## Persepsi Investor Pemula Terhadap Pembelian Saham Syariah di Indonesia
Muhammad Ulinnuha 1*, Diah Eko Susilowati 2 , Kharis Fadlullah Hana 3
1 Ekonomi Syariah, Fakultas Ekonomi dan Bisnis Islam, IAIN Kudus, ulinnuha.art2017@gmail.com 2 Ekonomi Syariah, Fakultas Ekonomi dan Bisnis Islam, IAIN Kudus, diahekos@gmail.com
3 Ekonomi Syariah, Fakultas Ekonomi dan Bisnis Islam, IAIN Kudus, kharis@iainkudus.ac.id
ABSTRAK INFORMASI ARTIKEL
Pasar  modal  telah  menjadi  fenomena  baru  di  kehidupan masyarakat  dunia.  Dalam  memutuskan  berinvestasi  di  pasar modal,  banyak  faktor  yang  mempengaruhi,  seperti  persepsi atas risiko, return, ataupun nilai sesuai syariat Islam. Penelitian ini didasarkan pada fenomena masalah persepsi oleh investor yang  akan  berinvestasi  di  pasar  modal,  terutama  dalam pembelian  saham  Syariah  dari  berbagai  sudut  pandang investor. Tujuan dari penelitian ini adalah untuk mengkaji dan mengembangkan sejauh mana persepsi investor pemula dalam membeli saham Syariah di Indonesia. Metode penelitian yang digunakan adalah penelitian kualitatif dengan jenis data yang digunakan adalah data primer. Teknik pengumpulan datanya yaitu mengambil sampel untuk wawancara lebih lanjut dengan sejumlah responden yang berjumlah 17 investor dari berbagai sekuritas. Sehingga peneliti dapat mengumpulkan pemecahaan permasalahan  yang  dialami  oleh  seorang  investor  dalam pembelian  saham  syariah.  Hasil  penelitian  menunjukkan bahwa  persepsi  investor  pemula  terhadap  pembelian  saham Syariah  di  Indonesia  dilihat  dari  beberapa  indikator,  seperti neutral  information , accounting  information ,  dan social  relevance , yang  mana  ketiga  indikator  tersebut  menghasilkan  persepsi oleh  investor pemula,  yaitu  kegiatan perusahaan  berdasarkan prinsip-prinsip  Syariah,  sebagai  bentuk  dukungan  dalam memajukan  perekonomian  Indonesia,  dan  pola  berfikir fundamental.  Sehingga  akan  memberikan  pengaruh  kepada investor  pemula  dalam  pengambilan  keputusan  terhadap pembelian saham Syariah di Indonesia.
Katakunci:
Investor Pemula, Keputusan Pembelian, Persepsi, Saham Syariah
1. Pendahuluan Dewasa  ini,  investasi  sudah digalakkan oleh pemerintah, 1 menjelaskan bahwa investasi merupakan pengorbanan  seorang  investor  tanpa melihat  gender  investor  untuk  jangka waktu  yang  sangat  panjang  dan menguntungkan  dalam  mendapatkan nilai  di  masa  depan  yang  belum  dapat dipastikan  besarnya.  Pada  ekonomi konvensional, dalam berinvestasi seseorang  melakukannya  dengan  motif yang  berbeda-beda,  seperti  menabung untuk  mendapat  pengembalian  yang lebih  besar,  merencanakan  pensiun, spekulasi,  dan  lain-lain.  Pada  investasi Syariah,  merupakan  bentuk  investasi yang  tidak  hanya  brupa  persoalan duniawi,  namun  di  dalamnya  terdapat untur lain tentang berhasil atau tidaknya suatu  investasi  di  masa  depan,  yaitu berdasarkan  ketentuan  dan  kehendak Allah  SWT  yang  mana  bisa  disebutkan sebagai  investasi  akhirat.  Dalam  Islam sendiri,  investasi  akhirat  itu  disebut shodaqoh jaariyatuh , investasi abadi, yang mana  hartanya  dikeluarkan  di  jalan Allah  dalam  bentuk  zakat  dan  infak sedekah  (ZIS),  hadiah,  hibah,  serta wakaf,  sehingga  harta  tersebut  akan mengalir  menjadi  bermacam-macam manfaat. Investasi tersebut mengintegrasikan nilai-nilai agama yang dianut  dalam  melakukan  investasi dengan  cara  melakukan  seleksi  dalam memilih  instrumennya  di  pasar  modal syariah. 2
1 M Betty, Susanti, and Y Yuli, “Perilaku Investor  Muslimah  Di  Pasar  Modal  Syariah  Di Lampung,” Jurnal  Bisnis  Darmajaya 4,  no.  1 (2018): 26–44.
2 Pramita  Agustin  and  Imron  Mawardi, “Perilaku  Investor  Muslim  Dalam  Bertransaksi
Menurut  pasar  modal  syariah merupakan  pasar  yang  di  dalamnya ditransaksikan instrumen keuangan atau modal  yang  sesuai  syariah  dan  dengan cara  yang  dibenarkan. 3 Pasar  modal syariah  telah  menjadi  fenomena  baru  di kehidupan  masyarakat  dunia.  Sebagian besar  masyarakat  muslim  dunia  tidak dapat  terlibat  dalam  investasi  di  pasar modal  pada  tahun  1970.  Hal  ini dikarenakan larangan Islam pada segala aktivitas bisnis yang tidak sesuai dengan prinsip  syariah. 4 Selain  itu,  tidak  hanya investor muslim yang terjun dalam pasar modal  syariah  tetapi  banyak  investor non-muslim  yang  banyak  memilih saham  syariah  karena  dipandang  lebih prudent . Saham syariah relatif lebih tahan terhadap  dampak  terjadinya  gejolak ekonomi  dibandingkan  dengan  saham reguler. Pada tahun 2015-2019 perkembangan  investasi  di  pasar  modal syariah  khususnya  saham  syariah meningkat cukup signifikan, terlihat dari jumlah  investor  yang  meningkat  dari akhir  tahun  2014  sebesar  2.705  investor menjadi  62.840  investor  pada  Oktober 2019. 5 Hal  tersebut  terbukti  dari  tahun
Saham Di Pasar Modal,”  JESTT 1, no. 12 (2014): 874–892.
