## EKSPEKTASI RASIONAL: PAST, PRESENT AND FUTURE

## HELMI NOVIAR
Dosen Universitas Teuku Umar, Meulaboh, Aceh Barat. E-mail: helminoviar@ymail.com

## Abstract
This  article  discusses  the  rational  expectations  theory  in  the  perspective  of  the  appearance process and its contribution to economic thought in terms of the science and its application on the economy. The methodology in writing this paper is through literature review, generally taken from  journal  articles  which  examine  from  two  viewpoints:  from  economists  who  initiated  and supported  the  concept  of  this  theory  and  those  who  opposed  it.  Furthermore,  it  also  discuss about  its  application,  particularly  in  terms  of  future  economic  studies.  As  part  of  the  New Classical Economics, the theory pioneered by Robert E. Lucas, Jr. along with Thomas J. Sargent has provided a great contribution of empirical and multifaceted approaches, which provides a compilation of the results of the study and generalization theory by numerous macroeconomist and  econometrician  in  Rational  Expectations  and  Econometric  Practice  (1981),  it  quite influential on level of academic and applied economics. In other words, the rational expectation revolution  is  one  of  the  important  components  in  modern  economic  theory,  the  New  Classical Economics and New Keynesian Economics.
Keywords : rational expectations, newclassical economics.

## Abstrak
Artikel ini membahas teori ekspektasi rasional dalam perspektif proses munculnya teori ini dan kontribusinya  terhadap  paham  pemikiran  ekonomi  baik  dari  sisi  ilmu  pengetahuan  maupun aplikasinya dalam suatu perekonomian. Metodologi penulisan artikel ini melalui review literatur dari  sumber  jurnal  dengan  memisahkan  dua  sudut  pandang  terhadap  teori  rasional  ekspektasi: dari  sisi  ekonom  yang  menggagas  dan  mendukung  konsep  teori  ini  dan  yang  bertentangan. Selanjutnya,  dalam  artikel  ini  juga  membahas  aplikasi  teori  ini  dalam  studi-studi  ekonomi  di masa  mendatang.  Sebagai  bagian  dari  paham  ekonomi  klasik  baru,  teori  yang  diinisiasi  oleh Robert E. Lucas, Jr. bersamaThomas J. Sargent melahirkan karya kumpulan artikel dari beberapa ahli ekonomi makro dan ekonometrika dalam Rational Expectations and Econometric Practice (1981)  yang  cukup  berpengaruh  pada  tataran  akademis  dan  aplikasi  ilmu  ekonomi.  Dengan perkataan lain, revolusi ekspektasi rasional, merupakan salah satu komponen penting dalam teori ekonomi modern seperti halnya paham Ekonomi Keynesian baru dan Ekonomi klasik baru.
Kata kunci : ekspektasi rasional , ekonomi klasik baru .

## PENDAHULUAN
Perkembangan  pemikiran  dan  teori  ekonomi  tidak  terlepas  dari  suatu  peristiwa-peristiwa  besar (krisis) Wealth of Nations dari Adam Smith muncul dari kekosongan pemikiran-pemikiran dari ahli-ahli  pada  era  tersebut  (1784),  kemudian  pemikiran  Karl  Marx  yang  muncul  akibat munculnya Revolusi  Industri di  Inggris  1780  terutama  pada  industri-industri  tekstil  yang mengakibatkan terjadinya pengangguran secara masif di Eropa pada umumnya (Blaugh, 1985 : 36). Demikian pula General Theory dari John Maynard Keynes pasca Perang Dunia I dan Great Depression (1930-an) di negara-negara industri.
