Received : January 2022 Accepted : March 2022 Published : June 2022

## PENGARUH GPM, DER DAN EPS TERHADAP HARGA SAHAM PADA PT. ADHI KARYA (PERSEROAN), TBK YANG TERCATAT DI BURSA EFEK INDONESIA
Rudi Sanjaya Universitas Pamulang Jl. Surya Kencana No.1, Pamulang Barat rudisan j aya938@gmail . com

## ABSTRACT
The  purpose  of  this  study  was  to  analyze  the  effect  of  Gross  Profit  Margin,  Debt  to  Equity  Ratio  and Earning Per Share on stock prices at PT Adhi Karya Tbk period 2013-2020. The data collection method used  in  this  study  is  secondary  data.  The  type  of  data  used  in  writing  this  thesis  is  quantitative  data, namely  the  financial  statements  of  PT  Adhi  Karya  Tbk  period  2013-2020.  Financial  statement management uses IMB SPSS version 22. The data analysis methods used in this research are financial ratio  analysis,  descriptive  analysis,  classical  assumption  test,  model  feasibility  test,  and  causality  effect test. From the results of the study it can be concluded that GPM (X1) partially has a significant effect on stock prices (Y), while DER (X2) and EPS (X3) partially have no significant effect on stock prices (Y).
Keywords: GPM, DER, EPS and stock price

