(TAM) Dalam Pengujian Model Penerimaan Sistem Informasi …

## DAMPAK KONSERVATISME AKUNTANSI TERHADAP KOEFISIEN RESPON LABA

## Sekar Akrom Faradiza
Universitas Teknologi Yogyakarta sekar.akrom@uty.ac.id
Wawan Setiawan Universitas Teknologi Yogyakarta wawanmsi@gmail.com
Taufik bin Abad Universitas Teknologi Yogyakarta abadtaufik@yahoo.com
ABSTRACT  : The  financial  statements  presented  by  companies  are  used  to decision  making  process  by  investors,  creditors,  goverments  etc.  There  are  some limitations influenced by principles, assumptions and possibility of manipulation which  is  used  when  financial  statements  making  process  and  affecting  earnings. One of accounting principles makes earnings does not reflect the actual situation is the  conservatism.  It  allows  the  bias  of  financial  statements.  So  the  quality  of earnings  presented  becomes  lower  and  less  relevant.  This  condition  reduced  the relationship  between  income  and  return  which  is  called  as  Eanings  Response Coefficient  (ERC).  This  study  examines  whether  the  accounting  conservatism adopted  by  the  company  affect  on  ERC.  The  sample  used  in  this  study  is  a manufacturing company that published in BEI using data from 2012-2014 year. Independent  Sample  t  Test  is  used  to  data  analyzed.  The  results  showed  that accounting conservatism does not affect earnings response coefficients.
Keywords: Conservatism, Earnings Response Coefficient

