## JURNAL RISET ILMU EKONOMI
www.jrie.feb.unpas.ac.id ISSN 2776-4567
Analisis Pengaruh Utang Pemerintah Terhadap Perkembangan Nilai Tukar Negara Oman
Hana Saidah 1 , Agustina Wiguna 2 , Cindy Salsabila Putri 3 , Endang Rostiana 4
Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Pasundan
hana.194030028@mail.unpas.ac.id 1 , agustina.194030044@mail.unpas.ac.id 2 , sabilptr329@gmail.com 3 , endangrostiana@unpas.ac.id 4

## Abstract
The Oman Rial is the currency with the third highest exchange rate in the world. 1 Oman Rial - US$2.6 . The exchange rate against the Omani USD was reported at 0.385 OMR/USD. With Oman's currency high, the government and the country's principal bank had to issue banknotes in denominations of 1/4 and 1/2 rials to accommodate transactions of small value. This examine study aims to analyze the factors that impact the movement of the Oman riyal exchange rate, using secondary facts data sourced from  the  World  Bank  and  IMF  in  1984-2019.  Data  analysis  using  multiple  linear regression through the Eviews application. From the analysis, it is known that interest rate, term of trade, public debt, and reserves affect the exchange rate. Interest rate, term of trade, and public debt have a negative effect on the  exchange rate with a regression coefficient of -0.000295 , -0.008934 , and -0.000164, respectively. Reserves have a positive effect on the exchange rate with a coefficient of 2.13. The variables that have a very large influence on the exchange rate are reserves.
Keyword : Exchange Rate, Interest Rate, Commodity Term of Trade, Public Debt, and Reserves

## Abstrak
Rial Oman adalah mata uang dengan nilai tukar tertinggi ketiga di dunia. 1 Rial Oman setara dengan US$2,6. Dengan mata uang Oman yang tinggi, pemerintah dan bank sentral negara itu harus mengeluarkan uang kertas dalam denominasi 1/4 dan 1/2 Rial Oman  untuk  mengakomodasi  transaksi  bernilai  kecil.  Kajian  ini  bertujuan  untuk
menganalisis faktor-faktor yang mempengaruhi perkembangan nilai tukar Riyal Oman, dengan menggunakan data fakta sekunder yang bersumber dari Bank Dunia dan IMF tahun 1984-2019. Analisis data menggunakan regresi linier berganda dengan model OLS. Dari hasil analisis diketahui bahwa suku bunga, term of trade, utang publik, dan cadangan devisa berpengaruh terhadap nilai tukar. Suku bunga, term of trade, dan utang  publik  berpengaruh  negatif  terhadap  nilai  tukar  dengan  koefisien  regresi masing-masing  sebesar  -0,000295  ,  -0,008934  ,  dan  -0,000164  .  Cadangan berpengaruh positif terhadap nilai tukar dengan koefisien 2,13. Variabel yang memiliki pengaruh yang sangat besar terhadap nilai tukar adalah cadangan devisa.
Kata  Kunci  : Nilai  Tukar,  Riyal  Oman.  Utang  pemerintah,  Tingkat  Suku  Bunga, Commodity Term of Trade, Cadangan Devisa.

## PENDAHULUAN
Oman  merupakan  salah  satu  negara yang  menganut  sistem  perdagangan  terbuka. Penerimaan negara dari hasil minyak bumi menjadi pengaruh terhadap pergerakan perdagangan luar negeri dalam perekonomian nasional. Maka berdasarkan itu, Nilai tukar  riil  sangat  krusial  dalam  memilih  daya  saing  terhadap  perdagangan  suatu negara.  Mata  uang  negara  Oman  pernah  mengalami  apresiasi  nilai  tukar  di Semenanjung  Bedouin.  Dalam  melakukan  perdagangan  internasional,  negara  perlu memperhatikan  stabilitas  nilai  tukar  mata  uang  yang  dimilikinya  agar  kegiatan ekonomi internasional dapat terus berjalan dengan baik.  Stabilitas nilai tukar  mata uang yang dibangun oleh suatu negara memiliki hubungan dengan adanya fenomena depresiasi dan apresiasi dimana hal tersebut ditentukan berdasarkan nilai tukar mata uang suatu negara terhadap mata uang 'supporter' seperti Dollar Amerika. Fenomena depresiasi dan apresiasi tersebut sangatlah bergantung kepada mekanisme nilai tukar di pasar valas (Ingham, 2004).
