## ANALISIS PENGGUNAAN HUTANG TERHADAP PROFITABILITAS PT WAHANA ABADI RUKUN AGUNG SEJAHTERA BANDAR LAMPUNG

## Ardansyah dan Yohanes Davit Widarto

## Universitas Bandar Lampung
ABSTRACT
The purpose of this research was to determine the effect of the use of debt to the profitability of  the  company  PT.  Wahana  AbadiRukun  AgungSejahtera  Bandar  Lampung.  The  data  used  is  a financial data company balance sheet and income statement in 2008 until 2012, and then processed into more specific data to make it easier to analyze. The analytical tool used in this research is a simple linear regression analysis model, used to see the connection between the use of debt as a independent variable (X) with the profitability of the company as the dependent variable (Y), which hypothesis that the use of debt has a positive effect on the profitability of the company.
The regression equation obtained was Y = -10.806 + 0.166X, this shows that the positive influence between the use of debt to the company's profitability. Based on hypothesis testing with the t-test  obtained  17.107  as  t count and 2,776    as  t table . This  means  that  Ho  was  reject  and  Ha  was accept  because  -t table >  -t count ,  t count >t table so  it  can  be  concluded  that  the  effect  of  significantly between the use of debt to profitability
Keywords: Debt and Profitability

## 1. PENDAHULUAN

## 1.1 Latar Belakang Penelitian
Setiap  perusahaan  memiliki  tujuan  untuk  meningkatkan  laba  yang  diperoleh.Suatu perusahaan  haruslah  berada  dalam  keadaan  menguntungkan  atau  profitable  agar  dapat melangsungkan  hidupnya  agar  tetap  hidup  dan  berkembang.Salah  satu  kegiatan  yang  mendasar untuk  mencapai  tujuan  tersebut  adalah  kegiatan  dibidang  keuangan.  Kegiatan  keuangan perusahaan mengalami perkembangan, mulai dari fungsi yang hanya memfokuskan pada perolehan dana  sampai  kepada  fungsi  penggunaan  dana.Sumber  dana  adalah  terletak  atau  berasal  dari sebelah pasiva, yang terdiri dari hutang lancar, hutang jangka panjang, dan modal.Modal adalah hak atau bagian yang dimiliki perusahaan yang ditunjukkan dalam pos modal (modal saham), surplus, dan  laba  yang  ditahan,  sedangkan  hutang  merupakan  semua  kewajiban  keuangan  perusahaan kepada pihak lain yang belum terpenuhi, dimana hutang ini merupakan sumber dana yang berasal dari kreditor (Munawir, 2002 : 19).
PT.  Wahana  Abadi  Rukun Agung Sejahtera  merupakan  salah  satu perusahaan  swasta di Bandar  Lampung  yang  bergerak  dibidang  perdagangan  dan  bertindak  sebagai  penyalur  atau distributor.Perusahaan  ini  melakukan  usahanya  dengan  menyediakan  material  bangunan  dan menyalurkan  oli  merk  AGIP  sebagai  barang  usahanya.Daerah  penyalurannya  meliputi  seluruh wilayah Lampung.
Penentuan  alokasi  yang  baik  antara  hutang  dan  modal  sangat  penting  karena  besarnya komposisi (mix) untuk masing – masing hutang dan modal akan dapat mempengaruhi profitabilitas dan  likuiditas  perusahaan.  Salah  satu  alternatif  sumber  dana  yang  banyak  digunakan  oleh perusahaan mendanai aktiva atau aset perusahaan adalah dengan menggunakan hutang. Seperti halnya yang dilakukan oleh PT. Wahana Abadi Rukun Agung Sejahtera yang menggunakan hutang dalam kegiatan usahanya.Hal tersebut dapat dilihat pada Tabel 1.
GEMA – Volume VII, Nomor 1, Januari 2015
