## ANALISIS PENGARUH VARIABEL MAKRO EKONOMI TERHADAP EKSPOR NON MIGAS DI INDONESIA
Reni Novianti Sari, Alianis dan Yeniwati Jurusan Ilmu Ekonomi Fakultas Ekonomi Universitas Negeri Padang Jl. Prof. Dr. Hamka Kampus UNP Air Tawar Padang ( reninovianti83@gmail.com )
Abstract:    This  study  aims  to  determine  the  effect  of  Inflation,  National  Income, Interest Rate and Money Supply through exchange rate moderation variables to non oil  and  gas  exports  in  Indonesia.  The  type  of  research  used  is  descriptive  and associative research. The type of data in this study is secondary data and time series data  in  the  form  of  monthly  and  quarterly  data  from  2005  to  2016.  Data  analysis used is descriptive analysis and inductive analysis. In the inductive analysis there are several tests: Moderated Regression Analysis (MRA), classical assumption test and t test. This result shows that (1) exchange rate has no significant effect to moderate the relationship  between inflation to  non  oil  and  gas exports in Indonesia  (2)  Exchange rate  has  significant  effect  to  moderate  the  relationship  between  national  income  to non-oil  exports  in  Indonesia  (3)  Interest  rate  has  no  significant  effect  moderate relationship Interest  rate  on  non-oil  and gas exports in Indonesia  (4)  The  exchange rate has a significant effect on moderating the relationship between the money supply to non-oil and gas exports in Indonesia.
Keywords:  Non  Oil  and  Gas  Exports,  Exchange  Rate,  Inflation,  National  Income, and Total Money Supply, MRA
ABSTRAK  :  Penelitian  ini  bertujuan  untuk  mengetahui  pengaruh  Inflasi, Pendapatan  Nasional,  Suku  Bunga  dan  Jumlah  Uang  Beredar  melalui  variabel moderasi  Nilai  Tukar  terhadap  Ekspor  Non  Migas  di  Indonesia.  Jenis  penelitian yang  digunakan  adalah  penelitian  deskriptif  dan  asosiatif.  Jenis  data  dalam penelitian  ini  adalah  data  sekunder  dan  data  time  series  berupa  data  bulanan  dan kuartalan dari tahun 2005 sampai dengan tahun 2016. Analisis data yang digunakan adalah  analisis  deskriptif  dan  analisis  induktif.  Pada  analisis  induktif  terdapat beberapa uji yaitu: Moderated Regression Analysis (MRA), uji asumsi klasik dan uji t.  Hasil  ini  memperlihatkan  bahwa  (1)  Nilai  tukar  tidak  berpengaruh  signifikan memoderasi  hubungan  antara  inflasi  terhadap  ekspor  non  migas  di  Indonesia  (2) Nilai  tukar  berpengaruh  signifikan  memoderasi  hubungan  antara  pendapatan nasional terhadap ekspor non migas di Indonesia (3) Suku bunga tidak berpengaruh signifikan  memoderasi  hubungan  natar  suku  bunga  terhadap  ekspor  non  migas  di Indonesia  (4)  Nilai  tukar  berpengaruh  signifikan  memoderasi  hubungan  antara jumlah uang beredar terhadap ekspor non migas di Indonesia.
Kata  kunci:  Ekspor  Non  Migas,  Nilai  Tukar,  Inflasi,  Pendapatan  Nasional,  dan Jumlah Uang Beredar , MRA
Perdagangan  internasional  adalah  bentuk  dari  sistem  perekonomian terbuka  yang  dianut  oleh  negara  Indonesia,  yaitu  perekonomian  yang berinteraksi secara terbuka dengan perekonomian lain di seluruh dunia.
Sistem  ekonomi  terbuka  adalah  suatu  sistem  ekonomi  dimana  aktivitas ekonomi  yang  dijalankan  berlangsung  di  dalam  negara  bersangkutan melibatkan  sektor  perdagangan  luar  negeri (foreign  trade  sectors), yang ditandai oleh aktivitas  ekspor (X) dan impor (M)  dengan negara asing (Detri dan  Syamri,  2016).  Mayoritas  negara-negara  di  dunia  pasti  akan  melakukan kegiatan  perdagangan  luar  negeri  baik  kegiatan  ekspor  maupun  impor meskipun  dengan  besaran  berbeda-beda  tergantung  pada  potensi  produksi dan  kebutuhan  dari  masing-masing  negara.  Kegiatan  ekspor  impor  didasari oleh kondisi bahwa tidak ada negara yang benar-benar mandiri, karena setiap negara satu sama lain saling membutuhkan dan saling mengisi.
Ekspor  Indonesia  sendiri  terdiri  dari  komoditi  sektor  migas  dan  sektor non  migas.  Ekspor  non  migas  dibagi  menjadi  tiga  kelompok  besar  yaitu pertanian,  pertambangan  serta  industri.  Ekspor  non  migas  saat  ini  mampu menyerap  banyak  sumber  daya  manusia  dibandingkan  ekspor  migas, sehingga  akan  mengurangi  jumlah  pengangguran  secara  signifikan  dan mendukung kemajuan ekonomi Indonesia di masa yang akan datang.
Dipilihnya  komoditi  non  migas  karena  harga  minyak  bumi  di  pasaran dunia telah mengalami kemerosotan beberapa tahun belakangan ini. Sehingga penerimaan  negara  yang  berasal  dari  minyak  dan  gas  bumi  mengalami penurunan  yang  sangat  signifikan.  Untuk  mengatasi  situasi  tersebut,  maka pemerintah  berusaha  mengurangi  ketergantungan  terhadap  ekspor  migas yaitu dengan mengadakan diversifikas  penerimaan  ke  arah  peningkatan produksi serta peningkatan ekspor komoditi dan jasa- jasa non migas.
Namun  perkembangan  ekspor  non  migas  Indonesia  untuk  beberapa  tahun terakhir  ini  mengalami  penurunan.  Hal  ini  disebabkan  oleh  beberapa  faktor baik  berpengaruh  secara  langsung  maupun  secara  tidak  langsung  terhadap ekspor  non  migas  di  Indonesia. Salah  satu  faktor  yang  berpengaruh  terhadap ekspor  suatu  negara  adalah  nilai  tukar.  Menurut  Ratya  (2008)  dalam perkembangannya,  perdagangan  Indonesia  banyak  mengalami  hambatan terutama akibat nilai rupiah yang terus merosot.
Adapun  dampak  langsung  yang  dirasakan  pada saat  kurs rupiah  melemah adalah  kenaikan  harga  impor  Indonesia  terhadap  produk  luar  negeri,  yang membuat  produktifitas  industri  dalam  negeri  yang  menggunakan  bahan  baku barang  impor  menjadi  turun.  Akan  tetapi  terapresiasinya  dolar  akan menguntungkan  terhadap  produk  ekspor  non  migas  Indonesia.  Sehingga dapat disimpulkan bahwa dengan terdepresiasinya nilai tukar rupiah, terdapat peluang  harga  produk  ekspor  Indonesia  menjadi  kompetitif  sehingga  dapat meningkatkan pendapatan dari sektor ekspor.
Selain  itu  ekspor  non  migas  Indonesia  juga  dipengaruhi  oleh  variabel makro ekonomi Indonesia seperti tingkat inflasi, pendapatan nasional, tingkat suku  bunga  dan  jumlah  uang  beredar.  Variabel  tersebut  juga  akan mempengaruhi  nilai  tukar rupiah  terhadap  dolar sebagai alat  yang  digunakan dalam  mendukung  pembayaran  dalam  kegiatan  perdagangan  internasional. Inflasi dapat  berpengaruh  positif  maupun   negatif
reni novianti sari, alianis dan yeniwati, analisis pengaruh variabel makro ekonomi .... 39
dalam suatu perekonomian termasuk pengaruhnya terhadap ekspor non migas maupun  nilai  tukar  rupiah.  Sementara  pendapatan  nasional  cenderung  akan mengakibatkan  kenaikan  terhadap  jumlah  maupun  nilai  ekspor  non  migas Indonesia.
Variabel-variabel ekonomi seperti nilai tukar, inflasi, pendapatan nasional, suku  bunga  dan  jumlah  uang  beredar  tersebut  akan  berpengaruh  terhadap ekspor non migas di Indonesia.
Grafik 1.1 Tren Perkembangan Ekspor Non Migas, Nilai Tukar, Inflasi, Pendapatan Nasional, Suku Bunga dan Jumlah Uang Beredar Di Indonesia Tahun 2006-2016
Sumber : Bank Indonesia 2016, Data diolah
Berdasarkan grafik 1.1 terlihat tren perkembangan variabel makroekonomi yang dapat mempengaruhi    nilai  tukar  dan  ekspor  non migas  seperti  inflasi,  pendapatan  nasional,  suku  bunga  dan  jumlah  uang beredar  di  Indonesia  pada  tahun  2006-2016.  Peningkatan  pertumbuhan ekspor  non  migas  tertinggi  terjadi  pada  tahun  2010  mencapai  tingkat pertumbuhan  sebesar  33.1%,  hal  ini  terjadi  disebabkan  oleh  penurunan tingkat suku bunga bi rate sebesar  6,5%  yang membuat investor berminat untuk berinvestasi di Indonesia.
Peningkatan  inflasi  yang  terjadi  pada  tahun  2010  sebesar  5,12%  dan peningkatan  pertumbuhan  jumlah  uang  beredar  sebesar  15,40%,  juga mengakibatkan  peningkatan  terhadap  pertumbuhan  ekspor  non  migas  di Indonesia.  Peningkatan  ekspor  non  migas  terjadi  juga  disebabkan  oleh depresiasi nilai tukar rupiah terhadap dolar sebesar -12,34% pada tahun 2010. Namun  untuk  beberapa  tahun  terakhir  pertumbuhan  ekspor  non  migas
mengalami  penurunan  setiap  tahunnya  hingga  mencapai  angka  -9,71%  pada tahun 2015.
Sehubungan  ketidaksinkronan  antara  teori  dengan  kenyataan  yang menyatakan  bahwa  pada  saat  terjadi  depresiasi  yang  juga  dipengaruhi  oleh variabel  makro  ekonomi,  maka  akan  menyebabkan  peningkatan  terhadap nilai ekspor, sehingga perlu dilakukan penelitian terhadap fenomena tersebut. Dalam  penelitian  ini  akan  dilihat  bagaimana  pengaruh  variabel  makro ekonomi tersebut terhadap ekspor non migas di Indonesia.