## PENDAHULUAN
Investor  seringkali  menggunakan  informasi  laba  perusahaan sebagai  dasar  pertimbangan  utama  dalam  pengambilan  keputusan investasinya  di  pasar  modal.  Hal  ini  disebabkan  karena  laba  diyakini sebagai  informasi  utama  yang  disajikan  dalam  laporan  keuangan perusahaan. Informasi laba merupakan komponen dari laporan keuangan perusahaan  yang  menurut Statement  of  Financial  Accounting  Concepts (SFAC)  No.  1  bermanfaat  untuk  menilai  kinerja  manajemen,  membantu mengestimasi kemampuan laba yang representatif dalam jangka panjang, memprediksi  laba  dan  menaksir  risiko  dalam  investasi  atau  kredit. Walaupun  laba  merupakan  salah  satu  indikator  utama  dalam  penilaian
kinerja  suatu  perusahaan,  namun  sebenarnya  laba  memiliki  keterbatasan karena  pembentukannya  dipengaruhi  oleh  asumsi  perhitungan  dan  juga kemungkinan  adanya  manipulasi  oleh  manajemen  (Diantimala,  2008). Laporan  keuangan  dipengaruhi  oleh  pemilihan  prinsip-prinsip  akuntansi dan pertimbangan-pertimbangan manajemen lainnya.
Salah  satu  prinsip  dalam  akuntansi  yang  dinilai  dapat mengakibatkan laba tidak mencerminkan keadaan yang sebenarnya adalah prinsip  konservatisme.  Laporan  keuangan  yang  disusun  berdasarkan prinsip  konservatisme  akan  cenderung  bias  karena  tidak  mencerminkan kondisi  perusahaan  yang  sesungguhnya  (Kiryanto  dan  Supriyanto,  2006). Penman  dan  Zhang  (2002)  juga  memperkirakan  bahwa  konservatisme menghasilkan kualitas laba yang rendah dan kurang relevan.
Konservatisme  merupakan  suatu  prinsip  dalam  akuntansi  yang telah  banyak  diterapkan  sejak  beberapa  dekade  belakangan  ini.  Dalam prinsip ini, semua keputusan yang diambil didasarkan pada kemungkinan terburuk  seperti  mengakui  biaya  dan  rugi  lebih  cepat,  mengakui pendapatan  dan  untung  lebih  lambat,  menilai  aset  dengan  nilai  yang terendah, dan  kewajiban dengan nilai yang tertinggi. Financial Accounting Standard  Board (FASB) Statement  of  Concept No.  2  mendefinisikan konservatisme  sebagai  reaksi  hati-hati  ( prudent  reaction )  menghadapi ketidakpastian. Hal ini dilakukan untuk memastikan bahwa ketidakpastian dan resiko yang melekat pada situasi bisnis telah cukup dipertimbangkan. Akuntansi  yang  menganut  dasar  konservatisme  (akuntansi  konservatif) dalam menyikapi ketidakpastian akan menentukan pilihan perlakuan atau prinsip akuntansi  yang didasarkan pada keadaan, harapan, kejadian atau hasil yang dianggap kurang menguntungkan (Suwardjono, 2005).
Widya  (2004)  telah  meneliti  penerapan  akuntansi  konservatif  di Indonesia  dan  melaporkan  76,9%  dari  75  perusahaan  di  BEI  (Bursa  Efek Indonesia)  yang  dahulu  disebut  BEJ  (Bursa  Efek  Jakarta)  pada  periode 1995-2002  yang  menerapkan  akuntansi  konservatif.  Penyebab  semakin luasnya  praktik  akuntansi  konservatif  di  Indonesia  ini  bisa  disebabkan Standar  Akuntansi  Keuangan  (SAK)  di  Indonesia  menyediakan  banyak metode  dalam  perhitungan  akuntansi  yang  dapat  diterapkan  pada transaksi  atau  kondisi  yang  sama  dan  masing-masing  perusahaan diperbolehkan untuk memilih salah satu diantaranya. Misalnya, PSAK No. 14  mengenai  akuntansi  untuk  persediaan  yang  memberikan  kebijakan kepada  manajemen  untuk  menghitung  biaya  persediaan  dengan menggunakan  metode  Masuk  Pertama  Keluar  Pertama  (MPKP)  atau dengan rata-rata tertimbang.
Penerapan  prinsip  konservatif  dalam  akuntansi  hingga  saat  ini masih  menimbulkan  pro  dan  kontra,  para  pendukung  konservatisme menyatakan  bahwa  akuntansi  konservatif  menghasilkan  laba  yang  lebih berkualitas  karena  praktik  akuntansi  konservatif  mencegah  perusahaan melakukan  tindakan  membesar-besarkan  laba  dan  membantu  pengguna laporan  keuangan  dalam  menyajikan  laba  dan  aset  yang  tidak overstate (Watts,  2003).  Sebaliknya  para  pengkritik  menyatakan  bahwa  prinsip  ini menyebabkan  laporan  keuangan  menjadi  bias  sehingga  tidak  dapat dijadikan alat oleh pengguna laporan keuangan untuk mengevaluasi risiko perusahaan (Sari, 2004).
Penman  dan  Zhang  (2002)  menemukan  bahwa  perusahaan  yang menerapkan  akuntansi  konservatif  akan  menghasilkan  laba  yang berfluktuasi.  Suaryana  (2007)  dalam  penelitiannya  juga  menyimpulkan bahwa perusahaan yang menerapkan akuntansi konservatif memiliki daya prediksi  laba  yang  lebih  buruk  daripada  perusahaan  yang  tidak menerapkan  akuntansi  konservatif.  Perusahaan  yang  melakukan  praktik akuntansi konservatif akan menghasilkan laba yang lebih berfluktuasi atau tidak persisten jika dibandingkan dengan perusahaan yang optimis.
Laba yang berfluktuasi memiliki daya prediksi yang rendah dalam mengestimasi  aliran  kas  perusahaan  di  masa  depan.  Apabila  nilai perusahaan  merupakan  nilai  sekarang  dari  aliran  kas  masa  depan,  maka laba  yang  berfluktuasi  tersebut  cenderung  mengurangi  hubungan  antara laba  dan return (Suaryana,  2007).  Hubungan  laba  dengan return dapat diketahui dengan melihat koefisien respon laba atau sering disebut dengan earning  response  coefficient (ERC).  Koefisien  respon  laba  merupakan  nilai yang  menunjukkan  reaksi  pasar  terhadap  informasi  laba  yang dipublikasikan oleh perusahaan yang dapat diamati dari pergerakan harga saham  disekitar  tanggal  publikasi  laporan  keuangan  (Diantimala,  2008). Dari  penjelasan  tersebut  dapat  disimpulkan  bahwa  praktik  akuntansi konservatif akan menghasilkan laba yang berfluktuasi atau tidak persisten kemudian  akan  membuat  investor  kurang  merespon  informasi  laba perusahaan yang dipublikasikan.
Penelitian  mengenai  pengaruh  praktik  akuntansi  konservatif terhadap koefisien respon laba di Indonesia antara lain Dewi  (2004) yang memberikan  kesimpulan  bahwa  koefisien  respon  laba  laporan  yang cenderung  persisten  optimis  lebih  tinggi  dibandingkan  koefisien  respon laba laporan yang cenderung persisten  konservatif. Hasil yang sama juga didapatkan  oleh  Suaryana  (2007)  yang  menyimpulkan  bahwa  koefisien respon  laba  perusahaan  yang  menerapkan  praktik  akuntansi  konservatif lebih  rendah  dari  pada  perusahaan  yang  optimis,  kemudian  Diantimala (2008)  juga  menyimpulkan  hal  yang  sama  bahwa  bahwa  akuntansi konservatif berpengaruh negatif signifikan terhadap koefisien respon laba. Hasil  yang  berbeda  terdapat  pada  penelitian  Hersanti  (2008)  yang menyimpulkan  bahwa  tidak  terdapat  hubungan  antara  konservatisme laporan keuangan dengan koefisien respon laba serta tidak ada perbedaan koefisien  respon  laba  laporan  optimis  dan  laporan  konservatif.  Selain  itu Setyaningtyas  (2009)  juga  memberikan  kesimpulan  yang  berbeda  bahwa konservatisme  laporan  keuangan  dan  koefisien  respon  laba  berhubungan positif  tidak  signifikan  serta  tidak  terdapat  perbedaan  respon  pasar  yang signifikan  terhadap  kecenderungan  pelaporan  keuangan  baik  yang konservatif  atau  pun  optimis.  Hasil  penelitian  tentang  hubungan  antara konservatisme akuntansi dengan koefisien respon laba belum memberikan hasil  yang  konsisten.  Sehingga  penelitian  ini  akan  menguji  kembali hubungan praktik konservatisme akuntansi terhadap koefisien respon laba.

