## SAINTEKS: JURNAL SAIN DAN TEKNIK Volume 5 Nomor 2 Tahun 2023

## E-ISSN : 2685-8304
Briquette Characteristics of Mixed Charcoal of Taro Peel and Rice Husk Galu Murdikaningrum, Mutiara Putri Utami Susanto, Raden Tarisa Nurhanifah, Mualifah (pp:126 –136)
Analysis of Interest In Using Electrical Bicycles in Palangka Raya
Vivien Nopella Valentina, Robby,Sutan Parasian Silitonga (pp: 137 –144)
The Effect Of H2O2 On The Bleaching-Scouring Simultaneous Process Of
100% Cotton Fabric With Pad – Batch System
Luciana, Agni Salamah (pp: 145 –153)
Management of Water Quality Parameters In Cultivating Vaname Shrimp (Litopenaeus Vannamei) In Intensive Tambak PT. Aneka Tambak Oseana Nusantara , NTB Pieter Amalo, Riris Yuli Velentine, Catur Pramono Adi, Restye Putri Geofani Mbura (pp: 154 –162) Analysis of The Ant Number Effects on Ant Colony Optimization for Solving Russia-20-Nodes-SDVRP Instance Ekra Sanggala, Muhammad Ardhya Bisma (pp: 163 –174) Facilities Re- layout of “X” Health Center Dini Yulianti, Tombak Gapura Bhagya, Didi Kusvendi (pp: 175 –186)
Use of Gold Mine Waste Sand From Penda Pilang Village as Hrs-Base Mixture
Deskianto, Supiyan, Devia (pp: 187 –199)
In Vitro Antagonism Test of Endophytic Isolates From The Ciplukan Plant (Physalis Angulata L.)
Against Ralstonia Solanacearums Ika Afifah Nugraheni, Inneke Ashri Mawaddah (pp: 200 –210)
Employee Performance Measurement at PT. Cahaya Mekanindo Perkasa Using the Human Resources Scorecard Method
Ilyas Habibi, AuliaFashanah Hadining (pp: 211 –219)
The Effect of Temperature Variations in the Pressing Process on Glossing Defects Bigborn 2-Tuck Pants Style 3651 Trousers in the Finishing Department of PT. X Afriani Kusumadewi, Feny Nurherawati, Filly Pravitasari (pp: 220 –227)
Optimum Splice Thickness Ratio Splicer of a Winding Machine to PE20KT Thread Splicing Quality
Hendri Pujianto, Bambang Yulianto, Hamdan S Bintang, Dinda Amelia Pramesti (pp: 228 –235) The Influence of Organizational Culture and Organizational Commitment to Employee Work Discipline at the Bandung City Transportation Service Moch Ruli Chaerudin, Riza Rizkiah (pp: 236 –245)
Feasibility Analysis of Smelter Grade Alumina (SGA) Project Development at PT. X Dio Rianto , Dedy Setyo Oetomo, Rizky Fajar, Ramdhani (pp: 246 –258) Evaluation of Decision Making on Using Online Media in the D'Amerta Berniaga Bandung
Business Group
Alam Avrianto , Ira Murwenie, Rahmina Puspa AR, Dwirani Fauzi L, Abdul Fatah H (pp: 259 –265) 5 Year Effectiveness Index From Research Ministry Of Marine And Fisheries
Catur Pramono Adi, Pieter Amalo (pp: 266 –273)
Technology Acceptance Model for the Use of Learning Management System in Indonesia Graha Prakarsa, Elly Komala, Tombak Gapura Bhagya, Safira Noor Andinia (pp: 274 –284)
UNIVERSITAS INSAN CENDEKIA MANDIRI dh UNIVERSITAS BANDUNG RAYA Fakultas Teknik
Jl. Pasir Kaliki No. 199 Bandung – Jawa Barat http://ejournal.uicm.ac.id/index.php/sainteks UICM – UNBAR www.uicm.ac.id
http://ejournal.uicm.ac.id/index.php/sainteks/
Feasibility Analysis of Smelter Grade Alumina (SGA) Project Development at PT. X
Analisis Kelayakan Pembangunan Proyek Smelter Grade Alumina (SGA)

## Pada PT. X
Dio Rianto 1 ) , Dedy Setyo Oetomo 2 *) dan Rizky Fajar Ramdhani 3 ) 1) Sekolah Tinggi Teknik Wastukancana Jln Cikopak No.53, Mulyamekar, Kec. Babakancikao, Kab. Purwakarta, Jawa Barat 41151 Email: diorianto2@gmail.com
2) Sekolah Tinggi Teknik Wastukancana Jln Cikopak No.53, Mulyamekar, Kec. Babakancikao, Kab. Purwakarta, Jawa Barat 41151 Email: dedy@wastukancana.ac.id
3) Sekolah Tinggi Teknik Wastukancana Jln Cikopak No.53, Mulyamekar, Kec. Babakancikao, Kab. Purwakarta, Jawa Barat 41151
Email: rizky.fajarramdhani@gmail.com *) Corresponding author
Abstract:  Indonesia has a wealth of promising natural resources in the form of minerals and coal such as bauxite.  Considering  that  the  government  is  planning  to  stop  bauxite  exports  and  increase  domestic processing  or  downstreaming.  So  it  is  necessary  to  carry  out  a  factory  financial  feasibility  analysis  for processing  bauxite  into  alumina  or  Smelter  Grade  Alumina  (SGA)  at  PT.X.  Feasibility  analysis  using  a reference capacity of 1,000,000 tons of alumina. The parameters used to determine the financial feasibility analysis in alumina production at PT. X are Net Present Value (NPV), Internal Rate Return (IRR), Payback period  (PP).  Based  on  the  results  of  the  analysis  research,  it  was  obtained  that  the  total  cost  of  CAPEX (Capital  Expenditure)  that  had  to  be  spent  was  Rp.  7,057,514,558,158  and  the  total  OPEX  (Operational Expenditure)  costs  that  must  be  incurred  is  Rp.  1,479,733,686,519  with  a  Net  Present  Value  of  Rp. 208,752,623,349, the Internal Rate of Return is 15%, and the Payback Period is 8 Years and 3 Months, so the project is feasible to run.
