## Pengaruh Leverage dan Likuiditas terhadap Nilai Perusahaan dengan Pemoderasi Umur Perusahaan
Rina Nopianti 1* , Mochamad Fahru Komarudin 2 , Leni Triana 3
1,2) Departemen Akuntansi, Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Bina Bangsa
3) Departemen Manajemen, Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Bina Bangsa
1) rinanopianti.binabangsa@gmail.com , 2) mfahruk@mail.com, 3) lenitriana.binabangsa@gmail.com
*Corresponding Author Diajukan
: 1 Mei 2023
Disetujui : 13 Mei 2023 Dipublikasi      : 1 Juli 2023

## ABSTRACT
This study aims to explore how Leverage and liquidity affect the value of companies listed on  the  Indonesia  Stock  Exchange  from  2018  to  2022.  Firm  age  is  also  considered  a moderating variable in the analysis, using a sample of 15 companies using SPSS 23.0 for quantitative data  analysis.  Secondary data  were used which were obtained from annual reports taken from the respective company websites and the website of the Indonesia Stock Exchange (IDX). The research population consists of banking companies listed on the IDX in  the  2018-2022  period.  The  results  of  the  study  found  that  Leverage  has  a  significant negative effect on firm value, while the liquidity ratio has no significant effect. In addition, firm  age  was  found  to  moderate  positively  the  relationship  between  Leverage  and  firm value, but not the relationship between liquidity and firm value. The analysis shows that the combined Leverage ratio and liquidity account for 81.9% of the variance in firm value, with the remaining 18.1% being influenced by other variables not included in the study. It can  be  concluded  that  Leverage  has  a  significant  negative  effect  on  firm  value,  while liquidity has no impact on firm value. In addition, firm age can moderate the relationship between Leverage and firm value, but not moderate the relationship between liquidity and firm  value  in  companies  listed  on  the  Indonesia  Stock  Exchange.  This  study  provides valuable insights, emphasizing the importance of firm age as a moderating variable in the relationship between Leverage and firm value.
Keywords: Company Age, Company Value,  Leverage, Likuidity.

## PENDAHULUAN
Di Indonesia saat ini banyak perusahaan yang berdiri. Perusahaan adalah badan usaha yang kegiatannya bergerak di bidang keuangan, yang memegang peranan penting dalam menyediakan dan  menyalurkan  dana  bagi  pembangunan  ekonomi  masyarakat.  Seiring  dengan  kenaikan  harga saham Perseroan yang terus menerus cenderung membuat para investor percaya bahwa Perseroan berkinerja baik dan Perseroan merencanakan kegiatan operasional di masa kini (Ambarwati, 2021). Makna dari "nilai perusahaan" atau "nilai pasar" adalah harga yang bersedia dibayar oleh pembeli potensial jika perusahaan tersebut dijual. Terdapat dua cara untuk melihat nilai perusahaan, yaitu melalui nilai pasar atau nilai buku ekuitas perusahaan. Apabila rasio pasar terhadap buku semakin tinggi, maka investor menganggap nilai buku perusahaan semakin baik. Perbandingan antara harga saham dan nilai perusahaan disebut "rasio pasar terhadap buku" atau " market-to-book ratio ". Rasio ini  diperoleh  dengan  membagi  harga  saham  di  pasar  dengan  nilai  buku  saham  yang  tercatat  di neraca. Semakin optimis para investor terhadap pertumbuhan perusahaan di masa depan, semakin tinggi rasio market-to-book . Rasio ini digunakan untuk mengukur nilai relatif perusahaan. Saham
perusahaan  dengan  rasio  pasar  terhadap  buku  yang  rendah  dianggap  sebagai  saham  bernilai, sedangkan saham perusahaan dengan rasio tinggi dianggap sebagai saham pertumbuhan (Soleman, Rate,  &  Maramis,  2022).  Meningkatnya  nilai  perusahaan  akibat  tingginya  harga  saham  akan membuat pasar percaya terhadap kinerja perusahaan dan prospek perusahaan di masa mendatang. Faktor pertama yang mempengaruhi nilai perusahaan adalah rasio Leverage . Leverage adalah  penggunaan  utang  oleh  Perusahaan  yang  digunakan  untuk  menjalankan aktivitasnya. Rasio Leverage dapat menunjukkan kemampuan suatu perusahaan untuk memenuhi seluruh  kebutuhan  keuangan  perusahaan  jika  perusahaan  tersebut  dilikuidasi.  Rasio Leverage adalah suatu cara untuk menilai kemampuan suatu perusahaan dalam membayar semua kewajiban, baik yang jangka panjang maupun pendek, dengan menggunakan aset perusahaan sebagai jaminan. Kenaikan  dan  penurunan  tingkat  hutang  akan  mempengaruhi  nilai  pasar.  Kelebihan  utang  yang meningkat akan berdampak negatif terhadap nilai perusahaan (Lisa & Rossidi, 2018).
Priyoko,  Syaifuddin,  &  Sujono,  (2019)  menyatakan  bahwa Leverage yang  tepat  dapat meningkatkan  nilai  perusahaan,  namun  jika Leverage terlalu  tinggi,  dapat  menurunkan  nilai perusahaan.  Hal  ini  karena  para  investor  dapat  meragukan  kemampuan  perusahaan  dengan Leverage tinggi  dalam  menghadapi  perubahan  ekonomi,  yang  dapat  menyebabkan  kesulitan keuangan dan pada akhirnya menurunkan nilai perusahaan. Menurut Nugroho, (2020); Harfani & Nurdiansyah  (2021),  Damayanti  &  Darmayanti,  (2022)  menyatakan  bahwa  likuiditas  dapat mempengaruhi nilai perusahaan Sedangkan Ambarwati (2021) menyatakan bahwa secara parsial likuiditas tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan. Umur perusahaan menandakan kemampuan perusahaan untuk tetap eksis dan mampu bersaing di dunia bisnis. Jika sebuah perusahaan bertahan lebih  lama  dari  yang  lain,  ia  mungkin  memperoleh  banyak  pengalaman  dari  dalam  dan  luar perusahaan. Perusahaan yang sudah berdiri lama umumnya memiliki keuntungan yang lebih stabil dibandingkan dengan perusahaan yang baru berdiri atau yang masih memiliki masa kerja beberapa tahun  (Agustia  &  Suryani,  2018).  Berdasarkan  latar  belakang  tersebut,  tujuan  penelitian  adalah untuk menguji pengaruh rasio Leverage , likuiditas terhadap nilai perusahaan, dan pengaruh rasio Leverage terhadap  nilai  perusahaan  dengan  Umur  sebagai  variabel  moderasi  dan  pengaruh likuiditas. Nilai terhadap perusahaan dengan umur sebagai variabel moderasi pada rasio perusahaan di Bursa Efek Indonesia. Peneliti sangat tertarik dengan obyek bidang penelitian karena perusahaan perbankan  memiliki  spesifikasi  yang  berbeda  dengan  perusahaan  industri  lainnya  yaitu menghimpun  dana  dari masyarakat  dalam  bentuk  simpanan  dan  mengalirkannya  kembali  dalam bentuk  kredit,  oleh  karena  itu  peneliti  melakukan  pendalaman  penelitian  tentang  pengaruh Leverage dan likuiditas terhadap nilai perusahaan, dan penelitian seberapa besar kekuatan variabel umur  perusahaan  dapat  mempengaruhi Leverage terhadap  nilai  perusahaan  dan  juga  dipelajari secara  mendalam  seberapa  besar  kekuatan  variabel  umur  perusahaan  dapat  mempengaruhi likuiditas  terhadap  nilai  perusahaan.  Penelitian  ini  bertujuan  untuk  memberikan  bukti  empiris, memperkaya literasi, meningkatkan kemampuan berpikir, meningkatkan wawasan akademis, dan memberikan  informasi  untuk  digunakan  sebagai  masukan  oleh  perusahaan  perbankan  dalam pengambilan keputusan tentang pengaruh pengaruhnya terhadap nilai perusahaan.

