INNOVATIVE: Journal Of Social Science Research Volume 4 Nomor 2 Tahun 2024 Page 7831-7841 E-ISSN 2807-4238 and P-ISSN 2807-4246
Website: https://j-innovative.org/index.php/Innovative
Pengaruh Return On Assets dan Debt to Equity Ratio Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Pertambangan yang Terdaftar di Bursa
Efek Indonesia Periode 2018-2022
Wiguna 1 ✉ , Irvan Yoga Pardistya 2
Fakultas Ekonomi, Universitas Singaperbangsa Karawang Email: 2010631020150@student.unsika.ac.id 1 ✉

## Abstrak
Harga  saham  merupakan  cerminan  minat  investor  dalam  memilih  saham  perusahaan;  mereka mewakili  nilai  surat  berharga  yang  diperdagangkan  di  pasar  modal  atau  bursa.  Pada  tahun  2018 hingga 2022, penelitian ini akan melihat pada perusahaan pertambangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia untuk melihat bagaimana pengaruh Return on Assets (ROA) dan Debt to Equity Ratio (DER) kepada harga saham. Kami menggunakan teknik seleksi purposif untuk memilih sampel kami, yang menghasilkan  35  bisnis  berbeda.  Temuan  menunjukkan  bahwa  ROA  dan  DER  tidak  berpengaruh signifikan kepada harga saham jika dipertimbangkan secara terpisah. Namun demikian, nilai saham dipengaruhi secara signifikan oleh ROA dan DER jika keduanya digabungkan.
Kata Kunci: Debt to Equity Ratio, Harga Saham, Return On Assets

## Abstract
Stock prices are a reflection of investor interest in selecting firm shares; they represent the value of securities traded on the capital market or stock exchange. From 2018 to 2022, this research will look at mining businesses listed on the Indonesia Stock Exchange to see how Return on Assets (ROA) and Debt to Equity Ratio (DER) affected stock prices. We used a purposive selection technique to choose our sample, which yielded 35 different businesses. The findings demonstrated that ROA and DER did not  significantly  impact  stock  prices  when  considered  separately.  Nevertheless,  stock  values  are significantly impacted by ROA and DER when they are combined.
Keyword: Debt to Equity Ratio, Harga Saham, Return On Assets

## PENDAHULUAN
Sektor pertambangan memiliki peran yang krusial dalam struktur ekonomi Indonesia, menjadi suatu sektor yang berkontribusi tinggi kepada pendapat negara dan penyerapan tenaga  kerja.  Dalam  konteks  ini,  analisis  kinerja  keuangan  perusahaan  pertambangan menjadi hal yang esensial bagi para investor, regulator, dan pemangku kepentingan lainnya. Dua indikator utama yang sering kali dipertimbangkan saat menganalisis kinerja finansial perusahaan ialah Return On Assets (ROA) dan Debt to Equity Ratio (DER).
Return on Assets (ROA) berarti perbandingan dipakai guna mengevaluasi keefektifan modal yang telah disuntikan ke dalam segala aset industri untuk menciptakan laba bersih (Sujarweni, 2017). Sementara itu, Debt to Equity Ratio (DER) ialah rasio di antara jumlah utang yang wajib dibayar dan modal yang dipunyai oleh perusahaan dalam mendanai operasinya, yang merefleksikan keterampilan industri untuk pemenuhan tanggung jawab keuangannya (Sujarweni, 2017). Dalam konteks perusahaan pertambangan, keduanya menjadi parameter penting  yang  bisa  menggambarkan  mengenai  kesehatan  finansial  serta  daya  saing perusahaan.
