## PENGARUH UPAH, PERTUMBUHAN EKONOMI , INFLASI DAN TINGKAT SUKU BUNGA  TERHADAP INVESTASI DI PROVINSI MALUKU
Muhammad Dahlan Sely Program Studi Ilmu Ekonomi Pascasarjana Universitas Pattimura Jl. Dr. Tamaela, Kel Urimesing, Nusaniwe, Kampus PGSD,  Ambon, 97114, Indonesia (ersasely@gmail.com)`

## ABSTRACT
This study was conducted to determine the Effect of Wages, Economic Growth, Inflation  and Interest Rates on Investment in the Provinces in 1998 - 2018. Variables used in this study are wages, economic growth, inflation and interest rates as independent variables and investment as dependent variables. The data used in this study are secondary data sourced from the Central Statistics Office of the Maluku province, the Office of Investment and Integrated Services of the One Door Province of Maluku, Economic and Financial Statistics of Indonesia-Bank Indonesia and the Office of the Regional Development Planning Agency. The data used are time series data from 1998  to  2018.  The  analytical  method  used  is  multiple  regression  analysis  using  the classical  assumption  test. Based on the four classical assumptions tests, namely tests of normality, multicollinearity, heteroscedasticity and autocorrelation, no variables were found that deviate from the classical assumptions. The results showed that the variable of economic growth had a positive and significant effect on investment in the Maluku province. Variable wage rates and economic growth have a positive and significant effect on investment in Maluku province. Inflation variable has a significant positive effect on Investment in Maluku Province. Variable interest rates have a negative and  significant  effect  on  investment  in  Maluku  Province.  The  coefficient  of  determination  is  0.794984,  this number  implies  that  the  investment  variable  in  this  study  can  be  explained  by  the  variable  variable,  economic growth,  inflation  and  interest  rates  of  79.49%  while  the  remaining  20.51%  is  explained  by  other  variables outside this research model.
Keywords : Investment, Wages, Economic Growth, Inflation, Interest Rates JEL Classisficatiom : E22, J31, F43, E31, E43

## PENDAHULUAN
Investasi  merupakan  langkah  awal  kegiatan produksi.  Dengan  posisi  tersebut,  investasi  pada hakekatnya  juga  merupakan  langkah  awal  kegiatan pembangunan  ekonomi.  Dinamika  penanaman  modal mempengaruhi  tinggi  rendahnya  pembangunan  dan pertumbuhan  ekonomi.  Oleh  karenanya,  dalam  upaya menumbuhkan perekonomian, setiap negara senantiasa berusaha menciptakan iklim yang dapat menggairahkan investasi.
Demikian pula dengan keberhasilan pembangunan ekonomi  daerah,  sangat  ditentukan  oleh  kebijakan- kebijakan pembangunan yang berlandaskan pada upaya meningkatkan  pertumbuhan  ekonomi  yang  mampu menciptakan  lapangan  kerja  secara  optimal  dari  segi jumlah, produktivitas dan efisiensi.
Pemerintah  Provinsi  Maluku    dalam  Rencana Pembangunan Jangka Menegah Daerah (RPJMD) 2014- 2019,  telah  menetapkan  salah  satu  isu  strategis  adalah peningkatan perbaikan iklim investasi yang kondusif, yang merupakan faktor penting guna meningkatkan investasi. Untuk  mewujudkan  hal  tersebut,  perlu  pembenahan kelembagaan, sumber daya manusia, dan tata laksana yang meliputi antara lain, penyempurnaan sistem dan prosedur berinvestasi,  transportasi  informasi  bisnis,  peningkatan pelayanan,  persaingan  usaha  yang  sehat,  pemberian insentif, serta stabilitas keamanan dan ketertiban.  Dalam rangka meningkatkan perkembangan penanaman modal di  daerah,  strategi  dan  kebijakan  pengembangan penanaman  modal  di  Provinsi  Maluku  antara  lain diarahkan pada: perbaikan atau pemulihan perekonomian daerah,  melalui  upaya  menggerakan  kembali  kegiatan investasi di daerah.
Berikutnya,  lanjut  Sahuburua,  diciptakannya  iklim investasi dan iklim usaha yang lebih kondusif di daerah, antara lain dengan menyediakan insentif atau kemudahan, menghapus  atau  mengurangi  pungutan-pungutan, termasuk  memberikan  pelayanan  One  Stop  Service, mempercepat pembangunan dan penyediaan infrastrutur penunjang  kegiatan  investasi  di  daerah,  dan mengembangkan  SDM  baik  aparatur  pemerintah maupun pelaku usaha di Daerah.
Meningkatkan sistem pelayanan perijinan di daerah juga  penting  artinya, termasuk  meningkatkan  efektivitas pelaksanaan kegiatan promosi investasi melalui kerjasama dan  program  investasi  dalam  dan  luar  negeri,  serta pelayanan informasi melalui internet.Begitu, juga dengan peningkatan pengendalian dan pengawasan penanaman
modal di daerah, maupun peningkatan kualitas data dan informasi penanaman modal di daerah.
Untuk  menarik    masuknya  investasi  ke  Maluku, diperlukan  kesiapan  aparatur  baik  di  tingkat  provinsi maupun  kabupaten/kota  yang  profesional  di  bidang pelayanan penanaman modal, dalam rangka memberikan pelayanan prima kepada masyarakat, khususnya kepada pelaku  usaha.Diberengi  dengan  strategi  promosi  yang tepat  dengan  kemampuan  melahirkan  pemikran membangun yang positif, yakni pemberian citra daerah yang baik bagi pelaku usaha dan dunia luar.Dalam  rangka pengembangan dan peningkatan investasi serta penyiapan kebijakan  dan  peraturan  di  bidang  penanaman  modal, sekaligus mengindentifikasi, menginventarisasi hambatan serta  permasalahan  pelaksanaan  penanaman  modal, khususnya PMDN dan PMA di daerah.
Sumber : Dinas Penanaman Modal dan Pelayanan Terpadu Satu Pintu  Provinsi Maluku Gambar (1) Realisasi Investasi di Maluku Tahun 2014 - 2018
Mencermati grafik lealisasi investasi provinsi Maluku tahun 2014 – 2018 menunjukan adanya perkembangan dalam  investasi.Realisasi  investasi  tersebut  terdiri  dari realisasi investasi Penanaman Midal Asing (PMA)  dan realiasasi  investasi  Penanaman  Modal  Dalam  Negeri (PMDN). Perkembangan investasi di daerah Maluku ini, lebih pada pertimbangan para investor, kondisi Maluku yang telah kembali normal dan Provinsi  Maluku yang memiliki  potensi  sumberdaya  alam  yang  menonjol, terutama  di  bidang  perikanan,  perkebunan,  pariwisata, pertambangan  serta  sumber  daya  alam  lainya  dalam rangka  mewujudkan  iklim  investasi  yang  sehat, pemerintah  sering  menerapkan  kebijakan    mendorong pertumbuhan  ekonomi,  upah  serta  memperhatikan tingkat inflasi dan suku bunga.
Tingkat  upah    Minimum  sebagaimana  yang dikemukakan didalam teori upah efisiensi bertujuan untuk
meningkatkan  produktivitas  dari  tenaga  kerja,  sehingga berdampak pada meningkatnya hasil produksi dari suatu perusahaan, kemudian akan diikuti dengan meningkatnya permintaan  akan  tenaga  kerja.  Secara  umum pertumbuhan  tingkat  upah  di  provinsi  maluku  relative terus meningkat namun jika di break down lebih jauh maka pertumbuhan  tingkat  upah  di  maluku  pada  setiap tahunnya berada di bawah rata -rata nasional.
Selain  itu,  untuk  mendorong    pertumbuhan ekonomi  dibutuhkan  investasi  baik  yang  berasal  dari pemerintah  maupun  dari  pihak  swasta.  Oleh  karena investasi merupakan pengeluaran yang akan menambah jumlah alat-alat produksi dalam masyarakat di mana pada akhirnya  akan  menambah  pendapatan  sehingga pertumbuhan ekonomi dapat tercapai.
Laju  inflasi  yang  tidak  stabil  juga  menyulitkan perencanaan  bagi  dunia  usaha,  tidak  mendorong
masyarakat  untuk  menabung,  dan  berbagai  dampak negatif lain yang tidak kondusif bagi perekonomian secara keseluruhan. Namun, pada prinsipnya tidak semua inflasi berdmpak negatif terhadap perekonomian. Inflasi ringan justru  dapat  mendorong  terjadinya  pertumbuhan ekonomi.  Ini  disebabkan  karena  inflasi  mampu memberikan semangat pada pengusaha/investor untuk lebih  meningkatkan  produksinya.  Karna  dengan peningkatan  produksi  dengan peningkatan harga  maka yang  terjadi  adalah  para  pengusaha  dapat  lebih  banyak keuntungan.
Investasi juga dipengaruhi oleh Tingkat Suku bunga yang  merupakan  faktor penting dalam mengambil suatu keputusan  untuk  berinvestasi  atau  tidak  berinvestasi  di masa depan. Vanhoose, RL dan Miller, tiga ahli perbankan dan pengelolaan keuangan menyebut bahwa suku bunga adalah  sejumlah  uang,  dinilai  dalam  uang  dan  diterima kreditur atau pemberi pinjaman, sedangkan suku bunga adalah rasio dari bunga terhadap nominal pinjaman atau kredit.