Fenomena dalam menjaga stabilitas nilai tukar mata uang apresiasi dan depresi dapat dikatakan sebagai salah satu bentuk change dalam kegiatan perdagangan ekspor dan impor  yang  ada  di  time  drifting  conversion  standard.  Dalam  hal  ini,  ketika  terjadi apresiasi maka jumlah impor suatu negara akan cenderung mengalami peningkatan dan  sebaliknya  apabila  terjadi  situasi  depresiasi  maka  jumlah  ekspor  yang  akan mengalami  tren  peningkatan  (Ingham,  2004).  Selain  terjadinya  apresiasi  dan depresiasi, kurs mata uang mengalami pergerakan yang juga disebabkan atas tingkat suku  bunga  negara.  Dimana  suku  bunga  yang  lebih  tinggi  dapat  mengakibatkan
permintaan akan mata uang suatu negara meningkat sehingga mampu mendongkrak nilai  tukar  mata  uang  negara  tersebut.  Selain  itu,  suatu  negara  yang  menerapkan sistem nilai tukar akan tergantung pada kebijakan yang ditetapkan suatu negara yang dipengaruhi oleh tujuan dan kedudukan dari politik-ekonominya.
Ditengah harga minyak dunia yang berada pada level rendah, Oman masih mencatat surplus pada perdagangan  meskipun nilai berkurang jauh pada lima tahun terakhir. Produk  utama  ekspor  negara  Oman berupa  minyak,  aluminum,  biji  besi, gas  alam, pupuk,  dan  produk-produk  hidrokarbon,.  Sedangkan  produk  utama  yang  diimpor seperti  kendaraan  bermotor  dan  aksesorisnya,  peralatan  komunikasi  dan  peralatan konstruksi. Suatu Nilai kegiatan ekspor impor barang di negara Oman mencapai 93% dari PDB di tahun 2015. Nilai ekspor Oman yang mencapai 59,4% pada minyak dan gas mencerminkan adanya ketergantungan pada minyak  yang tinggi. Namun, nilai ekspor migas turun tajam dari tahun sebelumnya yang mencapai 65,7% dari total nilai ekspor  Oman.  Oman  juga  merupakan  ekonomi  berpenghasilan  menengah  di Semenanjung  Middle  Easterner  dan  sangat  bergantung  pada  sumber  daya  minyak yang  menurun.  Sektor  hidrokarbon  menyumbang  sekitar  87%  dari  pendapatan anggaran, 45% dari PDB dan 60% dari absolute ekspor (Exchanging Financial matters, 2012).
Menurut  Mankiw,  nilai  tukar   antara  dua  negara  adalah  harga   mata  uang  yang digunakan oleh penduduk negara itu untuk berdagang satu sama lain. Mata uang suatu negara dapat berubah secara signifikan karena perubahan kondisi ekonomi dan sosial politik. Riyal Oman ialah mata uang terbesar ketiga  dengan nilai tukar tertinggi. Setiap 1  Riyal Oman setara dengan  US$2,6. Dengan mata uang  tinggi, Pemerintah Oman dan bank sentral harus mengeluarkan  pecahan 1/4 dan 1/2 Riyal Oman untuk kepentingan  transaksi   bernilai  rendah.  Nilai  Tukar  Terhadap  Riyal  Oman  terhadap Dollar  Amerika  tercatat  sebesar  0.385  OMR/USD  pada  April  2021.  Angka  ini  tetap dibanding pada Maret sebelumnya yaitu 0.385 OMR/USD. Nilai Tukar Terhadap USD Oman diperbarui secara bertahap tiap bulan dengan rata-rata 0.385 OMR/USD pada tahun 1957-2014. Nilai tukar Oman pernah mencapai angka tertinggi sebesar 0.417 OMR/USD  pada  November  1971  dan  rekor  terendah  sebesar  0.345  OMR/USD Desember  pada  1985.  Nilai  tukar  terhadap  Oman  USD   aktif  dalam  CEIC  dan dilaporkan oleh CEIC Information.
Bouraoui  et.al  (2015)  menjelaskan  terdapat  beberapa  faktor  yang  mempengaruhi perkembangan nilai tukar sebagian diantaranya yaitu Utang Pemerintah, Suku Bunga,
Commodity Term of Trade dan Cadangan Devisa. Public debt adalah surat utang yang dikeluarkan  oleh  pemerintah  yang  memerlukan  dana  (Huda  dkk,  2008).  Keadaan Utang  pada  Pemerintah  dari  PDB  Oman  mencapai  55.8  %  pada  2019.  Angka  ini meningkat  dibanding  tahun  sebelumnya  yaitu  47.2  %.  Pertumbuhan  Utang Pemerintah Oman meningkat dengan rata-rata 19.6 % dari 1990 -2019. Apabila dilihat secara historis nilai Utang Pemerintah Oman tertinggi sebesar 55.8 % pada 2019 dan terendah sebesar 4.1 % yang terjadi pada tahun 2008.