Tabel 1. Perkembangan Total Aktiva, Total Hutang, dan Total Modal Sendiri PT. Wahana Abadi Rukun Agung Sejahtera Tahun 2008 - 2012 Tahun Total Aktiva (Rp) Perkem bangan (%) Total Hutang (Rp) Perkem bangan (%) Total Modal Sendiri (Rp) Perkem bangan (%) 2008 3.759.882.127 - 2.875.846.398 - 884.035.729 - 2009 5.230.950.127 39,13 4.087.069.857 42,12 1.143.880.270 12,43 2010 5.975.689.958 14,24 4.827.442.448 18,11 1.148.247.510 15,53 2011 6.785.066.710 13,54 5.464.833.262 13,20 1.320.234.310 14,97 2012 7.481.746.678 10,27 5.976.539.042 9,36 1.505.207.636 14,01 Rata- rata 5.846.667.170 19,8 4.646.346.202 20,70 1.170.321.088 14,24
Sumber : PT. Wahana AbadiRukun AgungSejahtera (data diolah)
Tabel  1.  menunjukkan  bahwa  total  aktiva  mengalami  fluktuasi  dengan  rata  –  rata perkembangan  total  aktiva  sebesar  19,8%,  Total  hutang  menunjukkan  rata  –  rata  perkembangan sebesar 20,70% Total modal tidak terlalu banyak mengalami perubahandengan rata-rata 14,24%
Tabel 2. Komposisi Total Hutang Lancar, Total Hutang Tak Lancar, dan Total Modal Sendiri PT. Wahana Abadi Rukun Agung Sejahtera Tahun 2008 - 2012
Tahun Total Hutang Lancar (Rp) Persentase Hutang Lancar Terhadap Total Modal (%) Total Hutang Tak Lancar (Rp) Total Hutang Tak Lancar (%) Total Modal Sendiri (Rp) Persentase Modal Sendiri Terhadap Modal (%) 2008 2.875.846.398 76,49 0 0 884.035.729 23,51 2009 4.087.069.857 78,13 0 0 1.143.880.270 21,87 2010 4.827.442.448 80,78 0 0 1.148.247.510 19,22 2011 5.464.833.262,46 80,55 0 0 1.320.234.310 19,45 2012 5.976.539.042,4 79,88 0 0 1.505.207.636 20,12 Rata- rata 4.646.346.202 79,16 0 0 1.170.321.088 20,57
Sumber : PT. Wahana Abadi Rukun Agung Sejahtera (data diolah)
Tabel  2.  menunjukkan  komposisi  dari  struktur  keuangan  yang  meliputi  3  komponen  yaitu hutang lancar, hutang tak lancar, dan modal.Komposisi hutang lancar perusahaan hingga mencapai 76%  -  80%.Hal  ini  jelas  menunjukkan  bahwa  perusahaan  cenderung  lebih  banyak  menggunakan hutang dalam kegiatan usahanya.
Tabel 3. Perkembangan Debt Ratio  PT. Wahana Abadi Rukun Agung Sejahtera
Tahun 2008 - 2012 Tahun Total Hutang (Rp) Total Aktiva (Rp) Debt Ratio (%) 2008 2.875.846.398 3.759.882.127 76,49 2009 4.087.069.857 5.230.950.127 78,13 2010 4.827.442.448 5.975.689.958 80,78 2011 5.464.833.262,46 6.785.066.710,46 80,55 2012 5.976.539.042,4 7.481.746.678,4 79,88 Rata-rata 4.646.346.202 5.846.667.170 79,16
Sumber : PT. Wahana AbadiRukun AgungSejahtera (data diolah)
Tabel  3.  menunjukkan  perkembangan  debt  ratio  yang  diperoleh dari  perbandingan antara total  hutang  dengan  total  aktiva  yang  mengalami  fluktuasi,  Total  hutang  meningkat  dari  tahun  ke tahun. Total aktiva perusahaan juga mengalami peningkatan setiap tahunnya.
Tabel 4. Perkembangan Total Penjualan, Laba Bersih, Profit Margin, TATO, dan ROI PT. Wahana Abadi Rukun Agung Sejahtera Tahun 2008 - 2012
Tahun Penjualan (Rp) Perkem bangan (%) Laba Bersih (Rp) Perkem bangan (%) Profit Margin (%) TATO (Kali) ROI (%) 2008 8.875.324.270 - 70.900.398 - 0,8 2,36 1,89 2009 9.292.235.740 4,69 109.844.541 54,93 1,2 1,78 2,14 2010 9.070.502.400 (2,39) 154.367.240 40,53 1,7 1,52 2,58 2011 8.994.281.750 (0,84) 171.986.786 11,41 1,9 1,33 2,53 2012 9.456.785.990 5,14 184.973.340 7,55 1,95 1,26 2,46 Rata- rata 9.137.826.090 1,65 138.414.461 28,61 1,51 1,65 2,32

