## FAKTOR – FAKTOR YANG MEMPENGARUHI HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN SEKTOR KEUANGAN
Rani Eka Arini 1
Yusuf Iskandar 2
Harini Fajar Ningrum 3
1 Program Studi Manajemen, Universitas Nusa Putra
1 rani.eka_mn18@nusaputra.ac.id
2 Program Studi Manajemen, Universitas Nusa Putra
2 yusuf.iskandar@nusaputra.ac.id
3 Program Studi Manajemen, Universitas Nusa Putra
3 harini.fajar@nusaputra.ac.id

## Abstrak
Tujuan  dari  penelitian  ini  adalah  untuk  mengetahui  dan  menganalisis  pengaruh  faktor  fundamental perusahaan  terhadap  pergerakan  harga  saham  baik  secara  simultan  dan  secara  parsial.  Penelitian  ini mengambil  objek  pada  perusahaan  sektor  keuangan    yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI) untuk  periode  2016  sampai  2018.  Metode  analisis  data  yang  dipakai  yaitu  metode  analisis  regresi linier  berganda  yang  sebelumnya  dilakukan  pengujian  asumsi  klasik.  Dengan  metode purposive sampling ,  diperoleh  sebanyak  30  perusahaan  yang  akan  dijadikan  sebagai  objek  penelitian.  Hasil penelitian ini menunjukan secara serempak, Book Value (BV), Net Profit Margin (NPM), Earning Per Share (EPS), Debt  to  Equity  Ratio (DER), Return  On  Aseets (ROA), Return  On  Equity (ROE),  dan Kurs  Valuta  Asing  secara  simultan  berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap  harga  saham perusahaan perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Sedangkan secara parsial, Earning Per Share (EPS)  berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap  harga  saham. Net  Profit  Margin (NPM), Return On Aseets (ROA), Return On Equity (ROE) berpengaruh positif dan tidak signifikan terhadap harga  saham. Debt  to  Equity  Ratio (DER),  dan  Kurs  Valuta  Asing  berpengaruh  negatif  dan  tidak signifikan  terhadap  harga  saham.  Sedangkan Book  Value  (BV) berpengaruh  negatif  dan  signifikan terhadap harga saham perusahaan sektor keuangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
Kata Kunci : BV, NPM, EPS, DER, ROA, ROE, Kurs Valuta Asing

## 1. PENDAHULUAN
Pasar modal merupakan salah satu sumber kemajuan kegiatan perekonomian di suatu negara  dan  telah  menjadi  sumber  alternatif  pendanaan  dan  pembiayaan  untuk  mendapatkan modal  bagi  suatu  perusahaan  (Agustina  &  Sumartio,  2014).  Sebagai  pasar  yang  sedang berkembang  ( emerging  market ),  pergerakan  harga  saham  di  pasar  modal  Indonesia berfluktuasi relatif tinggi. Secara sederhana perubahan harga saham mencerminkan perubahan minat investor terhadap saham tersebut (Mahapsari & Taman, 2013).
Investor  dalam  berinvestasi  melakukan  analisis  harga  saham  untuk  menentukan keputusan buy dan sell (Aspara & Indriani, 2017). Salah satu metode yang digunakan untuk menganalisis  saham  yaitu  analisis fundamental.  Analisis fundamental adalah sebuah  metode untuk  memperoleh  nilai  intrinsik  sebuah  saham  di  pasar  modal  melalui  memproyeksikan makro  ekonomi,  mengidentifikasi  sektor  yang  mengalami  peningkatan  penjualan  dan  laba bersih,  lalu  mengukur  kekuatan  finansial  perusahaan,  efisiensi  manajemen  dan  bisnis perusahaan berdasarkan laporan keuangan historis dan terkini (Wafi et al, 2015). Hasil yang diperoleh  dari  analisis  fundamental  dapat  diketahui  nilai  perusahaan  apakah  berada  pada harga mahal atau murah dibandingkan nilai pasarnya.
Kemudian  para  penanam  modal  atau  investor  sudah  seharusnya  memperhatikan perkembangan  harga  saham  perusahaan  berdasarkan  sektornya  untuk  melihat  sampai  sejauh mana  perkembangannya.  Indeks  harga  saham  berdasarkan  sektornya  disebut  indeks  sektoral yang  dipublikasikan  oleh  IDX  tiap  tahun  dalam  IDX  Statistic.  Di  bawah  ini  disajikan  data mengenai  pergerakan  indeks  harga  saham  berdasarkan  sektornya  dari  tahun  2016  hingga 2018.
Gambar 1.1 Data Pergerakan Indeks Saham Berdasarkan Sektor Periode 2016-2018
Sumber : IDX Statistic 2016 – 2018 dan Data diolah
Dilihat  pada  grafik  diatas  menunjukan  pergerakan  Indeks  saham  berdasarkan  sektor dari tahun 2016 sampai dengan 2018. Terdapat 2 sektor yang mengalami tren penurunan yang tidak terlalu tajam dilihat pada gambar 1.1. Dari grafik diatas bisa ditarik kesimpulan bahwa pada  tahun  2017-2018  pergerakan  sektor  Infrastruktur,  utilitas  dan  transportasi  mengalami penurunan yang tidak terlalu tajam dan diikuti oleh penurunan pada pergerakan harga saham sektor  pertanian.  Puncaknya  pada  tahun  2017  sektor  Infrastruktur,  utilitas  dan  transportasi mengalami peningkatan tajam.
Harga  saham  dapat  dipengaruhi  oleh  banyak  faktor,  baik  dari internal (kinerja keuangan) maupun dari eksternal perusahaan (Fluktuasi kurs rupiah mata uang asing).
Tujuan  yang  ingin  dicapai  dalam  penelitian  ini  adalah  untuk  mengetahui  dan menganalisis  pengaruh  faktor  fundamental  secara  simultan  dan  secara  parsial  terhadap pergerakan harga saham pada perusahaan perbankan yang terdaftar di Bursa Efek  Indonesia periode 2016 – 2018. Penelitian ini diharapkan dapat dijadikan sebagai bahan pertimbangan bagai  investor  dalam  mengambil  keputusan  untuk  berinvestasi  pada  sektor  yang  dapat memberikan  keuntungan  maksimal  di  masa  mendatang,  serta  dapat  dijadikan  sebagai masukan bagi perusahaan untuk menentukan harga saham untuk menarik minat investor.