Post-Keynesian,  pemikiran-pemikiran  klasik  kembali  dihidupkan  melalui  teori-teori  yang mendasari  kebijakan  moneter,  kelompok  ini  dikenal  dengan  golongan monetaris oleh  Milton Friedman di antaranya, dalam merumuskan konsep-konsep moneter melalui pendekatan klasik. Akan  tetapi  dalam  perkembangannya,  pemerintahaan  di  negara-negara  industri  mengalami kegagalan  dalam  mengatasi  naiknya  angka  pengangguran  dan  inflasi,  yang  menyebabkan terjadinya  stagnasi  dalam  perekonomian  di  negara-negara  industri  dikenal  dengan stagflation ( stagnation dan inflation );  Phelps  (1967)  bahwa  kebijakan  fiskal  dapat  menyebabkan  inflasi sementara  itu  Friedman  (1968)  melakukan  studi  tentang  kondisi  ini  dalam Natural  Rate  of Unemployment , dari kalangan pemikir yang paralel dengan monetaris seperti Lucas, Sargent dan Wallace  kemudian  memperkenalkan  teori rational  expectations melalui  hipotesis  yang  berasal dari  Muth  (1961)  dalam Rational  Expectations  and  the  Theory  of  Price  Movement bahwa pergerakan  harga  secara  geometris  dalam  fungsi  penawaran  tergantung  pergerakan  bobot  rata- rata di periode sebelumnya ( weighted moving average ) dan ekspektasi koefisien permintaan dan penawaran  (Muth,  1961:  319-320).  Hal  ini  dilakukan  untuk  mendapatkan  formulasi  kebijakan yang fundamental dan efektif dalam mengatasi kondisi perekonomian di negara-negara industri tersebut.
Dalam  paper  ini  pada  bagian  pertama  membahas  bagaimana  proses  munculnya  teori  ini  yang menyebabkan  terjadinya  revolusi  pemikiran  ekonomi  dan  pengaruhnya  dalam  menentukan kebijakan-kebijakan  ekonomi  di  era  80-an,  serta  bagaimana  prospek  dan    aplikasi  teori  ini  ke depannya dalam pemikiran dan studi-studi empiris sebagai tujuan dari penulisan artikel ini.

## METODE PENELITIAN
Metodologi  yang  digunakan  dalam  penulisan  artikel  ini  adalah  studi  review  literatur menggunakan  beberapa  artikel  jurnal  yang  terkait,  terutama  dari  beberapa  ahli  yang  terlibat langsung  dalam  melahirkan  konsep  ini.  Perdebatan  dan  kontorversi  konsep  atau  ide  dari ekspektasi  rasional  merupakan  langkah  berikutnya  dalam  analisis  artikel  ini  dengan membandingkan  dua  sudut  pandang  yang  berbeda  tersebut  merupakan  metode  dalam  analisis penulisan  artikel  sehingga  diperoleh  suatu  kesimpulan  untuk  mendapatkan  gagasan  penelitian- penelitian selanjutnya.

## HASIL DAN PEMBAHASAN

## Latar Belakang Kelahiran Teori Rational Expectations
Pandangan-pandangan  dari  perspektif  teori  maupun  kebijakan  yang  berbasis  empiris  tersebut kemudian  dikenal  sebagai  teori rational  expectations dengan  akar  teori  yang  dibangun  dari perspektif neoclassical yang kemudian dikenal dengan new classical macroeconomics (Blaugh, 1997  :  201),  yang  cukup  berbeda  dengan  perspektif  yang  dibangun  oleh  Keynesian.  Hipotesis ekspektasi rasional (REH) memberikan perspektif baru dalam ekonomi yang oleh beberapa ahli ekonomi  yang  “menentang”  konsep-konsep  dari  Keynesian    dan  terjadi  polarisasi  yang  sangat tajam  antara  keduanya,  sehingga  melalui  studi-studi  empiris  teori  ekspektasi  rasional  cukup berperan penting dalam menentukan kebijakan di era 1980-an (Pesaran, 1982; Minford, 1985 dan Stein,  1981)  sehingga  melahirkan  perdebatan-perdebatan  dari  perspektif  teori  dan  policy. Peluang  lahirnya  teori rational  expectations ,  (Pesaran,  1982,  Greenwald  dan  Stiglitz,  1987) disebabkan oleh:
1) Keynesian macroeconomics melewatkan  beberapa  aspek  penting  dari  landasan  ekonomi mikro ( lack of rigour and theoritical foundations ). Dengan demikian hubungan perilaku dari model  Keynesian  melewatkan  konsep  optimasi  individu/konsumen  ( individual consumers ) dan produsen ( entrepreneurs ).
2) Teori ekonomi Keynesian menyisakan ruang dalam menguraikan berjalannya perekonomian kapitalis ketika menolak terjadinya keseimbangan pasar ( market clearing ).
3) Model-model ekspektasi Keynesian belum dibentuk berdasarkan informasi sempurna.
