Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 8 Nomor 1, Januari 2024 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v8i1.1934

## Pengaruh Struktur Modal Terhadap Profitabilitas Perusahaan Manufaktur Tahun 2019-2022
Marijka Yuliantini Sabakodi 1 , Han Hananto Andreas * Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomika dan Bisnis Universitas Kristen Satya Wacana 232019119@student.uksw.edu, hans.andreas@uksw.edu
*Corresponding Author
Diajukan
: 14 September 2023
Disetujui : 2 Oktober 2023 Dipublikasikan  : 1 January 2024

## ABSTRACT
Capital structure and profitability are essential factors in business, where profitability serves as the primary indicator of a company's success. This research aims to examine the impact of capital structure on profitability in manufacturing companies before and after the COVID-19 pandemic, focusing on companies listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX). The research methodology employed multiple linear regression analysis. The F-test results indicate an F-value of 53.817 with a significance level (P-value) of 0.000, which is smaller than α = 0.05, indicating the suitability of the  model  used  in  this  study.  The  adjusted  R-squared  (adjusted  coefficient  of  determination)  is 0.571.  The  t-test  calculations  show  that  the  regression  coefficient  (X1)  for  Debt  to  Equity  Ratio (DER) is 0.248, which is positively valued, with a significance level of 0.008, less than 0.050. The two-tailed P-value for the difference between ROA (Return on Assets) Before Pandemic and ROA After  Pandemic  is  0.110,  which  is  greater  than  0.05.  Similarly,  the  two-tailed  P-value  for  the difference between  DER  Before Pandemic and  DER  After  Pandemic  is  0.929,  also  greater  than 0.05. In conclusion, Debt to Equity Ratio (DER) has a significantly positive impact on Profitability. Based  on  the  ROA  ratio,  there  is  no  significant  difference  in  profitability  (ROA)  among Manufacturing  Companies  on  the  Indonesia  Stock  Exchange  before  and  after  the  COVID-19 pandemic. Additionally, based on the DER ratio, there is no significant difference in the Debt to Equity  Ratio  (DER)  among  Manufacturing  Companies  on  the  Indonesia  Stock  Exchange  before and after the COVID-19 pandemic.
Keywords: Capital Structure; Debt to Equity Ratio; Manufacturing Companies; Profitability; Return On Assets

## PENDAHULUAN
Industri  manufaktur  sangat  berperan  penting  dalam  produk  domestik  bruto  (PDB)  untuk menumbuhkan  ekonomi  nasional.  Manufaktur  dan  PDB  selalu  beriringan  ketika  manufaktur mengalami  peningkatan  maka  PDB  juga  akan  mengalami  peningkatan  (Kemenperin,  2019). Pertumbuhan  ekonomi  Indonesia  untuk  tahun  2020  dan  2021  mengalami  peningkatan. Perekonomian berada di zona positif ketika persentase pertumbuhannya menunjukkan angka positif (Kompas,  2021).  Struktur  modal  dan  profitabilitas  merupakan  hubungan  yang  tidak  dapat dipisahkan.  Karena  bisnis  membutuhkan  peningkatan  keuntungan  (profitabilitas)  untuk  bertahan dalam jangka panjang, keduanya memiliki dampak yang signifikan satu sama lain.
Perusahaan  seringkali  dikatakan  berhasil  ketika  dinilai  dari  besarnya  profitabilitas  yang dilaporkan  (Wikardi  &  Wiyani,  2017).  Apabila  perusahaan  ingin  melangsungkan  hidup,  maka perusahaan harus menjaga profitabilitas dengan cara mencerminkan kinerja perusahaan yang baik. Semakin baik kinerja perusahaan maka tingkat profitabilitas akan semakin tinggi dan dapat menarik investor.  Menurut  Tarmizi  &  Kurniawati  (2017)  agar  suatu  perusahaan  mudah  dalam  mendapat modal dari luar atau menarik investor untuk menanam modalnya maka perusahaan harus memiliki profitabilitas atau keuntungan, dimana tujuan akhir dari perusahaan adalah memperoleh laba atau keuntungan yang maksimal  (Kasmir, 2016).
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 8 Nomor 1, Januari 2024 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v8i1.1934
Elemen  lainnya  yang  bisa  memengaruhi  profitabilitas  perusahaan  yakni  struktur  modal (Sartono, 2014). Struktur modal merupakan jumlah hutang jangka panjang dan modal sendiri yang dimiliki  perusahaan  dalam  menjalankan  aktivitasnya.  Rasio Debt  to  Equity  Ratio  ( DER) merupakan pengukur berdasarkan teori trade-off yang menyatakan bahwa penggunaan utang dapat mengurangi  beban  pajak  dan  biaya  agensi,  rasio  ini  menunjukkan  seberapa  besar  total  aktiva perusahaan  yang  dibiayai  dengan  total  utang.  Namun,  semakin  tinggi  rasio  ini,  semakin  banyak pendanaan  utang  yang  ada.  Perusahaan  yang  menggunakan  hutang  akan  mendapatkan penghematan pajak sehingga laba yang diperoleh lebih besar (Megawati, 2021).
Untuk mempermudah perusahaan dalam memperoleh kredit, perusahaan harus mampu dalam mengelola  struktur  modalnya  secara  efektif  sehingga  akan  menunjukkan  reaksi  penilaian  yang kredibel  di  mata  investor.  Ketika  suatu  perusahaan  mampu  memenuhi  kegiatan  operasionalnya dengan  modalnya  sendiri  maka  untuk  melakukan  pinjaman  akan  semakin  kecil,  sehingga mengakibatkan  pembayaran  bunga  yang  kecil  dan  dapat  meningkatkan profitabilitas  perusahaan (Wijoyo, 2018). Dari hasil penelitian tersebut dapat menggambarkan bahwa struktur modal melalui hutang  memiliki  dampak  positif  terhadap  profitabilitas.  Sementara  itu  Wibowo  (2019), mengemukakan  bahwa  proporsi  utang  yang  lebih  besar  akan  mampu  mengembalikan  ekuitas pemegang  saham  dengan  lebih  baik  dan  meningkat  pendapatan  operasional,  tetapi  belum  dapat mengembalikan  aset,  karena  aset  dibangun  melalui  hutang  belum  memberikan  kontribusi  lebih terhadap pendapatan perusahaan yang masih dibatasi oleh peraturan pemerintah. Apalagi, beberapa item  bisa  mengurangi  laba  bersih  perusahaan  akibat  penggunaan  utang.  Dari  hasil  penelitian  itu menunjukkan  bahwa  struktur  modal  melalui  hutang  memiliki  dampak  positif  terhadap profitabilitas. Struktur modal tergantung pada dua faktor utama perusahaan satu adalah leverage dan  yang  lainnya  adalah  aset.  Semua  perusahaan  harus  mengevaluasi  struktur  modal  sehingga untuk  implementasi  perusahaan  mendapatkan  struktur  modal  yang  optimal  sebagai  keputusan keuangan jika tidak perusahaan akan menghadapi masalah keuangan.
Penelitian  tentang  profitabilitas  pernah  dilakukan  oleh  peneliti-peneliti  sebelumnya. Berdasarkan penelitian sebelumnya yang dilakukan oleh Mahapsar & Taman (2013) tidak terdapat pengaruh positif struktur modal terhadap profitabilitas di perusahaan manufaktur pada tahun 2009 -  2011.  Hasil  penelitian  dari  Wulandari  &  Sari  (2021)  menemukan  bahwa  profitabilitas  mampu memoderasi  pengaruh  struktur  aktiva dan ukuran  perusahaan  pada  struktur  modal di  perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2016  - 2019. Hasil penelitian dari Puspitasari (2022) menyatakan struktur modal  (DER)  berpengaruh  positif terhadap  Profitabilitas (ROA)  pada  perusahaan  farmasi  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  tahun  2015-2019. Sedangkan  penelitian  dari  Ananda  (2017)  menyatakan  struktur  modal  berpengaruh  secara  tidak langsung terhadap nilai perusahaan melalui profitabilitas pada perusahaan property dan real estate yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  pada  periode  2013  –  2016.  Karena  masih  banyaknya perbedaan  dari  hasil-hasil  penelitian  sebelumnya  yang  terjadi  terhadap  pengaruh  struktur  modal (DER)  atas  profitabilitas  (ROA),  penelitian  ini  menarik  untuk  diuji  kembali  pada  perusahaan manufaktur  yang  terdaftar  pada  Bursa  Efek  Indonesia  sebelum  pandemi  tahun 2019  –  2020 dan sesudah pandemi 2021 – 2022. Alasan peneliti memilih perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa  Efek  Indonesia  sebagai  objek  penelitian  dikarenakan  perusahaan  manufaktur  merupakan perusahaan  yang  berskala  besar  jika  dibandingkan  dengan  perusahaan  lain  sehingga  dapat melakukan perbandingan antara perusahaan satu dengan perusahaan lain. Perusahaan manufaktur juga  memiliki  saham  yang  tahan  terhadap  krisis  ekonomi.  Hal  ini  dikarenakan  sebagian  besar produk  manufaktur  tetap  dibutuhkan,  sehingga  sangat  kecil  kemungkinan  untuk  rugi.  Menurut Menteri Ketenagakerjaan, Ida Fauziyah, berdasarkan data Badan Pusat Statistik terdapat 29,12 juta orang  penduduk  pada  usia  kerja  terdampak  Covid-19,  dimana  sekitar  2,56  juta  pengangguran dikarenakan  covid-19  (Menaker  Ida,  2020).  Besarnya  pengangguran  tersebut  menyebabkan sebagian  besar  masyarakat  kehilangan  sumber  pendapatan,  dengan  tidak  adanya  sumber penghasilan menyebabkan penurunan daya beli masyarakat terhadap barang dan jasa. Penurunan ini dapat menyebabkan permintaan terhadap barang dan jasa di pasar menurun dan membuat omset atau penjualan sebuah perusahaan juga mengalami penurunan. Penurunan keuangan yang dialami oleh perusahaan sangat berimbas terhadap pemasukan perusahaan itu sendiri. Untuk menilai naik atau turunnya sebuah performa perusahaan, dapat dilihat dari laporan keuangan yang dimiliki oleh
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 8 Nomor 1, Januari 2024 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v8i1.1934
perusahaan. Terdapat serangkaian rasio keuangan yang dapat digunakan oleh perusahaan sebagai tolak  ukur  kinerja  perusahaan.  Rasio  hutang  merupakan  salah  satu  rasio  yang  digunakan  oleh perusahaan  untuk  menambah  sumber  keuangan  perusahaan  apabila  sumber  dana  internal  tidak mencukupi dan diharapkan dengan adanya hutang dapat meningkatkan perolehan laba dikarenakan hutang  dapat  menambah  modal  (Elizabeth,  2022).  Namun  adanya  hutang  juga  harus  diimbangi dengan pengelolaan yang baik, karena hutang pada dasarnya digunakan sebagai penunjang modal untuk  mendapatkan  keuntungan  apabila  tidak  dikelola  dengan  baik  maka  hutang  dapat  menjadi kerugian  bagi  perusahaan  dikarenakan  besarnya  hutang  tidak  dimbangi  dengan  laba  yang  baik sehingga  kemampuan  perusahaan  untuk  melunasi  hutang  tersebut  juga  menjadi  kurang  baik. Kinerja keuangan juga tidak hanya dilihat dari penggunaan hutang, tetapi struktur modal dan laba yang dimiliki oleh perusahaan.
Berdasarkan  uraian  latar  belakang  tersebut,  maka  dirumuskan  masalah  penelitian  apakah terdapat pengaruh struktur modal terhadap profitabilitas perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI periode sebelum pandemi dan sesudah pandemi covid 19?
Penelitian  ini  diharapkan  dapat  memberikan  bukti  empiris  lebih  lanjut  mengenai  pengaruh struktur  modal  terhadap  profitabilitas.  Selain  itu,  diharapkan  dapat  memberikan  kontribusi pengujian  teori  untuk penelitian  di  masa  yang  akan datang. Lalu penelitian  ini  diharapkan  dapat memberi  manfaat  bagi  para  pelaku  bisnis,  khususnya  di  perusahaan  manufaktur  agar  memberi perhatian lebih pada struktur modal untuk meningkatkan profitabilitas.