## 2. KAJIAN PUSTAKA DAN PENGEMBANGAN HIPOTESIS
Saham  adalah  selembar  kertas  yang  menyatakan  kepemilikan  dari  sebagian perusahaaan.  Saham  dapat  didefinisikan  sebagai  tanda  penyertaan  atau  pemilikan  seseorang atau  badan  dalam  suatu  perusahaan  atau  perseroan  terbatas.  Wujud  saham  adalah  selembar kertas  yang  menerangkan  bahwa  pemilik  kertas  tersebut  adalah  pemilik  perusahaan  yang menerbitkan surat berharga tersebut (Darmadji & Fakhruddin, 2001).
Saham  terbagi  atas  2  macam,  yaitu  saham  biasa  dimana  jumlah  dividen  yang  akan dibagikan tergantung pada kinerja perusahan dan saham preferen dimana jumlah dividen yang akan  dibagikan  telah  ditetapkan  (Agustina  &  Sumartio,  2014).  Dalam  berinvestasi,  investor harus  terlebih  dahulu  melakukan  penilaian  harga  saham  umumnya  yang  pada  umumnya terdapat 2 pendekatan, yaitu dengan analisis teknikal yang melihat grafik harga saham masa lalu  maupun  sekarang  dan  volume  transaksi  dan  analisis  fundamental  yang  menggunakan laporan keuangan Perusahaan (Harijito, 2009).
Pergerakan  harga  saham  dipengaruhi  oleh  2  faktor.  Faktor  pertama  adalah  faktor internal, dimana faktor ini berkaitan langsung dengan kondisi fundamental atau kinerja suatu perusahaan. Sedangkan faktor kedua adalah faktor eksternal, dimana faktor ini tidak berkaitan
langsung  dengan  kondisi  perusahaan  tetapi  dari  faktor-faktor  luar  (Agustina  &  Sumartio, 2014).
Book Value (BV) Book  Value (nilai/harga  buku  per  lembar  saham)  pada  dasarnya  mewakili  jumlah aset/ekuitas  yang  dimiliki  perusahaan  tersebut.  Secara  normal, book  value suatu  perusahaan akan  terus  naik  seiring  dengan  naiknya  kinerja  perusahaan  demikian  pula  sebaliknya, sehingga book  value ini  penting  untuk  mengetahui  kapasitas  dari  harga  per  lembar  suatu saham serta dalam penentuan wajar atau tidaknya harga saham di pasar. (Mulia & Nurdhiana, 2012)

## Net Profit Margin (NPM)
Merupakan salah satu alat analisis rasio yang digunakan untuk mengukur kemampuan perusahaan  dalam  mendapatkan  laba  bersih  dari  setiap  rupiah  penjualan,  yang  dicantumkan dalam  bentuk  persentase  (Agustina  &  Sumartio,  2014).  Adapun  rumus  dari  rasio  ini  adalah sebagai berikut :

## Earning Per Share (EPS)
Earning per share (EPS) adalah salah satu rasio yang sering digunakan ketika menilai saham  atau  kinerja  perusahaan.  EPS  diperoleh  dengan  membagi  laba  bersih  perusahaan terhadap jumlah saham beredar perusahaan (Walsh, 2006).  Namun sebenarnya pada analisis yang  lebih  mendalam  EPS  merupakan  laba  perusahaan  yang  pencatatannya  bersifat  akrual, yang  berdampak  laba  tersebut  bisa  bersifat  tidak  nyata  dan  rentan  rekayasa  dikarenakan beberapa  kemungkinan.Dapat  diartikan  sebagai  laba  yang  akan  diperoleh  perusahaan  per lembar sahamnya (Rama & Sumartio, 2017). Adapun formula untuk menghitung EPS adalah sebagai berikut (Walsh, 2006) :

## Debt to Equity Ratio (DER)
Rasio antara total kewajiban terhadap ekuitas adalah rasio utang (Walsh, 2006). Rasio ini digunakan untuk mengukur presentase dari sumber dana selain dari ekuitas. Kreditur lebih memilih rasio yang rendah, karena perusahaan dengan rasio utang yang rendah menunjukkan kemampuan  manajemen  perusahaan  dan  perusahaan  masih  dapat  memenuhi  kewajibannya apabila perusahaan dilikuidasi. Rumus yang digunakan untuk menghitung debt to equity ratio adalah sebagai berikut (Walsh, 2006) ;

## Return on Assets (ROA)
Merupakan  Rasio  untuk  menghitung  berapa  banyak  laba  bersih  setelah  pajak dihasilkan  oleh  total  aset  yang  dimiliki  perusahaan.  Rasio  ini  banyak  yang  menghitung meskipun  ada  ketidaktepatan  ketika  kita  membandingkan  antara  laba  bersih  setelah  pajak (berarti  laba  operasi  sudah  dikurangi  biaya  bunga  dan  pajak  penghasilan)-yang  sebenarnya merupakan  hak  pemilik  ekuitas  -  dengan  total  aset  (yang  sebagian  diantaranya  mungkin dibiayai  dengan  hutang)  (Husnan  &  Pudjiastuti,  2018;78).  Rumus  yang  digunakan  untuk menghitung Return on Assets adalah sebagai berikut (Husnan & Pudjiastuti, 2018;78) :
(           )

## Return on Equity Ratio (ROE)
Rasio ini mengukur seberapa banyak laba yang menjadi hak pemilik ekuitas. Karena itu digunakan laba setelah pajak (EAT). Angka ekuitas yang digunakan sebaiknya juga angka rata-rata. Rasio ini ditanyakan sebagai berikut (Husnan & Pudjiastuti, 2018;77) :

## (           )

## Kurs Valuta Asing
Harga saham juga mempengaruhi nilai tukar uang atau dikenal sebagai Kurs melalui permintaan  uang    ( money  demand  equation )  yang  membentuk  suatu  basis  model  alokasi portofolio  dan  moneter  dari  determinasi  nilai  tukar  uang.  Pada  kondisi  tertentu  yang mencerminkan  aktivitas  ekonomi  riil,  perubahan  harga  saham  menyebabkan  peningkatan permintaan uang riil dan nilai mata uang domestik  (Achmad & Liana, 2012). Disamping itu harga  saham  dapat  mencerminkan  variabel  makroekonomi,  karena  menunjukkan  ekspektasi pasar terhadap aktivitas ekonomi riil.
Gambar 2.1

