INNOVATIVE: Journal Of Social Science Research Volume 4 Nomor 3 Tahun 2024 Page 16423-16439 E-ISSN 2807-4238 and P-ISSN 2807-4246
Website: https://j-innovative.org/index.php/Innovative

## Determinan Harga Saham Menggunakan Metode Risk Based Bank Rating (RBBR)
Cicilia Erly Istia 1 , Nida Nusaibatul Adawiyah 2 ✉ , Risa Septiani 3 , Mufid Suryani 4
Universitas Gunadarma
Email: nida_n_adawiyah@staff.gunadarma.ac.id 2 ✉

## Abstrak
Dampak negatif dari adanya pandemi global mempengaruhi kinerja sektor jasa keuangan domestik, terlebih  di  pasar  keuangan,  baik  saham  maupun  SBN  (Surat  Berharga  Negara).  Sektor  perbankan menjadi salah satu faktor yang mempengaruhi Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG), khususnya bagi bank-bank  besar.  Tujuan  dari  penelitian  ini  yaitu  untuk  menganalisis  pengaruh  Risk  Profile  yang diproksikan  dengan  Loan  to  Deposit  Ratio,  Good  Corporate  Governance,  Earning  yang  diproksikan dengan Beban Operasional pada Pendapatan Operasional dan Capital yang diproksikan dengan Capital Adequacy Ratio terhadap harga saham baik secara parsial maupun simultan pada bank BUMN periode 2015-2023.  Metode  analisis  yang  digunakan  adalah  analisis  regresi  linier  berganda.  Sampel  dalam penelitian ini diambil berdasarkan metode saturated sample, karena jumlah populasinya yang relatif kecil sehingga seluruh populasi dijadikan sebagai sampel. Hasil dari penelitian ini variabel Risk Profile, Good  Corporate  Governance,  dan  Capital  memiliki  pengaruh  secara  parsial  terhadap  Harga  Saham sedangkan Earning tidak memiliki pengaruh signifikan terhadap Harga Saham. Namun secara simultan Risk Profile, Good Corporate Governance, Earning dan Capital berpengaruh signifikan terhadap Harga Saham.
Kata Kunci: Risk Profile, Good Corporate Governance, Earning, Capital, Harga Saham
Abstract
The negative impact of the global pandemic has affected the performance of the domestic financial services sector, especially in the financial markets, both shares and SBN (Government Securities). The banking sector is one of the factors that influences the Composite Stock Price Index (IHSG), especially for large banks. The aim of this research is to analyze the influence of Risk Profile which is proxied by the  Loan  to  Deposit  Ratio,  Good  Corporate  Governance,  Earning  which  is  proxied  by  Operational Expenses on Operational Income and Capital which is proxied by the Capital Adequacy Ratio on share prices both partially and simultaneously in state-owned banks period 2015-2023. The analytical method used is multiple linear regression analysis. The sample in this study was taken based on the saturated sample method, because the population is relatively small so the entire population was used as the sample. The results of this research are that the variables Risk Profile, Good Corporate Governance, and Capital have a partial influence on share prices, while Earnings do not have a significant influence on share prices. However, simultaneously Risk Profile, Good Corporate Governance, Earnings and Capital have a significant effect on share prices.
Keywords: Risk Profile, Good Corporate Governance, Earnings, Capital, Share Prices

