COSTING:Journal of Economic, Business and Accounting Volume 7 Nomor 1, Juli-Desember 2023 e-ISSN : 2597-5234

## FACTORS AFFECTING UNDERPRICING IN COMPANIES THAT DO INITIAL PUBLIC OFFERING (IPO) IN 2018 - 2022
FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI UNDERPRICING PADA PERUSAHAAN YANG MELAKUKAN INITIAL PUBLIC OFFERING (IPO) TAHUN 2018 - 2022
Namira Ufrida Rahmi 1 , Try Handopo Halim 2 , Stevani Pebryan Saragih 3 , Irna Triannur Lubis 4 Universitas Prima Indonesia 1,2,3 Universitas Battuta 4
namiraufridarahmi@unprimdn.ac.id 1

## ABSTRACT
This study aims to analyze the factors that affect underpricing in companies that do initial public  offerings  (IPO)  in  2018-2022.  The  factors  studied  include  current  ratio  (CR), return  on  assets  (ROA),  debt  to  equity  ratio  (DER),  earnings  per  share  (EPS),  and company age. Research methods used was used quantitatively using secondary data from related articles and journals. partial test results showed that Current Ratio, debt to equity ratio and company age had no significant effect on underpricing, meanwhile ROA and EPS had a significant effect on underpricing. Simultaneously Current Ratio, Return On Assets, Debt to Equity Ratio, Earnings Per Share, and Age Companies have a significant effect on underpricing
Keyword: IPO, Underpricing, Current Ratio, Return on Asset, Debt To Equity Ratio, Earning Per Share, Age Companies

## ABSTRAK
Penelitian i ini i bertujuan i untuk i menganalisis i faktor-faktor i yang i mempengaruhi i underpricing i pada i perusahaan i yang i melakukan i Initial i Public i Offering i (IPO) i dalam i rentang i waktu i 2018-2022. i Faktor-faktor i yang i diteliti i meliputi i Current i Ratio i (CR), i Return i On i Asset i (ROA), i Debt i to i Equity i Ratio i (DER), i Earning i Per i Share i (EPS), i dan i Umur i perusahaan. i Metode i penelitian i yang i digunakan i adalah i kuantitatif i dengan i menggunakan i data i sekunder i dari i artikel i dan i jurnal i terkait. i Hasil i pengujian i secara i parsial i menunjukkan i bahwa i Current i Ratio, i debt i to i equity i ratio i dan i Umur i perusahaan i tidak i memiliki i pengaruh i signifikan i terhadap i underpricing, i sedangkan i ROA i dan i EPS i memiliki i pengaruh i signifikan i terhadap i underpricing. i Secara i simultan i Current i Ratio, I Return i On i Assets, I Debt i to i Equity i Ratio, I Earning i Per i Share, i dan i Umur i Perusahaan i berpengaruh i secara i signifikan i terhadap i underpricing i Kata kunci: IPO , Underpricing , Current Ratio , Return on Asset , Debt To Equity Ratio , Earning Per Share , Umur Perusahaan
PENDAHULUAN Berbagai i perusahaan i selalu i berusaha i agar i tetap i kompetitif. i Untuk i bisa i mengembangkan i bisnis i agar i dapat i mengikuti i perkembangan i ekonomi i yang i terus i maju. i Setiap i perusahaan i mempunyai i keinginan i untuk i
berkembang i lebih i jauh i agar i mencapai i tujuan i perusahaan. i Mengembangkan i perusahaan i membutuhkan i modal i yang i banyak. i Kebutuhan i modal i dapat i dipenuhi i dengan i cara i internal i dan i eksternal. i Untuk i internal i dihasilkan i sendiri i oleh i perusahaan i seperti i dari i
