## THE MEDIATING EFFECT OF CAPITAL STRUCTURE ON THE RELATIONSHIP BETWEEN CURRENT RATIO AND RETURN ON EQUITY
David Hutajulu 1 , Francis Hutabarat 2
1&2 Universitas Advent Indonesia Email: davidddhutajulu@gmail.com 1* , fmhutabarat@unai.edu 2

## ABSTRACT
This research was conducted by the author to prove and examine with SPSS in partially and simultaneously with independent  variables  namely  capital  structure  and  liquidity  on  the  dependent  variable Return  on  Equity.  The author  examines  in  Indonesian  companies  especially  coal  companies  as  many  as  23  companies  listed  on  the Indonesia  Stock  Exchange  from  year  2015-2018  as  populations,  and  92  were  taken as  samples  for  the  sample population. This study uses existing data contained in the IDX financial statements for the period 2015 to 2018. This study was used to find the relationship between the independent variable (X) and the dependent variable (Y), which is the multiple linear regression method. The results of the study investigated shows that there is a significant influence Liquidity (CR) on ROE. Significant Result of the study shows that capital structure fully mediated the relationship between Liquidity (CR) and ROE.

## Keywords. Current Ratio, Capital Structure, Return on Equity

## PENGARUH CURRENT RATIO TERHADAP RETURN ON EQUITY DENGAN CAPITAL STRUCTURE DENGAN VARIABEL MEDIASI

## ABSTRAK
Penelitian  ini  dilakukan  dengan  tujuan  untuk  membuktikan  dan  menguji  pengaruh  dalam  spss  secara  parsial dengan  variabel  independen/bebas  adalah Capital  structure dan Liquiditas terhadap  variabel  dependen  adalah Return on Equity. Penelitian dilakukan pada  perusahaan Indonesia khusunya perusahaan batubara sebanyak 23 perusahaan yang tercatat di BEI tahun 2015-2018 sebagai populasi, dan diambil 23 perusahaan dijadikan sampel untuk pengambilan populasi pada sampel. Pengkajian ini memakai data yang sudah ada yang tertera di IDX laporan keuangan  periode  tahun  2015  sampai  2018.  Pengkajian  ini  digunakan  untuk  mencari  kaitan  antara  variabel indpenden (X)  terhadap  vaiabel  dependen  (Y) yaitu  cara  regresi  linier  berganda.  Hasil  pengkajian  yang  diteliti menunjukan  adanya  pengaruh  signifikan Capital  structure  ( DER)  dan Likuiditas (CR)  terhadap  ROE.  Hasil penelitian yang signifikkan menunjukan bahwa Capital Stucture mediasi sepenuhnya pengaruh antara Likuiditas (CR) terhadap ROE.
Kata Kunci : Likuiditas, Struktur Modal, Return on equity
e-ISSN: 2685-5607

