Jurnal KRISNA: Kumpulan Riset Akuntansi; Vol. 13, No. 2 Januari 2022, pp. 246-259
ISSN: 2301-8879 E-ISSN: 2599-1809 Available Online At: https://ejournal.warmadewa.ac.id/index.php/krisna
ANALISIS FAKTOR-FAKTOR  YANG MEMPENGARUHI RETURN SAHAM PADA PERUSAHAAN OTOMOTIF DAN KOMPONEN
Petty Aprilia Sari 1 , Imam Hidayat 2 1 Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi PPI
2 Universitas Muhammadiyah Tangerang
*e-mail: imam_accounting@yahoo.com
Abstract DiPublikasi: 01/01/2022 https://doi.org/10.22225/kr.13.2.2022.246-259
Return is the return obtained from an investment for a certain period. It will be difficult to know how much return will be obtained in the future. There are many factors to predict return including Total Cash Flow, Accounting Profit, Company Size. This study aims  to  analyze  the  effect  of  total  cash  flow,  accounting  profit  and  company  size  on  stock  returns.  This  type  of  research  is secondary  data  in  the  form  of  annual  financial  report  data  for  automotive  and  component  companies  on  the  Indonesia  Stock Exchange for the 2015-2019 period. Based on the purposive sampling technique, a sample of 9 companies was obtained. The data analysis technique used multiple linear regression. Hypothesis testing was carried out with simultaneous significant test (F-test) and partial test (t-test). The results of this study operating cash flow and accounting profit have an effect on stock returns, while the  size  of  the  company  has  no  effect  on  stock  returns.  This  research  can  contribute  to  increase  the  literature  and  provide information about the factors that affect stock returns that can be used by companies and investors.
Keywords: Total Cash Flow, Accounting Profit, Company Size, Stock Return..

## Abstrak
Return merupakan imbal hasil yang diperoleh dari suatu investasi untuk periode tertentu. Akan sulit mengetahui seberapa banyak return yang didapatkan di  masa akan datang. Banyak faktor faktor untuk  memprediksi return diantaranya Total Arus  Kas,  Laba Akuntansi,  Ukuran  (  size  )  Perusahaan.  Peneltian  ini  bertujuan  untuk  menganalisis  pengaruh  total  arus  kas , laba  akuntansi  dan ukuran  ( size )  perusahaan  terhadap return saham.  Jenis  penelitian  ini  adalah  data  sekunder  yaitu  berupa  data  laporan  tahunan keuangan  perusahaan  otomotif  dan  komponen  pada  Bursa  Efek  Indonesia  periode  2015-2019.  Berdasarkan  Teknik purposive sampling diperoleh  sampel  sebanyak  9  perusahaan.  Teknik  analisis  data  menggunakan  regresi  linear  berganda.  Uji  hipotesis dilakukan dengan uji signifikan simultan (uji-F) dan uji parsial (uji t). Hasil dari penelitian ini arus kas operasi dan laba akuntansi berpengaruh terhadap return saham, Sedangkan ukuran ( size) perusahaan tidak berpengaruh terhadap return saham. Penelitian ini dapat  memberikan  kontribusi  dalam  menambah  literature  dan  memberikan  informasi  tentang  factor  factor  yang  mempengaruhi return saham yang dapat digunakan oleh perusahaan dan investor. Kata kunci : Total Arus Kas, Laba Akuntansi, Ukuran ( size ) Perusahaan, Return Saham.