## Rumusan Masalah
Berdasarkan  latar  belakang  diatas,  maka  yang menjadi masalah dalam penelitian ini adalah:
1. Bagaimana kondisi umum investasi dan pertumbuhan ekonomi di Provinsi Maluku
2. Bagaimana pengaruh upah, pertumbuhan ekonomi, inflasi  dan  Tingkat  suku  bungaterhadap  investasi  di provinsi Maluku

## Tujuan Penelitian
Sesuai dengan uraian di atas maka tujuan penelitian ini adalah sebagai berikut:
1. Untuk  mengetahui  kondisi  umum  investasi  dan pertumbuhan ekonomi di Provinsi Maluku
2. Untuk  mengetahui  pengaruh  upah,pertumbuhan ekonomi, inflasi dansuku bunga  terhadap Investasi di Provinsi Maluku

## LANDASAN TEORITIS

## Teori Investasi
Investasi berarti setiap kegiatan yang meningkatkan kemampuan  ekonomi  untuk  memproduksi  output  di masa yang akan datang. Menurut Sukirno (1996), investasi dapat  diartikan  sebagai  pengeluaran  atau  perbelanjaan
penanaman  modal  atau  perusahaan  untuk  membeli barang-barang  modal  dan  perlengkapan-perlengkapan produksi untuk menambah kemampuan memproduksi barang-barang  dan  jasa-jasa  yang  tersedia  dalam perekonomian.  Besar  kecilnya  investasi  dalam  suatu kegiatan  ekonomi  ditentukan  oleh  tingkat  suku  bunga, tingkat pendapatan, kemajuan teknologi, ramalan kondisi ekonomi ke depan, dan faktor-faktor lainnya.
Secara umum, investasi dapat diartikan sebagai suatu kegiatan yang dilakukan baik oleh pribadi ( natural person ) maupun  badan  hukum  ( juridicalperson )  dalam  upaya meningkatkan  dan/atau  mempertahankan  nilai modalnya, baik yang berbentuk uang tunai, peralatan, aset tak  bergerak,  hak  atas  kekayaan  intelektual,  maupun keahlian (Harjono, 2007). Dari pengertian tersebut dapat ditarik unsur-unsur penting dari kegiatan investasi, yaitu : 1. Adanya motif  untuk  meningkatkan  atau  setidaknya mempertahankan nilai modalnya.
2. Modal  tidak  hanya  mencakup  hal-hal  yang  bersifat kasat  mata  dan  dapat  diraba  ( tangible ),  tetapi  juga mencakup sesuatu yang bersifat tidak kasat mata dan tidak  dapat  diraba  ( intangible ). Intangible mencakup keahlian, pengetahuan, jaringan, dan sebagainya yang dalam  berbagai  kontrak  kerja  sama  ( joint  venture agreement ) yang biasanya disebut valuable services. Dilihat  dari  sudut  pandang  ekonomi  yang memandang investasi sebagai salah satu faktor produksi, investasi  dapat  diartikan  sebagai  suatu  tindakan  untuk membeli saham, obligasi, atau suatu penyertaan lainnya; suatu tindakan membeli barang modal; dan pemanfaatan dana yang tersedia untuk produksi dengan pendapatan di masa datang (Harjono, 2007). Investasi merupakan faktor yang  penting  dalam  proses  pertumbuhan  ekonomi. Adanya  investasi  akan  mendorong  peningkatan  kapital per  tenaga  kerja  (perkapita)  sehingga  meningkatkan pendapatan nasional.  Kaitan  ini  dapat  dijelaskan  dalam Gambar  2.1  yang  menunjukkan  bahwa  jika  terdapat kenaikan  jumlah  kapital  perkapita  maka  akan meningkatkan  pendapatan  nasional  sehingga  makin meningkatkan investasi.
Menurut  Mankiw  (2000),  investasi  terdiri  dari barang-barang yang dibeli untuk penggunaan masa depan. Investasi dapat dibedakan dalam tiga macam, yaitu business fixed  investment , residential  investment ,  dan inventory  investment . Business fixed investment mencakup peralatan dan sarana yang digunakan  perusahaan  dalam  proses  produksinya, sementara residential  investment meliputi  pembelian rumah baru,  baik  yang  akan  ditinggali  oleh  pemilik  sendiri maupun yang akan disewakan kembali, sedangkan inventory investment adalah barang yang disimpan oleh perusahaan di
gudang, meliputi bahan baku, persediaan, bahan setengah jadi, dan barang jadi.
Faktor-faktor yang Mempengaruhi Investasi