## PENDAHULUAN
Perusahaan  merupakan  suatu  badan  yang  berfungsi  untuk  memenuhi  kebutuhan  ekonomi  yaitu  menghasilkan barang  dan  jasa.  Jenis-jenis  Perusahaan  di  Indonesia  ialah  Perusahaan  Jasa,  Perusahaan  Dagang,  Perusahaan Ekstraktif, dan Perusahaan Industri. Setiap Perusahaan di Indonesia memiliki daya saing yang sangat luas sehingga masing-masing Perusahaan mengembangkan strategi agar memproleh keuntungan ( Profit ) yang tinggi. Salah satu strategi untuk memproleh keuntungan yang tinggi yaitu meningkatkan kinerja keuangan Perusahaan tersebut. Pada laporan keuangan di perusahaan tersebut dapat menghitung rasio-rasio dalam finansial Perusahaan, (Syamsuddin, 2011). Memberikan hasil yang baik dengan cara yang sederhana untuk menganalisis kemampuan finansial pada perusahaan yaitu Perhitungan Rasio. Rasio yang dipakai dalam perusahaan merupakan rasio Profitability, CR, dan DER (Sawir, 2005).
Struktur modal adalah untuk memproleh modal yang digunakan perusahaan untuk mendapat modal sendiri maupun modal hutang. Perusahaan yang sehat memiliki struktur yang baik karena keuangan yang baik atau yang tidak baik ditentukan oleh struktur modal perusahaan yang memberikan efek terhadap laporan keuangan. Sebab itu,  pemahaman  struktur  modal  adalah  hal  terpenting  bagi  perusahaan.  Sedangkan Likuiditas merupakan keunggulan  suatu  perusahaan  untuk  membayar  atau  melunasi  hutang  jangka  pendek  pada  perusahaan.  Jadi, kesuksessan  perusahaan  harus  memahami  rasio  likuiditas  yang  terdiri  salah  satu  merupakan  rasio  lancar. Sebaliknya, Return of Equity (ROE) berfungsi untuk mengatur efektivitas di dalam perusahaan agar memproleh keuntungan  dengan  cara  menggunakan equity yang  dimiliki  perusahaan.  ROE  merupakan  pengukuran  atas kemampuan didalam perusahaan agar memproleh profit yang tinggi. Fenomena yang terjadi adalah berita yang terdapat  situs  CNN  pentingnya  batubara  tetap  jadi  sumber  energy  utama  hingga  2050  (Primadhyta,  2018). Mengingat pentingnya batubara dalam pembangunan nasional, setiap perusahaan perlu melihat faktor-faktor yang dapat meningkatkan kinerja perusahaan batubara terutama dalam upaya meningkatkan kinerja laba.
Demikian penelitian mengkaji kasus yang ditulis Sitanggang (2019) yang terdapat pada berita situs Kontan yang menjelaskan kasus bahwa Perusahaan BNI pada tahun 2017 mempunyai Return on Equity (ROE) sebesar 15, 6  persen dan  tahun 2018  ROE  membuat kenaikan  sebesar 16,  1  persen.  Hal  ini  Perusahaan  BNI  semakin  baik karena  pada  tahun  2018  memperoleh  laba  bersih  yang  tinggi  sebesar  Rp.15  T  dibandingkan  pada  tahun  2017 sebesar Rp. 13 T. Demikian total equity mencapai Rp. 110, 37 T sehingga mengalami kenaikan 9,4 persen. Dengan demikian sangat menarik untuk melihat bagaimana mediasi dari variabel Capital Structure dapat mempengaruhi perubahan pada hubungan antara current ratio dan return on equity pada perusahaan batubara yang terdapat pada Bursa Efek Indonesia.

## TINJAUAN PUSTAKA
Struktur modal adalah pengabungan dana jangka panjang yang diperlukan oleh perusahaan, (Keown, dkk 2000). Faktor  yang  mempengaruhi  struktur  modal  perusahaan  ialah profitabilitas (ROE)  bahwa  perusahaan  dengan pendapatan  yang  tinggi  pasti  mempunyai  modal  yang  cukup  besar  dibandingkan  dengan  hutang  yang  rendah, bahwa ROE dapat mempengaruhi struktur modal. Jika laba ditahan lebih sedikit dari hutang jangka panjang maka perusahaan bisa mengalami kerugian yang berat. Struktur modal berfungsi untuk mengatur keuangan atau finansial didalam perusahaan.
DER  merupakan  salah  satu  rasio  paling  utama  dan  paling  sering  digunakan  di  laporan  keuangan perusahaan. Pada saat memeriksa laporan keuangan perusahaan rasio terpenting adalah rasio DER agar perusahaan dapat melunasi kewajiban nya dan dapat digunakan untuk menilai apakah perusahaan sehat atau buruk. Semakin tinggi hasil DER perusahaan akan mengalami kesulitan hingga perusahaan bisa menjadi bangkrut. Sebaliknya , jika hasil DER rendah maka perusahaan akan semakin bagus karena DER yang rendah menunjukan hutang lebih kecil dari pada equity yang dimiliki perusahaan.
Berikut ini cara untuk menghitung DER dengan menggunakan rumus:

