## PENGARUH FAKTOR MIKROEKONOMI DAN MAKROEKONOMI TERHADAP HARGA SAHAM SEKTOR PERTANIAN
(Studi Pada Perusahaan Pertanian Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2015- 2019)
Yasir Maulana 1 , Dikdik Harjadi 2 , Lia Kurniasih 3
1,2,3 Universitas Kuningan e-mail: yasir@uniku.ac.id

## ABSTRACT
The purpose of this study is to examine the variables of microeconomic factors and macroeconomic factors on stock prices of publicly listed agricultural companies listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX) for the 2015-2019 period. The population is 21 companies or 105 financial statement data. The sampling technique used in this study is purposive sampling. The samples taken were 16 companies or 80  financial  statement  data  of  agriculture  sector  companies.  The  variables  of  microeconomic  and macroeconomic  factors  consist  of  Profitability,  Liquidity,  Solvency,  Firm  Size,  Inflation,  Economic Growth and Interest Rates. The method used in this study  are panel data regression. The results showed that  simultaneously  Profitability,  Liquidity,  Solvency,  Firm  Size,  Inflation,  Economic  Growth  and Interest Rates have a significant effect on stock prices. And pasrtially Profitability has a positive and significant effect, Liquidity has a positive and significant effect, Solvency has a positive and significant effect, Firm Size has no positive effect, Inflation has a positive and significant effect, Economic Growth has no positive effect and Interest Rates has no negative effect on prices share.
Keyword : Microeconomic, Macroeconomic, Firm Size, Interest Rate, Stock Price
Pendahuluan Dengan semakin
banyaknya masyarakat yang berinvestasi di pasar modal maka perusahaan memiliki pendapatan untuk mengekspansi  bisnisnya  lebih  luas  lagi. Semakin  berkembang  suatu  perusahaan berbanding lurus dengan kemajuan ekonomi negara.  Investasi erat kaitannya dengan PDB suatu negara, jika tingkat investasi naik maka pendapatan  nasional  pun  akan  naik,  begitu juga sebaliknya. Kenaikan atau penyesuaian investasi  berhubungan  dengan  keputusan investasi,  dimana  keputusan  investasi  harus memiliki  basis  pertimbangan  yang  relevan dalam memaksimalkan return dan menimimisai  risiko  (Maulana,  2020).  Pasar modal  menjadi  tempat  bertemunya  investor dan  emiten.  Penelitian  ini  dilakukan  untuk memperoleh  data  atau  fakta  empiris  yang dapat  menjelaskan  bagaimana  pengaruh faktor mikroekonomi (profitabilitas, likuiditas, solvabilitas dan ukuran perusahaan)  dan  faktor  makroekonomi (inflasi,  pertumbuhan  ekonomi  dan  tingkat suku bunga) terhadap harga saham.
Landasan Teori dan Pengembangan Hipotesis
Menurut Fahmi (2020) naik turunnya harga saham dapat disebabkan oleh beberapa faktor,  diantaranya  faktor  mikro  dan makroekonomi, kebijakan perusahaan dalam memutuskan  ekspansi,  pergantian  direksi secara  tiba-tiba,  adanya  pihak  direksi  atau komisaris yang terlibat tindak pidana, kinerja perusahaan  yang  mengalami  penurunan secara  terus  menerus,  risiko  sistematis  dan efek psikologis pasar yang mampu menekan kondisi teknikal serta jual beli saham. Faktor mikro  dan  makroekonomi  menjadi  faktor utama  yang  menyebabakan  naik  turunnya harga saham. Faktor mikroekonomi merupakan  faktor-faktor  yang  berkaitan langsung  dengan  kondisi  perusahaan  seperti kondisi pasar, nilai tukar, tingkat harga serta performa  perusahaan  atau  kinerja  keuangan
perusahaan.  Kinerja  keuangan  merupakan hasil  usaha  yang  dicapai  perusahaan  dalam kurun  waktu  tertentu  yang  mencerminkan tingkat kesehatan suatu perusahaan (Sutrisno, 2017).  Mengukur  kinerja  keuangan  suatu perusahaan dapat dilakukan dengan menganalisis  dan  mengevaluasi  laporan keuangan  perusahaan  dengan  menggunakan analisis rasio. Sedangkan faktor makroekonomi merupakan faktor-faktor diluar perusahaan yang dapat mempengaruhi naik  turunnya  kinerja  perusahaan.  Beberapa faktor makroekonomi yang dapat mempengaruhi investasi adalah pertumbuhan ekonomi,  inflasi  dan  tingkat  suku  bunga (Artaya et al., 2014)

