## COSTING:Journal of Economic, Business and Accounting
Volume 7 Nomor 4, Tahun 2024 e-ISSN : 2597-5234
Analysis of Financial Performance Differences in Nickel Mining Companies

## Analisis Perbedaan Kinerja Keuangan Pada Perusahaan Tambang Nikel
Desi Lelikrei Salmon 1 , Longginus Gelatan 2 , Ignasius Narew 3 , Murnitasari 4 1,2,3,4 Accounting Program Study, College of Economis (STIE) Jambatan Bulan
Timika
Email: desilelikreisalmon@gmail.com 1 , longginusgelatan@gmail.com 2 ignasiusnarew@gmail.com 3 , nythamurnytha24@gmail.com 4

## ABSTRACT
This research aims to analyze the differences in financial performance before and after the ban on nickel ore exports by the government in nickel mining companies listed on the IDX. The analytical method used is quantitative descriptive analysis and statistical tests in the form of Paired Sample T Test. The comparative test is used  to  compare  the  performance  of  nickel  companies  before  and  after  the implementation  of  the  nickel  ore  export  ban  by  the  government.  Data  collection techniques through documentation
The  research  results  show  that  there  is  no  difference  before  and  after  the implementation of the nickel ore export ban.
Keywords: Financial Performance, Market Performance.

## ABSTRAK
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  menganalisis  perbedaaan  kinerja  keuangan sebelum  dan  sesudah  pelarangan  ekspor  bijih  nikel  oleh  pemerintah  pada Perusahaan tambang nikel yang terdaftar di BEI metode analisis yang digunakan adalah analisis deskriptif kuantitatif dan uji statistik berupa Uji Paired Sample T Test  komparatif  digunakan  untuk  membandingkan  kinerja  perusahaan  nikel sebelum  dan  sesudah  diberlakukanya  pelarangan  ekspor  bijih  nikel  oleh pemerintah    Teknik  pengumpulan  data  melalui  dokumentasi .Hasil  penelitian menunjukkan  bahwa  tidak  terdapat  perbedaan  sebelum  dan  sesudah diberlakukanya pelarangan ekspor bijih nikel.
Kata Kunci: Kinerja Keuangan, Kinerja Pasar.

## PENDAHULUAN
Sektor pertambangan dalam perusahaan  industri  adalah  salah  satu penunjang  pembangunan  ekonomi  dalam suatu  negara,  sebab  perannya  sebagai penyedia sumber daya energi yang sangat penting untuk pertumbuhan perekonomian  suatu  negara.  Dengan potensi  yang  kaya  akan  sumber  daya alam dapat meningkatkan banyak peluang  bagi  perusahaan-perusahaan untuk melakukan eksplorasi atau pengalian.
Dalam  konteks  pertambangan, eksplorasi merujuk pada kegiatan mencari  cadangan  mineral  atau  sumber daya  alam  lainnya,  seperti  minyak  dan gas  bumi.  Kegiatan  eksplorasi  ini meliputi  survei  geologi,  pengambilan sampel  tanah  dan  batuan,  pemetaan geologi,  dan  penggunaan  teknologi canggih  untuk  mendeteksi  sumber  daya alam  di  bawah  permukaan.  berbentuk usaha  terpadu  ini  menunjukkan  bahwa perusahaan  tersebut  memiliki  usaha eksplorasi, pengembangan dari konstruksi,  produksi,  dan  pengolahan sebagai satu kesatuan usaha. Perusahaan  pertambangan  dalam mengeksplorasi sumber daya alam dalam mengembangkan  pertambangan  tentunya membutukan  modal  yang  sangat  besar. Kegiatan  eksplorasi  sumber  daya  alam seperti  mineral,  minyak,  dan  gas  bumi, batu  bara  dll,  membutuhkan  investasi besar  teknologi  dan  peralatan  canggih, tim  ahli  geologi  dan  teknik  tambang, serta  biaya  untuk  mengakses  lokasi eksplorasi  yang  seringkali  berada  di daerah  terpencil  atau  sulit  dijangkau  di Indonesia.