Dalam artikel ini, akan diteliti pengaruh ROA dan DER kepada harga saham perusahaan pertambangan yang terdaftarkan BEI dari tahun 2018 hingga 2022. Tujuan analisis berikut ialah untuk memahami sebesar apa pengaruh kinerja keuangan perusahaan pertambangan kepada pergerakan harga sahamnya di pasar modal Indonesia. Dengan melakukan riset ini, diharapkan bisa mendapatkan pemahaman yang lebih mendalam terkait variabel-variabel yang  memengaruhi  valuasi  perusahaan  pertambangan  dalam  konteks  pasar  modal Indonesia.
Dengan  menggali  hubungan  di  antara  ROA,  DER,  dan  harga  saham  perusahaan pertambangan, kita bisa meningkatkan pemahaman bagi para investor dan pihak-pihak lain yang memiliki kepentingan terkait dalam membuat keputusan investasi yang lebih cerdas dan  berbasis  data.  Analisis  ini  juga  dapat  memberikan  kontribusi  penting  dalam pengembangan strategi manajemen risiko dan kebijakan perusahaan dalam menghadapi tantangan ekonomi dan pasar.
Menurut Qahfi Romula Siregar dkk. (2021:20), harga saham adalah representasi dari sekuritas yang diperdagangkan di pasar modal ataupun bursa efek, yang bisa menciptakan laba  atau  rugi  bagi  perusahaan  pada  rentang  durasi  tertentu.  Penilaian  harga  saham dilaksanakan dengan mencatat harga penutupan saham dari setiap perusahaan pada akhir periode yang ditentukan. Menurut Ariesa dan Sitepu (2020:84), harga saham ialah tanda yang  memperlihatkan  minat  investor  dalam  memilih  saham  perusahaan  tertentu,  ketika harga saham suatu perusahaan naik atau tetap stabil, investor mengartikan yaitu perusahaan
tersebut  telah  berhasil  dalam  kinerjanya.  Serta  menurut  Setiawan  dkk.  (2021:60),  harga saham adalah nilai yang tercipta di pasar bursa pada suatu titik waktu, dipengaruhi oleh partisipasi pelaku pasar, serta tercipta melalui interaksi permintaan dan penawaran di pasar modal.
Dari definisi-definisi di atas, bisa menyimpulkan yaitu harga saham ialah nilai dari surat- surat  berharga  yang  diperdagangkan  di  pasar  modal  ataupun  bursa  efek,  yang mencerminkan minat investor dalam memilih saham perusahaan. Perubahan harga saham dapat menjadi indikator kinerja perusahaan, dengan kenaikan atau stabilitas harga saham mengindikasikan  yaitu  perusahaan  tersebut  dianggap  berhasil.  Harga  saham  juga dipengaruhi oleh proses permintaan dan penawaran di pasar modal, yang tercermin dalam nilai yang tercipta di pasar bursa dalam durasi tertentu. Sebab itu, harga saham tidak hanya mencerminkan nilai intrinsik perusahaan, tetapi juga  ialah hasil dari dinamika pasar yang kompleks dan faktor-faktor psikologis dan ekonomis yang memengaruhi investor.
Berikut grafik rerata harga saham pada perusahaan pertambangan yang terdaftarkan BEI periode 2018-2022:
Gambar 1. Grafik Rerata Harga Saham Sumber: www.idx.co.id (data diolah penulis, 2024)
Pada Gambar 1 di atas terlihat rerata harga saham perusahaan pertambangan yang terdaftarkan BEI periode 2018-2022 memperlihatkan pola fluktuasi harga saham sepanjang lima tahun terakhir.  Saat  2018,  rerata harga saham perusahaan  pertambangan mencapai 2.501,26, menurun jadi 1.963,77 saat 2019. Namun, menaik saat 2020 dengan rerata harga saham sejumlah 2.291,43. Tren signifikan terjalin saat 2021, di mana harga saham meningkat secara  substansial  menjadi  4.273,06,  menandai  kenaikan  yang  sangat  bersignifikan.  Saat 2022, rerata harga saham perusahaan pertambangan terus menaik menjadi 4.481,34. Grafik ini  mencerminkan  fluktuasi  harga  saham  bersignifikan  sepanjang  lima  tahun,  yang  bisa disebabkan  oleh  berbagai  faktor  seperti  kinerja  perusahaan,  situasi  ekonomi,  regulasi pemerintah,  serta elemen pasar lainnya. Sebab itu butuh menganalisis lebih lanjut untuk
2.501,26 1.963,77 2.291,43 4.273,06 4.481,34 0 2.000 4.000 6.000 2018 2019 2020 2021 2022 H arg a Sah am Tahun Rerata Harga Saham
memahami  penyebab yang mendasari fluktuasi harga  saham perusahaan  pertambangan sepanjang waktu tersebut.