## STUDI LITERATUR
Teori  sinyal  atau signal  theory ,  diterapkan  pada  bidang  ekonomi  dan  keuangan  untuk mempertimbangkan fakta bahwa orang-orang di dalam perusahaan cenderung memiliki informasi yang lebih baik dan cepat mengenai kondisi dan prospek perusahaan, daripada para investor luar. Dengan  adanya  informasi  yang  tidak  merata  ini,  investor  kesulitan  dalam  menilai  kualitas perusahaan secara objektif.
Brigham  &  Houston  (2020)  menyatakan  sinyal  dalam  konteks  ini  merujuk  pada  tindakan yang diambil oleh manajemen perusahaan untuk memberikan petunjuk kepada investor mengenai pandangan  manajemen  terhadap  prospek  perusahaan.  Tindakan  tersebut  dapat  berupa  informasi tentang  tindakan  apa  yang  telah  dilakukan  oleh  manajemen  untuk  memenuhi  harapan  pemilik perusahaan. Teori sinyal diperkenalkan oleh Michael Spence pada tahun 1973, dapat didefinisikan sebagai  suatu  tindakan  yang  dilakukan  perusahaan  untuk  memberikan  petunjuk  kepada  calon investor tentang  bagaimana  kondisi manajemen  dalam  perusahaan (Putri  &  Rachmawati,  2018).
Nilai perusahaan menjadi aspek penting bagi perusahaan dalam merancang berbagai strategi untuk menjaga keberlanjutannya dan mempersiapkan diri bersaing secara sehat dalam lingkungan bisnis untuk  merebut  peluang  pasar  (Nainggolan,  Sirait,  Nasution,  &  Astuty,  2022).  Rasio Leverage merupakan alat ukur yang digunakan perusahaan untuk mengukur sejauh mana aktiva perusahaan dibiayai  oleh  utang.  Apabila  manajer  dapat  mengelola  rasio Leverage dengan  baik  maka  akan berdampak positif terhadap nilai perusahaan dan juga memberikan sinyal positif kepada investor, sehingga  investor  tertarik  untuk  berinvestasi  di  perusahaan  tersebut.  Semakin  lama  perusahaan dapat menjalankan usahanya menggambarkan bahwa perusahaan tersebut telah memiliki banyak pengalaman dan menunjukkan bahwa perusahaan tersebut masih dapat bersaing dalam persaingan bisnis saat ini, selain itu perusahaan yang sudah lama beroperasi dianggap memiliki keuntungan yang stabil dibandingkan dengan perusahaan. yang baru saja terbentuk, hal ini menjadi sinyal yang baik bagi investor sekaligus menjadi bahan bagi investor untuk mempertimbangkan berinvestasi di perusahaan tersebut.

## Analisis laporan keuangan
Kegiatan analisis laporan keuangan bertujuan untuk memahami informasi yang terdapat di dalam laporan keuangan. Rasio keuangan digunakan untuk membandingkan angka-angka yang ada di dalam laporan keuangan. Perbandingan dapat dilakukan antara komponen yang sama di dalam laporan  keuangan  atau  antara  komponen  yang  terdapat  di  dua  atau  lebih  laporan  keuangan,  dan periode waktu yang digunakan dalam perbandingan dapat mencakup satu atau beberapa periode akuntansi  (Kashmir,  2009).  Ada  beberapa  jenis  rasio  keuangan  yang  dapat  digunakan  untuk mengukur analisis laporan keuangan perusahaan, antara lain rasio likuiditas, rasio Leverage , rasio aktivitas, rasio rentabilitas, analisis laba kotor, titik impas, dan rasio lainnya

## Leverage
Rasio Leverage adalah alat yang digunakan untuk mengukur jumlah hutang yang dimiliki oleh  perusahaan  yang  berarti  berapa  banyak  hutang  yang  ditanggung  perusahaan  dibandingkan dengan  asetnya.  Rasio Leverage digunakan  sebagai  ukuran  kemampuan  perusahaan  untuk membayar  seluruh  kewajibannya  jika  perusahaan  dibubarkan  atau  dilikuidasi  (Kashmir,  2009). Rasio Leverage dapat  memberikan  ukuran  dana  yang  disediakan  oleh  perusahaan  itu  sendiri dibandingkan dengan keuangan yang diperoleh dari kreditur (Hidayat & Fitria, 2018). Leverage adalah  tingkat  kemampuan  perusahaan  dalam  menggunakan  aset  untuk  meningkatkan pengembalian keuntungan pemegang saham baik dalam jangka pendek maupun jangka panjang. Penggunaan hutang yang berlebihan dapat membahayakan perusahaan karena perusahaan termasuk dalam kategori extreme  Leverage yaitu keadaan dimana perusahaan terjebak dalam hutang yang tinggi dan sulit untuk melepaskan diri dari hutang tersebut (Soleman et al., 2022).  Penelitian ini menggunakan Debt to asset ratio untuk mengukur rasio Leverage . Berikut adalah rumus untuk menghitung Debt to asset ratio .
Debt to asset ratio = 𝐷𝑒𝑏𝑡 𝐴𝑠𝑠𝑒𝑡𝑠

