INNOVATIVE: Journal Of Social Science Research Volume 4 Nomor 1 Tahun 2024 Page 1764-1778 E-ISSN 2807-4238 and P-ISSN 2807-4246
Website: https://j-innovative.org/index.php/Innovative
Analisis Pengaruh Dana Bagi Hasil, Pendapatan Asli Daerah, Dana Alokasi Umum, dan Dana Aloksi Khusus Terhadap Belanja Modal dengan Pertumbuhan Ekonomi Sebagai Variabel Moderating Di Jawa Tengah Tahun 2019-2021
Deva Soni Kurniawan 1 ✉ , Atwal Arifin 2
Universitas Muhammadiyah Surakarta
Email: devasoni81@gmail.com 1 ✉

## Abstrak
Tujuan dari kajian ini terkait menguji bagaimana dana bagi hasil, pendapatan asli daerah, dana alokasi umum,  dan  dana  alokasi  khusus  berpengaruh  terhadap  belanja  modal  yang  dimoderasi  oleh pertumbuhan ekonomi di Pemerintah Provinsi Jawa Tengah tahun 2019-2021. Badan Pusat Statistik dan Kementerian Keuangan menyumbangkan data sekunder untuk kajian ini. Strategi demografi dan sampel menggunakan sampling jenuh terhadap 35 kota/kabupaten di Provinsi Jawa Tengah, yang terdiri dari 6 kota dan 29 kabupaten. Berdasarkan hasil pengujian, dana bagi hasil tidak berakibat terhadap belanja modal dengan nilai signifikansi sebesar 0,721, pendapatan asli daerah sebesar 0,000, dana alokasi umum sebesar 0,001, dan dana alokasi khusus sebesar 0,032. Pertumbuhan ekonomi tidak mampu memoderasi pengaruh  bagi  hasil  akan  belanja  modal  karena  nilai  signifikansinya  sebesar  0,196,  namun  mampu memoderasi  pengaruh  pendapatan  asli  daerah  terhadap  belanja  modal  karena  nilai  signifikansinya sebesar 0,001, dan mampu memoderasi pengaruh dana alokasi umum terhadap belanja modal karena nilai signifikansinya sebesar 0,048.
Kata Kunci: Belanja Modal, Dana Bagi Hasil, Pendapatan Asli Daerah, Dana Alokasi Umum, Dana Alokasi Khusus dan Pertumbuhan Ekonomi

## Abstract
The aims of this research was to analysis the impact of economic growth on Central Java Provincial Government's  capital  expenditures  in  2019 – 2021.  This  included  looking  at  the  impact  of  revenue sharing funds, money collected at the regional level, as well as federal, state, and local allocations. Data and statistics were collected from the country's centrally located Bureau of Statistics and Ministry of Finance. Saturation sampling was used in the demographic and sample approach to collect data from all 35 cities and districts in Central Java Province (6 cities and 29 districts). According to the data, revenue splits and investment spending are unrelated (p=0.721), local own-source revenue (p=0.000), public allocation funds (p=0.001), and special allocation funds (p=0.032). The significance value for the effect of economic growth on capital expenditure was 0.196, meaning it had no effect on this variable. However, the effect of local revenue on capital expenditure was moderated by economic growth (p = 0.001), and the impact of general allocation funds on capital expenditure was moderated by economic growth (p = 0.048).
Keywords: Capital  Expenditure,  Revenue  Sharing  Fund,  Local  Revenue,  General  Allocation  Fund,
Special Allocation Fund and Economic Growth

## PENDAHULUAN
Pertumbuhan  struktur  kekuasaan  Indonesia  cukup  pesat  dalam  beberapa  tahun terakhir.  Pemerintah  Indonesia  telah  secara  efektif  mengimplementasikan  sejumlah restorasi sektor umum, sesifiknya di bidang fiskal daerah. Salah satu indikatornya adalah penerapan otonomi serta pemusatan fiskal. Satu diantara bentuk desentralisasi, pemerintah daerah memegang kendali atas otonomi daerah. Penetapan otonomi daerah secara resmi pada tahun 2001 menekankan pentingnya kota dan kabupaten di atas provinsi.  Dengan mendelegasikan  yurisdiksi  yang  luas,  nyata,  dan  proporsional  kepada  daerah  serta mendorong tumbuhnya kemampuan  dan kemajemukan  daerah, UU No. 22 Tahun 1999 menetapkan arah otonomi daerah Dana, (2015).