## A. Tingkat Upah
Dalam  perekonomian  tertutup,  investasi  yang direncanakan  tergantung  pada  tingkat  bunga.  Tingkat bunga adalah biaya utang untuk mendanai proyek-proyek investasi. Kenaikan dalam tingkat bunga karena adanya kenaikan  upah  akan  mengurangi  investasi  yang direncanakan  (Mankiw,  2000).  Penetapan  tingkat  upah berpengaruh secara langsung terhadap investasi. Dengan naiknya tingkat  upah maka  akan meningkatkan  tingkat konsumsi  dari  pekerja  sehingga  permintaan  uang  akan naik. Meningkatnya permintaan uang akan meningkatkan tingkat  suku  bunga  sehingga  menyebabkan  tingkat investasi  akan  menurun.  Jika  tingkat  upah  mengalami penurunan maka  upah tenaga  kerja  akan  lebih murah. Tingkat  upah  yang  rendah  mendorong  perusahaan menarik  lebih banyak  tenaga  kerja.  Dengan  banyaknya tenaga  kerja  maka  output  akan  lebih  banyak  yang diproduksi.  Semakin  banyak  output  maka  tingkat keuntungan mengalami peningkatan sehingga perusahaan cenderung meningkatkan investasinya (Sukirno, 1996).
Menurut Dewan Penelitian Pengupahan Nasional dalam (Normalitasi, 2012), upah diartikan sebagai suatu penerimaan  sebagai  imbalan  dari  pemberian  kerja seseorang kepada penerima kerja untuk suatu pekerjaan atau  jasa  yang  telah  maupun  yang  akan  dilakukan. berfungsi sebagai jaminan kelangsungan kehidupan yang layak bagi kemanusiaan dan dinyatakan serta dinilai dalam bentuk uang yang ditetapkan menurut suatu persetujuan, undang – undang dan peraturan dibayarkan atas dasar suatu perjanjian kerja antara pemberi kerja dan penerima kerja.
Sedangkan  upah  juga  dapat  diartikan  sebagai imbalan jasa yang diterima seseorang didalam hubungan kerja  yang  berupa  uang  dan  barang,  melalui  perjanjian kerja,  imbalan  jasa  diperuntukan  untuk  memenuhi kebutuhan bagi diri dan keluarganya. Dalam pengertian teori ekonomi, upah yaitu pembayaran yang di peroleh berbagai bentuk jasa yang disediakan dan diberikan oleh tenaga kerja kepada pengusaha ( Sadono Sukino dalam Normalitasari,2012 ).
Sistem  pengupahan  dan  pelaksanaan  berdasarkan pandangan Karl mark dibagi menjadi 3(Normalitasari,2012) :
1. Kebutuhan  konsumsi  tiap–tiap  orang  jumlahnya hampir sama, pada nilai (harga) setiap barang hampir sama, maka upah setiap orang kira- kira sama.
2. Sistem pengupahan memberikan intensif yang perlu untuk menjamin peningkatan produktivitas kerja dan pendapatan nasional.
3. Sistem  kontrol  yang  sangat  ketat  diperlukan  untuk menjamin setiap orang yang benar–benar mau bekerja menurut kemampuanya.
Sedangkan  dalam  teori  Neo  Klasik  menyatakan bahwa  karyawan  memperoleh  upah  senilai  dengan pertambahan  hasil  marginalnya.  Upah  disini  berfungsi sebagai imbalan atas usaha kerja yang diberikan seseorang tersebut  terhadap  pengusaha.  Upah  dibayarkan  oleh pengusaha sesuai dengan usaha kerja (produktivitas) yang yang  diberikan  oleh  tenaga  kerja,  artinya  pada  teori  ini dapat diketahui bahwa teori Neo Klasik didasarkan pada asas  nilai  pertambahan  hasil  faktor  produksi.  Dimana upah merupakan imbalan atas pertambahan nilai produksi yang  diterima  pengusaha  dari  karyawanya.  Teori  Neo Klasik menganggap bahwa upah cukup fleksibel di pasar tenaga  kerja,  sehingga  permintaan  tenaga  kerja  selalu seimbang dengan penawaran tenaga kerja dan tidak ada kemungkinan  timbulnya  pengangguran.  Artinya  pada tingkat upah rill semua orang yang bersedia untuk bekerja pada  tingkat  upah  tersebut,  maka  akan  memperoleh pekerjaan.  Karena  pada  dasarnya  mereka  yang menganggur, hanyalah mereka yang tidak bersedia bekerja pada tingkat upah yang berlaku. Jadi mereka ini adalah penganggur yang sukarela.

## B. Pertumbuhan Ekonommi
Suatu perekonomian dikatakan tumbuh jika terjadi kenaikan  output  per  kapita  dalam  jangka  panjang, pertumbuhan ekonomi sebagai suatu ukuran kuantitatif yang menggambarkan perkembangan suatu perekonomian  dalam  satu  tahun  tertentu  apabila dibandingkan dengan tahun sebelumnya (Sukirno, 2006). Pembangunan  ekonomi  juga  bisa  didefinisikan  sebagai suatu proses yang menyebabkan kenaikan pendapatan riil per kapita penduduk suatu negara dalam jangka panjang disertai  oleh  perbaikan  sistem  kelembagaan  (Arsyad, 2004).
Teori  W.  Arthur  Lewis  Menjelaskan  bahwa pertumbuhan dan pembangunan ekonomi suatu Negara dapat  dilakukan  dengan  meningkatkan  pertumbuhan sektor  industri  atau  kapitalis,  sehingga  TK  pertanian sebagian pindah ke industry, dan perpindahan ini tidak menurunkan  output  pertanian  karena  TK  melimpah. Menurut Lewis syarat untuk menjadikan sektor industry sebagai  mesin  pertumbuhan  adalah  dengan meningkatkan investasi di sektor tersebut.
W.  Arthur  Lewis  mengatakan  bahwa  ciri  utama dalam  proses  pembangun  ekonomi  adalah  berlakunya kenaikan tabungan dan investasi disektor kapitalis. Pada awal  proses  pembangunan  perekonomian  akan menabung dan menambah modal sebesar 4 – 5%  dari pendapatan  nasionalnya.  Proses  pembangunan merombak kegiatan ekonomi masyarakat menjadi suatu perekonomian dimana tabungan suka rela mencapai kira – kira 12 – 15% dari pendapatan nasional atau lebih. Dari gambaran  mengenai  proses  pembangunan  yang dikemukakan, sumber dari berlakunya kenaikan tabungan dan penanaman modal adalah surplus yang bertambah besar.
Menurut  W.  Arthur  Lewis,  factor  yang menimbulkan  perubahan  dalam  proses  pembangunan adalah:
1. Apabila pembentukan modal berlangsung lebih cepat dari pertambahan penduduk
2. Bertambah  besarnya  sector  kapitalis,  perbandingan perdagangan  antara  sector  tersebut  dengan  sector subsistem menjadi bertambah buruk.
3. Kemajuan teknik mungkin timbul disektor subsisten dan  menyebabkan  kenaikan  produktivitas  serta kenaikan upah.
Pertumbuhan  ekonomi  adalah  proses  kenaikan output per kapita dalam jangka panjang. Pertumbuhan ekonomi  berkaitan  dengan  kenaikan  output per  kapita dimana  ada  dua  sisi  yang  perlu  diperhatikan,  yaitu  sisi output  totalnya  (GDP)  dan  sisi  jumlah  penduduknya. Output  per  kapita  adalah  output  total  dibagi  dengan jumlah penduduk (Boediono, 1985).
Pertumbuhan ekonomi  adalah  kenaikan  kapasitas dalam  jangka  panjang  dari  negara  yang  bersangkutan untuk  menyediakan  berbagai  barang  ekonomi  kepada penduduknya yang ditentukan oleh adanya kemajuan atau penyesuaian  penyesuaian  teknologi,  institusional (kelembagaan), dan ideologis terhadap berbagai tuntutan keadaan yang ada (Kuznetz dalam Todaro, 2004). Menurut  Tarigan  (2004)  pertumbuhan  ekonomi wilayah adalah pertambahan pendapatan masyarakat yang terjadi di suatu wilayah, yaitu kenaikan seluruh nilai tambah ( value  added )  yang  terjadi  di  wilayah  tersebut.  Menurut pandangan kaum historis, diantaranya Friedrich List dan Rostow,  pertumbuhan  ekonomi  merupakan  tahapan proses  tumbuhnya  perekonomian  mulai  dari perekonomian bersifat tradisional yang bergerak  di sektor pertanian  dimana  produksi  bersifat  subsisten,  hingga akhirnya menuju perekonomian modern yang didominasi oleh  sektor  industri  manufaktur.  Menurut  pandangan ekonom klasik, Adam Smith, David Ricardo, Thomas
Robert Malthus dan John Straurt Mill, maupun ekonom neo  klasik,  Robert  Solow  dan  Trevor  Swan, mengemukakan bahwa pada dasarnya ada empat faktor yang  mempengaruhi  pertumbuhan  ekonomi  yaitu  (1) jumlah penduduk, (2) jumlah stok barang modal, (3) luas tanah dan kekayaan alam, dan (4) tingkat teknologi yang digunakan.  Suatu  perekonomian  dikatakan  mengalami pertumbuhan atau berkembang apabila tingkat kegiatan ekonomi lebih tinggi dari pada apa yang dicapai pada masa sebelumnya  (Kuncoro,  2003).  Sedangkan  menurut Schumpeter,  faktor  utama  yang  menyebabkan perkembangan  ekonomi  adalah  proses  inovasi,  dan pelakunya  adalah  inovator  atau  wiraswasta  ( entrepreneur ). Kemajuan  ekonomi  suatu  masyarakat  hanya  bisa diterapkan dengan adanya inovasi oleh para entrepreneur .

