## Jurnal Ilmu Sosial dan Pendidikan (JISIP)
Vol. 5, No. 4, November 2021 e-ISSN  : 2656-6753, p-ISSN: 2598-9944 DOI: 10.36312/jisip.v5i4.2593 /http://ejournal.mandalanursa.org/index.php/JISIP/index
Pengaruh Female Independent Directors dan Family Ownership terhadap Financial Reporting Quality dengan Financial Irregulaties sebagai Variabel

## Moderasi
Darlin Aulia 1 , Kurnia Indah Sumunar 2 , Luluul Jannah 3
1,2,3 Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Media Nusantara Citra
Article Info ABSTRACT Article history: Accepted: 17 November 2021 Publish: 17 November 2021
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  melihat  pengaruh Female    Indepent  Directors ( independensi  direktur  utama  perempuan)  pada  komite  audit  dan Family Ownership (kepemilikan keluarga) terhadap Financial Irregularities
( penyimpangan  keuangan)  sekaligus    pengaruhnya  terhadap  kualitas  laporan keuangan. Dalam penelitian ini, mencoba untuk menguji  pengaruh secara langsung independensi  direktur  perempuan  pada  komite  audit  terhadap    penyimpangan keuangan  dan  kualitas  laporan  keuangan  serta  kepemilikan  keluarga  terhadap penyimpangan  keuangan  dan  kualitas  laporan  keuangan.  Secara  langsung  variabel penyimpangan    keuangan  menjadi  variabel  moderasi.    Penyimpangan  keuangan yang  terjadi,  akan  berakibat  pada  kulaitas  laporan  keuangan    yang  dihasilkan menjadi rendah. Variabel independensi direktur utama di definisikan sebagai  posisi direktur  utama  dalam  komite  audit  yang  d  iduduki  oleh  perempuan;  kepemilikan keluarga  di definisikan sebagai prosentase kepemilikan saham keluarga; sedangkan variabel Financial    Irregularities di  definisikan  sebagai  penyimpangan  keuangan yang  dilakukan  oleh  perusahaan    meliputi  jika  perusahaan  atau  eksekutif  dihukum oleh bursa saham dalam kategori penggelapan  aset, perlakuan akuntansi yang tidak tepat, pelaporan keuntungan fiktif dll. Terakhir, variabel kualitas laporan keuangan menjadi  tujuan  akhir  dari  penelitian  ini.  Karena  terjadinya    penyimpangan keuangan, maka diindikasikan akan mempengaruhi kualitas laporan keuangan  yang dihasilkan.  Penelitian  ini  enggunakan  sampel  pada  perusahaan  non  keuangan  di Indonesia    selama  periode  tahun  2012  hingga  2020  dengan  menggunakan  regresi panel.
