## PENGARUH FEMALE EXECUTIVE TERHADAP KUALITAS LAPORAN KEUANGAN PADA SEKTOR MANUFAKTURYANG TERDAFTAR DI BEI PERIODE 2012-2014

## Arief Kusumo Atmojo Sugiharto
Universitas Surabaya Bonaventura16@hotmail.com
Felizia Arni Rudiawarni, S.E., M.Ak. Universitas Surabaya felizia@staff.ubaya.ac.id
Abstract - The purpose of this study was to examine the effect of female executives on the quality of financial statements of companies in the manufacturing sector. The quality of  the  company's  financial  statements  can  be  seen  from  the  tendency  of  directors  of companies to do the earnings management. The object of this research is manufacturing companies listed in Indonesia Stock Exchange 2012-2014.
This  study  uses  a  quantitative  approach  and  tested  with  the  regression  model. Independent variables used are Female, Leverage, Loss, M / B Ratio, Revenue Growth, Size, SIC and Year. The dependent variable used is Dicretionary Accruals as a proxy of earnings management. The results of this study indicate that the presence of women as an executive in the company turned out to give a good impact for the company, women tend to  be  more  conservative  in  choosing  strategy,  particularly  related  to  the  financial statements.
Keywords : Female Executives, Earnings Management.

## 1. PENDAHULUAN
Saat ini kaum wanita tidak bisa lagi dipandang sebelah mata. Sejak era emansipasi,  perbedaan  gender  sudah  bukan  menjadi  masalah untuk  menentukan kualitas seseorang.  Dalam beberapa periode terakhir ini, wanita memang sangat menunjukkan eksistensinya sebagai seorang professional di bidangnya yang bisa mengalahkan  kaum  pria.  Wanita  memiliki  keahlian  dan  kemampuan  untuk menduduki posisi tertentu di sebuah perusahaan. Seperti kabar yang dirilis forbes, ada  3  pengusaha  wanita  sukses  dari  indonesia  yang  masuk  dalam  daftar  Asia Power  Woman,  seperti  Anne  Patricia  Sutanto  ( Vice  President  Director PT  Pan Brothers  Tbk.),  Noni  Purnomo  ( President  Director Blue  Bird),  dan  Wendy  Sui
Cheng Yap ( President Director dan CEO PT Nippon Indosari Tbk.).(forbes dalam www.maxmanroe.com)
Dalam penelitian ini, peneliti ingin meneliti hubungan antara manajemen laba  dan  gender  dari  eksekutif  suatu  badan  usaha.  Lebih  tepatnya  penelitian  ini berfokus pada gender Chief Executive Officer (CEO) dan Chief Financial Officer (CFO),  bagaimana  pengaruh  perempuan  sebagai  eksekutif  sebuah  perusahaan dapat mempengaruhi kualitas dari laporan keuangan perusahaan.
Peneliti  melakukan  riset  pendahuluan  terhadap  laporan  tahunan  untuk badan  usaha  yang  terdaftar  pada  BEI  periode  2014  (tanpa  memasukan  badan usaha sektor keuangan). Riset pendahuluan yang dilakukan peneliti berguna untuk memetakan  proporsi  eksekutif  perempuan  (CEO  dan/  atau  CFO)  pada  badan usaha yang terdaftar pada BEI. Hasil riset pendahuluan dapat dilihat pada tabel 1.
Tabel 1. Badan Usaha yang Memiliki CEO dan/atau CFO Perempuan pada Tahun 2014(selain Badan Usaha Sektor Keuangan)
SEKTOR BADAN USAHA TERDAFTAR BADAN USAHA YANG MEMILIKI CEO DAN/ ATAU CFO WANITA PRESENTASE (%)
Primer 62 4 6.45% Sekunder 144 32 22.22% Tersier 218 37 16.97%

## Sumber: factbook 2015, data olahan
Dari tabel 1. tampak bahwa sektor industri sekunder memiliki persentase CEO  dan/atau  CFO  yang  ada  pada  badan  usaha  yang  terdaftar  pada  BEI  tahun 2014. Sehingga penelitian ini berfokus pada sektor industri sekunder  yang akan dijadikan sebagai objek penelitian untuk mengetahui hubungan eksekutif wanita terhadap earning management di badan usaha yang terdaftar pada BEI.
2. PENGEMBANGAN HIPOTESIS
2.1 Earnings management dan gender eksekutif
Fernandes dan Cabral-Cardoso (2003) dalam Taleb (2010) menjelaskan bahwa  peran gender bukan  terbatas  pada  jenis  kelamin  atau  keadaan  biologis seseorang  namun  sebenarnya  telah  terbagi  menjadi  dua  yaitu  sifat  sosial maskulinitas  dimana  melibatkan  agresivitas,  konfrontasi,  kemandirian  dan pengambilan  keputusan  serta  sifat  sosial  feminitas  dimana  melibatkan  emosi, kepekaan, dan intuisi.
