## Jurnal Bisnis dan Ekonomi
https://www.unisbank.ac.id/ojs ; email: jbe@edu.unisbank.ac.id
Analisis Komparatif Tingkat Manajemen Laba Berbasis Akrual dan Riil  pada Perusahaan Industri Dasar dan Kimia yang Tergabung dalam Indeks Saham Syari’ah Indonesia  (ISSI)
Khanifah 1 , Etna Nur Afri Yuyetta 2 , Erwin Sa’diyah 3 1 Pogram Doktor Ilmu Ekonomi Universitas Diponegoro
2 FEB UNDIP
3 FE UNWAHAS
Info Artikel A b s t r a c t Sejarah Artikel: Diterima: 20 Mei 2020 Disetujui: 15 Juli 2020 Earnings management is an effort by a company manager to intervene or influence information in financial statements with the aim of fooling stakeholders who want to know the performance and condition of the company (Sulistyanto, 2014). The purpose of this study was to compare the level of accrual and real earnings management in Basic and Chemical Industry companies listed in  the  Indonesian  Syari'ah  Stock  Index  (ISSI)  in  2013-2016.  In  this  study,  accrual  earnings manipulation  was  measured  by  variable  discretionary  accruals  with  the  Jones  modified  model approach. Whereas for real earnings manipulation is measured through three variables, namely through  operating  cash  flow,  production  costs  and  discretionary  expenses  with  an  approach developed  by  Roychowdhury,  2006.  This  research  was  conducted  using  secondary  data  in  the form of financial statements. First, regression analysis was performed to find the estimated value of discretionary accruals, normal and abnormal values of operating cash flows, production costs and  discretionary  expenses.  Furthermore,  descriptive  statistics  and  comparative  descriptive analysis were performed to compare accrual and real earnings management.   The  results  of this study indicated that basic industrial and chemical companies incorporated in the Indonesian Shari'ah stock index (ISSI) in 2013-2016 tend to manipulated real earnings rather than through accrual activities with different patterns.
Keywords:
accrual earnings management, real earnings management

## A b s t r a k
Manajemen  laba  adalah  suatu  upaya  manajer  perusahaan  untuk  mengintervensi  atau mempengaruhi  informasi-informasi  dalam  laporan  keuangan  dengan  tujuan  untuk mengelabuhi stakeholder yang  ingin  mengetahui  kinerja  dan  kondisi  perusahaan (Sulistyanto,  2014).  Tujuan  dari  penelitian  ini  adalah  untuk  membandingkan  tingkat manajemen  laba  akrual  dan  riil  pada  perusahaan  Industri  Dasar  Dan  Kimia  yang terdaftar dalam Indeks Saham Syari’ah Indonesia (ISSI) pada tahun 2013-2016. Dalam penelitian  ini,  manipulasi  laba  akrual  diukur  dengan  variabel discretionary  accruals dengan pendekatan modified jones model . Sedangkan untuk manipulasi laba riil diukur melalui  tiga  variabel,  yaitu  melalui  arus  kas  operasi,  biaya  produksi  dan  beban diskresioner  dengan  pendekatan  yang  dikembangkan  oleh  Roychowdhury,  2006. Penelitian  ini  dilakukan  dengan  menggunakan  data  sekunder  berupa  laporan keuangan. Terlebih dahulu dilakukan analisis regresi untuk menemukan estimasi nilai discretionary  accrual, nilai  normal  dan  abnormal  dari  arus  kas  operasi,  biaya  produksi dan  beban  diskresioner.  Selanjutnya  dilakukan  statistik  deskriptif  dan  analisis deskriptif komparatif untuk membandingkan manajemen laba akrual dan riil. Hasil  penelitian  ini  menunjukkan  bahwa  perusahaan  industri  dasar  dan  kimia  yang tergabung  dalam  indeks  saham  syari’ah  Indonesia  (ISSI)  pada  tahun  2013-2016 cenderung memanipulasi laba riil daripada melalui aktivitas akrual dengan pola yang berbeda-beda.
 Corresponding Author:
Khanifah
E-mail: khanifah@unwahas.ac.id
ISSN (print): 1412-3126
ISSN (online): 2655-3066
Analisis Komparatif Tingkat Manajemen Laba Berbasis Akrual dan Riil  pada Perusahaan Industri Dasar dan Kimia yang Tergabung dalam Indeks Saham Syari’ah Indonesia  (ISSI)

## PENDAHULUAN
Secara garis besar tujuan diterbitkannya laporan  keuangan  adalah  untuk  memberikan informasi  mengenai  posisi  keuangan,  kinerja dan arus kas perusahaan, sehingga manajemen harus  dapat  memberikan  informasi  dalam laporan  keuangan  yang  akurat,  relevan,  dan terbebas  dari  salah  saji  dan  manipulasi  yang dapat  menyesatkan  para  pengguna  laporan keuangan dalam mengambil keputusan.
Laporan  keuangan  juga  berfungsi sebagai  bentuk  pertanggungjawaban  seorang manajer  atas  sumber  daya  yang  dikelolanya. Laporan  keuangan  ini  diakui  oleh  investor, kreditur,  supplier,  bursa  efek  dan  para  analis keuangan  sebagai  sumber  informasi  penting mengenai  keberadaan  sumber  daya  ekonomi perusahaan  yang  diharapkan  berguna  untuk pengambilan  keputusan  (Boediono,  2005). Salah  satu  informasi  yang  penting  tersebut adalah informasi mengenai laba.
Angka  laba  ini  selain  memberikan informasi  mengenai  laba  perusahaan,  juga menjadi  pertimbangan  dalam  pengambilan keputusan perusahaan, baik keputusan investasi  maupun  keputusan  kredit.  Angka laba  menjadi  sorotan  utama  bagi  pengguna laporan  keuangan  yang  kemudian  dikaitkan dengan  prestasi  manajemen  dan  menjadi indikator dalam pengukuran kinerja manajemen.  Jika  pada  saat  kondisi  tertentu manajemen tidak berhasil mencapai target laba yang  ditentukan,  maka  manajemen  dapat memanfaatkan fleksibilitas yang diperbolehkan oleh  standar  akuntansi  dalam  menyusun laporan  keuangan  untuk  modifikasi  laba  yang dilaporkan (Halim, et al., 2005).
Salah  satu  cara  untuk  mencapai  target laba yang diinginkan adalah dengan melakukan manajemen laba ( earnings management ).  Manajemen  laba  yang  dilakukan oleh manajer tersebut timbul karena keinginan manajer untuk meningkatkan kinerja perusahaan  dengan  laba  besar  serta  adanya masalah  agensi  yaitu  konflik  kepentingan antara  pemilik/pemegang  saham  ( principal ) dengan  pengelola/  manajemen  ( agent )  akibat
tidak  bertemunya  utilitas  maksimal  diantara mereka.
Terdapat dua manajemen yaitu manajemen  laba  akrual  dan  manajemen  laba riil.  Manajemen  laba  akrual  dilakukan  karena adanya  kebijakan  yang  telah  diatur  dalam Pernyataan Standar Akuntansi Keuangan No. 1 (revisi  2009)  paragraf  25,  yaitu  entitas menyusun laporan keuangan atas dasar akrual kecuali  laporan  arus  kas.  Akrual  merupakan selisih  antara  kas  masuk  bersih  dari  hasil operasi  perusahaan  dengan  laba  yang dilaporkan  dalam  laporan  laba  rugi  dan  bisa bersifat  akrual  non  diskresioner  atau  akrual diskresioner.  Akrual  diskesioner  adalah pengakuan laba akrual atau beban yang bebas, tidak diatur, dan merupakan pilihan kebijakan manajemen.  Sedangkan  non  diskresioner adalah  pengakuan  laba  akrual  yang  wajar, tidak  dpengaruhi  kebijakan  manajemen,  serta tunduk  pada  suatu  standar  atau  prinsip akuntansi  yang  berlaku  umum,  dan  jika standar tersebut dilanggar akan mempengaruhi kualitas  laporan  keuangan  (Hidayati  dan Zulaikha,  2003).  Untuk  mengetahui  terjadinya manajemen  laba  dapat  diukur  dengan menggunakan komponen non kas dari laporan laba rugi atau current accrual (CA). Apabila total accrual  itu  negatif,  berarti  perusahaan  tidak melakukan manajemen laba.
Manajemen  laba  biasanya  dilakukan dengan empat cara (Scott, 2003). Pertama taking a  bath .  Hal  ini  biasanya  tejadi  pada  periode berjalan  pada  saat  pergantian  CEO,  seorang manajer  melaporkan  laba  perusahaan  dalam jumlah yang ekstrim. Kedua, income minimization yaitu  tindakan  manajer  dalam melaporkan laba pada periode berjalan menjadi lebih  rendah  dari  sesunguhnya.  Ketiga, income maximization yaitu  melaporkan  laba  pada periode berjalan menjadi lebih tinggi dari pada keadaan  sesungguhnya.  Dan  yang  keempat, income  smoothing merupakan  usaha  yang disengaja  untuk  meratakan  laba  sehingga dipandang  normal. Income  smoothing ini dilakukan  perusahaan  dengan  cara  meratakan laba  yang  dilaporkan  sehingga  dapat mengurangi  fluktuasi  laba  yang  besar  karena
pada  umumnya  para  investor  lebih  menyukai laba yang relatif stabil.
Penelitian  akuntansi  yang  mengambil kesimpulan  tentang  manajemen  laba  dengan hanya  mendasarkan  pada  pengaturan  akrual saja mungkin menjadi tidak valid (Roychowdhury,  2006).  Beberapa  penelitian manajemen laba terkini menyatakan pentingnya memahami manajemen laba dalam aktivitas  riil  selain  manajemen  laba  berbasis akrual.    Hasil  survey  Graham,  Harvey  dan Rajgopal  (2005)  menemukan  bukti  kuat bahwa manajemen  puncak  sebagai  responden  jauh lebih bersedia untuk terlibat dalam manajemen laba riil daripada manajemen laba akrual dalam mencapai  target  laba.  Manajemen  laba  riil merupakan  manipulasi  yang  dilakukan  oleh manajemen  melalui  aktivitas  perusahaan sehari-hari selama periode akuntansi.
Manipulasi  aktivitas  riil  dilakukan melalui arus kas operasi, biaya produksi, biaya- biaya  diskresioner  (Roychowdhury,  2006). Laporan  arus  kas  merupakan  salah  satu  jenis laporan  keuangan  perusahaan  yang  perlu  kita cermati  karena  memiliki  informasi  yang  tidak kalah  penting  dari  laporan  laba  rugi,  dalam laporan  arus  kas  terdapat  laporan  arus  kas aktivitas  operasi  yang  terdiri  dari  aktivitas- aktivitas operasional perusahaan. Metode yang biasanya  digunakan  dalam  memanipulasi aktivitas  riil  melalui  arus  kas  operasi  adalah manipulasi  penjualan  diantaranya  dengan memberikan  potongan  harga  yang  berlebihan dan  kelonggaran  jatuh  tempo  pembayaran penjualan kredit untuk meningkatkan penjualan.
Biaya produksi merupakan segala biaya yang  dikeluarkan  atau  dibutuhkan  untuk menghasilkan  suatu  barang.  Metode  yang digunakan  dalam  melakukan  manipulasi aktivitas  riil  melalui  biaya  produksi  yaitu memproduksi
secara berlebihan ( overproduction )  sehingga  biaya  overhead  tetap dapat  dialokasikan  kepada  jumlah  unit  yang lebih  besar  sehingga  biaya  tetap  per  unitnya akan  menjadi  lebih  rendah  dan  harga  pokok penjualan  untuk  memproduksi  barangpun akan lebih kecil.
Biaya  diskresioner  merupakan  biaya- biaya  yang  tidak  mempunyai  hubungan  yang akrual dengan output. Biaya diskresioner yang digunakan  dalam  melakukan  manipulasi aktivitas riil antara lain biaya iklan, biaya riset dan  pengembangan,  biaya  penjualan,  biaya umum  dan  administrasi.  Sebagian  besar perusahaan  di  Indonesia  mencatat  biaya  iklan dan  biaya  penelitian  dan  pengembangan kedalam  biaya  penjualan,  sedangkan  biaya umum  dan  administrasi  dan  biaya  penjualan tersebut  dinyatakan  dalam  beban  usaha. Metode  yang  digunakan  dalam  melakukan manajemen laba riil melalui biaya diskresioner adalah pengurangan biaya diskresioner (Roychowdhury,  2006).  Metode  ini  biasanya dilakukan  ketika  biaya-biaya  tersebut  tidak menghasilkan pendapatan dan laba segera.
Dalam penelitian ini, proksi manajemen laba  riil  diukur  dengan  arus  kas  operasi abnormal  ( abnormal  CFO ),  biaya  produksi abnormal ( abnormal production costs ), dan biaya diskresioner  abnormal  ( abnormal  discretionary expenses ).  Sedangkan  untuk  manajemen  laba berbasis  akrual  diukur  dengan discretionary accrual. Pengukuran discretionary accrual menggunakan  model  jones  (1991)  yang  telah dimodifikasi oleh Dechow et al. (1995).
Dalam  penelitian  ini,  pengukuran manajemen  laba  akan  dilakukan  pada perusahaan  industri  dasar  dan  kimia  yang tergabung  dalam  Indeks  Saham  Syari’ah Indonesia.  Pada  tahun  2002  terdapat  kasus manajemen  laba  pada  PT  Kimia  Farma  karena terjadi  kesalahan  pencatatan  dan  penjualan sehingga menyebabkan profit overstated sebesar Rp  32,7  miliar  untuk  periode  akuntansi  2001. Sedangkan  pada  PT  Indofarma  pada  tahun 2004 terdapat kesalahan pencatatan persediaan barang  dalam  proses  sehingga  terdapat  kasus profit  overstated sebesar Rp 28, 87 miliar. Kasus yang  lain  terjadi  pada  PT  Timah  pada  saat penerbitan  laporan  keuangan  semester  I periode  2015,  Direksi  PT  Timah  mengatakan bahwa  dalam  satu  semester  tersebut  kinerja perusahaan positif, padahal kenyataannya laba operasi  mengalami  kerugian  sebesar  Rp  59 miliar.  Selain  mengalami  penurunan  laba,  PT Timah mencatatkan peningkatan utang hampir
Analisis Komparatif Tingkat Manajemen Laba Berbasis Akrual dan Riil  pada Perusahaan Industri Dasar dan Kimia yang Tergabung dalam Indeks Saham Syari’ah Indonesia  (ISSI)
100%  dibanding  2013.  Pada  tahun  2013  utang perseroan  hanya  mencapai  Rp  263  miliar namun  pada  tahun  2015  jumlah  hutang  ini meningkat menjadi Rp 2,3 Triliun.
(sumber: https://www.tambang.co.id/pt-
timah-diduga-membuat-laporan-keuangan- fiktif-9640 ).
Penelitian  tentang  manajemen  laba sudah  banyak  dilakukan  dengan  objek perusahaan  manufaktur  baik  yang  terdaftar dalam  LQ45  ataupun  JII.  Dalam  penelitian sebelumnya  yang  dilakukan  oleh  Rina Trisnawati,  Wiyadi, dan  Noer  Sasongko (2012) yang  meneliti  tentang  tingkat  manajemen  laba berbasis  akrual  maupun  riil  pada  perusahaan manufaktur  yang  tergabung  dalam  indeks  JII dan LQ45 pada tahun 2004-2010
menyimpulkan  bahwa,  tidak  hanya  LQ45  saja yang terindikasi manajemen laba, tetapi indeks JII  juga  terindikasi  manajemen  laba.  Sehingga kemungkinan terjadinya manajemen laba pada Indeks  Saham  Syari’ah  Indonesia  juga  dapat terjadi.  Maka  penelitian  ini  kami  lakukan dalam  rangka  “Analisis  Komparatif  Tingkat Manajemen Laba Berbasis Akrual Dan Riil Pada Perusahaan  Industri  Dasar  Dan  Kimia  Yang Tergabung  Dalam  Indeks  Saham  Syari’ah Indonesia (ISSI) Pada Tahun 2013-2016”.

