## PENGARUH ROE, EPS, CR DAN TATO TERHADAP HARGA SAHAM PERUSAHAAN SUB SEKTOR PARIWISATA, RESTORAN DAN HOTEL YANG TERDAFTAR DI BEI PERIODE 2018-2021
Rama Syahrul Hakmi 1 , Samsul Bakri 2
Fakultas Ekonomi dan Bisnis Islam Universitas Islam Negeri Sayyid Ali Rahmatullah Tulungagung
Email: ramasyahrul54@gmail.com dan bakri135@gmail.com

## Abstrak
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  mengetahui  pengaruh  ROE,  EPS,  CR  dan  TATO  terhadap harga  saham  perusahaan  sub  sektor  pariwisata,  restoran,  dan  hotel  yang  terdaftar  di  BEI periode  2018-2021.  Pendekatan  penelitian  ini  yaitu  kuantitatif  asosiatif.  Sumber  data penelitian ini data sekunder. Teknik analisis fundamental digunakan untuk memprediksi harga saham  di  masa  mendatang.  Metode  penentuan  sampel  menggunakan  teknik purposive sampling yang sudah dilakukan melalui kriteria-kriteria. Populasi penelitian ini sebanyak 161 perusahaan  dan  diperoleh  23  perusahaan  yang  sesuai  kriteria.  Penelitian  ini  menggunakan analisis regresi data panel dengan bantuan software Eviews versi 9 dan microsoft excel . Hasil penelitian  ini  menunjukkan  variabel  ROE  bepengaruh  positif  dan  signifikan,  EPS berpengaruh  negatif  dan  signifikan  sedangkan  CR  berpengaruh  negatif  dan  tidak  signifikan, TATO berpengaruh positif dan signifikan terhadap harga saham.  ROE, EPS, CR dan TATO secara simultan berpengaruh signifikan terhadap harga saham.
Kata Kunci: Return On Equity, Earning Per Share, Current ratio, Total Asset Turnover dan Harga Saham

## Abstract
This  study  aims  to  determine  the  effect  of  ROE,  EPS,  CR  and  TATO  on  the  stock  prices  of tourism,  restaurant  and  hotel  sub-sector  companies  listed  on  the  IDX  for  the  2018-2021 period. This research approach is associative quantitative. The source of this research data is secondary data. Fundamental analysis techniques are used to predict future stock prices. The method  of  determining  the  sample  using  a  purposive  sampling  technique  that  has  been carried  out  through  the  criteria.  The  population  of  this  study  were  161  companies  and  23 companies that met the criteria were obtained. This study used panel data regression analysis with  the  help  of  Eviews  version  9  software  and  Microsoft  Excel.  The  results  of  this  study indicate that the variable ROE has a positive and significant effect, EPS has a negative and significant effect, while cr has a negative and insignificant effect, tattoos have a positive and significant effect on stock prices. ROE, EPS, CR and TATO simultaneously have a significant effect on stock prices.
Keywords: Return On Equity, Earning Per Share, Current ratio, Total Asset Turnover and Stock Price

## PENDAHULUAN
Pasar  modal  merupakan  suatu  tempat  untuk  memperjualbelikan  berbagai  jenis instrumen  jangka  panjang,  baik  dalam  bentuk  uang  maupun  modal  pribadi  (Hidayat,  2019). Keberadaan  pasar  modal  memberikan  peran  yang  penting,  hal  ini  dikarenakan  pasar  modal sebagai  tempat  mempertemukan  penawar  dan  pihak  yang  membutuhkan  dana  serta menjalankan fungsi ekonomi dan keuangan ekonomi. Pasar modal memiliki fungsi keuangan karena  pasar  modal  memberikan  peluang  dan  kesempatan  untuk  memperoleh  imbalan  bagi pemilik  dana,  dimana  hal  itu  sesuai  dengan  karakteristik  investasi.  Untuk  menarik  pembeli
dan  penjual  untuk  berpartisipasi,  pasar  modal  harus  bersifat  likuid  dan  efisien  yang  dapat menjual dan membeli dengan cepat (Nur’aidawati, 2018).
Pasar modal tempat menjual dan membeli saham. Saham merupakan suatu tanda bukti penyertaan kepemilikan modal atau dana pada suatu perusahaan dalam bentuk selembar kertas yang tercantum dengan jelas nilai nominalnya (Rahmadewi & Abundanti, 2018). Keuntungan membeli  saham  bagi  investor  mendapatkan  laba  ( capital  gain )  dan  dividen  yang  besar,  jika kondisi  kinerja  perusahaan  baik,  maka  hal  itu  dapat  mempengaruhi  harga  saham.  Harga saham  adalah  suatu  harga  yang  terjadi  di  lantai  bursa  efek  indonesia  pada  waktu  tertentu, harga  saham  bersifat  berubah  (Fluktuatif),  yaitu  bisa  naik  atau  turun  sesuai  dengan  kinerja perusahaan dengan kurun waktu yang cepat (Santy, 2017). Harga saham dipengaruhi dengan adanya  penawaran  dan  permintaan,  dengan  hal  itu  perusahaan  perlu  menawarkan  sahamnya kepada  masyarakat  luas  untuk  memperoleh  laba  atau  keuntungan  yang  maksimal  dengan tujuan mensejahterkaan pemilik modal dan melakukan investasi baru.
Industri  pariwisata  saat  ini  sebagai  suatu  hal  yang  semakin  menjanjikkan  untuk penyeimbang  neraca  perdagangan  eksternal.  Peningkatan  perdagangan  diharapkan  bisa meningkatkan  devisa  negara.  Semakin  tinggi  devisa  negara  yang  di  dapat,  semakin  maju industri pariwisata di indonesia. Terjadinya kemunculan pandemi covid-19 membuat industri pariwisata mengalami penurunan yang sangat drastis. Namun, disisi lain hal itu akan menarik investor  untuk  berinvestasi.  Semakin  tinggi  investor  yang  melakukan  investasi  pembelian saham,  maka  semin  pulih  perusahaan  pariwisata,  restoran  dan  hotel  dimasa  mendatang. Berikut ini gambaran rata-rata harga saham selama periode 2018-2021:
Sumber: Data diolah dan diambil dari Bursa Efek Indonesia (2023).