Keywords: Bauxite ; Alumina ; NPV ; IRR ; PBP
Abstrak: Indonesia memiliki kekayaan sumber daya alam berupa mineral dan batubara yang menjanjikan seperti  bauksit.  Mengingat  pemerintah  sedang  merencanakan  pemberhentian  ekspor  bauksit  dan meningkatkan  pengolahan  atau  hilirisasi  didalam  negeri.  Maka  perlunya  melakukan  analisa  kelayakan finansial pabrik untuk pengolahan bauksit menjadi alumina atau Smelter Grade Alumina (SGA) pada PT.X . Analisa  kelayakan  dengan  menggunakan  acuan  kapasitas  1.000.000  Ton  alumina.  Parameter  yang digunakan  untuk  menentukan  analisis  kelayakan  finansial  dalam  produksi  alumina  di  PT.X  adalah Net Present Value (NPV), Internal Rate Return (IRR), Payback period (PP). Berdasarkan hasil penelitian analisis diperoleh  jumlah  biaya  CAPEX  ( Capital  Expenditure )  yang  harus  dikeluarkan  adalah  sebesar  Rp. 7.057.514.558.158  dan  jumlah  biaya  OPEX  ( Operational  Expenditure )  yang  harus  dikeluarkan  adalah sebesar Rp. 1.479.733.686.519 dengan   nilai Net present Value yaitu Rp. 208.752.623.349, Internal Rate Return yaitu 15% , dan Payback Period 8 Tahun 3 Bulan, Maka proyek tersebut layak untuk dijalankan. Kata Kunci: Bauksit ; Alumina ; NPV ; IRR ; PBP
DOI: http://dx.doi.org/10. 37577/sainteks.v%vi%i.598 Received: 07, 2023.  Accepted: 08, 2023. Published: 09, 2023.

## PENDAHULUAN
Indonesia memiliki kekayaan sumber daya alam berupa mineral dan batubara yang menjanjikan. Selama  ini,  sektor  pertambangan  memberikan  kontribusi  signifikan  bagi  negara.  Hal  ini ditunjukkan  dari  Penerimaan  Negara  Bukan  Pajak  (PNBP)  sektor  Energi  dan  Sumber  Daya Mineral (ESDM) tahun 2022 mencapai Rp351 triliun atau atau 138% dari target Rp254 triliun. PNBP  sektor  migas  mencapai  Rp148,7  triliun  atau  106,90%  di  atas  target  Rp139,1 triliun.   Sedangkan  PNBP  sector  minerba  mencapai  Rp183,4  triliun,  melampaui  target  sebesar Rp101,8 triliun (Sumber : Kementerian ESDM).
Pemerintah  lebih  memberikan  perhatian  pada  sector  hulu  yang  memberi  nilai  tambah rendah  daripada  sektor  hilir.  Pemerintah  kemudian  melakukan  reformasi  manajemen pertambangan dengan beralih dari hulu ke hilir. Reformasi pertambangan ini ditunjukkan dalam Undang-Undang Nomor 4 Tahun 2009 tentang Mineral dan Batubara. (Ika, Syahrir. 2017)
Mineral dan Batu bara atau biasa disebut Minerba. Merupakan sumber daya alam yang tidak terbarukan sehingga pengelolaannya harus dilakukan secara optimal dan berkelanjutan. Selain itu,  pemanfaatannya  wajib  diarahkan  untuk  sebesar-besarnya  demi  kesejahteraan  dan kemakmuran  rakyat,  sesuai  dengan  amanat  yang  terkandung  dalam  Undang-Undang  Dasar Negara Republik Indonesia Tahun 1945 Pasal 33 Ayat 3.
Mengingat pada hari Rabu bulan Desember tanggal 21 tahun 2022 terdapat berita yang di umumkan oleh Sang-Presiden Republik Indonesia yaitu Bapak Jokowi Widodo mengenai rencana pemberhentian  ekspor  bauksit  "Mulai  Juni  2023 pemerintah  akan  memberlakukan  pelarangan ekspor biji bauksit dan mendorong industri pengolahan dan pemurnian bauksit di dalam negeri," terang Presiden Jokowi, di Istana Negara, Rabu (21/12/2022) (Sumber Berita : cnbcindonesia).
Dengan diberhentikannya ekspor mineral mentah devisa ekspor Indonesia akan berkurang namun hal tersebut hanya sementara, berkaca pada penghentian ekspor komoditas nikel mentah yang semula nilai ekspornya hanya 1,1 miliar USD atau setara Rp16 triliun, namun pada tahun 2021 setelah diterapkan penghentian ekspor nilainya melonjak menjadi menjadi20,8 miliar  USD  atau  setara  dengan  Rp306  triliun  serta  posisi  neraca  dagang  Indonesia  dengan Tiongkok dari yang semula defisit 7,7 miliar USD pada 2012, menjadi defisit 2,4miliar USD pada 2021. ( Ria, S.M. 2023)
Untuk mendukung keputusan Presiden Kebijakan Hilirisasi Bauksit Dalam Negeri yang di tuang  kedalam  Surat  Menteri  ESDM  Nomor  T-167/MB.04/MEM.S/2022  tanggal  6  Juni  2022 tentang Pelaksanaan Pengolahan dan Pemurnian Mineral Logam Bauksit di Dalam Negeri, bahwa dalam  mempertimbangkan  kondisi  saat  ini,  dimana  jumlah  produksi  tahunan  jauh  lebih  besar dibandingkan kapasitas input fasilitas pemurnian di dalam negeri, maka pelaksanaan pengolahan dan pemurnian bauksit dapat dilaksanakan sesuai ketentuan UU sehingga penjualan bauksit yang belum dimurnikan masih dapat dilakukan dengan batas waktu sampai dengan 10 Juni 2023 Akan tetapi,  mempertimbangkan  kepentingan  nasional,  pelaksanaan  kebijakan  pengolahan  dan pemurnian bauksit di dalam negeri dapat dilaksanakan lebih cepat sehingga penjualan bauksit dapat dilakukan setelah memenuhi batasan minimum pengolahan dan pemurnian bauksit, yaitu melalui penerbitan Peraturan Menteri ESDM yang melarang penjualan bauksit keluar negeri yang hanya  melalui  proses  pembersihan  saja,  boleh  dijual  keluar  negeri  tetapi  harus  melakukan pengolahan  lebih  lanjut,  dalam  pengolahan  bauksit  yang  diijinkan  yaitu  menjadi  alumunium oksida atau alumina.
