## PENGARUH ENVIRONMENTAL PERFORMANCE, ENVIRONMENTAL

## COST, DAN CORPORATE SOCIALRESPONSIBILITY TERHADAP FINANCIAL PERFORMANCE PADA PERUSAHAAN TAMBANG YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2017 – 2021

## Januar Eky Pambudi
Fakultas Ekonomi Dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Tangerang Email : januar.ekypambudi@gmail.com

## Abstrak
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  mengetahui  pengaruh Environmnetal  Performance, Environmental  Cost, dan Corporate  Social  Responsibility terhadap Financial  Performnace. Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan Pertambangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia  pada  tahun  2017-2021.  Dalam  pengujian  hipotesis,  penelitian  ini  menggunakan penelitian  kasual  dan  teknik  pengambilan  sampel  penelitian  ini  menggunakan Purposive Sampling  Method .  Sehingga,  dalam  penelitian  ini  diperoleh  15  perusahaan  yang  menjadi sampel pada penelitian ini. Teknik analisis data yang digunakan adalah regresi data panel.
Hasil  penelitian  menunjukkan  t- StatisticEnvironmnetal  Performance 8.560561  >  t- Tabel  1.66660  dan  nilai  Prob  0.0000  <  0.05  maka  dapat  disimpulkan  bahwa  variabel Environmnetal  Performance berpengaruh  terhadap Financial  Performnace. Kemudian,  t- Statistic Environmnetal Cost 141.3034 > t-Tabel 1.66660 dan nilai Prob 0.0000 < 0.05 maka dapat  disimpulkan  bahwa  variabel Environmnetal  Cost berpengaruh  terhadap Financial Performnace. Dalam t- StatisticCorporate Social Responsibility -1.311559 < t-Tabel 1.66660 dan  nilai  Prob  0.1939  >  0.05  maka  dapat  disimpulkan  bahwa  variabel Corporate  Social Responsibility tidakberpengaruh terhadap Financial Performnace.
Kata  kunci  : Environmnetal  Performance,  Environmental  Cost,Corporate  Social Responsibility, dan Financial Performnace

## Abstract
This study aims to determine the effect of Environmnetal Performance, Environmental Cost, and Corporate Social Responsibility on Financial Performance. The population in this study  is  mining  companies  listed  on  the  Indonesia  Stock  Exchange  in  2017-2021.  In hypothesis  testing,  this  study used  casual research and the sampling technique of  this study used the Purposive Sampling Method. Thus, in this study, 15 companies were obtained which were samples in this study. The data analysis technique used is panel data regression .
The results showed that the t-Statistic of Environmental Performance was 8.560561 > t-Table of 1.66660 and the value of Prob was 0.0000 < 0.05, so it can be concluded that the Environmental  Performance  variable  has  an  effect  on  Financial  Performance.  Then,  t- Statistic  Environmental  Cost  141.3034  >  t-Table  1.66660  and  the  value  of  Prob  0.0000 <0.05, it can be concluded that the Environmental Cost variable has an effect on Financial Performance.  In  the  t-Statistic  of  Corporate  Social  Responsibility  -1.311559  <  t-Table 1.66660 and the value of Prob 0.1939 > 0.05, it can be concluded that the Corporate Social Responsibility variable has no effect on Financial Performance.
Keywords  :  Environmnetal  Performance,  Environmental  Cost,  Corporate  Social Responsibility, and Financial Performance

