## Faktor Determinan Independensi Komisaris, Komite Audit, Struktur Kepemilikan, dan Islamic Social Reporting pada Nilai Perusahaan Jakarta Islamic Index (JII)
Friska Yunistiawati 1* , Tenny Badina 2 , Rita Rosiana 3
1,2,3 Universitas Sultan Ageng Tirtayasa, Indonesia

## A BSTRACT
This  study  aims  to  analyze  the  effect  of  the  variables  of  the  audit  committee,  independent  board  of commissioners,  institutional  ownership,  managerial  ownership,  Islamic  Social  Reporting,  and  company financial  performance  in  influencing  firm  value.  The  sample  of  this  study  is  a  company  listed  on  the  Jakarta Islamic Index (JII) for the period 2016 to 2020 using the multiple analysis method. This study provides results that independent commissioners, managerial ownership, and Islamic social reporting have a positive effect on firm value. Meanwhile, the audit committee, institutional ownership, and the company's financial performance as proxied by ROA do not have a significant effect on firm value. This study has the implication that firms listed in  the  Jakarta  Islamic  Index  (JII) are  obliged  to  disclose  sharia  social  responsibility  towards  the  environment and society.
Keywords : Firm Value, Islamic Social Reporting, Jakarta Islamic Index.

## A BSTRAK
Penelitian ini bertujuan menganalisa pengaruh variabel komite audit, dewan komisaris independen, kepemilikan institusional,  kepemilikan  manajerial, Islamic  Social  Reporting ,  dan  kinerja  keuangan  perusahaan  dalam mempengaruhi  nilai  perusahaan.  Sampel  penelitian  ini  merupakan  perusahaan  yang  terdaftar  pada Jakarta Islamic  Index (JII)  periode  2016  sampai  2020  dengan  menggunakan  metode  analisis  berganda.  Penelitian  ini memberikan  hasil  bahwa  dewan  komisaris  independen,  kepemilikan  manajerial,  dan islamic  social  reporting berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan. Sedangkan, komite audit, kepemilikan institusional, dan kinerja keuangan perusahaan yang diproksikan oleh ROA tidak memiliki pengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan. Penelitian ini memiliki implikasi bahwa emiten yang tercatat di Jakarta Islamic Index (JII) berkewajiban untuk mengungkapkan tanggung jawab sosial secara syariah terhadap lingkungan dan masyarakat.
Kata kunci: Nilai perusahaan, Pelaporan Kinerja Sosial Perusahaan Berbasis Syariah, Indeks Saham Syariah
Corresponding author: friskayunistiawati@gmail.com How to cite this article: Yunistiawati, F., Badina, T., dan Rosian, R. (2022). Faktor Determinan Independensi Komisaris, Komite Audit, Struktur Kepemilikan, dan Islamic Social Reporting pada Nilai Perusahaan Jakarta Islamic Index (JII). Neraca Keuangan: Jurnal Ilmiah Akuntansi dan Keuangan , 17 (1). Retrieved from http://ejournal.uika-bogor.ac.id/index.php/neracakeuangan History of Article: Received: December 2021. Revision: January 2022. Published: March 2022 DOI Prefix 10.32832/neraca.v17i1

## PENDAHULUAN
Pasar  modal  syariah  memiliki  peran  penting  dalam  rangka  meningkatkan  pangsa  pasar perusahaan-perusahaan  berbasis  syariah  di  Indonesia.  Diketahui  bahwasannya  perkembangan  jumlah saham  syariah  yang  tercatat  di  Bursa  Efek  Indonesia  dari  tahun  ke  tahun  cukup  mengalami peningkatan  yang  baik.  Pada  tahun  2016  sampai  tahun  2020  jumlah  saham  syariah  bertambah sebanyak  kurang  lebih  136  saham  syariah.  Jumlah  saham  syariah  tercatat  sebanyak  64%  dari  total saham  yang  tercatat  di  Bursa  Efek  Indonesia.  Nilai  kapitalisasi  pasar  saham  syariah  per  September 2020  tercatat  51,66%  dari  total  kapitalisasi  Bursa  Efek  Indonesia.  Indikator  perdagangan  saham syariah yang dominan tentu tidak terlepas dari peran para investor. Dalam kurun waktu empat tahun terakhir,  jumlah  investor  saham  syariah  di  Indonesia  meningkat  sampai  dengan  Agustus  2020  yang telah  mencapai  78.199  investor  atau  sekitar  5,9%  dari  total  saham  di  Indonesia.  Tingginya  minat
investor saham syariah ini sejalan dengan ketersediaan instrumen saham yang sejalan dengan prinsip syariah.