modal i dasar i yang i tidak i dibagikan i atau i biasa i disebut i laba i ditahan. i Salah i satu i sumber i pendanaan i eksternal i adalah i penerbitan i saham i atau i ekuitas. i Sebelum i menerbitkan i saham, i terlebih i dahulu i perusahaan i harus i terdaftar i di i Bursa i Efek i Indonesia i (BEI). i Pendaftaran i di i Bursa i Efek i Indonesia i memungkinkan i perusahaan i untuk i menerbitkan i saham i dan i dapat i melakukan i penawaran i umum i di i pasar i perdana. i Perusahaan i yang i telah i terdaftar i di i Bursa i Efek i Indonesia i dikenal i dengan i istilah i go i public i atau i juga i di i sebut i dengan i Initial i Public i Offering i (IPO). i i Perusahaan i akan i melakukan i Initial i public i offering i (IPO) i dimana i perusahaan i menawarkan i sahamnya i dengan i melakukan i penawaran i saham i perdana i kepada i public i atau i masyarakat. i Initial i Public i Offering i merupakan i cara i meningkatkan i ekuitas i kepemilikan i dengan i menawarkan i efeknya i kepada i masyarakat i atau i public. i Ketika i perusahaan i sudah i melakukan i Go i Public i maka i akan i terjadi i yaitu i Underpricing i dan i Overpricing i saham. i Underpricing i saham i terjadi i jika i harga i saham i pada i saat i Initial i Public i Offering i dipasar i perdana i lebih i rendah i dibanding i dengan i harga i saham i dipasar i sekunder. i Underpricing i saham i tidak i menguntungkan i bagi i perusahaan i karena i dana i yang i diperoleh i tidak i maksimal. i Sebaliknya i Overpricing i saham i terjadi i bila i harga i saham i dipasar i perdana i lebih i tinggi i disbanding i dengan i harga i saham i dipasar i sekunder. i Selisih i harga i ini i di i sebut i dengan i Initial i Return i (IR) i atau i tingkat i pengembalian i positif i bagi i investor. i Underpricing i umum i dan i sering i terjadi i dipasar i modal i ketika i melakukan i penawaran i umum i perdana. Menurut i widiot i modjo i (2012: i 15) i definisi i pasar i modal i adalah i tempat i memperdagangkan i dana i jangka i panjang, i yaitu i berinvestasi i lebih i dari i setahun. i Jogiyanto i (2009: i 3) i mendefinisikan i underpricing i adalah i
selisih i antara i harga i penutupan i saham i perusahaan i dipasar i sekunder i pada i hari i pertama. i Kondisi i Underpricing i bagi i emiten i menyebabkan i mereka i
kehilangan i kesempatan i untuk i mendapatkan i pendanaan i yang i maksimal i pada i saat i IPO . i

## Tinjauan Pustaka
Gambar 1. Kerangka Konseptual

## METODE PENELITIAN
Jenis i penelitian i yang i digunakan i pada i penelitian i ini i adalah i penelitian i kuantitatif.  Jumlah  Sampel  yang digunakan adalah 191 perusahaan. Data yang digunakan sebagai Teknik pengumpulan  data  berupa  laporan keuangan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia (BEI) HASIL DAN

## PEMBAHASAN
PENELITIAN Uji Statistik Deskriptif
Sampel i yang i digunakan i dalam i penelitian i adalah i laporan i keuangan i Perusahaan i yang i Melakukan i IPO i pada i Tahun i 2018 i – i 2022 i yang i terdaftar i di i Bursa i Efek i Indonesia i (BEI) i dengan i jumlah i sampel i penelitian i sebanyak i 191 Tabel 1. Hasil Uji Statistik Deskriptif
Sumber : Diolah, 2023
Berdasarkan i
Tabel i 1 menunjukkan i nilai i minimum, i nilai i maksimum, i nilai i rata-rata i (Mean) i dan i nilai i standar i deviasi i dari i variabel i
