M. Jusman Syah, Maruji Pakpahan, Aris Wahyu Kuncoro (2023) The Influence of Current Ratio, Return on Assets,  Return  on Equity, and Earning PerShare  on  Stock Price, (8) 1, http://dx.doi.org/10.36418/syntax- literate.v6i6
E-ISSN: 2548-1398 Published by: Ridwan Institute
Syntax Literate: Jurnal Ilmiah Indonesia p–ISSN: 2541-0849 e-ISSN: 2548-1398
Vol. 8, No. 1, Januari 2023

## THE INFLUENCE OF CURRENT RATIO, RETURN ON ASSETS, RETURN ON EQUITY, AND EARNING PER SHARE ON STOCK PRICE

## M. Jusman Syah, Maruji Pakpahan, Aris Wahyu Kuncoro
Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Budi Luhur, Indonesia Email: m.jusmansyah@budiluhur.ac.id, marujipakpahan@budiluhur.ac.id, aris.wahyukuncoro@budiluhur.ac.id

## Abstrak
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh Current Ratio, Return On Assets, Return On Equity dan Earning Per Share terhadap Harga Saham studi empiris pada Perusahaan  Sub  Sektor  Property  dan  Real  Estate  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia pada tahun 2017-2021. Teknik pengambilan sampel menggunakan metode purposive  sampling.  Populasi  dalam  penelitian  ini  sebanyak  38  Perusahaan  dan sampel  yang  digunakan  sebanyak  11  Perusahaan  Property  dan  Real  Estate  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia.  Metode  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini adalah  metode  pengujian  hipotesis.  Data  yang  digunakan  adalah  data  sekunder berupa  laporan  keuangan  yang  lengkap  selama  2017-2021.  Alat  analisis  yang digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  analisis  regresi  linear  berganda  dan  diuji menggunakan program SPSS Versi 26.0 dan Microsoft Excel 2016. Hasil penelitian ini  menunjukkan bahwa Earning Per Share berpengaruh signifikan terhadap Harga Saham,  sedangkan  Current  Ratio,  Return  On  Assets  dan  Return  On  Equity  tidak berpengaruh signifikan terhadap Harga Saham.
Kata Kunci : current ratio; return on assets; return on equity; earning per share

## Abstract
This study aims to determine the effect of Current Ratio, Return On Assets, Return On Equity, and Earning Per Share on stock prices of empirical studies on Sub Sector Property  and  Real  Estate  Companies  Listed  on  The  Indonesia  Stock  Exchange  in 2017-2021.  The  sampling  technique  used  a  purposive  sampling  method.  The population in this study were 38 companies and the samples used were 11 property and real estate companies listed on the Indonesia Stock Exchange. The method used in this study is a hypothesis testing method. The data used is secondary data in the form  of  complete financial  reports for  2017-2021. The  analytical  tool  used  in  this study is multiple linear regression analysis and tested using the SPSS Version 26.0 program and Microsoft Excel 2016. The results of this study indicate that Earning Per Share has a significant effect on Stock Prices, while Current Ratio, Return On Assets, and Return On Equity does not have a significant effect on the Stock Price.
Keywords: current ratio; return on assets; return on equity; earning per share

