## PENGARUH MODAL KERJA, PENJUALAN DAN UTANG TERHADAP
RETURN ON ASSETS PADA PERUSAHAAN SEKTOR CONSUMER GOODS DI BURSA EFEK INDONESIA

## Wiliam , Nia Angelia
Fakultas Ekonomi Universitas Prima Indonesia
Email : wiliam@unprimdn.ac.id
Working  capital,  sales  and  debt  are  an  important  element  in  a  company because  working  capital  is  the  company's  initial  capital  to  run  out  its  business activities. Sales are a source of income for corporate profits and debt is a source of funds or capital of a company coming from creditors. The research used some theories related to finance, company, working capital, sales, debt and profit while the  research  method  was  quantitative  research.  The  data  collection  was performed by documentation techniques using secondary data from the financial statements of the Consumer Goods sector on the Indonesia Stock Exchange in the period  of  2012-2016.  The  research  samples  were  the  financial  statements  of  17 Consumer Goods Sector Companies on the Indonesia Stock Exchange in 5 years of  the  2012-2016  research  period.  The  research  data  were  analyzed  by  using multiple  linear  regression  analysis  using  the  SPSS  program.  the  research  data were  tested  by  classical  assumption,  the  coefficient  of  determination  test,  the  F test and the T. test concluded that working capital had a positive and significant effect  on  ROA,  sales  did  not  affect  ROA  and  the  debt  had  a  negative  and significant  effect  on  ROA  while  simultaneously,  working  capital,  sales  and  debt have  a  significant  effect  on  ROA  for  listed  consumer  goods  companies  in  the Indonesia  Stock  Exchange  in  the  period  of  2012-2016.  Based  on  the  results  of testing  the  coefficient  of  determination,  it  was  found  that  the  value  of  the coefficient  of  determination  R  square  was  35.2%.  This  showed  that  35.2%  ROA can be explained by variations of the three independent variables.
Keywords: Working Capital, Sales, Debt, Return on Asset

## LATAR BELAKANG
Bursa  Efek  Indonesia  (disingkat  BEI,  atau Indonesia  Stock  Exchange (IDX))  merupakan  bursa  hasil  penggabungan  dari  Bursa  Efek  Jakarta  (BEJ) dengan  Bursa  Efek  Surabaya  (BES).  Diantara  banyaknya  perusahaan  yang  telah go  public dan  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI),  salah  satunya  adalah perusahaan manufaktur khususnya pada sektor barang konsumsi ( consumer goods industry ).
Alasan  objek  penelitian  ini  dilakukan  pada  perusahaan  sector  barang konsumsi  ( consumer  goods  industry )  karena  penjualan  dari  sektor  ini  bersifat stabil  dan  barang  konsumsi  merupakan  unsur  pokok  dari  kehidupan  manusia. Dengan  penjualan  yang  stabil  maka  akan  lebih  mudah  dan  fokus  untuk  melihat faktor-faktor yang mempengaruhi Return  on Assets tanpa melihat adanya faktor- faktor  lain  seperti    selera    konsumen    dan  barang    substitusi    ruang  lingkup penelitian  ini  tidak  membahasnya.  Pertumbuhan  pasar  dari  sektor  barang konsumsi juga meningkat dari tahun ke tahun.
Berdasarkan latar belakang di atas, maka peneliti tertarik untuk melakukan penelitian  dengan  judul  “ Pengaruh  Modal  Kerja,  Penjualan  Dan  Utang Terhadap  Return  On  Assets  pada  Perusahaan  Sektor  Consumer  Goods  di Bursa Efek Indonesia Periode 2012-2016 ”.

## Identifikasi Masalah
Berdasarkan  latar  belakang  masalah  di  atas,  maka  identifikasi  masalah dalam penelitian ini adalah :
1.  Peningkatan  modal  kerja  tidak  selalu  diikuti  oleh  peningkatan Return  on Assets pada  perusahaan  sektor Consumer  Goods di  Bursa  Efek  Indonesia Periode 2012-2016 .
2.  Peningkatan  penjualan  tidak  selalu  diikuti  peningkatan  R eturn  on  Assets pada  perusahaan  sektor Consumer  Goods di  Bursa  Efek  Indonesia  Periode 2012-2016 .
3.  Peningkatan  utang  tidak  selalu  diikuti  oleh  peningkatan Return  on  Assets pada  perusahaan  sektor Consumer  Goods di  Bursa  Efek  Indonesia  Periode 2012-2016 .
4.  Peningkatan  modal  kerja,  penjualan  dan  utang  tidak  selalu  diikuti  oleh peningkatan return  on  assets pada  perusahaan  sektor Consumer  Goods di Bursa Efek Indonesia Periode 2012-2016 .