## LANDASAN TEORI DAN PENGEMBANGAN HIPOTESIS
Landasan Teori
Teori agensi ( Agency Theory ) Agar dapat memahami tentang manajemen  laba  maka  perlu  dipahami  tentang hubungan  agensi.  Dalam  teori  agensi  ( agency theory )  dijelaskan  bahwa  adanya  asimetri informasi  antara  manajer  sebagai  agen  dan pemilik  (dalam  hal  ini  pemilik  saham)  sebagai principal . Asimetri muncul ketika manajer lebih mengetahui  informasi  internal  dan  prospek perusahaan  dimasa  yang  akan  datang dibandingkan pemegang saham dan stakeholder lainnya.
Menurut  Eisenhardt  (1989)  teori  agensi menggunakan  tiga asumsi  sifat  manusia  yaitu: (1)  manusia  pada  umumnya  mementingkan
diri  sendiri  ( self  interest ),  (2)  manusia  memiliki daya  pikir  terbatas  mengenai  persepsi  masa mendatang ( bounded rationality ) dan (3) manusia selalu  menghindari  resiko  ( risk  averse ). Berdasarkan  asumsi  sifat  dasar  manusia tersebut  manajer  sebagai  manusia  akan bertindak opportunistic ,  yaitu  mengutamakan kepentingan pribadinya.
Dalam konsep teori akuntansi, manajemen sebagai agen seharusnya melakukan  tindakan  yang  selaras  dengan kepentingan  principal,  namun  manajemen dapat  melakukan  tindakan-tindakan  yang hanya  memaksimalkan  kepentingan  sendiri. Agen  bisa  melakukan  tindakan  yang  tidak menguntungkan  principal  secara  keseluruhan yang  dalam  jangka  panjang  bisa  merugikan kepentingan dari perusahaan tersebut.

## Manajemen laba
Manajemen  laba  adalah  adanya  campur tangan  dalam  pelaporan  laporan  keuangan dengan  tujuan  menguntungkan  diri  sendiri. Manajemen laba ini dapat mengurangi kualitas laporan  keuangan.  Ada  berbagai  macam motivasi seorang manajer melakukan manajemen laba menurut Scott (1997).
1. Bonus Plan Hypothesis Bonus  Plan  Hypothesis menyatakan bahwa  rencana  bonus  atau  kompensasi manajerial  akan  cenderung  memilih  dan menggunakan  metode-metode  akuntansi yang akan membuat laba yang dilaporkannya  menjadi  lebih  tinggi.Agar selalu  bisa  mencapai  tingkat  kinerja  yang memberikan bonus,
manajer mempermainkan  besar  kecilnya  angka- angka  akuntansi  dalam  laporan  keuangan sehingga bonus itu selalu didapatnya setiap tahun.
2. Kontrak hutang jangka panjang Semakin  dekat  suatu  perusahaan  ke pelanggaran  perjanjian  hutang,  maka manajer  akan  cenderung  memilih  metode akuntansi  yang  dapat  memindahkan  laba periode  mendatang  keperiode  berjalan sehingga  dapat  mengurangi  kemungkinan perusahaan mengalami pelanggaran kontrak.
3. Motivasi politik
Perusahaan-perusahaan  besar  dan  industri strategis cenderung menurunkan laba untuk mengurangi  visibilitas,  khususnya  selama periode  kamakmuran  tinggi.  Tindakan  ini dilakukan  untuk  memperoleh  kemudahan dan  fasilitas  dari  pemerintah  misalnya subsidi.
4. Motivasi perpajakan
Perpajakan  merupakan  salah  satu  alasan utama  mengapa  perusahaan  mengurangi laba  yang  dilaporkan.  Dengan  mengurangi laba  yang  dilaporkan  maka  perusahaan dapat meminimalkan besar pajak yang harus dibayarkan kepada pemerintah.
5. Pergantian CEO
CEO yang  akan  habis  masa  penugasannya atau  pensiun  akan  melakukan  strategi memaksimalkan  laba  untuk  meningkatkan bonusnya. Demikian pula dengan CEO yang kinerjanya  kurang  baik,  ia  akan  cenderung memaksimalkan  laba  untuk  mencegah  atau membatalkan pemecatannya.
6. Penawaran Saham Perdana
Saat  perusahaan go  public, informasi keuangan  yang  ada  dalam  prospectus merupakan sumber informasi yang penting. Informasi  ini  dapat  dipakai  sebagai  sinyal kepada  calon  investor  tentang  nilai perusahaan.
Untuk mempengaruhi
keputusan  calon  investor  maka  manajer berusaha menaikkan laba yang dilaporkan. Sedangkan  menurut  teori  akuntansi  positif ( Positif  Accounting  Theory )  ada  tiga  motivasi manajemen  laba,  yaitu:    hipotesis  program bonus,  hipotesis  perjanjian  hutang,  dan hipotesis  biaya  politik.  (Waltz  dan Zimmerman, 1986).
Menurut  Scott  (2007)  terdapat  empat  pola manajemen laba:
a) Taking a bath
Taking a bath merupakan pola manajemen laba yang dilakukan dengan cara  menjadikan  laba  perusahaan  pada periode berjalan menjadi sangat ekstrim rendah  (bahkan  rugi)  atau  sangat ekstrim  tinggi  dibandingkan  dengan laba  pada  periode  sebelumnya  atau sesudahnya.
b) Income minimization Income minimization adalah pola manajemen laba yang dilakukan dengan cara  menjadikan  laba  pada  laporan keuangan periode berjalan lebih rendah dari pada sesungguhnya.
c) Income maximization
Maksimisasi  laba  merupakan  pola manajemen laba yang dilakukan dengan cara  menjadikan  laba  pada  laporan keuangan  periode  berjalan  lebih  tinggi dari pada laba sesungguhnya.
d) Income smoothing (perataan laba) Income smoothing yaitu salah satu bentuk manajemen laba yang dilakukan dengan cara  membuat  laba  akuntansi  relative konsisten (rata atau smooth ) dari periode ke periode.
Scott  (2009) menyatakan  terdapat  dua  jenis manajemen  laba,  yaitu efficient  earnings management dan opportunistic earnings management.  Efficient  earnings  management adalah  manajemen  laba  yang  bertujuan  untuk meningkatkan  tingkat  keinformatifan  laba dalam  mengkomunikasikan  informasi  yang berasal  dari  dalam  perusahaan. Opportunistic earnings  management adalah  manajemen  laba yang  bertujuan  untuk  memaksimalkan  utilitas manajemen,  seperti  bonus  yang  diterima  oleh manajer.
Menurut  (Riyanto  &  Bachrudin,  2005) metode  untuk  melakukan  manajemen  laba dikelompokkan menjadi tiga, yaitu:
1) Memanfaatkan  peluang  untuk  membuat estimasi akuntansi Pihak  manajemen  dalam  menerapkan manajemen laba adalah dengan mempengaruhi  laba  melalui judgment terhadap  estimasi  akuntansi,  diantaranya estimasi  tingkat  piutang  tidak  tertagih, estimasi  kurun  waktu  depresiasi  aset  tetap atau  amortisasi  asset  tidak  berwujud, estimasi biaya garansi, dan lain-lain.
2) Mengubah metode akuntansi Perubahan metode akuntansi dapat
dilakukan  untuk  mencatat  suatu  transaksi. Misalnya  merubah  metode  depresiasi  dari angka tahun menjadi depresiasi garis lurus.
Analisis Komparatif Tingkat Manajemen Laba Berbasis Akrual dan Riil  pada Perusahaan Industri Dasar dan Kimia yang Tergabung dalam Indeks Saham Syari’ah Indonesia  (ISSI)
3) Menggeser periode biaya atau pendapatan.
Rekayasa  ini  sering  disebut  sebagai manipulasi  keputusan  operasional,  dengan cara mempercepat atau menunda pengeluaran  operasional.  Perusahaan  yang mencatat persediaan dengan menggunakan metode  LIFO,  juga  dapat  merekayasa peningkatan laba melalui pengaturan saldo persediaan.

