## Pengaruh Pandemi Covid-19, Pemberlakuan PSBB, Dan Pemberlakuan PPKM Terhadap Indeks Saham LQ45
Gusmiarni 1* , Venia Thiofanny 2 1,2 Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Y.A.I
*Corresponding Author: gusmiarni99@gmail.com
Info Artikel Abstrak Diterima, 08/03/2023 Direvisi, 29/03/2023 Dipublikasi, 20/04/2023 Penelitian ini bertujuan untuk meneliti dan menganalisis apakah pandemi covid- 19,  pemberlakuan  PSBB,  dan  pemberlakuan  PPKM  memberikan  pengaruh terhadap indeks saham LQ45. Penelitian ini menggunakan data sekunder dengan mengambil  sampel  data  closing  price  harian  indeks  LQ45  selama  sebulan sebelum dan sebulan sesudah masing-masing peristiwa. Data dianalisis dengan model uji sampel berpasangan (paired sample t-test) menggunakan aplikasi olah data  IBM  SPSS  25.  Hasil  penelitian  menunjukkan  bahwa  terdapat  perbedaan pada  indeks  saham  LQ45  antara  sebelum  dan  sesudah  Indonesia  dilanda pandemi  covid-19  yang  dibuktikan  dengan  nilai  Sig.  (2-tailed)  sebesar  0,000 yang  lebih  kecil  dari  0,05.  Hasil  penelitian  untuk  variabel  penerapan  PSBB menunjukkan nilai Sig. (2-tailed) sebesar 0,732 yang lebih besar dari 0,05 yang berarti  tidak  terdapat  perbedaan  signifikan  pada  indeks  LQ45  antara  sebelum dan setelah pemberlakuan PSBB. Sedangkan untuk variabel penerapan PPKM,
nilai  Sig.  (2-tailed)  adalah  sebesar  0,004.  Nilai  tersebut  lebih  kecil  dari  0,05 sehingga  mengindikasikan  bahwa  terdapat  perbedaan  signifikan  pada  indeks LQ45 antara sebelum dan sesudah penerapan PPKM.
Kata Kunci: Indeks LQ45, Pandemi Covid- 19, Pembatasan Sosial Berskala Besar (PSBB),
Pemberlakuan
Pembatasan Kegiatan Masyakarat (PPKM).

## Abstract
Keywords: LQ45 Index, Covid-19 Pandemic, Large-Scale Social Restrictions (PSBB), Enforcement of Restrictions on Community Activities (PPKM). This study aims to examine and analyze whether the Covid-19 pandemic, PSBB implementation, and PPKM implementation have an impact on the LQ45 stock index. This study uses secondary data by taking a sample of the LQ45 daily price index closing data for a month before and a month after each event. Data were analyzed  using  a  paired  sample  t-test  model  using  the  IBM  SPSS  25  data processing  application.  The  results  showed  that  there  were  differences  in  the LQ45 stock index between before and after Indonesia was hit by the Covid-19 pandemic as  evidenced by Sig. (2-tailed) of 0.000 which is smaller than  0.05. The results of the research on the implementation of the PSBB variable show the Sig.  (2-tailed)  of  0.732  which  is  greater  than  0.05  which  means  there  is  no significant  difference  in  the  LQ45  index  between  before  and  after  the implementation  of  the  PSBB.  As  for  the  PPKM  implementation  variable,  the value is Sig. (2-tailed) is 0.004. This value is less than 0.05, thus indicating a significant  difference  in  the  LQ45  index  between  before  and  after  the implementation of PPKM.

## PENDAHULUAN
Pandemi  covid-19  yang  disebabkan  oleh coronavirus jenis  baru  sudah  berjalan selama lebih dari 2 tahun sejak awal kemunculannya di Indonesia pada Maret 2020 lalu.  Peningkatan jumlah kasus terinfeksi covid-19 terhitung sangat cepat dalam waktu yang singkat. Dari 2 kasus lalu naik dengan cepat menjadi 1.790 kasus hanya dalam waktu satu bulan.
Berbagai  upaya  sudah  dilakukan  pemerintah  Indonesia  guna  menekan  dan  mencegah penyebaran  virus  covid-19  lebih  luas.  Salah  satu  bentuk  dari  upaya  tersebut  yaitu  dengan
diberlakukannya  kebijakan  Pembatasan  Sosial  Berskala Besar  (PSBB)  melalui  persetujuan Kementrian  Kesehatan  yang  berisi  pembatasan  kegiatan  masyarakat  di  tempat  dan  fasilitas umum  seperti  diliburkannya  tempat  kerja  dan  sekolah.  Setelah  itu,  mulai  tahun  2021 pemerintah melaksanakan kebijakan Pemberlakuan Pembatasan Kegiatan Masyarakat (PPKM) yang diajukan oleh pemerintah pusat dan diterapkan serentak di seluruh provinsi di Indonesia.
Selain dampaknya yang besar pada sektor kesehatan masyarakat, pandemi covid-19 juga sangat berpengaruh pada ekonomi Indonesia. Pasalnya karena pergerakan yang dibatasi untuk meminimalisir  penyebaran  covid-19,  aktivitas  dan pertumbuhan  ekonomi  pun  ikut  menurun. Bisnis-bisnis di berbagai sektor usaha mengalami keterhambatan sehingga terjadi penurunan pada  aktivitas  bisnis  dan  produksinya  dan  bahkan  ada  beberapa  yang  memutuskan  untuk berhenti.
Begitu pula pada pasar saham, Indonesia adalah salah satu negara yang pasar sahamnya terdampak  cukup  parah.  Selain  adanya  pandemi  covid-19,  banyak  faktor lain  yang  juga menyebabkan koreksi di pasar modal dan memberikan pengaruh pada pergerakan bursa efek di Indonesia. Pergerakan bursa efek disebabkan oleh pelaku yang terlibat di dalam bursa baik itu  perusahaan,  broker,  maupun  investor. Pengaruh  pada  pergerakan  di  bursa  efek  karena terdampak covid-19 ditandai dengan adanya penurunan tajam pada harga saham serta volume transaksi saham.
Hal ini dapat dilihat melalui Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) yaitu indeks yang menghitung dan mengukur kinerja harga seluruh saham yang beredar dan diperdagangkan di Bursa Efek Indonesia.
IHSG cenderung mengalami penurunan drastis akibat dari faktor eksternal yaitu pandemi covid-19.  Menurut  laman  tirto.id,  IHSG  pada  16  Maret  2020  turun  drastis  menjadi  sekitar 4.741,878  rupiah.  Nilai  tersebut  jelas  menurun  jauh  dari  posisi  perdagangan  terakhir  yaitu IHSG pada 13 Maret 2020 yang berada di angka 4.907,571 rupiah.
Selain IHSG, pada pasar saham juga terdapat indeks khusus yang dibentuk pada tahun 1997 yang  bernama  LQ45.  Indeks  LQ45  dikenal  sebagai  indeks  yang  menghitung  dan  mengukur performa  harga  45  saham  perusahaan  terdaftar  yang  sudah  melalui  proses  seleksi  yang memiliki kinerja baik, likuiditas tinggi, dan nilai kapitalisasi yang besar. Terlihat dari IHSG yang menurun, indeks lainnya seperti LQ45 sudah dipastikan ikut menurun.
Pada Oktober 2020, artikel di laman CNBC Indonesia menyebutkan bahwa IHSG sebagai indeks  yang  diacu  secara  umum  di  pasar  modal  Indonesia  masih  mengalami  koreksi  yang cukup parah yakni menurun sebesar 20,56% sejak awal tahun. Sedangkan LQ45 sebagai indeks acuan secara khusus di pasar modal Indonesia lantaran indeks ini memuat komponen saham- saham yang paling likuid dan memiliki peluang usaha yang potensial bahkan terkoreksi lebih parah yaitu sebesar 24,67% dan tercatat bahwa ada 9 saham LQ45 yang terkoreksi di atas 40% secara tahun berjalan yang menunjukkan bahwa saham tersebut masih terimbas cukup parah oleh pandemi covid-19.