Oleh  karena  itu  akan  dilakukan  studi  kelayakan  dalam  pembangunan  proyek  pada  PT.  X yang  merupakan  perusahaan  baru  pada  proyek refinery  bauksit  dalam  pengolahan  dan pemurnian  bauksit  menjadi Smelter  Grade  Alumina  (SGA)  dan  dalam  mendukung  hilirisasi pemerintah dalam pengelolaan mineral logam maka akan dilakukan studi kelayakan pada sektor alumina.  Dibahas  dalam  laporan  skripsi  ini  dengan  judul “ Analisis  Kelayakan  Pembangunan Proyek Refinery Bauksit Menjadi Smelter Grade Alumina (SGA) Pada PT. X”

## METODOLOGI
Metode  yang digunakan dalam  penelitian  ini  adalah  Penelitian  Kuantitatif dengan memandang fakta/kebenaran  diarea  tambang,  menggabungkan  antara  teori  dengan  data-data  yang  ada dilapangan, sehingga dari keduanya didapatkan pendekatan penyelesaian masalah. Teknik Pengumpulan data
Studi literatur dengan mencari judul atau tema bacaan yang sesuai dengan topik penelitian mengenai Analisa kelayakan, setelah itu bisa mulai dengan membaca dan membuat resume atau summary yang bisa dijadikan sebagai data penelitian.
Jenis  data  yang  digunakan  adalah  Data  Sekuder  Diperoleh  dari  sumber-sumber  tidak langsung yaitu berupa catatan-catatan perusahaan ataupun referensi yang relevan.
Teknik Pengolahan data
P ada penelitian ini dilakukan analisis deskriptif dan analisis kuantitatif. Analisis deskriptif digunakan untuk menganalisa gambaran umum pembangunan proyek SGA, proses produksi yang dilakukan,  serta  kinerja  produksi.  Analisis  kuantitatif  digunakan  untuk  mengetahui  kelayakan yang dihasilkan dari pembangunan proyek SGA dengan Metode Discounted Cash Flow.

## HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
Proyeksi Potensi Permintaan Untuk mengetahui proyeksi permintaan yang digunakan untuk melihat seberapa besar potensi penjualan dari alumina, akan dilihatnya dari data riwayat ekspor alumina dari Indonesia. Berikut adalah data ekspor alumina dari tahun 2015-2022 :
Tabel 1 Data Ekspor dan Impor Alumina Data EXIM Impor (Ton) Ekspor (Ton) 2017 325.425 967.918 2018 457.738 947.718 2019 388.396 1.080.694 2020 258.883 907.804 2021 420.608 1.292.647 2022 771.955 2.024.196 Total 2.623.004,40 7.220.976,30 Rata-rata 437.167,40 1.203.496,05 Sumber  : ITC calculations based on UN COMTRADE and ITC statistics
Kapasitas Produksi
Kapasitas  produksi  alumina  diindonesia  saat  ini  sebesar  14,28  juta  ton.  Dari  data  tersebut diperoleh nilai konsumsi Smelter Grade Alumina (SGA) di Indonesia sebagai berikut :
Konsumsi = Kapasitas produksi + Ekspor – Impor = 14.280.000 + 1.203.496 – 437.167 = 15.046.328
Pabrik Alumina direncanakan beroperasi dengan mengambil 8% dari data konsumsi.
Kapasitas Pabrik = Target x Konsumsi
= 8% x 15.046.328 = 1.053.243 ton/260 hari/1 tahun di hari kerja
Jadi, kapasitas yang di pakai dibulatkan menjadi 1.000.000 ton/260 hari = 3.846 ton/hari. Kebutuhan Produksi
Bahan  Langsung  atau  bahan  utama  yang  digunakan  dalam  pembuatan  alumina  adalah Bauksit.Untuk  dapat  menghasilkan  1kg  alumina  perlu  membutuhkan  3,85kg  Bauksit. Dikarenakan kapasitas produksi yang diinginkan sebesar 1juta ton maka bauksit yang dibutuhkan sebagai berikut :
Tabel 2 Kebutuhan Bahan Langsung Bahan Langsung Nama Bahan Kebutuhan (Ton) Bauksit 11130,58
Bahan Tak Langsung yang digunakan adalah Soda Kaustik, Limestone, dan Air. Kebutuhan bahan tak langsung untuk membuat 1juta ton produk alumina dijelaskan kedalam tabel berikut :
Tabel 3 Kebutuhan Bahan Tak  Langsung Bahan tak langsung Nama Bahan Kebutuhan (Ton) NaOH/Soda Kaustik 210,01 Limestone 126,01 Water 25201,31
Variabel Asumsi Simulasi Kelayakan Investasi a. Waktu Simulasi kelayakan Simulasi kelayakan investasi akan dibuat kedalam kurun waktu 15Tahun.
b. Jam Kerja Jam Kerja terbagi menjadi 2, Non Shift dan Shift
• Non Shift : 08:00 ~ 17:00 WIB
• Shift 1 : 07:00 ~ 15:00 WIB
• Shift 2 : 15:00 ~ 23:00 WIB
• Shift 3 : 23:00 ~ 07:00 WIB
• 1  Minggu = 5 Hari kerja (Senin-Jumat) Keterangan :
• Non Shift meliputi area tambang, staff dan jajaran atas lainnya.
• Shift meliputi operasional mesin pengolahan alumina.
c. Profit Nilai profit yang di gunakan adalah 150%
d. Nilai Minimum Atractive Rate of Return (MARR) MARR = 10%
e. Nilai Pajak Bumi & Bangunan (PBB) PBB = 0,5%
f. Harga Tanah di area pertambangan Harga tanah/m 2 = Rp.500.000
g. Harga Bangunan di area pertambangan Harga bangunan dibagi kedalam 2 macam yaitu Harga bangunan tertutup/m 2 dengan harga : Rp.2.500.000 Harga bangunan terbuka/m 2 dengan harga : Rp.1.500.000
h. Ruang Terbuka Hijau (RTH)
Nilai RTH yang digunakan sebesar 30% Berdasarkan Undang-Undang Penataan Ruang.

