RISET & JURNAL AKUNTANSI Volume 4 Nomor 1, Februari 2020 https://doi.org/10.33395/owner.v4i1.176 e –ISSN  : 2548-9224 p–ISSN  : 2548-7507
Pengaruh CR (Current Ratio), DER (Debt to Equity Ratio),
EPS (Earning Per Share) dan Financial Distress (Altman Score) Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Sektor

## Industri Dasar dan Kimia Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia
Jessy Safitri Sitorus Universitas Prima Indonesia sitorusjessy7@gmail.com Funny Universitas Prima Indonesia funnyhuimei22@gmail.com Cindy Marcella Universitas Prima Indonesia cindykusuma15@gmail.com Evelyn Universitas Prima Indonesia evelynnkwo97@gmail.com Jeanny Gunawan Universitas Prima Indonesia jeanny.gunawan98@gmail.com

## ABSTRAK
Tujuan  dari  penelitian  ini  agar  dapat  mengetahui  analisis  fundamental  yang berpengaruh  didalam  harga  saham.  Variabel  independen  pada  penelitian  ini  adalah current ratio , debt to equity ratio , earning per share dan financial distress (altman score) , sedangkan variabel  dependen  pada  penelitian  ini  adalah  harga  saham.  Penelitian  ini  diambil  dari perusahaan  sektor  industri  dasar  dan  kimia  yang  terdaftar  di  BEI  pada  tahun  2013-2017. Populasi yang terdapat dalam sektor perusahaan tersebut adalah 69 perusahaan. Sampel yang diteliti adalah sebanyak 24 perusahaan yang diseleksi menggunakan teknik purposive sampling sehingga  total  sampel  yang  akan  digunakan  selama  5  tahun  menjadi  120  sampel.  Metode analisis  yang  digunakan  adalah  analisis  regresi  linier  berganda  dengan  alat  bantu  SPSS  21. Hasil pengujian  secara  parsial  menunjukkan  bahwa current  ratio berpengaruh  negatif signifikan  terhadap  harga  saham, debt  to  equity  ratio tidak  berpengaruh  secara  signifikan terhadap  harga  saham, earning  per  share dan financial  distress  (altman  score) berpengaruh positif signifikan terhadap harga saham pada perusahaan sektor industri dasar dan kimia.
Kata kunci : Current Ratio, Debt to Equity Ratio, Earning Per Share, Financial Distress (Altman Score), Harga Saham
I. Pendahuluan 1.1 Latar belakang Arus ekonomi dunia yang cenderung melambat berakibat pada perekonomian  negara  berkembang,  seperti negara Indonesia diprediksi tidak mengalami  peningkatan  yang  relatif.  Hal ini disebabkan konflik dagang negara China dan  Amerika  Serikat yang  secara  tidak
langsung  mengalami  penurunan  terhadap keadaan  ekonomi  global. Negara  yang memegang  kendali  terbesar  terhadap perekonomian  dunia  adalah  Amerika Serikat. Artinya, arus pergerakan mata uang kurs  dollar  memegang  kendali  bagi perekonomian di Indonesia, dimana lemahnya kurs rupiah pada dollar di tahun 2015 ternyata berimbas pada sebagian besar
saham  di  pasar  modal  negara  Indonesia. Pergerakan ekonomi yang fluktuatif mempengaruhi  ketertarikan  para  investor, sehingga pada saat yang bersamaan, IHSG juga  mengalami  penurunan  nilai  yang drastis.  Kondisi  ini  dapat  diketahui  dari adanya  keputusan  dari  10  sektor  saham pada  pasar  modal  yang  memilih  untuk menahan ekspansi usahanya. Sektor industri  dasar  dan  kimia  merupakan  salah satu  sektor  saham  yang  mengalami penurunan  paling  drastis  di  tahun  2015 dengan penurunan sebesar 35,66%. Dampaknya  pun  berpengaruh  terhadap kinerja pada setiap emitennya, diantaranya TKIM  menurun  sebesar  41,74%,  JPFA menurun  sebesar  33,16%  dan  SMGR menurun sebesar 29,63% dari tahun 2014. (https://www.google.com/amp/s/m.liputan 6.com/amp/2309792/ekonomi-lesu-10- sektor-saham-kompak-melemah)
Perusahaan  tentu  membutuhkan dana untuk menjalankan keuangan perusahaan tersebut. Tujuan dari pendanaan tersebut  salah  satunya  adalah  untuk melunasi hutang perusahaan. Untuk memperoleh  dana,  salah  satu  cara  adalah dengan  mendaftarkan  sahamnya  ke  pasar modal  /  Bursa  Efek  Indonesia.  Saham- saham yang diperjualbelikan oleh perusahaan  kepada  calon  investor  yang kelak akan digunakan untuk mengekspansi usahanya.  Para  investor  yang  berniat membeli saham perusahaan harus memiliki acuan  untuk  menilai  kelayakan  dari  suatu saham  perusahaan.  Salah  satu  acuan  yang dapat digunakan investor adalah menggunakan rasio likuiditas untuk menilai kemampuan keuangan internal dari perusahaan,  sehingga  perusahaan  akan memperoleh laba dari hasil investasinya.
Tingkat rasio utang yang besar tidak selalu  menurunkan  minat  para  investor untuk  menanamkan  sahamnya.  Karena
keputusan  investor  dapat  ditinjau  dari  dua bentuk utang, baik itu dana yang dipinjam untuk  menggerakkan  kinerja  perusahaan atau  dana  yang  dipinjam  untuk  menutupi kerugian  perusahaan.  Sehingga,  seorang investor    harus  mampu  menganalisis terlebih dahulu saham suatu perusahaan.
Perusahaan  yang  memiliki  tingkat laba  yang  tinggi  tentu  memiliki  pengaruh yang  besar  terhadap  harga  saham.  Oleh sebab  itu,  investor  harus  bijak  dalam memilih  saham. Earning  per  share dapat dijadikan acuan investor untuk menginvestasikan  sahamnya.  Rasio  ini dapat  menentukan  harga  saham  yang berpotensi  laba  yang  besar  bagi  para investor,  sehingga  hal  tersebut  dapat membantu proses pengambilan keputusan. Perusahaan  yang  memiliki  citra buruk  dan  hutang  yang  banyak  biasanya cenderung  akan  mengalami  kebangkrutan. Untuk itu, cara yang dapat digunakan para investor  adalah  dengan  menguji  rasio kebangkrutan, agar dapat
mempertimbangkan kembali untuk melakukan  pembelian  saham  perusahaan tersebut.
Adapun beberapa penelitian sebelumnya  yang  dapat  membantu  untuk lebih  memahami  tentang  harga  saham, yaitu :
Peneliti  Setiyawan  dan  Pardiman (2014)  dalam  penelitiannya  yang  berjudul “Pengaruh Current Ratio, Inventory Turnover, Time Interest Earned Dan Return On  Equity Terhadap  Harga  Saham  Pada Perusahaan  Manufaktur  Sektor  Barang Konsumsi  Yang  Terdaftar  di  BEI  Periode 2009-2012”.  Hasil  dari  penelitiannya menyimpulkan  bahwa Current  Ratio berpengaruh positif dan signifikan terhadap harga saham.
Peneliti  Rahmawati  dan  Suryono (2017)  dalam  penelitiannya  yang  berjudul
“Pengaruh DPR, EPS, Dan DER Terhadap Harga  Saham”.  Hasil  dari  peneltiannya mengungkapkan  bahwa  DER  berpengaruh positif  dan  signifikan  terhadap  harga saham.
Peneliti Dewi dan Suaryana (2013) dalam penelitiannya yang berjudul “Pengaruh EPS, DER, Dan PBV Terhadap Harga  Saham”.  Hasil  dari  peneltiannya menyatakan  bahwa  EPS  berpengaruh positif  dan  signifikan  terhadap  harga saham.
Peneliti  Wiryani  (2018)  dalam penelitiannya  yang  berjudul  “Z-Score Bankruptcy  Prediction  Model  And  Stock Prices  Of  The  Cigarette  Companies  In Indonesia”.  Hasil  dari  peneltiannya menyimpulkan bahwa
Z-Score
berpengaruh positif terhadap harga saham.
Dari  beberapa  penelitian  diatas,
maka  peneliti  tertarik  untuk  melakukan penelitian kembali dengan judul, “Pengaruh CR (Current Ratio), DER (Debt to Equity Ratio), EPS (Earning Per Share) Dan  Financial  Distress  (Altman  Score) Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Sektor  Industri  Dasar  Dan  Kimia  Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia.”

