PENGARUH MODAL KERJA TERHADAP RENTABILITAS PADA PT. BUKIT AGUNG SEHATI PALEMBANG

## Endang Sri Mulatsih Dosen STIE Mulia Darma Pratama

## ABSTRAK
Penelitian ini menguji Pengaruh Pengaruh Modal Kerja Terhadap Rentabilitas Pada PT. Bukit Agung   Sehati   Palembang. Tujuan dari penelitian ini adalah Untuk mengetahui modal kerja  mempunyai  pengaruh  terhadap  rentabilitas  pada  PT.  Bukit  Agung  Sehati Palembang selama  periode  2015-2019.  Metode Penelitian  dengan  menggunakan  Obyek  Penelitian  yang dilakukan di PT. Bukit Agung Sehati Palembang yang beralamat di Jalan Padat Karya Rt.4 No.18 Kelurahan  Talang  Buluh  Kecamatan  Talang  Kelapa  Kabupaten  Banyuasin.  Di  mana  Ruang lingkup  penelitian  adalah  Modal  Kerja  terhadap  kinerja  keuangan  di  PT.  Bukit  Agung  Sehati Palembang, laporan keuangan  yaitu Neraca dan Rugi- laba. Dari hasil perhitungan  maka dapat dibentuk persamaan regresi yaitu :
Y  =  0,315+0,019X Hasil  yang  didapat  dari  analisis  regresi  sederhanan  dengan mengunakan alat SPSS versi 22  menunjukkan bahwa ada pengaruh dari Modal Kerja Terhadap Rentabilitas Pada PT. Bukit Agung Sehati Palembang.
Kata Kunci : Modal Kerja, Rentabilitas
I. PENDAHULUAN 1.1  Latar Belakang
Dalam menghadapi krisis finansial yang  terjadi
sekarang  ini,
sebuah perusahaan ataupun lembaga usaha baik milik  pemerintah  maupun  swasta dituntut untuk lebih  memaksimalkan kinerjanya dalam berbagai hal terutama dalam hal memperoleh laba  karena pada umumnya suatu perusahaan didirikan dengan tujuan untuk memperoleh  laba atau keuntungan yang semaksimal mungkin demi menjamin kelangsungan hidup  perusahaan tersebut agar tetap bertahan sampai masa yang akan datang. Untuk  mencapai tujuan tersebut, sangat
diperlukan adanya kerjasama yang baik antara manajer bersama para karyawannya dalam memanfaatkan dan mengelola  sumber- sumber  dana yang ada dalam  lingkungan perusahaan  tersebut  secara efisien  dan efektif. Besarnya jumlah laba yang dicapai oleh suatu perusahaan bukanlah merupakan suatu  jaminan atau  ukuran  bahwa suatu perusahaan  tersebut  telah  memanfaatkan sumber  dana yang ada secara efektif, melainkan masih ada faktor lain yang  ikut mempengaruhi. Faktor lain tersebut adalah perbandingan antara laba yang diperoleh dengan jumlah  seluiruh modal yang digunakan untuk  meghasilkan laba tersebut
yang dinamakan  dengan rentabilitas. Dengan demikian, yang  harus diperhatikan oleh perusahaan adalah  tidak hanya bagaimana usaha untuk memperbesar laba, tetapi yang lebih penting adalah usaha untuk mempertinggi rentabilitasnya oleh    sebab itu, perusahaan lebih berusaha untuk mendapatkan    titik rentabilitas  maksimal dari pada laba maksimal.Dalam menjalankan perusahaan, manajer perusahaan  tidak akan terlepas dari permodalan perusahaan yaitu pemenuhan modal kerja  maupun  investasi. Apabila perusahaan telah mencapai posisi tertentu dapat melakukan ekspansi atau  perluasan usaha.  Dalam melakukan ekspansi,  suatu perusahaan  tidak akan  terlepas  dari kebutuhan akan modal.
Pemenuhan kebutuhan  modal  tersebut  dapat  dilakukan dengan berbagai cara, antara lain dengan modal sendiri yang  terdiri dari saldo laba, modal dari pemegang saham dan dari sumber lainnya yaitu modal pinjaman atau dapat pula diperoleh dengan mengkombinasikan keduanya.
Modal kerja merupakan masalah pokok dan topik penting yang  sering  kali dihadapi oleh perusahaan, karena  hampir semua perhatian untuk mengelola modal kerja  dan aktiva  lancar yang  merupakan bagian yang cukup besar dari aktiva. Modal kerja  dibutuhkan oleh setiap perusahaan untuk membelanjai operasinya sehari-hari, misalnya:  untuk  memberikan  persekot pembelian  bahan mentah,  membiayai  upah gaji pegawai, dan lain-lain, dimana uang atau dana yang    dikeluarkan tersebut diharapkan dapat  kembali lagi masuk dalam perusahaan dalam waktu  singkat melalui hasil penjualan  produksinya. Oleh karena itu, perusahaan dituntut untuk selalu meningkatkan efisiensi  kerjanya sehingga dicapai tujuan yang  diharapkan oleh
perusahaan yaitu mencapai laba yang optimal.
Pengelolaan modal kerja merupakan hal yang  sangat penting  dalam perusahaan, karena  meliputi pengambilan keputusan mengenai jumlah dan komposisi aktiva lancar dan  bagaimana membiayai aktiva ini. Perusahaan yang  tidak dapat memperhitungkan tingkat modal kerja yang memuaskan, maka perusahaan kemungkinan mengalami insolvency (tak mampu memenuhi kewajiban jatuh tempo) dan bahkan mungkin terpaksa  harus dilikuidasi. Aktiva lancar harus cukup besar untuk dapat menutup hutang  lancar sedemikian rupa, sehingga menggambarkan adanya tingkat keamanan ( margin  safety ) yang memuaskan. Sementara  itu, jika perusahaan menetapkan modal kerja yang berlebih akan menyebabkan  perusahaan overlikuid sehingga menimbulkan dana menganggur yang akan  mengakibatkan inefisiensi perusahaan, dan  membuang kesempatan memperoleh laba. Dalam penentuan kebijakan modal kerja yang efisien, perusahaan dihadapkan pada masalah adanya kinerja keuangan (Van Horne, 2016: 217). Jika perusahaan memutuskan menetapkan modal kerja dalam jumlah yang besar, kemungkinan tingkat  kinerja keuangan akan terjaga namun kesempatan untuk memperoleh laba yang besar akan menurun yang pada akhirnya berdampak pada menurunnya kinerja keuangan. Sebaliknya jika
perusahaan ingin memaksimalkan tingkat kinerja keuangan, kemungkinan dapat mempengaruhi tingkat kinerja perusahaan. Makin tinggi kinerrja keuangan, maka makin baiklah posisi perusahaan di mata kreditur. Oleh karena terdapat  kemungkinan yang lebih besar bahwa perusahaan akan  dapat  membayar kewajibannya tepat pada waktunya. Di lain
pihak ditinjau dari segi sudut pemegang saham, kinerja yang baik akan selalu menguntungkan karena berpeluang menimbulkan dana-dana yang menganggur yang sebenarnya dapat digunakan untuk berinvestasi dalam proyek- proyek yang menguntungkan  perusahaan  (Tunggal,2015 : 157). Keseimbangan antara  modal kerja dan kinerja keuangan senantiasa  harus diperhatikan.  Kinerja  keuangan merupakan kemampuan perusahaan dalam memenuhi kewajibannya yang akan segera jatuh tempo dan merupakan kemampuan perusahaan untuk  menghasilkan laba. Jadi,    jika perusahaan terlalu likuid, artinya banyak    modal yang  tersimpan dalam bentuk kas, hal ini menimbulkan hilangnya kesempatan untuk  memperoleh laba apabila kas  tersebut ditanamkan. Namun  sebaliknya  perusahaan  juga  tidak boleh menanamkan seluruh uang yang dimiliki dalam usaha, sehingga ketika diperlukan dana cair mengalami kesulitan. Kas merupakan aktiva yang paling likuid atau merupakan salah satu yang paling  tinggi likuiditasnya, berarti semakin besar jumlah kas yang  dimiliki oleh suatu perusahaan akan semakin tinggi pula tingkat likuiditasnya. Tetapi suatu perusahaan yang memiliki tingkat likuiditas yang tinggi karena adanya kas dalam jumlah yang  besar berarti tingkat perputaran kas  tersebut rendah  dan mencerminkan adanya over  investment dalam kas    dan berarti pula bahwa perusahaan
kurang efektif dalam mengelola kas. Jumlah kas yang relatif kecil akan diperoleh tingkat perputaran kas yang tinggi dan keuntungan yang diperoleh akan lebih besar, tetapi perusahaan yang  hanya mengejar  keuntungan  (rentabilitas)  tanpa memperhatikan  likuiditas  pada akhirnya
perusahan tersebut akan masuk dalam keadaan “illikuid“ apabila  sewaktu-waktu ada  tagihan. Penilaian  kinerja  keuangan umumnya menggunakan analisa rentabilitas. Rentabilitas  suatu  perusahaan  merupakan perbandingan
Rentabilitas dapat dicapai jika  tingkat efisiensi  dalam  perusahaan dapat diwujudkan yaitu dengan menggunakan  sumber  modal yang ada secara  optimal begitupun dengan tingkat likuiditas yang dicapai  perusahaan. Tingkat rentabilitas sangat penting bagi PT.Bukit Agung Sehati Palembang karena rentabilitas dapat mencerminkan kemampuan modal suatu perusahaan untuk menghasilkan keuntungan. Semakin tinggi tingkat rentabilitas  suatu  perusahaan berarti semakin tinggi pula tingkat efisiensi penggunaan modalnya. PT.
Bukit Agung Sehati Palembang merupakan usaha yang bergerak di bidang industri konstruksi, industri pabrikasi, jasa penyewaan, jasa keagenan, investasi, agro industri,  Engineering Procurement dan Contruction (EPC) perdagangan, pengelolaan kawasan layanan jasa peningkatan kemampuan dibidang konstruksi, teknologi informasi, kepariwisataan,perhotelan,jasa engineering dan perencanaan pengembang untuk menghasilkan barang atau jasa yang bermutu tinggi dan berdaya saing kuat.
Kegiatan usaha yang saat ini dilakukan addalah jasa Konstruksi,Realti (Pengembang), properti  dan  investasi di bidang infrastruktur dan  Energi. PT. Bukit Agung Sehati Palembang sebagai perusahaan yang bergerak di bidang industri konstruksi  dan realti (pengembang) membutuhkan metode pendanaan dan pengelolaan dana  keuangan yang efektif. Pengelolaan  dana yang  dimaksud adalah pengelolaan yang wajib mempertimbangkan
tingkat keamanan, tingkat hasil, dan tingkat rentabilitas yang  sesuai dengan kewajiban yang harus dipenuhi. Analisis modal kerja dan likuiditas terhadap kinerja keuangan  pada PT. Bukit Agung Sehati Palembang bertujuan    untuk mengetahui bagaimana perusahaan tersebut menggunakan modal yang ada serta tingkat likuiditas yang dicapai
sehingga
berpengaruh terhadap laba yang diperoleh .
Untuk mencapai hal tersebut, perlu adanya perencanaan yang  sistematis  dalam penggunaan
modal. Berikut adalah gambaran tentang modal kerja, dan kinerja keuangan  pada PT. Bukit Agung Sehati Palembang Palembang Periode 2015 –
2019.

