AKTIVA Jurnal Akuntansi dan Investasi, Vol 7, No.1, Mei 2022

## ANALISIS LAPORAN ARUS KAS SEBAGAI ALAT PENGAMBILAN KEPUTUSAN MANAJEMEN PERUSAHAAN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA
Mohammad Adib Azmi Isroil Hasun Diana Lestari Turiyah
azmi.adib@gmail.com
Fakultas Ekonomi Universitas Madura

## ABSTRACT
This study aims to determine the financial performance of a company by using an analysis of cash flow statements for companies listed on the Indonesia Stock Exchange for the 2016-2020 period. This research uses qualitative and quantitative descriptive research types that aim to describe the conditions that occur in order to see, reveal, and accurately describe the things that are being faced and draw conclusions. The data analysis technique used is the ratio analysis of cash flow statements.
The results of the research from calculating cash flow reports and analyzing cash flow statements show that the effectiveness of PT Berlina Tbk's cash flow performance over a period of 5 years (2016-2020) is less effective. Judging from the calculation of cash flow statements, there are more ratios below number 1 which illustrates that the company unable to fulfill its obligations and commitments. This is because during 2014-2016 PT Berlina Tbk has not presented a cash flow report and conducted an analysis of cash flow reports so that the  cash  flow  performance  cannot  be  known  earlier  for  improvement  efforts  to  be  made, especially in increasing the company's cash flow.
Keywords:  Statement  of  Cash  Flow,  Analysis  of  Statement  of  Cash  Flow  and  Financial Performance of the Company

## ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui kinerja keuangan suatu perusahaan dengan menggunakan  analisa  laporan  arus  kas  pada  perusahaan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia  periode  2016-2020.  Penelitian  ini  menggunakan  jenis  penelitian  deskriptif kualitatif dan kuantitatif yang bertujuan untuk mendeskripsikan kondisi yang terjadi untuk melihat, mengungkapkan, dan menggambarkan secara tepat  hal-hal  yang sedang dihadapi serta menarik kesimpulan. Teknik analisis data yang digunakan adalah analisis rasio laporan arus kas.
Hasil  penelitian  dari  perhitungan  laporan  arus  kas  dan  analisis  laporan  arus  kas menunjukkan efektivitas kinerja arus kas PT Berlina Tbk selama kurun waktu 5 tahun (2016- 2020) kurang efektif, dilihat dari perhitungan laporan arus kas terdapat lebih banyak rasio dibawah  angka  1  yang  menggambarkan  bahwa  perusahaan  tidak  mampu  memenuhi kewajiban serta komitmennya. Hal ini dikarenakan selama tahun 2014- 2016 PT Berlina Tbk belum menyajikan laporan arus kas dan melakukan analisis laporan arus kas sehingga kinerja
AKTIVA Jurnal Akuntansi dan Investasi, Vol 7, No.1, Mei 2022
arus kas tidak bisa diketahui lebih awal untuk dilakukan upaya-upaya perbaikan terutama dalam meningkatkan arus kas perusahaan.
Kata  Kunci  : Laporan  Arus  Kas,  Analisa  Laporan  Arus  Kas  dan  Kinerja  Keuangan Perusahaan

