## ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI RETURN SAHAM PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR DI BURSA EFEK
INDONESIA PERIODE 2013-2015
Visadora Susiawati Arie Pratania Putri
Program Studi Akuntansi
Fakultas Ekonomi, Universitas Prima Indonesia
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  menganalisis  bagaimana  pengaruh Current Ratio, Debt  To  Equity  Ratio , Return  On  Asset,  Earning  Per  Share  dan  Price Earning  Ratio terhadap Return Saham  Perusahaan  Manufaktur  Di  Bursa  Efek Indonesia,  baik  secara  parsial  maupun  secara  simultan.  Populasi  penelitian  ini adalah  perusahaan  manufaktur  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  yang berjumlah  132  perusahaan.  Sampel  penelitian  ini  adalah  68  perusahaan- perusahaan  yang  diseleksi  dengan  kriteria  tertentu.Metode  statistik  yang digunakan  adalah  Regresi  Linear  Berganda  dan  dilakukan  Uji  Asumsi  Klasik terlebih  dahulu.  Kesimpulan  penelitian  ini  adalah  secara  parsial  hanya Return  On Asset  dan  Price  Earning  Ratio berpengaruh  terhadap Return Saham  Perusahaan Manufaktur  Di  Bursa  Efek  Indonesia . Sedangkan Current  Ratio , Debt  To  Equity  Ratio dan Earning  Per  Share tidak  berpengaruh  terhadap Return Saham  Perusahaan Manufaktur Di Bursa Efek Indonesia .
Kata Kunci : Current Ratio, Debt To Equity Ratio , Return On Asset, Earning Per Share,
Price Earning Ratio , Return Saham

## PENDAHULUAN
Pasar  modal  di  Indonesia  telah menjadi  suatu  lembaga  investasi  yang berperan  penting  dalam  meningkatkan pertumbuhan  ekonomi. Bagi  seorang investor,  investasi  di  pasar  modal  yang dipilih  tentu  diharapkan  memberikan tingkat  pengembalian  ( Return )  yang sesuai  dengan  resiko  yang  harus ditanggung  oleh  para  investor.  Akan tetapi  tidak  semua  sekuritas  akan memberikan return yang sama bagi para investor.  Kondisi  inilah  yang  membuat para investor merasa khawatir jika setiap saat perusahaan dapat mengalami kesulitan keuangan yang mengarah pada kebangkrutan. Untuk melihat perkembangan Return Saham, investor perlu mempertimbangkan rasio-rasio keuangan  yang  ada  pada  perusahaan yang akan diinvestasikan karena investor  lebih  menyukai  perusahaan
yang memiliki hutang yang kecil dengan menghasilkan  keuntungan  yang  besar. Untuk itu peneliti ingin melihat pengaruh  rasio-rasio  keuangan  yaitu Current  Ratio , Debt  to  Equity  Ratio , Return On Asset , Earning Per Share dan Price Earning Ratio dalam mempengaruhi Return Saham  karena semakin  tinggi Current  Ratio , Debt  to Equity  Ratio , Return  On  Asset , Earning Per  Share dan Price  Earning  Ratio maka semakin tinggi harga saham.
Current  Ratio merupakan suatu cara  untuk  menguji  tingkat  proteksi yang  di  peroleh  pemberi  pinjaman jangka  pendek  yang  diberikan  oleh perusahaan  untuk  mendanai  kegiatan operasional perusahaan . Perusahaan yang  memiliki Current  Ratio yang tinggi  karena  aset  lancar  yang  dimiliki melebihi  kewajiban  lancar  sehingga setiap  saat  perusahaan  dapat  memenuhi pembayaran-pembayaran
yang
diperlukan  untuk  kelancaran  jalannya perusahaan.
Debt to Equity Ratio menunjukkan kemampuan perusahaan untuk memenuhi  kewajiban  yang  ditunjukkan pada  berapa  bagian  dari  modal  sendiri yang digunakan untuk membayar hutang. Debt to Equity Ratio yang tinggi menunjukkan semakin besar ketergantungan perusahaan terhadap pihak  luar  sehingga  tingkat  resiko perusahaan semakin besar dalam memenuhi  hutangnya.  Hal  inilah  yang membawa  dampak  pada  menurunnya return saham,  sehingga  investor  tidak mempertimbangkan Debt  to  Equity Ratio dalam  pengambilan  keputusan investasi pada saham.
Return  On  Asset menunjukkan tingkat  profitabilitas  yang  diperoleh perusahaan .  Return  On  Asset sering digunakan  perusahaan  sebagai  indikator untuk  mencari  laba.  Perusahaan  yang memiliki Return  On  Asset yang  tinggi dikarenakan perusahaan mampu mengelola  aktiva  secara  efisien  dalam menghasilkan  keuntungan  yang  besar. Hal inilah yang membawa dampak pada meningkatnya return saham,  karena investor menyukai nilai Return On Asset yang tinggi.
Earning  Per  Share menunjukkan seberapa berapa besar keuntungan ( return )  yang  dapat  diperoleh  investor atau  pemegang  saham  per  saham. Earning  Per  Share memiliki  hubungan positif  dengan  harga  saham,  sehingga perusahaan  yang  memiliki Earning  Per Share tinggi  berarti  pendapatan  yang diterima meningkat sehingga memberikan  dampak  adanya  kenaikan harga  saham.  Hal  inilah  yang  membuat return saham  yang  akan  diperoleh investor juga akan semakin tinggi.
Price Earning Ratio (PER) merupakan salah satu keputusan investasi yang sering digunakan investor dalam  melakukan  investasi.  Informasi Price Earning Ratio dapat menumbuhkan kepercayaan pada investor karena perusahaan yang memiliki Price  Earning  Ratio yang tinggi  berarti  semakin  cepat  masa pengembalian investasi, sehingga tingkat  kepercayaan  pasar  terhadap prospek perusahaan akan semakin tinggi.  Hal  inilah  yang  memberikan dampak yang tinggi pada minat investor untuk  membeli  suatu  saham  sehingga dapat meningkatkan return saham. Sektor saham manufaktur mengalami penurunan terbesar sepanjang  tahun  2015  menjelaskan perusahaan  pemegang  merek  Louis Vuitton,  LVMH,  sahamnya  melemah 20,7%. Saham  Hermes  minus  18,1%. Saham  Burberry  anjlok  30,2%.  Lalu, saham Ferragamo  turun  di  level  24,7%. Dari artikel tersebut dapat dilihat bahwa perusahaan  yang  mengalami  penurunan saham  adalah  perusahaan  yang  ternama yang  seharusnya  perusahaan  tersebut memiliki  tingkat  kepercayaan  yang tinggi dari investor. (bisnis liputan6.com 31 agustus).
Dengan  penjelasan  di  atas  maka peneliti  ingin  meneliti  kembali  apakah Current  Ratio, Debt  To  Equity  Ratio ,
Return On Asset, Earning Per Share dan Price Earning Ratio mampu mempengaruhi Return  Saham  pada perusahaan  manufaktur  yang  terdaftar di  Bursa  Efek  Indonesia .  Dengan demikian,  penelitian  ini  mengambil judul  :  “ Analisis  Faktor-Faktor  Yang Mempengaruhi  Return  Saham  Pada Perusahaan  Manufaktur  Di  Bursa Efek Indonesia Periode 2013-2015 ”.
Berdasarkan latar belakang
masalah  yang  telah  diuraikan  di  atas dalam  meneliti  pengaruh Current  Ratio, Debt  To  Equity  Ratio , Return  On  Asset, Earning  Per  Share  dan  Price  Earning Ratio  terhadap  Return  Saham ,  maka identifikasi masalah dalam penelitian ini adalah :
1. Kenaikan Current  Ratio tidak selalu  diikuti  dengan  kenaikan Return Saham .
2. Kenaikan Debt  To  Equity  Ratio tidak selalu diikuti dengan penurunan Return Saham .
3. Kenaikan Return  On  Asset tidak selalu  diikuti  dengan  kenaikan
Return Saham .
4. Kenaikan Earning  Per  Share tidak
selalu  diikuti  dengan  kenaikan Return Saham .
5. Penurunan Price  Earning  Ratio
tidak selalu diikuti dengan penurunan Return Saham . 6. Kenaikan Current  Ratio, Debt  To Equity  Ratio , Return  On  Asset,
Earning  Per  Share  dan  Price Earning  Ratio tidak  selalu  diikuti dengan  kenaikan  atau  penurunan
Return Saham . Berdasarkan  latar  belakang  yang telah  dikemukakan, maka menjadi permasalahan dalam penelitian ini :
1. Bagaimana pengaruh Current
Ratio terhadap Return Saham pada  Perusahaan  Manufaktur  di Bursa  Efek  Indonesia  periode 2013-2015?
2. Bagaimana  pengaruh Debt  To
Equity  Ratio terhadap Return Saham pada Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia periode 2013-2015? 3. Bagaimana  pengaruh Return  On
Asset terhadap Return Saham pada  Perusahaan  Manufaktur  di Bursa  Efek  Indonesia  periode
2013-2015?
4. Bagaimana pengaruh Earning Per
Share terhadap Return Saham pada  Perusahaan  Manufaktur  di
Bursa  Efek  Indonesia  periode 2013-2015? 5. Bagaimana pengaruh Price Earning  Ratio terhadap Return Saham pada Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia periode 2013-2015? 6. Bagaimana pengaruh Current Ratio, Debt  To  Equity  Ratio ,
Return  On  Asset,  Earning  Per Share  dan  Price  Earning  Ratio terhadap Return Saham  pada Perusahaan  Manufaktur  di  Bursa
Efek  Indonesia  periode  2013- 2015? Tujuan dari penelitian ini adalah 1. Untuk menganalisis bagaimana
pengaruh Current  Ratio terhadap Return Saham  pada  Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia periode 2013-2015. 2. Untuk menganalisis bagaimana pengaruh Debt  To  Equity  Ratio terhadap Return Saham pada Perusahaan  Manufaktur  di  Bursa Efek Indonesia periode 2013-2015. 3. Untuk menganalisis bagaimana pengaruh Return On Asset terhadap Return Saham  pada  Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia periode 2013-2015. 4. Untuk menganalisis bagaimana pengaruh Earning Per Share terhadap Return Saham pada Perusahaan  Manufaktur  di  Bursa Efek Indonesia periode 2013-2015. 5. Untuk menganalisis bagaimana pengaruh Price  Earning  Ratio terhadap Return Saham pada Perusahaan  Manufaktur  di  Bursa Efek Indonesia periode 2013-2015. 6. Untuk menganalisis bagaimana pengaruh Current  Ratio, Debt  To Equity  Ratio , Return  On  Asset, Earning  Per  Share  dan  Price
Earning  Ratio terhadap Return Saham pada Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia periode 2013-2015.

