## Pengaruh Net Profit Margin (NPM), Return on Assets (ROA), Return on
Equity (ROE), dan Debt to Equity Ratio (DER) Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar di BEI Periode 2014-2016
Ayu Silvia, Epriyanti *
Program Studi Manajemen, Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Baturaja, Palembang, Indonesia Email: epriy3332@gmail.com
Abstrak −Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui Pengaruh  Net Rofit Margin (NPM), Return On Assets (ROA), Return On Equity (ROE), Dan Debt To Equity Ratio (DER) Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di BEI Periode  2014-2016  baik  secara  parsial  maupun  simultan.  Metode  analisis  yang  digunakan  adalah  metode  kuantitatif  dengan menggunakan  alat  analisis  regresi  linier  berganda.  Nilai  t-hitung variabel Net  Profit  Margin sebesar 1.810,  Return  On Assetss sebesar 0.370, Return On Equity sebesar 0.421 dan Debt To Equity Ratio sebesar 0.915 < 2.11991 artinya secara parsial keempat variabel  tersebut  tidak  memiliki  pengaruh  secara  signifikan terhadap  Harga  Saham.  Sedangkan  secara  simultan  Nilai  F-hitung adalah 4.399 > F-tabel 3.01 menjelaskan bahwa masing-masing variabel memberikan pengaruh yang signifikan terhadap Harga Saham pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di BEI Periode 2014-2016. Nilai Koefisien Determinasi (R 2 ) sebesar 0,405, berarti  Net  Profit  Margin  (X 1 ),  Return  On  Assets  (X 2 ) , Return  On  Equity  (X 3 )  dan  Debt  To  Equity  Ratio  (X4)  memberikan kontribusi terhadap Harga Saham (Y) sebesar 4.05% sedangkan sisanya sebesar 59,5% dipengaruhi oleh variabel lain yang tidak dimasukkan dalam penelitian ini seperti faktor internal dan eksternal.
Kata Kunci: Net Profit Margin; Return On Assets (ROA); Return On Equity (ROE); Debt To Equity Ratio (DER); Harga Saham
Abstract− This study aims to determine the influence Net Profit Margin (NPM), Return on Assets (ROA),Return On Equity (ROE), and Debt To Equity Ratio (DER) On The Stock Market in manufacturing companies listed at the Indonesia Stock Exchange (in for the 2014-2016 Periode. The analytical method used is quantitative method using multiple linear regression analysis tool. T-count value of the variable Net Profit Margin amounted to 1.810,  Return on Assets amount to 0.370, Return on Equity of 0.421 and Debt To Equity Ratio of 0.915 <2.11991 t-table means partially these four variables do not have a significant influencet on the stock price. While simultaneously F-count is 4.399 >3.01 F-table explains that each variable has a significant influence on the stock price on manufacturing companies listed at the Indonesia Stock Exchange for the 2014-2016 periode. Determination coefficient value (R2) is 0.405, meaning Net Profit Margin (X1), Return on Assets (X2) and Return On Equity (X3), and Debt To Equity Ratio (X4) contributed to the stock price (Y) by 40.5% while the remaining 59.5% is influenced by other variables which are not included in this study such as internal factor and eksternal factor.
Keywords : Net Profit Margin; Return on Assets (ROA); Return On Equity (ROE); Debt To Equity Ratio (DER); Stock Price

## 1. PENDAHULUAN
Salah satu ciri perekonomian modern adalah adanya pasar modal sebagai salah satu elemen sistem ekonomi dan bisnis. Hiruk pikuk  perekonomian negara-negara yang telah maju selalu ditandai  dengan pesatnya perkembangan industri pasar  modal.  Pasar  modal  merupakan  suatu  pasar  (tempat)  yang  disiapkan  guna  memperdagangkan  saham-saham, obligasi-obligasi, dan jenis  surat  berharga lainnya dengan memakai  jasa para perantara pedagang  efek (Sunariyah, 2011:4). Saat ini pasar modal telah menjadi bagian penting dalam pembangunan negara. Pasar modal juga menjadi tonggak pendanaan dalam dunia usaha. Hadirnya pasar modal sangat membantu perusahaan-perusahaan yang dapat mengembangkan usahanya. Selain itu, pasar modal juga merupakan tempat untuk para investor melakukan investasi. Dalam  suatu  negara,  negara  yang  memiliki  kondisi  pasar  modal  yang  baik  tentu  akan  digemari  oleh  investor. Umumnya, investor maupun calon  investor yang berminat  membeli saham  suatu  perusahaan akan  membeli saham yang bernilai tinggi dan menguntungkan dimata investor. Dalam menentukan pilihan investasinya, investor tentu saja akan mempertimbangkan banyak hal, diantaranya tingkat pengambilan resiko yang akan diterima ketika melakukan investasi pada suatu harga sekuritas (saham) di pasar modal suatu negara.
Ang (1997:62) mendefinisikan bahwa Harga saham merupakan nilai yang ditentukan oleh kekuatan penawaran jual beli saham pada mekanisme pasar tertentu dan juga merupakan harga jual dari investor yang satu ke yang lainnya. Harga saham pada suatu perusahaan menunjukkan nilai dari suatu prestasi perusahaan. Semakin naik nilai harga saham perusahaan tersebut maka akan menunjukkan prestasi yang baik, semakin banyak prestasi yang dimiliki perusahaan maka  semakin  banyak  saham  perusahaan  tersebut  diminati  investor.  Harga  saham  suatu  perusahaan  yang  dapat diprediksi melalui profitabilitas perusahaan ini sudah seharusnya menjadi perhatian utama bagi para investor ataupun calon  kreditur  yang  ingin  menanamkan  sahamnya  pada  perusahaan  tersebut.  Sebab  tingkat  profitabilitas mencerminkan  efektivitas  operasi  bisnis  suatu  perusahaan  yang  dapat  mempengaruhi  perubahan  harga  saham. Menurut  Harahap  (2013:304)  profitabilitas  merupakan  rasio  yang  menggambarkan  kemampuan  perusahaan mendapatkan laba melalui semua kemampuan dan sumber yang ada seperti penjualan, kas, modal, jumlah karyawan, jumlah cabang dan sebagainya. Profitabilitas yang dapat menggabarkan kemampuan perusahaan menghasilkan laba disebut juga operating ratio. Investor atau calon investor akan tertarik dengan ukuran profitabilitas karena merupakan bagian  dari  total  keuntungan  yang  dialokasikan  kepada  pemegang  saham.  Perusahaan  yang  sudah  mapan  dan mempunyai  catatan profitabilitas yang baik  dan laba yang stabil, akan mempunyai  peluang yang lebih  besar untuk masuk kepasar modal dan dalam bentuk-bentuk pembiayaan eksternal lainnya dibandingkan dengan perusahaan kecil
yang  baru.  Dalam  penelitian  ini  profitabilitas  diukur  dengan  menggunakan Net  Profit  Margin  (NPM),  Return  On Assets (ROA), dan Return On Equity (ROE).
Menurut Sudana (2011:23) Net Profit Margin (NPM) merupakan rasio yang mengukur kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba bersih dari penjualan yang dilakukan perusahaan. Harahap (2013:23) mendifinisikan Return On Assets (ROA) adalah rasio yang menunjukkan berapa besar laba bersih yang diperoleh perusahaan bila diukur dari nilai aktiva. Sedangkan menurut Sudana( 2011:22). Return On Equity (ROE) menunjukkan kemampuan perusahaan untuk  menghasilkan  laba  setelah  pajak  dengan  menggunakan  modal  sendiri  yang  dimiliki  perusahaan.  Perusahaan yang memiliki tingkat laba atau profitabilitas yang tinggi nantinya akan memiliki tingkat hutang atau solvabilitas yang rendah bagi  perusahaan setiap periodenya.  Menurut  Harahap (3013:303) Rasio  solvabilitas merupakan rasio  untuk mengukur  kemampuan  perusahaan  dalam  membayar  kewajiban  jangka  panjangnya  atau  kewajiban-kewajibannya apabila perusahaan dilikuidasi. indikator yang digunakan untuk melihat kemampuan perusahaan dalam memperoleh solvabilitas  ditunjukkan  dengan Debt  To Equity Ratio (DER).  Debt  To Equity  Ratio  (DER) merupakan  rasio  yang menggambarkan sejauh mana modal pemilik dapat menutupi utang-utang kepada pihak luar.
Perusahaan  manufaktur  dipilih  sebagai  objek  penelitian  karena  memegang  peran  penting  dalam  memenuhi kebutuhan masyarakat. Perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia untuk periode 2014-2016, yaitu berjumlah  144  perusahaan.  Namun  peneliti  memilih  tujuh  (7)  perusahaan  manufaktur  yang  menyajikan  laporan keuangan yang lengkap sesuai dengan data yang diperlukan yaitu Net Profit Margin (NPM) , Return On Assets (ROA), Return On Equity (ROE), Debt To Equity Ratio (DER) dan data Harga Saham. Berikut informasi kinerja keuangan perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI pada tahun 2014-2016.
Tabel 1. Informasi Kinerja Keuangan Net Profit Margin (NPM), Return On Asset (ROA), Return On Equity (ROE), dan Debt To Equity Ratio (DER) serta Harga Saham Perusahaan Manufaktur Tahun 2014-2016
No Nama perusahaan Tahun NPM (%)  ROA (%) ROE (%) DER (X) Harga  Saham (Rp) 1 PT.  Gudang  Garam, Tbk 2014 8.3 9.3 16.4 75.8 60700 2015 9.2 10.2 17.0 67.1 55000 2016 8.8 10.6 16.9 59.1 63900 2 PT.Sekar Bumi, Tbk 2014 5.80 13.15 27.91 1.12 970 2015 2.96 5.28 11.73 1.22 945 2016 1.41 2.11 5.74 1.72 640 3 PT. Duta Pertiwi Nusantara, Tbk 2014 10.94 5.40 6.16 13.92 353 2015 8.32 3.59 4.09 13.75 387 2016 8.63 3.38 3.80 12.48 400 4 PT.Delta Jakarta, Tbk 2014 13.38 28.33 37.54 31.49 390000 2015 12.11 18.34 22.50 22.29 5200 2016 15.30 21.18 25.16 18.39 5000 5 PT. Berlina, Tbk 2014 52.873 0.10 0.20 2.73 705 2015 11.737 0.07 0.5 1.20 730 2016 12.091 0.07 0.05 1.03 1100 6 PT. Unilever Indonesia. Tbk 2014 17.2 43.9 134.5 200.9 32300 2015 16.0 39.0 122.2 225.9 37000 2016 16.0 39.4 134.1 256.0 38800 7 PT. Indocement Tunggal Prakarsa, Tbk 2014 26.4 18.6 21.6 0.5 25000 2015 24.5 15.4 18.0 0.5 22325 2016 25.2 13.4 15.5 0.4 15400 Sumber : www.idx.co.id
Informasi kinerja keuangan pada tabel 1.1 menunjukaan bahwa setiap kenaikan atau penurunan angka rasio Net Profit Margin(NPM), Return On Assets (ROA), Return On Equity (ROE), dan Debt To Equity Ratio (DER) belum tentu dapat menyebabkan kenaikan dan penurunan juga terhadap Harga Saham Perusahaan Manufaktur tersebut. Hal itu dapat di lihat dari perusahan yang terjadi pada  PT. Gudang Garam, Tbk dimana nilai rasio NPM pada tahun 2014- 2015 mengalami  kenaikan yaitu dari  angka 8,3% ke 9,2% namun  harga saham  di tahun tersebut  justru mengalami penurunan yaitu dari harga saham Rp 60.700 menjadi Rp 55.000. di tahun 2015-2016 nilai rasio NPM perusahaan ini kemudian mengalami penuruan dan harga sahamnya justru mengalami peningkatan, yaitu di mulai dari angka rasio 9,2% ke 8,8% dan harga saham dari Rp 55.000 menjadi Rp. 63.900. Dan terjadi pad PT. Unilever, tbk dimana angka rasio NPM tahun 2014-2016 menurun yang justru meningkatkan  harga saham perusahan tersebut.
Kemudian  pada  variabel  ROA  terjadi  pada  perusahaan  PT.  Berlina,  Tbk  dimanana  angka  rasio  ROA mengalami penurunan ditahun 2014-2015 dan bahkan tidak mengalami pergubahan angka rasio ROA di tahun 2015- 2016, namun justru mengalami kenaikan harga saham dalam tahun peneliti secara terus menerus. Dilihat dari angka rasio ROA tahun 2014-2015 yaitu  0,10% – 0,7% dan 0,7% . dimana harga saham yaitu Rp.705 – Rp.730 hingga Rp. 1100. Selain itu pada PT. Duta Pertiwi Nusantara,Tbk angka rasio ROA di tahun penelitian 2014-2016 mengalami penurunan secara terus menerus yaitu dari angka rasio 5,40% ke 3,59% hingga menjadi 3,38% namun harga saham
ditahun tersebut justru mengalami peningkatan yaitu dimulai dari harga saham Rp.353 ke Rp. 387 hingga mencapai Rp.400. di PT. Delta Djakarta angka rasio ROA di tahun 2015-2016 mengalami peningkatan, namun harga sahamnya menurun.
Pada  Variabel  ROE  terjadi  pada  perusahaan  PT. Duta  Pertiwi  Nusantara, Tbk  dimana  angka  rasio  di  tahun 2014-20*16 selalu menurun yang justru meningkatkan harga saham, yaitu dar angka rasio ROE 6,16% – 4,09% hingga 3,80%. Dan harga saham yang dimualai dari Rp.353 – Rp.387 hingga mencapai Rp. 400. Kedmudian terjadi pada PT, Gudang Garam, Tbk di tahun 2014-2015 dimana angka rasio ROE meningkat tetapi tidak diikuti dengan peningkatan harga  saham.    Dalam  variabel  DER  dapat  dilihat pada  perusahan  PT.Delta  Djakarta,  Tbk  dimana  penurunan  DER tidak diikuti oleh pergerakan harga saham yang justru harga saham ikut menurun. Dilihat dari angka DER dari tahun 2014-2016 mencapai 31,49 – 22,29 hingga 18,39 dan harga saham yang dimulai dari Rp. 390.000 – Rp. 5.200 hingga mencapai Rp. 5.000. Berdasarkan fenomena inilah penelitian ini dilakukan.