## Grafik 1. Rata-rata harga saham perusahaan pariwisata, restoran dan hotel periode 2018-2021.
Periode  ini,  menunjukkan  perkembangan  harga  saham  mengalami  perubahan  yang signifikan. Pada tahun 2018 rata-rata harga saham di perusahaan pariwisata, retoran dan hotel menunjukkan angka yang positif yaitu sebesar 1.110. Kemudian di tahun 2019 turun sebesar 862,  di  tahun  2020  pada  saat  pandemi  covid-19,  dimana  pemerintah  memberlakukan  ppkm dan psbb yang berakibat bahwa rata-rata harga saham turun ke angka sebesar 717 dan tahun 2021  dimana  perusahaan  ini  menunjukkan  angka  kenaikan  sebesar  820.  Perubahan  itu disebabkan  dengan  adanya  pandemi  covid-19  sebagai  kondisi  yang  menyerang  sektor pariwisata  akan  berpengaruh  terhadap  harga  saham,  dan  tidak  menguntungkan  bagi perusahaan dan investor.
Terjadinya  penurunan  harga  saham  dipengaruhi  dari  faktor  internal  dan  eksternal, dimana  faktor  internal  bersumber  dari  dalam  perusahaan  seperti  faktor  fundamental perusahaan yang dapat dilihat dari laporan keuangan perusahaan, investor dapat menganalisis
menggunakan  variabel-variabel  dari  rasio  keuangan  untuk  menganalisis  harga  saham. Sedangkan  yang  mempengaruhi  faktor  eksternal  bersumber  dari  luar  perusahaan  seperti kebijakan  pemerintah  yang  dapat  menyebabkan  terjadinya  fluktuasi  harga  saham.  Karena tujuan  investor  berinvestasi  untuk  mendapatkan  keuntungan,  yaitu  dengan  cara  jika  harga saham naik maka nilai perusahaan pun ikut naik, dan dapat meningkatkan nilai saham di BEI (Umar & Salsa Nur Anava, 2020).
Faktor-faktor  yang  mempengaruhi  harga  saham,  diataranya return  on  equity untuk mengukur  seberapa  besar  tingkat  pengembalian  bisnis  untuk  seluruh  modal  yang  ada.  ROE juga sebagai tolak ukur untuk menentukan keberhasilan bisnis yang dijalani. Setiap kenaikan atau  penurunan earning  per  share dari  tahun  ke  tahun  merupakan  tolak  ukur  yang  penting untuk mengetahui baik tidaknya pekerjaan yang dilakukan perusahaan. Semakin baik kinerja perusahaan  semakin  besar  kemakmuran  pemegang  saham  (Andri  Munggaran,  Mukaram, 2017). Current  ratio merupakan  aktiva  lancar  yang  mengukur  untuk  menutupi  kewajiban jangka  pendek  dalam  perusahaan,  dimana current  ratio yang  tinggi  dapat  menghindari perusahaan  dalam  kebangkrutan  dan  sebaliknya.  Jika  semakin  cepat  perputaran total  aset turnover dalam  perusahaan.  Hal  itu  berarti  total  aset  berputar  cepat  dan  dapat  menciptakan penjualan  yang  tinggi  sehingga  meningkatkan  nilai  laba  perusahaan  dan  sebaliknya (Khassanah, 2021).
Penyebab  dengan  adanya  pengaruh  covid-19  yang  menyebabkan  terjadiya  fluktuasi harga  saham  dan  faktor-faktor  yang  mempengaruhi  harga  saham,  perlunya  peneliti  untuk melakukan  penelitian  lebih  lanjut  mengenai Pengaruh  ROE,  EPS,  CR  Dan  TATO Terhadap Harga Saham Perusahaan Sub Sektor Pariwisata, Restoran Dan Hotel Yang Terdaftar Di BEI Periode 2018-2021.

## TINJAUAN PUSTAKA DAN PENGEMBANGAN HIPOTESIS
Teori sinyal (Signalling Theory ) Menurut  Saleh, Signalling  Theory menyatakan  bahwa  informasi  mengenai  kondisi perusahaan  kepada  pemilik  atau  pihak  yang  berkepentingan,  sinyal  yang  diberikan  bisa berupa  laporan  keuangan,  laporan  apa  saja  yang  sudah  dilakukan  oleh  manajemen  untuk merealisasikan  keinginan  pemilik  atau  berupa  promosi  yang  menyatakan  perusahaan  lebih baik  dari  perusahaan  lainyan  (Sulistyanto,  2018).  Sedangkan  teori  menurut  Brigham  dan Houston,  menyatakan  bahwa  sinyal  merupakan  suatu  tindakan  yang  diambil  oleh  pihak manajemen  yang  memberikan  petunjuk  bagi  investor  tentang  bagaimana  manajemen memandang  prospek  perusahaan  (Sudarno,  2022).  Teori  sinyal  menyatakan  bahwa  setiap keputusan keuangan yang di ambil akan mempengaruhi setiap pandangan umum perusahaan. Keputusan  pendanaan  dapat  dikatakan  baik  oleh  pihak  luar  jika  perusahaan  mampu membayarkan  kewajiban  dimasa  mendatang.  Kebijakan  deviden  yang  diambil  sebagai  sikap optimis  perusahaan  dalam  arus  kas  dimasa  depan  yang  cukup  besar  untuk  menanggung tingkat  deviden  yang  tinggi,  sehingga  pasar  modal  mengartikan  hal  tersebut  sebagai  sinyal baik.  Teori  sinyal  juga berkaitan dengan  rasio  keuangan diantaranya profitabilitas, likuiditas dan aktivitas.

## Harga Saham
Menurut Brigham dan Houston, menyatakan bahwa harga saham merupakan harga yang menentukan  kekayaan  pemegang  saham.  Dimana  maksimalisasi  kekayaan  pemegang  saham diterjemahkan  menjadi  maksimalkan  harga  saham  perusahaan  (Nurjanah  &  Nurcholisah, 2021). Sedangkan menurut Samsul, harga saham merupakan suatu harga yang terbentuk dari adanya permintaan dan penawaran yang terjadi di BEI. Peningkatan harga saham yang bagus investor  akan  membeli  saham  di  perusahaan  tersebut  (Yunus  &  Simamora,  2021).  Struktur harga  saham  dapat  berubah  naik  ataupun  turun  dalam  waktu  cepat.  Harga  saham
menunjukkan nilai dari perusahaan itu sendiri.  Semakin tinggi nilai harga pasar saham suatu perusahaan, maka investor tertarik menjual sahamnya dan sebaliknya.

## Return On Equity
Menurut  Hery, return  on  equity merupakan  rasio  yang  menunjukkan  seberapa  besar konstribusi  ekuitas  dalam  menciptakan  laba  bersih  (Afifah  &  Megawati,  2021).  Sedangkan menurut Kasmir, return on equity merupakan suatu hasil pengembalian ekuitas modal sendiri yang  mengukur  dari  adanya  laba  bersih  sesudah  pajak  dengan  modal  sendiri.  Rasio  ini menunjukkan  seberapa  besar  efisiensi  penggunaan  modal  sendiri.  Semakin  tinggi  rasio  ini, semakin  baik  dan  posisi  pemiik  perusahaan  semakim  kuat  (Nafisah  et  al.,  2020).  Semakin besar  ROE  membuat  investor  tertarik  menanamkan  modalnya  diperusahaan  tersebut, demikian pula sebaliknya.
Earning Per Share.
Earning  Per  Share menurut  Kasmir,  menyatakan  suatu  rasio  untuk  mengukur keberhasilan  manajemen  dalam  mencapai  atau  menghasilkan  keuntungan  bagi  pemegang saham  (Andri,  Mukaram  &  siti,  2017).  Sedangkan  menurut  Fahmi, Earning  Per  Share merupakan  suatu  pendapatan  perlembar  saham  dengan  bentuk  pemberian  keuntungan  yang diberikan  kepada  para  pemegang  saham  dari  setiap  lembar  saham  yang  dimiliki.  Informasi peningkatan  EPS  akan  diterima  pasar  sebagai  sinyal  baik  yang  akan  memberikan  masukan positif  bagi  investor  dalam  pengambilan  keputusan  membeli  saham  (Riana  &  Dewi,  2015). Hal  itu  akan  memberikan  kesejahteraan  pemegang  saham  akan  terpenuhi,  dan  pembeli  akan meningkat.