Indonesia  adalah  negara  yang kaya  akan  sumber  daya  alam  di  mana kekayaan  alam  tersebut  berbagai  macam bahan tambang seperti tima, nikel, emas, perak, tembaga, besi, pasir batu bara, dan bahan  tambang  lainnya.  Selain  bahan tambang,  dengan  letak  geografis  yang sangat strategis Indonesia juga diuntungkan  karena  berdekatan  dengan negara-negara yang sangat membutuhkan sumber  daya  alam  yang  terdapat  di berbagi  pulau-pulau  yang  ada  di Indonesia. Salah  satu  kekayaan  tambang yang  dimiliki  oleh  Indonesia  yaitu  bijih nikel.  Indonesia  merupakan  satu  negara penghasil  nikel  terbesar  di  dunia  yaitu
Menurut  laporan  Badan  Survei  Geologi
Amerika Serikat (USGS), produksi nikel di dunia yang diperkirakan  menggapai  3,3  juta  metrik ton  pada    tahun  2022.  Jumlah  ini meningkat  menjadi  20,88%    jika dibandingkan  dengan  tahun  2021  yang sebanyak  2,73  juta  metrik  ton.  Menurut laporan diatas Indonesia juga merupakan salah  satu    penghasil  nikel  nomor  satu. Total  produksi  nikel  yang  diperkirakan mencapai  1,6  juta  metrik  ton  atau menyumbangkan  48,48%  dari  hasil produksi  nikel  global  sepanjang  tahun 2023.    Indonesia  selain  unggul  selaku produsen,  juga  dicatat  yang  memiliki cadangan  nikel  terbesar  di  dunia  pada tahun 2022 yang mencapai 21 juta metrik ton.  Posisi  ini    juga  sebanding  dengan posisi  Australia.  Yang  artinya,  Indonesia dan  Australia  menyumbang  masing- masing  21%  dari  total  cadangan  nikel global sepanjang tahun 2023.
Dengan  melihat  potensi  nikel yang  begitu besar, Pemerintah Indonesia berupaya  untuk  menaikan  nilai  tambah barang untuk Indonesia dengan membuat aturan  parangan  mengekspor  nikel mentah  secara  penuh  mulai  1  januari 2020.    Berdasarkan  Peraturan  Menteri Energi  Dan  Sumber  Daya  Mineral Republik  Indonesia  Nomor  11  Tahun 2019.  Hal  Ini  yang  dijadikan  alasan  Uni Eropa, sebagai salah satu konsumen besar nikel dunia mangajukan gugatan ke WTO ( World  Trade  Organization) atas Indonesia  untuk  membatalkan  kebijakan larangan ekspor bijih nikel mentah.
Pembatasan  impor  bijih  nikel berdampak  negatif  pada  industri  baja Eropa.  Kebijakan  ini  dinilai  tidak  adil karena  membatasi  akses  Eropa  terhadap bijihh  mineral  Indonesia  seperti  nikel, bijihh  besi,  dan  kromium.  Namun pemerintah  Indonesia  tetap  teguh  dan siap  menghadapi  tuntutan  hukum Uni
Eropa  atas  kebijakan  tersebut.  (Lutfi 2019) Dampak  dari  penerapan  larangan
ekspor  bijih  nikel  sangat  terasa.  Pada tahun  2014,  penjualan  bijih  nikel  dalam negeri  mulai  meningkat,  namun  ekspor bijih  nikel  menurun  secara  signifikan. Hal ini juga akan berdampak positif pada tren  peningkatan  ekspor  produk  nikel olahan. Sebelum kebijakan ini, Indonesia menjual  sangat  sedikit  bijih  nikel  di dalam  negeri,  tetapi  mengekspor  dalam jumlah besar.
Dalam  rangka  mempertahankan kebijakan  pelarangan  ekspor  bijih  nikel, kebijakan  ini  juga  perlu  dilakukan  di dalam  negeri,  salah  satunya  dengan mempercepat  pembangunan  smelter  di dalam  negeri.  Ada  beberapa  hal  yang dapat  Anda  lakukan  untuk  mengatasi tantangan dalam proses pengembangan.