## Tabel -1 PT. Bukit Agung Sehati Palembang Laporan Keuangan
Periode 2015-2019 ( dalam rupiah ) URAIAN TAHUN 2015 TAHUN 2016 TAHUN 2017 TAHUN 2018 TAHUN 2019 Aktiva Lancar Rp. 485.189.123,- Rp. 482.494.348,- Rp. 477.650.500,- Rp 495.150.500,- Rp. 499.750.500 Hutang Lancar Rp. 281.434.151,- Rp.286.629.534,- Rp. 225.775.000,- Rp. 226.525.000,- Rp.210.175.000,- Modal Kerja Rp. 203.754.972,- Rp. 195.864.814,- Rp. 251.875.500,- Rp. 268.625.500,- Rp. 289.575.500,- Sumber: Laporan Keuangan PT. Bukit Agung Sehati Palembang Tabel -2 PT. Bukit Agung Sehati Palembang Perkembangan Laporan Laba-Rugi Tahun 2015-2019 URAIAN TAHUN 2015 TAHUN 2016 TAHUN 2017 TAHUN 2018 TAHUN 2019 Penerimaan (Fungsional dan Non Fungsional) Rp. 316.204.350,- Rp. 320.208.148,- Rp. 292.022.288,- Rp. 333.522.288,- Rp. 336.022.288,- Pengeluaran (Operasional ) Rp. 138.068.465,- Rp. 135.387.721,- Rp. 128.283.562,- Rp. 165.387.721,- Rp. 158.825.937,- Saldo Rp. 178.135.885,- Rp. 184.820.427,- Rp. 163.738.726,- Rp. 168.134.567,- Rp. 177.196.351,- Sumber: Laporan Keuangan PT. Bukit Agung Sehati Palembang Membaca analisa laporan keuangan PT. Bukit Agung Sehati Palembang  sesungguhnya dapat dicermati perkembangan kemampuan keuangan perusahaan pada  lima tahun terakhir mengalami fluktuasi yang cukup signifikan dari hal tersebut diatas sehingga dapat diukur ataupun dibandingkan prestasi
perusahaan dari tahun ke tahun,  dan juga dapat mengetahui kelemahan dan kekuatan yang  dimiliki oleh perusahaan dan dapat diketahui seberapa besar Tingkat Rentabilitas dengan analisa rasio-rasio ini maka dapat diketahui
masalah yang dihadapi perusahaan, sehingga aktivitas perusahaan  dapat berjalan secara efektif dan efisien, sehingga dapat meningkatkan penjualan  dan rentabilitas perusahaan, dengan
kemampuan memenangkan persaingan usaha maupun  meningkatnya laba usahanya.
Berdasarkan fenomena di atas, penulis mencoba  untuk meneliti sejauh mana  modal kerja  berpengaruh terhadap rentabilitas. Sebagai bahan perbandingan, penelitian  ini  merujuk  pada penelitian terdahulu yang dilakukan oleh:
-
Ati Susanti (2016), dengan judul ”Pengaruh Perputaran Modal Kerja Terhadap Rentabilitas pada PT. Jaya Maju bersama”. Melalui penelitiannya diperoleh hasil bahwa perputaran modal kerja tidak berpengaruh terhadap rentabilitas. - Rizal Rizaludin (2017), dengan judul ”Pengaruh Modal Kerja Terhadap
PT. Adira Finacial Bandung. Melalui penelitiannya diperoleh hasil bahwa penambahan atau pengurangan modal  kerja akan  mempengaruhi rentabilitas.
1.2  Rumusan Masalah
1. Apakah modal kerja berpengaruh terhadap rentabilitas pada PT. Bukit Agung 2. Sehati Palembang selama periode 2015-2019
1.3  Tujuan Penelitian
Tujuan  diadakannya penelitian  ini untuk mengetahui modal kerja mempunyai pengaruh terhadap rentabilitas pada PT. Bukit  Agung Sehati Palembang selama periode 2015-2019 ”
1.4 Manfaat Penelitian Penelitian  ini diharapkan dapat memberikan beberapa manfaat yaitu:
1. Hasil penelitian ini diharapkan Sebagai bahan masukan bagi perusahaan dalam  mengevaluasi kebijaksanaan yang telah ada dan akan dilaksanakan di  masa yang akan datang. 2. Bagi dunia pendidikan, hasil temuan empiris penelitian ini diharapkan dapat memberikan kontribusi terhadap pengembangan literatur Manajemen Keuangan, serta memperkaya referensi bagi pembaca. 3. Penelitian ini diharapkan dapat menjadi bahan perbandingan bagi penelitian- penelitian selanjutnya.