## Bagan kerangka pemikiran
Berdasarkan  kerangka  pemikiran  yang  telah  diuraikan,  maka  penulis  mengambil  suatu hipotesis yang akan diuji kebenarannya sebagai berikut :
1. Pengaruh Book Value terhadap Harga Saham
Setiap  investor  tentunya  mengharapkan  keuntungan  dari  investasi  yang dilakukannya. Nilai BV yang tinggi akan menjamin keamanan investasi pada perusahaan, jika harga pasar saham lebih tinggi daripada nilai BV, maka hal ini menunjukkan bahwa pasar  percaya  bila  perusahaan  tersebut  akan  menghasilkan  nilai  tambah,  baik  bagi investor maupun perusahaan (Angantyo et al, 2012).
Hasil  penelitian  Angantyo  et  al  (2012)  menunjukan  bahwa  terdapat  pengaruh signifikan  dan  positif  antara  pergerakan  harga Book Value terhadap  harga  saham.  Maka dari  itu  dalam  penelitian  ini  dapat  diasumsikan  jika  variabel Book  Value berpengaruh positif terhadap harga saham.
Hipotesis 1 : Book Value berpengaruh positif terhadap harga saham
2. Pengaruh Net Profit Margin terhadap harga saham NPM  menunjukkan  proporsi  penjualan  yang  dapat  diubah  menjadi  laba  bersih.
NPM memberikan gambaran tentang laba untuk pemegang saham sebagai presentase dari penjualan  (Gadis  et  al,  2012).  Semakin  besar  NPM,  maka  kinerja  dan  kemampuan perusahaan  dalam  mendapatkan  laba  yang  tinggi  dinilai  semakin  baik,  sehingga  akan meningkatkan kepercayaan atau meyakinkan investor untuk menanamkan modalnya pada perusahaan  tersebut  dan  pada  akhirnya  harga  saham  tersebut  akan  mengalami  kenaikan (Agustina & Sumartio, 2014)
Hal  ini  sesuai  dengan  penelitian  yang  dilakukan  Utami  &  Rahayu  (2003)  dan Agustina  &  Sumartio  (2014)  bahwa  NPM  memiliki  pengaruh  positif  terhadap  harga saham.
Hipotesis 2 : NPM berpengaruh positif terhadap harga saham
3. Pengaruh Earning Per Share terhadap Harga Saham Earning per Share adalah rasio besaran laba bersih per lembar saham. Mayoritas investor  memeriksa  laba  perusahaan  untuk  investasi  kedepannya,  sehingga  EPS  yang memiliki  nilai  lebih  akan  menjadi  daya  tarik  bagi  investor  untuk  membeli  sahamnya (Aspara & Indriani, 2017).
Pernyataan  ini  diperkuat  dengan  hasil  penelitian  yang  dilakukan  Tursilo  (2013),
Aspara dan Indriani (2017) bahwa EPS memiliki pengaruh positif terhadap harga saham.
Hipotesis 3 : EPS berpengaruh positif terhadap harga saham
4. Pengaruh Debt to Equity Ratio terhadap harga saham Saat  ini  perusahaan  yang  memiliki  nilai  DER  yang  kecil  belum  tentu  lebih  baik dari perusahaan yang memiliki DER yang lebih besar, karena pada dasarnya perusahaan tidak  dapat  menghindarkan  diri  dari  hutang.  Setiap  perusahaan  butuh  modal  kerja  yang terkadang tidak bisa didanai oleh keuntungan yang diperoleh oleh perusahaan (Angantyo et al, 2012).
Hasil penelitian Suselo et al (2014), Ghozali (2013) menyimpulkan bahwa variabel DER tidak berpengaruh terhadap harga saham perusahaan. Maka dari itu dalam penelitian ini  dapat  diasumsikan  jika  variabel Debt  to  Equity  Ratio berpengaruh  negatif  terhadap harga saham.
Hipotesis 4 : DER berpengaruh negatif terhadap Harga Saham
5. Pengaruh Return On Assets terhadap Harga Saham Sebagai  ukuran  baku  bahwa  semakin  besar  ROA  yang  diperoleh,  semakin  besar pula  tingkat  keuntungan  yang  dicapai  oleh  perusahaan  tersebut  dan  semakin  baik  pula posisi perusahaan tersebut dari segi penggunaan asset (Suselo et al, 2014).
Pernyataan tersebut diperkuat dengan hasil penelitian yang dilakukan oleh  Suselo et  al  (2014),  Aspara  &  Indriani  (2017)  bahwa  ROA  berpengaruh  positif  terhadap  harga saham.
Hipotesis 5 : ROA berpengaruh Positif terhadap harga saham
6. Pengaruh Return On Equity terhadap Harga Saham Return On Equity (ROE) adalah rasio pengukuran yang menunjukkan kemampuan perusahaan  dalam  mengelola  modal  dari  para  investor  untuk  mendapatkan  laba  besih. Semakin tinggi ROE berarti semakin baik kinerja perusahaan dalam pengelola modalnya untuk menghasilkan keutungan bagi pemegang saham (Suselo et al, 2014).
Teori  tersebut  didukung  oleh  hasil  penelitian  Suselo  et  al  (2014),  Suselo  (2016) bahwa ROE berpengaruh poaitif terhadap harga saham.
Hipotesis 6 : ROE berpengaruh positif terhadap harga saham
7. Pengaruh Kurs Valuta Asing terhadap Harga Saham
Nilai  tukar  atau  kurs  secara  sederhana  dapat  di  artikan  sebagai  harga  mata  uang suatu negara terhadap mata uang asing. Artinya apabila nilai mata uang asing naik maka harga saham akan turun, hal disebabkan harga mata uang asing yang tinggi perdagangan di  BEI  akan  semakin  lesu,  karena  tingginya  nilai  mata  uang  mendorong  investor berinvestasi di pasar uang (Efni, 2016).
Pernyataan  ini  dibuktikan  sebagaimana  hasil  penelitian  Efni  (2016)  yang menunjukan  bahwa  variabel  Kurs  Valuta  Asing  berpengaruh  negatif  terhadap  harga saham.
Hipotesis 7 : Kurs valuta Asing berpengaruh negatif terhadap harga saham
Gambar 2.2

## Paradigma Penelitian
Sumber  :  Utami  (2005),  Angantyo  (2012),  Tursilo  (2013),  Ghozali  (2013),  Agustina &  Sumartio  (2014),  Suselo  et  al  (2014),  Suselo  (2016),  Efni  (2016),  Aspara  &  Indriani (2017).
3. METODE PENELITIAN
3.1 Variabel Penelitian
Terdapat 2 variabel dalam penelitian ini yaitu variabel dependen (terikat) dan variabel independen (bebas). Penelitian ini menggunakan Tujuh variabel independen dan  satu  variabel  dependen.  Variabel  dependen  dari  penelitian  ini  adalah  harga saham. Sedangkan untuk variabel independen adalah, Book Value, Net Profit Margin,
Earning  Per  Share,  Debt  to  Equity  ratio,  Return  on  Assets,  Return  on  Equity dan Kurs Valuta Asing.

