P-ISSN 2715-7725  E-ISSN 2721-9496 Volume 4 Nomor 1 Juni 2022

## ANALISIS SEKURITAS: ANALISIS FUNDAMENTAL DAN TEKNIKAL TERHADAP HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN UTILITAS DAN TRANSPORTASI
Elsa Zulfita 1 , Deby Nofriansyah 2 , Siti Hazrah 3, M. Ikhsan Harahap 4 Universitas Islam Negeri Sumatera Utara
1 elsazulfita93@gmail.com , 2 debynofriansyah171101@gmail.com ,
3 sitihazrah.hatta21@gmail.com , 4 m.ihsan.harahap@uinsu.ac.id
Abstrak. Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui apakah faktor fundamental dan teknikal memiliki pengaruh terhadap harga saham. Adapun faktor fundamental yang digunakan  adalah  current  ratio,  DER  dan  ROA  sedangkan  faktor  teknikal  yang digunakan adalah IHSG dan volume perdagangan. Populasi sebanyak 72 perusahaan sedangkan  sampel  yang  dipilih  sebanyak  18  perusahaan.  Regresi  yang  digunakan adalah  berganda  karena  variabel  independen  sebanyak  5.  Berdasarkan  hasil  uji secara parsial hanya DER dan ROA yang memiliki pengaruh signifikan secara positif terhadap  harga  saham  sisanya  tidak  memiliki  pengaruh  terhadap  harga  saham. Secara  serempak  kelima  variabel  menunjukkan  pengaruh  terhadap  harga  saham dengan hasil adjusted r square sebesar 29,1% dari variasi harga saham dijelaskan oleh variabel CR, DER, ROA, IHSG dan volume perdagangan dimana sisanya 70,9% dipengaruhi oleh variabel lainnya yaitu perputaran total aset, price earning ratio dan price book value .
Kata kunci : Harga Saham, Indeks Harga, Return On Aset , Volume Perdagangan
Abstrac. The purpose of this research is to known if fundamental and technical analysis could  affect  the  price  of  stock.  Furthermore  each  of  analysis  have  several  factor  to determine the stock price, as for fundamental analysis we will use current ratio, DER, and ROA while for the technical analysis we will use IHSG and trading volume. From the population of 72 company we pick 18 sample that suit the analysis, for the regression it will  use  multiply  5  because  of  the  independent  variabel.  According  to  the  partial research, there are only two factor that have significant impact to the price of stock, it is DER And ROA, as for the rest of the factor it don’t really affect the price. Simultaneously the  five  variabel  shown  the  effect  to  the  stock price  according  to result  of  adjused  r square amount of 29.1% . From the variation of stock price according to the variabel such as CR, DER , ROA. IHSG and trading volume, while the rest 70.9% affected by other factor such as company asset turnover, price earning ratio and price book value.
Keywords: Current Ratio; Debt to Equity Ratio; IDX Composite; Return On Asset; Stock Price; Trading Volume.