## Likuiditas
Likuiditas merupakan rasio yang menggambarkan kemampuan perusahaan dalam memenuhi kewajiban  jangka  pendeknya,  artinya  jika  perusahaan  ditagih  akan  memenuhi  kewajibannya terutama  utang  yang  telah  jatuh  tempo,  rasio  likuiditas  merupakan  rasio  yang  digunakan  untuk mengukur  seberapa  likuid  suatu  perusahaan.  perusahaan  adalah  (Soleman  et  al.,  2022).  Tingkat likuiditas yang tinggi menunjukkan bahwa aktiva lancar perusahaan lebih besar daripada kewajiban lancarnya. Hal ini dapat mengurangi beban utang dan bunga yang tinggi yang harus dibayar untuk meningkatkan profitabilitas perusahaan (Nugroho, 2020). Rumus rasio saat ini:
Rasio lancar ( Current ratio ) = 𝐶𝑢𝑟𝑟𝑒𝑛𝑡 𝐴𝑠𝑠𝑒𝑡 𝐶𝑢𝑟𝑟𝑒𝑛𝑡 𝐿𝑖𝑎𝑙𝑖𝑏𝑖𝑙𝑖𝑡𝑦
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume xx Nomor xx, Bulan Tahun DOI : https://doi.org/10.33395/owner.xxx.xxx

## Umur Perusahaan
Umur  perusahaan  adalah  waktu  antara  pendiriannya  dan  kemampuannya  untuk  terus beroperasi  pada  saat  ini  atau  tanpa  batas  waktu  (Agustia  &  Suryani,  2018).  Umur  Perusahaan menggambarkan kemampuan perusahaan dalam mengatasi berbagai kesulitan dan hambatan yang dapat mengancam operasionalnya. Umur perusahaan dapat mencerminkan bahwa perusahaan dapat mengambil  peluang  yang  ada  dalam  perusahaan  dalam  mengembangkan  usahanya  (Septiana  & Gustyana,  2021).  Untuk  mengetahui  berapa  lama  perusahaan  berdiri  dapat  diukur  dengan menggunakan perhitungan sejak perusahaan didirikan menurut akta sampai dengan tahun laporan keuangan (annual report), yang dapat diteliti dengan menggunakan rumus sebagai berikut (Agustia & Suryani, 2018).
Umur Perusahaan = Tahun laporan tahunan diteliti – Tahun perusahaan didirikan

## Nilai perusahaan
Indikator  penting  bagi  pemegang  saham  adalah  nilai  perusahaan.  Semakin  tinggi  nilai perusahaan, semakin tinggi juga kemakmuran para pemegang saham dan harga saham perusahaan. Bagi perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia, kemakmuran pemegang saham tercermin pada  harga  saham  perusahaan  yang  dipengaruhi  oleh  keputusan  investasi,  pembiayaan,  dan kebijakan  dividen.  Untuk  mengukur  nilai  perusahaan,  dapat  digunakan  beberapa  jenis  rasio,  di antaranya Price  to  Book  Value (PBV).  PBV  adalah  rasio  antara  harga  saham  dan  nilai  buku perusahaan, yaitu total ekuitas perusahaan dibagi dengan jumlah saham yang beredar (Soleman et al., 2022). PBV yang tinggi menunjukkan harga saham yang lebih tinggi dibandingkan dengan nilai buku  per  saham,  sehingga  menciptakan  nilai  perusahaan  yang  baik.  Harga  pasar  saham mencerminkan evaluasi kolektif dari semua pelaku pasar, dan kinerja manajemen perusahaan dapat dievaluasi  melalui  harga  pasar  saham  (Soleman  et  al.,  2022).  Rumus  untuk price-to-book  value (PBV) adalah sebagai berikut:

## PBV =
𝐻𝑎𝑟𝑔𝑎 𝑆𝑎ℎ𝑎𝑚 𝑁𝑖𝑙𝑎𝑖 𝐵𝑢𝑘𝑢 𝑝𝑒𝑟 𝑆𝑎ℎ𝑎𝑛
Penelitian Terdahulu dan Pengembangan Hipotesis

## Pengaruh Rasio Leverage terhadap Nilai Perusahaan
Hasil  penelitian  (Priyoko  et  al.,  2019)  menunjukkan  bahwa Leverage tidak  berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan. Hal ini menunjukkan bahwa perusahaan yang memiliki nilai perusahaan yang tinggi tetap mempertahankan Leverage nya. (Santosa, 2020) menyatakan bahwa Leverage berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan. Hasil penelitian menunjukkan bahwa Leverage berpengaruh signifikan dan signifikan terhadap nilai perusahaan. Menurut (Jihadi et al., 2021), Leverage berpengaruh  positif  terhadap  nilai  perusahaan  karena  semakin  tinggi  rasio Leverage maka semakin tinggi pula nilai perusahaan dan rasio Leverage merupakan salah satu dari beberapa  ukuran  keuangan  yang  menilai  kemampuan  perusahaan  untuk  memenuhi  kewajiban keuangannya,  sehingga  suatu  rasio Leverage yang  baik  akan  mempengaruhi  kepercayaan masyarakat terhadap suatu perusahaan, sehingga meningkatkan nilai perusahaan. Menurut (Cheng & Tzeng, 2011), jika perusahaan secara bersamaan mempertimbangkan manfaat dan biaya hutang, kami  menemukan  bahwa Leverage berhubungan  positif  dengan  nilai  perusahaan  sampai perusahaan mengeluarkan hutang yang cukup untuk mencapai tujuannya dan struktur modal yang optimal, sehingga perusahaan mendapatkan kualitas keuangan yang lebih tinggi dengan peluang pertumbuhan yang lebih besar.
H1 : Rasio Leverage mempengaruhi secara positif nilai perusahaan.
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume xx Nomor xx, Bulan Tahun DOI : https://doi.org/10.33395/owner.xxx.xxx

## Pengaruh Rasio Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan
Menurut  (Reschiwati,  Syahdina,  &  Handayani,  2020),  likuiditas  berpengaruh  positif  dan signifikan  terhadap  nilai  perusahaan.  Berdasarkan  signal  theory,  kemampuan  perusahaan  untuk memenuhi  kewajiban  jangka  pendeknya  akan  mendapat  respon  positif  dari  pasar  modal  karena dianggap  mampu  menjaga  kinerja  perusahaan  sehingga  dapat  menyebabkan  nilai  perusahaan meningkat.  Berdasarkan  hasil  penelitian  (Santosa,  2020)  mengungkapkan  bahwa  likuiditas memiliki  hubungan  positif  dengan  nilai  perusahaan.  Sedangkan  menurut  (Jihadi  et  al.,  2021), likuiditas  berpengaruh  positif  terhadap  nilai  perusahaan,  artinya  semakin  tinggi  rasio  likuiditas suatu  perusahaan  maka  semakin  tinggi  pula  rasio  likuiditas  kewajiban  yang  ditanggung  aktiva lancar  sehingga  meningkatkan  kepercayaan  masyarakat,  hal  ini  menunjukkan  adanya  pengaruh positif efek likuiditas pada nilai perusahaan.
H2 : Rasio likuiditas berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan.

