## ANALISIS DETERMINAN RASIO MODAL BANK BUMN DI INDONESIA

## Saifullah Saputra
Program Studi Ekonomi Pembangunan Fakultas Ekonomi Universitas Negeri Padang Jl. Prof. Dr. Hamka Kampus UNP Air Tawar Padang Email: putrasaja6@gmail.com
Abstract: Capital aspect is the one very important aspect  in the banking sector, not  only  for  business  developing  but  also    to  overcome  the    various  of  risk. In order to keep the healty and stability of the state owned bank capital, the central bank  as  monetary  authority  in  Indonesia  has  determine  the  regulation  about capital  healty.  It  looks  from  the  minimum  capital  requirement  that  must  been obeyed by banking is 8%.  This situation based on economy crisis case in 1997 which has an impact on the banking sector. This study aims to analyze the effect of  profitability,  credit  risk,  efficiency,  liquidity,  exchange  rate  and  inflation  on capital  ratios  of  state  owned  bank  in  Indonesia.  The  type  of  this  research  are descriptive and associative using time series data from the first quarter of 2004 until  the  fourth  quarter  of  2015  with  documentation  data  collected  technique. Data were analyzed with multiple linear regression model, the prerequisite test (multicolinearity, autocorrelation and heteroscedasticity), t test, and F test. The  result  shows  that  (1)  Profitability  has  positive  and  significant  effect  on capital ratios of state owned bank in Indonesia. (2) Credit risk has positive and significant  effect  on  capital  ratios  of  state  owned  bank  in  Indonesia.  (3) Efficiency  has  negative  and  significant  effect  on  capital  ratios  of  state  owned bank  in  Indonesia.    (4)  Liquidity  has  negative  and  significant  effect  on  capital ratios  of  state  owned  bank  in  Indonesia.  (5)  Exchange  rate  has  positive  and significant effect on capital ratios of state owned bank in Indonesia. (6) Inflation has  positive  and  not  significant  effect  on  capital  ratios  of  state  owned  bank  in Indonesia.
Keywords: Profitability,  Credit  Risk,  Banking  Efficiency,  Liquidity, Exchange Rate, Inflation, Multiple Linear Regression Analysis.
Abstrak: Penelitian  ini  bertujuan  untuk  menganalisa  pengaruh  profitabilitas, resiko  kredit,  efisiensi,  likuiditas,  kurs  dan  inflsi  terhadap  rasio  modal  bank BUMN  di  Indonesia.  Jenis  penelitian  ini  adalah  penelitian  deskriptif  dan asosiatif  dengan  menggunakan  data  time  series  dari  quartal  1  2004  sampai quartal 4 2015 dengan teknik pengumpulan data dokumentasi.  Data dianalisis dengan  model  regresi  linear  berganda,  uji  prasyarat  (multikolinearitas, autokorelasi, dan heteroskedastisitas), uji t dan uji F. Hasil penelitian memperlihatkan bahwa (1) Terdapat pengaruh positif signifikan antara  profitabilitas  terhadap  rasio  modal  bank  BUMN  di  Indonesia.  (2) Terdapat  pengaruh positif signifikan antara  risiko  kredit  terhadap  rasio  modal bank  BUMN  di  Indonesia.  (3)  Terdapat  pengaruh  negatif  signifikan  antara efisiensi terhadap rasio modal bank BUMN di Indonesia. (4) Terdapat pengaruh
negatif  signifikan  antara  likuiditas  terhadap  rasio  modal  bank  BUMN  di Indonesia.  (5) Terdapat  pengaruh  positif  signifikan  antara kurs  terhadap  rasio modal bank BUMN di Indonesia. (6) Tidak  terdapat pengaruh yang signifikan antara inflasi terhadap rasio modal bank BUMN di Indonesia.
Kata Kunci : Profitabilitas, Resiko Kredit, Efisiensi Perbankan, Likuiditas, Kurs, Inflasi, analisis regresi linear berganda.

## PENDAHULUAN
Perbankan  mempunyai  peranan  penting  dalam  membangun  sistem perekonomian suatu Negara. Bank sebagai lembaga keuangan berfungsi sebagai intermediasi atau perantara bagi pihak yang mempunyai kelebihan dana dengan pihak  yang  membutuhkan  dana.  Fungsi  intermediasi  pada  bank  membuat  bank memiliki  posisi  yang  strategis  dalam  perekonomian.  Bank  yang  dapat berkonrtribusi  dalam  perekonomian  harus  mampu  menjaga  kredibilitasnya sehingga  akan  semakin  banyak  masyarakat  yang  bertransaksi  di  bank  tersebut, salah  satunya  melalui  peningkatan  rasio  modal.  Rasio  modal  dapat  dikatakan sebagai  salah  satu  indikator  yang  paling  tepat  dalam  penyangga  terhadap kemungkinan terjadinya risiko.
