Vol 1, No 1, 2021, 25-32
Pengaruh Total Asset Turnover, Debt to Equity Ratio, Return on  Asset,  Firm  Size  dan  Cash  Ratio  terhadap  Dividend Payout  Ratio  pada  Perusahaan  yang  Tergabung  dalam Indeks Kompas-100 di Bursa Efek Indonesia Periode 2013- 2018  (The  Effect  of  Total  Asset  Turnover,  Debt  to  Equity Ratio,  Return  on  Assets,  Firm  Size  and  Cash  Ratio  on Dividend  Payout  Ratio  in  Companies  Included  in  the Kompas-100 Index on the Indonesia Stock Exchange 2013- 2018)
Wandi Jackson 1*, Mia Laksmiwati 2
Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Budi Luhur, Jakarta Selatan 1,2
j.wandi09@gmail.com 1* , mia.laksmiwati@budiluhur.ac.id 2

## Riwayat Artikel
Diterima pada 20 Oktober 2020 Direvisi pada 1 April 2021 Disetujui pada 21 Juni 2021

## Abstract
Purpose: This  study  aimed  to  determine  the  effect  of  total  asset turnover, debt to equity ratio, return on assets, firm size and cash ratio on dividend payout ratio in companies included in the Kompas- 100 Index on the Indonesia Stock Exchange 2013-2018.
Research  Methodology: Purposive  sampling  was  used  to  collect data. Based on the criteria established and obtained, samples from ten  public  companies  in  the  index  Kompas-100  representing  the total number of up to 100 companies were obtained. The testing of hypotheses  was  used  as  the  instrument  for  analysis,  processed through SPSS version 20 and Microsoft Excel 2010.
Results: This study indicates that FS has a negative and significant influence on the DER, while the TATO, DER, ROA, and CR do not influence the DPR.
Keywords: Total Assets Turn Over, Debt to Equity Ratio, Return on Assets, Firm Size, Cash Ratio, Dividend Payout Ratio
How  to  cite: Jackson,  W.,  &  Laksmiwati,  M.  (2021).  Pengaruh Total Asset Turnover, Debt to Equity Ratio, Return on Asset, Firm Size  dan  Cash  Ratio  terhadap  Dividend  Payout  Ratio  pada Perusahaan  yang  Tergabung  dalam  Indeks  Kompas-100  di  Bursa Efek  Indonesia  Periode  2013-2018. Studi    Akuntansi,  Keuangan, dan Manajemen , 1(1),  25-32.

## 1. Pendahuluan
Pasar  modal  merupakan  perantara  antara  investor  dengan  pihak  yang  membutuhkan  suntikan  dana untuk melakukan pengembangan usaha mereka dengan cara menawarkan sekuritas atau saham kepada setiap  investor  agar  mau  menanamkan  modalnya.  Berdasarkan  data  PT  Kustodian  Sentral  Efek Indonesia (KSEI), per tanggal 19 November 2018, total jumlah investor saham di BEI telah mencapai 829.426  SID  (Single  Investor  Identification).  Jumlah  tersebut  meningkat  31,97%  dibanding  jumlah investor yang tercatat akhir 2017 sebanyak 628.491 SID ( Single Investor Identification ).
Menurut penelitian yang dilakukan Dwidarnita Parera (2016)  mengatakan DPR berkaitan erat dengan kinerja  perusahaan  dan  diharapkan  memberikan  dividen  yang  besar    bagi  pemegang  saham.  Dalam penelitian  ini  menggunakan  5  variabel  independen  TATO,  DER,  ROA,  FS  dan  CR  dan  1  variabel
dependen  DPR.  Populasi  dalam  penelitian  ini  adalah  perusahaan  yang  konsisten  tergabung  dan membagikan dividen pada indeks Kompas-100 periode 2013-2018

## 2. Kajian Teori
2.1. Variabel Penelitian

## 2.1.1. Dividend Payout Ratio
Menurut Sartono (2016) yang mengatakan bahwa DPR adalah presentase laba yang dibayarkan dalam bentuk dividen atau rasio antara laba yang dibayar dalam bentuk dividen dengan total laba yang tersedia bagi pemegang saham.