Keywords: Female Independency Director Family Ownership

## Financial Irregularities
Kualitas Laporan
Keuangan This is an open access article under the Lisensi Creative Commons Atribusi-
BerbagiSerupa 4.0 Internasional
Corresponding Author:

## Darlin Aulia
Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Media Nusantara Citra (STIE MNC) Email: darlin.aulia@stiemnc.ac.id

## 1. PENDAHULUAN
Perkembangan pasar modal dan berbagai peraturan di Indonesia telah mendorong  perusahaan- perusahaan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  untuk  meningkatkan  tata    kelolanya. Berdasarkan  data  di  Bursa  Efek  Indonesia  terdapat  700  perusahaan  yang listing .  Hal    ini mengindikasikan  bahwa  sudah  banyak  perusahaan  di  Indonesia  yang  memperjual  belikan sahamnya  melalui  bursa.  Namun,  karena  adanya  asimetri  informasi  antara  investor  dan  emiten, penyimpangan  oleh  emiten  yang  melanggar  hak  investor  tetap  menjadi  masalah  yang  berulang. Pentingnya  kualitas  laporan  keuangan  bagi  perusahaan  menjadi  alat  utama  bagi  investor  untuk menilai  kelayakan  suatu  perusahaan  untuk  dijadikan  tempat  berinvestasi.  Karena,  apabila  laporan keuangan memiliki kualitas yang baik, maka akan berdampak pada peningkatan pengawasan   yang
lebih baik pula. Kualitas laporan keuangan yang tinggi dapat mengurangi asimetri  informasi antara manajeman  dengan  pihak outsider dan insider. Bila  laporan  keuangan  memiliki    kualitas  yang tinggi,  dapat  menarik  penyedia  dana  untuk  menanamkan  modalnya  dalam    perusahaan  tersebut, sehingga  bila  terdapat  ketersediaan  dana  yang  memadai,  perusahaan  lebih    optimal  untuk menjalankan  operasional  perusahaan.  Seringkali  laporan  keuangan  dibuat  untuk    tujuan  tertentu, misalnya laporan keuangan untuk perpajakan berbeda dengan laporan keuangan  bagi investor. Hal inilah yang harus dihindari, agar tidak terdapat penyimpangan keuangan yang   pada akhirnya bisa merugikan  pihak-pihak  yang  berkepentingan.    Terdapat  banyak  faktor  yang  kualitas  laporan keuangan.  Salah  satunya  laporan  keuangan    terhindar  dari  adanya  penyimpangan.  Diharapkan penyimpangan  tersebut  dapat  di  hindari  salah    satunya  dengan  tata  kelola  yang  baik.  Sebagai komponen  penting  dari  mekanisme  tata  kelola    perusahaan,  direktur  independen  membantu menurunkan  asimetri  informasi  dan  memantau    eksekutif  yang  mengarah  pada  mitigasi  masalah principal-agent serta melindungi kepentingan  investor. Kuang dan Lee (2017) menemukan bahwa direktur  independen  mengurangi    kemungkinan  deteksi  penipuan.  Oleh  akrena  itu  penting  untuk memilik  direktur  independen  di    komite  audit.  Penelitian  ini  juga  menguji  pengaruh  kepemilikan keluarga  dalam  perusahaan.    Perusahaan  yang  sebagian  besar  sahamnya  dimiliki  oleh  keluarga meningkatkan  hubungan    keagenan.  Dengan  semakin  rendahnya  hubungan  kegenan  maka diharapkan  semikin  rendah    tingkat  penyimpangan  keuangan  yang  akan  terjadi.  Hal  ini  akan berdampak pada kualitas laporan   keuangan  yang semakin tinggi juga.  Kualitas laporan keuangan merupakan  kesesuaian  antara    informasi yang  terdapat  pada  perusahaan,  yang  dicerminkan  dalam laporan (Biddle et al., 2009).
Oleh  karena  itu  penelitian  ini  mencoba  untuk  menguji  faktor  independensi  direktur  dan kepemilikian keluarga terhadap penyimpangan keuangan serta kualitas laporan keuangan