Hal ini tentu dapat dipahami bahwa model Keynesian tidak diderivasi dari dasar-dasar ekonomi mikro  ( microeconomics  foundations ).  Setelah  Perang  Dunia  II  para  ahli  ekonomi  mencoba memformulasi dan memanfaatkan model Keynes untuk dengan tujuan agar dapat menghasilkan kebijakan  ( policy )  oleh  pemerintah  dalam  mengatasi  masalah  pengangguran  dan  pertumbuhan ekonomi,  di  antaranya  ekonom  seperti  P.  A.  Samuelson  dalam Foundations  of  Economics (1947), kemudian ada Lawrence R. Klein dalam disertasi yang dipertahankannya pada 1942 dan diterbitkan dalam sebuah buku yang berjudul Keynesian Revolution (1948), Alvin Hansen (1953) dalam A Guide to Keynes , pada dasarnya mencoba menyusun kerangka berpikir matematis dalam suatu  model  yang  dikenal  dengan model  Keynes untuk  digunakan  dalam  berbagai  fenomena ekonomi  pasca  Perang  Dunia  II.  Akan  tetapi  hasilnya  tidaklah  memuaskan,  terutama  dalam mengatasi  inflasi  yang  tinggi  dan  meningkatnya  pengangguran  (stagflasi)  di  awal  1970-an. Robert  Lucas  dari  Universitas  Chicago  dan  Thomas  Sargent  dari  Universitas  Minnesota melakukan studi dengan menerapkan rational expectations sekaligus menelusuri kegagalan para ekonom dalam menemukan akar persoalan tersebut.
Kritik  Lucas  terutama  dalam  penerapan  model  ekonometrika  untuk  mengevaluasi  kebijakan ( econometric  policy  evaluation )  yang  mengaitkan  variabel-variabel  dalam  jumlah  yang  sangat banyak dan sebagian besar diasumsikan konstan dan eksogen berdasarkan data-data periode yang lalu (Lucas & Rapping, 1967: 721-22). Kritik ini  kemudian melahirkan proposisi Lucas-Sargent, sebagai  berikut  (Mc.Callum,  1988  :  277)  :  ” if  agregate-supply fluctuations  are  initiated  by informational  errors  and  if  economic  agents  expectations  are  formed  rationally,  then countercyclical monetary policy will be entirely ineffective ”.
Rational  expectations secara  umum  dapat  dimaknai  bahwa  individu  atau  unit-unit  di  dalam ekonomi  adalah  rasional  dalam  pengertian  berupaya  mengumpulkan  informasi  yang  ada sekarang  sebanyak-banyaknya  dan  menggunakan  informasi  ini  seefisien  mungkin  untuk menghindari  kesalahan  atas  tindakannya.  Dengan  kata  lain,  atas  dasar  informasi  yang dikumpulkan  akan  memformulasikan  dugaan-dugaan  mereka  mengenai  perkembangan  pada masa  yang  akan  datang,  sehingga  mempengaruhi  tindakan  individu  dan  unit-unit  ekonomi. Rational  expectations  secara  ringkas  dapat  dikatakan  ramalan  optimal  dengan  menggunakan semua  informasi  yang  ada
,  oleh  karena  itu  diperlukan  pendekatan  empiris  untuk
mendapatkan  solusinya,    misalkan    inflasi  dan ekspektasi  inflasi  pada  saat  ini  dan ekspektasi inflasi pada ke depannya, maka secara matematis rational expectations bisa ditulis:
(1)
Proposisi ini secara intelektual mendukung penuh gagasan dan usulan Milton Friedman kepada otoritas  moneter  agar  pertumbuhan  cadangan  uang  nominal  stabil  dan  tumbuh  dalam  tingkat konstan. Oleh karena itu dapat dikatakan bahwa teori ekspektasi rasional merupakan kelanjutan dari  episode  monetaris  yang  mulai  berkurang  pengaruhnya  akibat  dari  inflasi  yang berkepanjangan  di  era  1970-an,  namun  tetap  memiliki  akar  yang  sama  yaitu classical foundations .  Untuk  membuktikan  pendapatnya  itu,  Lucas  melakukan  studi  bersama  Edward Prescott (1971) yang mengkaji tentang investasi dalam kondisi ketidapastian ( Investment under Uncertainty )  kemudian  Sargent  bersama  Wallace  (1976)  dengan  artikelnya Rational Expectations and Theory of Economic Policy yang membuktikan pendapatan Friedman tentang peran  otoritas  moneter  dalam  pertumbuhan  pasokan  uang  ( supply  of  money )  yang  meningkat dalam x persen setiap tahunnya yang menyebabkan melemahnya siklus bisnis di AS.