## Sumber : PT. Wahana AbadiRukun AgungSejahtera (data diolah)
Tabel 5. Persentase Perkembangan Profit Margin, TATO, dan ROI PT. Wahana Abadi Rukun Agung Sejahtera Tahun 2008 - 2012 Tahun Profit Margin (%) Perkembanga n (%) TATO (Kali) Perkembanga n (Kali) ROI (%) Perkembanga n (%) 2008 0,8 - 2,36 - 1,89 - 2009 1,2 0,4 1,78 (0,58) 2,14 0,25 2010 1,7 0,5 1,52 (0,26) 2,58 0,44 2011 1,9 0,2 1,33 (0,19) 2,53 (0,05) 2012 1,95 0,05 1,26 (0,07) 2,46 (0,07) Rata- rata 1,51 0,23 1,65 (0,22) 2,32 0,11
Sumber : PT. Wahana AbadiRukun AgungSejahtera (data diolah)
Tabel  5.  menunjukkan  bahwa  penjualan  mengalami  fluktuasi,  rata  –  rata  perkembangan sebesar 1,65%. Perputaran total aktiva (TATO) yang digunakan dalam kegiatan usaha perusahaan mengalami penurunan dari tahun ke tahun.

## 1.2 Perumusan Masalah
Bagaimanakah  pengaruh  penggunaan  hutang  terhadap  profitabilitas  PT.  Wahana AbadiRukun AgungSejahtera selama periode 2008 – 2012?

## 1.3 Tujuan Penelitian
Untuk mengetahui pengaruh penggunaan hutang terhadap profitabilitas PT. Wahana Abadi Rukun Agung Sejahtera selama periode 2008 – 2012.

## 2. TINJAUAN PUSTAKA
2.1 Laporan Keuangan Bentuk laporan keuangan suatu perusahaan adalah sebagai berikut :
1) Neraca Neraca adalah yang sistematis tentang aktiva, hutang serta modal dari perusahaan pada saat tertentu.
GEMA – Volume VII, Nomor 1, Januari 2015
2) Laporan Laba Rugi
Laporan laba rugi menggambarkan hasil usaha perusahaan selama satu periode tertentu.

