## ANALISIS KELAYAKAN FINANSIAL MODEL PEREMAJAAN KARET PARTISIPATIF: SUMBER PEMBIAYAAN DARI HASIL PENJUALAN KAYU KARET
Financial Feasibility Analysis of  Participatory Rubber Replanting Model: the Sources of  Funds from the Sale of  Rubber Wood
Sinung Hendratno, Sekar Woelan, dan Mohamad Irfan Fathurrohman Pusat Penelitian Karet, Jl. Salak No:1 Bogor 16151 E-mail: shendratno@yahoo.com
Diterima tanggal 10 Desember 2014/Direvisi tanggal 11 Maret 2015/Disetujui tanggal 18 Maret 2015

## Abstrak
Pada saat ini terdapat   ± 40 ribu ha areal perkebunan  karet  rakyat  berumur  tua  dan kurang  produktif   yang  siap  diremajakan. Upaya  peremajaan  karet  rakyat  terkendala oleh  tidak  tersedianya  sumberdana  yang dimiliki  petani  dan  kesiapan  kelembagaan peremajaan.  Tulisan  ini  akan  menganalisis upaya  memberikan  solusi  alternatif   sumber pembiayaan  dan  kelembagaan  peremajaan karet rakyat.
Hasil  analisis  menunjukkan  bahwa peremajaan  karet  rakyat  dapat  dilakukan dengan  Model  Peremajaan  Karet  Partisipatif dan  menerapkan  teknologi  karet  anjuran budidaya  tanaman,  panen/penyadapan,  dan pasca  panen.  Pembiayaan  peremajaan  karet rakyat  dapat  dilakukan  dengan  alternatif memanfaatkan nilai jual kayu karet dan kredit bank. Analisis kelayakan finansial peremajaan karet rakyat menunjukkan bahwa penggunaan sumber pembiayaan dari hasil penjualan kayu karet  dan  kredit  bank  disertai  dengan penanaman tanaman sela dinilai layak untuk dilakukan.
Kata  kunci:  analisis  finansial,  model partisipatif, sumber dana, kayu karet.

## Abstract
At present there are ± 40 thousand hectares of  old and  unproductive  rubber  plantation  area  which  is ready to be replanted. Efforts to replant the rubber
area are constrained by the availability of  funding sources  that  are  not  owned  by  farmers  and unprepared rubber replanting institution. This paper analyzed  by  prosiding  alternative  solutions regarding the sources of  financing and institutional forms in order to accelerate the replanted of  rubber farming.
The  analysis  showed  that  the  replanted  of smallholder  rubber  plantations  can  be  done  with "Participatory  Rubber  Replanting    Model"  and apply  the  recommended  rubber  technology  in  the cultivation,  harvest/tapping,  and  post-harvest. Sources  of   financing  funds  for  replanted  of smallholder rubber plantations can utilize proceeds from  the  sale  of   rubber  wood  and  bank  credit. Analysis of  financial feasibility of  the replanted of smallholder rubber plantations showed that the use of   sources  of   financing  proceeds  from  the  sale  of rubber wood, bank credit, and planting intercrops is feasible.
Keywords: financial analysis, participatory models, sources of   funds, rubber wood.

## Pendahuluan
Karet  merupakan  salah  satu  komoditas penting  Sub-Sektor  Perkebunan.  Komoditas karet  telah  menjadi  sumber  devisa  negara, sumber  mata  pencaharian  penduduk,  dan pelestari  lingkungan.  Pada  tahun  2013, komoditas karet menghasilkan devisa US$ 6,9 milyar (Gapkindo, 2014) dan menjadi sumber mata  pencaharian  ±  2,2  juta  keluarga  petani (Direktorat Jenderal Perkebunan, 2014).
