Effect Of Firm Size And Leverage On The Company Financial Performance, With Good Corporate  Governance  As  A  Moderation  Variable  (Empirical  Study  On  Industrial Companies Listed On The Indonesian Stock Exchange In 2019-2022)
Pengaruh  Firm  Size  Dan  Leverage  Terhadap  Kinerja  Keuangan  Perusahaan,  Dengan Good  Corporate  Governance  Sebagai  Variabel  Moderasi  (Studi  Empiris  Pada Perusahaan Industri Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2019-2022)
Iin Nilam Saputri 1 , Erma Setiawati 2*
Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Muhammadiyah Surakarta 1,2 iinnilamsaputri@gmail.com 1 , es143.ums.ac.id 2
* Corresponding Author

## ABSTRACT
This  study  aims  to  examine  the  effect  of  firm  size  and  leverage  on  financial  performance  with  Good Corporate  Governance  as  a  moderation  variable  in  industrial  companies  listed  on  the  Indonesia  Stock Exchange in 2019-2022. The Data used in this study is secondary data with purposive sampling technique, so based on these criteria, 39 companies were selected as research samples. Data analysis using multiple linear  regression  analysis  using  SPSS  25.  The  results  showed  that  firm  size  has  no  effect  on  financial performance and leverage has an effect on financial performance. Firm size moderated by Good Corporate Governance  has  no  effect  on  financial  performance  and  leverage  moderated  by  Good  Corporate Governance  has  effects  on  financial  performance. The  existence  of  a  moderating  variable  with  Good Corporate Governance results strengthens the relationship between leverage and financial performance and has pure moderation properties.
Keywords: Firm Size, Leverage, financial performance, Good Corporate Governance

## ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh firm size dan leverage terhadap kinerja keuangan dengan Good Corporate Governance sebagai variabel moderasi pada perusahaan industri yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2019-2022. Data yang digunakan dalam penelitian ini yaitu data sekunder dengan Teknik purposive sampling, sehingga berdasarkan kriteria tersebut terpilih 39 perusahaan sebagai sampel penelitian.  Analisis  data  menggunakan  analisis  regresi  linier  berganda  menggunakan  SPSS  25.  Hasil penelitian  menunjukkan  bahwa  firm  size  tidak  berpengaruh  terhadap  kinerja  keuangan  dan  leverage berpengaruh terhadap kinerja keuangan. Firm size yang dimoderasi oleh Good Corporate Governance tidak  berpengaruh  terhadap  kinerja  keuangan  dan  leverage  yang  dimoderasi  oleh  Good  Corporate Governance  berpengaruh  terhadap  kinerja  keuangan.  Adanya  variabel  moderasi  dengan  hasil  Good Corporate Governance memperkuat hubungan antara leverage dengan kinerja keuangan dan mempunyai sifat pure moderasi.
Kata Kunci: Firm Size, Leverage, Kinerja Keuangan, Good Corporate Governance

## 1. Pendahuluan
Kinerja x keuangan x suatu x perusahaan x memiliki x peran x yang x sangat x penting x dalam x ke berlangsungan x suatu x perusahaan x untuk x mencapai x tujuan x yang x sudah x ditetapkan. x Perusaha an x memiliki x tujuan x yaitu x untuk x memperoleh x laba. x Laporan x keuangan x dapat x digunakan x se bagai x sumber x informasi x yang x digunakan x untuk x menghitung x berapa x jumlah x laba x yang x dipe roleh x dan x digunakan x untuk x membuat x keputusan x bagi x suatu x perusahaan. x Laporan x keuanga n x merupakan x suatu x informasi x yang x menggambarkan x tentang x kinerja x suatu x perusahaan (Fahmi, x 2011), x dengan x adanya x laporan x keuangan x tersebut x digunakan x sebagai x sumber informasi x untuk x penilaian x kinerja x keuangan x suatu x perusahaan x dan x sebagai x sumber x inform asi x bagi x para x investor x untuk x menanamkan x modalnya x pada x perusahaan.
Laba  perusahaan  dalam  laporan  keuangan  dapat  diukur  dengan  menggunakan  rasio profitabilitas. Rasio profitabilitas merupakan salah satu alat yang paling tepat untuk mengukur kinerja  keuangan  perusahaan  dengan  melihat  kemampuannya  memperoleh  laba  (Harianto, 2017).  Menurut  Harianto  (2017),  return  on  assets  (ROA)  dapat  mengukur  kinerja  keuangan perusahaan.  Return  on  assets  adalah  rasio  yang  digunakan  untuk  mengukur  kemampuan perusahaan  dalam  menghasilkan  laba  dengan  menggunakan  asetnya.  Penelitian  ini dilatarbelakangi oleh keinginan untuk menggunakan return on assets (ROA) sebagai indikator kinerja keuangan.
Unsur-unsur  yang  mempengaruhi  kinerja  keuangan  pada  suatu  perusahaan  salah satunya yaitu “ Good Corporate Governance ”. Sedangkan menurut Stijn Claessens pengertian tata kelola perusahaan menjadi dua kategori yaitu serangkaian pola tindak perusahaan yang punya tolak ukur dan tata kelola perusahaan sebagai ketentuan hukum (regulasi dan norma) yang  mempengaruhi  perilaku  perusahaan.  Dengan  adanya  tata  kelola  perusahaan  yang  baik maka  kinerja  keuangan  suatu  perusahaan  dapat  meningkatkan  kinerja  perusahaan.  Semua ketentuan suatu perusahaan harus sesuai dengan GCG yang telah ditentukan, dengan tujuan perusahaan dapat mencapai tujuan yang maksimal. Prinsip-prinsip GCG sangat berperan penting bagi perusahaan untuk menjaga kestabilan pertumbuhan perusahaan dan untuk kelangsungan perusahaan dalam jangka panjang.
Selain Good Corporate Governance atau tata kelola perusahaan Firm Size juga dapat mempengaruhi  kinerja  keuangan  perusahaan.  Berdasarkan  hasil  penelitian  dengan  adanya peningkatan  jumlah  aset  perusahaan  maka  perusahaan  akan  semakin  besar.  Aset  suatu perusahaan memiliki peran yang sangat penting bagi suatu perusahaan, karena aset perusahaan sebagai  harta  yang  dimiliki  oleh  suatu  perusahaan  dan  digunakan  untuk  operasioanal perusahaan.  Dengan  demikian,  penilaian  terhadap  aset  perusahaan  akan  menjadi  salah  satu faktor pendorong para investor untuk melakukan investasi. Semakin besar suatu perusahaan maka nilai aset semakin besar sehingga kinerja keuangan perusahaan meningkat.
Bagi  suatu  perusahaan  adanya  penambahan  modal  sangat  dibutuhkan  untuk tercapainya tujuan suatu perusahaan.  Penambahan modal dapat diperoleh dengan cara mecari sumber pendanaan yaitu berupa hutang. Dengan adanya leverage bagi suatu perusahaan maka akan mempengaruhi kinerja keuangan perusahaan. Semakin banyak hutang perusahaan maka kinerja  keuangan  perusahaan  akan  berpengaruh  terhadap  kewajiban  perusahaan.  Dengan demikian,  suatu  perusahaan  apabila  tidak  mampu  mengoptimalkan  hutang  tersebut  maka kinerja keuangan akan mengalami penurunan.
Berdasarkan  penjelasan  latar  belakang  di  atas,  penulis  melakukan  penelitian  dengan judul “ PENGARUH FIRM SIZE DAN LEVERAGE TERHADAP KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN, DENGAN  GOOD  CORPORATE  GOVERNANCE  SEBAGAI  VARIABEL  MODERASI  (Studi  Empiris Pada Perusahaan Industri yang Terdaftar di BEI Tahun 2019-2022) . Perbedaan penelitian ini dengan  penelitian  sebelumnya  adalah  jangka  waktu  yang  digunakan  penulis  yaitu  4  (empat) tahun  dari  tahun  2019  sampai  dengan  tahun  2022,  objek  penelitian  yang  penulis  tentukan adalah perusahaan Industri yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.