## Pendahuluan
Property dan real estate merupakan salah satu kategori sektor perusahaan jasa yang terdaftar sebagai perusahaan publik dalam sektor property , real estate , dan konstruksi di Bursa  Efek  Indonesia  (BEI).  Ada  berbagai  jenis  investasi  di  bidang property dan real estate yang  secara  umum  dapat  dibagi  menjadi  tiga  yaitu, residental  property ,  yang meliputi  apartemen,  perumahan,  dan  bangunan  multi  unit.  Kedua  yaitu commercial propety , properti yang dirancang untuk keperluan bisnis misalnya gedung penyimpanan barang dan area parkir. Dan yang ketiga yaitu tanah dan industrial property , investasi di bidang properti yang dirancang untuk keperluan industri misalnya,  bangunan-bangunan pabrik.
Investasi  di  bidang property dan real  estate diyakini  menjadi  salah  satu  investasi yang  menjanjikan,  karena  pada  umumnya  investasi  di  bidang property dan  real  estate bersifat  jangka  panjang  dan  akan  bertumbuh  sejalan  dengan  pertumbuhan  ekonomi. Sektor property and real  estate juga  menjadi  salah  satu  sektor  yang  memegang  fungsi penting  dalam  menentukan  kemajuan  ekonomi  pada  suatu  wilayah  tertentu.  Sektor  ini dapat  dijadikan  sebagai  salah  satu  sektor  yang  memberikan  sinyal  jatuh  atau  sedang bangunnya  perekonomian  suatu  negara  dikarenakan  jumlah  penduduk  Indonesia  yang semakin  meningkat  di  tiap  tahunnya  sehingga  menyebabkan  permintaan  akan  tempat tinggal dan properti meningkat. Selain itu, bertambahnya kebutuhan manusia akan pusat perbelanjaan, perkantoran, rumah sakit, dan lain-lain.
Badan  Pusat  Statistik  (BPS)  menyatakan real  estate termasuk  sektor  bisnis  yang tumbuh  sepanjang  kuartal  I/2021,  tetapi  pergudangan,  atau  kerap  disebut  sebagai  sub sektor  properti  logistik,  jutsru  terkontraksi.  Pertumbuhan  tertinggi  dikontribusi  oleh sektor informasi dan komunikasi yang mencapai pertumbuhan 8,72 persen secara tahunan ( year-on-year/yoy ).  Sementara  itu, real  estate tumbuh  0,94  persen  sepanjang  3  bulan pertama tahun ini yoy (Ekonomi Bisnis, 2022) .
Selain  itu,  sepanjang  kuartal  II-2021 sektor  properti mencatatkan  pertumbuhan sebesar  2,82  persen.  Angka  tersebut  menjadi  kontribusi  sektor properti  terhadap pertumbuhan  ekonomi  nasional  di  periode  ini  yang  mencapai  7,07  persen (Kompas, 2022) .
Setiap saat harga saham dapat mengalami perubahan, hal ini terjadi karena adanya perubahan  besar atau kecilnya penawaran dan permintaan  investor yang akan  membeli saham tersebut. Terdapat beberapa faktor yang dapat mempengaruhi naik turunnya harga saham  suatu  perusahaan,  diantaranya  faktor  internal  dan  faktor  eksternal  perusahaan tersebut.  Pada  penelitian  ini  peneliti  menggunakan  faktor  internal  perusahaan  yang digunakan untuk mengukur kinerja keuangan berupa rasio-rasio keuangan seperti Current Ratio, Return on Asset, Return on Equity, dan Earning Per Share .

## Metode Penelitian
Metode  penelitian  uang  adalah  metode  analistis  deskriptif  yaitu  menganalisis  dan menyajikan  data  secara  sistematik,  sehingga  dapat  lebih  mudah  untuk  dipahami  dan disimpulkan.  Penelitian  deskriptif  bertujuan  menggambarkan  secara  sistematik  dan
akurat  fakta  dan  karakteristik  mengenai  populasi  atau  mengenai  bidang  tertentu. Penelitian  ini  menggunakan  metode  deskriptif  dengan  pendekatan  kuantitatif  yaitu penelitian  yang  kemudian  diolah  dan  dianalisis  untuk  mengambil  kesimpulan.  Artinya penelitian yang dilakukan adalah penelitian yang menekankan analisisnya pada data-data numerik (angka) yang diolah dengan menggunakan metode penelitian ini, akan diperoleh hubungan yang signifikan antar variabel yang diteliti.

## 1. Teknik Sampling
Menurut (Sugiyono,  2019) teknik  sampling  merupakan  teknik  pengambilan sampel  untuk  menentukan  sampel  yang  akan  digunakan  dalam  penelitian.  Terdapat berbagai teknik sampling yang digunakan, yaitu sebagai berikut:
1) Probability Sampling adalah teknik pengambilan sampel yang memberikan peluang yang sama bagi setiap unsur atau anggota populasi untuk dipilih.
2) Non Probability Sampling adalah teknik pengambilan sampel yang tidak memberi peluang/kesempatan  sama  bagi  setiap  unsur  atau  anggota  populasi  untuk  dipilih menjadi sampel.
Teknik sampling yang digunakan dalam penelitian ini yaitu sampling purposive dimana teknik penentuan sampel dilakukan dengan pertimbangan tertentu.
Tabel 1 No Kriteria Jumlah Perusahaan 1 Perusahaan Property dan Real  Estate di  Bursa  Efek  Indonesia (BEI) periode 2017–2021 38 2 Perusahaan Property dan Real Estate yang laporan keuangannya tidak lengkap selama periode 2017–2021 (11) 3 Perusahaan Property dan Real  Estate yang  tidak  mempunyai harga saham di atas Rp. 400 selama periode 2017–2021 (16)
Jumlah perusahaan yang memenuhi kriteria sampel
11 Sumber : IDX data diolah

## Hasil dan Pembahasan
1. Uji Asumsi Klasik
a) Uji Normalitas

## Gambar 1 Normal p-p plot of regression
Berdasarkan gambar 1 di atas, maka dapat dilihat setelah dilakukan transformasi, hasil data  menyebar disekitar garis diagonal dan  mengikuti arah garis diagonal atau grafik probability  plot ( p-p-plot )  sehingga  data  tersebut  menunjukkan  distribusi normal.

