## ANALISIS PENGARUH INTELLECTUAL CAPITAL, PENGUNGKAPAN SUSTAINABILITY REPORT, DAN UKURAN PERUSAHAAN
TERHADAP KINERJA KEUANGAN
NARCISUS JUMADI JULIANTI SJARIEF 12

## UNIVERSITAS KATOLIK INDONESIA ATMA JAYA

## ABSTRACT
The  purpose  of  this  research  to  analyze  the  effect  of  intellectual  capital, sustainability report disclosure, and firm size on the financial performance of non- financial companies listed on the Indonesia Stock Exchange for the 2017-2020. In this study, there were 66 samples from 18 companies. The data collection method used  is  purposive  sampling  method.  The  data  analysis  method  used  is  multiple linear  regression  analysis.  The  results  showed  that  intellectual  capital  has  a significant positive effect on financial performance, sustainability reports disclosure has  a  significant  negative  effect  on  financial  performance,  and  firm  size  has  no significant effect on financial performance.
Keywords:  Financial  Performance,  Firm  Size,  Intellectual  Capital, Sustainability Report Disclosure

## ABSTRAK
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  menganalisis  pengaruh intellectual  capital , pengungkapan sustainability  report ,  dan  ukuran  perusahaan  terhadap  kinerja keuangan pada perusahaan non keuangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2017-2020. Dalam penelitian ini, terdapat 66 sampel dari 18 perusahaan. Metode  pengumpulan  data  yang  digunakan  adalah  metode  purposive sampling. Metode  analisis  data  yang  digunakan  analisis  regresi  linear  berganda.  Hasil penelitian  menunjukkan  bahwa intellectual  capital berpengaruh  positif  signifkan terhadap  kinerja  keuangan,  pengungkapan sustainability  report berpengaruh negatif  signifikan  terhadap  kinerja  keuangan,  dan  ukuran  perusahaan  tidak berpengaruh signifikan terhadap kinerja keuangan.
Kata  kunci:  Kinerja  Keuangan,  Ukuran  Perusahaan,  Intellectual  Capital, Pengungkapan Sustainability Report
1 Correspondence author
2 email: julianti.sjarief@atmajaya.ac.id

## Article Info:
Received 29 March 2021│ Revised 12 June2021│ Accepted 12 November 2021

## 1.  PENDAHULUAN
Perkembangan  dunia  industri  saat  ini  semakin  meningkat,  menyebabkan persaingan pun semakin ketat. Hal ini mendorong setiap perusahaan untuk terus berinovasi guna mempertahankan dan mengembangkan usahanya. Perusahaan dituntut  mengevaluasi  dan  menetapkan  strategi  serta  mengelola  aktivitas operasionalnya  secara  efisien  sehingga  dapat  memperoleh  keuntungan  yang maksimal.  Keuntungan  yang  diperoleh  perusahaan  menunjukkan  bahwa perusahaan memiliki kinerja yang baik. Kinerja keuangan perusahaan yang sehat akan menciptakan keunggulan bersaing dimata para pesaing dan menjadi value added bagi perusahaan itu sendiri (Tarigan dan Septiani, 2017).
Penilaian terhadap kinerja keuangan sangat penting bagi perusahaan untuk menganalisis  kondisi  keuangan  perusahaan  dan  mengevaluasi  sejauhmana perkembangan  perusahaan  dalam  mencapai  tujuannya.  Perkembangan  kinerja suatu perusahaan tersebut dapat tercermin dalam laporan keuangan perusahaan yang  menggambarkan  baik  atau  buruknya  kinerja  perusahaan.  Apabila  kinerja keuangan perusahaan baik, maka kepercayaan investor semakin tinggi terhadap perusahaan.  Winarto  dan  Dewi  (2019);  Marice,  Daromes,  &  Ng,  (2021 ) mengatakan bahwa investor  akan lebih tertarik untuk menanamkan modal pada suatu  perusahaan  apabila  perusahaan  tersebut  memiliki  kinerja  keuangan  yang baik karena akan memberikan return dengan nilai tinggi. Intellectual  capital diklasifikasikan  sebagai  aset  tak  berwujud  ( intangible assets )  yang  mampu menciptakan value  added (VA) bagi  perusahaan. Menurut Wibisono  dan  Panggabean  (2019), intellectual  capital merupakan  sumber  daya yang  memiliki  peran  dalam  peningkatan  keunggulan  bersaing  yang  dapat memberikan  kontribusi  terhadap  kinerja  perusahaan..  Apabila  perusahaan mengelola dan memanfaatkan sumber daya yang dimiliki secara baik dan efisien, maka  akan  menciptakan  kinerja intellectual  capital yang  baik.  Semakin  tinggi kinerja intellectual  capital ,  maka  akan  semakin  baik  kinerja  keuangan  (Ulum, 2020).
Penelitian  yang  dilakukan  oleh  Faradina  dan  Gayatri  (2016)  menyatakan bahwa intellectual capital berpengaruh positif terhadap kinerja keuangan di mana intellectual  capital yang  dikelola  dengan  baik  akan  memberikan  hasil  yang  baik pada  kinerja  perusahaan.  Hasil  penelitian  Wibisono  dan  Panggabean  (2019) bahwa intellectual  capital tidak  memiliki  pengaruh  terhadap  kinerja  keuangan karena perusahaan yang memiliki VAIC yang tinggi tidak menjamin untuk memberi keuntungan.
Pada  praktiknya, sustainability  report dibuat  untuk  memberikan  informasi kepada  pemangku kepentingan  terkait  dampak ekonomi,  sosial,  dan  lingkungan dari setiap kegiatan perusahaan. Informasi yang terkandung dalam sustainability report diharapkan  dapat  memperoleh  kepercayaan  dari  pemangku  kepentingan mengenai kontribusi perusahaan perhadap pembangunan keberlanjutan. Sabrina dan  Lukman  (2019),  menyatakan  bahwa  kepercayaan  para  pemangku kepentingan tersebut dibuktikan dengan investasi maupun kerjasama yang dapat meningkatkan  produktivitas  dan  penjualan  perusahaan.  Dengan  demikian, peningkatan  produktivitas  dan  penjualan  perusahaan  tersebut  akan  berdampak pula pada peningkatan kinerja keuangan perusahaan.
Hasil  penelitian  Nugroho  dan  Arjowo  (2014)  menyatakan  bahwa pengungkapan sustainability report berpengaruh positif terhadap kinerja keuangan perusahaan. Semakin banyak perusahaan mengungkapkan sustainability report ,
maka  semakin  tinggi  pula  kemampuan  perusahaan  untuk  memperoleh keuntungan. Hasil penelitian yang dilakukan Sari dan Andreas (2019) mengatakan sustainability report (ekonomi, ingkungan, dan sosial) tidak berpengaruh terhadap kinerja  keuangan.  Hal  tersebut  karena  sedikitnya  pengungkapan  yang  memiliki pengaruh  bagi stakeholder dan stakeholder yang  belum  terlalu  peduli  dengan sustainability  report khususnya  kinerja  lingkungan  perusahaan  serta  tidak  ada kaitannya stakeholder dengan aktivitas penjualan perusahaan kepada konsumen. Ukuran perusahaan merupakan suatu skala untuk menentukan besar kecilnya suatu  perusahaan.  Ukuran  perusahaan  umumnya  ditentukan  berdasarkan  pada total aset perusahaan. Apabila perusahaan memiliki total aset dalam jumlah besar, maka  perusahaan  akan  lebih  mudah  untuk  mendapatkan  perhatian  dari masyarakat. Hal ini diyakini bahwa perusahaan yang berukuran besar akan lebih mudah  memperoleh  kepercayaan  dari  kreditor  dan  menarik  perhatian  para investor  karena  dianggap  sangat  mudah  untuk  mendapatkan  pendanaan (Setiawati dan Lim, 2018).
Penelitian yang dilakukan oleh Andriani dan Agustami (2016), menunjukkan bahwa ukuran perusahaan memiliki pengaruh positif terhadap kinerja keuangan. Semakin  besar  ukuran  suatu  perusahaan  maka  semakin  baik  pula  kinerja keuangannya.Hasil  penelitian  Kurniawati,  Rasyid,  dan  Setiawan  (2020), menyatakan  bahwa  ukuran  perusahaan  tidak  berpengaruh  terhadap  kinerja keuangan.  Nilai  aset  yang  besar  belum  menjadi  jaminan  atas  kinerja  keuangan perusahaan yang baik dan memberikan keuntungan bagi investor.
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  menganalisis  pengaruh intellectual  capital, pengungkapan sustainability  report dan  ukuran  perusahaan  terhadap  kinerja keuangan. Perbedaan penelitian ini dengan penellitian sebelumnya adalah pada objek  penelitian  dimana  pada  penelitian  ini  menggunakan  sektor  non  keuangan sedangkan  penelitian  sebelumnya  menggunakan  sektor  manufaktur  dan perbankan.

