Erika  Vivi  Andriyani,  Farida  Titik  Kristanti  dan  Vaya  Juliana  Dillak: Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi ...

## ANALISIS PENGARUH FINANCIAL INFORMATION DAN ENVIRONMENTAL PERFORMANCE TERHADAP CORPORATE ENVIRONMENTAL DISCLOSURE
Arum Indrasari Universitas Muhammadiyah Yogyakarta arumpurnawan@yahoo.com
Galeh Mijil Ardhi Universitas Muhammadiyah Yogyakarta galehmijil@gmail.com
ABSTRACT: This study aims to describe and analyze the factors that can improve environmental  disclosure,  where  the  managerial  ownership,  company  size  and environmental performance as independent variables, and financial performance as a mediating variable. Retrieval of data research using purposive sampling method consisted  of  72  samples  years  that  follow  PROPER  company  and  listed  on  the Indonesia Stock Exchange (BEI) in the period 2013-2015. Regression analysis and path analysis used in this study.
The  study  states  that  the  company  size  and  financial  performance  give  positive effect  on  environmental  disclosure.  The  different  results  are  found  in  the relationship of managerial ownership and environmental performance to financial performance as well as the indirect effect of managerial ownership on the disclosure of financial performance environment through which states no significant effect.
Keywords: Managerial Ownership, Company Size, Environmental Performance, ROA, PROPER.

## PENDAHULUAN
Indonesia  adalah  salah  satu  Negara  yang  memiliki  kekayaan  sumber daya  alam  yang  melimpah  yang  berasal  dari  daratan  maupun  lautan. Kekayaan alam yang melimpah dapat dimanfaatkan untuk meningkatkan perekonomian  masyarakat  di  Indonesia.  Perusahaan  dapat  menggunakan sumber daya alam sebagai bahan baku produksi yang dapat meningkatkan kesejahteraan  masyarakat.  Namun  disamping  kekayaan  alam  yang melimpah,  Indonesia  memiliki  banyak  permasalahan  mengenai lingkungan  seperti  bencana  alam,  perubahan  iklim  dan  pencemaran lingkungan.  Keberadaan  industri  memiliki  peran  andil  dalam permasalahan  mengenai  lingkungan.  Industri  yang  dimiliki  dapat memberikan  manfaat  kepada  masyarakat  dan  lingkungan  dalam  upaya untuk pemberian kesempatan kerja bagi masyarakat sekitar, ini dilihat dari segi ekonomi keberadaan industri. Sedangkan dari segi sosial keberadaan industri dapat merubah nilai-nilai sosial dalam masyarakat akan tetapi dari segi  ekologis  keberadaan  industri  dapat  menyebabkan  pencemaran lingkungan (Oktafiantidan Rizki, 2014).
Perusahaan  pada  umumnya  sebuah  tujuan  dalam  upaya  untuk meningkatkan  nilai  perusahaan  yaitu  meningkatkan  laba  perusahaan. Perusahaan  yang  mengutamakan  laba  untuk  kepentingan  pemilik  modal, akan melakukan aktivitas yang berkaitan dengan eksploitasi sumber daya alam  yang  dapat  merusak  lingkungan  sekitar  (Anggraini,  2006).  Selain tujuan memperoleh laba, adapun dampak yang ditimbulkan dari aktivitas yang  dilakukan  oleh  perusahaan  yaitu  tanggung  jawab  pada  sosial  dan lingkungan  masyarakat  sekitar.  Dampak  yang  ditimbulkan  dari  aktivitas perusahaan salah satunya adalah terjadinya kerusakan lingkungan. Seiring dengan berkembangnya bisnis hijau ( green business ) membuat perusahaan mulai  memikirkan  dampak  lingkungan  dan  sosial  yang  ditimbulkan  dari aktivitasnya. Bisnis hijau ( green business ) merupakan segala aktivitas bisnis yang  tidak  menimbulkan  dampak  yang  negatif  terhadap  lingkungan global,  komunitas  dan  ekonomi  masyarakat.  Dengan  adanya  tren  bisnis hijau  diharapkan  perusahaan  dapat  bertanggungjawab  terhadap  aktivitas yang menimbulkan dampak pada lingkungan dan sosial.