## PENDAHULUAN
Semakin cepat ekonomi global berkembang dan ketatnya persaingan antar perusahaan, semakin  besar  pula  tuntutan  yang  dibebankan  kepada  perusahaan.  Oleh  karena  itu  pelaku usaha  harus  mampu  mengelola  sumber  daya  yang  dimiliki agar  lebih efektif dan efisien .  Hal ini  untuk  mendukung  tujuan  perusahaan,  yaitu  meningkatkan  dan  memaksimalkan  laba perusahaan.  Menurut  (Sueb  &  Keraf,  2012)  dalam  Mauliddina  (2018)  tingkat  keuntungan yang  terus  meningkat  mencapai  tingkat  maksimum  merupakan  indikator  yang  baik  dari kinerja  keuangan  sebuah  perusahaan,  kinerja  keuangan  diposisikan  sebagai  penentu keberlanjutan perusahaan.
Namun,  prinsip  memaksimalkan  laba  perusahaan  untuk  mendapatkan  keuntungan yang  maksimal  terkadang  mengesampingkan  manajemen  lingkungan,  kinerja  lingkungan, biaya  lingkungan,  atau  bahkan  konservasi  lingkungan  suatu  perusahaan.  Hal  ini  disebabkan oleh  perilaku ekploitatif dalam  pemanfaatan  sumber  daya  alam  dan  kurang  bertanggung jawab terhadap lingkungan (fisik dan sosial) yang terkadang menyebabkan kurang terjalinnya hubungan sosial dengan masyarakat (Mardikanto, 2014 dalam Mauliddina, 2018).
Masalah  lingkungan  di  Indonesia  merupakan  masalah  yang  penting  dan  harus ditindaklanjuti,  mengingat  dampak  buruk  yang  ditimbulkan  oleh  pengelolaan  lingkungan yang tidak baik  semakin nyata. Dalam hal  ini perusahaan tambang memiliki kontribusi yang cukup  besar  dalam  masalah-masalah  seperti  polusi  dari  proses  produksi,  limbah  bekas produksi yang tidak ditangani dengan baik, pencemaran udara dari suar-suara mesin produksi, penurunan kesuburan tanah, dan lain sebagainya.
Pemerintah  melalui  Kementrian  Lingkungan  Hidup  membentuk  Program  Penilaian Peringkat  Kinerja  Perusahaan  dalam  Pegelolaan  Lingkungan  Hidup  (PROPER)  yang  telah dilaksanakan  sejak  tahun  2002  dibidang  pengendalian  dampak  lingkungan  untuk meningkatkan  peran  perusahaan  dalam  program  pelestarian  lingkungan  hidup.  Menurut Danamik  dan  Yadnyana  (2017)  menyatakan  kinerja  lingkungan  merupakan  hubungan perusahaan  dengan  lingkungan  mengenai  dampak  lingkungan  dari  sumber  daya  yang digunakan, efek lingkungan dari proses organisasi, implikasi lingkungan atas produk dan jasa, pemulihan  pemrosesan  produk  serta  mematuhi  peraturan  lingkungan  kerja.  Kinerja lingkungan diukur dengan menggunakan indikator peringkat PROPER. Hasil penelitian yang dilakukan  oleh  Iwan  Setiadi  (2021),  Yuniep  Mujati  Suaidah,  Citra  Ayuprilia  Kartini  Putri (2020), Mas Findi Mulya Saputra (2020) dan Inova Fitri Siregar, Rinayanti Rayad, Zaharman
(2019) yang menunjukan bahwa kinerja lingkungan berpengaruh signifikan terhadap kinerja keuangan.
Dalam melaksanakan tanggung jawab sosial  perusahaan di  bidang lingkungan, maka perusahaan  akan  melakukan  beberapa  aktifitas  yang  berkaitan  dengan  lingkungan.  Aktifitas tersebut akan berdampak pada pengeluaran dana perusahaan dalam bentuk biaya lingkungan. Biaya  lingkungan  yang  muncul  pada  perusahaan  dalam  kegiatan  usahanya,  merupakan konsekuensi  dari  upaya  perusahaan  dalam  memelihara  lingkungan  (Bangun  dan  Sunarmi, 2012  dalam  Setiadi,  2021).  Menurut  Susenohaji  (2003)  dalam  Inova,  Rasyad,  Zaharman (2019) biaya lingkungan adalah biaya yang dikeluarkan oleh perusahaan akibat adanya sistem pengelolaan  lingkungan  yang  buruk  dari  proses  produksi  perusahaan.  Biaya  lingkungan diantaranya  biaya  yang  berhubungan  dengan  pengurangan  proses  produksi  yang  berdampak pada  lingkungan  (internal)  dan  biaya  yang  berkaitan  dengan  perbaikan  kerusakan  akibat limbah yang ditimbulkan (eksternal).
Alokasi biaya lingkungan diperusahaan secara jangka pendek memang terlihat seperti beban  dan  mengurangi  laba  perusahaan,  namun  dari  segi  jangka  panjang  dapat  menjadi penghemat  energi,  kerusakan  lingkungan  termonitor  dan  terkendali,  perbaikan  lingkungan yang  berkesinambungan,  produktivitas  perusahaan  meningkat,  citra  perusahaan  ramah lingkungan  dan  akhirnya  dapat  meningkatkan  Laba  Perusahaan  (Dewi,  2014  dalam Mauliddina,  2018).  Menurut  penelitian  Firman  Rizki  Subakhtiar,  Dwiyani  Sudaryanti,  Siti Aminah  Anwar  (2022)  menyatakan  bahwa  biaya  lingkungan  berpengaruh  positif  terhadap kinerja  lingkungan  karena  biaya  lingkungan  yang  dikeluarkan  perusahaan  mampu meningkatkan reputasi perusahaan yang berpengaruh positif terhadap keunggulan kompetitif.
Menurut Yuniep dan Citra (2020) Corporate Social Responsibility (CSR) merupakan wujud pelaksanaan tanggung jawab sosial perusahaan terhadap masyarakat dalam mengatasi lingkungan  melalui  pendekatan  keseluruhan  atas  Operational,  Produk,  dan  Fasilitas perusahaan.  Hasil  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Yohannes  Made  Supandi  (2018),  Riswan Lutfi,  Iqbal  Firdausi  (2017),  Muhammad  Pondrinal  (2019)  yang  menunjukan  bahwa  CSR berpengaruh  signifikan  terhadap  kinerja  keuangan.  Karena  dalam  program  CSR  yang diungkapkan  perusahaan  dapat  menciptakan  sebuah  hubungan  timbal  balik  dengan masyarakat  yang  memang  tidak  bisa  dirasakan  langsung  oleh  perusahaan.  Komitmen  CSR merupakan sebuah investasi social jangka panjang dimana pendanaan atau biaya yang
dilakukan  pada  program  CSR  di  masa  lalu  akan  memberikan  hasil  pada  kinerja  keuangan perusahaan yang membaik pada masa sekarang atau masa mendatang.

## TINJAUAN PUSTAKA

## Manajemen Keuangan
Menurut Harjito dan Martono (2012 : 4) manajemen keuangan adalah segala aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana memperoleh dana, menggunakan dana, dan mengelola  aset  sesuai  tujuan  perusahaan  secara  menyeluruh.  Dengan  kata  lain,  manajemen keuangan  merupakan  manajemen  (pengelolaan)  mengenai  bagaimana  memperoleh  aset, mendanai aset dan mengelola aset untuk mencapai tujuan perusahaan.

## Legitimasi
Teori legitimasi adalah organisasi bukan hanya harus terlihat memperhatikan hak-hak investor namun secara umum juga harus memperhatikan hak-hak publik (Deegan dan Rankin, 1996 dalam Mauliddina, 2018). Dalam usaha memperoleh legitimasi , perusahaan melakukan kegiatan  sosial  dan  lingkungan  yang  memiliki implikasi akuntansi  pada  pelapor  dan pengungkapan  dalam  laporan  tahunan  perusahaan  melalui  pelaporan  sosial  dan  lingkungan yang  dipublikasikan  (Bahri  dan  Cahyani,  2016  dalam  Mauliddina,  2018).  Teori legitimasi menegaskan  bahwa  perusahaan  terus  berupaya  untuk  memastikan  bahwa  mereka  beroperasi dalam  bingkai  dan  norma  yang  ada  dalam  masyarakat  atau  lingkungan  dimana  perusahaan berada, dimana mereka berusaha untuk memastikan bahwa aktivitas perusahaan diterima oleh pihak  luar  sebagai  suatu  yang  “sah”  (Deegan,  2004  dalam  Mauliddina,  2018). Legitimasi organisasi  dapat  dilihat  sebegai  sesuatu  yang  diberikan  masyarakat  kepada  perusahaan  dan sesuatu  yang  diinginkan  atau  dicari  perusahaan  dari  masyarakat  (Bahri  dan  Cahyani,  2016 dalam Mauliddina, 2018).

