## PENGARUH PSAK NO. 1 TENTANG PENYAJIAN LAPORAN CASH FLOW DAN CAPITAL EXPENDITURE TERHADAP FIRM VALUE
PADA PERUSAHAAN  YANG BERGERAK DI BIDANG CONSUMER GOOD YANG TERDAFTAR DI JAKARTA ISLAMIC  INDEX PERIODE 2010-2019
Gina Sakinah, Ade Ponirah
UIN Sunan Gunung Djati Bandung
Email: ginasakinah1004@gmail.com; adeponirah@gmail.com

## ABSTRACT
Financial statements are prepared and presented to be submitted to those who need them. Of course, in this presentation must be in accordance with the existing provisions that are stipulated in PSAK No. 1 concerning the presentation of financial statements. Firm Value has an important role because it will form an image for the company, firm value is created by the contribution of other factors. Operation Cash Flow informs cash inflows and cash outflows from a company. Capital Expenditure as a reserve fund to support the expansion of the company or the improvement of assets. This research uses descriptive methods and quantitative  approaches  using  secondary  data  supported  by  literature  and  documentation  studies.  The results showed that Operation Cash Flow partially has a positive and significant effect on Firm Value as well as Capital Expenditure has a positive and significant effect on Firm Value. Simultaneously both free variables can contribute and are able to significantly affect firm value.
Keywords : Operation Cash Flow, Capital Expenditure, Firm Value

## ABSTRAK
Laporan  keuangan  disusun  dan  disajikan  untuk  disampaikan  kepada  pihak-pihak  yang membutuhkannya. Tentunya dalam penyajian ini harus sesuai dengan ketentuan yang ada yaitu diatur pada PSAK Nomor 1 mengenai penyajian laporan keuangan. Firm Value mempunyai peran penting    karena  akan  membentuk  citra  bagi  perusahaan, firm  value tercipta  dengan  adanya kontribusi dari faktor lain. Operation Cash Flow menginformasikan arus kas masuk dan kas keluar dari suatu perusahaan. Capital Expenditure sebagai dana cadangan untuk mendukung adanya ekpansi perusahan atau pembenahan aktiva. Penelitian ini menggunakan metode deskriptif dan pendekatan kuantitatif  menggunakan data sekunder didukung dengan studi kepustakaan dan dokumentasi.  Hasil  penelitian  menunjukkan  secara  parsial Operation  Cash  Flow berpengaruh positif dan signifikan terhadap Firm Value begitu pun dengan Capital Expenditure berpengaruh positif  dan  signifikan  terhadap Firm Value.  Secara  simultan  kedua  variabel  bebas  dapat berkontribusi dan mampu mempengaruhi secara signifikan Firm Value . Kata Kunci: Operation Cash Flow, Capital Expenditure, Firm Value

## PENDAHULUAN
Perusahaan merupakan pihak yang diper- caya oleh beberapa stake holder untuk menja- lankan  sebuah  bisnis.  Baik  itu  bisnis  yang bergerak  di  bidang  jasa  atau  pun  barang. Mampu  bersaing  dengan  perusahaan  yang lain  di  tengah  semakin  ketatnya  kompetisi. Maka  kerjasama  antara  kedua  belah  pihak harus  terus  terjalin,  karena  masing-masing mempunyai peran yang sangat penting. Peru- sahaan sebagai bagian dari pihak yang menja- lankan usaha harus memberikan kepercayaan penuh kepada para stake holder , salah satunya terus memberikan informasi mengenai kinerja keuangan  melalui  laporan  keuangan  perusa- haan  secara  transparan.  Karena  informasi  ini berguna untuk banyak pihak mulai dari mitra bisnis,  investor,  karyawan,  pemerintah  dan pihak lainnya.