Secara  lebih  jelas,  Taylor  (1997)  menjelaskan  bahwa  perempuan cenderung  akan  menggunakan soft  skill untuk  kemampuan  manajerialnya  dan mengarah  pada  gaya  feminitas.  Hal  inilah  yang  menjadi  bukti  mengapa kepemimpinan  perempuan  yang  feminin  seringkali  disebut  sebagai  gaya kepemimpinan transformasional (Eagly et al, 1994) dalam Altintas dan  Altintas (2008). Menurut Yukl (2010: 275), gaya kepemimpinan transformasional dimulai dengan  bagaimana  seorang  pemimpin  membangun  nilai  budaya  organisasi  dan akan berdampak positif terhadap motivasi pengikut maupun kinerja dibandingkan dengan gaya kepemimpinan transaksional.
Mengingat  bahwa  setiap  kinerja  badan  usaha  akan  dievaluasi  secara berkala,  maka  tidak  salah  jika  kinerja  badan  usaha  juga  dikaitkan  atau dihubungkan  terhadap  kualitas  pelaporan  laba.  Kualitas  pelaporan  laba  ini  juga dapat  dipengaruhi  oleh  perbedaan  eksekutif  (laki-laki  atau  perempuan)  karena mereka  sebagai  eksekutif  masih  memiliki  hak  untuk  mempengaruhi  praktik pelaporan  keuangan  badan  usaha  (Peni  dan  Vahamaa,  2010).  Salah  satu  contoh pilihan pelaporan keuangan yang dapat dilakukan oleh badan usaha adalah dengan melakukan  tindakan  oportunis  berupa  manajemen  laba  untuk  mencapai  tujuan tertentu (Scott, 2009), dimana manajemen laba ini sendiri akan berpengaruh pada kualitas  pelaporan  keuangan.  Semakin  tinggi  kualitas  pelaporan  laba,  biasanya akan semakin tinggi juga penilaian investor terhadap manajer. Tidak jarang bahwa ketika  manajer  ingin  memenuhi  ekspektasi  investornya,  ia  dapat  memilih  untuk melakukan  manajemen  laba.  Oleh  karena  itu,  eksekutif  yang  berbeda  juga  akan berdampak pada kecenderungan praktik manajemen laba.
Jianakoplos  dan  Bernasek  (1998)  dalam  Darmadi  (2013)  menjelaskan bahwa perempuan akan cenderung untuk lebih menghindari risiko dibanding laki- laki  dalam  hal  pengambilan  keputusan  keuangan.  Selain  itu,  Loo  (2003) menyatakan bahwa perempuan dapat dikatakan lebih etis dibandingkan laki-laki. Perempuan  juga  disebutkan  oleh  Heminway  (2007)  dalam  Peni  dan Vahamaa (2010) cenderung lebih dapat dipercaya dibandingkan dengan laki-laki. Hal yang juga  penting  adalah  bahwa  perempuan  memiliki  sikap  konservatif  yang  lebih tinggi dibandingkan dengan laki-laki (Peni dan Vahamaa, 2010). Kelebihan sifat dan sikap yang dimiliki perempuan memberi bukti bahwa untuk mempertahankan posisi mereka sebagai eksekutif maka ia akan cenderung melakukan manajemen laba. Manajemen laba  yang akan diterapkan oleh eksekutif perempuan di badan usaha biasanya berwujud strategi konservatif sehingga memberikan manfaat yang maksimal  baik  periode  bersangkutan  maupun  periode-periode  berikutnya.  Oleh karena itu dapat disimpulkan bahwa terlepas dari motivasi dan pola manajemen laba,  eksekutif  perempuan  sebagai  pimpinan  badan  usaha  berhubungan  dengan kecenderungan praktik manajemen laba.
2.2 Female Executive, firm performance, and earnings management
Carter et al. (2003), Erhardt et al. (2003), Farrel dan Hersch (2005), Rose (2007),  Campbell  dan  Minguez-Vera  (2008),  dan  Adams  dan  Ferreira  (2009) meneliti  efek  dari  eksekutif  dan  direksi  perempuan  pada  kinerja  keuangan  dan nilai  pasar  perusahaan.  Erhardt  et  al.  (2003)  menggunakan  sampel  perusahaan- perusahaan  besar  yang  ada  di  Amerika  untuk  menguji  hubungan  antara board diversity dan  kinerja  keuangan.  Mereka  berpendapat  bahwa  keanekaragaman gender  dapat  menyebabkan  basis  pengetahuan  yang  lebih  luas,  yang  dapat menciptakan keunggulan kompetitif. Dalam kasus yang sama Carter et al. (2003), Farrel dan Hersch (2005), dan Campbell dan Minguez-Vera (2008) berpendapat bahwa  keanekaragaman  gender  berhubungan  dengan  peningkatan  kinerja keuangan  dan  meningkatkan  nilai  perusahaan. Peni  dan  Vahamaa  (2010) berpendapat  bahwa  jenis  kelamin  eksekutif  perusahaan  berpotensi  memiliki implikasi  untuk  melakukan  manajemen  laba, selain  itu  jenis  kelamin  eksekutif juga dapat mempengaruhi kualitas laporan keuangan perusahaan.
