Jurnal Ekombis Review – Jurnal Ilmiah Ekonomi dan Bisnis
Available online at : https://jurnal.unived.ac.id/index.php/er/index DOI: https://doi.org/10.37676/ekombis.v11i2
Pengaruh Net Profit Margin (NPM) Return On Asset (ROA), Return On Equity (ROA) Terhadap Nilai Perusahaan PT. Astra International TBK Tahun 2017-2021
Inka Nabela 1) ; Yun Fitriano 2) ; Nenden Restu Hidayah 3)
1) Program Study Accountancy Dehasen University Faculty Of Economics Bengkulu E-mail: 1) nabellainkana12@gmail.com
How to Cite :
Nabela, I., Fitriano, Y., Hidayah, R, S. (2023). Pengaruh Net Profit Margin (NPM) Return On Asset (ROA), Return On Equity (ROA) Terhadap Nilai Perusahaan PT. Astra International TBK Tahun 2017-2021. EKOMBIS REVIEW: Jurnal Ilmiah Ekonomi Dan Bisnis , 11 (2). doi: https://doi.org/10.37676/ekombis.v11i2

## ARTICLE HISTORY
Received [02 April 2023] Revised [10 Juni 2023] Accepted [24 Juli 2023]

## ABSTRAK
Perkembangan  perekonomian  yang  pesat  dan  banyaknya  bermunculan perusahaan-perusahaan  baru  membuat  setiap  perusahaan  diindonesia harus  memiliki  kemampuan  yang  tinggi  dalam  menjaga  kestabilan keberlangsungan  perusahaan  dan  nilai  perusahaan.Tujuan  penelitian  ini untuk mengetahui pengaruh dari Net Profit Margin, Return on Asset, Return on  Equity  terhadap  Nilai  Perusahaan  PT.  Astra  International  Tbk. Pengumpulan  data  dilakukan  dengan  pengambilan  sampel  di  halaman website  www.idx.co.id  dan  data  dianalisis  menggunakan  metode  analisis satistik deskriptif, uji normalitas, uji multikolinieritas, uji heteroskedastisitas, uji autokorelasi, uji regresi linier berganda dan uji determinasi.Hasil analisis regresi menunjukkan Y=1.135 + 1.600NPM – 108.378ROA + 59.865ROE yang berarti  ketiga  variable  memiliki  pengaruh  terhadap  nilai  perusahaan. Besarnya  nilai  koefisien  determinasi    adalah  0,536.  Hal  ini  menunjukkan bahwa Net Profit Margin (X1), Return on Asset (X2)dan Return on Equity (X3) berpengaruh  terhadap  Nilai  Perusahaan  (Y)  sebesar  53,6%  sedangkan sisanya  46,4%    dipengaruhi  oleh  variable  lain  yang  tidak  termasuk  dalam penelitian  ini.hasil  uji  t  pada  taraf  signifikansi  0,05  menjelaskan  bahwa secara  parsial  Net  Profit  Margin,  Return  on  Asset  dan  Return  on  Equity mempunyai  pengaruh  yang signifikan  terhadap  Nilai  Perusahaan  PT.  Astra International Tbk.

## ABSTRACT
Rapid economic development and the emergence of many new companies make every company in Indonesia must have a high ability to maintain the stability of the company's sustainability and company value.The purpose of this study was to determine the effect of Net Profit Margin, Return on Assets, Return on Equity on the Company Value of PT. Astra International Tbk. Data collection was carried out  by  taking  samples  on  the  website  www.idx.co.id  and  data  were  analyzed using  descriptive  statistical  analysis  methods,  normality  tests,  multicollinearity tests,  heteroscedasticity  tests,  autocorrelation  tests,  multiple  linear  regression tests  and  determination  tests.The  results  of  the  regression  analysis  show  Y  = 1.135  +  1.600NPM – 108.378ROA  +  59.865ROE  which  means  that  the  three variables  have  an  influence  on  firm  value.  The  value  of  the  coefficient  of determination is 0.536. This shows that Net Profit Margin (X1), Return on Assets (X2) and Return on Equity (X3) have an effect on Firm Value (Y) of 53.6% while the

## KEYWORDS
Net Profit Margin, Return on Assets, Return on Equity, Company Value
This is an open access article under the CC – BY-SA license
remaining 46.4% is influenced by other variables not included in this study. the results of the t test at a significance level of 0.05 explain that partially Net Profit Margin,  Return  on  Assets  and  Return  on  Equity  have  a  significant  influence  on the Company Value of PT. Astra International Tbk.

