Buletin Bisnis & Manajemen

## FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI HARGA SAHAM
PERUSAHAAN TEKSTIL DAN GARMEN

## DI BURSA EFEK INDONESIA
Mira Kartika, Muhammad Tahwin Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi YPPI Rembang E-mail: tahwinm@yahoo.co.id

## ABSTARCT
The  research  aims  to  prove  and  analyze  the  influence  of  current  ratio,  return  on  asset, debt to equity and earning per share towards share prices in textile and garment company listed in  Indonesia  Stock  Exchange.    The  population  of  the  research  is  textile  and  garment  factories listed in Indonesia Stock Exchange in 2013 – 2017 periods. Technique selection sample used is purposive  sample.  Data  analyzes  method  used  is  multiple  linier  regression  analyzes.  The research  result  shows  that  current  ratio  has  insignificant  negative  effect  towards  share  price. Return  to  asset  ratio  has  insignificant  positive  effect  towards  share  price. Debt  to equity  ratio has  significant  negative  effect  towards  share  price.    Earning  per  share  has  significant  positive effect towards share price. Determination test result shows that variable current ratio, return on asset, debt to equity and earning to share are able to explain of 63,1% share price, while 36,9% of the remaining is explained by other factors that are not included  in this research model.
Key words : current ratio, return to asset, debt to equity, earning per share, share price.

## ABSTRAKSI
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  membuktikan  dan  menganalisis  pengaruh current  ratio, return on asset, debt to equity dan earning per share terhadap harga saham  pada perusahaan tekstil  dan  garmen  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia.  Populasi  penelitian  meliputi  semua perusahaan tekstil dan garmen yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2013-2017. Teknik pemilihan sampel yang digunakan adalah purposive sample . Metode analisis data menggunakan analisis  regresi  linier  berganda.  Hasil  penelitian  ini  menunjukkan current  ratio berpengaruh negatif  tidak  signifikan  terhadap  harga  saham. Return  on  asset  ratio berpengaruh  positif  tidak signifikan  terhadap  harga saham. Debt  to  equity  ratio berpengaruh  negatif  signifikan  terhadap harga saham. Earning per share berpengaruh positif signifikan terhadap harga saham.  Hasil uji determinasi menunjukkan variabel current ratio, return on asset, debt to equity dan earning per share mampu menjelaskan harga saham sebesar 63,1% sedangkan sisanya 36,9% dijelaskan oleh faktor lain yang tidak masuk dalam model penelitian ini.
Kata Kunci : current ratio, return on asset, debt to equity, earning per share, harga saham

## PENDAHULUAN
Salah satu industri tertua dan termasuk strategis dalam perekonomian di Indonesia adalah Industri  tekstil.  Perkembangan  jumlah  penduduk  dan  berkembangnya  kebutuhan  f ashion , merupakan  pendorong  bagi  perkembangan  industri  tekstil.  Perkembangannya  tersebut mencakup  sektor  hulu  maupun  hilir.  Data  dari  Asosiasi  Pertekstilan  Indonesia  (API)  Indonesia menunjukkan  Indonesia  merupakan  pasar  produksi  alternatif  untuk  merek fashion dunia  dan masuk dalam 10 besar negara eksportir tekstil dan garmen (Efendi dan Ngatno, 2018). Namun di
Buletin Bisnis & Manajemen
sisi  lain,  dilihat  dari  harga  saham  perusahaan  tekstil  dan  garment  di  Bursa  Efek  Indonesia  dari tahun  2013  sampai  dengan  2017  sebagian  besar  mengalami  fluktuatif  (www.idx.co.id,  2018). Selama  periode  tersebut  hanya  satu  satu  perusahaan  yang  mengalami  kenaikan  harga  saham dan  satu  perusahaan  yang  mengalami  penurunan  harga  saham.  Dengan  demikian  secara  rata- rata  selama  2013-2017  harga  saham  perusahaan  tekstil  dan  garment  di  Bursa  Efek  Indonesia adalah fluktuatif.
Beberapa  hasil  penelitian  terdahulu,  membuktikan  bahwa  terdapat  pengaruh  dan hubungan  yang  kuat  antara  rasio  keuangan  dengan  harga  saham.  Rasio  keuangan  diharapkan dapat memprediksi harga saham karena rasio keuangan merupakan perbandingan antara akun dalam laporan keuangan. Hasil penelitian Sondakh, dkk (2015) membuktikan current ratio suatu perusahaan  tinggi,  maka  meningkatkan  harga  saham  perusahaan  yang  bersangkutan.  Adapun penelitian yang dilakukan Efendi dan Ngatno (2018), Sondakh dkk (2015), Valintino dan Sularto (2013)  menemukan  bahwa return  on  assets (ROA)  berpengaruh  positif  terhadap  harga  saham. Selanjutnya  penelitian  Valintino  dan  Sularto  (2013)  dan  penelitian  Safitri  (2013)  membuktikan bahwa  d ebt  to  equity  ratio (DER)  berpengaruh  negatif  terhadap  harga  saham.  Sedangkan penelitian yang dilakukan oleh Efendi dan Ngatno (2018), Datu dan Maredesa (2017),  Valintino dan  Sularto  (2013),  dan  Safitri  (2013)  menemukan  bukti  bahwa earning  per  share (EPS) berpengaruh positif terhadap harga saham.
Berdasarkan uraian dalam latar belakang tersebut maka sangat menarik untuk dilakukan kajian  terhadap  faktor-faktor  yang  mempengaruhi  pada  Perusahaan  Tekstil  dan  Garmen  yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia.

