Pengungkapan Emisi Karbon Dan Investasi Hijau Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ekonomi Trisakti, 3 (2), 3135-3148. https://doi.org/10.25105/jet.v3i2.17890 Amalo,  F.,  &  Husen,  G.  N.  (2024).  The  Role  Of  Financial  Performance In  Mediating The  Relationship Between  Green  Innovation And  Eco- Efficiency On Company Value. Management Studies and Entrepreneurship Journal, 5 (2). https://doi.org/10.37385/msej.v5i2.4621 Anjanie,  R. C.,  &  Hasyir,  D. A.  (2023).  Pengaruh  Corporate  Environmental  Performance  dan  Environmental  Cost  terhadap  Nilai  Perusahaan.
Jurnal Riset Akuntansi, 3 (2), 91-96. https://dx.doi.org/10.29313/jra.v3i2.2429
Annisa, A.  S.,  Wulandari,  I.,  Utami,  E.  S.,  & As'ari,  H.  (2023).  Pengaruh  Corporate  GovernanceTerhadap  Nilai  Perusahaan  dengan  Ukuran Perusahaan  danReturn  On  Assets  Sebagai  Variabel  Kontrol. Moneter:  Jurnal  Akuntansi  dan  Keuangan,  10 (1). https://doi.org/10.31294/moneter.v10i1.14951
Apriandi,  D.,  &  Lastanti,  H.  S.  (2023). Apakah  Kinerja  Lingkungan  Dan  Kinerja  Keuangan  Dapat  Mempengaruhi  Nilai  Perusahaan? Jurnal Ekonomi Trisakti, 3 (1), 1219-1228. https://doi.org/10.25105/jet.v3i1.16058 Apriliani,  L.,  K,  K.,  &  Hifni,  S.  (n.d.).  Sustainability Accounting:  Nilai  Perusahaan  dan  Carbon  Emission  Disclosure. Gorontalo  Accounting Journal, 7 (1), 91. doi:https://doi.org/10.32662/gaj.v7i1.3306
Arifiyanto, B., Zulkifli, H., & Juniah, R. (2024). Evaluasi Pelaksanaan Dan Strategi Pengembangan Mitigasi Gas Rumah Kaca Melalui Aksi Low Carbon Development Di Industri Pertambangan. Jurnal Pertambangan, 8 (1). https://doi.org/10.36706/jp.v8i1.2170
Aryadita,  P.  H.,  Hariyanto,  E.,  Wahyuni,  S.,  &  Fitriati,  A.  (2024).  Analisis  Faktor-faktor  Yang  Mempengaruhi  Nilai  Perusahaan  Dengan
Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Moderasi. Owner: Riset & Jurnal Akuntansi , 8 (2), 1632–1647. https://doi.org/10.33395/owner.v8i2.2136
Aulia,  A.  R.,  &  Machdar,  N.  M.  (2024).  Pengaruh  Eco-Efficiency,  Sustainability  Report,  dan  Dividend  Policy  Terhadap  Firm  Value  yang Dimoderasi Profitability. Profit: Jurnal Manajemen, Bisnis, dan Akuntansi, 3 (1), 165-177. doi:https://doi.org/10.58192/profit.v3i1.1677 Bongsoikrama,  J., Andini,  P.,  Riyadi,  S.,  &  Wulandari, A. A.  (2024).  Kontribusi  Penerapan  Good  Corporate  Governance  Dan  Eco-Efficiency Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kinerja Keuangan Sebagai Pemoderasi. Jesya: Jurnal Ekonomi & Ekonomi Syariah , 7 (1), 1029–1036. https://doi.org/10.36778/jesya.v7i1.1512
Dalila,  F.,  &  Khairunnisa.  (2024).  Pengaruh  Family  Control,  Environmental  Management  Accounting,  dan  Profitabilitas  Terhadap  Nilai Perusahaan. Owner: Riset & Jurnal Akuntansi , 8 (1), 246–257. https://doi.org/10.33395/owner.v8i1.1836
Damas, D., Maghviroh, R. EL., & Indreswari, M. (2021). Pengaruh Ecoefficiency, Green Inovation Dan Carbon Emission Disclosure Terhadap Nilai  Perusahaan  Dengan  Kinerja  Lingkungan  Sebagai  Moderasi. Jurnal  Magister  Akuntansi  Trisakti , 8 (2),  85–108. https://doi.org/10.25105/jmat.v8i2.9742