## I. PENDAHULUAN
Seiring  dengan  berkembangnya  pasar modal  di  Indonesia,  tentu  berkembang  pula perusahaan-perusahaan  yang listing di  pasar modal  tersebut.  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI) merupakan  suatu  tempat  yang  menyediakan sarana  bagi  perusahaan  dan  investor  dalam melakukan  transaksi  jual  beli  efek/sekuritas. Selain sebagai salah satu indikator perekonomian  negara,  pasar  modal  juga berperan  penting  dalam  membantu  perusahaan mendapatkan  tambahan  sumber  pendanaan
yang  sangat  dibutuhkan  oleh  perusahaan. Investor  merupakan  pelaku  pasar yang berperan  di  pasar  modal.  Salah  satu  pilihan berinvestasi  di  pasar  modal  merupakan investasi  dan  penanaman  modal  dalam  bentuk saham  yang  pemilikan  atau  pembelian  saham- saham  perusahaan  terbuka  oleh  para  investor dengan  tujuan  untuk  mendapatkan  pendapatan return sebagai  keuntungan.  Dalam  pasar modal,  perusahaan  yang  memiliki  kinerja bagus  akan  mempunyai  kesempatan  relatif
Jurnal KRISNA: Kumpulan Riset Akuntansi Volume 11, Nomor 2 2020 CC-BY-SA 4.0 License
besar untuk mendapatkan dana dari masyarakat dibandingkan  dengan  perusahaan  yang  tidak mempunyai prospek yang jelas.
Perusahaan  berupaya  membangun  dan mengembangkan  usahanya  sesuai  dengan kemampuan tersendiri menuju pencapaian laba maksimal.  Perusahaan  otomotif  memiliki peluang  besar  untuk  mencapai  laba  maksimal, mengingat  banyaknya  masyarakat  di  beberapa daerah  atau  kota  yang  menggunakan  alat transportasi  baik  transportasi  umum,  roda empat,  roda  dua,  maupun  alat transportasi  lain yang  sering  digunakan.  Banyaknya  peminat pemakain alat transportasi tersebut mencipatakn peluang bagi perusahaan otomotif untuk  meningkatkan  pencapaian  laba.  Suatu perusahaan  dapat  dikatakan  bernilai  baik, apabila  dalam  kemampuannya  menghasilkan laba,  mempertahankan  nilai  investasi,  dan kemampuan perusahaan yang dapat dilihat dari kemampuannya  dalam  mengatasi  pengeluaran perusahaan  yang  dapat  dilihat  dari  kinerja laporan keuangan perusahaan tersebut. Laporan  keuangan  tersebut  juga  juga  dapat memberikan penjelasan bagaimana perusahaan itu  bisa  terlihat  dalam  kemajuan  perusahaan yang  didasari  oleh  data-data  atau  laporan keuangan yang benar.
Jaringan yang memungkinkan penambahan  finansial  asset  pada  saat  yang sama,  serta  memungkinkan  investor  untuk mengubah dan menyesuaikan portofolio investasi  adalah  dengan  adanya  pasar  modal. Keberadaan  pasar  modal  memegang  peranan penting  bagi  kegiatan  perekonomian  di Indonesia,  karena  pasar  modal merupakan  alat mediasi  antara  para  pemilik  modal  (investor) dengan  peminjam  atau  yang  lebih  dikenal dengan emiten.
Kegiatan investasi atau pemberian pinjaman pada suatu perusahaan  dapat dilakukan  dengan  adanya  dasar  yang  kuat berupa  informasi  publik.  informasi  tersebut harus memberikan jaminan kemanan bagi para investor  dan  kreditor  akan  dana  yang  mereka salurkan,  serta  harus  menggambarkan  secara akurat  kegiatan  ekonomi  yang  dilakukan
perusahaan  khususnya  dalam  memperoleh laba. Informasi publik tersebut digunakan oleh investor  atau  kreditor  dengan  tujuan  untuk memberikan  keyakinan  bahwa  investor  akan memperoleh  r eturn atas  investasi yang dilakukan  serta  pengembalian  atas  kredit  yang diberikan.  Umumnya  yang  berkepentingan terhadap  informasi-informasi  tersebut  yaitu para  pemegang  saham  dan  calon  pemegang saham,  kreditor  dan  calon  kreditor,  serta manajemen  perusahaan  itu  sendiri.  Para pemegang  saham  dan  calon  pemegang  saham menaruh  perhatian  utama  pada  tingkat  laba perusahaan, baik tingkat laba sekarang maupun kemungkinannya pada masa yang akan datang. Hal  ini  sangat  penting  bagi  para  pemegang saham  dan  calon  pemegang  saham  karena tingkat  laba  ini  akan  mempengaruhi  harga saham  yang  dimiliki.  Syarat  utama  yang diinginkan  oleh  para  investor  agar  bersedia menyalurkan  dananya  melalui  pasar  modal adalah  perasaan  aman  akan  investasi  dan tingkat return yang  akan  diperoleh  dari investasi tersebut. Perasaan aman ini diperoleh karena  para  investor  memperoleh  informasi yang  jelas,  wajar,  dan  tepat  waktu  sebagai dasar dalam pengambilan keputusan investasinya. Noviansyah Rizal, dkk (2016) menyatakan return memungkinkan investor untuk membandingkan  keuntungan  aktual  ataupun keuntungan  yang  diharapkan  yang  disediakan oleh berbagai investasi pada tingkat pengembalian yang diinginkan Menurut Jogiyanto  (2014:263)  menyatakan  bahwa return merupakan  hasil  yang  diperoleh  dari investasi. Return  saham merupakan  income yang  diperoleh  oleh  pemegang  saham  sebagai hasil  dari  investasinya  diperusahaan  tertentu, return saham dapat diartikan sebagai keuntungan  yang  diperoleh  melalui  pemilik saham selama jangka waktu tertentu, keuntungan  atas  suatu  saham  ini  dinyatakan dalam  persentase  tertentu  terhadap  investasi secara sistematis.
Informasi  mengenai  kinerja  perusahaan sangat  diperlukan  oleh  para  investor  dalam
Jurnal KRISNA: Kumpulan Riset Akuntansi Volume 11, Nomor 2 2020 CC-BY-SA 4.0 License
Page 248
melakukan  aktivitas  investasi  di  pasar  modal. Informasi  yang  berhubungan  dengan  kondisi perusahaan  umumnya  ditunjukkan  dalam laporan  keuangan  yang  merupakan  salah  satu ukuran kinerja perusahaan.
Menurut Prastowo (2015:34) dalam Wenny  Anggeresia,  dkk  (2019)  Arus  Kas Operasi  membantu  investor  menganalisis sejauh  mana  efisiensi  perusahaan  dalam mengelola  kasnya,  sehingga  investor  dapat melihat kemampuan perusahaan untuk membayarkan  dividen  dari  informasi  arus  kas tersebut. Arus kas operasi lebih diperhitungkan dari  pada  arus  kas  investasi  dan  arus  kas pendanaan  dikarenakan  arus  kas  operasi merupakan aktivitas penghasil utama pendapatan  perusahaan,  yang  digunakan  untuk memelihara opersi perusahaan, melunasi pinjaman,  dan  membayar  deviden  (Wildawati, 2018).
Tujuan informasi arus kas adalah memberikan  informasi  historis  mengenai perubahan  kas  dan  setara  kas  dari  suatu perusahaan  melalui  laporan  arus  kas  yang mengklasifikasikan  arus  kas  berdasarkan aktivitas  operasi,  investasi,  dan  pendanaan selama  suatu  periode  tertentu.  Investor menggunakan laporan keuangan dalam berinvestasi,  namun  tidak  dapat  menganalisis mengenai return saham  yang  akan  diterima melalui  arus  kas  operasi  dan  laba  akuntansi perusahaan.  Agar  investor  dapat  memperoleh return yang  maksimal  maka  investor  dalam mengambil keputusan untuk melakukan investasi di suatu perusahaan perlu mengetahui historis  perusahaan  dan  menilai  prospek perusahaan melalui laporan keuangan. Menurut Ria  Rachmawati  (2016)  arus  kas  dari  aktivitas operasi  adalah  jumlah  arus  kas  yang  berasal dari  aktivitas  operasi  merupakan  indikator yang  menentukan  apakah  dari  operasinya perusahaan  dapat  menghasilkan  arus  kas  yang cukup  untuk  melunasi  pinjaman,memelihara kemampuan  operasi  perusahaan,  membayar dividen  dan  melakukan  investasi  baru  tanpa
mengandalkan  pada  sumber  pendanaan  dari luar.
Laporan arus kas operasi melaporkan arus kas  operasi.  Bagian  operasi  sebenarnya merupakan  sederhana  hanya  perbedaan  antara kas  yang  diterima  dan  kas  yang  dibayarkan untuk  aktivitas  operasi.  Oleh  karena  itu,  arus kas  tersebut  pada  umumnya  berasal  dai transaksi dan peristiwa lain yang mempengaruhi penetapan laba atau rugi bersih.
Laba merupakan salah satu elemen laporan keuangan  yang  memiliki  kandungan  informasi lebih tinggi, yang merupakan kenaikan manfaat ekonomi  selama  satu  periode  akuntansi  dalam bentuk  pemasukan,  perubahan  asset  atau penurunan  kewajiban  yang  menyebabkan kenaikan  ekuitas  yang  tidak  berasal  dari kontribusi penambahan modal.
Laba  akuntansi  merupakan  salah  satu indikator  yang  dapat  mempengaruhi  kinerja perusahaan juga dapat mengukur prestasi suatu perusahaan, jadi singkatnya kinerja perusahaan dapat  diukur  dari  laba  akuntansi  yang dihasilkan  perusahaan  tersebut.  Secara  teoritis jika laba akuntansi suatu perusahaan meningkat maka akan mempengaruhi peningkatan  harga  saham,  sehingga return saham  otomatis  juga  akan  meningkat.  Oleh karena  itu,  informasi  laba  sebagai  indikator kinerja  suatu  perusahaan  merupakan  fokus utama dari pelaporan keuangan saat ini (Linda A. Razak, dkk, 2017).
Keberadaan  informasi  laba  dan  arus  kas dipandang  oleh  pemakai  informasi  sebagai  hal yang  saling  melengkapi  guna  mengevaluasi kinerja  perusahaan  selain  dari  dua  ukuran akuntansi  tersebut  kreditor  maupun  investor perlu memperhatikan karakteristik keuangan di masing-masing perusahaan. Perbedaan karakteristik  keuangan  yang  berbeda-beda  di setiap perusahaan mampu menyebabkan relevansi  angka  akuntansi  yang  tidak  terdapat di setiap perusahaan.

