COSTING:Journal of Economic, Business and Accounting Volume 5 Nomor 1, Desember 2021 e-ISSN : 2597-5234

## ANALISIS PENGARUH FIRM SIZE DAN SALES GROWTH TERHADAP RETURN SAHAM

## ANALYSIS OF THE INFLUENCE OF FIRM SIZE AND SALES GROWTH ON STOCK RETURN
Anisa Maramis 1 , Nor Norisanti 2 , Kokom Komariah 3
Universitas Muhammadiyah Sukabumi 1,2,3
Maramisanisa1705@gmail.com 1

## ABSTRAK
Tujuan  dilakukannya  penelitian  ini  adalah  untuk  mengetahui  pengaruh Firm  Size dan Sales Growth terhadap Return Saham  pada  perusahaan  subsektor  makanan  dan  minuman  tahun 2017-2020.  Metode  yang  digunakan  ialah  metode  kuantitatif  melalui  pendekatan  deskriptif asosiatif. Sampel yang digunakan dalam penelitian ini yaitu dengan menggunakan purposive sampling. Pada  30  anggota  perusahaan  subsektor  makanan  dan  minuman terpilihlah  10 perusahaan  yang  dijadikan  sample.  Menggunakan  teknik  pengumpulan  data  sekunder  dan metode  analisis  regresi  linear  berganda  untuk  menguji  penelitian  ini.  Hasil  penelitian  ini menunjukkan  bahwa  tidak  adanya  pengaruh  antara firm  size terhadap return saham  dan adanya  pengaruh  antara sales  growth terhadap return saham  pada  perusahaan  subsektor makanan dan minuman terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
Kata Kunci : Firm Size, Sales Growth, Return Saham

## ABSTRACT
The purpose of this study was to determine the effect of Firm Size and Sales Growth on Stock Return  in  food  and  beverage  sub-sector  companies  in  2017-2020.  The  method  used  is  a quantitative  method  through  an  associative  descriptive  approach.  The  sample  used  in  this study is by using purposive sampling. Of the 30 members of the food and beverage sub-sector companies,  10  companies  were  selected  as  samples.  Using  secondary  data  collection techniques and multiple linear regression analysis methods to test this research. The results of this study indicate that there is no influence between firm size on stock returns and there is an  influence  between  sales  growth  on  stock  returns  in  food  and  beverage  sub-sector companies listed on the Indonesia Stock Exchange.
Keywords : Firm Size, Sales Growth, Stock Return

