Vol 1, No 1, 2019, 1-8
Pengaruh  makro  ekonomi  dan  fundamental  perusahaan terhadap  kinerja  perbankan  syariah  di  Indonesia (The influence  of  macroeconomic  and  company  fundamentals on sharia banking performance in Indonesia)
Soeharjoto Soeharjoto 1* ,  Dini Hariyanti 2
Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Trisakti 1,2
Email: soeharjoto@trisakti.ac.id 1* , dinihariyanti88@gmail.com 2

## Riwayat Artikel
Diterima pada 23 October 2019 Direvisi pada 20 November 2019 Disetujui pada 21 November 2019

## Abstract
Purpose: To  find  out  the  influence  of  macroeconomic  and company  fundamentals  on  sharia  banking  performance  in Indonesia.
Design/Research  Methodology: The  regression  test  was  used  to analyze  the  monthly  data  of  BI,  BPS,  and  OJK  in  2014-2018. Independent  variable  of macroeconomic  was  proxied  by  inflation, exchange  rate,  GDP;  corporate  fundamentals  by  CAR,  FDR, BOPO,  NPF,  DPK;  while  performance  as  dependent  variable  by ROA.
Results: Inflation  and  BOPO  negatively  and  significantly influence ROA; while the exchange rate, GDP, CAR, NPF, DPK, FDR are not significant.
Limitasi: Penelitian ini dilakukan pada industri perbankan syariah di  Indonesia  dengan  menggunakan  variabel  fundamental perusahaan dan makro ekonomi.
Limitations: This  research  was  conducted  in  the  Islamic  banking industry  in  Indonesia  by  using  the  variables  of  the  company fundamentals and macroeconomics.
Contribution: This  research  is  useful  for  policy-making  and research of sharia banking in Indonesia.
Keywords: Performance, Macroeconomics, Corporate fundamentals
How to Cite: Soeharjoto, S., dan Hariyanti, D.  (2019).   Pengaruh makro  ekonomi  dan  fundamental  perusahaan  terhadap  kinerja perbankan  syariah  di  Indonesia. Jurnal  Keuangan  Akuntansi  dan Manajemen , 1(1), 1-8.

## 1. PENDAHULUAN
Perbankan memiliki konstribusi besar terhadap keberhasilan perekonomian negara (Soekapdjo dkk,  2018).  Kesemuanya,  tidak  terlepas  dari  perannya  sebagai  bagian  dari  sistem  keuangan,  yang bertugas  sebagai  intermediary,  guna  memperlancar  aktivitas  perekonomian  (Nugroho  dkk,  2017). Untuk  itu,  pemerintah  membuat  dual  sistem  dalam  sistem  keuangan  perbankan,  yakni  konvensional dan  syariah.  Keberadaan  eksistensi  yang  tinggi  dari  perbankan  syariah,  merupakan  adanya  indikasi semakin  percayanya  masyarakat  terhadap  institusi  ini.  Hal  ini,  juga  tidak  terlepas  dari  mayoritas penduduknya yang muslim, sehingga dalam pengelolaan dana, ingin memperoleh keberkahan dengan prinsip Syariah (Soekapdjo dkk, 2019). Dengan demikian, Perbankan syariah merupakan wadah yang tepat,  karena  melayani  dan  memiliki  kebutuhan  masyarakat,  berupa  Islamic  product.  Kinerja  bank syariah cukup  baik,  walaupun  keberadaannya  ada  pasca  berdirinya  bank  konvensional,  yakni  pada  1 Mei  1992,  yang  dipelopori  Bank  Muamalat  Indonesia  (BMI).  Adapun  dampaknya,  memiliki  ROA yang berada di bawah bank konvensional, tapi masih memiliki tren yang meningkat. Rerata ROA bank
konvensioanl pada 2014-2018 sebesar 2,53 persen, sedangkan bank syariah sebesar 0,85 persen. Bank konvensional  memiliki  ROA  tertinggi  pada  2014  sebesar  2,99  persen  dan  terendah  di  2018  sebesar 2,38  persen.  Bank  syariah  memiliki  ROA  terendah  pada  2015  sebesar  0,59  persen  dan  tertinggi  di 2017 sebesar 1,18 persen.