Rasio  yang  biasa  digunakan  untuk  mengukur  kinerja  modal  bank  adalah Capital Adequacy Ratio (CAR). CAR menunjukan kemampuan manajemen bank dalam  mengatasi  berbagai  risiko.  Menurut  ketentuan  Bank  For  International Settlements (BIS), standar yang paling baik untuk CAR dalam ukuran bank-bank minimal  adalah  8%  (Dendawijaya,  2003  :  120).  Beberapa  penelitian  yang dilakukan  mengenai  rasio  modal  yaitu  :  Penelitian  Afanesief  (2004)  mengenai faktor-faktor yang mempengaruhi CAR pada bank-bank di Brazil, dan Romdhane (2012) mengenai the determinants of bank capital ratio in developing countries : emprical  evidence  from  Tunisia,  menemukan  bahwa,  profitabilitas,  likuiditas, nilai  tukar  dan  inflasi  memiliki  pengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap  rasio modal.
Hasil penelitian tersebut tidak sejalan dengan penelitian Masood dan Ashraf (2012)  dan  Bilal  (2013)  mendapatkan  hasil  yang  bertentangan  bahwa  non performing  loan,  profitabilitas,  likuiditas  memiliki  pengaruh  negatif  terhadap rasio modal. Sementara, hasil penelitian di Indonesia yang dilakukan oleh Krisna Yansen (2008), dimana hasil penelitianya menunjukan bahwa loan deposit ratio dan  non  performing  loan    juga  memiliki  pengaruh  negatif  signifikan  terhadap rasio modal.
Dilihat  dari  hasil  penelitian  yang  telah  dilakukan  di  berbagai  negara    dan termasuk  Indonesia  mengenai  rasio  modal  bank  yang  menunjukan  hasil  yang berbeda maka perlu dilakukan penelitian lebih mendalam mengenai rasio modal bank  di  Indonesia.  Perbankan  yang  berada  di  Indonesia  sebagai  industri  yang memegang peranan yang penting dalam perekonomian, terutama perbankan yang dimiliki  oleh  pemerintah  (BUMN).  Bank  BUMN  dipilih  karena  perbankan BUMN  menjadi  salah  satu  sumber  pendapatan  Negara  yang  cukup  memegang peran penting.
Di  Indonesia,  stabilitas  perbankan  sempat  mengalami  gangguan  pada  saat terjadinya krisis ekonomi global pada tahun 2008. Hal ini terlihat dari nilai rasio
modal  Bank  BUMN  setelah  tahun  2008.  Berikut  ini  adalah  pemaparan  rasio modal dari bank BUMN.
Tabel 1. Perkembangan Rasio Modal Bank BUMN Di Indonesia Tahun 2007 Sampai 2015 Tahun Rasio Modal (CAR%) 2007 17.85 2008 14.61 2009 14.22 2010 15.25 2011 15.98 2012 16.37 2013 15.66 2014 16.45 2015 18.91 Sumber : Bank Indonesia, 2015
Tabel  1  menjelaskan  bahwa  tingkat  rasio  modal  bank  BUMN  yang  diukur dengan Capital Adequacy Ratio (CAR) periode 2007 hingga 2015 berada dalam kondisi sehat karena berada diatas batas minimum rasio modal yaitu 8% namun jika  dilihat  secara  merinci  terdapat  keadaan  yang  kurang  baik  yaitu  adanya kondisi berfluktuatif, keadaan seperti ini sangat tidak baik dalam perkembangan dunia perbankan karena akan berpengaruh pada tingkat kepercayaan masyarakat terhadap perbankan.
Dalam perjalanannya, rasio modal dipengaruhi oleh faktor internal. Pengaruh faktor  internal  berkaitan  dengan  yaitu  rasio  profitabilitas.  Profitabilitas merupakan  aspek  untuk  mengetahui  kemampuan  bank  dalam  menghasilkan keuntungan.  Indikator  yang  digunakan  yaitu  Return  On  Asset  (ROA).  Apabila menggunakan ROA maka hubunganya dengan CAR adalah positif.
Selain  variabel  profitabilitas,  faktor  lain  yang  dapat  mempengaruhi  rasio modal bank BUMN di Indonesia adalah resiko kredit.  Resiko kredit merupakan kondisi  yang  dialami  suatu  bank  dalam  memenuhi  kecukupan  modal.  Indikator yang digunakan untuk memproksi variabel resiko kredit adalah Non Performing Loan. NPL yaitu total kredit  macet pada masing-masing bank. Pengaruh resiko kredit terhadap rasio modal bank adalah negatif.
Selanjutnya  faktor  internal  yang  mempengaruhi  rasio  modal  adalah  tingkat efisiensi.  Efisiensi  merupakan  kondisi  yang  menggambarkan  kondisi  kinerja suatu  bank,  indikator  yang  digunakan  dalam  mengukur  efisinesi  adalah  NIM  ( Net Interest Margin ) merupakan perbandingan antara pendapatan bunga bersih terhadap  rata-rata  aktiva  produktif.  Pengaruh  efisiensi  terhadap  rasio  modal adalah  negatif.  Faktor  lain  yang  dapat  mempengaruhi  rasio  modal  adalah likuiditas.  Likuiditas  merupakan  salah  satu  faktor  yang  penting  untuk  melihat kemampuan suatu bank dalam melunasi kewajibanya. Indikator yang digunakan yaitu LDR. Pengaruhnya terhadap rasio modal negatif.
