Pengaruh Total Hutang dan Besarnya Modal Sendiri Terhadap PerolehanEarning per sharePada PT. BFI Finance yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2007-2016
1 Susi Artati
1 Fakultas Ekonomi, Universitas Batanghari Jambi Susiartati30@gmail.com

## Abstract
This  research  aims  to  find  out  how  the  influence  of  total  debt  and  own  capital against  the  Earning  per  share  simultaneously  and  partial  PT.  BFI  Finance  Tbk 2007-2016  period.  This  research  uses  descriptive  quantitative  methods  with multiple  linear  regression  analysis  technique.  The  result  of  the  research  shows Fhitung of 8,878 > Ftabel of 4.74 to suggest that the presence of the influence of total  debt  and  own  capital  against  the  Earning  per  share  simultaneously,  while partially no influence of independent variable i.e. the total debt (X 1) and private equity (X 2) against the Earning per share (Y).

## Keyword: debt, finance

## PENDAHULUAN
Dalam  upaya  meningkatkan  nilai  perusahaan,  para  pemilik  atau  pemegang saham  menunjuk  seorang  profesional  untuk  bekerja  atas  nama  pemegang  saham dengan  harapan  bahwa  para  manajer  tersebut  dapat  meningkatkan  profitabilitas dan nilai perusahaan (Anita:2015)  Persaingan bagi perusahaan dapat berpengaruh positif,  yaitu  menjadi  suatu  dorongan  untuk  selalu  meningkatkan  mutu  produk yang  dihasilkan,  akan  tetapi  persaingan  juga  menimbulkan  dampak  negatif  bagi perusahaan,  yaitu  produk  yang  dihasilkan  akan  tergusur  dari  pasar  apabila perusahaan  gagal  meningkatkan  mutu  dan  kualitas  produk  yang  dihasilkan. (Adisetiawan, 2017)
Total  hutang  dalam  suatu  perussahaan  merupakan  jumlah  dari  setiap pendanaan yang diperoleh dari luar perusahaan. Perkembangan total hutang pada industri multifinance dapat dilihat pada tabel 1 berikut:

## Tabel 1
Perkembangan Total Hutangpada PT.BFI Finance yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2007-2016 Tahun Total Hutang Perkembangan 2007 1.321 - 2008 2.174 64.57229 2009 859 39412.42 2010 1.929 (99.7754) 2011 2.939 52.35874 2012 3.71 26.23341 2013 4.94 33.15364 2014 6.12 23.88664 2015 7.75 26.63399 2016 8.22 6.064516 Total 898.103 44487.98 Rata-rata 89.8103 4942.435 Sumber: www.idx.co.id data diolah
Pada  tabel  diatas  dapat  dilihat  perkembangan  nilai  total  hutang  periode 2007-2016  berfluktuasi.  Perkembangan  Total  hutang  tertinggi  yaitu  pada  tahun 2011  sebesar  52.35874%  dan  total  hutang  terendah  pada  tahun  2010  sebesar 99.7754% kearah negatif dan rata-rata perkembangan bernilai4942.435%. Berikut ini  perkembangan  modal  sendiri  pada  PT.  BFI  Finance  yang  terdaftar  di  Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2012-2016:
Tabel 2
Perkembangan Modal Sendiripada PT. BFI Financeyang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2007-2016 Tahun Modal Sendiri Perkembangan 2007 1.203 - 2008 1.357 12.80133 2009 1.534 13.04348 2010 1.941 26.53194 2011 2.366 21.89593 2012 188.48 7866.188 2013 220.673 17.08033 2014 1067402 483603 2015 981.723 (99.908) 2016 1.037.602 105591.9 Total 2106403.28 658485.183 Rata-rata 210640.328 61432.5835
Sumber: www.idx.co.id data diolah
Pada tabel 2 dapat dilihat perkembangan  nilai modal sendiri periode 2007- 2016  berfluktuasi.  Modal  sendiri  tertinggi  yaitu  pada  tahun  2016  sebesar 105591.9%  dan  Modal  sendiri  terendah  pada  tahun  2015  sebesar  99.908%  dari arah negatif dan rata-rata perkembangan bernilai 61432.5835%. Earning per Share merupakan  variabel  terikat  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini,  yang  mana Earning  per  Share  adalah kemampuan  lembar  saham  dalam  menghasilkan  laba. adapun perkembangan Earning per Share adalah sebagai berikut:

## Tabel 3
Perkembangan Earning Per Sharepada PT. BFI Financeyang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2012-2016 Tahun EPS Perkembangan 2007 263 - 2008 305 15.96958 2009 396 29.83607 2010 576 45.45455 2011 559 (2.95139) 2012 322 (42.3971) 2013 333 3.416149 2014 97 (70.8709) 2015 118 21.64948 2016 500 323.7288 Total 3469 323.8485 Rata-rata 346.9 0.013304 Sumber: www.idx.co.id
Pada  tabel  diatas  dapat  dilihat  perkembangan  nilai  Earning  per  Share periode  2007-2016  berfluktuasi  cenderung  menurun.  Earning  per  Share  tertinggi
yaitu pada tahun 2010 sebesar 576% dan  Earning per Share terendah pada tahun 2014 sebesar 97% rata-rata perkembangan bernilai 0,013%.
Sepanjang  pengamatan  yang  peneliti  lakukan  memang  ada  ditemukan  satu penelitian  yang  hampir  menyerupai  penelitian  ini  yang  pernah  dilakukan sebelumnya.  Sebagai  bahan  perbandingan  dan  acuan  peneliti  dalam  melakukan penelitian  ini,  maka  peneliti  menelaah  sebuah  penelitan  yang  dilakukan  oleh Susanti (2015) membuktikan bahwa variabel hutang jangka pendek diperoleh nilai signifikansi  sebesar  0,294  yang  menunjukkan  bahwa  variabel  hutang  jangka pendek  tidak  berpengaruh  terhadap  profitabilitas  karena  nilai  probabilitas  lebih besar  dari  alpha  0,05.  Sedangkan  variabel  hutang  jangka  panjang  dan  modal sendiridiperoleh  nilai  signifikansi  sebesar  0,019  dan  0,036menunjukkan  bahwa variabel  hutang  jangka  panjang  dan  modal  sendiri  berpengaruh  terhadap profitabilitas karena memiliki nilai probabilitas lebih kecil dari 0,05.
Berdasarkan  rumusan  masalah  diatas  dapat  dilihat  bahwa  tujuan  penelitian ini adalah sebagai berikut: 1) Untuk mengetahui bagaimana pengaruh total hutang dan modal sendiri terhadap Earning per sharesecara simultan dan parsial pada PT. BFI  Financeyang  terdaftar  pada  BEI  Periode  2007-2016;  2)  Untuk  mengetahui sejauh  manavariabel  total  hutang  dan  modal  sendiri  mempengaruhi  Earning  per sharepada PT. BFI Financeyang terdaftar pada BEI Periode 2007-2016.

## Landasan Teori
Manajemen merupakan suatu proses kerja sama dengan dua orang atau lebih untuk mencapai tujuan organisasi dengan melakukan perencanaan, pengorganisasian,  pengarahan,  pengkoordinasian  dan  pengendalian  untuk mencapai tujuan organisasi efektif dan efisien dengan menggunakan sumber daya manusia dan sumber daya lainnya ( Effendi, 2014: 5).
Manajemen  Keuangan  menurut  Fahmi  (2014:2)  merupakan  penggabungan dari  ilmu  dan  seni  yang  membahas,  mengkaji,  menganalisis  tentang  bagaimana seorang  manajer  keuangan  dengan  mengolah  dana  dan  membagi  dana  dengan tujuan  mampu  memberikan profit atau  kemakmuran  bagi  pemegang  saham  dan sustainability (keberlanjutan) usaha bagi perusahaan.
Menurut  Fahmi  (2014:  21)  laporan  keuangan  adalah  suatu  informasi  yang menggambarkan  kondisi  keuangan  suatu  perusahaan,  dan  lebih  jauh  informasi tersebut dapat dijadikan sebagai gambaran kinerja keuangan perusahaan tersebut. Menurut  Fahmi  (2014:  29)  neraca  merupakan  informasi  yang  menggambarkan tentang  kondisi  dan  situasi  aktiva  lancar,  aktiva  tetap,  modal  sendiri  dan  hutang serta  berbagai  item  lainnya  yang  termasuk  di  sana,  untuk  selanjutnya  informasi tersebut dijadikan sebagai alat dalam mendukung proses pengambilan keputusan. Neraca  melaporkan  aset,  kewajiban,  dan  ekuitas  pemegang  saham  pada suatu  tanggal-tanggal  tertentu.  Dengan  menyediakan  informasi  mengenai  aset, kewajiban  dan  ekuitas,  neraca  dapat  dijadikan  sebagai  dasar-dasar  untuk mengevaluasi  tingkat  likuiditas,  struktur  modal  dan  efesiensi  perusahaan,  serta menghitung tingkat pengembalian aset atas laba bersih (Hery, 2015: 64-65).