## STUDI LITERATUR

## Trade-off Theory
Trade-off  theory  adalah  kegiatan  yang  memanfaatkan  hutang untuk  melindungi  pendapatan dari pajak yang dikemukakan dari teori Miller dan Modigliani. Trade-Off Theory berfungsi sebagai pengatur  proporsi  hutang  dan  ekuitas  dalam  mencapai  kerja  yang  optimal.  Menurut  Brealey  & Myers  (2008)  Trade-Off  menjelaskan  bagaimana  keputusan  perusahaan  tentang  struktur  modal mengarah pada pajak, risiko kebangkrutan, dan penggunaan hutang. bisnis harus mengutamakan pendanaan  internal  daripada  menggunakan  pendanaan  eksternal  (Murray  &  Vidhan,  1959). Menurut  Fahmi  (2018),  Balancing  Theory  yang  juga  dikenal  sebagai  Trade-Off  Theory  adalah strategi  yang  digunakan  bisnis  untuk  mendapatkan  dana  tambahan  dengan  menjual  aset  seperti bangunan, tanah, persediaan, dan laba ditahan, selain mencari pinjaman dari bank atau obligasi.

## Struktur Modal
Keputusan mengenai sumber dana yang akan digunakan dikenal dengan keputusan pendanaan. Pendanaan  yang  akan  digunakan  dapat  berasal  dari  internal  maupun  eksternal  bisnis.  Dalam membentuk  struktur  modal  suatu  perusahaan  diperlukan  pendanaan.  Menurut  Brigham  (2018) struktur  modal  merupakan  gabungan  diantara  hutang  serta  ekuitas  agar  perusahaan  dapat melaksanakan  arus  kas  suatu  perusahaan.  Menurut  Riyanto  (1995)  struktur  modal  merupakan kemampuan  perusahaan  dalam  melakukan  pemenuhan  kebutuhan  ketika  terjadi  likuiditas. Sehingga konsep struktur modal suatu perusahaan dapat dipahami sebagai kemampuannya untuk membayar utang-utangnya dalam jangka panjang dan jangka pendek. Struktur modal merupakan perbandingan  dari  2  sisi  yaitu  modal  modal  asing  dan  modal  sendiri.  Bagian  yang  termasuk  ke dalam modal asing yaitu hutang jangka panjang dan jangka pendek, sedangkan modal sendiri terdiri dari  penyertaan  kepemilikan  perusahaan  dan  laba  ditahan.  Dalam  pengambilan  keputusan mengenai pembelanjaan suatu perusahaan struktur modal merupakan hal yang penting. Trade-off theory dan Pecking Order dapat digunakan sebagai pengukuran dalam hal tersebut.

## Debt to Equity Ratio (DER)
Debt to Equity Ratio (DER) adalah rasio leverage atau solvabilitas yang bisa dipakai sebagai pembanding  dengan  ekuitas  dalam  melakukan  pendanaan  terhadap  kegiatan  operasional perusahaan. Menurut Hutagaol & Sinabutar (2020) DER dapat mengukur kemampuan perusahaan dalam  menggunakan  modalnya  untuk  memenuhi  kewajiban  perusahaan.  Yana  &  Agustiningsih (2022) mengungkapkan semakin tinggi rasio DER maka menunjukkan bahwa risiko kebangkrutan perusahaan akan semakin tinggi. Ketika kegiatan operasional perusahaan didanai dengan hutang
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 8 Nomor 1, Januari 2024 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v8i1.1934
maka  beban  bunga  akan  menjadi  besar,  dan  menyebabkan  profitabilitas  perusahaan  menurun (Hutagaol & Sinabutar, 2020). Menurut Novarina & Agustin (2018) ketika DER yang dihasilkan oleh  perusahaan  kecil  maka  perusahaan  dikatakan  mampu  menggunakan  modal  sendiri  sebagai sumber pendanaannya dan itu merupakan hal yang baik. Ketika terjadi kondisi kritis perusahaan yang memiliki modal lebih besar dari pada hutang akan dapat bertahan, semakin rendah nilai DER maka semakin baik pula untuk perusahaan (Novarina & Agustin, 2018).