## Finansial investasi
Finansial  investasi  adalah  proses  membeli  produk  aset  keuangan  dengan  tujuan  memperoleh keuntungan  di  masa  depan.  Dengan  Capex  dan  Opex  sebagai  biaya  yang  di  perlukan,  dan menghitung  laba  rugi  dengan  beberapa  skema  investasi  dan  proyeksi  permintaan,  lalu  dengan merancang Cash flow, Break even point dan Internal rate of return akan menentukan seberapa layaknya pemberian investasi pada pembuatan alumina ini. Akan dijelaskan kedalam beberapa rangkaian dan skema yang dibutuhkan dalam perhitungan.

## Nilai Biaya Modal (Capital Expenditure)
C apital  expenditure  yang merupakan  biaya-biaya yang dikeluarkan dalam rangka memperoleh aset  tetap,  meningkatkan  efisiensi  operasional  dan  kapasitas  produktif  aset  tetap,  serta memperpanjang  masa  manfaat  aset  tetap.  Biaya-biaya  ini  biasanya  dikeluarkan  dalam  jumlah yang cukup besar (material), namun tidak sering terjadi.  Hasil perhitungan Biaya Capex untuk mengetahui  biaya  investasi  berdasarkan  kebutuhan  kapasitas  produksi  1juta  ton  alumina dijelaskan kedalam tabel berikut:
Tabel 4 Total Biaya Capex Total Biaya Capex No Jenis Aktiva Biaya 1 Luas Lahan Rp    1.627.747.158.525,25 2 Luas Bangunan Rp         5.151.729.550.075 3 Peralatan Produksi Rp            239.404.274.528 4 Peralatan Pendukung Rp              38.633.575.030 Total Rp    7.057.514.558.158,25
Jadi hasil dari perhitungan di atas untuk total biaya capital expenditure (Capex) adalah Rp. 7.057.514.558.158,25.
Nilai Biaya Operational (Operational Expenditure) Operational Expenditure yang merupakan biaya-biaya yang tidak berhubungan langsung dengan produk  perusahaan  tetapi  berkaitan  dengan  aktivitas  operasi  perusahan  sehari-hari.  Hasil perhitungan Opex untuk mengetahui biaya investasi berdasarkan kebutuhan kapasitas produksi 1juta ton alumina dijelaskan kedalam tabel berikut:
Tabel 5 Total Biaya Opex No Jenis Aktiva Biaya 1 Bahan Langsung Rp                 807.412.169,83 2 Bahan Tak Langsung Rp          876.900.000.000,00 3 Tenaga Kerja Langsung Rp                 21.124.800.000 4 Tenaga Kerja Tak Langsung Rp                 28.658.400.000 5 Listrik Kantor dan Penerangan Rp                 13.640.158.608 6 Listrik Mesin Rp               200.992.158.513 7 Bahan Bakar Rp                 12.888.369.946 8 Asuransi Rp                   3.762.000.144 9 Pajak Bumi dan Bangunan Rp                   6.763.360.400 10 Maintenance Rp                 52.208.449.912 11  Telpon Rp                          1.800.000 12  Ongkos Material Handling Rp                   7.703.550.721 13  Lain-lain Rp                 12.491.395.950 14  Depresiasi Rp               241.791.830.156 Total Biaya Rp       1.479.733.686.518,72
Jadi hasil dari perhitungan di atas untuk total biaya capital expenditure (Opex) adalah Rp. 1.479.733.686.518,72.
Laporan Proyeksi Harga Pokok Produksi/COGS Menghitung harga pokok produksi dihitung berdasarkan variable berikut :
Tabel 6 Variabel Perhitungan COGS Perhitungan Harga Pokok Penjualan HPP per Ton = HPP/Jumlah Produksi Harga Jual/Ton = Harga Jual/Jumlah Produksi (Rp. / USD)
Dengan variabel hitung COGS untuk mendapatkan proyeksi nilai jual perton dan nilai laba rugi investasi. Didapat hasil hitungan proyeksi dalam waktu 15 tahun sebagai berikut :
Tabel 7 Proyeksi Hasil Perhitungan COGS Harga Pokok Penjualan Tahun HPP HPP/Ton Harga Jual/Ton IDR USD Tahun ke-1 Rp      1.459.607.474.349 Rp       1.459.607 Rp       3.517.654 $     234,51 Tahun ke-2 Rp      1.504.753.222.352 Rp       1.504.753 Rp       3.626.455 $     241,76 Tahun ke-3 Rp      1.553.896.861.872 Rp       1.553.897 Rp       3.744.891 $     249,66 Tahun ke-4 Rp      1.607.478.143.220 Rp       1.607.478 Rp       3.874.022 $     258,27 Tahun ke-5 Rp      1.665.985.189.157 Rp       1.665.985 Rp       4.015.024 $     267,67 Tahun ke-6 Rp      1.729.959.815.854 Rp       1.729.960 Rp       4.169.203 $     277,95 Tahun ke-7 Rp      1.800.003.439.174 Rp       1.800.003 Rp       4.338.008 $     289,20 Tahun ke-8 Rp      1.876.783.630.633 Rp       1.876.784 Rp       4.523.049 $     301,54 Tahun ke-9 Rp      1.961.041.394.525 Rp       1.961.041 Rp       4.726.110 $     315,07 Tahun ke-10 Rp      2.053.599.245.525 Rp       2.053.599 Rp       4.949.174 $     329,94 Tahun ke-11 Rp      2.155.370.174.830 Rp       2.155.370 Rp       5.194.442 $     346,30 Tahun ke-12 Rp      2.267.367.602.576 Rp       2.267.368 Rp       5.464.356 $     364,29 Tahun ke-13 Rp      2.390.716.425.023 Rp       2.390.716 Rp       5.761.627 $     384,11 Tahun ke-14 Rp      2.526.665.276.928 Rp       2.526.665 Rp       6.089.263 $     405,95 Tahun ke-15 Rp      2.676.600.142.774 Rp       2.676.600 Rp       6.450.606 $     430,04