## TINJAUAN LITERATUR

## Studi Peristiwa
Menurut  Jogiyanto  (2014),  studi  perstiwa  ( event  study )  adalah  sebuah  studi  untuk meneliti reaksi pada pasar modal terhadap sebuah peristiwa yang informasinya dipublikasikan sebagai pengumuman. Reaksi pasar ditandai dengan adanya perubahan pada harga saham saat
informasi  diumumkan  dan  sudah  diterima  oleh  semua  pelaku  pasar. Event  study berfungsi untuk melakukan pengujian pada kandungan dalam informasi dari suatu pengumuman dan juga digunakan untuk menguji efisiensi pasar bentuk setengah kuat.

## Teori Sinyal
Menurut Fahmi (2014), teori sinyal ( signaling theory) adalah suatu teori yang  berbicara mengenai fluktuasi harga di pasar modal sehingga akan berpengaruh terhadap keputusan yang akan  diambil  investor.  Teori  sinyal  membahas  tentang  bagaimana  seharusnya  sebuah perusahaan menyampaikan berbagai sinyal kepada para pengguna laporan keuangan.  Sebuah publikasi  atas  informasi  sebagai  pengumuman  akan  mengirimkan  suatu  sinyal  kepada  para investor sebagai pertimbangan dalam  mengambil keputusan  investasi.  Apabila  pengumuman tersebut dianggap memiliki nilai yang positif, maka diharapkan akan terjadi suatu reaksi pada waktu pengumuman tersebut diterima oleh pasar.

## Indeks Saham LQ45
Indeks  LQ45  yaitu  suatu  indeks  saham  yang  dihitung  menggunakan  metode  rata-rata tertimbang  untuk  mengukur  kinerja  harga  45  saham  perusahaan  terpilih  yang  memiliki likuiditas  tertinggi  dan  diperdagangkan  di  Bursa Efek Indonesia. Indeks  LQ45 pertama kali diluncurkan pada tanggal 24  Februari  1997.  Indeks  ini  diukur  dalam  denominasi  rupiah dan  dipublikasikan  sepanjang waktu perdagangan bursa. Kriteria yang harus  dipenuhi untuk masuk ke dalam perhitungan indeks LQ45 yaitu antara lain:
a) Saham  harus  memiliki  nilai  transaksi  yang  tinggi,  berada  dalam  kondisi keuangan  yang baik, dan memiliki prospek pertumbuhan di pasar modal.
b) Saham telah tercatat selama setidaknya 3 bulan di Bursa Efek Indonesia.
c) Saham  harus  termasuk  ke dalam  60  saham  yang  tercatat  mempunyai  nilai transaksi dan kapitalisasi pasar yang paling tinggi dalam 1 tahun terakhir.
d) Dari  60  saham  tersebut,  30  saham  teratasnya  akan  secara  otomatis  masuk  ke  dalam perhitungan indeks LQ45. Selanjutnya dipilih 15 saham lainnya dengan kriteria tambahan, yaitu  dengan  mempertimbangkan  jumlah  hari  dan  frekuensi  transaksinya  serta  nilai kapitalisasi pasarnya di dalam pasar reguler.
Bursa  Efek  Indonesia  akan  terus  mengawasi  pergerakan  setiap  saham  yang  ada  pada daftar perhitungan LQ45. Apabila ditemukan saham yang sudah tidak memenuhi kriteria, maka saham tersebut akan dikeluarkan dari daftar hitung dan saham lain yang memenuhi kriteria akan masuk  menggantikan  saham  yang  keluar.  Periode  pergantian  dan  pemilihan  saham  LQ45 dilakukan sebanyak 2 kali dalam setahun yaitu pada bulan Februari dan Agustus.

## Pandemi Covid-19
Covid-19  secara  resmi  ditetapkan  sebagai  pandemi  oleh World  Health  Organization (WHO) pada tanggal 11 Maret 2020. Covid-19 yang merupakan singkatan dari Corona Virus Disease 2019  adalah  penyakit  dengan  tingkat  penularan  yang  tinggi.  Penyakit  ini  diketahui disebabkan  oleh SARS-CoV-2 ,  yaitu  jenis  virus corona yang  baru pertama  kali  ditemukan di Wuhan, Tiongkok, pada tanggal 31 Desember 2019. Seseorang dapat tertular  covid-19  jika menghirup  percikan  yang  keluar  dari  mulut  atau  hidung orang yang terinfeksi atau jika menyentuh percikan  yang menempel pada  benda  dan  permukaan  seperti  meja,  dinding,  atau
gagang pintu, dan kemudian menyentuh bagian mulut, hidung, atau mata tanpa mencuci tangan terlebih dulu. Sebagian besar orang yang terinfeksi virus ini berhasil sembuh tanpa perawatan khusus, namun tetap ada kemungkinan timbulnya gejala yang parah pada orang yang rentan seperti mengalami kesulitan bernafas.
Pada tanggal 2 Maret 2020, Indonesia mengumumkan kasus covid-19 pertamanya yang pada awalnya terdeteksi dua orang Indonesia telah terpapar virus covid-19 dari seorang warga negara Jepang. Kemudian pada tanggal 9 April 2020, covid-19 sudah merebak dengan cepat ke seluruh wilayah Indonesia. Provinsi dengan kasus covid-19 terbanyak ialah DKI Jakarta, Jawa Barat, dan Jawa Tengah.
Sampai  dengan  tanggal  1  April  2022,  Indonesia  menempati  peringkat  pertama negara dengan kasus covid-19 terbanyak di Asia Tenggara dengan jumlah sebanyak 6.012.818 kasus dan  menduduki  peringkat  ketiga terbanyak  di  Asia  untuk  angka  kematian  dengan  jumlah sebanyak 155.089 kematian. Sementara itu, diumumkan sekitar 5.750.802 orang telah sembuh, sehingga  menyisakan  sejumlah  106.927  kasus  yang  sedang  dirawat.  Pemerintah  Indonesia sudah melakukan tes covid-19 pada sebanyak 60.470.089 orang dari total 269 juta penduduk. Sedangkan  untuk jumlah  vaksinasi,  tercatat  196.534.266  orang  telah  menerima  vaksinasi pertama  dan  159.325.260  orang  telah  menerima  vaksinasi  kedua  sejak  dimulainya  program vaksinasi pada 13 Januari 2021.