## LANDASAN TEORI Teori  Ekspor Non Migas
Menurut  Mankiw  (2003:13),  ekspor  adalah  arus  keluar  sejumlah  barang dan  jasa  dari  suatu  negara  ke  pasar  internasional.  Komoditas  ekspor  di Indonesia  secara  garis  besar  dibagi  menjadi  dua  bagian  besar  yaitu  ekspor migas  dan  ekspor  non  migas.  Ekspor  sektor  migas  terdiri  dari  minyak  bumi dan  hasil  minyak,  LNG (Liquid  Natural  Gas) ,  LPG (Liquid  Petroleum  Gas) dan  lainnya.  Sementara  ekspor  komoditas  non  migas  terbagi  dalam  tiga kelompok  besar  yaitu  barang  manufaktur,  komoditas  pertanian  dan komoditas pertambangan.
Kegiatan  ekspor  akan  tetap  menempati  peranan  penting  sebagai penggerak  ekonomi  dalam  negeri.  Dipilihnya  komoditi  ekspor  non    migas karena   harga   minyak   bumi   di  pasaran  dunia  mengalami  kemerosotan.  Hal ini  berakibat  terjadinya  penurunan  penerimaan  negara  yang  berasal  dari minyak  dan  gas  bumi.  Untuk  mengatasi  situasi  yang  tidak  menguntungkan, maka  pemerintah  berusaha  mengurangi  ketergantungan  terhadap  ekspor migas  yaitu  dengan  mengadakan  diversifikasi  penerimaan  ke  arah peningkatan  produksi  serta  peningkatan  ekspor komoditi  dan  jasa-jasa  non migas.
Dari  uraian  tersebut  dapat  disimpulkan  bahwa  ekspor  sangat  berperan penting  terhadap  perkembangan  perekonomian  Indonesia  baik  penerimaan pendapatan  dalam  bentuk  devisa  maupun  peningkatan  kegiatan  produksi domestik.

