## PROFITABILITY OF ISLAMIC MICROFINANCE IN INDONESIA: DOES THE TYPE OF FINANCING MATTER?
Chitra Yuliashri Katili 1
chitrakatili@iaingorontalo.ac.id
Rifadli D. Kadir 2
rkadir@iaingorontalo.ac.id
Fakultas Ekonomi dan Bisis Islam, IAIN Sultan Amai Gorontalo 1,2
Keywords: Islamic Rural Banks, Profitability, ECM
Kata Kunci: BPR Syariah, Profitabilitas, ECM

## ABSTRACT
This study aims to examine the effect of Inflation Variables, CAR, NPF, Murabahah Financing, Mudharabah Financing, and Musyarakah Financing on the Profitability of Sharia BPRs in Indonesia. This study uses time series data from 2016-2020. The data is processed using the Error Correction Model (ECM). This study concludes that Murabahah Financing Variables have a significant influence and other variables, namely Inflation, CAR, NPF, Mudharabah Financing and Musyarakah Financing have no effect on the Profitability of Sharia BPRs in Indonesia. Thus, the type of financing affects the profitability of Sharia BPR in Indonesia .

## ABSTRAK
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  meneliti  pengaruh  Variabel  Inflas,  CAR,  NPF, Pembiayaan  Murabahah,  Pembiayaan  Mudharabah,  dan  Pembiayaan  Musyarakah terhadap Profitabilitas BPR Syariah di Indonesia. Penelitian ini menggunakan data time series  tahun  2016-2020.  Data  diolah  dengan  menggunakan  Error  Corection  Model (ECM).  Penelitian  ini  menyimpulkan  bahwa  Variabel  Pembiayaan  Murabahah memiliki pengaruh signifikan dan variabel lain yaitu Inflasi, CAR, NPF, Pembiayaan Mudharabah  dan  Pembiayaan  Musyarakah  tidak  memiliki  pengaruh  terhadap Profitabilitas BPR Syariah di Indonesia. Dengan demikian jenis pembiayaan berpengaruh terhadap Profitabilitas BPR Syariah di Indonesia.

## INTRODUCTION
Lembaga Keuangan Mikro (LKM) dalam perekonomian Indonesia memiliki kontribusi yang sangat signifikan. LKM memainkan peran dalam pembiayaan terhadap Usaha Mikro, Kecil dan Menengah (UMKM) di  Indonesia.  LKM  memberikan  kemudahan  kepada  UMKM  dalam  hal  pemenuhan  permodalan,  dimana banyak UMKM yang memiliki kesulitan dalam mengakses permodalan dari Perbankan. Termauk didalamnya juga Lembaga Keuangan Mikro Syariah yang selama ini telah memberikan kontribusi terhadap perkembangan UMKM di Indonesia.
Menurut Paramita dan Zulkarnain (2018) menyebutkan bahwa Lembaga Keuangan Mikro Syariah di Indonesia telah menunjukkan perannya terhadap UMKM dalam pemenuhan kebutuhan permodalan sehingga terjadi peningkatan asset terhadap UMKM. Oleh karena itu, maka perkembangan dan pertumbuhan LKM harus terus dijaga dan ditumbuhkan agar semakin besar perannya terhadap UMKM di Indonesia.
Lembaga Keuangan Mikro di Indonesia terbagi menjadi dua bentuk. Pertama, yang wujudnya dalam bentuk Bank, seperti BRI Unit Desa, Bank Perkreditan Rakyat BPR), dan Bank Pembiayaan Rakyat (BPR) Syariah. Kedua, LKM yang bentuknya non bank seperti Arisan kelompok Swadanya Masyarakat, BMT, dan Lembaga Swadaya Masyarakat (Awami, 2009).
Penelitian ini akan melihat bagaimana perkembangan Lembaga Keuangan Mikro Syariah khususnya dalam  bentuk  Bank,  yaitu  Bank  Pembiyaan  Rakyat  (BPR)  Syariah.  Sebagaimana  sudah  disebutkan  di  atas bahwa perkembangan LKM Syariah harus terus didorong agar semakin memberikan manfaat kepada UMKM di Indonesia.
Perkembangan  LKM  Syariah  dalam  hal  ini  BPR  Syariah,  salah  satunya  dilihat  dari  kinerja keuangannya. Indikator yang menunjukkan baik tidak kinerja keuangan dari Bank yaitu seberapa besar tingkat keuntungan yang didapat dari kegiatan operasionalnya. Dalam hal ini tingkat keuntungan mencerminkan besarnya  insentif  yang  diperoleh  oleh  bank  dalam  menjalankan  fungsi  intermediasinya.  Semakin tinggi  tingkat  keuntungan  yang  diperoleh  bank  semakin  besar  pula  kemampuan  bank  dalam mengembangkan usahanya. Pencapaian tingkat keuntungan atau profitabilitas yang tinggi bagi bisnis bank dapat dipengaruhi oleh beberapa faktor (Hidayati, 2014).
Hidayati (2014) menyebutkan bahwa faktor yang signifikan terhadap Profitabilitas pada Bank Syariah yaitu BI Rate, Kurs dan Inflasi. Dimana ketika BI Rate, Inflasi dan Kurs berfluktuasi maka akan  mempengaruhi  kinerja  keuangan  Bank  Syariah.  Husaeni  (2017),  Ningsih  et  al.,  (2016), Firmansyah & Maulita (2021) dan Irawan & Puteri (2020) juga meneliti beberapa variabel seperti Dana Pihak Ketiga (DPK), Rasio Kecukupan Modal (CAR), Financing to Deposit Ratio (FDR), dan Pembiayaan Bermasalah (NPF) terhadap tingkat Profitabilitas (ROA).
Agza & Darwanto (2017) menggunakan variabel Pembiayaan Murabahah, Musyarakah dan Biaya  Transaksi  untuk  melihat  pengaruhnya  terhadap  Profitabilitas.  Beberapa  penelitian  di  atas menunjukkan hasil yang berbeda-beda. Oleh karena itu perlu untuk diteliti Kembali variabel-variabel yang mempengaruhi Profitabilitas.