## REVIEW LITERATUR DAN HIPOTESIS Koefisien Respon Laba/ Earnings Response Coefficient (ERC)
Dewasa  ini  studi-studi  akuntansi  yang  mendasarkan  diri  pada mekanisme  pasar  lebih  difokuskan  pada  studi  koefisien  respon  laba akuntansi  ( earning  response  coefficient ,  disingkat  ERC)  dengan  berbagai faktor  yang  mempengaruhinya.  Koefisien  respon  laba  digunakan  untuk mengukur  besarnya abnormal  return saham  dalam  merespon  komponen dari  laba  yang  dilaporkan  perusahaan.  Koefisien  respon  laba  merupakan suatu  koefisien  yang  menunjukkan  seberapa  besar  respon  pasar  yang terkandung  dalam harga  saham  ( return saham ataupun unexpected  return ) atas  perubahan  yang  terjadi  pada  laba  (laba  kejutan)  (Nayar  dan  Rozeff, 1992).  Koefisien  respon  laba  dapat  diperoleh  dari  regresi  antara  proksi harga saham dan laba akuntansi.
Mayangsari  (2004)  mendefinisikan  koefisien  respon  laba  sebagai suatu dampak dari tiap dollar laba kejutan pada return saham dan biasanya diukur dengan slope koefisien hasil regresi abnormal return dan laba kejutan. Hal  ini  menunjukkan  bahwa  koefisien  respon  laba  adalah  reaksi  CAR ( Cummulative  Abnormal  Return )  terhadap  laba  yang  diumumkan  oleh perusahaan.  Reaksi  yang  diberikan  tergantung  dari  kualitas  laba  yang dihasilkan  oleh  perusahaan.  Tinggi  rendahnya  koefisien  respon  laba tergantung dari “ good news” atau “bad news ” yang terkandung dalam laba. Faktor-faktor yang menyebabkan respon pasar berbeda-beda terhadap laba antara  lain  persistensi  laba,  beta,  struktur  permodalan  perusahaan, kesempatan bertumbuhdan ukuran perusahaan.

