Halaman 40 dari 95

## STUDI EMPIRIS DAMPAK MERGER TERHADAP KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN

## Arniwita Sy 1
Prodi Manajemen Universitas Muhammadiyah Jambi 1 arniwita@umjambi.ad.id
Iqra Wiarta 2
Prodi Manajemen Universitas Muhammadiyah Jambi 2 iqra_wiarta2006@yahoo.co.id
Endah Tri Kurniasih 3
Prodi Manajemen Universitas Muhammadiyah Jambi 3 endah.trikurniasih@gmail.com
Faradilla Herlin 4
Prodi Ekonomi Pembangunan Universitas Muhammadiyah Jambi 4 faradilla.surya@gmail.com
Rian Dani 5
Pascasarjana Universitas Islam Negeri STS Jambi 5 riandani0193@gmail.com

## ABSTRAK
Perkembangan  Financial  Teknologi  sangat  dirasakan  dampaknya  ditengah  industry keuangan.  Transformasi  menuju  digitalisasi  keuangan  menjadikan  bank  dengan  modal  dan asset yang kecil tidak mampu bersaing dengan lainnya. Fokus dari penelitian ini yaitu untuk menganalisis dampak merger bank terhadap kinerja keuangan perusahaan setelah dilakukan merger  pada  PT.  Bank  Danamon  Tbk.  Penelitian  ini  menggunakan  data  sekunder  yang bersumber  dari  laporan  tahunan  perusahaan  yaitu  data  rasio  likuiditas,  solvabilitas  dan profitabilitas.
Hasil  penelitian  menunjukan  bahwa  setelah  dilakukan  merger  perusahaan,  kinerja keuangan perusahaan dilihat dari rasio likuiditas, solvabilitas dan profitabilitas lebih baik jika dibandingan sebelum adanya merger. Pembuktian tersebut dilihat dari perkembangan rasio – rasio keuangan tersebut selama 2 tahun setelah merger.
Kata Kunci : Merger, Likuiditas, solvabilitas dan Profitabilitas

## PENDAHULUAN
Menurut  Wiarta  (2020)  industry  perbank  adalah  segalah  sesuatu  yang  menyangkut tentang kelembagaan, kegiatan usaha, serta cara dan proses dalam melaksanakan kegiatan.
Dewasa ini banyak terdapat literatur yang memberikan pengertian atau definisi tentang bank.Menurut  (Suryani,  2022)  mendefinisikan  bahwa  bank  adalah  dana  usaha  yang menghimpun  dana  dari  masyarakat  dalam  bentuk  simpanan  dan  menyalurkannya  kepada masyarakat dalam bentuk kredit dan/atau bentuk-bentuk lainnya dalam rangka meningkatkan
Halaman 41 dari 95
taraf  hidup  rakyat  banyak.  Sedangkan  menurut  undang-undang  No.7  Tahun  1992  tentang Perbankan  diperbarui  dengan  undang-undang  No.10  tahun1998,  bahwa  bank  adalah  badan usaha  yang  menghimpun  dana  dari  masyarakat  dalam  bentuk  simpanan  dan  menyalurkan kepada  masyarakat  dalam  bentuk  kredit  dan/atau  bentuk-bentuk  lainnya  dalam  rangka meningkatkan  taraf  hidup  rakyat  banyak.dari  beberapa  pengertian  bank  diatas  dapat disimpulkan  bahwa  kegiatan  menghimpun  dana (funding) dan  menyalurkan  dana (lending) merupakan kegiatan utama perbankan.