## Manajemen Laba Akrual
Menurut  Sulistyanto  (2008)  dalam Iranto (2014), manajemen laba akrual dilakukan dengan
mempermainkan komponen- komponen  akrual  dalam  laporan  keuangan, sebab  pada  komponen akrual  dapat dilakukan permainan  angka  melalui  metode  akuntansi yang digunakan sesuai dengan keinginan orang yang  melakukan  pencatatan  dan  penyusunan laporan keuangan.
Menurut  Healy  dan  DeAngelo  dalam Imelda  dan  Suhendah  (2011),  konsep  akrual dibedakan  menjadi  dua  yaitu discretionary accruals dan non discretionary accruals.
a) Discretionary Accruals
Adalah  pengakuan  laba  akrual  atau beban  yang  bebas  serta  tidak  diatur  dan merupakan  pilihan  kebijakan  manajemen. Discretionary  accruals juga  merupakan kebijakan  akrual  yang  dilakukan  manajer karena ada  niat,  bukan  disebabkan  kondisi perusahaan yang menginginkan perubahan pertimbangan  dan  metode  akuntansi  yang menggeser  biaya  dan  pendapatan.  Salah satu  contoh discretionary  accruals adalah ketika  manajer  mengetahui  pada  akhir tahun  buku  terdapat  piutang  yang  tidak dapat  ditagih,  maka  manajer  dapat melakukan pencatatan pembebanan piutang tak tertagih pada periode sekarang atau tahun buku berikutnya dengan jumlah berdasarkan pertimbangan manajer.
Akrual  diskresioner  terdiri  dari  akrual diskresioner  jangka  pendek  dan  akrual diskresioner jangka panjang (Sunarto, 2010).
Akrual diskresioner
jangka pendek memiliki  waktu  yang  relatif  pendek misalnya  satu  tahun  atau  kurang  dari  satu tahun  (satu  periode  akuntansi)  sedangkan
akrual diskresioner jangka panjang memiliki  jangka  waktu  lebih  dari  satu tahun (satu periode akuntansi).
Scott  (2012)  menyatakan  ada  empat komponen akrual yang bersifat discretionary accruals yang  dapat  digunakan  untuk meningkatkan  laba  jangka  pendek  yang dilaporkan antara lain:
a. Biaya depresiasi dan amortisasi.
Manajer  dapat  mengendali  penentuan akrual yang diskresioner terhadap masa manfaat asset tetap.
b. Kenaikan  pada  piutang  bersih  dengan adanya  penurunan  penyisihan  atau cadangan  piutang  tak  tertagih.  Manajer dapat  menentukan  besarnya  cadangan kerugian  piutang  yang  tak  dapat ditagih.
c. Kenaikan persediaan dengan memasukkan  biaya  overhead  tetap  ke dalam  persediaan  daripada  mengakui biaya tersebut sebagai beban.
d. Penurunan  pada account  payable dan accrual liabilities. Manajer membebankan biaya  klaim  atas  garansi  pada  periode berikutnya,  sehingga  beban  garansi pada periode saat ini menjadi kecil dan mendapatkan laba lebih besar.
b) Non Discretionary Accruals
Non  Discretionary  Accruals merupakan akrual yang wajar dan tunduk pada prinsip akuntansi  yang  berterima  umum,  bila dilanggar  dapat  mempengaruhi  kualitas laporan  keuangan  menjadi  tidak  wajar. Contoh non  discretionary  accruals adalah pada  saat manajer  mendapatkan  satu  fakta yang sama, namun dilaporkan dengan cara yang  berbeda  seperti  mesin  yang  sama dapat  didepresiasi  dengan  dua  metode yang  berbeda  atau  umur  ekonomis  yang berbeda.  Perbedaan  metode  dan  estimasi tersebut  mengakibatkan  laba  yang  berbeda pada akhir periode.
Manajemen Laba Riil ( Real Earnings Management )
Roychowdhury  (2006)  mendefinisikan laba  sebagai  berikut  “ management  actions  that deviate  from  normal  business  practice,  undertaken
with  the  primary  objective  of  meetings  certain earnings  thresholds.” Dengan  kata  lain  bahwa campur  tangan  manajer  dalam  proses pelaporan  keuangan  tidak  hanya  melalui metode-metode atau estimasi-estimasi
akuntansi  saja  tetapi  juga  dapat  dilakukan melalui
keputusan-keputusan yang berhubungan  dengan  kegiatan  operasinal. Manajer  juga  memiliki  insentif  untuk memanipulasi  aktivitas-aktivitas  riil  selama tahun  berjalan  untuk  memenuhi  target  laba. Manipulasi  aktivitas-aktivitas  riil  tersebut dinamakan manajemen laba riil.
Manajemen  laba  riil  dapat  dilakukan dengan tiga cara:
1) Manipulasi penjualan
Manipulasi  penjualan  merupakan  usaha untuk  meningkatkan  penjualan  secara temporer  dalam  periode  tertentu  dengan menawarkan  diskon  harga  produk  secara berlebihan  atau  memberikan  persyaratan kredit  yang  lebih  lunak.  Hal  ini  akan mengakibatkan  aliran  kas  yang  lebih rendah  karena  tambahan  penjualan  terjadi dengan margin laba yang lebih rendah. 2) Menaikkan laba atau menghindari melaporkan  laba  negatif  atau  rugi  juga dapat dilakukan dengan mengurangi biaya diskresioner.
Karakteristik  biaya  jika  dihubungkan dengan  outputnya  dapat  dibagi  menjadi tiga:  (1)  biaya  engineered.  Biaya  ini  sering disebut  dengan  biaya  teknik.  Biaya  teknik merupakan biaya yang mempunyai hubungan  fisik  yang  eksplisit  dengan output.  (2)  biaya  diskresioner.  Biaya diskresioner  merupakan  biaya-biaya  yang tidak  mempunyai  hubungan  yang  akurat dengan  output.  (3)  biaya  commited  atau biaya  kapasitas  merupakan  biaya-biaya yang terjadi dalam rangka mempertahankan kapasitas atau kemampuan  organisasi  dalam  kegiatan produksi, pemasaran, dan administrasi. Biaya  diskresioner  merupakan  biaya  yang outputnya  tidak  dapak  diukur  secara moneter.  Biaya-biaya  ini  mencerminkan keputusan  pihak  manajemen  berkaitan
dengan kebijakan-kebijakan tertentu. (Roychowdhury, 2006).
Biaya-biaya  diskresioner  yang  dapat dikurangi  adalah  biaya  iklan,  biaya penelitian  dan  pengembangan,  dan  biaya penjualan,  umum,  dan  administrasi  seperti biaya  pelatihan  karyawan  dan  biaya perbaikan  dan  perjalanan.  Pengurangan terhadap biaya-biaya ini pada akhir periode menyebabkan  rekening  utang  berkurang dibawah  normal  dan  berdampak  pada akrual abnormal yang positif.
3) Produksi yang berlebihan ( overproduction ). Untuk meningkatkan laba, manajer perusahaan  dapat  memproduksi  lebih banyak  daripada  yang  diperlukan  dengan tujuan mencapai permintaan yang diharapkan sehingga laba dapat meningkat. Produksi  dalam  skala  besar  menyebabkan biaya overhead tetap dibagi dengan jumlah unit  barang  yang  besar  sehingga  rata-rata biaya  per  unit  dan  harga  pokok  penjualan menurun dan perusahaan dapat melaporkan margin operasi yang lebih baik. Dampak  lain  dari  penurunan  harga  pokok per  unit  barang  yang  diproduksi  besar- besaran  adalah  arus  kas  kegiatan  operasi lebih  rendah  daripada  tingkat  penjualan normal.  Thomas  dan  Zhang  (2006) menemukan bahwa perusahaan melakukan produksi  besar-besaran  dengan  tujuan untuk meningkatkan laba yang dilaporkan.
Hasil  survey  Graham,  Harvey  dan Rajgopal  (2005)  menemukan  bukti  kuat bahwa 78%  dari  401  manajer  sebagai  responden  jauh lebih bersedia untuk terlibat dalam manajemen laba  riil  ( real  earnings  management )  daripada manajemen akrual untuk mencapai target laba. Berdasarkan  survey  tersebut,  Roychowdhury (2006)  menunjukkan  para  eksekutif  keuangan lebih  memilih  untuk  memanipulasi  laba melalui aktivitas-aktivitas riil daripada aktivitas akrual. Hal ini disebabkan oleh:
a) Manipulasi  akrual  cenderung  membuat para  auditor  atau  regulator  melakukan pemeriksaan  dengan  cepat  daripada  jika keputusan-keputusan  tentang  aktivitas  riil atau produksi yang dibuat.
Analisis Komparatif Tingkat Manajemen Laba Berbasis Akrual dan Riil  pada Perusahaan Industri Dasar dan Kimia yang Tergabung dalam Indeks Saham Syari’ah Indonesia  (ISSI)
b) Hanya  bersandar  pada  manipulasi  akrual saja  akan  membawa  resiko  karena pengelolaan  laba  dengan  mengandalkan akrual  diskresioner  hanya  dapat  dilakukan pada  akhir  tahun.  Akan  tetapi,  strategi  ini menimbulkan  resiko  yaitu  jika  jumlah  laba yang  perlu  dimanipulasi  lebih  besar daripada  akrual  diskresioner  yang  dapat digunakan  manajer.  Sehingga  kemampuan manajer dalam memanipulasi laba terbatas, akibatnya  target  laba  tidak  dapat  dicapai jika hanya menggunakan akrual diskresioner  pada  akhir  tahun.  (Wei  Yu, 2008). Model Empiris Model empiris bertujuan untuk
mendeteksi  manajemen  laba  berbasis  akrual. Model  ini  pertama  kali  dikembangkan  oleh Healy,  De  Angelo, Jones  Model ,  serta Modified Jones Model (Sulistyanto, 2014).