## 𝐷𝑖𝑣𝑖𝑑𝑒𝑛𝑑 𝑃𝑎𝑦𝑜𝑢𝑡 𝑅𝑎𝑡𝑖𝑜 = 𝑑𝑖𝑣𝑖𝑑𝑒𝑛𝑑 𝑝𝑒𝑟 𝑠ℎ𝑎𝑟𝑒 𝑒𝑎𝑟𝑛𝑖𝑛𝑔 𝑝𝑒𝑟 𝑠ℎ𝑎𝑟𝑒

## 2.1.2. Total Asset Turn Over
Menurut  Hery  (2018)  perputaran  total  aset  merupakan  rasio  yang  digunakan  untuk  mnegukur keefektifan total aset yang dimiliki perusahaan dalam menghasilkan penjualan atau dengan kata lain untuk mengukur berapa  jumlah penjualan yang akan dihasilkan dari dana yang tertanam dalam total aset..

## 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑠𝑠𝑒𝑡𝑠 𝑇𝑢𝑟𝑛 𝑂𝑣𝑒𝑟  = Penjualan Total Aktiva

## 2.1.3. Debt to Equity Ratio
Menurut Fahmi (2016) mengatakan bahwa DER adalah ukuran yang digunakan untuk  menganalisis laporan keuangan untuk lebih  memperhatikan besarnya jaminan yang tersedia untuk kreditor.

## 𝐷𝑒𝑏𝑡 𝑡𝑜 𝐸𝑞𝑢𝑖𝑡𝑦 𝑅𝑎𝑡𝑖𝑜  = Total Utang Total Modal

## 2.1.4. Return On Asset
Menurut Harahap (2018) mengatakan bahwa ROA merupakan gambaran perputaran aktiva yang diukur melalui volume penjualan, semakin besar ROA semakin baik hal ini disebabkan aktiva yang ada akan dengan cepat menghasilkan laba.

## 𝑅𝑒𝑡𝑢𝑟𝑛 𝑂𝑛 𝐴𝑠𝑠𝑒𝑡  = Laba Bersih Total Aktiva

## 2.1.5. Firm Size
Menurut  Wardiyah  (2017)  mengatakan firm  size mengindikasikan  semakin  besar  suatu  perusahaan maka semakin besar juga utangnya. Ini disebabkan perusahaan besar mempunyai tingkat kredibilitas yang lebih tinggi dari pada perusahaan kecil sehingga perusahaan besar mempunyai akses yang lebih mudah untuk mendapatkan pinjaman.
Size= Log Natural Total Aset

## 2.1.6. Cash Ratio
Menurut  Kasmir  (2015) Cash  Ratio merupakan  rasio  yang  digunakan  sebagai  alat  untuk  mengukur seberapa besar uang kas yang tersedia untuk membayar utang, dengan kata lain rasio ini menunjukan kemampuan bagi perusahaan untuk membayar utang-utang jangka pendeknya.
𝐶𝑎𝑠ℎ 𝑅𝑎𝑡𝑖𝑜  = Kas dan Setara Kas Hutang Lancar

## 2.2. Kerangka Pemikiran
Gambar 1. Kerangka Pemikiran

## 2.3. Pengembangan Hipotesis Penelitian

## 2.3.1. Pengaruh TATO  Terhadap DPR
Peningkatan jumlah penjualan oleh perusahaan mengambarkan kapasitas emiten dalam  mendapatkan keuntungan  sehingga  emiten  dapat  memiliki  kemampuan  dalam  membayar  dividen  kepada  pemilik saham. Hipotesis sebagai berikut:
H 1 : TATO berpengaruh terhadap DPR
2.3.2. Pengaruh DER Terhadap DPR kenaikan  hutang  yang  derastis  akan  memberikan  dampak  terhadap  besaran  keuntungan  bersih  yang tersedia bagi pemilik saham termasuk dividen yang didapat.
H 2: DER berpengaruh terhadap DPR