## PENDAHULUAN
Pasar  modal  mempunyai  peranan yang  sangat  penting  bagi  perekonomian Indonesia.  Salah  satunya  yaitu  dengan adanya  pasar  modal  ini  tentunya  memiliki peran  sebagai  tempat  bagi  masyarakat untuk  dapat  menanamkan  modalnya  atau berinvestasi  pada instrument keuangan serta sebagai tempat meningkatkan
pendanaan  dalam  rangka  mendukung pembangunan
yang berkelanjutan.
Instrument pasar  modal  yang  paling terkenal atau banyak sekali di gemari oleh masyarakat  untuk  menanamkan  modalnya adalah saham.
Dalam  kegiatan  investasi  tersebut seorang investor menginvestasikan dananya  dikarenakan  memiliki  tujuan
untuk  memperoleh  pendapatan (return) . Apabila suatu perusahaan dapat memberikan return yang cukup besar bagi para  investornya,  tentunya  hal  tersebut dapat  menjadi  daya  tarik  tersendiri  untuk investor dan mengakibatkan akan semakin menambah  investasi  yang  dilakukan  oleh investor  tersebut,  dan  hal  ini  tentunya dapat  memberikan  suatu  dampak  yang positif  bagi  nilai  perusahaan  di  pasar. Tetapi  tidak  semua  perushaan  itu  dapat memberikan  suatu return saham  sesuai dengan  apa  yang  diharapkan  oleh  para investor tersebut. Sehingga unntuk itu para investor  sebaiknya  harus  melihat  terlebih dulu  kondisi  suatu  keuangan  pada perusahaan-perusahaan tersebut dan menilai  apakah  perusahaan  yang  investor pilih  layak  untuk  mereka  investasikan ataupun sebaliknya. Agar investor mendapatkan hasil yang maksimal investasi tersebut.
Berkaitan  dengan  pemilihan  untuk melakukan  investasi  ada  beberapa  faktor yang mempengaruhi return saham sehingga faktor tersebut harus diketahui  oleh  investor.  Faktor  ini  terdiri dari  2  faktor  yaitu  ada  faktor  internal  dan faktor eksternal. Faktor
internal perusahaan yaitu struktur hutang perusahaan,  struktur  modal,  analisis fundamental,  menyangkut  kualitas  dan reputasi  manajemennya,  dan  lainnya.  Lalu faktor eksternal perusahaan yaitu pengaruh kebijakan  moneter  dan  fiskal,  terjadinya inflasi,  dan  kondisi  ekonomi.  Salah  satu faktor  internal  dalam  suatu  perusahaan adalah analisis fundamental.
Analisis  fundamental  merupakan suatu  analisis  yang  digunakan  untuk melihat  faktor  internal  dalam  setiap perusahaan. Dengan adanya rasio keuangan  dapat  membantu  investor mengambil  sebuah  keputusan  dalam berinvestasi  sehingga  investasi  yang dijalani  oleh  para  investor  tersebut mengalami  keuntungan.  Selain  itu  rasio- rasio  keuangan  tersebut  dapat  digunakan untuk  mengukur  suatu  kekuatan  dan kelemahan  dari  setiap  perusahaan  serta
dapat  memprediksi nilai return saham  di pasar modal.
Selain  itu  faktor  yang  harus  di perhatikan  di  dalam  menentukan  investasi pada  suatu  perusahaan  sehingga  investor dapat  menerima return saham  berupa keuntungan  yaitu Firm  Size . Firm  Size ini sangat  berpengaruh  terhadap  investasi. Firm  Size merupakan  ukuran  besar kecilnya  suatu  perusahaan  dapat  dilihat dari  besarnya  nilai equity ,  nilai  menjual atau  nilai  aktiva.  Semakin  besar  ukuran suatu perusahaan maka akan mencerminkan semakin besarnya kemampuan  perusahaan  tersebut  untuk dapat  membiayai  kebutuhan  dananya (kesempatan  investasi)  di  masa  yang  akan datang.  Sehingga  dapat  dikatakan  bahwa ukuran  perusahaan  memberikan  pengaruh positif bagi investasi (Ismail & Wahyundaru,  2020).  Ketika  suatu  ukuran perusahaan  besar  maka  akan  membuat investor yakin untuk menanamkan modalnya  ,  karena  dengan  adanya  hal tersebut  investor  lebih  mempercayakan tingkat  keberlangsungan  usahanya  agar lebih terjamin dan kecil kemungkinan akan terjadi  kebangkrutan.  Maka  hal  tersebut menunjukkan  bahwa  apabila  semakin banyaknya  investor  yang  tertarik  membeli saham  pada  suatu  perusahaan  yang memiliki  ukuran  besar  maka  terjadi peningkatan  yang  diperoleh  pada  harga saham  perusahaan  tersebut  dan  tingkat return saham  yang  dihasilkan  akan meningkat.
Adapun  pertumbuhan  penjualan dapat dianggap memiliki pengaruh terhadap return saham.  Karena  semakin tinggi sales  growth akan  memiliki  nilai yang  paling  tinggi  bagi  investor.  Dengan adanya pertumbuhan penjualan yang tinggi maka akan berdampak semakin besar pula keuntungan  yang  akan  diperoleh  suatu perusahaan  sehingga  dapat  menjamin keberlangsungan  aktivitas  dan  keberadaan perusahaan tersebut. Apabila suatu perusahaan semakin tinggi tingkat