## Laporan Laba/Rugi
Menurut Hery (2015: 34) laporan laba rugi adalah laporan yang menyajikan ukuran  keberhasilan  operasi  perusahaan  selama  periode  waktu  tertentu.  Lewat laporan laba-rugi, dapat diketahui besarnya tingkat profitabilitas yang dihasilkan. Lewat  laporan  laba-rugi,  kreditur  mempertimbangan  kelayakan  kredit  debitur. Penetapan  pajak  yang  nantinya  akan  disetorkan  ke  kas  negara  juga  diperoleh
berdasarkan  jumlah  laba  bersih  yang  ditunjukkan  lewat  laporan  laba-rugi. Menurut  Fahmi  (2014:  60)  hutang  adalah  saldo  kredit  atau  jumlah  yang  harus dipindahkan  dari  saat  tutup  buku  ke  periode  tahun  beriutnya  berdasarkan pencatatan yang sesuai dengan prinsip akuntansi (saldo kredit bukan akibat saldo negatif aktiva
Menurut Riyanto (2011:240) modal sendiri ( equity capital ) merupakan dana jangka panjang yang disediakan oleh perusahaan (pemegang saham), yang terdiri dari  berbagai  jenis  saham  (saham  preferen  atau  saham  biasa),  serta laba  ditahan. Modal sendiri pada dasarnya adalah modal yang berasal dari pemilik perusahaan dan tertanam dalam perusahaan untuk waktu yang tidak tertentu lamanya. Modal sendiri  yang  berasal  dari  sumber  intern  adalah  modal  dalam  bentuk  keuntungan yang dihasilkan perusahaan, dapat dirumuskan sebagai berikut:
Modal sendiri =  Total modal sendiri

## Earning per share (EPS)
Syafri, 2008 Earning per share ialah rasio yang menunjukkan seberapa besar kemampuan  perlembar  saham  didalam  menghasilkan  laba.  Syamsuddin,  2009 Earning per share ialah rasio yang menggambarkan jumlah rupiah yang diperoleh pada  setiap  lembar  saham  biasa  .  Oleh  Sebab  itu  pada  umumnya  manajemen perusahaan,  pemegang  saham  biasa  dan  juga  calon  pemegang  saham  sangat tertarik  akan  earning  per  share.  Earning  per  share  ialah  suatu  indikator keberhasilan suatu perusahaan.
𝐸𝑃𝑆 = 𝑙𝑎𝑏𝑎 𝑏𝑒𝑟𝑠𝑖ℎ 𝑠𝑒𝑏𝑒𝑙𝑢𝑚 𝑝𝑎𝑗𝑎𝑘 − 𝑑𝑒𝑣𝑖𝑑𝑒𝑛 𝑠𝑎ℎ𝑎𝑛 𝑝𝑟𝑒𝑓𝑒𝑟𝑒𝑛
𝑗𝑢𝑚𝑙𝑎ℎ 𝑠𝑎ℎ𝑎𝑚 𝑏𝑒𝑟𝑒𝑑𝑎𝑟

## Hubungan Antar Variabel
Menurut  Tandelilin  (2010)  pengukuran  kinerja  perusahaan  menggunakan analisis rasio keuangan sangat penting karena apabila dari analisis rasio keuangan menunjukkan  rasio  keuangan  yang  baik  maka  mencerminkan  kinerja  yang  baik pula.  Hal  ini  akan  meningkatkan  laba  bersih  perusahaan.Dengan  demikian,  rasio yang  digunakan  dalam  variabel  kinerja  perusahaan  adalah  rasio  yang  diukur dengan indikator total hutang dan modal sendiri.

## Pengaruh Total Utang Terhadap Earning per share
Menurut  M.  Nafarin  (2013:334)  hubungan  total  utang  dengan  laba  bersih adalah  dengan  menambah  utang  jangka  pendek  dan  utang  jangka  panjang  dan modal  sendiri  dimaksudkan  untuk  ekspansi,  yaitu  memperluas  kegiatan perusahaan,  memperluas  kegiatan  produksi,  memperluas  kegiatan  pemasaran dengan  tujuan  memperoleh  laba  sebesar-besarnya.  Dengan  peningkatan  kegiatan produksi  dan  pemasaran (ekspansi) sebagai  akibat  peningkatan  pembelanjaan dengan  utang  dan  modal  sendiri  dapat  memperbesar  perolehan  harga  selembar saham.

## Pengaruh Modal Kerja Terhadap Earning per share
Modal  kerja  adalah  modal  sendiri  adalah  modal  yang  berasal  dari  pemilik perusahaan  dan  yang  tertanam  di  dalam  perusahaan  untuk  jangka  waktu  yang tidak  ditentukan  lamanya.Keuntungan  menggunakan  modal  sendiri  untuk membiayai  suatu  usaha  adalah  tidak  adanya  beban  biaya  bunga  maupun  biaya administrasi,  tidak  tergantung  pada  pihak  lain,  tanpa  memerlukan  persyaratan yang  rumit,  serta  tidak  ada  keharusan  dalam  pengembalian  modal,  namun penggunaan modal sendiri jumlahnya sangat terbatas. Berdasarkan teori yang ada menurut  Kasmir  (2015:256)  bahwa  tujuan  manajemen  modal  kerja  bagi
perusahaan  guna  untuk  memaksimalkan  penggunaan  aktiva  lancar  guna meningkatkan  penjualan  dan  laba.Sehingga  disini  dapat  kita  hubungkan  antara modal sendiri dengan Earning per share sebagai imbalan hasil dari modal terhadap lembar saham untuk mendapatkan laba.