## Rumusan Masalah
Rumusan  masalah  yang  akan  dibahas  dalam  penelitian  ini  adalah  sebagai berikut :
1.  Bagaimana  pengaruh  modal  kerja  secara  parsial  terhadap Return  on  Asset perusahaan sektor Consumer Goods periode 2012-2016?
2.  Bagaimana  pengaruh  penjualan  secara  parsial  terhadap Return  on  Asset perusahaan sektor Consumer Goods periode 2012-2016?
3.  Bagaimana pengaruh utang secara parsial terhadap Return on Asset perusahaan sektor Consumer Goods periode 2012-2016?
4.  Bagaimana  pengaruh  modal  kerja,  penjualan  dan  utang  secara  simultan terhadap Return  on  Asset perusahaan  sektor Consumer  Goods periode  2012- 2016?

## LANDASAN TEORI

## Modal Kerja
Menurut  Sawir  (2015:129),  modal  kerja  adalah  keseluruhan  aktiva  lancar yang  dimiliki  perusahaan  atau  dapat  pula  dimaksudkan  sebagai  dana  yang  harus tersedia untuk membiayai kegiatan operasi perusahaan sehari-hari.

## Indikator Modal Kerja
Menurut  Jumingan  (2014:  229),  modal  usaha  adalah  selisih  antara  aktiva lancar dengan utang lancar.
Lancar Utang - Lancar Aktiva Modal =

## Penjualan
Menurut  Kasmir  (2012:305)  “Penjualan  maksudnya  adalah  jumlah  omset barang atau jasa yang dijual, baik dalam unit maupun dalam rupiah”.

## Indikator Penjualan
Menurut Swastha (2015:81), bagian penjualan mempunyai peranan yang  sangat  penting.  Hal  ini  mendorong  pimpinan  untuk  lebih  seksama  dalam mengambil  keputusan  dibidang  pemasaran,  penjualan  serta  keuntungan  yang realistis.
Lain Biaya - Kotor Laba Bersih Laba =

## Utang
Menurut  Munawir  (2014:18),  utang  adalah  semua  kewajiban    keuangan perusahaan kepada pihak lain yang belum terpenuhi, di mana utang ini merupakan sumber dana atau modal  perusahaan yang berasal dari kreditur.

## Indikator Utang
Menurut  Syamsuddin  (2011:323),  utang  dagang  meliputi  semua  transaksi- transaksi pembelian secara kredit tetapi tidak membutuhkan suatu bentuk catatan atau surat formal yang ditandatangani yang menyatakan kewajiban pihak pembeli kepada penjual.
usaha utang total nilai kredit secara pembelian transaksi semua Utang + =

## Return on Assets
Menurut  Sawir  (2015:19), Return  on  Assets menghitung  hasil pengembalian atas total aktiva, Teori ini didasarkan pada pendapat bahwa karena aktiva  didanai  oleh  pemegang  saham  dan  kreditur,  maka  rasio  harus  dapat memberikan  ukuran  produktivitas  aktiva  dalam  memberikan  pengembalian kepada kedua penanam modal itu.

## Indikator Return on Assets
Menurut  Horne  (2013:182),  rumus  yang  digunakan  untuk  menghitung
Return on Assets sebagai berikut :
Aset Total Pajak setelah Neto Laba Re = Assets on turn

## Pengaruh Modal Kerja terhadap Return on Asset
Menurut  Kasmir  (2012:252),setiap    perusahaan  berusaha  memenuhi kebutuhan modal kerjanya agar dapat meningkatkan
likuiditasnya.  Kemudian,  dengan  terpenuhi  modal  kerja,  perusahaan  juga  dapat memaksimalkan  perolehan  labanya.  Perusahaan  dalam  kekurangan  modal  kerja dapat  membahayakan kelangsungan hidup  perusahaan yang bersangkutan, akibat tidak dapat memenuhi likuiditas dan target laba yang diinginkan.

## Pengaruh Penjualan terhadap Return on Asset
Menurut  Kasmir  (2012:306),  harga  pokok  rata-rata  penjualan  juga  ikut dipengaruhi  oleh  jumlah  (volume)  penjualan  itu  sendiri.  Jika  jumlah  penjualan meningkat,  kemungkinan  akan  mampu  meningkatkan  laba  kotor.  Demikian  pula sebaliknya, apabila jumlah penjualan turun, kemungkinan laba kotorpun akan ikut turun pula.

## Pengaruh Utang terhadap Return on Asset
Menurut    Brigham    dan  Houston  (2012:86),  perusahaan      yang    memiliki profitabilitas  yang  tinggi  cenderung  memakai  sedikit  utang  karena  perusahaan tersebut  mampu  mencukupi  kebutuhannya  dengan  dana  dari  diri  sendiri  (modal sendiri) dengan memakai laba ditahan ( retained earning ).