## Model Healy
Model  empiris  untuk  pengukuran manajemen  laba  pertama  kali  dikembangkan oleh Healy pada tahun 1985 (Sulistyanto, 2014). Model  Healy  ini  membandingkan  rata-rata total  akrual  terhadap  variabel  pemisah  yang merupakan  bagian  manajemen  laba.  Variabel pemisah  yang  digunakannya  membagi  sampel kedalam  tiga  kelompok,  yaitu  laba  yang diprediksi  besarnya  dinaikkan  ( upward )  satu kelompok, dan laba yang besarnya diturunkan ( downward )  dan  kelompok  ketiga  adalah kelompok  rata-rata earnings .  Sedangkan  untuk total  akrual  didapat  dari  selisih  antara net income dengan  arus  kas  operasi  pada  periode tersebut.
Tahapan
selanjutnya adalah membandingkan  pasangan-pasangan  dengan rata-rata  total  akrual  kepada  kelompok  laba yang  besarnya  dinaikkan  dan  kelompok  laba yang  besarnya  diturunkan.  Rata-rata  total akrual  pada  periode  estimasi  selanjutnya sebagai  pengukur nondiscretionary  accruals. Persamaan yang digunakan untuk menghitung nondiscretionary accruals adalah sebagai berikut: NDA t = ∑ TA T
Keterangan : NDA t = nondiscretionary accruals TA =  Total  akrual  yang  dibagi  dengan selisih total asset
T
= tahun pada event periode Kelemahan yang mendasar pada model Healy  ini  adalah  total  akrual  yang  menjadi proksi  manajemen  laba  tersebut  mengandung nondeiscretionary accrual. Padahal nondiscretionary  accrual merupakan  komponen akrual yang tidak bisa dikelola dan diatur oleh manajer  seperti  halnya discretionary  accruals. Namun Healy beralasan bahwa nondiscretionary accruals tidak  dapat  diobservasi  dari  laporan keuangan,  sehingga  terpaksa  menggunakan total  akrual  sebagai  proksi  manajemen  laba (Sulistyanto, 2014).

## Model De Angelo
Model lain yang dapat digunakan untuk mendeteksi  manajemen  laba  adalah  model  De Angelo.  Model  De  Angelo  ini  menggunakan periode  terakhir  total  akrual  yang  diskala dengan dengan total asset periode sebelumnya. Atau dapat dirumuskan sebagai berikut:
NDA t =   TA t-1 Model  De  Angelo  juga  menggunakan total  akrual  sebagai  proksi nondiscretionary accruals .  Jika nondiscretionary  accruals selalu konstan  setiap  saat  dan discretionary  accruals mempunyai  rata-rata  sama  dengan  nol  selama periode  estimasi  maka  model  De  Angelo  ini dapat  mengukur discretionary tanpa  kesalahan. Namun,  apabila nondiscretionary  accruals selalu berubah  dari  periode  ke  periode  maka,  model ini  akan  mengalami  kesalahan  dalam pengukuran discretionary accruals.

## Model Jones
Jones  (1991)  mengembangkan  sebuah model  untuk  mendeteksi  manajemen  laba. Model  Jones  ini  tidak  lagi  menggunakan asumsi  bahwa nondiscretionary  accruals adalah konstan.  Model  ini  menggunakan  dua  asumsi sebagai  dasar  pengembangan  (Sulistyanto, 2014).
1. Akrual  periode  berjalan  ( current  accruals ), yaitu  perubahan  dalam  rekening  modal kerja,  merupakan  hasil  dari  perubahan
yang terjadi dilingkungan ekonomi perusahaan  yang  dihubungkan  dengan perubahan  penjualan,  sehingga  semua variabel  yang  digunakan  akan  dibagi dengan  asset  atau  penjualan  periode sebelumnya.
2. Gross  property,  plant,  and  equipment merupakan  salah  satu  komponen  utama yang  digunakan  untuk  menghitung  total akrual,  khususnya  untuk  biaya  depresiasi nondiscretionary.
Untuk  menghitung nondiscretionary accruals sesuai  dengan  model  jones  dapat dirumuskan sebagai berikut:
NDA t = α 1 (1/TA t-1 ) + α 2 (ΔREV it /TA t-1 )  + + α 3 (PPE t /TA t-1 )
Estimasi  α 1, α 2, dan  α 3 dihitung  selama periode  estimasi  dengan  menggunakan model sebagai berikut:
TACt/TAi,t-1  =  α 1 (1/TA i,t-1 )  +  α 2 (ΔREV it /TA t-1 ) + α 3 (PPE t /TA t-1 )+ ε t Keterangan:
TAC t :  total  akrual  pada periode t NDA t
: Non  discretionary  accruals pada tahun t TA t-1 :  total asset pada periode t-1 ΔREV t : Pendapatan perusahaan t dikurangi pendapatan tahun t-1 PPE it : Nilai aktiva tetap ( gross ) perusahaan i pada periode t α 1, α 2, dan α 3 : koefisien regrasi persamaan regresi OLS
Model  Jones  ini  mengasumsikan  bahwa pendapatan
merupakan nondiscretionary.
Apabila  laba  dikelola  dengan  menggunakan pendapatan discretionary, maka model  ini  akan menghapus  bagian  laba  yang  dikelola  untuk proksi discretionary .

## Modified Jones model
Jones Modified model merupakan modifikasi  dari  model  Jones  yang  didesain untuk  mengeliminasi  kecenderungan  untuk menggunakan  perkiraan  yang  bisa  salah  dari model  Jones  untuk  menentukan discretionary
accruals ketika discretion melebihi  pendapatan (Sulistyanto, 2014). Penyesuaian yang dilakukan  terhadap  model  Jones  asli  adalah bahwa  perubahan  pendapatan  disesuaikan dengan  perubahan  piutang  pada  periode kejadian  (Suyono,  2017).  Pada  model  Jones yang  pertama  secara  implisit  mengasumsikan bahwa semua perubahan dari penjualan kredit pada periode terjadinya menghasilkan earnings management .  Hal  tersebut  berdasarkan  alasan bahwa  lebih  mudah  untuk  memodifikasi  laba dengan  melakukan discretionary melalui pengakuan  pendapatan  dari  penjualan  tunai (Abdurrahim,). Versi Jones modified model secara implisit mengasumsikan bahwa semua perubahan  dalam  penjualan  kredit  pada periode  kejadian  berasal  dari  manajemen  laba, hal  ini  berdasarkan  pada  penalaran  bahwa lebih  mudah  mengelola  pendapatan  dengan menerapkan  diskresi  pengakuan  pendapatan atas  penjualan  kredit  daripada  mengelola pendapatan  dengan  menerapkan  diskresi  atas pengakuan  pendapatan  atas  penjualan  tunai (Dechow.,  et  al  1995  dalam  Suyono,  2017). Formula selengkapnya dari Jones modified model adalah sebagai berikut:
Menghitung total akrual yaitu selisih antara laba bersih dengan arus kas operasi.
TAC t = NI t – CFO t……………………………..…………….…… (1) Selanjutnya, total akrual diestimasi kedalam persamaan regresi sebagai berikut:
TACt/TAi,t-1  =  α 1 (1/TAi,t-1)  +  α 2 (ΔREV it /TA t-1 ) + α 3 (PPE t /TA t-1 )+ ε t ………………….(2) Nilai dari koefisien masing-masing variabel didapat  dari  hasil  regresi  berganda persamaan diatas.Langkah berikutnya adalah  mencari nondiscretionary  accruals dengan persamaan:
NDAC  =  α 1 (1/TA t-1 )+  α 2 (Δ  REV t -ΔREC t /TA t- 1 )+ α 3 (PPE t /TA t-1 ) ……………………..……..(3) Terakhir    menentukan discretionary  accruals dengan rumus:
DAC t =TAC t /TA t-1 DAC………………….…. (4) Keterangan:
TAC t : total akrual pada periode t NDAC t : Non  discretionary  accruals pada tahun t DAC t
: Discretionary accruals pada tahun t
Analisis Komparatif Tingkat Manajemen Laba Berbasis Akrual dan Riil  pada Perusahaan Industri Dasar dan Kimia yang Tergabung dalam Indeks Saham Syari’ah Indonesia  (ISSI)
TA t-1
:  total asset pada periode t-1 ΔREV t :  Pendapatan  perusahaan  t  dikurangi pendapatan tahun t-1 ΔREC t :  Piutang  perusahaan  t  dikurangi piutang tahun t-1 PPE it : Nilai  aktiva  tetap  ( gross ) perusahaan i pada periode t α 1, α 2, dan  α 3 :  koefisien  regrasi  persamaan regresi OLS
Perubahan  pendapatan  dimasukkan  ke dalam  model  tersebut  untuk  mengendalikan perubahan dalam nondiscretionary accruals yang disebabkan oleh perubahan kondisi. Pendapatan digunakan sebagai kontrol terhadap  lingkungan  perusahaan  karena pendapatan  merupakan  ukuran  objektif  dari operasi  perusahaan  sebelum  manipulasi manajer  (Jones  1991).  Perubahan  piutang dimasukkan  ke  dalam  model  tersebut  dengan asumsi  bahwa  semua  penjualan  kredit disebabkan  oleh  manajemen  laba,  mengingat lebih  mudah  manajer  untuk  merekayasa  laba dengan penjualan kredit dibandingkan dengan penjualan  tunai  (Dechow  et  al.  1995). Property, plant,  and  equipment merupakan  bagian  dari total  akrual  yang  berhubungan  dengan  biaya depresiasi yang nondiscretionary (Jones 1991).
Untuk  tujuan  estimasi,  semua  variabel diskalakan  dengan  total  asset  pada  awal periode  untuk  menghilangkan  pengaruh heteroskedasititas.  Total  asset  digunakan  oleh Jones  (1991)  karena  ditemukan  bahwa  kuadrat residual  dari  model  ekspektasi  yang  tidak diskala  dengan  total  aktiva  berkorelasi  kuat dengan kuadrat asset tahun sebelumnya.
Jika  perusahaan  memilih discretionary accrual yang  menurunkan  laba  maka  akan terdapat discretionary accrual negative signifikan dan  jika  perusahaan  memilih discretionary accrual yang  menaikkan  laba  maka  akan terdapat discretionary accrual positif signifikan.