pertumbuhaan penjualan, perusahaan tersebut  dianggap  berhasil  menjalankan
strateginya. Hal tersebut akan memberikan suatu  nilai  lebih  bagi  para  investor sehingga  mereka  tertarik  untuk  membeli saham  tersebut.  Adanya  pembelian  saham oleh  investor  dapat  mempengaruhi  harga saham  sehingga  berdampak  pula  pada kenaikan return saham  (Muslih  &  Fitriah, 2019).
Sub sektor Makanan dan Minuman ini merupakan salah satu Sub Sektor yang paling  banyak diminati oleh para investor. Di  dalam  kondisi  apapun  sub  sektor makanan  dan  minuman  tetap  mampu bertahan  dan  menghasilkan  keuntungan meskipun  perekonomian  sedang  menurun. Tidak  seperti  industri  lain  yang  kadang ketika  perekonomian  sedang  menurun mereka  pun  ikut  terjadi  penurunan.  Selain itu  sub  sektor  makanan  dan  minuman mampu menghasilkan keuntungan sepanjang
tahunnya.
Karena hal tersebutlah  sub  sektor  makanan  dan minuman  harga  sahamnya  di  pasar  modal selalu di hargai mahal.
Adanya pandemi yang berlangsung sepanjang  tahun  2020  hingga  saat  ini mengakibatkan  kerugian  pada  beberapa aspek  terutama  perekonomian  indonesia. Salah  satu  yang  terkena  dampak  yaitu pasar  modal.  Sehingga  mengakibatkan IHSG  (Indeks  Harga  Saham  Gabungan) mengalami  fluktuasi  khususnya  pada subsektor  makanan  dan  minuman.  Berikut disajikan  harga  saham  pada  perusahaan sub sektor makanan dan minuman periode tahun 2017-2020.
Terjadinya  fluktuatif  harga  saham pada  tahun  2020  ini  disebabtkan  karena adanya pandemi yang berdampak langsung terhadap pasar modal sehingga mengakibatkan  penurunan  harga  saham pada  beberapa  perusahaan  yang  berada pada  sub  sektor  makanan  dan  minuman. Penurunan  harga  saham  ini  berdampak pada  investor  karena  apabila  harga  saham mengalami  penurunan  tentunya return yang akan diterima oleh para investor akan ikut menurun.
Manajemen  Keuangan  merupakan manajemen  yang  menjalankan  kegiatan
perencanaan,  pengorganisasian, staffing, pelaksanaan  dan  pengendalian  fungsi- fungsi  keuangan  perusahaan  tersebut. (Hanafi, 2016)
Analisis Laporan Keuangan menurut (Kariyoto,  2017)  merupakan  suatu  proses dimana dengan penuh pertimbangan dalam rangka  untuk  membantu  mengevaluasi posisi  keuangan  dan  hasil  aktivitas  suatu perusahaan  pada  masa  sekarang  dan  masa lampau,  dengan  tujuan  utama  yaitu  untuk menentukan  prediksi  dan  perkiraan  yang paling  memungkinan  mengenai  suatu performance dan kondisi perusahaan pada masa yang akan datang.
Pasar  Modal  menurut  (Tandelilin, 2017)  merupakan  pertemuan  antara  pihak yang  memiliki  kelebihan  dana  dengan pihak  yang  membutuhkan  dana  dengan cara  memperjualbelikan  suatu  sekuritas. Maka  dari  itu  pasar  modal  juga  bisa diartikan sebagai pasar untuk memperjualbelikan sekuritas yang
umumnya  memiliki  umur  lebih  dari  satu tahun, seperti halnya obligasi dan saham.
Firm  Size menurut  (Pujiani  & Prasetiono, 2012) merupakan ukuran besar kecilnya  suatu  perusahaan  yang  diukur dengan  cara  logaritma  natural  dari  total asset (Ln  total asset ).  Total asset tersebut dijadikan  sebagai  indikator  untuk  ukuran perusahaan karena bersifat jangka panjang di bandingkan dengan penjualan.
Sales  Growth menurut  (Susanti, 2017)  merupakan  suatu  komponen  untuk menilai  prospek  perusahaan  di  masa  yang akan  datang  dan  dalam  manajemen keuangan  dapat  diukur  berdasarkan  nilai perubahan  total  pertumbuhan  penjualan. Apabila  suatu  perusahaan  dengan  tingkat penjualannya relatif tinggi maka dimungkinkan  untuk  dibelanjai  dengan menggunakan hutang lebih besar dibandingkan  dengan  suatu  perusahaan yang  pertumbuhan  penjualannya  rendah, sehingga  keuntungan  diperoleh  dari  suatu peningkatan  penjualan  tersebut  dapat diharapkan  masih  bisa  menutupi  semua biaya dari hutang tersebut.
Return Saham menurut (Tandelilin,
KD = r 2 x 100%
2017)  merupakan  salah  satu  faktor  yang memotivasi  investor  berinvestasi  dan  juga merupakan  imbalan  atas  keberanian investor  menanggung  resiko  atas  investasi yang dilakukannya.