## PENDAHULUAN
Perkembangan  dunia  bisnis  belakangan  ini  semakin  kompetitif.  Para  pengusaha harus  semakin  cermat  dalam  melihat  peluang-peluang  bisnis  yang  ada  serta  memerlukan strategi-strategi  dan  menerapkan  langkah-langkah  yang  tepat  agar  perusahaan  tetap  dapat eksis  dan  berkembang.  Seperti  layaknya  manusia  yang  terus  bekerja,  berusaha  dan menabung untuk mampu bertahan hidup dan untuk kepentingan masa depannya, begitu pula dengan  perusahaan  yang  harus  mampu  bersaing,  bertahan  dan  berinvestasi  demi kelangsungan  hidup  perusahaan.  Pada  dasarnya  tujuan  dari  setiap  perusahaan  adalah menghasilkan  laba.  Mereka  yang  mempunyai  kepentingan  terhadap  perkembangan  suatu perusahaan sangat-sangatlah perlu untuk mengetahui kondisi keuangan perusahaan tersebut. Adapun  pihak-pihak  yang  berkepentingan  itu  adalah  para  pemilik  perusahaan,  manager perusahaan, investor, kreditur, pemerintah, para karyawan dan pihak-pihak internal lainnya.
Pernyataan  Standar  Akuntansi  Keuangan  (PSAK)  yang  dikeluarkan  Ikatan Akuntansi Indonesia (IAI) telah mensyaratkan penyajian laporan arus kas sebagai salah satu laporan keuangan yang wajib disajikan terutama untuk pelaporan keuangan pada pemakai eksternal perusahaan. Setiap perusahaan harus meyajikan laporan arus kas tersebut sebagai bagian yang tak terpisahkan dari laporan keuangan untuk setiap periode penyajian laporan keuangan.  Laporan  arus  kas  berfungsi  memberikan  informasi  bagi  para  pemakai  laporan keuangan untuk menilai kebutuhan perusahaan dalam menggunakan arus kas tersebut.
Persyaratan penyajian laporan arus kas tersebut dimaksudkan agar laporan keuangan perusahaan  dapat  lebih  memenuhi  tujuannya  yaitu  memberikan  informasi  yang  baik  dan berguna  bagi  pemakainya  sebagai  alat  pengambilan  keputusan.  Agar  mendapat  informasi yang  berguna  bagi  pengambilan  keputusan  pemakai  laporan  keuangan  seperti  investor, kreditur,  pihak  manajemen  perusahaan,  atau  pemakai  lainnya  maka  dilakukan  analisis terhadap laporan keuangan peruasahaan. Analisis laporan keuangan didalamnya melibatkan penilaiaan atas  kondisi  keuangan perusahaan di  masa lalu, di  masa sekarang dan di  masa yang  akan  datang  agar  dapat  diidentifikasi  kondisi  kesehatan  keuangan  perusahaan  yang mungkin  dapat  menimbulkan  masalah  dimasa  yang  akan  datang  nantinya.  Hasil  analisis laporan keuangan inilah yang kemudian akan menjadi dasar oleh mereka dalam pengambilan keputusan.  Oleh  karena  itu  agar  pemakai  laporan  keuangan  dapat  mengambil  keputusan yang tepat  maka informasi  yang terkandung dalam laporan keuangan harus benar  -  benar diperhatikan.
PT  Berlina  Tbk.  Yang  menjadi  subjek  penelitian  ini  merupakan  salah  satu  bentuk Perseroan Terbatas, fokus utama perusahaan adalah untuk melayani industri produk-produk kosmetika, farmasi, makanan dan minuman, barang-barang industri lain sebagainya. Tujuan utama  perusahaan  adalah  untuk  memberikan  kontribusi  terhadap  keberhasilan  para pelanggan,  membantu  dan  bekerja  sama  atas  dasar  kemitraan  para  pelanggan,  untuk mencapai  tujuan-tujuannya.  Hal  ini  menjamin  kesinambungan  perkembangan  dan
AKTIVA Jurnal Akuntansi dan Investasi, Vol 7, No.1, Mei 2022
keberhasilan PT Berlina Tbk. PT Berlina Tbk tentunya sangat membutuhkan cash flow dan juga  manajemen  perusahaan  baik  untuk  menunjang  dan  membiayai  kegiatan  rutin perusahaan  sehari-hari,  membayar  gaji  karyawan  maupun  dalam  rangka  pembiayaan pengembangan  perusahaan.  Setiap  perusahaan  tentu  sangat  membutuhkan  cash  flow  dan manajemen yang baik untuk menunjang kegiatan operasionalnya.
Proses  penyusunan  laporan  arus  kas  jika  tidak  dikelola  dengan  baik  akan mengakibatkan kerugian dalam perusahaan salah satunya manajemen perusahaan kesulitan dalam membuat dan mengambil keputusan karena tidak memperoleh informasi yang akurat untuk  dijadikan  acuan.  Pentingnya  pemahaman  dalam  menyusun  laporan  arus  kas  jika diperhitungkan  dengan  baik,  maka  akan  memberikan  informasi  atau  gambaran  mengenai kondisi keuangan pada suatu periode tertentu menyangkut aspek penghimpunan dana seperti yang digunakan oleh PT. Berlina Tbk dalam mengelola pembiayaan kegiatan rutin sehari- hari. Berbagai penelitian dan pendapat juga telah menegaskan pentingnya analisis laporan arus kas dan analisis laporan arus kas dianggap akan melengkapi analisis laporan keuangan secara keseluruhan sehingga akan meningkatkan kemampuan untuk mengevaluasi prestasi perusahaan,  kemampuan  perusahaan  menghasilkan  kas  serta  menunjukan  kekuatan  dan kelemahan perusahaan yang kemudian dijadikan dasar dalam pengambilan keputusan.
Ditambah dengan adanya PSAK No. 2 yang mengharuskan penyajian laporan arus kas sebagai bagian integral dari laporan keuangan perusahaan, maka peran analisis arus kas akan  semakin  besar  dan  akan  selalu  menjadi  bagian  dari  analisis  keuangan  perusahaan. Mengingat  pentingnya  peran  dan  manfaat  analisis  arus  kas  perusahaan  seperti  yang dijelaskan  di  atas,  diharapkan  sangat  membantu  para  manajemen  perusahaan  dalam pengambilan  keputusan  sehingga  operasional  perusahaan  tersebut  dapat  berjalan  dan perusahaan  dapat  berkembang  dengan  baik  dan  lancar.  Adapun  tujuan  dari  penelitian  ini adalah  untuk  menganalisis  peran  analisa  laporan  arus  kas  terhadap  perusahaan  dalam pengambilan keputusan manajemen PT.Berlina Tbk.
Setiap  perusahaan  yang  baik  harus  mencermati  dan  menganalisis  perkembangan kegiatan usahanya dari waktu ke waktu agar dapat diketahui apakah perusahaan mengalami kemajuan  atau  kemunduran  dan  perlu  mengetahui  keadaan  keuangan  pada  saat  tertentu dengan  menganalisis  laporan  keuangan.  Laporan  keuangan  yang  baik  terdiri  dari  laporan posisi keuangan, laporan laba rugi, laporan ekuitas pemegang saham, laporan arus kas, dan catatan atas laporan keuangan. Ketiga aktivitas laporan arus kas ini merupakan salah satu hal  terpenting  yang  digunakan  manajemen  dalam  menilai  kinerja  keuangan  suatu perusahaan.
Kinerja  keuangan  merupakan  gambaran  kondisi  keuangan  perusahaan  pada  suatu periode  tertentu.  Salah  satu  bagian  dari  laporan  keuangan  yang  dapat  digunakan  untuk mengukur  kinerja  keuangan  adalah  laporan  arus  kas.  Rasio  yang  dapat  digunakan  untuk menilai kinerja keuangan perusahaan dalam menganalisis laporan arus kas sebagai berikut: Rasio Arus Kas Operasi (AKO), Rasio Cakupan Kas terhadap Bunga (CKB), Rasio Cakupan Kas terhadap Hutang Lancar (CKHL), Rasio Pengeluaran Modal (PM), Rasio Total Hutang (TH),.  Tabel  berikut  ini  menunjukkan  aktivitas  laporan  arus  kas  PT  Berlina,  Tbk  pada periode tahun 2016 sampai dengan tahun 2020.
AKTIVA Jurnal Akuntansi dan Investasi, Vol 7, No.1, Mei 2022
Tabel 1 Laporan Arus Kas Pada PT Berlina, Tbk yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2016 sampai 2020
( Dalam Jutaan Rupiah ) Tahun Arus kas dari aktivitas operasi Arus kas dari aktivitas Investasi Arus kas dari aktivitas Pendanaan kenaikan dan penurunan (kas dan setara kas) 2016 90.207.118 147.476.862 125.363.203 182.632.947 2017 9.047.191 8.002.311 91.932.807 90.887.927 2018 55.946.663 90.149.799 145.227.765 179.430.901 2019 142.202.375 14.513.600 166.844.583 39.155.808 2020 105.302.358 36.429.733 70.010.618 1.137.993 Rata- rata 80.541.141 59.314.461 119.875.795 98.649.115
Sumber: Laporan Arus Kas PT Berlina,Tbk (www.idx.co.id)
Berdasarkan  tabel  di  atas  dapat  dilihat  bahwa  setiap  aktivitas  laporan  arus  kas berfluktuasi.  Arus  kas  operasi  cenderung  menurun  dari  tahun  ke  tahun,  Arus  kas  dari aktivitas  operasi  tertinggi  berada  pada  tahun  2019  sebesar  Rp.  142.202.375  dan  terendah berada  pada  tahun  2017  sebesar  Rp  9.047.191,  hal  ini  disebabkan  kas  yang  dikeluarkan untuk pajak, biaya administrasi lainnya dan kegiatan usaha lainnya.
Arus  kas  dari  aktivitas  investasi  juga  mengalami  penurunan  dan  juga  seringkali mengalami peningkatan. Arus kas dari aktivitas investasi terendah berada pada tahun 2017 yaitu sebesar Rp. 8.002.311, hal ini disebabkan oleh kecilnya penerimaan arus kas masuk yang berasal dari aktivitas sedangkan pembayaran kas untuk pembelian aset tetap lebih besar dan perusahaan melakukan investasi.
Arus kas dari aktivitas pendanaan bisa dikatakan seimbang walaupun ada beberapa tahun yang mengalami penurunan. Arus kas dari aktivitas pendanaan terendah terjadi pada tahun 2020 yaitu sebesar Rp. 70.010.618, hal ini disebabkan oleh pada tahun ini perusahaan melakukan pembayaran utang dan pinjaman bank lainnya kepada pemilik saham.

