Jurnal Ekombis Review – Jurnal Ilmiah Ekonomi dan Bisnis
Available online at : https://jurnal.unived.ac.id/index.php/er/index DOI: https://doi.org/10.37676/ekombis.v10iS1
Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Nilai  Perusahaan Dengan Corporate Social Responsibility Sebagai Variabel Moderating (Studi Empiris Pada Perusahaan Perbankan Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2018-2020)
Nensi Yuniarti. Zs 1 , Isma Nurangraini 2 , Budi Astuti 3 , Furqonti Ranidiah 4 ,  Dinal Eka Pertiwi 5 1,3,4,5) Department of Accounting, Faculty of Economic, Universitas Muhammadiyah Bengkulu
2) Study Program of Accounting Faculty of Economic, Universitas Muhammadiyah Bengkulu Email: 1) nensiyuniarti@umb.ac.id , 2) ismanurangrainii@gmail.com , budiastuti@umb.ac.id , furqontiranidiah@umb.ac.id , dinalekapertiwi@umb.ac.id

## How to Cite :
Pengaruh  Kinerja  Keuangan  Terhadap  Nilai    Perusahaan  Dengan Corporate  Social  Responsibility Sebagai Variabel Moderating (Studi  Empiris  Pada  Perusahaan  Perbankan  Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek Indonesia  Periode  2018-2020). EKOMBIS  REVIEW:  Jurnal  Ilmiah  Ekonomi  Dan  Bisnis , 10(S1).  DOI: https://doi.org/10.37676/ekombis.v10iS1

## ARTICLE HISTORY
Received [5 Maret 2022] Revised [7 Maret 2022]
Accepted [17 Maret 2022]

## ABSTRAK
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  mengetahui,  apakah  kinerja  keungan  yang  di  ukur dengan Non Performing Loan (NPL), Loan To Deposit Ratio (LDR), Capital Adequacy Ratio  (CAR)  berpengaruh  terhadap  nilai  perusahaan  dan  apakah  Corporate  Social Responsibility  (CSR)  memoderasi  hubungan  kinerja  keuangan  terhadap  nilai perusahaan. Penelitian dilakukan pada perusahaan perbankan yang terdaftar bursa efek  indonesia  tahun  2018-2020.Penelitian  ini  menggunakan  metode  Purposive Sampling, dengan jumlah perusahaan 12 x 3 tahun penelitian dan total sampel 36. Metode  statistik  yang  digunakan  adalah  SPSS  regresi  linear  berganda,  dan Moderated  Regression  Analysis  (MRA)  dengan  pengujian  hipotesis  uji  statistik  t parsial,  dan  uji  koefisien  determinasi.Hasil  dari  penelitian  ini  menyatakan  bahwa  : NPL  berpengaruh  positif  dan  tidak  signifikan  terhadap  nilai  perusahaan,  dengan signifikansi sebesar 0.128. LDR  berpengaruh negative dan signifikan terhadap nilai perusahaan,  dengan  signifikansi  sebesar  0.027.  CAR  berpengaruh  positif  dan signifikan terhadap nilai perusahaan, dengan signifikansi sebesar 0.007. dengan nilai adjusted r square sebesar 25.5%. Corporate Social Responsibility (CSR) tidak dapat memoderasi hubungan antara kinerja keuangan yang diukur dengan NPL terhadap nilai  perusahaan.  Corporate  Social  Responsibility  (CSR)  tidak  dapat  memoderasi hubungan  antara  kinerja  keuangan  yang  diukur  dengan  LDR  terhadap  nilai perusahaan.  Corporate  Social  Responsibility  (CSR)  tidak  dapat  memoderasi hubungan  antara  kinerja  keuangan  yang  diukur  dengan  CAR  terhadap  nilai perusahaan.

## ABSTRACT
This  study  aims  to  determine  whether  financial  performance  as  measured  by  Non Performing Loans (NPL), Loan To Deposit Ratio (LDR), Capital Adequacy Ratio (CAR) has an effect on firm value and whether Corporate Social Responsibility (CSR) moderates the relationship between financial performance. to the value of the company. The study was conducted on banking companies listed on the Indonesian Stock Exchange in 2018-2020. This study uses the purposive sampling method, with the number of companies 12 x 3 years of research and a total sample of 36. The statistical method used is SPSS multiple linear  regression,  and  Moderated  Regression  Analysis  (MRA)  with  hypothesis  testing, partial  t  statistical  test,  and  coefficient  of  determination  test.  The  results  of  this  study
KEYWORDS Non  Performing  Loan (NPL), Loan  To  Deposit  Ratio (LDR), and  Capital  Adequacy  Ratio (CAR), Firm Value and Corporate Social Responsibility
This is an open access article under the CC–BY-SA license
state that: NPL has a positive and insignificant effect on firm value, with a significance of 0.128.  LDR  has  a  negative  and  significant  effect  on  firm  value,  with  a  significance  of 0.027.  CAR  has  a  positive  and  significant  effect  on  firm  value,  with  a  significance  of 0.007. with an adjusted r square value of 25.5%. Corporate Social Responsibility (CSR) cannot moderate the relationship between financial performance as measured by NPL and firm value. Corporate Social Responsibility (CSR) cannot moderate the relationship between  financial  performance  as  measured  by  LDR  and  firm  value.  Corporate  Social Responsibility (CSR) cannot moderate the relationship between financial performance as measured by CAR and firm value.