Kinerja  perusahaan  dapat  dilihat dari  berbagai  aspek  termasuk  kinerja keuangan  dan  kinerja  pasar.  Menurut Rudianto  (2013:189),  kinerja  keuangan adalah  hasil  atau  prestasi  yang  telah dicapai  oleh  manajemen  perusahaan dalam  menjalankan  fungsinya  mengelola aset  perusahaan  secara  efektif  selama periode  tertentu.  Oleh  sebab  itu,  kinerja keuangan  sangat  berperan  penting  bagi perusahaan  untuk  melakukan  evaluasi terhadap capaian keberhasilan perusahaan dalam menghasilkan laba. Kemudian kinerja pasar merupakan salah satu kinerja perusahaan yang  dijadikan  indikator  keberhasilan perusahaan  terkait  peningkatkan  nilai saham perusahaan yang telah diperdagangkan  di  pasar modal.  Kinerja pasar mencerminkan kemampuan perusahaan untuk melakukan penyesuaian  dengan  adanya  perubahan dalam  pasar,  riset  dan  pengembangan serta  kepemilikan  modal  dan  sumber daya dalam perusahaan. Berdasarkan fenomena yang telah di  uraikan  di  atas,  maka  peneliti mempunyai keinginan untuk Menganalisis Perbedaan kinerja keuangan pada perusahaan tambang nikel sebelum  dan  sesudah  diberlakukan pelarangan  Ekspor  bijih  nikel  oleh pemerintah.

## METODE PENELITIAN
Metode  komparatif  adalah  suatu penelitian bersifat membandingkan. Menurut (Siregar, 2015:15). Jenis metode penelitian yang digunakan dalam penelitian  ini  adalah  metode  komparatif. Dalam  penelitian  ini  metode  komparatif digunakan untuk membandingkan kinerja perusahaan  nikel  sebelum  dan  sesudah diberlakukanya  pelarangan  ekspor  bijih nikel oleh pemerintah Populasi dan Sampel
Populasi  penelitian  ini  terdiri  atas dua, yaitu populasi subjek penelitian dan populasi objek penelitian.
a. Populasi subjek penelitian Subjek penelitian adalah sesuatu baik orang,  benda  ataupun  Lembaga (organisasi),  yang  sifat  keadaanya akan  diteliti.  Populasi  subjek  dari penelitian ini adalah perusahaan nikel yang terdaftar dibursa efek indonesia
b. Populasi objek penelitian Objek penelitian adalah sifat keadaan (a ttributes )  dari  suatu  benda,  orang atau  keadaan  yang  menjadi  pusat perhatiaan  atau  sasaran  penelitian. Populasi  objek  penelitian  ini  adalah keseluruhan  nilai  kinerja  keuangan perusahaan  nikel  yang  tercatat  di bursa efek Indonesia
Sampel  adalah  sebagian  atau wakil  dari  populasi  yang  diteliti.  Sampel dalam  penelitian  ini  bersumber  dari populasi objek yaitu keseluruhan perusahaan  Nikel  yang  tercatat  di  Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2018-2021.

## Tempat dan Objek Penelitian
Tempat penelitian ini dilakukan
pada perusahaan nikel di Indonesia melalui Bursa Efek Indonesia (BEI)
Objek  penelitian  ini  adalah  sifat, keadaan  suatu  benda  yang  menjadi sasaran penelitian. Objek dalam penelitian  ini  adalah  perbandingan kinerja  keuangan  dan  kinerja  pasar sebelum  dan  sesudah  diberlakukan pelarangan  ekspor  bijih  nikel  oleh pemerintah  pada  perusahaan  nikel  yang
terdaftar  di  bursa  efek  Indonesia  priode 2018 - 2021.
Teknik Pengumpulan Data Teknik  atau  cara  yang  digunakan dalam mengumpulkan data pada penelitian  ini  yaitu  Teknik  dokumentasi. Teknik  pengumpulan  data  melalui dokumentasi adalah Teknik pengumpulan data  yang  penyelidikannya  ditunjukan pada  pengurain  dan  penjelasan  melalui sumber-sumber dokumen atau arsip.
