## PENGARUH CURRENT RATIO, RETURN ON EQUITY, TOTAL ASSET TURN
OVER, DAN UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP STRUKTUR MODAL (Studi Empiris pada Perusahaan Otomotif yang Terdaftar di Bursa Efek IndonesiaPeriode 2016 – 2020)

## Muhamad Jusmansyah
Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Budi Luhur e-mail: jusmansyah61@gmail.com

## ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh Current Ratio ,Return On Equity , Total Asset  Turnover dan  Ukuran  Perusahaan  terhadap  Struktur  Modal    pada Perusahaan  Sub Sektor Otomotif periode 2016 – 2020. Sampel penelitian ini ada 13 (Tiga Belas) perusahaan yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  periode  2016-2020.  Dalam  penelitian  ini dilakukan  dengan  metode  regresi  linier  berganda  melalui  uji  data  dan  hipotesis  dan menggunakan Program Statistical Package for the Social Science versi 25.0 serta Microsoft Excel 2013 . Hasil penelitian menunjukkan bahwa Return On Equity ,Total Asset Turnover, dan Ukuran Perusahaan tidak berpengaruh signifikan terhadap Struktur Modal, sedangkan Current Ratio berpengaruh signifikan terhadap Struktur Modal.
Kata Kunci : Current Ratio ,Return On Equity, Total Asset Turnover , Ukuran perusahaan, Struktur Modal.

## ABTRACT
This study aims to determin the effect of current ratio ,return on equity , total asset turnover on capital structure in automotive sub-sector for the 2016 – 2020 period. The sample of this research is 13 (thirteen) companies listed on the Indonesia stock exchange (IDX) for the 2016 – 2020 period. This research was conducted using multiple linear regression method thorough data and hypothesis testing and using the statistical package for the social science program version 25.0 and Microsoft excel 2013. The result showed that the return on equity, total  asset  turnover,  and  size  of  the  company  had  no  significant  effect  on  the  structure capital. While the Current Ratio has a significant effect on the capital structure.
Keywords : current ratio , return on equity, total asset turnover, firm size, capital structure

## PENDAHULUAN
Perkembangan  dan  petumbuhan  ekonomi  di  Indonesia  saat  ini,  mempengaruhi perkembangan  bisnis  khususnya  di  Indonesia,  perusahaan  yang  berbasis  bisnis  dibidang manufaktur. Dengan berkembangnya bisnis di Indonesia, perusahaan dituntut untuk dapat lebih kreatif agar dapat memasuki dan bertahan pada pangsa pasar Indonesia, serta dapat memenuhi kebutuhan konsumen. Maka perusahaan melakukan berbagai upaya untuk dapat meningkatkan nilai dan peroleh laba perusahaan.
Rasio Likuiditas menggunakan Current Ratio (CR) sebagai alat ukur. Menurut Hery (2018) Current Ratio biasanya digunakan untuk mengukur kemampuan perusahaan dalam memenuhi  kewajibannya.  Apabila  mengukur  tingkat  likuiditas  dengan  menggunakan  CR
sebagai  alat  pengukurnya,  maka  tingkat  likuiditas  atau  CR  suatu  perusahaan  dapat dipertinggi dengan cara menggunakan hutang lancar tertentu, diusahakan untuk menambah aktiva lancar dan aktiva lancar tertentu diusahakan untuk mengurangi jumlah hutang lancar.
Rasio  profitabilitas  merupakan  rasio  yang  menilai  kemampuan  perusahaan  dalam mencari keuntungan. Rasio ini juga dapat memberikan ukuran tingkat efektivitas manajemen suatu  perusahaan.  Hal  ini  ditunjukan  oleh  laba  yang  dihasilkan  dari  penjualan  dan pendapatan  investasi.  Jadi  rasio  profitabilitas  ini  adalah  rasio  yang  digunakan  untuk menunjukan  efisiensi  perusahaan.  Dalam  penelitian  ini  rasio  profitabilitas  yang  diukur dengan Return On Equity (ROE). Return On Equity (ROE) digunakan oleh para investor untuk  menunjukan  return  penggunaan  aset  perusahaan  dan  bagaimana  perusahaan menciptakan laba bersihnya kepada calon investor. Pentingnya analisis rasio profibilitas bagi suatu perusahaan yaitu untuk mengetahui kondisi dan kinerja perusahaan tersebut apakah lebih baik dari tahun-tahun sebelumnya atau justru mengalami kerugian. Dan investor dapat mengamati  kinerja  perusahaan  dengan  mengevaluasi  dari  proyek  harga  saham.  Apabila keuntungan yang diperoleh perusahaan tersebut baik, maka investor tidak akan rugi untuk membeli saham perusahaan tersebut.
Return on Equity rasio yang menghubungkan gkan laba dari penjualan dan investasi. Dari rasio  profitabilitas  dapat  diketahui  bagaimana  tingkat  profitabilitas  perusahaan.  Apabila perusahaan  dalam  kondisi  yang  tidak  menguntungkan,  maka  akan  sulit  bagi  perusahaan untuk memperoleh pinjaman dari kreditor maupun investasi dari pihak luar. Menurut John J.  Hampton  dalam  buku  Arief  Sugiono  rasio  profitabilitas  bertujuan  untuk  mengukur efisiensi aktivitas perusahaan dan kemampuan perusahaan untuk memperoleh keuntungan. Misalnya,  margin  keuntungan  ( profit  margin ),  mergin  laba  kotor  ( gross  profit  margin , perputaran aktiva ( operating asset turn over ), inbalan hasil investasi ( return on investment ) dan rentabilitas model sendiri ( Return On Equity ).
Total  Aset  ( Total  Asset  Turnover  Ratio )  yang  merupakan  rasio  aktivitas  berguna untuk  mengukur  seberapa  kemampuan  perusahaan  dalam  menghasilkan  penjualan  dari jumlah  aset  yang  dimiliki.  Perhitungan  ini  dilakukan  dengan  membandingkan  penjualan bersih dengan total rata-rata aset. Dapat diartikan pula bahwa semakin cepat aset perusahaan berputar, maka semakin besar pula pendapatan perusahaan tersebut. Hal ini menunjukkan seberapa efisien perusahaan dalam menggunakan aset yang diperoleh untuk menghasilkan penjualan  secara  berkesinambungan.  Selain  mengetahui  cara  menghitung  keuntungan perusahaan dari hasil penjualan produk (barang atau jasa), kita juga perlu menghitung rasio
perputaran  aset  ( Asset  Turnover ).  Perhitungan  inilah  A sset  Turnover dengan  tepat  akan membantu  kita  melihat  seberapa  besar  kemampuan  perusahaan  yang  kita  miliki  dalam memanfaatkan aset atau keuntungan yang diperoleh untuk mengembangkan usahanya dan mendapatkan keuntungan kembali.
Ukuran perusahaan merupakan suatu skala yang dapat dihitung dengan tingkat total aset dan penjualan yang dapat menunjukkan kondisi perusahaan dimana perusahaan lebih besar  akan  mempunyai  kelebihan  dalam  sumber  dana  yang  diperoleh  untuk  membiayai investasinya dalam memperoleh laba. Ukuran perusahaan dapat digunakan untuk mewakili karakteristik  keuangan  perusahaan.  Perusahaan  besar  yang  sudah well  estabilished akan lebih mudah memperoleh modal di pasar modal dibanding dengan perusahaan kecil. Karena kemudahan akses tersebut berarti perusahaan besar memiliki fleksibilitas yang lebih besar.
Struktur  modal  merupakan  perimbangan  atau  perbandingan  antara  modal  milik sendiri dengan modal asing. Dalam hal ini modal asing adalah hutang jangka pendek ataupun hutang  jangka  panjang.  Sementara  modal  modal sendiri  dibagi  menjadi  laba  ditahan  dan kepemilikan perusahaan. Struktur modal sangat penting untuk dipahami, karena kondisi baik atau  buruknya  keuangan  perusahaan  ditentukan  oleh  struktur  modal.  Maka  dari  itu, memahami struktur modal adalah hal penting. Jika hutang jangka panjang perusahaan lebih banyak  dibanding  laba  ditahan,  maka  perusahaan  bisa  mengalami  kerugian  yang  serius. Struktur modal akan mengatur perimbangan tersebut di dalam perusahaan.

