## Pengaruh Return on Equity dan Earning Per Share
terhadap Harga Saham
(Studi Kasus pada Perusahaan Indeks LQ45 yang Terdaftar di Bursa
Efek Indonesia Tahun 2012-2017)
Dida Farida LH 1 ; Lina Nurlela 2 ; Risma Diani 3
1 Universitas Garut didafaridalh@uniga.ac.id
2 Universitas Garut linasuhudin@yahoo.com
3 Universitas Garut 24022115154@fekon.uniga.ac.id

## Abstract
The  purpose  of  this  study  was  to  determine  the  effect  of  return  on  equity (ROE)  and  earnings  per  share  (EPS)  on  stock  prices  on  the  LQ45  index listed  on  the  Indonesia  Stock  Exchange.  The  research  method  used  in  the preparation  of  this  thesis  is  an  associative  method  with  a  quantitative analysis  approach,  while  the  analysis  used  is  multiple  regression  analysis techniques  and  classical  assumption tests.  Based  on the research  results  of hypothesis  testing  using  multiple  regression  analysis,  it  shows  that simultaneously, return on equity (ROE) and earnings per share (EPS) have a significant  effect  on  stock  prices.  Partially,  return  on  equity  (ROE)  has  a significant effect on stock prices as well as earnings per share (EPS) which has a significant effect on stock prices.
Keyword: Earning Per Share (EPS), Harga Saham, Return On Equity (ROE)

## 1 Pendahuluan
Pasar  modal  ( capital  market )  merupakan  salah  satu  sarana  yang  efektif  dalam  pembentukan modal  dan  alokasi  dana  yang  diarahkan  untuk  meningkatkan  partisipasi  masyarakat  dalam menunjang  pembangunan,  serta  pembiayaan  nasional  guna  mendorong  pertumbuhan  ekonomi dan  peningkatan  kesejahteraan  masyarakat.  Saham  ( stock )  adalah  salah  satu  efek  pasar  yang pada  umumnya  dijual  di  pasar modal  (Bursa  Efek)  dan  merupakan  salah  satu  instrumen  pasar keuangan  yang  paling  populer  dan  paling  banyak  dipilih  para  investor  karena  mampu memberikan  tingkat  keuntunga.  Berdasarkan  pendapat  Rusdin  (2005:  72):    “Saham  adalah sertifikat  atau  surat  berharga  yang  menunjukkan  bukti  kepemilikan  suatu  perusahaan,  dimana pemegang saham memiliki hak klaim atas penghasilan dan aktiva perusahaan serta berhak hadir dalam Rapat Umum Pemegang Saham (RUPS)”. Pergerakan harga saham selalu berubah-ubah setiap  waktunya,  sehingga  diperlukan  alat  analisis  untuk  membantu  para  investor  dalam menganalisis dan memilih saham yang akan memberikan return atau keuntungan yang tinggi.
Vol. 18; No. 03; Tahun 2019 Halaman 171-183
ROE adalah salah satu rasio keuangan yang digunakan oleh investor untuk menganalisis saham atau  surat  berharga.  Rasio  ini  menunjukkan  tingkat  efektivitas  tim  manajemen  perusahaan dalam menghasilkan laba dari dana yang diinvestasikan pemegang saham. Semakin tinggi ROE , semakin  besar  laba  yang  dihasilkan  dari  sejumlah  dana  yang  diinvestasikan  sehingga mencerminkan tingkat kesehatan keuangan perusahaan.
EPS dianggap  informasi  yang  paling  mendasar  dan  berguna  bagi  para  investor,  karena  dapat menggambarkan  prospek  earning  perusahaan  di  masa  depan.  Dengan  demikian, EPS menunjukkan kemampuan perusahaan dalam memperoleh laba dan mendistribusikan laba yang diraih  perusahaan  kepada  pemegang  saham  atau  para  investor. EPS dapat  dijadikan  sebagai indikator tingkat nilai perusahaan.
Tabel 1: Return on equity , earning per share , dan harga saham pada PT Gudang Garam Tbk 2012 – 2017
TAHUN PT Gudang GaramTbk ROE (%) EPS (Rp) HARGA SAHAM (Rp) 2012 15,29 145,21 56.300 2013 14,90 2249,76 42.000 2014 16,24 2790,19 60.700 2015 16,98 3344,78 55.000 2016 16,87 3470,26 63.900 2017 18,38 4029,78 83.800
Dari tabel diatas, pada  tahun 2014 hingga tahun 2015 return  on equity mengalami penurunan, tetapi  harga  saham  mengalami  kenaikan.  Hal  ini  tidak  sesuai  dengan  teori  yang  dikemukakan oleh  Brigham  dan  Houston  (2014:133):  “Jika ROE tinggi,  maka  harga  saham  juga  cenderung akan tinggi dan tindakan yang meningkatkan ROE kemungkinan juga akan meningkatkan harga saham”.
Begitu juga pada earning per share tahun 2014 hingga 2015 mengalami penurunan, tetapi harga saham  mengalami  kenaikan.  Hal  ini  tidak  sesuai  dengan  teori  yang  dikemukakan  oleh Widoatmodjo (2009:102): “Semakin tinggi laba per lembar saham ( EPS ) maka semakin mahal suatu saham dan begitu pula sebaliknya”.
Berdasarkan latar belakang yang telah diuraikan diatas, maka peneliti tertarik untuk melakukan penelitian  dengan  judul  Pengaruh Return  On  Equity ( ROE )  dan Earning  Per  Share ( EPS ) terhadap Harga Saham pada Perusahaan Indeks LQ45 yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
Vol. 18; No. 03; Tahun 2019 Halaman 171-183