## PENDAHULUAN
Perkembangan  ekonomi  yang  positif  merupakan  dambaan  setiap  negara  karena dapat  mendorong  pembangunan  negara  dengan  tujuan  meningkatkan  kesejahteraan masyarakat.  Pengukuran  daya  saing  menjadi  semakin  penting  untuk  mengatasi ketidakpastian  pembangunan global, terutama perlambatan  pertumbuhan ekonomi  dan dampaknya terhadap pencapaian Tujuan Pembangunan Berkelanjutan  (SDGs).
Perbankan    terlibat  dalam  menciptakan  pembangunan  nasional.  Berdasarkan  data BPS (Badan Pusat Statistik) pada tahun 2021, jumlah bank  di Indonesia kurang lebih 107 bank, antara lain 4 bank pemerintah/BUMN, 68 bank swasta nasional, 8 bank asing, dan terakhir bank pembangunan daerah sebanyak 27 bank. Sektor perbankan menjadi salah satu faktor yang mempengaruhi Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG), khususnya bagi bank-bank  besar.  Menurut  (Handayani  et  al.,  2022)  kapitalisasi  pasar  adalah  nilai  yang diperoleh  dari  penjumlahan  harga  penutupan  dan  jumlah  saham  perusahaan  yang diperdagangkan secara publik. Kapitalisasi pasar yang besar tentu menjadi incaran para investor.
Program restrukturisasi perbankan yang dilaksanakan oleh pemerintah, dimana setiap bank  BUMN  memiliki  peran  dalam  pembangunan  sebagai  perantara  guna  mendorong perekonomian nasional. Bank BUMN berkontribusi memberikan dividen kepada negara.
Bank Indonesia telah menetapkan sistem penilaian tingkat kesehatan suatu bank yang telah diatur dalam Peraturan Bank Indonesia No. 13/1/PBI/2011 dan dikeluarkannya Surat Edaran  dari  oleh  OJK  yaitu  SE  OJK  No.  14/SEOJK.03/2017  ialah  bank  diwajibkan  untuk melakukan penilaian dengan pendekatan RBBR (Risk Based Bank Rating) dengan metode RGEC yaitu profil risiko ( Risk Profile), tata kelola perusahaan (Good Corporate Governance), rentabilitas ( Earning) dan permodalan (Capital).
Menurut Ikatan Bankir Indonesia (2016), profil risiko ( risk profile) yaitu suatu penilaian yang mengacu pada kondisi kualitas manajemen risiko dan risiko inheren operasional bank. Risk  profile  memiliki  berbagai  rasio  seperti  IRR,  LDR,  LAR,  CR  dan  NPL  (Fitriyah  & Muyassaroh, 2023). Berdasarkan hasil peneltian dari (Septiawati et al., 2024)menjelaskan bahwa  LDR  memiliki  pengaruh  terhadap  harga  saham.  Demikian  juga  dengan  hasil penelitian dari (Munira & Nurulrahmatia, 2021)yang menyatakan bahwa LDR berpengaruh terhadap harga saham pada perbankan yang listing di Bursa Efek Indonesia (BEI). Namun hal  tersebut  bertentangan  dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh  (Nur  Aryanti  et  al., 2022)yang menyatakan bahwa LDR tidak berpengaruh pada harga saham pada perbankan yang terdaftar pada BEI.
Tata  kelola  perusahaan  ( good  corporate  governance)  adalah  suatu  tata  cara pengelolaan  bank  yang  menerapkan  prinsip-prinsip  diantaranya transparency, accountability, responsibility, independency dan terakhir fairness sesuai dalam Peraturan Otoritas  Jasa  Keuangan  No.  55/PJOK  No.  03/2016 .  Rentabilitas  (earning)  adalah kemampuan  kegiatan  operasional  perbankan  untuk  menciptakan  laba  yang  bersumber pada investasi . Pada penelitian dari (Nurulrahmatiah Nafisah, 2024) menjelaskan  bahwa adanya pengaruh GCG secara signifikan terhadap harga saham. Hal tersebut juga didukung penelitian dari (Abror, 2022) yang menyatakan bahwa GCG berpengaruh terhadap harga saham.
Surat  Edaran  (SE)  Bank  Indonesia  nomor  15/29/DKBU  tanggal  31  Juli  2013 menyebutkan bahwa Operational Income Operating Costs/Biaya Operasional Pendapatan Operasional  (BOPO)  adalah  rasio  yang  mengukur  perbandingan  biaya  operasional terhadap  pendapatan  operasional.  BOPO  dipilih  pada  penelitian  ini  dalam  penilaian rentabilitas  karena  BOPO  mencerminkan  tingkat  efisiensi  dan  kemampuan  bank  dalam melakukan kegiatan operasinya dengan cara membagi total biaya operasional dan total pendapatan operasional jika semakin tinggi rasio BOPO, maka kegiatan operasional bank menjadi semakin tidak efisien. Hasil penelitian dari (Stanley et al., 2022)  menyatakan bahwa BOPO berpengaruh terhadap harga saham pada bank umum. Namun hal ini bertentangan
dengan  hasil  penelitian  (Wijono  et  al.,  2023)  yang  menyatakan  bahwa  BOPO  tidak berpengaruh terhadap harga saham perbankan.
Permodalan ( Capital) merupakan dana yang dimiliki bank untuk menunjang kegiatan operasional bank. Komponen capital adequacy ratio (CAR) sudah ditetapkan oleh BI untuk mengukur  kecukupan  modal  bank  yang  bertujuan  untuk  mencegah  adanya  kegagalan dalam pemberian kredit. Bank Indonesia menetapkan suatu bank dikatakan sehat apabila memiliki rasio CAR minimal 8%. Berdasarkan  hasil penelitian dari (Purnamasari et al., 2017) menjelaskan  bahwa  CAR  berpengaruh  sigifikan  terhadap  harga  saham.  Penelitian  dari (Gunawan et al., 2023)juga menjelaskan bahwa CAR memiliki pengaruh signifikan terhadap harga saham baik pada Bank BUMN maupun Bank Swasta.
Dari uraian diatas telah dilakukan penelitian di perbankan  yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI), perbankan yang termasuk pada LQ 20, perbankan swasta dari beberapa periode penelitian. Oleh karena itu penelitian dilakukan dengan tujuan untuk menganalisis pengaruh Risk Profile  yang  diproksikan dengan Loan to Deposit Ratio, Good Corporate Governance,  Earning  yang  diproksikan  dengan  Beban  Operasional  pada  Pendapatan Operasional dan Capital yang diproksikan dengan Capital Adequacy Ratio terhadap harga saham baik secara parsial maupun simultan pada bank BUMN periode 2015-2023.