## Profitabilitas (ROA)
Menurut  Rudianto  (2013)  kinerja  keuangan merupakan  hasil  yang  telah  dicapai  perusahaan dalam menjalankan fungsinya mengelola aset perusahaan dan kinerja merupakan wujud pencapaian visi, misi, tujuan, dan sasaran organisasi. Kinerja keuangan, seperti yang didefinisikan oleh Fahmi (2018),  adalah  pemeriksaan  seberapa  jauh  kemajuan  perusahaan  di  bawah  penerapan  aturan keuangan yang tepat. Brigham (2018) mengungkapkan bahwa Profitability, Asset manajemen ratio, Debt  ratio,  dan  liquidity  ratio  merupakan  perhitungan  yang  digunakan  dalam  analisis  rasio keuangan.  Menurut  Sudana  (2015),  tujuan  analisis  rasio  profitabilitas  keuangan  adalah  untuk menilai  kapasitas  perusahaan  dalam  menghasilkan  keuntungan  dari  sumber  daya  yang  dimiliki perusahaan  seperti  penjualan,  modal,  atau  aset.  Dalam  penelitiannya  profitabilitas  diproksikan melalui  Return  On  Assets  (ROA).  Semakin  besar  ROA,  semakin  baik  pula  tingkat  profitabilitas perusahaan, begitu pula sebaliknya (Brigham, 2018).

## Pengaruh Debt to Equity Ratio (DER) Terhadap Profitabilitas (ROA)
Debt  to  Equity  Ratio  (DER)  dapat  digunakan  untuk  membandingkan  modal  pemilik perusahaan dengan hutang yang dimiliki, DER juga digunakan untuk mengukur suatu perusahaan dalam menggunakan modal sendiri untuk memenuhi kewajibannya. Menurut Hutagaol & Sinabutar (2020) ketika hutang lebih banyak digunakan dalam pendanaan kegiatan operasional perusahaan maka DER yang muncul akan semakin tinggi, sehingga beban bunga meningkat dan biaya yang dikeluarkan perusahaan untuk bayar hutang lebih besar, dan menyebabkan profitabilitas menurun yang  mengakibatkan  ROA  ikut  menurun.  Hasil  penelitian  dari  Sari  &  Dwirandra  (2019) menyatakan bahwa DER berpengaruh positif terhadap profitabilitas. Hasil yang sama ditunjukkan oleh  Wasisto  &  Rizal  (2021);  Kalesaran  et  al.,  (2020);Sastra  (2019)  menyatakan  bahwa  DER berpengaruh  positif  terhadap  profitabilitas.  Berdasarkan  penjelasan  diatas  maka  dirumuskan hipotesis yang pertama:
H1: Debt to Equity Ratio (DER) berpengaruh positif terhadap profitabilitas (ROA)

## METODE

## Populasi dan Sampel
Populasi  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  merupakan  perusahaan  manufaktur  sektor barang  konsumsi  yang  terdaftar  pada  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  tahun  2019-2022.  Sampel penelitian ini dipilih menggunakan metode purposive sampling yaitu pemilihan sampel secara tidak acak yang mana data dan informasinya diperoleh menggunakan pertimbangan range tahun 2019- 2022.  Adapun  kriteria  pemilihan  perusahaan  untuk  dijadikan  sampel  yang  telah  ditentukan  oleh peneliti yaitu perusahaan yang terdaftar secara berturut-turut dari tahun 2019-2022 dan perusahaan yang melaporkan laporan keuangan secara berturut-turut dari tahun 2019-2022. Periode penelitian sebelum  pandemi  tahun  2019-2020  dan  sesudah  pandemi  tahun  2021-2022  ini  dipilih  peneliti karena untuk menilai konsistensi hasil pengujian dan untuk melihat apakah ada perbedaan dari hasil tersebut serta karena keterbatasan peneliti dalam mengolah data dan agar penelitian lebih mudah untuk dilakukan.

## Operasional Variabel Return On Assets (ROA)
ROA digunakan untuk mengukur efektivitas perusahaan di dalam menghasilkan keuntungan dengan  memanfaatkan  aset  yang  dimilikinya.  ROA dapat  diukur  dengan  cara  laba  bersih  dibagi dengan total aset (Wijaya, 2019).
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 8 Nomor 1, Januari 2024 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v8i1.1934
ROA = 𝐿𝑎𝑏𝑎 𝐵𝑒𝑟𝑠𝑖ℎ 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑠𝑒𝑡

## Debt to Equity Ratio (DER)
DER merupakan rasio untuk mengukur kemampuan perusahaan untuk menutupi sebagian atau seluruh hutangnya dengan  dana berasal  dari  dana  perusahaan  sendiri. Rasio ini digunakan untuk mengetahui jumlah dana yang disediakan oleh kreditor dengan pemilik perusahaan sehingga rasio ini  berfungsi  untuk  mengetahui  setiap  rupiah  modal  sendiri  yang  dijadikan  jaminan  hutang. Semakin  tinggi  rasio,  semakin  rendah  pendanaan  perusahaan  yang  disediakan  oleh  pemegang saham.  Hal  ini  menunjukkan  semakin  tingginya  risiko  kegagalan  yang  mungkin  terjadi  pada perusahaan, begitu juga sebaliknya. Untuk mengukur DER digunakan rumus berikut:
DER= 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐻𝑢𝑡𝑎𝑛𝑔 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐸𝑘𝑢𝑖𝑡𝑎𝑠

## Variabel Kontrol
Dalam penelitian ini juga menggunakan variabel kontrol yaitu biaya operasional dan ukuran perusahaan. Biaya operasional, merupakan biaya yang berkaitan langsung dengan kegiatan operasi perusahaan  dalam  mencapai  tujuan  namun  tidak  berhubungan  secara  langsung  dengan  produk perusahaan (Carter, 2013). Biaya operasional terdiri dari 2 bagian meliputi biaya tetap dan biaya variabel. Biaya tetap tidak tergantung pada volume penjualan melainkan selalu konstan, sedangkan biaya variabel bergantung pada besarnya penjualan (Pratiwi, 2017). Selain itu semua biaya yang secara langsung digunakan untuk produksi, termasuk biaya penjualan, biaya umum, biaya bunga pinjaman dan biaya administrasi disebut dengan biaya operasional. Untuk menilai suatu perusahaan dapat  dilihat  dari  biaya  operasionalnya,  semakin  tinggi  biaya  operasional  maka  menandakan kurangnya  kemampuan  perusahaan  dalam  menekan  biaya  dan  menyebabkan  laba  menurun (Juliana, 2017).
Selain  biaya  operasional  profitabilitas  juga  dapat  dipengaruhi  oleh  ukuran  perusahaan. Gambaran ukuran besar kecilnya perusahaan ditunjukkan dari jumlah penjualan, rata-rata tingkat penjualan,  total  aktiva,  dan  rata-rata  total  aktiva.  Ukuran  perusahaan  dianggap  mampu mempengaruhi  nilai  perusahaan  dimana  semakin  besar  ukuran  perusahaan  maka  perusahaan memperoleh sumber pendanaan semakin mudah dari pihak internal atau eksternal. Perusahaan yang besar relatif lebih stabil dan mampu menghasilkan laba lebih besar dibandingkan perusahaan kecil (Wayan et al., 2019).