Laporan  keuangan  suatu  perusahaan sangat  dibutuhkan,  karena  akan  menginfor- masikan seputar arus masuk dan arus keluar keuangan  perusahaan.  Berguna  untuk  meng- evaluasi kinerja perusahaan, kinerja investasi, kinerja  aktivitas  operasi,  serta  aktivitas  pen- danaan.  Laporan  keuangan  berisi  ringkasan dari  seluruh  aktivitas  keuangan  yang  secara ringkas  melalui  proses  pencatatan  transaksi keuangan selama kurun waktu terntu (Riswan &  Kesuma,  2005).  Maka  dalam  proses  peng- ambilan  keputusan  mengacu  kepada  laporan keuangan,  karena  dapat  memprediksi,  mem- bandingkan  dan  menilai  dam-ak  dari  ke- uangan dengan keputusan yang akan diambil sesuai dengan situasi ekonomi saat ini.
Dalam  PSAK  No.  1  mengenai  penyajian laporan  keuangan  mengatur  persyaratan  me- ngenai  penyajian  laporan  keuangan,  struktur laporan keuangan dan persyaratan minimal isi laporan  keuangan.  Terdiri  dari  beberapa komponen  laporan  keuangan  lengkap  mulai dari  laporan  posisi  keuangan  pada  akhir
periode  sampai  dengan  laporan  posisi  ke- uangan pada awal peridoe. Maka pihak entitas dalam  penyusunan  laporan  keuangan  harus sesuai dengan SAK (IAI, 2021). Erat kaitannya dalam membaca laporan keuangan para stake holder menyoroti firm value atau sering dikenal dengan nilai perusahaan. Karena dapat meng- gambarkan  kebehasilan  perusahaan  dalam menjalankan usahanya.
Firm  Value dapat  menentukan  kesejah- teraan  para  investor  karena  pada  dasarnya pembagian dividen berpatok kepada seberapa besar firm  value yang  dimiliki  (Brigham  & Gapenski, 1996). Upaya yang dilakukan yaitu meningkatkan  nilai  pasar  atas  harga  saham perusahaan. Hal ini hanya garis besarnya saja karena  pada  dasarnya  bergantung  kepada keputusan-keputusan  dibidang  keuangan. Firm Value yang bersifat positif akan memper- mudah untuk memenuhi kepentingan-kepen- tingan yang bersangkutan sebaliknya jika ber- sifat negatif akan mengambat disegala akvitas operasionalnya  sehingga  akan  menyulitkan pihak yang berkepentingan (Pabundu, 2012).
Pada  dasarnya  peningkatan  dan  penu- runan Firm Value adanya kontribusi dari faktor lain  salah  satunya  yaitu Operation  Cash  Flow dan Capital  Expenditure . Operation  Cash  Flow bagian  yang  sangat  penting  dalam  laporan arus kas karena menyajikan selisih kas masuk dengan kas keluar yang berasal dari aktivitas operasi  perusahaan  (Yulius  &  Tian,  2013). Variabel ini merupakan penghasil utama pen- dapatan  yang  berasal  dari  semua  kas  yang berasal  dari  setiap  transaksi  atau  kejadian bagian  dari  penentu  laba  bersih,  meliputi penjualan barang dagangan, pembayaran kas keluar,  pembelian  baahan  baku  dan  gaji  kar- yawan  perusahaan.  Kas  berperan  penting dalam operasional perusahaan sehinggal men- jadi aspek yang menjadi perhatian penuh para
pihak  terkhusus  investor,  karena  akan  infor- masi  arus  kas  akan  berdampak  pada  volume perdagangan  saham  serta  akan  mempe- ngaruhi  fluktuasi  harga  saham  (Suwaldiman & Diwasari, 2018).
Capiral Expenditure sering digunakan oleh para  analisator  sebagai  suatu  sinyal  untuk memprediksi  kinerja  keuangan  dimasa  yang akan  datang  mempunyai  peranan  penting mengenai corporate  finance (Li,  2004).  Direali- sasikan  dalam  beberapa  kegiatan  seperti  pe- ngembangan  perusahaan,  eksplorasi  perusa- haan  serta  jika  memungkinkan  adanya  biaya produksi  yang  direncanakan  perusahaan  se- perti pembenahan sistem distribusi, memper- baiki  sarana  produksi  dan  pengembangan produk  (Sartono,  2001). Capiral  Expenditure dapat memperkecil risiko ketidakpastian pro- ses  produksi,  jika  ada  kendala  maka  dapat mengatasi  dengan  cepat  dengan  cara  moder- nisasi  atau  membeli  aktiva  baru.  Maka  tidak terjadi  kendala  produksi,  operional  tetap berjalan lancar maka kinerja perusahaan terus meningkat.  Peningkatan  ini  akan  berdampak kepada firm  value karena  harga  saham  per- usahaan meningkat juga (Mispiyanti, 2020).