## TINJAUAN TEORITIS DAN PENGEMBANGAN HIPOTESIS

## Harga Saham
Sunariyah dalam Sondakh, dkk (2015) menjelaskan bahwa harga saham merupakan harga saham suatu perusahaan pada pasar yang sedang berlangsung di bursa efek. Dengan demikian dapat  dikatakan  bahwa  semakin  banyak  investor  yang  membeli  saham maka  berdampak  pada kenaikan  harga  saham  dan  sebaliknya  semakin  banyak  investor  yang  menjual  sahamnya  maka berdampak pada penurunan harga saham.
Current Ratio (CR)
Current  ratio (CR)  merupakan    rasio  yang  mengukur  tingkat  likuiditas  suatu  perusahaan dengan cara membandingkan antara aset lancar dengan hutang lancar yang dimiliki perusahaan tersebut . Adapun menurut Brigham dan Houston (2013: 134) CR merupakan rasio likuiditas yang menunjukkan sampai batas mana kewajiban lancar dapat ditutup oleh aset. Semakin besar CR dalam perusahaan merupakan sinyal positif kepada investor untuk membeli saham perusahaan tersebut sehingga mendorong naiknya harga saham (Deitiana, 2013).
Buletin Bisnis & Manajemen

## Return on Assets (ROA)
Mardiyanto  (2009)  menjelaskan  bahwa  ROA  merupakan  rasio  yang  digunakan  oleh perusahaan untuk mengukur kemampuannya dalam menghasilkan keuntungan yang bersumber dari  aktivitas  investasi. Perusahaan  yang  memiliki  ROA  tinggi  merupakan  indikasi  bahwa perusahaan tersebut mempunyai kinerja yang baik. Kondisi ini memberikan sinyal positif kepada investor yang mendorong meningkatnya permintaan terhadap saham perusahaan sehingga akan meningkatkan harga saham perusahaan.
Debt to Equity Ratio (DER)
Menurut Ramdhani (2013) debt to equity ratio merupakan rasio untuk menilai hubungan antara hutang dan ekuitas dengan cara membandingkan antara seluruh hutang dengan seluruh ekuitas. Nilai DER yang besar memberikan indikasi semakin besar biaya hutang yang ditanggung perusahaan.  Kondisi  ini  merupakan  sinyal  negatif  bagi  investor  yang  tercermin  dengan berkurangnya  minat  terhadap  saham  perusahaan,  sehingga  akan  berpengaruh  terhadap penurunan harga saham.
Earning Per Share (EPS)
Safitri  (2013)  menjelaskan  bahwa earning  per  share (EPS)  merupakan  perbandingan antara  besarnya  laba  bersih  yang  diperoleh  pemegang  saham  dengan  jumlah  lembar  saham. Semakin besar laba yang diterima pemegang saham merupakan sinyal positif bagi investor yang mendorong naiknya harga saham.