Gambar 1. ROA Bank Syariah dan Konvensional di Indonesia Pada 2014-2018

## Sumber: OJK dan BI
Dalam perkembangnnya, perbankan di Indonesia mengalami persaingan yang semakin ketat. Keadaan ini, tidak  hanya  terjadi  antara  perbankan  konvensional  dan  syariah  saja,  tetapi juga  dengan Fintech  (Tribudhi  dan  Soekapdjo,  2019).  Dengan  demikian,  tantangannya  menjadi  lebih  berat  lagi, terutama  untuk  menjaga  kepercayaan  dari  masyarakat.  Untuk  itu,  perbankan  perlu  menjaga  kinerja, agar  kredibilitasnya  menjadi  baik,  namun  juga  memperhatikan  risiko  yang  dihadapi.  Laporan keuangan  berupa  rasio  keuangan,  dapat  digunakan  sebagai    tolak  ukur  keberhasilan  dari  kererja perbankan.  Terdapat  banyak  rasio  keuangan  berupa  capital,  asset  quality,  management,  earning, liquidity,  dan    sensitivity  to  market  risk  (CAMELS),  namun  profitabilitas  sering  dijadikan  sebagai salah  satu  indikator  kinerja  perusahaan  (Suryani,  2011).  Kemampuan  manajemen  perbankan  dalam upaya  untuk  memperoleh  laba  dari  pengelolaan  asset  yang  dimiliki,  dapat  menggunakan  rasio keuangan  earning  berupa  ROA  (Return  on  Asset).  Dengan  demikian,  semakin  baiknya  pengelolaan asset  akan  meningkatkan  ROA  (Gunanty,  2011).  Dalam  era  globalisasi,  keterkaitan  ekonomi  antar negara  semakin  pesat,  sehingga  akan  berdampak  pada  rentannya  terhadap  gejolak  makro  ekonomi, yang akhirnya akan mempengaruhi kinerja perbankan nasional.
Faktor  makro  ekonomi  dan  fundamental  perusahaan  memiliki  peran  yang  besar  terhadap kinerja perbankan. Adapun dampak dari ekonomi makro akan memberikan gejolak terhadap fluktuasi pembiayaan  bagi  masyarakat  dan  perbankan,  sedangkan  ekonomi  mikro  berupa  adanya  perubahan kemampuan  dan  kualitas  dari  aktivitas  pembiayaan,  dalam  mengelola  perbankan.  Untuk  itu,  perlu dilakukan  penelitian  pengaruh  makro  ekonomi  dan  fundamental  perusahaan  terhadap  kinerja perbankan syariah di Indonesia.

## 2. TINJAUAN PUSTAKA DAN PENGEMBANGAN HIPOTESIS
Uang  dalam  prinsip  Islam  bukan  merupakan  komoditi,  sehingga  tidak  diperbolehkan  untuk menghasilkan  bunga  karena  terdapat  riba,  maka  dengan  demikian  berlaku  prinsip  bagi  hasil,  karena menganggap  para  kliennya  sebagai  mitra  investor  dan  pedagang  (Choudhury,  1997).    Dengan demikian, dalam perbankan syariah juga mendukung teori Keynes (1936), karena ada keterkaitan dan kesinambungan antara sektor moneter dan riil, sehingga uang akan memberikan manfaat pada sektor ekonomi,  yang  berdampak  pada  peningkatan  kesejahteraan  masyarakat  dan  pertumbuhan  perbankan. Namun, dalam meningkatkan kinerjanya pihak perbankan juga perlu menjaga risiko, adapun caranya dengan  berbagi  risiko  dengan  mitra  dan  tidak  melakukan  investasi  yang  mengandung  unsur  gharar, maysir, najsy, dan barang haram (Huda dan Edwin, 2007). Artinya, dengan adanya saling kepercayaan ini,  akan  meningkatkan  kinerja  dan  loyalitas  dari  mitra  dan  perbankan,  karena  kemajuan  usaha  dari mitra juga merupakan kemajuan dari perbankan syariah. Kondisi tersebut, dapat mengantisipasi teori keagenan dari  Jensen dan Meckling (1976), dalam mengatasi konflik antara manajemen dan pemilik
2.99 2.39 2.44 2.47 2.38 0.85 0.59 0.65 1.18 0.96 0 0.5 1 1.5 2 2.5 3 3.5 2014 2015 2016 2017 2018 Bank Konvensional Bank Syariah
terkait  dengan  kinerja,  serta  teori  signaling  dari  Spence  (1973),  untuk  mengantisipasi  terjadinya asimetris informasi.
Kinerja  perusahaan  dapat  diperoleh  dari  informasi  yang  terkait  dengan  profitabilitas (Ramdhiyanti dkk, 2018). Hal ini, diperlukan agar dapat digunakan untuk menilai perubahan arus kas dari  penggunaan  sumber  daya  yang  ada,  guna  mencapai  efektifitas  perusahaan.  Jadi,  profitabilitas merupakan  sekelompok  rasio,  yang  dapat  menunjukkan  adanya  kombinasi  dari  pengaruh  likuiditas, manajemen  asset,  dan    utang    yang  merupakan  hasil  dari  operasinya  (Brigham  dan  Houston,  2019). Maka  dari  itu,  dengan  adanya  penilaian  kinerja,  dapat  digunakan  untuk  memotivasi  karyawan,  agar dapat memenuhi standar yang ditetapkan perusahaan (Evita dkk, 2017). Lebih lanjut, sistem penilaian kerja  secara  strategis  dapat  berfungsi  sebagai  pendeteksi  untuk  mengevaluasi  aktifitas  kerja karyawannya  (Yuliansyah  dan  Jermias,  2018).  Peraturan  Bank  Indonesia  No.  9/1/PBI/2007,  telah menetapkan  penilaian  kinerja  bank  dengan  menggunakan  metode  CAMELS.  Indikator  yang  penting untuk mengukur kinerja bank melalui profitabilitas, dengan.menggunakan ROA.  Disamping itu, juga memperhatikan  CAR  untuk  modal,  FDR  untuk  likuiditas,  BOPO  untuk efisiensi  operasi,  NPF  untuk risiko  kredit,  dan  DPK  untuk  kemampuan  memperoleh  kepercayaan  dari  masyarakat.  Namun demikian,  disamping  fundamental  perusahaan  kinerja  perbankan  juga  dipengaruhi  makro  ekonomi, seperti inflasi, kurs, dan PDB. Hal ini, terjadi karena perbankan syariah merupakan real sector based banking  dan  bukannya  financial  sector  based  banking.  Artinya,  peristiwa  yang  terjadi  di  sektor  riil akan mempengaruhi kinerja perbankan syariah.
