Submitted : 31 May 2022, Accepted : 8 June 2022, Published : 17 June 2022 Copyright © 2022 THE AUTHOR(S). This article is distributed under a a Creative Commons Attribution-NonCommercial 4.0 International license, http://journal.yrpipku.com/index.php/msej
Effect Of Debt To Assets Ratio, Return On Equity, Earning Per Share And Inflation On Share Prices In Basic And Chemical Industry Company Listed On The Indonesia Stock Exchange In The 2016-2019 Period.
Pengaruh Debt to Assets Ratio, Return Of Equity, Earning Per Share, Inflasi, Terhadap Harga  Saham  Pada  Perusahaan  Sektor  Industri  Dasar  Dan  Kimia  Yang  Terdaftar Dibursa Efek Indonesia Pada Periode 2016-2019
Rebeka Paulina Simanjuntak 1 , Stefani Lorentina Uli Hutabarat 2 , Nikita Atania Br S. Milala 3 , Kelvin Purba 4 , Fuji Astuty 5*
Universitas Prima Indonesia 1,2,3,4 Universitas Negeri Medan 5 fujiastuty424@gmail.com 5*
* Corresponding Author
ABSTRACT This z study z aims z to z explain z the z effect z of z Debt z to z Assets z Ratio, z Return z On z Equity, z Earning Per z Share z and z Inflation z on z Stock z Prices. z The z population z of z this z study z were z 86 z companies in the z Basic z Materials z and z Chemical z Industry z and z only z 29 z companies z that z met z the z criteria using z the z purposive z sampling z technique. z This z study z uses z secondary z data z with z classical assumption z test z and z multiple z regression z analysis. z The z results z showed z that z simultaneously Debt z to z Assets z Ratio, z Return z On z Equity, z Earning z Per z Share z and z Inflation z had z a z significant and z significant z effect z on z stock z prices. z Partially, z only z the z Debt z to z Assets z Ratio z and z Earning Per z Share z have z an z effect z and z are z significant z on z the z Stock z Price. z Meanwhile, z Return z on Equity z and z Inflation zhave zno z and z no z significant z effect z on z stock z prices. z The z value z of z the coefficient z of z determination z (R2) z has z an z R zSquare z value z of z0.129 zzz with z a z level z of z 12.9 percent. z So, the z effect z of z Debt z to z Assets z Ratio, z Return z On z Equity, z Earning z Per z Share z and Inflation z on z Stock z Prices z is z 12.9 z percent. z The z remaining z 87.9 zpercent zis zinfluenced z by z other variables z not z examined z in z this z study. Keywords : Debt to Assets Ratio, Return On Equity, Earning Per Share, Inflation and Prices Share
ABSTRAK
Penelitian z ini z bertujuan z menjelaskan z pengaruh z Debt z to z Assets z Rati , z Return z On z Equity , Earning z Per z Share z dan z Inflasi z terhadap z Harga z Saham z Populasi z penelitian z ini z adalah z 86 perusahaan z Industry z Bahan z Dasar z dan z Kimia z dan zz hanya z 29 z perusahaan z yang z memnenuhi kriteria z dengan z teknik z Purposive z Sampling . z Penelitian z ini z menggunakan z data z sekunder dengan uji z asumsi z klasik z dan z analisis z regresi z berganda. z Hasil z penelitian z menunjukkan z bahwa z secara simultan z Debt z to z Assets z Ratio , z Return z On z Equity , z Earning z Per z Share z dan z Inflasi z berpengaruh dan z signifikan z terhadap z Harga z Saham. z Secara z parsial z hanya z Debt  zto z Assets z Ratio z dan Earning z Per z Share z yang z berpengaruh z dan z signifikan z terhadap z Harga z Saham. z sedangkan, Return z On z Equity z dan z Inflasi z tidak z berpengaruh z dan z tidak z signifikan z terhadap z Harga z Saham. Nilai z Koefisien z Determinasi z (R 2 ) z nilai z R z Square z sebesar z 0,129 z dengan z tingkat z 12,9 z persen. Jadi, z pengaruh z Debt z to z Assets z Ratio , z Return z On z Equity , z Earning z Per z Share z dan z Inflasi terhadap z Harga z Saham z sebesar z 12,9 zpersen. z Sisanya z 87,9 z persen z di z pengaruhi z oleh z variable lain z yang z tidak z diteliti z dalam z penelitian z ini. Kata Kunci : Debt to Assets Ratio , Return On Equity , Earning Per Share ,Inflasi dan Harga Saham
1. Pendahuluan
Pasar z modal z menjadi z jembatan z bagi z perusahaan z untuk z memperoleh z dana untuk z melakukan z kegiatan z ekonomi. z Hal z ini z terlihat z dengan zs emakin z banyak z jumlah perusahaan z yang z terdaftar z di z Bursa z Efek z Indonesia z (BEI) z dari z tahun z ke z tahun. Saham
merupakan z salah z satu  zalat z di z pasar z keuangan z yang z paling z populer z saat z ini. Menerbitkan z saham z merupakan z salah z satu z pilihan z perusahaan z ketika z memutuskan untuk z mendapatkan z dana z dari z eksternal z perusahaan. z Industri z dasar z dan z kimia merupakan z kegiatan z industri z yang z mencakup z usaha z pengubahan z material z dasar menjadi z barang z setengah z jadi z maupun z barang z jadi z yang z masih z akan z diproses z lagi, industri z kimia z ini z mencakup z pengelolaan z bahan – z bahan z terkait z kimia z dasar z yang akan z dipergunakan z untuk z proses z produksi z selanjutnya z untuk z menunjang z pembangunan di z bidang z manufaktur, z pertanian, z infrastruktur z dan z real z estate.
Harga  saham  merupakan  salah  satu  indikator  keberhasilan  manajemen  perusahaan. Jika  harga  saham  suatu  perusahaan  meningkat,  investor  atau  calon  investor  menganggap bahwa  perusahaan  sukses  dalam  mengelola  bisnisnya.  Dalam  memilih  saham  yang  bagus investor  memerlukan  pertimbangan  dengan  melihat  kenierja  keuangan  perusahaan  melalui rasio-rasio  keuangan  seperti Debt  to  Assets  Rasio,  Return  On  Equity,  Earning  Per  Share dan Inflasi.
Debt  to  assets  rasio merupakan  bagian  dari  rasio  hutang  para  investor  dapat menggunakan debt to assets ratio untuk mengetahui berapa banyak hutang yang dimiliki oleh perusahaan  dibandingkan  dengan  asetnya.  Kreditur  juga  dapat  mengukur  seberapa  tinggi risiko  yang  diberikan  kepada  suatu  perusahaan.Semakin  tinggi  rasionya,  semakin  besar  pula risiko yang terkait dengan operasional perusahaan. Hal ini akan berdampak pada keuntungan yang akan diterima oleh investor semakin kecil.
Return  On  Equity yang  sangat  penting  untuk  diperhatikan  untuk  mengetahui  sejauh mana investasi yang akan dilakukan oleh investor (pemilik modal) di suatu perusahaan mampu memberikan return yang sesuai dengan apa yang diinginkan oleh investor adalah Return On Equity . Return  On  Equity merupakan  suatu  pengukuran  dari  penghasilan  (income)  yang tersedia bagi para pemilik perusahaan (baik pemegang saham biasa maupun saham preferen) atas modal yang diinvestasikan di dalam perusahaan.
Earning Per Share digunakan perusahaan untuk menghasilkan keuntungan per lembar saham. Earning  Per  Share dapat  menunjukan  tingkat  kesejahteraan  perusahaan,    apabila Earning Per Share yang dibagikan kepada para investor tinggi menunjukan bahwa perusahaan tersebut  mampu  memberikan  tingkat  kesejahteraan  yang  baik  kepada  pemegang  saham. Sedangkan Earning  Per  Share yang  dibagikan  rendah  maka  menandakan  bahwa  perusahaan tersebut  gagal  memberikan  kemanfaatan  sebagaimana  yang  diharapkan  oleh  pemegang saham.
Inflasi  menjadi  indikator  penggerak  naik  turunnya  harga  saham  dikarenakan  Inflasi yang  meningkat  mengakibatkan  daya  beli  menurun.  Artinya  setiap  nilai  uang  hanya  dapat digunakan untuk membeli barang dan jasa dalam jumlah lebih sedikit. Ketika Inflasi mengalami kenaikan,  harga  saham  biasanya  akan  menurun.  Hal  ini  berarti  pula  bahwa  memiliki  saham dengan  Dividen  akan  mengalami  penurunan  Harga  Saham  ketika  inflasi  meningkat.  Pada kondisi ini, investor bisa memanfaatkan situasi dengan membeli saham dengan harga murah.
Pada  penelitian  ini  peneliti  mengambil  perusahaan  sub  seKtor  bahan  dasar  kimia, sektor tersebut mengalami peningkatan, dapat dilihat dari jumlah perusahaan yang semakin bertambah  di  Bursa  Efek  Indoensia.  Ini  menunjukan  ketertarikan  investor  pada  sub  sektor tersebut, namun peningkatan tidak selalu dialami pada sector ini. Hal ini dapat tergambar dari fenomena berikut ini.