## 2 Tinjauan Pustaka

## 2.1 Return On Equity
Menurut Rusdin (2008:131)bahwa:” Return On Equity merupakan salah satu rasio profitabilitas yang menunjukkan tingkat pengembalian ( return ) yang dihasilkan manajemen atas modal yang ditanam  oleh  pemegang  saham,  sesudah  dipotong  kewajiban  kepada  kreditor  dengan memanfaatkan ekuitas ( Shareholders Equity ) yang dimiliki perusahaan”. Secara matematis rasio Return On Equity ( ROE ) dapat dirumuskan sebagai berikut:
ROE = 𝐿𝑎𝑏𝑎 𝑏𝑒𝑟𝑠𝑖ℎ 𝐸𝑘𝑢𝑖𝑡𝑎𝑠

## 2.2 Earning Per Share
Menurut  Rusdin  (2008:145) Earning  Per  Share ( EPS )  adalah:  “Menggambarkan  jumlah  laba bersih  setelah  pajak  pada  satu  tahun  buku  yang  dihasilkan  untuk  setiap  lembar  saham”. EPS juga menjadi indikator profitabilitas perusahaan. EPS menunjukan sejumlah uang yang diperoleh oleh setiap lembar saham. Persamaan untuk menghitung EPS adalah sebagai berikut:
𝐸𝑃𝑆 =

## 𝐿𝑎𝑏𝑎 𝐵𝑒𝑟𝑠𝑖ℎ

## 𝐽𝑢𝑚𝑙𝑎ℎ 𝑆𝑎ℎ𝑎𝑚 𝑦𝑎𝑛𝑔 𝐵𝑒𝑟𝑒𝑑𝑎𝑟

## 2.3 Saham
Menurut  Rusdin  (2008:68):  “Saham  adalah  sertifikat  yang  menunjukkan  bukti  kepemilikan suatu  perusahaan,  dan  pemegang  saham  memiliki  hak  klaim  atas  penghasilan  dan  aktiva perusahaan”.  Dalam  praktiknya  terdapat  beberapa  jenis  saham  yang  diperdagangkan,  dan dibedakan  menurut  cara  peralihan  dan  manfaat  yang  diperoleh  bagi  pemegang  saham. Berdasarkan atas cara peralihan, menurut Rusdin (2008:69) saham dibedakan menjadi dua yaitu sebagai berikut:
1. Saham atas unjuk ( Bearer Stock )
2. Saham atas nama ( Registered Stock )
Berdasarkan manfaat yang diperoleh pemegang saham, Rusdin (2008:69) menyebutkan ada dua jenis saham yaitu sebagai berikut:
1. Saham Biasa
2. Saham Preferen
Dalam perdagangan saham, nilai saham dibedakan menurut cara pengalihan dan manfaat yang diperoleh bagi pemegang saham. Menurut Rusdin (2008:68), nilai saham terbagi atas tiga jenis yaitu:
1. Nilai Nominal
2. Nilai Dasar
3. Nilai Pasar
Vol. 18; No. 03; Tahun 2019 Halaman 171-183