## PENDAHULUAN
Analisis  sekuritas  adalah  proses  menilai  menganalisa  suatu  sekuritas  yang  dikeluarkan oleh  perusahaan untuk mengetahui karakteristik suatu  sekuritas apakah sekuritas tersebut stabil  atau  tidak  karena sekuritas  ini memiliki  karakteristik mispriced  yaitu  sekuritas  yang harganya bisa sangat tinggi dan bisa sangat rendah.
Perkembangan dunia bisnis saat ini mengalami persaingan yang semakin ketat. Kondisi ini menyebabkan  perusahaan  dituntut  untuk  meningkatkan  kinerjanya  agar  dapat  bertahan dalam jangka panjang. Untuk menghadapi persaingan yang ketat, perusahaan harus berbenah diri dengan menerapkan manajemen modern dan strategi bersaing (Ilmiyono, 2019) 1 . Harga saham yang tinggi adalah salah satu strategi bersaing yang menunjukkan value yang lebih bagi perusahaan  yang  memilikinya.  Harga  saham  merupakan  salah  satu  indikator  keberhasilan manajemen perusahaan, jika harga saham suatu perusahaan selalu meningkat, investor atau calon investor menganggap perusahan berhasil mengelola bisnisnya. Keyakinan investor atau calon  investor  ini  sangat  menguntungkan  bagi  emiten,  karena  semakin  banyak  masyarakat yang mempercayai emiten tersebut sehingga kemauan berinvestasi pada emiten semakin kuat (Astuty, 2017) 2 .
Tanda ikut serta permodalan dalam suatu organisasi perseroan terbatas ditunjukkan pada selembar kepemilikan atas saham. Bagi perusahaan penerbitnya, saham akan meningkatkan nilai ekuitas perusahaan karena dapat memanfaatkannya sebagai sarana untuk memperoleh pendanaan. Ada dua alternatif penting dalam keputusan pendanaan antara lain menggunakan modal sendiri atau memperoleh hutang dalam menjalankan usahanya. Sumber pembiayaan dari modal sendiri dapat dilakukan melalui penerbitan saham, sedangkan sumber pendanaan utang dilakukan dengan menerbitkan obligasi, right issue atau utang ke bank. Kedua alternatif pendanaan  ini  masing-masing  memiliki  perbedaan  satu  sama  lain.  Dalam  memenuhi kebutuhan  keuangan  perusahaan,  tentunya  akan  menimbulkan  biaya,  baik  yang  terlihat
1 Ilmiyono, A. F. (2019). The Effect of ROE , ROA and EPS toward Stock Prices in Companie sub Sektor Construction and Buildings Listed in Exchange Indonesia Effect ( IDX ).
2 Astuty,  P.  (2017).  The  influence  of  fundamental  factors  and  systematic  risk  to  stock  prices  on companies  listed  in  the  Indonesian  stock  exchange. European  Research  Studies  Journal ,
20 (4), 230 – 240. https://doi.org/10.35808/ersj/830
P-ISSN 2715-7725  E-ISSN 2721-9496 Volume 4 Nomor 1 Juni 2022
maupun tidak. Seiring dengan keputusan pendanaan bagi perusahaan dalam bentuk saham, keberadaan pasar modal saat ini sangat diperlukan sebagai wadah untuk berinvestasi dalam mendapatkan  deviden  bagi  mereka  yang  menjadi  pemilik  atau  pemegang  saham.  Selain berinvestasi saham, investor juga dapat melakukan investasi pada beberapa instrumen yang dapat mengurangi risiko (Purnamawati, 2016) 3 .
Dari  sudut  pandang  investor,  disarankan  agar  memiliki  pengetahuan  dan  kesadaran potensial  tentang  pergerakan  pasar  dan  determinan  dari  pergerakan  tersebut.  Para  ahli mengaitkan beberapa faktor internal dan faktor eksternal sebagai faktor yang mempengaruhi harga  saham.  Faktor  internal  utama  adalah  kinerja  perusahaan,  tata  kelola,  aset  dan  posisi likuiditas,  dividen  dan  pendapatan.  Faktor  eksternal  meliputi  peraturan  pemerintah,  siklus bisnis,  sikap  investor,  kondisi  pasar,  bencana  alam  dan  ketidakpastian  politik  seperti pemogokan,  blokade,  dan  lain  sebagainya  (Alam et  al., 2016) 4 .  Investor  diharapkan mendasarkan keputusan investasinya pada informasi kinerja keuangan perusahaan. Informasi keuangan  tersebut  selanjutnya  akan  digunakan  untuk  menganalisis  perubahan  harga sahamnya yaitu faktor fundamental dan teknikal.
Faktor  fundamental  ini  berhubungan  dengan  keseluruhan  ekonomi  atau  industri  atau perusahaan tertentu. Pemilihan sebuah investasi akan dimulai dengan analisis fundamental. Analisis fundamental meneliti lingkungan ekonomi, kinerja industri dan kinerja perusahaan sebelum membuat keputusan investasi (Suresh, 2013) 5 . Analisis fundamental menggunakan data  masa  depan  dan  sekarang  untuk  memperkirakan  saham  wajar  pasar  dan  untuk memprediksi  nilai  masa  depan.  Biasanya  dimulai  dengan  menganalisis  file  lingkungan ekonomi makro, menganalisis sektor dan kemudian laporan keuangan secara berurutan untuk
3 Purnamawati, I. G. A. (2016). The effect of capital structure and profitability on stock price (Study of the  manufacturing  sector  in  Indonesia  Stock    Exchange). International  Journal  of  Business,
Economics and Law , 9 (1), 10 – 16. https://www.ijbel.com/wp- content/uploads/2016/05/K9_52.pdf
4 Alam, S., Miah, M. R., & Karim, M. A. (2016). Analysis on Factors that Affect Stock Prices: A Study on Listed  Cement  Companies  at  Dhaka  Stock  Exchange. Research  Journal  of  Finance  and Accounting , Vol 7 (No 18), ISSN 2222 – 2847. 5 Suresh,  M. R. (2013). A  Study  on Fundamental and  Technical Analysis. International Journal of Marketing, Financial Services & Management Research , 2 (5), 44 – 59. www.indianresearchjournals.com