## DER = 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐻𝑢𝑡𝑎𝑛𝑔 (𝐿𝑖𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑡𝑖𝑒𝑠)
𝐸𝑘𝑢𝑖𝑡𝑎𝑠(𝐸𝑞𝑢𝑖𝑡𝑦)
Likuiditas merupakan Rasio ini sangat penting dalam bidang keuangan perusahaan karena dapat mengukur kemampuan perusahaan membayar atau melunasi hutang jangka pendek. Rasio lancar adalah Pembagian antara aktiva lancar dan hutang lancar (Brigham dan Houston, 2006). Semakin tinggi nilai Current  Ratio akan terjadi kurang  efektif  dalam  mengurus current  asset dan  sebaliknya  jika,  utang  melebihi  aktiva  lancar  akan  sulit membayar  hutang  jangka  pendek.  Rasio  ini  sangat  penting  dalam  bidang  keuangan  perusahaan  karena  dapat mengukur kemampuan perusahaan membayar atau melunasi hutang jangka pendek. Berikut ini cara menghitung rasio lancar dengan menggunakan rumus antara lain:
Current Ratio = 𝐴𝑘𝑡𝑖𝑣𝑎 𝑙𝑎𝑛𝑐𝑎𝑟  (𝐶𝑢𝑟𝑟𝑒𝑛𝑡 𝐴𝑠𝑠𝑒𝑡𝑠) 𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑎 𝐿𝑎𝑛𝑐𝑎𝑟 (𝐶𝑢𝑟𝑟𝑒𝑛𝑡 𝐿𝑖𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑡𝑖𝑒𝑠
ROE  adalah  modal  yang  dimiliki  perusahaan  sebagai  kemampuan  perusahaan  agar  memperoleh keuntungan  ( Profit )  melalui  ROE  (Sutrisno,  2007:223).  Jadi,  semakin  tinggi  hasil  ROE  akan  mempengaruhi keuntungan yang diperoleh perusahaan maka perusahaan akan  semakin baik. Menurut Kasmir (2008) net profit sesudah  dikurangi  pajak  dengan asset sendiri  merupakan  hasil  pengembalian  ROE.  Dengan  kata  lain,  ROE memperoleh laba bersih atau profit dengan ekuitas/modal perusahaan.
Rasio ini menujukan efisiensi penggunaan modal sendiri, Indikator yang menghitung ROE dengan rumus:
ROE = 𝐸𝐴𝑇 𝑀𝑜𝑑𝑎𝑙 𝑆𝑒𝑛𝑑𝑖𝑟𝑖 x 100%

## Perumusan Hipotesis Pengaruh Likuditas terhadap Return on Equity
Likuiditas adalah keahlian perusahaan membayar hutang pendek dengan memakai  harta ( asset ) perusahaan agar beban perusahaan tidak terlalu berat karena liabilities akan mempengaruhi laba yang di peroleh. Hal ini likuiditas sangat  berpengaruh  terhadap  perusahaan  karena likuiditas menentukan  suksesnya  atau  kegagalan  perusahaan. Return on Equity (ROE) menunjukan adanya faktor yang mempengaruhi likuiditas (CR).
Bahwa  Penelitian  terdahulu  yang  dilakukan  oleh:  Pongrangga,  Dzulkirom dan  Saifi (2015)  Menyatakan hasil penelitian bahwa rasio lancar tidak berpengaruh terhadap ROE, Alavinasab & Davoudi (2013) Menyatakan hubungan rasio lancar dengan ROE tidak signifikan,  Laily (2016) Menyatakan rasio lancar berpengaruh negatif signifikan  terhadap  ROE,  Puteh  (2013)  Menyatakan  rasio  lancar  tidak  berpengaruh  terhadap  ROE,  Saleem  & Rehman  (2011)  menyatakan  ROE  tidak  signifikkan  terhadap  rasio  lancar  dan  Armin  dan  Maryandhi  (2018) Menyatakan rasio lancar tidak berpengaruh terhadap ROE. Dimana bahwa asset yang berlebihan tidak digunakan secara efektif sehingga berkurangnya laba yang didapati perusahaan dan mempengaruhi ROE.
Namun, penelitian terdahulu dilakukan oleh Hantono (2015) menyatakan hasil penelitiannya bahwa rasio lancar berpengaruh terhadap ROE,  kemudian Laily (2016) juga menyatakan rasio lancar  berpengaruh terhadap ROE,  demikian  juga  dengan  Septina  (2015)  menyatakan  rasio  lancar    berpengaruh  terhadap  ROE,  dan  Novita (2015) dalam penelitiannya menyatakan rasio lancar  berpengaruh terhadap ROE. Dimana bahwa asset menutupi kewajiban lancar, semakin besar asset yang dimiliki semakin tinggi perusahaan akan melunasi hutang sehingga memperoleh laba.
H1 : Likuiditas Berpengaruh Signifikan terhadap ROE.