## 1.2 Rumusan Masalah
Adapun  rumusan  masalah  dalam penelitian ini adalah :
1. Bagaimana  pengaruh  CR (Current Ratio) terhadap  Harga  Saham  pada perusahaan  sektor  industri  dasar  dan kimia  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia periode 2013 – 2017 ?
2. Bagaimana  pengaruh  DER (Debt  to Equity  Ratio) terhadap  Harga  Saham pada  perusahaan  sektor  industri  dasar dan kimia yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2013 – 2017 ?
3. Bagaimana  pengaruh  EPS (Earning Per Share) terhadap Harga Saham pada
perusahaan  sektor  industri  dasar  dan kimia  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia periode 2013 – 2017 ?
4. Bagaimana pengaruh Financial
Distress (Altman  Score) terhadap Harga  Saham  pada  perusahaan  sektor industri dasar dan kimia yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia  periode 2013 – 2017 ?

## II. Tinjauan Pustaka

## 2.1 Current Ratio
Setiyawan  dan  Pardiman  (2014) menyatakan bahwa current ratio diperoleh untuk  mengukur  likuiditas  dengan  aset lancar  dan  hutang  lancar. Menurut Novitasari dan Herlambang (2015), indikator yang digunakan untuk menghitung Current Ratio dapat dinyatakan dengan rumus : Current Ratio= Current Assets Current Liabilities

## 2.2 Debt to Equity Ratio
Rahmawati  dan  Suryono  (2017) mengatakan  bahwa  rasio  ini  dipergunakan dalam  mengukur  kemampuan  perusahaan membiayai  total  hutang  menggunakan modalnya sendiri Indikator yang digunakan untuk  menghitung Debt  to  Equity  Ratio dapat dinyatakan dengan rumus :
Debt to Equity Ratio = Total Hutang Total Ekuitas

## 2.3 Earning Per Share
Bahri  dan  Darmayanti  (2017) mendefinisikan bahwa perbandingan antara laba  bersih  yang  didapat  setelah  pajak dengan  jumlah  saham  yang  beredar. Menurut  Rachman  dan  Sutrisno  (2013), indikator yang digunakan untuk
e –ISSN  : 2548-9224 p–ISSN  : 2548-7507
menghitung Earning  Per  Share dapat dinyatakan dengan rumus :
EPS =

## EAT

## Jumlah Saham Yang Beredar
2.4 Financial Distress Rodoni dan Ali (2014:186)
mengatakan  bahwa  situasi  ketika  arus  kas operasi suatu perusahaan tidak cukup untuk memenuhi kewajiban dalam perusahaannya sehingga  dilakukan  perbaikan  perusahaan Menurut  Sanjaya  (2018),  indikator  yang digunakan  untuk  menghitung Financial Distress dapat dinyatakan dengan rumus :
Z = 1,2X 1 + 1,4X 2 + 3,3X 3 + 0,6X 4 + 1,0X 5

## 2.5 Harga Saham
Mujati  dan  Dzulqodah  (2016)
mengatakan
bahwa harga saham merupakan  harga  pasar  yang  tercatat  pada waktu penutupan ( closing price ).
Pengukuran harga saham ini menggunakan skala  nominal,  dimana  dilihat  dari closing price setiap tahun.