## METODE PENELITIAN

## 1. Kerangka Dasar Penelitian
Berdasar latar belakang yang telah diuraikan, maka dapat disusun kerangka penelitian sebagai berikut :
Kerangka  dasar  penelitian  ini  dapat  dikembangkan  menjadi  hipotesis  yang  dapat digunakan untuk memberikan perkiraan awal mengenai hubungan antara masing-masing variabel  independen,  yaitu.  Risk  Profile  dengan  proksi Loan  to  Deposite  Ratio,  Good Corporate Governance, Earning di proksikan dengan Beban Operasional pada Pendapatan Operasional, dan Capital di proksikan dengan Capital Adequacy Ratio. Hipotesis penelitian ini sebagai berikut :
H 1 : Risk Profile berpengaruh terhadap Harga Saham pada Bank BUMN Loan to Deposit Ratio menjadi salah satu faktor penting penilaian tingkat kesehatan bank dalam meningkatkan dan menurunkan harga saham bank. Pengaruh LDR terhadap harga saham semakin tinggi LDR menunjukkan semakin tinggi dana yang disalurkan kepada pihak ketiga maka semakin rendah pula kemampuan likuiditas bank, karena jumlah dana yang  diperlukan  untuk  membiayai  kredit  menjadi  semakin  besar  dan  sebaliknya.  Hasil penelitan yang dilakukan oleh (Sari et al., 2018)menyatakan bahwa LDR memiliki pengaruh negatif  dan  signifikan  terhadap  harga  saham.  Namun,  hasil  penelitian  tersebut bertentangan dengan penilitian milik  (Yuliyanti, 2017)yang menyatakan bahwa hasil LDR berpengaruh positif signifikan terhadap harga saham.
H 2 :   Good Corporate Governance berpengaruh terhadap Harga Saham pada Bank BUMN.
Penilaian GCG dilakukan dengan mengacu pada seberapa baik kualitas penerapan tata kelola perusahaan yang ada (Salsabilla & Yunita, 2020). Laporan GCG akan memperlihatkan hasil kinerja manajemen bank dalam menjalankan prinsip-prinsip GCG yang diantaranya ialah transparency, accountability, responsibility, independency dan terakhir fairness sesuai dalam Peraturan Otoritas  Jasa Keuangan No. 55/PJOK No. 03/2016. Hasil penelitan  dari (Salsabilla & Yunita, 2020)menyatakan bahwa GCG memiliki pengaruh negatif dan signifikan terhadap harga saham. Penelitian ini juga di dukung oleh (Sumilat et al., 2018)menyatakan bahwa secara parsial bahwa GCG berpengaruh negatif signifikan terhadap harga saham. Namun, berbanding terbalik dengan penelitian milik (Deanti et al., 2019)yang mendapatkan hasil bahwa GCG berpengaruh positif terhadap Harga Saham.
H 3 : Earning berpengaruh terhadap Harga Saham pada Bank BUMN.
Perbankan yang mampu mengelola modalnya secara efektif dapat menarik hati para nasabah atau investor. Nilai rentabilitas bank yang terus meningkat dari standar yang telah ditetapkan akan masuk ke dalam kategori bank yang sehat (Ely Candra & Yudho Jayanto, 2017).Hasil  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Djamaluddin  et  al.  (2018)  menyatakan  bahwa BOPO memiliki pengaruh negatif dan signifikan terhadap harga saham. Penelitian (Hartanto
et al., 2018)juga menyatakan hal yang sama bahwa BOPO berpengaruh negatif signifikan terhadap harga saham.
H 4 :   Capital berpengaruh terhadap Harga Saham pada Bank BUMN.
Menurut (Salsabilla & Yunita, 2020), jika sebuah bank memiliki faktor permodalan yang baik  maka  tentu  saja  bank  juga  akan  semakin  lancar  dalam  menjalankan  kegiatan operasionalnya dalam mencapai tujuan bank itu sendiri. Komponen Capital Adequacy Ratio (CAR) sudah ditetapkan oleh BI untuk mengukur kecukupan modal bank yang bertujuan untuk  mencegah  adanya  kegagalan  dalam  pemberian  kredit.  Peraturan  Bank  Indonesia menetapkan suatu bank dikatakan sangat sehat apabalia memiliki rasio CAR minimal 8%. Hasil  penelitian  dari  (  Hartanto  et  al,  2018)menyatakan  bahwa  CAR  memiliki  pengaruh negatif dan signifikan terhadap harga saham. Namun, hal tersebut bertentangan dengan hasil  penelitian  milik  (Rimba  et  al.,  2019)menghasilkan  CAR  memiliki  pengaruh  positif terhadap harga saham.
H 5 :   Risk  Profile, Good  Corporate Governance,  Earning  dan Capital berpengaruh secara simultan terhadap Harga Saham pada Bank BUMN.
Loan to Deposit Ratio menjadi salah satu faktor penting penilaian tingkat kesehatan bank dalam meningkatkan dan menurunkan harga saham bank. Perbankan  yang masih beroperasi  harus  melaporkan  penilaian  mengenai  tata  kelola  perusahaan  atau  disebut dengan  GCG  ( Good  Corporate  Governance)  secara  mandiri  (self  assessment  system). Penilaian  GCG  dilakukan  dengan  mengacu  pada  seberapa  baik  kualitas  penerapan  tata kelola perusahaan yang ada (Salsabilla & Yunita, 2020). Nilai rentabilitas bank yang terus meningkat dari standar yang telah ditetapkan akan masuk ke dalam kategori bank yang sehat (Candra et al., 2017). Permodalan merupakan  salah satu faktor yang  penting  bagi sebuah bank. Menurut (Prayoga et al., 2022), rasio CAR adalah rasio kecukupan modal yang menunjukkan kemampuan bank dalam mengatasi kerugian-kerugian yang mungkin akan terjadi.

## 2. Populasi dan Sampel
Populasi  dari  penelitian  ini  adalah  Bank  BUMN  (Bank  Umum  Milik  Negara)  yang terdaftar   di Bursa Efek Indonesia (BEI) tahun 2015-2023. Prosedur pengambilan sampel menggunakan teknik purposive sampling. Bank BUMN yang terdata di Bursa Efek Indonesia (BEI)  yang  menjadi  sampel  adalah  PT.  Bank  Rakyat  Indonesia,Tbk,  PT.  Bank  Negara Indonesia,Tbk, PT. Bank Tabungan Negara,Tbk, dan PT. Bank Mandiri,Tbk.