Robert  E.  Lucas,  Jr.  dalam Nobel  memorial  lecture 1995  menyebutkan  bahwa  kondisi perekonomian  pada  saat  itu  perlu  memikirkan  kembali  landasan  teoritis  terutama  persoalan pengangguran alamiah ( natural rate of unemployment ) yang oleh Milton Friedman dan Edmund S.  Phelps  (1968)  menyimpulkan  bahwa  tidak  adanya trade-off kurva  Philips  dalam  jangka panjang.  Sehingga  perlu  dipikirkan  kembali  standar  penggunaan  ekonometrika  dan  pengujian statistik  dari  hasil-hasil  studi  sebelumnya  pada  periode  tersebut,  dengan  demikian  perlu memasukkan  unsur  ekspektasi  rasional  dalam  ekonomi  makro,  hal  ini  diperkuat  ketika  Lucas membahas  tentang business  cycles melalui  landasan  ekonomi  mikro  dan  elemen  ekspektasi rasional  (Lucas, 1975;  1995). Celah ( theoritical gap ) inilah yang dimanfaatkan oleh Lucas dan Sargent dalam memformulasikan teori rational expectations yang bisa dianggap sebagai revolusi pemikiran  ekonomi,  terutama  pada  standar  penggunaan  ekonometrika  dan  pengujian  statistik lebih modern.
Inflasi yang tinggi dan meningkatnya angka pengangguran pada masa itu menyebabkan paham monetaris sulit berkembang, terutama pada bagian penerapan konsep adaptive expectations yang
bagi  sebagian  ekonom  mulai  meragukan  ( underestimate )  terutama  pada  kajian  tentang pergerakan  inflasi  aktual  yang  terus  bergerak  naik  dan  berakibat  terjadinya  stagflasi.  Oleh sebagian ekonom kondisi ini bagi pelaku-pelaku ekonomi yang rasional akan membentuk harga ekspektasi berbasis pada seluruh informasi yang tersedia, terutama informasi kondisi sekarang, singkatnya  seluruh  elemen-elemen  yang  sistematis  dapat  diprediksi  dan  mempengaruhi  harga ekspektasi, dengan kata lain harga ekspektasi secara rata-rata identik dengan harga sebenarnya ( actual  price )  sebab  perekonomian  merupakan  subjek  dengan  berbagai  kejadian  yang  tidak terduga dan random sifatnya.

## Rational Expectations dan Perubahan Paradigma Pemikiran Ekonomi
Rational expectations ataupun new-classical  economics telah  mengambil  alih  peran  monetaris dalam memberikan kontribusi baik di tingkat otoritas maupun sektor swasta, terutama masalah- masalah  dalam  pengendalian  inflasi.  Akan  tetapi  pada  dasarnya  monetaris  dan  ekspektasi rasional  ( new  classical  economics )  memiliki  kesamaan  dalam  menentukan  dasar  kebijakan, (Minford, 1985 : 6) yaitu:
1. Anggaran pemerintah yang berimbang ( government balanced budget ) – bahkan jika perlu di atas rata-rata dari perputaran siklus bisnis. Dalam pada itu, peran bank sentral dalam mencetak dan mengedarkan uang perlu dibatasi dan disesuaikan dengan standar normal pertumbuhan dari suatu perekonomian, kemudian pengeluaran pemerintah dibatasi hanya pada sektor pertahanan, hukum dan ketentraman/ketertiban;
2. Untuk  berjalannya  roda  perekonomian  baik  monetaris  maupun  RE,  memberikan kebebasan  dalam  menjalankan  roda  usahanya  melalui  suatu  perdagangan  yang  saling membutuhkan  ( mutual  trade ),  yang  akan  membuat  perekonomian  berjalan  ke  arah kemakmuran;
3. Perlunya insentif untuk mengatasi ketimpangan ( inequality ) dan kemiskinan ( poverty )
Paradigma pemikiran ekonomi dalam masa 80-an mengalami tranformasi dan perubahan dengan munculnya rational ekspektasi baik yang sejalan dengan konsep ini maupun yang menentangnya. Memang demikianlah proses salah satu evolusi pemikiran dan munculnya teori-teori dan konsep baru.  Menurut  teori rational  expectations ,  besaran-besaran  riil    ekonomi  makro  tidak  dapat dipengaruhi  oleh  kebijakan  ekonomi  makro  melalui  permintaan  agregat  tanpa  diiringi  dengan
