ANALISIS FAKTOR INTERNAL DAN EKSTERNAL PERUSAHAAN TERHADAP HARGA SAHAM SEKTOR CONSUMER GOODS INDUSTRY DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI)
Syahril Effendi 1)* , Baru Harahap 2)
1 Fakultas Ilmu Sosial dan Humaniora, Prodi Akuntansi, Universitas Putera Batam email: syahril@puterabatam.ac.id
2 Fakultas Ilmu Sosial dan Humaniora, Prodi Akuntansi, Universitas Putera Batam email: baru@puterabatam.ac.id

## ABSTRACT
This study aims to determine the effect of a given return on equity, earnings per share, Inflation and Interest Rates  on  Stock  Prices  on  the  company's  sector  of  consumer  goods  industry  listed  on  the  Indonesia  stock Exchange.  The  population  in  this  study  consisted  of  49  companies  engaged  in  the  sector  of  consumer  goods industry listed in Bursa efek Indonesia (BEI). Sampling technique in this study using purposive sampling and there are 10 companies that meet the criteria for the selection of the sample. Financial Data in this research was obtained through IDX representative of Kepri. As for the inflation data and the interest rate is obtained from  Central  bureau  of  Statistics  and  Bank  Indonesia.  The  research  results  of  the  F  test  show  a  significant influence of the mean return on equity, earnings per share, inflation and interest rates simultaneously have a significant influence on stock prices so that the regression model contained in this study deserve to be studied. Partially by t test obtained the result that variable return on equity and earnings per share have a significant effect on stock prices, while variable inflation and interest rates do not significantly influence the stock price.
Keywords: Return on Equity; Earning per Share; Inflation; Interest Rate; Stock Price.

## ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh yang diberikan laba atas ekuitas, laba per lembar saham, Inflasi  dan  Suku  Bunga  terhadap  Harga  Saham  pada  perusahaan  sektor  consumer  goods  industry  yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Populasi dalam penelitian ini terdiri dari 49 perusahaan yang bergerak di bidang  sektor  consumer  goods  industry  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI).  Teknik  penentuan sampel  dalam  penelitian  ini  menggunakan  purposive  sampling  dan  terdapat  10  perusahaan  yang  memenuhi kriteria  pemilihan  sampel.  Data  keuangan  dalam  penelitian  ini  di  peroleh  melalui  IDX  perwakilan  Kepri. Sedangkan untuk data inflasi dan suku bunga ini di peroleh dari Badan Pusat Statistika dan Bank Indonesia. Hasil  penelitian  uji  F  menunjukkan  terdapat  pengaruh  signifikan  yang  berarti  laba  atas  ekuitas,  laba  per lembar saham, inflasi dan suku bunga secara simultan memberikan pengaruh yang signifikan terhadap harga saham sehingga model regresi yang terdapat dalam penelitian ini layak untuk diteliti. Secara parsial melalui uji  t  diperoleh  hasil  yaitu  variabel  laba  atas  ekuitas  dan  laba  per  lembar  saham  berpengaruh  signifikan terhadap  harga  saham,  sedangkan  variabel  inflasi  dan  suku  bunga  tidak  berpengaruh  secara  signifikan terhadap harga saham.
Kata Kunci : Laba atas ekuitas, Laba per lembar saham, Inflasi, Suku Bunga, Harga saham.
1 PENDAHULAN
Di  Indonesia,  persaingan  untuk  bisnis semakin meningkat dengan munculnya berbagai bidang  bisnis seperti industri, perdagangan dan jasa. Salah satunya di industri barang  konsumsi.  Untuk  alasan  ini,  masing- masing  perusahaan  diharuskan  untuk  bersaing secara  adil  dalam  upaya  untuk  mematahkan pangsa  pasar  domestik  dan  global  untuk mencapai  omset  yang  diharapkan.  Untuk mendapatkan sumber dana atau dana tambahan, Perusahaan mendaftarkan langganan publik di pasar modal. Pasar modal merupakan lokasi berkumpulnya perusahaan dalam kegiatan  penjualan  saham  dan  obligasi  yang bertujuan  mendapatkan  dana  untuk  modal perusahaan (Fahmi, 2015).
Selama 5 tahun terakhir, dimulai dari tahun 2013-2017  total  harga  saham  perusahaan- perusahaan  sektor consumer  goods  industry mengalami  penurunan  yang  cukup  drastis  dari tahun  2013  sebesar  Rp  2.009.034  menjadi  Rp 841.842  di  tahun  2014,  pada  tahun  2015 menurun sebesar Rp 514.490 sehingga menjadi Rp  327.352  dan  2016  mengalami  penurunan lagi  menjadi  Rp  229.394.  Namun  pada  tahun 2017  mengalami  kenaikan  sebesar  Rp  41.588 sehingga menjadi Rp 270.982. Di dunia saham, ada  dua  faktor  yang  menyebabkan  kenaikan atau  penurunan  harga  saham,  baik  faktor internal maupun eksternal.
Menurut  Dewi  &  Vijaya  (2017)  Faktor internal adalah faktor yang menyebabkan harga saham naik atau turun karena situasi perusahaan  sendiri,  seperti  perubahan  dewan, kinerja  keuangan  perusahaan,  dan  masalah hukum yang melibatkan manajer atau karyawan perusahaan. Sedangkan faktor eksternal  adalah  faktor  yang  menyebabkan harga  saham  lebih  tinggi  atau  lebih  rendah yang berada di luar kendali perusahaan, seperti kebijakan  pemerintah,  kondisi  makroekonomi, risiko  sistemik,  dan  efek  psikologi  pasar. Penelitian  sini  bertujuan  untuk  mengetahui pengaruh return on s equity,  earning pershare, inflasi  dan  suku  bunga  terhadap  harga  saham sektor consumer goods industry di  Bursa Efek Indonesia