3 Retno  Fuji  Oktaviani,  “Index  Harga Saham  Islamic  Internasional  Terhadap  Jakarta Islamic Index,” Jurnal Ekonomika Dan Manajemen 6, no. 1 (2017): 1–15.
4 Pramita  Agustin  and  Imron  Mawardi, “Perilaku  Investor  Muslim  Dalam  Bertransaksi Saham Di Pasar Modal,” JESTT 1, no. 12 (2014): 874–892.
5 Marjudin, “BEI: Saham-Saham Syariah Mulai  Jadi  Incaran  Banyak  Investor,”  Ipotnews, 2019, https://www.indopremier.com/ipotnews/new Detail.php?jdl=BEI___Saham_Syariah_Mulai_Ja di_Incaran_Banyak_Investor&news_id=112653& group_news=IPOTNEWS&news_date=&taging_
2015-2019 terjadinya peningkatan jumlah produk  saham  syariah  sebesar  331-421 saham.  Selain  itu  peningkatan  juga terjadi  pada  pertumbuhan  sistem aplikasi  atau Shariah  Online  Trading System (SOTS) yang mana per tahun 2019 sudah  ada  15  anggota  bursa  yang memiliki  sistem  yang  sesuai  syariah. Dilihat dari statistik saham syariah yang diterbitkan  OJK  pertumbuhan  saham reguler pada periode yang sama sebesar 46%. Jika dilihat dari tingkat pertumbuhan  jumlah  saham  syariah  di periode 2015-2019 sebesar 27%, sedangkan  pada  periode  yang  sama pertumbuhan  saham  reguler  sebesar 16%. 6
Beberapa  riset  terdahulu  terkait Perilaku  Investor  dalam  bertransaksi  di pasar  modal,  diantaranya  oleh  Agustin & Mawardi dengan hasil penelitian yaitu bahwa  perilaku  investor  muslim  dalam transaksi  saham  dibagi  menjadi  dua sudut  pandang  yaitu,  investor  yang mempertimbangkan agama dalam keputusan investasi mereka dan investor tidak  mempertimbangkan  agama  dalam keputusan  investasi  mereka.  Investor yang  mempertimbangkan  agama  dalam keputusan  investasi  mereka  lebih  suka komposisi  saham  dari  daftar  indeks Syariah  yang  masuk  dan  sifat  investasi cenderung  bersifat  jangka  panjang. Investor yang tidak mempertimbangkan agama dalam memilih saham keputusan investasinya berpadu dengan baik dalam
subtype=MARKETOVERVIEW&name=&search =y_general&q=BEI, &halaman+1.
6 Taufan  Darmawan,  Nurwahidin,  and Saiful  Anwar,  “‘Analisis  Faktor-Faktor  Yang Memengaruhi  Keputusan  Investasi  Di  Pasar Modal  Syariah,’” Jurnal  Middle  East  and  Islamic Studies 6, no. 2 (2019): 192–214.
indeks  yang  mematuhi  Syariah  atau tidak. 7 Sifat investasi investor yang tidak mempertimbangkan  sifat  jangka  pendek agama.  Selanjutnya,  penelitian  oleh Dihin  Sepyato  dkk.  bahwa  investor muslim tersebar dari segala usia dewasa dan  terbesar  masih  ada  pada  kisaran umur  produktif  41-45  tahun,  Adapun faktor yang dominan dalam pengambilan keputusan penilaian prospek  saham  ada  pada  pengetahuan fundamental dibandingkan aspek teknikal.  Adapun  beberapa  hal  yang mempunyai  pengaruh  yang  signifikan terhadap  keputusan  membeli  saham syariah, seperti penilaian prospek saham yang didasarkan pada manfaat informasi harga,  informasi  keuangan,  dan  faktor yang hubungan manusia  dengan Tuhannya  serta  hubungan  dengan sesama  manusia. 8 Sedangkan,  penelitian menurut  Taufan  Darmawan  dkk. menunjukkan  bahwa  faktor  literasi keuangan, nilai pribadi, dan penghindaran risiko berpengaruh terhadap keputusan investasi,
sedangkan  asimetri  informasi  tidak berpengaruh terhadap keputusan investasi.    Hasil  lain  dari  penelitian  ini adalah  literasi  keuangan,  asimetri
7 Pramita  Agustin  and  Imron  Mawardi, “JESTT Vol. 1 No. 12 Desember 2014,” JESTT 1, no. 12 (2014): 874–92.
8 Dihin  Septyato,  Sudarwan,  and Ignatius Joko Dewanto, “Model Perilaku Syariah Dalam  Pengambilan  Keputusan  Investasi  Pada Investor  Muslim  Di  Bursa  Efek  Indonesia,” Prosiding  Seminar  Nasional ,  2016,  425–37, www.jp.feb.unsoed.ac.id/index.php/sca- 1/article/viewFile/306/311.
informasi  dan  nilai  pribadi  tidak mempengaruhi penghindaran risiko. 9
Berdasarkan  penelitian-penelitian terdahulu  dapat  diketahui  bahwa perilaku  investor  terhadap  pembelian saham  syariah  di  Indonesia  terdapat beberapa  perbedaan.  Namun,  sebagian besar  penelitian  yang  dilakukan  pada objek yang terbilang umum, serta belum ada  penelitian  yang  mengkaji  mengenai perilaku  investor  pemula  terhadap pembelian saham syariah. Sehingga atas dasar tersebut yang mendasari penelitian terkait dengan perilaku investor pemula terhadap  pembelian  saham  syariah  di Indonesia. Penelitian ini bertujuan untuk mengkaji dan mengembangkan seberapa jauh  persepsi  investor  pemula  dalam melakukan  pembelian  saham  syariah  di Indonesia. Hal ini dikarenakan pandangan  masyarakat  umum  bahwa yang  membeli  saham  syariah  hanya berasal  dari  investor  muslim.  Karena pada  dasarnya  tidak  hanya  investor muslim  yang  membeli  saham  syariah, tetapi juga bisa berasal dari investor non- muslim.