dependen i terhadap i variabel i independent i dengan i rincian i sebagai i berikut 1. Variabel i Current i Ratio i (X1) i memiliki i nilai i minimum i sebesar i 0,001, i nilai i maksimum i sebesar i 340,1692, i nilai i rata-rata i sebesar i 9,542799, i dan i nilai i standar i deviasi i sebesar i 35,935237 2. Variabel i Return i on i Assets i (X2) i memiliki i nilai i minimum i sebesar i 0,0001, i nilai i maksimum i sebesar i 0,5459, i nilai i rata-rata i sebesar i 0,054239, i dan i nilai i standar i deviasi i sebesar i 0,0700096 3. Variabel i Debt i to i Equity i Ratio i (X3) i memiliki i nilai i minimum i sebesar i 0,0026, i nilai i maksimum i sebesar i 8,8282, i nilai i rata-rata i sebesar i 0,621715, i dan i nilai i standar i deviasi i sebesar i 0,9689094
4. Variabel i Earnings i Per i Share i (X4) i memiliki i nilai i minimum i sebesar i 0,001, i nilai i maksimum i sebesar i 311,3200, i nilai i rata-rata i sebesar i 26,693605, i dan i nilai i standar i deviasi i sebesar i 50,9404095 5. Variabel i Umur i Perusahaan i (X5) i memiliki i nilai i minimum i sebesar i 2,00, i nilai i maksimum i sebesar i 64,00, i nilai i rata-rata i sebesar i 18,115183, i dan i nilai i standar i deviasi i sebesar i 13,8528861
Uji Asumsi Klasik Uji Normalitas Ada i 2 i cara i untuk i mendeteksi i apakah i residual i terdistribusi i normal i atau i tidak 1. Uji i Grafik i Dilakukan i dengan i melihat i grafik i Histogram i dan i Grafik i Normal i Probability i P-Plot i dengan i
Membandingkan i data i penelitian i dengan i data i yang i mendekati i distribusi i normal i
Gambar 2. Histogram Grafik i Histogram i pada i Gambar i 2 i menunjukkan i data i berdistribusi i normal i dilihat i dari i garis i cendrung i simetri i membentuk i huruf i  i U i tidak i melenceng i ke i kiri i ataupun i ke i kanan
Gambar 3. P-P Plot
Grafik i Normal i P-P i Plot i pada i gambar i 3. i dapat i dikatakan i berdistribusi i normal i dilihat i dari i titik-titik i yang i menyebar i disekitar i garis i diagonal
2. Uji i Statistik i Dilakukan i dengan i melihat i Uji i statistik i Nonparametric i Kolmogorov- Smirnov i Test i (K-S). i Data i telah i terdistribusi i normal i apabila i Nilai i Signifikansi i > i 0,05 i dan i belum i terdistibusi i normal i apabila i Nilai i Signifikansi i < i 0,05 Tabel 2. Uji Normalitas Kolmogorov
Smirnov
Berdasarkan i Tabel i 2 i menunjukkan i nilai i signifikansi i sebesar i 0,2 i > i 0,05 i artinya i data i terdistribusi i normal
Uji Multikolinearitas Pengujian i ini i dilihat i dari i Tolerance i dan i Variance i Inflation i Factor i (VIF), i dinyatakan i tidak i terjadi i Multikolinearitas i apabila i Nilai i VIF i < i 10 i dan i nilai i Tolerance i > i 0,1 i Tabel 3. Hasil Uji Multikolinearitas
Sumber : Diolah, 2023
Bedasarkan i Tabel i 3, i nilai i Tolerance i Current i Ratio, i Return i on i Assets, i Debt i to i Equity i Ratio, i Earnings i per i Share i dan i Umur i Perusahaan i adalah i 0,967, i 0,971, i 0,963, i 0,829 i dan i 0,855 i lebih i besar i dari i 0,10, i Nilai i VIF i Current i Ratio, i Return i on i Assets, i Debt i to i Equity i Ratio, i Earnings i per i Share i dan i Umur i Perusahaan i adalah i 1,034, i 1,030, i 1,038, i 1,206 i dan i 1,170 i lebih i kecil i dari i 10, i maka i dapat i disimpulkan i bahwa i tidak i terjadi i Multikolinearitas.