## Pengaruh  Rasio  Leverage  Terhadap  Nilai  Perusahaan  Dengan  Umur  Perusahaan  Sebagai Variabel Pemoderasi
Menurut  Lambey  (2021),  umur  perusahaan  tidak  lagi  menunjukkan  kemampuan  dan pengalaman yang lebih besar dalam hal manajemen dibandingkan dengan perusahaan yang lebih muda, investor dalam menilai nilai perusahaan tidak lagi melihat umur perusahaan sebagai faktor fundamental  yang  penting.  Hal  ini  juga  menunjukkan  bahwa  kapabilitas  manajemen  baik perusahaan yang relatif lebih tua maupun yang lebih muda memiliki kemampuan profesional yang sama  dalam  meningkatkan  nilai  perusahaan.  Umur  perusahaan  adalah  jangka  waktu  berdirinya perusahaan sampai dengan dapat menjalankan kegiatannya pada saat ini. Perusahaan yang sudah berdiri  lama  dapat  mengembangkan  inovasi  dan  kreatifitas  perusahaan  karena  lama  perusahaan menguasai bidang usaha yang diperoleh dari bertambahnya umur perusahaan sehingga perusahaan dapat  terus  memiliki  eksistensi  yang  baik  di  kalangan  investor,  kreditur,  atau  publik.  Hasil penelitian yang dilakukan oleh Tunggal & Ngatno (2018) menunjukkan nilai positif yang signifikan artinya  dapat  diasumsikan  bahwa  umur  perusahaan  memiliki  pengaruh  moderasi  positif  yang signifikan antara Leverage dan nilai perusahaan, artinya firm size memperkuat pengaruh Leverage terhadap nilai perusahaan.
H3:  Umur  Perusahaan  dapat  memoderasi  secara  positif  hubungan  rasio Leverage terhadap  nilai perusahaan.

## Pengaruh Rasio Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan Melalui Umur Perusahaan Sebagai Variabel Pemoderasi
Perusahaan  yang  sudah  berdiri  lama  akan  memiliki  lebih  banyak  pengalaman  dalam  dunia bisnis  dibandingkan  dengan  perusahaan  yang  baru  berdiri.  Dari  pengalaman  perusahaan, perusahaan dapat terus berkembang dengan berbagai cara untuk mengalokasikan dana perusahaan dengan  baik  dan  optimal.  Semakin  baik  perusahaan  dalam  mengalokasikan  dananya  akan menimbulkan berbagai dampak positif, salah satunya rasio likuiditas perusahaan semakin baik dan optimal.  Menurut  Putra  (2020), current  ratio tidak  berpengaruh  terhadap  nilai  perusahaan.  Dari perspektif  kreditur,  memiliki current  ratio yang  tinggi  dianggap  menguntungkan,  namun  bagi pemegang  saham,  hal  tersebut  kurang  menguntungkan  karena  menunjukkan  bahwa  manajemen tidak  mengoptimalkan  penggunaan  aset  lancar  secara  efektif.  Sebaliknya,  memiliki  rasio  lancar yang rendah cenderung lebih berisiko, namun menunjukkan bahwa manajemen harus mengelola aset lancar dengan lebih efektif. Hamdani (2020) menyimpulkan  bahwa umur perusahaan tidak memiliki  pengaruh  signifikan  terhadap  nilai  perusahaan,  karena  meskipun  umur  perusahaan mencerminkan waktu sejak didirikannya perusahaan dan seberapa lama perusahaan telah bertahan, faktor ini tampaknya tidak berdampak pada nilai perusahaan.
Namun  umur  perusahaan  tidak  mempengaruhi  nilai  perusahaan  jika  tidak  mengoptimalkan informasi yang telah diperoleh dari masyarakat dan mengoptimalkan penggunaan aset perusahaan serta  tidak  memiliki  kemampuan  untuk  meminimalkan  biaya  dan  meningkatkan  kualitas  dalam produksi.  dari  pengalaman  sehingga  perusahaan  tidak  akan  mampu  menghasilkan  laba  dan meningkatkan nilai perusahaan.
H4: Umur perusahaan dapat memoderasi secara positif hubungan antara rasio likuiditas terhadap nilai perusahaan.
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume xx Nomor xx, Bulan Tahun DOI : https://doi.org/10.33395/owner.xxx.xxx

