## Jurnal Ekonomi Manajemen
Volume 2 Nomor 1 (Mei 2016) 18-25 http://jurnal.unsil.ac.id/index.php/jem ISSN 2477-2275 (Print)

## PENGARUH PRICE EARNING RATIO (PER) DAN EARNING

## PER SHARE (EPS) TERHADAP RETURN SAHAM (S TUDI P ADA PT. U NILEVER I NDONESIA T BK .)
Suherman Sodikin a, *, Nurul Wuldani b
a,b Fakultas Ekonomi Universitas Siliwangi, Jl. Siliwangi No. 24 Tasikmalaya, Indonesia *suhermansodikin@unsil.ac.id
Diterima: Februari 2016. Disetujui: Maret 2016. Dipublikasikan: Mei 2016

## ABSTRACT
The objectives of this research are to know and analyze the influence of Price Earning Ratio (PER) and Earning Per Share (EPS) to stock return at PT. Unilever Indonesia Tbk. Method used in this  research  is  descriptive  method  of  analysis  and  correlation  method,  where  the  study  data collection documentation and literature study. The analytical method used is path analysis. From the results of research by PER and EPS simultaneously have a significant effect on stock returns. In partial PER significantly while EPS an effect is not significant to the stock return. In addition to EPS and PER, investors also need to consider other fundamental factors are not examined in this study such as liquidity ratio, profitability ratios, external factors and others.
Keywords: price earnings ratio; earnings per share; stock return.

## ABSTRAK
Tujuan dari penelitian ini adalah untuk mengetahui dan menganalisis Pengaruh Price Earning Ratio (PER)  dan Earning Per Share (EPS) terhadap Return Saham pada PT. Unilever Indonesia Tbk. Metode  penelitian  yang  digunakan  adalah  metode  deskriptif  dan  metode  korelasional, sedangkan  data  yang  digunakan  yaitu  dari  studi  dokumentasi  dan  studi  kepustakaan.  Metode analisis yang digunakan adalah analisis jalur ( Path Analysis ). Hasil penelitian menunjukkan bahwa secara  simultan  PER  dan  EPS  berpengaruh  signifikan  terhadap  return  saham  sedangkan  secara parsial PER berpengaruh signifikan dan EPS berpengaruh tidak signifikan terhadap return saham. Selain  PER  dan  EPS,  para  investor  juga  perlu  mempertimbangkan  faktor  fundamental  lain  yang tidak  diteliti  dalam  penelitian  ini  misalnya  rasio  likuiditas,  rasio  profitabitas,  faktor  ekternal  dan lain-lain.
Kata Kunci: price earning ratio; earning per share ; return saham

## PENDAHULUAN
Pasar modal memiliki peran penting
dalam meningkatkan
perekonomian suatu negara. Dengan adanya pasar modal, investor sebagai pihak yang  memiliki  kelebihan  dana  dapat menginvestasikan dananya dalam sekuritas yang  ada  di  pasar  modal  dengan  harapan
akan mendapatkan keuntungan. Sedangkan bagi  perusahaan  sebagai  pihak  yang memerlukan  dana  dapat  memanfaat  dana tersebut  untuk  mengembangkan  kegiatan aktivitas  operasional  perusahaan,  sehingga dapat meningkatkan kegiatan perekonomian  negara  dan  kesejahteraan masyarakat luas.
Salah  satu  instrumen  pasar  modal yang  paling  populer  adalah  saham. Menerbitkan  saham  merupakan  salah  satu pilihan  perusahaan  untuk  mendapatkan pendanaan  bagi  perusahaan.  Investor  yang memilih  berinvestasi  dalam  bentuk  saham berarti berinvestasi dalam prospek perusahaan  tersebut,  sehingga  investor memerlukan  berbagai  informasi  yang relevan  dalam  pengambilan  keputusan investasi  di  pasar  modal  yang  berkaitan dengan perkembangan saham perusahaan.