## Pengaruh Capital Structure terhadap ROE
Capital Structure menunjukan bahwa bagaimana dalam hal pendanaan  perusahaan dibiayai oleh kewajiban dan modal sendiri. Capital Structure menunjukan komposisi dari hutang terhadap total equitas. Sementara Return on Equity  menunjukan  daya  perusahaan  untuk  memperoleh  laba.  ROE  didapat  dengan  nilai net  profit sesudah dikurangi tax dibagi dengan total ekuitas.
Penelitian  terdahulu  dilakukan  oleh  Salim  (2012)  menyatakan  bahwa  salah  satu  yang  mempengaruhi Profitabilitas  (ROE) adalah  DER , bahwa  DER  berpengaruh  positif  terhadap  ROE,  demikian  juga  Astuti,dkk (2015)  menyatakan  bahwa  DER  berpengaruh  terhadap  ROE,  Wahyuni  (2012)  menyatakan  DER  berpengaruh positif terhadap ROE, dan Hantono (2015) menyatakan hasil penelitian DER  berpengaruh terhadap ROE. Dimana peningkatan hutang sering dengan kemampuan perusahaan untuk meningkatkan laba,
Namun,  Wardhana  (2011)  Menyatakan  Rasio  DER  berpengaruh  negative  terhadap  ROE,  Laily  (2016) Menyatakan  DER  berpengaruh  tidak  signifikan  terhadap  ROE,  Velnampy  &  Niresh  (2012)  Menyatakan  DER berpengaruh negative terhadap ROE, Tailab (2014) Menyatakan tidak ada pengaruh signifikan terhadap ROE, dan Nusbantoro  (2011)  Menyatakan  DER  berpengaruh  negative  terhadap  ROE.  Dimana  berdasarkan  teori  struktur modal,  dimana  deretan  pengutamaan  sumber  biaya  merupakan  profit  ditahan,  kewajiban  lalu  stock,  jika  profit ditahan adalah sumber biaya paling mendasar bahwa ekuity makin besar. H2 : Capital Structure (DER) Berpengaruh Signifikan Terhadap ROE
Demikian kerangka model pada penelitian ini adalah sebagai berikut:
e-ISSN: 2685-5607
Kerangka tersebut menjelaskan bagaimana pengaruh antara variabel current ratio terhadap profitabilitas sebagai variabel dependen dengan ROE sebagai proxy profitabilitas sebagai H1. Selanjutnya pada H2 didapati penelitian hendak melihat dengan adanya Struktur Modal sebagai variabel mediasi apakah dapat memediasi pengaruh antara current ratio dan profitabilitas pada perusahaan batubara.

## METODOLOGI PENELITIAN Variabel Penelitian
Dalam  pengkajian  ini  peneliti  menggunakan  dua  tipe  variabel  yaitu:  Variable  independen  merupakan  suatu variabel  yang berkaitan  dengan  variabel  dependen.  Variabel  independen  dalam penelitian  ini  adalah  Likuiditas dengan proxy Current Ratio (CR). Sedangan variabel mediasi dalam penelitian ini adalah capital structure dengan proxy  Debt  to  Equity  Ratio  (DER).  Variabel  dependen  adalah  suatu  akibat  yang  dipengaruhi  dengan  variabel independen. Variabel dependen penelitian ini adalah Return on Equity (ROE).

## Populasi dan Sampel
Pendapat Sugiyono (2015), populasi merupakan suatu kawasan secara generalisasi meliputi suatu bahan atau poin yang mempunyai jenis atau ciri yang digunakan peneliti hendak menarik kesimpulan. Pendapat Sugiyono (2010) pada pengkajian dengan menggunakan metode purpose sampel. Populasi yang dipakai oleh penelitian ini adalah perusahaan sektor tambang yaitu perusahaan batubara yang tercatat di BEI dari tahun 2015-2018 yaitu sebanyak 23  perusahaan  batubara  sebagai  populasi  dan  mengambil  23  perusahaan  dalam  tahun  2015-2018  menjadi  92 sebagai sampel.

