## PENGARUH STRUKTUR MODAL, AKTIVITAS DAN MODAL KERJA TERHADAP PROFITABILITAS PADA PERUSAHAAN SUB SEKTOR OTOMOTIF DAN KOMPONEN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA
Oleh: Reza Kurniawan Sitorus S1 Akuntansi Yansen Siahaan, Elly Susanti, Khairul Azwar

## ABSTRAK
Hasil  penelitian  ini  dapat  disimpulkan  sebagai  berikut,  rata-rata  LTDER  dan  ROA  cenderung menurun  sedangkan  rata-rata  TATO  dan  Modal  Kerja  cenderung  meningkat,  hasil  pengujian  regresi linier  berganda  diketahui    bahwa  struktur  modal,  aktivitas  dan  modal  kerja  berpengaruh  positif terhadap profitabilitas, hasil uji koefisien korelasi memiliki hubungan yang  kuat antara struktur modal, rasio  aktivitas,  modal  kerja  dengan  profitabilitas.    Sementara  koefisien  determinasi  (R Square ) menyatakan  profitabilitas dipengaruhi  oleh  struktur  modal,  aktivitas  dan  modal  kerja  dan  hipotesis penelitian H 0 ditolak, artinya struktur modal, aktivitas dan modal kerja berpengaruh siginifikan terhadap profitabilitas.
Adapun  saran  untuk  perusahaan  dalam  penelitian  ini  adalah  agar  perusahaan mengoptimalkan  manajemen  utang  sehingga  utang  yang  telah  berubah  menjadi  modal  perusahaan dapat  dimaksimumkan  penggunaannya,  mengoptimalkan  persediaan  guna  meningkatkan  penjualan, lebih memperbaiki tata kelola modal kerja miliknya sehingga modal tersebut  dapat digunakan dengan optimal  guna  meningkatkan  laba, perusahaan  lebih  memaksimumkan  pengelolaan  aset  agar  tidak terjadi penumpukan dana yang akan sehingga perolehan laba lebih optimal.
Kata Kunci: Struktur Modal, Aktivitas, Modal Kerja dan Profitabilitas.

## ABSTRACT
This research results can be concluded as follows , average LTDER and ROA tend to decrease while the average TATO and working capital tend to increase, the results of multiple linear regression testing  revealed  that  the  capital  structure,  activities  and  working  capital  have  a  positive  effect  on profitability, the correlation coefficient test results have a strong relationship between capital structure, activities, working capital with profitability. While the coefficient of determination (R Square) states that profitability is influenced by capital structure, activities and working capital dan the research hypothesis H 0 is  rejected,  meaning  that  the  capital  structure,  working  capital,  activities  and  significant  effect  on profitability.
The suggestions for company in this research is that companies optimize debt management so  that  the  debt  that  has  been  turned  into  corporate  capital  can  be  maximized,  optimize  inventory  to increase  sales,  further  improve  the  management  of  working  capital  so  that  capital  can  be  used optimally  to  increase  profits,  the  company  more  maximize  asset  management  so  that  there  is  no accumulation of funds that will result in more optimal profit.
Keywords: Capital Structure, Activities, Working Capital and Profitability
1. PENDAHULUAN
1.1 Latar Belakang Masalah Perekonomian  yang  selalu  mengalami perubahan dan persaingan bisnis yang semakin ketat membuat para manajer meningkatkan profitabilitas perusahaannya dengan  mengembangkan  dan  menjalankan usahanya.  Oleh  karena  itu,  perusahaan membutuhkan  dana  yang  sangat  besar  untuk meningkatkan
profit perusahaannya. Kebutuhan  dana  akan  semakin  bertambah seiring  besarnya  kegiatan  ekspansi  yang dilakukan perusahaan.
Salah satu ukuran keberhasilan manajemen  perusahaan  adalah  meningkatkan profitabilitas perusahaan. Salah
satu
parameter  yang  digunakan  untuk  mengukur profitabilitas  dengan Return  On  Assets (ROA). Rasio ini menunjukkan kemampuan perusahaan  dengan  menggunakan  seluruh aset  yang  dimiliki  untuk  menghasilkan  laba setelah  pajak. Rasio  ini  penting  bagi  pihak manajemen  untuk  mengevaluasi  efektivitas dan  efisiensi  manajemen  perusahaaan  dalam mengelola  seluruh  aset  perusahaan. Dalam penelitian  ini,  yang  menjadi  objek  penelitian adalah  Perusahaan  Sub  Sektor  Otomotif  dan Komponen  yang terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia.
Berikut ini merupakan gambaran Struktur  Modal  (LTDER),  Aktivitas  (TATO), Modal  Kerja  (Modal  Kerja  Bersih)  dan
Profitabilitas  (ROA)  pada  perusahaan  Sub Sektor  Otomotif  dan  Komponennya  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia periode 2015-2017 dapat dilihat pada Tabel 1.1 berikut: Tabel 1.1
Gambaran Struktur Modal (LTDER), Aktivitas (TATO), Modal Kerja (Modal Kerja Bersih) Dan Profitabilitas (ROA) Pada Perusahaan Sub
Otomotif dan komponenyang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2015-2017 Tahun Struktur Modal LTDER (Kali) Aktivit as TATO (Kali) Modal Kerja Modal Kerja Bersih (Kali) Profitabili tas ROA (Kali) 2015 0,228 0,805 27,41 0,155 2016 0,160 0,806 27,78 0,076 2017 0,156 0,859 27,94 0,082 Rata- rata 0,181 0,823 27,710 0,104 Sumber: Laporan  Keuangan  Perusahaan  Sub Sektor  Otomotif  dan  Komponen  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  (data diolah) Berdasarkan Tabel 1.1 di atas menunjukkan nilai rata-rata struktur modal dan profitabilitas berfluktuasi dan cenderung menurun  sedangkan  nilai  rata-rata  aktivitas dan  modal  kerja  berfluktuasi  dan  cenderung meningkat.