Beberapa  penelitian  memiliki  pendapat  yang  berbeda  bahwa keanekaragaman  gender  tidak  mempengaruhi  peningkatan  kinerja  perusahaan. Watson  (2002)  menunjukkan  tidak  ada  perbedaan  yang  signifikan  antara perusahaan yang dikendalikan oleh pria maupun wanita.Namun demikian, ia juga menemukan  beberapa  bukti  yang  menunjukkan  bahwa  perusahaan  yang dikendalikan oleh perempuan dapat mengungguli perusahaan  yang dikendalikan oleh laki-laki. Menggunakan data dari Denmark, Rose (2007) mengatakan tidak ada  hubungan  yang  signifikan  antara  kinerja  perusahaan  dengan  pemimpin wanita.  Adams  dan  Ferreira  (2009)  berpendapat  bahwa  rata-rata  efek  direktur perempuan  pada  kinerja  perusahaan  adalah  negatif.Mereka  juga  menemukan bahwa  keragaman  jenis  kelamin  dapat  meningkatkan  kinerja  keuangan  pada perusahaan dengan tata kelola perusahaan yang lemah.
Wolfers  (2006)  membahas  kinerja  pasar  saham  dari  perusahaan  di Amerika  yang  dipimpin  oleh  wanita.  Menggunakan  data  dari  S&P  1500 perusahaan.  Dia  menemukan  tidak  ada  perbedaan  yang  sistematis  dalam  return saham  ketika  perusahaan  beroperasi  pada  lingkungan  yang  kompleks.  Sassalos (2000)  menganggap  keberagaman  pada  jajaran  direksi  lebih  efektif  jika dibandingnkan dengan jajaran direksi yang homogen. Mereka berpendapat bahwa wanita  akan  meningkatkan  pengambilan  keputusan  dengan  membawa  sudut pandang,  dan  pendapat  yang  berbeda  kedalam  diskusi.  Eagly  dan  Carli  (2003) menunjukkan bahwa gaya kepemimpinan wanita lebih efektif dalam lingkungan bisnis kontemporer. Mereka juga mencatat bahwa karena adanya suatu fenomena yang  menghalangi  perempuan  untuk  mendapatkan  posisi  yang  tinggi  dalam perusahaan,  yang  biasa  dikenal glass  ceiling  phenomenon perempuan  harus menunjukkan kompetensi tambahan untuk mencapai posisi manajerial dan dewan perusahaan.
H1 : Female  executives sebagai  direktur  utama  dan/  atau  direktur  keuangan badan  usaha  memiliki  sifat  konservatisme  yang  lebih  tinggi  terkait dengan kualitas laporan keuangan .

## 3. METODE
Dalam  penelitian  ini  yang  menjadi  variabel  dependen  adalah earnings management badan  usaha  yang  dikaitkan  dengan  proksi discretionary  accrual.
Berikut ini adalah cara perhitungan discretionary accruals dengan menggunakan Modified Jones Dechow (1994):
= 1 + ∆ − ∆ + +
Dimana :
DA =
ACC adalah total accrual  (Net Income – Operating Cash Flow)
TA adalah total aset badan usaha pada tahun t-1 ke t ∆ REV adalah perubahan pendapatan badan usaha pada tahun t-1 ke t
∆ REC adalah perubahan pada piutang badan usaha pada tahun t-1 ke t PPEadalah  nilai  kotor  dari property,  plant,  and  equipment pada  akhir tahun t
adalah unstandardized error
Setelah mengestimasikan  dicretionary  accruals,  peneliti  ingin  mengetahui hubungan  antara  manajemen  laba  dan  gender  dari  eksekutif  perusahaan  dengan rumus regresi berikut :
DAj, t = + FEMALEj, t + LEVj, t + LOSSj, t + MBj, t +
REVGROWTHj, t + SIZEj, t + ∑ ∝ + ∑ + ,
H1 : ß1 ≠0 Keterangan : a. DA = Discretionary Accruals
b.  FEMALE  = Female  Executives, 1  apabila  CEO  dan/  atau  CFO  badan  usaha adalah perempuan dan jika tidak maka FEMALE = 0
c. LEV = Leverage Ratio
d.  LOSS  = Negative  Net  Income, 1  apabila  laba  bersih  periode  berjalan  adalah negatif dan jika laba bersih periode berjalan adalah positif maka LOSS = 0
e. MB = Market to Book Ratio
f. REVGROWTH = Revenue Growth
.... (1)
.... (2)
g. SIZE = Ukuran perusahaan h. = konstanta
i. ß = koefisien regresi untuk pengujian hipotesis
j. SIC = dummy variable berdasarkan kode klasifikasi standart industri.
k. YEAR = dummy variable yang mengindikasikan tahun fiskal perusahaan.
l. = error

## 4. DATA
Penelitian  ini  menggunakan  data  historis  perusahaan  berupa  laporan keuangan yag telah diaudit dan laporan tahunan (annual report). Selain itu salah datu data diperoleh dari fact book yang diunduh dari situs resmi BEI. Data-data yang  diperoleh  dari  laporan  keuangan, annual  report , dan fact  book kemudian diolah menggunakan Microsoft Excel 2007 dan dilanjutkan dengan program SPSS 18.0 for windows .