## Current Ratio
Keberadaan  CR  digunakan  sebagai  alat  untuk  mengevaluasi  kemampuan  perusahaan dalam  memenuhi  kewajibannya  untuk  membayar  liabilitas  jangka  pendek. Current  Ratio menurut  Kasmir,  yaitu  suatu  rasio  lancar  untuk  mengukur  kemampuan  perusahaan  dalam membayar  kewajiban  jangka  pendek  atau  utang  yang  segera  jatuh  tempo  pada  saat  ditagih secara  keseluruhan  (Anwar,  2021).  Sedangkan  menurut  Mamduh, Current  Ratio mengukur kemampuan  perusahaan  memenuhi  utang  jangka  pendeknya  dengan  menggunakan  aset lancarnya  yang  akan  berubah  menjadi  kas  dalam  waktu  satu  tahun  atau  satu  siklus  bisnis (Himmah et al., 2020). Jika Cr semakin tinggi maka semakin baik kinerja perusahaan jangka pendek dalam pemenuhan kewajibannya, tetapi jika CR terlalu tinggi maka akan banyak dana yang menganggur dan hal itu tidak baik karena dapat mempengaruhi laba perusahaan.

## Total asset turnover
Menurut  Kasmir,  TATO  merupakan  suatu  rasio  yang  menunjukkan  seberapa  besar kemampuan  perusahaan  dalam  mengelola  aset  menjadi  penjualan  (Nugraha  &  Sudaryanto, 2016). Sedangkan menurut Juneani, Total Aset Turnover merupakan rasio yang diperuntukkan untuk  menghitung potensi  dana yang ditanam  didalam  seluruh aktiva berjalan dalam sebuah periode,  juga  diartikan  sebagai  potensi  modal  yang  ditanamkan  guna  menghasilkan revenue (Nazara et al., 2021). Manfaat bagi perusahaan yaitu untuk mengukur perputaran semua aset yang dimiliki oleh perusahaan, mengukur tingkat efisiensi untuk memanfaatkan sumber daya yang dimiliki oleh perusahaan serta dapat digunakan untuk mengukur berapa penjualan yang telah  diperoleh  dari  tiap-tiap  aset  yang  dimiliki.  Samakin  besar  rasio  ini  semakin  efisien dalam pengelolaan aktivanya, dimana penjualan perusahaan semakin meningkat.
H1 H2 H3 H4 H5 Gambar 1. Kerangka berfikir.

## Pengembangan Hipotesis.
Return On Equity Berpengaruh Terhadap Harga Saham.
Menurut (Afifah & Megawati, 2021) menyatakan bahwa return on equity berpengaruh signifikan terhadap harga saham . ROE  menjelaskan seberapa besar keberhasilan  manajemen perusahaan  dalam  pengolahan  modal  dalam  menghasilkan  laba  dan  akan  memperhitungkan pengembalian,  jika  ROE  tinggi  perusahan  akan  menghasilkan  laba  yang  tinggi.  Menurut (Andy et al., 2020) yang menyatakan bahwa ROE memiliki pengaruh terhadap harga saham. Semakin  besar  ROE  dapat  dijelaskan  bahwa  perusahaan  semakin  besar  mendapatkan keuntungan dari modal sendiri, sehingga dapat menguntungkan para pemegang saham, hal itu akan meningkatkan harga saham.
H1: terdapat pengaruh return on equity terhadap harga saham.

## Earning Per Share Berpengaruh Terhadap Harga Saham.
Menurut  (Hidayati,  2022)  Nilai  EPS  yang  tinggi  maka  kemampuan  perusahaan  dalam menghasilkan  laba  dari  setiap  lembar  saham  juga  semakin  besar,  hal  ini  membuat  investor akan  tertarik  untuk  membeli  saham  di  perusahaan  tersebut.  EPS  tidak  mencermikan  harga saham yang merupakan dasar perhitungan dalam menilai perusahaan. Menurut (Wenny, 2021) menyatakan  bahwa earning  per  share berpengaruh  signifikan  terhadap  harga  saham.  Dalam hal itu EPS, berasumsi jika nilai laba yang diterima tinggi maka harga saham di pasar modal semakin  naik,  tetapi  hal  itu  dipasar  tidak  demikian,  karena  EPS  tidak  mempengaruhi  harga saham.
H2: terdapat pengaruh earning per share terhadap harga saham.

## Current Ratio Berpengaruh Terhadap Harga Saham.
Peningkatan nilai CR menunjukkan perputaran aktiva lancar terhadap kewajiban lancar. Semakin  besar  CR,  maka  semakin  tinggi  pula  kemampuan  perusahaan  dalam  menutupi kewajiban  jangka  pendeknya.  Menurut  (Husna  &  Sunandar,  2022)  menyatakan  bahwa Current  Ratio berpengaruh  terhadap  hargaa  saham.  Hal  ini  membuat  perusahaan  mampu melunasi  kewajiban  jangka  pendeknya  maka  perusahaan  dapat  dikatakan  baik  dan  harga saham akan meningkat karena investor akan tertarik dengan keuangan perusahaan yang sehat. H3: terdapat pengaruh current ratio terhadap harga saham.

## Total Asset Turnover Berpengaruh Terhadap Harga Saham.
Menurut  (Nur’aidawati,  2018)  menyatakan  TATO  memiliki  pengaruh  terhadap  harga saham,  hal  ini  memberikan  nilai  rasio  TATO  menunjukkan  bahwa  perusahaan  mampu memberikan  seberapa  efisien  dalam  menggunakan  aktiva  yang  dimiliki  untuk  memperoleh penjualan. Semakin tinggi TATO, maka semakin tinggi nilai penjualan bersih yang diperoleh dari perusahaan, hal ini memberikan harapan bahwa perusahaan untuk memperoleh laba juga semakin  tinggi  dan  akan  mempengaruhi  naik  turunya  harga  saham.  Menurut  (Sumantri  &
Return On Equity
Earning Per Share
Current Ratio
Total Asset Turnover
Harga Saham
Sukartaatmadja,  2022)  mengatakan  bahwa  TATO  berpengaruh  signifikan  terhadap  harga saham.  Semakin tinggi  tingkat  perputaran aktiva  maka laba yang  akan diperoleh perusahaan juga  akan  tinggi  pula,  dengan  catatan  faktor  -  faktor  lain  dianggap  konstan.  Meningkatnya laba  yang  dihasilkan,  menarik  minat  para  investor  untuk  menanamkan  modalnya  pada perusahaan tersebut sehingga akan berpengaruh pada meningkatnya harga saham perusahaan itu sendiri.
H4: terdapat pengaruh total asset turnover terhadap harga saham.
Return  On  Equity,  Earning  Per  Share,  Current  Ratio  dan  Total  Asset  Turnover Berpengaruh Terhadap harga saham.
ROE, EPS, CR dan TATO yang tinggi dapat mempengaruhi nilai perusahaan dan harga saham  akan  naik,  tetapi  sebaliknya  jika  nilai  perusahaan  dan  kinerja  rendah  maka  harga saham akan ikut turun.
H5: terdapat pengaruh ROE, EPS, CR dan TATO terhadap harga saham.