## 2.6 Pengaruh  Current  Ratio  (CR)
Terhadap Harga Saham Rahayu dan Dana
(2016) mengungkapkan  bahwa current  ratio menunjukkan  kesanggupan  perusahaan akan  kewajiban  yang  dimiliki  perusahaan. Dimana  tingginya current  ratio dapat menunjukkan  performa  perusahaan  yang baik dalam meningkatkan nilai perusahaan akan  diikuti  oleh  meningkatnya  harga saham.
Octaviani  dan  Komalasari  (2017) menyatakan  bahwa  perusahaan  dikatakan dalam  situasi  yang  baik  jika  sanggup membayar  kewajiban  jangka  pendeknya, serta  dapat  meningkatkan  harga  saham sehingga  memikat  para  investor  untuk
berinvestasi  dalam  situasi  perusahaan  saat ini.
Rachman  dan  Sutrisno  (2013) menyimpulkan  bahwa  tingginya current ratio menunjukkan  besarnya  kesanggupan perusahaan dalam menutupi kewajibannya. Nilai  aset  lancar  yang  tinggi  membuat investor  lebih  menyukai  menanamkan modalnya melalui pembelian saham.
Secara  umum,  pengaruh Current Ratio terhadap harga saham dapat disimpulkan bahwa Current Ratio
digunakan  untuk  mengetahui  besarnya kesanggupan  perusahaan  dalam  melunasi hutang-hutang  jangka  pendeknya,sehingga membuat investor tertarik berinvestasi  dan mengakibatkan harga saham melonjak.
H 1 : Current Ratio
berpengaruh terhadap Harga Saham.
2.7 Pengaruh  Debt  to  Equity  Ratio
(DER) Terhadap Harga Saham Nur'aidawati  (2018)  mengutarakan bahwa
tingginya hutang dapat mempengaruhi  ekuitas.  DER  yang  tinggi menandakan kewajiban yang harus dibayar semakin  besar  sehingga  tingkat  profit semakin  kecil  dan  dapat  berakibat  buruk pada harga saham.
Utami  dan  Darmawan  (2018) mengemukakan  bahwa  tinggi  rendahnya DER  dapat  mempengaruhi  harga  saham. DER  yang  tinggi  dapat  menjadi  pertanda buruk dan dapat mengurangi keinginan para investor  untuk  menanam  modal  pada perusahaan tersebut.
Pratama dan Erawati (2014) menyimpulkan  bahwa  jika  modal  asing operasional perusahaan kecil dapat menunjukkan  rendahnya  DER  yang  dapat menaikkan harga saham  dan menunjukkan kecilnya resiko bagi investor.
Pengaruh Debt  to  Equity  Ratio secara  umum  terhadap  harga  saham  dapat
disimpulkan  bahwa  perusahaan  yang tingkat  DERnya  tinggi  berarti  perusahaan tersebut susah untuk membayar kewajibannya yang mengakibatkan investor ragu untuk berinvestasi. H 2 : Debt to Equity Ratio berpengaruh terhadap Harga.
2.8 Pengaruh  Earning  per  Share

## (EPS) Terhadap Harga Saham
Rahmawati  dan  Suryono  (dalam
Setiyanto  dan  Hadi  :  2017)  menyatakan bahwa  informasi  EPS  dapat  digunakan investor  untuk  memaparkan  laba  di  masa mendatang.  Nilai  EPS  yang  tinggi  dapat memikat investor untuk berinvestasi sehingga  dapat  meningkatkan  permintaan akan saham dan harga saham.
Alipudin  dan  Oktaviani  (2016) menjelaskan  bahwa  suatu  perusahaan dalam  membagikan  devidennya  ditinjau dari  nilai  EPS  yang  artinya  semakin kecilnya  nilai  EPS  maka  pembagian deviden semakin kecil .
Dewi dan Suaryana (2013) mengungkapkan  bahwa  EPS  memaparkan profit  yang akan didapatkan investor. EPS yang  tinggi  ditandai  dengan  harga  saham yang  tinggi,  dikarenakan  EPS  dapat menjadi  acuan  bagi  investor  untuk menganalisa saham terlebih dahulu sebelum berinvestasi.
Secara  umum Earning  Per  Share berdampak terhadap harga saham, sehingga dari pengertian di atas disimpulkan bahwa tingginya EPS dapat membuat harga saham meningkat sehingga para investor berminat untuk  menginvestasikan  modalnya  karena Earning Per Share mempengaruhi besarnya laba yang diberikan oleh perusahaan.
H 3 : Earning  Per  Share berpengaruh terhadap Harga Saham.
2.9 Pengaruh Financial Distress (Altman Score) Terhadap Harga Saham Kartini dan Pahlevi (2012) menyimpulkan bahwa pengujian kebangkrutan menggunakan model Altman dapat menentukan pergerakan harga saham. Prediksi  kebangkrutan  bermanfaat  bagi pihak  investor  agar  mempunyai  gambaran mengenai perkembangan usaha. Tingginya harga  saham  menunjukkan  pertumbuhan perusahaan  dalam  memikat  para  investor untuk  bertransaksi  dan menanamkan modalnya.
Sukmawati,dkk. (2014) menyatakan bahwa  model Altman merupakan  alat  uji yang dapat memprediksikan tingkat kebangkrutan  suatu  perusahaan.  Dimana semakin  bagus  rasio  keuangan  model Altman , maka dapat menunjukkan kesehatan perusahaan yang lebih baik. Hal ini  dapat  menarik  banyak  investor  untuk melakukan  transaksi  pembelian  saham sehingga peningkatan harga saham perusahaan dapat meningkat.
Wiyarni  (2018)  mengemukakan bahwa  tinggi  rendahnya  pergerakan  harga saham dapat disebabkan adanya pertimbangan  investor.  Kondisi  yang menjadi pertimbangan seperti kinerja suatu perusahaan yang baik atau tidak mengalami kesulitan  keuangan  akan  mempengaruhi harga saham.
Secara  umum,  pengaruh financial distress terhadap  harga  saham  dapat disimpulkan  bahwa  model Altman adalah salah  satu  alat  uji  untuk  memprediksi kebangkrutan  dalam  sebuah  perusahaan, dimana  dapat  mempengaruhi  pergerakan saham  perusahaan  tersebut  sehingga  dapat membuat para investor melakukan peninjauan  kembali  sebelum  melakukan transaksi.
H 4
: Financial  Distress berpengaruh terhadap Harga Saham.
RISET & JURNAL AKUNTANSI Volume 4 Nomor 1, Februari 2020 https://doi.org/10.33395/owner.v4i1.176 e –ISSN  : 2548-9224 p–ISSN  : 2548-7507

## III.
Metode Penelitian 3.1

## Metodologi Penelitian
Penelitian  ini  termasuk  metode pendekatan kuantitatif. Sugiyono (2016:11) mengungkapkan bahwa
penelitian kuantitatif  yaitu  metode  penelitian  ini menggunakan  analisis  statistik.  Jenis penelitian  yang  dipakai  ialah  statistik deskriptif  yang  memberikan  gambaran berupa  data  statistik  secara  sistematis sehingga  tidak  membentuk  kesimpulan yang  bersifat  umum. Adapun  teknik pengumpulan  data  dalam  penelitian  ini melalui  studi  dokumentasi.  Data  yang dikumpulkan berasal dari laporan keuangan perusahaan sektor industri dasar dan kimia yang dimuat dalam situs resmi Bursa Efek Indonesia periode 2013-2017, yaitu
www.idx.co.id
<http://www.idx.co.id> beserta  situs  terkait www.sahamok.com <http://www.sahamok.com>. Jenis  data yang digunakan bersifat kuantitatif. Sumber data yang digunakan berupa data sekunder yang  didapat  dengan  mengunduh  laporan keuangan yang di publikasi secara rutin di situs Bursa Efek Indonesia, yaitu www.idx.co.id <http://www.idx.co.id>.