## PENDAHULUAN
Perkembangan  zaman  yang  semakin  canggih  dan  moderen  pada  era  sekarang  ini mengharuskan  setiap  orang  harus  mampu  menyesuaikan  diri  dan  selalu up  to  date tentang informasi  yang  sedang  hangat-hangatnya  berkembang  di  lingkungan  masyarakat.  Begitu  pula dengan perkembangan dunia bisnis yang semakin ketat membuat perusahaan harus menciptakan dan menghasilkan nilai perusahaan yang baik, dengan nilai perusahaan yang baik maka perusahaan akan  dipandang  bagus  oleh  para  pemangku  kepentingan  ( stakeholder ).  Berdirinya  sebuah perusahaan tentunya memiliki tujuan. Menurut Anoraga (2009) dalam (Harningsih,dkk 2019), pada umumnya  tujuan  bisnis  meliputi:  1) Profit (keuntungan),  2)  Mempertahankan  kelangsungan  hidup perusahaan, 3) pertumbuhan perusahaan dan 4) tanggung jawab sosial. Tujuan lain dari berdirinya suatu perusahaan agar dapat mengoptimalkan nilai perusahaan.
Menurut  Nainggolan  dan  Wardayani  (2020)  Nilai  perusahaan  adalah  faktor  utama  yang digunakan  untuk  menarik  para  investor  menanamkan  sahamnya,  karena  sebelum  menanamkan sahamnya, para investor  akan menganalisa terlebih dahulu perusahaan-perusahaan yang  mampu memberikan  return  yang  tinggi.  Wijaya  (2015)  dalam  Yusmaniarti,  dkk  (2019)  mengatakan  Nilai perusahaan  adalah  nilai  yang  mencerminkan  berapa  harga  yang  bersedia  dibayar  oleh  investor untuk  suatu  perusahaan.  Harga  saham  yang  tinggi  membuat  nilai  perusahaan  juga  tinggi.  Hal  ini karena  dapat  meningkatkan  kemakmuran  pemilik  dan  para  pemegang  saham  sehingga  tujuan perusahaan dapat tercapai sesuai dengan yang  diharapkan. Sari & Priyadi (2016) dalam (Riswandi dan  Yuniarti  2020),  mengungkapkan  nilai  perusahaan  bagian  dari  persepsi  investor  terhadap perusahaan terkait harga saham, semakin tinggi nilai perusahaan dapat memberikan kemakmuran bagi pemegang saham.
Menurut Sucipto (2003) dalam (LEO 2018) kinerja keuangan merupakan alat ukur yang dapat mengukur  keberhasilan  suatu  organisasi  atau  perusahaan  dalam  menghasilkan  laba.  Kinerja keuangan  adalah  suatu  analisis  yang  dilakukan  untuk  melihat  sejauh  mana  perusahaan  tersebut telah  melaksanakan  dan  mempergunakan  aturan-aturan  pelaksanaan  keuangan  secara  baik  dan benar  (Fahmi,  2011)  dalam  (Harningsih,  dkk  2019).  Berdasarkan  penelitian  terdahulu (Harningsih,dkk  2019)  penelitian  dan  pengujian  hipotesis  yang  telah  dilakukan  dapat  disimpulkan bahwa:  Kinerja  keuangan  berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap  nilai  perusahaan,  berbeda dengan  penelitian  (Zabetha,  dkk  2018)  yang  menyatakan  Kinerja  keuangan  tidak  berpengaruh terhadap nilai perusahaan.
Analisis  rasio  keuangan  merupakan  salah  satu  cara  yang  dapat  digunakan  untuk  menilai kinerja  keuangan  perusahaan  (Rafid,  dkk  2019).  Kinerja  keuangan  dapat  diukur  dengan menggunakan rasio-rasio seperti Non Performing Loan (NPL), Loan to Deposit Ratio (LDR) dan Capital Adequacy Ratio (CAR). Non Performing Loan (NPL) adalah perbandingan antara total kredit bermasalah dengan total kredit yang  diberikan  kepada debitur .  Bank  dikatakan  mempunyai  NPL  yang  tinggi  jika  banyaknya  kredit yang bermasalah lebih besar daripada jumlah kredit yang diberikan kepada debitur. Apabila suatu bank mempunyai NPL yang tinggi, maka akan memperbesar biaya, baik biaya pencadangan aktiva produktif maupun biaya lainnya, dengan kata lain semakin tinggi NPL suatu bank, maka hal tersebut akan  mengganggu  kinerja  bank  tersebut  (Ali,  2004)dalam  (Sari  dan  Priantinah  2018).  Berdasarkan
penelitian  terdahulu  (Murni  and  Sabijono  2018) Non  Performing  Loan (NPL)  berpengaruh  dan signifikan  terhadap  Nilai  perusahaan,  berbeda  dengan  penelitian  (Sari  and  Priantinah  2018) Non Performing Loan (NPL) berpengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap Nilai Perusahaan. Loan to Deposit Ratio (LDR) digunakan untuk mengukur kemampuan bank tersebut mampu membayar  utang-utangnya  dan  membayar  kembali  kepada  deposannya  serta  dapat  memenuhi permintaan  kredit  yang  diajukan.  LDR  adalah  rasio  antara  seluruh  jumlah  kredit  yang  diberikan terhadap dana pihak ketiga. Besarnya jumlah kredit yang disalurkan akan menentukan keuntungan bank. Jika bank tidak mampu menyalurkan kredit sementara terdapat banyak dana yang terhimpun akan menyebabkan kerugian pada bank (Kasmir, 2004) dalam  (Sari dan Priantinah 2018). Semakin tinggi Loan to Deposit Ratio (LDR), maka laba bank semakin meningkat (dengan asumsi bank tersebut mampu menyalurkan kreditnya dengan efektif), dengan meningkatnya laba bank, maka kinerja bank juga meningkat. Dengan demikian besar-kecilnya rasio Loan to Deposit Ratio (LDR) suatu bank akan mempengaruhi  kinerja  bank  tersebut  (Kusuma  dan  Musaroh,  2014)  dalam  (Sari  dan  Priantinah 2018).  Berdasarkan  penelitian  terdahulu  (Halimah  dan  Komariah  2017)  hasil  Pengujian  LDR berpengaruh signifikan terhadap Nilai Perusahaan, berbeda dengan penelitian (Sari dan Priantinah 2018) Loan  to  Deposit  Ratio (LDR)  berpengaruh  negatif  dan  tidak  siginifikan  terhadap  Nilai Perusahaan
Capital  Adequacy  Ratio (CAR)  adalah  rasio  keuangan  yang  berkaitan  dengan  permodalan perbankan  di  mana  besarnya  modal  suatu  bank  akan  berpengaruh  pada  mampu  atau  tidaknya suatu  bank  secara  efisien  menjalankan  kegiatannya.  Jika  modal  yang  dimiliki  oleh  bank  tersebut mampu  menyerap  kerugian-kerugian  yang  tidak  dapat  dihindarkan,  maka  bank  dapat  mengelola seluruh  kegiatannya  secara  efisien,  sehingga  kekayaanbank  (kekayaan  pemegang  saham) diharapkan  akan  semakin  meningkat,  demikian  juga  sebaliknya  (Muljono,  1999)  dalam  (Sari  dan Priantinah 2018). Berdasarkan penelitian terdahulu (Halimah dan Komariah 2017) CAR berpengaruh signifikan  terhadap  Nilai  Perusahaan,  berbeda  dengan  penelitian  (Sundari  dan  Wiwik    2013)  CAR tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan.
Kondisi  keuangan  tidak  cukup  menjamin  nilai  perusahaan  akan  terus  bertumbuh  dan berkembang secara berkelanjutan, maka dari itu perusahaan juga harus memperhatikan kepedulian terhadap masyarakat. Pengungkapan Corporate Social Responsibility (CSR) dipandang penting dalam peningkatan kinerja keuangan dan nilai perusahaan, karena teori legitimasi mengungkapkan bahwa perusahaan  secara  kontinyu  berusaha  untuk  bertindak  sesuai  dengan  batas-batas  dan  norma- norma  dalam  masyarakat,  atas  usahanya  tersebut  perusahaan  berusaha  agar  aktivitasnya  dapat diterima menurut persepsi pihak eksternal (Harningsih,dkk 2019). Corporate Social Responsibility (CSR)  merupakan bentuk tanggung  jawab perusahaan dalam memperbaiki kesenjangan sosial dan kerusakan lingkungan yang terjadi akibat aktivitas operasional perusahaan.  Semakin  banyak  bentuk  pertanggungjawaban  yang  dilakukan  perusahaan  terhadap lingkungannya,  maka image perusahaan  menjadi  meningkat.  Aktivitas  CSR  yang  dilakukan  oleh perusahaan  memiliki  dampak  produktif  terhadap  kinerja  keuangan  perusahaan.  Hal  ini mengindikasikan  bahwa  perilaku  etis  perusahaan  berupa  tanggung  jawab  sosial  terhadap lingkungan sekitarnya memberikan dampak positif, yang dalam jangka panjang akan tercermin pada keuntungan perusahaan dan peningkatan kinerja keuangan (Dahlia dan Siregar, 2008) dalam  (LEO 2018).
Alasan  meneliti  kembali  penelitian  ini  disebabkan  masih  terdapat  kesenjangan  hasil  dari beberapa  penelitian  sebelumnya.  Penelitian  ini  mengambil  obyek  perusahaan    perbankan  yang terdaftar di BEI pada periode 2018-2020. Peneliti menggunakan periode waktu dari tahun 2018-2020 karena  data  tersebut  merupakan  data  terbaru  dan  belum  diiteliti  oleh  peneliti-peneliti  yang dilakukan  sebelumnya.  Variabel  independen  dalam  peneltian  ini  adalah  kinerja  keuangan  yang diukur  dengan Non  Performing  Loan (NPL), Loan  to  Deposit  Ratio (LDR),  dan Capital  Adequacy  Ratio (CAR).  Variabel  dependen  penelitian  ini  adalah  nilai  perusahaan  yang  diukur  dengan  Tobin’s  Q. Penelitian ini menggunakan variabel moderator yaitu Corporate Social Responsibility (CSR).
Berdasarkan latar belakang diatas maka peneliti akan melakukan pengujian terkait dengan Apakah  variabel  NPL  berpengaruh  terhadap  nilai  perusahaan  perbankan  yang  terdaftar  di  Bursa Efek  Indonesia  periode  2018-2020?,  Apakah  variabel  LDR  berpengaruh  terhadap  nilai  perusahaan perbankan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  periode  2018-2020?,  Apakah  variabel  CAR berpengaruh terhadap nilai perusahaan perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2018-2020?,  Apakah Corporate  Social  Responsibility (CSR)  memoderasi  hubungan  kinerja  keuangan terhadap  nilai perusahaan perbankan yang terdaftar di Bursa  Efek Indonesia periode  2018-2020?. Penelitian  ini  bertujuan  Untuk  mengetahui  apakah  NPL,  LDR,  CAR  berpengaruh  terhadap  nilai perusahaan  perbankan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  periode  2018-2020?,  serta  Untuk mengetahui  apakah Corporate  Social  Responsibility (CSR)  memoderasi  hubungan  kinerja  keuangan terhadap nilai perusahaan perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2018-2020?.

## LANDASAN TEORI

## Teori Sinyal (Signalling Theory)
Teori signalling menyatakan bahwa perusahaan yang berkualitas baik dengan sengaja akan memberikan  sinyal  pada  pasar  yang  berupa  informasi,  dengan  demikian  pasar  diharapkan  dapat membedakan perusahaan yang berkualitas baik dan buruk. Agar sinyal tersebut efektif, maka harus dapat  ditangkap  pasar  dan  dipersepsikan  baik,  serta  tidak  mudah  ditiru  oleh  perusahaan  yang berkualitas buruk (Husnan, 1998) dalam (Wicaksari 2014). Signaling theory mengasumsikan bahwa terdapat asimetri informasi antara manajer dengan investor atau calon investor. Manajer dipandang memiliki  informasi  tentang  perusahaan  yang  tidak  dimiliki  oleh  investor  maupun  calon  investor (Junaidi dan Yuniarti. Zs 2020). Dalam kondisi keuangan perusahaan buruk, manajemen melakukan manajemen  laba  untuk  memberikan  sinyal  kabar  buruk  dengan  tujuan  memberikan  informasi kepada  pasar  bahwa  mereka  mempunyai  integritas,  bertindak  jujur,  dan  mempunyai  keyakinan dapat  mengatasi  masalah  yang  dihadapi.  Selain  untuk  menunjukkan  kualitas  manajerial  mereka, dengan  memberi  sinyal  buruk  sebagaimana  adanya,  manajemen  mungkin  berharap  memperoleh apresiasi  pasar  untuk  menahan  penurunan  harga  saham  perusahaan  (Eko  Widodo  Lo,  2012) dalam(Hernadianto, dkk 2020).
Teori Stakeholder ( Stakeholder Theory )
Stakeholder  adalah  semua  pihak  baik  eksternal  maupun  internal  yang  memiliki  hubungan baik bersifat mempengaruhi atau bahkan dipengaruhi yang kemudia juga bersifat langsung maupun tidak langsung. Freeman dalam (Astuti, dkk 2019) menjelaskan bahwa teori stakeholder adalah teori manajemen  organisasi  dan  etika  bisnis  yang  mempertimbangkan  moral  dan  nilai  dalam pengelolaan suatu organisasi.