Pesatnya  kemajuan  teknologi  saat  ini,  dimana  hamper  seluruh  lini  kehidupan dihadapkan  dengan  digitaliasasi  tak  terkecuali  juga  pada  industry  perbankan  di  Indonesia. Banyak bank – bank kecil mengalami kesulitan untuk beradaptasi terhadap kemajuan digital, sehingga  berdampak  terhadap  kesulitan  keuangan  yang  dirasakan  oleh  perbank  tersebut. Didalam suatu Perusahaan, ada Tindakan Penggabugan badan usaha dimana bagi perusahaan yang mengalami  kesulitan  beroperasi  dan  mengancam  kehidupannya,  maka  banyak  cara  yang  dapat dilakukan  agar  tetap  hidup  dan  berkembang  terus,  salah  satu  caranya  adalah  bergabung  dengan perusahaan lainnya (wiarta, 2016). Penggabungan usaha dalam dunia perbankan tidak hanya bagi bank yang dinilai tidak sehat saja, tetapi bank yang sehat pun dapat bergabung dengan bank lainnya sesuai dengan tujuan bank tersebut, biasanya adalah untuk menguasai pangsa pasar.
Namun, Penggabungan antar bank yang tidak sehat lebih diutamakan. Sebelum melakukan penggabungan, pihak perbankan dapat memilih satu dari beberapa bentuk penggabun-gan. masing- masing bentuk penggabungan ini memiliki keunggulan dan kelemahan masing-masing, dan tentu saja  pemilihan  ini  didasarkan  pada  tujuan  perbankan  tersebut.Adapun  salah  satu  bentuk penggabungan pada PT.Bank Danamon Tbk dan Bank Nusantara Parahyangan yaitu Merger yang dilaksanakan pada tanggal 1 Mei 2019.
Untuk  mengukur  sejauh  mana  keberhasilan  meger  tersebut,  maka  dilakukan  analisis terhadap  kinerja  keuangan  perusahaan  setelah  melakukan  merger.  Analisis  kinerja  keuangan perusahaan dapat dilakukan dengan mengunakan rasio-rasio keuangan yang dapat dilakukan oleh beberapa rasio (wiarta, 2021). Setiap rasio keuangan memiliki tujuan, kegunaan, dan arti tertentu.
Kemudian, setiap hasil dari rasio yang diukur diinterprestasikan sehingga menjadi berarti bagi  pengambilan  keputusan.  Ada  3  yang  menjadi  rujukan  dalam  penelitian  ini  yaitu,  Menurut (Kasmir,  2013)  rasio  likuiditas  merupakan  rasio  yang  menggambarkan  kemampuan  perusahaan untuk memenuhi kewajiban (utang) jangka pendek.Menurut (Kasmir, 2015) rasio solvabilitas atau leverage ratio merupakan kemampuan untuk mengukur sejauh mana aktiva perusahaan di biayai dengan  utang  .Menurut  (Kasmir,  2015)  rasio  rentabilitas  ( Profitabilitas  ratio )  memiliki  tujuan untuk  mengetahui  kemampuan  bank  dalam  menghasilkan  laba  selama  periode  tertentu,  juga
Halaman 42 dari 95
bertujuan  untuk  mengukur  tingkat  efektifitas  manajemen  dalam  menjalankan  operasional perusahaan.
Bertolok  pada  fenomena  kemajuan  financial  teknologi,  persaingan  industry  keuangan  di Indonesia dan pengabunggan perusahaan perbankan yang salah satunnya dilakukan oleh PT. Bank Danamon Tbk, peneliti tertarik untuk meneliti lebih lanjut mengenaik kinerja keuangna perusahaan setelah  merger  dengan  judul  penelitian  yaitu  “Studi  Empiris  Merger  dan  Dampaknya  Tehadap Kinerja Keuangan Perusahaan”

## METODE PENELITIAN
Metode  penelitian  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  merupakan  metode  analisis kuantitatif deskriptif. pendekatan kualitatif dan kuantitatif dalam penelitian ini didasarkan pada alasan bahwa permasalahan yang dikaji di dalam penelitian ini akan membandingkan data yang ada dari tahun ke tahun dan menghitung perubahan yang terjadi serta menganalisa data yang ada  dengan  cara  membandingkan  teori  dan  konsep  dengan  permasalahan  pokok  dalam penelitian (wiarta, 2021). Adapun teori dan konsep pokok pada penelitian ini yaitu pengaruh Suku  Bunga,  Inflasi, Current  Ratio,  Return  On  Asset dan Earning  Per  Share berpengaruh signifikan secara parsial terhadap harga saham.
