Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 5 Nomor 1, Febuari 2021 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v5i1.373

## Pengaruh Analisis Fundamental terhadap Harga Saham Syariah Yang Tergabung di Jakarta Islamic Index (JII)
Estefania Graciela 1 , Marlina Laia 2 , Munawarah 3
Universitas Prima Indonesia 1,2,3
estefaniagraciela6@gmail.com , laiamarlina033@gmail.com , noramunawarah88@gmail.com *Corresponding Author Submitted: January, 21, 2021 Accepted: January, 30, 2021 Published: February 5, 2021

## ABSTRACT
This research was conducted in order, so we can find out how much influence the variable x on variable y. The independent variable (x) on this research are Earning Per Share, Book Value, Debt to Asset Ratio, Debt to Equity Ratio, Net Profit Margin and the variable y is Sharia Stock Prices listed on the Jakarta Islamic Index (JII). This research used the form of annual financial reports published  by  companies  on  the  Indonesia  Stock  Exchange  website.  The  total  sample  is  30 companies. The final number in this research is 16 companies between 2015 until 2018. And the data  analysis  used  multiple  linier  regression,  namely  simultaneous  (F  test),  partial  (T  test)  and Least Squares Equation. And the result of the fundamental factors are Earning Per Share, Book Value,  Debt  to  Asset  Ratio,  Debt  to  Equity  Ratio,  Net  Profit  Margin  have  a  effect  of  70,1%  on Sharia Stock Prices. While the rest, namely 29,9% is fluenced by other factor. Then the partially fundamental factors are Earning Per Share, Book Value, Net Profit Margin has a significant effect on the Sharia Stock Prices, and fundamental factors are Debt to Asset Ratio, Debt to Equiy Ratio doesn’t have a significant effect on Sharia Stock Prices.
Keywords:Fundamental Factors (EPS, BV, DAR, DER, NPM) ; Sharia Stock Prices

## PENDAHULUAN
Negara Indonesia umumnya beragama muslim. Dikutip dari Indonesia Investment.com, penduduk muslim  hamper  90%  dari  jumlah  penduduk  Indonesia.  Hal  inilah  yang  menyebabkan  besarnya potensi pasar saham syariah di Indonesia.
Dikutip dari Tempo.com, Jakarta (2019), Direktur Utama Kustodian Setral Efek Indonesia, Friderica Widyasari Dewi mengatakan saham syariah tidak hanya digemari umat muslim, tapi dari yang non  muslim juga banyak  menggemari saham syariah. Menurut Friderica, investor memilih saham syariah karena dianggap lebih prudent . Jika terjadi gejolak, saham syariah relatif tidak ikut terkena  dampak  dibandingkan  saham  non-syariah.  Jadi  kalau  lihat  pergerakan Jakarta  Islamic Index (JII)  itu  lebih  bagus  dari  LQ45.  Adapun  Irwan  Abdalloh  mengatakan  investasi  syariah  di pasar modal akan terus tumbuh. Saat ini investor saham syariah sudah mencapai 50 ribu. Penelitian ini  penting  agar  mampu  menjadi  landasan  dalam  melakukan  proses  pembelian atau  penjualan  saham  syariah  dan  menciptakan  resiko  minimum.  Adapun  tujuan  penelitian  ini adalah membantu investor membandingkan kinerja saham syariah dengan saham syariah lainnya sebelum memutuskan untuk membeli saham tersebut. Rasio keuangan dijadikan indikator dalam melakukan  penelitian  ini.  Agar  proses  membandingkan  kinerja  saham  syariah  menghasilkan informasi yang bermakna bagi investor.
Pendapat  peneliti  sebelumnya  mengatakan  bahwa  analisis  teknikal  dalam  mengambil keputusan investasi syariah adalah haram karena termasuk transaksi gharar . Pendapat peneliti lain
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 5 Nomor 1, Febuari 2021 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v5i1.373
mengatakan  hanya  memperbolehkan  penggunaan  analisis  fundamental  sebagai  alat  bantu  dalam mengambil  keputusan  investasi  saham  syariah.  Dari  fenomena  yang  ada  pada  saham-saham syariah, analisis fundamental adalah salah satu sarana yang sangat penting bagi investor sebagai salah bahan pertimbangan dalam membuat keputusan investasinya, karena analisis teknikal tidak boleh digunakan dalam menganalisis kinerja saham syariah.
Dikutip dari www.idx.co.id JII adalah indeks saham syariah yang pertama kali diluncurkan di pasar modal Indonesia pada  tanggal 3 Juli 2000, konstituen JII terdiri dari 30 saham syariah paling likuid di BEI.
Tabel 1. Tabel Fenomena
Kode Tahun Laba Bersih Ekuitas Hutang Harga Saham AKRA 2015 1.058 7.286 7.916 7.175 2016 1.046 8.074 7.756 6.000 2017 1.304 9.029 7.793 6.350 2018 1.596 9.926 10.014 4.290 ADRO 2015 151.003 3.353 2.605 515 2016 340.686 3.785 2.736 1.695 2017 536.438 4.091 2.722 1.860 2018 477.541 4.302 2.758 1.215 ICBP 2015 2.923 16.386 10.173 13.475 2016 3.631 18.500 10.401 8.575 2017 3.543 20.324 11.295 8.900 2018 4.658 22.707 11.660 10.450 Sumber : IDX, diolah peneliti (*dalam ribuan rupiah)
Tabel 1 memperlihatkan bahwa laba bersih PT. AKR Corporindo Tbk  pada tahun 2017-2018 mengalami persentase kenaikan sebesar 22%. Sedangkan persentase harga sahamnya pada tahun 2017-2018 turun sebesar 32%. Yang seharusnya bila jumlah laba bersih naik maka harga saham juga ikut naik.
Tabel 1 memperlihatkan bahwa pada perusahaan  PT. Adaro Energy Tbk, persentase ekuitas tahun  2017-2018  mengalami  kenaikan  sebesar  5%.  Sedangkan  persentase  harga  sahamnya  pada tahun 2017-2018 turun sebesar 34%. Yang seharusnya bila jumlah ekuitas naik maka harga saham juga ikut naik.
Tabel 1 memperlihatkan bahwa pada perusahaan PT. Indofood CBP Sukses Makmur Tbk, persentase hutang tahun 2017-2018 mengalami kenaikan sebesar 3%. Sedangkan persentase harga sahamnya pada tahun 2017-2018 juga naik sebesar 17%. Dimana seharusnya jika hutang naik maka harga sahamnya menurun.