## Nilai Perusahaan
Nilai  perusahaan  merupakan  nilai  yang  harus  dijaga  dan  dipertahanan  oleh  suatu perusahaan.Nilai  perusahaan  adalah  konsidi  tertentu  yang  telah  dicapai  perusahaan  sebagai gambaran  dari  kepercayaan  masyarakat  terhadap  perusahaan  tersebut  (Yusmaniarti,  dkk  2020). Nilai  perusahaan  dan  harga  saham  mengikhtisarkan  penilaian  kolektif  investor  untuk  menilai seberapa  baik  keadaan  suatu  entitas,  baik  dinilai  pada  saat  ini  maupun  untuk  prospek  masa depannya. Dalam hal ini, peningkatan harga saham mengirimkan nilai positif kepada manajer dari investor. Dengan meningkatnya harga saham membuat para manajer yang memiliki sahama akan termotivasi  untuk  terus  meningkatkan  nilai  pasar  perusahaan.  Keuntungan go  public lain  selain meningkatnya  harga  saham  yaitu  dapat  mengurangi  biaya  agensi  dengan  cara  menyelaraskan kepentingan  dan  pemegang  saham.  Perusahaan  yang  belum go  public atau  yang  masih  tertutup belum  bisa  menjadikan  harga  saham  sebagai  ukuran  kinerja.  Memaksimumkan  nilai  perusahaan dianggap  juga  sebagai  memaksimumkan  kemakmuran  pemegang  saham  ( stakeholder  wealth

## ISSN: 2338-8412                                                                                      e-ISSN : 2716-4411
maximations )  yang  memiliki  arti  memaksimumkan  harga  saham  biasa  dari  perusahaan. Memkasimumkan harga saham perusahaan dapat meningkatkan kesejahteraan para investor dan juga meningkatkan nilai perusahaan dimata para investor (Astuti, dkk 2019).

## Kinerja Keuangan
Menurut (Sarafina dan Saifi, 2017) dalam (Pertiwi, dkk 2020), kinerja keuangan merupakan patokan utama untuk mengukur baik atau tidaknya kinerja perusahaan, hal tersebut dapat dilihat dari laporan keuangannya. Dalam. Kinerja keuangan merupakan sebagai penentuan ukuran-ukuran tertentu  yang  dapat  mengukur  keberhasilan  suatu  perusahaan  dalam  menghasilkan  laba.  Dalam mengukur kinerja keuangan perlu dikaitkan antara perusahaan dengan pusat pertanggungjawaban. Kinerja keuangan merupakan suatu prestasi kerja yang telah dicapai oleh perusahaan dalam suatu periode  tertentu  dan  terutang  pada  laporan  keuangan  perusahaan  yang  bersangkutan.  Menurut Putri  (2009)  dalam  (Amanah  2018),  ada  dua  macam  kinerja  yang  dapat  diukur  dalam  berbagai penelitian,  yaitu  kinerja  operasi  persahaan  dan  kinerja  pasar.  Kinerja  operasi  perusahaan  diukur dengan melihat kemampuan perusahaan yang terlihat pada laporan keuangan.
Rasio  keuangan  merupakan  salah  satu  cara  yang  dapat  digunakan  untuk  menilai  kinerja keuangan  perusahaan  (Rafid,  dkk    2019).  Kinerja  keuangan  dapat  diukur  dengan  menggunakan rasio-rasio seperti Non Performing Loan (NPL), Loan to Deposit Ratio (LDR) dan Capital Adequacy Ratio (CAR). Non Performing Loan (NPL)
Menurut  Kasmir  (2015)  dalam  (Halimah  dan  Komariah  2017)  NPL  merupakan  rasio  yang dipergunakan  untuk  mengukur  kemampuan  bank  dalam  meng-cover  risiko  kegagalan pengembalian kredit oleh debitur. Non performing Loan (NPL) adalah Rasio yang menghitung porsi total kredit bermasalah terhadap kredit yang di salurkan oleh Bank  (Febriansyah, dkk 2022). Rasio ini  membandingan  total  kredit  bermasalah  termasuk  kredit  kurang  lancar,  diragukan  dan  macet terhadap total kredit. Ketentuan Bank Indonesia ialah bahwa bank harus menjaga NPL dibawah 5% (Halimah dan Komariah 2017).

## Loan to Deposit Ratio (LDR)
Menurut  Kasmir  (2015)  dalam  (Halimah  dan  Komariah  2017)  LDR  adalah  rasio  yang digunakan  untuk  mengukur  komposisi  jumlah  kredit  yang  diberikan  dibandingkan  dengan  jumlah dana  masyarakat  dan  modal  sendiri  yang  digunakan.  Menurut  (Ranidiah  dan  Arianto  2020)  Rasio LDR menyatakan seberapa jauh kemampuan bank dalam membayar kembali penarikan dana yang dilakukan deposan dengan mengandalkan kredit yang diberikan sebagai sumber likuiditasnya.

## Capital Adequacy Ratio (CAR)
Menurut  Fahmi  (2015)  dalam  (Halimah  dan  Komariah  2017)  Rasio  kecukupan  modal  yang sering  disebut  dengan Capital  Adequacy  Ratio (CAR)  mencerminkan  kemampuan  bank  untuk menutup risiko kerugian  dari aktivitas yang dilakukannya  dan kemampuan  bank dalam mendanai kegiatan  operasionalnya. Capital  Adequacy  Ratio (CAR)  merupakan  rasio  kecukupan  modal  bank dalam  kemampuan  mempertahankan  modal  yang  mencukupi  untuk  menutup  kemungkinan kerugian  dalam  penyaluran  kredit.  Besarnya  modal  suatu  bank,  akan  mempengaruhi  tingkat kepercayaan  masyarakat  terhadap  kinerja  bank.  Hal  ini  menunjukan  bahwa  semakin  tinggi  CAR semakin baik pula kinerja bank (Wibowo, dkk 2019).

## Hipotesis
Menurut  Sugiyono  (2007:13)  dalam  (Zs,  dkk  2022)  hipotesis  merupakan  suatu  penjelasan  yang bersifat sementara terhadap rumusan masalah penelitan. Hipotesis dalam penelitian ini diduga :
H1 = Non Performing Loan (NPL) berpengaruh signifikan terhadap Nilai Perusahaan.
H2 = Loan to Deposit Ratio (LDR) berpengaruh signifikan terhadap Nilai Perusahaan.
H3 = Capital Adequacy Ratio (CAR) berpengaruh positif terhadap Nilai Perusahaan.
H4 = Corporate Social Responsibility berpengaruh positif dan siginifkan dalam memoderasi hubungan antara NPL,LDR dan CAR terhadap Nilai Perusahaan.

## METODE PENELITIAN

## Teknik Analisis Data
Metode  analisis  data  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  analisis  statistik  dengan menggunakan  program  SPSS  untuk  mengolah  data.  Teknik  analisis  data  yang  digunakan  dalam penelitian ini meliputi:

## Analisis Statistik deskriptif
Guna  memecahkan  masalah  maka  penelitian  ini  menggunakan  statistik  deskriptif  yang digunakan  sebagai  alat  untuk  menganalisis  data  dengan  cara  mendeskripsikan  atau menggambarkan  data  sampel  yang  telah  terkumpul  sebagaimana  adanya  tanpa  bermaksud membuat  kesimpulan  yang  berlaku  untuk  umum  (generalisasi).  Alat  yang  digunakan  untuk menganalisis dan menguji data adalah SPSS versi 16.

## Uji asumsi klasik
Uji normalitas
Uji normalitas dapat digunakan untuk menguji apakah dalam sebuah model regresi,variabel dependen  dan  variabel independen mempunyai  distribusi  normal  atau  tidak.  Model  regresi  dapat dikatakan  baik  apabila  model  regresi  yang  memiliki  nilai  residual  yang  mengikuti  berdistribusi normal.  Uji  normalitas  dideteksi  dengan  analisis  grafik  histogram,  normal  probability  plot,  dan analisis  statistik  non-parametrik  Kolmogorov-Smirnov  Z  (1-Sample  K-S)  yang  menunjukkan  bahwa variabel akan terdistribusi secara normal maupun tidak normal. Dapat dikatakan normal jika hasil analisis nilai sig > 0.05 maka model regresi dikatakan normal (Yuniarti, dkk 2020).

## Uji Autokorelasi
Salah  satu  syarat  dapat  digunakannya  model  analisis  regresi  linear  berganda  adalah terpenuhinya  asumsi  non  autokorelasi.  Uji  ini  dilakukan  untuk  melihat  apakah  terdapat  korelasi antara  kesalahan  pengganngu  pada  periode  t,  dengan  kesalahan  pada  periode  sebelumnya  (t1). Untuk mendeteksi adanya autokorelasi maka dilakukan uji statistik Durbin  Watson yaitu antara  -2 sampai +2 tidak terjadi adanya autokorelasi (Amanah 2018). Model yang bebas autokorelasi adalah model yang nilai dW-nya lebih besar dari dU dan nilai dW-nya lebih kecil dari 4-dU dengan kata lain dU < dW <4-dU (Ghozali, 2013) dalam (Yuniarti, dkk 2020).