## Pembatasan Sosial Berskala Besar
Sebagai  upaya  penanganan  penyakit  koronavirus  2019  yang  telah  berstatus  sebagai pandemi,  pemerintah  menerbitkan  PP  Nomor  21  Tahun 2020  tentang  Pembatasan  Sosial Berskala Besar berdasarkan UU Nomor 6 Tahun 2018 tentang Kekarantinaan Kesehatan. Selain itu, diterbitkan juga Permenkes (Peraturan Menteri Kesehatan) Nomor 9 Tahun 2020 sebagai acuan untuk menjalankan PSBB. Dalam peraturan ini disebutkan bahwa periode pelaksanaan PSBB adalah selama masa inkubasi terpanjang covid- 19 yaitu 14 hari dan dapat diperpanjang sewaktu-waktu jika masih terdapat bukti penyebaran.
Tindakan yang diterapkan pada PSBB meliputi peliburan kegiatan di tempat kerja dan sekolah, pembatasan aktivitas di tempat dan fasilitas umum, pembatasan kegiatan keagamaan, pembatasan kegiatan di lingkup sosial dan budaya, pembatasan pada moda transportasi dengan peraturan khusus,  serta  terdapat  pengecualian  pembatasan  pada  kegiatan  khusus  yang  terkait dengan aspek pertahanan dan keamanan negara. Penerapan PSBB selama pandemi covid-19 kerap mengalami perpanjangan dan perubahan istilah seiring berjalannya waktu.
Di  bawah  ini  merupakan  tabel  yang  menunjukkan  tanggal-tanggal  diterapkannya kebijakan PSBB selama pandemi covid-19:
Tabel 1. Tanggal Penerapan PSBB Kebijakan Tanggal Berlaku PSBB 10-23 April 2020, 28 April-4 Juni 2020 PSBB Transisi 5 Juni 2020-10 September 2020, PSBB Transisi 12 Oktober 2020-17 Januari 2021 PSBB Ketat 14 September 2020-11 Oktober 2020 Sumber: Metro Tempo

## Pemberlakuan Pembatasan Kegiatan Masyarakat
Mulai  awal  tahun  2021,  pemerintah  menerapkan  pemberlakuan  pembatasan  kegiatan masyarakat sebagai bentuk penanganan pandemi covid-19 di Indonesia. PPKM dilaksanakan berdasarkan arahan Mendagri (Menteri Dalam Negeri) Nomor 1 Tahun 2021 dan pertama kali diberlakukan pada tanggal 11-25 Januari 2021 di beberapa daerah pusat penyebaran covid-19 terutama di Pulau Jawa dan Bali. PPKM yang berjalan selama dua minggu tersebut kemudian diperpanjang berulang kali hingga tahun 2022.
Airlangga  Hartanto  dan  Luhut  Panjaitan  selaku  Ketua  dan  Wakil  Ketua  KPCPEN (Komite Penanganan Covid-19 dan Pemulihan Ekonomi Nasional) saat itu, mengatakan bahwa awalnya  pengajuan  PSBB  berada  pada  pemerintah  daerah  dan  diberlakukan  secara  tidak seragam,  sedangkan  pengajuan  PPKM  berada  pada  pemerintah  pusat  dan  dapat  diterapkan secara seragam. Berikut tabel yang menunjukkan tanggal-tanggal diterapkannya PPKM selama pandemi covid-19:
Tabel 2. Tanggal Penerapan PPKM Kebijakan Tanggal Berlaku PPKM 11 Januari 2021-8 Februari 2021 PPKM Mikro 9 Februari 2021-5 Juli 2021 PPKM Darurat 3 Juli 2021-20 Juli 2021 PPKM Level 1-4 21 uli 2021-4 April 2022
Sumber: Metro Tempo
Kerangka Pemikiran

## Gambar 1. Desain Penelitian

## METODOLOGI PENELITIAN

## 1. Populasi dan Sampel
Populasi dalam penelitian ini yaitu seluruh data harian indeks LQ45 yang dapat diakses melalui website Yahoo Finance . Sampel yang digunakan dalam penelitian diuraikan pada tabel berikut ini:
Tabel 3. Sampel Penelitian Periode Data Jumlah Data Sebulan sebelum kasus covid-19 pertama di Indonesia 21 Sebulan setelah kasus covid-19 pertama di Indonesia 21 Sebulan sebelum diberlakukannya PSBB 21 Pandemi Covid 19 (X1)
Pemberlakuan PSBB
(X2)

