## ANALISIS LEVERAGE RATIO UNTUK MENILAI EFEKTIVITAS PENGELOLAAN HUTANG PERUSAHAAN PADA
CV. REBUSA KARYA CURUP
Berlian Afriansyah, S.E., M.Ak.

## Dosen Program Studi Akuntansi Politeknik Raflesia Rejang Lebong
Email :bafrians@gmail.com

## ABSTRAK
Tujuandalam penelitian ini adalah untuk mengetahui tingkat total debt to total assets ratio,  Total  debt  to equity  ,Long term  debt  to  equity  ratio , Times interest  earned ratio guna menilai  efektifitas  pengelolaan  hutang  perusahaanpada  CV.  Rebusa  Karya  Curup.  Analisa yang digunakan dalam penelitian ini adalah metode analisa kuantitatif dan analisa kualitatif .Dari hasil penelitian dapat disimpulkan bahwa  secara keseluruhan pada CV. Rebusa Karya Curup pengelolaan hutang perusahaan sudah efektif yang ditunjukkan pada hasil analisis total debt  to  total  assets  ratio dengan  rasio  yang  cukup  baik  artinya  setiap  rupiah  total  aktiva mampu menjamin total hutang perusahaan dengan efektif. Hasil analisis Total debt to equity ratio menunjukan  selama  5  (lima)  tahun  terakhir  setiap  rupiah  modal  sendiri  perusahan mampu  menjamin  total  hutang  dengan  baik  dan  efektif.  Hasil  analisis Long  term  debt  to equity  ratio menunjukan  selama  5  (lima)  tahun  terakhir  rasio  yang  selalu  mengalami peningkatan artinya setiap rupiah modal sendiri mampu menjamin hutang jangka panjang dan hasil  analisis Times  interest  earned  ratio selama  5  (lima)  tahun  terakhir  juga  dengan  rasio yang  baik  dan  efektif,  dimana  setiap  rupiah  keuntungan  (EBIT)  mampu  menjamin pembayaran bunga dari hutang perusahaan.
Kata Kunci : Leverage Ratio,efektifitas pengelolaan hutang perusahaan