## PENDAHULUAN
Dalam  menghadapi  perkembangan  dan  kemajuan  perekonomian  yang  menimbulkan persaingan ketat, setiap perusahaan selalu berusaha mempertahankan keunggulan usahanya untuk meningkatkan nilai perusahaan. Nilai perusahaan yang tinggi mampu meningkatkan kesejahteraan para  pemegang  saham.  Dengan  demikian  para  pemegang  saham  tidak  akan  ragu  untuk menanamkan  modalnya  di  perusahaan  yang  memiliki  nilai  yang  baik.  Kemampuan  dalam menghasilkan  laba  adalah  salah  satu  indikator  untuk  mengukur  nilai  perusahaan  yang  memiliki prospek  baik  atau  tidak  di  masa  mendatang.  Suatu  perusahaan  dikatakan  mempunyai  nilai  yang baik jika kinerja perusahaan juga baik.  Nilai perusahaan menjadi aspek utama bagi para investor dalam membuat suatu keputusan untuk berinvestasi. Peningkatan nilai perusahaan dari tahun ke tahun merupakan gambaran prestasi sebuah perusahaan dalam menjalankan usahanya.
Indikator  yang  digunakan  untuk  mengukur  nilai  perusahaan  dalam  penelitian  ini  adalah menggunakan  rasio  Price  to  Book  Value  (PBV).  Price  to  Book  Value  adalah  rasio  yang menggambarkan seberapa besar pasar menghargai nilai buku saham suatu perusahaan. semakin tinggi  rasio  ini  maka  semakin  baik  nilai  perusahaan  dimata  para  pemegang  saham  dan  mampu meyakinkan para investor untuk menanamkan modalnya di perusahaan tersebut.
Banyak  rasio  yang  dapat  digunakan  oleh  para  Investor  dalam  menilai  efektifitas  sebuah perusahaan  dan  mengukur  nilai  perusahaan,  salah  satunya  rasio  profitabilitas,  rasio  profitabilitas adalah  kemampuan  perusahaan  dalam  mendapatkan  keuntungan  bersih  dari  aktivitas  yang dilakukan  dalam  suatu  periode  akuntansi.  Semakin  tinggi  kemampuan  perusahaan  dalam menghasilkan  keuntungan  menjadikan  nilai  perusahaan  menjadi  lebih  baik.  Dalam  penelitian  ini penulis  menggunakan  rasio  profitabilitas  dengan  mengukur  Net  Profirt  Margin  (NPM),  Return  on Asset (ROA) dan Return on Equity (ROE).
Net  Profit  Margin  (NPM)  adalah  rasio  yang  digunakan  untuk  menunjukan  kemampuan perusahaan  dalam  menghasilkan  keuntungan  bersih  setelah  pajak.  Semakin  tinggi  NPM,  maka kinerja perusahaan akan semakin produktif, dan akan mendapatkan kepercayaan investor terhadap perusahaan tersebut. Return on Asset (ROA) merupakan rasio yang menunjukan kemampuan suatu perusahaan  dalam  menghasilkan  keuntungan  berdasarkan  aset  yang  dimiliki.  Return  on  Equity adalah  rasio  yang  digunakan  untuk  menggambarkan  tingkat  pengembalian  atas  investasi  para pemegang saham dengan cara mengukur laba bersih sesudah pajak dengan modal sendiri. Semakin tinggi ROE maka akan semakin baik pula kedudukan pemilik perusahaan.
Di  dalam  Bursa  Efek  Indonesia    terdapat  beberapa  sektor  indeks  saham  yaitu  sektor pertanian,  sektor  bahan  tambang,  sektor  industri  dasar  dan  bahan  kimia,  sektor  industri  lainnya, sektor  hasil  industri  untuk  konsumsi,  sektor  properti,  real  estate  dan  dan  konstruksi  bahan bangunan, sektor transportasi, infrastruktur dan utilies, sektor keuangan dan sektor perdagangan jasa dan  investasi.  Dalam  penelitian  ini  penulis  melakukan  penelitian  pada  sektor  industri  lainnya yaitu  sub  sektor  otomotif  dan  komponen  dengan  mengambil  sampel  laporan  keuangan  di Perusahaan  PT.  Astra  International  Tbk  pada  tahun  2017 – 2021.  Penelitian  ini  menggunakan variebel  independen  yaitu  Net  Profit  Margin,  Return  on  Asset  dan  Return  on  Equity  yang mempengaruhi nilai perusahaan .

## LANDASAN TEORI

## Nilai  Perusahaan
Perusahaan    adalah  setiap  bentuk  usaha  yang  berbadan  hukum  atau  tidak,  milik perseorangan, milik persekutuan atau milik badan hukum, baik milik swasta maupun milik negara
yang  mempekerjakan  pekerja  dengan  upah  atau  imbalan  dalam  bentuk  lain.  Menurut  Indriani (2019:2)  pengertian  nilai  perusahaan  merupakan  persepsi  para  investor  terhadap  tingkat keberhasilan  manajer  dalam  mengelola  sumber  daya perusahaan  yang  dipercayakan  kepadanya yang sering dihubungkan dengan harga saham.
Menurut  (Hery  :  2017)    nilai  perusahaan  mencerminkan  kinerja  keuangan  dan  prospek perusahaan  kedepan.  Nilai  perusahaan  dikaitkan  dengan  harga  saham  sebuah  perusahaan  dan menjadi  parameter  yang  mengukur  seberapa  besar  kemampuan  sebuah  perusahaan  dalam mendapatkan keuntungan sehingga mampu menarik minat investor untuk menginvestaikan dana yang  dimilikinya  ke  perusahaan  yang  laporan  keuangannya  baik.  Makin  tinggi  harga  saham mencerminkan efefktifitas perusahaan dalam  beroperasi sehingga mendapatkan keuntungan.
Berdasarkan pendapat diatas dapat disimpulkan bahwa nilai perusahaan adalah kondisi atau gambaran perusahaan yang dicapai oleh manajer dalam mengelola sumber daya perusahaan yang dijadikan  parameter  untuk  masyarakat  maupun  investor  yang  biasanya  dikaitkan  dengan  harga saham.