## TINJAUAN PUSTAKA

## Current Ratio
Menurut  Horne  dan  Wachowicz (2014  :  167),  rasio  lancar  merupakan rasio  yang  menunjukkan  kemampuan perusahaan  untuk  membayar  liabilitas jangka pendeknya dengan menggunakan aset lancarnya.
Menurut  Kasmir  (2016  :  133), Current  Ratio dapat  dikatakan  penting karena  dapat  memberikan  jaminan  bagi pihak kreditor untuk memberikan pinjaman selanjutnya. Selanjutnya dengan  adanya Current  Ratio dapat memberitahukan  ada  jaminan  bahwa pinjaman  yang  diberikan  akan  mampu dibayar tepat waktu.
Menurut  Kasmir  (2016  :  145), adapun  manfaat  yang  dapat  diperoleh dari  hasil Current  Ratio sebagai  rasio likuiditas adalah :
1. Sebagai alat perencanaan ke depan,
terutama  yang  berkaitan  dengan dengan perencanaan kas dan utang.
2. Menjadi  alat  pemicu  bagi  pihak manajemen untuk memperbaiki
kinerjanya. 3. Sebagai  alat  bagi  pihak  luar terutama yang berkepentingan terhadap  perusahaan  dalam  menilai kemampuan  perusahaan  agar  dapat meningkatkan saling percaya.
Sedangkan menurut Kasmir (2016
:  132),  adapun  tujuan Current  Ratio yang dapat diperoleh adalah :
1. Untuk mengukur kemampuan perusahaan  membayar  kewajiban atau  uang  yang  segera  jatuh  tempo pada saat ditagih. 2. Untuk mengukur kemampuan perusahaan  membayar  kewajiban jangka pendek dengan aktiva lancar secara keseluruhan. 3. Untuk mengukur kemampuan perusahaan  membayar  kewajiban jangka pendek dengan aktiva lancar tanpa  memperhitungkan  sediaan atau piutang.
Menurut  Sunyoto  (2013  :  101),
Current  Ratio merupakan  alat  untuk mengukur kemampuan perusahaan dalam  memenuhi  kewajiban  financial jangka  pendeknya.  Apabila  tingkat current ratio tinggi menunjukkan jaminan  lebih  baik  atas  utang  jangka pendek,  tetapi  apabila  terlalu  tinggi berakibat  pada  modal  kerja  yang  tidak efisien.  Rasio  ini  dapat  ditentukan dengan  membandingkan  aktiva  lancar dengan utang lancar.
Rumus :
Debt To Equity Ratio Menurut Darmadji dan Fakhruddin  (2012  :  158),  rasio  utang terhadap ekuitas ( Debt To Equity Ratio – DER)  merupakan  rasio  yang  mengukur sejauh  mana  besarnya  utang  dapat ditutupi oleh modal sendiri.
Sartono  (2010  :  121),  pentingnya penilaian utang dalam menghitung Debt to  Equity  Ratio yaitu  (a)  dengan
menggunakan utang maka apabila perusahaan  mendapatkan  keuntungan yang  lebih  besar  dari  beban  tetapnya maka pemilik perusahaan keuntungannya akan meningkat; dan (b) dengan menggunakan utang maka pemilik  memperoleh  dana  dan  tidak kehilangan pengendalian perusahaan.
Menurut  Kasmir  (2016  :  154),
terdapat  beberapa  manfaat Debt  To Equity Ratio yaitu : 1. Untuk  menganalisis  kemampuan posisi perusahaan terhadap kewajiban kepada pihak lainnya. 2. Untuk  menganalisis  kemampuan perusahaan  memenuhi  kewajiban yang  bersifat  tetap  (  seperti angsuran pinjaman termasuk bunga)
3. Untuk  menganalisis  keseimbangan antara nilai aktiva khususnya aktiva tetap dengan modal.
4. Untuk  menganalisis  atau mengukur berapa  bagian  dari  setiap  rupiah modal sendiri yang dijadikan jaminan utang jangka panjang.
5. Untuk  menganalisis  berapa  dana pinjaman  yang  segera  akan  ditagih ada  terdapat  sekian  kalinya  modal sendiri.
Sementara  itu,  menurut  Kasmir
(2016  :  153),  ada  beberapa  tujuan Debt
To Equity Ratio , yaitu: 1. Untuk mengetahui posisi perusahaan terhadap kewajiban kepada pihak lainnya (kreditor). 2. Untuk menilai kemampuan perusahaan dalam memenuhi kewajiban yang bersifat tetap (seperti angsuran pinjaman termasuk bunga)
3. Untuk menilai keseimbangan antara nilai  aktiva  khususnya  aktiva  tetap dengan modal.
4. Untuk  menilai  atau  mengukur berapa  bagian  dari  setiap  rupiah modal sendiri yang dijadikan jaminan utang jangka panjang.
5. Untuk menilai berapa dana pinjaman yang segera akan ditagih, terdapat  sekian  kalinya  modal CR  = Aktiva Lancar Utang Lancar
sendiri yang dimiliki. Menurut Horne  dan  Wachowicz (2014  :  169), Debt  to  Equity  Ratio merupakan  rasio  yang  bertujuan  untuk menilai sejauh mana perusahaan menggunakan  uang  pinjaman,  kami dapat  menggunakan  beberapa  rasio utang  yang  berbeda.  Rasio  utang terhadap  ekuitas  dihitung  dengan  hanya membagi total utang perusahaan (termasuk  kewajiban  jangka  pendek) oleh ekuitas pemegang saham.
Rumus :