Pemerintah  telah  mengeluarkan  peraturan  perundang-undangan terkait  dengan  permasalahan  lingkungan,  hal  tersebut  untuk  mencegah terjadinya  permasalahan  pada  sosial  dan  lingkungan  yang  ditimbulkan oleh  aktivitas  yang  dilakukan  oleh  perusahaan  tercantum  pada  Undang- undang tentang Perseroan terbatas No.40 Pasal 74 tahun 2007 yang berisi mengenai “Perseroan yang menjalankan kegiatan usahanya di bidang atau jasa  yang  berkaitan  dengan  sumber  daya  alam  yang  wajib  melaksanakan tanggung  jawab  pada  sosial  dan  lingkungan.  Salah  satu  pencegahan permasalahan  terhadap  lingkungan  pemerintah  mengeluarkan  suatu Program  Penilaian  Kinerja  pada  Perusahaan  dalam  Pengelolaan Lingkungan  Hidup  (PROPER).  PROPER  tersebut  menjelaskan  wujud transparansi  dan  menunjukan  perlibatan  masyarakat  dalam  upaya pengelolaan  lingkungan  yang  kemudian  merupakan  hasil  dari  penilaian PROPER  tersebut  akan  ditunjukkan  kepada  masyarakat  luas.  Penilaian PROPER  dengan  pemberian  peringkat  diharapkan  dapat  meningkatkan
Arum Indrasari dan Galeh Mijil Ardhi: Analisis Pengaruh Financial Information dan Environmental Performance Terhadap Corporate…….
tanggungjawab  perusahaan  yang  aktivitasnya  berdampak  pada lingkungan  agar  lebih  transparan  dalam  melaporkan  informasi lingkungan.
Bentuk  dari  pengungkapan  tanggungjawab  lingkungan  atas  aktivitas perusahaan  adalah  melalui corporate  environmental  disclosure . Corporate environmental  disclosure adalah  sekumpulan  informasi  yang  berisi  proses pengungkapan  tanggungjawab  sosial  dan  lingkungan  kepada  masyarakat sekitar akibat dari aktivitas yang dilakukan oleh perusahaan (Suratno et al. 2006). Enviromental  disclosure termasuk  salah  satu  aspek  bagian  dari pengungkapan  CSR  ( Corporate  Sosial  Disclosure ),  karena  pengungkapan CSR  terdapat  tiga  macam  kelompok  pengungkapan  yaitu  pengungkapan ekonomi, pengungkapan sosial dan pengungkapan lingkungan. Kelompok pengungkapan  dari  CSR  tersebut  berkaitan  dengan  aktivitas  yang ditimbulkan  oleh  perusahaan.  Institusi  akuntansi  utama  didunia menyatakan  jika  suatu  perusahaan  dalam  mengungkapkan  pelaporan informasi mengenai lingkungan dapat dilakukan secara terpisah terhadap pengungkapan informasi sosial maupun tergabung dalam kesatuan (AAA (American Accounting Association), 1971-1975, 1976, 1978; NAA (National Accounting Association), 1974, 1976, 1977; AICPA (The American Institute of  Certified  Public  Accountant),  1972,  1976).  Namun  pada  praktiknya, hingga  saat  ini  jumlah  perusahaan  yang  mengungkapkan  informasi mengenai lingkungan masih sedikit dibandingkan dengan pengungkapan sosial (Gray, 2001).
Pengungkapan Corporate  Environmental  Disclosure masih  bersifat sukarela ( voluntary ) hingga saat ini, yang mengakibatkan banyak masalah terkait  dengan  pelemparan  tanggungjawab  terhadap  kerusakan lingkungan  antara  perusahaan,  pemerintah  dan  masyarakat.  Perusahaan dalam pengungkapan corporate environmental disclosure dinilai masih tidak teratur dan kurang teliti, salah satunya karena belum ada standar khusus yang  mengatur  mengenai  format  dan  sistem  yang  disepakati  secara universal  terhadap  pengungkapan  lingkungan  (Wiseman,  1982).  Dipicu dengan  aturan  yang  menyatakan  bahwa  pengungkapan  tanggungjawab lingkungan  yang  bersifat  sukarela  sehingga  membuat  tidak  semua perusahaan  menyampaikan  pengungkapan  terkait  dengan  masalah lingkungan.  hal  tersebut  bertentangan  dengan  keinginan  investor  yang menginginkan  perusahaan  dalam  aktivitasnya  juga  melaporkan pengungkapan  informasi  lingkungan.  Terdapat  sekitar  35,7  %  investor setelah  dilakukan  survei  ternyata  menginginkan  adanya  audit  atas pengungkapan  informasi  lingkungan  ( enviromental  disclosure )  suatu perusahaan (Epstein dan Freedman 1994).
