INNOVATIVE: Journal Of Social Science Research Volume 3 Nomor 3 Tahun 2023 Page 8379-8392 E-ISSN 2807-4238 and P-ISSN 2807-4246
Website: https://j-innovative.org/index.php/Innovative
Analisis Pengaruh ROA, CR, TATO dan DER Terhadap Return  Saham (Studi Kasus Pada Perusahaan Sub Sektor Minyak Dan Gas Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2020-2021)
Raehan Shufiaziis 1 ✉ , Aldilla Iradianty 2
Fakultas Manajemen Bisnis Telekomunikasi dan Informatika Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Telkom
Email: Raehanshufi@telkomuniversity.ac.id 1 ✉

## Abstrak
Kenaikan harga minyak mentah akibat konflik Rusia dan Ukraina berdampak pada saham perusahaan sub  sektor  minyak  dan  gas  di  Indonesia.  Return  saham  meningkat  seiring  dengan  kenaikan  harga minyak, tetapi kenaikan ini tidak stabil seperti harga minyak mentah dunia. Oleh karena itu, perusahaan perlu mempertimbangkan faktor lain yang dapat meningkatkan harga saham, seperti rasio keuangan. Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh Ratio on Asset (ROA), Current Ratio (CR), Total Assets Turn Over (TATO), dan Debt to Equity Ratio (DER) terhadap return saham perusahaan sub sektor minyak dan gas yang terdaftar di BEI periode 2020-2021. Data yang digunakan adalah data sekunder dari laporan keuangan perusahaan yang dikeluarkan oleh BEI. Metode yang digunakan adalah regresi linier berganda dengan pengujian hipotesis menggunakan uji-t, uji-f, dan koefisien determinasi. Hasil analisis menunjukkan bahwa ROA, CR, TATO, dan DER secara bersama-sama berpengaruh signifikan terhadap return saham. CR dan TATO berpengaruh secara parsial, sementara ROA dan DER tidak berpengaruh secara parsial. Studi masa depan disarankan untuk mempertimbangkan objek, kerangka waktu, dan faktor  yang  berbeda,  serta  melibatkan  perusahaan  lain.  Penting  untuk  memantau  tingkat  rasio khususnya CR dan TATO yang memiliki pengaruh dalam penelitian ini .
Kata Kunci: Return Saham, Ratio on Asset (ROA), Current Ratio (CR), Total Assets Turn Over (TATO), dan  Debt to Equity Ratio  (DER).

## Abstract
The increase in crude oil prices due to the Russia-Ukraine conflict has an impact on the stocks of oil and gas companies in Indonesia. Stock returns increase in line with the rise in oil prices, but this increase is not stable like crude oil prices worldwide. Therefore, companies need to consider other factors that can enhance their stock prices, such as financial ratios. This research aims to examine the influence of Ratio on Asset (ROA), Current Ratio (CR), Total Assets Turn Over (TATO), and Debt to Equity Ratio (DER) on the stock returns of oil and gas companies listed in the Indonesia Stock Exchange (BEI) during the 2020-2021 period. Secondary data from the financial reports issued by BEI are used for this study. The research methodology employed is multiple linear regression with hypothesis testing using t-tests, F- tests, and the coefficient of determination. The analysis results indicate that ROA, CR, TATO, and DER collectively have a significant influence on stock returns. CR and TATO have partial effects, while ROA and  DER do  not  have partial  effects.  Future  studies  are  advised  to  consider  different  objects,  time frames, and factors, and involve other companies. It is crucial to monitor the levels of specific ratios, particularly CR and TATO, which have an impact in this research.
Keywords: Stock Returns, Ratio on Asset (ROA), Current Ratio (CR), Total Assets Turn Over (TATO), and Debt to Equity Ratio (DER).

## PENDAHULUAN
Perang Russia-Ukraina dan pandemi Covid-19 mengganggu keseimbangan ekonomi dunia  dan  menyebabkan  kerugian  global.  Covid-19  mengganggu  bisnis  internasional karena  protokol  pencegahan  yang  diterapkan  oleh  negara-negara,  sementara  perang Russia-Ukraina mengganggu proses bisnis secara global. Kenaikan harga minyak dan gas menjadi salah satu dampak langsung dari perang tersebut.