Obyek  dalam  penelitian  ini  adalah  perusahaan  yang  bergerak  di  sektor basic  industry  and  chemichal,  miscellaneous  industry dan consumer  goods industry serta terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) dan telah mengungkapkan jajaran  direksi  perusahan  selama  3  tahun  berturut-turut,  yaitu  2012,  2013,  dan 2014. Jumlah perusahaan dari tiga sektor tersebut pada tahun 2012 sebanyak 137 perusahaan, tahun 2013 sebanyak 142 perusahaan, dan tahun 2014 sebanyak 144 perusahaan. Total perusahaan dari ketiga sektor tersebut selama tahun 2012-2014 yaitu 423 sebanyak perusahaan. Dari sampel tersebut dilakukan criteria pemilihan sampel yang ditunjukkan oleh tabel 1
Dari  tabel  1  dapat  diketahui  bahwa  populasi  awal  dari  penelitian berjumlah  423  perusahaan.  Dari  tabel  diatas  juga  menunjukan  proses  pemilihan sampel  untuk  pengujian  sehingga  dari  total  populasi  tersebut,  hanya  342 perusahaan yang terpilih sebagai obyek dalam penelitian.

## Tabel 1
. Kriteria Pengambilan Sampel Untuk Obyek Penelitian Keterangan 2012 2013 2014 Total Perusahaan yang bergerak di sektor sekunder yang terdaftar di BEI 137 142 144 423 Badan usaha yang menggunakan mata uang pelaporan selain Rupiah 23 28 30 81 Total observasi (data) selama 3 tahun periode penelitian 342
Statistik deskriptif digunakan untuk mengetahui gambaran sampel yang digunakan dalam penelitian sehingga dapat menggambarkan populasinya. Statistik deskripif  terdiri  dari jumlah  data,  nilai  minimum,  nilai  maksimum,  rata-rata (mean) dan standar deviasi.
Tabel 2. Descriptive Statistics N Minimum Maximum Mean Std. Deviation size 341 2.3978953 12.3717100 7.194155092 1.5558025624 leverage 341 .0138480 2.8800000 .507196708 .3731306154 mbratio 330 -8.9285714 53.5655058 2.989967439 6.5218008924 revenuegrowth 337 -.7800264 7.0000000 .175147262 .5294920035 dacc 338 -7.6418919 3.1409091 -.563822285 .9406782131 Valid N (listwise) 327
Dari tabel 2, dapat dilihat bahwa jumlah observasi yang digunakan dalam penelitian ini adalah 343, namun data yang valid hanya 327, hal ini dikarenakan ada data perusahaan yang tidak lengkap. Nilai minimun dan nilai maksimum dari setiap  variabe  menunjukkan  bahwa  data  yang  digunakan  untuk  penelitian memiliki nilai dengan rentang ( range ) yang cukup besar. Nilai deviasi standar dari setiap  variabel  juga  jauh  berbeda  dibandingkan  dengan  nilai mean -nya.  Hal  ini menunjukan bahwa nilai dari variabel-variabel tersebut sangat tersebar.
Tabel 3 . Statistik Deskriptif Variabel 0 1 Total (Non Female) (Female) FEMALE 268 78,36% 74 21,64% 342
Setelah melihat tabel 3, diketahui bahwa dari variabel FEMALE terdapat 74  sampel  atau  21,64%  dari  total  sampel  yang  memiliki  eksekutif  badan  usaha dengan gender perempuan. Eksekutif badan usaha sebagaimana dimaksud adalah Chief Executive Officer (CEO) atau Chief Financial Officer (CFO). Sedangkan, sebanyak  268  sampel  atau  78,36%  dari  total  sampel  ternyata  tidak  memiliki eksekutif  badan  usaha  dengan gender perempuan.  Sehingga  dapat  disimpulkan bahwa  sebagian  besar  badan  usaha  yang  bergerak  di  sektor basic  industry, miscellaneous,  consumer  goods sebagian  besar  tidak  memiliki Chief  Executive Officer (CEO) atau Chief Financial Officer (CFO) perempuan.

## Tabel 4
. Statistik Deskriptif Variabel 0 1 Total (Profit) (Loss) LOSS 287 83,92% 55 16,08% 342
Setelah melihat tabel 4, diketahui bahwa dari variabel LOSS terdapat 55 sampel  atau  16,08%  dari  total  sampel  yang  menghasilkan net  loss pada  tahun berjalan. Apabila pada tahun berjalan, badan usaha menghasilkan laba maka nilai variabel  ini  adalah  0  dan  begitu  sebaliknya.  Sebanyak  287  sampel  atau  83,92% dari  total  sampel  ternyata  menghasilkan profit pada  tahun  berjalan.  Sehingga dapat  disimpulkan  bahwa  sebagian  besar  badan  usaha  yang  bergerak  di  sektor basic industry, miscellaneous, consumer goods menghasilkan profit atas aktivitas bisnisnya selama satu periode.
Setelah  melihat  tabel  5,  diketahui  bahwa  dari  variabel  basic  industry terdapat 159 sampel atau 46,49% dari total sampel pada tahun berjalan. Variabel miscellaneous  terdapat  72  sampel  atau  21,05%  dari  total  sampel  pada  tahun berjalan. Sedangkan variabel consumer goods terdapat 111 sampel atau 32,46 dari total sampel pada tahun berjalan. Sehingga dapat disimpulkan bahwa dirangking proporsi sampel yang digunakan pada penelitian ini hampir setengah dari sampel merupakan perusahaan yang bergerak pada sektor basic industry.