## Rumusan Masalah
a. Bagaimana gambaran laporan arus kas dan kinerja keuangan pada PT Berlina, Tbk yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia
b. Bagaimana kinerja keuangan PT Berlina, Tbk yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia bila diukur dengan analisis laporan arus kas?

## Tujuan Penelitian
a. Untuk mengetahui gambaran laporan arus kas dan kinerja keuangan pada PT Berlina, Tbk yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
b. Untuk  mengetahui  kinerja  keuangan  PT  Berlina,  Tbk  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia bila diukur dengan analisis laporan arus kas

## Metodologi Penelitian
Menurut Sekaran (2006:15), desain penelitian adalah suatu cara yang sistematis dan objektif  guna  mendapatkan  data  yang  diperoleh  dapat  dikumpulkan  dan  dianalisis  untuk sampai  solusinya.  Desain  penelitian  yang  digunakan  dalam  penulisan  dan  pembahasan
AKTIVA Jurnal Akuntansi dan Investasi, Vol 7, No.1, Mei 2022
masalah  yang  berhubungan  dengan  skripsi  ini  adalah  penelitian  kepustakaan  ( library research ).
Teknik  pengumpulan  data  yang  dilakukan  metode  dokumentasi.  Adapun  jenis  data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data kualitatif dan kuantitatif. Hasil data yang diperoleh akan dianalisis secara deskriptif baik bersifat kualitatif dan kuantitatif.