## C. Tingkat Inflasi
Kaum  monetaris  berpendapat  bahwa  inflasi disebabkan  oleh  pertumbuhan money  supply yang  tinggi sehingga mereka berpendapat bahwa inflasi merupakan suatu  fenomena  moneter.  Menurut  kaum  keynesian, tingkat inflasi yang tinggi tidak dapat dikendalikan hanya dengan kebijakan fiskal saja. Oleh karena itu, perpaduan antara kebijakan moneter dan kebijakan fiskal diperlukan untuk  mengendalikan  laju  inflasi.  Teori  kuantitas  uang menyatakan bahwa bank sentral yang mengawasi supply uang memiliki kendali tertinggi atas tingkat inflasi. Jika bank sentral mempertahankan supply uang dengan cepat maka tingkat  harga  akan  meningkat  dengan  cepat  (Mankiw, 2000).
Menurut  Mishkin  (2001),  inflasi  merupakan kenaikan tingkat harga yang terjadi secara terus menerus. Tingkat inflasi berpengaruh secara tidak langsung terhadap investasi.  Ketika  terjadi  inflasi,  maka  harga-harga  akan mengalami  kenaikan  termasuk  faktor-faktor  produksi. Ketika  harga-harga  faktor  produksi  meningkat  maka perusahaan cenderung mengurangi investasinya.
Dampak  inflasi  terhadap  kegiatan  ekonomi masyarakat terbagi menjadi dua yakni dampak positif dan dampak negatif. Dampak positif dari inflasi menyebabkan peredaran  dan  perputaran  barang  lebih  cepat  di masyarakat sehingga produksi barang-barang bertambah, dan  keuntungan  pengusaha  bertambah.  Kesempatan kerja bertambah, karena terjadi tambahan investasi yang tercipta  berarti  membuka  banyak  lapangan  kerja  baru sehingga masalah pengangguran dapat berkurang. Ketika inflasinya  terkendali  dan  diikuti  dengan  pendapatan nominal  yang  bertambah,  maka  pendapatan  rill masyarakat  meningkat.    Dampak  yang  negatif  inflasi terhadap perekonomian seperti kenaikan harga kebutuhan
hidup,  nilai  dan  kepercayaan  terhadap  uang  akan berkurang.  Menimbulkan  tindakan  spekulasi  terhadap investasi portofolio terutama portofolio asing yang paling diminati sehingga berdampak terhadap melemahnya nilai tukar mata uang domestik. Banyak proyek pembangunan macet atau terlantar karena tidak sanggup membayar input dalam  proyek  yang  harganya  mengalami  peningkatan. Dengan  terjadinya  inflasi  menjadikan  minat  menabung masyarakat berkurang sebagai akibat dari turunnya nilai mata uang jika hal ini terjadi secara terus-menerus maka akan mematikan industri perbankan nasional.
Prospek  pembangunan  ekonomi  jangka  panjang akan  semakin  memburuk  jika  inflasi  tidak  dapat dikendalikan.  Inflasi  akan  menjadi  bertambah  cepat apabila tidak diatasi. Inflasi yang bertambah serius tersebut akan  mengurangi  investasi  yang  produktif,  mengurangi ekspor, dan menaikkan impor. Kecenderungan ini akan memperlambat  pertumbuhan  ekonomi.  Menurut Sukirno  (1996),  keterlambatan  pertumbuhan  ekonomi sebagai  akibat  dari  inflasi  yang  serius  disebabkan  oleh beberapa faktor penting, seperti :
1. Inflasi  menggalakkan  penanaman  modal  spekulatif. Pada  masa  inflasi  terdapat  kecenderungan  antara pemilik modal untuk menggunakan uangnya dalam investasi yang bersifat spekulatif. Membeli rumah dan tanah serta menyimpan barang yang berharga akan lebih menguntungkan  daripada  melakukan  investasi yang produktif.
2. Tingkat  bunga  meningkat  dan  tingkat  investasi berkurang.  Untuk  menghindari  kemerosotan  nilai modal  yang  dipinjamkan,  otoritas  moneter  akan menaikkan tingkat bunga. Makin tinggi tingkat inflasi maka  makin  tinggi  pula  tingkat  bunga  yang  akan ditentukan.  Tingkat  bunga  yang  tinggi  akan mengurangi  kegairahan  penanam  modal  untuk mengembangkan sektor-sektor yang produktif.
3. Inflasi  menimbulkan  ketidakpastian  mengenai keadaan  ekonomi  masa  depan.  Laju  inflasi  akan bertambah cepat apabila tidak dikendalikan, sehingga pada akhirnya akan menimbulkan ketidakpastian dan arah  perkembangan  ekonomi  tidak  lagi  dapat diramalkan  dengan  baik.  Keadaan  ini  akan mengurangi kegairahan pengusaha untuk mengembangkan kegiatan ekonomi.

## D. Tingka Suku Bunga
Teori  Tingkat  bunga  ditentukan  oleh permintaan dan penawaran uang yang terjadi di pasar uang, uang akan mempengaruhi  kegiatan perekonomian  dan perubahan tingkat bunga selanjutnya akan mempengaruhi keinginan
untuk  melakukan  investasi  yang  pada  akhirnya  akan berpengaruh  terhadap  GNP  (Nopirin  2008  :  94). Samuelson dan Nordhaus (1998 : 257) mendefinisikan Suku bunga sebagai pembayaran yang dilakukan untuk penggunaan uang. Suku bunga adalah jumlah bunga yang dibayarkan per unit waktu.
Menurut  Kasmir  (1999), bunga  merupakan balas jasa yang diberikan oleh bank yang berdasarkan prinsip konvensional kepada nasabah yang membeli atau menjual produknya. Ada dua jenis bunga yang diberikan kepada nasabah,  yaitu  bunga  simpanan  dan  bunga  pinjaman. Bunga  simpanan  merupakan  bunga  yang  diberikan sebagai  rangsangan  bagi  nasabah  yang  menyimpan uangnya di bank, sedangkan bunga pinjaman merupakan bunga yang diberikan kepada para peminjam atau harga yang harus dibayar oleh nasabah peminjam kepada bank. Kedua jenis bunga tersebut saling mempengaruhi positif, artinya jika bunga simpanan tinggi maka secara otomatis bunga  pinjaman  juga  ikut  naik.  Sebaliknya,  jika  bunga simpanan rendah maka secara otomatis bunga pinjaman ikut menjadi rendah juga.
Para  ekonom  klasik  berpendapat  bahwa  istilah bunga  tercipta  ketika  terjadi  kesepakatan  antara kemompok  yang  memiliki  surplus  spending  units (penabung) dengan kelompok yang membutuhkan dana atau deficit spending units seperti pengusaha, keduanya berinteraksi di pasar investasi. Pada waktu tingkat bunga cukup  tinggi,  maka  jumlah  tabungan  secara  agregat meningkat dalam jumlah yang besar. Hal tersebut akan menimbulkan  investor  cenderung  menahan  dana investasinya.  Jika  tingkat  bunga  rendah,  maka  investor akan lebih banyak menggunakan dananya (Rimsky, 2002).
Menurut pandangan klasik dalam Sadono Sukirno (2007)  tingkat  bunga  ditentungan  oleh  tabungan  yang tersedia  dalam  masyrakat  dan  permintaan  dana  modal untuk  investasi.  Kedua  faktor  tersebut  ditentukan  oleh suku  bunga.14  Karena  perubahan  tabungan  dan perubahan modal  akan  menimbulkan perubahan pada suku bunga. Namun menurut pandangan Keynes, suku bunga ditentukan oleh penawaran dan permintaan uang (ditentukan dalam pasar uang). Perubahan tingkat suku bunga selanjutnya akan mempengaruhi keinginan untuk mengadakan  investasi,  misalnya  pada  surat  berharga, dimana  harga  dapat  naik  atau  turun  tergantung  pada tingkat sukubunga sehingga ada kemungkinan pemegang surat berharga menderita capital loss dan capital gain.
Menurut N. Gregory Mankiw tingkat suku bunga dapat dibedakan secara makro yakni suku bunga nominal (nominal interest rate) dan suku bunga riil (real interest rate). Tingkat suku bunga nominal adalah tingkat bunga yang  dapat  diamati  dipasar  yakni  tingkat  bunga  yang
dibayar oleh bank dengan tidak memperhiyungkan inflasi. Sedangkan, tingkat suku bunga riil adalah konsep yang mengukur tingkat suku bunga dengan mengukur tingkat pengembalian  yang  telah  dikurangi  inflasi  yang menunjukan  kenaikan  daya  beli  masyarakat  yang didalamnya  sudah  memperhitungkan  inflasi.  (Mankiw, 2003)

## METODOLOGI PENELITIAN

## Model Penelitian
Untuk  mengetahui  variabel  yang  mempengaruhi investasi  di  Provinsi  Maluku,  dilakukan  pengembangan terhadap model – model empirik tersebut. Model yang digunakan dalam penelitian ini : Menurut  Gujarati  (2004)  fungsi  matematikanya  adalah sebagai berikut:
Y = f(X1,X2,X3,X4) (1)
Persamaan diatas diubah ke dalam bentuk linier berganda menjadi:
𝐘 = 𝛂 + 𝐗𝟏𝛃𝟏 + 𝛃𝟐𝐗𝟐 + 𝛃𝟑𝐗𝟑 + 𝛃𝟒𝐗𝟒 + 𝛜𝐭 (𝟐) Dimana: Y = Investasi
α = Intercept/konstanta β1 β2 β3 = Koefisien Regresi X1  = Tingkat Upah X2 = Tingkat Pertumbuhan Ekonomi X3   = Inflasi
X4  = Tingkat Suku Bunga ε   = error term
Pengujian Hipotesis Pengujian Kriteria Ekonomi dan Statistik
Setelah  menentukan  parameter  estimasi  maka langkah  selanjutnya  yang  dilakukan  adalah  melakukan pengujian terhadap parameter estimasi tersebut agar suatu model dapat dikatakan baik. Pengujian-pengujian tersebut yaitu uji statistik terhadap model penduga melalui uji F dan pengujian untuk parameter-parameter regresi melalui uji t serta melihat berapa persen variabel bebas dapat dijelaskan oleh  variabel-variabel  terikatnya  melalui  koefisien determinasi  ( R-squared ).  Uji  ekonometrika  yang  akan dilakukan antara lain uji heteroskedastisitas, uji autokorelasi, uji multikolinearitas, dan uji normalitas.
Uji t
Uji t atau uji parsial dilakukan untuk melihat apakah masing-masing  variabel  bebas  ( independent  variable )  secara parsial berpengaruh pada variabel terikatnya. Probability t- statistik  menunjukkan  besarnya  pengaruh  nyata  untuk masing-masing variabel. Apabila probability untuk masing- masing variabel bebas bernilai lebih kecil dari taraf nyata (prob  <  α),  maka  dapat  disimpulkan  variabel  bebas tersebut berpengaruh nyata. Begitu pula sebaliknya, jika probability lebih  besar  dari  tarafnyata  (prob  >  α),  maka variabel  bebas tersebut tidak  memengaruhi Investasi  di provinsi Maluku.

## Uji F
Probability  F-statistic digunakan  untuk  mengetahui besarnya pengaruh secara keseluruhan dari variabel bebas ( independent variabel ) terhadap Investasi di Provinsi Maluku. Hipotesis untuk melakukan uji F-statistik adalah : H0 : semua αi = 0, artinya tidak ada variabel bebas yang berpengaruh terhadap Investasi di provinsi Maluku H1 : αi ≠ 0, artinya minimal ada satu variabel bebas yang berpengaruh terhadap  Investasi di provinsi Maluku. Apabila probability F-statistic kurang dari taraf nyata (prob < α), maka kesimpulannya adalah tolak H0, artinya minimal  ada  satu  variabel  bebas  yang  memengaruhi Investasi  di  provinsi  Maluku  secara  nyata.  Namun sebaliknya jika probability F-statistic lebih besar dari taraf nyata (prob > α), maka dapat disimpulkan terima H0, artinya tidak  ada  variabel  bebas  yang  berpengaruh  terhadap Investasi di provinsi Maluku.
Uji Koefisien Determinasi ( 𝑹 𝟐 )
Uji koefisien determinasi digunakan untuk melihat sejauh  mana  variabel  bebas  mampu  menerangkan keragaman variabel terikatnya. Nilai 𝑅 2 mengukur tingkat keberhasilan  model  regresi  yang  digunakan  dalam memprediksi nilai variabel terikatnya. Nilai 𝑅 2 memiliki dua sifat yaitu memiliki besaran positif dan besarnya adalah 0  ≤ 𝑅 2 ≤  1.  Jika 𝑅 2 sebesar  nol,  maka  hal  ini menunjukkan bahwa tidak ada hubungan antara variabel terikat dengan variabel bebas. Sedangkan jika 𝑅 2 sebesar satu  maka  terdapat  kecocokan  yang  sempurna  antara variabel terikat dengan variabel bebas.
Uji Ekonometrika Heteroskedastisitas
Suatu  fungsi  dikatakan  baik  apabila  memenuhi asumsi homoskedastisitas (tidak terjadi heteroskedastisitas) atau  memiliki  ragam error yang  sama.  Adanya heteroskedastisitas  akan  menyebabkan  parameter  yang diduga  menjadi  tidak  efisien.  Heteroskedastisitas  tidak merusak ketakbiasan dan konsistensi dari penaksir Ordinary Least Square (OLS), tetapi penduga OLS tidak lagi efisien baik dalam sampel kecil maupun besar (yaitu asimtotik) (Gujarati,  1997).  Untuk  mendeteksi  ada  tidaknya pelanggaran  ini  dengan  menggunakan  White Heteroscedasticity  Test.  Nilai  probabilitas Obs*R-squared dijadikan sebagai acuan untuk menolak atau menerima H0 : homoskedastisitas.
Probabilitas Obs*R-squared < taraf nyata α, maka tolak H0 Probabilitas Obs*R-squared >  taraf  nyata  α,  maka terima H0 Apabila  H0  ditolak  maka  akan  terjadi  gejala heteroskedastisitas, begitu  juga  sebaliknya  apabila  terima H0 maka tidak akan terjadi gejala heteroskedastisitas.

## Autokorelasi
Kendall  dan  Buckland  dalam  Gujarati  (1997) mengatakan istilah autokorelasi bisa didefinisikan sebagai korelasi di antara anggota observasi yang diurut menurut waktu (seperti data deret berkala) atau ruang (seperti data lintas  sektoral).  Sebagaimana  halnya  dengan  masalah heteroskedastisitas,  penduga  OLS  tidak  lagi  efisian  atau ragamnya tidak lagi minimum jika ada autokorelasi. Untuk mendeteksi  ada  tidaknya  autokorelasi  dapat  digunakan Breusch-Godfrey Serial Correlation LM Test.
Probabilitas Obs*R-squared <  taraf  nyata  α,  maka terdapat autokorelasi Probabilitas Obs*R-squared >  taraf  nyata  α,  maka tidak terdapat autokorelasi.

## Uji Normalitas
Uji ini dilakukan karena data yang digunakan kurang dari 30. Uji ini digunakan untuk melihat apakah error term mendekati distribusi normal. Kriteria uji yang digunakan: A. Jika  diperoleh  nilai  probabilitas  Jarque Bera  ≥ taraf nyata  (α),  maka  model  tidak  memiliki  masalah normalitas masalah normalitas  atau  dapat  dikatakan error term terdistribusi secara normal.
B. Jika  diperoleh  nilai  probabilitas  Jarque Bera  ≤ taraf nyata (α), maka model memiliki masalah normalitas atau  dapat  dikatakan  error  term  tidak  terdistribusi secara normal.

## Multikolinearitas
Multikolinearitas terjadi apabila pada regresi berganda tidak  terjadi hubungan  antar  variabel  bebas  atau  terjadi karena adanya korelasi  yang nyata antar peubah bebas. Pelanggaran  asumsi  ini  akan  menyebabkan  kesulitan untuk menduga yang diinginkan. Untuk mendeteksi ada tidaknya multikolinearitas adalah dengan memperhatikan hasil probabilitas t-statistik hasil regresi (Gujarati, 1997). Jika banyak  koefisien  parameter  yang  diduga  menunjukkan hasil yang tidak signifikan maka hal ini mengindikasikan adanya  multikolinearitas.  Salah  satu  cara  yang  paling mudah untuk mengatasi pelanggaran ini adalah dengan menghilangkan  salah  satu  variabel  yang  tidak  signifikan tersebut.  Hal  ini  sering  tidak  dilakukan  karena  dapat menyebabkan bias parameter yang spesifikasi pada model. Kemudian  cara  lain  adalah  dengan  mencari  variabel instrumental  yang  berkorelasi  dengan  variabel  terikat namun tidak berkorelasi dengan variabel bebas lainnya. Namun  hal  ini  agak  sulit  dilakukan  mengingat  tidak adanya informasi tentang tipe variabel tersebut.
Ada beberapa cara untuk mendeteksi ada tidaknya multikolinearitas.  Salah  satu  caranya  menurut  Gujarati (2007)  yaitu  melalui  correlation  matric,  dimana  batas terjadinya korelasi antar sesama variabel bebas adalah tidak lebih dari |0.80|.”
Selain  itu  ada  cara  lain  menurut  Gujarati  (2007) untuk  mendeteksi  ada  tidaknya  multikolinearitas  yaitu dengan  menggunakan  Uji  Klein.  Menurut  Uji  Klein, apabila terjadi nilai korelasi yang lebih tinggi dari | 0.80 |, multikolinearitas  dapat  diabaikan  selama  nilai  korelasi tersebut tidak melebihi Adjusted R-squared -nya.

## Model Regresi Berganda
Model regresi berganda adalah model dalam variabel tak bebas ( dependence variabel ) tergantung pada dua atau lebih variabel yang menjelaskan atau variabel bebas ( explanatory variabels / independence variabel ). Tujuan dari model ini adalah untuk  menghitung  parameter-parameter  estimasi  dan untuk melihat apakah ada atau tidakanya hubungan antara variabel-variabel tersebut (Gujarati, 1997).
Dalam menggunakan model regresi berganda pada hakekatnya asumsi yang digunakan antara lain (Firdaus, 2004):
1) E (εi) = 0 untuk setiap i.
2) Cov (εi, εj) = 0, i ≠ j. Asumsi ini dikenal sebagai asumsi tidak  adanya  korelasi  berurutan  atau  tidak  adanya autokorelasi.
3) Var (εi) = σ2, untuk setiap i, asumsi ini dikenal sebagai asumsi homoskedastisitas, atau varians sama.
4) Cov (εi I X2i) = Cov (εi I X3i) = 0. Artinya kesalahan pengganggu εi dan variabel bebas X tidak berkorelasi.
5) Tidak ada multikolinearitas ( multicolinearity ) yang berarti tidak terdapat hubungan linearitas yang pasti di antara variabel bebas.

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Adapun hasil estimasi dari model regresi yang di gunakan adalah sebagai berikut: Tabel (1) Hasil Estimasi Regresi Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. UPAH 1.62E-05 2.79E-06 5.810784 0.0000 PERTUMBUHAN EK0NOMI 1.487276 1.166418 1.275080 0.0004 INFLASI 0.349817 0.191814 1.823729 0.0758 SUKU BUNGA -0.094865 0.387127 0.245050 0.0895 C 9.508320 6.162572 1.542914 0.0001 R-squared 0.794984     Mean dependent var 15.60619 Adjusted R-squared 0.743730     S.D. dependent var 12.22830 S.E. of regression 6.190344     Akaike info criterion 6.688115 Sum squared resid 613.1258     Schwarz criterion 6.936811 Log likelihood 65.22521     Hannan-Quinn criter. 6.742089 F-statistic 15.51069     Durbin-Watson stat 1.081166 Prob(F-statistic) 0.000023     Wald F-statistic 47.96288 Prob(Wald F-statistic) 0.000000

## Sumber: Hasil Perhitungan Penulis (Eviews 10)
Hasil ini dapat di interpretasikan sebagai berikut: Artinya  ketika  tingkat  Upah,  Pertumbuhan Ekononomi, Inflasi,  dan Tingkat Suku Bunga bernilai nol, maka  nilai  Investasi    adalah  sebesar  9.5083196083. sementara secara serempak atau Bersama-sama variabel dependen  tersebut  mampu  mempengaruhi  Investasi Sebesar  sebesar  79.49%  hal  ini  menunjukan  bahwa variable  lain  di  luar  model  masih  berpotensi mempengaruhi  Inestasi  walaupun  nilainya  tidak  terlalu signifikan yaitu 21.51%. Sementara itu,  dari hasil regresi tersebut dapat disimpulkan bahwa:
1. Jika Upah meningkat sebesar 1%, maka secara rata- rata, Investasi akan meningkat sebesar 1.62051113305e.
2. Juka Pertumbuhan Ekonomi meningkat sebesar 1 %, maka  secara  rata-rata,  Investasi  Akan  Meningkat Sebesar 1.48727568378.
3. Jika Inflasi meningkat sebesar 1%, maka secara rata- rata , Investasi Akan meningkat  0.349817368044.
4. Jika Tingkat Suku Bunga meningkat sebesar 1% maka secara rata-rata , Investasi Akan berkurang/ menurun Sebesar 0.094.

## PEMBAHASAN

## Hubungan Investasi dan Tingkat Upah
Berdasarkan hasil estimasi yang di lakukan dapat di lihat bahwa terdapat hubungan yang positif dan signifikan antara tingkat Upah dan Investasi di Maluku. maka dari pembahasan  ini  menunjukkan  bahwa  variabel UpahMinimum  Regional  (UMR)  mempengaruhi Investasi Maluku.
Hal  tersebut  dikarenakan  penerapan  sistem pengupahan  berbasis  produktivitasakan  berdampak positif  bagi  perusahaan  maupun  pekerja.  Pendapatan yangtinggi  oleh  pekerja  akan  memberikan  pengaruh output  yang  lebih.Disamping  itu,  kenaikan  upah  akan menyebabkan  kenaikan  konsumsimasyarakat  sehingga
produksi perusahaan akan meningkat. Selanjutnya,dengan adanya peningkatan produktivitas, daya saing usaha juga akanmeningkat  sehingga  perusahaan  dapat  lebih berkembang dan menarik Investoruntuk  berinvestasi.Teori  upah  efisiensi meramalkan bahwa apabila pekerja denganmendapatkan upah yang tinggi maka dia dapat memenuhi kebutuhan fisikminimum  hidupnya,  sehingga  dengan  demikian apabila kebutuhan fisiknyasudah terpenuhi maka pekerja akan  berangkat  ketempat  pekerjaannyadengan  tenang, dan  bagi  pekerja  sendiri  dia  akan  memberikan konsentrasiyang penuh dan akan mencurahkan pemikiran dan  tenaganya  secaramaksimal  selama  dia  berada  di tempat pekerjaannya.
Dampak  secaraekonomi  yang  dimunculkan  bagi perusahaan  adalah  tingginya  tingkatproduktivitas  tenaga kerja  yang  pada  akhirnya  akan  memacu tingkatpertumbuhan ekonomi, dengan upah yang tinggi maka  pekerja  pun  akanselalu  berusaha  untuk meningkatkan  kemampuan  dengan  hasil  yang lebihmemuaskan sehingga dengan demikian pekerja akan merasa lebih puas dengan hasil pekerjaannya sedangkan bagi perusahaan merasa tidak mengalami kerugian dengan mempekerjakan tenaga kerja yang terampil dan selalu giat dalam meningkatkan hasil produktivitas kerjanya.
Hasil  tersebut  sesuai  dengan  penelitian  yang dilakukan  oleh  NiWayan  Mentari  dan  I  Nyoman Mahendra  Yasa  bahwa  tingkat  upahberpengaruh signifikan  terhadap  investasi.  Hal  ini  juga  didukung dalampenelitian tersebut yang memuat studi kasus yang dilakukan  oleh  HenryFord  dimana  perusahaan  Ford Motor  Company  memberikan  upah  minimumkepada para  tenaga  kerjanya  diatas  rata-rata  dengan  bukti yangmenunjukkan  bahwa  membayar  upah  yang  tinggi akan  menguntungkanperusahaan.  Para  pekerja  yang bekerja di tempat tersebut merasa terpacuuntuk bekerja dan  meningkatkan  produktivitas  perusahaan  sehingga labaperusahaan  meningkat.  Seiring  dengan  peningkatan laba perusahaan, makainvestasi perusahaan tersebut juga meningkat.