Tabel 5 . Statistik Deskriptif Basic Industry Miscellaneous Consumer Goods Total 159 46,49% 72 21,05% 111 32,46% 342
Jurnal Akuntansi dan Teknologi informasi (JATI) Vol. 11 Tahun 2017 11

## Tabel 6
. Korelasi fexec basicindustry miscellaneous consumergoods dummy2012 dummy2013 dummy2014 size leverage loss mbratio revenuegrowth dacc -0.64 0.078 0.052 -0.128* 0.394** -0.227** -0.165** 0.024 -0.084 0.047 -0.062 0.008 female -0.146** -0.017 0.170** -0.005 -0.005 0.010 -0.072 -0.134* -0.079 -0.039 -0.047 basicindustry -0.481** -0.646** 0 0 0 - 0.128* 0.014 0.104 -0.141* 0.003 miscellaneous -0.358** 0 0 0 0.032 0.17** 0.008 - 0.153** -0.033 consumergoods 0 0 0 0.108* - 0.164** -0.117* 0.284** 0.026 dummy2012 -0.5** -0.5** -0.084 -0.013 -0.122* -0.006 -0.05 dummy2013 -0.5** 0.013 0.009 0.095 0.008 -0.019 dummy2014 0.07 0.004 0.027 -0.001 0.068 size -0.085 -0.152** 0.182** -0.068 leverage 0.378** 0 0.011 loss -0.065 -0.048 mbratio 0.41 Keterangan: Tabel ini menggambarkan korelasi antara variabel yang digunakan dalam regresi. Korelasi menggunakan pearson correlation.
* = Tingkat korelasi 0.05 **=Tingkat korelasi 0.01

## 5. HASIL DAN PEMBAHASAN
5.1 Hasil Regresi

## Tabel 7

## . Hasil Regresi Variabel Koefisien
Konstanta Female Basicindusrty Miscellaneous Dummy2012 Dummy2013 Size Leverage Loss Mbratio Revenuegrowth F-value Adjusted R 2
-0.921*** -0.151** 0.151** 0.010 0.803*** -0.065 0.027* -0.151** 0.348*** -0.015*** 0.006 37.023*** 0.546
Dependen varariabel : DA Ket : * sig pada α = 10% ** sig pada α = 5% *** sig pada α = 1%
Dari  pengujian  yang  dilakukan  terhadap  variabel  FEMALE,  ditemukan bahwa  variabel  Female  berpengaruh  negatif  signifikan.  Hasil  ini  sesuai  dengan penelitian Peni dan Vahamaa (2010) bahwa perusahaan dengan Chief Executive Officer (CEO) atau Chief  Financial  Officer (CFO)  perempuan  lebih  memakai strategi pelaporan  yang konservatif. Hal ini juga dikarenakan bahwa perempuan memliki sifat konservatif yang lebih tinggi dibandingkan dengan laki-laki. Khan dan  Vieito  (2013)  yang  menyatakan  bahwa  badan  usaha  yang  memiliki Chief Executive  Officer (CEO)  perempuan  berhubungan  dengan  peningkatan  kinerja perusahaan dibandingkan dengan badan usaha yang dikelola oleh CEO laki-laki. Kelebihan sifat dan sikap yang dimiliki perempuan memberi bukti bahwa untuk mempertahankan posisi mereka sebagai eksekutif maka ia akan cenderung tidak bersikap  konservatif.  Penelitian  Gulzar  dan  Wuhan  (2011)  yang  menyatakan bahwa  kehadiran  perempuan  di  posisi  eksekutif  badan  usaha  akan  membantu untuk  mengurangi earningsmanagement yang  terjadi.  Oleh  karena  itu  dapat disimpulkan  bahwa  terlepas  dari  motivasi  dan  pola  manajemen  laba,  eksekutif
perempuan  sebagai  pimpinan  badan  usaha  mempunyai  kecenderungan  lebih konservatif dalam melaporkan laba dibanding eksekutif laki-laki.
Basic industry berpengaruh  positif  signifikan  terhadap  DA.  Hal  ini dikarenakan sampel perusahaan pada penelitian ini sebanyak 46,49% terdiri dari sektor basic industry , atau data yang digunakan banyak terdapat pada sektor basic industry daripada di dua sektor lainnya.
Dalam  penelitian  ini  variabel  Size  tidak  memiliki  pengaruh  yang sinifikan terhadap DA. Hasil ini sesuai dengan penelitian Chen et al. (2005) dan Rusmin  (2010)  bahwa  tidak  adanya  pengaruh  yang  signifikan  antara  SIZE  dan DA  sehingga  tidak  dapat  dikatakan  bahwa  skala  bisnis  suatu  badan  usaha  akan menjadi motivasi dari manajemen untuk melakukan praktik manajemen laba, hal ini dikarenakan semakin besar perusahaan mungkin memiliki struktur yang kuat, menurunkan  ketidakseimbangan  informasi  yang  diterima,  dan  pada  umumnya dilakukan pengawasan yang lebih ketat oleh auditor dan analis keuangan (Meek et al .,  2007).  Sebaliknya,  hasil  ini  justru  tidak sesuai  dengan  penelitian  Peni  dan Vahamaa (2010) bahwa SIZE akan berpengaruh signifikan terhadap DA dan dapat dijadikan  indikasi  adanya  praktik  manajemen  laba (earningsmanagement).