## TINJAUAN PUSTAKA DAN PENGEMBANGAN HIPOTESIS

## Teori Signal
Menurut Brigham dan Houston (2018), teori sinyal menyatakan isyarat atau sinyal adalah  suatu  tindakan  yang  diambil  perusahaan  untuk  memberi  petunjuk  bagi  investor tentang bagaimana manajemen memandang prospek perusahaan. Sinyal ini berupa informasi mengenai  apa  yang  sudah  dilakukan  oleh  manajemen  untuk  merealisasikan  keinginan pemilik.
Hubungan teori sinyal dengan Return On Equity yaitu apabila nilai Return On Equity tinggi  maka  laba  yang  diperoleh  perusahaan  cukup  besar.  Hal  tersebut  menaikan profitabilitas  perusahaan  dan  perputaran  asset  yang  dapat  dijadikan  sinyal  untuk  investor agar berinvestasi pada perusahaan yang memliki situasi tersebut.

## Current Ratio
Rasio  lancar  dilakukan  dengan  cara  membandingkan  antara  total  aktiva  lancar dengan utang lancar. Dalam mengukur rasio modal kerja ( Current Ratio ) yang penting bukan besar  kecilnya  perbedaan  aktiva  lancar  dengan  utang  jangka  pendek  (modal  kerja  neto) melainkan  harus  dilihat  pada  hubungannya  atau  perbandingannya  yang  mencerminkan kemampuan  mengembalikan  utang. Current  Ratio yang  tinggi  mungkin  menunjukkan adanya uang kas yang berlebihan dibandingkan dengan tingkat kebutuhan atau adanya unsur aktiva lancar yang rendahlikuiditasnya (seperti persediaan) yang berlebih-lebihan. Current Ratio yang  tinggi  tersebut  memang  baik  dari  sudut  pandang  kreditur,  tetapi  dari  sudut pandang pemegang saham kurang menguntungkan karena aktiva lancar tidak didayagunakan dengan  efektif  utang  dalam  waktu  singkat  (maksimal  1  tahun).  Komponen  aktiva  lancar meliputi kas, bank, surat-surat berharga, piutang, biaya dibayar dimuka, pendapatan yang masih harus diterima, pinjaman yang diberikan, dan aktiva lancar lainnya.