## Uji Multikolinearitas
Uji multikolinearitas dilakukan untuk menunjukkan adanya hubungan linear antara variabel independen.  Jika  antar  variabel  berkorelasi  dengan  sempurna  maka  model  kuadrat  terkecil  tidak dapat  digunakan.  Metode  yang  digunakan  untuk  mendeteksi  adanya  multikolinearitas  adalah dengan menggunakan nilai Varian Inflation Factor (VIF) (<10) dan Tolarance (>0,10) (Amanah 2018).

## Uji Heteroskedastisitas
Asumsi  pokok  dari  model  regresi  linier  klasik  adalah  bahwa  gangguan  ( disturbance )  yang muncul  dalam  regresi  adalah  heteroskedastisitas.  Uji  heterokedastisitas  digunakan  untuk  menguji
apakah  dalam  model  regresi  terjadi  ketidaksamaan  varians  dari  residual  satu  pengamatan  ke pengamatan  yang  lain.  Dalam  mendeteksi  ada  atau  tidaknya  heteroskedastisitas,  dapat menggunakan  metode  grafik scatterplot antara  nilai  prediksi  variabel dependen (ZPRED)  dengan residualnya (SRESID) (Amanah 2018).

## Analisis Regresi
Analisis  regresi  yang  digunakan  pada  penelitian  ini  adalah  analisis  regresi  linier  berganda dan Moderated  Regression  Analysis (MRA).  MRA  adalah  analisis  regresi  yang  menggunakan pendekatan  analitik  yang  mempertahankan  integritas  sampel  dan  memberikan  dasar  untuk mengontrol  pengaruh  variabel  moderator.  Tujuan  analisis  ini  adalah  menguji  variabel moderating CSR,  apakah  memperkuat  atau  justru  memperlemah  hubungan  variabel independent (X)  dengan variabel dependen (Y).  Variabel  moderasi  dapat  dikatakan  sebagai  pure  moderator  jika  interaksi antara  variabel  moderasi  dan  variabel  independen  berpengaruh  signifikan  terhadap  variabel dependen  (Fachrurrozie  &  Utaminingsih,  2014)  dalam  (Rafid,  dkk  2019).  Bentuk  model  analisis penelitian ini, yaitu:
NP = α + ( β 1 NPL + β 2 LDR+ β 3 CAR )+ e NP = α + (β 1 NPL + β 2 LDR + β 3 CAR + β NPL*CSR + β LDR*CSR + β CAR*CSR) + e
Keterangan:
NP = Nilai Perusahaan α = Konstanta β 1 - β 3 = Koefisien Regresi NPL = Net Performing Loan LDR = Loan to Deposit Ratio CAR = Capital Adequacy Ratio CSR = Corporate Social Responsibility NPL*CSR = CSR sebagai variabel moderasi dari NPL LDR*CSR = CSR sebagai variabel moderasi dari LDR CAR*CSR = CSR sebagai variabel moderasi dari CAR e = error term
Uji hipotesis
Uji Koefesien Determinasi (R 2 )
Untuk  melihat  seberapa  besar  tingkat  pengaruh  variabel  independen  terhadap  variabel dependen  secara  parsial  digunakan  koefisien  determinasi.  Koefisien  determinasi  merupakan kuadrat dari koefisien korelasi sebagai ukuran untuk mengetahui kemampuan dari masing-masing variabel yang digunakan (Yusmaniarti et al. 2021). Koefesien determinasi R 2 pada intinya mengukur seberapa jauh kemampuan model dalam  menerangkan variasi variabel dependen. Nilai koefesien determinasi  adalah  antara  nol-satu.  Nilai  R 2 yang  kecil  berarti  kemampuan  variabel-variabel independen  dalam  menjelaskan  variasi  variabel  amat  terbatas.  Nilai  yang  mendekati  satu  berarti variabel-  variabel  independen  memberikan  hampir  semua  informasi  yang  dibutuhkan  untuk memprediksi variasi variabel dependen(Amanah 2018).

## Uji Parsial (Uji t)
Uji parsial (Uji t) bertujuan untuk mengetahui signifikansi setiap variabel independen dalam mempengaruhi  variabel  dependen  yaitu  dengan  uji  satu  arah.  Untuk  menguji  rumusan  hipotesis tersebut adapun kriteria pengujian, jika probabilitas (signifikansi) lebih besar dari 0,05 maka variabel
bebas  secara  individu  tidak  berpengaruh  apabila  lebih  kecil  dari  0,05  maka  variabel  bebas  secara individu berpengaruh (Amanah 2018).

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Uji Normalitas
Tabel 1. Hasil Uji Normalitas
Persamaan N Kolmogrov-Smirnov Z Asymp. Sig. (2-tailed) 1 36 0.997 0.273 2 36 1.296 0.069 Sumber : data sekunder diolah, 2022
Berdasarkan  hasil  pengujian One-Sample  Kolmogorov-Smirnov  Test terlihat  bahwa  semua variabel memiliki Asymp. Sig . (2- tailed ) lebih besar dari α=0.05 yaitu persamaan 1 sebesar 0.273 dan persamaan  2  sebesar  0.069.  Ini  menunjukkan  semua  variabel  telah  terdistribusi  secara  normal dengan nilai probabilitas > 0.05yang artinya data telah terdistribusi secara normal.
Uji autokorelasi Tabel 2. Hasil uji autokorelasi
Pengujian autokorelasi Model K dL Du Durbin Watson Kriteria Keterangan 3 1.35365 1.58716 2.223 Du<DW<4-Du Tidak  terjadi  autokorelasi  positif atau negative 7 1.17545 1.79873 2.068 Du<DW<4-Du Tidak  terjadi  autokorelasi  positif atau negative
Sumber : data sekunder diolah, 2022
Berdasarkan  tabel  2  dapat  dilihat  bahwa  model  2  persamaan  telah  bebas  dari  masalah autokorelasi, karena model persamaan Dw lebih besar dari pada Du dan lebih rendah daripada 4- Du  yaitu  Du<DW<4-Du  sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa  data  tidak  terjadi  autokorelasi.  Hasil pengujian autokorelasi dengan model 2 persamaan dengan persamaan 1 diperoleh nilai dL sebesar 1.35365, nilai Du 1.58716, dan nilai Durbin Watson sebesar 2.223. Sedangkan persamaan 2 diperoleh nilai  dL  sebesar  1.17545,  nilai  Du  1.79873,  dan  nilai Durbin  Watson sebesar  2.068,  sehingga  di simpulkan bahwa data tidak terjadi autokorelasi.
Uji multikolinearitas
Tabel 3. Hasil uji multikolinearitas Persamaan Variabel Collinearity statistics Keterangan Tolerance VIF 1 NPL 0.999 1.001 Bebas dari multikolinearitas LDR 0.986 1.014 Bebas dari multikolinearitas CAR 0.986 1.014 Bebas dari multikolinearitas 2 NPL 0.202 4.942 Bebas dari multikolinearitas LDR 0.337 2.970 Bebas dari multikolinearitas CAR 0.330 3.027 Bebas dari multikolinearitas NPL.CSR 0.136 7.352 Bebas dari multikolinearitas LDR.CSR 0.146 6.854 Bebas dari multikolinearitas CAR.CSR 0.127 7.856 Bebas dari multikolinearitas
Sumber : data sekunder diolah, 2022
Berdasarkan  Tabel  3  menunjukan  bahwa  semua  variabel  tidak  terjadi  multikoliniearitas karena nilai tolerance lebih besar dari 0,1 dan nilai VIF lebih kecil dari 10. Persamaan 1 Variabel Net

## ISSN: 2338-8412                                                                                      e-ISSN : 2716-4411
Performing  Loan memiliki  nilai tolerance 0.999  nilai  tersebut  >  0,1 selanjutnya  nilai  VIF  1.001  nilai tersebut  <  10,maka Net  Performing  Loan terbebas  dari  masalah  multikolinearitas.  Variabel Loan  to Deposit  Ratio memiliki  nilai tolerance 0.986  nilai  tersebut  >  0,1  selanjutnya  nilai  VIF  1.014  nilai tersebut  <  10,maka Loan  to  Deposit  Ratio terbebas  dari  masalah  multikolinearitas . Untuk  variabel Capital  Adequacy  Ratio memiliki  nilai tolerance 0.986  nilai  tersebut  >  0,1  selanjutnya  nilai  VIF  1.014 nilai tersebut < 10,maka Capital Adequacy Ratio terbebas dari masalah multikolinearitas .
Sedangkan  persamaan  2,variabel Net  Performing  Loan memiliki  nilai tolerance 0.202 nilai tersebut > 0,1 selanjutnya nilai VIF 4.942 nilai tersebut < 10,maka Net Performing Loan terbebas dari masalah multikolinearitas. Variabel Loan to Deposit Ratio memiliki nilai tolerance 0.337 nilai tersebut > 0,1 selanjutnya nilai VIF 2.970 nilai tersebut < 10,maka Loan to Deposit Ratio terbebas dari masalah multikolinearitas . Untuk variabel Capital Adequacy Ratio memiliki nilai tolerance 0.330 nilai tersebut > 0,1 selanjutnya nilai VIF 3.027  nilai tersebut < 10, maka Capital Adequacy Ratio terbebas dari masalah multikolinearitas.  Untuk  variabel  CSR  sebagai  variabel  moderasi  dari  NPL  memiliki  nilai tolerance 0.136 nilai tersebut > 0,1 selanjutnya nilai VIF 7.352 nilai tersebut < 10, maka CSR sebagai variabel moderasi  dari  NPL  terbebas  dari  masalah  multikolinearitas.  Untuk  variabel  CSR  sebagai  variabel moderasi dari LDR memiliki nilai tolerance 0.146 nilai tersebut > 0,1 selanjutnya nilai VIF 6.854 nilai tersebut  <  10,  maka  CSR  sebagai  variabel  moderasi  dari  LDR  terbebas  dari  masalah multikolinearitas.  Untuk  variabel  CSR  sebagai  variabel  moderasi  dari  CAR  memiliki  nilai tolerance 0.127 nilai tersebut > 0,1 selanjutnya nilai VIF 7.856 nilai tersebut < 10, maka CSR sebagai variabel moderasi dari CAR terbebas dari masalah multikolinearitas.
Uji heterokedastisitas
Gambar 2 . Hasil uji heterokedastisitas persamaan 1

## Sumber : data sekunder diolah, 2022
Dari  gambar  2  dapat  diketahui  bahwa  varians  dari  residual  dari  satu  pengamatan  ke pengamatan  yang  lain  tidak  memiliki  pola  tertentu.  Pola  yang  tidak  sama  ini  ditunjukkan  dengan nilai yang tidak sama antar satu varians dari residual, titik-titik menyebar di atas dan di bawah angka 0 pada sumbu Y, maka dapat disimpulkan tidak terjadi heteroskedastisitas.