## Rasio Profitabilitas
Profitabilitas  adalah  kemampuan  perusahaan  untuk  menghasilkan  laba  dalam  periode tertentu. Profitabilitas menunjukkan kemampuan perusahaan untuk menghasilkan labadengan menggunakan seluruh modal yang dimiliki. Kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba dapat menarik investor untuk menanamkan dananya guna ekspansi bisnis, sedangkan tingkat profitabilitas  yang  rendah  akan  menyebabkan  investor  menarik  dananya.  Bagi  perusahaan sendiri,  profitabilitas  digunakan  sebagai  alat  evaluasi  atas  efektivitas  pengelolaan  kegiatan operasional perusahaan.  Rasio  profitabilitas  merupakan  rasio  keuangan  salah  satu  cara  yang digunakan untuk menganalisis laporan keuangan dalam melihat kinerja usatu perusahaan. ROE mencerminkan seberapa besar laba bersih yang diperoleh dari total ekuitas suatu perusahaan. Secara  umum  perusahaan  yang  memiliki  profitabilitas  tinggi  cenderung  melakukan  tindakan income smooting.
ROE  mengambarkan  tingkat  pengembalian  atas  investasi  bagi  para  pemegang  saham dengan cara mengukuru laba bersih sesudah pajak dengan modal sendiri. Semakin tingggi ROE semakin baik juga kedudukan pemilik perusahaan, sehingga dapat meningkatkan harga saham dan  nilai  perusahaan.  ROE  mengukur  kemampuan  perusahaan  menghasilkan  laba  bersih berdasarkan  modal  tertentu.  Rasio  ini  merupakan  ukuran  profitabilitas  dilihat  dari  sudut pandang  pemegang  saham.  Net  Profit  Margin  disebut  juga  rasio  pendapatan  terhadap penjualan. Mengenai profit margin ini.

## Indikator Nilai Perusahaan
Nilai  perusahaan  dapat  diukur  dan  ditentukan  dengan  indikator  rasio  penilaian  yang merupakan ukuran kinerja paling menyeluruh untuk suatu perusahaan yang terdiri dari :
1.Price to Book Value (PBV) yang merupakan perbandingan antara harga  saham dengan nilai buku perusahaan.  Perusahaan  yang  memiliki  manajemen  yang  baik  yaitu  perusahaan   yang  setidaknya meraih  1  Price  to  Book  Value  diatas  dari  nilai  buku  (overvalued).  Dan  jika  Price  to  Book  Valued dibawah 1 maka dipastikan bahwa harga pasar saham tersebut lebih rendah daripada nilai bukunya (undervalued).  Menurut  Setianto  (2016)  PBV  yang  rendah  mengindikasikan  adanya  penurunan kualitas dan kinerja emiten yang bersangkutan. Berikut ini rumus Priceto Book Value
2.Price Earning Ratio (PER) adalah harga yang bersedia dibayar oleh pembeli apabila perusahaan itu dijual. Price Earning Ratio merupakan perbandingan harga saham dengan laba bersih perusahaan. Price Earning Ratio dapatdi rumuskan sebagai berikut:
3. Tobin’  Q    merupakan  nilai  pasar dari  suatu  emiten  dengan  mem,bandingkan  nilai  pasar  suatu emiten  yang  terdaftra  di  pasar  keuangan  dengan  nilai  penggantian  asset  perusahaan.  Berikut adalah rumus Tobin’ Q
Keterangan : Q = Nilai Perusahaan MVS = Market Value off all outstanding shares, i,e. the firm’s stock  price outstanding shares MVD  = Market value off all debt (current liabilities – current asset + long term debt RVA = Relpacement value of assets (nilai penggantian seluruh asset)
Dalam penelitian ini  penulis  menggunakan  Price  to  Book  Value untuk  mengukur  nilai  perusahaan karena dapat menggambarkan besar pasar menghargai nilai buku saham suatu perusahaan.

## Kinerja Keuangan
Kinerja keuangan adalah gambaran kondisi keuangan suatu perusahaan dalam satu periode tertentu  yang  mampu  menunjukkan  tingkat  keberhasilan  perusahaan  pada  aktivitas  operasional. Menurut Munawir (2004:31) terdapat empat tujuan dari kinerja keuangan yaitu
1.  Untuk  mengetahui  tingkat  liquiditas  perusahaan,  yaitu  kemampuan  perusahaan  dalam memenuhi kewajiban keuangan yang harus diselesaikan saat ditagih.
2.  Mengetahui  tingkat  solvabilitas,  yaitu  kemampuan  perusahaan  dalam  memenuhi  kewajiban keuangan apabila perusahaan tersebut dilikuidasi.
3.  Mengetahui  tingkat  profitabilitas  atau  rentabilitas,  yaitu  kemampuan  perusahaan  dalam menghasilkan  laba  selama  periode  tertentu  dengan  menggunakan  aktiva  atau  modal  secara produktif.
4.  Mengetahui  tingkat  stabilitas,  yaitu  kemampuan  perusahaan  dalam  menjalankan  dan mempertahankan usahanya agar tetap stabil.
Dari  pengertian  kinerja  keuangan  diatas  penulis  menyimpulkan  bahwa  kinerja  keuangan  adalah pencapaian  prestasi  perusahaan  pada  suatu  periode  tertentu  yang  menggambarkan  kondisi keuangan  perusahaan  dan  bertujuan  untuk  mengukur  tingkat  likuiditas,  solvabilitas,  profitabilitas dan stabilitas sebuah perusahaan.