## Return On Asset
Menurut  Murhadi  (2013  :  64), Return  On  Asset merupakan  cerminan seberapa  besar return yang  dihasilkan atas setiap rupiah uang yang ditanamkan dalam bentuk aset.
Menurut  Kasmir  (2016  :  196), pengukuran Return  On  Asset dapat dilakukan untuk beberapa periode operasi.  Tujuannya  adalah  agar  terlihat perkembangan perusahaan dalam
rentang  waktu  tertentu,  baik  penurunan atau kenaikan.
Menurut  Kasmir  (2016  :  198),
Manfaat dari Return On Asset adalah :
1. Mengetahui  besarnya  tingkat  laba yang  diperoleh  perusahaan  dalam suatu periode.
2. Mengetahui  posisi  laba  perusahaan tahun  sebelumnya  dengan  tahun sekarang.
3. Mengetahui  perkembangan  laba dari waktu ke waktu. Menurut  Kasmir  (2016  :  197), Tujuan dari Return On Asset yaitu :
1. Untuk  mengukur  atau  menghitung laba  yang  diperoleh  perusahaan dalam satu periode tertentu.
2. Untuk menilai posisi laba perusahaan tahun sebelumnya dengan tahun sekarang. 3. Untuk  menilai  perkembangan  laba dari waktu ke waktu. Menurut Darmadji dan Fakhruddin  (2012  :  158), Return  on Asset merupakan  rasio  yang  mengukur
kemampuan perusahaan untuk menghasilkan  laba  atas  aset  yang dimiliki perusahaan. Rumus : ROA = Laba Bersih Total Aset

## Earning Per Share
Menurut  Fahmi  (2015  :  93), Earning  Per  Share adalah  bentuk pemberian  keuntungan  yang  diberikan kepada para pemegang saham dari setiap lembar saham yang dimiliki. Menurut Darmadji dan Fakhruddin  (2012  :  154), Earning  Per Share menggambarkan profitabilitas perusahaan  yang  tergambar  pada  setiap lembar  saham. Earning  Per  Share penting  karena  makin  tinggi Earning Per  Share tentu  saja  makin  besar  laba yang disediakan untuk pemegang saham dan  kemungkinan  peningkatan  jumlah dividen yang diterima pemegang saham.
Menurut  Weygandt  (2009  :  404), manfaat  dan  tujuan  dari Earning  Per
Share adalah  untuk  menentukan  laba (keuntungan) yang tersedia bagi pemegang saham biasa. Sedangkan menurut Murhadi (2013  :  38),  manfaat  dan  tujuan  dari Earning  Per  Share adalah  untuk memberikan keuntungan bagi pemegang saham,  meningkatkan  harga  saham  dan untuk pembayaran dividen bagi pemegang saham preferen dan pemegang saham biasa. Darmadji  dan  Fakhruddin (2012 : 154), Earning Per Share menggambarkan profitabilitas perusahaan  yang  tergambar  pada  setiap lembar saham.
Rumus :
EPS = Laba Bersih Setelah Pajak (EAT)

## Jumlah Saham Beredar

## Price Earning Ratio
Menurut  Brigham  dan  Houston (2010  :  150), Price  Earning  Ratio disebut  juga  rasio  harga  atau  laba dimana  rasio  ini  menunjukkan  jumlah yang  rela  dibayarkan  oleh  investor setiap rupiah laba yang dilaporkan.
DER = Total Utang Ekuitas Pemegang Saham
Menurut  Harmono  (2014  :  57), Price  Earning  Ratio penting  dilakukan karena  bisa  dijadikan  sebagai  salah  satu indikator  nilai  perusahaan  dalam  model penelitian dan juga dapat dijadikan dasar penilaian  sekuritas  untuk  mengetahui kondisi  nilai  pasar  dalam  pengambilan keputusan investasi.
Menurut  Harmono  (2014  :  58), manfaat Price  Earning  Ratio dapat dijadikan  dasar  penilaian  sekuritas, untuk  mengetahui  kondisi under  value (nilai  pasar  lebih  rendah  dibandingkan nilai  instrinsiknya  dan  sebaliknya over value , yang bermanfaat untuk pengambilan keputusan investasi dengan tetap memperhatikan asumsi-asumsi yang mendasari.
Menurut  Prastowo  (2010  :  96), tujuan Price Earning Ratio adalah
1. Untuk melihat bagaimana pasar menghargai kinerja perusahaan  yang  dicerminkan oleh Earning Per Share nya.
2. Untuk  menunjukkan  hubungan antara pasar saham biasa dengan Earning  Per  Share . Makin  besar Price  Earning Ratio suatu  saham  maka  harga saham  tersebut  akan  semakin mahal  terhadap  pendapatan bersih per sahamnya. 3. Untuk memprediksi kemampuan  perusahaan  dalam menghasilkan laba dimasa yang akan datang. Menurut Darmadji dan Fakhruddin (2012 : 156), Price Earning Ratio (PER)  menggambarkan  apresiasi pasar  terhadap  kemampuan  perusahaan dalam menghasilkan laba. Bagi investor, makin  kecil Price  Earning  Ratio suatu saham  makin  bagus  karena  saham tersebut termasuk murah.
Rumus : PER = Harga Saham EPS