## LITERATUR REVIEW

## Islamic Microfinance Institution
Lembaga Keuangan Mikro atau Micro Finance Institution merupakan lembaga yang melakukan kegiatan  penyediaan  jasa  keuangan  kepada  pengusaha  kecil  dan  mikro  serta  masyarakat berpenghasilan  rendah  yang  tidak  terlayani  oleh  Lembaga  Keuangan  formal  dan  yang  telah berorientasi pasar untuk tujuan bisnis. LKM di Indonesia menurut Bank Indonesia dibagi menjadi dua kategori yaitu LKM yang berwujud bank serta non bank.
LKM  yang  berwujud  bank  adalah  BRI  Unit  Desa,  BPR  dan  BKD  (Badan  Kredit  Desa). Sedangkan yang bersifat non bank adalah koperasi simpan pinjam (KSP), unit simpan pinjam (USP), lembaga  dana  kredit  pedesaan  (LDKP), baitul  mal  wattanwil (BMT),  lembaga  swadaya  masyarakat (LSM),  arisan,  pola  pembiayaan Grameen ,  pola  pembiayaan  ASA,  kelompok  swadaya  masyarakat (KSM), dan credit union. Meskipun BRI Unit Desa dan BPR dikategorikan sebagai LKM, namun akibat persyaratan peminjaman menggunakan metode bank konvensional, pengusaha mikro kebanyakan masih kesulitan mengaksesnya (Rofiah, 2011).
Seiring dengan berkembangnya Ekonomi dan Keuangan Syariah di Indonesia, maka lahirlah pula  Lembaga  Keuangan  Mikro  (LKM)  Syariah,  diantaranya  ada  BMT  dan  BPR  Syariah  yang memiliki perbedaan dari LKM Konvensional.