## Pendahuluan
Perekonomian Indonesia yang dilanda krisis tersebut perlu dibangun kembali dengan memanfatkan  potensi  bangsa  pada  seluruh  sektor.  Adapun  fokus  pembangunan  Indonesia adalah  pada  sektor  industri  dan  jasa,  dimana  pembangunan  pada  sektor  industri  dan  jasa tersebut sebaiknya dimulai dari sektor yang berskala kecil, sehingga dapat menciptakan suatu landasan bagi pembangunan pada sektor industri menengah dan industri besar.Pembangunan pada sektor tersebut industri dan jasa tersebut dalam realitanya sangat memerlukan investasi dan  permodalan.  Dalam  proses  pengambilan  keputusan  investasi,  seorang  investor  pada akhirnya  memerlukan  suatu  informasi  akuntansi  guna  menilai,  mengevaluasi,  dan memprediksi  keadaan  keuangan  perusahaan  serta  layak  tidaknya  investor  menginvestasikan dananya pada perusahaan tersebut. Selain investasi perusahaan dalam memenuhi kebutuhan operasionalnya memerlukan dana yang berasal dari pinjaman yang tentunya akan menambah beban  dan  resiko  bagi  perusahaan  dalam  pengembaliannya.CV.  Rebusa  Karya  Curup merupakan  Badan  Usaha  yang  berbentuk  perseroan Comanditier (CV),  dimana  dalam menjalankan usahanya terdiri dari dua orang atau beberapa orang pemilik modal. CV. Rebusa Karya Curup merupakan perusahaan yang bergerak dibidang jasa kontraktor dan perdagangan umum. Dalam melakukan aktivitasnya CV. Rebusa Karya Curup memberikan jasa konstruksi dan  jasa  pengadaan  baik  pada  pihak  Swasta,  Pemerintah,  Badan  Usaha  milik  Negara
(BUMN)  dan  Badan  Usaha  Milik  Daerah  (BUMD).  CV.  Rebusa  Karya  Curup  dalam melakukan aktivitas di atas tentunya membutuhkan modal yang cukup sehingga perusahaan dapat  secara  optimal  dalam  melakukan  kegiatan  baik  pada  bidang  jasa  konstruksi  maupun jasa pengadaan. Berdasarkan hal tersebut maka perusahaan harus mengambil keputusan dari berbagai  alternatif  dengan  metode  yang  tepat  sehinga  perusahaan  mampu  memenuhi kecukupan  modal.  Penggunaan  metode  yang  tepat  dapat  memberikan  tingkat  keamanan (margin of safety) bagi investor maupun pihak ketiga yang menanamkan sejumlah dananya pada  perusahaan.  Salah  satu  alternatif  metode  yang  bisa  digunakan  dalam  menganalisis permasalahan tersebut di atas adalah metode analisis rasio leverage. Menurut Alwi (2008 : 58) pengertian  rasio  merupakan  alat  yang  dinyatakan  dalam arithmetical  term yang  dapat digunakan untuk menjelaskan hubungan antara dua macam data finansial. Hasil dari analisa ini  merupakan  dasar  untuk  dapat  menintrepretasikan  kondisi  keuangan  dan  hasil  operasi perusahaan
Menurut  Martono,  dan  Harjito  (2008  :  148)  analisis rasio  laverage bertujuan mengukur  sejauh  mana  kebutuhan  keuangan  perusahaan  dibelanjai  dengan  pinjaman. Menurut  Sartono  (2011  :  114) leverage keuangan  menunjukan  kapasitas  perusahaan  untuk memenuhi  kewajiban  jangka  pendek  dan  kewajiban jangka  panjang.  Menurut  Alwi  (2008  : 76)  rasio leverage digunakan  untuk  mengukur  sejauhmana  aktiva  perusahaan  dibiayai dengan  hutang.  Penggunaan leverage keuangan  bagi  perusahaan  dapat  dijadikan  alternatif untuk  meningkatkan  laba  perusahaan  tanpa  harus  kehilangan  pengendalian  perusahaan. Leverage dimaksudkan  dengan  memperhitungkan  tingkat  biaya  modal  sumber equity dan tingkat  biaya  modal  sumber debt ,  struktur  modal  perusahaan  dapat  diatur  sedemikian  rupa, sehingga para investor dan pihak ketiga dapat menarik manfaat yang optimum (Hoener and Machowicz, 2012 :193).Sumber pendanaan pada CV. Rebusa Karya Curupyang berasal dari pihak ketiga atau dana dari luar perusahaandalam melakukan aktivitas operasionalnya, baik yang  berasal  dari  hutang  jangka  pendek  maupun  jangka  panjang    selama  5  (lima)  tahun terakhir adalah sebagai berikut:

## Tabel 1 CV. Rebusa Karya Curup
Data Total Hutang Periode Tahun 2012 sampai Tahun 2016 Tahun Total Hutang  (Rp) Rasio (%) 2012 334,685,581 2013 469,228,551 40.20 2014 496,695,027 5.85 2015 496,420,222 -0.06 2016 504,741,482 1.68
Sumber : Laporan Keuangan CV. Rebusa Karya CurupTahun  2016
Berdasarkan data total hutang pada  CV. Rebusa Karya Curup di atas terlihat bahwa selama  5  (lima)  tahun  terakhir  total  hutang  perusahaan  mengalami  fluktuasi.  Peningkatan total hutang pada CV. Rebusa Karya Curup ini menimbulkan beban dan resiko pengembalian hutang  bagi  perusahaan  danCV.  Rebusa  Karya  Curup  harus  memanfaatkan  total  hutang tersebut dengan optimal dalam menghasilkan profitabilitas, sehingga dana yang berasal dari pinjaman tersebut dapat dijamin pengembaliannya oleh perusahaan.Berdasarkan uraian pada permasalahan  di  atas  maka  peneliti  tertarik  untuk  melakukan  suatu  kajian  dalam  penelitian dengan  judul Analisis  leverage  ratio  untuk  menilai  efektivitas  pengelolaan  hutang
perusahaan  pada  CV.  Rebusa  Karya  Curup ,  dengan  rumusan  permasalahan  sebaagai berikut:
1. Bagaimana tingkat total debt to total assets ratio pada CV. Rebusa Karya Curup ?
2. Bagaimana tingkat Total debt to equity ratio pada CV. Rebusa Karya Curup ?
3. Bagaimana tingkat Long term debt to equity ratio pada CV. Rebusa Karya Curup?
4. Bagaimana tingkat Times interest earned ratio pada CV. Rebusa Karya  Curup?
Adapun tujuan penelitian ini sebagai berikut:
1. Untuk mengetahui tingkat total debt to total assets ratio pada CV. Rebusa Karya Curup
2. Untuk mengetahui tingkat Total debt to equity ratio pada CV. Rebusa Karya Curup
3. Untuk mengetahui tingkat Long term debt to equity ratio pada CV. Rebusa Karya Curup ?
4. Untuk mengetahui tingkat Times interest earned ratio pada CV. Rebusa Karya Curup

## Metode Penelitian
Penelitian  dilakukan  pada  objek  penelitian  yaitu  CV.  Robusa  Karya  Curup , yang beralamat  di  Jalan  Iskandar  OngKecamatan  Curup  Tengah  Kabupaten  Rejang  Lebong. Pemilihan  CV.  Robusa  Karya  Curup    sebagai  objek  penelitian  karena  peneliti menganggap bahwa  permasalahan  yang  akan  dibahas  sesuai  dengan  objek  penelitian.  Adapun  ruang lingkup  penelitian  ini  hanya  terbatas  pada  analisis leverage  ratio perusahaan.  Data  dalam penyusunan  penelitian  ini  menggunakan  metode  pengumpulan  data  dengan  bersumber  dari data  sekunderyang  merupakan  data  yang  diperoleh  atau  dikumpulkan  dari  sumber-sumber yang  telah  ada  atau  tersedia  Pengumpulan  data  sekunder  dalam  penelitian  ini  dapat dikumpulkan  dengan  mengunakan  teknik  pengumpulan  data  sebagai  berikut  (  Sugiyono, 2012 : 224) :
1. Observasi, merupakan metode pengumpulan data dengan cara mengadakan pengamatan secara langsung pada objek yang diteliti agar dapat diketahui kondisi perusahaan tersebut.
2. Wawancara (Interview) , merupakan  metode  pengumpulan  data  dengan  cara  tanya  jawab (wawancara) dengan orang-orang yang mempunyai hubungan dengan objek penelitian.
3. Dokumentasi, dengan mencari data mengenai hal-hal atau variabel yang berupa catatan-catatan, transkrip,  buku  maupun  agenda  untuk  mendapatkan  informasi  yang  berhubungan  dengan penelitian.
Penelitian  ini  menggunakan  teknik  analisis  dengan  fokus  pada  analisis  yang  bersifat kuantitatif  disamping  bersifat  kualitatif.  Adapun  analisis  kuantitatif  yang  digunakan  dalam penelitian ini adalah analisis leverage ratio yang digunakan sebagai indikator dalam menilai tingkat  efektifitas  dalam  pengelolaan  hutang  perusahaan. Leverage  rasio yang  digunakan meliputi (Kasmir, 2008 : 116):

## a. Total Debt to Equity Ratio
Merupakan ratio yang digunakan untuk mengukur bagian  modal sendiri yang dijadikan jaminan untuk keseluruhan kewajiban atau hutang. Rumus untuk menghitungnya adalah sebagai berikut :
Total Debt to Equity Ratio = (Hut. Lancar + Hut. Jangka Panjang) X 100% Jumlah Modal Sendiri
b. Total Debt To Total Capital Assets
Merupakan  ratio  yang  digunakan  untuk  mengukur  bagian  aktiva  yang  digunakan  untuk menjamin keseluruhan kewajiban atau hutang. Rumusnya sebagai berikut :
= X 100%
Total Debt To Total Capital Assets (Hutang Lancar + Hut. Jk. Panjang) TotalAktiva