Gambar 1. Harga Minyak Mentah West Texas Intermediate (Jan 2018-Mar 2022) Sumber: databoks.katadata.co.id (2022)
Berdasarkan gambar 1.1 tren kenaikan harga minyak dan gas dunia dimulai pada tahun 2020 dimana pada tahun-tahun sebelumnya harga minyak mentah fluktuatif. Pada tahun 2018  sampai  tahun  2019  harga  minyak  dunia  masih  mengalami  perubahan  harga  yang wajar,  bahkan  pada  saat  akhir  tahun  2019  harga  minyak  mentah  dunia  mengalami penurunan yang cukup signifikan karena dampak covid-19. Pada tahun 2020 harga minyak
mentah dunia mengalami tren kenaikan sampai awal tahun 2022. Periode 2020 hingga 2021 ini  merupakan  waktu  yang  krusial  terhadap  pertumbuhan  harga  minyak  dan  gas  dunia karena tren kenaikan harga minyak dan gas yang masih hangat terjadi sekarang ini berawal dari  periode  tersebut.  Kenaikan  harga  komoditas  seperti  minyak  dan  gas  cenderung berdampak positif terhadap perusahaan-perusahaan yang bergerak di industri minyak dan gas. Dengan meningkatnya harga komoditas maka pemasukan terhadap perusahaan yang bergerak di bidangnya juga meningkat. Meningkatnya pemasukan atau kinerja perusahaan juga  akan  mempengaruhi  kondisi  di  pasar  saham,  dimana  perusahaan  yang  memiliki potensi untuk mendapatkan keuntungan maka demand atau permintaan akan sahamnya pun juga meningkat. Hal ini tentu akan mempengaruhi harga saham dan akan membuat perubahan harga saham pada perusahaan emiten-emiten minyak dan gas menjadi lebih positif.
Kenaikan rata-rata return saham ini terjadi bisa diakibatkan oleh berbagai faktor akan tetapi kenaikan return saham ini bertepatan dengan lonjakan harga minyak mentah seperti pada  gambar  1.1.  Fenomena  lonjakan  harga  minyak  dan  gas  mentah  ini  merupakan fenomena  internasional  yang  memengaruhi  keadaan  ekonomi  dunia  dan  khususnya memiliki dampak secara langsung bagi sub sektor minyak dan gas. Sehingga return saham emiten-emiten sub sektor migas juga akan dipengaruhi oleh keadaan komoditas dan pasar. tetapi  kondisi  kenaikan return  saham  ini  tidak  selama  kondisi  kenaikan  harga  minyak mentah. Return saham emiten migas tidak mengalami kenaikan yang stabil seperti harga minyak  mentah  dunia,  sehingga  peneliti  memilih  faktor  atau  variabel  lain  yang  dapat berpengaruh  terhadap return  ssaham.  Supaya  dapat  mengetahui  efek  dari  variabel independen  (X)  kepada  variabel  dependen  ,  maka  penelititan  ini  dilakukan  terhadap beberapa faktor diantaranya Untukb mengetahui pengaruh antara variable yang bebas (X) dan variable yang terikat,penelitian ini dilakukan terhadapmbeberapa faktor yaitu Ratio on Asset (ROA), Current Ratio (CR), Total Assets Turn Over (TATO),  Debt to Equity Ratio  (DER) Sebagai  variable  independen  yang  digunakan.  Adapun return    saham  perusahaan  sub sektor minyak dan gas yang terdaftar di BEI periode 2020-2021 sebagai variable dependent yang digunakan.
DASAR TEORI 1. Investasi
Investasi  adalah  hal  yang  berkaitan  erat  dengan  keuangan  dan  ekonomi.  Investasi berarti suatu nilai dari modal yang dialokasikan kepada suatu hal yang dapat diharapkan untuk memiliki value atau nilai yang lebih di masa yang akan datang. Jauh sebelum manusia mengenal  istilah  investasi  maka  orang-orang  banyak  yang  menyimpan  harta  mereka
dengan menabung, akan tetapi setelah berkembangnya jaman maka orang-orang sudah mulai untuk meninggalkan metode menabung untuk menyisihkan sisa harta mereka dan menggantinya dengan investasi. Investasi dapat berupa saham, obligasi, komoditi dan hal- hal lainnya yang dapat berbuah keuntungan di masa depan[1].