Data  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  data  sekunder.  Menurut  Wiarta (2021)  data  sekunder  adalah  sumber  yang  secara  tidak  langsung  memberikan  data  pada pengumpulan data.
Dari  pengertian  tersebut  dapat  dijelaskan  bahwa  data  sekunder  adalah  data  yang diperoleh  dari bahan-bahan  yang  tersedia  dibuku-buku,  majalah, jurnal, dan  sumber  lainnya yang secara tidak langsung berhubungan dengan penelitian. Sumber data dalam penelitian ini diperoleh  dari  beberapa  literatur  yang  berkaitan  dengan  penelitian.  Metode  analisis  yang digunakan dalam penelitian ini adalah metode analisis kuantitatif.
Menurut  Sugiyono  (2013)  analisis  kuantitatif  adalah  analisis  yang  menggunakan rumus-rumus statistik yang disesuaikan dengan judul penelitian dan rumusan masalah, untuk perhitungan angka-angka dalam rangka menganalisis data yang diperoleh. Alat analisis yang digunakan dalam penelitian ini menggunakan analisis perkembangan kinerja.

## HASIL PENELITIAN
Menurut  wiarta  (2022)  analisis  kinerja  keuangan  merupakan  suatu  kegiatan  untuk menganalisis  laporan  keuangan  laporan  keuangan  perusahaan  dalam  upaya  untuk  menarik
Halaman 43 dari 95
kesimpulan terhadap kinerja manajemen perusahaan dalam suatu periode tertentu. Analisis ini lahir dalam satu konsep dan system akuntansi keuangan. dengan memahami sifat dan konsep akuntansi  keuangan  maka  akan  lebih  mengenal  sifat  dan  konsep  laporan  keuangan,sehingga dapat  menjaga  kemungkinan  salah  tafsir  terhadap  informasi  yang  diberikan  melalui  laporan keuangan.  Berikut  kinerja  rasio  likuiditas  PT.  Bank  Danamon  Tbk  pada  periode  sebelum melakukan  merger  dan  setelah  melakukan  merger  yang  ditunjukan  dari  perhitungan  rasio current rasi, Quick Ratio dan cash rasio perusahaan.
Tabel 1
Kinerja Rasio Likuiditas Sebelum dan Setelah Merger
Keterangan Sebelum Merger Setelah Merger 2017 2018 2020 2021 Current ratio 131,76% 131,72% 127,95% 130,45% Quick ratio 55,36% 49,95% 54,86% 55,49% Cash ratio 9,41% 7,85% 6,32% 6,27%
Sumber : Laporan Tahunan (data diolah)
Pada  tabel  1  diatas,  dapat  dilihat  data  nilai  rasio  –  rasio  likuiditas  pada  PT.  Bank Danamon Tbk 2 tahun sebelum merger dan 2 tahun setelah merger yaitu berdasarkan periode 2017 sampai dengan 2021. Pada tahun 2019 tidak diikutkan dikarenakan proses merger bank terjadi pada tahun tersebut. Berdasarkan Perhitungan rasio lancar untuk Sebelum Merger pada tahun  2017  dan  2018  Menunjukkan  nilai  Current  Assets  lebih  besar  dari  Kriteria  yang ditentukan yakni > 100%. Maka dari itu dari Aspek rasio lancar Sebelum Merger pada tahun 2017 dan 2018 dikategorikan dalam predikat Sangat Baik.Sedangkan Perhitungan rasio lancar untuk  Sesudah  Merger  pada  tahun  2020  dan  2021  Menunjukkan  nilai  Current  Assets  lebih besar dari Kriteria yang ditentukan yakni > 100%. Maka dari itu Aspek rasio lancar Sesudah Merger  pada  tahun  2020  dan  2021  dikategorikan  dalam  predikat  Sangat  Baik.  Berdasarkan perhitungan  rasio  kas  untuk  Sebelum  Merger  pada  tahun  2017  dan  2018  Menunjukkan  niai Cash ratio lebih besar dari kriteria yang ditentukan >4,80%. Maka dari itu dari aspek rasio kas Sebelum  Merger  pada  tahun  2017  dan  2018  dikategorikan  predikat  Sangat  Baik.Sedangkan perhitungan rasio kas Sesudah Merger pada tahun 2020 dan 2021 Menunjukkan nilai Cash ratio lebih besar dari kriteria yang diitentukan >4,80%. Maka dari itu dari aspek rasio kas Sesudah Merger pada tahun 2020 dan 2021 dikategorika Predikat Sangat Baik.Dari Perbandingan Cash ratio  Sebelum  dan  Sesudah  Merger  maka  Bank  Danamon  Sebelum  Merger  yang  lebih  baik daripada Sesudah Merger.
