Volume 12, No. 2, Agustus 2020, pp. 184-194 e-ISSN: 2502-5449 p-ISSN: 2085-2266 DOI : 10.30998/sosioekons.v12i02.5861
ANALISIS PENGARUH FOREIGN DIRECT INVESMENT (FDI),

## SUKU BUNGA DAN NILAI TUKAR RUPIAH TERHADAP EXPOR TOTAL INDONESIA
Tulus Widjajanto 1, , Sutrisno 2 , Tri Anita 3
Universitas Indraprasta PGRI Jakarta Email : tulus.nairtech@gmail.com 1 ; sutrisno383@gmail.com 2 itatrianita18@gmail.com 3 :
Diterima: 13 Februari 2020; Direvisi: 29 Juli 2020; dipublikasikan: 28 Agustus 2020

## ABSTRAK
Penelitian  ini  bertujuan  meninvestigasi  pengaruh  variabel Foreign  Direct  Invesment (FDI),  suku bunga  serta  nilai tukar  terhadap  total  ekspor  Indonesia,  baik  secara  simultan  maupun  parsial.  FDI ( Foreign Direct Investment ) atau investasi langsung luar negeri adalah salah satu ciri penting dari sistem  ekonomi  yang  kian  meng-global.  Hal  ini  bermula  saat  sebuah  perusahaan  dari  satu  negara menanamkan modalnya dalam jangka panjang ke sebuah perusahaan di negara lain. Dengan cara ini perusahaan yang ada di negara asal (biasa disebut 'home country') bisa mengendalikan perusahaan yang ada di negara tujuan investasi (biasa disebut 'host country'), baik sebagian maupun seluruhnya. Metode  penelitian  yang  digunakan  adalah  dengan  menggunakan  metode  kuantitatif  dengan menganalisis  data  sekunder  dengan  menggunkan time  series .  Hasil  penelitian  ini  menunjukkan bahwa Foreign Direct Investment (FDI), suku bunga, dan nilai tukar baik secara simultan maupun parsial berpengaruh terhadap nilai ekspor Indonesia.
Kata kunci: Expor Total, Nilai Tukar, Suku bunga dan FDI

## ABSTRACT
This study aims to find out the effect of foreign direct investment (FDI), interest rates and exchange rates on Indonesia's total exports simultaneously and partially. FDI (Foreign Direct Investment) or foreign direct investment is one of the important characteristics of an increasingly global economic system.  This  begins  when a  company  from  one  country  invests  in the  long  run  into  a  company  in another country. In this way companies in their home countries (commonly called 'home countries') can  control  companies  that  exist  in  investment  destination  countries  (commonly  called  'host countries')  either  in  part  or  in  full.  The  research  method  used  is  to  use  quantitative  methods  by analyzing  secondary  data using time  series.  The  results of this  study  indicate that  Foreign  Direct Investment  (FDI),  interest  rates,  and  exchange  rates  both  simultaneously  and  partially  affect  the value of Indonesia's exports.
Keywords: Total export, Exchange rates, Interest rates and FDI
Volume 12, No. 2, Agustus 2020, pp. 184-194 e-ISSN: 2502-5449 p-ISSN: 2085-2266 DOI : 10.30998/sosioekons.v12i02.5861

## PENDAHULUAN
Indonesia merupakan negara yang sedang berkembang. Negara Indonesia banyak melakukan pembangunan  di  segala  bidang  untuk  mewujudkan  masyarakat  yang  adil  dan  makmur  serta menciptakan keadilan sosial bagi seluruh rakyat Indonesia. Untuk mencapai pembangunan tersebut, dibutuhkan  pendanaan  yang  cukup  besar.Adanya  potensi  sumber  daya  alam  yang  dimiliki, Indonesia dapat menghasilkan keuntungan yang berlimpah serta dapat dimanfaatkan untuk kegiatan perdagangan  internasional.Perdagangan  internasional  merupakan  perdagangan  lintas  negara  yang mencakup  kegiatan  ekspor  dan  impor  yang  bertujuan  untuk  meningkatkan  standar  hidup  negara tersebut.  Manfaat  perdagangan  Internasional  yang  dilihat  dari  segi  ekspor  dapat  berupa  kenaikan pendapatan,  kenaikan  devisa,  dan  memperluas  kesempatan  kerja.  Kegiatan  ekspor  dalam  jangka panjang  dapat  memberikan  pemasukan  devisa  bagi  negara  bersangkutan  yang  nantinya dipergunakan,  baik  untuk  meningkatkan  pertumbuhan  ekonomi  negara,  membiayai  kebutuhan impor, maupun pembangunan dalam negeri. Teori ini didukung oleh penelitan Kusuma dan Kembar (2012)  yang  menyimpulkan  bahwa  ekspor  berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap  cadangan devisa  nasional.  Oleh  karena  itu,  ekspor  menjadi  salah  satu  tolok  ukur  penting  untuk  mengetahui seberapa  besar  pertumbuhan  ekonomi  di  suatu  negara.  Keadaan  ekspor  di  Indonesia  yang berfluktuasi  menjadi  hal  yang  sangat  penting  untuk  diperhatikan.  Indonesia  diharapkan  dapat meningkatkan  kinerja  ekspor,  sehingga  dapat  bersaing  dengan  negara-negara  lain.  Perlu  diketahui faktor-faktor yang mempengaruhi peningkatan dan penurunan nilai ekspor Indonesia. Fluktuasinya ekspor  diduga  dipengaruhi  oleh  berbagai  faktor  internal  dan  eksternal.  