## STUDI LITERATUR
Menurut (Natalia et al., 2020) dalam penelitian “Pengaruh MVA, DER, Serta EPS Terhadap Harga  Saham  Perusahaan  Restoran,  Hotel  dan  Pariwisata”  menunjukkan  bahwa  variabel  MVA, DER dan EPS secara parsial dan simultan berpengaruh positif dan sigifikan terhadap harga saham. Menurut (Siagian et al., 2020) dalam penelitian “Pengaruh EPS, ROE, PBV terhadap Harga Saham pada Perusahaan Perbankan yang Terdaftar di BEI” menunjukkan bahwa variabel EPS dan PBV  secara  parsial  dan  simultan  berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap  harga  saham. Sedangkan secara parsial variabel ROE tidak berpengaruh terhadap harga saham. Menurut  (Fernando  et  al.,  2021)  dalam  penelitian  “Pengaruh  Return  on  Investment,  Net Profit  Margin,  Dividen  Per  Share  dan  Pertumbuhan  Aset  terhadap  Harga  Saham  Perusahaan Manufaktur” menunjukkan bahwa  secara parsial  dan simultan  variabel DPS berpengaruh positif dan signifikan terhadap harga saham. Sedangkan variabel ROI, NPM, dan Pertumbuhan Aset secara parsial tidak berpengaruh terhadap harga saham.
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 5 Nomor 1, Febuari 2021 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v5i1.373

## Pengertian Operasional
Tabel 2. Pengertian Operasional No Hal Arti Rumus Ukuran 1 Earning Per Share (EPS) [X 1 ] EPS merupakan gambaran besarnya keuntungan yang didapat dari pemegang saham atas setiap lembar saham yang beredar.(Siagian et al., 2020) Earning Per Share = 𝑁𝑒𝑡 𝐼𝑛𝑐𝑜𝑚𝑒 𝐴𝑓𝑡𝑒𝑟 𝑇𝑎𝑥 − 𝐷𝑖𝑣𝑖𝑑𝑒𝑛𝑑 𝑁𝑢𝑚𝑏𝑒𝑟 𝑂𝑓 𝑆𝑡𝑜𝑘𝑠 Rasio 2 Book Value (BV) [X 2 ] BV adalah kekayaan bersih suatu perusahaan setelah dikurangi dengan kewajiban-kewajibannya.(Beik & Fatmawati, 2018) Book Value = 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐸𝑘𝑢𝑖𝑡𝑎𝑠 𝐽𝑢𝑚𝑙𝑎ℎ 𝑆𝑎ℎ𝑎𝑚 𝐵𝑒𝑟𝑒𝑑𝑎𝑟 Rasio 3 Debt to Asset Ratio (DAR) [X 3 ] DAR adalah perbandingan antara seberapa besar pengaruh hutang perusahaan terhadap asset yang dimiliki perusahaan.(Karla et al., 2020) Debt to Asset Ratio = 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐷𝑒𝑏𝑡 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑠𝑠𝑒𝑡𝑠 Rasio 4 Debt to Equity Ratio (DER) [X 4 ] DER merupakan ukuran kinerja keuangan yang menunjukkan kemampuan perusahaan dalam mengelola modalnya terhadap utang.(Munawarah, 2017) Debt to Equity Ratio = 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐷𝑒𝑏𝑡 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐸𝑞𝑢𝑖𝑡𝑦 Rasio 5 Net Profit Margin (NPM) [X 5 ] NPM adalah indikator perusahaan
yang menghitung perbandingan Net Income dengan penjualan bersih perusahaan. (Wulandari et al., 2021)
Net Profit Margin = 𝑁𝑒𝑡 𝐼𝑛𝑐𝑜𝑚𝑒 𝑂𝑝𝑒𝑟𝑎𝑡𝑖𝑛𝑔 𝐼𝑛𝑐𝑜𝑚𝑒 × 100%
Rasio

