## Jurnal Ilmiah Akuntansi Peradaban
Vol. VIII No.2 Juli-Desember 2022 Page 264-284 jiap@uin-alauddin.ac.id

## DAMPAK PANDEMI COVID-19: KARAKTERISTIK DEWAN DIREKSI DAN KOMITE AUDIT TERHADAP KINERJA PERUSAHAAN
Lenny Julyanti, Meiliana Suparman Universitas Internasional Batam (UIB) 1942002.lenny@uib.edu, meiliana@uib.ac.id

## INFO ARTIKEL      ABSTRAK
JIAP Volume VIII
Nomor 2 Halaman 264-284 Samata, Juli-Desember 2022
ISSN 2441-3017 E-ISSN 2697-9116
Tanggal Masuk: 23 November 2022 Tanggal Revisi: 6 Desember 2022 Tanggal Diterima:
15 Desember 2022
Penelitian  ini  bertujuan  menganalisis  pengaruh  pandemi  Covid-19 terhadap  tata  kelola  dan  kinerja  perusahaan  serta  menguji  dampak pandemi  pada  hubungan  tata  kelola  terhadap  kinerja  perusahaan.  Tata kelola  perusahaan  terdiri  atas  karakteristik  dewan  direksi  dan  komite audit.  Kinerja  perusahaan  diproksikan  oleh  ROA  dan  ROE.  Sampel penelitian adalah 146 perusahaan barang konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek  Indonesia  pada  tahun  2018-2021.  Metode  untuk  membuktikan hipotesis yang digunakan adalah uji beda ( paired sample t-test ) dan regresi panel. Hasil uji beda membuktikan pandemi berpengaruh terhadap ukuran dan  independensi  direksi,  ROA,  ROE  serta  DPS.  Pandemi  membawakan dampak dalam pengaruh pendidikan direksi, independensi komite audit, dan leverage terhadap  ROA.  Pandemi  juga  berdampak  pada  pengaruh ukuran direksi dan independensi komite audit terhadap ROE.
Kata Kunci: pandemi, kinerja, karakteristik direksi dan komite audit
This  study  aims  to  analyze  the  effect  of  Covid-19  pandemic  on  corporate governance  and  firm  performance,  and  also  examines  the  relationship between governance and performance when pandemic occurs. Governance consists  of  board  of  directors’  and  audit  committees’  characteristics. Performance  is  proxied  by  return  on  assets  and  equity  (ROA  and  ROE). Research  sample  consists  of  146  listed  consumer  goods  companies  in Indonesian  Stock  Exchange  from  2018  to  2021.  Paired  sample  t-test  and panel regression were used to test hypotheses. Paired sample t-test shows the pandemic affects directors' size and independence, ROA, ROE, and DPS. There is  an  impact  of  pandemic  on  directors’  education,  audit  committees’ independence, and leverage on the ROA. Moreover, pandemic has an impact on the effect of directors’ size and audit committee’s independence on ROE. Keyword:  pandemic,  performance,  directors’  and  audit  committee’ characteristics
Copyright: Julyanti, Lenny., Suparman, Meiliana (2022). Dampak Pandemi Covid-19: Karakterisik Dewan Direksi dan Komite Audit Terhadap Kinerja Perusahaan. Jurnal Ilmiah
Akuntansi Peradaban Vol. VIII No. 2 (264-284).
https://doi.org/10.24252/jiap.v8i1.33510
ISSN: 2442-3017 (PRINT) ISSN: 2597-9116 (ONLINE)