## 2. Tinjauan Pustaka Teori Agensi
Menurut x Jensen x dan x Meckling x (1976), x teori x keagenan x adalah x rancangan x yang menjelaskan x hubungan x kontetual x antara x prinsipal x dan x agen, x yaitu x antara x dua x orang x atau pun x lebih, x sebuah x kelompok x ataupun x organisasi. x Teori x agensi x ini x digunakan x untuk x menjel askan x bahwa x adanya x pemisahan x antara x pemilik x sebagai x prinsipal x dan x manajemen x sebagai agen. x Adanya x hubungan x dari x kedua x belah x pihak x yaitu x pihak x pertama x sebagai x pemilik x (pri ncipal)  dan  pihak x kedua x sebagai x manajemen x (agen). x Dalam x teori x ini x prinsipal x memberikan atau x mendelegasikan x sebagian x tugas x dan x wewenangnya x terhadap x agen x untuk x pengambila
n x keputusan. x Dengan x demikian x terkait x dengan x teori x ini x maka x Good x Corporate x Governance (GCG) x merupakan x variabel x yang x berkaitan x dengan x teori x agensi.
Teori Trade Off Teori x Trade-off x dikemukakan x oleh x Myers x pada x tahun x 1984, x yang x menyatakan pendanaan x dengan x menggunakan x hutang x akan x menguntungkan, x dan x penggunaan x hutang memberikan x keuntungan x berupa penghematan x pajak yang x semakin besar. x Menurut Brigham & x Houston x (2013) x teori x trade x off x menjelaskan x mengenai x perusahaan x yang x melakukan x pen ukaran  melalui x manfaat x pajak x dari x pendanaan x hutang x dengan x masalah x yang x timbul z akibat potensi x kebangkrutan. x Dengan x demikian x suatu  kinerja x keuangan  akan  dapat x berpengaruh terhadap x hutang  yang x dimiliki  suatu  perusahaan.  Hutang x yang x relatif  banyak x maka  akan mengalami x resikoyang x besar x jika x perusahaantidak mampu melunasi x dalam x jangka x Panjang.

## Kinerja Keuangan
Kinerja keuangan digunakan sebagai tolak ukur dalam keberhasilan sebuah perusahaan. Setiap  perusahaan  memiliki  pengukuran  terhadap  kinerja  keuangan.  Semakin  baik  kinerja keuangan  suatu  perusahaan  maka  perusahaan  tersebut  dikatakan  dapat  mencapai  tujuan utamanya.
Kinerja x keuangan x merupakan x gambaran x dari x pencapaian x keberhasilan x perusahaan, dengan x pencapaian x tersebut x suatu x perusahaan x dikatakan x dapat x mencapai x keberhasilan dalam x mendapatkan x laba. x Dapat x dijelaskan x bahwa x kinerja x keuangan x adalah x suatu x analisis yang x dilakukan x untuk x melihat x sejauh x mana x suatu x perusahaan x telah x melaksanakan x dengan menggunakan x aturan-aturan x pelaksanaan x keuangan x secara x baik x dan x benar x (Fahmi,2012:2). Dengan x demikian x pengambilan x keputusan x ditentukan x dengan x hasil x kinerja x keuangan x suatu perusahaan x dan x sebagai x bahan x evaluasi x para x manajer x dalam x pencapaian x tujuan x untuk x pe riode x selanjutnya.

## Firm Size
Ukuran  perusahaan  merupakan  ukuran  untuk  menentukan  besar  kecilnya  suatu perusahaan, yang dapat diukur dengan berbagai cara antara lain total aset dan total penjualan (Saemorgani, 2017). Dengan pengertian tersebut ukuran perusahaan menjadi salah satu unsur yang  mempengaruhi  kinerja  keuangan  perusahaan  yang  menggunakan  skala  pengukuran dengan menunjukkan besar kecilnya suatu perusahaan melalui total asset dan total penjualan yang dimiliki. Semakin besar nilai asset suatu perusahaan maka perusahaan tersebut merupakan perusahaan yang besar. Total asset suatu perusahaan merupakan jumlah harta yang ada pada perusahaan tersebut yang digunakan dalam proses berlanjutnya suatu perusahaan.

## Leverage
Leverage menjelaskan pentingnya pembiayaan utang dengan menunjukkan presentasi asset perusahaan yang didukung oleh penggunaan utang (Darsono & Azhari, 2005). Leverage merupakan ukuran yang digunakan untuk melihat seberapa besar aktivitas perusahaan yang dibiayai oleh pendanaan eksternal, yang nantinya digunakan untuk meningkatkan keuntungan (Makhdalena,  2018).  Berdasarkan  pengertian  tersebut  suatu  perusahaan  harus  mampu mengoptimalkan  sumber  pendanaan  yang  diperoleh  dari  pihak  eksternal  tersebut  untuk mendapatkan laba, apabila perusahaan tidak mampu mengoptimalkan hutang tersebut maka akan mengalami tingkat tesiko yang besar untuk jangka panjang.

## Good Corporate Governance
Menurut Agoes (2011) Good Corporate Governance atau tata kelola perusahaan sebagai sistem tata kelola yang bersifat transparan dan mengatur peran direksi, pemegang saham, dan jenis  stakeholders  lainnya.  Proses  tersebut  dilakukan  atas  tindakan  pencapaian  tujuan perusahaan.Good Corporate Governance sesuai dengan Peraturan Menteri BUMN Nomor PER- 01/MBU.2011  tentang  penerapan  Tata  Kelola  Perusahaan  yang  Baik  (Good  Corporate Governance)  pada  Badan  Usaha  Milik  Negara,  adalah  prinsip-prinsip  yang  mendasari  suatu proses dan mekanisme pengelolaan perusahaan berlandaskan peraturan perundang-undangan dan etika berusaha.
Adanya  GCG  merupakan  salah  satu  sarana  untuk  meningkatkan  kinerja  suatu perusahaan  dengan  menerapkan  etika  bisnis  yang  konsisten  dan  baik  sehingga  menciptakan iklim usaha yang efisien dan trsansparan. Selain itu GCG juga mampu menjadi peranan sebagai pencegahan  terjadinya  hal-hal  yang  ingin  melakukan  kecurangan  atau  korupsi  terhadap keuangan perusahaan, adanya pengawasan, anggaran menjadi teratur dan jelas. Indikator yang digunakan pada penelitian ini yaitu komisaris independen, komisaris independen pada suatu perusahaan sangat penting sebagai pengelolaan perusahaan yang baik. Komisaris independen memiliki  tugas  yaitu  pengawasan  dan  fungsi  kepemimpinan  secara  independen,  dengan demikian  adanya  komisaris  independen  akan  meningkatkan  kinerja  keuangan  suatu perusahaan.