## II. TINJAUAN PUSTAKA
Teori Sinyal
Brigham  dan  Hauston  (2015)  mengungkapkan
Jurnal KRISNA: Kumpulan Riset Akuntansi Volume 11, Nomor 2 2020 CC-BY-SA 4.0 License
Page 249
bahwa  teori  sinyal  (signal)  atau  isyarat  adalah suatu  tindakan  yang  diambil  perusahaan untuk memberi  petunjuk  bagi  investor  tentang bagaimana  manajemen  memandang  prospek perusahaan.  Sinyal  ini  berupa  informasi mengenai  apa  yang  sudah  dilakukan  oleh manajemen  untuk  merealisasikan  keinginan pemilik.  Informasi  yang  dikeluarkan  oleh perusahaan  investasi  pihak  diluar  perusahaan. Signaling  theory  juga  menjelaskan  mengapa perusahaan mempunyai dorongan untuk memberikan  infomasi  laporan  keuangan  pada pihak  internal.  Dorongan  perusahaan  untuk memberikan  informasi  tersebut  adalah  karena terdapat  asimetri  informasi  antara  perusahaan dan pihak investor karena perusahaan mengetahui lebih banyak mengenai perusahaan dan prospek yang akan datang dibanding pihak luar  atau  investor  dan  kreditor  (Minar  dalam Anif Sarifudin dan Sodikin Manaf, 2016). Dari pengertian  teori  signal  diatas,  dapat  diartikan bahwa  untuk  memperkirakan return saham dapat  digunakan  analisis  fundamental  yang menganalisa  kondisi  keuangan  dan  ekonomi perusahaan  yang  menerbitkan  saham  tersebut. Saham yang baik apabila saham tersebut dapat diperkirakan  memiliki  prospek  yang  cukup baik  dimasa  yang  akan  datang,  maka  nilai saham akan menjadi lebih tinggi.

## Arus kas
Laporan  arus  kas  adalah  laporan  yang menyajikan  infomasi  tentang  arus  kas  masuk dan  arus  kas  keluar  setara  kas  suatu  entitas untuk  suatu  periode  tertentu:  melalui  laporan arus  kas,  pengguna  laporan  keuangan  ingin mengetahui  bagaimana  entitas  menghasilkan dan  menggunakan  kas  dan  setara  kas  (  Dwi Martini    dalam  Wildawati,  2018).  Hal  yang biasa  disajikan  atau  digambarkan  dalam laporan  keuangan  arus  kas  (Cash  Flow Statement)  meliputi  jumlah  kas  yang  diterima, seperti  pendapatan  tunai  dan  investasi  tunai dari pemilik serta jumlah kas yang dikeluarkan perusahaan,  seperti  beban-beban  yang  harus dikeluarkan, pembayaran utang, dan pengambilan prive. Tujuan utama laporan arus kas  adalah  memberikan  informasi  tentang
penerimaan  kas  dan  pembayaran  kas  suatu entitas selama periode tertentu.
Tujuan  lain  adalah  memberikan  informasi kepada kreditor, investor dan pemakai

