## ANALISIS KINERJA KEUANGAN DENGAN METODE
ECONOMIC VALUE ADDED (EVA) PADA PT. FAST FOOD INDONESIA Tbk.

## Fatichatur Rachmaniyah 1
Arief Yuswanto Nugroho 2
Fakultas Ekonomi Universitas Islam Darul ‘Ulum Lamongan Fatichaturrachmaniyah@unisda.ac.id Ariefyuswanto@unisda.ac.id
Abstract: This  study  aims  to  analyze  the  financial  performance  of  PT.  Fast  Food Indonesia in 2013-2017 with the approach of Economic Value Added (EVA). This type of research is descriptive qualitative research with quantitative data types, because this study examines a case at PT. Fast Food Indonesia Tbk which is carried out intensively, deeply  and  comprehensively.  The  research  analysis  of  financial  performance  of  PT. Fast  Food  Indonesia,  produces  EVA>  0  (positive  value),  this  can  be  said  that  the company  has  good  financial  performance.  However,  when  viewed  from  the accumulation of calculation data from the 2013-2017 period, the EVA value fluctuated quite  significantly  and  tended  to  decline,  but  it  still  could  produce  economic  added value.
Keywords: Financial Performance, EVA
Abstrak: Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis kinerja keuangan PT. Fast Food Indonesia  tahun  2013-2017  dengan  pendekatan  Economic  Value  Added  (EVA).    Jenis Penelitian  ini  merupakan  penelitian  kualitatif  deskriptif  dengan  jenis  data  kuantitatif, karena  penelitian  ini  menelaah  suatu  kasus  pada  PT.  Fast  Food  Indonesia  Tbk  yang dilakukan  secara  intensif,  mendalam  dan  komprehensif.  Penelitian  analisis  kinerja keuangan  PT. Fast Food Indonesia ini, menghasilkan nilai EVA > 0 (bernilai positif), hal ini dapat dikatakan perusahaan memiliki kinerja keuangan yang baik. Namun, jika dilihat  dari  akumulasi  data  perhitungan  dari  periode  2013-2017,  nilai  EVA berfluktuasi  yang  cukup  signifikan  dan  cenderung  menurun,  tetapi  masih  dapat menghasilkan nilai tambah ekonomis.
Kata Kunci: Kinerja Keuangan, EVA

## PENDAHULUAN
Makanan  siap  saji  telah  menjadi suatu kebutuhan yang cukup penting bagi masyarakat  saat  ini,  khususnya  pada masyarakat  milenial.  Oleh  sebab  itu, banyak  berdirinya  usaha  makanan  siap saji  di  Indonesia  yang  bersaing  untuk menarik  konsumen  dengan  berbagai menu  jenis  tawaran  makanan  siap  saji yang menarik. Hal ini sangat penting bagi perusahaan  dalam  meningkatkan  nilai
tambah  ekonomis  guna  meningkatkan daya saing dengan kompetitor.
Menganalisis kinerja keuangan suatu  perusahaan  sebelum  melakukan investasi itu sangat penting bagi penanam modal. Jika kinerja keuangan perusahaan tersebut  baik,  maka  investor  tidak  akan ragu  dalam  menginvestasikan  dananya pada perusahaan tersebut. Kinerja
keuangan  suatu  perusahaan  dapat  dilihat dari laporan keuangan. Laporan keuangan
merupakan media informasi yang
merangkum  semua  aktivitas  perusahaan. Tujuan  menganalisis  laporan  keuangan suatu  perusahaan  guna  mendapatkan informasi  mengenai  kondisi  perusahaan tersebut sebagai dasar pengambilan keputusan  baik  bagi  pihak  manajemen perusahaan maupun pihak investor (Harahap, 2010).
Berbagai macam alat analisis
kinerja keuangan, peneliti memilih dengan metode EVA. Pengukuran kinerja keuangan  dengan  metode  EVA  ini berbeda  dengan  metode  rasio  keuangan pada  umumnya,  pada  pendekatan  EVA ini mengukur nilai tambah yang dihasilkan  suatu  perusahaan  dengan  cara mengurangi  beban  biaya  modal  yang dihasilkan  sebagai  akibat  investasi  yang dilakukan.  Penelitian  ini  bertujuan  untuk menganalisis  kinerja  keuangan  PT.  Fast Food Indonesia dengan pendekatan
Economic Value Added (EVA). TINJAUAN PUSTAKA Kinerja Keuangan Menurut Standar Akuntansi Keuangan  menyatakan  bahwa  kinerja keuangan adalah cara pengujian terstruktur  yang  berasal  dari  laporan keuangan  dan  sistem  operasi  perusahaan. Hal  tersebut  yang  bertujuan  untuk menyampaikan  tentang  kinerja  keuangan dan  arus  kas  yang  bermanfaat  bagi investor guna dalam pembuatan keputuasan investasinya.
Economic Value Added (EVA) Menurut (Rudianto, 2013), Economic Value Added (EVA)
merupakan  pengukuran  kinerja  keuangan berdasarkan  nilai  dari  biaya  untuk memperoleh  nilai  tambah,  sehingga metode  EVA  cocok  sebagai  alat  untuk mengendalikan operasi perusahaan.
Kelebihan  konsep  EVA  adalah bermanfaat sebagai penilai kinerja
keuangan yang berfokus  pada  penciptaan nilai, yang mana akan membuat perusahaan lebih  memperhatikan  struktur modal. Penilaian kinerja keuangan dengan  pendekatan  EVA  menyebabkan fokus perhatian manajemen sesuai dengan  kepentingan  pemegang  saham (Hanafi, 2016).
Berikut  ini  tolak  ukur  penilaian  EVA  , yaitu:
1. Nilai  EVA  >  0,  artinya  nilai  EVA bernilai  positif,  perusahaan  memiliki kinerja keuangan yang baik.
2. Nilai  EVA  =  0,  artinya  nilai  EVA berada  di  posisi break  even  point , perusahaan  tidak  memiliki  kelebihan laba  untuk  menambah  nilai  tambah ekonomis.
3. Nilai  EVA  <  0,  artinya  nilai  EVA bernilai  positif,  perusahaan  memiliki kinerja keuangan yang tidak baik.