Laporan Proyeksi Laba/Rugi Investasi
Dalam membuat laporan proyeksi laba/rugi pada investasi, terdapat beberapa nilai faktor yang digunakan, dijelaskan kedalam tabel berikut :
Tabel 8 Faktor Perhitungan Laba/Rugi No Faktor 1 Penjualan 2 Cost of Goods Sold (COGS) 3 Beban Komersial
4 Pajak Pertambahan Nilai (PPN)
5 Pajak Penghasilan (PPH)
Dengan menggunakan faktor perhitungan diatas untuk mencari laba kotor, laba operasi dan  laba  bersih  yang  akan  digunakan  untuk  perhitungan Cash  flow. Didapat hasil  perhitungan dalam proyeksi waktu 15 tahun sebagai berikut :
Tabel 9 Perhitungan Laba/Rugi Perhitungan Rugi Laba Tahun Laba Kotor Laba Operasi Laba Bersih Tahun ke-1 Rp          2.058.046.538.832    Rp          1.155.572.936.660    Rp             768.630.995.210 Tahun ke-2 Rp          2.121.702.043.517    Rp          1.247.664.692.055    Rp             848.754.612.810 Tahun ke-3 Rp          2.190.994.575.239    Rp          1.348.708.119.606    Rp             936.770.061.524 Tahun ke-4 Rp          2.266.544.181.941    Rp          1.459.687.881.639    Rp          1.033.545.425.872 Tahun ke-5 Rp          2.349.039.116.711    Rp          1.581.696.953.230    Rp          1.140.044.279.585 Tahun ke-6 Rp          2.439.243.340.354    Rp          1.715.948.536.603    Rp          1.257.336.189.420 Tahun ke-7 Rp          2.538.004.849.235    Rp          1.863.789.286.119    Rp          1.386.608.374.394 Tahun ke-8 Rp          2.646.264.919.192    Rp          2.026.713.988.007    Rp          1.529.178.647.527 Tahun ke-9 Rp          2.765.068.366.281    Rp          2.206.381.854.874    Rp          1.686.509.781.185 Tahun ke-10   Rp          2.895.574.936.191    Rp          2.404.634.612.600    Rp          1.860.225.452.612 Tahun ke-11   Rp          3.039.071.946.510    Rp          2.623.516.576.803    Rp          2.052.127.943.455 Tahun ke-12   Rp          3.196.988.319.632    Rp          2.759.839.845.855    Rp          2.158.760.694.413 Tahun ke-13   Rp          3.370.910.159.283    Rp          2.909.980.032.538    Rp          2.276.201.108.265
Tahun ke-14   Rp          3.562.598.040.468    Rp          3.075.456.975.076    Rp          2.405.638.010.163 Tahun ke-15   Rp          3.774.006.201.311    Rp          3.257.957.693.784    Rp          2.548.390.995.935

## Laporan Proyeksi Kredit Hutang Bank
Biaya  pembangunan  dalam  penelitian  ini masih  dibebankan  80% dari  total  modal investasi  ke Kredit Bank dengan dengan jangka waktu 10 tahun dan dengan bunga 11%. Pola pengembalian kredit bank ini dengan perhitungan sebagai berikut :
Tabel 10 Perhitungan Pola Pengembalian Kredit Perhitungan Pola Pengembalian Kredit Tahun Pinjaman Bunga Kredit Pembayaran Tahun ke- 0   Rp      5.646.011.646.527 Tahun ke-1 Rp      5.308.372.092.655    Rp       621.061.281.118    Rp         958.700.834.989 Tahun ke-2 Rp      4.933.592.187.858    Rp       583.920.930.192    Rp         958.700.834.989 Tahun ke-3 Rp      4.517.586.493.533    Rp       542.695.140.664    Rp         958.700.834.989 Tahun ke-4 Rp      4.055.820.172.833    Rp       496.934.514.289    Rp         958.700.834.989 Tahun ke-5 Rp      3.543.259.556.855    Rp       446.140.219.012    Rp         958.700.834.989 Tahun ke-6 Rp      2.974.317.273.120    Rp       389.758.551.254    Rp         958.700.834.989 Tahun ke-7 Rp      2.342.791.338.174    Rp       327.174.900.043    Rp         958.700.834.989 Tahun ke-8 Rp      1.641.797.550.383    Rp       257.707.047.199    Rp         958.700.834.989 Tahun ke-9 Rp         863.694.445.936    Rp       180.597.730.542    Rp         958.700.834.989 Tahun ke-10 Rp         95.006.389.053 Rp         958.700.834.989
Laporan Proyeksi Arus Kas/ Cash Flow Investasi
Cash  Flow  ini  berfungsi  untuk  mengetahui  pengeluaran  dan  pemasukan  biaya,  berikut  adalah hasil perhitungan cash flow dalam proyeksi waktu 15 tahun adalah sebagai berikut :
Tabel 11 Perhitungan Cash Flow Perhitungan Cash Flow Tahun Pemasukan ( Inflow) Pengeluaran ( Outflow) Kas Akhir Tahun Tahun ke-1 Rp     7.057.514.558.158    Rp     7.057.514.558.158 Rp                                   - Tahun ke-2 Rp     1.010.422.825.366    Rp        337.639.553.871 Rp          672.783.271.494 Tahun ke-3 Rp     1.090.546.442.965    Rp        374.779.904.797 Rp       1.388.549.809.663 Tahun ke-4 Rp     1.178.561.891.680    Rp        416.005.694.325 Rp       2.151.106.007.017 Tahun ke-5 Rp     1.275.337.256.028    Rp        461.766.320.701 Rp       2.964.676.942.344 Tahun ke-6 Rp     1.381.836.109.741    Rp        512.560.615.978 Rp       3.833.952.436.107 Tahun ke-7 Rp     1.499.128.019.576    Rp        568.942.283.735 