## Konservatisme Akuntansi
Konservatisme  adalah  prinsip  dalam  pelaporan  keuangan  yang dimaksudkan  untuk  mengakui  dan  mengukur  aset  dan  laba  dilakukan dengan penuh kehati-hatian oleh karena aktivitas ekonomi dan bisnis yang dilingkupi  ketidakpastian  (Wibowo,  2002).  Sementara  Watts  (2003) mendefinisikan  konservatisme  sebagai  teknik  berjaga-jaga.  Berjaga-jaga yang  berarti  tidak  melaporkan  aset  dan  pendapatan  melebihi  nilai wajarnya,  dan  tidak  melaporkan  kewajiban  dan  beban  di  bawah  nilai wajarnya.  Menurut  Penman  dan  Zhang  (2002)  konservatisme  berarti  cara perusahaan  memilih  metode  dan  estimasi  yang  menjaga  nilai  aset  bersih agar tetap di titik rendah.
Lo  (2005)  menyatakan  bahwa  implikasi  akuntansi  yang  menganut dasar  konservatisme  tercermin  dalam  aktivitas  operasional  perusahaan diantaranya:  (1)  memperlambat  pengakuan revenues ,  (2)  mempercepat pengakuan expenses , (3) merendahkan penilaian aset, dan (4) meninggikan penilaian utang. Hal tersebut akan menjadikan nilai aset bersih perusahaan menjadi rendah. Sedangkan Suaryana (2007) menyatakan bahwa implikasi dari penerapan prinsip ini adalah pilihan metode akuntansi ditujukan pada metode  yang  melaporkan  laba  dan  aset  lebih  rendah  atau  utang  lebih tinggi.
Standar  Akuntansi  Keuangan  (SAK)  yang  berlaku  mengijinkan manajer  untuk  memilih  berbagai  metode  yang  dapat  diterapkan  dalam kondisi  atau  transaksi  yang  sama,  sehingga  memungkinkan  perusahaan menggunakan  metode  yang  dirasa  paling  tepat  (Lo,  2005).  Kebebasan
memilih standar akuntansi akan menghasilkan angka-angka yang berbeda dalam  laporan  keuangan  yang  pada  akhirnya  dapat  menyebabkan  laba yang  cenderung  konservatif  (Diantimala,  2008).  Beberapa  metode  dan estimasi akuntansi dalam Pernyataan Standar Akuntansi Keuangan (PSAK) yang  menyebabkan  akuntansi  konservatif  dalam  pelaporan  keuangan antara lain:
1. PSAK  No.  14  memberikan  kebijakan  kepada  manajemen  untuk menghitung  biaya  persediaan  dengan  menggunakan  rumus  biaya masuk pertama keluar pertama (MPKP) atau rata-rata tertimbang.
2. PSAK  No.  16  mengijinkan  manajemen  untuk  mengestimasi  masa manfaat  suatu  aset  tetap  didasarkan  pertimbangan  yang  berasal  dari pengalaman  perusahaan  ketika  menggunakan  aset  serupa  sehingga standar  ini  memungkinkan  perusahaan  untuk  mengubah  masa manfaat aset yang digunakan.
3. PSAK  No.  17  mengijinkan  manajemen  memilih  metode  penyusutan untuk mengalokasikan jumlah aset yang bisa disusutkan dengan suatu dasar sistematis sepanjang masa manfaatnya. Metode yang digunakan dipilih berdasarkan pola yang diharapkan atas manfaat keekonomian dan  secara  konsisten  digunakan  dari  periode  ke  periode  kecuali terdapat  perubahan  dalam  pola  yang  diharapkan  atas  manfaat ekonomis aset tersebut.
4. PSAK  No. 19 meminta manajemen untuk memilih metode amortisasi garis  lurus  untuk  aset  tidak  berwujud,  kecuali  jika  suatu  perusahaan mempunyai metode lain yang lebih sesuai dengan kondisi perusahaan yang  bersangkutan.  Periode  amortisasi  harus  dapat  dievaluasi  oleh perusahaan  secara  teratur  untuk  menentukan  apakah  peristiwa  dan kondisi selanjutnya menuntut perubahan taksiran masa manfaat yang telah  ditentukan.  Pada  umumnya  masa  manfaat  suatu  aset  tidak berwujud  tidak  akan  melebihi  20  tahun  sejak  tanggal  aset  siap digunakan.
Konservatisme  akuntansi  merupakan  salah  satu  topik  yang kontroversial  dan  menjadi  perdebatan  dalam  penelitian  akuntansi.  Para pendukung  akuntansi  konservatif  menyatakan  bahwa  penerapan akuntansi  konservatif  akan  menghasilkan  laba  yang  berkualitas  karena prinsip  ini  mencegah  perusahan  untuk  membersar-besarkan  laba  dan membantu pengguna laporan keuangan dengan menyajikan laba dan aset yang  tidak overstate (Fala,  2007).  Givoly  dan  Hayn  (2000)  menjelaskan bahwa  dalam  satu  dekade  terakhir  terdapat  peningkatan  penggunaan laporan  keuangan  yang  konservatif  pada  perusahaan-perusahaan  di Amerika,  hal  tersebut  membuktikan  meskipun  banyak  pihak  yang mengkritik  namun  konservatisme  akuntansi  masih  dipandang  sebagai metode yang bermanfaat bagi para pemakai laporan keuangan.
Di sisi lain, para pengkritik berpendapat bahwa laporan keuangan yang  disusun  berdasarkan  metode  yang  konservatif  akan  cenderung  bias karena  tidak  mencerminkan  kondisi  perusahaan  yang  sesungguhnya (Kiryanto  dan  Supriyanto,  2006).  Hal  tersebut  mengakibatkan berkurangnya  relevansi  nilai  laba  yang  dihasilkan  dari  praktik  akuntansi konservatif.  Paek et  al. (2007)  menyebutkan  bahwa  konservatisme  akan
menyebabkan  terjadinya miss-matching yaitu  biaya  masa  depan  di- matching kan  dengan  pendapatan  saat  ini.  Sedangkan  seharusnya  biaya yang  dibebankan  pada  suatu  periode  disesuaikan  dengan  pendapatan pada  periode  yang  sama.  Ketidakcocokan  tersebut  akan  menyebabkan understatement terhadap laba dalam perioda kini yang dapat mengarahkan pada overstatement terhadap  laba  dalam  perioda-perioda  berikutnya  yang disebabkan  oleh understatement terhadap  biaya  pada  perioda  tersebut. Menurut  Penman  dan  Zhang  (2002),  prinsip  akuntansi  konservatif cenderung  membuat  laba  lebih  berfluktuasi.  Hal  tersebut  dikarenakan akuntansi  konservatif  akan  membebankan  biaya  mengakui  rugi  pada periode  terjadinya,  sebaliknya  mengakui  pendapatan  dan  keuantungan apabila benar-benar telah terealisasi.
Konservatisme  dapat  mempengaruhi  kredibilitas  atau  kualitas laporan keuangan, hal ini disebabkan karena penerapan prinsip ini dapat mengakibatkan  laba  tidak  mencerminkan  kondisi  perusahan  yang sebenarnya.  Oleh  karena  itu,  informasi  laba  yang  dihasilkan  dari  praktik akuntansi  konservatif  dianggap  tidak  akurat  karena  mempunyai kandungan  informasi  yang  lebih  rendah.  Kandungan  informasi  yang rendah  dari  informasi  laba  tersebut  akan  mempengaruhi  respon pasar/investor  terhadap  laba  yang  dipublikasikan  oleh  perusahaan. Sehingga,  diduga  konservatisme  akuntansi  berpengaruh  terhadap koefisien respon laba.
Diantimala  (2008)  meneliti  pengaruh  konservatisme  laporan keuangan  terhadap  koefisien  respon  laba  menemukan  bahwa  bahwa akuntansi  konservatif  berpengaruh  negatif  signifikan  terhadap  koefisien respon  laba.  Hasil  tersebut  konsisten  dengan  penelitian-penelitian sebelumnya yaitu Dewi (2004) dan Suaryana (2007) yang juga memberikan kesimpulan yang sama. Sementara itu hasil yang berbeda didapatkan oleh Hersanti (2008) yang menemukan bahwa tidak terdapat hubungan antara konservatisme laporan keuangan dengan koefisien respon laba serta tidak ada  perbedaan  koefisien  respon  laba  laporan  optimis  dan  laporan konservatif. Selain itu Setyaningtyas (2009) juga menyimpulkan hasil yang berbeda bahwa konservatisme laporan keuangan dan koefisien respon laba berhubungan positif tidak signifikan serta tidak terdapat perbedaan respon pasar  yang  signifikan  terhadap  kecenderungan  pelaporan  keuangan  baik yang konservatif atau pun optimis. Berdasarkan uraian teori tersebut, maka dapat dirumuskan sebuah hipotesis alternatif (Ha) sebagai berikut: Ha 1 :  Konservatisme  akuntansi  berpengaruh  signifikan  terhadap  koefisien respon laba (ERC).
METODE Populasi dan Sampel Populasi menunjukkan keseluruhan dari obyek penelitian. Populasi dari  penelitian  ini  adalah  seluruh  perusahaan  publik  yang  terdaftar  di Bursa  Efek  Indonesia  (BEI).  Sedangkan  sampel  adalah  himpunan  obyek pengamatan  yang  dipilih  dari  populasi.  Penetapan  sampel  dilakukan dengan  menggunakan  metode purposive  sampling dengan  kriteria  sebagai berikut:
1. Perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI sejak 1 Januari 2012 atau sebelumnya sampai dengan tahun 2014.
2. Selama  periode  estimasi  dan  periode  pengamatan  tidak  melakukan corporate action (pembagian deviden, pemecahan harga saham, merger dan  akuisisi).  Periode  estimasi  yaitu  selama  30  hari  sebelum  tanggal pengumuman  laba,  hal  ini  agar abnormal  return selama  periode pengamatan (periode jendela) tidak terpengaruh dari corporate action.
3. Perusahaan  menerbitkan  laporan  keuangan  tahunan  secara  lengkap selama tahun 2012 sampai dengan tahun 2014 dalam satuan Rupiah.
4. Tersedia  data-data  lain  secara  lengkap  sesuai  dengan  variabel  yang diteliti dalam penelitian ini.