## 2. METODOLOGI PENELITIAN

## 2.1 Rasio Keuangan
Menurut Van Home dalam (Kasmir, 2016:104), rasio keuangan merupakan indeks yang menggabungkan dua angka akuntansi dan diperoleh dengan membagi satu angka lainnya. Rasio keuangan digunakan untuk mengevaluasi kondisi keuangan  dan  kinerja  perusahaan.  Dari  hasil  rasio  keuangan  ini  akan  terlihat  kondisi  kesehatan  perusahaan  yang bersangkutan.  Jadi,  rasio  keuangan  merupakan  kegiatan  membandingkan  angka-angka  yang  ada  dalam  laporan keuangan  dengan  cara  membagi  satu  angka  dengan  angka  lainnya.  Perbandingan  dapat  dilakukan  antara  satu komponen dengan komponen yang ada di antara laporan keuangan. Kemudian angka yang dibandingkan dapat berupa angka-angka dalam satu periode maupun beberapa periode.
Fahmi (2016:49) Rasio keuangan adalah suatu kajian yang melihat perbandingan antara jumlah-jumlah yang terdapat  pada  laporan  keuangan  dengan  mempergunakan  formula-formula  yang  dianggap  representif  untuk diterapkan.  Rasio  keuangan  ini  sangat  penting  gunanya  untuk  melakukan  analisa  terhadap  kodisi  keuangan perusahaan. Bagi investor jangka pendek dan menengah pada umunya lebih banyak tertarik kepada kondisi keuangan jangka  pendek  dan  kemampuan  perusahaan  untuk  membayar  dividen  yang  memadai.  Informasi  tersebut  dapat diketahui dengan cara menghitung rasio-rasio keuangan yang sesuai dengan keinginan.
Dari  bentuk-bentuk  dasar rasio  keuangan  dapat  diklasifikasikan  menjadi  empat  kelompok  rasio  yaitu  Rasio Likuiditas, Rasio Aktivitas, Rasio Profitabilitas dan Rasio Solvabilitas. Dalam penelitian ini, penulis menitik beratkan hanya pada dua rasio keuangan saja yaitu rasio profitabiltias dengan indikator Net Profit Margin (NPM), Return On Assets (ROA) , Return On Equity (ROE) ,  dan rasio solvabilitas dengan indikator Debt To Equity Ratio (DER).

## 2.2 Rasio Profitabilitas
Laba atau profit telah menjadi salah satu kebutuhan pokok bagi pemenuhan kebutuhan perusahaan. Perusahaan yang berorientasi laba akan berupaya sedapat mungkin untuk dapat menghasilkan profit. Laba diperlukan perusahaan untuk membayar  berbagai  kewajiban  perusahaan  serta  kepentingan  investasi  untuk  perluasan  usaha.  Menurut  Riyanto (2011:35) menyatakan bahwa profitabilitas adalah kemampuan perusahaan untuk menghasilkan laba selama periode tertentu. Perusahaan dengan kemampuan menghasilkan laba yang baik menunjukkan kinerja perusahaan yang baik pula sebab profitabilitas sering dijadikan sebagai ukuran untuk menilai kinerja perusahaan.
Rasio  profitabilitas  menunjukkan  gambaran  tentang  tingkat  efektifitas  pengelolaan  perusahaan  dalam menghasilkan laba. Menurut Heuston (2010:146) rasio profitabilitas merupakan rasio yang mencerminkan hasil akhir dari seluruh kebijakan keuangan dan keputusan operasional. Rasio ini sebagai ukuran apakah pemilik atau pemegang saham dapat memperoleh tingkat pengembalian yang pantas atas investasinya. Menurut Kamaludin (2012:45) rasio profitabilitas tergantung  dari  informasi  akuntansi  yang  diambil  dari  laporan  keuangan.  Karena  profitabilitas  dalam konteks analisis rasio mengukur pendapatan menurut rugi laba dengan nilai buku investasi.

## 2.2.1 Net Profit Margin (NPM)
Margin  laba  bersih  merupakan  ukuran  keuntungan  dengan  membandingkan  antara  laba  setelah  bunga  dan  pajak dibandingkan  dengan  penjualan.  Rasio  ini  menunjukkan  pendapatan  bersih  atas  penjualan  (Kasmir,  2016  :  200) Bastian, dkk (2006:299) dalam (Rizkiansyah, 2011) Net Profit Margin Adalah perbandingan antara laba bersih dengan penjualan. Rasio ini menunjukkan berapa besar presentase laba bersih yang diperoleh dari setiap penjualan Semakin besar  NPM,  maka  kinerja  perusahaan  akan  semakin  produktif,  sehingga  akan  meningkatkan  kepercayaan  investor untuk  menanamkan  modalnya  pada  perusahaan    terebut.  Semakin  besar  rasio  ini,  maka  dianggapbaik  kemampuan perusahaan untuk mendapatkan laba yang tinggi.