Perbedaan hasil ini bisa dikarenakan perbedaan sampel yang diambil.
Dari  pengujian  yang  dilakukan  terhadap  variabel  LEV  berpengaruh negatif  signifikan.  Hasil  ini  sesuai  dengan  penelitian  Peni  dan  Vahamaa  (2010) bahwa variabel LEV berpengaruh negatif signifikan terhadap DA. Konsep dasar agency  theory dalam  hasil  penelitian  mendukung  nilai  koefisien (beta) yang menjelaskan bahwa semakin tinggi tingkat LEV maka akan semakin besar kontrol pihak  eksternal (bondholders) terhadap  perusahaan (agent) sehingga kemungkinan  melakukan  manipulasi  semakin  kecil.  Hal  ini  sesuai  dengan pernyataan Berger dan Patti (2006) dimana menurut agency cost hypothesis, maka leverage yang  tinggi  atau  rasio  ekuitas  dibanding  aset  yang  rendah  akan mengurangi agency  cost. Oleh  karena  itu,  LEV  berpengaruh  negatif  signifikan terhadap praktik manajemen laba.
Namun, hasil penelitian ini ternyata berbeda dengan penelitian DeAngelo etal. (1994) dalam Peni dan Vahamaa (2010), Healy dan Palepu (1990), Pressdan
Weintrop  (1990)  dalam  Rusmin  (2010),  serta  penelitian  DeFond  danJiambalvo (1994),  Sweeney  (1994)  dalam  Chen et  al. (2005)  bahwa leverage memilikipengaruh  positif  signifikan  terhadap earnings  management. Diketahui bahwa  variabel  LEV  menunjukkan  proporsi  sumberdana  eksternal  badan  usaha terhadap seluruh sumber daya yang dimilikibadan usaha. Berbeda dengan konsep dasar agency  theory,  positiveaccounting  theory (Watts  dan  Zimmerman,  1990) dalam  Scott  (2009:  287)menyatakan  bahwa  menurut  hipotesis debt  covenant, risiko  keuangan  yangdihadapi  badan  usaha  akan  meningkat  saat  nilai leverage semakin besar.
Variabel  Loss  berpengaruh  positif  signifikan  terhadap  DA,  tingkat signifikansi sebesar 0,000. Hal ini sesuai dengan apa yang diungkapkan oleh Peni dan  Vahamaa  (2010), loss merupakan  sala  satu  proksi  yang  dapat menggambarkan  kondisi  keuangan  badan  usaha.  Oleh  karena  itu, Loss secara potensial  akan  berpengaruh  terhadap  kecenderungan  praktik  manajemen  laba. Hasil  ini  sesuai  dengan  penelitian  Burgstahler  dan  Dichev  (1997)  bahwa  ketika badan  usaha  sedang  mengalami  kerugian,  maka  badan  usaha  tersebut  akan cenderung  melakukan  manajemen  laba.  Hasil  penelitian  ini  justru  tidak  sesuai dengan penelitian Chen et al. (2005) bahwa Loss tidak dapat dijadikan indikasi adanya earnings management. Hal ini dapat terjadi karena loss bukan merupakan satu-satunya pemicu yang signifikan terhadap terjadinya praktik manajemen laba.
M/B Ratio berpengaruh negatif signifikan terhadap DA, nilai signifikansi sebesar    0,000.  Menurut  Gitman  (2006)  badan  usaha  yang  memiliki M/B  ratio tinggi  diharapkan  dapat  melakukan  hal  yang  lebih  baik  daripada  badan  usaha dengan nilai M/B ratio yang rendah. Hal ini dikarenakan, menurut Meek et al .,
(2007)  semakin  besar  perusahaan  mungkin  memiliki  struktur  yang  kuat, menurunkan  ketidakseimbangan  informasi  yang  diterima,  dan  pada  umumnya dilakukan  pengawasan  yang  lebih  ketat oleh  auditor  dan  analis  keuangan. Oleh karena  itu  M/B  ratio  semakin  besar  semakin  kecil  kecenderungan  manajemen untuk melakukan earnings management .
Variabel  REVGROWTH  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap  DA. Hasil ini tidak sesuai dengan  yang diungkapkan oleh Peni dan Vahamaa (2010)
dalam penelitian nya, dimana REVGROWTH memiliki pengaruh yang signifikan terhadap DA. Hasil dari penelitian ini menunjukkan bahwa REVGROWTH tidak memiliki  pengaruh  secara  signifikan  terhadap  DA  sehingga  dapat  disimpulkan bahwa growth opportunities dari badan usaha tidak menentukan besarnya praktik manajemen  laba.Ketidaksesuaian  hasil  dengan  penelitian  Peni  dan  Vahamaa (2010) dapat terjadi karena adanya perbedaan sampel penelitian.

