Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 3, Juli 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i2.955

## Analisis Faktor - Faktor Yang Mempengaruhi Return
On Investment (ROI) Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2018-2020
Putri Rotua Jaya Br Sipayung 1* , Nisma Apriyani Hulu 2
Universitas Prima Medan, Indonesia putrisipayung15@gmail.com 1* nismaprillyani@gmail.com 2 *Corresponding Author Diajukan : 7 Juni 2022 Disetujui : 1 Juni 2022 Dipublikasi
: 1 Juli 2022

## ABSTRACT
This study aims to see how a relationship individually or simultaneously with the title Analysis of Factors Affecting Return  On  Investment  (ROI)  in  Manufacturing  Companies  Listed  on  the  Indonesia Stock  Exchange  (2018-2020).  The  factors  studied  are  Sales  Variables  (X1),  Operating  Costs (X2),  Cash  Turn  Over  (X3)  and  Inventory  Turnover  Variables  (X4).  This  research  observation uses  purposive  sampling  with  partial  test  (T  test),  simultaneous  test  (F  test),  classical assumption  test,  and  Adjusted  R  square  test.  The  test  results  for  this  observation  are  (1)  the Sales  variable  has  no  effect  on  Return  On  Investment.  (2)  Operating  Cost  Variable  Affects Return  On Investment  (3)  Cash Turn  Over variable  has  an effect  but  not significant  on  Return On  Investment.  (4)  the  inventory  turnover  variable  has  an  effect  but  is  not  significant  on  the Return  On  Investment.  (5)  Sales  Variables,  Operating  Costs,  Cash  Turn  Over,  and  Inventory Turnover Variables have a Simultaneous effect on the Return On Investment Variable. With the results of Adjusted R square of 0.277 (27.7%) and influenced by other variables of 76.3%. So the overall  results  of  Sales,  Operating  Costs,  Cash  Turn  Over,  and  Inventory  Turnover  have  a simultaneous  effect  on  Return  On  Investment  in  Manufacturing  Companies  Listed  on  the Indonesia Stock Exchange.
Keywords : Return On Investment; Sale; Operating Costs; Cash Turn Over; Inventory Turnover