## 3. Jenis dan Sumber Data
Jenis  data  yang  digunakan  pada  penelitian  ini  adalah  data  kuantitatif  yang  jenis penelitiannya  berupa  angka  yang  berasal  dari  perhitungan  masing-masing  pengukuran variabel  (Handayani  et  al.,  2022)  dan  sumber  datanya  ialah  data  sekunder  yang  annual report Bank BUMN dari tahun 2015 hingga 2023 yang diperoleh pada website www.idx.co.id milik Bursa Efek Indonesia (BEI).

## 4. Identifikasi Variabel
Variabel yang digunakan pada  penelitian ini dibagi menjadi 2 yaitu variabel  bebas ( Independent Variabel ) yang diberi simbol “X” dan variabel terikat (Dependent Variabel) di beri symbol “Y” sebagai berikut :
Tabel 1. Variabel dan Definisi Operasional
No Variabel Pengukuran Sumber Skala 1 LDR (X 1 ) Total Kredit x 100% Lestari, Saptorini (2015) Rasio Dana Pihak Ketiga
2 GCG (X 2 )
prinsip transparency,
accountability, responsibility, independency dan fairness J.J.J. Gaspar., M.Mangantar., J.S.B. Sumarauw (2020) Interval
3 BOPO (X 3 )
Beban Operasional x 100% Hartanto et al. (2017) Rasio Pendapatan Operasional 4 CAR
(X 4 ) Modal x 100% Dahmayanti (2019) Rasio ATMR 5 Harga Saham
Harga Saham
Penutupan (Triwulan IV) Salsabilla et al. (2020) Rasio

## 5. Teknik Analisis Data
Penelitian ini menggunakan teknik analisis regresi linier berganda untuk mengetahui pengaruh antara variabel bebas dalam penelitian ini yang  diwakili oleh Loan to Deposit Ratio, Good Coorporate Governance, Biaya Operasional pada Pendapatan Operasional, dan Capital  Adequacy  Ratio  dengan  variabel  terikat  yakni  harga  saham.  Model  persamaan regresi linier berganda adalah sebagai berikut:
𝒀 ̃ =  ɑ + 𝜷 𝟏 𝑿 𝟏 + 𝜷 𝟐 𝑿 𝟐 + 𝜷 𝟑 𝑿 𝟑 + 𝜷 𝟒 𝑿 𝟒 + 𝜺 Keterangan :
𝑌 ̂ : Harga Saham
ɑ : Konstanta
β 1 – β4 : Koefisien Regresi
X1
: Loan to Deposit Ratio X2 : Good Coorporate Governance X3 : Biaya Operasional dengan Pendapatan Operasional X4 : Capital Adequacy Ratio ε : Error

## HASIL DAN PEMBAHASAN

## 1. Uji Normalitas
Uji Normalitas digunakan untuk menguji apakah model veriabel bebas dan variabel terikat atau keduanya memiliki distribusi normal atau tidak. Pengujian normalitas dalam penelitian ini dilakukan dengan uji Kolmogorov-Smirnov. Data terdistribusi secara normal jika tingkat signifikan lebih besar daripada 0,05 apabila kurang dari 0,05 dapat dikatakan data tidak terdistribusi secara normal. Berikut di bawah ini tabel hasil pengujian normalitas dengan menggunakan uji Kolmogorov-Smirnov.
Tabel 2. Hasil Uji Normalitas
Unstandardized Residual N 36 Normal Parameters a,b Mean 0.0000000 Std. Deviation 2254.66872970 Most Extreme Differences Absolute 0.126 Positive -0.099 Negative 0.126 Test Statistic 0.126 Asymp. Sis. (2-tailed) 0.162
Berdasarkan hasil uji normalitas pada tabel 2, menunjukan bahwa tabel one-sample Kolmogorov-smirnov test memperoleh nilai signifikan sebesar 0,162 > 0,05 sehingga dapat
diambil kesimpulan bahwa data terdistribusi normal dan model regresi ini memenuhi syarat uji normalitas.

## 2. Uji Multikolinieritas
Uji multikolinearitas berguna untuk menguji apakah model regresi ditemukan adanya korelasi antara variabel bebas. Model regresi yang baik seharusnya tidak terjadi korelasi antar variabel bebas. Variance inflation factor (VIF) digunakan untuk mendeteksi ada atau tidaknya multikolinearitas dalam model regresi ini dan dilihat dari VIF antar masing-masing variabel  bebas.  Apabila  nilai  VIF  >  10  maka  artinya  dalam  model  regresi  terjadi multikolinieritas dan sebaliknya apabila nilai VIF < 10 maka dalam model regresi tidak terjadi multikolinieritas.
Tabel 3. Hasil Uji Multikolinieritas Tolerance VIF LDR GCG BOPO CAR 0.700 0.770 0.448 0.590 1.429 1.299 2.231 1.694
Berdasarkan  tabel  3  dapat  disimpulkan  bahwa  variabel risk  profile  (LDR),  good corporate governance (GCG), earning (BOPO) dan capital (CAR) tidak terjadi korelasi antara satu variabel dengan variabel lainnya karena nilai VIF berada di bawah nilai 10 dan tolerance di atas 0,10.