## Tabel 1. Tabel Fenomena
Sumber : Bursa Efek Indonesia Pada z PT z Malindo z Feedmill z tbk, z nilai z debt z to z assets z ratio z mengalami z kenaikan dari z tahun z 2016-2017 z sebesar z z 7,01%. z Dimana z pada z tahun z 2016 z sebesar z 0,54409817 naik z menjadi z 0,58225684 z pada z tahun z 2017. z Hal z ini z tidak z di z ikutin z dengan z kenaikan harga z saham z yang z mengalami z penurunan z sebsar z 50,13% z di z tahun z 2016-2017. z Yang mana z z pada z tahun z z 2016 z sebesar z 1.815 z turun z menjadi z 905 z di z tahun z 2017. z Pada PT Wijaya z Karya z Beton z tbk, z nilai z return z on z equity z mengalami z kenaikan z dari z tahun 2017- 2018 z sebesar z 25,21%. z Dimana z pada z tahun z 2017 z sebesar z 0,123896 z z naik z menjadi 0,155138 z pada z 2018. z Hal z ini z tidak z di z ikutin z dengan z kenaikan z harga z saham z di z tahun 2017-2018 z yang z mengalami z penurunan z sebesar z 24,8%.yang z mana z pada z tahun z 2017 sebesar z 500 z turun z menjadi z 376 z pada z tahun z 2018. z Pada z PT z Champion z Pacific Indonesia z tbk, z nilai z earning z per z share z mengalami z kenaikan z dari z tahun z 2018-2019 sebesar z 36,18%. z Dimana z pada z tahun z 2018 z sebesar z 45,94963 z naik z menjadi z 62,57609 pada z tahun z 2019. z Hal z ini z tidak z diikutin z dengan z kenaikan z harga z z saham z di z tahun 2018-2019 z yang z mengalami z penurunan z sebesar z 11,45%. z Yang z mana z pada z tahun z 2018 sebesar z 384 z turun z menjadi z 340 z di z tahun z 2019. z Pada z PT z Charoen z Pokphand Indonesia z tbk, z nilai z inflasi z z mengalami z penurunan z di z tahun z2018-2019 sebesar13,09%. Dimana z pada z tahun z 2018 z sebesar z 3,13% z turun z menjadi z 2,72% z di z tahun z 2019. z Hal ini tidak z diikutin z dengan z penurunan z harga z saham z yang z mengalami z kenaikan z di z tahun 2018-2019 z sebesar z 4,66% z Yang z mana  pda z tahun z 2018 z sebesar z 3.000 z naik z menjadi 3.140 zdi z 2019.

## 2. Tinjauan Pustaka
Teori Pengaruh Debt to Assets Ratio Terhadap Harga Saham
Menurut  (Kasmir,  2015)  Dari  hasil  diperoleh,  dengan  rasio  yang  tinggi,  menyiratkan bahwa  pembiayaan  dengan  lebih  banyak  kewajiban,  semakin  sulit  bagi  organisasi  untuk memperoleh  uang  muka  ekstra  karena  diharapkan  organisasi  tidak  dapat  menutupi kewajibannya  dengan  sumber  dayanya.  Demikian  pula,  dengan  asumsi  bahwa  pendapatan rendah,  semakin  rendah  perusahaan  tersebut  dibebani  denga  hutang.  Dengan  ini,  sebuah perusahaan dengan nilai Debt to Asset Ratio (DAR) yang tinggi dapat dianggap berada dalam kondisi yang buruk sehingga dapat mempengaruhi tinggi rendahnya biaya persediaan.