## PENDAHULUAN
Perusahaan  kontruksi  merupakan  kegiatan  dlam  membangun  sarana  maupun  prasarana. Perusahaan kontruksi bangunan adalah perusahaan yang merancang dan membangun sarana dan  prasarana  tersebut.  Contoh  dari  pembangunan  proyek  tersebut  antara  lain  jalan  raya, kontruksi jembatan, rumah, gedung dan lainnya. Secara umum perusahaan kontruksi bangunan merupakan  proyek  yang  di  peroleh  dari  tender  atau  pelanggan.  Proyek  tersebut  bisa  berasal dari  proyek  yang  digagas  dari  pemerintah  untuk  pembangunan  nasional  maupun  dari  pihak swasta asing.
Sebagai  salah  satu  Badan  Usaha  Milik  Negara  (BUMN)  kontruksi  di  Indonesia,  PT  Adhi Karya (Persero) Tbk senantiasa memberikan yang terbaik dalam setiap pembangunan proyek sehingga  dapat  di  percaya  menjadi  bagian  dari  pertumbuhan  infrastuktur  di  Indonesia  hingga saat  ini,  sehingga  PT  Adhi  Karya  (Persero)  Tbk  dapat  memberikan  deviden  kepada  negara. Tidak  dapat  dipungkiri  bahwa  pertumbuhan  ekonomi  saat  ini  juga  bedampak  baik  bagi
pertumbuhan  pembangunan.  Tertariknya  investor  untuk  menanamkan  modalnya  di  Indonesia berimplikasi positif meningkatkan pembangunan infrasrtuktur di Indonesia.
Potensi pasar kontruksi Indonesia yang dalam tahap pemulihan akibat dampak dari Covid- 19  berjalan  sedikit  lambat  namun  masih  ada  peluang  pada  proyek  pembangunan  gedung diperkirakan  tumbuh  Rp  197,80  trilliun  pada  tahun  2021  yang  di  dukung  oleh  pertumbuhan sektor perumahaan dan industri. Dan residensial akan diperkirakan naik dengan mencapai nilai kontruksinya  sebesar  Rp  52,46  trilliun  atau  naik  48,71%  pada  tahun  2021.  Sedangkan  sektor industri  diperkirakan  naik  dengan  nilai  kontruksinya  mencapai  Rp  16,76  trilliun  atau  naik 48,13%. Saham dari perusahaan PT Adhi Karya (Persero) Tbk memiliki kinerja dengan reputasi yang  baik  di  dalam  pasar  modal,  sehingga  menjadi  daya  tari  bagi  para  investor  untuk menanamkan modalnya di PT Adhi Karya (Persero) Tbk.
Dengan  demikian  peran  pasar  modal  tersebut  sangatlah  penting  bagi  pembangunan ekonomi bangsa, yaitu sebagai salah satu sumber pembiayaan eksternal bagi dunia usaha dan wahana  investasi  masyarakat  umum.  Oleh  karena  itu,  partisipasi  masyarakat  sangatlah diharapkan  untuk  ikut  berperan  aktif  dalam  menggerakkan  roda  perekonomian  bangsa. Penyediaan  dana  sektor  swata  untuk  pembangunan  cukuplah  besar,  sehingga  perlu digalakkannya  pergerahan  dana  masyarakat  luas  baik  memalui  peranan  perbankan  maupun pengembangan  pasar  modal.  Dan  pemodal  yang  ingin  menginvestasikan  uangnya  di  pasar modal dapat melalui pembelian saham atau sertifikat dana.
Pendapat  Bodie  (2014),  “Tujuan  untuk  berinvestasi  adalah  untuk  mendapatkan  return  di masa yang akan datang. Faktor – faktor yang dapat mempengaruhi return di perusahaan dapat dianalisis dengan cara melakukan analisis rasio keuangan perusahaan (mikro) dan melakukan analisis faktor makro ekonomi seperti tingkat inflasi dan nilai tukar mata uang (rupiah)”. Harga saham  merupakan  salah  satu  indikator  pengelolaan  perusahaan.  Kebersihan  dalam menghasilkan  keuntungan  akan  memberikan  kepuasan  tersendiri  bagi  investor  yang  rasional. Harga  saham  yang  cukup  tinggi  akan  memberikan  keuntungan,  yaitu  berupa  capital  gain  dan citra  yang  lebih  baik  lagi  bagi  perusahaan  sehingga  memudahkan  bagi  manajemen  untuk mendapatkan dana dari luar perusahaan. Dipergunakannya saham sebagai alat untuk mencari tembahan  dana  yang  menyebabkan  kajian  dan  analisis  tentang  saham  begitu  berkembang dengan  baik  secara  fundamental  dan  teknikal.  Berbagai  literatur  mencoba  memberikan rekomendasi  yang  berbeda-  beda  namun  tujuannya  sama  yaitu  ingin  memberikan  profit  yang tertinggi  bagi  pemakainya,  serta  memiliki  dampak  keputusan  yang  bersifat  berkelanjutan (sustainble). (Irham Fahmi, 2015: 66).
Menurut Darmadji (2015: 5) mengatakan saham (stock) merupakan tanda pernyataan atau pemilikan  seseorang  atau  badan  dalam  suatu  perusahaan  atau  perseroan  terbatas.  Saham berwujud  selembar  kertas  yang  menerangkan  bahwa  pemilik  kertas  tersebut  adalah  pemilik perusahaan  yang  menerbitkan  surat  berharga  tersebut”.  Dari  pengertian  diatas  dapat disimpulkan bahwa harga saham adalah surat bukti tanda kepemilikan suatu perusahaan yang di dalamnya tercantum nilai nominal, nama perusahaan dan diikuti dengan hak serta kewajiban yang dijelaskan kepada setiap pemegang.
Berdasarkan  laporan  keuangan  dapat  dinilai  kinerja  keuangan  perusahaan,  yaitu  dengan menganalisis  laporan  keuangan  yang  disajikan  dalam  bentuk  neraca  dan  laporan  laba  rugi. Data empiris mengenai variabel yang digunakan dalam penelitian ini dapat dilihat dari tabel 1.1 sebagai berikut :
Tabel 1.1 Data Perhitungan PT Adhi Karya (Persero) Tbk Periode 2013 – 2020 Tahun GPM (%) DER (%) EPS (Rp) Harga Saham (Rp) 2013 12,17 5,30 225,37 1.281 2014 11,53 4,99 179,90 2.953 2015 10,38 2,25 1,30 2.140 2016 10,07 2,68 0,88 2.080 2017 13,57 3,83 1,44 1.885 2018 16,01 3,79 1,80 1.585 2019 15,26 4,35 1,86 1.175 2020 16,03 5,86 0,06 1.535