## METODE PENELITIAN
Penelitian ini menggunakan pendekatan kuantitatif melalui pendekatan asosiatif, dimana asosiatif  ini  merupakan  suatu  pendekatan  yang  mempunyai  tujuan  untuk  mengetahui hubungan  antara  dua  variabel  atau  lebih  dalam  satu  penelitian  (Muhammad  Rizal Pahlevinnur,  2022).  Populasi  penelitian  ini  yaitu  perusahaan  pariwisata,  restoran  dan  hotel periode  2018-2021.  Populasi  perusahaan  ini  pada  tahun  2018  yang  terdaftar  di  BEI  terdapat 34  emiten,  2019  terdapat  39  emiten,  2020  terdapat  41  emiten  dan  tahun  2021  terdapat  47 emiten.  Penentuan  sampel  dalam  penelitian  ini  menggunakan purposive  sampling ,  dimana sampel ini ditentukan dengan kriteria-kriteria tertentu sesuai kebutuhan peneliti. Kriteria yang digunakan  peneliti  yaitu  perusahaan  pariwisata,  restoran  dan  hotel  yang  terdaftar  di  BEI selama  periode  2018-2021  dan  perusahaan  pariwisata,  restoran  dan  hotel  yang  memiliki laporan  tahunan  lengkap  yang  terdapat  di  Bursa  Efek  Indonesia  periode  2018-2021  dan website resmi lainya. Pemilihan kriteria yang ditentukan terdapat hasil 23 emiten yang dapat digunakan untuk penelitian.
Data  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  yaitu  data  sekunder  dengan  teknik pengumpulan data menggunakan dokumentasi dan studi pustaka. Penelitian ini menggunakan teknik analisis data regresi data panel dengan bantuan microsoft Excel dan software Eviews- 9. Pengujian  pertama  melakukan  Uji  asumsi  klasik  yang  terdiri  dari  Uji  Normalitas,  Uji Multikolineritas,  Uji  Autokorelasi  dan  Uji  Heteroskedastisitas,  selanjutnya  melakukan  Uji estimasi data panel yang terdiri dari Common Effect Model, Fixed Effect Model dan Random Effect Model . Untuk memilih estimasi yang terbaik harus melakukan uji Chow, Uji Husman dan  Uji  Lagrange  Multiplier.  Selanjutnya  melakukan  Uji  Determinasi,  Uji  Parsial  dan  Uji Simultan. Dengan melakukan uji tersebut akan menghasilkan data yang dibutuhkan peneliti.

## HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN Analisis Statistik Deskriptif
Tabel 1. Hasil Analisis Statistik Deskriptif Y ROE EPS CR TATO Mean 9115.801 0.122410 38.46696 2.271015 0.482751 Maximum 693595.1 15.98039 245.5240 16.20494 2.951800 Minimum 36.95000 -1.900097 0.035650 0.073491 0.000580 Std. Dev. 72557.61 1.696245 51.57746 2.786980 0.665615 Observasi 92 92 92 92 92 Sumber: output eviews 9, data diolah (2023)
Pada  tabel  di  atas  dapat  dijelaskan  bahwasanya  nilai  observasi  berjumlah  92  data. Sedangkan rata-rata harga saham, return on equity, earning per share, current ratio dan total asset turnover berjumlah 9115.801, 0.122410, 38.46696, 2.271015 dan 0.482751. Selanjutnya nilai  maksimum  dari return  on  equity,  earning  per  share,  current  ratio dan total  asset turnover berjumlah  693595.1,  15.98039,  245.5240,  16.20494  dan  2.951800.  Kemudian  nilai minimum  dari return  on  equity,  earning  per  share,  current  ratio dan total  asset  turnover berjumlah  36.95000,  -1.900097,  0.035650,  0.073491  dan  0.000580.  Berikutnya  nilai  standar deviasi  dari return  on  equity,  earning  per  share,  current  ratio dan total  asset  turnove berjumlah 72557.61, 1.696245, 51.57746, 2.786980 dan 0.665615.

## Uji Asumsi Klasik
Dalam uji asumsi klasik terdapat beberapa jenis pengujian diantarannya uji normalitas, uji heterokedastisitas dan uji autokorelasi. Berikut ini penjelasan hasil dari uji asumsi klasik:

## Uji Nomalitas
Berikut ini hasil uji normalitas dijelaskan dalam gambar di bawah ini:
Sumber: output eviews 9, data diolah (2023).

## Gambar 2. Hasil Uji Normalitas
Dalam  gambar  2  dapat  dijelaskan  bahwa  jika  nilai  Prob.  >  0.05,  maka  model  regresi terdistribusi  dinyatakan  normal.  Sebaliknya  jika  nilai  Prob.  <  0.05,  maka  model  tegresi terdistribusi  tidak  normal.  Berdasarkan  uji  normalitas  di  atas  dapat  dinyatakan  bahwa  nilai Prob.  sebesar  0.058886  >  0.05.  Jadi,  dapat  disimpulkan  bahwa  dengan  uji  tersebut  data terdistribusi dinyatakan normal.

## Uji Multikolinearitas
Berikut ini hasil dari uji Multikolinearitas:
Tabel 2. Hasil Uji Multikolinearitas ROE EPS CR TATO X1 1.000000 -0.089242 0.535320 -0.041476 X2 -0.089242 1.000000 -0.267584 0.334048 X3 0.535320 -0.267584 1.000000 -0.220018 X4 -0.041476 0.334048 -0.220018 1.000000
Sumber: output eviews 9, data diolah (2023)
Pada tabel di atas dapat dijelaskan bahwasanya uji multikolinieritas jika nilai korelasi > 0.9  maka  terjadi  multikolinieritas,  sebaliknya  jika  nilai  korelasi  <  0.9  maka  tidak  terjadi multikolinieritas.  Hasil  dari  uji  multikolenieritas  diatas  dapat  di  jelaskan  bahwa  variabel return  on  equity,  earning  per  share,  current  ratio dan total  asset  turnover memiliki  nilai korelasi <0.9. Jadi,  dapat  disimpulkan bahwa tabel  diatas tidak terjadi multikolenieritas  atau data dapat dinyatakan normal.
Uji Autokorelasi
Tabel 3. Hasil Uji Autokorelasi dL dU DW 4-DU 4-DL 1.5713 1.7523 1.919514 2.2477 2,4287
Sumber: output eviews 9, data diolah (2023).

## Berdasarkan tabel 3 dapat dijelaskan sebagai berikut:
H 0 = Jika nilai DW tidak didalam antara dU < DW < 4-dU, maka terdapat masalah di uji autokorelasi.
H 1 =  Jika  nilai  DW  didalam  du  <  DW  <  4-dU,  tidak  terdapat  masalah  di  uji autokorelasi.
Hasil  dari  uji  autokorelasi  dengan  menggunakan  uji  Durbin  Watson  diperoleh  nilai sebesar  1.919514,  nilai  k'=  4,  N=  92  dan  α=  5%  dengan  nilai  dL  sebesar  1.5713  sedangkan nilai  dU  sebesar  1.7523  dan  nilai  4-dU  sebesar  4-1.7523=  2.2477.  Sehingga  dapat disimpulkan hasil dari uji diatas dinyatakan nilai 1.7523 < 1.919514 < 2.2477. Hasil tersebut dapat  ditarik  kesimpulan  bahwa H 0 ditolak  dan H 1 diterima  yang  artinya  tidak  terdapat masalah di uji autokorelasi dan dapat melanjutkan uji selanjutnya.

## Uji Heterokedastisitas
Berikut ini hasil uji heterokedastisitas dijelaskan dalam hasil di bawah ini:
Tabel 4. Hasil Uji Heterokedastisitas Statistik Uji Nilai Prob. F (1,20) 0.0868 Prob.Chi-Square (1) 0.0797
Sumber: output eviews 9, data diolah (2023).
Berdasarkan  uji  di  tabel  dengan  taraf  signifikan  5%  dapat  dijelaskan  bahwa,  jika  nilai Prob.  Chi-Square >  0.05  maka  data  terdistribusi  tidak  ada  masalah  heterokedastisitas  atau normal. Sebaliknya jika nilai Prob. Chi-Square < 0.05, maka data terdistribusi terjadi masalah di  heterokedastisitas  atau  tidak  normal.  Berdasarkan  uji  heterokedastisitas  dapat  dijelaskan bahwa  nilai Prob.  Chi-Square sebesar  0.0797  >  0.05,  maka  data  dapat  dinyatakan  tidak  ada masalah di heterokedastisitas atau normal.