Perbandingan Current ratio Sebelum dan Sesudah Merger maka Sesudah Merger yang lebih baik daripada Sebelum Merger.Meskipun sama-sama dalam dikategorikan sangat baik. Hal  ini  dikarenakan  Current  ratio  pada  Sesudah  Merger  menurun  yang  artinya  perusahaan tersebut bisa memperbaiki dalam penggunaan Aset. Selanjutnya yaitu perhitungan kinerja rasio solvabilitas PT. Bank Danamon Tbk. Adapun hasil perhitungannya yaitu sebagai berikut :
Tabel 2 Kinerja Rasio Solvabilitas Keterangan Sebelum Merger Setelah Merger 2017 2018 2020 2021 DAR 78,02% 77,54% 78,31% 76,55% DER 355,06% 345,31% 361,02% 326,41%
Sumber : Laporan Tahunan (data diolah)
Pada  tabel  2  diatas,  dapat  dilihat  bahwa Debt  to  Assets  Ratio Sebelum  Merger  pada tahun  2017  sebesar  78.02%,  tahun  2018  sebesar  77.54%  dan  Memiliki  Rata-rata  sebesar 77.78%.dari  hasil  tersebut  terlihat  bahwa  pada  tahun  2018  mengalami  penurunan.Hal  ini dikarenakan  terjadinya  kenaikan  pada  total  utang  dan  total  aset.Sedangkan  untuk  Debt  to Assets Ratio Sesudah Merger pada tahun 2020 sebesar 78,31% tahun 2021 sebesar 76,55% dan memiliki  Rata  –  rata  sebesar  77.43%.dari  hasil  tersebut  terlihat  bahwa  pada  tahun  2021 mengalami  Penurunan.Hal ini  dikarenakan  terjadi  turunnya  Total  debt  (total  utang)  &  Total Assets  Berdasarkan  perhitungan  rasio  Debt  to  Assets  Ratio  untuk  Sebelum  Merger menunjukkan lebih besar dari kriteria yang ditentukan yakni >40%.Maka dari itu dari Aspek rasio Debt to Assets Ratio Sebelum Merger pada tahun 2017 dan 2018 dikategorikan dalam predikat Sangat baik.Sedangkan perhitungan rasio Debt to Assets Ratio Sesudah Merger pada tahun  2020  dan  2021  menunjukkan  nilai  Debt  to  Assets  Ratio  lebih besar  dari  kriteria  yang ditentukan yakni
>40%. Maka dari itu aspek rasio Debt to Assets Ratio Sesudah Merger pada tahun 2020 dan 2021  dikategorikan  dalam  predikat  Sangat  Baik.  Dari  Perbandingan  Debt  to  Assets  Ratio Sebelum  dan  Sesudah  Merger.Maka  Bank  Danamon  Sebelum  dan  Sesudah  Merger  sama  – sama dikategorikan dalam predikat Sangat Baik.