## Hipotesis
Berdasarkan rumusan masalah yang telah di kemukakan diatas maka dapat dibuat hipotesis sebagai berikut:
1. Diduga  total  hutang  dan  modal  sendiri  berpengaruh  secara  simultan  terhadap laba  bersih  pada  industri  multifinance  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesa (BEI) periode 2012-2016.
2. Diduga total hutang dan modal sendiri berpengaruh secara parsial terhadap laba bersih pada industri multifinance yang terdaftar di Bursa Efek Indonesa (BEI) periode 2012-2016.

## METODE
Metode analisis data yang digunakan dalam penelitian ini adalah :
a. Metode deskriptif kualitatif Metode deskriptif kualitatif adalah metode yang digunakan untuk menganalisis data  keuangan  perusahaan  dengan  cara  membandingkan  antara  teori  dan konsep  yang  ada  serta  hasil  penelitian  terdahulu  terhadap  masalah  yang dihadapi perusahaan. (Istijanto, 2009:45)
b. Metode deskriptif kuantatif Metode deskriptif kuanitatif adalah metode yang digunakan untuk menganalisis data keuangan perusahaan dengan jalan membandingkan laba rugi perusahaan serta menghitung tendensi perubahan yang terjadi.  (Istijanto, 2009:46).

## Metode Pengumpulan Data
Dalam rangka memperoleh data yang diperlukan, teknik pengumpulan data sekunder adalah sebagai berikut:
1. Riset kepustakaan Teknik  pengumpulan  data  yang  didasarkan  pada  teori-teori  dari  berbagai literatur  yang  berhubungan  dengan  obyek  penelitian.  Data  yang  diperlukan untuk  penelitian  ini  diperoleh  dari  buku-buku  yang  berhubungan  dengan penelitian yang akan dilakukan. Data yang dibutuhkan dapat juga diambil dari internet sebagai salah satu media riset kepustakaan.
2. Dokumentasi Teknik  pengumpulan  data  yang  dilakukan  dengan  cara  mencatat  data  dari dokumen  yang  berkaitan  dengan  obyek  penelitian  dari  website  resmi.  Data tersebut  berupa  laporan  keuangan  yang  diterbitkan  setiap  tahun  oleh  website Bursa Efek Indonesia yaitu www.idx.co.id .

## Uji Asumsi Klasik
Sebelum  melakukan  uji  hipotesis  maka  terlebih  dahulu  dilakukan  uji asumsi klasik, yaitu:
a. Uji Normalitas Uji  normalitas  bertujuan  untuk  menguji  apakah  dalam  modelregresi,  variabel dependen dan variabel independen mempunyai distribusidata normal atau tidak dengan  menggunakan  Normal  P- Plot .  Model  regresi  yang  baik  adalah mempunyai distribusi normal atau mendekati normal. Uji normalitas dilakukan
dengan  analisa  grafik,  dengan  dasar  pengambilan  keputusan  adalah  sebagai berikut:
 Jika  data  menyebar  di  sekitar  garis  diagonal  dan  mengikuti  arah garisdiagonalnya, maka model regresi memenuhi asumsi normalitas.
 Jika  data  menyebar  jauh  dari  garis  diagonal  dan/atau  tidak  mengikutiarah garis diagonal, maka model regresi tidak memenuhi asumsinormalitas.
b. Uji Multikoliniearitas Uji  multikoliniearitas  bertujuan  untuk  menguji  apakah  dalam  model  regresi ditemukan adanya korelasi antar variabel independen (Ghozali, 2005:91). Jika terjadi korelasi, maka terdapat problem multikoliniearitas. Model regresi yang baik  seharusnya  tidak  terjadi  korelasi  diantara  variabel  independennya.  Ada tidaknya  multikoliniearitas  di  dalam model  regresi  adalah  dilihat  dari  besaran VIF  ( Variance  Inflation  Factor )  dan tolerance .  Regresi  yang  terbebas  dari problem  multikolinearitas  apabila  nilai  VIF  <  10  dan  nilai tolerance >  0,10, maka data tersebut tidak  ada multikolinearitas (Ghozali, 2005:92).
c. Uji Autokorelasi Uji  autokorelasi  bertujuan  menguji  apakah  dalam  sebuah model  regresi  linear ada korelasi antara kesalahan pengganggu pada periode dengan kesalahan pada periode  t-1  (sebelumnya).  Auto  korelasi  digunakan  pada  model  regresi  yang datanya time series (Ghozali, 2005:96). Jika terjadi korelasi, maka ada problem autokorelasi. Untuk mendeteksi ada tidaknya autokorelasi perlu digunakan uji Durbin-Waston, dimana hipotesis yang akan diuji adalah:
 Angka D-W di bawah -2, berarti ada autokorelasi positif.
 Angka D-W di antara -2 sampai +2, berarti tidak ada autokorelasi.
 Angka D-W di atas +2, berarti autokorelasi negatif.
d. Uji Heteroskedastisitas Menurut  Priyanto  (2009:160)  heteroskedastisitas  adalah  varian  residual  yang tidak  sama  dengan  pengamatan  didalam  model  regresi.  Regresi  yang  baik seharusnya  tidak  terjadi  Heteroskedastisitas.  Heteroskedastisitas  dalam penelitian  ini  diuji  dengan  menggunakan  uji  scatterplot.  Ada  atau  tidaknya heteroskedastisitas  dapat  dilakukan  dengan  melihat  ada  atau  tidaknya  pola tertentu  pada  grafik  scatterplot  antara  SRESID  dan  ZPRED  dimana  sumbu  Y adalah  yang  diprediksi  dan  sumbu  X  adalah  residual.  Jika  ada  pola  tertentu, seperti  titik-titik  yang  ada  membentuk  pola  tertentu  (bergelombang,  melebar kemudian menyempit) maka mengindikasikan telah terjadi heteroskedastisitas. Jika tidak ada pola yang teleh dan titik menyebar di atas dan di bawah angka 0 maka tidak terjadi heteroskedastisitas.