Menurut Fahmi (2015), return on assets adalah ukuran yang mengevaluasi seberapa efektif  investasi  yang  telah  dilaksanakan  dalam  memberikan  pengembalian  laba  yang diantisipasi. Menurut Siregar dan Farisi (2018:83), return on assets ialah perbandingan yang mencerminkan  jumlah  laba  bersih  yang  diciptakan  oleh  semua  aset  yang  dipunyai  oleh perusahaan. Serta menurut Ardila dan Yanti (2019), return on assets mencerminkan return atau  profitabilitas  yang  diciptakan  oleh  perusahaan  dari  aktivitas  operasionalnya.  Makin besar nilai rasio ROA, makin tinggi juga profitabilitas perusahaan tersebut.
Dari penjelasan sebelumnya, bisa menyimpulkan yaitu Return On Assets (ROA) ialah ukuran  yang  mengevaluasi  efektivitas  investasi  perusahaan  dalam  menciptakan pengembalian  laba  yang  diharapkan  dari  aset  yang  dipunyainya.  ROA  mencerminkan sebesar apa laba bersih yang diciptakan oleh semua aset industri, profitabilitas, dan efisiensi operasional  perusahaan.  Makin  tinggi  rasio  ROA,  makin  baik  profitabilitas  perusahaan tersebut,  memperlihatkan  keterampilan  industri  untuk  menciptakan  pengembalian  laba yang  lebih  besar  dari  aset  yang  dipunyainya.  Sebab  itu,  ROA  ialah  alat  evaluasi  penting dalam kinerja dan efisiensi keuangan suatu perusahaan.
Berikut grafik rerata Return On Assets (ROA) pada perusahaan pertambangan yang terdaftarkan BEI periode 2018-2022:
Gambar 2. Grafik Rerata Return On Assets (ROA) Sumber: www.idx.co.id (data diolah penulis, 2024)
Pada  Gambar  2  di  atas  terlihat  rerata Return  On  Assets  (ROA)  perusahaan pertambangan yang terdaftarkan BEI periode 2018-2022 memperlihatkan pola fluktuasi ROA sepanjang  lima  tahun  terakhir.  Saat  2018,  rerata  ROA  mencapai  8,31%,  mengindikasikan kinerja yang cukup baik. Namun, menurun bersignifikan saat 2019, di mana rerata ROA turun menjadi 4,94%. Tren penurunan tersebut berlanjut secara drastis saat 2020, dengan rerata ROA hanya mencapai 2,60%, memperlihatkan kinerja yang menurun secara substansial. Saat
8,31 4,94 2,60 0,04 0,13 0 5 10 2018 2019 2020 2021 2022 Re tu rn O n A ss ets Tahun Rerata ROA
2021,  menurun  yang  lebih  lanjut,  dengan  rerata  ROA  hanya  sejumlah  0,04%.  Namun, terdapat kenaikan sedikit saat 2022, di mana rerata ROA naik menjadi 0,13%.