## Teknik Analisis
Teknik  penelitian  yang  digunakan  adalah  menggunakan  teknik  analisis  uji  regresi  linier berganda yaitu untuk mengukur dan menganalisis seberapa besar pengaruh yang ditimbulkan oleh satu variabel independen terhadap satu variabel dependen dengan bantuan SPSS for Windows 24.0 dengan langkah-langkah sebagai berikut:
Uji Asumsi Klasik

## Uji Normalitas
Uji  normalitas  digunakan  untuk  mengetahui  apakah  suatu  populasi  tersebut  berdistribusi normal atau tidak (Febriansyah, 2018). Uji normalitas ini dapat dilakukan dengan menggunakan uji shapiro wilk karena sampel data dalam penelitian ini kurang dari 50 sampel (N<50). Pengujian ini akan dikatakan berdistribusi normal jika nilai signifikansi > 0,05 atau 5%.

## Uji Multikolinearitas
Febriansyah  (2018)  menyatakan  uji  multikolinearitas  berguna  untuk  mengetahui  ada  atau tidaknya suatu penyimpangan antara variabel independen di dalam model regresi tersebut. Model regresi dapat dikatakan terbebas dari suatu masalah multikolinearitas apabila nilai VIF > 0,10 atau 10%, sehingga dapat dipastikan data tersebut tidak ada multikolinieritas.

## Uji Heteroskedastisitas
Uji  hetersokedastisitas  digunakan  untuk  mengetahui  apakah  terdapat  ketidaksamaan  varian dari  nilai  residualnya,  semakin  besar  jaraknya  akan  menyebabkan  gejala  heteroskedastisitas
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 8 Nomor 1, Januari 2024 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v8i1.1934
(Febriansyah,  2018).  Model  regresi  yang  baik  tidak  terjadi  heteroskedastisitas,  model  regresi  ini dinyatakan  tidak  ada  penyimpangan  jika  nilai  signifikansi  (sig)  >  0,05  atau  5%,  apabila  setiap variabel memiliki nilai diatas 0,05 maka model akan terjadi heteroskedastisitas.

## Uji Autokorelasi
Uji  autokorelasi  bertujuan  untuk  menguji  apakah  gejala  error  pada  pengamatan  tahun  ini memiliki korelasi dengan pengamatan tahun sebelumnya. Uji ini dilakukan dengan menghasilkan nilai  Durbin  Watson  (DW)  yang  kemudian  dibandingkan  dengan  2  nilai  Durbin  Watson  Tabel, yakni Durbin Upper (dU) dan Durbin Lower (dL) (Rachmawati, 2017). Beberapa syarat pengujian tersebut sebagai adalah dikatakan tidak terjadi autokorelasi apabila nilai DW berada diantara dU dan 4-dU, apabila nilai DW > 4-dL, maka terdapat autokorelasi. Apabila nilai DW berada diantara dL dan dU atau diantara 4-dU dan 4-dL, maka kesimpulan tidak bisa diambil.