Rp       4.764.138.171.948 Tahun ke-8 Rp     1.628.400.204.550    Rp        631.525.934.946 Rp       5.761.012.441.552 Tahun ke-9 Rp     1.770.970.477.683    Rp        700.993.787.790 Rp       6.830.989.131.444 Tahun ke-10 Rp     1.928.301.611.341    Rp        778.103.104.447 Rp       7.981.187.638.339 Tahun ke-11 Rp     2.102.017.282.768    Rp        863.694.445.936 Rp       9.219.510.475.170 Tahun ke-12 Rp     2.293.919.773.611    Rp                                 - Rp     11.513.430.248.781 Tahun ke-13 Rp     2.400.552.524.568    Rp                                 - Rp     13.913.982.773.350 Tahun ke-14 Rp     2.517.992.938.421    Rp                                 - Rp     16.431.975.711.771 Tahun ke-15 Rp     2.647.429.840.319    Rp                                 - Rp     19.079.405.552.089

## Proyeksi Balance Sheet
Balance  Sheet  befungsi  untuk  mengetahui  kondisi  keuangan.  Balance  sheet  terdiri  dari  aktiva lancar, aktiva tetap, kewajiban dan modal. berikut adalah hasil perhitungan balance sheet dalam proyeksi waktu 15 tahun sebagai berikut :
Tabel 12 Perhitungan Balance Sheet (1) Tahun Aktiva Lancar Aktiva Tetap Total Aktiva Tahun ke-1 Rp         672.783.271.494    Rp    6.815.722.728.002    Rp      7.488.505.999.497 Tahun ke-2 Rp      1.388.549.809.663    Rp    6.573.930.897.846    Rp      7.962.480.707.509 Tahun ke-3 Rp      2.151.106.007.017    Rp    6.332.139.067.690    Rp      8.483.245.074.708 Tahun ke-4 Rp      2.964.676.942.344    Rp    6.090.347.237.534    Rp      9.055.024.179.879 Tahun ke-5 Rp      3.833.952.436.107    Rp    5.848.555.407.378    Rp      9.682.507.843.486 Tahun ke-6 Rp      4.764.138.171.948    Rp    5.606.763.577.222    Rp    10.370.901.749.171 Tahun ke-7 Rp      5.761.012.441.552    Rp    5.364.971.747.066    Rp    11.125.984.188.619 Tahun ke-8 Rp      6.830.989.131.444    Rp    5.123.179.916.910    Rp    11.954.169.048.355 Tahun ke-9 Rp      7.981.187.638.339    Rp    4.881.388.086.755    Rp    12.862.575.725.093 Tahun ke-10 Rp      9.219.510.475.170    Rp    4.639.596.256.599    Rp    13.859.106.731.769 Tahun ke-11 Rp    11.513.430.248.781    Rp    4.397.804.426.443    Rp    15.911.234.675.224 Tahun ke-12 Rp    13.913.982.773.350    Rp    4.156.012.596.287    Rp    18.069.995.369.637 Tahun ke-13 Rp    16.431.975.711.771    Rp    3.914.220.766.131    Rp    20.346.196.477.901 Tahun ke-14 Rp    19.079.405.552.089    Rp    3.672.428.935.975    Rp    22.751.834.488.064 Tahun ke-15 Rp    21.869.588.378.180    Rp    3.430.637.105.819    Rp    25.300.225.483.999
Table 13 Perhitungan Balance Sheet (2) Tahun Kewajiban Modal Total Kewajiban + Modal Tahun ke-1 Rp    5.308.372.092.655    Rp      2.180.133.906.841    Rp      7.488.505.999.497 Tahun ke-2 Rp    4.933.592.187.858    Rp      3.028.888.519.651    Rp      7.962.480.707.509 Tahun ke-3 Rp    4.517.586.493.533    Rp      3.965.658.581.175    Rp      8.483.245.074.708 Tahun ke-4 Rp    4.055.820.172.833    Rp      4.999.204.007.046    Rp      9.055.024.179.879 Tahun ke-5 Rp    3.543.259.556.855    Rp      6.139.248.286.631    Rp      9.682.507.843.486 Tahun ke-6 Rp    2.974.317.273.120    Rp      7.396.584.476.051    Rp    10.370.901.749.171 Tahun ke-7 Rp    2.342.791.338.174    Rp      8.783.192.850.445    Rp    11.125.984.188.619 Tahun ke-8 Rp    1.641.797.550.383    Rp    10.312.371.497.972    Rp    11.954.169.048.355 Tahun ke-9 Rp       863.694.445.936    Rp    11.998.881.279.157    Rp    12.862.575.725.093 Tahun ke-10 Rp                                - Rp    13.859.106.731.769    Rp    13.859.106.731.769 Tahun ke-11 Rp                                - Rp    15.911.234.675.224    Rp    15.911.234.675.224 Tahun ke-12 Rp                                - Rp    18.069.995.369.637    Rp    18.069.995.369.637 Tahun ke-13 Rp                                - Rp    20.346.196.477.901    Rp    20.346.196.477.901 Tahun ke-14 Rp                                - Rp    22.751.834.488.064    Rp    22.751.834.488.064 Tahun ke-15 Rp                                - Rp    25.300.225.483.999    Rp    25.300.225.483.999
Break Event Point (BEP)
Break  event  point  untuk  mengetahui  volume  penjualan  minimum  agar  tidak  menderita  rugi, tetapi juga belum memperoleh laba dengan kata lain sama dengan nol Dalam perhitungan break event point terdiri dari data penjualan, fixed cost, variable cost, BEP unit dan BEP rupiah. berikut adalah hasil perhitungan balance sheet dalam proyeksi waktu 15 tahun sebagai berikut :