## Indeks Saham Syariah Indonesia
Berdasarkan  peraturan  Bapepam  &  LK (sekarang  menjadi  OJK)  No.  IX.A.13  tentang penerbitan  efek  syari’ah,  khususnya  ayat  1.a.3, yang  dimaksud  dengan  efek  syari’ah  adalah efek  sebagaimana  dimaksud  dalam  Undang-
Undang Pasar Modal dan peraturan pelaksanaannya  yang akad, cara, dan kegiatan usaha  yang  menjadi  landasan  penerbitannya tidak  bertentangan  dengaan  prinsip-prinsip syariah  dipasar  modal.  Dalam  peraturan  yang sama,  khususnya  ayat  1.a.2,  dijelaskan  juga pengertian dari prinsip-prinsip syariah di pasar modal  yaitu  prinsip-prinsip  hukum  syari’ah dalam  kegiatan  dibidang  pasar  modal berdasarkan Fatwa DSN-MUI, sepanjang fatwa dimaksud tidak bertentangan dengan peraturan  ini  dan/atau  peraturan  Bapepam dan  LK  (sekarang  menjadi  OJK)  yang didasarkan pada fatwa DSN-MUI.
Berdasarkan  definisi  tersebut  terlihat bahwa  yang  dimaksud  efek  syariah  yang terdapat dipasar modal Indonesia bukan hanya saham  syari’ah  tetapi  mencakup  efek-efek lainnya  yang  diatur  dalam  Undang-Undang Pasar  Modal,  khususnya  pasal  1.5,  dengan menambahkan  kriteria  tambahan  mengenai prinsip-prinsip  syariah  di  pasar  modal. Bapepam  dan  LK  (sekarang  menjadi  OJK) merupakan  pihak  yang  berwenang  dalam menentukan  apakah  suatu  efek  dapat dikatakan efek syari’ah atau tidak berdasarkan peraturan  tersebut.  Dengan  demikian,  efek syari’ah  yang  terdapat  di  pasar  modal Indonesia  adalah  efek  syari’ah  yang  merujuk pada  definisi  yang  dikeluarkan  Bapepam  dan LK (sekarang menjadi OJK).
Dalam  menentukan  efek  syari’ah, Bapepam  dan  LK  (sekarang  menjadi  OJK) dibantu  oleh  DSN-MUI.  Kerjasama  antara Bapepam dan LK  (sekarang menjadi  OJK)  dan DSN-MUI  dimaksudkan  agar  penggunaan prinsip-prinsip  syariah  di  pasar  modal  dalam menyeleksi  efek  yang  memenuhi  kriteria syariah  dapat  lebih  optimal,  mengingat  DSN- MUI  merupakan  satu-satunya  lembaga  di Indonesia  yang  memiliki  kewenangan  untuk mengeluarkan  fatwa  yang  berhubungan dengan  kegiatan  ekonomi  syari’ah  yang  telah dilakukan  oleh  Bapepam  dan  LK  (sekarang menjadi
OJK) dan DSN-MUItersebut dituangkan  ke  dalam  suatu  Daftar  Efek Syari’ah (DES).

## Kerangka pemikiran
Penelitian  ini  merupakan  replikasi penelitian  sebelumnya,  yaitu  manajemen  laba akrual  yang  diukur  dengan Jones  modified model merupakan model pengukuran manajemen laba akrual yang
dikembangkankan  oleh  Dechow  et  at.  (1995), sedangkan  untuk  manajemen  laba  riil menggunakan  model  pengukuran  manajemen rill yang telah dikembangkan oleh Roychowdhury  (2006),  yaitu  dengan  proksi abnormal cash flow operation, abnormal productions cost,  abnormal  discretionary  expenses. Proksi  dari masing-masing
manajemen laba akan digunakan untuk mendeteksi apakah perusahaan  industry  dasar  dan  kimia  yang tergabung  dalam  Indeks  Saham  Syari’ah terindikasi  manajemen  laba  baik  melalui aktivitas  akrual  maupun  aktivitas  riil, kemudian membandingkan tingkat manajemen laba melalui aktivitas akrual dan aktivitas riil.
Berdasarkan  landasan  teori  yang dikemukakan diatas, maka kerangka pemikiran dapat disimpulkan sebagai berikut
Gambar 1. Kerangka pemikiran

## Uji beda
Hipotesis Sebagaimana  disinggung  diatas  penulisan ini  menyajikan  tentang  analisis  komparatif tingkat  manajemen  laba  akrual  dan  tingkat manajemen laba riil (periode tahun 2013-2016). Untuk  menguji  masing-masing  proksi  rasio keuangan  berbeda  signifikan  untuk  periode 2013-2016  dirumuskan  hipotesis  sebagai berikut:
Ha1:  Terdapat  perbedaan  antara  tingkat manajemen laba akrual dan riil
Laporan Keuangan
Analisis tingkat manajemen laba menggunakan model
empiris
1. Modified jones model
2. Model yang dikembangka n oleh Roychowdhur ry (2006) Manajemen laba akrual Manajemen laba riil
Analisis Komparatif Tingkat Manajemen Laba Berbasis Akrual dan Riil  pada Perusahaan Industri Dasar dan Kimia yang Tergabung dalam Indeks Saham Syari’ah Indonesia  (ISSI)

## METODE PENELITIAN
Definisi Opaerasional Variabel Adapun  variabel  dalam  penelitian  ini adalah manajeman laba akrual dan manajemen laba riil. Deteksi atas kemungkinan dilakukannya  manajemen  laba  akrual  diukur dengan  menggunakan  proksi discretionary accrual sesuai  dengan Jones  modified  model. Sedangkan  manajemen  laba  riil  yang  akan diukur  dengan abnormal  cash  flow  operation (CFO),  abnormal  productions  cost  (PROD), abnormal discretionary expenses (DISCR).

## Pengukuran  Manajemen  laba  akrual  Dengan Jones Modified Model
Dalam  penelitian  ini,  memfokuskan pada discretionary  accruals sebagai  ukuran manajemen  laba.  Penggunaan discretionary accruals sebagai proksi manajemen laba dihitung dengan  menggunakan  model  Jones  yang dimodifikasi (Dechow et al. 1995).
1. Discretionary accruals diperoleh dengan terlebih dahulu mengukur total accrual. Langkah-langkah  analisis  dalam menentukan manajemen laba akrual adalah sebagai berikut:
TAC t = NI t – CFO t ………………………………….…… (1) Keterangan : TAC : Total akrual NI : Laba Bersih CFO : Arus Kas Operasi Nilai akrual yang diperoleh dari persamaan diatas  dideflasi  dengan  nilai  total  asset (Chan et at. 2001). 2. Selanjutnya dilakukan dekomposisi komponen total  accrual kedalam komponen discretionary  accrual dengan nondiscretionary accrual. Dekomposisi  ini  dilakukan  dengan mengacu pada Jones modified model (Dechow et al. 1995) berikut ini:
TACt/TAit-1  =  α 1 (1/TAi,t-1)  +  α 2 (ΔREV it /TA t-1 ) + α 3 (PPE it /TA t-1 )+ ε t ….(2)
Keterangan
:
TAit-1  :  Total  asset  pada  tahun  sebelum penelitian
ΔREVit  :  selisih  pendapatan  tahun  penelitian dengan tahun sebelumnya PPEit : plant, property and equipment
α : koefisien 3. Kemudian  mencari  nilai nondiscretionary accrual (NDAC)  dihitung  dengan  rumus sebagai berikut:
NDAC  =  α 1 (1/TA t-1 )+  α 2 (Δ  REV t - ΔREC t /TA t-1 )+ α 3 (PPE t /TA t-1 ) ………..(2) Keterangan:
NDAC : nondiscretionary accruals
ΔREC : selisih piutang tahun penelitian dengan tahun sebelumnya Koefisien  masing-masing  variabel  dari persamaan diatas didapat dari hasil regresi 4. Untuk menghitung nilai discretionary accrual (DAC) yang merupakan ukuran manajemen laba, diperoleh rumus sebagai berikut: DAC t =TAC t /TA t-1 – NDAC………………. (4) Keterangan :
DAC: Discretionary Acrruals
Pengukuran Manajemen laba riil
Manajemen riil melalui cash flow operation Berdasarkan  model  Dechow  et  al. (1998),  Roychowdhury  (2006)  menggambarkan arus kas kegiatan operasi normal sebagai fungsi linear dari penjualan dan perubahan penjualan dalam suatu periode. Model regresi untuk arus kas  kegiatan  operasi  normal  mereplikasi  dari penelitian  Roychowdhury  (2006)  adalah sebagai berikut:
CFO t /A t-1 =  α 0 +  β 1 (1/A t-1 )  + β 2 (S t /A t-1 ) + β 3 (∆S t /A t-1 ) + ε t Keterangan: CFO t : arus kas kegiatan operasi pada tahun t A t-1 : total aset pada tahun t-1 S t : penjualan pada tahun t ∆S t :  penjualan  pada  tahun  t  dikurangi penjualan pada tahun t-1 α 0 : konstanta ε t : error term pada tahun t Formula  diatas  digunakan  untuk menghitung  arus  kas  operasi  normal.  Untuk mencari arus kas operasi abnormal (ABN_CFO) yaitu  selisih  nilai  arus  kas  operasi  actual  yang diskalakan  dengan  total  asset  satu  tahun sebelum  pengujian  dikurangi  dengan  arus  kas operasi  normal  yang  dihitung  dengan persamaan diatas.

## Manajemen laba riil melalui biaya produksi
Produksi  diatas  level  normal  operasi perusahaan  ( overproduction) dengan  tujuan untuk melaporkan harga pokok penjualan yang lebih  rendah  merupakan  salah  satu  cara  yang dilakukan  manajemen  untuk  memanipulasi laba  melalui  manipulasi  aktivitas  riil.  Biaya produksi  adalah  jumlah  dari  harga  pokok penjualan  (COGS)  dan  perusahaan  dalam persediaan  (∆INV)  sepanjang  tahun.  Peneliti sebagaimana Roychowdhury (2006)
menggunakan  model  estimasi  untuk  biaya produksi  normal  dengan  rumus  sebagai berikut:
PRODt/At-1 = α 0 + α 1(1/At-1) + β1(St/At-1) + β2(∆St/At-1) + β3(∆St-1/At-1) + εt Keterangan:
PRODt : biaya produksi pada tahun t, dimana PRODt =COGS t + ∆INV t A t-1 : total aset pada tahun t-1
S t : penjualan pada tahun t
∆S t :  penjualan  pada  tahun  t  dikurangi penjualan pada tahun t-1 ∆St-1  : perubahan penjualan pada tahun t-1 α 0 : konstanta ε t
: error term pada tahun t Seperti pada  arus  kas  operasi, persamaan diatas digunakan untuk menghitung  nilai  biaya  produksi  normal. Sehingga biaya
produksi abnormal (ABN_PROD) di  hitung dari  selisih  nilai  biaya actual  dalam  skala  total  asset  satu  tahun sebelum  periode  pengujian  dengan  biaya produksi  normal  yang  dihitung  dengan persamaan diatas.