## Uji Regresi Berganda dan uji beda t-test
Analisis regresi linear berganda merupakan metode analisis yang berguna untuk mengetahui besarnya pengaruh suatu variabel satu dengan variabel lainnya, yakni satu variabel dependen (Y) dengan satu atau lebih variabel independen (X) (Jumawan & Mora, 2018). Setelah melakukan uji regresi  berganda  penulis  melakukan Uji  beda ,  pada  penelitian  ini  digunakan  uji  beda  untuk mengetahui  perbedaan  pengaruh  struktur  modal  terhadap  profitabilitas  suatu  perusahaan manufaktur sebelum dan sesudah mengalami pandemi covid (Indraswarri & Kusuma, 2018). Uji beda  atau  uji  t  digunakan  untuk  mengetahui  adanya  perbedaan  rata-rata  dua  sampel  yang berhubungan  atau  berpasangan  (Paired  Sample  T-Test),  dan  dalam  penggunaan  uji  analisis hipotesis  ditentukan  setelah  mengetahui  hasil  dari  uji  normalitas.  Jika  data  terdistribusi  normal maka  uji  yang  digunakan  adalah  uji  t  (statistik  parametrik  berkorelasi),  namun  jika  data  tidak terdistribusi  normal  maka  memakai  uji  wilcoxon  (statistik  non  parametrik)  (Cahyaningtyas  & Atahau,  2020).  Analisis  regresi  linear  berganda  dalam  penelitian  ini  digunakan  untuk  menguji pengaruh  variabel  independen  terhadap  variabel  dependen  pada  perusahaan  manufaktur  sektor barang  konsumsi  yang  terdaftar  pada  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  tahun  2019-2022.  Setelah melakukan uji regresi berganda peneliti akan melakukan uji beda t-test. Persamaan regresi linear tersebut dapat disusun sebagai berikut:
Keterangan:
Y
= Profitabilitas
X 1 = DER X2 = biaya Operasional (BO) X3 = Ukuran Perusahaan (UK) α = Konstanta β = Koefisien Variabel ε
= error
Selanjutnya  rumus  uji  beda  (Cahyaningtyas  &  Atahau,  2020).  Untuk  mengetahui  adanya perbedaan  sebelum  dan  sesudah  pandemi  bisa  dilihat  dari  hasil  nilai  sig.  (2-tailed)  pada  Paired Samples Test yang akan diuji.
Keterangan :
ΣD √𝚗 . 𝚺D2− ( 𝚺 D)2 𝚗− 1
D : Selisih nilai kelompok 1 dan kelompok 2 n : Ukuran sample
Deskripsi Data Hasil Penelitian
Y = α + β1 DER + β2 BO + β3 UK+ ε t hit =
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 8 Nomor 1, Januari 2024 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v8i1.1934
Populasi  dalam  penelitian  ini  adalah  perusahaan  manufaktur  sektor  barang  industri  yang terdaftar di BEI dengan total populasi sebesar 30 perusahaan pada periode 2019-2020. Deskripsi variabel penelitian memberikan informasi mengenai karakteristik variabel-variabel penelitian yang terdiri  dari  jumlah  pengamatan,  nilai  minimum,  nilai  maksimum,  nilai  rata  dan  standar  deviasi. Tabel 1 memperlihatkan hasil analisis statistik deskriptif.
Tabel 1. Statistik Deskriptif Variabel N Minimum Maximum Mean Std. Deviation Profitabilitas 120 -0.203 1.597 1.039 10.178 DER 120 0.109 12.228 0.853 1.264 BO 120 21.890 30.360 27.211 1.894 UK 120 23.590 32.830 28.949 1.823
Sumber: Data diolah (Lampiran 3), 2023
Berdasarkan hasil uji statistik deskriptif pada Tabel 1 menunjukkan jumlah N sebanyak 120. Hal ini berarti terdapat 120 data observasi yang diteliti yaitu terdiri dari 30 perusahaan selama 4 tahun periode penelitian yaitu 2019-2022. Variabel profitabilitas memiliki nilai minimum sebesar -0,203,  kemudian  nilai  maksimum  sebesar  1,597,  dengan  nilai  mean  sebesar  1,039  dan  standar deviasi  10,178.  Hal  ini  berarti  bahwa  nilai  terendah  profitabilitas  pada  perusahaan  manufaktur sektor barang industri yang terdaftar di BEI adalah sebesar  -20,3 persen yakni yang terjadi pada perusahaan KINO pada tahun 2022, kemudian nilai profitabilitas yang paling tinggi adalah sebesar 159,7  persen  yakni  yang  terjadi  pada  perusahaan  HOKI  pada  tahun  2022.  Nilai  mean  variabel profitabilitas adalah sebesar 1,039 lebih kecil dibandingkan dengan standar deviasi 10,178. Hal ini berarti  bahwa  rata-rata  profitabilitas  pada  perusahaan  manufaktur  sektor  barang  industri  yang terdaftar di BEI adalah sebesar 103,9 persen, artinya kecenderungan rata-rata perusahaan memiliki profitabilitas  yang  positif.  Nilai  standar  deviasi  atas  profitabilitas  sebesar  10,178,  nilai  ini  lebih tinggi dibandingkan nilai rata-rata. Hal ini menunjukkan bahwa sebaran data terkait profitabilitas tidak merata atau terdapat perbedaan data yang tergolong tinggi antara satu perusahaan dengan data perusahaan yang lainnya.
Variabel  Debt  to  Equity  Ratio  memiliki  nilai  minimum  sebesar  0,109,  kemudian  nilai maksimum  sebesar  12,228,  dengan  nilai  mean  sebesar  0,853  dan  standar  deviasi  1,264.  Hal  ini berarti  bahwa  nilai  terendah  Debt  to  Equity  Ratio  pada  perusahaan  manufaktur  sektor  barang industri yang terdaftar di BEI adalah sebesar 10,9 persen yakni yang terjadi pada perusahaan CEKA pada tahun 2022, kemudian nilai Debt to Equity Ratio yang paling tinggi adalah sebesar  12,228 persen  yakni  yang  terjadi  pada perusahaan  HOKI  pada  tahun 2019.  Nilai  mean variabel  Debt  to Equity Ratio adalah sebesar 0,853 lebih kecil dibandingkan dengan standar deviasi 1,264. Hal ini berarti  bahwa  rata-rata  Debt  to  Equity  Ratio pada  perusahaan  manufaktur  sektor barang  industri yang  terdaftar  di  BEI  adalah  sebesar  0,853  persen,  artinya  kecenderungan  rata-rata  perusahaan memiliki Debt to Equity Ratio yang positif. Nilai standar deviasi atas Debt to Equity Ratio sebesar 1,264, nilai ini lebih tinggi dibandingkan nilai rata-rata. Hal ini menunjukkan bahwa sebaran data terkait  profitabilitas  tidak  merata  atau  terdapat  perbedaan  data  yang  tergolong  tinggi  antara  satu perusahaan  dengan  data  perusahaan  yang  lainnya.  Dengan  demikian  perusahaan  yang  memiliki proporsi  hutang  yang  lebih  tinggi  dibandingkan  modal  akan  mengurangi  penggunaan  dana  dari dalam dan hutang tersebut akan menghasilkan profitabilitas yang tinggi jika pengelolaan utang itu baik.
Selanjutnya variabel biaya operasional memiliki nilai minimum sebesar 21,89, kemudian nilai maksimum  sebesar  30,36,  dengan  nilai  mean  sebesar  27,21  dan  standar  deviasi  1,894.  Hal  ini berarti bahwa nilai terendah biaya operasional pada perusahaan manufaktur sektor barang industri yang terdaftar di BEI adalah sebesar 21,89 persen yakni yang terjadi pada perusahaan KAEF pada tahun 2019, kemudian nilai biaya operasional yang paling tinggi adalah sebesar 30,36 persen yakni yang terjadi pada perusahaan INDF pada tahun 2021. Nilai mean variabel biaya operasional adalah sebesar 27,21 lebih besar dibandingkan dengan standar deviasi 1,894. Hal ini berarti bahwa  rata-
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 8 Nomor 1, Januari 2024 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v8i1.1934
rata  biaya  operasional  pada  perusahaan  manufaktur  sektor  barang  industri  yang  terdaftar  di  BEI adalah  sebesar  27,21  persen,  artinya  kecenderungan  rata-rata  perusahaan  memiliki  biaya operasional yang positif. Nilai standar deviasi atas biaya operasional sebesar 1,894, nilai ini lebih rendah  dibandingkan  nilai  rata-rata.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa  sebaran  data  terkait  biaya operasional  sudah  merata  atau  tidak  terdapat  perbedaan  data  yang  tergolong  tinggi  antara  satu dengan  data  yang  lainnya.  Dengan  demikian  ketika  biaya  operasional  mengalami  peningkatan, profitabilitas  (ROA)  juga  mengalami  kenaikan  yang  dapat  disebabkan  oleh  menurunnya  beban- beban lain secara signifikan, seperti beban pajak dan rugi selisih kurs.
Variabel  ukuran  perusahaan  memiliki  nilai  minumum  sebesar  23,59,  kemudian  nilai maksimum  sebesar  32,83,  dengan  nilai  mean  sebesar  28,94  dan  standar  deviasi  1,823.  Hal  ini berarti bahwa nilai terendah Ukuran perusahaan pada perusahaan manufaktur sektor barang industri yang terdaftar di BEI adalah sebesar 23,59 persen yakni yang terjadi pada perusahaan KAEF pada tahun  2020,  kemudian  nilai  Ukuran  perusahaan  yang  paling  tinggi  adalah  sebesar  32,83  persen yakni yang terjadi pada perusahaan INDF pada tahun 2022. Nilai mean variabel Ukuran perusahaan adalah sebesar 28,94 lebih besar dibandingkan dengan standar deviasi 1,823. Hal ini berarti bahwa rata-rata ukuran perusahaan pada perusahaan manufaktur sektor barang industri yang terdaftar di BEI  adalah  sebesar  28,94  persen,  artinya  kecenderungan  rata-rata  perusahaan  memiliki  ukuran perusahaan  yang  positif.  Nilai  standar  deviasi  ukuran  perusahaan  sebesar  1,823,  nilai  ini  lebih rendah  dibandingkan  nilai  rata-rata.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa  sebaran  data  terkait  ukuran perusahaan  sudah  merata  atau  tidak  terdapat  perbedaan  data  yang  tergolong  tinggi  antara  satu dengan data yang lainnya. Dengan demikian perusahaan yang berukuran lebih besar akan relatif stabil  dan  mampu  menghasilkan  profit  yang  lebih  besar.  peningkatan  ukuran  perusahaan  akan mempermudah perusahaan memperoleh pendanaan, yang kemudian dapat dimanfaatkan oleh pihak manajemen untuk tujuan meningkatkan nilai perusahaan

## Hasil Uji Asumsi Klasik
Analisis regresi sangat memerlukan bagian asumsi agar model dapat digunakan sebagai alat prediksi  baik.  Selanjutnya,  dilakukan  uji  asumsi  classical  linear  regression  model  (uji  asumsi klasik).  Tujuan  dari  pengujian  ini  adalah  untuk  memastikan  bahwa  model  atau  persamaan  yang diuji  tidak  melanggar  asumsi  tersebut.  Pengujian  ini  dilakukan  untuk  membuktikan bahwa  hasil yang  diperoleh  bersifat  BLUE  (Best  Linear  Unbiased  Estimator).  Uji  asumsi  klasik  meliputi  uji normalitas,  uji  multikolinearitas,  uji  heteroskedastisitas,  dan  uji  autokolerasi.  Masing-masing uji asumsi klasik akan dijabarkan sebagai berikut:

## Hasil Uji Normalitas
Uji  normalitas  bertujuan  untuk  menguji  apakah  dalam  model  regresi,  variabel  pengganggu atau  residual  memiliki  distribusi  normal  atau  tidak.  Model  regresi  yang  baik  adalah  memiliki distribusi normal atau mendekati normal (Ghozali, 2012:116). Untuk mendeteksi normalitas data digunakan Kolmogorov-Smirnov dengan kriteria jika Asymp. Sig (2-tailed) lebih besar dari level of significant yang dipakai yaitu 5 persen, maka dapat disimpulkan bahwa residual berdistribusi normal namun sebaliknya jika Asymp. Sig (2-tailed) lebih kecil dari level of significant 5 persen, maka  data  mempunyai  distribusi  tidak  normal.  Hasil  uji  normalitas  untuk  seluruh  sampel  dapat dilihat pada Tabel 2 di bawah ini.
Tabel 2. Hasil Uji Normalitas
Keterangan Unstandardized Residual N 120 Test Statistic 0,162 Asymp. Sig. (2-tailed) 0,060 Sumber: Data diolah (Lampiran 4), 2023
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 8 Nomor 1, Januari 2024 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v8i1.1934
Hasil pengujian pada persamaan regresi linear berganda dalam Tabel 2 menunjukkan bahwa nilai Asymp. Sig (2-tailed) 0,060 lebih besar dari level of significant, yaitu 5 persen (0,05). Jadi dapat disimpulkan bahwa nilai residual pada model regresi yang diuji sudah berdistribusi normal.