## Teori Pengaruh Return On Equity Terhadap Harga Saham
Menurut  (Fahmi,2014)  menyatakan  bahwa  Return  On  Equity  digunakan  untuk mengukur  kemampuan  menciptakan  keuntungan  dengan  memperkirakan  keuntungan  dari modal  sendiri.  Dengan  asumsi  proporsi  ini  meningkat,  itu  akan  membuat  peningkatan  biaya porsi organisasi, dengan tujuan bahwa itu akan memperluas keuntungan yang dinikmati oleh investor.

## Teori Pengaruh Earning Per Share Terhadap Harga Saham
Menurut  (Tandelin,2014)  Bagian  penting  yang  harus  dilihat  dalam  penilaian perusahaan  adalah  laba  penawaran  atau  disebut  Earning  Per  Share  (EPS).  Berapa  nilai  EPS suatu organisasi menunjukkan seberapa besar keuntungan bersih organisasi yang layak untuk dibagikan kepada investor organisasi tersebut. Jika EPS telah meningkat, itu akan diikuti oleh peningkatan  biaya  saham  organisasi.  Hal  ini  terjadi  karena  laba  per  saham  mempengaruhi perkembangan biaya saham.

## Teori Pengaruh Inflasi Terhadap Harga Saham
Menurut  (Tandelilin,2014)  Tingkat  ekspansi  yang  tinggi  akan  mempengaruhi  biaya penciptaan  perusahaan  sehingga  organisasi  akan  menawarkan  lebih  banyak  untuk mendapatkan  modal.  Laju  ekspansi  yang  tinggi  juga  menyebabkan  penurunan  daya  beli pendukung  keuangan  yang  menyebabkan  berkurangnya  keuntungan  terbesar  pendukung keuangan  dalam  pengelolaan  uang  yang  efektif.  Penurunan  pendaftaran  membawa pengurangan dalam biaya porsi organisasi.

## Kerangka Konseptual
Kerangka z konseptual z menjelaskan z bagaimana z hubungan z antara z keempat variabel yang z meliputi z : z pengaruh z Debt z to z Assets z Ratio, z Return z On z Equity, z Earning z Per Share dan z Inflasi z z Perusahaan z yang z diperkirakan z berpengaruh z secara z parsial z maupun secara simultan z terhadap z variabel z terikat z yaitu z Harga z Saham.
Gambar 1.  Kerangka Konseptual Hipotesi Penelitian H 1 z : Debt z to z Assets z Ratio z secara z parsial z berpengaruh z terhadap z Harga z Saham z z pada perusahaan z sub z sector z Bahan z Dasar z Kimia z yang z terdaftar z di z Bursa z Efek Indonesia selama z periode z 2017-2020
H 2 z : Return z On z Equity z secara z parsial z berpengaruh z terhadap z Harga z Saham z pada z perusahaan z sub z sector z Bahan z Dasar z Kimia z yang z terdaftar z di z Bursa z Efek z Indonesia z selama z periode z 2017-2020 H 3 : Earning z Per z Share z secara z parsial z berpengaruh z terhadap z Harga z Saham z pada z z perusahaan z sub z sector z Bahan z Dasar z Kimia z yang z terdaftar z di z Bursa z Efek z Indonesia z selama z periode z 2017-2020 H 4 z : Inflasi z secara z parsial z berpengaruh z terhadap z Harga z Saham z pada z perusahaan z z sub z sector z Bahan z Dasar z Kimia z yang z terdaftar z di z Bursa z Efek z Indonesia z z z selama z periode z 2017- z 2020 H 5 z : z Debt z to z Assets z Ratio, z Return z On z Equity, z Earning z Per z Share z dan z Inflasi z z secara z simultan z berpengaruh z terhadap z Harga z Saham z pada z perusahaan z sub z sector z Bahan z Dasar z Kimia z yang z terdaftar  zdi z Bursa z Efek z Indonesia z selama z periode z 2017-2020.

## 3. Metode Penelitian Populasi dan Sampel
Populasi z yang z dipakai z dalam z penelitian z ini z adalah z perusahaan z manufaktur sektor z industry z dasar z dan z kimia z yang z terdaftar z di z BEI z periode z 2015 z – z 2020. Memiliki jumlah z perusahaan  sebenyak  75.  Teknik  yang  di  gunakan  pada  penelitia  ini  yaitu  teknik sampling jenuh yang mana jumlah sampel sama dengan populasi.
Tabel 2. Kriteria Sampel Penelitian

## Sumber : Bursa Efek Indonesia

## Uji Asumsi Klasik
Uji Normalitas
Menurut  (Gozali,2018)  uji  normalitas  adalah  tes  yang  mengharapkan  untuk memutuskan  apakah  faktor  bebas  dan  faktor  subordinat  memiliki  dispersi  yang  khas  atau tidak. Model relaps yang layak adalah relaps dengan sirkulasi yang khas atau mendekati biasa. Untuk  menguji  keteraturan  dalam  ulasan  ini  menggunakan  Tes  Sminov  Satu  Sampel Solgomorov.  Alasan  pemilihan  kembali  adalah  jika  2-  >  0,05  maka  model  memenuhi  asumsi kewajaran begitu juga sebaliknya.

## Uji Multikolinearitas
Menurut  (Ghozali,2018)  Uji  multikolinearitas  penelitian  ini  diarahkan  untuk memutuskan apakah faktor bebas multikolinear atau tidak dan apakah terdapa hubungan yang tinggi  atau  ideal  antara  faktor  bebas.  Model  yang  layak  adalah  model  yang  terbebas  dari multikolinearitas.

## Uji Autokorelasi
Menurut  (Ghozali,2018)  Uji  Autokorelasi  berarti  memutuskan  apakah  dalam  model regresi  terdapat  kesahalan  pada  periode  (t)  dan  periode  t-1  (lalu).  Jika  ada  koneksi,  ada masalah hubungan. Model relaps yang layak adalah model yang terbebas dari autokorelasi.