## Pemberlakuan PPKM
(X3)
Indeks Saham LQ45 (Y)
Sebulan setelah diberlakukannya PSBB 21 Sebulan sebelum diberlakukannya PPKM 22 Sebulan setelah diberlakukannya PPKM 22 Dikurangi data yang masuk dalam irisan (14) Total Data 114 Sumber: Data yang diolah
Adapun  daftar  nama  saham-saham  yang  masuk  dalam  indeks  LQ45  selama periode penelitian adalah sebagai berikut:
Tabel 4. Daftar Nama Saham LQ45 No. Kode Nama Saham Periode 1 ACES Ace Hardware Indonesia Tbk. Feb 2020-Jul 2021 2 ADRO  Adaro Energy Tbk. Nov 2019-Jul 2021 3 AKRA  AKR Corporindo Tbk. Nov 2019-Jul 2021 4 ANTM  Aneka Tambang Tbk. Nov 2019-Jul 2021 5 ASII Astra International Tbk. Nov 2019-Jul 2021 6 BBCA Bank Central Asia Tbk. Nov 2019-Jul 2021 7 BBNI Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk. Nov 2019-Jul 2021 8 BBRI Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk. Nov 2019-Jul 2021 9 BBTN Bank Tabungan Negara (Persero) Tbk. Nov 2019-Jul 2021 10 BMRI Bank Mandiri (Persero) Tbk. Nov 2019-Jul 2021 11 BRPT Barito Pacific Tbk. Nov 2019-Jul 2020 12 BSDE Bumi Serpong Damai Tbk. Nov 2019-Jul 2021 13 BTPS Bank Tabungan Pensiunan Nasional Syariah Tbk. Nov 2019-Jul 2021 14 CPIN Charoen Pokphand Indonesia Tbk Nov 2019-Jul 2021 15 CTRA Ciputra Development Tbk. Nov 2019-Jul 2021 16 ERAA Erajaya Swasembada Tbk. Nov 2019-Jul 2021 17 EXCL XL Axiata Tbk. Nov 2019-Jul 2021 18 GGRM  Gudang Garam Tbk. Nov 2019-Jul 2021 19 HMSP H.M. Sampoerna Tbk. Nov 2019-Jul 2021 20 ICBP Indofood CBP Sukses Makmur Tbk. Nov 2019-Jul 2021 21 INCO Vale Indonesia Tbk. Nov 2019-Jul 2021 22 INDF Indofood Sukses Makmur Tbk. Nov 2019-Jul 2021 23 INDY Indika Energy Tbk. Nov 2019-Jan 2020 24 INKP Indah Kiat Pulp & Paper Tbk. Nov 2019-Jul 2021 25 INTP Indocement Tunggal Prakarsa Tbk. Nov 2019-Jul 2021 26 ITMG Indo Tambangraya Megah Tbk. Nov 2019-Jul 2021 27 JPFA Japfa Comfeed Indonesia Tbk. Nov 2019-Jul 2021 28 JSMR Jasa Marga (Persero) Tbk. Nov 2019-Jul 2021 29 KLBF Kalbe Farma Tbk. Nov 2019-Jul 2021 30 LPPF Matahari Department Store Tbk. Nov 2019-Jul 2020 31 MEDC  Medco Energi Internasional Tbk. Nov 2019-Jan 2020, Feb-Jul 2021 32 MDKA  Merdeka Copper Gold Tbk. Aug 2020-Jul 2021 33 MIKA Mitra Keluarga Karyasehat Tbk. Aug 2020-Jul 2021 34 MNCN  Media Nusantara Citra Tbk. Nov 2019-Jul 2021 35 PGAS Perusahaan Gas Negara Tbk. Nov 2019-Jul 2021 36 PTBA Bukit Asam Tbk. Nov 2019-Jul 2021 37 PTPP PP (Persero) Tbk. Nov 2019-Jul 2021 38 PWON  Pakuwon Jati Tbk. Nov 2019-Jul 2021 39 SCMA  Surya Citra Media Tbk. Nov 2019-Jan 2021 40 SMGR  Semen Indonesia (Persero) Tbk. Nov 2019-Jul 2021 41 SMRA  Summarecon Agung Tbk. Aug 2020-Jul 2021 42 SRIL Sri Rejeki Isman Tbk. Nov 2019-Jan 2021 43 TBIG Tower Bersama Infrastructure Tbk. Feb 2020-Jul 2021 44 TKIM Pabrik Kertas Tjiwi Kimia Tbk. Nov 2019-Jul 2021 45 TLKM  Telekomunikasi Indonesia (Persero) Tbk. Nov 2019-Jul 2021
46 TOWR  Sarana Menara Nusantara Tbk. Feb 2020-Jul 2021 47 TPIA Chandra Asri Petrochemical Tbk. Nov 2019-Jan 2020, Feb-Jul 2021 48 UNTR United Tractors Tbk. Nov 2019-Jul 2021 49 UNVR  Unilever Indonesia Tbk. Nov 2019-Jul 2021 50 WIKA Wijaya Karya (Persero) Tbk. Nov 2019-Jul 2021 51 WSKT  Waskita Karya (Persero) Tbk. Nov 2019-Jul 2020
Sumber: Data yang diolah

## 2. Rancangan Analisis
Data  yang  sudah  dikumpulkan  perlu  diolah  dan  ditelaah  terlebih  dulu  sebelum dapat memperoleh sebuah kesimpulan. Analisis data merupakan proses pencarian dan  penyusunan data yang telah diperoleh baik dari hasil dokumentasi, catatan lapangan, atau hasil wawancara secara sistematis yaitu dengan menentukan yang penting dan yang akan diteliti, menjalankan sintesis, menguraikan ke dalam unit, mengurutkan ke dalam pola, mengelompokkan data ke dalam kategori, serta menarik kesimpulan sehingga lebih mudah untuk dimengerti diri sendiri maupun orang lain (Sugiyono, 2013). Rancangan analisis dalam penelitian ini yaitu:

## 1) Statistik Deskriptif
Statistik deskriptif merupakan analisis statistik yang bertujuan untuk memperlihatkan deskripsi pada masing-masing variabel penelitian secara umum yang ditunjukkan dari nilai minimum, nilai maksimum, nilai rata-rata (mean), dan standar deviasi.
Rumus nilai rata-rata (mean) adalah :
∑ 𝑥 𝑖 𝑥 = 𝑛
Keterangan: 𝑥 ̅ = nilai rata-rata 𝑥 𝑖 = nilai data ke- 𝑖 𝑛 = jumlah data
2) Uji Normalitas Data
Uji  normalitas  merupakan  uji  yang  dipakai  untuk  menilai  normal  atau  tidaknya sebaran data pada sebuah variabel. Data dapat dinyatakan memiliki sebaran yang normal, apabila nilai signifikan atau probability lebih besar dari 0,05 (P > 0,05). Sebaliknya, data dinyatakan  tidak  memiliki  sebaran  normal  apabila nilai signifikan atau probability lebih kecil dari 0,05 (P < 0,05) (Sugiyono, 2013). Uji normalitas yang digunakan adalah Shapiro- Wilk , yaitu uji normalitas untuk kelompok data yang memiliki jumlah kecil.
3) Uji Hipotesis
Apabila data memiliki distribusi normal, maka akan digunakan uji Paired Sample t- Test ,  yaitu  merupakan  uji  parametrik  untuk  melihat  apakah  terdapat perbedaan  rata-rata antara 2 data yang berpasangan. Apabila data tidak memiliki distribusi normal, maka akan digunakan  uji Wilcoxon  Signed  Rank  Test yang  merupakan  uji  nonparametris  untuk mengukur tingkat signifikansi perbedaan antara 2 data berpasangan yang terdistribusi tidak normal.