## Manipulasi  aktivitas  riil  melalui  biaya diskresioner
Untuk  menghitung  tingkat  normal biaya  diskresioner,  dalam  penelitian  ini digunakan rumus:
DISEXP t /A t-1 = α 0 + α 1 (1/A t-1 ) + β(S t /A t-1 ) + ε t Keterangan : DISEXP t
: biaya diskresioner pada tahun t
A t-1 : total aset pada tahun t-1 S t : penjualan pada tahun t α 0 : konstanta ε t : error term pada tahun t
Nilai  koefisien  estimasi  dari  persamaan regresi  diatas  digunakan  untuk  menghitung nilai biaya diskresioner normal. Sehingga, biaya diskresioner  abnormal  diperoleh  dengan  cara mengurangkan  nilai  biaya  diskresioner  acrual yang  diskalakan  dengan  total  asset  satu  tahun sebelum  periode  pengujian  dengan  biaya diskresioner  normal  yang  dihitung  dengan menggunakan  koefisien  estimasi  dari  model persamaan diatas.

## Objek Penelitian
Dalam  penelitian  ini,  populasinya adalah seluruh perusahaan industry dasar dan kimia  yang  terdaftar  di  Indeks  Saham  Syariah Indonesia  periode  tahun  2013-2016,  yaitu sebanyak 51 perusahaan.
Metode  penarikan  sampel  dalam penelitian ini menggunakan metode penarikan sampel
nonprobabilitas ( nonprobability sampling ), yaitu metode yang menyatakan tidak setiap  anggota  populasi  memiliki  probabilitas yang  sama.  Hal  ini  terjadi  karena  sampel diambil  dengan  pertimbangan  khusus  atau susunan sampling yang  sistematis  ( purposive sampling.)
Kriteria  sampel  dalam  penelitian  ini adalah sebagai berikut:
1) Perusahaan  dalam  industry  kimia  yang telah  tergabung  dalam  Indeks  Saham Syari’ah Indonesia (ISSI) tahun 2013-2016. 2) Perusahaan  yang  tergabung  dalam  indeks saham syari’ah Indonesia yang mempublikasikan  laporan  keuangannya yang  telah  diaudit  pada  periode  31
Desember  2013  sampai  dengan  31 Desember 2016.
3) Data  Laporan  keuangan  yang  digunakan dalam satuan rupiah.
4) Perusahaan industri dasar dan kimia yang tergabung  dalam  ISSI  yang  mempunyai data  lengkap  selama  kurun  waktu  2013- 2016

## Jenis dan Sumber Data
Penelitian  ini  menggunakan  jenis  data kuantitatif.  Data  kuantitatif,  yaitu  data  yang berupa  angka-angka  meliputi  data  laporan
Analisis Komparatif Tingkat Manajemen Laba Berbasis Akrual dan Riil  pada Perusahaan Industri Dasar dan Kimia yang Tergabung dalam Indeks Saham Syari’ah Indonesia  (ISSI)
keuangan  perusahaan-perusahaan  industry dasar dan kimia yang tergabung dalam ISSI.
Sumber  data  yang  yang  digunakan dalam  penelitian  ini  menggunakan  data sekunder.Sumber  data  dalam  penelitian  ini adalah  berupa  laporan  keuangan  perusahaan. Data  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini diperoleh  peneliti  dari  buku,  penelitian terdahulu,  internet,  dan  laporan  keuangan perusahaan  industri  dasar  dan  kimia  yang tergabung  dalam  Indeks  Saham  Syari’ah Indonesia  periode  2013-2016  yang  telah dipublikasikan  di  situs  resmi  Bursa  Efek Indonesia ( www.idx.co.id ).
Metode Analisis
Pada awalnya, data yang telah dikumpulkan akan
dianalisis dengan melakukan  analisis  deskriptif  kuantitatif.
Analisis deskriptif kuantitatif digunakan untuk mengetahui distribusi data. Setelah melakukan analisis statistik deskriptif kuantitatif, dilakukan  analisis  deskriptif  komparatif  untuk membandingkan hasil data yang telah diolah.

## HASIL ANALISIS DAN PEMBAHASAN

## Hasil Analisis Perhitungan Manajemen Laba Akrual
Sebagaimana  yang  telah  disebutkan bahwa  dalam  penelitian  ini  menggunakan rumus Jones modified model untuk mencari nilai akrual diskresioner.
Untuk mendapatkan hasil perhitungan manajemen laba akrual, maka hal- hal yang perlu dilakukan adalah:
1) Memasukkan  data-data  yang  dibutuhkan dari  laporan  keuangan  perusahaan  yang menjadi  sampel  penelitian  pada  periode 2013-2016. Data-data tersebut adalah laba bersih,  arus  kas  operasi,  piutang,  asset tetap, total asset dan pendapatan.
2) Setelah  menyiapkan  data-data  tersebut, maka selanjutnya menghitung total akrual dengan rumus :
TAC t = NI t – CFO t …………………………………….… (1)
Adapun hasil dari perhitungan di atas terlampir.
3) Langkah  selanjutnya  dalam  menghitung manajemen  laba  akrual  adalah  mencari koefisien α 1, α 2 dan. α 3 dengan rumus : TACt/TAi,t-1  =  α 1 (1/TAi,t-1)  +  α 2 (ΔREV it /TA t-1 ) + α 3 (PPE t /TA t-1 )+ ε t … (2) Apabila  rumus  tersebut  dimasukkan dalam  persamaan  regresi  berganda,  maka TACt/TAi,t-1menjadi
variabel dependennya dan 1/TAi,t-1, ΔREV it /TA t-1, PPE
t /TA t-1 menjadi variabel independennya.
4) Setelah mencari total akrual kemudian mencari nilai nondiscretionary accruals,
dengan rumus :
NDA=α 1 (1/TA t-1 )+  α 2 (Δ  REV t -ΔREC t /TA t-1 )+ α 3 (PPE t /TA t-1 ) ….(3)
Untuk  mencari  masing-masing koefisien  digunakan  persamaan    regresi berganda  terhadap  rumus  pada  langkah ketiga.  Dari  hasil    regresi  tersebut  dapat diketahui  α 1 adalah  4,522E9  α 2 =  0,003dan α 3 = - 0,016.
5) Langkah  yang  terakhir  yaitu  mencari discretionary accruals dengan rumus:
DA t =TAC t /TA t-1 – NDA……………………. (4)

## Adapun hasilnya terlampir

## Perhitungan Manajemen Laba Riil
Perhitungan  Manajemen  Laba  Riil  Melalui CFO
Untuk  mencari  nilai abnormal  cash  flow operation terlebih dahulu menyiapkan data-data dari laporan keuangan yang diperlukan, seperti arus kas kegiatan operasi, total asset, penjualan pada  tahun  penelitian  dan  selisih  penjualan pada  tahun  penelitian  dengan  tahun  sebelum penelitian.
Setelah  semua  data  siap  kemudian mentabulasi data-data tersebut kedalam rumus. CFO t /A t-1 =  α 0 +  β 1 (1/A t-1 )  +  β 2 (S t /A t-1 )  + β 3 (∆S t /A t-1 ) + ε t Nilai  koefisien  dari  rumus  tersebut didapat  dari  hasil  regresi  berganda,  dimana variabel CFO t /A t-1 menjadi variabel independen sedangkan  variabel  independennya  adalah 1/A t-1, S t /A t-1 dan  ∆S t /A t-1 .  Dari  persamaan regresi  tersebut,  menghasilkan  nilai  α 0 adalah 0,098  β 1 =  -1,765E11    β 2 =  0,008  dan  β 3 =  0,004.
Untuk  mencari abnormal  cash  flow  operation , didapat  dari  selisih  antara cash  flow  operation aktual  dengan cash  flow  operation hasil persamaan diatas. (Hasil perhitungan terlampir)

## Perhitungan Manajemen Laba Riil Melalui Biaya Produksi
Seperti  halnya  dengan  menghitung abnormal  cash  flow  operation ,  menghitung abnormal production cost juga memerlukan data- data  seperti  total  asset  dan  penjualan  akan tetapi  dalam  menghitung  biaya  produksi ditambah  dengan  harga  pokok  penjualan  dan persediaan, seperti dalam persamaan berikut:
PRODt/At-1 = α 0 + α1(1/At-1) + β1(St/At-1) + β2(∆St/At-1) + β3(∆St- 1/At-1) + εt
Adapun hasil perhitungannya terlampir. Langkah
selanjutnya adalah meregresi  persamaan  diatas  untuk  mencari nilai koefisien.
Perhitungan  Manajemen  Laba  Riil  Melalui Beban Diskresioner
Manipulasi  laba  riil  melalui  beban diskresioner  dapat  diukur  dengan  persamaan DISEXP t /A t-1 = α 0 + α 1 (1/A t-1 ) + β(S t /A t-1 ) + ε t . data-data  yang  dibutuhkan  antara  lain  beban diskresioner. Yang termasuk beban diskresioner  adalah  biaya  iklan,  biaya penjualan  biaya  riset  dan  pengembangan  serta biaya administrasi dan umum. Biasanya biaya- biaya  tersebut  sudah  dinyatakan  dalam  beban usaha.  Dalam  tabel  4.5  merupakan  hasil  dari perhitungan abnormal
discretionary
expenses. (terlampir)

## Analisis Data Analisis Deskriptif
Penelitian ini menggunakan pendekatan discretionary Accruals untuk mengukur ada atau tidaknya  praktik  manajemen  laba  melalui aktivitas  akrual  dalam  laporan  keuangan. Penelitian  ini  menggunakan  rumus Jones modified  model untuk  mencari discretionary accruals. Sedangkan  untuk  manajemen  laba yang dilakukan melalui aktivitas riil menggunakan pendekatan yang dikembangkan
oleh  Roychowdhurry  (2006).  Pendekatan  ini mengukur  manajemen  laba  riil  melalui  tiga proksi,  yaitu  melalui abnormal  cash  flow operation,  abnormal  production  cost dan abnormal discretionary  expenses. Statistik  deskriptif  untuk masing-masing variabel terdapat pada tabel 4.6
Tabel  1.  Deskripsi  variabel  penelitian  perusahaan sampel
N Minimu m Maxim um Mean Std. Deviati on Varia nce DA 60  -.40609  .19277 -2.9592000E- 2 .09636 745 .009 CFO 60  -.23373  .18886 .0008255 .08170 509 .007 PROD  60  -2.39410  8.76735 -6.3600000E- 4 1.2915 8459 1.668 DISEXP  60  -.07190  .24501 -7.4166667E- 4 .05095 443 .003