Uji Autokorelasi Pengujian i ini i menggunakan i Metode i Durbin i Watson i untuk i mengetahui i apakah i terjadi i autokorelasi i dengan i cara i membandingkan i nilai i Durbin i Watson i dengan i nilai i dL i dan i dU, i jika i dU< i d i < i 4-dU i maka i tidak i terjadi i autokorelasi i Tabel 4. Hasil Uji Autokorelasi
Sumber : Diolah, 2023 Berdasarkan i tabel i 4  Nilai i DW i adalah i sebesar i 1,267, i sampel i yang i digunakan i sebanyak i n i = i 191 i dan i Variabel i sebanyak i k i = i 5, i maka i
diperoleh i nilai i dL i dan i dU i adalah i 1,7098 i dan i 1,8171. i Hasil i pengukurannya i adalah i dU<d<4-dU, i 1,8171<1,843<2,1829
Uji Heteroskedastisitas Uji i Heteroskedastisitas i dapat i diuji i dengan i cara i grafik i dan i statistik, i titik i sebaran i acak i dan i tidak i terbukti i polanya i maka i Scatterplot i memenuhi i syarat.

## Gambar 4. Scatterplot
Berdasarkan  Gambar  4,  terlihat bahwa  titik  titik  menyebar  dengan  pola yang  tidak  jelas  baik  diatas  maupun dibawah  angka  nol  pada  sumbu  Y  dan tidak terbukti polanya
Tabel 5. Hasil Uji Heteroskedastisitas
Sumber : Diolah, 2023 Berdasarkan  Tabel  5,  diperoleh nilai  signifikansi  Curent  Ratio,  Return On Assets, Debt to Equity Ratio, Earning Per Share, dan Umur Perusahaan adalah 0,431,  0,360,  0,993,  0,317  dan  0,494 dimana  nilai  tersebut  lebih  besar  dari 0,05. Maka pada model regresi tersebut tidak terjadi masalah Heteroskedatisitas
Uji Regresi Linear Berganda Tabel 6. Hasil Uji Regresi Linear Berganda
Berdasarkan  Tabel  6  dapat disimpulkan  hasil  uji  regeresi  linear berganda sebagai berikut:
Y = 0,471 + 0,00X1 – 0,473X2 – 0,032X3 – 0,001X4 + 0,00X5 + e Dari i persamaan i diatas, i dapat i disimpulkan i bahwa i : i • Nilai i Underpricing i sebesar i 0.471 i berarti i apabila i Curent i Ratio, i Return i On i Assets, i Debt i to i Equity i Ratio, i Earning i Per i Share, i dan i Umur i Perusahaan i dianggap i 0, i maka i Underpricing i bernilai i 0,471
• Nilai i Koefisien i Curent i Ratio i memperoleh i nilai i sebesar i 0 i yang i artinya i jika i Curent i Ratio i mengalami i kenaikan i 1% i maka i Underpricing i akan i mengalami i kenaikan i sebesar i 0%
• Nilai i Koefisien i Return i On i Assets i memperoleh i nilai i sebesar i -0,473 i yang i artinya i jika i Return i On i Assets i mengalami i kenaikan i 1% i maka i Underpricing i akan i mengalami i penurunan i sebesar i 47,3%
• Nilai i Koefisien i Debt i to i Equity i Ratio i memperoleh i nilai i sebesar i -0,032 i  i  i yang i artinya i jika i Debt i to i Equity i Ratio i mengalami i kenaikan i 1% i maka i Underpricing i akan i mengalami i penurunan i sebesar i 3,2%
• Nilai i Koefisien i Earning i Per i Share i memperoleh i nilai i sebesar i -0,001 i yang i artinya i jika i Earning i Per i Share i mengalami i kenaikan i 1% i maka i Underpricing i akan i mengalami i penurunan i sebesar i 0,1%
• Nilai i Koefisien i Umur i Perusahaan i memperoleh i nilai i sebesar i 0 i yang i artinya i jika i Umur i Perusahaan i mengalami i kenaikan i 1% i maka i Underpricing i akan i mengalami i kenaikan i sebesar i 0%
Uji Parsial (Uji-T) Uji i  i Parsial i  i atau i  i Uji-t i  i digunakan i i untuk i i mengetahui i i ada i i tidaknya i i pengaruh i i atau i i hubungan i i antara i
i variabel i  i bebas i  i secara i  i parsial i  i terhadap i i variabel i  i terikat. i  i Jika i  i nilai i  i Sig<0,05 i i atau i  i nilai i  i t hitung i  i >t tabel i  i maka i  i terdapat i
i pengaruh i i Variabel i i bebas i
i terhadapVariabel i i terikat Tabel 7. Hasil Uji Parsial (Uji-T) Sumber : Diolah, 2023 t tabel i i (191-5-1 i = i 185) i = i 1,973