## Stakeholder
Konsep  tanggung  jawab  sosial  perusahaan  telah  mulai  dikenal  sejak  awal  1970-an, yang  secara  umum  dikenal  dengan  teori stakeholder  (stakeholder  theory) ,  artinya  sebagai kumpulan  kebijakan  dan  praktik  yang  berhubungan  dengan stakeholder ,  nilai-nilai, pemenuhan  ketentuan  hukum,  penghargaan  masyarakat  dan  lingkungan,  serta  komitmen dunia  usaha  untuk  kontribusi  dalam  pembangunan  berkelanjutan  (Bahri  dan  Cahyani,  2019 dalam Mauliddina, 2018). Teori stakeholder menyatakan bahwa perusahaan bukanlah entitas
𝑎𝑎 𝑒𝑒𝑎ℎ 𝑎𝑎 ROE  =
𝑜𝑎 𝑞𝑦
yang  hanya  beroprasi  untuk  kepentingannya  sendiri,  tetapi  juga  harus  memperhatikan kepentingan stakeholder (Ghozali,  2007  Mauliddina,  2018).  Hal  ini  dikarenakan kelangsungan  hidup  perusahaan  tergantung  pada  dukungan  yang  diberikan  oleh  para stakeholder nya.  Timbulnya stakeholder  teory disebabkan  suatu  keadaan  (hukum)  yang memprioritaskan  kepentingan  pemegang  saham  dan sebaliknya, menomorduakan kepentingan  pemasok,  pelanggan,  karyawan,  dan  masyarakat  sekitarnya. Stakeholder  teory sangat  mendasari  dalam  praktek corporate  social  responsibility (CSR),  hal  ini  dikarenakan informasi  dalam  CSR  berisi  pengungkapan  tanggung  jawab  sosial  perusahaan  bertujuan untuk  memperlihatkan  kepada  masyarakat  aktivitas  sosial  yang  dilakukan  oleh  perusahaan dan pengaruhnya terhadap masyarakat (Bahri dan Cahyani, 2019 dalam Mauliddina, 2018).

## Financial Performance
Fahmi (2020 : 2) k inerja keuangan adalah suatu analisis yang dilakukan untuk melihat sejauh  mana  suatu  perusahaan  telah  melaksanakan  dengan  menggunakan  aturan-aturan pelaksanaan  keuangan  secara  baik  dan  benar.  Seperti  dengan  membuat  suatu  laporan keuangan  yang  telah  memenuhi  standar  dan  ketentuan  SAK  (Standar  Akuntansi  Keuangan) atau  GAAP  ( General  Acepted  Accounting  Principle ),  dan  lainnya.  Dwiermayanti  (2009) dalam Muzaki (2020 : 16) kinerja keuangan adalah suatu gambaran tentang kondisi keuangan suatu perusahaan yang dianalisis dengan alat-alat analisis keuangan, sehingga dapat diketahui mengenai baik buruknya keadaan suatu perusahaan yang mencerminkan prestasi kerja dalam periode tertentu.
Sumber : Kasmir (2019 : 206)

## Environmental Performance
Menurut  Suaidah,  dan  Putri  (2020)  kinerja  lingkungan  merupakan  kinerja  suatu perusahaan  yang  peduli  terhadap  lingkungan  sekitar.  Kinerja  lingkungan  merupakan  salah satu  langkah  penting  perusahaan  dalam  meraih  kesuksesan  bisnis.  Kinerja  lingkungan didalamnya  termasuk  bahan  baku,  energi,  air  keragaman  hayati,  emisi  sungai  sampah, pemasok  dan  jasa, pelaksanaan  dan angkutan.  Menurut Meiyana  (2018) dalam  Suaidah dan
𝑜 Biaya Lingkungan = 𝑎𝑎 𝑒ℎ 𝑒𝑒𝑎ℎ 𝑎𝑎
Putri  (2020)  kinerja  lingkungan  akan  menggambarkan  bagaimana  kepedulian  perusahaan terhadap lingkungan sekitarnya. Jika lingkungan dan sumber daya disekitar perusahaan sudah terjaga  dengan  baik,  maka  bisa  dipastikan  bahwa  kinerja  lingkungan  perusahaan  akan  baik pula. Bila kinerja lingkungan baik maka kinerja keuangan perusahaan juga akan baik. Kinerja lingkungan  perusahaan  harus  dijaga  dengan  baik,  hal  ini  untuk  menghindari  tuntutan  dari masyarakat dan stakeholder , sehingga keberlangsungan perusahaan akan tetap berlanjut.
Kinerja  lingkungan  diukur  melalui  prestasi  perusahaan  dalam  mengikuti  Program Penilaian  Peringkat  Kinerja  Perusahaan  dalam  Pengelolaan  Lingkungan  Hidup  (PROPER). PROPER  adalah  evaluasi  ketaatan  dan  kinerja  melebihi  ketaatan  penanggung  jawab  usaha dan/atau kegiatan di  bidang pengendalian pencemaran dan/atau kerusakan lingkungan hidup serta pengelolaan limbah bahan berbahaya dan beracun (Peraturan Menteri LH No. 3 Tahun 2014).

## Environmental Cost
Biaya  lingkungan  mencakup  dari  keseluruhan  biaya  -  biaya  paling  nyata  (seperti limbah  buatan),  untuk  mengukur  ketidak  pastian,  biaya  lingkungan  pada  dasarnya berhubungan  dengan  produk,  proses,  sistem  atau  fasilitas  penting  untuk  pengambilan keputusan  manajemen  yang  baik  (Rohelmy et  al, 2015  dalam  Mauliddina,  2018).  Biaya lingkungan  diantaranya  biaya  yang  berhubungan  dengan  pengurangan  proses  produksi  yang berdampak pada lingkungan (interna l) dan biaya yang berkaitan degan perbaikan kerusakan akibat  limbah  yang  ditimbulkan  ( eksternal ).  Maka,  biaya  lingkungan  berhubungan  dengan kreasi, deteksi, perbaikan, dan pencegahan degradasi lingkungan.
Dengan definisi ini, Rohelmy (2015) dalam Mauliddina (2018) mengungkapkan biaya lingkungan  dapat  diklasifikasikan  menjadi  empat  kategori  :  biaya  pencegahan  ( prevention cost ),  biaya  deteksi  ( detection  cost ),  biaya  kegagalan  internal  ( internal  failure  cost ),  dan biaya kegagalan eksternal ( external failure cost ).
Menurut Whino (2014) dalam Mauliddina (2018) rumus biaya lingkungan adalah :
Ʃ 𝑎 CSRI a = 𝑎