P-ISSN 2715-7725  E-ISSN 2721-9496 Volume 4 Nomor 1 Juni 2022
menentukan nilai riil perusahaan. Tujuan dari analisis tidak hanya untuk menemukan sebuah perusahaan yang sukses; tujuannya adalah untuk menemukan perusahaan yang bernilai lebih dari  yang  perkiraan  investor.  Analisis  fundamental  bukan  jaminan  bahwa  investor  akan merealisasikan  keuntungan  tinggi  atas  saham,  tetapi  pasti  memiliki  peran  penting  dalam mencapai tujuan ini (Baresa et al., 2013).
Sedangkan Analisis teknis adalah salah satu metode paling umum yang digunakan investor untuk  membuat  keputusan  investasi  yang menggunakan  pengetahuan  latar  belakang harga dan data terkait untuk meramalkan harga di masa depan (Ghobadi & Abdolbaghi, 2014). Ketika investor memutuskan untuk berinvestasi di pasar modal,  perlu mengetahui semua variabel yang  mempengaruhi  investasi mereka  dan  apakah  investasi ini menguntungkan  atau  tidak. Tahun  yang  lalu  para  investor  menggunakan  "Strategi  buy  dan  hold"  berdasarkan  analisis fundamental untuk menganalisis investasi. Teknis analisis menggunakan harga masa lalu dan statistik terkait dengan perkiraan investasi. teknis analisis dalam perbandingan untuk analisis fundamental  memiliki  beberapa  Keuntungan  dan  Kekurangan.  Salah  satu  keuntungannya adalah  menemukan  harga  perdagangan  terbaik  yang  tidak  mungkin  ditemukan  itu  dengan strategi  buy  and  hold.  Negara  Nepal  membuktikan  bahwa  aksesibilitas  likuiditas,  analisis fundamental dan analisis teknis merangsang kinerja pasar sahamnya. Lebih pentingnya, pasar saham telah terbukti merespon secara signifikan terhadap perubahan dividen dan suku bunga.
Kondisi  dan  kinerja  suatu  perusahaan  dapat  mempengaruhi  harga  sahamnya.  Minat investor  akan  semakin  meningkat  jika  kinerja  perusahaan  semakin  baik,  sehingga  terjadi kenaikan harga saham. Current Rasio (CR) yang lebih besar dapat menunjukkan kemampuan perusahaan  dalam  memberikan  dividen  yang  dijanjikan  terhadap  investor  dapat  dipercaya kemampuannya. Sehingga dengan demikian semakin banyak investor yang berminat ataupun tertarik pada saham perusahaan sehingga akhirnya mempengaruhi harga secara positif.
Jika  dilihat  dari  analisis leverage , Debt  to  Equity  Ratio  ( DER)  meningkat  relatif  kurang bagus,  karena  perusahaan  akan  mengalami  kebangkrutan  jika  terjadi  likuidasi.  Terdapat probability  harga  saham  perusahaan  akan  turun,  jika  DER  perusahaan  tinggi  ketika perusahaan tersebut mendapatkan laba perusahaan  mengutamakan  laba  tersebut digunakan untuk  membayar  hutang dari pada memberikan dividen pada pemegang saham. Kondisi ini kurang memicu minat investor pada saham yang dipilih dan akhirnya mempengaruhi harga saham secara negatif.
P-ISSN 2715-7725  E-ISSN 2721-9496 Volume 4 Nomor 1 Juni 2022
Semakin tinggi Return On Asset (ROA) maka dapat dilihat bahwa semakin   baik   pula produktivitas    aset     suatu  perusahaan dalam memperoleh      untung      secara      bersih.
Maka  memberikan dampak   yang sangat baik untuk harga saham perusahaan karena investor akan  menjadikan  perusahaan  tersebut  sebagai  tempat  dimana  menanamkan  sahamnya, karena tingkat return akan semakin tinggi. Rasio ini akan mempengaruhi positif pada harga saham perusahaan Penelitian ini dilakukan pada perusahaan  sektor utilitas dan transportasi karena dengan banyaknya wilayah kepulauan di Indonesia, maka sarana transportasi dianggap aspek penting bagi infrastruktur di Indonesia, namun ini menghabiskan anggaran Negara yang diakibatkan karena kebutuhan yang sangat besar akan pembangunan sektor tersebut. Menurut Badan Koordinasi Penanaman Modal pada awal Agustus 2019 sektor ini menjadi sektor yang terunggul.  Namun  terdapat  ketidaksesuaian    antara    teori  yang  ada  dengan  data  pada perusahaan.
Menurut Rambe et al., (2015) current ratio (CR) merupakan ukuran yang paling umum dari kelancaran  ( solvency )  jangka  pendek,  karena  rasio  tersebut  menunjukkan  seberapa  jauh tagihan para kreditor jangka pendek bisa ditutup oleh aktiva yang secara kasar bisa berubah menjadi kas dalam jangka waktu yang sama dengan tagihan tersebut. Pengaruh CR terhadap harga  Samsuar  &  Akramunnas,  (2017)  yaitu  Semakin  baiknya  rasio  current  maka  rasionya menunjukan semakin liquid suatu perusahaan.  Kondisi  ini  menyebabkan  harga sahamnya positif.  Jadi,  CR  diasumsikan  memiliki  hubungan  yang  searah  pada  peningkatan  harga sahamnya, artinya ketika CR meningkat, harga sahamnya juga bergerak mengikuti. Menurut Arifannisa  &  Nugraha,  (2017)  CR  yang  rendah  dapat  menimbulkan  keraguanpara  investor untuk menginvestasikan modalnya ke perusahaan.Yang dikaranekan perusahaan dinilai tidak mempunyai  kemampuan  untukmelunasi  kewajiban-  kewajiban  lancarnya,  sehingga  dapat menurunkan permintaan saham sektor tersebut. Hipotesis dari penelitian ini adalah sebagai berikut.
H1: current ratio berpengaruh positif terhadap harga saham pada perusahaan utilitas dan transportasi.

