INNOVATIVE: Journal Of Social Science Research Volume 3 Nomor 4 Tahun 2023 Page 10163-10171 E-ISSN 2807-4238 and P-ISSN 2807-4246
Website: https://j-innovative.org/index.php/Innovative
Analisis Tingkat Financial Distress Menggunakan Metode Springate dan Grover Pada PT. Kalbe Farma Tbk. Periode 2018 - 2022
Putri Rusliana Dewi 1 ✉ , Asep Muslihat 2
Program Studi Manajemen, Universitas Singaperbangsa Karawang Email: putri.dewi19036@student.unsika.ac.id 1 ✉

## Abstrak
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui, menganalisis dan menjelaskan prediksi financial distress. PT. Kalbe Farma periode 2018 – 2022 menggunakan metode springate dan grover. Teknik analisis data yang digunakan adalah analisis deskriptif kuantitatif. Data yang digunakan peneliti merupakan data sekunder yang diambil dari website Bursa Efek Indonesia www.idx.co.id yaitu laporan keuangan PT. Kalbe  Farma  Tbk.  periode  2018  -2022.  Hasil  penelitian  menunjukkan  bahwa  berdasarkan  metode springate, perusahaan diprediksi dalam kondisi sehat selama lima tahun terakhir, sedangkan dengan metode  grover,  perusahaan  diprediksi  dalam  kondisi  sehat,  kecuali  pada  tahun  2020  perusahaan diprediksi akan bangkrut.
Kata Kunci: Springate, Grover, Prediksi Kebangkrutan

## Abstract
This research aims to find out, analyze and explain predictions of financial distress. PT. Kalbe Farma for the 2018 – 2022 periode is based on the springate and grover methods. The data analysis technique used is quantitative descriptive analysis. The data used by researchers is secondary data taken from the Indonesian Stock Exchange website www.idx.co.id, namely the financial reports of PT. Kalbe Farma Tbk. periode 2018 -2022. The results of the research show that based on the springate methods, the company is predicted to be in healthy condition over theh last five years, meanwhile using the grover method, the company is predicted to be in healthy condition, except that in 2020 the company is predicted to be bankrupt.
Keywords: Springate, Grover, Financial Distress

## PENDAHULUAN
Pandemi Covid-19  di Indonesia sudah mulai teratasi, masyarakat mulai menerima hidup berdampingan dengan virus ini. Meski begitu, industri kesehatan tetap menarik bagi para  investor.  Sektor  kesehatan  sangat  penting  bagi  perekonomian  nasional  dan merupakan  kebutuhan  penting  bagi  kelangsungan  hidup  masyarakat.  bidang  kesehatan terdiri  atas  rumah  sakit,  apotek,  laboratorium,  dan  fasilitas  kesehatan  lainnya  yang menyelanggarakan pelayanan untuk memelihara dan memulihkan kesehatan masyarakat.
Dalam Peraturan Pemerintah Nomor 51 Tahun 2009 tentang Pekerjaan Kefarmasian disebutkan “bahwa pekerjaan kefarmasiaan adalah manufaktur yang meliputi pengendalian mutu  sediaan  farmasi,  keamanan,  pengadaan,  penyimpanan  dan  pendistribusian  atau pengeluaran obat, pengelolaan farmasi, pelayanan obat berbasis pelayanan kefarmasiaan, pelayanan informasi obat, dan pengembangan obat, bahan obat dan obat tradisi onal”.
Pada  penelitian  ini,  peneliti  dalam  menganalisis  tingkat financial  distress menggunakan model grover dan springate dengan tujuan membantu para investor dalam memilih perusahaan yang tepat untuk berinvestasi.
Pada  penelitian  sebelumnya  mengenai  analisis  prediksi financial  distress  dengan menggunakan  metode  springate  dan  grover,  penelitian  yang  dilakukan  oleh  (Prakoso, Ulupui, and  Perdana 2022) menyatakan pada metode springate terdapat 17 perusahaan yang tidak bangkrut sedangkan 8 perusahaan lainnya diprediksi bangkrut dengan tingkat keakuratan sebesar 68%. Sedangkan penelitian yang dilakukan oleh (Fadilah and Ratnasari 2023) pada metode springate mengalami kebangkrutan karena S – Score di bawah 0,862 dengan tingkat keakuratan sebesar 100%. Penelitian yang dilakukan oleh (Bakri 2019) hasil penelitian  menunjukan  perusahaan  tidak  mengalami  kebangkrutan  karena  nilai  G-Score adalah G ≥ 0. Sedangkan penelitian oleh (Zulkarnain and Lovita 2020) menyatakan terdapat beberapa perusahaan yang berada pada safe zone dan distress zone dengan tingkat akurasi sebesar 77,27%.
Berdasarkan latar belakang, peneliti tertarik untuk mengambil judul “ Analisis Prediksi Tingkat Financial  Distress  Menggunakan  Metode  Springate  dan  Grover  Pada  PT.  Kalbe Farma  Tbk.  Periode  2018  - 2022”.  T ujuan  dalam  penelitian  ini  yaitu  untuk  mengetahui, menganalisis, dan menjelaskan prediksi tingkat financial distress dengan metode springate dan grover pada PT. Kalbe Farma Tbk. periode 2018 – 2022.