## Teori  Nilai  Tukar  terhadap Ekspor Non Migas
Menurut  Krugman  dan  Obsttfeld  (2005:40),  kurs  adalah  harga  satu mata  uang  terhadap  mata  uang  lainnya.  Kurs  merupakan  salah  satu  harga yang terpenting dalam perekonomian terbuka  mengingat pengaruhnya   yang demikian      besar      bagi  neraca  transaksi  berjalan  maupun  variabel-  variabel makro ekonomi lainnya.
Valuta  asing  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  kurs  dollar Amerika  Serikat  dengan  perbandingan  kurs  tengah  dollar  Amerika  Serikat terhadap  Rupiah.  Ekspor sangat tergantung  pada  kurs  valuta asing  dan  harga dalam  negeri.  Secara  teori  apabila  kurs  valuta  asing  mengalami  kenaikan terhadap  mata  uang  dalam  negeri,  maka  hal  ini  dapat  meningkatkan  ekspor dan sebaliknya apabila kurs valuta asing mengalami depresiasi terhadap mata uang  dalam  negeri,  maka  hal  ini  dapat  menurunkan  ekspor  (Soundres  dan
Liliana, 2002).
Dalam  sistem  kurs  mengambang,  depresiasi  atau  apresiasi  nilai  mata uang  akan  mengakibatkan  perubahan  terhadap  ekspor  maupun  impor.  Jika kurs  mengalami  depresiasi,  yaitu  nilai  mata  uang  dalam  negeri  secara relatif terhadap mata uang asing menurun, volume ekspor akan menaik. Dengan kata lain,  apabila  nilai  kurs  dollar  menguat,  maka  volume  ekspor  juga  akan meningkat.
Teori