Berdasarkan i tabel i 7 dapat i disimpulkan i hasil i pengujian i secara i parsial i sebagai i berikut i :
• Nilai i t hitung i dan i signifikansi i Curent i Ratio i adalah i 0,671 i dan i 0,503, i maka i nilai i t hitung i < i t tabel i (0,671 i < i 1,973) i dan i nilai i Signifikansi i (0,503 i > i 0,05) i berarti i Variabel i Curent i Ratio i secara i parsial i tidak i berpengaruh i terhadap i Underpricing
• Nilai i t hitung i dan i signifikansi i Return i On i Assets i adalah i -1,994 i dan i 0,048, i maka i nilai i t hitung i < i t tabel i (-1,994 i < i 1,973) i dan i nilai i Signifikansi i (0,048 i < i 0,05) i berarti i Variabel i Return i On i Assets i secara i parsial i berpengaruh i terhadap i Underpricing
• Nilai i t hitung i dan i signifikansi i Debt i to i Equity i Ratio i adalah i -1,881 i dan i 0,062, i maka i nilai i t hitung i < i t tabel i (-1,881 i < i 1,973) i dan i nilai i Signifikansi i (0,062 i > i 0,05) i berarti i Variabel i Debt i to i Equity i Ratio i secara i parsial i tidak i berpengaruh i terhadap i Underpricing • Nilai i t hitung i dan i signifikansi i Earning i Per i Share i adalah i -2,007 i dan i 0,046, i maka i nilai i t hitung i < i t tabel i (-2,007 i < i 1,973) i dan i nilai i Signifikansi i (0,046 i < i 0,05) i berarti i Variabel i Earning i Per i Share i secara i parsial i berpengaruh i terhadap i Underpricing
• Nilai i t hitung i dan i signifikansi i Umur i Perusahaan i adalah i 0,111 i dan i 0,911, i maka i nilai i t hitung i < i t tabel i (0,111 i < i 1,973) i dan i nilai i Signifikansi i (0,911 i > i
0,05) i berarti i Variabel i Umur i Perusahaan i secara i parsial i tidak i berpengaruh i terhadap i Underpricing
Uji Simultan (Uji-F) Uji i Simultan i atau i Uji-f i digunakan i untuk i mengetahui i apakah i semua i variabel i bebas i mempunyai i Pengaruh i secara i simultan i terhadap i variabel i terikat. i Jika i nilai i Sig<0,05 i atau i nilai i F hitung i >F tabel i maka i terdapat i pengaruh i Variabel i bebas i terhadapVariabel i terikat Tabel 7. Hasil Uji Simultan (Uji-F)
Sumber : Diolah, 2023 F tabel (191-5 = 186) = 2,26
Berdasarkan i tabel i 7 i dapat i diperoleh i nilai i F hitung i dan i signifikansi i adalah i 3,021 i dan i 0,12, i Maka i nilai i F hitung i >  F tabel i (3,021 i > i 2,26) i dan i nilai i signifikansi i (0,012 i < i 0.05) i berarti i variabel i Curent i Ratio, i Return i On i Assets, i Debt i to i Equity i Ratio, i Earning i Per i Share, i dan i Umur i Perusahaan i secara i simultan i berpengaruh i terhadap i Underpricing
Pengaruh i Current i Ratio i (CR) i terhadap i Underpricing Berdasarkan i hasil i pengujian i secara i parsial i terlihat i bahwa i Current i ratio i memiliki i nilai i t hitung i < i t tabel i (0,671 i < i 1,973) i dan i nilai i Signifikansi i (0,503 i > i 0,05) i yang i berarti i Current i ratio i tidak i memiliki i pengaruh i terhadap i underpricing. i Hasil i ini i tidak i sejalan i dengan i penelitaian i terdahulu. i Dengan i nilai i Current i Ratio i yang i dihasilkan i oleh i perusahaan i sebelum i melakukan i Initial i Public i Offering, i tidak i menunjukkan i bahwa i nilai i permintaan i saham i perusahaan i tersebut i mengalami i kenaikan i pada i hari i Initial i Public i Offering. i Sehingga i nilai i Current i Ratio i tidak i dijadikan i pertimbangan i bagi i para i
investor i dalam i memutuskan i untuk i melakukan i keputusan i investasi, i oleh i karena i itu i terjadinya i underpricing i pada i perusahaan i yang i melakukan i Initial i Public i Offering i dihari i pertama i tidak i memiliki i pengaruh i dengan i nilai i Current i Ratio i yang i ada i pada i perusahaan.
