## Jurnal Ekonomika
Manajemen, Akuntansi dan Perbankan Syari’ah Vol.13 No 2, September 2024 e-ISSN: 25808117; p-ISSN: 25276379 ===========================================================================

## ANALISIS PENGARUH INFLASI, SUKU BUNGA, DAN NILAI TUKAR TERHADAP
KINERJA KEUANGAN SEKTOR PANGAN DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI) PERIODE 2019-2022
Nadilla Anggreini 1 dan Zulfa Irawati 2
Universitas Muhammadiyah Surakarta b100200036@student.ums.ac.id, zulfa.irawati@ums.ac.id

## Abstract
The objective of this study was to analyze the impact of inflation, interest rates, and exchange rates on the  financial  performance  of  the  food  industry  listed  on  the  IDX  between  2019  and  2022.  This  study adopted a quantitative approach, utilizing quantitative data related to inflation rates, interest rates, and exchange rates. The study population consisted of companies within the food sub-sector listed on IDX. The sample selection employed purposive sampling, resulting in a sample size of 20 companies operating in  the  food  sector.  Quantitative  analysis,  involving  numerical  computations,  was  conducted  using Microsoft Excel and SPSS23 (Statistical Program For Social Science), employing Multiple Regression Statistical  analysis  methods.  The  findings  revealed  that  while  the  inflation  rate  exhibited  a  negative impact  on  financial  performance,  interest  rates  and  exchange  rates  demonstrated  a  positive  and statistically significant influence on the financial performance of IDX-listed companies during the 2019- 2022 timeframe.
Keywords: Inflation, Interest Rate, Exchange Rate, Financial Performance, IDX

## Abstrak
Tujuan  dari  studi  ini  ialah  untuk  menganalisa  pengaruh  inflasi,  suku  bunga,  serta  nilai  tukar  terhadap kinerja  keuangan  sektor  makanan  di  BEI  periode  2019-2022.  Jenis  studi  ini  termasuk  pendekatan kuantitatif yang memakai data berupa tingkat inflasi, suku  bunga,  serta  nilai tukar  untuk  menganalisa kinerja  keuangan  perusahaan  sub  sektor  makanan  yang  terdaftar  di  BEI.  Populasi  yang  diteliti  ialah perusahaan-perusahaan tersebut, dengan metode penentuan sampel memakai purposive sampling, yang menghasilkan  20  perusahaan  sebagai  sampel.  Analisa  data  dilakukan  secara  kuantitatif,  diungkapkan dalam  bentuk  angka-angka,  dan  diolah  memakai  perangkat  lunak  Microsoft  Excel  dan  SPSS23 (Statistical Program For Social Science) dengan menerapkan metode analisa Statistik Regresi Berganda. Hasil studi memperlihatkan jika tingkat inflasi memberikan dampak negatif terhadap kinerja keuangan yang  diterima,  sementara  suku  bunga  dan  nilai  tukar  memperlihatkan  pengaruh  positif  dan  signifikan terhadap kinerja keuangan perusahaan sub sektor makanan yang terdaftar di BEI selama periode 2019- 2022.
Kata Kunci: Inflasi, Suku Bunga, Nilai Tukar, Kinerja Keuangan, BEI