Seperti  faktor  ekonomi, antara lain inflasi, tingkat suku bunga, jumlah uang beredar, pendapatan nasional dan posisi neraca pembayaran  internasional,  sedangkan  faktor  nonekonomi,  antara  lain  ketahanan  nasional,  politik, sosial  budaya,  dan  keamanan  (Atmadja,  2002).  Menurut  Mankiw  (2006)  faktor-faktor  ekonomi yang  berpengaruh  terhadap  ekspor  adalah  selera  konsumen,  harga,  nilai  tukar  (kurs),  pendapatan konsumen dan kebijakan pemerintah terhadap perdagangan internasional.Selain itu investasi juga di duga menjadi pengaruh terjadinya fluktuasi pada ekspor. Investasi adalah modal yang diperoleh dari penanaman  modal  dalam  negeri  (PMDN)  dan  penanaman  modal  asing  (PMA)  yang  digunakan untuk  membeli  barang-barang  modal  dan  peralatan  produksi  dengan  tujuan  untuk  memproduksi barang  dan  jasa  yang  lebih  efektif  dan  efisien  di  masa  mendatang  (Sukirno,  2000).  Secara  teori, dengan  adanya  investasi  akan  mempengaruhi  penawaran  modal,  sehingga  secara  tidak  langsung akan  meningkatkan  industrialisasi.  Akibat  dari  meningkatnya  industrialisasi,  jumlah  barang  yang diproduksi akan meningkat, sehingga jumlah barang ekspor dan nilai ekspor juga akan meningkat. Melalui  teori  tersebut,  dapat  diketahui  dengan  meningkatnya  investasi  dan  bertambahnya kemampuan produksi suatu negara, akan meningkatkan ekspor barang dan jasa.  Teori di atas juga menyebutkan  kurs  (nilai  tukar)  dapat  mempengaruhi  ekspor.  Nilai  tukar  yang  digunakan  dalam penelitian ini adalah nilai tukar dollar Amerika Serikat terhadap Rupiah. Ekspor sangat tergantung pada  nilai  tukar  valuta  asing  dan  harga  dalam  negeri.  Secara  teori  apabila  nilai  tukar  valuta  asing mengalami  kenaikan  terhadap  mata  uang  dalam  negeri,  hal  ini  dapat  meningkatkan  ekspor  dan sebaliknya apabila nilai tukar valuta asing mengalami depresiasi terhadap mata uang dalam negeri, maka hal ini dapat menurunkan ekspor (Soundres dan Liliana, 2002). Pernyataan tersebut didukung oleh  hasil  penelitian  Ketut  Budiawan  (2009)  yang  menyatakan  kurs  dollar  Amerika  Serikat berpengaruh positif dan signifikan terhadap volume ekspor minyak kelapa sawit Indonesia ke India. Penelitian Wirahasta (2011) juga menghasilkan kesimpulan yang sama bahwa kurs dollar Amerika Serikat berpengaruh positif dan signifikan terhadap ekspor kerajinan provinsi Bali.
Volume 12, No. 2, Agustus 2020, pp. 184-194 e-ISSN: 2502-5449 p-ISSN: 2085-2266 DOI : 10.30998/sosioekons.v12i02.5861

## Foreign Direct Investment (FDI)
Investasi langsung luar negeri (FDI) adalah arus modal internasional tempat perusahaan dari suatu  negara  mendirikan  atau  memperluas  perusahaannya  di  negara  lain.  Biasanya,  FDI  terkait dengan investasi aset-aset produktif, misalnya, pembelian atau konstruksi sebuah pabrik, pembelian tanah, peralatan dan bangunan; atau konstruksi peralatan atau bangunan yang baru yang dilakukan oleh  perusahaan  asing.  Penanaman  kembali  modal  ( reinvestment) dari  pendapatan  perusahaan dan penyediaan pinjaman  jangka pendek dan panjang antara perusahaan induk dan perusahaanan atau afiliasinya  juga  dikategorikan  sebagai  investasi  langsung.  Oleh  karena  itu,  tidak  hanya  terjadi pemindahan  sumber  daya,  tetapi  juga  terjadi  pemberlakuan  control  terhadap  perusahaan  di  luar negeri.
Investasi  asing  langsung  atau  FDI  menjadi  salah  satu  sumber  pembiayaan  (modal)  yang penting  bagi  negara  berkembang  dan  mampu  memberikan  kontribusi  yang  cukup  besar  bagi pembangunan  melalui  transfer  asset  dan  manajemen,  serta  transfer  teknologi  guna  mendorong perekonomian negara.
FDI  ( Foreign  Direct  Investment) atau  investasi  langsung  luar  negeri  adalah  salah  satu  cirri penting  dari  sistem  ekonomi  yang  kian  mengglobal.  Hal  ini  bermula  saat  sebuah  perusahaan  dari satu  negara  menanamkan  modalnya  dalam  jangka  panjang  ke  sebuah  perusahaan  di  negara  lain. Dengan  cara  ini,  perusahaan  yang  ada  di  negara  asal  (biasa  disebut  'homecountry')  bias mengendalikan  perusahaan  yang  ada  di  negara  tujuan  investasi  (biasa  disebut'  hostcountry'),  baik sebagian  maupun  seluruhnya.  Caranya  dengan  si  penanam  modal  membeli  perusahaan  di  luar negeri  yang  sudah  ada  atau  menyediakan  modal  untuk  membangun  perusahaan  baru  di  sana  atau membeli sahamnya sekurangnya 10%.

## Faktor yang mempengarui FDI
Berdasarkan  hasil  riset  dari  Komite  Pemantauan  Pelaksanaan  Otonomi  Daerah  (KPPOD) pada 2003 Penanaman Modal Asing atau FDI dipengaruhi oleh beberapa faktor nonekonomi, yaitu: 1).  Faktor    stabilitas    politik    dan    keamanan    suatu    negara    yang    paling  dipertimbangkan  oleh investor  asing,  2).  Faktor  kelembagaan,  3).  Sosial  politik,  ekonomi  daerah,  4).  Tenaga  kerja  dan produktivitas, 5). Infrastruktur fisik.