## LANDASAN TEORI

## Laporan Keuangan
Laporan  keuangan  pada  dasarnya  adalah   hasil  dari  proses  akuntansi  yang  dapat digunakan  sebagai  alat  untuk  berkomunikasi  antara  data  keuangan  atau  aktivitas  suatu perusahaan,  pengumpulan  dan  pengolahan  data  keuangan  yang  disajikan  dalam  bentuk laporan  keuangan  atau  ikhtisar  lainnya  sehingga  dapat  digunakan  untuk  membantu  para pemakai  di  dalam  menilai  kinerja  perusahaan  sehingga  dapat  mengambil  keputusan  yang tepat.
Menurut Munawir (2004:5), laporan keuangan adalah dua daftar yang disusun oleh akuntan pada akhir periode suatu  perusahaan.  Kedua daftar itu  adalah neraca atau  daftar posisi keuangan dan daftar pendapatan atau     daftar rugi laba. Sedangkan menurut Brigham dan Joel (2006:44), laporan keuangan adalah beberapa lembar kertas dengan angka-angka yang  tertulis  di  atasnya,  tetapi  penting  juga  untuk  memikirkan asset-asset nyata  yang mendasari angka-angka tersebut
Menurut  Rudianto  (2012:17),  tujuan  laporan  keuangan  adalah  menyediakan informasi tentang posisi keuangan, kinerja keuangan, dan laporan arus kas suatu entitas yang bermanfaat  bagi  sejumlah  besar   pengguna  dalam  pengambilan  keputusan  ekonomi  atau siapapun yang tidak dalam posisi dapat meminta laporan keuangan khusus untuk memenuhi kebutuhan informasi tertentu.

## Laporan Arus Kas
Gambaran  menyeluruh  mengenai  penerimaan  dan  pengeluaran  kas  hanya  bisa diperoleh dari laporan arus kas, tetapi bukan berarti laporan arus kas menggantikan neraca atau  pun  laba  rugi  melainkan  saling  melengkapi.  Menurut  Kieso,  Weygant  dan  walfield (2008:247) laporan  arus  kas  yaitu laporan yang  melaporkan penerimaan  kas, pembayaran kas,  dan  perubahan  bersih  pada  kas  yang  berasal  dari  aktivitas  operasi,  investasi  dan pendanaan  dari  suatu  perusahaan  selama  satu  periode  dalam  suatu  format  yang merekonsiliasi saldo kas awal dan saldo kas akhir periode.
Menurut  Rudianto  (2009:206),  laporan  arus  kas  adalah  suatu  laporan  tentang aktivitas  penerimaan  dan  pengeluaran  kas  perusahaan di  dalam  suatu  periode  tertentu, beserta  penjelasan  tentang  sumber-sumber  penerimaan      dan  pengeluaran  kas  tersebut. Menurut  Martani, Dkk  (2012:145),  tujuan  laporan  arus  kas  adalah  untuk  menyajikan informasi  tentang  perubahan  arus  kas  dan  setara  kas  entitas  selama  satu  periode  yang diklasifikasikan berdasarkan aktivitas operasi, investasi, dan pendanaan.
Menurut Dyckman, Dukes dan Davis (2001 : 553), Pengklasifikasian arus kas terbagi atas :
a. Arus Kas Operasi (Operating cash flow) Arus Kas Operasi (Operating cash flow ) dikaitkan dengan kegiatan memproduksi dan menyerahkan  barang,  menyediakan     jasa,serta transaksi lainnya yang diperhitungkan dalam penentuan  Arus kas operasi adalah semua arus yang tidak didefenisikan sebagai
AKTIVA Jurnal Akuntansi dan Investasi, Vol 7, No.1, Mei 2022
kegiatan investasi atau pembiayaan.
b. Arus Kas Investasi (Investing Cash Flow)
Arus  Kas  Investasi (Investing  Cash  Flow) dikaitkan  dengan  investasi  dalam  dan pelepasan  (disposisi)  aktiva  pabrik  serta  sekuritas  hutang  dan  ekuitas  tertentu, memberikan  dan  menagih  pinjaman,  serta  kegiatan  strategis  lainnya.  Kategori  ini penting untuk mengidentifikasi rencana pertumbuhan perusahaan. Pengeluaran modal dan akuisisi perusahaan anak merupakan keputusan strategis yang penting bagi suatu perusahaan.
c. Arus Kas Pembiayaan Arus  Kas  Pembiayaan  dikaitkan  dengan  peroleh  sumber  daya  dari  pemilik  dan pemberian  pengembalian  atas  investasi  mereka,  peminjaman  uang,  dan pembayaran kembali pokok pinjaman.

## Analisis Rasio Laporan Arus Kas
Analisis laporan arus kas menyajikan informasi mengenai sumber dan penggunaan kas serta peramalan sumber dan penggunaan kas tersebut di masa yang akan datang. Salah satu analisis  kinerja  keuangan  dengan  menggunakan  laporan  arus  kas  adalah  analisis  rasio laporan arus kas.
Menurut  Darsono  dan  Ashari  (2005:91),  untuk  menilai  kinerja  keuangan  melalui laporan arus kas digunakan rasio arus kas sebagai berikut:
a. Rasio Arus Kas Operasi (AKO)
Rasio ini digunakan untuk mengetahui kemampuan perusahaan dalam menghasilkan kas guna membayar komitmen-komitmennya (bunga, pajak, dan dividen preferen).
b. Rasio Cakupan Kas Terhadap Bunga (CKB)
Rasio  ini  digunakan  untuk  mengetahui  kemampuan  perusahaan  dalam  membayar bunga atas hutang yang telah ada.
c. Rasio Cakupan Kas Terhadap Hutang Lancar (CKHL)
Rasio  ini  mengukur  kemampuan      perusahaan  dalam  membayar  hutang  lancar berdasarkan arus kas operasi bersih.
d. Rasio Pengeluaran Modal (PM)
Rasio ini digunakan untuk mengukur modal tersedia untuk investasi dan pembayaran hutang yang ada.
AKTIVA Jurnal Akuntansi dan Investasi, Vol 7, No.1, Mei 2022

## e. Rasio Total Hutang (TH)
Rasio  ini  menunjukkan  jangka  waktu pembayaran  hutang  oleh  perusahaan  dengan asumsi semua arus kas operasi digunakan untuk membayar hutang.