## Uji Heteroskesdastisitas
Menurut  (Ghozali,2018)  Uji  heteroskedastisitas  direncanakan  untuk  menguji  apakah pada model relaps terdapat ketidakseimbangan perubahan dari residual persepsi yang satu ke persepsi  yang  lain,  masih  disebut  homoskedastisitas  dan  jika  berbeda  disebut heteroskedastisitas. Model relaps yang layak disatukan dengan homoskedastisitas atau tanpa heteroskedastisitas.

## Analisis Data Analisis Linier Berganda
Menurut z (Ghozali, z 2018) z Persamaan z regresi z berganda z bertujuan z untuk z mengukur z kekuatan z asosiasi z (hubungan) z linear z antara z dua z variabel. z Persamaan z model z regresi z berganda z adalah: z Y = a + bX1 + bX2 + bX3 + Bx4 + e Keterangan:
Y
: z Harga z Saham A : z Konstanta b
: z Koefisien z Regresi z Variabel z X1, z X2, z X3
X1 : z Kebijakan z Dividen z (DPR)
X2 : z Debt z to z Equity z Ratio X3 : z Firm z Size X4 : z Profitabilitas (ROA
E : z eror
Analisis Koefisien Determinasi (R2) Menurut z (Ghozali, z 2018) z Koefisiensi z Determinasi z (R2) z pada z intinya z mengukur z seberapa z jauh z kemampuan z model z dalam z menerangkan z variasi z variabel z defenden z atau terikat. z Nilai z koefisien z determinasi z adalah z antara z nol z dan z satu z nilai z R2.
Uji Hipotesis Uji Signifikansi Keseluruhan dari Regresi Sampel ( Uji F)
Menurut z (Ghozali:2018) z Uji z Hipotesisi z seperti z ini z dinamakan z uji z signifikansi secara z keseluruhan z terhadap z garis z regresi zyang z di z observasi z amupun z estimasi, apakah y z berhubungan z linear z terhadap z x1, z x2, z x3 z dan z x4. z Apakah z hipotesis z dapat z diuji dengan z signifikansi z b1, zb2, z b3 z dan z b4 z secara z individu z secara z silmutan z sama dengan nol z atau H0 : b1 = b2.......................= bk = 0

## 4. Hasil dan Pembahasan Statistik Deskriptif
Statisik deskriptif adalah suatu informasi yang dimaksudkan untuk melihat nilai dasar, nilai paling ekstrim, nilai normal (mean) dan standar deviasi atau standar deviasi. Efek samping dari penanganan informasi harus terlihat dari wawasan yang mencerahkan di bawahnya:

## Tabel 3. Hasil Uji Descriptive Statistics
Sumber : Output SPSS 2022 Berdasarkan z tabel z di z atas z setelah z di z transformasi z dapat z dilihat z bahwa z nilai minimum z dan z nilai z maksimum, z nilai z rata-rata z (Mean) z dan z standar z deviasi z dari z Debt to z Assets z Ratio z (X 1 ), z Return z On z Equity z (X 2 ), z z Earning z Per z Share z (X 3 ), z Inflasi z (X 4 ) z dan Harga z Saham z (Y) z sebagai z berikut:
1. Debt z to z Assets z Rati z (X 1 ), z dengan z sampel z 116 z memiliki z nilai z minimum 9847701,0000 z dan z nilai z maksimum z sebesar z 826739255,0000. z Sedangkan z untuk nilai z rata-rata z ( Mean ) z 404135066,232759 z dan z untuk z standar z deviasi z sebesar 209682084,4189369.
2. Return z On z Equity z (X 2 ), z dengan z sampel z 116 z memiliki z nilai z minimum z 436604,0000 dan z nilai z maksimum z sebesar z 262882905,0000. z Sedangkan z untuk z nilai z rata-rata ( Mean ) z 90735925,655172 z dan z untuk z standar z deviasi z sebesar z 64915789,0578308.
3. Earning z Per z Share z (X 3 ), z dengan z sampel z 116 z memiliki z nilai z minimum z 0,0001 z dan nilai z maksimum z sebesar z 9144210395,0000. z Sedangkan z untuk z nilai z rata-rata ( Mean ) 1592525065,440090 z dan z untuk z standar z deviasi z sebesar z 2418127780,3597846.
4. Inflasi z (X 4 ), z dengan z sampel z 116 z memiliki z nilai z minimum z 272,0000 z dan z nilai maksimum z sebesar z 361,0000. z Sedangkan z untuk z nilai z rata-rata z ( Mean ) z 312,250000 dan z untuk z standar z deviasi z sebesar z 32,0868048.
5. Harga z Saham z (Y), z dengan z sampel z 116 z memiliki z nilai z minimum z 1,0050 z dan z nilai maksimum z sebesar z 1090,0000. z Sedangkan z untuk z nilai z rata-rata z ( Mean ) 317,009224 dan z untuk z standar z deviasi z sebesar z 310,3636431.
Uji Asumsi Klasik Uji Normalitas Pengujian z normalitas z data z dilakukan z untuk z melihat z apakah z dalam z model regresi, z variabel z bebas z dan z variabel z terikat z atau z keduanya z memiliki z distribusi z normal atau z tidak.Untuk z mendeteksi z apakah z residual z berdistribusi z normal z atau z tidak z yaitu dengan z analisis z grafik z dan z analisis z statistik.
1. Analisi Grafik
a. Grafik Histogram
Gambar 2. Hasil Uji Grafik Histogram
Sumber : Output SPSS 2022
Dari z gambar z diatas z dapat z dilihat z bahwa z uji z normalitas z dengan z grafik histogram z menunjukkan z distribusi z data z mengikuti z kurva z berbentuk z lonceng. z maka dapat z disimpulkan z bahwa z model z regresi z telah z memenuhi z asumsi z normalitas.
b. Normal Probability Plot
Gambar 3. Hasil Uji Grafik Probability
Sumber : Output SPSS 2022
Pada z grafik z normal z p-plot z terlihat z pada z gambar z bahwa z data menyebardisekitar garis  zdiagonal z dan z mengikuti z arah z garis z diagonal, z maka z dapat z disimpulkan z bahwa model z regresi z telah z memenuhi z asumsi z normalitas.Hal  zini z menyimpulkan z bahwa metode z regresi z berdistribusi z normal z dan z layak z untuk z dianalisis.