## Definisi Operasional Variabel

## Konservatisme atau Akuntansi Konservatif
Akuntansi  konservatif  merupakan  reaksi  yang  hati-hati  ( prudent action )  dalam  menghadapi  ketidakpastian  yang melekat  pada  perusahaan untuk mencoba memastikan bahwa ketidakpastian dan risiko yang inheren dalam  lingkungan  bisnis  sudah  cukup  dipertimbangkan  (SFAC  No.  2). Proksi  konservatisme  dalam  penelitian  ini  adalah  akrual , yang  telah digunakan  oleh  Givoly  dan  Hayn  (2002)  dalam  penelitiannya . Apabila akrual bernilai negatif, maka laba digolongkan konservatif, dan sebaliknya apabila akrual bernilai positif maka laba digolongkan nonkonservatif.
Hal  ini  dilandasi  oleh  teori  bahwa  konservatisme  menunda pengakuan  pendapatan  dan  mempercepat  penggunaan  biaya.  Dengan begitu,  laporan  laba  rugi  yang  konservatif  akan  menunda  pengakuan pendapatan  yang  belum  terealisasi  dan  biaya  yang  terjadi  pada  periode tersebut  dijadikan  cadangan  pada  neraca.  Sebaliknya  laporan  keuangan yang  optimis  akan  cenderung  memiliki  laba  bersih  yang  lebih  tinggi dibandingkan  arus  kas  operasi  sehingga  akrual  yang  dihasilkan  adalah positif.
Rumus untuk menghitung akrual yaitu:
it it it
CF NI
C ...........................(1) Keterangan : C it = tingkat konservatisme NI it = net income sebelum extraordinary item ditambah depresiasi dan amortisasi CF it = cash flow dari kegiatan operasional
Dalam analisis regresi digunakan akrual sebagai proksi penerapan konservatisme akuntansi, semakin negatif akrual suatu perusahaan berarti perusahaan  tersebut  semakin  konservatif  dan  sebaliknya  apabila  akrual bernilai  positif  maka  berarti  perusahaan  tidak  menerapkan  prinsip akuntansi  konservatif.  Jika  selisih  NI  dan  CF  bernilai  positif  hal  ini menunjukkan perusahaan cenderung optimis  dalam melaporkan labanya. Sebaliknya  garis  jika  negatif  menunjukkan  perusahaan  melaporkan  laba lebih  kecil  dari  arus  kas,  sehingga  digolongkan  sebagai  perusahaan  yang cenderung konservatif (Dewi, 2003). Perusahaan dengan skor akrual positif akan diberi skor 1 sedangkan yang bernilai negatif diberi skor 2.