Secara  umum  banyak  yang  dapat  mempengaruhi  tingkat pengungkapan  lingkungan  suatu  perusahaan  salah  satunya  yaitu kepemilikan  manajerial.  Kepemilikan  manajerial  merupakan  kepemilikan yang dilihat dari proporsi kepemilikan saham yang dimiliki oleh manajer. Manajemen  yang  memiliki  kepemilikan  yang  tinggi  tentu  akan  lebih termotivasi  untuk  meningkatkan  nilai  perusahaan  dan  memperluas mengungkapkan  informasi  lingkungan  sehingga  dapat    meningkatkan para  pemegang  saham.  Penelitian  telah  dilakukan  oleh  Oktafianti    dan
Rizki (2014) yang menyatakan adanya pengaruh positif antara kepemilikan manajerial terhadap pengungkapan informasi lingkungan. Penelitian yang berbeda  lainnya  juga  dilakukan  oleh    Suaryonodan  Febriana  (2010)  yang menyatakan  bahwa  kepemilikan  manajerial  tidak  berpengaruh  terhadap pengungkapan informasi lingkungan.
Kinerja  keuangan  memiliki  pengaruh  positif  terhadap  tingkat pengungkapan  informasi  lingkungan.  Dalam  penelitian  ini  kinerja keuangan  dapat  dihitung  dengan  pengukuran  profitabilitas.  Perusahaan yang  memiliki  nilai  profitabilitas  yang  tinggi  maka  perusahaan  tersebut memiliki  sumber  daya  yang  tercukupi  untuk  memperluas  pengungkapan informasi  lingkungan  pada  perusahaan.  Penelitian  ini  telah  diuji  oleh Suhardjanto  (2010)  yang  memberikan  hasil  bahwa  profitabilitas berpengaruh positif terhadap environmental disclosure . Tetapi penelitian ini tidak  sesuai  dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Oktafianti  dan  Rizki (2014) yang memberikan hasil bahwa kinerja keuangan tidak berpengaruh positif terhadap pengungkapan informasi keuangan.
Terdapat  faktor-faktor  lain  yang  mempengaruhi  luasnya  tingkat pengungkapan  informasi  yaitu  ukuran  perusahaan.  Perusahaan  yang mempunyai  skala  besar  akan  memiliki  aktivitas  yang  lebih  banyak sehingga  menimbulkan  banyak  dampak  terhadap  lingkungan  sehingga akan  mendorong  perusahaan  untuk  mengungkapkan  informasi lingkungan  sebagai  bentuk  tanggung  jawab  sosial  pada  perusahaan. Penelitian ini dilakukan oleh Oktifianti dan Rizki (2014) yang menyatakan bahwa  terdapat  pengaruh  positif  pada  ukuran  perusahaan  terhadap pengungkapan  informasi  keuangan.  Tetapi  penelitian  ini  tidak  sesuai dengan penelitian sebelumnya yag sudah dilakukan oleh Zaenuddin (2007) yang  memberikan  hasil  bahwa  ukuran  perusahaan  tidak  berpengaruh positif  terhadap  pengungkapan  sosial  dan  lingkungan. Environmental performance merupakan  kinerja  perusahaan  terhadap  lingkungan  yang bertujuan untuk menciptakan menjaga lingkungan dengan baik (Suratno et al.,  2006).  Kinerja  lingkungan  yang  baik  yaitu  lingkungan  yang  menjadi pertimbahnagan  manajemen  di  dalam  melaporkan  pengungkapan informasi  keuangan.  Perusahaan  yang  memiliki  peringkat  kinerja lingkungan  yang  baik  akan  membuat  perusahaan  termotivasi  atau terdorong  untuk  mengungkapkan  laporan  pengungkapan  lingkungan dalam  upaya  untuk  meningkatkan image atau  nama  baik  perusahaan. Penelitian ini sesuai dengan penelitian sebelumnya yang sudah dilakukan oleh  Suratno  et  al.,  2005  yang  memberikan  hasil  bahwa environmental performance berpengaruh positif terhadap environmental disclosure . Berdasarkan latar belakang yang telah diuraikan masih banyak terjadi inkonsistensi  dari  hasil  penelitian  yang  dilakukan  peneliti-peneliti sebelumnya, adapun hipotesis yang diturunkan sebagai berikut :
H1: Managerial  ownership berpengaruh  positif  terhadap corporate environmental disclosure H2: Managerial ownership berpengaruh positif terhadap financialperformance H3: Financial  performance berpengaruh  positif  terhadap corporate environmental disclosure
Arum Indrasari dan Galeh Mijil Ardhi: Analisis Pengaruh Financial Information dan Environmental Performance Terhadap Corporate…….
H4: Managerial  ownership berpengaruh  positif  terhadap corporate environmental  disclosure melalui financial  performance sebagai pemediasi.