Terdapat  beberapa  penelitian  yang  terkait  dengan  kinerja  perbankan.  Wardana  dan  Widyarti (2015), mengungkapkan bahwa BOPO berpengaruh negatif dan signifikan terhadap ROA. Supriyono dan  Herdhayinta  (2019),  mengungkapkan  bahwa  FDR  berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap ROA  dan  inflasi  berpengaruh  negatif  dan  signifikan  terhadap  ROA.  Khalifaturofi’ah  dan  Nasution (2016), mengungkapkan bahwa NPF berpengaruh negatif dan signifikan terhadap ROA.Widyaningrum  dan  Siswantoro  (2014),  mengungkapkan  bahwa  CAR  dan  GDP  berpengaruh positif  dan  signifikan  terhadap  ROA.  Astuty  dan  Rahman  (2015),  mengungkapkan  bahwa  DPK berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap  ROA  dan  kurs  berpengaruh  negarif  dan  signifikan terhadap ROA.
Adapun kerangka pemikirannya adalah:

## Gambar 1. Kerangka Pemikiran Penelitian
CAR  yang  tinggi  memberikan  indikasi  permodalan  perbankan  yang  memadai.  Adapun dampaknya,  kemampuan  perbankan  untuk  dapat  menanggung  risiko  dari  pembiayaan  yang diberikannya  semakin  besar,  sehingga  akan  memberikan  peluang  kepada  perbankan  untuk  dapat meningkatkan  pinjamannya,  yang  berakibat  pada  semakin  meningkatnya  kinerja  perbankan.  Dengan demikian, H 1 : CAR berpengaruh positif dan signifikan terhadap ROA.
Perbankan yang memiliki FDR tinggi, menandakan pembiayaan penyalurannya akan semakin tinggi.  Keadaan  ini,  terjadi  karena  dengan  semakin  banyaknya  dana  masyarakat  yang  berhasil dikumpulkan pihak perbankan, akan berdampak pada semakin besarnya pengeluarannya, namun bila kondisi  FDR  masih  pada  tahap  yang  ideal,  dengan  semakin  banyaknya  dana  yang  dapat  disalurkan akan meningkatkan kinerja perbankan. Dengan demikian, H 2 : FDR berpengaruh positif dan signifikan terhadap ROA.
ROA Makro Ekonomi Fundamental Perusahaan Inflasi Kurs GDP CAR FDR BOPO NPF DPK
Tingginya BOPO bermakna semakin meningkatnya biaya opersional perbankan. Kondisi ini, akan  berdampak  pada  biaya  operasional  yang  dikeluarkan  perbankan  akan  lebih  besar  dari pendapatannya, sehingga berakibat pada penurunan kinerja perbankan. Dengan demikian, H 3 : BOPO berpengaruh negatif an signifikan terhadap ROA.
NPF  yang  besar,  menandakan  beban  risiko  yang  dimiliki  perbankan  semakin  besar.  Adapun konsekuensi  dari  kondisi  ini,  akan  semakin  meningkatnya  biaya  pencadangan  aktiva  produktif  yang dikeluarkan  pihak  perbankan,  sehingga  akan  berakibat  akan menurunkan  kinerja  perbankan.  Dengan demikian, H 4 : NPF berpengaruh negatif dan signifikan terhadap ROA.
Peningkatan  DPK  berarti  semakin  banyaknya  dana  masyarakat  yang  dihimpun  pihak perbankan.  Adapun  dampaknya,  pihak  perbankan  dapat  lebih  leluasa  untuk  dapat  meningkatkan pinjamannya,  sehingga  kinerjanya  menjadi  bertambah.  Dengan  demikian,  H 5 :  DPK  berpengaruh positif dan signifikan terhadap ROA.
Inflasi  yang  tinggi,  akan  membuat  semakin  meningkatnya  harga  barang.  Keadan  ini, berdampak  pada  semakin  meningkatkan  biaya  produksi,  yang  berakibat  semakin  mahalnya  harga pruduk yang dihasilkan, sehingga permintaan masyarakat akan menurun, dengan demikian keuntungan perusahaan  turun  dan  berakibat  pengusaha  tidak  meningkatkan  produksi,  yang  pada  akhirnya kebutuhan  masyarakat  terhadap  dana  pinjaman  dari  perbankan  berkurang,  yang  kemudian  akan menurunkan  kinerja  perbankan.  Dengan  demikian,  H 6 :  Inflasi  berpengaruh  negatif  dan  signifikan terhadap ROA.
