Faktor-faktor yang Mempengaruhi Return on Equity pada Perusahaan Property and Real Estate yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia

## Hantono
Universitas Pelita Harapan (UPH) Kampus Medan, Sumatera Utara

## Abstract
This study aims to prove and analyze the effect of the current ratio, debt to equity ratio and  company  size  on  return  on  equity  in  property  and  real  estate  companies  listed  on the Indonesia Stock Exchange from 2012 to 2018. The  population in this study were 49 property  and  real  estate  companies.  listed  on  the  Indonesia  Stock  Exchange  in  2012- 2018.  Of  the  49  listed  companies,  12  were  selected  as  sample  companies  using purposive  sampling.  The  results  of  the  simultaneous  discussion  show  that  the  current ratio,  debt  to  equity  ratio  and  firm  size  have  an  effect  on  return  on  equity.  From  the results of tests carried out partially, there is a significant influence between the current ratio variable having an effect on return on equity, the debt to equity ratio variable and company size have no effect on return on equity. Meanwhile, the adjusted coefficient of determination  (R  square)  is  22.2%.  The  effect  of  return  on  equity  can  be explained  by the  variation  of  the  three  independent  variables,  namely  current  ratio,  debt  to  equity ratio and company size. While the remaining 77.8% is explained by other variables not examined in this study .
Keywords: current ratio, debt to equity ratio, firm size, return on equity

## Abstrak
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  membuktikan  dan  menganalisa  pengaruh current  ratio, debt to equity ratio , dan ukuran perusahaan terhadap return on equity pada perusahaan properti  dan  real  estate  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  Tahun  2012-2018. Populasi  penelitian  terdiri  dari  49  perusahaan  properti  dan  real  estate,  dengan menggunakan teknik sampling purposive terpilih 12 perusahaan yang digunakan sebagai sampel.  Hasil  penelitian  menunjukkan  secara  parsial  terdapat  pengaruh  yangsignifikan antara variabel cuurent ratio terhadap return on equity , variabel debt to equity ratio dan ukuran  perusahaan  tidak  berpengaruh  terhadap return  on  equity, Sementara,  koefisien determinasi  ( R  square )  sebesar  22,2%  pengaruh return  on  equity dapat  dijelaskan oleh ketiga  variabel  independen,  yaitu current  ratio,  debt  to  equity  ratio ,  dan  ukuran perusahaan.  Sisanya  sebesar  77,8%  dijelaskan  oleh  variabel  lain  yang  tidak  dijelaskan dalam penelitian ini.
Kata kunci: current ratio, debt to equity ratio , ukuran perusahaan, return on equity