Berdasarkan fenomena tersebut, penelitian ini mencoba mereplikasi penelitian (Melda & Syofyan, 2020) dengan hasil secara segmental variabel DAU, DAK dan PAD berdampak positif  substansial  pada  belanja  daerah,  akan  tetapi  faktor  dana  bagi  hasil  tak mempengaruhi  belanja  daerah  pada  kabupaten/kota  di  Sumatera  Barat.  Lebih  lanjut, temuan uji menyatakan jika koefisien dana transfer kian capital dari koefisien pendapatan asli daerah yang menandakan jika pemerintah kabupaten/kota di Sumatera Barat memiliki dampak flapaper. Kehadiran variabel moderasi dalam penelitian ini, yang diprediksi dapat memperkuat  dampak  masa  variabel  bebas  dan  terikat,  membedakannya  dengan  kajian sebelumnya.
Peneliti tertarik mengambil kajian dengan judul: Analisis Pengaruh Dana Bagi Hasil, Pendapatan Asli Daerah, Dana Alokasi Umum, dan Dana Alokasi Khusus Terhadap Belanja Modal dengan Pertumbuhan Ekonomi Sebagai Variabel Moderasi Di Jawa Tengah Tahun 2019-2021.

## METODE PENELITIAN
Desain  kuantitatif  ialah  cara  untuk  penelitian  ini,  seluruh  informasi  fiskal  untuk  35 regional  di  Jawa  Tengah  pada  tahun  2019  dan  2020  dianalisis  di  sini.  Laporan  Realisasi Anggaran  2019-2021  merupakan  sumber  data  sekunder  yang  dipakai  pada  strategi pengumpulan  data  ini.  Badan  Pusat  Statistik  dan  Kementerian  Keuangan  Provinsi  Jawa Tengah menyediakan informasi yang digunakan di sini. Studi ini menerapkan SPSS versi 25 guna menganalisis data sekunder.

## Hipotesis
Pengaruh Dana Bagi Hasil Terhadap Pengalokasian Belanja Modal
Anggaran  dikumpulkan  dari  daerah-daerah  yang  terhubung  dengan  APBN  dan didistribusikan  kembali  ke  daerah-daerah  tersebut  sesuai  dengan  porsi  desentralisasi mereka dikenal sebagai Dana Bagi Hasil. Temuan dan analisis kajian (Lutpikah & Mahendra, 2020)  menjelaskan  jika  dampak  Dana  Bagi  Hasil  akan  belanja  modal  adalah  kecil  dan negatif. Nilai F yang diperoleh sebesar 0,000 secara statistik signifikan.   Nilai adjusted R- squared menjabarkan jika variabel bebas menjelaskan 50,9% dari varians belanja modal, menyisakan 49,1% yang bisa dijabarkan oleh variabel lain atau model lain. Maka, hipotesis pertama dapat ialah:
H1 : Dana Bagi Hasil berpengaruh terhadap pengalokasian Belanja Modal
Pengaruh Pendapatan Asli Daerah terhadap Pengalokasian Belanja Modal
Kemampuan  instansi  daerah  untuk  menerapkan  peraturan  selaku  wilayah  otonom sangat  diakibatkan  oleh  aksesnya  terhadap  uang  daerah.  Otonomi  pemerintah  daerah dalam  menerapkan  kebijakannya  sendiri  sebanding  dengan  sumber  daya  yang  dapat dikumpulkannya sendiri. Menerapkan otonomi daerah memiliki potensi untuk peningkatan layanan umum dan mendorong growth di daerah-daerah yang kurang terlayani.
Dalam  penelitiannya,  (Rizal  &  Erpita,  2019)  menjelaskan  PAD  berakibat  substasial terhadap belanja modal, yang dijabarkan oleh koefisien regresi sejumlah 1,211. Hasil uji t mendefinisian apabila belanja modal di Kota Langsa disebabkan secara signifikan oleh PAD. Oleh karena itu, hipotesis kedua dapat dijelaskan berikut:
H2: Pendapatan Asli Daerah berpengaruh terhadap pengalokasian Belanja Modal.
Pengaruh Dana Alokasi Umum terhadap Pengalokasian Belanja Modal
Untuk  mencapai  keseimbangan  fiskal  antara  tingkat  pemerintahan  federal  dan regional/lokal,  pendanaan  untuk  pemerintah  daerah  telah  didesentralisasikan, didekonsentrasikan,  dan  dialokasikan.  Dengan  desentralisasi,  pemerintah  daerah  bebas menangani  urusan  rumah  tangga  tanpa  campur  tangan  pemerintah  federal.  Uang  dari APBN  dialihkan  guna  membentuk  (DAU),  yang  dimaksudkan  memastikan  bahwa  semua wilayah  memiliki  akses  ke  dana  yang  memadai  untuk  memenuhi  anggaran  yang  terkait dengan  desentralisasi.  Stabilitas  keuangan  dicapai  dengan  pelimpahan  otoritas  federal kepada  pemerintah  negara  bagian  dan  daerah.  Akibatnya,  lebih  banyak  uang  diberikan kepada pemerintah daerah daripada negara bagian. Anggaran perimbangan DAU dapat difungsikan oleh pemerintah daerah untuk investasi infrastruktur dalam bentuk pelayanan publik.