## 3. Uji Heterokedastisitas
Uji Heteroskedastisitas bertujuan untuk menguji apakah dalam model regresi terdapat ketidaktepatan variance  dari  residual  pengamatan  satu  ke  pengamatan  yang  lain, sedangkan  bila  terjadi  ketidaktepatan variance  dari  residual  pengamatan  satu  ke pengamatan  yang  lain  tetap  maka  disebut  homokedastisitas.  Grafik  Plot  ( Scatterplot) digunakan  sebagai alat  pengujian heteroskedastisitas. Berikut  di  bawah  ini  hasil dari  Uji Heteroskedastisitas dapat dilihat melalui grafik plot.
Gambar 2. Hasil Uji Heteroskedastisitas
Berdasarkan  hasil  pengujian  gambar    dapat  dilihat  bahwa  grafik  plot  SRESID  dan ZPRED  memperlihatkan  pola  penyebaran  titik-titik  pada  grafik  yang  menyebar  di  atas maupun di bawah angka 0 pada sumbu Y. Hal ini dapat disimpulkan bahwa tidak terjadi heteroskedastisitas.

## 4. Uji Autokorelasi
Uji Autokorelasi bertujuan untuk menguji apakah dalam suatu model regresi linear ada korelasi antara kesalahan penggangu pada periode t dengan kesalahan periode t-1 (sebelumnya).  Model  regresi  yang  baik  adalah  regresi  yang  bebas  dari  autokorelasi (Santoso, 2020), Hasil uji autokorelasi dapat dilihat pada tabel
Tabel 4. Hasil Uji Autokorelasi Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin Watson 1 0.689 a 0.475 0.407 2,406.345 1.059
Tabel 4 menunjukkan nilai DW sebesar 1,059 dimana nilai tersebut berada diantara - 2 hingga 2 yang berarti tidak terjadinya autokorelasi dan menunjukkan bahwa terdapat perbedaan antar nilai variabel Harga Saham yang dapat berhubungan dengan nilai pada variabel risk profile (LDR), Good Corporate Governance (GCG), Earning (BOPO) dan Capital (CAR) tetapi nilai tersebut tidak ada hubungan dengan nilai variabel itu sendiri.

## 5. Uji Regresi Linier Berganda
Analisis  regresi  linear  berganda  yang  digunakan  untuk menguji pengaruh variabel independent yaitu risk profile (LDR), good corporate governance (GCG), earning (BOPO) dan capital (CAR) terhadap variabel dependen yaitu harga saham.

## Tabel 5. Hasil Uji Regresi Linier Berganda
Unstandardized Coefficients Standardized Coefficient t Sig. Beta Std. Error (Constant) LDR GCG BOPO CAR 43018.868 -13756.613 -863.275 -16503.331 -53357.180 8740.277 5801.495 1055.510 5928.053 22903.675 -0.369 -0.121 -0.541 -0.395 4.922 -2.371 -0.818 -2.784 -2.330 0.000 0.024 0.420 0.009 0.027
Berdasarkan tabel 5, berikut persamaan regresi linear berganda yang diperoleh; Harga  Saham  =  43018,868 – 13756,613LDR – 863,275GCG – 16503,331BOPO –
53357,180CAR + 𝜺

## 6. Koefisien Determinasi
Koefisien  determinasi  (R 2 )  digunakan  untuk  menilai  kemampuan  dalam  rangka menerangkan variasi variabel terikat (dependen) yang bisa dilihat dari adjusted R square, jika  nilai  koefisien  Nilai  R 2 yang  kecil  berarti  kemampuan  variabel-variabel  bebas (independen) dalam menjelaskan variasi variabel terikat (dependen) amat terbatas namun jika  makin  tinggi  maka  semakin  baik  model  regresi  yang  digunakan.  Nilai  koefisien determinasi yaitu antara 0 (nol) dan 1 (satu). Nilai yang mendekati 1 (satu) maka variabel- variabel bebas (independen) memberikan hampir semua informasi yang dibutuhkan untuk memprediksi variasi dari variabel terikat (dependen)
Tabel 6. Hasil Koefisien Determinasi Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 0.689 a 0.475 0.407 2,406.345
Berdasarkan hasil koefisien determinasi pada tabel 6 mengungkapkan hasil Adjusted R  Square  sebesar  0,407  atau  40,7%,  hasil  ini  menunjukan  bahwa  persentase  pengaruh variabel independen Risk Profile (LDR), Good Corporate Governance (GCG), Earning (BOPO) dan Capital  (CAR)  terhadap  variabel  dependen  (Harga  Saham)  adalah  sebesar  40,7%. Sedangkan sisanya sebesar 59,3% dapat dijelaskan oleh variabel lain yang tidak dimasukkan dalam penelitian seperti IRR, LAR, CR, NPL, ROA, ROE, NIM.

## 7. Uji Signifikansi Parameter Simultan (Uji F)
Uji f digunakan untuk mengetahui apakah model layak digunakan dalam penelitian ini. Analisis lebih lanjut mengenai ada tidaknya pengujian hipotesis. Jika nilai signifikansi ≤ 0,05 maka model dianggap layak, dan jika nilai signifikansi > 0,05 maka model tidak layak untuk dianalisis lebih lanjut.
Tabel 7. Hasil Uji F Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. Regression 162353635.038 4 40588408.759 7.009 0.000 b Residual 179505355.935 31 5790495.353 Total 341858990.972 35
Uji  F  (Anova)  memberikan  hasil  dengan  nilai  F  hitung  sebesar  7,009,  tingkat kepercayaan 5% (0,05), dan tingkat signifikansi F (0,000) < 0,05 adalah Risk Profile (LDR), Good Corporate Governance (GCG), Earning (BOPO) dan Capital (CAR) terhadap Harga Saham (Y) berpengaruh secara simultan.