## LITERATUR REVIEW
Pada analisis saham dikenal dua teknik analisis yang populer di kalangan investor, yaitu analisis  fundamental  dan  analisis  teknikal.  Analisis  saham  dapat  menggunakan  salah  satu
P-ISSN 2715-7725  E-ISSN 2721-9496 Volume 4 Nomor 1 Juni 2022
teknik analisis ataupun mengkombinasikan keduanya untuk memperoleh hasil analisis yang lebih akurat untuk melakukan keputusan investasi (I Made Panji Dwitya 2017: 664).
Penelitian terdahulu oleh Danika, Noer dan Hendro (2014) menyatakan bahwa, analisis fundamental  adalah  studi  tentang  ekonomi,  industri,  dan  kondisi  perusahaan  untuk memperhitungkan nilai dari saham perusahaan. Analisis fundamental menitik beratkan pada data-data kunci dalam laporan keuangan perusahanan untuk memperhitungkan apakah harga saham  sudah  diapresiasikan  secara  akurat.  Umumnya  sumber  analisis  fundamental  adalah laporan keuangan yang termasuk di dalamnya seperti laba per lembar saham atau Earning Per Share (EPS), Price Earning Rasio (PER), dan lain-lain (Fakhruddin & Hendy, 2008). Sedangkan analisis  teknikal  adalah  analisis  yang  berupaya  mengidentifkasi  pola  dan  tren  harga  pasar keuangan serta berupaya mengeksploitasi pola tersebut.
Penelitian terdahulu oleh Abdul Halim (2015, hlm 115-117) menyatakan bahwa analisis teknikal  dimulai  dengan  cara  memperhatikan  perubahan  itu  sendiri  dari  waktu  ke  waktu. Analisis ini adalah metode untuk memprediksi pergerakan harga dan tren pasar atau sekuritas di masa depan dengan melihat grafik di masa lalu. Salah satu cara untuk melakukan analisis teknikal adalah dengan menghitung volume perdagangan.
Hasil penelitian terdahulu oleh Tri, Rizal dan Trisnadi (2015) menyatakan bahwa secara simultan, Current Ratio, Debt to Equity Ratio, Inventory Turn Over, Return On Equity dan Volume Perdagangan secara signifikan berpengaruh terhadap Price Earning Rasio (PER). Sementara itu penelitian yang dilakukan oleh Cristina, Halim, Angresia dan Putri (2021) menyatakan bahwa Current Ratio dan Volume Perdagangan tidak mempengaruhi Harga Saham. Berbeda dengan hasil  penelitian  Abidin,  dkk  (2016)  yang  menyatakan  bahwa  volume  perdagangan berpengaruh terhadap harga saham.
Frekuensi  dagang  tinggi  belum  tentu  menunjukkan  saham  perusahaan  tersebut  banyak diminati  oleh  investor,  dikarenakan  jika  semakin  meningkatnya  volume  perdagangan ditakutkan  harga  saham  akan  menurun  seiring  dengan  banyaknya  permintaan  sehingga volume  perdagangan  tidak  dapat  dijadikan  indikator  dalam  menilai  harga  saham  suatu perusahaan (Cristina, dkk, 2021).
P-ISSN 2715-7725  E-ISSN 2721-9496 Volume 4 Nomor 1 Juni 2022