## Return Saham
Menurut  Fahmi  (2015  :  208),
Return saham  adalah  keuntungan  yang
diperoleh  oleh perusahaan,  individu  dan institusi  dari  hasil  kebijakan  investasi yang  telah  dilakukan,  baik  melalui bunga maupun dividen.
Menurut  Azis  (2015  :  3,250), Return Saham  merupakan  suatu  daya tarik bagi para investor dalam menginvestasikan  dananya  di  pasar modal.  Hal  ini  dikarenakan Return Saham  memiliki  kemampuan  untuk memperkirakan pergerakan harga saham. Menurut  Horne  dan  Wachowicz (2014  :  189),  manfaat Return Saham adalah  dapat  menjadi  dasar  keputusan keuangan dan perekonomian dari perusahaan  yang  menerbitkan  sekuritas tersebut,  mengestimasi  nilai  dari  faktor- faktor  fundamental  yang  mempengaruhi harga  saham  dimasa  yang  akan  datang serta  menerapkan  hubungan  faktor- faktor  tersebut  dan  juga  dapat  menjadi panduan  pengembalian  sekuritas  pada perusahaan penerbit sekuritas.
Menurut  Brigham  dan  Houston (2010  :  7),  tujuan  utama  manajemen memperoleh Return Saham adalah untuk meningkatkan  atau  maksimalisasi  harga saham biasa perusahaan. Menurut Brigham  dan  Houston  (2010  :  386), tujuan  lain Return Saham  adalah  untuk memperoleh  dividen  kepada  pemiliknya dan  untuk  memperoleh  keuntungan modal bagi setiap investor.
Dalam  menghitung return saham,
digunakan rumus sebagai berikut (Gumanti, 2011 : 55) :
RS = 1 1    t t t P P P
Keterangan:
P t = Harga saham tahun t P t-1 = Harga saham tahun t-1
Teori Pengaruh Current Ratio Terhadap Return Saham
Menurut  Murhadi  (2013  :  57), rasio  lancar  ( Current  Ratio )  terlalu tinggi  bermakna  bahwa  perusahaan terlalu  banyak  menyimpan  aset  lancar sehingga  kurang  menghasilkan  return yang  tinggi.  Sebaliknya  rasio  lancar yang  terlalu  rendah  atau  bahkan  kurang
dari  1  mencerminkan  adanya  risiko perusahaan yang tidak mampu memenuhi liabilitas yang jatuh tempo.
Teori  Pengaruh  Debt  To  Equity  Ratio Terhadap Return Saham
Menurut  Sartono  (2010  :  232),
harga  saham  perusahaan  yang  tidak memiliki utang akan meningkat sementara harga saham perusahaan yang memiliki  utang  akan  turun.  Hal  ini dikarenakan  investor  akan  menjual saham  perusahaan  yang  memiliki  utang dengan harga yang lebih tinggi, kemudian  membeli  saham  yang  tidak memiliki utang.
Teori  Pengaruh  Return  On  Asset Terhadap Return Saham
Menurut  Gumanti  (2011  :  116), secara  ekonomis  semakin  tinggi  tingkat pengembalian  ( return )  yang  diperoleh, maka akan semakin tinggi pula kemampuan perusahaan dalam memanfaatkan modal (aset) yang dimiliki guna memperoleh laba. Teori  Pengaruh  Earning  Per  Share Terhadap Return Saham Menurut Darmadji dan Fakhruddin  (2012  :  154),  makin  tinggi nilai Earning  Per  Share tentu  saja menggembirakan pemegang saham karena makin besar laba yang disediakan  untuk  pemegang  saham  dan kemungkinan peningkatan jumlah dividen yang diterima pemegang saham. Teori  Pengaruh  Price  Earning  Ratio Terhadap Return Saham Menurut Darmadji dan Fakhruddin  (2012  :  156),  makin  kecil Price Earning Ratio suatu saham makin bagus  karena  saham  tersebut  termasuk murah.  Sehingga  apabila Price  Earning Ratio mengalami  kenaikan  maka  harga saham juga akan mengalami kenaikan.
Kerangka Konseptual Berdasarkan  uraian  teori  dan penelitian terdahulu diatas, maka kerangka konseptual
digambarkan melalui gambar di bawah ini :
CR (X 1 )
DER (X 2 )
ROA (X 3 )
Return Saham (Y) EPS (X 4 ) EPS (X 5 )

## Gambar 1 Kerangka Konseptual
Hipotesis Penelitian
Hipotesis  dalam  penelitian  ini adalah sebagai H 1 : Current  Ratio berpengaruh  secara parsial  terhadap Return Saham Perusahaan  Manufaktur  Di  Bursa Efek Indonesia.
H 2 : Debt To Equity Ratio berpengaruh secara  parsial  terhadap Return Saham Perusahaan Manufaktur Di Bursa Efek Indonesia.
H 3 : Return  On  Asset berpengaruh secara  parsial  terhadap Return Saham Perusahaan Manufaktur Di Bursa Efek Indonesia.
H 4 : Earning  Per  Share berpengaruh secara  parsial  terhadap Return Saham Perusahaan Manufaktur Di Bursa Efek Indonesia.
H 5 : Price  Earning  Ratio berpengaruh secara  parsial  terhadap Return Saham Perusahaan Manufaktur Di Bursa Efek Indonesia.
H 6 : Current  Ratio, Debt  To  Equity Ratio , Return  On  Asset,  Earning
Per  Share  dan  Price  Earning Ratio berpengaruh secara simultan terhadap Return Saham
Perusahaan  Manufaktur  Di  Bursa Efek Indonesia.

## METODE PENELITIAN
Metode Yang Digunakan
H 1 H 2
H 3 H 4 H 5 H 6
Penelitian ini menggunakan pendekatan  kuantitatif.  Menurut  Sujoko (2008  :  35),  pendekatan  kuantitatif merupakan  penelitian  yang  bertujuan untuk menganalisis dan menggambarkan hubungan  antara  satu  variabel  dengan variabel  lainnya  atau  bagaimana  suatu variabel mempengaruhi variabel lainnya.
Jenis  penelitian  yang  digunakan yaitu  penelitian  deskriptif  kuantitatif. Menurut  Sujoko  (2008  :  12),  penelitian deskriptif  merupakan  penelitian  yang bertujuan memberikan gambaran tentang detail-detail spesifik dari sebuah situasi, lingkungan sosial atau hubungan.  Dan  data  kuantitatif  adalah data  yang  berbentuk  numerik  (angka). Sehingga penelitian deskriptif kuantitatif adalah  penelitian  yang  bertujuan  untuk menggambarkan  secara  detail  hubungan antara  suatu  variabel  dengan  variabel lain dalam bentuk numerik atau angka.
Menurut  Sujoko  (2008  :  13),  sifat penelitian yang digunakan dalam penelitian ini adalah explanatory research , yaitu penelitian yang
bertujuan  untuk  mencari  sebab  dan alasan  dari  terjadinya  sebuah  fenomena tidak  hanya  what,who  dan  how  namun juga  menjawab  why.  Artinya  penelitian ini  ingin  menjelaskan  sejauh  mana Current  Ratio, Debt  To  Equity  Ratio ,
Return On Asset, Earning Per Share dan Price Earning Ratio berpengaruh terhadap Return Saham.

## Populasi dan Sampel
Menurut  Sugiyono  (2012  :  80), populasi  adalah  wilayah  generalisasi yang  terdiri  atas  objek/subjek  yang memiliki  kualitas  dan  karakteristik tertentu  yang  ditetapkan  oleh  peneliti untuk
dipelajari dan ditarik kesimpulannya. Populasi yang digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa  Efek  Indonesia  yang  berjumlah 132 perusahaan.
Menurut  Sugiyono  (2012  :  81), sampel  adalah  bagian  dari  jumlah  dan karakteristik yang dimiliki oleh populasi tersebut.  Penelitian  ini  menggunakan teknik purposive  sampling dimana teknik mengambil sampel dari purposive
sampling disesuaikan  dengan  kriteria- kriteria  yang  telah  ditentukan.  Beberapa kriteria yang ditentukan adalah : 1. Perusahaan manufaktur yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia selama tahun 2013 – 2015. 2. Perusahaan manufaktur yang mempublikasikan laporan keuangan  secara  lengkap  selama tahun 2013 – 2015. 3. Perusahaan manufaktur yang tidak mengalami kerugian selama tahun
2013 – 2015. Tabel 1

## Tabel Pemilihan Sampel
Keterangan Jumlah Perusahaan manufaktur yang  terdaftar  dan  tercatat di BEI 132 Perusahaan manufaktur yang tidak mempublikasikan  laporan keuangan  tahun  2013  – 2015 (4) Perusahaan manufaktur mengalami kerugian selama tahun 2013 – 2015 (60) Jumlah  perusahaan  yang terpilih  menjadi  sampel penelitian 68 Dari  tabel  di  atas,  jumlah  data sampel penelitian yang diperoleh sebanyak  68  data  perusahaan  dari populasi  perusahaan  manufaktur  yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia selama tahun  2013  –  2015.  Jumlah  perusahaan yang menjadi sampel adalah 68 perusahaan.  Jumlah  pengamatan  tahun 2013  –  2015  maka  total  sampel penelitian 68 x 3 = 204 data observasi.

## Uji Asumsi Klasik Uji Normalitas
Menurut  Ghozali  (2009  :  147), tujuan  uji  ini  adalah  untuk  menguji apakah  dalam  model  regresi,  variabel pengganggu  atau  residual  memiliki distribusi normal.

## Uji Multikolinearitas
Menurut  Ghozali  (2009  :  95), tujuan  uji  ini  yaitu  untuk  menguji apakah  pada  model  regresi  ditemukan
adanya korelasi antar variabel independen.