1.2 Rumusan Masalah
Berdasarkan  latar  belakang  masalah yang telah diuraikan dengan melihat fenomena dan  kenyataan  yang  ada,  maka  yang  menjadi rumusan masalah dalam penelitian ini adalah :
1. Bagaimana  gambaran  struktur  modal, aktivitas,  modal  kerja,  dan  profitabilitas pada  Perusahaan  Sub  Sektor  Otomotif dan  komponen  yang  terdaftar  di  Bursa Efek Indonesia.
2. Bagaimana  pengaruh  struktur  modal, aktivitas  dan  modal  kerja  terhadap profitabilitas    pada  Perusahaan  Sub Sektor  Otomotif  dan  komponen  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  baik secara simultan maupun parsial.
1.3 Tujuan Penelitian Adapun tujuan dilakukannya penelitian ini yaitu sebagai berikut :
1. Untuk  mengetahui  gambaran struktur modal,  aktivitas,  modal  kerja,  dan profitabilitas  pada  Perusahaan  Sub Sektor  Otomotif  dan  komponen  yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
2. Untuk  mengetahui  dan  menganalisis pengaruh  struktur  modal,  aktivitas  dan modal kerja terhadap profitabilitas pada
Perusahaan  Sub  Sektor  Otomotif  dan komponen  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia  baik  secara  simultan  maupun parsial. 1.4 Metodologi Penelitian Dalam penelitian ini data yang digunakan adalah data sekunder yang di akses dari website www.idx.co.id. Desain  penelitian yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  yaitu penelitian kepustakaan (library research). Data yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  yaitu berjenis  data  kualitatif  dan  data  kuantitatif. Penelitian  ini  dilakukan  dengan  menggunakan metode analisis deskriptif kualitatif dan analisis deskriptif  kuantitatif.  Sampel  penelitian  ini adalah  perusahaan  pada  Sub  Sektor  Otomotif dan  Komponen.  Pengumpulan  data  digunakan dengan  metode  dokumentasi.  Teknik  analisis yang  digunakan  adalah  uji  asumsi  klasik, analisis regresi  linier  berganda,  koefisien korelasi, koefisien determinasi dan uji hipotesis.
2. URAIAN TEORITIS 2.1 Akuntansi
Pengertian  akuntansi  menurut  Horngren dan Walter (2007:4), sebagai “sistem informasi yang  mengukur  aktivitas  bisnis.  Memproses data menjadi laporan kemudian mengkomunikasikan  hasilnya, kepada  para pengambil keputusan”. Menurut Ismail (2010:2), akuntansi memiliki tujuan “memberikan  informasi  mengenai  laporan keuangan (yang bermanfaat) untuk pengambilan keputusan bagi para
pemakainya”.
2.2 Analisa Laporan Keuangan Analisis  laporan  keuangan  ( Financial Statement Analysis ) dalam pendapat
Subramanyam  dan  John  (2010:4),  merupakan “aplikasi  dari  alat  (teknik  analisis) untuk laporan  keuangan. Bertujuan  umum  dan  data- data  yang  berkaitan  menghasilkan  estimasi juga kesimpulan  yang  bermanfaat  dalam analisis  bisnis”. Menurut  Prastowo  (2015:52), "tujuan  analisis  laporan  keuangan  untuk mengurangi ketergantungan para pengambilan keputusan  pada  dugaan  murni,  terkaan  dan intuisi  mengurangi  dan  mempersempit  lingkup ketidakpastian  yang  tidak  bisa  dielakkan  pada setiap proses pengambilan keputusan".
Menurut Weygandt, Donald dan Paul (2007:389),  beberapa  teknik  analisis  yang dapat  digunakan  untuk  mengevaluasi  sebuah laporan keuangan  yaitu sebagai  yaitu,  Analisis Horizontal ( Horizontal Analysis Analisis Vertikal ( Vertical Analysis ) dan Analisis Rasio.
2.3 Struktur Modal
Menurut  Horne  and  John  (2012:55), “struktur  modal  adalah  bauran  atau  proporsi pembiayaan jangka panjang permanen perusahaan  yang  diwakili  oleh  utang,  saham preferen dan ekuitas biasa”. Menurut pendapat Kasmir  (2010:112),  “ long  term  debt  to  equity adalah  rasio  antara  utang  jangka  panjang dengan modal sendiri. Tujuannya adalah untuk mengukur  berapa  bagian  dari  setiap  rupiah modal  sendiri  yang  dijadikan  jaminan  utang
jangka  panjang  dengan  cara  membandingkan antara  utang  jangka  panjang  dengan  modal sendiri yang akan disediakan oleh perusahaan”.  Menurut  Margaretha  (2011:114), faktor-faktor  yang  mempengaruhi  struktur modal yaitu, business risk ,tax  position dan managerial  conservation aggresivesness.