Laporan keuangan merupakan sesuatu  yang  sangat  penting  dalam perusahaan,  karena  laporan  keuangan menunjukan  seberapa  sehat  perusahaan tersebut  dan seberapa besar laba/rugi  yang diperoleh perusahaan. Untuk dapat menilai kinerja perusahaan maka diperlukan analisis yang dapat menggambarkan kinerja perusahaan. Salah satu cara analisis yang  digunakan  yaitu  analisis  laporan keuangan.
Perkembangan  saham  perusahaan tidak  akan  terlepas  dari  perkembangan kinerja  perusahaan.  Seorang  investor membeli  dan  mempertahankan  saham suatu  perusahaan  dengan  harapan  untuk memperoleh return berupa deviden maupun capital  gain/loss di  masa  yang akan datang.
Pendekatan  yang  sering  digunakan untuk menilai saham dan kinerja perusahaan
berdasarkan analisis
fundamental yaitu pendekatan Price Earning  Ratio (PER)  dan Earning  Per Share (EPS). Husnan (2001: 317)
mengemukakan  bahwa  jika  kemampuan perusahaan  untuk  menghasilkan  laba meningkat,  maka  harga  saham  akan meningkat.  Dengan  meningkatnya  harga saham  perusahaan,  maka return saham yang  akan  diperoleh  investor  juga  akan semakin  tinggi.  Seperti  yang  diketahui setiap  pergerakan  harga  saham  akan mengakibatkan perubahan pula pada Price Earning
Ratio (PER) dari suatu perusahaan.
Sedangkan Earning  Per  Share (EPS) merupakan pendekatan yang menunjukan  seberapa  besar  keuntungan (laba)  yang  diperoleh  investor  atau pemegang  saham  per  lembar  sahamnya. Karena  laba  merupakan  alat  ukur  utama kesuksesan suatu perusahaan, para investor seringkali  memusatkan  perhatiannya  pada besarnya earning  per  share (EPS)  dalam melakukan analisis saham.
Penelitian tentang pengaruh analisis  fundamental  terhadap return saham  telah  banyak  dilakukan,  namun masih  menunjukkan  hasil  yang  berbeda- beda  dan  berdasarkan  data  yang  diperoleh adanya  perubahan  yang  fluktuatif  maka perlu  diadakan  suatu  kajian  yang  bersifat penelitian,  yaitu  tentang  “Pengaruh Price Earning  Ratio (PER)  dan Earning  Per Share (EPS)  Terhadap Return Saham (Studi Pada PT. Unilever Indonesia Tbk)”.

## KAJIAN TEORI
Menurut Eduardus Tandelilin (2010 : 26) Pengertian pasar modal  adalah: “Pasar untuk  memperjualbelikan  sekuritas  yang umumnya  memiliki  umur  lebih  dari  satu tahun,  seperti  saham  dan  obligasi”. Sedangkan  menurut  Suad  Husnan  (2001  : 78  )  pasar  modal  adalah:  “Pasar  untuk berbagai instrumen keuangan  jangka panjang  yang  bisa  diperjual-belikan,  baik dalam  bentuk  hutang  maupun  modal sendiri, baik yang diterbitkan oleh pemerintah, public  authorities ,  maupun perusahaan swasta”.
Dalam pendekatan price earning atio (PER)  mengindentifikasi  besarnya  rupiah yang dibayarkan investor untuk
memperoleh satu rupiah earning perusahaan.  Dengan  kata  lain, price earning ratio (PER) menggambarkan rasio atau  perbandingan  antara  harga  saham terhadap earning perusahaan  (Enduardus, 2010 : 375).
Menurut  Henry  (2000  :  230) Price Earning Ratio (PER) merupakan salah satu rasio  yang  lazim  dipakai  untuk  mengukur harga  pasar  ( market  price )  setiap  lembar
saham  biasa  dengan  laba  per  lembar saham. Penghitungan ini dilakukan dengan membagi  harga  saham  di  bursa  dengan laba bersih per saham.