## Analisis Regresi Linear Berganda
Untuk mengetahui apakah rasio keuangan berpengaruh terhadap laba bersih dan seberapa besar pengaruhnya maka digunakan analisis regresi linear berganda, adapun persamaan dari regresi linear berganda dalam penelitian ini adalah sebagai berikut:
Y = a + b 1 x 1 + b 2 x 2 + e Dimana: Y = Earning per share; X 1 = Total Hutang; X 2 =  Modal  sendiri;  = Konstanta; b = koefisien regresi; e = error
Uji F
Digunakan  untuk  menguji  keberartian  pengaruh  dari  seluruh  variabel dependen  secara  bersama-sama  terhadap  variabel  independen.Hipotesis  ini dirumuskan sebagai berikut:
H 0 =   tidak ada pengaruh signifikan dari variabel independen secara simultan terhadap variabel dependen.
H a =    ada  pengaruh  dari  variabel  independen  secara  simultan  terhadap variabel dependen.
Kriteria pengujiannya sebagai berikut:
Jika F hitung > F tabel maka H o ditolak dan H a diterima Jika F hitung < F tabel maka H o diterima dan H a ditolak
Uji t
Uji keberartian koefisien (bi) dilakukan dengan statistik-t. Hal ini dilakukan untuk menguji koefisien regresi secara parsial dari variabel independennya.
Adapun hipotesis yang dilakukan  sebagai berikut: H o = tidak ada pengaruh signifikan dari variabel independen secara parsial terhadap variabel dependen.
H a =  ada  pengaruh  dari  variabel  independen  secara  parsial  terhadap  variabel dependen.
Kriteria pengujiannya sebagai berikut:
Jika t hitung > t tabel maka H o ditolak dan H a diterima Jika t hitung < t tabel maka H o diterima dan H a ditolak

## HASIL

## Uji Heteroskedasitas
Dasar  uji  heterskedasitas  yakni:  (1)  jika  ada  pola  tertentu,  yang  teratur (bergelombang,  melebar,  kemudian  menyempit),  maka  mengindikasikan  telah terjadi  heteroskedasitas,  (2)  jika  ada  dibawah  angka  nol  pada  sumbu  Y,  maka mengindikasikan  tidak  terjadi  heteroskedasitas.  Hasil  uji  heteroskodasitas  dapat dilihat pada grafik scatterplot berikut ini:
Gambar 1.

## Grafik Scatterplot
Grafik scatterplot tersebut dapat kita lihat bahwa titik-titik menyebar secara acak  serta  tidak  membentuk  pola  tertentu  atau  tidak    teratur.  Hal  ini mengindikasikann  tidak  terjadinya  heteroskedasitas  pada  model  regresi  sehingga model ini layak di pakai.

## Uji Normalitas
Hasil  uji  normalitas  dengan  grafik  histograf  dan  normal probability  plot ditunjukkan sebagai berikut :
Gambar 2.

## Uji Normalitas
Berdasarkan hasil uji normalitas, dapat dilihat dari Gambar 2 diatas ( Normal P-Plot of Regression Standardized Residual ) terlihat bahwa titik-titik menyebar di sekitar  garis  diagonal,  serta  penyebarannya  mengikuti  garis  diagonal.  Hal  ini menunjukan  bahwa  model  regresi  layak  dipakai  karena  memenuhi  asumsi normalitas  data  berdistribusi  normal,  karena  titik  dalam  gambar  menyebar  di sekitar garis diagonal dan arahnya mengikuti garis diagonal.

## Uji Multikolineritas
Multikolinearitas  merupakan  fenomena  adanya  korelasi  yang  sempurna antara  satu  variabel  bebas  dalam  suatu  model  regresi  linear  berganda.  Uji  ini dilakukan  dengan  menggunakan  VIF  dengan  kriteria,  jika  VIF  suatu  variabel bebas  >  10,  maka  dapat  disimpulkan  bahwa  variabel  bebas  tersebut  terjadi multikolinearitas.  Berdasarkan  hasil  analisis  regresi  linear  berganda  yang  telah dilakukan,  ternyata  diperoleh  nilai  VIF  masing-masing  variabel  bebas  sebagai berikut :
Tabel 4 Uji Multikolinearitas Coefficients a Model Collinearity Statistics Tolerance VIF 1 (Constant) Total Hutang 1.000 1.000 Modal Sendiri 1.000 1.000 Sumber : Data  Diolah
Hasil peneitian pada tabel 4 menunjukan  bahwa semua variabel independen yang  memiliki  nilai  VIF  kurang  dari  10  yaitu  1,000.  Sehingga  Oleh  karena  itu dapat  disimpulkan  bahwa  tidak  terjadi  multikolinearitas  antara  variabel independen dalam model regresi.