## 2. Uji Statistik
Uji z statistik z non-parametrik z Kolmogorov-Smirnov z (K-S) z dengan z pedoman pengambilan z keputusan z tentang z data z berdistribusi z z normak z dengan z syarat z sebagai berikut:
• Jika z nilai z signifikansi z < z 0,05 z maka z distribusi z data z residual z tidak z normal.
• Jika z nilai z signifikansi z > z 0,05 z maka z data z residual z berdistribusi z normal. Karena z data z dalam z penelitian z ini z memiliki z satuan z yang z berbeda-beda z maka data z terlebih z dahulu z dilakukan z perlakuan z tertentu z dengan z melakukan z transformasi atau z mengubah z data z ke z dalam z bentuk z LN z (Logaritma z Natural) z untuk z memperkecil
skala z data z dan z untuk z menormalkan z distribusi z data. z Menurut z Dedi z Rosyadi z untuk menormalkan z data z runtun z waktu z dengan z menggunakan z mentranformasikan z data dengan z menggunakan LN z (Logaritma z Natural).
Tabel 4. Hasil Uji One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test
Sumber : Output SPSS 2022 Dapat z dilihat z bahwa z nilai z Asymp. z Sig. z (2-tailed) z sebesar z 0,068. z Dimana z nilai Asymp z Sig. z (2-tailed) z > z nilai z signifikan z 0,05 z sehingga z data z tersebut z disimpulkan berdistribusi z normal.

## Uji Heteroskedastisitas
Uji z heteroskedastisitas z mengharapkan z untuk z menguji z apakah z dalam z model terdapat z ketidakseimbangan z fluktuasi z dari z residual z satu z persepsi z ke z persepsi z lainnya. Model z relaps z yang z layak z adalah z tidak z terjadi z heteroskedastisitas. z Uji heteroskedastisitas z dapat z ditampilkan z dalam z diagram z scatterplot.
1. Grafik Scatterplot
Gambar 4 : Hasil Uji Heteroskedastisitas Scatterplot Sumber : Output SPSS 202 Dari z hasil z diatas z menunjukkan z bahwa z data z tersebut z menyebar z z secara z acak dan z tidak z membentuk z suatu z pola z yang z baik. z Data z tersebar z dan z dibawah z garis  z0 pada z sumbu z Y z yang z menunjukkan z tidak z terjadi z heteroskedastisitas.
1. Uji Park
Tabel 5. Hasil Uji Park
Sumber : Output SPSS 2022 Dari z output z di z atas z dapat z diketahui z bahwa z nilai z signifikansi z keempat z variabel independen z Debt z to z Assets z Ratio , z Return z On z Equity , z z Earning z Per z Share z dan z Inflasi > 0,05 zMaka zdapat zdisimpulkan z bahwa z tidak z terjadi z heteroskedastisitas z antara variabel independen z dalam z model z regresi.
Uji Multikolinearitas Uji z multikolinieritas z bertujuan z untuk z menguji z apakah z model z regresi z ditemukan adanya z korelasi z antar z variabel z bebas z (independen). z Model z regresi z yang z baik seharusnya z tidak z terjadi z korelasi z antara z variabel z independen. z Dengan z ketentuan model nilai z tolerance z dan z Variance z Inflation z Favtor z (VIF), zdimana z kriterianya z yaitu z VIF z ≤ z 10 dan z nilai z tolerance z ≥ z 0,10, z maka z regresi z bebas z dari z multikolinearitas. Tabel 6. Hasil Uji Multikolinearitas
Sumber : Output SPSS 2022 Dari z hasil z di zatas z dapat z diketahui z nilai z variance z (VIF) z variabel z < z 10 z dan z nilai Tolerance  z>  z0,1 z sehingga z bisa z disimpulkan z bahwa z antar z variabel z independen z tidak terjadi z persoalan z multikolinearitas.
Uji Autokorelasi Uji z Autokorelasi z digunakan z untuk z mengetahui z ada z atau z tidaknya penyimpangan asumsi z klasik z autokorelasi z yaitu z korelasi z yang z terjadi z antara z residual z pada z satu pengamatan z dengan z pengamatan z lain z pada z model z regresi. z Model z regresi z yang z baik adalah z regresi z yang z bebas z dari z autokorelasi. z Kriteria z untuk z melihat z uji z ini z yaitu :