H5: Company size berpengaruh positif terhadap corporate environmental disclosure
H6: Environmental  performance berpengaruh  positif  terhadap corporate environmental disclosure

## REVIEW LITERATUR & HIPOTESIS
Teori Keagenan
Teori  keagenan  mengungkapkan  adanya  hubungan  kepentingan antara principal dengan  agen. Principal merupakan  pemilik  perusahaan yang  berwenang  untuk  memberikan  perintah  kepada  agen,  sedangkan agen  merupakan  manajer  yang  menerima  perintah  dari principal untuk mengelola  perusahaan  yang  dilandasi  oleh  adanya  pengendalian  yang terjadi  di  dalam  perusahaan,  pemisahan  penanggung  resiko  yang  terjadi, pengambilan  keputusan  dan  pengendalian  fungsi-fungsi  serta  pemisahan kepemilikan perusahaan dan pengendalian perusahaan. Manajemen dalam melakukan  aktivitas  harus  sesuai  dengan  perintah  dari principal ,  akan tetapi  biasanya  manajer  mempunyai  tujuan  sendiri  untuk  meningkatkan nilai  perusahaan  sehingga  sering  timbul  suatu  masalah  yang  terjadi. Masalah  yang  terjadi  yaitu  masalah  keagenan  karena  adanya  perbedaan yang terjadi antara principal dan agen (Jensen and Meckling, 1976). Teori Legitimasi
Teori  legitimasi  menjelaskan  bahwa  suatu  perusahaan/  organisasi dalam menjalankan aktivitas apakah sudah sesuai dengan sistem nilai yang dimiliki oleh masyarakat dan dapat diterima oleh pihak eksternal (Deegan, 2002  dalam  Oktafianti  dan  Fikri,  2014).  Salah  satu  faktor  yang  mendasari teori  legitimasi yaitu “Kontrak Sosial”  yang terjadi pada perusahaan atau organisasi  dengan  masyarakat  dimana  suatu  perusahaan  melakukan kegiatan operasi perusahaan menggunakan sumber ekonomi (Ghozali dan Chariri, 2007). Teori Stakeholder
Teori stakeholder merupakan  individu,  sekelompok  manusia  dan komunitas  yang  mempunyai  legistimasi,  kekuasaan  dan  kepentingan dengan perusahaan (Budimanta et al., 2008). Para stakeholder berhak untuk mendapatkan  informasi  berkaitan  dengan  aktivitas  perusahaan  yang digunakan  untuk  pengambilan  keputusan.  Keputusan  yang  diambil  oleh stakeholder dapat mempengaruhi atau dipengaruhi oleh perusahaan karena stakeholder dapat  menggunakan  informasi  atau stakeholder tidak  berperan langsung dalam perusahaan (Deegan, 2004).

## METODE
Populasi  yang  digunakan  untuk  pengambilan  sampel  di  dalam penelitian ini adalah seluruh perusahaan yang terdaftar atau terlisiting di Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  pada  periode  2013-2015.  Teknik  yang digunakan  untuk  pengambilan  sampel  yaitu  teknik purposive  sampling .
Teknik purposive sampling yaitu teknik yang digunakan untuk pengambilan sampelyang  menurut  dengan  kriteria-kriteria  tertentu.  Adapun  kriteria- kriteria yang digunakan untuk pengambilan sampel adalah 1) Perusahaan terdaftar  di  BEI  serta  mengikuti  dan  mendapat  peringkat  PROPER  tahun 2013-2015, 2) Perusahaan yang menerbitkan annual report secara berturut- turut periode 2013-2015, 3) Perusahaan yang menyajikan laporan keuangan dalam  satuan  rupiah  secara  berturut-turut,  4)  Perusahaan  yang mengungkapkan  laporan  pengelolaan  lingkungan  berturut-turut  periode 2013-2015,  dan  5)  Perusahaan  yang  tidak  mengalami  kerugian  selama periode 2013-2015.
Variabel  dependen  yang  digunakan  di  dalam  penelitian  ini  adalah corporate  environmental  disclosure (pengungkapan  lingkungan).  Untuk mengukur environmental  disclosure digunakan  indikator  yang  terdapat dalam GRI ( Global Reporting Initiative ). Dalam indikator GRI G4 terdapat 34 aspek  yang  dapat  diukur  dalam  pengungkapan  lingkungan  perusahaan. Pengukuran  mengenai  Indeks  Pengungkapan  (IP)  lingkungan  suatu perusahaan dapat dihitung menggunakan rumus jumlah yang dilaporkan pada laporan tahunan dibagi jumlah yang seharusnya dilaporkan.
Variabel  independen  yang  digunakan  di  dalam  penelitian  ini  adalah sebagai berikut:
1. Managerial Ownership
Kepemilikan  manajerial  merupakan  gambaran  mengenai  besarnya kepemilikan  manajemen  terhadap  suatu  perusahaan.  Kepemilikan Manajerial  (KM)  dapat  dilihat  dari annual  report perusahaan  yang terdaftar di BEI dengan menggunakan formula (Jensen and Meckling, 1976).  Dengan  rumus  jumlah  saham  yang  dimiliki  direksi,  komisaris dan manajemen atas total jumlah saham dikalikan seratus persen.