## PENDAHULUAN
Pandemi  Covid-19  menyebar  dari  Tiongkok  ke  berbagai  negara  di dunia sejak tahun 2019. Pandemi membawakan dampak  yang cukup besar bagi kesehatan dunia dan perekonomian perusahaan, terutama pada kinerja perusahaan  yang  disebabkan  oleh  pemberlakuan  peraturan lockdown  dan pembatasan  sosial  berskala  besar  (Khatib  &  Nour,  2021;  Liu  et  al.,  2021). Pandemi  ini  secara  langsung  menyebabkan  kondisi  ekonomi  secara  global mengalami penurunan nilai pasar yang lebih dari 30 persen, angka tersebut hampir menyentuh kejatuhan nilai yang terjadi pada masa krisis ekonomi pada tahun 2008 (Liu et al., 2021). Dampak pandemi ini juga terdokumentasi dalam pasar saham, sektor keuangan, sektor pekerjaan dan sektor lainnya (Shen et al., 2020).
Kinerja keuangan perusahaan mengalami penurunan sejak Februari 2020 dan memburuk pada bulan Maret 2020, ketika kasus pertama Covid-19 diumumkan  di  Indonesia  (Kartikaningsih,  2020).  Herninta  dan  Rahayu (2021)  menjelaskan  bahwa  perusahaan  terbuka  di  Indonesia,  terutama sektor consumer goods terpengaruh oleh kondisi pandemi, khususnya dalam sub-sektor konsumsi, kosmetik, rokok, perabotan rumah, dan perlengkapan rumah tangga. dan umumnya, perusahaan dalam sektor tersebut memiliki pertumbuhan  ekonomi  dan  nilai  transaksi  yang  tinggi,  namun  kondisi perekonomian perusahaan menjadi tidak menentu sejak terjadinya pandemi (Herninta & Rahayu, 2021).
Skandal  tata  kelola  perusahaan  dan  manipulasi  laporan  keuangan yang dilakukan Enron dan Worldcom menarik perhatian publik, media, dan peneliti di awal tahun 2000 (Fan et al., 2020). Skandal tersebut menunjukkan pentingnya praktik tata kelola perusahaan yang baik dan kode etik dewan direksi dalam perusahaan (Wondem dan Batra, 2019). Hal ini menjadi salah satu alasan penelitian mengenai tata kelola dan kinerja perusahaan menjadi topik  penelitian  yang  banyak  dilakukan  (Bhat  et  al.,  2018).  Tata  kelola perusahaan  ialah  sebuah  sistem  yang  penting  bagi  perusahaan  untuk menghindari  terjadinya  konflik  internal  dan  terbagi  menjadi  mekanisme internal  (komisaris,  direksi,  komite  audit,  sekretaris,  manajer,  dan karyawan) dan eksternal (auditor eksternal, regulasi, pasar, pemerintahan, kreditur, dan pemangku kepentingan lainnya (Farooque et al., 2020; Mishra dan Kapil, 2018; Paul, 2017).
Tata  kelola  yang  disusun  sesuai  aturan  standar  dapat  mencegah terjadinya praktik curang dan meningkatkan kinerja perusahaan (Anita & Fajriya, 2020). Aturan tata kelola entitas publik di Indonesia diatur dalam POJK/21/2015  yang  bertujuan  untuk  menarik  perhatian  investor  dan melindungi investor dari skandal perusahaan. Tata kelola perusahaan yang ideal  memiliki  jumlah  dewan  dan  komite  audit  yang  dibentuk  sesuai peraturan  yang  tercantum  dalam  POJK/21/2015  (Brahma  et  al.,  2021). Dewan  direksi  dan  komite  audit  merupakan  pihak  yang  penting  dalam membangun  komitmen  dan  kerja  sama  dengan  pihak  internal  dalam
meningkat  kinerja  perusahaan  (Farhan  et  al.,  2017;  Puni  dan  Anlesinya, 2020).
Penelitian yang mengeksplorasi pengaruh pandemi pada perusahaan terbuka  masih  sangat  terbatas.  Penelitian  sebelumnya  tentang  hubungan karakteristik  dewan,  karakteristik  komite  audit  dan  kinerja  perusahaan menimbulkan  banyak  argumen  yang  berbeda.  Brahma  et  al.  (2021) menunjukkan  bahwa  karakteristik  dewan  direksi  berpengaruh  signifikan terhadap kinerja perusahaan. Argumen berbeda dikemukakan Mardnly et al. (2018)  yang  menyebutkan  bahwa  karakteristik  dewan  direksi  tidak mempengaruhi kinerja perusahaan. Hal ini karena efektivitas dewan direksi yang  merosot  sehingga  menciptakan  kesenjangan  antara  dewan  dan eksekutif karena kondisi ekonomi negara. Hasil Mardnly et al. (2018) juga menjelaskan  bahwa  karakteristik  komite  audit  memiliki  hubungan  yang signifikan  dengan  kinerja  perusahaan,  sedangkan  hasil  sebaliknya ditunjukkan oleh Farhan et al. (2017).
Penelitian mengenai tata kelola dan kinerja perusahaan telah banyak dilakukan  (Arayssi  &  Jizi,  2019;  Kao  et  al.,  2019;  Khatib  &  Nour,  2021; Musallam, 2020; Prashar & Gupta, 2020). Mayoritas studi tentang dampak pandemi  berfokus  pada  kinerja  saham  perusahaan  terbuka  (Ganie  et  al., 2022; Rahmayani & Oktavilia, 2020; Saragih et al., 2021). Dengan demikian, hasil  penelitian  yang  dikaitkan  dengan  dampak  pandemi  masih  terbatas. Salah satu penelitian yang mengkaji dampak pandemi pada pengaruh tata kelola  terhadap  kinerja  dilakukan  oleh  Khatib  dan  Nour  (2021)  dengan sampel  perusahaan  non-keuangan  yang  terdaftar  di  Malaysia.  Hasil penelitian  menunjukkan  bahwa  dampak  pandemi  pada  karakteristik perusahaan  tidak  signifikan  dan  hanya  sedikit  perbedaan  pada  pengaruh tata kelola terhadap kinerja perusahaan sebelum dan sesudah pandemi.
Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh pandemi terhadap tata kelola dan kinerja perusahaan industri consumer goods yang terdaftar di  Indonesia.  Penelitian  ini  juga  mengevaluasi  tingkat  pengaruh karakteristik dewan direksi dan komite audit terhadap kinerja perusahaan sebelum dan sesudah pandemi. Variabel independen yang digunakan dalam penelitian  ini  adalah  karakteristik  dewan  direksi  dan  komite  audit  yang terdiri  atas  ukuran,  independensi,  pendidikan,  gender,  dan  jumlah  rapat. Variabel  dependen  dalam  penelitian  ini  adalah  kinerja  perusahaan  yang diukur dengan tingkat pengembalian aset dan ekuitas (ROA dan ROE).
Kinerja  perusahaan  adalah  hasil  dari  interaksi  antara  penggunaan sumber daya serta hasil dari penggunaan sumber daya selama proses bisnis dan  dapat  mencerminkan  kemampuan  dari  sebuah  perusahaan  dalam mencapai  objektif  perusahaan  (Kanakriyah,  2021).  Kinerja  perusahaan dapat  diukur  melalui  informasi  keuangan  ataupun  non-keuangan  atau berdasarkan  kinerja  berbasis  pasar  dan  berbasis  akuntansi  (Fariha  et  al., 2021;  Nguyen  et  al.,  2021).  Pengukuran  kinerja  berbasis  pasar  digunakan untuk mengukur kinerja keuangan jangka pendek, sedangkan pengukuran
ISSN: 2442-3017 (PRINT) ISSN: 2597-9116 (ONLINE)
kinerja  berbasis  akuntansi  digunakan  untuk  mengukur  kinerja  keuangan jangka panjang (Fariha et al., 2021).
Beberapa  krisis  keuangan  pernah  terjadi  di  Indonesia  yang menyebabkan  kinerja  perusahaan  publik  mengalami  penurunan.  Krisis moneter yang terjadi di Indonesia dan negara di Asia pada tahun 1997 hingga 1998  menyebabkan  perekonomian  terpuruk  (Putra  &  Wirawati,  2016). Perusahaan sektor manufaktur ataupun perdagangan terdampak dalam sisi meningkatnya biaya produksi, biaya impor bahan baku, gaji karyawan, serta menurunnya  daya  beli  masyarakat  (Estiani,  2021).  Jangka  waktu  krisis moneter  yang  terjadi  selama  dua  tahun  juga  mengakibatkan  12  bank mengalami kesulitan dalam bertahan dan menghadapi kesulitan keuangan yang berisiko terjadinya kebangkrutan (Estiani, 2021).
Pada  tahun  2008,  krisis  keuangan  Amerika  yang  terjadi  juga berdampak besar bagi perekonomian global termasuk Indonesia. Penelitian Wijayangka  (2014)  menunjukkan  bahwa  kinerja  keuangan  seluruh  sektor industri  BEI  menurun  drastis  akibat  krisis  keuangan  global  yang  terjadi. Kondisi  pandemi  yang  merebak  pada  tahun  2019  juga  hampir  mengulang kejadian pada tahun 2008, dimana nilai pasar mengalami kejatuhan yang lebih  dari  30  persen  (Liu  et  al.,  2021).  Dengan  demikian,  penelitian  ini menggunakan kinerja perusahaan sebagai variabel dependen yang diteliti.
Penelitian  ini  menggunakan  informasi  keuangan  untuk  mengukur kinerja  perusahaan,  yaitu  rasio  profitabilitas  yang  terdiri  atas  tingkat pengembalian  aset  (ROA)  dan  tingkat  pengembalian  ekuitas  (ROE).  ROA ialah rasio profitabilitas yang digunakan untuk mengukur jumlah laba yang dihasilkan  perusahaan  dengan  memanfaatkan  sumber  daya  ekonomi ataupun  aset  yang  dimiliki  (Kanakriyah,  2021;  Yasser  et  al.,  2017).  ROE ialah  rasio  profitabilitas  yang  mencerminkan  kemampuan  perusahaan dalam  menghasilkan  laba  dengan  memanfaatkan  ekuitas  dari  pemegang saham (Bhatt dan Bhatt, 2017).
Pandemi Covid-19 merupakan sebuah masalah kesehatan utama yang dapat  menyebabkan  kematian  dalam  waktu  yang  singkat  dan  tingkat kematian  di  dunia  meningkat  setiap  harinya.  Kondisi  ini  secara  tidak langsung  mendesak  pemerintahan  untuk  mengambil  keputusan  atas pemberlakuan peraturan karantina, pembatasan sosial berskala besar, dan lockdown.  Pemberlakuan  peraturan  tersebut  membawakan  dampak terhadap perekonomian, dimana pertumbuhan ekonomi perusahaan menjadi melambat.
Penelitian Herninta dan Rahayu (2021) mengungkapkan bahwa sejak diumumkannya  kasus  pertama  Covid-19  di  Indonesia,  kinerja  perusahaan secara langsung mengalami perbedaan yang sangat signifikan. Pertumbuhan ekonomi yang melambat akibat pandemi terbukti dalam penelitian Revinka (2021)  terhadap  sebelas  sektor  perusahaan  di  BEI.  Hal  ini  terjadi  karena kepanikan  investor  terhadap  adanya  kasus  Covid-19  yang  ditemukan  di Indonesia sejak awal tahun 2020 (Revinka, 2021). Hasil penelitian dari Shen
et al . (2020), Liu et al. (2021), Esomar (2021) dan Umam et al. (2021) juga membuktikan  bahwa  pandemi  membawakan  pengaruh  bagi  kinerja perusahaan.
Pandemi  berdampak  signifikan  pada  bidang  usaha  penerbangan, salah  satunya  adalah  Garuda  Indonesia.  Kinerja  keuangan  Garuda Indonesia  memburuk  akibat  pandemi,  dan  menyebabkan  kesulitan keuangan  untuk  membayar  utang  yang  jatuh  tempo  pada  pihak  kreditur (Tambunan  &  Widyastuti,  2022).  Kinerja  perusahaan  perbankan  juga mengalami  penurunan  yang  signfikan  akibat  pemangkasan  suku  bunga acuan yang diputuskan oleh Bank Indonesia, serta tingkat kredit macet yang meningkat (Saparinda, 2021).
Dampak  kesulitan  keuangan  terhadap  kinerja  perusahaan  tidak hanya tercatat pada kasus pandemi Covid-19 ini. Sebelumnya pada tahun 1997 hingga 1998 dan tahun 2008, Indonesia pernah mengalami kesulitan keuangan yang berkaitan dengan tuntutan terhadap tata kelola perusahaan dan  krisis  keuangan  global  (Miswanto  &  Aslan,  2019;  Putra  &  Wirawati, 2016).  Hasil  penelitian  Wijayangka  (2014)  menunjukkan  bahwa  kinerja perusahaan  manufaktur  terganggu  akibat  penurunan  penjualan  yang memiliki  rata-rata  sebesar  28,95%.  Hal  ini  dapat  terjadi  dikarenakan melemahnya nilai rupiah yang menyebabkan meningkatnya biaya produksi maupun  operasional  perusahaan,  sehingga  harga  penjualan  menjadi  naik dan menurunkan daya beli masyarakat (Estiani, 2021).
Dampak  pandemi  terhadap  tata  kelola  perusahaan  juga  terbukti dalam  penelitian  Saparinda  (2021),  hal  ini  terjadi  karena  perusahaan memperketat  manajemen  untuk  menanggapi  kondisi  ekonomi  yang  tidak menentu di masa pandemi. Tingkat risiko perekonomian yang lebih tinggi di masa  pandemi  juga  mendorong  perusahaan  untuk  melakukan  perubahan dalam struktur tata kelola demi keberlangsungan perusahaan (Foss, 2021; Puaschunder et al., 2020). Peran tata kelola perusahaan juga terbukti pada masa  krisis  di  Asia  Timur,  dimana  perusahaan  yang  memiliki  tata  kelola perusahaan  yang  baik  akan  memiliki  prestasi  pasar  yang  lebih  baik (Waikabu  &  Hariadi,  2021).  Berdasarkan  uraian  di  atas,  maka  hipotesis dirumuskan sebagai berikut:
H1: Covid-19 memiliki dampak yang signifikan terhadap tata kelola dan kinerja perusahaan.
Pandemi membawa berbagai macam tantangan bagi perusahaan, dan dewan  perusahaan  memiliki  peran  yang  sangat  penting  dalam meningkatkan kinerja perusahaannya (Khatib & Nour, 2021). Struktur tata kelola  perusahaan  perlu  melakukan  mitigasi  dalam  mempertahankan kinerja  keuangan  perusahaan  untuk  mengantisipasi  terjadinya  krisis ekonomi akibat berlangsungnya pandemi dalam jangka waktu yang panjang (Gozali  et  al.,  2022).  Dewan  direksi  merupakan  struktur  organisasi  yang merumuskan  kebijakan,  menetapkan  strategi  dan  membuat  keputusan sesuai dengan kemampuan dan kebutuhan perusahaan dalam menghadapi
ISSN: 2442-3017 (PRINT) ISSN: 2597-9116 (ONLINE)
risiko  demi  mempertahankan  dan  meningkatkan  kinerja  perusahaan (Kanakriyah, 2021).
Hasil  penelitian  Khatib  &  Nour  (2021)  dan  Gozali  et  al.,  (2022) menunjukkan  bahwa  pandemi  membawakan  dampak  bagi  hubungan  tata kelola  dan  kinerja  perusahaan.  Kedua  penelitian  ini  menjelaskan  bahwa kondisi  perekonomian  yang  terhambat  oleh  pandemi  mempengaruhi perusahaan yang bergerak di sektor keuangan dan non-keuangan. Pengaruh gender direksi, rapat direksi dan komite audit terhadap kinerja perusahaan terbukti terdampak oleh pandemi Covid-19 (Khatib & Nour, 2021). Komposisi direksi  wanita  yang  lebih  dominan  dan  didukung  dengan  sudut  pandang yang  lebih  baik  menyebabkan  kelompok  direksi  lebih  mampu  dalam meningkatkan  kinerja  perusahaan  dalam  masa  pandemi  (Khatib  &  Nour, 2021). Hasil ini didukung dengan pengaruh antara hubungan karakteristik direksi dan komite audit yang memiliki perbedaan antara masa sebelum dan saat pandemi.
Tuntutan terkait tata kelola perusahaan ada di Indonesia mulai tahun 1998  saat  krisis  ekonomi.  Tata  kelola  perusahaan  yang  sebelumnya diimplementasi  tergolong  lemah  dikarenakan  adanya  tindakan  manajer yang mementingkan diri sendiri (Putra & Wirawati, 2016). Isu tata kelola ini dapat  ditelusuri  dengan  teori  keagenan  yang  menjelaskan  perilaku  pihak perusahaan  (manajer,  pemilik,  dan  investor)  yang  terlibat,  karena  setiap pihak memiliki kepentingan yang berbeda (Putra & Wirawati, 2016).
Akibat dari terjadinya krisis ekonomi menyadarkan pihak perusahaan atas  tata  kelola  yang  terstruktur  dan  memiliki  tanggung  jawab.  Hasil penelitian sebelumnya juga menunjukkan bahwa manajemen dan investor perusahaan  wajib  berfokus  pada  tanggung  jawab  perusahaan  demi meningkatkan  kinerja  di  masa  kesulitan  keuangan  (Sixpria  et  al.,  2013; Waikabu & Hariadi, 2021). Selain manajer dan investor, peran dewan direksi dan  komite  audit  juga  merupakan  mekanisme  tata  kelola  yang  penting dalam  meningkatkan  kinerja  perusahaan  (Limena  &  Eriandani,  2020). Komite  audit  diperlukan  dalam  memperkuat  fungsi  pengawasan  atas pelaporan keuangan (Limena & Eriandani, 2020).
Penelitian Ningtyas (2014) juga menyatakan bahwa peran direksi dan komite  audit  yang  telah  direstrukturisasi  sejak  penerapan  tata  kelola perusahaan  setelah  krisis  moneter  menghasilkan  kinerja  yang  lebih  baik. Sejalan dengan penelitian sebelumnya, hasil penelitian Nurhidayah (2020) membuktikan  bahwa  kinerja  perusahaan  meningkat  dengan  adanya keterlibatan direksi dan komite audit dalam perusahaan. Hal ini mendukung pernyataan  Krisyadi  dan  Kelly  (2021),  bahwa  krisis  ekonomi  dalam perusahaan  yang  dideteksi  dan  melaksanakan  tindakan  sejak  dini  dapat menghindari  terjadinya  kendala  keuangan  ataupun  non-keuangan  yang lebih lanjut. Berdasarkan uraian di atas, maka hipotesis dirumuskan sebagai berikut:
H2:  Pandemi  memiliki  dampak  yang  signifikan  dalam  pengaruh karakteristik dewan direksi dan komite audit terhadap ROA.
H3:  Pandemi  memiliki  dampak  yang  signifikan  dalam  pengaruh karakteristik dewan direksi dan komite audit terhadap ROE.