## 2. Laporan Keuangan
Laporan keuangan ialah kumpulan data-data yang dapat dijadikan indikator kinerja atau kondisi finansial suatu perusahaan. Laporan keuangan diharapkan dapat menjadi alat yang  dapat  membantu  para  penggunanya  membuat  keputusan  ekonomi  yang  lebih objektif dan lebih bersifat finansial. Laporan keuangan menjadi sangat krusial alat karena menunjukkan informasi keadaan finansial suatu perusahaan[2].
3. Return Saham
Return  saham adalah suatu nilai yang berisikan pengembalian yang dapat berupa kerugian ataupun keuntungan yang diperoleh investor dalam beberapa periode tertentu[3]. return  dapat dihitung dengan cara spekulasi tentang nilai ekspektasi di masa depan. Return saham adalah perubahan harga saham pada tahun ‘t’ ditambah deviden satu tahun ‘t’dibagi dengan menutup harga saham di tahun t-1.
𝑅𝑖𝑡 = (𝑃𝑡 − (𝑃𝑡 − 1))
𝑃𝑡 − 1
Keterangan:
Rit
= return saham
Pt = Harga saham saat ini
Pt-1  = Harga saham satu periode kebelakang

## 4. Return of Assets (ROA)
Berfungsi untuk membandingkan antara keuntungan yang dihasilkan oleh perusahaan setelah pajak dengan total aset. Rasio profitabilitas yang digunakan dalam penelitian adalah Return    on  Asset  (ROA),  semakin  tinggi  nilai  ROA  akan  berbanding  lurus  dengan kemampuan perusahaan untuk menghasilkan laba menggunakan asset perusahaan yang tersedia. Sehingga ROA berbanding lurus dengan return saham [2]. Cara menghitung ROA adalah sebagai berikut:
Return  on Asset = 𝑳𝒂𝒃𝒂 𝑩𝒆𝒓𝒔𝒊𝒉 𝑻𝒐𝒕𝒂𝒍 𝑨𝒔𝒆𝒕
5. Current Ratio (CR)
Mana rasio ini biasanya dipakai supaya mengetahui solvabilitas jangka pendek dari perusahaan  yang  sedang  diteliti,  atau  kapasitasnya  untuk  memenuhi  persyaratan  utang jangka pendeknya saat waktunya harus membayar. semakin tinggi nilai current ratio maka resiko  yang  dimiliki  oleh  perusahaan  akan  menjadi  semakin  rendah  pula  resiko  yang dihasilkannya.  Sehingga dapat disimpulkan bahwa current ratio berbanding lurus dengan return saham.[4]
Current Ratio = 𝐴𝑘𝑡𝑖𝑣𝑎 𝑙𝑎𝑛𝑐𝑎𝑟 𝐻𝑢𝑡𝑎𝑛𝑔 𝐿𝑎𝑛𝑐𝑎𝑟

## 6. Total Assets Turn Over (TATO)
Adalah rasio yang memiliki fungsi supaya pengguna bisa menentukan berapa nilai setiap  rupiah  yang  tertanam  dalam  total  aset  dalam  hal  penjualan.  semakin  tinggi  nilai TATO  maka  nilai return  saham  juga  akan  semakin  tinggi.    Hal  ini  dapat  terjadi  karena perusahaan  dapat  memaksimalkan  perputaran  asset  mereka  untuk  mendapatkan  laba. Perusahaan yang dapat mengolah asset dan sumber daya mereka tentu akan meningkat valuasi perushaannya dimata investor [5].
𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑠𝑠𝑒𝑡𝑠 𝑇𝑢𝑟𝑛 𝑂𝑣𝑒𝑟 = 𝑃𝑒𝑛𝑗𝑢𝑎𝑙𝑎𝑛 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑠𝑒𝑡

## 7. Debt to Equity Ratio (DER)
Rasio  ekuitas  dan  utang  yang  dimanfaatkan  untuk  membiayai  aset  perusahaan ditunjukkan  oleh  rasio  ini.  Hutang  tidak  boleh  lebih  besar  dari  modal,  karena  akan membandingkan  total  ekuitas  dan  kewajiban.  Tujuannya  agar  beban  tidak  bertambah. dengan tingginya rasio ini maka kondisi solvency perusahaan atas hutang-hutangnya juga membururk. Semakin tinggi nilai DER maka akan kemampuan perusahaan untuk memenuhi kewajibannya  juga  menjadi  rendah.  DER  berbanding  terbalik  dengan  kemampuan perusahaan dalam membayar hutangnya, sehingga dapat dismpulkan bahwa perusahaan yang tidak dalam kondisi dapat melunasi seluruh hutangnya bukan merupakan perusahaan yang ideal sehingga kodnisi DER dan return saham berbanding terbalik [5].
Debt to Equity Ratio = 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐿𝑖𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑡𝑖𝑒𝑠 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐸𝑞𝑢𝑖𝑡𝑦
Beikut  merupakan  kerangka  pemikiran  dalam  penelitian  ini  dapat  digambarkan sebagai berikut:
Gambar 2. Kerangka Pemikiran

## Sumber : Indah (2023)
9. Hipotesis Penelitian
1. ROA,  CR,  TATO,  dan  DER  berpengaruh  secara  simultan  terhadap  return    saham perusahaan sektor energi yang terdaftar di BEI periode 2020-2021.
2. ROA berpengaruh secara parsial terhadap return  saham perusahaan sektor energi yang terdaftar di BEI periode 2020-2021.
3. CR berpengaruh secara parsial terhadap return  saham perusahaan sektor energi yang terdaftar di BEI periode 2020-2021.
4. TATO berpengaruh  secara  parsial terhadap  return   saham perusahaan sektor energi yang terdaftar di BEI periode 2020-2021.
5. DER berpengaruh secara parsial terhadap return  saham perusahaan sektor energi yang terdaftar di BEI periode 2020-2021.

## METODE PENELITIAN
Penelitian  ini  termasuk  dalam  kategori Pooled  data  tergantung  pada  tanggal pelaksanaan  atau  metode  pengumpulan  data. Pooled  data  adalah  penelitian  yang dilaksanakan  didalam  suatu  periode  waktu  tertentu  untuk  melihat  perubahan  yang dilakukan dalam satu waktu. Jenis penelitian dan karakteristik penelitian tertera pada Tabel 3.1.

## Tabel 1.  Karakteristik dan jenis penelitian
No Karakteristik Penelitian Jenis 1 Berdasarkan Metode Kuantitatif 2 Berdasarkan Tujuan Deskriptif 3 Berdasarkan Tipe Penyidikan Kausal 4 Berdasarkan Unit Analisis Kelompok 5 Berdasarkan Waktu Pelaksanaannya Pooled Data

## HASIL DAN PEMBAHASAN
1. Hasil Analisis Deskriptif
Tabel 2. Hasil Analisis Deskriptif Return Saham ROA CR TATO DER Mean 0.0409 0.0096 1.3774 0.2727  1.6914 Max 0.6167 0.0694 3.4174 0.6686  4.8863 Min -0.5126  -0.0607  0.0798 0.0424 - 0.0393 Std Deviation 0.2413 0.0268 0.8970 0.1732  1.1453
Hasil pengujian menggunkan statistik deskriptif, menunjukkan bahwa:
a) ROA  memiliki  mean  sebesar  0.0096  dan  standar  deviasi  sebesar  0.0268,  nilai maksimal ROA sebesar 0.0694 sedangkan nilai minimal sebesar -0.0607.
b) CR memiliki mean sebesar 1.3774 dan standar deviasi sebesar 0.8970. , nilai maksimal CR sebesar 3.4174 sedangkan nilai minimal sebesar 0.0798.
c) TATO  memiliki  mean  sebesar  0.2727  dan  standar  deviasi  sebesar  0.1732.  ,  nilai maksimal TATO sebesar 0.6686 sedangkan nilai minimal sebesar 0.0424.
d) DER memiliki mean sebesar 1.6914 dan standar deviasi sebesar 1.1453. , nilai maksimal DER sebesar 4.8863 sedangkan nilai minimal sebesar -0.0393.
e) Return Saham memiliki mean sebesar 0.0409 dan standar deviasi sebesar 0.2413. , nilai maksimal  return saham sebesar 0.6167 sedangkan nilai minimal sebesar -0.5126.