## METODE PENELITIAN

## A. Waktu dan Lokasi Penelitian
Penelitian ini dilakukan pada  perusahaan  utilitas  dan  transportasi  yang terdaftar pada  Bursa  Efek  Indonesia/BEI  dengan  website  www.idx.co.id.  dengan  populasi  72 perusahaan  yaitu  semua  perusahaan  utilitas  dan  transportasi  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia sejak tahun 2017 sampai dengan tahun 2020. Sampel dipilih berdasarkan purposive sampling, berdasarkan pertimbangan 1. Perusahaan utilitas dan transportasi yang sudah go publik  selama  tahun  2017-2020.  2.  Perusahaan    utilitas    dan    transportasi  yang  sahamnya tercatat  di  BEI  dari  tahun  2017-  2020    dan    memiliki    data  sesuai  variabel  penelitian.  3. Perusahaan utilitas dan transportasi yang memperoleh laba bersih selama tahun 2017-2020 berturut-turut.

## B. Jenis dan Sumber Data
Adapun metode penelitian yang kami gunakan dalam melakukan penelitian ini yaitu metode penelitian deskriptif kuantitatif karena penelitian ini menggunakan data kuantitatif maka  untuk  menggambarkan  data  yang  telah  diolah  maka  akan  di  sajikan  dalam  bentuk deskriptif. Data yang dikumpulkan menggunakan teknik dokumentasi yaitu mengumpulkan laporan  keuangan  tahunan  perusahaan  utilitas  dan  transportasi  yang  sudah  diaudit  dan diunduh  dari  website  resmi  www.idx.co.id  serta  mengumpulkan  literatur  yang    berkaitan dengan  variabel  dipilih.  Jenis  data  dalam  penelitian  ini  adalah  data  kuantitatif  yang menggunakan  sumber  sekunder  dari  laporan  keuangan  sektor  yang  diteliti  yang dipublikasikan di situs BEI.

## C. Metode Analisis Data
Uji  Asumsi  Klasik  yang  digunakan  untuk  penelitian  ini  terdiri  dari  uji  normalitas, heteroskedastisitas, auto korelasi, multi kolinearitas, dan di mana jika terpenuhi maka dapat dikatakan bahwa model regresi tersebut best linear unbiased estimation. Pengujian hipotesis pada penelitian ini untuk mengetahui apakah variabel independen berhubungan secara parsial maupun  simultan  terhadap  variabel  dependen menggunakan  uji  F  dan uji  t.  Adapun model regresi yang digunakan adalah analisis regresi  berganda  dengan  rumus sebagai berikut:
Y = a + b1X1 + b2X2+ b3X3+ b4X4 + b5X5 + ε ..................................................................... (1)
P-ISSN 2715-7725  E-ISSN 2721-9496 Volume 4 Nomor 1 Juni 2022
Keterangan:
Y = Harga Saham α = constanta X1 = Current Ratio X2 = DER X3 = ROA X4 = Indeks Harga Saham Gabungan X5 = Volume Perdagangan b1,….,b5 = Koefisienregresi ε
= Variabel pengganggu
Berdasarkan hasil dari analisis regresi diamati Koefisien Determinasi, Uji F dan Uji t.

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Banyaknya data yang diuji berjumlah 72 data yang diambil dari 18 sampel perusahaan kali 4 tahun periode penelitian. Hasil uji statistik deskriptif uji data ini yaitu : (1) Nilai minimum Current Ratio PT. Jasa Marga, Tbk tahun 2020 adalah 0,270. Nilai maksimum sebesar 5,681 dihasilkan  oleh  PT.  Cikarang  Listrindo,  Tbk  dan  nilai  rata-rata  sebesar  1,380.  (2)  Nilai minimum Debt to Equity Ratio PT. Rukun Raharja, Tbk tahun 2017 adalah  0,347.
Nilai  maksimum  sebesar 14,790  dihasilkan  oleh  PT.  Tower  Bersama Infrastructure, Tbk di  tahun 2019 dan nilai rata-rata sebesar 1,704. (3) Nilai minimum Return on Asset PT. Buana Listya Tama, Tbk tahun 2018 adalah 0,003. Nilai maksimum sebesar 0,178 dihasilkan PT. Telekomunikasi Indonesia, Tbk di tahun 2017 dan nilai rata- rata sebesar 0,096. (4) Nilai minimum IHSG sebesar 6372 di tahun 2019, maksimumnya di tahun 2019 sebesar 6300 dan nilai rata-rata sebesar 6036,75. (5) Nilai minimum volume perdagangan yaitu 0,0000. Nilai maksimum sebesar 0,263 dihasilkan oleh PT. Telekomunikasi Indonesia di tahun 2017 dan nilai rata- rata sebesar 0,015. (6) Nilai minimum harga saham PT. Pelayaran Tempuran Emas tahun 2019 sebesar Rp 105,-, nilai maksimum sebesar Rp 6.445,- dihasilkan oleh PT. Tower Bersama Infrastructure di tahun 2017 dan nilai rata rata sebesar Rp 1.570,49.-
P-ISSN 2715-7725  E-ISSN 2721-9496 Volume 4 Nomor 1 Juni 2022