## Laba Akuntansi
Menurut  Wildawati  (2018:20)  Laba  akuntansi didefinisikan sebagai perbedaan antara pendapatan  yang  direalisasikan  dari  transaksi yang  terjadi  selama  satu  periode  dengan  biaya yang  berkaitan  dengan  pendapatan  tersebut. Informasi  laba  sering  dilaporkan  dalam penerbitan  laporan  keuangan  dan  digunakan secara luas oleh pemegang saham dan penanam modal potensial dalam mengevaluasi kemampuan  perusahaan.  Besar  kecilnya  laba sebagai  pengukur  kenaikan  aktiva  sangat tergantung pada ketepatan pengukuran pendapatan dan biaya. Tidak adanya persamaan pendapat untuk mendefinisikan laba secara tepat disebabkan oleh luasnya penggunaan  konsep  laba.  Para  akuntan mendefinisikan  laba  dari  sudut  pandang perusahaan  sebagai  satu  kesatuan.  Belkoui dalam  Wildawati  (2018)  menyebutkan  bahwa laba  akuntansi  memiliki  lima  karakteristik berikut:
Ukuran ( size) Perusahaan
Ukuran  perusahaan  yang  menunjukkan  besar kecilnya  perusahaan  dapat  dilihat  dari  kriteria sebagai  berikut:  besar  kecilnya  modal  yang digunakan, total aktiva yang dimiliki, atau total penjualan  yang  diperoleh,  jumlah  modal  dan jumlah  tenaga.  Ukuran  ideal  skala  perusahaan merupakan  kemampuan  fungsi  perusahaan, fungsi adaptasi, fungsi sentralisasi, fungsi jenis usaha,  dimana  bobot  ukuran  masing-masing perusahaan hanya dapat diukur oleh perusahaan  tersebut  jumlah  modal  dan  jumlah tenaga. Ukuran
perusahaan dapat dikelompokkan  kedalam  bebarapa  kelompok, diantaranya  perusahaan  besar,  sedang  dan kecil.  Perusahaan  yang  besar  dianggap mempunyai  risiko  yang  lebih  kecil  karena perusahaan yang besar dianggap lebih mempunyai  akses  ke  pasar  modal  sehingga lebih  mudah  untuk  mendapatkan  tambahan
Jurnal KRISNA: Kumpulan Riset Akuntansi Volume 11, Nomor 2 2020 CC-BY-SA 4.0 License
dana, Siska Andriana (2015).
Return Saham Dalam  Wildawati  (2018), return saham merupakan tingkat keuntungan atau pendapatan  yang  diperoleh  dari  investasi  surat berharga saham. Return memungkinkan investor  untuk  membandingkan  keuntungan aktual  ataupun  keuntungan  yang  diharapkan yang  disediakan  oleh  berbagai  investasi  pada tingkat pengembalian yang diinginkan. Seorang  investor  yang  rasional  akan  sangat hasil  pengembalian  saham  ke return saham merupakan salah satu indikator untuk mengetahui keberhasilan suatu investasi. Horne  dan      John  dalam  Wildawati  (2018) return saham  atau  yang  biasa  disebut  dengan return merupakan  pembayaran  yang  diterima karena  hak  kepemilikannya,  ditambah  dengan perubahan  dalam  harga  pasar  yang  dibagi dengan harga awal.
Pengembangan Hipotesis Pengaruh  Arus  Kas  Operasi  terhadap Return Saham Arus kas operasi menunjukkan kinerja perusahaan  serta  kemampuan  perusahaan dalam  menghasilkan  laba.  Aktivitas  operasi adalah  aktivitas  penghasil  utama  pendapatan perusahaan  (principal  revenue  activities)  dan aktivitas  lain  yang  bukan  merupakan  aktivitas investasi  dan  pendanaan,  umumnya  berasal dari  transaksi  dan  peristiwa  lain  yang mempengaruhi penetapan laba atau rugi bersih, dan  merupakan  indikator  yang  menentukan apakah dari operasi perusahaan dapat menghasilkan  kas  yang  cukup  untuk  melunasi pinjaman,  memelihara  kemampuan  operasi perusahaan, membayar deviden dan melakukan investasi  baru  tanpa  mengandalkan  pada sumber  pendanaan  dari  luar.  Sehingga  adanya perubahan  arus  kas  dari  kegiatan  operasi  akan memberikan  sinyal  positif  kepada  investor, akibatnya  investor  akan  membeli  saham perusahaan  tersebut  yang  pada  akhirnya meningkatkan return saham,  Anif  Sarifudin dan  Sodikin  Manaf  (2016).  Hal  ini  sejalan dengan  hasil  penelitian  Siska  Andriana  (2015) bahwa arus kas operasi berpengaruh signifikan
terhadap return saham.
Berdasarkan paparan dan teori yang mendasari tersebut  diatas,  maka  dirumuskan  hipotesis penelitian sebagai berikut:
H1 :  Diduga  terdapat  pengaruh  antara  total arus kas terhadap return saham Pengaruh  Laba  Akuntansi  terhadap Return Saham .
Menurut Husnan dan Pudjastuti dalam Wildawati  (2018)  perusahaan  yang  memiliki kemampuan untuk meningkatkan laba, cenderung harga sahamnya juga akan meningkat. Maksudnya jika perusahaan memperoleh  laba  yang  semakin  besar,  maka secara  teoritis  perusahaan  akan  mampu membagikan  deviden  yang  semakin  besar  dan akan berpengaruh secara positif terhadap return saham. Siska Andriana (2015) dalam penelitiannya menujukkan bahwa laba akuntansi berpengaruh terhadap return  saham. Ini  berarti  bahwa  informasi  laba  memberikan reaksi  positif  bagi  investor  yang  melakukan investasi.  Hal  ini  dimungkinkan  karena  laba yang  diperoleh  akan  berpengaruh  terhadap prospek arus kas perusahaan dan deviden yang dibagi kepada para pemegang saham.
Berdasarkan paparan dan teori yang mendasari tersebut  diatas,  maka  dirumuskan  hipotesis penelitian sebagai berikut:
H2 :  Diduga  terdapat  pengaruh  antara  laba akuntansi terhadap return saham.
Pengaruh Ukuran (Size) Perusahaan terhadap Return Saham .
Ukuran perusahaan diperlukan untuk mengetahui  besar  atau  kecilnya  perusahaan yang  diukur  dengan  total  aktiva  perusahaan. Ukuran  perusahaan  menggambarkan  besar kecilnya  suatu  perusahaan  yang  ditunjukkan oleh  total  aktiva,  jumlah  penjualan,  rata-rata tingkat  penjualan  dan  rata-rata  total  aktiva. Perusahaan  yang  berskala  besar  akan  lebih mudah  memperoleh  pinjaman  dibandingkan dengan  perusahaan  kecil.  Perusahaan  yang besar  memiliki  pertumbuhan  yang  relatif  lebih besar dibandingkan perusahaan kecil, sehingga tingkat  return  saham  perusahaan  besar  lebih
besar dibandingkan return saham pada perusahaan  berskala  kecil.  Oleh  karena  itu, investor akan lebih berspekulasi untuk perusahaan  besar  dengan  harapan  return  yang besar  pula(Dhea  Ulfha  Audina,  2018  ). Dalam penelitiannya  Dhea  Ulfha  Audina  (2018) menyatakan  bahwa  Ukuran  (size)  Perusahaan berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap Return  Saham,  dan  Siska  Andriana  (2014) menyatakan  bahwa  ukuran  (size)  perusahaan berpengaruh terhadap return saham.
Berdasarkan paparan dan teori yang mendasari tersebut  diatas,  maka  dirumuskan  hipotesis penelitian sebagai berikut:
H3 : Diduga terdapat pengaruh antara ukuran
(size) perusahaan terhadap return saham. Pengaruh Arus Kas Operasi, Laba Akuntansi, Ukuran (Size) Perusahaan secara simultan terhadap Return Saham . Berdasarkan  paparan  dan  semua  teori  yang mendasari  tersebut  diatas,  maka  dirumuskan hipotesis penelitian sebagai berikut:
H4 :  Diduga  terdapat  pengaruh  Arus  Kas Operasi,  Laba  Akuntansi,  Ukuran  (Size) Perusahaan  secara  simultan  terhadap Return Saham .

## III. METODE PENELITIAN

## Jenis penelitian
Penelitian ini dilakukan dengan  menggunakan penelitian  kuantitatif.  Penelitian  kuantitatif, yaitu  menjelaskan  hubungan  antara  variabel- variabel independen dengan variabel dependennya, guna menekankan pada pengujian  teori  -  teori  melalui  pengukuran variabel - variabel penelitian dengan angka dan melakukan  analisis  data  dengan  prosedur statistik (Siska Andriana, 2015). Selanjutnya di analisis  statistik  untuk  mengetahui  keterkaitan antara  variabel  Arus  Kas  Operasi  ,  Laba Akuntansi,  dan  Ukuran  (size)  Perusahaan terhadap Return Saham..

## Jenis dan Sumber Data
Jenis  data  yang  digunakan  dalam  penelitian adalah  data  sekunder.  Data  sekunder  adalah sumber  data  penelitian  yang  diperoleh  dari penelitian  tidak  langsung  melalui  media perantara  (diperoleh  dan  dicatat  oleh    pihak lain) (Indriantoro dan Supomo dalam wildawati  2018).  Data  sekunder  biasanya berupa  catatan,  laporan  historis,  dan  bukti- bukti  tertentu  yang  sudah  tersedia.sumber  data dalam penelitian adalah subyek dari mana data tersebut  diperoleh.  Data  tersebut  bersumber dari laporan keuangan perusahaan otomotif dan komponen tahun 2015 – 2019 yang terdaftar di Bursa Efek Metode Pengumpulan Data
Pengumpulan  data  merupakan  bagian  yang penting  dalam  sebuah  penelitian.  Menurut Arikunto  dalam  Siska  Andriana  (2015) menyatakan bahwa menyusun instrumen adalah pekerjaan  yang  penting  dalam  penelitian,  akan tetapi  mengumpulkan  data  jauh  lebih  penting. Adapun  teknik  pengumpulan  data  yang digunakan oleh peneliti adalah teknik dokumentasi dengan mengumpulkan data  yang berupa laporan keuangan perusahaan Manufaktur  Sektor  Industri  Otomotif  dan  akan digunakan  untuk  menghitung  Kandungan Informasi  Arus  Kas  Operasi,  Laba  Akuntansi, dan  Ukuran  (size)  Perusahaan  terhadap  Return Saham.  Data  yang  digunakan  adalah  data sekunder  yaitu  laporan  keuangan  dan  saham perusahaan Manufaktur Sektor Industri Otomotif  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia (BEI) Tahun 2015-2019.