2.4 Aktivitas
Menurut  Horne  dan  John  (2012:172), "aktivitas  merupakan  rasio  yang  mengukur bagaimana perusahaan
menggunakan asetnya”. Menurut  Hery  (2015:548),  adapun pengukuran aktivitas yaitu sebagai berikut :
1. Perputaran  Piutang  Usaha (Accounts
Receivable Turn Over) 2. Perputaran Persediaan (Inventory Turnover) 3. Perputaran  Modal  Kerja (Working
Capital Turn Over) 4. Perputaran  Aset  Tetap (Fixed  Assets Turnover) 5. Perputaran  Total  Aset (Total  Assets Turnover)
Menurut  Munawir  (2004:117),  faktor- faktor  yang  mempengaruhi  besarnya  aktivitas atau  modal  kerja  meliputi  sifat  atau  tipe perusahaan,  waktu  yang  dibutuhkan,  syarat pembelian  bahan  atau  barang  dagangan, syarat  penjualan  dan  tingkat  perputaran persediaan
2.5 Modal Kerja Modal kerja menurut Munawir
(2014:116),  “modal  kerja  bersih  ( net  working capital ). Atau  kelebihan  aset  lancar  terhadap kewajiban  lancar. Sedangkan  modal  kerja sebagai jumlah  aset  lancar digunakan sebagai istilah  modal  kerja  bruto  ( gross  working capital ).
Menurut  Kasmir  (2015:251)  secara umum  modal  kerja  yang  dimiliki  perusahaan meliputi  modal  kerja  kotor  dan modal  kerja bersih. Menurut  Kasmir  (2015:217),  dalam prakteknya  terdapat  beberapa  faktor  yang mempengaruhi  modal  kerja  meliputi  jenis perusahaan,  syarat  kredit,  waktu  produksi  dan pengaruh tingkat perputaran persediaan.
2.6 Profitabilitas
Menurut  Brigham  dan  Joel  (2012:146), “rasio  profitabilitas  merupakan  rasio  yang mencerminkan hasil akhir dari seluruh kebijakan keuangan dan keputusan operasional”.
Menurut  Murhadi  (2013:63),  terdapat beberapa  jenis  dari  rasio  profitabilitas  yaitu sebagai berikut:
1. Gross Profit Margin (GPM) 2. Operating Margin (OM) 3. Net Profit Margin (NPM) 4. Return On Equity
5. Return On Assets (ROA)
Menurut  Brigham  dan  Joel  (2012:146), rasio  profitabilitas  menunjukkan  pengaruh gabungan  dari  likuiditas,  manajemen  aset  dan utang  pada  hasil  operasi.  Faktor-faktor  yang mempengaruhi profitabilitas yaitu, Rasio Likuiditas,  Rasio  Manajemen Aset  dan  Rasio Manajemen Utang 2.7 Pengaruh Struktur Modal Terhadap Profitabilitas Menurut Sudana (2011:153), berdasarkan  teori signaling  theory (teori signal), perusahaan yang mampu
menghasilkan  laba  (profitabilitas)  cenderung meningkatkan jumlah utangnya (struktur modal),  karena  tambahan  pembayaran  bunga akan ditambah dengan laba sebelum pajak.
2.8 Pengaruh  Aktivitas  Terhadap Profitabilitas
Menurut  Kasmir  (2010:127),  semakin tinggi  aktivitas,  maka  semakin  baik  bagi perusahaan karena aktivitas
dalam perusahaan  yang  bersifat  penjualan  akan membantu  perusahaan  dalam  meningkatkan labanya,  sehingga  profitabilitas perusahaan juga ikut meningkat.
2.9 Pengaruh Modal Kerja Terhadap Profitabilitas
Menurut  Munawir  (2004:116),  modal kerja  harus  cukup  jumlahnya.  Artinya harus mampu  membiayai  pengeluaran-pengeluaran atau  operasi  perusahaan  sehari-hari,  karena dengan  modal  kerja  yang  cukup  akan menguntungkan  bagi  perusahaan.  Dengan demikian profitabilitas perusahaan dapat meningkat.
3. PEMBAHASAN 3.1 Analisis . 3.1.1 Uji Asumsi Klasik 1. Uji Normalitas Uji  normalitas  berguna  untuk  menguji apakah dalam model regresi, variabel pengganggu  atau  residual  memiliki  distribusi normal.
Uji  normalitas One-Sample  Kolmogorov- Smirnov  Test di  atas,  dapat  dilihat  bahwa  nilai Asymp.  Sig.  (2-tailed) variabel unstandarized residual berada diatas nilai signifikan 0,05 yaitu sebesar  0,497.  Dengan demikian  dapat dikatakan  bahwa  variabel residual  terdistribusi normal.
Tabel  3.1 Hasil Uji Normalitas Residual Unstandardized Residual N 18 Normal Parameters a,b Mean ,0000000 Std. Deviation ,10143762 Most Extreme Differences Absolute ,195 Positive ,195 Negative -,141 Kolmogorov-Smirnov Z ,829 Asymp. Sig. (2-tailed) ,497
Sumber:  Hasil Pengolahan  Data  (SPSS  21), 2018

## 2. Uji Multikolinearitas
Uji  multikoliniearitas  bertujuan  untuk menguji  apakah  model  regresi  ditemukan adanya korelasi antar variabel bebas (independen).