## Sumber Data
Dengan data sekunder penelitian ini dilakukan yang telah tersedia berbagai bentuk. Data yang sudah diolah dalam jenis  statistik  tersedia  dikantor  dan  data  yang  sudah  diolah  oleh  peneliti-peneliti  sebelumnya.  Penelitian  ini memilih data sekunder yang terdapat di sektor batu bara yang tercatat di BEI tahun 2015-2018. Batubara diyakini merupakan Industri yang mendukung pembangunan dari energy yang dihasilkan. Penelitian ini hendak melihat bagaimana  kinerja  keseluruhan  23  Perusahaan  Batubara  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  pada  zaman pemerintahan Joko Widodo. Dengan demikian data penelitian menggunakan data laporan keuangan pada tahun 2015-2018.

## Analisis Data
Teknik  analisi  data  penelitian  meneliti  memakai  regresi  linier  berganda.  Cara  yang  harus  diperlukan  teknik menganalisi regresi liner berganda untuk  membuat seimbang antara analisa regresi pada model 1 dan model 2 dengan variabel mediasi. Analisa data meliputi koefisien determinasi (R 2 ) dan penelitian ini memakai percobaan simultan dan parsial sebagai percobaan  hipotesa. Untuk menguji variabel bebas (X) terhadap variabel terikat (Y). Data yang dipakai maksud kajian tersebut diolah dengan menggunalan bantuan perangkat lunak yaitu SPSS.

## HASIL DAN PEMBAHASAN

## Descriptive Statistic
Tabel dibawah merupakan hasil dari uji statistik deskriptif. Statistik deskriptif pada tabel menunjukkan perhitungan dari nilai mean atau rata-rata, standard deviasi serta nilai minimum dan juga maximum dari 92 sampel penelitian.

## Tabel 1. Descriptive Statistics
N Minimum Maximum Mean Std. Deviation CR 92 .09 9.25 1.7453 1.52682 DER 92 .11 34.06 1.5167 3.69033 ROE 92 -2.83 1.20 .0455 .46591 Valid N (listwise) 92
Pada tabel diatas Descriptive Statistics , membuktikan adanya 92 sampel  dan Current Ratio (CR) memiliki mean sebanyak 1.7% lebih dari 1 bahwa perusahaan batubara mampu membayar hutang jangka pendek. Debt to Equity  Ratio  (DER)  memiliki  mean  sebanyak  1.5%  lebih  dari  1  bahwa  perusahaan  mempunyai  hutang  lebih banyak  dari  pada  equitas  dengan  standart  dibawah  1    dan  perusahaan  akan  mengalami  masalah  terhadap  laba. Return  to  Equity  (ROE)  memiliki  mean  sebanyak  0.4%  atau  4%  lebih  dari  1  berarti  perusahaan  baik  karena memiliki laba/pendapatan yang baik atau pendapatan yang tinggi karena standar ROE diatas 1. Kesimpulan disini bahwa perusahaan batubara memiliki likuiditas yang baik, DER tidak memenuhi standar berarti perusahaan batu bara kurang baik dan ROE meningkat melebihi standar.

## Koefisien Determinasi
Tabel dibawah merupakan hasil dari uji koefisien determinasi. Statistik pada tabel menunjukkan perhitungan dari nilai r-square, serta r-square change dari 92 sampel penelitian.

## Tabel 2. Koefisien Determinasi
Model R Square Adjusted R Square R Square Change 1 .050 .039 .050 2 .395 .382 .345
Penjelasan dalam tabel menunjukkan bahwa pada model 1 nilai R-Square adalah sebesar  .050 yang berarti kontribusi Liquidity terhadap  perubahan  pada  Return  on  Equity  adalah  sebesar  5%.  Terkait  model  2,  didapati bahwa  dengan  mediasi Capital  Structure maka  didapati  kontribusi Liquidity dan Capital  Structure terhadap perubahan pada Return on Equity menjadi sebesar 39.5% dan didapati perubahan dalam nilai R-Square change sebesar .345 atau 34.5%.