## Populasi dan Sampel
Menurut  Margono  dalam  Wildawati  (2018) populasi  adalah  seluruh  data  yang  menjadi perhatian  kita  dalam  suatu  ruang  lingkup  dan waktu yang kita tentukan. Dalam penelitian ini populasinya  adalah  perusahaan  otomotif  dan komponen  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indoneisa (BEI) peiode 2015 – 2019.
Menurut  Margono  dalam  Wildawati  (2018) Sampel  adalah  sebagian  dari  populasi.  Sampel dalam  penelitian  ini  adalah  perusahaan  yang
Jurnal KRISNA: Kumpulan Riset Akuntansi Volume 11, Nomor 2 2020 CC-BY-SA 4.0 License
terdaftar  di  BEI  menyajikan  dan  menerbitkan laporan  keuangan  yang  telah  diaudit  per  31 Desember  untuk  tahun  2015  -  2019.  Teknik sampling dilakukan secara purposive sampling. yaitu  pengambilan  unsur  sampel  atas  dasar tujuan  tertentu  sehingga  memenuhi  keinginan dan  kepentingan  peneliti  (Indriantoro  dan Supomo  dalam  Siska  Andriana,  2015). Beberapa  kriteria  yang  digunakan  untuk pengambilan  sampel  dalam  penelitian  ini adalah sebagai berikut:
 Perusahaan  manufaktur  sektor  otomotif dan  komponen  yang  terdaftar  di  BEI selama periode 2015-2019.
 Perusahaan  tersebut  telah  menerbitkan dan mempublikasikan
laporan keuangnnya selama periode 2015 – 2019.
 Perusahaan  tersebut  menggunakan  mata uang Rupiah (Rp).

## IV. HASIL DAN PEMBAHASAN
Penelitian ini menggunakan  variabel dependen yaitu Return Saham.  Sedangkan  variabel independen  meliputi,  Arus  Kas  Operasi,  Laba Akuntansi,  dan  Ukuran  Perusahaan.  Sampel dalam  penelitian  ini  sebanyak  9  perusahaan. Periode  pengamatan  yang  dilakukan  yaitu selama  5  tahun  yaitu  dari  tahun  2015  –  2019. Kriteria  pengolahan  data  –  data  tersebut dilakukan dengan menggunakan program SPSS versi 25.

## Uji statistik deskriptif
Hasil Uji Statistik Deskriptif
Descriptive Statistics
N Minimum Maximum Mean Std. Deviation Arus kas operasi 29 -2,069 0,731 -0,06028 0,672173 Laba Akuntansi 29 -1,418 1,293 -0,06217 0,502449 Ukuran (size) Perusahaan 29 12,411 31,431 21,31276 7,178666 Return Saham 29 -0,075 0,083 0,00069 0,035308 Valid N (listwise) 29
Dari  table  diatas  diketahui  rata-rata  variabel Return Saham  tahun  2015-  2019  sebesar 0,00069  dan  standar  deviasinya  0,035308, dengan  maksimum  0,083  terdapat  pada  PT. Astra  Internasional  Tbk  tahun  2015  dan minimum  -0,075  pada  PT  Multi  Prima Sejahtera  Tbk  tahun  2019  .  Rata-rata  variabel Arus Kas Operasi adalah -0,06028 dan standar deviasi sebesar 0,672173 dengan nilai maksimum  0,731  terdapat  pada  PT.  Astra
Internasional  Tbk  tahun  2015  dan  minimum  - 2,069  pada  PT  Multi  Prima  Sejahtera  Tbk tahun 2019. Rata-rata variabel Laba Akuntansi 0,06217  dan  standar  deviasi  sebesar  0,502449 dengan  nilai  maksimum  1,293  terdapat  pada PT Indospring Tbk tahun 2017 dan minimum - 1,418 pada PT Prima Alloy Stell Universal Tbk tahun  2016  .  Rata-rata  variabel  Ukuran (size) Perusahaan  21,31276 dan  standar  deviasi sebesar  7,178666  dengan  nilai  maksimum
31,431  terdapat  pada PT  Indomobil  Sukses Internasional  Tbk  tahun  2019 dan  nilai minimum  12,411  pada pada  PT.  Astra Internasional Tbk tahun 2015 .

## Uji Asumsi Klasik

## Hasil Uji Normaitas
One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test
Unstandardized Residual N 29 Normal Parameters a,b Mean 0,0000000 Std. Deviation 0,01071731 Most Extreme Differences Absolute 0,133 Positive 0,133 Negative -0,070 Test Statistic 0,133 Asymp. Sig. (2-tailed) ,200 c,d
Berdasarkan hasil hasil uji One Sampel Kolmogorov-Smirnov  Test  dengan  metode  Monte Carlo  diatas  dapat  diketahui  nilai  residual  untuk
data penelitian brdistribusi normal  dengan melihat nilai  Asymp.  Sig.  (2-tailed)  0,200  yang  berarti  > 0,05.

## Uji Multikolonieritas
Model
Collinearity Statistics
Tolerance VIF
1 (Constant)
Arus kas operasi 0,950 1,053 Laba Akuntansi 0,939 1,065 Ukuran (size) Perusahaan 0,894 1,119
Dari  hasil  uji  multikolinieritas  dapat  dilihat  bahwa nilai Tolerance > 0,10 dan VIF < 10. Hal ini dapat dilihat  dari  nilai  Arus  Kas  Operasi  sebesar  0,950, Laba  Akuntansi  sebesar  0.939  dan  Ukuran  ( (size) Perusahaan  sebesar  0.894    yang  semuanya  lebih besar  dari  0,10  (  >  0,10).  Nilai VIF juga  tidak  ada yang  melebihi  10  dapat  dilihat  dari  nilai  Arus  Kas
Operasi  sebesar  1,053,  Laba  Akuntansi  sebesar 1,065 dan Ukuran ( (size) Perusahaan sebesar 1,119 nilai Tolerance lebih  besar  dari  0,10  dan  nilai VIF lebih kecil dari 10 maka tidak terjadi Multikolonieritas diantara variabel penelitian.

## Uji Heterokedastisitas
Uji glejser Coefficients a
Model
Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error  Beta
1  (Constant) 0,016 0,005 3,370 0,002
Arus kas operasi 0,000 0,002 -0,018 -0,096 0,925
Laba Akuntansi -0,003 0,003 -0,197 -1,031 0,312
Ukuran  (size) Perusahaan 0,000 0,000 -0,380 -1,939 0,064 a. Dependent Variable: ABS
Hasil  uji  heteroskedastisitas dengan  uji glejser, dimana variabel arus kas operasi, laba akuntansi,  dan  ukuran  (size)  perusahaan menunjukan nilai signifikan > 0,05. Sehingga
dapat  dikatakan  bahwa  model  regresi  pada penelitian ini tidak terjadi heteroskedastisitas.