## du < dw < 4-du
Tabel 7. Hasil Uji Autokorelasi
Sumber : Output SPSS 2022 Dari z hasil z output z di z atas z didapat z nilai z Durbin-Watson z yang z dihasilkan z dari model z regresi z adalah z2,078. z Nilai zdu z sebesar z z 1,7690 z z dan z nilai z 4-du z sebesar z 2,231
(4- z 1,7690). z Sehingga z menghasilkan z du z < z DW z < z 4-du z atau z 1,7690< z 2,078 z < z 2,231 maka z dapat z disimpulkan zbahwa ztidak zterjadi zautokorelasi.
Hasil Analisis Data Metode z analisi z yang z digunakan z adalah z analisis zr egresi z linier z berganda. z Analisis regresi z linier z berganda z pada z dasarnya z merupakan z perluasan z dari z linier z sederhana, yaitu z menambah z jumlah z variabel z bebas z yang z sebelumnya z hanya z satu z menjadi z dua atau zl ebih z variavel z bebas.
Tabel 8. Hasil Uji Analisis Regresi Linear Berganda
Sumber : Output SPSS 2022 Berdasarkan hasil diatas maka persamaan regresi linier berganda hipotesis penelitan yaitu sebagai berikut:
Harga Saham : -363,652 + 0,00000003550X 1 – 0,00000003046X 2 +0,00000003690X 3 + 1,621X 4 1. Nilai z konstanta z (a) z adalah z -363,652 z artinya z jika z variabel z bebas z Debt z to z Assets Rati z (X 1 ), z Return z On z Equity z (X 2 ), z z Earning z Per z Share z (X 3 ) z dan z Inflasi z (X 4 ) dianggap z konstan, z maka z Harga z Saham z pada z perusahaan z Industry z Bahan z Dasar dan z Kimia.
2. Nilai z koefisien z regresi z Debt z to z Assets z Ratio z adalah z 0,00000003550. z Ini menunjukkan z bahwa z setiap z kenaikan z DAR z satu z persen, z maka z akan z dilihat kenaikan z Harga z Saham z sebesar z 0,000003550 z persen.
3. Nilai z koefisien z regresi z Return z On z Equity z adalah z –0,00000003046. z Ini z menunjukkan bahwa z setiap z kenaikan z ROE z satu z persen, z maka z akan z dilihat z penurunan z Harga Saham z sebesar z 0,000003046 z persen.
4. Nilai z koefisien z regresi z Earning z Per z Share z adalah z 0,000000003690. z Ini menunjukkan bahwa z setiap z kenaikan z EPS z satu z persen, z maka z akan z dilihat z kenaikan z Harga Saham z sebesar z 0,0000003690 z persen.
5. Nilai z koefisien z regresi z Inflasi z adalah z 1,621. z Ini z menunjukkan z bahwa z setiap kenaikan z EPS z satu z persen, z maka z akan z dilihat z kenaikan z Harga z Saham z sebesar 162,1 z persen.
Koefisien z Determinasi z ( R 2 ) z Koefisien z determinasi z digunakan z untuk z mengetahui z persentasi z besarnya pengaruh z variabel z terikat z yaitu z dengan z mengkuadrat z koefisien z yang z ditemukan.Dalam penggunanya z koefisien z determinasi z ini z dinyatakan z dalam z persentase z (%).Untuk mengetahui z sejauh z mana z kontribusi z atau z persentase z pengaruh z Debt z to z Assets z Rati , Return z On z Equity , z z Earning z Per z Share z dan z Inflasi z terhadap z Harga z Saham  pada perusahaan z Industry z Bahan z Dasar z dan z Kimia z yang z terdaftar z di z Bursa z Efek Indonesia pada z periode z 2016-2019.
Tabel 9. Hasil Uji koefisien determinasi
Sumber : Output SPSS 2022
Berdasarkan tabel diatas setelah ditransformasi diperoleh nilai R Square sebesar 0,129 dengan tingkat 12,9 persen. Jadi, pengaruh Debt to Assets Ratio , Return On Equity , Earning Per Share dan    Inflasi  terhadap  Harga  Saham  sebesar  12,9    persen.  Sisanya  87,9  persen  di pengaruhi oleh variable lain yang tidak diteliti dalam penelitian ini.

## Pengujian Hipotesis Secara Simultan (Uji-F)
Uji z hipotesis z secara z simultan z (Uji-F) z digunakan z untuk z mengetahui z seberapa jauh z pengaruh z variabel z independen z terhadap z variabel z dependen z secara z simultan z atau keseluruhan. z Hasil z pengujian z dengan z Uji-F z adalah z sebagai z berikut.
Tabel 10. Hasil Uji F
Sumber : Output SPSS 2022 Dari z tabel z diatas z dapat z dilihat z bahwa z nilai z F hitung z sebesar z 4,099 z dan z nilai  z F tabel z adalah z sebesar z z 1 z (df 1 ) z k=5, z dan z derajat z bebas z 2 z (df 2 ) z = z n-k-1 z = z 116-4-1 z = 111, z dimana z n z = z jumlah z sampel, z k z = z jumlah z variabel z bebas, z nilai z f tabel z pada z taraf kepercayaan z signifikansi z 0,05 z adalah z 2,45 z dengan z demikian z maka z kesimpulannya adalah z F hitung z > z F tabel z = z 4,099 z >  z2,45 z dengan z nilai z signifikansi z 0,004 z < z 0,05. z Jadi, secara z simultan z Debt z to z Assets z Ratio , z Return z On z Equity , z z Earning z Per z Share z dan z Inflasi z berpengaruh z dan z signifikan z terhadap z Harga z Saham z pada z perusahaan z Industry Bahan z Dasar z dan z Kimia z yang z terdaftar z di z Bursa z Efek z Indonesia z pada z periode z 2016- 2019.
Pengujian Hipotesis Secara Parsial (t) Uji z parsial z (t) z pada z dasarnya z digunakan z untuk z mengetahui z pengaruh z masing masing z variabel z independen z terhadap z dependen. z Uji z t z bertujuan z untuk z melihat pengaruh z variabel z independen z terhadap z variabel z dependen.

## Tabel 11. Hasil Uji t
Sumber : Output SPSS 2022 Dengan z pengujian z 2 z sisi z (signifikansi z = z 0,025) z hasil z diperoleh z untuk z t z tabel sebesar z 1,98157 z (111) z masing-masing z variabel z independen z secara z parsial z terhadap variabel z dependen z dapat z dianalisis z sebagai z berikut z :
1. Debt z to z Assets z Ratio z (X 1 ), z mempunyai z nilai z t hitunng z 2,596 z dengan z tingkat Signifikan 0,011 z Sedangkan z nilai z t tabe l z adalah z sebesar z 1,98157 z dengan z signifikan z 0,05. Sehingga z kesimpulannya z adalah z t hitung z > z z t tabel z yaitu z 2,596 z > zzzzzzz1 ,98157 z dan nilai  sig  < z 0,05 z maka z artinya z variable z Debt z to z Assets z Ratio z secara z parsial berpengaruh dan z signifikan z terhadap z Harga z Saham.
2. Return z On z Equity z (X 2 ), z z mempunyai z nilai z t hitunng z -0,717 z dengan z tingkat z Signifikan 0,475 z Sedangkan z nilai z t tabe l z adalah z sebesar z 1,98157 z dengan z signifikan z 0,05. Sehingga z kesimpulannya z adalah z t hitung z < z z t tabel z yaitu zzzzzzz -0,717 z < z 1,98157 z dan nilai  sig  > z 0,05 z maka z artinya z variable z Return z On z Equity z secara z parsial z tidak berpengaruh z dan z tidak z signifikan z terhadap z Harga z Saham.
3. Earning z Per z Share z (X 3 ), z mempunyai z nilai z t hitunng z 3,109 z dengan z tingkat z Signifikan 0,002 z Sedangkan z nilai z t tabe l z adalah z sebesar z 1,98157 z dengan z signifikan z 0,05. Sehingga z kesimpulannya z adalah z t hitung z > z z t tabel z yaitu z 3,109 z > z 1,98157 z dan z nilai sig < z 0,05 z maka z artinya z variable z Earning z Per z Share z secara z parsial z berpengaruh z dan signifikan z terhadap z Harga z Saham.
4. Inflasi z (X 4 ), z mempunyai z nilai z t hitunng z 1,888 z dengan z tingkat z Signifikan z 0,062 Sedangkan z nilai z t tabe l z adalah z sebesar z 1,98157 z dengan z signifikan z 0,05. z Sehingga kesimpulannya z adalah z t hitung z < z z t tabel z yaitu z 1,888 z < z 1,98157 z dan z nilai z sig z > z 0,05 maka z artinya z variable  zInflasi  zsecara  zparsial  ztidak  zberpengaruh  zdan z tidak z signifikan z terhadap z Harga z Saham.
Pengaruh Debt to Assets Ratio Terhadap Harga Saham Berdasarkan hasil uji (t) di peroleh bahwa t hitung >  t tabel dan nilai sig lebih kecil dari 0,05. Maka secara parsial Debt to Assets Ratio berpengaruh dan signifikan terhadap Harga Saham pada perusahaan Industry Bahan Dasar dan Kimia yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada periode 2016-2019.
Hal z ini z sejalan z dengan z penelitian z yang z dilakukan z oleh z (Widjiarti,2020) z yang mengatakan z DAR z memiliki z pengaruh z signifikan z terhadap z Harga z Saham. z Dari z hasil penelitian z ini  zdapat z dijelaskan z bahwa z DAR z yang z tinggi z memberikan zzzzzz petunjuk bahwa  perusahaan z tersebut z memiliki z tanggung z jawab z kepada z pihak z ketiga z untuk menyelesaikan z kewajibannya. z Di z sisi z lain, z penggunaan z hutang z yang z tinggi z pada perusahaan z menunjukkan z bahwa z perusahaan z memerlukan z dana z tambahan z dalam melakukan z peningkatan z usahanya z untuk z mendapatkan z keuntungan z yang z lebih z untuk diberikan z kepada z investor.