## PENDAHULUAN
Kinerja  memberi  gambaran  prestasi  yang  telah  diraih  oleh  sebuah  perusahaan  dalam berbagai aspek operasionalnya, termasuk pemasaran, keuangan, penghimpunan serta penyaluran sertaa, teknologi, serta SDM (Khasanah & Irawati, 2022). Peran kinerja dalam konteks perusahaan yakni sebagaimana pencapaian, tindakan, serta pelaksanaan dari suatu pekerjaan   (Stolovitch & Keeps, 1992). Sehingga, kinerja mempunyai hubungan yang sangat dekat dengan kelangsungan
hidup  sebuah  perusahaan,  dikarenakan  menyangkut  kelangsungan  operasional  perusahaan tersebut.  Evaluasi  kinerja  perusahaan  melibatkan  analisa  keuangan  sebagai  gambaran  terkait keadaan  keuangan  perusahaan,  yang  dapat  diidentifikasi  melalui  alat  analisa  keuangan.  Hal  ini memungkinkan  kita  untuk  memahami  baik  atau  buruknya  keadaan  keuangan  pada  sebuah perusahaan, yang memberi gambaran pencapaian kerja  pada suatu periode. Pentingnya evaluasi ini  terletak  pada  kemampuan  agar  mempergunakan  sumber  daya  secara  optimal  saat mengatasi perubahan lingkungan (Bhayangkara et al., 2022).
Berdasarkan  laporan  dari  CNN  Indonesia,  Baserta  Pusat  Statistik  (BPS)  tercatat bahwasanya inflasi sepanjang bulan Juni 2023 menggapai 3,52% (year on year/yoy). Angka ini menjadi yang terendah pada 14 bulan terakhir, sejak April 2022. Pudji Ismartini, Deputi Bidang Statistik  Distribusi  serta  Jasa  BPS,  mengungkapkan  jika  terdapat  penurunan  secara  konsisten dalam  tingkat  inflasi  tahunan  setelah  masa  pandemi.  Dalam  perbandingan  bulanan  (month  to month/mtm), tingkat inflasi mengalami kenaikan menjadi 0,14 persen dari 0,09 persen pada Mei 2023.  Peningkatan  inflasi  bulanan  tersebut  disebabkan  oleh  momen  Hari  Raya  Idul  Adha,  cuti bersama, serta  penyelarasan harga bahan bakar minyak (BBM).(Justiro & Irawati, 2023)  Fishal Rachman,  seorang  Ekonomi  Makro  dari  Bank  Mandiri,  menilai  jika  turunnya  tingkat  inflasi  di Indonesia sejalan dengan sejumlah negara lainnya karena kondisi ekonomi yang lebih baik jika disepadankan  dengan  tahun  sebelumnya.  Pada  tahun  sebelumnya,  terjadi  peningkatan  tingkat inflasi tahunan yang disebabkan oleh kenaikan harga pangan sebagai dampak dari perang Rusia- Ukraina yang dimulai pada Februari 2022. Pada saat itu, kondisi tersebut mengakibatkan gangguan pada aktivitas ekonomi global, yang diperparah oleh dampak lanjutan dari pandemi yang masih berlangsung.  Meskipun  perang  masih  berlanjut  hingga  tahun  2023,  situasinya  berbeda  dengan tahun sebelumnya karena status pandemi sudah tidak ada lagi (Esomar & Christianty, 2021).
Indonesia  ialah  satu  negara  Pembangunan  ialah  pembangunan    terutama  dalam pembangunan  Bisnis. untuk mencapai keuntungan stabil, diperlukan situasi mata uang yang stabil (Ilham et al., 2022). Di awal pemerintahan orde baru, ekonomi Indonesia semakin berkembang cukup  cepat.  Tapi  dengan  apa  yang  terjadi  di  tengah  krisis  ekonomi  Tahun  1997  mengalami perekonomian  Indonesia  ada  penurunan  yang  tajam.  Untuk  mengatasi  hal  itu,pemerintah  telah mengeluarkan  berbagai  kebijakan  seperti  halnya,menaikan  suku  bunga  bank  serta  menerapkan kebijakan  moneter  (Wahyudi  &  Sholahuddin,  2022).  Tetapi  hal  tersebut  belum  mampu  untuk menangani penurunan nilai rupiah pada dollar AS yang sehingga mengakibatkan kenaikan inflasi sampai  tingkat  yang  mengkhawatirkan.Masalah  ini  berakibat  negatif  pada  iklim  investasi  serta akan berpengaruh pada perkembangan ekonomi bank serta pasar modal (Oktavia, 2009)
Keadaan  perekonomian  Indonesia  tercermin  dari  tingkat  suku  bunga,  inflasi,  serta  nilai tukar, yang bisa menjadi pertimbangan bagi investor saat pengambilan keputusan investasi. Inflasi, bunga, serta nilai tukar yang tinggi meningkatkan beban operasi perusahaan serta mempengaruhi hasil keuangan perusahaan, yang pada akhirnya mempengaruhi pasar modal. Pasar modal menjadi salah satu  asapek pensertaaan sektor swasta menunggu pemerintah pergi lebih banyak investasi serta pertumbuhan ekonomi Sebagai instrumen keuangan Pasar modal tidak dapat dibedakan satu sama  lain.  Dampak  lingkungan  serta  eko-lingkungan  lingkungan  nominal  serta  non-keuangan.
Dampak  terhadap  kinerja  perusahaan  disebabkan  oleh  perubahan  dalam  lingkungan  ekonomi mikro,  strategi  perusahaan  yang  berubah,  serta  laporan  informasi  yang  selalu  mencakup  aspek ekonomi  dan  dividen  perusahaan.  Perusahaan  juga  menerima  umpan  balik  dari  pelaku  pasar  di pasar  modal.  Bahasa  dalam  laporan  informasi  berubah  seiring  dengan  perubahan  dalam lingkungan  ekonomi,  seperti  halnya  perubahan  suku  bunga  pada  deposito  serta  deposito,  nilai tukar, serta tingkat inflasi. Adapun  Kebijakan ekonomi pemerintah, baik dalam bentuk regulasi maupun  deregulasi,  juga  memberikan  dampak  di  fluktuasi  harga  serta  volume  perdagangan  di pasar modal (Sitompul et al., 2023).
Bank Indonesia (SBI) berkontribusi terhadap penambahan suku bunga deposito, yang pada gilirannya  menyebabkan    suku  bunga  yang  lebih  tinggi  serta  mengurangi  investasi  pada perekonomian. untuk naik serta tumbuh. Depresiasi rupee terhadap dolar AS  menyebabkan inflasi, serta  inflasi yang relatif rendah termasuk sinyal negatif bagi investor jika inflasi yang tinggi akan mengakibatkan  laba  perusahaan  lebih  rendah,  sehingga  dividen  serta  dividen  juga  termasuk pembagian keuntungan. Pasokan umum listrik  menurun. Suku bunga tinggi serta inflasi  memiliki hubungan negatif dengan pasar modal (Oktavia, 2009).
Inflasi  ialah  sebuah  kondisi  dimana  beberapa  harga  secara  normal  naik,  ataupun  suatu keadaan dimana nilai uang terus-menerus turun dikarenakan kenaikan jumlah uang  beredar belum sebanding  dengan  kenaikan  penawaran  barang  (Setyaningrum  &  Muljono,  2016). Bergantung pada tingkat inflasi, inflasi bisa memberikan dampak positif atau negatif. Inflasi yang terlalu tinggi memiliki  dampak  merugikan  pada  seluruh  perekonomian  dan  dapat  menyebabkan  banyak perusahaan mengalami kebangkrutan. Tingkat inflasi yang tinggi juga bisa menjadikan penurunan harga  saham  di  pasaran,  sedangkan  inflasi  yang  sangat  kecil  bisa  menjadikan  pertumbuhan ekonomi  yang  sangat  kecil.  Pada  situasi  tersebut,  harga  saham  tentunya  mengalami  kenaikan dengan kecepatan yang rendah (Samsul, 2006).
Penggunaan  indeks  kebijakan  Bank  Indonesia  (BI)  sebagaimana  indikator  ekspektasi inflasi  sesuai  dengan  kebutuhan  pada  sebuah  instrumen  yang  mampu  efektif  menjelaskan bagaimana tingkat inflasi menjadi sasaran akhir dalam kebijakan moneter. Menurut  (Agustianto, n.d.),  ia  menyatakan  jika  tidak  dapat  disangkal  jika  suku  bunga  memiliki  dampak negatif  pada perekonomian  banyak  negara,  serta  fenomena  ini  terjadi  di  berbagai  tempat.  Suku  bunga memegang  peran  krusial  dalam  munculnya  krisis.  Kenaikan  suku  bunga  mengakibatkan penurunan  nilai  saat  ini  dari  pendapatan  dividen  di  masa  depan,  yang  pada  gilirannya menyebabkan penurunan harga saham di pasar modal. Para investor lebih mungkin memilih untuk menempatkan sertifikat deposito mereka atau menyimpan uang di bank daripada mengalokasikan investasi mereka di pasar saham (Karini, 2009).
Nilai tukar termasuk hasil dari interaksi antara kekuatan serta harga saham hasil subtes, yang  memperlihatkan  bahwasanya  inflasi  belum  mempunyai  akibat  yang  signifikan  pada  harga saham properti di BEI. Sehingga, suku bunga memiliki dampak negatif serta signifikan pada harga saham properti serta nilai sektor properti. Nilai tukar diartikan sebagaimana jumlah uang dalam negeri  yang  dibutuhkan  seperti  jumlah  rupiah  yang  dibutuhkan  saat  membeli  1  unit  mata  uang (Sukino, 2013).
Kinerja  keuangan  termasuk  gambaran  posisi  keuangan  pada  laporan  keuangan.Saat menganalisa laporan keuangan,Indikator yang bisa digunakan yaitu, rasio-rasio keuangan seperti rasio  solvabilitas,  likuiditas,  aktivitas  serta  rasio  profitabilitas  yang  menjadi  tolok  ukur  kinerja bank. Berbagai indikator yang mengukur kinerja keuangan bank pada prinsipnya, semua indikator tersebut memberi gambaran kinerja keuangan bank dalam konteks operasinya (Nurita et al., 2022).
Penilaian kinerja keuangan termasuk suatu metode untuk mengukur seberapa efektif serta efisien  pada  suatu  organisasi  saat  menggapai  tujuannya.  Efektivitas  manajemen  sangat  terkait dengan  kemampuan  dalam  menetapkan  tujuan  yang  sesuai  saat  mencapai  sasaran  yang  telah ditentukan  (Murtiningrum,  2023).  Kinerja  keuangan  kami  menjadi  salah  satu  dasar  untuk mengevaluasi  kemampuan  kami  untuk  bertindak  secara  proaktif  serta  hati-hati  berdasarkan informasi yang akurat tentang industri serta produk industri tertentu. Perusahaan memanfaatkan metode  pengukuran  kinerja  saat  mengoptmalkan  efisiensi  operasional  mereka  serta  bersaing  di pasar dengan perusahaan lainnya. Analisa kinerja keuangan  menjadi suatu proses evaluasi yang melibatkan  pengumpulan,  perhitungan,  pengukuran,  dan  interpretasi  data  secara  kritis  guna mengaplikasikan solusi keuangan organisasi dari periode ke periode (Agustyawati et al., 2023).
Pemilihan  studi  ini  karena  faktor-faktor  seperti  inflasi,  suku  bunga,  serta  nilai  tukar mempunyai dampak langsung pada stabilitas ekonomi serta keberlanjutan sektor pangan. Analisa mendalam  terhadap  hubungan  ini  dapat  memberikan  pemahaman  yang  mendalam  tentang bagaimana fluktuasi ekonomi makro mempengaruhi kesehatan keuangan sektor pangan. Studi ini memiliki  potensi  untuk  memberikan  kontribusi  berharga  dalam  pengembangan  solusi  untuk meningkatkan ketahanan keuangan sektor pangan di tengah dinamika ekonomi yang terus berubah. Beberapa  penelitian  sebelumnya  memperlihatkan  hasil  yang  bervariasi.  (Kurihara,  2013) mengindikasikan bahwasanya kinerja keuangan dipengaruhi secara negatif oleh nilai  tukar serta inflasi.  (Şen  et  al.,  2020)  menyatakan  bahwasanya  kinerja  keuangan  dipengaruhi  secara  positif oleh inflasi serta nilai tukar.
i