## 2. METODE PENELITIAN (12 Pt)
Pada  penelitian  ini  menggunakan  data  kuantitatif  yang  terdapat  dalam  laporan  keuangan tahunan  ( Annual  Report )  perusahaan  non  keuangan  yang  listing  pada  Bursa  Efek  Indonesia  serta data yang tersedia pada Thomson Reuters Eikon dan Thomson Reuters Datastream . Populasi dalam penelitian  ini  yaitu  perusahaan  non  keuangan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia    selama periode  tahun  2012-2020  dengan  metode purposive  sampling, berdasarkan  kriteria  yaitu    pertama perusahaan  non  keuangan  yang  terdaftar  pada  Bursa  Efek  Indonesia  dan  secara    konsisten menerbitkan  laporan  keuangan  tahunan  selama  tahun  2012-2020. Cut  off dari  tahun    2012 diakrenakan  salah  satu  varibabel  yaitu  pengungkapan  profil  direktur  utama  berdasarkan    revisi peraturan OJK nomor X.K.6-Laporan Tahunan Emiten diwajibkan menginformasikan  lebih  terinci terkait informasi direktur utama. Selain itu, data dari setiap pengukuran variabel  yang  diperlukan, tersedia secara lengkap pada laporan keuangan selama periode tahun 2012-  2020 dan perusahaan menerbitkan  laporan  tahunan  yang  berakhir  pada  31  Desember  2012-2020.    Penelitian  ini menggunakan model yang digunakan oleh Li (2020) untuk mengukur  penyimpangan keuangan. Li (2020) menggunakan ukuran penyimpangan keuangan dengan  varibel biner yaitu 1 jika perusahaan mengalami  penyimpangan  keuangan  dan  0  jika  sebaliknya.    Variabel  GENDER  menunjukkan apabila  ketua  komite  audit  dipimpin  oleh  perempuan.  Jika  ya,    GENDER  bernilai  1;  jika  tidak, nilainya 0. kualitas laporan ekuangan diukur oleh manajemen
laba riil dari level abnormal arus kas dari operasi, tingkat biaya produksi yang tidak normal, dan    biaya  diskresioner  abnormal  (Roychowdhury,  2006).  Mengikuti  Roychowdhury  (2006), peneliti    menggunakan  arus  kas  abnormal  dari  operasi  sebagai  ukuran  pertama  manajemen  laba. Pengeluaran  discretionary  didefinisikan  sebagai  jumlah  biaya  iklan,  biaya  R&D,  dan  penjualan, serta biaya umum dan administrasi (Roychowdhury, 2006). sedangkan biaya produksi tidak  normal diukur  dengan  jumlah  harga  pokok  penjualan  dan  perubahan  persediaan  (Roychowdhury,  2006). Dalam penelitian ini juga menggunakan beberapa variabel kontrol yang juga   dikemukakan oleh Li
(2020) yaitu ukuran perusahaan (SIZE), pertumbuhan pendapatan bisnis  (GROWTH). Berdasarkan beberapa hasil penelitian sebelumnya, maka hipotesis dapat  ditentukan sebagai berikut:
Hipotesis 1 : Pengaruh Female Independent Director terhadap penyimpangan keuangan Hipotesis 2 :  Pengaruh Female  Independent  Director dalam  komite  audit  terhadap  kualitas laporan  keuangan
Hipotesis 3  :  Pengaruh Female  Independent  Director terhadap  kualitas  laporan  keuangan  yang dimoderasi oleh penyimpangan keuangan
Hipotesis 4 : Pengaruh Family  Ownership terhadap penyimpangan keuangan Hipotesis 5 : Pengaruh Family  Ownership terhadap kualitas laporan keuangan
Hipotesis 6 :  Pengaruh Family  Ownership terhadap  laporan  keuangan  yang  dimoderasi    oleh penyimpangan keuangan
Berdasarkan hipotesis tersebut, maka ditentukanlah model penelitian sebagai berikut: FI i,t =β 0 + β 1 GENDER i,t + β 2 SIZE i,t + β 3 GROWTH i,t + e i,t (1)
FRQ i,t =β 0 + β 1 FO*FI ii,t + β 2 FOt i,t + β 3 SIZE i,t + β 4g GROWTH i,t (2)
FI i,t : varibel  biner  yaitu  1  jika  perusahaan  mengalami  penyimpangan    keuangan  dan  0 jika sebaliknya.
FRQ i,t :manajemen  laba  riil  dari  level  abnormal  arus  kas  dari  operasi,  tingkat    biaya produksi yang tidak normal, dan biaya diskresioner abnormal
FO it : dummy variabel apabila perusahaan memenuhi 2 dari syarat berikut  maka bernilai
1  dan  0  apabila  tidak  memenuhi  syarat.  Syaratnya  adalah    sebagai  yaitu (berdasarkan Singla et al.,   2014): 1) keluarga memiliki  saham minimal 20%;
2) setidaknya satu anggota keluarga ada di
dewan    direksi  (Anderson  &  Reeb, 2003; La Porta et al., 2000); 3) seorang anggota  keluarga
juga  menjadi  ketua
dewan direksi.