Untuk  menghitung Price  Earning Ratio (PER)  suatu  saham  adalah  dengan membagi harga saham perusahaan terhadap earning per lembar saham. Secara sistematis  rumus  untuk  menghitung price earning  ratio (PER)  adalah  sebagai berikut:
(Enduardus Tandelilin, 2010 : 320) Komponen  penting  lain  yang  harus diperhatikan  dalam  analisis  perusahaan menurut  Eduardus  Tandelilin  (2001  :  241) adalah laba bersih setelah pajak per lembar saham  atau  lebih  dikenal  dengan Earning Per  Share (EPS),  karena Earning  Per Share (EPS) suatu perusahaan menentukan besarnya laba bersih perusahaan  yang siap dibagikan  bagi  semua  pemegang  saham perusahaan.
Menurut Widiatmojo (2000) Earning Per Share (EPS) merupakan perbandingan antara  laba  bersih  setelah  pajak  pada  satu tahun  buku  dengan  jumlah  saham  yang diterbitkan.  Kenaikan earning  per  share berarti  perusahaan  sedang  dalam  tahap pertumbuhan  atau  kondisi  keuangannya sedang  mengalami  peningkatan  dalam penjualan  dan  laba,  atau  dengan  kata  lain semakin besar earning per share menandakan kemampuan perusahaan
dalam  menghasilkan  keuntungan  bersih setiap lembar saham.
Bagi perusahaan yang tidak mencantumkan  besarnya  EPS  perusahaan bersangkutan  dalam  laporan  keuangannya, maka  besarnya  EPS  suatu  perusahaan dapat  dihitung  berdasarkan  informasi laporan  neraca  dan  laporan  laba  –  rugi perusahaan. Rumus untuk menghitung EPS suatu perusahaan adalah sebagai berikut :
(Eduardus Tandelilin, 2010 : 374)
Menurut  Jogiyanto  (2003  :  109) return saham adalah : “ Return merupakan  hasil  yang  di peroleh dari investasi. Return dapat berupa return realisasi  yang  sudah  terjadi  atau return ekspektasi yang belum terjadi tetapi yang  diharapkan  akan  terjadi  dimasa  yang akan datang“.
Menurut Eduardus Tandelilin (2001 : 47) adalah :
“ Return saham  merupakan  harapan keuntungan di masa datang yang merupakan  kompensasi  atas  waktu  dan resiko  yang  terkait  dengan  investasi  yang dilakukan dan merupakan salah satu faktor yang  memotivasi  investor  menanggung resiko atas investasi yang dilakukannya”.
Menurut  Jogiyanto  (2008  :  195) Return Saham dibedakan  menjadi  dua bagian yaitu :
1. Return Realisasi,  merupakan return yang  telah  terjadi. Return realisasi dihitung  berdasarkan  data  historis. Return realisasi penting karena digunakan sebagai salah satu pengukur kinerja dari perusahaan. Return histori ini juga berguna sebagai dasar penentu return ekspektasi  ( expected  return ) dan risiko dimasa datang.
2. Return Ekspektasi,  merupakan return yang  diharapkan  akan  diperoleh  oleh investor  di  masa  mendatang.  Berbeda dengan return realisasi  yang  sifatnya sudah terjadi, return ekspektasi sifatnya belum terjadi.
Menurut Eduardus Tandelilin (2010 : 102) sumber-sumber return investasi terdiri dari dua komponen utama :
1. Yield, merupakan  komponen return yang  mencerminkan  aliran  kas  atau pendapatan  yang  diperoleh  secara periodik  suatu  dari  suatu  investasi. Jika  berinvestasi  pada  sebuah  obligasi misalnya, maka besarnya yield ditunjukan  dari  bunga  obligasi  yang dibayarkan. Demikian halnya jika kita membeli saham, yield ditunjukan oleh besarnya deviden yang kita peroleh.