## Pengembangan Hipotesis Pengaruh Firm Size Terhadap Kinerja Keuangan
Menurut  teori  skala  ekonomi  pada  teori  teknologi,  perusahaan  dengan  ukuran  yang besar  memiliki  berbagai  modal  fisik  seperti  mesin  dan  peralatan  sebagai  faktor-faktor  yang menentukan  besarnya  ukuran  perusahaan  yang  optimal  serta  pengaruhnya  terhadap profitabilitas, hal ini dikarenakan modal fisik sebagai input yang besar akan menghasilkan output yang besar pula. Selain itu pada perusahaan yang berukuran besar dapat menunjukkan besarnya asset  kepemilikan  atas  suatu  perusahaan  digunakan  untuk  menunjukkan  kemampuan perusahaan untuk berkreasi mencapai keuntungan maksimum melalui manajemen aset yang optimal  dan  perencanaan  yang  lebih  maksimal.  Dengan  demikian  semakin  besar  asset  yang dimiliki suatu perusahaan maka kinerja keuangan perusahaan akan semakin baik. Menurut hasil penelitian Putri, R. A., Rokhmawati, A., & Fitri, F (2022) dan Ayuningtyas, A. H., & Mawardi, W. (2022)  menunjukkan  bahwa  Firm  Size  berpengaruh  positif  terhadap  kinerja  keuangan. Berdasarkan uraian tersebut maka hipotesis yang dikembangkan adalah:
H1: Firm Size berpengaruh terhadap Kinerja Keuangan.

## Pengaruh Leverage Terhadap Kinerja Keuangan
Teori Modigliani Miller (1963) menjelaskan bahwa perusahaan yang memiliki leverage akan  memiliki  nilai  tinggi  daripada  perusahaan  yang  tidak  memiliki  leverage,  karena  tingkat leverage tinggi, maka beban bunganya pun ikut tinggi. Dengan demikian laba yang dihasilkan menjadi  lebih  tinggi  dikarenakan  adanya  beban  bunga  yang  tinggi  maka  pajak  yang  harus dibayarkan  oleh  suatu  perusahaan  akan  berkurang.  Adanya  hutang  pada  suatu  perusahaan maka jumlah modal yang didapatkan suatu perusahaan akan meningkat. Oleh karena itu, suatu perusahaan yang besar maka jumlah hutang yang dimilikinya pun akan semakin besar. Dengan demikian,  maka  jumlah  hutang  yang  dimiliki  oleh  perusahaan  akan  mempengaruhi  kinerja keuangan  perusahaan.  Kinerja  keuangan  yang  baik  dapat  terjadi  jika  perusahaan  mampu mengelola  hutang  yang  ada  dan  mampu  mengalokasikannya  sesuai  dengan  kebutuhan perusahaan supaya tidak mengalami penurunan kinerja keuangan perusahaan. Menurut hasil penelitian dari Fibriyanti, Y. V., Syafik, M., & Laili, F. K. (2022), leverage berpengaruh signifikan terhadap kinerja keuangan. Sedangkan menurut Putri, R. A., Rokhmawati, A., & Fitri, F (2022),
leverage  berpengaruh  negative  dan  tidak  signifikan  terhadap  kinerja  keuangan  perusahaan. Berdasarkan uraian tersebut maka hipotesis yang dikembangkan adalah: H2: Leverage berpengaruh terhadap kinerja keuangan.

## Pengaruh  Good  Corporate  Governance  (Komisaris  Independen)  Memoderasi  Hubungan Antara Firm Size dengan Kinerja Keuangan
Firm size suatu perusahaan menunjukkan hasil dari penilaian kinerja keuangan berupa jumlah  aset  yang  dimiliki  dan  digunakan  oleh  perusahaan.  Semakin  besar  jumlah  aset  yang dimiliki suatu perusahaan maka perusahaan memiliki harta yang besar pula, kepemilikan jumlah harta yang besar maka resiko dalam kecurangan seperti korupsi akan semakin besar potensinya. Dengan  demikian  diperlukan  tata  kelola  perusahaan  yang  baik,  supaya  dapat  mencegah terjadinya  manipulasi  jumlah  harta  yang  dimiliki  suatu  perusahaan  dan  kinerja  keuangan perusahaan menjadi baik serta sesuai dengan tujuan yang diharapkan. Komisaris independen memiliki  tugas  yaitu  melakukan  pengawasan  terhadap  aktivitas  suatu  perusahaan,  dengan adanya  komisaris  independen  maka  perusahaan  dapat  meminimalisasikan  terjadinya kecurangan  terhadap  keuangan  perusahaan.  Berdasarkan  penelitian  dari  Putri,  R.  A., Rokhmawati, A., & Fitri, F (2022) menunjukkan hasil bahwa Tata kelola perusahaan yang baik berpengaruh terhadap kinerja keuangan perusahaan dan berdasarkan penelitian Armeida, N. (2020)  menunjukkan  hasil  bahwa  Komisaris  Independen  berpengaruh  terhadap  Kinerja Keuangan  Pada  Perusahaan  Transportasi  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  2014-2018 dengan  kolerasi  positif  dimana  semakin  besar  proporsi  Komisaris  Independen  maka  akan meningkatnya Kinerja Keuangan di suatu perusahaan. Dengan uraian tersebut maka hipotesis yang dikembangkan adalah:
H3: Good Corporate Governance (Komisaris Independen) memoderasi hubungan antara firm size dengan kinerja keuangan.

## Pengaruh  Good  Corporate  Governance  (Komisaris  Independen)  Memoderasi  Hubungan Antara Leverage dengan Kinerja Keuangan
Leverage merupakan sumber pendanaan yang berasal dari pihak eksternal perusahaan. Suatu perusahaan perlu adanya tambahan modal yang digunakan untuk keberlangsungan dalam menjalankan  perusahaannya.  Semakin  tinggi  nilai  hutang  yang  dimiliki  perusahaan,  maka semakin tinggi pula resiko yang akan terjadi. Walaupun dengan adanya peningkatan modal yang bisa menjadikan suatu perusahaan mengalami laba, namun apabila perusahaan dalam jangka Panjang  tidak  mampu  melunasi  hutangnya  maka  akan  beresiko  mengalami  kebangkrutan. Dengan  demikian  adanya  hutang  tersebut  perusahaan  harus  mampu  mengelolanya  untuk pendanaan aset, atau lainnya supaya tidak terjadi resiko yang tidak diharapkan. Selain itu, tata kelola  perusahaan  yang  baik  akan  mampu  mengatasi  permasalahan  tersebut.  Salah  satu indikator tata kelola yang baik yaitu komisaris independen. Komisaris independen bagi suatu perusahaan diharapkan mampu melakukan pengawasan secara independen terhadap aktivitas perusahaan  agar  perusahaan  terus  berkembang  dan  tidak  mengalami  kerugian.  Dengan demikian hutang yang dimiliki perusahaan akan mempengaruhi kinerja keuangan sehingga perlu adanya  komisaris  independen  sebagai  pengawas  dan  pengendali  untuk  keberlangsungan aktivitas  perusahaan.  Hasil  penelitian  dari  Putri,  R.  A.,  Rokhmawati,  A.,  &  Fitri,  F  (2022) menunjukkan bahwa tata kelola perusahaan yang baik tidak mempengaruhi kinerja keuangan perusahaan  melalui  leverage  dan  Nurastikha,  N.  (2020)  menunjukkan  hasil  bahwa  Komisaris Independen berpengaruh terhadap kinerja keuangan perusahaan. Berdasarkan uraian tersebut maka hipotesis yang dikembangkan adalah:
H4:  Good  Corporate  Governance  (Komisaris  Independen)  memoderasi  hubungan  antara Leverage dengan kinerja keuangan