## Laporan Keuangan
Menurut  Kasmir  (2014  :  6)  laporan  keuangan  adalah  laporan  yang  menunjukkan  kondisi keuangan perusahaan dalam waktu tertentu, sedangkan menurut Fahmi (2011:2) Laporan keuangan adalah  suatu  informasi  yang  menunjukkan  kondisi  keuangan  perusahaan  dan  informasi  tersebut dapat dijadikan sebagai gambaran keuangan perusahaan tersebut.
Menurut PSAK tahun 2020 Laporan keuangan merupakan bagian dari komponen atau unsur laporan keuangan, hal ini mencangkup neraca, laporan laba rugi, laporanperubahan modal, laporan arus kas, dan catatan atas laporan keuangan.

## Rasio Keuangan
Rasio  profitabilitas  adalah  untuk  menilai  kemampuan  perusahaan  dalam  mencari keuntungan,  rasio  ini  mampu  memberi  gambaran  tingkat  efektifitas  manajemen  perusahaan (Kasmir 2012)
Berdasarkan  pendapat  ahli  tersebut,  penulis  menyimpulkan    bahwa  rasio  profitabilitas merupakan  rasio  yang  digunanakan  untuk  mengukur  efektifitas  suatu  perusahaan  dalam menunjukkan  jumlah  keuntungan  yang  diperoleh  oleh  perusahaan.  Rasio  yang  digunakan  untuk mengukur kinerja keuangan adalah sebagai berikut :

## Net Profit Margin
Menurut Harjito dan Martono (2018),  Net Profit Margin adalah keuntungan penjualan setelah menghitung  seluruh  biaya  dan  pajak  penghasilan.  Margin  ini  menunjukkan  perbandingan  laba bersih  setelah  pajak  dengan  penjualan.  Artinya  jika  Net  Profit  Margin  meningkat  berarti  kinerja perusahaan  membaik  dan  akan  mengalami  peningkatan  laba.  Rasio  ini  menunjukkan  persentase laba bersih  yang  diperoleh  dari setiap  penjualan.  Semakin besar  rasio ini  akan dianggap  semakin baik kemampuan perusahaan dalam mendapatkan laba yang tinggi. Hubungan antara laba bersih sesudah pajak dan penjualan bersih menunjukkan kemampuan manajemen dalam mengemudikan perusahaan  secara  cukup  berhasil  untuk  menyisakan  margin  tertentu    sebagai  kompensasi  yang wajar  bagi  pemilik  yang  yng  menyediakan  modalnya  untuk  suatu  resiko.  Hasil  perhitungan mencerminkan neto keuntungan per rupiah penjualan.

## Return On Asset (ROA)
Return on Asset (ROA) adalah rasio profitabilitas yang  menghubungkan laba dengan dengan besaran tertentu yaitu penjualan maupun modal atau aktiva yang digunakan untuk mendapatkan keuntungan. Berikut adalah pengertian ROA menurut beberapa ahli :
Menurut  Hanafi (2016), Return on Asset (ROA) merupakan kemampuan suatu perusahaan dalam mencapai keuntungan setelah pajak dengan menggunakan aset perusahaan tersebut.
Menurut  Magia  dan  Widiyanti  (2012)  Return  on  Asset  adalah  rasio  profitabilitas  yang  digunakan untuk  mengukur  efektifitas  perusahaan  dalam  mendapatkan  keuntungan  dengan  menggunakan seluruh aset yang dimiliki oleh perusahaan.
Menurut  Prastowo  (2011:91),  Return  on  asset  atau  ROA  adalah  rasio  untuk  mengukur kemampuan  perusahaan  dalam  memanfaatkan  aktivamya  untuk  memperoleh  laba.  Rasio  ini mengukur tingkat kembalian investasi yang telah dilakukan oleh perusahaan dengan menggunakan seluruh dana (aktiva) yang dimilikinya. Rasio ini sangat penting bagi manajemen perusahaan dalam mengelola semua aset perusahaan. Semakin maksimal penggunaan aset perusahaan semakin tinggi Return  on  Asset  (ROA)  .    Semakin  tinggi  ROA  maka  semakin  tinggi  produktivitas    aset  dalam memperoleh keuntungan bersih. Hal ini akan meningkatkan daya tarik perusahaan  kepada investor . peningkatan daya tarik perusahaan  menjadikan perusahaan makin diminati investor, Hal ini juga berdampak ke harga saham perusahaan di pasar modal, sehingga semakin  meningkat ROA maka semakin  meningkatkan  harga  saham  dan  nilai  perusahaan  akan  makin  baik.  Berikut  dalah  cara untuk menghitung Return on asset :