## Koefisien Respon Laba
Koefisien  respon  laba  digunakan  untuk  menjelaskan  perbedaan reaksi  pasar  terhadap  informasi  laba  yang  diumumkan  oleh  perusahaan. Koefisien  respon  laba  merupakan  koefisien  yang  diperoleh  dari  regresi antara  proksi  harga  saham  dan  laba  akuntansi.  Proksi  harga  saham  yang digunakan adalah CAR ( Cummulative Abnormal Return ), sedangkan proksi laba  adalah  UE  ( Unexpected  Earning ).  Regresi  model  tersebut  akan menghasilkan  koefisien  respon  laba  masing-masing  sampel  yang  akan digunakan  untuk  analisis  berikutnya.  Besarnya  koefisien  respon  laba diperoleh dengan melakukan perhitungan sebagai berikut:
Menghitung Cummulative Abnormal Return (CAR) Penelitian  ini  mengukur return abnormal  3  hari  disekitar  tanggal pengumuman  dan  pada  tanggal  pengumuman  (t-3,  t,  t+3).  CAR merupakan proksi harga saham yang menunjukkan besarnya respon pasar terhadap  informasi  akuntansi  yang  dipublikasikan  dihitung  dengan menggunakan  model  pasar  yang  disesuaikan  karena  dianggap  sebagai penduga terbaik adalah model pasar yang disesuaikan. Dalam model  ini, yang  dianggap  sebagai  penduga  terbaik  untuk  mengestimasi return sekuritas adalah return indeks pasar.
Perhitungan return abnormal sebagai berikut:
t m t i t i R R AR . . . ......................(2)
Keterangan: AR i.t : Abnormal return sekuritas i pada hari t R i.t : Return sekuritas i pada hari t R m.t : Return indeks pasar pada hari t
Return sesungguhnya  merupakan  selisih  antara  harga  penutupan saham  pada  periode  t  dengan  harga  penutupan  saham  periode  t-1, persamaannya sebagai berikut:
1 . 1 . . . t i t i t i P P P t
Ri ........... (3)
Dimana: P i.t : Harga penutupan saham i pada periode t P i.t-1 : Harga penutupan saham i pada periode t-1.
Sedangkan return indeks pasar merupakan selisih antara IHSG pada periode t dengan IHSG periode t-1, persamaannya sebagai berikut:
1 1 . t t t IHSG IHSG IHSG t
Rm ............(4)
Dimana: IHSG t : Indeks Harga Saham Gabungan waktu t IHSG t-1 : Indeks Harga Saham Gabungan waktu t-1.
Kemudian cummulative  abnormal  return (CAR)dalam  jendela pengamatan adalah:
3 3 ) 3 , 3 ( it it
AR CAR CAR ........(5)
Dimana: CAR it: Cummulative abnormal return perusahaan i pada tahun t AR i.t : Return abnormal perusahaan i pada hari t
CAR  pada  saat  laba  akuntansi  dipublikasikan  dihitung  dalam event  window pendek  selama  7  hari  (3  hari  sebelum  peristiwa,  1  hari peristiwa,  dan  3  hari  sesudah  peristiwa),  yang  dipandang  cukup mendeteksi abnormal  return yang  terjadi  akibat  publikasi  laba  sebelum confounding effect mempengaruhi abnormal return tersebut.
Menghitung UE ( Unexpected Earnings )
UE  atau  laba  kejutan  adalah  selisih  antara  laba  sesungguhnya dengan  laba  ekspektasian.Laba  kejutan  digunakan  dengan  pertimbangan bahwa model laba ekspektasian bisa mengisolasi komponen kejutan yang ada  didalam  laba  dengan  komponen  yang  diantisipasi.  Koefisien  respon laba  tergantung  pada  hubungan  antara return saham  dengan unexpected earnings (laba kejutan). Didalam pasar modal yang efisien, komponen yang diantisipasi  tidak  berkorelasi  dengan return laba  yang  tidak  diekspektasi menggunakan model langkah acak sehingga laba yang tidak diekspektasi adalah sebagai berikut:
1 . 1 . . . t i t i t i AE AE AE t
UEi .........(6)
Dimana: UE it : laba non ekspektasian perusahaan i pada periode t AE i.t : Laba akuntansi ( earnings ) setelah pajak perusahaan i pada tahun t AE i.t-1 : Laba akuntansi ( earnings ) setelah pajak perusahaan i pada tahun t-1
Menghitung koefisien respon laba masing-masing sampel Koefisien  respon  laba  diperoleh  dari  regresi  antara  proksi  harga saham  dan  laba  akuntansi.Proksi  harga  saham  yang  digunakan  adalah CAR,  sedangkan  proksi  laba  akuntansi  adalah  UE.  Besarnya  koefisien respon  laba  (β 1 )  dihitung  dengan  persamaan  regresi  atas  data  tiap perusahaan:
t i t i UE CAR . 1 . .......(7)
Dimana: CAR it : Cumulative Abnormal Return perusahaan i untuk dari hari t 1 , hingga hari t 2 UE i.t : Laba yang tidak diekspektasi perusahaan i pada tahun t α : Konstansta β 1 : koefisien laba kejutan, adalah koefisien respon laba ε : Error term , yaitu tingkat kesalahan penduga dalam penelitian
Teknik Analisis Data Statistik Deskriptif
Statistik  deskriptif  digunakan  untuk  menganalisa  dan  menyajikan data kuantitatif dengan tujuan menggambarkan data-data tersebut. Dalam penelitian  ini,  statistik  deskriptif  digunakan  untuk  menunjukkan  profil data  sampel  seperti  nilai  terkecil,  nilai  terbesar,  rata-rata  dan  deviasi standar dari data-data yang akan diteliti.

## Analisis Data
Penelitian ini menggunakan Uji t berupa Independent Sample T Test untuk  melihat  pengaruh  variabel  bebas  secara  parsial  terhadap  variabel dependen  (Ghozali,  2006).  Kriteria  pengambilan  keputusan  dalam pengujian  ini  adalah  berdasarkan  kriteria  jika  signifikansi  <0,05  maka  H a didukung, dan jika sigifikansi >0,05 maka H a tidak didukung.

## HASIL DAN PEMBAHASAN Populasi dan Sampel
Data  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  data  sekunder yang  diperoleh  dari  berbagai  sumber.  Sampel  dari  penelitian  ini  adalah perusahaan  yang  terdaftar  di  BEI  dari  sektor  manufaktur.  Sampel  dipilih dengan  motode purposive  sampling berdasarkan  kriteria  yang  telah ditentukan  oleh  peneliti.  Berdasarkan  kriteria  yang  telah  ditentukan, jumlah sampel dalam penelitian ini adalah sebanyak 57 perusahan dengan periode waktu selama 3 tahun sehingga total data menjadi 171 data.

## Analisis Data

## Statistik Deskriptif
Berikut  ini  adalah  hasil  statistik  deskriptif  dari  variabel konservatisme dan ERC.
Tabel 1. Statistik Deskriptif Variabel Konservatisme Frequency  Percent Valid Percent Cumulative Percent Valid  1 129 75.4 75.4 75.4 2 42 24.6 24.6 100.0 Total  171 100.0 100.0
Tabel  1  menunjukkan  bahwa  sebanyak  24,6%  perusahaan menerapkan  praktik  konservatisme  akuntansi  yang  lebih  tinggi dibandingkan  75,4%  lainnya.  Artinya  sebanyak  24,6%  perusahaan menyajikan  laporan  keuangan  yang  konservatif  sedangkan  75,4% menyajikan  laporan  keuangan  yang  optimis.  Untuk  variabel  koefisien respon  laba  diketahui    skor  rata-ratanya  adalah  sebesar  -0,0688  dengan standar deviasi sebesar 0,28440. Berikut ini adalah hasil statistik deskriptif untuk variabel koefisien respon laba.
Tabel 2. Statistik Deskriptif Variabel Koefisien Respon Laba
N Minimum Maximum Mean Std. Deviation ERC 171 -1.4089 .5139 -.068842  .2844019
N Minimum Maximum Mean Std. Deviation ERC 171 -1.4089 .5139 -.068842  .2844019 Valid N (listwise) 171