## Laporan Keuangan
Menurut Werner R. Murhadi (2019) laporan keuangan merupakan salah satu bentuk bahasa bisnis. Laporan keuangan memberi pengguna data olahan tentang status keuangan perusahaan. Memahami laporan keuangan perusahaan memungkinkan pemangku kepentingan yang berbeda untuk  memahami  posisi  keuangan  perusahaan.  Menurut  Sujarweni  (2019),  laporan  keuangan merupakan  catatan-catatan  yang  berkaitan  dengan  informasi  keuangan  suatu  entitas  selama periode  waktu  tertentu  dan  dapat  memberikan  informasi  mengenai  kinerja  keuangan  entitas tersebut.
Kesulitan Keuangan ( Financial Distress)
Financial distress merupakan suatu kondisi dimana suatu perusahaan mengalami kesulitan dalam memenuhi utangnya kepada pemberi pinjaman (debitur) ( Khaliq, et al 2014 dalam Sulastri and Zannati 2018). Konsep umum financial distress adalah dimana kurangnya keuntungan untuk menutupi biaya bisnis sehingga menyebabkan operasi bisnis menjadi terhenti (Kurniadi 2021), selain itu menurutnya kebangkrutan disebabkan oleh beberapa faktor yaitu tekanan ekonomi, kesalahan manajemen,  dan  kesulitan  pendanaan. Financial  distress    adalah  output  dari  kegagalan  bisnis perusahaan yang disebabkan oleh faktor internal maupun eksternal seperti buruknya pengelolaan bisnis,  ekspansi  yang  berlebihan,  tidak  tepat  dalam  pengambilan  keputusan  keuangan,  biaya produksi yang tinggi, tenaga penjualan yang tidak efektif serta perekonomian negara yang tidak stabil  atau  melemah  (Zulkarnain  and  Lovita  2020).  Berdasarkan  pengertian  tersebut  peneliti menyatakan  bahwa financial  distress    merupakan  suatu  kondisi  dimana  perusahaan  tidak  dapat mengelola aset perusahaan dengan baik sehingga menyebabkan kegiatan operasi perusahaan tidak dapat berjalan.