## Significant Test
Tabel dibawah merupakan hasil dari uji signifikan F. Statistik uji signifikan F pada tabel menunjukkan perhitungan dari nilai signifikan pada α = 5% atau 0.05 dari 92 sampel penelitian.
Tabel 3. Significant Test
Model Sum of Squares Df Mean Square F Sig. 1 Regression .989 1 .989 4.742 .032 a Residual 18.765 90 .208 Total 19.753 91 2 Regression 7.806 2 3.903 29.077 .000 b Residual 11.947 89 .134 Total 19.753 91 a. Predictors: (Constant), CR
b. Predictors: (Constant), CR, DER c. Dependent Variable: ROE
Hasil  uji  signifikan  menunjukkan  bahwa  pada  model  1  ada  pengaruh  yang  signifikan  antara Liquidity terhadap ROE. Maka hasil nilai F-test 4.742 dan nilai significant 0.032 pada α = 0.05 atau 5%. Sedangkan pada model  2,  didapati  bahwa  dengan  adanya  mediasi Capital  Structure maka  didapati  pengaruh  Liquidity, Capital Structure terhadap Return on Equity adalah significant dengan tingkat signifikan 0.000 pada level significant 5% dengan F-test 29.077.

## Regression
Tabel dibawah merupakan hasil dari uji regresi. Statistik uji regresi pada tabel menunjukkan perhitungan dari uji t, nilai signifikan pada α = 5% atau 0.05, nilai Beta dari penelitian pada model 1 dan model berdasarkan data 92 sampel penelitian perusahaan batubara di bursa efek Indonesia.

## Tabel 4. Coefficients a
Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients T Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) -.074 .073 -1.016 .312 CR .068 .031 .224 2.178 .032 2 (Constant) .105 .063 1.659 .101 CR .032 .026 .104 1.232 .221 DER -.076 .011 -.600 -7.127 .000
a. Dependent Variable: ROE
e-ISSN: 2685-5607
Hasil  uji  signifikan  menunjukkan  bahwa  pada  variable  independent  terlihat  bahwa  pada  model  1  ada pengaruh signifikan pada variable Liquidity terhadap ROE dengan hasil signifikan 0.032 pada level signifikan 5%. Sedangkan pada model 2, didapati dengan adanya mediasi Capital Structure , didapati bahwa Liqudity dan ROE mempunyai pengaruh yang tidak signifikan yaitu 0.221 pada level signifikan 5%. Dan terkait Capital Structure dan Return on Equity didapati adanya pengaruh yang signifikan dengan level signifikan 0.000 pada level signifikan 5%.  Dengan  demikian  keberadaan Capital  Structure sepenuhnya  memediasi pengaruh Liquidity dan Return  on Equity .

## Pembahasan
H1: Liquidity dan Return on Equity Pada penelitian ini didapati bahwa hipotesa 1 memiliki pernyataan ada pengaruh yang signifikan antara Liquidity dan Return on Equity . Liqudity merupakan ukuran perusahaan akan kemampuan membayar hutang jangka pendek. Hasil penelitian ini membuktikan adanya pengaruh yang signifikan antara Likuidity dan ROE pada model 1 dan sebaliknya  pada  model  2.  Hasil  pengkajian  ini  disetujui  Hantono  (2015)  yang  menyatakan  bahwa  Liquidity memiliki pengaruh signifikkan terhadap Return on Equity dan tidak disetujui Anwar Puteh (2013) menyatakan bahwa Liquidity tidak memiliki pengaruh signifikkan terhadap Return on Equity.

## H2: Capital Structure dan Return on Equity
Pada penelitian ini didapati bahwa hipotesa 2 memiliki pernyataan ada pengaruh yang signifikan antara Capital Strucutre dan Return  on  Equity.  Capital  Structure merupakan  ukuran  perusahaan  akan  perbandingan  dana perusahaan  yang  bersumber  dari  modal  sendiri  dan  modal  hutang.  Hasil  penelitian  ini  membuktikan  adanya pengaruh  yang  signifikan Capital  Structure terhadap  ROE.  Hasil  pengkajian  ini  disetujui  Hantono  (2015) menyatakan bahwa Capital Structure memiliki pengaruh signifikkan terhadap Return on Equity dan tidak disetujui Nur Laily (2016) menyatakan bahwa Capital Structure tidak memiliki pengaruh signifikkan terhadap Return on Equity.