## Hasil Uji Autokorelasi
Model du d 4-du Keterangan 1 1,6499 2,128 2,3501 Tidak terdapat autokorelasi
Nilai  Durbin-Watson  sebesar  2,128  dan  du 1,6499 dan angka 4  - du 2,3501. karena nilai dU  <  d  <  4  –  dU  yaitu  1,6499  <  2,128  < 2,3501.  Sehingga  Tidak  ada  autokorelasi
positif  dan  negatif  dan  keputusan  tidak ditolak. Jadi dapat disimpulkan bahwa dalam model regresi ini tidak terjadi autokorelasi.

## Hasil Uji Analisis Linier Berganda
Coefficients a
Model Unstandardized
Coefficients Standardized
Coefficients B Std. Error Beta 1 (Constant) 0,002 0,007 Arus kas operasi 0,041 0,003 0,783
Laba Akuntansi -0,039 0,004 -0,556 Ukuran (size) Perusahaan -6,488E-05 0,000 -0,013 a. Dependent Variable: Return Saham
Berdasarkan  hasil  analisis  regresi  linear berganda  pada  tabel  diatas  adalah  sebagai berikut :
Y = a + b 1 x 1 + b 2 x 2 + b 3 x 3 + e RS = 0,002 + 0,041 AKO+ (-0,039)LAK + (- 6,488E-05)UKP
Keterangan Koefisien Regresi :
1. Konstanta  sebesar  0,002  menyatakan bahwa jika variabel independen dianggap konstan,  maka  nilai Return Saham sebesar  0,002.
2. Nilai  Koefisien  Regresi  Arus  Kas Operasi sebesar 0,041 menyatakan bahwa  kenaikan  Arus  Kas  Operasi sebesar satu poin akan berpengaruh pada
kenaikan Return Saham sebesar 0,041.
3. Nilai  Koefisien  Regresi  LAK  sebesar  - 0,039  menyatakan  bahwa  apabila  LAK mengalami  kenaikan  sebesar  satu  poin akan berpengaruh pada penurunan Return Saham  sebesar  -0,039  satuan dengan anggapan variabel lain tetap.
4. Nilai  Koefisien  Regresi  Ukuran  ( size )
perusahaan sebesar -6,488E-05
menyatakan bahwa apabila Ukuran ( size ) perusahaan  mengalami  kenaikan  sebesar satu  poin  akan  berpengaruh  pada penurunan Return Saham  sebesar  -
6,488E-05.

## Uji Hipotesis
Koefisien Detreminasi (R Square ) Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square 1 ,953 a 0,908 0,897 a. Predictors: (Constant), Ukuran (size)
Perusahaan , Arus kas operasi, Laba Akuntansi

## b. Dependent Variable: Return Saham
Berdasarkan  hasil  yang  ditunjukan  pada  tabel 4.10  menggambarkan  bahwa  nilai  R Square, diperoleh  nilai  koefisien  determinasi  sebesar 0,908  yang  berarti  hanya  90,8%  variansi Return Saham  yang  dapat  dijelaskan  oleh variabel  independen  yaitu  Arus  Kas  Operasi, Laba  Akuntansi,  Dan  Ukuran    (Size)
Perusahaan  sedangkan  sisanya  (100%  -  90,8% =  9,2%)  dijelaskan  oleh  variabel  lain  yang tidak termasuk dalam penelitian ini.
Hasil Uji F ANOVA a Model Sum  of Squares df Mean Square F Sig. 1 Regression 0,032 3 0,011 82,113 ,000 b Residual 0,003 25 0,000 Total 0,035 28 a. Dependent Variable: Return Saham b. Predictors: (Constant), Ukuran (size) Perusahaan , Arus kas operasi, Laba Akuntansi
Berdasarkan  hasil  uji  statistik  F  diatas output regresi  menunjukan  nilai  signifikan  0,000  atau dibawah  tingkat  signifikan  0,05  sehingga variabel  Arus  Kas  Operasi,  Laba  Akintansi,
dan  Ukuran (size) Perusahaan  secara  bersama- sama  berpengaruh  signifikan  terhadap Return Saham.
Hasil Uji t Coefficients a
Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t
Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) 0,002 0,007 0,305 0,763 Arus kas operasi 0,041 0,003 0,783 12,569 0,000 Laba Akuntansi -0,039 0,004 -0,556 -8,882 0,000 Ukuran (size) Perusahaan - 6,488E- 05 0,000 -0,013 -0,205 0,839 a. Dependent Variable: Return Saham
Berdasarkan  hasil  pengujian  secara  parsial, dapat  dijelaskan  bahwa  variabel  Arus  Kas Operasi  memiliki  nilai  t  –  hitung  sebesar 12,569  dengan  nilai  signifikan  0,000.  Karena nilai  signifikan  lebih  kecil  dari  0,05  (0,000  < 0,05)  maka  hasil  uji  menyatakan  bahwa  Arus Kas  Operasi  berpengaruh  signifikan  terhadap Return Saham.  Variabel  Laba  Akuntansi memiliki  nilai  t  –  hitung  sebesar    -8,882 dengan  nilai  signifikan  0,000.  Karena  nilai signifikan  tidak lebih besar dari 0,05 (0,000 < 0,05)  maka  hasil  uji  menyatakan  bahwa  Laba Akuntansi  berpengaruh  signifikan  terhadap Return Saham.  Sedangkan  variabel  Ukuran ( size )  Perusahaan  memiliki  nilai  t  –  hitung sebesar  -0,013  dengan  nilai  signifikan  0,839.
Karena  nilai  signifikan  lebih  besar  dari  0,05 (0,839  >  0,05)  maka  hasil  uji  ini  menyatakan Ukuran  ( size )  Perusahaan  tidak  berpengaruh signifikan terhadap Return Saham .