## Uji Autokorelasi
Menurut  Ghozali  (2009  :  100), tujuan  uji  ini  adalah  untuk  menguji apakah dalam suatu model regresi linear ada korelasi antar kesalahan pengganggu pada periode t dengan 4. Uji

## Heteroskedastisitas
Menurut  Ghozali  (2009  :  125),
tujuan  uji  heteroskedastisitas  adalah untuk  melihat  apakah  di  dalam  model regresi  terjadi  ketidaksamaan  variabel dari  residual  suatu  pengamatan  ke pengamatan yang lain.
Metode Analisis Data Penelitian Metode analisis data yang
digunakan  adalah  analisis  regresi  linier berganda.  Analisis  regresi  berganda bertujuan  untuk  melihat  pengaruh  atau hubungan  antara  variabel  independen terhadap  variabel  dependen.  Model regresi  yang  digunakan  adalah  sebagai berikut:
Y  =  a  +  b 1 X 1 -  b 2 X 2 +  b 3 X 3 +  b 4 X 4 + b 5 X 5 + e Keterangan : Y = Return Saham a = konstanta X 1 = Current Ratio X 2 = Debt To Equity Ratio X
3 = Return On Asset X 4 = Earning Per Share X 5 = Price Earning Ratio b 1,… b 5 = koefisien regresi
e
= error (tingkat kesalahan)

## Koefisien Determinasi Hipotesis
Menurut  Ghozali  (2009  :  87), koefisien  determinasi  (R 2 )  bertujuan untuk mengukur seberapa jauh kemampuan  model  dalam  menerangkan variasi dependen. Nilai koefisien determinasi adalah nol dan satu. Nilai R 2 yang  kecil  berarti  kemampuan  variabel- variabel  independen  dalam  menjelaskan variasi variabel dependen amat terbatas.

## Pengujian Hipotesis Secara Parsial
Menurut  Ghozali  (2009  :  88),
pengujian hipotesis secara parsial digunakan untuk  menunjukkan seberapa
jauh  pengaruh  satu  variabel  independen terhadap variabel dependen.

## Pengujian Hipotesis Secara Simultan
Menurut  Ghozali  (2009  :  88), pengujian  hipotesis  secara  simultan digunakan  untuk  menunjukkan  apakah semua variabel independen yang dimasukkan  dalam  model  mempunyai pengaruh secara  bersama-sama  terhadap variabel dependen.

## HASIL DAN PEMBAHASAN Deskripsi Penelitian
Berdasarkan  data  dari  statistik deskriptif dapat dijelaskan bahwa:
1. Variabel  CR  ( Current  Ratio ) memiliki nilai minimum (terkecil)  0,4031  satuan  desimal terletak  pada  PT  Nusantara  Inti Corpora  Tbk.  di  tahun  2013, nilai maksimum (terbesar) 28,3926  satuan  desimal  terletak pada  PT  Kalbe  Farma  Tbk.  di tahun 2013 dan mean (nilai rata- rata)  2,602063  satuan  desimal serta Standart Deviation (simpangan  baku)  variabel  ini adalah 2,8249081 satuan desimal. 2. Variabel  DER  ( Debt  To  Equity Ratio )  memiliki  nilai  minimum
(terkecil)  0,0793  satuan  desimal terletak  pada  PT  Intanwijaya Internasional  Tbk.  di  tahun 2014, nilai maksimum (terbesar) 7,3965  satuan  desimal  terletak pada PT  Jembo  Cable Company Tbk.  di  tahun  2013  dan  mean (nilai  rata-rata)  1,048534  satuan desimal serta Standart Deviation
(simpangan  baku)  variabel  ini adalah 0,9871413 satuan desimal. 3. Variabel ROA ( Return  On Asset )  memiliki  nilai  minimum
(terkecil)  0,0004  satuan  desimal terletak pada PT Alakasa
Industrindo  Tbk.  di  tahun  2015, nilai maksimum (terbesar) 0,7618  satuan  desimal  terletak pada PT Duta Pertiwi Nusantara Tbk.  di  tahun  2013  dan  mean
(nilai  rata-rata)  0,101400  satuan
desimal serta Standart Deviation (simpangan  baku)  variabel  ini adalah 0,1111999 satuan desimal. 4. Variabel  EPS  ( Earning  Per Share )  memiliki  nilai  minimum (terkecil)  0,2228  satuan  desimal terletak  pada  PT  Japfa  Comfeed Indonesia  Tbk.  di  tahun  2014, nilai maksimum (terbesar) 56781,8571 satuan desimal terletak  pada  PT  Multi  Bintang Indonesia  Tbk.  di  tahun  2013 dan mean (nilai rata-rata) 1261,809773 satuan desimal serta Standart Deviation (simpangan  baku)  variabel  ini adalah 5396,5397772 satuan desimal.
5. Variabel  PER  ( Price  Earning Ratio )  memiliki  nilai  minimum
(terkecil)  0,3184  satuan  desimal terletak  pada  PT  Multi  Bintang Indonesia  Tbk.  di  tahun  2014, nilai maksimum (terbesar) 81,5217  satuan  desimal  terletak pada  PT  Asiaplast  Industries Tbk.  di  tahun  2015  dan  mean (nilai rata-rata) 43,969709 satuan  desimal  serta Standart Deviation (simpangan baku)
variabel  ini  adalah  314,1106724 satuan desimal.
6. Variabel  RS  ( Return Saham) memiliki nilai minimum (terkecil) -0,9900 satuan desimal terletak  pada  PT  Multi  Bintang Indonesia  Tbk.  di  tahun  2014, nilai maksimum (terbesar) 2,3835  satuan  desimal  terletak pada PT Ultrajaya Milk Industry
&  Trading  Co.  Tbk.  di  tahun
2013 dan mean (nilai rata-rata) -
0,027369    satuan  desimal  serta Standart  Deviation (simpangan baku)  variabel  ini  adalah  0, 4177350 satuan desimal.
Hasil Uji Asumsi Klasik Uji Normalitas Berdasarkan hasil uji normalitas pada output SPSS, diperoleh Asymp.  Sig.  (2-tailed) sebesar 0,923.  Dengan  demikian  data  hasil  uji normalitas  telah  memenuhi  kriteria dimana  nilai  Asymp.  Sig.  (2-tailed)  > nilai  probabilitas  (0,05)  maka  data  pada penelitian ini berdistribusi normal.

## Uji Multikolinearitas
Berdasarkan hasil uji normalitas menunjukkan bahwa
semua  variabel  independen  memiliki nilai tolerance di  atas  0,1 dan  nilai VIF jauh  di  bawah  angka  10.  Dengan demikian  dapat  diambil  kesimpulan bahwa ini tidak ada masalah multikolinieritas  dalam  model  regresi yang digunakan

## Uji Autokorelasi
Hasil  uji  autokorelasi  di  atas menunjukkan nilai  durbin  watson  (d) sebesar  1,987  maka  nilai  durbin  watson berada  diantara  du  dan  4-du  (1,790  < 1,769  <  2,210)  berarti  tidak  ada autokorelasi yang positif sehingga dapat disimpulkan bahwa ada masalah
autokorelasi dalam model regresi ini . Uji Heteroskedastisitas Berdasarkan Gambar Scatterplot di atas maka uji heteroskedastisitas ini tidak dapat masalah.  Hal  ini  dapat  dilihat  adanya pola  yang  jelas  dan  titik-titik  yang  ada pada grafik scatterplot menyebar ke atas dan ke bawah 0 pada sumbu Y. Data uji heteroskedastisitas pada grafik scatterplot ini dapat diperkuat dengan uji glejser .