## Kebangkrutan
Kebangkrutan  dapat  dipahami  sebagai  ketidakmampuan  perusahaan  untuk  membayar kewajiban  perusahaannya.  Mengacu  pada  UU  No.  4  Tahun  1998  tentang  kebangkrutan,  yang menyatakan : debitur mempunyai dua kreditur atau lebih dan gagal bayar pada setidaknya satu hutang  yang  telah  jatuh  tempo  dan  harus  dibayar,  dinyatakan  pailit  berdasarkan  keputusan pengadilan yang berwenang. Selain itu, ada pendapat lain yang menjelaskan kebangkrutan sebagai kegagalan  pengusaha  dalam  menjalankan  usahanya  untuk  memperoleh  keuntungan.  Bangkrut biasa juga disebut dengan pembubaran usaha atau penutupan usaha atau kebangkrutan (Putro & Pratama, (2017) dalam Surya Rai, (2021)).
Analisis Kebangkrutan Metode Springate
Pada 1978, Gordon L.V. Springate mengembangkan metode ini dengan metode Altman yang menerapkan Multiple Discriminant Analysis (MDA) berdasarkan 40 sampel perusahaan. Springate sebelumnya memiliki 19 rasio, namun setelah diuji dengan menggunakan metode Altman Z – Score maka hanya 4 rasio dalam membandingkannya untuk digunakan dalam menganalisis kebangkrutan suatu  perusahaan    (Prakoso,  Ulupui,  and  Perdana  2022).  Rumus  yang  digunakan  pada  model
springate sebagai berikut :
Keterangan : X 1 = Working capital/total asset
X 2 = Net profit before interest and tax/total asset
X 3 = Net profit before interest and tax /current liabilities X 4 = Sales/total asset
Jika S ≥ 0,862 artinya safe zone (healty)
Jika S ≤ 0,862 artinya distress zone (bankrupt)
Analisis Kebangkrutan Metode Grover
Grover merupakan Grover adalah pendesainan ulang dari model Altman Z – Score (Grover, 2001 dalam (Hidayat and Farhan 2020). Metode Grover dikembangkan oleh Jeffry S. Grover pada tahun 2001 dengan mengunakan 70 sampel perusahaan. Sampel tersebut terdiri dari 35 perusahaan dalam kategori bangkrut dan 35 lainnya dalam kategori sehat dengan periode 1982 sampai 1996.  Rumus yang digunakan pada model grover sebagai berikut :
Keterangan : X 1 = Working capital/total asset
X 2 = Earning before interest and tax/total asset
X 3 = Net Income/total asset (ROA)
Jika G- Score ≥ 0.01 artinya safe zone (healty)
Jika G- Score ≤ 0.01 artinya distress zone (bankrupt)

## METODE PENELITIAN
Metode penelitian yang digunakan  dalam penelitian ini adalah deskriptif kuantitatif,  alat ukur  penelitian  yang  digunakan  dalam  menganalisis financial  distress  adalah  model springate  dan  grover,  data  yang  digunakan  peneliti  yaitu  berupa  data  sekunder  yang diambil  dari  web  Bursa  Efek  Indonesia www.idx.co.id yaitu  laporan  keuangan  PT.  Kalbe Farma Tbk. periode 2018 – 2022.
Teknik Analisis Data
1. Melakukan analisis laporan keuangan PT. Kalbe Farma Tbk. dengan metode Springate dan Grover.
2. Mengklasifikasikan  kondisi  perusahaan  berdasarkan  kriteria  masing-masing  metode analisis.
3. Menginterpretasikan output analisis data yang diperoleh.

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Hasil
1. Metode Springate
Tabel 1
Hasil Perhitungan Prediksi Financial Distress Metode Springate PT. Kalbe Farma Tbk.
Periode 2018 – 2022 tahun WCTA (X 1 ) EBITTA (X 2 ) EBTCL (X 3 ) SATA (X 4 ) S - Score Kategori 2018 0,460 0,182 1,446 1,161 2,453 Healty 2019 0,426 0,167 1,320 1,116 2,273 Healty 2020 0,438 0,160 1,141 1,024 2,108 Healty 2021 0,474 0,161 1,172 1,023 2,167 Healty 2022 0,450 0,163 1,006 1,062 2,055 Healty