## Valid N (listwise)60
Sumber: Data diolah (2018)
Tabel  1,  menunjukkan  bahwa  secara garis  besar  rata-rata  masing-masing  variabel menunjukkan  nilai  negatif  kecuali  pada  nilai abnormal  cash  flow  operation yang menunjukkan nilai positif sebesar 0,0008255 yang berarti rata- rata  perusahaan  industri  dasar  dan  kimia melakukan  pola  manipulasi  laba  melalui  arus kas operasi dengan pola menaikkan penjualan. Sedangkan discretionary accrual, biaya produksi dan  beban  diskresioner  bernilai  rata-rata negative  yang  artinya  perusahaan  cenderung melakukan  manipulasi  laba  dengan  pola menurunkan laba.
Berdasarkan  tabel  4.6  dapat  dilihat bahwa  selama  periode  pengamatan,  variabel manajemen  laba  akrual  yang  diukur  dengan discretionary  accruals menunjukkan  nilai  rata- rata -0,029592 dengan standar deviasi 0.096367. Cash  flow  operation yang  merupakan  salah  satu proksi manajemen laba riil, menunjukkan nilai maksimum  0,18886  dengan  standar  deviasi 0,081705. Production  cost menunjukkan  nilai rata-rata negatif yaitu sebesar -0,000636 dengan nilai maksimum
8,76735.
Sedangkan discretionary  expenses menghasilkan  nilai  rata- rata  negative  yaitu  sebesar  -0.000741  dengan standar deviasi 0,050954.
Analisis Komparatif Tingkat Manajemen Laba Berbasis Akrual dan Riil  pada Perusahaan Industri Dasar dan Kimia yang Tergabung dalam Indeks Saham Syari’ah Indonesia  (ISSI)

## Analisis komparatif
Data  penelitian  dalam  bagian  ini  akan diuji  dengan  uji one  way  analysis  of  variance atau one  way Anova  untuk  uji  hipotesis. Sebelum  dilakukan  uji  Anova  terlebih  dahulu diuji  apakah  data keempat  proksi  manajemen laba  tersebut  memenuhi  asumsi  Anova  yaitu mempunyai  varian  yang  sama.  Untuk  itu dilakukan test  of  homogeneity  of  variance.Test  of homogeneity  of  variance dihitung  oleh  SPSS untuk  menguji  asumsi  anova  bahwa  setiap grup  (kategori)  variabel  independen  memiliki varian  yang  sama.  Jika  levene  statistic signifikan pada 0.05, maka hipotesis nol dapat ditolak  yang  menyatakan  grup  memiliki varian yang sama.
Hasil test  of  homogeneity  of  variance ditunjukkan pada tabel 4.7 berikut ini.
Tabel 2. Test Of Homogeneity Variance
Levene's Test of Equality of Error Variances a

## Dependent Variable:NILAI
F df1 df2 Sig. 14.805 3 56 .000 a. Design: Intercept + EM
Sumber: output SPSS, 2018
Dari tabel 2 diatas tampak bahwa hasil uji levene test menunjukkan bahwa nilai F test sebesar  14,805  dan  signifikan  pada  0,05 (p<0,05),  sehingga  dapat  diasumsikan  bahwa variabel  independen  memiliki  varian  yang tidak sama.
Dalam hal ini, asumsi bahwa dalam uji Anova  variabel  harus  memiliki  varian  yang sama  tidak  terpenuhi,  menurut  Box  (1954) dalam  Iman  Ghozali  (2011)  menyatakan bahwa  Anova  masih  tetap  dapat  digunakan oleh karena Anova Robust untuk penyimpangan  yang  kecil  dan  moderat  dari homogeneity of variance. Langkah selanjutnya setelah
melakukan  uji homogeneity  of  variance adalah uji  ANOVA.  Uji  Anova  dilakukan  untuk mengetahui apakah terdapat perbedaan pada
tingkat manajemen laba akrual dan riil. Hasil uji Anova ditunjukkan pada tabel  4.8 berikut ini.
Tabel 3.  Uji ANOVA

## ANOVA
Sum of Squares Df Mean Square F Sig. Between Groups 2.230 3 .743  7.396  .000 Within Groups 5.628 56 .101 Total 7.858 59 Sumber: Output SPSS, 2018
Dari  tabel  3  diatas  diketahui  nilai  F hitung = 7,396 > F 0,05 = 2,77 sehingga H 0 ditolak yang  artinya  bahwa  ada  perbedaan  tingkat manajemen  laba  akrual  dan  riil.  Adanya perbedaan  nilai  dari  masing-masing  jenis manajemen  laba  ditunjukkan  dari  nilai mean difference nilai  manajemen  laba  dari  hasil  uji Anova  antara  keempat  jenis  manajemen  laba tersebut  yang  signifikan.  Setelah  diketahui adanya  perbedaan  pada  tingkat  manajemen laba  akrual  dan  riil,  kemudian  pengujian dilanjutkan  dengan  uji  Tukey  HSD  dan Bonferroni  dalam post  hoc  test untuk mengetahui proksi mana saja yang menunjukkan perbedaan dan mana yang tidak.

## Pembahasan
Apakah  terdapat  perbedaan  antara  tingkat manajemen laba akrual dan riil.
Setelah  melakukan  uji  Tukey  HSD  dan Bonferroni  diperoleh  hasil  sebagai  berikut (terlampir). Berdasarkan  hasil uji Tukey HSD maupun  Bonferroni  menunjukkan  bahwa terdapat  perbedaan  nilai  manajemen  laba antara discretionary  accrual dengan production cost dengan  rata-rata  perbedaan  -0,43379800 dan secara statistik signifikan dengan p= 0,002 pada  uji  Tukey  HSD  dan  p=  0,003  pada  uji bonferroni.
Adanya  perbedaan  nilai  manajemen laba  antara  manajemen  laba  akrual  dan  riil terlihat  dari  nilai mean  difference dari  hasil  uji Anova  yang  signifikan.  Jika  diperhatikan
(lampiran    XXIII)  nilai  rata-rata discretionary accrual lebih rendah jika dibandingkan dengan nilai  rata-rata production  cost yaitu  masing- masing menunjukkan nilai 0,06764 dan 0,50144 artinya, manajer lebih
cenderung memanipulasi  laba  melalui  biaya  produksi. Salah  satu  strategi  yang  biasanya  dilakukan oleh  manajer  untuk  meningkatkan  laba  yaitu dengan  memproduksi  barang  lebih  banyak daripada  yang  diperlukan  dengan  asumsi bahwa tingkat produksi yang lebih tinggi akan mengakibatkan  biaya  tetap  perunit  produk lebih  rendah.  Strategi  ini  dapat  menurunkan harga  pokok  penjualan  dan  yang  secara langsung akan meningkatkan laba operasi.
Adanya  perbedaan  juga  terjadi  antara arus  kas  operasi  dan  biaya  produksi  dengan nilai  rata-rata  perbedaan  -0,43374533  dan secara  statistik  signifikan  dengan  p=  0,002 pada  uji  Tukey  HSD  dan  p=0,003  pada  uji Bonferroni.  Selain  itu  perbedaan  yang signifikan  dengan  nilai  p=0,001  terjadi  antara proksi discretionary expenses dan production cost dengan  nilai  rata-rata  perbedaan  sebesar 0,46519133.  Jika  diperhatikan  perbedaan  nilai manajemen  laba  terjadi  pada  nilai production cost sedangkan pada nilai discretionary accruals, cash  flow  operation dan discretionary  expenses secara statistik tidak ada perbedaan.
Berdasarkan  pada  hasil  uji  statistik deskriptif  (lampiran  XXIII)  menunjukkan bahwa  nilai  rata-rata cash  flow  operation lebih tinggi
dibandingkan nilai rata-rata
discretionary  accruals yaitu  masing-masing sebesar  0,06770  dan  0,06764.  Hal  ini menunjukkan bahwa manajer lebih cenderung memanipulasi  laba  melalui  arus  kas  operasi dibandingkan  melalui  akrual  diskresioner. Strategi  yang  kemungkinan  dilakukan  oleh manajer  dalam  memanipulasi  laba  melalui arus  kas  operasi  yaitu  dengan  memberikan diskon  yang  berlebihan,  serta  memberikan syarat  kredit  yang  lunak  sehingga  dapat mengakibatkan  penjualan  menjadi  naik  dan laba perusahaan menjadi naik.
Disisi  lain,  rata-rata  nilai discretionary accrual lebih  tinggi  sebesar  0,06764  jika dibandingkan  dengan  nilai discretionary expenses yaitu  sebesar  0,03625.  Hal  ini  berarti
manajer  lebih  cenderung  memanipulasi  laba melalui discretionary  accrual daripada  melalui discretionary  expenses. Kemungkinan  strategi yang dilakukan oleh manajer untuk memanipulasi laba melalui akrual diskresioner yaitu  dengan  mengendalikan  penentuan akrual  diskresioner  terhadap  masa  manfaat aset  tetap,  menentukan  besarnya  cadangan kerugian  piutang  yang  tidak  dapat  tertagih, menaikkan  persediaan  dengan  memasukkan biaya  overhead  tetap  kedalam  persediaan daripada  mengakui  biaya  tersebut  sebagai beban,  selain  itu  bisa  juga  dilakukan  dengan membebankan  biaya  klaim  atas  garansi  pada periode  berikutnya,  sehingga  beban  garansi pada  periode  saat  ini  menjadi  kecil  dan mendapatkan laba lebih besar.
Dengan  demikian,  penelitian  ini  sesuai dengan  hasil  dari  penelitian  yang  dilakukan oleh  Graham,  Harvey  dan  Rajgopal  (2005) yang  menyatakan  bahwa  manajer  puncak lebih bersedia untuk terlibat dalam manajemen laba riil daripada manajemen laba akrual dalam mencapai target laba.

## KESIMPULAN DAN SARAN

## Kesimpulan
Berdasarkan  hasil  penelitian  yang  telah dilakukan  selama  periode  pengamatan,  maka hasil  penelitian  dapat  diambil  beberapa kesimpulan, sebagai berikut:
1. Perusahaan Industri Dasar dan Kimia yang tergabung  dalam  Indeks  Saham  Syari’ah Indonesia  sebanyak  15  perusahaan  yang menjadi  sampel  dalam  penelitian  ini, terindikasi  telah  melakukan  praktik manajemen  laba  baik  melalui  aktifitas akrualmaupun  aktifitas  riil.  Hal  ini dibuktikan  dengan  hasil discretionary accruals dan nilai ketiga proksi manajemen laba  riil  selama  empat  tahun  bernilai negatif  dan  positif.  nilai  negative  dan positif tersebut menunjukkan pola manajemen  laba.  Apabila  bernilai  positif artinya manajer memanipulasi laba dengan menaikkan laba dan apabila bernilai positif menunjukkan
bahwa manajer
Analisis Komparatif Tingkat Manajemen Laba Berbasis Akrual dan Riil  pada Perusahaan Industri Dasar dan Kimia yang Tergabung dalam Indeks Saham Syari’ah Indonesia  (ISSI)
memanipulasi laba dengan cara menurunkan laba. 2. Berdasarkan  uji One  way  Anova menunjukkan  bahwa  nilai  F  hitung  lebih besar  daripada  nilai  F  tabel,  artinya  H 1 diterima  yaitu  adanya  perbedaan  antara tingkat manajemen laba akrual dan tingkat manajemen laba riil.
3. Menurut  uji post  hoc Tukey  HSD menunjukkan  bahwa  tidak  ada  perbedaan yang  signifikan  antara  ketiga  proksi manajemen laba yaitu discretionary accruals, cash  flow  operation dan discretionary expenses, akan  tetapi  perbedaan  nilai manajemen  laba  terjadi  pada  proksi production cost.
4. Berdasarkan  uji  statistik  deskriptif  tingkat discretionary accruals lebih rendah dibandingkan  dengan  kedua  proksi manajemen  laba  riil  yaitu cash  flow operation dan production cost , dalam hal ini berarti manajer lebih cenderung
memanipulasi  laba  melalui  aktivitas  riil, sedangkan untuk nilai discretionary expenses lebih  rendah  dibandingkan  dengan  nilai discretionary accruals, artinya manajer lebih cenderung  memanipulasi  laba  melalui discretionary
accruals
daripada memanipulasi discretionary expenses.
Saran Berdasarkan  kesimpulan  yang  dikemukakan diatas, maka disarankan:
1. Penelitian selanjutnya diharapkan mengembangkan variabel penelitian seperti  kepemilikan  manajerial,  ukuran perusahaan,  kualitas  audit,  perubahan aturan penyusunan laporan keuangan dan variabel  lainnya  yang  memungkinkan untuk  mendeteksi  manipulasi  aktivitas akrual dan aktivitas riil.
2. Penelitian selanjutnya diharapkan menggunakan semua jenis perusahaan dan menggunakan  periode  pengamtan  yang lebih panjang.
3. Penelitian  berikutnya  diharapkan  dapat menemukan  lebih  banyak  lagi  aktivitas tentang  manajemen  laba  akrual  dan  riil dan memasukkannya ke dalam penelitian.