HASIL DAN PEMBAHASAN Berdasarkan penelitian kinerja Perusahaan  tambang  nikel  di  Bursa  Efek Indonesia sebanyak 8 perusahaan, namun Perusahaan  yang  tercatat  di  Bursa  Efek Indonesia  tahun  2018  sampai  2021
sebanya  6  perusahaan.  Dari  jumlah Perusahaan  tersebut  selanjutnya  analisis tentang  perbedaan  kinerjanya  sebelum dan  sesudah  diberlakukannya  pelarangan ekspor bijih nikel
Tabel 1. Kinerja Perusahaan nikel sebelum pelarangan (2018 dan 2019)
Descriptive Statics N Minimum  Maximum Mean Std. Deviation ROA Sebelum 12 -4.00 8.18 1.6633 3.74722 ROE Sebelum 12 -11.62 18.84 2.3592 9.24186 EPS Sebelum 12 -82.00 86.90 25.4667  48.39332 Valid N (listwise) 12 Sumber: Data diolah SPSS 25 Berdasarkan tabel 1 dapat dijelaskan  bahawa  pencapaian  dari kinerja Perusahaan pertambangan nikel di Indonesia  berdasarkan Return  on  Asset ,
Return on equity, dan Earning per share adalah:
a. Return on Asset (ROA)
Diperoleh informasi bahwa pada rasio Return  on  Asset 2018  dan  2019 sebelum  adanya  pelarangan  ekspor bijih nikel, mempunyai nilai minimum
sebesar  -4,00%  dicapai  oleh  PT Central  Omega  Resource  Tbk,  nilai maximum 8,18%  PT  Ifishdeco  Tbk, dan  standar deviasi  3,72%  dimana nilai  tersebut  lebih  besar  dari  nilai mean yang artinya data yang bersebar tidak  merata  karena  perbedaan  data satu  dengan  data  yang  lainnya  yang lebih  besar  dari  nilai  rata-rata.  Nilai rata-rata ROA sebesar 1,66%. Dimana sebanyak  4  perusahaan  dari  sampel  6
perusahaan yang mampu mencapi laba di  atas  rata-rata.  Dengan  demikian rata-rata  capaian  pemanfaatan  aset masih tergolong baik.
b. Return on Equity (ROE)
Diperoleleh  informasi  bahwa  pada rasio Return on Equity tahun 2018 dan 2019  sebelum  adanya  pelarangan ekspor  bijih  nikel,  mempunyai  nilai minimum  sebesar  -11,62%  dicapai oleh  PT  Timah  Tbk,  nilai  maximum 18,84%  dicapai  oleh  PT  Ifishdeco Tbk,  dan  standar  deviasi  9,27% dimana  nilai  tersebut  lebih  besar  dari nilai  mean  yang  artinya  data  yang bersebar tidak merata karena perbedaan data yang satu dengan data yang  lainnya  yang  lebih  besar  dari nilai  rata-rata.  Nilai  rata-rata  ROE sebesar  2,35%.  dimana  sebanyak  4 perusahaan  dari  sampel  6  perusahaan
yang  mampu  mencapi  laba  di  atas rata-rata.  Dengan  demikian  rata-rata capaian  pemanfaatan  ekuitas  masih tergolong baik
c. Earning Per Share (EPS) Nilai minimum untuk dari kemampuan menghasilkan  laba  per  lembar  saham sebesar -82,00% dicapi oleh PT Timah Tbk,  niali  maximum  86,90%  dicapai oleh PT Vale Indonesia Tbk, dan nilai standar  deviasi  sebesar  48.39%.  Nilai rata-rata EPS sebesar  25.47%  dimana hanya  2  perusahaan  dari  sampel  6 perusahaan yang mampu mencapi laba di  atas  rata-rata.  Dengan  demikian rata-rata capaian pemanfaatan laba per lembar  saham  masih  tergolong  baik. Sedangkan  masih  ada  4  perusahaan yang memiliki minimnya capaian EPS dibawah nilai rata-rata.
Tabel 2. Kinerja Perusahaan nikel sesudah pelarangan (2020 dan 2021)

## Sumber: Data diolah SPSS 25
a. Return on Asset (ROA)
Dilihat  informasi  bahwa  pada  rasio Return  on  Asset 2020  dan  2021 sesudah  adanya  pelarangan  ekspor bijih  nikel,  nilai  minimum  -15,00% dicapai  oleh  PT  Central  Omega Resource Tbk, nilai maximum 23,52%
ini  dicapai  oleh  PT  Ifishdeco  Tbk, standar  deviasi  10,59%  dimana  nilai
tersebut  lebih  besar  dari  nilai  mean yang artinya bahwa sebaran data yang tidak merata karena adanya perbedaan data  satu  dengan  data  yang  lainnya. Nilai  rata-rata  ROA sebesar  4,44%. Dimana  sebanyak  5  perusahaan  dari sampel  6  perusahaan  yang  mampu mencapi laba di atas rata-rata. Dengan demikian rata-rata capaian Descriptive Statistics N Minimum  Maximum Mean Std. Deviation ROA Sesudah 12 -15.00 23.52 4.4492 10.59356 ROE Sesudah 12 -95.00 23.25 -5.2950 32.82972 EPS Sesudah 12 -33.97 239.01 47.4825 76.03595 Valid N (listwise) 12
pemanfaatan  aset  masih  tergolong baik.
b. Return on Equity (ROE)
Nilai  minimum  dari Return  on  Equity sebesar-95,00%  dicapai  oleh  PT Central  Omega  Resource  Tbk,  nilai maximum  23,25%  dicapi  oleh  PT Resource Alam Indonesia Tbk, standar deviasi  32,82  %  dimana  nilai  tersebut lebih  besar  dari  nilai  mean  yang artinya bahwa sebaran data yang tidak merata  karena  adanya  perbedaan  data satu  dengan  data  yang  lainnya.  Nilai rata-rata ROE sebesar -5,29%. Dimana sebanyak  5  perusahaan  dari  sampel  6 perusahaan yang mampu mencapi laba di  atas  rata-rata.  Dengan  demikian rata-rata  capaian  pemanfaatan  ekuitas masih tergolong baik.
c. Earning Per Share (EPS)
Diperoleh  informasi Nilai  minimum untuk  dari  kemampuan  menghasilkan laba  per  lembar  saham  sebesar  - 33,97% dicapi oleh PT Central Omega Resource Tbk, niali maximum 239,01%  dicapai  oleh  PT  Vale
Indonesia  Tbk,  dan  nilai  standar deviasi  sebesar  76,03%.  Nilai  standar deviasi lebih besar dari nilai mean hal ini  menunjukan  bahwa  sebaran  data yang  tidak  merata  karena  terjadi perbedaan data satu dengan data yang lainnya.  Nilai  rata-rata EPS sebesar 47.48%  dimana  hanya  3  perusahaan dari sampel 6 perusahaan yang mampu mencapi laba dari lembar saham yang beredar  di  atas  rata-rata.  Dengan demikian rata-rata capaian pemanfaatan  laba  per  lembar  saham masih tergolong baik.
Tabel 3. Kinerja Perusahaan tamabang nikel sebelum dan sesudah diberlakukannya pelarangan ekspor bijih nikel
Sumber: Data diolah,SPSS 25
Berdasarkan  hasil  pengujian
Return  on  Asset  sebelum  dan sesudah  diberlakukanya  pelarangan ekspor  bijih  nikel  menggunakan Paired  samples  t  Test,  dengan distribusi t yang dicari pada α = 5% :
2  =2,5%  dan  derajat  kebebasan  (df) n-1 =12-1 =11 di peroleh hasil untuk t  tabel  2,201  return  on  asset memperoleh  nilai  sebesar  -1,166 yang menunjukan bahwa berdasarkan  t  hitung    >  t  tabel  (- 1,166 >2,201).dengan hipotesis pengujian yang diajukan yaitu:
a. Ho : Tidak ada perbedaan kinerja Perusahaan  pertambangan  nikel
t df Sig.(2- tailed) Lower
Upper Pair 1 ROA Sebelum ROA Sesudah -2.7858 8.27697 2.38935 -8.0448 2.4731 -1.17 11 0.268 Pair 2 ROE Sebelum ROE Sesudah 7.65417 28.8182 8.31909 -10.656 25.9644 0.92 11 0.377 Pair 3 EPS Sebelum EPS Sesudah -22.016 58.4678 16.8782 -59.165 15.1328 -1.3 11 0.219 Paired Samples Test
Paired Differences Mean Std. Deviatio n Std. Error Mean 95% Confidence Interval of the Difference
sebelum dan sesudah diberlakukannya pelarengan ekspor bijih nikel b. Ha  :  Ada  perbedaan  kinerja kinerja  Perusahaan  pertambangan nikel  sebelum  dan  sesudah diberlakukannya pelarengan ekspor bijih nikel Dengan demikian disimpulkan  bahwa  Ho  diterima  dan Ha  ditolak,  yakni  tidak  terdapat perbedaan kinerja Perusahaan pertambangan nikel yang terdaftar di BEI sebelum dan sesudah diberlakukannya  pelarangan  ekspor bijih nikel. Perhitungan  t hitung Return  on Equity memperoleh  nilai  sebesar
0,92 yang menunjukan bahwa t hitung > t tabel (0,92  >2,201)  dengan  hipotesis pengujian yang diajukan yaitu
a. Ho : Tidak ada perbedaan kinerja Perusahaan  pertambangan  nikel sebelum dan sesudah diberlakukannya pelarengan ekspor bijih nikel b. Ha  :  Ada  perbedaan  kinerja kinerja  Perusahaan  pertambangan nikel  sebelum  dan  sesudah diberlakukannya pelarengan ekspor bijih nikel Dengan demikian disimpulkan  bahwa  Ho  diterima  dan Ha  ditolak,  yakni  tidak  terdapat perbedaan kinerja Perusahaan pertambangan nikel yang terdaftar di BEI sebelum dan sesudah diberlakukannya  pelarangan  ekspor bijih nikel. Selanjutnya t hitung pada Earning Per Share memperoleh nilai sebesar  -1,304,  yang  menunjukan T hitung >t tabel (-1,30  >  2,201)  dengan hipotesis  pengujian  yang  diajukan yaitu
a. Ho : Tidak ada perbedaan kinerja Perusahaan  pertambangan  nikel sebelum dan sesudah diberlakukannya pelarengan ekspor bijih nikel b. Ha  :  Ada  perbedaan  kinerja kinerja  Perusahaan  pertambangan nikel  sebelum  dan  sesudah diberlakukannya pelarengan ekspor bijih nikel Dengan demikian disimpulkan  bahwa  Ho  diterima  dan H1  ditolak,  yaitu  tidak  terdapat perbedaan kinerja Perusahaan pertambangan nikel yang terdaftar di Bursa  Efek  Indonesia  sebelum  dan sesudah  pelarangan  ekspor  bijih nikel.  Berdasarkan  hasil  analisis terhadap kinerja keuangan perusahaan pertambangan nikel sebelum dan sesudah adanya pelarangan  ekspor  bijih  nikel,  baik dari  aspek  kemampuan  memperoleh laba  dari  aset  maupun  kemampuan memperoleh  laba  dari  ekuitas menunjukkan  bahwa  tidak  terdapat perbedaan  kinerja  keuangan  yang signifikan.  Hal  ini  ditunjukan  dari hasi  dari  uji Paired  Samples  T  Test yang dengan hasil T hitung > t tabel .
Tidak adanya perbedaan kinerja  keuangan  perusahaan  ini menunjukan bahwa kebijakan larangan eksport nikel oleh pemerintah  tidak  berdampak  baik bagi  perusahaan-perusahaan  yang beroperasi dalam menghasilkan bijih nikel.  Hal  ini  disebabkan  karena transfer nilai tambah dari Perusahaan tambang  ke smelter .  Sehingga perusahaan pertambanga perlu berhadapan  dengan  permasalahan harga  jual  nikel  dalam  negeri  dan sistem  kadar  uji  logam.  Larangan ekspor  bijih  nikel  juga  memaksa perusahaan  tambang  untuk  menjual
bijih nikelnya di perusahaan pelemburan  dalam  negeri  dengan harga  yang  lebih  rendah  di  tengah tingginya harga bijih nikel dunia saat ini.  Selain  itu,  terdapat  pula  ketidak adilan  dalam  sistem  penilaian  kadar uji  logam  nikel  yang  dirasakan pengusahan  nasional.  Ketidak  adilan tersebut dilihat ketika para pengusaha  yang  memiliki  izin  usaha pertambangan nikel diwajibkan menggunakan surveyor yang ditunjukan  pemerintah,  sedangkan investor semelter asing boleh menunjukan surveyor sendiri. Pada sisi lain, dengan adanya kebijakan tersebut justru memberikan dampak yang signifikan terhadap  peningkatan  pendapatan negara Rp 326 triliun atau US$ 20,9 miliar lompatanya 19 kali dibandingkan  dengan  pendapatan indonesia  sebelum  hilirisasi,  tahun 2018  dan  2019  (CNBC  Indonesia 2022). Meningkatnya  pendapatan negara  secara  signifikan  menjadi faktor  utama  mengapa  Indonesia melakukan  pelarangan  ekspor  Nikel. Hal  itu  merupakan  upaya  Hilirisasi yang  dilakukan  Indonesia  untuk mendapatkan  nilai  tambah  dalam negeri.  Namun  tidak  memberikan dampak  yang  signifikan  terhadap peningkatan kinerja perusahaan tambang nikel.
Dari  dampak  pelarangan  ini kinerja  perusahaan  tidak  mengalami kenaikan  kinerja  keuagan  yang siknifikan  hal  ini  disebabkan  dari pemungutan pajak PPN, PPh, royalti penerimaan  negara  bukan  pajak.
(PNBP). Maka dari pengenaan pajak atas ekspor komoditas akan memberikan  tekanan  juga  terhadap perusahaan  industri  nikel,  terutama
bagi  perusahaan  yang  melakukan ekspor produk olahan nikel.
Walaupun tidak terdapat perbedaan  kinerja  keuangan  yang signifikan, namun dilihat dari capain kinerja  ROA  terdapat  2  perusahaan yang mengalami peningkatan kinerja ROA  setelah  adanya  pelarangn ekspor  bijih  nikel  yaitu  PT  Vale Indonesia  Tbk  (INCO),  dan  PT Resource  Alam  Indonesia  Tbk. (KKGI)  Sedangkan  terdapat  4 perusahaan. yang mengalami penurunan  kinerja  ROA  setelah diberlakukannya  larangan  ekspor nikel. Sedangkan dan ROE,
Hal  ini  menunjukan  bahwa larangan  ekspor  yang  diberlakukan oleh pemerintah tidak hanya memberikan dampak terhadap peningkatan pendapatan negara namun  juga  memberikan  dampak terhadap peningkatan kinerja perusahaan walaupun tidak signifikan.    Kondisi  ini  juga menunjukkan  bahwa  perusahaan mampu  memaksimalkan  laba  dari aset  dan  ekuitas  yang  dimilikinya untuk  memperoleh  laba  walaupun adanya pelarangan ekspor bijih nikel oleh pemerintah.
Berdasarkan  hasil  analisis terhadap  kinerja  pasar  perusahaan pertambangan  nikel  sebelum  dan sesudah  adanya  pelarangan  ekspor bijih  nikel,  dilihat  dari  aspek kemampuan perusahaan menghasilkan laba per lembar saham yang  beredar menunjukkan  bahwa tidak  terdapat  perbedaan  kinerja keuangan  yang  signifikan.  Hal  ini ditunjukan  dari  hasi  dari  uji Paired Samples  T  Test yang  dengan  hasil t hitung > t tabel .
Walaupun tidak terdapat perbedaan kinerja pasar yang
signifikan, namun dilihat dari capain kinerja  pasar  EPS,  terdapat  2 perusahaan yang mengalami peningkatan  kinerja  pasar  setelah adanya pelarangan ekspor bijih nikel. Sedangkan  terdapat  satu  perusahaan yaitu  PT  Central  Omega  Resource Tbk.  yang  mengalami  penurunan kinerja pasar EPS setelah diberlakukannya  larangan  ekspor nikel. Hal  ini  menunjukan  bahwa larangan  ekspor  yang  diberlakukan oleh pemerintah memberikan dampak terhadap terhadap peningkatan  kinerja  pasar  walaupun tidak  signifikan.    Peningkatan  laba per  lembar  saham  tentunya  akan meningkatkan  kepercayaan  investor terhadap  perusahaan  tambang  nikel di Indonesia.

## KESIMPULAN
Berdasarkan  hasil  penelitian yang  telah  dilakukan,  maka  dibuat kesimpulan sebagai berikut:
a. Perbedaan kinerja keuangan pertambangan  nikel  di  Indonesia sebelum dan sesudah diberlakukanya pelarangan ekspor bijih  nikel  oleh  pemerintah berdasarkan analisis paired samples T test menunjukan bahwa tidak  terdapat  perbedaan  yang signifikan  dengan  nilai  signifikan diperoleh  lebih  besar  dari  0,05. Baik rasio peolehan laba dari aset (ROA) dan rasio peroleh laba dari ekuitas (ROE). b. Perbedaan kinerja pasar pertambangan  nikel  di  Indonesia sebelum dan sesudah diberlakukanya pelarangan ekspor bijih  nikel  oleh  pemerintah berdasarkan analisis paired samples T test menunjukan bahwa
tidak  terdapat  perbedaan  yang signifikan  dengan  nilai  signifikan diperoleh  lebih  besar  dari  0,05 yaitu rasio laba per lembar saham (EPS).

## DAFTAR PUSTAKA
Arapi,  Rahmat.  “Analisis  Pengaruh Kinerja  Keuangan  Terhadap Harga  Saham  PT.  BNI
Persero TBK,” Program Studi Ilmu Ekonomi dan Pembangunan STIE Jambatan Bulan, Timika (2018).
Duwi,  Priyatno. Mandiri  Belajar
Analisis  Data  dengan  SPSS . Yogyakarta. PT Bumi Aksara, 2013. Efferin ,  S.,  Darmadji,  S.  hadi,  & Yuliawati,  T. Metode Penelitian Akuntansi . Grahana Ilmu, 2008. Hidayat, W. W F. Fabri (ed.). Dasar- Dasar Analisa Laporan Keuangan 2018. https://www.kompas.id/baca/utama/2
019/11/18/dampak- percepatan-larangan-ekspor- bijihh-nikel/Diakses  tanggal 21september 2023. https://www.cnbcindonesia.com/mar ket/20220909155230-17- 370801/pidato-jokowi-bikin- harga-nikel-melonjak-4- lebih/Diakses tanggal 21 september 2023. Jumingan. Analisis Laporan Keuangan.  PT  Bumi  Aksara,
2017.
Kasmir. Analisi  Laporan  Keuangan .
PT  Raja  Grafindo  Persada,
2019.
Martono. Bank & Lembaga
Keuangan  Lain .  Ekonisia, 2013.
Nugrahanti,  C.  A.,  &  Fuadati,  S.  R.
“ Analisis Perbandingan
Kinerja  Keuangan  Pada  PT Telekomunikasi Indonesia Tbk  Dan  PT  XL  Axiata Tb,“ Ilmu Dan Riset Manajemen , vol. 7 (2018). Peraturan  Menteri  Energi  Dan Sumber Daya Mineral Republik  Indonesia  Nomor 11 Tahun 2019. Polapa,  A.  livia.  “Analisis  Laporan Keuangan  Untuk  Menilai Kinerja Keuangan PT Rembang  Bangun  Persada. Analisis  Standar  Pelayanan Minimal Pada Instalasi Rawat  Jalan  Di  RSUD  Kota Semarang ,vol.3, (2021). Putri, A. M. F. Hambatan Non-Tarif Dalam  Kebijakan  Larangan Ekspor  Bijih  Nikel  Indonesia Ditinjau Dari Hukum Perdagangan  Internasional= Non-Tarif Barrier In Indonesia’s  … [Universitas Hasanuddin]. http://repository.unhas.ac.id/i
d/eprint/17280/%0Ahttp://rep ository.unhas.ac.i d/id/eprint/17280/2/B011171 339_skripsi (2021). Raymond,  B.  (A.  Mamoedi  (ed.)) Rahasia Analisis Fundamental  Saham  Edisi Revisi .  Kompas  Granmedia 2021. Rizaputri, A. D.''Analisis Fundamental (Ratio Likuiditas, Ratio Solvabilitas, Ratio  Profitabilitas,  Ratio Pasar) Terhadap Harga Saham dalam Menarik Inverstor  pada  PT  Aneka Tambang  (ANTM)  Tahun Periode  2009-2016''. Jurnal Ilmiah Mahasiswa FEB Universitas  Brawijaya ,  Vol. 5
(2016)
Sari,  W. Kinerja  Keuangan .  Unpri Press 2021. Setiawan, N. H. " Perbedaan Kinerja Keuangan dan Kinerja Pasar Sebelum dan SetelahPenerapan Esop Pada Perusahaan yang Tercatat Di BEI" . (2017) Siregar,  S. Statistik  Parametrik Untuk  Penelitian  Kuantitatif . PT Bumi Aksara 2015.
Yustiadi Gandung . Dasar-Dasar
Teknik Geologi Pertambanga . Direktorat Sekolah Menengah Kejuruan dan Pusat Perbukuan Kementerian Pendidikan, Kebudayaan, Riset, dan Teknologi 2022.