Pada  tahun  2014,  komoditas  karet  telah ditanam pada areal seluas 3,6 juta ha, dimana ±  85%  diantaranya  mer upakan  areal perkebunan  karet  rakyat.  Perkebunan  karet rakyat terdapat di 22 provinsi, dan ± 40 ribu ha diantaranya  merupakan  tanaman  tua/rusak dan  tidak  produktif.  Secara  rinci  luas  areal karet  rakyat  yang  berpotensi  untuk  dapat diremajakan  utamanya  terdapat  di  Sumatera (Sumatera  Barat,  Sumatera  Utara,  Sumatera Selatan,  dan  Jambi)  dan  Kalimantan (Kalimantan Timur, Kalimantan Tengah, dan Kalimantan Barat) (Tabel 1).
Terkait dengan upaya untuk meningkatkan produktivitas lahan, produktivitas kebun, dan dapat  dihasilkannya  kembali  sumber
pendapatan untuk para pelaku usahatani karet khususnya  petani  karet  rakyat,  perlu d i p i k i r k a n   a d a n ya   k o n s e p s i   m o d e l pembiayaan  untuk  peremajaan  karet  rakyat yang  efektif.  Diidentifikasi  bahwa  salah  satu kendala  dalam  upaya  peremajaan  karet  oleh petani  secara  swadaya  dengan  menerapkan teknologi karet maju (anjuran) dinilai berjalan lambat  dan  tingkat  keberhasilannya  rendah, karena  menghadapi  banyak  kendala,  dimana salah  satunya  adalah  adanya  keterbatasan dana/modal untuk peremajaan yang dimiliki petani  dan  ketidak  tersediaan  sarana pendukung  penerapan  teknologi.  Sarana pendukung  dimaksud  adalah  sarana  yang berkaitan  langsung  dengan  penerapan
Tabel 1. Luas areal karet rakyat berdasarkan lokasi dan umur produktif tanaman, tahun 2014.
Provinsi Luas areal perkebunan karet rakyat (ha) Tanaman belum menghasilkan Tanaman menghasilkan Tanaman tua/ rusak Jumlah 1.   Aceh 10.135 69.600 1.171 80.855 2.   Sumatra Utara 26.537 280.773 4.675 311.985 3.   Sumatra Barat 32.474 91.511 10.123 134.108 4.   Riau 43.915 328.884 2.515 375.314 5.   Kepuluan Riau 3.496 25.070 750 29.316 6.   Jambi 76.628 376.250 3.384 456.263 7.   Sumatra Selatan 123.145 519.323 2.250 644.716 8.   Kep Bangka Belitung 9.558 21.583 59 31.199 9.   Bengkulu 13.759 49.283 704 63.745 10. Lampung 14.317 39.559 43 53.920 11. Jawa Barat 289 5.340 2.336 7.965 12. Banten 1.334 15.034 451 16.820 13. Jawa Tengah 834 578 - 1.432 14. Kalimantan Barat 67.420 326.232 2.055 395.707 15. Kalimantan Tengah 67.242 198.210 2.873 268.325 16. Kalimantan Selatan 24.625 92.082 973 117.680 17. Kalimantan Timur 21.839 24.029 5.712 51.580 18. Sulawesi Tengah - 2.087 - 2.087 19. Sulawesi Selatan 11.566 1.168 11 14.746 20. Sulawesi Barat - 416 - 416 21. Papua - 4,663 400 5.064 22. Papua Barat 7 29 - 37 Jumlah 551.140 2.471.701 40.438 3.063.279
Sumber: Direktorat Jenderal Perkebunan  (2014).
teknologi  seperti  bahan  tanam/bibit  karet unggul bermutu, pupuk, pestisida, dan sarana lain  seperti  lembaga  penyuluhan,  lembaga perkredita n,  pra /sa ra na   tra nspor ta si k o mu n i k a s i - i n f o r m a s i   d a l a m   r a n g k a mengakses teknologi, dan pasar (Supriadi et al , 1992;  Hendratno  dan  Nancy,  1995;  Supriadi dan  Nancy,  1995;  Supriadi et  al ,  1999  dan 2006).
Tulisan  ini  akan  menganalisis  alternatif pembiayaan  dalam  peremajaan  karet  rakyat dengan  dasar  model  peremajaan  partisipatif, sehingga  peremajaan  kebun  karet  rakyat  di berbagai wilayah di Indonesia dapat dilakukan dengan lebih efektif.