Teori  keagenan  merupakan  hubungan  antara  agen  (manajemen  suatu  usaha)  dan  prinsipal (pemilik  usaha).  Menurut  Wardani  dan  Sari  (2019),  dalam  hubungan  keagenan  terdapat  suatu hubungan,  dimana  satu  orang  atau  lebih  (prinsipal)  memerintah  orang  lain  (agen)  untuk  melakukan suatu jasa atas nama prinsipal dan memberi wewenang kepada agen untuk membuat keputusan yang terbaik  bagi  prinsipal.  Penelitian  yang  dilakukan  oleh Dianawati  dan  Fuadati (2016),  menyebutkan bahwa  indikator  dari  nilai  perusahaan  adalah  harga  saham,  apabila  harga  saham  meningkat  maka keputusan  manajemen  perusahaan  itu  benar,  karena  rahasia  manajemen  perusahaan  adalah meningkatkan nilai perusahaannya. Nilai perusahaan juga merupakan refleksi dari nilai pasar, karena nilai perusahaan dapat memberikan kemakmuran para pemegang saham secara maksimal apabila harga saham  meningkat.  Menurut  penelitian  yang  ditulis  Sudiyanto  dan  Puspitasari  (2010) Tobin’s  q telah dibandingkan  dengan Altman  Z-Score sebagai  indikator  lain  yang  layak  untuk  dijadikan  sebagai indikator pengukur ekonomi perusahaan.
Mekanisme Good Corporate Governance merupakan suatu kontrol bagi perusahaan agar tetap pada  batasan  yang  seharusnya  (Prakoso,  2020).  Dalam  penelitian  ini  terdapat  empat  mekanisme pendukung  dari Good  Corporate  Governance yang  sering  digunakan  untuk  meminimalisir  konflik keagenan  seperti  komite  audit,  dewan  komisaris  independen,  kepemilikan  institusional,  dan kepemilikan  manajerial  ( Sulistyo  dan  Hermanto,  2019). Konflik  yang  disebabkan  oleh  agensi  dapat menimbulkan adanya sifat yang opportunistic , yang nantinya akan menyebabkan pelaporan laba semu, dan  mengakibatkan  rendahnya  kualitas  laba  dimana  dampak  terburuknya  ialah  penurunan  nilai perusahaan dimasa yang akan datang (Prakoso, 2020). Penelitian yang dilakukan Wardani et al. (2019) dan Fatimah et al. (2019) menyatakan bahwa penelitiannya menunjukkan hasil yang positif signifikan. Namun  penelitian  Sulistyo  dan  Hermanto  (2019)  menyatakan  bahwa  kepemilikan  manajerial, komisaris independen dan komite audit tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan.
Faktor lain yang mempengaruhi nilai perusahaan adalah islamic social reporting . Islamic Social Reporting pertama  kali  dikemukakan  oleh  Haniffah  (2002)  yang  kemudian  dikembangkan  lebih ekstensif oleh Othman et al. (2009) secara lebih spesifik di Malaysia. Menurut Haniffa (2002) terdapat beberapa  keterbatasan  dalam  laporan  sosial  pada  sistem  konvensional,  yang  mana  keterbatasan tersebut mencakup aspek spiritual dan moral. Oleh karena itu, ia mengemukakan kerangka konseptual Islamic social Reporting (ISR) berdasarkan ketentuan Syariah yang dibuat untuk semua stakeholders untuk  menjalankan  kewajibannya  kepada  sosial  dan  masyarakat.  Menurut  Jallo  dan  Mus  (2017)  dan Setiawan  et  al.  (2019),  tanggung  jawab  sosial  berpengaruh  positif  terhadap  nilai  perusahaan. Sedangkan penelitian Nuke dan Heri (2020) memiliki hasil negatif terhadap nilai perusahaan.
Aspek lain yang tidak kalah penting sebagai faktor yang mempengaruhi nilai perusahaan adalah kinerja  keuangan  perusahaan.  Menurut Sulistyo  dan  Hermanto (2019),  kinerja  keuangan  perusahaan merupakan  uraian  dari  kondisi  keuangan  perusahaan  pada  suatu  periode  tertentu  baik  menyangkut aspek  penyedia  dana  maupun  penyaluran  dana.  Penelitian  yang  dilakukan  oleh  Ralina  dan  Prasetyo (2019)  menyatakan  bahwa  kinerja  keuangan  perusahaan  memiliki  pengaruuh  positif  terhadap  nilai perusahaan. Sedangkan menurut Utami dan Yusniar (2019), menyatakan bahwa ROA tidak memiliki pengaruh  terhadap  nilai  perusahaan.  Sesuai  dengan  latar  belakang  yang  telah  diuraikan,  terdapat research  gap antara  peneliti  terdahulu  terhadap  variabel  yang  mempengaruhi  dalam  kenaikan  nilai perusahaan. Maka tujuan dari penelitian ini adalah untuk menganalisis pengaruh komite audit, dewan komisaris independen, kepemilikan institusional, kepemilikan manajerial, islamic social reporting dan kinerja keuangan perusahaan terhadap nilai perusahaan.

## LANDASAN TEORI DAN PENGEMBANGAN HIPOTESIS
Teori  keagenan  atau agency  theory merupakan  suatu  hubungan,  dimana  satu  orang  atau  lebih (prinsipal) memerintah orang lain (agen) untuk melakukan suatu jasa atas nama prinsipal dan memberi wewenang  kepada  agen  untuk  membuat  keputusan  yang  terbaik  bagi  prinsipal.  Dalam  konteks hubungan ini muncul antara lain: (1) pemegang saham ( shareholders ) dengan para manajer, serta (2) pemegang saham dengan kreditur ( bondholders ) atau pemegang obligasi. Kerangka penelitian adalah suatu  gambaran  mengenai  konsep  yang  ingin  dicapai  melalui  diagram  yang  sistematis  berdasarkan variabel-variabel  penelitian.  Pada  penelitian  ini  menggunakan  variabel  Komite  Audit,  Dewan
Komisaris Independen, Kepemilikan Institusional, Kepemilikan Manajerial, Islamic Social Reporting, dan Kinerja Keuangan Perusahaan untuk melihat pengaruhnya terhadap nilai perusahaan.