## Metode Pemilihan Model Terbaik.
Model  estimasi  terdapat  tiga  jenis  yaitu  uji chow ,  uji husman dan  uji langrange multiplier . Berikut ini hasil dari uji untuk pemilihan model estimasi terbaik:

## Tabel 5. Uji Chow dan Uji Langrange Multiplier
Sumber: output eviews 9, data diolah (2023)
Berdasarkan  tabel  diatas  dapat  dijelaskan  bahwa,  pada  bagian  Uji  Chow  nilai  Prob. 0.0991  atau  >  0.05,  hal  ini  model  yang  terbaik  yaitu Commond  Effect  Model .  Jika  uji  chow yang  terpilih Commond  Effect  Model ,  maka  akan  dilanjut  untuk  melakukan Uji  Langrange
Uji Chow Nilai Prob Uji Langrage Multiplier Nilai Both Cross-Section F 0.2985 Breusch-Pagan 0.303065 Cross-Section Chie-Square 0.0991 (0.5820)
Multiplier. Pada bagian Uji Langrange Multiplier nilai Both. 0.5820 atau > 0.05, maka hasil model yang terbaik dalam penelitian ini yaitu Commond Effect Model.

## Model Regresi Common Effect Model
Hasil  dari  pengujian  model  regresi  terbaik  untuk  penelitian  ini  yaitu Common  Effect Model . Berikut ini hasil metode pemilihan model, maka didapatkan hasil sebagai berikut:
Tabel 6. Common Effect Model Variable Coeffcient C 226697.5 ROE 20075.41 EPS -40044.03 CR -5413.382 TATO 39017.08
Sumber: output eviews 9, data diolah (2023)
Berikut ini hasil dari estimasi model yang terpilih:
+ 226697.5 + 20075.41 ROE + (-40044.03) EPS + (-5413.382 CR) + 39017.08 TATO
Berdasarkan  tabel  6  diatas  dapat  dijelaskan  bahwa,  hasil  nilai  konstanta  sebesar 226697.5,  hal  ini  menunjukkan  bahwa  jika  variabel return  on  equity,  earning  per  share, current  ratio dan total  asset  turn  over dalam  keadaan  tetap  maka  harga  saham  akan  naik sebesar  226697.5  satu  satuan.  Selanjutnya  pada  koefisien  regresi  variabel earning  per  share dan current  ratio mununjukkan  nilai  negatif,  hal  ini  berati  setiap-setiap  peningkatan  atau penambahan  satu  satuan  variabel earning  per  share dan current  ratio akan  menyebabkan pengaruh  negatif  sehingga  terjadi  penurunan  harga  saham  perusahaan.  Sebaliknya  pada variabel return  on  equity dan total  asset  turnover menunjukkan  nilai  positif,  hal  ini  berarti setiap-setiap peningkatan dan penambahan variabel return on equity dan total asset turnover akan  menyebabkan  pengaruh  positif  yang  menyebabkan  terjadinya  kenaikan  harga  saham perusahaan.  Jadi,  dapat  disimpulkan  bahwa  perusahaan  ingin  meningkatkan  harga  saham, maka  perusahaan  harus  menurunkan  nilai  rasio earning  per  share dan current  ratio . Sedangkan  perusahaan  perlu  meningkatkan return  on  equity dan total  asset  turn  over untuk meningkatkan harga saham.

## Uji Koefisien Determinasi
Nilai R-square tujuan untuk menjelaskan seberapa besar variabel dependen dapat dijelaskan oleh variabel independen. Berikut ini hasil dari uji R-square:
Tabel. 7 Hasil Uji R-square Statistik uji Nilai R-square 0.414153 Sumber: output eviews 9, data diolah (2023)
Berdasarkan  tabel  7  menunjukkan  nilai  uji  R-square  sebesar  0.414153.  Hal  ini  dapat dijelaskan  bahwa  variabel  independen  meliputi return  on  equity,  earning  per  share,  current ratio dan total  asset  turnover mempengaruhi  harga  saham  sebesar  41,41%.  Sedangkan sisanya sebesar 59,59% dijelaskan oleh variabel  lain yang tidak termasuk didalam penelitian ini.  Besarnya  nilai  R-square  menunjukkan  bahwa  model  dapat  menjelaskan  keadaan  yang sebenarnya.

## Uji Simultan
Berikut  ini  hasil  dari  uji  simultan  yang  bertujuan  untuk  mengetahui  pengaruh  secara bersama-sama  antara  variabel  independent  terhadap  dependen.  Berikut  ini  hasil  uji  yang sudah dilakukan:
Tabel. 8 Hasil Uji Simultan Statistik Uji Nilai F-statistic 5.655452 Prob (F-statistic) 0.001468 Sumber: output eviews 9, data diolah (2023).
H 1 =  nilai  probabilitas  F  statistik  <  0.05,  maka  variabel  terikat  berpengaruh  terhadap variabel bebas.
Berdasarkan tabel 8 menunjukkan bahwa nilai probabilitas F statistik sebesar 0.001468 <  0.05.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa  variabel return  on  equity,  earning  per  share,  current ratio dan total asset turnover berpengaruh secara simultan terhadap variabel harga saham atau H5 diterima.

## Uji Parsial
Berikut ini hasil dari uji parsial yang bertujuan untuk mengetahui pengaruh secara satu per satu antara variabel independent terhadap dependen. Berikut ini hasil uji parsial:
Tabel 9. Hasil Uji Parsial Variabel Prob. C 0.0001 ROE 0.0149 EPS 0.0001 CR 0.8120 TATO 0.0016 Sumber: output eviews 9, data diolah (2023).
H 1 =  nilai  probabilitas  F  statistik  <  0.05,  maka  variabel  terikat  berpengaruh  terhadap variabel bebas.
Hasil dari uji parsial yang tercantum di tabel 9 menjelaskan bahwa, variabel return on equity berpengaruh  positif  terhadap  harga  saham  dengan  nilai  0.0149  <  0.05  dan  dapat disimpulkan  bahwa  H1  diterima.  Selanjutnya  variabel earning  per  share memiliki  pengaruh positif  terhadap  harga  saham  dengan  nilai  0.0001  <  0.05  H2  diterima.  Kemudian  variabel current  rartio ,  dimana  variabel  ini  memiliki  pengaruh  negatif  terhadap  harga  saham  dengan nilai  sebesar  0.8120  >  0.05  H3  ditolak.  Selanjutnya  variabel total  asset  turnover ,  dimana variabel  ini  memiliki  pengaruh  positif  terhadal  harga  saham  dengan  nilai  sebesar  0.0016  < 0.05 H4 diterima..