## Uji Autokorelasi
Persamaan  regresi  yang  baik  adalah  yang  tidak  memiliki  masalah autokorelasi jika terjadi autokorelasi maka persamaan tersebut menjadi tidak baik atau  tidak  layak  di  pakai  prediksi.  Masalah  autokorelasi  baru  timbul  jika  ada korelasi  secara  linear  antara  kesalahan  pengganggu  periode  t  (berada)  dengan kesalahan pengganggu periode t (sebelumnya). Dengan demikian dapat dikatakan bahwa uji asumsi klasik autokorelasi di lakukan untuk data time series atau data yang mempunyai seri waktu, misalnya data dari tahun 2007-2016. Dapat kita lihat dalam Tabel 5 berikut :
Tabel 5 Uji Autokorelasi Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square Durbin-Watson 1 .448 a .201 -.028 1.607 Sumber: Data Diolah
Berdasarkan  hasil  perhitungan  analisis  data  dengan  menggunakan  SPSS versi  20  diperoleh  hasil  uji  autokorelasi  seperti  tabel  5.  dari  tabel  tersebut  dapat dilihat  angka  Durbin-Watson  Test  sebesar  1,617.  Karena  angka  D-W  test  1,917 terletak  diantara  –2  dan  +2,  maka  diambil  keputusan  bahwa  model  regresi  ini tidak ada autokorelasi.  Sehingga  dapat  dilakukan model  regresi  dalam  penelitian ini layak untuk memprediksi besarnya laba bersih.

## Analisis Regresi Berganda
Pengelolaan  data  menggunakan  software  SPSS  versi  20  dengan menggunakan data dari laporan keuangan perusahaan dari tahun 2007-2016. Hasil pengelolaan tersebut dapat dilihat pada tabel berikut:

## Tabel 6
Tabel Regresi Linear Berganda Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients B Std. Error Beta 1 (Constant) 2.577 .146 Total Hutang .009 .113 .027 Modal Sendiri -.050 .038 -.447
Hasil  pengelolaan  data  maka  didapatkan nilai-nilai  koefisien  seperti  pada tabel diatas. Dari nilai-nilai koefisien tersebut didapatkan persamaan regresi linear sebagai berikut:
Y = 2,577 + 0,009 TH – 0,050MS + e Berdasarkan  persamaan  regresi  linear  berganda  di  atas  dapat  di interpretasikan sebagai berikut :
1. Nilai Konstan sebesar  2,577 memberikan arti bahwa apabila  total hutang (X 1 ) dan modal sendiri (X 2 ) di asumsikan = 0, maka  Earning Per Share  (Y) secara konstan bernilai 2,577.
2. Nilai  Koefisien  regresi  variabel  total  hutang  (X 1 )    sebesar  0,009  memberikan arti  bahwa  total  hutang  (X 1 )  berpengaruh  negatif  terhadap  Earning  Per  Share. Hal  ini  Menunjukkan  jika  total  hutang  (X 1 )  meningkat  sebesar  1%,  maka Earning Per Share akan naik sebesar 0,009%.
3. Nilai Koefisien regresi variabel Modal sendiri (X 2 ) sebesar -0,050 memberikan arti bahwa Modal sendiri (X 2 ) berpengaruh negatif  terhadap Earning Per
Share. Hal ini menunjukkan jika Modal sendiri (X 2 ) menurun sebesar 1%, maka Earning Per Share akan turun sebesar 0,050 %.

## Uji F
Uji  statistik  F  pada  dasarnya  menunjukkan  apakah  semua  variabel independen yang dimasukkan dalam model mempunyai pengaruh secara bersama- sama/  simultan  terhadap  variabel  dependen.  Yaitu;  Total  hutang(X 1 )  dan  modal sendiri (X 2 ) secara simultan terhadap Earning Per Share (Y) pada PT. BFI Finance yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2007-2016.
Berikut ini hasil Uji F yang diolah menggunakan SPSS 20 disajikan dalam tabel berikut ini :
Tabel 7 Tabel Uji Simultan (Uji F) Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. 1 Regression  .126 2 .063 .878 .457 b Residual .502 7 .072 Total .628 9
Kriteria  pengujian  secara  simultan  (Uji  F)  dengan  membandingkan  F hitung denganF tabel pada taraf signifikan α= 0,05. Jumlah  data pembentukan regresi 10, maka Df1= k-1= 3-1= 2 sedangkan df2= n-k = 10-3 = 7, maka nilai F tabel sebesar 4,74.  Dengan  demikian  F hitung sebesar  8.878>  F tabel sebesar4,74  sehingga  H o ditolak  dan  H a diterima  artinya  terdapat  pengaruh  signifikan  variabel  antara variabel  total  hutang  (X 1 )  dan  modal  sendiri  (X 2 )  secara  simultan  terhadap  total Earning  Per  Share  (Y)  PT.  BFI  Financeyang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia (BEI) Periode 2007-2016.