Kurs  yang  terdepresiasi  akan  berdampak  pada  penurunan  kinerja  perbankan.  Hal  ini  dapat terjadi karena agar perusahaan dapat tetap dapat bersaing, akan melakukan tindakan dengan menekan biaya  produksi  dan  ekspor,  namun  tetap  akan  berdampak  pada  penurunan  laba,  sehingga  perbankan akan  mengurangi  kucuran  dana  ke  perusahaan.  Adapun  dampaknya,  perusahaan  tidak  dapat melakukan  ekspansi,  sehingga  berdampak  pada  semakin  meningkatnya  beban  utang  perusahaan  dan kinerja perbankan berkurang. Dengan demikian, H 7 : Kurs berpengaruh negatif dan signifikan terhadap ROA.
PDB yang meningkat menandakan semakin mapannya kondisi ekonomi masyarakat. Keadaan ini, akan meningkatkan konsumsi dan tabungan masyarakat, sehingga akan berdampak pada semakin besarnya peran perbankan sebagai intermdiary untuk masyarakat, yang menyimpan dana dan dengan adanya peningkatan permintaan, akan meningkatkan permintaan pinjaman dana dari perusahaan, guna meningkatkan produksi, yang akhirnya akan meningkatkan kinerja perbankan. Dengan demikian, H 8 : PDB berpengaruh positif dan signifikan terhadap ROA.

## 3. METODE PENELITIAN
Penelitian  ini  untuk  mengetahui  pengaruh  makro  ekonomi  dan  fundamental  perusahaan terhadap  kinerja  perbankan  syariah  di  Indonesia.  Metodenya  menggunakan  regresi,  dengan  data populasi  dari  industri  perbankan  syariah  dan  makro  ekonomi  dalam  runtun  waktu,  berupa  bulanan pada  2014-2018,  yang  diperloleh  dari  BI,  BPS  dan  OJK.    Variabel  dependen  berupa  kinerja perusahaan diproxy dengan ROA dan variabel independen untuk makro ekonomi dengan kurs, inflasi dan PDB sedangkan variabel fundamental perusahaan menggunakan CAR, FDR, BOPO, NPF, DPK. Adapun model yang digunakan:
ROA t =β 0 +β 1 CAR+ β 2 FDR+ β 3 BOPO+β 4 NPF+β 5 DPK+β 6 Inf +β 7 PDB+β 8 Kurs+ε t
Keterangan: ROA =  Return on Asset.(Persen).
CAR =  Capital adequacy ratio (Persen).
FDR =  Funding to deposit ratio (Persen).
BOPO  = Belanja operasional terhadap pendapatan operasional (Persen). NPF = Non Performing Financing (Persen).
DPK = Dana phak ketiga (Rp. Milyar).
Inf
= Inflasi (Persen).
PDB =  Produk Domestik Bruto (Rp.  triliun ).
Kurs = Kurs Rupiah Terhadap USD (Rupiah).

## 4. HASIL DAN PEMBAHASAN
Kondisi  makro  ekonomi  Indonesia,  pada  2014-2018  mengalami  tren  yang  fluktuatif.  Inflasi masih  rendah  dengan rerata  di  bawah  dua  gigit,  yakni  sebesar  0,35  persen,  yang  nilai  tertinggi  pada 2014.12  sebesar  2,46  persen  dan  terendah  sebesar  minus  0,45  persen  pada  2016.4.  Rerata  nilai  kurs sebesar Rp. 13.267,48 per USD, dengan nilai terendah pada 2018.1 sebesar Rp. 15.227 per USD dan tertinggi pada 2014.3 sebesar Rp. 11.361 per USD. Rerata PDB sebesar Rp. 2.365,186 triliun, dengan nilai  tertinggi  sebesar  Rp.  2.683,21  triliun  pada  2018.Q4  dan  terendah  pada  2014.Q1  sebesar  Rp. 2.057,83 triliun.
Fundamental  perbankan  syariah  memiliki  kondisi  yang  termasuk  sehat.  Rerata  ROA  sebesar 0,85 persen dan masuk kategori cukup baik, dengan nilai tertinggi sebesar 1,407 dalam kategori baik, serta nilai terendah masuk kategori kurang baik, yakni sebesar 0,08 persen.CAR memiliki rerata 16,48 persen, yang dalam kondisi sangat memadai, dengan nilai tertinggi sebesar 21,39 persen dan terendah sebesar 14,09 persen yang masuk dalam kategori sangat memadai. FDR memiliki ninai sebesar 87,36 persen,  dengan  kondisi  yang  cukup  baik,  yang  memiliki  nilai  maksimum  77,63  persen  yang  masuk kategori  baik  dan  nilai minimum  sebesar  102,  22  persen masuk  kategori  kurang  baik.  Rerata  BOPO sebesar  91,42  persen,  yang  masuk  kategori  sangat  baik,  dengan  nilai  tertinggi  sebesar  71,76  persen masuk  kategori  sangat  baik  dan  terendah  sebesar  99,04  persen  masuk  kategori  tidak  baik.  NPF memiliki  rerata  sebesar  4,72  persen  dalam  kondisi  baik,  ddengan  nilai  tertinggi  sebesar  3,01  persen masuk  kategori  baik  dan  terendah  sebesar  6,17  persen  masuk  kategori  cukup  baik.  Untuk  DPK memiliki rerata Rp. 260.979,33 milyar dengan nilai tertinggi sebesar Rp. 371.828 milyar pada 2018.12 dan terendah sebesar Rp. 177.930 milyar pada 2014.1.