Maka dari itu, artikel ini bertujuan untuk menganalisis  pengaruh Operation  Cach  Flow dan Capiral  Expenditure terhadap Firm  Value . Menggunakan  objek  perusahaan  yang  berge- rak di bidang consumer good terdaftar di Jakarta Islamic  Index  (JII)  yaitu  PT.  Indofood  CBP Sukses  Makmur  Tbk.  data  penelitian  berasal dari  laporan  keuangan  periode  2010  hingga 2019  yang  diunduh  dari  web  resmi www.indofoodcbp.com.  Penelitian  sebelum- nya  masih  mempunyai  konsistensi  terkait pengaruh variabel tersebut.

## Metode
Pada  penelitian  ini  diuji  menggunakan metode  deskriptif  dibarengi  dengan  pende
katan  kuantitif  yang  menguraikan  secara terstruktur  dari  seluruh  fakta  serta  hubung- annya  dengan  variabel-variabel  yaitu  meng- analisis  data  numerik  menggunakan  uji  sta- tistik.  Penelitian  ini  menggunakan  data sekunder  yang  didapatkan  dari  laporan  ke- uangan  PT.  Indofood  CBP  Sukses  Makmur, Tbk mulai dari tahun 2010 hingga tahun 2019 didapatkan  dari  web  resmi  www.indo- foodcbp.com.  Metode  analisis  data  diolah secara  statistik  dan  secara  kuantitatif  dengan bantuan perangkat lunak SPSS. Dalam teknik penghitungan yang digunakan adalah analisis regresi,  uji  hipotesis,  dan  uji...kekuatan  hu- bungan dengan R Square dan pearson producr moment .

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Dalam  penelitian  dilakukannya  analisis pengaruh Operation  Cash  Flow dan Capital Expenditure terhadap Firm Value PT. Indofood CBP  Sukses  Makmur  Tbk,  periode  2010-2019 dengan cara parsial maupun simultan.
Pengaruh Operation  Cash  Flow terhadap Firm  Value PT.  Indofood  CBP  Sukses Makmur, Tbk periode 2010-2019
Operation Cash Flow termasuk dalam indi- kator  kemampuan  perusahaan  untuk  me- lunasi  pinjaman,  melakukan  pembayaran dividen serta melakukan investasi baru tanpa menggunakan  pendanaan  dari  pihak  luar. Operation  Cash  Flow berguna  untuk  pihak investor  karena  dapat  menilai  kemampuan perusahaan  dari  segi  arus  kas  yang  berasal dari  operasional  perusahaan.  Jika Operation Cash  Flow termasuk  dalam  kategori  positif yang menandakan adanya kemampuan untuk menhasilkan  kas  dari  kegiatan  operasonal perusahaan  serta  mampu  juga  untuk  ber- investasi,  sebaliknya  jika  termasuk  dalam kategori  negatif  perusahaan  tidak  mampu
menghasilkan  arus  kas  serta  mengandalkan pendanan  dari  luar  untuk  menunjang perusahaan (Winarno, 2012).
Berikut hasil penelitian, kesesuaian antara teori  adan  hasil  pengujian  yang  telah dilakukan:
Tabel 1 Hasil Regresi Linear dan Uji t Pengaruh Operation Cash Flow terhadap Firm Value PT. Indofood CBP Sukses Makmur, Tbk periode 2010-2019 Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients T Sig. B Std. Error Beta 1  (Constant) -1.623 3.576 -.454 .662 OCF 1.487 .331 .846 4.495 .002 a. Dependent Variabel : Firm Value
Sumber: output SPSS versi 22.0
Merujuk pada tabel diatas, didapatkan model persamaan sebagai berikut:
Firm Value = -1,623 + 1,487 Operation Cash

## Flow
Sesuai  dengan  model  persamaan  yang telah disajikan mengandung arti bahwa ketika nilai  variabel  independen    ( Operation  Cash Flow ) bernilai nol, maka nilai variabel depen- den ( Firm Value ) akan berubah menjadi -1,623. Apabila variabel independen  ( Operation Cash Flow )  berubah  sebesar  1  (satu)  maka  akan mengubah  pada  besarnya  variabel  dependen ( Firm Value ) menjadi 1,487. Persamaan ini
mempunyai arah positif antara Operation Cash Flow terhadap Firm Value .