## Kerangka Konseptual
Observasi ini dibuat demi menyadari Efek Dari Analisis Fundamental Kepada Harga Saham Syariah. Model yang digunakan pada observasi ini disajikan pada gambar berikut ini:
Gambar 1. Kerangka Konseptual.
Hipotesis H 1 : Faktor Fundamental (EPS) berdampak parsial kepada harga saham syariah. H 2 : Faktor Fundamental (BV) berdampak parsial kepada harga saham syariah.
H 3 : Faktor Fundamental (DAR) berdampak parsial kepada harga saham syariah.
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 5 Nomor 1, Febuari 2021 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v5i1.373
H 4 : Faktor Fundamental (DER) berdampak parsial kepada harga saham syariah. H 5 : Faktor Fundamental (NPM) berdampak parsial kepada harga saham syariah.
H 6 : Faktor Fundamental (EPS, BV, DAR, DER, NPM) berdampak simultan kepada harga saham syariah

## METODE

## Pendekatan Analisis
Pendekatan  penelitian  yang  digunakan  adalah  penelitian  berdasarkan  jumlah  atau  banyak data sekunder yang didapat dari BEI tahun 2015-2018.

## Populasi dan Sampel
Populasi  dalam  riset  ini  merupakan  semua  badan  usaha  yang  tercatat  pada  JII  yaitu  total jumlah  30  badan  usaha  yang  tercatat  di  BEI  dan  menggunakan  teknik  pengambilan  sampel sampling purposive. Patokan dalam memilih sampel ialah berikut ini:
Tabel 3. Daftar Sampel Terpilih No Penilaian Banyak 1 Badan usaha yang tercatat selaku saham syariah pada JII dalm kurun waktu 2015- 2018. 30 2 Badan usaha yang inkonsisten pada JII sewaktu dua kali proses penyaringan tiap tahunnya kurun waktu 2015-2018. (11) 3 Badan usaha yang pernah menanggung kerugian di JII kurun waktu 2015-2018. (3) Total Sampel (4 Tahun Penelitian) 16 Sumber : IDX, diolah peneliti
Uji Asumsi Klasik a. Tes Normalitas
Bertujuan untuk mengetahui apakah nilai sisa bersifat normal atau tidak.(Ghozali, 2020)
- Dinyatakan bersifat normal, jika nilai Signifikan > 0,05
- Dinyatakan bersifat tidak normal, jika nilai Signifikan < 0,05

## b. Tes Multikolinearitas
Bertujuan untuk melihat apakah data yang dihasilkan terdapat korelasi antara variabel dependen dengan  variabel  terikat.  Jika  tolerance  >  0,10  &  nilai  VIF<10,  disimpulkan  tidak  terjadi multikolinearitas. (Ghozali, 2020)

## c. Tes Autokorelasi
Bertujuan untuk melihat apakah tinggi atau tidaknya hubungan korelasi antar residual. Jika nilai Durbin Watson (DW) mampu pada posisi du < DW < 4-du. (Ghozali, 2020)

## d. Tes Heteroskedastisitas
Dilihat melalui grafik scatterplot . Bertujuan untuk melihat keserupaan atau tidak antar varians pada residua l. Dengan menggunakan uji Glejser , jika nilai Signifikan > 0,05 dapat disimpulkan tidak terjadi heterokedastisitas. (Ghozali, 2020)

## Analisis Regresi Linier Berganda
Analisa  data  yang  dipakai  dalam  riset  ini  ialah  analisis  regresi  linier  berganda,  dengan  metode persamaan seperti ini:
Y = a+b 1 X 1 +b 2 X 2 +b 3 X 3 +b 4 X 4 +b 5 X 5 +e
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 5 Nomor 1, Febuari 2021 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v5i1.373
Penjelasan : Y = Harga Saham Syariah ; a = Constanta ; b 1 - b 5 = Koefisien Regresi ; X 1 = EPS ; X 2 = BV; X 3 = DAR; X 4 = DER; X 5 = NPM; e = error

## Koefisien Determinasi
Koefisien determinasi ditujukkan untuk melihat seberapa besar kemampuan variabel bebas dalam menerangkan variabel terikat dengan memakai nilai R 2 pada model regresi. (Ghozali, 2020)

## Tes Signifikansi Simultan (Tes F)
Bertujuan melihat hubungan antara variabel X secara menyeluruh terhadap variabel Y. Jika nilai Signifikasi F < 0,05 maka variabel X berdampak secara simultan kepada variabel Y.(Ghozali, 2020)

## Tes Signifikansi Parsial (Tes T)
Untuk  melihat  pengaruh  variabel  X  secara  individu  (parsial)  terhadap  variabel  Y.  Bila  nilai Signifikasi T < 0,05 variabel X berdampak secara parsial terhadap variabel Y. (Ghozali, 2020)