kebijakan  di  tingkat  mikro  yang  efektif,  sehinga  terjadi  perubahan  dalam  sektor  riil  dalam meningkatkan  produksi.  Dengan  kata  lain, rational  expectations erat  kaitannya  dengan supply side  economics yang  dilandasi  perilaku  sebenarnya  dari  pelaku-pelaku  ekonomi,  seperti  yang telah  diuraikan  sebelumnya,  pelaku  ekonomi  akan  bertindak  secara  rasional  berdasarkan informasi sekarang dan informasi lain yang relevan yang telah mereka kumpulkan dan analisis. Dengan  demikian,  tujuan  ekonomi  makro  dalam  memperbesar  output,  menurut  teori rational expectations ,  melalui  peningkatan  permintaan  agregat  hanya  bisa  dicapai  jikalau  dibarengi permintaan  dengan  kebijakan  di  tingkat  mikro  melalui  peningkatan  penawaran  agregat. Kebijakan  di  tingkat  mikro  hendaklah  dalam  bentuk-bentuk  yang  efektif  agar  mempengaruhi pelaku-pelaku ekonomi yang terkait, misalnya stimulus atau rangsangan pajak.
Pendekatan rational  expectations menolak  asumsi  dasar  yang  dianut  dalam  pendekatan- pendekatan ekonomi makro sebelumnya, yaitu aliran Keynes, bahwa ada hubungan yang stabil dalam persamaan-persamaan bahavioral yang membentuk struktural ekonomi makro. Demikian pula dengan adanya trade-off antara inflasi dengan pengangguran yang diformulasikan oleh A. W.  Phillips  (1958)  dan  ditunjukkan  melalui  kurva  Phillips,  juga  mendapatkan  kritik  dari  teori rational  expectations .  Bukti-bukti  empiris  menunjukkan  bahwa  selama  masa  stagflasi  70-an  di negara-negara  industri,  hubungan trade  off tidak  pernah  terjadi.  Alasan  yang  dikemukakan, bahwa  selama  periode  inflasi  yang  berkepanjangan  tersebut,  telah  terjadi  penyesuaian- penyesuaian  di  pihak  kaum  buruh  mengenai  tingkat  upah  riil  yang  mereka  kehendaki  dalam suatu  perjanjian  kerja  dengan  pemilik  perusahaan,  sehingga  tingkat  pengangguran  dalam kaitannya dengan inflasi tidaklah seperti yang digambarkan dalam kurva tersebut.
Kritik terhadap rational expectations prospek ke depan
Walaupun  pendekatan  berdasarkan  teori rational  expectations dianggap  lebih  menggambarkan realitas  perilaku-perilaku  ekonomi,  beberapa  kritik  utama  telah  dikemukakan  terhadap pendekatan  ini.    Pertama,  dalam  konteks  ekonomi  yang  sangat  kompleks,  interdependensi  dan perubahan  terjadi  sangat  cepat,  sehingga  diragukan  pelaku-pelaku  ekonomi  dapat  membuat dugaan  ekspektasinya  dengan  tepat,  para  pelaku  ekonomi  maupaun  individu  tidak  dapat dikatakan  mempunya  kapasitas  yang  cukup  untuk  mengumpulkan  informasi  secara  sempurna. Kedua,  tidak  semua  pelaku  ekonomi  mempunya  model  ataupn  formulasi  yang  sama  terkait dengan bagaimana ekonomi sebenarnya bergerak. Tentunya pelaku ekonomi mempunya persepsi
87
yang  berbeda  walaupun  berdasarkan  informasi  yang  sama.  Ketiga  tidak  selamanya  pelaku ekonomi  bersifat  rasional,  sebagai  contoh  tidak  setiap  buruh  mengetahui  secara  pasti  nilai  riil jasa tenaga kerjanya. Keempat, oleh karena sulitnya memformulasi dan spesifikasi dugaan yang rasional, maka rational expectations tidak secara konkrit dapat diterjemahkan ke dalam model- model  makro  untuk  mengakomodasi  perubahan-perubahan  yang  terjadi  dalam  parameter- parameter model-model tersebut.