Selain  faktor  internal,  ada  faktor  eksternal  yang  dapat  mempengaruhi  rasio modal  bank,  yaitu  Kurs  dinilai  berpengaruh  terhadap  rasio  modal.  Hubungan nilai tukar rupiah terhadap dollar terhadap rasio modal adalah positif. Begitu pula
dengan  inflasi  dapat  dikatakan  satu  indikator  yang  berhubungan  terhadap  rasio modal  karena  disaat  kondisi  inflasi  meningkat,  bank  meningkatkan  suku  bunga yang akan menyebabkan peningkatan rasuio modal.
Untuk menganalisis faktor-faktor yang mempengaruh rasio modal bank BUMN di  Indonesia  dapat  dilihat  perkembangan  faktor-faktor  yang  mempengaruhinya. Hal ini dapat dilihat dari tabel 2.
Tabel 2.
Perkembangan Kinerja Keuangan Bank BUMN Di Indonesia Tahun 2007 Sampai 2014. Tahun ROA NPL NIM LDR 2007 2.76 6.50 6.03 62.37 2009 2.72 3.74 6.07 70.27 2010 2.71 3.46 5.81 69.55 2011 3.08 2.80 6.11 71.54 2012 3.60 2.55 6.37 79.86 2013 3.39 2.61 6.44 83.98 2014 3.46 2.34 6.45 90.31 2015 3.23 2.33 6.28 90.11 Sumber : Bank Indonesia, 2015
Tabel 1 dan 2  menjelaskan bahwa dari rata-rata profitabilitas, dan resiko dari bank  BUMN  menunjukan  trend  fluktuatif  yaitu  pada  tahun  2013  terjadi fenomena gap, dimana profitabilitas dan resiko mempunyai pengaruh yang tidak searah  dengan  rasio  modal.  Profitabilitas  menunjukkan  trend  negatif  sementara rasio modal menunjukkan trend positif. Menurut  teori keagenan (agency theory) profitabiltas seharusnya mempunyai pengaruh searah dengan rasio modal, karena dengan laba yang meningkat permodalan juga ikut meningkat.
Sedangkan  pada  tingkat  resiko  juga  mengalami  fenomena  gap  yaitu  pada tahun  2009,  dimana  tingkat  resiko  menunjukkan  trend  negatif  sementara  rasio modal  juga  menunjukan  trend  negatif.  Menurut  teori  keagenan  (agency  theory) resiko seharusnya mempunyai pengaruh yang searah dengan rasio modal, karena dengan tingkat resiko yang menurun maka akan meningkatkan kondisi kesehatan bank.
Dilihat  dari  segi  efisiensi,  pada  tahun  2008  juga  terjadi  fenomena  gap, dimana  pada  kondisi  efisiensi  menunjukan  trend  negatif  sementara rasio  modal juga  mengalami  penurunan.  Menurut  teori  keagenan  efisiensi  seharusnya mempunyai  pengaruh  positif  dengan  rasio  modal,  karena  dengan  menurunya efisiensi  perbankan  maka  akan  mengakibatkan  rasio  modal  mengalami peningkatan.
Selain faktor internal di atas yang mempengaruhi kondisi rasio modal bank, terdapat juga faktor eksternal yang dapat mempengaruhi rasio modal, yaitu dari segi  makro  ekoonomi.  Dapat  dilihat  dari  perkembangan  inflasi  dan  nilai  tukar yang mempengaruhi rasio modal, yang terangkum dalam tabel 3 di bawah ini :
Tabel 3.
Laju pertumbuhan  Inflasi Dan Nilai Tukar Rupiah Terhadap Dollar
Tahun 2007-2015 Tahun Kurs Rupiah/$USD Inflasi (%) 2007 8.071,82 6.4 2008 8.613,58 10.2 2009 8.562,26 4.4 2010 8.816,63 5.1 2011 9.565,991 5.4 2012 10.232,53 4.30 2013 10.578,34 4.38 2014 12.438,29 8.36 2015 13.891,97 3.35 Sumber : Bank Indonesia, 2015
Tabel 1 dan 3 terlihat bahwa Inflasi dan nilai tukar menunjukan trend yang fluktuatif,  pada  tahun  2008  terjadi  fenomena  gap  dimana  tingkat  inflasi mempunyai  pengaruh  yang  tidak  searah  dengan  rasio  modal,  dan  pada  tahun 2009, 2010, 2011, 2012 dan 2014 nilai tukar rupiah terhadap dollar mempunyai pengaruh tidak searah dengan rasio modal.
Padahal  menurut  teori  keagenan  (agency  theory),  inflasi  mempunyai pengaruh searah dengan rasio modal jika tingkat inflasi meningkat dalam kondisi wajar  maka  rasio  modal  bank  akan  mengalami  peningkatan,  orang  akan cenderung  menabungkan  uangnya  daripada  membelanjakan  uangnya    yang efeknya  akan  menurunkan  tingkat  output  yang  didapat,  sedangkan  nilai  tukar mempunyai pengaruh yang searah dengan rasio modal.
Jika  nilai  tukar  rupiah  terhadap  dolar  mengalami  apresiasi  atau  penguatan nilai mata uang maka kondisi perekonomian Indonesia dalam keadaan baik, yang akibatnya  akan  meningkatkan  kepercayaan  investor  untuk  menanamkan modalnya ke Indonesia.