## II . TINJAUAN PUSTAKA
2.1  Landasan Teori
2.1.1 Pengertian Modal Kerja Menurut Kasmir (2018 : 250) modal kerja merupakan modal yang digunakan  untuk melakukan kegiatan operasi perusahaan. Modal kerja juga dapat diartikan sebagai investasi yang ditanamkan dalam aktiva lancar . Apabila perusahaan kekurangan modal kerja untuk memperluas penjualan dan meningkatkan produksinya, maka  besar  kemungkinan akan  kehilangan pendapatan  dan  keuntungan. Perusahaan yang  tidak memiliki modal kerja yang cukup, tidak dapat membayar kewajibannya tepat pada waktunya dan akan menghadapi masalah keuangan. Investasi  modal kerja merupakan  proses  terus-menerus  selama
perusahaan beroperasi. Menurut Gitman  (2015 :105) menjelaskan bahwa modal kerja adalah jumlah harta lancar yang merupakan bagian dari investasi yang  bersirkulasi dari satu bentuk ke  bentuk yang  lain dalam suatu kegiatan bisnis. Weston dan Brigham (2016:98)  menjelaskan bahwa manjemen modal kerja adalah investasi perusahaan dalam jangka  pendek: kas, surat-surat berharga (efek),  piutang,dan persediaan. Masing-masing elemen modal kerja tersebut wajib  dikelola agar berada pada keadaan optimal. Menurut Priainah  dan  Kusuma, (2015  : 114).  Elemen-elemen perputaran modal  kerja  terdiri dari  kas,  piutang, persediaan yang merupakan elemen  dari aktiva lancar.
- Kas (Cash) Kas menurut (Munawir, 2016) adalah uang  tunai yang dapat digunakan untuk membiayai operasi perusahaan.Termasuk dalam pengertian kas adalah check yang  diterima  dari para langganan dan simpanan perusahaan di Bank dalam bentuk giro atau  demand deposit. Kas  menggambarkan kemampuan perusahaan  untuk membayar  kewajiban pada  saat jatuh  tempo. Jadi kas  sangat diperlukan
bagi perusahaan untuk menjalankan operasiusahanya. Tujuan dasar pengelolaan kas adalah untuk  meminimumkan  saldo  kas dengan  tetap memperhatikan  kemampuan perusahaan untuk memenuhi kewajibannya. Untuk menentukan kas yang optimal sangat tergantung atas  trade  off antara  tingkat bunga dengan  biaya  transaksi. Jika  kondisi yang akan  datang  diketahui dengan pasti, maka akan sangat mudah menentukan jumlah kas yang optimal.  Manajemen modal kerja yang sehat memerlukan
pengelolaan jumlah kas yang cukup  untuk kepentingan - kepentingan tertentu.
- Piutang (Account Receivable) Pengertian piutang menurut (Kasmir, 2018) adalah merupakan tagihan perusahaan  kepada pihak lainnya yang memiliki jangka waktu tidak lebih dari satu tahun. Menurut  (Riyanto,  2016) Piutang merupakan elemen  modal  kerja yang juga selalu dalam  keadaan  berputar terus- menerus dalam rantai perputaran modal kerja, yaitu: kas-inventory- piutang-kas. Dalam keadaan yang  normal dan dimana penjualan pada umumnya dilakukan dengan kredit, piutang mempunyai tingkat likuiditas yang lebih tinggi daripada inventory, karena perputaran dari piutang ke kas membutuhkan satu langkah saja. Manajemen piutang  merupakan hal yang sangat penting bagi perusahaan yang menjual
produknya dengan kredit. Manajemen piutang  terutama menyangkut masalah  pengendalian  jumlah  piutang, pengendalian  pemberian  dan  pengumpulan piutang,  dan evaluasi terhadap politik kredit yang dijalankan oleh perusahaan. Perputaran piutang  juga di gunakan untuk mengukur  berapa lama penagihan piutang selama  satu periode atau berapa kali dana yang ditanam dalam piutang ini berputar dalam satu periode. Semakin tinggi rasio menunjukkan bahwa modal kerja yang ditanamkan dalam piutang  semakin rendah dan tentunya  kondisi ini bagi perusahaan semakin baik. Sebaliknya jika rasio semakin rendah ada over investment dalam piutang. Hal yang  jelas adalah rasio  perputaran piutang  memberikan pemahaman tentang kualitas piutang  dan kesuksesan  penagihan piutang (Kasmir, 2018).
- Persediaan (Inventary) Persediaan menurut
(Kasmir,
2018) merupakan sejumlah barang yang disimpan  oleh  perusahaan dalam suatu tempat (gudang). Persediaan  merupakan cadangan perusahaan untuk proses produksi atau  penjualan  pada  saat dibutuhkan. Elemen  utama  dari modal kerja ini merupakan aktiva yang  selalu dalam keadaan berputar, di mana  secara  terus menerus  mengalami perubahan  (Riyanto, 2016: 99).  Rasio ini digunakan  untuk mengukur berapa kali dana yang ditanam dalam persediaan ini berputar dalam  satu periode.Persediaan merupakan salah  satu unsur yang penting dalam perusahaan karena
jumlah persediaan akan mempengaruhi kelancaran  produksi serta efisiensi dan efektifitas perusahaan. Apabila investasi dalam persediaan terlalu besar dibandingkan  dengan  kebutuhan akan memperbesar beban  bunga,  memperbesar biaya penyimpanan  dan pemeliharaan di gudang, besar  kemungkinan kerugian karena  kerusakan,
turunya  kualitas, keusangan sehingga semuanya  ini akan memperkecil
keuntungan perusahaan.
Sebaliknya apabila investasi terlalu kecil dalam inventory akan mempunyai efek yang  menekan keuntungan juga, karena kekurangan material, perusahaan tidak dapat bekerja  dengan  luas  produksi yang optimal.
- Premi  bayar di muka
Menurut  (Munawir ;  2016:  115) adalah    biaya-biaya yang belum merupakan  kewajiban perusahaan untuk membayarnya pada periode yang bersangkutan, namun  sudah  dibayarkan terlebih  dahulu  dan  barang/jasa atas pengeluaran tersebut tidak  langsung diterima saat itu juga. Karena jumlah yang
dibayarkan tersebut belum  merupakan beban perusahaan untuk periode yang bersangkutan, maka jumlah yang  telah dibayarkan tersebut merupakan uang muka      dan termasuk dalam Aktiva Lancar. Segala biaya bayar di muka yang merupakan beban untuk periode-periode berikutnya tidak boleh diakui sebagai beban periodesaat ini, tetapi harus diamortisasi/dibebankan sesuai  dengan masa manfaat atas  biaya bayar di  muka tersebut.
2.1.2 Pentingnya Moda Kerja  yang cukup.
Modal kerja sebaiknya tersedia dalam jumlah yang cukup agar memungkinkan perusahaan untuk beroperasi  secara ekonomis  dan  tidak mengalami  kesulitan  keuangan, misalnya dapat menutup kerugian dan mengatasi keadaan krisis atau darurat tanpa membahayakan keadaan keuangan perusahaan. Penyebab  timbulnya kelebihan modal kerja adalah sebagai berikut.
a. Pengeluaran  saham dan  obligasi yang melebihi dari jumlah yang diperlukan.
b. Penjualan aktiva tetap tanpa diikuti penempatan kembali.
c. Pendapatan atau keuntungan yang diperoleh tidak digunakan untuk membayar  dividen,  membeli aktiva tetap, atau maksud-maksud lainnya.
Kelebihan modal kerja, khususnya dalam bentuk kas dan surat-surat berharga, tidak mengguntungkan karena laba tersebut tidak digunakan secara produktif. Dana yang  menganggur, pendapatan yang rendah, investasi pada proyek-proyek yang tidak  diinginkan atau fasilitas pabrik dan perlengkapannya yang tidak perlu,
semuanya  merupakan operasi perusahaan yang tidak efisien. Penyebab timbulnya kekurangan  modal  kerja adalah  sebagai berikut:
a.      Adanya kerugian usaha. Penyebab adanya kerugian usaha adalah (a) volume penjualan yang tidak efisien relative dibandingkan dengan harga pokok  penjualan,    (b)    tekanan terhadap harga jual akibat    ketatnya persaingan tanpa  diikuti penurunan harga    pokok penjualandan biaya usaha, (c) banyaknya kerugian karena adanya piutang yang tidak kembali, (d) kenaikan biaya tanpa  diikuti kenaikan penjualan/penghasilan, (e) biaya naik sementara penjualan menurun.
Kerugian usaha  tidak selalu akan mengurangi modal kerja  karena ada sementara biaya yang tidak  bersifat pengeluaran kas ( noncash expense ) seperti beban penyusutan, depresi, dan amortisasi. Yang jelas kerugian usaha itu  mengurangi  laba yang di tahan ( retained earnings ).
b. Adanya kerugian insidensil seperti turunnya harga pasar dan persediaan barang,  karena pencurian,  kebakaran, dan lain-lain yang tidak ditutup dengan asuransi.
c.      Kegagalan mendapatkan tambahan modal kerja pada waktu mengadakan  perluasan usaha atau ekspansi  seperti perluasan daerah penjualan, penjualan  produk baru, penerapan metode  produksi baru strategi penjualan baru, dan sebagainya. d.   Menggunakan modal kerja untuk aktiva tidak  lancar seperti  membali aktiva tetap  baru,  membeli  saham dari perusahaan  lain  (investasi  jangka panjang).
e. Kebijaksanaan pembayaran dividen
yang  tidak tepat. Karena harapan keuangan  terus  membaik  pimpinan perusahaan  masih  terus  melanjutkan kebijaksanaan  pembayaran  dividen seperti tahun-tahun sebelumnya. f. Kenaikan tingkat harga. Karena naiknya harga-harga, perusahaan mengeluarkan jumlah rupiah lebih banyak untuk mempertahankan volume fisik persedian barang dan aktiva tetap serta membelanjai penjualan kredit dalam volume fisik yang sama.
g. Pelunasan utang yang sudah jauh tempo. Manajemen  tidak  menyisihkan  sebagai pendapatan bersih  untuk cadangan pelunasan utang jangka panjang.
2.1.3 Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Jumlah Modal Kerja Menurut Munawir ( ( 2016:117) Faktor-faktor yang  mempengaruhi jumlah modal kerja adalah sebagai berikut.
a. Sifat umum atau tipe perusahaan.
Modal kerja yang  dibutukan perusahaan jasa ( public utility ) relatif rendah karena  investasi dalam persediaan dan piutang  pencairannya menjadikan relatif cepat. Untuk  beberapa  perusahaan jasa tertentu malahan langganan membayar di muka sebelum jasa  dinikmati,  misalnya jasa transport,  kereta api,  bus malam, pesawat  udara, dan  kapal  laut. Proporsi modal kerja dari total aktiva, pada perusahaan jasa relatif kecil. Berbeda dengan perusahaan industri, investasi dalam aktiva  lancar cukup besar dengan tingkat perputaran persediaan dan piutang yang relatif
rendah. Perusahaan industri memerlukan modal kerja yang cukup besar, yakni  untuk melakukan  investasi dalam bahan baku,  barang dalam proses, dan
barang jadi. Fluktuasi dalam pendapatan bersih dan perusahaan jasa juga relatif kecil bila  dibandingkan dengan perusahaan industri dan perusahaan keuangan.
b. Waktu yang diperlukan untuk memproduksi atau mendapatkan barang dan ongkos produksi per unit atau harga beli per unit barang. Jumlah modal kerja bukan langsung  dengan waktu yang dibutuhkan mulai dari  bahan baku atau barang jadi dibeli
sampai barang-barang dijual kepada langganan.  Makin panjang waktu yang diperlukan untuk memproduksi barang atau untuk memperoleh barang makin besar kebutuhan akan modal kerja. Modal kerja bervariasi tergantung pada volume pembelian dan harga beli per unit dari barang yang di jual. Misalnya suatu perusahaan yang  memproduksi lokomotif  kereta
api, di samping membutuhkan waktu lama  dalam proses produksinya  juga  membutuhkan modal kerja yang besar (bila dibandingkan dengan perusahaan yang  memproduksi mebel rumah tangga). Juga perusahaan yang membutuhkan sistem  pendinginan  (ikan laut)  dan  perusahaan yang  membutuhkan proses  pengeringan  (tembakau,  kayu) akan memerlukan modal kerja yang lebih besar.
c. Syarat pembelian dan penjualan
Syarat kredit pembelian barang dagangan atau bahan baku akan mempengaruhi  besar kecilnya modal kerja. Syarat kredit pembelian yang menguntungkan akan memperkecil kebutuhan uang kas yang harus ditanamkan dalam
persediaan, sebaliknya bila pembayaran harus dilakukan segera setelah barang  diterima maka kebutuhan uang  kas untuk  membelanjai volume perdagangan
menjadi lebih besar. Di samping itu, modal kerja juaga dipengaruhi oleh syarat kredit penjualan barang. Semakin lunak kredit (jangka kredit lebih panjang) yang diberikan kepada langganan akan semakin besar kebutuhan modal kerja yang  harus ditanamkan kepada piutang.  Untuk mengurangi kebutuhan  modal kerja  dan mengurangi risiko  kerugian karena adanya piutang yang  tidak  terbayar, biasanya perusahaan memberikan rangsangan potongan tunai ( cash discount ).
d.  Tingkat perputaran persediaan.
Semakin  sering persediaan  diganti (dibeli dan dijual kembali) maka kebutuhan modal kerja yang ditanamkan dalam bentuk persediaan (barang) akan semakin rendah.
Untuk  mencapai tingkat perputaran persediaan yang tinggi diperlukan perencanaan  dan  pengawasan  persediaan yang efisien. Semakin  tinggi tingkat perputaran  persediaan akan  mengurangi risiko  kerugian karena  penurunan harga, perubahan pemintaan atau perubahan mode, juga menghemat ongkos  penyimpanan dan pemeliharaan
( carrying cost ) dari persediaan. e.  Tingkat perputaran piutang Kebutuhan modal kerja juga tergantung  pada periode waktu yang diperlukan untuk  mengubah piutang menjadi uang  kas. Apa bila piutang terkumpul dalam waktu pendek  berarti kebutuhan akan modal kerja menjadi semakin rendah atau kecil. Untuk mencapai tingkat perputaran piutang yang  tinggi diperlukan pengawasan piutang yang efektif dan  kebijaksanaan yang  tepat sehubungan dengan perluasan kredit, syarat kredit penjualan, maksimum kredit bagi langganan, serta penagihan piutang.
f. Pengaruh konjungtur ( business cycle ) Pada  periode  makmur ( prosperity ) aktivitas  perusahaan meningkat dan perusahaan cenderung membeli barang lebih memanfaatkan harga yang  masih rendah. Ini berarti perusahaanmemperbesar tingkat persediaan. Peningkatan jumlah persediaan membutuhkan modal kerja yang lebih  banyak. Sebaiknya dalam periode depresi volume    perdagangan menurun, perusahaan cepat- cepat berusaha menjual barangnya dan menarik piutangnya. Uang yang  di peroleh  digunakan untuk  membeli surat-surat berharga, melunasi utang, atau untuk menutupi kerugian.
g. Derajat risiko kemungkinan menurunya  harga jual aktiva  jangka  pendek menurunya nilai riil dibanding dengan harga buku dari surat- surat berharga, persediaan barang, dan piutang akan menurunkan modal kerja. Apabila risiko kerugian ini semakin besar berarti  diperlukan tambahan modal kerja untuk membayar bunga atau melunasi utang jangka  pendek yang  sudah jatuh tempo. Untuk melindungi diri dari hal yang tidak terduga dibutuhkan modal kerja yang relatif besar dalam bentuk  kas atau  surat-surat berharga.
h. Pengaruh musim Banyak perusahan yang penjualannya hanya terpusat pada beberapa bulan saja. Perusahaan yang di pengaruhi oleh musim membutuhkan jumlah maksimum modal kerja untuk periode yang relatif pendek. Modal kerja yang ditanamkan dalam bentuk persediaan barang berangsur-angsur  meningkat dalam bulan-bulan menjelang puncak penjualan.
i. Credit rating dari perusahaan jumlah  modal kerja,  dalam bentuk kas  termasuk surat-surat berharga, yang dibutuhkan  perusahaan untuk  membiayai operasionalnya tergantung pada kebijaksanaan  penyediaan uang kas. Penyediaan  uang kas  ini  tergantung pada: (a) credit rating dari perusahaan (kemampuan meminjam uang dalam jangka pendek), (b) perputaran  persediaan dan piutang,dan (c) kesempatan mendapatkan potongan harga dalam pembelian.
2.1. 4. Sumber Modal Kerja Modal kerja menurut jenisnya dapat dibedakan menjadi dua golongan, yakni sebagai berikut. a. Bagian modal kerja yang realatif permanen, yaitu jumlah modal kerja minimal yang harus tetap ada  dalam perusahaan untuk dapat melaksanakan operasinya atau sejumlah modal kerja yang secara terus-menerus diperlukan untuk  kelancaran  usaha. Modal kerja permanen ini dapat dibedakan dalam: 1.   Modal kerja primer, yaitu jumlah modal kerja minimum yang harus ada  pada perusahaan  untuk menjamin kontinuitasi usahanya.
2.   Modal kerja normal, yaitu jumlah modal kerja yang diperlukan untuk  menyelenggarakan  luas produksi yang normal.
b. Bagian modal kerja yang bersifat variabel, yaitu modal kerja yang jumlahnya  berubah  tergantung pada perubahan keadaan. Modal  kerja variabel ini dapat dibedakan dalam: 1. Modal kerja musiman, yaitu modal kerja yang jumlahnya berubah-ubah  disebabkan  dan fluktuasi musim.
2. Modal kerja siklis, yaitu modal kerja yang jumlahnya berubah- ubah  disebabkan  oleh fluktuasi konjungtur.
3. Modal kerja darurat, yaitu modal kerja yang jumlahya berubah-ubah karena adanya keadaan darurat atau mendadak yang tidak dapat diketahui atau  diramalkan  terlebih dahulu (Bambang Rianto, 2016:52).
Modal  kerja dapat  berasal  dari berbagai  sumber, yakni  sebagai  berikut. a. Pendapatan bersih Modal kerja diperoleh dari hasil penjualan barang dan hasi-hasil lainnya yang  meningkatkan uang kas dan piutang. Akan tetapi, sebagian dari modal kerja  ini harus di gunakan untuk menutup harga pokok penjualan dan biaya  usaha yang telah  dikeluarkan  untuk  memperoleh revenue , yakni  berupa biaya  penjualan dan biaya administrasi. Jadi, sebenarnya yang merupakan sumber  modal kerja adalah pendapatan    bersih    dan    jumlah    modal kerja yang  diperoleh dari operasi jangka pendek, dan ini bisa ditentukan dengan cara menganalisis  laporan  perhitungan  laba-rugi perusahaan.
Dalam perhitungan laba rugi terdapat dua  jenis biaya  usaha, yakni (a) pos-pos biaya yang memerlukan penggunaan modal kerja, contohnya pembelian barang  dagangan atau bahan baku, pembayaran gaji, upah, dan  premi asuransi;  (b)  pos-pos  biaya yang  tidak memerlukan
pengeluaran kas atau menimbulkan utang yang akhirnya  juga tidak memerlukan penggunaan modal kerja, contohnya
yaitu    beban    penyusutan, deplesi, dan amortisasi.  Meskipun  biaya- biaya ini diperhitungkan sebagai  biaya usaha dalam menentukan pendapatan
bersih, tetapi dalam menghitung  jumlah modal kerja yang berasal dari hasil operasi perusahaan, biaya-biaya ( noncash ) tersebut harus dikeluarkan karena biaya-biaya tersebut tidak menggunakan  modal kerja. Lain halnya dengan kasus kerugian karena piutang tidak terbayar.  Kerugian piutang  tidak terbayar akan mengurangi piutang. Sebaliknya  penyusunan harus dikurangkan dari aktiva tetap yang tidak ada pengaruhnya terhadap modal kerja.
a. Keuntungan  dari  penjualan surat-surat berharga. Surat-surat berharga sebagai salah satu pos aktiva lancar dapat dijual dan  dari penjualan ini akan timbul keuntungan. Penjualan  surat- surat berharga  menunjukan pergeseran bentuk pos aktiva lancar dari pos ”surat- surat  berharga” menjadi pos ”kas”.
Keuntungan yang diperoleh merupakan  sumber  penambahan modal kerja. Sebaiknya, jika  terjadinya kerugian maka  modal  kerja akan berkurang.
b. Penjualan aktiva tetap, investasi jangka panjang, dan aktiva tidak lancar lainnya Sumber  lain untuk menambah modal kerja adalah hasil penjualan aktiva tetap, investasi jangka panjang, dan aktiva lancar lainnya yang tidak dipergunakan lagi  oleh  perusahaan. Perubahan aktiva tidak lancar  itu  menjadi kas yang akan menambah modal kerja sebanyak hasil bersih penjualan aktiva  tidak lancar tersebut. Keuntungan atau kerugian dari penjualan investasi  jangka panjang  dan aktiva tidak lancar lainnya dapat dimasukkan ke dalam pos-pos insidentil ( extraordinary item ).
c. Penjualan  obligasi dan  saham  serta kontribusi  dana dari pemilik Utang hipotik,  obligasi, dan  saham dapat
dikeluarkan  oleh  perusahaan apabila diperlukan sejumlah modal kerja, misalnya untuk ekspansi perusahaan. Pinjaman jangka panjang berbentuk obligasi biasanya tidak begitu disukai karena adanya beban bunga di samping kewajiban mengembalikan pokok pinjamannya. d.    Dana pinjaman  dari bank  dan  pinjaman jangka pendek lainnya. Pinjaman jangka pendek (seperti kredit bank) bagi beberapa perusahaan merupakan sumber penting  dari aktiva lancarnya, terutama tambahan modal kerja yang diperlukan untuk membelanjai kebutuhan modal kerja musiman siklis,  keadaan  darurat, atau  kebutuhan jangka pendek lainnya. Karena ketergantunagn akan kredit bank dan kredit jangka  pendek lainnya, makanya adanya credit rating yang  tingi tingkatnya bagi perusahaan yang bersangkutan adalah sepenuhnya
penting.
e.    Kredit  dari  supplier atau trade creditor . Salah satu sumber modal kerja yang penting adalah kredit yang diberikan oleh  supplier. Material, barang-barang, supplies , dan jasa-jasa biasa di beli secara  kredit atau  dengan  wesel  bayar. Apabila perusahaan  kemudian  dapat mengusahakan menjual barang dan menarik pembayaran piutang sebelum waktu yang harus di lunasi, perusahaan hanya memerlukan  sejumlah  kecil modal kerja.
2.1.5 Penggunaan Modal Kerja
Penggunaan modal kerja yang mengakibatkan berkurangnya aktiva lancar menurut Munawir (2016:125) adalah : a. Pengeluaran biaya jangka pendek
dan pembayaran utang-utang jangka  pendek    (termasuk  utang dividen). b. Adanya pemakaian prive yang berasal dari keuntungan (pada perusahaan perseorangan dan persekutuan). c. Kerugian  usaha atau kerugian insidentil yang memerlukan pengeluaran kas. d. Pembentukan dana untuk tujuan tertentu seperti dana pensiun pegawai, pembayaran bunga obligasi yang telah jatuh tempo, penempatan kembali aktiva tidak lancar.
e. Pembelian tambahan aktiva tetap, aktiva tidak berwujud, dan investasi jangka panjang. f. Pembayaran utang jangka panjang dan pembelian kembali saham perusahaan. Transaksi - transaksi yang mengakibatkan perubahan bentuk aktiva lancar tetapi tidak mengubah jumlah aktiva lancar adalah
a. Pembelian tunai surat-surat berharga.
b. Pembelian tunai  barang - barang dagangan.
c. Perubahan suatu bentuk piutang ke bentuk piutang lainnya, misalnya dari piutang  dagang menjadi piutang wesel.
Apabila  didasarkan  pada data neraca, perubahan modal kerja  (dalam pengertian  modal kerja neto) pada prinsipnya karena pengaruh dari perubahan unsur-unsur rekening  tidak lancar ( noncurrent accounts ). Perubahan unsur-unsur rekening  tidak  lancar yang mempunyai pengaruh  memperbesar modal kerja (neto) adalah:
a. Berkurangnya aktiva tidak lancar. b. Bertambahnya utang jangka panjang. c. Bertambahnya modal saham.
d. Adanya keuntungan dari operasi perusahaan
2.1.6 Pengertian Rentabilitas Rentabilitas    merupakan suatu indikator yang digunakan    untuk menghitung  kinerja  suatu perusahaan. Dengan demikian maka tingkat rentabilitas yang
tinggi dapat mengakibatkan penerimaan yang  tinggi pula. Menurut Bambang  Riyanto (2016:114)  pengertian rentabilitas, yaitu: “Rentabilitas adalah kemampuan  suatu  perusahaan  untuk menghasilkan laba selama periode tertentu”Sedangkan pengertian rentabilitas yang  dikemukakan  oleh (S.  Munawir 2016:99) , yaitu: “Menunjukan kemampuan perusahaan  untuk menghasilkan laba selama    periode    tertentu”,sementara    itu menurut I Made Sudana (2016:103) rentabilitas yaitu:
“Kemampuan
perusahaan    untuk    menghasilkan  laba dengan menggunakan sumber-sumber yang dimiliki perusahaan, seperti aktiva,  modal atau penjualan perusahaan. Menurut Sutrisno (2018:187) menyatakan bahwa: “Rentabilitas adalah rasio  keuntungan untuk mengukur seberapa besar tingkat keuntungan yang dapat diperoleh  perusahaan, semakin besar tingkat keuntungan menunjukan semakin baik manajemen dalam mengelola perusahaan” .Rasio rentabilitas bertujuan untuk mengetahui  kemampuan bank dalam menghasilkan laba selama periode tertentu, juga bertujuan  untuk  mengukur tingkat efektifitas  manajemen  dalam menjalankan operasional  perusahaannya. Untuk menilai suatu rentabilitas perusahaan terdapat berbagai macam cara dalam menghitungnya. Ini semua tergantung pada laba dan aktiva atau modal mana yang akan diperbandingkan.  Dibawah  ini  merupakan jenis-jenis dari rentabilitas:
a. Rentabilitas Ekonomi, menurut Bambang Riyanto :