## 2.3.3. Pengaruh ROA Terhadap DPR
Kenaikan  total  keuntungan  bersih  yang  diperoleh  emiten  mengambarkan  kapasitas  emiten  dalam mendapatkan  keuntungan  sehingga  emiten  memiliki  kesangupan  dalam  membayar  dividen  kepada pemilik saham.
H 3 : ROA berpengaruh terhadap DPR

## 2.3.4. Pengaruh FS Terhadap DPR
Emiten  yang  besar  yang  sudah  memiliki  aset  besar  dan  memiliki  pendapatan  yang  tinggi  sehingga dividen yang diterima oleh para pemegang saham juga menjadi lebih besar.
H 4: FS berpengaruh terhadap DPR

## 2.3.5. Pengaruh CaR Terhadap DPR
Hanya perusahaan memiliki likuiditas yang baik yang dapat membagikan laba kepada pemegang saham dalam bentuk tunai. H 5: CaR berpengaruh terhadap DPR

## 3. Metode Penelitian
3.1. Populasi Penelitian
Objek populasi dalam penelitian ini adalah emiten yang tergabung dalam Index Kompas-100 periode 2013-2018 yang berjumlah 100 perusahaan.
DPR (Y) TATO (X1) DER (X2) ROA  (X3) Firm Size  (X4)
Cash Ratio (X5)

## 3.2. Sampel Penelitian
Metode  pengambilan  sampel  penelitian  yaitu sampling  purposive di  mana  teknik  penentuan  sampel dilakukan dengan pertimbangan tertentu. Dengan pertimbangan perusahaan yang secara terus menerus masuk  dalam  indeks  Kompas-100  dan  membagikan  dividen  secara  konsisten  selama  periode  2013- 2018. Jumlah yang memenuhi kriteria tersebut 10 dari 100 perusahaan.

## 3.3. Model Penelitian
Teknik  yang  digunakan  untuk  menguji  hipotesis  terkait  pengaruh TATO,  DER,  ROA,  FS, dan CR terhadap DPR adalah regresi linier berganda.
Persamaan yang digunakan yaitu:
Keterangan:
Y = DPR X2 = DER A = Kontanta X3 = ROA B1-b5  = Koefisien tiap-tiap regresi X4 = FS X1 = TATO X5 = CR e = Kesalahan Pengganggu
3.4. Alat Analisis
Model penelitian ini menggunakan model analisis regresi linier berganda.

## 4. Pembahasan
4.1. Uji Asumsi Klasik 4.1.1. Uji Normarlitas
Dari  gambar  dapat  dilihat  bahwa  data  menjalar  di  antara  garis  diagonal  dan  tetap  pada  arah  garis diagonal, maka dari  itu syarat dari uji normalitas ini telah terpebuhi dan layak untuk digunakan.

## 4.1.2. Uji Multikolinieritas
Dari hasil uji yang telah dilakukan dapat dilihat bahwa nilai Variance Inflation  factor (VIF) Firm Size sebesar 1.000 nilai ini <  dari 10 dan Tolerance Value sebesar 1.000  >  dari 0,1 maka dapat dikatakan bahwa data regresi tidak terjadi masalah multikolinieritas.

## 4.1.3. Uji Autokorelasi
Dari uji run test yang telah dilakukan maka dapat dilihat pada nilai Asymp. Sig. (2-tailed) sebesar 0,602 nilai tersebut  >  dari 0,05 maka dapat dijelaskan bahwa data dalam model regresi terbebas dari masalah autokorelasi  dan  dapat  di  katakan  bahwa  data  model  regresi  memiliki  data  residual  yang  acak  atau random.

## 4.1.4. Uji Heteroskedastisitas
Dari gambar Scatterplot , dapat dilihat bahwa titik-titik tidak membentuk satu pola tertentu dan tidak menggerombol  satu  sama  lain.    Pada  sumbuh  y  angka  0    baik  di  atas  maupun  di  bawah  titik-titik menyebar secara acak. Dari analisis ini dapat dikatakan bahwa pada model ini tidak terjadi masalah heteroskedastisitas.