## Konsepsi  Model  Peremajaan  Karet  Rakyat
Pa r t i s i p a t i f   d a n   A l t e r n a t i f   S u m b e r Pembiayaan
Dalam  memberikan  solusi  mengenai peremajaan  perkebunan  karet  rakyat,  Pusat Penelitian  (Puslit)  Karet  menemukan  inovasi mengenai  konsepsi  Model  Peremajaan  Karet Rakyat Partisipatif. Strategi Peremajaan Karet Rakyat Partisipatif  disajikan pada Gambar 1. Komponen  Model  Peremajaan  Karet Par tisipatif   pada  dasar nya  berisi:  1) pemberdayaan/penguatan  kapabilitas  petani, 2)  penguatan  Lembaga  Ekonomi  Petani (LEP),  3)  penyediaan  sarana  dan  paket
Gambar 1. Strategi peremajaan karet partisipatif. (Sumber: Pusat Penelitian Karet, 2006)
Analisis kelayakan finansial model peremajaan karet partisipatif: sumber pembiayaan dari hasil penjualan kayu karet
teknologi  peremajaan  karet  terpadu,  4) pembiayaan, pemberdayaan, dan peremajaan, dan 5) manajemen partisipatif. Sementara itu struktur pengelolaan Model Peremajaan Karet Rakyat Partisipatif  disajikan pada Gambar 2.
Operasional  model  peremajaan  karet rakyat secara partisipatif  pada dasarnya telah mempertimbangkan  bagaimana  kondisi  dari tingkat adopsi teknologi, karakteristik petani, dan  ketersediaan  sarana  pendukung  di lapangan.  Landasan  utama  pendekatan partisipatif   adalah  bahwa  peremajaan  karet rakyat dapat dilakukan dengan memanfaatkan seoptimal  mungkin  kemampuan  dari masyarakat  perkaretan  dan  petani  sendiri (Pusat  Penelitian  Karet,  2006;  Supriadi et  al , 1999 dan 2006, dan Permadi, 2009).
Dalam  konsep  peremajaan  perkebunan karet  rakyat  secara  partisipatif,  alternatif pembiayaannya  dapat  berasal  dari  hasil eksploitasi  dan  mobilisasi  sumberdaya finansial  atas  semua  komponen  yang  terlibat dalam  sistem  dan  usaha  agribisnis  berbasis
karet. Sumber pembiayaan dapat berasal dari petani  sendiri,  mitra  usaha,  dan  penyandang dana (Pemerintah Daerah, Perusahaan Badan Usaha  Milik  Negara  dan  Swasta  melalui Corporate Social Responsibility /CSR, dan Bank).
Salah  satu  sumberdana  potensial  yang dapat dihimpun dari petani sendiri adalah dari hasil penjualan kayu karet dan kredit dengan jaminan  kas  ( cash  collateral )  bank,  dengan bunga  kredit  lunak  yang  tidak  memberatkan petani.  Pembiayaan  peremajaan  karet  dari hasil penjualan kayu karet dapat dilakukan di wilayah dimana kayu karet dapat dijual secara layak oleh petani, yang biasanya lokasi kebun karet  yang  akan  diremajakan  berada  pada jangkauan pembelian yaitu pada radius ± 150 km  dari  pabrik  kayu  karet.  Petani  karet  juga sebaiknya berada pada wilayah dengan kriteria ”Desa Maju” yang dicirikan antara lain telah mempunyai  pengetahuan-ketrampilan  dan motivasi  tinggi  untuk  membangun  kebun dengan  teknologi  unggul  (Pusat  Penelitian Karet, 2006; Supriadi et al , 1999 dan 2006).
Gambar 2. Model pengelolaan peremajaan karet partisipatif.