(Vanesha, 2019) menyatakan bahwa pengguna aktif harian (DAU) memiliki dampak penting pada belanja modal. Namun, hanya pengguna aktif harian (DAU) yang memiliki dampak  pada  anggaran  modal  regional  di  Provinsi  Jambi.  Maka,  hipotesis  ketiga dirumuskan berikut:
H3: Dana Alokasi Umum berpengaruhterhadap pengalokasian Belanja Modal.
Pengaruh Dana Alokasi Khusus terhadap Pengalokasian Belanja Modal
Otonomi  daerah  didorong  oleh  desentralisasi,  desentralisasi  terjadi  ketika  instansi pusat  membebaskan  pemerintah  daerah  guna  menyelesaikan  masalah  mereka  sendiri. Pemerintah daerah mengelola pemerintah pusat dan transfer anggaran. DAK digunakan untuk  membangun,  membeli,  memperbarui,  dan  meningkatkan  infrastruktur  pelayanan publik yang tahan lama. Upaya DAK ini meningkatkan layanan publik yang didanai modal.
Alokasi  khusus  meningkatkan  investasi  modal  (Soesilo,  2021)  menjekaskan  jika pertumbuhan ekonomi tidak mampu menurunkan subsidi provinsi untuk anggaran modal. Growth  dapat  mengurangi  DAU  pada  anggaran  modal.  Bagaimana  kami  membangun hipotesis keempat:
H4: Dana Alokasi Khusus berpengaruhterhadap pengalokasian Belanja Modal.
Pengaruh  Dana  Bagi  Hasil  dengan  variabel  moderasi  Pertumbuhan  Ekonomi  terhadap Belanja Modal
(Prabawati  &  Wany,  2018)  menurut  penelitiannya,  disimpulkan  bahwa  DBH  tidak memiliki dampak pada anggaran modal. Variabel moderasi Growth berkemampuan untuk mengondisikan  variabel  Dana  Bagi  Hasil.  Dengan  demikian,  hipotesis  kelima  dapat dinyatakan sebagai berikut:
Pengaruh  Pendapatan  Asli  Daerah  dengan  variabel  moderasi  Pertumbuhan  Ekonomi terhadap Belanja Modal
(Mahardika  &  Riharjo,  2019)  pendapatan  daerah  tidak  berpengaruh  pada  investasi modal, kata para peneliti. Namun, pertumbuhan ekonomi di instansi regional Provinsi Jawa Timur berpengaruh terhadap PAD dan belanja modal. Jadi, hipotesis keenam adalah:
H6: Pengaruh Pendapatan Asli Daerah dengan variabel moderasi Pertumbuhan Ekonomi terhadap Belanja Modal
Pengaruh Dana Alokasi Umum dengan variabel moderasi Pertumbuhan Ekonomi terhadap Belanja Modal
(Anny Widiasmara, 2019) menyatakan jika DAU serta Luas Wilayah tidak berakibat pada Belanja Modal. Korelasi DAU dan Belanja Modal dimoderasi oleh pertumbuhan ekonomi. Jadi, hipotesis ketujuh adalah:
H7:  Pengaruh  Dana  Alokasi  Umum  dengan  variabel  moderasi  Pertumbuhan  Ekonomi terhadap Belanja Modal
Pengaruh Dana Alokasi Khusus dengan variabel moderasi Pertumbuhan Ekonomi terhadap Belanja Modal
Soesilo, (2021) Belanja modal meningkat ketika dana khusus tersedia, yang mungkin mengindikasikan bahwa anggaran modal dipengaruhi oleh uang dari pemerintah federal. Dampak negatif PAD terhadap investasi dapat dikurangi dengan ekspansi ekonomi. Subsidi belanja modal provinsi tidak dapat ditutupi oleh pembangunan ekonomi saja. Dampak aditif dari  dana  distribusi  tertentu  terhadap  pengeluaran  investasi  dikurangi  oleh  ekspansi ekonomi secara umum. Jadi, hipotesis kedelapan adalah:
H8:  Pengaruh  Dana  Alokasi  Khusus  dengan  variabel  moderasi  Pertumbuhan  Ekonomi terhadap Belanja Modal

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Berdasarkan  temuan  uji  Analisis  Linier  Berganda  maka  diperoleh  data  deskripsi tentang variabel penelitian ialah berikut:

## Tabel 1. Hasil Uji Analisis Linier Berganda
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) - 41456538780,900 3859407804 0,858 -1,074 ,285 DBH -,116 ,300 -,026 -,386 ,700 PAD ,283 ,037 ,582 7,679 ,000 DAU ,169 ,054 ,267 3,137 ,002 DAK ,302 ,103 ,231 2,922 ,004
a. Dependent Variable: BM
Sumber: Data diolah, 2023
Bersumber pada hasil persesuaian regresi di atas, maka hasil koefisien regresi di tabel sebagai berikut: BM=41456538780,900+-0,116X1+0,283 X2+0,169 X3+0,302X4+e
a. Nilai konstanta positif sebesar  41456538780,900, bila variabel bebas  meliputi DBH, PAD, DAU dan DAK dianggap konstan maka tak mengalami perubahan, nilai Belanja Modal ialah 41456538780,900
b. Variabel  bagi  hasil  memiliki  koefisien  sebesar  -0,116  yang  menunjukkan  hubungan negatif. Apabila DBH naik, maka akan menyebabkan penurunan belanja modal.