## METODE PENELITIAN Sampel Penelitian
Penelitian  kuantitatif  ini  menggunakan  146  perusahaan  industri barang konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) pada tahun 2018  hingga  2021.  Perusahaan  tersebut  dipilih  dengan  metode purposive sampling. Kriteria pengambilan sampel adalah perusahaan yang bergerak dalam industri consumer goods sejak tahun 2018 dan telah mempublikasikan laporan keuangan tahunan yang sudah diaudit dari tahun 2018 hingga 2021. Data sekunder yang diobservasi dalam penelitian ini berjumlah 584. Data bersumber dari laporan tahunan yang diunduh dari situs www.idx.co.id atau situs  resmi  perusahaan.  Data  dikumpulkan  untuk  menyajikan  variabel penelitian, yaitu 2 dependen, 10 independen, dan 3 kontrol (lihat Tabel 1).
Tabel 1 Definisi Operasional Variabel Variabel Definisi Operasional Variabel Rasio pengembalian aset ROA  laba bersih dibagi total aset (Kanakriyah, 2021). Rasio pengembalian ekuitas ROE  laba bersih dibagi total ekuitas (Assenga et al., 2018). Ukuran direksi UKD  jumlah dewan direksi perusahaan (Kao et al., 2019). Independensi direksi IDD  proporsi direksi independen (Meah et al., 2021).
Pendidikan direksi  PDD  1,2, dan 3 untuk gelar sarjana, magister, dan
doktor serta 0 jika di bawah sarjana, lalu akumulasi dibagi jumlah direksi (Fan et al., 2020). Gender direksi GDD  proporsi direksi wanita (Bommaraju et al., 2019). Jumlah rapat direksi JRD  jumlah rapat direksi per tahun (Aggarwal et al., 2019). Ukuran komite audit UKKA  jumlah komite audit perusahaan (Dakhlallh et al., 2020). Independensi komite audit IDKA  proporsi komite audit independen (Farhan et al., 2017).
ISSN: 2442-3017 (PRINT)

## ISSN: 2597-9116 (ONLINE)
Pendidikan komite audit PDKA  proporsi komite audit berlatar belakang pendidikan keuangan atau akuntansi (Alqatamin, 2018). Gender komite audit GDKA  proporsi komite audit wanita (Chijoke-Mgbame et al., 2020). Jumlah rapat komite audit JRKA  jumlah rapat komite audit dalam setahun (Paul, 2017). Likuiditas LIK  total aset lancar dibagi total utang jangka pendek (Yeo & Suparman, 2021). Leverage LEV  total utang dibagi dengan total aset (Arayssi & Jizi, 2019). Dividen per lembar saham DPS  jumlah dividen kas yang dibayar per lembar saham (Khatib & Nour, 2021).
Sumber: Data Sekunder Diolah (2022)

## Metode Pengujian Hipotesis
Analisis data dilakukan dengan pengujian paired sample t-test untuk melihat  pengaruh  pandemi  terhadap  tata  kelola  dan  kinerja  perusahaan, dengan  cara  membandingkan  kondisi  tata  kelola  dan  kinerja  perusahaan sebelum dan saat pandemi. Metode pengujian regresi panel digunakan untuk menguji  hipotesis  2  dan  3  karena  data  penelitian  ini  memiliki  sifat cross section  dan  time  series.  Tahapan  pertama  dilakukan  uji  Chow  dan  uji Hausman  untuk  menentukan  model  terbaik  antara  fixed  effect  model  dan random effect model (Ghozali, 2018). Penelitian ini menggunakan batas nilai signifikansi  sebesar  <0,01,  <0,05  dan  <0,1  dalam  menganalisis  pengaruh variabel independen (Hair & Brunsveld, 2020).