## c. Long Term Debt to Equity Ratio
Merupakan  ratio  yang  digunakan  untuk  mengukur  bagian  dari  modal  sendiri  yang dijadikan jaminan untuk hutang jangka panjang. Rumusnya adalah sebagai berikut :
Total Debt To Total Capital Assets = Hut. Jangka Panjang X 100% Modal sendiri

## d. Times Interest Earned Ratio
Merupakan  ratio  yangdigunakan  untuk  mengukur  besar  jaminan  keuntungan  yang digunakan  untuk  membayar  bunga  hutang  jangka  panjang.  Rumusnya  adalah  sebagai berikut :
Times Interest Earned Ratio = EBIT X 100% Beban Bunga

## Pembahasan
Berdasarkan  data  laporan  keuangan  CV.  Robusa  Karya  Curup  Periode  Per    31 Desember  2012  sampai  dengan  31  Desember  2016 (data  terlampir), maka  data  yang diperlukan dan digunakan dalam analisis dapat ditunjukkan pada tabel sebagai berikut :

## Tabel 2

## CV. Robusa Karya Curup Iktisar Data Laporan Keuangan
Periode Per 31 Desember 2012 sampai dengan 31 Desember 2016
URAIAN TAHUN 2012 2013 2014 2015 2016 Total Kewajiban Lancar 88,136,134  103,140,708  123,992,708 111,983,553 95,947,692 Total Kewajiban Tidak Lancar 246,549,447  366,087,843  372,702,319 384,436,669  408,793,790 Total Kewajiban 334,685,581  469,228,551  496,695,027 496,420,222  504,741,482 Total Aktiva 461,833,125  605,348,133  617,108,626 614,973,560  627,105,036 Total Ekuitas 127,147,544  136,119,582  120,413,599 118,553,338  122,363,554 Laba Sebelum Bunga&Pajak 366,863,783  397,774,786  462,398,278 540,011,580  638,624,038 Beban Bunga 41,212,468 45,566,493 27,536,961 66,069,416 48,419,250
Sumber : Laporan Keuangan CV. Robusa Karya Curup Tahun 2016
Berdasarkan  data  ikhtisar    laporan  keuangan  di  atas  maka  dapat  di  lakukan  analisis sebagai berikut :
a. Analisis Total Debt to Equity Ratio
Total Debt to Equity Ratio = (Hut. Lancar + Hut. Jangka Panjang) X 100%
Jumlah Modal Sendiri
Tabel 3 CV. Rebusa Karya CurupHasil Perhitungan Total Debt to Equity Ratio Periode Tahun 2012 sampai Tahun 2016 URAIAN TAHUN 2012 2013 2014 2015 2016 Total Kewajiban Lancar 88136134  103140708  123992708  111983553  95947692 Total Kewajiban Tidak Lancar 246549447  366087843  372702319  384436669  408793790 Total Kewajiban 334685581  469228551  496695027  496420222  504741482 Total Ekuitas 127147544  136119582  120413599  118553338  122363554 RASIO 263.23 344.72 412.49 418.73 412.49 Pertumbuhan _ 30.96 19.66 1.51 -1.49