Pada tabel 2 diatas dapat terlihat bahwa rasio Debt to Assets Equity Sebelum Merger pada  tahun  2017  sebesar  355,06%  tahun  2018  sebesar  345,31%  dan  memiliki  Rata  –  rata sebesar 350.19%. Dari hasil tersebut terlihat bahwa pada tahun 2018 mengalami penurunan.Hal ini dikarenakan terjadinya kenaikan pada total debt dan total equity.Sedangkan untuk Debt to
Halaman 45 dari 95
Equity Ratio Sesudah Merger pada tahun 2020 sebesar 361,02% tahun 2021 sebesar 326,41% dan memiliki Rata – rata sebesar 343.71% Dari hasil tersebut terlihat bahwa pada tahun 2021 mengalami  penurunan.Hal  ini  terjadi  dikarenakan  turunnya  total  debt  dan  naiknya  total equity.Berdasarkan  perhitungan  rasio  Debt  to  Equity  Ratio  untuk  Sebelum  Merger menunjukkan lebih besar dari kriteria yang
ditentukan yakni >100%. Maka dari itu, aspek rasio Debt to Equity Ratio Sebelum Merger pada tahun 2017 dan 2018 dikategorikan dalam predikat Sangat baik.
Sedangkan perhitungan rasio Debt to Equity Ratio Sesudah Merger pada tahun 2020 dan  2021  menunjukkan  nilai  Debt  to  Assets  Ratio  lebih  besar  dari  kriteria  yang  ditentukan yakni >100%.Maka dari itu aspek rasio Debt to Equity Ratio Sesudah Merger pada tahun 2020 dan 2021 dikategorikan dalam predikat Sangat Baik. Dari Perbandingan Debt to Equity Ratio Sebelum  dan  Sesudah  Merger.Maka  Bank  Danamon  Sebelum  dan  Sesudah  Merger  sama  – sama  dikategorikan  dalam  predikat  Sangat  Baik.Selanjutnya  yaitu  perhitungan  kinerja  rasio solvabilitas PT. Bank Danamon Tbk. Adapun hasil perhitungannya yaitu sebagai berikut :
Tabel 3 Kinerja rasio Profitabilitas PT. Bank Danamon
Keterangan Sebelum Merger Setelah Merger 2017 2018 2020 2021 ROA 2,15% 2,20% 0,54% 0,87% ROE 9,77% 9,79% 2,50% 3,70% NPM 14,96% 49,95% 54,86% 55,49% BOPO 78,17% 78,39% 90,65% 88,90%
Sumber : Laporan Tahunan (data diolah)
Berdasarkan pada tabeel 3 diatas, dapat dilihat hasil perhitungan rasio Return on Equity untuk  Sebelum  Merger  menunjukkan  lebih  kecil  dari  kriteria  yang  ditentukan  yakni >20%.Maka dari itu, aspek rasio Return on Equity Sebelum Merger pada tahun 2017 dan 2018 menunjukkan  dalam  predikat  Cukup  Baik.Sedangkan  perhitungan  rasio  Return  on  Equity Sesudah  Merger  menunjukkan  lebih  kecil  dari  kriteria  yang  ditentukan  yakni  Dari Perbandingan Return on Assest Sebelum dan Sesudah Merger.Maka Bank Danamon Sebelum Merger lebih baik daripada Sesudah Merger.