Tolerance (TOL)  mengukur  variabilitas variabel  independen  yang  terpilih  yang  tidak dijelaskan  oleh  variabel  independen  lainnya. Jadi  nilai  VIF  tinggi  sama  dengan  nilai tolerance yang rendah (karena VIF = 1/ tolerance ).  Nilai cutoff yang  umumnya
dipakai untuk menunjukkan adanya multikoliniearitas  adalah  nilai tolerance >  0,10 atau sama dengan nilai VIF < 10
Tabel 3.2 Hasil Uji Multikoliniearitas Model Collinearity Statistics Tolerance VIF 1 (Constant) LTDER ,807 1,240 TATO ,807 1,239 MODALKERJA ,978 1,022
Sumber:  Hasil Pengolahan  Data  (SPSS  21), 2018
3. Uji Heteroskedastisitas
Tujuannya  untuk menguji  apakah  model regresi  terjadi  ketidaksamaan variance dari residual satu pengamatan ke pengamatan lain. jika variance dari residual satu pengamatan ke pengamatan lain berbeda disebut heteroskedastisitas  Jika variance tetap,  maka disebut homoskedastisitas.
Syarat untuk memenuhi kriteria heteroskedastisitas yaitu terlihat titik-titik menyebar  secara  acak  ( random )  di  atas maupun  di  bawah  angka  nol  pada  sumbu  Y. Hal  ini  dapat  disimpulkan  bahwa  tidak  terjadi Heteroskedastisitas pada model regresi ini.
Sumber:  Hasil Pengolahan  Data  (SPSS  21), 2018

## 4. Uji Autokorelasi
Uji autokorelasi bertujuan menguji apakah model  regresi  linear  ada  korelasi antara kesalahan pengganggu pada periode t dengan kesalahan
pengganggu
periode
t-1 (sebelumnya).
Hasil dari uji autokorelasi ini berada  dl < d < du  atau  dapat  dijelaskan  bahwa  0,9331  < 1,305  <  1.6961.  Dengan  demikian  dapat dikatakan  bahwa  hasil  pengujian adalah  tanpa kesimpulan  karena  tidak  ada  autokorelasi positif.
Tabel 3.3 Hasil Uji Autokorelasi
Std. Error of the Estimate Durbin-Watson ,11178 1,305
Sumber:  Hasil Pengolahan  Data  (SPSS  21),
2018
3.1.2 Analisi Deskriptif Kualitatif
1. Analisis  Struktur  Modal  pada Perusahaan  Sub  Sektor  Otomotif dan  Komponen  yang  terdaftar  di Bursa  Efek  Indonesia  Periode 2015-2017
Berikut  ini  disajikan  gambaran  rata- rata Long  Term  Debt  to  Equity  Ratio (LTDER) pada  Perusahaan  Sub  Sektor  Otomotif  dan Komponen periode 2015-2017.
Tabel 3.4 Gambaran Long Term Debt to Equity Ratio (LTDER) pada Perusahaan Sub Sektor Otomotif dan Komponen yang terdaftar di Bursa Efek
Indonesia Periode 2015-2017 Kode Emiten 2015 (Kali) 2016 (Kali) 2017 (Kali) Rata-rata Perusahaan (Kali) ASII 0,337 0,235 0,260 0,277 AUTO 0,056 0,078 0,089 0,074 BRAM 0,286 0,196 0,178 0,220 INDS 0,099 0,041 0,040 0,060 NIPS 0,442 0,306 0,261 0,336 SMSM 0,145 0,105 0,107 0,119 Rata-rata Per Tahun (Kali) 0,228 0,160 0,156 Nilai Minimum LTDER (Kali) 0,040 Nilai Maksimum LTDER (Kali) 0,442 Nilai Rata-rata LTDER Keseluruhan (Kali) 0,181 Sumber: Data diolah (2018) Berdasarkan  Tabel  3.4,  dapat  dilihat bahwa  rata-rata Long  Term  Debt  to  Equity Ratio (LTDER)  Perusahaan  Sub  Sektor Otomotif dan  Komponen  yang  terdaftar  di Bursa  Efek  Indonesia  periode  2015-2017 cenderung  menurun. Hal  ini  disebabkan peningkatan nilai total ekuitas  yang bersumber dari  saldo  laba  belum  ditentukan  dari  tahun sebelumnya  sedangkan  nilai  utang  jangka panjang dari utang bank mengalami penurunan dari tahun sebelumnya.
2. Analisis Aktivitas pada Perusahaan  Sub  Sektor  Otomotif dan  Komponen  yang  terdaftar  di
Bursa  Efek  Indonesia  Periode 2015-2017 Berikut  disajikan  gambaran  rata- rata Total  Asset  Turn  Over (TATO)  pada
Perusahaan Sub Sektor Otomotif dan Komponen periode 2015-2017.
Tabel 3.5
Gambaran Total Asset Turn Over (TATO) pada Perusahaan Sub Sektor Otomotif dan Komponen
yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2015-2017 Kode Emiten 2015 (Kali) 2016 (Kali) 2017 (Kali) Rata-rata Perusahaan (Kali) ASII 0,750 0,692 0,697 0,713 AUTO 0,818 0,876 0,918 0,871 BRAM 0,712 0,744 0,794 0,750 INDS 0,650 0,661 0,808 0,706 NIPS 0,638 0,585 0,567 0,597 SMSM 1,263 1,277 1,367 1,302 Rata-rata Per Tahun (Kali) 0,805 0,806 0,859 Nilai Minimum TATO (Kali) 0,567 Nilai Maksimum TATO (Kali) 1,367 Nilai Rata-rata TATO Keseluruhan (Kali) 0,823
Sumber: Data diolah (2018)
Berdasarkan  Tabel  3.5,  dapat  dilihat bahwa rata-rata Total Asset Turn Over (TATO) pada  Perusahaan  Sub  Sektor Otomotif  dan Komponen  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia periode 2015-2017 cenderung meningkat.  Hal  ini  disebabkan  peningkatan rata-rata  penjualan  yang  lebih  tinggi  dari peningkatan asetnya.