## Corporate Social Responsibility (CSR)
Thehe  World  Business  Council  for  Sustainabel  Development (WBCSD)  mengartikan Corporate  Social  Responsibility (CSR)  sebagai  suatu  komitmen  berkelanjutan  dari  dunia bisnis  untuk  berperilaku  etis  dan  berkontribusi  dalam  pembangunan  ekonomi,  dengan meningkatkan  kualitas  kehidupan  karyawan  dan  keluarganya,  juga  peningkatan  kualitas komunitas lokal dan masyarakat (Simaremare dan Gaol, 2018 dalam Gayatri, 2020). Menurut UU  RI  Nomor  40  Tahun  2007  tentang  Perseroan  Terbatas  pasal  1  ayat  3,  tanggung  jawab sosial  dan  lingkungan  adalah  komitmen  perusahaan  untuk  ikut  aktif  dalam  pembangunan ekonomi  yang  berkelanjutan  dalam  rangka  untuk  meningkatkan  kualitas  kehidupan  dan lingkungan  yang  bermanfaat,  baik  itu  bagi  perusahaan  yang  bersangkutan,  komunitas setempat, maupun masyarakat pada umumnya (https://peraturan.bpk.go.id).
Pengungkapan  CSR  dapat  diukur  dengan  menggunakan  indeks  GRI (Global  Reporting Initiative) generasi  ke  empat  (G4)  yang  berjumlah  91  indikator  kinerja  dalam  3  kategori (ekonomi,  lngkungan,  sosial).  Semakin  besar  indeks  pengungkapan  CSR  pada  suatu perusahaan,  maka  semakin  tinggi  pengungkapan  CSR  yang  dilakukan  perusahaan. Perhitungan  Indeks  CSR  dapat  dihitung  berdasarkan  deskripsi  pengungkapan  CSR  pada laporan  tahunan  dan/atau  laporan  keberlanjutan  pada  masing-masing  perusahaan  yang terdaftar, dengan memberikan nilai ada berapa indikator yang diungkapkan dari 91 indikator pengungkapan CSR.
Pengukuran  untuk  menghitung  pengungkapan  CSR  dulakukan  dengan  menggunakan dummy variable , dimana setiap item pada GRI standards akan diberi nilai 1 jika diungkapkan dalam laporan keberlanjutan atau laporan tahunan, dan diberi nilai 0 jika tidak diungkapkan. Setelah itu, pengungkapan yang dilakukan atau keseluruhan skor yang didapatkan oleh suatu perusahaan akan dijumlahkan. Rumus perhitungan CSR  adalah sebagai berikut :

## METODOLOGI PENELITIAN
Pendekatan  penelitian  ini  menggunakan  pendekatan  asosiatif.  Penelitian  asosiatif merupakan  penelitian  yang  menggunakan  dua  atau  lebih  variabel  guna  untuk  memenuhi hubungan  atau  pengaruh  antara  variabel  satu  dengan  variabel  yang  lain.  Menurut  Sugiyono (2018  :  55),  penelitian  asosiatif  kausal  adalah  penelitian  yang  bertujuan  untuk  mengetahui hubungan  antara  dua  variabel  atau  lebih.  Hubungan  kasual  merupakan  hubungan  yang sifatnya  sebab-akibat,  salah  satu  variabel  (independen)  mempengaruhi  variabel  yang  lain (dependen).  Populasi  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  perusahaan  tambang  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  dan  mengikuti  program  PROPER  selama  periode 2017 – 2021.
Sumber  data  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  merupakan  data  sekunder  yang diperoleh  dari  laporan  keuangan  yang  berasal  dari  website  Bursa  Efek  Indonesia  periode 2017  –  2021.  Menurut  Basuki  &  Prawoto  (2016,  hlm.  276–277)  mengatakan  bahwa  dalam metode estimasi model regresi dengan menggunakan data panel dapat dilakukan melalui tiga pendekatan  diantaranya  yaitu Common  Effects  Model,  Fixed  Effects  Model,  Random  Effect Model. Untuk  memilih  model  yang  paling  tepat  digunakan  dalam  mengelola  data  panel, terdapat  beberapa  pengujian.  Pengujian  yang  pertama  yaitu  Uji  Chow  untuk  menentukan model Common  Effect  atau  Fixed  Effect yang  paling  tepat  digunakan  dalam  mengestimasi data panel, . Hipotesis yang digunakan yaitu:
H 0 = Common Effect Model
H 1 = Fixed Effect Model
Uji  Chow  dilakukan  dengan  cara  membandingkan  F  hitung  dengan  F  tabel,  dengan ketentuan: Jika F hitung > F tabel maka H 0 ditolak yang berarti memilih model fixed effect. Kemudian  dilakukan  Uji  Hausman  untuk  memilih  apakah  model Fixed  Effect atau Random Effect yang paling tepat digunakan dalam mengestimasi data panel. Hipotesis yang digunakan yaitu:
H 0 = Random Effect Model
H 1 = Fixed Effect Model
Ketentuan:
Jika Nilai Probabilitas < 0,05 maka H 0 ditolak yang berarti memilih model fixed effect. Dilanjutkan  dengan  Uji Lagrange  Multipler yaitu  uji  yang  dilakukan  untuk  menentukan model  yang  paling  tepat  diantara Common  Effect  Model atau Random  Effect  Model untuk
mengestisimasi data panel. Hipotesis yang digunakan yaitu:

## H 0 = Common Effect Model
H 1 = Random Effect Model
Serta  dilakukan  analisis  koefisien  determinasi  untuk  menjelaskan  hubungan  antara variabel  dependen (Y) dengan variabel  independen (X) dalam  suatu  model. Uji  Signifikansi Hipotesis  terdiri  dari  uji  F  dan  uji  t.  Uji  F  menjelaskan  apakah  semua  variabel  bebas  yang dimasukkan  kedalam  model  secara  simultan  atau  bersama-sama  mempunyai  pengaruh terhadap  variabel  terikat,  atau  dengan  kata  lain  model fit atau  tidak.  Aapabila  Uji  F  tidak berpengaruh maka penelitian tidak layak dilanjutkan (Basuki dan Prawoto, 2016 : 87). Hasil uji t menjelaskan signifikasi pengaruh satu variabel bebas secara parsial (individual) terhadap variabel terikat (Basuki dan Prawoto, 2016 : 88).