## METODE
Penelitian dilakukan dengan menggunakan metode kuantitatif. Dalam penelitian ini, digunakan data sekunder yang diperoleh dari laporan tahunan dan laporan keuangan perusahaan yang diambil dari website perusahaan  masing-masing  dan website Bursa  Efek  Indonesia  (BEI).  Populasi penelitian  terdiri  dari  perusahaan  perbankan  yang  terdaftar  di  BEI  pada  periode  2018-2022. Penelitian  ini  hanya  berdasarkan  data  dari  tahun  2018  hingga  2022.  Metode  pemilihan  data menggunakan purposive sampling yang memiliki beberapa kriteria (Tabel 1).
Tabel 1: Sampel Penelitian No Kriteria Pemilihan Sampel Jumlah 1. Perusahaan  perbankan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia dari tahun 2017 hingga 2021 57 2. Perusahaan  perbankan  yang  tidak  mempublikasikan laporan  keuangan  tahunan  berturut-turut  selama  tahun pengamatan 2017 hingga 2021 (32) 3. Perusahaan yang tidak menghasilkan keuntungan selama tahun penelitian 2017 hingga 2021 (4) 4. Laporan  keuangan  tidak  disajikan  dalam  mata  uang rupiah dan semua data yang diperlukan untuk penelitian ini tersedia di dalam laporan keuangan (1) 5. Perusahaan  subsektor  perbankan  yang  tidak  memiliki instrumen berupa saham (5) Jumlah perusahaan yang digunakan sebagai sampel penelitian ini 15 Tahun Pengamatan 5 Jumlah sampel penelitian 75 Sumber: Olah Data, 2022 HASIL
Berdasarkan Tabel 2 dapat diketahui bahwa objek yang diteliti (N) sebanyak 75 sampel. Debt to  asset  ratio memiliki  nilai  minimum  0,135,  nilai  maksimum  1,025,  nilai  rata-rata  0,890,  dan standar deviasi 0,178. Nilai rata-rata dengan nilai deviasi sangat jauh sehingga data debt to asset ratio relatif besar. Diversitas dan nilai rata-rata menunjukkan 0,89 pada rasio ini masih cukup sehat dan baik karena total aset lebih besar dari total utang.
Tabel 2. Statistik Deskriptif Rata-rata Min Max Standar Deviasi Leverage 0,135 1,025 0,890 0,1773 Current ratio 1,011 8,265 1,687 1,611 Umur 22 127 66,80 28 Nilai Perusahaan 0,192 6,072 1,656 1,443
N total = 75 Sumber: Olah Data, 2022
Rasio lancar memiliki nilai minimum 1,011, nilai maksimum 8,265, nilai rata-rata 1,687, dan standar deviasi 1,611. Nilai standar deviasi lebih dekat dengan nilai rata-rata. Artinya data rasio lancar memiliki keragaman yang sangat kecil, dan nilai rata-ratanya adalah 1,687, menunjukkan rasio tersebut cukup sehat dan baik karena total aset lebih besar dari total kewajiban lancar. Price- to-book  value memiliki  nilai  minimum  0,192,  nilai  maksimum  6,072,  nilai  rata-rata  1,656,  dan standar deviasi 1,443 . Diketahui bahwa nilai standar deviasi lebih mendekati nilai rata-rata, hal ini berarti  nilai price-to-book memiliki  keragaman  data  yang  sangat  kecil,  dan  nilai  rata-rata menunjukkan kondisi yang baik dan sehat karena nilai harga pasar lebih besar dari nilai rata-rata. nilai buku. Umur perusahaan memiliki nilai minimal 22, nilai maksimal 127, nilai rata-rata 66,80, dan standar deviasi 27,412. Nilai standar deviasi lebih kecil dari nilai rata-rata, yang berarti data yang dinyatakan semakin jauh dari nilai rata-rata. keragaman yang relatif besar. Nilai rata-rata umur perusahaan menunjukkan bahwa perusahaan perbankan tersebut cukup tua dan baik.
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume xx Nomor xx, Bulan Tahun DOI : https://doi.org/10.33395/owner.xxx.xxx

## Tes normalitas
Uji normalitas bertujuan untuk menguji apakah dalam model regresi variabel terikat dan variabel bebas berdistribusi normal atau tidak. Uji normalitas dalam penelitian ini menggunakan uji statistik non parametrik Kolmogorov-Smirnov (K-S). dikatakan berdistribusi normal jika nilai signifikansinya lebih besar dari 0,05. Hasil uji normalitas pada penelitian ini berdistribusi normal. Berdasarkan hasil perhitungan pada tabel 3 terlihat bahwa total data setelah outlier dibuat menjadi 30 data atau sampel dan nilai Asymp. Sig > 0,05 (0,300 > 0,05). hal tersebut menunjukkan bahwa data  residual  berdistribusi  normal  dan  dapat  disimpulkan  bahwa  model  regresi  dapat  memenuhi persyaratan asumsi klasik normalitas yang berarti data tersebut layak digunakan dalam penelitian ini dan penelitian ini dapat dilanjutkan.

## Uji Multikolinearitas
Berdasarkan tabel 3 nilai VIF ketiga variabel independen < 10 dan nilai tolerance > 0,01 maka dapat dikatakan bahwa ketiga variabel independen bebas dari uji multikolinearitas dan dapat disimpulkan tidak terdapat korelasi antara variabel independen.

## Uji Autokorelasi
Berdasarkan  tabel  3  Uji  Asumsi  Klasik  menunjukkan  hasil  autokorelasi  nilai Durbin- Waston sebesar 2,086. Berdasarkan tabel Durbin-Waston dengan nilai signifikansi 5% diperoleh nilai dL sebesar 1,2138 dan nilai dU sebesar 1,6498. Berdasarkan kriteria pengambilan keputusan yang  nilainya  1,6498  <  2,086  <  (4  –  1,6498  =  2,3502),  maka  dapat  disimpulkan  bahwa  tidak terdapat autokorelasi.
Tabel 3. Uji Asumsi Klasik Multikolinearitas Heterokesdasitas Normalitas Autokorelasi Tolerance VIF Sig. Test Statistic Sig Durbin-Watson Konstanta 0,345 0,086 0,300 2,086 Leverage 0,107 9,663 0,624 Current ratio 0,112 8,902 0,421 Umur Perusahaan 0,787 1,274 0,946 Sumber: Olah Data, 2022 Tabel 4. Uji Hasil Hipotesis Variabel B Beta t- sig Hipotesis Konstanta 9,355 3,766 0,023 Leverage - 9,704 3,916 0,022 H1 Diterima Current ratio 0,017 0.414 0,965 H2 Ditolak Umur Perusahaan >Umur Perusahaan 0,166 0,068 0,026 H3 Ditolak Current ratio > Umur Perusahaan 0,003 0,006 0,767 H4 Ditolak Adjusted R Square = 0,819 Sumber: Olah Data, 2022

## Uji Heteroskedastisitas
Berdasarkan tabel 3 terlihat bahwa hasil uji heteroskedastisitas semua variabel memiliki nilai sig lebih besar dari 0,05. Oleh karena itu, dapat dikatakan bahwa model  regresi tidak terkendala oleh  heteroskedastisitas.  Dengan  dipenuhinya  uji  asumsi  klasik  sebagaimana  diuraikan  di  atas, maka  analisis  regresi  berganda  dapat  digunakan  dalam  model  penelitian  karena  persyaratannya telah terpenuhi.