Menurut  David  K.Eiteman  motif  yang  mendasari  penanaman  modal  asing  ada  tiga;  motif strategis,  motif  perilaku  dan  motif  ekonomi.  Dalam  motif  strategis  dibedakan  dalam:  1).  Mencari pasar,  2).  Mencari  bahan  baku,  3).  Mencari  efisiensi  produksi,  4).  Mencari  pengetahuan,  5). Mencari keamanan politik.
Motif  perilaku  merupakan  rangsangan  lingkungan  eksternal  dan  yang  lain  dari  organisasi didasarkan  pada  kebutuhan  dan  komitmen  individual  atau  kelompok.  Motif  ekonomi  merupakan motif  untuk  mencari  keuntungan  dengan  cara  memaksimalkan  keuntungan  jangka  panjang  dan harga pasar saham perusahaan.
Dunning  menjelaskan  bahwa  terdapat  tiga  motif  perusahaan  dalam  melakukan  investasi asing, yaitu:
1) Locational  Advantage, yang  terdiri  dari  biaya  tenaga  kerja  yang  rendah,  produktivitas  tenaga kerja, tingkat pajak yang rendah, kualitas infrastruktur dan sebagainya.
2) Internalizational  Advantages, berhubungan  dengan  kegiatan  produksi  yang  dilakukan perusahaan itu sendiri dari pada dijalankan perusahaan lain melalui lisensi.
3) Ownership  Advantage, meliputi  keunggulan  perusahaan  yang  melebihi  dari  kompetitornya dalam hal pemasaran dan teknologi.
Volume 12, No. 2, Agustus 2020, pp. 184-194 e-ISSN: 2502-5449 p-ISSN: 2085-2266 DOI : 10.30998/sosioekons.v12i02.5861

## Suku Bunga
Bunga adalah tanggungan pada pinjaman uang, yang biasanya dinyatakan dengan persentase dari  uang  yang  dipinjamkan.  Suku  bunga  adalah  tingkat  bunga  yang  dinyatakan  dalam  persen, jangka waktu tertentu (perbulan atau pertahun). Bunga merupakan suatu ukuran harga sumber daya yang digunakan oleh debitur yang harus dibayarkan kepada kreditur.
Suku  bunga  juga  berarti  penghasilan  yang  diperoleh  oleh  orang-orang  yang  memberikan kelebihan uangnya atau surplus spending unit untuk digunakan sementara waktu oleh orang-orang yang  membutuhkan  dan  menggunakan  uang  tersebut  untuk  menutupi  kekurangannya  atau deficitspending  units (Judisseno,  2005:80).  Suku  bunga  adalah  biaya  pinjaman  atau  harga  yang dibayarkan  untuk  dana  pinjaman  tersebut  (biasanya  dinyatakan  sebagai  persentase  per  tahun) (Mishkin, 2008:4).
Menurut  Hermawan,  tingkat  suku  bunga  merupakan  salah  satu  indikator  moneter  yang mempunyai dampak dalam beberapa kegiatan perekonomian sebagai berikut:
a. Tingkat suku bunga akan mempengaruhi keputusan untuk melakukan investasi yang pada akhirnya akan mempengaruhi tingkat pertumbuhan ekonomi.
b. Tingkat suku bunga juga akan mempengaruhi pengambilan keputusan pemilik modal apakah ia akan berinvestasi pada real assets ataukah pada financial assets .
c. Tingkat suku bunga akan mempengaruhi kelangsungan usaha pihak bank dan lembaga keuangan lainnya.
d. Tingkat suku bunga dapat mempengaruhi nilai uang beredar.
Menurut  Ismail  (2011:132)  penerapan  bunga  yang  terdapat  pada  bank  konvensional  dapat dipisahkan menjadi dua jenis, yaitu:
a. Bunga simpanan
Bunga  simpanan  merupakan  tingkat  harga  tertentu  yang  dibayarkan  oleh  bank  kepada nasabah  atas  simpanan  yang  dilakukannya.  Bunga  simpanan  ini,  diberikan  oleh  bank  untuk memberikan  rangsangan  kepada  nasabah  penyimpan  dana  agar  menempatkan  dananya  di  bank. Beberapa  bank  memberikan  tambahan  bunga  kepada  nasabah  yang  menempatkan  dananya  dalam bentuk deposito sejumlah tertentu. Hal ini dilakukan  bank agar nasabah akan selalu meningkatkan simpanan dananya.
b. Bunga pinjaman
Bunga  pinjaman  atau  bunga  kredit  merupakan  harga  tertentu  yang  harus  dibayar  oleh  nasabah kepada  bank  atas  pinjaman  yang  diperolehnya.  Bagi  bank,  bunga  pinjaman  merupakan  harga  jual yang dibebankan kepada nasabah yang  membutuhkan dana. Untuk memperoleh keuntungan, bank akan menjual dengan  harga yang lebih tinggi dibanding dengan harga beli. Artinya, bunga kredit lebih tinggi dibanding bunga simpanan.
Suku  bunga  ditentukan  dua  kekuatan,  yaitu  penawaran  tabungan  dan  permintaan  investasi modal  (terutama  dari  sektor  bisnis).  Tabungan  adalah  selisih  antara  pendapatan  dan  konsumsi. Bunga  pada  dasarnya  berperan  sebagai  pendorong  utama  agar  masyarakat  bersedia  menabung. Jumlah  tabungan  akan  ditentukan  oleh  tinggi  rendahnya  tingkat  suku  bunga.  Semakin  tinggi  suku bunga, akan semakin tinggi pula minat nasabah untuk menabung, atau sebaliknya.