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Pemilihan Model Regresi Data Panel
Hasil Uji Chow
Tabel 4.15  Hasil Uji Chow
Redundant Fixed Effects Tests
Equation: Untitled Test cross-section fixed effects Effects Test Statistic d.f. Prob. Cross-section F 3.175439 (14,57) 0.0010 Cross-section Chi-square 43.243150 14 0.0001
Sumber : Hasil Olah Data Eviews 0.9, 2022
Berdasarkan  hasil  perhitungan  diatas  nilai  Probabilitas (Prob.)  Cross-section F (0.0010) dan Cross-section chi-square (0.0001) < α (0,05), Maka dapat disimpulkan bahwa Fixed  Effect  Model (FEM)  lebih  layak  digunakan  dibandingkan Common  Effect  Model (CEM).
Hasil Uji Hausman
Tabel 4.16 Hasil Uji Hausman
Correlated Random Effects - Hausman Test Equation: Untitled Test cross-section random effects
Test Summary Chi-Sq. Statistic Chi-Sq. d.f. Prob. Cross-section random 5.376885 3 0.1462
Sumber : Hasil Olah Data Eviews 0.9, 2022
Berdasarkan hasil perhitungan diatas nilai Probabilitas ( Prob. ) Cross-section random (0.1462)  >  α  (0,05),  maka  dapat  disimpulkan  bahwa Random  Effect  Model  (REM) lebih layak digunakan dibandingkan Fixed Effect Model (REM).

## Uji Lagrange Multiplier

## Tabel 4.17 Hasil Uji Lagrange Multiplier
Lagrange Multiplier Tests for Random Effects Null hypotheses: No effects Alternative hypotheses: Two-sided (Breusch-Pagan) and one- sided
(all others) alternatives Test Hypothesis Cross-section Time Both Breusch-Pagan 8.077380 0.475617 8.552996 (0.0045) (0.4904) (0.0034) Honda 2.842073 -0.689650 1.521993 (0.0022) -- (0.0640) King-Wu 2.842073 -0.689650 0.731552 (0.0022) -- (0.2322) Standardized Honda 3.554706 -0.412150 -1.445860 (0.0002) -- -- Standardized King- Wu 3.554706 -0.412150 -1.920393 (0.0002) -- -- Gourierioux, et al.* -- -- 8.077380 (< 0.01) *Mixed chi-square asymptotic critical values: 1% 7.289 5% 4.321 10% 2.952 Sumber : Hasil Olah Data Eviews 0.9, 2022
Berdasarkan  hasil  perhitungan  diatas  nilai  Probabilitas  Cross-section  Breush-pagan (0.0045)  <  α  (0.05),  maka  dapat  disimpulkan  bahwa Random  Effect  Model  (REM) lebih layak digunakan dibandingkan Common Effect Model (CEM).
Kesimpulan Model Regresi Data Panel Metode Pengujian Hasil Uji Chow CEM vs FEM FEM Uji Hausman REM vs FEM REM Uji Lagrange Multiplier CEM vs REM REM
Sumber : Data diolah, 2022
Berdasarkan  hasil  ketiga  pengujian  yang  sudah  dilakukan  maka  dapat  disimpulkan bahwa Model  Regresi  Data Panel  yang akan digunakan dalam Uji  Hipotesis dan persamaan Regresi Data Panel adalah model Random Effect Model (REM).
Dengan demikian, perlu atau tidaknya pengujian asumsi klasik tergantung pada hasil pemilihan  estimasi  model  regresi.  Dalam  regresi  data  panel  model  yang  berbasis  Ordinary Least  Squared  (OLS)  adalah Common  Effect  Model (CEM)  dan Fixed  Effect  Model (FEM), dengan  demikian  perlu  dilakukan  uji  asumsi  klasik  apabila  model  regresi  yang  digunakan dalam  bentuk Common  Effect  Model (CEM)  dan Fixed  Effect  Model (FEM).  Penelitian  ini menggunakan  model Random  Effect  Model  (REM), maka  tidak  perlu  dilakukan  uji  asumsi klasik,  karena Random  Effect  Model (REM)  menggunakan  pendekatan  General  Least Squared (GLS) dalam teknik estimasinya (Eksandy, 2018 : 77)

## Uji Hipotesis

## Uji t
Karna yang terpilih adalah model REM, berdasarkan tabel diatas menunjukkan bahwa:
- Nilai  t- statistic  Environmental  Performnace sebesar 8.560561 ,  sementara  t  Tabel  dengan tingkat  α  =  5%,  df  (n-k)  =  71  didapat  nilai  t  Tabel  sebesar  1.66660.  Dengan  demikian  t- statistic Environmental Performnace ( 8.560561 ) > t Tabel (1.66660) dan nilai Prob . 0.0000 < 0,05  maka  dapat  disimpulkan  bahwa  H 0 ditolak  dan  H a diterima,  dengan  demikian  dapat disimpulkan  bahwa  variabel Environmental  Performnace dalam  penelitian  ini  berpengaruh terhadap Financial Performance.
- Nilai t- statistic Environmental Cost sebesar 141.3034 , sementara t Tabel dengan tingkat α = 5%,  df  (n-k)  =  71  didapat  nilai  t  Tabel  sebesar  1.66660.  Dengan  demikian  t- statistic Environmental Cost ( 141.3034 ) > t Tabel (1.66660) dan nilai Prob . 0.0000 < 0,05 maka dapat disimpulkan  bahwa  H 0 ditolak  dan  H a diterima,  dengan  demikian  dapat  disimpulkan  bahwa variabel Environmental  Cost dalam  penelitian  ini  berpengaruh  terhadap  Financial Performance.
- Nilai t- statistic CSR sebesar -1.311559 , sementara t Tabel dengan tingkat α = 5%, df (n-k) = 71  didapat  nilai  t  Tabel  sebesar  1.66660.  Dengan  demikian  t- statistic CSR  ( -1.311559 )  >  t Tabel  (1.66660)  dan  nilai Prob . 0.1939 >  0,05  maka  dapat  disimpulkan  bahwa  H 0 diterima dan H a ditolak, dengan demikian dapat disimpulkan bahwa variabel CSR dalam penelitian ini tidak berpengaruh terhadap Financial Performance.