## 2.  LANDASAN TEORI

## Resource-Based Theory
Resource-Based  Theory (RBT)  merupakan  teori  yang  membahas  terkait sumber  daya  yang  dimiliki  oleh  suatu  perusahaan  dan  bagaimana  perusahaan tersebut  mengelola  dan  memanfaatkan  sumber  daya  yang  dimilikinya.  Menurut Ulum (2020) Resource-Based Theory (RBT) mengungkapkan bahwa perusahaan yang  memiliki  sumber  daya  yang  dapat  menjadikan  perusahaan  memiliki keunggulan  bersaing  dan  mampu  mengarahkan  perusahaan  untuk  memiliki kinerja jangka panjang yang baik. Sumber daya yang berharga dan langka dapat diarahkan menciptakan keunggulan bersaing sehingga sumber daya yang dimiliki dapat  bertahan  lama  dan  tidak  mudah  ditiru,  ditransfer  atau  digantikan . Perusahaan yang memiliki sumber daya yang dikelola dan dimanfaatkan dengan baik  dan  efisien  akan  menciptakan  nilai tambah ( value  added )  bagi  perusahaan sehingga  dapat  menghasilkan  daya  saing  yang  tinggi  dan  berdampak  pada peningkatan kinerja keuangan.

## Teori Legitimasi
Teori  legitimasi  berfokus  pada  interaksi  antara  suatu  perusahaan  dengan lingkungan masyarakat serta menjadi landasan bagi perusahaan untuk memenuhi apa yang menjadi harapan dari lingkungan masyarakat. Menurut Deegan (2006, diacu  dalam  Chairina  dan  Hardi,  2019),  teori  legitimasi  menekankan  bahwa perusahaan terus berusaha untuk memastikan bahwa mereka beroperasi sesuai dengan  aturan-aturan  dan  norma-norma  yang  berlaku  dalam  lingkungan masyarakat tempat aktivitas perusahaan dan memastikan bahwa aktivitas mereka diterima  oleh  pihak  luar. Pengakuan  legitimasi  dari  masyarakat  sangat  penting bagi  perusahaan  dengan  tujuan  untuk  mempertahankan  eksistensinya  dan menjelaskan  bagaimana  dampak  yang  ditimbulkan  perusahaan,  baik  dampak sosial maupun dampak lingkungan .

## Kinerja Keuangan
Kinerja  keuangan  merupakan  informasi  terkait  kondisi  keuangan  suatu perusahaan  yang  dapat  dicerminkan  dengan  menganalisis  rasio  keuangan perusahaan  (Wibowo  dan  Faradiza,  2014).  Hal  ini  tentunya  sangat  penting  bagi manajemen perusahaan agar mampu mengendalikan sumber dayanya sehingga dapat menghasilkan profitabilitas bagi perusahaan.

## Intellectual Capital
Intellectual capital adalah aset tak berwujud yang dimiliki perusahaan berupa sumber daya, pengetahuan, kemampuan, dan informasi yang dapat mendukung aktivitas  perusahaan  untuk  menciptakan value  added sehingga  dapat meningkatkan keunggulan bersaing dan meningkatkan kinerja perusahaan.Setiap perusahaan  memiliki  komponen-komponen intellectual  capital yang  berbeda- beda.Hal  ini  dipengaruhi  oleh  nilai-nilai  dan  budaya  yang  dimiliki  setiap perusahaan  yang  berbeda-beda.Menurut  Devi at  al. (2017), intellectual  capital terdiri dari tiga komponen utama yang merupakan aspek penting bagi perusahaan untuk memaksimalkan kinerja perusahaan, yaitu :
a. Human  capital merupakan  kombinasi  dari  segi  pengetahuan,  inovasi,  dan keterampilan serta kemampuan dari karyawan untuk diterapkan dalam suatu perusahaan sehingga dapat menciptakan suatu nilai tambah.
b. Structural capital mengacu pada infrastruktur, sistem informasi, prosedur, dan budaya perusahaan yang mendukung produktivitas karyawan agar mencapai intellectual capital yang optimal.
c. Relational Capital/Customer Capital merupakan hubungan yang dimiliki oleh suatu perusahaan dengan para mitra bisnis baik berasal dari pelanggan yang loyal  dan  merasa  puas  akan  pelayanan  perusahaan  ataupun  berasal  dari supplier yang berkualitas.