Pada tabel 3 diatas terlihat bahwa rasio Return on Equity Sebelum Merger pada tahun 2017 sebesar 9,77%, Tahun 2018 sebesar 9,79%.dan memiliki Rata – rata sebesar 9.78%.dari hasil tersebut terlihat bahwa pada tahun 2018 mengalami kenaikan.Hal ini dikarenakan terjadi
Halaman 46 dari 95
meningkatnya Net  Income dan EquityCapital. Sedangkan  Return  on  Equity  untuk  Sesudah Merger pada tahun 2020 sebesar 2,50%, Tahun 2021 sebesar 3,70% dan memiliki Rata – rata sebesar 3.10%.dari hasil tersebut terlihat bahwa pada tahun 2021 mengalami kenaikan.Hal ini dikarenakan  terjadi  meningkatnya Net  Income dan Equity  Capital. Berdasarkan perhitungan rasio  Return  on  Equity  untuk  Sebelum  Merger  menunjukkan  lebih  kecil  dari  kriteria  yang ditentukan  yakni  >20%.Maka  dari  itu,  aspek  rasio  Return  on  Equity  Sebelum  Merger  pada tahun 2017 dan 2018 menunjukkan dalam predikat Cukup Baik.Sedangkan perhitungan rasio Return on Equity Sesudah Merger menunjukkan lebih kecil dari kriteria yang ditentukan yakni >20%.Maka dari itu, aspek rasio Return on Equity Sesudah Merger pada tahun 2020 dan 2021 menunjukkan  dalam predikat  Tidak  Baik.  Dari perbandingan  Retun  on  Equity  Sebelum  dan Sesudah Merger.maka Bank Danamon Sebelum Merger lebih baik daripada Sesudah Merger.
Pada tabel 3 diatas terlihat bahwa rasio Net Profit Margin Sebelum pada tahun 2017 sebesar 14,96%, dan tahun 2018 sebesar 17,21% dan memiliki Rata – rata sebesar 16.08%.dari hasil tersebut terlihat bahwa pada tahun 2018 mengalami kenaikan.Hal ini dikarenakan terjadi meningkatnya Net Income dan menurunnya Operating Income. Sedangkan Net Profit Margin Sesudah Merger pada tahun 2020 sebesar 4,48%, pada tahun 2021 sebesar 7,68%. dan memiliki Rata – rata sebesar 6.08%.dari hasil tersebut terlihat bahwa pada tahun 2021  mengalami  kenaikan.Hal  ini  tdikarenakan  terjadi  meningkatnya Net  Income dan menurunnya Operating  Income .  Berdasarkan  perhitungan  rasio  Net  Profit  Margin  untuk Sebelum Merger menunjukkan lebih besar dari kriteria yang ditentukan yakni >8%.Maka dari itu, aspek rasio Net Profit Margin Sebelum Merger pada tahun 2017 dan 2018 menunjukkan dalam predikat Sangat Baik.Sedangkan perhitungan rasio Net Profit Margin Sesudah Merger menunjukkan lebih kecil dari yang ditentukan yakni >8%.Maka dari itu, aspek rasio Net Profit Margin Sesudah Merger pada tahun 2020 dan 2021 menunjukkan dalam predikat Cukup Baik. Dari  perbandingan  Net  Profit  Margin  Sebelum  dan  Sesudah  Merger.maka  Bank  Danamon Sebelum Merger lebih baik dari pada Sesudah Merger.
Pada tabel diatas terlihat bahwa rasio BOPO Sebelum Merger pada tahun 2017 sebesar 78,17%, dan tahun 2018 sebesar 78,39%. dan memiliki Rata – rata sebesar 78.28%. dari hasil tersebut terlihat bahwa pada tahun 2018 mengalami kenaikan.
Hal ini dikarenakan terjadi turunnya Beban Operasional dan Pendapatan Operasional. Sedangkan BOPO Sesudah Merger pada tahun 2020 sebesar 90,65%, pada tahun 2021 sebesar 88,90%.  dan  memiliki  Rata  –  rata  sebesar  89.77%.  berdasarkan  pada  hasil  tersebut  terlihat bahwa  pada  tahun  2021  mengalami  Penurunan.Hal  ini  dikarenakan  terjadi  Turunnya  Beban
Operasional  dan  Pendapatan  Operasional.  Berdasarkan  perhitungan  rasio  BOPO  Sebelum Merger  menunjukkan  lebih  kecil  dari  kriteria  yang  ditentukan  yakni  ≥94%.  Maka  dari  itu, aspek rasio BOPO Sebelum Merger pada tahun
2017  dan  2018  menunjukkan  dalam  predikat  Baik.  Sedangkan  perhitungan  rasio  Sesudah Merger menunjukkan lebih kecil dari yang ditentukan yakni ≥94%. Maka dari itu, aspek rasio BOPO  Sesudah  Merger pada  tahun  2020  dan  2021  menunjukkan  dalam predikat  Baik.  Dari perbandingan  Beban  Operasional  &  Pendapatan  Operasional  Sebelum  dan  Sesudah Merger.maka Bank Danamon Sebelum Merger lebih baik daripada Sesudah Merger.Meskipun sama - sama dikategorikan Baik

## KESIMPULAN
Berdasarkan kesimpulan yang dilakukan oleh peneliti, maka dapat disimpulkan bahwa perbandingan  kinerja  keuangan  PT.  Bank  Danamon,  Tbk  sebelum  dan  setelah  melakukan merger berdasarkan Rasio Likuiditas, Solvabilitas dan Profitabilitas menunjukan bahwa kinerja seluruh rasio keuangan lebih baik setelah melakukan merger dibandingkan sebelum melakukan merger.