## PENUTUP
Berdasarkan hasil penjelasan atau uraian pengkajian ini pada 23 perusahaan batubara tercatat di BEI 2015-2018 pada  tahun,  penelitian  ini  dapat  menyimpulkan  dari:  Hipotesa  1  dan  sudah  di uji  secara parsial  maupun  secara simultan  dalam  SPSS  bahwa  Likuiditas  ( Current  Ratio )  adanya  pengaruh  signifikan  terhadap  ROE.  Hal  ini diterima  hipotesa  1  diterima  oleh  penelitian  Hantono  (2015)  dengan  perhitungan  uji  parsial  bahwa  adanya pengaruh signifikan Likuiditas ( Current Ratio ) terhadap ROE dan dengan perhitungan uji simultan juga adanya pengaruh signifikan Likuiditas ( Current Ratio ) terhadap ROE.Hipotesa 1 dan sudah di uji secara parsial maupun secara  simultan  dalam  SPSS  bahwa  Struktur  Modal (DER)  adanya pengaruh  signifikan  terhadap  ROE.  Hal  ini diterima  hipotesa  1  diterima  oleh  penelitian  Hantono  (2015)  dengan  perhitungan  uji  parsial  bahwa  adanya pengaruh  signifikan  Struktur Modal  (Debt  to  Equity)  terhadap  ROE  dan  dengan  perhitungan  uji  simultan  juga adanya pengaruh signifikan Struktur Modal (Debt to Equity) terhadap ROE.
Dari  kesimpulan  diatas  yang  sudah  disimpulkan  maka  peneliti  dapat  membuat  saran  sebagai  berikut: Perusahaan diharapkan dalam bidang keuangan agar dapat mempertahankan asset perusahaan yang lebih tinggi dibandingkan hutang perusahaan agar meperoleh laba yang tinggi. Perusahaan harus efektif dalam mengatur asset perusahaan  dan  hutang  perusahaan.  Perusahaan  harus  meningkatkan  kinerja  keuangan  perusahaan  yaitu mempertahankan  likuiditas  agar  stabil  dan  meningkatkan  likuiditas  dan  tetap  menjaga  Return  on  Equity  di perusahaan.  Manager  perusahaan  harus  efektif  dan  efesien  menggunakan  modal  perusahaan  agar  pencapaian profitabilitas tercapai. Perusahaan harus memperhatikan keuangan perusahaan yaitu rasio lancar dan DER.