## Model Analisis Data Model Penelitian
Dari  Tabel  Output  SPSS  pada kolom Unstandardized  Coefficients bagian B diperoleh model persamaan regresi linier berganda yaitu: Y= - 0,398302 + 0,003582 X 1 + 0,099595 X 2 +  1,263975  X 3 +  0,000032  X 4 +
0,009465 X 5 Penjelasan  dari  nilai  persamaan rumus pada Unstandardized Coefficients tersebut  dapat  dijelaskan berikut ini:
Nilai  konstanta  (a)  =  -0,398302 menunjukkan  apabila  nilai  variabel independen  yaitu  CR  ( Current  Ratio ), DER  ( Debt  To  Equity  Ratio ),  ROA ( Return  On  Asset ),  EPS  ( Earning  Per Share )  dan  PER  ( Price  Earning  Ratio ) bernilai  nol,  maka  nilai  RS  ( Return Saham)  yang  dilihat  dari  nilai  Y  akan mengalami penurunan sebesar 0,398302.
Nilai  koefisien  regresi  CR  (X 1 ) sebesar 0,003582 menunjukkan hubungan yang positif. Hal ini menunjukkan  bahwa  setiap  peningkatan CR  sebesar  1  satuan,  maka  nilai  RS
( Return Saham)  mengalami  kenaikan sebesar  0,003582  satuan  dengan  asumsi variabel lain dianggap nol.
Nilai  koefisien  regresi  DER  (X 2 ) sebesar 0,099595 menunjukkan hubungan yang positif. Hal ini menunjukkan  bahwa  setiap  peningkatan DER  sebesar  1  satuan,  maka  nilai  RS ( Return Saham)  mengalami  kenaikan sebesar  0,099595  satuan  dengan  asumsi variabel lain dianggap nol.
Nilai  koefisien  regresi  ROA  (X 3 ) sebesar 1,263975 menunjukkan hubungan yang positif. Hal ini menunjukkan  bahwa  setiap  peningkatan ROA  sebesar  1  satuan,  maka  nilai  RS ( Return Saham)  mengalami  kenaikan sebesar 1,263975  satuan dengan asumsi variabel lain dianggap nol.
Nilai  koefisien  regresi  EPS  (X 4 ) sebesar 0,000032 menunjukkan hubungan yang negatif. Hal ini menunjukkan  bahwa  setiap  peningkatan EPS  sebesar  1  satuan,  maka  nilai  RS ( Return Saham)  mengalami  kenaikan
sebesar  0,000032  satuan  dengan  asumsi variabel lain dianggap nol.
Nilai  koefisien  regresi  PER  (X 5 ) sebesar 0,009465 menunjukkan hubungan yang negatif. Hal ini menunjukkan  bahwa  setiap  peningkatan PER  sebesar  1  satuan,  maka  nilai  RS
( Return Saham)  mengalami  kenaikan sebesar  0,009465  satuan  dengan  asumsi variabel lain dianggap nol.
Uji koefisien determinasi (R 2 )
Berdasarkan uji koefisien determinasi  menunjukkan  besarnya adjusted R 2 sebesar 0,119583.  Hal  ini menunjukkan  bahwa  besar  pengaruh variabel  independen  yaitu  perubahan CR, DER, ROA, EPS dan PER terhadap variabel  dependen  yaitu Return Saham yang  dapat  diterangkan  oleh  model persamaan  ini  adalah  sebesar  11,96% dan sisanya sebesar 88,04% dipengaruhi oleh  faktor-faktor  lain  yang  tidak dimasukkan dalam model regresi seperti Price  To  Book  Value dan Total  Assets Turnover Ratio .

## Uji Signifikansi Parsial (t-test)
Hasil  uji  t  dapat  dilihat  bahwa variabel  CR  (X 1 )  memperoleh  nilai  sig 0,891  >  nilai  probabilitas  0,05  dan variabel  CR  (X 1 )  mempunyai  t hitung sebesar 0,137 < t tabel sebesar 1,980 maka HA  ditolak  dan  H0  diterima  sehingga dapat  disimpulkan  bahwa  variabel  CR (X 1 ) tidak mempunyai kontribusi terhadap  Y  atau Current  Ratio tidak berpengaruh positif secara parsial
terhadap Return Saham. Variabel  DER  (X 2 )  memperoleh nilai  sig  0,099  >  nilai  probabilitas  0,05 dan variabel DER (X 2 ) mempunyai t hitung sebesar 1,400 < t tabel sebesar 1,980 maka HA  ditolak  dan  H0  diterima  sehingga dapat  disimpulkan  bahwa  variabel  DER (X 2 ) tidak mempunyai kontribusi terhadap  Y  atau Debt  To  Equity  Ratio tidak  berpengaruh  positif  secara  parsial terhadap Return Saham. Variabel  ROA  (X 3 )  memperoleh nilai  sig  0,029  <  nilai  probabilitas  0,05 dan variabel ROA (X 3 ) mempunyai t hitung
sebesar 2,209 > t tabel sebesar 1,980 maka HA  diterima  dan  H0  ditolak  sehingga dapat disimpulkan bahwa variabel ROA (X 3 )  mempunyai  kontribusi  terhadap  Y atau Return  On  Asset berpengaruh positif  secara  parsial  terhadap Return Saham.
Variabel  EPS  (X 4 )  memperoleh nilai  sig  0,580  >  nilai  probabilitas  0,05 dan variabel EPS (X 4 ) mempunyai t hitung sebesar 0,554 < t tabel sebesar 1,980 maka maka  HA  ditolak  dan  H0  diterima sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa variabel  EPS  (X 4 )  tidak  mempunyai kontribusi  terhadap  Y  atau Earning  Per Share tidak  berpengaruh  positif  secara parsial terhadap Return Saham. Variabel  PER  (X 5 )  memperoleh nilai  sig  0,000  <  nilai  probabilias  0,05 dan variabel PER (X 5 )  mempunyai t hitung sebesar 4,070 > t tabel sebesar 1,980 maka HA  diterima  dan  H0  ditolak  sehingga dapat  disimpulkan  bahwa  variabel  PER (X 5 )  mempunyai  kontribusi  terhadap  Y atau Price  Earning  Ratio berpengaruh positif  secara  parsial  terhadap Return Saham.

## Uji Signifikansi Simultan (F-test)
Berdasarkan hasil  yang  didapat nilai  signifikan  F hitung pada  uji ANOVA  sebesar nilai  F hitung pada  uji ANOVA  sebesar  4,287  dan  nilai signifikan  sebesar  0,017.  Oleh  karena nilai F hitung lebih besar dari  F tabel sebesar 2,29  dan  nilai  signifikan  F hitung lebih besar  dari  0,05,  maka  HA  diterima  dan
H0  ditolak  sehingga  dapat  disimpulkan bahwa Current  Ratio, Debt  To  Equity
Ratio , Return  On  Asset,  Earning  Per Share dan Price Earning Ratio berpengaruh  secara  simultan  terhadap Return Saham.