## Inflasi,  Nilai Tukar terhadap Ekspor Non Migas
Inflasi  adalah  kecendrungan  dari  harga-  harga  untuk  naik  secara  umum dan  terus-  menerus  dalam  kurun  waktu  tertentu.  Diartikan  juga  sebagai naiknya  secara  terus  menerus  tingkat  harga  pada  suatu  perekonomian  akibat kenaikan  permintaan  agregat  atau  penurunan  penawaran  agregat.  Inflasi terjadi  karena  disebabkan  oleh    tarikan  permintaan (Demand  Pull  Inflation) dan desakan biaya (Cost Push Inflation) . Demand full inflation terjadi karena ada  peningkatan  permintaan  agregat  dan  juga  bertambahnya  jumlah  uang beredar.  Sedangkan cost  push  inflation terjadi  karena  adanya  peningkatan biaya  produksi  sehingga  perusahaan  mengurangi  jumlah  barang  yang diproduksi.
Inflasi  merupakan  peristiwa  moneter  yang  sering  dijumpai  dalam perekonomian  disuatu  negara.  Muritala  (2011)  menyatakan  inflasi  adalah sebuah  situasi  dimana  nilai  uang  terus  mengalami  depresiasi  atau  penurunan dari  segi  nilai,  hal  tersebut  menandakan  adanya  kecenderungan  kenaikan harga  barang  dan  jasa  yang  tersedia.  Sementara  meningkatnya  harga  barang baku  menyebabkan  para  produsen  akan  mengalami  penurunan  kuantitas produksi  dan  pada  akhirnya  akan  mempengaruhi  nilai  ekspor  (Raharja  dan Manurung, 2004:319)
Namun  pengaruh  inflasi  dapat  memberikan  dampak  yang  positif  maupun negatif  terhadap  ekspor  non  migas  dimana  juga  akan  dipengaruhi  oleh  nilai tukar  melalui  mekanisme  harga.  Menurut Keynesian  Balance  of  Payment Theory mengatakan  bahwa  apabila  karena  suatu  hal  nilai  tukar  mengalami depresiasi (mata uang asing  meningkat dan  mata uang lokal  menurun),  maka hal  ini  secara  relatif  dapat  menyebabkan  peningkatan  ekspor.  Peningkatan ekspor  tersebut  terjadi  dikarenakan,  harga  barang-barang  ekspor  meningkat. Demikian  sebaliknya,  apabila  nilai  tukar  valuta  mengalami  apresiasi  (mata uang  asing  menurun  dan  mata  uang  lokal  meningkat),  maka  akan menurunkan  keinginan  ekspor,  dikarenakan  harga-harga  barang  ekspor  yang relatif rendah.
Semakin  tinggi  laju  inflasi  suatu  negara  dibandingkan  dengan  negara lainnya,  maka  harga  barang  ekspor  suatu  negara  akan  lebih  mahal  dan  dapat menurunkan nilai ekspor serta pada lanjutannya akan  menurunkan nilai tukar suatu  negara  (Simorangkir,  2004:8).  Dari  definisi  tersebut  maka  dapat disimpulkan  bahwa  inflasi  adalah  kenaikan  harga  barang  dan  jasa  secara keseluruhan  dalam  perekonomian  pada  periode  waktu  tertentu  tertentu  dan dalam jangka waktu yang   panjang   akan   berpengaruh  kepada  ekspor non migas  Indonesia melalui perubahan nilai tukar suatu negara.