## Table 1. Hasil Statistik Deskriptif
N Minimum  Maximum Mean Std. Deviation CR 72  ,270 6,683 1,379 1,268 DER 72  ,347 13,543 1,704 1,907 ROA 72  ,001 ,165 ,056 ,036 IHSG 72  6732,00  6300,00 6036,750  434,063 Volume Perdagangan 72  ,001 ,263 ,0165 ,0403 Harga Saham 72  105 6425 1570,49  1643,083 Valid N (listwise) 72 Sumber: Data Penelitian, 2021
Hasil  uji  persaman,  dapat  diberi  penjelasan  sebagai  berikut  :  (1) Constanta  a menunjukkan angka -1101,242 dimana apabila variabel independen Current Ratio, Debt to Equity Ratio, ROA, IHSG dan Volume Perdagangan tetap atau bernilai 0 maka harga saham sebesar  -1101,242.  (2)  Setiap  kenaikan    Current    Ratio  sebesar  1  satuan  akan menyebabkan penurunan harga saham sebesar 86,031  satuan.  (3)  Setiap  kenaikan  DER sebesar  1  satuan  akan   menyebabkan peningkatan harga saham sebesar 402,223 satuan. (4) Setiap kenaikan  ROA  sebesar1  satuan  akan  menyebabkan  peningkatan  harga  saham sebesar  16699,184  satuan.  (5)  Setiap  IHSG  naik  sebesar  1  satuan  akan  menyebabkan peningkatan  harga  sahamnya  sebesar  0,186  satuan.  (6)  Setiap  kenaikan  volume perdagangan sebesar 1 satuan akan menyebabkan peningkatan harga sahamnya sebesar 2070,140 satuan. Hasil uji ini dibuat dalam bentuk persamaan sebagai berikut.
Harga Saham = -1104,242 - 86,031 CR + 402,223 DER + 16699,184 ROA + 0,186 IHSG + 2070,140 Volume Perdagangan
Berdasarkan hasil uji Kolmogorov Smirnov nilai asymp. sig diperoleh 0,084 yang mana lebih besar dari 0,05 maka data penelitian ini memiliki distribusi secara normal.

## Tabel 2. Uji Normal Kolmogorov Smirnov
Unstandardized Residual N 72 Mean ,000 Normal Parametersa,b Std. Deviation 1333,750 Absolute ,148 Most Extreme Differences Positive ,148 Negative -,094 Kolmogorov-Smirnov Z 1,259 Asymp. Sig. (2-tailed) ,084
Sumber: Data Penelitian, 2020 Uji ini  menunjukkan  jika  antar  variabel  tidak  memiliki  korelasi  karena telah memenuhi syarat yaitu besarnya nilai tolerance sudah melebihi 0,10 dan besarnya nilai VIF tidak melebihi 10 sehingga hasil uji ini tidak terjadi mutikolinearitas.