## Hubungan Logis Antar Variabel Dan Pengembangan Hipotesis
1. Hubungan Current Ratio dengan Harga Saham
Current  ratio (CR) merupakan rasio likuiditas  untuk melihat  kemampuan perusahaan dalam memenuhi  kewajiban  jangka  pendeknya.  Semakin  besar  nilai  CR  yang  dimiliki  perusahaan menunjukkan  semakin  besar  kemampuan  perusahaan  tersebut  memenuhi  kebutuhan operasionalnya. Kemampuan  perusahaan  ini merupakan  sinyal  positif  bagi  investor.  Kondisi ini  memberikan  keyakinan  pada  investor  untuk  membeli  saham  perusahaan  tersebut sehingga  dapat  meningkatkan  harga  saham  (Deitiana,  2013). Berdasarkan  uraian  tersebut, maka diajukan hipotesis alternatif yang pertama (H 1 ) sebagai berikut:
H 1 : Diduga current  ratio (CR)  berpengaruh  positif  signifikan  terhadap  harga  saham  pada perusahaan tekstil dan garmen.
2. Hubungan Return on Assets dengan Harga Saham
Menurut  Sumarsan  dalam  Ariawan  dan  Triyonowati  (2016) return  on  assets merupakan kemampuan  perusahaan  dengan  menggunakan  seluruh  aktiva  untuk  memperoleh  laba . Informasi  nilai  ROA  yang  tinggi  merupakan  sinyal  positif  bagi  investor  yang  berdampak naiknya  permintaan  saham  perusahaan . Kenaikan  permintaan  ini  secara  otomatis
Buletin Bisnis & Manajemen
mempengaruhi harga saham. Berdasarkan uraian tersebut, maka diajukan hipotesis alternatif yang kedua (H 2 ) sebagai berikut:
H 2 : Diduga return  on  assets (ROA)  berpengaruh  positif  signifikan  terhadap  harga  saham pada perusahaan tekstil dan garmen.
3. Hubungan Debt to Equity Ratio dengan Harga Saham
Menurut Ramdhani (2013) debt to equity ratio merupakan rasio untuk menilai hutang dengan ekuitas.  Selanjutnya  Sumarsan  dalam  Ariawan  dan  Triyonowati  (2016)  menjelaskan  bahwa perusahaan  yang memiliki  nilai DER  tinggi  akan  berdampak  negatif  pada  harga  saham yang menyebabkan harga saham perusahaan mengalami penurunan . Berdasarkan uraian tersebut, maka diajukan hipotesis alternatif yang ketiga (H 3 ) sebagai berikut:
H 3 : Diduga debt to equity rasio (DER) berpengaruh negatif signifikan terhadap harga saham pada perusahaan tekstil dan garmen.
4. Hubungan Earning Per Share dengan Harga Saham
Menurut Saleh (2009) earning per share (EPS) merupakan rasio untuk mengukur kemampuan perusahaan dalam menghasilkan keuntungan bersih setiap lembar saham biasa yang beredar. Selanjutnya Safitri (2013) menjelaskan semakin tinggi nilai EPS maka keuntungan pemegang saham  semakin  besar  sehingga  mendorong  kenaikan  harga  saham.  Berdasarkan  uraian tersebut, maka diajukan hipotesis alternatif yang keempat (H 4 ) sebagai berikut:
H 4 : Diduga earning  per  share (EPS)  berpengaruh  positif  signifikan  terhadap  harga  saham pada perusahaan tekstil dan garmen.
Berdasarkan hubungan logis antar variabel dan pengembangan hipotesis, maka kerangka pikir dalam penelitian ini adalah sebagaimana Gambar 1.
Gambar 1. Kerangka Pikir Penelitian

## Current Ratio
(X 1 )

## Return On Asset
(X 2 )

## Debt to Equity Ratio
(X 3 )

## Earning Per Share
(X 4 )
Current Ratio
(X 1 )
Buletin Bisnis & Manajemen

## METODE PENELITIAN

## Jenis dan Sumber data
Dalam penelitian ini jenis datanya berupa data dokumenter. Sumber data yang digunakan adalah  data  sekunder.  Seluruh  data  yaitu current  ratio,  return  on  assets,  debt  to  equity  ratio, earning  per  share dan  harga  saham  yang  diperoleh  dari  pusat  referensi  BEI  melalui www.idx.co.id sebagai website resmi BEI.

## Populasi dan Sampel
Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan yang tergabung dalam perusahaan tekstil dan  garmen  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI).  Pengambilan  sampel  menggunakan metode purposive sampling .

## Uji Asumsi Klasik
Untuk menguji kelayakan model regresi, maka terlebih dahulu dilakukan uji asumsi klasik yang mencakup uji multikolinieritas, uji autokorelasi, uji heteroskedastisitas, uji normalitas.
Untuk mendeteksi ada tidaknya multikolinieritas dengan melihat nilai tolerance dan nilai VIF  ( Variance  Inflation  Factor )  tinggi.  Jika  angka tolerance di  atas  0,1  dan  VIF    10  dikatakan tidak  terdapat  gejala  multikolinieritas.  Pengujian  autokolerasi  dilakukan  dengan  menggunakan run test , yaitu jika nilai probabilitas signifikan di atas tingkat kepercayaan 5%, maka tidak terjadi autokolerasi. Uji heteroskedastisitas dalam penelitian ini menggunakan uji glejser yaitu jika sig > 0,05  maka  dapat  dikatakan  tidak  terjadi  heteroskedastisitas.  Uji  normalitas  yang  digunakan adalah  uji  statistik  non-parametrik Kolmogorov-Smirnov(K-S) , yaitu s uatu  residual  berdistribusi normal jika nilai Asymp. Sig . > 0,05.