## Hipotesis Penelitian
Adapun hipotesis dalam penelitian ini adalah sebagai berikut :
H 1 Modal  Kerja  berpengaruh  secara  parsial  terhadap Return  on  Assets pada Perusahaan  Sektor Consumer  Goods di  Bursa  Efek  Indonesia  periode  2012- 2016.
H 2 Penjualan  berpengaruh  secara  parsial  terhadap Return  on  Assets pada Perusahaan  Sektor Consumer  Goods di  Bursa  Efek  Indonesia  periode  2012- 2016.
H 3 Utang berpengaruh secara parsial terhadap Return on Assets pada Perusahaan Sektor Consumer Goods di Bursa Efek Indonesia periode 2012-2016.
H 4 Modal  kerja,  penjualan  dan  utang  berpengaruh  secara  simultan  terhadap Return  on  Assets pada  Perusahaan  Sektor Consumer  Goods di  Bursa  Efek Indonesia periode 2012-2016.

## METODE PENELITIAN

## Jenis Penelitian
Jenis  penelitian  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  deskriptif kuantitatif.  Penelitian  ini  bertujuan  untuk  mencari  hubungan  antara  variabel independen yaitu Modal Kerja, Penjualan dan  Utang  terhadap variabel  dependen yaitu Return on Assets baik secara simultan maupun secara parsial.

## Populasi dan Sampel
Populasi  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  semua  perusahaan sektor Consumer  Goods di  Bursa  Efek  Indonesia  periode  tahun  2012  sampai dengan  2016.  Jumlah  populasi  dalam  penelitian  ini  adalah  berjumlah  37 perusahaan. Sampel penelitian ini menggunakan teknik purposive sampling. Jadi, jumlah  perusahaan  sektor Consumer  Goods yang  terpilih  menjadi  sampel penelitian ini adalah 17 perusahaan dikalikan dengan 5 tahun penelitian, sehingga jumlah observasi penelitian sebanyak 85
.

## Teknik Pengumpulan Data
Metode  pengumpulan  data  dalam  penelitian  ini  dilakukan  dengan  studi dokumentasi.  Pengumpulan  data  pada  penelitian  ini  mengenai  Modal  Kerja, Penjualan,  Utang  dan Return  on  Assets setiap  sampel  bersumber  dari  laporan keuangan  perusahaan Consumer  Goods yang  dipublikasikan  oleh  Bursa  Efek Indonesia periode 2012 sampai dengan 2016.

## Jenis dan Sumber Data Penelitian
Penelitian ini menggunakan metode penelitian kuantitatif.
Sumber  data  yang  digunakan  peneliti  adalah  data  sekunder  yang  berupa  laporan keuangan  perusahaan  sektor Consumer  Goods di  Bursa  Efek  Indonesia  periode 2012 - 2016 dengan website
www.idx.co.id .

## METODE ANALISA DATA
Uji Asumsi Klasik
Uji Normalitas
Menurut  Santoso (2011: 342), alat   uji   ini   digunakan   untuk mengetahui apakah    dalam    sebuah    model    regresi,    nilai    residu    dari    regresi  mempunyai distribusi  yang  normal.  Jika  distribusi  dari  nilai-nilai  residual  tersebut  tidak  dapat dianggap  berdistribusi  normal,  maka  dikatakan  ada  masalah  terhadap  asumsi normalitas.

## Uji Multikolinearitas
Menurut    Santoso  (2011:  342),  alat  uji  ini  digunakan  untuk  mengetahui apakah  pada  model  regresi  ditemukan  adanya  korelasi  antar-variabel  independen. Jika   terjadi    korelasi,    maka    dinamakan    terdapat    problem  multkolinieritas (multiko).

## Uji Autokorelasi
Menurut  Santoso (2011: 342), alat   uji   ini   digunakan   untuk mengetahui apakah    dalam    sebuah    model    regresi    linier    ada    korelasi    antara  kesalahan pengganggu  pada  periode  t  dengan  kesalahan  pada  periode  t-1 (sebelumnya).

## Uji Heteroskedastisitas
Menurut  Santoso  (2011:  342),  uji  homoskedastisitas    digunakan  untuk mengetahui  apakah  dalam  sebuah  model  regresi,  terjadi  ketidaksamaan  varians residual dari satu pengamatan ke pengamatan yang lain.

## Analisis Regresi Linear Berganda
Menurut  Silaen  (2010:242),  model  regresi  berganda  relatif  banyak,  karena  antar variabel  sangat  banyak  bentuk  yang  mungkin  dapat  menghubungkan  antara variabel  tak  bebas  dengan  multi  variabel  bebas.  Dalam  penelitian  ini  digunakan rumus analisis regresi linier berganda sebagai berikut :
Y= a+b 1 X 1 + b 2 X 2 + b 3 X 3 + e
Keterangan:
Y = variabel Return on Assets
a = konstanta
X 1 = variabel Modal Kerja
X 2 = variabel Penjualan
X 3 = variabel Utang
b 1 ,b 2, b 3 = koefisien regresi
e = persentase kesalahan (0,05)

## Koefisien Determinasi Hipotesis
Koefisien  determinasi  pada  intinya  mengukur  seberapa  jauh  kemampuan model  dalam  menerangkan  variasi  dependen  atua  dengan  kata  lain  untuk  menguji goodness-fit dari model regresi. Nilai koefisien determinasi adalah antara 0 dan 1. Nilai  yang  kecil  berarti  kemampuan  variabel-variabel  independen  dalam menjelaskan  variasi  variabel  dependen  amat  terbatas.  Nilai  yang  mendekati  1 berarti variabel-variabel independen memberikan variabel hampir semua informasi yang dibutuhkan untuk memprediksi variasi variabel dependen.