Menurut  teori  Keynes,  tingkat  bunga  dapat  ditentukan  atas  penawaran  uang  dan permintaan uang, yang mana menurut teori ini ada tiga aspek pada alasan mengapa seseorang punya kesediaan dalam memegang uang tunai yaitu transaksi, berjaga-jaga dan spekulasi. Keadaan suku bunga negara Oman diketahui sebesar 0.50 % pa pada April 2021. Angka ini dilaporkan tetap dari sebelumnya. Perbaruan suku bunga Oman dengan rata-rata 1.96 % pa dari 2007-2021, yang menggunakan 168 observasi. Hal ini mencapai  angka  tertinggi  sebesar  6.50  %  pada  Agustus  2007.  Kemudian,  rekor terendah sebesar 0.50 % terjadi pada April 2021.
Indikator  pengukuran  manfaat  dan  keberhasilan  kegiatan  pertukaran  barang-  jasa adalah  besarnya Term  of  Trade  antara  ekspor  dan  impornya  melalui  perdagangan internasional.  Dasar  tukar  ekspor  impor  mampu  mempengaruhi  tingkat  pada kesejahteraan suatu bangsa dan juga sebagai alat ukur dalam posisi perdagangan luar negeri suatu bangsa tersebut. Nilai rata-rata CommodityTerm of Trade Oman selama periode 2000 sampai dengan 2019 adalah 160,9% dengan least 86,27% pada tahun 2001 dan maksimum sebesar 253,22% pada tahun 2008 dan nilai terakhir dari tahun 2019 sebesar 128,8%. Sebagai perbandingan, rata-rata dunia pada 2019 berdasarkan 189 negara adalah 118,6%. Mengacu pada peringkat global untuk indikator tersebut atau menggunakan pembanding negara untuk membandingkan tren dari waktu ke waktu. CommodityTerm of Trade untuk Oman dihitung dari nilai ekspornya sebagai persen  dari  nilai  impornya.  Kenaikan  nilai  perdagangan  berarti  bahwa  nilai  ekspor meningkat  relatif  terhadap  nilai  impor.  Negara  ini  mampu  membeli  lebih  banyak impor dengan pendapatan dari ekspornya.
Cadangan  devisa  diartikan  sebagai  seluruh  aset  luar  negri  yang  dikendalikan  oleh otoritas moneter yang mampu digunakan pada saat membiayai ketidakseimbangan neraca pembayaran atau dalam stabilitas mata uang melalui intervensi pasar valuta asing dan tujuan lainya. Berdasarkan definisi tersebut maka manfaat cadangan devisa suatu  negara  dipergunakan  dalam  menjaga  kestabilan  suatu  nilai  tukar  dan  biaya
defisit  pada  neraca  pembayaran  (Benny,2013).  Keadaan  Cadangan  Devisa  Oman dilaporkan sebesar 16.9 USD pada Juli 2021. Rekor ini turun dibanding sebelumnya yaitu 17.2 USD bn untuk Juni 2021. Information Cadangan Devisa Oman diperbarui bulanan,  dengan  rata-rata  1.9  USD  bn  dari  1970-2021.  Data  ini  mencapai  angka tertinggi sebesar 22.3 USD bn pada 2016 dan rekor terendah sebesar 5.9 USD mn pada 1970. Berdasarkan atas hal yang melatarbelakanginya, maka dalam penelitian kami ini bertujuan untuk menganalisis faktor yang mempengaruhi pergerakan nilai tukar riyal Oman.

## METODE
Metode  yang  digunakan  pada  penelitian  ini  adalah  data  kuantitatif.  Data  yang diperoleh untuk penelitian ini adalah data sekunder yang bersumber dari World Bank dan  IMF  dalam  bentuk  time  series  selama  35  tahun  (1984-2019) .  Model  yang digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  model  OLS  (Ordianary  Least  Square)  dan metode analisis berganda dengan persamaan model OLS (Ordianary Least Square). Model Ordianary Least Square adalah model ekonometrik dimana terdapat lebih dari satu  variabel  independen  yang  merupakan  variabel  penjelas  dan  satu  variabel dependen yang merupakan variabel yang dijelaskan dalam satu persamaan linear.