## HASIL DAN PEMBAHASAN Hasil Pemilihan Model Terbaik
Hasil  uji Chow  yang  dilanjutkan  dengan  uji  Hausman  dengan  nilai probabilitas <0,05 menentukan model terbaik yang dipilih untuk pengujian hipotesis 2a dan fixed effect model (FEM) untuk hipotesis 2b. Model terbaik untuk  hipotesis  3a  ditentukan  menggunakan  uji Hausman  dengan  nilai probabilitas >0,05, sehingga model terbaik yang digunakan adalah random effect  model  (REM).  Hasil  uji  Hausman  untuk  hipotesis  3b  menunjukkan nilai  probabilitas  sebesar  <0,05,  sehingga  terbaik  yang  digunakan  adalah fixed effect model (FEM).
Hasil uji F hipotesis 2 dan 3 memiliki nilai probabilitas <0,1, sehingga disimpulkan  bahwa  variabel  independen  secara  simultan  berpengaruh signifikan  terhadap  kinerja  perusahaan.  Hasil  uji  koefisien  determinasi sebelum  pandemi  sebesar  86,74%  (dependen  ROA)  dan  2,81%  (dependen ROE). Hasil pengujian saat pandemi menunjukkan nilai adjusted R 2 sebesar 59,12%  (dependen  ROA)  dan  21,98%.  (dependen  ROE).  Rendahnya  nilai koefisien determinasi dependen ROE menandakan bahwa variasi ROE perlu lebih  banyak  variabel  lain  untuk  menjelaskannya  yang  tidak  termasuk
dalam  model  penelitian.  Variabel-variabel  tersebut  dapat  berupa karakteristik dewan komisaris (Hanifah & Syafruddin, 2020), kepemilikan manajerial (Kanakriyah, 2021), kepemilikan asing (Assenga et al., 2018), dan masa jabatan direksi (Musallam, 2020).
Hasil Uji Hipotesis
Berdasarkan hasil  uji hipotesis  1 yang  disajikan  pada  Tabel  2, menunjukkan  bahwa  kinerja  perusahaan  sebelum  dan  saat  pandemi mengalami perubahan yang signifikan. Hasil ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh Junaidi & Salim (2021) dan Tiono & Djaddang (2021). Pandemi menyebabkan sebagian besar sektor barang konsumsi mengalami penurunan  pada  kinerja  perusahaan.  Pada  masa  pandemi,  frekuensi masyarakat  untuk  keluar  rumah  dan  berbelanja  berkurang  dan  disertai dengan perilaku selektif yang secara langsung menurunkan daya beli di luar kebutuhan pokok (Junaidi & Salim, 2021).

## Tabel 2
Hasil Uji Hipotesis 1 Variabel Rata-rata Sebelum Covid-19 Rata-rata Saat Covid-19 Sig. (2-tailed) ROA 0.01342 -0.06844 0.01627** ROE 0.06014 -0.03725 0.00210*** UKD 4.80822 4.57877 0.00027*** IDD 0.22727 0.16242 0.00000*** PDD 1.16449 1.16657 0.89959 GDD 0.16553 0.17490 0.19746 JRD 14.61301 14.97945 0.22669 UKKA 3.01027 2.99315 0.38500 IDKA 0.99429 0.99201 0.70614 PDKA 0.46398 0.47939 0.17854 GDKA 0.18516 0.20285 0.27003 JRKA 5.88699 5.78767 0.63170 LIK 2.45473 2.27539 0.12558 LEV 1.14159 1.39489 0.30352 DPS 56.70801 34.62534 0.03518**
Keterangan tingkat signifikansi: * (10%), **(5%), ***(1%) Sumber: Data Sekunder Diolah (2022)
Ukuran  direksi  dan  independensi  direksi  juga  menunjukkan perbedaan yang signifikan pada masa sebelum dan saat pandemi. Struktur tata  kelola  perusahaan  perlu  dilakukan  penyesuaian  seiring  dengan memburuknya  pandemi  (Croci  et  al.,  2020).  Perubahan  direksi  dilakukan untuk  meningkatkan  kemampuan  perusahaan  dalam  mengatasi  masalah yang dihadapi selama krisis (Khatib & Nour, 2021). Selain itu, kemampuan perusahaan  dalam  membayar  dividen  per  lembar  saham  juga  mengalami
ISSN: 2442-3017 (PRINT) ISSN: 2597-9116 (ONLINE)
perubahan  yang  signifikan.  Mayoritas  perusahaan  terbuka  memiliki kebijakan  untuk  tidak  melakukan  pembagian  dividen  apabila  mengalami kerugian pada tahun buku. Kinerja keuangan perusahaan menurun hingga mencapai  angka  negatif  seiring  memburuknya  pandemi.  Hal  ini menyebabkan  pembagian  dividen  memiliki  perbedaan  yang  signifikan selama masa sebelum dan saat pandemi.
Pandemi  tidak  terbukti  mempengaruhi  pendidikan  direksi  dan leverage.  Pandemi  tidak  mempengaruhi  gender  direksi  dikarenakan mayoritas anggota direksi dan komite audit perusahaan Indonesia diduduki oleh  laki-laki  (Elhawary,  2021;  Hamada  &  Rajab,  2021).  Hasil  statistik deskriptif penelitian ini menunjukkan bahwa rata-rata perusahaan sampel hanya memiliki direksi perempuan yang kurang dari 20%. Media komunikasi jarak  jauh  yang  mendukung  panggilan  video  banyak  dimanfaatkan  dalam masa pandemi. Hal ini membuat pandemi tidak menjadi halangan bagi para direksi  atau  komite  dalam  mengadakan  rapat.  Ukuran,  independensi,  dan pendidikan  komite  audit  tidak  terpengaruhi  oleh  Covid-19.  Hal  ini dikarenakan  komite  audit  perusahaan  memiliki  standar  yang  telah ditetapkan sesuai aturan dalam POJK Nomor 55/POJK.04/2015.
Likuiditas  perusahaan  tidak  terdampak  pandemi.  Temuan  ini dikarenakan adanya nilai transaksi yang stabil antara industri siklikal dan non-siklikal. Industri siklikal yang bergerak dalam bidang penerbangan atau elektronik  mengalami  penurunan  permintaan  dan  penjualan  selama  masa pandemi.  Fakta  sebaliknya  terjadi  dalam  industri  farmasi  dan  kebutuhan pokok meningkat, dimana pembelian konsumen meningkat.
Tabel  3  menunjukkan  hasil  uji hipotesis  2 .  Pandemi  memiliki  efek dalam pengaruh pendidikan direksi, independensi komite audit, dan leverage terhadap ROA. Pendidikan direksi tidak berpengaruh terhadap ROA pada masa  sebelum  pandemi,  namun  berpengaruh  signifikan  positif  pada  masa pandemi. Hal ini menunjukkan bahwa pendidikan direksi berperan penting dalam menghadapi kondisi keuangan yang sulit. Latar belakang pendidikan direksi  yang  beragam  memiliki  kemampuan  intelektual  dan  kognitif  yang lebih  tinggi  dalam  mengambil  keputusan  demi  efektivitas  dan  efisiensi kinerja perusahaan (Brahma et al., 2021; Guney et al., 2020).
Independensi komite audit memiliki pengaruh yang tidak signifikan terhadap ROA pada masa sebelum pandemi, namun berpengaruh signifikan positif  pada  masa  pandemi.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa  tingkat independensi  komite  audit  perusahaan  penting  dalam  masa  pandemi. Kehadiran anggota eksternal dalam komite audit dapat menurunkan sikap oportunistik  manajer  dan  meningkatkan  transaparansi  informasi  dengan mengurangi pemalsuan informasi yang dilaporkan (Supriyanto & Soe, 2021). Tingkat leverage perusahaan berpengaruh signifikan positif terhadap ROA pada masa sebelum pandemi, namun tidak berpengaruh pada masa pandemi. Kegiatan investasi perusahaan yang dibiayai dengan utang dianggap dapat meningkatkan kinerja perusahaan (Forte & Tavares, 2019). Namun dalam
masa pandemi, leverage yang tidak signifikan terhadap ROA terjadi karena perusahaan  cenderung  mengurangi  tingkat  utang  perusahaan  demi keberlangsungan perusahaan (Khatib & Nour, 2021).
Tabel 3 Hasil Uji Hipotesis 2 (ROA) Variabel Hasil Uji t Sebelum Pandemi (2a) Hasil Uji t Saat Pandemi (2b) Koefisien Prob. Koefisien Prob. UKD 0,0157 0,3889 -0,0504 0,3560 IDD 0,1569 0,1162 -0,2575 0,1684 PDD 0,0539 0,5824 0,3493 0,0073*** GDD 0,0027 0,9851 -0,6761 0,1626 JRD 0,0008 0,8408 0,0013 0,9004 UKKA 0,0401 0,7354 0,1456 0,4813 IDKA 0,5650 0,1532 0,9006 0,0478** PDKA -0,0098 0,9264 0,1412 0,5938 GDKA 0,1481 0,3283 -0,0053 0,9709 JRKA -0,0073 0,2921 -0,0036 0,8060 LIK 0,0670 0,0000*** 0,2212 0,0000*** LEV 0,0368 0,0009*** 0,0209 0,4377 DPS 0,0000 0,8490 0,0000 0,9461 Uji F: Prob. F-test = 0,0000***     Prob. F-test = 0,0000*** Uji Koefisien Determinasi: R 2 = 93,94
R 2 = 81,31
Adjusted R 2 = 86,74
Adjusted R
2 = 59,12 Persamaan regresi: ROA (2a) = 0,0157BDSIZE + 0,1569BDIND + 0,0539BDEDU + 0,0027BDGEN + 0,0008BDMEET + 0,0401ACSIZE + 0,5650ACIND - 0,0098ACEDU + 0,1481ACGEN - 0,0073ACMEET + 0,0368LEV + 0,0000DPS - 0,0670LIQ ROA (2b) = 0,0289BDSIZE + 0,0863BDIND + 0,0645BDEDU + 0,2154BDGEN + 0,0005BDMEET + 0,1180ACSIZE + 0,9850ACIND + 0,0519ACEDU - 0,0125ACGEN - 0,0002ACMEET + 00,0063LEV + 0,0002DPS + 0,0024LIQ
Keterangan tingkat signifikansi: * (10%), **(5%), ***(1%) Sumber: Data Sekunder Diolah (2022)
Pengaruh ukuran direksi, independensi direksi, gender direksi, jumlah rapat direksi, ukuran komite audit, pendidikan komite audit, gender komite audit, jumlah rapat komite audit, dan dividen per lembar saham terhadap ROA tidak  mengalami  perubahan  akibat  pandemi.  Jumlah  rapat  yang  dilakukan umumnya  tidak  selalu  membahas  hal  yang  terkait  dengan  operasional ataupun  kinerja  perusahaan,  oleh  karena  itu  pandemi  berdampak  dalam pengaruh jumlah rapat direksi dan komite audit terhadap ROA. Taufik dan
ISSN: 2442-3017 (PRINT) ISSN: 2597-9116 (ONLINE)
Chua  (2021)  menjelaskan  bahwa  ketidaksetaraan  gender  di  Indonesia tergolong  tinggi,  oleh  karena  itu  pengaruh  gender  direksi  dan  komite  audit terhadap ROA tidak terkena imbas dari pandemi.
Pandemi  tidak  membawakan  dampak  dalam  pengaruh  likuiditas terhadap  ROA.  Namun  likuiditas  perusahaan  terbukti  memiliki  pengaruh yang  signifikan  positif  terhadap  ROA.  Hal  ini  menandakan  perusahaan berupaya  dalam  meningkatkan  tingkat  kas  perusahaan  untuk  mengatasi risiko  operasional  yang  mungkin  timbul  akibat  pandemi  serta  memastikan keberlangsungan  perusahaan  dalam  menghadapi  krisis  akibat  pandemi (Khatib & Nour, 2021).