## TEORI DAN PENGEMBANGAN HIPOTESIS
i

## Kinerja Keuangan
Kinerja  keuangan  memberi  tampilan  posisi  keuangan  sebuah  perusahaan  pada  periode  waktu tertentu,  mencakup  penghimpunan  dan  penyaluran  dana,  yang  umumnya  dinilai  melalui solvabilitas,  likuiditas,  dan  profitabilitas.  Ini  memberi  gambaran  kemampuan  perusahaan  untuk mengatur  serta  mengelola  sumber  daya  mereka.  Efisiensi  keuangan,  dengan  demikian,  ialah evaluasi  formal  bisnis  yang  mengukur  keberhasilan  perusahaan  dalam  mencapai  laba, mengantisipasi  prospek  masa  depan,  serta  mengeksplorasi  potensi  pertumbuhan  dan pengembangan, semua dengan memakai sumber daya yang tersedia. Kesuksesan suatu perusahaan dapat diukur dengan sejauh mana mereka berhasil mencapai tujuan yang telah ditetapkan.

## Inflasi
Menurut Maksum & Earlyanti (2004) Inflasi ialah fenomena di mana harga-harga secara umum terus meningkat secara konsisten. Dengan istilah lain, inflasi memberi gambaran penurunan nilai
mata uang secara berkelanjutan. Ini ialah hasil dari fluktuasi harga, di mana tingkat kenaikan harga yang signifikan tidak selalu memperlihatkan keberadaan inflasi.

## Suku Bunga
Bunga  termasuk  kompensasi  yang  dibayarkan  sebagai  imbalan  atas  pemanfaatan  uang,  dan jumlahnya  ialah  biaya  tambahan  yang  harus  dibayarkan  dalam  setiap  periode  waktu  tertentu. Secara sederhana, bunga ialah biaya yang harus ditanggung oleh individu atau masyarakat sebagai harga dari kesempatan untuk memakai dana pinjaman.” (Murdifin & Mangkona, 2017). Menurut Agustina dan Sunoryo dalam Widyastuti (2017:36) “Suku bunga dalam industri keuangan sering dijadikan  pedoman  atau  acuan  bagi  investor  dalam  menilai  kemampuan  pasar  keuangan    untuk menghasilkan keuntungan yang optimal, yaitu suku bunga Sertifikat Bank Indonesia.

## Nilai Tukar
Mankiw (2006) berpendapat jika nilai tukar  antara dua negara ialah nilai tukar dimana penduduk negara tersebut setuju untuk berdagang satu sama lain. Dornbusch et al., (2004) Kurs ataupun kurs ialah  harga    mata  uang  asing.Para  ekonom  membagi  nilai  tukar  menjadi  2  bagian,  seperti  nilai tukar nominal serta nilai tukar riil.

## Pengaruh Inflasi terhadap kinerja keuangan pada perusahaan Sektor Pangan.
Dalam  studi  ini,  penulis  berharap  dapat  mengetahui  hubungan  variable  pengaruh  inflasi terhadap  kinerja  keuangan  sector  pangan  yang  dapat  memperkuat  atau  memperlemah  kinerja keuangan.  Pada  penelitian  sebelumnya  yang  dilakukan  oleh  (A.  Muhidin,  2020)  menyatakan bahwasanya  (Fahmi,  2012)  berpendapat  jika  perusahaan  dengan  situasi  inflasi  yang  stabil  serta terkendali  memiliki  beberapa  implikasi  pada  efisiensi  keuangan,  yakni:  Pada  prinsipnya,  jika inflasi stabil, perusahaan berpeluang menghasilkan laba sesuai dengan tujuan rencana bisnis. Pada keadaan  inflasi  yang  stabil  serta  terkendali,  perusahaan  dapat  meminjam  uang  dari  bank  untuk pinjaman jangka menengah serta panjang. Karena pengelola mengetahui bagaimana menghitung kesediaan  untuk  melakukan  pembayaran  pinjaman  tepat  waktu  serta  melunasi  jaminan  yang diberikan layaknya jaminan. Meskipun perusahaan menghasilkan keuntungan besar, mereka dapat melunasi pinjaman lebih cepat dari yang tersedia.
Ha1 : Inflasi berpengaruh negatif signifikan terhadap kinerja keuangan.

## Pengaruh Suku bunga terhadap kinerja keuangan pada perusahaan Sektor Pangan.
Pada  penilitian  sebelumnya  yang  dilakukan  oleh  (Sita  &  Utomo,  2023),  Hasil  studi  ini memperlihatkan  bahwasanya  tingkat  suku  bunga  berakibat  positif  serta  signifikan  Kinerja perusahaan  produksi  pada  periode  2017-2020.  Dengan  adanya  suku  bunga  yang  lebih  tinggi, terdapat  potensi  untuk  menarik  minat  investor  ataupun  masyarakat  saat  menyimpan  modalnya pada  bentuk  tabungan  di  bank.  Dengan  demikian,  hal  ini  memperlihatkan  jika  kepentingan perusahaan  dalam  memenuhi  kebutuhan  modalnya  menjadi  signifikan.  Oleh  karena  itu, berdasarkan kondisi ini, hipotesis yang diajukan pada penelitian yakni sebagaimana berikut. Ha2 : Suku bunga berpengaruh positif dalam kinerja keuangan.

## Pengaruh Nilai Tukar terhadap kinerja keuangan pada Perusahaan Sektor Pangan.
Pada  penelitian  sebelumnya  yang  dilangsungkan  oleh  (T.  Muhidin,  2020)  Hasil  studi  ini memperlihatkan  bahwasanya  hipotesis  yang  diajukan  tidak  bisa  diterima  atau  ditolak.  Hal  ini disebabkan oleh fakta bahwasanya nilai tukar yang diuji lebih rendah dibandingkan dengan nilai yang tertera dalam tabel t. Pada tingkat yang lebih tinggi, kinerja keuangan perusahaan tidak selalu mengalami  peningkatan,  karena  terdapat  perbedaan  biaya  yang  signifikan.  Sebagai  contoh, pembelian bahan baku pada perusahaan dapat mengalami penurunan dikarenakan adanya kenaikan harga  barang  yang  dibeli  oleh  konsumen  internasional.  Selain  itu,  penurunan  nilai  kurs  rupiah terhadap  dolar  juga  cenderung  menyebabkan  penurunan  tingkat  permintaan.  Ketika  permintaan mengalami penurunan, peluang agar mencapai profitabilitas maksimal juga menjadi terbatas. Hasil studi ini konsisten dengan temuan yang ditemukan pada studi yang dilangsungkan oleh (Ogege, 2019)  yang  mengungkapkan  bahwasanya  nilai  tukar  memiliki  pengaruh  positif  pada  kinerja keuangan.
Ha3 : Nilai tukar  berpengaruh positif terhadap kinerja keuangan.