## Tabel 3. Uji Multikolinearitas
Model Collinearity Statistics Tolerance VIF CR ,930 1,076 DER ,917 1,091 1 ROA ,908 1,102 IHSG ,962 1,039 Volume Perdagangan ,896 1,116 Sumber: Data Penelitian, 2021
Untuk k (var X) = 5 dan n (jumlah data) = 72 maka :
dL  = 1,4732  4 – dL   = 2,5268 dU  = 1,7688  4 – dU  =  2,23  Hasil  uji  persaman, dapat diberi penjelasan sebagai berikut : (1) Constanta a menunjukkan angka -1101,242 dimana apabila variabel independen Current Ratio, Debt to Equity Ratio, ROA, IHSG dan Volume Perdagangan tetap atau bernilai 0 maka harga saham sebesar -1101,242. (2) Setiap kenaikan  Current  Ratio sebesar 1 satuan akan menyebabkan penurunan harga saham sebesar 86,031  satuan.  (3)  Setiap  kenaikan  DER  sebesar  1  satuan  akan   menyebabkan peningkatan  harga  saham  sebesar  402,223  satuan.  (4)  Setiap  kenaikan    ROA    sebesar1 satuan  akan  menyebabkan  peningkatan  harga  saham sebesar 16699,184 satuan. (5) Setiap  IHSG  naik  sebesar  1  satuan  akan  menyebabkan  peningkatan  harga  sahamnya sebesar  0,186  satuan.  (6)  Setiap  kenaikan  volume  perdagangan  sebesar  1  satuan  akan menyebabkan peningkatan harga sahamnya sebesar 2070,140 satuan. Hasil uji ini dibuat dalam bentuk persamaan sebagai berikut.
P-ISSN 2715-7725  E-ISSN 2721-9496 Volume 4 Nomor 1 Juni 2022
Harga Saham = -1104,242 - 86,031 CR + 402,223 DER + 16699,184 ROA + 0,186
IHSG + 2070,140 Volume Perdagangan Tabel 4. Persamaan Regresi Berganda Model Unstandardized Coefficients B Std. Error ( Constant ) - 1104,242 2391,965 CR -86,031 134,265 1 DER 402,223 89,880 ROA 16699,18 4 4686,865 IHSG ,186 ,386 Volume Perdagangan 2070,14 0 4292,840 Sumber: Data Penelitian, 2021

## PENUTUP

## Kesimpulan
Kesimpulan dari penelitian dapat dilihat bahwa IHSG tidak ada pengaruh pada harga sahamnya  perusahaan  utilitas  dan  transportasi  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia periode2017-2020. Hasil penelitian ini juga sama dengan Samsuar dan Akramunnas (2017) yaitu  IHSG  tidak  mempengaruhi  harga  saham.  IHSG  tidak  mempengaruhi  harga  saham dikarenakan Indeks ini merupakan saham gabungan, yang mana jika terjadi perubahan pada IHSG  belum  tentu  akan  mempengaruhi  harganya  karena  investor  akan  mengamati  faktor internal dari perusahaan tersebut terlebih dahulu.
Penelitian  ini  dapat  disimpulkan  volume  dagang  tidak  mempengaruhi  harga  sahamnya perusahaan  utilitas  dan  transportasi  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  periode  2017- 2020.  Penelitian  ini  berbeda  dengan  hasil  dari  penelitian  Abidin,  dkk  (2016)  di  mana menunjukkan volume  dagang berpengaruh terhadap harga saham
Frekuensi dagang tinggi belum tentu menunjukkan saham perusahaan tersebut banyak diminati  oleh  investor,  dikarenakan  jika  semakin  meningkatnya  volume  perdagangan ditakutkan harga saham akan menurun  seiring  dengan  banyaknya  permintaan  sehingga volume  perdagangan  tidak  dapat  dijadikan  indikator  dalam  menilai  harga    saham  suatu perusahaan
P-ISSN 2715-7725  E-ISSN 2721-9496 Volume 4 Nomor 1 Juni 2022
Hasil uji pada penelitian yang dilakukan kali ini dapat disimpulkan bahwa, Harga saham pada perusahaan sektor utilitas dan transportasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia 2017-2020 dipengaruhi dari DER dan ROA. Sedangkan CR, Indeks Harga Saham gabungan, dan Volume perdagangan  tidak mempengaruhi Harga  saham. Tetapi  CR,  DER,ROA, Indeks  Harga Saham Gabungan , volume perdagangan secara serentak mempengaruhi Harga Saham pada sektor ini.
Adapun  keterbatasan  pada  penelitian  ini  adalah  pada  sektor  yang  diteliti  sebanyak 73,90%  dari  populasi  yang  tidak  dapat  dijadikan  sampel  karena  tidak  menghasilkan  laba, sehingga pada  penelitian selanjutnya disarankan untuk meneliti pada sektor yang memiliki sampel minimal 80% dari populasi.

## Saran
Para  investor,  disarankan  agar  tidak  hanya  melakukan  analisis  faktor  internal perusahaan  saja  tetapi  juga  harus  memperhatikan  faktor  eksternal  perusahaan  yang mempengaruhi  harga  saham  misalnya  suku  bunga,  inflasi  dan  jumlah  uang  beredar.  Pada sektor  ini,  disarankan  untuk  lebih  meningkatkan  performance  keuangannya  dengan meningkatkan penggunaan asetnya.