## Tabel 4
Hasil Uji Hipotesis 3 (ROE) Variabel Hasil Uji t Sebelum Pandemi (3a) Hasil Uji t Saat Pandemi (3b) Koefisien Prob. Koefisien Prob. UKD 0,0289 0,0318** -0,1029 0,1000*** IDD 0,0863 0,3839 0,0304 0,8863 PDD 0,0645 0,2830 0,0765 0,7293 GDD 0,2154 0,0661* 2,1314 0,0002*** JRD 0,0005 0,8630 0,0037 0,7486 UKKA 0,1180 0,1737 -0,2046 0,3862 IDKA 0,9850 0,0139** -0,1805 0,7263 PDKA 0,0519 0,5158 -0,4326 0,1538 GDKA -0,0125 0,8970 0,1126 0,4977 JRKA -0,0002 0,9763 -0,0041 0,8076 LIK 0,0024 0,5775 -0,0027 0,9536 LEV 0,0063 0,4993 -0,0098 0,7508 DPS 0,0002 0,1351 0,0000 0,9919 Uji F: Prob. F-test = 0,0000*** Prob. F-test = 0,0000*** Uji Koefisien Determinasi: R 2 = 93,94 R 2 = 81,31 Adjusted R 2 = 86,74
Adjusted R
2 = 59,12
Persamaan regresi: ROE (3a) = -0,0504BDSIZE - 0,2575BDIND + 0,3493BDEDU - 0,6761BDGEN + 0,0013BDMEET + 0,1456ACSIZE + 0,9006ACIND + 0,1412ACEDU - 0,0052ACGEN - 0,0036ACMEET + 0,0209LEV + 0,0000DPS + 0,2212LIQ ROE (3b) = -0,1029BDSIZE + 0,0304BDIND + 0,0765BDEDU + 2,1314BDGEN + 0,0037BDMEET - 0,2046ACSIZE - 0,1805ACIND - 0,4326ACEDU + 0,1126ACGEN - 0,0041ACMEET - 0,0098LEV +
0,0000DPS - 0,0027LIQ
Keterangan tingkat signifikansi: * (10%), **(5%), ***(1%) Sumber: Data Sekunder Diolah (2022)
Berdasarkan hasil pengujian hipotesis 3 pada Tabel 4, terbukti bahwa pengaruh  ukuran  direksi  dan  independensi  komite  audit  terhadap  ROE terkena imbas dari pandemi. Ukuran direksi ditemukan memiliki pengaruh yang  signifikan  positif  terhadap  ROE  pada  masa  sebelum  pandemi,  namun berpengaruh negatif pada masa saat pandemi. Jumlah direksi yang semakin banyak  dan  memiliki  kemampuan  di  berbagai  bidang  yang  berbeda  dapat memberikan  kontribusi  dalam  meningkatkan  kinerja  perusahaan  (Yopie  & Desiani,  2021).  Namun  ukuran  direksi  yang  besar  dalam  masa  pandemi dianggap kurang efektif dalam meningkatkan ROE, karena dapat mengganggu dalam  pelaksanakan  tanggung  jawab  yang  tentunya  menurunkan  kinerja keuangan perusahaan (Setyarini et al., 2021).
Independensi  komite  audit  memiliki  pengaruh  yang  signifikan  positif pada masa pandemi, namun tidak berpengaruh signifikan pada saat pandemi. Hasil ini membuktikan bahwa pandemi memiliki dampak yang signifikan pada hubungan  antara  independensi  komite  audit  terhadap  ROE.  Pada  masa keuangan  yang  sulit,  ROE  dapat  meningkat  dengan  jumlah  komite  audit independen  yang  lebih  banyak  dan  mampu  mengarahkan  perusahaan  pada perencanaan keuangan yang lebih baik (Laila et al., 2017).
Gender direksi ditemukan memiliki pengaruh yang signifikan positif terhadap  ROE  dan  pengaruh  ini  tidak  terdampak  oleh  pandemi.  Hasil penelitian  ini  konsisten  dengan  penelitian  terdahulu  yang  dilakukan  oleh Farooque et al., (2020) dan Prashar & Gupta (2020). Djatnika et al. (2022) menyatakan  bahwa  investor  lebih  tertarik  dalam  melakukan  pendanaan terhadap perusahaan yang memiliki direksi wanita (Djatnika, 2022). Direksi wanita diyakini memiliki sudut pandang yang lebih luas dalam menghadapi isu yang kompleks dan mampu mempengaruhi tranparansi publik secara lebih luas (Wondem & Batra, 2019). Hal ini membuktikan bahwa kehadiran wanita dalam  direksi  memiliki  peran  penting  dalam  kondisi  yang  tidak  menentu. Namun  dikarenakan  jumlah  direksi  wanita  yang  relatif  sama  dalam  setiap perusahaan  di  Indonesia,  pandemi  jadi  tidak  membawakan  efek  dalam pengaruh gender direksi terhadap ROE.
Hasil  penelitian  juga  menunjukkan  bahwa  pandemi  tidak  memiliki dampak  dalam  pengaruh  independensi  direksi,  gender  direksi,  pendidikan direksi, jumlah rapat direksi, ukuran komite audit, pendidikan komite audit, gender komite audit, jumlah rapat komite audit, leverage, dividen per lembar saham,  dan  likuiditas  terhadap  ROE.  Ukuran  komite  audit  yang  mengikuti ketentuan  yang  telah  ditetapkan  dengan  jumlah  minimal  3  orang  membuat pandemi  tidak  berdampak  dalam  pengaruh  ukuran  komite  audit  terhadap ROE. Jumlah rapat tidak menjamin dapat meningkatkan ROE perusahaan, hal ini dikarenakan pembahasan dalam rapat tidak selalu berkaitan dengan kondisi keuangan perusahaan.