## Return on Equity
Profitabilitas ( Return On Equity ) adalah kemampuan menghasilkan laba. Pengertian lab  bermacam-macam  tergantung  dari  kebutuhan  dari  pengukuran  laba  tersebut.  Ada beberapa  cara  untuk  melihat  profitabilitas.  Secara  umum  perhitungan  profitabilitas  dapat dibagi menjadi kedalam tiga bagian kelompok yaitu :
1. Return on sales (ROS), yaitu tingkat profitabilitas yang dikaitan dengan pendapat.
2. Return on asset (ROA), yaitu tingkat profitabilitas yang dikaitkan aset.
3. Return On Equity (ROE), yaitu tingkat profitabilitas yang dikaitkan modal sendiri

## Total Assets Turnover
Perbandingan net sales dengan rata-rata aset inilah yang disebut dengan Total Asset Turnover Ratio. Makin tinggi nilai Total Asset Turnover Ratio atau Rasio perputaran aset ini maka berarti penggunaan aset sangat baik. Dengan demikian maka makin tinggi Total Asset Turnover Ratio maka kinerja keuangan perusahaan akan semakin baik.
Menurut Kasmir (2018) Total asset turn over merupakan rasio yang digunakan untuk mengukur perputaran semua aktiva yang dimiliki perusahaan dan mengukur berapa jumlah penjualan yang diperoleh dari tiap rupiah aktiva. Semakin tinggi total asset turn over, maka semakin  efektif  perusahaan  dalam  menggunakan  seluruh  aktivanya.  Hal  ini  akan meningkatkan  return  saham  dari  perusahaan  tersebut  dan  menurunkan  ketidakpastian pengembalian sehingga risiko saham (beta saham).

## Ukuran Perusahaan
Definisi ukuran perusahaan menurut Putu Ayu dan Gerianta (2018), mengemukakan bahwa  ukuran  perusahaan  merupakan  suatu  skala  dimana  dapat  diklasifikasikan  besar kecilnya  perusahaan  diukur  dengan  total  aktiva,  jumlah  penjualan,  nilai  saham  dan sebagainya. Menurut Windi Novianty dan Wendy May (2018) menjelaskan bahwa “Ukuran Perusahaan dilihat dari bidang bisnis yang sedang dioperasikan”. Ukuran perusahaan dapat ditentukan berdasarkan total penjualan, total aset, tingkat penjualan rata-rata.
Ukuran  perusahaan  juga  dapat  mempengaruhi  struktur  modal  perusahaan. Perusahaan  yang  lebih  besar  cenderung  memiliki  sumber  permodalan  yang  lebih terdiversifikasi,  sehingga  semakin  kecil  kemungkinan  akan  bangkrut.  Ukuran  perusahaan dengan kapitalisasi pasar atau penjualan yang besar menunjukkan prestasi perusahaan.

## Struktur modal
Struktur  modal  dalam  penelitian  ini  diproksikan  dengan Debt  toEquity  Ratio (DER) dikarenakan  rasio  ini  mencerminkan  besarnya  proporsi  perbandingan  antara total  debt (hutang)  dan  total  modal  sendiri.  DER  merupakan  kemampuan  perusahaan  dalam mengembalikan hutang dengan melihat modal yang dimilikinya dan sangat berkaitan dengan penciptaan suatu struktur modal yang dapat mempengaruhi kebijakan pendanaan yang tepat guna memastikan nilai perusahaan.

## METODOLOGI PENELITIAN
Metodologi yang digunakan adalah dengan cara mengambil populasi sampling  dari perusahaan go  public di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  yaitu  perusahaan  publik  sub  sektor Otomotif  dan  komponen    periode  2016-2020  yang  berjumlah  13  perusahaan.  Dengan mengambil sampling perusahaan yang menerbitkan laporan keuangan lengkap, diaudit dan dipublikasikan pada akhir tahun buku per 31 Desember selama periode 2016-2020.
Menurut Sugiyono teknik sampling merupakan teknik pengambilan sampel untuk menentukan  sampel  yang  akan  digunakan  dalam  penelitian.  Terdapat  berbagai  teknik sampling yang digunakan,  yaitu sebagai berikut:
1. Probability  Sampling adalah  teknik  pengambilan  sampel  yang  memberikan  peluang yang sama bagi setiap unsur atau anggota populasi untuk dipilih.
2. Non  Probability  Sampling adalah  teknik  pengambilan  sampel  yang  tidak  memberi peluang/kesempatan sama bagi setiap unsur atau anggota populasi untuk dipilih menjadi sampel.
Teknik sampling yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  yaitu sampling  purposive dimana teknik penentuan sampel dilakukan dengan pertimbangan tertentu
Tabel 1 Kriteria Sampel penelitian No Kriteria Jumlah 1  Perusahaan Sub sektor otomotif yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia 13 2  Perusahaan  Sub  sektor otomotif yang tidak lengkap mempublikasikan laporan keuangannya selama periode 2016-2020 (1) Jumlah Perusahaan yang memenuhi kriteria sampel 12