## Uji t
Uji  parsial  (uji  t)  digunakan  untuk  mengetahui  apakah  model  persamaan regresi  telah  signifikan  untuk  digunkan  mengukur  pengaruh  secara  parsial variabel  bebas  total  hutang  (X 1 )  dan  modal  sendiri  (X 2 )  terhadap  Earning  Per Share  (Y).  Dari  hasil  pengolahan  data  dengan  menggunakan  program  SPSS  20 diperoleh hasil uji t sebagai berikut:
Tabel 8 Tabel Uji Parsial (Uji t) Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) 2.577 .146 17.61 4 .000 Total Hutang .009 .113 .027 .080  .939
Modal Sendiri -.050 .038 -.447 - 1.323 .227
Uji  t  dilakukan  untuk  mengetahui  ada  tidaknya  pengaruh  variabel  bebas dengan  variabel  terikat  secara  parsil.  Hasil  analisis  uji  hipotesis  antara  variabel bebas  total  hutang  (X 1 )  dan  modal  sendiri  (X 2 )  terhadap  Earning  Per  Share  (Y) diperoleh hasil seperti yang terdapat pada tabel 4.5.
Menghitung  t tabel menggunakan  ketentuan  α=  0,05  dan  df=  n-k  =  10-3=  7 maka  diperoleh  nilai  t tabel sebesar  1,89  Pengujian  statistik  t  dilakukan  dengan membandingkan  nilai  t hitumg dan    t tabel. Dari  pengujian  maka  dapat  dijelaskan sebagai berikut:
a. Pengujian hipotesis kedua secara parsial, total hutang(X 1 )
Nilai t hitung variabel total hutang (X 1 ) sebesar 0,080 dan t tabel sebesar 1,89dari hasil perbandingan maka dapat diketahui t hitung lebih kecil dari t tabel , maka H a ditolak  dan  H o diterima  artinya  tidak  ada  pengaruh  positif  secara  signifikan antara  variabel  total  hutang  (X 1 )  dan  Earning  Per  Share  (Y)  pada  PT.  BFI Financeyang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2007-2016.
b. Pengujian hipotesis ketiga secara parsial, modal sendiri (X 2 )
Nilai t hitumg sebesar 1,323 dan t tabel sebesar 1,89 dari hasil perbandingan maka dapat  diketahui  t hitung lebih  kecil  dari  t tabel ,  maka  H o ditolak  dan  H a diterima artinya  ada  pengaruh  yang  signifikan  kearah  negatif  antara  variabel  modal sendiri  (X 2 )  terhadap  Earning  Per  Share  (Y)  pada  PT.  BFI  Financeyang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2007-2016.
Berdasarkan hasil analisis regresi yang dilakukan dalam penelitian ini, maka dapat dijelaskan hal-hal berikut ini:
Secara  simultan  total  hutang  (X 1 )  dan  modal  sendiri  (X 2 )  berpengaruh terhadap  Earning  Per  Share  pada  PT.  BFI  Financeyang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia  (BEI)  periode  2012-2016.  Ini  mendukung  penelitian  sebelumnya  yang dilakukan  oleh  Sari  (2014)  yang  membuktikan  bahwa  Berdasarkan  Hasil  Uji  F dapat dilihat bahwa hasil uji F mempunyai signifikansi sebesar 0,024 dimana sig 0,024  <  0,05,  hal  ini  berarti  bahwa  persamaan  regresi  yang  diperoleh  dapat diandalkan atau model yang digunakan sudah fix.
Selanjutnya  pengujian  secara  parsial  menyatakan  bahwa  total  hutang memiliki  pengaruh  secara  signifikan  terhadap  Earning  Per  Share    pada  PT.  BFI Finance  yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2007-2016,Hal ini mengandung arti bahwa setiap kenaikan modal sendiri  satu satuan maka  Earning Per  Share  akan  ikut  mengalami  kenaikan.  Hal  ini  sesuai  dengan  penelitian  yang dilakukan oleh Anita  (2015) membuktikan  Berdasarkan hasil uji t menunjukkan bahwa  variabel  hutang  jangka  panjang  dan  modal  sendiri  berpengaruh  terhadap profitabilitas (ROA), sedangkan variabel hutang jangka pendek tidak berpengaruh terhadap profitabilitas (ROA).Berdasarkan hasil Uji Koefisien Determinasi Parsial (r²)  menunjukkan  bahwa  hutang  jangka  panjang  berpengaruh  dominan  terhadap profitabilitas  (ROA)  karena  nilai  koefisien  determinasi  parsialnya  paling  besar diantara variabel bebas lainnya.
Pengujian  secara  parsial  menyatakan  bahwa  modal  sendiri  memiliki pengaruh  negatif  yang  signifikan  terhadap  Earning  Per  Share  pada  PT.  BFI Financeyang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  periode  2012-2016  arti bahwa  modal  sendiri  berpengaruh  negatif  terhadap  Earning  Per  Share.  Hal  ini menunjukkan  bahwa  dengan  penambahan  total  hutang  sebesar  1%  maka  akan menurunkan Earning Per Share.

