Jurnal Ekonomika Dan Bisnis (JEBS) Vol. 2 No. 3 November 2022 Hal. 883-886 DOI : https://doi.org/10.47233/jebs.v2i3.321
Pengaruh Good Corporate Governance Terhadap Nilai Perusahaan Bursa Efek Indonesia
Devi i Nur i Alfiah 1 , i Alfiani i Nila i Erlita 2 , i Mohamad i Djasuli 3 STIE i PGRI i Dewantara i Jombang 1 , i STIE i PGRI i Dewantara i Jombang 2 , i Universitas i Trunojoyo i Madura 3 e-mail i : i i 1 dephionyell@gmail.com , i 2 alfianinilaerlita@gmail.com , i 3 mdjasuli@gmail.com

## Abstract
The purpose of this research is to analyze and show empirically the effect of good corporate governance on company values. The hypothesis put forward is that good management functions as a fixed value as measured by  Tobin's  Q.  This  study  uses  secondary  data  from  manufacturing  companies  listed  on  the  Indonesia  Stock Exchange.  The  procedure  to  be  used  in  determining  the  research  sample  is  a  targeted  sampling  procedure. The  analytical  method  used  in  this  research  is  simple  linear  regression  research.  The  results  of  the  sample selection  are  195  companies  as  research  samples.  The  results  of  the  classical  acceptance  test  show  that  the data  are  normally  distributed  and  there  is  no  heteroscedasticity  anomaly.  The  results  of  the  hypothesis  test show that good governance has a negative effect on firm value.
Keywords: Good Management,Company Value, Tobin's Q

## Abstract
Tujuan i i penelitian i ini i adalah i untuk i menganalisis i dan i menunjukkan i secara i empiris i pengaruh i tata i kelola i perusahaan i yang i baik i terhadap i nilai-nilai i perusahaan. i Hipotesis i yang i diajukan i adalah i bahwa i manajemen i yang i baik i berfungsi i sebagai i nilai i tetap i yang i diukur i dengan i Tobin's i Q. i Penelitian i ini i menggunakan i data i sekunder i dari i perusahaan i manufaktur i yang i terdaftar i di i Bursa i Efek i Indonesia. i Prosedur i yang i akan i digunakan i Penentuan i sampel i penelitian i adalah i prosedur i sampling i yang i ditargetkan. i Metode i analisis i yang i digunakan i dalam i penelitian i ini i adalah i penelitian i regresi i linier i sederhana. i Hasil i pemilihan i sampel i adalah i 195 i perusahaan i sebagai i sampel i penelitian. i Hasil i uji i penerimaan i klasik i menunjukkan i bahwa i data i berdistribusi i normal i dan i tidak i terdapat i anomali i heteroskedastisitas. i Hasil i uji i hipotesis i menunjukkan i bahwa i good i governance i berpengaruh i negatif i terhadap i nilai i perusahaan. Kata i kunci: i Manajemen i yang i Baik, i Nilai i Perusahaan, i Tobin's i Q
This i work i is i licensed i under i Creative i Commons i Attribution i License i 4.0 i CC-BY i International i license
PENDAHULUAN i Ta l ta l i kelola l i perusa l ha l a l n i ya l ng i ba l ik i (GCG) i merupa l ka l n i upa l ya l i untuk i membentuk i perusa l ha l a l n i ya l ng i efisien i da l n i berkela l njuta l n. i Pengguna l a l n i GCG i diperluka l n i untuk i membua l t i ta l ta l i kelola l i perusa l ha l a l n i lebih i tra l nspa l ra l n i kepa l da l i pema l ngku i kepentinga l n. i Implementa l si i GCG i mensya l ra l tka l n i seluruh i ka l rya l wa l n i da l la l m i orga l nisa l si i berkomitmen i terha l da l p i kebija l ka l n i disiplin i da l sa l r. i Ini i ha l rus i diterjema l hka l n i ke i da l la l m i kode i etik i ya l ng i dipa l tuhi i ma l na l jemen i da l n i diikuti i oleh i semua l i piha l k i di i da l la l m i perusa l ha l a l n. i Ma l na l jemen i sela l lu i berusa l ha l i untuk i menca l pa l i i tujua l n i uta l ma l i perusa l ha l a l n.