## HASIL
Statistik Deskriptive Tabel 4. Statistik Deskriptive Descriptive Statistics N Minimum Maximum Mean Std. Deviation EPS (X1) 64 3.67 762.30 198.8211 179.86129 BV (X2) 64 86.34 5529.77 1933.7825 1510.75421 DAR (X3) 64 0.16 0.70 0.4291 0.12912 DER (X4) 64 0.20 2.33 0.8444 0.44324 NPM (X5) 64 0.23 25.50 11.2759 5.89391 Harga Saham Syariah (Y) 64 242 13475 3988.81 3441.281 Valid N (listwise) 64
Sumber: hasil data sekunder yang telah diolah, 2021
Tabel diatas menunjukkan, nilai Min rasio EPS = 3,67 diraih oleh PT. Global Mediacom, Tbk tahun 2015. Nilai Max rasio EPS = 762,30 diraih oleh PT. Semen Indonesia (Persero), Tbk tahun 2016. Nilai Mean rasio EPS pada badan usaha yang tergabung di JII kurun waktu 2015-2018 sebesar 198,8211.
Nilai Min rasio BV = 86,34 diraih oleh PT. Charoen Pokphand Indonesia, Tbk tahun 2016. Nilai Max rasio BV = 5.529,77 diraih oleh PT. Indofood Sukses Makmur, Tbk tahun 2018. Nilai Mean  rasio  BV  pada  badan  usaha  yang  tergabung  di  JII  kurun  waktu  2015-2018  sebesar 1.933,7825.
Nilai Min rasio DAR = 0,16 diraih oleh PT. Kalbe Farma, Tbk tahun 2017. Nilai Max rasio DAR = 0,70 diraih oleh PT. Mitra Adiperkasa, Tbk tahun 2016. Nilai Mean rasio DAR pada badan usaha yang tergabung di JII kurun waktu 2015-2018 sebesar 0,4291.
Nilai Min rasio DER = 0,20 diraih oleh PT. Kalbe Farma, Tbk tahun 2017 & 2018 serta PT. PP London Sumatra Indonesia, Tbk tahun 2017. Nilai Max rasio DER = 2,33 diraih oleh PT. Mitra Adiperkasa, Tbk tahun 2016. Nilai Mean rasio DER pada badan usaha yang tergabung di JII kurun waktu 2015-2018 sebesar 0,8444.
Nilai Min rasio NPM = 0,23 diraih oleh PT. Mitra Adiperkasa, Tbk tahun 2015. Nilai Max rasio  NPM  =  25,50  diraih oleh  PT. Telekomunikasi  Indonesia  (Persero), Tbk  tahun  2017.  Nilai Mean rasio NPM pada badan usaha yang tergabung di JII kurun waktu 2015-2018 sebesar 11,2759. Nilai Min harga saham syariah = 242 diraih oleh PT. Global Mediacom, Tbk tahun 2018. Nilai Max harga saham syariah = 13.475 diraih oleh PT. Indofood CBP Sukses Makmur, Tbk tahun 2015. Nilai Mean harga saham syariah pada badan usaha yang tergabung di JII kurun waktu 2015- 2018 sebesar 3.988,81.
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 5 Nomor 1, Febuari 2021 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v5i1.373

## Hasil Uji Asumsi Klasik
Analisis regresi linier berganda dalam observasi ini telah mencapai tes normalitas & terbebas dari asumsi klasik multikolinearitas, autokorelasi serta heteroskedastisitas.