## Teori Pendapatan Nasional, Nilai Tukar terhadap Ekspor Non Migas
Menurut  Mankiw  (2003:12),  pendapatan  nasional  memegang  peranan yang  sangat  penting  sebagai  suatu  konsep  yang  menjawab  upaya  memacu pertumbuhan ekonomi dan keberadaannya dalam suatu perekonomian.
Salah  satu  indikator  yang  sering  digunakan  para  ahli  ekonomi  untuk mengukur  keberhasilan  suatu  negara  dalam  melaksanakan  ekonomi  adalah gross  domestic  product (GDP)  atau  pendapatan  nasional  bruto  (PNB). Dengan  mengukur  persentase  pertumbuhan  GDP  atas  dasar  harga  konstan sehingga  pertumbuhan  yang  dimaksud  tercapai  tingkat  pertumbuhan  dari produksi barang dan jasa sektor ekonomi.
Di  tinjau  dari  sudut  pengeluaran,  ekspor  merupakan  salah  satu  faktor terpenting  dari gross  national  product (GNP),  sehingga  dengan  berubahnya nilai  ekspor,  maka  pendapatan  masyarakat  secara  langsung  juga  akan berubah.  Di  sisi  lain,  tingginya  ekspor  suatu  negara  akan  menyebabkan perekonomian  tersebut  akan  sensitif  terhadap  guncangan-guncangan  atau fluktuasi yang terjadi dipasaran internasional maupun perekonomian  terbuka.
Menurut  Khalwaty  (2000:229),  apabila  pertumbuhan  pendapatan  suatu negara  positif,  nilai  mata  uang  domestik  naik  ( appreciation )  terhadap  valuta asing  sementara  kurs  valuta  asing  turun  ( depreciation ).  Sebaliknya  jika pertumbuhan  pendapatan  nasional  negatif,  nilai  mata  uang  domestik  akan turun  ( depreciation )  terhadap  valuta  asing  dan  kurs  valuta  asing  akan meningkat ( appreciation ) terhadap nilai mata uang.
Dengan  demikian  apabila  terjadi  peningkatan  dalam  GDP  luar  negeri atau negara   pengimpor,    maka   akan   semakin  meningkatnya kemampuan negara tersebut dalam kegiatan perdagangan internasional. Peningkatan GDP luar  negeri  secara teori akan  menyebabkan  peningkatan  permintaan terhadap suatu barang dan jasa sehingga ekspor suatu negara akan meningkat.

## Teori Tingkat Suku Bunga, Nilai Tukar Terhadap Ekspor Non Migas
BI rate adalah suku bunga kebijakan yang mencerminkan sikap kebijakan moneter  yang  ditetapkan  oleh  Bank  Indonesia  dan  diumumkan  kepada publik.  BI  Rate  diumumkan  oleh  Dewan  Gubernur  Bank  Indonesia  setiap Rapat Dewan Gubernur bulanan dan diimplementasikan pada operasi moneter yang  dilakukan  Bank  Indonesia  melalui  pengelolaan  likuiditas  di  pasar  uang untuk  mencapai  sasaran  operasional  kebijakan  moneter.  Sasaran  operasional kebijakan  moneter  dicerminkan  pada  perkembangan suku  bunga Pasar  Uang Antar  Bank  (PUAB).  Pergerakan  di  suku  bunga  PUAB  ini  diharapkan  akan diikuti oleh perkembangan di suku bunga deposito, dan pada  gilirannya suku bunga kredit perbankan, (Bank Indonesia, 2016).
Perubahan  tingkat  bunga  BI  rate  juga  dapat  mempengaruhi  nilai  tukar. Mekanisme  ini  disebut  jalur  nilai  tukar  (Bank  Indonesia,2016).  Kenaikan  Bi rate  akan  mendorong  kenaikan  selisih  antara  tingkat  bunga  di  Indonesia dengan  tingkat  bunga  luar  negeri.  Selisih  tingkat  bunga  tersebut  mendorong investor  asing  untuk  menanamkan  modal  ke  Indonesia,  baik  melalui  surat berharga seperti SBI  dan  melalui instrumen  keuangan lainnya karena  mereka
reni novianti sari, alianis dan yeniwati, analisis pengaruh variabel makro ekonomi .... 43
akan  mendapatkan  tingkat  pengembalian  lebih  tinggi.  Aliran  modal  asing masuk ke Indonesia ini pada  gilirannya akan mendorong kenaikan nilai tukar rupiah  atau apresiasi.