Tabel 14 Perhitungan Break Event Point (1) Perhitungan Break Event Point Tahun Penjualan Fixed Cost Variable Cost Tahun ke-1 Rp      3.517.654.013.181    Rp      1.198.748.687.168 Rp      1.566.778.943.261 Tahun ke-2 Rp      3.626.455.265.869    Rp      1.180.744.435.407 Rp      1.612.887.516.249 Tahun ke-3 Rp      3.744.891.437.111    Rp      1.160.616.172.034 Rp      1.662.776.154.811 Tahun ke-4 Rp      3.874.022.325.161    Rp      1.138.130.235.450 Rp      1.716.860.429.789 Tahun ke-5 Rp      4.015.024.305.868    Rp      1.113.027.261.179 Rp      1.775.601.622.484 Tahun ke-6 Rp      4.169.203.156.208    Rp      1.085.019.354.551 Rp      1.839.511.752.779 Tahun ke-7 Rp      4.338.008.288.408    Rp      1.053.786.952.380 Rp      1.909.159.160.361 Tahun ke-8 Rp      4.523.048.549.825    Rp      1.018.975.339.425 Rp      1.985.174.699.879 Tahun ke-9 Rp      4.726.109.760.806    Rp         980.190.781.665 Rp      2.068.258.617.561 Tahun ke-10 Rp      4.949.174.181.716    Rp         936.996.234.235 Rp      2.159.188.184.267 Tahun ke-11 Rp      5.194.442.121.340    Rp         888.906.577.227 Rp      2.258.826.168.172 Tahun ke-12 Rp      5.464.355.922.208    Rp         940.840.419.288 Rp      2.368.130.239.446 Tahun ke-13 Rp      5.761.626.584.306    Rp         998.343.232.213 Rp      2.488.163.409.453 Tahun ke-14 Rp      6.089.263.317.395    Rp      1.062.027.581.437 Rp      2.620.105.618.249 Tahun ke-15 Rp      6.450.606.344.084    Rp      1.132.573.414.486 Rp      2.765.266.596.721
Tabel 15 Perhitungan Break Event Point (2) Perhitungan Break Event Point Tahun BEP Unit BEP Rp Tahun ke-1 614.467 Rp          1.725.199.586.205 Tahun ke-2 586.394 Rp          1.676.163.723.724 Tahun ke-3 557.422 Rp          1.624.923.122.209 Tahun ke-4 527.605 Rp          1.571.339.620.445 Tahun ke-5 497.015 Rp          1.515.254.907.390 Tahun ke-6 465.735 Rp          1.456.485.982.013 Tahun ke-7 433.863 Rp          1.394.820.128.011 Tahun ke-8 401.507 Rp          1.330.009.433.321 Tahun ke-9 368.791 Rp          1.261.764.889.063 Tahun ke-10 335.843 Rp          1.189.750.102.573 Tahun ke-11 302.801 Rp          1.113.574.653.759 Tahun ke-12 303.867 Rp          1.163.164.057.518 Tahun ke-13 304.981 Rp          1.218.437.655.266 Tahun ke-14 306.134 Rp          1.280.008.927.695 Tahun ke-15 307.319 Rp          1.348.557.907.509
Kelayakan Finansial Investasi (PBP, IRR, NPV) PBP  atau Pay  back  period  untuk  menghitung  periode  waktu  yang  dibutuhkan  untuk mengembalikan biaya investasi. Dihitung dalam proyeksi waktu 15 tahun sebagai berikut:
Tabel 16 Perhitungan Pay Back Periode (1) Perhitungan Pay Back Periode Tahun Pengeluaran Pemasukan Net Profit Depresiasi 0 Rp    7.057.514.558.158 1 Rp       337.639.553.871    Rp       768.630.995.210    Rp    241.791.830.156 2 Rp       374.779.904.797    Rp       848.754.612.810    Rp    241.791.830.156 3 Rp       416.005.694.325    Rp       936.770.061.524    Rp    241.791.830.156 4 Rp       461.766.320.701    Rp    1.033.545.425.872    Rp    241.791.830.156 5 Rp       512.560.615.978    Rp    1.140.044.279.585    Rp    241.791.830.156 6 Rp       568.942.283.735    Rp    1.257.336.189.420    Rp    241.791.830.156 7 Rp       631.525.934.946    Rp    1.386.608.374.394    Rp    241.791.830.156 8 Rp       700.993.787.790    Rp    1.529.178.647.527    Rp    241.791.830.156 9 Rp       778.103.104.447    Rp    1.686.509.781.185    Rp    241.791.830.156 10 Rp       863.694.445.936    Rp    1.860.225.452.612    Rp    241.791.830.156 11 Rp    2.052.127.943.455    Rp    241.791.830.156 12 Rp    2.158.760.694.413    Rp    241.791.830.156 13 Rp    2.276.201.108.265    Rp    241.791.830.156 14 Rp    2.405.638.010.163    Rp    241.791.830.156 15 Rp    2.548.390.995.935    Rp    241.791.830.156
Tabel 17 Perhitungan Pay Back Periode (2) Perhitungan Pay Back Periode Tahun Net Cash Flow Kumulatif Net Cash Flow 0 -Rp   7.057.514.558.158 -Rp     7.057.514.558.158 1 Rp       672.783.271.494 -Rp     6.384.731.286.664 2 Rp       715.766.538.168 -Rp     5.668.964.748.496 3 Rp       762.556.197.355 -Rp     4.906.408.551.141 4 Rp       813.570.935.327 -Rp     4.092.837.615.814 5 Rp       869.275.493.763 -Rp     3.223.562.122.051 6 Rp       930.185.735.841 -Rp     2.293.376.386.210 7 Rp       996.874.269.604 -Rp     1.296.502.116.606 8 Rp    1.069.976.689.892 -Rp        226.525.426.714 9 Rp    1.150.198.506.894 Rp         923.673.080.181 10 Rp    1.238.322.836.831 Rp      2.161.995.917.012 11 Rp    2.293.919.773.611 Rp      4.455.915.690.623 12 Rp    2.400.552.524.568 Rp      6.856.468.215.192 13 Rp    2.517.992.938.421 Rp      9.374.461.153.612 14 Rp    2.647.429.840.319 Rp    19.079.405.552.089 15 Rp    2.790.182.826.091 Rp    21.196.805.106.686
Berdasarkan tabel perhitungan diatas didapat nilai pay back periode nya adalah selama 8tahun 3bulan masa yang dibutuhkan untuk mampu mengambalikan modal investasi.