## HASIL PENELITIAN
Uji Asumsi Klasik Uji Normalitas

## Gambar 1. Normal P-Plot
Berdasarkan gambar 1 diatas dapat diketahui bahwa titik-titik menyebar di sekitar garis  dan  mengikuti  garis  diagonal  pada  grafik  normal P-Plot  of  Regression ,  maka  nilai residual terdistribusi normal. Uji Normalitas dengan grafik dapat menyesatkan kalau tidak hati-hati. Secara visual kelihatan normal, padahal secara statistik bisa sebaliknya. Maka dari itu di samping uji grafik dilengkapi dengan uji statistik, seperti uji statistik non parametik Kolmogorov-Smimov  (K-S).  Uji  Kolmogorov  Smirnov  merupakan  pengujian  normalitas
yang  banyak  dipakai,  terutama  setelah  adanya  banyak  program  statistik  yang  beredar. Kelebihan dari uji ini adalah sederhana dan tidak menimbulkan perbedaan persepsi di antara satu pengamat dengan pengamat yang lain, yang sering terjadi pada uji normalitas dengan menggunakan grafik.
Tabel 2. One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test
Unstandardized Residual N 46 Normal Parameters a,b Mean .0000000 Std. Deviation .51238364 Most Extreme Differences Absolute .120 Positive .120 Negative -.089 Test Statistic .120 Asymp. Sig. (2-tailed) .096 c a. Test distribution is Normal.
b. Calculated from data. c. Lilliefors Significance Correction.

## Uji Multikolinearitas
Menurut Oktaviani (2019) Uji Multikolinieritas bertujuan untuk menguji apakah model regresi ditemukan adanya korelasi antar variabel bebas ( independent variable ). Model regresi yang baik seharusnya tidak terjadi korelasi diantara variabel independen, karena jika hal tersebut terjadi maka variabel-variabel tersebut tidak orthogona l atau terjadi kemiripan.
Untuk  mendeteksi  apakah  terjadi  problem  multikolinearitas  dapat  melihat  dari  nilai Tolerance harus lebih besar dari 0,1 atau nilai Variance Inflation Factor (VIF) harus kurang dari 10. Adapun data hasil penlitian sebagai berikut :
Tabel 3. Hasil Uji Multikolineritas
Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients
t Sig. Collinearity Statistics B Std. Error Beta Tolerance VIF 1 (Constant) .053 1.799 .029 .977 CURRENT RATIO -.144 .055 -.376  -2.638 .012 .738 1.355 RETURN ON EQUITY -1.036 .699 -.239  -1.480 .146 .576 1.735 TOTAL ASSET TURNOVER -.595 .478 -.208  -1.245 .220 .534 1.871 UKURAN PERUSAHAAN .056 .063 .133 .892 .378 .676 1.480
a. Dependent Variable: STRUKTUR MODAL
Berdasarkan table 3 dapat diketahui bahwa nilai Tolerance keempat variabel lebih besar dari 0,1  dan  nilai  VIF  kurang  dari  10,  maka  dapat  disimpulkan  bahwa  tidak  terjadi multikolineritas pada modal regresi ini.

## Uji Heteroskedastisitas
Uji Heteroskedastisitas dimaksudkan untuk mengetahui apakah variabel residual absolute sama atau tidak untuk semua pengamatan. Model regresi yang baik mengisyaratkan tidak terjadinya  heteroskedastisitas.  Untuk  mengetahui  ada  atau  tidaknya  heteroskedastisitas dalam penelitian ini dapat dilakukan dengan melihat grafik Scatterplots, jika tidak ada pola yang jelas seperti titik-titik menyebar diatas dan dibawah angka 0 pada sumbu Y, maka tidak terjadi heteroskedastisitas. Adapun data hasil penelitian sebagai berikut:

## Gambar 2. Scatterplot
Sumber  : Hasil output diolah dengan SPSS versi 25
Berdasarkan gambar 2 di atas, dapat diketahui bahwa titik-titik membentuk pola menyebar. Titik-titik menyebar diatas dan dibawah angka 0 pada sumbu Y, sehingga dapat disimpulkan bahwa model regresi tidak terjadi heteroskedastisitas.

## Uji Autokorelasi
Uji  Autokorelasi  adalah  keadaan  dimana  terjadinya  korelasi  dari  residual  untuk pengamatan satu dengan pengamatan yang lain disusun menurut runtun waktu (Priyatno, 2018).  Model  regresi  yang  baik  mensyaratkan  tidak  adanya  masalah  autokorelasi.  Untuk mendeteksi ada tidaknya autokorelasi dengan menggunakan uji Run Test :
Metode uji  Run  Test yaitu  untuk  mengetahui  apakah  suatu  rangkaian  kejadian, peristiwa, hal atau pengamatan merupakan hasil proses acak atau random. Pengujian dengan
melihat nilai signifikasi (Asymp. Sig 2 tailed) lebih dari 0,05. Dasar pengambilan keputusan pengujian Run Test adalah sebagai berikut :
a. Jika nilai signifikan < 0,05 maka Ho ditolak.
b. Jika nilai signifikan > 0,05 maka Ha diterima.
Berdasarkan data diatas hasil peneltian sebagai berikut:

## Tabel 4. Hasil Uji Autokorelasi
Runs Test
Unstandardized Residual Test Value a .01303 Cases < Test Value 23 Cases >= Test Value 23 Total Cases 46 Number of Runs 12 Z -.429 Asymp. Sig. (2-tailed) .605
a. Median
Berdasarkan hasil tabel 4 diatas di dapatkan nilai Asymp. Sig. sebesar 0,605 > 0,05 maka Ho ditolak dan Ha diterima, sehingga dapat disimpulkan dalam penelitian ini tidak terdapat autokorelasi.