## Tabel 2
One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test
Unstandardized Residual N 50 Normal Parameters a,b ,0000000 ,0000000 ,79413007 ,62513299 Most Extreme Differences ,084 ,105 ,084 ,105 -,057 -,084 Test Statistic ,084 Asymp. Sig. (2-tailed) , 200 c,d a. Test distribution is Normal.
b. Calculated from data.
c. Lilliefors Significance Correction.
d. This is a lower bound of the true significance. Sumber : Output IBM SPSS 26 metode enter
Berdasarkan  tabel  2  di  atas  dimana  sebelumnya  untuk  uji  normalitas  sudah digambarkan dalam p-p-plot . Kali ini untuk uji normalitas One-sample Kolmogorov- Smirnov Test akan memperlihatkan apakah data penelitian berdistribusi normal dengan menunjukkan angka signifikan. Hasil dari uji One Sample Kolmogorov-Smirnov test menunjukkan bahwa nilai signifikan sebesar 0,200 > 0,05 yang artinya data penelitian tersebut terdistribusi normal.
Kriteria dalam Uji Kolmogorov-Smirnov untuk menentukan hasil :
 Apabila nilai (Sig . > 0,05), maka residual berdistribusi normal
 Apabila nilai (Sig . < 0,05), maka residual berdistribusi tidak normal

## b) Uji Multikoliniearitas
Uji  Multikolinieritas  untuk  mengetahui  apakah  model  regresi  ditemukan adanya  korelasi  antar  variabel  bebas  (X)  dengan  variabel  terikat  (Y) (Ghozali, 2018) . Cara yang dapat dilakukan dengan melihat Variance Inflation Factor (VIF), jika nilai VIF < 10 dan nilai tolerance > 0,1. Model regresi yang baik seharusnya tidak terjadi korelasi diantara variabel bebas, karena jika hal tersebut terjadi maka variabel-variabel tersebut tidak orthogonal atau terjadi kemiripan.

## Tabel 3 Variance Inflation Factor
Coefficients a Model Collinearity Statistics Tolerance VIF 1 LN_CR ,829 1,207 LN_ROA ,123 8,150 LN_ROE ,125 8,010 LN_EPS ,812 1,231 a. Dependent Variable: LN_HargaSaham
Sumber : Output IBM SPSS 26 metode enter
Berdasarkan  Tabel  4.11  di  atas,  dapat  diketahui  bahwa  nilai Tolerance dan Variance Inflations Factor (VIF) harus lebih besar dari 0,1 dan lebih kecil dari 10, maka data dapat disimpulkan bahwa semua variabel tidak terjadi multikolinieritas dan dapat digunakan sebagai data penelitian.
c) Uji Heterokedastisitas
Uji  heteroskedastisitas bertujuan menguji apakah dalam model regresi terjadi ketidaksamaan  variance  dari  residual  satu  pengamatan  ke  pengamatan  yang  lain (Ghozali, 2018) . Untuk mengetahui apakah suatu data bersifat heteroskedastisitas atau tidak, maka perlu pengujian. Pengujian heteroskedastisitas pada penelitian ini menggunakan metode analisis grafik Scatterplot dan metode Spearman.
Gambar 2

## Scatterplot
Tabel 4 Uji Spearman
Correlations Unstandardiz ed Residual LN_CR LN_RO A LN_ROE LN_EPS Spearman' s rho Unstandardiz ed Residual Correlation Coefficient 1,000 ,020 -,020 -,091 ,104
Sig. (2-tailed) , ,891 ,892 ,530 ,472 N 50 50 50 50 50 LAG_CR Correlation Coefficient ,020 1,000 ,054 -,070 ,339* Sig. (2-tailed) ,891 , ,709 ,631 ,016 N 50 53 50 50 50 LAG_ROA  Correlation Coefficient -,020 ,054 1,000 ,900** ,334* Sig. (2-tailed) ,892 ,709 , ,000 ,018 N 50 50 50 50 50 LAG_ROE Correlation Coefficient -,091 -,070  ,900** 1,000 ,182 Sig. (2-tailed) ,530 ,631 ,000 , ,207 N 50 50 50 50 50 LAG_EPS Correlation Coefficient ,104 ,339* ,334* ,182 1,000 Sig. (2-tailed) ,472 ,016 ,018 ,207 , N 50 50 50 50 50
**. Correlation is significant at the 0.01 level (2-tailed).
Sumber : Output IBM SPSS 26 metode enter
Uji Spearman dapat  dilihat  dari  nilai Spearman’s  rho  Sig. ,  jika  nilai Spearman’s  rho  Sig. >  0,05,  maka  tidak  terjadi  heteroskedastisitas.  Berdasarkan tabel  4  diatas  dapat  diketahui  bahwa  variabel Current  Ratio dengan  nilai Spearman’s  rho  Sig .  sebesar  0,891,  variabel Return  On  Asset dengan  nilai Spearman’s  rho  Sig. sebesar  0,892,  variabel Return  On  Equity dengan  nilai Spearman’s  rho  Sig. sebesar  0,530,  variabel Earning  Per  Share dengan  nilai Spearman’s rho Sig. sebesar 0,472, hal ini menunjukkan bahwa nilai Spearman’s rho Sig. pada setiap variabel > 0,05, maka tidak terjadi heteroskedastisitas.
d) Uji Autokorelasi
Uji  autokorelasi  dalam  penelitian  ini  dilakukan  untuk  mengetahui  apakah dalam  suatu  model  regresi  linier  ada  korelasi  antara  kesalahan  pengganggu  pada periode t dengan kesalahan pengganggu pada periode t-1 (Ghozali, 2018) . Jika ada korelasi,  maka  dinamakan  adanya  masalah  di  dalam  autokorelasi.  Untuk  kriteria pengambilan  keputusan  bebas  autokorelasi  juga  dapat  dilakukan  dengan  cara melihat nilai Durbin-Watson.