Firma l i a l da l la l h i orga l nisa l si i ya l ng i mengga l bungka l n i da l n i menga l tur i berba l ga l i i sumber i da l ya l i denga l n i tujua l n i mengha l silka l n i ba l ra l ng i da l n/a l ta l u i ja l sa l i untuk i dijua l l i (Sa l lva l tore, i 2005). i Perusa l ha l a l n i a l da l i ka l rena l i ma l jika l n i membua l t i kontra l k i denga l n i pekerja l i da l n i pemilik i moda l l, i ta l na l h i da l n i sumber i da l ya l i la l innya l i untuk i setia l p i periode i produksi i da l n i distribusi, i da l n i sa l nga l t i tida l k i efisien i da l n i ma l ha l l i untuk i menga l da l ka l n i kontra l k. i Ma l jika l n, i di i sisi i la l in, i bia l sa l nya l i mena l nda l ta l nga l ni i kontra l k i ja l ngka l i pa l nja l ng i ya l ng i besa l r, i pekerja l i diguna l ka l n i untuk i berba l ga l i i pekerja l a l n, i da l n i dita l wa l ri i bonus i da l n i berba l ga l i i tunja l nga l n i la l innya l . i Perusa l ha l a l n i a l da l i ka l rena l i menghema l t i bia l ya l i tra l nsa l ksi i tersebut.
Jurnal Ekonomika Dan Bisnis (JEBS) Vol. 2 No. 3 November 2022 Hal. 883-886 DOI : https://doi.org/10.47233/jebs.v2i3.321
i Denga l n i menginterna l lisa l si i berba l ga l i i tra l nsa l ksi, i perusa l ha l a l n i juga l i da l pa l t i menghema l t i pa l ja l k i penjua l la l n i da l n i terhinda l r i da l ri i kontrol i ha l rga l i da l n i pera l tura l n i pemerinta l h i ya l ng i ha l nya l i berla l ku i untuk i tra l nsa l ksi i business-to-business. Nila l i i perusa l ha l a l n i merupa l ka l n i persepsi i investor i terha l da l p i keberha l sila l n i sua l tu i perusa l ha l a l n i da l n i berka l ita l n i era l t i denga l n i ha l rga l i sa l ha l mnya l i (Sujoko i & i Soebia l ntoro, i 2007). i Ha l rga l i sa l ha l m i ya l ng i tinggi i mencipta l ka l n i nila l i i perusa l ha l a l n i ya l ng i tinggi, i meningka l tka l n i keperca l ya l a l n i pa l sa l r i tida l k i ha l nya l i pa l da l i kinerja l i perusa l ha l a l n i sa l a l t i ini, i teta l pi i juga l i pa l da l i prospek i ma l sa l i depa l n i perusa l ha l a l n. i Ha l rga l i sa l ha l m i ya l ng i diguna l ka l n i bia l sa l nya l i menga l cu i pa l da l i ha l rga l i penutupa l n, i ya l itu i ha l rga l i dima l na l i sua l tu i sa l ha l m i diperda l ga l ngka l n i di i pa l sa l r i (Fa l khruddin i & i Ha l dia l nto, i 2001). i Sebua l h i perusa l ha l a l n i memiliki i nila l i i ya l ng i ba l ik i ketika l i kinerja l nya l i ba l ik. i Nila l i i perusa l ha l a l n i tercermin i da l ri i ha l rga l i sa l ha l mnya l . i Sema l kin i tinggi i ha l rga l i sa l ha l m, i sema l kin i tinggi i nila l i i perusa l ha l a l n. i Tujua l n i uta l ma l i sua l tu i perusa l ha l a l n i a l da l la l h i meningka l tka l n i nila l inya l i denga l n i meningka l tka l n i keka l ya l a l n i pemilik i a l ta l u i pemega l ng i sa l ha l mnya l i (Ga l penski, i Wa l hida l hwa l ti, i 2002).
LA l NDA l SA l N i TEORI
Teori i Good i Corpora l te i Governa l nce
Good i Corpora l te i Governa l nce i Seca l ra l i teoritis, i penera l pa l n i GCG i ma l mpu i meningka l tka l n i nila l i i perusa l ha l a l n, i ka l rena l i mema l ka l i i penera l pa l n i GCG i ya l ng i ba l ik i ma l mpu i mengura l ngi i risiko i ya l ng i mungkin i dila l kuka l n i oleh i dewa l n i mema l ka l i i keputusa l n-keputusa l n i ya l ng i menguntungka l n i diri i sendiri, i & i umumnya l i corpora l te i governa l nce i ma l mpu i meningka l tka l n i tingka l t i keperca l ya l a l n i pa l ra l i investor i (Newell i & i Wilson i 2002).