## PEMBAHASAN Pengaruh Return On Equity Terhadap Harga Saham
Berdasarkan hasil dari uji yang sudah dilakukan dapat ditarik kesimpulan bahwasannya secara  koefisien return  on  equity berpengaruh  positif  dan  signifikan  secara  parsial  terhadap harga  saham.  Dengan  adanya  pengaruh return  on  equity yang  mengalami  kenaikan,  maka akan  memberikan  pengaruh  terhadap  kenaikan  laba  bersih  perusahaan  dan  berpengaruh  di harga  saham.  ROE  juga  merupakan  ukuran  kapasitas  perusahaan  untuk  menutup  biaya modalnya, atau rentabilitas (Suselo, 2021).Sebaliknya jika nilai return on equity rendah akan berdampak  pada  laba  bersih  yang  dihasilkan  dan  akan  memberikan  pengaruh  terhadap penurunan harga saham. Penelitian ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh (Afifah & Megawati, 2021), (Nazara et al., 2021) dan (Sutanti et al., 2015) yang menyatakan bahwa
return  on  equity berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap  harga  saham. Return  on  equity merupakan  suatu  rasio  yang  digunakan  untuk  mengukur  keberhasilan  perusahaan  dalam menghasilkan laba bersih dari pemegang saham perusahaan. Dengan meningkatnya return on equity diperusahaan  dapat  menghasilkan  laba  bersih  sendiri  dan  semakin  menarik  investor untuk berinvestasi. Semakin tertariknya investor untuk berinvestasi, dapat ditarik kesimpulan bahwa perusahaan tersebut memiliki kinerja yang baik dan dapat berpengaruh di harga saham. Hal ini sesuai dengan Signaling Theory yang berhubungan dengan profitabilitas, dimana jika nilai  profitabilitas  perusahaan  tinggi  akan  memberikan  sinyal  baik  ( good  news )  kepada investor  (Sudarno,  2022).  Adanya  sinyal  baik  dapat  mempresentasikan  bahwa  kinerja perusahaan  memiliki  pandangan  bagus  yang  dapat  menarik  investor  untuk  berinvestasi. Semakin  besar  investor  berinvestasi  semakin  besar  juga  pengaruh  terhadap  kenaikan  harga saham.  Kenaikan  harga  saham  akan  meberikan  pengaruh  yang  besar  di  perusahaan,  karena dengan saham tinggi kinerja perusahaan, nilai perusahaan akan semakin naik. Kenaikan dari kinerja  perusahaan  sub  sektor  ini  memberikan  informasi  bahwa  laba  yang  di  hasilkan  dari modal  sendiri  semakin  tinggi,  hal  itu  sesuai  dengan  teori  sinyal  yang  menyatakan,  jika profitabilitas  yang tinggi dapat  disimpulkan bahwa laba bersih akan semakin  meningkat  dan hal itu sebagai gambaran dan petunjuk bagi investor. Dengan hal itu membuat investor dapat petunjuk  untuk  memutuskan  berinvestasi  di  perusahaan  sub  sektor  pariwisata,  restoran  dan hotel.

## Pengaruh Earning Per Share Terhadap Harga Saham
Berdasarkan  pengujian  yang  dilakukan  peneliti  dapat  disimpulkan  bahwa  secara koefisien earning per share berpengaruh negatif dan signifikan secara parsial terhadap harga saham.  Artinya,  dengan  kenaikan earning  per  share memberikan  pengaruh  terhadap  harga saham.  Sebaliknya  jika earning  per  share mengalami  penurunan  maka  harga  saham  akan mengalami  penurunan.  Hal  ini  sejalan  degan  penelitian  (Pratiwi  &  Santoso,  2019)  dan (Hidayati,  2022)  yang  menyatakan  bahwa earning  per  share berpengaruh  negatif  dan signifikan  terhadap  harga  saham. Earning  per  share merupakan  rasio  yang  memiliki  bagian penting  dan  perlu  diperhatikan  oleh  investor,  karena earning  per  share dapat  dijadikan sebagai  tolak  ukur  oleh  investor  sebelum  menanamkan  modalnya  di  suatu  perusahaan, sehinggan  investor  dapat  menentukkan  keputusan  investasi  dengan  baik  (Prayuda  & Wahyuati, 2019). Earning per share dipandang penting bagi investor, jika EPS memiliki nilai yang tinggi  dapat  dinyatakan bahwa perusahaan dapat  menghasilkan laba tinggi  dan sebagai gambaran  keberhasilan  perusahaan,  hal  itu  dapat  memberikan  keputusan  investor  untuk berinvestasi. Sedangkan pada penelitian ini, dengan adanya earning per share yang pengaruh negatif,  membuat  laba  akan  mengalami  penuruan,  dimana  hal  ini  menyebabkan  penurunan minat  investor  untuk  berinvesatasi  (Erawati  &  Alawiyah,  2021).  Penurunan  minat  investor berinvestasi  disebabkan  dengan  adanya  nilai  laba  per  lembar  saham  yang  rendah,  dengan adanya dampak rendahnya laba per lembar saham membuat investor akan memandang bahwa perusahaan belum bisa memaksimalkan laba dan deviden di perusahaan sub sektor pariwisata restoran  dan  hotel.  Ekspetasi  investor  dengan  penurunan  laba  per  lembar  saham  membuat investor tidak melakukan investasi. Pandangan ini dikarenakan adanya sinyal buruk atau bad news .  Semakin  banyak  investor  yang  menerima bad  news semakin  menurun  harga  saham perusahaan. Penyebab penurunan dikarenakan adanya pengaruh dari fundamental perusahaan, dimana penyebab sub sektor ini mengalami penurunan yang disebabkan adanya kemunculan virus  Covid-19  yang  menyebabkan  terjandinya  PSBB  dan  PPKM,  adanya  pemberlakukan tersebut  membuat  perusahaan  kekurangan  pendapatan  dari  hasil  penjualan.  Berkurangnya pendapatan membuat perusahaan akan semakin berkurang dalam menghasilkan laba, jika laba rendah hal itu sebagai gambaran investor untuk menentukan berinvestasi.
Pengaruh Current Ratio Terhadap Harga Saham.
Berdasarkan  uji  secara  parsial  dapat  dijelaskan  bahwa current  ratio tidak  memiliki pengaruh  terhadap  harga  saham.  Hal  ini  tercermin  dari  tabel  7  dengan  taraf  signifikan  5% sebesar  0.8120  >  0.05.  Hal  ini  sejalan  dengan  penelitian  (Anwar,  2021)  dan  (Januardi Manullang  et  al.,  2021)  menyatakan  bahwa current  ratio berpengaruh  negatif  dan  tidak memiliki  pengaruh  terhadap  harga  saham. Current  ratio merupakan  suatu  rasio  yang mengukur  kemampuan  perusahaan  dalam  membayar  kewajiban  jangka  pendek  atau  utang dengan  aset  lancar  dalam  waktu  jatuh  tempo  yang  ditentukan.  Perusahaan  dengan Current Ratio yang tinggi menunjukkan belum tentunya perusahaan itu dikatakan baik, karena dengan adanya  kelebihan  aset  lancar  yang  akan  mempunyai  pengaruh  tidak  baik  terhadap  kinerja perusahaan  (Sudarno,  2022).  Nilai  CR  yang  rendah  menyebabkan  kurang  berhasilnya perusahaan  dalam  mengelola  aset  lancarnya.  Hal  ini  sebagai  gambaran  bahwasanya perusahaan  belum  bisa  menggunakan  kelebihan  aset  lancaranya  untuk  berinvestasi,  dimana dengan adanya investasi tersebut bisa menambah suatu keuntungan dan jika perusahaan tidak bisa  menggunakan  kelebihan  aset  lancarnya  tentu  investor  akan  melihat  bahwa  perusahaan sedang  mengalami  kerugian,  lalu  permintaan  harga  saham  di  perusahaan  tersebut  akan berkurang  dan  tentu  hal  ini  tidak  akan  berpengaruh  terhadap  harga  saham.  Penyebab penurunan CR ini, disebabkan dengan adanya PPKM dan PSBB yang terjadi beberapa tahun lalu, dimana perusahaan tidak bisa membayar kewajiban utang jangka pendeknya atau kurang memaksimalkan  penggunaan  aset  lancarnya  dan  memilih  untuk  melakukan  utang  kembali. Dengan  adanya  hal  itu  sebagai  sinyal  buruk  atau bad  news ,  karena  perusahaan  belum  bisa memaksimalkan  CR  sepenuhnya  dan  hal  itu  sebagai  gambaran  bahwa  investor  akan memutuskan  tidak  menginvestasikan  dananya  di  perusahaan  sub  sektor  pariwisata,  restoran dan hotel.