## DAFTAR RUJUKAN
Alavinasab,  M.S.  dan  Davoudi,  E.  (2013)  Studying  the  relationship  between  working  capital  management  and profitability of listed in Tehran stock exchange. Business Management Dynamics, Volume 2, No. 7 Januari, Hal 1-8.
Armin, K., dan Maryandhi (2018) Pengaruh Current Ratio dan Debt to Equity RatiO TerhadaP Return on Equity pada Perusahaan Food And Baverage yang terdaftar di Indonesia IDX 2012-2016. Jurnal Media Wahana Ekonomika Vol. 15 No.2 Juli 2018: 53-63, Hal 53-63.
Astuti, D. K., Retnowati, W., dan Rosyid, A. (2015). Pengaruh Struktur Modal Terhadap Profitabilitas (Studi pada perpisahan Go Public yang menjadi 100 Perusahaan terbaik versi Majalah Fortune Indonesia 2010-2012) Jurnal Akuntansi Vol 2 No.1 Juli 2015, Hal 49-60.
Keown, A. J. dkk. (2000). Dasar-dasar Manajemen Keuangan .Jakarta. Salemba Empat. Brigham, E. F., dan Houston, J.F. (2006). Dasar-Dasar Manajemen Keuangan. Jakarta: Salemba Empat.
Hantono.  (2015).  Pengaruh  Current  Ratio  dan  Debt  to  Equity  Ratio  Terhadap  Profitabilitas  pada  Perusahaan Manufaktur sector Logam Dan Sejenisnya yang terdaftar DI Bursa Efek Indonesia 2009-2013 Jurnal Wira Ekonomi Mikroskil Volume 5, Nomor 01, April 2015, Hal 21-29 Kasmir. (2008). Analisis Laporan Keuangan . Jakarta: Rajawali Pers.
Laily, N. (2016). Pengaruh Rasio Likuiditas, Rasio Aktivitas dan Rasio Solvabilitas terhadap Profitabilitas, Jurnal Ilmu dan Riset Manajemen : Volume 5, Nomor 11, November 2016, Hal 1-18.
Sitanggang, M. S. (2019). Ditopang laba, ROE perbankan masih menggunung. Kontan. Diambil dari www.kontan.co.id.
Nusbantoro,  A.  J.  (2011).  Analisa  Rasio  Keuangan  pada  Perusahaan  Makanan dan  Minuman  yang  terdaftar  di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Akuntansi Universitas Jember 9. Hal 23-40.
Novita, A., B. (2015). Pengaruh Struktur Modal dan Likuiditas Terhadap Profitabilitas. E-Journal Akuntansi Trisakti , Vol. 2 No.1 Februari 2015. Hal 13-28.
Primadhyta,  S.  (2018).  Batubara  tetap  jadi  sumber  energi  utama  hingga  2050.  CNN  Indonesia.  diambil  dari https://m.cnnindonesia.com/ekonomi/20180509092041-92-296811/2018 .
Pongrangga, A. R., Dzulkirom,M., dan Saifi, M..(2015). Pengaruh Current Ratio, Total Asset Turnover dan Debt to Equity  Terhadap Return on Equity (Studi pada Perusahaan Sub Sektor Property   dan Real Estate  yang Terdaftar di BEI periode 2011-2014). Jurnal Administrasi Bisnis (JAB) , Vol. 25 No. 2 Agustus 2015, Hal 1-8.
Puteh, A. (2013). Pengaruh Current Ratio dan Total Asset Turnover Terhadap Return on Equity pada Perbankan yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia,  Fakultas  Ekonomi  Universitas  Malikussaleh,  Semnas  Fekon: Optimisme Ekonomi Indonesia 2013, Antara Peluang dan Tantangan, Hal 383-386.
Saleem, Q., dan Rehman. U.R. (2011). Impacts of liquidity ratios on profitability (Case of oil and gas companies of Pakistan) Interdisciplinary Journal of Research in Business, Vol. 1, Issue. 7, July 2011(pp.95-98), Hal95- 98
Salim, J. (2015). Pengaruh Leverage (DAR, DER, dan TIER) Terhadap ROE Perusahaan Properti dan Real Estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia 2010. Perbanas Review Volume 1, Nomor 1, November 2015, Hal 19-34.
Sawir. (2005), Analisa  Kinerja Keuangan  dan  Perencanaan Keuangan  Perusahaan , Cetakan Kelima, Penerbit PT Gramedia Pustaka Utama, Jakarta.
Septina,  A.  A.  (2015).  Analisis  Pengaruh  Likuiditas  Terhadap  Kinerja  Keuangan  Pada  Perusahaan  food  and beverages yang terdaftak di BEI 2012-2014. NASKAH PUBLIKASI, UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA, Hal 1-11.
Sugiyono. (2010). Metode Penelitian Kuantitatif Kualitatif dan R&D . Bandung: Alfabeta. Sugiyono. (2015). Metode Penelitian Kombinasi (Mix Methods) . Bandung: Alfabeta Sutrisno. (2007). Manajemen Keuangan: Teori. Konsep dan aplikasi. Yogyakarta: Ekonosia. Syamsuddin, L. (2011). Manajemen Keuangan Perusahaan . Jakarta: Rajawaku Pers.
Tailab,  K.M.  (2014).  The  Effect  Capital  Structure  on  Profitability  of  Energy  American  Firms  (  Finance  and Investment, Lincoln Univesity, CA. U.S). International Journal of Business and Management Invention, ISSN (Online): 2319-8028, ISSN (Print): 2319-801X.
Velnampy, T., dan Niresh, A.J. (2012) The Relationship between Capital Structure & Profitability.Global Journal of Management and Business Research, Volume 12 issue 13 version 1.0 Year 2012.
Wardhana,  A.  (2011).  Analisis  Pengaruh  DER,  Profit  Margin  on  Sales  ,  Total  Asset  Turn-over,  Institutional Ownership Dan Insider Ownership Terhadap ROE ( Studi perbandingan pada Perusahaan Non Keuangan yang Masuk LQ 45 dan Perusahaan Non Keuangan yang tidak Masuk LQ 45 di Bursa Efek Indonesia 2006- 2008) , Jurnal Bisnis Strategi Vol 20 No.2 Desember 2011, Hal 1-14.
Wahyuni, S. (2012). Efek Struktur modal terhadap Profitabilitas pada perusahaan Manufaktur yang terdaftar di BEI Management Analysis Jurnal ISSN 2252-6552 Hal 29-33.