## Sumber : Data olahan dari laporan keuangan PT Adhi Karya (Persero) Tbk
Jika dilihat pada tabel diatas GPM mengalami fluktuasi selama 8 tahun. Pada tahun 2013 – 2016  GPM  mengalami  penurunan  sebesar  2%.  Adapun  pada  tahun  2017  –  2018  mengalami kenaikan kembali yang cukup stabil sebesar 3%. Hanya saja pada masa pandemi tahun 2019 mengalami  penurunan  sebesar  1%.  Dan  mengalami  kenaikan  kembali  pada  tahun  2020 sebesar  1%.  Maka  hal  ini  menunjukkan  bahwa  apabila  Gross  Profit  Margin  (GPM)  suatu perusahaan  menunjukkan  angka  yang  tinggi  berarti  semakin  tinggi  pula  laba  kotor  yang dihasilkan  dari  penjualan  bersih.  Sebaliknya,  apabila  semakin  rendahnya  margin  laba  kotor,
maka  semakin  rendah  pula  laba  kotor  yang  dihasilkan  dari  penjualan  bersih.  Terjadinya fluktuasi karena meningkatnya penjualan.
Jika dilihat pada tabel diatas DER mengalami fluktuasi selama 8 tahun. Pada tahun 2013 – 2016 mengalami penurunan sebesar 50,32%. Adapun mengalami kenaikan kembali pada tahun 2017  sebesar  0,15%.  Dan  pada  tahun  2018  mengalami  penurunan  sebesar  4%.  Lalu  pada masa pandemi tahun 2019 – 2020 mengalami kenaikan sebesar 1,51%. Maka apabila Debt to Equity  Ratio  (DER)  suatu  perusahaan  menunjukkan  angka  yang  tinggi,  menandakan  bahwa resiko  investasi  semakin  besar  dan  membuat  investor  cenderung  menghindar  untuk menanamkan  modalnya  di  perusahaan,  sehingga  berakibat  harga  saham  perusahaan  pun cenderung  turun.  Sebaliknya,  ketika  Debt  to  Equity  Ratio  (DER)  menunjukkan  angka  yang rendah,  berarti  investor  mulai  merasa  aman  untuk  menanamkan  modalnya,  juga  berarti perusahaan tersebut mampu membayar hutang – hutangnya dengan ekuitas yang dimiliki. Dan imbasnya  adalah,  akan  dapat  menarik  para  investor  karena  harga  saham  perusahaan  pun dapat naik.
Jika  dilihat  pada  tabel  diatas  EPS  mengalami  fluktuasi  selama  8  tahun.  Pada  tahun  2013 nilai  Earning  Per  Share  (EPS)  sebesar  225,37.  Tetapi  pada  tahun  2014  -  2015  mengalami penurunan yang cukup besar dengan nilai sebesar 178,6.   Adapun pada tahun 2016 – 2020 mengalami penurunan yang cukup stabil dengan nilai sebesar 2,78. Maka apabila Earning Per Share  (EPS)  suatu  perusahaan  menunjukkan  peningkatan,  maka  menandakan  bahwa perusahaan  berhasil  meningkatkan  taraf  kemakmuran  investor,  sehingga  hal  ini  dapat mendorong  investor  untuk    menambah  jumlah  modal  yang  akan  ditanamkan  pada  saham perusahaan. Sebaliknya, apabila nilai Earning Per Share (EPS) menurun membuktikan bahwa perusahaan belum berhasil meningkatkan taraf kemakmuran bagi investor.
Jika dilihat pada tabel diatas laju Harga Saham mengalami fluktuasi selama 8 tahun terakhir. Pada  tahun  2013  –  2014  mengalami  kenaikan  dengan  nilai  sebesar  Rp  1.671.  Tetapi  pada tahun  2015  –  2019  mengalami  penurunan  yang  signifikan  sebesar  Rp  965.  Dan  pada  masa pandemi tahun 2020 mengalami peningkatan sebesar Rp 360. Maka Harga Saham dipengaruhi oleh  hukum  permintaan  dan  penawaran.  Harga  Saham  cenderung  naik  apabila  suatu  saham mengalami kelebihan permintaan dan cenderung turun jika terjadi kelebihan penawaran. (Heri, 2017:178).

## METODE
Penelitian  ini  dilaksanakan  pada  PT.  Adhi  Karya  (Persero),  Tbk  dengan  mengambil  data melalui  website  resmi  www.idx.co.id,  dan www.adhi.co.id .  Penelitian  ini  dirancang  dengan metode kuantitatif deskriptif, uji asumsi klasik,uji kelayakan model, dan uji pengaruh kausalitas. Cara  pengumpulan  data  dengan  non  participant  observation,  yaitu  mencatat  atau  mengcopy data  menyangkut  rasio-rasio  keuangan  yang  dapat  diakses  secara  resmi  dari www.adhi.co.id dari  tahun  2013-2020.  Analisis  data  dengan  menggunakan  program  Ms.  Excel  dan  analisis statistik menggunakan program SPSS.
Penelitian  ini,  yang  menjadi  populasi  adalah  seluruh  laporan  keuangan  dari  PT.  Adhi  Karya (Persero),  Tbk.  Dalam  penelitian  metode  pengambilan  sampel  dilakukan  dengan  metode pengambilan sampel dari laporan neraca dan laporan laba rugi periode 2013 sampai 2020 pada PT. Adhi Karya (Persero), Tbk. Seluruh variabel tersebut terdapat dalam suatu model penelitian yang  disesuaikan  dengan  hipotesis  yang  telah  dibentuk.  Model  penelitian  tersebut  dapat digambarkan sebagai berikut:
Sumber: Diolah peneliti, 2022