## Uji F
Pada tabel di atas menunjukkan bahwa nilai F- statistic sebesar 6469.956 sementara F Tabel dengan tingkat α = 5%, df1(k-1) = 3 dan df2(n-k) = 71 didapat nilai F Tabel sebesar 2,73  Dengan  demikian  F- statistic ( 6469.956 )  >  F  Tabel  (2,73)  dan  nilai Prob (F- statistic ) 0.000000 < 0,05 maka dapat  disimpulkan bahwa Ha diterima, maka dengan demikian dapat disimpulkan bahwa model regresi data panel layak diteliti lebih lanjut.

## Uji R 2 (Koefisien Determinasi)
Pada  tabel  diatas  menunjukkan  bahwa  nilai Adjusted R- squared sebesar 0.996201 , artinya bahwa variasi perubahan naik turunnya Financial Performance dapat dijelaskan oleh Environmental  Performnace,  Environmental  Cost, dam  CSR  sebesar  99,62  %,  sementara sisanya  yaitu  sebesar  0,38%  dijelaskan  oleh  variabel-variabel  lain  yang  tidak  diteliti  dalam penelitian ini.

## KESIMPULAN
1. Variabel  independen Environmental  Performance mendapatkan  nilai t-statistic (8.56056) > t Tabel (1.66660) dan nilai Prob 0.0000 < 0,05 maka dapat disimpulkan bahwa  H 0 ditolak  dan  H a diterima,  yang  artinya  bahwa  variabel Environmental Performance secara  parsial  berpengaruh  terhadap Financial  Performance. Hasil penelitian  ini  konsisten  dengan  penelitian  sebelumnya  yang  dilakukan  oleh  Whino (2014)  dalam  Septiani  (2018)  yang  menyatakan  bahwa Environmental  Performance berpengaruh terhadap Financial Performance.
2. Variabel  independen Environmental      Cost mendapatkan      nilai t-statistic 141.3034) > t Tabel (1.66660) dan nilai Prob 0.0000 < 0,05 maka dapat disimpulkan bahwa H 0 ditolak dan H a diterima, yang artinya bahwa variabel Environmental Cost secara parsial berpengaruh terhadap Financial Performance. Hasil penelitian ini
konsisten dengan Firman Rizki Subakhtiar, Dwiyani Sudaryanti, Siti Aminah Anwar (2022)  yang  menyatakan  bahwa Environmental  Cost berpengaruh  terhadap Financial Performance.
3. Variabel  independen CSR mendapatkan  nilai t  statistic (-1.311559)  <  t  Tabel (1.66660) dan nilai Prob 0.1939 > 0,05 maka dapat disimpulkan bahwa H 0 diterima dan  H a ditolak,  yang  artinya  bahwa  variabel CSR secara  parsial  tidak  berpengaruh terhadap Financial  Performance. Hasil  penelitian  ini  konsisten  dengan  penelitian sebelumnya  yang  dilakukan  oleh  Yuniep  Mujati  Suaidah,  Citra  Ayuprilia  Kartini Putri  (2020)  yang  menyatakan  bahwa CSR tidak  berpengaruh  terhadap Financial Performance.
4. Nilai F- statistic sebesar 6469.956 sementara F Tabel dengan tingkat α = 5%, df1(k-1) = 3 dan df2(n-k) = 71 didapat nilai F Tabel sebesar 2,73 Dengan demikian F- statistic ( 6469.956 ) > F Tabel (2,73) dan nilai Prob (F- statistic ) 0.000000 < 0,05 maka dapat disimpulkan  bahwa  Ha  diterima.  Maka  dapat  disimulkan  Variabel Environmental Performance,  Environmental  Cost ,  dan Corporate  Social  Responsibility secara simultan berpengaruh terhadap Financial Performnace.