Sumber : Laporan Keuangan CV. Robusa Karya Curup Tahun 2016 (Data diolah)
Tabel 3 di atas menunjukan bahwa selama 5 (lima) tahun terakhir terjadi kenaikan dan penurunan Total  Debt  to  Equity  Ratio pada  CV.  Rebusa  Karya  Curup.  Tahun  2012    tingkat Total  Debt  to  Equity  Ratio sebesar  263,23%  yang  menunjukan  bahwa  CV.  Rebusa  Karya Curup  mampu  menjamin  total  kewajiban  dengan  modal  sendiri  yang  dimiliki perusahaan.Tahun  2010  tingkat Total  Debt  to  Equity  Ratio mengalami  peningkatan  sebesar 344,72%  yang  menunjukkan  kemampuan  CV.  Rebusa  Karya  Curup  dalam  menjamin  total kewajiban dengan modal sendiri mengalami peningkatan sebesar 30,96%, artinya efektifitas perusahaan dalam menjamin total kewajiban semakin baik. Tahun 2011 tingkat Total Debt to Equity  Ratio pada  CV.  Rebusa  Karya  Curup  terus  mengalami  peningkatan  sebesar 412,49% atau  meningkat  sebesar  19,66%  dibandingkan  Tahun  2010.  Peningkatan  rasio  ini menunjukkan  kemampuan  perusahaan  dalam  menjamin  kewajiban  jangka  panjang  maupun jangka  pendek  dengan  modal  sendiri  yang  dimiliki  semakin  baik  dibandingkan  tahun sebelumnyaTahun 2012 tingkat Total Debt to Equity Ratio sebesar 418,73% atau mengalami peningkatan  sebesar  1,51%,  ini  menujukkan  menunjukkan  kemampuan  perusahaan  dalam menjamin  kewajiban  jangka  panjang  maupun  jangka  pendek  dengan  modal  sendiri  yang dimiliki semakin baik dibandingkan tahun sebelumnya walaupun kenaikan tingkat rasio tidak terlalu besar.  Tahun 2016 tingkat Total Debt to Equity Ratio pada CV. Rebusa Karya Curup mengalami  penurunan  sebesar  412,49%  atau  turun  sebesar  1,49%.  Walaupun  terjadi penurunan  tingkat  rasio  CV.  Rebusa  Karya  Curup  masih  bisa  tergolong  baik  dan  memiliki kemampuan dalam menjamin total hutang perusahaan. Terjadinya penurunan tingkat rasio ini disebabkan  karena  kenaikan  total  hutang  yang  tidak  sebanding  dengan  kenaikan  modal sendiri walupun pada pos hutang lancar mengalami penurunan.