## Rentabilitas Ekonomi  =
Laba Usaha x  100% Total Aktiva
Menurut Martono dan Agus Harjito (2016:61) rentabilitas ekonomi yaitu “kemampuan perusahaan dalam memperoleh laba usaha dengan aktiva yang digunakan untuk memperoleh laba tersebut”.
b. Rentabilitas Modal sendiri, menurut Bambang Riyanto:

## Rentabilitas Modal Sendiri  = Laba Usaha x 100% Modal
sendiri
Rasio ini mengukur seberapa banyak keuntungan yang menjadi hak pemilik modal sendiri. Karena  ini dipergunakan angka  laba  setelah pajak. Rasio ini menunjukan efisiensi penggunaan modal sendiri suatu perusahaan.

## 2.1.7 Fungsi Rentabilitas
Seperti rasio-rasio yang lain, rasio rentabilitas juga memiliki fungsi, tidak hanya bagi pemilik usaha atau manajemen saja, tetapi juga bagi pihak di luar perusahaan, terutama pihak-pihak yang memiliki hubungan atau kepentingan dengan perusahaan. Fungsi dari rasio rentabilitas adalah untuk: 1. Mengetahui besarnya tingkat laba yang diperoleh perusahaan  dalam  satu periode 2. Mengetahui  posisi  laba perusahaan tahun  sebelimnya dengan  tahun sekarang 3.      Mengetahui  perkembangan  laba dari waktu ke waktu
4. Mengetahui besarnya laba bersih sesudah pajak dengan modal sendiri 5. Mengetahui produktivitas dari seluruh dana perusahaan yang digunakan baik modal  pinjaman  maupun  modal sendiri.
Fungsi rentabilitas adalah  untuk mengetahui kemampuan bank dalam menghasilkan  profit atau  keuntungan melalui operasi bank (Abdullah, 2015:124). Sedangkan beberapa kegunaan dari analisa rentabilitas (ROA) dapat dikemukakan sebagai berikut:
1. Salah satu kegunaannya yang prinsipil ialah sifatnya yang menyeluruh. Apabila perusahaan sudah menjalankan praktik akuntansi yang baik maka manajemen dapat menggunakan teknik analisa rentabilitas  (ROA)  dalam mengukur efisiensi  penggunaan  modal kerja, efisiensi  produk  dan efisiensi  bagian penjualan. 2.  Analisa rentabilitas (ROA) dapat untuk membandingkan efisiensi penggunaan modal pada perusahaan dengan perusahaan lain sejenis.
3. Analisa rentabilitas (ROA) dapat digunakan untuk mengukur efisiensi
tindakan- tindakan yang  dilakukan oleh divisi atau bagian, yaitu dengan mengalokasikan  semua biaya dan modal  ke dalam  bagian yang bersangkutan. 4.  Analisa rentabilitas  (ROA) dapat digunakan untuk mengukur rentabilitas dari masing-masing produk yang dihasilkan oleh perusahaan. 5. Rentabilitas (ROA) selain berguna untuk keperluan control, juga berguna untuk keperluan perencanaan.
Di samping kegunaan dari analisa rentabilitas (ROA), terdapat pula kelemahan- kelemahannya yaitu:
1. Salah satu kelemahan yang prinsipil ialah kesukarannya dalam memban dingkan rate of return suatu perusahaan dengan perusahaan lain yang  sejenis, mengingat bahwa kadang-kadang praktik akuntansi yang digunakan oleh masing-masing perusahaan  tersebut adalah berbeda-beda.
2. Kelemahan lain  dari analisa ini adalah terletak pada adanya fluktuasi nilai dari uang (daya belinya).
3. Dengan menggunakan analisa rate of return atau return on investment saja tidak akan dapat digunakan untumengadakan perbandingan antara dua  perusahaan atau lebih  dengan mendapatkan kesimpulan yang memuaskan. Rasio - rasio pengukuran Rentabilitas Pada dasarnya, ada beberapa rasio    pengukuran rentabilitas, hanya saja rasio yang biasa digunakan
untuk mengukur dan  membandingkan  kinerja profitabilitas atau rentabilitas  bank adalah ROE (Return on Equity) dan ROA (Return on Assets).
Dalam    pembahasan    mengenai analisis rentabilitas    ini    dilakukan    dengan cara menghitung ROA. Beberapa jenis rasio rentabilitas dapat dikemukakansebagai berikut:

## 1. Profit Margin

## Profit Margin = Laba Operasional x   100% Total pendapatan
Angka ini menunjukan      berapa besar presentase pendapatan bersih yang diperoleh daro setiap penjualan, semakin besar rasio ini semakin baik, karena dianggap kemampuan perusahaan dalam mendapatkan laba cukup tinggi.
2.   Return on Equity
Rasio ini mengukur seberapa banyak keuntungan yang menjadi hak pemilik modal sendiri, rasio ini dinyatakan sebagai berikut :
Return on Equity = laba bersih x 100% Modal pemegang saham 3.   Return on Assets Return on Assets = Laba x   100% Total aktiva
Rasio ini menggambarkan perputaran aktiva  diukur  dari volume pemjualan. Semakin besar rasio ini semakin baik.. hal ini berarti bahwa aktiva dapat lebih cepat berputar dan meraih laba.
4. BOPO BOPO adalah rasio yang menjelaskan perbandingan antara biaya operasional dan pendapatan operasional yang diterima oleh bank, yang dirumuskan :
BOPO = biaya operasional x 100%
Pendapatan operasional 2.1.8 Pengaruh Perputaran Modal Kerja Terhadap Rentabilitaas Perputaran modal kerja merupakan perbandingan antara penjualan dengan  jumlah keseluruhan aktiva lancar yang  dimiliki suatu perusahaan pada suatu periode akuntansi tertentu. Semakin  besar
rasio ini menunjukan efektifnya pemanfaatan modal  kerja yang  tersedia dalam meningkatkan
rentabilitas perusahaan. Ini berarti bahwa  semakin besar rasio  perputaran modal kerja maka semakin    baik    suatu    perusahaan  dimana persentase modal kerja yang ada mampu
menghasilkan jumlah penjualan  tertentu. Tingkat perputaran modal kerja  mengukur berapa kali aktia lancar mampu  berputar untuk menghasilkan penjualan. Semakin cepat modal kerja berputar semakin banyak penjualan yang berhasil tercipta. Dengan peningkatan penjualan dapat  dipastikan terjadi peningkatan  profitabilitas. Working
capital turnover ratio  digunakan  untuk mengukur perputaran modal  kerja yaitu rasio  penjualan  terhadap aktiva lancar. Penelitian yang  dilakukan oleh Raheman dan Nasr (2007) yang  menyatakan bahwa working capital turnover ratio berpengaruh positif signifikan terhadap tingkat profitabilitas perusahaan di Pakistan.
2.2 Penelitian Terdahulu
Tabel -3 Ringkasan Hasil Penelitian Terdahulu No. Peneliti Judul Metode Penelitian Hasil Peneltian 1. Dewa Putu Kumara, I Dewa Gede Dharma Saputra (2014) Pengaruh Efisiensi Modal Kerja Terhadap Renta bilitas Pada PT.Indmira Citra Tani Nusantara yogyakarta Menggunakan analisis regresi linier sederhana Hasil dari penelitian tersebut adalah perputaran modal kerja berpengaruh negatif signifikan terhadap rentabili tas, yang berarti bahwa semakin tinggi perputaran modal kerja maka akan menurunkan tingkat rentablitas PT.Indmira Citra Tani Nusantara yogyakarta 2. Ni Putu Putri Wirasari dkk (2016) Pengaruh Perputaran Modal Kerja, terhadap Rentabilitas pada PT.PLN (Persero) Semarang” Regresi Linier Sederhana Hasil dari penelitian tersebut adalah menunjukkan bahwa perputaran modal secara parsial berpengaruh positif dan signifikan terhadap Renta bilitas pada PT. PLN (Persero) Semarang” 3. Ni Made Yandyawati Dkk (2015) Pengaruh Efektifitas Penggunaan Modal Kerja pada Rentabilitas Pada PT. Surya Mas Duta Semarang Menggunakan analisis Regresi sedehana. Hasil dari penelitian tersebut adalah menunjukkan bahwa Pengaruh Efektifitas Penggunaan Modal Kerja pada Rentabilitas Pada PT. Surya Mas Duta Semarang berpengaruh secara signifikan
4. Endar Yunitasari (2016) Pengaruh  efisiensi modal kerja, terhadap rentabilitas pada PT.Telekomunikasi Analisi Regresi Linier Sederhana Hasil dari penelitian tersebut adalah menunjukkan bahwa Pengaruh Efesiensi Penggunaan Modal Kerja terhadap Rentabilitas Pada PT.Telekomunikasi berpengaruh secara signifikan
Sumber data: diolah peneliti

## 2.3 Kerangka Fikir
Kerangka    berpikir    menggabarkan pengaruh antara    variabel bebas terhadap variabel terikat yaitu pengaruh Modal kerja  terhadap Kinerja  Keuangan pada PT. Bukit Agung Sehati Palembang.