Tinggi  rendahnya  penawaran  dana  investasi  ditentukan  oleh  tinggi  rendahnya  suku  bunga tabungan  nasabah.  Tingkat  bunga  mempunyai  beberapa  fungsi  atau  peran  penting  dalam perekonomian yaitu:
a. Membantu  mengalirkan  tabungan  berjalan  ke  arah  investasi  guna  mendukung  pertumbuhan perekonomian
Volume 12, No. 2, Agustus 2020, pp. 184-194 e-ISSN: 2502-5449 p-ISSN: 2085-2266 DOI : 10.30998/sosioekons.v12i02.5861
b. Mendistribusikan jumlah kredit yang tersedia, pada umumnya memberikan dana kredit kepada projek investasi yang menjanjikan hasil tertinggi.
c. Menyeimbangkan jumlah uang beredar dengan permintaan akan uang dari suatu negara.
d. Merupakan alat penting menyangkut kebijakan pemerintah melalui pengaruhnya terhadap jumlah tabungan dan investasi.
Pada  dasarnya,  suku  bunga  adalah  memberikan  sebuah  keuntungan  yang  diperoleh  dari sejumlah  uang  yang  dipinjamkan  kepada  pihak  lain  atas  dasar  perhitungan  waktu  dan  nilai ekonomis.

## Nilai Tukar
Menurut  Mankiw  (2007),  nilai  tukar  mata  uang  antara  dua  negara  adalah  harga  dari  mata uang  yang  digunakan  oleh penduduk  negara-negara  tersebut  untuk  saling  melakukan  perdagangan antara satu sama lain.
Fabozzi  dan  Modigliani  (1995)  mendefinisikan  nilai  tukar  mata  uang  sebagai  jumlah  dari mata uang suatu negara yang dapat ditukarkan perunit mata uang negara lain, atau dengan kata lain harga dari satu mata uang terhadap mata uang lain.
Abimanyu  (2004)  menyatakan  bahwa  nilai  tukar  mata  uang  adalah  harga  mata  uang  relatif terhadap  mata  uang  negara  lain,  oleh  karena  nilai  tukar  ini  mencakup  dua  mata  uang,  titik keseimbangannya ditentukan oleh penawaran dan permintaan dari kedua mata uang.
Dengan  demikian,  dapat  disimpulkan  bahwa  nilai  tukar  mata  uang  adalah  harga  dari  mata uang  suatu  negara  terhadap  mata  uang  negara  lain  yang  dipergunakan  dalam  melakukan perdagangan antara kedua negara tersebut yang nilainya ditentukan oleh penawaran dan permintaan dari kedua mata uang.
Mata  uang  suatu  negara  dapat  ditukarkan  atau  diperjualbelikan  dengan  mata  uang  negara lainnya  sesuai  dengan  nilai  tukar  mata  uang  yang  berlaku  di  pasar  mata  uang  atau  yang  sering disebut  dengan  pasar  valuta  asing.  Dengan  perubahan  kondisi  ekonomi  serta  sosial  politik  yang terjadi di suatu negara, nilai tukar mata uang suatu negara terhadap mata uang negara lainnya dapat berubah  secara  substansial.  Mata  uang  suatu  negara  dikatakan  mengalami  apresiasi  jika  nilai tukarnya relatif terhadap mata uang negara lain mengalami kenaikan. Sebaliknya, mata uang suatu negara  dikatakan  mengalami  depresiasi  jika  nilai  tukarnya  relatif  terhadap  mata  uang  negara  lain mengalami penurunan.
Dalam kondisi tertentu, kenaikan dan penurunan nilai tukar mata uang terjadi atas intervensi pemerintah.  Dalam  hal  ini  kebijakan  bank  sentral  dalam  menaikkan  dan  menurunkan  nilai  tukar mata  uang  domestik  untuk  menyesuaikannya  dengan  nilai  tukar  mata  uang  yang  sebenarnya  di pasar.  Penyesuaian  ke  atas  atau  kenaikan  nilai  tukar  mata  uang  yang  dilakukan  oleh  bank  sentral disebut dengan revaluasi, sedangkan, penyesuaian ke bawah atau penurunan nilai tukar mata uang yang dilakukan oleh bank sentral disebut dengan devaluasi. Secara ekonomi, nilai tukar mata uang dapat dibedakan menjadi dua macam, yaitu (Mankiw, 2007):
a. Nilai tukar mata uang nominal
Nilai  tukar  mata  uang  nominal  adalah  perbandingan  harga  relatif  dari  harga  mata  uang antara  dua  negara.Istilah  ’nilai  tukar  mata  uang’  antara  dua  negara  yang  diberlakukan  di  pasar valuta asing adalah nilai tukar mata uang nominal ini.
b. Nilai tukar mata uang riil
Nilai tukar mata uang riil adalah perbandingan harga relatif dari barang yang terdapat di dua negara.  Dengan  kata  lain,  nilai  tukar  mata  uang  riil  menyatakan  tingkat  harga  kita  bisa memperdagangkan barang dari satu negara dengan barang negara lain. Nilai tukar mata uang riil ini
Volume 12, No. 2, Agustus 2020, pp. 184-194 e-ISSN: 2502-5449 p-ISSN: 2085-2266 DOI : 10.30998/sosioekons.v12i02.5861
ditentukan  oleh  nilai  tukar  mata  uang  nominal  dan  perbandingan  tingkat  harga  domestik  dan  luar negeri.
Rumusnya adalah sebagai berikut:
Konsep-konsep yang berkaitan dengan sistem nilai tukar mata uang atau yang dikenal dengan rezim nilai tukar mata uang ( exchange rate regime ) mulai mendapat perhatian besar dari para ahli ekonomi sejak akhir Periode Bretton Woods pada 1971, serta setelah terjadinya serangkaian krisis nilai tukar mata uang di beberapa negara, baik di negara maju maupun negara berkembang, hingga 1973. Hal ini kemudian melahirkan suatu konsep dalam ekonomi  yang disebut dengan Impossible Trinity .  Konsep Impossible  Trinity menyatakan  bahwa  suatu  negara  tidak  dapat  secara  simultan mencapai  tiga  sasaran  kebijakan  moneter,  yaitu  stabilitas  nilai  tukar  ( exchange  rate  stability ), independensi  kebijakan  moneter  ( monetary  independence ),  dan  integrasi  kepada  pasar  keuangan dunia  ( full  financial  integration ).  Oleh  karena  itu,  suatu  negara  harus  menentukan  sistem  dan kebijakan  nilai  tukar  mata  uangnya  yang  sesuai  untuk  dapat  mencapai  sasaran  kebijakan  moneter yan dipilihnya.