(Sumber: Pusat Penelitian Karet, 2006)
Ė U N N I I T T P P E E N N G G E E L L O O L L A A P P R R O O Y Y E E K K
ÇĮ Ŀ Õİ Ï ĶÏ Ń Ï ĻÓĮÓ dana, bibit, dll Penyuluhan Pendampingan
Pembinaan Kelembagaan/Kemitraan Studi karakterisasi " ° ¨©¥ Sembawa ÊÉ ÇĔĂÈ O KOPERASI DINAS TERKAIT BANK DISBUN Puslit Karet
Bentuk  kelembagaan  Model  Peremajaan Karet  Partisipatif   seperti  diuraikan  di  atas dapat  dijadikan  acuan  untuk  diterapkan sebagai kelembagaan peremajaan karet rakyat.
Kelayakan  Finansial  Peremajaan  Karet dengan  Sumber  Pembiayaan  dari  Hasil
Penjualan Kayu Karet

## 1.  Sumber  Pembiayaan  Peremajaan  dan
Usahatani Karet
Alternatif   pembiayaan  model  peremajaan karet  rakyat  secara  partisipatif   dianalisis dengan  skenario  berdasarkan  kondisi pemungkin yang ada di lapangan. Petani karet memungkinkan untuk melakukan peremajaan karet  dengan  menerapkan  penanaman tanaman  sela  ( intercropping )  padi  dan  jagung pada  3  tahun  pertama  masa  TBM  karet (Rosyid, 2007), dan dengan pembiayaan yang berasal dari penjualan kayu karet (Boerhendhy et al ., 2003; Agustina, 2010; dan Agustina et al ., 2013) untuk membiayai seluruh investasi pada TBM  0  dan  sebagian  biaya  pemeliharaan tanaman pada TBM 1, serta untuk selanjutnya memanfaatkan  kredit  investtasi  dari  bank (Hendratno dan Nancy, 1995; Mulyana, 2003). Modal investasi dari kredit bank dimanfaatkan untuk  2  skenario  pembiayaan  yaitu:  1) membiayai  sebagian  kekurangan  biaya pemeliharaan tanaman karet pada TBM 1 dan seluruh biaya TBM 2 sd 5, serta usaha tanaman sela,  dan  2)  hanya  membiayai  sebagian kekurangan  biaya  pemeliharaan  tanaman karet pada TBM 1 dan seluruh biaya TBM 2 sd 5 saja.
Selanjutnya,  analisis  kelayakan  finansial peremajaan  karet  rakyat  menggunakan beberapa asumsi sebagai berikut:
a)  Peremajaan kebun karet rakyat dilakukan untuk  luasan  1  ha  (Hendratno,  1990). Kebun karet yang diremajakan berlokasi di lahan  dengan  topografi  datar  sampai bergelombang. Penyiapan lahan dilakukan secara manual (tebas-tebang-pembersihan lahan).
b)  Dilakukan penanaman klon karet PB 260, IRR  112  /  IRR  118  (Rahman,  2009; Wardani,  2010;  dan  Balai  Penelitian
Sembawa, 2013) dan diterapkan teknologi budidaya,  panen/penyadapan,  dan  pasca panen  anjuran.  Seperti  telah  disebutkan sebelumnya,  usahatani  karet  rakyat d i l a k u k a n   d e n g a n   m e n e r a p k a n penanaman tanaman sela padi dan jagung selama 3 tahun pertama pada masa karet TBM 1 sampai TBM 3.
c)  Harga-harga  input/alat  dan  sarana produksi disesuaikan dengan harga pasar di  wilayah  sentra  produksi  karet  pada t a h u n   2 0 1 4 .   U p a h   t e n a g a   k e r j a diperhitungkan Rp 50.000,-/HOK.
d)  Petani  memperoleh  hasil  penjualan  karet sebesar 82,5% dari harga fob SIR 20 per kg karet  kering.  Dengan  asumsi  harga  rata- rata  SIR  20  sebesar  US$  1,71/kg  pada tahun  2014  (Singapore  Commodity Exchange, 2014) dan kurs rata-rata tahun 2014  sebesar  Rp  11.818/US$  (Bank Indonesia,  2015),  harga  bokar  di  tingkat petani  dinilai  sebesar  Rp  16.672,-  per  kg karet kering.
e)  Umur ekonomis kebun karet diasumsikan 25  tahun,  dengan  pola  produksi  seperti disajikan pada Gambar 3.
f)  Hasil  penjualan  kayu  karet  digunakan untuk  membiayai  peremajaan  karet sampai dengan penanaman tanaman karet TBM  0  dan  sisanya  digunakan  untuk m e m b i a y a i   s e b a g i a n   d a r i   b i a y a pemeliharaan karet pada TBM 1.