## b. Total Debt To Total Capital Assets
Total Debt To Total Capital Assets = (Hutang Lancar + Hut. Jk. Panjang) X 100% TotalAktiva Tabel4

## CV. Rebusa Karya CurupHasil Perhitungan
Total Debt To Total Capital Assets Periode Tahun 2012 sampai Tahun 2016 URAIAN TAHUN 2012 2013 2014 2015 2016 Total Kewajiban Lancar 88,136,134  103,140,708  123,992,708  111,983,553 95,947,692 Total Kewajiban Tidak Lancar 246,549,447  366,087,843  372,702,319  384,436,669  408,793,790 Total Kewajiban 334,685,581  469,228,551  496,695,027  496,420,222  504,741,482 Total Aktiva 461,833,125  605,348,133  617,108,626  614,973,560  627,105,036 RASIO (%) 72.47 77.51 80.49 80.72 80.49 Pertumbuhan (%) _ 6.96 3.84 0.29 -0.29
Sumber : Laporan Keuangan CV. Robusa Karya Curup Tahun 2016 (data diolah)
Berdasarkan  perhitungan Total  Debt  To  Total  Capital  Assets seperti  ditunjukan  pada tabel  3  di atas  terlihat  bahwa  selama  5  (lima) tahun  terakhir  terjadi  fluktuasi Total  Debt  To Total Capital Assets pada CV. Rebusa Karya Curup. Tahun 2012  tingkat Total Debt To Total Capital  Assets sebesar  72,47%  yang  menunjukan  bahwa  CV.  Rebusa  Karya  Curupdengan total  aktiva  yang  bagian  total  aktiva  digunakan  untu  menjamin  total  hutang  perusahaan. Tahun  2010  tingkat Total  Debt  To  Total  Capital  Assets mengalami  peningkatan  sebesar 77,51%  atau  meningkat  sebesar  6,96%  yang  menunjukkan  kemampuan  CV.  Rebusa  Karya Curup dalam menjamin total kewajiban dengan aktivasemakin baik, dimana sebesar 77,51% bagian  aktiva  dari  bagian  total  aktiva  digunakan  untuk  menjamin  total  hutang  perusahaan Tahun 2011CV. Rebusa Karya Curup Total Debt To Total Capital Assets kembali mengalami peningkatan  sebesar  80,49%  yang  menunjukan  bagian  aktiva  yang  digunakan  untuk menjamin  total  sebesar  80,49%  meningkat  sebesar  3,84%  dibanding  tahun  sebelumnya. Tahun 2012 Total Debt To Total Capital Assets mengalami peningkatan sebesar 0,29% yang menunjukkan  bagian  aktiva  yang  digunakan  untuk  menjamin  total  meningkat  sebesar 80,72%.  Tahun  2016 Total  Debt  To  Total  Capital  Assets mengalami  penurunan  sebesar 80,49% atau turun sebesar 0,29% hal ini menunjukan sebesar 80,49% total aktiva digunakan untuk menjamin total hutang perusahaan.
c. Long Term Debt to Equity Ratio
Long  Term  Debt  to  Equity Ratio = Hut. Jangka Panjang X 100% Modal sendiri Tabel 5
CV. Rebusa Karya CurupHasil Perhitungan Long Term Debt to Equity Ratio Periode Tahun 2012 sampai Tahun 2016
URAIAN TAHUN 2012 2013 2014 2015 2016 Total Kewajiban Tidak Lancar 246,549,447  366,087,843  372,702,319  384,436,669  408,793,790 Total Ekuitas 127,147,544  136,119,582  120,413,599  118,553,338  122,363,554 RASIO 193.91 268.95 309.52 324.27 334.08 Pertumbuhan 38.70 15.09 4.77 3.02 Sumber : Laporan Keuangan CV. Robusa Karya Curup Tahun 2016 (data diolah)
Tabel  perhitungan  di  atas  menunjukan  bahwa  selama  5  (lima)  tahun  terakhir terjadi peningkatan Long Term Debt to Equity Ratio pada CV. Rebusa Karya Curup.Tahun 2012 Long Term Debt to Equity Ratio sebesar 193,91% yang menunjukkan sebesar 193,91% dari setiap rupiah  modal  sendiri  digunakan  untuk menjamin  hutang  jangka  panjang.  Tahun  2010 Long Term Debt to Equity Ratio mengalami peningkatan sebesar 268,95% atau meningkat sebesar 38,70%  dan Tahun  2011 Long  Term  Debt  to  Equity Ratio mengalami  peningkatan  kembali sebesar 309,52% atau meningkat sebesar 15,09% dan Tahun 2012 Long Term Debt to Equity Ratio meningkat sebesar 4,77%  dengan rasio sebesar 324,27%. Tahun 2016 Long Term Debt to  Equity  Ratio kembali  mengalami  peningkatan  sebesar  334,08%  atau  meningkat  sebesar 3,02%.  Peningkatan  ini  menunjukan  bahwa  jaminan  setiap  rupiah  modal  sendiri  dalam menjamin  hutang  jangka  panjang  semakin  baik  yang  disebabkan  kenaikan  modal  sendiri setiap tahunnya lebih tinggi dibandingkan kenaikan hutang jangka panjang.