## 3.2 Populasi dan Sampel
Populasi yang terdapat dalam penelitian ini sebanyak  69  perusahaan  sektor  industri dasar  dan  kimia  yang  terdaftar  di  Bursa Efek Indonesia periode 2013-2017. Teknik penarikan  sampel  dengan  menggunakan purposive  sampling. Sugiyono  (2016:215) mengungkapkan bahwa purposive sampling merupakan  salah  satu  teknik dalam mengambil sampel dengan beberapa pertimbangan  tertentu.  Adapun  kriteria yang digunakan dalam menentukan sampel oleh peneliti, yaitu :
Tabel 1. Kriteria Pengambilan

## Sampel Penelitian
No. Kriteria Jumlah Sampel 1. Perusahaan sektor industri dasar dan kimia yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2013 – 2017. 69 2. Perusahaan sektor industri dasar  dan  kimia  yang  telah pindah  sektor  di  Bursa  Efek Indonesia  periode  2013  – 2017. (10) 3. Perusahaan sektor industri dasar  dan  kimia  yang  tidak mempublikasikan laporan keuangan  secara  rutin  tiap tahun  selama  periode  2013- 2017. (3) 4. Perusahaan sektor industri dasar  dan  kimia  yang  tidak memiliki  laba  bersih  periode 2013-2017. (32) Jumlah perusahaan yang menjadi sampel penelitian 24 Data observasi penelitian (5 x 24) 120

## IV. Hasil dan Pembahasan

## 4.1 Statistik Deskriptif
Uji  statistik  deskriptif  dilakukan untuk mengetahui deskripsi data penelitian yang ditunjukkan dari hasil rata-rata ( mean ) sebagai  besarnya  rata  rata  populasi  yang diperkirakan  dari  sampel,  maksimum- minimum nilai dalam populasi dan standar deviasi ( standard deviation ) dalam menilai rata-rata  dispersi  dari  sampel  yang digunakan. Hasil analisis statistik deskriptif dapat dilihat di bawah ini sebagai berikut :

## Tabel 2. Statistik Deskriptif

## 4.2 Uji Asumsi Klasik
4.2.1  Uji Normalitas
Ghozali  (2013:154)  menyatakan bahwa  uji  ini  bertujuan untuk  mengetahui nilai  residual  apakah  terdistribusi  normal atau  tidak. Penelitian  ini menggunakan  uji Histogram, Scatterplot dan Kolmogorov- Smirnov . Jika nilai signifikansi lebih besar dari 5% atau 0,05 maka Ho diterima, yang berarti  data  berdistribusi  normal  dan  Ha ditolak.  Hasil  dari  pengujiannya  adalah sebagai berikut :

## Gambar 1. Grafik Uji Normalitas Histogram (Setelah Transformasi)
Grafik  histogram  diatas  merupakan grafik  yang  telah  mengalami  transformasi data,  sehingga  dapat  menunjukkan  kurva berbentuk  lonceng  (U  terbalik).  Grafik histogram  yang  baik  adalah  grafik  yang memulai  garis  kurva  pada  sumbu  y  dari angka 0, sehingga hasil uji normalitas pada grafik  histogram  tersebut  menunjukkan data berdistribusi normal.
Gambar 2. Grafik Uji Normalitas

## P – Plot (Setelah Transformasi)
Grafik  Normalitas  P-P Plot pada gambar di atas, terlihat titik-titik menyebar mendekati  garis  diagonal  ,sehingga  dapat dikatakan data telah berdistribusi normal.

## Tabel 3. Uji Normalitas Kolmogorov Smirnov (Setelah Transformasi)
Hasil  uji  statistik Kolmogorov Smirnov dapat  dikatakan  bahwa  variabel Current  Ratio (X 1 ), Debt  to  Equity  Ratio (X 2 ), Earning Per Share (X 3 ), Altman Score (X 4 )  dan  Harga  Saham  (Y)  sudah memenuhi  syarat  distribusi  normal  karena nilai  signifikan  0,325  >  0,05  dengan demikian model regresi ini layak digunakan untuk dianalisis.

## 4.2.2  Uji Multikolinearitas
Ghozali (2013:103) mengemukakan bahwa uji ini digunakan untuk mengetahui ada tidaknya hubungan kuat antar variabel independent. Apabila tolerance value > 0,1 atau  VIF  <  10,  maka  dapat  disimpulkan tidak  terjadi  multikolinearitas.  Hasil  dari pengujian multikoliniearitas yang digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah sebagai berikut :

## Tabel 4. Uji Multikolinearitas
Berdasarkan  tabel  diatas  batas tolerance  value adalah  0,1  dan  batas  VIF adalah  10.  Apabila tolerance  value >  0,1 atau  VIF  <  10,  maka  tidak  terjadi multikolinearitas.  Nilai tolerance variabel Current  Ratio (X 1 ), Debt  to  Equity  Ratio (X 2 ), Earning Per Share (X 3 ), Altman Score (X 4 ) berada diatas 0,1 sedangkan nilai VIF variabel Current Ratio (X 1 ), Debt to Equity Ratio (X 2 )  dan Earning  Per  Share (X 3 ), Altman  Score  ( X 4 )  berada  dibawah  10. Dengan demikian dari hasil uji multikolinearitas dapat diambil kesimpulan tidak  terjadi  multikolinearitas  yang  berarti tidak  terdapat  korelasi  antar  variabel independen.