## Kas dan Setara Kas
Menurut  Rudianto  (2009:200),  kas    merupakan  alat  pembayaran  yang  dimiliki perusahaan dan siap digunakan di dalam transaksi perusahaan, setiap saat diinginkan. Setara kas  dimiliki  untuk  memenuhi  komitmen  kas  jangka  pendek,  bukan  untuk  investasi  atau tujuan lain. Untuk memenuhi  persyaratan sebagai setara kas, suatu investasi  harus segera dapat  diubah  menjadi  kas  dalam  jumlah  yang  dapat  ditentukan  dan  memiliki  risiko perubahan nilai yang tidak signifi kan. Karenanya, suatu investasi pada umumnya memenuhi syarat  sebagai  setara  kas  hanya  jika  akan  segera  jatuh  tempo  dalam  waktu,  misalnya  tiga bulan atau kurang sejak tanggal perolehannya. Investasi dalam bentuk saham tidak termasuk setara  kas,  kecuali  substansi  investasi  saham  tersebut  adalah  setara  kas.  Sebagai  contoh, saham  preferen  yang  dibeli  dan  akan  segera  jatuh  tempo  serta  tanggal  penebusan (redemption date) telah ditentukan.
Pengertian kas atau cash dalam akuntansi adalah aktiva perusahaan yang berbentuk uang tunai (uang kertas, uang logam, wesel, cek dan lainnya) yang dipegang oleh perusahaan ataupun disimpan di bank dan dapat digunakan untuk kegiatan umum perusahaan. Menurut Ikatan  Akuntan  Indonesia  (IAI),  kas  adalah  sebuah  investasi  yang  dapat  bersifat  sangat liquid, memiliki jangka pendek dan dapat dengan cepat dijadikan cash dalam jumlah tertentu tanpa menghadapi risiko atas perubahan nilai yang signifikan.

## Kinerja Keuangan
Dalam menentukan kemampuan kinerja         , ., keuangan suatu perusahaan perlu diketahui kondisi  keuangan  perusahaan  tersebut,  apakah  perusahaan  mampu  mengelola  asset  yang dimilikinya dengan efektif dan efisien. Dengan mengetahui kondisi perusahaan, maka dapat cepat  diketahui  penyebab  permasalahan  yang  terjadi  dalam  operasional  perusahaan  dan dapat dengan cepat pula diambil langkah- langkah penyelamatan bila dianggap perlu.
Menurut  Munawir  (2002:50),  kinerja  keuangan  adalah  kemampuan  dari  suatu perusahaan  dalam  menggunakan  modal  yang  dimiliki  secara  efektif  dan  efisien  guna mendapatkan  hasil  yang  maksimal.  Sedangkan  menurut  Mulyadi  (2007:359),  penilaian kinerja  adalah  penentuan  secara  periodik  efektivitas  operasional  suatu  organisasi  bagian organisasi dan persoalannya berdasarkan sasaran, standart dan kinerja yang telah di tetapkan sebelumnya.

## Hubungan  Laporan  Arus  Kas  dengan      Kinerja Keuangan
Menurut  Darsono  dan  Ashari  (2005), suatu  perusahaan  dinilai  memiliki  kinerja keuangan yang baik apabila:
a. Rasio Arus Kas Operasi (AKO) di atas 1, mengindikasikan bahwa perusahaan  mampu membayar kewajiban lancar, tanpa menggunakan arus kas dari aktivitas lain.
b. Rasio  Cakupan  Arus  Dana  (CAD),  mengindikasikan  bahwa  rasio  yang  besar menunjukkan  kemampuan  yang  lebih  baik  dari  laba  sebelum  pajak  dalam  menutup
AKTIVA Jurnal Akuntansi dan Investasi, Vol 7, No.1, Mei 2022
komitmen yang jatuh tempo dalam satu tahun.
c. Rasio Cakupan Kas terhadap  Bunga (CKB), mengindikasikan bahwa rasio yang besar menunjukkan  arus  kas  operasi  mempunyai  kemampuan  yang  lebih  baik dalam menutup  biaya  bunga  sehingga   kemungkinan  perusahaan  tidak  mampu   membayar bunga sangat kecil.
d. Rasio Cakupan Kas terhadap Hutang Lancar (CKHL), mengindikasikan bahwa rasio yang besar  menunjukkan kemampuan perusahaan dalam membayar  kewajiban lancar semakin besar.
e. Rasio  Pengeluaran  Modal  (PM),  mengindikasikan  bahwa  rasio  yang  rendah menunjukkan  kemampuan  yang  rendah  sedangkan  rasio  yang  tinggi  menunjukkan kemampuan yang tinggi dari arus kas dalam membiayai pengeluaran modal.
f. Rasio  Total  Hutang  (TH),  mengindikasikan  bahwa  rasio  yang  cukup  rendah menunjukkan  bahwa  perusahaan    mempunyai  kemampuan  yang  kurang  baik  dalam membayar  semua  kewajibannya   dari  arus  kas  yang  berasal  dari  aktivitas   normal operasi perusahaan.
g. Rasio  Arus  Kas  Bersih  Bebas  (AKBB),  mengindikasikan  bahwa  rasio  yang  besar menunjukkan  kemampuan  perusahaan  dalam  memenuhi  kewajiban  kas  dimasa mendatang dengan menggunakan  arus  kas operasi.
h. Rasio  Kecukupan  Arus  Kas  (KAK),  mengindikasikan  bahwa  rasio  yang  besar menunjukkan  kemampuan  perusahaan  dalam  menyediakan  kas  untuk  memenuhi kewajiban dalam jangka 5 tahun mendatang.