## 2. Tinjauan Pustaka
2.1 Persepsi
Menurut
Khreiter,
dkk.
menyatakan  bahwa  persepsi  yaitu: Perception is a cognitive process that inables us  to  interprete  and  understand  our surroundings .  Pada  dasarnya  Persepsi adalah proses kognitif yang dialami oleh setiap orang dalam memahami informasi tentang  lingkungannya,  baik  lewat penglihatan, pendengaran, penghayatan, perasaan dan penciuman. Dalam
9 Darmawan,  Nurwahidin,  and  Anwar, “‘Analisis  Faktor-Faktor  Yang  Memengaruhi Keputusan Investasi Di Pasar Modal Syariah.’”
memahami  persepsi,  kuncinya  adalah terletak  pada  pengenalan  yang  mana persepsi  merupakan  penafsiran  unik terhadap  situasi,  dan  bukan  suatu pencatatan yang benar terhadap situasi. 10
Menurut  Schermerchon 11 ,  dkk. menjelaskan bahwa Perception the process by  with  people  select,  organize,  interprete, retrieve, and respon to information from the world  around  them .  Persepsi  merupakan proses  dimana  seseorang  memilih, mengorganisir, menginterpretasikan, mendapat  kembali  dan  merespon informasi dari dunia di sekitarnya.
2.2 Investasi
Investasi adalah bentuk komitmen  atas  sejumlah  dana  yang dilakukan  pada  saat  ini  dengan  tujuan mendapatkan  keuntungan  di  masa mendatang. Investasi dibedakan menjadi dua  yaitu  investasi  secara  langsung (direct  investment)  dan  investasi  tidak langsung (indirect investment). Investasi secara langsung merupakan keterlibatan secara  langsung  oleh  pemodal  dalam kegiatan  pengelolaan  modal  dalam jangka  panjang,  sedangkan  investasi tidak  langsung  merupakan  investasi dalam  jangka  pendek  yang  dilakukan pada pasar modal dan pasar uang.
Menurut  Iyah  Faniyah  dalam penelitiannya menjelaskan bahwa pihak- pihak yang melakukan investasi disebut
10 Robert  Kreitner,  Angelo  Kinicki,  and Nina Cole, Organizational Behaviour Key Concepts, Skills,  and  Best  Practices ,  ed.  Joanna  Cotton,  2nd Canadi (McGraw-Hill Ryerson, 2003).
11 John R. Schermerchon, James G. Hunt, and  Richard  N.  Osborn, Organizational  Behavior , ed. Inc. John Wiley & Sons, 7th ed. (United States of America, 2002).
investor. 12 Investor  adalah  mereka  yang melakukan  investasi  jangka  panjang yang  umumnya  di  atas  satu  tahun  atau lebih. 13 Hogan berpandapat bahwasannya  predikat  investor  dapat disandang  siapapun  pada  setiap  lapisan masyarakat.  Investor  sendiri  dibagi menjadi  dua  yaitu,  investor  individual (terdiri  dari  individu-individu  yang melakukan  aktivitas  investasi)  dan investor  konstitusional  (terdiri  dari perusahaan asuransi, lembaga penyimpanan  dana,  lembaga  dana pension maupun perusahaan investasi). 14 Investasi  pada  dasarnya mempunyai prinsip utama yaitu menjaga  keutuhan  aset.  Utuh  dalam pengertian aman dan dapat memberikan tambahan  imbal  hasil  yang  minimal dapat  mengimbangi  faktor  eksternal yang  menyebabkan  nilai  aset  menyusut 15 .

## 2.3 Pembelian Saham Syariah
Keputusan  pembelian  menurut Ian  Alfian  adalah  bentuk  pendekatan dari  penyelesaian  suatu  masalah  pada kegiatan  manusia  dalam  membeli  suatu produk untuk memenuhi keinginan dan kebutuhan. 16 Sedangkan  menurut  Imam Heryanto  keputusan  pembelian  yaitu proses  lima  tahap  yang  dilewati
12 Iyah  Faniyah,  “Investasi  Syariah Dalam  Pembangunan  Ekonomi  Indonesia,”  in Deepublish , 2017, 1–108.
13 Belvin  Tannadi  and  Friendy, Ilmu  Saham (Binjai: PT Elex Media Komputindo, 2019).
14 Nicky  Hogan, Yuk  Nabung  Saham (Jakarta: PT Elex Media Komputindo, n.d.).
15 Nicky Hogan, Yuk Nabung Saham Selamat Datang, Investor Indonesia! (Jakarta: PT Elex Media Komputindo, 2016).
16 Ian  Alfian,  “Analisis  Pengaruh  Label Halal,  Brand  Dan  Harga  Terhadap  Keputusan Pembelian  Di  Kota  Medan,” At-Tawassuth 2,  no.  1 (2017): 122–45.
konsumen  dimulai  dari  pengenalan masalah,  pencarian  informasi,  evaluasi alternatif  yang  dapat  memecahkan masalah,  keputusan  pembelian,  dan perilaku  setelah  pembelian. 17 Adapun saham syariah yaitu surat berharga yang merupakan  suatu  bukti  kepemilikan suatu  perusahaan  yang  diterbitkan  oleh emiten  yang  kegiatan  usaha  maupun tata  pengelolaannya  sesuai  dengan prinsip  syariah.  Sementara  dalam prinsip  syariah,  penyertaan  modal  tidak melanggar  prinsip  syariah,  seperti  riba, maisyir, serta memproduksi barang yang diharamkan. 18
Dari  pengertian  di  atas  dapat disimpulkan bahwa keputusan pembelian  saham  syariah  oleh  investor yaitu  menurut  Agustin  dan  Mawardi bahwa seorang investor dalam melakukan pembelian saham
dipengaruhi  oleh  beberapa  hal  yaitu mempertimbangkan agama dalam keputusan investasi mereka dan investor tidak  mempertimbangkan  agama  dalam keputusan  investasi  mereka.  Investor yang  mempertimbangkan  agama  dalam keputusan  investasi  mereka  lebih  suka komposisi  saham  dari  daftar  indeks Syariah  yang  masuk  dan  sifat  investasi cenderung  bersifat  jangka  panjang. Investor yang tidak mempertimbangkan agama dalam memilih saham keputusan investasinya berpadu dengan baik dalam indeks  yang  mematuhi  Syariah  atau tidak. Sifat investasi investor yang tidak mempertimbangkan  sifat  jangka  pendek
17 Imam  Heryanto,  “Analisis  Pengaruh Produk,  Harga,  Distribusi,  Dan  Promosi  Terhadap Keputusan  Pembelian  Serta  Implikasinya  Pada Kepuasan  Pelanggan,” Jurnal  Ekonomi,  Bisnis,  & Entrepreeurship 9, no. 2 (2015): 80–101.