## Sumber : Data diolah tahun 2023
Berdasarkan  hasil  perhitungan  di  atas  dengan  menggunakan  metode  Springate menunjukkan bahwa perusahaan selama lima tahun terakhir dalam kondisi healty (sehat), dimana nilai ( S-Score ≥ 0,862) meskipun terjadi perubahan yang fluktuatif terhadap nilai S- Score setiap tahunnya. Selama 5 tahun terakhir kondisi perusahaan menunjukkan bahwa
perusahaan  mampu  mengelola  aset-asetnya  secara  maksimal.  Hal  ini  dikarenakan perusahaan mendapatkan keuntungan, sehingga EBIT yang didapat berada diangka positif. Begitupun dengan working capital yang terus meningkat setiap tahunnya. Selain itu, jumlah aset lancar yang dimiliki lebih besar dari pada utang lancarnya.

## 2. Metode Grover

## Tabel 2
Hasil Perhitungan Prediksi Financial Distress Metode Grover PT. Kalbe Farma Tbk. Periode 2018
– 2022 Tahun WCTA (X 1 ) EBITTA (X 2 ) ROA (X 3 ) G-Score Kategori 2018 0,144 0,066 0,047 0,522 Healty 2019 -0,002 0,002 0,001 0,059 Healty 2020 -0,395 0,004 0,001 0,006 Bankrupt 2021 0,012 0,022 0,016 0,153 Healty 2022 0,023 0,002 -0,005 0,103 Healty

## Sumber : Data diolah tahun 2023
Berdasarkan  hasil  perhitungan  di  atas  dengan  menggunakan  metode  Grover menunjukkan bahwa  perusahaan selama 5  tahun terakhir  ditemukannya adanya potensi kebangkrutan pada tahun 2020 yang telah peneliti dapatkan dari hasil perhitungan prediksi financial distress dengan menggunakan metode Grover dikarenakan nilai G-Score sebesar 0,006 lebih kecil dari 0.01. Hal ini menimbulkan kerugian bagi perusahaan karena WCTA pada tahun 2019 - 2020 berada di angka negatif, walaupun pada tahun 2019 tidak dalam keadaan bankrupt karena modal kerja dan total aset yang dimiliki lebih besar dari pada tahun 2020.
Untuk  mempermudah  peneliti  dalam  melakukan  perbandingan  dari  seluruh  hasil  analisis prediksi kebangkrutan menggunakan 2 metode yaitu metode springate dan grover pada PT. Kalbe Farma Tbk. periode 2018 – 2022, maka dibuat tabel sebagai berikut :

## Tabel 3
Ringkasan Hasil Perhitungan Prediksi Financial Distress Metode Grover dan Springate PT. Kalbe
Farma Tbk. Periode 2018 – 2022 Metode Perusahaa n Tahu n Hasil Standar Kategori Springat e KLBF 2018 2,45 3 S ≥ 0,862 = (healty)
S ≤ 0,862 =
(bankrupt) Healty 2019 2,27 3 Healty 2020 2,108 Healty 2021 2,167 Healty 2022 2,05 5 Healty Grover KLBF 2018 0,52 2 G ≥ 0,01 = (healty) G ≤ 0,01 =
(bankrupt) Healty 2019 0,05 9 Healty 2020 0,00 6 Bankrupt 2021 0,153 Healty 2022 0,103 Healty
Sumber : Data diolah tahun, 2023
Berdasarkan tabel 3 menunjukkan bahwa prediksi kebangkrutan pada PT. Kalbe Farma Tbk. periode 2018 – 2022 dengan menggunakan metode springate bahwa perusahaan dikatakan sehat karena nilai S-Score berada di atas standar yang telah ditentukan. Prediksi kebangkrutan pada PT. Kalbe Farma Tbk. periode 2018 – 2022 dengan menggunakan metode Grover bahwa perusahaan dikatakan sehat, kecuali pada tahun 2020 perusahaan memperlihatkan mengalami kebangkrutan karena nilai G-Score berada di bawah standar yang telah ditentukan.