## Gambar 1 Kerangka Pikir Penelitian
2.4 Hipotesis Dalam penelitian    ini diajukan    sebuah    hipotesis    sebagai jawaban    sementara terhadap permasalahan yang  telah dikemukakan. Adapun hipotesis yang diajukan dalam penelitian ini adalah : “ Ada  modal kerja terhadap rasio rentabilitas”.

## III . METODOLOGI PENELITIAN
3.1   Obyek Penelitian Penelitian ini dilakukan di PT.
Bukit Agung Sehati Palembang yang beralamat di Jalan Padat Karya Rt.4 No.18 Kelurahan Talang Buluh Kecamatan Talang Kelapa Kabupaten Banyuasin.
3.2  Ruang Lingkup Penelitian Ruang lingkup penelitian adalah Modal Kerja terhadap kinerja keuangan di PT. Bukit  Agung Sehati Palembang, laporan keuangan yaitu  Neraca dan Rugi-
laba
3.3  Desain Penelitian Desain penelitian merupakan pedoman yang digunakan dalam proses penelitian,  oleh  karena itu  perlu  disusun desain  penelitian yang sistematis  untuk menentukan  langkah-langkah yang akan dilakukan  dalam penelitian.  Objek dari penelitian ini adalah berkaitan atau pengaruh Modal kerja terhadap kinerja  keuangan pada PT. Bukit Agung Sehati Palembang tahun 2015-2019. Penulis  menggunakan
Modal Kerja (x) Rentabilitas (Y)
jenis  penelitian ini dengan alasan bahwa setiap perusahaan mempunyai suatu keadaa atau  kondisi yang  berbeda-beda, hal ini disebabkan adanya nperbedaan besar kecilnya perusahaan dan jenis perusahaan.
Pengertian studi kasus dijelaskan oleh Djahidin (2015:66) sebagai berikut  : “Studi kasus adalah peneltian tentang status obyek penelitian yang berkenan dengan fase spesifik atau  khas  dari keseluruhan personalitas. Subyek penelitian pendapat  saja individu,  kelompok,  lembaga ataupun masyarakat”
3.4   Jenis dan Sumber Data 3.4.1  Data Primer Menurut Sugiyono (2016 : 308) Data primer adalah data yang
langsung  memberikan data  kepada pengumpul data. Dalam menyusun penelitian ini,  data primer yang digunakan adalah kuesioner langsung ke PT Bukit Agung Sehati Palembang. Wawancara  dilakukan kepada Pemilik PT Bukit Agung sehati Palembang sedangkan observasinya langsung kepada pekerjaan yang akan dituju.
3.4.2  Data Sekunder
Menurut Sugiyono (2016 : 309) Data Sekunder adalah data yang  di dapat oleh penulis secara tidak langsung seperti litelatur dan penelitian mengenai objek penelitian tersebut. 3.5 Definisi Operasional Variabel Definisi Indikator Skala Pengukuran Modal Kerja Setiap perusahaan yang melakukan kegiatannya selalu membutuhkan dana.Kebutuhan dana   tersebut diguna kan untuk membiayai kebutuhan investasi maupun untuk memenuhi kebutuhan operasional sehari-hari. Dana yang diperlukan oleh perusa haan untuk memenuhi kebutuhan operasional perusahaan sehari-hari, seperti pembelian bahan baku, pemba yaran upah buruh, membayar hutang, dan pembayaran lainnya disebut modal kerja. Sutrisno (2017) : Rasio-rasio keuangan - Kas (uang tunai) - Piutang(penagihan) - Persediaan (barang-barang yang disimpan ) - Premi yang dibayar dimuka (biaya yang dibayar dimuka ) Rasio Rentabilitas Rentabilitas adalah rasio keuntungan untuk mengukur seberapa besar tingkat keuntungan yang dapat diperoleh perusahaan, semakin besar tingkat keuntungan menunjukan semakin baik manajemen dalam mengelola perusahaan” Sutrisno (2018:187) - Return On Assets (ROA). - Return On Equity (ROE) - Biaya Pendapatan Ope rasional (BOPO) - NPM Rasio 3.6 Teknik Analisis Data Dalam penyusunan proposal skripsi akhir ini, penulis    menggunakan tehnik analisis kualitatif, yaitu tehnik
analisis yang di pakai guna menganalisis Pengaruh penggunaan modal kerja terhadap rasio profitabilitas secara kualitatif (perbandingan  praktek  lapangan  dengan teori yang di dapat penulis dibangku kuliah).
3.6.1Metode Analisis  Regresi
Linier
Sederhana Analisis Regresi  linear sederhana yaitu analisis yang    digunakan    untuk meng  hitung    pengaruh variabel independen (X) terhadap variabel dependen (Y) apabila terjadi perubahan pada satu  satuan dari  variabel  independen (X).
Rumus yang digunakan adalah: Y = a + bx
a  = Σy 1 - b Σx 1 n n b = n Σx 1 y 1 - n Σx 1 Σ y 1 n Σx 1 2 - ( Σx 1 ) 2
Dimana : Y = Rasio Profitabilitas a = Koefisien regresi konstan X = Modal kerja b = Koefisien regresi independen pertama
3.6.2 Koefisien determinasi (R2) digunakan untuk melihat besarnya pengaruh variable X terhadap Y.
Koefesien diterminasi dengan simbol r 2 merupakan proporsi variabilitas dalam suatu data yang dihitung  didasarkan pada model statistik. Definisi  berikutnya menyebutkan bahwa r 2 merupakan rasio variabilitas  nilai-nilai yang  dibuat model dengan variabilitas nilai data asli. Secara umum r 2 digunakan  sebagai informasi
mengenai kecocokan suatu model. Dalam regresi r 2 ini dijadikan sebagai pengukuran seberapa baik garis regresi mendekati nilai data asli yang dibuat model. Jika r 2 sama dengan 1, maka angka tersebut menunjukkan garis regresi cocok dengan data secara sempurna. Interpretasi lain ialah bahwa r 2 diartikan sebagai proporsi variasi tanggapan yang diterangkan  oleh regresor (variabel bebas / X) dalam model. Dengan demikian, jika r 2 = 1 akan mempunyai arti bahwa model yang  sesuai menerangkan semua variabilitas  dalam variabel Y. jika r 2 = 0 akan mempunyai arti bahwa tidak ada hubungan antara regresor (X) dengan variabel Y. Dalam kasus misalnya  jika r 2 =  0,8 mempunyai arti bahwa sebesar 80% variasi dari variabel Y (variabel  tergantung / response)  dapat diterangkan  dengan  variabel X  (variabel bebas  / explanatory);  sedang sisanya 0,2 dipengaruhi  oleh  variabel-variabel yang tidak  diketahui atau variabilitas yang inheren. (Rumus  untuk  menghitung koefesien determinasi (KD) adalah  KD  = r 2 x 100%)  Variabilitas  mempunyai makna penyebaran  / distribusi  seperangkat nilai- nilai tertentu. Dengan menggunakan bahasa umum, pengaruh  variabel X terhadap Y adalah sebesar 80%; sedang sisanya 20% dipengaruhi oleh faktor lain.
IV . HASIL DAN PEMBAHASAN
4.1 Gambaran Umum Perusahaan
4.1.1 Sejarah Perusahaan PT. Bukit Agung Sehati Palembang merupakan usaha yang bergerak di bidang  industri konstruksi, industri pabrikasi, jasa  penyewaan, jasa  keagenan, investasi, agro  industri, Engineering
Procurement dan Contruction (EPC) perdagangan, pengelolaan kawasan layanan jasa peningkatan kemampuan dibidang konstruksi, teknologi informasi, kepariwisataan, perhotelan, jasa engineering dan perencanaan pengembang untuk menghasilkan barang atau jasa yang bermutu tinggi dan berdaya saing kuat. . Kegiatan usaha yang saat ini dilakukan addalah jasa Konstruksi,Realti (Pengembang), properti  dan  investasi di bidang infrastruktur dan  Energi. PT. Bukit Agung Sehati Palembang sebagai perusahaan yang bergerak di bidang industri konstruksi  dan
realti (pengembang) membutuhkan metode pendanaan dan pengelolaan dana  keuangan yang efektif. Pengelolaan  dana yang  dimaksud adalah pengelolaan yang wajib mempertimbangkan tingkat keamanan, tingkat hasil, dan tingkat rentabilitas yang  sesuai dengan kewajiban yang harus dipenuhi. Analisis modal kerja dan likuiditas terhadap kinerja keuangan  pada PT. Bukit Agung Sehati Palembang bertujuan untuk mengetahui bagaimana perusahaan tersebut menggunakan modal yang ada serta tingkat likuiditas
yang  dicapai sehingga berpengaruh  terhadap  laba yang diperoleh .

## 4.1.2 Visi dan Misi Perusahaan
Adapun maksud  dan tujuan pendirian perusahaan ini, untuk memajukan
perindustrian dan menunjang kepentingan masyarakat umum dalam menjalankan perekonomiannya,maka kami berkomitmen membantu Perusahaan dalam  menyalurkan produk-produknya dengan efektif dan efesien. Visi Perusahaan berkomitmen memberikan pelayanan terbaik untuk setiap pelanggan. Misi menjadikan kinerja, ketepatan waktu, penilaian terbaik bagi pelanggan kami sebagai wujud penghargaan dari kami dan menciptakan, memelihara keharmonisan  hubungan  dengan pelanggan disekitar kegiatan usaha untuk membangun kemitraan yang saling menguntungkan.
4.1.3 Struktur Organisasi dan Uraian Tugas Fungsi organisasi dalam suatu perusahaan meliputi penentuan kegiatan yang  diperlukan untuk mencapai tujuan perusahaan, pengelompokkan aktifitas dan  penentuan tanggung jawab serta penyerahan wewenang untuk melaksanakan dan  mempertanggung jawabkan aktivitas- aktivitas tersebut.

## 4.1.3.1 Struktur Organisasi PT.  Bukit Agung Sehati Palembang
Struktur organisasi suatu perusahaan memegang peranan penting dalam  menentukan pertanggung  jawaban tingkatanmanajemen.