## PENDAHULUAN
Kemajuan  teknologi  dan  informasi  di  masa  sekarang  ini,  menciptakan  persaingan  yang tajam  diantara  perusahaan.  Persaingan  tersebut  tidak  hanya  dengan  perusahaan  di  dalam  negeri tetapi  juga  dengan  perusahaan  di  luar  negeri.  Pada  umumnya  semua  perusahaan  mempunyai tujuan  pokok  yaitu  dapat  memaksimumkan  nilai  perusahaan  demi  kelangsungan  usahanya. Tujuan  memaksimumkan nilai perusahaan berkaitan dengan keuntungan jangka pendek maupun jangka panjang dari perusahaan (Kotler, 2005). Untuk itu perusahaan membutuhkan modal yang cukup  besar  untuk  membiayai  semua  kegiatan  kegiatan  operasional  yang  dilakukan  oleh perusahaan.  Usaha  peningkatan  modal  dapat  dilakukan  dengan  cara  menarik  dana  dari  pihak external yang berminat menanamkan modal (investor) yaitu melalui pasar modal atau bursa efek.
Perusahaan  harus  bisa  memasarkan  produk  atau jasa  yang  diproduksi  kepada  konsumen agar  dapat  bertahan  dan  bersaing  dengan  perusahaan  lain.  Kotler  &  Armstrong  (Kotler  & Armstrong, 2008) mengatakan bahwa kualitas produk merupakan senjata strategis yang potensial untuk  mengalahkan  pesaing.  Jadi  hanya  perusahaan  dengan  kualitas  produk  paling  baik  akan tumbuh  dengan  pesat,  dan  dalam  jangka  panjang  perusahaan  tersebut  akan  lebih  berhasil  dari perusahaan  yang  lain.  Jadi  hanya  perusahaan  dengan  kualitas  produk  paling  baik  yang  akan tumbuh  dengan  pesat,  dan  dalam  jangka  waktu  yang  panjang  perusahaan  tersebut  akan  lebih
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 3, Juli 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i2.955
berhasil  dari  perusahaan  yang  lain.suatu  perusahaan  delam  mengeluarkan  produk  sebaiknya disesuaikan dengan kebutuhan dan keinginan konsumen.
Salah  satu  rasio  profitabilitas  yang  digunakan  untuk  mengukur  kemampuan  perusahaan dengan  keseluruhan  dana  yang  ditanamkan  dalam  aktiva  serta  digunakan  untuk  operasi perusahaan  menghasilkan  keuntungan  yaitu Return  On  Investment  (ROI) .  Rasio  ini    untuk menghitung nilai dari suatu investasi,misalnya, investor ingin mengetahui potensi ROI dari suatu investasi sebelum memberikan dana apa pun ke perusahaan. Menghitung potensi keuangan aktual perusahaan  biasanya  melibatkan  pembagian  pendapatan  atau  laba  tahunan  perusahaan  dengan jumlah investasi awal atau saat ini.
Return  On  Investment juga  dapat  untuk  menggambarkan  “biaya  peluang,”  atau pengembalian  yang  diberikan  investor  untuk  berinvestasi  di  perusahaan.Beberapa  pengukuran terhadap  profitabilitas  perusahaan  dimana  masing-masing  pengukuran  dihubungkan  dengan volume  penjualan,  total  aktiva  dan  modal  sendiri  (Munawir,  2016).  Secara  keseluruhan  ketiga pengukuran  tersebut  akan  memungkinkan  seorang  analis  untuk  mengevaluasi  tingkat  earning dalam hubungannya dengan volume penjualan, jumlah aktiva dan investasi tertentu dari pemilik perusahaan.  Di  sini  perhatian  ditekankan  pada  profitabilitas  karena untuk  berlangsungnya  hidup perusahaan haruslah berada dalam keadaan yang menguntungkan atau profit. Pada dasarnya ROI menjadi  pembanding  atau  rasio  antara  laba  yang  diperoleh  perusahaan  dengan  besarnya  total aktiva  perusahaan  (Denny  et  al.,  2018).  Nilai  ROI  yang  tinggi  menandakan  kinerja  perusahaan yang  baik,  karena      perusahaan  mampu  meningkatkan  kemampuan  menghasilkan  laba  yang digunakan   untukmenutup investasi yang telah dikeluarkan (Ariadi, 2020).
Nilai Return  On  Investment yang  tinggi  tentunya  akan  berdampak  baik  terhadap perusahaan  karena  para  investor  akan  berlomba  lomba  menanamkan  saham  untuk  perusahaan tersebut. Nilai Return On Investment  yang tinggi menandakan semakin baik kinerja perusahaan, karena  meningkatnya  kemampuan  dalam  menghasilkan  keuntungan  yang  digunakan  untuk menutup investasi yang telah dikeluarkan (Wijanti et al., 2016). Hal ini tentu dapat meningkatkan tingkat  pengembalian  saham  pada  investor  artinya  jika  ROI  besar  hal  ini  menunjukkan  kinerja perusahaan  bagus  sehingga  perusahaan  memiliki  tingkat  efisiensi  yang  baik  pula,  maka  harga saham akan mengalami kenaikan pula, dan akan meningkatkan return dan sebaliknya apabila nilai Return  On  Investment rendah  akan  berdampak  kurang  baik  kepada  perusahaan  karena  investor akan  cenderung  tidak  mau  menanamkan  modal  dengan  alasan  tidak  balik  modal.  Hal  terburuk yang akan terjadi apabila nilai Return On Investment rendah yaitu perusahaan tidak memperoleh dana dari investor dan kemungkinan perusahaan tersebut akan tidak berjalan ataupun bangkrut.
Tabel 1. Fenomena Penelitian Kode Tahun Penjualan B.Produksi Kas HPP T.Aktiva AKKU 2018 107,378,945,218 16,360,385,452 6,182,254,577 77,808,438,971 1,074,466,192,087 2019 21,681,328,889 12,887,282,547 11,566,388,240 12,685,427,634 936,699,355,697 2020 207,588,165,382 11,072,362,655 6,308,718,459 153,771,864,036 726,551,136,516 BATA 2018 992,696,071 115,792,384 4,688,596 516,928,103 876,856,225 2019 931,271,436 116,845,897 7,685,512 502,693,372 863,146,554 2020 459.584.146 105.258.027 58.567.735 361.651.349 775.324.937 BATA 2018 992,696,071 115,792,384 4,688,596 516,928,103 876,856,225 2019 931,271,436 116,845,897 7,685,512 502,693,372 863,146,554 2020 459.584.146 105.258.027 58.567.735 361.651.349 775.324.937 INDS 2018 2,400,062,227,790 111,889,692,784 245,989,564,055 2,037,197,167,462 2,482,337,567,967 2019 2,091,491,715,532 105,038,115,567 131,822,570,715 1,781,348,782,838 2,834,422,741,208 2020 1,626,190,564,290 97,923,559,824 315,460,017,730 1,364,875,178,568 2,826,260,084,696
Sumber: Laporan Keuangan Bursa Efek
Berdasarkan tabel diatas, pada variabel Penjualan  dimana salah satu  indikator dijadikan fenomena yaitu  PT Alam Karya Unggul Tbk  (AKKU) . Pada Perusahaaan Akku nilai penjualan pada tahun 2019 – 2020 mengalami peningkatan sebesar Rp 175.906.836.493, namun nilai Return On  Investment pada  tahun  2019  –  2020  terjadi  penurunan  sebesar Rp  210.148.219.181. Dengan demikian  ada  fenomena  yang  terjadi  karena  kenaikan  nilai  penjualan  tidak  mempengaruhi  nilai
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 3, Juli 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i2.955
Return  On  Investment .  Sedangkan  menurut  teori  yang  telah  diteliti  jika  nilai  perjualan    terjadi kenaikan maka akan berpengaruh secara positif terhadap Return On Investment. Pada variabel Biaya Operasional salah satu indikator yaitu biaya produksi yang dijadikan fenomena pada perusahaan PT.Sepatu bata TBK. (Bata). Pada tahun 2018-1019 terjadi kenaikan biaya produksi sebesar 1.053.510, Namun Return On Investment pada tahun 2018 – 2019 terjadi penurunan  yaitu sebesar 13.709.671. Fenomena  yang terjadi antar variabel ini dimana kenaikan biaya  produksi  tidak  mempengaruhi  kenaikan  nilai  ROI.  Sedangkan  menurut  teori  yang  telah diteliti,  jika  terjadi  kenaikan  biaya  produksi    maka  akan  berpengaruh  secara  positif  terhadap Return On Investment
Pada variabel Perputaran Kas, salah satu indikatornya yaitu Jumlah Kas yang digunakan sebagai  fenomena  pada  perusahaan  Sepatu  bata  TBK.  (Bata).  Pada  tahun  2019  –  2020  terjadi peningkatan  jumlah  kas  sebesar  50.882223,  namun  berbeda  dengan  nilai Return  On  Investment pada tahun 2019– 2020 terjadi penurunan dengan nilai 87.821.617.Fenomena yang terjadi antara variabel  ini  dimana  kenaikan  kas  tidak  mempengaruhi  kenaikan  nilai  ROI.  Sedangkan  menurut teori  yang  telah  diteliti,  jika  terjadi  kenaikan  nilai  Kas  maka  akan  berpengaruh  secara  positif terhadap Return On Investment .
Pada variabel Perputaran Persediaan salah satu indikatornya  yaitu  HPP  yang di jadikan sebagai fenomena ialah pada perusahaan Indospring Tbk (INDS). Pada tahun 2018 – 2019 terjadi penurunan  sebesar  255,848.384.624    namun  berbeda  dengan  nilai Return  On  Investment pada tahun  2018  –  2019  terjadi  peningkatan  dengan  nilai  352.085.173.241.  Fenomena  yang  terjadi antara  variabel  ini  dimana  penurunan  jumlah  HPP  tidak  mempengaruhi  penurunan  nilai  ROI. Sedangkan  menurut  teori  yang  telah  diteliti,  jika  terjadi  penurunan  nilai  HPP  maka  akan berpengaruh terhadap penurunan ROI