c. Nilai  variabel  PAD  adalah  0,283,  menunjukkan  korelasi  positif.      Oleh  karena  itu, kenaikan PAD akan menyebabkan naiknya belanja modal.
d. Koefisien  variabel DAU adalah 0,169, menunjukkan korelasi  positif.  Oleh  karena  itu, peningkatan DAU akan membuat naiknya belanja modal.
e. Koefisien variabel DAK adalah 0,302, menunjukkan nilai positif.   Oleh karena itu, DAK yang besar akan menyebabkan peningkatan belanja modal.

## Koefisien Hasil Terminasi
Kemampuan kajian untuk menjabarkan variasi dalam variabel terikat ditakar dengan menghitung (R2). Oleh karena itu, akan ditentukan sejauh mana variabel dependen dapat dijelaskan  oleh  faktor-faktor  independen  saat  ini.  Jika  nilainya  mendekati  1,  itu  berarti
variabel-variabel  independen  dapat  diandalkan  untuk  meramalkan  pergeseran  variabel terikat.

## Tabel 2. Uji R 2 Model 1
Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 ,805 a ,647 ,633
93818478208,27426
a. Predictors: (Constant), DAK, PAD, DBH, DAU
b. Dependent Variable: BM
Sumber: Data diolah, 2023
Pehitungan R2 adalah 0,633, atau 63,3%, sesuai dengan data pada tabel di atas. Hal ini mengindikasikan bahwa 63,3% faktor independen dapat menjelaskan varians variabel terikat. Belanja modal bisa dijabarkan sebab variabel independen model (DBH, PAD, DAU, dan DAK) sejumlah 63,3%, yang mana selisihnya 36,75% diakibatkan oleh komponen yang tidak terdapat pada model.
Tabel 3. Uji R 2 Model 2
Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 ,859 a ,739 ,714
82885538559,68095 a. Predictors: (Constant), DAKxPE, PAD, DAK, DBH, DAU, DBHxPE, PADxPE, PE, DAUxPE b. Dependent Variable: BM
Sumber: Data diolah, 2023
Dapat dilihat pada informasi yang diberikan pada tabel 3, uji statistik R2 menghasilkan nilai 0,714, yang juga dapat  dinyatakan sebagai 71,4%.   Hal  ini mengindikasikan  bahwa 71,4% faktor independen menunjukkan fluktuasi variabel dependen. Hasilnya, 71,4% dari belanja modal ditunjukkan oleh DBH, PAD, DAU, dan DAK, dengan pertumbuhan ekonomi selaku  pemoderasi.  Selisihnya  28,6%  dipengaruhi  oleh  elemen-elemen  lain  diluar  dari diperhitungkan dalam konstruksi model.
Uji F Signifikan (Simultan)
Pengujiian F biasanya diterapkan guna menganalisis pengaruh seluruh elemen pada dampak akan variabel dependen.

## Tabel 4. Uji F Model 1
ANOVA a Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. 1 Regression 1616106135104018 600000000,000 4 40402653377600 4660000000,000 45,902 ,000 b Residual 880190685331643 300000000,000 100 88019068533164 33000000,000 Total 24962968204356 62000000000,000 104
a. Dependent Variable: BM
b. Predictors: (Constant), DAK, PAD, DBH, DAU
Sumber: Data diolah, 2023
Berlandaskan atas temuan uji F yang disajikan di sini, dapat diketahui bahwa tingkat signifikansi lebih rendah dari margin yang diterima secara umum, yaitu 0,05. Temuan ini mendefinisikan  bahwa  skala  sig  kecil  dari  0,05,  yang  menjabarkan  jika  tidak  terdapat hubungan antara DBH, PAD, DAU, dan DAK.
Tabel 5. Uji F Model 2
ANOVA a Model Sum of Squares Df Mean Square F Sig. 1 Regression 184364563271446 7800000000,000 9 20484951474605 1980000000,000 29,818 ,000 b Residual 6526511877211941 00000000,000 95 68700125023283 59000000,000 Total 24962968204356 62000000000,000 104
a. Dependent Variable: BM
b. Predictors: (Constant), DAKxPE, PAD, DAK, DBH, DAU, DBHxPE, PADxPE, PE, DAUxPE

## Sumber: Data diolah, 2023
Tingkat signifikansi dari temuan uji F pada kajian ini adalah 0,000, lebih rendah dari ambang batas 0,05. Belanja modal terbukti diakibatkan oleh DBH, PAD, DAU, DAK, DBH*PE, PAD*PE, DAU*PE, dan DAK*PE secara bersama-sama.

## Uji Signifikansi t (Parsial)
Dampak dari setiap variabel independen akan variabel terikat dievaluasi dengan cara uji ini. Seandaiannya  Thitung > Ttabel atau p > 0,05, maka dilakukan uji t. Hipotesis diterima jika salah satu dari kondisi ini benar. Ini berarti bahwa semua variabel independen berakibat yang cukup besar akan variabel dependen.
Tabel 6. Uji t Model 1
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) -41456538780,900 38594078040,858 -1,074 ,285 DBH -,116 ,300 -,026 -,386 ,700 PAD ,283 ,037 ,582 7,679 ,000 DAU ,169 ,054 ,267 3,137 ,002 DAK ,302 ,103 ,231 2,922 ,004 a. Dependent Variable: BM
Sumber: Data diola, 2023
Tabel 7. Uji t Model 2 Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) -58061180722,189 39023560127,532 -1,488 ,140 DBH ,101 ,282 ,023 ,358 ,721 PAD ,177 ,042 ,365 4,194 ,000 DAU ,203 ,059 ,320 3,432 ,001 DAK ,326 ,149 ,250 2,179 ,032 PE 1178983920836,304 872536838517,819 ,834 1,351 ,180 DBHxPE 8,781 6,740 ,210 1,303 ,196 PADxPE 2,453 ,721 ,669 3,402 ,001 DAUxPE -2,233 1,115 -1,974 -2,003 ,048 DAKxPE 1,503 3,758 ,378 ,400 ,690 a. Dependent Variable: BM
Sumber: Data diolah, 2023
Berasakan pada tabel tersebut maka, hasil uji statistic t ialah sebagai berikut:
Pengaruh Dana Bagi Hasil terhadap Belanja Modal
Jika  percobaan  menjabarkan  jika  DBH  tidak  berdampak  pada  belanja  modal.  DBH signifikan secara statistik (0,721 > 0,05) menurut uji t. Belanja modal di Jawa Tengah tidak akan  terpengaruh  oleh  dana  bagi  hasil  pada  tahun  2019-2021.  Kajian  ini  mendukung (Yuliantoni & Arza, 2021) dan kontra dengan yang dilakukan oleh (Marthen KondoErawati, 2021).
Terdapat  korelasi  negatif  antara  jumlah  DBH  yang  didapatkan  suatu  wilayah  dari pemerintah  federal  dan  jumlah  Belanja  Modal  yang  dibutuhkan  daerah  tersebut. Pembayaran bagi hasil SDA  dan  pajak tidak terkait dengan kenaikan tahunan anggaran belanja modal daerah, dan tidak ada bukti bahwa kenaikan belanja tersebut benar-benar meningkatkan layanan publik. Penelitian ini tidak berarti karena distribusi pendapatan per daerah secara konsisten berada di bawah realisasi anggaran belanja.
Pengaruh Pendapatan Asli Daerah terhadap Belanja Modal.
Menurut sebuah studi meneliti dampak dari PAD pada proyek bangunan yang mahal. Ambang batas signifikansi untuk variabel PAD dalam uji t berkisar antara 0,000 <0,05. Pada tahun 2019-2021, belanja modal Jawa Tengah sangat dipengaruhi oleh PAD. Penelitian ini sesuai dengan (Riau, 2018). Menurut data di atas, pendapatan asli daerah meningkatkan belanja langsung untuk operasional pemerintah dan proyek-proyek pembangunan wilayah. Belanja modal hanya satu diantara  dari belanja aktif daerah, sehingga tidak dapat tumbuh sepenuhnya.
Pengaruh Dana Alokasi Umum terhadap Belanja Modal
DAU relevan selaku statistik (uji t, 0,001<0,05). Akibatnya, anggaran modal di Jawa Tengah pada rentang 2019-2021 akan sangat dipengaruhi oleh anggaran alokasi umum. Temuan ini konsisten dengan temuan (Riau, 2018). Investasi modal dan peningkatan layanan publik  diprioritaskan  ketika  DAU  tersedia.  Kota  dan  kabupaten  di  Jawa  Tengah  dapat memanfaatkan surplus mereka untuk membiayai proyek-proyek infrastruktur karena dana alokasi umum dari instansi pusat sudah terdistribusi dengan baik. Pejabat instansi rgional di provinsi  Jawa  Tengah  meningkatkan  pelayanan  publik  untuk  membantu  daerah-daerah miskin. Lebih banyak uang dari alokasi umum berarti lebih banyak uang untuk dibelanjakan untuk perbaikan anggaran.
Pengaruh Dana Alokasi Khusus terhadap Belanja Modal
Percobaan t menjelaskan tingkat pemahaman jika DAK senilai 0,032<0,05. Hasilnya, belanja modal di Jawa Tengah pada tahun 2019-2021 sangat dipengaruhi oleh dana alokasi khusus.  Hasil  kajian  ini  sesuai  dengan  (Pelealu,  2013).  Rencana  anggaran  belanja  akan disebabkan secara signifikan oleh pendapatan dari DAK, yang mana pelayanan pemerintah semakin luas dan merata.
Pertumbuhan Ekonomi memoderasi pengaruh Dana Bagi Hasil terhadap Belanja Modal Temuan  pengujian  mendefinisikan  apabila  pertumbuhan  ekonomi  mengurangi dampak DBH pada belanja modal. DBH signifikan secara statistik (uji t, 0,196 > 0,05). Belanja modal di Jawa Tengah akan terkena dampak negatif dari DBH pada tahun 2019-2021, dan pertumbuhan  ekonomi  tidak  akan  cukup  untuk  mengimbangi  tren  ini.  Simbolon  (2020) berpendapat bahwa ekonomi yang lebih kuat tidak dapat mengurangi dampak bagi hasil pada belanja modal.
Pertumbuhan Ekonomi memoderasi pengaruh Pendapatan Asli Daerah terhadap Belanja Modal
Temuan  pengujian  menjabarkan  bahwa  ekspansi  ekonomi  meredam  dampak  PAD akan belanja modal. Variabel PAD relevan secara statistik (uji t, 0,001<0,05). Dampak PAD terhadap belanja modal di Jawa Tengah berkurang selama 2019-2021 sebagai akibat dari ekspansi  ekonomi  di  wilayah  tersebut.  Metode  dan  temuan  ini  konsisten  dengan  yang dilaporkan oleh (Mahardika & Riharjo, 2019)
Dampak  pendapatan  daerah  pada  belanja  modal  diredam  oleh  pertumbuhan ekonomi.  Idealnya,  daerah  dengan  pertumbuhan  ekonomi  yang  lebih  kuat  akan membelanjakan sebagian besar pendapatannya untuk proyek-proyek modal. Growth yang berkembang  pada  wilayah  tertenu  dapat  menambah income  rata-rata,  yang  akan meningkatkan pengeluaran diskresioner dan output.
Pertumbuhan  Ekonomi  memoderasi  pengaruh  Dana  Alokasi  Umum  terhadap  Belanja Modal
Uji t menjelaskan bahwa variabel DAU substansial secara statistik (p = 0,048<0,05). Anggaran belanja di Jawa Tengah pada tahun 2019-2021 mungkin tidak terlalu terpengaruh oleh dana alokasi umum jika ekonomi tumbuh. Menurut (Anny Widiasmara, 2019) temuan penelitian  ini.  Tujuan  dari  pembelian  yang  dijalakankan  oleh  pemerintah  daerah  adalah untuk peningkatan taraf hidup warganya. Tatkala ekonomi suatu wilayah membaik, para
pejabat di sana akan cenderung mendorong lebih banyak uang untuk dibelanjakan untuk peningkatan infrastruktur yang akan bermanfaat bagi warga.
Pertumbuhan  Ekonomi  memoderasi  pengaruh  Dana  Alokasi  Khusus  terhadap  Belanja Modal
DAK signifikan secara statistik (0,690 > 0,05) dalam uji t. Dampak DAK akan belanja modal Jawa Tengah tidak akan dimitigasi oleh pembangunan ekonomi pada tahun 2019- 2021. Temuan ini konsisten dengan temuan Simbolon (2020).
Belanja modal oleh pemerintah daerah dapat dibiayai melalui berbagai cara, termasuk pajak,  retribusi,  dan  pendapatan  perusahaan  daerah.  Aktivitas  investasi  daerah  tidak terpengaruh oleh variasi PDB nasional.

## SIMPULAN
Penelitian  ini  menganalisis  dampak  DBH,  PAD,  DAU  dan  DAK  terhadap pertumbuhan ekonomi dan anggaran modal. Belanja modal dipengaruhi oleh PAD, tetapi tidak dipengaruhi oleh DBH, DAU, atau DAK; interaksi tenggang PAD dan belanja modal dimoderasi oleh pertumbuhan ekonomi tetapi tidak dimoderasi oleh interaksi antara DBH dan belanja modal; dan variabel DBH tidak berdampak pada belanja modal.