## 2 KAJIAN LITERATUR
Pendanaan  meletakkan  sekumpulan  uang yang  ada  dengan  harapan  menerima  laba  di masa  depan  (Gusti  &  Vijaya,  2017).  Pasar modal  adalah  tempat  bagi  berbagai  pihak terutama  perusahaan)  untuk  menjual  saham ( stock )  dan  obligasis  ( bond ),  Hasil  penjualan dapat  dipergunakan  sebagai  dana  tambahan satau  modal  perusahaan  yang  ditingkatkan (Fahmi, 2015). IPO atau sering disebut sebagai penawaran  umum  adalah  aktivitas  penyajian saham  oleh  perusahaan  kepada  publik,  dengan menawarkan saham kepada publik, agensi yang terdaftar  di  bursa  publik  /  terbuka  perusahaan, sehingga  memudahkan  perusahaan  untuk mendapatkan modal untuk memenuhi kebutuhan  modal  mereka  atau  meningkatkan citra  perusahaan  (Dewi  &  Vijaya,  2017). Menurut  Sutedi  (2013)  saham  adalah  property dari suatu kekayaan dan salah satu jeroan atau agen.
Menurut  David  (2010)  mengartikan  harga saham  adalah  citra  dalam  penilaian  kinerja perusahaan.  Perusahaan  yang  memiliki  kinerja baik,  harga  saham  perusahaan  memiliki  nilai tinggi.  Saham  yang  menarik  bagi  investor membuat  saham  melebihi  penawaran  mereka, menyebabkan  harga  saham  naik.  Demikian pula,  jika  kinerja  perusahaan  lemah,  itu  akan berdampak  pada  harga  ekuitas  yang  lebih rendah.
Menurut  Fahmi  (2015)  mengartikan return on s equity adalah  rasio  menguji  sejauh  mana perusahaan  menggunakan  sumber  dayanya untuk  dapat  memberikan  pengembalian  atas ekuitas.  Menurut  Fahmi  (2015)  mengartikan earning per s share adalah  bentuk  pemberian manfaat  yang  diberikan  kepada  pemegang saham  di  setiap  kertas  yang  dimiliki  oleh perusahaan.
Menurut  Boediono  (2014)  suku  bunga adalah  biaya  yang  harus  dibayar  peminjam untuk  pinjaman  yang  diterima  adalah  bonus bagi  pemberi  pinjaman.  Sedangkan  menurut Fahmi  (2015)  inflasi  adalah  suatu  peristiwa yang  menggambarkan  situasi  harga  barang yang  mengalami  kenaikan  dan  devaluasi  mata uang.
Hasil  penelitian  Widiastuti et  al (2016) menunjukkan  bahwa Current Ratio,  Debt to Equity Ratio,  Return On Equity,  Earning Per
Share ,  Inflasis,    dan  Tingkat  Suku  Bunga secara  bersamaan  memiliki  dampak  signifikan pada harga saham. Selanjutnya penelitian yang dilakukan  oleh  Dewi  &  Artini  (2016) menunjukkan bahwa EPS dan ROE efek positif sebagian penting untuk harga saham, sedangkan  variabel  suku  bunga  SBI,  inflasi, dan debt  to  equity  ratio (DER)  Secara  parsial tidak ada dampak signifikan pada harga saham.
Berdasarkan uraian diatas, kerangka pemikiran  yang  digunakan  untuk  merumuskan hipotesis  tentang  pengaruh  faktor  internal  dan eksternal_perusahaan  terhadap_harga  saham ini dapat digambarkan sebagai berikut:

## Gambar 1. Kerangka Pemikiran
Hipotesis dalam penelitian ini adalah: H 1 s : Return  on  Equity s berpengaruh  signifikan terhadap  harga  saham  sektor consumer goods industry di Bursa Efek Indonesia.
H 2 s : Earning per Share s berpengaruh signifikan  terhadap  harga  saham  sektor consumer  goods  industry di  Bursa  Efek Indonesia.
H 3 s : Inflasi s berpengaruh  signifikan  terhadap harga  saham  sektor consumer  goods industry di Bursa Efek Indonesia.
H 4 s : Suku  Bunga s berpengaruh  signifikan terhadap  harga  saham  sektor consumer goods industry di Bursa Efek Indonesia. H 5 s : Return s on  Equity,  Earning s per  Share,
Inflasi  dan  Suku  Bunga s berpengaruh signifikan  terhadap  harga  saham  sektor consumer  goods  industry di  Bursa  Efek Indonesia.

## 3 METODE PENELITIAN
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  menguji pengaruh  ROE , EPS , Inflasi  dan  Suku  Bunga terhadap  Harga  Saham.  Variabel  dependen dalam  penelitian  ini  adalah  harga  saham. Variabel ini diukur dengan closing stock price . Variabel  independen  dalam  penelitian  ini
adalah Return  on  Equity,  Earning  per Share, Inflasi  dan  Suku  Bunga.  Populasi  dalam penelitian  ini  adalah  perusahaan  sektor consumer  goods  industry yang  terdaftar  di Bursa  Efek  Indonesia  yang  berjumlah  49 perusahaan.  Metode  pengambilan  sampel dalam  penelitian  ini  adalah  menggunakan metode purposive  sampling dan  memperoleh 10 perusahaan yang memenuhi kriteria.
Teknik  pengumpulan  data  dalam  penelitian ini  adalah  dokumentasi  dan  studi  kepustakaan ( library research).  Data  dalam  bentuk  data digital  diperoleh  dari  laporan  keuangan tahunan  perusahaan  sektor  industri  barang konsumsi  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia  sedangkan  untuk  data  inflasi  dan suku  bunga  diperoleh  dari website Bank Indonesia.  Data  yang  dikumpulkan  dalam penelitiansini  dianalisis  dengan  aplikasi  SPSS ( Statistical  Package  for  the  Social  Science ) versi  24.  Metode  analisis  dalam  penelitian  ini adalahsanalisis  regresi  linier  berganda  dengan melakukan uji statistik deskriptif, uji    asumsi klasik dan pengujian hipotesis yang terdiri dari uji-t,  uji-F.  Penelitian  ini  dilakukan  di perusahaan  sektor consumer  goods  industry yang  terdaftar  di  BEI  yang  berlokasikan  di Komplek_Mahkota_Raya  No.  11  Blok  A Batam  Center,  Kota  Batam,  Kepulauan  Riau, Indonesia.

## 4 HASIL DAN PEMBAHASAN Uji Asumsi Klasik Uji Normalitas
Uji  normalitas  berfungsi  untuk  memahami model  regresi s variabel  varian,  yang  memiliki distribusi s normal (Ghozali, 2016).
Tabel 1. Hasil dari One-Sample Kolmogorov- Smirvnov Test
Unstandardized Residual N 50 Normal Parameters a,b Mean .0000000 Std. Deviation 453.33980310 Most Extreme Differences Absolute .058 Positive .058 Negative -.052 Test Statistic .058 Asymp. Sig. (2- tailed) .200 c,d
Melihat  tabel  1  diatas,  dapat  dilihat  nilai Asymp.  Sig.  (2- tailed )  sebesar  0,200  sehingga dapat  diasumsikan  bahwa  data  didistribusikan secara  normal.  ini  karena  tingkat  signifikansi Asymp. Sig. (2- tailed ) 0,200 > 0,05.

## Uji Multikolonieritas
Uji multikolinieritas berfungsi untuk menemukan hubungan antara variabel independen  dalam  model  regresi.  (Ghozali,
2016) .