2. Uji Asumsi Klasik
Uji Normalitas
Tabel 3. One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test
One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test
Unstandar dized Residual N 112 Asymp. Sig. (2-tailed) .052
Sumber : Data diolah (2023)
Berdasarkan tabel 4.2 diperoleh nilai sig 0,052 > 0,05, maka dapat disimpulkan bahwa data dari perusahaan-perusahaan subsektor minyak dan gas yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) pada periode tahun 2020 hingga 2021.
Uji Multikolinearitas
Tabel 4. Coefficients Multikolinearitas
Model Collinearity Statistics Tolerance  VIF 1 (Constan t) x1 .976  1.025 x2 .889  1.125 x3 .871  1.148 x4 .833  1.201
Sumber : Data diolah (2023)
Dari tabel 4.3 dapat ditarik kesimpulan bahwa tidak ada adanya multikolinearitas atau hasil  uji  multikolinearitas  yang  memenuhi  kriteria,  karena  nilai  tolerance  setiap  variabel lebih dari 0,1 dan nilai VIF setiap variabel kurang dari 10. Hal ini menunjukkan bahwa tidak ada hubungan yang kuat atau ketergantungan antara variabel ROA, CR, TATO, DER, dan return saham.
Uji Heteroskedastisitas Tabel 5. Coeffisient Heteroskedastisitas
Model Sig.
1  (Constant) .068 x1 .289 x2 .123 x3 .110 x4 .718
Sumber : Data diolah (2023)
Dari tabel 4.4 dapat disimpulkan bahwa tidak ada adanya heteroskedastisitas atau hasil uji heteroskedastisitas yang menunjukkan hasil signifikan, karena nilai sig dari setiap variabel  lebih  besar  dari  0,05.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa  dalam  model,  varians  dari residual antara satu pengamatan dengan pengamatan lainnya adalah konstan.
Uji Autokorelasi
Tabel 6. Coeffisient autocorelation
Model Durbin-
Watson
1 2.192
Sumber : Data diolah (2023)
Berdasarkan tabel 4.4 nilai Durbin-Watson (d) nya adalah 2.292 nilai dL berdasarkan tabel adalah 1.6187 dan dU adalah 1,7664. Sehingga d > dU. Kemudian nilai 4-dU = 4- 1,7664 = 2,2336, sehingga nilai d < (4-dU).  oleh karena itu, dapat disimpulkan bahwa tidak terjadi autokorelasi.
3. Analisis Linear Berganda
Tabel 7. Descriptive Statistics
Model Unstandardized Coefficients
t Sig. B Std. Error 1 (Constant) -.157 .083 -1.897 .060 x1 1.618 .832 1.945 .054 x2 .052 .026 2.013 .047 x3 .334 .137 2.443 .016 x4 .011 .021 .542 .589
Sumber : Data primer diolah (2023)
Berdasarkan tabel 4.6 diperoleh hasil regresi linier berganda sebagai berikut : Y = -0, 157 + 1.618 ROA + 0,052 CR + 0,334 TATO + 0,011 DER Keterangan:
Y = Return Saham
ROA  = Return Of Assets
CR   = Current Rasio
TATO = Total Assets Turn Over
ROCE = Debt To Equity Ratio
Penjelasan mengenai persamaan di atas adalah sebagai berikut:
1. Koefisien intercept memiliki nilai -0, 157, yang berarti jika variabel independen (ROA, CR,  TATO,  dan  DER)  memiliki  nilai  konstan  (nol),  maka  variabel  dependen  (return saham) akan mengalami penurunan sebesar -0, 157.
2. Koefisien ROA memiliki nilai 1.618, yang berarti jika variabel independen ROAmeningkat satu satuan dan variabel lainnya konstan, maka variabel dependen akan meningkat sebesar 1.618.
3. Koefisien CR memiliki nilai 0,052, yang berarti jika variabel independen CR meningkat satu satuan dan variabel lainnya konstan, maka variabel dependen akan meningkat sebesar 0,052.
4. Koefisien  TATO  memiliki  nilai  0,334,  yang  berarti  jika  variabel  independen  TATO meningkat satu satuan dan variabel lainnya konstan, maka variabel dependen akan meningkat sebesar 0,334.
5. Koefisien DER memiliki nilai 0,011, yang berarti jika variabel independen DER meningkat satu satuan dan variabel lainnya konstan, maka variabel dependen akan mengalami penurunan sebesar 0,011.
4. Pengujian Simultan (Uji-F)
Tabel 8. Correlations Model df F Sig. 1 Regression 4 3.076 .019 b Residual 107 Total 111 Sumber: Data diolah (2023)
Tabel 4.7, nilai signifikansi (sig) untuk F-statistik adalah 0,019. sehingga nilai tersebut lebih kecil dari tingkat signifikansi yang ditetapkan (0,05), sedangkan f tabel adalah 2.46 lebih  kecil  jika  dibandingkan  dengan  f  hitung  yaitu  3.076.  Dengan  demikian,  dapat
disimpulkan bahwa secara simultan variabel independen, yaitu ROA CR, TATO, dan DER, memiliki pengaruh yang signifikan secara bersama-sama terhadap variabel dependen, yaitu return saham pada subsektor minyak dan gas yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) dalam periode 2020-2021.
5. Pengujian Parsial (Uji-T)
T tabel dapat diketahui dengan melihat kolom (0,025 ; 107) pada tabel nilai t sehingga dapat diketahui bahwa nilai ttabel adalah 1,982. Berdasarkan tabel 4.6 dapat ditarik kesimpulan bahwa:
1. Nilai t hitung  ROA adalah 1,945 dengan nilai t tabel sebesar 1,982 maka t hitung < t tabel. Oleh karena  itu, H0 diterima, menunjukan bahwa variabel ROA tidak memiliki pengaruh parsial terhadap return saham pada sektor minyak dan gas yang terdaftar di BEI pada peiode 2020-2021.
2. Nilai t hitung  CR adalah 2,013 dengan nilai t tabel sebesar 1,982 maka t hitung > t tabel. Oleh karena itu, H0 ditolak, menunjukan bahwa variabel CR memiliki pengaruh parsial terhadap return saham pada sektor minyak dan gas yang terdaftar di BEI pada peiode 2020-2021.
3. Nilai t hitung  TATO adalah 2,443 dengan nilai t tabel sebesar 1,982 maka t hitung > t tabel. Oleh karena itu, H0 ditolak, menunjukan bahwa variabel TATO memiliki pengaruh parsial terhadap return saham pada sektor minyak dan gas yang terdaftar di BEI pada peiode 2020-2021.
4. Nilai t hitung  DER adalah 0,542 dengan nilai t tabel sebesar 1,982 maka t hitung < t tabel. Oleh karena  itu, H0 diterima, menunjukan bahwa variabel ROA tidak memiliki pengaruh parsial terhadap return saham pada sektor minyak dan gas yang terdaftar di BEI pada peiode 2020-2021.
6. Analisis Koefisien Determinasi (R 2 )
Tabel 9. Hasil Uji Analisis Koefisien Determinasi (R2)
Model R R Square Adjusted R Square 1 .321 a .103 .070
Tabel 4.8 menunjukkan bahwa nilai Adjusted R Square (R2) memiliki nilai sebesar 0,070 atau 7%. Hal  ini mengindikasikan bahwa variabel independen, yaitu ROA, CR, TATO, dan DER hanya mampu menjelaskan sekitar 7% dari variasi variabel dependen, yaitu return saham. Sisanya, sebesar 93%, dapat dijelaskan oleh faktor-faktor lain yang tidak termasuk dalam penelitian ini.