## PEMBAHASAN

## Analisis
a. Analisis Rasio Arus Kas Operasi (AKO) PT Berlina, Tbk yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia
Pada uraian di bawah ini dapat dilihat rasio arus kas operasi (AKO) PT Berlina, Tbk yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia    pada Tabel 2.

## Tabel 2 Rasio Arus Kas Operasi (AKO) PT Berlina,Tbk yang Terdaftar di Bursa
Efek Indonesia Tahun 2016 sampai 2020 (dalam jutaan rupiah)
Tahun Arus kas bersih dari aktivitas operasi Kewajiban lancar Ako (%) 2016 90.207.118 560.277.480 0,16 2017 9.047.191 654.032.840 0,01 2018 55.946.663 825.079.803 0,07 2019 142.202.375 840.292.748 0,17 2020 105.302.358 742.677.853 0,14 Rata-rata 0,11
Sumber: Laporan Arus Kas PT Berlina,Tbk (www.idx.co.id)
Berdasarkan tabel 2 di atas dapat dilihat, Secara keseluruhan nilai rasio arus kas operasi yang dihasilkan selama lima tahun tersebut kurang dari angka 1, sehingga perusahaan belum mampu membayar kewajiban lancar melalui arus kas dari aktivitas operasi saja.
AKTIVA Jurnal Akuntansi dan Investasi, Vol 7, No.1, Mei 2022

## b. Analisis  Rasio  Cakupan  Kas  Terhadap  Bunga  (CKB)  PT  Berlina,  Tbk  yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia
Rasio  cakupan  kas  terhadap  bunga  PT  Berlina,  Tbk  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia dapat dilihat pada Tabel 4 di bawah ini:
Tabel 3 Rasio Cakupan Kas terhadap Bunga (CKB) PT Berlina, Tbk yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2016 sampai 2020 (dalam jutaan rupiah)
Tahun arus kas operasi bunga pajak CKB (kali) 2016 90.207.118 91.057.484 21.353.507 2,23 2017 9.047.191 77.812.790 17.737.700 1,34 2018 55.946.663 87.862.606 14.030.378 1,80 2019 142.202.375 96.480.494 14.001.316 2,62 2020 105.302.358 96.331.127 5.041.008 2,15 Rata-rata 2,03 Sumber: Laporan Arus Kas PT Berlina,Tbk (www.idx.co.id)
Berdasarkan tabel 3 di atas dapat dilihat, Secara keseluruhan nilai rasio cakupan kas terhadap bunga PT Berlina, Tbk yang dihasilkan selama lima tahun tersebut bisa dikatakan stabil,  walaupun  sempat  terjadi  penurunan  di  tahun  2017  dan  2018,  hal  ini  bukan  berarti cakupan  kas  terhadap  bunga  PT  Berlina  menghasilkan  pendapatan  yang  cukup  untuk membayar total beban bunga, karena jumlah rasio cakupan bunga PT Berlina masih kurang dari angka 4. Kreditor menyukai perusahaan dengan cakupan bunga yang lebih tinggi.
c. Analisis Rasio Cakupan Kas terhadap Hutang Lancar (CKHL) PT Berlina, Tbk yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia
Rasio cakupan kas terhadap hutang lancar PT Berlina, Tbk yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia dapat dilihat pada Tabel 4 di bawah ini:
Tabel 4 Rasio CKHL PT Berlina, Tbk yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2016 sampai 2020  (dalam jutaan rupiah)
Tahun arus kas operasi hutang lancar CKHL (kali) 2016 90.207.118 560.277.480 0,16 2017 9.047.191 654.032.840 0,01 2018 55.946.663 825.079.803 0,07 2019 142.202.375 840.292.748 0,17 2020 105.302.358 742.677.853 0,14 Rata-rata 0,11
Sumber: Laporan Arus Kas PT Berlina,Tbk (www.idx.co.id)
Berdasarkan tabel 4 di atas dapat dilihat, Secara keseluruhan nilai rasio cakupan kas terhadap hutang lancar PT Handjaya Mandala Sampoerna, Tbk yang dihasilkan selama lima tahun tersebut mengalami penurunan, hal ini menunjukkan kemampuan perusahaan dalam
AKTIVA Jurnal Akuntansi dan Investasi, Vol 7, No.1, Mei 2022
membayar  kewajiban  lancar  semakin  rendah  melalui  arus  kas  masuk  dari  aktivitas operasinya

## d. Analisis  Rasio  Pengeluaran  Modal  (PM)  PT  Berlina,  Tbk  yang  Terdaftar  di Bursa Efek Indonesia
Rasio  pengeluaran  modal  PT  Berlina,  Tbk  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia dapat dilihat pada Tabel 5 di bawah ini:
Tabel 5 Rasio Pengeluaran Modal (PM) PT Berlina, Tbk yang Terdaftar di Bursa
Efek Indonesia Tahun 2016 sampai 2020 (dalam jutaan rupiah) Tahun arus kas operasi pengeluaran modal PM (kali) 2016 90.207.118 11.461.240 7,87 2017 9.047.191 23.344.663 0,39 2018 55.946.663 57.947.925 0,97 2019 142.202.375 34.198.504 4,16 2020 105.302.358 23.255.562 4,53 Rata-rata 3,58 Sumber: Laporan Arus Kas PT Berlina,Tbk (www.idx.co.id)
Berdasarkan tabel 5 di atas dapat dilihat, Secara keseluruhan nilai rasio pengeluaran modal PT Berlina, Tbk yang dihasilkan selama lima tahun tersebut mengalami penurunan, hal  ini  menunjukkan  kemampuan  yang  rendah  dari  arus  kas  operasi  dalam  membiayai pengeluaran modal perusahaannya.