## 4.2. Analisis Korelasi
Dari hasil uji korelasi dapat diinterpretasikan bahwa: 1. Korelasi antara TATO dengan DPR
Nilai signifikansi 0,016 < 0,05, artinya ada hubungan yang signifikan antara TATO  dengan DPR, dengan koefisien korelasi sebesar 0,278 berarti hubungan cukup dan dengan arah positif,  jika TATO naik maka DPR naik, demikian sebaliknya.
2. Korelasi antara DER dengan DPR
Y=α + β 1 X 1 TATO + β 2 X 2 DER+ β 3 X 3 ROA+ β 4 X 4 SIZE + β 5 X 5 CR+ ɛ
Nilai signifikansi 0,347 > 0,05, artinya tidak ada hubungan yang signifikan antara DER dengan DPR.
3. Korelasi antara ROA dengan DPR
Nilai signifikansi 0,145 > 0,05, artinya tidak ada hubungan yang signifikan antara  ROA  dengan DPR.
4. Korelasi antara Firm Size (FS) dengan  DPR
Nilai  signifikansi  0,000  <  0,05,  artinya  ada  hubungan  signifikan  antara Firm  Size dengan  DPR. Koefisien korelasi antara Firm Size dengan DPR sebesar - 0,429 yang berarti kedua hubungan cukup dengan arah negative, jika Firm Size naik maka DPR turun, demikian sebaliknya. 5. Korelasi antara CaR dengan DPR
Nilai signifikansi 0,256 > 0,05, artinya tidak ada hubungan yang signifikan antara CaR dengan DPR.

## 4.3. Analisis Koefisien Determinasi
Berdasarkan tabel 1, dapat dilihat nilai dari Adjusted R Square (R2) sebesar 0.170 atau 17% yang artinya Firm Size mampu  mempengaruhi  DPR sebesar 17% dan sisanya 83%  (100%-17) dipengaruhi oleh variabel  lain  seperti Earnings  per  share dalam  penelitian  Sampurna  dan  Widyarti  (2015)  yang menyatakan  bahwa Earnings  per  share yang  menggambarkan  jumlah  keuntungan  yang  seharusnya diterima oleh para pemegang saham sesuai dengan jumlah saham yang dimiliki.

## 4.4. Analisis Linier Sederhana
Tabel 2. Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients T Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) 35.797 10.118 3.538 .001 LN_FS -10.625 2.938 -.429 -3.617 .001 Sumber : Output SPSS
Berdasarkan tabel 2 diperoleh persamaan regresi linier sederhana:
Persamaan regresi linier sederhana, maka diinterpretasikan sebagai berikut:
1. Konstanta = 35,797
Artinya apabila Firm Size (LN_FS) bernilai 0 maka DPR (Y) sebesar 35,797. 2. Koefisien regresi variabel Firm Size (LN_FS) sebesar -10,625, yang artinya apabila Firm Size mengalami kenaikan 1% dan maka DPR  akan mengalami penurunan sebesar 10,625%. Firm Size yang tinggi menandakan perusahaan besar dapat akses lebih mudah ke pasar modal  untuk tambahan dana operasionalnya, sehingga diharapkan dapat membagikan dividen kepada pemilik saham.
Tabel 1. Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin-Watson 1 .429 a .184 .170 .65413 2.182 Sumber : Output SPSS
DPR_Y = 35,797-10,629 Firm Size
4.5. Uji T
Tabel 3. Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) 35.797 10.118 3.538 .001 LN_FS -10.625 2.938 -.429 -3.617 .001 Sumber: Output SPSS
Berdasarkan tabel 3 dapat dijelaskan sebagai berikut: a. Hasil  pengujian  menunjukkan  bahwa  nilai  signifikansi  variabel Firm  Size sebesar  0,001  <  0,05, maka    berarti  H 0 ditolak  dan  H 1 diterima,  maka  dapat  dijelaskan  terdapat  pengaruh  negatif  dan signifikan Firm Size terhadap DPR.