## Teknik Analisis
Teknik  analisis  data  dalam  penelitian  ini  menggunakan  regresi  linier  berganda  dengan model persamaan sebagai berikut:
HS = α + β 1 CR + β 2 ROA + β 3 DER + β 4 EPS + e
Keterangan:
HS : Harga saham sebagai variabel dependen α : Konstanta
β 1 , β 2 , β 3 , β 4 : Koefisien regresi
CR : Current ratio ROA : Return on assets DER : Debt to equity ratio EPS : Earning per share e : Standart error
Buletin Bisnis & Manajemen
Pembuktikan  hipotesis  menggunakan  uji  parsial  (uji  t)  sisi  kanan  untuk  hipotesis  positif dan  sisi  kiri  untuk  hipotesis  negatif.  Pengambilan  keputusan  untuk  menerima  hipotesis  positif adalah jika t hitung t tabel . Adapun untuk hipotesis negatif keputusan menerima hipotesis adalah jika  -t hitung <  -t tabel . Adapun untuk  mengetahui  tingkat  ketepatan  yang  terbaik  dalam  analisis regresi digunakan uji koefisien determinasi (R 2 ).

## HASIL DAN PEMBAHASAN

## Hasil Uji Asumsi Klasik
Hasil  uji  asumsi  pada  awalnya  menunjukkan  adanya  masalah  autokorelasi.  Sehingga dilakukan  pengobatan  dengan  menggunakan  Ln  ( logaritma  natural ).  Hasil  uji  multikolinieritas menunjukkan  nilai tolerance dari variabel  CR, ROA, DER dan EPS nilainya > 0,10 dan VIF < 10, yang artinya tidak terjadi masalah multikolinieritas. Hasil uji autokorelasi menggunakan run test menunjukkan  bahwa  nilai run  test adalah  5,55  dengan Asymp.  Sig. (2- tailed ) sebesar  0,350, sehingga  dapat  disimpulkan  tidak  terjadi  autokorelasi  antara  nilai  residual.  Hasil  uji heteroskedastisitas menunjukkan nilai siginifikansi semua variabel lebih besar dari nilai signifikan 5%,  sehinga  dapat  disimpulkan  bahwa  dalam  model  regresi  tidak  terjadi  heteroskedastisitas. Hasil  uji  normalitas  menunjukkan  nilai asymp.  sig. (2- tailed )  sebesar  0,486  yang  nilainya  lebih besar dari 0,05, sehingga dapat disimpulkan bahwa model regresi berdistribusi normal.

## Analisis Regresi Linear Berganda
Hasil analisis regresi linear berganda adalah sebagaimana Tabel 1.
Tabel 1 Hasil Uji Regresi Linear Berganda Variabel B t hitung t tabel Keputusan (Constant) 6,436 LN_CR -0,350 -0,847 1,67943 H 1 Ditolak LN_ROA 0,036 0,207 1,67943 H 2 Ditolak LN_DER -0,690 -3,195 -1,67943 H 3 Diterima LN_EPS 0,344 2,920 1,67943 H 4 Diterima Sumber: Data Sekunder, diolah, 2018.
Berdasarkan Tabel 1, maka dapat disusun persamaan regresi sebagai berikut
HS  = 6,436 - 0,350 CR + 0,036 ROA – 0,690 DER + 0,344 EPS
Model persamaan regresi yang terbentuk di atas dapat diinterpretasikan sebagai berikut:
1. Konstanta sebesar 6,436 artinya jika nilai variabel independen current ratio (CR), return on asset (ROA), debt to equity ratio (DER), dan earning per share (EPS) dianggap konstan, maka nilai harga saham (Y) sebesar 6,436.
2. Koefisien  regresi current  ratio (CR)  sebesar  -0,350  artinya  apabila current  ratio (CR) meningkat sebesar satu satuan, maka harga saham (Y) turun sebesar 0,350 satuan.
Buletin Bisnis & Manajemen
3. Koefisien  regresi return  on  asset (ROA)  sebesar  0,036  artinya  apabila return  on  asset (ROA) meningkat sebesar satu satuan, harga saham (Y) akan naik sebesar 0,036 satuan.
4. Koefisien regresi debt to equity ratio (DER) sebesar -0,690 artinya apabila debt to equity ratio (DER) meningkat sebesar satu satuan, maka harga saham (Y) turun sebesar 0,690 satuan.
5. Koefisien regresi earning per share (EPS) sebesar 0,344 artinya apabila earning per share (EPS) meningkat sebesar satu satuan, maka harga saham (Y) naik sebesar 0,344 satuan.