## DAFTAR PUSTAKA
Agus  Tri  Basuki  dan  Nano  Prawoto.  2022.  Analisis  Regresi  Dalam  Penelitian  Ekonomi  & Bisnis (Dilengkapi Aplikasi SPSS & EVIEWS).  Depok : Rajawali Printing.
Aida  Meiyana,  Mimin  Nur  Aisyah,  M.  Sc.,Ak,.  2019.  Pengaruh  Kinerja  Lingkungan,  Biaya Lingkungan,  Dan  Ukuran  Perusahaan  Terhadap  Kinerja  Keuangan  Dengan  Corporate Social  Responsibility  Sebagai  Variabel  Intervening  (Studi  Empiris  Pada  Perusahaan Manufaktur  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  Tahun  2014  -  2016).  Fakultas Ekonomi  Universitas  Negeri  Yogyakarta.  Jurnal  Nominal/  Volume  VIII  Nomor  1/ Tahun 2019.
Aisha  Hanif,  Hadiah  Fitriah  dan  Rizky  Eka  Fenriansyah,.  2020.  Peran  Environmental Performance  Terhadap  Kinerja  Perusahaan  Dengan  Corporate  Social  Responsibility Sebagai Variabel Mediasi. Universitas Muhammadiyah Sidoarjo. JIAFE (Jurnal Ilmu Akuntansi  Fakultas  Ekonomi) Vol.6 No.2, Des 2020, Hal.  199-208 P-ISSN :  2502  – 3020, E-ISSN : 2502 - 4159.
Dr. D. Agus Harjito, M.Si. dan Drs. Martono, S.U. 2013. Manajemen Keuangan. Edisi kedua. Cetakan  Ketiga.  Yogyakarta  :  EKONISIA.  Kampus  Fakultas  Ekonomi  Universitas Islam Indonesia Yogyakarta.
Firman Rizki Subakhtiar, Dwiyani Sudaryanti, Siti Aminah Anwar,. 2022. Pengaruh Kinerja Lingkungan,  Biaya  Lingkungan,  Dan  Ukuran  Perusahaan  Terhadap  Kinerja Keuangan  Pada  Perusahaan  Yang  Terdaftar  Di  Bursa      Efek      Indonesia        (Studi Kasus  Pada  Perusahaan  Food  and  Beverage  Tahun  2019  -  2020).  Universitas  Islam
Malang. E - JRA Vol. 11  No. 2 Februari 2022.
Inova  Fitri  Siregar,  Rinayanti  Rayad,  Zaharman,.  2019.  Pengaruh  Implikasi  Biaya Lingkungan  dan  Kinerja  Lingkungan  Terhadap  Kinerja  Keuangan  Perusahaan Pertambangan  Umum  Kategori  Program  Penilaian  Peringkat  Kinerja  Perusahaan Dalam  Pengelolaan  Lingkungan  Hidup  (PROPER).  Fakultas  Ekonomi  Universitas Lancang Kuning. Jurnal Ekonomi dan Bisnis Dharma Andalas Volume 21 No. 2, Juli 2019. P - ISSN 1693 - 3273  E- ISSN 2527 - 3469.
Irham  Fahmi,  SE.,  M.  Si.  2020.  Analisis  Kinerja  Keuangan.  Cetakan  Keempat.  Bandung  : ALFABETA
Iwan  Setiadi,.  2021.  Pengaruh  Kinerja  Lingkungan,  Biaya  Lingkungan  dan  Ukuran Perusahaan  Terhadap  Kinerja  Keuangan.  Intitut  Tehnologi  dan  Bisnis  Ahmad Dahlan, Jakarta. INOVASI - 17 (4), 2021 ; 669 - 679 pISSN : 0216 - 7786 eISSN  : 2528 - 1097.
Mas  Findi  Mulya  Saputra,.  2020.  Pengaruh  Kinerja  Lingkungan  Dan  Biaya  Lingkungan Terhadap  Kinerja  Keuangan  Dengan  Pengungkapan  Lingkungan  Sebagai  Variabel Intervening  (Studi  Empiris  Pada  Perusahaan  Pertambangan  Yang  Terdaftar  di  BEI Tahun 2014 - 2018). Magister Akuntansi Universitas Sultan Ageng Tirtayasa. Vol. 05 No. 02 Oktober 2020 p-ISSN : 2548 7078 e-ISSN : 2656 - 4726.
MHD  Fahmil  Muzakki,.  2020.  Pengaruh  Corporate  Social  Responsibility,  Environmental Performance  dan  Good  Corporate  Governance  terhadap  Kinerja  Keuangan  (Pada Perusahaan Sektor Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2014
-  2018).  Fakultas  Ekonomi  Dan  Sosial  Universitas  Islam  Negeri  Sultan Syarif Kasim Riau Pekanbaru.
Muhammad Pondrinal,. 2019. Pengaruh Pengungkapan Corporate Social   Responsibility
(CSR) Terhadap Kinerja Keuangan Di Perusahaan Yang Go  Public.  Universitas Putra Indonesia YPTK Padang Jurnal EKOBISTEK Fajulatas Ekonomi, Vol. 8, No. 1, April 2019, Hal 51-59  ISSN : 2301-5268 E-ISSN : 2527-9483.
Prof. Dr. Sugiyono. 2018. Statistik Nonparametris Untuk Penelitian. Cetakan Kedua. Bandung : ALFABETA
Sarinah, S.Ag, M. Pd. I. 2017. Pengantar Manajemen. Cetakan Pertama. Yogyakarta : DEEPUBLISH.
Septiani  Mauliddina,.  2018.  Pengaruh  Environmental  Performance,  ISO  14001,  Dan Environmental  Cost  Terhadap  inerja  Keuangan  Perusahaan  Manufaktur.  Skripsi. Fakultas Ekonomi Dan Binis Universitas Islam Negeri Syarif Hidayatullah JakTrisna Gayatri,. 2020. Pengaruh Pengungkapan Corporate Social   Responsibility Dan
Environmental Performance Terhadap Kinerja          Keuangan Perusahaan Agroindustri. Skripsi. Fakultas Ekonomi Dan Bisnis Universitas Jember.
Sueb,  M.,  &  Keraf,  M.  N.  I.  (2012).  Relasi  Sistem  Manajemen  Lingkungan  Iso  14001  Dan Kinerja Keuangan. Jurnal Dinamika Manajemen , 3 (1).
Yohanes  Made  Supadi  dan  I  Putu  Sudana,.  2018.  Pengaruh  Kinerja  Lingkungan  Dan Corporate Social Responsibility Disclosure Pada Kinerja Keuangan PerusahaanSektor
Pertambangan. Faultas Ekonomi Dan Bisnis Universitas Udayana, Bali. E- Jurnal Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana 7.4 (2018) : 1165-1192  ISSN :2337-3067.
Yuniep Mujati Suaidah dan Citra Ayuprilia Kartini Putri,. 2020. Pengaruh Kinerja
Lingkungan Dan Corporate Social ResponsibilityTerhadap Kinerja Keuangan
Perusahaan. STIE PGRI Dewantara Jombang. Jurnal Riset Akuntansi dan Keuangan Dewantara. Vol. 3 No. 2, Juli (2020) - Desember (2020).
Abbas,  D.  S.,  Ismail,  T.,  Taqi,  M.,  &  Yazid,  H.  (2022).  THE  IMPLEMENTATION  OF  A  MANAGEMENT AUDITON  HR  RECRUITMENT  TO  ASSESS  THE  EFFECTIVENESS  OF  EMPLOYEE PERFORMANCE. Jurnal Riset Akuntansi Kontemporer , 14 (2), 243-251.