𝑬𝑹 =  𝜷𝟎 + 𝜷𝟏. 𝑷𝑫 + 𝜷𝟐. 𝑰𝑹 + 𝜷𝟑. 𝑻𝑶𝑻 + 𝜷𝟒. 𝑹𝑬𝑺                           (𝟏)
Model  diatas  merupakan  model  penelitian  yang  diukur  dalam  penelitian.  Untuk mengetahui dan menyederhanakan penafsiran terhadap variable-variabel yang akan ditelaah dalam penelitian ini, maka perlu adanya penjelasan singkat mengeai variable variable tersebut sebagai berikut :

## Tabel 1. Operasional Variabel
Jenis Variabel Nama Variabel Ukuran Satuan Dependen Exchange Rate atau Nilai Tukar (ER) Nilai tukar mata uang negara Oman terhadap Dollar Amerika. Dihitung sebagai rerata tahunan berdasarkan rerata bulanan (Tiap mata uang regional relatif terhadap dolar AS). OMR/USD Independen Public Debt (PD) Rasio utang pemerintah terhadap GDP. % Independe Interest Rate atau Suku Bunga Riil (IR) Suku bunga riil merupakan suku bunga pinjaman yang diadaptasi dengan inflasi yang diukur dari deflator PDB %

## HASIL
Hasil analisis regresi dari seluruh varaibel penjelas yaitu interest rate, term of trade, public debt, dan reserves terhadap exchange rate ditunjukan pada table dibawah.

## Tabel 2. Hasil Analisis Regresi
Variabel Koefisien Probabilitas Signifikansi C 1.193429 0.0000 - PD -0.000164 0.0224 Signifikan IR -0.000295 0.0103 Signifikan TOT -0.008394 0.0005 Signifikan RES 2.13E-06 0.0003 Signifikan R Squared 0.374091 Prob F 0.004768
Berdasarkan hasil analisis setiap variabel diketahui berpengaruh signifikan baik secara simultan maupun secara parsial. Interest rate, commodity term of  trade dan public debt memiliki pengaruh negatife terhadap exchange rate yang berarti apabila terdapat kenaikan pada masing masing variabel menyebabkan penurunan pada exchange rate. Sedangkan yang memiliki pengaruh positif terhadap exchange rate hanya reserves. Artinya apabila reserves mengalami kenaikan maka akan menyebabkan kenaikan pada exchange rate.

## PEMBAHASAN
Berdasarkan hasil penelitian bahwa probabilitas F hitung didapati sebesar 0.0047 lebih kecil dari tingkat confidence interval yaitu 95 % atau 0.05. Hal ini bermakna bahwa secara simultan interest rate, public debt, term of trade dan reservers mempengaruhi pergerakan  nilai  tukar  Oman.  Jadi,  jika  investasi,  tenaga  kerja  dan  pengeluaran pemerintah naik secara serentak maka besar kemungkinan akan berdampak positif
Independen Commodity Terms of Trade (TOT) Rasio antara harga ekspor suatu negara dan harga impor barang atau komoditas. Rasio ditentukan melalui membagi harga ekspor dengan impor lalu mengalikan hasilnya degan angka 10 % Independen Reserves atau Total Cadangan Devisa (RES) Total cadangan negara yaitu yang memiliki emas moneter, hak penarikan khusus, cadangan anggota IMF yang dikelola oleh IMF, dan memiliki valuta asing di bawah kuasa otoritas moneter. Juta US$
atas kestabilan nilai tukar di Oman. Koefisien determinasi (R Squared) bernilai 0.374 berarti variasi perubahan pada variable interest rate, term of trade, public debt, dan reserves  37,4%  mempengaruhi  pergerakan  exchange  rate  Oman  dan  62,6% dipengaruhi  oleh  variabel  lain  diluar  model.  Berdasarkan  hasil  penelitian  diperoleh nilai konstanta sebesar 1.193429 yang artinya apabila oleh, public debt, term of trade dan  reservers  ditetapkan  tetap  maka  pertumbuhan  ekonomi  di  Indonesia  hanya sebesar 1.193429 persen.