## Pengaruh Return On Equity Terhadap Harga Saham
Berdasarkan  hasil  uji  (t)  di  peroleh  bahwa  t hitung <    t tabel dan  nilai sig lebih  besar  dari 0,05.  Maka  secara  parsial Return  On  Equity tidak  berpengaruh  dan  tidak  signifikan  terhadap Harga Saham pada perusahaan Industry Bahan Dasar dan Kimia yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada periode 2016-2019.
Hasil  ini  sejalan  dengan  penelitian  yang  di  lakukan  oleh  (Indahsafitri,2018)  yang mengatakan  ROE  tidak  berpengaruh  signifikan  dan  mempunyai  hubungan  positif.  Kondisi  ini dapat terjadi karena penggunaan hutang yang lebih tinggi dibandingkan dengan jumlah ekuitas perusahaan.  Apabila  hal  ini  terjadi  tentunya  akan  membahayakan  kondisi  keuangan perusahaan. Kondisi seperti ini yang tidak diharapkan oleh investor karena investor khawatir jika  tidak  memperoleh  keuntungan  dari  modal  yang  diinvestasikan  ke  perusahaan.  Tidak berpengaruhnya ROE terhadap harga saham karena laba diperoleh tidak sesuai dengan modal yang  ditanamkan.  Berarti  bahwa  perusahaan  tidak  dapat  menghasilkan  keuntungan  dengan modal sendiri karena perusahaan sangat tergantung pada modal investor dan pinjaman pihak luar sehingga
Pengaruh Earning Per Share Terhadap Harga Saham Berdasarkan z hasil z uji z (t) z di z peroleh z bahwa z t hitung z > z z t tabel z dan z nilai z sig z lebih kecil z dari z 0,05. z Maka z secara z parsial z Debt z to z Assets z Ratio z berpengaruh z dan z signifikan terhadap z Harga z Saham z pada z perusahaan z Industry z Bahan z Dasar z dan zzzz Kimia z yang terdaftar z di z Bursa z Efek z Indonesia z pada z periode z 2016-2019. Hasil z ini z sejalan z dengan z penelitian z yang z di z lakukan z oleh z (Dika,2020) z yang mengatakan z bahwa z Nilai z dari z EPS z (Earning z Per z Share) z yang z tercermin z dalam z laporan keuangan z menunjukkan z besarnya z pendapatan z per z lembar z saham z yang z akan z diterima oleh z para z investor. z Semakin z tinggi z nilai z EPS z (Earning z Per z Share) z maka z akan z semakin tinggi z pula z pendapatan z yang z akan z diterima z oleh z investor. z Dengan z adanya z EPS (Earning z Per z Share) z yang z tinggi, z maka z akan z mendorong z perusahaan z untuk membagikan z dividen, z sehingga z investor z semakin z percaya z bahwa z perusahaan z mampu memenuhi z return z yang z diharapkan z oleh z para z investor. z Dalam z memperdagangkan saham z laba z per z saham z dapat z mempengaruhi z harga z saham, z karena z para z investor selalu z memperhatikan z akan z pertumbuhan z laba z per z saham z perusahaan z sehingga z dapat mempengaruhi z naik z turunnya zzzzz harga z saham.
Pengaruh Inflasi Terhadap Harga Saham Berdasarkan z hasil z uji z (t) z di z peroleh z bahwa z t hitung z < z z t tabel z dan z nilai z sig z lebih besar zdari z 0,05. z Maka z secara z parsial z Inflasi z tidak z berpengaruh z dan z tidak z signifikan terhadap z Harga z Saham z pada z perusahaan z Industry z Bahan z Dasar z dan z Kimia z yang terdaftar z di z Bursa z Efek z Indonesia z pada z periode z 2016-2019. Hasil z ini z sejalan z dengan z penelitian z yang z di z lakukan z oleh z (Dalimunthe,2015) yang z mengatakan z bahwa z secara z parsial z tingkat z inflasi z tidak z berpengaruh z z terhadap harga z saham. Karena z faktor z yang z dapat z mempengaruhi z ekspektasi z harga z saham z yang biasanya z dipertimbangkan z oleh z investor z yaitu z adalah z kinerja z fundamental z keuangan perusahaan z untuk z menghasilkan z laba, z pergerakan z suku z bunga z bank, z tingkatinflasi, kurs nilai z tukar z mata z uang, z serta z kondisi z sosial z politik z suatu z negara. z Artinya z jika z tingkat inflasi z semakin z tinggi z akan z berdampak z negatif z terhadap z harga z saham.
5. Penutup