GENDER i,t :  ketua  komite  audit  dipimpin  oleh  perempuan.  Jika  ya,  GENDER  bernilai1;  jika tidak, nilainya 0.
SIZE i,t : Logaritma natural dari total aset perusahaan GROWTH i : Pertumbuhan pendapatan bisnis tahunan rata-rata dalam 3 tahun terakhi
Penelitian ini menggunakan model data panel serta menganalisisnya menggunakan software Eviews 9 dengan tingkat signifikansi sebesar 1%, 5%, dan 10%. Dalam menentukan model  terbaik, peneliti melakukan  estimasi  menggunakan fixed  effect,  common  effect atau random  effect. Selain itu,  peneliti  juga  melakukan  analisis  deskriptif  untuk  melihat  pola  data  dan  sebarannya    dan dilanjutkan dengan uji pearson correlation untuk melihat hubungan antar variabel.

## 3. HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
3.1. Hasil dan Pembahasan Penelitian
3.1.1. Female  Independent  Director,  Financial  Irregularities  (Penyimpangan  Keuangan), dan Kualitas Laporan Keuangan
Studi psikologis menunjukkan bahwa direktur perempuan berbeda dengan direktur pria dalam  hal  etos  kerja,  penghindaran  risiko,  dan  norma  etika  ( Ben-Amar  dkk.,  2017 ; Peterson  dan    Philpot,  2007 ).    perempuan  yang  berada  pada  dewan  direksi  dianggap bekerja lebih rajin dan  mengalokasikan lebih banyak upaya untuk memantau eksekutif ( Adams dan Ferreira, 2009 ).  selain itu, mengenai menghindaran risiko, penelitian telah menunjukkan bahwa perempuan  cenderung lebih menghargai reputasi pribadi dan oleh
karena  iti  melakukan  penghindaran  risiko    yang  lebih  besar  dalam  pengambilan keputusan  keuangan  ( García  Lara  dkk.,  2017 ; Ho  et  al.,    2015 ).  Oleh  karena  itu, direktur perempuan cenderung memantau perilaku oportunistik eksekutif  secara efektif, sehingga mengurangi tingkat penyimpangan keuangan perusahaan.  Ketua komite audit mengawasi  tugas  harian  seperti  menilai  audit  internal  atau  eksternal    KAP  (kantor akuntan  publik)  serta  pengendalian  internal  dengan  mengkoordinasikan  komunikasi antara  eksekutif,  anggota  komite,  dan  auditor  eksternal.  Keterbukaan  dan  demokrasi dalam    pengambilan  keputusan  organisasi  meningkat  dengan  semakin  seimbangnya komposisi laki-laki  dan perempuan dan hal ini baik bagi perempuan untuk memberikan keuntungan  ( Eagly  dan  Carli,    2003 ).  Komite  audit  dengan  keragaman  gender  dapat meningkatkan  kepercayaan  dan  kerja  sama    di  antara  anggota  dan  mendorong  berbagi informasi  dalam  kelompok  ( Gul  et  al.,  2011 ).  Dengan    demikian,  asimetri  informasi antara ketua dan eksekutif berkurang, dan penyimpangan keuangan eksekutif berkurang. Apesteguia et al. (2012) menemukan bahwa, dibandingkan dengan tim gender tunggal, tim  dengan  beragam  gender  lebih  efisien  dalam  pengambilan  keputusan  dan menunjukkan  kinerja tim yang lebih baik. Terdapat pandangan dan opini yang berbeda dan  lebih  diterima  dalam  komite  audit  yang  terbuka  serta  demokratis  yaitu memberdayakan  ketua  perempuan  untuk    menilai  dan  meningkatkan  audit  internal perusahaan  dan  pengendalian  internal  secara  lebih    efektif.  Hasil  menunjukkan  bahwa female  independent  director  berpengaruh  terhadap  penyimpangan  keuangan.  Ditektur independen perempuan berpengaruh terhadap penyimpangan keuangan. Direktur utama perempuan dianggap lebih memiliki kerja yang lebih baik dibandingkan dengan direktur independen  laki-laki.  Pengaruh  positif  direktur  utama  independen  terhadap  kualitas laporan  keuangan.  Hal  ini  menunujukkan  bahwa  direktur  utama  independen  terhadap penyimpangan keuangan berpengaruh negatif. Hal ini berarti direktur utama independen dapat  menurunkan  adanya  penyimpangan  keuangan.  Pengaruh  variabel  direktur  utama independen  yang  dimoderasi  oleh  penyimpangan  keuangan  menghasilkan  pengaruh negatif yang berarti bahwa dengan adanya independensi direktur utama  penyimpangan keuangan memoderasi negatif terhadap kualitas laporan keuangan.