## e. Analisis Rasio Total Hutang (TH) PT Berlina, Tbk yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia
Rasio  total  hutang  PT  Berlina,  Tbk  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  dapat dilihat pada Tabel 6 di bawah ini:
Tabel 6 Rasio Total Hutang (TH) PT Berlina, Tbk yang Terdaftar di Bursa Efek
Indonesia Tahun 2016 sampai 2020 (dalam jutaan rupiah) Tahun arus kas operasi total hutang PH (%) 2016 90.207.118 1.060.343.634 0,09 2017 9.047.191 1.111.847.645 0,01 2018 55.946.663 1.338.054.621 0,04 2019 142.202.375 1.309.332.127 0,11 2020 105.302.358 1.198.995.029 0,09 Rata-rata 0,07
Sumber: Laporan Arus Kas PT Berlina,Tbk (www.idx.co.id)
Berdasarkan tabel 6 di atas dapat dilihat, Secara keseluruhan nilai rasio total hutang PT Berlina, Tbk yang dihasilkan selama lima tahun tersebut mengalami penurunan, hal ini menunjukkan  bahwa  perusahaan  mempunyai  kemampuan  yang  kurang  baik  dalam membayar  semua  kewajibannya  dari  arus  kas  yang  berasal  dari  aktivitas  normal  operasi perusahaan.
AKTIVA Jurnal Akuntansi dan Investasi, Vol 7, No.1, Mei 2022

## Evaluasi
a. Evaluasi  Rasio  Arus  Kas  Operasi  (AKO)  PT  Berlina,  Tbk  yang  Terdaftar  di Bursa Efek Indonesia .
Jika  dilihat  secara  keseluruhan  nilai  ratarata  rasio  arus  kas  operasi  masih  berada  di bawah  1.  Hal  ini  terjadi  karena  setiap  tahunnya  kewajiban  lancar  yang  dibayarkan  oleh perusahaan  memiliki  nilai  yang  lebih  tinggi  jika  dibandingkan  dengan  arus  kas  operasi perusahaan,  hal  ini  lah  yang  menyebabkan  kemampuan  perusahaan  cukup  rendah  hampir setiap tahunnya dalam membayar kewajiban lancarnya sehingga kinerja keuangan kurang baik. Untuk itu sebaiknya perusahaan harus lebih memaksimalkan arus kas yang masuk dari kegiatan operasi agar dapat menutup seluruh kewajiban lancarnya.

## b. Evaluasi  Rasio  Cakupan  Kas  Terhadap  Bunga  (CKB)  PT  Berlina,  Tbk  yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia
Jika dilihat secara keseluruhan rasio cakupan kas terhadap bunga kurang baik karena mengalami  penurunan  nilai  setiap  tahunnya,  hal  ini  mengindikasikan  bahwa  kemampuan perusahaan dalam menutup biaya bunga semakin menurun setiap tahun dan kinerja keuangan kurang baik. Untuk itu sebaiknya perusahaan lebih memperhatikan lagi keadaan yang lebih baik saat akan melakukan pinjaman kepada pihak yang berkepentingan agar kas bersih yang dihasilkan dari aktivitas operasi bisa disesuaikan untuk menutup biaya bunga.
c. Evaluasi  Rasio  Profitabilitas  Evaluasi  Rasio  Cakupan  Kas  Terhadap  Hutang Lancar (CKHL) PT Berlina, Tbk yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Jika dilihat secara keseluruhan rasio cakupan kas terhadap hutang lancar kurang baik karena mengalami penurunan nilai setiap tahunnya dan kinerja keuangan juga kurang baik, hal ini mengindikasikan bahwa terjadi penurunan kemampuan perusahaan dalam membayar kewajiban lancar setiap tahunnya. Untuk itu sebaiknya perusahaan lebih memperhatikan arus kas  operasi  yang  dihasilkan  perusahaan  setiap  tahunnya  agar  tidak  terjadi  lagi  penurunan nilai  rasio  yang  bisa  mengakibatkan  perusahaan  tidak  mampu  membayar  kewajiban lancarnya.

## d. Evaluasi  Rasio  Pengeluaran  Modal  (PM)  PT  Berlina,  Tbk  yang  Terdaftar  di Bursa Efek Indonesia
Jika dilihat secara keseluruhan rasio cakupan kas terhadap hutang lancar kurang baik karena mengalami penurunan nilai yang sangat besar setiap tahunnya dan kinerja keuangan juga dinilai kurang baik, hal ini mengindikasikan bahwa arus kas operasi  yang dihasilkan perusahaan belum mampu dalam membiayai  pengeluaran modalnya. Untuk itu sebaiknya perusahaan  lebih  memaksimalkan  arus  kas  operasi  perusahaan  dan  meminimalisasi pengeluaran modal perusahaan agar arus kas operasi mampu membiayai pengeluaran modal.