## Gambar 1. Paradigma Penelitian
Berdasarkan  paradigma  pemikiran  diatas, maka hipotesis dalam penelitian ini adalah:
1) Profitabilitas,  likuiditas,  solvabilitas, inflasi, pertumbuhan ekonomi dan tingkat suku bunga berpengaruh secara simultan terhadap harga saham.
2) Profitabilitas  berpengaruh  positif  dan signifikan terhadap harga saham
3) Likuiditas berpengaruh  positif  dan signifikan terhadap harga saham
4) Solvabilitas  berpengaruh  positif  dan signifikan terhadap harga saham.
5) Ukuran  perusahaan  berpengaruh  positif dan signifikan terhadap harga saham.
6) Inflasi berpengaruh positif dan signifikan terhadap harga saham
7) Pertumbuhan ekonomi berpengaruh positif  dan  signifikan  terhadap  harga saham
8) Tingkat suku bunga berpengaruh negatif dan signifikan terhadap harga saham.
Metode Penelitian Populasi, Sampel dan Teknik

## Pengumpulan Data
Populasi  pada  penelitian  ini  adalah Perusahaan Go Public Sektor Pertanian yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI) sebanyak  21  perusahaan..  Berdasarkan metode purposive  sampling ,  maka  sampel penelitian ini adalah sebanyak 16 perusahaan Sektor Pertanian sebagai berikut:
Tabel 1. Perusahaan Go Public Sektor Pertanian terdaftar di BEI yang menjadi
sampel penelitian No  Kode Emiten 1.  AALI Astra Argo Lestari Tbk. 2. ANJT Austindo Nusantara Jaya Tbk. 3.  BISI BISI Internasional Tbk. 4.  BWPT  Eagle High Plantations Tbk.
5. DSFI
Dharma  Samudera  Fishing Industries Tbk. 6. DSNG Dharma Satya Nusantara Tbk. 7.  GZCO  Gozco Plantation Tbk. 8.  JAWA   Jawa Agra Wattle Tbk. 9. LSIP PP London Sumatra Indonesia Tbk. 10. MAGP Multi Agro Gemilang
Plantation Tbk.
11.  PALM  Provident Agro Tbk.
12.  SGRO  Sampoerna Agro Tbk.
13.  SIMP   Salim Ivomas Pratama Tbk.
14.  SMAR  Smart Tbk.
15. SSMS Sawit  Sumbermas  Sarana Tbk.
16. UNSP Bakrie  Sumatera  Plantations
Tbk.
Teknik  pengumpulan  data  dalam penelitian ini adalah observasi non participan dan  tinjauan  kepustakaan  dimana  data diperoleh dari sumber resmi www.idx.co.id, www.yahoofinance.com  dan  www.bps.go.id dengan rentang data tahun 2015-2019.

## Metode Analisis
Analisis verifikatif di dalam penelitian ini
digunakan untuk menggambarkan  hubungan  dan  pengaruh dari  variabel  independen  dan  variabel dependen.  Analisis  verifikatif  digunakan untuk menguji benar atau tidaknya hipotesis penelitian yang diperoleh dari pengumpulan data. Dalam penelitian ini, analisis verifikatif bertujuan untuk mengetahui pengaruh signifikansi  pengaruh  faktor  mikroekonomi dan  faktor  makroekonomi  terhadap  harga saham  perusahaan  sektor  pertanian  yang terdaftar  di  BEI  tahun  2015-2019  dengan menggunakan analisis regresi data panel.