## KESIMPULAN
ISSN: 2442-3017 (PRINT)

## ISSN: 2597-9116 (ONLINE)
Berdasarkan pembahasan dapat disimpulkan bahwa pandemi Covid- 19 mempengaruhi ukuran dan independensi direksi, ROA, ROE, dan DPS. Restrukturisasi  tata  kelola  yang  dilakukan  perusahaan  demi keberlangsungan di masa pandemi menyebabkan ukuran dan independensi direksi mengalami perubahan yang signifikan. Dampak pandemi terhadap ROA  dan  ROE  timbul  akibat  pembentukan  regulasi  pemerintahan  terkait pembatasan  sosial  masyarakat  yang  menyebabkan  tingkat  pembelian konsumen menurun. Turunnya jumlah transaksi konsumen secara langsung mempengaruhi  kondisi  keuangan  perusahaan.  Kondisi  keuangan perusahaan  yang  menurun  di  masa  pandemi  membuat  mayoritas perusahaan tidak mampu mencatat laba dan hal ini membuat perusahaan tidak melakukan pembayaran DPS.
Pandemi ditemukan berdampak dalam pengaruh pendidikan direksi, independensi  komite  audit,  dan leverage  perusahaan  terhadap  ROA. Pendidikan  direksi  perusahaan  di  Indonesia  sangat  beragam,  mulai  dari lulusan  sekolah  menengah  atas  hingga  professor  (S3).  Keragaman pendidikan  dalam  direksi  dapat  memperluas  pandangan  direksi  dalam menghadapi  kondisi  kesulitan  keuangan  di  masa  pandemi,  sehingga keputusan  dan  strategi  yang  diambil  demi  kinerja  perusahaan  telah dipertimbangkan secara maksimal.
Sikap independen komite audit yang bebas dari tekanan eksekutif juga penting dalam pemantauan kinerja dewan. Independensi komite audit dapat mencegah  terjadinya  risiko  keuangan  yang  dilakukan  demi  kepentingan sendiri pada masa kondisi perekonomian yang tidak menentu. Pandemi juga ditemukan  memiliki  dampak  pada  hubungan  antara  ukuran  direksi  dan independensi komite audit terhadap ROE. Pengaruh ukuran direksi dalam masa pandemi mengalami perubahan, dimana jumlah direksi yang semakin banyak dapat menurunkan kinerja perusahaan. Hal ini dikarenakan pada masa  pandemi,  aktivitas  perusahaan  banyak  dilakukan  dengan  secara virtual ataupun work from home. Komunikasi yang dilakukan direksi demi meningkatkan ROE akan menjadi kurang efektif jika anggota yang terlibat dalam media komunikasi virtual berjumlah besar.
Keterbatasan  dalam  penelitian  ini  adalah  variabel  yang  digunakan hanya melibatkan karakteristik dewan direksi dan komite audit, dan proksi kinerja  perusahaan  hanya  mencakup  ROA  dan  ROE.  Ruang  lingkup penelitian juga hanya mencakup perusahaan barang konsumsi di Indonesia. Penelitian  mengenai  pengaruh  pandemi  terhadap  sektor  industri  yang berbeda dapat memberikan pengaruh yang beda juga dalam penelitian ini. Rekomendasi  untuk  penelitian  selanjutnya  adalah  mengganti  variabel independen dengan regulasi lingkungan (Wang et al., 2021), inovasi produk dan  teknologi  informasi  (Chege  et  al.,  2020;  Ramadani  et  al.,  2019), pelaporan keberlanjutan (Aifuwa, 2020).