## 3 Metode Penelitian
Metode  penelitian  yang  digunakan  adalah  metode  kuantitatif  dan  bersifat  asosiatif.  Menurut Sugiyono (2017:7): “Metode ini disebut metode kuantitatif karena data penelitian berupa angka- angka dan analisis menggunakan statistik”.
Rumusan  masalah  asosiatif  merupakan  suatu  rumusan  masalah  penelitian  yang  bersifat menanyakan  hubungan  antara  dua  variabel  atau  lebih.Hubungan  yang  dimaksud  adalah hubungan  kausal  yaitu  hubungan  yang  bersifat  sebab  akibat.Jadi  terdapat  variabel  independen dan variabel dependen.
Tabel 2: Operasional variabel
Variabel Dimensi Indikator Skala Variabel Bebas (X 1 ) Return On Equity Rusdin (2008:144) 1. Labar Besih 2. Ekuitas 1. Pendapatan 2. Beban
1. Modal yang disetor 2. Laba ditahan 3. Dividen 4. Saham Rasio Variabel Bebas (X 2 ) Earning Per Share Rusdin (2008:145) 1. Laba Bersih 2. Jumlah Saham yang beredar 1. Pendapatan 2. Beban 1. Listed Share Rasio Variabel Terikat (Y 1 ) Harga Saham Rusdin (2008:68) 1. Nilai Pasar 1. Harga saham pada saat penutupan Rasio
Dalam  penelitian  ini  penulis  menggunakan  data  sekunder  yang  berupa  laporan  keuangan perusahaan  yang  tergolong  ke  dalam  Indeks  LQ45  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia periode  tahun  2012-2017  dengan  cara  mengunduh  data  laporan  keuangan  perusahaan  dari website resmi Bursa Efek Indonesia (BEI) yaitu: www.idx.co.id.
Vol. 18; No. 03; Tahun 2019 Halaman 171-183

## 4 Hasil Penelitian dan Pembahasan
a) Multikolonieritas
Model regresi dikatakan mengalami multikolinieritas apabila nilai tolerance ≤ 0,10 dengan nilai VIF ≥ 10. Hasil dari uji multikolinieritas dengan regresi sebagai berikut:
Tabel 3: Hasil uji multikolonieritas
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients T Sig. Collinearity Statistics B Std. Error Beta Tolerance  VIF 1 (Constant) -338.518  217.454 -1.557 .131 Return On Equity 65.186 17.889 .297 3.644 .001 .578 1.730 Earning Per Share 11.028 1.235 .727 8.929 .000 .578 1.730
a. Dependent Variable: Harga Saham
Berdasarkan  tabel  diatas  menunjukan  bahwa  hasil  perhitungan  nilai tolerance juga menunjukkan  tidak  ada  variabel  independen  yang  memiliki  nilai tolerance kurang  dari  0,10 yang  berarti  tidak  ada  korelasi  antar  variabel  independen.  Kemudian  hasil  perhitungan  nilai variance  inflation  factor ( VIF )  juga  menunjukkan  hal  yang  sama  tidak  ada  satu  variabel independen  yang  memiliki  nilai VIF lebih  dari  10.  Jadi  dapat  disimpulkan  bahwa  tidak  ada multikolonieritas antar variabel independen dalam model regresi.
b) Uji Autokorelasi
Pada  penelitian  ini  menggunakan  uji  Durbin-Watson  untuk  mengetahui  ada  tidaknya autokorelasi. Adapun hasil uji autokorelasi dengan menggunakan DurbinWatson adalah sebagai berikut:
Tabel 4: Hasil Uji Autokorelasi
Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin-Watson 1 .947 a .897 .889 678.320 2.064
a. Predictors: (Constant), Earning Per Share, Return On Equity
b. Dependent Variable: Harga Saham
Berdasarkan tabel diatas menunjukkan hasil perhitungan uji autokorelasi. Nilai Durbin-Watson sebesar  2.064,  nilai  ini  akan  kita  bandingkan  dengan  nilai  tabel  dengan  menggunakan  nilai signifikansi 5%, jumlah sampel 30 (n) dan jumlah variabel independen 2 (k=2), maka dl = 1070 dan d u = 1.339. Oleh karena itu, nilai DW lebih besar dari batas atas (d u ) 1.339 dan nilai 4 –  d u =  4  –1.339  =  2.661.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa  nilai  DW  berada  diantara  d u dan  4d u yaitu 1.339< 2.064 < 2.661 yang berarti bahwa data penelitian terbebas dari gejala autokorelasi pada model regresi.
c) Uji Heteroskedastisitas
Untuk  menguji  apakah  dalam  model  regresi  terjadi  ketidaksamaan variance dan  residual  satu pengamatan ke pengamatan yang lain maka menggunakan uji heteroskedastisitas. Jika variance
Vol. 18; No. 03; Tahun 2019 Halaman 171-183
dari  residual  satu  pengamatan  ke  pengamatan  lain  tetap,  maka  disebut  homoskedastisitas  dan jika berbeda disebut heteroskedastisitas.