## 2.2.2 Return On Assets (ROA)
Menurut Kasmir (2016:201) Return On Assets (ROA) merupakan rasio yang menunjukkan hasil (return) atas jumlah aktiva yang digunakan dalam perusahaan. ROA atau ROI juga merupakan suatu ukuran tentang aktivitas manajemen dalam mengelola investasinya. Disamping itu hasil pengembalian investasi menunjukkan produktivitas dari seluruh dana perusahaan, baik modal pinjaman maupun modal sendiri.  Senakin rendah (kecil) rasio ini semakin kurang baik,
demikian  pula  sebaliknya.  Artinya  rasio  ini  digunakan  untuk  mengukur  efektivitas  dari  keseluruhan  operasi perusahaan.  Menurut  Lestari, dkk (2007:196) dalam  (Rizkiyansah, 2011) ROA adalah rasio  yang digunakan untuk mengukur keuntungan bersih yang diperoleh dari penggunaan aktiva. Dengan kata lain semakin tinggi rasio ini  maka semakin baik produktivitas aset dalam memperoleh keuntungan bersih. Hal ini selanjutnya akan meningkatkan daya tarik perusahaan menjadikan perusahaan tersebut makin diminati investor, karena tingkat pengembalian akan semakin besar. Hal ini juga akan berdampak bahwa harga saham dari perusahaan tersebut dipasar modal juga akan semakin meningkat sehingga ROA berpengaruh terhadap harga saham perusahaan .

## 2.2.3 Return On Equity (ROE)
Menurut Sudana (2011:22). Return On Equity (ROE) Menunjukkan kemampuan perusahaan untuk menghasilkan laba setelah pajak dengan menggunakan modal sendiri yang dimilik perusahaan. Rasio ini penting bagi pihak pemegang saham untuk mengetahui efektivitas dan efesiensi pengelolaan modal sendiri yang dilakukan oleh pihak manajemen perusahaan. Semakin tinggi rasio ini berarti semakin efisien penggunaan modal sendiri yang di lakukan oleh pihak manajemen  perusahaan.  ROE  menunjukkan  kesuksesan  manajemen  dalam  memaksimalkan  pengembalian  pada pemegang saham, semakin tinggi rasio ini akan semakin baik karena memberikan tingkat pengembalian yang lebih besar pada pemegang saham.

## 2.3 Rasio Solvabilitas
Menurut  Kasmir  (2011:303)  Rasio  Solvabilitas  merupakan  rasio  yang  digunakan  untuk  mengukur  kemampuan perusahaan untuk membayar kewajibannya baik jangka pendek maupun jangka panjang.

## 2.3.1 DER (Debt To Equity Ratio)
Debt To Equity Ratio (DER). Debt To Equity Ratio (DER) merupakan rasio yang menggambarkan sejauh mana modal pemilik dapat menutupi  utang-utang kepada pihak  luar (Harahap, 2011:303).  Menurut  Kasmir (2011:156) Debt To Equity Ratio (DER) merupakan rasio utang yang digunakan untuk mengukur perbandingan antara total utang dengan total  aktiva.  Apabila  rasio  tinggi,  artinya  pendanaan  dengan  utang  semakin  banyak,  maka  akan  semakin  sulit  bagi perusahaan  memperoleh  tambahan  pinjaman  karena  dikhawatirkan  perusahaan  tidak  mampu  menutupi  utang- utangnya dengan aktiva yang dimilikinya. Semakin  rendah DER menandakan menandakan modal yang digunakan dalam operasional perusahaan semakin kecil, sehingga resiko yang ditanggung investor akan semakin kecil dan akan mampu meningkatkan harga saham

## 2.4 Ruang Lingkup Penelitian
Ruang lingkup penelitian ini adalah perusahaan manufaktur yang terdaftar di  dalam  Bursa  Efek Indonesia berupa laporan  keuangan  yang  dipublikasikan  pada  tahun  2014-2016.  Sedangkan  yang  menjadi  tempat  penelitian  dalam peneliti ini adalah tujuh (7) perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI periode 2014-2016.

## 2.5 Data dan Sumber Data
Dalam penelitian ini data yang dipergunakan berupa data sekunder. Menurut Supardi (2014:16), data sekunder adalah data yang diperoleh atau dikumpulkan peneliti dari  sumber-sumber yang telah ada. Data sekunder dalam penelitian ini adalah laporan keuangan dan Tahunan perusahaan untuk data NPM, ROA, ROE dan DER serta harga saham yang diperoleh dari situs www.idx.co.id .

## 2.6 Populasi dan Sampel
Menurut Arikunto (2014:173) Populasi adalah keseluruhan subjek penelitian. Sedangkan sampel adalah sebagian atau wakil  populasi  yang  diteliti.  Dinamakan  penelitian  sampel  apabila  kita  bermaksud  untuk  mengeneralisasikan  hasil penelitian sampel. Yang dimaksud dengan menggeneralisasikan adalah mengangkat  kesimpulan penelitian sebagai suatu yang berlaku bagi populasi.
Populasi  dari  penelitian  ini  berupa  data  laporan  keuanggan  dari  144  perusahaan  manufaktur  periode  2014- 2016, Pengambilan sampel dilakukan dengan metode Purposive Sampling . dengan tujuan untuk mendapatkan sampel yang representive dengan kriteria sebagai berikut:
1. Terdapat laporan keuangan perusahaan manufaktur yang listed di BEI periode 2014 sampai 2016.
2. Menyajikan data laporan keuangan yang lengkap  sesuai  dengan data yang di  perlukan yaitu laporan Net  Profit Margin  (NPM), Return  On  Assets  (ROA), Return On  Equity  (ROE),  Debt  To Equity  Ratio (DER)  Serta  Harga Saham dari tahun 2014-2016
3. Merupakan  perusahaan  manufaktur  yang  menjual  saham  kepada  publik  secara  terus-menerus  dari  tahun  2014- 2016.
Berdasarkan  kriteria  tersebuat  ada  dua  puluh  satu    (21)  data  laporan  keuangan  dari  tujuh  (7)  perusahaan manufaktur  dalam  periode  2014-2016  yang  memenuhi  kriteria  diatas.  Sedangkan  data  laporan  keuangan  dari  137 perusahaan  lainnya  tidak  diteliti  karena  tidak  memenuhi  kriteria  diatas.  Adapun  daftar  data  laporan  keuangan perusahaan manufaktur tersebut, dapat dilihat pada tabel berikut :
Tabel 2. Daftar Data Laporan Keuangan dari Tujuh (7) Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di BEI Periode 2014-
2016 No Nama perusahaan Tahun NPM (%) ROA (%) ROE (%) DER (X) 1 PT.  Gudang  Garam, Tbk 2014 8.3 9.3 16.4 75.8 2015 9.2 10.2 17.0 67.1 2016 8.8 10.6 16.9 59.1 2 PT.Sekar Bumi, Tbk 2014 5.80 13.15 27.91 1.12 2015 2.96 5.28 11.73 1.22 2016 1.41 2.11 5.74 1.72 3 PT. Duta Pertiwi Nusantara, Tbk 2014 10.94 5.40 6.16 13.92 2015 8.32 3.59 4.09 13.75 2016 8.63 3.38 3.80 12.48 4 PT.Delta Jakarta, Tbk 2014 13.38 28.33 37.54 31.49 2015 12.11 18.34 22.50 22.29 2016 15.30 21.18 25.16 18.39 5 PT. Berlina, Tbk 2014 52.873 0.10 0.20 2.73 2015 11.737 0.07 0.5 1.20 2016 12.091 0.07 0.05 1.03 6 PT. Unilever Indonesia. Tbk 2014 17.2 43.9 134.5 200.9 2015 16.0 39.0 122.2 225.9 2016 16.0 39.4 134.1 256.0 7 PT. Indocement Tunggal Prakarsa, Tbk 2014 26.4 18.6 21.6 0.5 2015 24.5 15.4 18.0 0.5 2016 25.2 13.4 15.5 0.4 Sumber : www.idx.co.id

## 2.7 Model Analisis Data
Model  analisis data yang digunakan dalam penelitian ini adalah model analisis data  kuantitatif. Menurut  Sugiyono (2008:13)  model  analisis  data  kuantitatif  dapat  didefinisikan  sebagai  metode  penelitian  yang  berlandaskan  pada filsafat positivisme, digunakan untuk meneliti pada populasi atau sampel tertentu.

## 2.7.1 Uji Asumsi Klasik
Menurut Sunyoto (2011:131) uji asumsi klasik adalah beberapa asumsi yang mendasari validitas analisa regresi linear berganda.  Ada beberapa asumsi yang harus dipenuhi oleh model regresi. Oleh karena itu diperlukan pengujian asumsi yaitu uji asumsi normalitas, uji multikolinearitas, uji heteroskedastisitas, dan uji autokorelasi.

## a) Uji Normalitas
Uji normalitas bertujuan untuk menguji apakah nilai residual berdistribusi secara normal atu tidak (Priyatno, 2011:77). Cara yang digunakan untuk menguji normalitas pada model regresi yaitu menggunakan (norma; P-Plot) untuk melihat grafik. Dalam model regresi, variabel terikat dan variabel bebas keduanya mempunyai distribusi normal atau tidak. Dasar pengambilan keputusan dalam deteksi normalitas :
a. jika  data  menyebar  disekitar  garis  diagonal  dan mengikuti  arah  garis  diagonal,  maka  model  regresi  memenuhi asumsi normalitas.
b. Jika data menyebar jauh dari garis diagonal adan atau tidak mengikuti arah garis diagonal, maka model regresi tidak memenuhi asumsi normalitas.

## b) Uji Multikolinearitas
Pengujian multikolinieritas dilakukan dalam rangka menguji apakah dalam model ganda ditemukan adanya kolerasi antara variabel bebas. Untuk mengetahui terjadi multikolinearitas diantara variabel bebas dalam suatu model regresi dilakukan dengan melihat atau menguji  nilai  VIF ( Variance Inflation Factor ) atau nilai Tol  ( Tolerence ) (Sunyoto, 2011:158). Dalam kriteria pengujiannya dapat dinyatakan apabila :
a. Mempunyai angka Tolerance di atas (>) 0,05
b. Mempunyai nilai VIF di bawah (<) 20
c) Uji Heteroskedastisitas
Dalam persamaan regresi  berganda perlu  diuji mengenai  sama atau tidak sama varians dari residual dari  observasi yang satu dengan observasi yang lain. Jika residualnya mempunyai varians yang sama disebut homoskedasitisitas dan jika variansnya tidak sama disebut heteroskedastisitas. Terjadi homoskedastisitas jika pada scatterplot titik-titik hasil pengolahan data antara Zpred dan Sresid menyebar di bawah maupun di atas titik origin (angka 0) pada sumbu Y dan tidak mempunyai  pola yang teratur. Terjadi heteroskedastisitas jika pada scatterplot titik-titiknya mempunyai  pola yang teratur baik menyempit, melebar, maupun bergelombang-gelombang (Sunyoto, 2011:134).
d) Uji Autokorelasi
Persamaan  regresi  yang  baik  adalah  yang  tidak  memiliki  masalah  autokorelasi,  jika  terjadi  autokorelasi  maka persamaan tersebut  menjadi tidak baik atau tidak layak dipakai  prediksi. Salah satu  ukuran dalam menentukan ada tidaknya  masalah  autokorelasi  dengan  Uji Durbin-Watson  (DW) dengan  ketentuan  sebagai  berikut  (Sunyoto, 2011:134) : 1. Terjadi autokorelasi positif jika nilai Dw dibawah -2 (DW < -2)
2. Tidak terjadi autokorelasi jika nilai DW di antara -2 dan +2
3. Terjadi autokorelasi negatif jika nilai DW diatas +2  (> +2)

## 2.7.2 Analisis Regresi Linear Berganda
Menurut Sunyoto (2011:126) regresi linier berganda adalah suatu alat pengujian yang dilakukan untuk menentukan signifikan atau tidak signifikan masing-masing  nilai  koefisien regresi (b 1 ) secara simultan terhadap variabel  terikat (Y). Persamaan secara umum regresi linear berganda adalah sebagai berikut :
Keterangan :
Y = harga saham a = bilangan konstanta
b 1 , b 2 , b 3, b 4 = koefisien regresi X 1
= net profit margin
X 2 = return on assets
X 3 = return on equity
X 4
=Debt To Equity Ratio e = standard error

## 2.7.3. Pengujian Hipotesis
Menurut  Arikunto  (2014:110)  hipotesis  adalah  suatu  jawaban  yang  bersifat  sementara  terhadap  permasalahan penelitian, sampai terbukti melalui data yang terkumpul.

## 2.7.3.1 Uji Signifikan Parsial (Uji t)
Uji satistik t pada dasarnya menunjukkan seberapa jauh pengaruh satu variabel independen secara individual dalam menerangkan variasi variabel terikat (sunyoto, 2011:24). Adapun langkah-langkah pengujian sebagai berikut: a. Merumusan Hipotesis 1) Net Profit Margin (X 1 ) terhadap Harga Saham (Y) Ho : b 1 = 0,artinya net profit margin tidak berpengaruh secara signifikan terhadap harga saham pada perusahaan manufaktur.
Ha  :  b 1 ≠  0,artinya net  profit  margin berpengaruh  secara  signifikan  terhadap  harga  saham  pada  perusahaan manufaktur.
2) Return On Assets (X 2 ) terhadap Harga Saham (Y) Ho : b 2 = 0,artinya return on assets tidak berpengaruh secara signifikan terhadap harga saham pada perusahaan manufaktur.
Ha  :  b 2 ≠  0,  artinya return  on  assets berpengaruh  secara  signifikan  terhadap  harga  saham  pada  perusahaan manufaktur.
3) Return On Equity (X 3 ) terhadap Harga Saham (Y) Ho : b 3 = 0, artinya return on equity tidak berpengaruh secara signifikan terhadap harga saham pada perusahaan manufaktur.
Ha  :  b 3 ≠  0,artinya return  on  equity berpengaruh  secara  signifikan  terhadap  harga  saham  pada  perusahaan manufaktur.
4) Debt To Equity Ratio ( X 4 ) Terhadap Harga Saham (Y) Ho  :  b 4 =  0, Debt  To  Equity  Ratio artinya  tidak  berpengaruh  secara  signifikan  terhadap  harga  saham  pada perusahaan manufaktur.
Ha : b 4 ≠ 0,  artinya Debt To Equity Ratio berpengaruh secara signifikan terhadap harga saham pada perusahaan manufaktur.
b. Menentukan tingkat signifikansi Tingkat signifikansi menggunakan 0,05 (α = 5%)
c. Menentukan t hitung
Nilai t hitung diolah menggunakan bantuan program SPSS 16. d. Menentukan t tabel
Tabel distribusi t dicari pada α = 5% : 2 = 2,5% (uji dua sisi) dengan derajat kebebasan (dk) = n-k-1 (n adalah jumlah kasus dan k adalah jumlah variabel independen).
e. Kriteria Pengujian:
Ho diterima jika -t tabel < t hitung < t tabel Ho ditolak jika -t hitung < -t tabel atau t hitung > t tabel
Y = a + b 1 X 1 + b 2 X 2 +b 3 X 3 +b 4 x 4 e

## 2.7.3.2 Uji Signifikan Simultan (Uji F)
Uji F pada dasarnya menunjukkan apakah semua variabel independen mempunyai pengaruh secara simultan terhadap variabel dependen (Sunyoto, 2011:126). Adapun langkah-langkah pengujian sebagai berikut: 1. Merumusan Hipotesis:
Ho : b 1 = b 2 = b 3 = b 4 = 0, artinya net profit margin, return on assets, return on equity dan Debt To Equity Ratio tidak  berpengaruh  secara  signifikan  terhadap  harga  saham  pada  perusahaan manufaktur.
Ha : b 1 ≠ b 2 ≠ b 3 ≠ b 4 ≠  0, artinya net profit margin, return on assets, return on equity dan Debt To Equity Ratio berpengaruh  secara  signifikan  terhadap  harga  saham  pada  perusahaan manufaktur.
2. Menentukan tingkat signifikansi
Tingkat signifikansi menggunakan 0,05 (α = 5%)
3.  Menentukan F hitung Nilai F hitung diolah menggunakan bantuan program SPSS 16. 4.  Menentukan F tabel Tabel distribusi F dicari pada tingkat keyakinan 95%, α = 5% (uji satu sisi),                    df 1 (jumlah variabel – 1) dan df 2 (n-k-1) (n adalah jumlah kasus dan k adalah jumlah variabel independen).
5.  Kriteria Pengujian:
Ho diterima jika F hitung < F tabel Ho ditolak jika F hitung > F tabel Membandingkan F hitung dengan F tabel 7.  Gambar
Gambar 1. Kurva Pengujian Hipotesis Simultan (Uji F)

## 6. Kesimpulan
2.7.4 Koefisien Determinasi (Adjusted R Square)
Menurut  Priyatno  (2011:251),  analisis  koefisien  determinasi  digunakan  untuk  mengetahui  presentase  sumbangan pengaruh  variabel  independen  secara  bersama-sama  terhadap  variabel  dependent.  Menurut  Sartono  (2001)  bahwa untuk  regresi  dengan  lebih  dari  dua  variabel  bebas  yang  digunakan 𝐴𝑑𝑗𝑢𝑠𝑡𝑒𝑑𝑅 2 sebagai  koefisien  determinasi. Adjusted R Square adalah nilai R Square yang telah di sesuaikan.

## 2.8 Batasan Operasional Variabel
Secara  teoritis,  definisi  operasional  variabel  adalah  unsur  penelitian  yang  memberikan  penjelasan  atau  keterangan tentang  variabel-variabel  operasional  sehingga  dapat  diamati  atau  diukur.  Tujuannya  agar  peneliti dapat  mencapai suatu  alat  ukur  yang  sesuai  dengan  hakikat  variabel  yang  sudah  di  definisikan  konsepnya,  maka  peneliti  harus memasukkan proses atau operasionalnya alat ukur yang akan digunakan untuk kuantifikasi gejala atau variabel yang ditelitinya.
Dalam penelitian ini terdapat empat variabel independent yang akan dioperasionalkan yaitu Net Profit Margin (X 1 ), Return On Assets (X 2 ), Return On Equity (X 3 ), dan Debt To Equit Ratio (X 4 ) dan variabel dependent yaitu Harga Saham (Y). Untuk lebih jelas variabel-variabel penelitian dapat dioperasionalisasikan sebagai berikut :
Tabel 3. Batasan Operasional Variabel
NO Variabel Definisi Indikator 1 Net  Profit Margin (NPM) (X 1 ) Rasio  untuk  mengukur  Keuntungan dengan  membandingkan  anatra  laba setelah  bunga  dan  pajak  dibandingkan dengan penjualan. Laba setelah pajak Penjualan Ho Diterima Ho Ditolak
NO Variabel Definisi Indikator 2 Return  On Assets (ROA) (X 2 ) Menunjukkan  kemampuan  perusahaan dengan menggunakan seluruh aktiva yang dimiliki untuk menghasilkan laba setelah pajak. Laba setelah pajak Total Aktiva 3 Return  On Equity (ROE) (X 3 ) Menunjukkan  kemampuan  perusahaan untuk  menghasilkan  laba  setelah  pajak dengan menggunakan modal sendiri yang dimilik perusahaan. Laba setelah pajak Ekuitas 4 Debt To Equity Ratio (DER) (X 4 ) Rasio yang menggambarkan sejauh mana modal  pemilik  dapat  menutupi  utang- utang  kepada  pihak  luar.  Yaitu  menilai total utang dengan ekuitas. Total Hutang Ekuitas 5 Harga Saham (Y) Nilai  yang  ditentukan  oleh  kekuatan penawaran jual beli saham pada mekanisme  pasar  tertentu  dan  juga merupakan  harga  jual  dari  investor  yang satu ke yang lainnya. Harga Penutupan Saham (Closing Price)

## 3. HASIL DAN PEMBAHASAN

## 3.1 Hasil Analisis
3.1.1 Deskripsi Data
Data penelitian ini didapatkan sumber data sekunder atau data jenis planel dari perusahaan manufaktur yang terdaptar di  BEI  periode  2014-2016.  Deskripsi  data  dilakukan  pada  variabel-variabel  yang  diujikan  yaitu Net  Profit  Margi (NPM), Return On Assets (ROA), Return On Equity (ROE) , dan Debt To Equity Ratio (DER) DAN Harga Saham. Berikut data rata-rata hasil deskripsi datanya :
Tabel 4. Informasi Kinerja Keuangan Net Profit Margin (NPM), Return On Asset (ROA), Return On Equity (ROE), dan Debt To Equity Ratio (DER) serta Harga Saham Perusahaan Manufaktur Tahun 2014-2016
No Nama perusahaan Tahun NPM (%) ROA (%)  ROE (%) DER (X) Harga  Saham (Rp) 1 PT.  Gudang  Garam, Tbk 2014 8.3 9.3 16.4 75.8 60700 2015 9.2 10.2 17.0 67.1 55000 2016 8.8 10.6 16.9 59.1 63900 2 PT.Sekar Bumi, Tbk 2014 5.80 13.15 27.91 1.12 970 2015 2.96 5.28 11.73 1.22 945 2016 1.41 2.11 5.74 1.72 640 3 PT. Duta Pertiwi Nusantara, Tbk 2014 10.94 5.40 6.16 13.92 353 2015 8.32 3.59 4.09 13.75 387 2016 8.63 3.38 3.80 12.48 400 4 PT.Delta Jakarta, Tbk 2014 13.38 28.33 37.54 31.49 390000 2015 12.11 18.34 22.50 22.29 5200 2016 15.30 21.18 25.16 18.39 5000 5 PT. Berlina, Tbk 2014 52.873 0.10 0.20 2.73 705 2015 11.737 0.07 0.5 1.20 730 2016 12.091 0.07 0.05 1.03 1100 6 PT. Unilever Indonesia. Tbk 2014 17.2 43.9 134.5 200.9 32300 2015 16.0 39.0 122.2 225.9 37000 2016 16.0 39.4 134.1 256.0 38800 7 PT. Indocement Tunggal Prakarsa, Tbk 2014 26.4 18.6 21.6 0.5 25000 2015 24.5 15.4 18.0 0.5 22325 2016 25.2 13.4 15.5 0.4 15400 Sumber : www.idx.co.id
Asumsi  klasik  yang diuji  dalam penelitian ini meliputi  Uji  Normalitas, Multikolinearitas, Heteroskedastisitas, Dan Autokolerasi. Berikut rincian pengujian tersebut :

## Uji Normalitas
Uji normalitas bertujuan untuk menguji apakah nilai residual berdistribusi secara normal atu tidak (Priyatno, 2011:77). Cara yang digunakan untuk menguji normalitas pada model regresi yaitu menggunakan (normal P-Plot) untuk melihat grafik. Dalam model regresi, variabel terikat dan variabel bebas keduanya mempunyai distribusi normal atau tidak. Dasar pengambilan keputusan dalam deteksi normalitas :
a. jika  data  menyebar  disekitar  garis  diagonal  dan mengikuti  arah  garis  diagonal,  maka  model  regresi  memenuhi asumsi normalitas.
b. Jika data menyebar jauh dari garis diagonal adan atau tidak mengikuti arah garis diagonal, maka model regresi tidak memenuhi asumsi normalitas.
Gambar 2. P-Plot Uji Normalitas
Berdasarkan  gambar  2  diatas  dapat  dilihat  bahwa  titik  menyebar  di  sekitar  garis  diagonal,  sehingga  dapat disimpulkan bahwa data yang diuji berdistribusi normal.

## Uji Multikolinearitas
Pengujian multikolinieritas dilakukan dalam rangka menguji apakah dalam model ganda ditemukan adanya kolerasi antara variabel bebas. Untuk mengetahui terjadi multikolinearitas diantara variabel bebas dalam suatu model regresi dilakukan dengan melihat atau menguji  nilai  VIF ( Variance Inflation Factor ) atau nilai Tol  ( Tolerence ) (Sunyoto, 2011:158). Dalam kriteria pengujiannya dapat dinyatakan apabila :
a. Mempunyai angka Tolerance di atas (>) 0,05
b. Mempunyai nilai VIF di bawah (<) 20
Tabel 5. Uji multikolinieritas
Model Collinearity Statistics Tolerance VIF 1 (Constant) LN_NPM .966 1.035 LN_ROA .065 15.291 LN_ROE .061 16.431 LN_DER .708 1.412 a. Dependent Variable:

## LN_HARGASAHAM
Sumber : hasil olah data SPSS 16
Berdasarkan tabel 5 dapat dilihat bahwa semua variabel meliliki nilai tolerence > 0,05 dan VIF < 20, Sehingga dapat disimpulkan bahwa antar semua variabel bebas yang terdapat dalam penelitian ini tidak terjadi multikolinieritas.

## Uji Heteroskedastisitas
Dalam persamaan regresi  berganda perlu  diuji mengenai  sama atau tidak sama varians dari residual dari  observasi yang satu dengan observasi yang lain. Jika residualnya mempunyai varians yang sama disebut homoskedasitisitas dan jika variansnya tidak sama disebut heteroskedastisitas. Terjadi homoskedastisitas jika pada scatterplot titik-titik hasil pengolahan data antara Zpred dan Sdresid menyebar di bawah maupun di atas titik origin (angka 0) pada sumbu Y dan tidak mempunyai pola yang teratur. Terjadi heteroskedastisitas jika pada scatterplot titik-titiknya mempunyai pola yang teratur baik menyempit, melebar, maupun bergelombang-gelombang (Sunyoto, 2011:134).
Gambar 3. Uji Heteroskedastisitas
Pada gambar  3  terlihat bahwa penyebaran residual adalah teratur, hal  tersebut  dapat  dilihat pada scatterplot yang terpancar dengan hasil demikian disimpulkan model regresi yang digunakan dinyatakan baik dan layak untuk digunakan karena tidak terjadi heteroskrdastisitas.

## Uji Autokorelasi
Persamaan  regresi  yang  baik  adalah  yang  tidak  memiliki  masalah  autokorelasi,  jika  terjadi  autokorelasi  maka persamaan tersebut  menjadi tidak baik atau tidak layak dipakai  prediksi. Salah satu  ukuran dalam menentukan ada tidaknya  masalah  autokorelasi  dengan  Uji Durbin-Watson  (DW) dengan  ketentuan  sebagai  berikut  (Sunyoto, 2011:134) : 1. Terjadi autokorelasi positif jika nilai Dw dibawah -2 (DW < -2)
2. Tidak terjadi autokorelasi jika nilai DW di antara -2 dan +2
3. Terjadi autokorelasi negatif jika nilai DW diatas +2  (> +2)
Tabel 6. Hasil Uji Autokorelasi Model Durbin-Watson 1 1.607 a. Predictors: (Constant), LN_DER, LN_NPM, LN_ROA, LN_ROE b. Dependent Variable:

## LN_HARGASAHAM
Sumber : hasil olah data SPSS 16
Berdasarkan tabel 6 tersebut, dapat diketahui bahwa hasil DW sebesar 1.607 maka tidak terjadi autokolerasi karena (-2 < 1.607 < +2).

## Analisis Regresi Linier Berganda
Analisis regresi  linier berganda digunakan untuk melihat pengaruh Net Profit Margin  (X 1 ), Return On Assets (X 2 ), Return On Equity (X 3 ), dan Debt  To Equity Ratio (X 4 ) terhadap Harga Saham  Pada Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di BEI Periode 2014-2016. Analisis dalam penelitian ini meggunakan analisis regresi dengan menggunakan SPSS 16. Hasil data yang telah dilakukan adalah sebagai berikut :
Tabel 7. Uji Regresi Linier Berganda
Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients B Std. Error Beta 1 (Constant) 4.871 1.428 LN_NPM .896 .495 .318 LN_ROA .273 .738 .250 LN_ROE .318 .755 .294 LN_DER .187 .205 .188
a. Dependen Variable: LN_HARGASAHAM
Sumber : hasil olah data SPSS 16
Hasil Pengujian regresi linier berganda tersebut dapat dijelaskan dalam persamaan sebagai berikut : Y = 4.871 + 0.896X 1 + 0.273X 2 + 0.318X 3 + 0.187X 4
Journal of Trends Economics and Accounting Research Vol 1, No 3, Maret 2021, pp 107-122 ISSN 2745-7710 (Media Online) Website https://journal.fkpt.org/index.php/jtear
Berdasarkan persamaan regresi linier berganda diatas, dapat diinterprestasikan sebagai berikut : a. Nilai konstanta sebesar  4.871, bernilai positif yang berarti jika variabel Net Profit Margin (X 1 ), Return On Assets (X 2 ), Return On Equity (X 3 ), dan Debt To Equity Ratio (X 4 ) nilainya nol (tidak ada) maka harga saham sebesar 4.871.
b. Nilai koefisien regresi variabel Net Profit Margin (X 1 ) sebesar 0.896 bernilai positif  berarti jika variabel Net Profit Margin  (X 1 ) naik  1%    maka  variabel  harga  saham  pada  Perusahaan  Manufaktur  yang  terdaftar  di  BEI  periode 2014-2016 akan mengalami peningkatan sebesar 0.896 %.
c. Nilai koefisien regresi Return On Assets (X 2 ) sebesar  0.273 bernilai positif berarti jika variabel Return On Assets (X 2 ) naik 1 % maka variabel harga saham pada Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di BEI periode 2014-2016 akan mengalami peningkatan sebesar 0.273%
d. Nilai koefisien regresi variabel Return On Equity (X 3 ) sebesar 0.318 bernilai positif  berarti jika variabel Return On Equity (X 3 ) naik 1 % maka variabel harga saham pada Perusahaan Manufaktur ynag terdaftar di BEI periode 2014-2016 akan mengalami peningkatan sebesar 0.318 %.
e. Nilai koefisien regresi variabel Debt To Equity Ratio (X 4 ) sebesar 0.187 bernilai positif berarti jika variabel Debt To Equity  Ratio  (X 4 ) naik  1 %  maka  variabel  harga  saham  pada Perusahaan  Manufaktur  yang  terdaftar  di  BEI periode 2014-2016 akan mengalami peningkatan sebesar 0.187 %.

## Pengujian Hipotesis Secara Parsial
Uji  t  digunkan  untuk  mengetahui  besarnya  pengaruh  masing-masing  variabel  independen  secara  parsial  atau  satu variabel.  Pengujian  regresi  digunakan  pengujian  dua  arah  dengan  menggunakan    alpha  =  5%  yang  berarti  bahwa tingkat keyakinan sebesar 95%.
Tabel 8. Uji Hipotesis Parsial Model T Sig. 1 (Constant) 3.412 .004 LN_NPM 1.810 .089 LN_ROA .370 .716 LN_ROE .421 .680 LN_DER .915 .374 a. Dependent Variable: LN_HARGASAHAM
Sumber: hasil olah data SPSS 16
Variabel Net Profit Margin (X 1 ) terhadap Harga Saham Berdasarkan tabel 8 didapatkan koefisien hasil t hitung menunjukkan nilai t hitung variabel Net Profit Margin (X 1 ) sebesar 1.810 pada tingkat kepercayaan 95%  atau alpha sebesar = 5%  di dapatkan t tabel sebagai berikut (dk=n-k-1) = 21-4-1 = 16 diperoleh t tabel sebesar 2.11991 maka dapat disimpulkan nilai t hitung lebih besar dari t tabel (1.810 < 2.11991) artinya tidak ada pengaruh antara Net Profit Margin (X 1 ) terhadap Harga Saham (Y) Pada Perusahaan Manufaktur yang terdaftar Di BEI Periode 2014-2016.
Ho Ditolak             Ho Diteriam           Ho Ditolak
-2.11991           0   1.810  2.11991
Gambar 4. Uji Parsial Net Profit Margin
Variabel Return On Assets (X 2 ) terhadap Harga Saham Berdasarkan tabel 4.5 didapatkan koefisien hasil t hitung menunjukkan nilai t hitung variabel Return On Asset (X 2 ) sebesar 0.370 pada tingkat kepercayaan 95% atau alpha sebesar = 5% di dapatkan t tabel sebagai berikut (dk=n-k-1) =21-4-1= 16 diperoleh t tabel sebesar 2.11991 maka dapat disimpulkan nilai t hitung lebih besar dari t tabel (0.370 <2.11991)  artinya  tidak  ada  pengaruh  antara Return  On  Assets  (X 2 ) terhadap  harga  saham  (Y)  pada  Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di BEI periode 2014-2016.
Ho Ditolak                   Ho Diterima                  Ho Ditolak
-2.11991                  0     0.370      2.11991
Gambar 5. Uji Hipotesis Parsial Return On Assets
Variabel Return On Equity (X 3 ) terhadap Harga Saham Berdasarkan tabel 4.5 didapatkan koefisien hasil t hitung menunjukkan nilai t hitung variabel Return On Equity (X 3 ) sebesar 0.421 pada tingkat kepercayaan 95% atau alpha sebesar = 5% di dapatkan t tabel sebagai berikut (dk=n-k-1) =21-4-1= 16 diperoleh t tabel sebesar 2.11991 maka dapat disimpulkan nilai t hitung lebih kecil dari t tabel (0.421 < 2.11991) artinya tidak ada pengaruh secara signifikan antara Return On Equity (X 3 ) terhadap harga saham (Y) pada Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di BEI periode 2014-2016.
Ho Ditolak                   Ho Diterima                  Ho Ditolak
-2.11991                  0    0.421    2.11991
Gambar 6. Uji Hipotesis Parsial Return On Equity
Variabel Debt To Equity Ratio (X 4 ) terhadap Harga Saham Berdasarkan tabel 5.5 didapatkan koefisien hasil t hitung menunjukkan nilai t hitung variabel Debt To Equity Ratio (X 4 ) sebesar 0.915 pada tingkat kepercayaan 95%  atau alpha sebesar = 5%  di dapatkan t tabel sebagai berikut (dk=n- k-1) = 21-4-1 = 16 diperoleh t tabel sebesar 2.11991 maka dapat disimpulkan nilai t hitung lebih kecil  dari t tabel (0.915  <  2.11991)  artinya  tidak  ada  pengaruh  antara Debt  To  Equity  Ratio  (X 4 ) terhadap  Harga  Saham  (Y)  pada Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di BEI periode 2014-2016.
Ho Ditolak            Ho Diterima      Ho Ditolak
-2.11991                 0    0.915  2.11991
Gambar 7. Uji Parsial Debt To Equity Ratio
Pengujian Hipotesis Secara Simultan Uji F dilakukan untuk menguji pengaruh Net Profit Margin (X 1 ), Return On Assets (X 2 ), Return OnEquity (X 3 ), dan Debt To Equiuty Ratio (X 4 ) terhadap Harga Saham pada Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di BEI periode 2014- 2016. Uji F dalam penelitian ini menggunakan taraf signifikan (a) = 5%, dengan derajat kebebasan (df=n-k-1) (df=21- 4-1=16) hasil diperoleh untuk F tabel Sebesar 3.01. Pengambilan keputusan dengan cara membandingkan nilai F hitung dengan  nilai  F tabel yaitu  jika  F hitung >  F tabel artinya  diantara  variabel  independen  secara  bersama-sama  mempunyai pengaruh signifikan terhadap variabel dependen. Hasil perhitungan uji F dapat dilihat pada tabel berikut :
Tabel 9. Uji Hipotesis Simultan Model Sum of Squares  df Mean Square F Sig. 1 Regression 49.304 4 12.326 4.399 .014 a Residual 44.828 16 2.802 Total 94.132 20
a. Predictors: (Constant), LN_DER, LN_NPN, LN_ROA, LN_ROE

## b. Dependent Variable: LN_HARGASAHAM

## Sumber : hasil olah data SPSS 16
Berdasarkan tabel 9 menunjukkan nilai F hitung 4.399 hasil tersebut kemudian dibandingkan dengan F tabel pada tingkat kepercayaan 95% atau alpha = 5% di dapat pada tabel sebesar 3.01 jadi F hitung 4.399 > F tabel 3.01 maka H 0 ditolak artinya secara keseluruhan Net Profit Margin (X 1 ), Return On Assets (X 2 ), Return OnEquity (X 3 ), dan Debt To Equiuty Ratio (X 4 ) berpengaruh terhadap Harga Saham pada Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di BEI periode 2014-2016
Tolak Ho
(a/2)
3.01 4.399
Gambar 8. Uji-F dengan tingkat keyakinan 95%

## 3.1.3 Analisis Koeffisien Determinasi
Analisis koefisien determinasi menunjukkan besarnya kontribusi atau besarnya pengaruh semua variabel independen yaitu Net Profit Margin (X 1 ), Return On Assets (X 2 ), Return OnEquity (X 3 ), dan Debt To Equiuty Ratio (X 4 ) terhadap variabel dependent Harga Saham (Y). Hasil analisis ditunjukkan pada tabel 5.7 model summary sebagai berikut :
Tabel 10. Uji Determinasi
Model R R Square
Adjusted R Square Std.  Error  of the Estimate 1 .724 a .524 .405 1.67385 a. Predictors: (Constant), LN_DER, LN_NPN, LN_ROA, LN_ROE b. Dependent Variable:

## LN_HARGASAHAM
Sumber : hasil olah data SPSS 16
Berdasarkan  tabel  4.7  diperoleh  angka  penelitian  yaitu  kemampuan  dari  variabel Net  Profit  Margin  (X 1 ), Return On Assets (X 2 ), Return On Equity (X 3 ), dan Debt  To Equiuty Ratio (X 4 ) terhadap variabel  dependen Harga Saham  (Y).  Nilai Adjusted R  Square dari  penelitian  ini  adalah  0.405  berarti  harga  saham  (Y)  diprngaruhi  sebesar 40.5% oleh Net Profit Margin (X 1 ), Return On Assets (X 2 ), Return OnEquity (X 3 ), dan Debt To Equiuty Ratio (X 4 ). Sedangkan sisanya sebesar 59.5% dipengaruhi oleh variabel lain diluar variabel yang diteliti  seperti faktor internal dan eksternal (Alwi, 2003 : 87).