## 3.2 Penentuan Sampel
Populasi dari penelitian ini adalah perusahaan sektor keuangan yang listing di Bursa Efek Indonesia (BEI). Sedangkan untuk jumlahnya sebanyak 30 perusahaan.
Proses  pengambilan  sampel  dari  populasi  mengaplikasikan  teknik  sampling non probability sampling yaitu metode purposive sampling , dimana teknik penentuan sampel dengan pertimbangan  – pertimbangan tertentu. Adapun kriteria  – kriterianya sebagai berikut :
1. Perusahaan  perbankan  yang  sudah  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI) sebelum tahun 2018, dengan syarat harus mempunyai laporan keuangan yang telah diaudit dan dipublikasikan.
2. Perusahaan  perbankan  yang  telah  terdaftar  di  BEI,  harus  mencatat  atau memperoleh  laba  pada  laporan  keuangan  selama  tiga  periode  berturut-turut dari tahun 2016 – 2018.
3. Memiliki data lengkap yang dibutuhkan dalam penelitian untuk memperoleh informasi  menenai  BV,  NPM,  EPS,  DER,  ROA,  ROE  dan  Kurs  Valuta Asing.
Tabel 3.1 Daftar Perusahaan No Nama Emiten Kode Saham No Nama Emiten Kode Saham 1 Bank Artha Graha Internasional Tbk INPC 16 Bank Nationalnobu Tbk NOBU 2 Bank Bukopin Tbk BBKP 17 Bank Negara Indonesia Tbk BBNI 3 Bank Bumi Arta Tbk BNBA 18 Bank OCBC NISP Tbk NISP 4 Bank Capital Indonesia Tbk BACA 19 Bank Oke Indonesia Tbk DNAR 5 Bank Central Asia Tbk BBCA 20 Bank Pan Indonesia Tbk PNBN 6 Bank CIMB Niaga Tbk BNGA 21 Bank Rakyat Indonesia Agro Niaga Tbk AGRO 7 Bank Danamon Indonesia Tbk BDMN 22 Bank Rakyat Indonesia Tbk BBRI 8 Bank Ganesha Tbk BGTG 23 Bank Sinar Mas Tbk BSIM 9 Bank Ina Perdana Tbk BINA 24 Bank Tabungan Negara Tbk BBTN 10 Bank Mandiri (Persero) Tbk BMRI 25 Bank Victoria Internatioanl Tbk BVIC 11 Bank Maspion Indonesia Tbk BMAS 26 Bank China Construction Bank Indonesia Tbk MCOR 12 Bank Mayapada Internasional Tbk MAYA 27 Bank Woori Saudara Indonesia 1906 Tbk SDRA 13 Bank Maybank Indonesia Tbk BNII 28 Bank Yudha Bhakti Tbk BBYB 14 Bank Mega Tbk MEGA 29 BPD Jawa Barat Dan Banten Tbk BJBR 15 Bank Mestika Dharma Tbk BBMD 30 BPD Jawa Timur Tbk BJTM
Sumber : Indonesia Stock Exchange (IDX)

## 3.3 Metode Analisis
Metode  analisis  data  yang  digunakan  pada  penelitian  ini,  adalah menggunakan analisis regresi berganda. Sebelum melakukan uji hipotesis, dilakukan uji  asumsi  klasisk  terlebih  dahulu  yang  terdiri  dari  uji  Normalitas,  Uji Multikolinearitas  dan  Uji  Autokorelasi.  Dilanjutkan  dengan  uji  hipotesis  yang menggunakan  taraf  signifikansi  0,05.  Setelah  itu  dilakukan  uji  simultan  (uji  f),  uji Koefisien  determinasi  (R 2 )  dan  uji  parsial  (uji  t).  Variabel  dalam  penelitian  ini
terdapat tujuh variabel independen dan satu variabel dependen. Formula regresi linier berganda yang digunakan dalam penelitian ini adalah:
HS = α + β 1 BV + β 2 NPM + β 3 EPS + β 4 DER + β 5 ROA + β 6 ROE + β 7 KVA + ε
Dimana :
HS = Hargasaham (Y) BV = Book Value (X 1 )
NPM = Net Profit Margin (X 2 ) EPS = Earning Per Share (X 3 ) DER = Debt to Equity Ratio (X 4 ) ROA = Return On Aseets (X 5 ) ROE = Return On Equity (X 6 ) KVA = Kurs Valuta Asing (X 7 ) ε = error α = Konstanta

## 3.4 Definisi Operasional variabel
Definisi  operasional  dan  metode  pengukuran  variabel  dapat  dilihat  pada  Tabel  3.2 berikut:
Tabel 3.2 Variabel Definisi Variabel Parameter Pengukuran Variabel Dependent Harga Saham Naik turunnya harga penjualan saham  perusahaan di BEI. Harga  penutupan  ( closing  price )  setiap akhir  bulan  yang  dapat  dilihat  di www.finance.yahoo.com Rasio Variabel Independent Book Value (BV) Perbandingan antara  harga  per lembar saham dengan  nilai  buku per lembar saham Rasio Net Profit Margin (NPM) Perbandingan antara  laba  bersih dengan penjualan Rasio Earning Per Share (EPS) Laba  yang  akan diperoleh perusahaan per lembar sahamnya Rasio Debt to Equity Ratio (DER) Untuk mengukur presentase dari sumber  dana  selain ekuitas Rasio Return On Aseets (ROA) Merupakan Rasio untuk  menghitung berapa  banyak  laba bersih setelah pajak dihasilkan oleh total aset yang dimiliki perusahaan (           ) Rasio
Return On Equity (ROE) Rasio ini mengukur seberapa banyak laba  yang  menjadi hak pemilik ekuitas (           ) Rasio Kurs valuta asing Nilai  tukar  mata uang  suatu  negara terhadap  mata  uang negara  lain.  Yang dipakai adalah USD terhadap IDR. Rasio