## a. Tes Normalitas
Gambar 2. Tes Normalitas-Histogram             Gambar 3. Tes Normalitas- Probability Plot
Dilihat  dari  gambar  2  diatas  bahwa  persamaan  telah  berbentuk  lonceng  terbalik  dan  pas berada di tengah, jadi dapat didefinisikan data terdistribusi normal. Lalu pada gambar 3, terlihat titik-titik gabungan Y dan X sudah mendekati garis diagonal yang menunjukkan hubungan yang sangat  erat  dan  nilai  koefisien  korelasinya  juga  tinggi.  Maka  kesimpulannya:  data  terdistribusi normal.
Tabel 5. Tes Kolmogorov Smirnov
One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test Unstandardized Residual N 64 Normal Parameters a,b Mean 0.0000000 Std. Deviation 13.56097926 Most Extreme Differences Absolute 0.071 Positive 0.052 Negative -0.071 Test Statistic 0.071 Asymp. Sig. (2-tailed) 0.200 c,d
a. Test distribution is Normal. b. Calculated from data. c. Lilliefors Significance Correction.
Sumber: hasil data sekunder yang telah diolah, 2021
Tabel 4 menunjukkan nilai Sig 0,200 > 0,05 maka dikatakan telah terdistribusi normal
b. Tes Multikolinearitas
Tabel 6. Tes Multikolinearitas
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. Collinearity Statistics B Std. Error Beta Tolerance VIF 1 (Constant) 2878.350 2220.870 1.296 0.202
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 5 Nomor 1, Febuari 2021 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v5i1.373
EPS (X1) 15.119 3.084 0.788 4.902 0.001 0.289 3.455 BV (X2) 0.109 0.361 0.049 3.916 0.002 0.278 3.603 DAR (X3) -5687.519 7956.930 -0.192 -0.715 0.479 0.104 9.636 DER (X4) 1440.370 2122.681 0.184 0.679 0.501 0.102 9.850 NPM (X5) -72.834 55.957 -0.143 11.302 0.000 0.621 1.611 a. Dependent Variable: Harga Saham Syariah (Y)
Sumber: hasil data sekunder yang telah diolah, 2021
Tabel diatas membuktikkan bahwa semua nilai tolerance pada variabel bebas > 0,1 dan nilai VIF < 10 yang berarti data terbebas dari multikolinearitas.
c. Tes Autokorelasi
Tabel 7. Tes Autokorelasi Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin-Watson 1 0.851 a 0.725 0.701 1882.012 1.912 a. Predictors: (Constant), NPM (X5), EPS (X1), DAR (X3), BV (X2), DER (X4)
b. Dependent Variable: Harga Saham Syariah (Y)
Sumber: hasil data sekunder yang telah diolah, 2021
Pada  Tabel  Tes  Autokorelasi  didapati  nilai  dari  Durbin  Watson  adalah  1,912. Nilai  du didapat dari distribusi nilai tabel Durbin Watson berdasarkan k (5) & N (64) dengan signifikansi 5%.  Sehingga  diperoleh  nilai  du  sebesar  1,7672.  Nilai  Durbin  Watson  (1,912)  diatas  nilai  du (1,7672) dan dibawah dari nilai 4-du (2,2328), maka diputuskan tidak terjadi gejala autokorelasi.
d. Tes Heteroskedastisitas
Gambar 4. Tes Heteroskedastisitas- Scatterplot
Terlihat titik-titik menyebar dan tidak berbentuk, disimpulkan tidak terjadi heterokedastisitas.
Tabel 8. Tes Glejser
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. Collinearity Statistics B Std. Error Beta Tolerance VIF 1 (Constant) -2.298 13.409 -0.171 0.865 EPS (X1) 0.139 0.375 0.094 0.370 0.713 0.235 4.260 BV (X2) 0.041 0.148 0.074 0.277 0.783 0.213 4.688
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 5 Nomor 1, Febuari 2021 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v5i1.373
DAR (X3) 65.158 49.092 0.758 1.327 0.190 0.047 21.464 DER (X4) -29.437 22.250 -0.773 -1.323 0.191 0.045 22.462 NPM (X5) -2.228 1.570 -0.226 -1.419 0.161 0.598 1.673
a. Dependent Variable: Abs_Res
Sumber: hasil data sekunder yang telah diolah, 2021
Tabel  diatas tampak  bahwa  nilai  Signifikasi  pada semua  variabel  bebas lebih  besar  dari 0,05. Sehingga disimpulkan, terbebas dari gejala heteroskedastisitas.

## Model Penelitian
Tabel 9. Model Penelitian Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. Collinearity Statistics B Std. Error Beta Tolerance VIF 1 (Constant) 2878.350 2220.870 1.296 0.202 EPS (X1) 15.119 3.084 0.788 4.902 0.001 0.289 3.455 BV (X2) 0.109 0.361 0.049 3.916 0.002 0.278 3.603 DAR (X3) -5687.519 7956.930 -0.192 -0.715 0.479 0.104 9.636 DER (X4) 1440.370 2122.681 0.184 0.679 0.501 0.102 9.850 NPM (X5) -72.834 55.957 -0.143 11.302 0.000 0.621 1.611
a. Dependent Variable: Harga Saham Syariah (Y)
Sumber: hasil data sekunder yang telah diolah, 2021
Berdasarkan  informasi  diatas,  dapat  diketahui  bentuk  umum  persamaan  analisis  regresi linier berganda pada penelitian ini, yaitu:
Harga Saham Syariah = 2878,350 + 15,119 EPS + 0,109 BV – 5687,519 DAR + 1440,370

## DER – 72,834 NPM
Sehingga diperoleh informasi yaitu:
1. Nilai  Konstanta  =  2878,350  menunjukkan  bahwa  jika  variabel  EPS,  BV,  DAR,  DER,  dan NPM bernilai 0 atau konstan maka harga saham syariah senilai Rp 2878,350 .
2. Koefisien regresi EPS = 15,119 menunjukkan bahwa setiap kenaikan EPS sebesar Rp 1, maka akan menambah harga saham syariah senilai Rp 15,119.
3. Koefisien regresi BV = 0,109 menunjukkan bahwa setiap kenaikan BV sebesar Rp 1, maka akan menambah harga saham syariah senilai Rp 0,109.
4. Koefisien regresi DAR = – 5687,519 menunjukkan bahwa setiap kenaikan DAR sebesar Rp 1, maka akan mengurangi harga saham syariah senilai – Rp 5687,519.
5. Koefisien regresi DER = 1440,370 menunjukkan bahwa setiap kenaikan DER sebesar Rp 1 maka akan menambah harga saham syariah senilai Rp 1440,370.
6. Koefisien regresi NPM = – 72,834  menunjukkan bahwa setiap kenaikan NPM sebesar Rp 1, maka akan mengurangi harga saham syariah senilai – Rp 72,834.