Berdasarkan temuan uji statistik R2 senilai 0,714 atau 71,4%. Faktor-faktor tersebut dengan pertumbuhan ekonomi sebagai variasi moerasi dapat menjelaskan 71,4% belanja modal karena 71,4% variabel independen dapat menunjukkan perubahan pada variabel dependen. Variabel di luar model mempengaruhi 28,6%.
Berdasarkan  hasil  dan  ruang  lingkup  penelitian,  penulis  merekomendasikan beberapa  hal  sebagai  berikut.  Belanja  modal  dapat  diprediksi  dengan  menggunakan faktor-faktor seperti (SILPA) tahun depan, pajak daerah, dan sebagainya.

## DAFTAR PUSTAKA
Aldi,  M.  F.,  Erlina,  E.,  &  Amalia,  K.  (2020).  Pengaruh  Ukuran  Perusahaan,  Leverage,
Profitabilitas Dan Likuiditas Terhadap NILAI Perusahaan Dengan Kebijakan Dividen Sebagai  Variabel  Moderasi  Pada  Perusahaan  Industri  Barang  Konsumsi  Yang Terdaftar Di BEI Periode 2007-2018. Jurnal Sains Sosio Humaniora, 4(1), 264 – 273.
https://doi.org/10.22437/jssh.v4i1.9921
Anny Widiasmara. (2019). Pengaruh Pendapatan Asli Daerah, Dana Alokasi Khusus, Dana Alokasi  Umum,  Total  Aset  dan  Luas  Wilayah,  terhadap  Belanja  Modal  dengan Pertumbuhan Ekonomi sebagai Variabel Moderating. Journal of Islamic Finance and
Accounting, 2(1), 45 – 56.
Asli, P., Pad, D., & Alokasi, D. (2019). PENGARUH PERTUMBUHAN EKONOMI DAERAH , UMUM ( DAU ) DAN DANA BAGI HASIL ( DBH ) TERHADAP Abstrak. 2(1), 104 – 122.
Daerah,  P.  A.,  Umum,  A.,  &  Alokasi,  D.  A.  N.  D.  (2011).  Fakultas  ekonomi  universitas diponegoro semarang 2011.
Dana, D. A. N., Hasil, B., Alokasi, T., & Modal, B. (2015). No Title. 1 – 38.
Debt, P., & Terhadap, R. (2021). JURNAL ILMIAH M-PROGRESS. 11(2), 136 – 144.
Dewi,  E.  P.  (2019).  Pengaruh  PAD,  DAU,  dan  DAK  terhadap  Belanja  Modal  Kab/Kota Sumatera Barat. Journal of Economic, 01(04), 1 – 19.
Dewi, S. P. (2015). DAERAH , DANA ALOKASI UMUM , DANA ALOKASI KHUSUS. 3(1), 9 – 21.
Effect,  T.,  Special,  O.,  Funds,  A.,  Funds,  P.  S.,  Of,  R.,  Calculations,  B.,  Capital,  O.,  In,  E., Governments, C., West, I., & Province, S. (2022). Jurnal Ekonomi dan Bisnis Dharma Andalas. 24(1), 110 – 129.
Lutpikah, N. W., & Mahendra, D. (2020). Pengaruh Pendapatan Asli Daerah (PAD), Dana Alokasi  Umum  (DAU),  Dana  Alokasi  Khusus  (DAK)  dan  Dana  Bagi  Hasil  (DBH) Terhadap  Belanja  Modal  Pada  Kabupaten/Kota  Karanganyar  Tahun  2017-2019. AKTUAL : Jurnal Akuntansi Dan Keuangan, 5(2), 147 – 158.
Mahardika,  S.  A.,  &  Riharjo,  I.  B.  (2019).  Pengaruh  Pendapatan  Asli  Daerah  Dan  Dana Alokasi Umum Terhadap Belanja Modal Dengan Pertumbuhan Ekonomi. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi, 8(11), 1 – 16.
Marthen  KondoErawati,  T.  (2021).  Jurnal  Akuntansi  Fakultas  Ekonomi  UNIBBA  55. Pengaruh Biaya Bahan Baku Dan Biaya Tenaga Kerja Terhadap Laba Bersih Pada Pt. Satwa Prima Utama, 12(April), 55 – 64.
Melda, H., & Syofyan, E. (2020). Analisis Flypaper Effect Pada Dana Alokasi Umum, Dana Alokasi  Khusus,  Dana  Bagi  Hasil  Dan  Pendapatan  Asli  Daerah  Terhadap  Belanja Daerah Kabupaten/Kota Di Sumatera Barat. Jurnal Eksplorasi Akuntansi, 2(2), 2826 – 2838. https://doi.org/10.24036/jea.v2i2.252
No Title. (2015). 1 – 10.