## Gambar -2 STRUKTUR ORGANISASI
PT. Bukit Agung Sehati Palembang
Sumber : PT.Bukit Agung Sehati Palembang
Direktur Manager Manajer Operasi dan Pengembanga n
Manajer Keuangan
Manajer SDM
Manajer Logistik
4.1.3.2 Pembagian Tugas Dari struktur organisasi yang
dimiliki PT. Bukit Agung Sehati Palembang, maka dapat dikatakan bahwa struktur organisasi tersebut masih sangat sederhana.  Dimana struktur organisasinya adalah  bentuk garis ( line organization ), yang menggambarkan hubungan antara atasan dan bawahan yang bersifat langsung melalui  suatu garis  wewenang. Adapun pembagian tugas dan tanggung jawab dari masing-masing bagian dalam lingkungan PT. Bukit  Agung Sehati Palembang adalah sebagai berikut :
- Direktur
 Merencanakan, mengorganisaasikan, menyelenggarakan dan  mengendalikan rencana jangka panjang dan rencana kerja dan anggaran perusahaan.
 Merencanakan, mengorganisasikan, menyelenggarakan dan mengendalikan kegiatan opaerasional perusahaan
 Merencanakan, meangorganisasikan, menyelenggarkan, mengendalikan dan mengamankan kaekayaan Perusahaan.
 Merencanakan, mengorganisasikan, menyelenggarakan dan mengembang kan serta mengendalikan strategi bisnis perusahaan.
 Merencanakan, Mengorganisasikan, menyelenggarakan dan mengembang
kan serta  mengendalikan kegiatan evaluasi berkala  terhadap kinerja para Manager perusahaan.
 Merencanakan, mengorganisaasikan, menyelenggarakan dan  mengendaliakn strategi  pemecahan  masalah  teknis operasional perusahaan.
 Mewakili kepentingan perusahaan,
baik kedalam maupun keluar berdasar kan  kewenangan yang dilimpahkan direksi.
a. Merencanakan, mengkoordinasikan, menyelenggarakan dan mengawasi kegiatan promosi perusahaan.
b. Merencanakan, Mengkoordinasikan, menyelenggarakan serta meangawasi penyusunan  dan penyajian lapoaran statistik perusahaan.
-

## Manajer Keuangan
Manajer Keuangan mempunyai tugas : a. Merencanakan,  mengkoordinasikan  , menyelenggarakan dan  mengendalikan rencana kerja dan anggaran Bagian keuangan. b. Merencanakan,mengkoordinasikansian, menyelenggarakan dan mengawasi penyusunan rencana jangka panjang dan rencana kerja dan anggaran perusahaan.
c. Merencanakan, mengkoordinasikan,
menyelenggarakan dan mengawasi kegiatan tresuri dan perpajakan perusahaan.
d. Merencanakan,mengkoordinasikan, menyelenggarakan dan mengawasi verikasi dokumen keuangan, pembukuan serta menyajikan laporan keuangan perusahaan.
e. Merencanakan, Mengkoordinasikan, menyelenggarakan serta meangawasi kegiatan pengelolaan keuangan perusahaan dan pelaporannya.
- Manajer SDM Manajer SDM mempunyai tugas :
a. Merencanakan,mengkoordinasikan, menyelenggarakan  dan  mengendalikan rencana kerja dan anggaran Bagian
SDM
b. Merencanakan, mengkoordinasikan, menyelenggarakan dan mengawasi administrasi dan pengembangan SDM
c. Merencanakan, Mengkoordinasikan, menyelenggarakan serta mengawasi
kesejahteraan SDM
- Manajer Logistik
Manajer Logistik mempunyai tugas
:
a. Merencanakan, mengkoordinasikan , menyelenggarakan dan mengendalikan penyusunan rencana kerja dan anggaran Bagian Logistik.
b.   Merencanakan, mengkoordinasikansian,
menyelenggarakan dan mengawasi kebutuhan  perlengkapan rumah  tangga serta bangunan.
c. Merencanakan, mengkoordinasikan, menyelenggarakan dan mengawasi tata usaha, perlengkapan, rumah tangga dan bangunan perusahaan.
d.      Merencanakan, mengkoordinasikan, menyelenggarakan dan mengawasi kegiatan teknik bangunan.
e. Merencanakan, Mengkoordinasikan, menyelenggarakan serta meangawasi kegiatan tata usaha pembanguan.

## 4.2. Analisa Rasio Keuangan
Untuk menganalisa atau menentukan rasio keuangan suatu perusahaan ada  beberapa macam rasio, namun dalam penelitian ini  peneliti hanya menggunakan dua rasio yaitu
rasio likuiditas      dan rasio
profitabilitas
seperti yang telah penulis  kemukakan sebelumnya.

## 4.2.1 Rasio Likuiditas
Rasio likuiditas adalah  tingkat kemampuan perusahaan untuk memenuhi kewajibannya yang harus segera dipenuhi dan likuiditas menunjukan tingkat kemampuan perusahaan untuk membayar hutang – hutang jangka pendek
yang dimilikinya.

## 4.2.2  Rasio Rentabilitas
Rentabilitas adalah  kemampuan
perusahaan memperoleh laba melalui operasional usahanya dengan menggunakan dana aset yang dimiliki oleh perusahaan. Menurut  sartono (2012) profitabilitas adalah kemampuan perusahaan memperoleh laba  dalam hubungannya dengan penjualan, total aktiva maupun modal sendiri.
Pengertian lain juga menyebutkan bahwa rentabilitas menunjukan kemampuan perusahaan untuk menghasilkan keuntungan dan mengukur  tingkat efisiensi operasional dan efisiensi dalam menggunakan harta yang dimilikinya  (Mas’ud,2015). Laba merupakan salah satu toalk ukur keberhasilan  kinerja  perusahaan. Selain  itu, laba  juga  sering  dijadikan salah satu indikator yang dilihat para investor sebelum mereka  menginvestasikan  dana mereka karena  laba  menggambarkan  kemampuan perusahaan  untuk memenuhin kewajiban mereka kepada pemegang  ssaham. Bagi perusahaan, laba  menjadi hal yang  penting karena laba menjadi salah satu faktor yang mempengaruhi  struktur  modal perusahaan guna  melaksnakan kegiatan operasional tersebut. Dalam  menilai profitabilitas dapat dilihat dati ntiga sudut pandang, yaitu return on equity  (ROE), return on asset (ROA) dan return on equity  (ROE) sebagai proksi dari profitabilitas
yang diukur dengan membandingkan laba
setelah pajak dengan  penggunaan dari modal sendiri. Rasio yang digunakan  pada analisa ratio rentabilitas, yaitu :

## 4.2.2.1 Profit Margin
= Lab Operasional x 100% Total
Pendapatan Rasio  ini  menunjukkan  laba bersih yang dihasilkan dari setiap rupiah pendapatan.
Tahun
Laba Operasional
Total Pendapatan P.M Rentabilitas Hasil Penelitian 2015 178.135.885 150.252.375 118,55 Tahun Dasar 2016 184.820.427 150.648.216 122,68 Menurun 2017 163.738.726 152.252.375 107,54 Menurun 2018 168.134.567 155.648.216 108,02 Meningkat 2019 177.196.351 164.500.000 107,72 Menurun Tahun 2015 = 178.135.885 x 100%
150.252.375
= 118,55 %

## Profit Margin Rasio Rentabilitas
atau kemampuan  untuk menghasilkan  laba sebesar 118,55% . Ini bearti setiap rupiah penjualan menghasilkan laba bruto Rp.1,185.
Tahun 2016 = 184.820.427 x 100% . . 150.648.216
= 122,68 %

## Profit Margin Rasio Rentabilitas
atau  kemampuan  untuk menghasilkan  laba bersih  sebesar 122,68% . Ini bearti setiap rupiah penjualan menghasilkan laba  bersih Rp. 1,226
Tahun 2017 = 163.738.726 x 100% 152.252.375 = 107,54%

## Profit Margin Rasio Rentabilitas
atau kemampuan untuk menghasilkan  laba bruto sebesar 107,54% . Ini bearti setiap rupiah penjualan menghasilkan laba bruto Rp.1,075.
Tahun 2018  = 168.134.567 x 100% 155.648.216
.
.
= 108,02, % Profit Margin Rasio Rentabilitas
atau  kemampuan  untuk menghasilkan  laba bruto sebesar 108,02 % . Ini bearti setiap rupiah penjualan menghasilkan laba bruto Rp 1,080.
Tahun 2019 = 177.196.351 x 100% 164.500.000 = 107,72 %
Profit Margin  Rasio  Rentabilitas atau  kemampuan  untuk menghasilkan  laba bruto sebesar 107,7 % . Ini bearti setiap rupiah penjualan menghasilkan  laba bruto Rp.1,077

## Tabel -4 Profit Margin Rasio Rentabilitas
PT. Bukit Agung Sehati Palembang
Sumber : Diolah dari Laporan Laba Rugi PT. Bukit Agung Sehati Palembang
Profit Margin Rasio Rentabilitas
untuk mengukur laba bruto per Rp.1,00 penjualan pada Tahun 2015 adalah 118,55%, pada tahun 2016 mengalami kemunduran sedikit sebesar 4 , 1 3 % yaitu mencapai 122,68%, dan pada tahun 2017
mengalami  penurunan kembali sebesar 15,14% yaitu sebesar 107,54%, Pada  tahun 2018 mengalami  peningkatan sebesar 1% yaitu mencapai 108,2 % dan pada  tahun 2019 juga  mengalami  kemunduran  sebesar
1% yaitu mencapai  107,72%. hal ini menunjukan Rentabilitaas  pada PT.Bukit Agung Sehati Palembang adalah kurang baik karena kelima mengalami penurunan ini diakibatkan oleh Harga Pokok Penjualan yang tinggi di tahun ini yang menyababkan profit Marginnya menurun.

## 4.2.2.2 Net Profit Margin
= Lab Bersih x 100% Penjualan
Rasio  ini menunjukkan  seakin tinggi laba yang dihasilkan dari setiap rupiah pendapatan.
Tahun 2015 = 150.252.375 x 100% 828.635.110
= 18,13 %
Net profit margin atau keuntungan neto per Rp.1,00 penjualan sebesar 18,13 %. Ini berarti setiap Rp.1,00 penjualan menghasilkan keuntungan neto sebesar Rp.
0,18.
Tahun 2016 = 150.648.216 x 100%
928.635.110
= 16,22 %
Net profit margin atau keuntungan neto per Rp.1,00 penjualan sebesar 16,220,16.
Tahun 2017 = 152.252.375 x 100% 828.635.110
= 18,37 %
Net profit margin atau keuntungan neto per Rp.1,00 penjualan sebesar 18,370,18. Tahun 2018 = 155.648.216 x 100% x 100% 928.635.110 = 16,76 % Net profit margin atau keuntungan neto per Rp.1,00 penjualan sebesar 16,76 %. Ini berarti setiap Rp.1,00 penjualan menghasilkan keuntungan neto sebesar Rp.0,17. Tahun 2019 = 164.500.000 x 100% 949.635.110 = 17,32   % Net profit margin atau keuntungan neto per Rp.1,00 penjualan sebesar 17,32%. Ini berarti setiap Rp.1,00 penjualan menghasilkan keuntungan neto sebesar Rp.0,17.

## Tabel -5
Net Profit Margin PT. Bukit Agung Sehati Palembang Tahun Laba Bersih Penjualan Net Profit Margin Standar Rasio Hasil Penelitian 2015 150.252.375 828.635.110 18,13% 20% dibawah standar 2016 150.648.216 928.635.110 16,22% 20% dibawah standar
2017 152.252.375 828.635.110 18,37% 20% dibawah standar 2018 155.648.216 928.635.110 16,76% 20% dibawah standar 2019 164.500.000 949.635.110 17,32% 20% dibawah standar
Net Profit Margin untuk mengukur  keuntungan neto per rupiah penjualan pada  tahun 2015 yaitu mencapai 26,89% ,dan pada tahun 2016 mengalami penurunan1,61 % yaitu mencapai 26,48 % dan pada tahun 2017 mengalami kenaikan sebanyak 0,56 % yaitu mencapai 24,76 % , begitu juga tahun 2018 dan 2019 mengalami penurunan juga  dari kelima tahun diatas dapat dilihat bahwa pada PT. Bukit Agung Sehati Palembang  Net Profit Marginnya sudah diatas standar industrial yang baik yaitu 20 % dari kelima tahun tersebut.

## 4.2.2.3 Net earning power ratio ( Rate of return on Investment ROI)
Rumus :
Net earning power ratio = netto sesudah pajak x 100% . Jumlah Aktiva Tahun 2015 = 150.252.375 x 100% . 485.189.123 = 30,96 %
Net earning power ratio merupakan kemampuan untuk menghasilkan keuntungan neto sebesar  30,96 %. Ini berarti kemampuan dari modal yang  diinvestasikan dalam keseluruhan aktiva untuk menghasilkan keuntungan neto sebesar Rp.0,31.
Tahun 2016 = 150.648.216 x 100%
. . 482.494.348 = 31,22 %
Net earning power ratio merupakan kemampuan untuk menghasilkan keuntungan neto sebesar 31,22%. Ini berarti kemampuan dari modal yang  diinvestasikan dalam keseluruhan aktiva untuk menghasilkan keuntungan neto sebesar Rp.0,31
Tahun 2017 = 152.252.375 x 100% .
.  .
477.650.500 . . = 31,87 %
Net earning power ratio merupakan kemampuan untuk menghasilkan
keuntungan neto sebesar 31,87 %.
Ini berarti kemampuan dari modal yang diinvestasikan dalam keseluruhan aktiva untuk menghasilkan keuntungan neto sebesar Rp.0,32
Tahun 2018 = 155.648.216 x 100% . . . . 495.150.500 . = 31,43 % Net earning power ratio merupakan kemampuan untuk menghasilkan keuntungan neto sebesar 31,43 %. Ini berarti kemampuan dari modal yang diinvestasikan dalam keseluruhan aktiva  untuk menghasilkan keuntungan neto sebesar Rp.0,31.
Tahun 2019 = 164.500.000 x 100%
. . .   499.750.500
= 32,91% Net earning power ratio merupakan kemampuan untuk menghasilkan keuntungan neto sebesar 32,91 %. Ini berarti kemampuan dari modal yang diinvestasikan dalam keseluruhan aktiva untuk menghasilkan keuntungan neto sebesar Rp.0,33

## Tabel -6 ROI
PT. Bukit Agung Sehati Palembang Tahun Netto Sesudah Pajak Jumlah Aktiva Standar Rasio R O I Hasil Penelitian 2015 150.252.375 485.189.123 30% 30,96 % Tahun Dasar 2016 150.648.216 482.494.348 30% 31,22 % Diatas Standar 2017 152.252.375 477.650.500 30% 31,80 % Diatas Standar 2018 155.648.216 495.150.500 30% 31,40% Diatas Standar 2019 164.500.000 499.750.500 30% 32,90% Diatas Standar Net Earning Power Ratio (ROI)
untuk mengukur kemampuan dari modal yang  diinvestasikan dalam keseluruhan aktiva untuk menghasilkan keuntungan
netto pada tahun 2015 mencapai 30,96%
dan pada tahun 2016 mengalami kenaikan yaitu mencapai 3 1 , 2 2 % , dan pada tahun 2017 mengalami kenaikan
juga sebesar 31,80% , dan pada  tahun 2018 mengalamai penurunan sebesar 31,40%  dan tahun 2019  mencapai 32,90% dari kelima tahun diatas dapat dilihat bahwa PT. Buli  Agung Sehati Palembang untuk Net earning power ratio sudah diatas standar 30%. ini berarti kemampuan modal menghasilkan keuntungan netto adalah baik.