Suherman Sodikin, Nurul Wuldani/ Jurnal Ekonomi Manajemen 2(1) (Mei 2016) 18-25
2. Capital gain/ loss, m erupakan komponen  utama  kedua  dari return, merupakan kenaikan (penurunan) harga suatu surat berharga (bisa saham maupun  surat  utang  jangka  panjang) yang  bisa  memberikan  keuntungan atau  kerugian  bagi  investor.  Dalam kata  lain capital  gain ( loss )  bisa  juga di  artikan  sebagai  perubahan  harga sekuritas.
Dividen yield dapat diperoleh investor  bilamana  perusahaan  emiten tempat sejumlah dana atau modal ditempatkan  membukukan  laba  bersih  di akhir  tahunnya.  Sedangkan capital  gain dapat  diperoleh  investor  bilamana  suatu harga  saham  yang  diinvestasikan  oleh investor  mengalami  kenaikan  harga  dan investor memutuskan untuk melepas kepemilikan saham tersebut dengan menjualnya  di  pasar  saham,  sehingga investor  akan  mendapatkan  selisih  nilai positif  dari  harga  jual  saham  terhadap harga beli saham . Pergerakan harga saham yang  begitu  cepat  akan  membuat  potensi terjadinya capital  gain secara  cepat  pula yang tak jarang juga menyebabkan potensi capital  loss (Eduardus  Tandelilin,  2010  : 102).
Dimana : Pt    = harga sama pada periode ini Pt-1  =  harga  saham  pada  periode sebelumnya

## METODE PENELITIAN
Metode penelitian yang di gunakan dalam penelitian ini yaitu metode deskriptif dan metode korelasional.
Menurut Moh. Nazir (2003:54) :
“Metode  deskripsi  adalah  suatu  metode dalam meneliti status sekelompok
manusia,  suatu  objek,  suatu  set  kondisi, suatu  sistem  pemikiran,  ataupun  suatu kelas peristiwa pada masa sekarang”.
Tujuan dari penelitian deskriptif ini adalah untuk membuat deskripsi,
gambaran  atau  lukisan  secara  sistematis, faktual  dan  akurat  mengenai  fakta-fakta, sifat-sifat  serta  hubungan  antarfenomena yang diselidiki mengenai fakta-fakta, sifat- sifat  serta  hubungan  antarfenomena  yang diselidiki”.
Menurut Sugiyono (2008 : 86) : “Metode korelasional yaitu penelitian yang dirancang untuk menentukan tingkat hubungan  antara  variabel  yang  berbeda. Disini  dapat  diketahui  berapa  besar kontribusi variabel bebas terhadap tingkatannya  serta  besarnya  hubungan yang terjadi”.
Operasional Variabel Variabel Independent Price Earning Rasio (X 1 ) Earning Per Share (X 2 ) Variabel Dependent Return saham (Y)

## Teknik Pengumpulan Data
Data  yang  digunanakan  dalam penelitian  ini  merupakan  data  sekunder, data  tersebut  dalam  kategori  data time series yang  diambil  dari  periode  tahun 2004 sampai dengan 2013.
Adapun posedur pengumpulan data yang  digunakan  dalam  penelitian  ini adalah : 1. Studi Dokumentasi Studi Dokumentasi yaitu pengumpulan  data  –  data  yang dilakukan  dengan  cara  melihat, membaca, dan mencatat data – data maupun  informasi  yang  diperoleh dari  PT.  Unilever  Indonesia  Tbk. melalui situs internet di www.unilever.co.id yang
merupakan  alamat  website  resmi dari  PT.  Unilver  Indonesia  Tbk. dan Pojok Bursa Fakultas Ekonomi
Universitas Siliwangi di Jl.
Siliwangi no.24.
2. Studi Kepustakaan Dalam penelitian ini, peneliti mengkaji  teori  yang  diperoleh  dari literatur,  artikel,  jurnal,  dan  hasil penelitian terdahulu sehingga peneliti  dapat  memahami  literatur
Suherman Sodikin, Nurul Wuldani/ Jurnal Ekonomi Manajemen 2(1) (Mei 2016) 18-25
yang  berkaitan  dengan  penelitian yang bersangkutan.