## Pengujian Hipotesis Secara Simultan
Menurut  Silaen  (2010:191),  hipotesa  adalah  suatu  pernyataan  sebagai dugaan  terhadap  sesuatu  dan  dalam  perumusannya  harus  benar  benar  selektif mungkin dan mengandung kebenaran.

## Pengujian Hipotesis Secara Parsial
Menurut  Ghozali  (2013:98-99),  uji  statistik  t  pada  dasarnya  menunjukkan seberapa jauh pengaruh satu variabel penjelas/independen secara individual dalam menerangkan variasi variabel dependen.

## PEMBAHASAN
Statistik Deskriptif
Tabel 1 Statistik Deskriptif Descriptive Statistics N Minimum Maximum Mean Std. Deviation modalker ja 85 1479283654 1 20294608000 000 3369372045828, 46 5098511442306,9 57 penjuala n 85 4017242155 06 76274174000 000 11337107018896 ,35 18229586454183, 090 Hutang 85 1202639068 08 48709933000 000 5076812456817, 78 10359993954431, 418 ROA 85 ,023 ,312 ,11588 ,061884 Valid N (listwise) 85

## Sumber : Hasil Pengolahan Data, 2018
Variabel  Modal  Kerja  memiliki  jumlah  sampel  sebanyak  85,  dengan  nilai minimum modal kerja 14792836541 yang diperoleh PT. Cahaya Kalbar. Tbk, pada tahun  2012  dan  nilai  maksimum  20294608000000  yang  diperoleh  PT.Gudang Garam, Tbk pada tahun 2016 sedangkan nilai rata-rata ( mean ) 3369372045828,46 dengan standar deviasi 5098511442306,957.
Hal 50 - 71
Variabel  Penjualan  memiliki  jumlah  sampel  sebanyak  85,  dengan  nilai minimum 401724215506 yang diperoleh PT. Sekar Laut, Tbk pada tahun 2012 dan nilai  maksimum  76274174000000  yang  diperoleh  PT.  Gudang  Garam,  Tbk  pada tahun  2016  sedangkan  nilai  rata-rata  ( mean )  11337107018896,35  dengan  standar deviasi 18229586454183,090.
Variabel  Utang  memiliki  jumlah  sampel  sebanyak  85,  dengan  nilai minimum 120263906808 yang diperoleh PT. Sekar Laut, Tbk pada tahun 2012 dan nilai  maksimum  48709933000000  yang  diperoleh  PT.  Indofood  Sukses  Makmur, Tbk pada tahun 2015 sedangkan nilai  rata-rata ( mean ) 5076812456817,78 dengan standar deviasi 10359993954431,418.
Variabel Return  on  Assets memiliki  jumlah  sampel  sebanyak  85,  dengan nilai  minimum  0,023  kali  yang  diperoleh  PT.  Sekar  Bumi,  Tbk  pada  tahun  2016 dan nilai maksimum 0.312 kali yang diperoleh PT. Delta Djakarta, Tbk pada tahun 2013,  sedangkan  nilai  rata-rata  ( mean )  0,11588  kali  dengan  standar  deviasi 0,061884.
Hasil Uji Asumsi Klasik
Uji Normalitas
Gambar 1 Uji Normalitas Histogram Setelah Transformasi Sumber : Hasil Pengolahan Data, 2018
Grafik  histogram  pada  Gambar  1  di  atas  menunjukkan  garis  kurva cenderung simetris (U), maka dapat dikatakan data berdistribusi normal.
Gambar 2 Uji Normalitas P-P Plot Setelah Transformasi Sumber : Hasil Pengolahan Data, 2018
Grafik  Normalitas  P-P Plot pada  Gambar  2  di  atas,  terlihat  titik-titik menyebar  mendekati  garis  diagonal,  sehingga  dapat  diasumsikan  data  telah berdistribusi normal. Selain analisis grafik, perlu dilakukan analisis statistik untuk memastikan apakah data benar-benar telah terdistribusi normal.
Tabel 1 Uji Normalitas Kolmogorov Smirnov Setelah Transformasi One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test
Unstandardized Residual N 85 Normal Parameters a,b Mean 0E-7 Std. Deviation ,42118985 Most Extreme Differences Absolute ,079 Positive ,079 Negative -,057 Kolmogorov-Smirnov Z ,731 Asymp. Sig. (2-tailed) ,660
a. Test distribution is Normal.
b. Calculated from data.