## 4.2.3  Uji Autokorelasi
Untuk  dapat  mengetahui  apakah dalam model regresi linear adanya korelasi terhadap  periode  t  dengan  periode  t- 1 (sebelumnya), Ghozali (2013:107). Adapun rumus  yang  digunakan  du  <  dw  <  4  –  du. Jika nilai D-W terletak antara -2 sampai +2 maka  tidak  ada  autokorelasi,  sedangkan nilai  D-W  lebih  besar  dari  2  maka  terjadi autokorelasi.
Tabel 5. Uji Autokorelasi : (Setelah
Transformasi) Berdasarkan tabel diatas
menunjukkan besarnya nilai Durbin Watson sebesar 1,850. Nilai D-W menurut tabel  n=120  dan  k=4  didapat  nilai dl=1,6339  dan  du=1,7715,  sehingga  du  < dw < 4 – du  memenuhi syarat yakni 1,7715 <  1,850  <  2,2285.  Maka  dapat  ditarik kesimpulan  bahwa  data  terbebas  dari masalah autokorelasi.

## 4.2.4  Uji Heterokedastisitas
Bertujuan untuk mengetahui apakah terdapat  ketidaksamaan  varians  didalam grafik scatterplot dan uji Park dari residual satu  pengamatan  ke  pengamatan  lainnya, Ghozali  (2013:134).  Kriteria  pengujian scatterplot adalah dengan melihat titik-titik menyebar  secara  acak  baik  diatas  maupun dibawah  angka  nol  (0)  pada  sumbu  Y. Kriteria  pengujian  uji  Park  adalah  dengan melihat  nilai  Sig.  >  0,05.  Apabila  Sig.  > 0,05  ,  maka  Ho  diterima  dan  Ha  ditolak yang berarti model fit dengan data sehingga data terbebas dari Heteroskedastisitas.
Gambar 3.Grafik Uji Heteroskedasisitas Scatterplot (Setelah Transformasi)
Berdasarkan  gambar  diatas  terlihat bahwa  titik-titik  menyebar  secara  acak tersebar baik diatas maupun dibawah angka nol  (0)  pada  sumbu  Y,  tidak  berkumpul disatu tempat, sehingga  dapat disimpulkan bahwa tidak terjadi heteroskedastisitas pada model regresi.
Pendeteksian ada tidaknya heteroskedastisitas  bisa  juga  dilakukan dengan  menggunakan  metode  uji  park , yaitu  dengan  cara  mengkorelasikan  nilai variabel  independen  dengan  logaritma natural residual kuadrat.
Tabel 6. Uji Park (Setelah Transformasi)
Berdasarkan tabel diatas
menunjukkan  bahwa  variabel Current
Ratio sebesar  0,347; Debt  to  Equity  Ratio sebesar  0,879; Earning  Per  Share sebesar 0,121;  dan Altman  Score sebesar  0,183 lebih  besar  dari  0,05  maka  dapat  ditarik kesimpulan bahwa data diatas terbebas dari masalah heteroskedastisitas.

## 4.3 Hasil Analisis Data Penelitian
Pengujian hipotesis penelitian dapat dilakukan  dengan  beberapa  jenis  analisis. Berikut ini adalah model regresi yang dapat digunakan untuk menganalisis data :

## Tabel 7. Persamaan Regresi
Berdasarkan  tabel  diatas  diperoleh rumus regresi sebagai berikut :
LN_Harga  Saham  =  3,130  –  0,467  (CR)+ 0,154(DER) + 0,792(EPS) + 0,706 (ALTMAN)
Berdasarkan  nilai  dari  persamaan regresi  linear  di  atas  maka  koefisien- koefisien  tersebut  dapat  diartikan  sebagai berikut : 1. Nilai konstanta ( 3,130 menunjukkan apabila variabel LN_CR (X 1 ), LN_DER (X 2 ), LN_EPS (X 3 ) dan LN_ALTMAN  (X 4 )  sama  dengan  0 maka harga saham (Y) akan mengalami  kenaikan  sebesar  3,130
satuan. 2. Pada koefisien
menunjukkan adanya pengaruh negatif antara variabel CR (X 1 ) terhadap harga saham (Y). Dimana kenaikan 1 satuan pada variabel CR (X 1 ), dengan asumsi bahwa variabel bebas lainnya konstan, maka harga saham juga akan mengalami  penurunan  sebesar
satuan. 3. Pada koefisien
menunjukkan adanya pengaruh positif antara  variabel  DER  (X 2 )  terhadap harga  saham  (Y).  Dimana  kenaikan  1 satuan pada variabel DER (X 2 ), dengan asumsi  bahwa  variabel  bebas  lainnya konstan, maka harga saham juga akan
mengalami peningkatan sebesar
satuan.
4. Pada koefisien menunjukkan adanya pengaruh positif antara  variabel  EPS  (X 3 )  terhadap harga  saham  (Y).  Dimana  kenaikan  1 satuan pada variabel EPS (X 3 ), dengan asumsi  bahwa  variabel  bebas  lainnya konstan, maka harga saham juga akan mengalami peningkatan sebesar satuan.
5. Pada koefisien menunjukkan adanya pengaruh positif antara variabel ALTMAN (X 4 ) terhadap  harga  saham  (Y).  Dimana kenaikan  1  satuan  pada  variabel ALTMAN (X 4 ), dengan asumsi bahwa variabel  bebas  lainnya  konstan,  maka harga  saham  juga  akan  mengalami peningkatan sebesar satuan.

## 4.4 Koefisien Determinasi Hipotesis
Digunakan untuk memprediksi
seberapa besar kontribusi pengaruh variabel x secara simultan terhadap variabel y,Ghozali (2013:95). Kriteria pengujiannya adalah  nilai  R 2 yang  mendekati  0  berarti variabel  bebas  tidak  menjelaskan  sedikit pun  mengenai  variabel  terikat,  sebaliknya apabila  nilai  R²  mencapai  angka  1  berarti variabel bebas dapat memberikan penjelasan  untuk  memprediksi  variabel terikat.
Tabel 8. Koefisien Determinasi
Uji Koefisien
Determinasi menunjukkan  bahwa  nilai  dari Adjusted  R Square menghasilkan  0,832,  yang  artinya pengaruh  yang  diberikan  oleh Current Ratio , Debt  to  Equity  Ratio,  Earning  Per Share  dan  Altman  Score sebesar  83,2% terhadap  harga  saham,  sedangkan  16,8% lainnya  dipengaruhi  oleh  variabel  lainnya yang tidak dibahas.