## Gambar 1: Uji heteroskedastisitas
Dari pengamatan grafik scatterplot di atas terlihat bahwa titik-titik menyebar secara acak serta tersebar  baik  di  atas  maupun  di  bawah  angka  nol  pada  sumbu  Y.  Hal  ini  dapat  disimpulkan bahwa  tidak  terjadi  heteroskedastisitas  atau  non  heteros  pada  model  regresi,  sehingga  model regresi  tersebut  layak  dipakai  untuk  memprediksi  Harga  Saham  berdasarkan  nilai Return  On Equity ( ROE ) dan Earning Per Share ( EPS ).

## d) Uji Normalitas
Untuk  menguji  apakah  dalam  model  regresi,  variabel  pengganggu  atau  residual  memiliki distribusi  normal  maka  menggunakan  uji  normalitas.Seperti  diketahui  bahwa  uji  t  dan  F mengasumsikan  bahwa  nilai  residual  mengikuti  distribusi  normal.Jika  asumsi  ini  dilanggar maka uji statistik menjadi tidak valid untuk jumlah sampel kecil.Uji normalitas dalam penelitian ini  dengan  melihat  normal  probability  plot  yang  membandingkan  distribusi  kumulatif  dari distribusi normal. Berikut ini gambar mengenai hasil uji normalitas:
Gambar 2: Hasil uji normalitas
Vol. 18; No. 03; Tahun 2019 Halaman 171-183
Dengan  melihat  tampilan  grafik  normal  plot  dapat  disimpulkan  bahwa  grafik  normal  plot terlihat  titik-titik  menyebar  disekitar  garis  diagonal  dan  mengikuti  arah  garis  diagonal  hal  ini menunjukkan pola distribusi normal, maka model regresi memenuhi asumsi normalitas.
Dalam penelitian ini pengujian hipotesis menggunakan regresi linier berganda dengan bantuan analisis menggunakan SPSS versi 20. Berikut ini hasil dari pengujian spss:
Tabel 5: Hasil uji regresi linier berganda
Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients T Sig. Collinearity Statistics B Std. Error Beta Tolerance VIF 1 (Constant) -338.518 217.454 -1.557 .131 Return On Equity 65.186 17.889 .297 3.644 .001 .578 1.730 Earning Per Share 11.028 1.235 .727 8.929 .000 .578 1.730
a.
Dependent Variable: Harga Saham
Berdasarkan  tabel  diatas,  menunjukkan  bahwa  model  persamaan  regresi  berganda  untuk memperkirakan  harga  saham  yang  dipengaruhi  oleh return  on  equity dan earning  per  share. Bentuk regresi liniernya adalah sebagai berikut: Harga saham = -338.518 + 65.186 ROE + 11.028 EPS Berdasarkan persamaan diatas, dapat diketahui bahwa:
a) Nilai  konstanta  -338.518  berarti  jika  nilai ROE dan EPS 0  maka  nilai  harga  sahamnya sebesar -338.518.
b) Nilai  koefesien  regresi ROE sebesar  65.186  berarti  jika  nilai ROE naik  1%  maka  nilai harga saham akan naik sebesar 65.186.
c) Nilai  koefesien  regresi EPS sebesar  11.028  berarti  jika  nilai EPS naik  1%  maka  nilai harga saham akan naik sebesar 11.028.
Analisis  ini  digunakan  untuk  mengetahui  hubungan  antara  dua  atau  lebih  variabel  independen (X) terhadap variabel dependen (Y) secara serentak.Koefisien ini menunjukkan seberapa besar hubungan  yang  terjadi  antara  variabel  independen  (X)  secara  serentak  terhadap  variabel dependen (Y). Berikut ini hasil analisis uji korelasi ganda adalah:
Tabel 6: Hasil uji korelasi ganda
Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 .947 a .897 .889 678.320
a. Predictors: (Constant), Earning Per Share, Return On Equity b. Dependent Variable: Harga Saham
Dilihat  dari  tabel  diatas  bahwa  nilai  korelasi  ganda  (R)  adalah  sebesar  0,947  hal  ini  berarti bahwa antara return on equity dan earning per share terhadap harga saham memiliki hubungan yang sangat kuat.
Vol. 18; No. 03; Tahun 2019 Halaman 171-183
Koefisien determinasi (R 2 ) bertujuan untuk mengukur seberapa jauh kemampuan model dalam menerangkan  variasi  variabel  dependen.Nilai  R 2 yang  kecil  berarti  kemampuan  variabel- variabel  independen  dalam  menjelaskan  variasi  variabel  dependen  amat  terbatas.Nilai  yang mendekati angka satu berarti variabel-variabel independen memberikan hampir semua informasi yang  dibutuhkan  untuk  memprediksi  variasi  variabel  dependen.  Berikut  ini  hasil  dari  uji koefesien determinasi adalah:
Tabel 7: Hasil uji koefesien determinasi
Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 .947 a .897 .889 678.320
a. Predictors: (Constant), Earning Per Share, Return On Equity b. Dependent Variable: Harga Saham
Dari  tabel  diatas  bahwa  besarnya  koefesien  determinasi  adalah  0,897  hal  ini  berarti  89,7% variasi harga saham dapat dijelaskan oleh variasi dari kedua variabel independen yaitu return on equity dan earning per share . Sedangkan sisanya 10,3% dijelaskan oleh sebab-sebab yang lain diluar model.
Pengujian hipotesis yang dilakukan adalah pengujian hipotesis kuantitatif. Dimana hipotesis nol adalah hipotesis yang menyatakan suatu hubungan antar variabel yang definitif atau eksak sama dengan  nol,  atau  secara  umum  dinyatakan  bahwa  tidak  ada  hubungan  antara  variabel  yang diteliti,  sedangkan  hipotesis  alternatif  menyatakan  adanya  hubungan  antara  variabel  yang diteliti.
F-test  digunakan  untuk  menguji  apakah  semua  variabel  independen  atau  bebas  yang dimasukkan dalam model regresi mempunyai pengaruh secara bersama- sama terhadap variabel dependen atau terikat dengan tingkat signifikan yang telah ditentukan dalam penelitian ini yaitu sebesar 5%. Berikut ini hasil dari uji statistik F adalah:
Tabel 8: Hasil uji statistik F
ANOVA a Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. 1 Regression 107691584.917 2 53845792.458 117.026 .000 b Residual 12423172.069 27 460117.484 Total 120114756.985 29 a. Dependent Variable: Harga Saham
b. Predictors: (Constant), Earning Per Share, Return On Equity
Dari  uji  ANOVA  atau  F  test  diatas,  bahwa  nilai  F  hitung  adalah  117,026  dengan  probabilitas 0.000. Karena probabilitas jauh lebih kecil dari 0.05, maka model regresi dapat digunakan untuk memprediksi harga saham atau dapat dikatakan bahwa return on equity dan earning per share secara bersama-sama berpengaruh terhadap harga saham.
Uji  t  pada  dasarnya  menunjukkan  seberapa  jauh  pengaruh  satu  variabel  penjelas/independen secara  individual  dalam  menerangkan  variasi  variabel  dependen.Pengujian  signifikansi
Vol. 18; No. 03; Tahun 2019 Halaman 171-183
parameter  individual  ini  digunakan  untuk  mengetahui  apakah  variabel  bebas  secara  individual mempengaruhi variabel terikat dengan asumsi variabel independen lainnya dengan signifikansi 5%. Berikut ini hasil dari uji statistik t adalah:
Tabel 9: Hasil uji statistik t
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. Collinearity Statistics B Std. Error Beta Tolerance VIF 1 (Constant) -338.518 217.454 -1.557 .131 Return On Equity 65.186 17.889 .297 3.644 .001 .578 1.730 Earning Per Share 11.028 1.235 .727 8.929 .000 .578 1.730
a. Dependent Variable: Harga Saham
Berdasarkan  angka  t tabel dengan  ketentuan  α  =  0,05  dan  dk  =  (n-k)  atau  (30-2) =  28  sehingga diperoleh t tabel sebesar 1.70113.
Berdasarkan  tabel  9  diatas,  maka  dapat  diketahui  pengaruh  masing-masing  variabel  adalah sebagai berikut:
1. Pengaruh Return On Equity (X1) terhadap Harga Saham (Y)
Dari  tabel  4.9, coefficients diperoleh  nilai  t hitung sebesar  3,644  yang  artinya  t hitung 3,644  > t tabel 1.70113  dan  untuk  taraf  signifikannya  0,001  <  0,05.  Maka  dapat  disimpulkan  bahwa  H0 ditolak dan Ha diterima artinya secara parsial terdapat pengaruh positif signifikan antara return on equity terhadap harga saham.
2. Pengaruh Earning Per Share (X2) terhadap Harga Saham (Y)
Dari  tabel  4.9, coefficients diperoleh  nilai  t hitung sebesar  8.929  yang  artinya  t hitung 8929  > t tabel 1.70113  dan  untuk  taraf  signifikannya  0,000  <  0,05.  Maka  dapat  disimpulkan  bahwa  H0 ditolak  dan  Ha  diterima  artinya  secara  parsial  terdapat  pengaruh  positif  signifikan  antara earning per share terhadap harga saham.