## e. Evaluasi Rasio Total Hutang (TH) PT Berlina, Tbk yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia
Jika  dilihat  secara  keseluruhan  rasio  total  hutang  memiliki  kinerja  keuangan  yang kurang baik karena mengalami penurunan nilai yang sangat besar setiap tahunnya, hal ini mengindikasikan  rasio  yang  rendah  menunjukkan  bahwa  perusahaan  mempunyai kemampuan  yang  kurang  baik  dalam  membayar  semua  kewajibannya  dari  arus  kas  yang
AKTIVA Jurnal Akuntansi dan Investasi, Vol 7, No.1, Mei 2022
berasal  dari  aktivitas  normal  operasi  perusahaan  sehingga  kinerja  keuangan  kurang  baik. Untuk itu sebaiknya perusahaan lebih teliti lagi saat akan melakukan pinjaman kepada pihak yang berkepentingan agar kas bersih yang dihasilkan dari aktivitas operasi bisa disesuaikan untuk memenuhi kewajiban perusahaan saat operasi.

## KESIMPULAN DAN SARAN

## Kesimpulan
a. Hasil analisa arus kas periode tahun 2016 sampai tahun 2020, dengan menggunakan rasio arus kas operasi menunjukkan rasio yang rendah karena mulai tahun 2016-2020 nilai  rasio  berada  di  bawah  1  sehingga  disimpulkan  kemungkinan  PT  Berlina,  Tbk tidak mampu membayar kewajiban lancarnya melalui arus kas dari aktivitas operasi saja.
b. Nilai rasio cakupan kas terhadap bunga PT Berlina, Tbk yang dihasilkan selama lima tahun tersebut bisa dikatakan stabil, walaupun sempat terjadi penurunan di tahun 2017 dan 2018, hal ini bukan berarti cakupan kas terhadap bunga PT Berlina menghasilkan pendapatan  yang  cukup  untuk  membayar  total  beban  bunga,  karena  jumlah  rasio cakupan bunga PT Berlina masih kurang dari angka 4. Kreditor menyukai perusahaan dengan cakupan bunga yang lebih tinggi.
c. Nilai  rasio  pengeluaran  modal  PT  Berlina,  Tbk  yang  dihasilkan  selama  lima  tahun tersebut  mengalami  penurunan,  hal  ini  menunjukkan  kemampuan  yang  rendah  dari arus kas operasi dalam membiayai pengeluaran modal perusahaannya.
Saran
a. Untuk rasio arus kas operasi, sebaiknya perusahaan harus lebih memaksimalkan arus kas  yang  masuk  dari  kegiatan  operasi  agar  dapat  menutup  seluruh  kewajiban lancarnya.
b. Rasio  cakupan  arus  kas  terhadap  bunga.  Karena  kemampuan  perusahaan  dalam menutup  biaya  bunga  belum  maksimal  maka  perusahaan  sebaiknya  lebih meningkatkan lagi arus kas operasi dari perusahaan, jika perusahaan memiliki arus kas operasi  yang  meningkat,  tentu  perusahaan  mampu  menutup  biaya  bunga  dan menghasilkan kinerja yang baik.
c. Untuk  rasio  cakupan  kas  terhadap  hutang  lancar,  sebaiknya  perusahaan  lebi memperhatikan arus kas operasi yang dihasilkan perusahaan setiap tahunnya agar tidak terjadi lagi penurunan nilai rasio yang bisa mengakibatkan perusahaan tidak mampu membayar kewajiban lancarnya.
d. Rasio pengeluaran modal. Perusahaan lagi-lagi harus lebih meningkatakan jumlah arus kas  operasi.  Jika  perusahaan  mampu  meningkatkan  arus  kas  operasi  maka  ditahun- tahun yang akan datang perusahaan mampu membiayai pengeluaran modal sehingga bisa memperoleh kinerja yang baik.
e. Rasio  total  hutang  Perusahaan  diharapkan  bisa  mengurangi  jumlah  hutang  dan mengupayakan  untuk  lebih  lagi  meningkatakan  arus  kas  perusahaan.  Ketidak mampuan

## DAFTAR PUSTAKA
Natalina Tiur, 2018, Analisis Laporan Arus Kas Sebagai Alat dalam Pengambilan Keputusan Manajemen Pada PT BPR Prisma Dana Manado
Septa Diana Nabella, 2021, Analisis Laporan Arus Kas Sebagai Alat Untuk Menilai Kinerja Keuangan Perusahaan PT Kimia Farma Tbk
http/: www.idx.co.id
Darsono dan Ashari. 2005.Laporan Keuangan. Yogyakarta : Andi.
Martani,  Dwi.  dkk.  2012.  Akuntansi  Keuangan  Menengah  Berbasis  PSAK.  Buku  1. Jakarta:Salemba Empat.
Mulyadi. 2007. Sistem Akuntansi, edisi ketiga. Cetakan ketiga. Jakarta : Salemba Empat.
Munawir, Slamet, 2002. Analisa Laporan Keuangan. Yogyakarta: Liberty Yogyakarta.
Rudianto. 2009. Pengantar Akuntansi. Jakarta: Erlangga.
Sekaran, Uma. 2010. Metodologi Penelitian Hukum Bisnis. Edisi I. Jakarta: Salemba Empat. Stice, Stice dan Skousen. 2004. Akuntansi