## Operasionalisasi variabel
Operasionalisasi variabel di atas dapat dilihat pada tabel berikut:
Tabel 2. Operasionalisasi Variabel
Variabel Definisi Operasional Indikator Variabel X 1 :
Profitabili tas (ROA) Return on Assets merupakan rasio yang digunakan untuk menghitung kemampuan perusahaan dalam menghasilka n laba dari
aktiva yang digunakan.
(Kasmir,
2018)
𝑅𝑂𝐴 = 𝐿𝑎𝑏𝑎 𝐵𝑒𝑟𝑠𝑖ℎ 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑠𝑒𝑡 (Kasmir, 2018) Variabel X 2 :
Likuiditas (CR) Current Ratio merupakan rasio yang digunakan untuk mengukur kemampuan perusahaan dalam membayar utang yang segera jatuh tempo atau disebut juga utang jangka pendek.(Kas
mir, 2018)
𝐶𝑅 = 𝐴𝑘𝑡𝑖𝑣𝑎 𝐿𝑎𝑛𝑐𝑎𝑟 𝑈𝑡𝑎𝑛𝑔 𝐿𝑎𝑛𝑐𝑎𝑟 (Kasmir, 2018)
Variabel X 3 : Solvabilit as (DER)
Debt to Equity Ratio merupakan rasio yang digunakan untuk mengetahui jumlah dana
𝐷𝐸𝑅 = 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑈𝑡𝑎𝑛𝑔 𝐸𝑘𝑢𝑖𝑡𝑎𝑠 (Kasmir,
2018)
yang disediakan oleh peminjam dana dengan pemilik perusahaan. (Kasmir, 2018) Variabel X 4 : Ukuran
Perusahaa n ( Firm Size ) Ukuran perusahaan merupakan besar kecilnya perusahaan yang dapat diukur dengan total aset/besar harta perusahaan dengan menggunaka n perhitungan logaritma total aset. (Jogiyanto, 2017) Ukuran Perusahaan = Ln (Ukuran
Perusahaan)
(Jogiyanto, 2017)
Variabel
X 4 :
Inflasi Inflasi /Laju Inflasi (LI) adalah naiknya harga-harga komoditi secara umum yang disebabkan oleh tidak sinkronnya antara program sistem pengadaan 𝐿𝐼 = 𝐼𝐻𝐾 𝑛 −   𝐼𝐻𝐾 0 𝐼𝐻𝐾 𝑛
(Putong, 2013)
komoditi dengan tingkat pendapatan yang dimiliki oleh masyarakat. (Putong, 2013)
Variabel
X 5 : Pertumbu han Ekonomi Pertumbuha n ekonomi adalah keadaan perekonomia n suatu negara selama periode
waktu tertentu, yang lebih baik atau lebih dari periode sebelumnya, berdasarkan beberapa indikator.
(Hariyanto, 2021) Produk Domestik Bruto Harga Konstan. Variabel X 6 : Tingkat Suku Bunga Tingkat suku bunga adalah harga dari penggunaan dana investasi. (Siamat, 2014) Suku Bunga SBI (BI Rate )
(Siamat, 2014)
Harga Saham (y) Harga saham merupakan harga yang sangat Harga saham penutupan akhir tahun ( closing price )
berarti bagi perusahaan karena merupakan harga yang terjadi di pasar saham dan harga tersebut dapat menentukan besarnya nilai perusahaan. (Tandelilin, 2017) (Widoatmodjo , 2012)
HS = Ln (Harga Saham)
(Fadli, 2013)

## HASIL DAN PEMBAHASAN

## A. Uji Pemilihan Model
Berdasarkan  hasil  estimasi  model maka  model  yang  tepat  digunakan  adalah model random  effect .  Sehingga  estimasi terbaik yang digunakan dalam model regresi data  panel  ini  adalah  model random  effect sebagai berikut:
Y = β 0 + β 1 X 1 + β 2 X 2 + β 3 X 3 + β 4 X 4 + β 5 X 5 + β 6 X 6 + β 7 X 7 + d AALI + d ANJT + d BISI +
d BWPT + d DSFI + d DSNG + d GZCO + d JAWA +  d LSIP +  d MAGP +  d PALM +  d SGRO +
d SIMP + d SMAR + d SSMS + d UNSP + e it

## B. Koefisien Determinasi

## Tabel 3. Hasil Koefisien Determinasi
R-squared  0.942185 Mean dependent var 0.586618 Adjusted R 2 0.936564 S.D. dependent var 0.357630
S.E. of regression 0.090074 Sum squared resid 0.584164 F-statistic  167.6216 Durbin-Watson stat 1.248704 Prob(F- statistic) 0.000000 Sumber: Output Eviews 9
Berdasarkan  tabel  diatas  untuk model  penelitian  ini  menunjukan  nilai Adjusted R- Squared sebesar 0.936564, yang artinya bahwa 93.6564% perubahan variabel harga saham dapat dijelaskan oleh variabel
profitabilitas, likuiditas, solvabilitas,  ukuran  perusahaan,  inflasi, pertumbuhan  ekonomi  dan  tingkat  suku bunga sedangkan sisanya 6.3436% dipengaruhi oleh variabel lain diluar model.

## C. Uji F (Uji Simultan)
Tabel 4. Hasil Uji F R-squared 0.942185  Mean dependent var 0.586618 Adjusted R 2 0.936564  S.D. dependent var 0.357630 S.E. of regression 0.090074  Sum squared resid 0.584164 F-statistic 167.6216  Durbin-Watson stat 1.248704 Prob(F- statistic) 0.000000 Sumber: Output Eviews 9
Berdasarkan  data  diatas  F-hitung sebesar 167.62 dan nilai F-tabel 2.14 maka 167.62  >  2.14  artinya  variabel  faktor mikroekonomi  (profitabilitas,  likuiditas, solvabilitas  dan  ukuran  perusahaan)  dan faktor makroekonomi (inflasi, pertumbuhan ekonomi dan tingkat suku bunga) berpengaruh secara bersama-sama terhadap harga saham.

## D. Uji t (Uji Parsial)
Tabel 5. Hasil Uji t Variable Coefficie nt Std. Error t- Statisti c Prob . C 6.468124 1.023 184 6.3215 67 0.00 00 PROFITABI LITAS 0.086898 0.003 147 27.612 53 0.00 00 LIKUIDITA S 0.282366 0.014 549 19.408 43 0.00 00 SOLVABIL ITAS 0.020191 0.002 922 6.9106 59 0.00 00 SIZE 0.001078 0.006 164 0.1748 68 0.86 17 INFLASI 0.200002 0.021 683 9.2238 99 0.00 00 PERTUMB UHANEKO NOMI - 0.27815 3 0.181 317 - 1.534 069 0.12 94 SUKUBUN GA 0.016915 0.017 522 0.9653 37 0.33 76 Sumber: Output Eviews 9 1. Pengaruh  Profitabilitas  Terhadap Harga Saham
Berdasarkan  uji  t  pada  tabel  diatas, pengujian variabel profitabilitas terhadap  harga  saham  menghasilkan nilai statistik t-hitung sebesar
27.61253.  Untuk  nilai  t-tabel  pada signifikansi α = 0.05 dengan df (n-1-
k)  =  72  diperoleh  t-tabel  sebesar 1.66629.  Jika  dibandingkan  nilai  t- hitung  dengan  t-tabel  maka,  t-hitung >  t-tabel  (27.61253  >  1.66629) dengan  nilai  probabilitas  0.0000  < 0.05.  Artinya  H0  ditolak  dan  Ha diterima. Sehingga dapat disimpulkan bahwa  secara  parsial  profitabilitas berpengaruh  positif  dan  signifikan
terhadap  harga  saham.  (Hipotesis  2 diterima).
2. Pengaruh Likuiditas Terhadap Harga Saham Berdasarkan  uji  t  pada  tabel  diatas, pengujian variabel likuiditas terhadap harga  saham  menghasilkan  nilai statistik  t-hitung  sebesar  19.40843. Untuk nilai t- tabel pada signifikansi α  =  0.05  dengan  df  (n-1-k)  =  72 diperoleh  t-tabel  sebesar  1.66629. Jika  dibandingkan  nilai  t-hitung dengan  t-tabel  maka,  t-hitung  >  t- tabel  (19.40843  >  1.66629)  dengan nilai  probabilitas  0.0000  <  0.05. Artinya  H0  ditolak  dan  Ha  diterima.
Sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa secara  parsial  likuiditas  berpengaruh positif dan signifikan terhadap harga saham. (Hipotesis 3 diterima).
3. Pengaruh Solvabilitas Terhadap
Harga Saham Berdasarkan  uji  t  pada  tabel  diatas, pengujian variabel solvabilitas terhadap  harga  saham  menghasilkan nilai statistik t-hitung sebesar
6.910659.  Untuk  nilai  t-  tabel  pada signifikansi α = 0.05 dengan df (n-1- k)  =  72  diperoleh  t-tabel  sebesar 1.66629.  Jika  dibandingkan  nilai  t- hitung  dengan  t-tabel  maka,  t-hitung >  t-tabel  (6.910659  >  1.66629) dengan  nilai  probabilitas  0.0000  < 0.05.  Artinya  H0  ditolak  dan  Ha diterima. Sehingga dapat disimpulkan bahwa  secara  parsial  solvabilitas berpengaruh  positif  dan  signifikan terhadap  harga  saham.  (Hipotesis  4 diterima).
4. Pengaruh Ukuran
Perusahaan
Terhadap Harga Saham Berdasarkan  uji  t  pada  tabel  diatas, pengujian variabel ukuran
perusahaan  terhadap  harga  saham menghasilkan  nilai  statistik  t-hitung sebesar 0.174868. Untuk nilai t-tabel pada signifikansi α = 0.05 dengan df (n-1-k) = 72 diperoleh t-tabel sebesar 1.66629.  Jika  dibandingkan  nilai  t- hitung  dengan  t-tabel  maka,  t-hitung <  t-tabel  (0.174868  <  1.66629) dengan  nilai  probabilitas  0.8617  >
0.05.  Artinya  Ha  ditolak  dan  H0 diterima. Sehingga dapat disimpulkan bahwa secara parsial ukuran perusahaan tidak berpengaruh positif terhadap  harga  saham.  (Hipotesis  5 ditolak).
5. Pengaruh  Inflasi  Terhadap  Harga Saham Berdasarkan  uji  t  pada  tabel  diatas, pengujian  variabel  inflasi  terhadap harga  saham  menghasilkan  nilai statistik  t-hitung  sebesar  9.223899. Untuk nilai t-tabel pada signifikansi α =  0.05  dengan  df  (n-1-k)  =  72 diperoleh  t-tabel  sebesar  1.66629. Jika  dibandingkan  nilai  t-hitung dengan  t-tabel  maka,  t-hitung  >  t- tabel  (9.223899  >  1.66629)  dengan nilai  probabilitas  0.0000  <  0.05. Artinya  H0  ditolak  dan  Ha  diterima. Sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa secara  parsial  inflasi  berpengaruh positif dan signifikan terhadap harga saham. (Hipotesis 6 diterima).
6. Pengaruh  Pertumbuhan  Ekonomi Terhadap Harga Saham Berdasarkan  uji  t  pada  tabel  diatas, pengujian  variabel  inflasi  terhadap harga  saham  menghasilkan  nilai
statistik  t-hitung  sebesar  -1.534069. Untuk nilai t-tabel pada signifikansi α =  0.05  dengan  df  (n-1-k)  =  72 diperoleh  t-tabel  sebesar  1.66629. Jika  dibandingkan  nilai  t-hitung dengan  t-tabel  maka,  t-hitung  >  t- tabel  (1.534069 <  1.66629)  dengan nilai  probabilitas  0.1294  >  0.05. Artinya  Ha  ditolak  dan  H0  diterima. Sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa secara  parsial  pertumbuhan  ekonomi tidak  berpengaruh  positif  terhadap harga saham. (Hipotesis 7 ditolak).
7. Pengaruh  Tingkat  Suku  Bunga Terhadap Harga Saham Berdasarkan  uji  t  pada  tabel  diatas, pengujian  variabel  inflasi  terhadap harga  saham  menghasilkan  nilai statistik  t-hitung  sebesar  0.965337. Untuk nilai t-tabel pada signifikansi α =  0.05  dengan  df  (n-1-k)  =  72 diperoleh  t-tabel  sebesar  1.66629. Jika  dibandingkan  nilai  t-hitung dengan  t-tabel  maka,  t-hitung  >  t- tabel  (0.965337  <  1.66629)  dengan nilai  probabilitas  0.3376  >  0.05. Artinya  Ha  ditolak  dan  H0  diterima. Sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa secara  parsial  tingkat  suku  bunga tidak  berpengaruh  terhadap  harga saham. (Hipotesis 8 ditolak).

## Pembahasan
1) Pengaruh Faktor Mikroekonomi (Profitabilitas,  Likuiditas,  Solvabilitas Dan  Ukuran  Perusahaan)  Dan  Faktor Makroekonomi  (Inflasi,  Pertumbuhan
Ekonomi  Dan  Tingkat  Suku  Bunga).
Berdasarkan hasil pengujian menghasilkan  penolakan  terhadap  H0 dan penerimaan Ha. Artinya, profitabilitas,  likuiditas,  solvabilitas, ukuran
perusahaan, inflasi,
pertumbuhan ekonomi dan tingkat suku bunga  secara  simultan  berpengaruh terhadap  harga  saham  (Rezeki  et  al., 2022),  (Ramadani,  2021),  (Sari  et  al., 2020),  (Ilyas,  2022),  (Candra  & Wardani, 2021).
2) Pengaruh  Profitabilitas  Terhadap  Harga Saham Berdasarkan hasil penelitian, perusahaan  mampu  menghasilkan  laba menggunakan total aset yang dimilikinya  dapat  menguntungkan  para pemegang  saham.  Hal  ini  sesuai penelitian Candra dan  Wardani  (2021). Kenaikan ROA mencerminkan kenaikan  harga  saham  perusahaan sektor  pertanian  yang  terdaftar  di  BEI. ROA  perusahaan  yang  tinggi  menjadi sinyal  baik  bagi  investor  bahwa perusahaan  dengan  total  aset  yang dimilikinya mampu menghasilkan keuntungan.  Sehingga  investor  tertarik dan  melakukan  keputusan investasinya terhadap saham perusahaan tersebut dan dengan  meningkatnya  permintaan  akan saham,  harga  saham  perusahaan  akan meningkat.
3) Pengaruh  Likuiditas  Terhada  Harga Saham
Berdasarkan  hasil  penelitian  koefisien regresi  CR  sebesar  0.282366  ke  arah positif, artinya jika CR naik maka harga saham  akan  naik  dan  pengaruh  yang signifikan  berarti  variabel  likuiditas berpengaruh  secara  nyata  terhadap harga saham perusahaan sektor pertanian.  Hasil  ini  sesuai  dengan penelitian  Husain  (2021).  Tingginya tingkat CR perusahaan dapat mencerminkan baiknya kinerja
perusahaan dalam memenuhi kewajiban jangka pendeknya. Investor menangkap sinyal  yang  positif  dari  tingginya  CR perusahaan, investor menganggap bahwa  perusahaan  telah  baik  dalam
mengelola keuangan dan dapat memenuhi  utang  jangka  pendeknya dengan  tepat  waktu.  Sehingga  investor tertarik  untuk  menanamkan  modalnya pada perusahaan
tersebut. Meningkatnya  permintaan  akan  saham dapat  meningkatkan  harga  saham perusahaan.
4) Pengaruh  Solvabilitas  Terhadap  Harga Saham Berdasarkan  hasil  penelitian  Koefisien regresi  DER  sebesar  0.020191  ke  arah positif,  artinya  jika  DER  naik  maka harga  saham  akan  naik  dan  pengaruh yang signifikan berarti variabel solvabilitas berpengaruh nyata terhadap harga saham perusahaan sektor pertanian.  Seiring  dengan  hasil  penelitian Idris (2021). Hal ini terjadi karena strategi yang dimiliki perusahaan untuk
mendanai kegiatan operasional
perusahaan  menggunakan  utang  untuk mengurangi  beban  pajak  yang  dapat menyebabkan  banyaknya  laba  operasi (EBIT)  perusahaan yang mengalir kepada para pemegang saham. Disamping  itu,  ketika  perusahaan menggunakan utang untuk mengembangkan kegiatan
operasionalnya  jauh  lebih  besar  dan aktivitas  produksi  perusahaan  semakin tinggi,  maka  produk  yang  dihasilkan perusahaan dinilai sebagai produk yang menesmbus pasar yang ditargetkan dan dapat mendatangkan tingkat keuntungan yang lebih besar. Laba perusahaan yang tinggi  dapat  menjadi  sinyal  bagi investor  untuk  melakukan  kegiatan investasinya  pada  perusahaan  tersebut dan  harga  saham  akan  ikut  meningkat seiring  dengan  tingginya  permintaan akan saham.
5) Pengaruh Ukuran Perusahaan Terhadap Harga Saham
Berdasararkan
hasil penelitian,
koefisien  regresi  ukuran  perusahaan sebesar 0.001078 ke arah positif, artinya jika ukuran perusahaan naik maka harga saham  akan  naik  dan  pengaruh  yang tidak  signifikan  berarti  variabel  ukuran perusahaan  berpengaruh  tidak  nyata terhadap harga saham perusahaan sektor pertanian. Seiring dengan hasil penelitian Wehantouw  et  al,  (2017).  Hal  ini terjadi karena ukuran perusahaan pada perusahaan sektor pertanian tidak terlalu berperan  penting  dalam  meningkatkan harga saham. Investor kurang mempertimbangkan  ukuran  perusahaan dalam melakukan investasi karena yang mempengaruhi pertumbuhan suatu perusahaan  tidak  hanya  dilihat  dari besarnya  perusahaan  serta  ukuran perusahaan  tidak  dapat  memprediksi laba yang akan  didapatkan perusahaan.
6) Pengaruh Inflasi Terhadap Harga Saham Berdasarkan  hasil  penelitian,  koefisien regresi inflasi sebesar 0.0214151 ke arah positif,  artinya  jika  inflasi  naik  maka harga  saham  akan  naik  dan  pengaruh yang  signifikan  berarti  variabel  inflasi berpengaruh  nyata  terhadap  harga saham perusahaan sektor pertanian, hal ini seiring dengan hasil Jusman (Jusman & Sinta Devit Puspitasari, 2020). Hal ini terjadi karena tingkat inflasi yang terjadi selama  periode  penelitian  relatif  tidak terlalu  tinggi.  Menurut  D wi j a y a nt i (2021)  pasar  modal  akan  terganggu apabila tingkat inflasi diatas 10%. Pada penelitian  ini, inflasi  yang  terjadi  jauh dibawah  10%  dan  pasar  modal  masih bisa mentoleransi tingkat inflasi sehingga  harga  saham  tidak  menurun sejalan dengan meningkatnya inflasi.
7) Pengaruh Pertumbuhan Ekonomi Terhadap Harga Saham
Berdasarkan  hasil  penelitian  koefisien regresi  pertumbuhan  ekonomi  sebesar 0.264338  ke  arah  negatif,  artinya  jika
pertumbuhan ekonomi naik maka harga saham  akan  turun  dan  pengaruh  yang tidak signifikan berarti variabel pertumbuhan  ekonomi  berpengaruh tidak  nyata  terhadap  harga  saham perusahaan  sektor  pertanian.  Hasil  ini seiring  dengan  penelitian  Ilyas  (2022).
Tingginya tingkat pertumbuhan ekonomi  tidak  mengakibatkan  harga saham perusahaan sektor pertanian yang terdaftar  di  BEI  ikut  meningkat, meningkat  dan  menurunnya  tingkat pertumbuhan  ekonomi  tidak  terlalu mempengaruhi  minat  investor.  Hal  ini dapat  terjadi  karena  pertumbuhan  PDB yang meningkat
tidak selalu mengartikan  bahwa  pendapatan  per kapita  setiap  individu  juga  meningkat. Sehingga,  pertumbuhan  PDB  ini  tidak berdampak  pada  kegiatan  investor  di pasar saham. Selain itu, faktor lain yang dapat  menyebabkan  harga  saham  tidak meningkat bersamaan
dengan
meningkatnya  pertumbuhan  ekonomi adalah  faktor  politik  seperti  kebijakan pemerintah,  perubahan  pajak,  dan sebagainya  serta  tingkat  risiko  yang tinggi  yang  melekat  pada  saham menjadikan investor memilih berinvestasi  pada bentuk lain dan tidak memilih  saham  sebagai  instrumen investasinya.
8) Pengaruh Tingkat Suku Bunga Terhadap Harga Saham Koefisien  regresi  suku  bunga  sebesar 0.016915  ke  arah  positif  namun  tidak signifikan. Pengaruh yang tidak signifikan  berarti  variabel  suku  bunga berpengaruh  tidak nyata terhadap harga saham  perusahaan  sektor  pertanian. Hasil  ini  sering  dengan  Maulani  dan Riyani  (2021).  Koefisien  yang  bernilai positif berarti ketika tingkat suku bunga mengalami kenaikan, maka harga saham akan  ikut  meningkat.  Tingkat  suku
bunga yang berpengaruh tidak signifikan    terhadap  harga  saham perusahaan  sektor  pertanian  yang terdaftar  di  BEI  karena  tingkat  suku bunga  yang  terjadi  selama  periode penelitian  2015-2019  hanya  sebesar 4.56% - 7.52% dengan rata-rata selama lima  tahun  sebesar  5.77%  dan  investor menganggap  bahwa  berinvestasi  pada saham  perusahaan  sektor  pertanian masih  bisa  menghasilkan  keuntungan dibandingkan  dengan  deposito  dan tabungan.

## SIMPULAN
1) Faktor mikroekonomi dan faktor makroekonomi (Profitabilitas, Likuiditas, Solvabilitas, Ukuran Perusahaan, Inflasi, Pertumbuhan Ekonomi dan Tingkat Suku Bunga) berpengaruh secara simultan dan signifikan  terhadap  harga  saham  sektor pertanian, artinya setiap perubahan yang terjadi  pada  faktor  mikroekonomi  dan faktor makroekonomi akan menyebabkan perubahan  pada  harga  saham  sektor pertanian.
2) Profitabilitas yang diukur dengan menggunakan Return  On  Assets (ROA) secara  parsial  berpengaruh  positif  dan signifikan terhadap harga saham, artinya apabila  profitabilitas  meningkat  maka harga  saham  sektor  pertanian  akan meningkat dan sebaliknya apabila profitabilitas menurun maka harga saham sektor pertanian akan menurun.
3) Likuiditas yang diukur dengan
menggunakan Current Ratio (CR) secara parsial berpengaruh positif dan signifikan terhadap  harga  saham,  artinya  apabila likuiditas  meningkat  maka  harga  saham
sektor  pertanian  akan  meningkat  dan sebaliknya  apabila  likuiditas  menurun maka harga saham sektor pertanian akan menurun.
4) Solvabilitas yang diukur dengan menggunakan Debt  To  Equity  Ratio
(DER) secara parsial berpengaruh positif dan  signifikan  terhadap  harga  saham, artinya  apabila  solvabilitas  meningkat maka harga saham sektor pertanian akan meningkat  dan  sebaliknya  apabila  harga solvabilitas  menurun  maka  harga  saham sektor pertanian akan menurun.
5) Ukuran  Perusahaan  diukur  dengan  Ln Ukuran  Perusahaan  secara  parsial  tidak berpengaruh  terhadap  harga  saham. Artinya  apabila  ukuran  perusahaan meningkat  atau  sebaliknya  maka  harga saham  sektor  pertanian  tidak  akan berubah.
6) Inflasi secara parsial berpengaruh positif dan  signifikan  terhadap  harga  saham, artinya  apabila  inflasi  meningkat  maka harga  saham  sektor  pertanian  akan meningkat dan sebaliknya apabila inflasi menurun  maka  harga  saham  sektor pertanian akan menurun.
7) Pertumbuhan  ekonomi  secara  parsial tidak berpengaruh terhadap harga saham, artinya  apabila  pertumbuhan  ekonomi meningkat  atau  menurun  maka  harga saham  sektor  pertanian  tidak  akan berubah.
8) Tingkat  suku  bunga  secara  parsial berpengaruh  positif  tidak  signifikan terhadap  harga  saham,  artinya  apabila tingkat  suku  bunga  meningkat  maka harga  saham  akan  meningkat  dan sebaliknya  apabila  tingkat  suku  bunga
meningkat  maka  harga  saham  akan meningkat.

## DAFTAR PUSTAKA
Artaya, M., Purbawangsa, I. B. A., & Artini, L.  G.  S.  (2014).  Pengaruh  Faktor Ekonomi  Makro,  Risiko  Investasi  dan Kinerja  Keuangan  Terhadap  Return Saham  Perusahaan  Di  BEI. E-Jurnal
Ekonomi Dan Bisnis Universitas
Udayana , 12 , 689–701.
Candra, D., & Wardani, E. (2021). Pengaruh profitabilitas,  likuiditas,  solvabilitas, rasio aktivitas dan pertumbuhan perusahaan  terhadap  harga  saham. Jurnal    Manajemen , 13 (2),  212–223. https://journal.feb.unmul.ac.id/index.ph p/JURNALMANAJEMEN/article/view /9726
Fadli,  C.  (2013).  Fakultas  Ekonomi  dan Bisnis  Universitas  Dian  Nuswantoro Semarang. Jurnal  Ekonomi  Dan  Bisnis Universitas Dian Nuswantoro Makassar , 4 (2) (5), 1–18.
Fahmi, I. (2020). Analisis Laporan Keuangan (D. Handi (ed.)). Alfabeta.
Hariyanto. (2021). Cara Mengetahui Indikator Pertumbuhan Ekonomi
Negara . Ajaib.Co.Id.
Husain, F. (2021). Pengaruh Rasio Likuiditas dan Rasio Profitabilitas terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Indeks IDX-30. INOBIS:  Jurnal  Inovasi  Bisnis  Dan Manajemen  Indonesia , 4 (2),  162–175. https://doi.org/10.31842/jurnalinobis.v4 i2.175
Idris,  A.  (2021).  Pengaruh  Profitabilitas, Likuiditas,  dan  Solvabilitas  terhadap Nilai Perusahaan dengan Mediasi Harga
Saham  pada  Perusahaan  Makanan  dan Minuman  di  Indonesia. Fokus  Bisnis : Media  Pengkajian  Manajemen  Dan
Akuntansi , 20 (1), 27–41. https://doi.org/10.32639/fokusbisnis.v2
0i1.742
Ilyas,  S.  R.  (2022).  Pengaruh  Indikator Makroekonomi Terhadap Harga Saham Perusahaan  (Studi  pada  Perusahaan yang  Tercatat  dalam  Indeks  LQ45).
Jurnal  Ekonomi  Manajemen  Sistem Informasi ,
4 (1), 93–105. https://dinastirev.org/JEMSI/article/vie
w/1153%0Ahttps://dinastirev.org/JEM
SI/article/download/1153/722
Jogiyanto.  (2017).  Teori  portofolio  dan analisis  investasi  (edisi  Kesebelas).  In Yogyakarta: BPFE (11th ed.). BPFE.
Jusman, J.,  &  Sinta Devit Puspitasari, S. D.
P. (2020). Pengaruh Kondisi
Fundamental  Dan  Inflasi  Terhadap Harga  Saham  Pada  Perusahaan  Sub Sektor  Perkebunan  Tahun  2016-2018.
Jurnal Ilmiah Ekonomi Bisnis , 6 (1), 84– 98.
https://doi.org/10.35972/jieb.v6i1.319
Kasmir. (2018). Analisis Laporan Keuangan .
Rajagrafindo Persada.
Maulana,  Y.  (2020).  Stock  Investment
Portfolio  Analysis  with  Single  Index Model. Indonesian Journal Of BusinessAnd Economics , 3 (2). https://doi.org/10.25134/ijbe.v3i2.3717
Maulani,  D.,  &  Riani,  D.  (2021).  Pengaruh Inflasi, Suku Bunga dan Rasio Keuangan  terhadap  Harga  Saham. Oikonomia:  Jurnal  Manajemen , 17 (2),
84.
https://doi.org/10.47313/oikonomia.v17 i2.1244
Putong,  I.  (2013). Economics  Pengantar Mikro  Dan  Makro  Edisi  5 .  Mitra Wacana Media.
Ramadani, L. A. (2021). FUNDAMENTAL

## EFFECT  OF  MICRO  ECONOMICS ON STOCK PRICES IN THE
JAKARTA  ISLAMIC  INDEX. Jurnal of  Applied  Business  and  Banking (JABB) , 2 (1), 66–81.
Rezeki, Y., Wulandari, D. S., & Kusumawati,
L. (2022). Pengaruh Faktor
Fundamental  Mikro  Makro  terhadap Harga Saham Sektor Perbankan. J-MAS (Jurnal  Manajemen  Dan  Sains) , 7 (1),
186.
https://doi.org/10.33087/jmas.v7i1.361
Sari, R. P., Romli, H., & Marnisah, L. (2020).
Pengaruh  Faktor  Fundamental  Makro dan  Mikro  Perusahaan  terhadap  Nilai Perusahaan  (Pada  Industri  Pulp  and Paper  yang  terdaftar  di  BEI). Jurnal Ecoment Global , 5 (2), 237–250.
Siamat,  D.  (2014). Manajemen  Lembaga Keuangan . LPFE.
Sutrisno.  (2017). Manajemen  Keuangan (Teori,  Konsep  dan  Aplikasi) (Edisi Kedu). Ekonisia Yogyakarta.
Wehantouw, J. D., Tommy, P., &
Tampenawas,  J.  L.  .  (2017).  Pengaruh Struktur  Modal,  Ukuran  Perusahaan, Dan  Profitabilitas  Terhadap  Harga Saham Pada Perusahaan Industri Sektor Makanan Dan Minuman Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2012- 2015. Jurnal  EMBA , 5 (3),  3385–3394. https://ejournal.unsrat.ac.id/index.php/e mba/article/view/17515/170l