2. Company size Company size atau ukuran perusahaan menggambarkan besar kecilnya kapasitas perusahaan. Untuk mengukur variabel company size (ukuran perusahaan)  yaitu  dengan  menggunakan logaritma  natural  asset . Perhitungan  untuk  ukuran  perusahaan  ditunjukkan  dengan  formula (Yahya, 2007).
3. Environmental Performance (Kinerja Lingkungan)
Environmental performance mengukur upaya perusahaan yang berkaitan dengan  lingkungan  hidup  berdasarkan  penilaian  kementrian lingkungan hidup melalui PROPER. Environmental performance diukur dengan menggunakan skala ordinal berdasarkan prestasi yang dicapai perusahaan  dalam  PROPER  yang  dinilai  mampu  untuk  melakukan pengelolaan  lingkungan  hidup.  Penilaian  kinerja  PROPER  dapat dinilai  dari  peringkat  yang  ditunjukkan  oleh  warna.  Terdiri  lima warna yang menunjukkan peringkat dari suatu perusahaan yaitu:
Arum Indrasari dan Galeh Mijil Ardhi: Analisis Pengaruh Financial Information dan Environmental Performance Terhadap Corporate…….
Tabel 3.1 Peringkat Kinerja Lingkungan oleh PROPER Warna  Peringkat  Skala 1.  Emas Sangat Baik 5 2.  Hijau Baik 4 3.  Biru Cukup 3 4.  Merah  Kurang 2 5.  Hitam  Buruk 1 Sumber:Permen MLH Variabel intervening adalah  variabel  yang  dapat  mempengaruhi hubungan  antara  variabel  variabel  independen  dan  variabel  dependen yang  dapat  menjadi  hubungan  tidak  langsung.  Dalam  penelitian  ini menggunakan  variabel intervening yaitu financial  performance (Kinerja Keuangan)  untuk  menguji  pengaruh  tidak  langsung  antara  kepemilikan manajerial  dengan environmental  disclosure .  Kinerja  keuangan  yang digunakan dalan penelitian ini menggunakan ratio profitabilitas yaitu ROA ( Return on Asset ) yang menjadi indikator pengukuran. Pada  penelitian  ini  menggunakan  model  regresi  linear  berganda. Adapun persamaannya sebagai berkut:
ED  =  α+β 1 .KM+  β 2 .KK + β 3 .UP + β 4 .EP
+ε
3.1 Keterangan:
ED  : Environmental Disclosure
α : Konstanta β i : Koefisien Regresi KM  : Kepemilikan Manajerial
KK  : Kinerja Keuangan UK  : Ukuran Perusahaan
EP  : Enviromental Performance ε : Error KK = α +β 1. KM+ε 3.2 Keterangan: KK  : Kinerja Keuangan α : Konstanta β i : Koefisien Regresi KM  : Kepemilikan Manajerial ε : Error
Path  analysis digunakan  untuk  menguji  koefisien  jalurpada  masing- masing  variabel  yang  digunakan.  Koefisien  jalur  menunjukkan  pengaruh
langsung  dari  setiap  variabel.  Analisis  jalur    dalam  penelitian  ini meggunakan  variabel corporate  environmental  disclosure .  Analisis  jalur digunakan untuk membantu untuk melihat besarnya nilai koefisien secara langsung  dan  tidak  langsung  dari  variabel  independen  terhadap  variabel dependen.  Untuk  membandingkan  besarnya  pengaruh  secara  langsung dan tidak langsung dengan melihat besarnya koefisien tersebut. Penelitian ini  menguji  pengaruh  langsung managerial  ownership terhadap corporate environmental disclosure dan tidak langsung (melalui financial performance ).

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Bedasarkan  hasil  uji  statistik  deskriptif  pada  lampiran  menunjukkan kepemilikan manajerial didapat dari laporan keuangan perusahaan tahun 2013-2015  menunjukkan  memiliki  rata-rata  sebesar  2,69388  dari  skor tertinggi  32,400  dan  terendah  0,000  dengan  standar  deviasi  sebesar 7,681979.  Kinerja  keuangan  memiliki  nilai  rata-rata  sebesar  0,61622. Memiliki  nilai  tertinggi  20,500  dan  terendah  0,007  dengan  nilai  standar deviasi sebesar 2,997768.