## 4. HASIL DAN PEMBAHASAN Pembahasan hasil Penelitian
Sebelum dilakukan analisis regresi berganda, data dilakukan uji asumsi klasik terlebih dahulu.  Dan  diperoleh  bahwa  data  penelitian  mengalami  ganguan  multikolinearitas  dan autokorelasi.  Setelah  itu,  dilakukan  uji  asumsi  klasik  dengan  menggunakan  7  variabel independen, sehingga didapatkan bahwa semua persyaratan uji asumsi klasik dipenuhi.
Tabel 4.1 Uji kolmogorov-smirnov
Unstandardized Residual N 90 Normal Parameters a,b Mean 713.5333 Std. Deviation 470.19471 Most Extreme Differences Absolute .092 Positive .092 Negative -.071 Test Statistic .092 Asymp. Sig. (2-tailed) .057 c
Sumber : Data diolah, IBM SPSS
Pada  tabel  4.1,  nilai Asymp.  Sig.  (2-tailed) =  0,057  ˃  0,05  yang  menunjukan  data telah distribusi dengan normal.
Berikut adalah hasil uji multikolinearitas setelah transformasi data :
Tabel 4.2 Uji multikolinearitas setelah transformasi
Model Collinearity Statistics Keterangan Tolerance VIF 1 (Constant) Bebas Multikolinearitas BV .582 1.719 Bebas Multikolinearitas NPM .841 1.189 Bebas Multikolinearitas EPS .526 1.902 Bebas Multikolinearitas DER .865 1.156 Bebas Multikolinearitas ROE .725 1.379 Bebas Multikolinearitas ROA .608 1.645 Bebas Multikolinearitas Kurs Valuta Asing .959 1.043 Bebas Multikolinearitas
Sumber : Data diolah, IBM SPSS
Hasil pengujian uji multikolinearitas pada Tabel 4.2, nilai tolerance seluruh variabel independen  diatas  0,1  dan  nilai  VIF  bernilai  dibawah  10  yang  menunjukan  bahwa  ketujuh variabel independen tersebut telah bebas dari gejala multikolinearitas.
Berikut  adalah  hasil  autokolerasi  dengan  menggunakan  uji  Durbin-Watson  setelah tranformasi data:
Tabel 4.3 Uji autokorelasi setelah transformasi Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin-Watson 1 .835 a .698 .655 2603.56123 1.367
a. Predictors: (Constant), Kurs Valuta Asing, NPM, BV, ROA, DER, ROE, EPS b. Dependent Variabel: Harga Saham
Sumber : Data diolah, IBM SPSS
Berdasarkan  hasil  uji  Durbin-Watson  pada  Tabel  4.3,  menunjukkan  nilai  1,367, sedangkan  dalam  tabel  DW  untuk  “k”  =  7  dan  N  =  30,  besar  DW-tabel  :  d L (batas  atas)  = 0,926 dan d U (batas bawah) = 2,034, 4 – d U = 1,966. Nilai DW sebesar 1,367 > dari batas d L 0,926 dan kurang dari 4-2,034 (4-du), maka dapat disimpulkan hasil data penelitian ( 0,926 < 1,367 < 1,966) tidak ada terjadi autokolerasi positif atau negatif.
Uji  Statistik  F  menunjukkan  apakah  semua  variabel  independen  yang  dimasukkan berpengaruh  secara  bersama-sama  terhadap  variabel  dependen  (Aspara  dan  Indriani,  2017). Hasil uji statistik  penelitian ini dapat dilihat pada tabel 4.4 berikut :
Tabel 4.4 Uji simultan (uji F) Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. 1 Regression Residual Total 1035305914.000 713310207.500 1748616122.000 7 82 89 147900844.900 8698904.970 17.002 .000 b
a. Dependent Variable: Harga Saham b. Predictors: (Constant), Kurs Valuta Asing, NPM, BV, ROA, DER, ROE, EPS
Sumber : Data diolah, IBM SPSS
Hasil analisis regresi dapat diketahui bahwa secara keseluruhan variabel independen berpengaruh signifikan terhadap variabel dependen. Hasil ini dapat dibuktikan dari tabel  4.4 nilai F hitung sebesar 17.002 dengan probabilitas 0%. Probabilitas yang jauh lebih kecil dari 5% menunjukan  model  regresi  dapat  digunakan  untuk  memprediksi  harga  saham,  atau  dengan kata lain net profit margin (NPM), book value (BV), return on assets (ROA), debt to equity ratio (DER), return  on  equity  ratio (ROE), earning  per  share (EPS)  dan  kurs  valuta  asing secara bersama-sama berpengaruh terhadap pergerakan harga saham.
Kemudian,  uji  koefisien  determinasi  (R 2 )  digunakan  untuk  mengestimasi  seberapa jauh  kemampuan  variabel-variabel  independen  dalam  model  menerangkan  variasi  variabel dependennya  (Aspara  &  Indriani,  2017).  Nilai  koefisien  determinasi  (R 2 )  adalah  antara  0 hingga  1.  Nilai  R 2 yang  mendekati  satu  Menjelaskan  bahwa  variabel-variabel  independen hampir  memberikan  semua  inforasi  yang  dibutuhkan  untuk  mengestimasi  variabel-variabel dependen  (Aspara  &  Indriani,  2017)).  Hasil  perhitungan  R 2 dapat  dilihat  dari  tabel  4.5 dibawah:
Tabel 4.5 Uji Koefisien Determinasi (R 2 ) Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 .769 a .592 .557 2949.39061
a. Predictors: (Constant), Kurs Valuta Asing, NPM, BV, ROA, DER, ROE, EPS b. Dependent Variabel: Harga Saham Sumber : Data diolah, IBM SPSS
Pada  tabel  4.5,  nilai  R 2 pada  kolom Adjusted  R  Square adalah  sebesar  0,592  atau 59,2%. Hal ini berarti menunjukan kemampuan variabel  EPS, NPM, BV, ROA, DER, ROE dan  Kurs  Valuta  Asing  dalam  menjelaskan  variabel  harga  saham  adalah  59,2%,  sedangkan sisanya sebesar 40,8% dipengaruhi variabel lain diluar penelitian.
Kemudian  terakhir,  uji  parsial  (uji  t)  pada  dasarnya  menunjukkan  seberapa  jauh pengaruh  satu  variabel  independen  secara  individual  dalam  menerangkan  variasi  variabel dependen (Aspara & Indriani, 2017). Berikut di bawah disajikan hasil dari uji statistik t:
Tabel 4.6 Uji parsial (uji t) Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1  (Constant) -1874.324 6698.578 -.280 .780 BV -.014 .002 -.544 -5.887 .000 NPM .241 .199 .093 1.216 .228 EPS .113 .014 .768 7.897 .000 DER -.235 1.238 -.014 -.190 .850 ROA 2.902 2.669 .090 1.087 .280 ROE 1.426 .853 .151 1.672 .098 Kurs Valuta Asing .110 .468 .017 .236 .814