## Profitabilitas
Profitabilitas  merupakan  sesuatu  yang  penting  dalam  suatu  perusahaan.  Profitabilitas  digunakan untuk mengukur kemampuan perusahaan dalam mendapatkan laba dalam operasionalnya. Dalam mengukur Profitabilitas  dapat  dilakukan  dengan  membandingkan komponen  pada  laba/rugi  atau  neraca.  Perusahaan
dalam  mengukur  tingkat  Profitabilitas  atau  kemampuan  untuk  mendapatkan  laba  menggunakan  beberapa Rasio keuangan diantaranya yaitu Return On Asset (ROA), Return On Equity (ROE), Gross Profit Margin (GPM), Operating Profit Margin (OPM) dan Net Profit Margin (NPM).
Pada penelitian ini akan menggunakan ROA sebagai proksi Profitabilitas. ROA atau dapat dikatakan hasil pengembalian aset merupakan salah satu rasio Profitabilitas yang digunakan untuk mengukur seberapa besar laba bersih yang dihasilkan. Cara mendapatkan ROA yaitu membagi laba bersih perusahaan dengan total Aset perusahaan.

## Determinant Profitabilitas
Profitabilitas dipengaruhi oleh beberapa variabel, baik itu variabel makro maupun variabel mikro atau internal. Variabel Makro seperti Kurs dan Inflasi dan variabel  mikro seperti DPK, CAR, FDR, NPF, dan Pembiayaan yang disalurkan baik pembiayaan Murabahah, Musyarakah dan Mudharabah. Hidayati (2014) menyimpulkan bahwa Inflasi dan Kurs berpengaruh signifikan terhadap ROA, sedangkan BI Rate tidak berpengaruh signifikan.
Husaeni (2017) menyebutkan bahwa DPK, FDR, dan NPF berpengaruh negatif terhadap ROA.  Sedangkan  CAR  dan  BOPO  tidak  berpengaruh  terhadap  ROA.  Ningsih  et  al.,  (2016) menyebutkan bahwa CAR dan NPF tidak berpengaruh terhadap ROA. Adapun BOPO dan FDR berpengaruh  terhadap  ROA.  Firmansyah  &  Maulita  (2021)  menyebutkan  bahwa  NPF  tidak berpengaruh  terhadap  ROA  dan  variabel CAR, Operational  Efficiency  Ratio (OER),  NPF  berpengaruh signifikan terhadap ROA.
Irawan & Puteri (2020) menemukan bahwa variabel CAR dan NPF tidak berpengaruh secara signifikan terhadap ROE dalam jangka pendek dan jangka panjang. Pertumbuhan ekonomi, inflasi dan BI Rate dalam jangka pendek tidak berpengaruh signifikan terhadap ROE, dalam jangka panjang pertumbuhan ekonomi, inflasi dan BI Rate berpengaruh signfikan terhadap ROE. Pertumbuhan ekonomi, inflasi dan BI Rate dalam jangka pendek menggangu keseimbangan profitabilitas namun dalam jangka panjang kembali pada tingkat keseimbangannya. Diperlukan pengintegrasi strategi kebijakan BPRS dalam mengelola permodalan dan risiko dengan kebijakan pemerintah terkait dengan pertumbuhan ekonomi dan inflasi.
Agza  &  Darwanto  (2017)  dengan  menggunakan  variabel  Pembiayaan  Murabahah, Musyarakah dan Biaya Transaksi untuk melihat pengaruhnya terhadap Profitabilitas menyimpulkan bahwa variabel-variabel tersebut memiliki pengaruh yang signifikan terhadap Profitabilitas.
Berdasarkan beberapa penelitian di atas maka penelitian ini akan meneliti Kembali variabel- variabel yang mempengaruhi profitabilitas BPR Syariah di Indonesia. Variabel yang akan digunakan terdiri  dari  variabel  makro  dan  mikro.  Variabel  makro  menggunakan  Inflasi,  sedangkan  variabel mikro menggunakan CAR, NPF, Pembiayaan Murabahah, Musyarakah dan Mudharabah.
Inflasi merupakan kecenderungan kenaikan harga secara terus menerus (Boediono, 1998). Kecenderungan kenaikan harga ini akan mengakibatkan  nasabah kesulitan dalam mengembalikan pembiayaan  kepada  BPR  Syariah,  sehingga  akan  mengakibatkan  Pembiayaan  bermasalah. Pembiayaan  bermasalah  akhirnya  akan  mengurangi  Profitabilitas.  Oleh  karena  itu  Inflasi  akan berpengaruh negatif terhadap Profitabilitas (ROA).