## METODE PENELITIAN Objek Penelitian
Objek  penelitian  dalam  penelitian ini  yaitu    Annual  Report,  selama  tahun 2017-2020  pada  perushaan-perusahaan Makanan dan Minuman.

## Populasi dan Sampel
Penelitian ini menggunakan populasi Subsektor makanan dan minuman yang  terdaftar  di  Buirsa  Efek  Indonesia. Dengan  pemilihan  sample  menggunakan teknik purposive sampling. Teknik penelitian  yang  digunakan  menggunakan deskriptif  asosiatif . Teknik  analisis  yang digunakan  oleh  peneliti  yaitu  dengan menggunakan  teknik  analisis  linear berganda.
Dan untuk pengujian menggunakan hipotesis penelitian menggunakan Uji Parsial (T test) dan  Uji Simultan  (F  test).  Berdasarkan  data  yang diperoleh  dari  Laporan  Tahunan  per Perusahaan, maka dari banyaknya perusahaan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia  (BEI)  peneliti  memilih  10 perusahaan  yaitu  :  AISA,  ALTO,  DLTA, ICBP, INDF, MLBI, STTP, SKBM, ROTI, dan ULTJ.
Penelitian ini menggunakan Variable  Independent  yaitu Firm  Size dan Sales  Growth, lalu Variable  Dependen yang digunakannya yaitu Return Saham.

## Teknik Pengumpulan Data
Pada penelitian ini teknik pengumpulan  data  yang  digunakan  ialah dengan menggunakan teknik pengumpulan data  sekunder.    Dengan  cara  memperoleh data dari dokumentasi dan studi kepustakaan.  Dokumentasi  ini  merupakan suatu  data  dari  dokumen-dokumen  yang berupa  laporan  keuangan  perusahan- perusahaan  yang  terkait  dari  Bursa  Efek Indonesia,  sedangkan  Studi  Kepustakaan
merupakan  teori-teori  dan  kajian-kajian yang  berupa  jurnal,  buku,  website,  artikel dan lain-lain yang dapat digunakan sebagai referensi di dalam penelitian ini.
Teknik Analisis Data
Koefisien Determinasi Koefisien Determinasi (R2)
menurut    (Hutomo  et  al.,  2019)  pada intinya  dapat  diartikan  bahwa  koefisien determinasi  digunakan  untuk  mengukur seberapa besar kemampuan suatu variabel- variabel  independen  dalam  menerangkan variabel  dependen.  Koefisien  determinasi ini  nantinya  akan  mengukur  sejauh  mana suatu  varian  variabel  mempengaruhi  dan seberapa  besar  konstribusi  variabel Firm Size (X1), dan Sales Growth (X2) terhadap Return Saham  dihitung  terhadap  koefisien penentu.

## Uji Normalitas
Uji  Normalitas  menurut  (Mar`at, 2013)  adalah  untuk  menguji  apakah  data penelitian
berdistribusi normal (terdistribusi seperti lonceng). Uji normalitas  dilakukan  untuk  mengetahui apakah  dalam  sebuah  model  regresi, variabel  terikat  dan  variabel  bebas keduanya  mempunyai  distribusi  normal atau tidak normal. Model regresi yang baik adalah memiliki distribusi data normal atau mendekati  normal.  Untuk  mendeteksi normalitas  data  menurut  (Ghozali,  2018) dilakukan  Non-parametrik  statistik  yaitu dengan cara Uji Kolmogorov-Smirnov (K- S).  Apabila  suatu  nilai  signifikan  >  0,05 maka  data  tersebut  berdistribusi  normal, namun apabila suatu nilai signifkan < 0,05 maka  dapat  diartikan  bahwa  data  tersebut berdistribusi tidak normal.

## Regresi Linear Berganda
Analisis  Regresi  Linear  Berganda menurut  (Mudah,  2020)  digunakan  untuk menguji  suatu  hubungan  antara  variabel dependen  dengan  variabel  independennya. Di  dalam  analisis  regresi  linier  berganda
ini  terdapat  beberapa  variabel-variabel independen  digunakan  untuk  memprediksi suatu nilai dari variabel dependennya.