## Pengungkapan Sustainability Report
Sustainability report merupakan praktik pelaporan organisasi secara terbuka mengenai  dampak  ekonomi,  lingkungan,  dan  sosial  serta  kontribusi  positif  atau negatif  terhadap  pembangunan  berkelanjutan  (GRI,  2016).  Pengungkapan sustainability report berdasarkan pedoman standar GRI (GRI, 2016) terdiri dari 3 topik spesifik, antara lain:
a.  GRI  200-Ekonomi  berkaitan  dengan  standar  untuk  pengungkapan  dampak ekonomi  perusahaan  yang  mencakup  kinerja  ekonomi,  keberadaan  pasar,
dampak ekonomi tidak langsung, praktik pengadaan, anti korupsi, perilaku anti persaingan, dan pajak.
b.  GRI 300-Lingkungan berkaitan dengan standar untuk pengungkapan dampak lingkungan  yang  meliputi  material,  energi,  air  dan  efluen,  keanekaragaman hayati,  emisi,  air  limbah  dan  limbah,  kepatuhan  lingkungan,  serta  penilaian lingkungan pemasok.
c.  GRI  400-Sosial  berkaitan  dengan  standar  untuk  pengungkapan  sosial perusahaan yang mencakup kepegawaian, hubungan tenaga kerja/manajemen,  keselamatan  dan  kesehatan  kerja,  pelatihan  dan pendidikan,  keanekaragaman  dan  kesempatan  setara,  non  diskriminasi, kebebasan  berserikat  dan  perundingan  kolektif,  pekerja  anak,  kerja  paksa atau wajib kerja, praktik keamanan, hak-hak masyarakat adat, penilaian hak asasi manusia, masyarakat lokal, penilaian sosial pemasok, kebijakan publik, kesehatan  dan  keselamatan  pelanggan,  pemasaran  dan  pelabelan  serta privasi pelanggan.

## Ukuran Perusahaan
Menurut  Prasetyorini  (2013),  ukuran  perusahaan  adalah  suatu  skala  untuk menentukan besar kecilnya suatu perusahaan yang diperoleh dari total aktiva, log size ,  nilai  pasar  saham,  dan  lain-lain.  Ukuran  perusahaan  umumnya  ditentukan berdasarkan pada total aset perusahaan. Apabila perusahaan memiliki total aset dalam  jumlah  besar,  maka  perusahaan  akan  lebih  mudah  untuk  mendapatkan perhatian  dari  masyarakat. Hal  ini  diyakini  bahwa  perusahaan  yang  berukuran besar  dipandang  lebih  mampu  untuk  menjalankan  aktivitas  bisnisnya  dalam persaingan antar perusahaan, sehingga dapat menarik kepercayaan investor pada perusahaan tersebut .

## Pengaruh intellectual capital terhadap kinerja keuangan.
Perusahaan diharapkan dapat mengelola intellectual capital secara maksimal karena intellectual capital  tersebut  akan  memberikan  manfaat  dan  kontribusi terhadap profitabilitas suatu perusahaan. Pemanfaatan dan kontribusi intellectual capital yang  baik  dapat  menciptakan value  added sehingga  mampu menumbuhkan  kinerja  keuangan  suatu  perusahaan  (Kurniawati et  al., 2020). Resource Based Theory (RBT) mengatakan bahwa perusahaan yang mampu mengelola  dan  memanfaatkan intelllectual  capital secara  lebih  baik,  akan cenderung memiliki kinerja keuangan yang baik karena dapat menciptakan value added (VA)  serta  dapat  memenangkan  dan  mempertahankan  keunggulan kompetitif.  Keunggulan intellectual  capital yang ditunjukkan  dengan  nilai  VAIC TM yang  tinggi  diyakini  akan  berpengaruh  terhadap  kinerja  keuangan  perusahaan. Semakin tinggi kinerja intellectual capital , maka akan semakin tinggi pula kinerja keuangannya (Ulum, 2020).
Penelitian  yang  dilakukan  oleh  Faradina  dan  Gayatri  (2016),  menyatakan bahwa intellectual capital berpengaruh positif terhadap kinerja keuangan. Semakin baik perusahaan mengelola intellectual capital , maka akan memberikan hasil yang baik  pula  pada  kinerja  keuangan  perusahaan.  Hal  tersebut  ditunjukkan  dengan adanya suatu aktivitas kinerja yang sehat, komunikasi yang baik antara karyawan dengan  manajer,  menjalankan  pekerjaan  sesuai  dengan job  description serta menerapkan sistem evaluasi atas kinerja perusahaan. Hasil penelitian Tarigan et al. (2019), menyatakan bahwa intellectual capital (VAIC) memiliki pengaruh positif signifikan  terhadap  kinerja  keuangan  perusahaan  (ROA).  Dalam  penelitiannya
mengungkapkan  bahwa  pentingnya  efisiensi  perusahaan  untuk  menggunakan modal keuangan, modal fisik, modal struktural, dan modal manusia secara efisien dan  efektif  untuk  menciptakan  produktivitas  dan  profitabilitas  perusahaan  yang lebih besar.
Penelitian  dengan  hasil  yang  sama  dilakukan  oleh  Kurniawati  et  al.  (2020) bahwa intellectual  capital yang  meliputi Capital  employed  efficiency (VACA), Human  capital  efficiency (VAHU),  dan Structure  capital  efficiency (STVA) berpengaruh  terhadap  kinerja  keuangan  perusahaan.  Hal  ini  dibuktikan  dengan intellectual capital yang diukur dengan VACA mengindikasikan bahwa perusahaan harus menjaga hubungan baik dengan pihak eksternal, sehingga pihak eksternal akan memberikan penilaian lebih terhadap perusahaan.
Intellectual  capital yang  diukur  dengan  VAHU  menunjukkan  bahwa perusahaan  yang  memanfaatkan human  capital dengan  baik  meliputi pengetahuan akan pekerjaan, kemampuan dalam bekerja sama antar karyawan, pengalaman bekerja sebelumnya, kreativitas, berinovasi, motivasi dan fleksibilitas karyawan  akan  memberikan  peningkatan  pada  kinerja  keuangan.  Sementara intellectual  capital yang  diukur  dengan  STVA  membuktikan  bahwa  sarana  dan prasarana  pendukung  berupa software maupun hardware yang  digunakan  oleh karyawan akan meningkatkan kinerja keuangan perusahaan. Berdasarkan uraian diatas, maka dapat dirumuskan hipotesis sebagai berikut. H1: Intellectual capital berpengaruh terhadap kinerja keuangan.
Pengaruh pengungkapan sustainability report terhadap kinerja keuangan. Pengungkapan sustainability  report merupakan  informasi  terkait  tanggung jawab  perusahaan  yang  meliputi  dampak  ekonomi,  lingkungan,  dan  sosial terhadap  aktivitas  operasional  bisnisnya.  Aktivitas-aktivitas  perusahaan  yang diungkapkan  dalam sustainability  report berdampak  pada  citra  perusahaan terhadap  pemangku  kepentingan.  Para  pemangku  kepentingan  akan  melihat bahwa  perusahaan  tidak  hanya  berfokus  pada  keuntungan  semata,  tetapi  juga bagaimana  tanggung  jawab  perusahaan  terhadap  kehidupan  sosial  dan lingkungannya. Melalui pengungkapan sustainability report tersebut, perusahaan akan  memperoleh  kepercayaan  dari  pemangku  kepentingan  yang  akan berdampak  pada  peningkatan  produktivitas  dan  penjualan  perusahaan  yang akhirnya mempengaruhi net income perusahaan Hasil penelitian yang dilakukan oleh Nugroho dan Arjowo (2014), menyatakan bahwa  pengungkapan sustainability  report berpengaruh  positif  terhadap  kinerja keuangan  perusahaan  yang  diproksikan  dengan  ROA.  Semakin  banyak perusahaan  mengungkapkan sustainability  report ,  maka  semakin  tinggi  pula kemampuan  perusahaan  untuk  memperoleh  keuntungan.  Pengungkapan sustainability report memberikan informasi positif tentang hal-hal yang dilakukan perusahaan yang terkait dengan ekonomi, lingkungan, tenaga kerja, produk, dan masalah sosialnya kepada masyarakat. Selain itu, sustainability report juga dapat menjadi  salah  satu  media  promosi  bagi  masyarakat,  sehingga  sikap  positif masyarakat terhadap perusahaan akan lebih besar. Hal ini dapat berdampak pada peningkatan kinerja keuangan dan kemampuan perusahaan dalam memperoleh keuntungan.  Berdasarkan  uraian  diatas,  maka  dapat  dirumuskan  hipotesis sebagai berikut.
H2: Pengungkapan sustainability report berpengaruh terhadap kinerja keuangan.