Capital  Adequcy  Ratio (CAR)  atau  rasio  kecukupan  modal  sangat  mempengaruhi  tingkat keuntungan suatu bank (Husaeni, 2017). Kecukupan modal akan menentukan tingkat operasional dan daya saing, sehingga mempengaruhi tingkat penghasilan dan kemudian tingkat profitabilitas pada Bank. Miftahurrahman & Ali (2016) menjelaskan bahwa semakin tinggi modal (CAR) yang dimiliki sebuah  bank  maka  semakin  besar  potensi  dalam  menghasilkan  profit.  Dengan  demikian  CAR memiliki pengaruh positif terhadap Profitabilitas (ROA).
Non  Perfoming  Financing (NPF)  merupakan  risiko  pembiayaan  pada  Bank  Syariah.  NPF
mencermimkan rasio pembiayaan bermasalah pada Bank Syariah. NPF yang tinggi akan mengurangi Profitabilitas Bank Syariah. Menurut Hosen & Muhari (2019) Profitabilitas sangat dipengaruhi oleh risiko yang dimiliki oleh bank. Semakin rendah risiko, maka akan semakin tinggi Profitabilitas suatu bank. Beberapa penelitian di atas menyebutkan ada pengaruh NPF terhadap Profitabilitas. Dengan demikian dapat dikatakan bahwa NPF berpengaruh negatif terhadap Profitabilitas (ROA).
Pembiayaan yang disalurkan oleh Bank Syariah diantaranya adalah Pembiayaan Murabahah, Musyarakah  dan  Mudharabah.  Menurut  Agza  &  Darwanto  (2017)  jenis  pembiayaan  tersebut mempengaruhi terhadap Profitabilitas. Artinya jika pembiayaan yang disalurkan semakin besar, maka akan  menambah  tingkat  keutungan  atau  profitabilitas  suatu  bank.  Dengan  demkian  maka  jenis pembiayaan tersebut akan berpengaruh positif terhadap Profitabilitas (ROA).
METHOD
Penelitian  akan  mengkaji  kembali  variabel-variabel  yang  menpengaruhi  Profitabilitas  (ROA)  pada BPR Syariah di Indonesia. Dengan menggukan variabel makro yaitu Inflasi dan variabel mikro atau internal bank yaitu CAR, NPF, Pembiayaan Murabahah , Musyarakah dan Mudharabah pada BPR Syariah. Data yang digunakan dalam penelitian ini yaitu data time series periode bulan selama tahun 2016 sampai dengan tahun 2020.  Data  diperoleh  dari  Statistik  Perbankan  Syariah  (SPS)  OJK  dan  Statistik  Ekonomi  dan  Keuangan Indonesia (SEKI) Bank Indonesia.
Analisis data pada penelitian ini menggunakan model koreksi kesalahan atau Error- Correction Model (ECM) yang merupakan salah permodelan dalam multivariate time series . ECM adalah model dinamis yang telah diterapkan secara luas dalam permodelan ekonometrika. Model ini bertujuan untuk mengatasi permasalahan keseimbangan atau disequilibrium dalam jangka pendek dan jangka panjang, serta mengatasi masalah data time series yang tidak stasioner dan regresi lancung (Ghazali & Ratmono, 2017). Model ECM dapat digunakan apabila seluruh variabel stasioner pada tingkat first different dan berkointegrasi yang merupakan persyaratan utama untuk melihat adanya keseimbangan dalam jangka panjang. Pada penelitian ini juga akan menggunakan uji kointegrasi. Adapun bentuk persamaan jangka panjang adalah sebagai berikut:
ΔY 1t = α 0 + α 1 X 1t + α 2 X 2t + α 3 X 3t + α 4 X 4t + α 5 X 5t + α 6 X 6t + e t1 .....................(1) Dimana:
Y t = Profitabilitas atau ROA X 1t = Inflasi X 2t = CAR X 3t = NPF X 4t = Pembiayaan Murabahah X 5t = Pembiayaan Mudharabah X 6t = Pembiayaan Musyarakah α = Koefisien variabel e t = Residual Selanjutnya, apabila persamaan tersebut dirumuskan dalam bentuk Error Correction Model (ECM) maka persamaanya menjadi :
ΔY 1t = α 0 + α 1 ΔX 1t + α 2 ΔX 2t + α 3 ΔX 3t +α 4 ΔX 4t + α 5 ΔX 5t + α 6 ΔX 6t + ec t−1 ................(2)
Dimana:
ΔY 1t = Y 1t - Y 1t-1 ΔX 1t = X 1t – X 1t-1 ΔX 2t = X 2t – X 2t-1
ΔX 3t = X 3t – X 3t-1 ΔX 4t = X 4t – X 4t-1 ΔX 5t = X 5t – X 5t-1 ΔX 6t = X 6t – X 6t-1 ec t−1 = error-correction term.