## Page 264-284

## DAFTAR PUSTAKA
Aggarwal,  R.,  Jindal,  V.,  &  Seth,  R.  (2019).  Board  diversity  and  firm performance:  The  role  of  business  group  affiliation. International Business Review, 28(6). https://doi.org/10.1016/j.ibusrev.2019.101600 Aifuwa,  H.  O.  (2020).  Sustainability  reporting  and  firm  performance  in developing climes: A review of literature. Copernican Journal of Finance & Accounting, 9(1), 9. https://doi.org/10.12775/cjfa.2020.001
Alqatamin,  R.  M.  (2018).  Audit  committee  effectiveness  and  company performance: Evidence from Jordan. Accounting and Finance Research, 7(2), 48. https://doi.org/10.5430/afr.v7n2p48
Anita, A., & Fajriya, N. (2020). Kinerja perusahaan: Pengaruh karakteristik dewan dan struktur kepemilikan. Global Financial Accounting Journal,
4(1), 80. https://doi.org/10.37253/gfa.v4i1.756
Arayssi,  M.,  &  Jizi,  M.  I.  (2019).  Does  corporate  governance  spillover  firm performance?  A  study  of  valuation  of  MENA  companies. Social Responsibility  Journal,  15(5),  597–620.  https://doi.org/10.1108/SRJ-06- 2018-0157
Assenga,  M.  P.,  Aly,  D.,  &  Hussainey,  K.  (2018).  The  impact  of  board characteristics  on  the  financial  performance  of  Tanzanian  firms. Corporate Governance (Bingley), 18(6), 1089–1106. https://doi.org/10.1108/CG-09-2016-0174
Bhat,  K.  U.,  Chen,  Y.,  Jebran,  K.,  &  Bhutto,  N.  A.  (2018).  Corporate governance and firm value: a comparative analysis of state and non-state owned  companies  in  the  context  of  Pakistan. Corporate  Governance (Bingley), 18(6), 1196–1206. https://doi.org/10.1108/CG-09-2017-0208
Bhatt,  P.  R.,  &  Bhatt,  R.  R.  (2017).  Corporate  governance  and  firm performance in Malaysia. Corporate Governance (Bingley), 17(5), 896– 912. https://doi.org/10.1108/CG-03-2016-0054
Bommaraju,  R.,  Ahearne,  M.,  Krause,  R.,  &  Tirunillai,  S.  (2019).  Does  a customer  on  the  board  of  directors  affect  business-to-business  firm performance? Journal of Marketing, 83(1), 8–23. https://doi.org/10.1177/0022242918815894
Brahma, S., Nwafor, C., & Boateng, A. (2021). Board gender diversity and firm  performance:  The  UK  evidence. International  Journal  of  Finance and Economics, 26(4), 5704–5719. https://doi.org/10.1002/ijfe.2089
Chege,  S.  M.,  Wang,  D.,  &  Suntu,  S.  L.  (2020).  Impact  of  information technology  innovation  on  firm  performance  in  Kenya. Information Technology for Development, 26(2), 316–345. https://doi.org/10.1080/02681102.2019.1573717 Chijoke-Mgbame, A. M., Boateng, A., & Mgbame, C. O. (2020). Board gender diversity,  audit  committee  and  financial  performance:  evidence  from Nigeria. Accounting Forum, 44(3), 262–286. https://doi.org/10.1080/01559982.2020.1766280
Croci,  E.,  Hertig,  G.,  Khoja,  L.,  &  Lan,  L.  L.  (2020).  The  advisory  and
ISSN: 2442-3017 (PRINT) ISSN: 2597-9116 (ONLINE)
monitoring roles of the board - evidence from disruptive events. SSRN Electronic Journal, January 2021. https://doi.org/10.2139/ssrn.3581712 Dakhlallh, M. M., Rashid, N., Wan Abdullah, W. A., & Al Shehab, H. J. (2020).
Audit committee and Tobin’s Q as a measure of firm performance among Jordanian companies. Journal of Advanced Research in Dynamical and Control Systems, 12(1), 28–41. https://doi.org/10.5373/JARDCS/V12I1/20201005 Djatnika,  D.  (2022).  Dampak  karakteristik  dewan  terhadap  profitabilitas bank: Bukti empiris di Bursa Efek Indonesia. Eskpansi: Jurnal Ekonomi, Keuangan, Perbankan dan Akuntansi, 14(1), 72–83. https://doi.org/10.35313/ekspansi.v14i1.3703
Elhawary,  E.  (2021).  Audit  committee  effectiveness  and  company performance:  Evidence  from  Egypt. Journal  of  Governance  and Regulation, 10(2), 134–156. https://doi.org/10.22495/JGRV10I2ART12
Esomar,  M.  (2021).  Analisa  dampak  Covid-19  terhadap  kinerja  keuangan perusahaan  pembiayaan  di  Indonesia. Jurnal  Bisnis,  Manajemen,  dan Ekonomi, 2(2), 22–29. https://doi.org/10.47747/jbme.v2i2.217
Estiani, T. I. (2021). Analisis kinerja keuangan sebelum dan selama krisis moneter pada bank yang terdaftar di bursa efek indonesia. Jurnal Akrab Juara, 6(2), 124–132.
Fan, Y., Jiang, Y., Kao, M. F., & Liu, F. H. (2020). Board independence and firm value: A quasi-natural experiment using Taiwanese data. Journal of Empirical Finance, 57(October 2018), 71–88. https://doi.org/10.1016/j.jempfin.2020.04.001
Farhan, A., Obaid, S. N., & Azlan, H. (2017). Corporate governance effect on firms’ performance – evidence from the UAE. Journal of Economic and Administrative  Sciences,  33(1),  66–80.  https://doi.org/10.1108/jeas-01- 2016-0002
Fariha, R., Hossain, M. M., & Ghosh, R. (2021). Board characteristics, audit committee  attributes  and  firm  performance:  empirical  evidence  from emerging  economy. Asian  Journal  of  Accounting  Research. https://doi.org/10.1108/AJAR-11-2020-0115 Farooque, O. Al, Buachoom, W., & Sun, L. (2020). Board, audit committee, ownership and financial performance – emerging trends from Thailand. Pacific Accounting Review, 32(1), 54–81. https://doi.org/10.1108/PAR-10- 2018-0079
Forte, R., & Tavares, J. M. (2019). The relationship between debt and a firm’s performance:  the  impact  of  institutional  factors. Managerial  Finance, 45(9), 1272–1291. https://doi.org/10.1108/MF-04-2018-0169
Foss,  N.  J.  (2021).  The  impact  of  the  Covid-19  pandemic  on  firms’ organizational designs. Journal of Management Studies, 58(1), 268–272. https://doi.org/10.1111/joms.12643
Ganie, I. R., Wani, T. A., & Yadav, M. P. (2022). Impact of Covid-19 outbreak on  the  stock  market:  An  evidence  from  select  economies. Business
Perspectives and Research. https://doi.org/10.1177/22785337211073635 Ghozali, I. (2018). Aplikasi analisis multivariate dengan program IBM SPSS 25. Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Gozali, E. O. D., Hamzah, R. S., & Pratiwi, C. N. (2022). Pandemi Covid 19: peran good corporate governance terhadap kinerja perbankan. Nominal: Barometer Riset Akuntansi dan Manajemen, 11(1), 122–140. Guney, Y., Karpuz, A., & Komba, G. (2020). The effects of board structure on corporate  performance:  evidence  from  East  African  frontier  markets. Research in International Business and Finance, 53(May 2019), 101222. https://doi.org/10.1016/j.ribaf.2020.101222
Hair, J. F., & Brunsveld, N. (2020). Essentials of business research methods.
In Essentials of Business Research Methods. https://doi.org/10.4324/9780429203374
Hamada, R., & Rajab, A. (2021). The effect of audit aommittee characteristics ( committee size , committee independence , committee gender diversity , committee  frequency  of  meetings  on  Jordanian  firm  performance  TQ. Journal of Business Management, 10, 14–32.
Hanifah,  &  Syafruddin,  M.  (2020).  Pengaruh  Tata  Kelola  Perusahaan Terhadap Kinerja Keuangan Pada Bank Islam Di Indonesia. Diponegoro Journal of Accounting, 9(2), 1–13.
Herninta, T., & Rahayu, R. A. (2021). Dampak pandemi Covid-19 terhadap harga  saham  perusahaan  sektor  industri  barang  konsumsi  yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Manajemen Bisnis, 24(1), 56– 63.
Junaidi,  M.  J.,  &  Salim,  S.  (2021).  Dampak  pandemi  Covid-19  terhadap kinerja perusahaan di moderasi pendapatan. Jurnal Ekonomi, November 2021,  208–226.  https://pesquisa.bvsalud.org/global-literature-on-novel- coronavirus-2019-ncov/resource/pt/covidwho-1646899
Kanakriyah,  R.  (2021).  The  impact  of  board  of  directors’  characteristics  on firm  performance:  A  case  study  in  Jordan. Journal  of  Asian  Finance, Economics and Business, 8(3), 341–350. https://doi.org/10.13106/jafeb.2021.vol8.no3.0341
Kao, M. F., Hodgkinson, L., & Jaafar, A. (2019). Ownership structure, board of  directors  and  firm  performance:  evidence  from  Taiwan. Corporate Governance  (Bingley),  19(1),  189–216.  https://doi.org/10.1108/CG-04-
2018-0144
Kartikaningsih,  D.  (2020).  Pengaruh  nilai  tukar  terhadap  harga  saham perusahaan  sektor  food  and  beverage  di  masa  pandemi  Covid-19.
BISMA: Jurnal Bisnis dan Manajemen, 14(2), 133. https://doi.org/10.19184/bisma.v14i2.17862
Khatib, S. F. A., & Nour, A.-N. I. (2021). The impact of corporate governance on  firm  performance  during  the  Covid-19  pandemic:  evidence  from Malaysia. Journal  of  Asian  Finance,  Economics  and  Business,  8(2). https://ssrn.com/abstract=3762393
ISSN: 2442-3017 (PRINT)

## ISSN: 2597-9116 (ONLINE)
Krisyadi, R., & Kelly, K. (2021). Analisis Pengaruh Tata Kelola Perusahaan Terhadap  Kesulitan  Keuangan  Pada  Perusahaan  Yang  Terdaftar  Di Bursa Efek Indonesia Periode 2016-2020. Financial: Jurnal Akuntansi, 7(2), 163–183. https://doi.org/10.37403/financial.v7i2.279 Laila, N., Dwi Nantyah, I., & Sukmaningrum, P. S. (2017). The influence of managerial  ownership. AFEBI  Islamic  Finance  and  Economic  Review, 2(2), 16–30. www.bpkp.go.id,
Limena, Y., & Eriandani, R. (2020). Manajamen risiko, dewan direksi, komite audit dan kinerja perusahaan perbankan. Jurnal Akuntansi, Keuangan, dan Teknologi Informasi Akuntansi, 2(2), 315–326.
Liu, H., Yi, X., & Yin, L. (2021). The impact of operating flexibility on firms’ performance  during  the  Covid-19  outbreak:  evidence  from  China. Finance Research Letters, 38. https://doi.org/10.1016/j.frl.2020.101808 Mardnly, Z., Mouselli, S., & Abdulraouf, R. (2018). Corporate governance and firm  performance:  an  empirical  evidence  from  Syria. International Journal of Islamic and Middle Eastern Finance and Management, 11(4),
591–607. https://doi.org/10.1108/IMEFM-05-2017-0107
Meah, M. R., Sen, K. K., & Ali, M. H. (2021). Audit characteristics, gender diversity  and  firm  performance:  evidence  from  a  developing  economy.
Indian Journal of Corporate Governance, 14(1), 48–70. https://doi.org/10.1177/09746862211007244
Mishra, R. K., & Kapil, S. (2018). Effect of board characteristics on firm value: evidence from India. South Asian Journal of Business Studies, 7(1), 41– 72. https://doi.org/10.1108/SAJBS-08-2016-0073
Miswanto, M., & Aslan, V. S. (2019). Analisis kinerja keuangan: Sesudah dan sebelum  krisis  ekonomi  global  2008  pada  perusahaan  manufaktur  di Indonesia. BALANCE: Jurnal Akuntansi, Auditing dan Keuangan, 16(1),
22–40.
Musallam, S. R. M. (2020). Effects of board characteristics, audit committee and  risk  management  on  corporate  performance:  evidence  from Palestinian  listed  companies. International  Journal  of  Islamic  and Middle  Eastern  Finance  and  Management,  13(4),  691–706. https://doi.org/10.1108/IMEFM-12-2017-0347
Nguyen, V. H., Nguyen, T. T. C., Nguyen, V. T., & Do, D. T. (2021). Internal factors affecting firm performance: a case study in Vietnam. The Journal of  Asian  Finance,  Economics  and  Business,  8(5),  303–314. https://doi.org/10.13106/jafeb.2021.vol8.no5.0303
Ningtyas, K. L. (2014). Pengaruh good corporate governance terhadap nilai perusahaan (Studi pada perusahaan yang terdaftar di Jakarta Islamic Index tahun 2010-2013). Jurnal Administrasi Bisnis, 17(1), 1–9. Nurhidayah,  V.  (2020).  Pengaruh  good  corporate  governance  terhadap kinerja  keuangan  pada  perbankan  di  BEI. Prisma  (Platform  Riset Mahasiswa Akuntansi), 01(2), 132–142.
Paul,  J.  (2017).  Board  activity  and  firm  performance. Indian  Journal  of