## 2.2 Pengertian Hutang
Menurut  Bambang  Riyanto  (2008  :  19),  hutang  adalah  modal  yang  berasal  dari  luar perusahaan yang sifatnya sementara bekerja dalam perusahaan yang bersangkutan. Modal tersebut merupakan pinjaman yang pada saatnya harus dibayar kembali.
Hutang dibagi menjadi dua golongan, yaitu :
1) Hutang Jangka Pendek (Short Term Debt), yaitu hutang yang jangka waktunya kurang dari satu tahun.
2) Hutang Jangka Panjang (Long Term Debt), yaitu hutang yang jangka waktunya lebih dari satu tahun.
2.3 Modal Sendiri Menurut  Bambang  Riyanto  (2008  :  19),  modal  sendiri  pada  dasarnya  adalah  modal  yang berasal  dari  pemilik  perusahaan  dan  yang  tertanam  didalam  perusahaan  untuk  waktu  yang  tidak tertentu lamanya. Modal sendiri didalam suatu perusahaan yang berbentuk perseroan terbatas terdiri dari :
1) Modal Saham
Saham adalah tanda bukti pengambilan bagian atau peserta dalam suatu perseroan terbatas (PT).  Adapun jenis – jenis saham adalah sebagai berikut :
a. Saham Biasa (Common Stock)
b. Saham Preferen (Prefered Stock)
c. Saham Preferen Kumulatif (Cummulative Prefered Stock) Jenis saham ini pada dasarnya adalah sama dengan saham preferen, hanya terletak pada adanya  hak  kumulatif  apabila  tidak  menerima  deviden  selama  beberapa  waktu  karena besarnya laba tidak mengizinkan atau karena adanya kerugian.
2) Cadangan Cadangan  yang  dimaksud  adalah  cadangan  yang  dibentuk  dari  keuntungan    yang  diperoleh oleh perusahaan selama beberapa waktu yang lampau.
2.4 Rasio Profitabilitas
Menurut  Bambang  Riyanto  (2008  :  35),  profitabilitas  adalah  suatu  penggambaran kemampuan perusahaan mendapatkan laba melalui sumber yang ada seperti kegiatan perusahaan yaitu kas, modal, jumlah karyawan, jumlah cabang, dan sebagainya.
Rasio yang termasuk rasio profitabilitas antara lain :
1) Return On Investment
Return  on  investment  merupakan  perbandingan  antara  laba  bersih  setelah  pajak  dengan total aktiva. ROI dihitung dengan rumus :
ROI = Laba Bersih Setelah Pajak x Total Aktiva , atau ROI = Net Profit Margin x Total Assets Turn Over
2) Gross Profit Margin (Margin Laba Kotor)
Gross  profit  margin  merupakan  rasio  yang  mengukur  efisiensi  pengendalian  harga  pokok atau biaya produksinya, mengindikasikan kemampuan perusahaan untuk berproduksi secara efisien (Sawir, 2009 : 18). Gross Profit Margin dihitung dengan rumus :
G ross Profit Margin = Penjualan – HPP : Penjualan
3) Net Profit Margin (Margin Laba Bersih)
Rasio ini mengukur laba bersih setelah pajak terhadap penjualan.Semakin tinggi net profit margin, semakin baik operasional suatu perusahaan. Net Profit Margin dihitung dengan rumus :
Net Profit Margin = Laba Bersih Setelah Pajak : Penjualan
4) Rentabilitas Ekonomi / Daya Laba Besar / Basic Earning Power Rentabilitas Ekonomi dihitung dengan rumus :

## Rentabilitas Ekonomi = Laba Sebelum Pajak : Total Aktiva
Rentabilitas ekonomi dapat ditentukan dengan mengalikan operating profit margin dengan asset  turnover.  Rendahnya  rentabilitas  ekonomi  tergantung  dari  Assets  Turn  Over  dan  Operating Profit Margin (Sawir, 2009 : 19).
Operating  profit  margin  merupakan  perbandingan  antara  laba  usaha  dan  penjualan. Operating  profit  margin  merupakan  rasio  yang  menggambarkan  apa  yang  biasanya  disebut  pure profit  yang  diterima  atas  setiap  rupiah  dari  penjualan  yang  dilakukan  (Syamsuddin,  2009  :  61). Operating Profit Margin dihitung dengan rumus :
Operating Profit Margin = Laba Bersih Sebelum Pajak : Penjualan
5) Return On Equity
Return  on  equity  merupakan  perbandingan  antara  laba  bersih  setelah  pajak  dengan  total ekuitas. Return On Equity dihitung dengan rumus :
Return On Equity = Laba Bersih Setelah Pajak : Ekuitas