18 Faniyah,  “Investasi  Syariah  Dalam Pembangunan Ekonomi Indonesia.”
agama. 19 Sedangkan  menurut  Dihin Sepyato  bahwa  faktor  yang  dominan dalam pengambilan keputusan penilaian prospek  saham  ada  pada  pengetahuan fundamental dibandingkan aspek teknikal.  Adapun  beberapa  hal  yang mempunyai  pengaruh  yang  signifikan terhadap  keputusan  membeli  saham syariah, seperti penilaian prospek saham yang didasarkan pada manfaat informasi harga,  informasi  keuangan,  dan  faktor yang hubungan manusia  dengan Tuhannya  serta  hubungan  dengan sesama manusia 20

## 3. Metode Penelitian
Penelitian ini menggunakan metode  penelitian  kualitatif,  yang berupaya  untuk  menganalisis  data-data yang bersifat kualitatif yang digambarkan  dengan  kata-kata  atau kalimat  dipisah-pisah  menurut  kategori untuk memperoleh kesimpulan. 21 Penelitian  ini  menggunakan  jenis  data primer dengan kombinasi antara penelitian penjelasan ( explanatory research )  dan  penelitian  deskriptif. Teknik pengumpulan data yaitu dengan mengambil  sampel  untuk  selanjutnya dilakukan  wawancara  dan  dokumentasi sebagai  alat  pengumpulan  data  yang pokok  atau  disebut  penelitian  jenis survei. 22
19 Agustin  and  Mawardi,  “Perilaku  Investor Muslim Dalam Bertransaksi Saham Di Pasar Modal.” 20 Septyato, Sudarwan, and Dewanto, “Model Perilaku  Syariah  Dalam  Pengambilan  Keputusan Investasi  Pada  Investor  Muslim  Di  Bursa  Efek Indonesia.”
21 Suharismi  Arikunto, Prosedur  Penelitian Suatu Pendekatan Praktik (VI) (Rineka Cipta, 2010).
22 Masri  Singarimbun  and  Sofyan  Efendy, Metode Penelitian (Jakarta: Pustaka LP3S, 1993).
Metode  penelitian  ini  digunakan untuk  menganalisis  data  pernyataan- pernyataan,  keterangan  yang  bukan berupa  angka,  dengan  mengumpulkan dan  menganalisis  data-data  tersebut. Penulis  mengumpulkan  pemecahan permasalahan yang dialami oleh beberapa investor pemula dalam pembelian  saham  syariah  di  Indonesia. Penulis  mengumpulkan  sampel  yang terdiri  dari  17  informan.  Dengan mengsinergikan  persepsi  dan  aksi terhadap  pembelian  saham  syariah  di Indonesia  baik  dari  muslim  maupun non-muslim.

## 4. Hasil dan Pembahasan
Data  investor  dari  Bursa  Efek Indonesia (BEI) yang dikutip oleh CNBN Indonesia,  tercatat  kapitalisasi  pasar sampai  Maret  2020  dengan  total mencapai  Rp  1.582.238  Miliar, 23 dengan total investor saham syariah dengan total 72.856  atau  menurut  Sukri  dan  Amalia meningkat  sebanyak  6,2%  pada  akhir tahun  2019, 24 sebesar  68.599  investor, 25 dengan kapitalisasi pasar BEI dan daftar Efek Syariah sebagai berikut:
23 Haryanto,  “Investasi  Saham  Syariah  Saat Ramadan, Cuan Gak Yah?,” CNBN Indonesia, 2020, https://www.cnbnindonesia.com/syariah/2020042913 5923-29-155260/investasi-saham-syariah-saat- ramadan-cuan-gak-yah.
24 Sukri  Harahap  and  Amelia  Murni, “Kinerja  Pasar  Modal  Syariah  Tetap  Positif  Di Tengah  Pandemi  Corona,”  Kitakini.news,  2020, https://kitakini.news/58165/kinerja-pasar-modal- syariah-tetap-positif-di-tengah-pandemi-corona.
25 Novita  Intan,  “Investasi  Syariah Meningkat, BEI Kantongi 70.132 Investor,” Republika.co.id,
2020,
https://republika.co.id/berita/q650zz370/investasi- syariah-meningkat-bei-kantongi-70132-investor.
Sumber: www.ojk.co.id
sumber: www.ojk.co.id
Adapun  JII  pada  tahun  2019 2.318.015,  78  dan  pada  Januari  2020 sebesar  2.134.960,15,  pada  Maret  2020 sebesar  1.582.238,00,  indeks  saham
syariah  Indonesia  tahun  2019  sebanyak 3.774.816,32  dan  pada  Januari  2020
sebesar  3.464.489,36,  sedangkan  pada Maret  2020  sebesar  2.688.657,92,  serta Jakarta  Islamic  Indeks  70  di  tahun  2019 sebesar 2.800.001,49 dan per Maret 2020 sebanyak 1.899.060,82. 26
Naik  turunnya  investor  dalam berinvestasi di saham Syariah dipengaruhi  adanya  persepsi  investor dalam menentukan pembeliannya. Oleh karena itu, setelah dilakukannya wawancara  secara  mendalam  terhadap ketujuh  belas  informan  diperoleh  hasil