## Gambar 1 Model Penelitian
Keterangan :
X 1 : Gross Profit Margin
X 2
: Debt to Equity Ratio
X 3 : Earning Per Share
Y : Harga Saham

## HASIL DAN PEMBAHASAN
1.  Statistik Deskriptif
Tabel 2. Uji Statistik Deskriptif N Minimum Maximum Mean Std. Deviation GPM 8 ,0010 ,0110 ,002525 ,0034329 DER 8 ,0225 ,0586 ,041313 ,0125313 EPS 8 ,06 225,37 51,5763 94,02584 Harga Saham 8 1.175 2.952 1.829,13 572,960 Valid N (listwise) 8
Sumber: Hasil Output SPSS, 2022
Jika dilihat pada tabel diatas variabel dependen yaitu Harga Saham (Y) dengan jumlah data sebanyak 8 memiliki nilai terkecil (min) sebesar Rp 1.175 dan nilai terbesar (max)  sebesar  Rp  2.952  dan  nilai  rata-  rata  (mean)  sebesar  Rp  1.829,13  dari  standar deviasi  sebesar  Rp  572,960.  GPM  (X1)  dengan  jumlah  data  sebanyak  8  memiliki  nilai terkecil (min) 0,0010 dan nilai terbesar (max) sebesar 0,0110 dan nilai rata- rata (mean) sebesar  0,002525  dari  standar  deviasi  sebesar  0,0034329.  DER  (X2)  dengan  jumlah data  sebanyak  8  memiliki  nilai  terkecil  (min)  0,0225  dan  nilai  terbesar  (max)  sebesar 0,0586  dan  nilai  rata-  rata  (mean)  sebesar  0,041313  dari  srandar  deviasi  sebesar 0,0125313.  EPS  (X3)  dengan  jumlah  data  sebanyak  8  memiliki  nilai  terkecil  (min) sebesar  0,06  dan  nilai  terbesar  (max)  sebesar  225,37  dan  nilai  rata-  rata  (mean) sebesar 51,5763 dari standar deviasi sebesar 94,02584.
Uji Asumsi Klasik
One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test
Unstandardized Residual N 8 Normal Parameters a,b Mean ,0000000 Std. Deviation 226,28487134 Most Extreme Differences Absolute ,236 Positive ,131 Negative -,236 Test Statistic ,236 Asymp. Sig. (2-tailed) ,200 c,d
a. Test distribution is Normal.
b. Calculated from data.
c. Lilliefors Significance Correction.
d. This is a lower bound of the true significance.
Sumber: Hasil Output SPSS, 2022
Berdasarkan tabel 4.2 diatas dapat menunjukkan nilai Asymp. Sig (2- tailed) 0,200 ˃ 0,05 (level of significant). Jadi hipotesis H0 diterima dan hipotesis alternativ Ha ditolak. Kesimpulannya berarti data residual berdistribusi normal.

## Tabel 3 Uji Multikolinearitas
Model Collinearity Statistics Tolerance VIF 1 (Constant) GPM ,706 1,416 DER ,745 1,343 EPS ,589 1,696
a. Dependent Variable: Harga Saham
Sumber : Hasil Output SPSS, 2022
Berdasarkan tabel diatas maka dapat diketahui nilai VIF untuk masing- masing variabel dalam penelitian ini sebagai berikut :
1. Nilai VIF untuk variabel GPM 1,1416 ˂ 10 sehingga variabel GPM dinyatakan tidak terjadinya multikolinearitas.
2. Nilai VIF untuk variabel DER 1,343 ˂ 10 sehingga variabel DER dinyatakan tidak terjadinya multikolinearitas
3. Nilai VIF untuk variabel EPS 1,696 ˂ 10 sehingga variabel EPS dinyatakan tidak terjadinya multikolinearitas
Data  yang  digunakan  untuk  uji  multikolinearitas  ini  adalah  data  variabel  independen.  Dari variabel  tersebut  diperoleh  bahwa  semua  jenis  variabel  bebas  memiliki  nilai  tolerance  diatas 0,10  nilai  VIF  jauh    dibawah  nilai  10  dengan  demikian  dapat  disimpulkan  tidak  terjadinya multikolinearitas.