## Return on Equity (ROE)
Menurut  Gumamti  (2011:116)  Return  on  Equity  adalah  rasio  yang  menunjukkan  seberapa mampu  perusahaan  menggunakan  modal  yang  ada  untuk  menghasilkan  laba  keuntungan. Sedangkan  menurut  kasmir  (2014:115)  Return  on  equity  merupakan  rasio  untuk  mengukur  laba bersih  setelah  pajak  dan  modal  sendiri.  Rasio  ini  mengkaji  kemampuan  perusahaan  dalam mempergunakan sumber daya yang dimiliki untuk mampu memberikan laba atas ekuitas.  Return on Equity merupakan rasio yang menunjukkan seberapa mampu perusahaan menggunakan modal yang ada untuk mendapatkan keuntungan yang maksimal. Rasio ini menunjukkan efisiensi modal sendiri,  semakin  tinggi  rasio  ini  maka  perusahaan  akan  semakin  kuat.  Berikut  adalah  rumus matematis Return on Equity :
Berdasarkan  beberapa  pengertian  di  atas  dapat  disimpulkan  bahwa  Return  on  Equity merupakan rasio yang menggambarkan kemampun perusahaan dalam menggunakan modal atau aktiva yang dimiliki untuk menghasilkan laba setelah pajak.

## METODE PENELITIAN

## Metode Analisis
Dalam  penelitian  ini  penulis  menggunakan  data  sekunder  yaitu  data    kuantitatif,  yang merupakan  penelitian  yang  menyatakan  hubungan  antara  dua  variabel  atau  lebih.  Metode kuantitatif  merupakan  jenis  penelitian  yang  spesifikasinya  sistematis,  terencana,  terstruktur dengan jelas sejak awal hingga penelitian berjalan.  Penelitian  asosiatif adalah penelitian yang bertujuan untuk mengetahui pengaruh ataupun juga hubungan antara dua varabel atau lebih.

## Statistik Deskriptif
Yang  merupakan  alat  statistik  yang  berfungsi  mendeskripsikan  atau  memberi  gambaran terhadap  objek  yang  diteliti  melalui  data  sampel  atau  populasi  sebagaimana  adanya.  Statistic deskriptif dilakukan untuk memberikan gambaran atau deskripsi data mengenai variable penelitian yang dapat dilihat dari nilai rata-rata (Mean), Standart Daviasi, Maximum, Minimum. Pengujian ini dilakukan untuk mempermudah memahami variable-variabel yang digunakan dalam penelitian.

## Uji Normalitas Residual
Uji normalitas bertujuan untuk menguji apakah dalam model regresi variabel independen dan variabel  dependen  atau  kedua  nya  terdistribusikan  secara  normal  atau  tidak.  Model  regresi  yang baik adalah memiliki distribusi data normal atau mendekati normal. Untuk mendeteksi normalitas data dapat diuji dengan  Kolmogorov-Smirnov,dengan pedoman pengambilan keputusan : a.Nilai signifikan atau nilai probabilitas <0,05, distribusi adalah tidak normal b.Nilai signifikan atau nilai brobabilitas >0,05, ,distribusi adalah normal.

## Uji Multikolonieritas
Uji Multikolonieritas bertujuan untuk menguji apakah dalam model regresi ditemukan adanya korelasi  antar  variable  bebas  atau  tidak.  Model  yang  baik  seharusnya  tidak  terjadi  korelasi  yang
tinggi    di  antara  variable  bebas.  Untuk  mendeteksi  ada  atau  tidaknya  multikolonieritas  di  dalam model regresi dapat diketahui dari nilai teleransi dari nilai Variance Inflation Factor (VIF). Tolerance mengukur variabelitas variable 1 bebas yang terpilih yang tidak dapat dijelaskan oleh variable bebas lainnya.  Jadi  nilai  tolerance  redah  sama  dengan  nilai  VIF  tinggi  (karena  VIF=1/tolerance)  dan menunjukkan adanya kolonieritas yang tinggi. Nilai cut-off yang umum dipakai adalah nilai 0,10 atau sama dengan nilai VIF di atas 10.

## Uji Heteroskedastisitas
Pengujian  ini  dilakukan  untuk  menguji  apakah  dalam  model  regresi  terjadi  ketidaksamaan variance  dari  residual  satu pengamatan  ke  pengamatan  yang  lain.  Jika  variance  dari residual satu pengamatan  ke  pengamatan  yang  lain  maka  tetap  disebut  homoskedastisitas,  dan  jika  berbeda disebut  homoskedastisitas,  model  regresi  yang  baik  adalah  yang  homoskedastisitas  atau  tidak terjadi  heterokedastisitas.  Pengujian  Glejser  pada  model  regresi  yang  tidak  terjadi heterokedastisitas harus memenuhi syarat sebagai berikut :
a)Jika variable yang memiliki signifikan < 0,05 maka mengindikasikan telah terjadi heterokedastisitas b)Jika variable memiliki signifikan > 0,05 maka tidak mengindikaiskan terjadinya   heterokedastisitas.