## Uji Multikolinearitas
Uji  multikolinearitas  bertujuan  untuk  menguji  apakah  model  regresi  ditemukan  adanya korelasi  antar  variabel  bebas.  Untuk  mendeteksi  ada  atau  tidaknya  multikolinearitas  pada  model regresi  dapat  dilihat  pada  nilai  tolerance  dan  nilai  variance  inflation  factor  (VIF).  Jika  nilai tolerance lebih dari 10 persen atau VIF kurang dari 10, maka dikatakan tidak ada multikolinearitas. Hasil uji multikolinearitas dapat dilihat pada Tabel 3.
Tabel 3. Hasil Uji Multikolinearitas
Variabel Tolerance VIF Keterangan Debt to Equity Ratio (X 1 ) 0,982 1,019 Bebas Multikolinieritas Biaya operasional (X 2 ) 0,939 1,065 Bebas Multikolinieritas Ukuran perusahaan (X3) 0,950 1,053 Bebas Multikolinieritas
Sumber: Data diolah (Lampiran 4), 2023
Berdasarkan Tabel 3 dapat dilihat bahwa nilai VIF dan Tolerance, dimana diperlihatkan bahwa tidak terdapat nilai Tolerance yang kurang dari 0,1 (10 persen) ataupun nilai VIF yang lebih dari 10.  Oleh  karena  itu  berdasarkan  nilai  Tolerance  dan  VIF  pada  model  analisis  tersebut  tidak ditemukan adanya gejala multikolinearitas.

## Uji Heteroskedastisitas
Uji heteroskedastisitas dilakukan untuk menguji model regresi apakah terjadi ketidaksamaan varian dari residual satu pengamatan ke pengamatan lain. Uji heteroskedastisitas pada penelitian ini menggunakan uji Glejser. Uji Glejser dilakukan dengan cara meregresi nilai absolute residual dari model yang diestimasi terhadap variabel bebas. Jika nilai signifikannya lebih dari 0,05 maka tidak terjadi gejala heteroskedastisitas. Hasil uji Glejser dapat dilihat pada tabel 4
Tabel 4. Hasil Uji Heteroskedastisitas Variabel gnifikansi Keterangan Debt to Equity Ratio (X 1 ) 0,741 Bebas Heteroskedastisitas Biaya operasional (X 2 ) 0,755 Bebas Heteroskedastisitas Ukuran perusahaan (X3) 0,636 Bebas Heteroskedastisitas
Sumber: Data diolah (Lampiran 5), 2023
Tabel 4 menunjukkan bahwa nilai signifikansi Debt to Equity Ratio (X1) sebesar 0,741, Biaya operasional (X2) sebesar 0,755 dan Ukuran perusahaan (X3) sebesar 0,636. Hasil uji tersebut memiliki nilai yang lebih besar dari α = 0.05. Oleh karena itu, dapat disimpulkan bahwa tidak terjadi heteroskedastisitas.

## Uji Autokorelasi
Suatu  model  regresi  jika  mengandung  gejala  autokorelasi,  maka  prediksi  yang  dilakukan dengan model tersebut akan tidak baik, atau dapat memberikan hasil prediksi yang menyimpang. Uji  autokorelasi  dalam  penelitian  ini  dilakukan  dengan  Uji  Durbin-Watson  (DW-test)  atau  d statistik terhadap variabel pengganggu (disturbance error term).
Tabel 5 Hasil Uji Autokorelasi Model R R Square Adjusted R Square Durbin-Watson 1 0,763 0,582 0,571 2,026
Sumber: Data diolah (Lampiran 6), 2023
Nilai DW 2,026 nilai ini bila dibandingkan dengan nilai tabel signifikansi 5%, jumlah sampel 120 (n) dan jumlah variabel independen (K=3) maka diperoleh nilai du 1,7536.  Nilai DW 2,026
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 8 Nomor 1, Januari 2024 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v8i1.1934
lebih  dari  batas  atas  (du)  yakni  1,7316  dan  kurang  dari  (4-du)  4-1,7536  =  2,2464,  maka  dapat disimpulkan bahwa data sudah lolos uji autokorelasi dengan menggunakan Durbin Watson test.

## Hasil Analisis Regresi Linear Berganda
Analisis regresi linier berganda ini digunakan untuk menganalisis pengaruh Debt to Equity Ratio (DER)  (X1),  Biaya  operasional  (X2), dan  Ukuran  perusahaan  (X3)  terhadap  Profitabilitas (Y).  Analisis  regresi  linear  berganda  diolah  dengan  bantuan  software  SPSS  for  Windows  24.0 dengan hasil yang dapat dilihat pada Tabel 6 sebagai berikut:

## Hasil Uji Kelayakan Model (Uji Simultan/Uji F)
Uji  F  digunakan  untuk  menguji  apakah  terdapat  pengaruh  signifikan  antara  variabel independen  secara  bersama-sama  terhadap  variabel  dependen  dengan  kelayakan  model  yang dihasilkan  dengan  menggunakan  uji  kelayakan  model  pada  tingkat  α  sebesar  5%.  Jika  nilai signifikansi  uji  F  <  0,05  maka  model  yang  digunakan  dalam  penelitian  layak  dan  dapat dipergunakan untuk analisis berikutnya, begitupun sebaliknya. Adapun hasil uji F tersebut dapat dilihat pada Tabel 6 berikut:
Tabel 6 Hasil Uji F (ANNOVA) Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. 1 Regression 21,608 3 7,203 53,817 0,000 Residual 15,525 116 0,134 Total 37,132 119 a. Dependent Variable: ROA
b. Predictors: (Constant), UK, DER, BO Sumber: Data diolah (Lampiran 7), 2023
Hasil uji F (F test) menunjukkan bahwa nilai F hitung sebesar 53,817 dengan nilai signifikansi P value 0,000 yang lebih kecil dari α = 0,05, ini berarti model yang digunakan pada penelitian ini adalah layak. Hasil ini memberikan makna bahwa ketiga variabel independen mampu memprediksi atau menjelaskan fenomena Profitabilitas. Hal ini berarti secara simultan Debt to Equity Ratio (X1), Biaya  operasional  (X2),  dan  Ukuran  perusahaan  (X3)  berpengaruh  signifikan  terhadap Profitabilitas

## Hasil Uji Koefisien Determinasi (R2)
Koefisien  determinasi  (R2)  digunakan  untuk mengetahui  dan  mengukur kemampuan  model dalam menerangkan variasi variabel independen. Peneliti menggunakan nilai adjusted R2 pada saat mengevaluasi yang mana model regresi  terbaik, karena tidak seperti R2, nilai  adjusted R2 dapat naik atau turun apabila satu variabel independen ditambahkan ke dalam model. Adapun hasil uji koefisien determinasi dalam penelitian ini dapat dilihat pada Tabel 7 berikut:
Tabel 7 Hasil Uji Koefisien Determinasi Model R R Square Adjusted R Square 1 0,763 a 0,582 0,571 a. Predictors: (Constant), UK, DER, BO
Sumber: Data diolah (Lampiran 7), 2023
Hasil uji pada Tabel 7 memberikan hasil dimana diperoleh besarnya adjusted R 2 (koefisien determinasi  yang  telah  disesuaikan)  adalah  sebesar  0,571.  Ini berarti  sebesar  57,1  persen variasi Profitabilitas dapat dipengaruhi secara signifikan oleh variabel Debt to Equity Ratio (DER) (X 1 ), Biaya  operasional  (X 2 ),  dan  Ukuran  perusahaan  (X 3 ),  sedangkan  sisanya  sebesar  42,9  persen dijelaskan oleh faktor-faktor lain.
Hasil Uji Hipotesis (Uji t-test)
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 8 Nomor 1, Januari 2024 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v8i1.1934
Pengujian  pengaruh  secara  parsial  antara  variabel  independen  dan  variabel  dependen digunakan uji t. Adapun hasil analisis dari uji t ini dapat dilihat pada Tabel 8 sebagai berikut:
Tabel 8 Hasil Uji t (Uji Hipotesis) Variabel Koefisien Regresi (B) Nilai t hitung Sig. Simpulan Debt to Equity Ratio (X 1 ) 0,248 2,688 0,008 Positif Signifikan Biaya operasional (X 2 ) 0,322 10,987 0,000 Positif Signifikan Ukuran perusahaan (X 3 ) 3,120 2,511 0,013 Positif Signifikan
Sumber: Data diolah (Lampiran 7), 2023
Berdasarkan hasil uji t pada Tabel 8, maka dapat dibuat persamaan sebagai berikut: Y = -5,284 + 0,248 X 1 + 0,322 X 2 + 3,120 X 3 + ε Hasil  uji  t  ini  dapat  dijelaskan  hubungan  antar  variabel.  Perhitungan  uji  t  pada  Tabel  10 tersebut menunjukkan nilai koefisien regresi X1 atau Debt to Equity Ratio (DER) adalah sebesar 0,248  yaitu  bernilai  positif  dengan  tingkat  signifikansi  sebesar  0,008  kurang  dari  0,050.  Hal  ini menunjukkan  bahwa  Debt  to  Equity  Ratio  (DER)  berpengaruh  positif  signifikan  terhadap Profitabilitas. Maka hipotesis yang menyatakan bahwa Debt to Equity Ratio (DER) berpengaruh positif terhadap Profitabilitas, diterima.