## Tabel 2. Hasil dari Uji Multikolonieritas
Model Collinearity Statistics Tolerance VIF 1 X1_Roe .825 1.212 X2_Eps .869 1.151 X3_Inflasi .539 1.854 X4_Suku_ Bunga .513 1.950 a. Dependent Variable: _Harga_Saham
Melihat  tabel  2 diatas,  angka dari tolerance variabel ROE senilai 0,825 dan angka dari VIF senilai  1,212.  Angka  dari tolerance variabel EPS  senilai  0,869  dan  angka  dari  VIF _ senilai 1,151.  Angka  dari tolerance variabel  Inflasi senilai 0,539 dan angka dari VIF _ senilai 1,854. Sedangkan angka dari tolerance variabel Suku bunga senilai 0,513 dan angka dari VIF senilai 1,950.  Sehingga  berarti  tidak  berhubungan langsung  dengan  variabel  independen  atau tidak memiliki gejala multikolinearitas.

## Uji Heteroskedastisitas
Uji  heteroskedastisitas  berfungsi  untuk menguji  terjadi  atau  tidaknya  ketidak  samaan variance dari  residual  satu  pengamatan  ke pengamatan  yang  lain  dalam  model  regresi (Ghozali,  2016).  Hasil  uji  heteroskedastisitas dalam  penelitian  ini  dapat  dilihat  pada  tabel dibawah ini:
Tabel 3. Hasil dari Uji Heteroskedastisitas
Model Standardized Coefficients t Sig. 1 (Constant) 3.216 .002 X1_ROE .554 .582 X2_EPS 3.184 .003 X3_Inflasi .895 .376 X4_Suku_Bunga -2.268 .028
Melihat  tabel  nomor  4  diatas,  dapat  dilihat hasil  uji  heteroskedastisitas  menunjukkan bahwa nilai _ signifikansi masing-masing variabel,  ROE  sebesar  0,582,  EPS  sebesar 0,003,  Inflasi  sebesar  0,376  dan  Suku  bunga sebesar  0,028  Jadi  dapat  diasumsikan  bahwa model  regresi  untuk  dua  variabel  tidak memiliki  gejala _ heteroskedastisitas,  karena nilai sig > 5%.

## Uji Hipotesis
Uji t
Uji-t berfungsi untuk menunjukkan bagaimana  pengaruh  variabel  independen terhadap variabel dependen (Ghozali, 2016).
Tabel 4. Hasil dari Uji Parsial (Uji t)
Model Standardized Coefficients t Sig. 1 (Constant) -.511 .612 X1_ROE 2.509 .016 X2_EPS 10.608 .000 X3_Inflasi 1.852 .071 X4_Suku_Bunga -1.200 .236
a. Dependent Variable: Y_Harga_Saham
Melihat  tabel  4  diatas s ,  dapat  ditarik beberapa kesimpulan sebagai berikut:
1. Variabel  ROE  (X1)  mempunyai  nilai  sig sebesar 0,016 < 0,05 maka ditarik simpulan Ho_ditolak  dan  Ha  diterima,  hal  ini berarti_terdapat  pengaruh  yang  signifikan secara parsial antara variabel ROE terhadap Harga  saham.  Jika  memakai  kriteria  kedua dengan  t_hitung  sebesar  2,509  dan  t_tabel 2,014.  Hasil  diperoleh  t_hitung  >  t_tabel, sehingga  dapatsdisimpulkan  bahwa  ROE secara  parsial  berpengaruh  signifikan terhadap  Harga  saham.  Simpulan  terakhir bahwa hipotesis kesatu diterima.
2. Variabel  EPS  (X2)  mempunyai  nilai  sig sebesar 0,000 < 0,05 maka ditarik simpulan Ho  ditolak  dan  Ha  diterima,  hal  ini  berarti terdapat pengaruh yang signifikan secarasparsial antara variabel EPS terhadap Harga  saham.  Jika  memakai  kriteria  kedua dengan  t  hitung  sebesar  10,608  dan  t  tabel 2,014.  Hasil  diperoleh  tshitung  >  t  tabel, sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa  EPS secara  parsial  berpengaruh  signifikan terhadap  Harga  saham.  Simpulan  terakhir bahwa hipotesis kedua diterima.
3. Variabel  Inflasi  (X3)  mempunyai  nilai  sig sebesar 0,071 > 0,05 maka ditarik simpulan Ho  diterima  dan  Ha  ditolak,  hal  ini  berarti tidak  ada  pengaruh  yang  signifikan  secara parsial  antara  variabel  Inflasi  terhadap Harga  saham.  Jika  menggunakan  kriteria kedua  dengan  t_hitung  sebesar  1,852  dan t_tabel  2,014.  Hasil_diperoleh  t_hitung< t_tabel, sehingga dapat disimpulkan bahwa Inflasi  secara  parsial  tidak  berpengaruh signifikan terhadap Harga saham. Simpulan terakhir bahwa hipotesis ketiga ditolak.
4. Variabel  Suku  bunga  (X4)  mempunyai nilai sig sebesar 0,236 > 0,05 maka ditarik simpulan  Ho  diterima  dan_Ha  ditolak,  hal ini  berarti  tidak  ada  pengaruh  yang signifikan secara parsial
antara variabelsSuku bunga terhadap Harga saham.  Kriteria  kedua  dengan  t  hitung sebesar  -1,200  dan  t  tabel  -2,014.  Hasil diperoleh t hitung < t tabel, sehingga dapat disimpulkan  bahwa  suku  bunga  secara parsial tidak berpengaruh signifikan terhadap  Harga  saham.  Simpulan  terakhir bahwa hipotesis keempat ditolak.
Uji F Uji-F berfungsi untuk menguji s atau menunjukkan implikasi dari semua variabel s independen pada variabel yang bergantung  pada  banyak  model  regresi  linier. (Chandrarin, 2017)