3. Analisis Modal Kerja pada Perusahaan Sub Sektor Otomotif  dan Komponen  yang terdaftar di Bursa Efek
Indonesia Periode 2015-2017
Berikut  disajikan  gambaran  rata- rata  modal  kerja  bersih  pada  Perusahaan  Sub Sektor  Otomotif  dan  Komponen  periode  2015- 2017.
Tabel 3.6
Gambaran Modal Kerja Bersih pada Perusahaan
Sub Sektor Otomotif dan Komponen yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2015- 2017 Kode Emiten 2015 (Kali) 2016 (Kali) 2017 (Kali) Rata-rata Modal Kerja Bersih (Kali) ASII 31,00 30,69 30,75 30,81 AUTO 27,79 28,13 28,41 28,11 BRAM 27,07 27,35 27,60 27,34 INDS 27,03 27,21 27,46 27,23 NIPS 24,18 25,72 25,64 25,18 SMSM 27,40 27,58 27,77 27,58 Rata-rata Per Tahun (Kali) 27,41 27,78 27,94 Nilai Minimum DPR (Kali) 24,18 Nilai Maksimum DPR (Kali) 31,00 Nilai Rata-rata Modal Kerja Bersih Keseluruhan (Kali) 27,71
Sumber: Data diolah (2018) Berdasarkan  Tabel  3.6,  dapat  dilihat bahwa  rata-rata  modal  kerja  bersih  pada Perusahaan Sub Sektor Otomotif dan Komponen  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia periode 2015-2017 cenderung
meningkat. Artinya perusahaan mampu menggunakan  modal  kerja  bersih  dengan memanfaatkan  aset  lancar  perusahaan untuk pembiayaan hutang lancar.
4. Analisis
Profitabilitas pada
Perusahaan  Sub  Sektor  Otomotif dan  Komponen  yang  terdaftar  di Bursa  Efek  Indonesia  Periode 2015-2017 Berikut  disajikan  gambaran  rata- rata Return  on  Asset (ROA)  pada  Perusahaan Sub  Sektor  Otomotif  dan  Komponen  periode 2015-2017.
Tabel 3.7
Gambaran Return on Asset (ROA) pada Perusahaan Sub Sektor Otomotif dan Komponen yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode
2015-2017 Kode Emiten 2015 (Kali) 2016 (Kali) 2017 (Kali) Rata-rata ROA (Kali) ASII 0,636 0,070 0,078 0,261 AUTO 0,023 0,033 0,037 0,031 BRAM 0,043 0,075 0,081 0,066 INDS 0,001 0,020 0,047 0,023 NIPS 0,020 0,037 0,023 0,027 SMSM 0,208 0,223 0,227 0,219 Rata-rata Per Tahun (Kali) 0,155 0,076 0,082 Nilai Minimum ROA (Kali) 0,001 Nilai Maksimum ROA (Kali) 0,636 Nilai Rata-rata ROA Keseluruhan (Kali) 0.105 Sumber: Data diolah (2018)
Berdasarkan  Tabel  3.7,  dapat  dilihat bahwa  rata-rata Return  On  Asset (ROA)  pada
Perusahaan Sub Sektor Otomotif dan Komponen yang terdaftar di BEI periode 2015- 2017    cenderung  menurun.  Hal  ini  disebabkan peningkatan rata-rata total aset nya  yang lebih tinggi dari laba setelah pajaknya.
3.1.3 Analisis Deskriptif Kuantitatif
1. Analisis Regresi Linier Berganda
Pengujian analisis regresi linier berganda pada penelitian menggunakan SPSS versi 21 dengan hasil sebagai berikut:
Tabel 3.8

## Hasil Analisis Regresi Linier Berganda
Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients B Std. Error Beta 1 (Constant) -1,473 ,451 LTDER ,660 ,260 ,508
TATO ,325 ,126 ,518 MODALKERJA ,043 ,016 ,498
Sumber: Hasil Pengolahan Data (SPSS 21), 2018
Berdasarkan  Tabel  3.8  di  atas,  model persamaan  regresi  linier  berganda  yang diperoleh adalah:
Ŷ = -1,473+0,660X 1 +0,325X 2 +0,043X 3 Artinya  struktur  modal,  rasio  aktvitas, modal  kerja  berpengaruh  positif  terhadap profitabilitas  pada  Perusahaan  Sub  Sektor Otomotif  dan  Komponen  yang  terdaftar  di Bursa Efek Indonesia periode 2015-2017.
2. Koefisien  Korelasi  dan  Koefisien Determinasi
Berikut  ini  adalah  hasil  Pengolahan SPSS 21 untuk menunjukkan koefisien korelasi dan koefisien determinasi yaitu pada Tabel 3.9
Tabel 3.9 Hasil Uji Koefisien Korelasi dan Determinasi Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 ,739 a ,546 ,449 ,11178
Sumber:  Hasil  Pengolahan  Data  (SPSS  21), 2018
Dari  Tabel  3,9,  nilai  r  adalah  0,739 yang  berarti  terdapat  korelasi  atau  hubungan kuat  antara  variabel  dependen  (ROA)  dengan variabel  independen  (LTDER,  TATO  dan Modal Kerja Bersih).
Sementara  koefisien  determinasi  (R
Square) sebesar  0,546,  yang  berarti  54,6% dari  variabel  nilai  perusahaan dijelaskan  oleh variabel struktur  modal,  aktivitas  dan  modal kerja.  Sedangkan  sisanya  45,4%  dijelaskan oleh  variabel  lain yang  tidak  diteliti  dalam penelitian ini.