## 4.6. Uji F
Berdasarkan hasil tabel 4 dapat dilihat nilai signifikansi dari uji F sebesar 0,001 kurang dari 0,05 maka dapat dikatakan bahwa variabel bebas serta variabel terikat layak digunakan dalam penelitian.

## 4.7. Interpretasi Hasil Penelitian

## 4.7.1. Pengaruh TATO  dengan DPR
Hipotesis  satu  (H1)  menyatakan  bahwa  tidak  terdapat  pengaruh  antara  TATO    terhdapa  DPR Berdasarkan  hasil  dari  uji  t  menunjukan  bahwa  tidak  ada  pengaruh  yang  signifikan  antara  TATO dengan DPR. TATO memang menjadi tolak ukur bagi setiap investor untuk menanamkan dananya ke dalam   suatu  perusahaan  tertentu.  Setiap perusahaan  yang  memiliki  penjualan  yang  baik  maka akan menjadi pertimbangan investor untuk menginvestasikan dananya ke dalam perusahaan karena penjualan yang  baik  akan  menghasilkan  laba  yang  besar  sehingga  dividen  yang  harus  dibayar  pun  akan  ikut meningkat. Ketika perusahaan tidak berhasil mendatangkan laba bersih yang maksimal bagi perusahaan maka laba yang didapatkan perusahaan digunakan untuk diinvestasikan kembali, dengan begitu juga besarnya dividen yang akan dibagikan kepada investor akan berkurang. Hasil uji t TATO  dengan DPR pada penelitian ini tidak sejalan dengan hasil dari penelitian yang telah dilakukan oleh Sabri, Deviyanti, dan Kurniawan (2017) yang mengatakan dimana bahwa TATO  berpengaruh signifikan terhadap DPR.

## 4.7.2. Pengaruh DER  dengan DPR
Hipotesis kedua (H2) menyatakan bahwa tidak ada pengaruh antara DER terhadap DPR. Berdasarkan hasil  dari  ui t bahwa  tidak  terdapat    pengaruh  yang  signifikan antara  DER  dengan  DPR.   Dari  hasil penelitian yang menunjukkan bahwa DER  tidak berpengaruh terhadap DPR, dapat dikatakan bahwa meningkatnya DER tidak mempengaruhi kemampuan perusahaan untuk membayarkan dividen kepada pemegang  saham.  Hasil  penelitian  ini  berlawanan  arah  dengan  teori  yang  mengatakan  bahwa  tidak terdapat  pengaruh  signifikan.  Kenaikan  hutang  yang  pesat  akan  mengakibatkan  pada  besar  kecilnya laba  bersih  yang  ada  bagi    para  pemilik  saham  termasuk  dividen  yang  akan  dibagikan,  karena  ini disebabkan emiten mengutamakan untuk membayar hutang lebih dulu.dari pada pembagian dividen. Hasil uji t DER dengan DPR pada penelitian ini tidak sejalan dengan hasil dari penelitian yang telah dilakukan  oleh  Dwidarnita  Parera  (2016)  yang  menyatakan  bahwa  DER  berpengaruh  signifikan terhadap DPR.
Tabel 4. ANOVA a
Model Sum of Squares Df Mean Square f Sig. 1 Regression 5.597 1 5.597 13.081 .001 b Residual 24.818 58 .428 Total 30.415 59 Sumber : Output SPSS

## 4.7.3. Pengaruh ROA  dengan DPR
Hipotesis ketiga (H3) menyatakan bahwa tidak ada pengaruh antara ROA  terhadap DPR Maka artinya H0 diterima dan H3 ditolak. Berdasarkan hasil dari uji t menunjukan bahwa tidak ada pengaruh yang signifikan antara  ROA dengan DPR. Berdasarkan hasil dari uji t menunjukan bahwa tidak ada pengaruh yang  signifikan  antara  ROA  dengan  DPR.  Tingkat  ROA  yang  besar  belum  tentu  mempengaruhi kebijakan  dividen.  Hal  ini  disebabkan  ada  pertimbangan  perusahaan  seperti  kebijakan  perusahaan dalam menggunakan laba sebagai sumber investasi. Artinya tidak ada pembagian dividen. Hasil uji t ROA dengan DPR pada penelitian ini  sejalan dengan hasil dari penelitian yang telah dilakukan oleh Atmoko, Defung, dan Tricahyadinata (2017)   yang menyatakan bahwa ROA  tidak ada berpengaruh terhadap DPR.