## HASIL DAN PEMBAHASAN Hasil Penelitian

## 1. Statistik Deskriptif
Hasil analisis statistik deskriptif indeks saham LQ45 pada periode sebelum dan setelah pengumuman kasus covid-19 pertama di Indonesia dapat dilihat pada tabel berikut:
Tabel 5. Statistik Deskriptif Indeks LQ45 Sebelum dan Setelah Pengumuman Kasus
Covid-19 Pertama di Indonesia N Minimum Maximum Mean Std Deviation Sebelum Kasus Covid-19 Pertama 21 879,53 977,00 952,05 25,46 Setelah Kasus Covid-19 Pertama 21 566,83 922,51 745,90 113,50
Sumber: Hasil olah data SPSS 25
Dapat dilihat pada tabel 5, nilai indeks LQ45 terendah sebelum adanya kasus covid-19 di Indonesia adalah sebesar Rp 879,53 yaitu pada tanggal 28 Februari 2020. Nilai tertingginya yaitu  sebesar  Rp  977  pada  tanggal  7  Februari  2020.  Rata-rata  indeks  LQ45  sebelum pengumuman kasus pertama adalah sebesar Rp 952,05.
Setelah covid-19 masuk ke Indonesia, indeks LQ45 yang paling rendah adalah sebesar Rp  566,83  yang  merupakan  nilai  indeks  pada  tanggal  24  Maret  2020.  Nilai  indeks  LQ45 tertinggi  ada  pada  tanggal  4  Maret  2020  yaitu  sebesar  Rp  922,51.  Dan  nilai  rata-ratanya sebesar Rp 745,90, menurun 21,65% dari nilai rata-rata sebelum covid-19 masuk ke Indonesia.
Selanjutnya,  hasil  analisis  statistik  deskriptif  nilai  indeks  saham  LQ45  pada  periode sebelum dan setelah pemberlakuan PSBB ditampilkan pada tabel berikut ini:
Tabel 6. Statistik Deskriptif Indeks LQ45 Sebelum dan Setelah Pemberlakuan PSBB
N Minimum Maximum Mean Std Deviation Sebelum PSBB 21 566,83 819,77 689,06 61,96 Setelah PSBB 21 662,69 713,64 684,76 13,84
Sumber: Hasil olah data SPSS 25
Tabel 6 menampilkan bahwa sebelum PSBB diberlakukan, nilai indeks LQ45 terendah adalah  sebesar  Rp  566,83  yaitu  nilai  pada  24  Maret  2020.  11  Maret  2020  adalah  tanggal dengan nilai LQ45 tertinggi, yaitu sebesar Rp 819,77.  Nilai  rata-rata  indeks  LQ45  sebelum diberlakukannya PSBB adalah Rp 689,06.
Nilai  indeks  LQ45  terendah  setelah  adanya  PSBB  adalah  sebesar  Rp  662,69  pada tanggal 16 April 2020, lebih tinggi daripada sebelum PSBB. Sedangkan indeks LQ45 yang paling tinggi jatuh pada tanggal 30 April 2020 dengan nilai sebesar Rp 713,64. Nilai rata-rata setelah PSBB adalah sebesar Rp 684,76, hanya berbeda Rp 5,70 dari nilai rata-rata sebelum PSBB.
Selanjutnya,  hasil  analisis  statistik  deskriptif  nilai  indeks  saham  LQ45  pada periode sebelum dan setelah pemberlakuan PPKM ditunjukkan dalam tabel berikut:
Tabel 7. Statistik Deskriptif Indeks LQ45 Sebelum dan Setelah Pemberlakuan PPKM
N Minimum Maximum Mean Std Deviation Sebelum PPKM 22 916,25 979,31 947,45 17,12
Setelah PPKM 22 911,98 1.014,86 972,93 28,86
Sumber: Hasil olah data SPSS 25
Pada tabel 7, dapat dilihat nilai indeks LQ45 terendah sebelum diberlakukannya  PPKM yaitu  sebesar  Rp  916,25,  yang  merupakan  nilai indeks pada 4 Desember 2020. Nilai indeks LQ45 yang paling tinggi adalah Rp 979,31 pada tanggal 8 Januari 2021. Indeks LQ45 sebelum pemberlakuan PPKM memiliki nilai rata-rata sebesar Rp 947,45.
Setelah  PPKM  diterapkan,  indeks  LQ45  terendah  ada  pada  tanggal  29  Januari  2021 dengan nilai sebesar Rp 911,98. Nilai tertingginya adalah sebesar Rp 1.014,86 pada 20 Januari 2021,  lebih  tinggi  daripada  sebelum  PPKM.  Nilai  rata-rata  indeks  LQ45  sesudah  PPKM meningkat 2,68% dari nilai rata-rata sebelum PPKM, menjadi sebesar Rp 972,93.

## 2. Uji Normalitas
Berikut adalah hasil uji normalitas nilai indeks saham LQ45 pada periode penelitian:
Tabel 8. Hasil Uji Normalitas Data Periode N Sig. Sebelum kasus covid-19 pertama 21 0,052 Setelah kasus covid-19 pertama 21 0,688 Sebelum PSBB 21 0,870 Setelah PSBB 21 0,580 Sebelum PPKM 22 0,079 Setelah PPKM 22 0,184
Sumber: Hasil olah data SPSS 25
Tabel 8 menunjukkan bahwa nilai signifikansi pada indeks LQ45 sebelum dan sesudah kasus covid-19 pertama di Indonesia adalah sebesar 0,052 dan 0,688. Oleh karena nilainya > 0,05,  maka  sebaran  data  dikatakan terdistribusi  normal.  Indeks  LQ45  sebelum  dan  setelah PSBB  juga  memiliki nilai  signifikansi  >  0,05  yaitu  sebesar  0,870  dan  0,580  maka  data dikatakan berdistribusi  normal.  Demikian  juga  dikatakan  berdistribusi  normal  untuk  data indeks  LQ45  sebelum  dan  setelah  PPKM  dengan  nilai  signifikansi sebesar 0,079  dan 0,184 yakni > 0,05.