## KERANGKA PIKIR
Berdasarkan
rumusan tujuan
penelitian,  maka  berikut  desain  kerangka pikir penelitian ini, sebagai berikut:

## HIPOTESIS
Berdasarkan penjabaran diatas,
maka hipotesis penelitian ini adalah: Ha  :  Kinerja  keuangan  PT  Fast  Food Indonesia  pada  periode  2013-2017 memiliki nilai tambah ekonomis H 0 :  Kinerja  keuangan  PT  Fast  Food
Indonesia  pada  periode  2013-2017 tidakmemiliki nilai tambah
ekonomis

## METODE PENELITIAN
Jenis  Penelitian  ini  merupakan penelitian  kualitatif  deskriptif  dengan jenis  data  kuantitatif,  karena  penelitian ini  menelaah  suatu  kasus  pada  PT.  Fast Food  Indonesia  Tbk  yang  dilakukan secara intensif,
mendalam dan komprehensif  (Sugiyono,  2013).  Sumber data  menggunakan  data  sekunder,  yaitu laporan keuangan PT. Fast Food
Indonesia  Tbk  selama  lima  tahun  (2013-
2017),  yang  diperoleh  dari  BEI  melalui situs idx.co.id
Metode Analisis Data
Metode analisis data laporan
keuagan  penelitian  ini  menggunakan pendekatan Economic Value Added (EVA), berikut langkah-langkah perhitungannya, (Brigham, 2010):
1. Menghitung  NOPAT (Net  Operating
Profit After Tax )
2. Menghitung IC ( Invested Capital ) 3. Menghitung WACC ( Weighted Average Cost of Capital)
Ket: D = Tingkat modal dari hutang Rd = Biaya hutang jangka pendek Tax = Tingkat pajak penghasilan E = Tingkat modal dari ekuitas
Re = Tingkat biaya modal
4. Menghitung Capital Charges
5. Menghitung  EVA (Economic  Value Added)

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Berikut hasil analisis kinerja
keuangan  dari  PT.  Fast  Food  Indonesia Tbk, yaitu:
1. Berdasarkan  hasil  yang  diperoleh, NOPAT  dari  tahun  2013  sampai dengan  2017  mengalami  penurunan. Hal  ini  disebabkan  data  laba  bersih
NOPAT = EAT + Bunga
IC = Total Hutang + Ekuitas
WACC = ( D. rd)(1-Tax)+(E.re)
Capital Charges = WACC . IC
EVA = NOPAT – Capital Charges
Laporan Keuangan PT Fast Food Indonesia Analisis Kinerja Keuangan Perusahaan METODE EVA
Memiliki nilai tambah ekonomis
Tidak memiliki nilai tambah ekonomis Gambar 1: Kerangka Pikir Penelitian
perusahaan  dari  tahun  2013  sampai 2017  mengalami  penurunan,  tetapi biaya  bunga  perusahaan  dari  tahun 2013 sampai 2017 mengalami peningkatan. Tabel 1 Perhitungan NOPAT (dalam ribuan rupiah) Th EAT Biaya Bunga NOPAT 2013 229.054.524 8.571.296 237.625.820 2014 206.045.984 20.553.240 226.589.224 2015 156.280.628 20.643.987 176.994.615 2016 152.046.069 20.788.643 172.834.712 2017 105.021.728 21.323.553 126.337.281 Sumber: data olahan 2. Berdasarkan  hasil  perhitungan  dari invested  capital  dalam  tahun  2013 sampai 2016, mengalami peningkatan.  Namun,  di  tahun  2017 mengalami  penurunan  dari  tahun 2016, sebesar Rp 95.119.544.000 Tabel 2 Perhitungan Invested Capital