## SIMPULAN
Berdasarkan  hasil  analisis  uji  dan  pembahasan  yang  didapatkan,  maka  dapat disimpulkan bahwa:
1. Ratio  on  Asset  (ROA),  Current  Ratio  (CR),  Total  Assets  Turn  Over  (TATO), danmDebtmtomEquitymRatio  (DER)  berpengaruh  secara  simultan  terhadap  return saham perusahaan sub sektor minyak dan gas yang terdaftar di BEI periode 2020-2021.
2. Ratio  on  Asset  (ROA)  tidak  berpengaruh  secara  parsial  terhadap  return    saham perusahaan sub sektor minyak dan gas yang terdaftar di BEI periode 2020-2021.
3. Current Ratio (CR) berpengaruh secara parsial terhadap return saham perusahaan sub sektor minyak dan gas yang terdaftar di BEI periode 2020-2021.
4. Total  Assets  Turn  Over  (TATO)  berpengaruh  secara  parsial  terhadap  return    saham perusahaan sub sektor minyak dan gas yang terdaftar di BEI periode 2020-2021.
5. Debt to  Equity Ratio (DER) tidak berpengaruh  secara parsial terhadap return   saham perusahaan sub sektor minyak dan gas yang terdaftar di BEI periode 2020-2021.

## DAFTAR PUSTAKA
Adnyana, I. M. (2020). Manajemen Investasi Dan Portofolio. Jakarta: Lembaga Penerbitan Universitas Nasional (Lpu-Unas).
Albert, T., & Dillak, V. J. (2021). Pengaruh Current Ratio, Debt To Total Asset, Inventory To Change More, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Return Saham . E-Proceeding Of Management , 8223-8232.
Alfian, Y., & Indah, N. P. (2023). Pengaruh Roa, Cr, Tato Dan Der Terhadap Return Saham Perusahaan  Sub  Sektor  Otomotif  &  Komponen  Selama  Pandemi  Covid  2019.  Mes Management Journal.
Aminah, L. S. (2021). The Effect Of Current Ratio, Net Profit Margin, And Return On Assets On  Stock  Return.  Journal  Of  Management,  Accounting,  General  Finance  And International Economic Issue.
Andriyani,  I.  (2015).  Pengaruh  Rasio  Keuangan  Terhadap  Pertumbuhan  Laba  Pada Perusahaan Pertambangan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Manajemen Dan Bisnis Sriwijaya Vol.13 No.3 September 2015, 344-358.
Christian, Saerang, & Tulung. (2021). Pengaruh Current Ratio, Debt To Equity Dan Return On Equity Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Telekomunikasi Yang Terdaftar Di Bei (Periode 2014-2019). Jurnal Emba.
Christine, A., & Riza, N. A. (2017). Pengaruh Hari Libur Akhir Tahun Terhadap Return Saham. E-Proceeding Of Management : Vol.4, No.1 April 2017, 236-241.
Fitriyana, R. F., Rikumahu, B., Widiyanesti, S., & Alamsyah, A. (2020). Principal Component Analysis  To  Determine  Main  Factors  Stock  Price  Of  Consumer  Goods  Industry  . International Conference On Data Science And Its Applications (Icodsa).
Hidayat, W. W. (2018). Dasar-Dasar Analisa Laporan Keuangan. Ponorogo: Uwais Inspirasi Indonesia.
Hidayat, W. W. (2019). Konsep Dasar Investasi Dan Pasar Modal. Ponorogo: Uwais Inspirasi Indonesia.
Hidayati, A. N. (2017). Investasi: Analisis Dan Relevansinya Dengan Ekonomi Islam. Jurnal Ekonomi Islam, 227-242.
Husain, F. (2021). Pengaruh Rasio Likuiditas Dan Rasio Profitabilitas Terhadap Harga Saham Pada  Perusahaan  Indeks  Idx-30.  Jurnal  Inovasi  Bisnis  Dan  Manajemen  Indonesia Volume 04, Nomor 02, Maret 2021, 162-175.
Isynuwardhana, D., & Febryan, F. V. (2022). Factors Affecting Underpricing Level During Ipo In Indonesia Stock Exchange 2018 - 2019. The Indonesian Accounting Review Vol. 12,, 87-98.