3. Uji Hipotesis 1. Uji Simultan (Uji F) Uji  F  menunjukkan  apakah  semua variabel  independen  yang  dimasukkan  dalam model  regresi  mempunyai  pengaruh  secara bersama-sama  terhadap  variabel  dependen. Hasil uji F dapat dilihat pada Tabel 3,10
Tabel 3.10 Hasil Uji F hitung Model Sum of Squares Df Mean Square F Sig. 1 Regression ,210 3 ,070 5,609 ,010 b Residual ,175 14 ,012 Total ,385 17 Sumber:  Hasil  Pengolahan  Data  (SPSS  21), 2018
Dari  Tabel  3,7  di  atas,  diperoleh  nilai signifikansi  0,010  <  0,05  maka  H 0 ditolak,
artinya struktur  modal,  aktivitas,  modal  kerja berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan  pada  Perusahaan  Sub  Sektor Otomotif  dan  Komponen yang  terdaftar  di Bursa Efek Indonesia.
2. Uji Parsial (Uji t)
Uji  statistik  t  menunjukkan  apakah semua  variabel  independen  yang  dimasukkan dalam  model  regresi  mempunyai  pengaruh secara  masing-masing  (individu)  terhadap variabel  dependen . Hasil  uji  t  dapat  dilihat pada Tabel 3.11
Tabel 3.11 Hasil Uji t Model T Sig. 1 (Constant) -3,264 ,006 LTDER 2,534 ,024 TATO 2,583 ,022 MODALKERJA 2,736 ,016 Sumber: Hasil Pengolahan Data (SPSS 21), 2018 Dari Tabel 3.11,
struktur modal mempunyai nilai signifikansi 0,024 < 0,05 maka H 0 ditolak,  artinya  struktur  modal berpengaruh signifikan  terhadap profitabilitas. Aktivitas mempunyai nilai signifikansi 0,022 < 0,05 maka H 0 ditolak,  artinya aktivitas berpengaruh signifikan  terhadap  profitabilitas. Modal  kerja mempunyai  nilai  signifikansi  0,016 <  0,005 maka H 0 ditolak, artinya modal kerja berpengaruh  signifikan  terhadap profitabilitas pada  Perusahaan    Sub  Sektor Otomotif  dan Komponen yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia.
3.1.2 Evaluasi 1. Evaluasi Struktur Modal pada
Perusahaan  Sub  Sektor  Otomotif dan  Komponen  yang  terdaftar  di Bursa  Efek  Indonesia  Periode  2015- 2017 Berdasarkan hasil
penelitian menunjukkan  nilai  rata-rata  per  tahun Long Term  Debt  to  Equity  Ratio (LTDER) pada Perusahaan Sub Sektor Otomotif dan Komponen  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia periode 2015-2017 cenderung menurun.  Nilai  rata-rata  keseluruhan Long Term  Debt  to  Equity  Ratio (LTDER)  sebesar 0,181  artinya  setiap  Rp  1  ekuitas  digunakan untuk menjamin utang jangka panjang sebesar Rp 0,181.
Diketahui  nilai  minimum Long  Term Debt  to  Equity  Ratio (LTDER)  terdapat pada PT  Indospring  Tbk  (INDS) pada  tahun  2017 yaitu  sebesar  0,040,  artinya  setiap  Rp  1 ekuitas  digunakan  untuk  menjamin  utang
sebesar  Rp  0,040.  Hal  ini  disebabkan peningkatan  nilai  total  ekuitas  dari  saldo  laba belum  ditentukan  dari  tahun  sebelumnya sedangkan  nilai  utang  jangka  panjang  dari utang  bank  mengalami  penurunan  dari  tahun sebelumnya.
2. Evaluasi  Aktivitas  pada  Perusahaan Sub Sektor Otomotif dan Komponen yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2015-2017 Berdasarkan hasil penelitian
menunjukkan nilai  rata-rata  per  tahun Total Asset  Turn  Over (TATO) pada  Perusahaan Sub  Sektor  Otomotif  dan  Komponen  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  periode 2015-2017  cenderung  meningkat.  Nilai  rata- rata  keseluruhan Total  Asset  Turn  Over (TATO) sebesar  0,823  artinya setiap  Rp  1 ekuitas menghasilkan pendapatan  sebesar Rp 0.823. Nilai  minimum Total  Asset  Turn  Over (TATO) terdapat  pada PT  Nipres,  Tbk  (NIPS) pada tahun 2017 sebesar 0,567, artinya setiap Rp  1  total  aset  menghasilkan  pendapatan sebesar  Rp  0,567.  Hal ini  disebabkan peningkatan  nilai  total  aset  dari  persediaan sebesar  0,09  kali  sedangkan  nilai  penjualan juga mengalami peningkatan sebesar 0,03 kali.
3. Evaluasi Modal
Kerja pada Perusahaan  Sub  Sektor  Otomotif dan  Komponen  yang  terdaftar  di Bursa Efek Indonesia Periode 20 15- 2017 Berdasarkan hasil penelitian
menunjukkan  nilai  rata-rata  per  tahun  modal kerja  bersih    pada  Perusahaan  Sub  Sektor Otomotif  dan  Komponen  yang  terdaftar  di Bursa  Efek  Indonesia  periode  2015-2017 mengalami  meningkat.  Nilai  rata-rata  modal kerja bersih sebesar 27,71 Artinya perusahaan mampu  menggunakan  modal  kerja  bersih dengan memanfaatkan aset lancar perusahaan untuk  pembiayaan  hutang  lancar  sebesar Rp 4.742.734.297.083 (27,71).