## Hasil Pengujian Hipotesis
1. Hasil Uji Hipotesis 1
Hasil uji hipotesis satu nilai t hitung -0,847 < t tabel 1,67943, ini berarti hipotesis satu ditolak. Hasil pengujian  menunjukkan  bahwa current  ratio berpengaruh  negatif  tidak  signifikan  terhadap harga saham.
2. Hasil Uji Hipotesis 2
Hasil uji hipotesis dua nilai t hitung 0,207< t tabel = 1,67943, ini berarti hipotesis dua ditolak. Hasil pengujian menunjukkan bahwa return on asset berpengaruh positif tidak signifikan terhadap harga saham.
3. Hasil Uji Hipotesis 3
Hasil  uji  hipotesis  tiga  nilai  t hitung -3,195  <  t tabel -1,67943,  ini  berarti  hipotesis  tiga  diterima. Hasil  pengujian  menunjukkan  bahwa debt  to  equity  ratio berpengaruh  negatif  signifikan terhadap harga saham.
4. Hasil Uji Hipotesis 4
Hasil  uji  hipotesis  nilai  t hitung 2,920>  t tabel 1,67943,  ini  berarti  hipotesis  empat  diterima.  Hasil pengujian  menunjukkan  bahwa earning  per  share berpengaruh  positif  signifikan  terhadap harga saham.
Koefisien Determinasi (R 2 )
Hasil uji determinasi menunjukkan  nilai adjusted R 2 sebesar 0,631. Hal ini berarti bahwa variabel  independen  yang  ada  pada  model  regresi  ini  mampu  menjelaskan  variasi  variabel dependen sebesar 63,1%, sedangkan 36,9% dijelaskan oleh faktor lain yang tidakdimasuk dalam model penelitian ini.

## Pembahasan
1. Pengaruh Current Ratio terhadap Harga Saham
Hasil  uji  hipotesis  pertama  menunjukkan  bahwa current  ratio berpengaruh  negatif  tidak signifikan  terhadap  harga  saham.  Rasio  lancar  adalah  ukuran  dari  likuiditas  jangka  pendek. Rasio  lancar  merupakan  perbandingan  antara  aset  tidak  lancar  dengan  kewajiban  lancar.
Buletin Bisnis & Manajemen
Pengaruh CR yang negatif artinya apabila CR yang tinggi maka harga saham rendah. Dengan nilai  CR  yang  tinggi  maka  para  investor  tidak  akan  membeli  saham,  dengan  permintaan saham yang menurun maka harga saham perusahaan juga ikut menurun. Current ratio yang tinggi  menunjukkan  banyak  dana  perusahaan  yang  menganggur  yang  akhirnya  dapat mengurangi  keuntungan/laba  perusahaan.  Hasil  penelitian  ini  konsisten  dengan  Suryawan dan Wirajaya (2017) dan Rahmadewi dan Abundanti (2018) yang menyatakan bahwa current ratio berpengaruh negatif tidak signifikan terhadap harga saham.
2. Pengaruh Return on Asset terhadap Harga Saham
Hasil  uji  hipotesis  kedua  menunjukkan  bahwa return  on  asset berpengaruh  positif  tidak signifikan  terhadap  harga  saham,  yang  berarti  jika return  on  asset naik  maka  harga  saham akan naik. Pengaruh ROA yang positif artinya apabila ROA yang tinggi maka harga saham juga tinggi. Dengan nilai ROA yang tinggi maka akan menarik para investor untuk membeli saham, dengan  permintaan  saham  yang  meningkat  maka  harga  saham  perusahaan  akan  ikut meningkat.  Semakin  tinggi return  on  asset suatu  perusahaan,  semakin  besar  keuntungan yang  dicapai  oleh  perusahaan  hal  ini  akan  mendorong  investor  untuk  menambah  jumlah modal yang ditanamkan para perusahaan tersebut. Hasil penelitian ini tidak konsisten dengan penelitian Sondakh, dkk (2015),  Abigael K  dan Ika S (2008), Zuliarni (2012) serta Efendi dan Ngatno  (2018)  yang  menyatakan return  on  asset berpengaruh  positif  signifikan  terhadap harga saham.
3. Pengaruh Debt to Equity Ratio terhadap Harga Saham
Hasil  uji  hipotesis  ketiga  menunjukkan  bahwa debt  to  equity  ratio berpengaruh  negatif signifikan terhadap harga saham, yang berarti jika debt to equity ratio naik maka harga saham akan  turun. Debt  to  equity  ratio merupakan  rasio  yang  digunakan  untuk  menilai  hutang dengan  ekuitas.  Pengaruh  DER  yang  negatif  artinya  apabila  DER  yang  tinggi  maka  harga saham rendah. Dengan nilai DER yang tinggi maka para investor tidak akan membeli saham, dengan  permintaan  saham  yang  menurun  maka  harga  saham  perusahaan  juga  ikut  turun. Debt  to  equity  ratio yang  tinggi  maka  tingkat  hutang  semakin  tinggi,  yang  berarti  beban bunga akan semakin besar sehingga dapat mengurangi tingkat keuntungan.  Hasil penelitian ini konsisten dengan penelitian Safitri (2013), Valintino dan Sularto (2013), Abigael K dan Ika S (2008)  dan  Stella  (2009)  serta  Hatta  dan  Dwiyanto  (2012), yang menyatakan debt  to  equity ratio berpengaruh negatif signifikan terhadap harga saham.
4. Pengaruh Earning Per Share terhadap Harga Saham
Hasil  uji  hipotesis  keempat  menunjukkan  bahwa earning  per  share berpengaruh  positif signifikan terhadap harga saham, yang berarti jika earning per share naik maka harga saham akan naik. Earning per share (EPS) merupakan rasio pasar modal yang mengukur kemampuan
Buletin Bisnis & Manajemen
perusahaan  dalam  menghasilkan  keuntungan  bersih  dari  setiap  lembar  saham  biasa  yang beredar.  Pengaruh  EPS yang  positif  artinya  apabila  EPS  yang  tinggi  maka  harga  saham  juga tinggi. Dengan nilai EPS yang tinggi maka akan menarik para investor untuk membeli saham, dengan  permintaan  saham  yang  meningkat  maka  harga  saham  perusahaan  juga  akan meningkat.  Jumlah  EPS  yang  tinggi  menandakan  bahwa  perusahaan  tersebut  berhasil meningkatkan  taraf  kemakmuran  investor  dan  hal  ini  akan  mendorong  investor  untuk menambah  jumlah  modal  yang  ditanamkan  para  perusahaan  tersebut.  Hasil  penelitian  ini konsisten  dengan  penelitian  Safitri  (2013),  Datu  dan  Maredesa  (2017)  serta  Efendi  dan Ngatno (2018), yang menyatakan earning per share berpengaruh positif signifikan terhadap harga saham.