## Uji Autokorelasi
Uji Autokorelasi bertujuan untuk menguji apakah dalam suatu model regresi linear terdapat korelasi antara residual pada periode t demgan residual t-1 (Sebelumnya). Model regresi yang baik adalah regresi yang bebas dari autokorelasi, cara yang dapat digunakan untuk mendeteksi ada atau tidaknya korelasi adalah dengan uji Durbin Watson (DW).
Pengambilan keputusan ada tidaknya autokorelasi adalah :
a.  Bahwa  nilai  DW  terletak  diantara  batas  atau  atau  upperbone  (DU)  dan  4-  DU,  Maka  koefisien autokorelasi sama dengan 0, berarti tidak ada autokorelasi positif.
b.  Bila  nilai  DW  lebih  rendah  dari  pada  batas  bawah  atau  Lower  Bond  (BL)  maka  koefisien autokorelasi lebih besar dari 0, berarti autokorelasi positif.
c.  Bila  nilai  DW  lebih  besar  dari  pada  batas  bawah  atau  Lower  Bound  (4-DL),  maka  koefisien autokorelasi lebih kecil dari 0, berarti ada autokorelasi negative.
d.  Bila nilai DW terletak antara batas atas (DU) dan batas bawah (DL) atau DW terletak antara (4-DU) dan (4-DL), maka hasilnya tidak dapat disimpulkan.

## Analisis Regresi Berganda
Metode  analisis  untuk  mengetahui  pengaruh  Nilai  Perusahaan  dan  profitabilitas  terhadap nilai perusahaan. Dengan menggunakan persamaan multiple regression (Regresi Linear Berganda). Pada penelitian ini, data diolah menggunakan SPSS versi 16, hasil dari analisis regresi adalah berupa koefisien  untuk  masing-  masing  variabek  independent.  Persamaan  regresi  linear  berganda  dalam penelitian ini adalah sebagai berikut :
Y = a + b

## Keterangan :
Y = Nilai Perusahaan yang diukur dengan PBV X1 = Net Profit Margin X2 = Return on Asset X3 = Return on Equity e   = Error term, yaitu tingkat kesalahan perhitungan dalam penelitian
Pengujian dan perhitungan dalam analisis regresi linier berganda meliputi :

## Koefisien Determinasi
Koefisien determinasi berfungsi sebagai pengukur seberapa jauh kemampuan model dalam menerangkan variasi variable independen. Nilai Adjusted R2 yang kecil berarti kemampuan variable independen  dalam  menjelaskan  variable  dependen  sangat  terbatas.  Nilai  mendekati  satu  berarti variable  independen  memberikan  hamper  semua  informasi  yang  dibutuhkan  untuk  memprediksi variable  dependen.dalam  kenyataan  nilai  adjusted  R2  dapat  bernilai  negatif,  walaupun  yang dikehendaki harus bernilai positif, jika dalam uji empiris didapat nilai adjusted R2 negatif maka nilai adjusted R2 dianggap bernilai nol. Secara matematis jika R2 = R2  +1 sedangkan nilai R2 = R2 + 0, maka adjusted R2 = (1-k)/(n-k). jika k>1, maka adjusted R2 akan bernilai negative.

## Pengujian Signifikansi Simultan (Uji F)
Pengujian  ini  dilakukan  untuk  mengetahui  secara  bersama-sama  apakah  variable  bebas berpengaruh secara signifikan atau tidak terhadap variable terikat. Kriteria yang digunakan sebagai berikut :
a.  Ha ditolak apabila sig f > 0,05. Artinya variable bebas secara bersama-sama tidak berpengaruh secara signifikan terhadap variable terikat.
b.  Ha  diterima  apabila  sig  f  <  0,05.  Artinya  variable  bebas  secara  bersama-sama  berpengaruh secara signifikan terhadap variable terikat.

## Uji Signifikansi Simultan (Uji t)
Pengujian  ini  untuk  menunjukkan  seberapa  jauh  pengaruh  satu  variabel  bebas  secara individual  dalam  menerangkan  variasi  variabel  dependen.  Berikut  adalah  dasar  pengambilan keputusan :
1.  Jika  nilai  sig  <0,05  atau t  hitung >  t  tabel, maka  terdapat  pengaruh  antara  variabel  X  terhadap variabel Y
2.  Jika nilai sig > 0,05 atau t hitung < t tabel, maka tidak ada pengaruh antara variabel X terhadap variabel Y.

## Pengujian Hipotesis
Pengujian  Hipotesis  dalam  penelitian  ini  menggunakan  pengujian  secra  parsial  (Uji  t). pengujian  ini  dilakukan  untuk  mengetahui  secara  parsial  variable  bebas  berpengaruh  secara signifikan atau tidak terhadap variable terikat. Kriteria pengujian yang digunakan sebagai berikut : a.Ha  ditolak  apabila  sig  t>  0,05.  Artinya  variable  bebas  secara  bersama-sama  tidak  berpengaruh secara signifikan terhadap variable terikat.
b.Ha diterima apabila sig t < 0,05. Artinya variable bebas secara bersama-sama berpengaruh secara signifikan terhadap variable terikat.