## Tabel 5
Uji Autokorelasi Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin- Watson
1 ,747 a ,558 ,518 ,82867 2,063 a. Predictors: (Constant), LN_EPS, LN_ROE, LN_CR, LN_ROA
b. Dependent Variable: LN_Harga Saham
Sumber : Output IBM SPSS 26 metode enter
Berdasarkan tabel 4.13 di atas dapat dilihat bahwa nilai Durbin-Watson dari model regresi adalah sebesar 2,063. Jika dibandingkan dengan tabel Durbin-Watson dengan  jumlah  observasi  (N)  =50  dan  jumlah  variabel  independen  4  (K=4) diperoleh nilai tabel dL(lower) = 1,377 dan dU(upper) = 1,721. Oleh karena itu nilai dW = 2,063 berada diatas dU = 1,721 dan dibawah 4-dU = 2,278 (dU<dW<4-dU) sehingga  dapat  dikatakan  bahwa  model  regresi  tidak  memiliki  masalah autokorelasi.
2. Uji Korelasi
Untuk mengetahui berapa besar hubungan kedua variabel tersebut yaitu variabel dependen  dan  independen,  dapat  diukur  dengan  suatu  koefisien  korelasi.  Dalam penelitian ini korelasi variabel tersebut dapat dilihat pada tabel 6 Berikut ini:

## Tabel 6
Correlations LN_ HargaSaham LN_CR  LN_ROA  LN_ROE LN_EPS Pearson Correlation LN_HargaSaham 1,000 -,061 ,314 ,260 ,651 LN_CR -,061 1,000 ,031 -,086 ,355 LN_ROA ,314 ,031 1,000 ,926 ,181 LN_ROE ,260 -,086 ,926 1,000 ,061 LN_EPS ,651 ,355 ,181 ,061 1,000 Sig. (1- tailed) LN_HargaSaham , ,338 ,013 ,034 ,000 LN_CR ,338 , ,415 ,277 ,006 LN_ROA ,013 ,415 , ,000 ,105 LN_ROE ,034 ,277 ,000 , ,336 LN_EPS ,000 ,006 ,105 ,336 , N LN_HargaSaham 50 50 50 50 50 LN_CR 50 50 50 50 50 LN_ROA 50 50 50 50 50 LN_ROE 50 50 50 50 50 LN_EPS 50 50 50 50 50 Sumber : Output IBM SPSS 26 metode enter
Berdasarkan hasil output pada tabel 6 dapat disimpulkan bahwa:
1. Koefisien korelasi antara Current Ratio dengan Harga Saham pada kolom Sig. (1- tailed)  tingkat  signifikan  sebesar  0,338  (0,338  >  0,05)  artinya  tidak  terdapat hubungan yang signifikan antara Current Ratio dengan Harga Saham, dikarenakan tingkat signifikannya lebih besar dari 0,05. Hubungan antara variabel Current Ratio adalah -0,061 Korelasi sangat rendah dengan arah hubungan yang negatif.
2. Koefisien korelasi antara Return On Asset dengan Harga Saham pada kolom Sig.
(1-tailed) tingkat signifikan sebesar 0,013 (0,013 < 0,05) artinya terdapat hubungan
yang signifikan antara Return On Asset dengan Harga Saham, dikarenakan tingkat signifikannya  lebih  kecil  dari  0,05.  Hubungan  antara  variabel Return  On  Asset adalah 0,314 Korelasi rendah dengan arah hubungan yang positif.
3. Koefisien korelasi antara Return On Equity dengan Harga Saham pada kolom Sig. (1-tailed) tingkat signifikan sebesar 0,034 (0,034 < 0,05) artinya terdapat hubungan yang signifikan antara Return On Equity dengan Harga Saham, dikarenakan tingkat signifikannya  lebih  kecil  dari  0,05.  Hubungan  antara  variabel Return  On  Equity adalah 0,260 Korelasi rendah dengan arah hubungan yang positif.
4. Koefisien korelasi antara Earning Per Share dengan Harga Saham pada kolom Sig. (1-tailed) tingkat signifikan sebesar 0,000 (0,000 < 0,05) artinya terdapat hubungan yang  signifikan  antara Earning  Per  Share dengan  Harga  Saham,  dikarenakan tingkat signifikannya lebih kecil dari 0,05. Hubungan antara variabel Earning Per Share adalah 0,651. Korelasi kuat dengan arah hubungan yang positif.
3. Koefisien Determinasi (Uji R 2 )
Koefisien  determinasi  (R 2 )  bertujuan  untuk  mengetahui  seberapa  besar peresentase  sumbangan  pengaruh  variabel  independen  secara  bersamaan  terhadap variabel dependen.