## 3. Uji Hipotesis
Digunakan uji Paired Sample t-Test karena uji normalitas menunjukkan data memiliki distribusi normal. Dasar pengambilan keputusannya yaitu melihat pada nilai Sig. (2-tailed) . Terdapat  perbedaan  yang  signifikan  antara  nilai  rata-rata  variabel  awal  dan  variabel  akhir sehingga hipotesis dapat diterima, apabila nilai Sig. (2-tailed) lebih rendah dari 0,05. Demikian pula sebaliknya, apabila nilai Sig. (2-tailed) lebih tinggi dari 0,05, maka artinya tidak terdapat perbedaan  yang  signifikan  antara  nilai  rata-rata variabel  awal  dan  variabel  akhir  sehingga hipotesis ditolak.
Berikut merupakan hasil Paired Sample t-Test untuk indeks saham LQ45 pada  periode sebelum dan setelah munculnya kasus covid-19 pertama di Indonesia:
Tabel 9. Hasil Paired Sample t-Test Indeks LQ45 Sebelum dan Setelah Pengumuman Kasus Covid-19
Pertama di Indonesia Sebelum Kasus Covid-19 Pertama Setelah Kasus Covid-19 Pertama Mean 206,16
Std. Deviation 105,84 Std. Error Mean 23,10 t 8,926 Df 20 Sig. (2-tailed) 0,000
Sumber: Hasil olah data SPSS 25
Hasil  pada  tabel  9  menunjukkan  nilai Sig.  (2-tailed) sebesar  0,000  dan  nilai t hitung sebesar 8,926. Dengan ini diketahui bahwa nilai Sig. (2-tailed) < 0,05, yang berarti terdapat perbedaan rata-rata pada indeks LQ45 antara sebelum masuknya covid-19 di Indonesia dengan setelah  masuknya  covid- 19  di  Indonesia.  Maka  hipotesis  pertama  (H1)  yaitu  “Terdapat pengaruh pandemi covid-19 terhadap indeks LQ45” dapat diterima.
Selanjutnya, hasil Paired Sample t-Test untuk indeks saham LQ45 pada periode sebelum dengan setelah diberlakukannya PSBB disajikan pada tabel di bawah ini:
Tabel 10. Hasil Paired Sample t-Test Indeks LQ45 Sebelum dan Setelah Pemberlakuan PSBB
Sebelum Pemberlakuan PSBB Setelah Pemberlakuan PSBB Mean 4,29 Std. Deviation 56,63 Std. Error Mean 12,36 t 0,347 Df 20 Sig. (2-tailed) 0,732
Sumber: Hasil olah data SPSS 25
Hasil Paired Sample t-Test pada tabel 10 memperoleh nilai Sig. (2- tailed) sebesar 0,732 dan nilai t hitung sebesar 0,347. Maka dapat diketahui bahwa nilai Sig. (2-tailed) > 0,05, hal ini berarti  tidak  terdapat  perbedaan  rata-rata  pada  indeks  LQ45  antara  sebelum  pemerintah menerapkan PSBB dengan setelah pemerintah menerapkan PSBB. Maka hipotesis kedua (H2) yaitu “Terdapat pengaruh pemberlakuan PSBB terhadap indeks LQ45” ditolak.
Selanjutnya, berikut merupakan hasil Paired Sample t-Test untuk indeks saham  LQ45 pada periode sebelum dan setelah diberlakukannya PPKM:
Tabel 11. Hasil Paired Sample t-Test Indeks LQ45 Sebelum dan Setelah Pemberlakuan PPKM Sebelum Pemberlakuan PSBB Setelah Pemberlakuan PSBB Mean 25,49 Std. Deviation 37,35 Std. Error Mean 7,96 t -3,201 Df 21 Sig. (2-tailed) 0,004
Sumber: Hasil olah data SPSS 25
Tabel  11  menampilkan  hasil Sig.  (2-tailed) adalah  sebesar  0,004  dan  hasil  t  hitung sebesar -3,201. Dengan ini diketahui bahwa nilai Sig. (2-tailed) < 0,05, yang mempunyai arti terdapat  perbedaan  rata-rata  pada  indeks  LQ45  antara  sebelum  diberlakukannya  PPKM dengan setelah diberlakukannya PPKM. Maka hipotesis ketiga (H3) yaitu “Terdapat pengaruh pemberlakuan PPKM terhadap indeks LQ45” dapat diterima.

## Analisis dan Pembahasan
Hasil pengolahan data yang telah dilakukan menyatakan hipotesis pertama (H1) diterima
yaitu bahwa terdapat perubahan yang signifikan pada indeks LQ45 sebelum covid-19 masuk ke Indonesia dengan indeks LQ45 sesudah mulainya  pandemi covid-19 di Indonesia. Nilai LQ45 sebelum pandemi jauh lebih tinggi dibandingkan dengan setelah pandemi, maka dapat disimpulkan bahwa perusahaan-perusahaan yang terdaftar dalam LQ45 mengalami penuruan harga saham akibat terdampak pandemi covid-19.
Hasil ini didukung dan sejalan dengan penelitian pada dampak covid-19 terhadap harga dan  aktivitas  volume  perdagangan  saham  LQ45  oleh  Galuh  Artika  Febriyanti  (2020)  dan penelitian  pada  tingkat  pengembalian  saham  LQ45  sebelum dan  selama  pandemi  covid-19 oleh Batista Sufa Kefi, Mochamad Taufiq, & Sutopo (2020), yang menyebutkan bahwa tingkat pengembalian saham LQ45 antara sebelum dan setelah pandemi mempunyai perbedaan yang signifikan di mana nilai sebelum pandemi lebih besar daripada setelah pandemi.
Hasil  penelitian  menunjukkan  hipotesis  kedua  (H2)  ditolak,  maka  dapat  dikatakan bahwa tidak terjadi perubahan yang signifikan pada indeks LQ45 sebelum PSBB diterapkan dengan  setelah  PSBB  diterapkan  oleh  pemerintah  Indonesia.  Namun  indeks  LQ45  pada periode  sebelum  dan  setelah  PSBB  cenderung menurun  jika  dibandingkan  dengan  indeks LQ45  sesudah  covid-19  memasuki  Indonesia,  yang  berarti  dapat  disimpulkan  bahwa perusahaan-perusahaan yang terdaftar dalam LQ45 masih belum pulih dari dampak pandemi setelah dua bulan sejak pertama kali munculnya covid-19 di Indonesia.
Hasil tersebut sejalan dengan I Wayan Agus Purnayasa & Eka Ardhani Sisdyani (2021) yang meneliti reaksi pasar terhadap penerapan PSBB. Penelitian tersebut menemukan bahwa tidak ada perbedaan rata-rata pengembalian abnormal dan volume perdagangan saham pada waktu  sebelum  dan  setelah  peristiwa  penerapan PSBB  di  sektor  dan  sub-sektor  bidang perdagangan,  jasa,  dan  investasi  yang  mengindikasikan  bahwa  tidak  adanya  reaksi  yang berarti pada pasar terhadap peristiwa PSBB.
Hasil  penelitian  menunjukkan  hipotesis  ketiga  (H3)  diterima  yang  berarti  terdapat perbedaan  signifikan  antara  indeks  LQ45  sebelum  penerapan  PPKM dilakukan  dan  indeks LQ45 setelah penerapan PPKM dilakukan. Indeks LQ45 sebelum PPKM diterapkan memiliki nilai  yang  lebih  rendah  dibanding  dengan  setelah  PPKM  diterapkan,  maka  dapat  ditarik kesimpulan  bahwa penerapan  PPKM tidak  membawa  dampak  buruk  pada  saham-saham  di dalam LQ45.
Hasil  ini  sejalan  dengan  Devinda  Larasati,  Nur  Diana,  &  Kartika  Sari  (2022)  yang melakukan  penelitian  pada  reaksi  pasar  terhadap  kebijakan  PPKM,  yang  mengemukakan bahwa  munculnya  kebijakan  baru  dari  pemerintah  terkait  pembatasan  kegiatan  masyarakat memberikan efek terhadap volume perdagangan saham dan tingkat pengembalian pada saham di  LQ45.  Setelah pandemi covid-19  mulai  reda  dan level  PPKM  diturunkan, kinerja indeks saham LQ45 terlihat kembali membaik yang juga merupakan dampak dari pemulihan pada ekonomi Indonesia.