Lalu pada IRR atau Internal rate of return untuk menghitung tingkat bunga investasi dan menyamakannya  dengan  nilai  saat  ini  berdasarkan  perhitungan  kas  bersih.  Dihitung  dalam proyeksi waktu 15 tahun sebagai berikut :
Tabel 18 Perhitungan Internal Rate of Return
Perhitungan Pengembalian Tingkat Suku Bunga Investasi (IRR)
Tahun Cash Out DCF 12% 14% 0 7.057.514.558.158 - 7.057.514.558.158 - 7.057.514.558.158 1 337.639.553.871 600.699.349.548 590.160.764.469 2 374.779.904.797 570.604.701.984 550.759.109.086 3 416.005.694.325 542.772.439.125 514.703.712.718 4 461.766.320.701 517.039.037.465 481.699.305.049 5 512.560.615.978 493.250.260.179 451.474.452.156 6 568.942.283.735 471.261.042.252 423.780.108.097 7 631.525.934.946 450.935.293.645 398.388.164.003 8 700.993.787.790 432.145.639.376 375.090.017.121 9 778.103.104.447 414.773.112.305 353.695.176.726 10 863.694.445.936 398.706.811.719 334.029.919.421 11 0 659.447.119.633 542.781.279.355
12 0 616.162.042.364 498.256.527.337 13 0 577.058.992.415 458.449.433.531 14 0 541.716.597.840 422.820.992.155 15 0 509.755.970.570 390.894.798.265 Total 738.813.852.262 -270.530.798.669
Berdasarkan perhitungan diatas didapat hasil IRRnya ada 13% dengan batas bawahnya 12% dan batas atasnya 14%.
NPV atau Net present value untuk mengetahui peluang keuntungan di masa mendatang seiring perubahan nilai uang . Dengan nilai yang didapat adalah sebesar Rp 208.752.623.349.

## SIMPULAN
Dari  pengolahan  dan  pembahasan  Analisa  kelayakan  pabrik  pembuatan  alumina  dengan kapasitas  1.000.000  Ton/Tahun  dengan  menghitung  finansialnya  maka  dapat  disimpulkan Besaran kebutuhan investasi pembangunan Refinery SGA. Dengan besaran Capital Expenditure dan Operation  Expenditure  rencana  pembangunan  Refinery  SGA.  Dengan  nilai  Capital Expenditure  sebesar  Rp        7.057.514.558.158  dan  nilai  Operation  Expenditure  sebesar  Rp 1.479.733.686.519.  Kelayakan  finansial  rencana  pembangunan  proyek Refinery  untuk  produk SGA pada PT. X. berdasarkan perhitungan Discounted cash flow dengan hasil IRR = 15% dengan MARR sebesar 10%, karena IRR>MARR yang menyatakan cash flow yang baik dan nilai NPVnya sebesar  Rp  208.752.623.349.  Maka  rencana  pembangunan  proyek Refinery  untuk  produk  SGA pada PT.X terbilang layak dilaksanakan.

## DAFTAR PUSTAKA
Agung, M. (2022) Peningkatan Investasi Dan Hilirisasi Nikel Di Indonesia Arif,  Hadyan.  (2020).  Analisis  Kelayakan  Ekonomi  Tambang  Batu  Andesit  PT.  Batu  Nago Mandiri Kecamatan Batang Kapeh, Kabupaten Pesisir Selatan, Provinsi Sumatera Barat. Jurnal Pertambangan. UNP
Ariyanto, A. Patunru. (2015). Hilirisasi. Kompas
Aryono,  Bambang  Gatot.  2016.  Laporan  Dirjen  Minerba  depan  Rapat  Dengar  Pendapat dengan Komisi Vii DPR-RI. Kompas 10 Februari 2016.
Dunia, F. A. (2018). Akuntansi Biaya (4 ed.). Jakarta: Salemba. Farida Efriyanti, MM, (2019) “Yuk Kenali Investasi”, Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas

## Bandar Lampung
Harahap, S. S. (2011). Analisis Kritis atas laporan Keuangan (10 ed.). Jakarta: PT Bumi Aksara. Hery. (2016). Financial Ratio For Business. Jakarta: PT Grasindo.
Husaini, S. S. (2014). Laporan Perjalanan Dinas ke Kabupaten Pontianak dan Mempawah, Meliau, dan Tayan, Propinsi Kalimantan Barat.
Ika,  S.  (2017). “Kebijakan  Hilirisasi  Mineral :  Policy  Reform  Untuk  Meningkatkan  Penerimaan Negara.” Kajian Ekonomi Dan Keuangan, 1 , 42-67.
Izzaty dan Suhartono, (2019) Kebijakan Percepatan Larangan Ekspor Ore Nikel Dan Upaya Hilirisasi  Nikel,  Info  Singkat  Pusat  Penelitian  Badan  Keahlian  DPR  RI,  Vol.XI  No. 23/I/Puslit
Jumingan. (2009). Analisis Laporan Keuangan. Surakarta: Bumi Aksara.
Kasmir, J. (2012). Studi Kelayakan Bisnis. Jakarta: Kencana.
M. Rezky A.S. (2018). Analisis Capital Budgeting Untuk Menilai Kelayakan Investasi dalam Usaha  Penambangan  Batubara  pada  PT.  Tuah  Globe  Mining  Provinsi  Kalimantan Tengah. Jurnal Geomine, 6(1), 1-5
Mulyadi. (2018). Akuntansi Biaya (15 No 5 ed.). Yogyakarta: YKPN.
Mowen, H. d. (2009). Akuntansi Manajerial (8 ed., Vol. 1). Jakarta: Salemba.
Riwayadi. (2017). Akuntansi Biaya (2 ed.). Jakarta: Salemba Empat. Ria, S.M. (2023). Kajian Hukum Hilirisasi dan Penghentian Ekspor Mineral Logam (Vol. 7 No. 2) Sekar  Wiji  Rahayu,  (2020)  Implikasi  Kebijakan  Dan  Diskriminasi  Pelarangan  Ekspor  Dan Impor Minyak Kelapa Sawit Dan Bijih Nikel Terhadap Perekonomian Indonesia : Jurnal Ilmu Hukum Volume 16 Nomor 2