## Kesimpulan
Berdasarkan hasil penelitian dan pembahasan tentang  pengaruh Debt to Assets Rati , Return On Equity , Earning Per Share dan  Inflasi terhadap Harga Saham sebagai berikut :
1. Pada z Uji z T z hanya z Debt z to z Assets z Ratio z berpengaruh z dan z signifikan z terhadap Harga z Saham z pada z perusahaan z Industry z Bahan z Dasar z dan z Kimia z yang z terdaftar di Bursa z Efek z Indonesia z pada z periode z 2016-2019.
2. Pada z Uji z T z Return z On z Equity z tidak z berpengaruh z dan z tidak z signifikan z terhadap Harga z Saham z pada z perusahaan z Industry z Bahan z Dasar zdan z Kimia z yang z terdaftar di Bursa z Efek z Indonesia z pada z periode z 2016-2019.
3. Pada z Uji z T z Earning z Per z Share z yang z berpengaruh z dan z signifikan zterhadap zHarga Saham z pada z perusahaan z Industry z Bahan z Dasar z dan z Kimia zyang zterdaftar zdi Bursa Efek zI ndonesia z pada z periode z 2016-2019.
4. Pada z Uji z T z Inflasi z tidak z berpengaruh z dan z tidak z signifikan z terhadap z Harga z Saham pada z perusahaan z Industry z Bahan z Dasar z dan z Kimia z yang z terdaftar z di z Bursa z Efek Indonesia z pada z periode z 2016-2019.
5. Berdasarkan z pengujian z secara z simultan z diperoleh z secara z simultan z Debt z to  Assets Ratio , z Return z On z Equity , z z Earning z Per z Share z dan z z Inflasi z berpengaruh z dan signifikan z terhadap z Harga z Saham z pada z perusahaan z Industry z Bahan z Dasar z dan Kimia z yang terdaftar z di z Bursa z Efek z Indonesia z pada z periode z 2016-2019.
Saran Berdasarkan kesimpulan diatas, peneliti menyarankan:
1. Bagi z Universitas z Prima z Indonesia, z Hasil z penelitian z ini z hendaknya z dapat menambah karya z ilmiah z yang z ada z di z kampus z Universitas z Prima z Indonesia z tentang z pengaruh Debt z to z Assets z Ratio , z Return z On z Equity , z z Earning z Per z Share z dan z z Inflasi terhadap z Harga z Saham.
2. Bagi z Peneliti z selanjutnya, z sebaiknya z menganti z sektor z perusahaan z lain z pada z objek penelitiannya z dan z menambah/mengganti z variabel z lain z untuk z memperoleh z hasil yang z lebih z valid zzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzz guna z mempertinggi z daya z uji z empiris tentang z pengaruh z Debt z to Assets z Ratio , z Return z On z Equity , z z Earning z Per z Share dan z z Inflasi z terhadap z Harga  Saham z sebab z semakin z lama z interval z waktu pengamatan z maka z akan z semakin  besar z pula z kesempatan untuk z memperoleh informasi z mengenai z variabel z yang handal z untuk z melakukan z penelitian z yang z akurat. 3. Bagi z Perusahaan z Industri z Bahan z Dasar z dan z Kimia, z sebaiknya z meningkatkan ztotal modal z dan z laba z perusahaan z agar z harga z saham z ikut z meningkat z pula, z yang mengakibatkan z semakin z tinggi z laba z yang z diperoleh z akan z semakin z diminatin z oleh investor.

## Daftar Pustaka
Amin, A. N., Idris, H., & Rijal, A. (2018). Pengaruh Debt To Asset Ratio (DAR) Terhadap  Harga Saham  Pada  Perusahaan  Foot  And  Beverage  Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia (Doctoral dissertation, UNIVERSITAS NEGERI MAKASSAR).
Azis, Musdalifah, dkk. (2015). Manajemen Investasi: Fundamental, Teknikal, Perilaku Investor dan Return Saham . Yogyakarta: Deepublish. Eduardus  Tandelilin.,  (2014), Pasar  Modal  Manajemen  Portofolio  &  Investasi ,  Depok: PT.Kanisius. Fahmi, Irham. (2014). Analisa Kinerja Keuangan . Bandung : Alfabeta
Hasanah,  A.  N.,  &  Ainni,  S.  N.  (2019).  Pengaruh  Return  on  Equity  (Roe),  Earning  Per  Share (Eps), dan Debt to Equity Ratio (Der) Terhadap Harga Saham JII Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) Tahun 2018. Academica: Journal of Multidisciplinary Studies , 3 (1), 139-158.
Kasmir. (2015). Analisis Laporan Keuangan . Edisi Satu. Jakarta: PT RajaGrafindo Persada. Ponggohong,  J.  O.  (2016).  Pengaruh  kinerja  keuangan  terhadap  harga  saham  (Studi  pada perusahaan ritel yang terdaftar di BEI tahun 2010-2013). Jurnal Berkala Ilmiah Efisiensi , 16(1).
Sebo, S. S., & Nafi, M. (2021). Pengaruh Inflasi, Nilai Tukar, Suku Bunga, Dan Volume Transaksi Terhadap  Harga  Saham  Perusahaan  Pada  Kondisi  Pandemi  Covid-19. Jurnal  Akuntansi dan Perpajakan , 6 (2), 113-126.
Silalahi, E., & Manik, E. S. (2019). Pengaruh Dividend Payout Ratio, Debt Ratio dan Return on Asset terhadap Harga Saham pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Riset Akuntansi & Keuangan , 49-70. Tantra  Riana,  I.  K.,  Dewi,  S.,  &  Kt,  S.  (2015). Peran  EPS  Dalam  Memediasi  Pengaruh  ROE Terhadap  Harga  Saham  Perusahaan  Perbankan  Di  BEI (Doctoral  dissertation,  Udayana University).
Yolanda,  S.  (2017). Pengaruh  Earning  Per  Share  Terhadap  Harga  Saham  Pada  Bank  Panin Syariah Indonesia.[Skripsi] (Doctoral dissertation, UIN RADEN FATAH PALEMBANG).