## Sumber: Hasil Pengolahan Data dari software SPSS 22, 2022

## Gambar 4. Grafik Uji Heteroskedastisitas
Berdasarkan gambar hasil pengolahan SPSS (Scatterplot) diatas maka dapat dilihat titik residual  menyebar  secara  acak  merata,  tidak  terjadi  pengelompokan  data  yang  signifikan, sehingga  data  ini  telah  memenuhi  syarat  heterokedastisitas,  yang  artinya  data  dapat dilanjutkan dalam pengujian regresi.
Tabel 4 Uji Autokorelasi
Model Summary b
Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin-Watson 1 ,919 a ,844 ,727 299,347 1,959
•  Predictors: (Constant), EPS, DER, GPM
•  Dependent Variable: Harga Saham
Sumber : Hasil Output SPSS, 2022
Dari tabel diatas didapat nilai Durbin- Watson sebesar 1,959 maka langkah selanjutnya yaitu melihat pada data tabel Durbin- Watson dimana K: variabel bebas dan n: jumlah data. Dengan tingkat Sig sebesar 0,05 atau 5%. dL = 0.3674 dan dU = 2.2866. Karena syarat dikatakan autokorelasi adalah nilai dU lebih kecil dari nilai DW lebih kecil dari 4-dU (dU ˂ DW ˂ 4- dU ). Tetapi berdasarkan dari kriteria penelitian ini adalah (dL ˂ DW ˂ dU).
Hasil  uji  autokorelasi  dari  penelitian  ini  adalah  (0.3674  ˂  1,959  ˂  2.2866). Sehingga  dapat  dikatakan  bahwa  data  penelitian  ini  tidak  dapat  disimpulkan (inconclusive)  karena  tidak  sesuai  dengan  kriteria,  maka  untuk  melanjutkan  penelitian tersebut  dapat  digunakan  Uji  Run  Test,  dimana  gangguan  autokorelasi  terjadi  jika signifikan dibawah 0,05.
Sebelum  manganalisa  hasil  outpus  SPSS  diatas,  terlebih  dahulu  kita  pahami dasar pengambilan keputusan terhadap uji run test, yaitu :
a)  Jika  nilai  Asyimp  Sig  (2-  tailed)  lebih  kecil  dari  ˂  0,05  maka  terdapat  gejala autokorelasi
b)  Sebaliknya  jika  nilai  Asyimp  Sig  (2-  tailed)  lebih  besar  dari  ˃  0,05  maka  tidak terdapat gejala autokorelasi.

## Tabel 5 Hasil Uji Run Test
Runs Test Unstandardized Residual Test Value a 51,42118 Cases < Test Value 4 Cases >= Test Value 4 Total Cases 8 Number of Runs 4 Z -,382
Asymp. Sig. (2-tailed)
,703
a. Median Sumber : Hasil Output SPSS 2022
Berdasarkan  hasil  uji  run  test  diatas  dapat  dilihat  bahwa  nilai  Asymp.  Sig  (2- tailed) sebesar 0,703 ˃ 0,05 yang berarti hipotesis diterima. Dengan demikian data yang dipergunakan  cukup  random  sehingga  tidak  terdapat  masalah  autokorelasi  pada  data yang diuji.