## RESULT AND DISCUSSION

## Uji Stasioneritas Data
Uji Stasioneritas merupakan uji yang sangat penting untuk menganalisis perilaku pada seri data. Stasioneritas pada data time series merupakan karakteristik statistik pada data yang cenderung mendekati nilai rata-rata dan berfluktuasi di sekitar rata-ratanya dari waktu ke waktu Berdasarkan hasil uji unit root test variabel stasioner pada difference level . Adapun hasil estimasinya sebagai berikut:
Tabel 1. Uji Stasioneritas Data Variabel Prob. Values Level Prob. Values 1 st Difference ROA 0.0016 0.0000 Inflasi 0.6491 0.0000 CAR 0.6341 0.0000 Ln_MDR 0.8300 0.0000 Ln_MRB 0.1287 0.0000 Ln_MSY 0.9981 0.0000 NPF 0.6230 0.0000 Sumber: Hasi olah Data Eviews 10
Hasil uji stasioneritas data di atas menunjukkan bahwa seluruh variabel telah stasioner pada First Difference dimana nilai Probabilitas semua variabel berada dibawah 0.05. Dengan demikian dapat dilanjutkan dengan pengujian model.

## Uji Kointegrasi
Setelah melalui uji stasioner, dan dinyatakan bahwa data yang ada telah stasioner, selanjutnya dilakukan adalah  uji  kointegrasi yang  merupakan salah  satu  uji  yang  harus  dilakukan  pada  model dinamis. Uji kointegrasi bertujuan untuk mengetahui kemungkinan adanya hubungan jangka panjang diantara variabel-variabel yang diamati.  Adapun hasil uji kointegrasi variabel dapat dilihat pada tabel berikut ini:

## Tabel. 2 Uji Kointegrasi
Null Hypothesis: RES has a unit root Exogenous: Constant Lag Length: 0 (Automatic - based on SIC, maxlag=10)
t-Statistic Prob.* Augmented Dickey-Fuller test statistic -4.834863 0.0002 Test critical values: 1% level -3.546099 5% level -2.911730 10% level -2.593551
*MacKinnon (1996) one-sided p-values.

## Sumber: Hasi olah Data Eviews 10
Pada tabael di atas dapat dilihat bahwa nilai probabilitas berada dibawa tingkat signifikansi yaitu 0.05. Hal ini menunjukkan bahwa terdapat kointegrasi antara variabel. Dengan demikian dapat dilanjutkan untuk uji model ECM.

## Estimasi Jangka Panjang
Hasil  Estimasi  jangka  Panjang  variabel  Inflasi,  CAR,  Pembiayaan  Murabahah,  Pembiyaan Mudharabah,  Pembiayaan  Musyarakah  dan  NPF  terhadap  ROA BPR  Syariah  di  Indonesia  dapat dilihat pada tabel berikut ini:
Tabel 3. Hasil Estimasi Jangka Panjang
Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. C -3.523350 3.516145 -1.002049 0.3209 INFLASI 0.075628 0.058622 1.290098 0.2026 CAR 0.014659 0.010380 1.412231 0.1637 LN_MDR -0.361761 0.225037 -1.607560 0.1139 LN_MRB 0.551366 0.239228 2.304775 0.0251 LN_MSY 0.093348 0.342705 0.272385 0.7864 NPF -0.019503 0.024577 -0.793556 0.4310 R-squared 0.187741     F-Statistic 2.041686 Adjusted R-squared 0.095787     Prob. (F-Statistic) 0.076117