## Hubungan Investasi dan Pertumbuhan Ekonomi
Salah  satu    teori  pertumbuhan  ekonomi  yang banyak  digunakan  sebagai  acuandalam  studi  ekonomi pembangunan  adalah  teori  Harrod-Domar.  Konsep pokok dalamteori ini adalah Capital Output Ratio (COR), dimana untuk menumbuhkanperekonomian diperlukan investasi  baru  sebagai  tambahan  stok  modal. SedangakanIncremental  Capital  Output  Ratio  (ICOR) menunjukkan  hubungan  jumlah  kenaikanoutput  (∆Y)
disebabkan  kenaikan  tertentu  pada  stok  modal  (∆K). Semakin  tinggipeningkatan  stok  modal,  semakin  tinggi pula output yang dihasilkan. Ini dapatdigambarkan sebagai ∆K/∆Y  (Jhingan,  1999).  Selanjutnya  Arsyad  (1999) menyatakanbahwa  pentingnya  COR  dan  ICOR  ini tampak  ketika  menguji  konsistensi  antaratarget pembangunan dengan tambahan modal yang mungkin terkumpul dari tabunganyang berjalan.
Dalam  rangka  memperkirakan  kebutuhan  dana untuk  mencapai  pertumbuhan,  diperlukan  perkiraan mengenai  volume  investasi,  baik  yang  bersal daripemerintah maupun swasta (PMDN/PMA) untuk mencapai sasaran pertumbuhanoutput tersebut. Dengan demikian  COR  dan  ICOR  dapat  dipakai  untuk menentukanlaju  pertumbuhan  suatu  perekonomian (Mardalena, 2009).

## Hubungan Investasi dan Inflasi
Berdasarkan hasil pengujian yang telah dilaksanakan, diperoleh  variabel  Inflasi  tidak  memiliki  pengaruh signifikan terhadap investasi Maluku. Dalam pengujian t- statistik  diperoleh  hasil  bahwa  variabelInflasi  memiliki probabilitas 0.0758> 0,05 .
Hal ini menunjukkan bahwa inflasi tidak memiliki pengaruh yangsignifikan   terhadap   investasi    Maluku. Pengaruh  yang  tidaksignifikan  antara  inflasi  terhadap investasi  Maluku  mengindikasikanbahwa  apabila  terjadi peningkatan  atau  penurunan  terhadap  tingkat  inflasi belum  tentu  akan  meningkatkan  atau  menurunkan investasi Maluku.
Hasil  ini  sejalan  dengan  penelitian  Messayu  Eliza yang menemukan bahwa inflasi tidak memiliki pengaruh yang  signifikan  terhadap  investasiasing  langsung  di Indonesia  dalam  jangka  pendek  maupun  jangka panjang,namun memiliki nilai koefisien yang negatif. Hal ini  menunjukkan  bahwa,meskipun  inflasi  merupakan sinyal  negatif  bagi  investor  asing  yangmenanamkan modalnya secara langsung di Indonesia, namun investor tidakbanyak  terpengaruh,  karena  dalam  hal  ini peningkatan  harga  yang  dapatdinikmati  oleh  investor masih  lebih  tinggi  dibandingkan  dengan  peningkatan biaya-biaya  produksi  yang  harus  dikeluarkan,  sehingga investor masih dapat memperoleh keuntungan.
Berbeda dengan hasil penelitian Siregar dalam jurnal Messayu Eliza  yang menemukan bahwa dalam jangka pendek inflasi berpengaruh positif signifikan, sedangkan dalam  jangka  panjang  inflasi  berpengaruh  negative signifikan. Pengaruh yang tidak signifikan ini dikarenakan ketika  terjadi  inflasi  keputusan  untuk  menjual  investasi dalam  bentuk  obligasi  atau  saham  justru  hanya  dapat
memperburuk keadaan, karena inflasi dapat menurunkan harga  obligasi  atau  saham,  sehingga  penjualan  tersebut justru akan menurunkan keuntungan yang diterima oleh investor dan dalam hal  ini maka investor cenderung tidak terpengaruh,  investor  berharap  akan  memperoleh keuntungan di masa yang akan datang.

## Hubungan Investasi dan Tingkat Suku Bunga
Berdasarkan  hasil  estimasi  dapat  di  lihat  bahwa setiap  kenaikan  tingkat  suku  bunga  maka  akan mengurangi  tingkat  investasi  di  maluku    sebesar 0.094865437281.  hal  ini  di  sebabkan.Kegiatan  investasi akan dilaksanakan apabila terdapat selisih yang lebih besar atau sama antara tingkat pengembalian atas modal yang ditanamkan dengan tingkat bunga.
Semakin tinggi tingkat bunga maka investasi yang dilakukan akan mengalami penurunan. Ketika suku bunga mengalami  penurunan,  investasi  akan  mengalami peningkatan (Sukirno, 2001:165).
Menurut teori ekonomi klasik, apabila tingkat bunga meningkat  akan  mengurangi  gairah  investor  untuk melakukan investasi.  Hal ini disebabkan investor  harus menambah  pengeluaran  untuk  membiayai  dana investasinya  sehingga  secara  umum  keuntungan  yang diperoleh akan berkurang (Dewi, 2005). Kondisi demikian sejalan dengan hasil studi Eni Setyowati dan Siti Fatimah (2007) yang menyatakan bahwa terdapat pengaruh negatif dan  signifikan  antara  tingkatbunga  dengan  investasi. Penelitian serupa juga dilakukan oleh Majed Bader dan Ahmad  Ibrahim  Malawi  yang  meneliti  mengenai pengaruh suku bunga terhadap investasi di Jordan.
Posisi tingkat suku Bunga yang walaupun bernilai negative  namun  tidak  signifikan,  menunjukkan  bahwa tingkat  suku  bunga  bukan  merupakan  variabel  utama yang mempengaruhi tingkat investasi di Maluku. Hal ini di sebabkan investor yang akan melakukan kegian investasi di  sudah  paham  dengan  resiko  investasi  di  wilayah provinsi  Maluku  yang  memiliki  kondisi  geografis kepulauan  maka  di  asumsikan  bahwa  resiko  investasi utama  adalah  bagaimana  mencegah  tingginya  biaya distribusi baik factor produksi maupun output produksi.