## Uji Parsial (uji t)
Uji  Parsial  (t test )  pada  dasarnya menunjukkan seberapa jauh pengaruh satu variabel  independen  secara  individual dalam  menerangkan  variasi  variabel dependen (Ghozali, 2018).
Uji Simultan (uji F) Uji  Simultan  (F test )  menurut (Ghozali,  2018)  adalah  “suatu  uji  yang dilakukan untuk melihat bagaimana seluruh variabel independen mempengaruhi variabel  dependen  secara  bersama-sama”. Uji  ini  menunjukkan  apakah  sekelompok variabel  secara  bersamaan  berpengaruh terhadap variabel terikat.
1. Apabila suatu nilai probabilitas signifikan  >  0,05  artinya  variabel independen tidak mempengaruhi variabel dependen secara simultan. 2. Apabila suatu nilai probabilitas
signifikan  <  0,05  artinya  variabel independennya  mempengaruhi  variabel dependennya secara simultan.

## HASIL DAN PEMBAHASAN Uji Koefisien Korelasi Berganda

## Tabel 1 Uji Koefisien Korelasi Ganda
Sumber : SPSS 16, Data diolah Peneliti, 2021
Dari  data  tabel  olahan  diatas  dapat diketahui bahwa korelasi variabel firm size
dan sales  growth adalah  sebesar  0,354. Berdasarkan  Kriteria  Guilford,  hasil perhitungan  korelasi  menghasilkan  nilai sebesar  0,354.  Maka  nilai  yang  didapat terletak  pada  kriteria  korelasi  atau hubungan yang rendah.

## Uji Koefisien Determinasi
Tabel 2 Uji Koefisien Determinitas
Sumber : SPSS 16, Data diolah Peneliti, 2021
Dari  data  yang  diperoleh  tabel diatas  maka  dihasilkan  nilai  R2  sebesar 0,125  atau  artinya  12,5%.  Sehingga  nilai tersebut  memberikan  penjelasan  bahwa firm  size dan sales  growth memberikan pengaruh  sebanyak  0.125  atau  12,5% terhadap return saham.  Sedangkan  87,5% lainnya dipengaruhi oleh beberapa variabel lain yang tidak diteliti dalam penelitian ini.

## Uji Normalitas
Dari data yang diperoleh nilai yang dihasilkan  bahwa  Kolmogorov  Smirnov  Z sebesar 1.279 dengan nilai signifikansinya (Asymp.  Sig.  (2-tailed)  sebesar  0,076  > 0,05  yang  artinya  nilai  sgnifikansi  nya lebih  besar  dari  0,05  sehingga  dapat diperoleh  kesimpulan  bahwa  data  residual tersebut berdistribusi normal.
ANOVA b Model
Sum of Squar es df Mean Square F Sig. 1 Regression .635 2 .318  2.64 7 .084 a Residual 4.439  37 .120 Total 5.074  39
a. Predictors: (Constant),
sales_growth, firm_size
b. Dependent Variable: return_saham
One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test Unstandardize d Residual N 40 Normal Parameters a Mean .0000000 Std. Deviation .33737186 Most Extreme Differences Absolute .202 Positive .202 Negative -.112 Kolmogorov-Smirnov Z 1.279 Asymp. Sig. (2-tailed) .076 a. Test distribution is Normal.