a. Dependent Variable: Harga Saham Sumber: Data diolah, IBM SPSS
Berdasarkan  pada  tabel  4.6  yang  ditunjukkan  di  atas,  secara  matematis  diperoleh persamaan regresi linear berganda dengan hasil sebagai berikut:
Harga Saham = -1874,324 – 0,014BV + 0,241NPM + 0,113EPS – 0,235DER + 2,902ROA + 1,426ROE + 0,110Kurs Valuta Asing + e
Nilai konstanta sebesar -0,014 menjelaskan bahwa arah variabel BV negatif terhadap Harga saham dan setiap kenaikan  1% BV membuat penurunan sebesar -0,014% pada Harga saham. Nilai konstanta sebesar 0,241 menjelaskan bahwa NPM mempengaruhi secara positif terhadap Harga saham dan tiap 1% kenaikan NPM membuat kenaikan sebesar 0,241%. Nilai konstanta EPS sebesar 0,113 menunjukan bahwa EPS mempengaruhi secara positif terhadap Harga  saham  dan  tiap  1%  kenaikan  EPS  berkontribusi  terhadap  kenaikan  Harga  Saham sebesar  0,113%.  Nilai  konstanta  sebesar  -0,235  yang  menunjukkan  jika  DER  memiliki  arah negatif  terhadap  Harga  saham.  Tiap  kenaikan  sebesar  1%  pada  DER  berdampak  pada penurunan Harga saham sebesar  -0,235%. Nilai konstanta pada variabel  ROA sebesar 2,902 menjelaskan bahwa ROA memiliki arah positif terhadap Harga saham. Tiap kenaikan sebesar 1%  pada  ROA  akan  menyebabkan  kenaikan  pada  Harga  saham  sebesar  2,902%.  Nilai konstanta ROE sebesar 1,426 menunjukan bahwa ROE mempengaruhi secara positif terhadap Harga  saham  dan  tiap  1%  kenaikan  ROE  berkontribusi  terhadap  kenaikan  Harga  Saham sebesar  1,426%.  Nilai  konstanta  sebesar  0,110  menjelaskan  bahwa  Variabel  Kurs  Valuta Asing mempengaruhi secara positif terhadap Harga saham dan tiap 1% kenaikan Kurs Valuta Asing membuat kenaikan sebesar 0,110%.
Hipotesis  pertama  yang  diajukan  penelitian  ini  jika  variabel Book  Value (BV) berpengaruh positif terhadap harga saham. Hasil penelitian yang diperoleh β1 sebesar -0,544 menunjukkan  BV  memiliki  arah  negatif,  nilai  t hitung BV  sebesar  -5,887  dengan  nilai signifikansi sebesar 0,000. Nilai signifikansi yang bernilai 0,000 menunjukkan variabel Book Value berpengaruh signifikan dan negatif terhadap harga saham. Dengan demikian Hipotesis 1 “ Book Value berpengaruh positif terhadap harga saham” ditolak .
Hasil penelitian ini sesuai dengan penelitian sebelumnya yang dilakukan oleh  Mulia dan  Nurdhiana  (2012)  yang  memperoleh  hasil  bahwa Book  Value berpengaruh  negatif terhadap harga saham.
Hipotesis kedua yang diajukan penelitian ini menyatakan bahwa “NPM berpengaruh positif  terhadap  harga  saham.  Hasil  penelitian  yang  diperoleh  nilai  β2  sebesar  0,093 membuktikan bahwa NPM memiliki arah positif terhadap harga saham. Nilai t hitung variabel Net  Profit  Margin (NPM)  sebesar  1,216  diikuti  nilai  signifikansi  sebesar  0,228.  Nilai signifikansi  yang  jauh  diatas  nilai  0,05  menunjukkan  bahwa  variabel Net  Profit  Margin berpengaruh Positif dan tidak signifikan terhadap harga saham. Dengan demikian hipotesis 2 “ Net Profit Margin berpengaruh positif terhadap harga saham” diterima .
Hasil penelitian ini sesuai dengan penelitian sebelumnya yang dilakukan oleh Utami (2005),  Murtini  &  Mareta  (2005)  dan  Anisma  (2012)  bahwa  variabel Net  Profit  Margin berpengaruh positif terhadap harga saham.
Hipotesis  ketiga  yang  diajukan  penelitian  ini  menyatakan  bahwa  “EPS  berpengaruh positif  terhadap  harga  saham.  Hasil  penelitian  yang  diperoleh  nilai  β3  sebesar  0,768 membuktikan bahwa EPS memiliki arah positif terhadap harga saham. Nilai t hitung variabel Earning  per  Share (EPS)  sebesar  7,897  diikuti  nilai  signifikansi  sebesar  0,000.  Nilai signifikansi yang bernilai 0,000 menunjukkan variabel Earning per Share (EPS) berpengaruh signifikan dan positif terhadap harga saham. Dengan demikian hipotesis 3 “ Earning per Share (EPS) berpengaruh positif terhadap harga saham” diterima.
Hasil penelitian ini sesuai dengan penelitian sebelumnya yang dilakukan oleh Tursilo (2013),  Idawati  (2015),  Riaz  et  al  (2015),  Mogonta  (2016)  dan  Aspara  &  Indriani  (2017) bahwa variabel Earning per Share (EPS) berpengaruh positif terhadap harga saham.
Hipotesis  keempat  yang  diajukan  penelitian  ini  menyatakan  bahwa  “ Debt  to  equity ratio (DER)  berpengaruh  negatif  terhadap  harga  saham”.  Hasil  uji  t  dari  model  regresi diperoleh  bahwa  nilai  β4  sebesar  -0,014  yang  menunjukkan  bahwa  DER  memiliki  arah negatif terhadap perubahan harga saham, lalu t hitung variabel DER sebesar  -0,190 dan nilai signifikansi sebesar 0,850. Nilai signifikansi yang jauh diatas nilai 0,05 menunjukkan bahwa variabel Debt to Equity Ratio berpengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap harga saham. Dengan demikian hipotesis 4 “DER berpengaruh negatif terhadap harga saham” diterima . Hasil  dari  penelitian  ini  sesuai  dengan  penelitian  sebelumnya  yang  dilakukan  oleh Ghozali (2013), Suselo et al (2015) dan Aspara & Indriani (2017) yang menunjukkan bahwa variabel DER tidak memiliki pengaruh signifikan terhadap harga saham.