## Uji Hipotesis
Berdasarkan  hasil  uji  t (tabel  4),  model  regresi rasio Leverage diperoleh  nilai  signifikansi sebesar  0,022  yang  berarti  lebih  kecil  dari  0,05  sehingga  dapat  diartikan Leverage berpengaruh negatif  terhadap  nilai  perusahaan  (H1  ditolak  ).  Model  regresi  rasio  likuiditas  diperoleh  nilai signifikan 0,965 yang berarti lebih besar dari 0,05 (H2 ditolak). Berdasarkan hasil penelitian tabel 4 yang dilakukan dengan menggunakan Moderating Analysis , menunjukkan hubungan pengaruh rasio Leverage terhadap nilai perusahaan dengan nilai signifikansi 0,026 yang berarti lebih kecil dari  0,05  sehingga  membuktikan  bahwa  umur  perusahaan  mampu  memoderasi  positif  atau memperkuat  hubungan  antara  pengaruh Leverage terhadap  nilai  perusahaan  (H3  diterima). Berdasarkan  hasil  penelitian  tabel  4  yang  dilakukan  dengan  menggunakan  analisis  moderasi menunjukkan  hubungan  pengaruh  rasio  likuiditas  terhadap  nilai  perusahaan  dengan  nilai signifikansi 0,767 yang berarti lebih besar dari 0,05 (H4 ditolak).

## PEMBAHASAN

## Pengaruh Leverage terhadap nilai perusahaan.
Hasil penelitian ini konsisten dengan temuan studi yang dilakukan oleh Kolamban, Murni, & Baramuli (2020) yang menyatakan bahwa rasio Leverage berpengaruh secara negatif dan signifikan terhadap  nilai  perusahaan.  Hal  ini  dikarenakan  semakin  tinggi  penggunaan  hutang  akan mengakibatkan bertambahnya beban total perusahaan dan resiko yang harus ditanggung perusahaan juga  akan  meningkat.  Dengan  kata  lain,  jika  rasio Leverage meningkat,  nilai  perusahaan  akan menurun. Perusahaan mengalami Leverage negatif karena rata-rata nilai Leverage yang tinggi dan fluktuatif  setiap  tahun.  Dari  hal  tersebut,  dapat  disimpulkan  bahwa  perusahaan  masih  lebih bergantung pada komposisi utang daripada modal sendiri, sehingga nilai perusahaan mengalami penurunan.  Rasio Leverage merupakan  kemampuan  perusahaan  untuk  mengukur  jumlah  utang yang  digunakan  perusahaan  untuk  membiayai  kegiatan  usahanya  jika  dibandingkan  dengan menggunakan modalnya.
Namun  perusahaan  dengan  hutang  yang  tinggi  juga  akan  dapat  meningkatkan  nilai perusahaan  karena  perusahaan  akan  dapat  mengurangi  pembayaran  pajak  perusahaan  dan  biaya modal perusahaan juga semakin rendah (Putra, 2020). Penggunaan hutang yang proporsional dan terkendali dengan baik berpotensi meningkatkan nilai perusahaan sehingga menarik investor untuk menanamkan  modalnya.  Hal  ini  sejalan  dengan  signal  theory  yang  menyatakan  bahwa  jika perusahaan dapat mengelola rasio Leverage dengan baik maka akan berdampak positif pada nilai perusahaan  dan  akan  menjadi  sinyal  bagi  investor  agar  investor  tertarik  untuk  berinvestasi  di perusahaan tersebut. perusahaan.

## Pengaruh Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan
Hasil penelitian ini juga konsisten dengan temuan studi yang dilakukan oleh Soleman et al., (2022)  dan  Oktrima  (2015)  menyatakan  bahwa  rasio  likuiditas  tidak  berpengaruh  terhadap  nilai perusahaan.  Hal  ini  dapat  diartikan  bahwa  rasio  likuiditas  yang  tinggi  atau  rendah  tidak  dapat menunjukkan  bahwa  perusahaan  tersebut  memiliki  nilai  perusahaan  yang  baik.  Rasio  likuiditas merupakan alat yang digunakan untuk mengukur kemampuan perusahaan dalam memenuhi hutang jangka  pendeknya  yang  telah  jatuh  tempo.  Menurut  Amalia  (2018)  hasil  penelitiannya menunjukkan bahwa likuiditas tidak mempengaruhi nilai perusahaan, karena Investor tidak terlalu memerhatikan  faktor  likuiditas  yang  diukur  dengan  menggunakan current  ratio saat  melakukan investasi. Kepentingan utama rasio likuiditas adalah untuk mengetahui apakah perusahaan mampu memenuhi  kewajiban  jangka  pendeknya  atau  tidak.  Oleh  karena  itu,  pengaruh  rasio  likuiditas terhadap  pertumbuhan  nilai  perusahaan  sangat  kecil.  Investor  cenderung  lebih  memperhatikan kemampuan perusahaan dalam memenuhi kewajiban jangka pendeknya, dan lebih fokus pada rasio jangka panjang yang dapat memberikan nilai pengembalian investasi yang lebih baik. Current ratio yang  tinggi  atau  rendah  tidak  terlalu  mempengaruhi  investor  karena  mereka  lebih  tertarik  pada kemampuan perusahaan untuk menghasilkan laba. Sebagai indikator nilai perusahaan, kemampuan perusahaan dalam mengelola aktiva, modal sendiri, dan penjualan untuk menghasilkan laba sangat penting dan tercermin dalam harga saham perusahaan.
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume xx Nomor xx, Bulan Tahun DOI : https://doi.org/10.33395/owner.xxx.xxx

## Pengaruh Leverage terhadap Nilai Perusahaan, Umur sebagai Moderasi Moderat
Hasil  penelitian  ini  menunjukkan  bahwa  terdapat  pengaruh  moderasi  umur  perusahaan terhadap  hubungan  rasio Leverage dengan  nilai  perusahaan.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa  umur perusahaan  mendapat  respon  yang  baik  dalam  perusahaan  dan  berpengaruh  baik  untuk  menarik investor. Umur perusahaan adalah lamanya perusahaan dapat bertahan, bersaing, dan mengambil peluang bisnis yang ada dalam perekonomian. Semakin lama perusahaan didirikan, maka investor akan  semakin  percaya  terhadap  perusahaan  tersebut  dan  menarik  investor  untuk  menanamkan modalnya. Perusahaan yang sudah berumur memiliki informasi yang luas dan pengalaman yang banyak  dalam  menjalankan  usahanya  dan  juga  pandai  dalam  mengelola  keuangan  perusahaan berdasarkan pengalaman usaha yang telah dilalui sehingga perusahaan tetap dapat bersaing dengan perusahaan yang masih muda. Perusahaan yang lebih tua yang memiliki banyak pengalaman lebih memahami informasi apa saja yang harus diungkapkan dalam laporan tahunan sehingga perusahaan mengungkapkan informasi yang berdampak positif bagi perusahaan. Hal ini sejalan dengan signal theory  yang  menyatakan  bahwa  Umur  perusahaan  yang  semakin  tua  menggambarkan  bahwa perusahaan  telah memiliki banyak  pengalaman  dalam  operasional  perusahaan  dan  menunjukkan bahwa  perusahaan  tersebut  masih  dapat  bersaing  dalam  persaingan  bisnis  saat  ini,  hal  ini merupakan sinyal positif bagi para investor. untuk menginvestasikan modal mereka.