## erangka Konseptual
3. Metode Penelitian
Penelitian  yang  digunakan  menggunakan  metode  penelitian  kuantitatif,  data  yang digunakan  berupa  data  rasio  dan  angka  untuk  mngetahui  dan  menentukan  seberapa  besar pengaruh antar variabel yang diteliti. Dalam penelitian ini menggunakan data sekunder yang bersumber dari laporan keuangan perusahaan industri yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2019-2022. Penentuan sampel menggunakan purposive sampling sehingga mendapatkan sampel sebanyak 154 sampel.
Pengukuran kinerja keuangan Pada penelitian ini menggunakan rumus Return on assets (ROA).  ROA  adalah  rasio  propabilitas  perusahaan  yang  diukur  dengan  membandingkan  laba bersih  dengan  total  asset  perusahaan,  untuk  mengukur  efektivitas  penggunaan  asset perusahaan, dapat dirumuskan sebagai berikut (Brigham and Houston, 2006:115) :
Frim x Size x adalah x suatu x ukuran x yang x menunjukkan x besar x kecilnya x suatu x perusahan, antara x lain x total x penjualan, x rata  rata x tingkat x penjualan, x dan x total x aktiva x (Widjadja,2009). Pada x umumnya x perusahaan c besar x yang c memiliki x total x aktiva x yang x besar x mampu menghasilkan x laba x yang x besar. x Firm x Size x dapat x diukur x dengan x menggunakan x rumus berikut:
Leverage x dikaitkan x dengan x pengeluaran x jangka x panjang x yang x diukur x dengan x perba ndingan x hutang x jangka x panjang x dengan x modal x sendiri x yang x mempengaruhi x nilai x perusaha an, x biaya x modal x perusahaan x dan x harga x pasar x saham. x (Dolontelide x & x Wangkar, x 2019). Leverage x merupakan x rasio x yang x digunakan x suatu x perusahaan x untuk x mengukur x nilai x aktiva dengan x dibiayai x oleh x penggunaan x utang. x Pada x penelitian x ini x variabel x leverage x diukur x men ggunakan x rasio x Debt x to x Asset x Ratio x (DER). x Leverage x dapat x diukur x dengan x menggunakan rumus berikut:
Komisaris x independen x sangat x dibutuhkan x dalam x suatu x perusahaan x karena x sebagai fungsi x pengawasan x dan x kepemimpinan x yang x merupakan x hal x dasar x yang x dibutuhkan x dari
FS = LN (Total Aset)
perannya x tersebut. x Untuk x menghitung x komisaris x independen x dapat x diukur x melalui x jumlah anggota x komisaris x independent x perusahaan x (Ahmadi x et x al., x 2018). Rumus :

## 4. Hasil Dan Pembahasan
Analisis Statistik Deskriptif Tabel 1. Hasil Analisis Deskriptif N Minimum  Maximum Mean Std. Deviation FS 154 22,44 33,66 28,1788 1,94121 LEV 154 -3,32 41,48 1,5477 3,77098 KK 154 -13,91 348,32 48,8551 53,61383 KI 154 1,00 4,00 1,4870 0,67869 X1M 154 22,44 134,64 42,6869 22,10643 X2M 154 -3,32 41,48 2,1880 4,38365 Valid N (listwise) 154 Sumber: Hasil Olah Data SPSS, 2023
Berdasarkan data pada tabel 1 dapat diartikan sebagai berikut:
1. Firm Size (FS)
Variabel  kinerja  keuangan  yang  diukur  dengan  Firm  Size  memiliki  nilai  minimum  sebesar 22,44  yaitu  perusahaan  Dosni  Roha  Indonesia  Tbk;  nilai  maksimum  sebesar  33,66  yaitu perusahaan Astra International Tbk; nilai rata-rata (mean) sebesar 28.1788 dengan standar deviasi sebesar 1.94121.
2. Leverage (LEV)
Variabel kinerja keuangan yang diukur dengan Leverage memiliki nilai minimum -3,32 yaitu perusahaan Intraco Penta Tbk; nilai maksimum 41,48 perusahaan Kokoh Inti Arebama Tbk; nilai rata-rata (mean) sebesar 1.5477 dengan standar deviasi sebesar 3.77098.
3. Kinerja Keuangan (KK) Variabel  kinerja  keuangan  yang  diukur  dengan  ROA  memiliki  nilai  minimum  -13,91  yaitu perusahaan Dosni Roha Indonesia Tbk; nilai maksimum 348,32 yaitu perusahaan Supreme Cable  Manufacturing  &  Commerce  Tbk;  nilai  rata-rata  (mean)  sebesar  48.8551  dengan standar deviasi sebesar 53.61383.
4. Good Corporate Governance (KI) Good Corporate Governance yang diukur oleh komisaris independen memiliki nilai minimum 1,00 dengan jumlah 63 perusahaan yang memiliki nilai minimum tersebut; nilai maksimum 4,00 yaitu perusahaan Astra International Tbk; nilai rata-rata (mean) sebesar 1,4870 dengan standar deviasi sebesar 0,67869.
5. Firm Size yang dimoderasi dengan Good Corporate Governance (FS_KI) Tabel 1 menunjukkan bahwa variabel Firm Size dan Good Corporate Governance dari 154 perusahaan  yang  disurvei  memiliki  nilai  minimum  sebesar  22,44  yaitu  perusahaan  Dosni Roha Indonesia Tbk; nilai maksimum sebesar 134,64 yaitu perusahaan Astra International Tbk; nilai rata-rata sebesar 42.6869 dengan standar deviasi sebesar 22.10643.
6. Leverage yang dimoderasi dengan Good Corporate Governance (LEV_KI) Tabel  1  menunjukkan  bahwa  variabel  leverage  dan  tata  kelola  perusahaan  dari  154 perusahaan  yang  disurvei  memiliki  nilai  minimum  sebesar  -3,32 yaitu  perusahaan  Intraco Penta Tbk; nilai maksimum sebesar 41,48 yaitu perusahaan Kokoh Inti Arebama Tbk; nilai rata-rata sebesar 2,1880 dengan standar deviasi sebesar 4,38365.