## Teknik Analisis Data
Analisis  yang  digunakan  dalam penelitian ini sebagai berikut : Analisis Rasio Keungan Price Earning Ratio (PER)
(1) Earning Per Share (EPS)
(2)
Return Saham Return total  (saham)    = yield  +  Ciptal Gain / Loss (3) Analisis Jalur ( Path Analysis ) Analisis jalur ( path analisis ) ini digunakan untuk  menganalisis  pola  hubungan  antara variabel dengan tujuan mengetahui pengaruh langsung maupun tidak langsung antara  variabel  bebas  ( Independent )  dalam hal  ini  disebut  variabel  eksogen  terhadap variabel  terikat  ( dependent )  yang  disebut endogen.

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Dari hasil penelitian yang
dilakukan  dapat  disimpulkan  bahwa price earning  ratio (PER), earning  per  share (EPS) dan return saham pada PT. Unilever Indonesia  Tbk.  periode  2004  –  2013  terus mengalami  perubahan  yang  fluktuatif. Perubahan tersebut disebabkan oleh : perubahan  harga  pasar  saham  dan earning per share (EPS) yang diperoleh perusahaan;  naik  atau  turunnya  penjualan perusahaan yang berdampak pada peningkatan  laba  bersih  yang  diperoleh perusahaan,  sehingga  perusahaan  mampu menghasilkan laba per lembar saham  yang tinggi  dan  berdampak  pada  tingkat pengembalian  ( return )  yang  diperoleh investor;  kemampuan  perusahaan  dalam menghasilkan  laba  tinggi  atau  cukup rendah yang berdampak pada deviden yang akan diperoleh investor.
Sedangkan berdasarkan pengolahan data  secara  keseluruhan,  diperoleh  nilai
koefesien korelasi dan nilai koefesien jalur antar  varibel  yang  disajikan  pada  tabel berikut :
Tabel 1. Tabel koefesien korelasi antara variabel independen Variabel X 1 X 2 X 1 1 0,817 X 2 0,817 1 Sumber Tabel : Perhitungan SPSS Berdasarkan nilai koefesien korelasi  di  atas  dapat  dilihat  bahwa hubungan antara price earning ratio (PER) dengan earning  per  share (EPS)  sebesar 0,817,  hal  tersebut  menunjukkan  bahwa kedua variabel tersebut memiliki hubungan yang  sangat  kuat  dan  bernilai  positif  serta searah.  Sehingga  jika price  earning  ratio (PER) perusahaan meningkat maka earning  per  share (EPS)  juga  meningkat, begitu juga bila terjadi sebaliknya.
Tabel 2. Tabel koefisien jalur masing – masing variabel independen terhadap

## variable dependen
Variabel Koefisien jalur t hitung R 2 = 0,581 X 1 1,108 2,614 X 2 0,491 1,157
Sumber Tabel : Perhitungan SPSS
Secara  bersama  –  sama  variabel price earning ratio (PER) dan earning per share (EPS) memberikan kontribusi (pengaruh) terhadap Return Saham sebesar 0,581  atau  58,1%  (nilai  R 2 )  sementara sisanya 0,419 atau 41,9% dipengaruhi oleh faktor  –  fakto  lain  diluar price  earning ratio (PER) dan earning per share (EPS). Pengujian Hipotesis Pengujian Secara Simultan Ho : ρyx 1 = ρyx 2 = 0  artinya price earning ratio (PER) dan earning per share (EPS)  secara  simultan  tidak  berpengaruh terhadap  r eturn saham  pada  PT.  Unilever indonesia Tbk.