## SIMPULAN
1) Berdasarkan hasil prediksi finacial distress dengan model S-Score menunjukkan bahwa PT.  Kalbe  Farma  Tbk.  selama  lima  tahun  terakhir  berada  dalam  kondisi  sehat.  Ini menunjukkan  bahwa  performa  kinerja  perusahaan  dalam  memaksimalkan  asetnya dengan efektif.
2) Berbeda  dengan  hasil  yang  telah  diperhitungkan  dengan  model S-Score,  yaitu  pada model G-Score menunjukkan adanya potensi kebangkrutan selama lima tahun terakhir yaitu  pada  tahun  2020  dimana  nilai G-Score  berada  di  bawah  0,001  salah  satu penyebabnya yaitu modal kerja berada di angka negatif. Pada dasar keadaan kesulitan keuangan dapat dilihat dari beberapa faktor yaitu penjualan, laba yang dapat dihasilkan, biaya operasional, serta pemanfaatan secara maksimal oleh perusahaan terhadap aset yang dikelola. Pengelolaan aset yang efektif dapat memberikan kontribusi pada kinerja perusahaan,  serta  dapat  meningkatkan  kepercayaan  para  investor  dalam menginvestasikan uangnya kepada perusahaan.
3) Jika  dibandingkan,  adanya  perbedaan  antara  kedua  metode  tersebut  yaitu  metode Springate dan metode Grover dalam memprediksi kebangkrutan pada PT. Kalbe Farma Tbk.    Hasil  perhitungan  memperlihatkan  dari  2  metode  prediksi  yang  memiliki kecenderungan perusahaan dalam keadaan sehat.

## DAFTAR PUSTAKA
Bakri. 2019. “Analisis Prediksi Financial Distress Menggunakan  Pendekatan Model Altman Dan Grover (Studi Pada Bank Muamalat Indonesia).” Al-Buhuts 15(1):135 – 54.
Fadilah, Arief, and Ina Ratnasari. 2023. “Prediksi Tingkat Financial Distress Perusahaan BUMN Karya.” ECOBISMA 10:15 – 23.
Fahmi, I. 2015. Pengantar Manajemen Keuangan; Teori dan Soal Jawab

## Hery. 2018. Analisis Laporan Keuangan. Penerbit PT. Grasindo. Jakarta
Hidayat,  Muhammad,  and  Muhammad  Farhan.  2020.  “M odel  Altman  Score  Dan  Grover Score : Mendeteksi Financial Distress Pada Perusahaan Retail Di Indonesia.” 14(1):133– 54.
Kurniadi,  Akhmad.  2021.  “Analisis  Rasio  Keuangan  Untuk  Memprediksi  Financial  Distress Perusahaan Manufaktur Di BEI.” Jurnal Ilmiah Manajemen Kesatuan 9(3):495 – 508. doi: 10.37641/jimkes.v9i3.511.
Prakoso,  Wisnu  Haryo,  I.  Gusti  Ketut  Agung  Ulupui,  and  Petrolis  Nusa  Perdana.  2022.
“Analisis  Perbandingan  Model  Taffler,  Springate,  Dan  Grover  Dalam  Memprediksi Kebangkrutan Perusahaan.” Jurnal Akuntansi , Perpajakan Dan Auditing 3(1):1 – 15.
Sulastri, Eko, and Rachma Zannati. 2018. “Prediksi Financial Distress Dalam Mengukur Kinerja Perusahaan Manufaktur.” Jurnal Manajemen Strategi Dan Aplikasi Bisnis 1(1):27 – 36. doi: 10.36407/jmsab.v1i1.17.
Syamni,  Ghazali. et.al.  2018.  "Bankruptcy  Prediction  Models  and  Stock  Prices  of  the  Coal Mining Industri in Indonesia." Etikom. 17 (1) : 57 - 68
Zulkarnain, Imam, and Erna Lovita. 2020. “Analisis Perbandingan Financial Distress Dengan Model Altman Z-Score, Springate Dan Grover Pada Perusahaan Retail Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2016- 2018.” Jurnal Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi 1 – 17.