3.1.2. Family Ownership (Kepemilikan Keluarga),
Financial Irregularities

## (Penyimpangan Keuangan),  dan Kualitas Laporan Keuangan
Studi  pada  negara  berkembang  menemukan  bahwa  kepemilikan  keluarga  dapat memberikan  keuntungan  dan  kerugian  dalam  kaitannya  dengan  kinerja  perusahaan.  Di sisi    keuntungan,  dikatakan  bahwa  kepemilikan  yang  terkonsentrasi  dapat  mengurangi oportunisme  manajerial  dan  meningkatkan  nilai  perusahaan  dengan  meningkatkan efektivitas  kontrol  pemilik  dan  pemantauan  manajemen .  Hasil  penelitian  Shleifer  & Vishny  ( 1999)  menemukan  bahwa  kepemilikan  keluarga  memiliki  kekuatan dibandingkan  dengan  kepemilikan  lainnya  dalam  mendidsiplinkan  dan  memantau manajer. Kepemilikan dan manajemen keluarga memungkinkan
penyelarasan  yang  lebih  dekat  antara  kepentingan  pemilik  dan  pengelola.  Komitmen jangka  panjang  pengendalian  keluarga  dan  pengetahuan  tentang  bisnis  juga  dapat berkontribusi  pada  hubungan  kinerja  yang  meningkatkan  pengawasan  dan  pemantauan (Anderson & Reeb, 2003).
Selain  itu,  terdapat  pendapat  bahwa  kepemilikan  keluarga  secara  inheren  tidak  efisien karena  masalah  pemilihan  manajer.    Kepemilikan  keluarga  dan  manajerial  mendorong eksploitasi keuntungan pribadi dan  dapat menghalangi mekanisme pemantauan internal yang efektif, seperti dewan direksi, dan  mekanisme tata kelola eksternal. oleh karena itu peneliti  ingin  menguji  pengaruh  kepemilikkan  keluarga  terhadap  penyimpangan keuangan  serta  dampaknya  terhadap  kualitas  laporan  keuangan.  Mengenai  prevalensi
manfaat  atau  biaya  yang  terkait  dengan  konsentrasi  kepemilikan  keluarga,    hubungan antara kepemilikan keluarga dan kinerja keuangan perusahaan pada negara  berkembang tetap  menjadi  pertanyaan  terbuka  yang  perlu  dibahas  lebih  lanjut.  Pengaruh kepemilikan  keluarga  yang  meningkat  dapat  mengontrol  komposisi  dewan  direksi proses  tata  kelola  serta  pengambilan  keputusan  strategis (Villalonga  &  Amit,  2006). Kondisi  ini  memungkinkan mengejar  kesejahteraan  pribadi  keluarga  dengan meningkatkan  kekayaan  sosial-    emosional  (Ber rone,  Cruz,  Gomez-Mejia,  &  Larraza- Kintana,  2010;  Gomez-Mejia,  Haynes,  Nunez-Nickel,  Jacobson,  &  Moyano-Fuentes, 2007). Dengan demikian apabila hal tersebut terjadi, tidak menuntup kemungkinan akan terdapat penyimpangan keuangan yang nantianya akan berdampak pada kualita laporan keuangan  yang dihasilkan. Hasil penelitian menunujukkan bahwa variabel kepemilikan keluarga  berpengaruh  positif  signifikan  terhadap  kualitas  laporan  keuangan.  