Hasil  pengujian  hipotesis  dengan  meng- gunakan t-statistic menunjukan  pengaruh signifikan karena t hitung > t tabel yaiitu 4,495 >  2,365  didukung  dengan  nilai  signifikansi 0,002  >  0,05.  Maka  dari  pengujian  ini  dapat ditarik  kesimpulan  bahwa Firm  Value dipe- ngaruhi  oleh Operation  Cash  Flow secara signifikan. Selanjutnya dilakukannya penguji- an kekuatan hubungan dan kontribusi Opera- tion  Cash  Flow terhadap Firm  Value dengan hasil sebagai berikut:
Tabel 2 Uji Korelasi dan Koefisien Determinasi Operation Cash Flow terhadap Firm
Value PT. Indofood CBP Sukses Makmur, Tbk periode 2010-2019 Model Summary Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 .846 a .716 .681 4.292486 a. Predictors: (Constant), Operation Cash Flow
Sumber: output SPSS versi 22.0
Merujuk  pada  hasil  pengujian  diatas, menerangkan  besarnya  hubungan Operation Cash  Flow terhadap Firm  Value sebesar  0,846 termasuk  dalam  kategori  kuat.  Dan  hasil  R Square  (r 2 )  sebesar  0,716  atau  sama  dengan 71,6%. Memiliki arti bahwa Firm Value hanya
dipengaruhi Operation Cash Flow sebesar 71,6% sisanya 28,4% dipengaruhi oleh faktor lain.
Hasil  penelitian  ini  seusai  dengan  pene- litian  yang  dialakukan  oleh  Lestari  dan  Sari bahwa Arus Kas berpengaruh terhadap Nilai Perusahaan (Lestari & Sari, 2015). Namun ber- banding terbalik dengan hasil penelitain yang dilakukan  oleh  Suwaldiman  dan  Diwasasri bahwa  Arus  Kas  Operasi  tidak  berpengaruh signifikan terhadap Nilai Perusahaan (Suwal- diman  &  Diwasari,  2018).  Implikasinya  ialah mayoritas  investor  PT.  Indofood  CBP  Sukses Makmur,  Tbk  sangat  memperhatikan Opera- tion  Cash  Flow karena  menjadi  bahan  pertim- bangan kinerja perusahan dalam kurun waktu tertentu.  Karena  hal  ini  akan  mempengaruhi terhadap  kebijakan  dalam  Rapat  Umum  Pe- megang  Saham  (RUPS)  mengenai  nominal pembagian  dividen.  Serta  berkaitan  dengan tim  manajemen  untuk  memprediksi  jika  ke depannya  akan  dilakukan  ekspansi  perusa- haan agar sesuai dengan tujuan perusahaan.
Pengaruh Capital Expenditure terhadap Firm Value PT. Indofood CBP Sukses Makmur
Investor  lebih  tertarik  pada  perusahaan yang  memiliki  investasi modal  karena  dalam
pengambilan  keputusan-keputusan  investasi akan  mendatangkan  keuntungan  yang  lebih besar di masa yang akan datang (Braeley et al., 2007).  Keputusan  investasi  yang  menggu- nakan Capital  Expenditure akan  memberikan sinyal  positif  dan  pertumbuhan  perusahaan berjalan  baik  kemudian  investor  akan  me- respon  dengan  baik  (Achmad  &  Amanah, 2014).  Hal  ini  sesuai  dengan signaling  theory yang  menyatakan  bahwa  sinyal  positif  bagi investor  yaitu  keputusan  investasi.  Dengan keputusan  investasi  ini  diharapkan  membe- rikan  dampak  baik  terhadap  pertumbuhan perusahaan  serta  mampu  bersaing  karea peningkatan pertumbuhan perusahaan meng- gambarkan  kinerja  perusahaan  yang  baik. Maka secara beriringan nilai perusahaan ikut meningkat.  Dengan  mengoptimalkan  modal juga  arus  kas  akan  memberikan  kelnacaran dalam  operasional  perusahaan  (Sofiamira  & Haryono, 2017).