## Uji Regresi Linier Berganda

## Tabel 3 Uji Regresi Linier Berganda
Coefficients a
Model
Unstandardized Coefficients Standardized
Coefficients
t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) .220 .649 .339 .737 firm_size -.006 .023 -.044 -.286 .777 sales_growth .058 .025 .352  2.287 .028 a. Dependent Variable: return_saham
Sumber : SPSS 16, Data diolah Peneliti, 2021
Berdasarkan hasil perhitungan regresi  dengan  menggunakan  perangkat lunak SPSS 16, maka diperoleh nilai b1 = - 0.006  b2  =  0,058  sedangkan  nilai  a  = 0,220.  Kemudian  nilai  diatas  dimasukkan ke  dalam  rumus  persamaan  regresi  linear berganda sebagai berikut :
Y* = α + β 1 X 1 + β 2 X 2 Y* = 0,220 - 0,006X 1 + 0,058X 2
Berdasarkan persamaan diatas ialah sebagai berikut :
1. Nilai konstanta yang diperoleh sebesar a =  0,220.  Menyatakan  bahwa firm  size dan sales  growth tidak  ada  perubahan atau nilai nol maka nilai variabel return saham yaitu sebesar 0,220.
2. Koefisien regresi firm size sebesar b 1 = - 0,006,  menyatakan  hubungan  tidak searah, sehingga dapat di artikan apabila firm  size mengalami  peningkatan sebesar  satu  satuan,  maka  hal  tersebut akan  memberikan  penurunan  terhadap return saham sebesar 0,006.
3. Koefisien  regresi sales  growth sebesar b 2 =  0.058,  menyatakan  hubungan searah, sehingga dapat diartikan apabila sales  growth mengalami  peningkatan sebesar  satu  satuan,  maka  hal  tersebut akan memberikan peningkatan terhadap return saham sebesar 0,058.

## Uji Hipotesis
Uji Parsial (T test)
Tabel 4 Uji Parsial (T test)
Sumber: SPSS 16, Data diolah, 2021
Berdasarkan  hasil  yang  diperoleh dari uji t diatas, maka dapat diperoleh hasil sebagai berikut :
1. Pengujian Firm Size (X1). Dari hasil yang diperoleh data tabel diatas menunjukkan bahwa firm  size memiliki  hasil  nilai  t hitung  sebesar  -0,286  <  t  tabel  sebesar 1,684. dan signifikansi sebesar (0,777 > 0,05),  artinya  H 0 diterima  dan  H 1 ditolak,  sehingga  dapat  disimpulkan bahwa  terdapat  pengaruh  yang  tidak signifikan dari firm size terhadap return saham.
2. Pengujian Sales Growth (X2) . Dari hasil yang  diperoleh  data  tabel  diatas menunjukkan  bahwa sales  growth memiliki nilai t hitung sebesar 2,287 > t tabel  sebesar  1,684.  dan  signifikansi sebesar  (0,028  <  0,05),  artinya  H 1 diterima dan H 0 ditolak, sehingga dapat disimpulkan  bahwa  terdapat  pengaruh secara  signifikan  dari sales  growth terhadap return saham.
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) .220 .649 .339  .737 firm_size -.006 .023 -.044  -.286  .777 sales_growth .058 .025 .352  2.287  .028
a. Dependent Variable: return_saham

## Uji Simultan (F test)
Tabel 5 Uji F test (Simultan)
Sumber : SPSS 16, Data diolah, 2021
Dari hasil yang diperoleh data tabel diatas,  maka  dapat  diketahui  bahwa Fhitung  <  Ftabel  yaitu  (2,647  <  3,25)  dan signifikansi (0,084 > 0,05). Maka hasilnya dapat  disimpulkan  bahwa  tidak  adanya pengaruh secara bersama-sama antara firm size dan sales  growth terhadap return saham.

## PENUTUP Kesimpulan
Pengujian ini disimpulkan beberapa hal yaitu :
1. Berdasarkan
penelitian uji t menghasilkan  bahwa Firm  Size tidak memiliki pengaruh dan tidak signifikan  terhadap Return Saham pada  Perusahaan  Subsektor  Industri Makanan  dan  Minuman  di  BEI  tahun 2017-2020.
2. Berdasarkan  penelitian  melalui  uji  t menghasilkan  bahwa Sales  Growth memiliki  pengaruh  dan  signifikan terhadap Return Saham pada Perusahaan Subsektor Industri Makanan  dan  Minuman  di  BEI  tahun 2017-2020.
3. Firm  Size dan Sales  Growth dengan penelitian  uji  F  yaitu  tidak  adanya
pengaruh  terhadap return saham  pada Perusahaan Subsektor Industri Makanan  dan  Minuman  di  BEI  tahun 2017-2020. Saran Bagi peneliti selanjutnya, hendaknya  apabila  penelitian  ini  menjadi acuan,  diharapkan  dapat  menambahkan periode pengamatan sehingga akan mendapatkan  hasil  yang  lebih  baik  lagi. Lalu peneliti selanjutnya dapat menambahkan  faktor-faktor  lain  yang diprediksi  dapat  mempengaruhi retun
saham sehingga dapat menambah pengetahuan  mengenai  faktor-faktor  yang dapat mempengaruhi return saham.