## Koefisien Determinasi Hipotesis
Tabel 10. Tes Koefisien Determinasi
Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin-Watson 1 0.851 a 0.725 0.701 1882.012 1.716
a. Predictors: (Constant), NPM (X5), EPS (X1), DAR (X3), BV (X2), DER (X4)
b. Dependent Variable: Harga Saham Syariah (Y)
Sumber: hasil data sekunder yang telah diolah, 2021
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 5 Nomor 1, Febuari 2021 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v5i1.373
Tabel diatas menunjukkan nilai koefisien Adjusted R Square = 0,701 yang berarti bahwa variabel independent, yaitu EPS, BV, DAR, DER, dan NPM mampu menjelaskan 70,1% terhadap harga saham syariah. Sedangakan sisanya 29,9% dipengaruhi oleh faktor lain diluar penelitian ini.
Tes Signifikansi Simultan (Tes F)
Tabel 11. Tes F ANOVA a Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. 1 Regression 540638122.492 5 108127624.498 30.528 0.000 b Residual 205434141.258 58 3541967.953 Total 746072263.750 63 a. Dependent Variable: Harga Saham Syariah (Y)
b. Predictors: (Constant), NPM (X5), EPS (X1), DAR (X3), BV (X2), DER (X4)
Sumber: hasil data sekunder yang telah diolah, 2021
Berdasarkan tabel uji F, derajat bebas 1 (df 1 ) = 5 & derajat bebas 2 (df 2 ) = 58, maka nilai F tabel pada taraf nyata α = 0,05 adalah 2,37. Hasil uji F menghasilkan nilai F hitung =  30,528 > F tabel =2,37  dengan  signifikasi  0,000.  Dikarenakan  F hitung >  F tabel dan  nilai  Sig.  F  =  0,000  <  0,05, disimpulkan H a diterima EPS, BV, DAR, DER dan NPM berdampak secara simultan kepada harga saham syariah pada badan usaha yang tergabung di JII kurun waktu 2015-2018.
Tes Signifikansi Parsial (Tes T)
Tabel 12. Tes T Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. Collinearity Statistics B Std. Error Beta Tolerance VIF 1 (Constant) 2878.350 2220.870 1.296 0.202 EPS (X1) 15.119 3.084 0.788 4.902 0.001 0.289 3.455 BV (X2) 0.109 0.361 0.049 3.916 0.002 0.278 3.603 DAR (X3) -5687.519 7956.930 -0.192 -0.715 0.479 0.104 9.636 DER (X4) 1440.370 2122.681 0.184 0.679 0.501 0.102 9.850 NPM (X5) -72.834 55.957 -0.143 11.302 0.000 0.621 1.611
a. Dependent Variable: Harga Saham Syariah (Y)
Sumber: hasil data sekunder yang telah diolah, 2021 Pada data diatas dihasilkan nilai t tabel dengan menggunakan taraf nyata α = 0,05 pada derajat bebas (df) 58 yaitu 2,00172. Jadi, dapat diambil keputusan bahwa :
1. Nilai  t hitung (4,902)  >  t tabel (2,00172)  dan  nilai  Sig.=  0,001  <  0,05  berarti  H a diterima.  Maka kesimpulannya: EPS berdampak secara individu/parsial kepada harga saham syariah pada badan usaha yang tergabung di JII kurun waktu 2015-2018.
2. Nilai  t hitung (3,916)  >  t tabel (2,00172)  dan  nilai  Sig.=  0,002  <  0.05  berarti  H a diterima.  Maka kesimpulannya: BV berdampak secara individu/parsial kepada harga saham syariah pada badan usaha yang tergabung di JII kurun waktu  2015-2018.
3. Nilai t hitung (– 0,715 ) < t tabel (2,00172) dan nilai Sig.= 0,479 > 0.05 berarti H 0 diterima. Maka kesimpulannya: DAR tidak berdampak secara individu/parsial kepada harga saham syariah pada badan usaha yang tergabung di JII kurun waktu 2015-2018.
4. Nilai  t hitung (0,679)  <  t tabel (2,00172)  dan  nilai  Sig.=  0,501  >  0.05  berarti  H 0 diterima.  Maka kesimpulannya: DER tidak berdampak secara individu/parsial kepada harga saham syariah pada badan usaha yang tergabung di JII kurun waktu 2015-2018.
5. Nilai  t hitung (11,302)  > t tabel (2,00172)  dan  nilai  Sig.=  0,000  <  0.05  berarti  H a diterima.  Maka kesimpulannya:  NPM  berdampak  secara  individu/parsial  kepada  harga  saham  syariah  pada badan usaha yang tergabung di JII kurun waktu 2015-2018.
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 5 Nomor 1, Febuari 2021 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v5i1.373

## PEMBAHASAN

## Efek Earninng Per Share Kepada Harga Saham Syariah
Berdasarkan hasil pengujian secara parsial membuktikan kalau EPS berdampak positif dan signifikan  kepada  harga  saham  syariah.  Penelitian  ini  selaras  dengan  penelitian  (Munawarah, 2017). Namun penelitian ini berbanding terbalik dengan penelitian (Setyowati & Ningsih, 2016). Nilai  EPS  mengindikasikan  baik  tidaknya  perusahaan  dalam  mengelola  manajemen  keuangan perusahaan.  Meningkatnya  nilai  EPS  berarti  meningkatnya  nilai  kekayaan  perusahaan  yang ditunjukkan  dari  nilai  keuntungan  per  sahamnya  begitu  juga  sebaliknya.  Hal  ini  mempengaruhi investor untuk memilih perusahaan dengan rasio EPS yang tinggi. Maka dari itu, nilai EPS sangat berpengaruh terhadap harga saham syariah.