## Gambar 3. Hasil uji heterokedastisitas persamaan 2

## Sumber : data sekunder diolah, 2022
Dari  gambar  3  dapat  diketahui  bahwa  varians  dari  residual  dari  satu  pengamatan  ke pengamatan  yang  lain  tidak  memiliki  pola  tertentu.  Pola  yang  tidak  sama  ini  ditunjukkan  dengan nilai yang tidak sama antar satu varians dari residual, titik-titik menyebar di atas dan di bawah angka 0 pada sumbu Y, maka dapat disimpulkan tidak terjadi heteroskedastisitas.
Pengujian Hipotesis
Uji Kelayakan Model (F)
Tabel 4. Hasil uji kelayakan model (F) persamaan 1
ANOVA b Model Sum of Squares Df Mean Square F Sig. 1 Regression .144 3 .048 4.989 .006 a Residual .308 32 .010 Total .453 35
a. Predictors: (Constant), CAR, NPL, LDR
b. Dependent Variable : TOBINS Q Sumber : data sekunder diolah, 2022
Berdasarkan tabel 4 hasil uji F menunjukkan bahwa nilai F hitung yang terdapat dalam tabel ANOVA  yaitu  sebesar  4.989  dengan  nilai  signifikansi  <  0,05  yakni  sebesar  0,006.  Sehingga  dapat disimpulkan bahwa  model regresi dalam penelitian ini fit atau baik.
Uji determinasi R 2
Tabel 5. Hasil uji determinasi R 2 persamaan 1 Model Summary Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 .565 a .319 .255 .09816732
a. Predictors: (Constant), CAR, NPL, LDR Sumber : data sekunder diolah, 2022
Berdasarkan  data  diatas  adapun  analisis  determinasi  berganda  diketahui  presentase pengaruh variabel bebas terhadap variabel terikat yang ditunjukkan dengan nilai Adjusted R Square sebesar  0.225  maka  koefisien  determinasi  berganda  0.225  x  100%  =  22.5%  dan  sisanya  100%  - 22.5%=77.5%. Hal ini berarti naik turunnya variabel terikat yaitu nilai perusahaan dipengaruhi oleh Net  Performing  Loan , Loan  to  Deposit  Ratio  dan  Capital  Adequacy  Ratio sebesar  22.5%  .  Sedangkan sisanya sebesar 77.5% dipengaruhi oleh variabel lain yang tidak diteliti dalam penelitian ini.
Uji regresi linier berganda
Tabel 6. Hasil uji regresi linier berganda persamaan 1
Coefficients a
Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients T Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) .978 .076 12.837 .000 NPL .012 .007 .228 1.563 .128 LDR -.001 .001 -.341  -2.321 .027 CAR .007 .002 .426 2.899 .007
a. Dependent Variable: TOBINS Q Sumber : data sekunder diolah, 2022
Berdasarkan  tabel  6  diatas,  maka  model  regresi  yang  diperoleh  adalah sebagai berikut:
NP = α + ( β 1 NPL + β 2 LDR+ β 3 CAR )+ e NP = 0.978 +(0.012 NPL +(-0.001) LDR  + 0.007 CAR + e
Berdasarkan  persamaan  regresi  linier  berganda  tersebut,maka  dapat  dijabarkan  sebagai berikut :
1. Konstanta sebesar 0.978 menunjukkan bahwa jika variabel-variabel independen ( Net Performing Loan , Loan to Deposit Ratio dan Capital Adequacy Ratio ) diasumsikan tidak mengalami perubahan (konstan), maka nilai Y (nilai perusahaan) adalah sebesar 0.978.
2. Koefisien variabel Net Performing Loan (X1) sebesar 0.012  berarti setiap kenaikan variabel NPL sebesar 1 satuan, maka nilai perusahaan akan naik sebesar 0.012 satuan dengan asumsi variabel lain tidak mengalami perubahan atau konstan.
3. Koefisien variabel Loan to Deposit Ratio (X2) sebesar  -0.001 berarti setiap kenaikan variabel LDR sebesar  1  satuan,  maka  nilai  perusahaan  akan  turun  sebesar  -0.001  satuan  dengan  asumsi variabel lain tidak mengalami perubahan atau konstan.
4. Koefisien variabel Capital Adequacy Ratio (X3) sebesar 0.007  berarti setiap kenaikan variabel CAR sebesar 1 satuan, maka nilai perusahaan akan naik sebesar 0.007 satuan dengan asumsi variabel lain tidak mengalami perubahan atau konstan.
Uji parsial (uji t) Tabel 7. Hasil uji parsial (uji t) persamaan 1
Coefficients a Variabel Koefisien T Sig NPL 0.012 1.563 0.128 LDR -0.001 -2.321 0.027 CAR 0.007 2.899 0.007
Sumber : data sekunder diolah, 2022
Dari hasil Uji - t dapat dilakukan pembahasan hipotesis yang diajukan sebagai berikut :

## Pengujian Hipotesis 1
Hasil  hipotesis  pertama  ditujukan  untuk  menguji  apakah Net  Performing  Loan (NPL) berpengaruh  terhadap  nilai  perusahaan  .  Berdasarkan  tabel  4.8  diatas,  hasil  pengujian  hipotesis NPL terhadap nilai perusahaan menunjukkan nilai koefisien regresi yang positif yaitu sebesar 0.012 dengan  tingkat  signifikansi  sebesar  0.128.  Tingkat  signifikansi  pada  pengujian  hipotesis  tersebut bernilai  >  0,05  dengan  koefisien  positif,  hal  ini  menunjukkan  bahwa  variabel  NPL  berpengaruh positif dan tidak signifikan terhadap nilai perusahaan, sehingga hipotesis pertama ditolak.

## Pengujian hipotesis 2
Hasil  hipotesis  kedua  ditujukan  untuk  menguji  apakah Loan  to  Deposit  Ratio (LDR)  berpengaruh terhadap  nilai  perusahaan  .  Berdasarkan  tabel  4.8  diatas,  hasil  pengujian  hipotesis  LDR  terhadap nilai  perusahaan  menunjukkan  nilai  koefisien  regresi  yang  positif  yaitu  sebesar  -0.001  dengan tingkat signifikansi sebesar 0.027. Tingkat signifikansi pada pengujian hipotesis tersebut bernilai < 0,05  dengan  koefisien  negatif,  hal  ini  menunjukkan  bahwa  variabel  LDR  berpengaruh  negatif  dan signifikan terhadap nilai perusahaan, sehingga hipotesis kedua diterima.