## (dalam ribuan rupiah)
Th Tot Hutang Ekuitas Hutang Jangka Pendek IC 2013 717.263.541 830.719.484 422.292.264  1.125.689.760 2014 791.183.187 990.722.806 454.121.516  1.327.459.478 2015 972.152.888 1.100.971.776  535.524.358  1.575.622.735 2016 969.470.123 1.193.163.685  499.174.755  1.662.459.734 2017  1.194.691.040  1.114.971.331  789.861.980  1.567.340.190 Sumber: data olahan
3. Berdasarkan  hasil  data  perhitungan menunjukkan  bahwa  nilai  WACC mengalami  penurunan  yang  cukup signifikan dari tahun ke tahun. Hal ini dapat  dinyatakan  bahwa  perusahaan Fast  Food  Indonesia  memiliki  nilai rata-rata tertimbang biaya modal yang kecil, yang mana dapat menggambarkan bahwa tingkat pengembalian investasi minimum yang diharapkan oleh investor.

## Tabel 3
Perhitungan Weighted Average Cost of Capital (dalam ribuan rupiah) Th D rd Tax E
re WACC 2013  0,463  0,032  0,767  0,536  0,276  14,79% 2014  0,444  0,061  0,765  0,556  0,208  11,55% 2015  0,457  0,053  0,769  0,543  0,142 7,70% 2016  0,448  0,044  0,719  0,552  0,127 7,02% 2017  0,517  0,053  0,787  0,473  0,095 4,52% Sumber: data olahan
4. Capital  Charges merupakan  aliran kas yang dibutuhkan untuk mengganti para  investor  atas  risiko  usaha  dari modal yang diinvestasikan. Berdasarkan  hasil  perhitungan  pada table  4,  menunjukkan  nilai Capital
Charges mengalami  penurunan  dari periode  2013  sampai  dengan  2017. Tabel 4 Perhitungan Capital Charges (dalam ribuan rupiah) Th IC WACC Capital Charges 2013  1.125.689.760 14,79% 166.489.513 2014  1.327.459.478 11,55% 153.359.108 2015  1.575.622.735 7,70% 117.396.223 2016  1.662.459.734 7,02% 116.775.903 2017  1.567.340.190 4,52% 68.886.549 Sumber: data olahan 5. Hasil  perhitungan  analisis  kinerja keuangan metode EVA pada perusahaan  Fast  Food  Indonesia, menunjukkan  nilai  yang  fluktuasi. Namun,  nilai  masih  EVA  >  0 (bernilai  positif),  hal  ini  dapat dinyatakan  bahwa  PT.  Fast  Food Indonesia Tbk. masih mampu menghasilkan  nilai  tambah  ekonomis bagi  pemegang  saham  atau  investor.

## Tabel 5

## Perhitungan Economic Value Added
(dalam ribuan rupiah) Th NOPAT Capital Charges EVA 2013 237.625.820 166.489.513 71.136.307 2014 226.589.224 153.359.108 73.230.116 2015 176.994.615 117.396.223 59.598.392 2016 172.834.712 116.775.903 56.058.809 2017 126.337.281 68.886.549 57.450.732 Sumber: data olahan

## SIMPULAN DAN SARAN
Berdasarkan  hasil  pembahasan penelitian  ini  dapat  disimpulkan  bahwa kinerja keuangan PT. Fast Food Indonesia  Tbk.  cukup  baik  yang  mana menghasilkan  nilai  EVA  >  0  (bernilai positif), sehingga dapat dikatakan perusahaan  masih  mampu  menghasilkan nilai  tambah  ekonomis  bagi  pemegang saham atau investornya.
Nilai  EVA  yang  dihasilkan  cukup berfluktuasi  yang  cenderung  menurun, tetapi  masih  dapat  menghasilkan  nilai tambah ekonomis. Hal ini harus diperhatikan  oleh  pihak  manajemen  PT.
Fast Food Indonesia Tbk. untuk meningkatkan kinerja keuangan perusahaan  yang  akan  menciptakan  nilai tambah  ekonomis  serta  meningkatkan
dan  mempertahankan  nilai  EVA  pada setiap tahunnya.

## DAFTAR PUSTAKA
Brigham  &  Houston.  2010.  Dasar-dasar Manajemen Keuangan. Jakarta: Salemba Empat.
Hanafi,  Mamduh.  2016.  Manajemen
Keuangan. BPFE: Yogyakarta.
Harahap,  Sofyan  S.  2010.  Analisis  Kritis atas  Laporan  Keuangan.  Jakarta: Rajawali Press.
Ikatan Akuntansi Indonesia. 2012. Standar Akuntansi Keuangan. Salemba Empat. Jakarta.
Rudianto.  2013.  Akuntansi  Manajemen Informasi untuk Pengambilan Keputusan Strategis. Jakarta: Erlangga. Sugiyono. 2013. Metode Penelitian Bisnis. Bandung: Alfabeta