## Analisis Kinerja Keuangan Pada Perusahaan Umum Daerah Air Minum (Perumdam) Tirta Mayang Kota Jambi
Ega Kurniasih, Rita Friyani, Riski Hernando * Universitas Jambi, Jambi, Indonesia * Alamat e-mail corresponding author : riskihernando@unja.ac.id

## I N F O   A R T I K E L

## Histori Artikel
Tanggal Submit 24 Juli 2023 Tanggal revisi 27 September 2023 Tanggal Accepted 29 September 2023
Key words: Liquidity Ratio, Solvency Ratio, Profitability Ratio, And Activity Ratio.

## DOI:
10.36805/akuntansi.v8i2.5613
Open access under Creative Common Attribution-ShareAlike (CC-BY-SA)

## A B S T R A C T
This  study  aims  to  find  out  how  the  financial  performance  of  the  Tirta  Mayang Regional  Drinking  Water  Company  (PERUMDAM)  Jambi  City  uses  solvency, profitability, activity and liquidity ratios. This research uses descriptive research type and  quantitative  research  characteristics.  The  population  used  in  this  study  is  the financial  statements  of  the  Tirta  Mayang  Public  Water  Company  (PERUMDAM),
Jambi  City.  Based  on  the  results  of  the  discussion  it  can  be  concluded  that  1).  The financial  performance  of  PERUMDAM  Tirta  Mayang  City  of  Jambi  as  assessed  by the analysis of  the liquidity  ratio  has increased  every  year which illustrates that  the company  is  in  very  good  condition.  2).  The  financial  performance  of  PERUMDAM Tirta  Mayang  City  of  Jambi  as  assessed  by  solvency  ratio  analysis  stated  that  the company's  financial  performance  was  not  good  or  less  effective  so  it  needed  to  be improved.  3).  The  financial  performance  of  PERUMDAM  Tirta  Mayang,  City  of Jambi, assessed by analysis of profitability ratios, stated that the company's financial performance  was  not  good  or  less  effective,  so  it  needed  to  be  improved.  4).  The financial  performance  of  PERUMDAM  Tirta  Mayang  City  of  Jambi  assessed  by activity ratio analysis stated that the company's financial performance was not good or less effective so it needed to be improved.
Key Words : Liquidity Ratio, Solvency Ratio, Profitability Ratio, And Activity Ratio

## A B S T R A K
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  mengetahui  bagaimana  kinerja  keuangan Perusahaan  Daerah  Air  Minum  (PERUMDAM)  Tirta  Mayang  Kota  Jambi dengan  menggunakan  rasio  solvabilitas,  rentabilitas,  aktivitas  dan  likuiditas. Penelitian  ini  menggunakan  jenis  penelitian  deskriptif  dan  karakteristik penelitian  kuantitatif.  Populasi  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah laporan keuangan Perusahaan Daerah Air Minum (PERUMDAM) Tirta Mayang Kota  Jambi.  Berdasarkan  hasil  pembahasan  dapat  disimpulkan  bahwa  1). Kinerja  keuangan  PERUMDAM  Tirta  Mayang  Kota  Jambi  yang  dinilai  dari analisis  rasio  likuiditas  mengalami  peningkatan  setiap  tahunnya  yang menggambarkan  kondisi  perusahaan  sangat  baik.  2).  Kinerja  keuangan PERUMDAM  Tirta  Mayang  Kota  Jambi  yang  dinilai  dengan  analisis  rasio solvabilitas menyatakan bahwa kinerja keuangan perusahaan kurang baik atau kurang efektif sehingga perlu ditingkatkan. 3). Kinerja keuangan PERUMDAM Tirta  Mayang  Kota  Jambi  yang  dinilai  dengan  analisis  rasio  profitabilitas menyatakan  bahwa  kinerja  keuangan  perusahaan  kurang  baik  atau  kurang efektif  sehingga  perlu  ditingkatkan.  4).  Kinerja  keuangan  PERUMDAM  Tirta Mayang  Kota  Jambi  yang  dinilai  dengan  analisis  rasio  aktivitas  menyatakan bahwa kinerja keuangan perusahaan kurang baik atau kurang efektif sehingga perlu ditingkatkan.
Kata  Kunci: Rasio  Likuiditas,  Rasio  Solvabilitas,  Rasio  Rentabilitas,  Dan  Rasio Aktivitas

## 1. Pendahuluan
Persaingan  bisnis  semakin  meningkat  yang  diikuti  dengan  peningkatan  kompleksitas peningkatan  lingkungan  bisnis,  sehingga  baik  secara  langsung  maupun  tidak  langsung mempengaruhi  kinerja  perusahaan.  Ditengah  pandemi  saat  ini,  menjadi  pemicu  perusahaan untuk  menjaga  keberlangsungan  bisnis  demi  meningkatkan  kinerja  perusahaan.  Kinerja merupakan keseluruhan hasil dari suatu kegiatan setelah melalui proses untuk mencerminkan kondisi organisasi pada periode tertentu. Salah satu cara untuk menilai dan mengukur kinerja keuangan  perusahaan  dengan  menganalisis  laporan  keuangan.  Umumnya  penilaian  kinerja keuangan perusahaan menggunakan analisis likuiditas, solvabilitas, dan profitabilitas. Dengan mengunakan rasio tersebut, dapat memberikan gambaran kondisi keuangan perusahaan. Hasil dari analisis kinerja tersebut diharapkan tidak hanya dimanfaatkan oleh pimpinan perusahaan, namun juga dapat dimanfaatkan dan digunakan oleh pihak-pihak yang memiliki kepentingan pada perusahaan (Andriani et al., 2023; Chamalinda & Faisol, 2022).
Untuk mendorong suatu perusahaan mencapai tujuan atau menjalankan fungsinya perlu diadakan  evaluasi  terhadap  kinerja  yang  telah  dilakukan.  Evaluasi  ini  berguna  untuk pengambilan  keputusan  yang  tepat  untuk  pencapaian  tujuan.  Kinerja  perusahaan  menjadi tolak  ukur  perkembangan  suatu  perusahaan,  salah  satu  yang  menjadi  fokus  adalah  kinerja keuangannya.  Kinerja  keuangan  dapat  dinilai  dari  baik  tidaknya  laporan  keuangan.  Kinerja keuangan  merupakan  informasi  mengenai  kondisi  keuangan  dan  interpretasi  dari  efektivitas dan  efisiensi  dari  pengelolaan  operasional  keuangan  untuk  memperoleh  laba  maksimal. Kinerja keuangan suatu perusahaan menunjukkan seberapa sehat perusahaan tersebut. Apabila kinerja  keuangan  perusahaan  tersebut  baik,  maka  perusahaan  tersebut  dapat  dikatakan perusahaan  yang  sehat. Dapat  diartikan  bahwa  kinerja  keuangan  merupakan  informasi  yang menggambarkan proses keuangan yang dijalankan sebuah perusahaan dalam periode tertentu (Hernando et al. 2022; Syofyan et al., 2021; Tangdialla et al., 2020).
Kinerja  merupakan  suatu  gambaran  tentang  kondisi  keuangan  suatu  perusahaan  yang dianalisis  dengan  alat-alat  analisis  keuangan,  sehingga  dapat  diketahui  mengenai  keadaan keuangan suatu perusahaan yang mencerminkan prestasi kerja dalam periode tertentu. Hal ini sangat  penting  agar  sumber  daya  digunakan  secara  optimal  dalam  menghadapi  perubahan lingkungan.  Salah  satu cara  yang  digunakan  untuk  menilai  dan  mengukur  kinerja  keuangan adalah  dengan  melihat  laporan  keuangan. Penilaian  kinerja  keuangan  perusahaan  umumnya menggunakan  analisis  likuiditas,  solvabilitas,  aktivitas  dan  profitabilitas  (Ambia  et  al.,  2022; Hasan et al., 2021; Putri et al., 2021).
Laporan keuangan pada prinsipnya merupakan hasil dari proses akutansi yang digunakan sebagai  alat  untuk  memberi  informasi  mengenai  data  keuangan  perusahaan.  Laporan keuangan  terdiri  dari  neraca,  laporan  rugi-laba,  laporan  perubahan  modal  dan  laporan  arus kas.  Informasi  laporan  keuangan  bisa  diungkapkan  dengan  melakukan  analisis  terhadap laporan  keuangan  sebagai  landasan  perencanaan  bagi  kelangsungan  perusahaan  untuk  masa akan datang. Sukses atau tidak manajer perusahaan biasanya dilihat dari laba yang diperoleh. Awalnya laporan keuangan bagi perusahaan hanya sebagai alat peguji dari pekerjaan bagian pembukuan.  Lalu  laporan  keuangan  menjadi  dasar  untuk  mengukur  kinerja  keuangan perusahaan.  Tetapi  laporan  keuangan  juga  mempunyai  keterbatasan-  keterbatasan  yang mengurangi kejujuran dan keandalan data akutansi. Pada akutansi kejujuran dalam penyajian laporan  keuangan  sangat  penting  agar  tidak  menyesatkan  penggunaan  laporan  keuangan. Implikasi  kejujuran  tidak  akan  pernah  membuat  garis  batas  yang  tegas  antara  laporan keuangan yang jujur dan tidak jujur. Apakah laporan keuangan memang memiliki kandungan informasi yang layak digunakan sebagai salah satu dasar pengambilan keputusan di masa akan datang.  Cara  tersebut  tidak  melanggar  standar  akutansi  yang  berlaku,  maka  dari  itu perusahaan yang melakukan cara tersebut sangat mungkin dari  hasil laporan keuangan data
bagian audit menunjukkan pedapat yang wajar (Oktavia et al., 2020).
Analisis laporan keuangan dasarnya merupakan perhitungan rasio-rasio untuk mengukur situasi  keuangan  perusahan,  kemudian  laporan  keuangan  disusun  berdasarkan  data  yang relevan  dan  dilakukan  dengan  prosedur  akutansi  dan  pengukuran  yang  benar,  terlihat  dari kondisi  keuangan  yang  dimaksud  ialah  diketahuinya  berapa  jumlah  harta,  kewajiban  dan modal dari neraca yang dimiliki. Setelah itu akan diketahui jumlah pendapatan yang diterima serta jumlah biaya yang dikeluarkan selama periode tertentu. Dengan demikian, bisa diketahui bagaimana  hasil  usaha  yang  diperoleh  selama  periode  tertentu  dari  laporan  rugi  laba  yang disajikan (Hernando, 2018; Hernando, 2020; Hernando, 2021; Oktavia et al., 2020).
Dalam  sektor  penyediaan  dan  pendistribusian  air  minum  pemerintah  mendirikan Perusahaan  Umum  Daerah  Air  Minum  (PERUMDAM),  PERUMDAM  ini  bertujuan  untuk menyediakan air bersih bagi masyarakat setempat yang struktur organisasinya berinduk pada pemerintah daerah. PERUMDAM merupakan badan usaha yang harus menjalankan dua fungsi sekaligus, yaitu sebagai social oriented dan profit oriented . Social oriented adalah pelayanan yang baik terhadap masyarakat dalam penyediaan air bersih, sedangkan profit oriented adalah tujuan untuk  menghasilkan  laba  sebagai  dana  untuk  beroperasi  dan  sebagai  sumber  penerimaan daerah. Maka sudah menjadi keharusan agar di dalamnya menjalankan kedua fungsi tersebut. Dalam  menjalankan  perusahaan  perlu  dilakukan  evaluasi  atas  kinerja  yang  telah  dilakukan oleh  seluruh  elemen  perusahaan.  Sebagai  alat  evaluasi  dan  perencanaan  program  kedepan perlu untuk dilakukannya analisis kinerja keuangan (Aryani et al., 2021).
Perusahaan  Umum  Daerah  Air  Minum  (PERUMDAM)  adalah  perusahaan  layanan  air bersih.  Salah  satu  tujuan  PERUMDAM  adalah  untuk  memenuhi  kebutuhan  hidup, pembangunan,  dan distribusi  sarana dan prasarana air bersih, dan tujuan selanjutnya adalah memberikan kontribusi bagi pembangunan ekonomi, untuk mendukung pembangunan daerah melalui  perluasan  kesempatan  kerja,  dan  mendapatkan  keuntungan  selaku  sumber  pokok pendanaan  daerah.  Perumdam  Tirta  Mayang  Kota  Jambi  adalah  sebuah  perusahaan  daerah yang  beroperasi  pada  sektor  fasilitas  air  minum/bersih.  Perusahaan  ini  diyakini  pemerintah agar memberikan pelayanan untuk masyarakat Kota Jambi sebagai upaya memakmurkan serta menunjang aktivitas ekonomi masyarakat.
Direktur  administrasi  dan  keuangan  PERUMDAM  Tirta  Mayang  (ST)  sepanjang  tahun 2020  PERUMDAM  Tirta  Mayang  mengalami  kerugian  atau  penurunan  pendapatan  hinggan Rp14 Miliar. Hal itu dikarenakan adanya pandemi covid-19, yang berdampak pada tutupnya dunia  usaha  di  Kota  Jambi.  Kondisi  keuangan  PERUMDAM  Tirta  Mayang  berbeda  setiap tahunnya,  pada  2018  kondisi  keuangan  PERUMDAM  Tirta  Mayang  memperoleh  laba,  pada 2019  juga  memperoleh  laba,  namun  pada  tahun  2020  catatan  keuangan  PERUMDAM  Tirta Mayang mengalami kerugian. ST menambahkan secara catatan keuangan, kira-kira Rp14 Miliar PERUMDAM Tirta Mayang mengalami penurunan pendapatan pada tahun 2020, pada tahun 2019 sebelum pajak PERUMDAM Tirta Mayang memperoleh keuntungan Rp17 Miliar. Setiap tahun  tentu  ada  inflasi  dan  ekskalasi  harga  seperti  tahun  2018  terdapat  tarif  baru  di PERUMDAM Tirta Mayang, tetapi berdasarkan laporan cash flow masih aman, sehat dan masih survive ( Jambione.com , 2021).
Tabel 1. Hasil Laporan Laba Rugi PERUMDAM Tirta Mayang Kota Jambi Periode 2020-2021 Periode Pendapatan Laba/Rugi Per Des 2020 121.176.887.056 (14.692.021.169,65) Per Des 2021 128.843.590.808 4.105.022.045,49