## d. Times Interest Earned Ratio
Times Interest Earned Ratio =
EBIT X 1 Kali
Beban Bunga Tabel 5 CV. Rebusa Karya CurupHasil Perhitungan Times Interest Earned Ratio Periode Tahun 2012 sampai Tahun 2016 URAIAN TAHUN 2012 2013 2014 2015 2016 Laba Sebelum Bunga&Pajak 366,863,783  397,774,786  462,398,278  540,011,580  638,624,038 Beban Bunga 41,212,468 45,566,493 27,536,961 66,069,416 48,419,250 RASIO 8.90 8.73 16.79 8.17 13.19 Pertumbuhan -1.93 92.36 -51.33 61.37
Berdasarkan  perhitungan di atas menunjukan bahwa selama 5 (lima) tahun terakhir terjadi  fluktuasi Times  Interest  Earned  Ratio pada  CV.  Rebusa  Karya  Curup.  Tahun 2012 Times  Interest  Earned  Ratio sebesar  8,90  kali  yang  menunjukan  jaminan  keuntungan (EBIT)  yang digunakan untuk membayar bunga total hutang sebesar 8,90 kali. Tahun 2010 Times Interest Earned Ratio mengalami penurunan sebeasar 1,93% atau 8,73 Kali dan Tahu 2011 Times Interest Earned Ratio mengalami peningkatan sebesar 16,79 kali atau meningkat 92,36%, yang menunjukan  menunjukan jaminan keuntungan (EBIT)  yang digunakan untuk membayar  bunga  total  hutang  mengalami  peningkatan.  Tahun  2012 Times  Interest  Earned Ratio mengalami  penurunan  dan  Tahu  2016 Times  Interest  Earned  Ratio mengalami peningkatan  kembali.  Kenaikan  dan  penurunan  tingkat Times  Interest  Earned  Ratio menunjukan setiap rupiah keuntungan (EBIT)  yang digunakan untuk membayar bunga total
hutang mengalami fluktuasi dan Times Interest Earned Ratio pada CV. Rebusa Karya Curup dapat dikatakan cukup baik.

## Kesimpulan
Berdasarkan hasil analisis di atas maka dapat ditarik kesimpulan sebagai berikut : 1. Hasil analisis total debt to total assets ratio pada CV. Rebusa Karya Curup menunjukan bahwa selama 5 (lima) tahun terakhir tingkat rasio mengalami fluktuasi dengan rasio yang cukup  baik  artinya  setiap  rupiah  total  aktiva  mampu  menjamin  total  hutang  perusahaan dengan efektif
2. Hasil  analisis Total  debt  to  equity  ratio pada  CV.  Rebusa  Karya  Curup  menunjukan kenaikan dan penurunan rasio, dimana selama 5 (lima) tahun terakhir setiap rupiah modal sendiri perusahan mampu menjamin total hutang dengan baik dan efektif
3. Hasil analisis Long term debt to equity ratio pada CV. Rebusa Karya Curup menunjukan selama  5  (lima)  tahun  terakhir  rasio  yang  selalu  mengalami  peningkatan  artinya  setiap rupiah modal sendiri mampu menjamin hutang jangka panjang
4. Hasil  analisis Times  interest  earned  ratio pada  CV.  Rebusa  Karya  Curup  menunjukan tingkat rasio yang mengalami flukstuasi selama 5 (lima) tahun terakhir dengan rasio yang baik dan efektif dimana setiap rupiah keuntungan (EBIT) mampu menjamin pembayaran bunga dari hutang perusahaan.

## Saran
Berdasarkan kesimpulan tersebut peneliti menyarankan pada waktu yang akan datang CV. Rebusa Karya Curup dapat mempertahankan tingkat leverage ratio yang sudah efektif, dimana  perusahaan  harus  melakukan  operasional  dengan  baik  dan  efisien  sehingga  hutang perusahaan dapat dimanfaatkan secara optimal dalam menghasilkan keuntungan

## DAFTAR PUSTAKA
Alwi,Syafarudin, 2007, Manajemen Keuangan Bisnis , Yogyakarta, Badan Penerbit Fakultas Ekonomi Universitas Islam Indonesia
Horne,Van,James  C  &  John  M.  Wachowicz  Jr.  2012. Fundamental  Of  Managemant (Prinsip-primnsip  Manajemen  Keuangan) Alih  Bahasa  Dewi  Fitria  Sari  Dan  Deni Arnes, Jakarta: Salemba Empat.
Kasmir,. 2008, Bank dan Lembaga Keuangan Lainnya ,Jakarta , Rajawali Pers
Martono, dan Harjito, Agus. 2008. Manajemen Keuangan , Yogyakarta: Ekonisia