Nilai  minimum  Modal  Kerja  Bersih terdapat  pada  PT Nipres, Tbk (NIPS)  pada tahun 2015 sebesar 24,18 Artinya perusahaan mampu  menggunakan  modal  kerja  bersih dengan memanfaatkan aset lancar perusahaan untuk  pembiayaan  hutang  lancar  sebesar  Rp 31.686.908.000 (24,18).
4. Evaluasi Profitabilitas pada Perusahaan  Sub  Sektor Otomotif dan  Komponen  yang  terdaftar  di Bursa  Efek  Indonesia  Periode  2015- 2017 Berdasarkan hasil penelitian menunjukkan  nilai  rata-rata Return  on  Asset (ROA) pada  Perusahaan  Sub  Sektor  Otomotif dan  Komponen  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia periode 2015-2017 cenderung
menurun.  Nilai  rata-rata Return  on  Asset (ROA) sebesar 0,105, artinya setiap Rp 1 total aset menghasilkan laba sebesar Rp 0,105.
Nilai  minimum Return  on  Asset (ROA) terdapat pada PT Indospring, Tbk (INDS) pada tahun 2015 sebesar 0,001, yang berarti artinya setiap Rp 1 total aset menghasilkan pengembalian sebesar Rp 0,001.
5. Evaluasi  Pengaruh  Struktur  Modal, Aktivitas,  Modal  Kerja  terhadap Profitabiltas  pada  Perusahaan  Sub Sektor  Otomotif  dan  Komponen yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2015-2017 Berdasarkan pengujian yang dilakukan penulis  dengan  melakukan  pengujian  regresi linier  berganda  menunjukkan  hasil  bahwa struktur  modal,  aktivitas  dan  modal  kerja berpengaruh  positif  terhadap  nilai  perusahaan pada  Perusahaan  Sub  Sektor  Otomotif  dan Komponen  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia periode 2015-2017. Besar konstanta sebesar -1,473  artinya  ketika struktur  modal, aktivitas  dan  modal  kerja    sama  dengan  nol maka  profitabilitas adalah  sebesar -1,473 dengan  asumsi  variabel  independen  lain konstan atau sama dengan nol. struktur modal yang diukur dengan Long  Term Debt to  Equity Ratio (LTDER)  terhadap  profitabilitas  adalah sebesar  0,660  satuan,    artinya  bahwa  setiap variabel  struktur  modal meningkat  sebesar satu  satuan,  maka  akan  diikuti  dengan peningkatan profitabilitas sebesar 0,660, dengan  asumsi  variabel  lain  konstan  atau sama dengan nol.
Besarnya  pengaruh  aktivitas  yang diukur  dengan Total  Asset  Turn  Over (TATO) terhadap  profitabilitas  adalah  sebesar  0,325 satuan,  artinya  bahwa  setiap  variabel  aktivitas meningkat sebesar satu satuan, maka profitabilitas  akan  meningkat  sebesar  0,325, dengan  asumsi  variabel  lain  konstan  atau sama  dengan  nol. Besarnya  pengaruh  modal kerja  yang  diukur  dengan  modal  kerja  bersih terhadap  profitabilitas  adalah  sebesar  0,043 satuan, artinya  bahwa  setiap  variabel  modal kerja  meningkat  sebesar  satu  satuan,  maka profitabilitas  akan  meningkat  sebesar  0,043, dengan  asumsi  variabel  lain  konstan  atau sama dengan nol.
4. Kesimpulan dan Saran 4.1 Kesimpulan
1. Nilai  rata-rata struktur  modal  yang menggunakan  parameter Long  Term
Debt  to  Equity  Ratio (LTDER)  pada Perusahaan  Sub-Sektor  Otomotif  dan Komponen  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia  tahun  2015-2017  cenderung menurun. Long  Term  Debt  to  Equity Ratio (LTDER)  minimum  terdapat  pada perusahaan  INDS  pada  tahun  2017 sedangkan Long  Term  Debt  to  Equity
Ratio (LTDER) maksimum terdapat pada perusahaan NIPS pada tahun 2015. 2. Nilai rata-rata aktivitas yang menggunakan  parameter Total  Asset Turn  Over (TATO)  pada  Perusahaan Sub-Sektor  Otomotif  dan  Komponen yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia tahun  2015-2017  cenderung  meningkat. Total  Asset  Turn  Over (TATO) minimum terdapat  pada  perusahaan  NIPS  pada tahun 2017 sedangkan Total Asset Turn Over (TATO)  maksimum  terdapat  pada perusahaan SMSM pada tahun 2017.
3. Nilai rata-rata modal kerja yang menggunakan  parameter  modal  kerja bersih  pada  Perusahaan  Sub-Sektor Otomotif  dan  Komponen  yang  terdaftar di  Bursa  Efek  Indonesia  tahun  2015- 2017 cenderung meningkat. Modal kerja bersih minimum terdapat pada perusahaan  NIPS  pada  tahun  2015 sedangkan Modal Kerja Bersih maksimum  terdapat  pada  perusahaan ASII pada tahun 2015. 4. Nilai rata-rata profitabilitas yang menggunakan  parameter Return  On Assets (ROA)  pada  Perusahaan  Sub- Sektor  Otomotif  dan  Komponen  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  tahun 2015-2017  cenderung  menurun. Return On  Assets (ROA) minimum  terdapat pada  perusahaan  INDS  pada  tahun
2015  sedangkan Return  On  Assets
(ROA) maksimum terdapat pada perusahaan  ASII pada tahun 2015.