## PENDAHULUAN
Pada  era  globalisasi  ini  semakin  banyak  perusahaan  yang  tumbuh  dan  berkembang  seiring dengan  semakin  pesatnya  perkembangan  ekonomi  di  Indonesia  saat  ini.  Hal  ini  terlihat  dengan adanya  persaingan  yang  ketat  dalam  usaha  seperti contohnya  perusahaan property and  real  estate. Dalam  menjalankan  usahanya  perusahaan property  and  real estate harus memperhatikan  laba atau
profitabilitas  karena  tanpa  diperolehnya  laba  maka  perusahaan  tidak  akan  dapat  mengalami pertumbuhan  usahanya  secara  berkelanjutan.  Laba  yang  menjadi  tujuan  utama  perusahaan  dapat tercapai  dengan  penjualan  barang  atau  jasa.  Kelangsungan  hidup  perusahaan  dipengaruhi  oleh banyak  hal  antara  lain  profitabilitas  perusahaan  itu  sendiri.  Hal  ini  pentingnya  profitabilitas  dapat dilihat  dengan  mempertimbangkan  dampak  yang  berasal  dari  ketidakmampuan  perusahaan  untuk mendapatkan laba yang maksimal serta mendukung kegiatan operasionalnya. Cara memperhitungkan profitabilitas adalah bermacam-macam dan tergantung pada laba dan aktiva atau modal  yang  akan  diperbandingkan  satu  dengan  yang  lainnya.  Salah  satu  cara  untuk  menghitung profitabilitas  adalah Return  on  Equity (ROE).  Menurut  Hantono  (2017)  menyatakan  bahwa return on equity merupakan rasio yang menunjukkan tingkat pengembalian yang diperoleh pemilik bisnis dari  modal  yang  telah  dikeluarkan  untuk  bisnis  tersebut.Apabila  angka  rasio  yang  terlalu  tinggi berarti  terdapat  banyak  dana  yang  tertanam  pada  modal  kerja  yang  tidak  akan  menghasilkan keuntungan.  Hal  ini  akan  menyebabkan  kelebihan  yang  akan  menurunkan  kesempatan  untuk memperoleh  keuntungan  (Alpi,  2018).  Menurut  (Hantono,  2017)  menjelaskan  bahwa return  on equity merupakan rasio yang menunjukkan tingkat pengembalian yang diperoleh pemilik bisnis dari modal yang telah dikeluarkan untuk bisnis tersebut.
Return on Equity=
Equity Tax and Interest After Earning
Menurut Hery (2016), rasio likuiditas adalah rasio yang menunjukkan kemampuan perusahaan dalam  memenuhi  kewajiban  atau  membayar  utang  jangka  pendeknya.  Adapun  tujuan  dan  manfaat rasio  likuiditas  secara  keseluruhan  adalah  untuk  mengukur  kemampuan  perusahaan  dalam membayar kewajiban atau utang yang akan segera jatuh tempo, mengukur kemampuan  perusahaan dalam  membayar  kewajiban  jangka  pendeknya  dengan  menggunakan  total  aset  lancar,mengukur kemampuan  perusahaan  dalam  membayar  kewajiban  jangka  pendek  dengan  menggunakan  aset sangat lancar (tanpa memperhitungkan persediaan barang dagang dan aset lancar lainnya),mengukur tingkat  ketersediaan  uang  kas  perusahaan  dalam  membayar  utang  jangka  pendek,  sebagai  alat perencanaan  keuangan  di  masa  mendatang  terutama  yang  berkaitan  dengan  perencanaan  kas  dan utang  jangka  pendek,  serta  untuk  melihat  kondisi  dan  posisi  likuiditas  perusahaan  dari  waktu  ke waktu  dengan  membandingkannya  selama  beberapa  periode.  Rasio  likuditas  dalam  penelitian  ini merupakan proksi dari  variabel current  ratio .  Menurut  Wiratna  (2017), current  ratio merupakan rasio yang digunakan untuk mengukur kemampuan perusahaan dalam membayar kewajiban jangka pendeknya dengan menggunakan aktiva lancar yang dimiliki.
Menurut  Hantono  (2017)  menjelaskan  bahwa current  ratio merupakan  rasio  yang menunjukkan  jumlah  kewajiban  lancar  yang  dijamin  pembayarannya  oleh  aktiva  lancar  sehingga semakin tinggi hasil perbandingan aktiva lancar dengan kewajiban lancar maka semakin tinggi pula kemampuan perusahaan untuk dapat menutupi kewajiban jangka pendeknya.
Current Ratio =
Lancar Utang Lancar Aktiva
Menurut  Kasmir  (2012)  menyatakan  bahwa  rasio  solvabilitas  atau leverage  ratio merupakan rasio yang dapat digunakan untuk mengukur sejauh mana aktiva perusahaan dibiayai dengan utang dan  Menurut  Fahmi  (2015)  menjelaskan  bahwa  rasio leverage merupakan  rasio  yang  dapat mengukur  seberapa  besar  perusahaan  dibiayai  dengan  utang  dimana  rasio leverage merupakan proksi dari variabel debt to equity yang digunakan dalam penelitian. Dalam rasio leverage , peneliti mengambil indikator debt to equity ratio. Menurut (Sartono, 2012), rumus untuk menghitung debt to
equity ratio adalah:
Debt to Equity Ratio =
Sendiri Modal Total Utang