## 4.2.2.4 Return On Equity (ROE)
Return on equity merupakan salah satu cara untuk mengukur profitabilitas suatu  perusahaan.  ROE adalah rasio profitabilitas yang  mengukur kemampuan perusahaan dalam menghasilkan   laba dari penggunaan modal perusahaan itu sendiri. Return On Equity (ROE) juga mencerminkan tingkat pengembalian atas ekuitas pemilik  perusahaan. ROE
( return on equity ) dapat dihitung  dengan rumus Dupont Formula, yang  dipengaruhi tiga faktor,  profitabilitas ( profitability ),
efisiensi
operasional ( operational efficiency ) dan utang ( leverage ).
Rumus : ROE   = Net Income / Equity
Tahun 2015 = 150.252.375 . . 885.626.790 = 0,17 Tahun 2016 = 150.648.216 . 838.130.440 = 0,18 Tahun 2017 = 152.252.375 821.755.375 .  ... . . = 0,18 Tahun 2018 = 155.648.216 . 830.494.716 = 0,18 Tahun 2019 = 164.500.000 856.139.108 . = 0,19
Tabel -7
Return On Equity (ROE ) PT. Bukit Agung Sehati Palembang TAHUN Net Income Equity ROE Hasil Peneltian 2015 150.252.375 885.626.790 0,17 Tahun Dasar 2016 150.648.216 838.130.440 0,18 Meningkat 2017 152.252.375 821.755.375 0,18 Tetap 2018 155.648.216 830.494.716 0,18 Tetap 2019 164.500.000 856.139.108 0,19 Meningkat
Sumber : Diolah dari Neraca dan Laporan Laba Rugi PT. B u k i t A g u n g S e h a t i P a l e mbang
Berdasarkan perhitungan diatas terlihat bahwa  untuk tahun 2015 setiap rupiah  modal kerja perusahaan akan menghasilkan laba sebesar Rp. 0,17 dan pada  tahun 2016  setiap rupiah  modal kerja perusahaan akan menghasilkan kenaika laba sebesar Rp.  0,18  serta    pada    tahun 2017 setiap rupiah modal kerja    perusahaan mengalami kenaikan  sebesar Rp. 0,18.
Pada  tahun 2018 setiap rupiah modal kerja perusahaan mengalami  kenaikan kembali dengan menghasilkan laba  Rp. 0,18 dan pada  tahun 2019 mengalami  peningkatan sebesar 0,19.

## 4.2.5  Teknik Analisis Data 4.2.5.1   Uji Regresi Linier Sederhana
Analisis regresi linier sederhana bertujuan untuk mengetahui bagaimana pengaruh variabel  indenpenden  terhadap variabel dependent. Untuk mengetahui kuat lemahnya pengaruh dari modal kerja terhadap rentabilitas dapat dilihat dari koefisien regrfesi. Adapun  hasil analisis regrfesi linier sederhana sebagai berikut :

## Tabel -8
Hasil Uji Regresi Linier Sederhana Antara Cash Ratio Terhadap ROI
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta (Constant) 1 CASH RATIO ,315 ,110 2,874 ,064 ,019 ,017 ,543 1,120 ,344
a. Dependent Variable: ROI Sumber : pengolahan data primer dengan SPSS 22
Dari hasil perhitungan tabel  4.8 maka dapat dibentuk persamaan regresi yaitu : Y = 0,315 + 0,019 X
TABEL 9

## Hasil Uji Regresi Linier Sederhana Antara Cash Ratio Terhadap ROE
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta (Constant) 1 CASH RATIO ,333 ,115 2,903 ,062 ,018 ,018 ,507 1,019 ,383
a. Dependent Variable: ROE Sumber : pengolahan data primer dengan SPSS 22
Dari hasil perhitungan tabel  4.9 maka dapat dibentuk persamaan regresi yaitu Y = 0,333 + 0,018X

## Tabel -10 Hasil Uji Regresi Linier Sederhana Antara Cash Ratio Terhadap NPM
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta (Constant) 1 CASH RATIO ,539 ,058 9,326 ,003 -,012 ,009 -,627 -1,392 ,258
a. Dependent Variable: NPM Sumber : pengolahan data primer dengan SPSS 22
Dari hasil perhitungan tabel  4.10 maka dapat dibentuk persamaan regresi yaitu
Y = 0,539 +- 0,012 X
TABEL 11
Hasil Uji Regresi Linier Sederhana Antara Current Ratio Terhadap ROI Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta (Constant) CURRENT 1 RATIO ,338 ,137 2,463 ,091 ,006 ,009 ,382 ,715 ,526
a. Dependent Variable: ROI Sumber : pengolahan data primer dengan SPSS 22
Dari hasil perhitungan tabel 4.11 maka dapat dibentuk persamaan regresi yaitu
Y = 0,338 + 0,006 X
Tabel -12
Hasil Uji Regresi Linier Sederhana Antara Current Ratio Terhadap ROE Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta (Constant) CURRENT 1 RATIO ,359 ,142 2,521 ,086 ,006 ,009 ,341 ,628 ,574
a. Dependent Variable: ROE
Sumber : pengolahan data primer dengan SPSS 22
Dari hasil perhitungan tabel  4.12 maka dapat dibentuk persamaan regresi yaitu
Y = 0,359 + 0,006X

## Tabel 13 Hasil Uji Regresi Linier Sederhana Antara Current Terhadap NPM
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta (Constant) CURRENT 1 RATIO ,539 ,071 7,636 ,005 -,005 ,004 -,546 -1,128 ,341
a. Dependent Variable: NPM Sumber : pengolahan data primer dengan SPSS 22
Dari hasil perhitungan tabel  4.8  maka dapat dibentuk persamaan regresi yaitu Y = 0,539+-0,005X
Tabel -14
Hasil Uji Regresi Linier Sederhana Antara WCTA Terhadap ROI Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta (Constant) 1 WCTA -,024 ,322 -0,74 ,946 1,171 ,824 ,634 1,420 ,251
a. Dependent Variable: ROI Sumber : pengolahan data primer dengan SPSS 22
Dari hasil perhitungan tabel  4.9  maka dapat dibentuk persamaan regresi yaitu Y = -0,024+1,171X
Tabel -15
Hasil Uji Regresi Linier Sederhana Antara WCTA Terhadap ROE Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta (Constant) 1 WCTA -,022 ,328 -0,69 ,950 1,200 ,839 ,637 1,430 ,248
a. Dependent Variable: ROE Sumber : pengolahan data primer dengan SPSS 22
Dari hasil perhitungan tabel  4.8  maka dapat dibentuk persamaan regresi yaitu
Y = -0,022+1,200X

## Tabel -16 Hasil Uji Regresi Linier Sederhana Antara WCTA Terhadap NPM
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta (Constant) 1 WCTA ,679 ,207 3,384 ,043 -,557 ,513 -,531 -1,086 ,357
a. Dependent Variable: NPM Sumber : pengolahan data primer dengan SPSS 22
Dari hasil perhitungan tabel  4.11 maka dapat dibentuk persamaan regresi yaitu Y = 0,679+-0,557X

## 4.2.5.2   Uji Parsial (Uji t)
Pengujian ini dilakukan untuk mengetahui signifikan peran secara parsial atau sendiri- sendiri antara variabel indenpenden terhaddap variabel dependen dengan mengasumsikan bahwa vaiabel indenpenden lain dianggap konstan.
Hipotesis penelitian ini adalah :
- Ho : β = 0 : tidak terdapat pengaruh yang signifikan - Ho : β ≠ 0 :  terapat pengaruh yang signifikan
Dengan kriteria yang dapat digunakan sebagai berikut : - Ho diterima jika nilai t hitung ≤  t tabel atau nilai sig > α - Ho ditolak  jika nilai t hitung ≥ t tabel atau nilai sig < α - level signifikansi (α) dengan nilai α = 0,05
Sedangkan  untuk  melihat besarnya  penagruh digunakan angka Beta atau  standardized Coefficient dibawah ini :
Tabel -17 Hasil Uji Parsial  (Uji-t) Antara Cash Ratio Terhadap ROI Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta (Constant) 1 CASH RATIO ,315 ,110 2,874 ,064 ,019 ,017 ,543 1,120 ,344
a. Dependent Variable: ROI
Hasil Uji-t dapat dijelaskan bahwa nilai t hitung untuk varibael Casg Ratio (X1) sebesar 1,120 dan nilai signifikansinya (sig) sebesar 0,344. Nilai signifikan tersebut  lebih besar
daari 0,05. Berarti bisa disimpulkan bahwa data tersebut bersifat positif dan juga menunjukkan bahwa tidak berpengaruh secara signifikan antara Cash Ratio (X1) dengan ROI (Y1).
Tabel -18 Hasil Uji Parsial (Uji-t) Antara Cash Ratio Terhadap ROE
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta (Constant) 1 CASH RATIO ,333 ,115 2,903 ,062 ,018 ,018 ,507 1,019 ,383

## a. Dependent Variable: ROE
Hasil Uji-t dapat dijelaskan bahwa nilai t hitung untuk variabel Cash Ratio (X1) sebesar 1,019 dan nilai signifikansinya (sig) sebesar 0,383. Nilai signifikan tersebut lebih besar dari 0,05. Berarti bisa disimpulkan bahwa data tersebut bersifat positif dan juga menunjukkan bahwa tidak berpengaruh secara signifikan antara Cash Ratio (X1) dengan ROE (Y2).

## Tabel -19
Hasil Uji Parsial (Uji-t) Antara Cash Ratio Terhadap NPM Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta (Constant) 1 CASH RATIO ,539 ,058 9,326 ,003 -,012 ,009 -,627 -1,392 ,258
a. Dependent Variable: NPM
Hasil Uji-t dapat dijelaskan bahwa nilai t hitung untuk variabel Cash Ratio (X1) sebesar  1,392 dan nilai signifikansinya (sig) sebesar 0,258. Nilai signifikan tersebut lebih besar dari 0,05. Berarti bisa disimpulkan bahwa data tersebut bersifat positif dan juga menunjukkan bahwa tidak berpengaruh secara signifikan antara Cash Ratio (X1) dengan NPM (Y3).
Tabel -20
Hasil Uji Parsial (Uji-t) Antara Current Ratio Terhadap ROI Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta (Constant) CURRENT 1 RATIO ,338 ,137 2,463 ,091 ,006 ,009 ,382 ,715 ,526

## a. Dependent Variable: ROI Sumber : pengolahan data primer dengan SPSS 22
Hasil Uji-t dapat dijelaskan  bahwa  nilai t hitung  untuk  variabel Current Ratio  (X2) sebesar  0,715 dan nilai signifikansinya (sig) sebesar 0,526. Nilai signifikan tersebut lebih besar dari 0,05. Berarti bisa  disimpulkan  bahwa  data tersebut bersifat  positif dan  juga menunjukkan bahwa tidak berpengaruh secara signifikan antara Current Ratio (X2) dengan ROI (Y2).

## Tabel -21 Hasil Uji Parsial (Uji-t) Antara Current Ratio Terhadap ROE
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta (Constant) CURRENT 1 RATIO ,359 ,142 2,521 ,086 ,006 ,009 ,341 ,628 ,574

## a. Dependent Variable: ROE
Hasil Uji-t dapat dijelaskan bahwa nilai t hitung untuk variabel Current Ratio (X2) sebesar  0,628 dan nilai signifikansinya (sig) sebesar 0,574. Nilai signifikan tersebut lebih besar dari 0,05. Berarti bisa  disimpulkan  bahwa  data tersebut bersifat  positif  dan juga menunjukkan bahwa tidak berpengaruh secara signifikan antara Current Ratio (X2) dengan ROE (Y2).