Berdasarkan kritik dan kelemahan tersebut, misalnya dari Pesaran (1981) yang menguji kembali kelamahan  empiris  dari  kajian  Barro  (1976)  yang  meneliti  peranan  kebijakan  moneter  dalalam konteks rational expectations , yang menurut Pesaran tidak dapat diprediksi secara tepat, sebab para  pelaku  ekonomi  ( economic  agent )  tidaklah  dapat  secara  sempurna  mengantisipasi pertumbuhan  riil  dari  pengeluaran  bank  sentral  ( pertumbuhan  money  supply )  dan  pengeluaran pemerrintah  ( fiscal  policy ),  maka  argumentasi  Keynes-lah  yang  dapat  dipakai,  perlunya intervensi dalam mengantisipasi hal tersebut.
Oleh karena itulah, kemudian para ekonom mempertanyakan tentang informasi yang sempurna yang menjadi asumsi dasar dari teori rational expectations, di antaranya George A. Akerlof pada tahun  1970  dan  diteruskan  oleh  Stiglitz  yang  dikenal  dengan  teori imperfect dan incomplete information (Phlips, 1988; Akerlof, 2005). Walaupun demikian, hal ini tentunya membuat para peneliti  dan  pemikir  ekonomi  semakin  kreatif  dalam  menerapkan  konsep  ekonomi  yang  lebih efektif dalam mengungkapkan kebenaran. Konsep tersebut dalam kasus informasi tentang harga dapat ditulis sebagai berikut (Phlips, 1988; 25):
(2)
Di mana adalah fungsi distribusi kontinu dalam n observasi untuk mendapatkan informasi harga  yang  minimum m .  Ketidaksimetrisan  informasi  dapat  dilihat  bahwa  besarnya  peluang harga yang mungkin sama harga minimum. Hal ini tentu mencoba mengkoreksi pendapat pada persamaan  (1)  di  mana  informasi  tersebut  sempurna,  ada  satu  hal  yang  penting  di  sini  bahwa proses munculnya teori pada persamaan (2) tidak lain disebabkan adanya teori persamaan (1) di mana  informasi  adalah  sempurna  ( perfect  information ).  Namun  demikian  keduanya  berperan
88
penting  dalam  pemikiran  ekonomi  dalam  usaha  para  ahli  untuk  mengatasi  persoalan  ekonomi khususnya.
Dalam  pada  itu,  kondisi  sekarang  para  ahli  ekonomi  lebih  menekankan  studi  empiris  dengan mengakomodasi  dan  mengelaborasikan  konsep-konsep  yang  ada  untuk  penelitian-penelitian terkini  sebagai  upaya  dalam  mengatasi  persoalan  ekonomi  yang  semakin  kompleks.  Studi terakhir  misalnya  Xu  et  al.  (2015),  mengevaluasi  ulang  dan  mengembangkan  beberapa  konsep yang pada awalnya berseberangan, dalam studinya tentang kurva Philips yaitu konsep adaptive expectation , rational expectations dan penggabungan dari kedua konsep tersebut ( adaptive dan rational ) dalam model yang mereka sebut hybrid untuk mendapatkan bentuk kurva Philips yang lebih baik lagi. Oleh karena itu, dalam pengembangan ke depannya konsep rational expectations akan tetap membantu, terutama dalam alur kerangka pemikiran, karena proses munculnya teori ini adalah empirisme.

## KESIMPULAN
Teori rational  expectation muncul  dari  latar  belakang  perekonomian  yang  sedang  mengalami goncangan  di  negara-negara  maju,  teori  ini  telah  membawa  perubahan  dalam  cara  berpikir ekonomi ke arah yang lebih empiris yang konsekuensi logisnya adalah akan mendapat tantangan kritikan  yang  tentunya  membawa  ke  arah  kemajuan  perkembangan  pemikiran,  jika  dilihat  dari perspektif  kajian  dan  munculnya  teori-teori  baru.  Informasi  yang  sempurna  dari rational expectations memicu  lahirnya  teori imperfect  information atau assymetric  information dari pemikir ekonomi berikutnya. Bagi perkembangan pemikiran ekonomi tentunya ini akan semakin memperkaya  khazanah  pemikiran,  dan  yang  paling  penting  apakah  ini  dapat  menjadi  landasan bag  tujuan  ekonomi  sebenaranya?  Tentunya  ini  memerlukan  bukti  dan  kajian  lebih  lanjut  dan komprehensif tentang hal ini. Ke depannya, konsep pemikiran rational expectations yang pada dasarnya lebih pada wilayah ekonomi moneter, dalam masa yang akan datang cukup potensial dilakukan di wilayah ekonomi pertanian, regional dan sebagainya.