Ha : ρyx 1 = ρyx 2 ≠ 0  artinya price earning ratio (PER) dan earning per share
Suherman Sodikin, Nurul Wuldani/ Jurnal Ekonomi Manajemen 2(1) (Mei 2016) 18-25
(EPS) secara simultan berpengaruh terhadap  r eturn saham  pada  PT.  Unilever indonesia Tbk.
Berdasarkan  uji  hipotesis  dengan menggunkan uji F diperoleh F hitung =  4,851 dengan nilai sig. = 0,048 dan tarap sig. α = 0,05.  Berdasarkan  nilai  probabilitas  sig. 0,048  <  0,05,  maka  tolak  Ho  dan  terima Ha,  artinya  secara  simultan price  earning ratio (PER)  dan earning  per  share (EPS) berpengaruh  signifikan  terhadap retur n saham  pada  PT.Unilever  Indonesia  Tbk. Hal  ini  menunjukan  bahwa  hipotesis  yang diajukan  dapat  diterima  kebenaranya. Artinya price  eraning  ratio (PER)  dan earning  per  share (EPS)    merupakan variabel  yang  dapat  dijadikan  indikator oleh  investor  untuk  mengetahui  berapa besar return yang  akan  diperoleh  investor baik return jangka  pendek  maupun return jangka panjang.

## Pengujian secara Parsial
Pengaruh  Price  Earning  Ratio  (PER) terhadap return saham Ho 1 : ρyx 1 = 0  artinya Price Earning  Ratio (PER)  secara  parsial  tidak  berpengaruh terhadap  r eturn saham  pada  PT.  Unilever indonesia Tbk Ha 1 : ρyx 1 ≠ 0  artinya Price Earning  Ratio (PER) secara parsial berpengaruh terhadap r eturn saham  pada  pada  PT.  Unilever indonesia Tbk.
Berdasarkan  uji  hipotesis  dengan menggunkan  uji  t  diperoleh  nilai  t hitung = 2,614  dengan  nilai  sig.  =  0,035  dan  dk  = (n-k-1)  diperoleh  t tabel =  2,365.  Dari perhitungan tersebut diperoleh bahwa nilai t hitung >  t tabel dan  berdasarkan  nilai probabilitas  sig.  0,035  <  0,05,  maka  tolak Ho 1 dan  terima  Ha 1 ,  artinya  secara  parsial price  earning  ratio (PER)  berpengaruh signifikan  dan  bernilai  positif  terhadap retur n saham pada PT. Unilever Indonesia Tbk.
Pengaruh  langsung Price  Earning Ratio  (PER)  terhadap  return  saham = (1,108) 2 = 1,228
Pengaruh  tidak  langsung Price  Earning Ratio  (PER)  terhadap  return  saham  = (1,108)(0,817)(-0,491) = - 0,444 Maka total pengaruh Price Earning Ratio  (PER)  terhadap  return  saham = 1,228  + (-  0,444)  =  0,784  atau  78,4% dengan  arah  yang  positif  ,  artinya  78,4% peningkatan  yang  terjadi  pada return saham dapat dijelaskan oleh price earning ratio  (PER) karena price  earninr  ratio (PER)  menunjukkan  kemampuan  untuk memprediksi  laba  dimasa  yang  akan datang.
Pengaruh  Earning  Per  Share  (EPS) terhadap return saham Ho 2 : ρyx 2 = 0  artinya Earning  Per  Share (EPS)  secara  parsial  tidak  berpengaruh terhadap  r eturn saham  pada  pada  PT. Unilever indonesia Tbk.
Ha 2 : ρyx 2 ≠ 0  artinya Earning  Per  Share (EPS)  secara  parsial  berpengaruh  terhadap r eturn saham  pada  pada  PT.  Unilever indonesia Tbk.