Ukuran perusahaan didapat dari  laporan keuangan perusahaan yang menunjukkan  nilai  rata-rata  15,8593.  Nilai  tertinggi  sebesar  19,32 sedangkan  nilai  terendah  sebesar  13,00  dengan  standar  deviasi  sebesar 1,48862.Kinerja  lingkungan  memiliki  nilai  rata-rata  sebesar  3,13  dengan nilai  tertinggi  5  dan  skor  terendah  2  sedangkan  nilai  standar  deviasi sebesar 0,691. Environmental disclosure menunjukkan rata-rata yang dimiliki sebesar  12,6628  dengan  nilai  tertinggi  32,35  dan  nilai  terendah  2,94 sedangkan nilai standar deviasi sebesar 6,70878.
Berdasarkan uji Fmenunjukan bahwa nilai F adalah 7,520 dengan nilai signifikasi  yaitu  0,000  <  0,05.  Hal  tersebut  berarti  bahwa  variabel independen  yaitu manajerial  ownership , financial  performance , company  size dan environmental  performance secara  bersama-sama  dapat  berpengaruh terhadap environmental disclosure .
Analisis  regresi  model  3.1  digunakan  untuk  menguji  masing-masing variabel  independen  yaitu managerial  ownership , financial  performance , company  size dan environmental  performance secara  signifikan  berpengaruh terhadap  variabel  dependen  yaitu environmental  disclosure dengan mengunakan uji t (parsial).
Hasil persamaaan regresi model 3.1 sebagai berikut: ED =   -9,671 + 0,086 KM + 0,861 KK+1,099 UP + 1,327 EP + ε Berdasarkan uji t, menunjukkan kepemilikan manajerial memiliki nilai sig  sebesar  0,345  >0,05  artinya  bahwa  variabel  kepemilikan  manajerial tidak berpengaruh terhadap environmental disclosure .Nilai koefisien regresi kinerja  keuangan  sebesar  0,861.  Hal  ini  menunjukkan  arah  koefisien variabel positif. Nilai sig sebesar 0,001 <0,05 artinya bahwa variabel kinerja keuangan berpengaruh positif terhadap environmental disclosure . Ukuran perusahaan menunjukkan nilai koefisien regresi sebesar 1,099. Hal ini menunjukkan arah koefisien variabel positif. Nilai sig sebesar 0,030 <  0,05  artinya  bahwa  variabel  ukuran  perusahaan  berpengaruh  positif terhadap  environmental  disclosure.  Nilai  sig  kinerja  lingkungan  sebesar 0,234  >0,05  artinya  bahwa  variabel  kinerja  lingkungan  tidak  berpengaruh terhadap environmental disclosure .
Arum Indrasari dan Galeh Mijil Ardhi: Analisis Pengaruh Financial Information dan Environmental Performance Terhadap Corporate…….
Analisis regresi model 3.2 digunakan analisis regresi sederhana untuk menguji  variabel  independen  yaitu managerial  ownership secara  signifikan berpengaruh terhadap variableintervening yaitu financial performance . Hasil pengujian menunjukkan hasil sebagai berikut : KK =   0,675 - 0,022 KM + ε Besar  nilai  sig  0,639>0,05  artinya  bahwa  variabel  kepemilikan manajerial tidak berpengaruh terhadap kinerja keuangan .
Penelitian  ini  menggunakan  analisis  jalur  digunakan  untuk  menguji pengaruh  langsung  dan  tidak  langsung.  Analisis  jalur  dilakukan  regresi sebanyak  2  kali.  Regresi  pertama  dilakukan  untuk  menguji  pengaruh variabel  independen  terhadap  variabel  intervening.  Regresi  kedua dilakukan untuk menguji pengaruh variabel independen terhadap variabel dependen  menghasilkan  hipotesis  ditolak  sehingga  tidak  memerlukan analisis  path  untuk  membandingkan  pengaruh  langsung  dan  tidak langsung dengan mengalikan unstandardized coefficients beta .
Analisis pengaruh tidak langsung dilakukan regresi antara managerial ownership terhadap corporate  environmental  disclosure melalui financial performance sebagai  pemediasi,  namun  setelah  diuji  tidak  terdapat pengaruh managerial  ownership terhadap financial  performance dengan  nilai sig  0,639  >alpha  0,05  sehingga  tidak  diperlukan  untuk  membandingkan pengaruh  tidak  langsung  karena  salah  satu  hipotesis  sudah  tidak  terjadi pengaruh.

## SIMPULAN DAN SARAN
Simpulan Berdasarkan hasil penelitian mengenai pengaruh managerial ownership , company  size ,  dan environmental  performance Terhadap corporate environmental  disclosure Dengan financial  performance Sebagai variable intervening maka dapat diambil kesimpulan sebagai berikut:
1. Managerial  ownership tidak  berpengaruh  terhadap corporate environmental  disclosure pada  perusahaan  yang  terdaftar  atau  terlisting di  dalam  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  dan  selain  itu  perusahaan merupakan  peserta  PROPER  periode  2013-2015.  Hal  ini  ditunjukan dengan nilai signifikansi > 0,05.