## KESIMPULAN DAN SARAN

## Kesimpulan
Berdasarkan  hasil  penelitian  dan  pembahasan  yang  telah  dilakukan,  maka  dapat disimpulkan sebagai berikut:
1. Variabel current  ratio berpengaruh  negatif  tidak  signifikan  terhadap  harga  saham.  Hal  ini menunjukkan jika current ratio naik maka harga saham akan turun.
2. Variabel return  on  asset berpengaruh  positif  tidak  signifikan  terhadap  harga  saham.  Hal  ini menunjukkan jika return on asset naik maka harga saham akan naik.
3. Variabel debt  to  equity  ratio berpengaruh  negatif  signifikan  terhadap  harga  saham.  Hal  ini menunjukkan jika debt to equity ratio naik maka harga saham akan turun.
4. Variabel earning  per  share berpengaruh  positif  signifikan  terhadap  harga  saham.  Hal  ini menunjukkan jika earning per share naik maka harga saham naik.

## Keterbatasan Penelitian
1. Unit analisis yang digunakan hanya pada perusahaan tekstil dan garmen.
2. Penelitian  hanya  menggunakan  variabel current  ratio,  return  on  asset,  debt  to  equity  ratio dan earning  per  share untuk  mengetahui  pengetahuan  pengaruh  terhadap  harga  saham mungkin dipengaruhi oleh faktor-faktor lain.
3. Penelitian hanya menggunakan periode waktu antara tahun 2013 sampai 2017.

## Saran
Adapun saran yang dapat diajukan atau hasil pengujian adalah:
1. Untuk  penelitian  yang  tertarik  dengan  topik  yang  sama  dapat  mengembangkan  dengan menambah  jumlah  data  dan  periode  pengamatan  sehingga  hasil  yang  diperoleh  lebih mencerminkan kondisi sebenarnya di Bursa Efek Indonesia.
2. Bagi  penelitian  selanjutnya  sebainya  tidak  hanya  menggunakan  perusahaan  tekstil  dan garmen,  tetapi  juga  perusahaan  lainnya  seperti  perbankan,  manufaktur, property dan real
Buletin Bisnis & Manajemen
estate, dan lain-lain. Selanjutnya, dapat dibandingkan antara sektor sektor tekstil dan garmen dengan sektor lainnya.
3. Bagi penelitian selanjutnya sebaiknya menambah variabel lain selain variabel yang digunakan dalam  penelitian  ini.  Misalnya: return  on  equity , dividend  per  share , price  earning  ratio , market value added, dan lain-lain.
4. Bagi  penelitian  selanjutnya,  disarankan  untuk menggunakan  tahun  penelitian  yang  berbeda agar didapatkan hasil yang lebih update.