Tabel 1. Makro Ekonomi dan Fundamental Perusahaan pada 2014.1-2018.12
ROA CAR FDR BOPO NPF DPK INFLA SI KURS PDB Mean 0.848 4 16.48 17 87.36 16 91.42 33 4.716 7 260970 .33 0.3508 33 13267. 48 2365.1 86 Maxim um 1.407 21.39 3 102.2 21 99.04 1 6.168  371828 2.46 15227 2683.2 1 Minim um 0.08 14.09 77.63 4 71.76 2 3.007  177930 -0.45 11404 2057.8 3 Std. Dev. 0.325 96 1.972 09 7.165 57 6.234 68 0.690 3 57232. 74 0.4565 17 868.71 26 176.99 38
Sumber: Data Hasil Diolah
Hasil dari pengujian model fit, diperoleh nilai R 2 adjusted sebsar 0,667,  yang artinya bahwa variasi atau perilaku dari variabel independenya, yakni CAR, FDR, BOPO, NPL, DPK, Inflasi, Kurs dan  PDB  mampu menjelaskan  variasi  dari  perilaku variabel  dependennya  ROA  sebesar  66,7  persen, sedangkan  sisanya  yang  sebesar  33,3  persen    merupakan  variasi  dari  variabel  independen  lain  yang mempengaruhi  ROA,  tetapi  tidak  dimasukkan  dalam  model.  Hasil  ini,  menunjukkan  bahwa  model ROA  untuk  bank  konvensional  memiliki  model  yang  goodness  of  fit  cukup  baik.  Hasil  pengujian global (uji F) ditunjukkan dengan nilai probability F sebeasr 0,000 < 0,05, yang artinya terbukti paling sedikit terdapat satu variabel independen yang berpengaruh signifikan terhadap ROA.
Tabel 2. Hasil Data Olahan Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. C 13.43719 3.385182 3.969414 0.0002 CAR 0.044729 0.038578 1.159448 0.2518* FDR -0.062568 0.017432 -3.589377 0.0008* BOPO -0.040831 0.007751 -5.268078 0.0000* NPF -0.095206 0.075303 -1.264312 0.2120* DPK -0.007067 0.002906 -2.431841 0.0186* INFLASI -0.081966 0.061468 -1.333478  0.1884**
KURS -1.20E-05 6.51E-05 -0.185043 0.8539* PDB 0.000602 0.000559 1.075466 0.2873* R-squared 0.711801     Mean dependent var 1.108622 Adjusted R-squared 0.665690     S.D. dependent var 0.388938 S.E. of regression 0.224883     Akaike info criterion -0.006907 Sum squared resid 2.528607     Schwarz criterion 0.310005 Log likelihood 9.203756     Hannan-Quinn criter. 0.116803 F-statistic 15.43643     Durbin-Watson stat 1.598050 Prob(F-statistic) 0.000000
*=alpha 5% **=alpha 10% Sumber: data diolah
Pengaruh  CAR  terhadap  ROA,  diperoleh  nilai  koefisien  besar  0,0447,  yang  artinya  CAR berpengaruh  positif  terhadap  ROA,  dimana  meningkatnya  CAR  akan  meningkatkan  ROA  dan sebaliknya,  menurunnya  CAR  akan  menurunkan  ROA.  Nilai  t  statistic  sebesar  1,1595  dengan probability  sebesar  0,2518/2=0,1259>  0,05,  yang  artinya  bahwa  pengaruh  dari  CAR  terhadap  ROA pada perbankan syariah tidak terbukti.
Pengaruh  FDR  terhadap  ROA,  diperoleh  hasil  nilai  koefisien  sebesar    minus  0,063,  yang artinya meningkatnya FDR akan menurunkan ROA dan sebaiknya, menurunnya FDR akan menaikkan ROA.  Nilai  t  statistic  sebesar  minus  3,589  dengan  probability  sebesar  0,0008/2=0,0004<  0,05,  yang artinya  walaupun  FDR  signifikan  terhadap  ROA,  namun  karena  arahnya  bertentangan  dengan  teori, sehingga sehingga FDR tidak terbukti berpengaruh positif terhadap ROA
Pengaruh BOPO terhadap ROA, diperoleh nilai koefisien sebesar  minus 0,041, yang artinya meningkatnya BOPO akan menurunkan ROA dan sebaliknya, menurunnya BOPO akan meningkatkan ROA.  Nilai  t  statistic  minus  5,268  dengan  nilai  probability  sebesar  0,0000/2=0,0000<0,05,  sehingga dapat disimpulkan bahwa pengaruh BOPO terbukti berpengaruh negatif dan signifikan terhadap ROA.