## BIND = ∑ member of the independent board of Commissioners
Hasil Uji Asumsi Klasik
Uji Normalitas
Tabel 2. Hasil Uji Normalitas Sig. Keterangan KS (Persamaan 1) 0,000 Tidak Terdistribusi Normal KS (Persamaan 2) 0,000 Tidak Terdistribusi Normal Sumber: Hasil Olah Data SPSS, 2023
Berdasarkan  uji Kolmogorov  Smirnov (K-S)  tersebut  hasilnya  yaitu  0,000  dengan demikian maka data tidak terdistribusi normal.
Pengujian pada step ke 2 yaitu menggunakan uji CLT (Central Limit Theorem) dimana jika  jumlah  nilai  sampel  cukup  besar  (n>30),  maka  asumsi  normalitas  dapat  diabaikan.  Pada penelitian ini data sampel yang digunakan sebanyak 154 sampel, dimana data yang digunakan sudah  memenuhi  kriteria  pengambilan  keputusan  yaitu  n>30.  Sehingga,  dapat  disimpulkan bahwa  pada  data  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  telah  dianggap  terdistribusi  dengan normal.
Uji Multikolinearitas Tabel 3. Hasil Uji Multikolinearitas Variabel Persamaan 1 Persamaan 2 Keterangan Tolerance IF Tolerance IF FS 1,000 1,000 0,639 1,564 Tidak terjadi multikolinearitas LEV 1,000 1,000 0,996 1,004 Tidak terjadi multikolinearitas KI 0,638 1,567 Tidak terjadi multikolinearitas Sumber: Hasil Olah Data SPSS, 2023
Berdasarkan  uji  multikolinearitas  pada  tabel  3  menunjukkan  bahwa  seluruh  variabel independen pada persamaan 1 memiliki nilai tolerance yaitu FS sebesar 1,000 > 0,10 dan LEV sebesar 1,000 > 0,10; nilai VIF yaitu FS sebesar 1,000 < 10 dan LEV sebesar 1,000 < 10; maka dapat  disimpulkan  bahwa  persamaan  1  tidak  terjadi  multikolinearitas,  sedangkan  pada persamaan 2 memiliki nilai tolerance FS sebesar 0,639 > 0,10; LEV sebesar 0,996 > 0,10; dan KI sebesar 0,638 > 0,10 dan nilai VIF yaitu FS 1,564 < 10; LEV sebesar 1,004 < 10; dan KI sebesar 1,567 < 10 maka dapat disimpulkan untuk persamaan 2 tidak terjadi multikolinearitas.

## Uji Heteroskedastisitas
Tabel 4. Hasil Uji Heteroskedastisitas Variabel Persamaan 1 Persamaan 2 Keterangan Sig (2 tailed) Sig (2 tailed) FS 0,001 0,238 Persamaan 1 terjadi heteroskedastisitas, persamaan 2 tidak terjadi heteroskedastisitas. LEV 0,855 0,728 Tidak terjadi heteroskedastisitas. KI 0,464 Tidak terjadi heteroskedastisitas. FS*KI 0,563 Tidak terjadi heteroskedastisitas.
LEV*KI 0,611 Tidak terjadi heteroskedastisitas.
Sumber: Hasil Olah Data SPSS, 2023
Berdasarkan uji heteroskedastisitas pada tabel 4 menunjukkan bahwa semua variabel pada persamaan 1 memiliki nilai signifikansi yaitu FS sebesar 0,001 < 0,05; dan LEV sebesar 0,855 > 0,05; dengan demikian persamaan 1 karena variabel FS tidak lolos maka menjadi keterbatasan, sedangkan persamaan 2 memiliki nilai signifikansi yaitu FS sebesar 0,238 > 0,05;dan  LEV sebesar 0,728 > 0,05; KI sebesar 0,464 > 0,05; FS*K1 sebesar 0,563 > 0,05; dan LEV*KI 0,611 > 0,05. Maka dapat disimpulkan bahwa semua variabel pada persamaan 2 tidak terjadi heteroskedastisitas.

## Uji Autokorelasi
Tabel 5. Hasil Uji Autokorelasi Run Test Run Test Persamaan 1 Persamaan 2 0,872 0,258
Sumber: Hasil Olah Data SPSS, 2023
Berdasarkan  hasil  uji  autokorelasi  pada  tabel  5  menunjukkan  bahwa  persamaan  1 menghasilkan  nilai  Asymp.  Sig.  (2-tailed)  0,872  >  0,05  dan  persamaan  2  menghasilkan  nilai Asymp.  Sig.  (2-tailed)  0,258  >  0,05.  Maka  dapat  disimpulkan  bahwa  model  regresi  yang digunakan tidak terjadi autokorelasi.