## Tabel -22 Hasil Uji Parsial (Uji-t) Antara Current Ratio Terhadap NPM
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta (Constant) CURRENT 1 RATIO ,539 ,071 7,636 ,005 -,005 ,004 -,546 -1,128 ,341
a. Dependent Variable: NPM
Hasil Uji-t dapat dijelaskan bahwa nilai t hitung  untuk variabel Current Ratio  (X3) sebesar  0,628 dan nilai signifikansinya (sig) sebesar 0,574. Nilai signifikan tersebut lebih besar dari 0,05. Berarti bisa  disimpulkan  bahwa  data tersebut bersifat  positif  dan juga menunjukkan bahwa tidak berpengaruh secara signifikan antara Current Ratio (X3) dengan NPM
(Y3).
Tabel -23 Hasil Uji Parsial (Uji-t) Antara WCTA Terhadap ROI
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig B Std. Error Beta (Constant) 1 WCTA -,024 ,322 -0,74 ,946 1,171 ,824 ,634 1,420 ,251

## a. Dependent Variable: ROI
Hasil Uji-t dapat dijelaskan bahwa nilai t hitung  untuk variabel WCTA (X3)  sebesar 1,420 dan nilai signifikansinya (sig) sebesar 0,251. Nilai signifikan tersebut lebih besar dari 0,05. Berarti bisa disimpulkan bahwa data tersebut bersifat positif dan juga menunjukkan bahwa tidak berpengaruh secara signifikan antara WCTA (X3) dengan ROI (Y3).

## Tabel -24
Hasil Uji Parsial Antara WCTA Terhadap ROE Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta (Constant) 1 WCTA -,022 ,328 -0,69 ,950 1,200 ,839 ,637 1,430 ,248

## a. Dependent Variable: ROE
Hasil Uji-t dapat dijelaskan bahwa nilai t hitung  untuk variabel WCTA (X3)  sebesar 1,430 dan nilai signifikansinya (sig) sebesar 0,248. Nilai signifikan tersebut lebih besar dari 0,05. Berarti bisa disimpulkan bahwa data tersebut bersifat positif dan juga menunjukkan bahwa tidak berpengaruh secara signifikan antara WCTA (X3) dengan ROI (Y3).

## Tabel -25
Hasil Uji Parsial Antara WCTA Terhadap NPM Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta (Constant) 1 WCTA ,679 ,207 3,384 ,043 -,557 ,513 -,531 -1,086 ,357
a. Dependent Variable: NPM
Hasil Uji-t dapat dijelaskan bahwa nilai t hitung untuk variabel WCTA (X3) sebesar - 1,086 dan nilai signifikansinya (sig) sebesar 0,357. Nilai signifikan tersebut lebih besar dari 0,05. Berarti bisa disimpulkan bahwa data tersebut bersifat positif dan juga menunjukkan bahwa tidak berpengaruh secara signifikan antara WCTA (X3) dengan NPM (Y3).

## 4.3 Pembahasan
Berdasarkan hasil penelitian analisis regresi linier sederhana antara Cash Ratio terhadap ROI yaitu Y= 0,315+ 0,019 X, Cash Ratio terhadap ROE yaitu Y=0,333+0,018X,  Cash Ratio  terhadap NPM yaitu  Y=0,539+0,012X, Curren  Ratio terhadap ROI Y=0,338+0,006X, Current Ratio terhadap ROE Y=0,359+0,006X,
Current Ratio terhadap NPM Y= 0,539 +- 0,005X,WCTA terhadap ROI  Y= 0,024 + 1,171 X, WCTA terhadap  ROE Y= -0,022 + 1,200X, WCTA terhadap NPM  Y= 0,679 + -0,557X. Berdasarkan hasil penelitian
analisis uji-t antara  Cash Ratio terhadap ROI  sebesar 1,120 dan nilai signifikannya (sig) sebesar 0,344. Nilai signifikan tersebut lebih besar ari 0,05. Berarti bisa disimpulkan bahwa  data  tersebut bersifat positif  dan juga  menunjukkan bahwa  tidak berpengaruh secara signifikan. Cash Ratio terhadap ROE  sebesar 1,019 dan nilai nsignifikannya (sig) sebesar 0,383. Nilai signifikan tersebut  lebih besar dari 0,05.
Berarti bisa  disimpulkan bahwa  data tersebut bersifat positif dan juga menunjukkan bahwa tidak berpengaruh secara signifikan. Cash Ratio terhadap NPM sebesar -1,392 dan nilai signifikansinya (sig) sebesar  0,258. Nilai signifikan  tersebut  lebih  besar darin 0,05. Berarti  bisa disimpulkan  bahawa data tersebut  bersifat negatif    dan juga menunjukkan bahwa    tidak berpengaruh secara    signifikan. Current  Ratio terhadap ROI  sebear 0,715 dan nilai signifikansinya (sig) sebear 0,574. Nilai  signifikan tersebut lebih besar dari 0,05. Berarti bisa
disimpulkan bahwa  data  tersebut  bersifat possitif dan juga menunjukkan bahwa tidak    berpengaruh secara signifikan. Current Ratio terhadap ROE sebesar  0,628 dan nilai signifikansinya (sig) sebear 0,526. Nilai signifikan tersebut lebih besar dari 0,05. Berarti bisa disimpulkan bahwa data tersebut bersifat possitif dan juga menunjukkan bahwa  tidak berpengaruh secara  signifikan. Currentb Ratio terhadap NPM sebesar -1,128 dan nilai signifikansinya  (sig)  sebesar  0,341. Nilai signifikan tersebut lebih besar  dari 0,05. Berarti bisa    disimpulkan  bahwa  data tersebut bersifat negatif dan juga menunjukkan bahwa  tidak berpengaruh secara signifikan. WCTA terhadap ROI sebear 1,420 dan nilai signifikansinya (sig) sebear 0,251. Nilai signifikan tersebut lebih besar  dari 0,05. Berarti bisa disimpulkan bahwa data tersebut bersifat possitif  dan juga menunjukkan bahwa tidak berpengaruh secara  signifikan. WCTA  terhadap ROE sebear 1,430 dan nilai signifikansinya (sig) sebear 0,248. Nilai signifikan tersebut lebih besar  dari 0,05. Berarti bisa disimpulkan bahwa data  tersebut bersifat possitif  dan juga menunjukkan bahwa tidak berpengaruh secara  signifikan. WCTA  terhadap NPM sebear -1,086 dan nilai signifikansinya (sig) sebear 0,357. Nilai signifikan tersebut lebih besar  dari 0,05. Berarti bisa disimpulkan bahwa data  tersebut bersifat possitif  dan juga menunjukkan bahwa tidak berpengaruh secara signifikan.
V . KESIMPULAN DAN SARAN 5.1

## Kesimpulan
Penelitian ini menguji Pengaruh
Modal Kerja Terhadap
Rentabilitas.
Penelitian  ini menguji enam variabel yang terdiri dari variabel X sebagai modal  kerja yang terdiri  dari Profit Margin , Operating Ratio  dan Working Capital Total to  Asset (WCTA) . Dan  untuk variabel Y sebagai rentabilitas yang terdiri dari Return On Investment (ROI), Return On Equity (ROE) dan Net Profit Margin (NPM).
Berdasarkan hasil analisis dan pengujian hipotesis dapat disimpulkan sebagai berikut : 1. Hasil penelitian analisis regresi linier
sederhana beserta uji t didapati pengaruh sebagai berikut : a. Hasil pengujian menunjukkan bahwa tidak berpengaruh secara signifikan antara Cash Ratuo  (X1) dan ROI (Y1) b. Hasil pengujian menunjukkan bahwa tidak berpengaruh secara signifikan antara Gross Profit Margin (X1) dan ROE (Y2) c. Hasil pengujian menunjukkan bahwa tidak berpengaruh secara signifikan antara Cash Ratio (X1)
dan NPM (Y3)
d.      Hasil pengujian menunjukkan bahwa tidak berpengaruh secara signifikan antara Current Ratio (X2) dan ROI (Y1) e. Hasil pengujian menunjukkan bahwa tidak berpengaruh secara signifikan antara Current Ratio (X2) dan ROE (Y2) f. Hasil pengujian menunjukkan bahwa tidak berpengaruh secara signifikan antara Current Ratio (X2) dan NPM (Y3)
g. Hasil pengujian menunjukkan bahwa tidak berpengaruh secara signifikan antara WCTA  (X3)  dan ROI (Y1) h.      Hasil pengujian menunjukkan bahwa tidak berpengaruh secara
signifikan antara WCTA  (X3)  dan ROI (Y2) i. Hasil pengujian menunjukkan bahwa tidak berpengaruh secara signifikan antara WCTA  (X3)  dan
ROI (Y3)

## 5.2 Saran
Adapun saran yang dapat penulis berikan pada PT. B u k i t A g u n g S e h a t i P a l e mbang adalah :
1. Bagi Perusahaan
a. Berdasarkan hasil penelitian diatas,
rendahnya pengaruh antara modal kerja terhadap profitabilitas pada P T . B u k i t A g u n g S e h a t i P a l e mbang diharapkan agar pihak perusahaan terus berupaya untuk memperbaiki dan meningkatkan kinerja keuangan dalam hal keuntungan bersih keuangan. b. Berdasarkan hasil penelitian diatas, bervariatifnya hubungan antara modal kerja terhadap profitabilitas pada PT. B u k i t A g u n g S e h a t i  P a l e mbang menandakan bahwa adanya ketidak seimbangan , maka dari  itu diharapkan pihak perusahaan dapat lebih  memperhatikan  komponen- komponen sehingga dapat terciptanya hubungan yang selaras atau positif 2. Bagi Penelitian Selanjutnya Diharapkan dapat menggunakan penelitian    ini untuk    mengembangkan lebih      lanjut dalam menganalisis
penagruh dan   hubungan, yaitu dengan menambah periode penelitian, mengganti penelitian dengan objek yang lain,  serta menambah variabel lainnya sehingga dapat memperbaiki penelitian sebelumnya.

## DAFTAR PUSTAKA
Ati Susanti, dengan judul ” Pengaruh Perputaran Modal Kerja Terhadap Profitabilitas” Cetakan  Kesembilan,
Penerbit Cipta,Jakarta,2016
Ariyanto, Dasar-Dasar Modal  Kerja , Cetakan Kesembilan, Penerbit Cipta,Jakarta,2010 Alwi, Syafarudin, Alat-alat Analisis dalam pembelanjaan , Yogyakarta, Andi offset, 2005
Bhaduri  , Analisis Laporan  Keuangan, Yogyakarta, Liberty, 2012
Djahidin  , Peneltian  tentang  status  obyek penelitian , 2015
Fahmi, Irham. 2014.
Analisis  Kinerja
Keuangan . cet 3. Bandung : Alfabeta
Gitman.
2015. Analisis Multiva riate
Lanjutan dengan Program SPSS . Badan Penerbit Universitas Diponegoro. Semarang. Jumingan, 2016, Dasar-Dasar Modal Kerja , Cetakan
Kesembilan,
Penerbit Cipta,Jakarta,2016
Kasmir. 2018. Analisis  Faktor-Faktor Yang Mem pengaruhi Ketepatan Waktu Penyam  paian Laporan  Keuangan.
Simpo sium Nasional Akuntansi XI Ikatan Indonesia. H.1-22.
Munawir. Dasar-Dasar Modal  Kerja , Jakarta,2016
Priainah  dan  Kusuma  , Analisis Laporan
Keuangan , Yogyakarta, Liberty, 2015.
Riyanto,Bambang, Dasar-dasar Pembelanjaan Perusahaan , Edisi ketujuh, Penerbit BPFE, Yogyakarta,2016
Rizal  Rizaludin  , ” Pengaruh Modal  Kerja Terhadap Sisa Hasil Usaha”,2017
Sudana, I  Made. (2015). “ Manajemen
Keuangan Perusahaan” .Edisi Kedua.
Jakarta: Erlangga
Sugiyono. (2016). “ Metode  Penelitian
Kuantitatif Kualitatif Dan R&B .” Bandung: Alfabeta.
Supriyadi  dan Fazriani,  2015, “ Pengaruh Modal kerja Tehadap Likuiditas  dan profitabilitas pada PT. Timah Tbk” Sutrisno,2018, “Analisa Laporan Keuangan”, Cet.15. Liberty, Yogyakarta Tunggal, Dasar-Dasar Modal  Kerja , Jakarta,2015
Van Horne, Analisis Laporan  Keuangan , Yogyakarta, 2 016