## Tabel 7
Koefisien Determinasi (R 2 ) Model Summary Model R R Square  Adjusted R Square  Std. Error of the Estimate 1 ,747 a ,558 ,518 ,82867 a. Predictors: (Constant), LN_EPS, LN_ROE, LN_CR, LN_ROA Sumber : Output IBM SPSS 26 metode enter
Berdasarkan tabel 7 di atas, maka dapat diketahui hasil nilai Adjusted R Square adalah  0,518  artinya  51,8%  perubahan  harga  saham  dapat  dijelaskan  oleh  variabel independen  Current  Ratio  (X1),  Return  On  Asset  (X2),  Return  On  Equity  (X3), Earning  Per  Share  (X4)  dan  sisanya  sebesar  48,2%  (100%  -  51,8%)  dipengaruhi variabel lain diluar penelitian ini.

## 4. UJI F (Goodness of Fit Test)
Uji F ini digunakan untuk melihat apakah secara keseluruhan variabel independen yaitu Current  Ratio,  Return  On  Asset,  Return  On  Equity,  Earning  Per  Share mempunyai  kemampuan  dalam  menjelaskan  variabel  dependen  yaitu  Harga  Saham dengan  menggunakan  tingkat  signifikan  5%.  Berikut  adalah  kriteria  pengambilan keputusan :
 Jika nilai signifikan < 0,05 maka model fit atau layak digunakan dalam penelitian.
 Jika  nilai  signifikan  >  0,05  maka  model  fit  atau  tidak  layak  digunakan  dalam penelitian.