## METODE i PENELITIAN
Studi  ini  mempergunakan  data  kuantitatif,  yang  merujuk  pada  data  yang  dapat  diukur dalam bentuk angka ( numeric ) (Sartika, 2013). Data kuantitatif yang dipergunakan pada studi ini mencakup variabel tingkat inflasi, suku bunga, serta nilai tukar. Populasi yang diteliti terdiri dari perusahaan  sub  sektor  pangan  yang  terdaftar  di  BEI  sejumlah  20  perusahaan.  Sampel  dipilih mempergunakan  metode  purposive  sampling,  dengan  penekanan  pada  beberapa  perusahaan  di sektor  pangan.  Data  yang  dianalisa  asalnya  dari  laporan  keuangan  perusahaan  pada  sub  sektor pangan  untuk  periode  2019-2022.  Informasi  ini  didapat  dari  situs  resmi  BEI  melalui www.idx.co.id serta situs web resmi masing-masing perusahaan yang menjadi objek penelitian. Metode  pengumpulan  data  pada  studi  ini  melibatkan  penggunaan  teknik  Dokumentasi, yang  mencakup  pengumpulan  data  terkait  tingkat  inflasi,  suku  bunga,  serta  nilai  tukar  dari beberapa perusahaan di sektor pangan yang ada  pada BEI, serta sumber data dari Baserta Pusat Statistik  (BPS).  Proses  analisa  data  dilangsungkan  dengan  mempergunakan  metode  analisa kuantitatif, diungkapkan dalam bentuk angka-angka serta perhitungan, memakai perangkat lunak Microsoft Excel serta SPSS23 ( Statistical Program For Social Science ) dengan pendekatan analisa Regresi Berganda.
HASIL i PENELITIAN i DAN i PEMBAHASAN
Hasil  dari  studi  ini  tentunya  dibahas  pada  sejumlah  sub  bab,  yaitu:  (1)  analisa  statistik deskriptif, (2) pemeriksaan asumsi klasik yang melibatkan uji multikolinearitas, uji normalitas,  uji heteroskedastisitas,  serta  uji  autokorelasi,  serta  (3)  penerapan  uji  regresi  linear  berganda  yang terdiri atas tiga bagian uji hipotesis, yakni uji koefisien determinasi ( Adjusted R2), uji statistik F, serta uji parsial (Uji t). Berikut termasuk analisa data dalam studi ini.

## 1. Statistik Deskriptif
Tujuan dari analisa ini yakni supaya memberikan ringkasan dari item-item penelitian yang digunakan sebagai sampel. Diharapkan data yang disajikan dengan memakai statistik deskriptif akan memberikan penjelasan awal mengenai poin-poin utama dari masalah yang diteliti. Pada studi
ini, tabel berikut mendokumentasikan parameter-parameter yang menjadi fokus statistik deskriptif: nilai minimum, maksimum, rata-rata, serta standar deviasi:
Tabel 1. Hasil Statistik Deskriptif N Minimum Maximum Mean Std. Deviation Inflasi 80 0,02 0,06 0,0295 0,01529 Suku Bunga 80 0,03 0,05 0,0393 0,01035 Nilai tukar 80 9,18 9,29 9,2450 0,03834 Kinerja Keuangan 80 -0,12 0,61 0,1045 0,13128
Sumber: Data sekunder diolah dengan SPSS 25
Dari hasil perhitungan pada tabel uji deskriptif, dapat diketahui  bahwasanya jumlah data atau  n  untuk  setiap  variabel  ialah  sebanyak  80  sampel.  Sampel  ini  berasal  dari  perusahaan  sub sektor pangan yang terdaftar di BEI selama periode 2019-2022. Hasil uji statistik deskriptif  pda 80 data yang telah disajikan di atas memperlihatkan nilai minimum, maksimum, rata-rata (mean), serta deviasi standar pada tiap variabel penelitian.
1. Inflasi mempunyai nilai minimum 0,02 serta nilai maksimum 0,06. Rata-rata dari variabel ini yakni  0,0295,  serta  standar  deviasi  yang  dihitung  dari  80  sampel  ialah  sejumlah  0,01529. Rasio nilai mean yang lebih tinggi dibanding standar deviasi mengindikasikan jika data yang dipergunakan  pada  variabel  Inflasi  memiliki  variasi  yang  kecil,  sehingga  bisa  disimpulkan bahwasanya distribusi data pada Inflasi dapat dianggap baik.
2. Suku  Bunga  mempunyai  nilai  minimum  0,03  serta  nilai  maksimum  0,05.  Rata-rata  dari variabel ini yakni 0,0393, serta standar deviasi yang dihitung dari 80 sampel ialah sejumlah 0,01035. Perbandingan nilai mean yang lebih tinggi dari standar deviasi memperlihatkan jika data yang dipergunakan pada variabel Suku Bunga memiliki variasi yang kecil, sehingga dapat disimpulkan jika distribusi data pada Suku Bunga dapat dianggap baik.
3. Nilai tukar mempunyai nilai minimum sejumlah 9,18 dan juga nilai maksimum sejumlah 9,29. Rata-rata pada variabel ini yakni 9,2450, serta standar deviasi yang dihitung dari 80 sampel ialah  sejumlah  0,03834.  Perbandingan  nilai mean yang  lebih  tinggi  dari  standar  deviasi mengindikasikan jika data yang dipergunakan pada variabel Nilai Tukar memiliki variasi yang kecil, sehingga dapat dianggap jika distribusi data pada Nilai Tukar dapat dianggap baik.
4. Suku Bunga memperlihatkan nilai minimum sejumlah -0,12 serta nilai maksimum 0,61. Rata- rata variabel ini ialah 0,1045, dengan standar deviasi yang dihitung dari 80 sampel sejumlah 0,13128.  Perbandingan  nilai mean yang  lebih  rendah  dari  standar  deviasi  memperlihatkan bahwasanya  data  yang  dipergunakan  pada  variabel Tax  Risk memiliki  variasi  yang  cukup besar ataupun bervariasi.

## 2. Uji Asumsi Klasik

## Uji Normalitas
Pengujian  normalitas  dilakukan  dengan  mempergunakan  uji  statistik  non-parametrik Kolmogorov-Smirnov (K-S). Pemeriksaan ini melibatkan analisa histogram grafik, grafik normal
plot, serta uji statistik memakai Kolmogorov-Smirnov Z (1-Sample K-S). Menurut Ghozali (2018), keputusan dalam uji statistik tersebut dilakukan dengan mempergunakan Kolmogorov-Smirnov Z (1-Sample K-S):
Tabel 2. Hasil Uji Normalitas Keterangan N Asymp. Sig (2-Tailed) One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test 80 0,200 Sumber: Data sekunder diolah dengan SPSS 25
Dengan  merujuk  pada  tabel  2  yang  mencakup  hasil  uji  normalitas,  dapat  diidentifikasi bahwasanya  nilai Asymp.  Sig  (2-tailed) untuk  kolom Unstandardized  Residual ialah  0,200.  Ini mengindikasikan bahwasanya nilai Asymp. Sig (2-tailed) melebihi 0,05, sehingga bisa disimpulkan bahwasanya  model  regresi  memiliki  distribusi  yang  normal,  serta  oleh  karena  itu,  asumsi normalitas terpenuhi.

## Uji Multikolinearitas
Uji  multikolineritas  dilangsungkan  saat  mengevaluasi  apakah  didapati  korelasi  antar variabel bebas pada model regresi. Menurut Ghozali (2018), sebuah model regresi yang baik itu sebaiknya  belum  memperlihatkan  asertaya  korelasi  pada  variabel  bebas.  Tabel  3  berikut menyajikan hasil dari uji multikolinearitas:

## Tabel 3. Hasil Uji Multikolinearitas
Variabel Collinearity Statistics Kesimpulan Tolerance VIF Inflasi 0,846 1,181 Tidak Terjadi Multikolinearitas Suku Bunga 0,841 1,189 Tidak Terjadi Multikolinearitas Nilai tukar 0,944 1,059 Tidak Terjadi Multikolinearitas
Sumber: Data diolah dengan SPSS 25
Dari informasi yang tercantum pada tabel 3 di atas,  bisa ditarik kesimpulan bahwasanya setiap variabel independen yang dimasukkan  pada penelitian memperlihatkan nilai Tolerance > 0,10  serta  nilai  VIF  <  10.  Hal  itu  mengindikasikan  bahwasanya  variabel  bebas  tersebut  belum memperlihatkan  tanda-tanda  multikolinearitas.  Oleh  karenanya,  bisa  disimpulkan  bahwasanya pada model regresi ini belum ada gejala multikolinearitas.