Uji  hipotesis earning  per  share (EPS) diperoleh nilai  t hitung = -1,157 dengan nilai sig.  =  0,285  dan  dk  =  (n-k-1)  diperoleh t tabel =  2,365  dari  perhitungan  tersebut diperoleh  bahwa  nilai  t hitung <  t tabel dan berdasarkan  nilai  probabilitas  sig.  0,285  > 0,05,  maka  terima  Ho 2 dan  tolak  Ha 2 , artinya  secara  parsial earning  per  share (EPS)  berpengaruh  tidak  signifikan  dan bernilai  negatif  terhadap retur n  pada  PT. Unilever Indonesia Tbk.
Pengaruh  langsung Earning  Per Share (EPS) terhadap  return  saham =  (- 0,491) 2 = 0,241 Pengaruh  tidak  langsung Earning Per Share (EPS) terhadap return saham = (1,108)(0,817)(-0,491) =- 0,444
Maka total pengaruh Price Earning Ratio  (PER)  terhadap  return  saham = 0,241+(-  0,444)  =  -  0,203  atau  20,3% dengan  arah  yang  negatif  ,  artinya  20,3% peningkatan  yang  terjadi  pada return saham tidak  dapat  dijelaskan  oleh price earning  ratio  (PER) karena  sebagian investor  melakukan  investasi  adalah  untuk mendapatkan  keuntungan  jangka  pendek
Suherman Sodikin, Nurul Wuldani/ Jurnal Ekonomi Manajemen 2(1) (Mei 2016) 18-25
bukan  untuk  mendapatkan  keuntungan jangka  panjang  sehingga  tidak  terlalu memperhatikan  rasio earning  per  share (EPS)  sebagai  keputusan  berinvestasi, selain itu masih ada rasio–rasio dan faktor– faktor  lain  yang  dapat  digunakan  investor untuk  menganalisis  dan  menilai  suatu saham sehingga  mendapatkan return saham yang diharapkan.

## SIMPULAN
1. Price earning rati o (PER), Earning per share (EPS)  dan Return saham  pada
PT. Unilever
Indonesia Tbk.
mengalami  perubahan  yang  fluktuasif, perubahan  tersebut  terjadi  karena penurunan  atau  kenaikan  harga  pasar saham;  laba  per  lembar  saham  yang diperoleh perusahaan; penjualan perusahaan  mengalami  peningkatan atau penurunan.
2. Berdasarkan  hasil  analisis  jalur (Path Analysis)  price  earning  ratio (PER) da n  earning  per  share (EPS)  memiliki hubungan  sangat  kuat,  makin  besa r price earning ratio (PER) suatu saham maka  harga  saham  tersebut  akan semakin  mahal  yang  berpengaruh terhadap  pendapatan  bersih  per  lembar sahamnya.  Secara  proposional  total pengaru h  Price  Earning  Rati o  (PER) da n Earning Per Share (EPS) terhada p Return Saham  pada  PT.  Unilever Indonesia  Tbk.  sebesar  0,581  atau 58,1%  dan  sisanya  0,419  atau  41,9%, hal  ini  menunjukkan  bahw a  price earning  ratio (PER)  da n  arning  per share (EPS)  memiliki  kontribusi  yang rendah  dalam  peningkatan return saham, karena masih ada rasio keuangan dan faktor – faktor lain dapat yang  memberikan  pengaruh  besar terhadap return saham.  Hasil  uji hipotesis  secara  simultan price earning  ratio (PER)  dan earning  per share (EPS)  berpengaruh  signifikan terhada p  return saham  sedangkan secara  parsial price  earning  ratio (PER)  berpengaruh  signifikan  dan
bernilai  positif  terhadap return saham sedangkan earning  per  share (EPS) berpengaruh  tidak  signifikan  dan bernilai negatif terhada p return saham. Adapun  saran  yang  bisa  diberikan adalah:
1. Perusahaan memperhatikan price earning  ratio (PER)  dan earning  per share (EPS),  karena  rasio  tersebut sering  digunakan  oleh  investor  untuk menilai saham, kinerja perusahaan dan memprediksi return yang akan diperoleh,  sehingga  investor  dapat mengambil keputusan untuk melakukan investasi diperusahaan.