Menurut Qahfi Romula Siregar dkk. (2021:21), debt to equity ratio ialah perbandingan yang dipakai dalam mengevaluasi hubungan diantara jumlah utang dan ekuitas yang dipakai oleh perusahaan secara keseluruhan. Rasio ini berguna dalam menilai keterampilan industri untuk  pemenuhan  kewajiban  baik  dalam  jangka  pendek  dan  juga  berjangka  panjang. Menurut Wiranawata (2022:208), debt to equtiy ratio ialah ukuran yang memperbandingkan jumlah  hutang  dengan  ekuitas  dalam  pendanaan  perusahaan,  yang  mengindikasikan kapasitas perusahaan dalam memakai dana sendiri untuk menutupi seluruh kewajibannya. Serta menurut Utari (2023:32), debt to equity ratio ialah perbandingan yang dipakai dalam analisis laporan keuangan untuk memperlihatkan sebesar apa perlindungan yang tersedia bagi kreditor.
Dari definisi-definisi di atas, dapat dinyatakan yaitu Debt to Equity Ratio (DER) ialah perbandingan yang membantu dalam mengevaluasi hubungan diantara hutang dan ekuitas dalam  total  jaminan  yang  dipakai  oleh  perusahaan.  Rasio  ini  berguna  dalam  menilai keterampilan  industri  dalam  pemenuhan  kewajiban  baik  dalam  jangka  pendek  dan  juga berjangka panjang secara menyeluruh, sambil memperlihatkan keterampilan industri untuk memakai dana internal untuk menutupi kewajiban. DER juga berguna dalam analisis laporan keuangan  untuk  memperlihatkan  sebesar  apa  perlindungan  yang  tersedia  bagi  kreditor. Dengan memakai DER, investor dan analis dapat memperoleh gambaran yang lebih baik terkait  struktur  modal  perusahaan  serta  tingkat  risiko  keuangan  yang  dipunyai  oleh perusahaan tersebut.
Berikut grafik rerata Debt to Equity Ratio (DER) pada perusahaan pertambangan yang terdaftarkan BEI periode 2018-2022:
Gambar 3. Grafik Rerata Debt to Equity Ratio (DER) Sumber: www.idx.co.id (data diolah penulis, 2024)
Pada  Gambar  3  di  atas  terlihat  rerata Debt  to  Equity  Ratio  (DER)  perusahaan
1,54 1,84 1,63 1,57 1,30 0,00 1,00 2,00 3,00 4,00 2018 2019 2020 2021 2022 D eb t t o Eq ui ty R atio Tahun Rerata DER
pertambangan  yang  terdaftarkan  BEI  periode  2018-2022  menggambarkan  pola  fluktuasi DER sepanjang lima tahun terakhir. Saat 2018, rerata DER mencapai 1,54, mengindikasikan yaitu perusahaan pertambangan cenderung memiliki banyak hutang dibandingkan dengan ekuitasnya. Tren  kenaikan terjalin saat  2019, dengan rerata DER meningkat menjadi 1,84, mengindikasikan  kenaikan  proporsi  hutang  dalam  struktur  modal  perusahaan.  Namun, menurun  saat  2020,  dengan  rerata  DER  kembali  turun  menjadi  1,63.  Saat  2021,  kembali menurun, dengan rerata DER mencapai 1,57, mengindikasikan proporsi yang lebih rendah dari hutang kepada ekuitas dalam pendanaan perusahaan. Tren penurunan terus berlanjut saat 2022, dengan rerata DER menjadi 1,30.
Secara individu, return  on assets memengaruhi  positif serta tidak signifikan  kepada harga saham  (Simanjuntak, 2021:76). Adanya korelasi  positif debt to equity ratio  dengan harga saham (Ramadhan & Nursito, 2021:529). Return on assets dan debt to equity ratio berimplikasi secara bersamaan kepada harga saham (Ramadhan & Nursito, 2021:529). Hal ini  berarti  besarnya  nilai return  on  assets  dan  debt  to  equity  ratio  akan  mempengaruhi kenaikan nilai harga saham. Sementara itu, dengan berparsial, variabel return on assets dan debt  to  equity  ratio  tidak  memiliki  dampak  bersignifikan  kepada  harga  saham  (Amalya, 2018:157). Hal ini berarti besarnya nilai return on assets serta debt to equity ratio tidak akan berimplikasi pada kenaikan nilai harga saham.