## DAFTAR PUSTAKA
Abigael K, Ika Veronica dan Ardiani Ika S, 2008, Pengaruh Return On Asset , Price Earning Ratio,
Earning Per Share, Debt to Equity Ratio, Price to Book Value terhadap Harga Saham pada Perusahaan Manufaktur Di BEI, Jurnal SOLUSI, Volume 7 No.4, Hal 75-90.
Ariawan, Bayu dan Triyonowati, 2016, Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Harga Saham Pada
Perusahaan Telekomunikasi di BEI, Jurnal Ilmu dan Riset Manajemen , Vol.5 No.3, hal 1-19. Asnawi, Nur, dan Masyhuri, 2011, Metodologi Riset Manajemen Pemasaran , UIN-MALIKI PRESS (Anggota IKAPI), Edisi 2, Malang.
Bisara ,  Chrismas  dan  Lailatul  Amanah,  2015,  “Pengaruh  Kinerja  Keuangan  Terhadap Return Saham ”, Jurnal Ilmu & Riset Akuntansi , Vol. 4 No. 2.
Brigham, Eugene dan Joel F. Houston, 2013, Dasar-dasar Manajemen Keuangan Buku 1 , Salemba Empat, Edisi sebelas, Jakarta.
Bursa Efek Indonesia, Pengantar Pasar Modal, www.idx.co.id, 04/09/2018 07:28:43.
Bursa Efek Indonesia, Saham, www.idx.co.id, 10/08/2018 12:30:33.
Cathelia,  Nadia,  2016,  “ Analisis  Pengaruh  ROE,  DER,  TATO,  CAPEX  dan  NCCR  Terhadap  Harga Saham (Studi Kasus Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Barang Konsumsi yang Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  Periode  2010-2014) ”,  Skripsi  Ekonomika  dan  Bisnis  / Manajemen, Universitas Diponegoro, Semarang.
Darmadji, Tjiptono dan Hendy M.Fakhruddin, 2006, Pasar Modal Di IndonesiaPendekatan Tanya Jawab , Salemba Empat, Edisi kedua,Jakarta.
Datu,  Christian  V.  dan  Djeini  Maredesa,  2017,  Pengaruh Devidend  Per  Share dan Earning  Per Share Terhadap  Harga  Saham  pada  Perusahaan Go  Public di  Bursa  Efek  Indonesia, Jurnal Riset Akuntansi Going Concern , Vol.12 No.2, hal 1233-1242.
Deitiana,  Tita,  2013,  Pengaruh Current  Ratio,  Return  On  Equity ,  dan Total  Asset  Turn Over Terhadap Devidend Payout Ratio dan Implikasi pada Harga Saham Perusahaan LQ 45,
Jurnal Bisnis dan Akuntansi , Vol.15 No.1, hal 82-88.
Efendi,  Fiona  Mutiara  dan  Ngatno,  2018,  Pengaruh Return  On  Assets (ROA)  Terhadap  Harga Saham dengan Earning Per Share (EPS) sebagai Intervening (Studi Kasus pada Perusahaan Sub  Sektor  Tekstil  dan  Garmen  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia    Periode  2013- 2016), Jurnal Ilmu Administrasi Bisnis , Vol.7 No.3, hal 1-10.
Buletin Bisnis & Manajemen
Ferdianto, Egi, 2014, “ Analisis Pengaruh Return On Aset (ROA), Debt to Equity Rasio (DER), Net Profit Margin (NPM), dan Current Rasio (CR) Terhadap Harga Saham (Studi Empiris Pada Perusahaan Tambang yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2011- 2013)” , Skripsi Ekonomi dan Bisnis, Universitas Islam Negeri Syarif Hidayatullah, Jakarta.
Ghozali,  Imam,  2016, Aplikasi  Analisis  Multivariate  dengan  Program  IBM  SPSS  21 ,  Badan Penerbit Universitas Diponegoro, Edisi 8, Semarang.
Gujarati, D, 2013, Basic Econometrics . Mc-Grawhill, New York.
Gunadi, GD Gilang, dan I Ketut Wijaya Kesuma, 2015, “Pengaruh ROA, DER, EPS Terhadap R eturn Saham  Perusahaan  Food  and  Beverage  BEI”, E-Jurnal  Manajemen  Unud ,  Vol.  4,  No.  6, 2015:1636-1647.
Hadianto,Bram, 2008, ”Pengaruh Earning Per Share(EPS) dan Price Earning Ratio (PER)terhadap Harga  Saham  Sektor  PerdaganganBesar  dan  Ritel  Pada  Periode  2000-2005  DiBursa  Efek Indonesia”, Jurnal IlmiahAkuntansi , Volume 7 No.2, Hal 162-173.
Hanafi, Mamduh, 2008, Manajemen Keuangan, Edisi 1, BPFE, Yogyakarta.
Harahap,  Sofyan  Syafri,  2010, Analisis  Kritis  Atas  Laporan  Keuangan ,  Raja  Grafindo  Persada, Jakarta.
Husnan,  Suad  dan  Enny  Pudjiastuti,  2006, Dasar-dasarManajemen  Keuangan, UPP-STIM YKPN, Edisi Kelima, Yogyakarta.
Hatta,Atika Jauharia dan Bambang Sugeng Dwiyanto, 2012, The Company Fundamental Factors and  Systematic  Risk  in  Increasing  Stock  Price , Journal  of  Economics  Business  and Accountancy Ventura , Vol.15 No.2. Hal 245-256.