## KESIMPULAN DAN IMPLIKASI

## Kesimpulan
Berdasarkan  Hasil  penelitian  yang  ada  dapat  di simpulkan bahwa:
1) Secara  serempak  atau  bersamaan  semua  variabel bebas yang berada di dalam model memiliki pengaruh yang  positif  dan  signifikan  terhadap  variabel  terikat (investasi  Sebesar  79.49  %  sementara  21.51  %  di jelaskan oleh variabel lainnya di luar model.
2) Secara  parsial,  variable  Upah  dan  Perumbuhan ekonomi  memiliki  pengaruh  yang  positif  dan signifikan terhadap investasi. Variable inflasi memiliki pengaruh yang positif namun tidak signifikan terhadap Investasi. Tetapi, Variable tingkat suku bunga memiliki pengaruh yang negative terhadap investasi.
3) Pertumbuhan  investasi  di  Provinsi  Maluku  terus meningkat  dalam  beberapa  Tahun  terakhir  di pengaruhi  peningkatan  UMR  Provinsi  Maluku sehingga  mempengaruhi  peningkatan  konsumsi masyarakat sehingga menuju perbaikan pertumbuhan ekonomi maluku dari Tahun ke Tahun.

## Implikasi
Adapun saran yang di ajukan penulis dalam penelitian ini adalah.
1) Bagi  peneliti  selanjutnya  di  harapkan  mampu mengembangkan penelitian ini ke dalam bentuk yang lebih komprehensif dan memperhatkan factor wilayah maluku  yang  berbentuk  kepulauan  sehingga  di perlukan  pendekatan  yang  berbeda  untuk mengembangkan investasi.
2) Bagi  Pemerintah,  di  harapkan  mampu  membuat regulasi  yang  pro  investasi  dengan  mengurangi permasalahan  birokrasi  sehingga  mempermudah investor untuk ber investasi di maluku.
3) Bagi  masyarakat  untuk  ikut  berinvestasi memanfaatkan  sumberdaya  yang  tersedia  sehingga mampu mengarahkan fasilitas kredit perbankan tidak hanya ke arah kredit konsumsi namun juga sebagai bentuk kredit produktif yang berupa investasi.

## DAFTAR REFERENSI
Astuti,  Dewi  (2005). Managemen  Keuangan  Perusahan , Cetakan Pertama, Jakarta: Ghalia Indonesia.
Badan Pusat Statistik Provinsi Maluku, Produk Domestik Regional Bruto Provinsi Maluku, Menerut Pengeluaran 2013 – 2017 Boediono,  (1985). Teori  Pertumbuhan  Ekonomi ,  Penerbit BPFE : Yogyakarta Boediono, 1999, Teori Pertumbuhan Ekonomi , Yogyakarta: BPFE.
Dewi, S. (2005). Analisis Faktor-Faktor Utama Penentu Investasi Swasta di Indonesia.skripekekesi. Fakultas Ekonomi  dan  Manajemen,  Institut  Pertanian Bogor, Bogor.
Eliza,  Messayu.  “Analisis  Pengaruh  Variabel  Makro Ekonomi  Terhadap  Investasi  Asing  di  Indonesia (Tahun  2000-2011).  dalam  Jurnal  Ekonomi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Brawijaya Malang 2013.
Eni  Setyowati  dan  Siti  Fatimah  N.H.  (2007).  Analisis Faktor  -  Faktor  yang  Mempengaruhi  Investasi Dalam Negeri di Jawa Tengah Tahun 1980 – 2002. Jurnal Ekonomi Pembangunan, Vol. 8, hal 62-84. Ernita,  Dewi,  Syamsul  Amar,  Efrizal  Syofyan.  (2013). Analisis  Pertumbuhan  Ekonomi,  Investasi,  dan Konsumsi  di  Indonesia.  Jurnal  Kajian  Ekonomi. 1(02): h: 176-193.
Gujarati,  Damodar  N,  (2003). Basic  Ekconometrics .  New York : Mc Graw - Hill
Harjono, Dhaniswara,K, (2007). Hukum Penawan Moda l, Edisi  Pertama.  Cetak  Pertama,  Jakarta  :  PT  Raja Grafindo Persada.
Jonatan  ,https://koinworks.com/blog/penentuan-suku- bunga-pinjaman-simpanan
Kasmir, (1999). Bank dan Lembaga Keuangan Lainnya , PT Raja Grafindo Persada. Kuncoro, Mudrajad, (2003). Metode Riset untuk Bisnis dan Ekonomi , Jakarta : Erlangga.
Mankiw, N. Gregori, (2000). Teori Makro Ekonomi, Edisi Keempat, Erlangga. Jakarta.
Majed Bader dan Ahmad Ibrahim Malawi. (2010). The Impact of Interest Rate on Investment in Jordan: A Cointegration  Analysis.  Journal  Economic  and
Administrative. Vol. 24 No. 1
Mardalena, Ervin. (2009). Pengaruh Investasi Swasta Dan Perdagangan Internasional Terhadap Pertumbuhan Ekonomi Di Sumatera Selatan. Ekonomika. Mentari,  Ni  Wayan  dan  Yasa,  I  Nyoman Mahendra.”Pengaruh  Pertumbuhan  Ekonomi Dan  Tingkat  Upah  Terhadap  Tingkat Pengangguran Melalui Jumlah Investasi Di Provinsi Bali”.  Dalam  E-Jurnal  Ekonomi  Pembangunan Universitas Udayana Vol.5, No.6 Juni 2016. Rahmawati,  S,  (2004). Analisis  Faktor  –  Faktor  Penentu Aliran Modal Swasta Jangka Pemdek di Indonesia (Skripsi) FE  dan  Managemen,  Institut  Pertanian  Bogor, Bogor.
Sukirno,  Sadono.  (2001).  Ekonomi  Pembangunan. Lembaga Penerbit FE UI: Jakarta Sadono Sukirno, (1994), Pengentar Teori Makro Ekonomi . Jakarta: Edisi Kedua PT. Rajawali Grasindo Persada.
Sadono Sukirno, 1985. Ekonomi Pembangunan : Proses Masalah dan Kebijakan. Jakarta : LPE – UI Sjarizal,  (1987), Pertumbuhan  Ekonomi  dan  Ketimpangan Regional Wilayah Indonesia Bagian Barat, Prisma No. 3, Widiasarana Indonesia, Jakarta.
Sukirno,  Sadono,  (1978). Ekonomi  Pembangunan  :  Proses, Masalah,  dan  Dasar  Kebijakan, Jakarta  :  Lembaga Penerbit FEUI. Sukirno, Sadono, (1996). Pengantar Teori Makro Ekonomi, PT Raja Grafindo : Jakarta Surya, Riza Adytia. (2011). Analisis Tingkat Pengangguran di Kota Semarang. Skripsi. Semarang: Universitas Diponegoro Surwedi,  (2002). Investasi  Asing  Langsung  di  Indonesia  dan Faktor – Faktor yang Mempengaruhinya. Salhab A, Lasmini S. (2011). Pengaruh Inflasi, Jumlah Tenaga Kerja, dan Pengeluaran Pemerintah terhadap Pertumbuhan Ekonomi  Bali .  Jurusan  Ekonomi  Pembangunan. Fakultas Ekonomi. Universitas Udayana, Bali
Tadaro, Michael P,  (2003), Pembangunan Ekonomi Dunia Ketiga Edisi ke Delapan. Jakarta: Erlangga. Tadaro  Michael  P,  (2000). Ekonomi  untuk  Negara Berkembang  Suatu  Pengantar  Tentang  Prinsip  –  prinsip Masalah  dan  Kebijakan  Pembangunan. Jakarta  :  Bumi Aksara. Robinson  Tarigan,  (2004). Ekonomi  Regional  Teori  dan Aplikasi. Bumi Aksara, Jakarta. Octivaningsih,  (2006). Analisis  Pengaruh  Nilai  Upah Minimum Kabupaten terhadap Investasi, Penyerapan Tenaga Kerja, dan PDRB di Kabupaten Bogor. Skripsi. Fakultas Ekonomi dan Manajemen Institut Pertanian Bogor.