2.  Pembiayaan Usahatani Karet
Besar pembiayaan yang diperlukan selama TBM  dan  TM  disajikan  pada  Tabel  2  dan  3. Biaya investasi peremajaan karet selama TBM tanpa  penanaman  tanaman  sela  sebesar  Rp 60,13  juta/ha.  Sementara  itu  biaya  tanaman selama TM, pengolahan, dan pemasaran karet per tahun Rp 9,30 – 11,80 juta per ha.
3.  Peran Ekonomi Tanaman Sela
Petani  karet  diasumsikan  mengusahakan tanaman  sela  guna  memperoleh  pendapatan tambahan selama masa tanaman karet belum menghasilkan.  Penanaman  tanaman  sela  ini juga  akan  dapat  meningkatkan  keragaan (pertumbuhan) dari tanaman karet karena:
Tabel 3. Biaya tanaman TM, pengolahan, dan pemasaran karet.
Uraian Jumlah biaya (juta Rp/ha) Tahun sadap 1 2 3-20 21-25 Biaya pemeliharaan tanaman karet  TM, penyadapan, pengolahan, dan pemasaran 10,13 9,30 11,80 11,80
Gambar 3. Pola produksi tanaman karet klon PB 260. (Sumber: Balai Penelitian Sembawa, 2013. Dengan pengolahan) - 500 1,000 1,500 2,000 2,500 3,000 Tahun Sadap Produksi (kg karet kering/ha/tahun) 1 3 5 7 9 11 13 15 17 19 21 23 25
Tabel 2. Biaya investasi tanaman selama TBM
Uraian Jumlah biaya (juta Rp/ha) Tahun TBM 0 1 2 3 4 5 Jumlah Biaya tanaman karet  TBM 24,52 7,67 7,66  6,20 7,09 7,18 60,13
a)  kebun  karet  menjadi  lebih  terawasi,  b) kompetisi antara tanaman karet dengan gulma dapat ditekan menjadi sangat minimal, dan c) kondisi  tanah  menjadi  lebih  gembur  akibat adanya aktivitas intensif  dari penanaman dan pemeliharaan tanaman sela (Rosyid, 2007).
Seperti telah diuraikan sebelumnya, petani akan  menerapkan  penanaman  tanaman  sela padi dan jagung pada masa TBM 1 sd 3. Hasil p e r h i t u n g a n   p e n e r i m a a n   d a n   b i aya penanaman  tanaman  sela  padi  dan  jagung tersebut  disajikan  pada  Tabel  4.  Pendapatan usaha  tani  tanaman  sela  padi  dan  jagung selama  TBM  1  sampai  dengan  TBM  3 berturut-turut adalah sebesar Rp 4,26; Rp 2,51, dan Rp 1,18 Juta per ha
4.  Peran Ekonomi Kayu Karet
Di  beberapa  lokasi  sentra  produksi  karet rakyat  terutama  di  wilayah  dengan  radius  ± 150  km  dari  pabrik  kayu  karet,  petani memungkinkan untuk dapat menjual kayu dari hasil peremajaan kebun karetnya (Nancy et al ., 2001  dan  2003;  Iqbal,  2010;  Permadi,  2010; Siagian et al ., 2010). Skenario biaya dan hasil penjualan  kayu  karet  disajikan  pada  Tabel  5. Hasil  penjualan  kayu  karet  bersih  per  hektar diperhitungkan sebesar Rp 29.2 juta per hektar.