## 6. KESIMPULAN
Dari hasil analisis dan pengolahan data, maka didapatkan hasil sebagai berikut :
Hasil  uji  pada  variabel  independen FEMALE berpengaruh  negatif signifikan terhadap variabel dependen DA. Oleh karena itu, ketika investor ingin melihat  praktik  manajemen  laba (earning  management) pada  perusahaan,  maka investor dapat mempertimbangkan faktor gender kepemimpinan yaitu FEMALE. Hal  ini  disebabkan  karena  faktor  tersebut  memiliki  pengaruh  negatif  signifikan terhadap nilai discretionary accrual. Hal ini mengindikasikan bahwa CEO (Chief Executive  Officer) dan  CFO (Chief  financial  Officer) wanita  cenderung  lebih menghindari melakukan earnings management .
Hasil  uji  pada  variabel  kontrol,  yaitu leverage, menunjukkan  pengaruh negatif  yang  signifikan  terhadap discretionary  accrual sebagai  proksi  dari earnings management artinya  semakin  kecil  nilai  dari  variabel  ini  maka  akan semakinmeningkatkan  kemungkinan earnings  management, temuan  ini  sesuai dengankonsep agency theory.
Hasil  uji  pada  variabel  kontrol loss menunjukkan  pengaruh  yang signifikan  terhadap discretionary  accrual sebagai  proksi  dari earnings management artinya semkain besar nilai loss semakin besar kemungkinan terjadi earnings management . Selain itu uji pada variabel kontrol M/B ratio berpengaruh negatif  signifikan  terhadap discretionary  accrual sebagai  proksi  dari earnings management artinya  semakin  kecil  nilai  M/B ratio semakin  meningkat kemungkinan untuk terjadinya praktik earnings management.
Sebaliknya,  hasil  uji  pada  model  regresi  untuk  variabel  independen sekaligus variabel kontrol revenue growth; dan size menunjukkanbahwa seluruh variabel tersebut tidak berpengaruh signifikanterhadap discretionary accrual yang merupakan  proksi  dari earnings  management. Oleh  karena  itu,  ketika  investor ingin melihat praktikmanajemen laba (earnings  management) pada badan usaha melaluinilai discretionary  accrual yang  dihasilkan,  maka  investor dapatmengabaikan  faktor-faktor  seperti revenue  growth dan size. Hal  ini disebabkan  karena  faktor-faktortersebut  diketahui  tidak  memiliki  pengaruh signifikan terhadap nilai discretionary accrual.

## 6.2 Keterbatasan penelitian
Sampel  yang  digunakan  pada  penelitian  ini  diambil  dari  perusahaan industri  manufaktur  yang  bergerak  di  sektor  sekunder.  Hal  ini  berakibat rendahnya kekuatan statistik dari hasil pengujian.
Biasnya makna gender dalam penelitian. Gender pada dasarnyamemiliki makna yang lebih luas jika dibandingkan dengan maknadari jenis kelamin. Pada dasarnya, gender mencakup gayakepemimpinan, kemampuan komunikasi, tingkat risiko  danpengambilan  keputusan  seseorang  (Peni  dan  Vahamaa,  2010). Tidakmenutup  kemungkinan  bahwa  seorang  laki-laki  dapat  memiliki gayakepemimpinan feminist dan  seorang  perempuan  dapat  memiliki gayakepemimpinan masculine. Oleh  karena  itu,  biasnya  makna gender menjadi salah satu kekhawatiran bahwa data tidak mencerminkankondisi yang sebenarnya terjadi.
Penelitian ini hanya terbatas pada jenis kelamin direktur utama dan/atau direktur  keuangan  badan  usaha  yang  menjadi  sampel  penelitian,dimana  tidak mempertimbangkan  karakteristik  kepemimpinanseseorang  yaitu  usia,  status (kawin/ belum kawin), lamanya menjabat dan karakteristik lainnya.
Periode  penelitian  yang  digunakan  hanya  terdiri  dari  tiga  periodeyaitu 2012-2014  serta  penelitian  yang  dilakukan  hanya  berfokuspada  sektor  sekunder badan usaha yangterdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI). Hal ini menyebabkan hasilpengujian  atas  model  regresi  kurang  komprehensif  dalam  jangkapanjang,
yaitu tidak mampu memperlihatkan pengaruh female executives terhadap earnings management pada siklus bisnis yangberbeda.

## DAFTAR PUSTAKA
Adams,  R.  and  Ferreira,  D.  (2009),  ‘‘ Women  in  the  boardroom  and  their  impact on governance and performance’’, Journal of Financial Economics , Vol. 94, pp. 291- 309.
Altintaş,  F.  C.,  Altintaş,  M.  H.  (2008). The  relationship  between  feminist/womanist identity  and  leadership  styles  of  women  managers  in  Turkey.  Gender  in Management: An International Journal , 23(3), 175-193.
Beneish,  M.D.  (2001). Earnings  Management:  A  Perspective.  Managerial  Finance 27 (12) : 3-17.
Burgstahler  dan  I.  Dichev.  (1997). Earnings,  Adaptation,  and  Equity  Value.  The Accounting Review
Campbell,  K.  and  Minguez-Vera,  A.  (2008),  ‘‘ Gender  diversity  in  the  boardroom  and firm financial performance’’, Journal of Business Ethics , Vol. 83, pp. 435-51. Carter,  D.,  Simkins,  B.  and  Simpson,  W.  (2003),  ‘‘ Corporate  governance,  board diversity, and firm value’’, The Financial Review , Vol. 38, pp. 33-53.