## Sumber: Data laporan keuangan PERUMDAM Tirta Mayang
Berdasarkan  tabel  1.1  terlihat  secara  umum  selama  dua  tahun  terakhir  dari  tahun  2020- 2021 menunjukkan PERUMDAM Tirta Mayang Kota Jambi mengalami peningkatan dari tahun
2020 ke 2021 pada laporan laba rugi. Pada tahun 2021 PERUMDAM Tirta Mayang memperoleh laba  sebesar  Rp4.105.022.045,49  yang  menunjukkan  bahwa  kondisi  keuangan  PERUMDAM Tirta Mayang meningkat dari tahun sebelumnya yaitu pada tahun 2020 dimana PERUMDAM Tirta Mayang mengalami kerugian sebesar Rp14.692.021.169,65.
Penelitian-penelitian sebelumnya telah banyak meneliti tentang Kinerja Keuangan seperti penelitian  yang  dilakukan  oleh  Rosaldi  et  al.  (2021)  dengan  hasil  penelitian  yaitu  (1) Kemampuan  perusahaan  Umum  Daerah  Air  Minum  (PERUMDA)  Kota  Makassar  dalam memperoleh  laba  dilihat  dari Net  Proft  Margin dikategorikan  tidak  baik  karena  dua  tahun terakhir perolehan NPM berada dibawah ratarata industri, (2) Kemampuan perusahaan Umum Daerah  Air  Minum  (PERUMDA)  kota  Makassar  dalam  menghasilkan  laba  dengan menggunakan Return  On  Asset ,  dikategorikan  tidak  baik  karena  empat  tahun  terakhir perolehan  ROA  berada  dibawah  rata-rata  industri,  (3)  Sedangkan  kemampuan  perusahaan Umum  Daerah  Air  Minum  (PERUMDA)  kota  Makassar  dalam  menghasilkan  laba  dengan menggunakan Return On  Equity dikategorikan  tidak  baik  karena  pada  empat  tahun  terakhir perolehan ROE berada di bawah rata-rata industri.
Penelitian  Dawu  &  Manane  (2020)  dengan  hasil  penelitian  menunjukkan  bahwa  nilai kinerja  keuangan  yang  di  peroleh  PDAM  Tirta  Lontar  Kabupaten  Kupang  pada  tahun  2014 sebesar 31,50, pada tahun 2015 sebesar 30,00, pada tahun 2016 sebesar 30,00, pada tahun 2017 sebesar 31,50, dan pada tahun 2018 sebesar 29,25. Secara keseluruhan kinerja keuangan PDAM Tirta Lontar Kabupaten Kupang 2014-2018 termasuk dalam kategori kurang baik sesuai tingkat keberhasilan yang ditetapkan.
Penelitian  yang  dilakukan  oleh  Tangdialla  et  al.  (2020)  dengan  hasil  penelitian menunjukkan  bahwa  pengukuran  kinerja  keuangan  PDAM  Kota  Makassar  berdasarkan  10 indikator  yang  telah  ditetapkan  oleh  Kepmendagri  Nomor  47  Tahun  1999  pada  tahun  2015 memiliki nilai kinerja aspek keuangan sebesar 66,67 dengan k ategori “Baik”, pada tahun 2016 memiliki  nilai  kinerja  aspek  keuangan  83,31  dengan  kategori  “Baik  Sekali”  dan  pada  tahun 2017  memil iki  nilai  kinerja  aspek  keuangan  81,67  dengan  kategori  “Baik  Sekali”.  Sehingga secara  umum  dapat  disimpulkan  rata-rata  kinerja  aspek  keuangan  PDAM  Kota  Makassar menunjukkan kinerja “Baik Sekali” dengan nilai rata -rata 77,22.
Penelitian yang dilakukan oleh Idrus (2019) juga meneliti tentang kinerja keuangan dengan hasil penelitian menunjukkan bahwa kinerja keuangan PDAM kota Pare pada keuangan rasio mempunyai kinerja yang baik. Rasio PDAM kota Pare Skor-Z pada tahun 2014 adalah dalam posisi  yang  rawan  itulah  nilai  z  1,34  ini  dijadwalkan  pada  tahun  hasil  penjualan  dapat mencakup produksi seluruh biaya dan jumlah nakal oleh masyarakat ini dapat dilihat dalam rasio  aktivitas  mana  usia  rata-rata  piutang  adalah  135  hari.  Pada  tahun  2015  berada  dalam posisi  yang  rentan  karena  nilai  Z  di  1,20-2,90.  Tingkat  kinerja  kesehatan  telah  meningkat selama 2016, PDAM Parepare sangat jauh dari kebangkrutan.
Penelitian  ini  merujuk  pada  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Aryani  et  al.  (2021)  tentang kinerja  keuangan  pada  perusahaan  umum  daerah  air  minum  tirta  mangutama  Kabupaten Badung  dengan  hasil  penelitiannya  menunjukkan  bahwa  Likuiditas  yang  dihitung menggunakan ( current ratio ) berpengaruh positif terhadap kinerja keuangan. Solvabilitas yang dihitung  menggunakan  ( debt  to  equity  ratio )  berpengaruh  negatif  terhadap  kinerja  keuangan. Aktivitas  yang  dihitung  menggunakan  ( total  assets  turnover )  berpengaruh  positif  terhadap kinerja keuangan.
Penelitian  ini  memiliki  perbedaan  dengan  penelitian  yang  dirujuk.  Perbedaan  dari penelitian ini dibandingkan dengan penelitian sebelumnya yang dilakukan oleh  Aryani et al. (2021) adalah Penelitian Aryani et al. (2021) dilakukan diperusahaan umum daerah air minum tirta mangutama Kabupaten Badung, sedangkan penelitian ini dilakukan di PERUMDAM Tirta Mayang Kota Jambi. Perbedaan selanjutnya yaitu pada penelitian yang dilakukan oleh Aryani
et  al.  (2021)  menggunakan  tiga  rasio  yaitu  likuiditas,  rasio  solvabilitas  dan  rasio  aktivitas sedangkan pada penelitian ini menggunakan empat rasio yaitu solvabilitas, rasio profitabilitas, rasio aktivitas dan rasio likuiditas.