## PEMBAHASAN
Pengaruh  Arus  Kas  Operasi  Terhadap Return Saham
Dalam  penelitian  ini  dilakukan  pengujian terhadap  koefisien  regresi  yaitu  dengan  uji  t  ( parsial  ), dapat  dilihat  pada  gambar 4.12 diketahui  bahwa  Arus  Kas  Operasi  memiliki nilai  signifikan  sebesar  0,000  yang  lebih  kecil dari  tingkat  signifikan  0,05.  Jadi  hipotesis dalam  penelitian  ini  menyatakan  bahwa  Arus Kas  Operasi  berpengaruh  signifikan  terhadap Return Saham.
Jurnal KRISNA: Kumpulan Riset Akuntansi Volume 11, Nomor 2 2020 CC-BY-SA 4.0 License
Hasil  penelitian  ini  sesuai  dengan  Siska Andriana, dkk (2015), dan M. Abdul Haris dan Y.  Sunyoto  (2016)  yang  menunjukkan  bahwa Arus  Kas  Operasi  berpengaruh  signifikan terhadap Return Saham. Hal ini dapat dikatakn bahwa investor merespon terhadap pertumbuhan  arus  kas  operasi.  kandungan informasi  laporan  arus  kas  memberikan dukungan  yang  kuat  bagi  investor  dan menyatakan  bahwa  adanya  hubungan  antara data arus kas dan return saham.
Pengaruh Laba Akuntansi Terhadap Return

## Saham
Berdasarkan  pengujian  hipotesis  kedua  secara parsial,  diketahui  bahwa  Laba  Akuntansi memiliki  nilai  signifikan  sebesar  0,000  yang lebih  kecil  dari  tingkat  signifikan  0,05.  Jadi hipotesis  dalam  penelitian  ini  di  terima  dan menyatakan bahwa
Laba
Akuntansi berpengaruh signifikan terhadap Return Saham.  Karena  laba  atau  keuntungan  yang diperoleh dari kegiatan operasional perusahaan akan  dibagikan  kepada  pemegang  saham sebagai balas jasa telah menanamkan modalnya  dalam  perusahaan  atau  yang  biasa disebut  dengan  dividen.  Nantinya  dividen tersebut  merupakan  salah  satu  komponen penyusun Return Saham  selain capital  gain Perusahaan  yang  menghasilkan  laba  semakin besar, maka secara teoritis perusahaan itu akan mampu  membagikan  dividen  yang  semakin besar.  Dengan  meningkatnya  dividen  yang diterima  oleh  pemegang  saham,  maka return yang diterima oleh pemegang saham juga akan meningkat.
Hasil penelitian ini diperkuat dengan penelitian sebelumnya  dari  dan  M.  Abdul  Haris  dan  Y. Sunyoto  (2016),  Siska  Andriana,  dkk  (2015) yang  menyatakan  bahwa  laba  akuntansi berpengaruh signifikan terhadap Return Saham.  Hal  ini  berarti  bahwa  laba  perusahaan pada  akhirnya  akan  meningkatkan  nilai perusahaan dan meningkatkan kekayaan pemegang saham dalam bentuk naiknya return saham.  Hal  ini  bertentangan  dengan  hasil penelitian  dari  Linda  A.  Razak  dan  Rahmi Syafitri  (2017),  Ria  Rachmawati  (2016),  dan
Wildawati  (2018)  yang  menyatakan  bahwa laba  akuntansi  tidak  berpengaruh  terhdap Return Saham.
Pengaruh Ukuran ( Size ) Perusahaan
Terhadap Return Saham.
Berdasarkan  pengujian  hipotesis  ketiga  secara parsial,  diketahui  bahwa  Ukuran  ( Size ) Perusahaan  memiliki  nilai  signifikan  sebesar 0,839  yang  lebih  besar  dari  tingkat  signifikan 0,05.  Ini  menunjukkan  bahwa  secara  parsial variabel  Ukuran  ( size )  Perusahaan  tidak berpengaruh signifikan terhadap Return Saham.    Besar  kecilnya  aset  yang  dimiliki perusahaan  tidak  diperhatikan  oleh  investor dalam  melakukan  investasi.  Oleh  karena  itu ukuran  perusahaan  tidak  ada  hubungannya dengan Return Saham.
Hal  ini  dapat  diperkuat  dari  penelitian Wildawati  (2018),  yang  menyatakan  bahwa ukuran  ( size) perusahaan  tidak  ada  pengaruh terhadap Return saham.  Sedangkan  hasil penelitian  ini  tidak  sejalan  dengan  Siska Andriana, dkk (2015), dan Dhea Ulfha Audina (2018).
Pengaruh Arus Kas Operasi, Laba Akuntansi,  Dan  Ukuran  ( Size) Perusahaan Secara Simultan Terhadap Return Saham. Berdasarkan pengujian hipotesis secara simultan  yang  dapat  dilihat  pada  gambar  4.11, diperoleh  uji  F  -  hitung  yang  bernilai  sebesar 82,113  dengan  nilai  signifikan  0,000  atau dibawah  tingkat  signifikan  0,05.  Jadi  dapat disimpulkan  bahwa  hasil  penelitian  Arus  Kas Operasi,  Laba  Akuntansi,  Ukuran  ( Size) Perusahaan secara simultan berpengaruh signifikan  terhadap Return Saham.  Hasil  ini mengindikasikan  seluruh  variabel  independen (Arus  Kas  Operasi,  Laba  Akuntansi  dan Ukuran (Size) Perusahaan) mempunyai kemampuan  dalam  mempengaruhi Return
Saham secara bersama-sama disebabkan karena  investor  beranggapan  bahwa  informasi dalam  laporan  keuangan,  khususnya  informasi dalam  laporan  arus  kas  dan  laba  akuntansi yang  mempunyai  peranan  penting  dalam rangka pengambilan keputusan investasi.
Hasil  penelitian  ini  sejalan  dengan  penelitian Siska  Andriana,  dkk  (2015),  menyatakan bahwa dalam hal ini, investor harus memperhatikan kemampuan perusahaan dalam menghasilkan  keuntungan  bersih  dan  arus  kas operasi dengan laba akuntansi, arus kas operasi dan  ukuran (size) yang  tinggi,  maka return
yang akan diterima oleh pemegang saham akan tinggi.  Sedangkan  hal  ini  tidak  sejalan  dengan Wildawati  (2018)  yang  menyatakan bahwa  secara  bersama  –  sama  atau  simultan semua variabel tidak berpengaruh sigifikan.

## V. KESIMPULAN DAN SARAN
Berdasarkan dari analisis data penelitian yang telah dikemukakan pada bab sebelumnay dapat ditarik kesimpulan sebagai berikut :
1. Arus Kas Operasi secara parsial berpengaruh  signifikan  terhadap  Return Saham  pada  perusahaan  manufaktur  sub sektor  otomotif  dan  komponen  di  Bursa Efek Indonesia tahun 2015-2019.
2. Laba Akuntansi secara parsial berpengaruh  signifikan  terhadap  Return Saham  pada  perusahaan  manufaktur  sub sektor  otomotif  dan  komponen  di  Bursa Efek Indonesia tahun 2015-2019.
3. Ukuran  (size)  Perusahaan  secara  parsial tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap Return Saham pada perusahaan manufaktur  sub  sektor  otomotif  dan komponen di Bursa Efek Indonesia tahun 2015-2019.
4. Secara  simultan  atau  bersama  –  sama Arus  Kas  Operasi,  Laba  Akuntansi,  dan Ukuran  (size)  Perusahaan  berpengaruh signifikan  terhadap  Return  Saham  pada perusahaan manufaktur sub sektor otomotif  dan  komponen  di  Bursa  Efek Indonesia tahun 2015-2019.