Berikut  hasil  penelitian  yang  telah dilakukan,  dengan  adanya  keseuaian  antara teori  dengan  hasil  pengujian  yang  telah dilakukan:
Tabel 3 Hasil Regresi Linear dan Uji t Pengaruh Capital Expenditure terhadap Firm Value PT. Indofood CBP Sukses Makmur, Tbk periode 2010-2019
Coefficients a Model Unstandardized
Coefficients
Standardized Coefficients T Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) 4.696 4.138 1.135 .289 CE .855 .364 .639 2.377 .047 a. Dependent Variabel : Firm Value
Sumber: output SPSS versi 22.0
Merujuk pada tabel diatas, didapatkan model persamaan sebagai berikut:
Firm Value = 4,696 + 0,855 Capital Expenditure
Sesuai  dengan  model  persamaan  yang telah disajikan mengandung arti bahwa ketika nilai variabel independen  ( Capital Expenditure ) bernilai  nol,  maka  nilai  variabel  dependen ( Firm  Value )  akan  berubah  menjadi  4,969. Apabila  variabel  independen    ( Capital Expenditure )  berubah  sebesar  1  (satu)  maka akan  merubah  pada  besarnya  variabel dependen  ( Firm  Value )  menjadi  1,487. Persamaan ini mempunyai arah positif antara Capital Expenditure terhadap Firm Value .
Hasil pengujian hipotesis dengan menggunakan t-statistic menunjukan pengaruh  signifikan  karena t hitung  > t tabel yaiitu  2,377  >  2,365  didukung  dengan  nilai signifikansi 0,047 > 0,05. Maka dari pengujian ini dapat ditarik kesimpulan bahwa Firm Value dipengaruhi  oleh Capital  Expenditure secara signifikan.
Selanjutnya dilakukannya pengujian kekuatan  hubungan  dan  kontribusi Capital Expenditure terhadap Firm Value dengan hasil sebagai berikut:
Tabel 4 Uji Korelasi dan Koefisien Determinasi Capital Expenditure terhadap Firm Value PT. Indofood CBP Sukses Makmur, Tbk periode 2010-2019
Model Summary Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 .639 a .408 .334 6.202210
Merujuk  pada  hasil  pengujian  diatas, menerangkan  besarnya hubungan Capital  Ex- penditure terhadap Firm  Value sebesar  0,693 termasuk dalam kategori sedang. Dan hasil R Square  (r 2 )  sebesar  0,408  atau  sama  dengan 40,8%. Memiliki arti bahwa Firm Value hanya di  pengaruhi  oleh Capital  Expenditure sebesar 40,8%  sisanya  59,2%  dipengaruhi  oleh  faktor lain.
Hasil  penelitian  ini  sejalan  dengan  pene- litian  yang  dilakukan  oleh  Mispiyanti  bahwa Capital  Expenditure mempunyai  pengaruh positif terhadap Firm Value (Mispiyanti, 2020).
Implikasinya  bahwa  pihak  manajemen  PT. Indofood  CBP  Sukses  Makmur,  Tbk  meng- alokasikan Capital  Expenditure dengan  tepat yaitu  dialokasikan  untuk  penambahan,  per- baikan  dan  peningkatan  kualitas  aktiva  tetap yang  mempunyai  manfaat  dengan  jangka panjang. Dengan adanya hal ini akan menarik
investor  baru  maka  akan  menghasilkan  laba yang cukup tinggi. Keputusan ini memberikan dampak  positif  terhadap  pertumbuhan  eko- nomi. Karena jika aktiva tetap dalam keadaan baik maka proses produksi pun akan berjalan lancar sehingga tidak ada kendala, operasional perusahaan terus meningkat. Dengan reputasi PT. Indofood CBP Sukses Makmur, Tbk yang baik serta produk yang dijual sudah di kenal banyak orang disertai dengan ketepatan pihak manajemen dalam pengalokasian modal maka hal  ini  yang  melandasi  kepercayaan  investor karena  nilai  perusahaan  baik  sehingga  harga saham akan terus naik.