## STUDI LITERATUR
Pengaruh Penjualan Terhadap Return On Investment
Penjualan  merupakan  sumber  kehidupan  bagi  perusahaan.  Tanpa  penjualan  tentunya suatu  perusahaan  tidak  akan  bisa  berjalan  karena  penjualan  ialah  sumber  pendapatan  dari perusahaan.  Semakin  tinggi  angka  penjualan  dari  perusahaan  menunjukkan  bahwa  kinerja perusahaan  tersebut  bagus  dan  produk  yang  di  tawarkan  diminati  masyarakat  sehingga  nilai tingkat  kembalian  investasi  ( return )  semakin  besar.  Hal  ini  didukung  oleh  (Thamrin  &  Tantri, 2016)    bahwa  penjualan  berpengaruh  positif  terhadap Return  On  Investment. Oleh  karena  itu Penjualan mempengaruhi Return On Investment
Pengaruh Biaya Operasional Terhadap Return On Investment
Biaya  merupakan  pengeluaran  perusahaan  yang  dikorbankan  untuk  memperoleh pendapatan,  sebagai  upaya  untuk  mencapai  tujuan  utama  perusahaan,  yaitu  memperoleh  laba optimal.  Laba  bersih  dapat  diukur  dengan  membandingkan  antara  pendapatan  dengan  biaya. Apabila  penghasilan  lebih  besar  daripada  beban,  perusahaan  dinyatakan  memperoleh  laba,  dan bila terjadi sebaliknya (penghasilan lebih besar daripada beban) maka perusahaan menderita rugi. Berarti,  semakin  kecil  biaya  yang  dikeluarkan,  semakin  tinggi  kemampuan  perusahaan  dalam memperoleh  laba  dari  kegiatan  penjualannya  (profit  margin).  Hal  tersebut    didukung  oleh (Meidita,  2020)  yang  berkesimpulan  bahwa  Biaya  operasional  berpengaruh  terhadap Return  On Investment .
Pengaruh Perputaran Kas Terhadap Return On Investment
Kas  merupakan  aset  paling  lancar  yang  dimiliki  oleh  perusahaan.  semakin  besarjumlah kas  yang  ada  di  dalam  perusahaan  berarti  makin  tinggi  tingkat  likuiditasnya.  Ini  berarti  bahwa perusahaan  mempunyai  risiko  yang  lebih  kecil  untuk  tidak  dapat  memenuhi  kewajiban finasialnya.  Kondisi  ini  bukan  berarti  bahwa  perusahaan  harus  berusaha  menjaga  posisi persediaan kas yang sangat besar, karena makin besarnya kas berarti makin banyaknya uang yang menganggur  sehingga  akan  memperkecil  profitabilitasnya.  Sebaliknya  kalau  perusahaan  hanya mengejar  profitabilitasnya  saja  akan  berusaha  agar  semua  persediaan  kasnya  dapat  diputarkan atau  dalam  keadaan  bekerja.  Kalau  perusahaan  menjalankan  tindakan  tersebut  berarti
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 3, Juli 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i2.955
menempatkan  perusahaan  itu  dalam  keadaan  ilikuid  apabila  sewaktu-waktu  ada  tagihan.  Hal tersebut didukung oleh  (Supatmin, 2021)  yang  menyebutkan bahwa perputaran kas berpengaruh terhadap return on investment
Pengaruh Perputaran Persediaan Terhadap Return On Investment
Persediaan  biasanya  merupakan  salah  satu  bagian  aktiva  lancar  yang  cukup  besar jumlahnya. Persediaan dibuat untuk tujuan memperoleh pengembalian melalui aktivitas penjualan kepada  pelanggan.  Tujuan  penilaian  tingkat  perputaran  persediaan  adalah  untuk  mengetahui apakah terdapat persediaan barang  yang terlalu banyak atau tidak. Adanya kelebihan persediaan menyebabkan kerugian bagi perusahaan karena kualitas persediaan akan menurun seiring dengan lamanya masa penyimpanan, selain itu akan ada biaya simpan tambahan yang akan menurunkan keuntungan  bagi  perusahaan.  Rasio  ini  akan  menjadi  sebuah  indikator  yang  baik  dalam menentukan  nilai  kualitas  persediaan  dan  pembelian  yang  efektif  dalam  manajemen  persediaan (Inventory Management). Perputaran persediaan  yang tinggi tentunya akan berengaruh langsung terhadap  penjualan  dan  keuangan  perusahaan.  Semakin  tinggi  nilai  dari  perputaran  persediaan maka  akan  menyebabkan  naiknya  nilai return  on  investment dari  perusahaan  tersebut.  Hal tersebut didukung oleh hasil penelitian yang dilakukan oleh (Sari, 2021)  yang mengatakan bahwa perputaran persediaan berpengaruh terhadap return on investment.
H1:  Penjualan  Berpengaruh  Terhadap Return  on  Investment (ROI)  pada  perusahaan  manufaktur yang trdaftar di BEI 2018-2020.
H2:   Biaya  Operasional  Berpengaruh  Terhadap Return  on  Investment (ROI)  pada  perusahaan manufaktur yang trdaftar di BEI 2018-2020.
H3:  Perputaran  kas  Berpengaruh  terhadap Return  on  Investment (ROI)  pada  perusahaan manufaktur yang trdaftar di BEI 2018-2020.
H4:  Perputaran  persediaan  Secara  Terhadap Return  on  Investment (ROI)  pada  perusahaan manufaktur  yang terdaftar di BEI 2018-2020.H5: Penjualan, Biaya Operasional, perputaran kas  ,perputaran  persediaan  Berpengaruh  Secara  Simultan  Terhadap Return  on  Investment (ROI) pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI 2018-2020.

## METODE

## Jenis Penelitian
Metode observasi yang dilakukakan yaitu dengan metode penelitian kuantitatif.  Menurut Arikunto  (Arikunto,  2013)  mengemukakan  tentang  penelitian  kuantitatif  yakni  pendekatan penelitian  yang  banyak  menggunakan  angka-angka,  mulai  dari  mengumpulkan  data,  penafsiran terhadap data yang diperoleh, serta pemaparan hasilnya
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 3, Juli 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i2.955