## 8. Uji Signifikansi Parameter Parsial (Uji T)
Uji T digunakan Uji t merupakan pengujian koefisien regresi parsial individual yang digunakan untuk mengetahui apakah variabel independent (X1 dan X2) secara individual mempengaruhi variabel dependent (Y). Berikut ini adalah hasil uji statistik T
Tabel 8. Hasil Uji T
t Sig. (Constant) LDR GCG BOPO CAR 4.922 -2.371 -0.818 -2.784 -2.330 0.000 0.024 0.420 0.009 0.027
Berdasarkan hasil uji t yang telah dilakukan, maka dapat dijelaskan bahwa Risk Profile (LDR), Earning (BOPO) dan Capital (CAR) memiliki nilai signifikan kurang dari 0,05, maka H 1 diterima dan menolak H 0 , sehingga dapat disimpulkan variabel risk profile (LDR), Earning (BOPO),  dan Capital  (CAR)  berpengaruh  terhadap  Harga  Saham.  Sedangkan  Good Corporate Governance (GCG) memiliki nilai signifikan 0,420 < 0,05, maka menerima H 0 dan menolak  H 2 ,  sehingga  dapat  disimpulkan good  corporate  governance  (GCG)  tidak berpengaruh terhadap Harga Saham.

## Pembahasan
Pengaruh Risk Profile (LDR) Terhadap Harga Saham
Risk profile yang diproksikan dengan rasio LDR memiliki nilai signifikan 0,024 < 0,05 yang  artinya Risk  profile  (LDR)  memiliki  pengaruh  dengan  arah  negatif  terhadap  Harga Saham. LDR berdampak negatif terhadap harga saham karena meskipun bank mempunyai kemampuan  yang  lebih  besar  dalam  menyalurkan  dana,  namun  bank  memberikan pinjaman yang  lebih  besar  dibandingkan dana  pihak  ketiga yang dihimpunnya. Namun sumber  pendanaan  dari  dana  pihak  ketiga  tidak  begitu  besar.  LDR  yang  tinggi menimbulkan  keraguan  di  kalangan  investor  untuk  berinvestasi  di  bank.  Hal  ini  sejalan dengan hasil penelitan  dari  (Sari et  al., 2018)dan (Hartanto et  al.,2018)yang menyatakan bahwa LDR memiliki pengaruh negatif dan signifikan terhadap harga saham.
Pengaruh Good Corporate Governance (GCG) Terhadap Harga Saham
Berdasarkan  tabel  diatas  menunjukan  nilai  signifikansi  sebesar  0,420  >  0,05,  maka variabel good corporate governance (GCG) menerima H0 dan menolak H1, sehingga dapat disimpulkan Good  Corporate  Governance  (GCG)  tidak  berpengaruh  terhadap  Harga Saham. GCG tidak berpengaruh terhadap harga saham hal ini menunjukkan bahwa besar atau kecilnya nilai komposit GCG tidak selalu berpengaruh kepada naik atau turunnya harga saham.  Penerapan  tata  kelola  yang  baik  belum  menjadi  pengaruh  yang  kuat  dalam pergerakan saham, hal ini karena investor banyak mempertimbangkan hal lain selain rasio GCG  dalam  pemilihan  saham  yaitu  tren,  situasi  industri  dan  ekonomi,  pendapatan  per kapita, dan lain-lain. Selain   itu, banyak hal yang mempengaruhi naik dan turunnya harga saham  yaitu  tingkat  inflasi,  naik  atau  turunnya  suku  bunga,  pengangguran  yang  tinggi, kebijakan  pemerintah,  faktor  panik,  dan  lain-lain.    Rasio  GCG  hanya  salah  satu  dari banyaknya hal yang mempengaruhi minat investor dan naik turunnya Harga Saham. Bank BUMN  lebih  dominan  mendapatkan  nilai  komposit  2  (dua)  dengan  kategori  “Sehat” dibandingkan  1  (satu)  dengan  kategori  “Sangat  Sehat”  dikarenakan  adanya  beberapa masalah  yang  terjadi  seperti  adanya  tindakan  fraud  yang  selalu  ada  tiap  tahunnya  dan dikenakan denda atas keterlambatan pelaporan ke BI atau OJK. Hasil penelitian ini sejalan dengan  hasil  penelitan  dari  (Medyawicesar  et  al.,  2018)dan  (Sambuaga  et  al.,  2023) menyatakan bahwa GCG tidak signifikan terhadap harga saham.
Pengaruh Earning (BOPO) Terhadap Harga Saham
Earning  yang  diproksikan  dengan  rasio  Beban  Operasional  pada  Pendapatan Operasional  (BOPO)  menunjukan  nilai  signifikansi  sebesar  0,009  <  0,05  maka  hipotesis
untuk variabel earning (BOPO) menerima H 3 dan menolak H 0 , sehingga dapat disimpulkan earning  (BOPO)  berpengaruh  dengan  arah  negartif  terhadap  Harga  Saham.BOPO mempunyai dampak negatif, artinya kenaikan atau penurunan profitabilitas mempengaruhi harga  saham.  Mengurangi  biaya  operasional    akan  meningkatkan  keuntungan  bank. Keuntungan  yang  diperoleh  bank  juga  mempengaruhi  kenaikan  harga  saham.  Hal  ini sejalan  dengan  hasil  penelitian  dari  (Sampeliling  Alexander,  2022)dan  (Hartanto  & Diansyah,  2018)menyatakan  bahwa  BOPO  memiliki  pengaruh  negatif  dan  signifikan terhadap harga saham.
Pengaruh Capital (CAR) Terhadap Harga Saham
Capital diproksikan oleh Capital Adequacy Ratio (CAR) menunjukan nilai signifikansi sebesar 0,027 < 0,05, maka hipotesis untuk capital (CAR) menerima H 4 dan menolak H 0 , sehingga dapat disimpulkan capital (CAR) berpengaruh terhadap Harga Saham. CAR yang tinggi menceminkan kemampuan perusahaan menjamin permodalannya berdasarkan aset yang dimilikinya. Investor akan lebih percaya menamkan sahamnya pada perusahaan yang sehat. Semakin banyak investor yang tertarik untuk menanamkan sahamnya, maka harga saham suatu perusahaan akan meningkat. Berdasarkan hasil uji t menunjukan apabila CAR meningkatkan jumlah dividen yang dibayarkan atau meningkatkan kewajiban pendanaan pihak berelasi perusahaan, maka akan mengakibatkan berkurangnya sebagian laba yang dihasilkan perusahaan sehingga meningkatkan ekspektasi pengembalian yang dibayarkan kepada  investor.  Otomatis,  jika  mengalami  peningkatan  CAR,  maka  investor  tidak  akan berminat    berinvestasi  di  perusahaan  tersebut.  Jika  banyak  investor  yang  tidak  tertarik dengan  saham  yang  diterbitkan  perusahaan  tersebut,  maka  harga  saham  perusahaan tersebut akan turun. Hal ini sejalan dengan hasil penelitian dari (Stanley et al.,2022)yang menyatakan CAR tidak berpengaruh terhadap saham dan didukung juga hasil penelitian dari (Purnamasari et al., 2017)