## 2. Tinjauan Pustaka Laporan Keuangan
Laporan  keuangan  adalah  alat  yang  digunakan  oleh  perusahaan  untuk mengkomunikasikan  data  keuangan  sebagai  hasil  dari  proses  akuntansi  kepada  pihak-pihak yang  mempunyai  kepentingan  (Hery,  2015).  Menurut  Kasmir  (2013) ,  “Laporan  keuangan merupakan  laporan  yang  dapat  menggambarkan  kondisi  keuangan  pada  suatu  perusahaan yang terjadi saat ini atau periode yang akan datang”. Laporan keuangan terdiri dari neraca dan suatu  perhitungan  laba-rugi  dari  hasil  operasi  perusahaan  dengan  laporan  yang  berkaitan dengan  perubahan  ekuitas  pada  suatu  perusahaan  (Munawir,  2010).  Sedangkan  menurut Sutrisno (2012), laporan keuangan merupakan sebuah hasil akhir dari suatu proses akuntansi yang meliputi dua laporan utama (neraca dan laporan laba-rugi), yang disusun dengan tujuan untuk  penyedia  informasi  keuangan  pada  perusahaan  yang  dapat  dijadikan  sebagai  bahan pertimbangan dalam pengambilan keputusan oleh pihak-pihak yang memiliki kepentingan.
Berdasarkan  definisi-definisi  di  atas  maka  dapat  disimpulkan  bahwa  laporan  keuangan adalah  laporan  yang  menunjukkan  kondisi  keuangan  dan  kinerja  perusahaan  dalam  suatu periode tertentu, terdiri dari neraca, laporan laba rugi serta perubahan ekuitas yang bertujuan untuk memberikan informasi mengenai posisi keuangan dan kinerja keuangan bagi pengguna laporan dalam pengambilan keputusan.

## Kinerja Keuangan
Kinerja  adalah  hasil  atau  tingkatan  keberhasilan  seseorang  secara  keseluruhaan  selama periode tertentu di dalam melaksanakan dibandingkan dengan berbagai kemungkinan, seperti standar hasil kerja, target atau sasaran atau kriteria yang telah ditentukan terlebih dahulu dan telah  disepakatkan  bersama.  Kinerja  keuangan  adalah  suatu  analisis  yang  dilakukan  untuk melihat  sejauh  mana  suatu  perusahaan  telah  melaksanakan  dengan  menggunakan  aturan- aturan pelaksanaan keuangan secara baik dan benar. Seperti dengan membuat suatu lapaoran keuangan  yang  telah  memenuhi  setandar  dan  ketentuan  dalam  SAK  (Setandar  Akutansi Keuangan)  atau  GAAP.  Pemantauan  dan  evaluasi  kinerja  keuangan  suatu  hal  penting  yana perlu diperhatikan karena adanya jaminan bahwa rencana yang sedang diimplementasikan itu mampu  mengantisipasi  permasalahan  yang  timbul  pada  tahab  awal  sebelum  permasalahan menjadi besar. Oleh karena itu menejer keuangan harus mementukan sarana untuk memantau dan mengevaluasi kinerja keuangan perusahaan (Mahmud, 2007).

## Analisis Laporan Keuangan
Analisis  laporan  keuangan  perlu  dilakukan  secara  cermat  dengan  menggunakan  metode dan  teknik  analisis  yang  tepat  untuk  menghasilkan  keputusan  yang  tepat.  Kinerja  keuangan suatu  perusahaan  sangat  bermanfaat  bagi  berbagai  pihak  (stakeholders)  seperti  investor, kreditur,  analis,  konsultan  keuangan,  pialang,  pemerintah,  dan  pihak  manajemen  sendiri. Menurut  Munawir  (2010),  analisis  laporan  keuangan  adalah  analisis  laporan  keuangan  yang terdiri  dari  penelaahan  atau  mempelajari  daripada  hubungan  dan  tendensi  atau kecenderungan  ( trend )  untuk  menentukan  posisi  keuangan  dan  hasil  operasi  serta perkembangan  perusahaan  yang  bersangkutan.  Menurut  Harahap  (2011),  Analisis  laporan keuangan  berarti  menguraikan  pos-pos  laporan  keuangan  menjadi  unit  informasi  yang  lebih kecil dan melihat hubungannya yang bersifat signifikan atau yang mempunyai makna antara satu  dengan  yang  lain  baik  antara  data  kuantitatif  maupun  non-kuantitatif  dengan  tujuan untuk  mengetahui  kondisi  keuangan  lebih  dalam  yang  sangat  penting  dalam  proses
Rasio Lancar  = Aktiva Lancar Hutang Lancar X 100
Rasio Cepat  = Aktiva Lancar−Persediaan
Hutang Lancar X 100
menghasilkan keputusan yang tepat.
Berdasarkan  penjelasan  tersebut  dapat  disimpulkan  bahwa  analisis  laporan  keuangan merupakan  proses  untuk  mempelajari  data-data  keuangan  agar  dapat  dipahami  dengan mudah untuk mengetahui posisi keuangan, hasil operasi dan perkembangan suatu perusahaan dengan  cara  mempelajari  hubungan  data  keuangan  serta  kecenderungannya  terdapat  dalam suatu  laporan  keuangan,  sehingga  analisis  laporan  keuangan  dapat  dijadikan  sebagai  dasar dalam pengambilan keputusan bagi pihak-pihak yang berkepentingan.

## Analisis Rasio
Rasio keuangan menggambarkan suatu hubungan atau perimbangan antara suatu jumlah tertentu  dengan  jumlah  lain.  Analisis  rasio  keuangan  menggunakan  data  laporan  keuangan yang telah ada sebagai dasar penilaiannnya, meskipun didasarkan pada data dan kondisi masa lalu, analisis rasio keuangan dimaksudkan untuk menilai risiko dan peluang pada masa yang akan  datang.  Pengukuran  dan  hubungan  satu  pos  dengan  pos  lain  dalam  laporan  keuangan yang  tampak  dalam  rasio-rasio  keuangan  memberikan  kesimpulan  yang  berarti  dalam penentuan tingkat kesehatan suatu perusahaan. Menurut Natan & Setiana (2010) rasio adalah gambaran  suatu  hubungan  atau  perimbangan  ( mathematical  relationship )  antara  suatu  jumlah tertentu  dengan  jumlah  yang  lain.  Analisis  rasio  adalah  alat  yang  dapat  digunakan  untuk menggambarkan  kondisi  atau  posisi  keuangan  suatu  perusahaan.  Penganalisis  dapat membandingkan suatu rasio keuangan dengan rasio standar untuk mengetahui baik buruknya suatu perusahaan.
Analisis rasio merupakan analisis yang digunakan untuk mengetahui hubungan pos- pos yang  ada  dalam  satu  laporan  keuangan  atau  pos-pos  antara  laporan  keuangan  neraca  dan laporan  laba  rugi  (Kasmir,  2013).  Dengan  membandingkan  rasio  keuangan  perusahaan  dari tahun  ke  tahun,  seorang  analis  dapat  mempelajari  komposisi  perubahan  yang  terjadi  dan menentukan  apakah  terdapat  kenaikan  atau  penurunan  kondisi  keuangan  dan  kinerja keuangan selama waktu tersebut. Menurut Kasmir (2012), untuk mengukur kinerja keuangan perusahaan  dengan  menggunakan  rasio-rasio  keuangan,  dapat  dilakukan  dengan  beberapa rasio keuangan. Setiap rasio keuangan memiliki tujuan, kegunaan, dan arti tertentu. Kemudian, setiap  hasil  dari  rasio  yang  diukur  diinterpretasikan  sehingga  menjadi  lebih  berarti  bagi pengambilan keputusan.
a. Rasio Likuiditas
Rasio  Likuiditas  ( Liquidity  ratio )  merupakan  rasio  yang  menggambarkan  kemampuan perusahaan  dalam  memenuhi  kewajiban  (utang)  jangka  pendek.  Artinya  apabila perusahaan  ditagih,  perusahaan  akan  mampu  untuk  memenuhi  utang  tersebut terutama  utang  yang  sudah  jatuh  tempo.  Jenis-jenis  rasio  likuiditas  yang  digunakan, diantaranya:
1. Rasio  Lancar  ( Current  Ratio )  merupakan  rasio  untuk  mengukur  kemampuan perusahaan  dalam  membayar  kewajiban  jangka  pendek  atau  utang  yang  segera jatuh tempo pada saat ditagih secara keseluruhan. Rumus untuk mencari rasio lancar ( current ratio ):
2. Rasio  Cepat  ( Quick  Ratio )  merupakan  rasio  yang  menunjukkan  kemampuan perusahaan  dalam  memenuhi  atau  membayar  kewajiban  atau utang  lancar  (utang jangka  pendek)  dengan  aset  lancar  tanpa  memperhitungkan  nilai  sediaan ( inventory ).
Rumus untuk mencari rasio cepat ( quick ratio ):
Rasio Kas  = Kas atau setara kas
Hutang Lancar X 100 Total Utang Debt to Total Assets Ratio  = Total Aktiva Total Utang Debt to Equity Ratio  = Modal Sendiri Penjualan Fixed Assets Turn Over = Total Aset Tetap Penjualan Total assets turn over =
Total Aset
3. Rasio Kas ( Cash Ratio ) merupakan alat yang digunakan untuk mengukur seberapa besar uang kas yang tersedia untuk membayar utang.
Rumus untuk mencari rasio kas ( cash ratio ):
b. Rasio Solvabilitas
Rasio  Solvabilitas  ( Leverage Ratio )  merupakan  rasio  yang  digunakan  untuk  mengukur sejauh mana aset perusahaan dibiayai dengan utang. Artinya berapa besar beban utang yang  ditanggung  perusahaan  dibandingkan  dengan  asetnya.  Jenis-jenis  rasio solvabilitas yang digunakan, diantaranya:
1. Debt  to  Asset  Ratio ( Debt  Ratio )  merupakan  rasio  utang  yang  digunakan  untuk mengukur  perbandingan  antara  total  utang  dengan  total  aset.  Dengan  kata  lain, seberapa  besar  aset  perusahaan  dibiayai  oleh  utang  atau  seberapa  besar  utang perusahaan berpengaruh terhadap pengelolaan asset.
Rumus untuk mencari debt to asset ratio :
2. Debt to Equity Ratio merupakan rasio yang digunakan untuk menilai utang dengan ekuitas.  Rasio  ini  berguna  untuk  mengetahui  jumlah  dana  yang  disediakan peminjam  (kreditor)  dengan  pemilik  perusahaan.  Dengan  kata  lain,  rasio  ini berfungsi  untuk  mengetahui  setiap  rupiah  modal  sendiri  yang  dijadikan  untuk jaminan utang.
Rumus untuk mencari debt to equity ratio:

## c. Rasio Aktivitas
Rasio  Aktivitas  ( Activity  Ratio )  merupakan  rasio  yang  digunakan  untuk  mengukur efektivitas perusahaan dalam menggunakan aset yang dimilikinya. Rasio aktivitas juga digunakan  untuk  menilai  kemampuan  perusahaan  dalam  melaksanakan  aktivitas sehari-hari. Jenis-jenis rasio aktivitas yang digunakan, diantaranya:
1. Fixed Assets  Turn Over merupakan  rasio  yang  digunakan  untuk  mengukur  berapa kali dana yang ditanamkan dalam aset tetap berputar dalam satu periode. Rumus untuk mencari fixed assets turn over:
2. Total  Assets  Turn  Over merupakan  rasio  yang  digunakan  untuk  mengukur perputaran  semua  aset  yang  dimiliki  perusahaan  dan  mengukur  berapa  jumlah penjualan yang diperoleh dari tiap rupiah aset. Rumus untuk mencari total assets turn over:

## d. Rasio Profitabilitas
Rasio  Profitabilitas  merupakan  rasio  untuk  menilai  kemampuan  perusahaan  dalam mencari keuntungan. Rasio ini juga memberikan ukuran tingkat efektivitas manajemen suatu  perusahaan.  Hal  ini  ditunjukkan  oleh  laba  yang  dihasilkan  dari  penjualan  dan
Net Profit Margin   = EAT Sales X 100 Return On Invesment   = EAT Total Asset X 100
Return On Equity  = EAT Equity X 100
pendapatan investasi. Jenis-jenis rasio profitabilitas yang digunakan, diantaranya:
1. Net  Profit  Margin (Margin  Laba  Bersih)  merupakan  ukuran  keuntungan  dengan membandingkan  antara  laba  setelah  bunga  dan  pajak  dibandingkan  dengan penjualan.
Rumus untuk mencari net profit margin :
2. Hasil Pengembalian Investasi ( Return on Investment atau ROI) merupakan rasio yang menunjukkan hasil ( return ) atas jumlah aset yang digunakan dalam perusahaan. ROI juga  merupakan  suatu  ukuran  tentang  efektivitas  manajemen  dalam  mengelola investasinya.
Rumus untuk mencari return on investements (ROI):
3. Hasil  Pengembalian  Ekuitas  ( Return  on  Equity atau  ROE)  merupakan  rasio  untuk mengukur laba bersih sesudah pajak dengan modal sendiri.
Rumus untuk mencari return on equity (ROE):

## 3. Metode Penelitian

## Jenis Penelitian
Penelitian  ini  menggunakan  jenis  penelitian  deskriptif  dan  sifat  penelitian  kuantitatif. Penelitian  deskriptif  adalah  penelitian  yang  dilakukan  untuk  mengetahui  nilai  variabel mandiri,  baik  satu  variabel  atau  lebih  (independen)  tanpa  membuat  perbandingan,  atau menghubungkan  dengan  variabel  yang  lain.  Penelitian  kuantitatif,  adalah  penelitian  yang memperoleh data yang berbentuk angka atau data kualitatif yang diangkakan (Sugiyono, 2003). Penelitian  ini  akan  mengukur  kinerja  keuangan  Perusahaan  Umum  Daerah  Air  Minum (PERUMDAM) Tirta Mayang Kota Jambi.

## Jenis Data dan Sumber Data
Jenis  data  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  data  kuantitatif.  Data  kuantitatif adalah jenis data yang dapat diukur atau dihitung secara langsung, yang berupa informasi atau penjelasan yang dinyatakan dengan bilangan atau berbentuk angka-angka. Sumber data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder yang meliputi laporan keuangan periode 2020-2021,  yang  diperlukan untuk  membentuk rasio-rasio  keuangan. Menurut  Sekaran  (2015) data  sekunder  adalah  data  yang  mengacu  pada  informasi  yang  di  kumpulkan  dari  sumber- sumber yang sudah ada. Pada penelitian ini data yang diperoleh yaitu dari laporan keuangan serta  dokumen  lain  yang  berhubungan  dengan  keuangan  Perusahaan  Umum  Daerah  Air Minum  (PERUMDAM)  Tirta  Mayang  Kota  Jambi  pada  Periode  2020-2021.  Data  diperoleh secara langsung dari PERUMDAM Tirta Mayang Kota Jambi.

## Populasi dan Sampel
Populasi  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  yaitu  laporan  keuangan  pada  Perusahaan Umum Daerah Air Minum (PERUMDAM) Tirta Mayang Kota Jambi.Sampel yang akan diambil
oleh  peneliti  dalam  penelitian  ini  adalah  laporan  keuangan  pada  Perusahaan  Umum  Daerah Air Minum (PERUMDAM) Tirta Mayang Kota Jambi periode 2020-2021.

## Teknik Pengumpulan Data
Teknik  yang  digunakan  dalam  mengumpulkan  data  pada  penelitian  ini  yaitu  dilakukan melalui  Dokumentasi,  yakni  mempelajari  serta  menyalin  catatan  atau  dokumen  yang berhubungan dengan data yang diperlukan sesuai dengan laporan keuangan perusahaan yaitu peneliti  melakukan  pengumpulan  data  sekunder  yang  diperoleh  dari  laporan  keuangan Perumdam Tirta Mayang Kota Jambi.

## Definisi Operasional Variabel
Opersionalisasi  Variabel  adalah  hal  yang  sangat  diperlukan  untuk  menentukan  jenis, indikator,  serta  skala  dari  variabel-variabel  yang  terikat  dalam  penelitian. Peneliti  membahas analisis rasio keuangan yang mencakup analisis likuiditas, rasio solvabilitas, rasio profitabilitas. Kinerja keuangan merupakan hasil dari  banyak keputusan yang dibuat secara terus menerus oleh  manajemen  melalui  kerjasama  dengan  pihak  tertentu  untuk  mencari  dan  menggunakan dana  tersebut  secara  efisien.  Hasil  kebijakan  perusahaan  dan  operasional  perusahaan  dalam satuan moneter yaitu ukuran umum kesehatan keuangan perusahan secara keseluruhan selama periode waktu tertentu, dan dapat digunakan untuk membandingkan perusahaan yang serupa pada industri yang sama atau untuk membandingkan industri atau sektor secara keseluruhan. Kinerja keuangan menjadi ukuran subjektif dari seberapa baik perusahaan dapat menggunakan aset yang ada sehingga dapat menghasilkan revenue (Prakarsa & Tarigan, 2017).
Rasio  likuiditas  digunakan  untuk  mengukur  sejauh  mana  kemampuan  perusahaan menggunakan  aktiva  lancarnya  untuk  memenuhi  dan  membayar  kewajiban  lancarnya  yang akan jatuh tempo. Rasio solvabilitas digunakan untuk mengukur kemampuan Perumdam Tirta Mayang  Kota  Jambi  dalam  memenuhi  seluruh  kewajibannya,  baik  kewajiban  jangka  pendek maupun  kewajiban  jangka  panjang.  Rasio  profitabilitas  digunakan  untuk  mengukur kemampuan  Perumdam  Tirta  Mayang  Kota  Jambi  dalam  menghasilkan  laba  melalui  semua kemampuan  dan  sumber  daya  yang  dimilikinya.  Rasio  aktivitas  digunakan untuk  mengukur sejauh  mana  efektivitas  manajemen  Perumdam  Tirta  Mayang  Kota  Jambi  dalam  mengelola aset-asetnya.

## 4. Hasil dan Pembahasan
Analisis  data  yang  diperoleh  dari  hasil  penelitian  diuraikan  untuk  menjawab  rumusan masalahan  yang  ada.  Dalam  penelitian  ini  menggunakan  data  laporan  keuangan  Perusahaan Umum  Daerah  Air  Minum  (PERUMDAM)  Tirta  Mayang,  Kota  Jambi,  Provinsi  Jambi  berupa neraca,  laporan  laba  rugi,  laporan  perubahan  ekuitas,  laporan  arus  kas,  serta  catatan  atas laporan  keuangan.  Dari  data  yang  diperoleh  tersebut  diklarifikasikan  ke  dalam  rumus  yang relevan  dengan  permasalahan.  Kemudian  diajukan  dengan  tujuan  untuk  mengetahui  kinerja keuangan Perumdam Tirta Mayang Kota Jambi.