## REFERENSI
Ghozali,  Imam.  2013.  “ Aplikasi  Multivariate  Dengan  Program  Spss”.  Edisi  Ketujuh . Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Gitman,  Lawrence  J  Dan  Chad  J.  Zutter.  2012. Principles  Of  Managerial  Finance.  13th Edition . Global Edition: Person Education Limited.
Kasmir. 2016, Analisis Laporan Keuangan, cetakan 9, Jakarta. PT Rajagarfindo
Tandelilin,  E.  (2017).  Pasar  modal  manajemen  portofolio  &  investasi. Yogyakarta:  PT Kanisius .
Sugyono,  (2013).  Metode  Penelitian  Pendidikan  pendekatan  Kuantitatif,  Kualitatif,  dan
(R&D). Bandung: Alfabeta
Sugyono, (2016). Metode Penelitian Pendidikan Pendekatan Kuantitatif, Kualitatif, Dan R&D. Bandung: Eidos.
Suryani, A. I., & Wiarta, I. (2022). Volatilitas Indeks IDXMESBUMN Sebelum Dan Setelah Invansi Militer Rusia ke Ukraina. J-MAS (Jurnal Manajemen dan Sains) , 7 (2), 1316-1318.
Wiarta,  I.,  Daniyanti,  D.,  &  Etriya,  E.  (2016).  Pengaruh  BOPO  Dan  NPF  Terhadap Profitabilitas Bank Syariah Di Indoneisa. Journal Development , 4 (2), 27-39.
Wiarta, I. (2020). Pengaruh rasio kecukupan modal, likuiditas dan operasioal terhadap kinerja keuangan Bank Syariah di Indonesia (Studi Empiris Pada BRI Syariah). Journal Development , 8 (1), 90-95.
Wiarta,  I.,  Daniyanti,  D.,  &  Etriya,  E.  (2020).  Anomali  return  pada  pasar  modal  Indonesia
(Studi pada bank BUMN di Bursa Efek Indonesia). Journal Development , 8 (2), 152-157.
Wiarta, I., Harly, A. Y., Kurniasih, E. T., & Herlin, F. (2021). Analisis Rasio Profitabilitas dan Kaitannya  Terhadap  Pertumbuhan  Laba  Bank  Sebelum  dan  Selama  Pandemi Covid 19 (Studi kasus Pada PT. Bank Rakyat Indonesia). Jurnal Produktivitas: Jurnal Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Pontianak , 8 (2).
Wiarta, I., Handayani, R., Syafaat, A., & Harly, A. Y. (2021). Identifikasi Sumber Pendapatan Asli  Daerah  pada  Pajak  Daerah  Kota  Jambi. J-MAS  (Jurnal  Manajemen  dan Sains) , 6 (2), 497-499.
Wiarta, I., Suryani, A. I., & Firmansyah, D. (2022). Menakar Potensi Kebangkrutan Industri Farmasi  Di  Indonesia  Sebelum  Dan  Pada  Saat  Pandemi  Covid  19. Journal Development , 10 (1), 1-9.