Pengaruh i Return i on i Asset i (ROA) i terhadap i Underpricing i Berdasarkan i hasil i pengujian i secara i parsial i terlihat i bahwa i Return i On i Assets i memiliki i nilai i  i t hitung i < i t tabel i (-1,994 i < i 1,973) i dan i nilai i Signifikansi i (0,048 i < i 0,05) i yang i berarti i Return i On i Assets i memiliki i
pengaruh i terhadap i Underpricing. i Hasil i ini i sejalan i dengan i penelitian i terdahulu. i Dengan i adanya i nilai i Return i On i Assets i pada i perusahaan i menunjukan i bahwa i perusahaan i tersebut i dapat i menghasilkan i laba i untuk i perusahaannya i dengan i memanfaatkan i aset i yang i ada i pada i perusahaan. i Sehingga i perusahaan i yang i memiliki i nilai i Return i On i Assets i yang i tinggi i akan i menunjukan i bahwa i perusahaan i tersebut i baik i dalam i mengelola i aset i perusahaannya i Oleh i sebab i itu, i dengan i tingginya i minat i investor i terhadap i saham i perusahaan i tersebut i dapat i menurunkan i tingkat i underpricing i pada i perusahaan. i
Pengaruh i Debt i to i Equity i Ratio i (DER) i terhadap i Underpricing Berdasarkan i hasil i pengujian i secara i parsial i terlihat i bahwa i Debt i to i Equity i Ratio i memiliki i nilai i i t hitung i < i t tabel i (-1,881 i < i 1,973) i dan i nilai i Signifikansi i (0,062 i > i 0,05) i yang i berarti i Debt i to i Equity i Ratio i tidak i memiliki i pengaruh i terhadap i Underpricing. i Hasil i ini i tidak i sejalan i dengan i penelitian i terdahulu. i Debt i to i Equity i Ratio i yang i tinggi i tidak i selalu i menunjukkan i bahwa i perusahaan i tersebut i buruk. i jika i Debt i to i Equity i Ratio i tinggi i disebabkan i oleh i hutang i jangka i pendek i maka i dengan i itu i investor i tidak i
perlu i risau i karena i besarnya i hutang i jangka i pendek i disebabkan i oleh i hutang i operasi i yang i bersifat i jangka i pendek. i Sedangkan i jika i hutang i jangka i panjang i yang i lebih i besar i dikhawatirkan i perusahaan i akan i mengalami i gangguan i likuidasi i karena i membiayai i bunga i pinjaman. i Oleh i sebab i itu i Debt i to i Equity i Ratio i tidak i dijadikan i sebagai i patokan i bagi i investor i dalam i pengambilan i keputusan i investasi i . i Oleh i karena i itu i Debt i to i Equity i Ratio i tidak i berpengaruh i terhadap i Underpricing
Pengaruh i Earning i per i Share i (EPS) i terhadap i Underpricing Berdasarkan i hasil i pengujian i secara i parsial i terlihat i bahwa i Earning i Per i Share i memiliki i nilai i  i t hitung i < i t tabel i (-2,007 i < i 1,973) i dan i nilai i Signifikansi i (0,046 i < i 0,05) i yang i berarti i Earning i Per i Share i memiliki i pengaruh i terhadap i Underpricing. i Hasil i ini i sejalan i dengan i penelitian i terdahulu. i Earning i Per i Share i berpengaruh i adalah i karena i rasio i ini i memberikan i ekspektasi i kepada i investor i untuk i mendapatkan i hasil i terhadap i investasi i yang i diberikannya. i Apabila i Earning i Per i Share i semakin i tinggi i maka i harapan i untuk i mendapatkan i keuntungan i akan i semakin i besar, i sehingga i harga i perdana i yang i diberlakukan i oleh i emiten i akan i mengalami i peningkatan.