26 Direktorat  Pasar  Modal  Syariah  and Otoritas  Jasa  Keuangan,  “Statistik  Pasar  Modal Syariah,” 2020, 1–2.
328 321 351 381 408 331 345 375 407 458 0 200 400 600 2015 2016 2017 2018 2019 Periode 1 Periode 2

## KAPITALISASI PASAR BURSA EFEK INDONESIA
(Rp Miliar) TAHUN JAKARTA ISLAMIC INDEX INDEKS SAHAM SYARIAH INDONESIA JAKARTA ISLAMIC INDEX 70 2000 74.268,92 - - 2001 87.731,59 - - 2002 92.070,49 - - 2003 177.781,89 - - 2004 263.863,34 - - 2005 395.649,84 - - 2006 620.165,31 - - 2007 1.105.897,25 - - 2008 428.525,74 - - 2009 937.919,08 - - 2010 1.134.632,00 - - 2011 1.414.983,81 1.968.091,37 - 2012 1.671.004,23 2.451.334,37 - 2013 1.672.099,91 2.557.846,77 - 2014 1.944.531,70 2.946.892,79 - 2015 1.737.290,98 2.600.850,72 - 2016 2.035.189,92 3.170.056,08 - 2017 2.288.015,67 3.704.543,09 - 2018 2.239.507,78 3.666.688,31 2.715.851,74 2019 2.318.565,69 3.744.816,32 2.800.001,49 2020 Januari 2.134.960,15 3.464.489,36 2.574.301,02 Februari 1.876.573,15 3.139.077,45 2.283.779,96 Maret 1.582.238,00 2.688.657,92 1.899.060,82
penelitian  terhadap  persepsi  investor pemula  dalam  pengambilan  keputusan pembelian  saham  syariah  di  Indonesia. Dari  setiap  indikator  yang  merupakan persepsi investor pemula, hampir semua informan dalam keputusan transaksinya mempertimbangkan  indikator-indikator yang  menunjukkan  persepsi  investor pemula  dalam  pengambilan  keputusan pembelian  saham  syariah  di  Indonesia. Indikator  yang  dipakai  oleh  ketujuh belas  informan  oleh  persepsi  investor pemula adalah indikator neutral information  yang  mana  informasi  yang dijadikan  sebagai  bahan  pertimbangan dalam  mengambil  keputusan  untuk berinvestasi  yaitu  informasi  yang berasal dari luar, seperti ulasan di media keuangan  dan  keadaan  ekonomi  secara umum,  hal  ini  dikarenakan  informasi tersebut lebih mudah didapatkan. 27
Indikator  kedua  yang  menjadi pertimbangan informan adalah accounting information dimana sepuluh dari tujuh belas informan mempertimbangkan indikator ini dalam keputusan  investasinya.  Accounting information  ditunjukan  oleh  laporan keuangan  perusahaan  saat  ini  dan pendapatan perusahaan yang diharapkan  digunakan  sebagai  alat analisis  tradisional  yang  dianggap mampu mencerminkan tingkat keuntungan  yang  didapat,  sehingga motivasi untuk memaksimalkan kekayaan tercapai. Indikator selanjutnya yang  menjadi  pertimbangan  lima informan dalam keputusan transaksinya adalah social relevance dimana informan  mempertimbangkan  posisi
27 Agustin  and  Mawardi,  “Perilaku Investor  Muslim  Dalam  Bertransaksi  Saham  Di Pasar Modal.”
saham perusahaan dalam bursa. Sehingga  dalam  pembelian  saham syariah  berdasarkan  minat  masing- masing oleh informan. 28 4.1 Persepsi  Investor  Pemula  Terhadap Pembelian Saham Syariah
Investasi  saham  khususnya  saham syariah memiliki banyak pengaruh besar terutama  bagi  para  investor  untuk kekayaan  jangka  panjang  mereka. Adapun investasi saham syariah dijadikan sebagai pilihan untuk berinvestasi  dengan  dilatarbelakangi berbagai  faktor.  Salah  satu  diantaranya adalah  preferensi  kriteria  saham  yang diantaranya:
a. Kegiatan  perusahaan  berdasarkan prinsip-prinsip Syariah Preferensi  dalam  memilih  saham yang  memenuhi  prinsip  syariah  yaitu dengan arahan Dewan Syariah mengenai Penerbitan Efek Syariah, dengan kegiatan  usaha  yang  dinilai  yaitu  usaha yang  tidak  sesuai  dengan  prinsip Syariah, antara lain kegiatan usaha yang mengandung  ketidak  jelasan,  perjudian, spekulasi,  serta  usaha  jasa  keuangan yang  mengandung  unsur ribawi . Gharar merupakan  kegiatan  jual  beli  yang mengandung  ketidakjelasan  mengenai adanya  komoditas  yang  menjadi  objek akad,  ketidakjelasan  akibat,  dan  bahaya yang  mengancam  antara  untung  dan rugi. Hal ini merugikan salah satu pihak. Sedangkan maysir (spekulasi) merupakan permainan yang di dalamnya  disyaratkan  sesuatu  berupa materi  yang  berasal  dari  pihak  yang kalah kepada pihak yang menang. 29
28 Agustin and Mawardi.
29 Muhammad  Jalari,  olivia  tiarthara Putri,  and  Agus  Marimin,  “Fundamental Analysis  Dalam  Pengambilan  Keputusan
Hal ini terbukti dari hasil wawancara  dengan  informan  penelitian yaitu  Muhammad  Roiyan,  sebagai berikut:
“… Kriteria  saham  Syariah  yang tepat  yaitu  dalam  kegiatan  usahanya perusahaan tidak bertentangan dengan prinsip Syariah …”
Pernyataan  tersebut  sesuai  dengan POJK
15/POJK
04/2015
yang menjelaskan  tentang  prinsip-prinsip syariah  di  Pasar  Modal. 30 Adapun didapatkan  hasil  tidak  jauh  berbeda dengan  Muhammad  Roiyan.  Atik Sa’adah  mahasiswa  yang  berasal  dari Mayong  Jepara,  dalam  wawancaranya mengatakan:
“… Kegiatan  perusahaan  tidak bertentangan dengan prinsip
syariah …”
Informan  lain  juga  menunjukkan hasil  yang  hampir  sama  yaitu  Yunni Aristyarini,
dalam
wawancara mengatakan:
“… Perusahaan  yang  melakukan aktivitas  bisnisnya  sesuai  dengan syariah,  baik  kinerja  perusahaan, produk  maupun  tanggungjawab sosialnya harus sesuai dengan prinsip syariah.  Perusahaan  yang  sudah menerapkan  prinsip  syariah  secara menyeluruh  maka  akan  menjadikan stakeholder  tertingginya  Allah  SWT, dengan  begitu  sebagai  investor  tentu lebih mempercayai kinerja perusahaannya …”
Investasi  Saham  Syariah  Di  Jakarta  Islamic Index,” Jurnal  Education  and  Economics  (JEE) 02, no. 04 (2019): 444–69.