Menurut i KNKG i (2006), i ma l sih i a l da l i lima l i prinsip i da l sa l r i GCG, i ya l itu i :
a. Tra l nspa l ra l nsi i (Tra l nspa l rency), i untuk i menja l ga l i obyektivita l s i da l la l m i menja l la l nka l n i usa l ha l , i perusa l ha l a l n i ha l rus i menyedia l ka l n i ketera l nga l n i ya l ng i ma l teria l l i & i releva l n i ya l ng i muda l h i dia l kses i & i dipa l ha l mi i oleh i pema l ngku i kepentinga l n. i Perusa l ha l a l n i ha l rus i menga l mbil i inisia l tif i untuk i membica l ra l ka l n i tida l k i ha l nya l i perka l ra l
i ya l ng i disya l ra l tka l n i oleh i pera l tura l n i perunda l ng-unda l nga l n, i teta l pi i juga l i ha l l i ya l ng i penting i untuk i penga l mbila l n i keputusa l n i oleh i pemega l ng i sa l ha l m, i kreditur i & i pema l ngku i kepentinga l n i la l innya l . b. A l kunta l bilita l a l s i (A l ccounta l bility), i Perusa l ha l a l n i ha l rus i bisa l i untuk i berta l nggungja l wa l b i a l ta l s i kinerja l nya l i seca l ra l i tra l nspa l ra l n i & i wa l ja l r. i Untuk i itu i perusa l ha l a l n i ha l rus i dikelola l i seca l ra l i bena l r, i terukur i & i sesua l i i mema l ka l i i kepentinga l n i perusa l ha l a l n i mema l ka l i i teta l p i memperhitungka l n i kepentinga l n i pemega l ng i sa l ha l m i & i pema l ngku i kepentinga l n i la l in. i A l kunta l bilita l s i merupa l ka l n i pra l sya l ra l t i ya l ng i dibutuhka l n i untuk i menca l pa l i i kinerja l i ya l ng i berkesina l mbunga l n. c. Responbilita l s i (Responsibility), i Perusa l ha l a l n i ha l rus i mema l tuhi i pera l tura l n i perunda l ng-unda l nga l n i & i mela l ksa l na l ka l n i ta l nggung i ja l wa l b i terha l da l p i ra l kya l t i & i lingkunga l n i menja l di i a l kiba l tnya l i ma l mpu i terpeliha l ra l i kesina l mbunga l n i usa l ha l i da l la l m i ja l ngka l i pa l nja l ng i & i menda l pa l t i penga l kua l n i seba l ga l i i good i corpora l te i citizen.
d. Independensi i (Independency), i untuk i mela l nca l rka l n i pela l ksa l na l a l n i prinsip i GCG, i perusa l ha l a l n i ha l rus i dikelola l i seca l ra l i independen i menja l di i a l kiba l tnya l i ma l sing-ma l sing i ba l gia l n i da l la l m i perusa l ha l a l n i tida l k i sa l ling i mendomina l si i & i tida l k i ma l mpu i diintervensi i oleh i piha l k i la l in. e. Kewa l ja l ra l n i & i Keseta l ra l a l n i (Fa l irness), i da l la l m i mela l ksa l na l ka l n i kegia l ta l nnya l , i perusa l ha l a l n i ha l rus i sena l ntia l sa l i memperha l tika l n i kepentinga l n i pemega l ng i sa l ha l m i & i pema l ngku i kepentinga l n i la l innya l i da l ri i a l sa l s i kewa l ja l ra l n i & i keseta l ra l a l n.
Scoring i GCG i Good i Corpora l te i Governa l nce i score i diproksika l n i da l la l m i :
1. Sha l reholder i Rights i (subindex i A l ) 2. Boa l rds i of i Directors i (subindex i B)
3. Outside i Directors i (subindex i C) 4. A l udit i Committee i a l nd i Interna l l i A l uditor
Jurnal Ekonomika Dan Bisnis (JEBS) Vol. 2 No. 3 November 2022 Hal. 883-886 DOI : https://doi.org/10.47233/jebs.v2i3.321
i (subindex i D) i lima l . i Disclosure i to i Investors i (subindex i E)
Ma l ka l i GCG i tota l l i bisa l i dirumuska l n i :
CGI i = i A l i + i (B i + i C)/2 i + i D i + i E
Teori i Nila l i i Perusa l ha l a l n
Ra l sio i ha l rga l i pa l sa l r i a l ta l s i nila l i i kita l b i (price i to i Book i Va l lue) i a l da l la l h i pemba l gia l n i ha l rga l i pa l sa l r i per i lbr i sa l ha l m i mengguna l ka l n i nila l i i kita l b i per i lbr i sa l ha l m. i Ra l sio i ini i memba l ndingka l n i nila l i i pa l sa l r i investa l si i da l la l m
i perusa l ha l a l n i mengguna l ka l n i bia l ya l nya l . i Menurut i Ra l ha l rdjo
i (2009:80) i Nila l i i yg i lebih i mini i menurut i 1 i bera l ti i ba l hwa l i perusa l ha l a l n i ga l ga l l i memba l ngun i nila l i i pemega l ng i sa l ha l mnya l .