Berdasarkan  kebijakan  tingkat  pengendalian  nilai  tukar  mata  uang  yang  diterapkan  suatu negara, sistem nilai tukar mata uang secara umum dapat digolongkan menjadi empat kategori, yaitu (Madura,2008), yaitu:
a. Sistem nilai tukar mata uang tetap ( fixed exchange ratesystem )
Dalam  sistem  nilai  tukar  mata  uang  tetap,  nilai  tukar  mata  uang  akan  diatur  oleh  otoritas moneter untuk selalu konstan atau dapat berfluktuasi, namun hanya dalam suatu batas yang  kecil. Dalam  hal  ini,  otoritas  moneter  memelihara  nilai  tukar  mata  uang  domestik  terhadap  mata  uang asing  pada  nilai  tertentu  dengan  cara  membeli  atau  menjual  mata  uang  asing  untuk  mata  uang domestik pada harga yang tetap.
Dengan sistem ini, dunia usaha akan diuntungkan. Oleh karena itu, resiko fluktuasi nilai tukar mata  uang  dapat  dikurangi,  sehingga  hal  ini  dapat  meningkatkan  aktivitas  perdagangan  dan investasi internasional. Namun, dengan sistem ini tetap terdapat resiko pemerintah dapat melakukan perubahan  nilai  tukar  mata  uang  yang  diberlakukan  dengan  melakukan  devaluasi  atau  revaluasi, terutama saat nilai tukar mata uang tersebut di pasar mengalami perubahan yang besar. Dengan hal ini, secara makro, negara dan dunia usaha akan menjadi lebih sensitif terhadap perubahan kondisi ekonomi yang terjadi di negara lain.
b. Sistem nilai tukar mata uang mengambang bebas ( free floating exchange rate system ) Dalam  sistem  nilai  tukar  mata  uang  mengambang  bebas,  nilai  tukar  mata  uang  ditentukan oleh  mekanisme  pasar  tanpa  intervensi  dari  pemerintah.Berbeda  dengan  sistem  nilai  tukar  mata uang  tetap,  dengan  sistem  nilai  tukar  mata  uang  mengambang  bebas  fluktuasi  nilai  mata  uang dibiarkan,  sehingga  nilainya  sangat  fleksibel.  Dalam  sistem  ini,  otoritas  moneter  diberikan keleluasaan untuk menerapkan kebijakan moneter secara independen tanpa harus memelihara nilai tukar mata uang domestik terhadap mata uang asing pada nilai tertentu.
Dengan  sistem  ini,  negara  akan  terhindar  dari  inflasi  terhadap  negara  lain  serta  masalah- masalah  ekonomi  yang  dialami  suatu  negara  tidak  akan  mudah  untuk  menyebar  ke  negara  lain. Selain  itu,  dengan  sistem  ini,  seperti  yang  telah  disebutkan  di  atas,  otoritas  moneter  tidak  perlu memelihara nilai tukar mata uang domestik terhadap mata uang asing pada nilai tertentu, sehingga
Volume 12, No. 2, Agustus 2020, pp. 184-194 e-ISSN: 2502-5449 p-ISSN: 2085-2266 DOI : 10.30998/sosioekons.v12i02.5861
otoritas moneter dapat berfokus pada kebijakan-kebijakan moneter yang membawa dampak positif pada  perekonomian.  Namun,  dengan  sistem  ini,  nilai  tukar  mata  uang  akan  selalu  berfluktuasi sesuai  dengan  mekanisme  pasar  sehingga  terdapat  resiko  ketidakpastian  nilai  tukar  yang  dihadapi oleh dunia usaha.
1. Sistem nilai tukar mata uang mengambang terkendali ( managed float exchange rate system ) Sistem nilai tukar mata uang mengambang terkendali merupakan perpaduan antara sistem nilai tukar  mata  uang  tetap  dan  nilai  tukar  mata  uang  mengambang  bebas.  Dalam  sistem  ini,  nilai tukar  mata  uang  dibiarkan  berfluktuasi  setiap  waktu  tanpa  ada  batasan  nilai  yang ditetapkan.Namun,  pemerintah  sewaktu-waktu  dapat  melakukan  intervensi  untuk  mencegah nilai tukar mata uang berubah terlalu jauh.
2. Sistem nilai tukar mata uang terikat ( pegged exchange ratesystem )
Dalam  sistem  nilai  tukar  mata  uang  terikat,  nilai  tukar  mata  uang  domestik  diikatkan  atau ditetapkan terhadap satu atau beberapa mata uang asing, biasanya dengan mata uang asing yang cenderung  stabil,  misalnya,  dolar  Amerika  Serikat.  Dengan  demikian,  nilai  tukar  mata  uang domestik terhadap mata uang asing selain dolar Amerika Serikat akan berfluktuasi sesuai dengan fluktuasi  nilai  tukar  dolar  Amerika  Serikat.  Namun,  oleh  karena  nilai  tukar  dolar  Amerika Serikat  yang  cenderung  stabil,  nilai  tukar  mata  uang  domestik  pun  cenderung  stabil  terhadap mata uang asing lainnya.