## Total
Ukuran perusahaan ( firm size ) merupakan skala perusahaan yang dapat dilihat dari total aktiva perusahaan  pada  akhir  tahun  dan  total  penjualan  juga  dapat  digunakan  untuk  mengukur  besarnya perusahaan.  Karena  biaya-biaya  yang  mengikuti  penjualan  cenderung  lebih  besar,  maka  akan menentukan  ukuran  perusahaannya.Menurut  (Rodoni  2014)  yang  menyatakan  bahwa  data  kontrol biasanya  dipergunakan  ukuran  perusahaan  untuk  tujuan  adakah  data  dari  objek  yang  diteliti memiliki  perbedaan  karakteristik  (atau  memiliki  karakteristik  spesifik)  tertentu  sementara  itu variabel  kontrol  yang  sering  dipakai  adalah size .  Dalam  hal  ini  biasanya size muncul  sebagai variabel  penjelas.  Proksi size biasanya  adalah  total  aset  perusahaan.  Karena  aset  biasanya  sangat besar nilainya dan untuk menghindari bias skala maka besaran aset perlu dikompres. Secara umum proksi size dipakai logaritma (log) atau logaritma natural asset .
Ln = Total asset
Hasil  penelitian  terdahulu  yang  mendukung  antara  variabel  independen  dan  dependen  serta keunikan atau pembaharuan penelitian ini seperti penelitian yang telah dilakukan oleh Imam (2018) yang  menyatakan  bahwa  semakin  tinggi  tingkat debt  to  equity  ratio maka  semakin  tinggi  pula perusahaan  akan  membiayai    hutangnya  dibandingkan  dengan  modal  sendiri.  Sari  (2019)  yang menyatakan  bahwa current  ratio merupakan  rasio  yang  akan  mengukur  kemampuan  perusahaan untuk dapat melakukan pembayaran hutang jangka pendeknya. Apabila current ratio yang dimiliki perusahaan mengalami kenaikan maka profitabilitas perusahaan akan mengalami penurunan. Sjahrial (2013)  yang  menyatakan  bahwa  semakin  kecil  rasio  solvabilitas  maka  akan  semakin  baik  (terkecuali  rasio kelipatan bunga yang dihasilkan) karena  kewajiban jangka panjang lebih  sedikit dari modal atau aktiva dan juga kewajiban jangka panjang yang besar memiliki konsekuensi beban bunga yang besar pula. Ardiansyah (2017)  yang  menyatakan  bahwa  semakin  besar  nilai  ukuran  perusahaan  dapat  menjelaskan  dan memprediksi peningkatan profitabilitas. Sebaliknya, semakin rendah nilai ukuran perusahaan dapat menjelaskan  dan  memprediksi  penurunan  profitabilitas,  sementara  Ponrangga,  Rizki  Adriani.,  et. (2015)yang  menyatakan  bahwa  semakin  besar  skala  perusahaan  maka  profitabilitas  juga  akan meningkat,  karena  dengan  adanya  sumber  daya  yang  besar,  maka  perusahaan  dapat  melakukan investasi baik untuk aktiva lancar maupun aktiva tetap dan juga memenuhi permintaan produk.

## Definisi Operasional Variabel
Variabel  dependen  atau  variabel  terikat  dalam  penelitian  ini  adalah return  on  equity dimana menurut (Hantono, 2017) menyatakan bahwa return on equity merupakan rasio yang menunjukkan tingkat pengembalian yang diperoleh pemilik bisnis dari modal yang telah dikeluarkan untuk bisnis tersebut. Variabel independen atau variabel bebas dalam penelitian ini adalah current ratio , debt to equity ratio , ukuran perusahaan.

## METODE PENELITIAN
Sumber  data  dalam  penelitian  ini  menggunakan  data  sekunder.  Data  sekunder  diperoleh  dari data  laporan  keuangan  tahunan  dari  perusahaan property  and  real  estate yang  terdaftar  di  Bursa Efek Indonesia pada periode 2012 – 2018 melalui website BEI. Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan property  and  real  estate yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  pada  periode  2012  – 2018  adalah  49  perusahaan.  Teknik  pengambilan  sampel  dilakukan  secara purposive  sampling . Berdasarkan  kriteria  pemilihan  sampel  maka  diperoleh  12  sampel  perusahaan  yang  memenuhi
kriteria, sehingga total sampel yang diproses melalui aplikasi SPSS 24 adalah 84 data.