## KESIMPULAN, IMPLIKASI DAN SARAN Kesimpulan
Berdasarkan hasil penelitian yang telah dikemukakan pada bab sebelumnya, maka dapat disimpulkan yaitu sebagai berikut:
1) Terdapat  pengaruh  signifikan  dari  pandemi  covid-19  terhadap  indeks  saham  LQ45. Dibuktikan  dengan  nilai Sig.  (2-tailed) yakni  0,000  <  0,05.  Nilai  t  hitung  yang  positif
menyatakan  bahwa  rata-rata  LQ45  sebelum  peristiwa  lebih  tinggi  daripada  setelah peristiwa.  Hal  ini  mengindikasikan  bahwa  pandemi  covid-19  berperan  dalam  terjadinya penurunan harga saham pada perusahaan dalam LQ45.
2) Tidak  terdapat  pengaruh  signifikan  dari  pemberlakuan  PSBB  terhadap  indeks  saham LQ45.  Terbuktikan  dengan  nilai Sig.  (2-tailed) sebesar  0,732  >  0,05.  Rata-rata  LQ45 sebelum  peristiwa  lebih  tinggi  daripada  setelah  peristiwa  yang ditunjukkan  oleh  nilai  t hitung  yang  positif,  namun  oleh  karena  nilainya  mendekati  nol  (0),  perbedaannya  tidak signifikan. Dari hal ini dapat diketahui bahwa saham-saham di dalam LQ45 masih belum pulih dari pengaruh pandemi covid-19.
3) Terdapat  pengaruh  signifikan  dari  pemberlakuan  PPKM  terhadap  indeks  saham LQ45.
Dibuktikan  dengan nilai Sig. (2-tailed) sebesar  0,004  <  0,05. Nilai t  hitung yang  negatif menandakan  bahwa  rata-rata  LQ45  sebelum  peristiwa  lebih  rendah  daripada  setelah peristiwa.  Hal  ini  memberikan  indikasi  bahwa  perusahaan  LQ45  cenderung  mengalami kenaikan harga saham setelah PPKM diterapkan.

## Implikasi
Berdasarkan  interpretasi  dan  pembahasan  yang  sudah  dikemukakan,  maka  dapat diuraikan implikasi secara teoritis dan praktis, yaitu:
a) Implikasi teoritis
1. Adanya  peristiwa  besar  seperti  mewabahnya  penyakit  menular  dapat  memberikan pengaruh yang signifikan terhadap pasar saham.
2. Kebijakan pemerintah yang menyangkut pembatasan kegiatan masyarakat dalam kurun waktu yang lama dapat memberikan pengaruh baik signifikan maupun tidak signifikan pada pasar saham.
b) Implikasi praktis
Hasil  dari  penelitian  ini  kiranya  dapat  berguna  sebagai  informasi  tambahan untuk investor maupun calon investor di masa mendatang dalam mengambil keputusan investasi jika  terjadi  peristiwa  besar  seperti  pandemi  covid-19  atau diterapkannya  kebijakan  baru dalam kurun waktu yang lama.

## Saran
Beberapa  saran  sebagai  bahan  pertimbangan  yang  dapat  peneliti  berikan  adalah sebagai berikut:
1) Diharapkan penelitian selanjutnya dapat menggunakan variabel bebas  selain pandemi covid-19,  pemberlakuan  PSBB,  dan  pemberlakuan  PPKM  untuk  menunjukkan kemungkinan adanya pengaruh pada indeks saham LQ45 dari variabel lain.
2) Penelitian berikutnya disarankan memperbanyak jumlah sampel yang diteliti sehingga dapat lebih mencerminkan keadaan indeks LQ45 sesungguhnya dari pengaruh variabel bebas.
3) Melalui  penelitian  ini  peneliti  menyarankan  investor  untuk  selalu  memperhitungkan dengan  cermat  sebelum  mengambil  keputusan  dalam  berinvestasi  khususnya  apabila sedang terjadi suatu kejadian besar dalam rentang waktu yang panjang.
4) Peneliti  juga  memberikan  saran  kepada  perusahaan  di  pasar  saham  khususnya indeks LQ45  untuk  terus  berupaya  menciptakan  kesan  yang  baik  di  depan  publik  sehingga
dapat meningkatkan kepercayaan investor saat terjadi suatu krisis atau peristiwa besar di masa yang akan datang.