## Analisis Koefisien Korelasi
Koefisien korelasi merupakan angka yang menunjukan arah dan kuatnya hubungan antar dua variabel atau lebih (Sugiyono, 2018). Arah dinyatakan dalam bentuk hubungan positif  atau  negatif  sedangkan  kuatnya  hubungan  dinyatakan  dalam  besarnya  koefisiensi korelasi.
Hubungan  dua  variabel  atau  lebih  dikatakan  hubungan  positif,  bila  nilai  suatu variabel ditingkatkan, maka akan meningkatkan variabel yang lain. Hubungan dua variabel atau  lebih  dikatakan  hubungan  negatif,  bila  nilai  suatu  variabel  dinaikan  maka  akan menurunkan nilai variabel yang lain dan juga sebaliknya, bila nilai suatu variabel diturunkan, maka akan menaikan nilai variabel yang lain.
Besarnya koefisiensi korelasi juga dapat diketahui berdasarkan penyebaran titik-titik pertemuan dua variabel misalnya X dan Y. Bila titik-titik itu terdapat dalam satu garis, maka koefisiensi korelasinya = 1 atau -1, bila titik-titik itu membentuk lingkaran, maka koefisiensi = 0.

## Tabel 5. Hasil Analisis Koefisien Korelasi

## Correlations
Current Ratio Return On Equity Total Asset Turnover Ukuran Perusahaan Struktur Modal Current Ratio Pearson Correlation 1 .371 * .052 -.306 * -.516 ** Sig. (2-tailed) .011 .733 .039 .000 N 46 46 46 46 46 Return On Equity Pearson Correlation .371 * 1 .552 ** .118 -.478 ** Sig. (2-tailed) .011 .000 .437 .001 N 46 46 46 46 46 Total Asset Turnover Pearson Correlation .052 .552 ** 1 .463 ** -.298 * Sig. (2-tailed) .733 .000 .001 .044 N 46 46 46 46 46 Ukuran Perusahaan Pearson Correlation -.306 * .118 .463 ** 1 .123 Sig. (2-tailed) .039 .437 .001 .414 N 46 46 46 46 46 Struktur Modal Pearson Correlation -.516 ** -.478 ** -.298 * .123 1 Sig. (2-tailed) .000 .001 .044 .414 N 46 46 46 46 46
*. Correlation is significant at the 0.05 level (2-tailed).
**. Correlation is significant at the 0.01 level (2-tailed). Sumber  : Hasil output diolah dengan SPSS versi 25
Berdasarkan tabel 5 diatas, dapat dilihat korelasi dari masing-masing variabel independen terhadap variabel dependen adalah sebagai berikut :
1. Nilai signifikansi variabel Current Ratio dengan Struktur Modal sebesar 0,000 (0,000 < 0,05)  yang  artinya  terdapat  hubungan  yang  signifikan  antara Current  Ratio dengan Struktur Modal. Hubungan korelasi antara Current Ratio dengan Strukur Modal sebesar -.516  yang  berarti  angka  menunjukan  bahwa  terdapat  korelasi  sedang  dengan  arah hubungan yang negatif.
2. Nilai signifikansi Return on Equity dengan Struktur Modal sebesar 0,001 (0,001 < 0,05) yang artinya terdapat hubungan yang signifikan antara Return on Equity dengan Struktur Modal.Hubungan korelasi antara Return On Equity dengan Strukur Modal sebesar -
.478  yang  berarti  angka  menunjukan  bahwa  terdapat  korelasi  sedang  dengan  arah hubungan yang negatif.
3. Nilai signifikansi Total Asset Turnover dengan Struktur Modal sebesar 0,044 (0,044 < 0,05)  yang  artinya  terdapat  hubungan  yang  signifikan  antara Total  Asset  Turnover dengan Struktur Modal. Hubungan korelasi antara Total Asset Turnover dengan Struktur
Modal sebesar -0,298 yang berarti angka menunjukkan bahwa terdapat korelasi sangat rendah dengan arah hubungan yang negatif.
4. Nilai  signifikansi  variabel  Ukuran  Perusahaan  dengan  Struktur  Modal  sebesar  0,414 (0,414  >  0,05)  yang  artinya  tidak  terdapat  hubungan  yang  signifikan  antara  Ukuran Perusahaan  dengan  Struktur  Modal.  Hubungan  korelasi  antara  Ukuran  Perusahaan dengan Struktur Modal sebesar 123 yang berarti angka menunjukkan bahwa terdapat korelasi sangat kuat dengan arah hubungan yang positif.

## Analisis Koefisien Determinasi (R 2 )
Hasil koefisien determinasi (R 2 ) pada penelitian ini dapat dilihat pada tabel  berikut ini :
Tabel 6. Analisis Koefisien Determinasi
. Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 .622 a .386 .326 .53680 a. Predictors: (Constant), UKURAN PERUSAHAAN, RETURN ON EQUITY, CURRENT RATIO , TOTAL ASSET TURNOVER
b. Dependent Variable: STRUKTUR MODAL
Sumber  : Hasil output diolah dengan SPSS versi 25
Berdasarkan Table 6  diatas nilai Adjusted R Square menunjukan 0,326 atau 32,6%. Hal  ini  menunjukan  bahwa  32,6%  dari  Struktur  Modal  dipengaruhi  oleh Current  Ratio , Return on Equity, Total Asset Turnover dan Ukuran Perusahaan. Sedangkan sisanya 67,4%
(100%  -  32,6%)  dipengaruhi  oleh  variabel-variabel  lain  yang  tidak  dijelaskan  dalam penelitian ini.