## Pengaruh Rasio Likuiditas dengan Nilai Perusahaan, Umur Sebagai Pemoderasi
Hasil  penelitian  ini  menyatakan  bahwa  tidak  dapat  memoderasi  umur  perusahaan  pada hubungan  rasio  likuiditas  dengan  nilai  perusahaan.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa  semakin  lama perusahaan  berdiri,  belum  tentu  perusahaan  tersebut  dapat  terus  eksis,  diakui  keberadaan  dan keunggulannya  oleh  masyarakat.  Hal  ini  dikarenakan  semakin  tua  perusahaan  berdiri  maka keuntungan akan semakin baik karena suatu perusahaan akan naik turun terhadap pendapatan yang dihasilkan  setiap  tahunnya,  yang  disebabkan  oleh  menurunnya  kreatifitas  dan  inovasi  dalam mengembangkan  usaha.  Kemudian  akan  mengalami  penurunan  dari  segi  kinerja  perusahaan terhadap  pendapatan  dalam  menjalankan  usahanya.  Sehingga  perusahaan yang sudah  lama  akan kehilangan potensi dan eksistensinya di masyarakat atau investor.
Berdasarkan tabel 4 koefisien determinasi yang ditunjukkan pada kolom Adjusted R square sebesar  0,819,  menunjukkan  bahwa  rasio Leverage dan  rasio  likuiditas  mempengaruhi  nilai perusahaan sebesar 81,9 % sedangkan sisanya sebesar 18,1% dipengaruhi oleh variabel dari model lain. Menurut Siregar (2022), umur perusahaan tidak mempengaruhi hubungan antara likuiditas dan nilai perusahaan, karena investor tidak hanya menilai perusahaan dari kemampuan untuk membayar kewajiban  jangka  pendek  dan  lamanya  perusahaan  beroperasi,  tetapi  juga  melihat  kemampuan perusahaan  untuk  menghasilkan  keuntungan.  Selain  itu,  tingginya  rasio  likuiditas  tidak  selalu meningkatkan  nilai  perusahaan  karena  masih  mungkin  ada  aset  yang  tidak  dimanfaatkan  secara optimal untuk menghasilkan keuntungan bagi perusahaan.

## KESIMPULAN
Berdasarkan hasil analisis yang telah diuraikan pada bab-bab sebelumnya, dapat disimpulkan sebagai berikut: Leverage berpengaruh negatif dan signifikan terhadap nilai perusahaan, likuiditas tidak  berpengaruh  terhadap  nilai  perusahaan,  dan  umur  perusahaan  dapat  memoderasi  rasio Leverage terhadap nilai perusahaan dan umur tidak dapat memoderasi rasio likuiditas terhadap nilai perusahaan pada perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Secara teoritis, hasil penelitian diharapkan  dapat  menambah  referensi  mengenai Leverage ,  likuiditas,  dan  umur  perusahaan khususnya  untuk  meningkatkan  nilai  perusahaan  khususnya  di  bidang  perbankan.  Sedangkan secara praktis bagi perusahaan perbankan dapat dijadikan pertimbangan dalam pengelolaan dana dari pihak ketiga dan bagi kalangan akademisi agar lebih memahami penyebab minat masyarakat dalam menggunakan pinjaman bank. Keterbatasan penelitian ini terdapat pada sampel perusahaan perbankan yang menggunakan 15 perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) dari tahun  2018  hingga  tahun  2022.  Untuk  meningkatkan  data  yang  digunakan  dalam  penelitian, disarankan  agar  penelitian  selanjutnya  menambah  periode  penelitian  dan  memperluas  metode pemilihan  sampel.  Selain  itu,  variabel  yang  berkaitan  dengan  kinerja  perbankan  juga  dapat dimasukkan untuk memberikan informasi yang lebih lengkap.
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume xx Nomor xx, Bulan Tahun DOI : https://doi.org/10.33395/owner.xxx.xxx