Di  Indonesia,  sejak  1966  hingga  sekarang  telah  diterapkan  empat  sistem  nilai  tukar  mata uang yang berbeda yang terbagi menjadi beberapa periode waktu. Bank Indonesia, sebagai otoritas moneter  di  Indonesia,  menetapkan  sistem  nilai  tukar  mata  uang  berdasarkan  berbagai pertimbangan,  khususnya  yang  berkaitan  dengan  kondisi  ekonomi  saat  itu.  Perry  dan  Solikin (2003) memaparkan sistem nilai tukar mata uang yang berlaku di Indonesia sistem nilai tukar mata uang  berganda  ( multiple  exchange  ratesystem ),  sistem  nilai  tukar  mata  uang  tetap  ( fixed exchangerate ), sistem nilai tukar mata uang mengambang terkendali ( managed floating exchange rate )

## Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Nilai Tukar MataUang
Keseimbangan  nilai  tukar  mata  uang  akan  berubah  setiap  waktu  sesuai  dengan  perubahan permintaan dan penawaran mata uang tersebut di pasar valuta asing. Dengan demikian faktor-faktor yang mempengaruhi permintaan dan penawaran mata uang akan berpengaruh pula pada perubahan nilai  tukar  mata  uang  tersebut.  Madura  (2008)  menjabarkan  beberapa  faktor  yang  mempengaruhi nilai  tukar  mata  uang  suatu  negara  dengan  mata  uang  negara  lain,  yaitu  perubahan  tingkat  inflasi relative,  perubahan  tingkat  suku  bunga  relative,  perubahan  tingkat  pendapatan  relative, pengendalian pemerintah
Adapun hipotesis dari penelitian ini adalah sebagai berikut:
1. Terdapat  pengaruh foreign  direct  invesment (FDI),  suku  bunga,  serta  nilai  tukar  terhadap  total ekspor Indonesia secara simultan. Prob(F-statistic) < 0,05 H 0 ditolah dan H 1 diterima.
2. Terdapat  pengaruh foreign  direct  invesment (FDI),  suku  bunga,  serta  nilai  tukar  terhadap  total ekspor Indonesia secara parsial. t-statistic< 0,05 H 0 ditolah dan H 1 diterima.

## METODE
Penelitian dilakukan di wilayah Indonesia dengan menganalisis data suku bunga, nilai tukar, foreign  direct  invesment (FDI)  dan  total  ekspor.  Populasi  dan  sampel  yang  digunakan  sebagai
Volume 12, No. 2, Agustus 2020, pp. 184-194 e-ISSN: 2502-5449 p-ISSN: 2085-2266 DOI : 10.30998/sosioekons.v12i02.5861
sumber  data  dalam    regresi  didapatkan  dari  sumber  skunder  yang  diolah  dari  data  badan  pusat statistic  (BPS).  Sampel  yang  digunakan  sebagai  sumber  data  harus  representative  sampai  jumlah tertentu.  Untuk  populasi  dari  penelitian  ini  adalah  data  suku  bunga,  nilai  tukar, foreign  direct invesment (FDI) dan total ekspor di Indonesia sampai batas 2018. Sampel penelitian ini berupa data time series akan diambil data dari 1989-2018. Data merupakan data sekunder yang diambil dari data BPS, dengan menggunakan metode pengumpulan data yang digunakan dalam penelitian ini adalah metode observasi nonprilaku yang diambil dari dokumentasi, yaitu pengumpulan data dengan cara membaca, mencatat dokumen, dan catatan tertulis yang bersumber dari data  publikasi badan pusat statistik (BPS) Indonesia.
Setelah  terkumpul,  data  kemudian  dilakukan  analisis  dengan  menggunakan  teknik  analisis kuantitatif, yaitu analisis data dengan mengadakan perhitungan–perhitungan yang relevan terhadap masalah  yang  dianalisis  dengan  menggunakan  alat  bantu  Eviews  10  untuk  dapat  mempercepat proses analisis. Analisis yang digunakan adalah:
 Analisis  Regresi  Linier  Berganda, merupakan  suatu  analisis  untuk  mengetahui  pengaruh variabel bebas terhadap variabel terikat.
 Uji  F, Uji  F  ini  digunakan  untuk  mengetahui  signifikansi  variabel–variabel  bebas  terhadap variabel terikat secara bersama sama atau simultan.
 Uji  t, Uji  t  ini  digunakan  untuk  melakukan  pengujian  secara  parsial  antara  masing-masing variabel bebas terhadap variabel terikat.
Untuk  mengetahui  variabel  yang  berpengaruh  dominan,  yaitu  variabel  bebas  yang mempunyai  pengaruh  dominan  terhadap  variabel  terikat  dapat  dilihat  dengan  nilai absolut standardized coefficient yang paling tinggi, sedangkan untuk menguji kelayakan model digunakan theoretical  Plusibility,  Accuracy  of  the  estimated  of  the  parameters,  explanatory  ability dan forecasting ability
Dalam penelitian ini memiliki keterbatasan yang dimiliki adalah dalam model penelitian ini hanya mengungkap tiga variabel bebas yang mempunyai kontribusi terhadap ekspor total, sehingga perlu  dikembangkan  penelitian  dengan  menambahkan  variabel  bebas  yang  diduga  berperngaruh terhadap ekspor total, sehingga model yang dikembangkan semakin komprehensip.

## HASIL PEMBAHASAN
Ditasari  Puspita  Wardhani  dan  Suharyono  (2017)  disebutkan  bahwa  pengaruh  Nilai  Total ekspor dan variabel makro ekonomi lainnya terhadap FDI adalah sebagai berikut:
1. Nilai  total  ekspor,  PDB,  inflasi  dan kurs Rupiah  dan  suku  bunga  BI  merupakan  faktor-faktor makroekonomi yang mempengaruhi FDI yang masuk di Indonesia dari hasil pengujian hipotesis uji  F  dan  uji  koefisien  deteminasi  (R 2 ).  Hasil  tersebut  menunjukkan  investor  asing  akan mempertimbangkan  kestabilan  faktor-faktor  makroekonomi  tersebut  dalam  menginvestasikan modalnya ke Indonesia.