## Sumber : Hasil Pengolahan Data, 2018
Hasil  uji  normalitas Kolmogorov  Smirnov menunjukkan  nilai  signifikan 0,660>  0,05  dengan  demikian  hasil  uji  normalitas Kolmogorov-Smirnov dapat diambil kesimpulan databerdistribusi normal.

## Uji Multikolinearitas
Tabel 2 Uji Multikolinearitas Setelah Buang Variabel Utang dan Setelah
Transformasi
Coefficients a Model Collinearity Statistics
Tolerance
VIF
1 (Constant) LN_MK .272 3.676 LN_P .272 3.676

## a. Dependent Variable: LN_ROA
Sumber : Hasil Pengolahan Data, 2018
Nilai tolerance variabel modal kerja 0,272> 0.10, dengan nilai VIF 3,676< 10, nilai tolerance penjualan 0,272˂ 0.10, dengan nilai VIF 3,676 ˃ 10, sedangkan variabel  utang  terpaksa  dibuang  karena  hasil  uji  multikolonieritas  menggunakan cara  regresi  parsial, pooling data,  dan  tranformasi  semua  variabel  tetap menunjukkan  adanya  korelasi  antar  variabel  bebas  (independen).  Jadi  dapat disimpulkan  bahwa  tidak  ada  multikolonieritas  antara  variabel  independen  dalam model regresi tersebut jika pengurangan variabel ortogonal (variabel utang).
Uji Autokorelasi
Tabel 3 Uji Autokorelasi Setelah Transformasi
Model Summary b Mod el R R Squar e Adjust ed R Square Std. Error of the
Estimat e
Durbin- Watson 1 ,613 a ,375 ,352 ,42892 2,339
a. Predictors: (Constant), U, MK, P

## b. Dependent Variable: ROA

## Sumber : Hasil Pengolahan Data, 2018
Hasil uji Durbin-Watson menunjukkan nilai Durbin-Watson sebesar 1,905. Nilai dl dan  du  dalam  penelitian  ini  dengan  jumlah  3  variabel  dan  85  sampel  adalah  dl (batas bawah) sebesar 1,5752 dan di  (batas  atas)   sebesar 1,7210. Oleh karena itu nilai  du  <  dw  <  4-du  (1,7210  <  1,905  <  2.279),  maka  dapat  disimpulkan  tidak terjadi autokorelasi positif maupun negatif dalam penelitian ini.

## Uji Heteroskedastisitas
Gambar 3 Uji Heteroskedastisitas Setelah Transformasi Sumber : Hasil Pengolahan Data, 2018
Dari grafik Scatterplot terlihat bahwa titik-titik menyebar secara acak baik diatas  maupun  dibawah  angka  nol  (0)  pada  sumbu  Y,  tidak  berkumpul  disatu tempat,  sehingga  dari  grafik scatterplot dapat  disimpulkan  bahwa  tidak  terjadi heteroskedastisitas pada model regresi.
Uji  Heteroskedastisitas  lainnya  yang  dapat  dilakukan  adalah  uji White . Berikut adalah hasil uji White:
Tabel 4 Uji White Setelah Transformasi
Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin- Watson 1 ,455 a ,207 ,178 ,21360 2,003
a. Predictors: (Constant), LNX3KUDRA, LNX1KUDRA, LNX2KUDRA

## b. Dependent Variable: LNYKUADRA

## Sumber : Hasil Pengolahan Data, 2018
Hasil Uji Heteroskedastisitas dengan uji White setelah transformasi adalah uji white dengan  hasil  perhitungan  persamaan  regresi  White  menghasilkan  R 2 sebesar  0,207.  Kemudian  nilai  chi-kuadrat  dengan  cara  :  n  x  R 2 =  85  x  0,207  = 17,64197. Kemudian nilai chi-kuadrat tabel dengan derajat bebas (df) = k – 1 = 4 - 1  =  3  dan  α  =  0.05  adalah  9,488  dapat  disimpulkan  tidak  terjadi  masalah heteroskedastisitas.

## Hasil Analisis Data Penelitian

## Model Penelitian
Pengujian  hipotesis  yang  digunakan  dalam  penelitian  adalah  dengan menggunakan  analisis  regresi  linier  berganda.  Model  regresi  yang  digunakan adalah sebagai berikut :
LN ROA = -1.723 + 0,312 LN Modal kerja- 0,085 LN Penjualan - 0,241 LN
Hutang
Makna dari persamaan regresi linier berganda di atas adalah :
1. Nilai  konstanta  ini  menunjukkan  bahwa  apabila  variabel  bebas  yaitu  modal kerja,  penjualan  dan  utang  bernilai  konstan  (nol),  maka  nilai  ROA  sebesar 1,723 satuan.
2. Koefisien regresi ini menunjukkan bahwa setiap kenaikan modal kerja sebesar 1  satuan,  maka  ROA  mengalami  peningkatan  sebesar  0,312  satuan  dengan asumsi variabel lain dianggap konstan (nol).
3. Koefisien regresi ini menunjukkan bahwa setiap kenaikan penjualan sebesar 1 satuan, maka ROA mengalami penurunan sebesar 0,085 satuan dengan asumsi variabel lain dianggap konstan (nol).
4. Koefisien  regresi  ini  menunjukkan  bahwa  setiap  kenaikanhutang  sebesar  1 satuan, maka ROA mengalami penurunan sebesar 0,241 satuan dengan  asumsi variabel lain dianggap konstan (nol).