2. Investor  dan  calon  investor  sebaiknya tidak hanya melakukan analisis fundamental  saja  tetapi  diharapkan melakukan analisis teknikal dan memperhatikann  kondisi  pasar  karena saham sangat rentang terhadap permintaan dan penawaran pasar. 3. Untuk peneliti selanjutnya yang melakukan penelitian sejenis
hendaknya menambahkan tahun penelitian,  menambah  atau  mengganti variabel bebasnya dengan variabel lain yang dapat memberikan hasil maksimal  dalam  menilai  saham  dan memprediksi return yang  diharapkan, misalnya rasio likuiditas, rasio profitabiltas,  faktor  ekonomi,  dan  lain – lain.

## REFERENSI
Brigham,  Eugene  dan  Houston  Joel.  2001. Manajemen  Keuangan .  Jakarta  : Erlangga
Darmadji, Tjiptono dan Hendy M
Fakhruddin.  2001. Pasar  Modal  di Indonesia . Jakarta : Salemba Empat
Husnan,  Suad.  2001. Dasar-Dasar  Teori Portofolio  dan  analisis  Investasi .
Yogyakarta: UPP AMP YKPN
Jogiyanto.  2003. Teori  Portofolio  dan Analisis  Investasi .  Yogyakarta  : BPFE
Suherman Sodikin, Nurul Wuldani/ Jurnal Ekonomi Manajemen 2(1) (Mei 2016) 18-25
Jogiyanto.  2008. Teori  Portofolio  dan Analisis  Investasi .  Yogyakarta  : BPFE
Narimawati, Umi. 2008. Metode Penelitian Kualitatif dan Kuantitatif : Teori dan Aplikasi . Bandung : Unikom
Nazir  .Moh.  2003. Metode  Penelitian , Cetakan  Kelima.  Jakarta  :  Ghalia Indonesia
Ridwan  dan  Engkos  Achmad  Kuncor.
2011. Cara Menggunakan dan
Memakai  Path  Analysis  (Analisis jalur) . Bandung : Alfabeta
Bambang,  Riyanto.  2001. Dasar-dasar
Pembelanjaan  Perusahaan, Edisi Keempat, Cetakan
Ketujuh.
Yogyakarta  :  BPFE  Universitas Gajah Mada. Henry,  Simamora.  2000. Akuntansi  Basis Pengambilan Keputusan Bisnis . Jakarta: Salemba Empat
Sugiyono.  2006. Metode  Penelitian  Bisnis . Cetakan kesembilan. Bandung: ALFABETA.
Sugiyono.  2008. Metode  Penelitian  Bisnis . Cetakan kesembilan. Bandung: ALFABETA. Sugiyono. 2009. Metode Penelitian kuantitatif kualitatif dan R& D.
Bandung : ALFABETA Tandelin, Eduardus. 2001. Analisis Investasi  dan Manajemen Portofolio , Edisi  pertama,  cetakan  pertama. Yogyakarta : BPFE.
Tandelin, Eduardus. 2010. Analisis
Investasi  dan Manajemen Portofolio . Edisi Pertama. Yogyakarta : Kanisius Weston,  J.  Fred  dan  Eugene  F.  Brigham. 2001, Manajemen Keuangan , terjemahan  Dodo  Suharto,  Jilid
Pertama,  Edisi  Kedelapan,  Cetakan Pertama, Erlangga, Jakarta.
Widiatmodjo, S. 2000. Cara Sehat Investasi Manajemen Portfolio , Cetakan Pertama, Yogyakarta: BPFE. PT. Bursa Efek Indonsia. http://www.idx.co.id .(diakses bulan september 2013) PT. Unilever Indonesia Tbk. http://www.idx.co.id .(diakses bulan September 2013) UNVR.JK Historical Price. http://finance.yahoo.com .(diakses bulan Desember 2013)
Unilever  Indonesia  Tbk  PT  (UNVR.JK).
http://www.reuters.com .(diakses bulan Januari 2014)