Jogiyanto, 2000, Teori Portofoliodan Analisis Investasi, BPFE, Edisi Kedua, Yogyakarta.
Mardiyanto, H, 2009, Intisari Manajemen Keuangan , Grasindo, Jakarta.
Paramita,  Ratna  Wijayanti  Daniar  dan  Ery  Hidayanti,  2013,  Pengaruh Earnings  Response Coeffisient (ERC) Terhadap Harga Saham, Jurnal Wiga , Vol.3 No.1, hal 12-10.
Rahmadewi,  Pande  Widya  dan  Nyoman  Abundanti,  2018,  Pengaruh  EPS,  PER,  CR  dan  ROE terhadap Harga Saham di Bursa Efek Indonesia, E-Jurnal Manajemen Unud , Vol. 7 No. 4, hal 2106-2133.
Ramdhani,  Rani,  2013,  Pengaruh Return  On  Assets dan Debt  To  Equity  Ratio Terhadap  Harga Saham pada Institusi Finansial di Bursa Efek  Indonesia, Journal The Winner, Vol.14 No.1, hal 29-41.
Riyadi,  S,  2006, Banking  Assets  and  Liability  Management ,  Edisi  3,  Jakarta:  Lembaga  Penerbit Fakultas Ekonomi Universitas Indonesia, Jakarta.
Rizal,  Noviansyah  dan  Selvia  Roos  Ana,  2016,  Pengaruh  Laba  Akuntansi  dan  Arus  Kas  Serta Ukuran Perusahaan  Terhadap Return Saham (Studi Empiris pada Perusahaan Perbankan yang Terdaftar di BEI Tahun 2012 – 2014), Jurnal Spread , Vol.6 No.3, hal 65-76.
Safitri,  Abied  Luthfi,  2013,  Pengaruh Earning  Per  Share,  Price  Earning  Ratio , ReturnOn  Asset,
Debt To Equity Ratio dan Market Value Added Terhadap Harga Saham dalam  Kelompok
Jakarta Islamic Index , Management Analysis Journal , Vol.2 No.2, hal 1-8.
Buletin Bisnis & Manajemen
Saleh, Salma, 2009, Pengaruh Return On Asset, Return On Equity , dan Earning Per Share terhadap Harga  Saham  pada  Perusahaan  Industri  Pertambangan  di  Bursa  Efek  Indonesia. Jurnal Manajemen & Kewirausahaan , Vol. 1, No. 1, Hal. 62 – 74.
Sartono,  Agus,  2010, Manajemen  Keuangan  Teori  dan  Aplikasi, BPFE-Yogyakarta,  Edisi  4, Yogyakarta.
Setiyawan, Indra dan Pardiman, 2014, Pengaruh Current Ratio, Inventory Turnover, Time Interest Earned dan Return On Equity Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Barang Konsumsi Yang Terdaftar Di BEI Periode 2009-2012, Jurnal Nominal , Vol.3 No.2, hal 117-133.
Sondakh,  Frendy,  Parengkuan  Tommy  dan  Marjam  Mangantar,  2015, Current  Ratio,  Debt  To Equity  Ratio,  Return  On  Asset,  Return  On    Equity Pengaruhnya  Terhadap  Harga  Saham Pada Indeks LQ 45 Di BEI Periode 2010-2014, Journal Emba , Vol.3 No.2, hal 749-756.
Stella, 2009, Pengaruh Price to Earning Ratio, Debt to Equty Ratio, Return On Asset dan Price to Book Value Terhadap Harga Saham, Jurnal Bisnis dan Akuntansi , Vol 11, No.2, Hal 97-106.
Sugiyono, 2016, Metode Penelitian Manajemen, ALFABETA, Edisi 5, Bandung.
Suryawan, I Dewa Gede dan I Gde  Ary Wirajaya, 2017, Pengaruh Current Ratio, Debt to Equity Ratio dan Return  on  Assets pada  Harga  Saham, E-Jurnal  Akuntansi  Universitas Udayana , Vol.21, No.2, Hal 1317-1345.
Tandelilin, Eduardus, 2010, Portofolio dan Investasi: Teori dan Aplikasi , Kanisius, Yogyakarta.
Valintino, Reynard dan Lana Sularto, 2013, Pengaruh Return On Asset (ROA), Current Ratio (CR), Return On Equity (ROE), Debt To Equity Ratio (DER), dan Earning Per Share (EPS) Terhadap Harga Saham Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Barang Konsumsi Di BEI, Proceeding PESAT (Psikologi, Ekonomi, Sastra, Arsitektur & Teknik Sipil) , Vol.5, hal 195-202.
Viandita,  Tamara  Oca  ,Suhadak  dan  Achmad  Husaini,  2013, Pengaruh Debt  Ratio (DR), Price  To Earning  Ratio (PER), Earning  Per  Share (EPS),  dan Size Terhadap  Harga  Saham, Jurnal Administrasi Bisnis (JAB) , Vol. 1 No.2, hal 113-121.
Zuliarni, Sri, 2012, Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Harga Saham pada Perusahaan Mining And Mining Service di Bursa Efek Indonesia (BEI). Jurnal Aplikasi Bisnis , Volume 3 No.1.Hal 36-48.