2. Managerial  ownership tidak  berpengaruh  positif  terhadap financial performance pada  perusahaan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia (BEI)  dengan  perusahaan  merupakan  peserta  PROPER  periode  2013- 2015. Hal ini di tunjukan dengan Nilai sig 0,639 >0,05.
3. Financial  performance tidak  berpengaruh  positif  terhadap corporate environmental  disclosure pada  perusahaan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia  (BEI)  sebagai  peserta  PROPER  periode  2013-2015.Hal  ini ditunjukan  dengan  nilai  signifikansi  0,001  <  0,05  dengan  nilai  B  = 0,861.
4. Managerial  ownership berpengaruh  terhadap corporate  environmental disclosure melalui financial  performance pada  perusahaan  yang  terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) dengan perusahaan merupakan peserta PROPER periode 2013-2015.
5. Company  size berpengaruh  positif  terhadap corporate  nvironmental
Disclosure pada  perusahaan  yang  terdaftar  pada  Bursa  Efek  Indonesia (BEI)  dengan  perusahaan  merupakan  peserta  PROPER  periode  2013- 2015.  Berdasarkan  nilai  hasil  pengujian  yang  sudah  dilakukan  maka didapatkan nilai sig 0,030 <0,05 dengan nilai B = 1,099.
6. Environmental  performance tidak  berpengaruh  terhadap corporate environmental  disclosure pada  perusahaan  yang  terdaftar  pada  Bursa Efek  Indonesia  (BEI)  dengan  menggunakan  perusahaan  sebagai peserta PROPER periode 2013-2015. Berdasarkan nilai pengujian yang sudah dilakukan maka didapatkan hasil nilai sig 0,234 > 0,05.
Saran
Adapun  saran  yang  dapat  diberikan  oleh  peneliti  setlah  dilakukan pengujian adalah sebagai berikut:
1. Bagi  Perusahaan  Perusahaan  hendaknya  terus  melakukan  upaya dalam  menerbitkan annual  report .  Dalam  penelitian  ini  banyak menggunakan  variabel  yang  diambil  dari  annual  report  yaitu managerial  ownership , company  size , environmental  performance . corporate environmental  disclosure dan financial  performance yang  mengharuskan melihat  dari  laporan  tahunan  yang  diterbitkan  oleh  perusahaan  dari tahun 2013-2015.
2. Bagi  Penelitian  Selanjutnya  dapat  menambah  periode  penelitian sehingga  menghasilkan  informasi  yang  lebih  mendukung  penelitian- penelitian  sebelumnya.  Dapat  mengembangkan  dan  menambah variabel  lain  yang  dapat  mempengaruhi corporate  environmental disclosure seperti:  karakteristik  perusahaan,  GCG,  Kepemilikan Institusional dan lain-lain.

## DAFTAR PUSTAKA
Anggraini,  F.R.R.  2006.  “Pengungkapan  Informasi  Sosial  dan  Faktor- Faktor  yang  mempengaruhi  Pengungkapan  Informasi  Sosial  dalam Laporan  Keuangan  Tahunan  (Studi  Empiris  pada  Perusahaan- Perusahaan yang terdaftar Bursa Efek jakarta)”. Simposium Nasional Akuntansi IX, Padang, pp.23–26.
Budimanta,  Arif,  Adi  Prasetyo,  dan  Bambang  Rudito.  2008.  “Corporate Social  Responsibility:  Alternatif  bagi  Pembangunan  Indonesia”. Jakarta: ICSD.
Cowen,  Scott  S.,  Linda  B.  Ferreri,  and  Lee  D.  Parker.  "The  impact  of corporate characteristics on social responsibility disclosure: A typology and frequency-based analysis." Accounting, Organizations and society 12.2 (1987): 111-122.
Deegan,  C.  2002.  “Introduction:  The  Legitimising  Effect  of  Social  and Environmental  Disclosure  –  A  Theoritical  Foundation”.  Accounting, Auditing, and Accountability Journal, Vol.5 No.3: 282-311.
Arum Indrasari dan Galeh Mijil Ardhi: Analisis Pengaruh Financial Information dan Environmental Performance Terhadap Corporate…….
Deegan,  C.  2004.  “Financial  Accounting  Theory”  .  McGraw  Hill-Book Company,  Sidney.