## 6) Earning Per Share (EPS)
Earning per  share  adalah  rasio  yang  menunjukkan  berapa  besar  kemampuan per  lembar saham dalam menghasilkan laba (Syafri, 2008 : 306). Earning Per Share dihitung dengan rumus : Earning  Per Share  =Laba  Bersih  Setelah  Pajak  – Deviden Saham  Preferen  :  Jumlah Saham Biasa Yang Beredar
2.5 Return On Investment (ROI)
Menurut Munawir (2002 : 89), pengertian return on investment adalah salah satu bentuk dari rasio profitabilitas yang dimaksudkan dapat mengukur kemampuan perusahaan dengan keseluruhan dana yang ditanamkan pada aktiva yang digunakan untuk operasi perusahaan demi menghasilkan keuntungan.
Kelebihan dan kelemahan ROI menurut Abdullah (2002 : 50) sebagai berikut :
1) Kelebihan ROI
a. Selain ROI berguna sebagai alat kontrol juga berguna untuk keperluan perencanaan.
b. ROI  dipergunakan  sebagai  alat  ukur  profitabilitas  dari  masing  –  masing  produk  yang dihasilkan oleh perusahaan.
c. Kegunaan  ROI  yang  paling  prinsip  adalah  berkaitan  dengan  efisiensi  penggunaan  modal, efisiensi produk, dan efisiensi penjualan.
2) Kelemahan ROI
a. Mengingat praktek akuntansi dalam perusahaan seringkali berbeda maka kelemahan prinsip yang  dihadapi  adalah  kesulitan  dalam  membandingkan rate  of  return suatu  perusahaan dengan perusahaan lain.
b. Dengan  menggunakan  analisa rate  of  return atau return  on  investment saja  tidak  dapat dipakai untuk membandingkan dua perusahaan atau lebih dengan memperoleh hasil yang memuaskan.

## 2.6 Pengaruh Penggunaan Hutang Terhadap Profitabilitas
Hubungan antara rasio hutang dengan profitabilitas dapat dilihat dari perusahaan itu sendiri. Hutang mempunyai hubungan yang positif dan signifikan terhadap profitabilitas.

## 2.7 Hipotesis
Dari  permasalahan  yang  telah  diuraikan,  maka  hipotesisnya  :  Penggunaan hutangberpengaruh  positif  terhadap  profitabilitas  perusahaan  PT.  Wahana  Abadi  Rukun  Agung Sejahtera selama periode 2008 – 2012.
GEMA – Volume VII, Nomor 1, Januari 2015

## 3. METODOLOGI PENELITIAN
3.1  Variabel Penelitian Variabel yang digunakan pada penelitian ini adalah :
1. Variabel Terikat (dependent variable), yaitu : Profitabilitas (Y)
2. Variabel Tidak Terikat (independent variable), yaitu : Hutang (X)

## 3.2  Metode Penelitian
1. Jenis Penelitian
Penelitian ini merupakan studi kasus pada PT. Wahana Abadi Rukun Agung Sejahtera Bandar Lampung.
2. Objek Penelitian
Penelitian  dilakukan  pada  kantor  PT.  Wahana  Abadi  Rukun  Agung  Sejahtera  di  Bandar Lampung.
3. Metode Pengumpulan Data
1. Studi Pustaka
2. Studi Lapangan
4.   Jenis Data Jenis data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder, yaitu data yang diperoleh dari hasil publikasi perusahaan. Data sekunder yang digunakan :
1. Neraca tahun 2008 – 2012
2. Laporan Rugi Laba tahun 2008 – 2012
(Kemudian dari data tersebut, diolah kedalam bentuk tabel 1 – 4 pada pendahuluan).