## REFERENSI
Agustia, Y. P., & Suryani, E. (2018). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Umur Perusahaan, Leverage , Dan  Profitabilitas  Terhadap  Manajemen  Laba  (Studi  Pada  Perusahaan  Pertambangan  yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2014-2016). Jurnal ASET (Akuntansi Riset) , 10 (1), 71–82. https://doi.org/10.17509/jaset.v10i1.12571 Amalia,  N.  C.  (2018).  Pengaruh  Rasio  Likuiditas,  Profitabilitas,  Struktur  Modal  Dan  Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bei Tahun 2015-2017. Jurnal Penelitan Ekonomi Dan Bisnis , 3 (1), 39–47.
Ambarwati,  J.  (2021).  Pengaruh  Likuiditas  Dan  Profitabilitas  Terhadap  Nilai  Perusahaan.
COMPETITIVE Jurnal Akuntansi Dan Keuangan , 5 (2), 128.
https://doi.org/10.31000/competitive.v5i2.4313 Brigham, E. F., & Houston, J. (2020). Dasar-Dasar Manajemen Keuangan . Jakarta: Erlangga. Cheng, M.-C., & Tzeng, Z.-C. (2011). The Effect of Leverage on Firm Value and How The Firm Financial  Quality  Influence  on  This  Effect. World  Journal  of  Management , 3 (2),  30–53. Retrieved from https://www.researchgate.net/publication/228843342 Damayanti, N. M. E., & Darmayanti, N. P. A. (2022). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Likuiditas, Profitabilitas, Dan Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan Transportasi Dan Logistik. E- Jurnal Manajemen Universitas Udayana , 11 (8), 1462.
https://doi.org/10.24843/ejmunud.2022.v11.i08.p02 Hamdani,  M.  (2020).  Pengaruh  Kinerja  Keuangan,  Kebijakan  Dividen  dan  Umur  Perusahaan Terhadap  Nilai  Perusahaan  di  Moderasi  Ukuran  Perusahaan. Jurnal  Akuntansi  Dan Ekonomika , 10 (2), 188–197. https://doi.org/10.37859/jae.v10i2.2042 Harfani, A. N., & Nurdiansyah, D. H. (2021). Pengaruh Likuiditas, Solvabilitas, Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan. Journal of Economic, Bussines and Accounting (COSTING) , 5 (1), 497–505. https://doi.org/10.31539/costing.v5i1.2818 Hidayat, A. T., & Fitria, E. F. (2018). Pengaruh Capital Intensity, Inventory Intensity, Profitabilitas dan Leverage Terhadap Agresivitas Pajak. Eksis: Jurnal Riset Ekonomi Dan Bisnis , 13 (2),
157–168. https://doi.org/10.26533/eksis.v13i2.289
Jihadi, M.,  Vilantika,  E., Hashemi,  S. M.,  Arifin,  Z.,  Bachtiar,  Y.,  &  Sholichah,  F.  (2021).  The Effect  of  Liquidity, Leverage ,  and  Profitability  on  Firm  Value:  Empirical  Evidence  from Indonesia. Journal  of  Asian  Finance,  Economics  and  Business , 8 (3),  423–431. https://doi.org/10.13106/jafeb.2021.vol8.no3.0423 Kashmir. (2009). Pengantar Manajemen Keuangan .
Kolamban, D. V, Murni, S., & Baramuli, D. N. (2020). Analisis Pengaruh Leverage , Profitabilitas Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Pada Industri Perbankan Yang Terdaftar Di Bei. Jurnal EMBA: Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis Dan Akuntansi , 8 (3), 174– 183.
Lambey,  R.  (2021).  The  THE  EFFECT  OF  PROFITABILITY,  FIRM  SIZE,  EQUITY OWNERSHIP AND FIRM AGE ON FIRM VALUE ( LEVERAGE BASIS): Evidence from the  Indonesian  Manufacturer  Companies. Archives  of  Business  Research , 9 (1),  128–139. https://doi.org/10.14738/abr.91.9649
Lisa, E., & Rossidi, D. (2018). Pengaruh Leverage dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan.
Jurnal Sains Manajemen & Akuntansi , X (1), 21–39.
Nainggolan, M. N., Sirait, A., Nasution, O. N., & Astuty, F. (2022). Pengaruh Ukuran Perusahaan,
Pertumbuhan penjualan,dan Leverage terhadap profitabilitas melalui rasio Roa pada sektor Food  &  Beverage  dalam  BEI  periode  2015-2019. Owner , 6 (1),  948–963. https://doi.org/10.33395/owner.v6i1.440
Nugroho, R. D. (2020). “Analisa Pengaruh Likuiditas, Profitabilitas Dan Leverage Terhadap Nilai Perusahaan Dan Implikasinya Terhadap Kebijakan Deviden Pada Consumer Service Industry, Hotels, Restaurant and Liesure Sector Di Bursa Efek Singapura.” JURNAL SeMaRaK , 3 (3), 66. https://doi.org/10.32493/smk.v3i3.7100 Oktrima,  B.  (2015).  Pengaruh  Profitabilitas,  Likuiditas  Dan  Struktur  Modal  Terhadap  Nilai Perusahaan. Pengaruh  Profitabilitas,  Likuiditas  Dan  Struktur  Modal  Terhadap  Nilai Perusahaan , 1 (2581), 98–107.
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume xx Nomor xx, Bulan Tahun DOI : https://doi.org/10.33395/owner.xxx.xxx
Priyoko,  D.,  Syaifuddin,  D.  T.,  &  Sujono.  (2019).  PENGARUH  LIKUIDITAS, LEVERAGE , PROFITABILITAS DAN SIZE BANK TERHADAP NILAI PERUSAHAAN SIZE BANK TERHADAP  NILAI  PERUSAHAAN  (Studi  Pada  Bank  Devisa  Yang  Terdaftar  Di  Bursa Efek Indonesia) (Studi Pada Bank De. Jurnal Progres Ekonomi Pembangunan (JPEP) , 4 (1), 156–169. Putra, H. S. (2020). Pengaruh Current ratio dan Total Assets Turnover Terhadap Price to Book Value Dengan Dimediasi Oleh Return On Equity Pada Perusahaan Sub Sektor Farmasi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Maneggio: Jurnal Ilmiah Magister Manajemen , 3 (1), 92– 106. https://doi.org/10.30596/maneggio.v3i1.4856
Putri, V. R., & Rachmawati, A. (2018). The Effect of Profitability, Dividend Policy, Debt Policy, and Firm Age on Firm Value in The Non-Bank Financial Industry. Jurnal Ilmu Manajemen & Ekonomika , 10 (1), 14. https://doi.org/10.35384/jime.v10i1.59
Reschiwati, R., Syahdina, A., & Handayani, S. (2020). Effect of liquidity, profitability, and size of companies  on  firm  value. Utopia  y  Praxis  Latinoamericana , 25 (Extra  6),  325–332. https://doi.org/10.5281/zenodo.3987632
Santosa, P. W. (2020). The moderating role of firm size on financial characteristics and islamic firm  value  at  indonesian  equity  market. Business:  Theory  and  Practice , 21 (1),  391–401. https://doi.org/10.3846/btp.2020.12197
Septiana, V., & Gustyana, T. T. (2021). The Influence of Dividend Policy, Debt Policy, Profitability and Firm Age on Firm Value on Cement Subsectors Listed on the IDX for the Period 2015- 2019. International Journal of Advanced Research in Economics and Finance , 3 (1), 80–86. Retrieved from https://myjms.mohe.gov.my/index.php/ijaref/article/view/12483/6205 Siregar.  (2022).  Pengaruh  Profitabilitas,  Likuiditas  dan  Kebijakan  Dividen  Terhadap  Nilai Perusahaan:  Studi  pada  Industri  Makanan  dan  Minuman  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia Periode 2015-2019. Bisnis, Manajemen, Dan Keuangan , 3 (8.5.2017), 2003–2005. Soleman, M. R., Rate, P. Van, & Maramis, J. B. (2022). Pengaruh Umur Perusahaan, Likuiditas,
Ukuran  Perusahaan  Dan Leverage Terhadap  Nilai  Perusahaan  Textil  Dan  Garmen  Yang Terdaftar  Di  Bei  Periode  2013-2018. Jurnal  EMBA :  Jurnal  Riset  Ekonomi,  Manajemen,
Bisnis Dan Akuntansi , 10 (2), 196. https://doi.org/10.35794/emba.v10i2.39614
Tunggal, C. A., & Ngatno, N. (2018). Pengaruh Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Ukuran Dan Umur Perusahaan Sebagai Variabel Moderator (Studi Kasus Tahun 2014- 2016) Pada  Perusahaan  Sub-Sektor  Makanan  Dan  Minuman  Yang  Terdaftar  Di  Bei. Jurnal  Ilmu Administrasi Bisnis , 7 (2), 141–157.