Deputi  Bidang  Pengendalian  Pencemaran  Lingkungan  Hidup,  Kementrian Lingkungan  Hidup,  2013,  Peraturan  Menteri  Lingkungan  Hidup  Republik Indonesia,  Nomor  06,  tentang  Program  Penilaian  Peringkat  Kinerja Perusahaan dalam Pengelolaan Lingkungan Hidup, http://proper.menlh.go.id/portal/filebox/130619163254PermenLH%2006%
202013.PDF//
Epstein,  Marc.  J.  and  Freedman,  Martin.  1994.  “Social  Disclosure  and  the Individual  Investor”. Accounting, Auditing & Accountability Journal,
Vol. 7 No. 4 1994, pp. 94-109.
Ghozali, Imam. 2007. Aplikasi Analisis Multivariate dengan program SPSS: Cetakan IV, Badan Penerbit Universitas Diponegoro; Semarang.
Ghozali, I dan A. Chariri. 2007. “Teori Akuntansi”. Badan Penerbit Undip; Semarang.
Gray,  R.,  Javad,  M.,  Power,  D.M.  and  Sinclair,  C.D.  2001.  “Social  and Environmental  Disclosure  and  Corporate  Characteristics:  A  Research Note and Extension”. Journal of Business Finance & Accounting.
Handayani,  Ari  Retno.  2010.  “  Pengaruh  Environmental  Performance Terhadap Environmental Disclosure Dan Economic Performance Serta Environmental  Disclosure  Terhadap  Economic  Performance  (Studi Empiris  Pada  Perusahaan  Manufaktur  Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek Indonesia)”. Diss. Universitas Diponegoro.
Jensen,  Michael  C.  and  William  H.  Meckling.  1976.  “Theory  of  The  Firm: Managerial Behavior, Agency Cost and Ownership Structure”. Journal of Financial Economics. Vol. 3, Issue 4.
John  Downes,  Jordan  Elliot  Goodman.  1999.  “Kamus  Istilah  Akuntansi”. Penerbit Elex Media Komputindo; Jakarta.
Oktafianti, D. & Rizki, A. 2014. ”Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Ukuran perusahaan dan Kinerja Keuangan Terhadap Corporate Environmental Disclosure  Sebagai  Bentuk  Tanggung  Jawab  Sosial  dalam  laporan Tahunan  (Studi  pada  Perusahaan  Peserta  Proper  2011-2013)”. Simposium Nasional Akuntansi XVIII, Medan.
Suaryono, Febriana, 2010. “ Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Kebijakan Pengungkapan  Tanggung  Jawab  Sosial  Dan  Lingkungan  Pada Perusahaan  Manufaktur  di  Bursa  Efek  Indonesia”, Jurnal Ilmiah Akuntansi dan Bisnis. Universitas Udayana. Vol. 7, No.1
Suhardjanto,  D.  2010.  “Corporate  Governance,  Karakteristik  Perusahaan dan Environmental Disclosure”. Surakarta. vol 6 No. 1.
Suratno,  I.B.,  Darsono  &  Mutmainah,  S.,  2006.  “Pengaruh  Environmental Performance  terhadap  Environmental  Disclosure  dan  Economic Performance  (Studi  Empiris  pada  Perusahaan  Manufaktur  yang Terdaftar  di  Bursa  Efek  Jakarta  Periode  2001-2004)”,  Sinopsisum Nasional Akuntansi 9 Padang. pp.23–26.
Undang-Undang No. 40 tentang Perseroan Terbatas, Pasal 74, Tahun 2007, http://www.hukumonline.com
Waksito,  Titis,    2014.  “Pengaruh  Struktur  Kepemilikan  Manajerial,
Kepemilikan  Institusional,  dan  Ukuran  Perusahaan  Terhadap  Kinerja Keuangan  (Ditinjau  Dari  Perusahaan  Manufaktur  Yang  Terdaftar  Di Bursa  Efek  Indonesia  Tahun  2008  Sampai  Dengan  Tahun  2011)”. Surakarta.
Wati, N. K. A. L dan Darmayanti, N. P. A.  2012. “Pengaruh Kepemilikan Manajerial  dan  Kinerja  Keuangan  Terhadap  Kebijakan  Dividen  dan Nilai Perusahaan”. Bali. Vol.2, No.12.
Wiseman,  J.  1982.  “An  Evaluation  of  Environmental  Disclosure  Made  In Corporate  Annual  Reports”.  Accounting,  Organizations  and  Society. Vol. 7(1). pp.53-63.
Yahya,  Khadijah  dan  Ahmad  Marzuki  Amiruddin.  2007.  “Environmental Disclosure  and  Performace  Reporting  in  Malaysia”.  Asian  Review  of Accounting. Vol.15, No.2
Zaenuddin,  A.,  2007.  “Faktor-Faktor  yang  Berpengaruh  terhadap  Praktek Pengungkapan Sosial dan Lingkungan pada Perusahaan Manufaktur Go Publik”. Semarang.