## Tabel 5. Hasil dari Uji Simultan (Uji F)
Model F Sig. 1 Regression 39.489 .000 b Residual Total
a.    Dependent Variable: Y_Harga_Saham b.  Predictors:  (Constant),  X4_Suku_Bunga,  X2_Eps,
X1_Roe, X3_Inflasi Melihat tabel nomor 5
diatas, diperoleh _ untuk F tabel  sebesar 2,579. Nilai F hitung  senilai  39,489.  dikarenakan  nilai _ F hitung  lebih  besar _ dari  F  tabel  dan  nilai s sig 0,000 < 0,05 maka s dapat ditarik simpulan pula bahwa  ROE , EPS , sInflasi  dan  Suku  bunga secara simultan berpengaruh terhadap Harga s saham.
Uji Koefisien _ Determinasi
Uji  koefisien  determinasi  (R 2 )  tujuannya adalah  untuk  mengukur  kemampuan  variabel independen untuk menjelaskan variabel relativistik  (Chandrarin,  2017).  Hasil  uji koefisien  determinasi  dapat  dilihat  pada  tabel dibawah ini:
Tabel 6. Hasil dari Uji Koefisien Determinasi
Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 .882 a .778 .759 473.059 a. Predictors: (Constant), X4_SUKU_BUNGA, X2_EPS, X1_ROE, X3_INFLASI
Melihat  tabel  nomor  8  diatas,  hasil  uji koefisien  determinasi  menunjukkan  nilai  R 2 senilai  0,759.  Ini  berarti  variabel  ROE  (X1), EPS  (X2),  Inflasi  (X3)  dan  Suku  bunga  (X4) dalam  model  regresi  sebesar  75,9%.  Jadi pengaruh input dari variabel independen senilai 75,9%  sedangkan  sisanya  senilai  24,1% dipengaruhi oleh faktor-faktor lain tidak diteliti dalam penelitian ini.