## DAFTAR PUSTAKA
Andini,  Rita  dan  Abrar  Oemar.  2016.  “Analisis  Likuiditas, Leverage, Profitabilitas, Aktivitas, Ukuran Perusahaan Dan  Penilaian  Pasar  Terhadap Return  Saham (Pada Perusahaan  Real  Estate  Dan  Property  Di  Bei)  Periode Tahun 2009-2014”. Journal Of Accounting,  Volume 2 No.2 Maret 2016. Universitas Pandaranan Semarang.
Andriana, Siska dkk. 2015. Analisis Pengaruh Laba Akuntansi,
Total  Arus  Kas  dan  Size  Perusahaan  terhadap  return saham pada Perusahaan Manufaktur  yang Terdaftar di Bursa  Efek  Indonesia.  Jurnal.Malang:Universitas Kanjuruhan.
Anggeresia  Wenny,  dkk.  2019.  “Pengaruh  Total  Arus  Kas, Laba  Akuntansi Dan  Pertumbuhan  Perusahaan Terhadap Return  Saham Pada  Perusahaan  Fooddan Beverageyang Terdaftar Di Bei 2014  – 2018. Volume 15, Nomor 1: 29-45 2021| ISSN (P): 1829-7463 \ISSN (E) : 2716-3083. Universitas Dharmawangsa.
A  Razak,  Linda  dan  Rahmi  Syafitri.  2018.  “Pengaruh  Laba Akuntansi,  Total  Arus  Kas,  dan  Net  Profit  Margin Terhadap  Return  Saham  Pada  Perusahaan  Otomotif yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia”.  Jurnal Akuntansi  Netral,  Akuntabel,  Objektif  Volume
1/Nomor  1/Juli  2018  Jurusan  Akuntansi  FE- Universitas Tadulako.
Audina, Dhea Ulfha. 2018. “Pengaruh Likuiditas, Solvabilitas, Profitabilitas,  Pertumbuhan  Penjualan  Dan  Ukuran Perusahaan  Terhadap Return  Saham Perusahaan Industri  Barang  Konsumsi  Yang  Terdaftar  Di  Bursa
Efek Indonesia Periode 2012-2016”. Medan: Universitas Sumatera Utara.
Brigham,  H.  d.  (2015).  Dasar  Dasar  Manajemen  Keuangan Edisi 11 Buku 1. jakarta: Edward Tanujaya.
Hairiah.  2017.  “Laporan  Arus  Kas:  Penfertian,  Cara,  Tujuan, dan  Contoh”  di  https://dosenakuntansi.com  (di  akses 16 januari )
Haris,  M.  Abdul,  dan  Y.  Sunyoto.  2018.  “Analisis  Pengaruh Total Arus Kas, Komponen Arus Kas, Laba Akuntansi. Terhadap Return Saham Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar  Di  Bei  Tahun  2016”.  Jurnal  Ekonomi Manajemen dan Akuntansi,  No. 44 / Th. XXV / April 2018.
Hartono,  Jogiyanto.  (2014).  Teori  Portofolio  dan  Analisis Investasi, Edisi Kelima Yogyakarta: BPFE UGM.
Felmawati, Erik Noviana dan Nur Handayani. 2017. “Pengaruh Likuiditas,  Leverage,  Profitabilitas  Dan  Ukuran Perusahaan Terhadap Return Saham ”. Jurnal Ilmu dan Riset  Akuntansi  Volume  6,  Nomor  12,  Desember 2017. e-ISSN : 2460-0585
Purwanti, Sri.dkk. 2015. “Pengaruh Laba Akuntansi Dan Arus Kas Terhadap Return Saham Perusahaan Yang Listing Di Bei”. Jurnal Akuntansi  Dan Pajak  Vol. 16 No. 01, JULI 2015-113. ISSN : 1412-629X.
Puspita,  Vera.  2012.  “Pengaruh  Profitabilitas,  Leverage,  Dan Ukuran  Perusahaan  Terhadap Return  saham (  Studi
Pada  Perusahaan  LQ-45  di  Bursa  Efek  Indonesia  )”. Bandar Lampung: Universitas Lampung.
Putra,  Yogie  Rahmanda  dan  Mimin  Widaningsih.  2016.  “ Pengaruh  Laba  Akuntansi,  Komponen  Arus  Kas,  dan Dividend  Yield  Terhadap  ReturnSaham  (Studi  pada Perusahaan  Sektor  Pertambangan  di  Bursa  Efek Indonesia  Periode  2012-2014)”.  JURNAL  RISET AKUNTANSI DAN KEUANGAN, 4 (2), 2016, 1047- 1058. SSN:2541-061X (Online). ISSN:2338- 1507(Print). http://ejournal.upi.edu/index.php/JRAK
PSAK  2.  2014.  Pernyataan  Standar  Akuntansi  Keuangan (Penyesuaian 2014). Jakarta.
Rachmawati, Ria. 2016. “Pengaruh Arus Kas Operasi dan Laba
Akuntansi  Terhadap  Return  Saham”.  Aktiva  Jurnal Akuntansi dan Investasi, Vol 1, No 2, Nov 2016.
Rizal, Noviansyah dan Ana, Selvia Roos. 2016. Pengaruh Laba
Akuntansi  dan  Arus  Kas  Serta  Ukuran  Perusahaan Terhadap  Return  Saham  (Studi  Empiris  Pada Perusahaan  Perbankan  yang  Terdaftar  di  BEI  2012- 2014). Jurnal.Lumajang : STIE Widya Gama.
Sasongko,  totok.  2010.  “Implikasi  Komponen  Laporan  Arus Kas,  Laba  Kotor,  Dan  Size  Perusahaan  Terhadap Expected  Return  Saham”.  Jurnal  Keuangan  dan Perbankan,  Vol.  14,  No.1  Januari  2010,  hal.  74  –  85 Terakreditasi SK. No. 167/DIKTI/Kep/2007
Sarifudin, Anif dan Sodikin Manaf. 2016. “Pengaruh Arus Kas Operasi, Arus Kas Investasi, Arus Kas Pendanaan Dan Laba Bersih Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia”. No.43  /  Th.Xxiii/  April  2016  Issn:  0853-5205.  Stie Dharmaputra Semarang.
Sopini, Pupu. 2016. “Pengaruh Laba Akuntansi Dan Arus Kas Terhadap  Return  Saham”.  Eksis  Vol.  7No.  1,  Mei 2016.
Wildawati,  Wildawati  and  Sulastiningsih,  Sulastiningsih (2019)  Pengaruh  Laba  Akuntansi,  Arus  Kas  Operasi, Ukuran (Size) Perusahan Terhadap Return Saham Pada Perusahaan  Lq-45  Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek Indonesia  (Bei)  Periode  2013  –  2017.  Tesis  thesis, STIE Widya Wiwaha.
www.idx.co.id
www.investing.com