Jurnal Ekonomika Dan Bisnis (JEBS) Vol. 4 No. 5  September - Oktober 2024 Hal. 679-692 DOI : https://doi.org/10.47233/jebs.v4i5.1961
Dewi, A. P. P. R., & Budiadnyani, N. P. (2024). Carbon Emission Disclosure, Ukuran Perusahaan, Profitabilitas Dan Leverage : Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmiah Manajemen, Ekonomi, & Akuntansi (MEA) , 8 (1), 2030–2044. https://doi.org/10.31955/mea.v8i1.3921 Dewi,  R.  R.,  &  Rahmianingsih, A.  (2020).  Meningkatkan  Nilai  Perusahaan  Melalui  Green  Innovation  Dan  Eco-Effisiensi. Ekspansi:  Jurnal Ekonomi, Keuangan, Perbankan Dan Akuntansi , 12 (2), 225–243. https://doi.org/10.35313/ekspansi.v12i2.2241 Dianti,  A.  C.,  &  Puspitasari,  W.  (2024).  Pengaruh  Pengungkapan  Emisi  Karbon,  Kinerja  Lingkungan,  Eco-Efficiency,  Dan  Green
InnovationTerhadap Nilai Perusahaan. INNOVATIVE: Journal Of Social Science Research, 3 (1).
https://doi.org/10.31004/innovative.v4i1.8780
Diaz,  T.  E.  J.,  &  Sulfitri,  V.  (2024).  Pengaruh  Dewan  Direksi,  Struktur  Modal  Dan  Kinerja  Lingkungan  Terhadap  Nilai  Perusahaan. JRIME: Jurnal Riset Manajemen Dan EkonomI, 2 (2). https://doi.org/10.54066/jrime-itb.v2i2.1611
Eku,  R.  T.,  &  Hasnawati.  (2024).  Pengaruh  Biaya  Lingkungan  Dan  Pengungkapan  Lingkungan  Terhadap  Nilai  Perusahaan  Dengan  Dewan
Komisaris Independen Sebagai Pemoderasi. Journal of Creative Student Research (JCSR), 2 (1).
https://doi.org/10.55606/jcsrpolitama.v2i1.3464
Fairus,  J.,  &  Murwaningsari,  E.  (2023).  Pengaruh  Kinerja  Keberlanjutan  Perusahaan  Dan  Ekoefisiensi  Terhadap  Nilai  Perusahaan. Jurnal Ekonomi Trisakti , 3 (2), 3059–3072. https://doi.org/10.25105/jet.v3i2.17911
Fanda, V., & Damayanti, S. F. (2024).  Pengaruh Pengungkapan Emisi Karbon, Ecoeffiency, Dan Green Innovation Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmiah Mahasiswa Akuntansi, 13 (1). https://doi.org/10.33508/jima.v13i1.5727
Fini, S., & Astuti, C. D. (2024). The Effect Of Green Accounting On Firm Value. COSTING: Journal of Economic, Business and Accounting, 7 (3), 5751-5766. https://doi.org/10.31539/costing.v7i3
Kumala,  N.,  &  Priantilianingtiasari,  R.  (2024).  Pengaruh  Green  Accounting,  CSR  dan  Kinerja  Keuangan  Terhadap  Nilai  Perusahaan  yang Terdaftar di BEI Tahun 2016-2022. Jurnal Kajian Ekonomi & Bisnis Islam, 5 (2), 776-795. doi:https://doi.org/10.47467/elmal.v5i2.4634 Lestari, A. D., & Khomsiyah, K. (2023). Pengaruh Kinerja Lingkungan, Penerapan Green Accounting, dan Pengungkapan Sustainability Report Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ekonomi Bisnis, Manajemen dan Akuntansi (JEBMA) , 3 (3), 514–526. https://doi.org/10.47709/jebma.v3i3.2799
Maesaroh,  Hanifah,  I.  A.,  &  Ismawati,  I.  (2022).  Pengaruh  kinerja  lingkungan  terhadap  nilai  perusahaan  dengan  kinerja  keuangan  sebagai variabel intervening. Fair Value : Jurnal Ilmiah   Akuntansi  dan
Keuangan,
5 (2), 679-688.