## Teori  Jumlah  Uang  Beredar  (M2),  Nilai  Tukar  terhadap  Ekspor  Non Migas
Kebanyakan  ekonom  berpendapat,  selain  M1  juga  harus  mengamati perkembangan  M2  yang  diartikan  sebagai  M1  ditambah  dengan  deposito berjangka dan saldo tabungan milik masyarakat.
Menurut  Mankiw  (2006:82),  teori  kuantitas  menjelaskan  bagaimana kuantitas  uang  mempengaruhi  perekonomian,  dimana  teori  ini  masih dipandang  sebagai  alat  utama  untuk  menjelaskan  bagaimana  uang mempengaruhi ekonomi dalam jangka panjang.
Teori  ini  juga  menjelaskan  bahwa  inflasi  hanya  timbul  jika  ada penambahan  uang  yang  beredar.  Semakin  pesatnya  aliran  mata  uang  dan modal  dalam  bentuk  valuta  asing (foreign  currency) yang  beredar  di  dalam negeri  pada  saat  ini  tidak  mengenal  batas-  batas  wilayah  suatu  negara  lagi, baik untuk keperluan investasi, perdagangan, maupun spekulasi menyebabkan perbedaan kurs valuta asing.
Sehingga  dapat diambil  kesimpulan bahwa jika penawaran uang beredar meningkat,  maka  pada  akhirnya  akan  menurunkan  nilai  tukar  rupiah Indonesia yang nantinya akan meningkatkan ekspor non migas Indonesia

## METODOLOGI PENELITIAN
A. Jenis Penelitian
Jenis penelitian ini termasuk penelitian deskriptif dan asosiatif.

## B. Tempat dan Waktu Penelitian
Penelitian  dilakukan  di  Indonesia  berupa  data  kuartalan  tahun  2005 sampai sampai 2016.

## C. Variabel Penelitian
1. Variabel bebas (independent variable)
Variabel  bebas  adalah  variabel  yang  dapat  mempengaruhi  perubahan dalam  variabel  terikat  dan  mempunyai  pengaruh  positif  dan  negatif  bagi variabel  terikat  nantinya  dalam  penelitian  ini  variabel  bebas  adalah  inflasi (X1),  pendapatan  nasional  (X2),  suku  bunga  (X3)  dan  jumlah  uang  beredar (X4).
2. Variabel Pemoderasi (Moderating Variable) Variabel pemoderasi adalah variabel yang memperkuat atau memperlemah  hubungan  langsung  antara  variabel  independen  dan  variabel dependen.  Dalam  penelitian  ini  nilai  tukar  (M)  digunakan  sebagai  variabel moderasi (moderating).
3. Variabel terikat (Dependent Variable)
Variabel  terikat  adalah  variabel  yang  menjadi  perhatian  utama  dalam sebuah  pengamatan.  Pengamatan  akan  dapat  menerangkan  variabel  dalam
variabel  terikat  beserta  perubahannya  yang terjadi  kemudian  sebagai  akibat dari  variabel  bebas.  Variabel  terikat  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini adalah variabel ekspor non migas (Y).

## HASIL DAN PEMBAHASAN
1. Pengaruh  Inflasi,  Nilai  Tukar  dan  Perkalian  antara  Inflasi  dan

## Nilai Tukar terhadap Ekspor Non Migas
Berdasarkan  hasil  estimasi  persamaan  pertama  terdapat  pengaruh signifikan antara inflasi terhadap ekspor non migas. Dengan koefisien regresi yang  negatif.  Memiliki  makna  bahwa  jika  inflasi  mengalami  peningkatan sebesar  1%  maka  ekspor  non  migas  akan  menurun  sebesar  -0,6469%. Sementara  nilai  tukar  memperlihatkan  pengaruh  signifikan  terhadap  ekspor non  migas  dengan  koefisien  regresi  positif.  Memiliki  makna  jika  harga  nilai tukar  meningkat sebesar 1%  maka  ekspor non  migas akan  meningkat sebesar 0.0898  %.  Perkalian  antara  inflasi  dengan  nilai  tukar  atau  variabel  interaksi memperlihatkan pengaruh yang signifikan positif terhadap ekspor non migas. Memiliki  makna  jika  perkalian antara  inflasi  dengan  nilai tukar atau  variabel interaksi  meningkat sebesar  1%  maka akan  meningkatkan  ekspor non  migas sebesar 0.0661%.
Berdasarkan  pengujian  hipotesis  nilai  tukar  memoderasi  hubungan antara  inflasi  terhadap  ekspor  non  migas  dapat  ditarik  kesimpulan  bahwa nilai tukar  tidak  berpengaruh  signifikan  memoderasi  hubungan antara  inflasi terhadap  ekspor  non  migas  di  Indonesia  dengan  prob.  0.4797.  Variabel  nilai tukar  tidak  memoderasi  hubungan  antara  inflasi  dengan  ekspor  non  migas, yang  mana  termasuk  kedalam  jenis  variabel  prediktor  moderasi  ( Predictor Moderation  Variable )  yaitu  nilai  tukar  hanya  sebagai  variabel  prediktor (independen) dalam model hubungan yang dibentuk.