## REFERENSI
Akerlof.  George  A.,    (2005).  The  Market  for  ‘Lemons’:  Quality  Uncertainty  and  the  Market Mechanism,  previously  published  1970, Quarterly Journal of  Economics ,  MIT  Press, reproduced by kind permission (2005) in Exploration in Pragmatic Economics: Selected Papers of George A. Akerlof , Oxford University Press.
Blaugh,  Mark,  (1985). Economic  Theory  in  Retrospect .  Fourth  Edition,  Cambridge  University Press, New York.
Blaugh,  Mark,  (1997). The  Methodology  of  Economic:  or  How  Economist  Explain .  Second Edition- Reprinted, Cambridge University Press, New York.
Barro,  Robert  J.,  (1976).  Rational  Expectations  and  the  Role  Monetary  Policy. Journal  of Monetary Economics , vol. 2 (1976), North-Holland
Greenwald,  B.  &  J.  E.  Stiglitz,  (1987).  Keynesian,  New  Keynesian  and  New  Classical Economics. Oxford Economic Papers , Vol. 39 1987, pp. 119-132.
Friedman, Milton, (1968). The role of Monetary Policy. Am. Econ. Rev . Vol. 58, pp. 1–17.
Lucas, Jr., Robert E. (1973).  Some International Evidence on Output-Inflation Tradeoffs, The Am. Econ. Rev. , Vol. 63, No. 3 (Jun., 1973), pp. 326-334
, (1975).  An Equilibrium Model of the Business Cycle ,  Journal of Political Economy , Vol. 83, No. 6 (Dec., 1975), pp. 1113-1144
, (1995). Monetary Neutrality. Economic Sciences , Prize Lecture, Dec. 7, 1995.
Lucas, Jr., Robert E.  and Leonard A. Rapping (1967). Real Wages, Employment, and Inflation,
Journal  of  Political  Economy ,  Vol.  77,  No.  5  (Sep.  -  Oct.,  1969),  pp.  721-754. Published by: The University of Chicago Press.
Mc.Callum, Bennet T., (1988). Price-level stickiness and the feasibility of monetary stabilization policy  with  rational  expectations.    Lucas,  Jr.,  Robert  E.  &  Thomas  J.  Sargent  (Ed.), Rational  Expectations  and  Econometric  Practice ,  Fifth  Printing,  University  of Minnesota Press, USA.
Minford, Patrick, (1985). The New Classical Economics. Economic Affairs , Jan-Mar., 1985, pp.
6-11.
Muth, John F., (1961). Rational Expectations and the Theory of Price Movement. Econometrica , Vol. 29, No. 3 (Jul. 1961) pp. 315-335.
Phelps,  Edmund  S.,  (1967).    Phillips  Curves,  Expectations  of  Inflation  and  Optimal Unemployment over Time, Economica , New Series, Vol. 34, No. 135 (Aug., 1967), pp. 254-281
Pesaran,  M.H.  (1982).  A  Critique  of  the  Proposed  Tests  of  the  Natural  Rate-Rational Expectations  Hypothesis. The  Economic  Journal ,  Vol.  92,  No.  367  (Sep.,  1982),  pp. 529-554
Phlips,  Louis,  (1988). The  Economics  of  Imperfect  Information ,  Cambridge  University  Press, New York.
Sargent, Thomas J., & Neil Wallace, (1976). Rational Expectations and the Theory of Economic Policy. Journal  of  Monetary  Economics Vo.  2  (1976),  pp.  169-183.  North-Holland Publishing Company.
Stein, Jerome L., (1981). Monetarist, Keynesian, and New Classical Economics. The American Economic Review , Vol. 71. No. 2 (May 1981), pp. 139-144.
Xu, Qifa, Xufeng Niu, Cuixia Jiang, Xue Huang, (2015). The Philips Curve in the US: A nonlinear Quantile Regression Approach. Economic Modelling , Vol. 49 (2015), 186- 197.