## HASIL DAN PEMBAHASAN

## Hasil

## Statistik Deskriptif
Statistik  Deskriptif  digunakan  untuk  menggambarkan  data  secara  statistik.  Untuk menginterprestasikan hasil statistic deskriptif dari PBV, ROA, ROE dan NPM dapat dilihat dari tabel 1 berikut ini :

## Tabel 1 Uji Statistik Deskriptif
Descriptive Statistics N Minimum Maximum Mean Std. Deviation PBV 20 .805 2.483 1.51000 .474434 NPM 20 .000 .146 .10890 .027340 ROA 20 .01 .08 .0451 .02144 ROE 20 .023 .156 .08510 .041024 Valid N (listwise) 20
Sumber : Output SPSS 16 (Laporan Keuangan Diolah)
Pada table 1 menunjukkan bahwa setiap variable menggunakan 20 sampel, data diambil dari laporan keuangan triwulan yang dipublikasi oleh PT. Astra International  Tbk periode tahun 2017- 2021.
Berdasarkan  hasil  perhitungan  variabel  PBV  mempunyai  nilai  minimum  0,805%  dan  nilai maksimum sebesar 2.483%. Dapat dilihat juga nilai standar deviasiasi lebih kecil dari nilai meannya menunjukkan tingginya variasi antara nilai maksimum dan minimum selama periode pengamatan, atau  dengan  kata  lain  tidak  ada  kesenjangan  yang  cukup  besar  dari    nilai  yang  terendah  dan tertinggi.
Variabel NPM  mempunyai  nilai  minimum 0,000% dan nilai maksimum  0,146%,  dapat  dilihat nilai devisiasi lebih kecil dari nilai meannya, menunjukkan tingginya variasi antara nilai maksimum dan nilai minimum selama periode pengamatan, atau dengan kata lain tidak ada kesenjangan yang cukup besar dari NPM terendah da tertinggi.
Variabel ROA mempunyai nilai minimum 0,01% dan nilai maksimum 0,08%, dapat dilihat nilai devisiasi lebih kecil dari nilai meannya, menunjukkan tingginya variasi antara nilai maksimum dan nilai  minimum  selama  periode  pengamatan,  atau  dengan  kata  lain  tidak  ada  kesenjangan  yang cukup besar dari ROA terendah dan tertinggi.. Variabel ROE mempunyai nilai minimum 0,023% dan nilai  maksimum  0,156%,  dapat  dilihat  nilai  devisiasi  lebih  kecil  dari  nilai  meannya,  menunjukkan tingginya  variasi  antara  nilai  maksimum  dan  nilai  minimum  selama  periode  pengamatan,  atau dengan kata lain tidak ada kesenjangan yang cukup besar dari ROE terendah dan tertinggi.

## Uji Asumsi Klasik Uji Normalitas
Setelah  dilakukan  transformasi  data  yang dapat  dilihat di  table 4.2  yang menunjukkan  level signifikan  lebih  besar  dari
yaitu  0,949  >  0,05  untuk  variable  nilai  perusahaan  (PBV), NPM,  ROA,  ROE.  Dengan  demikian  dapat  dinyataka  data  dari  keempat  variable  penelitian terdistribusi normal sehingga layak dipakai untuk analisis regresi berganda.

## Tabel 2 Uji Normalitas Residual Setelah Transformasi Data
Sumber : Output SPSS 16 (Laporan Keuangan Diolah)
One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test
Unstandardized Residual N 20 Normal Parameters a Mean .0000000 Std. Deviation .32320831 Most Extreme Differences Absolute .116 Positive .116 Negative -.071 Kolmogorov-Smirnov Z .521 Asymp. Sig. (2-tailed) .949
a. Test distribution is Normal.
Dari  tabel  2  dapat  dilihat  bahwa  nilai  sig  0.949%  >  0.05%  hal  ini  menunjukkan  bahwa  nilai residual berdistribusi normal.

## Uji Multikolinieritas
Uji  Multikolinieritas  bertujuan  untuk  menguji  apakah  independen  variable  yang  terdapat dalam model memiliki hubungan yang sempurna atau mendekati sempurna (Koefisien korelasinya tinggi  =  1).  Deteksi  multikolinieritas  dapat  dilakukan  dengan  menganalisis  matriks  korelasi  antar variable  independen  dan  dengan  melihat  tolerance  dan  lawannya  VIF.  Tolerance  mengukur variabilitas  variable  independen  yang  terpilih  dan  yang  tidak  dijelaskan  oleh  variable  independen lainnya.
Model regresi yang dinyatakan bebas dari multikolinieritas apabila nilai VIF < 10 dan Tolerance >0,1. Adapun hasil uji multikolinieritas dengan melihat nilai tolerance dan lawannya VIF adalah sebagai berikut :

## Tabel 3 Uji multikolonearitas
Coefficients a Model Collinearity Statistics Tolerance VIF 1 NPM .892 1.121 ROA .892 1.121 a. Dependent Variable: SQRT_Y1
Berdasarkan  table  3  dapat  dilihat  bahwa  telah  dilakukan  transformasi  data  sehingga  hasil perhitungan  nilai  VIF  dan  tolerance  variabel  NPM  dan  ROA  adalah  nilai  Tolerance  >  0.10  yaitu sebesar 0.892 dan nilai tolerance < 10 yaitu 1.121 sehingga variabel NPM dan ROA bebas dari gejala multikolonearitas.