## Pengaruh Return On Equity dan Earning Per Share Terhadap Harga Saham
Berdasarkan  hasil  pengolahan  statistik  yang  dilakukan  maka  diperoleh  hasil  bahwa return  on equity dan earning per share berpengaruh signifikan terhadap harga saham . Hal ini dapat dilihat dari  nilai signifikansi  sebesar  0,000  < 0,05, maka  dapat diambil  kesimpulan  bahwa  H 0 ditolak ataupun  H a diterima.  Kemudian  dapat  dilihat  dari  nilai  koefesien  determinasi  yang  diperoleh adalah  sebesar  0,840.  Hal  ini  berarti  bahwa  variabel  independen  yaitu return  on  equity dan earning  per  share mampu  menjelaskan  variabel  dependen  yaitu  harga  sahamsebesar  89,7%, sedangkan  sisanya  yaitu  sebesar  10,3%dijelaskan  oleh  faktor-faktor lain  yang  tidak  disertakan dalam model.
Vol. 18; No. 03; Tahun 2019 Halaman 171-183
Diterimanya  hipotesis  penelitian  ini  menunjukkan  bahwa    terdapat  pengaruh  yang  signifikan antara return  on  equity dan earning  per  share terhadap  harga  sahamsecara  simultan  pada perusahaan indeks LQ45 yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2012-2017. Hasil  penelitian  ini  mendukung  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Rizky  Agustine Putri  Perdana, Darminto dan Nengah Sudjana tahun 2013 bahwa return on equity, earning per share dan debt equity  ratio berpengaruh  secara  simultan  terhadap  harga  saham  yang  dilakukan  dengan pengujian uji statistik F.

## Pengaruh Return On Equity Terhadap Harga Saham
Berdasarkan hasil uji statistik t, bahwa nilai coefficients diperoleh nilai t hitung sebesar 3.644 yang artinya  t hitung 3.664>  t tabel 1.70113dan  untuk  taraf  signifikannya  0,001<  0,05.  Maka  dapat disimpulkan bahwa H0 ditolak dan Ha diterima artinya secara parsial terdapat pengaruh positif signifikan antara return on equity terhadap harga saham.
Dalam hal ini berarti jadi setiap peningkatan profitabilitas ( ROE ) akan meningkatkan pula harga saham.  Penelitian  ini  sejalan  dengan  penelitian  Rizky  Rusminiyati,  Agus  Salim,  dan  Ratna Wijaya Daniar Paramita bahwa variabel return on equity berpengaruh signifikan terhadap harga saham.