30 Dewan Komisioner and  Otoritas  Jasa, “Otoritas  Jasa  Keuangan  Republik  Indonesia,” 2015.
Pernyataan  di  atas  menunjukkan makna  yang  hampir  sama  dengan penelitian  yang  dilakukan  oleh  Agustin dan Mawardi, dengan hasil penelitiannya  yaitu  bahwa  perilaku investor muslim dalam aktivitas transaksi  saham  dibagi  menjadi  dua sudut  pandang  yaitu,  investor  yang mempertimbangkan agama dalam keputusan investasi mereka dan investor tidak  mempertimbangkan  agama  dalam keputusan  investasi  mereka.  Investor yang  mempertimbangkan  agama  dalam keputusan  investasi  mereka  lebih  suka komposisi  saham  dari  daftar  indeks syariah  yang  masuk  dan  sifat  investasi cenderung  bersifat  jangka  panjang. Investor yang tidak mempertimbangkan agama dalam memilih saham keputusan investasinya berpadu dengan baik dalam indeks  yang  mematuhi  syariah  atau tidak. Sifat investasi investor yang tidak mempertimbangkan  sifat  jangka  pendek agama. 31
Hal  ini  bisa  dilihat  dari  pernyataan oleh  Muhammad  Roiyan,  Atik  Sa’adah, dan Yunni Aristyarini, yang menyatakan bahwa  perusahaan  yang  menerbitkan saham syariah dalam  melakukan aktivitas  bisnisnya  sesuai  dengan syariah, baik kinerja perusahaan, produk maupun tanggungjawab sosialnya harus sesuai  dengan  prinsip  syariah.  Adapun penelitian  oleh  Agustin  dan  Mawardi, dengan  hasil  penelitiannya  yaitu  bahwa perilaku investor muslim dalam aktivitas transaksi  saham  dengan  berdasarkan sudut  pandang  yaitu,  investor  yang
31 Pramita Agustin and  Imron  Mawardi, “Perilaku  Investor  Muslim  Dalam  Bertransaksi Saham Di Pasar Modal,” JESTT 1, no. 12 (2014): 874–892.
mempertimbangkan agama dalam keputusan  investasi  mereka.  Investor yang  mempertimbangkan  agama  dalam keputusan  investasi  mereka  lebih  suka komposisi  saham  dari  daftar  indeks syariah  yang  masuk  dan  sifat  investasi cenderung  bersifat  jangka  panjang. 32 Baik pernyataan yang diungkapkan oleh ketiga responden dengan penelitian oleh Agustin  dan  Mawardi  sama-sama menjelaskan  adanya  persepsi  dari seorang  investor  sebelum  melakukan pembelian  atau  sebelum  berinvestasi  di saham Syariah, mereka lebih mempertimbangkan agama dalam keputusan  berinvestasi  mereka.  Dengan tujuan  terhindar  dari  transaksi  yang mengandung  unsur  maghrib  yaitu maisyir,  gharar,  risywah,  serta  kegiatan jasa  keuangan  yang  mengandung  unsur riba di dalamnya.
Prinsip syariah pada investasi saham syariah  dijadikan  sebagai  pedoman dalam  melakukan  pembelian  saham. Adapun  preferensi  kriteria  saham syariah  yang  tepat  yaitu  emiten  tidak melakukan  kegiatan  usahanya  baik kegiatan memproduksi, mendistribusikan, memperdagangkan serta  menyediakan  barang  atau  jasa haram  karena  zatnya  maupun  barang atau  jasa  haram  yang  bukan  karena zatnya  (haram lighairi ),  serta  dalam bertransaksi  di  dalamnya  tidak  ada unsur  maghrib  ( maisir,  gharar,  risywah, dan riba ) dan total utang berbasis bunga dibanding  dengan  total  aset  tidak  lebih dari  45%  atau  total  pendapatan  bunga dan  pendapatan  tidak  halal  lainnya
32 Pramita Agustin and  Imron  Mawardi, “Perilaku  Investor  Muslim  Dalam  Bertransaksi Saham Di Pasar Modal,” JESTT 1, no. 12 (2014): 874–892.
dibandingkan dengan pendapatan usaha dan  lain-lain  tidak  lebih  dari  10%. 33 Sehingga  bisa  dikatakan  bahwasannya investor  pemula  dalam  melakukan pembelian saham syariah lebih mengedepankan  kriteria  saham  yang berprinsip  Syariah  dalam  melakukan investasi mereka.
b. Sebagai  bentuk  dukungan  dalam memajukan perekonomian
Indonesia
Surat  berharga  bukti  penyertaan modal  kepada  perusahaan,  pemegang saham mempunyai hak untuk mendapatkan  deviden  hasil  dari  usaha perusahaan  dengan  adanya  bukti penyertaan  tersebut  disebut  sebagai Saham  Syariah.  Sinergi  antar  inverstor mendukung perekonomian Indonesia, di mana kemajuan perekonomian Indonesia  terwujud  dengan  adanya bursa efek yang sehat, good governance perusahaan yang baik, serta meningkatnya  jumlah  emiten  dari periode  ke  periode.  Hal  ini  sesuai dengan hasil wawancara dengan beberapa  informan  penelitian  yaitu Halwa Intan, mengatakan bahwa:
“… Saya  lebih  memilih  untuk berinvestasi  di  saham  Syariah  yaitu sebagai  bentuk  dukungan  untuk memajukan  saham  Syariah  (ekonomi Islam di Indonesia) ...”