## Koefisien Determinasi Hipotesis
Koefisien  determinasi  berfungsi  untuk  melihat  sejauh  mana  keseluruhan variabel independen dapat menjelaskan variabel dependen.
Tabel 5 Uji Koefisien Determinasi
Model Summary b
Mod el R R Squa re Adjusted R Square Std. Error of the
Estimate
1  .613
a .375 .352 .428919
a. Predictors: (Constant),
LN_Hutang, LN_ModalKerja,
LN_Penjualan
b. Dependent Variable: LN_ROA

## Sumber : Hasil Pengolahan Data,  2018
Hasil  uji  koefisien  determinasi  diperoleh  nilai Adjusted R  square sebesar 0,352.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa  35,2%  variasi  variabel  ROA  dapat  dijelaskan oleh variasi variabel Modal Kerja, Penjualan dan Utang sedangkan sisanya sebesar (100%-35,2%  =  64,8%)  merupakan  variasi  variabel  lain  seperti  Likuiditas  (CR), Solvabilitas (DER) dan Debt to Asset Ratio yang tidak dijelaskan dalam penelitian ini.

## Pengujian Hipotesis Secara Simultan
Uji statistik F pada dasarnya menunjukkan apakah semua variabel
independen atau bebas yang dimasukkan dalam model mempunyai pengaruh secara bersama-sama terhadap variabel dependen atau terikat.
Tabel 6 Uji F
ANOVA a Model Sum of Squares Df Mean Square F Sig. 1 Regression 8.954 3 2.985 16.224 .000 a Residual 14.902 81 .184 Total 23.856 84
a. Predictors: (Constant), Ln_utang, Ln_modalkerja, Ln_penjualan
b. Dependent Variable: Ln_ROA
Sumber : Hasil Pengolahan Data, 2018
Uji  signifikansi  simultan  /  bersama-sama  (uji  statistik  F)  menghasilkan  nilai  F hitung sebesar 16,224. Pada derajat bebas 1 (df 1 ) = k – 1 = 4 - 1 = 3, dan derajat bebas 2 (df 2 ) = n
–(k – 1) = 85 – 3 – 1 = 81, dimana n = jumlah sampel, k = jumlah variabel. Nilai f tabel pada taraf kepercayaan signifikansi 0,05 adalah 2,72.
Dengan  demikian  F  hitung  =  16,224  >  F  tabel  =  2,72  dengan  tingkat signifikansi 0,000 < 0.05 maka H a diterima H o ditolak artinya secara bersama-sama modal kerja, penjualan dan utang berpengaruh dan signifikan terhadap ROA pada perusahaan sektor Consumer Goods di Bursa Efek Indonesia periode 2012-2016.

## Pengujian Hipotesis Secara Parsial
Pengujian hipotesis secara parsial atau uji statistik t bertujuan untuk melihat bagaimana pengaruh setiap variabel independen terhadap variabel dependen secara individu (parsial).
Tabel 7 Uji t
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta
1
(Constant) -1,723 1,031 -1,672 ,098 LN_Modalk erja ,312 ,050 1,060 6,297 ,000 LN_Penjuala n -,085 ,109 -,226 -,779 ,438 LN_Hutang -,241 ,081 -,748 -2,969 ,004

## a. Dependent Variable: LN_ROA
Sumber : Hasil Pengolahan Data, 2018
Nilai t tabel untuk probabilitas 0,05 pada derajat bebas n – k – 1 = 85 – 3 – 1 = 81 adalah sebesar 1,98969. Dengan demikian hasil dari uji t dapat dijelaskan sebagai berikut :
1. Hasil  perhitungan  uji  t  secara  parsial  diperoleh  nilai  t  hitung  modal  kerja sebesar  6.297.  Nilai  t  hitung  ˃  t  tabel  atau    6.297  ˃  1,98969  dengan  nilai signifikan  sebesar  0,000  <  0,05  maka  H a diterima  dan  H o ditolak  artinya Modal  Kerja  berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap Return  on  Assets (ROA)  pada  perusahaan  sektor Consumer  Goods di  Bursa  Efek  Indonesia periode 2012 – 2016.
2. Hasil  perhitungan  uji  t  secara  parsial  diperoleh  nilai  t  hitung  penjualan sebesar –0,779. Nilai -t hitung > - t tabel atau  –0,779>-1,98896 dengan nilai signifikan  sebesar  0,438  >  0,05  maka  H a ditolak  dan  H o diterima  artinya penjualan  tidak  berpengaruh  terhadap  ROA  pada  perusahaan  sektor Consumer Goods di Bursa Efek Indonesia periode 2012 – 2016.
3. Hasil perhitungan uji t secara parsial diperoleh nilai t hitung hutang sebesar - 2.969. Nilai -t hitung < -t tabel atau -2.969 < -1,98969 dengan nilai signifikan sebesar  0,004  ˂  0,05  maka  H o ditolak  dan  H a diterima  artinya  hutang berpengaruh  negative  dan  signifikan  terhadap  ROA  pada  perusahaan  sektor Consumer Goods di Bursa Efek Indonesia periode  2012 – 2016.