## Sumber: Hasi olah Data Eviews 10
Berdasarkan hasil regresi jangka Panjang di atas maka dapat dibuat persamaan jangka Panjang sebagai berikut:
ROA t =  -3.523  +  0.07Inlasi  +  0.001CAR – 0.01NPF  +  0.55ln_MRB – 0.361Ln_MDR  +

## 0.093Ln_MSY
Berdasarkan hasil estimasi jangka panjang di atas dapat dilihat bahwa variabel Pembiayaan Murabahah memiliki Probabilitas sebesar 0.02 atau lebih kecil dari taraf signifiknasi 0.05. Adapun variabel  Inflasi,  CAR,  NPF,  Pembiayaan  Mudharabah,  dan  Pembiayaan  Musyarakah  memiliki Probabilitas lebih besar dari tingkat signifikansi 0.05 atau tidak berpengaruh terhadap Profitabilitas (ROA). Dengan dengan dapat dikatakan hanya variabel Pembiayaan Murabahah saja yang memberi guncangan atau pengaruh terhadap Profitabilitas (ROA) secara jangka panjang.

## Estimasi Jangka Pendek
Hasil  Estimasi  Jangka  Pendek  variabel  Inflasi,  CAR,  Pembiayaan  Murabahah,  Pembiyaan Mudharabah,  Pembiayaan  Musyarakah  dan  NPF  terhadap  ROA BPR  Syariah  di  Indonesia  dapat dilihat pada tabel berikut ini:
Tabel 4. Hasil Estimasi Jangka Pendek
Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. C 0.051451 0.026082 1.972633 0.0540 D(INFLASI) 0.050890 0.073197 0.695252 0.4901 D(CAR) 0.016275 0.013752 1.183466 0.2421 D(LN_MDR) -0.017276 0.403395 -0.042827 0.9660
D(LN_MRB) -3.818482 1.570496 -2.431386 0.0186 D(LN_MSY) -1.015945 0.733766 -1.384563 0.1722 D(NPF) 0.028503 0.041831 0.681377 0.4987 RES(-1) -0.659132 0.131572 -5.009683 0.0000 R-squared 0.445261     F-Statistic 5.847873 Adjusted R-squared 0.369120     Prob. (F-Statistic) 0.000052

## Sumber: Hasi olah Data Eviews 10
Hasil estimasi pendekatan model koreksi kesalahan ( Error Corection Model ) Profitabilitas pada Tabel 4. di atas dapat dituliskan dalam persamaan berikut:
Δ ROA t =  0,051  +  0,050 Δ Inflasi 1 +  0.016 Δ CAR 2 +  0.028 Δ NPF 3 – 3.828 Δ Ln_MRB 4 – 0.017 Δ Ln_MDR 5 – 1.0159 Δ Ln_MSY 6 - 0.659RES(-1) t
Berdasarkan hasil estimasi jangka pendek di atas dapat dilihat bahwa variabel Pembiayaan Murabahah memiliki Probabilitas sebesar 0.01 atau lebih kecil dari taraf signifiknasi 0.05. Adapun variabel  Inflasi,  CAR,  NPF,  Pembiayaan  Mudharabah,  dan  Pembiayaan  Musyarakah  memiliki Probabilitas lebih besar dari tingkat signifikansi 0.05 atau tidak berpengaruh terhadap Profitabilitas (ROA). Dengan dengan dapat dikatakan hanya variabel Pembiayaan Murabahah saja yang memberi guncangan atau pengaruh terhadap Profitabilitas (ROA) secara jangka panjang.

## Discussion
Berdasarkan hasil analisis di atas didapati bahwa hanya variabel Pembiayaan Murabahah saja yang berpengaruh atau memberi guncangan baik jangka pendek maupun jangka Panjang. Adapun variabel lain seperti Inflasi, CAR, NPF, Pembiayaan Mudharabah, dan Pembiayaan Musyarakah tidak memiliki  pengaruh  atau  guncangan  baik  jangka  pendek  maupun  jangka  Panjang  terhadap Profitabilitas BPR Syariah di Indonesia. Pembiayaan Murabahah memiliki pengaruh yang signifikan dikarenakan  pembiayaan  Murabahan  merupakan  jenis  pembiayaan  yang  dominan  didalam  BPR Syariah  dibandingkan  dengan  jenis  pembiayaan  yang  lain.  Dengan  demikian  jenis  pembiayaan memiliki pengaruh terhadap Profitabilitas BPR Sayariah di Indonesia.