## Pengujian hipotesis 3
Hasil  hipotesis  ketiga  ditujukan  untuk  menguji  apakah Capital  Adequacy  Ratio (CAR) berpengaruh  terhadap  nilai  perusahaan  .  Berdasarkan  tabel  4.8  diatas,  hasil  pengujian  hipotesis CAR terhadap nilai perusahaan menunjukkan nilai koefisien regresi yang positif yaitu sebesar 0.007 dengan  tingkat  signifikansi  sebesar  0.007.  Tingkat  signifikansi  pada  pengujian  hipotesis  tersebut bernilai  <  0,05  dengan  koefisien  positif,  hal  ini  menunjukkan  bahwa  variabel  CAR  berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan, sehingga hipotesis ketiga diterima.
Uji kelayakan model
Tabel 8. Hasil uji kelayakan model persamaan 2
ANOVA b Model Sum of Squares Df Mean Square F Sig. 1 Regression .182 6 .030 3.258 .014 a Residual .270 29 .009 Total .453 35
a. Predictors: (Constant), CAR.CSR, LDR, NPL, CAR, LDR.CSR, NPL.CSR b. Dependent Variable: TOBINS Q Sumber : data sekunder diolah, 2022
Berdasarkan tabel 4.9 hasil uji F menunjukkan bahwa nilai F hitung yang terdapat dalam tabel ANOVA  yaitu  sebesar  3.258  dengan  nilai  signifikansi  <  0,05  yakni  sebesar  0,014.  Sehingga  dapat disimpulkan bahwa  model regresi dalam penelitian ini fit atau baik.
Uji determinasi (R 2 )
Tabel 9. Hasil uji determinasi R 2 persamaan 2
Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 .635 a .403 .279 .09655752
a. Predictors: (Constant), CAR.CSR, LDR, NPL, CAR, LDR.CSR, NPL.CSR b. Dependent Variable: TOBINS Q Sumber : data sekunder diolah, 2022
Berdasarkan  data  diatas  adapun  analisis  determinasi  berganda  diketahui  presentase pengaruh variabel bebas terhadap variabel terikat yang ditunjukkan dengan nilai Adjusted R Square sebesar  0.279  maka  koefisien  determinasi  berganda  0.279  x  100%  =27.9%  dan  sisanya  100%  - 27.9%=72.1%. Hal ini berarti naik turunnya variabel terikat yaitu nilai perusahaan dipengaruhi oleh Net Performing Loan , Loan to Deposit Ratio, Capital Adequacy Ratio , CSR sebagai variabel moderasi dari NPL, CSR sebagai variabel moderasi LDR dan CSR sebagai variabel moderasi dari CAR sebesar 27.9% . Sedangkan sisanya sebesar 72.1% dipengaruhi oleh variabel lain yang tidak diteliti dalam penelitian ini.
Uji Moderated Regression Analysis (MRA)
Tabel 10. Hasil Moderated Regression Analysis (MRA) persamaan 2
Coefficients a
Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients T Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) 1.021 .079 12.940 .000 NPL .005 .016 .092 .290 .774 LDR -.002 .001 -.548 -2.214 .035 CAR .012 .004 .731 2.928 .007 NPL.CSR .031 .042 .285 .732 .470 LDR.CSR .002 .002 .376 1.001 .325 CAR.CSR -.021 .012 -.691 -1.718 .096
a. Dependent Variable: TOBINS Q Sumber : data sekunder diolah, 2022
Berdasarkan  tabel  10  diatas,  maka  model  regresi  yang  diperoleh  adalah sebagai berikut: NP = α + (β 1 NPL + β 2 LDR + β 3 CAR  + β NPL*CSR + β LDR*CSR + β CAR*CSR) + e
NP =1.021+ (0.005 NPL + (-0.002) LDR + 0.012 CAR  + 0.031 NPL*CSR + 0.002 LDR*CSR + (-0.021)
CAR*CSR) + e
Berdasarkan persamaan Moderated Regression Analysis (MRA)tersebut, maka dapat dijabarkan

## sebagai berikut
1. Konstanta  sebesar  1.021  menunjukkan  bahwa  jika  variabel-variabel  ( Net  Performing  Loan , Loan  to  Deposit  Ratio,  Capital  Adequacy  Ratio,Corporate  Social  Responsibility,  CSR sebagai variabel moderasi dari NPL , CSR sebagai variabel moderasi dari LDR dan  CSR sebagai variabel moderasi  dari  CAR )  diasumsikan  tidak  mengalami  perubahan  (konstan),  maka  nilai  Y  (nilai perusahaan) adalah sebesar 1.021.
2. Koefisien variabel Net Performing Loan (X1) sebesar 0.005  berarti setiap kenaikan variabel NPL sebesar  1  satuan,  maka  nilai  perusahaan akan  naik  sebesar  0.005  satuan  dengan asumsi variabel lain tidak mengalami perubahan atau konstan.
3. Koefisien variabel Loan to Deposit Ratio (X2) sebesar  -0.002 berarti setiap kenaikan variabel LDR  sebesar  1  satuan,  maka  nilai  perusahaan  akan  turun  sebesar  -0.002  satuan  dengan asumsi variabel lain tidak mengalami perubahan atau konstan.
4. Koefisien variabel Capital Adequacy Ratio (X3) sebesar 0.012  berarti setiap kenaikan variabel CAR  sebesar  1  satuan,  maka  nilai  perusahaan  akan  naik  sebesar  0.012  satuan  dengan asumsi variabel lain tidak mengalami perubahan atau konstan.
5. Koefisien  variabel  CSR  sebagai  variabel  memodarasi  dari  NPL  sebesar  0.031  berarti  setiap kenaikan  CSR  sebagai  variabel  memodarasi  dari  NPL  sebesar  1  satuan,  maka  nilai perusahaan  akan  naik  sebesar  0.031  satuan  dengan  asumsi  variabel  lain  tidak  mengalami perubahan atau konstan.
6. Koefisien variabel CSR sebagai variabel memodarasi dari LDR sebesar  0.002 berarti setiap kenaikan  CSR  sebagai  variabel  memodarasi  dari  LDR  sebesar  1  satuan,  maka  nilai perusahaan  akan  naik  sebesar  0.002  satuan  dengan  asumsi  variabel  lain  tidak  mengalami perubahan atau konstan.
7. Koefisien variabel CSR sebagai variabel memodarasi dari CAR sebesar -0.021 berarti setiap kenaikan  CSR  sebagai  variabel  memodarasi  dari  CAR  sebesar  1  satuan,  maka  nilai perusahaan akan turun sebesar -0.021 satuan dengan asumsi variabel lain tidak mengalami perubahan atau konstan.
Uji parsial (uji t)
Tabel 11. Hasil uji parsial (uji t) persamaan 2
Coefficients a Variabel Koefisien T Sig NPL 0.005 0.290 0.774 LDR -0.002 -2.214 0.035 CAR 0.012 2.928 0.007 NPL.CSR 0.031 0.732 0.470 LDR.CSR 0.002 1.001 0.325 CAR.CSR -0.021 -1.718 0.096
Sumber : data sekunder diolah, 2022

## Pengujian Hipotesis 4
Hasil  hipotesis  keempat  ditujukan  untuk  menguji  apakah  pengungkapan  CSR  dalam memoderasi kinerja keuangan yang di ukur dengan Non Performing Loan (NPL), Loan to Deposit Ratio (LDR)  dan Capital  Adequacy  Ratio (CAR)  terhadap  nilai  peruahaan .  Berdasarkan  tabel  4.12  diatas, hasil  pengujian  hipotesis  moderasi  NPL.CSR  menunjukkan  koefisien  regresi  yang  positif  yaitu sebesar  0.031  dengan  tingkat  signifikansi  sebesar  0.470.  Tingkat  signifikansi  pada  pengujian hipotesis  tersebut  bernilai  >  0.05  dengan  koefisien  positif,  hal  ini  menunjukkan  bahwa  variabel NPL.CSR berpengaruh positif  dan tidak signifikan terhadap nilai perusahaan.
Berdasarkan  hasil  pengujian  hipotesis  moderasi  LDR.CSR  menunjukkan  koefisien  regresi yang positif yaitu sebesar 0.002 dengan tingkat signifikansi sebesar 0.325. Tingkat signifikansi pada pengujian  hipotesis  tersebut  bernilai  >  0,05  dengan  koefisien  positif,  hal  ini  menunjukkan  bahwa variabel LDR.CSR berpengaruh positif  dan tidak signifikan terhadap nilai perusahaan.
Berdasarkan  hasil  pengujian  hipotesis  moderasi  CAR.CSR  menunjukkan  koefisien  regresi yang  negatif  yaitu  sebesar  -0.021    dengan  tingkat  signifikansi  sebesar  0.096.  Tingkat  signifikansi pada  pengujian  hipotesis  tersebut  bernilai  >  0,05  dengan  koefisien  negatif,  hal  ini  menunjukkan bahwa variabel CAR.CSR berpengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap nilai perusahaan.
Dapat disimpulkan bahwa dari hasil pengujian hipotesis, CSR memoderasi kinerja keuangan yang  di  ukur  dengan Non  Performing  Loan (NPL), Loan  to  Deposit  Ratio (LDR)  dan Capital  Adequacy Ratio (CAR) terhadap nilai peruahaan ditolak.
Pengaruh Non Performing Loan (NPL) Terhadap Nilai Perusahaan
Berdasarkan hasil penelitian uji t diperoleh  Uji regresi yang telah dilakukan pada hipotesis pertama menunjukan koefisien regresi Non Performing  Loan bernilai sebesar 0.012, nilai  t sebesar 1.563  dan  nilai  signifikansi  sebesar  0.128  (tingkat  signifikansi  >  0,05).  Dapat  disimpulkan  bahwa