## Uji Autokorelasi
Uji  Autokorelasi  dilaksanakan  saat  menilai  apakah  didapati  hubungan  antara  gangguan pada periode t dengan kesalahan pada periode t-1 (sebelumnya)  pada model regresi linier. Alat
analisa  yang  dipergunakan  pada  pengujian  ini  yakni  statistik  Durbin-Watson,  dengan  mengacu pada kriteria sebagaimana berikut:
a. Angka D-W kurang dari -2 diartikan adanya autokorelasi negatif.
b. Angka D-W diantara -2 sampai +2 diartikan belum adanya autokorelasi.
c. Angka D-W lebih dari +2 diartikan adanya autokorelasi positif
Tabel 4. Hasil Uji Autokorelasi Model Durbin-Watson 1 1,927 Sumber : Olah Data Peneliti
Dari hasil uji pada tabel 4, bisa terlihat bahwasanya nilai Durbin-Watson yakni 1,927. Nilai ini berada  pada rentang -2 serta 2, yang  diartikan bisa disimpulkan bahwasanya belum didapati autokorelasi pada studi ini.

## Uji Heterokedastisitas
Uji  heteroskedastisitas  dilangsungkan  saat  mengevaluasi  apakah  didapti  perbedaan ketidakseragaman varians antara residual dari satu observasi ke observasi lain pada model regresi ataupun  saat  mengamati  distribusi  data.  Pada  konteks  studi  ini,  uji  heteroskedastisitas dilangsungkan  dengan  mempergunakan Gledjer  Test ,  yang  melibatkan  regresi  antara absolut residual dengan setiap variabel independen.
Tabel 5. Hasil Uji Heterokedastisitas Variabel Sig Kesimpulan Inflasi 0,091  Tidak terjadi heterokedastisitas Suku Bunga 0,115  Tidak terjadi heterokedastisitas Nilai tukar 0,808  Tidak terjadi heterokedastisitas Sumber: Data sekunder diolah dengan SPSS 25
Data dari tabel 5 yang memperlihatkan hasil uji heteroskedastisitas membuktikan bahwasanya nilai  signifikansi  dari  variabel  tersebut  lebih  tinggi  daripada  alpha  0,05.  Oleh  karenanya,  bisa disimpulkan  bahwasanya  varian  error  pada  model  regresi  bersifat  homogen  ataupun  belum terdapat heteroskedastisitas.

## Pengujian Hipotesis
Analisa  hipotesis  pada  studi ini  mempergunakan metode  analisa  regresi linier  berganda, yang  bertujuan  supaya  mengevaluasi  dampak  variabel  moderasi  pada  hubungan  pada  variabel independen serta variabel dependen. Uji hipotesis ini terdiri atas tiga bagian, yakni hasil pengujian koefisien determinasi (adjusted R2), uji statistik F, serta uji t:

## Analisis Linear Berganda
Analisa  ini  dipergunakan  sebagaimana  metode  saat  mengukur  dampak  dua  variabel ataupun lebih, yang termasuk variabel independen, di variabel dependen. Adapun  Tujuan utama pada  analisa  ini  yakni  supaya  meramalkan  nilai  pada  variabel  dependen  ketika  nilai  variabel
independen  mendapati  perubahan,  serta  supaya  memahami  arah  serta  besarnya  pengaruh  dari variabel tersebut.
Tabel 6. Hasil Uji Regresi Linear Berganda Variabel independen B T Sig Konstanta 0,073 Inflasi -0,190 -2,172 0,033 Suku Bunga 0,330 2,642 0,010 Nilai tukar 0,005 3,085 0,003 Sumber: Data sekunder diolah dengan SPSS 25
Dari hasil analisa bisa dijelaskan pada model regresi sebagaimana berikut:
Y = α + β1X1 + β2X2 + β3X3 + ε Y = 0,073 - 0,190X1 + 0,330X2 + 0,005X3 + ε Adapun penjelasan dari persamaan regresi linier tersebut yakni sebagaimana berikut:
a. Koefisien regresi pada variabel Inflasi (X1) ialah 0,190 serta memperlihatkan arah negatif. Ini berarti jika ketika variabel Inflasi (X1) mengalami kenaikan, sementara nilai variabel lainnya tetap, maka variabel Kinerja Keuangan kemungkinan akan mendapati penurunan.
b. Koefisien regresi untuk variabel Suku Bunga (X2) ialah 0,330 serta memperlihatkan arah positif. Ini mengindikasikan jika jika variabel Suku Bunga (X2) mengalami peningkatan, dengan nilai variabel lainnya konstan, maka variabel Kinerja Keuangan kemungkinan akan meningkat.
c. Koefisien regresi untuk variabel Nilai Tukar (X3) ialah 0,005 serta memperlihatkan arah positif.  Artinya,  ketika  variabel  Nilai  Tukar  (X3)  meningkat  serta  nilai  variabel  lainnya tidak berubah, maka variabel Kinerja Keuangan akan cenderung meningkat.
Koefisien Determinasi (Adjusted R 2 )
Uji  koefisien  determinasi  mempunyai  saat  menilai  sejauh  mana  model  mampu menerangkan dampak variabel independen secara bersamaan pada variabel dependen, yang bisa diukur  melalui  nilai  R2  ( adjusted  R-Squared )  (Ghozali,  2016:95).  Berikut  ialah  hasil  dari  uji koefisien determinasi yang didapat melalui pengujian mempergunakan aplikasi SPSS:
Tabel 7. Hasil Uji Koefisien Determinasi Model Adjusted R 2 Persentase (%) Analisis Regresi Berganda 0,208 20,8% Sumber: Data sekunder diolah dengan SPSS 25
Dari informasi yang terdapat pada tabel 7, hasil uji koefisien determinasi memperlihatkan bahwasanya nilai Adjusted R Square yakni 0,208 ataupun 20,8%. Hal ini menandakan bahwasanya sekitar 20,8% pada variasi variabel dependen bisa diartikan oleh keseluruhan variabel independen
yang dimasukkan  pada model. Sementara itu,  terkait 79,2% dari variasi variabel dependen  bisa diatribusikan pada faktor-faktor lain yang belum termasuk pada ruang lingkup studi ini.

## Uji Statistik F
Supaya memahami apakah keseluruhab variabel independen pada model memiliki akibat yang secara bersamaan pada variabel dependen, maka digunakan uji statistik F. Hipotesis nol (Ho) yang  mengungkapkan  bahwasanya  didapati  dampak  yang  signifikan  pada  variabel  independen pada  variabel  dependen  ditolak,  dengan  mempergunakan  statistik  F  serta  kriteria  pengambilan keputusan saat menguji hipotesis ini. Pada tabel berikut menampilkan hasil uji F untuk studi ini:
Tabel 8. Hasil Uji Signifikansi Simultan (Uji F) Model F Sig Keterangan Analisis Regresi Berganda 7,903 0.000 Berpengaruh Simultan Sumber: Data sekunder diolah dengan SPSS 25
Nilai signifikansi pada uji F pada data pada Tabel 8 ialah 0,000, yang lebih rendah  dari 0,05.  Kesimpulan  secara  keseluruhan  yakni  bahwasanya  masing-masing  variabel  independen secara signifikan mempengaruhi kebijakan dividen.  Sehingga, model regresi berganda dianggap layak ataupun selaras supaya dipergunakan berdasarkan interpretasi hasil uji F.