## 3.1.4 Pengaruh Net Profit Margin (NPM) terhadap Harga Saham
Berdasarkan hasil uji secara parsial dari penelitian ini menunjukkan bahwa Net Profit Margin (NPM) tidak memiliki pengaruh yang signifikan terhadap harga saham. Hal ini ditunjukkan dengan nilai t hitung Net Profit Margin (X 1 ) sebesar 1.810 kemudian dibandingkan dengan t tabel pada tingkat signifikansi α = 0,05 dengan rumus df = n-k-1 yaitu df = 21- 4-1=16 diperoleh t tabel sebesar 2.11991. Jadi t hitung <  t tabel yaitu 1.810 < 2.11991 maka terima H 0 dan Ha ditolak, artinya tidak  ada  berpengaruh  yang  signifikan  antara Net  Profit  Margin (X 1 )  terhadap  Harga  Saham  (Y)  pada  Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di BEI Periode 2014-2016.
Hasil penelitian ini sejalan dengan hasil penelitian yang dilakukan oleh Rizkiansyah (2011) tentang “Analisis Pengaruh ROA, ROE, NPM dan EPS Terhadap Harga Saham Perusahaan pada Sektor Industri Barang Konsumsi di Bursa Efek Indonesia Periode 2008-2010”. Hasil penelitian ini didapatkan bahwa Secara parsial variabel NPM tidak memiliki pengaruh terhadap harga saham.
Net  profit  margin (NPM)  merupakan  salah  satu  ukuran  yang  digunakan  dalam  memantau  profitabilitas perusahaan.  NPM  memperlihatkan  kemampuan  perusahaan  dalam  menghasilkan  keuntungan  bersih  dari  setiap penjualan  (kasmir,2016:200).    Dalam  penelitian  ini  NPM  tidak  memiliki  pengaruh  terhadap  harga  saham.  Tinggi rendahnya NPM belum tentu mempengaruhi harga saham dan minat investor untuk menanamkan sahamnya. Karena kondisi  demikian dapat  disebabkan oleh investor lebih memperhatikan rasio  lain seperti Earning  Per Share (EPS) Karena informasi yang didapat dari EPS lebih jelas dalam memperlihatkan potensi keuntungan ( return ) yang dapat
Terima Ho
diperoleh investor  untuk setiap lembar saham  dan menggambarkan prosfek earning perusahaan dimasa yang akan datang.

## 3.1.5 Pengaruh Return On Assets (ROA) terhadap Harga Saham
Hasil dari  penelitian ini menunjukkan bahwa Return On Assets (ROA) di dapat  nilai t hitung sebesar 0.370 kemudian hasil tersebut dibandingkan dengan t tabel pada tingkat signifikansi α = 0,05 dengan rumus (df = n-k-1) = 20-1-1 = 18 diperoleh t tabel 2.11991. Jadi t hitung 0.370 <  t tabel 2.11991 artinya tidak ada pengaruh yang signifikan antara Return On Assets (X 2 ) terhadap Harga Saham (Y) Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di BEI Periode 2014-2015. Hasil penelitian ini bertolak belakang dengan penelitian yang dilakuakan oleh Itabillah (2013) yang melakukan penelitian tentang “Pengaruh CR,  QR,  NPM, ROA,  EPS,  ROE,  DER, dan PBV terhadap  Harga  Saham  Perusahaan Property dan Real Estate Yang Terdaftar Di BEI Periode 2008-2011”. Hasil penelitian ini didapatkan bahwa secara parsial  ROA  berpengaruh  terhadap  harga  saham.  Namun  sejalan  dengan  hasil  penelitian  yang  dilakukan  oleh Puspitaningtyas tentang “Prediksi Pergerakan Harga Saham Menggunakan Analisis Profitabilitas (NPM, ROA, ROE dan EPS) pada Perusahaan Non Perbankan yang Terdaftar di BEI Periode 2011-2016”. dimana Hasil penelittiannya menunjukkan bahwa secara parsial variabel ROA tidak berpengaruh secara signifikan terhadap harga saham.
Kondisi ini menggambarkan bahwa kemampuan perusahaan dalam memperoleh laba dan untuk mengendalikan seluruh biaya-biaya operasional dan non operasional sangat  rendah karena perusahaan lebih banyak memiliki total aktiva  dibandingkan  dengan laba  bersih,  kemungkinan  banyak  aktiva  yang  menganggur  akibatnya hanya  sebagian investor yang melirik dari segi profit assets.

## 3.1.6 Pengaruh Return On Equity (ROE) terhadap Harga Saham
Hasil dari penelitian ini menunjukkan bahwa Retrun On Equity (ROE) di dapat nilai t hitung sebesar 0.421 kemudian hasil tersebut dibandingkan dengan t tabel pada tingkat signifikansi α = 0,05 dengan rumus (df = n-k-1) = 21-4-1 = 16 diperoleh t tabel 2.11991. Jadi t hitung 0.421< t tabel 2.11991  artinya tidak ada pengaruh yang signifikan antara Return On Equity (X 3 )  terhadap  Harga  saham  (Y)  pada  Perusahaan  Manufaktur  yang  terdaftar  di  BEI  Periode  2014-2016. Penelitian ini sejalan dengan penelitian sebelumnya yang dilakukan oleh Qoribulloh (2013) tentang Pengaruh Rasio Keuangan terhadap Harga Saham pada perusahaan Manufaktur yang terdaftar di BEI Tahun 2011 dan Lastari (2016) dalam skripsinya yang berjudul “Pengaruh NPM, ROA, dan ROE terhadap Harga Saham Pada PT. Gudang Garam, Tbk periode 2010-pengaruh terhadap Harga saham periode 2010-2014”. Keduanya menghasilkan kesimpulan bahwa ROE tidak berpengaruh terhadap harga saham.
ROE  digunakan  untuk  mengukur  tingkat  efektifitas  perusahaan  di  dalam  menghasilkan  keuntungan  dengan memanfaatkan  ekuitas  yang  dimilikinya  (Sudana,2011:22).  Hasil  dari  penelitian  ini  ROE  tidak  memiliki  pengaruh terhadap harga saham yang berarti bahwa perusahaan tersebut tidak dapat menghasilkan keuntungan dengan modal sendiri yang dapat menguntungkan pemegang saham. Saat laba bersih turun dan modal naik maka ROE turun. Hal ini berarti dari total modal yang ada tidak dapat mempengaruhi harga saham. Dengan jumlah ekuitas yang tinggi maka mengakibatkan  banyak  dana  yang  kurang  produktif  sehingga  perlu  adanya  pengalokasian  dana  yang  dapat menghasilkan keuntungan.