## PEMBAHASAN HASIL PENELITIAN

## Pengaruh  Modal Kerja terhadap ROA
Berdasarkan  hasil  pengujian  hipotesis  secara  parsial  diperoleht  hitung  ˃  t tabel atau 6.297 ˃ 1,98969 dengan nilai signifikan sebesar 0,000 < 0,05. Dengan demikian  disimpulkan  bahwa  Modal  Kerja  berpengaruh  positif  dan      signifikan terhadap  Return  On  Assets  (ROA)  pada  perusahaan  sektor Consumer  Goods di Bursa Efek Indonesia periode 2012 – 2016.

## Pengaruh Penjualan terhadap ROA
Berdasarkan  hasil  pengujian  hipotesis  secara  parsial  (Uji-t)  diperoleh  t hitung  penjualan  sebesar  –0,779.  Nilai  -t  hitung    >  -  t  tabel  atau  –0,779  >  - 1,98896  dengan  nilai  signifikan  sebesar  0,438  >  0,05.  Dengan  demikian disimpulkan bahwa  penjualan tidak berpengaruh  terhadap ROA pada perusahaan sektor Consumer Goods di Bursa Efek Indonesia periode 2012 – 2016.
Pengaruh Utang terhadap ROA
Hal 50 - 71
Berdasarkan hasil pengujian hipotesis secara parsial diperoleht hitung utang sebesar  -2.969.  Nilai  -t  hitung  <  -t  tabel  atau  -2.969  <  -1,98969  dengan  nilai signifikan  sebesar  0,004  ˂  0,05.  Dengan  demikian  disimpulkan  bahwa  utang berpengaruh  negatif  dan  signifikan  terhadap  ROA  pada  perusahaan  sektor Consumer Goods di Bursa Efek Indonesia periode  2012–2016.

## Kesimpulan
Berdasarkan    hasil    dari    penelitian    mengenai    pengaruh  modal  kerja, penjualan dan utang terhadap return on assets pada perusahaan sektor Consumer Goods di  Bursa  Efek  Indonesia  periode  2012  -  2016  dapat  diambil  kesimpulan sebagai berikut :
1. Hasil      pengujian      secara      parsial      menunjukan      bahwa      modal  kerja berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap Return  on  Assets (ROA)  pada perusahaan  sektor Consumer  Goods di  Bursa  Efek  Indonesia  periode  2012  – 2016.
2. Hasil  pengujian  secara  parsial  menunjukkan  bahwa  penjualan  tidak berpengaruh  terhadap  ROA  pada  perusahaan  sektor Consumer  Goods di Bursa Efek Indonesia periode 2012 – 2016
3. Hasil  pengujian  secara  parsial  menunjukkan  bahwa  hutang  berpengaruh negative signifikan terhadap ROA pada perusahaan sektor Consumer Goods di Bursa Efek Indonesia periode  2012 –2016.
4. Hasil  pengujian  secara  simultan  menunjukan  bahwa  modal  kerja, penjualan  dan  hutang  berpengaruh  dan  signifikan  terhadap  ROA  pada perusahaan consumer  goods yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  pada periode  2012-2016.  Sedangkan  berdasarkan  hasil  pengujian    koefisien determinasi  diketahui  bahwa  koefisien  determinasi  R  square  yaitu  sebesar 35,2%  variasi  variabel  ROA  dapat  dijelaskan  oleh  variasi  variabel  Modal Kerja,  Penjualan  dan  Utang  sedangkan  sisanya  sebesar  (100%-35,2%  = 64,8%)  merupakan  variasi  variabel  lain  seperti  Likuiditas    (CR),  Solvabilitas (DER) dan Debt to Asset Ratio yang tidak dijelaskan dalam penelitian ini.