## 4.5 Uji Secara Parsial (Uji-t)
Ghozali(2013:171) mengemukakan bahwa uji t ini digunakan untuk mengetahui tingkat  signifikansi  pengaruh  variabel bebas secara parsial. Kriteria pengujiannya adalah  t  hitung  >  t  tabel  dengan  nilai signifikansi  0,05.  Hasil  pengujian  dengan uji ini adalah sebagai berikut :

## Tabel 9. Uji t
Berdasarkan pada tabel uji t bahwa :
1. Pada  variabel  CR (Current  Ratio) dapat  dilihat  bahwa  nilai  t  hitung sebesar -2,906 dengan nilai signifikansi  0,05,  sedangkan  nilai  t tabel adalah sebesar 1,981 maka hal ini menunjukkan bahwa t hitung < t tabel yaitu -2,906 < -1,981. Artinya variabel
CR (Current  Ratio) secara  parsial berpengaruh negatif signifikan terhadap harga saham pada perusahaan sektor  industri  dasar  dan  kimia  yang
terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia periode 2013-2017.
2. Pada  variabel  DER (Debt  to  Equity Ratio) dapat  dilihat  bahwa  nilai  t hitung  sebesar  1,093  dengan  nilai signifikansi  0,05,  sedangkan  nilai  t tabel adalah sebesar 1,981  maka hal ini menunjukkan bahwa t hitung < t tabel yaitu  1,093  <  1,981.  Artinya  variabel DER (Debt  to  Equity  Ratio) secara parsial  tidak  berpengaruh  signifikan terhadap harga saham pada perusahaan sektor  industri  dasar  dan  kimia  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia periode 2013-2017.
3. Pada variabel EPS (Earning Per Share ) dapat  dilihat  bahwa  nilai  t  hitung sebesar 20,176 dengan nilai signifikansi  0,05,  sedangkan  nilai  t tabel  adalah  sebesar  1,981     maka  hal ini  menunjukkan  bahwa  t  hitung  >  t tabel  yaitu  20,176  >  1,981.  Artinya variabel  EPS (Earning  Per  Share) secara  parsial  berpengaruh  positif signifikan  terhadap  harga  saham  pada perusahaan  sektor  industri  dasar  dan kimia  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia periode 2013-2017.
4. Pada  variabel Altman  Score dapat dilihat  bahwa  nilai  t  hitung  sebesar 6,505  dengan  nilai  signifikansi  0,05, sedangkan  nilai  t  tabel  adalah  sebesar 1,981  maka  hal  ini  menunjukkan bahwa t hitung > t tabel yaitu 6,505 > 1,981.  Artinya  variabel Altman  Score secara  parsial  berpengaruh  positif signifikan  terhadap  harga  saham  pada perusahaan  sektor  industri  dasar  dan kimia  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia periode 2013-2017.

## 4.6 Pembahasan  Pengaruh  Current Ratio Terhadap Harga Saham
Berdasarkan  hasil  penelitian  yang telah dilakukan, diperoleh hasil bahwa nilai Current  Ratio terhadap  harga  saham  yang diperoleh dari nilai t hitung < t tabel atau - 2,906  <  -1,981  yang  menyatakan  bahwa Current  Ratio secara  parsial  berpengaruh negatif  signifikan  terhadap  harga  saham. Harga  pasar  dari  harga  saham  yang bersangkutan tidak dipengaruhi oleh Current  Ratio yang  rendah,  sebaliknya Current Ratio yang tinggi dapat dikarenakan kesanggupan perusahaan dalam  membayar  hutang  jangka  pendek namun  banyak  persediaan  yang  belum terjual.  Penelitian  ini  sejalan  dengan  hasil penelitian  dari  Azmi,dkk.  (2016)  yang menyimpulkan  bahwa Current  Ratio berpengaruh  negatif  signifikan  terhadap harga  saham  akan  tetapi,  tidak  sejalan dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh Rahayu dan Dana (2016) yang menyatakan bahwa Current  Ratio berpengaruh  positif signifikan terhadap harga saham.

## 4.7 Pembahasan  Pengaruh  Debt  to Equity Ratio Terhadap Harga Saham
Dari hasil penelitian yang dilakukan pada variabel Debt to Equity Ratio terhadap harga saham dapat diperoleh nilai t  hitung <  t  tabel  yaitu  1,093  <  1,981  yang menyatakan Debt  to  Equity  Ratio secara parsial tidak berpengaruh secara signifikan terhadap  harga  saham.  Artinya, Debt  to Equity Ratio tidak menjadi bahan pertimbangan  bagi  para  investor  saat membeli  saham  perusahaan,  karena  setiap penurunan maupun peningkatan pada Debt to Equity Ratio tidak mempengaruhi harga saham.  Pada  dasarnya  setiap  perusahaan membutuhkan  hutang  sebagai  bantuan modal bagi kehidupan operasional perusahaan, dengan keadaan dimana
perusahaan  mampu  mengendalikan  nilai hutang perusahaan. Hal ini sejalan dengan penelitian  yang  dilakukan  oleh  Alipudin dan Oktaviani (2016) yang dalam penelitiannya  menyatakan  bahwa Debt  to Equity  Ratio tidak  berpengaruh  signifikan terhadap  harga  saham  sedangkan  hasil penelitian  ini  bertolak  belakang  dengan penelitian  yang  dilakukan  oleh  Dewi  dan Suaryana (2013) yang menyatakan Debt to Equity berpengaruh  signifikan  terhadap harga saham.

## 4.8 Pembahasan  Pengaruh  Earning Per Share Terhadap Harga Saham
Pada  hasil  pengolahan  data  dapat dilihat bahwa 0.020 t hitung > t tabel pada variabel Earning  Per  Share yaitu  sebesar 20,176  >  1,981,  maka  dari  itu  dapat disimpulkan  bahwa Earning  Per  Share berpengaruh  positif  signifikan  bagi  harga saham. Earning  Per  Share merupakan variabel yang harus diperhatikan oleh para investor  sebelum  menanamkan  modalnya pada suatu perusahaan. Karena peningkatan nilai Earning Per Share juga diikuti dengan peningkatan  harga  saham  sehingga  dapat memikat  para  investor  dalam  berinvestasi. Hal ini sejalan dengan hasil penelitian dari Rahmawati  dan  Suryono  (dalam  Setiyanto dan  Hadi  :  2017)  yang  menyimpulkan bahwa Earning  Per  Share berpengaruh positif  terhadap  harga  saham  dan  tidak sejalan  dengan  penelitian  yang  dilakukan oleh  Rahmadewi  dan  Abudanti  (2018) dimana diperoleh hasil bahwa Earning Per Share  berpengaruh  negatif  terhadap  harga saham.