Berdasarkan  hasil-hasil  penelitian  yang  telah  dilakukan  menunjukan  hasil yang  tidak  sama  (research  gap)  dan  adanya  fenomena  gap  yang  terjadi  pada agency  teory  dengan  perkembangan  pada  masing-masing  variabel  yang mempengaruhi rasio modal bank BUMN yang dijabarkan diatas. Maka penelitian tertarik untuk kembali meneliti dengan judul ”Analisis Determinan Rasio Modal Bank BUMN Di Indonesia”

## TINJAUAN PUSTAKA
Teori Rasio Modal Bank Teori yang  menjadi acuan dalam  menganalisa determinan rasio modal bank adalah teori keagenan (agency theory). Teori keagenan (agency theory) dalam EI Qarni (2009 : 1) merupakan basis teori yang mendasari praktik bisnis perusahaan yang dipakai selama ini. Teori tersebut berakar dari sinergi teori ekonomi, teori keputusan, sosiologi, dan teori organisasi.
Prinsip utama teori ini menyatakan adanya hubungan kerja antara pihak yang memberi  wewenang  (prinsipal)  yaitu  investor  dengan  pihak  yang  menerima wewenang (agensi) yaitu manajer, dalam bentuk kontrak kerja sama yang disebut “nexus of contract”.
Kaitannya  dalam  dunia  perbankan  adalah  principal  dikatakan  sebagai  yang memberikan dana, atau yang menanamkan modal sedangkan sebagai agen adalah kinerja dari perbankan. Berdasarkan teori yang diungkapkan di atas, maka rasio modal  yang  dimiliki  perbankan  dipengaruhi  oleh  beberapa  faktor,  mulai  dari eksternal perbankan ( variabel makro ekonomi yaitu tingkat inflasi dan kurs suatu negara)  serta  kondisi  internal  (profitabilitas,  risiko,  efisiensi  dan  likuiditas) perbankan dalam mencapai kondisi kecukupan modal bank. Berikut ini akan diuraikan masing-masing variabel yang mempengaruhi rasio kecukupan modal (Herman, 2012 : 80) :

## Tingkat Profitabilitas
Profitabilitas  yaitu  kondisi  yang  diusahakan  bank  dalam  menghasilkan keuntungan.  Indikator  yang  digunakan  untuk  memproksi  variabel  profitabilitas yaitu  Return  On  Asset  merupakan  bagian  dari  rasio  profitabilitas  dalam menganalisa laporan keuangan atas laporan kinerja keuangan perusahaan. Dalam penentuan  tingkat  kesehatan  suatu  bank,  Bank  Indonesia  lebih  mementingkan penilaian besarnya ROA kerena Bank Indonesia menginginkan perbankan lebih mengutamakan  nilai  profitabilitas  suatu  bank  yang  diukur  dengan  asset  yang dananya  sebagian  besar  berasal  dari  dana  simpanan  masyarakat  (Dendawijaya, 2009: 119).
Tingkat Risiko Risiko  merupakan  kondisi  yang  dialami  suatu  bank  dalam  memenuhi kecukupan  modal.  Indikator  yang  digunakan  untuk  memproksi  variabel  risiko adalah Non Performing Loan. NPL yaitu total kredit macet pada masing-masing bank. Variabel ini akan mengidikasikan risiko bank dalam penyaluran kreditnya.

## Efisiensi
Efisiensi  merupakan  kondisi  yang  menggambarkan  kondisi  kinerja  suatu bank,  indikator  yang  digunakan  dalam  mengukur  efisinesi  adalah  NIM  (  Net Interest  Margin  )  merupakan  perbandingan  antara  pendapatan  bunga  bersih terhadap  rata-rata  aktiva  produktif.  Pendapatan  bunga  bersih  diperoleh  dari pendapatan bunga dikurangi beban bunga. Aktiva produktif yang diperhitungkan adalah aktiva produktif yang menghasilkan bunga (interest bearing assets).

## Tingkat Likuiditas
Likuiditas  merupakan  kemampuan  manajemen  bank  dalam  menyediakan dana  yang  cukup  untuk  memenuhi  kewajibannya  setiap  saat.  Kewajiban  yang dimaksud termasuk penarikan yang tidak dapat diduga seperti commitment loan maupun  penarikan  –  penarikan  tidak  terduga  lainnya  (Vethzal  Rivai  dkk, 2013:145). Indikator yang digunakan untuk memproksi variabel  likuiditas yaitu
nilai  LDR  (Loan  to  Deposit  Ratio).  LDR  merupakan  rasio  yang  mengukur kemampuan bank untuk memenuhi kewajiban keuangan yang harus dipenuhi.
Nilai Tukar Nilai  tukar  merupakan  indikator  dalam  menilainya  yaitu  kurs.  Menurut krugman dan Maurice (1994 : 73) kurs adalah harga sebuah mata uang dari suatu negara  yang  diukur  atau  dinyatakan  dalam  mata  uang  lainya.  Menurut  Nopirin (1996 : 163) kurs adalah pertukaran antara dua mata uang yang berbeda, maka akan  mendapat  perbandingan  nilai atau  harga  antara kedua  mata  uang  tersebut. Menurut Salvator (1997 : 10) kurs atau nilai tukar adalah harga suatu mata uang terhadap mata uang lainya.
Frank  J.  Fabozzi  dan  Franco  Modigliani  (1992:664)  memberikan  defenisi mengenai nilai tukar sebagai berikut:”An exchange rate is defined as the amount of one currency thatcan be exchanged per unit of another currency, or the price of one currency in terms of another currency”.

## Inflasi
Inflasi merupakan meningkatnya harga-harga barang secara umum dan terus menerus  (Immamudin  yuliadi,  2008:74-75).  Inflasi  dapat  mempengaruhi distribusi  pendapatan,  alokasi  faktor  produksi  serta  produk  nasional.  Efek terhadap  distribusi  pendapatan  disebut  dengan  equity  effect,  sedangkan  efek terhadap alokasi faktor produksi dan pendapatan nasional masing-masing disebut dengan efficiency dan output effects (Nopirin, 1987 : 32-34).

## METODE PENELITIAN
Penelitian  ini  dapat  digolongkan  pada  penelitian  deskriptif  dan  asosiatif. Penelitian ini dilakukan di Negara Indonesia yakni terhadap Bank BUMN dengan waktu  penelitian  dilakukan  pada  rentang  kuartalan  tahun  2004  sampai  dengan tahun 2015. Pada penelitian ini variabelnya terdiri dari variabel independen dan variabel  dependen.  Variabel  independen  yaitu  profitabilitas,  risiko  kredit, efisiensi,  likuiditas,  nilai  tukar,  dan  inflasi.  Sedangkan  variabel  dependennya yaitu rasio modal. Teknik pengumpulan data yang digunakan adalah dokumentasi dan studi pustaka.
Untuk  mengetahui  apakah  ada  pengaruh  yang  signifikan  dari  variabel independen  terhadap  variabel  dependent  maka  digunakan  model  regresi  linear berganda, dengan model sebagai berikut :
Yt = ß0 + ß1X1t - ß2 X2t - ß3X3t - ß4X4t +  ß5X5t + ß6X6t + et (1)
Dimana: Y = Rasio Modal X1 = profitabilitas X2 = resiko kredit X3 = efisiensi X4 = likuiditas X5 = kurs X6 = inflasi.

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Hasil  analisis  yang  menguji  pengaruh  variabel  profitabilitas,  resiko  kredit, efisiensi, likuditas, kurs dan inflasi terhadap rasio modal.
Tabel 4. Hasil perhitungan regresi linear berganda Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. C -43.45107 14.59976 -2.976149 0.0049 Profitabilitas 2.722622 0.373861 7.282454 0.0000 Resiko kredit 0.373973 0.055503 6.737940 0.0000 Efisiensi -0.656446 0.323484 -2.029302 0.0490 Likuiditas -0.078931 0.030938 -2.551238 0.0146 LOG(kurs) 6.579708 1.612274 4.081012 0.0002 Inflasi 0.412547 0.282742 1.459092 0.1522
Sumber : Hasil Olahan Data Dengan Eviews 7
Berdasarkan  hasil  pengolahan  dengan  menggunakan  program  eviews  7. Sehingga diperoleh persamaan sebagai berikut:
Y = - 43.45107 + 2.7226X1 + 0.3739X2 – 0.6564X3 - 0.0789X4 + 6.5797LogX5 + 0.4125X6 (2)
Pengaruh Profitabilitas Terhadap Rasio Modal Bank BUMN di Indonesia. Berdasarkan  hasil  penelitian  menunjukkan  bahwa  profitabilitas  berpengaruh positif  dan  signifikan  terhadap  rasio  modal  bank  BUMN  di  Indonesia.  Hasil tersebut  menunjukkan  bahwa  setiap  terjadi  peningkatan  keuntungan  asset  akan menyebabkan peningkatan rasio modal bank BUMN di Indonesia dengan asumsi cateris  paribus.  Hal  ini  mengandung  makna  bahwa  dalam  meningkatkan  rasio modal bank BUMN di Indonesia salah satu upaya yang harus diambil oleh pihak perbankan  yaitu  dengan  meningkatkan  profitabilitas  atau  keuntungan.  Semakin tinggi  profitabilitas  yang  didapat  perbankan  maka  semakin  baik  kondisi  rasio modal  perbankan  tersebut  dalam  melakukan  kegiatan  intermediasi  kepada masyarakat.
Hasil  penelitian  ini  sama  dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Afanesief (2004) dengan judul faktor-faktor yang mempengaruhi CAR pada bank-bank di Brazil.  Hasil  penelitian  ini  menyatakan  bahwa  profitabilitas  berpengaruh signifikan  terhadap  CAR  perbankan  dimana  apabila  terjadi  peningkatan profitabilitas maka pihak perbankan akan mendapatkan penerimaan keuntungan yang lebih sehingga rasio modal bank juga akan mengalami peningkatan. Hasil  penelitian  ini  juga  sama  dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh Romdhane  (2012)  dengan  judul  the  determinants  of  bank  capital  ratio  in developing  countries    :  emprical  evidence  from  Tunisia.  Dalam  studi  tersebut dapat  dilihat  bahwa  perbankan  akan  meningkatkan  profitabilitasnya  untuk mengantisipasi tingkat kekurangan rasio modal yang akan terjadi.
Selanjutnya  hasil  penelitian  ini  juga  sama  dengan  penelitian  yang  telah dilakukan  oleh  Krisna  (2008)  dengan  judul  faktor-faktor  yang  mempengaruhi Capital  Adequacy  Ratio.  Hasil  penelitian  ini  menyatakan  bahwa  profitabilitas yang dilihat dari indikator Return On Asset (ROA) berpengaruh positif terhadap rasio  modal.  Artinya  jika  terjadi  peningkatan  pada  profitabilitas  maka  akan menyebabkan  penambahan  pada  penerimaan  pendapatan  sehingga  aset tertimbang  menurut  resiko  akan  menunjukan  angka  yang  kecil  dibandingakan dengan  modal  yang  dimilki,  maka  hal  ini  akan  menunjukan  hasil  yang  positif pada rasio modal perbankan.
Pengaruh Risiko Kredit Terhadap Rasio Modal Bank BUMN Di Indonesia. Berdasarkan  hasil  penelitian  menunjukkan  bahwa  resiko  kredit  berpengaruh positif  dan  signifikan  terhadap  rasio  modal  bank  BUMN  di  Indonesia.  Hasil tersebut  menunjukkan  bahwa  setiap  terjadi  peningkatan  resiko  kredit  akan menyebabkan peningkatan rasio modal bank BUMN di Indonesia dengan asumsi cateris  paribus.  Hal  ini  mengandung  makna  bahwa  dalam  meningkatkan  rasio modal bank BUMN di Indonesia salah satu upaya yang harus diambil oleh pihak perbankan  yaitu  dengan  tetap  bertahan  pada  saat  terjadi  peningkatan  resiko kredit. Semakin  tinggi  resiko  kredit  yang  dialami  perbankan  maka  kondisi  dari rasio  modal  perbankan  semakin  baik  dalam  melakukan  kegiatan  intermediasi kepada masyarakat.
Hasil penelitian ini tidak sesuai dengan teori keagenan (agency theori) yang menyatakan bahwa semakin tinggi resiko kredit yang dialami perbankan berarti semakin  tidak  sehat  rasio  modal  perbankan  tersebut.  Terdapat  pengaruh  positif dan signifikan resiko kredit terhadap rasio modal bank BUMN di Indonesia. Hal ini dikarenakan bahwa dalam perusahaan bank BUMN tingkat resiko kredit yang meningkat akan menyebabkan pemerintah segera meningkatkan modal.
Hasil  penelitian  ini  sama  dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Afanesief (2004) dengan judul faktor-faktor yang mempengaruhi CAR pada bank-bank di Brazil. Hasil penelitian ini menyatakan bahwa resiko kredit merupakan salah satu faktor yang berdampak pada pengurangan modal yang merupakan faktor utama yang melatarbelakangi perilaku penurunan CAR. Artinya jika terjadi penurunan resiko kredit akan berimbas pada peningkatan hasil pada rasio modal

## Pengaruh Efisiensi  Terhadap Rasio Modal Bank BUMN Di Indonesia.
Dari  hasil  perhitungan  uji  secara  parsial  diperoleh  adanya  pengaruh signifikan  negatif    antara  variabel  efisiensi  dengan  variabel  rasio  modal.  Nilai negatif yang ditunjukkan efisiensi menunjukkan bahwa semakin tinggi efisiensi maka semakin buruk kondisi rasio modal bank. Tingkat efisiensi yang ditetapkan Bank  Indonesia  yaitu  5%  ini  menunjukan  bahwa  suatu  bank  dikatakan  efisien dalam  kinerjanya  harus  mampu  memiliki  nilai  NIM  sebesar  5%.  Karena  jika kondisi NIM  meningkat di atas 5%, ini menunjukan adanya kondisi yang tidak baik bagi perbankan.
Rasio  NIM  melihatkan  perbandingan  antara  pendapatan  bunga  bersih terhadap  rata-rata  aktiva  produktif,  maka  jika  terjadi  peningkatan  pendapatan bunga bersih yang terlalu tinggi ini menunjukan adanya penurunan pada rata-rata
aktiva produktif. Penurunan rata-rata aktiva produktif ini akan berdampak pada kondisi  rasio  modal  bank,  sehingga  kemampuan  bank  dalam  meningkatkan modalnya akan mengalami penurunan yang signifikan.
Hasil  penelitian  ini    mendukung  hasil  penelitian  yang  dilakukan  oleh Sugiyanto  dkk  (2002)  dan  Indira  (2002),  dimana  hasil  penelitiannya menunjukkan  bahwa  NIM  mampu  digunakan  sebagai  indikator  untuk memprediksi  kesehatan  bank  (salah  satunya  diproksi  melalui  CAR).  Hasil penelitian ini juga sejalan dengan teori keagenan, dimana jika terjadi peningkatan pada  indikator  efisiensi  yaitu  NIM  maka  akan  menyebabkan  penurunan  pada rasio modal bank.
Pengaruh  Likuiditas Terhadap Rasio Modal Bank BUMN Di Indonesia . Dari  hasil  perhitungan  uji  secara  parsial  diperoleh  ada  pengaruh  signifikan negatif  antara variabel  likuiditas dengan variabel rasio modal. Nilai negatif yang ditunjukkan  variabel  likuiditas  menunjukkan  bahwa  semakin  tinggi  LDR semakin  riskan  kondisi  likuiditas  bank,  sebaliknya  semakin  rendah  LDR menunjukkan kurangnya efektivitas bank dalam menyalurkan kredit. LDR mencerminkan kemampuan bank dalam menyalurkan dana pihak ketiga dalam  bentuk  loan  atau  kredit  atau  sejenis  kredit  untuk  menghasilkan pendapatan.  Jika  dana  pihak  ketiga  tidak  tersalur  atau  idle  money  akan mengakibatkan kehilangan kesempatan mendapatkan bunga, pendapatan rendah, dan laba menjadi rendah, sehingga akumulasi laba untuk menambah modal juga menjadi  rendah.  Hasil  penelitian  ini  konsisten  dengan  agency  theory,  yang menyatakan  bahwa  adanya  pengaruh  yang  negatif  terhadap  likuiditas  bank terhadap rasio modal bank.
Hasil  penelitian  ini  konsisten  dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh Sugiyanto dkk (2002) yang menunjukkan bahwa LDR merupakan rasio keuangan yang  mampu  memprediksi  kebangkrutan  bank  nasional  di  Indonesia  (yang diproksi  melalui  CAR)  satu  tahun  sebelum  gagal.  Hasil  penelitian  ini  juga didukung  oleh  Haryati  (2001)  yang  menunjukkan  LDR  mampu  membedakan CAR pada bank  yang bangkrut  dan sehat. Sebaliknya, hasil penelitian ini  tidak mendukung  hasil  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Bahtiar  Usman  (2003)  yang menunjukkan tidak adanya pengaruh yang signifikan antara LDR terhadap laba bank.
Pengaruh  Nilai  Tukar  (Kurs)  Terhadap  Rasio  Modal  Bank  BUMN  Di Indonesia .
Hasil penelitian menunjukkan bahwa kurs berpengaruh positif dan signifikan terhadap  rasio  modal  bank  BUMN  di  Indonesia.  Hasil  tersebut  menunjukkan bahwa  setiap  terjadi  peningkatan  pada  kurs  atau  kurs  berada  dalam  kondisi depresiasi  akan  menyebabkan  peningkatan  pada  rasio  modal  bank  BUMN  di Indonesia  dengan  asumsi  cateris  paribus.  Hal  ini  mengandung  makna  bahwa dalam  meningkatkan  rasio  modal  bank  BUMN  salah  satu  upaya  yang  harus diambil yaitu menjaga nilai kurs tetap stabil atau menguat.
Hasil  penelitian  ini  sesuai  dengan  teori  keagenan  (agency  theory)  yang menyatakan  bahwa  semakin  menguat  nilai  tukar  mata  uang  suatu  negara  maka
akan  semakin  meningkat  kondisi  rasio  modal  perbankan.  Oleh  karena  itu, perbankan akan meningkatkan rasio modal untuk menjalankan fungsi perbankan secara efektif berarti kondisi dari nilai tukar harus selalu stabil dan menguat. Hasil  penelitian  ini  konsisten  dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh Afanasief et al (2004) dengan judul faktor-faktor yang mempengaruhi CAR pada bank-bsank  di  Brazil.  Hasil  penelitian  ini  menunjukkan  bahwa  nilai  tukar merupakan  salah  satu  faktor  yang  berdampak  pada  pengurangan  atau penambahan  modal  yang  merupakan  faktor  utama  yang  melatarbelakangi perilaku peningkatan dan penurunan CAR.

## Pengaruh Inflasi Terhadap Rasio Modal Bank BUMN di Indonesia.
Hasil  penelitian  menunjukkan  bahwa  inflasi  tidak  berpengaruh  signifikan terhadap    rasio  modal,  dengan  nilai  signifikansi  lebih  besar  dari  5%  sehingga hipotesis  ditolak.  Hal  ini  mengindikasikan  bahwa  tingkat  Inflasi  tidak berpengaruh  terhadap  rasio  modal,  dimana  dapat  dilihat  dari  perkembangan inflasi  pada  rentang  waktu  kuartal  I  2004  sampai  kuartal  IV  2015 memperlihatkan nilai yang rendah, hal ini sangat dimungkinkan karena proporsi inflasi tidak begitu besar sehingga tidak mempengaruhi rasio modal. Apabila itu dalam  Inflasi  yang  parah,  menyebabkan  gangguan  pada  stabilitas  ekonomi dimana  para  pelaku  ekonomi  enggan  untuk  melakukan  spekulasi  dalam perekonomian.