## Pengaruh Earning Per Share Terhadap Harga Saham
Berdasarkan hasil uji statistik t, bahwa nilai coefficients diperoleh nilai t hitung sebesar 8.929 yang artinya  t hitung 8.929  >  t tabel 1.70113  dan  untuk  taraf  signifikannya  0,000  <  0,05.  Maka  dapat disimpulkan bahwa H0 ditolak dan Ha diterima artinya secara parsial terdapat pengaruh positif signifikan antara earning per share terhadap harga saham.
Dalam  hal  ini  berarti  jadi  setiap  peningkatan eaning  per  share akan  meningkatkan  pula  harga saham.  Penelitian  ini  sejalan  dengan  penelitian  Rizky  Rusminiyati,  Agus  Salim,  dan  Ratna Wijaya  Daniar  Paramita  bahwa  variabel earning  per  share berpengaruh  signifikan  terhadap harga saham.

## 5 Simpulan dan Saran
Berdasarkan hasil penelitian dan pembahasan maka simpulan yang dapat diambil adalah sebagai berikut:
1) Berdasarkan  hasil  penelitian  yang  dilakukan  bahwa return  on  equity dikatakan  baik karena ROE setiap  perusahaan  memiliki  nilai  >12%,  begitu  juga  dengan earning  per share dikatakan baik karena laba setiap perusahaan untuk setiap tahunnya naik sehingga laba per lembar saham pun naik setiap tahunnya. Dan untuk harga saham dapat dikatakan baik karena memiliki harga yang tinggi akibat dari naiknya setiap laba per lembar saham sehingga banyak investor yang menanam saham pada perusahaan tersebut.
2) Berdasarkan hasil pengolahan statistik yang dilakukan maka diperoleh hasil bahwa return on equity dan earning per share berpengaruh signifikan terhadap harga saham . Dalam hal ini  bahwa  variabel  independen  yaitu return  on  equity dan earning  per  share mampu menjelaskan variabel dependen dengan kategori sangat kuat.
3) Berdasarkan hasil uji statistik t, maka dapat disimpulkan bahwa terdapat pengaruh yang positif dan signifikan antara return on equity terhadap harga saham. Dalam hal ini bahwa return on equity dapat dikategorikan baik karena return on equity untuk setiap tahunnya memiliki nilai lebih dari >12%.
Vol. 18; No. 03; Tahun 2019 Halaman 171-183
4) Berdasarkan hasil uji statistik t, maka dapat disimpulkan bahwa terdapat pengaruh yang positif  dan  signifikan  antara earning  per  share terhadap  harga  saham.  Dalam  hal  ini  bahwa earning  per  share  dapat  dikategorikan  baik  karena earning  per  share untuk  setiap  tahunnya mengalami kenaikan.
Berdasarkan  uraian  hasil  penelitian  yang  telah  dilakukan  maka  penulis  mencoba  untuk memberikan masukan, Bagi penelitian berikutnya diharapkan dapat menggunakan periode yang lebih lama untuk memperoleh hasil yang lebih valid dan menambah rasio keuangan yang belum dijadikan sebagai variabel dalam penelitian ini.
Vol. 18; No. 03; Tahun 2019 Halaman 171-183