## Tabel 8
Uji F ANOVA a Model Sum of Squares  df  Mean Square F Sig. 1  Regression 38.952 4 9.738 14.181 .000 b Residual 30.901 45 .687 Total 69.853 49 a. Dependent Variable: LN_Harga Saham b. Predictors: (Constant), LN_EPS, LN_ROE, LN_CR, LN_EPS
Sumber : Output IBM SPSS 26 metode enter
Berdasarkan tabel 8 maka didapat hasil uji kelayakan model dengan  SPSS yang ditunjukkan pada tabel ANOVA. Dengan hasil tingkat signifikan sebesar 0,000 < 0,05 yang menunjukkan bahwa model dalam penelitian ini layak dan dapat digunakan.
1) Uji t
Uji  t  digunakan  untuk  mengetahui  apakah  terdapat  pengaruh  secara  parsial antar  masing-masing  variabel  independen Current  Ratio , Debt  to  Equity  Ratio ,
Return  On  Equity  Ratio , Earning  Per  Share terhadap  variabel  dependen  Harga Saham. Apakah pengaruhnya signifikan atau tidak.
Uji  t  digunakan  untuk  menguji  apakah  suatu  nilai  tertentu  yang  diberikan sebagai pembanding, berbeda secara nyata ataukah tidak, dengan rata-rata sebuah sampel. Cara pengambilan keputusan, berdasarkan signifikansinya adalah :
a) Jika signifikansi nya < 0,05 maka H0 diterima
b) Jika signifikansi nya > 0,05 maka H0 ditolak
Atau dengan cara melihat T tabel sebagai berikut :
a) H0 diterima jika t hitung < t tabel b) H0 ditolak jika t hitung > t tabel
Adapun hipotesis dalam penelitian ini sebagai berikut : H 01 : Current  Ratio tidak  berpengaruh  terhadap  Harga  saham  pada  perusahaan Property dan Real  Estate yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  periode 2017-2021.
H 1 : Current Ratio berpengaruh terhadap Harga Saham pada perusahaan Property dan Real Estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2017-2021.
H 02 : Return On Asset tidak berpengaruh terhadap Harga Saham pada perusahaan Property dan Real  Estate yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  periode 2017-2021.
H 2 :    Return  On  Asset  berpengaruh  terhadap  Harga  Saham  pada  perusahaan Property  dan  Real  Estate  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  periode 2017-2021.
H 03 : Return On Equity tidak berpengaruh terhadap Harga Saham pada perusahaan Property dan Real  Estate yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  periode 2017-2021.
H 3 : Return  On  Equity berpengaruh  terhadap  Harga  Saham  pada  perusahaan Property dan Real  Estate yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  periode 2017-2021.
H 04 : Earning Per Share tidak berpengaruh terhadap Harga Saham pada perusahaan Property dan Real  Estate yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  periode 2017-2021.
H 4 : Earning  Per  Share berpengaruh  terhadap  terhadap  Harga  Saham  pada perusahaan Property dan Real Estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2017-2021.
Maka Nilai T tabel dicari pada signifikan 0,05, df = n - k - 1 atau df = 50 – 4 - 1 = 45, maka diperoleh hasil untuk t tabel sebesar 1,679. Untuk nilai t hitung dapat dilihat pada tabel 4.17 berikut :
Tabel 9 Uji t
Sumber : Output IBM SPSS 26 metode enter
Berdasarkan tabel 9 di atas dapat mengambil kesimpulan bahwa secara parsial variabel yang berpengaruh dan tidak berpengaruh terhadap Harga Saham adalah:
1. Variabel Current Ratio memiliki t hitung sebesar -2,933 < t tabel sebesar 1,679  yang berarti H 01 diterima dan H 1 ditolak dan nilai signifikan 0,005 < 0,05 yang berarti
Coefficients a
Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1  (Constant) 8,366 ,466 17,953 ,000 LN_CR -,713 ,243 -,319 -2,933 ,005 LN_ROA ,158 ,376 ,119 ,419 ,677 LN_ROE 0,109 0,394 0,077 0,276 0,784 LN_EPS 0,207 0,031 0,738 6,711 ,000 a. Dependent Variable: LN_HargaSaham
H 01 ditolak  dan  H 1 diterima.  Maka Current  Ratio tidak  berpengaruh  dan signifikan terhadap Harga Saham.
2. Variabel Return On Asset memiliki t hitung sebesar  0,419  < t tabel sebesar 1,679 dan nilai signifikan 0,667 > 0,05 sehingga dapat disimpulkan H 02 diterima dan H 2 ditolak. Maka Return On Asset tidak berpengaruh signifikan terhadap Harga Saham.
3. Variabel Return On Equity memiliki t hitung sebesar 0,276 < t tabel sebesar 1,679 dan nilai signifikan 0,784 > 0,05 sehingga dapat disimpulkan H 03 diterima dan H 3 ditolak. Maka Return On Equity tidak berpengaruh signifikan terhadap Harga Saham.
4. Variabel Earning Per Share memiliki t hitung sebesar 6,711 > t tabel sebesar 1,679 dan nilai signifikan 0,000 < 0,05 sehingga dapat disimpulkan H 04 ditolak dan H 4 diterima.  Maka Earning  Per  Share berpengaruh  signifikan  terhadap  Harga Saham.
5. Analisis Regresi Linear Berganda