## DAFTAR PUSTAKA
Aprilia,  Hasmi  2010.”  Indikasi  Manajemen Laba  Melalui  Manipulasi  Aktivitas  Riil Studi  Empiris  Pada  Perusahaan Right Issue Yang  Terdaftar  Di  BEI”.  Skripsi. Universitas Diponegoro, Semarang. Baharudin  I,  Satyanugraha,  2008.  “Praktek Earnings Management Perusahaan Publik Indonesia. Jurnal Bisnis Dan Akuntansi, Volume 10 No.2, Agustus 2008, Hlm 69- 80.
Ghozali,  Imam,  2011,  “  Aplikasi  Analisis
Multivariate Dengan Program IBM SPSS 19”. Badan Penerbit Universitas Diponegoro. Semarang.
Gultom,  Riris  Rollyna  Dan  Nurmala  Ahmar, 2016.  “  Model  Manajemen  Laba Stubben,  Tata  Kelola  Dan  Nilai Perusahaan  Dasar  Dan  Kimia  Di Indonesia”.  Prosding  Seminar  Nasional INDOCOMPAC.  Universitas  Bakrie, Jakarta 2-3 Mei 2016.
Handayani,  Puspita  Sari,  2005.  “Analisis
Perbandingan  Kinerja  Bank  Nasional, Bank  Campuran  Dan  Bank  Asing Dengan Menggunakan Rasio Keuangan”. Tesis. Universitas Diponegoro, Semarang. Hastuti, Sri, 2011. “Titik Kritis Manajemen Laba
Pada  Perusahaan  Tahap Life  Cycle Perusahaan:  Analisis  Manajemen  Laba Riil  Dan  Manajemen  Laba  Akrual”. Jurnal  Akuntansi  Dan  Keuangan Indonesia,  Volume  8.  No.  2,  Desember 2011.
Healy, Paul M. dan James M. Wahlen. 1999.” A Review  ot  The  Earnings  Managemernt Literature  And  Its  Implications  For Standard  Setting”. Accounting  Horizons, Vol. 13. Hal:365-383.
Ibrahim,  Salma  S.  2009.  “ The  Usefulness  Of Measures  Of  Consistency  Of  Discretionary Component  Of  Accruals  In  The  Detection Of  Earnngs  Management”. Journal  Of Business Finance & Accounting. Iranto, Pramudya. 2014.” Pengaruh Konvergensi  International  Financial Reporting  Standard  (IFRS)  Terhadap
Manajemen Laba Akrual Dan Riil Studi Empiris  Pada  Perusahaan  Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Pada  Tahun  2009  Dan  2012”.  Skripsi, Universitas Diponegoro Semarang.
Kesuma,  Yeyen.  2012.”  Analisis  Perbedaan Kinerja  Keuangan  antara  Industri Perbankan  dengan  Asuransi  yang Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia (study  empiris  pada  perusahaan  bursa efek  Indonesia)”.  Skripsi.  UIN  Sultan Syarif Kasim Riau.
Khaiyat,  M.  Dinul.  2017.”Indikasi  Manajemen Laba Melalui Akrual Diskresioner Pada Perusahaan  Telekomunikasi  di  Bursa Efek Indonesia”. Jurnal akuntansi.
Khanifah.  2007.”Pengaruh  Masa  Penugasan Kantor  Akuntan  Public,  Kepemilikan Manajemen,  Dan  Keberadaan  Komite Audit  Terhadap  Kualitas  Laba  (Studi Kasus Pada Perusahaan Non Keuangan Yang  Terdaftar  Di  BEJ)”.  Universitas Diponegoro Semarang. Tesis
Kono,  Fransiska  Dian  Permatasari  dan  Etna
Nur Afri Yuyetta. 2013. “pengaruh arus kas  bebas,  ukuran  KAP,  spesialisasi industry  KAP,  audit  tenur  dan independensi auditor terhadap manajemen  laba”.  Diponegoro  Journal of  Accounting.  Volume  2,  Nomor  3, tahun 2013, halaman 1. ISSN (online):2337-3806. Leuz, C., Nanda, D., & Wysocky, P. D. 2003.  “ Earnings  Management  And  Investor Protection: An International Comparison”. journal of financial
Economics.
Ningsih,  Suhesti.  2015.” Earnings  Management Melalui  Aktivitas  Riil  Dan  Akrual”. Jurnal Akuntansi Dan Pajak, Volume 16. No.1, Juli 2015. ISSN: 1412-629x.
Nur’aini,  Mufida.  2012.”studi  perbandingan model revenue dan model accrual dalam mendeteksi manajemen laba (studi pada perusahaan  manufaktur  yang  terdaftar di  bursa  efek  Indonesia  tahun  2006- 2010)”. Universitas Diponegoro Semarang. Skripsi. Padmantyo,  Sri  2010.  “Analisis  Manajemen Laba Pada Laporan Keuangan Perbankan  Syariah  studi  pada  Bank Syariah  Mandiri  dan  Bank  Muamalat Indonesia”.  Jurnal  manajemen  dan bisnis.  Volume  14,  Nomor  2,  halaman 53-65.
Prabarendara,  Novel  Agung.  2015.  “Pengaruh Manajemen  Laba  Melalui  Manipulasi Laba Akrual Dan Manipulasi Laba RIIL Terhadap  Biaya  Modal  Ekuitas  Pada Perusahaan Manufaktur Yang Listing Di Bursa Efek Indonesia”. Skripsi. Universitas Jember. Purwosari, Dewi. 2017. “Komparasi Kemampuan  Prediksi Financial  Distress Model Z-Score Dan Model G-Score Pada Perusahaan Industri Barang & Konsumsi  Tahun  2011-2015”.  Skripsi.
Universitas Wahid Hasyim Semarang. Raharja,  Vanian  Yamaitya.  2014.  “pengaruh asimetri  informasi,  leverage,  dan ukuran  perusahaan  terhadap  praktik manajemen  laba  (studi  empiris  pada perusahaan  manufaktur  yang  terdaftar di  BEI  tahun  2010-2013)”.  Diponegoro Journal  of  Accounting.  Volume  3 Nomor  4,  tahun  2014,  halaman  1.  ISSN (online):2337-3806.
Roychowdhury,  Sugata.  2006.
“ Earnings management through real activities manipulation ”. Journal of accounting and economics.
Sari,  Nieken  Herma,  Nurmala  Ahmar.  2014. “ revenue  discretionary  model pengukuran manajemen  laba:  bedasarkan  sector industry  manufaktur  di  bursa  efek Indonesia”.  Jurnal  akuntansi  dan keuangan,  vol:  16,  No.  1.  ISSN:  1411- 0288.
Sulistyanto,  Sri.  2014.Manajemen    Laba:  Teori Dan  Model  Empiris.  PT  Gramedia Widiasarana Indonesia. Jakarta.
Sugiyono.  2003.Statistik  Untuk  Penelitian.CV
Alfabeta. Bandung
Supranto,  Johanes.  2001.Statistik  Teori  Dan Aplikasi. Edisi keenam. Erlangga.Jakarta
Analisis Komparatif Tingkat Manajemen Laba Berbasis Akrual dan Riil  pada Perusahaan Industri Dasar dan Kimia yang Tergabung dalam Indeks Saham Syari’ah Indonesia  (ISSI)
Suranggane,  Zulaikha.  2007.  “Analisis  Aktiva Pajak  Tangguhan  Dan  Akrual  Sebagai Predictor  Manajemen  Laba:  Kajian Empiris  Pada  Perusahaan  Manufaktur Yang  Terdaftar  Di  BEJ  “.  Jurnal Akuntansi  dan  keuangan  Indonesia. Volume 4, No. 1, halaman 77-94. Trisnawati,  Rina,  Wiyadi  dan  Noer  Sasongko .
2011.  “pengukuran  manajemen  laba: pendekatan terintegrasi (studi komparasi  perusahaan  manufaktur yang  tergabung  pada  indeks  JII  dan LQ45  Bursa  Efek  Indonesia  periode 2004-2010)”. Jurnal universitas muhammadiyah Surakarta.
Trisnawati,  Rina,  Wiyadi  dan  Noer  Sasongko. 2016. “praktik manajemen laba riil pada indeks  JII  dan  LQ45  bursa  efek Indonesia”. The  3 rd university  research colluqium. ISN 2407-9189. Uswati,  Luluk  Dan  Sekar  Mayangsari,  2012. “Pengaruh  Manajemen  Laba  Terhadap Future  Stock  Return Dengan  Asimetri Informasi Sebagai Variable Moderating”. Jurnal  Ekonomi  Dan  Keuangan.  ISSN 1411-0393.
Windarti,  Esti,  Noer  Sasongko  dan  Zulfikar.
2017.”Analisis  Perbedaaan  Kualitas
Accrual  Antara  Sebelum  Dan  Sesudah Pengdopsian  International  Financial Reporting Standard (IFRS) Pada Perusahaan  Manufaktur  Di  Indonesia (Study  Empiris  Pada  Perusahaan Manufaktur  Yang  Terdapat  Di  Bursa Efek  Indonesia  Tahun  2009-2014)”  . Riset Akuntansi Dan Keuangan Indonesia, 2(1), 2017. Yuandana,  Wendy.  2005.”Analisis  Uji  Beda Kinerja  Keuangan  Perusahaan  Textile Dengan  Status  PMA  dan  PMDN  Yang Go  Public  Di  Bursa  Efek  Surabaya”. Skripsi. Universitas Airlangga Surabaya.