Koefisien interest rate senilai - 0.000295 yang berarti ketika adanya penaikan 1 persen terhadap interest rate maka akan menyebabkan penurunan pergerakan exchange rate di Oman senilai - 0.000295 persen dengan asumsi variabel public debt, term of trade dan reservers dianggap tetap. Menurut Herman Darmawi (2011:188) fungsi tingkat suku bunga, yaitu taraf suku bunga akan mengubah putusan melakukan investasi yang berdampak  terhadap  tingkat  pertumbuhan  ekonomi.  Hal  ini  juga  sesuai  dengan analisis menurut Sadono Sukirno (2011:402) mengenai hal hal yang mengubah nilai tukar terhadap perubahan suku bunga dan juga tingkat pengembalian investasi yang tinggi akan berdampak pada modal negara luar yang masuk ke negara Oman. Nilai mata uang suatu negara akan turun jika modal negara Oman lebih banyak dialirkan ke negara luar karena suku bunga yang tinggi di negara lainnya.
Koefisien public debt senilai - 0.000164 yang berarti ketika adanya penaikan 1 persen maka  akan  menyebabkan  penurunan  pergerakan  exchange  rate  Oman  senilai  - 0.000164  persen  dengan  asumsi  variabel  oleh  interest  rate,  term  of  exchange  dan reservers  ditetapkan  tetap.  Pernyataan  ini  juga  selaras  dengan  neraca  anggaran di suatu negara bahwa digunakan juga untuk membayar pembangunan demi kebutuhan negara. Jika anggaran defisit maka public debt akan tinggi. Public debt yang tinggi akan  membuat  inflasi  naik.  Defisit  anggaran  dapat  diatasi  dengan  menjual  utang pemerintah atau mencetak uang. Hal tersebut bisa lebih buruk bila hutang yang besar menyebabkan  negara  tersebut  gagal  bayar  sehingga  peringkat  hutangnya  turun. Public debt yang tinggi akan memperlemah nilai tukar mata uang suatu negara.
Koefisien term of trade senilai - 0,563 yang berarti ketika adanya penaikan 1 persen term of trade maka akan menyebabkan penurunan pergerakan exchange rate senilai -  0,563  persen  dengan  asumsi  variable  interest  rate,  public  debt,  dan  reservers dianggap tetap. Pernyataan diatas selaras dengan teori yang sesuai dengan kegiatan ekspor  impor  nilai  tukar  yang  menentukan  seperti  apa  nilai  ekspor  suatu  negara berdampak terhadap nilai impornya. Metode pertukaran internasional dapat dilakukan
dengan beberapa alur : 1. Nilai tukar tertentu yakni tiap suatu negara akan menjaga persediaan dalam bentuk emas, dolar Amerika Serikat atau mata uang lainnya yang kuat,  untuk  melindungi  keseimbangan  nilai  mata  uangnya  2.  Nilai  tukar  fleksibel (mengambang) yakni metode ini lebih elastis dikarenakan metode ini bisa membantu transaksi mata uang yang sangat besar nilainya.
Koefisien reservers sebesar 2.13 yang berarti tiap terjadi kenaikan 1 persen reserves akan  menyebabkan  peningkatan  pergerakan  exchange  rate  sebesar  2.13  persen dengan asumsi variabel interest rate, public debt, dan term of trade ditetapkan tetap. Pernyataan  tersebut  selaras terhadap kaitan  antara nilai tukar  terhadap persediaan devisa  yaitu  bertambahnya  valura  asing  atau  devisa  milik  negara  tertentu menyebabkan  semakin  berkompetensi  suatu  negara  melakukan  transaksi  ekonomi dan keuangan internasional dan semakin kuat nilai mata uang negara tersebut. Selain itu,  semakin  tingginya  nilai  tukar  mata  uang  suatu  negara  membuktikan  bahwa perekonomian  negara  tersebut  lebih  kuat,  sehingga  mampu  mendapatkan  devisa yang lebih banyak. Selain itu, nilai tukar yang membesar akan menekan laju tingkat inflasi. Jika harga barang dan jasa lebih mengarah ke kenaikan, atau disebut dengan inflasi, maka akan memperhambat kegiatan perekonomian negara tersebut. Sehingga negara memerlukan banyak devisa agar negara tersebut dapat bertransaksi dengan negara luar.