Hipotesis kelima yang diajukan penelitian ini menyatakan bahwa “ Return on  Assets (ROA) berpengaruh positif terhadap harga saham”. Berdasarkan hasil uji t dari model regresi diperoleh  nilai  β5  sebesar  0,090  menjelaskan  bahwa  ROA  memiliki  arah  positif  terhadap perubahan harga saham, sedangkan nilai t hitung variabel ROA sebesar 1,087 diikuti dengan nilai  signifikansinya  sebesar  0,280.  Nilai  signifikansi  sebesar  0,280  lebih  besar  dari  taraf signifikansi  sebesar  5%.  Nilai  signifikansi  yang  lebih  besar  dari  taraf  signifikansinya menunjukkan  bahwa  variabel Return  on  Assets berpengaruh  positif  dan  tidak  signifikan terhadap harga saham. Dengan demikian hipotesis 5 “ Return on Assets (ROA)  berpengaruh positif terhadap harga saham” diterima .
Hasil  penelitian  sebelumnya  yang  dilakukan  oleh  Aspara  &  Indriani  (2017) menunjukkan bahwa variabel Return on Assets berpengaruh positif terhadap harga saham. Hipotesis keenam yang diajukan penelitian ini menyatakan bahwa “ Return on Equity (ROE) berpengaruh positif terhadap harga saham”. Berdasarkan hasil uji t dari model regresi diperoleh  nilai  β6  sebesar  0,151  menjelaskan  bahwa  ROE  memiliki  arah  positif  terhadap perubahan harga saham, sedangkan nilai t hitung variabel ROE sebesar  1,672 diikuti dengan nilai  signifikansinya  sebesar  0,280.  Nilai  signifikansi  sebesar  0,098  lebih  besar  dari  taraf signifikansi  sebesar  5%.  Nilai  signifikansi  yang  lebih  besar  dari  taraf  signifikansinya menunjukkan  bahwa  variabel Return  on  Equity berpengaruh  positif  dan  tidak  signifikan terhadap harga saham. Dengan demikian hipotesis 6 “ Return on Equity (ROE)  berpengaruh positif terhadap harga saham” diterima .
Hasil  penelitian  sebelumnya  yang  dilakukan  oleh  Gadis  et  al  (2012)  menunjukkan bahwa variabel Return on Equity berpengaruh positif terhadap harga saham.
Hipotesis  ketujuh  yang  diajukan  penelitian  ini  menyatakan  bahwa  “Kurs  Valuta Asing  berpengaruh  negatif  terhadap  harga  saham.  Hasil  penelitian  yang  diperoleh  nilai  β7 sebesar  0,017  menjelaskan  bahwa  Kurs  Valuta  Aing  memiliki  arah  positif  terhadap  harga
saham.  Hasil  regresi  diperoleh  nilai  t  hitung  sebesar  0,236  dengan  nilai  signifikansi  sebesar 0,814. Nilai signifikansi yang jauh diatas nilai 0,05 menunjukkan bahwa variabel Kurs Valuta Asing  berpengaruh  negatif  dan  tidak  signifikan  terhadap  harga  saham.  Dengan  demikian hipotesis 7 “Kurs Valuta Asing berpengaruh negatif terhadap harga saham” diterima .
Hasil penelitian ini  konsisten  dengan  hasil  penelitian terdahulu  yang  dilakukan  Efni (2006) bahwa variabel Kurs Valuta Asing tidak berpengaruh signifikan terhadap harga saham.
5. KESIMPULAN
Kesimpulan berdasarkan hasil penelitian ini, yaitu :
1. Rasio Book  Value (BV)  dari  hasil  pengujian  memiliki  pengaruh  negatif  dan  signifikan terhadap  variabel  dependennya,  yaitu  harga  saham.  Implikasinya  ketika  BV  naik,  maka harga saham akan mengalami penurunan.
2. Rasio Net Profit Margin (NPM) dari hasil pengujian, didapatkan berpengaruh positif dan tidak signifikan terhadap harga saham. Hal ini menunjukan ketika NPM naik, maka harga saham akan mengalami kenaikan.
3. Rasio Earning  Per  Share (EPS)  berdasarkan  hasil  pengujian,  menunjukkan  bahwa berpengaruh positif dan signifikan terhadap harga saham. Hal ini menunjukan bahwa EPS memiliki kontribusi pada kenaikan harga saham.
4. Rasio Debt  to  equity  Ratio (DER)  berdasarkan  hasil  uji  berpengaruh  negatif  dan  tidak signifikan terhadap harga saham. Implikasinya ketika DER naik, maka harga saham akan mengalami penurunan.
5. Rasio Return on Assets (ROA) dari hasil pengujian memiliki pengaruh positif yang tidak signifikan  terhadap  harga  saham.  Hal  ini  menunjukan  bahwa  ketika  ROA  naik  maka, harga saham akan mengalami kenaikan.
6. Rasio Return  on  Equity (ROE)  dari  hasil  pengujian  menunjukan  bahwa,  berpengaruh positif  yang  tidak  signifikan  terhadap  harga  saham.  Ini  menunjukan  ketika  ROE  naik, maka harga saham akan mengalami kenaikan.
7. Rasio Kurs Valuta Asing dari hasil uji berpengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap harga saham. Hal ini menunjukan bahwa KVA tidak memiliki kontribusi pada kenaikan harga saham.
Penelitian  ini  telah  dilakukan  dengan  optimal  akan  tetapi  memiliki  beberapa Keterbatasan pada penelitian ini yaitu :
1. Variabel  Independen  yang  digunakan  pada  penelitian  ini  hanya  menggunakan  Analisis Fundamental dimana hanya menggunakan 6 faktor internal, yaitu BV, NPM, EPS, DER, ROA dan ROE dan 1 faktor eksternal, yaitu Kurs Valuta Asing.
2. Objek  pada  penelitian  ini  hanya  terbatas  pada  perusahaan  sektor  keuangan  yaitu perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI)
3. Periode yang digunakan pada penelitian ini hanya pada periode 2016 – 2018.
Saran – saran berdasarkan keterbatasan yang telah disebutkan sebelumnya, yaitu :
1. Menggunakan  analisis  saham  yang  lainnya  yaitu  analisis  Teknikal  dan  menambahkan variabel  independen  faktor  internal  dan  eksternal  lainnya  yang  belum  diteliti  pada penelitian ini.
2. Menggunakan objek penelitan yang bergerak pada sektor lainnya.
3. Memperpanjang  periode  pengamatan  yang  lebih,  yang  nantinya  bisa  membantu  peneliti dalam memperoleh hasil penelitian yang lebih akurat dan tepat.