## Uji Statistik T
Tabel 6. Hasil Uji Statistik T Variabel Persamaan 1 Persamaan 2 Keterangan t hitung tabel Sig. t hitung  t tabel Sig. FS -0,161 1,655 0,872 0,167 1,655 0,867 H1 Ditolak LEV -2,984 1,655 0,003 2,474 1,655 0,014 H2 Diterima KI 1,469 1,655 0,144 FS*KI -1,133 1,655 0,259 H3 Ditolak LEV*KI -3,442 1,655 0,001 H4 Diterima Sumber: Hasil Olah Data SPSS, 2023
H1: Firm Size (FS) berpengaruh terhadap kinerja keuangan.
Berdasarkan hasil uji parsial atau uji T pada tabel 6 didapatkan nilai T hitung sebesar - 0,161 sedangkan nilai T tabel sebesar 1,655 dengan nilai signifikansi sebesar 0,872 lebih besar dari tingkat signifikansi 0,05. Hal ini menunjukkan bahwa Firm Size tidak berpengaruh terhadap Kinerja Keuangan. H1 ditolak.
H2: Leverage (LEV) berpengaruh terhadap kinerja keuangan.
Berdasarkan hasil uji parsial atau uji T pada tabel 6 didapatkan nilai T hitung sebesar - 2,984 sedangkan nilai T tabel sebesar 1,655 dengan nilai signifikansi sebesar 0.003 lebih kecil dari  tingkat  signifikansi  0,05.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa Leverage berpengaruh  terhadap Kinerja Keuangan. H2 diterima.
H3: Good  Corporate  Governance (KI)  memoderasi  pengaruh Firm  Size terhadap  kinerja keuangan.
Berdasarkan hasil uji parsial atau uji T pada tabel 6 didapatkan nilai T hitung sebesar - 1,133 sedangkan nilai T tabel sebesar 1,655 dengan nilai signifikansi sebesar 0.259 lebih besar dari  tingkat  signifikansi  0,05.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa  Komisaris  Independen  tidak memoderasi pengaruh Firm Size terhadap Kinerja Keuangan. H3 ditolak.
H4: Good  Corporate  Governance (KI)  memoderasi  pengaruh Leverage terhadap  kinerja keuangan.
Berdasarkan hasil uji parsial atau uji T pada tabel 6 didapatkan nilai T hitung sebesar - 3,442 sedangkan nilai T tabel sebesar 1,655 dengan nilai signifikansi sebesar 0.001 lebih kecil dari tingkat signifikansi 0,05. Hal ini menunjukkan bahwa komisaris independen sebagai pure moderasi pada hubungan leverage terhadap kinerja keuangan dan dapat memoderasi pengaruh Leverage terhadap Kinerja Keuangan. H4 diterima.
Uji Signifikan (Uji F) Tabel 7. Hasil Uji F Persamaan 1 Persamaan 2 Keterangan F Sig. F Sig. 4,473 0,013 4,839 0,000 Ha Diterima Sumber: Hasil Olah Data SPSS, 2023
Berdasarkan tabel 7 pada persamaan pertama didapatkan bahwa F hitung sebesar 4,473 dengan nilai F tabel sebesar 2,665 dan nilai Sig 0,013 < 0,05. Sehingga didapatkan hasil bahwa FS dan LEV berpengaruh signifikan secara simultan terhadap Kinerja Keuangan dikarenakan nilai F hitung > F tabel dan nilai Sig < 0,05. Pada persamaan kedua didapatkan nilai F hitung sebesar 4,839 dengan nilai F tabel sebesar 2,665 dan nilai Sig sebesar 0,000 < 0,05. Sehingga didapatkan bahwa Good  Corporate  Governance (KI)  dapat  memoderasi  pengaruh  FS  dan  LEV  terhadap Kinerja  Keuangan  secara  simultan  dikarenakan  F  hitung  >  F  tabel  dan  nilai  Sig  <  0,05  serta terjadinya peningkatan hasil F hitung dan nilai Sig dari persamaan pertama terhadap persamaan kedua.
Uji Determinasi Koefisiensi (R 2 )
Tabel 8. Hasil Uji R 2 Persamaan 1 Persamaan 2 R R Square Adjusted R Square R R Square Adjusted R Square 0,236 0,056 0,043 0,375 0,141 0,111 Sumber: Hasil Olah Data SPSS, 2023 Berdasarkan  tabel  8  diketahui  nilai R  square pada  persamaan  1  sebesar  0,056  yang menunjukkan proporsi pengaruh dari Firm Size dan Leverage terhadap Kinerja Keuangan sebesar 5,6%.  Artinya  pengaruh Firm  Size dan Leverage terhadap  Kinerja  Keuangan  sebesar  5,6% sedangkan sisanya 94,4% dipengaruhi oleh model regresi lainnya diluar penelitian ini. Setelah ditambahkan variabel moderasi (Z) yaitu Good Corporate Governance berupa KI pada persamaan kedua terjadi peningkatan jika dibandingkan dengan persamaan pertama. Didapat hasil dari R square mengalami  peningkatan  sebesar  0,141  yang  menunjukkan  proporsi  pengaruh  dari  KI yang  memoderasi Firm  Size dan Leverage terhadap  Kinerja  Keuangan  sebesar  14,1%.  Hal  ini membuktikan bahwa variabel moderasi berupa KI dapat memperkuat hubungan pengaruh dari Firm Size dan Leverage terhadap Kinerja Keuangan sebesar 14,1% sedangkan sisanya 85,9% di pengaruhi oleh faktor lain diluar penelitian ini.
Analisis Regresi Linear Berganda Tabel 9. Hasil Uji Analisis Linear Berganda Variabel Persamaan 1 Persamaan 2 Keterangan Beta t Sig. Beta t Sig. (costanta)  63,987 1,037 0,301 -6,061 -0,044 0,965 FS -0,353 -0,161 0,872 0,826 0,167 0,867  H1 Ditolak LEV -3,355 -2,984 0,003 9,762 2,474 0,014  H2 Diterima KI 110,185 1,469 0,144 FS*KI -2,846 -1,133 0,259  H3 Ditolak
LEV*KI -11,811 -3,442 0,001  H4 Diterima
Sumber: Hasil Olah Data SPSS, 2023
Berdasarkan  hasil  analisis  regresi  linier  berganda  pada  tabel  9  diperoleh  persamaan regresi sebagai berikut:
Persamaan 1:
Persamaan2:
Dari hasil persamaan 1 pada tabel 9 tersebut dapat diinterpretasikan sebagai berikut:
a. Kosntanta (
Nilai Kosntanta ( pada persamaan pertama sebesar 63,987 yang mengartikan bahwa jika variabel FS dan LEV dianggap nol maka kinerja keuangan perusahaan bernilai 63,987.
b. Koefisien Regresi Variabel Firm size (FS)
Nilai koefisien regresi FS pada persamaan pertama sebesar -0,353 dapat diartikan apabila nilai  FS  naik  sebesar  1  satuan,  maka  kinerja  keuangan  (KK)  akan  mengalami  penurunan sebesar -0,353.
c. Koefisien Regresi Variabel Leverage (LEV)
Nilai koefisien regresi LEV pada persamaan pertama sebesar -3,355 dapat diartikan apabila nilai  LEV  naik  sebesar  1  satuan,  maka  kinerja  keuangan  (KK)  akan  mengalami  penurunan sebesar -3,355.
d. Koefisien Error Term (
Koefisien ( menjelaskan  bahwa  terdapat  faktor  lain  yang  dapat  mempengaruhi  Kinerja Keuangan (KK) dalam penelitian ini.
Dari hasil persamaan 2 pada tabel 9 tersebut dapat diinterpretasikan sebagai berikut:
a. Kosntanta (
Nilai  Kosntanta ( pada  persamaan  kedua  sebesar  -6,061  dapat  diartikan  jika  variabel kinerja keuangan bernilai -0,061 maka variabel independen dan variabel moderasi dianggap nol.
b. Koefisien Regresi Variabel Firm size (FS) Pada persamaan kedua dapat dilihat bahwa nilai koefisien FS sebesar 0,826 dapat diartikan apabila nilai FS naik sebesar 1 satuan, maka kinerja keuangan (KK) akan mengalami kenaikan sebesar 0,826.
c. Koefisien Regresi Variabel Leverage (LEV)
Pada persamaan kedua dapat dilihat bahwa nilai koefisien LEV sebesar 9,762 dapat diartikan apabila nilai LEV naik sebesar 1 satuan, maka kinerja keuangan (KK) akan mengalami kenaikan sebesar 9,762.
d. Koefisien Regresi Variabel Good Corporate Governance (KI)
Nilai  koefisien  regresi  KI  sebagai  variabel  moderasi  sebesar  110,185  yang  menunjukkan bahwa jiika variabel Good Corporate Governance (KI) naik sebesar 1 maka Kinerja Keuangan (KK) akan mengalami kenaikan sebesar 110,185.
e. Koefisien Regresi Variabel Firm size (FS*KI) Nilai koefisien regresi firm size (FS) yang dimoderasi dengan Good Corporate Governance (KI) sebesar  -2,846  yang  menunjukkan  jika  FS  dan  KI  (FS*KI)  mengalami  kenaikan  sebesar  1 satuan, maka kinerja keuangan (KK) akan mengalami penurunan sebesar -2,846.
f. Koefisien Regresi Variabel Leverage (LEV*KI)
Nilai koefisien regresi leverage (LEV) yang dimoderasi dengan Good Corporate Governance (KI) sebesar -11,811 yang menunjukkan jika LEV dan KI (LEV*KI) mengalami kenaikan sebesar 1 satuan, maka kinerja keuangan (KK) akan mengalami penurunan sebesar -11,811.
e. Koefisien Error Term (
Koefisien ( menjelaskan  bahwa  terdapat  faktor  lain  yang  dapat  mempengaruhi  Kinerja Keuangan (KK) dalam penelitian ini.