## Pengaruh Total Asset Turnover Terhadap Harga Saham
Hasil  uji  parsial  yang  dilakukan  peneliti  dapat  dijelaskan  bahwa total  asset  turnover memiliki  pengaruh  terhadap  harga  saham.  Hal  ini  dapat  di  lihat  dari  tabel  7  dengan  taraf signifikan  5%  sebesar  0.0016  <  0.05.  Hasil  ini  sejalan  dengan  penelitian  (Sumantri  & Sukartaatmadja, 2022) dan (Wayan et al., 2021) yang menyatakan bahwa total asset turnover memiliki  pengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap  harga  saham. Total  asset  turnover merupakan  suatu  rasio  yang  menjelaskan  seberapa  besar  kemampuan  perusahaan  dalam pengeloaan asetnya menjadi penjualan. Semakin besar rasio ini akan semakin baik dan efisien dalam pengelolaan asetnya dan semakin besar laba yang dihasilkan. Nilai  rasio  TATO yang mengalami  kenaikan  berarti  hal  itu  menggambarkan  bahwa  adanya  peningkatan  dari penggunaan  aset  yang  digunakan  dalam  proses  produksi,  yang  mana  akan  meningkatkan jumlah produksi sehingga tingkat penjualan akan naik dengan begitu dapat meningkatkan laba yang  berdampak  di  nilai  perusahaan.  Perusahaan  yang  mampu  mengelola  asetnya  dengan efisien  dan  menghasilkan  penjualan  yang  tinggi,  membuat  investor  memandang  bahwa perusahaan  tersebut  memiliki  prospek  yang  bagus  dan  dapat  menghasilkan  laba  yang  tinggi dari hasil penjualanya. Dengan adanya laba yang tinggi dapat mempengaruhi  terhadap harga saham dan sebagai petunjuk bagi investor, karena hal itu sebagai sinyal baik atau good news yang kemudian sebagai acuan untuk menentukan berinvestasi di perusahaan ini.

## Pengaruh Return On Equity, Earning Per Share, Current Ratio dan Total Asset Turnover Terhadap Harga Saham.
Berdasarkan  uji  secara  simultan  dengan  taraf  signifikan  5%  dapat  dijelaskan  bahwa Return On Equity, Earning Per Share, Current Ratio dan Total Asset Turnover memiliki nilai signifikan  sebesar  0.001468  <  0.05  atau  H5  diterima.  Artinya,  dari  uji  tersebut  ke  empat variabel  X  memiliki  pengaruh  secara  simultan  atau  bersama-sama  terhadap  harga  saham
perusahaan  sub  sektor  pariwisata,  restoran  dan  hotel  di  BEI  periode  2018-2021.  Hasil  ini sesuai  dengan  teori  sinyal,  bahwasanya  jika  rasio  profitabilitas,  likuiditas  dan  aktivitas memiliki nilai positif maka akan memberikan petunjuk bagi investor untuk berinvestasi, dan hal itu akan meningkankan harga saham perusahaan (Sudarno, 2022).

## PENUTUP Kesimpulan
Berdasarkan  hasil  pembahasan  dalam  penelitian  yang  sudah  dilakukkan  dapat disimpulkan  bahwa  pengaruh return  on  equity,  earning  per  share,  current  ratio dan  total asset turnover terhadap harga saham perusahaan sub sektor pariwisata, retoran dan hotel yang terdaftar di BEI periode 2018-2021 sebagai berikut:
Return  on  equity tedapat  pengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap  harga  saham perusahaan sub sektor pariwisata, restoran dan hotel yang terdafatr di BEI periode 2018-2021. Earning per share tedapat pengaruh negatif dan signifikan terhadap harga saham perusahaan sub  sektor  pariwisata,  restoran  dan  hotel  yang  terdafatr  di  BEI  periode  2018-2021 .  Current ratio tedapat  pengaruh  negatif  dan  tidak  signifikan  terhadap  harga  saham  perusahaan  sub sektor  pariwisata,  restoran  dan  hotel  yang  terdafatr  di  BEI  periode  2018-2021. Total  asset turnover tedapat pengaruh positif dan signifikan terhadap harga saham perusahaan sub sektor pariwisata, restoran dan hotel yang terdafatr di BEI periode 2018-2021.

## Saran
Dengan  adanya  penelitian  ini  diharapkan  dapat  memberikan  manfaat  bagi  peneliti selanjutnya serta pertimbangan bagi investor yang akan berinvestasi di perusahaan sub sektor pariwisata, restoran dan hotel. Bagi investor yang akan berinvestasi sebaiknya memperhatikan mengenai variabel return on equity, earning per share dan total asset turnover , karena ketiga varibel  tersebut  memiliki  pengaruh  signifikan  terhadap  harga  saham  perusahaan  sub  sektor pariwisata,  restoran  dan  hotel.  Sedangkan  untuk  penelitian  selanjutnya  supaya  lebih mengembangkan mengenai rasio keuangan dan variabel lainya, karena penelitian ini memiliki keterbatasan,  hal  itu  supaya  penelitian  ini  lebih  berkembang.  Pada  penelitian  ke  empat variabel  independen  hanya  dapat  menjelaskan  sebesar  41.41%  dan  sisanya  sebesar  59.59% dijelaskan oleh variabel lainya, hal ini perlunya untuk pengembangan dalam penelitian ini.