Analisis  regresi  liniear  berganda  bertujuan  untuk  menguji  pengaruh  beberapa variabel  independen  terhadap  satu  variabel  dependen.  Penelitian  ini  menggunakan analisis regresi linier berganda karena memiliki variabel independen lebih dari satu.
Berdasarkan  tabel  9  diketahui  Harga  Saham  dipengaruhi  satu  variabel  yaitu
Earning Per Share , sehingga didapat persamaan linier berganda sebagai berikut:
1) Nilai Konstanta sebesar 8,366 artinya jika Current Ratio, Return On Asset, Return On Equity sama dengan nol (0), maka Harga Saham (Y) nilainya sebesar 8,366.
2) Koefisien Regresi Variabel Current Ratio = -0,713
Artinya:  Jika  variabel Current  Ratio mengalami  kenaikan  1  persen  sedangkan variabel  lainnya  bernilai  tetap,  maka  Harga  Saham  akan  mengalami  penurunan sebesar  -71,3  persen.  Sebaliknya,  apabila Current  Ratio mengalami  penurunan sebesar 1 persen variabel dan variabel lain bernilai tetap maka Harga Saham juga mengalami kenaikan sebesar -71,3 persen. Koefisien bersifat negatif artinya terjadi pengaruh negatif antara variabel Current Ratio dengan variabel Harga Saham.
3) Koefisien Regresi Variabel Return On Asset = 0,158
Artinya:  Jika  variabel Return  On  Asset mengalami  kenaikan  1  persen  sedangkan variabel  lainnya  bernilai  tetap,  maka  Harga  Saham  akan  mengalami  penurunan sebesar  15,8  persen.  Sebaliknya,  apabila Return  On  Asset mengalami  penurunan sebesar 1 persen variabel dan variabel lain bernilai tetap maka Harga Saham juga mengalami kenaikan sebesar 15,8 persen. Koefisien bersifat positif artinya terjadi pengaruh positif antara variabel Return On Asset dengan variabel Harga Saham.
4) Koefisien Regresi Variabel Return On Equity = 0,109
Artinya: Jika variabel Return On Equity mengalami kenaikan 1 persen sedangkan variabel  lainnya  bernilai  tetap,  maka  Harga  Saham  akan  mengalami  penurunan sebesar 10,9 persen. Sebaliknya, apabila Return On Equity mengalami penurunan sebesar 1 persen variabel dan variabel lain  bernilai tetap maka Harga Saham juga
mengalami kenaikan sebesar 10,9 persen. Koefisien bersifat positif artinya terjadi pengaruh positif antara variabel Return On Equity dengan variabel Harga Saham.
5) Koefisien Regresi Variabel Earning Per Share = 0,207
Artinya: Jika variabel Earning Per Share mengalami kenaikan 1 persen sedangkan variabel  lainnya  bernilai  tetap,  maka  Harga  Saham  akan  mengalami  kenaikan sebesar 20,7 persen. Sebaliknya, apabila Earning Per Share mengalami penurunan sebesar 1 persen dan variabel lain bernilai tetap maka Harga Saham juga mengalami penurunan sebesar 20,7 persen. Koefisien bersifat positif artinya terjadi pengaruh positif antara variabel Earning Per Share dengan variabel Harga Saham.
6. Interprestasi Hasil Penelitian
Berdasarkan hasil pembahsan dan uraian maka didapatkan hasil sebagai berikut:
1. Pengaruh Current Ratio terhadap Harga Saham Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa Current  Ratio tidak  berpengaruh  dan  signifikan  terhadap  Harga  Saham. Hasil  penelitian  ini  didukung  oleh  penelitian Dian  Indah  Sari  (2020) pada Perusahaan industri otomotif  yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2016 –  2019  menyimpulkan  bahwa  Current  Ratio  tidak  berpengaruh  terhadap  Harga Saham.
2. Pengaruh Return On Asset terhadap Harga Saham Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa Return On Asset tidak berpengaruh signifikan terhadap Harga Saham. Hasil penelitian  ini  didukung  oleh  hasil  penelitian (Mega  &  Janiman,  2021) pada Perusahaan  Sub  Sektor  Konstruksi  dan  Bangunan  periode  2016-2020 menyimpulkan bahwa Return On Asset tidak signifikan terhadap Harga Saham.
3. Pengaruh Return  On  Equity terhadap  Harga  Saham  Hasil  penelitian  ini menunjukkan  bahwa Return  On  Equity tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap Harga  Saham.  Hasil  penelitian  ini  didukung  oleh  hasil  penelitian (Junaedi  & Winata, 2021) pada PT. Unilever Indonesia Tbk Periode 2016-2020 menyimpulkan bahwa Return On Equity tidak berpengaruh signifikan terhadap Harga Saham.
4. Pengaruh Earning  Per  Share terhadap  Harga  Saham  Hasil  penelitian  ini menunjukkan  bahwa Earning  Per  Share berpengaruh  signifikan  terhadap  Harga Saham.  Hasil  penelitian  ini  didukung  oleh  hasil  penelitian (Ponggohong,  2016) pada Perusahaan perusahaan properti & real estat terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2017-2019 menyimpulkan bahwa Earning Per Share berpengaruh terhadap Harga Saham.
7. Rangkuman Hasil Penelitian
Berdasarkan hasil penelitian disusun rangkuman variabel  yang berpengaruh (√) dan tidak berpengaruh (√) terhadap Harga Saham, dilihat pada tabel 10 dibawah ini :