## 1. Pengaruh ROE Terhadap Harga Saham
Dalam  hipotesis  kesatu,  ada  pengaruh  yang sig  antara  variabel  ROE  pada  Harga  Saham. Hasil  uji  t  menunjukkansbahwa  nilai  t  hitung sebesars  2,509  >  t  tabel  sebesars_2,014  dan nilai  signifikan  sebesar  0,016  <  0,05  sehingga dapat  disimpulkan  bahwa  hipotesis  pertama (H1) dalam penelitian ini berpengaruh signifikan  secara  positif  terhadap  harga  saham di manufaktur sektor consumer goods industry yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  tahun 2013-2017 dinyatakan diterima. Hasil penelitian  ini  konsisten  dengan  penelitian sebelumnya  (Dewi  &  Artini,  2016)  Yang menunjukkan  bahwa  ROE  memiliki  dampak positif  pada  harga  saham.  Ini  menunjukkan bahwa peningkatan ROE akan berdampak pada peningkatan nilai saham. Tetapi itu tidak cocok dengan  hasil  penelitian  sebelumnya    (Egam et al .,  2017)  yang  menyatakan  ROE  tanpa berdampak  material  pada  harga  saham.  Ini karena  rasio  lebih  ditekankan  pada  kinerja keuangan  internal  perusahaan,  tanpa  faktor eksternal  dari  perusahaan.  Selain  itu,  ROE tidak  mengungkapkan  situasi  aktual  ketika inflasi  terjadi,  karena  jumlah  modal  tidak terpengaruh  sehingga  tidak  bisa  dibandingkan dengan tahun sebelumnya.
2. Pengaruh EPS Terhadap Harga Saham
Dalam  hipotesis  kedua,  ada  pengaruh  yang sig  antara  variabel  EPS  pada  Harga  Saham. Hasil  uji  t  menunjukkan  bahwa  nilai  t  hitung sebesar 10,608 > t tabel sebesar 2,014 dan nilai signifikan sebesar 0,000 < 0,05 sehingga dapat disimpulkan  bahwa  hipotesis  kedua  (H2) dalam penelitian ini EPS berpengaruh signifikan  secara  positif  terhadap  harga  saham di manufaktur sektor consumer goods industry yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  tahun 2013-2017 dinyatakan diterima. Hasil penelitian  ini  konsisten  dengan  peneliti sebelumnya  (Watung  &  Ilat,  2015)  yang menyatakan  bahwa  EPS  memiliki  dampak signifikan terhadap harga saham. Ini menunjukkan  bahwa  pertumbuhan  EPS  dapat memengaruhi volatilitas harga saham, sehingga investor harus memperhatikan laba perusahaan per saham. Tetapi itu tidak cocok dengan hasil peneliti  sebelumnya  oleh  (Widiastuti et  al ., 2016)  yang  menyatakan  bahwa  EPS  tidak memiliki  dampak  material  pada  harga  saham. Ini  karena  rasio  lebih  ditekankan  pada  kinerja keuangan  internal  perusahaan.  Selain  itu,  EPS tidak  mengungkapkan  situasi  aktual  akibat inflasi dan fluktuasi suku bunga.

## 3. Pengaruh Inflasi Terhadap Harga Saham
Dalam  hipotesis  ketiga,  tidak  ada  pengaruh yang sig_antara variabel inflasi terhadapsharga saham.  Hasil  uji  t_menunjukkan  bahwa  nilaist hitung  sebesar  1,852  <  t  tabel  sebesar  2,014 dan  nilai  signifikan  sebesar  0,071  >  0,05 sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa  hipotesis ketiga  (H3)  dalam  penelitian  ini  inflasi  tidak berpengaruh  signifikan  secara  positif  terhadap harga  saham  di  manufaktur  sektor consumer goods  industry yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia tahun 2013-2017 dinyatakan ditolak. Hasil  penelitian  ini_konsisten  dengan  peneliti sebelumnya (Dewi & Artini, 2016)
Menunjukkan  bahwa  inflasi  parsial  tidak memiliki  dampak  signifikan  terhadap  harga saham.  Ini  menunjukkan  bahwa  kenaikan inflasi  adalah  tanda  negatif  bagi  investor karena  akan  meningkatkan  pendapatan  dan pengeluaran  perusahaan,  sehingga  investor akan  berpikiran  ganda  berinvestasi  dalam persediaan  dan  menurunkan  harga  saham. Tetapi  tidak  cocok  dengan  hasil  peneliti
sebelumnya  (Putu,  2013)  dan  (Ningsih  & Waspada,  2018)  yang  menunjukkan  bahwa inflasi  memiliki  dampak  signifikan  terhadap harga  saham.  Ini  karena  inflasisyang  terjadi selama periode penelitian tidak tinggi.