## 4.9 Pembahasan Pengaruh Financial

## Distress (Altman Score) Terhadap Harga Saham
Dari hasil uji dapat diperoleh nilai t hitung  >  t  tabel  yaitu  6,505  >  1,981
sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa  nilai Altman  Score pada  perusahaan  industri dasar  dan  kimia  yang  terdaftar  di  Bursa Efek  Indonesia  secara  parsial  berpengaruh positif  signifikan  terhadap  harga  saham. Nilai dari Altman Score sangat penting bagi seorang  investor  sebelum  menanamkan sahamnya  pada  suatu  perusahaan,  karena dengan  mengetahui  peningkatan  nilai Altman Score , menunjukkan kondisi finansial perusahaan berada dalam keadaan menuju kebangkrutan. Dimana hasil penelitian  ini  juga  didukung  dengan  hasil penelitian dari Wiyarni (2018), menurutnya Altman  Score memberikan  pengaruh  yang positif  terhadap  nilai  dari  harga  saham namun tidak sesuai dengan hasil penelitian dari  Iladina,  Mardani  dan  ABS  (2018) dimana Altman  Score berpengaruh  negatif dan tidak signifikan terhadap harga saham.

## V. KESIMPULAN DAN SARAN 5.1 Kesimpulan
Penelitian  ini  menguji  bagaimana pengaruh  CR  ( Current  Ratio), DER (Debt to Equity Ratio), EPS (Earning Per Share) dan  Financial  Distress  (Altman  Score) terhadap  harga  saham  pada  perusahaan sektor  industri  dasar  dan  kimia  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  periode 2013 - 2017. Dari hasil penelitian ini dapat disimpulkan bahwa :
1. CR (Current  Ratio) secara  parsial berpengaruh negatif signifikan terhadap harga saham pada perusahaan sektor  industri  dasar  dan  kimia  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia periode 2013 - 2017.
2. DER  ( Debt  to  Equity  Ratio) secara parsial  tidak  berpengaruh  secara signifikan  terhadap  harga  saham  pada perusahaan  sektor  industri  dasar  dan kimia  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia periode 2013 - 2017.
3. EPS (Earning  Per  Share) secara parsial  berpengaruh  positif  signifikan terhadap harga saham pada perusahaan sektor  industri  dasar  dan  kimia  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia periode 2013 - 2017.
4. Financial  Distress  (Altman  Score) secara  parsial  berpengaruh  positif signifikan  terhadap  harga  saham  pada perusahaan  sektor  industri  dasar  dan kimia  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia periode 2013 - 2017.

## 5.2       Saran
Adapun  saran-saran  yang  dapat  diberikan sehubungan  dengan  penelitian  yang  telah dilakukan adalah sebagai berikut :
1. Bagi  peneliti  selanjutnya,  diharapkan untuk  dapat  menambahkan  variabel bebas  dengan  variabel  lainnya  selain variabel  yang  telah  diteliti  agar informasi mengenai pengaruh terhadap harga  saham  lebih  lengkap,  selain  itu dapat memperpanjang periode penelitian serta memperbanyak sampel penelitian  agar  penelitian  selanjutnya yang dihasilkan lebih tepat dan akurat.
2. Bagi investor, untuk lebih
memperhatikan  kinerja  perusahaan dari segi stabilitas perusahaan, terutama laba tahunan perusahaan dan tingkat  utang  yang  semakin  rendah, sehingga kemungkinan terjadinya kebangkrutan lebih  tipis, karena kinerja perusahaan  mencerminkan harga pasar sahamnya.
3. Bagi  Universitas  Prima  Indonesia, diharapkan  hasil  penelitian  ini  dapat dijadikan sumber referensi bagi peneliti  lain  yang  ingin  meneliti dengan jenis variabel yang berkaitan.