## Saran
Berdasarkan  hasil  penelitian  yang  telah  peneliti  lakukan,  saran-saran  yang dapat  menambahkan  variabel  bebas  (independent)  yang  lain  seperti  harga pokok Perputaran Kas, Biaya Produksi dan lain-lain.
1. Bagi  perusahaan  khususnya  pihak  manajemen  disarankan  untuk  dapat mengelola  modal kerja dengan  baik  agar  dapat  meminimalkan pengeluaran biaya-biaya  dan  memaksimalkan  perolehan  ROAnya.  Selain    itu    pihak manajemen  perlu  untuk  mempertahankan  nilai  atau tingkat penjualan agar tujuan  perusahaan  untuk  memaksimalkan  laba  dapat  tercapai.  Hal  ini dikarenakan  dalam  penelitian  ini  membuktikan  bahwa  Modal  Kerja, Penjualan, dan Utang berpengaruh signifikan terhadap ROA pada perusahaan sektor Consumer Goods di Bursa Efek Indonesia periode  2012–2016.
2. Bagi  calon  investor  disarankan  untuk  mencari  informasi  mengenai  profil perusahaan terlebih dahulu agar dapat mengetahui kinerja perusahaan sebelum melakukan investasi.
3. Bagi  peneliti  selanjutnya  yang  tertarik  untuk  melakukan  penelitian  lebih lanjut, disarankan dapat mengambil sampel  perusahan  yang bergerak dalam sektor  lain  seperti  properti  atau  perikanan      disarankan  untuk  dapat  mencari lebih banyak referensi penelitian dan membandingkan dengan hasil penelitian lainnya.
4. Bagi  Universitas  Prima  Indonesia,khususnya  para  pembaca  Pustaka  yang dapat peneliti berikan adalah sebagai berikut:

## REFERENSI
Ambarwati,  Sri  Dwi  Ari.  2010. Manajemen  Keuangan  Lanjut .  Cetakan  Pertama. Yogyakarta: Graha Ilmu.
Andayani,  Lina.  Fridayana  Yudiaatmaja.  Wayan  Cipta.  2016. Pengaruh  Penjualan  Dan Likuiditas Terhadap Profitabilitas Pada Perusahaan Perdagangan, Jasa Dan Investasi Di Bursa  Efek  Indonesia  Tahun  2014 .  e-Journal  Bisma  Universitas  Pendidikan  Ganesha Jurusan Manajemen (Volume 4 Tahun 2016)
Brigham,  Eugene  F., dan Joel  F. Houston, 2012. Dasar-dasar  Manajemen Keuangan. Jakarta: Salemba Empat, 2012.
Fahmi,  Irham.  2016. Pengantar  Manajemen  Keuangan  dan  Teori  dan  Soal  Jawab .  Cetakan Keempat. Bandung: Alfabeta.
Ghozali,  Imam.  2013. Aplikasi  Analisis  Multivariente  Dengan  Program  SPSS  21. Ed.  7, Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Hery.  2015. Analisis  Laporan  Keuangan  Pendekatan  Rasio  Keuangan .  Cetakan  Pertama. Yogyakarta: CAPS.
Jumingan. 2015. Analisis Laporan Keuangan . Cetakan Kelima. Jakarta: PT.BumiAksara. Kasmir. 2012. Analisis Laporan Keuangan . Jakarta: PT Rajagrafindo Persada.
Munawir.  2007. Analisa  Laporan  Keuangan .  Cetakan  Keempat  Belas.  Yogyakarta:  Liberty Yogyakarta.
Reimeinda,  Veronica.  Sri  Murni.  Ivonne  S.  Saerang.  2016. Analisis  Pengaruh  Modal  Kerja Terhadap  Profitabilitas  Pada  Industri  Telekomunikasi  Di  Indonesia .  Jurnal  Berkala Ilmiah Efisiensi. Volume 16 No 03 Tahun 2016
Riyanto,  Bambang.  2009. Dasar-dasar  Pembelanjaan  Perusahaan .    Cetakan  Keenam. Yogyakarta: BPFE.
Santoso, Singgih.2011. Mastering SPSS versi 19 . Jakarta: PT. Elex Media Komputindo.
Sanusi, Anwar. 2017. Metodologi Penelitian Bisnis . Cetakan Keempat. Jakarta: Salemba Empat. Sawir,  Agnes.  2015. Analisis  Kinerja  Keuangan  Dan  Perencanaan  Perusahaan .  Cetakan Kesepuluh. Jakarta: PT. Gramedia Pustaka Utama.
Hal 50 - 71
Silaen, Sakti. 2010. Statistika Untuk Bisnis  Dan Ekonomi. Ed pertama.  Jakarta: Mitra Wacana Media
Sugiyono. 2012. Metode  Penelitian Bisnis. Cetakan Keenam Belas. Bandung: Alfabeta.
Susanti,  Anita.  Imam  Hidayat.  2015. Pengaruh  Hutang  Dan  Modal  Sendiri  Terhadap Profitabilitas . Jurnal Ilmu dan Riset Manajemen Volume 4, Nomor 11, November 2015 Swastha, Basu.2015. Manajemen Penjualan . Yogyakarta: Andi.
Syamsuddin, Lukman. 2011. Manajemen  Keuangan Perusahaan . Cetakan Kesebelas. Jakarta: PT. Raja Grafindo Persada.
Zulganef. 2013. Metode Penelitian Sosial dan Bisnis . Cetakan Kedua. Yogyakarta :Graha Ilmu.