## Populasi dan Sampel
Silaen  (Silaen,  2018)  “Populasi  adalah  keseluruhan  dari  objek  atau  individu  yang memiliki  karakteristik  (sifat-sifat)  tertentu  yang  akan  diteliti.  Populasi  juga  disebut  universum (universe)  yang  berarti  keseluruhan.  Populasi  yang  digunakan  dalam  penelitian  ialah  berjumlah 172 pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2018-2020.
Sugiyono  (Sugiyono,  2019)  “Sampel  adalah  bagian  dari  jumlah  dan  karakteristik  yang dimiliki  oleh  populasi  tersebut.”  Sehingga  sampel  merupakan  bagian  dari  populasi  yang  ada, sehingga  untuk  pengambilan  sampel  harus  menggunakan  cara  tertentu  yang  didasarkan  oleh pertimbangan-pertimbangan yang ada.
Tabel 2. Tabel Pemilihan Sampel
No Kriteria Penelitian Jumlah 1 Perusahaan manufaktur yang terdaftar  di BEI 2018-2020 155 2 Perusahaan  yang  tidak  mempublish  laporan  keuangan tahun 2018 -2020 (50) 3 Perusahaan yang tidak memiliki data lengkap tahun 2018- 2020 (21) 4 Perusahaan yang menggunakan dollar tahun 2018- 2020 (11) 5 Perusahaan yang mengalami kerugian tahun2018 - 2020 (37) Jumlah sampel yang digunakan 36 Total sampel selama 3 tahun (3x 36) 108

## Analisis Data

## Uji Asumsi Klasik
Menurut  Sunjoyo  (Sunjoyo,  2013)  uji  asumsi  klasik  adalah  persyaratan  statistik  yang harus dipenuhi pada analisis regresi linier berganda yang berbasis Ordinary Least Square (OLS). Uji asumsi klasik yang digunakan dalam penelitian ini ialah uji Normalitas, Uji Multikolonieritas, Uji Autokolerasi, Uji Heterosdastisitas

## Analisis Regresi LinearBerganda
Uji  regresi  berganda  digunakan  untuk  menyelidiki  hubungan  antara  pertumbuhan ekonomi,  Menurut  Sujarweni  (Sujarweni,  2012)  “Analisis  regresi  linear  berganda  digunakan untuk  mengetahui pengaruh  motivasi dan pelatihan terhadap tingkat kemiskinan. Selain itu juga analisis regresi digunakan untuk menguji kebenarn hipotesis yang diajukan dalam penelitian ini”. Model regresi  liniar berganda dalam penelitian ini ialah
Y = a + b1X1 + b2X2 + b3X3 + b4X4 + e……
Keterangan Y = Return On Investment X2 =Biaya Operasi a = Konstanta X3 =  Perputan Cash b1,b2b3,b4 = Koefisien Regresi X4 = Perputaran Persediaan X1 = Penjualan

## Uji  Hipotesis
Uji Koefisien Determinan (R2)
Menurut  Kuncoro  (Kuncoro,  2013)  Uji  koefisien  korelasi  digunakan  untuk  mengukur seberapa jauh kemampuan model dalam menerangkan variasi variabel terikat

## Uji Parsial (Uji - T)
Ghozali  (Ghozali,  2018)  Uji  t  digunakan  untuk  menguji  pengaruh  masing-masing variabel  independen  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  terhadap  variabel  dependen  secara parsial.  Dalam  mengetahui  hipotesis  untuk  melihat  diterima  atau  ditolak  dilakukan  dengan  cara membandingkan  nilai  t  hitung  dengan  nilai  t  tabel  pada  tingkat  kepercayaan  95%  (α  =  0,05%) dengan ketentuan sebagai berikut :
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 3, Juli 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i2.955
a. Jika - ttabel ≤ thitung ≤ ttabel , maka H0 diterima dan Ha ditolak.
b. Jika thitung > ttabel atau - thitung < - ttabel , maka H0 ditolak dan Ha diterima.

## Uji  Simultan ( F)
Menurut Sugiyono (Sugiyono, 2019) Uji F bertujuan untuk mengetahui pengaruh variabel independen secara simultan. Model tersebut dapat disebut layak apabila memiliki nilai Sig F lebih kecil atau sama dengan alpha 0,05 dengan ketentuan sebagai berikut :
a. Jika Fhitung < Ftabel , maka H0 diterima dan Ha ditolak.
b. Jika Fhitung > Ftabel , maka H0 ditolak dan Ha diterima.

## HASIL

## Analisis Statistik Deskriptif
Dari  total  keseluruhan  sampel  108  data  dengan  pengobatan  data  menggunakan  metode outlier sehingga memperoleh sampel penelitian  berjumlah 77 dengan hasil sebagai berikut;
Tabel 3. Statistik Deskriptive Descriptive Statistics N Minimum Maximum Mean Std. Deviation Penjualan 77 33969.00 8984822.00 1306415.2857 1426761.28622 Biaya Operasi 77 12277.00 2633045.00 272688.8182 351120.30176 Cash Turn Over 77 2.17 150.91 24.9971 29.39921 Perputaran Persediaan 77 .28 12.50 4.2543 2.57185 ROI 77 11.00 4015.00 818.6883 764.70700 Valid N (listwise) 77
1. Variabel penjualan mempunyai nilai minimum 33969.00  ,nilai maximum 8984822.00 yaitu, mean 1306415.2857 dan nilai standart deviationnya  1426761.28622.
2. Variabel  Biaya  Operasi  mempunyai  mempunyai  nilai  minimum  12277.00,nilai  maximum 2633045.00, mean 272688.8182 dan nilai standart deviationnya 351120.30176
3. Variabel  Cash  Turn  Over  mempunyai  mempunyai  nilai  minimum  2.17,nilai  maximum 150.91, mean 24.9971 dan nilai standart deviationnya 29.39921
4. Variabel  Perputaran  Persediaan    mempunyai  nilai  minimum  0.28    nilai  maximum    yaitu sebesar 150.91 ,nilai mean 4.2543 dan standart deviationnya 2.57185.
5. Variabel  Return  On  Investmen  mempunyai  nilai  minimum  sebesar  11,00    ,nilai  maximum 4015.00,nilai mean sebesar 818.6883 dan standart deviationnya sebesar 764.70700.

## Uji Asumsi Klasik

## Uji Normalitas
Uji  normalitas  berfungsi  untuk  melihat  apakah  data  penelitian  yang  digunakan berkontribusi  normal  atau  tidak.  Dalam  penelitian  ini  uji  normalitas  yang  digunakan  yaitu  uji normaliitas  Histogram,uji  normalitas  Probability  Plot  dan  uji  normalitas    Kolmogorov  Smirnov dengan hasil sebagai berikut;
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 3, Juli 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i2.955
Pada gambar diatas data tersebut normal,terlihat dari bentuk simetris karena tidak terjadi kemencengan  grafik  ke  kiri  dan  kekanan  dan  malah  terbalik  berbentuk  seperti  lonceng.  Hal  ini menunjukkan tidak adanya gejala Normalitas.

## Gambar 2. Uji normalitas Probability Plot
Pada gambar 3.2 uji normalitas probability  plot tersebut sudah dikatakan normal karena gambar P-Plot terlihat titik titik mengikuti dan mendekati garis-garis diagonalnya.
Tabel 4. Uji normalitas Kolmogorov – Smirnov
One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test Unstandardi zed Residual N 77 Normal Parameters a,b Mean .0000000 Std. Deviation 650.102142 55 Most Extreme Differences Absolute .100 Positive .100 Negative -.054 Test Statistic .100 Asymp. Sig. (2-tailed) .200 c
a. Test distribution is Normal. b. Calculated from data. c. Lilliefors Significance Correction.
Pada  tabel  3.2  diketahui  bahwa  nilai  asymp  Sig  ialah  0,200  .  Pada  uji  normalitas Kolmogorov  –  Smirnov  dikatakan  normal  apabila  nilai  hasil  skor  test  yang  dimiliki  harus  lebih besar  dari  0,05  (0,200  >  0,05).  Dengan  kesimpulan  bahwa  observasi  menunjukkan  bahwa  Ho diterima dan tidak terjadi gejala normalitas.

## Uji Multikolinearitas
Uji  rmultikolinearitas  menentukan  ada  atau  tidaknya  variabel  independen  dalam  suatu rmodel regresi berkorelasi (independen). Suatu model dikatakan bebas dari multikolinearitas jika nilai VIF kurang dari 10 dan nilai Tolerance lebih dari 0,1 (Priyatno, 2013).

## Tabel 5. Uji Multikolinieritas
Coefficients a Model Collinearity Statistics Toleranc e VIF
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 3, Juli 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i2.955
1 Penjualan .338 2.958 Biaya Operasi .309 3.236 Cash Turn Over .896 1.116 Perputaran Persediaan .899 1.113
a. Dependent Variable: ROI
Pada  uji  ini  data  bisa  dikatakan lolos  apabila    nilai  dari  Tolerance  >  0,10  dan  nilai  dari VIF  <  10.  Pada  tabel  diatas  variabel  penjualan,biaya  operasi,cash  turn  over    dan  perputaran persediaan    dikatakan  lolos  pada  uji  multikolinieritas  karena  nilai  tolerance  yang  dimiliki    ke empat variabel lebih besar dari 0,10 dan nilai VIF lebih kecil dari 10.

## Uji Heterokedastisitas
Uji  heteroskedastisitas  dilakukan  dengan  tujuan  untuk  menguji  apakah  terdapat ketidaksamaan variance maupun residual dari suatu pengamatan ke pengamatan lainnya.

## Gambar 3. Uji Heteroskeditas
Berdasarkan  gambar  di  atas  dikatakan  gambar  tersebut  normal,  karena  titik  –  titik  pada gambar diatas  menyebar dengan keseluruhan, tidak adanya kumpulan titik  yang berbentuk pola. sehingga tidak terdapat gejala heteroskedasitas.

## Tabel 6. Uji heteroskeditas glejer
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardize d Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) 547.174 109.372 5.003 .030 Penjualan .000 .000 -.378 -2.005 .149 Biaya Operasi .001 .000 .624 3.161 .282 Cash Turn Over 1.032 1.798 .067 .574 .568 Perputaran Persediaan -27.636 20.519 -.156 -1.347 .182
a. Dependent Variable: Abs_Res
Uji  heteroskeditas  glejer  dapat  dikatakan  normal  apabila  nilai  sig  yang  dimiliki    lebih besar dari 0,05. Hasil signifikan yang dimiliki oleh variabel penjulan,biaya operasi,cash turn over
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 3, Juli 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i2.955
dan variabel perputaran persedian memililiki nilai lebih besar dari 0,05. Oleh karena itu untuk uji heteroskeditas gleser disimpulakan bahwa tidak terjadi gejala heteroskeditas.

## Uji Autokorelasi
Pengujian  ini  menentukan  ada  tidaknya  hubungan  antara  confounding  error  dalam  satu periode dengan periode sebelumnya dalam model regresi menggunakan autokorelasi.
Tabel 7. Uji Auto Kolerasi

## Runs Test
Unstandardi zed Residual Test Value a -35.34488 Cases < Test Value 38 Cases >= Test Value 39 Total Cases 77 Number of Runs 41 Z .346 Asymp. Sig. (2- tailed) .730
a. Median
Hasil  tabel  menjelaskan  besar  test  value  sebesar  -35.34488  dengan  hasil  probilitas  atau signifikan  0,730  dan  dengan  ketentuan  seharusnya  yaitu  nilai  signifikan  >  0,05  dengan  begitu maka  0,730>0,05  dengan  hasil    observasinya  H0  diterima  dengan  kesimpulankeseluruhan  tidak terjadi gejala autokolerasi dan bersifat data tersebut berkontribusi  normal.
Analisis Regresi Linear Berganda
Tabel 7. Analisis regresi linear berganda
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) 800.255 167.511 4.777 .000 Penjualan .536 .408 -.346 - 2.006 .049 Biaya Operasi .236 .162 .756 4.194 .000 Cash Turn Over -1.935 2.753 -.074 -.703 .485 Perputaran Persediaan -32.934 31.426 -.111 - 1.048 .298
a. Dependent Variable: ROI
Hasil dari metode penelitian regresi linear pada tabel di atas adalah : ROI =800.255 + .536 Penjualan + .236 Biaya Operasi -1935 Cash Turn Over -  32.934 Perputaran persediaan.
Berdasarkan persamaan regresi memperoleh nilai penelitian antaranya :
1. Terdapat  nilai  Konstanta  sebesar  800.255  berarti  Penjualan,Biaya  Operasi, Cash  Turn  Over , Perputaran Persediaan dianggap nol dengan nilai perusahaan 800.255.
2. Angka  Koefisien  regresi  pada  variable  Penjualan  bernilai  0,536,  jika  nilai  koefisien menunjukan  adanyan  nilai  positi  maka  adanya  hubungan  terhadap  ROI.  Jika  meningkat variabel  Penjualan  sebesar  1  satuan  maka  akan  mengakibatkan  peningkatan  0,536  terhadap Return On Investment.
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 3, Juli 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i2.955
3. Nilai  Biaya  Operasi  ialah    sebesar0.236,  jika  nilai  koefisien  Biaya  Operasi    menunjukan adanya nilai positif, maka adanya suatu hubungan. Jika kenaikan nilai Biaya Operasi sebesar 1 satuan maka angka mengakibat kenaikan sebesar 0.236  terhadap ROI.
4. Nilai  variabel Cash  Turn  Over memiliki  nilai  -1935    berarti  adanya  nilai  negative  pada koefiseien  ROI  maka  penurunan  variabel Cash  Turn  Over sebesar  1  satuan  maka  akan mengakibatkan menurunnya nilai sebesar -1935 terhadap ROI.
5. Nilai  variabel  Perputaran  Persediaan  -32934  berarti  jika  bertambahnya  nilai  Perputaran Persediaan dalam satu kali, menurunnya ROI sebesar 32934.

## Uji Hipotesis

## Koefisien Determinasi (R2)
Koefisien  determinasi  mengukur  kemampuan  model  untuk  menjelaskan  variasi  variabel independen atau prediktor. R2 memiliki rentang 0 hingga 1
Tabel 8. Koefisien Determinasi
Model Summary b Mod el R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 .527 a .277 .237 667.91646
a. Predictors: (Constant), Perputaran Persediaan, Cash Turn Over, Penjualan, Biaya Operasi
b. Dependent Variable: ROI
Berdasarkan hasil uji koefisien determinasi pada tabel 2 maka diperoleh nilai adjusted R- square sebesar 0,277 (27,7%). Hal tersebut memiliki arti bahwa kemampuan variabel independen dalam penelitian ini mempengaruhi variabel dependen sebesar 27,7%, sedangkan sisanya sebesar 72,3% (1 – 0,277) dijelaskan oleh variabel lain selain variabel independen dalam penelitian.
Uji Parsial (Uji - T)
Uji  t  digunakan  untuk  menguji  hipotesis  secara  parsial  dari  variabel  bebasnya.  Hasil pengujian disajikan dalam tabel berikut :
Tabel 9. Uji T
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients T Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) 800.255 167.511 4.777 .000 Penjualan .536 .408 -.346 -2.006 .049 Biaya Operasi .236 .162 .756 4.194 .000 Cash Turn Over -1.935 2.753 -.074 -.703 .485 Perputaran Persediaan -32.934 31.426 -.111 -1.048 .298
a. Dependent Variable: ROI
Jika  nilai  yang  dimiliki  Thitung  >Ttabel  maka  memiliki  hubungan  berpengaruh.Pada tabel diatas diketahui nilai Ttabel dengan nilai signifikasinya  0,05  dengan derajat bebas 77-4-1 =52 dengan nilai Ttabel ialah 1,99346 maka:
1. Variabel Penjulan memiliki nilai Thitung -2,006 <Ttabel-1,99346 dan nilai signifikasi 0,049 <0,05 maka  variabel Penjualan tidak berpengaruh terhadap Return On  Investment .
2. Variabel  Biaya  Operasi  memiliki  Thitung  4,194  >Ttabel  1,99346  dan  nilai  signifikasinya 0,00<0,05 maka Variabel Biaya Operasi Berpengaruh terhadap Return On Investment
3. Variabel  Cash  Turn  Over  memiliki  Thitung  -703  >  -1,99346  Dan  nilai  signifikasinya  0,485 >0.05  maka  variabel  Cash  Turn  Over  memiliki  pengaruh  tetapi  tidak  signifikan  terhadap Return On Investment .
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 3, Juli 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i2.955
4. Variabel  Perputaran  Persediaan  memiliki  Thitung  -1048  >Ttabel  –  1,99346  dan  nilai signifikasinya  0,298>0,05  maka  variabel  perputaran  persediaan  berpengaruh  tetapi  tidak signifikan terhadap Return On Investment.

## Uji Simultan (Uji F)
Uji signifikansi simultan (uji F) digunakan untuk menilai pengaruh gabungan dari faktor- faktor independen terhadap variabel dependen.
Tabel 10. Uji F
ANOVA a Model Sum of Squares Df Mean Square F Sig. 1 Regressio n 2118589.132 4 529647.283 2.785 .000 b Residual 13693020.822 72 190180.845 Total 15811609.954 76
a. Dependent Variable: Abs_Res b. Predictors: (Constant), Perputaran Persediaan, Cash Turn Over, Penjualan, Biaya Operasi
Dari  tabel  diatas  diketahui  bahwa  nilai    Fhitung  untuk  df  1  (4)  dan  df  2  (72)  ialah sebesar  2,785.  Dengan  demikian  nilai  Ftabel  ialah  2,50  maka  Fhitung  2.785>2,50  dan  nilai signifikasi  0,00<0,05  Maka  variabel  penjualan,biaya  operasi, cash  turn  over ,  perputaran penjualan berpengaruh simultan terhadap Return On Investment.

## PEMBAHASAN

## Pengaruh Penjualan  Terhadap Return On Investment
Penjualan  merupakan  yang  menguji  efektivitas  dengan  memakai  seluruh  akiva  untuk melakukan  penjualan  dalam  memperoleh  keuntungan.  Variabel  Penjualan  tidak  berpengaruh terhadap Return  On    Investment ,  hal  ini  terlihat  dari  nilai  Thitung  -2,006  <Ttabel-1,99346  dan nilai  signifikasi  0,049  <0,05.  Ha  ini  menyatakan  bahwa    penjualan  tidak  berpengaruh  terhadap return  on  investment .  Hal  ini  menunjukkan  bahwa    penjualan  bukan  merupakan  faktor  utama yang  dapat  memengaruhi return  on  investment ,  karena  kenaikan    penjualan  disertai  dengan peningkatan  beban  dan  penambahan  penggunaan  aset  yang  lebih  besar,  sehingga  tingkat pengembalian  investasi  yang  diharapkan  tidak  tercapai.  Hasil  ini  sama  dengan  penelitian  yang dilakukan oleh Chaidir dan Mira Pitriana (Chaidir & Pitriana, 2017) dan Nia Lestianti (Lestianti, 2016) yang menyatakan bahwa secara parsial pertumbuhan penjualan tidak berpengaruh terhadap return on investment .

## Pengaruh Biaya Opersi Terhadap Return On Investment
Variabel Biaya Operasi Berpengaruh terhadap Return On Investment , hal ini terlihat dari nilai  memiliki  Thitung  4,194  >Ttabel  1,99346  dan  nilai  signifikasinya  0,00<0,05  dengan  taraf kepercayaan  95%.  Hal  ini  berarti  bahwa  biaya  operasional    berpengaruh Return  On  Investment . Biaya  operasional  merupakan  salah  satu  pengorbanan  perusahaan  terhadap  aktivitas  yang dilakukan  oleh  perusahaan  untuk  mencapai  tujuan  perusahaan.  Biaya  operasional  dibutuhkan untuk  kelancaran  operasi  perusahaan,  namun  mungkin  tidak  semua  perusahaan  berada  pada kondisi  yang  sama,  dimana  biaya  operasional,  sebagai  biaya  pendukung  mempunyai  pengaruh terhadap  perolehan  laba  dan Return  On  Investment perusahaan.  Oleh  karena  itu,  dimungkinkan terdapat biaya lain atau variabel lain  yang  mempunyai korelasi terhadap Return On Investment ,. Hasil penelitian ini tidak sejalan dengan penelitian Efilia (Meiza, 2014) yang menyatakan bahwa tidak berpengaruh secara signifikan terhadap laba bersih. Tetapi sejalan dengan penelitian Anjani (Anjani,  2014)  yang  menyimpulkan  bahwa  biaya  operasional  berpengaruh  signifikan  terhadap laba bersih.
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 3, Juli 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i2.955

## Pengaruh Cash Turn Over Terhadap Return On Investment
Pengaruh  Perputaran  Kas  terhadap Return  On  Investment , Variabel  Cash  Turn  Over memiliki pengaruh tetapi tidak signifikan terhadap Return On Investment . Hasil terlihat dari nilai Thitung  -703  >  -1,99346  Dan  nilai  signifikasinya  0,485  >0.05.  Hal  ini  terjadi  di  akibatkan perkembangan  kas  yang  fluktuatif  setiap  tahunnya.  Dengan  faktor  lain  diakibatkan  adanya piutang tak tertagih sehingga mengakibatkan perusahaan harus menutupi kerugian karena piutang, karena bertmbahnya biaya pokok penjualan, pembayaran beban usaha dan pajak yang meningkat sehingga  kas  digunakan  untuk  menutup  biaya  tersebut.  Perusahaan  juga  menggunakan  kas  nya untuk pembelian Asset dan penambahan investasi lainnya.
Perputaran  kas  yang  tidak  menghasilkan  laba  dalam  waktu  cepat.  Pengujian  korelasi didapatkan  hasil  koefisien  korelasi  yang  bernilai  negatif.  Artinya  arah  hubungan  yang ditimbulkan  oleh  perputaran  kas  terhadap Return  On  Investment adalah  negatif.  Jika  ada peningkatan  dalam    Cash  Turn  Over  nilai    maka Return  On  Investment akan  mengalami penurunan begitupun sebaliknya. Hasil penelitian  sejalan dengan hasil penelitian terdahulu yang dilakukan oleh Putri & Musmini (Musmini & Putri, 2013) yang membuktikan bahwa Cash Turn Over berpengaruh  signifikan  terhadap profitabilitas .  Namun  hasil  penelitian  ini  sejalan  dengan penelitian  Nisa  (Nisa,  2018)  menunjukkan  hasil  penelitian Cash  Turn  Over tidak  memiliki pengaruh yang signifikan terhadap profitabilitas.

## Pengaruh Perputaran Persediaan Terhadap Return On Investment
Untuk  mengetahui  kondisi  perputaran  persediaan  dan Return  On  Investment  (ROI) dari kedua  perusahaan  dari  tahun  ke  tahunnya,  maka  dilakukan  perhitungan  dan  pengolahan  data berdasarkan  laporan  keuangan  yang  terdiri  dari  laporan  posisi  keuangan  dan  laporan  laba  rugi komperehensif  konsolidasian  yang  telah  diperoleh.  Pada  hipotesis  ini  menyatakan  bahwa perputaran  persediaan    memiliki  pengaruh  tetapi  tidak  signifikan  terhadap  variabel  return  on investment Return On Investment . Hal tersebut dapat dilihat dari nilai  Thitung -1048 > Ttabel – 1,99346  dan  nilai  signifikasinya  0,298  >0,05.  Hal  ini  dapat  terjadi  karena  tingkat  perputaran persediaannya  sangat  rendah.  Dengan  hasil  ini  membuktikan  bahwa  pihak-pihak  dalam perusahaan  tersebut  kurang  efektif  dalam  mengelola  persediaan  yang  dimiliki.  Semakin  tinggi tingkat perputaran persediaan, maka semakin rendah tingkat resiko yang akan terjadi dan jumlah persediaan  semakin  tinggi.  Sebaliknya  semakin  rendah  tingkat  perputaran  persediaan,  maka semakin tinggi resiko yang akan terjadi dan jumlah persedian tidak terlalu besar. Oleh karena itu perusahaan harus meningkatkan tingkat perputaran persediaannya tetapi disamping itu perusahaan harus mengimbanginya dengan penjualan.

## Pengaruh  Penjualan,  Biaya  Operasi,  Cash  Turn  Over  ,  Perputaran  Persediaan  Secara Simultan Terhadap Return On Investment
Hasil  nilai  Fhitung untuk df 1 (4) dan df 2 (72) ialah sebesar 2,785. Dengan demikian nilai  Ftabel  ialah  2,50  maka  Fhitung  2.785>2,50  dan  nilai  signifikasi  0,00<0,05  Maka  variabel penjualan,biaya operasi, cash turn over , perputaran penjualan,Perputaran Persediaan berpengaruh simultan  terhadap Return  On  Investment .  Hasil  penelitian  disimpulkan  bahwa  setiap  rasio  dapat menilai Return On Investment dalam perusahaan, investor bisa memakai empat variabel tersebut seagai acuan dalam mengambil suatu pertimbangan dalam menilai profitablitas suatu perusahaan. Keempat  variabel  bisa  digunakan  untuk  titik  acuan  untuk  menilai  hasil  dengan  memperkirakan kenaikan Return On Investment Oleh karena ini dapat digunakan oleh perusahaan untuk mencari titik  acuan  yang  bertujuan  mengoptimalkan  berbagai  kinerjanya  dalam  menilai  peningkatan perusahaan.

## KESIMPULAN
Variabel Penjualan  tidak  berpengaruh terhadap Return  On   Investment pada  perusahaan manufaktur    yang  terdaftar  di  bursa  efek  Indonesia  pada  tahun  2018-  2020.  Variabel  Biaya Operasi  berpengaruh terhadap  return on  investment  pada  perusahaan manufaktur  yang terdaftar di  bursa  efek  Indonesia  pada  tahun  2018-  2020.  Variabel Cash  Turn  Over memiliki  pengaruh
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 3, Juli 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i2.955
tetapi  tidak  signifikan  terhadap  terhadap Return  On  Investment pada  perusahaan  manufaktur yang  terdaftar  di  bursa  efek  Indonesia  pada  tahun  2018-  2020.  Variabel  Perputaran  Persediaan memiliki  pengaruh  tetapi  tidak  signifikan  terhadap  variabel Return  On  Investment pada perusahaan  manufaktur   yang  terdaftar  di  bursa  efek Indonesia pada tahun 2018- 2020. Variabel Penjualan, Biaya Operasi, Cash Turn Over , Perputaran Persediaan berpengaruh simultan terhadap Return  On  Investment pada  perusahaan  manufaktur  yang  terdaftar  di  bursa  efek  Indonesia  pada tahun 2018 -2020

## UCAPAN TERIMA KASIH
Pada  kesempatan  ini  penulis  mengucapkan  rasa  terima  kasih  dan  penghargaan  yang setinggi-setingginya kepada yang terhormat  Ibu Herlina Maya Sabrina Panggabean, S.Pd., M.Si, sebagai  dosen  pembimbing  atas  kesudiannya  memberikan  bantuan  dan  bimbingan  serta  arahan untuk menyelesaikan penulisan jurnal ini ditengah-tengah kesibukannya.

## REFERENSI
Anjani,  R.  E.  (2014). Pengaruh  Pendapatan  Usaha  dan  Biaya  Operasional  Terhadap  Laba Bersih  (Survey  Pada  Perusahaan  Jasa  Sub  Sektor  Transportasi  yang  Terdaftar  di  Bursa Efek Indonesia Periode 2004- 2013) . Universitas Komputer Indonesia.
Ariadi. (2020). Faktor-faktor yang mempengaruhi Return On Investment pada perusahaan Food and  beverage  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  tahun  2014-2017 .  Universitas Pembangunan Panca Budi.
Arikunto, S. (2013). Prosedur Penelitian Suatu Pendekatan Praktek . PT. Rineka Cipta.
Chaidir,  &  Pitriana,  M.  (2017).  Faktor-Faktor  Pengaruh  Return  On  Investment. JIMFE  (Jurnal Ilmiah Manajemen Fakultas Ekonomi) , 3 (2).
Denny,  Willy,  &  Dewa.  (2018).  Pengaruh  Biaya  Produksi  dan  Biaya  Operasional  terhadap  laba bersih  (Studi  Kasus  pada  Perusahaan  PT  Holcim  Indonesia  Tuban  Plant  pada  2013-2016). E-Proceeding of Management , 5 (1).
Ghozali, I. (2018). Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program IBM SPSS 25 . Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Kotler, P. (2005). Manajemen Pemasaran. Jilid 1 dan 2 . PT Indeks. Kelompok Gramedia.
Kotler, P., & Armstrong, G. (2008). Prinsip-prinsip Pemasaran (1st ed.). Erlangga.
Kuncoro, M. (2013). Metode Riset Untuk Bisnis dan Ekonomi (3rd ed.). Erlangga.
Lestianti,  N.  (2016). Pengaruh  Efisiensi  Modal  Kerja,  Pertumbuhan  Penjualan,  dan  Ukuran Perusahaan  Terhadap  Profitabilitas  Perusahaan  (Studi  Empiris  Pada  Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia) .
Meidita,  S.  A.  (2020). Pengaruh  penjualan,  Biaya  Operasi,  Perputaran  Kas,  Dan  Perputaran Persediaan  terhadap  Return  on  Invesment  (ROI)  pada  Perusahaan  Manufaktur  yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) Tahun 2016-2019 . STIE YKPN.
Meiza,  E.  (2014).  Pengaruh  Pendapatan  Usaha  dan  Beban  Operasional  Terhadap  Laba  Bersih Pada  Perusahaan  Kimia  dan  Keramik,  Porselin  &  Kaca  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia Periode 2008-2012. E – Journal Fakultas Ekonomi Universitas Maritim Raja Ali Haji .
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 3, Juli 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i2.955
Munawir. (2016). Analisa Laporan Keuangan . Liberty.
Musmini,  &  Putri.  (2013).  Pengaruh  Perputaran  Kas  Terhadap  Profitabilitas. Jurnal  Akuntasni Profesi , 3 (2), 142–152.
Nisa,  S.  (2018).  Pengaruh  Perputaran  Kas  Terhadap  Profitabilitas  Perusahaan. Jurnal Administrasi Bisnis (JAB) , 1 (1), 47–58.
Priyatno, D. (2013). Analisis Korelasi, Regresi, dan Multivariate Dengan SPSS . Gava Media.
Silaen, S. (2018). Metodologi Penelitian Sosial Untuk Penulisan Skripsi dan Tesis . In Media.
Sugiyono. (2019). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif, dan R&D . Alphabet.
Sujarweni, W. (2012). Statistika Untuk Penelitian . Graha ilmu.
Sunjoyo. (2013). Aplikasi SPSS untuk Smart Riset . CV. Alfabeta.
Supatmin. (2021). PENGRARUH PENGEMBALIAN MODAL TERHADAP HARGA SAHAM PADA PT MULTI BINTANG INDONESIA TAHUN 2011-2020. Jurnal Semarak , 4 (2).
Thamrin, A., & Tantri, F. (2016). Manajemen Pemasaran . PT. Raja. Grafindo Persada.
Wijanti,  N.  W.  N.,  Sedana,  I.  .  P.,  &  Purbawangsa,  I.  .  A.  (2016).  Eva  Sebagai  Mediasi Kesempatan  Investasi,  Leverage,  dan  Kebijakan  Dividen  Terhadap  Nilai  Perusahaan. E- Jurnal Ekonomi Dan Bisnis Universitas Udayana , 5 (11), 3885–3914.