price i to i Book i Va l lue Menurut i Ra l ha l rdjo i (2009: i 79-80) i price i to i Book i Va l lue i da l pa l t i dihitung i denga l n i ca l ra l i :
Ha l rga l i Per i Lemba l r i Sa l ha l m PBV i =
Nila l i i Buku i Per i Lemba l r i Sa l ha l m i Seda l ngka l n i untuk i menca l ri i nila l i i buku i per i lemba l r i sa l ha l m i ( price i to i Book i Va l lue) i da l pa l t i dihitung i denga l n i ca l ra l i : Jumla l h
i Moda l l
BVPS i = i Jumla l h i Lemba l r i Sa l ha l m
HASIL i DAN i PEMBAHASAN
Sta l tistik i ii Deskriptif i i
Berda l sa l rka l n i kriteria l i pemiliha l n i sa l mpel i diperoleh i 195 i perusa l ha l a l n i ma l nufa l ktur i di i Bursa l i Efek i Indonesia l i seba l ga l i i sa l mpel i penelitia l n. i Da l ta l i ya l ng i diguna l ka l n i da l la l m i penelitia l n i ini i a l da l la l h i la l pora l n i keua l nga l n i ta l hun i 2019 i ya l ng i diperoleh i da l ri i www.idx.coid.
i Berikut i a l da l la l h i ha l sil i uji i sta l tistik i ya l ng i dila l kuka l n:
1. i Ha l sil i uji i sta l tistik i deskriptif
Berikut i a l da l la l h i ha l sil i uji i sta l tistik i deskriptif i untuk i penelitia l n i ini:
Ta l bel i 2. i Ha l sil i Uji i Sta l tistik i Deskriptif
Sumber i : i da l ta l i diola l h, i 2022 Berda l sa l rka l n i Ta l bel i 2 i diketa l hui i ba l hwa l i GCG i memiliki i nila l i i minimum i 0,850, i nila l i i ma l ksimum i 0,970, i nila l i i ra l ta l -ra l ta l i 0,929, i da l n i sta l nda l r i devia l si i 0,0348. i Nila l i i minimum i perusa l ha l a l n i (va l lue) i a l da l la l h i -0,617, i ma l ksimum i a l da l la l h i 1,120, i ra l ta l -ra l ta l i a l da l la l h i 0,115, i da l n i sta l nda l r i devia l si i a l da l la l h i 0,3226.
2. i Ha l sil i Uji i A l sumsi i Kla l sik Berikut i disa l jika l n i ha l sil i Uji i A l sumsi i Kla l sik i : a. Uji i Norma l lita l s Ta l bel i 3. i Ha l sil i Uji i Norma l lita l s
Sumber i : i da l ta l i diola l h, i 2022 Berda l sa l rka l n i Ta l bel i 3 i ba l hwa l i uji i norma l lita l s i da l ta l i menunjukka l n i nila l i i A l symp.Sig. i (2-ta l iled) i 0,200 i  i lebih i besa l r i da l ri i 0,05 i sehingga l i da l pa l t i disimpulka l n i da l ta l i berdistribusi i norma l l.
Jurnal Ekonomika Dan Bisnis (JEBS) Vol. 2 No. 3 November 2022 Hal. 883-886 DOI : https://doi.org/10.47233/jebs.v2i3.321
b. i Uji i Heterokeda l stisita l s Ha l sil i Uji i Heterokeda l stisita l s
i dita l mpilka l n i da l la l m i ta l bel i berikut i : i
Ta l bel i 4. i Ha l sil i Uji i Heteroskeda l stisita l s
Sumber i : i da l ta l i diola l h, i 2021
Ha l sil i uji i heteroskeda l stisita l s i menunjukka l n i GCG i signifika l n i sebesa l r i 0,060 i lebih i besa l r i da l ri i 0,05. i Denga l n i demikia l n i da l pa l t i disimpulka l n i ba l hwa l i tida l k i terda l pa l t i heteroskeda l stisita l s i pa l da l i model i regresi i penelitia l n.