## Pengaruh ukuran perusahaan terhadap kinerja keuangan.
Ukuran perusahaan merupakan suatu skala untuk menentukan besar kecilnya suatu  perusahaan.  Ukuran  perusahaan  dapat  diukur  dengan  jumlah  aset  yang dimiliki perusahaan. Hasil penelitian Andriani dan Agustami (2016), menyatakan bahwa ukuran perusahaan berpengaruh terhadap kinerja keuangan perusahaan. Semakin  besar  ukuran  suatu  perusahaan  maka  semakin  baik  pula  kinerja keuangannya.  Perusahaan  selalu  berhati-hati  dalam  memanfaatkan  dan mempertanggungjawabkan  total  aset  yang  dimiliki  serta  didukung  dengan pengelolaan  yang  baik  sehingga  akan  meningkatkan  kinerja  keuangan perusahaan yang nantinya akan memberikan laba bagi perusahaan.
Sejalan  dengan  hasil  penelitian  Dewi  dan  Tenaya  (2017),  menunjukkan bahwa ukuran perusahaan berpengaruh terhadap kinerja keuangan perusahaan. Semakin besar aset yang dimiliki, maka akan semakin mendapat perhatian dimata masyarakat.  Hal  ini  ditunjukkan  karena  perusahaan  perbankan  mempunyai banyak  kantor  cabang  dan  juga  banyak  dividen  yang  dibagikan  kepada  para pemegang  saham  sehingga  perusahaan  akan  mendapat  respon  positif  dari masyarakat.  Dengan  begitu,  perusahaan  akan  termotivasi  untuk  meningkatkan kinerja  keuangannya.  Berdasarkan  uraian  diatas,  maka  dapat  dirumuskan hipotesis sebagai berikut.
H3: Ukuran perusahaan berpengaruh terhadap kinerja keuangan.

## 3.  METODE PENELITIAN

## Populasi dan Sampel
Populasi  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  mencakup  semua perusahaan non keuangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2017- 2020.  Penelitian  ini  menggunakan  data  sekunder  berupa  laporan  keuangan tahunan yang telah diaudit dan laporan keberlanjutan masing-masing perusahaan berdasarkan  GRI  Standard.  Pengujian  hipotesis  dilakukan  dengan  alat  bantu SPSS  versi  24.0.  Pemilihan  sampel  menggunakan  metode purposive  sampling dan  jumlah  data  yang  digunakan  dalam  sebagai  sampel  berjumlah  66  dari  18 perusahaan non keuangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2017 – 2020. Adapun kriteria pemilihan sampel adalah :
1.  Perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2017-2020.
2.  Perusahaan yang menerbitkan laporan keuangan tahunan yang telah diaudit secara berturut-turut dengan periode pelaporan tahunan yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2017-2020.
3.  Perusahaan  yang  menerbitkan sustainabity  report sesuai  dengan  pedoman GRI Standard secara berturut-turut tahun 2017-2020.

## Operasional Variabel Kinerja Keuangan
Menurut Wibisono dan Panggabean (2019); Goman, Daromes, & Tangke, (2021) kinerja  keuangan  dapat  diukur  dengan  menggunakan Return  on  Asset (ROA), dengan rumus:
ROA  = 𝑵𝒆𝒕 𝑰𝒏𝒄𝒐𝒎𝒆 𝑨𝒇𝒕𝒆𝒓 𝑻𝒂𝒙
𝑻𝒐𝒕𝒂𝒍 𝑨𝒔𝒔𝒆𝒕

## Intellectual Capital
Intellectual  capital diukur  dengan  menggunakan  model  yang  dikembangkan oleh Pulic (1998, diacu dalam Kurniawati, Rasyid, dan Setiawan, 2020; Ulum, 2020 ) yaitu Value Added Intellectual Coefficient (VAIC TM ). Formulasi dan tahapan perhitungan nilai adalah sebagai berikut.
1) Value  Added (VA)  merupakan  indikator  paling  objektif  untuk  menilai keberhasilan  suatu  bisnis  perusahaan  dan  menunjukkan  kemampuan perusahaan dalam penciptaan nilai (Ulum, 2020).

## 𝐕𝐀 =  𝐎𝐔𝐓 − 𝐈 N
Keterangan:Out (Output) = Total pendapatan dan pendapatan lain-lain. In (Input) =Beban  operasional  dan  beban-beban  lainnya ( selain  beban karyawan.
2) Value Added Capital Employed (VACA)
VACA  menunjukkan  berapa  kontribusi  yang  dihasilkan  oleh  setiap  unit  dari
Capital Employed (CE)terhadap Value Added (VA) perusahaan.