Abbas,  D.  S.,  Ismail,  T.,  Taqi,  M.,  &  Yazid,  H.  (2023).  Determinant  of  company  value:  evidence manufacturing Company Indonesia. Calitatea , 24 (192), 183-189.
Ariyana,  A.,  Enawar,  E.,  Ramdhani,  I.  S.,  &  Sulaeman, A.  (2020).  The  application  of  discovery  learning models  in  learning  to  write  descriptive  texts. Journal  of  English  Education  and  Teaching , 4 (3), 401-412.
Astakoni, I. M. P., Sariani, N. L. P., Yulistiyono, A., Sutaguna, I. N. T., & Utami, N. M. S. (2022). Spiritual Leadership,  Workplace  Spirituality  and  Organizational  Commitment;  Individual  Spirituality  as Moderating Variable. ITALIENISCH , 12 (2), 620-631.
Goestjahjanti,  S.  F.,  Novitasari,  D.,  Hutagalung,  D.,  Asbari,  M.,  &  Supono,  J.  (2020).  Impact  of  talent management, authentic leadership and employee engagement on job satisfaction: Evidence from south east asian industries. Journal of Critical Reviews , 7 (19), 67-88.
Gunawan, G. G., Wening, N., Supono, J., Rahayu, P., & Purwanto, A. (2021). Successful Managers and Successful  Entrepreneurs  as  Head  of  Successful  Families  in  Building  a  Harmonious Family. PSYCHOLOGY AND EDUCATION , 57 (9), 4904-4913.
Hidayat, I., Ismail, T., Taqi, M., & Yulianto, A. S. (2022). Investigating In Disclosure Of Carbon Emissions: Influencing The Elements Using Panel Data. Jurnal Reviu Akuntansi dan Keuangan , 12 (3), 721- 732.
Immawati, S. A., & Rauf, A. (2020, March). Building satisfaction and loyalty of student users ojek online through  the  use  of  it  and  quality  of service  in  tangerang  city.  In Journal of Physics: Conference Series (Vol. 1477, No. 7, p. 072004). IOP Publishing.
Joko Supono, Ngadino Surip, Ahmad Hidayat Sutawidjaya, Lenny Christina Nawangsari. (2020). Model of Commitment for Sustainability Indonesian SME’s Performance: A Literature
Review. International  Journal  of  Advanced  Science  and  Technology , 29 (05),  8772-8784. Retrieved from http://sersc.org/journals/index.php/IJAST/article/view/18715
Muharam,  H.,  Chaniago,  H.,  Endraria,  E.,  &  Harun,  A.  B.  (2021).  E-service  quality,  customer  trust  and satisfaction:  market  place  consumer  loyalty  analysis. Jurnal  Minds:  Manajemen  Ide  dan Inspirasi , 8 (2), 237-254.
Ong,  F.,  Purwanto,  A.,  Supono,  J.,  Hasna,  S.,  Novitasari,  D.,  &  Asbari,  M.  (2020).  Does  Quality Management  System  ISO  9001:  2015  Influence  Company  Performance?  Anwers  from Indonesian Tourism Industries. Test Engineering & Management , 83 , 24808-24817.
Purwanto,  A.  (2020).  Develop  risk  and  assessment  procedure  for  anticipating  COVID-19  in  food industries. Journal of Critical Reviews.
Purwanto,  A.  (2020).  Develop  risk  and  assessment  procedure  for  anticipating  COVID-19  in  food industries. Journal of Critical Reviews .
Purwanto,  A.  (2020).  Effect  of  compensation  and  organization  commitment  on  tournover  intention  with work satisfaction as intervening variable in indonesian industries. Sys Rev Pharm , 11 (9), 287-298. Purwanto,  A.  (2020).  The  Relationship  of  Transformational  Leadership,  Organizational  Justice  and Organizational Commitment: a Mediation Effect of Job Satisfaction. Journal of Critical Reviews . Riyadi,  S.  (2021).  Effect  of  E-Marketing  and  E-CRM  on  E-Loyalty:  An  Empirical  Study  on  Indonesian Manufactures. Turkish Journal of Physiotherapy and Rehabilitation , 32 (3), 5290-5297.
Setyaningrum,  R.  P.,  Kholid,  M.  N.,  &  Susilo,  P.  (2023).  Sustainable  SMEs  Performance  and  Green Competitive  Advantage:  The  Role  of  Green  Creativity,  Business  Independence  and  Green  IT Empowerment. Sustainability , 15 (15), 12096.
Subargus,  A.,  Wening,  N.,  Supono,  J.,  &  Purwanto,  A.  (2021).  Coping  Mechanism  of  Employee  with Anxiety Levels in the COVID-19 Pandemic in Yogyakarta. Turkish Journal of Physiotherapy and Rehabilitation .
Suharti, E., & Ardiansyah, T. E. (2020). Fintech Implementation On The Financial Performance Of Rural
Credit Banks. Jurnal Akuntansi , 24 (2), 234-249.
Sukirwan, S., Muhtadi, D., Saleh, H., & Warsito, W. (2020). PROFILE OF STUDENTS'JUSTIFICATIONS OF MATHEMATICAL ARGUMENTATION. Infinity Journal , 9 (2), 197-212.
Surip,  N.,  Sutawijaya,  A.  H.,  Nawangsari,  L.  C.,  &  Supono,  J.  (2021).  Effect  of  Organizational Commitmenton  the  Sustainability  Firm  Performance  of  Indonesian  SMEs. PSYCHOLOGY  AND EDUCATION , 58 (2), 6978-6991.
Wamiliana, W., Usman, M., Warsito, W., Warsono, W., & Daoud, J. I. (2020). USING MODIFICATION OF PRIM’S  ALGORITHM  AND  GNU  OCTAVE  AND  TO  SOLVE  THE  MULTIPERIODS INSTALLATION PROBLEM. IIUM Engineering Journal , 21 (1), 100-112.
Wulandari,  I.,  &  Rauf,  A.  (2022).  Analysis  of  Social  Media  Marketing  and  Product  Review  on  the Marketplace  Shopee  on  Purchase  Decisions. Review  of  Integrative  Business  and  Economics Research , 11 , 274-284.
Zatira,  D.,  &  Suharti,  E.  (2022).  Determinant  Of  Corporate  Social  Responsibility  And  Its  Implication  Of Financial Performance. Jurnal Akuntansi , 26 (2), 342-357.