## Page 264-284
Corporate Governance, 10(1), 44–57. https://doi.org/10.1177/0974686217699304
Prashar, A., & Gupta, P. (2020). Corporate boards and firm performance: a meta-analytic  approach  to  examine  the  impact  of  contextual  factors. International  Journal  of  Emerging  Markets,  16(7),  1454–1478. https://doi.org/10.1108/IJOEM-10-2019-0860 Puaschunder, J. M., Gelter, M., & Sharma, S. (2020). Considerations on socio- technological,  legal,  corporate,  economic  and  governance  changes  and trend. Fordham Law Legal Studies Research Paper No. 3679326, 82–93. https://doi.org/https://dx.doi.org/10.2139/ssrn.3679326
Puni, A., & Anlesinya, A. (2020). Corporate governance mechanisms and firm performance in a developing country. International Journal of Law and Management,  62(2),  147–169.  https://doi.org/10.1108/IJLMA-03-2019- 0076
Putra,  I.  B.  E.  P.,  &  Wirawati,  N.  G.  P.  (2016).  Pengaruh  corporate governance,  budaya  perusahaan  dan  kesempatan  pertumbuhan terhadap kinerja perusahaan pada hotel berbintang di Bali. Udayana, E- jurnal Akuntansi Universitas, 16(2), 2204–2230.
Rahmayani, D., & Oktavilia, S. (2020). Does the Covid-19 pandemic affect the stock market in Indonesia? Jurnal Ilmu Sosial dan Ilmu Politik, 24(1),
33–47. https://doi.org/10.22146/JSP.56432
Ramadani, V., Hisrich, R. D., Abazi-Alili, H., Dana, L. P., Panthi, L., & Abazi- Bexheti,  L.  (2019).  Product  innovation  and  firm  performance  in transition economies: A multi-stage estimation approach. Technological Forecasting and Social Change, 140(August), 271–280. https://doi.org/10.1016/j.techfore.2018.12.010
Revinka, S. (2021). Pengaruh pandemi Covid-19 terhadap nilai perusahaan pada  sebelas  sektor  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI). Jurnal  Acitya Ardana, 1(2), 145–163. https://doi.org/10.31092/jaa.v1i2.1334 Saparinda,  R.  W.  (2021).  Dampak  pandemi  Covid-19  terhadap  kinerja kuangan perbankan ( studi empiris pada PT . Bank Negara Indonesia Persero Tbk ). Jurnal Edukasi, 9(November), 131–138.
Saragih, M. M. S., T.Nurhaida, Sinaga, S., Ilham, R. N., & Faisal. (2021). The impact of the Covid-19 pandemic on stock performance : Evidence from Indonesia. Management  Research  and  Behavior  Journal,  1(1),  1–6. 10.29103/mrbj.v1i1.3784
Setyarini,  M.,  Putra,  A.  M.,  &  Nugraheni,  R.  (2021).  Perubahan  ukuran komite  audit  dan  dewan  direksi  terhadap  kinerja  keuangan  pada perusahaan  sektor  keuangan. Jurnal  Akuntansi  Aktual,  8(1),  65–76. https://doi.org/10.17977/um004v8i12021p065
Shen, H., Fu, M., Pan, H., Yu, Z., & Chen, Y. (2020). The impact of the Covid- 19  pandemic  on  firm  performance. Emerging  Markets  Finance  and Trade, 56(10), 2213–2230. https://doi.org/10.1080/1540496X.2020.1785863
ISSN: 2442-3017 (PRINT)

## ISSN: 2597-9116 (ONLINE)
Sixpria,  N.,  Warsini,  S.,  &  Suhartati,  T.  (2013).  Pengaruh  pengungkapan tanggung  jawab  sosial  Dan  praktik  tata  kelola  perusahaan  terhadap nilai perusahaan. Jurnal Ekonomi & Bisnis PNJ, 10(2).
Supriyanto, S., & Soe, J. (2021). Analisa pengaruh tata kelola perusahaan dan  struktur  modal  terhadap  kinerja  perusahaan  di  Bursa  Efek Indonesia tahun 2016-2020. Jurnal Ilmiah MEA (Manajemen, Ekonomi, dan Akuntansi), 5(3), 1764–1778.
Tambunan, D., & Widyastuti, T. (2022). Menilai kinerja keuangan maskapai penerbangan Garuda Indonesia di saat pandemi Covid-19: Studi kasus. JEMBA:  Jurnal  Ekonomi,  Manajemen,  dan  Akuntansi,  1(1),  97–106. https://bajangjournal.com/index.php/JEMBA/article/view/1609
Taufik, M., & Chua, L. (2021). BOD characteristics and firm performances : Evidence from Indonesia. 6(2), 99–110. Tiono, I., & Djaddang, S. (2021). Analisis komparasi kinerja keuangan pada perbankan  konvensional  buku  IV  di  Indonesia  sebelum  dan  sesudah pandemi  Covid-19. BALANCE:  Jurnal  Akuntansi,  Auditing  dan Keuangan, 18(1), 72–90. https://doi.org/10.25170/balance.v18i1.2336 Umam, K., Utami, A. A., Zahrudin, & Maya. (2021). Analisis profitabilitas industri  manufaktur  consumer  goods  sebelum  dan  di  saat  pandemi Covid-19  di  Indonesia. Journal  of  Applied  Business  and  Economic (JABE), 8(2), 146–158.
Waikabu, I. S. S., & Hariadi, S. (2021). Efek moderasi kualitas tata kelola perusahaan  dari  pengaruh  modal  intelektual  dan  pengungkapan tanggung  jawab  sosial  perusahaan  terhadap  kinerja  pasar. Jurnal Akuntansi, 18(02), 82–90.
Wang, Q., Xu, X., & Liang, K. (2021). The impact of environmental regulation on  firm  performance:  Evidence  from  the  Chinese  cement  industry. Journal of Environmental Management, 299. https://doi.org/10.1016/j.jenvman.2021.113596
Wijayangka,  C.  (2014).  Analisis  kinerja  keuangan  perusahaan  sektor manufaktur  akibat  krisis  keuangan  amerika. Jurnal  Manajemen Indonesia, 14(2), 172–180.
Wondem, B. A., & Batra, G. S. (2019). The impact of corporate governance practices on corporate financial performance in Ethiopia. International Journal  of  Accounting  Research,  07(01).  https://doi.org/10.35248/2472- 114x.19.7.196
Yasser, Q. R., Mamun, A. Al, & Rodrigs, M. (2017). Impact of board structure on  firm  performance:  evidence  from  an  emerging  economy. Journal  of Asia Business Studies, 11(2), 210–228. https://doi.org/10.1108/JABS-06- 2015-0067
Yeo, J., & Suparman, M. (2021). Peranan karakteristik dewan direksi dan struktur kepemilikan dalam pengungkapan sukarela perusahaan publik Indonesia. Jurnal Ilmiah Akuntansi Kesatuan, 9(3). https://doi.org/10.37641/jiakes.v9i3.896
Yopie, S., & Desiani. (2021). Pengaruh kinerja perusahaan keluarga dengan gender,  kepemilikan  manajerial,  kepemilikan  keluarga,  board characteristic, umur perusahaan, ukuran perusahaan dan sektor bisnis perusahaan. Jurnal  Ilmiah  MEA  (Manajemen,  Ekonomi,  dan Akuntansi), 5(3), 2227–2241.