## Hasil Penelitian
Penelitian ini menganalisis kinerja keuangan pada Perusahaan Umum Daerah Air Minum (PERUMDAM)  Tirta  Mayang  Kota  Jambi  dengan  menggunakan  rasio  likuiditas,  solvabilitas dan profitabilitas.

## a. Rasio Likuiditas
Analisis kinerja keuangan pada Perusahaan Umum Daerah Air Minum (PERUMDAM) Tirta  Mayang  Kota  Jambi  dengan  menggunakan  rasio  likuiditas  ditelaah  dengan  tiga rasio diantaranya:
1. Rasio Lancar ( Current Ratio )
Hasil analisis pada rasio lancar dijabarkan dalam table di bawah ini:
Tabel 2

## Perhitungan Total Rasio Lancar
Tahun Aktiva Lancar Hutang Lancar Rasio Lancar 2020 72.071.048.458 22.021.684.890 3,27 2021 78.067.711.636 17.694.089.899 4,41

## Sumber: Data Laporan Keuangan Perumdam Tirta Mayang
Berdasarkan tabel hasil perhitungan dari rasio lancar di atas, maka dapat diperoleh gambaran  bahwa  pada  tahun  2020  sebesar  3,27.  Sedangkan,  pada  tahun  2021 mengalami  peningkatan  sebesar  4,41  yang  mana  hal  tersebut  disebabkan  oleh penurunan  hutang  lancar  perusahaan  apabila  dibandingkan  dengan  tahun  2020. Rasio lancar pada tahun 2020 sebesar 327% sangat likuid di mana ada cukup banyak aktiva  lancar  yang  mudah  dicairkan  menjadi  kas  atau  jumlah  kas  sendiri  yang memang banyak, maka untuk setiap Rp. 1 hutang lancar akan dijamin oleh Rp. 3,27 aktiva  lancar.  Sedangkan  pada  tahun  2021  meningkat  menjadi  441%  yang  mana artinya setiap Rp. 1 hutang lancar akan dijamin oleh Rp. 4,41 aktiva lancar. Rasio ini bertujuan untuk mengetahui seberapa banyak akvita lancar yang dimiliki oleh  perusahaan  apabila  dibandingkan  dengan  hutang  lancar  perusahaan. Syamsuddin (2009) mengatakan bahwa nilai wajar dalam rasio lancar adalah 2 kali dari rasio ini akan dianggap baik. Pada rasio lancar tidak boleh terlalu rendah dan tidak  boleh  terlalu  tinggi.  Apabila  nilai  yang  didapatkan  terlalu  rendah  maka likuiditas  perusahaan  dianggap  kurang  aman,  sebaliknya  apabila  nilai  yang didapatkan terlalu tinggi akan ada banyak pos-pos aset lancar yang berlebih.
2. Rasio Cepat ( Quick Ratio )
Hasil analisis pada rasio cepat dijabarkan dalam tabel di bawah ini:
Tabel 3 Perhitungan Total Rasio Cepat Tahun Aktiva Lancar Persediaan Hutang Lancar Rasio Cepat 2020 72.071.048.458 30.623.674.193 22.021.684.890 1,88 2021 78.067.711.636 31.755.685.194 17.694.089.899 2,62

## Sumber: Data Laporan Keuangan Perumdam Tirta Mayang
Berdasarkan tabel hasil perhitungan dari rasio cepat di atas, maka dapat diperoleh gambaran  bahwa  pada  tahun  2020  sebesar  1,88.  Sedangkan  pada  tahun  2021 mengalami  peningkatan  sebesar  2,62  yang  mana  hal  menguntungkan  perusahaan dikarenakan  aktiva  lancar  yang  diinvestasikan  dalam  persediaan  mencapai persentase yang besar dan meningkat dari tahun 2020.
Rasio cepat pada tahun 2020 sebesar 188% hal ini menunjukkan aktiva lancar sangat mudah dicairkan menjadi kas karena pos persediaan dikeluarkan dari perhitungan disebabkan  persediaan  membutuhkan  waktu  yang  relative  lama  untuk  dicairkan menjadi kas, maka untuk setiap Rp. 1 hutang lancar hanya akan dijamin oleh aktiva lancar  sebesar  Rp.  1,88  atau  1,88  kali  dari  hutang  lancar  maka  kondisi  ini memuaskan atau baik. Sedangkan untuk tahun 2021 meningkat sebesar 262% yang mana  artinya  setiap  Rp.  1  hutang  lancar  hanya  akan  dijamin  oleh  aktiva  lancar sebesar  Rp.  2,62.  Semakin  besar  nilai  dari  rasio  cepat,  maka  semakin  cepat  pula perusahaan  dapat  memenuhi  segala  kewajibannya,  artinya  PERUMDAM  Tirta Mayang  Kota  Jambi  dalam  kondisi  baik  karena  rasio  cepat  berada  di  atas  standar rata-rata.  Kondisi  ini  menunjukkan  bahwa  perusahaan  untuk  memenuhi  hutang lancarnya  tidak  harus  menjual  persediaan  yang  memerlukan  waktu  relative  lama untuk diuangkan.
3. Rasio Kas ( Cash Ratio )
Hasil analisis pada rasio kas dijabarkan dalam tabel di bawah ini:
Tabel 4 Perhitungan Total Rasio Kas Tahun Kas atau Setara Kas Hutang Lancar Rasio Kas 2020 22.699.967.625 22.021.684.890 1,03 2021 23.430.178.692 17.694.089.899 1,32 Sumber: Data Laporan Keuangan Perumdam Tirta Mayang
Berdasarkan  tabel  hasil  perhitungan  dari  rasio  kas  di  atas,  maka  dapat  diperoleh gambaran  bahwa  pada  tahun  2020  sebesar  1,03.  Sedangkan  pada  tahun  2021 mengalami peningkatan sebesar 1,32 yang mana hal  tersebut disebabkan kenaikan kas  atau  setara  kas  pada  serta  menurunnya  hutang  lancar  perusahaan  apabila dibandingkan dengan tahun 2020.
Rasio kas pada tahun 2020 sebesar 103% hal ini menunjukkan dalam kondisi likuid dimana kas atau setara kas mampu menutupi total hutang lancar sebesar 1,03 kali dari  kas  atau  setara  kasnya.  Sedangkan  pada  tahun  2021  rasio  kas  meningkat menjadi  132%  yang  mana  artinya  kondisi  perusahaan  dalam  kondisi  sangat  baik karena  mampu  menutupi  kewajiban  lancar  dengan  kas  atau  setara  kas  dari perusahaan. Hal ini mengindikasikan manajemen PERUMDAM Tirta Mayang Kota Jambi  dalam  kondisi  baik  karena  mampu  untuk  membayar  hutang  perusahaan dengan kas atau setara kas yang ada di dalam perusahaan.
b. Rasio Solvabilitas
Analisis kinerja keuangan pada Perusahaan Umum Daerah Air Minum (PERUMDAM) Tirta Mayang Kota Jambi dengan menggunakan rasio solvabilitas ditelaah dengan tiga rasio diantaranya:

## 1. Total Debt to Total Assets Ratio
Hasil analisis pada rasio DAR dijabarkan dalam tabel di bawah ini:
Tabel 5 Perhitungan Total Debt to Total Assets Ratio Tahun Total Hutang Total Aktiva Total Debt to Total Assets Ratio 2020 31.738.902.024 253.913.479.574 0,12 2021 32.436.419.090 256.448.419.180 0,13
Sumber: Data Laporan Keuangan Perumdam Tirta Mayang
Berdasarkan  tabel  di  atas  pada  tahun  2020  sebesar  0,12  yang  mana  artinya perbandingan  antara  hutang  Perumdam  Tirta  Mayang  Kota  Jambi  dengan  Modal adalah  sebesar  0,12.  Sedangkan  pada  tahun  2021  mengalami  peningkatan  sebesar 0,13  yang  menunjukkan  bahwa  aktiva  dan  kekayanan  perusahaan  bisa  digunakan untuk membayar hutang-hutangnya.
Debt to total assets ratio pada Perumdam Tirta Mayang Kota Jambi pada tahun 2020 menunjukkan persentase sebesar 12% yang mana hal ini menunjukkan setiap Rp. 1 dari  aset  perusahaan  akan  menjamin  hutang  perusahaan  sebesar  Rp.  0,12. Sedangkan  untuk  tahun  2021  mengalami  peningkatan  sebesar  13%.  Hal  ini  berarti total aset Perumdam Tirta Mayang Kota Jambi 13% diantaranya adalah utang dari kreditur  yang  mana  setiap  Rp.  1  dari  aset  perusahaan  akan  menjamin  hutang perusahaan sebesar Rp. 0,13. Menurut Kasmir (2016:157) adapun rata-rata industri untuk  DAR  yaitu  35%,  sedangkan debt  to  total  assets  ratio pada  Perumdam  Tirta Mayang Kota Jambi berada dibawah rata-rata industry DAR dapat dianggap kurang baik atau tidak aman.