Berlandaskan  paparan sebelumnya terdapat fenomena pada nilai  rerata ROA tahun 2020 dan 2021 yang menurun, namun terjalin kenaikan nilai rerata harga saham. Selain itu, terdapat kejadian menarik lainnya di mana nilai rerata DER tahun 2019 menaik, namun nilai rerata harga saham menurun. Serta dari tahun 2020 hingga tahun 2022 menurun nilai rerata DER, tetapi harga saham menaik pada periode tersebut. Dengan adanya gap research atau perbedaan  hasil  antara  variabel-variabel  sehingga  terjalin  ketidakselarasan  kepada  hasil penelitian, maka penelitian lebih lanjut diperlukan untuk menjelaskan hubungan ini secara lebih terperinci. Sebab itu, maka jawaban sementara untuk riset ini ialah sebagai berikut: H 1 : Return On Assets memengaruhi dengan berparsial kepada Harga Saham.
H 2 : Debt to Equity Ratio memengaruhi dengan berparsial kepada Harga Saham.
H 3 : Return On Assets dan Debt to Equity Ratio memengaruhi dengan bersimultan kepada Harga Saham.

## METODE PENELITIAN
Riset ini menguji perusahaan sektor pertambangan yang terdaftarkan BEI sepanjang 2018-2022.  Metode  riset  yang  dipakai  ialah  deskriptif  kuantitatif  untuk  mengungkapkan hubungan antar variabel berbentuk angka. Data yang dipakai ialah data kuantitatif, diambil
dari sumber data sekunder melalui dokumentasi dan studi pustaka. Variabel independen yang  diteliti  ialah  ROA  dan  DER,  sedangkan  variabel  dependen  adalah  harga  saham perusahaan  sektor  pertambangan  yang  terdaftar  di  BEI  periode  2018-2022.  Populasi penelitian terdiri dari 39 perusahaan dengan pengambilan sampel sebanyak 35 perusahaan memakai metode purposive sampling, dengan kriteria tertentu, antara lain: 1.) Terdaftar di BEI sepanjang 2018-2022; 2.) Menerbitkan laporan keuangan lengkap sepanjang tersebut. Analisis  data  dilaksanakan  memakai  regresi  linear  berganda  dan  pengujian  hipotesis memakai uji F dan uji t dengan memakai perangkat lunak IBM SPSS versi 24.

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Tabel 1. Analisis Regresi Linier Berganda
Coefficients a
Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. Collinearity Statistics B Std. Error Beta Tolerance VIF 1 ( Constant) 3247,823 663,615 4,894 ,000 ROA 121,433 66,914 ,137 1,815 ,071 ,980 1,020 DER -339,574 207,536 -,124 -1,636 ,104 ,980 1,020
a. Dependent Variable: Harga Saham
Sumber: Hasil olahan SPSS 24 (2024)
Berlandaskan  hasil  pengujian  yang  tercantum  dalam  tabel  di  atas,  persamaan  regresi dinyatakan sebagai berikut:
Y = α + β 1 X 1 + β 2 X 2 + e Y = 3247,823 + 121,433 ( X 1 ) + -339,574 ( X 2 ) + e
Dari data tersebut, dapat interpretasikan korelasinya dengan harga saham sebagai berikut:
a. Nilai constant  adalah  3247,823  dengan  arah  hubungan  yang  positif,  yang mengindikasikan yaitu bila angka ROA dan DER tetap ataupun nol, maka harga saham akan meningkat sejumlah 3247,823 pada perusahaan-perusahaan sektor pertambangan yang terdaftar di BEI periode 2018-2022.
b. ROA memperlihatkan nilai positif sejumlah 121,433, yang mengindikasikan yaitu  setiap perubahan dalam nilai ROA akan mengakibatkan kenaikan harga saham sejumlah 121,433 pada perusahaan-perusahaan sektor pertambangan yang terdaftar di BEI periode 2018- 2022.
c. DER mempunyai nilai negatif sejumlah -339,574, mengindikasikan yaitu setiap perubahan dalam  nilai  DER  akan  menyebabkan  penurunan  harga  saham  sejumlah  339,574  pada
perusahaan-perusahaan sektor pertambangan yang terdaftar di BEI periode 2018-2022.