## SIMPULAN
Berdasarkan hasil uji dan pembahasan yang telah diuraikan mengenai pengaruh Risk Profile yang diproksikan  dengan Loan to  Deposit Ratio, Good Corporate Governance, Earning yang diproksikan dengan Beban Operasional pada Pendapatan Operasional dan Capital  yang  diproksikan  dengan  Capital  Adequacy  Ratio  terhadap  harga  saham  baik secara  parsial  maupun  simultan  pada  bank  BUMN  periode  2015-2023,  maka  dapat disimpulkan bahwa secara parsial atau uji signifikansi individual (uji t), hipotesis 1 yaitu
Risk Profile (LDR) berpengaruh terhadap harga saham, hipotesis 2 yaitu Good Corporate Governance (GCG) tidak berpengaruh terhadap harga saham, hipotesis 3 yaitu Earning (BOPO)  berpengaruh  terhadap  harga  saham,  dan  hipotesis  4  yaitu Capital  (CAR) berpengaruh terhadap harga saham. Hasil uji secara simultan (uji f) menunjukan bahwa Risk Profile (LDR), Good Corporate Governance (GCG), Earning (BOPO) dan Capital (CAR) berpengaruh terhadap harga saham secara bersama-sama. Penelitian ini tidak lepas dari keterbatasan diantaranya rasio dan obyek yang digunakan. Saran yang dapat diberikan kepada  peneliti  selanjutnya  yaitu  agar  dapat  menggunakan  rasio  lainnya  seperti  NPL, NIM, ROA dan obyek penelitian bank swasta, dimana kepemilikan sahamnya berasal dari masyarakat umum bukan dimiliki sebagian besar oleh pemerintah.