Pengaruh Operation  Cash  Flow dan Capital Expenditure terhadap Firm  Value PT. Indofood CBP Sukses Makmur
Firm  Value didefinsikan  sebagai  nilai  pa- sar.  Nilai  pasar  terbentuk  karena  adanya
transaksi  antara  pembeli  dan  penjual.  Nilai pasar  ini  dibentuk  melalui  indikator  nilai pasar saham yang menjadi cerminan nilai aset perusahan  sesu    ngguhnya  dipengaruhi  oleh peluang-peluang investasi. Sinyal positif mun- cul  ketika  adanya  peluang  investasi  karena
akan mempengaruhi pertumbuhan perusaha- an di masa yang akan datang hal ini akan me- ningkatkan nilai perusahaan (Kurnia, 2017).
Berikut  hasil  penelitian  yang  telah dilakukan,  dengan  adanya  keseuaian  antara teori  dengan  hasil  pengujian  yang  telah dilakukan:
Tabel 5 Hasil Uji Simultan Pengaruh Operation Cash Flow dan Capital Expenditure terhadap Firm Value PT. Indofood CBP Sukses Makmur, Tbk periode 2010-2019
ANOVA a Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. 1 Regressi on 415.726 2 207.863 14.000 .004 b Residua l 103.933 7 14.848 Total 519.659 9 a. Dependent Variabel : Firm Value
b. Predictors: (Constant), Operation Cash Flow , Capital Expenditure
Sumber: Output SPSS versi 22
Dari tabel yang disajikan diatas, terdapat hasil uji simultan dengan hasil Operation Cash Flow dan Capital  Expenditure berpengauh signifikan  terhadap Firm  Value karena memenuhi  syarat  yaitu  F  hitung  >  F  tabel 14,000 > 4,74 dengan tingkat signifikansi 0,004.
Untuk  menguji  kekuatan  hubungan  dan kontribusi  pengaruh Operation  Cash  Flow dan Capital  Expenditure terhadap Firm  Value sebagai berikut:
Tabel 5 Hasil Uji Korelasi dan Determinasi Operation Cash Flow dan Capital Expenditure terhadap Firm Value PT. Indofood CBP Sukses Makmur, Tbk periode 2010-2019
Model Summary Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 .894 a .800 .743 3.853256
Merujuk  pada  hasil  pengujian  diatas, menerangkan  besarnya  hubungan Capital Expenditure terhadap Firm Value sebesar 0,894 termasuk  dalam  kategori  kuat.  Dan  hasil  R
Square  (r 2 )  sebesar  0,800  atau  sama  dengan 80%. Memiliki arti bahwa Firm Value hanya di pengaruhi oleh Operation Cash Flow dan Capital
Expenditure sebesar 80% sisanya 20% dipengaruhi oleh faktor lain.

## SIMPULAN
Pada  bagian  akhir  penelitian  memuat hasil akhir, pertama Operation Cash Flow dapat mempengaruhi Firm  Value secara  parsial. Kedua, Capital  Expenditure dapat  mempenga- ruhi Firm Value . Ketiga, kedua variabel mam- pu  mempengaruhi Firm  Value dengan  kon- tribusi  sebesar  80%.  Implikasi  dalam  pene- litian  ini  entitas  harus  dapat  menjaga  nilai perusahaan.  Terciptanya  nilai  perusahaan yang baik didukung oleh faktor lain salah satu diantaranya  yaitu  menjaga  kestabilan  nilai
Operation  Cash  Flow dan Capital  Expenditure . Karena  perlu  disadari  pengelolaan  kas merupakan  hal  yang  sangat  penting  bagi perusahaan, serta informasi ini dapat menjadi landasan  bagi  para stake  holder bagaimana kinerja perusahaan berjalan. Serta bagaimana perusahaan mengelola modal investasi untuk keperluan  produksi  yang  dialokasikan  pada kebutuhan  produski.  Nyatanya  pihak  mana- jemen PT. Indofood CBP Sukses Makmur, Tbk dapat  mengelolanya  dengan  baik  sehingga tetap  dapat  menjaga  kepercayaan  investor tentunya  dalam  penyajian  laporan  keuangan ini  sesuai  dengan  ketentuan  PSAK  no  1 mengenai penyajian laporan keuangan.

## REFERENSI
Achmad,  S.  .,  &  Amanah,  L.  (2014).  Pengaruh  Keputusan  Investasi,  Keputusan  Pendanaan, Kebijakan Dividen dan Kinerja Keuangan terhadap Nilai Perusahaan. JUrnal Ilmu Dan Riset Akuntansi , 3 (9), 1–15.
Braeley, R. A., Myers, S. C., & Marcus, A. . (2007). Dasar-dasar Manajemen Keuangan Perusahaan . Erlangga.
Brigham, E. F., & Gapenski, L. C. (1996). Intermediate Financial Management . The Dryden Press.
IAI.  (2021). Standar  Akuntansi  Keuangan .  Ikatan  Akuntan  Indonesia.  http://iaiglobal.or.id/v03/ standar-akuntansi-keuangan/pernyataan-sak-7-psak-1-penyajian-laporan-keuangan
Kurnia,  D.  (2017).  Analisis  Signifikansi  Leverage  dan  Kebijakan  Dividen  terhadap  Nilai Perusahaan. Denny , 4 , 12–21.
Lestari, R. M. E., & Sari, P. P. (2015). Komparasi Pengaruh Arus Kas terhadap Nilai Perusahaan Antara PT Hero Supermarket Tbk dengan PT Matahari Putra Prima Tbk. Jurnal Ilmiah Akuntansi Fakultas Ekonomi , 1 (1), 33–37.
Li, D. (2004). The Implications of Capital Investments for Future Profitability and Stock Returns  – an Overinvestment Perspective Haas School of Business . University of California.
Mispiyanti. (2020). Pengaruh Struktur Modal, Capital Expenditure, Profitabilitas Dan Kebijakan Dividen  Terhadap  Nilai  Perusahaan  Pada  Perusahaan  BUMN  Indonesia. Jurnal Akuntansi Dan Pajak , 20 (2), 133–144. https://doi.org/10.29040/jap.v20i2.636
Pabundu, T. (2012). Budaya Organisasi dan Peningkatan Kinerja Perusahaan . Bumi Aksara.
Riswan,  &  Kesuma,  Y.  F.  (2005).  ANALISIS  LAPORAN  KEUANGAN  SEBAGAI  DASAR DALAM PENILAIAN KINERJA KEUANGAN PT. BUDI SATRIA WAHANA MOTOR
Riswan. NASPA Journal , 5 (1), 94–121.
Sartono,  A.  (2001). Manajemen  Keuangan:  Teori  dan  Aplikasi  Edisi  Ke  Empat .  Badan  Penerbitan Fakultas Ekonomi UGM.
Sofiamira,  N.  A.,  &  Haryono,  N.  A.  (2017).  Capital  Expenditure,  Leverage,  Good  Corporate Governance, Corporate Social Responsibility: Pengaruhnya Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ekonomi Dan Bisnis , 20 (2), 191. https://doi.org/10.24914/jeb.v20i2.691
Suwaldiman,  &  Diwasari,  P.  (2018).  Pengaruh  Free  Cash  Flow,  Operating  Cash  Flow,  dan Dividend Payout Ratio Terhadap Nilai Perusahaan. ULTIMA Accounting , 10 (1), 52–65. https://doi.org/10.31937/akuntansi.v10i1.845
Winarno, D. (2012). Pengaruh Profitabilitas, Struktur Modal, dan Operating Cash Flow Terhadap Return  Saham  (Perusahaan  Property  dan  Real  Estate  yang  Terdaftar  di  BEI). Fakultas Ekonomi , 1–27.
Yulius, & Tian, Y. (2013). Pengaruh Earning, Operating Cash Flow dan Asset Growth terhadap Stock Return Perusahaan yang Terdaftar Pada Index LQ 45 Untuk Periode 2009-2011. Media Riset Akuntansi, Auditing Dan Informasi , 13 (1), 157–176.