## Tabel 6 Uji Korelasi Determinasi R
Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin-Watson 1 ,919 a ,844 ,727 299,347 1,959
Sumber: Hasil Pengelolaan Data, 2022
•  Predictors: (Constant), EPS, DER, GPM
•  Dependent Variable: Harga Saham
Hasil  analisis  yang  diperoleh  berdasrkan  hasil  dari  tabel  4.11  diatas  dapat  diketauhi  nilai Adjusted R Square sebesar 0,727. Artinya pengaruh variabel independen GPM, DER, dan EPS terhadap  variabel  dependen  Harga  Saham  sebesar  72,7%  sedangkan  sisanya  27,3% dipengaruhi oleh variabel lainnya yang tidak dimasukkan oleh variabel ini.
Tabel 7 Uji F (Uji Anova)
Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. 1 Regression 1.939.544,974 3 646.514,991 7,215 ,043 b Residual 358.433,901 4 89.608,475 Total 2.297.978,875 7
Sumber: Hasil Pengelolaan Data, 2022
Tampak  bahwa  nilai  Fhitung  pada  model  penelitian  ini  adalah  sebesar  7,215. Fhitung  7,215  ˃  Ftabel  2,776  dengan  taraf  signifikan  sebesar  0,043  ˂  0,05  maka  H4 diterima.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa  GPM,  DER,  dan  EPS  secara  bersama-sama signifikan terhadap Harga Saham.

## HASIL DAN PEMBAHASAN

## Pengaruh Gross Profit Margin (GPM) Terhadap Harga Saham
Berdasarkan hasil uji t yang dilakukan oleh variabel GPM (X1) diatas diperoleh thitung sebesar 4,063  sedangkan  ttabel  2,776  dengan  nilai  signifikan  5%  (0,05)  dengan  melakukan perbandingan Thitung 4,063 ˃ Ttabel 2,776 dengan nilai signifikan sebesar 0,015 ˂ 0,05. Maka H01 ditolak, artinya koefisien variabel GPM (X1) berpengaruh signifikan terhadap harga saham. Sehingga  semakin  tinggi  GPM  meningkatkan  kinerja  kerja  perusahaan  secara  efektif.  Hal  ini dapat  meningkatkan  daya  tarik  investor  untuk  berinvestasi  diperusahaan  tersebut  dan  akan berdampak  terhadap  meningkatnya  harga  saham  perusahaan  tersebut.  Akan  tetapi  jika  nilai GPM  menurun  maka  perusahaan  akan  mengalami  kerugian  yang  berdampak  terhadap  harga saham  yang  menurun.  Hasil  penelitian  menurut  Bachrum  Baihaqi  (2019)  menyatakan  bahwa ditemukan bukti empiris Gross Profit Margin berpengaruh signifikan terhadap Harga Saham.

## Pengaruh Debt to Equity Ratio (DER) Terhadap Harga Saham
Berdasarkan  hasil  uji  t  yang  dilakukan  variabel  DER  (X2)  diatas  diperoleh  thitung  sebesar  - 2,292  sedangkan  ttabel  2,776  dengan  nilai  signifikan  5%  (0,05)  dengan  melakukan perbandingan  Thitung  -2,292  ˂  Ttabel  2,776  dengan  nilai  signifikan  0,084  ˃  0,05.  Maka  H02 diterima,  artinya  koefisien  variabel  DER  (X2)  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap  harga saham.  Sehingga  seberapa  banyak  utang  yang  diperoleh  akan  berpengaruh  terhadap pengelolaan aktiva. Hal ini akan berdampak apabila Semakin besar angka DER maka semakin tinggi  resiko  yang  dimiliki  perusahaan  dalam  menutupi  seluruh  utangnya.  Dan  investor  akan berpikir  panjang  untuk  menanamkan  modalnya  pada  perusahaan  dengan  angka  DER  tinggi, karena  dividen  yang  dibagikan  kepada  investor  akan  dikurangi  terlebih  dahulu  dengan  utang perusahaan.  Hasil  penelitian  menurut  Taufik  Hidayat  (2019)  menyatakan  bahwa  ditemukan bukti empiris bahwa Debt to Equity Ratio tidak berpengaruh signifikan terhadap Harga Saham.

## Pengaruh Earning Per Share (EPS) Terhadap Harga Saham
Beradarkan hasil uji t yang dilakukan variabel EPS (X3) diatas diperoleh thitung sebesar -0,178 sedangkan  ttabel  2,776  dengan  nilai  signifikan  5%  (0,05)  dengan  melakukan  perbandingan Thitung -0,178 ˂ Ttabel 2,776 dengan nilai signifikan 0,867 ˃ 0,05. Maka H02 diterima, artinya koefisien  variabel  EPS  (X3)  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap  harga  saham.  EPS menggambarkan  profitabilitas  perusahaan  yang  tergambar  pada  setiap  lembar  saham. Sehingga  semakin  tinggi  nilai  EPS  tentu  saja  akan  menyebabkan  semakin  besar  laba  dan kemungkinan peningkatan jumlah dividen yang diterima pemegang saham. Dan besarnya EPS akan meningkatkan daya kemakmuran investor. EPS terbukti berpengaruh positif dan signifikan
terhadap  harga  saham  dalam  penelitian  terdahulu  yang  dilakukan  oleh  Shidiq  (2012)  akan tetapi dinyatakan  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap  harga  saham  dalam  penelitian  putri (2011)  dengan  demikian  dapat  dikatakan  bahwa  Earning  Per  Share  tidak  memiliki  pengaruh terhadap Harga Saham.