## 4.7.4. Pengaruh FS  dengan DPR
Hipotesis keempat (H4) menyatakan bahwa tidak terdapat pengaruh antara  FS terhadap DPR  Maka artinya H0 ditolak dan H4 diterima. Berdasarkan hasil dari uji t menunjukan bahwa ada pengaruh yang signifikan antara FS  dengan  DPR. Demikian hal ini menjelaskan bahwa dimana emiten  yang besar berpeluang untuk akses ke pasar  moda denganl lebih mudah. faktor ini memberikan keuntungan dalam hal mendapatkan suntikan dana dari pasar modal yang jauh lebih besar faktor ini menguntungkan dalam hal kemampuan untuk mendapatkan dana dari pasar modal yang lebih besar. Jika perusahaan inggin mencapai suatu pertumbuhan, maka perusahaan itu harus besar dan mapan. Dengan demikian emiten dapat mengusahakan pembayaran dividen yang lebih banyak dari pada perusahaan kecil dan mampu mendapatkan  dana  dalam  jangka  pendek.  Pengaruh  secara  negatif  memberikan  arti  bahwa  tidak selamanya perusahaan yang memiliki ukuran suatu perusahaan besar akan memberikan DPR yang besar karna  ini  disebabkan  perusahaan  memiliki  kebijakan  yang  dapat  menahan  laba  yang  didapat  untuk membiayai investasi dimasa yang akan datang maka akan memberikan dampak terhadap deviden yang dibagikan. Hasil uji t FS dengan DPR  pada penelitian ini  searan dengan hasil dari penelitian yang telah dilakukan oleh mahaputra dan wirawati (2014) yang menyatakan bahwa  FS berpengaruh negative dan signifikan terhadap DPR.

## 4.7.5. Pengaruh CaR  dengan DPR
Hipotesis  lima  (H5)  menyatakan  bahwa  tidak  terdapat  pengaruh  antara  CaR    terhadap  DPR  Maka artinya H0 diterima dan H5 ditolak. Berdasarkan hasil dari uji t menunjukan bahwa tidak ada pengaruh yang signifikan antara CaR  dengan DPR. Hal ini menunjukkan bahwa tidak berpengaruhnya secara langsung  CaR  memberikan  bahwa  besar  atau  pun  kecilnya  kas  yang  tersedia  pada  perusahaan  tidak mempengaruhi  secara  langsung  terhadap  dividend,  memang  pada  umumnya  investor  menyukai pembagian  dividen  secara  tunai  namun  masih  banyak  cara  lain  untuk  membagikan  dividen  seperti pembagian  dividen  dalam  bentuk  saham  sehingga  perusahaan  tidak  perlu  mengeluarkan  uang  tunai untuk  membagikan  dividen  kepada  pemegang  saham  dan  kas  yang  ada  dapat  digunakan  untuk melakukan  pengembangan  investasi.  Hasil  uji  t  CaR  dengan  DPR    pada  penelitian  ini    sepemikiran dengan hasil dari penelitian yang telah dilakukan oleh Sabri, Deviyanti, dan kurniawan (2017) yang menyatakan bahwa CaR tidak berpengaruh signifikan terhadap DPR .