## 2. Total Debt to Total Equity Ratio
Hasil analisis pada rasio DAR dijabarkan dalam tabel di bawah ini:
Tabel 6 Perhitungan Total Debt to Total Equity Ratio Tahun Total Hutang Modal Total Debt to Total Equity Ratio 2020 31.738.902.024 553.147.836.787 0,06 2021 32.436.419.090 553.147.836.787 0,06
Sumber: Data Laporan Keuangan Perumdam Tirta Mayang
Berdasarkan  tabel  di  atas  pada  tahun  2020  sebesar  0,06  dimana  menunjukkan perbandingan  antara  hutang  Perumdam  Tirta  Mayang  Kota  Jambi  dengan  modal adalah Rp. 0,06. Serupa dengan tahun 2021, dimana menunjukkan nilai sebesar 0,06 yang  mana  perbandingan  antara  hutang  Perumdam  Tirta  Mayang  Kota  Jambi dengan  modal  adalah  Rp.  0,06.  Hal  ini  berarti Total  debt  to  total  equity  ratio menunjukkan porsi hutang besar dari modal seluruh dana yang digunakan.
Debt to total equity ratio pada Perumdam Tirta Mayang Kota Jambi pada tahun 2020 dan 2021 menunjukkan persentase yang sama yaitu sebesar 6%. Hal ini berarti total equity Perumdam  Tirta  Mayang  Kota  Jambi  6%  diantaranya  adalah  utang  dari kreditur  yang  mana  setiap  Rp.  1  dari  equity  akan  menjamin  hutang  perusahaan sebesar Rp. 0,06. Menurut Kasmir (2016) adapun rata-rata industri DER yaitu 80%, sedangkan rata-rata nilai DER Perumdam Tirta Mayang Kota Jambi sebesar 6% yang artinya  berada  di  bawah  rata-  rata  industry.  Hal  ini  berarti  rasio  utang  terhadap modal Perumdam Tirta Mayang Kota Jambi dapat dikatakan kurang baik atau tidak aman.
c. Rasio Profitabilitas
Analisis kinerja keuangan pada Perusahaan Umum Daerah Air Minum (PERUMDAM) Tirta Mayang Kota Jambi dengan menggunakan rasio profitabilitas ditelaah dengan tiga rasio diantaranya:

## 1. Net Profit Margin
Hasil analisis pada rasio NPM dijabarkan dalam tabel di bawah ini:
Tabel 7 Perhitungan Net Profit Margin Tahun Laba Bersih Setelah Pajak (EAT) Penjualan Bersih (Sales) Net Profit Margin 2020 -14.692.021.170 121.178.887.056 -0,12 2021 4.105.022.045 128.843.590.808 0,03

## Sumber: Data Laporan Keuangan Perumdam Tirta Mayang
Berdasarkan  tabel  di  atas  hasil  perhitungan  analisis net  profit  margin ,  maka  dapat peroleh gambaran bahwa pada tahun 2020 sebesar -0,12 hal ini menunjukkan bahwa pada  tahun  2020  penjualan  mengalami  kerugian  yang  dikarenakan  laba  bersih setelah  pajak  mengalami  penurunan.  Kemudian  pada  tahun  2021  mengalami peningkatan  sebesar  0,03  yang  mana  hal  tersebut  disebabkan  karena  adanya kenaikan penjualan dan pada laba bersih setelah pajak.
Net  profit  margin pada  PERUMDAM  Tirta  Mayang  Kota  Jambi  pada  tahun  2020 menunjukkan  persentase  sebesar  -12%  yang  mana  berarti  PERUMDAM  Tirta Mayang  Kota  Jambi  dapat  mendulang  laba  bersih  sebesar  -12%  dari  total penjualannya.  Sedangkan  nilai net  profit  margin pada  tahun  2021  mengalami
peningkatakan sebesar 3%. Hal ini menunjukkan bahwa PERUMDAM Tirta Mayang Kota Jambi dapat mendulang laba bersih sebesar 3% dari total penjualannya. Selain itu,  menurut  Kasmir  (2016)  adapun  rata-rata  industri  NPM  yaitu  20%,  sedangkan rata-rata NPM PERUMDAM  Tirta Mayang Kota Jambi yaitu sebesar 3% berada di bawah rata-rata industry. Hal ini berarti kinerja perusahaan dinilai kurang baik atau perlu untuk ditingkatkan karena rasio yang dihasilkan NPM berada dibawah rata- rata industry.
2. Return On Investment
Hasil analisis pada rasio ROI dijabarkan dalam tabel di bawah ini:
Tabel 8 Perhitungan Return On Investment Tahun Laba Bersih Setelah Pajak (EAT) Total Aktiva Return on Investment 2020 -14.692.021.170 253.913.479.574 -0,06 2021 4.105.022.045 256.448.419.180 0,02

## Sumber: Data Laporan Keuangan Perumdam Tirta Mayang
Berdasarkan  tabel  di  atas  hasil  perhitungan  analisis return  on  assets diperoleh gambaran  bahwa  pada tahun 2020 sebesar  -0,06 hal  ini  menunjukkan bahwa  pada tahun  2020  modal  yang  diinvestasikan  dalam  keseluruhan  aktiva  mengalami penurunan.  Akan  tetapi,  pada  tahun  2021  mengalami  peningkatan  dari  tahun sebelumnya  mencapai  0,02  yang  mana  hal  tersebut  disebabkan  karena  adanya kenaikan  laba  bersih  setelah  pajak  dan  diikuti  oleh  adanya  total  aktiva  yang  juga meningkat.
Return on investment pada PERUMDAM Tirta Mayang Kota Jambi pada tahun 2020 menunjukkan persentase sebesar -6% yang mana berarti setiap Rp. 1 penjualan dari biaya investasi yang dikeluarkan mampu menghasilkan laba bersih atau pendapatan bersih  sebesar  Rp.  -0,06.  Sedangkan  nilai return  on  investment pada  tahun  2021 mengalami  peningkatakan  sebesar  2%.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa  setiap  Rp.  1 penjualan dari biaya investasi yang dikeluarkan, mampu menghasilkan laba bersih atau pendapatan bersih sebesar Rp. 0,02. Selain itu, menurut Kasmir (2016) adapun rata-rata  industri  ROI  yaitu  30%,  sedangkan  rata-  rata  ROI  yang  dihasilkan  oleh PERUMDAM Tirta Mayang Kota Jambi yaitu sebesar -6% dan 2%% berada di bawah rata-rata industry. Hal ini berarti kinerja perusahaan dinilai kurang baik atau perlu untuk ditingkatkan karena semakin rendah nilai rasio ROI maka akan semakin tidak efektif perusahaan dalam menghasilkan profitabilitas.
3. Return On Equity
Hasil analisis pada rasio ROE dijabarkan dalam tabel di bawah ini:
Tabel 9 Perhitungan Return On Equity Tahun Laba Bersih Setelah Pajak (EAT) Equity Net Profit Margin 2020 -14.692.021.170 222.174.577.551 -0,07 2021 4.105.022.045 224.012.000.090 0,02 Sumber: Data Laporan Keuangan Perumdam Tirta Mayang
Berdasarkan tabel hasil perhitungan analisis return on equity di atas maka diperoleh gambaran  bahwa  pada tahun 2020 sebesar  -0,07 hal  ini  menunjukkan bahwa  pada tahun  2020  ekuitas  dari  para  pemegang  saham  dalam  menghasilkan  laba  bersih
setelah  pajak  mengalami  penurunan.  Akan  tetapi,  pada  tahun  2021  mengalami peningkatan  sebesar  0,02  yang  mana  hal  tersebut  disebabkan  karena  adanya kenaikan laba bersih setelah pajak dan diikuti dengan adanya kenaikan dari ekuitas. Return  on  equity pada  PERUMDAM  Tirta  Mayang  Kota  Jambi  pada  tahun  2020 menunjukkan persentase sebesar -7%, sedangkan nilai net profit margin pada tahun 2021  mengalami  peningkatakan  sebesar  2%.  Menurut  Kasmir  (2016)  adapun  rata- rata  industri  ROE  yaitu  40%,  sedangkan  rata-rata  ROE  yang  dihasilkan  oleh PERUMDAM Tirta Mayang Kota Jambi yaitu sebesar -7% dan 2% berada di bawah rata-rata industry. Hal ini berarti kinerja perusahaan dinilai kurang baik atau perlu untuk ditingkatkan karena semakin rendah nilai rasio ROE yang diperoleh berada di bawah rata-rata industry, dimana upaya pengelolaan investasi yang dilakukan oleh perusahaan kurang efektif dalam menghasilkan keuntungan.
d. Rasio Aktivitas
Analisis kinerja keuangan pada Perusahaan Umum Daerah Air Minum (PERUMDAM) Tirta  Mayang  Kota  Jambi  dengan  menggunakan  rasio  aktivitas  ditelaah  dengan  dua rasio diantaranya:
1. Fixed Assets Turn Over (Rasio Perputaran Aset Tetap)
Hasil analisis pada rasio fixed assets turn over dijabarkan dalam tabel di bawah ini:
Tabel 10. Perhitungan Fixed Assets Turn Over Tahun Penjualan Total Aset Tetap Fixed Assets Turn Over 2020 121.178.887.056 181.842.431.117 0,72 2021 128.843.590.808 176.380.707.544 0,67 Sumber: Data Laporan Keuangan Perumdam Tirta Mayang
Berdasarkan  tabel  hasil  perhitungan fixed assets turn over pada  tahun  2020  sebesar 0,72,  yang  mana  apabila  dihubungkan  dengan  standar  rasio  maka fixed assets turn over lebih  rendah  dari  standar  yang  telah  ditetapkan.  Rendahnya  rasio  ini disebabkan oleh banyaknya dana yang tertanam dalam aset tetap yang dikarenakan tidak  efektifnya  manajemen  aset  tetap  oleh  perusahaan.  Selanjutnya  pada  tahun 2021  mengalami  penurunan  sebesar  0,67  hal  ini  disebabkan  karena  aset  tetap menurun sedangkan penjualan meningkat.
Rasio  perputaran  aset  tetap  tahun  2020  lebih  baik  apabila  dibandingkan  dengan rasio  perputaran  aset  tetap  tahun  2021  karena  kontrirbusi  aset  tetap  terhadap penjualan di tahun 2020 adalah lebih besar apabila dibandingkan dengan kontribusi aset  tetap  terhadap  penjualan  d  tahun  2021.  Sebagai  pembanding  lainnya,  apabila rata-rata  industri  untuk  rasio  perputaran  aset  tetap  adalah  3  kali  maka  dapat disimpulkan  bahwa  kontribusi  aset  tetap  terhadap  penjualan  di  kedua  tahun cenderung  kurang  baik  apabila  dibandingkan  dengan  perusahaan  sejelnis  lainnya karena  besaran  rasionya  masih  berada  di  bawah  rata-rata  industri.  Dalam  hal  ini bagi  perusahaan  untuk  meninjau  ulang  keberadaan  aset  tetap  yang  dimilikinya, apakah  terlalu  kebesaran  nilainya  atau  memang  belum  dimanfaatkan  secara maksimal bagi peningkatan pendapatan perusahaan.
2. Total Assets Turn Over
Hasil analisis pada rasio totl assets turn over dijabarkan dalam tabel di bawah ini:
Tabel 11. Perhitungan Total Assets Turn Over Tahun Penjualan Total Aset Total Assets Turn Over 2020 121.178.887.056 253.913.479.574 0,50 2021 128.843.590.808 256.448.419.180 0,47 Sumber: Data Laporan Keuangan Perumdam Tirta Mayang
Berdasarkan  tabel  hasil  perhitungan total  assets  turn  over pada  tahun  2020  sebesar 0,50,  yang  mana  apabila  dihubungkan  dengan  standar  rasio  maka total assets turn over lebih  rendah  dari  standar  yang  telah  ditetapkan.  Rendahnya  rasio  ini disebabkan  oleh  banyaknya  dana  yang  tertanam  dalam  aktiva  perusahaan  yang dikarenakan  tidak  efektifnya  manajemen  aset  yang  dimiliki  oleh  perusahaan. Selanjutnya pada tahun 2021 rasio ini juga mengalami penurunan sebesar 0,47. Rasio perputaran total aset tahun 2020 lebih baik apabila dibandingkan dengan rasio perputaran total aset tahun 2021 karena kontribusi aset terhadap penjualan di tahun 2014 adalah lebih besar apabila dibandingkan dengan kontribusi total aset terhadap penjualan  ditahun  2021.  Sebagai  pembanding  lainnya,  apabila  rata-rata  industri untuk  rasio  perputaran  total  aset  adalah  2  kali  maka  dapat  disimpulkan  bahwa kontribusi  untuk  rasio  perputaran  total  aset  terhadap  penjualan  di  kedua  tahun cenderung kurang baik jika dibandingkan dengan perusahaan sejenis lainnya karena besaran  rasionya  masih  berada  dibawah  rata-rata  industri.  Dalam  hal  ini  penting bagi  perusahaan  untuk  meningkatkan  penjualan  atau  mengurangi  sebagian  aset yang kurang produktif.