https://journal.ikopin.ac.id/index.php/fairvalue/article/view/2057/1961
Mawaddah, U., Junaidi, & Wahyudi,  I. (2023).  The Effect Of Environmental Performance And Environmental Cost On Company Value With Profitability As An  Intervening  Variable  In  Coal  Sub  Sector  Mining  Companies  Listed  On  The  Indonesian  Stock  Exchange  2016-2020. Jurnal Akuntansi Dan Keuangan Universitas Jambi, 7 (3), 132-143. https://doi.org/10.22437/jaku.v7i3.16189 Mayandri, R. V., & Priyadi, M. P. (2024). Pengaruh Kebijakan Hutang, Current Ratio Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi, 13 (1), 2-18. http://jurnalmahasiswa.stiesia.ac.id/index.php/jira/article/view/5709/5751 Meilani,  S. E.  R.,  &  Sukmawati,  R. A.  (2023).  Peran  Green  Innovation  Dan  Environmental  Responsibility Terhadap  Nilai  Perusahaan  Sektor Manufaktur di Indonesia. Jurnal Riset Akuntansi dan Keuangan, 11 (3), 605-620. https://doi.org/10.17509/jrak.v11i3.60311 Nisa, A. K. (2023). Effect of Carbon Emission Disclosure on Company Value with Environmental Performance as Moderating Variable in Non– Financial  Companies  Listed  on  the  Indonesian  Stock  Exchange. Jekami:  JOURNAL  OF  ACCOUNTING,  3 (1),  28-40. https://pusdig.web.id/akuntansi/article/view/126
Octavianingrum,  S.  I.,  Widyastuti,  T.,  Maidani,  &  Sari,  P.  N.  (2024).  Pengaruh  Pengungkapan  Integrated  Reporting  dan  Green  Innovation Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Pertambangan. Sentri: Jurnal Riset Ilmiah, 3 (2), 761-781. doi:https://doi.org/10.55681/sentri.v3i2.2329
Prakoso,  S.,  &  Zulfiati,  L.  (2024).  Pengaruh  biaya  lingkungan,  green  innovationdan  keputusan  investasi  terhadap  nilai  perusahaan  dengan profitabilitas sebagai pemoderasi. Jurnal STEI Ekonomi, 33 (1), 2-20. https://doi.org/10.36406/jemi.v33i01.1452
Prasetyaningsih, R., Amin, M., & Hariri. (2024). Peran Moderasi Kinerja Keuangan Dalam Hubungan Green Innovation dengan Nilai Perusahaan (Studi  Empiris  pada  Perusahaan  Properti  dan  Real  Estate  Tahun  2020-2022). e_Jurnal  Ilmiah  Riset  Akuntansi,  13 (1),  306-317. http://jim.unisma.ac.id/index.php/jra ,
Pratama, A.  S.,  & Ainiyah, A.  K.  (2023).  Pengaruh  eco-efficiency,  environmental  performance  dan  good  corporate  governance  terhadap  firm value: Studi empiris. Implementasi Manajemen & Kewirausahaan , 3 (1), 48–58. https://doi.org/10.38156/imka.v3i1.174