## Pengaruh  Gross  Profit  Margin,  Debt  to  Equity  Ratio,  dan  Earning  Per  Share  Terhadap Harga Saham.
Berdasarkan hasil pengujian hipotesis, dapat disimpulkan bahwa nilai Standarizedd Cofficients Beta pada variabel GPM sebesar 0,955, variabel DER sebesar -0,525 dan pada variabel EPS sebesar  -0,046.  Hal  ini  dapat  disimpulkan  bahwa  variabel  yang  dominan  yang  berpengaruh pada penelitian ini adalah variabel GPM, karena variabel tersebut memiliki nilai beta yang tinggi daripada  variabel  lainnya.  Dan  investor  dapat  menggunakan  rasio  ini  sebagai  acuan  dalam memilih penempatan investasi untuk memperoleh keuntungan bagi investor.

## KESIMPULAN
Penelitian dilakukan pada PT. Adhi Karya (Persero), Tbk.  untuk menganalisis pengaruh variabel Gross Profit Margin (GPM), Debt to Equity Ratio (DER), dan Earning Per Share (EPS) Terhadap  Harga  Saham,  Berdasarkan  hasil  analisis  dan  pembahasan  pada  bab  sebelumnya, maka dapat diambil kesimpulan sebagai berikut :
1.  Pengaruh  Gross  Profit  Margin  (X1)  terhadap  Harga  Saham  (Y),  Gross  Profit  Margin  (X1) terbukti berpengaruh dan signifikan terhadap Harga Saham (Y).
2.  Pengaruh Debt to Equity Ratio (X2) terhadap Harga Saham (Y), Debt to Equity Ratio (X2) terbukti tidak berpengaruh dan signifikan terhadap Harga Saham (Y).
3.  Pengaruh  Earning  Per  Share  (X3)  terhadap  Harga  Saham  (Y),  Earning  Per  Share  (X3) terbukti tidak berpengaruh dan signifikan terhadap Harga Saham (Y).
4.  Gross  Profit  Margin  (X1),  Debt  to  Equity  Ratio  (X2)  dan  Earning  Per  Share  (X3)  terhadap Harga  Saham  (Y).  Gross  Profit  Margin  (X1),  Debt  to  Equity  Ratio  (X2)  dan  Earning  Per Share  (X3)  terhadap  Harga  Saham  (Y),  terbukti  berpengaruh  dan  nilai  signifikan  terhadap Harga Saham (Y).

## SARAN
Berdasarkan  hasil  analisis  dan  kesimpulan  penelitian  ini,  maka  ada  beberapa  saran  sebagai berikut:
1.  Bagi  perusahaan,  perusahaan  perlu  meningkatkan  kinerja  keuangan  agar  dapat meningkatkan  harga  saham,  dengan  menggunakan  biaya  secara  efektif  dan  efesien. Perusahaan juga harus mampu menjaga kestabilan profitabilitas perusahaan tersebut, agar perusahaan tetap dalam keadaan aman. Perusahaan perlu meningkatkan jumlah laba kotor untuk meningkatkan investor. Namun perusahaan dalam memutuskan seberapa besar laba kotor  yang  digunakan,  perlu  mempertimbangkan  resiko  yang  akan  dihadapi  pada  masa sulit.
2.  Bagi  investor,  seorang  investor  dalam  mengambil  keputusan  berinvestasi  saham  pada perusahaan  kontruksi  dapat  memperhatikan  kinerja  keuangan  perusahaan  melalui  rasio- rasio keuangan yang memiliki pengaruh secara signifikan terhadap harga saham.
3.  Bagi  investor,  para  investor  yang  akan  menanamkan  modalnya  disuatu  perusahaan sebaiknya  mendasari  pertimbangan  bukan  hanya  melihat  dari  segi  image  dan  spekulasi kondisi  perekonomian  keuangan  secara  makro,  maka  hendaknya  calon  investor  benar- benar  mempertimbangkan  kondisi  keuangan  perusahaan  sebagai  dasar  pengambilan keputusan.
4.  Bagi  penulis  selanjutnya  diharapkan  dapat  memperluas  variabel  penelitian  yang  dapat menjelaskan faktor- faktor apa saja yang berpengaruh terhadap harga saham, menambah sampel penelitian dan memperbesar populasi penelitian.