## Uji T
Uji Parsial, atau yang lebih dikenal sebagai uji t, yakni sebuah pengujian yang digunakan saat  menentukan  apakah  variabel  independen  mempunyai  dampak  signifikan  pada  variabel dependennya.  Adapun  Hasil  dari  uji  T  diperhunakan  saat  menyepadankan  probabilitas  estimasi nilai. Uji koefisien regresi, yang umumnya dikenal sebagaimana uji T, pada dasarnya menjadi uji parsial.  Pada  pengujian  hipotesis  ini,  dilangsungkan  melalui  uji  T,  dengan  tujuan  supaya mengevaluasi sejauh mana dampak satu variabel bebas secara individual saat menjelaskan variabel dependen. Panduan pengambilan keputusan pada konteks ini yakni sebagaimana berikut:
Hipotesis uji regresi linier berganda yakni:
Ho: Tidak terdapat dampak individual dari variabel independen pada variabel dependen.
Ha: Terdapat dampak individual dari variabel independen pada variabel dependen. Syarat keputusan uji t yakni:
a. Apabila nilai signifikansi (sig t) lebih tinggi dari 0,05  serta nilai t hitung kurang dari nilai t tabel,  maka  bisa  disimpulkan  bahwasanya  variabel  bebas  secara  parsial  belum  mempunyai akibat yang signifikan pada variabel terikat (Hipotesis Nol diterima).
b. Sehingga, jika nilai signifikansi (sig t) kurang dari 0,05  serta nilai t hitung lebih tinggi dari nilai t tabel, sehingga bisa diinterpretasikan bahwasanya variabel bebas secara parsial memiliki akibat yang signifikan pada variabel terikat (Hipotesis Nol ditolak).
Tabel 9. Hasil Uji T (Parsial)
Variabel independen B T Sig Kesimpulan Konstanta 0,073 Inflasi -0,190 -2,172 0,033 H 1 diterima Suku Bunga 0,330 2,642 0,010 H 2 diterima Nilai tukar 0,005 3,085 0,003 H 3 diterima
Sumber: Data sekunder diolah dengan SPSS 25, 2023
Dengan merujuk pada output uji t yang tercantum pada Tabel 9, hasil dari tiap hipotesis pada studi ini akan diuraikan sebagaimana berikut:

## 1. Hipotesis 1: Inflasi berpengaruh negatif terhadap Kinerja Keuangan
Dari  hasil  uji  t  (parsial)  di  model  regresi,  terlihat  bahwasanya  variabel  Inflasi mempunyai koefisien sejumlah -0,190 dengan tingkat signifikansi sejumlah 0,033. t hitung − (0,172) < 1, 99 ( t tabel ) dan nilai signifikansinya < 0,05. Nilai signifikansi itu kurang dari 0,05. Koefisien variabel Inflasi memperlihatkan nilai negatif, mengindikasikan jika semakin besar  nilai  Inflasi,  Kinerja  Keuangan  akan  mengalami  penurunan.  Sehingga,  hipotesis alternatif H1 diterima yang  menyiratkan  jika  secara  parsial  variabel  Inflasi  memiliki pengaruh negatif pada Kinerja Keuangan .
2. Hipotesis 2: Suku Bunga berpengaruh terhadap Kinerja Keuangan
Dari hasil uji t (parsial) dalam model regresi, variabel Suku Bunga memperlihatkan koefisien sejumlah 0,330 dengan nilai signifikansi sejumlah 0,010, yag mana nilai signifikansi itu lebih kecil  dari 0,05. t hitung 2,642 > 1, 99 ( t tabel ) dan nilai signifikansinya < 0,05, maka hipotesis  diterima.  Koefisien  variabel  Suku  Bunga  memperlihatkan  nilai  positif,  yang mengindikasikan  jika  semakin  tinggi  nilai  Suku  Bunga,  Kinerja  Keuangan  cenderung meningkat.  Sehingga, bisa disimpulkan bahwasanya hipotesis alternatif H2 diterima ,  yang menandakan bahwasanya secara parsial variabel Suku Bunga memiliki pengaruh positif pada Kinerja Keuangan.
3. Hipotesis 3: Nilai tukar berpengaruh terhadap Kinerja Keuangan
Dari  hasil  uji  t  (parsial)  pada  model  regresi  memperlihatkan  variabel  Nilai  tukar memiliki Nilai koefisien variabel Nilai Tukar ialah 0,005 dengan nilai signifikansi sejumlah 0,003, dimana nilai signifikansi itu lebih rendah  dari 0,05. t hitung 3,085 > 1, 99 ( t tabel ) serta nilai  signifikansi  <  0,05,  maka  hipotesis  diterima.  Koefisien  tersebut  memperlihatkan  nilai positif, yang menandakan jika semakin tinggi nilai Nilai Tukar, Kinerja Keuangan cenderung meningkat.  Sehingga, bisa disimpulkan  bahwasanya hipotesis alternatif H3 diterima ,  yang menyiratkan  bahwasanya  secara  parsial  variabel  Nilai  Tukar  mempunyai  pengaruh  positif pada Kinerja Keuangan.