Pengaruh NPF terhadap ROA, diperoleh nilai koefisien estiimasi sebesar minus 0,0952, yang artinya  meningkatkanya  NPF  akan  menurunkan  ROA  dan  sebaliknya,  menurunnya  NPF  akan meningkatkan  ROA.  Nilai  t  statistic  sebesar  minus1,2643  dengan  nilai  probability  sebesar 0,212/2=0,106>0,05 yang artinya NPF berpengaruh negatif dan signifikan terhadap ROA tidak dapat terbukti.
Pengaruh DPK terhadap ROA, diperoleh koefisien estimasi sebesar  minus 0,007, yang artinya meningkatnya  DPK  akan  menurunkan  ROA  dan  sebaliknya,  menurunnya  DPK  akan  meningkatkan ROA.  Nilai  t  statistic  sebesar  minus  2,4318  dengan  nilai  probability  sebesar  0,0186/2=0,0093<0,05, yang  artinya  walaupun  DPK  signifikan  terhadap  ROA,  namun  karena  arahnya  bertentangan  dengan teori, sehingga sehingga DPK tidak terbukti berpengaruh positif terhadap ROA.
Pengaruh inflasi terhadap ROA, diperoleh nilai koefisien estimate debesar minus 0,0819, yang artinya  meningkatknya  inflasi  akan  menurunkan  ROA  dan  sebaliknya,  menurunnya  inflasi  akan meningkatkan  ROA.  Nilai  t  statistic  sebesar  minus  1,333  dengan  nilai  probability  sesbesar 0,1884/2=0,0942<  0,1,  yang  artinya  terbukti  bahwa  inflasi  berpengaruh  negatif  dan  signifikan terhadap ROA.
Pengaruh kurs terhadap ROA, diperoleh nilai koefisien estimasi sebesar minus 0,000012, yang artinya  depreasi  rupiah  akan  menurunkan  ROA  dan  sebaliknya,  apresiasi  rupiah  akan  menaikkan ROA. Nilai t statistic sebesar minus 0,1850 dengan probability sebesar 0,8539/2=0,42695>0,05, yang artinya kurs tidak terbukti berpengaruh negatif terhadap ROA.
Pengaruh  PDB  terhadap  ROA,    diperoleh  nilai  koefisien  estimasi  sebesar  0,000602,  yang artinya  meningkatnya  PDB  akan  meningkatkan  ROA  dan  sebaliknya,    menurunnya  PDB  akan menurunkan ROA. Nilai t statistic sebesar 1,0754 dengan probability sebesar 0,2873/2=0,1436>0,05, sehingga artinya tidak terbukti PDB berpengaruh positif terhadap ROA.
Inflasi  merupakan  faktor  makro  ekonomi  yang  berpengaruh  negatif  terhadap  ROA, dikarenakan  dengan  meningkatnya  inflasi  akan  berdampak  pada  meningkatnya  biaya  produksi perusahaan,  sehingga  akan  mengurangi  keuntungan  perusahaan,  yang  dalam  kondisi  ekstrim  dapat mempebuat  perusahaan  rugi,  bahkan  dapat  ditutup,  dan  pada  akhirnya  akan  membuat  perusahaan kesulitan  likuiditas,  sehingga  akan  meningkatkan  risiko  dan  menurunkan  profitabilitas  perbankan.
Disamping  itu,  pengalaman  dari  krisis monetar  yang  berdampak  pada  banyaknya  bank konvensional ditutup,  menyababkan  kepercayaan  masyarakat  terhadap  bank  syariah  menjadi  lebih  besar.  Hal  ini, dapat  terjadi  karena  dalam  sistem  bagi  hasil  risiko  dibagi  antara  pihak  mitra  dan  perbankan.  BOPO merupakan fundamental perusahaan yang berpengaruh negatif terhadap ROA, dikarenakan perbankan syariah  menjalankan  amanah  secara  baik,  yang  akan  berdampak  pada  efisiensi,  sehingga  dapat menekan biaya, yang akhirnya dapat meningkatkan profitabilitas perbankan.