## Pembahasan

## Kinerja Keuangan dengan Rasio Likuiditas
Kinerja  keuangan  pada  Perusahaan  Umum  Daerah  Air  Minum  (PERUMDAM)  Tirta Mayang Kota Jambi yang diukur dengan rasio likuiditas menghasilkan hasil yang baik, dimana nilai rasio yang dihasilkan berada diatas standar rata-rata yang telah ditetapkan. Dalam hal ini, artinya  manajemen  perusahaan  mampu  untuk  mengelola  dana  yang  telah  dipercayakan, termasuk dana yang digunakan untuk membayar kewajiban jangka pendek perusahaan.
Penelitian  ini  sejalan  dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Baasalem  (2019)  yang menemukan  bahwa  pengukuran  kinerja  keuangan  pada  Perusahaan  Daerah  Air  Minum (PDAM)  Kota  Jayapuran  dengan  menggunakan  rasio  likuiditas  yang  juga  mengalami peningkatakan  pada  setiap  tahunnya.  Dalam  penelitian  Chamalinda  &  Faisol  (2021)  yang menemukan  bahwa  rasio  likuiditas  pada  indikator  rasio  kas  menjelasnkan  bahwa  pada  tiga bulan masa pandemi Covid-19 dalan kategori baik sekali, yang mana penilaian ini menjelaskan bahw  ajumlah  kas  dan  setara  kas  mampu  memenuhi  /melunasi  hutang  jangka  pendek  yang jatuh tempo. Berbeda dengan penelitian yang dilakukan Sugianto et al (2021) yang menemukan bahwa pengukuran kinerja pada rasio likuiditas yang meliputi current ratio, quick ratio, dan cash ratio mengalami  fluktuasi  di  setiap  tahunnya,  akan  tetapi  perusahaan  masih  mampu  untuk melunasi utang jangka pendeknya.

## Kinerja Keuangan dengan Rasio Solvabilitas
Kinerja  keuangan  pada  Perusahaan  Umum  Daerah  Air  Minum  (PERUMDAM)  Tirta Mayang  Kota  Jambi  yang  diukur  dengan  rasio  solvabilitas  menghasilkan  hasil  yang  kurang baik,  dimana  nilai  rasio  yang  dihasilkan  berada  dibawah  standar  rata-rata  yang  telah ditetapkan yang berarti perusahaan dalam keadaan tidak baik atau tidak aman. Dalam hal ini, pemiliki perusahaan dapat menilai kemampuan manajemen dalam mengelola dana yang telah
dipercayakannya,  termasuk  dalam  hal  pembiayaan  aset  perusahaan.  Disisi  lain,  pihak manajemen  tidak  dapat  memonitor  dengan  baik  struktur  modal  perusahaan,  yaitu perbandingan antara jumlah pembiayaan utang dengan jumlah pembiayaan modal.
Sejalan  dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Sugianto  et  al  (2021)  yang  menemukan bahwa  pengukuran  kinerja  keuangan  dengan  menggunakan  rasio  solavbilitas  mengalami fluktuasi setiap tahunnya. Namun berbeda dengan penelitian yang dilakukan oleh Hamsyah et al (2022) yang menemukan bahwa rasio solvabilitas pada Koperasi Tirta Dharma PDAM Kota Samarinda  berdasarkan  analaisis  debt  to  asset  ratio  dan total  debt  to  total  assets  ratio bahwa Koperasi Tirta Dharma PDAM Kota Samarinda dikategorikan sangat baik, sehingga Koperasi Tirta  Dharma  PDAM  Kota  Samarinda  mampu  untuk  membayar  seluruh  kewajibannya,  baik jangka  pendek  ataupun  jangka  panjang.  Dalam  penelitian  Chamalinda  &  Faisol  (2021)  yang juga menemukan bahwa rasio solvabilitas menjelasnkan bahwa pada tiga bulan masa pandemi Covid-19 dalam kategori baik sekali.

## Kinerja Keuangan dengan Rasio Profitabilitas
Kinerja  keuangan  pada  Perusahaan  Umum  Daerah  Air  Minum  (PERUMDAM)  Tirta Mayang Kota Jambi yang  diukur dengan rasio profitabilitas menghasilkan hasil yang kurang baik,  dimana  nilai  rasio  yang  dihasilkan  berada  dibawah  standar  rata-rata  yang  telah ditetapkan yang berarti perusahaan dalam keadaan tidak baik atau tidak aman. Dalam hal ini, pemiliki perusahaan dapat menilai kemampuan manajemen dalam mengelola laba perusahaan terkait dengan besarnya dana yang tertanama dalam total ekuitas.
Penelitian  ini  sejalan  dengan  penelitian  yang  dilakukan  Sugianto  et  al  (2021)  yang menemukan bahwa  rasio profitabilitas  yang meliputi gross profit margin, net profit magrin, dan return  on  investment mengalami  fluktuasi  yang  mana  disebabkan  oleh  beban  usahanya  yang semakin  meningkat.  Dalam  penelitian  Chamalinda  &  Faisol  (2021)  yang  menemukan  rasio rentabilitas  pada  aspek  ROE  yang  menjelaskan  bahwa  kemampuan  perusahaan  untuk menghasilkan  laba  menggunakan  ekuitas  pada  tiga  bulan  pada  masa  pandemic  Covid-19 belum  maksimal.  Hal  serupa  terjadi  pada  rasio  operasi,  yang  menjelaskan  bahwa  strategi efisiensi dan pengendalian beban operasi pada bulan April tidak maksimal, namun pada bulan Mei dan Juni aktivitas pengendalian beban operasi dilaksanakan lebih baik meskipun kategori cukup.
Namun,  berbeda  dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Hamsyah  et  al  (2022)  yang menemukan  bahwa  rasio  rentabilitas  pada  Koperasi  Tirta  Dharma  PDAM  Kota  Samarinda berdasarkan analisis return on equity, return on aset, dan net profit margin Koperasi Tirta Dharma PDAM Kota Samarinda dikategorikan sangat baik, sehingga keuangan Koperasi Tirta Dharma PDAM Kota Samarinda dalam keadaan sehat.

## Kinerja Keuangan dengan Rasio Aktivitas
Kinerja  keuangan  pada  Perusahaan  Umum  Daerah  Air  Minum  (PERUMDAM)  Tirta Mayang Kota Jambi yang diukur dengan rasio aktivitas menghasilkan hasil yang kurang baik, dimana  nilai  rasio  yang  dihasilkan  berada  dibawah  standar  rata-rata  yang  telah  ditetapkan yang  berarti  perusahaan  dalam  keadaan  tidak  baik  atau  tidak  aman.  Dalam  hal  ini,  pemiliki perusahaan dapat menilai kemampuan manajemen dalam mengelola perusahaan tekait dengan kegiatan atau aktivita sehari-hari perusahaan.
Penelitian  ini  sejalan  dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Sugianto  et  al  2021)  yang menemukan  bahwa  rasio  aktivitas  yang  meliputi  perputaran  piutang  mengalami  fluktuasi, rasio perputaran persediaan mengalami penurunan setia tahunnya dan total aktiva mengalami fluktuasi setiap tahunnya. Sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh Hamsyah et al (2022) yang menemukan bahwa rasio aktivitas Koperasi Tirta Dharma PDAM Kota Samarinda masuk dalam  kategori  tidak  baik,  sehingga  Koperasi  Tirta  Dharma  PDAM  Kota  Samarinda  perlu
untuk  meningkatkan  perputaran  akvita  koperasi  dengan  menggunakan  total  aktiva  secara maksimal untuk menciptakan penjualan.