## Tabel 10

## Rangkuman Hasil Penelitian
No Variabel Independen (X) Berpengaruh Tidak Berpengaruh Variabel Dependen (Y) 1 Current Ratio √ Harga Saham 2 Return On Asset √ Harga Saham
3 Return On Equity √ Harga Saham 4 Earning Per Share √ Harga Saham

## Kesimpulan
Berdasarkan hasil penelitian dan pembahasan dari bab sebelumnya mengenai adanya pengaruh kinerja keuangan antara Current Ratio, Return On Asset, Return On Equity , dan Earning Per Share terhadap Harga Saham pada perusahaan Property dan Real Estate di Bursa  Efek  Indonesia  periode  2017-2021.  Penelitian  ini  menggunakan  alat  penguji analisis regresi linier berganda yaitu menggunakan Statistic Package For Social Science (SPSS) versi 26 (2017) setelah dilakukan penelitian maka diperoleh kesimpulan sebagai berikut:  1)  Variabel Current  Ratio tidak  berpengaruh  dan  signifikan  terhadap  Harga Saham pada perusahaan Property dan Real Estate di Bursa Efek Indonesia. 2) Variabel Debt  to  Equity  Ratio tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap  Harga  Saham  pada perusahaan Property dan Real  Estate di  Bursa  Efek  Indonesia.  3)  Variabel Return  On Equity tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap  Harga  Saham  pada  perusahaan Property dan Real  Estate di  Bursa  Efek  Indonesia.  4)  Variabel Earning  Per  Share berpengaruh signifikan  terhadap  Harga  Saham  pada  perusahaan Property dan Real  Estate di  Bursa Efek Indonesia.

## BIBLIOGRAFI
Ekananda,  Mahjus.  (2019). Analisis  Ekonometrika  untukKeuangan,  Analisis Ekonometrika Keuangan, Untuk Penelitian Bisnis dan Keuangan . Google Scholar Fadli,  Ardiansyah.  (2021).  Kuartal  II-2021  Sektor  Properti  Tumbuh  2,82  Persen,  Ini Tanggapan REI. Retrieved from https://www.kompas.com/ website: https://www.kompas.com/. Google Scholar
Fahmi,  Irham.  (2013). Analisis  Laporan  Keuangan  Bandung:  Alfabeta .  Cv. Google Scholar
Fauziah, Fenty. (2017). Kesehatan Bank, Kebijakan Dividen dan Nilai Perusahaan: Teori dan Kajian Empiris . Pustaka Horizon. Google Scholar
Ghozali,  Imam.  (2018). Aplikasi  analisis  multivariate  dengan  program  IBM  SPSS  25 . Google Scholar
Hartanto, William. (2018). Mahasiswa Investor (UPDATED) . Elex Media Komputindo.

## Google Scholar
Hery, Analisis Laporan Keuangan Integrated. (2018). Comprehensive Edition. Cetakan Ke-3, Jakarta: Penerbit PT Grasindo . Google Scholar
Indonesia,  Bursa  Efek.  (2022).  Laporan  Keuangan  &  Tahunan.  Retrieved  from https://www.idx.co.id/ website: https://www.idx.co.id/. Google Scholar
Jogiyanto, H. (2017). Teori Portofolio dan Analisis Investasi (Kesepuluh) . BPFE. Google Scholar
Junaedi, Abdul Aziz, & Winata, Rio Hadi. (2021). Pengaruh Return On Asset Dan Return On Equity Terhadap Harga Saham Pada Pt. Unilever Indonesia Tbk Periode 2016- 2020 (Sebelum Dan Dimasa Pandemi Covid-19). Jurnal  E-Bis (Ekonomi-Bisnis) , 5 (2), 326–337. Google Scholar
Kasmir. (2018). Analisis Laporan Keuangan . Jakarta: PT. Raja Grafindo Persada. Google Scholar
Mega, S. W., & Janiman, Janiman. (2021). Pengaruh Earning Per Share (EPS), Return On  Asset  (ROA),  dan  Return  On  Equit  (ROE)  terhadap  Harga  Saham. Cerdika: Jurnal Ilmiah Indonesia , 1 (12), 1718–1732. Google Scholar
Ponggohong, Jaqualine O. Y. (2016). Pengaruh kinerja keuangan terhadap harga saham (Studi  pada  perusahaan  ritel  yang  terdaftar  di  BEI  tahun  2010-2013). Jurnal Berkala Ilmiah Efisiensi , 16 (1). Google Scholar
Priyatno,  Duwi.  (2017).  Panduan  praktis  olah  data  menggunakan  SPSS. Yogyakarta: Andi . Google Scholar
Sari, Dian Indah. (2020). Pengaruh Current Rasio Dan Debt To Equity Ratio Terhadap Harga  Saham  Perusahaan  Otomotif. JAD:  Jurnal  Riset  Akuntansi  &  Keuangan Dewantara , 3 (1), 66–77. Google Scholar
Sugiyono.  (2019). Metode  Penelitian  Kuantitatif,  Kualitatif,  dan  R&D .  Bandung : Alphabet. Google Scholar
Sukamulja, Sukmawati. (2019). Analisis laporan keuangan sebagai dasar pengambilan keputusan investasi . Google Scholar

## Copyright holder:
M. Jusman Syah, Maruji Pakpahan, Aris Wahyu Kuncoro (2023)
First publication right:
Syntax Literate: Jurnal Ilmiah Indonesia
This article is licensed under: