The Influence Of Net Profit Margin (NPM), Dividend Policy, Investment Decision And Debt Ratio On Company Value In Manufacturing Companies Listed In
Pengaruh Net  Profit  Margin (NPM),  Kebijakan  Dividen,  Keputusan  Investasi  Dan  Rasio Hutang Terhadap Nilai Perusahaan Di Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bei
Anisa Nauli Sinaga 1 , Erika Fransiska Nababan 2* , Venna Amelia Mayang 3 ,  Nathasya 4
Universitas Prima Indonesia 1,2,3,4 erikafransiska1609@gmail.com 2
* Corresponding Author

## ABSTRACT
The purpose of this study is to see the effect of Net Profit Margin (NPM), dividend policy, investment decisions, debt  ratios  and  firm  value  both  partially  and  simultaneously.  Companies  with  growing  sales  will  influence investment decisions. in the company will get a high rate of return. The company will add more assets so that the company's growth will increase so that high company growth will optimize company value. The population in this study is all manufacturing companies on the IDX for the 2018-2020 period, namely 177 companies and the sample is 114 units of analysis. The research method applies regression analysis techniques. multiple linear. The results of the study are the Net Profit Margin variables, investment decisions and debt ratios partially have a significant and positive effect on firm value in manufacturing companies listed on the IDX in 2018-2020. Dividend policy variables partially have no significant and negative effect on firm value in manufacturing companies that listed on the IDX in 2018-2020.5. The variables of Net Profit Margin (NPM), dividend policy, investment decisions and debt ratios simultaneously affect firm value in manufacturing companies listed on the Indonesia Stock Exchange in 2018-2020.
Keywords : Net Profit Margin, Dividend Policy, Investment Decision, Debt Ratio, Firm Value

## ABSTRAK
Tujuan dari penelitian ini yaitu guna melihat pengaruh Net Profit Margin (NPM), kebijakan dividen, keputusan investasi, rasio hutang dan nilai perusahaan baik secara parsial dan simultan.Perusahaan dengan penjualan yang terus bertumbuh akan mempengaruhi keputusan investasi.Para investor yang akan menanamkan modalnya ke dalam perusahaan akan memperoleh tingkat pengembalian yang tinggi. Perusahaan akan menambah aset lebih banyak  sehingga  pertumbuhan  perusahaan  akan  meningkat  sehingga  pertumbahan  perusahaan  tinggi  akan mengoptimalkan  nilai  perusahaan.Populasi  pada  penelitian  ini  adalah  semua  perusahaan  manufaktur  di  BEI Periode  2018-2020  yaitu  sebanyak  177  perusahaandan  sampelnya  dengan  jumlah114  unit  analisis.Metode penelitian menerapkan teknik analisis regresi linear berganda. Hasil penelitian adalahVariabel Net Profit Margin , keputusan investasi dan rasio hutang secara parsial berpengaruh signifikan dan positif terhadap nilai perusahaan di perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI tahun 2018-2020.Variabel kebijakan dividen secara parsial tidak berpengaruh signifikan dan negatif terhadap nilai perusahaan di perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI tahun 2018-2020.5. Variabel Net Profit Margin (NPM),  kebijakan dividen, keputusan investasi dan rasio hutang secara simultan berpengaruh terhadap nilai perusahaan di perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI tahun 2018-2020.
Kata Kunci : Net Profit Margin, Kebijakan Dividen, Keputusan Investasi, Rasio Hutang, Nilai Perusahaan.

## 1. Pendahuluan
Perkembangan ii industri ii di ii Indonesia ii saat ii ini ii membuat ii setiap ii perusahaan ii yang i ada ii bersaing ii untuk ii memajukan ii perusahaannya. ii Setiap ii perusahaan ii memulai ii kebijakan ii baru ii untuk ii memperoleh ii laba ii yang ii maksimal ii di ii tengah ii persaingan ii usaha ii yang ii ketat. ii Untuk ii mempertahankannya, ii perusahaan ii bersaing ii mencari ii dana ii guna ii menjaga ii kelangsungan ii perusahaanya ii di ii masa ii yang ii akan ii datang. ii
Nilai ii perusahaan ii merupakan ii persepsi ii investor ii terhadap ii perusahaan, ii yang ii sering ii dikaitkan ii dengan ii harga ii saham ii (Hawa, ii 2019:66). ii Perusahaan ii dengan ii penjualan ii yang ii terus ii bertumbuh ii akan ii mempengaruhi ii keputusan ii investasi.Para ii investor ii yang ii akan ii menanamkan ii modalnya ii ke ii dalam ii perusahaan ii akan ii memperoleh ii tingkat ii pengembalian ii yang ii tinggi. ii Perusahaan ii akan ii menambah ii aset ii lebih ii banyak ii sehingga ii pertumbuhan ii perusahaan ii akan ii meningkat ii sehingga ii pertumbahan ii perusahaan ii tinggi ii akan ii mengoptimalkan ii nilai ii perusahaan. ii Nilai ii perusahaan ii yang ii terus ii bertumbuh ii memberikan ii kepercayaan ii bagi ii investor ii akan ii semakin ii baiknya ii kinerja ii perusahaan. ii Jika ii keadaan ii keuangan ii perusahaan ii tidak ii aman, ii perusahaan ii dapat ii segera ii melakukan ii evaluasi ii dalam ii memperbaiki ii keuangan ii perusahaan ii untuk ii meningkatkan ii nilai ii perusahaan ii di ii masa ii mendatang. ii Net i Profit i Marg in i (NPM) i adalah i rasio i yang i digunakan i untuk i menunjukkan i kemampuan i perusahaan i dalam i menghasilkan i keuntungan i bersih i setelah i dipotong i pajak i (Hawa, i 2019:70). i Salah i satu i rasio i yang i digunakan i adalah i Net i profit i Margin i (NPM) i yang i menunjukkan i kemampuan i perusahaan i dalam i menghasilkan i keuntungan i bersih. i Net i profit i Margin i (NPM) i yang i besar i belum i tentu i menjadi i ukuran i bahwa i perusahaan i tersebut i telah i bekerja i secara i efisien. i Tingkat i efisien i baru i diketahui i dengan i cara i membandingkan i net i profit i margin i yang i di i dapat i dengan i kekayaan i atau i modal i yang i menghasilkan i net i profit i margin i tersebut Kebijakan i dividenmerupakan i  i keputusan i tentang i seberapa i banyak i laba i saat i ini i yang i akan i dibayarkan i sebagai i dividen i daripada i ditahan i untuk i diinvestasikan i kembali i dalam i perusahaan i (Afzal i dan i Roman, i 2012). i Setiap i perusahaan i akan i mengumumkan i kebijakan i dividen i kepada i publik i dan i pengumuman i dividen i merupakan i salah i satu i informasi i yang i akan i direspon i pasar, i sebab i dividen i dianggap i sebagai i indikator i prospek i perusahaan i sehingga i berpengaruh i terhadap i nilai i perusahaan. i Kenaikan i pembayaran i dividen i menunjukkan i sinyal i baik i dan i pasar i tentunya i akan i merespon i positif. i Sebaliknya, i kebijakan i perusahaan i dalam i menurunkan i pembayaran i dividen i akan i memberi i sinyal i yang i buruk i dan i akibatnya i pasar i akan i bereaksi i negatif. Keputusan i lain i yang i dapat i mempengaruhi i nilai i perusahaan i adalah i keputusan i untuk i investasi. i Keputusan i investasi i merupakan i kombinasi i antara i aktiva i yang i dimiliki i ( assets i in i place ) i dan i pilihan i investasi i di i masa i yang i akan i datang i dengan i net i present i value i positif i (Afzal i dan i Roman, i 2012). i Keputusan i investasi i perusahaan i melibatkan i keputusan i tentang i bentuk i dan i komposisi i dana i yang i akan i digunakan i perusahaan. i Sumber i dana i perusahaan i berasal i dari i dalam i perusahaan i seperti i laba i ditahan i dan i dari i luar i perusahaan i seperti i utang i dan i ekuitas. Faktor i lain i yang i mempengaruhi i nilai i perusahaan i adalah i rasio i hutang. i Rasio i Hutang i merupakan i salah i satu i rasio i pengelolaan i modal i yang i mencerminkan i kemampuan i perusahaan i membiayai i usahanya i dengan i pinjaman i dana i yang i disediakan i pemegang i saham i (Devianasari i dan i Suryantini, i 2015). i Rasio i hutang i selalu i berkaitan i dengan i pendanaan i untuk i operasional i perusahaan, i pengembangan i perusahaan, i penelitian i dan i peningkatan i kinerja i perusahaan. i Jika i semakin i besar i hutang i perusahaan, i maka i semakin i tinggi i tingkat i hutang i maka i perusahaan i melakukan i penghindaran i pajak. i Tujuan i dilakukannya i penghindaran i pajak i adalah i dana i yang i seharusnya i digunakan i untuk i membayar i pajak i perusahaan i dialihkan i untuk i membayar i hutang i itu i sendiri i dan i untuk i membiayai i aktivitas i atau i kegiatan i perusahaan i lainnya.
Table ii 1. ii Fenomena ii (dalam ii Rupiah)
Sumber ii : ii www.idx.co.id No Nama Perusahaan Tahun Total Hutang Total Modal Penjualan
Laba Bersih Dividen Harga
Saham 2018 170.348.000.000.000 174.363.000.000.000 239.205.000.000.000 27.372.000.000.000 10.202.000.000.000 8.225 2019 165.195.000.000.000 186.763.000.000.000 237.166.000.000.000 26.621.000.000.000 11.525.000.000.000 6.925 2020 142.749.000.000.000 195.454.000.000.000 175.046.000.000.000 18.571.000.000.000 9.423.000.000.000 6.025 2018 6.676.781.411.219 4.288.337.297.565 9.938.310.691.326 1.405.367.771.073 401.417.983.494 7.775 2019 6.059.395.120.910 4.692.597.823.392 8.268.503.880.196 968.833.390.696 569.914.421.010 7.700 2020 6.930.049.292.233 4.582.994.996.488 7.909.812.330.437 353.299.343.980 455.931.536.808 7.475
2018 87.283.567.361 482.914.243.337 777.316.506.801 44.672.438.405 4.858.213.700 384
2019 80.669.409.164 536.925.371.505 776.541.441.414 60.836.752.751 6.638.247.950 340 2020 72.281.042.223 593.582.375.012 739.402.296.030 60.770.710.445 6.638.247.950 354
1 Astra International Tbk 2 Fajar Surya Wisesa Tbk 3 Champion Pacific Indonesia Tbk
Pada ii tabel ii diatas ii dapat ii dilihat ii bahwa ii Astra ii International ii Tbk ii penjualan ii mengalami ii penurunan ii 26.19% ii dan ii harga ii saham ii menurun ii 13%, ii hal ii ini ii disebabkan ii karena ii meningkatnya ii risiko ii pembiayaan ii kembali ii dan ii likuiditas ii Astra ii International ii Tbk. ii Champion ii Pasific ii Indonesia ii Tbkdapat ii dilihat ii penjualan ii menurun ii 4.78% ii sedangkan ii harga ii saham ii terjadi ii peningkatan ii sebesar ii 4%, ii hal ii ini ii disebabkan ii karena ii risiko ii pembiayaan ii kembali ii dan ii likuiditas ii Champion ii Pasific ii Indonesia ii Tbk.

## 2. Tinjauan I Pustaka
Pengaruh i Net i Profit i Margin i Terhadap i Nilai i Perusahaan Menurut ii (Hawa, ii 2019) ii menyatakan ii bahwa ii kemampuan ii perusahaan ii dalam ii menghasilkan ii keuntungan ii bersih ii setelah ii dipotong ii pajak ii sehingga ii menghasilan ii nilai ii perusahaan ii yang ii baik.
Menurut ii (Pangesti, ii 2020) ii menyatakan ii bahwa ii semakin ii besar ii keuntungan ii yang ii diperoleh ii semakin ii besar ii pula ii kemampuan ii perusahaan ii untuk ii membayarkan ii dividennya ii dan ii hal ii ini ii berdampak ii pada ii kenaikan ii nilai ii perusahaan. Menurut ii (Simatupang ii dan ii Lubis, ii 2020) ii menyatakan ii bahwa ii  ii besar ii kecilnya ii pembagian ii dividen ii ini ii tidak ii berkaitan ii dengan ii nilai ii suatu ii entitas ii dan ii investor ii melihat ii dari ii cara ii perusahaan ii menghasilkan ii keuntungan ii yang ii dijadikan ii sebagi ii pertimbangan ii dalam ii menanamkan ii saham. Berdasarkan ii pendapat ii di ii atas ii dapat ii disimpulkan ii bahwa ii variabel ii semakin ii tingginya ii kemampuan ii perusahaan ii dalam ii menghasilkan ii laba ii bersih ii sehingga ii profit ii margin ii yang ii dimiliki ii perusahaan ii bisa ii untuk ii digunakan ii untuk ii meningkatkan ii nilai ii perusahaan.
I Pengaruh ii Kebijakan ii Dividen ii Terhadap ii Nilai ii Perusahaan Menurut ii (Hawa, ii 2019) ii menyatakan ii bahwa ii laba ii yang ii diperoleh ii perusahaan ii untuk ii dibagikan ii kepada ii pemegang ii saham ii sehingga ii meningkatkan ii nilai ii perusahaan. Menurut ii (Devianasari ii dan ii Suryantini,  2015) ii menyatakan ii bahwa ii besar ii kecilnya ii dividen ii yang ii dibagikan ii kepada ii para ii pemegang ii saham, ii tidak ii berkaitan ii dengan ii tinggi ii rendahnya ii nilai ii perusahaan ii dan ii tidak ii menjadi ii pertimbangan ii bagi ii investor ii untuk ii berinvestasi ii di ii saham. Menurut (Simatupang ii dan ii Lubis, 2020) ii menyatakan ii bahwa ii ii dividen ii yang ii baik ii dapat ii meningkatkan ii keinginan ii investor ii dalam ii berinvestasi ii sehingga ii akhirnya ii berpengaruh ii ke ii pencapaian ii nilai ii perusahaan.
Berdasarkan ii pendapat ii di ii atas ii dapat ii disimpulkan ii bahwa ii besar ii kecil ii dividen ii yang ii dibagikan ii kepda ii para ii pemegang ii saham ii maka ii nilai ii perusahaan ii akan ii meningkat.
Pengaruh i Keputusan i Investasi i Terhadap i Nilai i Perusahaan Menurut i (Devianasari i dan i Suryantini, i 2015) i menyatakan i bahwa i dengan i adanya i perencanaan i yang i matang i dalam i menentukan i struktur i modal, i diharapkan i perusahaan i dapat i meningkatkan i nilai i perusahaan i dan i lebih i unggul i dalam i menghadapi i persaingan i bisnis. Menurut i (Ayuningtyas i dkk, i 2020) i menyatakan i keputusan i investasi i terkait i dengan i seberapa i besar i dana i yang i kita i investasikan i kedalam i suatu i aset i akan i mampu i memberikan i tingkat i return i dimasa i mendatang, i jika i keputusan i investasi i tersebut i mampu i memberikan i return i yang i menguntungkan i maka i akan i meningkatkan i pula i bagian i keuntungan i yang i akan i dinikmati i oleh i pemegang i saham i yang i tentunya i ini i semua i akan i meningkatkan i nilai i perusahaan. Menurut i( (Afzal i dan i Roman, i 2012) i menyatakan i bahwa i i apabila i keputusan i investasi i naik i sebesar i satu i satuan, i maka i nilai i perusahaan i juga i akan i naik. i Adanya i pengaruh i keputusan i investasi i terhadap i nilai i perusahaan i menunjukkan i bahwa i kemampuan i perusahaan i memaksimumkan i investasi i dalam i upayanya i menghasilkan i laba i sesuai i dengan i jumlah i dana i yang i terikat.
Berdasarkan i pendapat i di i atas i dapat i disimpulkan i bahwa i keputusan i investasi i tersebut i mampu i memberikan i return i yang i menguntungkan i maka i akan i meningkatkan i pula i bagian i keuntungan i yang i akan i dinikmati i oleh i pemegang i saham i yang i tentunya i ini i semua i akan i meningkatkan i nilai i perusahaan.
I Pengaruh i Rasio i Hutang i Terhadap i Nilai i Perusahaan Menurut i (Devianasari i dan i Suryantini, i 2015) i menyatakan i bahwa i keputusan i struktur i modal i yang i efektif i dapat i merendahkan i biaya i modal i yang i dikeluarkan i oleh i perusahaan. i Keuntungan i perusahaan i menggunakan i hutang i yaitu i bunga i yang i dibayarkan i dapat i dipotong i untuk i tujuan i pajak, i sehingga i menurunkan i biaya i efektif i dari i hutang. Menurut i (Ayuningtyas i dkk, i 2020) i menyatakan i bahwa i apabila i suatu i perusahaan i dapat i menggunakan i hutang i dengan i sebaik i mungkin i maka i hutang i tersebut i dapat i meningkatkan i nilai i perusahaan. i Sebagai i salah i satu i sumber i pendanaan i bagi i perusahaan, i penggunaan i hutang i memang i memiliki i risiko i lebih i besar i dibanding i dengan i penggunan i modal i sendiri, i namun i pengelolaam i hutang i yang i tepat i dalam i menjalankan i operasional i perusahaan. Menurut i (Pangesti, i 2020) i menyatakan i bahwa i penggunaan i utang i sebagai i sumber i pembiayaan i dapat i menjadi i sinyal i positif i bagi i investor i dan i mampu i meningkatkan i nilai i perusahaan.
Berdasarkan i pendapat i di i atas i dapat i disimpulkan i bahwa i apabila i suatu i perusahaan i dapat i menggunakan i hutang i dengan i sebaik i mungkin i maka i hutang i tersebut i dapat i meningkatkan i nilai i perusahaan.
Kerangka i Konseptual i
Gambar 1. i Kerangka i Konseptual Hipotesis i Penelitian i Berdasarkan ii analisis ii di ii atas ii maka ii diperoleh ii hipotesis ii sebagai ii berikut ii : H 1 : ii Net ii Profit ii Margin ii (NPM) ii secara ii parsial ii berpengaruh ii terhadap ii Nilai ii Perusahaan ii Di ii Perusahaan ii Manufaktur ii Yang ii Terdaftar ii d ii BEI ii Tahun ii 2018-2020. H 2 : ii Kebijakan ii Dividen ii secara ii parsial ii berpengaruh ii terhadap ii Nilai ii Perusahaan ii Di ii Perusahaan ii Manufaktur ii Yang ii Terdaftar ii d ii BEI ii Tahun ii 2018-2020. H 3 : ii Keputusan ii Investasi ii secara ii parsial ii berpengaruh ii terhadap ii Nilai ii Perusahaan ii Di ii Perusahaan ii Manufaktur ii Yang ii Terdaftar ii d ii BEI ii Tahun ii 2018-2020. H 4 : ii Rasio ii Hutang ii secara ii parsial ii berpengaruh ii terhadap ii Nilai ii Perusahaan ii Di ii Perusahaan ii Manufaktur ii Yang ii Terdaftar ii d ii BEI ii Tahun ii 2018-2020. H 5 : ii Net ii Profit ii Margin ii (NPM), ii Kebijakan ii Dividen, ii Keputusan ii Investasi ii dan ii Rasio ii Hutang ii secara ii simultan ii berpengaruh ii terhadap ii Nilai ii Perusahaan ii Di ii Perusahaan ii Manufaktur ii Yang ii Terdaftar ii d ii BEI ii Tahun ii 2018-2020.
Kebijakan Dividen (X 2 ) Net Profit Margin (X 1 ) Nilai Perusahaan (Y) Keputusan Investasi (X 3 ) H1 H2 H3 H4 H5 Rasio Hutang (X 4 )

## 3. Metode Penelitian
Metode ii penelitian ii pada ii dasarnya ii merupakan ii cara ii ilmiah ii untuk ii mendapatkan ii data ii dengan ii tujuan ii dan ii kegunaan ii tertentu. ii Penelitian ii ini ii menggunakan ii metode ii deskriptif ii kuantitatif. ii Metode ii penelitian ii deksriptif ii kuantitatif ii dapat ii diartikan ii sebagai ii metode ii penelitian ii yang ii berlandaskan ii pada ii filsafat ii positivism , ii digunakan ii untuk ii meneliti ii pada ii populasi ii atau ii sampel ii tertentu, ii pengumpulan ii data ii menggunakan ii instrumen ii penelitian, ii analisis ii data ii bersifat ii kuantitatif ii atau ii statistik, ii dengan ii tujuan ii untuk ii menguji ii hipotesis ii yang ii telah ii ditetapkan. ii ii ii I Populasi ii dan ii Sampel
Populasi ii dari ii penelitian ii ini ii adalah ii semua ii perusahaan ii manufaktur ii yang ii terdaftar i di ii BEI ii Periode ii 2018-2020 ii yaitu ii sebanyak ii 177 ii perusahaan. ii Menurut ii Sugiyono ii (2014:156), ii Sampel ii merupakan ii sebagian ii dari ii jumlah ii populasi ii yang ii akan ii diteliti. ii Teknik ii pengambilan ii sampel ii yang ii digunakan ii oleh ii peneliti ii adalah ii teknik ii purposive ii sampling . ii Purposive ii Sampling, ii yaitu ii pemilihan ii sampel ii dengan ii berdasarkan ii pada ii kriteria ii tertentu ii yang ii ditetapkan ii oleh ii peneliti. ii Berikut ii kriteria ii yang ii digunakan ii peneliti ii dalam ii pengambilan ii sampel ii :
1. Perusahaan ii Manufaktur ii yang ii tidak ii konsisten ii laporan ii keuangan ii secara ii lengkap ii pada tahun ii 2018-2020.
2. Perusahaan ii manufaktur ii yang ii tidak ii menggunakan ii mata ii uang ii Rupiah ii dari ii tahun i 2018- 2020.
3. Perusahaan ii manufaktur ii yang ii tidak ii mendapatkan ii dividen ii selama ii tahun ii 2018 ii – ii 2020. Tabel i 2. i Kriteria i Pengambilan i Sampel No Kriteria Jumlah i Perusahaan 1 Populasi i Perusahaan i Manufaktur i dari i tahun i 2018- 2020 177 2 Perusahaan i Manufaktur i yang i tidak i konsisten i laporan i keuangan i secara i lengkap i pada i tahun i 2018-2020 (28) 3 Perusahaan i manufaktur i yang i tidak i menggunakan i mata i uang i Rupiah i dari i tahun i 2018 i – i 2020 (31) 4 Perusahaan i manufaktur i yang i tidak i mendapatkan i dividen i selama i tahun i 2018 i – i 2020 (80) Jumlah i sampel i yang i digunakan 38 Jumlah i Pengamatan i (38 i x i 3) 114
Sumber i : i Data i (2021)
Teknik Pengumpulan Data Teknik ii pengumpulan ii data ii yang ii digunakan ii oleh ii peneliti ii adalah ii metode ii dokumentasi. ii Metode ii dokumentasi ii digunakan ii sebagai ii dasar ii menganalisis ii data. ii Dalam ii hal ii ini ii dokumentasinya ii berupa ii buku ii dan ii laporan ii keuangan.
Jenis dan Sumber Data Penelitian Jenis ii data ii yang ii digunakan ii penelitian ii ini ii adalah ii data ii sekunder, ii data ii sekunder ii merupakan ii jenis ii data ii diperoleh ii secara ii tidak ii langsung ii yang ii dipublikasikan ii Bursa ii Efek ii Indonesia, ii laporan ii keuangan, ii jurnal ii referensi, ii buku, ii dan ii literatur ii ilmiah ii yang ii berkaitan ii dengan ii Net ii Profit ii Margin , ii kebijakan ii dividen, ii keputusan ii investasi, ii rasio ii hutang ii dan ii nilai ii perusahaan. ii  ii Sumber ii data ii adalah ii website ii resmi ii Bursa ii Efek ii Indonesia ii (BEI) ii di ii www.idx.co.id . ii
Identifikasi dan Definisi Operasional Variabel Penelitian Untuk ii lebih ii jelasnya ii identifikasi ii dan ii definisi ii operasional ii masing-masing ii variabel ii dapat ii dilihat ii pada ii tabel ii di ii bawah ii ini ii : ii Tabel i 3. i Definisi i Operasional i dan i Pengukuran i Variabel Variabel Definisi i Operasional Indikator Pengukuran Net i Profit i Margin i (NPM)
(X 1 ) merupakan i hubungan i antara i laba i bersih i setelah i pajak i dengan i penjualan i menunjukan i kemampuan i manajemen i dalam i menjalankan i perusahaan i sampai i cukup i berhasil i dalam i memulihkan i atau i mengendalikan i harga i pokok i barang i dagangan i beban i operasi, i penyusutan, i bunga i pinjaman i dan i pajak. Sumber i : i Kasmir i (2015:197)
𝑁𝑃𝑀 = 𝑖 𝐿𝑎𝑏𝑎 𝑖 𝐵𝑒𝑟𝑠𝑖ℎ 𝑖 𝑆𝑒𝑡𝑒𝑙𝑎ℎ 𝑖 𝑃𝑎𝑗𝑎𝑘
𝑃𝑒𝑛𝑗𝑢𝑎𝑙𝑎𝑛
Sumber i : i i Kasmir i (2015:197) Rasio Kebijakan i Dividen (X
2 ) Dividenadalahbagianlabausahayangdiperol ehperusahaandandiberikanolehperusahaa nkepadapemegangsahamnyasebagaiimbal an i atas i ketersediaan i merekamenanamkanhartanyadalam i perusahaan. Sumber:(Rudianto,2012:190) 𝐷𝑖𝑣𝑖𝑑𝑒𝑛 𝑖 𝑃𝑎𝑦𝑜𝑢𝑡 𝑖 𝑅𝑎𝑡𝑖𝑜 = 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑖 𝐷𝑖𝑣𝑖𝑑𝑒𝑛 𝐿𝑎𝑏𝑎 𝑖 𝐵𝑒𝑟𝑠𝑖ℎ Sumber:(Rudianto,012:190) Rasio Keputusan i Investasi (X 3 ) keputusan i investasi i adalah i masalah i bagaimana i manajer i keuangan i harus i mengalokasikan i dana i ke i dalam i bentuk- bentuk i investasi i yang i akan i dapat i mendatangkan i keuntungan i di i masa i yang i akan i datang. Sumber i : (Sutrisno, i 2012:5)
𝑃𝑟𝑖𝑐𝑒 𝑖 𝐸𝑎𝑟𝑛𝑖𝑛𝑔𝑠 𝑖 𝑅𝑎𝑡𝑖𝑜
= 𝑖 Harga i Saham i i Laba i per i lembar i saham
Sumber i : i (Sutrisno,2012:15)
Rasio
Rasio i Hutang (X
4 ) Hutang i merupakan i salah i satu i sumber i pembiayaan i ekternal i yang i digunakan i oleh i perusahaan i untuk i membiayai i kebutuhan i operasionalnya. i Sumber: (Fahmi, i 2018:72)
𝐷𝑒𝑏𝑡 𝑖 𝑡𝑜 𝑖 𝐸𝑞𝑢𝑖𝑡𝑦 𝑖 𝑅𝑎𝑡𝑖𝑜 = Total i Utang Total i Ekuitas
Sumber i : i (Fahmi, i 2018:72) Rasio Nilai i Perusahaan (Y)
nilai i perusahaan i adalah i nilai i jual i sebuah i perusahaan i sebagai i suatu i bisnis i yang i sedang i beroperasi. Sumber i : (Sartono, i 2012:487)
𝑃𝐵𝑉 = 𝑖 𝑀𝑎𝑟𝑘𝑒𝑡 𝑖 𝑃𝑟𝑖𝑐𝑒 𝑖 𝑝𝑒𝑟 𝑖 𝑠ℎ𝑎𝑟𝑒 𝐵𝑜𝑜𝑘 𝑖 𝑉𝑎𝑙𝑢𝑒 𝑖 𝑝𝑒𝑟 𝑖 𝑠ℎ𝑎𝑟𝑒
Sumber i : (Sartono, i 2012:487) Rasio
Uji Asumsi Klasik
Uji ii asumsi ii klasik ii adalah ii persyaratan ii statistik ii yang ii harus ii dipenuhi ii pada ii analisis i regresi ii linear ii berganda . ii Uji ii asumsi ii klasik ii yangdigunakan ii pada ii penelitian ii iniadalah: ii
Uji i Normalitas Menurut ii (Ghozali,    2016)  uji ii normalitas ii bertujuan ii untuk ii menguji ii apakah ii dalam ii model ii regresi, ii variable ii pengganggu ii atau ii residual ii memiliki ii distribusi ii normal. ii  ii Kriteria ii adalah ii sebagai ii berikut ii : ii Jika ii nilai ii signifikan ii >0.05 ii maka ii distribusi ii normal ii dan ii ii Jika ii nilai ii signifikan ii < ii 0.05maka ii distribusi ii tidak ii normal.
1. Uji ii Multikolienearitas ii Menurut ii (Ghozali,  2016), ii uji ii multikolinearitas ii bertujuan ii untuk ii mengujiapakah ii model i regresi ii ditemukan ii adanya ii korelasi ii antar ii variabel ii bebas ii (independen). ii Kriteria ii adalah i bila ii nilai ii tolerance ii yang ii rendahsama ii dengan ii nilai ii VIF ii tinggi ii (karena ii VIF ii = ii 1 ii / i tolerance). ii Nilai ii cut ii off ii yang ii umum ii di ii pakai ii untuk ii menunjukkan ii adanya i multikoliearitas ii adalah ii nilai ii tolerance ii ≤ ii ii 0.10 ii atau ii sama ii dengan ii nilai ii VIF ii ≥ ii 10.
2. Uji ii Autokorelasi ii Menurut ii (Ghozali, 2016) uji ii autokorelasi ii bertujuan ii untuk ii menguji ii apakah ii dalam i sebuah ii model ii regresi ii linear ii ada ii korelasi ii antara ii kesalahan ii pengganggu ii pada ii periode i t
ii dengan ii kesalahan ii pada ii periode ii t-1 ii (sebelumnya). ii Jika ii terjadi ii korelasi, ii maka i dinamakan ii ada ii problem ii autokorelasi. ii Model ii regresi ii yang ii baik ii seharusnya ii bebas I dari ii autokorelasi.Cara ii yang ii dapat ii digunakan ii untuk ii mendeteksi ii ada ii atau ii tidaknya i autokorelasi ii adalah ii menggunakan ii uji ii Durbin-Watson ii (DW ii test). ii Kriteriaadalah ii sebagai i berikut ii :
Tabel 4. Kriteria Pengambilan Keputusan Uji Autokorelasi Hipotesis ii Nol ii (H 0 ) Keputusan Jika Tidak ii ada ii autokorelasi ii positif Tolak 0 ii <d ii <d 1 Tidak ii ada ii autokorelasi ii positif NoDecision d 1 ≤ ii d ii ≤d u Tidak ii ada ii autokorelasi ii negatif Tolak 4 ii – ii d 1 <d ii <4 Tidak ii ada ii autokorelasinegatif NoDecision 4– ii d u ≤ ii d ii ≤ ii 4 ii – ii d 1 Tidak ii ada ii autokorelasi ii positif ii atau ii negatif  Terima d u <d ii <4– ii d u Keterangan:d u ii =batasatasdan ii d 1 ii =batas ii bawah

## 3. Uji ii Heteroskedastisitas
Menurut ii (Ghozali, ii 2016), ii uji ii heteroskedastisitas ii bertujuan ii untuk ii menguji ii apakah ii dalam ii model ii regresi ii terjadi ii ketidaksamaan ii variance ii dari ii residual ii satu ii pengamatan ii kepengamatan ii yang ii lain.Uji ii park ii ini ii dilakukan ii dengan ii meregresikan ii nilai ii linear ii residual ii terhadap ii variabel ii independen. ii Kriteria ii adalah ii jika ii nilai ii probabilitas ii signifikan ii di ii atas ii tingkat ii kepercayaan ii 5% ii atau ii lebih ii dari ii 0,05. ii Maka ii dapat ii disimpulkan ii model ii regresi ii tidak ii mengandung ii adanya ii heteroskedastisitas.
Model ii Analisis ii Data ii Penelitian Adapun ii model ii regresi ii yang ii digunakan ii adalah ii analisis ii regresi ii berganda dengan rumus ii :
Y ii = ii a ii + ii b 1 X 1 ii + ii b 2 X 2 + ii b 3 X 3 + ii b 4 X 4 + ii e
Keterangan: Y
= ii Nilai ii Perusahaan a
= ii Konstanta b 1 ,…. , b 4 = ii Koefisien ii regresi X 1 = ii Net ii Profit ii Margin ii (NPM)
X 2 = ii Kebijakan ii Dividen(DPR) X 3 = ii Keputusan ii Investasi(PER)
X 4 = ii Rasio ii Hutang ii (DER)
e
= ii Variabel ii pengganggu ii (α ii = ii 5%)
Koefisien ii Determinasi
Menurut ii (Ghozali, 2016), ii koefisien ii determinasi ii pada ii regresi ii linier ii merupakan ii besar i kemampuan ii semua ii variabel ii bebas ii dalam ii menjelaskan ii varians ii dari ii variabel ii terikatnya. i Pada ii penelitian ii ini ii koefisien ii determinasi ii dilihat ii pada ii nilai ii Adjusted ii R ii Square i dikarenakan ii variabel ii bebas ii yang ii di ii gunakan ii lebih ii dari ii 3 ii variabel. Uji t Uji ii t ii untuk ii menguji ii bagaimana ii pengaruh ii masing-masing ii variabel ii bebasnya ii secara ii parsial ii terhadap ii variabel ii terikatnya. ii Uji ii ini ii dapat ii dilakukan ii dengan ii mambandingkan ii t ii hitung ii dengan ii t ii tabel ii atau ii dengan ii melihat ii kolom ii signifikansi ii pada ii masing-masing ii t ii hitung, ii Adapun ii kriteria ii sebagai ii pedoman ii uji ii t ii adalah ii sebagai ii berikut ii : ii H a ii diterima ii jika ii -t hitung < ii -t tabel atau ii t hitung > ii t tabel dan ii signifikan< ii 0,05 Uji F Uji ii F ii adalah ii uji ii untuk ii melihat ii apakah ii semua ii variabel ii bebasnya ii secara ii bersama- sama ii berpengaruh ii terhadap ii variabel ii terikatnya.Uji ii F ii dapat ii dilakukan ii dengan membandingkan ii F ii hitung ii dengan ii F ii Tabel. ii  ii Simultan ii hipotesis ii dalam ii uji ii statistik ii F ii
adalah ii H a ii = ii b 1 , ii b 2, b 3, ii b 4 ii ≠ ii 0 Net ii Profit ii Margin ii (NPM), ii kebijakan ii Dividen ii (DPR), Keputusan ii Investasi ii (PER) ii dan ii Rasio ii Hutang ii berpengaruh ii terhadap ii nilai ii perusahaan ii pada perusahaan ii manufaktur ii yang ii terdaftar ii di ii BEI ii tahun ii 2018-2020.

## 4. Hasil Dan Pembahasan

## Statistik Deskriptif
Berikut ii ini ii adalah ii statistik ii deskriptif ii dari ii jawaban ii minimum, ii maksimum, ii rata-rata dan ii standar ii deviasi ii para ii responden, ii yaitu ii :
Tabel 5. Statistik ii Deskriptif N Minimum  Maximum  Mean Std. ii Deviation Net ii Profit ii Margin  114 ,00 ,38 ,0943 ,07264 Kebijakan ii Dividen  114 ,10 208,98 4,7496 25,63708 Keputusan ii Investasi  114 5,92 1154,89 49,2030  151,23526 Rasio ii Hutang 114 ,08 3,61 ,7134 ,72226 Nilai ii Perusahaan 114 ,24 60,67 4,2733 8,80291 Valid ii N ii (listwise) 114
Sumber ii : ii Hasil ii Penelitian, ii 2022 ii (Data ii diolah) Tabel 5. menunjukkan ii bahwa ii : 1. Net ii Profit ii Margin ii dengan ii nilai ii minimum ii 0,00 ii didapat ii dari ii PT ii Chitose ii Internasional ii Tbk ii pada ii tahun ii 2020, ii PT ii Indal ii Aluminium ii Industry ii Tbk ii pada ii tahun ii 2020, ii PT ii Kimia ii Farma ii (Persero) ii Tbk ii pada ii tahun ii 2019-2020, ii dan ii nilai ii maksimun ii 0,38 ii didapat ii dari ii PT ii Delta ii Djakarta ii Tbk ii pada ii tahun ii 2018 ii sehingga ii diperoleh ii Mean ii sebesar ii 0,0943 ii dan ii standar ii deviasi ii sebesar ii 0,07264.
2. Kebijakan ii dividen ii dengan ii nilai ii minimum ii 0,10 ii didapat ii dari ii PT ii Semen ii Indonesia ii (Persero) ii / ii Semen ii Gresik ii Tbk ii pada ii tahun ii 2020 ii dan ii nilai ii maksimun ii 208,09 ii didapat ii dari ii PT ii Intanwijaya ii Internasional ii Tbk ii pada ii tahun ii 2018 ii sehingga ii diperoleh ii Mean ii sebesar ii 4,7496 ii dan ii standar ii deviasi ii sebesar ii 25,63708.
3. Keputusan ii investasi ii dengan ii nilai ii minimum ii 5,92 ii didapat ii dari ii PT ii Intanwijaya ii Internasional ii Tbk ii pada ii tahun ii 2020 ii dan ii nilai ii maksimun ii 1.154,89 ii didapat ii dari ii PT ii Kimia ii Farma ii (Persero) ii Tbk ii pada ii tahun ii 2020 ii sehingga ii diperoleh ii Mean ii sebesar ii 49,2030 ii dan ii standar ii deviasi ii sebesar ii 151,23526.
4. Rasio ii hutang ii dengan ii nilai ii minimum ii 0,08 ii didapat ii dari ii PT ii Ultra ii Jaya ii Milk ii Industry ii Tbk ii pada ii tahun ii 2020 ii dan ii nilai ii maksimun ii 3,61 ii didapat ii dari ii PT ii Indal ii Aluminium ii Industry ii Tbk ii pada ii tahun ii 2018 ii sehingga ii diperoleh ii Mean ii sebesar ii 0,7134 ii dan ii standar ii deviasi ii sebesar ii 0,72226.
5. Nilai ii perusahaan ii dengan ii nilai ii minimum ii 0,24 ii didapat ii dari ii PT ii Intanwijaya ii Internasional ii Tbk ii pada ii tahun ii 2019 ii dan ii nilai ii maksimun ii 60,67 ii didapat ii dari ii Unilever ii Indonesia ii Tbk ii pada ii tahun ii 2019 ii sehingga ii diperoleh ii Mean ii sebesar ii 4,2733 ii dan ii standar ii deviasi ii sebesar ii 8,80291.
Uji Asumsi Klasik Uji Normalitas Ada iii dua iii cara iii untuk iii mendeteksi iii apakah iii residual iii berdistribusi iii normal iii atau i tidak iii yaitu:
1. Uji iii grafik.
Salah iii satu iii cara iii termudah iii untuk iii melihat iii normalitas iii residual iii adalah iii dengan melihat iii grafik iii histogram iii yang iii membandingkan iii antara iii data iii observasi iii dengan distribus iii yang iii mendekati iii distribusi iii norma. iii Hasil iii Uji iii normalitas iii dilihat iii pada grafik histrogram iii adalah iii :
Gambar 2. i Histogram
Sumber iii : iii Hasil iii Penelitian, iii 2022 iii (Data iii Diolah) Pada iii gambar  2 iii menunjukkan iii bahwa iii diagram iii histogram iii memperlihatkan balok- balok iii tinggi iii mengikuti iii pola iii garis iii melengkung iii membentuk iii gundulan iii sehingga diagram iii historgram iii menunjukkan iii distribusi iii data iii iii secara iii normal. Hasil iii Uji iii normalitas iii dapat iii dilihat iii pada iii grafik iii Normal iii P-P iii Plot iii adalah iii :
Gambar iii 3. iii Normal iii P-P iii Plot Sumber iii : iii Hasil iii Penelitian, iii 2022 iii (Data iii Diolah) Pada iii gambar iii 3 iii menunjukkan iii bahwa iii terlihat iii titik-titik iii menyebar iii di iii sekitar garis iii diagonal iii serta iii penyebarananya iii mendekati iii dengan iii garis iii diagonal iii sehingga disimpulkan iii bahwa iii terdistribusi iii normal.
2. Uji iii statistik Uji iii normalitas iii dengan iii statistik iii dapat iii menggunakan iii uji iii statistic iii non-parametik iii Kolmogorov-smirnov iii (K-S) iii bertujuan iii untuk iii menguji iii satu iii sampel iii ( one-sample iii test ) iii yang iii memungkinkan iii perbandingan iii suatu iii distribusi iii frekuensi iii dengan iii beberapa iii distribusi. iii Menurut iii Ghozali iii (2016:115), iii pada iii dasarnya iii tidak iii semua iii iii data iii penelitian iii berdistribusi iii normal iii dan iii dapat iii dinormalkan iii dengan iii 3 iii cara iii yaitu iii :
1. Melakukan iii tranformasi iii data, iii yakni iii mengubah iii data iii ke iii dalam iii bentuk iii log i natural iii (Ln). iii Kelemahan iii dari iii tranformasi iii data iii tidak iii dapat iii digunakan iii bagi i data iii yang iii bernilai iii negatif
2. Melakukan iii uji iii outlier , iii membuang iii data iii yang iii bersifat iii eksrim. Iii
Berikut iii hasil iii transformasi iii uji iii normalitas iii dengan iii model iii Kolmogorov-Smirnov iii adalah iii : Tabel 6. i Hasil iii Uji iii Normalitas One-Sample iii Kolmogorov-Smirnov iii Test
Unstandardized iii Residual N 71 Normal iii Parameters a,b Mean ,0000000 Std. iii Deviation ,39292748 Most iii Extreme iii Differences Absolute ,091 Positive ,072 Negative -,091 Test iii Statistic ,091 Asymp. iii Sig. iii (2-tailed) ,200 c,d a. iii Test iii distribution iii is iii Normal.
b. iii Calculated iii from iii data.
c. iii Lilliefors iii Significance iii Correction.
d. iii This iii is iii a iii lower iii bound iii of iii the iii true iii significance.
Sumber iii : iii Hasil iii Penelitian, iii 2022 iii (Data iii Diolah ) Pada iii Tabel iii 6 ii menunjukkan iii transformasi iii hasil iii uji iii normalisasi iii menyatakan bahwa iii nilai iii signifikan iii sebesar iii 0,200. iii Hal iii ini iii berarti iii terdistribusi iii normal, iii karena signifikannya iii > iii 0.05 iii secara iii statistik.
Uji ii Multikolonieritas
Uji iii Multikolinieritas iii bertujuan iii untuk iii mengetahui iii apakah iii model iii regresi i ditemukan iii adanya iii korelasi iii antar iii variabel iii independent iii atau iii variable iii bebas. iii Hasil iii uji i multikolonieritas iii variabel iii independen iii dalam iii penelitian iii ini iii adalah iii : TabeL 7. Hasil iii Uji iii Mulikolineiritas Coefficients a Model Collinearity iii Statistics Tolerance  VIF 1 Net iii Profit iii Margin  ,968 1,033 Kebijakan iii Dividen  ,947 1,056 Keputusan iii Investasi ,907 1,103 Rasio iii Hutang ,946 1,057 a. iii Dependent iii Variable: iii Nilai iii Perusahaan Sumber iii : iii Hasil iii Penelitian, iii 2022 iii (Data iii Diolah) Tabel ii5 iii menyatakan iii bahwa iii hasil iii uji iii multikolineritas iii ini iii didapatkan iii bahwa ii nilai iii Tolerance iii value iii iii atau iii iii nilai iii VIF iii untuk iii Net iii Profit iii Margin iii adalah iii 0,968 iii > ii 0,1 iii atau iii 1,033 iii < iii 10. iii Nilai iii Tolerance iii value iii atau iii iii nilai iii VIF iii untuk iii kebijakan ii dividen iii adalah iii 0,947 iii > iii 0,1 iii atau iii iii 1,056 iii < iii 10. iii Nilai iii Tolerance iii value iii iii atau iii ii nilai iii VIF iii untuk iii keputusan iii investasi iii adalah iii 0,907 iii > iii 0,1 iii atau iii iii 1,103 iii < iii 10. iii Nilai ii Tolerance iii value iii iii atau iii iii nilai iii VIF iii untuk iii rasio iii hutang iii adalah iii 0,946 iii > iii 0,1 iii atau iii ii 1,057 iii < iii 10. iii Kesimpulan iii dari iii uji iii multikolineritas iii adalah iii semua iii variabel iii independen ii tidak iii terjadi iii uji iii multikolineritas.
Uji ii Heteroskedastisitas Uji iii heteroskedastisitas iii bertujuan iii menguji iii perbedaan iii variance iii residual iii suatu periode iii pengamatan iii ke iii periode iii pengamatan iii yang iii lain. iii Ada iii beberapa iii cara iii untuk mendeteksi iii ada iii atau iii tidaknya iii heteroskedastisitas. iii Gambar iii scatterplot iii untuk menganalisis iii apakah iii terjadi iii heteroskedastistas iii atau iii terjadi iii homokedastitias iii dengan mengamati iii penyebaran iii titik-titik.
Gambar 4. iii Scatterplot
Sumber iii : iii Hasil iii Penelitian, iii 2022 iii (Data iii Diolah) Dari iii gambar iii 4 iii menunjukkan iii bahwa iii grafik iii scatterplot iii terlihat iii bahwa iii titik-titik iii menyebar iii secara iii acak iii membentuk iii sebuah iii pola iii tertentu iii dan iii tersebar iii baik iii di atas iii maupun iii di iii bawah iii angka iii 0 iii pada iii sumbu iii Y. iii Ada iii atau iii tidaknya iii heteroskedastisitas iii dapat iii dilihat iii dari probabilitas i signifikansinya, iii jika iii nilai iii signifikansinya iii di iii atas iii tingkat iii kepercayaan iii 5% iii maka iii dapat iii disimpulkan iii tidak iii mengandung iii adanya iii heteroskedastisitas. iii Hasil iii uji heteroskedastisitas iii dengan iii metode iii Park iii adalah iii : iii
Tabel 8. Hasil iii Metode iii Park
Coefficients a Model Unstandardized iii Coefficients Standardized iii Coefficients t Sig. B Std. iii Error  Beta 1 (Constant) -2,219 1,232 -1,802  ,080 Net iii Profit iii Margin -,406 ,300 -,249 -1,356  ,184 Kebijakan iii Dividen -,005 ,269 -,003 -,018 ,986 Keputusan iii Investasi -,058 ,262 -,037 -,223 ,825 Rasio iii Hutang ,138 ,218 ,115 ,634 ,530
a. iii Dependent iii Variable: iii LN_RES Sumber iii : iii Hasil iii Penelitian, iii 2022 iii (Data iii Diolah) Tabel  8 iii menunjukkan iii bahwa iii nilai iii uji iii park iii Net iii Profit iii Margin iii dengan iii nilai signifikan iii pada iii 0,184. iii Nilai iii uji iii park iii kebijakan iii dividen iii iii dengan iii nilai iii signifikan I pada 0,986. iii Nilai iii uji iii park iii keputusan iii investasi iii dengan iii nilai iii signifikan iii pada iii 0,825. i Nilai i uji park iii rasio iii hutang iii dengan iii nilai iii signifikan iii pada iii 0,530. iii Hal iii ini iii tidak iii terjadi i heterokedastisitas iii pada iii model iii regresi iii sehingga iii model iii regresi iii layak iii digunakan iii dalam i penelitian iii ini, iii karena iii signifikannya iii Net iii Profit iii Margin, iii kebijakan iii dividen, iii keputusan i investasi iii dan iii rasio iii hutang iii iii > iii 0,05 iii secara iii statistik.
Hasil ii Analisis ii Data ii Penelitian Model ii Penelitian Analisis ii regresi ii linear ii berganda ii pengaruh ii net ii profit ii margin ii (npm), ii  ii kebijakan ii dividen, ii keputusan ii investasi ii dan ii rasio ii hutang ii terhadap ii nilai ii perusahaan ii di ii perusahaan ii manufaktur ii yang ii terdaftar ii di ii BEI ii tahun ii 2018-2020 ii adalah ii ii :
Tabel 9. i Hasil ii Analisis ii Regresi ii Linear ii Berganda Coefficients a Model Unstandardized ii Coefficients Standardized ii Coefficients t Sig. B Std. ii Error Beta 1 (Constant) ,317 ,392 ,809 ,421 Net ii Profit ii Margin  ,935 ,092 ,608 10,215 ,000 Kebijakan ii Dividen -,150 ,086 -,104 -1,735 ,087 Keputusan ii Investasi  ,993 ,100 ,611 9,941 ,000 Rasio ii Hutang ,355 ,062 ,344 5,721 ,000 a. ii Dependent ii Variable: ii Nilai ii Perusahaan Sumber ii : ii Hasil ii Penelitian, ii 2022 ii (Data ii Diolah) Berdasarkan ii data ii diatas ii bahwa ii suatu ii persamaan ii regresi ii untuk ii net ii profit ii margin (npm), ii ii kebijakan ii dividen, ii keputusan ii investasi ii dan ii rasio ii hutang ii terhadap ii nilai perusahaan ii di ii perusahaan ii manufaktur ii yang ii terdaftar ii di ii BEI ii tahun ii 2018-2020 ii adalah ii : Y ii = ii 0,317 ii + ii 0,935 ii Net ii Profit ii Margin ii – ii 0,150 ii Kebijakan ii Dividen ii + ii 0,993 ii Keputusan
Investasi ii + ii 0,355 ii Rasio ii Hutang Koefisien ii dalam ii persamaan ii regresi ii linear ii berganda ii adalah ii ii :
a. Nilai ii Konstanta ii (a) ii sebesar ii 0,317 ii satuan ii artinya ii net ii profit ii margin ii (npm), ii ii kebijakan ii dividen, ii keputusan ii investasi ii dan ii rasio ii hutang ii dianggap ii konstan, ii maka ii nilai ii perusahaan ii pada ii perusahaan ii manufaktur ii yang ii terdaftar ii di ii bei ii tahun ii 2018-2020 ii sebesar ii 0,317 ii satuan
b. Koefisien ii regresi ii variabel ii Net ii Profit ii Margin ii (b 1 ) ii sebesar ii 0,935 ii satuan. ii Hal ii ini ii menunjukkan ii bahwa ii setiap ii peningkatan ii satu ii satuan ii Net ii Profit ii Margin ii akan ii menyebabkan ii  ii peningkatan ii  ii nilai ii perusahaan ii pada ii perusahaan ii manufaktur ii yang ii terdaftar ii di ii BEI ii tahun ii 2018-2020 ii sebesar ii 0,935 ii satuan.
c. Koefisien ii regresi ii variabel ii kebijakan ii dividen ii (b 2 ) ii sebesar ii -0,150 ii satuan. ii Hal ii ini ii menunjukkan ii bahwa ii setiap ii peningkatan ii satu ii satuan ii kebijakan ii dividen ii akan ii menyebabkan ii  ii penurunan ii  ii nilai ii perusahaan ii pada ii perusahaan ii manufaktur ii yang ii terdaftar ii di ii BEI ii tahun ii 2018-2020 ii sebesar ii 0,150 ii satuan.
d. Koefisien ii regresi ii variabel ii keputusan ii investasi ii (b 3 ) ii sebesar ii 0,993 ii satuan. ii Hal ii ini ii menunjukkan ii bahwa ii setiap ii peningkatan ii satu ii satuan ii keputusan ii investasi ii akan ii menyebabkan ii  ii peningkatan ii nilai ii perusahaan ii pada ii perusahaan ii manufaktur ii yang ii terdaftar ii di ii BEI ii tahun ii 2018-2020 ii sebesar ii 0,993 ii satuan.
e. Koefisien ii regresi ii variabel ii rasio ii hutang(b 4 ) ii sebesar ii 0,355 ii satuan. ii Hal ii ini ii menunjukkan ii bahwa ii setiap ii peningkatan ii satu ii satuan ii rasio ii hutang ii akan ii menyebabkan ii peningkatan ii nilai ii perusahaan ii pada ii perusahaan ii manufaktur ii yang ii terdaftar ii di ii BEI ii tahun ii 2018-2020 ii sebesar ii 0,355 ii satuan.
Koefisien i Determinasi i Hipotesis Hasil i uji i koefisien i determinasi i pada i tabel i 10 i adalah i : Tabel 10. i Uji i Koefisien Model i Summary b Model  R R i Square Adjusted i R i Square Std. i Error i of i the i Estimate 1 ,880 a ,774 ,760 ,40466 a. i Predictors: i (Constant), i Rasio i Hutang, i Kebijakan i Dividen, i Net i Profit i Margin, i Keputusan i Investasi b. i Dependent i Variable: i Nilai i Perusahaan Sumber i : i Hasil i Penelitian, i 2022 i (Data i Diolah) Pada i Tabel  10 i menunjukkan i bahwa i hasil i uji i koefisien i determinasi i adalah i besarnya i adjusted i R i Square i adalah i 0,760, i maka i pengaruh i net i profit i margin i (npm), i i kebijakan i dividen,
i keputusan i investasi i dan i rasio i hutang i terhadap i nilai i perusahaan i di i perusahaan i manufaktur i yang i terdaftar i di i BEI i tahun i 2018-2020 i adalah i sebesar i 76% i sedangkan i sisanya i 24% i adalah i dipengaruhi i oleh i faktor i lain i yang i tidak i diteliti i dalam i penelitian i ini i seperti i Tax i Avoidenance .
Pengujian i Hipotesis i Secara i Simultan i (uji-F) Hasil ii uji ii hipotesis ii secara ii simultan ii pada ii tabel ii 3.8. ii adalah ii :
Tabel 11. Hasil ii Pengujian ii Hipotesis ii secara ii Simultan ANOVA a Model Sum ii of ii Squares Df Mean ii Square  F Sig. 1 Regression  36,971 4 9,243 56,444 ,000 b Residual 10,807 66 ,164 Total 47,778 70 a. ii Dependent ii Variable: ii Nilai ii Perusahaan b. ii Predictors: ii (Constant), ii Rasio ii Hutang, ii Kebijakan ii Dividen, ii Net ii Profit ii Margin, ii Keputusan ii Investasi Sumber ii : ii Hasil ii Penelitian, ii 2022 ii (Data ii Diolah) Pada ii tabel  11 ii dapat ii dilihat ii bahwa ii nilai ii F hitung ii adalah ii 56,444 ii dengan ii tingkat signifikansi ii 0,000. ii Sedangkan ii F tabel ii pada ii tingkat ii kepercayaan ii 95% ii (α ii = ii 0,05) ii adalah 2,76, i karena ii F hitung > ii F tabel ii atau ii 56,444 ii > ii 2,76 ii dengan ii signifikan ii 0,000 ii < ii 0,05. ii Hal ii ini i menunjukkan ii bahwa ii Net ii Profit ii Margin ii (NPM), ii ii kebijakan ii dividen, ii keputusan ii investasi i dan ii rasio ii hutang ii secara ii simultan ii berpengaruh ii terhadap ii nilai ii perusahaan ii di ii perusahaan i manufaktur ii yang ii terdaftar ii di ii BEI ii tahun ii 2018-2020.
Pengujian ii Hipotesis ii Secara ii Parsial ii (uji-t) Hasil ii uji ii hipotesis ii secara ii parsial ii pada ii tabel ii 3.9 ii adalah ii : Tabel ii 12. Hipotesis ii Secara ii Parsial ii (uji-t) Coefficients a Model Unstandardized ii Coefficients Standardized ii Coefficients t Sig. B Std. ii Error Beta 1 (Constant) ,317 ,392 ,809 ,421 Net ii Profit ii Margin  ,935 ,092 ,608 10,215 ,000 Kebijakan ii Dividen  -,150 ,086 -,104 -1,735 ,087 Keputusan ii Investasi  ,993 ,100 ,611 9,941 ,000 Rasio ii Hutang ,355 ,062 ,344 5,721 ,000 a. ii Dependent ii Variable: ii Nilai ii Perusahaan Sumber ii : ii Hasil ii Penelitian, ii 2022 ii (Data ii Diolah) Tabel 12 i menjelaskan ii bahwa ii variabel ii independen ii berpengaruh ii secara ii parsial terhadap ii variabel ii dependen ii adalah ii : a. Variabel ii Net ii Profit ii Margin ii mempunyai ii nilai ii signifikan ii 0,000 ii < ii 0,05 ii dan ii ii hasil i t hitung > i t tabel ii (10,215 ii > ii 1,99394) ii maka ii Net ii Profit ii Margin ii secara ii parsial ii berpengaruh i positif i dan ii signifikan ii terhadap ii nilai ii perusahaan ii di ii perusahaan ii manufaktur ii yang i terdaftar ii di i BEI ii tahun ii 2018-2020. ii b. Variabel ii kebijakan ii dividen ii mempunyai ii nilai ii signifikan ii 0,087 ii > ii 0,05 ii dan ii ii hasil ii -   t hitung < ii -t tabel ii (-1,735 ii < ii 1,99394) ii maka ii kebijakan ii dividen ii secara ii parsial ii tidak berpengaruh ii signifikan ii dan ii negatif ii  ii terhadap ii nilai ii perusahaan ii di ii perusahaan manufaktur ii yang ii terdaftar ii di ii BEI ii tahun ii 2018-2020.
c. Variabel ii keputusan ii investasi ii mempunyai ii nilai ii signifikan ii 0,000 ii < ii 0,05 ii dan ii ii hasil i t hitung > ii t tabel ii (9,941 ii > ii 1,99394) ii maka ii keputusan ii investasi ii secara ii parsial ii berpengaruh signifikan
ii dan ii positif ii terhadap ii nilai ii perusahaan ii di ii perusahaan ii manufaktur ii yang terdaftar ii di ii BEI ii tahun ii 2018-2020.
d. Variabel ii rasio ii hutang ii mempunyai ii nilai ii signifikan ii 0,000 ii < ii 0,05 ii dan ii ii hasil ii t hitung > ii t tabel (5,721 ii > ii 1,99394) ii maka ii rasio ii hutang ii secara ii parsial ii berpengaruh ii signifikan ii dan i positif terhadap ii nilai ii perusahaan ii di ii perusahaan ii manufaktur ii yang ii terdaftar ii di ii BEI i tahun 2018- 2020.
Pengaruh ii Net ii Profit ii Margin i Terhadap ii Nilai ii Perusahaan Hasil ii penelitian ii peneliti ii menyatakan ii bahwa ii Net ii Profit ii Margin ii secara ii parsial berpengaruh ii signifikan ii dan ii positif ii terhadap ii nilai ii perusahaan ii di ii perusahaan ii manufaktur yang ii terdaftar ii di ii BEI ii tahun ii 2018-2020. ii ii Hasil penelitian ini sejalan dengan penelitian Hawa (2019) menyatakan bahwa variabel Net Profit Margin (NPM) ii mempunyai ii pengaruh ii positif ii signifikan ii terhadap ii nilai ii perusahaan. I Hasil ii penelitian ii ini ii sejalan ii penelitian ii Pangesti ii (2020) ii menyatakan ii bahwa ii variabel ii Net Profit ii Margin ii berpengaruh ii positif ii dan ii signifikan ii terhadap ii nilai ii perusahaan. ii Hal ii ini dikarenakan ii semakin ii besar ii keuntungan ii yang ii diperoleh ii semakin ii besar ii pula ii kemampuan perusahaan ii untuk ii membayarkan ii dividennya ii dan ii hal ii ini ii berdampak ii pada ii kenaikan ii nilai i perusahaan. Kesimpulan dari peneliti ini menyatakan bahwa semakin tingginya kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba bersih sehingga profit ii margin ii yang ii dimiliki ii perusahaan ii bisa ii untuk digunakan ii untuk ii meningkatkan ii nilai ii perusahaan ii menyebabkan ii Net ii Profit ii Margin ii secara parsial ii berpengaruh ii signifikan ii dan ii positif ii terhadap ii nilai ii perusahaan ii di ii perusahaan manufaktur ii yang ii terdaftar ii di ii BEI ii tahun ii 2018-2020. ii
Pengaruh Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan
Hasil penelitian peneliti menyatakan bahwa variabel kebijakan dividen secara parsial ii ii ii i tidak ii berpengaruh ii signifikan ii dan ii negatif ii terhadap ii nilai ii perusahaan ii di ii perusahaan i manufaktur ii yang ii terdaftar ii di ii BEI ii tahun ii 2018-2020. ii Hasil ii penelitian ii ini ii tidak ii sejalan ii dengan ii penelitian ii Hawa ii (2019), ii Devianasari ii dan i Suryantini ii (2015) ii dan ii Simatupang ii dan ii Lubis ii (2020) ii menyatakan ii bahwa ii variabel ii dividen i payout ii ratio ii berpengaruh ii postif ii namun ii tidak ii signifikan ii terhadap ii nilai ii perusahaan. ii Hal ii ini ii menunjukkan ii bahwa ii besar ii kecilnya ii dividen ii yang ii dibagikan ii kepada ii para ii pemegang ii saham, ii tidak ii berkaitan ii dengan ii tinggi ii rendahnya ii nilai ii perusahaan ii dan ii tidak ii menjadi ii pertimbangan ii bagi ii investor ii untuk ii berinvestasi ii di ii saham. Kesimpulan ii dari ii peneliti ii ini ii menyatakan ii bahwa ii semakin ii kecil ii proporsi ii pemegang ii saham ii mendapat ii dividen ii maka ii semakin ii kecil ii kinerja ii dan ii operasional ii dan ii membuat ii nilai ii perusahaan ii semakin ii kecil ii menyebabkan ii kebijakan ii dividen ii secara ii parsial ii tidak ii berpengaruh ii signifikan ii dan ii negatif ii terhadap ii nilai ii perusahaan ii di ii perusahaan ii manufaktur ii yang ii terdaftar ii di ii BEI ii tahun ii 2018-2020.
Pengaruh Keputusan Investasi Terhadap Nilai i Perusahaan Hasil penelitian peneliti menyatakan bahwa keputusan investasi secara parsial berpengaruh ii signifikan ii dan ii positif ii terhadap ii nilai ii perusahaan ii di ii perusahaan ii manufaktur yang ii terdaftar ii di ii BEI ii tahun ii 2018-2020 .
Hasil penelitian ini sejalan dengan penelitian Devianasari dan Suryantini (2015) menyatakan bahwa price earning ratio ii berpengaruh ii negatif ii namun ii tidak ii signifikan ii terhadap ii nilai perusahaan. ii Hasil ii penelitian ii ini ii sejalan ii dengan ii penelitian ii Ayuningtyas ii dkk ii (2020) menyatakan ii bahwa ii keputusan ii investasi ii secara ii signifikan ii mempengaruhi ii nilai ii perusahaan. Hasil ii penelitian ii ini ii sejalan ii dengan ii penelitian ii Afzal ii dan ii Roman ii (2012) ii menyatakan i bahwa i keputusan ii investasi ii berpengaruh ii positif ii dan ii signifikan ii terhadap ii nilai ii perusahaan. ii Hal ii ini i menunjukkan ii bahwa ii ii apabila ii keputusan ii investasi ii naik ii sebesar ii satu ii satuan, ii maka ii nilai i perusahaan ii juga ii akan ii naik. ii Adanya ii pengaruh ii keputusan ii investasi ii terhadap ii nilai i perusahaan ii menunjukkan ii bahwa ii kemampuan ii perusahaan ii memaksimumkan ii investasi ii dalam i upayanya ii menghasilkan ii laba ii sesuai ii dengan ii jumlah ii dana ii yang ii terikat. Kesimpulan ii dari ii peneliti ii ini ii menyatakan ii bahwa ii keputusan ii investasi ii tersebut mampu ii memberikan ii return ii yang ii menguntungkan ii maka ii akan ii meningkatkan ii pula ii bagian keuntungan ii yang ii akan ii dinikmati ii oleh ii pemegang ii saham ii yang ii tentunya ii ini ii semua ii akan i meningkatkan ii nilai ii perusahaan. ii sehingga ii keputusan ii investasi ii secara ii parsial ii ii berpengaruh signifikan ii dan ii positif ii terhadap ii nilai ii perusahaan ii di ii perusahaan ii manufaktur ii yang ii terdaftar di ii BEI ii tahun ii 2018-2020.
Pengaruh ii Rasio ii Hutang ii Terhadap ii Nilai ii Perusahaan Hasil penelitian peneliti menyatakan bahwa rasio hutang secara parsial i berpengaruh signifikan ii dan ii positif ii terhadap ii nilai ii perusahaan ii di ii perusahaan ii manufaktur ii yang ii terdaftar i di ii BEI ii tahun ii 2018-2020. ii Hasil penelitian ini sejalan dengan penelitian Devianasari dan Suryantini (2015) menyatakan bahwa variabel ii debt ii to ii equity ii ratio ii berpengaruh ii postif ii signifikan ii terhadap ii nilai perusahaan. ii Hasil ii penelitian ii ini ii tidak ii sejalan ii dengan ii penelitian ii Ayuningtyas ii dkk ii (2020) menyatakan ii bahwa ii kebijakan ii hutang ii berpengaruh ii secara ii signifikan ii terhadap ii nilai perusahaan. ii Hasil ii penelitian ii ini ii sejalan ii dengan ii penelitian ii Pangesti ii (2020) ii menyatakan bahwa ii debt ii to ii equity ii ratio ii berpengaruh ii positif ii dan ii signifikan ii terhadap ii nilai perusahaan.Hal ii ini ii menunjukkan ii bahwa ii penggunaan ii utang ii sebagai ii sumber ii pembiayaan dapat ii menjadi ii sinyal ii positif ii bagi ii investor ii dan ii mampu ii meningkatkan ii nilai ii perusahaan. ii Kesimpulan ii dari ii peneliti ii ini ii menyatakan ii bahwa ii suatu ii perusahaan ii dapat menggunakan ii hutang ii dengan ii sebaik ii mungkin ii maka ii hutang ii tersebut ii dapat ii meningkatkan nilai ii perusahaan. ii sehingga ii rasio ii hutang ii secara ii parsial ii ii berpengaruh ii signifikan ii dan ii positif terhadap ii nilai ii perusahaan ii di ii perusahaan ii manufaktur ii yang ii terdaftar ii di ii BEI ii tahun ii 2018- 2020.
Pengaruh Net Profit Margin , Kebijakan Dividen, Keputusan Investasi Dan Rasio HutangTerhadap Nilai Perusahaan ii  ii Hasil ii penelitian ii ini ii menyatakan ii bahwa ii Net ii Profit ii Margin ii (NPM), ii  ii kebijakan ii dividen, ii keputusan ii investasi ii dan ii rasio ii hutang ii secara ii simultan ii berpengaruh ii terhadap ii nilai ii perusahaan ii di ii perusahaan ii manufaktur ii yang ii terdaftar ii di ii BEI ii tahun ii 2018-2020. ii Penggunaan ii hutang ii dapat ii mengendalikan ii penggunaan ii arus ii kas ii bebas ii secara ii berlebihan ii agar ii manajemen ii terlibat ii dalam ii projek ii investasi ii yang ii menguntungkan. ii Penggunaan ii hutang ii akan ii menghadirkan ii pengawasan ii tambahan ii dari ii pihak ii pemberi ii hutang ii agar ii manajemen ii bekerja ii untuk ii kepentingan ii perusahaan. ii Kondisi ii ini ii akan ii direspon ii secara ii positif ii oleh ii pemegang ii saham ii yang ii tercermin ii dalam ii peningkatan ii harga ii saham. ii Kebijakan ii dividen ii menentukan ii berapa ii banyak ii keuntungan ii yang ii akan ii diperoleh ii pemegang ii saham. ii Keuntungan ii yang ii akan ii diperoleh ii pemegang ii saham ii ini ii akan ii menentukan ii kesejahteraan ii para ii pemegang ii saham ii yang ii merupakan ii tujuan ii utama ii perusahaan. ii Semakin ii besar ii dividen ii yang ii dibagikan ii kepada ii ii pemegang ii saham, ii maka ii nilai ii perusahaan ii semakin ii tinggi. Hal ii ini ii disebabkan ii karena ii semakin ii tinggi ii tingkat ii Net ii Profit ii Margin, ii Kebijakan ii dividen, ii keputusan ii investasi ii dan ii rasio ii hutang ii maka ii laba ii bersih ii yang ii dihasilkan ii akan
ii meningkat ii sehingga ii perusahaan ii sudah ii dapat ii memanfaatkan ii keuangan ii untuk ii meningkatkan ii penjualan ii dan ii aset ii yang ii berpengaruh ii terhadap ii nilai ii perusahaan. ii Kenaikan ii pendapatandan ii aset ii dapat ii menaikkan ii laba ii bersih ii sehingga ii nilai ii perusahaan ii meningkat.

## 5. Penutup
Kesimpulan
1. Variabel i Net i Profit i Margin i secara i parsial i berpengaruh i signifikan i dan i positif i terhadap i nilai i perusahaan i di i perusahaan i manufaktur i yang i terdaftar i di i BEI i tahun i 2018-2020.
2. Variabel i kebijakan i dividen i secara i parsial i tidak i berpengaruh i signifikan i dan i negatif i terhadap i nilai i perusahaan i di i perusahaan i manufaktur i yang i terdaftar i di i BEI i tahun i 2018-2020.
3. Variabel i keputusan i investasi i secara i parsial i i berpengaruh i signifikan i dan i positif i terhadap i nilai i perusahaan i di i perusahaan i manufaktur i yang i terdaftar i di i BEI i tahun i 2018-2020.
4. Variabel i rasio i hutang i secara i parsial i berpengaruh i signifikan i dan i positif i terhadap i nilai i perusahaan i di i perusahaan i manufaktur i yang i terdaftar i di i BEI i tahun i 2018-2020.
5. Variabel i Net i Profit i Margin i (NPM), i i kebijakan i dividen, i keputusan i investasi i dan i rasio i hutang i secara i simultan i berpengaruh i terhadap i nilai i perusahaan i di i perusahaan i manufaktur i yang i terdaftar i di i BEI i tahun i 2018-2020. Saran 1. Bagi i perusahaan i Sebaiknya i perusahaan i dapat i menilai i variabel i Net i Profit i Margin i (NPM), i i kebijakan i dividen, i keputusan i investasi i dan i rasio i hutang i sebagai i dasar i untuk i merencanakan i pengelolaan i dana i dalam i rangka i meningkatkan i nilai i perusahaan i pada i periode i mendatang. i 2. Bagi i Fakultas i Ekonomi i Universitas i Prima i Indonesia. Hasil i penelitian i ini i diharapkan i dapat i berguna i dan i menambah i bahan i pustaka i penelitian i yang i telah i ada i serta i dapat i dijadikan i sebagai i bahan i acuan i bagi i pengembangan i penelitian- penelitian i selanjutnya.
3. Bagi i Peneliti Peneliti i dapat i menambah i wawasan i pengetahuan i peneliti i mengenai i pengaruh i Net i Profit i Margin i (NPM), i  i kebijakan i dividen, i keputusan i investasi i dan i rasio i hutang i terhadap i nilai i perusahaan 4. Bagi i peneliti i berikutnya Hasil i dari i penelitian i ini i diharapkan i dapat i menambah i referensi i untuk i penelitian i selanjutnya i yang i berkaitan i dengan i akuntansi.

## Daftar Pustaka
Afzal, Iarie. Idan Iabdul Irohman. I((2012). Ipengaruh Ikeputusan Iinvestasi, Ikeputusan Ipendanaan, Idan  Ikebijakan  Ideviden  Iterhadap  Inilai  Iperusahaan.  I diponegoro Ijournal  Iof  I  Iaccounting . 1(2).
Ayuningtyas, Iyulifita. Iwahyu Iwiyani. Idan Ieko Iagus Isusilo. I(2020). Ikebijakan Ihutang, Ikeputusan Iinvestasi,  Idan  Iprofitabilitas  Idalam  Imengungkit  Inilai  Iperusahaan. Ijurnal  Ibisnis  Idan Imanajemen. 7(1). I
Brigham, Ieugene If. Idan Ihouston, Ijoel If. (2015). Idasar-Dasar Imanajemen Ikeuangan Iterjemahan. Iedisi I10. Ijakarta : Isalemba Iempat.
Devianasari, Ini Iluh. Idan Ini Iputu Isanti Isuryantini. I((2015). Ipengaruh Iprice Iearning Iratio, Idebt Ito Iequity  Iratio,  Idan  Idividen  Ipayout  Iratio  Iterhadap  Inilai  Iperusahaan  Ipada  Iperusahaan Imanufaktur Iyang Iterdaftar Idi Ibursa Iefek Iindonesia. Ie -Jurnal Imanajemen Iunud. I4(11). Iissn I: I2302-8912.
Ghozali,  Iimam.  I(2017). Iaplikasi  Ianalisis  Imultivariate  Idengan  Iprogram  Iibm  Ispss. Ijakarta  I: Ipenerbit Iuniversitas Idiponegoro.
Harahap, I Isofyan Isyafri. I((2018). Ianalisis Ikritis Iatas Ilaporan Ikeuangan. I jakarta : Ipt. Iraja Igrafindo Ipersada. I
Hawa,  Isiti.  I(2016).  Ipengaruh  Inet  Iprofit  Imargin  I(NPM),  Iearning  Iper  Ishare  I(EPS),Return  Ion Iinvesment  I(ROI),  Pertumbuhan  Ipenjualan,  Idevident  Ipayout  Iratio  I(DPR)  Iterhadap  Inilai Iperusahaan I(Studi Ikasus Ipada Iperusahaan Imanufaktur Isektor Ikimia,Kemasan Idan Iplastik Iyang  Iterdaftar  Idi  Ibursa  Iefek  Iindonesia  Itahun  I2010-2014). Ijurnal  Iskripsi .Tangerang  I: Iuniversitas Iislam Isyekh Iyusuf. I Hery. I(2016). Ianalisis Ilaporan Ikeuangan. Ijakarta : Ipt. Igrasindo. Kasmir. I(2018). Ianalisis Ilaporan Ikeuangan. Ijakarta : Ipt. Iraja Igrafindo Ipersada. I Pangesti,  Idian.  Iuntung  Isriwidodo.  Idan  Iedi  Iwibowo.  I(2020).  Ipengaruh  Inet  Iprofit  Imargin  Idan Idebt  Ito  Iequity  Iratio  Iterhadap  Inilai  Iperusahaan  Idengan  Iukuran  Iperusahaan  Isebagai Ivariabel Imoderasi. Ijurnal Iekonomi Idan Ikewirausahaan . 20.
Sartono. Iagus. I(2017). Imanajemen Ikeuangan Iteori Idan Iaplikasi. Iedisi 4 . Ibpfe. Iyogyakarta. Simatupang,  Iellis  Isetia.  Idan  Isyarif  Ihidayah  Ilubis.  (2020).  Ipengaruh  Iprofitabilitas,  Inet  Iprofit Imargin Idan I dividen I terhadap Inilai Iperusahaan Iyang Iterdaftar Idi Ibursa Iefek Iindonesia. Ijurnal Iakrab Ijuara . 5(3). Sugiyono. I(2017). Imetode Ipenelitian Ibisnis . Bandung : Ialfabeta.