## Hasil Analisis Uji Beda t-test
Pengujian hipotesis terkait perbedaan struktur modal dan profitabilitas perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI periode sebelum pandemi dan sesudah pandemi covid 19 diuji dengan paired samples t-test karena data sudah berdistribusi normal. Adapun hasil uji hipotesis perbedaan struktur modal dan profitabilitas sebelum dan setelah pandemi COVID-19 dapat dilihat pada Tabel 9 berikut ini:
Tabel 9. Hasil Uji Beda Paired Samples Test t df Sig. (2-tailed) Pair 1 ROA  Sebelum  Pandemi  -  ROA Sesudah Pandemi -1,621 59 0,110 Pair 2 DER  Sebelum  Pandemi  -  DER Sesudah Pandemi -0,090 59 0,929
Sumber : Lampiran 8
Tabel  9  menunjukkan  nilai  sig.  (2-tailed)  untuk  perbedaan  ROA  Sebelum  Pandemi  -  ROA Sesudah Pandemi memperoleh nilai sebesar 0,110 yaitu memiliki nilai yang lebih dari 0,05. Nilai ini menyatakan bahwa tidak terdapat perbedaan signifikan profitabilitas (ROA) pada Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek sebelum dan sesudah pandemi COVID-19 di Indonesia, karena memiliki nilai sig. (2-tailed) 0,110 > 0,05.
Sedangkan  nilai  sig.  (2-tailed)  untuk  perbedaan  DER  Sebelum  Pandemi  -  DER  Sesudah Pandemi  memperoleh  nilai  sebesar  0,929  yaitu  memiliki  nilai  yang  lebih  dari  0,05.  Nilai  ini menyatakan  bahwa  tidak  terdapat  perbedaan  signifikan  Debt  to  Equity  Ratio  (DER)  pada Perusahaan  Manufaktur  di  Bursa  Efek  sebelum  dan  sesudah  pandemi  COVID-19  di  Indonesia, karena memiliki nilai sig. (2-tailed) 0,929 > 0,05.
PEMBAHASAN Pengaruh Debt to Equity Ratio (DER) terhadap profitabilitas (ROA)
Berdasarkan  hasil  analisis  maka  dapat  disimpulkan  Debt  to  Equity  Ratio  (DER) berpengaruh positif signifikan terhadap Profitabilitas. Profitabilitas merupakan suatu tujuan yang harus dicapai perusahaan agar bisnis dapat bertahan serta dapat memuaskan pemilik atau pemegang saham. Tingginya profitabilitas yang ditunjukkan dengan ROA berarti besarnya laba perusahaan dapat diperoleh melalui pengelolaan aset secara efektif dan efisien oleh manajer perusahaan. Pada penelitian  ini  digunakan uji beda untuk  mengetahui  perbedaan  pengaruh struktur modal terhadap
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 8 Nomor 1, Januari 2024 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v8i1.1934
profitabilitas  suatu  perusahaan  manufaktur  sebelum  dan  sesudah  mengalami  pandemi  covid, menyatakan  bahwa  tidak  terdapat  perbedaan  signifikan  profitabilitas  (ROA)  dan  Debt  to  Equity Ratio (DER) pada Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek sebelum dan sesudah pandemi COVID- 19 di Indonesia

## KESIMPULAN
Berdasarkan hasil analisis maka dapat disimpulkan Debt to Equity Ratio (DER) berpengaruh positif signifikan terhadap Profitabilitas. Maka hipotesis yang menyatakan bahwa Debt to Equity Ratio  (DER)  berpengaruh  positif  terhadap  Profitabilitas  diterima.  Selanjutnya  hasil  uji  Paired Sample Test dan analisis data yang dilakukan untuk mengetahui perbandingan variabel penelitian sebelum  dan  sesudah  pandemi  covid pada  perusahaan  manufaktur  sektor  barang  konsumsi  yang terdaftar  pada  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  tahun 2019-2022,  maka penelitian  dapat  disimpulkan berdasarkan rasio ROA, tidak terdapat perbedaan signifikan profitabilitas (ROA) pada Perusahaan Manufaktur  di  Bursa  Efek  sebelum  dan  sesudah  pandemi  COVID-19 di  Indonesia.  Berdasarkan rasio  DER,  tidak  terdapat  perbedaan  signifikan Debt  to  Equity  Ratio (DER)  pada  Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek sebelum dan sesudah pandemi COVID-19 di Indonesia.
.