## SIMPULAN
Berdasarkan hasil pembahasan yang dilakukan pada bab sebelumnya, maka dapat dirumuskan beberapa kesimpulan sebagai berikut:
1. Berdasarkan  hasil  pengujian  secara  simultan  (uji  F)  dapat  diketahui  bahwa terdapat  pengaruh  signifikan  antara  variabel  total  hutang(X 1 )  dan  modal sendiri(X 2 ) secara bersama-sama terhadap Earning Per Share (Y). Dimana nilai F hitung > F tabel (8.878>4,74).
2. Berdasarkan  hasil  pengujian  secara  parsial  (uji  t)  dapat  diketahui  bahwa terdapat  tidak  pengaruh  negatif  secara  signifikan  antar  modal  sendiri  (X 2 ) terhadap  Earning  Per  Share  (Y).  Hal  ini  dibuktikan  oleh  nilai    t hitung <t table padavariabel  modal  sendiri  (X 2 )  tidak  terdapat  pengaruh  secara  signifkan terhadap Earning Per Share (Y). Hal ini dibuktikan oleh nilai t hitung < t tabel pada PT. BFI Finance yang terdaftar di BEI periode 2007-2016.

## DAFTAR PUSTAKA
Adisetiawan,  R,  2011,  Pengaruh  Kebijakan  Modal  Kerja  Terhadap  Return  on Investment  pada  Industri  Semen  di  Bursa  Efek  Indonesia  Periode  2003- 2010, Jurnal Ilmiah Universitas Batanghari Jambi , 11(3), 76-82 Susanti, Anita (2015), Pengaruh hutang dan modal sendiri Terhadap profitabilitas, Jurnal  Ilmu  dan  Riset  Manajemen  Volume  4,  Nomor  11,  November 2015.
Effendi, Usman. (2014). Asas Manajemen, Jakarta:  PT. Rajagrafindo Persada Fahmi, Irham . (2014). Pengantar Manajemen Keuangan. Bandung: Alfabeta Ghozali,  Imam,  (2005). Aplikasi  Analisis  Multivariate  Dengan  Program  SPSS Edisi Ketiga , Badan Penerbit Universitas Diponegoro, Semarang. Halim, Abdul. 2015. Analisis Investasi di Aset Keuangan . Jakarta. Mitra Wacana Media.
Hartono,  Jogiyanto,2008, Teori  Portofolio  dan  Analisis  Investasi ,  Yogyakarta: BPFE.
Hery,  (2015).    Analisis  Laporan  Keuangan  Pendekatan  Ratio  Keuangan.  Edisi Pertama, Jakarta
Kasmir. (2008). Bank Analisis Laporan Keuangan.Jakarta: Rajagrafindo.   persada Mahmud  M,  Hanafi.  Dan  Abdul  Halim.  (2007).  Analisa  Laporan  Keuangan.
Yogyakarta: UUP YKPN
Munawir, S. (2004). Analisa Laporan Keuangan. Edisi Keempat. Cetakan  Ketiga Belas. Yogyakarta. Liberty
Murni, Sri Dewi. (2015). Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Laba Bersih Pada Perusahaan Ritel yang Terdaftar di BEI Tahun 2010-2013.
Riyanto,  Bambang.  (2001).  Dasar-dasar  Pembelanjaan  Perusahaan,  BPFE: Yogyakarta
R  Sartono,  Agus.  (2001).  Manajemen  Keuangan  Teori  dan  Aplikasi.  Edisi  4, BPEE, Yogyakarta
Rivai,  veithzal  dan  Andriana  Permata  Vethzal,  (2006), Credit  Manajemen Handbook , Edisi Pertama, Jakarta.
Sutrisno, (2008). Manajemen Keuangan Teori dan Aplikasi. Yogyakarta:   BPFE Tandelilin, Edaurdus. (2010). Manajemen Investasi dan Portofolio. Edisi Pertama,
Yogyakarta: Kanisius
Umar,  Husein.  (2014).  Metode  Penelitian  Untuk  Skripsi  dan  Tesis.  Jakarta:
Rajawali
Winny  Hosea  Dkk,  (2017).  Pengaruh  hutang,  ukuran  perusahaan  dan  modal sendiri terhadap profitabilitas perusahaan perhotelan di indonesia dengan struktur  modal  sebagai variabel  intervening ,  Ekonomi  Bisnis  Dan Kewirausahaan Vol. VI, No. 1 Januari 2017