## Pembahasan Hasil Penelitian
Pengaruh  Current  Ratio  terhadap Return Saham Hasil hipotesis pertama menunjukkan  secara  parsial Current Ratio (CR)  tidak  berpengaruh  secara parsial  terhadap Return Saham  karena nilai  sig  0,891  >  nilai  probabilitas  0,05
dan  variabel  CR  (X 1 )  mempunyai  t hitung sebesar 0,137 < t tabel sebesar 1,980, maka HA  ditolak  dan  H0  diterima.  Hasil temuan  ini  menolak  hipotesis  pertama yang menyatakan Current Ratio berpengaruh  secara  parsial  terhadap Return Saham  Perusahaan  Manufaktur Di Bursa Efek Indonesia. Hasil pengujian ini sejalan dengan hasil penelitian terdahulu yang dilakukan Haanurat (2013) yang menyatakan  bahwa Current  Ratio tidak mempunyai  kontribusi  terhadap  return saham  syariah  sehingga Current  Ratio tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap return saham syariah, penelitian Thrisye (2013)  juga  menyatakan Current  Ratio tidak  memiliki  pengaruh  signifikan terhadap return saham  dan  penelitian Erari  (2014) menunjukkan  bahwa tidak ada  pengaruh  variabel Current  Ratio secara  parsial  terhadap Return saham.
Namun bertentangan dengan hasil penelitian Valintino (2013) yang menyatakan Current  Ratio memiliki pengaruh  signifikan  terhadap return saham.
Pengaruh  Debt  To  Equity  Ratio terhadap Return Saham Hasil hipotesis kedua menunjukkan  secara  parsial Debt  To Equity  Ratio tidak  berpengaruh  secara parsial  terhadap Return Saham  karena nilai  sig  0,099  >  nilai  probabilitas  0,05 dan variabel DER (X 2 ) mempunyai t hitung sebesar 1,400 < t tabel sebesar 1,980, maka HA  ditolak  dan  H0  diterima.  Hasil temuan  ini  menolak  hipotesis  kedua yang  menyatakan Debt  To  Equity  Ratio berpengaruh  secara  parsial  terhadap Return Saham  Perusahaan  Manufaktur Di Bursa Efek Indonesia.
Hasil pengujian ini sejalan dengan hasil penelitian terdahulu yang dilakukan Haanurat (2013) yang menyatakan  bahwa Debt  To  Equity Ratio tidak mempunyai kontribusi terhadap return saham  syariah  dan Debt To  Equity  Ratio tidak  berpengaruh signifikan terhadap return saham syariah dan penelitian Erari  (2014) juga
menunjukkan bahwa tidak ada pengaruh
variabel Debt  To  Equity  Ratio secara parsial  terhadap Return saham .  Namun bertentangan  dengan  hasil  penelitian Thrisye  (2013)  yang  menyatakan Debt
To  Equity  Ratio berpengaruh  signifikan terhadap return saham.
Pengaruh  Return  On  Asset  terhadap Return Saham Hasil hipotesis ketiga menunjukkan  secara  parsial Return  On Asset berpengaruh secara parsial terhadap Return Saham  karena  nilai  sig 0,029  <  nilai  probabilitas  0,05  dan variabel  ROA  (X 3 )  mempunyai  t hitung sebesar 2,209 > t tabel sebesar 1,980, maka HA  ditolak  dan  H0  diterima.  Hasil temuan  ini  menerima  hipotesis  ketiga yang  menyatakan Return  On  Asset berpengaruh  secara  parsial  terhadap Return Saham  Perusahaan  Manufaktur Di Bursa Efek Indonesia. Hasil pengujian ini sejalan dengan hasil penelitian terdahulu yang dilakukan  Haanurat  (2013)  menyatakan bahwa Return  On  Asset berpengaruh positif  terhadap return saham  syariah dan  penelitian Erari  (2014) yang menunjukkan  bahwa Return  On  Asset berpengaruh  positif  dan  signifikan terhadap Return Saham. Namun bertentangan  dengan  hasil  penelitian Thrisye (2013) yang menyatakan Return
On  Asset tidak  berpengaruh  signifikan terhadap return saham.

## Pengaruh Earning Per Share terhadap
Return Saham Hasil hipotesis keempat menunjukkan secara parsial Earning Per Share berpengaruh secara parsial terhadap Return Saham  karena  nilai  sig 0,580  >  nilai  probabilitas  0,05  dan variabel  EPS  (X 4 )  mempunyai  t hitung sebesar 0,554 < t tabel sebesar 1,980, maka HA  ditolak  dan  H0  diterima.  Hasil temuan  ini  menolak  hipotesis  keempat yang  menyatakan Earning  Per  Share berpengaruh  secara  parsial  terhadap Return Saham  Perusahaan  Manufaktur Di Bursa Efek Indonesia. Hasil pengujian ini sejalan dengan hasil penelitian terdahulu yang
dilakukan  Haanurat  (2013)  menyatakan bahwa Earning Per Share tidak berpengaruh  signifikan  terhadap Return Saham  Syariah.  Namun  bertentangan dengan  hasil  penelitian  Putri (2016) yang  menunjukkan  bahwa Earning  Per
Share berpengaruh  signifikan  terhadap Return Saham. Pengaruh Price Earning Ratio terhadap Return Saham Hasil hipotesis kelima menunjukkan secara parsial Price Earning  Ratio tidak  berpengaruh  secara parsial  terhadap Return Saham  karena nilai  sig  0,000  <  nilai  probabilias  0,05 dan variabel PER (X 5 )  mempunyai t hitung sebesar 4,070 > t tabel sebesar 1,980, maka HA  diterima  dan  H0  ditolak.  Hasil temuan  ini  menerima  hipotesis  kelima yang  menyatakan Price  Earning  Ratio berpengaruh  secara  parsial  terhadap Return Saham  Perusahaan  Manufaktur
Di Bursa Efek Indonesia. Hasil pengujian ini sejalan dengan hasil penelitian terdahulu yang dilakukan  penelitian  Andansari  (2016) yang menunjukkan bahwa Price
Earning  Ratio berpengaruh  terhadap Return Saham.  Namun  bertentangan dengan  hasil  penelitian  Carlo (2014) yang menunjukkan bahwa Price Earning Ratio tidak berpengaruh terhadap Return Saham di BEI.

## Pengaruh  Current  Ratio,  Debt  To
Equity Ratio, Return On Asset, Earning  Per  Share  dan  Price  Earning Ratio terhadap Return Saham Hasil hipotesis keenam menyatakan  secara  simultan Current Ratio, Debt To Equity Ratio , Return On
Asset,  Earning  Per  Share  dan  Price
Earning Ratio berpengaruh secara simultan terhadap Return Saham
Perusahaan  Manufaktur  Di  Bursa  Efek Indonesia  karena  nilai  F hitung lebih  besar dari  F tabel sebesar  2,29  dan  nilai signifikan  F hitung lebih  kecil  dari  0,05, maka HA diterima dan H0 ditolak. Hasil temuan  ini  menerima  hipotesis  keenam yang  menyatakan Current  Ratio, Debt
To  Equity  Ratio , Return  On  Asset, Earning  Per  Share  dan  Price  Earning Ratio berpengaruh  secara  simultan terhadap Return Saham  Perusahaan Manufaktur  Di  Bursa  Efek  Indonesia. Hal ini dapat juga dilihat juga pada nilai Adjusted  R  Square sebesar  0,119583. Hal  ini  menunjukkan  bahwa  besar pengaruh  variabel  independen  yaitu perubahan  CR,  DER,  ROA,  EPS  dan PER  terhadap  variabel  dependen  yaitu Return Saham  yang  dapat  diterangkan oleh model persamaan ini adalah sebesar 11,96%  dan  sisanya  sebesar  88,04% dipengaruhi oleh faktor-faktor lain yang tidak  dimasukkan  dalam  model  regresi seperti Price  To  Book  Value dan Total Assets Turnover Ratio .