## 4. Pengaruh  Suku  Bunga  terhadap  Harga Saham
Dalam hipotesis keempat, tidak ada pengaruh  yang  sig  antara  variabel  suku  bunga terhadap harga saham. Hasil uji t menunjukkan bahwa  nilai  t  hitung  sebesars  -1,200  <  t  tabel sebesar    -2,014  dan_nilai  signifikan  sebesar 0,236  >  0,05  sehingga  dapat  disimpulkan bahwa hipotesis keempat (H4) dalam penelitian  ini  suku  bunga  tidak  berpengaruh signifikan secara negatif terhadap harga saham di manufaktur sektor consumer good s industry yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  tahun 2013-2017_dinyatakan ditolak. Hasil penelitian  ini  konsisten  dengan  hasil  peneliti sebelumnya    (Nainggolan,  Khairunnisa,  & Dillak,  2017)  yang  menyatakan  suku  bunga tanpa  berdampak  material  pada  harga  saham. Ini  karena  jenis  investasi  di  Indonesia  sebagai investor  yang  sering  menjalankan  ekuitas jangka  pendek,  sehingga  mereka  cenderung beroperasi  untuk  mendapatkan  pengembalian yang  tinggi  di  pasar  modal  dibandingkan dengan  investasi  pada  kurs.  Minat.  Namun tidak  cocok  dengan  hasil  peneliti  sebelumnya (Widiastuti et al ., 2016) yang mengatakan suku bunga  parsial  memiliki  dampak  signifikan terhadap harga saham. Ini menunjukkan bahwa suku  bunga  dapatsdigunakan  sebagai  referensi investor  untuk  memberikan  penilaian  terhadap nilai saham.
Pengaruh Return s on  Equity,  Earning  per Share, Inflasi  dan  Suku Bunga  terhadap Harga Saham
Dalam hipotesis kelima, ada pengaruh yang sig  antara  ROE,  EPS, inflasi  dan  suku  bunga secara simultan terhadap harga saham.
Berdasarkan hasil uji F (simultan) menunjukkan  bahwa  nilai_F  hitung  sebesar 39,489  >  F  tabel  sebesar  2,579  dan  stingkat signifikan  Fssebesar  0,000  <  0,05  hasil  uji  ini menunjukkan  bahwa  Ho  ditolak  dan  Ha diterima  sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa hipotesis  kelima  (H5)  dalam  penelitian  ini
return on equity, earning per share, inflasi dan suku  bunga  berpengaruh  signifikan  secara simultan  terhadap  harga  saham  di  manufaktur sektor consumer goods  industry yang terdaftar di  Bursa  Efek  Indonesia  tahun  2013-2017 dinyatakan  diterima.  Hasil  penelitian  ini sejalan  dengan  hasil  peneliti  sebelumnya (Widiastuti et  al .,  2016)  yang  menyatakan bahwa  ROE,  EPS,  Inflasi  dan  suku  bunga secara  simultan  memiliki  dampak  signifikan pada  harga  saham.  Ini  menunjukkan  bahwa manajemen  dalam  manajemen  perusahaan  dan investor  dapat  menghasilkan  ROE,  EPS, inflasi, dan suku bunga sebagai referensi dalam penilaian  harga  saham  dan  pengaturan  strategi pendanaan sehingga keuntungan dapat dibuat.

## 5. KESIMPULAN DAN SARAN
Berdasarkan  hasil  dan  pembahasan  yang telah  dijabarkan  sebelumnya,  maka  dapat ditarik beberapa kesimpulan sebagai berikut: 1. ROE  berpengaruh  secara  positif  dan signifikan  terhadap  harga  saham  dengan nilai t hitung sebesar 2,509 > t tabel sebesar 2,014  dan  nilai  signifikan  sebesar  0,016  < 0,05.
2. EPS berpengaruh secara positif dan signifikan  terhadap  harga  saham  dengan nilai  t  hitung  sebesar  10,608  >  t  tabel sebesar  2,014  dan  nilai  signifikan  sebesar 0,000 <s0,05.
3. Inflasi  tidak  berpengaruh  secara  positif  dan tidak  signifikan  terhadap  harga  saham dengan nilai t hitung sebesars1,852 < t tabel sebesar  2,014  dan  nilai  signifikan  sebesar 0,071 > 0,05.
4. Suku  bunga  tidak  berpengaruh  secara negatif  dan  tidak  signifikan  terhadap  harga saham  dengan  nilai  t  hitungssebesar  -1,200 < t tabel sebesar -2,014 dan nilai signifikan sebesar 0,236 > 0,05.
5. ROE , EPS , Inflasi  dan  Suku  bunga  secara bersamaan  mempunyai  dampak  positif  dan signifikan  terhadap  harga  saham  dengan nilai  F  hitung  sebesar  39,489  >  F  tabel sebesar  2,579  dan  tingkat  signifikan  F sebesar 0,000 < 0,05.