## 𝑽𝒂𝒍𝒖𝒆 𝑨𝒅𝒅𝒆𝒅 (𝐕𝐀)

## 𝑪𝒂𝒑𝒊𝒕𝒂𝒍 𝑬𝒎𝒑𝒍𝒚𝒆𝒅 (𝐂𝐄)
Keterangan: Capital Employed (CE) diperoleh dari total ekuitas dan laba bersih
3) Value Added Human Capital (VAHU)
VAHU menunjukkan berapa kontribusi yang dihasilkan oleh setiap rupiah yang diinvestasikan dalam Human Capital terhadap Value Added perusahaan.

## 𝑽𝒂𝒍𝒖𝒆 𝑨𝒅𝒅𝒆𝒅 (𝐕𝐀)

## 𝑯𝒖𝒎𝒂𝒏 𝑪𝒂𝒑𝒊𝒕𝒂𝒍 (𝐇𝐂)
Keterangan: Human  Capital (HC)  diperoleh  dari  total  beban  karyawan  yang meliputi  beban  gaji  atau  beban  upah,  pendidikan,  pelatihan  dan pengembangan serta bonus.
4) Structural Capital Value Added (STVA) STVA  mengukur  jumlah Structural  Capital yang  dibutuhkan  untuk menghasilkan  suatu  rupiah  dari Value  Added dan  merupakan  indikasi bagaimana keberhasilan Structural Capital dalam penciptaan nilai.

## 𝑺𝒕𝒓𝒖𝒄𝒕𝒖𝒓𝒂𝒍 𝑪𝒂𝒑𝒊𝒕𝒂𝒍 (𝐒𝐂) 𝑽𝒂𝒍𝒖𝒆 𝑨𝒅𝒅𝒆𝒅 (𝐕𝐀)
Keterangan: Structural Capital (SC) diperoleh dari selisih antara value added (VA) dan human capital (HC).
5) Value Added Intellectual Coefficient (VAIC TM )
Menghitung Value  Added  Intellectual  Coefficient (VAIC TM )  dengan menjumlahkan ke tiga komponen Value Added :

## 𝐕𝐀𝐂𝐀 + 𝐕𝐀𝐇𝐔 + 𝐒𝐓𝐕𝐀
Nilai VAIC TM yang tinggi berarti semakin tinggi value added (VA) yang diperoleh perusahaan value added (VA)

## Pengungkapan sustainability report
Pengungkapan Sustainability  Report dilakukan  dengan  menggunakan variabel Dummy , dengan ketentuan:
Skor  0:Perusahaan  tidak  mengungkapkan  item Sustainability  Report sesuai dengan pedoman Global Initiative Reporting (GRI). Skor  1:Perusahaan  mengungkapakan  item Sustainability  Report sesuai  dengan pedoman Global Initiative Reporting (GRI).
Setelah  melakukan  pemberian  skor  pada  seluruh  item  yang  diungkapkan, kemudian  dijumlahkan  untuk  memperoleh  total  skor  pada  masing-masing perusahaan  dan  selanjutnya  dihitung Sustainability  Report  Discloure  Index (Bukhori dan Sopian, 2017), dengan rumus:
SRDI= Jumlah item yang diungkapkan Jumlah item yang diharapkan
Keterangan: Total item yang diharapkan sebanyak 88 item.

## Ukuran Perusahaan
Ukuran  perusahaan  umumnya  ditentukan  berdasarkan  pada  total  aset perusahaan. Ukuran perusahaan diukur menggunakan Ln total aset (Andriani dan Agustami, 2016).

## 4.  HASIL DAN PEMBAHASAN

## Tabel 1. Analisis Statistik Deskriptif
N  Minimum Maximum Mean Std. Deviation VAIC 66  -0.4165 6.4381  2.803435 1.3825878 SRDI 66 0.1136 0.8636  0.329542 0.1579843 SIZE 66  29.5865  33.4945 31.149714 1.0058950 ROA 66  -0.0456 0.1476  0.041300 0.0397109
Valid N (listwise) 66
Sumber: Hasil Output SPSS
Berdasarkan tabel 1 statistik deskriptif diatas dapat diketahui bahwa: 1.  Untuk variabel VAIC ( intellectual capital ) mempunyai nilai minimum sebesar - 0,4165, nilai maksimumnya sebesar 6,4381, rata-ratanya sebesar 2,803435, dan standar deviasinya sebesar 1,3825878. Nilai minimum VAIC merupakan nilai dari PT Waskita Karya (Persero) Tbk pada tahun 2020, sedangkan nilai maksimumnya merupakan nilai dari PT Indo Tambangraya Megah Tbk pada tahun 2017.
2.  Untuk  variabel  SRDI  (pengungkapan sustainability  report )  mempunyai  nilai minimum sebesar 11,36%, nilai maksimumnya sebesar 86,36%, rata-ratanya sebesar  32,9542%,  dan  standar  deviasinya  sebesar  15,79843%.  Nilai minimum SRDI merupakan nilai dari PT Jasa Marga (Persero) Tbk pada tahun
2017, sedangkan nilai maksimumnya merupakan nilai dari PT Waskita Karya (Persero) Tbk pada tahun 2018.
3.  Untuk Variabel SIZE (ukuran perusahan) mempunyai nilai minimum sebesar Ln  29,5865  atau  setara Rp  7.067.976.095.043, nilai  maksimumnya  sebesar Ln  33,4945  atau  setara  dengan  Rp  351.958.000.000.000,  rata-ratanya sebesar  31,149714,  dan  standar  deviasinya  sebesar  1,0058950.  Nilai minimum SIZE merupakan nilai dari PT Wijaya Karya Beton Tbk pada tahun 2017,  sedangkan  nilai  maksimumnya  merupakan  nilai  dari  PT  Astra International Tbk pada tahun 2019.
4.  Untuk  variabel  ROA  (kinerja  keuangan)  mempunyai  nilai  minimum  ROA sebesar  -4,56%,  nilai  maksimumnya  sebesar  14,76%,  rata-ratanya  sebesar 4,130%,  dan  standar  deviasinya  sebesar  3,97109%.  Nilai  minimum  ROA merupakan  nilai  dari  PT  ABM  Investama  Tbk  pada  tahun  2018,  sedangkan nilai maksmimumnya merupakan nilai dari PT Kalbe Farma Tbk pada tahun 2017.

## Uji Asumsi Klasik Uji Normalitas
Hasil uji normalitas dengan menggunakan One Sample Kolmogorov-Smirnov menunjukkan nilai signifikansi sebesar 0,074 yang lebih besar dari nilai signifikansi 0,05 sehingga dapat disimpulkan bahwa residual terdistribusi normal.

## Uji Multikolinearitas
Hasil  uji  multikolinearitas  menunjukkan  bahwa  nilai Tolerance untuk  semua variabel lebih besar daripada 0,10 dan nilai Variance Inflation Factor (VIF) untuk semua  variabel  dibawah  10  sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa  tidak  terjadi multikolinearitas.

## Uji Autokorelasi
Hasil  uji  autokorelasi  dengan  menggunakan  uji  Durbin-Watson  dengan metode Cochrane-Orcut sebesar 1,719. Nilai tersebut menunjukkan bahwa tidak terdapat autokorelasi posistif dan negatif karena berada antara batas DU dan 4- DU. Nilai DU dalam penelitian ini sebesar 1,6974 dan 4-DU sebesar 2,3026. Maka, nilai  Durbin-Watson  pada  tabel  berada  diantara  nilai  DU  dan  4-DU (1,6974<1,719<2,3026), yang membuktikan bahwa tidak terjadi autokorelasi

## Uji Heterokedastisitas
Hasil pengujian dengan menggunakan Uji Glejser menunjukkan bahwa semua variabel penelitian yaitu Intellectual Capital , Pengungkapan Sustanaibility Report dan Ukuran Perusahaan memiliki nilai signifikansi 0,463; 0,566 dan 0,161. Karena semua variabel memiliki signifikansi lebih besar dari pada 0,05, dapat disimpulkan bahwa tidak terjadi heteroskedastisitas
Uji Goodness of Fit

## Koefisien determinasi
Hasil  uji  koefisien  determinasi  (R 2 )  menunjukkan  nilai Adjusted  R  Square sebesar 0,259. Artinya, variasi variabel ROA (kinerja keuangan) dapat dijelaskan oleh  variabel  VAIC  ( intellectual  capital ),  SRDI  (pengungkapan sustainability report ),  dan  SIZE  (ukuran  perusahaan)  sebesar  25,9%.  Sedangkan  sisanya sebesar 74,1% dijelaskan oleh variabel lain diluar model penelitian ini.

## Uji Statistik F
Hasil  uji  menunjukkan  bahwa  nilai  signifikansi  sebesar  0,000,  dimana  lebih kecil  dari  nilai  signifikansi  0,05,  sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa  seluruh variabel independen secara bersama-sama mempengaruhi variabel dependen.

## Uji Statistik
Tabel 2. Regresi Linear Berganda Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) 0.002 0.133 0.016 0.987 VAIC 0.012 0.003 0.423 3.846 0.000 SRDI -0.065 0.028 -0.259 -2.352 0.022 SIZE 0.001 0.004 0.022 0.201 0.841

## Sumber: Hasil Output SPSS
Dari tabel 2 terlihat bahwa: 1.  Variabel intellectual capital ( VAIC) memperoleh nilai signifikansi sebesar 0,000 yang lebih kecil dari 0,05. Dengan demikian, H 0 ditolak dan H 1 diterima yang berarti intellectual capital berpengaruh terhadap kinerja keuangan. 2.  Variabel  pengungkapan sustainability  report (SRDI)  memperoleh  nilai signifikansi sebesar 0,022 yang lebih kecil dari 0,05. Dengan demikin H 0 ditolak dan H 2 diterima yang berarti pengungkapan sustainability report berpengaruh terhadap kinerja keuangan.
3.  Variabel ukuran perusahaan memperoleh nilai signifikansisebesar 0,841 lebih besar 0,05. Dengan demikian H 0 diterima dan H 3 ditolak, yang berarti ukuran perusahaan tidak berpengaruh terhadap kinerja keuangan.

## Pembahasan

## Pengaruh Intellectual Capital terhadap Kinerja keuangan
Variabel intellectual  capital berpengaruh  positif  signifikan  terhadap  kinerja keuangan.  Semakin  besar  nilai  VAIC TM ,  maka  semakin  tinggi  pula  nilai  tambah ( value  added )  yang  dihasilkan  sehingga  kinerja  keuangan  pun  semakin  tinggi.
Hasil  penelitian  ini  sesuai  dengan Resource-Based  Theory (RBT),  dimana perusahaan yang memiliki sumber daya (sumber daya manusia, uang, persediaan, dan sumber daya fisik lainnya) yang dikelola dan dimanfaatkan secara baik dan efisien  akan  menciptakan value  added sehingga  mampu  mempertahankan  dan memenangkan  persaingan  dengan  perusahaan  lain  serta  dapat  meningkatkan kinerja keuangan perusahaan. Menurut penulis, hal tersebut terjadi karena ada 2 hal.  Pertama,  perusahaan  mengalokasikan  sebagian  besar  dananya  untuk meningkatkan  kualitas  sumber  dayanya  khususnya  sumber  daya  manusia  yang dibuktikan  dengan  memberikan  pendidikan,  pelatihan,  pengembangan  serta bonus  atau  imbalan  bagi  karyawan  supaya  mereka  semakin  produktif  dan profesional  dalam  bekerja.  Dengan  begitu,  para  karyawan  dapat  menggunakan pengetahuan, kemampuan, kompetensi, bahkan kreativitas yang dimilikinya untuk
menciptakan  nilai  bagi  perusahaan.  Kedua,  aktivitas  karyawan  yang  didukung dengan modal struktural seperti struktur dan budaya perusahaan yang baik yang dapat  mendorong  dan  meningkatkan  efektivitas  kinerja  perusahaan.  Disisi  lain, adanya sarana dan prasarana pendukung lainnya seperti teknologi informasi yang memfasilitasi  kinerja  karyawan  dan  mewujudkan  inovasi  mereka  untuk meningkatkan  kinerja  perusahaan.  Dengan  demikian,  kedua  hal  tersebut membuktikan  bahwa  semakin  baik  pengelolaan  atas  sumber  daya  yang  dimiliki perusahaan,  maka  akan  menciptakan  daya  saing  dan  peningkatan  kinerja keuangan perusahaan.
Hasil penelitian ini sesuai dengan penelitian yang dilakukan oleh Faradina dan Gayatri (2016), Kurniawati et al (2020) dan Tarigan et al (2019) yang menyatakan bahwa intellectual  capital berpengaruh  terhadap  kinerja  keuangan.  Perusahaan yang  mengelola intellectual  capital dengan  baik,  maka  kinerja  keuangan  pun semakin baik. Intellectual capital yang digunakan secara efisien dan efektif yang dilihat  dari  modal  keuangan,  modal  fisik,  modal  struktural,  dan  modal  manusia dapat menciptakan produktivitas dan profitabilitas perusahaan yang lebih besar.
Namun,  hasil  penelitian  ini  berbeda  dengan  hasil  penelitian  Wibisono  dan Panggabean  (2019),  yang  menyatakan  bahwa intellectual  capital tidak berpengaruh  terhadap  kinerja  keuangan.  Karena intellectual  capital yang  tinggi yang ditunjukkan dengan nilai VAIC yang tinggi tidak menjamin untuk memberikan keuntungan pada perusahaan.
Pengaruh pengungkapan sustainability report terhadap kinerja keuangan. Variabel  pengungkapan sustainability  report berpengaruh  negatif  signifikan terhadap  kinerja  keuangan.  Jika  nilai  pengungkapan sustainability  report tinggi, maka  ROA  semakin  kecil,  yang  berarti  kinerja  keuangan  perusahaan  menurun. Pengungkapan sustainability  report merupakan  suatu  bukti  tanggung  jawab perusahaan  dari  aspek  ekonomi,  sosial,  dan  lingkungan  terhadap  pemangku kepentingan  dengan  tujuan  memperoleh  kepercayaan  dari  mereka  untuk berinvestasi  pada  perusahaan  tersebut.  Namun,  para  pemangku  kepentingan belum  terlalu  mementingkan  pengungkapan sustainability  report dalam mempertimbangkan keputusannya. Dalam hal ini, pemangku kepentingan masih cenderung melihat laporan keuangan tahunan perusahaan dibandingkan dengan sustainabiliy report dimana hal ini tidak sesuai dengan teori legitimasi.
Hasil penelitian ini kurang lebih sesuai dengan penelitian yang dilakukan oleh Tarigan dan Semuel (2014), mengungkapkan bahwa pengungkapan sustainability report dimensi ekonomi tidak berpengaruh terhadap kinerja keuangan sedangkan dimensi  lingkungan  dan  sosial  berpengaruh  negatif  terhadap  kinerja  keuangan. Hal ini karena kondisi yang terjadi di Indonesia saat ini dimana sustainability report bukan merupakan faktor utama atau belum menjadi prioritas dalam mempengaruhi kinerja keuangan. Para pemangku kepentingan tidak mementingkan pengungkapan sustainability report dalam mempertimbangkan keputusannya. Namun  berbeda  dengan  hasil  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Nugroho  dan Arjowo  (2014),  menyatakan  bahwa  pengungkapan sustainability  report berpengaruh  positif  terhadap  kinerja  keuangan  perusahaan  yang  diproksikan dengan  ROA.  Hal  ini  karena sustainability  report memberikan  informasi  positif tentang  aktivitas  perusahaan  yang  terkait  dengan  ekonomi,  lingkungan,  tenaga kerja, produk, dan masalah sosialnya kepada masyarakat. Sehingga masyarakat akan  memberikan  respon  positif  yang  berimbas  pada  peningkatan  kinerja keuangan.

## Pengaruh ukuran perusahaan terhadap kinerja keuangan.
Variabel  ukuran  perusahaan  tidak  berpengaruh  signifkan  terhadap  kinerja keuangan . Besar kecilnya perusahaan yang diukur menggunakan total aset tidak mencerminkan bahwa perusahaan memiliki kinerja keuangan yang baik. Total aset yang besar  belum menjadi jaminan atas kinerja keuangan yang baik.  Total aset dalam  jumlah  besar  belum  tentu  dikelola  dan  dimanfaatkan  dengan  baik  pula. Dalam hal ini, perusahaan belum mampu memaksimalkan keseluruhan aset yang milikinya untuk meningkatkan pendapatan perusahaan
Hasil penelitian ini sesuai dengan penelitian yang dilakukan oleh Kurniawati et al. (2020), menyatakan bahwa ukuran perusahaan tidak berpengaruh terhadap kinerja  keuangan  perusahaan.  Total  aset  yang  dimiliki  perusahaan  belum menjamin atas kinerja keuangan perusahaan yang memberikan keuntungan bagi investor  karena  setiap  perusahaan  belum  tentu  menyajikan  nilai  aset  yang sebenarnya pada laporan keuangan.
Hasil  penelitian  ini  tidak  sesuai  dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh Andriani dan Agustami (2016) mapun Dewi dan Tenaya (2017)  yang menyatakan bahwa ukuran perusahaan berpengaruh terhadap kinerja keuangan perusahaan. Semakin  besar  ukuran  suatu  perusahaan  maka  semakin  baik  pula  kinerja keuangannya.  Hal  ini  terjadi  karena  perusahaan  selalu  berhati-hati  dalam memanfaatkan  dan  mempertanggungjawabkan  total  aset  yang  dimiliki  serta didukung  dengan  pengelolaan  yang  baik  sehingga  akan  meningkatkan  kinerja keuangan perusahaan yang nantinya akan memberikan laba bagi perusahaan.

## 5.  KESIMPULAN
Berdasarkan  hasil  uji  dan  analisis  yang  telah  dilakukan,  maka  simpulan  dari penelitian ini, sebagai berikut.
1.  Variabel intellectual  capital berpengaruh  positif  signifikan  terhadap  kinerja keuangan. Sesuai dengan Resource-Based Theory, dimana perusahaan yang mampu mengelola dan memanfaatkan sumber dayanya secara baik dan efisien yaitu  sumber  daya  manusia,  uang,  persediaan,  ataupun  sumber  daya  fisik lainnya,  maka  dapat  mempertahankan  dan  memenangkan  keunggulan bersaing dan peningkatan kinerja keuangan.
2.  Variabel  pengungkapan sustainability  report berpengaruh  negatif  signifikan terhadap  kinerja  keuangan.  Semakin  banyak  perusahaan  mengungkapkan item-item sustainability report yang mencakup aspek ekonomi, lingkungan, dan sosial,  maka  ROA  semakin  kecil,  yang  berarti  kinerja  keuangan  perusahaan menurun.  Para  pemangku  kepentingan  belum  terlalu  mementingkan pengungkapan sustainability report dalam mempertimbangkan keputusannya. Dalam  hal  ini,  pemangku  kepentingan  masih  cenderung  melihat  laporan keuangan  tahunan  perusahaan  dibandingkan  dengan sustainabiliy  report dimana hal ini tidak sesuai dengan pandangan teori legitimasi.
3.  Variabel  ukuran  perusahaan  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap  kinerja keuangan.  Total  aset  yang  dimiliki  perusahaan  belum  menjamin  atas  kinerja keuangan yang baik. Hal ini karena total aset yang dimiliki perusahaan belum tentu  dikelola  dan  dimanfatkan  dengan  baik  untuk  meningkatkan  kinerja keuangan.
Adapun saran untuk penelitian selanjutnya adalah memperluas objek penelitian dengan menggunakan sektor asuransi, menggunakan indikator lain untuk menilai
kinerja keuangan perusahaan seperti EPS dan Market Value , dan menggunakan semua  perusahaan  yang  menerbitkan sustainability  report tidak  hanya berdasarkan GRI Standard tapi juga GRI G4 Guidelines. Hal ini karena masih ada perusahaan yang menggunakan standar pelaporan GRI G4 Guidelines terutama pada  tahun  2017  dan  2018,  walaupun  standar  pelaporan  tersebut  merupakan standar  pelaporan  keberlanjutan  yang  lama.  Namun,  kedua  standar  pelaporan tersebut  menerapkan  isi  laporan  yang  tidak  beda  jauh  atau  hanya  mengalami perubahan indikator.

## DAFTAR PUSTAKA
Andriani Tisna, G., & Agustami, S. (2016). Pengaruh Good Corporate Governance Dan  Ukuran  Perusahaan  Terhadap  Kinerja  Keuangan  Perusahaan  (Pada Perusahaan Perbankan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (Bei) Tahun 2010-2014). Jurnal Riset Akuntansi Dan Keuangan , 4 (2), 1035 –1046.
Bukhori,  M.  R.  T.,  &  Sopian,  D.  (2017).  Pengaruh  Pengungkapan  Sustainability Report  Terhadap  Kinerja  Keuangan. Jurnal  SIKAP  (Sistem  Informasi, Keuangan, Auditing Dan Perpajakan) , 2 (1), 35 –48.
Chairina, C., & Hardi, E. (2019). The Effect of Sustainibility Reporting Disclosure and Its Impact on Companies Financial Performance. Journal of Wetlands Environmental Management , 7 (1), 67.
Devi, S., Budiasih, I. G. N., & Badera, I. D. N. (2017). Pengaruh Pengungkapan Enterprise  Risk  Management  Dan  Pengungkapan  Intellectual  Capital Terhadap  Nilai  Perusahaan. Jurnal  Akuntansi  Dan  Keuangan  Indonesia , 14 (1), 20 –45
Dewi, P. P. E. R., & Tenaya, A. I. (2017). Pengaruh Penerapan GCG Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Kinerja Keuangan Perbankan Di Bei Periode 2013- 2016. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana , 21 (1), 310 –329.
Faradina,  I.,  &  Gayatri.  (2016).  Pengaruh  Intellectual  Capital  Dan  Intellectual Capital  Disclosure  Terhadap  Kinerja  Keuangan  Perusahaan. E-Jurnal Akuntansi , 15 (2), 1623 –1653.
Ghozali,  I.  (2018). Aplikasi  Analisis  Multivariate  dengan  Program  IBM  SPSS  25
(9th ed.). Badan Penerbit Unversitas Diponegoro.
Global Reporting Initiative. (2016). GRI Standards .
Goman, M., DAROMES, F. E., & Tangke, P. (2021). INTERACTION EFFECT OF SUSTAINABILITY REPORTING AND ENTERPRISE RISK MANAGEMENT ON BUSINESS PERFORMANCE. INDONESIAN JOURNAL OF ACCOUNTING AND GOVERNANCE , 5 (1), 91-114.
https://doi.org/10.36766/ijag.v5i1.187
Kurniawati, H., Rasyid, R., & Setiawan, F. A. (2020). Pengaruh Intellectual Capital Dan Ukuran Perusahaan. Jurnal Muara Ilmu Ekonomi Dan Bisnis , 4 (1), 64 –
76.
Marice, I., Daromes, F. E., & Ng,  S. (2021). INTERAKSI KINERJA KEUANGAN PERBANKAN  DAN  TATA  KELOLA  DALAM  MENINGKATKAN  RETURN SAHAM. SIMAK , 19 (01), 69-100. https://doi.org/10.35129/simak.v19i01.173
Nugroho, P. I., & Arjowo, I. S. (2014). The effects of sustainability report disclosure towards  financial  performance.  International  Journal  of  Business  and Management Studies, 3(03), 225 –239
Prasetyorini, B. H. (2013). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Leverage, Price Earning Ratio dan Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmu Manajemen (JIM) , 1 (1).
Sabrina, & Lukman, H. (2019). Pengaruh Sustainability Report Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan Perbankan. Jurnal Multiparadigma Akuntansi , 1 (2),
477 –486.
Sari,  I.  A.  P.,  &  Andreas,  H.  H.  (2019).  Pengaruh  Pengungkapan  Sustainability Report  Terhadap  Kinerja  Perusahaan  Publik  di  Indonesia. Akurasi :  Jurnal Studi Akuntansi Dan Keuangan , 2 (2), 77 –90.
Setiawati,  L.  W.,  &  Lim,  M.  (2018).  Analisis  Pengaruh  Profitabilitas,  Ukuran Perusahaan,  Leverage,  Dan  Pengungkapan  Sosial  Terhadap  Nilai Perusahaan  Pada  Perusahaan  Manufaktur  Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek Indonesia Periode 2011-2015. Jurnal Akuntansi , 12 (1), 29 –57.
Tarigan,  E.  S.,  &  Septiani,  A.  (2017).  Pengaruh  Intellectual  Capital  terhadap Kinerja  Keuangan  Perusahaan  Sektor  Keuangan  yang  Terdaftar  di  Bursa Efek Indonesia Tahun 2013-2015. Diponegoro Journal Of Accounting , 6 , 1 – 15.
Tarigan, J., Listijabudhi, S., Hatane, S. E., & Widjaja, D. C. (2019). The Impacts of Intellectual Capital on Financial Performance : An Evidence From Indonesian Manufacturing Industry. Indonesian Journal of Business and
Entrepreneurship , 5(1) .
Tarigan, J., & Semuel, H. (2014). Pengungkapan Sustainability Report dan Kinerja Keuangan. Jurnal Akuntansi Dan Keuangan , 16 (2), 88 –101.
Ulum,  I.  (2020). Intellectual  Capital:  Model  Pengukuran,  Framework Pengungkapan, dan Kinerja Organisasi (4th ed.). UMM Press.
Wibisono, E., & Panggabean, R. R. (2019). Pengaruh CSR dan Intellectual Capital Terhadap  Kinerja  Keuangan. BALANCE:  Jurnal  Akuntansi,  Auditing  Dan Keuangan , 16 (1), 31.
Wibowo,  &  Faradiza.  (2014).  Dampak  Pengungkapan  Sutainability  Report terhadap  Kinerja  Keuangan  dan  Pasar  Perusahan. Simposium  Nasional Akuntansi (p. 30).
Winarto,  D.,  &  Dewi,  S.  P.  (2019). Faktor-Faktor  Yang  Mempengaruhi  Financial Performance Pada Perusahaan Manufaktur Di BEI . I (4), 1122 –1132.