## Pembahasan Analisis Data
Pengaruh Firm Size terhadap Kinerja Keuangan Berdasarkan  hasil  analisis Firm  Size dengan  nilai  sig  sebesar  0,872  >  0,05,  maka  H1 ditolak. Hal ini disebabkan oleh perusahaan yang belum mampu mengelola asset yang dimiliki dengan  baik  dan  faktor-faktor  yang  menentukan  besarnya  ukuran  perusahaan  yang  optimal serta pengaruhnya terhadap profitabilitas, hal ini dikarenakan modal fisik sebagai input yang besar  akan  menghasilkan  output  yang  besar  pula,  dan  sebaliknya.  Sehingga  berakibat  pada kurang maksimalnya kinerja perusahaan dalam menghasilkan laba ataupun mencapai kinerja keuangan yang telah ditentukan. Besar kecilnya ukuran perusahaan tidak mempengaruhi kinerja keuangan.
Hasil penelitian ini sejalan dengan hasil penelitian yang dilakukan oleh Fibriyanti, Y. V., Syafik, M., & Laili, F. K. (2022) yang menunjukkan bahwa Firm Size tidak berpengaruh terhadap Kinerja Keuangan. Dan tidak sejalan dengan hasil penelitian yang dilakukan oleh Putri, R. A., Rokhmawati, A., & Fitri, F (2022) yang menunjukkan bahwa ukuran perusahaan berpengaruh positif dan signifikan terhadap kinerja keuangan perusahaan.
Pengaruh Leverage terhadap Kinerja Keuangan Berdasarkan  hasil  analisis Leverage dengan  nilai  sig  sebesar  0.003  <  0,05,  maka  H2 diterima.  Dengan  demikian  maka  hutang  yang  ada  pada  perusahaan  mampu  mengelolanya dengan  baik,  dan  mampu  mengembalikan  kewajibannya.  Kinerja  keuangan  yang  baik  dapat terjadi  jika  perusahaan  mampu  mengelola  hutang  yang  ada  dan  mampu  mengalokasikannya sesuai  dengan  kebutuhan  perusahaan  supaya  tidak  mengalami  penurunan  kinerja  keuangan perusahaan. Maka dapat disimpulkan bahwa Leverage berpengaruh terhadap kinerja keuangan. Hasil penelitian ini sejalan dengan hasil penelitian Fibriyanti, Y. V., Syafik, M., & Laili, F. K.  (2022),  yang  menunjukkan  bahwa leverage berpengaruh  signifikan  terhadap  kinerja keuangan. Dan tidak sejalan dengan hasil penelitian Lutfiana, D. E. S., & Hermanto, S. B. (2021), yang menunjukkan bahwa leverage tidak berpengaruh terhadap kinerja keuangan perusahaan.
Pengaruh Good Corporate Governance (KI) memoderasi hubungan antara Firm Size dengan Kinerja Keuangan
Berdasarkan hasil analisis Good Corporate Governance (KI) tidak memoderasi hubungan antara Firm Size dengan kinerja keuangan dengan nilai sig 0,259 > 0,05, maka H3 ditolak. Hal ini dapat  diartikan  bahwa  Komisaris  independen  tidak  berperan  dalam  mengelola  dan mengendalikan  ukuran  perusahaan  berkaitan  dengan  aktivitas  keuangan  yang  ada  dalam laporan keuangan khususnya harta perusahaan terhadap kinerja keuangan. Sifat dari moderasi adalah pure moderasi.
Hasil penelitian ini tidak sejalan dengan hasil penelitian Putri, R. A., Rokhmawati, A., & Fitri,  F  (2022)  menunjukkan  hasil  bahwa  Tata  kelola  perusahaan  yang  baik  berpengaruh terhadap kinerja keuangan perusahaan. Dan sejalan dengan hasil penelitian Ayuningtyas, A. H., &  Mawardi,  W.  (2022)  menunjukkan  hasil  bahwa Good  Corporate  Governance memperkuat secara tidak signifikan pengaruh positif ukuran perusahaan terhadap kinerja keuangan.
Pengaruh Good Corporate Governance (KI) memoderasi hubungan antara Leverage dengan Kinerja Keuangan
Berdasarkan  hasil  analisis Good  Corporate  Governance (KI)  dapat  memoderasi hubungan antara Leverage dengan kinerja keuangan dengan nilai sig 0,001 < 0,05, maka H3 diterima. Hal ini dapat diartikan bahwa komisaris independen berperan dalam mengelola dan mengendalikan Leverage berkaitan  dengan  melakukan  pengawasan  dan  penilaian  terhadap pengendali untuk keberlangsungan aktivitas perusahaan terhadap kinerja keuangan. Sifat dari moderasi adalah pure moderasi.
Hasil penelitian ini tidak sejalan dengan hasil penelitian Putri, R. A., Rokhmawati, A., & Fitri, F (2022) menunjukkan hasil bahwa tata kelola perusahaan yang baik tidak mempengaruhi kinerja  keuangan  perusahaan  melalui  leverage.  Namun  sejalan  dengan  hasil  penelitian Nurastikha, N. (2020) menunjukkan hasil bahwa Komisaris Independen berpengaruh terhadap kinerja keuangan perusahaan.

## 5. Penutup Kesimpulan
Berdasarkan pembahsan dan hasil pengujian dari bab sebelumnya, maka dapat ditarik kesimpulan bahwa:
a. Firm Size tidak berpengaruh terhadap kinerja keuangan, sehingga dalam penelitian ini H1 ditolak.
b. Leverage berpengaruh terhadap kinerja keuangan, sehingga dalam penelitian ini H2 diterima.
c. Good  Corporate  Governance (komisaris  independen)  tidak  memoderasi  hubungan  antara Firm Size terhadap kinerja keuangan, sehingga H3 ditolak.
d. Good Corporate Governance (komisaris independen) memoderasi hubungan antara Leverage terhadap kinerja keuangan, sehingga H4 diterima.

## Keterbatasan
Penelitian ini mempunyai keterbatasan yang perlu diperhatikan oleh peneliti selanjutnya:
a. Penelitian  ini  hanya  menggunakan  populasi  perusahaan  industri  sehingga  tidak  bisa digeneralisasikan dengan perusahaan sektor lain.
b. Periode  penelitian  yang  relative  pendek  yaitu  tahun  2019-2019,  sehingga  sampel  yang didapatkan kurang mewakili kondisi yang sesungguhnya.
c. Pada penelitian ini hanya menggunakan 4 variabel sebagai indikator pengukuran sehingga tidak  dapat  mengetahui  hasil  dari  pengukuran  variabel  lain  yang  juga  menjadi  faktor pengaruh variabel dependen.

## Saran
a. Peneliti  selanjutnya  diharapkan  menggunakan  sektor  perusahaan  lain  agar  jangkauan penelitian semakin luas.
b. Peneliti  selanjutnya  agar  dapat  menambah  rentang  waktu  yang  digunakan  agar  dapat menggambarkan  keadaan  yang  sebenarnya  pada  perusahaan  yang  digunakan  untuk penelitian.
c. Peneliti  selanjutnya  diharapkan  dapat  mengembangkan  lagi  kasus  yang  sama  dengan penelitian  ini,  karena  masih  sedikit  referensi  yang  sejenis  dengan  penelitian  ini  dan menggunakan variabel yang lain agar dapat mengetahui variabel apa saja yang berpengaruh terhadap variabel dependen.