## Uji Hipotesis
Uji t
Uji t digunakan untuk mengetahui apakah variabel independen berpengaruh secara signifikan atau tidak terhadap variabel dependen (Priyatno, 2018).
Tabel 7. Uji t
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. Collinearity Statistics B Std. Error Beta Tolerance  VIF 1 (Constant) .053 1.799 .029 .977 CURRENT RATIO -.144 .055 -.376  -2.638 .012 .738 1.355 RETURN ON EQUITY -1.036 .699 -.239  -1.480 .146 .576 1.735
TOTAL ASSET TURNOVER -.595 .478 -.208  -1.245 .220 .534 1.871 UKURAN PERUSAHAAN .056 .063 .133 .892 .378 .676 1.480

## a. Dependent Variable: STRUKTUR MODAL
Sumber : Output SPSS 25 metode Enter
Berdasarkan tabel 7 di atas dapat diambil kesimpulan sebagai berikut :
1. Pengaruh Current Ratio terhadap Struktur Modal.
Variabel Current Ratio (X 1 ) memiliki nilai Sig 0.012 (0,012 < 0.05) yang lebih kecil dari  0.05  maka  Ho 1 ditolak  H 1 diterima  (signifikan).  Jadi,  variabel Current  Ratio berpengaruh signifikan terhadap Struktur Modal.
2. Pengaruh Return on Equity terhadap Struktur Modal.
Variabel Return on Equityt (X 2 ) memiliki nilai Sig 0,146 (0,146 > 0.05) yang lebih besar dari  0.05  maka  H 02 diterima  dan  H 2 ditolak.  Jadi,  variabel Return  on  Equity tidak berpengaruh signifikan terhadap Struktur Modal.
3. Pengaruh Total Asset Turnover terhadap Struktur Modal.
Variabel Total Asset Turnover (X 3 ) memiliki nilai Sig 0.220 (0,220 > 0.05) yang lebih besar dari 0.05 maka Ho 3 diterima H 3 ditolak. Jadi, variabel Total Asset Turnover tidak berpengaruh signifikan terhadap Struktur Modal.
4. Pengaruh Ukuran Perusahaan terhadap Struktur Modal.
Variabel Ukuran Perusahaan (X 4 ) memiliki nilai Sig 0.378 (0,378 > 0.05) yang lebih besar dari 0.05, maka Ho 4 diterima H 4 ditolak. Jadi, variabel Ukuran Perusahaan tidak berpengaruh signifikan terhadap Struktur Modal.

## Uji F
Uji ini digunakan untuk mengidentifikasi model yang di estimasi telah sesuai dan layak digunakan atau tidak.

## Tabel 8. Uji F
ANOVA a Model Sum of Squares Df Mean Square F Sig. 1 Regression 7.435 4 1.859 6.451 .000 b Residual 11.814 41 .288 Total 19.250 45 a. Dependent Variable: STRUKTUR MODAL

## b. Predictors: (Constant), UKURAN PERUSAHAAN, RETURN ON EQUITY, CURRENT RATIO , TOTAL ASSET TURNOVER

## Sumber : Output SPSS 25 metode Enter
Jadi, hasil uji Kelayakann Model menunjukkan bahwa dalam penelitian ini Ha diterima dan Ho ditolak, artinya model regresi yang digunakan dalam penelitian menunjukkan bahwa layak dengan model penelitian yang diajukan, karena nilai F hitung > F tabel (6,451 > 2,600 dan signifkansi penelitian lebih kecil dari 0.05 yaitu (0.000 < 0.05).