Komite  audit  adalah  sekelompok  orang  terpilih  mulai  dari  dewan  komisaris  perusahaan  yang bertanggung jawab untuk membantu auditor dalam mempertahankan independensinya dari manajemen (Sulistyo dan Hermanto, 2019). Jumlah anggota komite audit harus disesuaikan dengan kompleksitas perusahaan  dengan  tetap  memperhatikan  unsur  efektivitas  dalam  proses  pengambilan  keputusan sehingga  memberikan  kontribusi  dalam  nilai  peruahaan  dan  juga  kualitas  pada  laporan  keuangan (Prakoso,  2020).  Komite  audit  akan  berperan  efektif  untuk  meningkatkan  kredibilitas  laporan keuangan  dan  membantu  dewan  komisaris  mendapatkan  kepercayaan  dari  pemegang  saham  untuk memenuhi kewajiban pemberi informasi.
Komite  audit  adalah  sekumpulan  orang  terpilih  yang  bertanggung  jawab  untuk  membantu auditor  dalam  mempertahankan  independensinya  dari  para  para  jajaran  manajer.  Jumlah  anggota komite  audit  harus  disesuaikan  dengan  kompleksitas  perusahaan  dengan  tetap  memperhatikan  unsur efektivitas  dalam  proses  pengambilan  keputusan  sehingga  memberikan  kontribusi  dalam  nilai peruahaan dan juga kualitas pada laporan keuangan (Prakoso, 2020).
H 1 : Komite Audit berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan Peran  dewan  komisaris  independen  adalah  untuk  memastikan  perusahaan  telah  melakukan tanggung jawab sosial dan mempertimbangkan kepentingan stakeholder perusahaan sebaik memonitor efektivitas  pelaksanaan Good  Corporate  Governance (Wardani  et  al.,  2019).  Komisaris  independen merupakan  pihak  yang  tidak  terkoneksi  dengan  direksi  maupun  pemilik  perusahaan,  tidak  memiliki kepentingan  dalam  perusahaan  dan  dapat  lebih  mudah  menjalankan  tugasnya  untuk  mengawasi  dan memberi saran kepada direksi, sehingga dengan adanya dewan komisaris independen dapat mencegah kecurangan dan kejahatan oleh direksi dalam menjalankan tugasnya (Sulistyo dan Hermanto, 2019).
Penelitian  yang  menguji  independensi  dewan  komisaris  terhadap  nilai  perusahaan  masih bersagam.  Penelitian  yang  dilakukan  oleh  Wedayanthi  dan  Darmayanti  (2016)  menyebutkan  bahwa dewan  komisaris  independen  memiliki  pengaruh  negatif  terhadap  nilai  perusahaan.  Walaupun demikian,  Syafitri  et  al.  (2018),  Dewi  dan  Nugrahanti  (2017),  dan  Valensia  dan  Khairani  (2019) menyatakan  bahwa  dewan  komisaris  independen  berpengaruh  secara  positif  dan  signifikan  terhadap nilai perusahaan. Sehingga Dewan Komisaris Independen mengalami kenaikan, maka nilai perusahaan juga mengalami kenaikan dan sebaliknya.
H 2 : Dewan Komisaris Independen berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan Kepemilikan  institusional  adalah  kepemilikan  saham  perusahaan  yang  dimiliki  oleh  institusi atau lembaga seperti perusahaan asuransi, bank, perusahaan investasi dan kepemilikan lain (Nuryono , et al. 2020). Pada umumnya kepemilikan institusional dapat bertindak sebagai pihak yang memonitor perusahaan.  semakin  besar  kepemilikan  perusahaan  maka  akan  semakin  tepat  pemanfaatan  aktiva perusahaan  dan  diharapkan  mampu  bertindak  sebagai  pencegah  terjadinya  praktik  pemborosan  yang dilakukan oleh manajemen (Sulistyo dan Hermanto, 2019).
H 3 : Kepemilikan Institusional berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan Kepemilikan  manajerial  merupakan  suatu  alat monitoring internal  yang  penting  untuk memecahkan  konflik  agensi  antara  pemegang  saham  dan  manajemen  (Wardani,  et  al.,  2019).  Maka dari  itu,  manajer  sekaligus  pemegang  saham  akan  meningkatkan  nilai  perusahaan  karena  dengan meningkatkan nilai perusahaan, maka nilai kekayaan sebagai pemegang saham akan meningkat juga. H 4 : Kepemilikan Manajerial berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan Menurut Sutapa dan Laksito (2018), Islamic Social Reporting terdiri atas item-item standar CSR yang  ditetapkan  AAOIFI  ( Accounting  and  Auditing  Organization  for  Islamic  Institution )  dan kemudian  dikembangkan  lagi  oleh  para  peneliti  mengenai  item-item  CSR  yang  patut  diungkapkan secara syariah. Tujuan pengungkapan ISR adalah sebagai bentuk akuntabilitas kepada Allah SWT dan masyarakat dan meningkatkan transparansi kegiatan bisnis dengan menyajikan informasi yang relevan dengan  memperhatikan  kebutuhan  spiritual  investor  muslim  atau  kepatuhan  syariah  dalam pengambilan keputusan (Prameswari, et al., 2019).