Chen, et al . 2005. Detecting Earnings Management . Journal of Intellectual Capital , Vol 6, Issue 2.
Darmadi,  Salim.  2013. Do  Women  in  Top  Management  affect  firm  Performance? Evidence from indonesia. Corporate Governance . Vol. 13 No. 3, pp288-304.
Dechow, et al . 1995. Detecting Eanings Management . The Accounting Review . Vol. 70 No. 2, pp193-225
Eagly, A. and Carli, L. (2003), ‘‘ The female leadership advantage: an evaluation of the evidence’’, The Leadership Quarterly , Vol. 14, pp. 807-34.
Efferin,  S.,  Darmadji,  S.H.,  dan  Tan,  Y.  (2008).  Metode  Penelitian  Akuntansi: Mengungkap  Fenomena  dengan  Pendekatan  Kuantitatif  dan  Kualitatif,  cetakan pertama. Graha Ilmu: Yogyakarta.
Erhardt,  N.,  Werbel,  J.  and  Shrader,  C.  (2003),  ‘‘ Board  of  director  diversity  and  firm financial performance’’, Corporate Governance: An International Review, Vol. 11, pp. 102-10.
Farrell, K. and Hersch, P. (2005), ‘‘ Additions to corporate boards: the effect of gender’’, Journal of Corporate Finance , Vol. 11, pp. 85-106.
Fondas,  N.  and  Sassalos,  S.  (2000),  ‘‘ A  different  voice  in  the  boardroom:  how  the presence of women directors affects board influence over management’’, Global Focus ,Vol.12, pp. 13-22.
Gitman, Lawrence J, 2006, Principles of Managerial Finance (11th ed.), Boston: Addison Wesley
Kieso,  D.  E.,  Weygandt,  J.  J.,  Warfield,  T.  D.  2011 .  Intermediate  Accounting  IFRS
Edition. Volume Pertama. United States of America : John Wiley & Sons Inc.
Lako,  Andreas.  2007,  Laporan  Keuangan  dan  Konflik  Kepentingan,  cetakan pertama. Amara Books: Yogyakarta.
Maxmonroe.  2015. 3  Pengusaha  Wanita  Indonesia  Dengan  Pengaruh  Besar  di Asia.https://www.maxmanroe.com/3-pengusaha-wanita-indonesia-dengan- pengaruh-besar-di-asia.html (diakses tanggal 20 maret 2016)
Meek,  G.,  Rao,  R.  and  Skousen,  C.  (2007),  ‘‘ Evidence  on  factors  affecting  the relationship between CEO stock option compensation and earnings management’’, Review of Accounting and Finance , Vol. 6, pp. 304-23.
Mosse, J.C., 1996, Gender dan Pembangunan, Pustaka Pelajar, Yogyakarta.
Nugraha  Rizki.  2015.  Daftar  tangkapan  terbesar  KPK. http://www.dw.com/id/daftar- tangkapan-terbesar-kpk/a-18214980 (diakses tanggal 15 juli 2016)
Nugroho, Hastanti.W. (2004). Diskriminasi Gender (Potret Perempuan Dalam Hegemoni Laki-laki)  Suatu  Tinjauan  Filsafat  Moral.  Cetakan  Pertama.  Hanggar  Kreator  : Bantul Jogjakarta.
Peni, Emilia dan Sami Vahamaa. 2010. “ Female Executive and Earnings Management”.
Managerial Finance Journal , Vol.36, No.7, hal. 629-645.
Rose,  C.  (2007), ‘‘ Does  female  board  representation  influence  firm  performance?  The Danish evidence’’, Corporate Governance: An International Review , Vol. 15 No. 2, pp. 404-13.
Rusmin.  2010.  “ Auditor  Quality  and  Earnings  Management:  Singaporean  Evidence”. Managerial Auditing Journal , Vol. 25, No. 7, pp. 618-638.
Santoso  Singgih.  2015,  Menguasai  Statistik  Parametrik,  cetakan  pertama.  Elex  Media Komputindo: Jakarta.
Satwika, Anisa dan Theresia Woro Damayanti. 2005. “Deteksi Manajemen LabaMelalui Beban Pajak Tangguhan.” Jurnal Ekonomi dan Bisnis Indonesia,Vol. XI, No. 1, hal 119 – 134.
Scott,  William  R,  2009. Financial  Accounting  Theory.  Fifth  Edition .  Canada  Prentice Hall.
Sri Sulistyanto, 2008. Manajemen Laba teori dan model empiris, Jakarta : Grasindo.
Yukl, Gary, 2010, Kepemimpinan dalam Organisasi, Edisi Kelima. Jakarta: PT. Indeks. Watson,  J.  (2002),  ‘‘ Comparing  the  performance  of  male- and  female-controlled businesses:  relating  outputs  to  inputs’’,  Entrepreneurship  Theory  and  Practice , Vol. 26 No. 3, pp. 91-100.
Wolfers,  J.  (2006),  ‘‘ Diagnosing  discrimination:  stock  returns  and  CEO  gender’’, Journal of the European Economic Association , Vol. 4 Nos 2/3, pp. 531-41.