Pratami,  R.  D.,  &  Aryati,  T.  (2023).  Analisis  Intellectual  Capital,  Carbon  Emission  Disclosure  Dan  Managerial  Ownership  Terhadap  Nilai Perusahaan. Jurnal Ekonomi Trisakti , 3 (1), 1309–1318. https://doi.org/10.25105/jet.v3i1.16040
Putri,  H.  D.,  &  Agustin,  H.  (2023).  Apakah  Inovasi  Hijau  Dan  Pengungkapan  Emisi  Karbon  Dapat  Mempengaruhi  Nilai  Perusahaan  Pada Perusahaan Manufaktur? JAA: Jurnal Akademi Akuntansi, 6 (1), 107-124. https://ejournal.umm.ac.id/index.php/jaa/article/view/2281 Putri, M. R. S., Hermuningsih, S., & Wiyono, G. (2024). Pengaruh Profitabilitas, Leverage, Ukuran Perusahaan, dan Pertumbuhan Aset Terhadap Nilai Perusahaan. Owner: Riset & Jurnal Akuntansi , 8 (2), 1823–1838. https://doi.org/10.33395/owner.v8i2.1997 Putri, Y. F. U., Indriani, E., & Hudaya, R. (2024). Perusahaan Dengan Kinerja Keuangan Sebagai Variabel Intervening. Innovative: Journal Of Social Science Research , 4 (1). https://doi.org/10.31004/innovative.v4i1.8300 Rahayudi, A. M. P., & Apriwandi. (2023). Kinerja Lingkungan, Biaya Lingkungan dan Kinerja Keuangan. Owner:   Riset &
Jurnal Akuntansi, 7 (1). https://doi.org/10.33395/owner.v7i1.1334
Rahelliamelinda, L., & Handoko, J. (2024). Profitabiltas Sebagai Moderating Pengaruh Kinerja Esg, Green Innovation, Eco-Efficiency Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Informasi,
Perpajakan, Akuntansi, Dan Keuangan Publik , 19 (1), 145–170.
https://doi.org/10.25105/jipak.v19i1.19191
Rahmanita,  S.  A.  (2020).  Pengaruh  Carbon  Emission  Disclosure  Terhadap  Nilai  Perusahaan  Dengan  Kinerja  Lingkungan  Sebagai  Variabel Moderasi. AKUNTANSI: Jurnal Akuntansi Integratif, 6 (1), 53-70. https://doi.org/10.29080/jai.v6i01.273 Rahmawati,  A.  A.,  &  Chariri,  A.  (2024).  Environmental  Performance  and  Firm  Value:  Profitability  as  a  Moderator. MAKSIMUM:  Media Akuntansi Universitas Muhammadiyah Semarang , 14 (1), 2–11. https://doi.org/10.26714/mki.14.1.2024.1-12
Renaldi,  A.,  &  Anis,  I.  (2023).  Pengaruh  Pengungkapan  Biaya  Dan  Kinerja    Lingkungan  Terhadap  Nilai  Perusahaan :  Studi  Empiris  Pada Perusahaan Industri Manufaktur Di Indonesia. Jurnal Ekonomi Trisakti , 3 (2), 3853–3862. https://doi.org/10.25105/jet.v3i2.18216
Jurnal Ekonomika Dan Bisnis (JEBS) Vol. 4 No. 5  September - Oktober 2024 Hal. 679-692 DOI : https://doi.org/10.47233/jebs.v4i5.1961
Ridho,  D.  T.,  &  Astuti,  C.  D.  (2024).  Pengaruh  Kinerja  Lingkungan  dan  Women  On  Board  terhadap  Nilai  Perusahaan  dengan  Komisaris
Independen sebagai Variabel Moderasi. Journal of Management and Bussines (JOMB), 6 (2), 677-685.