CAR  yang  tidak  berpengaruh  terhadap  ROA,  dikarenakan  perbankan  dalam  melakukan investasi  secara  selektif  dan  lebih  menekankan  pada  kelangsungan  usahanya,  sehingga  dalam mengurangi  risiko  juga  akan  mengurangi  profitabilitasnya.  FDR  tidak  berpengaruh  terhadap  ROA karena  keberadaan  perbankan  syariah  yang  masih  baru  sehingga  belum  stabil,  menyebabkan  dalam penyaluran  pembiayaannya  masih  belum  optimal  dan  juga  terdapat  pengalihan  pendanaan  yang dikonversikan  dalam  bentuk  asset.  DPK  yang  tidak  berpengaruh  terhadap  ROA  karena  dana  yang terhimpun dapat berupa giro, tabungan dan deposito, dengan memiliki komposisi dari masing-masing sumber dana yang berbeda, sehingga akan terkait dengan biaya dan likuiditas. NPF tidak berpengaruh terhadap  ROA,  karena    dalam  melaksanakan  pembiayan  perbankan  syariah  menerapkan  sistem kehati-hatian secara ketat dan berbagi risiko dengan mitra, sehingga tidak diperlukan dana cadangan yang berlebih, sehingga dapat meningkatkankan profitabilitas. PDB tidak berpengaruh terhadap ROA, karena  peningkatan  PDB  yang  terjadi  merupakan  adanya  intervensi  dari  pengeluaran  pemerintah, berupa gaji ke 13 dan THR, yang bertujuan untuk meningkatkan agregat demand, sehingga dana yang di  dapat  masyarakat  tidak  dugunakan  untuk  meningkatkan  saving,  tetapi  justru  digunakan  untuk konsumsi. Kurs tidak berpengaruh terhadap ROA, karena dana yang di salurkan perbankan digunakan untuk  sektor  riil,  yang  banyak  menggunakan  konten  lokal,  sehingga  tidak  berpengaruh  terhadap perubahan kurs.
Perbankan  syariah  agar  tetap  dapat  bertahan,  perlu  dilakukan  beberapa  tindakan  untuk meningkatkan  kinerjanya,  guna  menunjang  profitabilitas.    Kondisi  makro  ekonomi  perlu  dalam kondisi yang kondusif, dengan memiliki inflasi dan kurs yang stabil, serta memiliki pertumbuhan PDB yang  berasal  dari  peningkatan  produktivitas  dengan  memiliki  daya  saing  tinggi.  Untuk  fundamental perusahaan, perbankan perlu menjaga rasio CAMELS agar tetap dalam kondisi yang kondusif, dengan memperhatikan profitabilitas dan risiko yang dihadapi, serta memprioritaskan penyaluran dana untuk peningkatan usaha kecil dan menengah yang merupakan grass roots economy dan telah terbukti tahan terhadap  krisis  ekonomi  dan  memiliki  peluang  besar  untuk  dapat  tumbuh  menjadi  usaha  besar. Disamping  itu,  perbankan  perlu  juga  melakukan  inovasi  dan  memanfaatkan  teknologi  digital,  agar lebih efisien.

## 5. KESIMPULAN
Keberadaan  perbankan  syariah  diperlukan  dalam  menunjang  pembangunan  di  Indonesia.  Untuk  itu, perlu  menjaga  kepercayaan  masyarakat  dengan  meningkatkan  kinerja,  yang  terindikasi  dengan profitabilitasnya  berupa  ROA.  Kinerja  perbankan  syariah  dipengaruhi  kondisi  makro  ekonomi  dan fundamental  perusahaan.  Makro  ekonomi  berupa  inflasi  dan  fundamental  perusahaan  berupa  BOPO mempunyai pengaruh yang negatif dan signifikan terhadap ROA, sedangkan kurs, PDB, CAR, NPF, DPK,  FDR  tidak  signifikan.  Untuk  itu,  Pemerintah  dapat  dengan  segera  mengantisipasi  terjadinya perubahan  ekonomi  makro  yang  cepat  di  era  globalisasi,  kemudian  pihak  perbankan  melakukan inovasi  dan  memanfaatkan  teknologi  digital,  agar  lebih  efisien,  serta  menyalurkan  dana  pada  sektor yang produktif, terutama usaha kecil dan menengah (UKM).

## 6. LIMITASI DAN STUDI LANJUTAN (opsional)
Penelitian ini dilakukan  pada  industri  perbankan  syariah  di  Indonesia  dengan  menggunakan  variabel fundamental perusahaan dan makro ekonomi. Untuk itu perlu dilakukan studi pada industri perbankan konvensional agar dapat membandingkan kinerjanya, bahkan ada baiknya juga dapat dilihat dari sudut lain,  baik  untuk  permasalahannya  ataupun  variabel  yang  digunakan,  guna  menunjang  kemajuan perbankan syariah.

## UCAPAN TERIMA KASIH
Terimakasih  banyak  kepada  Universitas  Trisakti  yang  telah  memberikan  bantuan  baik  secara  moril dan meteriil kepada penulis.

## REFERENSI
Astuty, Pudji dan M. Nur Firdaus Rahman. (2015). Analisis  pengaruh dana pihak ketiga, bi rate dan kurs  rupiah  terhadap  profitabilitas  (roa)  pada  bank  persero  di  Indonesia  periode  2008-2014. Jurnal Ekonomi . Vol. 17(3). 324-337. Brigham,  Eugene  F  and  Joel  F.  Houton.  (2019). Fundamentals  of  financial  management .  Boston: Cengage Learning Inc.