## DAFTAR PUSTAKA
Arifin,  J.  (2018). SPSS  24  Untuk  Penelitian dan  Skripsi (Edisi  2).  Jakarta:  PT.  Elex Media Komputindo.
Boediono. (2014). Ekonomi Moneter . Yogyakarta: BPPE.
Chandrarin, G. (2017). Metode Riset Akuntansi Pendekatan  Kuantitatif .  (A.  Suslia,  Ed.)
(Edisi kesa). Jakarta: Salemba Empat. Chotimah,  H.,  Susilo,  H.,  Henie,  M.,  &  Al,  I. (2017).  The  Factors  Which  Influence Stock  Return  with  Stock  Price  as Moderating  Variable  in  Automotive Companies  Listed  in  the  Indonesia  Stock Exchange. International Journal of Research & Review, 6–13. https://doi.org/10.1107/s01087681090110 57
David,  K.  (2010). Pendekatan  Teknikal  dan Fundamental  Untuk  Analisis  Saham . Manajemen Investasi (Edisi 1). Yogyakarta: Graha Ilmu.
Dewi, A. D. I. R., & Artini, L. G. S. A. (2016).
Pengaruh  Suku  Bunga  SBI,  Inflasi,  Dan Fundamental  Perusahaan  Terhadap  Harga Saham  Indeks  LQ-45  Di  BEI. E-Jurnal Manajemen Unud , 5 (4), 2484–2510.
Dwi,  K.,  Wijayanti,  D.,  Sulasmiyati,  S., Administrasi,  F.  I.,  &  Brawijaya,  U. (2016).  Pengaruh  Faktor  Internal  Dan Eksternal  Perusahaan  Terhadap  Harga Saham  (Studi  pada  Perusahaan  Sektor Pertambangan  yang  Terdaftar  di  Daftar Efek Syariah Periode 2013- 2016 ), 55 (2). Efferin, S., Darmadji, H. S., & Tan, Y. (2008).
Metode  Penelitian  Akuntansi (Edisi  1). Yogyakarta: Graha Ilmu.
Egam,  G.  E.  Y.,  Ilat,  V.,  &  Pangerapan,  S. (2017).  Pengaruh  Return  On  Asset (ROA),  Return  On  Equity  (ROE),  Net Profit  Margin  (NPM),  Dan  Earning  Per Share  (EPS)  Terhadap  Harga  Saham Perusahaan  Yang  Tergabung  Dalam Indeks  LQ45  Di  Bursa  Efek  Indonesia Periode Tahun 2013-2015. Jurnal EMBA ,
5 (1), 105–114. Fahmi,  I.  (2015a). Manajemen  Investasi .  (M. Muhamad,  Ed.)  (Edisi  2).  Bandung: Salemba Empat.
Fahmi,  I.  (2015b). Manajemen  Investasi .  (M.
Masykur,  Ed.)  (2nd  ed.).  Bandung: Salemba Empat.
Fahmi,  I.  (2015c). Pengantar  Teori  Portofolio Dan  Analisis  Investasi .  (S.  Idris,  Ed.) (Kesatu). Bandung: Alfabeta.
Ghozali, I. (2016). Aplikasi Analisis
Multivariete  dengan  program  IBM  SPSS 23 . (Prayogo, Ed.) (Edisi 8). SEMARANG: Badan Penerbit Universitas Dipoegoro.
Gusti, D. S. rencana ketut ayu, & Vijaya, P. D.
(2017). Investasi  Dan  Pasar  Modal Indonesia (Cetakan  ke).  Depok:  PT Rajagrafindo Persada.
Nainggolan, F. G., Khairunnisa, & Dillak, J. V.
(2017).  Pengaruh  Tingkat  Inflasi,  Suku Bunga  dan  Nilai  Tukar  terhadap  Harga Saham  (Studi  kasus  pada  Perusahaan Sektor Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek  Indonesia  periode  2005-2014), 4 (3),
2838–2843.
Ningsih,  M.  M.,  &  Waspada,  I.  (2018). Pengaruh  Bi  Rate  Dan  Inflasi  Terhadap Indeks  Harga  Saham  Gabungan  (Studi Pada  Indeks  Properti  ,  Real  Estate,  Dan Building  Construction  ,  di  BEI  Periode 2013 - 2017 .
Putu,  W.  G.  (2013).  Pengaruh  Inflasi,  Nilai Tukar  Rupiah,  Suku  Bunga  SBI  pada Indeks  Harga  Saham  Gabungan  di  BEI. Jurnal  Akuansi  Universitas  Udaya , 2 (1),
421–435.
Widiastuti, S. A., Yunita, I., & Gustyana, T. T.
(2016).  Analisis  Faktor  Internal  Dan Eksternal  Serta  Pengaruhnya  Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Pertambangan  Yang  Terdaftar  Di  Bursa Efek  Indonesia  Periode  2010  –  2014
Analysis  of  Internal  and  External  Factors and  Effect  on  Share  Price  on  Mining Companies L, 3 (1), 27–34.