## Teknik Analisis
Statistik deskriptif menggambarkan gambaran tentang suatu data yang dapat dilihat dari rata- rata  ( mean ) , nilai  minimum,  nilai  maksimum  dan  standar  deviasi  yang  didapat  dari  variabel penelitian. Pengujian  mengenai  ada  tidaknya  pelanggaran  asumsi-asumsi  klasik  yang  merupakan dasar dalam model regresi linier berganda. Hal ini dilakukan sebelum dilakukan pengujian terhadap hipotesis.  Uji  Asumsi  Klasik  yang  dipakai  adalah  uji  normalitas,  uji  multikolinearitas,  uji autokorelasi,  uji  heteroskedastisitas,  model  regresi  linear  berganda,  uji  koefisien  determinasi,  uji  f dan uji t. Model dalam penelitian menggunakan analisis linear berganda yaitu :
Y = α + β 1 X 1 + β 2 X 2 + β 3 X 3 + ε
Keterangan
Y = koefisien return on equity α    = konstanta β 1 – 3 = koefisien regresi X 1 – 3 = koefisien variabel current ratio , debt to equity ratio , ukuran perusahaan ε    = error

## HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
Analisis statistik deskriptif merupakan gambaran suatu data yang berisi nilai maksimum, nilai minimum, rata – rata, dan standar deviasi dari masing – masing variabel yang telah diolah datanya melalui SPSS( Statistical Package for the Social Sciences ) versi 24.

## Tabel 1. Statistik Deskriptif
Descriptive Statistics N Minimum Maximum Mean Std. Deviation CR 84 .39 5.70 1.9939 1.09309 DER 84 .10 3.70 .7800 .58300 UP 84 21.42 31.58 26.6496 3.48703 ROE 84 .02 .32 .1383 .07570 Valid N (listwise) 84 Sumber : Data yang diolah (2020)
Berdasarkan  84  sampel  yang  diteliti  dapat  diketahui  nilai  maksimum  pada  variabel current ratio adalah .39 dengan nilai mean sebesar 1.9939 dan nilai standar deviasi sebesar 1.09309. Nilai maksimum  pada  variabel debt  to  equity  ratio sebesar  3.70,  nilai  minimumnya  adalah  0.10  dengan nilai mean sebesar  0.7800  dan  nilai  standar  deviasi  sebesar  0.58300.  Pada  variabel  ukuran perusahaan dengan nilai maksimum sebesar 31.58, nilai minimum sebesar 21.42 dengan nilai mean sebesar  0.1383  dan  nilai  standar  deviasi  sebesar  3.48703.  Nilai return  on  equity pada  nilai maksimum  sebesar  0.32,  nilai  minimum  sebesar  0.02  dengan  nilai mean sebesar  0.1383  dan standarnya adalah 0.75070.
Dasar  pengambilan  keputusan  dalam  uji  normalitas  dikatakan  berdistribusi  normal  jika signifikansi  >  0.05  dan  sebaliknya  jika  nilai  signifikansi  <  0.05  maka  data  yang  diteliti  tidak berdistribusi normal.
Tabel 2. Pengujian Normalitas dengan Kolmogorov-Smirnov

## Sumber : Data yang diolah (2020)
Hasil  uji  normalitas Kolmogorov  Smirnov pada  tabel  2  menunjukkan  bahwa  nilai  signifikan 0.181>  0.05  dengan  demikian  hasil  uji  normalitas Kolmogorov  Smirnov dapat  diambil  kesimpulan data  berdistribusi  normal.  Sementara  hasil  pengujian  multikolinearitas  dalam  penelitian  ini  adalah sebagai berikut :
Tabel 3. Pengujian Multikolinearitas
Model Collinearity Statistics Tolerance VIF 1 (Constant) CR .877 1.140 DER .722 1.384 UP .773 1.294 Sumber : Data yang diolah (2020)
Berdasarkan tabel 3 menunjukkan nilai tolerance untuk variabel Current Ratio , Debt to Equity Ratio dan Ukuran Perusahaan berada di atas 0,10 sedangkan nilai VIF variabel Current Ratio , Debt to Equity Ratio dan Ukuran Perusahaan berada di bawah 10. Dengan demikian uji multikolinearitas tidak terjadi regresi antar variabel independen.
Uji  autokorelasi  pada  penelitian  ini  menggunakan  uji run  test .  Uji  ini  memiliki  nilai  sebesar 0.510  sehingga  nilai  tersebut  lebih  besar  dari  0.05  dan  dapat  disimpulkan  bahwa  tidak  terjadi autokorelasi antar variabel dalam penelitian.