## Pengujian Hipotesis
Untuk menguji hipotesis yang diajukan dalam penelitian ini, peneliti menggunakan alat uji Independent Sample t Test dan hasilnya ditunjukkan sebagai berikut:
Tabel 3. Group Statistic Variabel Konservatisme KONSERVATIS ME N Mean Std. Deviation Std. Error Mean ERC  1 129 -.076728  .3219485 .0283460 2 42 -.044621  .1048094 .0161724
Berdasarkan  Uji  Beda,  terlihat  bahwa  koefisien  respon  laba  untuk perusahaan dengan laporan keuangan optimis  atau tingkat konservatisme yang lebih rendah (kategori  1) adalah  sebesar  -0,076728 sedangkan untuk laporan keuangan yang  konservatif (kategori  2) sebesar  -0,044621. Secara absolut terlihat jelas bahwa  rata-rata besaran koefisien respon laba antara laporan keuangan konservatif dan optimis berbeda. Namun hasil ini harus diperkuat dengan hasil output selanjutnya.
Tabel 4. Hasil Uji Independent Sample t Test Ket Nilai Levene’s Test for Equality of Variance F 6,046 Sig 0,015 Equal Variances not assumed T -0,984 Df 168,992 Sig (2-tailed) 0,327 Mean Difference -0,0321065 Std. Error Difference 0,0326350 95% Confidence Interval of the Difference Lower -0,0965313 Upper -0,0323183 Dari  hasi  pengujian Independent  Sample  T  Test terlihat  bahwa  F
hitung dari Levene Test adalah sebesar 6,046 dengan probabilitas 0,015 atau <  0,005  maka  dapat  disimpulkan  terjadi  perbedaan variance .  Dengan demikian, analisis uji beda t-test harus menggunakan asumsi equal variance not  assumed .  Dari  tabel  di  atas  terlihat  nilai  t  adalah  -0,984  dengan probabilitas (two tailed) 0,32, nilai tersebut lebih besar dari 0,05. Jadi dapat disimpulkan  bahwa  perbedaan  rata-rata  besaran  koefisien  respon  laba
antara  laporan  keuangan  yang  konservatif  dengan  yang  optimis  tidak signifikan. Hasil ini menunjukkan bahwa H 1 tidak dapat didukung. Hasil ini menunjukkan bahwa respon positif atas laporan keuangan yang    konservatif  disebabkan  oleh  perilaku  investor  yang high  risk averse . Sehingga konservatisme dianggap sebagai goodnews. Selain itu dengan hasil ini dapat dimaknai bahwa tidak terdapat perbedaan respon pasar terhadap kecenderungan  pelaporan  keuangan  baik  yang  konservatif  maupun  yang optimis. Kemungkinan tidak berbedanya respon pasar adalah karena tidak ada  pembedaan  atas  sifat  konservatisme  yang  sifatnya  persisten  atau permanen (Dewi, 2004). Reaksi pasar yang diberikan oleh pasar tergantung kepada  kualitas  laba.  Kualitas  laba  tidak  berhubungan  dengan  tinggi rendahnya  laba  yang  dilaporkan  oleh  perusahaan,  melainkan  meliputi understatement dan overstatement dari  laba  bersih,  stabilitas  komponen dalam laporan labara rugi, relisasi risiko aset, pemeliharaan atas modal dan kemampuan  laba  menjadi  prediktor  laba  masa  depan (prediction  value) (Andriani,  2005).  Hasil  penelitian  ini  bertentangan  dengan  teori  yang menyatakan bahwa konservatisme akuntansi dapat meningkatkan kualitas laba  atau  dapat  dikatakan  konservatisme  akuntansi  menghasilkan  laba yang lebih berkualitas karena prinsip ini mencegah perusahaan melakukan tindakan  membesar-besarkan  laba  dan  membantu  pengguna  laporan keuangan  karena  perusahaan  telah    menyajikan  laba  dan  aset  yang  tidak overstate (Yenti dan Syofyan, 2013).
Konservatisme  adalah  salah  satu  konsep  akuntansi  yang  banyak dikritik. Laporan keuangan yang dihasilkan dengan prinsip konservatisme cenderung  bias  karena  tidak  mencerminkan  realita  atau  kondisi  yang sesungguhnya  dari  perusahaan.  Akibatnya  laporan  keuangan  tersebut kurang  relevan  digunakan  dalam  pengambilan  keputusan.  Hal  ini menyebabkan  kecenderungan  investor  tidak  lagi  melihat  konservatisme akuntansi dalam menilai saham atau kinerja perusahaan, sehingga dengan demikian  keputusan  yang  diambil  oleh  investor  tidak  akan  berdampak pada  naiknya  harga  saham  perusahaan  yang  pada  akhirnya  tidak meningkatkan kualitas laporan keuangan.

## SIMPULAN DAN SARAN Simpulan
Penelitian  ini  melihat  bagaimanakah  dampak  dari  konservatisme akuntansi  yang  diterapkan  oleh  perusahaan.  Konservatisme  akuntansi yang  diterapkan  oleh  perusahaan  seringkali  menyebabkan  laba  kurang berkualitas  dan  kurang  relevan.  Hasil  penelitian  menunjukkan  bahwa konservatisme  akuntansi  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap  koefisien respon  laba.  Reaksi  pasar  yang  diberikan  oleh  pasar  tergantung  kepada kualitas  laba.  Kualitas  laba  tidak  berhubungan  dengan  tinggi  rendahnya laba yang dilaporkan oleh perusahaan, melainkan meliputi understatement dan overstatement dari  laba  bersih,  stabilitas  komponen  dalam  laporan labara rugi, relisasi risiko aset, pemeliharaan atas modal dan kemampuan laba menjadi prediktor laba masa depan (prediction value).