## Analisis Regresi Linier Berganda
Menurut Priyastama (2018) analisis regresi berganda adalah analisis untuk mengukur sejauh  mana  pengaruh  antara  dua  variabel  atau  lebih  variabel  independan  terhadap  satu variabel  dependen  untuk  memprediksi  variabel  dependen  dengan  menggunakan  variabel dependen.  Pada  dasarnya  regresi  linear  berganda  adalah  model  prediksi  atau  peramalan dengan  menggunakan data berskala  interval  atau  rasio  serta  terdapat  lebih  dari  satu predictor. Variabel independen dilambangkan dengan Current Ratio (X1), Return on Equity (X2), Total Asset Turnover (X3) dan Ukuran Perusahaan (X4). Sedangkan variabel dependen dilambangkan dengan Struktur Modal (Y)
Metode yang digunakan untuk mengolah regresi ini adalah dengan metode Enter dan
tidak ada variabel yang di removed atau dikeluarkan artinya, keempat variabel independen yaitu Current Ratio , Return on Equity , Total Asset Turnover dan Ukuran Perusahaan  masuk ke dalam perhitungan regresi linier berganda.
Tabel 9. Coefficients Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. Collinearity Statistics B Std. Error Beta Tolerance  VIF 1 (Constant) .053 1.799 .029  .977 CURRENT RATIO -.144 .055 -.376 -2.638  .012 .738  1.355 RETURN ON EQUITY -1.036 .699 -.239 -1.480  .146 .576  1.735 TOTAL ASSET TURNOVER -.595 .478 -.208 -1.245  .220 .534  1.871 UKURAN PERUSAHAAN .056 .063 .133  .892  .378 .676  1.480
a. Dependent Variable: STRUKTUR MODAL
Berdasarkan  tabel  9  dapat  disimpulkan  koefisien  regresi  antara  Struktur  Modal sebagai Y yang dipengaruhi oleh Current Ratio sebagai X1, Return on Equity sebagai X2, Total Asset Turnover sebagai X3, dan Ukuran Perusahaan sebagai X4 dengan persamaan regresi yang diperolah sebagai berikut :
Y =   0,053 - 0,144 CURRENTRATIO – 1,036 RETURNONEQUITY
- 0,595
TOTALASSETTURNOVER + 0,056 UKURANPERUSAHAAN
Dari  persamaan  regresi  linier  berganda  di  atas,  masing-masing  variabel  dapat diinterpretasikan sebagai berikut :
Dari  persamaan  regresi  linier  berganda  di  atas,  masing-masing  variabel  dapat diinterpretasikan sebagai berikut :
1. Konstanta sebesar 0,053, artinya jika : Current Ratio (X 1 ), Return on Equity (X 2 ), Total Asset  Turnover (X 3 ),  dan  Ukuran  Perusahaan  (X 4 ),  nilainya  adalah  0,  maka  Struktur modal (Y) adalah 0,053.
2. Koefisien  regresi  variabel Current  Ratio (X 1 )  sebesar  -0,144,  artinya  jika  variabel independen nilainya tetap dan Current Ratio (X 1 ) mengalami kenaikan sebesar 1% maka Struktur Modal mengalami penurunan sebesar 0,144. Koefisien bernilai negatif artinya terdapat  pengaruh  negatif  antara  variabel  independen  dan  variabel  dependen,  semakin naik Current Ratio maka semakin turun Struktur Modal begitupun sebaliknya.
3. Koefisien  regresi  variabel Return  on  Equity (X 2 )  sebesar  -1,036,  artinya  jika  variabel independen  nilainya  tetap  dan Return  on  Equipment mengalami  kenaikan  sebesar  1% maka  Struktur  Modal  mengalami  penurunan  sebesar  1,036.  Koefisien  bernilai  negatif artinya  terdapat  pengaruh  negatif  antara  variabel  independen  dan  variabel  dependen, semakin  naik Return  on  Equity maka  semakin  turun Struktur  Modal  begitupun sebaliknya.
4. Koefisien regresi variabel Total Asset Turnover (X 3 ) sebesar -0,595, artinya jika variabel independen  nilainya  tetap  dan Total  Asset  Turnover mengalami  kenaikan  sebesar  1% maka  Struktur  Modal  mengalami  penurunan  sebesar  0,595.  Koefisien  bernilai  negatif artinya  terdapat  pengaruh  negatif  antara  variabel  independen  dan  variabel  dependen, semakin  naik Total  Asset  Turnover maka  semakin  turun  Struktur  Modal  begitupun sebaliknya.
Koefisien  regresi  variabel  Ukuran  Perusahaan  (X 4 )  sebesar  0,056,  artinya  jika variabel independen nilainya tetap dan Ukuran Perusahaan mengalami kenaikan sebesar 1% maka Struktur Modal mengalami kenaikan sebesar 0,056. Koefisien bernilai positif artinya terdapat  pengaruh  positif  antara  variabel  independen  dan  variabel  dependen,  semakin  naik Ukuran Perusahaan maka semakin naik Struktur Modal dan sebaliknya.

## Interpretasi Hasil Penelitian
Berdasarkan dari hasil peneitian yang telah dibahas sebelumnya, maka didapatkan hasil sebagai berikut:
1. Pengaruh yang pertama memiliki tujuan untuk mengetahui signifikansi antara Current Ratio terhadap Struktur Modal. Hasil regresi membuktikan bahwa Struktur Modal tidak berpengaruh signifikan terhadap Current Ratio pada perusahaan  sub sector Otomotif dan  Komponen  periode  2016-2020  .    Berdasarkan  output  SPSS  diperoleh  nilai Standardized Coefficients Beta sebesar -0,376 dan nilai sig sebesar 0,012 yang artinya Current Ratio berpengaruh positif dan tidak signifikan terhadap Struktur Modal.
2. Pengaruh Struktur Aktiva dan Profitabilitas Terhadap Struktur Modal (Studi Kasus Pada Perusahaan Farmasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2013-2017) ” Variabel independen  yang  digunakan  adalah  Struktur  Aktiva  dan  Profitabilitas  yang  diukur dengan Return On Assets. Sedangkan variabel dependennya adalah struktur modal. Data yang digunakan adalah Perusahaan Farmasi yang Terdaftar di BEI Tahun 2013 – 2017.
3. Persamaan  dalam  penelitian  ini  dengan  penelitian  sebelumnya  adalah  variabel dependennya  Struktur  Modal.  Selain  itu,  perusahaan  yang  akan  diteliti  adalah Perusahaan  Farmasi  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia.Perbedaan  dengan penelitian yang akan dilakukan yaitu Profitabilitas diukur dengan Return On Equity dan penelitian ini tidak menggunakan Struktur Aktiva.Hasil uji yang ketiga bertujuan untuk mengetahui  signifikansi  antara Total  Asset  Turnover  terhadap  Struktur  Modal.  Hasil regresi  membuktikan  bahwa  Total  Asset  Turnover  tidak  berpengaruh  signifikan terhadap Struktur Modal pada perusahaan sub sector Otomotif dan Komponen periode 2016-2020 . Berdasarkan output SPSS diperoleh nilai Standardized Coefficients Beta sebesar  -0,208  dan  nilai  sig  sebesar  0,220  yang  artinya  Total  Asset  Turnover berpengaruh positif dan tidak signifikan terhadap Struktur Modal.
4. Uji hipotetsis yang keempat memiliki tujuan untuk menjelaskan signifikansi pengaruh Ukuran  Perusahaan  terhadap  Struktur  Modal.  Hasil  uji  regresi  membuktikan  bahwa
Ukuran  Perusahaan  dapat  bepengaruh  signifikan  dan  memiliki  arah  yang  positif terhadap Struktur Modal pada perusahaan sub sector Otomotif dan Komponen periode 2016-2020 . Berdasarkan output SPSS diperoleh nilai Standardized Coefficients Beta sebesar 0,133 dan nilai sig sebesar 0,378 yang artinya Ukuran Perusahaan berpengaruh positif dan signifikan terhadap Nilai Perusahaan. Semakin tinggi Ukuran Perusahaan, maka  semakin  besar  Struktur  Modal.  Dengan  demikian  Ukuran  Perusahaan  secara parsial  berpengaruh  terhadap  Struktur  Modal.  Hasil  penelitian  ini  konsisten  dengan penelitian yang dilakukan oleh Daniel Susanto (2020) menjelaskan bahwa profitabilitas berpengaruh signifikan terhadap Struktur Modal.