## 6. REFERENSI
Agustina,  &  Sumartio,  F.  (2014).  Faktor-Faktor  Yang  Mempengaruhi  Pergerakan  Harga Saham  Pada  Perusahaan  Pertambangan. Jurnal  Wira  Ekonomi  Mikroskil Vol  4,  No.  1, April 2014.
Achmad,  N  &  Liana.  (2012).  Pengaruh  Suku  Bunga  SBI  dan  Kurs  Dollar  Terhadap  Harga Saham di BEI. Jurnal Ilmiah Ranggagading . Volume 12, No 2, pp 128-135.
Angantyo, A., Darminto, & Atmanto, D. (2012). Pengaruh Return On Equity, Debt To Equity Ratio, Earning Per Share dan Book Value Per Share terhadap harga saham . Universitas Brawijaya.
Anisma, Y. (2012). Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Harga Saham Perusahaan Perbankan Yang Listing Di Bursa Efek Indonesia (Bei). Jurnal Sosial Ekonomi Pembangunan Vol 2, No. 5, Maret 2012.
Aspara, H. R.,& Indriani, A. (2017). Analisis Pengaruh Crude Oil Price, Earning Per Share, Price  To  Book  Value,  Return  On  Assets  Dan  Debt  To  Equity  Ratio  Terhadap  Harga Saham  Perusahaan  Batubara  Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia  Periode  2012– 2016. Diponegoro Journal Of Management , 6(4), 2337-3792.
Darmaji, T., & Fakhruddin, H. (2001). Pasar Modal di Indonesia, Pendekatan Tanya Jawab . Jakarta: Salemba Empat.
Efni,  Y.  (2016).  Pengaruh  Suku  Bunga  Deposito,  Sbi,  Kurs  Dan  Inflasi  Terhadap  Harga Saham Perusahaan Real Estate Dan Property Di Bei. Jurnal Universitas Riau.
Gadis,  A.C.  Darminto,  &  Siti,  R.H.  (2012).  Pengaruh  Variabel  Fundamental  Internal Terhadap Harga Saham (Studi pada saham lq-45 yang listing di BEI periode tahun 2009- 2011). Universitas Brawijaya.
Ghozali, F. (2013). Pengaruh Return On Asset (ROA), Earning Per Share (EPS), dan Debt to Equity Ratio (DER) terhadap Harga Saham (Studi Pada Perusahaan Properti yang Listing di Bursa Efek Indonesia Tahun 2007-2011). Jurnal Ilmiah Mahasiswa FEB, 1(2), pp. 1– 11.
Harijito,  A.,  2009, Keuangan  Perilaku  Menganalisis  Keputusan  Investor ,  Edisi  Pertama, Penerbit Ekonisia, Yogyakarta.
Husnan,  S.,  &  Pudjiastuti,  E.  (2018). Dasar-dasar  Manajemen  keuangan .  Yogyakarta:  UPP STIM YKPN.
Idawati,  W.,  &  Wahyudi,  A.  (2015).  Effect  of  Earning  Per  Shares  (EPS)  and  Return  On Assets  (ROA)  against  Share  Price on  Coal Mining  Company  Listed in  Indonesia  Stock Exchange . Journal of Resources Development and Management , Volume 7.
Mahapsari,  R.  N.,  &  Taman,  A.  (2013).  Pengaruh  Profitabilitas,  Struktur  Aktiva,  Dan Pertumbuhan  Penjualan  Terhadap  Harga  Saham  Dengan  Struktur  Modal  Sebagai Variabel  Intervening  Pada  Perusahaan  Manufaktur  Di  Bursa  Efek  Indonesia. Jurnal Nominal /Volume 2 Nomor 1/ Tahun 2013. Yogyakarta: Universitas Negeri Yogyakarta.
Murtini,  U.  &  Mareta,  S.  (2005),  Pengaruh  Rasio  Keuangan  Terhadap  Perubahan  Harga Saham, Jurnal Riset Manajemen, Akuntansi dan Bisnis , 3(1), pp. 106-134.
Mulia, H. F., & Nurdhiana. (2012). Pengaruh Book Value (BV), Price to Book Value (PBV), Earning  Per  Share  (EPS),  dan  Price  Earning  Ratio  (PER)  Terhadap  Harga  Saham Perusahaan  Food  and  Beverage  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  Tahun  2007  – 2010. Jurnal Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Widya Manggala.
Mogonta, K., & Pandowo, M. (2016). Analisa Pengaruh Return On Assets, Return on Equity dan  Earning  per  Share  terhadap  Harga  Saham  Pasar:  Studi  pada  Perusahaan Pertambangan LQ-45 yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal EMBA , Volume 4 Nomor 2.
Riaz, S., Liu, Y. P., & Khan, S. H. (2015). Exploring the relationship between market value andd  accounting  numbers  of  firms  in  Pakistan. Asian  Journal  of  Finance  and Accounting , 7(1), 230-238.
Suselo,  D.  (2016).  Analisis  Variabel  Roe,  Eps,  Per,  Sensitivitas  Kurs,  Sensitivitas  Inflasi, Sensitivitas  Suku  Bunga  Dan  Pengaruhnya  Terhadap  Harga  Saham  Perusahaan  (Studi Pada  Perusahaan  yang  Masuk  dalam  Indeks  LQ45  Periode  2010-2013). Jurnal Musam . Tulungagung: Institut Agama Islam Negeri Tulungagung.
Suselo, D., Dzajuli, A., Indrawati, K. N. (2014). Pengaruh Variabel Fundamental dan Makro Ekonomi  terhadap  Harga  Saham  (Studi  pada  Perusahaan  yang  Masuk  dalam  Indeks LQ45). Jurnal  Aplikasi  Manajemen /Volume  13  Nomor  1  /  Tahun  2014.  Malang: Universitas Brawijaya.
Utami, M., & Rahayu, M. 2003. Peranan Profitabilitas, Suku Bunga, Inflasi Dan Nilai Tukar Dalam  Mempengaruhi  Pasar  Modal  Indonesia  Selama  Krisis  Ekonomi. Jurnal Manajemen & Kewirausahaan., 5(2), pp 123– 131.
Tursilo, A. (2013). Faktor-Faktor Yang Mempengaaruhi Harga Saham Perbankan Go Public Di Bursa Efek Indonesia (BEI). Skripsi Program Pascasarjana Universitas Terbuka .
Wafi,  A.S.,  Hassan  Hassan  dan  Adel  Mabrouk.  (2015). Fundamental  Analysis  Models  in Financial Markets: Review Study . Procedia Economics and Finance 30 939-947.
Walsh, C. (2006). Key Managament Ratios . Pearson Education.
WEBSITE :
Bloomberg. https://www.bloomberg.com. Diakses pada 23 Maret 2020
PT Bursa Efek Indonesia. https://www.idx.co.id. Diakses 21 Maret 2020
Yahoo Finance. n.d. https://finance.yahoo.com. Diakses 20 Maret 2020