H 5 : Islamic Social Reporting berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan Laporan keuangan merupakan suatu ringkasan transaksi-transaksi keuangan yang terjadi selama satu tahun dalam buku yang bersangkutan. Menurut Sulistyo dan Hermanto (2019) kinerja keuangan perusahaan  merupakan  gambaran  kondisi  keuangan  perusahaan  pada  suatu  periode  tertentu  baik
menyangkut  aspek  penyedia  dana  maupun  penyaluran  dana.  Semakin  tinggi  nilai  perusahaan  maka investor  atau  pemegang  saham  tidak  akan  ragu  menanamkan  modalnya.  Salah  satu  pengaruh  naik turunnya  nilai  peruahaan  adalah  kinerja  keuangan,  terutama  kemampuan  perusahaan  dalam menghasilkan keuntungan atau laba (Prena dan Muliyawan, 2020).
H 6 : Kinerja Keuangan Perusahaan (ROA) berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan

## METODE PENELITIAN
Pada  penelitian  ini  data  yang  digunakan  diperoleh  dari  laporan  keuangan  dan  laporan tahunan ( annual  report )  pada  perusahaan  yang  secara  konsisten  terdaftar  di Jakarta  Islamic  Index sepanjang tahun  2016  sampai  dengan  2020.  Metode  penelitian  ini  menggunakan  penelitian  kuantitatif  dengan jenis  data  sekunder. Purposive  sampling diterapkan  dalam  penentuan  sampel  penelitian  ini  dengan memperhatikan kriteria tertentu. Berdasarkan metode ini terdapat 15 perusahaan yang dapat memenuhi kriteria dengan periode penelitian 5 tahun, sehingga terdapat 75 laporan keuangan perusahaan sebagai total data yang akan digunakan dalam penelitian.

## HASIL DAN PEMBAHASAN Statistik Deskriptif
Penelitian  ini  menggunakan  variabel  dependen  yaitu  nilai  perusahaan  serta  enam  variabel independen  yaitu  komite  audit,  komisaris  independen,  kepemilikan  institusional,  kepemilikan manajerial, islamic social reporting , dan kinerja keuangan perusahaan. Berikut ini adalah hasil analisis deskriptif dari masing-masing variabel penelitian (Lihat Tabel 1).

## Tabel 1 Analisis Deskriptif
TOBINQ KA DKI KI KM ISR ROA Mean 1.30 3.67 2.28 0.58 0.04 0.60 1.20 Median 1.00 3.00 2.00 0.59 0.00 0.60 0.05 Maximum 4.93 7.00 4.00 0.90 0.72 0.76 71.61 Minimum 0.16 3.00 1.00 0.00 0.00 0.51 2.40 Std. Dev. 1.07 0.90 0.90 0.19 0.16 0.05 8.39 Observations 75 75 75 75 75 75 75
Sumber: data yang diolah Eviews 9.0
Variabel Y dalam penelitian ini merupakan nilai perusahaan yang diproksikan oleh Tobin’s Q . Berdasarkan  tabel  di  atas,  rata-rata  untuk  variabel  Y  ini  adalah  1,30%.  Hal  ini  berarti  bahwa  dalam satu  periode  laporan  keuangan  perusahaan  rata-rata  memiliki  nilai Tobin’s  Q sebesar  1,30%.  Nilai Tobin’s Q paling tinggi terjadi di tahun 2017 dengan nilai 4,93% sedangkan nilai perusahaan terendah terjadi di tahun 2018 dengan nilai 0,16%.
Komite  Audit  pada  entitas  syariah  yang  terdaftar  di Jakarta  Islamic  Index (JII)  periode  2016- 2020 menunjukkan nilai rata-rata sebesar 3,67. Nilai komite audit paling rendah terjadi di tahun 2016 dengan  nilai  3,00  sedangkan  komite  audit  tertinggi terjadi  di  tahun 2020  dengan  nilai  7,00.  Variabel dewan  komisaris  independen  menunjukkan  nilai  rata-rata  sebesar  2,28.  Nilai  dewan  komisaris independen terendah terjadi di tahun 2017 dengan nilai 1,00 dan nilai dewan komisaris tertinggi pun terjadi di tahun yang sama yaitu 2017 dengan nilai 4,00. Perhitungan nilai rata-rata dari kepemilikan institusional pada entitas syariah sebesar 0,58.