## Pembahasan Pengaruh Inflasi terhadap Kinerja Keuangan
Dari hasil uji hipotesis terungkap bahwasanya variabel Inflasi memperlihatkan koefisien sejumlah -0,190 dengan nilai signifikansi sejumlah 0,033, yang lebih rendah dari 0,05. t hitung − (0,172) < 1, 99 ( t tabel ) dan nilai signifikansinya < 0,05. Koefisien variabel Inflasi mempunyai nilai  negatif,  mengindikasikan  jika  semakin  tinggi  nilai  Inflasi  akan  menyebabkan  penurunan Kinerja Keuangan. Sehingga, bisa disimpulkan bahwasanya hipotesis alternatif H1 diterima , yang mengartikan  bahwasanya  secara  parsial  variabel  Inflasi  memiliki  pengaruh  negatif  terhadap Kinerja Keuangan .
Secara  prinsip,  jika  tingkat  inflasi  tetap  stabil,  perusahaan  mempunyai  peluang  untuk mencapai laba selaras dengan rencana bisnisnya. Dalam situasi inflasi yang terkendali serta stabil, perusahaan dapat mempertimbangkan untuk mengambil pinjaman jangka menengah serta panjang dari  lembaga  keuangan.  Hal  ini  karena  manajemen  memiliki  pemahaman  yang  baik  tentang bagaimana  menghitung  kemampuan  untuk  melakukan  pembayaran  pinjaman  tepat  waktu  serta melunasi jaminan yang digunakan sebagai agunan. Meskipun perusahaan mungkin menghasilkan keuntungan yang besar, mereka dapat melunasi pinjaman lebih cepat dari jadwal yang ditetapkan. Dalam kondisi inflasi yang stabil, perusahaan umumnya mempunyai kesempatan supaya memakai sebagian  dari  laba  mereka  untuk  berbagai  tujuan,  seperti  mengembangkan  bisnis,  membuka cabang baru, merancang produk baru, mengoptimalkan keterampilan karyawan melalui pelatihan, serta  sebagainya.  Keadaan  inflasi  yang  stabil  menjadikan  perusahaan  supaya  menginvestasikan sebagian dari laba mereka dalam rekening sertaa serta mengelola posisi keuangan dengan lebih baik.  Dalam  mengantisipasi  fluktuasi  nilai  mata  uang,  perusahaan  juga  dapat  menyimpan casertagan mata uang, terutama dalam bentuk sertaa lindung nilai. Pada kondisi inflasi yang stabil, perusahaan  memiliki  kesempatan  untuk  menetapkan  berbagai  kontrak  bisnis,  termasuk  potensi kesepakatan  bersama  dengan  perusahaan  lain  untuk  mencapai  keuntungan  bersama  atau memberikan manfaat bagi semua pihak yang terlibat.
Selain  kondisi  mapan,  ini  juga  memiliki  implikasi  kinerja  ekonomi  perusahaan, sesertagkan  pengaruh  inflasi  yang  tidak  stabil  terhadap  hasil  keuangan  (Fahmi,  2012)  sebagai berikut:  a)  Karena  keadaan  yang  tidak  terduga  di  luar  rencana  bisnis,  biasanya  sulit  ba gi perusahaan  untuk  menangkap  serta  memanfaatkan  peluang.  b)  Ketika  sebuah  perusahaan menyelesaikan pesanan, ia membutuhkan sertaa casertagan yang cukup untuk menahan tekanan inflasi yang tak terduga di masa depan. Sehingga aset perusahaan, termasuk casertagan internal, lebih banyak digunakan untuk membiayai serta menstabilkan inflasi pada bentuk mata uang asing. c) Kontrak serta formulir kontrak harus diperiksa Disesuaikan dengan inflasi saat ini. Termasuk pesanan. Pesanan saat ini harus dianalisa lebih komprehensif.
Hasil  studi  ini  sejalan  dengan  penelitian  yang  dilangsungkan  oleh  (A.  Muhidin,  2020), mengungkapkan  bahwasanya  (Fahmi,  2012)  berpendapat  jika  perusahaan  dengan  situasi  inflasi yang stabil serta tidak stabil memiliki beberapa implikasi terhadap efisiensi keuangan.
Pengaruh Suku Bunga terhadap Kinerja Keuangan
Dari  hasil  uji  hipotesis, terungkap  bahwasanya  variabel  Suku  Bunga  memiliki  koefisien sejumlah  0,330  dengan  nilai  yang  signifikansi  sejumlah  0,010,  yang  lebih  rendah    dari  tingkat signifikansi  0,05. t hitung 2,642 >  1,  99  ( t tabel )  dan  nilai  signifikansinya  <  0,05,  sehingga hipotesis diterima. Koefisien  positif  pada  variabel  Suku  Bunga  memperlihatkan  jika  semakin tinggi  nilai  Suku  Bunga,  Kinerja  Keuangan  cenderung  meningkat.  Dengan  demikian,  dapat disimpulkan jika H2 diterima, memperlihatkan bahwasanya secara parsial variabel Suku Bunga berakibat positif pada Kinerja Keuangan.
Pada  penilitian  sebelumnya  yang  dilakukan  oleh  (Sita  &  Utomo,  2023),  Hasil  studi  ini memperlihatkan  bahwasanya  tingkat  suku  bunga  berakibat  positif  serta  signifikan  Kinerja perusahaan produksi pada periode 2017-2020. Dengan asertaya suku bunga yang lebih tinggi, bisa menjadi daya tarik bagi investor ataupun masyarakat  supaya menempatkan modal mereka  pada bentuk  tabungan  bank.  Oleh  karena  itu,  perusahaan  memiliki  kepentingan  saat  mencukupi kebutuhan mereka, hal ini bisa terlihat dari hasil yang signifikan.

## Pengaruh Nilai tukar terhadap Kinerja Keuangan
Dari  hasil  uji  hipotesis,  dapat  disimpulkan  bahwasanya  variabel  Nilai  tukar memperlihatkan koefisien sejumlah 0,005 dengan nilai signifikansi sejumlah 0,003. t hitung 3,085 >  1,  99  ( t tabel )  dan  nilai  signifikansinya  <  0,05,  sehingga  hipotesis  diterima.  Nilai  signifikansi yang  lebih  rendah    dari  0,05  menandakan  asertaya  berakibat  yang  signifikan  secara  parsial. Koefisien positif pada variabel Nilai tukar mengindikasikan jika semakin tinggi nilai Nilai tukar, Kinerja Keuangan cenderung meningkat.  Sehingga, bisa disimpulkan bahwasajya H3 diterima , yang mengartikan jika secara parsial variabel Nilai tukar berakibat positif pada Kinerja Keuangan.
Pada penelitian sebelumnya yang dilakukan oleh T. Muhidin (2020), hasil studi tersebut memperlihatkan bahwasanya hipotesis yang diajukan belum bisa diterima ataupun ditolak. Hal ini dikarenakan nilai tukar yang didapatkan dari hasil uji-t lebih rendah daripada nilai yang tercantum dalam  tabel  t.  Pada  tingkat  tinggi,  kinerja  keuangan  perusahaan  tidak  selalu  mengalami peningkatan dikarenakan asertaya selisih biaya yang terjadi. Sebagai contoh, penurunan pembelian bahan baku oleh perusahaan dapat terjadi dikarenakan adanya kenaikan harga barang yang dibeli oleh konsumen luar negeri. Tingkat permintaan juga dapat mengalami penurunan ketika nilai kurs rupiah  meningkat  terhadap  nilai  dolar.  Apabila  terjadi  penurunan  permintaan,  peluang  supaya mencapai profitabilitas juga belum bisa dimaksimalkan. Temuan dari studi ini aearah dengan hasil riset  yang  dilangsungkan  oleh  Ogege  (2019),  yang  mengungkapkan  bahwasanya  nilai  tukar berakibat positif pada kinerja keuangan.

## SIMPULAN
Setelah  menganalisa  data  serta  membahasnya  pada  bab-bab  sebelumnya,  temuan  dari analisa regresi serta uji hipotesis memperlihatkan bahwasanya
1. Tingkat  Inflasi  (X1)  mempunyai  akibat  negatif  tidak  signifikan  pada  kinerja  keuangan perusahaan  yang  didaftarkan  pada  BEI  selama  periode  2019-2022,  menghasilkan penerimaan hipotesis pertama (H1).
2. Suku  Bunga  (X2)  memiliki  pengaruh  positif  serta  signifikan  pada  kinerja  keuangan perusahaan  yang  didaftarkan  pada  BEI  selama  periode  2019-2022,  sehingga  hipotesis kedua (H2) diterima.
3. Nilai Tukar  (X3)  juga  memiliki  pengaruh  positif  serta  signifikan  pada  kinerja  keuangan perusahaan yang didaftarkan pada BEI selama periode 2019-2022, memvalidasi hipotesis ketiga (H3).