## DAFTAR PUSTAKA
Afifah,  F.  N.,  &  Megawati,  L.  (2021).  Pengaruh Return  on  Assets,  Return  on  Equity, Dan Debt-To-Equity  Ratio Terhadap  Harga  Saham  Pada  Perusahaan  Subsektor Telekomunikasi  Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia  Periode  2014-2018. Modus , 33 (1), 18–35. https://doi.org/10.24002/modus.v33i1.4063
Andri  Munggaran,  Mukaram,    dan  I.  S.  S.  (2017).  Pengaruh Earning  Per  Share (  EPS  ) Terhadap Harga Saham. Jurnal Riset Bisnis & Investasi , 3 (5), 12.
Andy, Novana, C., Sartika, Sihaloho, M. L., & Wulandari, B. (2020). Pengaruh Current Ratio (CR), Return on Equity (ROE), Debt on Equity Ratio (DER), Earning Per Share (EPS), dan Total  Asset  Turnover (TATO)  Terhadap  Harga  Saham  pada  Perusahaan Property, Real Estate dan Konstruksi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Peri. Jurnal Ilmiah MEA (Manajemen, Ekonomi, Dan Akuntansi) , 4 (3), 311–325. Anwar,  A.  M.  (2021).  Pengaruh Current  Ratio,  Debt  To  Equity, dan Return  On  Assets Terhadap  Harga  Saham  (Studi  kasus  pada  perusahaan  sektor  makanan  dan  minuman yang terdaftar di BEI tahun 2017-2019). Jurnal Ilmiah Mahasiswa Akuntansi , 1 (2), 146– 157.
Erawati,  T.,  &  Alawiyah,  H.  N.  (2021). Pengaruh  Return  On  Equity dan Debt  To  Earning Ratio  Jurnal  Akuntansi  Fakultas Ekonomi UNIBBA JurnalAkuntansi  Fakultas Ekonomi
UNIBBA . 12 (2010), 84–100.
Hidayat, W. W. (2019). Konsep Dasar Investasi dan Pasar Modal . Ponorogo: Uwais inspirasi indonesia.
Hidayati,  B.  firmansyah  dan  A.  N.  (2022). Jurnal  Ekobis  Dewantara  Vol.  5  No.  1  Januari 2022 . 5 (1), 93–104.
Himmah, R., Mardani, M. R., & Mustapita, F. A. (2020). Pengaruh Return on Equity (ROE), Current  Ratio (CR), Debt  to  Equity  Ratio (DER)  dan Total  Asset  Turnover (TATO), Terhadap Harga Saham Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia (Study Empiris Pada  Perusahaan  Manufaktur  Sektor  Industri  Dasar  dan  Kimia  T. Jurnal  Riset Manajemen , 2010 , 92–106.
Januardi  Manullang,  Pratama,  T.  A.  D.,  Rasinta  Ginting,  Lanissa  Nuriza,  &  Muhammad Fahmi.  (2021).  Pengaruh Current  Ratio,  Debt  to  Equity  Ratio, dan Return  On  Assets terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Sektor Property and Real Estate yang Terdaftar di  BEI  Periode  2014-2018. Jurnal  Teknik:  Media  Pengembangan  Ilmu  Dan  Aplikasi Teknik , 19 (2), 151–160. https://doi.org/10.26874/jt.vol19no02.207
Khassanah, F. N. (2021). Pengaruh Total Assets Turnover dan Current Ratio Terhadap Return on Assets Pada Perusahaan Sub Sektor Makanan Dan Minuman Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2016-2019. JIMA Jurnal Ilmiah Mahasiswa Akuntansi , 1 (2), 106– 122.
Muhammad Rizal Pahlevinnur. (2022). Metodologi Penelitian Kualitatif . Sukoharjo: Pradina Pustaka.
Nafisah, N. I., Halim, A., & Sari, A. R. (2020). Pengaruh Return on Assets (ROA), Debt To Equity Ratio (DER), Current Ratio (CR), Return on Equity (ROE), Price Earning Ratio (PER), Total  Assets  Turnover (TATO),  dan Earning  Per  Share (EPS)  Terhadap  Nilai Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bei. Jurnal Riset Mahasiswa Akuntansi , 6 (2), 1–17. https://doi.org/10.21067/jrma.v6i2.4217
Nazara, L. K., Sitorus, F. D., Perangin-Angin, J. R. W., & Saputri, M. W. (2021).  Pengaruh Debt To Equity Ratio,Return on Equity,Cash Ratio, dan Total Asset Turn Over Terhadap Harga  Saham  Pada  Perusahaan  Jasa  Periode  2017-2019. Jurnal  Ilmiah  MEA  ( Manajemen, Ekonomi, Dan Akuntansi) , 5 (1), 33–49. Nugraha,  R.  D.,  &  Sudaryanto,  B.  (2016).  Analisis  Pengaruh  DPR,  DER,  ROE,  dan  TATO Terhadap  Harga  Saham  (Studi  Kasus  pada  Perusahaan  Industri  Dasar  dan  Kimia  yang Terdaftar di BEI Periode 2010-2014). Diponegoro Journal of Management , 5 (4), 1–12. Nur’aidawati, S. (2018).  Pengaruh Current Ratio (CR), Total Asset Turnover (TATO), Debt To  Equity  Ratio (DER)  dan Return  On  Asset (ROA)  Terhadap  Harga  Saham  Dan Dampaknya  Pada  Nilai  Perusahaan  (  Studi  Kasus  pada  Sepuluh  Bank  Terbesar  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  Periode. Jurnal  SEKURITAS  (Saham,  Ekonomi, Keuangan Dan Investasi) , 1 (3), 70–83. https://doi.org/10.32493/skt.v1i3.1091 Nurjanah, I., & Nurcholisah, K. (2021). Pengaruh Earning Per Share dan Deviden Per Share Terhadap Harga Saham. Jurnal Riset Akuntansi , 1 (2), 76–81.
Rahmadewi,  P.  W.,  &  Abundanti,  N.  (2018).  Pengaruh  EPS,  PER,  CR  Dan  ROE  Terhadap Harga Saham Di Bursa Efek Indonesia. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana , 7 (4), 2107. https://doi.org/10.24843/ejmunud.2018.v07.i04.p14
Riana,  I.  K.  T.,  &  Dewi,  S.  K.  S.  (2015).  Peran  EPS  Dalam  Memediasi  Pengaruh  ROE Terhadap Harga Saham Perusahaan Perbankan Di BEI. Jurnal Manajemen Unud , 4 (12), 4245–4273.
Santy,  V.  A.  D.  (2017). Pengaruh  ROA,  ROE,  dan  EPS  Terhadap  Harga  Saham  PT  Garuda Indonesia Tbk. Jurnal Ilmu Dan Riset Manajemen , 6 (9), 1–93.
Sudarno. (2022). Teori penelitian keuangan . Malang: CV.Literasi Nusantara Abadi.
Sulistyanto, S. (2018). Manajemen laba . Jakarta: PT Grasindo jakarta.
Sumantri,  G.  M.,  &  Sukartaatmadja,  I.  (2022).  Pengaruh  ROA,  CR  Dan  TATO  Terhadap Harga  Saham  Perusahaan  Farmasi  Yang  Terdaftar  Di  BEI  Periode  2016-2020. Jurnal Ilmiah Manajemen Kesatuan , 10 (1), 179–188.
Suselo, Z. A. K. dan D. (2021). Pengaruh ROA, ROE, DER DAN CR Terhadap Harga Saham Pada Sektor Technology. Juremi: Jurnal Riset Ekonomi , 1 (1), 109–118.
Sutanti,  T.,  Siahaan,  Y.,  Jubi,  &  Supitriyani.  (2015).  Pengaruh Return  on  Equity (ROE) Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Sektor Aneka Industri Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal FINANCIAL , 56–61. http://www.idx.co.id/ Umar,  A.  U.  A.,  &  Salsa  Nur  Anava,  S.  (2020).  ,  Analisis  Pengaruh  ROA,  ROE,  EPS Terhadap Harga Saham. Jurnal Analisa Akuntansi Dan Perpajakan , 4 (2 September), 92– 98.
Wayan,  N.,  Anggriani,  O.,  Wahyudi,  A.,  Gama,  S.,  Putu,  N.,  &  Astiti,  Y.  (2021).  Pengaruh Total  Assets  Turn  Over,  Debt  To  Equity  Ratio,  Price  Earning Ratio  Terhadap  Harga Saham  Pada Perusahaan  Transportasi  Yang Terdaftar Di Bursa Efek  Indonesia. Values , 2 (2), 287–298.
Yunus,  &  Simamora,  S.  C.  (2021).  Pengaruh Debt  To  Equity Ratio dan Profitability Ratio Terhadap  Harga  Saham  Pada  Bank  BUMN. Inovatif  Mahasiswa  Manajemen , 2 (1),  55– 65. https://jom.universitassuryadarma.ac.id/index.php/jimen/article/view/61/62