## ISSN: 2338-8412                                                                                      e-ISSN : 2716-4411
kinerja keuangan yang diukur dengan Non Performing Loan berpengaruh positif dan tidak signifikan terhadap nilai perusahaan. Non Performing Loan (NPL) yang tinggi akan  mencerminkan banyaknya kredit  bermasalah  dibandingkan  dengan  jumlah  kredit  yang  diberikan,  dimana  hal  tersebut  akan mengganggu  kinerja  bank  tersebut.  Kredit  bermasalah  ( non  performing  loan /NPL)  merupakan persentase jumlah kredit bermasalah dengan kriteria kurang lancar, diragukan, dan macet terhadap total kredit yang dikeluarkan oleh bank.
Hasil penelitian ini mendukung penelitian yang dilakukan (Halimah dan Komariah 2017) Non Performing Loan (NPL)  tidak berpengaruh signifikan terhadap Nilai Perusahaan. Kualitas kredit yang buruk  akan  meningkatkan  risiko,  terutama  bila  pemberian  kredit  dilakukan  dengan  tidak menggunakan  prinsip  kehati-hatian  dan  ekspansi  dalam  pemberian  kredit  yang  kurang  terkendali sehingga  bank  akan  menanggung  risiko  yang  lebih  besar  pula.  Risiko  tersebut  berupa  kesulitan pengembalian kredit oleh debitur yang apabila jumlahnya cukup besar dapat mempengaruhi kinerja perbankan. Perusahaan perbankan harus selalu teliti dalam menyalurkan kreditnya. Perbankan juga harus selalu cepat tanggap dalam menangani kemungkinan pengembalian kredit yang mengalami kesulitan  sehingga  risiko  kredit  seperti  kredit  bermasalah  tidak  akan  terjadi  karena  dapat berpengaruh terhadap nilai perusahaan.
Pengaruh Loan to Deposit Ratio (LDR)  Terhadap Nilai Perusahaan
Berdasarkan hasil penelitian uji t diperoleh  Uji regresi yang telah dilakukan pada hipotesis kedua menunjukan koefisien regresi Loan to  Deposit Ratio bernilai sebesar  -0.001,  nilai  t sebesar  - 2.321  dan  nilai  signifikansi  sebesar  0.027  (tingkat  signifikansi  <  0,05).  Sehingga  dapat  disimpulkan bahwa  kinerja  keuangan  yang  diukur  dengan Loan  to  Deposit  Ratio berpengaruh  negatif  dan signifikan  terhadap  nilai  perusahaan.  Hal  ini  berarti  semakin  kecil  nilai  LDR  maka  akan  mampu meningkatkan  nilai  perusahaan.  LDR  mengukur  besarnya  dana  yang  akan  ditempatkan  dalam bentuk kredit yang berasal dari dana yang berhasil dikumpulkan oleh perusahaan perbankan.
Hasil  penelitian  ini  mendukung  penelitian  yang  dilakukan  (Sundari  dan  Utami  2013) berpengaruh  signifikan  negatif  terhadap  nilai  perusahaan.  Semakin  tinggi  rasio  LDR  dapat mengindikasi  bahwa  rendahnya  kemampuan  likuiditas  bank  tersebut  karena  semakin  besar  pula dana  yang  digunakan  untuk  membiayai  kredit,  dikarenakan  rasio  LDR  yang  tinggi  akan meningkatkan piutang yang tak tertagih.
Hasil penelitian ini sesuai dengan penelitian yang dilakukan oleh (Murni dan Sabijono 2018) yang menyatakan bahwa CAR berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan. Dengan permodalan  yang  baik  akan  mampu  menjaga  kepercayaan  masyarakat  terhadap  bank  yang bersangkutan,  jadi  masyarakat  akan  percaya  untuk  menghimpun  dana  pada  bank  tersebut.  Dana yang  terhimpun  akan  disalurkan  kembali  oleh  bank  kepada  masyarakat  dalam  bentuk  kredit. Semakin  besar  kredit  yang  diberikan  kepada  masyarakat,  maka  pendapatan  bank  akan  semakin besar yang diperoleh dari bunga sebagai pendapatan utama dari operasional bank. Semakin besar bunga  yang  diperoleh  maka  harga  saham  juga  akan  semakin  meningkat  sehingga  akan meningkatkan nilai perusahaan.
Pengaruh Capital Adequacy Ratio (CAR ) Terhadap Nilai Perusahaan
Berdasarkan hasil penelitian uji t diperoleh  Uji regresi yang telah dilakukan pada hipotesis ketiga  menunjukan  koefisien  regresi Capital  Adequacy  Ratio bernilai  sebesar  0.007,  nilai  t  sebesar 2.899  dan  nilai  signifikansi  sebesar  0.007  (tingkat  signifikansi  <  0,05).  Sehingga  dapat  disimpulkan bahwa  kinerja  keuangan  yang  diukur  dengan Capital  Adequacy  Ratio berpengaruh  positif  dan signifikan terhadap nilai perusahaan.
Hasil penelitian ini sesuai dengan penelitian yang dilakukan oleh (Murni dan Sabijono 2018) yang menyatakan bahwa CAR berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan. Dengan
permodalan  yang  baik  akan  mampu  menjaga  kepercayaan  masyarakat  terhadap  bank  yang bersangkutan,  jadi  masyarakat  akan  percaya  untuk  menghimpun  dana  pada  bank  tersebut.  Dana yang  terhimpun  akan  disalurkan  kembali  oleh  bank  kepada  masyarakat  dalam  bentuk  kredit. Semakin  besar  kredit  yang  diberikan  kepada  masyarakat,  maka  pendapatan  bank  akan  semakin besar yang diperoleh dari bunga sebagai pendapatan utama dari operasional bank. Semakin besar bunga  yang  diperoleh  maka  harga  saham  juga  akan  semakin  meningkat  sehingga  akan meningkatkan nilai perusahaan.
Pengungkapan CSR Dalam Memoderasi Kinerja Keuangan Yang di Ukur dengan Non Performing Loan (NPL), Loan to Deposit Ratio (LDR) dan Capital Adequacy Ratio (CAR) Terhadap Nilai Peruahaan
Berdasarkan  hasil  pengujian  hipotesis  moderasi  NPL.CSR  menunjukkan  koefisien  regresi yang positif yaitu sebesar 0.031 dengan tingkat signifikansi sebesar 0.470. Tingkat signifikansi pada pengujian  hipotesis  tersebut  bernilai  >  0,05  dengan  koefisien  positif,  hal  ini  menunjukkan  bahwa variabel NPL.CSR berpengaruh positif  dan tidak signifikan terhadap nilai perusahaan.
Berdasarkan  hasil  pengujian  hipotesis  moderasi  LDR.CSR  menunjukkan  koefisien  regresi yang positif yaitu sebesar 0.002 dengan tingkat signifikansi sebesar 0.325. Tingkat signifikansi pada pengujian  hipotesis  tersebut  bernilai  >  0,05  dengan  koefisien  positif,  hal  ini  menunjukkan  bahwa variabel LDR.CSR berpengaruh positif  dan tidak signifikan terhadap nilai perusahaan.
Berdasarkan  hasil  pengujian  hipotesis  moderasi  CAR.CSR  menunjukkan  koefisien  regresi yang  negatif  yaitu  sebesar  -0.021    dengan  tingkat  signifikansi  sebesar  0.096.  Tingkat  signifikansi pada  pengujian  hipotesis  tersebut  bernilai  >  0,05  dengan  koefisien  negatif,  hal  ini  menunjukkan bahwa variabel CAR.CSR berpengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap nilai perusahaan.
Dapat  disimpulkan  bahwa  dari  hasil  pengujian  hipotesis  CSR  tidak  dapat  memperkuat pengaruh kinerja keuangan yang di ukur dengan Non Performing Loan (NPL), Loan to Deposit  Ratio (LDR) dan Capital Adequacy Ratio (CAR) terhadap nilai perusahaan
Hasil penelitian ini sesuai dengan penelitian yang dilakukan oleh (LEO 2018) pengungkapan Corporate Social Responsibility yang bertindak sebagai variabel moderating tidak dapat  memperkuat terhadap  hubungan  kinerja  keuangan  dengan  nilai  perusahaan  Hal  ini  dimungkinkan  karena pengungkapan  CSR  yang  dilakukan  oleh  perusahaan  sektor  perbankan  di  Indonesia  masih  sangat rendah  dan  kualitasnya  belum  cukup  baik  sehingga  hal  tersebut  menjadi  faktor-faktor  yang menyebabkan  praktik  CSR  tidak  terbukti  memoderasi  hubungan  kinerja  keuangan  dengan  nilai perusahaan.

## KESIMPULAN DAN SARAN

## Kesimpulan
Berdasarkan hasil penelitian diatas maka dapat ditarik kesimpulan bahwa :
1. Kinerja  keuangan  yang  diukur  dengan Non  Performing  Loan berpengaruh  positif  dan  tidak signifikan  terhadap  nilai  perusahaan.  Koefisien  regresi Non  Performing  Loan bernilai  sebesar 0.012, nilai t sebesar 1.563 dan nilai signifikansi sebesar 0.128 (tingkat signifikansi > 0,05).
2. Kinerja keuangan yang diukur dengan Loan to Deposit Ratio berpengaruh negatif dan signifikan terhadap nilai perusahaan. Koefisien regresi Loan to Deposit Ratio bernilai sebesar -0.001, nilai t sebesar -2.321 dan nilai signifikansi sebesar 0.027 (tingkat signifikansi < 0,05).
3. Kinerja keuangan yang diukur dengan Capital Adequacy Ratio berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan. Koefisien regresi Capital Adequacy Ratio bernilai sebesar 0.007, nilai t sebesar 2.899 dan nilai signifikansi sebesar 0.007 (tingkat signifikansi < 0,05).
4. Dapat disimpulkan bahwa dari hasil pengujian hipotesis CSR tidak dapat memperkuat pengaruh kinerja keuangan yang di ukur dengan Non Performing Loan (NPL), Loan to Deposit Ratio (LDR) dan Capital Adequacy Ratio (CAR) terhadap nilai perusahaan.