Pengaruh i Umur i Perusahaan i terhadap i Underpricing i Berdasarkan i hasil i pengujian i secara i parsial i terlihat i bahwa i Umur i Perusahaan i memiliki i nilai i  i t hitung i < i t tabel i (0,111 i < i 1,973) i dan i nilai i Signifikansi i (0,911 i > i 0,05) i yang i berarti i Umur i Perusahaan i tidak i memiliki i pengaruh i terhadap i Underpricing. i Hasil i ini i tidak i sejalan i dengan i penelitian i terdahulu. i Umur i perusahaan i tidak i selalu i menjamin i bahwa i perusahaan i memiliki i kondisi i keuangan i yang i sehat, i sebab i perusahaan i baik i yang i baru i berdiri i atau i pun i yang i
sudah i lama i berdiri i dapat i mengalami i kondisi i keuangan i yang i tidak i sehat i atau i bahkan i kebangkrutan. i Oleh i karena i itu i Umur i Perusahaan i tidak i memiliki i pengaruh i terhadap i Underpricing

## PENUTUP
Kesimpulan Dari i hasil i penelitian i yang i telah i dilakukan i pengujian, i mada i dapat i disimpulkan a. Curent i Ratio i secara i parsial i tidak i berpengaruh i terhadap i Underpricing i pada i perusahaan i yang i melakukan i Initial i Public i Offering i (IPO) i tahun i 2018-2022 b. Return i On i Assets i secara i parsial i berpengaruh i terhadap i Underpricing i pada i perusahaan i yang i melakukan i Initial i Public i Offering i (IPO) i tahun i 2018-2022 c. Debt i to i Equity i Ratio i secara i parsial i tidak i berpengaruh i terhadap i Underpricing i pada i perusahaan i yang i melakukan i Initial i Public i Offering i (IPO) i tahun i 2018-2022 d. Earnings i Per i Share i secara i parsial i berpengaruh i terhadap i Underpricing i pada i perusahaan i yang i melakukan i Initial i Public i Offering i (IPO) i tahun i 2018-2022 e. Umur i Perusahaan i secara i parsial i tidak i berpengaruh i terhadap i Underpricing i pada i perusahaan i yang i melakukan i Initial i Public i Offering i (IPO) i tahun i 2018-2022
Saran Bagi i Peneliti i selanjutnya i yang i tertarik i melakukan i penelitian i dengan i variabel i yang i sama i sebaiknya i menggunakan i data i lebih i baru i atau i periode i waktu i yang i berbeda i untuk i mendapatkan i gambaran i yang i lebih i akurat i mengenai i pengaruh i faktor-faktor i tersebut i terhadap i underpricing i saham i pada i perusahaan i IPO i di i Bursa i Efek i Indonesia.

## DAFTAR PUSTAKA
Putri, i Sarah i Edma i (2018). i Analisis i Faktor-Faktor i
yang i Mempengaruhi i Tingkat i Underpricing i Saham i pada i Penawaran i Perdana i dalam i Daftar i Efek i Syariah i di i Bursa i Efek i Indonesia i Tahun i
2012-2016.
Skripsi i Sarjana, i UIN i Raden i Intan i Lampung. Purnama, i R. i L. i (2021). i Faktor-Faktor i yang i
Mempengaruhi i Underpricing i Saham i pada i Penawaran i Umum i Perdana i di i Bursa i Efek i Indonesia i Tahun i 2009- 2013. Jurnal i Fairness , i 4(1), i 61– 72.