## REFERENSI
Baihaqi,  B.  2019.  Pengaruh  Return  On  Equity  (ROE),  Gross  Profit  Margin  (GPM)  dan Pertumbuhan  Penjualan  Terhadap  Harga  Saham  Perusahaan  SubSektor  Otomotif  dan Komponen yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2013 – 2017.
Bodie, Kane, & Marcus. 2014. Investment. Tenth Edition. New York: McGraw- Hill Education.
Darmadji,  Tjiptono  dkk.  2015. Pasar  Modal  di  Indonesia  Pendekatan  Tanya  Jawab .  Jakarta  : Salemba Empat.
Fahmi, I. 2014. Analisis Laporan Keuangan . Bandung: Alfabeta.
Fahmi, I. 2015 Pengantar Teori Portofolio dan Analisis Investasi. Cetakan ke 1. Bandung: Alfabeta.
Fatimah. L. S. 2018. Pengaruh Return On Asset (ROA), Return On  Equity (ROE) dan Debt to Equity Ratio (DER) Terhadap Harga Saham Syariah Perusahaan yang Terdaftar di Jakarta Islamic  Indek  (JII)  Tahun  2015  –  2017. Skripsi  Perbankan  Syariah.  Universitas  Islam Negeri Raden Intan.
Ghazali, Imam. 2013. Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program IBM SPSS 21  Update  PLS Regresi .  Semarang  :  Badan  Penerbit  Universitas  Diponogoro
Hery.  2016. Analisis  Laporan  Keuangan.  Edisi  1. Yogyakarta:  Center  For Academic Publishing Services.
Oktavian. R 2019. Pengaruh Earning Per Share dan Dividen Per Share Terhadap Harga Saham PT Wijaya Karya (Persero) Tbk Periode 2010-2014. Jurnal Sekuritas. Vol 2(2). (156-171). ISSN 2581-2777.
Rahayu,  K.P  &  Sanjaya,  R.  (2021).  Pengaruh  LDR  dan  BOPO  Terhadap  ROA  pada  PT  Bank Mega Tbk yang Tercatat Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Research Journal of Accounting and Business Management (RJABM) Volume 5 No.2.
Sanjaya, R. 2019. The Influence of Ratio Analysis to The Dividend Payout Ratio and Its Impact on  The  Value  of  The  Company  Listed  On  The  Malaysia  Stock  Exchange.  Economic  & Accounting Journal, Vol. 2 (2) (95-103), Universitas Pamulang.
Sanjaya, R. 2020. The Impact of Source and Use of Funds on Liquidity at PT. Mustika Ratu Tbk. Jurnal SEKURITAS (Saham, Ekonomi, Keuangan dan Investasi), Vol. 3 (2) (158-165).
Sanjaya, R. & Rahayu, K.P. 2020. The Influence of Fundamental Factors and Macroeconomics Against  Dividend  Payout  Ratio  and  Company  Value  in  LQ45  Non-Banking  Registered Companies  on  the  Indonesia  Stock  Exchange.  Journal  of  Research  in  Business, Economics, and Education, Vol. 2 (5) (1053-1065).
Sanjaya,  R.  &  Rahayu,  K.P.  2020.  The  Influence  of  Fundamental  Factors  of  Macroeconomics Against  Price  Earning  Ratio  through  Dividend  Payout  Ratio  for  LQ.  45  Non-Banking Companies.  Jurnal  SEKURITAS  (Saham,  Ekonomi,  Keuangan  dan  Investasi),  Vol.  4  (1) (80-95).
Sujarweni,  V.  Wiratna.  2017.  Analisis  Laporan  Keuangan  :  Teori,  Aplikasi,  &  Hasil  Penelitian. Yogyakarta: Pustaka Baru Press.
Sugiyono. 2017. Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif, dan R&D. Bandung : Alfabeta, CV.