Pernyataan  Halwa  Intan  tersebut didapatkan  data  yang  menunjukkan bahwasanya  dengan  berinvestasi  di saham  Syariah  secara  tidak  langsung adalah  sebagai  bentuk dukungan dalam memajukan ekonomi Islam di
33 Bursa  Efek  Indonesia,  “Produk Syariah,” Jakarta Selatan, n.d.
Indonesia. 34 Hal  tersebut  berlainan dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh Dihin Sepyato, dkk. bahwasannya faktor yang  dominan  dalam  pengambilan keputusan penilaian prospek saham ada pada pengetahuan fundamental dibandingkan  aspek  teknikal.  Adapun beberapa hal yang mempunyai pengaruh  yang  signifikan  terhadap keputusan  membeli  saham  syariah, seperti  penilaian  prospek  saham  yang didasarkan  pada  manfaat  informasi harga,  informasi  keuangan,  dan  faktor yang hubungan manusia  dengan Tuhannya  serta  hubungan  dengan sesama manusia. 35
Adapun  hal  tersebut  dilihat  dari adanya perubahan harga saham. Perubahan ini nantinya dapat memengaruhi pendapatan saham syariah  juga  dapat  memengaruhi perkembangan perekonomian. Pertumbuhan  ekonomi  yang  meningkat dapat menigkatkan  daya beli  konsumen terhadap produk-produk, sehingga mengakibatkan profitabilitas perusahaan menjadi meningkat. Adanya peningkatan  tersebut,  maka  dapat meningkatkan investor untuk berinvestasi, sehingga dapat meningkatkan harga saham. Oleh karena itu,  pendapatan  dari  sektor  saham Syariah sendiri, yang mana masih dalam lingkup  perusahaan  Syariah,  sehingga mempunyai  pengaruh  tidak  secara
34 Nur Hakiki Siregar, “Pengaruh Saham Syariah,  Sukuk,  Dan  Reksadana  Syariah Terhadap  Pertumbuhan  Ekonomi  Nasional” (UIN Sumatera Utara Medan, 2018).
35 Septyato,  Sudarwan,  and  Dewanto, “Model  Perilaku  Syariah  Dalam  Pengambilan Keputusan  Investasi  Pada  Investor  Muslim  Di Bursa Efek Indonesia.”
langsung  atau  menyeluruh  terhadap pertumbuhan ekonomi di Indonesia.
c. Pola berfikir secara fundamental Selain  keputusan  pembelian  saham syariah berdasarkan prinsip syariah dan persepsi  yang  merupakan  bentuk dukungan  dalam  memajukan  Ekonomi Islam  di  Indonesia,  berfikir  secara fundamental  juga  dapat  memengaruhi keputusan  pembelian  saham  syariah. Dibuktikan  dengan  pernyataan  Avip Wijanarko dan Yusuf Saepul Bahri:
“… saham yang memiliki fundamental  perusahaan  bagus  dan sektor usaha yang potensial …”
Pernyataan  responden  dikuatkan oleh Buku Karya Sepyato, Sudarwan dan Dewanto,  yang  menjelaskan  bahwa analisis  fundamental  adalah  analisis terhadap  kondisi  suatu  perusahaaan, baik  secara  ekonomi  (dalam  laporan keuangannya),  maupun  secara  kualitas seperti kinerja, manajemen, serta potensi perusahaan di masa depan. 36 Pernyataan tersebut  jika  dibandingkan  dengan penelitian  yang  penelitian  oleh  Tannadi dkk.  yang  mengungkapkan  bahwa faktor  literasi  keuangan,  nilai  pribadi, dan  penghindaran  risiko  berpengaruh terhadap keputusan investasi, menunjukkan bahwa terdapat kesamaan yaitu  faktor  literasi  keuangan  yang berhubungan
dengan berfikir fundamental,  yang  mana  sama-sama mempunyai pengaruh dalam menentukan keputusan untuk berinvestasi. 37
36 Tannadi and Friendy, Ilmu Saham . 37 Darmawan,  Nurwahidin,  and  Anwar, “‘Analisis  Faktor-Faktor  Yang  Memengaruhi Keputusan Investasi Di Pasar Modal Syariah.’”
Analisis  ini  menitik  beratkan  pada data-data kunci dalam laporan keuangan perusahaan  untuk  memperhitungkan apakah harga saham sudah diapresiasikan  secara  akurat.  Analisis fundamental  adalah  metode  analisis saham  dengan  menganalisa  informasi yang  berhubungan  dengan  kinerja perusahaan,  financial  statement  pada umumnya  dijadikan  sebagai  sumber utama  dalam  analisis  ini  termasuk penggunaan rasio-rasio keuangan. 38
Sebagai investor  pemula, ketika kita akan menanamkan modal dengan jangka waktu yang lama, muali dari satu tahun atau  bahkan  lebih  hingga  tidak  ada batasan waktu.  Oleh  karena  itu,  berfikir fundamental menjadi sesuatu yang wajib dilakukan. 39

## 5. Kesimpulan
Dari hasil penelitian dan pembahasan mengenai persepsi investor pemula  terhadap  minat  beli  saham syariah  di  Indonesia,  yang  mana  saham Syariah  berfungsi  sebagai  sumber kekayaan  jangka  panjang  oleh  investor pemula  yang  telah  diuraikan  pada  bab sebelumnya,  maka  dapat  diambil kesimpulan  bahwa  persepsi  investor pemula  terhadap  minat  beli  saham Syariah  di  Indonesia  yaitu  indikator neutral information, accounting information, social  relevance .  Dari  indikator-indikator tersebut  didapatkan  hasil  sebagai berikut:
Pertama,  investor  pemula  lebih mempertimbangkan  prinsip  Syariah
38 Jalari, Putri, and Marimin, “Fundamental  Analysis  Dalam  Pengambilan Keputusan  Investasi  Saham  Syariah  Di  Jakarta Islamic Index.”
39 Tannadi and Friendy, Ilmu Saham .
dalam  melakukan  transaksi  pembelian saham. Kedua, sebagai bentuk dukungan  dalam  memajukan  ekonomi Islam  di  Indonesia,  dengan  berinvestasi di  saham  Syariah  diharapkan  adanya perubahan  harga  saham  yang  nantinya akan  mempengaruhi  pendapatan  saham Syariah  sehingga  dapat  mempengaruhi perkembangan  perekonomian.  Ketiga, mengedepankan  berfikir  fundamental menjadi  sesuatu  yang  wajib  dilakukan, sehingga dapat mengurangi jika terjadinya  kerugian  yang  diakibatkan risiko-risiko yang ada.