## 5. Kesimpulan
Berdasarkan hasil penelitian tersebut maka diperoleh kesimpulan yaitu FS memiliki pengaruh negative dan  signifikan  terhadap  DPR,  sedangkan  TATO,  DER,  ROA  dan  CR  tidak  memiliki  pengaruh signifikan terhadap DPR pada perusahaan Indeks Kompas-100 periode 2013-2018. Dari hasi penelitian ini, dapat disampaikan kepada perusahaan maupun kepada investor yaitu: bagi perusahaan Perusahaan sebaiknya menggelola hutang agar lebih produktif sehingga dapat diperoleh laba yang makin meningkat dengan  hal  itu  diharapkan  dapat  membagi  dividen  kepada  pemegang  saham  dan  juga    akan meningkatkan kas yang masuk dengan demikian variable yang tidak berpengaruh terhadap DRP akan berpengaruh. Bagi investor Hasil penelitian ini dapat dijadikan pertimbangan bagi investor atau calon investor untuk berinvestasi dengan cara melihat rasio-rasio mempengaruhi DPR. Sehingga hal tersebut dapat  dijadikan  sebagai  alat  untuk  pengambilan  keputusan  untuk  berinvestasi  yang  tepat  dan menguntungkan.

## Referensi
Atmoko,Yudha, F. Defung, Irsan Tricahyadinata   Pengaruh Return On Assets, Debt to Equity Ratio , dan Firm Size terhadap Dividend Payout Ratio Perusahaan Perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia  Periode 2011-2015.  K i  n  e r j  a  Volume  14  (2)  2017,  103-109:    ISSN:  1907  3011  - Online ISSN: 2528-1127 Fahmi, Irham. (2018). Pengantar Manajemen Keuangan. Cetakan ke-6. Bandung: CV. Alfabeta. Harahap,  Sofyan  Syafri.  2016.  Analisis  Kritis  Laporan  Keuangan.  Cetakan  ke-13.  Jakarta:  PT  Raja Grafindo Persada.
Hery. (2018). Analisis Laporan Keuangan. Jakarta: PT Grasindo. Kasmir. (2015). Analisis Laporan Keuangan. Cetakan ke-8. Jakarta: PT Raja Grafindo Persada.
Kinerja  Keuangan  Terhadap Dividend  Payout  Ratio Studi  Empiris  Pada  Perusahaan  BUMN. Jurnal Kinerja. Vol.14, No.1, 2017, hlm 24-30. ISSN: 1907-3011. E-ISSN: 2528-1127. Mahaputra, Gede Agus, Wirawati Ni Gusti Putu  Pengaruh Faktor Keuangan Dan Ukuran Perusahaan Pada Dividend  Payout  Ratio Perusahaan  Perbankan.    E-Jurnal  Akuntansi  Universitas  Udayana 9.3(2014): 695-708. ISSN: 2302-8556
Parera, Dwidarnita. (2016). Pengaruh Net Profit Margin (NPM), Return On Asset (ROA), dan Debt To Equity  Ratio  (DER) Terhadap Dividend  Payout  Ratio  (DPR) Pada  Perusahaan  Yang  Tercatat Dalam Indeks LQ45 Di BEI Periode 2009-2013. Jurnal EMBA. Vol.4, No.2, Juni 2016, hlm 538- 548. ISSN: 2303-1174.
Sabri, Fitri Handayani, Dwi Risma Deviyanti, dan Indra Suyoto Kurniawan. (2017). Pengaruh Sampurna Dewi Cynthia dan Endang Tri Widyarti (2015) P engaruh Investment Opportunity  Set , Debt to Equity Ratio, Growth, Earning Pep Share, Total Assets Turn Over terhadap Dividend  Payout Ratio (Pada Perusahaan Manufaktur Go Public di BEI Periode 2011-2013): Diponegoro Journal Of Management Volume 4, Nomor 2, Tahun 2015, Halaman 1-15 ISSN (Online): 2337-3792 Sartono,R Agus. (2016). Manajemen Keuangan Teori dan Aplikasi . Cetakan ke-8. Yogyakarta Wardiyah, Mia Lasmi. (2017). Manajemen Pasar Uang dan Pasar Modal . Cetakan Pertama. Bandung: Pustaka Setia.