## SIMPULAN
Adapun hasil penelitian merupakan hasil pengolahan data dari Laporan Keuangan perusahaan yang diambil dari 12 perusahaan sub sektor Otomotif di BEI dari tahun 2016 – 2020.  Penelitian ini dilakukan untuk mengetahui Pengaruh Current Ratio, Return On Equity, Total Asset Turnover dan Ukuran Perusahaan terhadap Struktur Modal melalui Uji Hipotesis Parsial  (Uji  t)  dengan  menggunakan  Program Statistical  Package  for  the  Social  Science (SPSS) versi 25 for windows maka dapat diperoleh kesimpulan sebagai berikut :
1. Variabel Current Ratio memiliki pengaruh signifikan terhadap Struktur Modal pada perusahaan sub sektor Otomotif di BEI dari tahun 2016 – 2020.
2. Variabel Return  On  Equity tidak  memiliki  pengaruh  signifikan  terhadap  Struktur Modal pada perusahaan sub sektor Otomotif di BEI dari tahun 2016 – 2020.
3. Variabel Total Asset Turnover tidak memiliki pengaruh signifikan terhadap Struktur Modal pada perusahaan sub sektor Otomotif di BEI dari tahun 2016 – 2020.
4. Variabel Ukuran Perusahaan tidak memiliki pengaruh signifikan terhadap Struktur Modal pada perusahaan sub sektor Otomotif di BEI dari tahun 2016 – 2020.

## DAFTAR PUSTAKA
Anatu  Nur  Marwani  (2021)  Pengaruh Current  Ratio dan  Debt To Equity  Ratio terhadap Return  On  Equity pada  PT  Pan  Pacific  Insurance  Tbk.  Diakses  dari http://dx.doi.org/10.32493/drb.v4il.9124
Brigham, Eugene F., dan Joel F. Houston, 2018, Dasar-Dasar Manajemen Keuangan Buku 1,  Terjemahan  oleh  Novietha  Indra  Sallama  dan  Febriany  Kusumastuti,  Edisi  14, Jakarta:Salemba Empat.
Erna Novitasari S.E (2020) Dasar- dasar ilmu manajemen . ISBN : 978-623-7115-52-6
Ghozali,Imam.2019. Aplikasi Analisis Multivariete. Semarang, Jawa tengan : Universitas Diponegoro - Semarang
Kasmir. 2018. Analisis Laporan Keuangan . Jakarta : Rajawali Pers.
Nurul  Robiatul  Adawiyah,  Hari  Setiawati  (2019) The  Effect  of  Current  Ratio,Return  On Equitty,  And  Firm  Size  on  Stock  Return  (study  of  manufacturing  sector  food  and baverage in Indonesia stock exchange). Diakses dari http://scholarbulletin.com/
Priyatno,  D.  (2018).  SPSS  Panduan  Mudah  Olah  Data  Bagi  Mahasiswa  dan  Umum. Yogyakarta: Andi (Anggota IKAPI).
Prof. Indra Bastian,Ph.D.,MBA,CA,MCA, Mediator :Manajemen Keuangan Publik. ISBN : 978-623-01-0462-6
Puput Melati dan Gatot Kusjono (2021). Pengaruh Current Ratio dan Debt To Asset Ratio terhadap Return  On  Equity Pada  PT.  Ace  Hardware  Indonesia  Tbk.  Diakses  dari http://openjurnal.unpam.ac.id/index.php/DRB/index
Putu Ratih Puspita Sari, Anak Agung Ngurah Bagus Dwiranda (2019) Pengaruh Current Ratio dan Debt To Equity Ratio Terhadap Pprofitabilitas dengan Intelectual Capital sebagai pemoderasi.Diakses dari http://.doi.org/10.24843/EJA.2019.v26.i02.p01
Sugiyono. 2010. Metode Penelitian Pendidikan Pendekatan Kuantitatif, kualitatif, dan R&D. Bandung: Alfabeta