5. Kredit Investasi Peremajaan Karet Seperti  telah  diuraikan  bahwa  walaupun dalam  peremajaan  karet  petani  dapat membiayai  TBM  0  dari  hasil  penjualan  kayu
Tabel 5. Penerimaan, biaya, dan pendapatan dari hasil penjualan kayu karet.
Uraian Penerimaan, biaya, dan pendapatan dari hasil penjualan kayu karet (Rp/ha) 1. Penerimaan kayu karet 105.000.000 2. Biaya-biaya * Penebangan 12.000.000 * Muat 18.000.000 * Angkut ke pabrik 28.800.000 *  Bongkar 2.400.000 * Lain-lain 3.000.000 Jumlah biaya 64.200.000 3. Pendapatan kayu karet 29.190.000 Sumber: Woelan, S. (2014). Komunikasi personal. Tabel 4. Produksi dan cashflow tanaman sela. Uraian Pola usahatani tanaman sela padi dan jagung pada umur tanaman karet TBM 1 TBM 2 TBM 3 Produksi padi (kg/ha) 2.500 2.000 1.800 Produksi jagung (kg/ha) 2.250 2.250 2.000 Penerimaan total (Rp) 14.375.000 12.625.000 11.300.000 Biaya total (Rp) 10.115.000 10.115.000 10.115.000 Pendapatan total  (Rp) 4.260.000 2.510.000 1.185.000
Sumber: Rosyid, M. J. (2014). Komunikasi personal.
karet,    namun  pada  tahun-tahun  selanjutnya (TBM  1  sd  TBM  5)  masih  memerlukan pinjaman  (kredit)  modal  investasi  dari  bank. Skenario  kredit  investasi  peremajaan  kebun karet  petani  dilakukan  dengan  tingkat  bunga 12  %  per  tahun  dengan grace  period 6  tahun. Perhitungan  dasar  kredit  investasi  selama masa TBM secara umum disajikan pada Tabel 6.
6. Kelayakan Finansial
Perhitungan  tingkat  kelayakan  finansial dari beberapa skenario alternatif  pembiayaan pada  peremajaan  perkebunan  karet  rakyat disajikan  pada  Tabel  7.  Skenario-skenario tersebut dinilai layak secara finansial.

## Kesimpulan
Peremajaan  karet  rakyat  dapat  dilakukan dengan  menggunakan  konse p  Model Pe r e m a j a a n   K a r e t   Pa r s t i s i p a t i f   d a n menerapkan  teknologi  karet  anjuran  dalam budidaya  tanaman,  panen/penyadapan,  dan pasca panen karet.
Pembiayaan peremajaan karet rakyat dapat dilakukan  dengan  alternatif   memanfaatkan nilai  jual  kayu  karet,  penanaman  tanaman sela, dan kredit bank. Perhitungan pembiayaan peremajaan  karet  rakyat  dengan  alternatif tersebut dinilai layak secara finansial.

## Daftar Pustaka
Agustina,  D.  S.  2010.  Kontribusi  ekonomi kayu karet di Malaysia. Hevea, 2(II).
Agustina, D. S., L. F. Syarifa, dan C. Nancy. 2013.  Kajian  kelembagaan  dan  kemitraan pemasaran kayu karet di Provinsi Sumatera Selatan. Jurnal Penelitian Karet, 31 (1).
B a l a i   P e n e l i t i a n   S e m b a w a .   2 0 1 3 . Rekomendasi  klon  karet  periode  2010  – 2014.  Balai  Penelitian  Sembawa,  Pusat Penelitian Karet, Palembang.
Tabel 6.  Perhitungan  pokok  dan  tingkat  pinjaman/bunga  kredit  untuk  pemeliharaan tanaman  karet  selama  TBM  1  sd  5,  tanpa  dan  dengan  usaha  tanaman  sela  pada TBM 1 sd 3.