Nilai  kepemilikan  institusional  terendah  terjadi  pada  tahun  2016  dengan  nilai  0,0  sedangkan nilai tertinggi terjadi pada tahun 2018 dengan nilai 0,9. Variabel kepemilikan manajerial memiliki nilai rata-rata sebesar 0,04. Dengan nilai terendah kepemilikan manajerial terjadi pada tahun 2016 dengan nilai 0,0 sedangkan nilai tertinggi terjadi di tahun yang sama yaitu 2016 dengan perolehan nilai 0, 72. Variabel islamic  social  reporting memiliki  nilai  rata-rata  sebesar  0,60.  Dengan  nilai  terendah  terjadi pada tahun 2016 dengan nilai 0,51. Sedangkan nilai tertinggi dari islamic social reporting memperoleh nilai  0,76.  Variabel  kinerja  keuangan  perusahaan  yang  diproksikan  dengan Return  on  Asset (ROA) memiliki nilai rata-rata sebesar 1,20. Dengan nilai terendah yang terjadi pada tahun 2016 dengan nilai 2,4 sedangkan nilai tertinggi pada tahun 2020 dengan nilai 71,6.

## Analisis Regresi Linier Berganda
Pada  output  di  atas  terdapat  hasil  uji  heteroskedastisitas  dengan  menggunakan  uji Breusch- Pagan-Godfrey yang  diperoleh  nilai Obs*R-Squared sebesar  10.00468  dan  nilai  probabilitasnya adalah  0,1245>  0,05 maka  model regresi  bersifat  homoskedastisitas,  sehingga pada model  penelitian tidak  terdapat  heteroskedastisitas.  Berdasarkan  pengujian  multikolinieritas  di  atas,  hasilnya menyatakan bahwa semua hasil perhitungan VIF menunjukkan tidak adanya variabel independen yang memiliki  nilai  VIF  <  10.  Jadi  kesimpulannya  dalam  penelitian  ini  pada  model  regresi  tidak  terjadi multikolinieritas. Berdasarkan hasil uji autokorelasi dengan menggunakan uji Breusch-Godfrey Serial Correlation  LM  Test didapatkan  nilai  Obs*R-squared  sebesar  63.40636  dan  nilai  probabilitasnya adalah 0,0673 > 0,05 (α = 5%). Berarti bahwa model regresi tidak mengandung autokorelasi. Hasil uji lagrange multiplier pada tabel di atas menunjukkan bahwa nilai probabilitas diperoleh nilai 0,0663 > 0,05  sehingga  model  terbaik  adalah Common  Effect  Model .  Adapun  hasil  regresi  pada  penelitian  ini dapat dilihat pada Tabel 2.
Tabel 2 Hasil Penelitian Uji Regresi Variable Coefficient  Std. Error t-Statistic Prob. C -4.519250 1.043055 -4.332704 0.0000 KA 0.137369 0.086108 1.595318 0.1153 DKI 0.334748 0.092152 3.632577 0.0005 KI 0.030623 0.410516 0.074597 0.9408 KM 1.717719 0.468541 3.666102 0.0005 ISR 5.137625 1.404137 3.658920 0.0005 ROA -0.007393 0.008894 -0.831234 0.4088

## Pengaruh Komite Audit terhadap nilai perusahaan
Hasil  pengujian  hipotesis  dapat  dilihat  dari  nilai  signifikansi  pada  tabel  pengujian  hipotesis dengan menggunakan tingkat signifikansi 5% atau 0,05. Namun berdasarkan hasil uji yang diperoleh komite  audit  memiliki  nilai  probabilitas  lebih  besar  dari  α  (0,1153  >  0,05)  dengan  nilai  koefisien sebesar  0,1373.  Hasil  ini  menunjukkan  bahwa  Komite  Audit  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap nilai perusahaan.
Penelitian  ini  menyatakan  bahwa  peningkatan  proporsi  pada  komite  audit  justru  tidak  akan berpengaruh  pada  kenaikan  atau  penurunan  nilai  perusahaan.  Hasil  penelitian  ini  mendukung penelitian  yang  dilakukan  oleh  Randy  (2013),  Perdana  dan  Rahardja  (2014),  Amrizal  dan  Rohmah (2017),  serta  Meindarto  dan  Lukiastuti  (2017)  dengan  hasil  yang  menjelaskan  bahwa  komite  audit tidak  berpengaruh  secara  signifikan  terhadap  nilai  perusahaan.  Namun  penelitian  ini  tidak  sejalan dengan  Onasis  dan  Robin  (2016)  dan  Wardani  et  al.  (2019)  yang  menyatakan  bahwa  komite  audit berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan.

## Pengaruh Dewan Komisaris Independen terhadap nilai perusahaan
Hasil pengujian variabel Dewan Komisaris Independen (DKI) memiliki nilai probabilitas lebih kecil  dari  α  (0,0005  <  0,05)  dengan  nilai  koefisien  0,3347.  Hasil  ini  menunjukkan  bahwa  Dewan Komisaris Independen berpengaruh positif signifikan terhadap nilai perusahaan. Dimana ketika Dewan Komisaris  Independen  mengalami  kenaikan,  maka  nilai  perusahaan  juga  mengalami  kenaikan  dan sebaliknya.  Sehingga  dapat  dikatakan  naik  atau  turunnya  nilai  perusahaan  dipengaruhi  oleh  Dewan Komisaris Independen.