## Daftar Pustaka
Armeida, N. (2020). Pengaruh Kepemilikan Manajerial Dan Komisaris Independen Berpengaruh Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan (Studi Kasus Pada Perusahaan Transportasi Yang
Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia  2014-2018) (Doctoral  dissertation,  Universitas Komputer Indonesia).
Ayuningtyas, A. H., & Mawardi, W. (2022). ANALISIS PENGARUH STRUKTUR MODAL, UKURAN PERUSAHAAN,  TANGIBILITAS,  DAN  PERTUMBUHAN  PENJUALAN  TERHADAP  KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN DENGAN GOOD CORPORATE GOVERNANCE SEBAGAI VARIABEL MODERASI (Studi pada perusahaan Barang Konsumen Primer yang terdaftar di bursa efek indonesia pada tahun 2016-2020). Diponegoro Journal of Management , 11 (6).
Brigham  dan  Houston.  2013.  Dasar-Dasar  Manajemen  Keuangan  Edisi  10.  Jakarta:  Salemba Empat.
Butar-Butar, L., K., & Sudarsi, S. (2012). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Leverage, Profitabilitias, dan Kepemilikan Institusional Terhadap Perataan Laba : Studi Empiris Pada Perusahaan Food and Beverages yang Terdaftar di BEI. Dinamika Akuntansi, Keuangan dan Perbankan, Vol. 1 No.2, ISSN :1979-4878.
Churniawati,  A.,  Hendra  Titisari,  K.,  &  Wijayanti,  A.  (2019).  Pengaruh  good  corporate governance, leverage dan firm size terhadap kinerja keuangan. Jurnal Akuntansijurnal , 1- 14.
Fahmi, Irham. 2011. Analisis Laporan Keuangan. Lampulo: ALFABETA Fibriyanti, Y. V., Syafik, M., & Laili, F. K. (2022). THE INFLUENCE OF CORPORATE GOVERNANCE, LEVERAGE,  COMPANY  SIZE  ON  FINANCIAL  PERFORMANCE. JHSS  (JOURNAL  OF HUMANITIES AND SOCIAL STUDIES) , 6 (3), 364-371.
Ghozali,  Imam.  2018.  Aplikasi  Analisis  Multivariate  dengan  Program  IBM  SPSS  25.  Badan Penerbit Universitas Diponegoro: Semarang.
Harianto,  S.  (2017).  "Rasio  Keuangan  Dan  Pengaruhnya  Terhadap  Profitabilitas  Pada  Bank Pembiayaan Rakyat Syariah di Indonesia". Jurnal Bisnis dan Manajemen, Volume 7, 41 - 48.
Ihsany,  A.  R.  (2019).  ANALISIS  PENGARUH  STRUKTUR  KEPEMILIKAN  TERHADAP  KINERJA PERUSAHAAN  DENGAN  GOOD  CORPORATE  GOVERNANCE  SEBAGAI  VARIABEL MODERATING (Studi empiris pada Bank Syariah periode 2013-2017).
Irianto  Soewignyo,  T.,  Mamesah,  H.,  &  Ticoalu,  M.  (2021).  The  Effect  of  Good  Corporate Governance, Size of Firm, and Leverage on Financial Performance of Listed Property and Real Estate Companies in Indonesia. Human Behavior, Development & Society , 22 (2). Kurnia, I., & Mawardi, W. (2012). Analisis Pengaruh BOPO, EAR, LAR dan FIRM SIZE terhadap Kinerja Keuangan (Studi kasus pada bank umum konvensional yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2008-2011). Diponegoro Journal of Management , 1 (4), 49-57. Lubis, R. F. (2022). Pengaruh Peran Pemediasi Manajemen Laba dalam Hubungan antara Ukuran Perusahaan  terhadap  Kinerja  Perusahaan  dengan  Mekanisme  Corporate  Governance sebagai Variabel Pemoderasi. Jurnal Multidisiplin Madani , 2 (7), 3081-3094.
Lutfiana,  D.  E.  S.,  &  Hermanto,  S.  B.  (2021).  Pengaruh  profitabilitas,  leverage  dan  ukuran perusahaan terhadap kinerja keuangan. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi (JIRA) , 10 (2). Makhdalena,  M.  2018.  Pengaruh  Blockholders  Ownership,  Firm  Size  dan  Leverage  terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan. EKUITAS (Jurnal Ekonomi dan Keuangan) 18(3): 277-292.
Martsila,  I.  S.,  &  Meiranto,  W.  (2013).  Pengaruh  corporate  governance  terhadap  kinerja keuangan perusahaan. Diponegoro Journal of Accounting , 209-222.
Munawir,S. (2012). “Analisis Informasi Keuangan”. Yogyakarta : Liberty.
Pertiwi, T. K., & Pratama, F. M. I. (2012). Pengaruh kinerja keuangan good corporate governance terhadap  nilai  perusahaan  food  and  beverage. Jurnal  manajemen  dan kewirausahaan , 14 (2), 118-127.
Purnama, Y. M., & Taufiq, E. (2021). Pengaruh Profitabilitas, leverage, firm size, dan earnings power terhadap manajemen laba pada perusahaan sektor properti yang terdaftar di Bursa
Efek Indonesia Periode 2017-2019. Journal of Accounting, Finance, Taxation, and Auditing (JAFTA) , 3 (1), 71-94.
Putri, R. A., Rokhmawati, A., & Fitri, F. THE EFFECT OF FIRM SIZE AND LEVERAGE ON FINANCIAL PERFORMANCE  WITH  GOOD  CORPORATE  GOVERNANCE  AS  A  MODERATING  VARIABLE (STUDY  ON  INFRASTRUCTURE,  UTILITIES,  AND  TRANSPORTATION  SECTOR  SERVICE COMPANIES  LISTED  ON  THE  INDONESIA  STOCK  EXCHANGE  IN  2018-2020). IJEBA (INTERNATIONAL JOURNAL OF ECONOMICS, BUSINESS AND APPLICATIONS) , 7 (2), 37-52. Rosady, R. S. A., & Abidin, K. (2019). Pengaruh Kompensasi Bonus, Leverage, Ukuran Perusahaan, Earning Power terhadap Manajemen Laba (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2016–2018). Liability , 1 (2), 40-62. Sarafina,  S.  and  Saifi,  M.  (2017)  ‘Pengaruh  Good  Corporate  Governance  terhadap  Kinerja Keuangan dan Nilai Perusahaan ( Studi pada Badan Usaha Milik Negara ( BUMN ) yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2012- 2015 )’, Jurnal Administrasi Bisnis (JAB), 50(3), pp. 108–117.
Setyawan,  B.  (2019).  Pengaruh  good  corporate  governance,  ukuran  perusahaan  dan profitabilitas terhadap kinerja keuangan perusahaan (Studi empiris terhadap perusahaan sektor perbankan di Bursa Efek Indonesia). Jurnal Mitra Manajemen , 3 (12), 1195-1212. Solimun,  2011.  Analisis  Variabel  moderasi  dan  Mediasi.  Program  Studi  Statistika  FMIPA Universitas Brawijaya. Malang.