5. Persamaan  regresi  menyatakan  bahwa struktur modal, aktivitas dan modal kerja berpengaruh positif terhadap
profitabilitas  pada  Perusahaan  Sub-
Sektor  Otomotif  dan  Komponen  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  tahun 2015-2017.
6. Dari  pengujian  koefisien  korelasi  dan determinasi  diketahui  bahwa  terdapat korelasi  atau  hubungan  yang    kuat antara  variabel  dependen  profitabilitas dengan  variabel  independennya  struktur modal,  aktivitas  dan  modal  kerja. Sementara  koefisien  determinasi  (R
Square )
menyatakan profitabilitas dipengaruhi oleh struktur modal,
aktivitas  dan  modal  kerja  dan  sisanya dijelaskan  oleh  faktor  lain  yang  tidak dibahas  dalam  penelitian  ini,  seperti quick  ratio,debt  to  equity  ratio,  working capital turnover dan lain sebagainya. 7. Hasil Uji F dalam penelitian ini menunjukkan bahwa  secara  simultan struktur modal, aktivitas dan modal kerja perusahaan berpengaruh signifikan terhadap  profitabilitas  pada  Perusahaan
Sub-Sektor  Otomotif  dan  Komponen yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
8. Hasil  Uji  t  pada  variabel  struktur  modal berpengaruh
signifikan terhadap profitabilitas  pada  Perusahaan  Sub- Sektor  Otomotif  dan  Komponen  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia.  Pada variabel  rasio  aktivitas  berpengaruh signifikan  terhadap  profitabilitas  pada Perusahaan  Sub-Sektor  Otomotif  dan Komponen  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia.  Pada  variabel  modal  kerja berpengaruh signifikan terhadap profitabilitas  pada  Perusahaan  Sub- Sektor  Otomotif  dan  Komponen  yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.

## 4.2 Saran
1. Perusahaan  Sub  Sektor  Otomotif  dan Komponen yang  terdaftar  di  Bursa  Efek
Indonesia  sebaiknya  mengoptimalkan manajemen  utang  sehingga  utang  yang telah berubah menjadi
modal
perusahaan dapat dimaksimumkan penggunaannya guna menunjang kinerja operasional  perusahaan  dan  dengan demikian  laba  yang  diperoleh  lebih optimal sekaligus mencegah peningkatan beban-beban.
2. Perusahaan  Sub-Sektor  Otomotif  dan
Komponen  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia  sebaiknya  mengoptimalkan persediaan guna meningkatkan penjualan, hal ini dikarenakan
menggunakan persediaan secara optimal  dapat  mengurangi  biaya-biaya seperti  biaya  penyewan  gudang  dan biaya asuransi,
3. Perusahaan  Sub-Sektor  Otomotif  dan Komponen  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia  sebaiknya  perusahaan  lebih memperbaiki  tata  kelola  modal  kerja miliknya sehingga modal tersebut  dapat digunakan dengan optimal guna meningkatkan laba.
4. Perusahaan  Sub-Sektor  Otomotif  dan Komponen  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia  sebaiknya perusahaan  lebih memaksimumkan pengelolaan aset agar tidak  terjadi  penumpukan  dana  yang akan  sehingga  perolehan  laba  lebih optimal  dan sebaiknya  perusahaan memanfaatkan  penggunaan modal  kerja yang  berasal  dari  aset  lancar  untuk pembiayaan utang lancarnya.
5. DAFTAR PUSTAKA Brigham,  Eugene  F.  dan  Joel  F.  Houston. 2012. Dasar-Dasar Manajemen Keuangan . Edisi  11.  Jakarta:  Salemba Empat.
Hery.  2015. Pengantar  Akuntansi .  Jakarta: Grasindo
Horngren, Charles T dan Walter T Harrison Jr-.
2007. Akuntansi . Jakarta. Erlangga. Horne, James C. Van dan John M.
Wachowiez. 2012. Prinsip-Prinsip Manajemen Keuangan . Edisi XIII. Cetakan Kedua. Jakarta: Salemba Empat.
Ismail.  2010. Akuntansi  Bank. Edisi  I,  Jilid  1.
Jakarta: Kencana Kasmir. 2010. Pengantar Manajemen Keuangan. Edisi  I.  Cetakan  Kedua. Jakarta: Kencana Persada Media Group. ……...2015. Analisis Laporan Keuangan . Jakarta: Rajawali Pers.
Margaretha, 2011. Manajemen Keuangan
Untuk  Manajer  Keuangan. Jakarta:
Erlangga Murhadi,  Wenner  R.  2013. Analisis  Laporan Keuangan Proyeksi dan Valuasi Saham . Jakarta: Salemba Empat.
Prastowo,  Dwi  2015. Analisis  Laporan Keuangan. Edisi  III,  Jilid  3.  Yogyakarta:
Sekolah Tinggi Ilmu Manajemen YKPN Subramanyam,  K.R.  dan  John  J.  Wild.  2010.
Analisis  Laporan  Keuangan .  Edisi  X. Jakarta: Salemba empat. Sudana, I Made. 2011. Manajemen Keuangan Perusahaan  :  Teori  dan  Praktik .
Jakarta: Erlangga.
Weygandt,  Jerry  J.  Donald  E.  Kieso  dan  Paul D. Kimmel. 2007. Accounting Principles :  Pengantar  Akuntansi  1 . Jakarta: Salemba Empat.