## Tabel 4. Pengujian Autokorelasi
Runs Test Unstandardized Residual Test Value a .00042 Cases < Test Value 42 Cases >= Test Value 42 Total Cases 84 Number of Runs 40 Z -.659 Asymp. Sig. (2-tailed) .510 a. Median One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test Unstandardized Residual N 84 Normal Parameters a,b Mean .0000000 Std. Deviation .06674755 Most Extreme Differences Absolute .086 Positive .086 Negative -.043 Test Statistic .086 Asymp. Sig. (2-tailed) .181 c a. Test distribution is Normal.
b. Calculated from data.
c. Lilliefors Significance Correction.

## Sumber : Data yang diolah (2020)
Hasil  pengujian  heteroskedastisitas  dengan  menggunakan  analisis  grafik  dapat  dilihat  dari grafik scatter plot pada gambar 1.
Gambar 1. Pengujian Heteroskedastisitas

## Sumber : Data yang diolah (2020)
Dari  grafik scatterplot terlihat  bahwa  titik-titik  menyebar  secara  acak  serta  tersebar  baik  di atas maupun di bawah angka nol pada sumbu Y. Hal ini dapat disimpulkan bahwa tidak terjadinya heteroskedastisitas pada model penelitian ini sehingga model penelitian ini layak dipakai.
Model dalam persamaan pada penelitian ini dapat dituliskan persamaannya melalui tabel yang ditampilkan.
Tabel 5. Koefisien Determinasi Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients T Sig. Collinearity Statistics B Std. Error Beta Tolerance VIF 1 (Constant) .255 .072 3.543 .001 CR -.021 .007 -.301 -2.859 .005 .877 1.140 DER .021 .015 .163 1.406 .164 .722 1.384 UP -.003 .002 -.159 -1.418 .160 .773 1.294
a. Dependent Variable: ROE Sumber : Data yang diolah (2020)
Adapun persamaan regresi linear berganda adalah :
ROE = 0.255 – 0.21 CR + 0.21 DER – 0.03 UP
Dari persamaan di atas dapat dijelaskan bahwa angka 0.255 menyatakan bahwa current ratio , debt  to  equity  ratio dan  ukuran  perusahaan  bernilai  nol  maka  profitabilitas  akan  berubah  dengan sendirinya sebesar nilai konstanta yaitu 0.255., sementara nilai current ratio dan ukuran perusahaan mengalami  penurunan  sebesar  0.21  dan  0.03,  nilai debt  to  equity  ratio mengalami  peningkatan sebesar 0.21.
Koefisien  determinasi  (R square atau  R 2 )  bermakna  sebagai  sumbangan  pengaruh  yang
diberikan  variabel  bebas  (independent  (variabel  X))  terhadap  variabel  terikat  (dependen  (variabel Y)) atau dengan kata lain bahwa uji ini untuk menganalisis seberapa besar kontribusi pengaruh yang diberikan variabel terikat terhadap variabel bebas.

## Tabel 6. Koefisien Determinasi
Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin-Watson 1 .472 a .222 .193 .06799 1.884 a. Predictors: (Constant), UP, CR, DER b. Dependent Variable: ROE

## Sumber : Data yang diolah (2020)
Pada tabel 6 menunjukkan angka R 2 atau R square sebesar 0.222 atau 22,2%. Hal ini memiliki arti  bahwa  22,2  %  pengaruh return  on  equity dapat  dijelaskan  oleh  variasi  dari  ketiga  variabel independen  yaitu current  ratio , debt  to  equity  ratio dan  ukuran  perusahaan.  Sedangkan  sisanya sebesar 77,8 % dijelaskan oleh variabel lain yang tidak diteliti pada penelitian ini.
Uji  f  bertujuan  untuk  mengetahui  pengaruh  variabel  X  secara  simultan  terhadap  variabel  Y dengan 2 cara  yaitu berdasarkan  nilai signifikansi dengan memiliki  nilai sig < 0.05 maka hipotesis diterima atau berpengaruh dan sebaliknya apabila nilai sig > 0.05 maka hipotesis ditolak atau tidak berpengaruh.  Selain  itu  ditinjau  dari  nilai  perbandingan  f  hitung  dan  f  tabel  dengan  ketentuan apabila  nilai  nilai  f hitung <  f tabel maka  hipotesis  diterima atau  berpengaruh  dan  apabila  nilai  nilai f hitung > f tabel maka hipotesis diterima atau tidak berpengaruh.
Tabel 7. Uji F

## Sumber : Data yang diolah (2020)
Hasil F hitung pada tabel 7 menunjukkan uji signifikansi simultan/bersama-sama (uji statistik F) menghasilkan nilai F hitung sebesar 7.629. Pada derajat bebas 1 (df 1 ) = k – 1 = 4-1 = 3, dan derajat bebas 2 (df 2 ) = n-k = 84 – 4 = 80, dimana n = jumlah sampel, k = jumlah variabel, nilai F tabel pada taraf  kepercayaan  signifikansi  0.05  adalah  0.000  dengan  demikian  F hitung =  7.629>  F tabel =  2.72 dengan tingkat signifikansi 0.000. karena probabilitasnya signifikansi jauh lebih kecil dari sig 0,00 < 0,05,  Maka  hipotesis  diterima  atau  berpengaruh  artinya  secara  bersama-sama current  ratio , debt  to equity ratio dan ukuran perusahaan berpengaruh terhadap return on equity pada perusahaan property and real estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2012-2018.
Uji  t  bertujuan  untuk  mengetahui  apakah  variabel  bebas  atau  variabel  independen  secara parsial dari masing  – masing variabel bebas berpengaruh terhadap variabel dependen  ( variabel Y) yang  dapat  dilakukan  dengan  2  cara  yaitu  berdasarkan  nilai  signifikansi  apabila  nilai  sig  <  0.05 maka hipotesis diterima atau berpengaruh sebaliknya apabila nilai sig > 0.05 maka hipotesis ditolak atau  tidak  berpengaruh.  Serta  berdasarkan  nilai  perbandingan  t  hitung  dan  t  tabel  dengan  syarat
ANOVA a Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. 1 Regression .106 3 .035 7.629 .000 b Residual .370 80 .005 Total .476 83 a. Dependent Variable: ROE
b. Predictors: (Constant), UP, CR, DER
apabila nilai t hitung < t tabel maka hipotesis diterima atau berpengaruh dan juga nilai nilai t hitung > t tabel maka hipotesis diterima atau tidak berpengaruh.
Tabel 8. Uji t Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) .255 .072 3.543 .001 CR -.021 .007 -.301 -2.859 .005 DER .021 .015 .163 1.406 .164 UP -.003 .002 -.159 -1.418 .160
a. Dependent Variable: ROE Sumber : Data yang diolah (2020)
Hasil  uji  t  pada  tabel  menunjukkan  masing-masing  pengaruh  pada  variabel  yang  ada  dalam penelitian  ini  seperti current  ratio memiliki  t hitung sebesar  -2.859  <  t tabel sebesar  1.988  dan  nilai signifansi  0,005  lebih  kecil  dari  0.05  yang  berarti  terdapat  pengaruh  antara current  ratio terhadap return on equity . Sementara pada variabel debt to equity ratio memiliki t hitung sebesar 1.406 < t tabel sebesar 1.988 dan nilai signifikansi 0.164 lebih besar dari 0.05 yang berarti tidak terdapat pengaruh antara debt to equity ratio terhadap return on equity . Pada variabel ukuran perusahaan dengan nilai t hitung sebesar  –  1.418<  t tabel sebesar  1.988  dan  nilai  signifikansi  0.160  lebih  besar  dari  0.05  yang berarti ukuran perusahaan tidak berpengaruh terhadap return on equity .

## Pembahasan
Berdasarkan hasil uji secara parsial (uji-t)  pada variabel current ratio memiliki t hitung sebesar - 2.859 < t tabel sebesar 1.988 dan nilai signifansi lebih kecil  dari 0.05 yang berarti terdapat pengaruh antara current  ratio terhadap return  on  equity pada  perusahaan property  and  real  estate yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  tahun  2012  –  2018.  Hal  ini  sejalan  dengan  penelitian  terdahulu oleh  Sari  (2019)  yang  menyatakan  bahwa current  ratio merupakan  rasio  yang  akan  mengukur kemampuan  perusahaan  untuk  dapat  melakukan  pembayaran  hutang  jangka  pendeknya.  Apabila current  ratio yang  dimiliki  perusahaan  mengalami  kenaikan  maka  profitabilitas  perusahaan  akan mengalami penurunan.Namun penelitian tidak sejalan dengan penelitian yang telah dilakukan oleh dengan  Mukaromah  (2017)  yang  menyatakan  bahwa current  ratio tidak  berpengaruh  signifikan terhadap return  on  equity karena  berdasarkan  hasil  tersebut  manajer  perusahaan  perlu  menjaga tingkat  likuiditas  perusahaan  karena  apabila  tingkat  likuiditas  baik,  maka  perusahaan  dalam menghasilkan laba perusahaan juga akan meningkat.
Berdasarkan  hasil  uji  secara  parsial  (uji-t)  pada  variabel debt  to  equity  ratio memiliki  t hitung sebesar 1.406  <  t tabel sebesar  1.988  dan  nilai  signifikansi  0.164  lebih  besar  dari  0.05  yang  berarti  tidak  terdapat pengaruh antara debt to equity ratio terhadap return on equity pada perusahaan property and real estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2012-2018. Hasil penelitian ini mendukung penelitian yang dilakukan oleh  Sjahrial  (2013)  yang  menyatakan  bahwa  semakin  kecil  rasio  solvabilitas  maka  akan  semakin  baik (terkecuali rasio kelipatan bunga yang dihasilkan) karena kewajiban jangka panjang lebih sedikit dari modal atau  aktiva  dan  juga  kewajiban  jangka  panjang  yang  besar  memiliki  konsekuensi  beban  bunga  yang  besar pula.  Namun  hasil  ini  penelitian  ini  tidak  mendukung  dari  penelitian  terdahulu  yang  dilakukan  oleh Imam. , et ., al .(2018) yang menyatakan bahwa semakin tinggi tingkat debt to equity ratio maka semakin tinggi pula perusahaan akan membiayai  hutangnya dibandingkan dengan modal sendiri.
Berdasarkan hasil uji secara parsial (uji-t) pada variabel ukuran perusahaan dengan nilai t hitung sebesar – 1.418 < t tabel sebesar 1.988 dan nilai signifikansi 0.160 lebih besar dari 0.05 yang berarti ukuran perusahaan tidak berpengaruh terhadap return on equity pada perusahaan property and real
estate yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  tahun  2012-2018.  Hasil  penelitian  ini  mendukung penelitian  yang  dilakukan  oleh  Ardiansyah  (2017)  yang  menyatakan  bahwa  semakin  besar  nilai ukuran  perusahaan  dapat  menjelaskan  dan  memprediksi  peningkatan  profitabilitas.  Sebaliknya, semakin  rendah  nilai  ukuran  perusahaan  dapat  menjelaskan  dan  memprediksi  penurunan profitabilitas  dan  tidak  sejalan  dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh  penelitian  terdahulu  oleh Ponrangga,  Rizki  Adriani.,et.,al  (2015)yang  menyatakan  bahwa  semakin  besar  skala  perusahaan maka  profitabilitas  juga  akan  meningkat,  karena  dengan  adanya  sumber  daya  yang  besar,  maka perusahaan  dapat  melakukan  investasi  baik  untuk  aktiva  lancar  maupun  aktiva  tetap  dan  juga memenuhi permintaan produk.