Hal  ini menunujukkan  bahwa  kepemilikan  keluarga  dapat  mendorong  adanya  kinerja manajemen  yang  lebih  baik  dalam  menghasilkan  laporan  keuangan  yang  berkualitas. Selain  itu  pengaruh  kepemilikan  keluarga  terhadap  penyimpangan  keuangan berpengaruh  negatif.  Artinya,  dengana  danya  kepemilikan  keluarga  dapat  menurunkan adanya penyimpangan keuangan dikarenakan kontrol yang lebih tinggi dari kepemilikan keluarga  terhadap  kinerja  perusahaan.  Pengaruh  variabel  kepemilikan  keluarga  yang dimoderasi dengan penyimpangan keuangan terhadap kualitas laporan keuangan.

## 4. KESIMPULAN
Hasil  menunjukkan  bahwa  female  independent  director  berpengaruh  terhadap penyimpangan  keuangan.  Ditektur  independen  perempuan  berpengaruh  terhadap  penyimpangan keuangan. Direktur utama perempuan dianggap lebih memiliki kerja yang lebih baik dibandingkan dengan direktur independen laki-laki. Pengaruh positif direktur utama independen terhadap kualitas laporan  keuangan.  Hal  ini  menunujukkan  bahwa  direktur  utama  independen  terhadap penyimpangan  keuangan  berpengaruh  negatif.  Hal  ini  berarti  direktur  utama  independen  dapat menurunkan adanya  penyimpangan  keuangan.  Pengaruh  variabel  direktur  utama  independen  yang dimoderasi  oleh  penyimpangan  keuangan  menghasilkan  pengaruh  negatif  yang  berarti  bahwa dengan adanya independensi direktur utama  penyimpangan keuangan memoderasi negatif terhadap kualitas laporan keuangan.
Hasil  penelitian  menunujukkan  bahwa  variabel  kepemilikan  keluarga  berpengaruh  positif signifikan terhadap kualitas laporan keuangan. Hal ini menunujukkan bahwa kepemilikan keluarga dapat  mendorong  adanya  kinerja  manajemen  yang  lebih  baik  dalam  menghasilkan  laporan keuangan  yang  berkualitas.  Selain  itu  pengaruh  kepemilikan  keluarga  terhadap  penyimpangan keuangan  berpengaruh  negatif.  Artinya,  dengana  danya  kepemilikan  keluarga  dapat  menurunkan adanya  penyimpangan  keuangan  dikarenakan  kontrol  yang  lebih  tinggi  dari  kepemilikan  keluarga terhadap  kinerja  perusahaan.  Pengaruh  variabel  kepemilikan  keluarga  yang  dimoderasi  dengan penyimpangan keuangan terhadap kualitas laporan keuangan.

## 5. UCAPAN TERIMAKASIH
Terimakasih kepada Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Media Nusantara Citra

## 6. DAFTAR PUSTAKA
https://www.investindonesia.go.id. Diakses. Minggu, 18 Oktober 2020 https://www.pwc.com/id/en/publications/assets/indonesia-report-family-business-survey  2014.pdf.