## Saran
Penelitian yang akan datang sebaiknya mempertimbangkan hal-hal berikut ini:
1. Untuk  penelitian  yang  sama  sebaiknya  memperluas  sampel  penelitian tidak hanya pada satu jenis industri saja
2. Memasukkan  variabel-variabel  lain  yang  diduga  kuat  mempengaruhi ERC
3. Menggunakan metode lain untuk mengukur konservatisme

## DAFTAR PUSTAKA
Dewi,  A.  A.  A.  Ratna.  2004.  Pengaruh  Konservatisme  Laporan  Keuangan Terhadap  Earnings  Response  Coefficient. Simposium  Nasional Akuntansi VI, Ikatan Akuntan Indonesia. Hal. 507-525. Diantimala,  Yossi.  2008.  Pengaruh  Akuntansi  Konservatif,  Ukuran Perusahaan, dan Default Riskterhadap Koefisien Respon Laba (ERC).
Jurnal Telaah & Riset Akuntansi .Vol. 1 (1), hal.102-122.
Fala,  Dwiyana  Amalia.S.  (2007).  Pengaruh  Konservatisme  Akuntansi Terhadap  Penilaian  Ekuitas  Perusahaan  Dimoderasi  Oleh  Good Corporate Governance. Simposium Nasional Akuntansi X.
FASB. 1996. Statement of Financial Accounting Concepts . John Wiley & Sons Inc.
Ghozali,  I.  2006. Aplikasi  Multivariate  dengan  Program  SPSS .  Semarang: Badan Penerbit Undip.
Givoly, Dan dan Hayn, Carla. 2000. The changing time-series properties of earnings,  cash  fows  and  accruals:  Has  finanancial  reporting  become more  conservative? Journal  of  Accounting  and  Economics  29, pp.  287-
320.
Givoly, Dan dan  Carla Hayn. 2002. Rising Conservatism: Implications for Financial Analysis. AIMR. January/February. Pp 56-74.
Hersanti,  Vita  Amni.  2008.  Hubungan  Konservatisme  Laporan  Keuangan terhadap Earning Response Coefficient pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta. Skripsi. STIE Perbanas: Surabaya. Ikatan  Akuntan  Indonesia.  2015. Standar  Akuntansi  Keuangan .  Jakarta:
Salemba Empat.
Kiryanto  dan  Suprianto,  Edy.  2006.  Pengaruh  Moderasi  Size  Terhadap Hubungan  Laba  Konservatisme  Dengan  Neraca  Konservatisme.
Simposium Nasional Akuntansi IX.
Lo, E. W. 2005. Pengaruh kondisi keuangan perusahaan terhadap konservatisme akuntansi dan manajemen laba.Disertasi . UGM: Yogyakarta.
Mayangsari,  Sekar.  2004.  Bukti  Empiris  Pengaruh  Spesialisasi  Industri Auditor  Terhadap  Earnings  Response  Coefficient. Jurnal  Riset Akuntansi Indonesia .Vol. 7 (2).hal.154-178.
Nayar,  Nandkumar  dan  Michael  S.  Rozeff.  1992.  Earnings  Response Coefficient Models: Synthesis and Extensions. Working Paper . SSRN
Paek, Wonsun, Chen.Lucy.H, and Sami. H. 2007. Accounting Convervatism, earning Persistance and Pricing Multiples on Earning. Available online at http://www.ssrn.com
Penman,  S.  H.  dan  X.  J.  Zhang.  2002.  Accounting  Conservatism,  The Quality of Earnings, and Stock Return. The Accounting Review .Vol. 77
(2) hal.237-264.
Sari,  Dahlia.  2004.  Hubungan  Antara  Konservatisme  Dengan  Konflik Bondholder-Shareholder  Seputar  Kebijakan  Dividen  Akuntansi  dan Peringkat Obligasi Perusahaan. Siposium Nasional Akuntansi IV .
Setyaningtyas,  Tara.  2009.  Pengaruh  Konservatisme  Laporan  Keuangan, dan  Siklus  Hidup  Perusahaan  terhadap  Koefisien  Respon  Laba. http://eprints.uns.ac.id/5045/1/162142608201003101.pdf
Suaryana, Agung. 2007. Pengaruh Konservatisme Laba terhadap Koefisien Respons Laba .Jurnal Ilmiah Akuntansi dan Bisnis . Vol. 3 (1).
Suwardono.  2005. Teori  Akuntansi:  Perekayasaan  Pelaporan  Keuangan .  Edisi Ketiga. Yogyakarta: BPFE.
Yenti,  Yona  Efri  dan  Syofyan,  Efrizal.  2013.  Pengaruh  Konservatisme Akuntansi  terhadap  Penilaian  Ekuitas  dengan  Good  Corporate Governance  sebagai  Variabel  Pemoderasi  (Studi  Empiris  pada Perusahaan  Manufaktur  yang  Terdaftar  di  PT  BEI).  Wahan  Riset Akuntansi Vol. 1 (2) Oktober hal 201-218.
Watts,  R.  L.  2003.  Conservatism  in  accounting  part  I:  Explanations  and implications . Accounting Horizons. Vol. 17 (3). pp. 207-221. Wibowo, J. 2002. Implikasi konservatisme dalam hubungan laba-return dan faktor-faktor yang mempengaruhinya. Tesis. UGM: Yogyakarta. Widya.  2004.  Analisis  Faktor-Faktor  yang  Mempengaruhi  Pilihan Perusahaan  terhadap  Akuntansi  Konservatif. Simposium  Nasional Akuntansi VII . Hal 709-724.