Paulus Yudi Hermawan, Harin Tiawon, & Sunaryo Neneng. (2022). Pengaruh Pendapatan Asli Daerah, Dana Bagi Hasil, Dana Alokasi Umum dan Dana Alokasi Khusus terhadap Alokasi Belanja Modal di Provinsi Kalimantan Tengah. Journal of Environment and Management, 2(3), 242 – 248. https://doi.org/10.37304/jem.v2i3.4384
Pelealu, A. (2013). Pengaruh Dana Alokasi Khusus (Dak), Dan Pendapatan Asli Daerah (Pad) Terhadap Belanja Modal Pemerintah Kota Manado Tahun 2003-2012. Jurnal Riset
Pendapatan, P., Daerah, A., Umum, D. A., Khusus, D. O., Sisa, D. A. N., & Penggunaan, L.
(2019). KESEHATAN. 5(September), 183 – 198.
Prabawati, P. S. S., & Wany, E. (2018). Pengaruh Pendapatan Asli Daerah, Dana Alokasi Umum Dan Dana Bagi Hasil Terhadap Alokasi Belanja Modal Dengan Pertumbuhan Ekonomi Sebagai Variabel Moderating Pada Pemerintah Daerah Kabupaten/Kota Provinsi  Jawa  Timur  Tahun  2013-2015.  Equilibrium:  Jurnal  Ekonomi-Manajemen- Akuntansi, 1. https://doi.org/10.30742/equilibrium.v0i0.414
Purwanto,  A.,  Asbari,  M.,  &  Santoso,  T.  I.  (2021).  Analisis  Data  Penelitian  Sosial  dan Manajemen :  Perbandingan  Hasil  antara  Amos  ,  SmartPLS  ,  WarpPLS  ,  dan  SPSS Untuk Jumlah Sampel Medium. 04, 43 – 53.
Riau, D. I. P. (2018). No Title. 6(1), 11 – 22.
Rizal, Y., & Erpita. (2019). Pengaruh Pendapatan Asli Daerah Terhadap Belanja Modal di Kota Langsa. Jurnal Samudra Ekonomika, 3(1), 74 – 83.
Simbolon, Y. C., Maksum, A., & Abubakar, E. (2020). Pengaruh PAD, SILPA, DAU, DAK dan DBH Terhadap Alokasi Belanja Modal: Studi Kasus Pada Pemerintah Kabupaten/Kota Provinsi Sumatera Utara, Bangka Belitung, Kepulauan Riau dan Bengkulu periode 2012-2018. Jurnal Sains Sosio
Humaniora, 4(2), 826 – 839. https://doi.org/10.22437/jssh.v4i2.11546
Soesilo,  A.  F.  (2021).  PENGARUH  PENDAPATAN  ASLI  DAERAH,  BANTUAN  PROVINSI, DANA ALOKASI KHUSUS TERHADAP BELANJA MODAL DENGAN PERTUMBUHAN EKONOMI SEBAGAI PEMODERASI Nur Fadjrih Asyik Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surabaya. Jurnal IImu Dan Riset Akuntansi, 10(4), 21.
Studi, P., Universitas, A., Yogyakarta, M., Asli, P., Umum, D. A., & Khusus, D. A. (2019). 7908- 25182-1-Pb. 3(2), 220 – 238.
Suprayitno, B. (2015). Pengaruh Pertumbuhan Ekonomi, Pendapatan Asli Daerah dan Dana Alokasi Umum terhadap Anggaran Belanja Modal Pemerintah Provinsi di Pulau Jawa.
Jurnal Riset Akuntansi & Perpajakan (JRAP), 2(01), 106 – 112. https://doi.org/10.35838/jrap.v2i01.101
Vanesha, V. T., Rahmadi, S., & Parmadi, P. (2019). Pengaruh pendapatan asli daerah, dana alokasi  umum  dan  dana  alokasi  khusus  terhadap  belanja  modal  pada kabupaten/kota  di  Provinsi  Jambi.  Jurnal  Paradigma  Ekonomika,  14(1),  27 – 36. https://doi.org/10.22437/paradigma.v14i1.6609
Yuliantoni, S., & Arza, F. I. (2021). Pengaruh Dana Alokasi Umum (DAU), Pendapatan Asli
Daerah  (PAD),  dan  Dana  Bagi  Hasil  (DBH)  Terhadap  Belanja  Modal  dengan  Sisa Lebih Pembiayaan Anggaran (SILPA) sebagai Variabel Pemoderasi pada Pemerintah Provinsi se-Indonesia Periode 2015-2019. Jurnal Eksplorasi Akuntansi, 3(1), 170 – 187.
https://doi.org/10.24036/jea.v3i1.338
Zaini, A. (n.d.). Pengantar. 1 – 19.