Komarudin, M. (2016). Pengaruh Nilai Saham Pertanian Terhadap Ekspor Pertanian. Derivatif Vol. 10 No. 2, November 2016, 43-55.
Kurniawan, A. (2021). Analysis Of The Effect Of Return On Asset, Debt To Equity Ratio, And Total  Asset  Turnover  On  Share  Return.  Journal  Of  Industrial  Engeneering  & Management Research.
Maith, H. A. (2013). Analisis Laporan Keuangan Dalam Mengukur Kinerja Keuangan Pada Pt. Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk. Jurnal Emba Vol. 1 No. 3 September 2013, 619-628.
Murni, S., Arfan, M., & Musnadi, S. (2014). Pengaruh Earning Per Share Dan Net Profit Margin Terhadap  Return  Saham  Pada  Perusahaan  Yangtergabung  Dalam  Indeks  Lq-45 Dibursa Efek Indonesia . Jurnal Teknik Sipil, 38-49.
Nadyayani, D. A., & Suarjaya, A. A. (2021). The Effect Of Profitability On Stock Return. Third International  Conference  On  Economics  Education,  Bussiness  And  Management, Accounting And Entrepreneurship .
Noviyanti, D., & Ruslim, H. (2021). Pengaruh Struktur Modal, Profitabilitas, Rasio Aktivitas Terhadap  Nilai  Perusahaan.  Jurnal  Manajerial  Dan  Kewirausahaan,  Volume  Iii  No. 1/2021, 34-41.
Nugrah, P., & Iradianty, A. (2022). Analisis Pengaruh Profitabilitas Terhadap Return Saham Perbankan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2020. SEIKO : Journal Of Management & Business Vol 5, No 2 , 481-489.
Nurlaela,  S.  (N.D.).  Asset  Turnover,  Capital  Structure  And  Financial  Performance Consumption Industry Company In Indonesia Stock Exchange. Journal Of Economic.
Octovian, R., & Winarsa, H. (2021). Pengaruh Current Ratio (Cr), Return On Assets (Roa) Dan Debt To Equity Ratio (Der) Terhadap Return Saham Perusahaan Sub Sektor Industri Kimia Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2014-2018. Jurnal Semarak.
Sari, K. D., Azhar, M., & Dewi, A. S. (2016). Pengaruh Profitabilitas, Leverage, Likuiditas, Dan Ukuran  Perusahaan  Terhadap  Ketepatan  Pengungkapan  Laporan  Keuangan  Pada Perusahaan  Sub  Sektor  Properti  Dan  Real  Estate  Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek Indonesia Periode 2011-2014. E-Proceeding Of Management : Vol.3, No.1 April 2016, 114-125.
Sedovandara,  D.  F.,  &  Mahardika,  D.  P.  (2023).  Financial  Performance  Determinant:
Evidenceon Energy And Mineral Sector. Jurnal Akuntansi/Volume 27 , 299-317.
Sitanggang, T. N. (2022). Pengaruh ROA, CR,TATO, Dan DER Terhadap Harga Saham Pada Sektorpertambangan Yang Terdaftar Di BEI Periode 2016-2019. Owner: Riset & Jurnal Akuntansi.
Sulistyani, T., & Syahfitri, R. (2022). Pengaruh Current Ratio (CR) Dan Return On Asset (ROA) Terhadap  Harga  Saham  Pada  PT  Gudang  Garam  Tbk  Periode  2006-2020.  Jurnal Disrupsi Bisnis.
Supriyanto. (2021). Impact Of Oil Prices And Stock Return S: Evidence Of Oil And Gas Mining Companies In Indonesia During The Covid-19 Period. Journal Of Energy Economics And Policy.
Taufiq, A. Q., & Khairunnisa. (2019). Analisis Pengaruh Current Ratio (Cr), Total Assets Turn Over  (Tato),  Dan  Return  On  Capital  Employed  (Roce)  Terdahap  Return  Saham.  E- Proceeding Of Management, 2069-2076.
Yap, H. C., & Firnanti, F. (2019). Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Return Saham. Jurnal Bisnis Dan Akuntansi, 27-38.