Tabel 2. Uji t
Coefficients a
Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. Collinearity Statistics B Std. Error Beta Tolerance VIF 1 ( Constant) 3247,823 663,615 4,894 ,000 ROA 121,433 66,914 ,137 1,815 ,071 ,980 1,020 DER -339,574 207,536 -,124 -1,636 ,104 ,980 1,020
a. Dependent Variable: Harga Saham
Sumber: Hasil olahan SPSS 24 (2024)
Dari hasil yang tercantum dalam tabel di atas, dapat diamati bahwa:
a. Pengaruh Return On Assets Terhadap Harga Saham
Pengujian untuk variabel ROA memperlihatkan nilai signifikan lebih besar dari 0,05 serta  nilai  t-hitung  sejumlah  1,815.  Sebab  itu,  bisa  menyimpulkan  yaitu  berlandaskan perbandingan di antara t-hitung dan t-tabel, H 0 ada penerimaan serta H a ditolak, karena t-hitung (1,815) ≤ t -tabel (1,974). Hal ini memperlihatkan yaitu ROA dengan berparsial tidak  memengaruhi  signifikan  kepada  harga  saham  perusahaan-perusahaan  sektor pertambangan yang terdaftar di BEI periode 2018-2022.
Kesimpulan yang dapat diambil dari data tersebut adalah bahwa harga saham bisnis pertambangan  tidak  terpengaruh  oleh  penyesuaian  apa  pun  yang  dilakukan  kepada statistik ROA. Dari sini dapat disimpulkan bahwa investor tidak menggunakan aset industri untuk meramalkan arah pergerakan harga saham. Akibatnya, laba atas aset hanya dapat menjadi salah satu dari banyak ukuran yang mempengaruhi harga saham; metrik yang benar-benar  diperhitungkan  dalam  menentukan  nilai  pasar  suatu  perusahaan  dapat berupa  kombinasi  laba  atas  ekuitas,  profitabilitas,  likuiditas,  dan  karakteristik  non- keuangan lainnya.
Dengan  mempertimbangkan  temuan  Fitriano  dan  Herfianti  (2021:203)  yang menemukan  bahwa  ROA  tidak  mempunyai  pengaruh  signifikan  kepada  harga  saham, maka  hasil  penelitian  ini  sesuai  dengan  temuan  mereka  dari  sudut  pandang  teoritis. Ramadhan  dan  Nursito  (2021:529)  sampai  pada  kesimpulan  bahwa  tidak  terdapat hubungan antara ROA dengan fluktuasi harga saham. Hasil ini sesuai dengan temuan mereka.
b. Pengaruh Debt to Equity Ratio Terhadap Harga Saham
Hasil pengujian untuk variabel DER memperlihatkan nilai signifikan lebih besar dari
0,05  serta  nilai  t-hitung  sejumlah  -1,636.  Dengan  demikian,  disimpulkan  yaitu berlandaskan  perbandingan    antara t-hitung  dan t-tabel,  H 0 ada penerimaan serta  H a ditolak, karena t-hitung (- 1,636) ≤ t -tabel (1,974). Sebab itu, DER dengan berparsial tidak memengaruhi  signifikan  kepada  harga  saham  perusahaan-perusahaan  sektor pertambangan yang terdaftar di BEI periode 2018-2022.