## Daftar Pustaka
Agustin,  Pramita,  and  Imron  Mawardi. “JESTT  Vol.  1  No.  12  Desember 2014.” JESTT 1,  no.  12  (2014):  874– 92.
———.  “Perilaku  Investor  Muslim Dalam Bertransaksi Saham Di Pasar Modal.” JESTT 1, no. 12 (2014): 874– 92.
Alfian,  Ian.  “Analisis  Pengaruh  Label Halal,  Brand  Dan  Harga  Terhadap Keputusan  Pembelian  Di  Kota Medan.” At-Tawassuth 2,  no.  1 (2017): 122–45.
Arikunto,  Suharismi. Prosedur  Penelitian Suatu Pendekatan Praktik (VI) . Rineka Cipta, 2010.
Betty, M, Susanti, and Y Yuli. “Perilaku Investor  Muslimah  Di  Pasar  Modal Syariah  Di  Lampung.” Jurnal  Bisnis Darmajaya 4, no. 1 (2018): 26–44.
Darmawan,  Taufan,  Nurwahidin,  and Saiful  Anwar.  “‘Analisis  Faktor- Faktor Yang Memengaruhi
Keputusan  Investasi  Di  Pasar Modal  Syariah.’” Jurnal  Middle  East and  Islamic  Studies 6,  no.  2  (2019): 192–214.
Faniyah, Iyah. “Investasi Syariah Dalam Pembangunan Ekonomi Indonesia.” In Deepublish , 1–108, 2017.
Harahap,  Sukri,  and  Amelia  Murni. “Kinerja Pasar Modal Syariah Tetap
Positif Di Tengah Pandemi Corona.” Kitakini.news, 2020. https://kitakini.news/58165/kinerj a-pasar-modal-syariah-tetap-positif- di-tengah-pandemi-corona.
Haryanto. “Investasi Saham Syariah Saat
Ramadan,  Cuan  Gak  Yah?”  CNBN Indonesia, 2020.
https://www.cnbnindonesia.com/s yariah/20200429135923-29- 155260/investasi-saham-syariah- saat-ramadan-cuan-gak-yah. Heryanto,  Imam.  “Analisis  Pengaruh Produk,  Harga,  Distribusi,  Dan
Promosi Terhadap Keputusan Pembelian  Serta  Implikasinya  Pada Kepuasan Pelanggan.” Jurnal
Ekonomi,  Bisnis,  &  Entrepreeurship 9, no. 2 (2015): 80–101.
Hogan,  Nicky. Yuk  Nabung  Saham . Jakarta: PT Elex Media Komputindo, n.d.
———. Yuk  Nabung  Saham  Selamat Datang,  Investor  Indonesia! Jakarta: PT Elex Media Komputindo, 2016. Indonesia, Bursa Efek. “Produk Syariah.” Jakarta Selatan, n.d.
Intan, Novita. “Investasi Syariah Meningkat,  BEI  Kantongi  70.132 Investor.”  Republika.co.id,  2020. https://republika.co.id/berita/q65 0zz370/investasi-syariah- meningkat-bei-kantongi-70132- investor.
Jalari, Muhammad, olivia tiarthara Putri, and  Agus  Marimin.  “Fundamental Analysis
Dalam
Pengambilan Keputusan Investasi Saham Syariah
Di  Jakarta  Islamic  Index.” Jurnal Education and Economics (JEE) 02, no.
04 (2019): 444–69.
Komisioner,  Dewan,  and  Otoritas  Jasa. “Otoritas  Jasa  Keuangan  Republik Indonesia,” 2015.
Kreitner,  Robert,  Angelo  Kinicki,  and Nina  Cole. Organizational  Behaviour Key  Concepts,  Skills,  and  Best Practices .  Edited  by  Joanna  Cotton. 2nd  Canadi.  McGraw-Hill  Ryerson, 2003.
Marjudin.  “BEI:  Saham-Saham  Syariah
Mulai Jadi Incaran Banyak Investor.” Ipotnews, 2019. https://www.indopremier.com/ip otnews/newDetail.php?jdl=BEI___ Saham_Syariah_Mulai_Jadi_Incaran _Banyak_Investor&news_id=112653 &group_news=IPOTNEWS&news_ date=&taging_subtype=MARKETO VERVIEW&name=&search=y_gene ral&q=BEI, &halaman+1.
Oktaviani,  Retno  Fuji.  “Index  Harga
Saham Islamic Internasional
Terhadap  Jakarta  Islamic  Index.” Jurnal  Ekonomika  Dan  Manajemen 6, no. 1 (2017): 1–15.
Schermerchon,  John  R.,  James  G.  Hunt, and Richard N. Osborn. Organizational  Behavior .  Edited  by Inc.  John  Wiley  &  Sons.  7th  ed. United States of America, 2002.
Septyato, Dihin, Sudarwan, and Ignatius Joko  Dewanto.  “Model  Perilaku Syariah Dalam Pengambilan Keputusan  Investasi  Pada  Investor Muslim  Di  Bursa  Efek  Indonesia.” Prosiding  Seminar  Nasional ,  2016, 425–37. www.jp.feb.unsoed.ac.id/index.ph p/sca-1/article/viewFile/306/311.
Singarimbun, Masri, and Sofyan Efendy.
Metode  Penelitian .  Jakarta:  Pustaka LP3S, 1993.
Siregar,  Nur  Hakiki.  “Pengaruh  Saham Syariah,  Sukuk,  Dan  Reksadana
Syariah  Terhadap  Pertumbuhan Ekonomi  Nasional.”  UIN  Sumatera Utara Medan, 2018. Syariah,  Direktorat  Pasar  Modal,  and Otoritas  Jasa  Keuangan.  “Statistik Pasar Modal Syariah,” 2020, 1–2. Tannadi,  Belvin,  and  Friendy. Ilmu Saham .  Binjai:  PT  Elex  Media
Komputindo, 2019.