## DAFTAR PUSTAKA
Alipudin,  A.  &  Oktaviani,  R.  (2016).
Pengaruh EPS, ROE, ROA dan DER Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Sub Sektor Semen Yang Terdaftar  di  BEI. JIAFE  (Jurnal Ilmiah Akuntansi Fakultas Ekonomi) , 2(1), 1-22.
Azmi,  M.  U.,  Andini,  R.,  &  Raharjo,  K.
(2016). Analisis Pengaruh Net Profit Margin  (NPM),  Return  On  Assets (ROA)  dan  Current  Ratio  (CR)
Terhadap Harga Saham Emiten LQ45 Yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia Pada Tahun 2010-
2014. Journal Of Accounting , 2(2).
Bahri,  M.  S.,  &  Darmayanti,  N.  P.  A (2017). Pengaruh Current Ratio, Debt to  Equity  Ratio,  Return  On  Equity, dan  Earning  Per  Share  Terhadap Harga  Saham  Pada  Perusahaan Automotive  and  Allied  di  BEI. Prosiding  Seminar  Nasional  AIMI Jambi , ISBN: 978-602-98081-7-9. Dewi,  P.  D.  A.,  &  Suaryana,  I.  G.  N.  A.
(2013).  Pengaruh  EPS,  DER,  dan PBV  Terhadap  Harga  Saham. E- Jurnal Akuntansi Universitas Udayana , 4(1), 215-229.
Ghozali,  Imam.  (2013). Aplikasi  Analisis Multivariate  Dengan  Program  IBM SPSS  21  (Edisi  7).  Cetakan  ke  VII . Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro. Iladina, F., Mardani, R. M., & ABS M. K., (2018).  Analisis  Metode  Altman  Z- Score Sebagai Alat Prediksi
Kebangkrutan dan Pengaruhnya Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Tekstil dan Garmen Yang Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia Tahun  2014-2016. Jurnal  Ilmiah
Riset Manajemen , 7(2).
Kartini & Pahlevi, R. W. (2012). Hubungan Kinerja  Keuangan  Dengan  Harga Saham Pada Perusahaan Manufaktur  Yang  Terdaftar  di Bursa  Efek  Indonesia  Periode Tahun  2007  –  2009  Dengan
Pendekatan Altman Z Score. Jurnal Aplikasi Bisnis , 13(9).
Mujati,  Y.,  &  Dzulqodah,  M.  (2016). Pengaruh  Earning  Per  Share  dan Price Earning Ratio Terhadap Debt to Equity Ratio dan Harga Saham Pada Perusahaan  Sektor  Makanan  Dan Minuman  di  Bursa  Efek  Indonesia. Eksis:  Jurnal  Riset  Ekonomi  dan Bisnis , 11(1).
Novitasari,  P.,  &  Herlambang,  L.  (2015). Pengaruh Current Ratio, Total Assets Turnover,  Debt  to  Equity  Ratio,  dan Return  On  Equity  Terhadap  Harga Saham Pada Perusahaan Yang Terdaftar  di  JII  Periode  2009-2013. JESTT , 2(4).
Nur’aidawati, S. (2018). Pengaruh Current
Ratio  (CR),  Total  Asset  Turnover (TATO), Debt to Equity Ratio (DER) dan  Return  On  Asset  (ROA)
Terhadap Harga Saham dan
Dampaknya  Pada  Nilai  Perusahaan (Studi  Kasus  Pada  Sepuluh  Bank Terbesar  Yang  Terdaftar  di  Bursa Efek Indonesia Periode Tahun 2011 – 2015) .  Jurnal  Sekuritas  (Saham, Ekonomi,  Keuangan  dan  Investasi) , 1(3).
Octaviani,  S.,  &  Komalasari,  D.  (2017). Pengaruh  Likuiditas,  Profitabilitas, dan  Solvabilitas  Terhadap  Harga Saham (Studi Kasus Pada Perusahaan Perbankan  Yang  Terdaftar  di  Bursa Efek Indonesia). JAK (Jurnal Akuntansi): Kajian Ilmiah Akuntansi , 3(2).
Pratama,  A.,  &  Erawati,  T.  (2014). Pengaruh  Current  Ratio,  Debt  to Equity Ratio, Return On Equity, Net Profit Margin dan Earning Per Share Terhadap Harga Saham (Study Kasus Pada  Perusahaan  Manufaktur  Yang
Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia Periode 2008-2011). Jurnal Akuntansi , 2(1), 1-10.
Rachman,  A.  A.,  &  Sutrisno  (2013).
Analisis Pengaruh Faktor-Faktor
Fundamental Terhadap Harga Saham Perusahaan  Manufaktur. In  Jurnal. Proceeding  Seminar  Nasional  Dan Call  For  Papers  Sancall.  Surakarta . ISBN: 978-979-636-147-2.
Rahayu, N. M. P. S., & Dana, I. M. (2016).
Pengaruh EVA, MVA dan Likuiditas Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan  Food  And  Beverages . E- Jurnal Manajemen Universitas Udayana , 5(1). Rahmadewi,  P.  W.,  &  Abundanti,  N.
(2018). Pengaruh EPS, PER, CR dan ROE  Terhadap  Harga  Saham  di Bursa  Efek  Indonesia. E-Jurnal
Manajemen Unud , 7(4).
Rahmawati,  D.,  &  Suryono,  B.  (2017). Pengaruh  DPR,  EPS,  dan  DER Terhadap  Harga  Saham.  Sekolah Tinggi  Ilmu  Ekonomi  Indonesia (STIESIA)  Surabaya. Jurnal  Ilmu Dan Riset Akuntansi , 6(6).
Rodoni,  A.  &  Ali,  H.  (2014), Manajemen Keuangan  Modern .  Jakarta:  Mitra Wacana Media.
Sanjaya,  S.  (2018).  Analisis  Prediksi Kebangkrutan  Perusahaan  Dengan Menggunakan  Metode  Altman  Z- Score Pada Perusahaan Sektor Perkebunan Yang Terdaftar di Bursa Efek  Indonesia  (BEI)  Periode  2011- 2016. Jurnal Ilman , 6(2).
Setiyanto, A. I., & Hadi, A. (2014). Analisis Pengaruh Faktor Fundamental
Terhadap  Harga  Saham  (Studi  Pada
Perusahaan  Sektor  Properti  di  Asia Tenggara  Tahun  2008-2012. Jurnal Akuntansi, Ekonomi dan Manajemen Bisnis ,  e-ISSN:  2548-9836,  2(2), 173-183.
Setiyawan,  I.,  &  Pardiman,  P.  (2014). Pengaruh  Current  Ratio,  Inventory Turn Over, Time Interest Earned dan Return  On  Equity Terhadap  Harga Saham  Pada  Perusahaan  Manufaktur Sektor  Barang  Konsumsi  Yang Terdaftar  di  BEI  Periode  2009- 2012 . Jurnal  Nominal,  Barometer Riset Akuntansi dan Manajemen , 3(2).
Sugiyono.  (2016). Metode  Penelitian Kuantitatif,  Kualitatif  dan  R&D. Bandung: PT Alfabet.
Sukmawati,  N.  M.  D.,  Adiputra,  I.  M.  P.,
SE, S.,  Si, M.,  Darmawan, N.  A. S.,
&  SE,  A.  (2014).  Pengaruh  Rasio- Rasio Dalam Model Altman Z Score
Terhadap  Harga  Saham  (Studi  Pada
Perusahaan  Perbankan  Yang  Go Public di Bursa Efek Indonesia). JIMAT  (Jurnal  Ilmiah Mahasiswa Akuntansi) Undiksha , 2(1).
Utami,  M.  R.,  &  Darmawan,  A.  (2018). Pengaruh DER, ROA, ROE, EPS dan MVA  Terhadap  Harga  Saham  Pada Indeks Saham Syariah Indonesia. Journal of Applied
Managerial Accounting , 2(2), 77-89. Wiyarni,  C.  A.  M.  (2018).  Z-Score Bankruptcy  Prediction  Model  and Stock  Prices  Of  The  Cigarette Companies  in  Indonesia.  STIE Malangkucecwara Malang, East Java, Indonesia. International  Journal  of Business Marketing and Management (IJBMM), 3(10). https://www.google.com/amp/s/m.liputan6 .com/amp/2309792/ekonomi-lesu-10- sektor-saham-kompak-melemah www.idx.co.id www.sahamok.com