## KESIMPULAN DAN SARAN Kesimpulan
Kesimpulan  yang  diambil  dari penelitian ini adalah :
Kesimpulan yang diambil dari penelitian ini adalah sebagai berikut:
1. Hipotesis  pertama  menyatakan
Current  Ratio tidak  berpengaruh positif  secara  parsial  terhadap Return Saham Perusahaan Manufaktur Di Bursa Efek Indonesia. 2. Hipotesis kedua menyatakan Debt To Equity Ratio tidak berpengaruh positif  secara  parsial  terhadap Return Saham Perusahaan Manufaktur Di Bursa Efek Indonesia. 3. Hipotesis ketiga menyatakan Return  On  Asset berpengaruh positif secara parsial dan signifikan terhadap Return Saham
Perusahaan  Manufaktur  Di  Bursa Efek Indonesia. 4. Hipotesis  keempat  menyatakan Earning Per Share tidak berpengaruh  positif  secara  parsial dan  signifikan  terhadap Return Saham Perusahaan Manufaktur Di Bursa Efek Indonesia. 5. Hipotesis kelima menyatakan
Price  Earning  Ratio berpengaruh
positif  secara  parsial  terhadap Return Saham Perusahaan Manufaktur Di Bursa Efek Indonesia. 6. Hipotesis  keenam  menyatakan Current  Ratio, Debt  To  Equity Ratio , Return  On  Asset,  Earning Per  Share  dan  Price  Earning Ratio berpengaruh  positif  secara simultan  terhadap Return Saham Perusahaan  Manufaktur  Di  Bursa
Efek Indonesia. Saran Saran-saran yang dapat dikemukakan  peneliti  berkaitan  dengan hasil penelitian ini antara lain : 1. Bagi peneliti lain agar dapat lebih mendapatkan  pengaruh  terhadap Return Saham,  maka  peneliti  lain atau  selanjutnya  menambahkan variabel  lain  seperti Price  To
Book  Value dan Total  Assets Turnover Ratio sehingga diperoleh  hasil  yang  lebih  akurat lagi. 2. Bagi  perusahaan  agar  manajemen lebih memperhatikan dan meningkatkan Current Ratio, Debt  To  Equity  Ratio dan  Price Earning Ratio dalam melaksanakan kegiatan operasionalnya  karena  adanya penambahan  aktiva  lancar  dan laba  bersih  bagi  pemilik  saham sangat diperlukan bagi kelangsungan operasional. 3. Bagi  peneliti  selanjutnya  agar menambah  periode  waktu  dan menambah populasi sehingga mendapat  hasil  yang  berpengaruh terhadap Return Saham.
4. Bagi  para  investor  yang  ingin melakukan  investasi  pada  saham, disarankan untuk mempertimbangkan variabel Return  On  Asset karena  rasio keuangan tersebut dapat memberikan  pengaruh  terhadap terciptanya return saham  di  masa mendatang.  Pertimbangan  yang perlu diperhatikan pada saat pembelian saham suatu
perusahaan,  nilai Return  On  Asset yang  tinggi  lebih  disarankan,
dibandingkan saham dengan tingkat Return  On  Asset yang rendah,  oleh  karena  memiliki tingkat return yang lebih tinggi.

## DAFTAR PUSTAKA
Andansari, Neni Awika. 2016. Pengaruh  Return  On  Equity (ROE),  Price  Earning  Ratio
(PER),  Total  Asset  Turn  Over (TATO) Dan Price To Book Value (PBV)  Terhadap  Return  Saham (Studi  Kasus  Pada  Perusahaan
Manufaktur  Sektor  Makanan  Dan Minuman  Yang  Terdaftar  Di  BEI Periode  2008-2014) .  Semarang  : Universitas  Pandanaran. Journal Of  Accounting.  Volume  2  No.  2
Maret 2016 . Azis,  Musdalifah,  Sri  Mintarti  dan Maryam Nadar. Manajemen
Investasi .  Yogyakarta  :  Penerbit
Deepublish, 2015. Brigham,  Eugene  dan  Joel  Houston. Dasar-dasar Manajemen Keuangan. Edisi  11  Buku  1. Jakarta : Salemba Empat, 2010. Carlo,  Michael  Aldo.  2014. Pengaruh Return On Equity, Dividend Payout  Ratio,  Dan  Price  To Earnings  Ratio  Pada  Return Saham. Bali : Universitas Udayana. Jurnal Akuntansi Universitas Udayana 7.1 (2014):150-164. ISSN: 2302- 8556. Darmadji, Tjiptono dan Hendy Fakhruddin. Pasar  Modal  di Indonesia .  Edisi  3.  Jakarta  :
Salemba Empat, 2012.
Erari,  Anita.  2014. Analisis  Pengaruh Current  Ratio,  Debt  To  Equity Ratio,  dan  Return  On  Asset Terhadap  Return  Saham  Pada
Perusahaan  Pertambangan  di Bursa  Efek  Indonesia .  Jayapura  : Universitas Cenderawasih. Jurnal  Manajemen  &  Bisnis. Vol.5 No.2 September 2014. Fahmi,  Irham. Pengantar  Manajemen Keuangan . Cetakan Ketiga. Bandung : Alfabeta, 2015. Ghozali, Imam. Aplikasi Analisis Multivariate  dengan  Program SPSS . Semarang : Badan Penerbit
Universitas Diponegoro, 2006.
Gumanti,  Tatang  Ary. Manajemen
Investasi  :  Konsep,  Teori  dan Aplikasi .  Jakarta  :  Penerbit  Mitra
Wacana Media, 2011. Haanurat, A. Ifayani. Pengaruh Karakteristik  Perusahaan  Dan Ekonomi Makro Terhadap Return Saham  Syariah  Yang  Listing  Di Jakarta Islamic Index . Makassar : Universitas Muhammadiyah . Jurnal  Manajemen  dan  Bisnis Vol.  3  No.  2  April  2013  :  115-
134, 2013.
Harmono. Manajemen  Keuangan  : Berbasis  Balanced  Scorecard .
Jakarta  :  Penerbit  Bumi  Aksara, 2014. Horne, James Van dan John Wachowicz. Prinsip-Prinsip Manajemen  Keuangan .  Edisi  13 Jilid 1. Jakarta : Penerbit Salemba
Empat, 2014.
Kasmir. Analisis  Laporan  Keuangan .
Jakarta : Kencana, 2016. Murhadi,  Werner. Analisis  Laporan Keuangan : Proyeksi dan Valuasi Saham . Jakarta : Penerbit Salemba Empat, 2013. Prastowo, Dwi. Analisis Laporan Keuangan:  Konsep  dan  Aplikasi (Edisi  3) . Yogyakarta  : UPP STIM YKPN , 2010.
Putri, Megareta  Rizvia.  2016. Pengaruh EPS,  PBV  Dan  ROE  Terhadap Return  Saham  Pada  Perusahaan LQ  45  Di  Bursa  Efek  Indonesia . Surabaya : Universitas Bhayangkara . Jurnal Manajemen. ISSN : 2407-8239 . Sartono, Agus. Manajemen Keuangan :
Teori  dan  Aplikasi .  Edisi  4.
Yogyakarta : BPFE UGM, 2010. Sugiyono. Metode Penelitian Kuantitatif  Kualitatif  dan  R&D . Bandung : PT Alfabeta, 2012.
Sujoko,  et.  all. Metode  Penelitian Untuk  Akuntansi .  Yogyakarta  :
Graha Ilmu, 2008. Thrisye,  Risca  Yuliana.  2013. Analisis Pengaruh Rasio Keuangan Terhadap  Return  Saham  BUMN Sektor  Pertambangan  Periode 2007-2010. Jakarta  :  Perbanas Institute. Jurnal Ilmiah Akuntansi  dan  Bisnis,  Vol.  76/8 No. 2, Juli 2013.

## Valintino,  Reynard.  2013.  Pengaruh
Return  On  Asset (Roa), Current Ratio (CR), Return  On  Equity (ROE), Debt  To  Equity  Ratio (DER),  Dan Earning  Per  Share
(EPS)  Terhadap  Harga  Saham
Perusahaan  Manufaktur  Sektor Industri Barang  Konsumsi  Di BEI.  Bandung  : Universitas Gunadarma . Jurnal  PESAT.
Vol. 5 Oktober 2013 .
Weygandt, Jerry. Accounting Principles Pengantar  Akuntansi .  Jakarta  :
Salemba Empat, 2010.

## Situs Website :
Analet,  Elsa.  Sektor  Saham  Ini  Alami
Penurunan  Terparah  Sepanjang 2015.  Diakses  dari  situs Bisnis Liputan 6 http://bisnis.liputan6.com/read/ 2304831/sektor-saham-ini- alami-penurunan-terparah- sepanjang-2015 . Situs Bursa Efek Indonesia http://www.idx.co.id