## 3.3 Metode Analisis
Metode  analisis  regresi  linier  sederhana  adalah  analisis  yang  digunakan  untuk  melihat keterkaitan  antara  penggunaan  hutang  sebagai  variabel  tidak  terikat  (X)  dengan  profitabilitas perusahaan sebagai variabel terikat (Y).
Model regresi linier sederhana memiliki persamaan sebagai berikut :
Dimana,
Keterangan : Y = Tingkat Profitabilitas (variabel terikat), menggunakan rasio ROI X = Hutang (variabel tidak terikat), menggunakan debt ratio a = Konstanta b = Koefisien Regresi n = Waktu (tahun) (Asumsi : Dalam penelitian ini modal sendiri pada perusahaan tidak di analisis pengujian hipotesis).
Hipotesa yang akan digunakan dalam pengujian ini adalah :
Ho : b = 0: (Tidak ada pengaruh variabel penggunaan hutang terhadap variabel profitabilitas). Ha : b ≠ 0: (Ada pengaruh variabel penggunaan hutang terhadap variabel profitabilitas).
Y = a + bX
Pengujian hipotesis dilakukan dengan parameter koefesien regresi (b) dengan melakukan uji-t,  tingkat  kepercayaan  95%  dan  pengujian  dilakukan  secara  dua  arah  atau  α/ 2 serta  derajat kebebasan n-1.Apabila –t tabel > –t hitung , t hitung > t tabel maka Ho ditolak dan Ha diterima.

## 4. HASIL PENELITIAN
4.1  Analisis Data
4.2.1  Analisis Regresi Linear Sederhana
Berdasarkan hasil perhitungan dengan analisis regresi linear sederhana yang terdapat pada lampiran maka dapat terlihat persamaan sebagai berikut :
Y = a + bX  Y = -10,806 + 0,166X
= 0,98  KP = x 100% = 0,98 x 100% = 98%
Dari  hasil  perhitungan,    a  merupakan  nilai  konstanta  di  mana  nilai  variabel  bebas  (rasio hutang) adalah sama dengan nol terhadap profitabilitas sebesar -10,806. Koefisien regresi (b) pada persamaan diatas menunjukkan tanda positif 0,166 yang berarti secara statistik apabila hutang (X) dinaikkan  1%  akan  mengakibatkan  profitabilitas  (Y)  naik  sebesar  16,6%,  sedangkan  koefisien determinasi  sebesar  98%  menunjukkan  besarnya  sumbangan  hutang  sebagai  modal  usaha terhadap profitabilitas adalah 98%, sedangkan 2% disebabkan oleh faktor  – faktor lain yang tidak termasuk dalam penelitian.

## 4.2  Pengujian Hipotesis
Untuk mengetahui ada atau tidaknya pengaruh penggunaan hutang terhadap profitabilitas perusahaan perlu diadakan pengujian.Pengujian dilakukan dengan uji –t dengan melihat parameter koefisien kemiringan regresi (b).
Pengujian dilakukan dengan cara pengujian dua arah (two tail test) dengan menggunakan α= 0,05 dan derajat kebebasan (n-1).
Berdasarkan hasil perhitungan maka didapat hasil pengujian hipotesis dengan a = 0,05 dan derajat kebebasan n = 1 (5 – 1 = 4), maka t tabel = 2,776 yang terlihat pada tabel 6. sebagai berikut :
Tabel 6. Hasil Pengujian Hipotesis t hitung t tabel Kriteria Keterangan 17,107  2,776 –t tabel >–t hitung , t hitung > t tabel Ho ditolak& Ha diterima Sumber : Hasil Perhitungan
Berdasarkan  hasil  perhitungan  hipotesis,  untuk  melihat  signifikansi  antara  penggunaan hutang dan profitabilitas perusahaan dapat dilihat dari perbandingan t tabel dan t hitung yang diperoleh. Jika –t tabel >–t hitung , t hitung > t tabel maka Ho ditolak dan Ha diterima. Didapatkan t hitung sebesar 17,107 sedangkan  t tabel sebesar  2,776  atau  dengan  kata  lain  -2,776  >  -17,107  ,  17,107>  2,776  dapat dikatakan  terdapat  pengaruh  yang  nyata  antara  penggunaan  hutang  terhadap  profitabilitas perusahaan PT. Wahana Abadi Rukun Agung Sejahtera.