Hal  ini  tentu  berdampak  pada  kepercayaan  publik  dan  membuat  investor  bertahan  untuk memasukkan  modalnya  dalam  perusahaan,  sehingga  dapat  mempengaruhi  nilai  perusahaan. Pernyataan tersebut sesuai dengan hasil penelitian yang dilakukan oleh Syafitri et al. (2018), Dewi dan Nugrahanti (2017), dan Valensia dan Khairani (2019) menyatakan bahwa dewan komisaris independen berpengaruh  secara  positif  dan  signifikan  terhadap  nilai  perusahaan.  Sedangkan  penelitian  yang dilakukan oleh Wedayanthi dan Darmayanti (2016) menyebutkan bahwa dewan komisaris independen memiliki pengaruh negatif terhadap nilai perusahaan.

## Pengaruh Kepemilikan Institusional terhadap nilai perusahaan
Variabel Kepemilikan Institusional (KI) memiliki nilai probabilitas lebih besar dari α (0,9408 > 0,05)  dengan  nilai  koefisien  sebesar  0,0306.  Hasil  ini  menunjukkan  bahwa  kepemilikan  institusional tidak berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan. Hasil penelitian ini sesuai dengan pernyataan Tambalean  et  al.  (2018)  yang  juga  menemukan  bahwa  Kepemilikan  Institusional  tidak  berpengaruh terhadap  nilai  perusahaan.  Hasil  ini  juga  mengindikasikan  bahwa  investor  dalam  melakukan  analisis investasi tidak melihat sisi kepemilikan institusional.
Hasil penelitian yang serupa dihasilkan oleh beberapa penelitian lain seperti Sinarmayarani dan Suwitho  (2016),  Amaliyah  dan  Herwiyanti  (2019),  Warapsari  dan  Suaryana  (2016),  dan  Sugiyanto (2018). Namun penelitian ini tidak sejalan dengan penelitian Awulle et al. (2018), Effendi (2019), dan Wardani  et  al.  (2019)  yang  menyatakan  bahwa  kepemilikan  institusional  berpengaruh  positif  dan signifikan terhadap nilai perusahaan.

## Pengaruh Kepemilikan Manajerial terhadap nilai perusahaan
Hasil  pengujian  dari  variabel  Kepemilikan  Manajerial  (KM)  memiliki  nilai  probabilitas  lebih kecil dari α (0,0005 < 0,05) dengan nilai koefisien 1,7177. Hasil ini menunjukkan bahwa Kepemilikan Manajerial  berpengaruh  positif  signifikan  terhadap  nilai  perusahaan.  Dimana  ketika  kepemilikan Manajerial  mengalami  kenaikan,  maka  nilai  perusahaan  juga  mengalami  kenaikan  dan  sebaliknya. Sehingga  dapat  dikatakan  naik  atau  turunnya  nilai  perusahaan  dipengaruhi  oleh  Kepemilikan Manajerial.  Hasil  penelitian  ini  pun  selaras  dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Dewi  dan Nugrahanti (2017), Nuryono et al. (2019), Dewi dan Abundanti (2019), Hardiansyah dan Laily (2020) serta  Widayanti  dan  Yadnya  (2020)  yang  menyatakan  bahwa  kepemilikan  manajerial  memiliki pengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan.
Pengaruh Islamic Social Reporting terhadap nilai perusahaan Hasil uji dari variabel Islamic Social Reporting (ISR) memiliki nilai probabilitas lebih kecil dari α (0,0005 < 0,05) dengan nilai koefisien sebesar 5,1376. Hasil ini menunjukkan bahwa Islamic Social Reporting berpengaruh  positif  signifikan  terhadap  nilai  perusahaan.  Dimana  ketika Islamic  Social Reporting mengalami  kenaikan,  maka  nilai  perusahaan  juga  mengalami  kenaikan  dan  sebaliknya. Sehingga  dapat  dikatakan  naik  atau  turunnya  nilai  perusahaan  dipengaruhi  oleh Islamic  Social Reporting .
Penelitian  Refani  et  al.  (2021)  menyatakan  bahwa  informasi  terkait Islamic  Social  Reporting dapat  membantu  menambah  eksistensi  dan  citra  positif  dari  suatu  entitas  di  mata  para  stakeholders terutama  investor  muslim,  karena  informasi  yang  diungkapkan  terkait  aspek  islami  mampu  menarik dan dapat dijadikan sebagai bahan penilaian apakah entitas tersebut layak untuk tempat berinvestasi. Penelitian  dengan  hasil  serupa  mengenai Islamic  Social  Reporting pernah  dilakukan  oleh  Agustina (2020), Ibrahim dan Muthohar (2019), Dianawati dan Fuadati (2016), serta Jallo dan Mus (2017) yang menyatakan bahwa Islamic Social Reporting berpengaruh positif signifikan terhadap nilai perusahaan. Pengaruh Kinerja Keuangan terhadap nilai perusahaan
Variabel Return on Asset (ROA) memiliki nilai probabilitas lebih besar dari α (0,4088 > 0,05) dengan nilai koefisien sebesar -0,0073. Hasil ini menunjukkan bahwa Return on Asset tidak memiliki pengaruh  signifikan  terhadap  nilai  perusahaan.  Kondisi  ini  bisa  disebabkan  karena  profit  sebuah perusahaan  merupakan  harapan  bagi  investor,  namun  investor  juga  harus  berhati-hati  ketika menentukan  keputusan  untuk  berinvestasi  karena  jika  tidak  tepat,  maka  investor  akan  kehilangan return dan  tidak  menutup  kemungkinan  jika  investor  akan  kehilangan  modal  awal  yang diinvestasikannya juga. Hasil penelitian ini mendukung penelitian Thaharah dan Asyik (2016), Fauzi dan  Suransi  (2016),  Oktrima  (2017),  dan  Halik  (2018)  yang  menyatakan  bahwa Return  on  Asset memang  belum  mampu  untuk  merepresentatifkan  suatu  profitabilitas  dan  tidak  memiliki  pengaruh terhadap nilai perusahaan.