doi:https://doi.org/10.31539/jomb.v6i2.8998
Riyana, N., Kusumawardhani, R., & Rinofah, R. (2024). Pengaruh Struktur Modal, Ukuran Perusahaan, dan Pertumbuhan Perusahaan terhadap Profitabilitas  dan  Dampaknya  terhadap  Nilai  Perusahaan. Owner:  Riset  &  Jurnal  Akuntansi , 8 (2),  1268–1285. https://doi.org/10.33395/owner.v8i2.1998
Rofiq, M. N., Hidayat, W., & Prabawani, B. (2023). Analisis Eko-Efisiensi pada Usaha Kecil dan Menengah (UKM) Tahu Tamyiz di Kabupaten Kendal. JIAB: Jurnal Ilmu Administrasi Bisnis, 12 (1), 218-228. https://doi.org/10.14710/jiab.2023.37284
Sari,  E.  L.,  Widyastuti,  T.,  Maidani,  M.,  &  Sari,  P.  N.  (2024).  Pengaruh  Environmental  Performance  Dan  Corporate  Social  Responsibility Terhadap Kinerja Keuangan Pada Perusahaan Energi Yang Terdaftar Di Bursa Efek INDONESIA. SENTRI: Jurnal Riset Ilmiah , 3 (2), 1041– 1053. https://doi.org/10.55681/sentri.v3i2.2339
Sibarani, B. B., & Agustina, W. (2023). Carbon Emissions Disclosure and Environmental Performance on Company Value (A Case Study of Sri- Kehati  Index  Companies  in  2015-2020)  Article  Information. INDIKATOR:  Jurnal  Ilmiah  Manajemen  &  Bisnis , 7 (2),  1–12. https://doi.org/https://dx.doi.org/10.22441/indikator.v7i2.19595
Sinatrya, A., Wulan, I. R., Tanjung, J. C., Fahima, S., Lestari, P., & Ngadisih. (2024). Potensi Ancaman dan Upaya Mitigasi Emisi Gas Rumah Kaca  di  Sektor  Pertanian  Indonesia  :  Tinjauan  Sistematis  atas  Literatur. Jurnal  Teknologi  Lingkungan  Lahan  Basah,  12 (1),  245-254. https://dx.doi.org/10.26418/jtllb.v12i1.74231
Sutha, I. G. N. D. P., & Widanaputra, A. A. G. P. (2023). Pengaruh Good Corporate Governance Dan Kinerja Lingkungan Pada Nilai Perusahaan. E-Jurnal Ekonomi Dan Bisnis Universitas Udayana, 12 (2). https://doi.org/10.24843/EEB.2023.v12.i12.p04
Tonay, C., & Murwaningsari, E. (2022). Pengaruh Green  Innovation dan Green  Intellectual Capital terhadap Nilai Perusahaan dengan Ukuran Perusahaan sebagai Moderasi. Jurnal Bisnis Dan Akuntansi , 24 (2), 283–294. https://doi.org/10.34208/jba.v24i2.1484 Wijayanti, A., & Budi N, Y. A.  B.  (2024).  Dampak  Green  Governance,  Green  Investment,  Dan  Green  Innovation  Terhadap  Nilai  Perusahaan. Jurnal  Ekonomi Trisakti, 4 (1), 535-544. http://dx.doi.org/10.25105/jet.v4i1.19387 Yasya,  N.,  &  Muschlis.  (2024).  Pengaruh  Green  Innovation  Dan  Kinerja  Keuangan  Terhadap  Nilai  Perusahaan  Pada  Perusahaan  Sub  Sektor Makanan  Dan Minuman Yang Terdaftar  Di Bursa  Efek  Indonesia  Periode  2017-2021. Journal  of Accounting,  Management, and  Islamic Economics, 2 (1), 103-122. https://doi.org/10.35384/jamie.v2i1.551
Yuliandhari, W. S., Saraswati, R. S., & Safari, Z. M. R. (2023).  Pengaruh Carbon Emission Disclosure, Eco-Efficiency dan Green  Innovation Terhadap Nilai Perusahaan. Owner: Riset & Jurnal Akuntansi , 8 (1), 1526–1539. https://doi.org/10.33395/owner.v7i2.1301
Zulfa, A., Dwijaya, A., & Sari, M. G. (2024). Literatur Review : Implementasi Kinerja Lingkungan Dengan Praktik Good Corporate Governance (Gcg) Terhadap Kinerja Keuangan Dan Nilai Perusahaan. Journal of Management and Innovation Entrepreneurship (JMIE) , 1 (2), 159–167. https://doi.org/10.59407/jmie.v1i2.322