Dari hasil tersebut, bisa disimpulkan yaitu  jika terjalin perubahan  nilai DER  pada perusahaan  pertambangan  tersebut,  hal  itu  tidak  akan  mengubah  ataupun  bahkan menurunkan harga saham perusahaan. Ini memperlihatkan yaitu ada kemungkinan para investor  tidak  memperhitungkan  DER  secara  langsung  dalam  membuat  keputusan investasi  mereka.  Serta  DER  mungkin  hanya  salah  satu  dari  beberapa  faktor  yang mempengaruhi  harga  saham,  dan  kombinasi  faktor-faktor  lain  seperti  ROE,  likuiditas, leverage,  dan    faktor-faktor  non-keuangan  mungkin  memiliki  peran  yang  lebih  besar dalam menentukan nilai perusahaan di pasar.
Dari segi teori, temuan riset ini serupa dengan hasil riset yang dikemukakan oleh Putri dan Septiani (2020:154) yang memperlihatkan yaitu DER tidak memiliki dampak pada nilai harga saham perusahaan. Hasil serupa juga ditemukan dalam riset yang dilaksanakan oleh  Amalya  (2018:157)  yang  memperlihatkan  hasil  bahwasanya  dengan  berparsial, variabel DER tidak berdampak secara signifikan kepada harga saham.
Tabel 3. Uji F
ANOVA a Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. 1 Regression 325641342,300 2 162820671,100 3,471 ,033 b Residual 8069417787,000 172 46915219,690 Total 8395059129,000 174
a. Dependent Variable: Harga Saham
b. Predictors: (Constant), DER, ROA
Sumber: Hasil olahan SPSS 24 (2024)
Dari analisis uji F pada tabel di atas, terlihat bahwasanya nilai signifikansi kurang dari 0,05  dan  F-hitung  sejumlah  3,471.  Sebab  itu,  bisa  menyimpulkan  yaitu  berlandaskan perbandingan di antara F-hitung dan F-tabel, H 0 ada penolakan serta H a diterima, dengan F-hitung (3,471)  ≥  F -tabel  (3,048).  Hal  ini  memperlihatkan  yaitu  ROA  dan  DER  secara bersama-sama  memengaruhi  kepada  harga  saham  perusahaan  pertambangan  yang terdaftar di BEI periode 2018-2022.
Berlandaskan hasil tersebut bisa dimaknai yaitu jika ROA dan DER dengan bersimultan menaik, maka dapat menaikkan harga saham  perusahaan. Sebaliknya,  jika  menurun  nilai

## SIMPULAN
Dari hasil analisis data, pengujian hipotesis data, serta pembahasan sebelumnya, dapat ditarik kesimpulan yaitu:
1. Secara  individual,  variabel Return  On  Assets  (ROA)  tidak  memengaruhi  bersignifikan kepada harga saham perusahaan-perusahaan sektor pertambangan yang terdaftar di BEI periode 2018-2022.
2. Secara  individual,  variabel Debt  to  Equity  Ratio  (DER)  juga  tidak  berdampak  secara signifikan  kepada  harga  saham  perusahaan-perusahaan  sektor  pertambangan  yang terdaftar di BEI sepanjang yang sama.
3. Namun, secara bersama-sama variabel Return On Assets (ROA) dan Debt to Equity Ratio (DER) memengaruhi kepada harga saham perusahaan-perusahaan sektor pertambangan yang terdaftar di BEI sepanjang yang sama.