Berdasarkan pembahasan di atas apabila mengacu kepada penelitian Bouraoui et.al (2015)  tentang  faktor  penentu  nilai  tukar  THB/USD,  variabel  yang  berpengaruh signifikan terhadap nilai tukar tersebut adalah term of trade, public debt, dan reserves. Namun hanya cadangan devisa yang memiliki pengaruh positif, sisanya berpengaruh negatif. Sedangkan interest rate  tidak  berpengaruh secara signifikan terhadap nilai tukar  THB/USD  alasannya  mungkin  karena  Bank  of  Thailand  tidak  menerapkan kebijakan  suku  bunga  yang  tepat  untuk  mengendalikan  nilai  tukar,  dan  kondisi ekonomi Thailand sulit diperkirakan.

## KESIMPULAN
Dari hasil penelitian yang kami lakukan, dapat disimpulkan maka interest rate, public debt, dan commodity term of trade memiliki korelasi negatif terhadap exchange rate sedangkan  reserves  memiliki  korelasi  positif  terhadap  exchange  rate.  Meskipun
demikian, seluruh variabel berpengaruh secara signifikan terhadap exchange rate Riyal Oman.
Selain  itu  bagi  variabel  yang  memiliki  korelasi  negatif  nantinya  menyebabkan penurunan  exchange  rate  setiap  masing  masing  variabel  mengalami  kenaikan, sedangkan bagi variabel yang memiliki korelasi positif nantinya akan menyebabkan kenaikan pada exchange rate apabila variabel tersebut mengalami kenaikan.

## REFERENSI
Al-Mawali, N., Al Lawati, A., & Ananda, S. (2019). Diversification of Oman economy for sustainable development: Strategic issues and imperatives.
Al Shubiri, F. N., & Jamil, S. A. (2018). The impact of idiosyncratic risk of banking sector on oil, stock market, and fiscal indicators of Sultanate of Oman. International Journal of Engineering Business Management, 10, 1847979017749043.
Bouraoui, T., & Phisuthtiwatcharavong, A. (2015). On the determinants of the THB/USD exchange rate. Procedia economics and finance, 30, 137-145.
Bose, S., Al Naabi, A. M. R., Boughanmi, H., & Yousuf, J. B. (2019). Domestic ban versus border rejections: A case of Oman’s fish exports to the EU. SAGE Open, 9(1), 2158244018823079.
Endang Rostiana, S. E. (2020). Ekonomi Moneter Internasional. CV Cendekia Press.
Goestjahjanti, F. S. (2016). Pengaruh Faktor Inti Nilai Tukar Dan Daya Saing Terhadap Term  of  Trade  Serta  Dampaknya  Kepada  Daya  Beli  Masyarakat Indonesia. Jurnal  Bisnis  dan  Manajemen  (Journal  of  Business  and Management), 16(2), 35-48.
Goestjahjanti,  F.  S.  (2017).  Pengaruh  Fluktuatif  Kurs  Terhadap  Term  of  Trade  dan Implikasinya  Kepada  Daya  Saing  Indonesia. KREATIF:  Jurnal  Ilmiah  Prodi Manajemen Universitas Pamulang, 5(1), 141-156.
Hussein, M. A., & Ahmed, H. M. S. (2019). The Impact of Foreign Direct Investment on Economic  Growth  in  Oman  (1990-2014). Global  Journal  of  Economics  and Business – Vol, 6(3), 552.
Ingham,  G.  (2004).  The  nature  of  money. Economic  Sociology:  European  Electronic Newsletter, 5(2), 18-28.
Mankiw, N. G. (Ed.). (2007). Monetary policy (Vol. 29). University of Chicago Press.
Michie, R. (2012). The London and New York Stock Exchanges 1850-1914 (Routledge Revivals). Routledge.
Naabi, A. A., & Bose, S.  (2020). Do Regulatory Measures Necessarily Affect Oman’s Seafood Export-Supply?. SAGE Open, 10(3), 2158244020950658.
Priadana,  S.,  &  Al  Zyad,  M.  T.  (2021).  Menakar  Peran  Utang  Luar  Negeri  Terhadap Kinerja  Ekonomi  Makro  Negara  Berkembang. JURNAL  RISET  ILMU EKONOMI, 1(2), 89-97.
Setiawati,  R.  A.  (2020).  Analisis  Penggunaan  Public  Debt  Pada  Perusahaan  Sektor Industri Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Manajemen dan Inovasi (MANOVA), 3(1), 64-76.
Suwarno, I., Putra, I. M. W., & Sutapa, I. N. (2021). Pengaruh Inflasi, Nilai Tukar Rupiah (USD), Suku Bunga Dan Ekspor Terhadap Cadangan Devisa Negara Indonesia Tahun 2009-2019. Jurnal Riset Akuntansi Warmadewa, 2(1), 48-53.