## Daftar Pustaka
Adnan,  M.  R.  (2014).  How  Earning  Per  Share  (Eps)  Effects  On  Share  Price  And  Firm  Value. European Journal Of Business And Management .
Brigham, E. F. (2006). Dasar Dasar Manajemen Keuangan. Jakarta: Salemba Empat.
Darmadji, T. D. (2011). Pasar Modal Di Indonesia. Jakarta: Salemba Empat.
Dr. Sudirman, S. M. (2015). Pasar Modal Dan Manajemen Portofolio. Gorontalo: Sultan Amai Press.
Drs.Rusdin, M. (2008). Pasar Modal. Bandung: Alfabeta.
Hartono, J. (2010). Teori Portofolio Dan Analisis Investasi. Yogyakarta: Bpfe-Yogyakarta.
Husnan, S. D. (2005). Dasar Dasar Teori Portofolio Dan Analisis Sekuritas. Yogyakarta: Ykpn.
Jan, I. S. (2015).Effect Of Dividend Policy On Stock Prices. Journal Of Management , 55-85
Kumaidi, R. K. (2017). Pengaruh Roa, Roe, Der, Dpr, Dan Ldr Terhadap Harga Saham Sektor Perbankan Bei Periode 2011 – 2016. Ilmu Manajemen .
Munawir. (2002). Analisis Laporan Keuangan . Yogyakarta: Liberty.
Mustafa, A. I. (2014). Impact Of Dividend Policy, Earning Per Share, Return On Equity, Profit After  Tax  On  Stock  Prices. International  Journal  Of  Economics  And  Empirical Research .
Pandji Anoraga, S. M. (2006). Pengantar Pasar Modal (Edisi Revisi). Jakarta: Pt Rineka Cipta.
Pangestuti, M. S. (2016). Analisis Pengaruh Roe, Roa, Eps, Dps, Dol, Dan Dfl Terhadap Market Value Added Pada Industri Manufaktur. Diponegoro Journal Of Management , 1-13.
Prof. Dr. H. Imam Ghozali, M. A. (2013). Aplikasi Analisis Multivariate Dengan Program Ibm Spss 23. Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Rizky  Agustine  Putri  Perdana,  D.  D.  (2013).  Pengaruh  Return  On  Equity  (Roe),  Earning  Per Share  (Eps),  Dan  Debt  Equity  Ratio  (Der)  Terhadap  Harga  Saham. Jurnal Administrasi Bisnis .
Rizky  Rusminiyati,  A.  S.  (2018).  Pengaruh  Earning  Per  Share  (Eps),  Return  On  Equity (Roe),Dan  Net  Profit  Margin  (Npm)  Terhadap  Harga  Saham  Pada  Perusahaan Otomotif Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia.
Saryadi, N. D. (2016). Pengaruh Suku Bunga (Bi Rate), Eps Dan Roe Terhadap Harga Saham Pada  Perusahaan  Sektor  Pertambangan  Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia Periode 2010-2014. Journal Of Social And Politic , 1-10.
Setyorini,  M.  M.  (2016).  Pengaruh  Return  On  Assets  (Roa),  Return  On  Equity  (Roe),  Dan Earning  Per  Share  (Eps)  Terhadap  Harga  Saham  Perusahaan  Real  Estate  Di  Bursa Efek Indonesia. Journal Of Management .
Vol. 18; No. 03; Tahun 2019 Halaman 171-183
Sugiyono. (2017). Metode Penelitian Kuantitatif Kualitatif Dan R&D. Bandung: Alfabeta.
Tandelilin, E. (2010). Portofolio Dan Investasi: Teori Dan Aplikasi. Yogyakarta: Kanisius.
Widoatmodjo, S. (2009). Pasar Modal Indonesia: Pengantar Dan Studi Kasus. Bogor: Ghalia
Dela,  R.  E.  (2017).  Analisis  Faktor-Faktor  Yang  Mempengaruhi  Harga  Saham  (Studi  Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Di Bursa Efek Indonesia Periode 2013-2015).
Kusumadewi,  A.  (N.D.).  Pengaruh  Likuiditas  Dan  Profitabilitas  Terhadap  Harga  Saham Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2010-2013.
Jurnal Akuntansi, Udinus .
Linda,  T.  S.  (N.D.).  Pengaruh  Intellectual  Capital  Dan  Good  Corporate  Governance  Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan.
Maskat, A. (2018). Pengaruh Sustainability Report Terhadap Kinerja Dan Nilai Perusahaan.
Meythi,  T.  K.  (2011).  Pengaruh  Likuiditas  Dan  Profitabilitas  Terhadap  Harga  Saham Perusahaan  Manufaktur  Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia. Jurnal  Bisnis Manajemen Dan Ekonomi , 2671-2684 .
Musailamah, A. D. (2015). Pengaruh Earning Per Share (Eps), Debt To Equity Ratio (Der) Dan Return On Equity (Roe) Terhadap Harga Saham.
Pratiwi,  I.  H.  (N.D.).  Pengaruh  Earning  Per  Share,  Dividend  Per  Share  Dan  Pertumbuhan Penjualan Terhadap Harga Saham .
Rice, S. D. (2013).Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Harga Saham Perusahaan Lq45 Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Wira Ekonomi Mikroskil .
Wibowo,  S.  (2016).  Pengaruh  Kepemilikan  Manajerial,  Kepemilikan  Institusional,  Kebijakan Dividen, Kebijakan Hutang Terhadap Nilai Perusahaan.
Www.Idx.Co.Id