## KESIMPULAN
Berdasarkan  hasil  penelitian  dan  pembahasan  di  atas,  maka  dapat  ditarik  kesimpulan  yaitu variabel  dewan  komisaris  independen,  kepemilikan  manajerial,  dan islamic  social  reporting berpengaruh  positif  terhadap  nilai  perusahaan.  Hal  ini  berarti  bahwa  peran  dewan  komisaris independen  sangat  penting  dalam  rangka  meningkatkan  nilai  perusahaan,  karena  dewan  komisaris memastikan perusahaan telah melakukan tanggung jawab sosial, dan mempertimbangkan kepentingan
stakeholder ,  serta  memonitor  efektivitas  pelaksanaan Good  Corporate  Governance .  Selain  itu, pengungkapan islamic social reporting (ISR) dapat menjadi wadah akuntabilitas kepada Allah SWT, serta sebagai bentuk transparansi kegiatan bisnis dengan menyajikan informasi yang relevan, sehingga nilai perusahaan semakin meningkat.
Penelitian  ini  memiliki  keterbatasan  diantaranya  sampel  dan  periode  pengamatan,  sehingga masih diperlukan data untuk mendapatkan hasil yang signifikan. Selain itu, peneliti juga menyarankan untuk menggunakan pengukuran lainnya yang tidak berpotensi bias. Selain itu, peneliti menyarankan untuk  menambah  variabel  baru  di  luar  penelitian  ini,  dengan  maksud  agar  mengetahui  secara  pasti variabel apa saja yang memiliki pengaruh lebih kuat terhadap nilai perusahaan pada perusahaan yang terdaftar di Jakarta Islamic Index (JII).

## REFERENSI
Amaliyah,  F.,  &  Herwiyanti, E.  (2019).  Pengaruh  Kepemilikan  Institusional,  Dewan  Komisaris  Independen, & Komite Audit terhadap Nilai Perusahaan Sektor Pertambangan. Jurnal Akuntansi , 9 (3), 187-200.
Amrizal,  A.,  &  Rohmah,  S.  H.  N.  (2017).  Pengaruh  Kepemilikan  Institusional,  Dewan  Komisaris  Independen, Komite Audit & Kualitas Audit terhadap Nilai Perusahaan.
Awulle,  I.  D.,  Murni,  S.,  &  Rondonuwu,  C.  N.  (2018).  Pengaruh  Profitabilitas  Likuiditas  Solvabilitas  &
Kepemilikan Institusional Terhadap Nilai Perusahaan Food And Beverage Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia  Periode  2012-2016. Jurnal  EMBA:  Jurnal  Riset  Ekonomi,  Manajemen,  Bisnis  & Akuntansi , 6 (4). Bursa Efek Indonesia. http://www.idx.co.id. Diakses pada 12 November 2020 Dewi,  L.  C.,  &  Nugrahanti,  Y.  W.  (2017).  Pengaruh  Struktur  Kepemilikan  &  Dewan  Komisaris  Independen terhadap Nilai Perusahaan (Studi pada Perusahaan Industri Barang Konsumsi di Bei Tahun 2011-2013). Dianawati,  C.  P.,  &  Fuadati,  S.  R.  (2016).  Pengaruh  CSR  &  GCG  Terhadap  Nilai  Perusahaan:  Profitabilitas Sebagai Variabel Intervening. Jurnal Ilmu & Riset Manajemen (JIRM) , 5 (1).
Faley, H. G., & Muslichah, M. (2020). Pengaruh Tata Kelola Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Pengungkapan Tanggung  Jawab  Sosial  Sebagai  Variabel  Mediasi. Moneter-Jurnal  Akuntansi  &  Keuangan , 7 (2),  147- 155.
Fatimah,  F.,  Mardani,  R.  M.,  &  Wahono,  B.  (2019).  Pengaruh  Good  Corporate  Governance  Terhadap  Nilai Perusahaan  Dengan  Kinerja  Keuangan  Sebagai  SVariabel  Intervening  (Studi  Kasus  Pada  Perusahaan Manufaktur Sektor Barang. Jurnal Ilmiah Riset Manajemen , 8 (15).
Haniffa,  R.  (2002).  Social  Reporting  Disclosure:  An  Islamic  Perspective.  Indonesian  Management  and Accounting Research, 1 (2), 128-146.
Jallo,  A.,  &  Mus,  A.  R.  (2017).  Effect  of  corporate  social  responsibility,  good  corporate  governance  and ownership  structure  on  financial  performance  and  firm  value:  A  Study  in  Jakarta  Islamic  Index. IOSR Journal of Business and Management (IOSR-JBM) , 19(11), 64-75. Kristi, N. M., & Yanto, H. (2020). The Effect of Financial and Non-Financial Factors on Firm Value. Accounting Analysis Journal , 9 (2), 131-137.
