Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 5 Nomor 5, Agustus 2021 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v5i2.493

## Pengaruh DER , Komisaris Independen, dan
Kepemilikan Institusional terhadap ROE (Studi pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI tahun 2015-2019 )
Ida Adhani 1 , Rahmawati 2
1) Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Bhakti Pembangunan, 2) Universitas Muhammadiyah Berau
adhani.dha25@gmail.com , rahma.abyalia@gmail.com *Penulis Korespondensi Diajukan
: 6 Agustus 2021
Disetujui : 10 Oktober 2021 Dipublikasikan  : 17 Oktober 2021

## ABSTRACT
This study aims to estimate and analyze the factors that affect ROE (Y), either partially or jointly. In this study, the factors tested were DER (X1), Independent Commissioner (X2) and Institutional Ownership (X3). The research method used is multiple linear regression analysis, with purposive sampling  method  on  7  metal  and  similar  sub-sector  manufacturing  companies  listed  on  the Indonesia Stock Exchange for the 2015-2019 period. This study uses secondary data obtained from evidence, notes, historical reports compiled in the annual financial statements obtained from the internet  site,  namely  www.idx.co.id.  The  statistical  method  used  is  inferential  statistics,  using multiple linear regression models. As for what is tested in the classical assumption test inferential statistics, R2 test, T test and F test. The test results show that the DER variable has a significant effect  on  ROE,  institutional  ownership  has  no  effect  on  ROE,  institutional  ownership  has  no significant effect on ROE. The results of the F test show that DER, Institutional Ownership, and Independent Commissioner simultaneously have a significant effect on ROE.
Keywords: DER, Independent Commissioner, Institutional Ownership and ROE.

## PENDAHULUAN
Globalisasi  adalah  sebuahi  fenomena  yang  tidak  dapat  di  hindari,  dan  berdampak pada  segala  aspek,  salah  satu  nya  pada  kegiatan  bisnis.  Di  Indonesia  salah  satu  sektor perusahaan terbesar yang menjadi sektor pendukung pertumbuhan ekonomi dalam kegiatan bisnis  adalah  sektor manufaktur.  Perusahaan  manufaktur  merupakan  yang  paling  efektif dalam  memperdagangkan  sahamnya  pada  pasar  modal  (Thesarani,  2017).  Pertumbuhan perusahaan – perusahaan pada sektor manufaktur terus meningkat, sehingga mendorong perusahaan  untuk  saling  bersaing  dalam  mengembangkan  perusahaannya.  Tingkat persaingan yang tinggi menuntut kinerja perusahaan untuk selalu prima, agar unggul dalam persaingan.
Pada  era  globalisasi  saat  ini,  industri  logam  memiliki  peranan  besar  dalam pembangunan  dan  perkembangan  industri  nasional,  industri  logam  memiliki  peranan penting karena industri ini menghasilkan bahan baku utama bagi kegiatan sektor industri lainnya,  seperti  permesinan  dan  peralatan  pabrik,  otomotif,  maritim  serta  elektronika. Sektor  konstruksi  yang  meliputi  bangunan  dan  properti,  jalan  dan  jembatan, ketenagalistrikan, dan lain-lain.
Seiring maraknya berbagai proyek infrastruktur dan tumbuhnya industri pengguna, kinerja industri logam mampu tumbuh signifikan. Ini ditandai dari catatan pertumbuhan
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 5 Nomor 5, Agustus 2021 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v5i2.493
sektor  industri  logam  pada  2018  yang  menyentuh  angka  7,6  persen,  naik  dibandingkan 2017  dan  2016  yang  masing-masing  sebesar  6,33  persen  dan  2,35  persen.  Data  statistik menunjukkan  bahwa  pertumbuhan  kinerja  sektor  industri  logam  pada  2018  adalah  7,6 persen, 1,3 persen lebih baik dari tahun sebelumnya. (liputan6.com,2019)
Perusahaan  yang  menerapkan Good  Corporate  Governance membutuhkan  pihak atau kelompok untuk memonitor implementasi kebijakan direksi, oleh karena  itu dewan komisaris independen merupakan bagian pokok dari mekanisme Corporate Governance . Dewan  Komisaris  Independen  memegang  peranan  penting  dalam  mengarahkan  strategi dan  mengawasi  jalannya  perusahaan  serta  memastikan  bahwa  para  manajer  benar-benar meningkatkan  kinerja  perusahaan  sebagai  bagian  dari  pencapaian  tujuan  perusahaan. Dewan Komisaris Independen merupakan inti dari Corporate Governance yang ditugaskan untuk  menjamin  pelaksanaan  strategi  perusahaan,  mengawasai  manajemen  dalam mengelola perusahaan serta mewajibkan terlaksanya akuntabilitas (Sam’ani, 2008)

## STUDI LITERATUR
A. Penelitian Terdahulu Penelitian/ Tahun Judul Penelitian Variabel Hasil Penelitian 1 Imfrianti Augtiah (2017) Pengaruh Good Corporate Governance Dan Leverage Terhadap Kinerja Keuangan (Studi Kasus Pada Bank Umum Yang Terdaftar di BEI Tahun 2013-2015) X1= Good Corporate Governance X2= Leverage Y=Kinerja Keuangan Dewan Komisaris Independen mempunyai pengaruh signifikan dan positif terhadap kinerja keuangan, Kepemilikan Institusional berpengaruh posistif dan
tidak signifikan terhadap kinerja keuangan, Hasil pengujian Leverage
berpengaruh positif dan tidak signifikan terhadap Returun On Asset.
2 Deni
Wardani, Maria Yeschrina Rudolfus (2016) Dampak Leverage , Kepemilikan Institusional, dan Ukuran Perusahaan terhadap Kinerja Perusahaan pada Perusahaan Manufaktur Periode 2011-2015 X1= Leverage X2=Kepemilik an Instutisional
X3=Ukuran Perusahaan
Y=Kinerja
Keuangan Leverage tidak berpengaruh signifikan terhadap kinerja perusahaan, Kepemilikan
Institusional tidak berpengaruh signifikan terhadap kinerja perusahaan, dan Ukuran Perusahaan berpengaruh signifikan negatif terdahap kinerja perusahaaan.
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 5 Nomor 5, Agustus 2021 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v5i2.493
3 Adil Ridlo Fadhillah (2017) Analisis Pengaruh Dewan Komisaris Independen, Kepemilikan Manajerial dan Kepemilikan Institusional terhadap Kinerja Perusahaan yang Terdaftar di LQ45 X1=Dewan Komisaris Independen X2= Kepemilikan Manajerial X3= Kepemilikan Institusional Y=Kinerja Keuangan Dewan Komisaris Independen berpengaruh negatif signifikan terhadap kinerja
perusahaan,
Kepemilikan Manajerial berpengaruh negatif signifikan terhadap kinerja perusahaan, dan
KepemilikanInstitusional berpengaruh negatif terhadap kinerja perusahaan. 4 Listanti (2018) Pengaruh Good Corporate Governance Dan Leverage Terhadap Kinerja Keuangan (Studi Kasus Pada Perusahaan Food And Beverage Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2014- 2016) X1= Good Corporate Governance X2= Leverage Y=Kinerja Keuangan Komite Audit berpengaruh signifikan terhadap kinerja perusahaan, Leverage tidak berpengaruh signifikan terhadap kinerja keuangan 5 Jessica Talenta
Agustina Tambunan ,Bulan Prabawani (2018) Pengaruh Ukuran Perusahaan, Leverage , dan Struktur Modal terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan (Studi pada Perusahaan Manufaktur Sektor Aneka Industri X1=Dewan Komisaris Independen X2= Kepemilikan Manajerial X3= Kepemilikan Institusional Y=Kinerja Keuangan Ukuran perusahaan tidak berpengaruh tidak signifikan terhadap kinerja keuangan sektor aneka indutri, leverage berpengaruh secara signifikan terhadap kinerja keuangan sektor aneka industi, struktur modal tidak berpengaruh tidak signifikan terhadap kinerja keuangan sektor aneka industri, dan ukuran perusahaan, leverage, struktur modal secara simultan
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 5 Nomor 5, Agustus 2021 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v5i2.493
Tahun 2012- 2016) berpengaruh secara signifikan terhadap kinerja keuangan sektor aneka industri

## Return On Equity (ROE)
Menurut  Kasmir  (2014:204) Return  On  Equity adalah  suatu  rasio  yang  digunakan untuk mengukur laba bersih setelah pajak (EAT) dengan modal sendiri. Rasio ROE dapat menunjukkan  tingkat  efisiensi  perusahaan  dalam  penggunaan  modal  sendiri.  Semakin tinggi nilai ROE, maka semakin baik. Itu mengindikasikan bahwa posisi perusahaan akan terlihat semakin kuat, begitu pun sebaliknya. Menurut Kasmir (2014) rumus ROE ( Return On Equity) adalah sebagai berikut :
ROE = (𝑬𝑨𝑻)𝑬𝒂𝒓𝒏𝒊𝒏𝒈 𝑨𝒇𝒕𝒆𝒓 𝑰𝒏𝒕𝒆𝒓𝒆𝒔𝒕 𝒂𝒏𝒅 𝑻𝒂𝒙 𝑬𝒒𝒖𝒊𝒕𝒚

## Keterangan :
EAT = Laba Bersih Setelah Bunga dan Pajak Equity = Total Modal Sendiri

## Debt to Equity Ratio (DER)
Menurut Fahmi (2014:95) menjelaskan bahwa Debt to Equity Ratio adalah ukuran yang  dipakai  dalam  menganalisis  laporan  keuangan  yang  memperlihatkan  besarnya jaminan  yang  tersedia  untuk  kreditor.  Rasio leverage dapat  dirumuskan  dengan Debt  to Equity Ratio (DER) dengan cara membandingkan total hutang dengan total modal sendiri dalam satuan presentase. Perumusan perhitungan DER adalah sebagai berikut :

## 𝑫𝑬𝑹 = 𝑻𝒐𝒕𝒂𝒍 𝑫𝒆𝒃𝒕 𝑬𝒒𝒖𝒊𝒕𝒚
Keterangan : Total Debt =  Total Hutang Lancar + Total Hutang Jangka Panjang Equity =  Total Modal Sendiri

## Komisaris Independen
Menurut  Siallagan  dan  Machfoedz,  2006.  Pengukuran  proporsi  dewan  komisaris independen adalah sebagai berikut:

## 𝑃𝐷𝐾𝐼 = ∑DKI ∑ADK
Keterangan :
PDKI =  Proporsi Dewan Komisarin Independen
∑ DKI   =  Jumlah Dewan Komisaris Independen
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 5 Nomor 5, Agustus 2021 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v5i2.493

## ∑ ADK  =  Jumlah Anggota Dewan Komisaris

## Kepemilikan Institusional
Rasio  kepemilikan  institusional  dinyatakan  dengan  perbandingan  antara  saham yang  dimiliki  oleh  suatu  institusi  dengan  total  saham  yang  beredar  (Yudha,  2014). Perumusan proporsi kepemilikan institusional dapat dirumuskan sebagai berikut :

## 𝐾𝐼 = ∑ SI ∑ SB
Keterangan : KI = Kepemilikan Institusional ∑ SI = Jumlah Saham Institusional ∑ SB = Jumlah Saham yang Beredar

## Kerangka Berpikir
Kerangka  pemikiran  merupakan  alur  sederhana  yang  mendeskripsikan  pola hubungan variabel penelitian. Alur sederhana ini dapat berupa bagian atau skema. Dalam penelitian ini akan dijelaskan mengenai pengaruh Leverage , Komisaris  Independen, dan Kepemilikan  Institusional  terhadap  Kinerja  Perusahaan.  Kerangka  pemikiran  teoritis penelitian ini disajikan pada gambar berikut ini
Gambar 2.1. Kerangka Pemikiran
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 5 Nomor 5, Agustus 2021 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v5i2.493

## METODE

## Sumber Data
Sumber data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder yang bersifat kuantitatif.  Menurut  sugiyono  (2016:137)  mengatakan  bahwa  data  sekunder  merupakan sumber  data  yang  tidak  langsung  memberikan  data  kepada  pengumpul  data,  misalnya melalu orang lain atau melalui dokumen. Data sekunder dalam penelitian ini diperoleh dari bukti, catatan, laporan historis yang telah tersusun dalam laporan keuangan tahunan yang diperoleh dari Bursa Efek Indonesia dalam situs internet yaitu www.idx.co.id .

## Horizen Waktu
Horizon  waktu  dalam  penelitian  ini  menggunakan  studi time  series, yaitu  sebuah studi yang lebih menekankan pada data penelitian yang berupa rentetan waktu atau dalam kurun  waktu  yang  berurutan.  Periode  yang  digunakan  dari  data  yang  diperoleh  dalam penelitian ini adalah tahun 2015-2019.

## Analisa Data
Variabel  penelitian  yang  akan  diteliti  dalam  penelitian  ini  adalah  Pengaruh DER , Komisaris  Independen,  dan  Kepemilikan  Institusional  terhadap  Kinerja  Perusahaan (Independen).  Sedangkan  variabel  terikat  (Dependen)  diwakili  oleh ROE .  Sedangkan subjek penelitian yang akan diteliti dalam penelitian ini adalah perusahaan Manufaktur Sub Sektor  Logam  dan  Sejenisnya  yang  terdaftar  pada  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  periode 2015 - 2019.

## Metode Pengumpulan Dan Pemilihan Data
Menurut Sugiyono (2014:401) teknik pengumpulan data merupakan Langkah yang paling strategis dalam penelitian, karena tujuan utama dari penelitian adalah mendapatkan data.

## Populasi Penelitian
Menurut Sugiyono (2014) menyatakan bahwa populasi adalah wilayah generalisasi yang terdiri atas obyek/subyek  yang mempunyai kualitas dan karakteristik tertentu  yang ditetapkan  oleh  peneliti  untuk  dipelajari  dan  kemudian  ditarik  kesimpulannya.  Jadi, populasi bukan hanya orang, tetapi juga obyek dan benda-benda alam yang lain. Populasi dalam  penelitian  ini  merupakan  perusahaan  sektor  manufaktur  sub  sektor  logam  dan sejenisnya yang terdaftar di BEI periode 2015-2019

## Sampel Penelitian
Menurut  Sugiyono  (2014)  menyatakan  bahwa  teknik  pengambilan  sampel  adalah teknik yang digunakan untuk menentukan sampel yang akan digunakan dalam penelitian. Metode penentuan sampel yang digunakan dalam penelitian ini adalah purposive sampling . Purposive sampling adalah pengambilan sampel yang berdasarkan atas suatu pertimbangan tertentu  seperti  sifat-sifat  populasi  ataupun  ciri-ciri  yang  sudah  diketahui  sebelumnya (Notoatmodjo, 2010).
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 5 Nomor 5, Agustus 2021 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v5i2.493
Tabel 4.1. Seleksi Sampel No. Kriteria Jumlah Sampel 1 Perusahaan Sektor Logam dan sejenisnya yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2015-2019 15 2 Perusahaan yang mengalami kerugian 3 tahun berturut-turut -6 3 Perusahaan yang baru bergabung di BEI dalam masa pengamatan. -1 4 Perusahaan yang tidak mempublikasikan laporan keuangannya -1 Perusahaan yang dapat dijadikan sampel 7

## Sumber : IDX (Data sekunder diolah)

## Metode Statistik Untuk Analisis Data

## Statistik Deskriptif
Dalam  penelitian  ini  dilakukan  untuk  memberikan  gambaran  tentang  variabel- variabel penelitian yang diamati. Statistik deskripsi memberikan gambaran atau deskripsi suatu data yang dilihat nilai rata-rata (mean), standard deviasi, maksimum dan minimum (Ghozali 2016:19)

## Uji Asumsi Klasik
Metode  analisis  data  adalah  suatu  teknik  atau  prosedur  untuk  menguji  hipotesis penelitian. Dengan regresi linear berganda ini makan peneliti mengolah program dengan menggunakan program Statistic Package for the Social Sciences (SPSS) versi 25.

## Uji Normalitas
Menurut Ghozali (2016:154) uji normalitas bertujuan untuk menguji apakah dalam model regresi nilai residualnya mempunyai distribusi normal atau tidak.

## Uji Multikolinieritas
Menurut Ghozali (2016:103) uji multikolinieritas bertujuan untuk menguji apakah model regresi ditemukan adanya korelasi antar variabel bebas (independen).

## Uji Heteroskedastisitas
Uji heteroskedastisitas bertujuan untuk menguji apakah dalam model regresi terjadi ketidaksamaan variance dari residual suatu pengamatan ke pengamatan yang lain. Tidak terjadi heteroskedstisitas apabila tidak ada pola yang jelas, serta titik-titik menyebar di atas dan di bawah angka 0 pada sumbu Y. ( Ghozali, 2016)

## Uji Autokorelasi
Autokorelasi  atau  yang  biasa  dikenal  dengan  korelasi.  Uji  autokorelasi  bertujuan untuk menguji apakah dalam model regresi ada korelasi antara  kesalahan pengganggu pada
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 5 Nomor 5, Agustus 2021 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v5i2.493
periode  t  dengan  periode  t-1  (sebelumnya).  Jika  terjadi  korelasi  maka  dinamakan  ada problem autokorelasi (Ghozali, 2016:107).

## Uji Koefisien Determinasi (R²)
Koefisien determinasi (R²) pada intinya mengukur seberapa jauh kemampuan model dalam menerangkan variabel-variabel independen (Ghozali, 2016:95).
Kemudian  angka  ini  akan  diubah  kedalam  bentuk  persen,  yang  artinya  presentase pengaruh variabel independen terhadap variabel dependen.

## Model Regresi Linier Berganda
Menurut  Narimawati  (2008:5)  pengertian  analisis  regresi  linier  berganda ( multiple )  yaitu  suatu analisis  asosiasi  yang  digunakan  secara  bersamaan  untuk meneliti pengaruh  dua  atau  lebih  variabel  bebas  terhadap  satu  variabel  tergantung  dengan  skala interval. Rumusan  model  yang  digunakan  untuk  menguji  hipotesis  penelitian  adalah sebagai berikut :
Keterangan : ROE  = Return On Equity ( Kinerja Perusahaan)
DER = Debt to Equity Ratio ( Leverage) PDKI  =Komisaris Independen KI = Kepemilikan Institusional β 1 = Koefisien leverage β 2 = Koefisien komisaris independen β 3 = Koefisienkepemilikan institusional a = Konstanta ε = eror

## Uji Hipotesis
Uji Hipotesis juga dapat memberikan kepercayaan diri dalam pengambilan   keputusan   yang  bersifat  objektif. Secara  statistik,  setidaknya  ini  dapat diukur  dari  nilai  koefisien  determinasi,  nilai  statistik  F  dan  nilai  statistik  t.  Perhitungan statistik disebut signifikan secara statistik apabila nilai uji statistiknya berada dalam daerah kritis  (daerah  dimana  Ho  ditolak).  Sebaliknya  disebut  tidak  signifikan  bila  nilai  uji statistiknya berada dalam daerah dimana Ho diterima (Ghozali, 2016).

## Uji Signifikan Parsial (Uji t)
Uji  statistik  t  pada  dasarnya  menunjukkan  seberapa  jauh  pengaruh  satu  variabel penjelas/independen  secara  individual  dalam  menerangkan  variasi  variabel  dependen (Ghozali, 2016 ).

## Uji Signifikan Simultan (Uji F)
Menurut (Ghozali, 2016) tidak seperti uji F yang menguji signifikansi koefisien parsial regresi secara individu dengan uji hipotesis terpisah bahwa setiap setiap koefisien regresi sama dengan nol.
ROE = α + β 1 DER + β 2 PDKI + β 3 KI + ε
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 5 Nomor 5, Agustus 2021 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v5i2.493

## HASIL

## Deskripsi Data Penelitian
Penelitian ini menggunakan data sekunder berupa laporan keuangan yang diperoleh dari website resmi Bursa Efek Indonesia yaitu www.idx.co.id. Populasi dalam penelitian ini  merupakan  perusahaan  sektor  manufaktur  sub  sektor  logam  dan  sejenisnya  yang terdaftar di BEI periode 2015-2019.
Berdasarkan  uraian  tersebut  dapat  diperoleh  jumlah  perusahaan  yang  memenuhi kriteria sebanyak 7 perusahaan. Berikut nama-nama perusahaan tersebut:

## Tabel 4.2. Daftar Perusahaan Sampel Penelitian
No.  Kode Emiten Nama Perusahaan 1 ALKA PT. Alakasa Industrindo Tbk 2 ALMI PT. Alumindo Light Metal Industry Tbk 3 BTON PT. Betonjaya Manunggal Tbk 4 INAI PT. Indal Aluminium Industry Tbk 5 ISSP PT. Steel Pipe Industry Of Indonesia Tbk 6 LION  PT. Lion Metal Works Tbk 7 LMSH  PT. Lionmesh Prima Tbk
8 PICO  PT. Pelangi Indah Canindo Tbk 9 TBMS  PT. Tembaga Mulia Semanan Tbk Sumber: www.sahamok.com
Analisis Data

## Variabel dependen
Hasil perhitungan Return On Equity (ROE) pada Perusahaan Manufaktur Sektor Logam dan sejenisnya  periode 2013-2019  dapat dilihat pada tabel 4.6 sebagai berikut :
Tabel 4.3. Hasil Perhitungan Return On Equity (ROE)
No EMITEN ROE_Y 2015 2016 2017 2018 2019 1 ALKA -0.02 0.01 0.20 0.21 0.08 2 INAI 0.12 0.14 0.14 0.13 0.11 3 ISSP 0.06 0.04 0.00 0.03 0.06 4 LION 0.10 0.09 0.02 0.06 0.00 5 LMSH 0.02 0.05 0.10 0.03 -0.16 6 PICO 0.06 0.05 0.06 0.06 0.02 7 TBMS 0.10 0.25 0.21 0.15 0.12
Sumber : Data diolah oleh peneliti
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 5 Nomor 5, Agustus 2021 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v5i2.493

## Variabel Independen

## DER

## Tabel 4.4. Hasil Perhitungan Debt To Equity Ratio (DER)
Sumber : Data diolah oleh peneliti
Komisaris Independen
Tabel 4.5. Komisaris Independen No EMITEN KMS_X3 2015 2016 2017 2018 2019 1 ALKA 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 2 INAI 0.33 0.50 0.50 0.50 0.50 3 ISSP 0.40 0.40 0.40 0.40 0.40 4 LION 0.33 0.33 0.33 0.33 0.33 5 LMSH 0.33 0.33 0.33 0.33 0.33 6 PICO 0.33 0.33 0.33 0.33 0.33 7 TBMS 0.40 0.40 0.40 0.40 0.40 Sumber : Data diolah oleh peneliti Kepemilikan Institusional Tabel 4.6. Kepemilikan Institusional No EMITEN INS_X2 2015 2016 2017 2018 2019 1 ALKA 0.91 0.91 0.91 0.91 0.91 2 INAI 0.67 0.67 0.67 0.67 0.67 3 ISSP 0.56 0.56 0.56 0.56 0.56 4 LION 0.58 0.58 0.58 0.58 0.58
No EMITEN DER_X1 2015 2016 2017 2018 2019 1 ALKA 1.33 1.24 2.89 5.44 4.96 2 INAI 4.55 4.19 3.38 3.61 2.80 3 ISSP 1.13 1.28 1.21 1.23 1.07 4 LION 0.41 0.46 0.51 0.47 0.47 5 LMSH 0.19 0.39 0.24 0.21 0.29 6 PICO 1.45 1.34 1.58 1.85 2.74 7 TBMS 5.02 3.49 3.51 3.45 2.22
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 5 Nomor 5, Agustus 2021 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v5i2.493
5 LMSH 0.32 0.32 0.32 0.32 0.32 6 PICO 0.94 0.94 0.94 0.94 0.94 7 TBMS 0.77 0.86 0.86 0.86 0.86
Sumber : Data diolah oleh peneliti
Statistik Deskriptif
Tabel 4.7. Statistik Deskriptif Descriptive Statistics N Minimu m Maximu m Mean Std. Deviation X1 35 ,19 5,44 2,0171 1,59362 X2 35 ,32 ,94 ,6889 ,21060 X3 35 ,00 ,50 ,3223 ,14420 Y 35 -,16 ,25 ,0771 ,07741 Valid N (listwise) 35
ROE,  berdasarkan  tabel  4.7  di  atas  dapat  dilihat  bahwa  variabel  dependen  berupa ROE memiliki nilai minimum sebesar  -0,16 , nilai maksimum 0,25 , nilai mean 0,0771, dan  nilai  standar  deviasi  0,07741. DER memiliki  nilai  minimum  sebesar  0,19  ,  nilai maksimum  sebesar  5,44  ,  nilai  mean  sebesar  2,0171,  dan  nilai  standar  deviasi  sebesar 1,59362. Kepemilikan Institusional memiliki nilai minimum sebesar  0,32, nilai maksimum sebesar  0,94  ,  nilai  mean  sebesar  0,6889  ,  dan  nilai  standar  deviasi  sebesar  0,21060. Komisaris  Independen  memiliki  nilai  minimum  sebesar    0,00  ,  nilai maksimum  sebesar 0,50 , nilai mean sebesar 0,3223 , dan nilai standar deviasi sebesar 0,14420.

## PEMBAHASAN
Uji Asumsi Klasik Uji Normalitas
Tabel 4.8. Hasil Uji Normalitas Menggunakan Kolmogrorov-Smirnov
One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test Unstandardized Residual N 35 Normal Parameters a,b Mean ,0000000 Std. Deviation ,05818941 Most Extreme Differences Absolute ,136 Positive ,087 Negative -,136 Test Statistic ,136 Asymp. Sig. (2-tailed) ,102 c
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 5 Nomor 5, Agustus 2021 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v5i2.493
a. Test distribution is Normal. b. Calculated from data. c. Lilliefors Significance Correction. Sumber : Hasil Olah Data SPSS 23
Hal ini menunjukkan bahwa nilai Asymp. Sig. (2- tailed ) sebesar 0,102 lebih besar dari  0,05  (0,102>  0,05).  Sehingga  dapat  dikatakan,  bahwa  data  dalam  penelitian  ini berdistribusi secara normal. Uji normalitas juga bisa dilihat dari grafik berikut ini :
Gambar 4.1 . Uji Normalitas dangan Grafik P-P Plot
Berdasarkan gambar 4.1 di atas, dapat dilihat bahwa grafik normal plot terlihat titik- titik menyebar disekitar garis diagonal serta penyebarannya mengikuti arah garis diagona. Hal ini berarti model regresi layak dipakai karena memenuhi asumsi normalitas.
Uji Multikolinearitas
Tabel 4.9. Hasil Uji Multikolinearitas
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardize d Coefficients Collinearity Statistics B Std. Error Beta Toleranc e VIF 1 (Consta nt) -,037 ,054 X1 ,029 ,008 ,588 ,661 1,512 X2 ,044 ,065 ,119 ,581 1,722 X3 ,081 ,079 ,151 ,851 1,175 Sumber : Hasil Olah Data SPSS 23
Hasil perhitungan nilai Tolerance tidak ada variabel independen yang nilai Tolerance kurang dari  0.10 dengan nilai tolerance masing-masing variabel independen bernilai DER (X 1 )  sebesar  0,661,  Kepemilikan  Institusional  (X 2 )  sebesar  0,581  ,  dan  Komisaris Independen (X 3 ) sebesar 0,851. Sementara hasil perhitungan VIF juga menunjukkan hal serupa  yaitu  tidak  adanya  nilai  VIF  dari  variabel  independen  yang  memiliki  nilai  VIF Lebih  dari  10,  yaitu  dengan  nilai  VIF  masing-masing  variabel  independen DER (X 1 ) sebesar 1,512, Kepemilikan Institusional (X 2 ) sebesar 1,722, dan Komisaris Independen
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 5 Nomor 5, Agustus 2021 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v5i2.493
(X 3 )  sebesar  1,175.  Menunjukkan  hasil  perhitungan  nilai Tolerance dan  VIF  dapat disimpulkan  bahwa  tidak  ditemukan  masalah  multikolinearitas  dan  telah  memenuhi prasyarat model regresi yang baik.
Uji Heteroskedastisitas
Gambar 4.2 Uji eterokedasti dengan Scatter Plot
Berdasarkan gambar 4.2 diatas terlihat bahwa titik-titik yang terdapat di dalam grafik menyebar secara acak, dan tidak membentuk pola tertentu dengan jelas serta tersebar baik diatas dan dibawah angka 0 pada sumbu Y. Hal ini menunjukan bahwa variabel-variabel yang terdapat dalam penelitian ini tidak terjadi masalah heteroskedastisitas.

## Uji Autokorelasi
Berdasarkan hasil pengujian yang telah dilakukan, ditemukan bahwa nilai DW Test pada model regresi dan dapat dilihat pada tabel 4.10 berikut :
Tabel 4.10. Hasil Uji Autokorelasi
Model Summary b Mode l R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin- Watson 1 ,659 a ,435 ,380 ,06094 1,548
a. Predictors: (Constant), X3, X1, X2
b. Dependent Variable: Y
Sumber : Hasil Olah Data SPSS 23
Berdasarkan tabel 4.10 diatas menunjukan bahwa nilai DW ( Durbin-Watson) yang dihasilkan dari model regresi dalam penelitian ini yaitu 1,548 . Karena nilai DW berada diantara  -2  dan  2  atau  -2  ≤  1,548  ≤  2,  sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa  tidak  terjadi persoalan autokorelasi.

## Uji Regresi Linier Berganda
Perumusan model yang digunakan untuk menguji hipotesis penelitian ini adalah sebagai berikut :
Y= a + bX1 + bX2 + bX3
Keterangan :
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 5 Nomor 5, Agustus 2021 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v5i2.493
Y  : Variabel dependen (Kinerja Keuangan)
a  : Konstanta
b  : Koefisien regresi variabel bebas
X1 : Variabel Independen ( Leverage )
X2 : Variabel Independen (Komisaris Independen)

## X3 : Variabel Independen (Kepemilikan Institusional)
Tabel 4.11. Hasil Uji Regresi Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients B Std. Error Beta 1  (Constant) -,037 ,054 X1 ,029 ,008 ,588 X2 ,044 ,065 ,119 X3 ,081 ,079 ,151 Sumber : Hasil Olah Data SPSS 23
Berdasarkan tabel 4.11, persamaan regresi linier berganda pada penelitian ini adalah sebagai berikut :
Y = -0,037 + 0,029 X 1 + 0,044 X 2 + 0,081 X 3 .
Analisis Uji Koefisien Determinasi
Menurut (Ghozali, 2016 ) Koefisien determinasi (R2) pada intinya mengukur seberapa jauh kemampuan model dalam menerangkan variasi variabel dependen.
Tabel 4.12. Hasil Uji Koefisien Determinasi (R 2 )
Model Summary b Mode l R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin- Watson 1 ,659 a ,435 ,380 ,06094 1,548 a. Predictors: (Constant), X3, X1, X2 b. Dependent Variable: Y
Sumber : Hasil Olah Data SPSS 23
1. Uji Hipotesis
1) Uji Parsial (Uji t)
Tabel 4.13. Hasil Uji Parsial (Uji t) Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardize
d Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) -,037 ,054 -,680 ,501 X1 ,029 ,008 ,588 3,544 ,001 X2 ,044 ,065 ,119 ,671 ,507 X3 ,081 ,079 ,151 1,030 ,311
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 5 Nomor 5, Agustus 2021 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v5i2.493

## Uji Simultan (Uji F)

## Tabel 4.14. Hasil Uji Simultan (Uji F)
ANOVA a Model Sum of Squares  df  Mean Square F Sig. 1  Regression ,089  3 ,030  7,952  ,000 b Residual ,115  31 ,004 Total ,204  34
a. Dependent Variable: Y
b. Predictors: (Constant), X3, X1, X2
Sumber : Hasil Olah Data SPSS 23

## PEMBAHASAN
Berdasarkan tabel 4.12, diperoleh nilai R Square adalah 0,435 , hal ini berarti 43,5% variasi variabel terikat ROE dapat dijelaskan oleh tiga variasi variabel bebas yaitu DER , Kepemilikan  Institusional,  Komisaris  Independen.  Sedangkan  sisanya  (100%  -  43,5%  = 56,5%) dijelaskan oleh sebab-sebab yang lain diluar model.
Berdasarkan hasil tabel 4.13 diatas, menunjukkan bahwa variabel DER berpengaruh signifikan  terhadap  ROE,  hal  ini  terjadi  karena  variabel DER mempunyai  nilai  t hitung sebesar 3.544 sedangkan t tabel sebesar 2,03951 , dan dengan nilai signifikan 0,000 lebih kecil dari 0,05. Maka H1 diterima.  Kepemilikan Institusional tidak berpengaruh terhadap kinerja keuangan, hal ini terjadi karena variabel Kepemilikan Institusional mempunyai nilai t hitung sebesar  0,671  sedangkan  t tabel sebesar  2,03951  dengan  nilai  signifikan  0,507  yang  lebih besar  dari  0,05.  Maka  H2  ditolak.  Komisaris  Independen  tidak  berpengaruh  signifikan terhadap  kinerja  keuangan,  hal  ini  terjadi  karena  variabel  kepemilikan  institusional mempunyai  nilai  t hitung sebesar  1,030  sedangkan  t tabel sebesar  2,03951  dengan  nilai signifikan 0,311 yang lebih besar dari 0,05. Maka H3 ditolak
Hal  ini  sejalan  dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Adil  Ridlo  Fadhilah  (2017) yang  hasil  penelitian  menyatakan  bahwa  Dewan  Komisaris  Independen  berpengaruh negatif signifikan terhadap kinerja perusahaan dan Kepemilikan Institusional berpengaruh negatif terhadap kinerja perusahaan..
Dari tabel 4.14 diatas terlihat bahwa nilai F hitung sebesar 7,952 lebih besar dari F tabel 2,90 dengan signifikansi 0,000 (lebih kecil dari α= 0,05). Artinya H4 diterima. Dengan kata lain, DER ,  Kepemilikan  Institusional,  dan  Komisaris  Independen  secara  simultan berpengaruh signifikan terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan.

## KESIMPULAN
Berdasarkan hasil penelitian, analisis data serta interpretasinya maka pada penelitian ini dapat ditarik kesimpulan sebagai berikut:
Debt  to  Equity  Ratio (DER)  secara  parsial  berpengaruh  positif  tetapi  tidak  signifikan terhadap Return On Equity (ROE).
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 5 Nomor 5, Agustus 2021 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v5i2.493
Kepemilikan  Institusional    secara  parsial  berpengaruh  positif  tetapi  tidak  signifikan terhadap Return On Equity (ROE).
Komisaris  Independen  berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap Return  On  Equity (ROE).
Debt to Equity Ratio , Kepemilikan Institusional dan Komisaris Independen secara kontinu tidak memiliki pengaruh terhadap Return On Equity .

## DAFTAR PUSTAKA
Fadillah,  A.  (2017).  Analisis  Pengaruh  Dewan  Komisaris  Independen,  Kepemilikan Manajerial  Dan  Kepemilikan  Institusional  Terhadap  Kinerja  Perusahaan  Yang Terdaftar  di  LQ45. Jurnal  Akuntansi  Vol.  12(1),  37-52.  Retrived  from http://jurnal.unsil.ac.id/index.php/jak/article/view/294
Tunggal,  A.W.  (2013).  The  Fraud  Audit:  Mencegah  dan  Mendeteksi  Kecurangan Akuntansi . Jakarta: Harvarindo
Brigham, F.E. & Joel F.H. (2013). Dasar-dasar Manajemen Keuangan. Jakarta: Salemba Empat
Dermawan, S. (2009). Manajemen Keuangan, Edisi 3. Jakarta: Mitra Wacana Media. Fahmi, I. (2014). Analisa Kineja Keuangan. Bandung. Alfabet Ghozali, I. (2016). Aplikasi Analisis Multivariete Dengan Program IBM SPSS 23 (Edisi
8). Cetakan ke VIII. Semarang : Badan Penerbit Universitas Diponegoro . Kasmir (2014). Analisis Laporan Keuangan, Edisi Pertama, Cetakan Ketujuh. Jakarta: PT. Rajagrafindo Persada .
Messier & William F.D. (2014). Jasa Audit dan Assurance : Pendekatan Sistematis. Jakarta : Salemba Empat
Notoatmodjo, S. (2010). Metodologi Penelitian Kesehatan . Jakarta : Rineka Cipta
Rudianto  (2013).  Akuntansi  Manajemen  Informasi  untuk  Pengambilan  Keputusan Strategis . Jakarta: Erlangga
Sam’ani (2008). Pengaruh Good Corporate Governance dan Leverage Terhadap Kinerja Keuangan Pada Perbankan Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) tahun 2004 – 2007 . Tesis Magister Manajemen Universitas Diponegoro Sarafina, S., & Safii M. (2017). “Pengaruh Good Corporate Governance terhadap Kinerja Keuangan dan Nilai Perusahaan.”, Jurnal Administrasi Bisnis . Vol.50, No.3. Sartono, A. (2014). Manajemen Keuangan Teori dan Aplikasi. Edisi empat . Cetakan ke tujuh Yogyakarta:Penerbit BPFE
Siallagan,  H.,  &  Mas’ud  M.  (2006).  “Mekanisme  Corporate  Governance,  Kualitas  Laba dan Nilai Perusahaan”. Simposium Nasional Akuntansi IX. Hal 1-23. Padang.
Sugiyono  (2016).  Metode  Penelitian  Kuantitatif,  Kualitatif  dan  R&D. Bandung:  PT Alfabet .
Thesarani,  J.N.  (2017).  “Pengaruh  Ukuran  Dewan  Komisaris,  Kepemilikan  Manajeria, Kepemilikan  Institusional  dan  Komite  Audit  Terhadap  Struktur  Modal.” Jurnal Nominal , Vol. 6.No. 2
Narimawati,  U.  (2008).  Metodologi  Penelitian  Kualitatif  dan  Kuantitatif,  Teori danAplikasi. Bandung: Agung Media Yudha, L., & Adi P. (2014). “Pengaruh Corporate Governance Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan  Manufaktur  yang  Go  Public  di  BEI”. Jurnal  Ekonomi  Universitas Muhamadiyah Malang .