## 3.1.7 Pengaruh Debt To Equity Ratio (DER) terhadap Harga Saham
Hasil dari penelitian ini menunjukkan bahwa Debt To Equity Ratio (DER ) di dapat nilai t hitung sebesar 0.915 kemudian hasil tersebut dibandingkan dengan t tabel pada tingkat signifikansi α = 0,05 dengan rumus (df = n-k-1) = 21-4-1 = 16 diperoleh t tabel 2.1199. Jadi  t hitung 0.915  < t tabel 2.11991  artinya  tidak ada pengaruh yang signifikan antara Debt  To Equity Ratio (X 4 ) terhadap Harga saham (Y) pada Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di BEI Periode 2014-2016. Dalam  penelitian  sebelumnya  yang  telah  dilakukan  oleh  Valintino  (2013)  dan  Puspitaningtyas  (2017)  telah menghasilkan  dalam  penelitiannya  bahwa  variabel  DER    juga  tidak  memberikan  pengaruh  yang  signifikan  secara parsial terhadap harga saham.
Debt To Equity Ratio adalah rasio yang digunakan untuk mengukur tingkat penggunaan utang terhadap ekuitas yang dimiliki perusahaan (kasmir,2011:156). Berdasarkan hasil penelitian menunjukan bahwa DER tidak berpengaruh tehadap harga saham. Besar kecilnya nilai DER dalam perusahaan tersebut belum tentu dapat mempengaruhi tinggi rendahnya harga saham. Tinggi rendahnya DER bukan merupakan faktor yang mempengaruhi minat investor  untuk menanamkan  modalnya.  Tinggi  atau  rendahnya  hutang  belum  tentu  mempengaruhi  minat  investor  untuk menanamkanm sahamnya, karena investor melihat dari seberapa besar perusahaan mampu memanfaatkan hutangnya untuk operasional perusahaan tersebut, jika perusahaan berhasil memanfaatkan hutang untuk biaya operasional maka akan memberikan sinyal positif bagi investor untuk menanamkan modalnya pada perusahaan tersebut dan harga saham akan naik, sebaliknya jika perusahaan gagal dalam memanfaatkan hutangnya maka akan memberikan sinyal negatif bagi investor.
3.1.8 Pengaruh Net Profit Margin (NPM), Return On Assets (ROA), Return On Equity (ROE) dan Debt To Equity Ratio (DER) terhadap Harga Saham
Secara simultan didapatkan bahwa F hitung 4.399 > F tabel 3.01 maka Ho ditolak artinya secara keseluruhan Net Profit Margin (X 1 ), Return On Assets (X 2 ), Return On Equity (X 3 ), dan Debt To Equiuty Ratio (X 4 ) berpengaruh terhadap
Journal of Trends Economics and Accounting Research Vol 1, No 3, Maret 2021, pp 107-122 ISSN 2745-7710 (Media Online) Website https://journal.fkpt.org/index.php/jtear
Harga Saham pada Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di BEI periode 2014-2016. Nilai Adjusted R Square dari penelitian ini adalah 0.405 berarti harga saham (Y) dipengaruhi sebesar dan Debt To Equiuty Ratio (X 4 ). Sedangkan sisanya sebesar 59,5% dipengaruhi oleh variabel lain diluar variabel yang diteliti seperti faktor internal dan eksternal (Alwi, 2003 : 87).
Hasil penelitian ini mendukung penelitian sebelumnya yang dilakukan oleh. Pratama (2014) meneliti tentang pengaruh CR, DER, ROE, NPM dan EPS terhadap harga saham peruasahaan manufaktur yang terdaftar di bursa efek indonesia  periode  2008-2011.  Dan  Itabillah  (2013)  yang  melakukan  penelitian  tentang  “Pengaruh CR,  QR,  NPM, ROA, EPS, ROE, DER, dan PBV terhadap Harga Saham Perusahaan Property dan Real Estate Yang Terdaftar Di BEI Periode 2008-2011”. Yang mana hasilnya manyatakan bahwa secara keseluruhan variabel  independen berpengaruh terhadap harga saham.
Dari seluruh hasil penelitian ini diperoleh bahwa rasio profitabilitas  yaitu Net rofit Margin, Return On assets, dan Return On Equity dan rasio solvabilitas yaitu Debt To Equity Ratio secara parsial tidak berpengaruh signifikan terhadap  harga  saham,  namun  berpengaruh  secara  simultan  terhadap  harga  saham.variabel independent ini  hanya memberikan  kontribusi  sebesar  40.5%  terhadap  harga  saham.  Dalam  penelitian  ini  ditemukan  penyimpangan  atau tidak  adanya  kesesuaian  antara  teori  dengan  praktik  yang  ada.  Secara  teori  menigkatnya  variabel  independen Net Profit Margin, Return On Assets, dan Return On Equity dan dan rendahnya Debt To Equity Ratio maka dapat dilihat bahwa kinerja perusahaan juga akan baik, Namun dalam praktik yang sesungguhnya terjadi ketidak sesuaian dengan teori yang ada, ini terlihat pada hasil perhitungan yang dilakukan oleh peneliti.
Dari  data  yang  ada  didapatkan  hasil  penelitian  yang  menunjukkan  bahwa  rasio  profitabilitas  dan  rasio solvabilitas  tidak memiliki pengaruh yang cukup besar terhadap harga saham.    Hal ini  mengidentifikasikan bahwa tinggi  rendahnya  profitabilitas  perusahaan  tidak  mempengaruhi  minat  investor  untuk  tetap  berinvestasi  pada Perusahaan  Manufaktur  karena  harga  saham  perusahaan  juga  dapat  ditentukan  oleh  faktor-faktor  lain  selain  rasio profitabilitas. Hal  tersebut  dikarenakan perubahan harga saham tidak hanya didukung  oleh rasio profitabilitas saja, harga dari suatu saham pada dasarnya dipengaruhi atau ditentukan oleh permintaan dan penawaran saham tersebut. Jika permintaan saham meningkat, maka harganya akan meningkat, sebaliknya jika permintaan menurun maka harga saham akan menurun (Anoraga, 2003:60)
Selain  dipengaruhi  oleh  kekuatan  permintaan  dan  penawaran  saham,  harga  saham  juga  dipengaruhi  oleh beberapa faktor lain yaitu faktor internal dan eksternal seperti pengumuman dari pemerintah tentang perubahan suku bunga  tabungan  dan  deposito,  kurs  valuta  asing,  inflasi,  serta  berbagai  regulasi  dan  deregulasi  ekonomi  yang dikeluarkan  oleh  pemerintah,  Pengumuman  hukum (legal  announcement), tentang  tuntutan  karyawan  terhadap perusahaan  atau  terhadap  manajernya  dan  tuntutan  perusahaan  terhadap  manajernya,  perubahan  direktu,  Gejolak politik dalam negeri dan fluktuasi nilai tukar akan berpengaruh signifikan terhadap pergerakan harga saham di bursa efek suatu negara Menurut Alwi (2003:87) dalam (Qoribulloh, 2013:28).

## 4. KESIMPULAN
Berdasarkan  pada  hasil  penelitian  yang  telah  dilakukan  dapat  disimpulkan  secara  parsial  didapatkan  variabel Net Profit Margin (X 1 ), Return On Assets (X 2 ), Return On Equity (X 3 ), dan Debt To Equiuty Ratio (X 4 ) tidak berpengaruh terhadap  Harga  Saham  pada  Perusahaan  Manufaktur  yang  terdaftar  di  BEI  periode  2014-2016.  Secara  simultan didapatkan  bahwa  Secara  simultan  didapatkan  bahwa  F hitung 4.399  >  F tabel 3.01  maka  Ho  ditolak  artinya  secara keseluruhan Net Profit Margin (X 1 ), Return On Assets (X 2 ), Return On Equity (X 3 ), dan Debt To Equiuty Ratio (X 4 ) berpengaruh terhadap Harga Saham  pada Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di  BEI periode 2014-2016.   Nilai Adjusted R Square dari penelitian ini adalah 0.405 berarti harga saham (Y) dipengaruhi sebesar 40.5 % oleh Net Profit Margin (X 1 ), Return On Assets (X 2 ), Return OnEquity (X 3 ), dan Debt To Equiuty Ratio (X 4 ). Sedangkan sisanya sebesar 59.5% dipengaruhi oleh variabel lain diluar variabel yang diteliti seperti faktor internal dan eksternal (Alwi, 2003 : 87).

## REFERENCES
Anoraga, Pandji. 2003: Pengantar Pasar Modal , Jakarta : Rineka Cipta Arikunto, Suharsimi. 2014. Prosedur Penelitian Suatu Pendakatan Praktik , Jakarta : Rineka Cipta Fahmi, Irham. 2016. Pengantar Manajemen Keuangan Teori dan Soal Jawab , Bandung : Alfabeta Husnan, Suad. 2015. Dasar-dasar Manajemen Keuangan , Yogyakarta : UPP STIM YKPN Houston. Joel F. 2010. Dasar-Dasar Manajemen Keuangan Essentials Of Financial Manajemen . Jakarta : Salemba Empat
Itabillah.  E  Amaliah.  2013.  Pengaruh  CR,  QR,  NPM,  ROA,  EPS,  ROE,  DER,  dan  PBV  Terhadap  Harga  Saham Perusahaan  Property  dan  Real  Estate  Yang  Terdaftar  Di  BEI  Periode  2008-2011. jurnal  Ekonomi  Akuntansi Universitas Maritm Raja Ali Haji.
Kasmir, 2016. Analisis Laporan Keuangan , Jakarta : PT. Raja Grafindo Pustaka. Kamaludin, 2012 .Manajemen Keuangan “Konsep Dasar Dan Penerapannya”. Bandung : Mandar Maju
Journal of Trends Economics and Accounting Research Vol 1, No 3, Maret 2021, pp 107-122 ISSN 2745-7710 (Media Online) Website https://journal.fkpt.org/index.php/jtear
Pratama dan Erawati, 2014. Pengaruh Current Ratio, Debt To Equity Ratio, Return On Equity, N et Profit Margin, dan Earning  Per  Sahre Terhadap  Harga  Saham  (study  kasus  pada  perusahaan  manufaktur  yang  terdaftar  di  Bursa Efek Indonesia Periode 2008-2011). jurnal Akuntansi Vol.2 No.1 Juni 2014.
Puspitaningtyas,2017. Prediksi Pergarakan Harga Saham menggunakan Analisis Profitabiltas . Sustainable competitive advantage-7 (sca-7)FEB Unsoed Riyanto, Bambang. 2015. Dasar-Dasar Pembelanjaan Perusahaan . Yogyakarta : BPFE Qoribulloh,  A.Rizal.  2013. Pengaruh  Rasio  Keuangan  Terhadap  Harga Saham  Pada  Perusahaan  Manufaktur  Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2011. Skripsi Universitas Negeri Yogyakarta Rizkiansyah, Achmad. 2011. Analisis pengaruh ROA, ROE, NPM dan EPS Terhadap Harga Saham Perusahaan Pada Sektor Industri Barang Konsumsi di Bursa Efek Indonesia Periode 2008-2010. Skripsi Universitas Gunadarma. Sudana, I Made. 2011. Manajemen Keuangan Perusahaan Teori & Praktik , Jakarta : Erlangga Sugiyono, 2008. Metode Penelitian Bisnis , Bandung : Alfabeta Sunyoto, Danang. 2011. Metode Penelitian Ekonomi Alat Analisis & Analisis Output Komputer , Yogyakarta : CAPS Sunariyah, 2011. Pengantar Pengetahuan Pasar Modal . Yogyakarta : UPP-STIM YKPN Supardi. 2014. Aplikasi Statistika Dalam Penelitian Konsep Statistika yang Lebih Komprehensif , Jakarta : PT. Prima Ufuk Semesta
Tampubolon, Manahan P. 2013. Manajemen Keuangan (Finance Management) , Jakarta : Mitra Wacana Media Trisnawati. Analisis Pengaruh Current Ratio (CR), Debt To Equity Ratio (DER), Return On Equity (ROE), Net Profit Margin  (NPM),  dan  Earning  Per  Sahre  (EPS) Terhadap  Harga  Saham  (Studi  Kasus  Perusahaan Food  and Beverage yang Terdaftar di BEI pada Tahun 2009-20012). Jurnal Universitas Dian Nuswantoro Semarang.