Tahun Kredit untuk pemeliharaan tanaman karet selama TBM (Rp/ha) Kredit untuk pemeliharaan tanaman karet selama TBM dan usaha tanaman sela padi + jagung pada TBM 1 sd 3 (Rp/ha) Pinjaman Tingkat bunga pinjaman Total pinjaman Pinjaman Tingkat bunga pinjaman Total pinjaman 0 0 0 0 0 0 0 1 3,001,000 1,721,132 9,392,132 13,116,000 7,522,280  25,308,280 2 7,656,000 4,390,864  12,046,864 17,771,000 10,192,013  27,963,013 3 6,198,000 3,554,673 9,752,673 16,313,000 9,355,821  25,668,821 4 7,092,000 4,067,399  11,159,399 7,092,000 4,067,399  11,159,399 5 7,176,000 4,115,575  11,291,575 7,176,000 4,115,575  11,291,575
Tabel 7. Kelayakan finansial peremajaan karet rakyat.
Uraian NPV df 12% (juta Rp/ha) Gross B/C df 12% IRR (%) PBP (tahun)
Peremajaan  karet  dengan  memanfaatkan  nilai  jual kayu  karet  dan  kredit  bank  (untuk  biaya pemeliharaan  tanaman  karet  selama  TBM  1  sd  5 dan usaha tanaman sela padi + jagung pada TBM 1 sd 3) 21,71 1.09 19.52 14
Peremajaan  karet  dengan  memanfaatkan  nilai  jual kayu  karet  dan  kredit  bank  (hanya  untuk pemeliharaan  tanaman  karet  selama    TBM  1  sd  5 saja) 46,67 1.25 29.95 12
Keterangan: NPV = Net Present Value , B/C = Benefit–Cost Ratio , IRR = Internal Rate of Retrurn PBP  = Pay Back Period , df = discount factor (Sumber formula kelayakan finansial berasal  dari  Gittinger,  1973;  The  Word  Bank,  1973;  dan  Mc  Connel  dan Dillon, 1997).
Bank  Indonesia.  2014.  Kurs  transaksi  (beli) B a n k   I n d o n e s i a .   D i a k s e s   d a r i http://www.bi.go.id/id/moneter/informa si-kurs/transaksi-bi/Default.aspx tanggal 4 Januari 2015.
Boerhendhy, I., C. Nancy, dan A. Gunawan. 2003. Kayu karet dapat menggantikan kayu hutan  alam.  Warta  Penelitian  dan Pengembangan Pertanian, 25 (1).
Direktorat  Jenderal  Perkebunan.  2014.
Statistik  perkebunan:  karet.  Direktorat Jenderal Perkebunan, Jakarta.
Gabungan  Perusahaan  Karet  Indonesia (Gapkindo). 2014. Data ekspor karet alam Indonesia  menurut  jenis  mutu  periode Desember  2013.  Bulletin  Karet  No:  4  th XXXVI,  5  April  2014.  Gabungan Perusahaan Karet Indonesia, Jakarta. Gittinger,  J.  P.  1973.  Economic  analysis  of agricultural  projects.  Johns  Hopkins University Press, Baltimore.
Hendratno, S dan C. Nancy. 1995. Alternatif permodalan  untuk  pengembangan  karet rakyat.  Laporan  Hasil  Penelitian.  Balai Penelitian Sembawa.
Hendratno,  S.  1990.  Batas-batas  kelayakan finansial  usahatani  karet  rakyat  di Sumatera Selatan. Buletin Karet Rakyat, 6 (2).
Iqbal,  M.  2010.  Inovasi  mobile  sawmill: pengungkit harga kayu karet. Hevea, 1 (II). Mc Connel, D. J. and J. L. Dillon. 1997. Farm management for Asia: a systems approach. Food and Agriculture Organization of  the United Nations, Rome.
Mulyana,  A.  2003.  Kajian  model  subsidi bunga giro pemerintah daerah sebagai salah satu  alternatif   upaya  pembangunan perkebunan karet rakyat. Jurnal Agribisnis dan Industri Pertanian, 2 (2).
Nancy, C., D. S. Agustina, dan L. F. Syarifa.
2013. Potensi kayu hasil peremajaan karet rakyat untuk memasok industri kayu karet (studi kasus di Provinsi Sumatera Selatan).