## ISSN: 2338-8412                                                                                      e-ISSN : 2716-4411
Saran
Berdasarkan  keterbatasan  yang  terdapat  pada  penelitian  ini,  maka  peneliti  mengajukan beberapa saran dalam upaya perbaikan penulisan untuk penelitian selanjutnya antara lain:
1. Bagi investor atau calon investor seabaiknya untuk melakukan analis terhadap rasio keuangan, terutama yang berkaitan dengan nilai perusahaan.
2. Perusahaan  harus  mampu  membayar  utang-utangnya  dan  membayar  kembali  kepada deposannya  ,karena  Besarnya  jumlah  kredit  yang  disalurkan  akan  menentukan  keuntungan bank.
3. Sampel  yang  digunakan  pada  penelitian  ini  hanya  terfokus  pada  perusahaan  perbankan  yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI), sehingga tidak dapat digeneralisasikan pada jenis industri lain.  Untuk  penelitian  selanjutnya  disarankan  memperbesar  sampel  penelitian  tidak  hanya terbatas  pada  perusahaan  perbankan  saja,  tapi  juga  pada  perusahaan  sektor  lain  seperti pertambangan, perkebunan dan property.
4. Peneliti  yang  akan  datang  hendaknya  menambahkan  variabel  lain  atau  mengganti  proksi  yang lebih baik dan dapat mempengaruhi nilai perusahaan.

## DAFTAR PUSTAKA
Amanah, Lailatul.  2018. “PENGARUH  KINERJA  KEUANGAN TERHADAP NILAI  PERUSAHAAN DENGAN PENGUNGKAPAN CORPORATE SOCIAL RESPONSIBILITY.” : 1–18.
Astuti, Henik Haris, Roni Aron Oktavianus, and Yvonne Augustine. 2019. “Pengaruh Pengungkapan Corporate  Social  Responsibility  Dan  Kinerja  Terhadap  Nilai  Perusahaan  Dengan  Tipe  Industri Sebagai Variabel Moderasi.” Jurnal Magister Akuntansi Trisakti 5(2): 185.
Dinal  Eka  Pertiwi  ,  Ahmad  Junaidi  ,  Furqonti  Ranidiah,  Nensi  Yuniarti.  Zs,  Kiki  Permata  Sari.  2020.
“Jurnal  Akuntansi,  Keuangan  Dan  Teknologi  Informasi  Akuntansi.” Jurnal  Akuntansi,  Keuangan, dan Teknologi Informasi Akuntansi 1(2): 119–31.
Febriansyah,  Erwin,  Ade  Tiara  Yulinda,  and  Nensi  Yuniarti.  2022.  “Analisis  Faktor-Faktor  Yang Mempengaruhi  Penyaluran  Kredit  (  Studi  Pada  Bank  Umum  Konvensional  Yang  Terdaftar  Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2014-2018 ).” 10(1): 249–62.
Halimah, Sundus Nur, and Euis Komariah. 2017. “Pengaruh Roa, Car, Npl, Ldr, Bopo Terhadap Nilai Perusahaan Bank Umum.” JURNAL AKUNTANSI, EKONOMI dan MANAJEMEN BISNIS 5(1): 14. Harningsih,  Agustin  &  Henri,  and  Angelina.  2019.  “Pengaruh  Kinerja  Keuangan  Terhadap  Nilai Perusahaan  DCSR  Dan  Kebijakan  Dividen  Sebagai  Variabel  Moderasiengan  Pengungkapan.” Ranah Research Journal of Multidisciplinary Research and Development 1(2): 199–209. Hernadianto,  Yusmaniarti,  and  dan  Fraternesi.  2020.  “Analisis  Financial  Distress  Pada  Perusahaan Jasa Subsektor Property  Dan Realestate  Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia.” Jurnal Sains Manajemen Dan Bisnis Indonesia 10(1): 80–102. www.Sahamok.com. Iin Manisna Nainggolan, Wardayani. 2020. “Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan  Pengungkapan  Good  Corporate  Governance  Dan  Corporate  Social  Responsibility Sebagai Variabel Moderasi.” 2(1): 20–25.
Junaidi, Ahmad, and Nensi Yuniarti. Zs. 2020. “Pengaruh Pajak, Tunneling Incentive, Debt Covenant Dan  Profitabilitas  Terhadap  Keputusan  Melakukan  Transfer  Pricing.” Jurnal  Ilmiah  Akuntansi, Manajemen dan Ekonomi Islam (JAM-EKIS) 3(1): 31–44.
LEO,  S  AGUSTI.  2018.  “…  Keuangan  Terhadap  Nilai  Perusahaan  Dengan  Pengungkapan  Corporate Social Responcibility (Csr) Sebagai Variabel ….”
Murni,  Sri  .,  and  Harijanto  .  Sabijono.  2018.  “Peran  Kinerja  Keuangan  Dalam  Menentuan  Nilai Perusahaan.” JMBI UNSRAT (Jurnal Ilmiah Manajemen Bisnis dan Inovasi Universitas Sam Ratulangi).
5(2): 96–107.
Olinsca  Zabetha,  Amries  Rusli  Tanjung  dan  Enni  Savitri,  2018.  2018.  “PENGARUH  CORPORATE GOVERNANCE, KINERJA LINGKUNGAN DAN KINERJA KEUANGAN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN
DENGAN  PENGUNGKAPAN  CORPORATE  SOCIAL  RESPONSIBILITY  SEBAGAI  VARIABEL MODERATING (STUDI PADA PERUSAHAAN PERTAMBANGAN YANG TERDAFTAR DI BEI PERIODE 2012-2014).” 26: 1–15.
Rafid, Abdul Gaffar, Hotman Tohir Pohan, and Ice Nasyrah Noor. 2019. “Pengaruh Kinerja Keungan Terhadap  Nilai  Perusahaan  Dengan  Pengungkapan  Corporate  Social  Responsibility  Sebagai Variabel Pemoderasi.” Jurnal Akuntansi Trisakti 4(2): 245.
Ranidiah,  Furqonti,  and  Tezar  Arianto.  2020.  “Analisis  Kinerja  Keuangan  Perbankan  Syariah  (Studi Empiris Bank Syariah ’’ Badan  Usaha  Milik Negara ’’ Di Indonesia Periode  2015-2018)’’.” Jurnal Ilmiah Akuntansi, Manajemen dan Ekonomi Islam (JAM-EKIS) 3(1).
Riswandi,  Pedi,  and  Rina  Yuniarti.  2020.  “Pengaruh  Manajemen  Laba  Terhadap  Nilai  Perusahaan.”
Pamator Journal 13(1): 134–38.
Sari, Putri Yanindha, and Denies Priantinah. 2018. “Pengaruh Kinerja Keuangan Dan Corporate Social Responsibility  (Csr)  Terhadap  Nilai  Perusahaan  Pada  Bank  Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek Indonesia Periode 2011-2015.” Nominal, Barometer Riset Akuntansi dan Manajemen 7(1).
Tri Wulan Sundari dan Wiwik Utami, 2013. 2013. “PENGARUH KINERJA KEUANGAN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN DENGAN KEBIJAKAN DIVIDEN.” III(3): 309–21.
Wibowo, Wisnu Adi, Nina Woelan Soebroto, and Embun Duriany Soemarso. 2019. “Analisis Pengaruh Capital Adequacy Ratio (Car), Loan To Deposit Ratio (Ldr), Dan Biaya Operasional Dibandingkan Pendapatan Operasional (Bopo) Terhadap Return on Asset (Roa) Pada Bank Umum Syariah Di Indonesia Periode 2015-2017.” Keunis 7(2): 78.
Wicaksari,  Erisa  Aprilia.  2014.  “PENGARUH  DEBT  TO  EQUITY  RATIO,  CAPITAL  EXPENDITURE  DAN ASSET  TANGIBILITY  TERHADAP  NILAI  PERUSAHAAN  DENGAN  MEDIASI  PROFITABILITAS  (Studi Pada Perusahaan Manufaktur Yang Listed Di Bursa Efek Indonesia Periode Tahun 2010-2013).” Yuniarti,  Nensi,  Elvis  Nopriyanti  Sherly,  and  Dewi  Nopita  Sari.  2020.  “Pengaruh  Kepemilikan Institusional Dan Dewan Komisaris Independen Terhadap Tax Avoidance Pada Perusahaan Lq- 45 Yang Terdaftar Di Bei Periode 2015-2017.” Jurnal Akuntansi, Keuangan Dan Teknologi Informasi Akuntansi 1(1): 97–109.
Yusmaniarti  et  al.  2021.  “Pengaruh  Pertumbuhan  Perusahaan  ,  Solvabilitas  Dan  Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Property Dan Real Estate Indonesia Terdaftar Di Bursa  Efek  Indonesia.” EKOMBIS  REVIEW:  Jurnal  Ilmiah  Ekonomi  dan  Bisnis 9(2):  145–60. https://jurnal.unived.ac.id/index.php/er/article/view/1296/1128.
Yusmaniarti, Febriyanti, and Budi Astuti. 2020. “Pengaruh Penerapan Good Corporate Governance, Independensi  Auditor  Dan  Kualitas  Audit  Terhadap  Nilai  Perusahaan.” JSMBI  (  Jurnal  Sains Manajemen Dan Bisnis Indonesia ) Vol. 10 No. 1 Juni Hal. 50-67 2020 10(1): 50–67.
Yusmaniarti,  Hesti  Setiorini,  and  Lola  Pitaloka.  2019.  “Pengaruh  Good  Corporate  Governance,
Profitabilitas,  Dan  Leverage  Terhadap  Nilai  Perusahaan  Pada  Perusahaan  Property  Dan  Real Estate Indonesia.” Jurnal Ilmiah Akuntansi 3(4): 406–18.
Zs, Nensi Yuniarti, Budi Astuti, and Furqonti Ranidiah. 2022. “Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Non Performing  Financing  (  NPF  )  Pada  Bank  Umum  Syariah  Yang  Terdaftar  Di  Otoritas  Jasa Keuangan ( OJK ) Periode 2015-2019.” : 384–96.