## 5. Kesimpulan Simpulan
Berdasarkan  hasil  analisis  kinerja  keuangan  pada  Perusahaan  Umum  Daerah  Air Minum (PERUMDAM) Tirta Mayang Kota Jambi, maka disimpulkan sebagai berikut:
1. Kinerja  keuangan  pada  PERUMDAM  Tirta  Mayang  Kota  Jambi  yang  dinilai dengan analisi rasio likuiditas yang meliputi rasio lancar, rasio cepat dan rasio kas  yang  mengalami  peningkatan  di  setiap  tahunnya  yang  menggambarkan bahwa perusahaan dalam kondisi yang sangat baik.
2. Kinerja  keuangan  pada  PERUMDAM  Tirta  Mayang  Kota  Jambi  yang  dinilai dengan  analisi  rasio  solvabilitas  yang  meliputi  debt  to  total  assets  ratio  (DAR) dan debt to total equity ratio (DER), dimana nilai rasio yang dihasilkan dengan rata-rata  dibawah  standar  industry  yang  artinya  kinerja  keuangan  perusahaan kurang baik ataupun kurang efektif sehingga perlu untuk ditingkatkan.
3. Kinerja  keuangan  pada  PERUMDAM  Tirta  Mayang  Kota  Jambi  yang  dinilai dengan analisi rasio profitabilitas yang meliputi net profit margin (NPM), return on  investment  (ROI)  dan  return  on  equity  (ROE),  dimana  nilai  rasio  yang dihasilkan dibawah standar industry yang artinya kinerja keuangan perusahaan kurang baik ataupun kurang efektif sehingga perlu untuk ditingkatkan.
4. Kinerja  keuangan  pada  PERUMDAM  Tirta  Mayang  Kota  Jambi  yang  dinilai dengan analisi rasio aktivitas yang meliputi fix assets turn over dan total assets turn  over,  dimana  nilai  rasio  yang  dihasilkan  dibawah  standar  industry  yang artinya  kinerja  keuangan  perusahaan  kurang  baik  ataupun  kurang  efektif sehingga perlu untuk ditingkatkan.

## Saran
Beberapa hasil penelitian dari kesimpulan yang dipaparkan maka saran yang dapat diberikan peneliti adalah:
1. Bagi  perusahaan,  diharapkan  dapat  mempertahankan  kinerja  keuangan  yang sudah  baik  dan  memperbaiki  bagian-bagian  kinerja  keuangan  yang  masih kurang  sehingga  dapat  meningkatkan  profitabilitas  perusahaan  serta menghasilkan kinerja yang lebih baik lagi.
2. Bagi peneliti selanjutnya, peneliti selanjutnya bisa menggunakan indikator yang sama  maupun  indikator  lain  dan  disertai  dengan  ukuran  sampel  yang  lebih besar. Selain itu, dapat memperpanjang waktu penelitian.

## Keterbatasan
Penelitian  ini  tidak  terlepas  dari  keterbatasan  dan  kelemahan.  Beberapa  keterbatasan ini diharapkan dapat diatasi pada penelitian berikutnya, keterbatasan-keterbatasan itu antara lain:
1. Jangka waktu penelitian dan pengamatan yang relatif singkat.
2. Penelitian  ini  hanya  menggunakan  beberapa  rasio  keuangan  dalam  mengukur kinerja keuangan.
3. Penelitian ini keterbatasannya tidak  disertai dengan wawancara yang  tentunya akan menghasilkan data penelitian yang lebih baik.

## Daftar Pustaka
Andriani, S. D., Kusumastuti, R.,  &  Hernando, R.  (2023). Pengaruh Return On Equity (ROE), Earning Per Share (EPS) dan Debt To Equity Ratio (DER) Terhadap Harga Saham (Studi Empiris Pada Perusahaan Industri Makanan Olahan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2018 – 2020). Owner: Riset dan Jurnal Akuntansi, 7(1), 333-345.
Aryani, N. L. P., Datrini, L. K., & Manuaba, I. B. M. P. (2021). Kinerja Keuangan Pada Perusahaan  Umum  Daerah  Air  Minum  Tirta  Mangutama  Kabupaten  Badung. WICAKSANA: Jurnal Lingkungan Dan
Pembangunan , 5 (1), 36 – 42. https://doi.org/10.22225/wicaksana.5.1.2021.36-42
Baasalem, F. (2019). Analisis Ratio Likuiditas Dan Profitabilitas Untuk Menilai Kinerja Keuangan  Pada  Perusahaan  Daerah  Air  Minum  (Pdam)  Kota  Jayapura. Jurnal Ekonomi Dan Bisnis , 10 (1), 111 – 123.
Chamalinda,  K.  N.  L.,  &  Faisol,  I.  A.  (2022).  Analisis  Kinerja  Keuangan  Perusahaan Daerah  Air  Minum  Pada  Masa  Pandemi  Covid-19. Wacana  Equiliberium  (Jurnal Pemikiran Penelitian Ekonomi) , 9 (02), 123 – 131. https://doi.org/10.31102/equilibrium.9.02.123-131
Dawu,  L.  M.  T.,  &  Redikson  Manane,  D.  (2020).  Analisis  Kinerja  Keuangan  Pada Perusahaan Daerah Air Minum (PDAM) Tirta Lontar Kabupaten Kupang. Jurnal Inspirasi Ekonomi , 2 (3), 1 – 11.
Harahap, S.S (2011). Analisis Kritis Atas Laporan Keuangan. Jakarta. PT Raja Grafindo Persada.
Hasan,  J.,  Soleman,  R.,  &  Hadady,  H.  (2021).  Analisis  Kinerja  Keuangan  Pada Perusahaan Daerah Air Minum (PDAM) Kabupaten Pulau Morotai. Jurnal Ilmiah Wahana Pendidikan , 7 (6), 287 – 294. https://doi.org/10.5281/zenodo.5610442
Idrus,  I.  (2019).  Analisis  Kinerja  Keuangan  pada  Perusahaan  Daerah  Air  Minum (PDAM) Kota Parepare. Economos : Jurnal Ekonomi Dan Bisnis , 1 (1), 57 – 65.
Hery. (2015). Analisis Laporan Keuangan . Cetakan kedua: Jakarta. PT. Bumi Aksara.
Hernando, R. (2018). The effect of information asimmetry on earnings management in companies  that  conduct  an  initial  public  offering  (IPO)  on  the  Indonesia  Stock Exchange (IDX). Jurnal Manajemen dan Bisnis Sriwijaya , 16(4), 222-236.
Hernando, R. (2020). Pengaruh kepemimpinan struktur inisiasi, objektif diagnostik dan objektif interaktif terhadap kejelasan tujuan. Jurnal Manajemen Dan Bisnis Sriwijaya , 18(2), 113-120.
Hernando,  R.  (2021).  Pengaruh  kepemimpinan  konsiderasi,  subjektif  diagnostik  dan subjektif  interaktif  terhadap  keadilan  evaluasi. Jurnal  Manajemen  Dan  Bisnis Sriwijaya , 19(2), 103-116.
Hernando,  R.,  Triandini,  N.,  Mukhzarudfa,  M.,  &  Abdurrahman,  R.  (2022).  Levers  of control  as  a  mediation  on  the  relationship  of  the  effect  of  financial  performance and  non-financial  performance  on  managerial  performance. Jurnal  Kajian Manajemen Bisnis , 11(1), 44-52.
Kasmir. (2012). Analisis Laporan Keuangan. Cetakan kelima. Jakarta : PT. Raja Grafindo Persada.
Kasmir. (2015). Analisis Laporan Keuangan . Jakarta.PT. Raja Grafindo Persada.
Kasmir. (2016). Pengantar Manajemen Keuangan . Jakarta. Prenada Media Group.
Munawir, (2010). Analisa Laporan Keuangan. Edisi Ke Empat. Cetakan Ketujuh Belas. Yogyakarta: Liberty Yogyakarta.
Oktavia,  R.,  Lamsah,  &  Hairul.  (2020).  Penggunaan  Rasio  dalam  Analisis  Kinerja Keuangan pada PDAM Bandarmasih Kota Banjarmasin. Progam Studi Manajemen, Fakultas Ekonomi Universitas Isla Kalimantan Muhammad Arsyad .
Putri, S. K., Lestari, W., & Hernando, R. (2021). Pengaruh leverage, growth opportunity, ukuran  perusahaan  dan  intensitas  modal  terhadap  konservatisme  akuntansi. Wahana Riset Akuntansi , 9(1), 46-61.
Rosaldi,  I.,  Umar,  R.,  &  Yahya,  S.  D.  (2021).  Pengaruh  Penilaian  Kinerja  Keuangan Berdasarkan  Rasio  Profitabilitas  Tahun  2016-2019  Pada  Perusahaan  Umum Daerah  Air  Minum  Kota  Makassar. MACAKKA  Journal , 02 (02),  140 – 146. http://ojs.stkip-ypup.ac.id/index.php/SE/article/view/1155
Sekaran,  U.  (2015). Metodologi  Penelitian  untuk  Bisnis  dan  Ekonomi .  Jakarta:  Selemba Empat.
Sugiyono. (2003). Metode Penelitian Bisnis, Alfabeta, Jakarta.
Syofyan,  E.,  &  Hernando,  R.  (2021).  Performance  improvement  of  blud  puskesmas employees  based  on  the  reliance  on  multiple  performance  measure  through levers of control. Ekuitas: Jurnal Ekonomi dan Keuangan , 5(4), 429-444.
Syofyan,  E.,  Hernando,  R.,  &  Septiari,  D.  (2021).  The  Role  of  Leadership  Style  on Evaluation Fairness. Jurnal Akuntansi , 13(1), 1-15.
Tangdialla,  R.,  Tangdialla,  L.  P.,  Natalia,  D.,  &  Matasik, A.  L.  (2020).  Analisis  Kinerja Keuangan Pada Perusahaan Daerah Air Minum (PDAM) Kota Makassar. Perspektif Akuntansi , 3 (3), 197 – 215. https://doi.org/10.31850/economos.v1i1.583