Choudhury, Masudul Alam. (1997). Money in Islam, a study in Islamic political economy . Routledge. London and New York.
Evita,  Siti  Noni.,  Wa  Ode Zusnita  Muizu    dan  Raden  Tri Wahyu  Atmojo.   (2017).  Penilaian  kinerja karyawan dengan menggunakan metode behaviorally anchore rating scale dan management by objectives. Pekbis Jurnal , Vol.9(1). 18-32.
Gunanty,  Tatang  A.  (2011).  M anajemen  investasi-konsep,  teori  dan  aplikasi .  Jakarta:  Mitra  Wacana Media.
Huda,  Nurul  dan  Mustafa  Edwin.  (2007). Investasi  pada  pasar  modal  syariah .  Jakarta:  Kencana Prenada Media Group.
Jensen,  Michael  C.  dan  Meckling.  William  H.  (1976).  Theory  of  the  firm:  managerial  behavior, agency cost, and ownership structure. Jurnal of Financial Economics , Vol. 3(4). 305-360. Khalifaturofi’ah,  Sholikha  Oktavi  dan  Zubaidah  Nasution.  (2016).  Analisis  faktor-faktor  yang mempengaruhi  kinerja  keuangan  perbankan  di  Indonesia. Jurnal  Masharif  al-  Syariah .  Vol. 1(2). 42-64.
Keynes,  John  M.  (1936). The  General  Theory  of  Employment.  Interest  and  Money .  London: Macmillan.
Nugroho,  Lucky.,  Wiwik  Utami,  Caturida  Meiwanto  Doktorlina,  Soeharjoto  Soekapdjo,  Tengku Chandra  Husnadi.  (2017).  Islamic  banking  capital  challenges  to  increase  business  expansion (Indonesia cases). International Journal of Commerce and Finance . Vol. 3(2). 1-10. Peraturan  Bank  Indonesia  No.  9/1/PBI/2007  Tentang  Sistem  Penilaian  Tingkat  Kesehatan  Bank Umum Berdasarkan Prinsip Syariah.
Ramdhiyanti,  Firza  Rachma.,  Magdalena  Karismariyanti,  Fitri  Sukmawati.  (2018).  Sistem  informasi akuntansi  untuk  menilai  kinerja  perusahaan  menggunakan  rasio  profitabilitas  runtun  waktu. Jurnal Teknologi Informasi dan Manajemen . Vol. 1(1). 28-38.
Soekapdjo,  Soeharjoto.,  Debbie  Aryani  Tribudhi,  Lucky  Nugroho.  (2019).  Pengaruh  fundamental ekonomi  dan  kinerja  keuangan  terhadap  kredit  bermasalah  pada  bank  syariah  di  Indonesia. EkoNiKa. Vol. 4(2). 126-139. http://dx.doi.org/10.30737/ekonika.v4i2.327 .
Soekapdjo,  Soeharjoto.,  Lucky  Nugroho,  Ahmad  Badawi,  Wiwik  Utami.  (2018).  Bad  debt  issues  in Islamic  bank:  macro  and  micro  influencing  (Indonesia  cases). International  Journal  of Commerce and Finance . Vol. 4(1). 10-26.
Supriyono, R.A. dan Heyvon Herdhayinta. (2019). Determinants of bank profitability: the case of the regional  development  bank  (BPD  Bank)  in  Indonesia. Journal  of  Indonesia  Economy  and Business . Vol. 34(1). 1-16. https://doi.org/10.22146/jieb.17331 .
Suryani. (2011). Analisis pengaruh financing to deposit ratio terhadap profitabilitas perbankan syariah di Indonesia. Walisongo. Vol. 19(1). 47-74. http://dx.doi.org/10.21580/ws.19.1.212 . Spence, Michael. (1973). Job market signaling. The Quarterly Journal of Economics , Vol. 87(3). 355- 374.
Tribudhi,  Debbie  Aryani,  Soeharjoto.  (2019).  Determinasi  transaksi  dengan  menggunakan  uang elektronik di Indonesia. Kinerja 16(1) 2019, 78-84. http://dx.doi.org/10.29264/jkin.v16i1.5218 . Wardana, Ridhlo Ilham dan Endang Tri Widyarti. (2015). Analisis Pengaruh CAR, FDR, NPF, BOPO, dan  size  terhadap  profitabilitas  pada  bank  umum  syariah  di  Indonesia  (studi  kasus  pada  bank umum syariah di Indonesia periode 2011-2014). Diponegoro Journal of Management . Vol. 4(4). 1-12.
Widyaningrum,  Lupita  dan  Dodik  Siswantoro.  (2014).  Analysis  The  effect  of  macroeconomic indicators and spesific-firm characteristic as determinant profitability of Islamic banks in Asia. Global review of Islamic economics and business. Vol. 2(2). 85-97. https://doi.org/10.14421/grieb.2014.022-01 .
Yuliansyah, Y., & Jermias, J. (2018). Strategic performance measurement system, organizational learning  and  service  strategic  alignment:  Impact  on  performance. International  Journal  of Ethics and Systems, 34 (4), 564-592.