Diakses Selasa, 20 Oktober 2020
Saptarshi Purkayastha,  Rajaram Veliyath, Rejie George. 2019. The roles of family ownership and family  management  in  the  governance  of  agency  conflicts.  Journal  of  Business  Research  98 (2019)
https://www.idx.co.id/. Diakses Senin, 19 Oktober 2020 Kuang,  Y.F.,  Lee,  G.,  2017.    Corporate  fraud  and  external  social  connectedness  of    independent directors. Journal of Corporate Finance 45, 401–427
Biddle  G.C.,  Hilary  G.,  Verdi  R.S..2009. How  does  financial  reporting  quality    relate    to investment efficiency?. Journal of Accounting and Economics 48, 112–131
Ben-Amar, W., Chang, M., McIlkenny, P., 2017. Board gender diversity and corporate  response to sustainability  initiatives:  evidence  from  the  carbon  disclosure  project.    Journal  of  Business Ethics 142 (2), 369–383.
Peterson, C.A., Philpot, J., 2007. Women's roles on U.S. fortune 500  boards: director expertise and committee memberships. Journal of Business Ethics 72 (2),  177–196
Adams,  R.B.,  Ferreira,  D.,  2009.  Women  in  the  boardroom  and  their  impact  on  governance    and performance. J financ econ 94 (2), 291–309.
García Lara, J.M., García Osma, B., Mora, A., Scapin, M.,  2017. The monitoring role of  female directors over accounting quality. Journal of Corporate Finance 45,  651–668.
Ho, S.S.M., Li, A.Y., Tam, K., Zhang, F., 2015. CEO gender, ethical  leadership,  and  accounting conservatism. Journal of Business Ethics 127 (2), 351–370.  12. Eagly, A.H., Carli, L.L., 2003. The female leadership advantage: an evaluation of  the  evidence. Leadersh Q 14 (6), 807–834.
Gul, F.A., Srinidhi, B., Ng, A.C., 2011. Does board gender diversity improve  the  informativeness of stock prices? Journal of Accounting and Economics 51 (3), 314–338
La Porta, R., Lopez-de Silanes, R., & Shleifer, A. (1999). Corporate ownership around the world. Journal of Finance, 54 (2), 471–517.
Anderson, R. C., & Reeb, D. M. (2003). Founding-family ownership and firm performance: Evidence from the S&P 500. Journal of Finan ce, 58(3), 1301–1328.
Villalonga, B., & Amit, R. (2006). How do family ownership, control and management affect firm value? Journal of Financial Economics, 80 (2), 385–417.
Berrone, P., Cruz, C., & Gomez-Mejia, L. R. (2012). Socioemotional wealth in family firms: Theoretical dimensions, assessment approaches, and agenda for future research. Family Business Review, 25 (3), 258–279.
Gomez-Mejia, L. R., Haynes, K. T., Nunez-Nickel, M., Jacobson, K. J. L.,  & MoyanoFuentes, J. (2007). Socioemotional wealth and business risks in family-controlled  firms: Evidence from Spanish olive oil mills. Administrative Science Quarterly, 52 (1),  106–137
Xiaochong Li, Yanxi Li . 2020. Female independent directors and financial irregularities in  chinese listed firms: From the perspective of audit committee chairpersons. Finance Research Letters 32
Roychowdhury, S., 2006. Earnings  management through real activities manipulation. J.  Account. Econ. 42 (3), 335–370
Singla, C., Veliyath, R., & George, R. (2014).  Family firms and internationalization-   governance relationships:  Evidence  of  secondary  agency  issues. Strategic  Management    Journal,  35 (4), 606–616.
Anderson,  R.  C.,  &  Reeb,  D.  M.  (2003).  Founding-family  ownership  and  firm  performance: Evidence from the S&P 500. Journal of Finance, 58 (3), 1301–1328
La Porta, R.,  Lopez-de Silanes, R., & Shleifer, A. (1999). Corporate ownership around the world. Journal of Finance, 54 (2), 471–517.
Yishu Fu . 2020. Independent directors, CEO career concerns, and firm innovation: Evidence from China. North American Journal of Economics and Finance