Jurnal Penelitian Karet, 31 (1).
Nancy, C., G. Wibawa, dan M. Lasminingsih. 2001.  Potensi  pemanfaatan  kayu  dalam kegiatan  peremajaan  karet.  Tinjauan Ko m o d i t a s   Pe r k e b u n a n ,   A s o s i a s i Penelitian  Perkebunan  Indonesia  dan Direktorat Jenderal Perkebunan, Bogor.
Permadi,  G.  2009.  Konsep  Partisipatif   Balai Pe n e l i t i a n   S e m b awa :   p e t a n i   k i a n tersenyum. Hevea, 2 (1).
Permadi, G. 2010. Kayu karet untuk industri: terbuka lebar. Hevea, 2 (II).
Permadi,  G.  2010.  PT  Sumatera  Prima Fibreboard:  jemput  bola  bahan  baku. Hevea, 2 (II).
Pusat Penelitian Karet. 2006. Pedoman umum penerapan  model  peremajaan  karet partisipatif.  Pusat  Penelitian  Karet,  Balai Penelitian Sembawa, Palembang.
Rahman, A. L. 2009. IRR Seri 200 dan 300: tak hanya lateks, kayupun jadi. Hevea, 2 (1).
Rosyid,  M.  J.  2007.  Pengaruh  tanaman  sela terhadap  pertumbuhan  karet  pada  areal peremajaan  partisipatif   di  Kabupaten Sarolangun Jambi. Jurnal Penelitian Karet, 25 (2).
Rosyid, M. J. 2014. Komunikasi personal: data ekonomi tanaman sela padi dan jagung di Sumatera Selatan. Tidak dipublikasi.
Siagian, N., M. Supriadi, dan C. Anwar. 2010. Potensi produksi kayu karet tua di tingkat petani dan perkebunan serta kendala dalam pemanfaatannya.  Jurnal  Penelitian  Karet, 28 (1).
Singapore  Commodity  Exchange  (SICOM). 2014.  Historical  data:  daily  rubber  price. S i n g a p o r e   C o m m o d i t y   E xc h a n g e, Singapore.
Supriadi,  M.  S.  Hendratno,  A.  D.  Gozali,  C. Nancy, R. Dereinda, dan A. Gouyon. 1992. The  adoption  of   rubber  cultivation technology by rubber smallholder in South Sumatera  Indonesia.  Proc.  IRRDB,  Socio Economic Symposium, Jakarta.
Supriadi, M., G. Wibawa, dan C. Nancy. 1999. Percepatan  peremajaan  karet  melalui penerapan  teknologi  dan  pemberdayaan masyarakat  perkebunan.  Prosiding Lokakar ya  dan  Ekspose  Teknologi Perkebunan,  Buku  I.  Model  Peremajaan Karet Rakyat Secara Swadaya, AP2I. Supriadi,  M.  dan  C.  Nancy.  2005.  Model pengembangan karet partisipatif: Konsepsi dan  tantangan  penerapannya.  Makalah disampaikan  pada  Gelar  Teknologi Kalimantan  Timur.  Balai  Penelitian Sembawa,  Pusat  penelitian  Karet, Palembang.
Suptiadi.  M.,  I.  Boerhendhy,  dan  C.  Nancy.
2006.  Strategi peremajaan karet di provinsi
K a l i m a n t a n   S e l a t a n .   M a k a l a h disampaikan  pada  Gelar  Teknologi Kalimantan  Selatan.  Balai  Penelitian Sembawa,  Pusat  penelitian  Karet, Palembang
The  World  Bank.  1973.  Compounding  and discounting  tables  for  project  evaluation. International Bank for Reconstruction and Development, Washington D.C.
Wardani, C. 2010. IRR 5, IRR 104, IRR 112, IRR  118:  unggulan    klon  lateks-kayu. Hevea, 1 (II).
Woelan,  S.  2014.  Komunikasi  personal:  data ekonomi nilai jual kayu karet di Sumatera Utara. Tidak dipublikasi.