## DAFTAR PUSTAKA
Aprilia, Z. (2021, Juli 15). Dari PSBB hingga PPKM Darurat, Perjalanan Panjang Jakarta Lawan  Pandemi  Covid-19 .  (C.  M.  H.,  Editor)  Retrieved  from  Metro  Tempo: https://metro.tempo.co/read/1483375/dari-psbb-hingga-ppkm-darurat- perjalanan- panjang-jakarta-lawan-pandemi-covid-19?page_num=3
Arthamevia, S. A., Ayu, M., Ula, U., Rizqi, S., Nissa, F., & Cahyo, H. (2021). PENGARUH COVID-19  TERHADAP  HARGA  SAHAM  DI  INDONESIA  TAHUN  2019-2020. SEMINAR NASIONAL OFFICIAL STATISTICS 2020, 2020 (1), 34-44. doi:10.34123/semnasoffstat.v2020i1.427
Bursa  Efek  Indonesia.  (n.d.). Indeks  Saham .  Retrieved  from  Indonesia  Stock  Exchange: https://www.idx.co.id/produk/indeks/
Fahmi,  I.  (2014). Pengantar  Manajemen  Keuangan:  Teori  dan  Soal  Jawab. Bandung: Alfabeta.
Febriyanti,  G.  A.  (2020).  Dampak  pandemi  Covid-19  terhadap  harga  saham  dan  aktivitas volume  perdagangan  (Studi  kasus  saham  LQ-45  di  Bursa  Efek  Indonesia). Indonesia Accounting Journal, 2 (2), 204-214. doi:10.32400/iaj.30579
Hutauruk, M. R. (2021). Dampak Situasi Sebelum dan Sesudah Pandemi COVID-19 Terhadap Volatilitas  Harga Saham  LQ45. Jurnal Riset Akuntansi dan  Keuangan,  9 (2), 241-252. doi:10.17509/jrak.v9i2.32037
Jecuinna, P., & Zielma, A. (2021). Dampak Penerapan PSBB Covid-19 dan Harga Saham LQ- 45  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI). JEMMA  (Jurnal  of  Economic,  Management,  and Accounting), 4 (2), 149-157. doi:10.35914/jemma.v4i2.736 Jogiyanto,  H.  (2014). Teori  Portofolio  dan  Analisis  Investasi  (Edisi  Kesembilan). Yogyakarta: BPFE.
Kefi,  B.  S.,  Taufiq,  M.,  &  Sutopo.  (2020).  ANALISIS  RETURN  SAHAM  SEBELUM DAN SELAMA PANDEMI COVID-19 (Studi Terhadap Indeks Harga Saham Gabungan Dan  LQ  45  Di  Bursa  Efek  Indonesia). Jurnal  Ekonomi  Manajemen  dan  Akuntansi, 27 (49).  Retrieved from https://ejurnal.stiedharmaputra- smg.ac.id/index.php/JEMA/article/view/389
Larasati,  D.,  Diana,  N.,  &  Kartika  Sari,  A.  F.  (2022).  REAKSI  PASAR  TERHADAP KEBIJAKAN  PEMBERLAKUAN  PEMBATASAN  KEGIATAN  MASYARAKAT (PPKM)  LEVEL  4  PADA  PERUSAHAAN LQ-45 YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA. Jurnal Ilmiah Riset Akuntansi, 11 (6),  19-28.  Retrieved from http://riset.unisma.ac.id/index.php/jra/article/view/15312
Lestari,  A.  (2020).  Skripsi  Universitas  Islam  Negeri  Raden  Intan  Lampung. ANALISIS PENGARUH  PANDEMI  VIRUS  CORONA  (COVID-19)  TERHADAP  TRADING VOLUME ACTIVITY  DAN  INDEKS  HARGA  SAHAM  LQ45  DALAM  PERSPEKTIF EKONOMI ISLAM . Lampung. Retrieved from http://repository.radenintan.ac.id/17940/
LQ45 Index . (n.d.). Retrieved from Yahoo Finance:
https://finance.yahoo.com/quote/%5EJKLQ45/history?p=%5EJKLQ45
Malfrita,  P.,  &  Sari,  A.  (2022).  DAMPAK  PANDEMI  COVID-19  TERHADAP  HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN INDUSTRI MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI  BURSA  EFEK INDONESIA. JURNAL  PENELITIAN  EKONOMI  AKUNTANSI (JENSI), 6 (1), 54-62. doi:10.33059/jensi.v6i1.4849
Oktavia,  I.,  &  Sitinjak,  N.  D.  (2021).  RESPON  CEPAT  PASAR  MODAL  (LQ  45) TERHADAP PANDEMI COVID 19. JURNAL ILIMIAH BISNIS DAN PERPAJAKAN,
3 (2), 1-7. doi:10.26905/j.bijak.v3i2.6591
Oktaviani, M. (2022). Analisis dampak covid 19 terhadap kinerja portofolio saham lq45 dengan metode sharpe, treynor, dan jensen. KINERJA: Jurnal Ekonomi dan Manajemen, 19 (1), 45-52. doi:10.29264/jkin.v19i1.10825
Pandemi
Covid-19 di Indonesia . (n.d.). Retrieved from Wikipedia: https://id.wikipedia.org/wiki/Pandemi_Covid-19_di_Indonesia Pembatasan sosial berskala besar . (n.d.). Retrieved from Wikipedia: https://id.wikipedia.org/wiki/Pembatasan_sosial_berskala_besar
Pemberlakuan  pembatasan  kegiatan  masyarakat  di  Indonesia .  (n.d.).  Retrieved  from Wikipedia:https://id.wikipedia.org/wiki/Pemberlakuan_pembatasan_kegiatan_masyara ka t_di_Indonesia
Pemerintah Indonesia. (n.d.). Peta Sebaran . Retrieved from Covid19.go.id: https://covid19.go.id/peta-sebaran
Pertanyaan  dan  jawaban  terkait  Coronavirus .  (n.d.).  Retrieved  from  World  Health Organization  Indonesia:  https://www.who.int/indonesia/news/novel-coronavirus/qa/qa- for-public
Purnayasa, I. A., & Sisdyani, E. A. (2021). Reaksi Pasar terhadap Penerapan Pembatasan Sosial Berskala Besar pada Masa Pandemi Covid-19. E-Jurnal Akuntansi, 31 (12), 3133-3147. doi:10.24843/EJA.2021.v31.i12.p08
Putra, T. (2020, Oktober 8). Derita 9 Saham LQ45, Hancur Lebur karena Ambles 40% Lebih . Retrieved from CNBC Indonesia:
https://www.cnbcindonesia.com/market/20201007153959-17-192553/derita-  9-saham- lq45-hancur-lebur-karena-ambles-40-lebih
Putranto,  P.  (2021).  Dampak  Covid-19  terhadap  Indeks  Harga  Saham  Gabungan. JURNAL ONLINE INSAN AKUNTAN, 6 (2), 155-166. doi:10.51211/joia.v6i2.1570
Rafsyanjani, R., & Wuryani, E. (2021). Analisis Harga Saham Perusahaan Transportasi DI BEI Sebelum  dan  Sesudah  Covid-19. Jurnal  Ilmu  Komputer,  Ekonomi  dan  Manajemen (JIKEM), 1 (1), 1-9. Retrieved from https://ummaspul.e- journal.id/JKM/issue/view/54 Sugiyono. (2013). Metode Penelitian Pendidikan: Pendekatan Kuantitatif, Kualitatif dan R&D. Bandung: Alfabeta.
Thomas, V. F. (2020, Maret 16). IHSG Anjlok Lagi, Analis: Terpengaruh Sentimen Corona & Lockdown .  Retrieved  from  tirto.id:  https://tirto.id/ihsg-anjlok-lagi-analis-  terpengaruh- sentimen-corona-lockdown-eFsr