## Efek Book Value Kepada Harga Saham Syariah
Berdasarkan hasil pengujian secara parsial membuktikan kalau BV berdampak positif dan signifikan kepada harga saham syariah. Penelitian ini selaras dengan penelitian (Azwar et al., 2016) dalam penelitiannya. Namun penelitian ini berbanding terbalik dengan penelitian (Zaimsyah et al., 2019). Sebenarnya tujuan utama dari BV adalah untuk mengukur nilai sebenarnya dari harga per lembar  saham.  Maknanya,  semakin  tinggi  nilai  BV,  maka  harga  sahamnya  semakin  mahal, contohnya saham-saham blue chip yang memiliki analisa fundamental super dan diakui tidak akan mengalami kerugian/bangkrut. Oleh karena itu, nilai BV sangat berpengaruh terhadap harga saham syariah.

## Efek Debt to Asset Ratio Kepada Harga Saham Syariah
Berdasarkan hasil pengujian secara parsial membuktikan kalau DAR tidak memiliki dampak kepada harga saham syariah yang tergabung di JII kurun waktu 2015-2018. Penelitian ini selaras dengan penelitian (Priliyastuti & Stella, 2019). Namun penelitian ini berbanding terbalik dengan penelitian (Hasthoro & Jepriyanto, 2018). Sebenarnya suatu harga saham syariah dikatakan baik atau tidak, itu tidak bisa hanya dilihat dari nilai DAR saja. Karena nilai DAR yang tinggi berarti tingkat hutang perusahaan itu tinggi. Hal itu tidak selalu buruk. Karena ada hutang yang dinamakan hutang produktif, yang artinya hutang yang pada suatu hari akan menjadi investasi. Jadi nilai hutang yang tinggi asalkan digunakan untuk hal-hal yang sifatnya produktif, yang nantinya ketika assetnya diputar akan menghasilkan income /pendapatan. Dimana akan meningkatkan nilai dividen bagi para investor di tahun berikutnya. Oleh karena itu, nilai DAR tidak menjadi pengaruh terhadap harga saham syariah.

## Efek Debt to Equity Ratio Kepada Harga Saham Syariah
Berdasarkan  hasil  pengujian  secara  parsial  membuktikkan  kalau  DER  tidak  memiliki dampak  kepada  harga  saham  syariah  yang  tergabung  di  JII  kurun  waktu  2015-2018.  Hal  ini didukung oleh penelitian yang dilakukan oleh (Sugiarto, 2019). Namun berbanding terbalik dengan penelitian (Natalia et  al., 2020).  Sesungguhnya  suatu harga  saham  syariah  dikatakan  bagus  atau tidak bukan hanya dilihat dari tinggi rendahnya nilai DER. Hal ini dikarenakan nilai DER yang besar memudahkan perusahaan untuk mengembangkan bisnisnya, tapi disisi lain berpotensi pada gagal bayar yang berujung pada kebangkrutan. Sebaliknya nilai DER yang kecil, bisa menyebabkan ekspansi  bisnis  perusahaan  tidak  optimal,  tapi  disisi  lain  dapat  mengamankan  perusahaan  dari potensi  gagal  bayar.  Kesimpulannya,  nilai  DER  tidak  menjadi  pengaruh  terhadap  harga  saham syariah.

## Efek Net Profit Margin Kepada Harga Saham Syariah
Berdasarkan hasil pengujian secara parsial membuktikkan kalau NPM berdampak positif dan signifikan  kepada  harga  saham  syariah.  Pernyataan  ini  selaras  dengan  penelitian  (Salsabila  & Ulinnuha, 2020). Namun berbanding terbalik dengan penelitian (Fernando et al., 2021). Sebenarnya nilai  NPM  dianggap  penting  bagi  investor  karena  nilai  NPM  menjelaskan  bahwa  jika  nantinya terjadi kondisi ekonomi yang tidak stabil, perusahaan masih bisa tetap mencetak laba karena selisih
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 5 Nomor 1, Febuari 2021 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v5i1.373
harga jual dan profit yang cukup lebar. Oleh karena itu, nilai NPM sangat berpengaruh terhadap harga saham syariah.

## KESIMPULAN
Setelah menyelesaikan berbagai analisa data dalam observasi ini dapat diperoleh hasil data bersifat normal, tidak terjadi gejala multikolinearitas, autokorelasi maupun heterokedastisitas. Disimpulkan bahwa Earning Per Share, Book Value, Debt to Asset Ratio, Debt to Equity Ratio, Net Profit Margin secara simultan berpengaruh sebesar 70,1% terhadap harga saham syariah sedangkan selebihnya yaitu 29,9% dipengaruhi oleh faktor lain. Secara parsial Earning Per Share, Book Value, Net Profit Margin berpengaruh positif terhadap harga saham syariah. Sedangkan secara parsial Debt to Asset Ratio, Debt to Equity Ratio tidak berpengaruh signifikan terhadap harga saham syariah.