2. Inflasi mempengaruhi jumlah FDI di Indonesia. Inflasi di negara berkembang seperti Indonesia mencerminkan  meningkatnya  konsumsi.  Bertambahnya  permintaan  atas  barang  dan  jasa  yang tinggi  ini  pada  akhirnya  menyebabkan  terjadinya  peningkatan  produksi.  Hal  ini  dinilai memberikan keuntungan investor tetapi selama angka inflasi masih dalam batasan yang wajar.
3. Suku  bunga  Bank  Indonesia  mempengaruhi  jumlah  FDI  yang  masuk  di  Indonesia.  Hal  ini disebabkan investor pada dasarnya akan melakukan investasi apabila tingkat keuntungan/ return yang ditawarkan lebih besar dari sukubunga yang ditawarkan.
Volume 12, No. 2, Agustus 2020, pp. 184-194 e-ISSN: 2502-5449 p-ISSN: 2085-2266 DOI : 10.30998/sosioekons.v12i02.5861
Dengan  mempertimbangkan  peneliti  terdahulu  yang  meneliti  perihal  pengaruh  nilai  faktor makroekonomi  dan  FDI  terhadap  nilai  ekspor  total,  setelah  mendapatkan  data  sekunder  yang diperlukan, dengan menggunakan software eviews di dapatkan hasil analisis sebagai berikut: Dari  hasil  olah  data  menggunakkan  alat  bantu  aplikasi eviews 10  didapatkan  hasil,  seperti yang tersaji dalam tabel berikut:
Tabel 1. Hasil Olah Data Eviews 10
Dari hasil olah data di atas persamaan regresi yang dihasilkan adalah sebagai berikut: Y = 28367,09 + 1,233377(X 1 ) - 3082,139(X 2 ) + 7,718711(X 3 )
Se = (13869,89) (0,470138) (550.6600) (1.056490) t = (2,045229) (2,623438) (-5,597172) (7,305994) Sig = (0,0511) (0,0144) (0,0000) (0,0000) F = 36,27870 Sig
= 0,000000
R 2 = 0,807173 Adjusted R-square = 0,784926 Dari data di atas dapat dijelaskan sebagai berikut: 1. Nilai ekspor total akan meningkat sebesar 1.233 bila ada kenaikkan FDI
2. Nilai  ekspor  total  akan  terjadi  penurunan  sebesar  3082,139  bila  terjadi  kenaikkan  interest  atau bunga
3. Nilai  ekspor  total  akan  meningkat  sebesar  7.718  bila  terdapat  kenaikkan  nilai  mata  uang  atau kurs
Berdasarkan hasil uji F yang dilakukan dengan menggunakan software eviews adalah sebagai berikut: FDI, Suku Bungan dan Nilai Tukar secara simultan berpengaruh secara signifikan dengan nilai F-statistik 0.0000 atau lebih kecil dari 0.05.Besarnya koefisien determinan yang diberikan oleh FDI,  suku  bunga  dan nilai tukar rupiah terhadap  nilai  ekspor total  sebesar  nilai adjusted  R-square yaitu 0,784924. Yang artinya variasi nilai ekspor total dipengaruhi oleh FDI, suku bunga dan nilai tukar  rupiah  sebesar  78,4924%  dimana  21,5076  dipengaruhi  oleh  variabel  lain  diluar  model penelitian yang dilakukan.
Berdasarkan hasil analisis dengan menggunakan software eviews untuk mengetahui pengaruh secara parsial variabel X terhadap variabel Y, dapat diketahui sebagai berikut:
Volume 12, No. 2, Agustus 2020, pp. 184-194 e-ISSN: 2502-5449 p-ISSN: 2085-2266 DOI : 10.30998/sosioekons.v12i02.5861
1. Secara  partial  FDI  berpengaruh  signifikan  dan  mempunyai  arah  positif  terhadap  Nilai  Ekspor Total, yang artinya bila FDI naik, akan menyebabkan kenaikkan nilai ekspor total
2. Secara partial Suku Bungan berpengaruh signifikan dan mempunyai arah negative, yang artinya bila terdapat kenaikkan suku bunga, maka nilai ekspor total mengalami penurunan
3. Secara partial nilai tukar rupiah berpengaruh signifikan dan mempunyai arah positif, yang berarti bila  nilai  tukar  rupiah  mengalami  kenaikkan,  maka  menyebabkan  kenaikkan  pada  nilai  ekspor total
Berdasarkan  hasil  olah  data  penelitian,  variabel  nilai  tukar  rupiah  terhadap  dollar  Amerika Serikat  memiliki  nilai standardized  coefficients  beta terbesar  yaitu  7,305994.  Dapat  disimpulkan bahwa nilai tukar rupiah terhadap dollar Amerika Serikat memiliki pengaruh dominan pada model penelitian ini.
Uji  kelayakan  model  yang  digunakan,  yaitu  dengan  menguji  keselarasan  dengan  teori  yang relevan,  sehingga  hasil  penilitian  (hipotesis  dan  model) tidak  bertentangan  dengan  teori  yang  ada. Parameter hipotesis/model pascaestimasi akurat atau tidak bias ditandai dengan angka probabilitas kesalahan  yang  rendah.  S.E  of  Regression  23938,90  lebih  kecil  dari  nilai  S.D  dependent  var 51618,85Dalam penelitian ini menggunakan  Standar Error 5% atau 0,05. Dengan standar eror 0,05 penelitian ini cukup valid.Model pasca estimasi memiliki kemampuan prediksi yang baik ditandai dengan  koefisien  determinasi  yang  tinggi.Dilihat  dari  Ajusted  R-square  0,784924  atau  78,4924 % menunjukkan kontribusinya > 50%, maka model penelitian ini bagus.

## SIMPULAN
Dari hasil olah data bisa ditarik beberapa kesimpulan di antaranya adalah sebagai berikut: 1. Terdapat  pengaruh foreign  direct  invesment (FDI),  suku  bunga  serta  nilai  tukar  terhadap  total ekspor Indonesia secara simultan.