## 2. Pengaruh Pendapatan Nasional, Nilai Tukar  dan Perkalian Interaksi terhadap Ekspor Non Migas
Berdasarkan    hasil    estimasi    persamaan  kedua  terdapat  pengaruh signifikan  antara  PDB  terhadap  ekspor  non  migas.  Dengan  koefisien  regresi yang  positif.  Memiliki  makna  bahwa  jika  PDB  mengalami  peningkatan sebesar  1%  maka  ekspor  non  migas    akan    meningkat    sebesar    31,0577%. Sementara  nilai  tukar  memperlihatkan  pengaruh  signifikan  terhadap  ekspor non migas dengan koefisien regresi positif.
Memiliki  makna  jika  harga  nilai  tukar  meningkat  sebesar  1%  maka ekspor  non  migas  akan  meningkat  sebesar  44,2513%.  Perkalian  antara  PDB dengan  nilai  tukar  atau  variabel  interaksi  memperlihatkan  pengaruh  yang signifikan negatif terhadap  ekspor non  migas. Memiliki  makna jika perkalian antara  PDB  dengan  nilai tukar  atau  variabel  interaksi  meningkat  sebesar  1% maka akan menurunkan ekspor non migas sebesar -3,1485%.
Berdasarkan  pengujian  hipotesis  nilai  tukar  memoderasi  hubungan antara PDB terhadap  ekspor non  migas dapat ditarik kesimpulan bahwa  nilai tukar  benar-benar  berpengaruh  signifikan  memoderasi  hubungan  antara inflasi terhadap ekspor non migas di Indonesia dengan prob. 0,0000. Variabel
nilai  tukar  signifikan  memoderasi  hubungan  antara  PDB  dengan  ekspor  non migas,  yang  mana  termasuk  kedalam  jenis  variabel  moderasi  semu (Quasi Moderation Variable) yaitu nilai tukar  memoderasi hubungan antara variabel independen  dengan  variabel  dependen  yang  sekaligus  menjadi  variabel independen.

## 3. Pengaruh  Suku  Bunga,  Nilai  Tukar  dan  Perkalian  Interkasi terhadap Ekspor Non Migas
Berdasarkan  hasil  estimasi  persamaan  ketiga  BI Rate tidak  berpengaruh terhadap  ekspor  non  migas.  Sedangkan  nilai  tukar  juga  memperlihatkan pengaruh  tidak  signifikan  terhadap  ekspor  non  migas  dengan  koefisien regresi  negatif.  Memiliki  makna jika nilai tukar  meningkat sebesar 1%  maka ekspor non  migas akan  menurun sebesar  -0.0295%. Perkalian antara  BI Rate dengan  nilai  tukar  atau  variabel  interaksi  memperlihatkan  pengaruh  yang tidak signifikan terhadap ekspor non migas dengan prob. 0,7648.
Berdasarkan  pengujian  hipotesis  nilai  tukar  memoderasi  hubungan antara  bi  rate  terhadap  ekspor  non  migas  dapat  ditarik  kesimpulan  bahwa nilai  tukar  tidak  berpengaruh signifikan  memoderasi  hubungan antara  bi rate terhadap  ekspor  non  migas  di  Indonesia.  Variabel  nilai  tukar  tidak memoderasi hubungan antara BI Rate terhadap ekspor non migas, yang mana termasuk  kedalam  jenis  bukan  variabel  moderasi  /  variabel  moderasi potensial.  Artinya  variabel  moderasi  ini  hanya  berpotensi  sebagai  variabel moderasi dalam model hubungan yang dibentuk.
4. Pengaruh  Jumlah  Uang  Beredar,  Nilai  Tukar  dan  Perkalian
Interaksi  terhadap  Ekspor  Non  Migas Berdasarkan    hasil    estimasi persamaan keempat  jumlah  uang  beredar  berpengaruh  signifikan  terhadap  ekspor  non migas.  Sedangkan  nilai  tukar  juga  memperlihatkan  pengaruh  signifikan terhadap ekspor non  migas dengan koefisien regresi positif. Memiliki  makna jika  nilai  tukar  meningkat  sebesar  1%  maka  ekspor  non  migas  akan meningkat  sebesar  12.8845%.  Perkalian  antara  jumlah  uang  beredar  dengan nilai  tukar  atau  variabel  interaksi  memperlihatkan  pengaruh  yang  signifikan terhadap ekspor non migas dengan prob. 0,0001
Berdasarkan  pengujian  hipotesis  nilai  tukar  memoderasi  hubungan antara  jumlah  uang  beredar  terhadap  ekspor  non  migas  dapat  ditarik kesimpulan  bahwa  nilai  tukar  berpengaruh  signifikan  memoderasi  hubungan antara jumlah uang beredar terhadap ekspor non migas di Indonesia. Variabel nilai  tukar  memoderasi  hubungan  antara  jumlah  uang  beredar  terhadap ekspor  non  migas,  yang  mana  termasuk  kedalam  jenis  variabel  moderasi semu ( quasi moderation variable) . Jadi, dapat disimpulkan bahwa nilai tukar memoderasi  hubungan  antara  jumlah  uang  beredar  terhadap  ekspor  non migas.