## DAFTAR PUSTAKA
Cynthia,  &  Salim,  S.  (2020).  Pengaruh Dividen Yield, Sales Growth, Firm Value,  Firm  Size  terhadap  Return Saham. 2(1) , 1540–1549. Ghozali,  I.  (2018). Aplikasi  Analisis Multivariate  dengan  Program  IBM SPSS  25  Edisi  9 .  Yogyakarta: Badan Penerbit Universitas Diponegoro. Hanafi,  M.  M.  (2016). Manajemen Keuangan (2  ed.).  Yogyakarta: BPFE.
Hutomo, Y. P., Lestari, D. D., & Mukmin, M.  N.  (2019).  Perputaran  Modal
Kerja,  Pertumbuhan  Penjualan,
Leverage, dan Profitabilitas : Kajian Terhadap Perusahaan Sektor Industri  Barang  Konsumsi  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia. Jurnal Akunida , Vol 5(2) .
Ismail,  M.,  &  Wahyundaru,  S.  D.  (2020). Pengaruh profitabilitas, nilai perusahaan,  ukuran  perusahaan terhadap  return  saham.  Judul penelitian  Pengaruh  Profitabilitas, Nilai Perusahaan, Ukuran Perusahaan Terhadap Return
Saham.  Investasi  pada  dasarnya yaitu  menempatkan  sebagian  dana atau  kekayaan  pada  masa  sekarang dengan  maksud  dan  tujuan  untuk mendapatkan manfaat di masa yang
ANOVA b
Model
Sum of Square s df Mean Square F Sig. 1 Regression .635 2 .318 2.64 7 .084 a Residual 4.439  37 .120 Total 5.074  39
a. Predictors: (Constant), sales_growth, firm_size
b. Dependent Variable: return_saham
Kariyoto. (2017). Analisa Laporan
Keuangan . Malang: UB Press. Mar`at,  F.  S.  (2013).  Pengaruh  Firm  Size Terhadap  Return  Saham  pada Perusahaan Manufaktur Yang Tercatat  di  Bursa  Efek  Indonesia Periode  2004-2009. journal  of separation science and Engineering , 5 (1), 11–21.
Mayuni,  I.  A.  I.,  &  Suarjaya,  G.  (2018).
Pengaruh  ROA,  Firm  Size,  EPS, dan  PER  terhadap  Return  Saham pada  Sektor  Manufaktur  di  BEI .
7 (8), 4063–4093.
Mudah,  K.  M.  (2020).  Pengaruh  Ukuran Perusahaan, Profitabilitas dan Sales Growth Terhdap Pengungpn Corporate  Social  Responsibility. 9(1) .
Muslih,  M.,  &  Fitriah.  (2019).  Pengaruh Profitabilitas,  Kebijakan  Dividen, Pertumbuhan  Penjualan,  Arus  Kas Operasi,  dan  Volume  Perdagangan Saham  Terhadap  Return  Saham.
Aksara Public , 3 (1), 246–260.
Pujiani,  S.,  &  Prasetiono.  (2012). Analisis Pengaruh  Retudn  On  Assets,  Sales Growth, Structure Assets, Firm Size dan Investmenr Opportunity terhadap Financial Leverage (Studi perbandingan  pada  perusahaan manufaktur  sektor  aneka  industri dan barang konsumsi yang terdaftar  di  BEI  Periode  200 .
1 (1990), 1–14.
Siregar,  S.  (2017). Metode  Penelitian Kuantitatif . Yogyakarta: Kencana.
Susanti,  Y.  A.  (2017).  Analisis  Pengaruh
Profitabilitas, Pertumbuhan Penjualan,  Struktur  Aktiva  dan Risiko  Bisnis  terhaadap  Struktur Modal (Studi Kasus Pada Perusahaan  Aneka  Industri  Yang Terdaftar  di  Indeks  Saham  Syariah
Indonesia  Periode  2013-2015). Fakultas  Ekonomi  Dan  Bisnis Islam , 1–125. Tandelilin,  E.  (2017). Pasar  Modal . Yogyakarta: Kansius.