## REFERENSI
Azwar, Yama, I., Mufraini, A., Suhendra, & Noor, S. (2016). Analisis Faktor Fundamental Terhadap Excess Return Saham Syariah Perusahaan Jakarta Islamic Index. Al-Iqtishad: Journal of Islamic Economics , 3 (1). https://doi.org/10.15408/aiq.v3i1.2501
Beik, I. S., & Fatmawati, S. W. (2018). Pengaruh Indeks Harga Saham Syariah Internasional dan Variabel Makro Ekonomi Terhadap Jakarta Islamic Index. Al-Iqtishad: Jurnal Ilmu Ekonomi Syariah , 6 (2), 155–178. https://doi.org/10.15408/aiq.v6i2.1228
Fernando, J., Yulistia, C., & Purba, M. N. (2021). Pengaruh Return on Investment , Net Profit Margin , Dividen Per Share dan Pertumbuhan Aset terhadap Harga Saham Perusahaan Manufaktur. Owner (Riset Dan Jurnal Akuntansi) , 5 (1), 38–50.
Ghozali, I. (2020). Aplikasi Analisis Multivariete Dengan Program IBM SPSS 23, Edisi 8. In Badan Penerbit Universitas Diponegoro .
Hasthoro, H. A., & Jepriyanto, E. (2018). Pengaruh Faktor-Faktor Fundamental Keuangan Dan Risiko Sistematik Terhadap Harga Saham Perusahaan Yang Tergabung Dalam Jakarta Islamic Index ( Jii ). Jurnal Bisnis Dan Ekonomi , 2 (1), 17–30.
Karla, K., Marpaung, R., Saragih, O. L., Tobing, N. B., & Malau, Y. N. (2020). Pengaruh CR, NPM, DAR, dan ITO terhadap Return Saham pada Perusahaan Barang Konsumsi yang Terdaftar di BEI. Owner (Riset Dan Jurnal Akuntansi) , 4 (2), 450. https://doi.org/10.33395/owner.v4i2.275
Munawarah. (2017). Pengaruh Analisis Fundamental Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Real Estate Dan Property. Jurnal Mutiara Akuntansi, 2 (2), 73–83.
Natalia, N., Putri, A. P., Melvina, M., Jenni, J., & Wijaya, K. (2020). Pengaruh MVA, DER, Serta EPS Terhadap Harga Saham Perusahaan Restoran, Hotel dan Pariwisata. Owner (Riset Dan Jurnal Akuntansi) , 4 (2), 616. https://doi.org/10.33395/owner.v4i2.307
Priliyastuti, N., & Stella, S. (2019). Pengaruh Current Ratio, Debt To Asset, Debt To Equity, Return on Assets Dan Price Earnings Ratio Terhadap Harga Saham. Jurnal Bisnis Dan Akuntansi , 19 (5), 320–324.
Salsabila, S. D., & Ulinnuha. (2020). Analisis Pengaruh Faktor Fundamental Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Yang Terdaftar Dalam Indeks Saham Syariah Indonesia (ISSI) . 8 .
Setyowati, H., & Ningsih, R. (2016). Pengaruh Faktor Fundamental, Risiko Sistematis Dan Ekonomi Makro Terhadap Return Saham Syariah Yang Tergabung Di Jakarta Islamic Index (JII) Pada Periode 2010 – 2014. Jurnal Kajian Bisnis , 24 (1), 54–70.
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 5 Nomor 1, Febuari 2021 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v5i1.373
https://doi.org/10.32477/jkb.v24i1.217
Siagian, Y. W. O., Sinaga, R., Sinaga, E., & Br.Sinaga, J. B. L. A. (2020). Pengaruh EPS, ROE, PBV terhadap harga saham pada perusahaan perbankan yang terdaftar di BEI. Owner (Riset Dan Jurnal Akuntansi) , 4 (2), 387–395.
Sugiarto, A. (2019). Analisa Pengaruh Beta, Size Perusahaan, Der Dan Pbv Ratio Terhadap Return Saham. Jurnal Dinamika Akuntansi , 3 (1), 8–14. https://doi.org/10.15294/jda.v3i1.1939
Upayarto, B. (2017). Pengaruh Manajemen Laba Pada Laporan Keuangan Yang Diterbitkan Terhadap Harga Saham Syariah. Jurnal ASET (Akuntansi Riset) , 4 (1), 691–708.
Wulandari, B., Albert, Harianto, F., & Sovi. (2021). Pengaruh DER, ROE, SG, NPM, CR, DPR terhadap Nilai Perusahaan Sektor Industri yang terdaftar di BEI. Owner (Riset Dan Jurnal Akuntansi) , 5 (1), 96–106.
Zaimsyah, A. M., Herianingrum, S., & Najiatun. (2019). Analisis Fundamental Terhadap Harga Saham yang Terdaftar di Jakarta Islamic Index Tahun 2010-2017. Jurnal Ilmiah Ekonomi Islam , 5 (2), 113–119. https://doi.org/10.29040/jiei.v5i2.517
https://bisnis.tempo.co/read/1173928/ksei-saham-syariah-tidak-hanya-digemari-muslim
https://www.indonesia-investments.com/id/budaya/agama/islam/item248