Pada  saat  tingkat  Inflasi  mengalami  kenaikan  kecenderungan  harga  barang- barang  menjadi  naik,  maka  masyarakat  cenderung  menabungkan  uang  mereka dibank  daripada  membelanjakan  uang  mereka,  karena  kepuasan  dari  konsumsi akan sedikit yang diterima. Dengan  masuknya dana masyarakat yang dihimpun oleh bank akan semakin bagus tingkat kesehatan modal bank itu sendiri dan nilai CAR akan jauh dari tingkat minimum. Dari penjelasan ini jelas bahwa pengaruh Inflasi  terhadap  rasio  modal  memiliki  pengaruh  tidak  signifikan  dikarenakan karena tingkat inflasi pada rentang waktu kuartal I 2004 sampai kuartal IV 2015 rendah maka pengaruh terhadap rasio modal tidak terlihat Hasil penelitian ini tidak sesuai dengan teori keagenan (agency theory) yang menyatakan  bahwa  adanya  pengaruh  positif  signifikan  inflasi  terhadap  rasio modal  perbankan.  Hal  ini  dikarenakan    perkembangan  data  pada  periode pengamatan  tingkat  inflasi  memperlihatkan  dalam  keadaan  yang  baik.  Dari perkembangan  inflasi  yang  masih  wajar,  maka  keinginan  atau  dorongan  dari masyarakat  untuk  menabungkan  uangnya  tidak  begitu  kuat,  sehingga  dampak terhadap rasio modal bank BUMN  tidak begitu berpengaruh.

## SIMPULAN
Berdasarkan  hasil  analisis  data  dan  pembahasan  yang  telah  dikemukakan, dapat  diambil  beberapa  kesimpulan  sebagai  berikut  :  (1)  Secara  parsial profitabilitas  berpengaruh  signifikan  positif  terhadap  variabel  rasio  modal. Semakin meningkat profitabilitas maka rasio modal akan semakin meningkat. (2) Secara parsial risiko kredit berpengaruh signifikan positif terhadap variabel rasio modal.  Semakin  meningkat  risiko  kredit  maka  rasio  moal  akan  semakin meningkat.  (3)  Secara  parsial  efisiensi  berpengaruh  signifikan  negatif  terhadap
rasio modal. (4) Secara parsial variabel likuiditas berpengaruh negatif signifikan terhadap variabel rasio modal. (5) Secara parsial variabel nilai tukar berpengaruh positif  signifikan  terhadap  variabel  rasio  modal.  Semakin  apresiasi  nilai  tukar maka  rasio  modal  semakin  meningkat.  (6)  Secara  parsial  variabel  inflasi berpengaruh positif tidak signifikan terhadap variabel rasio modal.

## DAFTAR PUSTAKA
Adiwarman A. Karim. 2010. Bank Islam : “Analisis fiqih dan Keuangan”, edisi
4. Jakarta : PT. Raja Granfindo Persada.
Dominick,  Salvator.  1997.  “Ekonomi  Internasional,  Edisi  Lima  jilid  I  dan  jilid II”. Jakarta : Erlangga.
Dendawijaya,  Lukman.  2009.  “Manajemen  Perbankan”.  Jakarta  :  Ghalia Indonesia.
El  Qarni,  Ahmad  Kurnia.  2009.  “mengenal  teori  keagenan”.  the  management lecture  resume.  http:  //elqorni.wordpress.com/2009/02/26/mengenal-teori- keagenan/. di download pada tanggal 20 maret 2016
Fabuzzi, Frank J. 1992. “Manajemen Investasi”. Jakarta : Salemba Empat. F  .  Artin,  Sitawati.  2006. “  Analisis  Faktor-faktor  yang  Berpengaruh  Terhadap Capital  Adequacy  Ratio  (studi  empiris  :  bank  umum  di  Indonesia  periode 2001-2004). Semarang : Tesis Universitas Diponegoro.
Gujarati,  Damador.  2006.  “Dasar-dasar  Ekonometrika”,Edisi  Ketiga.  Jakarta  : Erlangga.
Herman Darmawi. 2012. “Manajemen Perbankan”. Cet.2. Jakarta : Bumi Aksara. Ikatan Bankir Indonesia. 2013. “Memahami Bisnis Bank”. Jakarta : Gramedia. Immamudin, Yuliadi. 2008. “Ekonomi Moneter”. Jakarta : PT. Indeks. Krisna,  Yansen.  2008.  “faktor-faktor  yang  mempengaruhi  Capital  Adequacy
Ratio”. Semarang : tesis, Universitas Diponegoro.
Krugman,  Paul  R.dan  Maurince  Obstefeld.  2003.  “International  Economics Theory and Police” 6 edition. USA : Addison Wesley.
Lipsey, G. Richard, dkk. "pengantar Mikro Ekonomi Edisi Kesepuluh", Binarupa Aksara, Jakarta, 1995.
Nopirin. 1987.”Ekonomi Moneter Buku Dua”. Yokyakarta : BPFE. Pamuji  gesang  raharjo.  2010.  “Determinant  Of  Capital  Ratio  (A  Panel  Data Analysis  On  State-Owned  Banks  In  Indonesia)”.  Buletin  Ekonomi  Moneter dan Perbankan, volume 16, nomor 4, april 2014.
Prasnanugraha,  P  Ponttie.  2007.  “Analisis  Pengaruh  Rasio-Rasio  Keuangan Terhadap  KinerjaBank  Umum  Di  Indonesia  (Studi  Empiris  Bank-Bank Umum  Yang  Beroperasi  Di  Indonesia)”.  Tesis,  Universitas  Diponegoro, Semarang.
Rivai, Veitzhal dkk. 2013. “Commercial Bank Management”. Jakarta : Rajawali Press