Rita i Lian i Purnama i (2021). i Faktor- Faktor i yang i Mempengaruhi i Underpricing i Saham i pada i Penawaran i Umum i Perdana i di i Bursa i Efek i Indonesia i Tahun i 2009- 2013. i Fakultas i Ekonomi i dan i Bisnis i Universitas i Bengkulu. Khasanah, i Siti i Nuriahtul i (2020). i "Pengaruh i Share i
Offering i Percentage, i Market i Condition, i Financial i Leverage, i Profitabilitas, i Price i Earning i Ratio, i Intellectual i Capital,Firm i
Age,dan i Institusional i Ownership i terhadap i Underpricing i Saham i yang i Initial i Public i Offering i di i Bursa i Efek i Indonesia i periode i 2016-2019. Skripsi i Sarjana i thesis.Universitas i Pancasakti i Tegal.
Hermawan,  Fauzan  Dicky i dan Sari i Handayani,  (2019).  Pengaruh i Struktur i Kepemilikan i Dan i Struktur i Dewan i Terhadap i Tingkat i Underpricing. Diponegoro i Journal i of i Accounting, i 7(4), i Nov. Pahlevi, i Reza i Widhar i (2014). i Analisis i Faktor-Faktor i
yang i
Mempengaruhi i
Underpricing i Saham i pada i Penawaran i Saham i Perdana i di i Bursa i Efek i Indonesia. 18(2).
Sukmawati, i Kartika i dan i Pasaribu, i Rowland  B.  F. i (2017).  Pengaruh i Mekanisme i Good i Corporate i
Governance i terhadap i Underpricing i (Studi i Perusahaan i yang i Melakukan i Initial i Public i Offering i di i BEI i periode i 2010- 2014)."
Mukmin, i Imanul  (2018).  Pengaruh i Reputasi i Underwriter, i Ukuran i KAP, i Financial i Leverage i dan i Earning i per i Share i terhadap i Underpricing i pada i Penawaran i Umum i Perdana i di i Perusahaan i yang i Terdaftar i di i Bursa i Efek i Indonesia i (BEI) i tahun i 2010– i 2021. Kusumawati, i Rita i dan i Azhar i Fitriyani (2019).  Fenomena i Underpricing i dan i Faktor-Faktor i yang i Mempengaruhinya. i Jurnal i Ekonomi i Pembangunan i . 5(2)  15- 27.
Pangestu,  Fajar  (2019).  Pengaruh i Debt i To i Equity i Ratio i Dan i Return i On i Asset i Terhadap i Underpricing i Pada i Perusahaan i Gopublic(Survei i
Pada Perusahaan i Sektor i Infrastruktur i dan i Transportasi i Yang i Terdaftar i Di i Bursa i Efek i Indonesia i periode i 3013-1017) Purwanto (2017) . Analisis i Faktor-Faktor i Yang i Mempelaruhi i Underpricing i Saham i Pada i Penawaran i Saham i Perdana i Di i Bei i Tahun i 2011-2015 i (Studi i Pada i Perusahaan i Yang i Terdaftar i Di i Bei i Tahun i 2011- 2015). I Skripsi i Thesis, I Universitas i Islam i Negeri i Sultan i Syarif i Kasim i Riau.
Umam, i Khoirul (2020). Analisis i Faktor- Faktor i yang i Mempengaruhi i Underpricing i Saham i pada i Penawaran i Saham i Perdana i di i Bursa i Efek i Indonesia i dengan i Kinerja i Keuangan i sebagai i Variabel i Moderating.
B. i Andari i dan i A. i saryadi,  "Pengaruh i Return i On i Asset i (ROA), i Debt i To i Equity i Ratio(DER), i Ukuran i Perusahaan,Umur i Perusahaan,Jenis i Industri i dan i Reputasi i Underwriter i terhadap i
Underpricing i Saham i pada i perusahaan i IPO i di i bursa i efek i indonesia i periode (2016-1018). Ang, i Robert. (1997). i Pintar i Pasar i Modal i Indonesia". i Jakarta: i Mediasoft i Indonesia. Trianingsih, Sri. (2005). Analisis i Faktor- Faktor i Yang i Mempengaruhi i
Tingkat i Underpricing i Pada i Perusahaan i Yang i Go i Public i Di i Bursa i Efek i Jakarta. Jurnal i Akuntansi i Dan i Keuangan 4(2).