## SARAN
Dari  hasil  studi,  simpulan,  serta  pembatasan  penelitian  yang  sudah  dibahas  sebelumnya, peneliti menyampaikan beberapa saran sebagaimana berikut:
1. Bagi  pihak  internal  Perusahaann  sebaiknya  memperhatikan  pengaruh  variabel  inflasi,  suku bunga, serta nilai tukar pada kinerja keuangan mereka, serta mempertimbangkan penggunaan information kualitatif supaya mendapatkan informasi yang lebih rinci terkait berbagai factor yang  memberi  pengaruh  kinerja  keuangan  mereka.  Selain  itu,  perusahaan  sebaiknya mempertimbangkan  untuk  mengadopsi  rekomendasi  yang  diberikan  dalam  studi  ini  untuk meningkatkan  kinerja  keuangan  mereka  serta  menghadapi  dampak  dari  variabel  ekonomi makro dengan lebih baik.
2. Bagi  pihak  eksternal,  seperti  regulator,  investor,  serta  masyarakat  umum,  yakni  supaya memperhatikan pengaruh variabel inflasi, suku bunga, serta nilai tukar pada kinerja keuangan perusahaan  sub  sektor  pangan  di  BEI.  Hal  ini  bisa  membantu  mereka  saat  mengambil keputusan  investasi  yang  lebih  baik,  merencanakan  kebijakan  yang  tepat,  serta  memahami dampak dari fluktuasi ekonomi makro terhadap sektor pangan. Dengan memperhatikan hasil studi  ini,  pihak  eksternal  diharapkan  dapat  mengambil  langkah-langkah  yang  sesuai  untuk menghadapi dampak dari variabel ekonomi makro tersebut.
a. Bagi  para  peneliti  berikutnya,  disarankan  supaya  memperluas  ruang  lingkup  penelitian dengan  mempertimbangkan  faktor-faktor  tambahan  yang  mungkin  berkontribusi  pada kinerja  keuangan  perusahaan  sub  sektor  pangan  di  BEI.  Penelitian  berikutnya  dapat mengadopsi metode penelitian yang lebih canggih guna mendapatkan pemahaman yang lebih komprehensif terkait dampak dari variabel ekonomi makro tersebut.

## Daftar Pustaka
Agustianto.  (n.d.). Akar Krisis Keuangan Global : Dekonstruksi Kapitalisme dan Rekonstruksi Ekonomi Syari’ah . Pkes Interaktif. Retrieved October 31, 2023, from www.psktti-ui.com
Agustyawati, D., Rais, M., & Info, A. (2023). The Effect Financial Performance on Stock Price (Case Study of Food Company Listed on Indonesia Stock Exchange BEI). International Journal of Management Progress , 5 (1). https://doi.org/10.35326/ijmp.v4i2.4121
Bhayangkara, U., Raya, J., & Saputra, F. (2022). Analysis of Total Debt, Revenue and Net Profit on Stock Prices of Foods And Beverages Companies on the Indonesia Stock Exchange (IDX) Period 2018- 2021 Farhan Saputra . https://doi.org/10.38035/jafm.v3i1
Esomar,  M.  J.  F.,  &  Christianty,  R.  (2021).  Dampak  Pandemi  Covid-19  terhadap  Kinerja  Keuangan Perusahaan  Sektor  Jasa  di  BEI. JKBM  (JURNAL  KONSEP  BISNIS  DAN  MANAJEMEN) , 7 (2), 227–233. https://doi.org/10.31289/jkbm.v7i2.5266
Fahmi, I. (2012). Analisis Kinerja Keuangan . Bandung: Alfabeta.
Ilham,  R.  N.,  Irawati,  H.,  Nurhasanah,  N.,  Inuzula,  L.,  Sinta,  I.,  &  Saputra,  J.  (2022).  Relationship  of Working Capital Management and Leverage on Firm Value: An Evidence from Indonesia Stock Exchange. Journal of Madani Society , 1 (2), 64–71. https://doi.org/10.56225/ijassh.v1i2.129
Justiro, N. I., & Irawati, Z. (2023). Inflation, Rupiah Exchange Rates, And Interest Rates On The Financial Performance Of State-Owned Banks For 2013-2022 Period. Jurnal Ilmu Manajemen Advantage , 7 (2), 223–237. https://doi.org/10.30741/adv.v7i2.1181
Khasanah, U., & Irawati, Z. (2022). The Effect of Financial Literacy, Financial Attitude, and the Use of Financial Technology on the Financial Management of SMEs (The Case of Craft SMEs in Klaten) . Kurihara, Y. (2013). International Trade Openness and Inflation in Asia. Research in World Economy , 4 (1), 70–75. https://doi.org/10.5430/rwe.v4n1p70
Muhidin, A. (2020). Pendekatan Kuantitatif Dan Kualitatif . Jakarta: Mahardika Press.
Muhidin,  T.  (2020).  Pengaruh  Inflasi  dan  Nilai  Tukar  Rupiah  Terhadap  Kinerja  Keuangan  Studi  Kasus Perushaan Manufaktur Sub Sektor Chemicals Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2014 – 2018). Jurnal Akuntansi .
Murtiningrum, W. (2023). Effect of the BI Rate, Inflation and Exchange Rates on Consumer Goods Stock Prices. Adpebi International Journal of Multidisciplinary Sciences , 2 (1), 72–79. https://doi.org/10.54099/aijms.v2i1.468
Nurita, E., Akbar, A., & Author, C. (2022). EFFECT OF LIQUIDITY RATIO AND SOLVENCY RATIO ON STOCK PRICES IN PT KALBE FARMA TBK . 2 (1). https://doi.org/10.53067/ije3.v2i1
Ogege,  S.  (2019).  Analysis  of  the  impact  of  inflation,  interest  rate,  and  exchange  rate  on  economic development. International Journal of Commerce and Finance , 5 (1), 121–132.
Oktavia,  L.  (2009). Pengaruh  Suku  Bunga  SBI,  Nilai  Tukar  Rupiah,  dan  Inflasi  Terhadap  Kinerja Keuangan Perusahaan Sebelum dan Sesudah Privatisasi (Studi Kasus Pada PT. Telekomunikasi Indonesia, Tbk) . Skripsi, Universitas Gunadarma.
Samsul. (2006). Pasar Modal Dan Manajemen Portofolio . Jakarta: Erlangga.
Sartika, D. (2013). Analisis Pengaruh Ukuran Perusahaan, Kecukupan Modal, Kualitas Aktiva Produktif Dan Likuiditas Terhadap Return on Assets (Roa). Jurnal Ilmiah STIE MDP , 3 (1), 66–82.
Şen, H., Kaya, A., Kaptan, S., & Cömert, M. (2020). Interest rates, inflation, and exchange rates in fragile EMEs:  A  fresh  look  at  the  long-run  interrelationships. The  Journal  of  International  Trade  &
Economic Development , 29 (3), 289–318. https://doi.org/https://doi.org/10.1080/09638199.2019.1663441
Setyaningrum,  R.,  &  Muljono.  (2016).  Inflasi,  Tingkat  Suku  Bunga  Dan  Nilai  Tukar  Terhadap  Return Saham. Jurnal Bisnis & Ekonomi , 14 (2), 151–161.
Sita, N. P., & Utomo, S. P. (2023). Analisis Pengaruh Suku Bunga, Inflasi Dan Nilai Buku Terhadap Kinerja Perusahaan Studi Kasus Perusahaan Menufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Untuk Periode 2017-2020. Journal of Sustainability Business Research , 4 (1), 92.
Sitompul, T. P. U., Irawati, N., & Sadalia, I. (2023). The Effect of Specific Macroeconomic and Internal Company Variables on the Capital Structure of Manufacturing Listed Companies in the Indonesia Stock Exchange. International Journal of Advances in Social Sciences and Humanities , 2 (3), 181– 203. https://doi.org/10.56225/ijassh.v2i3.242
Stolovitch, H. D., & Keeps, E. J. (1992). Handbook of Human Performance Technology: A Comprehensive Guide  for  Analyzing  and  Solving  Performance  Problems  in  Organizations  1st  Edition .  San Francisco: JerseyBass Publisher.
Sukino.  (2013). Membangun  Pertanian  dengan  Pemberdayaan  Masyarakat  Tani .  Yogyakarta:  Pustaka Baru Press.
Wahyudi, F. A., & Sholahuddin, M. (2022). The Effect of Profitability, Leverage, and Firm Size on Firm Value (Case of Registered Company In Jakarta Islamic Index 2015-2020 period) .