## CONCLOUSION
Berdasarkan hasil dan pembahasan diatas dapat disampulkan bahwa Variabel Pembiayaan Murabahah memiliki  pengaruh  signifikan  dan  variabel  lain  yaitu  Inflasi,  CAR,  NPF,  Pembiayaan  Mudharabah  dan Pembiayaan Musyarakah tidak memiliki pengaruh terhadap Profitabilitas BPR Syariah di Indonesia. Dengan demikian jenis pembiayaan berpengaruh terhadap Profitabilitas BPR Syariah di Indonesia.

## REFERENCE
Agza, Y., & Darwanto, D. (2017). Pengaruh Pembiayaan Murabahah, Musyarakah, Dan Biaya Transaksi Terhadap Profitabilitas Bank Pembiayaan Rakyat Syariah. Iqtishadia: Jurnal Kajian Ekonomi Dan Bisnis Islam STAIN Kudus , 10 (1), 228 – 248.
Boediono. (1998). Ekonomi Moneter .
Firmansyah, A. R., & Maulita, D. (2021). Determinan Profitablitas: Risiko Pembiayaan, Capital Adequacy Ratio Dan Operational Efficiency Ratio (Studi Empiris Pada Bank Perkreditan Rakyat Syariah di Provinsi Banten Yang Terdaftar di OJK Periode Januari 2017 – September 2019). UM Jember Press , 98 – 109. https://doi.org/10.32528/psneb.v0i0.5158
Ghazali, I., & Ratmono, D. (2017). Analisis Multivariat dan Ekonometrika . Penerbit Universitas Diponegoro.
Hidayati, A. N. (2014). Pengaruh Inflasi, BI Rate dan Kurs terhadap Profitabilitas Bank Syariah di Indonesia. An Nisbah , Vol 1 No. (73 – 97).
Hosen, M. ., & Muhari, S. (2019). Non-performing financing of Islamic rural bank industry in Indonesia. Banks and Bank Systems , 14 (1).
Husaeni, U. A. (2017). Determinan Profitabilitas pada Bank Pembiayaan Rakyat Syariah di Indonesia. Ekspansi , 9 (1), 155 – 163.
Irawan, F., & Puteri, H. E. (2020). Interaksi Aspek Permodalan, Risiko Pembiayaan, Dan Indikator Makroekonomi Dalam Mempengaruhi Profitabilitas Bprs Di Indonesia Periode 2014-2018. Jurnal Benefita , 5 (3), 401. https://doi.org/10.22216/jbe.v5i3.5623
M.Paramita, M. I. Z. (Universitas D. (2018). Peran Lembaga Keuangan Mikro Syariah terhadap Pemenuhan Kebutuhan Permodalan Usaha Mikro Kecil dan Menengah. Jurnal Syarikah , 4 (1),
72 – 82.
Miftahurrahman, M., & Ali, H. (2016). Determinan yang Mempengaruhi Pembiayaan Murabahah Pada Perbankan Syariah di Indonesia. Esensi , 6 (1).
Ningsih, W., Badina, T., & Rosiana, R. (2016). Determinan Profitabilitas Bank Pembiayaan Rakyat Syariah Di Indonesia. Jurnal Ilmu Akuntansi , 9 (Oktober), 207 – 214. https://doi.org/10.15408/akt.v9i2.4024
Rofiah, K. (2011). Peran Lembaga Keuangan Mikro Dalam Pemberdayaan Ekonomi Masyarakat Di Kabupaten Ponorogo. Kodifikasia , 5 (1). https://doi.org/10.21154/kodifikasia.v5i1.223
Shofia Nur Awami. (2009). Peranan Lembaga Keuangan Mikro dan Kontribusi Kredit terhadap Pendapatan Kotor UKM Rumahtangga Setelah Menjadi Kreditur (Studi Kasus BMT Muamalat) . 5 (2), 1 – 11.