## SIMPULAN
Berdasarkan  hasil  uji  secara  parsial (uji-t)    pada  variabel current  ratio mempunyai  pengaruh terhadap return  on  equity ,  pada  variabel debt  to  equity  ratio dan  ukuran  perusahaan  tidak mempunyai  pengaruh  terhadap return  on  equity pada  perusahaan property  and  real  estate yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  tahun  2012-2018.  Sementara  pada  uji  simultan(uji  f)  ketiga variabel  pada  penelitian  ini  ( current  ratio , debt  to  equity  ratio dan  ukuran  perusahaan)  secara simultan berpengaruh pada return on equity .
Apabila perusahaan hanya menitikberatkan pada rasio likuiditasnya untuk dapat menciptakan rasa  aman  ( safety )  dengan  cara  menyediakan  dana  tanpa  ditanamkan  pada  aktiva  lain  dan memberikan  tambahan  pendapatan  yang  akan  mengakibatkan  rendahnya  keuntungan  sehingga perusahaan juga harus memperhatikan kondisi rasio profitabilitasnya di dalam menjalankan kegiatan operasionalnya dan tidak memperhatikan ukuran perusahaan yang dimilikinya karena rasio ini akan memberikan jawaban akhir tentang efektifitasmanajemen perusahaan dan rasio ini akan memberikan gambaran tentang aktifitas pengelolaan perusahaan untuk menghasilkan laba ( profit ) selama periode tertentu dengan menggunakan aktiva yang produktif.

## DAFTAR PUSTAKA
Alpi, M.F. 2018. “Pengaruh Debt to Equity Ratio , Inventory Turn Over, dan Current Ratio Terhadap Return  on  Equity Pada  Perusahaan  Sektor  Farmasi  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia.”
Prosiding: The National Conferences Management and Business (NCMAB) 2018 : 158–75. Ardiansyah,  Edo  Fani.  2017.  “Pengaruh Leverage ,  Likuiditas,  dan  Ukuran  Perusahaan  Terhadap Profitabilitas Pada Perusahaan Pertambangan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Artikel Ilmiah.” Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Perbanas . Fahmi, Irham. 2015. Pengantar Manajemen Keuangan . Ke Empat. Bandung: CV. Alfabeta.
Hantono.  2017. Konsep  Analisa  Laporan  Keuangan  dengan  Pendekatan  Rasio  dan  SPSS . Yogyakarta: Deepublish.
Hery. 2016. Analisis Laporan Keuangan . Jakarta: PT. Gramedia Widiasarana Indonesia.
Kasmir. 2012. Analisis Laporan Keuangan . Jakarta: PT RajaGrafindo Persada. Mukaromah, Ni’matul. 2017.“Pengaruh Debt to Equity Ratio , Current Ratio , Net Profit Margin , dan Total Asset Turn Over Terhadap Return on Equity .” Simki-Economic 01(10).
Ponrangga, Rizki  Adriani., et., al. 2015. “Pengaruh Current  Ratio , Total Asset  Turnover dan Debt To Equity Ratio Terhadap Return on Equity (Studi Pada Perusahaan Sub Sektor Property dan Real  Estate Yang  Terdaftar  Di  BEI  Periode  2011-2014).” Jurnal  Administrasi  Bisnis  (JAB)| 25(2).
Rahmantio,  Imam,  Muhammad  Saifi  dan  Ferina  Nurlaily.  2018.  “Pengaruh Debt  to  Equity  Ratio , Return  on  Equity , Return  on Asset dan  Ukuran  Perusahaan  Terhadap  Nilai  Perusahaan  (Studi pada  Perusahaan  Pertambangan  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  Tahun  2012-2016).”
Jurnal Administrasi Bisnis (JAB)| 57(1). Rodoni, Ahmad dan Herni Ali. 2014. Manajemen Keuangan Modern . Jakarta: Mitra Wacana Media. Sari,  Maya  dan  Jufrizen.  2019.  “Pengaruh Current  Ratio , Debt  to  Equity  Ratio dan Firm  Size Terhadap Return on Equity .” Jurnal Riset Akuntansi Aksioma 18(1). Sartono, R.Agus. 2012. Manajemen Keuangan Teori dan Aplikasi . 4 ed. Yogyakarta: BPFE. Sjahrial,  Dermawan  dan  Djahotman  Purba.  2013. Analisis  Laporan  Keuangan .  Jakarta:  Mitra Wacana Media.
Wiratna, Sujarweni. 2017. Analisis Laporan Keuangan . Yigyakarta: Pustaka Baru Press.