Lubis, A. I. (2017). Akuntansi Keperilakuan: Multiparadigma. Jakarta: Salemba Empat .
Meindarto,  A.,  &  Lukiastuti,  F.  (2017).  Pengaruh  Corporate  Governance  terhadap  Nilai  Perusahaan  pada Perusahaan Perbankan yang Terdaftar di BEI Tahun 2011-2014. Telaah Bisnis , 17 (2). Othman,  R.,  &  Thani,  A.  M.  (2010).  Islamic  social  reporting  of  listed  companies  in  Malaysia. International Business & Economics Research Journal (IBER) , 9 (4).
Othman, R., Thani, A. M., & Ghani, E. K. (2009). Determinants of Islamic social reporting among top Shariah- approved companies in Bursa Malaysia. Research Journal of International Studies , 12 (12), 4-20.
Prakoso, M. A. B. (2020, April). Pengaruh Corporate Governance Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Variabel Pemoderasi  Pengungkapan  CSR  Pada  Perusahaan  Perbankan  Yang  Terdaftar  di  BEI  (2016-2018). In Prosiding Seminar Nasional Pakar (pp. 2-27). Prameswari, Y., Saraswati, A. M., & Sari, S. P. (2019). Good Corporate Governance & Pengungkapan Islamic Social Reporting pada Perusahaan yang Terdaftar di Jakarta Islamic Index (JII). Seminar Nasional & The 6th Call For Syariah Paper (SANCALL) 2019.
Prena,  G.  D.,  &  Muliyawan,  I.  G.  I.  (2020).  Pengaruh  Kinerja  Keuangan  Terhadap  Nilai  Perusahaan  Dengan Pengungkapan  Corporate  Social  Responsibility  Sebagai  Variabel  Pemoderasi. WACANA  EKONOMI (Jurnal Ekonomi, Bisnis & Akuntansi) , 19 (2), 131-142.
Ralina,  L.,  &  Prasetyo,  A.  (2019).  Pengaruh  kinerja  keuangan  &  kinerja  lingkungan  terhadap  nilai  perusahaan pertambangan di ISSI periode 2013-2017. Jurnal Ekonomi Syariah Teori & Terapan , 6 (9), 1795-1803.
Setiawan,  I.,  Swandari,  F.,  &  Dewi,  D.  M.  (2019).  Pengaruh  Pengungkapan  Islamic  Social  Reporting  (ISR) Terhadap  Nilai  Perusahaan  Dengan  Kinerja  Keuangan  Sebagai  Variabel  Moderating. JWM  (Jurnal Wawasan Manajemen) , 6 (2), 168-186.
Sianturi,  M.  W.  E.  (2020).  Pengaruh  kinerja  keuangan  terhadap  nilai  perusahaan  manufaktur  sektor  industri barang konsumsi di BEI. Jurnal Administrasi Bisnis Fisipol Unmul , 8 (4), 280-289.
Sudiyatno,  B.,  &  Puspitasari,  E.  (2010).  Tobin's  q  &  altman  z-score  sebagai  indikator  pengukuran  kinerja perusahaan. Kajian Akuntansi , 2 (1), 247233.
Sulistyo, R., & Hermanto, S. B. (2019). Pengaruh Kinerja Keuangan & Good Corporate Governance Terhadap Nilai. Jurnal Ilmu & Riset Akuntansi (JIRA) , 8 (9). Sutapa, S., & Laksito, H. (2018). Peran Islamic Social Reporting Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Akuntansi Indonesia , 7 (1), 57-68.
Syafitri,  T.,  Nuzula,  N.  F.,  &  Nurlaily,  F.  (2018).  Pengaruh  Good  Corporate  Governance  Terhadap  Nilai Perusahaan (Studi pada perusahaan industri sub sektor logam & Sejenisnya yang terdaftar di bei periode 2012-2016). Jurnal Administrasi Bisnis , 56 (1), 110-117.
Utami,  R.,  &  Yusniar,  M.  W.  (2020).  Pengungkapan  Islamic  Corporate  Social  Responsibility  (ICSR)  &  Good Corporate  Governance  (GCG)  Terhadap  Nilai  Perusahaan  Dengan  Kinerja  Keuangan  Sebagai  Variabel Intervening. EL MUHASABA: Jurnal Akuntansi (e-Journal) , 11 (2), 162-176.
Valensia, K., & Khairani, S. (2019). Pengaruh Profitabilitas, Financial Distress, Dewan Komisaris Independen & Komite  Audit  Terhadap  Nilai  Perusahaan  Dimediasi  Olesh  Tax  Avoi&ce. Jurnal  Akuntansi  ISSN , 9 (1), 2019.
Wardani,  P.  K.,  Sholikhah,  H.,  &  Sari,  S.  P.  (2019).  Tinjauan  Tentang  Good  Corporate  Governance  terhadap Nilai  Perusahaan  pada  Jakarta  Islamic  Index  70.  Seminar  Nasional  &  The  6th  Call  For  Syariah  Paper (SANCALL) 2019.