## DAFTAR PUSTAKA
Amalya, N. T. (2018). Pengaruh Return On Asset, Return On Equity, Net Profit Margin dan Debt  To  Equity  Ratio  Terhadap  Harga  Saham. Jurnal  Sekuritas  (Saham,  Ekonomi, Keuangan Dan Investasi), 1(3), 157 – 181. www.idx.co.id
Ardila, I., & Yanti, D. (2019). Influence of External Funding on Return on Assets in Lippo Group
Company. Journal of International Conference, 2(1).
https://doi.org/https://doi.org/10.32535/JICP.V2I1.442
Ariesa, Y., & Sitepu, Y. P. C. Br. (2020). Effect of Dividend Policy (DPR), Liquidity (CR) and Profitability on Share Price at Trade, Service and Investment Sectors at Indonesia Stock Exchange in Period of 2014-2018. Jurnal Ekonomi Bisnis Manajemen Prima, 1(11), 83 – 97. http://market.bisnis.com
Fahmi, I. (2015). PengantarManajemen Keuangan (Ke Empat). CV Alfabeta.
Fitriano, Y., & Herfianti, M. (2021). Analisis Pengaruh Return On Asset (ROA), Return On Equity (ROE) dan Net Profit Margin (NPM) Terhadap Harga Saham (Studi Pada Perusahaan Perbankan yang Listed di Bursa Efek Indonesia Periode 2015-2018). Journal Ekombis Review, 9(2), 193 – 205. https://doi.org/10.37676/ekombis.v9i2.1330 Indonesia Stock Exchange. (2023). Laporan Statistik Tahunan. IDX: https://www.idx.co.id/id/data-pasar/laporan-statistik/statistik/
Putri, N. K., & Septiani, D. (2020). Pengaruh Return On Assets Return On Equity Debt To Equity  Ratio  dan  Book  Value  Per  Share  Terhadap  Harga  Saham. Balance:  Jurnal
Akuntansi Dan Bisnis, 5(2), 145 – 155. http://jurnal.um-palembang.ac.id/balance Ramadhan, B., & Nursito. (2021). The Effect Of Return On Asset (ROA) and Debt To Equity Ratio  (DER)  On  Share  Prices. Business  and  Accounting,  4(2),  524 – 530. https://www.cnbcindonesia.com,
Setiawan, A. B., Anwar, S., & Sriwahyuni, I. (2021). Influence of Return on Investment (ROI), Earning Per Share (EPS) and Dividen Per Share (DPS) on Share Price. Jurnal Akunida, 7(1), 60 – 71. www.syariahsaham.com
Simanjuntak, D. F. (2021). Pengaruh Return On Asset, Return On Equity, Debt to Equity Rati dan Ukuran Perusahaan kepada Harga Saham. Jurnal Kewirausahaan, Akuntansi, Dan Manajemen TRI BISNIS, 3(1), 45 – 78.
Siregar, Q. R., & Farisi, S. (2018). Pengaruh Return On Assets Dan Earning Per Share Terhadap Harga  Saham. Maneggio:  Jurnal  Ilmiah  Magister  Manajemen,  1(1),  81 – 89. https://doi.org/10.30596/maneggio.v1i1.2342
Siregar, Q. R., Rambe, R., & Simatupang, J. (2021). Pengaruh Debt to Equity Ratio, Net Profit Margin dan Return On Equity Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Property dan Real Estate yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (Vol. 2, Issue 1).
Sujarweni, V. W. (2017). Analisis Laporan Keuangan. Pustaka Baru Press.
Utari, L. (2023). Pengaruh Current Ratio (CR), Debt to Equity Ratio (DER), Debt To Asset Ratio (DAR)  dan  Inventory  Turnover  (ITO)  terhadap  Laba  Bersih  pada  Sub  Sektor  Pulp  & Paper yang Terdaftar Di Bei Periode 2017-2021. Science of Management and Students Research Journal (SMS), 4(1), 31. https://doi.org/10.33087/sms.v4i1.137
Wiranawata, H. (2022). Pengaruh Debt To Equity Ratio (DER) dan Debt To Asset Ratio (DAR) Terhadap Kinerja Perusahaan Manufaktur Subsektor Makanan Dan Minuman Di Bursa Efek  Indonesia  Tahun  2014-2020. MAMEN:  Jurnal  Manajemen,  1(2),  206 – 216. https://doi.org/10.55123/mamen.v1i2.233