2. Terdapat pengaruh suku bunga, foreign direct invesment (FDI) terhadap total ekspor Indonesia secara parsial.
3. Terdapat pengaruh suku bunga terhadap total ekspor Indonesia secara parsial.
4. Terdapat pengaruh nilai tukar terhadap total ekspor Indonesia secara parsial.

## SARAN
Dalam  penelitian  ini  masih  banyak  kekurangan  yang  harus  diperbaiki,  terutama  tentang variabel  bebas  yang  diduga  mempengaruhi  nilai  ekspor  total  harus  ditambah  agar  model  yang dihasilkan dalam penelitian semakin komprehensip.

## DAFTAR RUJUKAN
--------------------(2006). Teori Makro Ekonomi. Alih Bahasa, Imam Nurwaman. Jakarta: Erlangga. Algifari&GuritnoMangkusubroto  (1998).Teori  Ekonomi  Makro.  Edisi  ketiga.Yogyakarta:Bagian Penerbit STIE YKPN.
Arsyad,Lincolin.  (2010).  Ekonomi  Pembangunan.Edisi  Keempat.  Yogyakarta:  UPP
STIMYKPN.
Ball,  Donald  A;  J.  Michael  Geringer;  Janne  M.  Mcnett;  Michael  S.  Minor.  (2005).  International Business. Edisi kesembilan,Jakarta : PT. Salemba Empat.
Volume 12, No. 2, Agustus 2020, pp. 184-194 e-ISSN: 2502-5449 p-ISSN: 2085-2266 DOI : 10.30998/sosioekons.v12i02.5861
Desak  Putu  Emmei  Juliantari,  Nyoman  Djinar  Setiawina.  (2015).  Analisis  Pengaruh  Kurs  Dollar Amerika  Serikat,  Inflasi  Dan  Penanaman  Modal  Asing  Terhadap  Nilai  Ekspor  Makanan Dan Minuman Di Indonesia. E-Jurnal Ekonomi Pembangunan Universitas Udayana Vol.4, No.12
Dewata, Bobby Kresna &I Wayan Yogi Swara. (2013). Pengaruh Total Ekspor, Libor, Dan Upah Tenaga  Kerja  Terhadap  Investasi  Asing  Langsung  Di  Indonesia.E-  Jurnal  Ekonomi Pembangunan Universitas Udayana, Volume 2, Nomor 8 (Agt).
Ditasari  Puspita  Wardhani,  Suharyono,  (2017).  Pengaruh  Nilai  Total  Ekspor  dan  Variabel  Makro Ekonomi Linnya Terhadap Foreign Direct Invesment (FDI) di Indonesia, Jurnal ekonomi dan Bisnis Vol 50 No 5, September 2017, Universitas Brawijaya Malang
Eliza,    Mesayu.    (2013).    Analisis    Pengaruh    Variabel  Makroekonomi  terhadap  investasi  asing diIndonesia [skripsi]. Fakultas Ekonomi danBisnis, Universitas Brawijaya Malang.
Gregory  N  Mankiw.  (2000).  Teori  Makro  Ekonomi.  Alih  Bahasa,  Imam  Nurwaman.  Jakarta: Erlangga.
Ho, Catherine S. F. & Ahmad Husni Mohd. Rashid. (2011). Macroeconomic and Country Specific Determinants of FDI. The BusinessReview, Cambridge Vol. 18 Num. 1.
I  Gede  Yoga  Mahendra,  I  Wayan  Wita  Kesumajaya.  (2015).  Analisis  Pengaruh  Investasi,  Inflasi, Kurs  Dollar  Amerika  Serikat  Dan  Suku  Bunga  Kredit  Terhadap  Ekspor  Indonesia  Tahun 1992-2012.  E-Jurnal Ekonomi Pembangunan Universitas Udayana Vol. 4, No. 5.
Krugman,PaulR.&MauriceObstfeld. (1994).  Ekonomiinternasional:teori dankebijakan. Jakarta:
PT.Raja GrafindoPersada.
Kuncoro,  Mudrajad.  (2009).  Metode  Riset  untuk  Bisnisdan  Ekonomi.Bandung  :  PT  Gelora AksaraPratama.
Mudara, I Made Y.P. Pengaruh Produk DomestikBruto, Suku Bunga, Upah Pekerja dan Nilai Total Ekspor Terhadap Investasi Asing Langsung Di Indonesia (1990-2009).
Nopirin. (2000). Pengantar Ilmu Ekonomi Makro danMikro. Edisi Pertama. Yogyakarta: BPFE. Prathama, Rahardja. (2005). Teori Ekonomi Makro Suatu Pengantar. Edisi ketiga. Jakarta: Fakultas Ekonomi Universitas Indonesia.
Rahardja,Pratama&MandalaManurung.2008.TeoriEkonomiMakro.EdisiKeempat.Jakarta:LembagaP enerbitFakultas Ekonomi Universitas Indonesia.
Sarwedi.  (2002).  InvestasiAsingLangsungDi  Indonesia  Dan  Faktor  YangMempengaruhinya.Jurnal Akuntansi danKeuangan Vol.3, No. 1 Mei 2002.
Setyowidodo, Dimas Candra. (2010).   AnalisisPengaruh
IndikatorFundametalMakroekonomi (Ekspor,  Pengeluaran  investasi  pemerintah,  Inflasi,  Nilai  tukar)  dan  Krisis  keuangan  dunia 2008  terhadap  Penanaman  Modal  Asing  di  Indonesia  Periode  2003:1-2009:3  [Thesis]. FakultasEkonomi dan Bisnis, Universitas Brawijaya Malang.
Sukirno,  Sadono.  (2012).  Makro  Ekonomi  Modern:  Perkembangan  Pemikiran  Klasik  Hingga Keynesian Baru.Jakarta: Raja Grafindo Persada.