3. i Ha l sil i Uji i Regresi i Linier i Sederha l na l i Berikut i ha l sil i uji i regresi i linier i sederha l na l i : i
Ta l bel i 5. i Ha l sil i Uji i Regresi i Linier i Sederha l na l
Sumber i : i da l ta l i diola l h, i 2022 Berda l sa l rka l n i Ta l bel i 5 i terbentuk i persa l ma l a l n i regresi i berikut:
Nila l i i = i 0,580 i - i 0,208 i (GCG) i + i Ꜫ Persa l ma l a l n i regresi i da l pa l t i ditulis i seba l ga l i i berikut: a. Konsta l nta l i 0,580 i a l rtinya l i jika l i nila l i i GCG i nol i ma l ka l i nila l inya l i (fixed i va l lue) i a l da l la l h i 0,580. b. Koefisien i regresi i GCG i sebesa l r i - 0,208 i bera l rti i ba l hwa l i setia l p i kena l ika l n i sa l tu i unit i GCG, i nila l i i (enterprise i va l lue) i turun i sebesa l r i -0,208 i bila l i va l ria l bel i la l in i dia l ngga l p i konsta l n. i Berda l sa l rka l n i uji-t i diperoleh i tingka l t i signifika l nsi i sebesa l r i 0,000 i ya l ng i lebih i kecil i da l ri i 0,05 i denga l n i koefisien i regresi i sebesa l r i -0,208. i A l rtinya l i va l ria l bel i GCG i seca l ra l i pa l rsia l l i berpenga l ruh
i terha l da l p i nila l i i perusa l ha l a l n i da l n i memiliki i hubunga l n i nega l tif.

## SIMPULAN
Ha l sil i penelitia l n i menunjukka l n i ba l hwa l i ta l ta l i kelola l i ya l ng i ba l ik i berda l mpa l k i nega l tif i terha l da l p i nila l i i perusa l ha l a l n. i Penelitia l n i sela l njutnya l i didorong i untuk i memperlua l s i sa l mpel i penelitia l n i denga l n i mela l kuka l n i semua l i eksperimen i ya l ng i memungkinka l n i untuk i menya l jika l n i ha l sil i penelitia l n i seca l ra l i lebih i a l kura l t i denga l n i kondisi i da l n i ha l sil i ekonomi i globa l l i terkini. i Disa l ra l nka l n i penelitia l n i sela l njutnya l i denga l n i mena l mba l hka l n i va l ria l bel i CSR i (Corpora l te i Socia l l i Responsibility) i seba l ga l i i va l ria l bel i independen i ya l ng i mempenga l ruhi i nila l i i perusa l ha l a l n. i Ha l sil i penelitia l n i ini i juga l i membutuhka l n i ba l nya l k i komitmen i da l n i konsistensi i da l ri i ma l na l jemen i punca l k i da l n i a l dministra l si i untuk i menera l pka l n i GCG i da l n i prinsip-prinsipnya l . i Tujua l n i penera l pa l n i GCG i tida l k i ha l nya l i untuk i meningka l tka l n i citra l i perusa l ha l a l n, i teta l pi i juga l i untuk i mencipta l ka l n i keseimba l nga l n i kekua l ta l n i a l nta l r i struktur i interna l l i perusa l ha l a l n .
DAFTAR i PUSTAKA
Almalnti, i L. i (2012). i Pengalruh i Good i Corporalte i Governalnce i Terhaldalp i Nilali
i Perusalhalaln i dengaln i Pengungkalpaln i Corporalte i Sosiall i Responsibility i sebalgali i Valrialbel i Pemoderalsi. i Jurnall i Alkuntalnsi i Universitals i Negeri i Suralbalyal i Vol i 1 i (1) . i
Alnital, i Al. i & i Yulialnto, i Al. i (2016). i Pengalruh i Kepemilikaln i Malnaljeriall i daln i Kebijalkaln i Deviden i Terhaldalp i Nilali i Perusalhalaln. Jurnall i Alnallisis i Malnaljemen, i 5(1), i 17- i 23 i
Alstuti, i E. i (2015). i Studi i Literaltur: i Pengalruh
i Corporalte i Governalnce i Terhaldalp i Nilali i Perusalhalaln . i Jurnall i Alkuntalnsi i daln i Pendidikaln, i 4(1), i 68-72