## DAFTAR PUSTAKA
Abror,  M.  (2022).  Pengaruh  Current  Ratio,  Net  Profit  Margin  Dan  Good  Corporate Governance Terhadap Harga Saham Syariah. Jurnal Ilmiah Ekonomi Islam, 8(3), 2661. https://doi.org/10.29040/jiei.v8i3.5536
Deanti,  P.,  Martono,  R.,  &  Arifin,  Z.  (2019). Stock  Price  Response  to  Bank’s  Health Components Information: Study on Banks Listed in Indonesia Stock Exchange.
Ely Candra, V., & Yudho Jayanto, P. (2017). Accounting Analysis Journal The Effect of RGEC Method, Management, and Cooperation Identity on The Health Level of BMT. AAJ, 6(3). http://journal.unnes.ac.id/sju/index.php/aaj
Fitriyah, S. L., & Muyassaroh, I. (2023). Analisis Kesehatan Bank  Jatim  Di Era  Pandemi. Journal  of  Islamic  Accounting  and  Finance,  III(2).  https://asbanda.co.id/view/bpd- dengan-aset-terbesar-di-indonesia/.
Gunawan, H., Miftah, D., Lahamid, Q., Manajemen, J., & Riau, K. (2023). Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Harga Saham Perbankan Di Bursa Efek Indonesia. 18(1), 1 – 19. https://akuntansi.pnp.ac.id/jam
Handayani, R., Suhendro, S., & Masitoh W, E. (2022). Pengaruh profitabilitas, debt to equity ratio, price to eraning ratio dan kapitalisasi pasar terhadap return saham. INOVASI, 18(1), 127 – 138. https://doi.org/10.30872/jinv.v18i1.10397
Islam Kalimantan MAB Banjarmasin JlAdhyaksa No, U., Tangi, K., Selatan, K., Wijaya Rimba, D.,  &  Harnida,  M.  (2019).  Jieb :  Jurnal  Ilmiah  Ekonomi  Bisnis  Pengaruh  Kinerja Keuangan  Terhadap  Harga  Saham  Perusahaan  Perbankan  Bumn  Di  Bursa  Efek Indonesia  Periode  Tahun  2010-2017. Jurnal  Ilmiah  Ekonomi  Bisnis,  5(2),  164 – 176.
http://ejournal.stiepancasetia.ac.id/index.php/jieb
Medyawicesar,  H.,  Tarmedi,  E.,  &  Purnamasari,  I.  (2018).  Analisis  Komponen  Tingkat Kesehatan Bank Terhadap Harga Saham Bank Umum Swasta Nasional Devisa Yang Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia  Periode  2012-2016.  In Journal  of  Business Management Education | (Vol. 3, Issue 1).
Munira, M., & Nurulrahmatia, N. (2021). Pengaruh LDR Dan CAR Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Perbankan Yang Listing Di BEI. Jurnal  Disrupsi Bisnis, 4(6), 487. https://doi.org/10.32493/drb.v4i6.12587
Nur Aryanti, A., Rahmi, P. P., & Herlina, L. (2022). Pengaruh ROA, ROE, LDR, CAR, Dan NPL Terhadap Harga Saham Perbankan Yang Terdaftar  di BEI. ARBITRASE: Journal  of Economics and Accounting, 3(1), 156 – 163. https://doi.org/10.47065/arbitrase.v3i1.479
Nurulrahmatiah  Nafisah.  (2024).  86  Program  Studi  Pendidikan  Ekonomi  STKIP  Bima Pengaruh  Tingkat  Kesehatan  Bank  Terhadap  Harga  Saham  Perbankan  Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal PenKoMi : Kajian Pendidikan Dan Ekonomi,
7(1). http://jurnal.stkipbima.ac.id/index.php/PK/index
Hartanto, & Diansyah. (2018). Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Harga Saham Bank Umum Swasta Nasional Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia.
Prayoga, R. A., Supriyadi, D., & Nurhasanah, N. (2022). Pengaruh BOPO, CAR Dan NPL Terhadap ROA Pada Perbankan BUMN Periode 2015-2021. Business Innovation and Entrepreneurship Journal, 4(3), 227 – 237. https://doi.org/10.35899/biej.v4i3.378
Purnamasari, D., Nuraina, E., & Astuti, E. (2017). Pengaruh Capital Adequacy Ratio, Loan To  Deposit  Ratio  Dan  Return  On  Asset  Terhadap  Harga  Saham  Perusahaan Perbankan. www.idx.co.id.
Salsabilla,  B.,  &  Yunita,  I.  (2020).  Pengaruh  Tingkat  Kesehatan  Bank  Terhadap  Harga Saham  Perbankan  Umum  Konvensional  Terdaftar  Di  Bei  2014-2018. Jurnal Manajemen Bisnis Krisnadwipayana, 8(2). https://doi.org/10.35137/jmbk.v8i2.426
Sambuaga, C. M., Tulung, J. E., & Untu, V. N. (2023). The Effect Of Bank Soundness On Go Public Banking Stock Prices Listed On The Indonesia Stock Exchange Period (2014- 2019). Jurnal EMBA, 11(3), 1281 – 1292.
Sampeliling Alexander. (2022). Pengaruh return on equity dan biaya operasi terhadap pendapatan operasi terhadap harga saham perusahaan perbankan yang terdaftar di bursa efek Indonesia. JURNAL MANAJEMEN, 14(2), 284 – 291.
Yolanda  Sari  Yuni,  Yanti  Budi,  &  Zulbahri  Liza.  (2018).  Pengaruh  Kinerja  Keuangan terhadap  Harga  Saham  (Studi  pada  Sub  Sektor  Perbankan  BUMN  di  Bursa  Efek Indonesia Tahun 2012-2016). Jurnal Manajemen Dan Kewirausahaan, 9(1), 27 – 46.
Septiawati,  R.,  Yanti,  &  Asih.  (2024).  Pengaruh  CAR,  NPL,  ROA,  LDR,  dan  Ukuran Perusahaan  terhadap  Harga  Saham  pada  Perbankan  Konvensional  di  BEI  (2020- 2021). Jurnal Kajian Ekonomi & Bisnis Islam , 5(5), 3907 – 3918.
Matius Danny Tarigant Stanley, Wahyudi Salasa Gama Agus, & Yeni Astiti Ni Putu. (2022).
Pengaruh  Capital  Adequancy  Ratio,  Biaya  Operasional  Pendapatan  Operasional, Loan To Deposit Ratio, Profitabilitas Dan Risiko Pasar Terhadap Harga Saham Pada Bank Umum Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2017-2019. VALUES, 3(2), 319 – 334.
Sumilat, O. :, Naftali, C., Saerang, I. S., Tulung, J. E., Ekonomi, F., Bisnis, D., & Manajemen, J. (2018). Pengaruh Tingkat Kesehatan Bank Terhadap Harga Saham Perbankan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2012-2016 The Influence Of Rate Bank Health To Stock Price Banking Listed On Indonesia Stock Exchange Period 2012-2016 (Vol. 6, Issue 4). www.bi.go.id
Wijono, D., Dwiyanto, B. S., Risdwiyanto, A., & Jemadi, J. (2023). Pengaruh ROA, NIM, dan BOPO  terhadap  Harga  Saham  Perbankan  LQ20  di  Bursa  Efek  Indonesia  Periode 2016-2022  Menggunakan  Analisis  Data  Panel. Jurnal  Maksipreneur:  Manajemen, Koperasi, Dan Entrepreneurship, 12(2), 632. https://doi.org/10.30588/jmp.v12i2.1558
Yuliyanti,  L.  (2017).  Pengaruh  Kinerja  Keuangan  Terhadap  Harga  Saham  Bank  Umum Konvensional  Di  Bursa  Efek  Indonesia  Pada  Tahun  2013-2016. Jurnal  Pendidikan Akuntansi & Keuangan, 5(1), 41. https://doi.org/10.17509/jpak.v5i1.15408