## SIMPULAN
A. Secara  parsial  nilai  tukar  tidak  berpengaruh  signifikan  memoderasi
hubungan  antara  inflasi  terhadap  ekspor  non  migas  di  Indonesia.  Ini menandakan  bahwa  nilai  tukar  benar-benar  tidak  memoderasi  hubungan antara  inflasi  dengan  ekspor  non  migas,  namum  nilai  tukar  hanya  berperan sebagai variabel prediktor (independen).
B. Secara parsial nilai tukar berpengaruh signifikan memoderasi hubungan antara  pendapatan  nasional  terhadap  ekspor  non  migas  di  Indonesia.  Ini menandakan  bahwa  nilai  tukar  benar-benar  memoderasi  hubungan  antara pendapatan nasional dengan ekspor non migas, dimana nilai tukar merupakan variabel  yang  memoderasi  hubungan  antara  variabel  independen  dengan variabel dependen sekaligus yang menjadi variabel independen.
C. Secara  parsial  nilai  tukar  tidak  berpengaruh  signifikan  memoderasi hubungan  antara  suku  bunga  terhadap  ekspor  non  migas  di  Indonesia.  Ini menandakan  bahwa  nilai  tukar  benar-  benar  tidak  memoderasi  hubungan antara suku bunga dengan ekspor non migas, namum nilai

## DAFTAR PUSTAKA
Atmaja,  Surja  Adwin.  2002. Analisa  Pergerakan  Nilai  Tukar  Rupiah terhadap  Dollar  Amerika  Setelah  Diterapkannya  Kebijakan  Sistem Nilai  Tukar  Mengambang  Bebas  di  Indonesia .  Jurnal  Ekonomi Akuntansi dan Keuangan, 4(1), pp: 69-78. Bank  Indonesia  (BI).  2016. Statistik  Ekonomi  dan  Keuangan  Indonesia Berbagai Edisi. Padang: Bank Indonesia Sumatera Barat. Detri  Karya  dan  Syamri  Syamsuddin.  2016. Makro  Ekonomi  :  Pengantar Untuk Manajemen . Jakarta: PT. Raja Grafindo Persada.
Gujarati.2006.   Dasar-dasar  Ekonometrika. Jakarta: Erlangga. Iskandar  Simorangkir  dan  Suseno.  2004. Sistem  dan  Kebijakan  Nilai  Tukar Seri  Kebanksentralan  No.  12. Jakarta:  Pusat  Pendidikan  dan  Studi Kebanksentralan (PSSK) Bank Indonesia. Khalwaty, Tajul. 2000. Inflasi dan Solusinya . PT. Gramedia Pustaka Utama Mankiw,  N.  Gregory.  2003.  Pengantar  Ekonomi  Edisi  2  Jilid  2.  Jakarta: Erlangga.
Obsttfeld, Maurice dan Paul R. Krugman. 2005. Ekonomi Internasional Teori dan Kebijakan Edisi Kelima. Jakarta: Indeks
Ratya Anindita & Michael R.Reed. 2008. Bisnis dan Perdagangan Internasional . Yogyakarta: CV. Andi Offset. Rahardja  dan  Manurung.  2004. Uang,  Perbankan  dan  Ekonomi  Moneter . Jakarta: Fakultas Ekonomi Universitas Indonesia. Sounders,  Anthony  and  Liliana Schumacher.  2002. Analysis  of  the  Dollar Exchange Rate.  Journalof
Development Economic . Volume 5. Suliyanto  (2011). Ekonometrika  Terapan . Yogyakarta: ANDI.