## 5.  SIMPULAN DAN SARAN
5.1  Simpulan
1) Persamaan  regresi  linear  yang  didapat  adalah  Y  =  -10,806  +  0,166X,  Koefisien  regresi  pada persamaan diatas menunjukkan tanda positif 0,166 yang berarti secara statistik apabila Hutang (X) dinaikkan 1% akan mengakibatkan kenaikan pada Profitabilitas (Y) sebesar 16,6%.
2) Pada  PT.  Wahana  Abadi  Rukun  Agung  Sejahtera  didapat sebesar  0,98.  Ini  berarti  bahwa penggunaan  hutang  dapat  memberikan  kontribusi  terhadap  profitabilitas  perusahaan  sebesar 98%.
GEMA – Volume VII, Nomor 1, Januari 2015
3) Diperoleh t hitung sebesar 17,107 sedangkan t tabel sebesar 2,776 maka dapat dijelaskan menjadi 17,107  >  2,776.  Dengan  demikian  dapat  dikatakan  terdapat  pengaruh  yang  nyata  antara penggunaan  hutang  terhadap  profitabilitas  PT.  Wahana  Abadi  Rukun  Agung  Sejahtera,  maka hipotesis yang diajukan oleh penulis dapat diterima.
5.2  Saran
1) Perusahaan  dapat  tetap  menggunakan  hutang,  khususnya  hutang  lancar  sepanjang  hutang tersebut meningkatkan profitabilitas dan sepanjang para kreditur menaruh kepercayaan kepada perusahaan  bahwa  perusahaan  dapat  memberikan  hasil  yang  diharapkan.  Perusahaan  harus memantau  dan  menyesuaikan  penggunaan  hutang  dalam  kegiatan  usahanya  agar  tidak melampaui komposisi struktur modal yang optimal.
2) Selain  menggunakan  hutang  untuk  menunjang  profitabilitas  perusahaan,  perusahaan  perlu meningkatkan modal sendiri guna mengembangkan usahanya.

## DAFTAR PUSTAKA
Abdullah, Faisal. 2002. Dasar – Dasar Manajemen Keuangan . (Edisi Kedua) UMM.
Syamsuddin,  Lukman.  2009 .  Manajemen  Keuangan  Perusahaan .  PT.  Raja  Grafindo  Persada. Jakarta.
Sawir,  Agnes.  2009. Analisa  Kinerja  Keuangan  Dan  Perencanaan  Keuangan  Perusahaan . PT. Gramedia Pustaka Utama. Jakarta.
Syafri Harahap, Sofyan. 2008. Analisa Kritis Atas Laporan Keuangan . PT. Raja Grafindo Persada. Jakarta.
Dajan, Anto. 2008. Pengantar Metode Statistik (Jilid I). LP3ES. Jakarta.
Jumingan, 2009. Studi Kelayakan Bisnis . Penerbit Bumi Aksara. Jakarta.
Munawir, S. 2002. Analisa Laporan Keuangan . (Edisi Keempat) Liberty Yogyakarta.Yogyakarta.
Riyanto, Bambang. 2008. Dasar-dasar Pembelanjaan Perusahaan . Penerbit GPFE. Yogyakarta.
Sofyan, Iban. 2002. Manajemen Keuangan . Lamda Sain Indonesia. Jakarta.
Weston, J Fred dan Copeland, Thomas E. 2008. Manajemen Keuangan. (Edisi Kesembilan). Penerjemah : Jaka Wasana, Penerbit Binarupa Aksara. Jakarta.