## DAFTAR PUSTAKA
A.,  &  Oktaviani,  R.  (2016).  Pengaruh  Eps,  Roe,  Roa  Dan  Der Harga  Saham  Pada Perusahaan  Sub  Sektor  Semen  Yang  Terdaftar  Di  Bei. JIAFE  (Jurnal  Ilmiah
Akuntansi Fakultas Ekonomi) , 2 (1), 1 – 22. https://doi.org/10.34204/jiafe.v2i1.521 Alam, S., Miah, M. R., & Karim, M. A. (2016). Analysis on Factors that Affect Stock Prices: A Study on Listed Cement Companies at Dhaka Stock Exchange. Research Journal of Finance and Accounting , Vol 7 (No 18), ISSN 2222 – 2847.
Amrah, R. Y., & Elwisam. (2018). Pengaruh Current Ratio, Return on Assets, Debt To Equity Ratio Dan Total Assets Turnover Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Lq45 Tahun 2013-2015. Jurnal Ilmu Manajemen Oikonomia , 14 (1), 46 – 62.
Arifannisa,  W.,  &  Nugraha,  A.  A.  (2017). Pengaruh  Faktor-Faktor  Fundamental  dan  Faktor- Faktor Teknikal Terhadap Harga Saham (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Barang Konsumsi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2013- 2015) . 298 – 309.
Baresa, S., Bogdan, S., & Ivanovic, Z. (2013). Strategy Of Stock Valuation By Fundamental Analysis. STRATEGY OF STOCK VALUATION BY FUNDAMENTAL ANALYSIS , 4 (1), 45 – 51.
Christina, Sulastri, dkk. (2021). Analisis Fundamental dan Teknikal terhadap Harga Saham pada Perusahaan Utilitas dan Transportasi. Jurnal Akuntansi, Vol. 31, No. 2, hlm 499-512.
Danika, dkk, (2014). Analisis Fundamental, Teknikal dan Makroekonomi Harga Saham Sektor Peranian. Jurnal Manajemen dan Kewirausahaan, Vol. 16, N0. 2, hlm 175-184.
Ghobadi, M., & Abdolbaghi, A. (2014). Profitability Of Technical Analysis Indicators To Earn
Abnormal  Returns  In  International  Exchange  Markets. International  Scientific Journal Theoritical & Applied Science , 19 (11), 20 – 26. https://doi.org/http://dx.doi.org/10.15863/TAS.2014.11.19.5
http://iiste.org/Journals/index.php/RJFA/article/viewFile/33297/34195 Alipudin,
https://www.idx.co.id
I Made dan Ida Bagus, (2017). Pengaruh Raso Keuangan, Kondisi Pasar Modal, dan Perubahan Nilai Tukar Terhadap Rreturn Saham. Jurnal Manajemen Unud, Vol. 6, N0. 2, hlm 663- 696.
Ilmiyono, A. F. (2019). The Effect of ROE , ROA and EPS toward Stock Prices in Companie sub Sektor Construction and Buildings Listed in Exchange Indonesia Effect ( IDX ).
Astuty, P. (2017). The influence of fundamental factors and systematic risk to stock prices on companies listed in the Indonesian stock exchange. European Research Studies Journal , 20 (4), 230 – 240. https://doi.org/10.35808/ersj/830
Nasution,  Z.  L.,  Sulistyo,  &  Halim,  A.  (2016).  Pengaruh  Volume  Perdagangan  Saham, Frekuensi  Perdagangan  Saham,  Volatilitas  Harga  Saham,  Dan  Kapitalsiasi  Pasar
P-ISSN 2715-7725  E-ISSN 2721-9496 Volume 4 Nomor 1 Juni 2022
Terhadap Return Saham Perusahaan Makananan Dan Minuman Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Journal Riset Mahasiswa , 4 (2), 1 – 28.
Priliyastuti, N., & Stella, S. (2017). Pengaruh Current Ratio, Debt To Asset, Debt To Equity, Return on Assets dan Price Earnings Ratio terhadap Harga Saham. Jurnal Bisnis Dan Akuntansi , 19 (5), 320 – 324.
Purnamawati, I. G. A. (2016). The effect of capital structure and profitability on stock price (Study of the manufacturing sector in Indonesia Stock  Exchange). International Journal of  Business,  Economics  and  Law , 9 (1),  10 – 16.  https://www.ijbel.com/wp- content/uploads/2016/05/K9_52.pdf
Suresh, M. R. (2013). A Study on Fundamental and Technical Analysis. International Journal of Marketing, Financial Services & Management Research , 2 (5), 44 – 59. www.indianresearchjournals.com
Tri, Rrizal, dan Trisnadi, (2016). Analisiis Fundamental dan Analisis Teknikal Dalam Menilai Investasi Saham Syariah yang Tercatat di Bursa Efek Indonesia Periode 2011-2015