## REFERENSI
Ananda,  N.  A.  (2017).  Pengaruh  Profitabilitas  Dan  Struktur  Modal  Terhadap  Nilai
Perusahaan. Jurnal Ekonomi Dan Bisnis Indonesia , 2 (1), 25–31.
https://doi.org/10.37673/jebi.v2i1.50
Bambang  Riyanto.  (1995). Dasar-dasar  pembelanjaan  perusahaan (Ed.  4,  Cet).  BPFE- Yogyakarta.
Brigham,  E.  F.  (2018). Dasar-dasar  manajemen  keuangan (14th  ed.).  Salemba  Empat. Cahyaningtyas,  R.  I.,  &  Atahau,  A.  D.  R.  (2020).  Merger  BPR  BKK  Grogol:  Satuan Tinjauan Profitabilitas dan Efisiensi. Modus , 32 (1), 80–94. Carter, K. W. (2013). Akuntansi Biaya (14th ed.). PT. Erlangga.
Elizabeth,  S.  M.  (2022).  Pengaruh  Pertumbuhan  Usaha  ,  Leverage  Terhadap  Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Sektor Properti Di Bursa Efek Indonesia Periode 2017- 2019. Jurnal Ilmiah Ekonomi Dan Bisnis Universitas Multi Data Palembang , 11 (2), 397–402.
Febriansyah.  (2018).  Pengaruh  motivasi  dan  stres  kerja  terhadap  kinerja  Pegawai  (studi pada  bagian  kepegawaian  dan  organisasi,  biro  umum,  kepegawaian  dan  organisasi kementerian pariwisata RI). Riset Manajemen Dan Bisnis Fakultas UNIAT, 3(1) , 27– 36.
Hutagaol, J., & Sinabutar, R. (2020). Pengaruh Current Ratio, Debt to Equity Ratio , Total Asset Turnover Terhadap Profitabilitas Perusahaan Sub-Sektor Kimia Yang Terdaftar Di  Bursa  Efek  Indonesia  Periode  2017-2019. Jurnal  Riset  Akuntansi  Dan  Bisnis , 13 (4A), 19–33. https://jurnal.unai.edu/index.php/jeko/article/view/2416
Indraswarri,  A.,  &  Kusuma,  H.  (2018).  Analisa  Pemanfaatan  Aplikasi  Go-Food  Bagi Pendapatan  Pemilik  Usaha  Rumah  Makan  Di  Kelurahan  Sawojajar  Kota  Malang.
Jurnal Ilmu Ekonomi , 2 , 63–73.
http://ejournal.umm.ac.id/index.php/jie/article/view/6967 Juliana, D. (2017). Pengaruh Likuiditas Dan Biaya Operasional Terhadap Profitabilitas (ROA) (Studi Kasus Pada Perusahaan Pertambangan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2011-2015) .
Jumawan, & Mora. (2018). Pengaruh pelatihan dan pengembangan karier terhadap kinerja karyawan  Perusahaan  Korporasi. Jurnal  Riset  Manajemen  Dan  Bisnis  (JRMB) Fakultas Ekonomi UNIAT, 3(3), 343–352.
Kalesaran, D., Mangantar, M., & Tulung, J. E. (2020). Pengaruh Pertumbuhan Perusahaan, Kebijakan  Dividen  Dan  Struktur  Modal  Terhadap  Profitabilitas  Pada  Industri
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 8 Nomor 1, Januari 2024 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v8i1.1934
Perbankan  Yang  Terdaftar  Di  Bei  (Periode  2014-2017). Emba , 8 (3),  184–192. https://ejournal.unsrat.ac.id/index.php/emba/article/view/29863 Kasmir. (2016). Analisis Laporan Keuangan (Kasmir (ed.)). PT. RajaGrafindo Persada. Kemenperin. (2019). Industri Manufaktur Berperan Penting Genjot Investasi dan Ekspor . https://kemenperin.go.id/artikel/20091/Industri-Manufaktur-Berperan-Penting-
Genjot-Investasi-dan-Ekspor-
Mahapsar,  N.  R.,  &  Taman,  A.  (2013).  Pengaruh  Profitabilitas,  Struktur  Aktiva,  Dan Pertumbuhan  Penjualan  Terhadap  Harga  Saham  Dengan  Struktur  Modal  Sebagai Variabel  Intervening  Pada  Perusahaan  Manufaktur  Di  Bursa  Efek  Indonesia. J Conserv Dent. 2013 , 16 (4), 2013. https://pubmed.ncbi.nlm.nih.gov/23956527/
Megawati,  F.  T.,  Umdiana,  N.,  &  Nailufaroh,  L.  (2021).  Faktor-Faktor  Struktur  Modal Menurut  Trade  Off  Theory. Jurnal  Akuntansi  Dan  Keuangan , 26 (1),  55–67. https://doi.org/10.23960/jak.v26i1.255
Menaker Ida. (2020). 29,12 Juta Orang Penduduk Usia Kerja Terdampak Pandemi Covid- 19. BBPLK  BEKASI .  https://blkbekasi.kemnaker.go.id/Berita/detail/Menaker-Ida- 2912-Juta-Orang-Penduduk-Usia-Kerja-Terdampak-Pandemi-Covid-19--HnNpF Novarina, R., & Agustin, S. (2018). Pengaruh Total Asset Turnover, Net Profit Margin, dan Debt to Equity Ratio terhadap Profitabilitas. Jurnal Ilmu Dan Riset Manajemen
(JIRM) , 07 (06), 01–18. http://jurnalmahasiswa.stiesia.ac.id/index.php/jirm/article/view/1269 PRATIWI,  D.  S.  (2017). Pengaruh  Biaya  Operasional  Terhadap  Profitabilitas Perusahaan (Studi pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di ISSI periode 2013 – 2016) . http://repository.uinbanten.ac.id/1478/
Puspitasari, W. A. (2022). Pengaruh likuiditas, struktur aktiva, dan profitabilitas terhadap struktur        modal. Jurnal        Cendekia        Keuangan , 1 (1),        42. https://doi.org/10.32503/jck.v1i1.2258
Rachmawati,  R.  W.  (2017).  Pengaruh  Pelatihan  Dan  Motivasi  Kerja  Terhadap  Kinerja Karyawan  Pt.  Bank  Bjb  Kantor  Cabang  Suci  Bandung. Jurnal  Manajemen  Dan Pemasaran Jasa , 9 (1), 1–16. https://doi.org/10.25105/jmpj.v9i1.802 Saat,  S.,  &  Rudianto.  (2013). Akuntansi  manajemen  :  Informasi  untuk  pengambilan keputusan strategis (Cet. 1). Erlangga.
Sari, P. R. P., & Dwirandra, A. A. N. B. (2019). Pengaruh Current Ratio Dan Debt to Equity Ratio Terhadap  Profitabilitas  Dengan  Intellectual  Capital  Sebagai  Pemoderasi. E- Jurnal Akuntansi , 26 , 851. https://doi.org/10.24843/eja.2019.v26.i02.p01 Sartono, A. (2014). Manajemen Keuangan Teori dan Aplikasi. BPFE-Yogyakarta.
Sastra,  E.  (2019).  Pengaruh  Modal  Kerja,  Likuiditas,  Struktur  Modal  Terhadap Profitabilitas  Perusahaan  Manufaktur  2012  –  2014. Jurnal  Ekonomi , 24 (1),  80. https://doi.org/10.24912/je.v24i1.454
Tarmizi, R., & Kurniawati, R. (2017). Pengaruh Pertumbuhan Penjualan dan Perputaran Total Asset Terhadap Profitabilitas . 8 (2).
Wasisto,  A.  G.,  &  Rizal,  N.  A.  (2021).  Analisis  Determinan  Profitabilitas  Perusahaan Manufaktur  pada  2014-2019. Journal  of  Business  and  Banking , 10 (2),  291. https://doi.org/10.14414/jbb.v10i2.2486
Wayan,  N.,  Sukmayanti,  P.,  &  Triaryati,  nyoman.  (2019). Perusahaan  Terhadap Profitabilitas  Pada  Perusahaan  Property  Dan  Real  Estate  Fakultas  Ekonomi  Dan Bisnis Universitas Udayana ( Unud ), Bali , Indonesia Perusahaan Pada Dasarnya Memiliki  Tujuan  Yang  Ingin  Dicapai  Yaitu  Untuk  Memperoleh  Keuntungan. Tercapai. 8 (1), 7132–7162.
Wijaya, R. (2019). Analisis Perkembangan Return On Assets (ROA) dan Return On Equity
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 8 Nomor 1, Januari 2024 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v8i1.1934
(ROE)  untuk  Mengukur  Kinerja  Keuangan. Jurnal  Ilmu  Manajemen , 9 (1),  40. https://doi.org/10.32502/jimn.v9i1.2115
Wijoyo, A. (2018). Faktor-faktor yang mempengaruhi nilai perusahaan pada perusahaan property  dan  real  estate  di  bursa  efek  indonesia. Jurnal  Ekonomi , 23 (1),  244–254. https://doi.org/10.24912/je.v23i1.333
Wikardi,  L.  D.,  &  Wiyani,  N.  T.  (2017).  Pengaruh Debt  to  Equity  Ratio ,  Firm  Size, Inventory  Turnover,  Assets  Turnover  dan  Pertumbuhan  Penjualan  Terhadap Profitabilitas. Jurnal Online Insan Akuntan , 2 (1), 99–118.
Wulandari, N. M. A., & Sari, M. M. R. (2021). Profitabilitas sebagai Pemoderasi Pengaruh Struktur  Aktiva,  Risiko  Bisnis,  dan  Ukuran  Perusahaan  pada  Struktur  Modal. E- Jurnal Akuntansi , 31 (9), 2213. https://doi.org/10.24843/eja.2021.v31.i09.p05 Yana, D., & Agustiningsih, W. (2022). Pengaruh Return on Equity (Roe), Debt to Equity Ratio (Der) Dan Price Earnings Ratio (Per) Terhadap Harga Saham. AKSELERASI: Jurnal Ilmiah Nasional , 4 (2), 67–77. https://doi.org/10.54783/jin.v4i2.566