## Uji Heteroskedastisitas
Pengujian ini dilakukan dengan memasukkan data penelitian yang didapatkan dari unggahan di  halaman  webside  www.idx.co.id  perusahaan  PT.  Astra  International  Tbk  tahun  2017  sampai dengan tahun 2021  ke SPSS dan diuji menggunakan  uji Glejser, dalam melakukan uji ini apabila nilai  sig    >  0,05  maka  tidak  terdapat  gejala  heteroskedasitas.  Model  yang  baik  adalah  yang  tidak terjadi heteroskedasitas. Berikut ini adalah hasil pengujian heteroskedasitas :

## Tabel 4 Uji Heteroskedastisitas
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. Collinearity Statistics B Std. Error Beta Tolerance VIF 1 (Constant) .101 .179 .566 .580 NPM 2.129 1.653 .306 1.288 .216 .889 1.125 ROA -22.488 15.309 -2.538 -1.469 .16 .017 59.405 ROE 11.012 8.016 2.377 1.374 .188 .017 59.614 a. Dependent Variable: abs_RES
Sumber : Output SPSS 16 (Laporan Keuangan Publikasi, diolah)
Hasil  dari  pengujian  yang  dapat  dilihat  dari  tabel  4  menunjukkan  bahwa  setiap  variabel menunjukan bahwa  nilai  sig    >  0,05.  Sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa penelitian  ini  bebas  dari gejala heteroskedastisitas dan layak digunakan dalam analisis regresi berganda.

## Uji Autokorelasi
Uji autokorelasi  bertujuan untuk menguji apakah dalam suatu model regresi linear terdapat korelasi  antara  residual  pada  periode  t  dengan  residual  periode  t-1  (sebelumnya)  model  regresi yang baik adalah regresi yang bebas dari autokorelsi. Dengan pengambilan keputusan nilai du < DW < 4-du, Dan berikut adalah hasil dari pengujian autokorelasi :

## Tabel 5 Uji Autokorelasi
Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin-Watson 1 .605 a .366 .239 .27069682 1.612
a. Predictors: (Constant), LAG_X3, LAG_X1, LAG_X2
b. Dependent Variable: LAG_Y
Sumber : Output SPSS 16 (Laporan Keuangan Publikasi, diolah)
Dari  pengujian  pada  tabel  5    diatas  mendapatkan  hasil  perhitungan  dari  masing-masing  variabel menunjukkan du < DW < 4-du yaitu 1.606 < 1.612 < 2.394.
Maka hal ini menunjukkan bahwa pada model regresi tidak terdapat autokorelasi.

## Uji Analisis Regresi Berganda
Uji  analisis  regresi  berganda  adalah  studi    mengenai  ketergantungan  variabel  dependen dengan  satu atau  lebih  variabel  independen  untuk  memprediksi  nilai  rata-rata  populasi atau  nilai rata-rata variabel dependen berdasarkan nilai variabel independen diketahui. Hasil analisis regresi adalah berupa koefisien regresi untuk masing-masing variabel independen. Koefisien ini diperoleh dengan cara memprediksi nilai variabel dependen dengan suatu persamaan dalam regresi. Selain mengukur  kekuatan  hubungan  antara  dua  variabel  atau  lebih,  juga  bisa  menunjukam  arah hubungan  antara  variabel  dependen  dengan  independen.  Hasil  analisis  berupa  koefisien  untuk masing-masing variabel independent. Persamaan regresi linier berganda dalam penelitian ini adalah sebagai berikut:

## Y = a + bX1 +  bX2 + bX3 + e
Berikut adalah table dari uji regresi linear berganda :

## Tabel 6 Uji Regresi Linear Berganda
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients T Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) 1.135 .339 3.344 .004 NPM 1.600 3.135 .092 .510 .617 ROA -108.378 29.043 -4.898 -3.732  .002 ROE 59.865 15.208 5.176 3.936 .001 a. Dependent Variable: PBV
Sumber : Output SPSS 16 (Laporan Keuangan Publikasi, diolah)
Dari hasil perhitungan regresi linear berganda pada table diatas, dapat diketahui hubungan antara variabel independen dan variabel dependen yang dapat dirumuskan : Y = 1.135 +1.600 – 108.378 + 59.865 Persamaan regresi diatas dapat dijelaskan sebagai berikut : a.  Nilai 1.135 merupakan konstanta atau keadaan variabel sebelum dipengaruhi oleh variabel NPM (X1), ROA (X2) dan ROE (X3)
b.  Koefisien  regresi  NPM  sebesar  1.600  artinya  NPM  mengalami  kenaikan  1%,  maka  nilai  NPM mengalami  kenaikan  sebesar  1.600  dengan  asumsi  variabel  independent  lainnya  nilainya konstan.
c.  Koefisien  regresi  ROA  sebesar  -108.378  artinya  ROA  mengalami  kenaikan  1%,  maka  nilai  ROA mengalami  penurunan  sebesar  -108.378  dengan  asumsi  variabel  independent  lainnya  nilainya konstan
d.  Koefisien  regresi  ROE  sebesar  59.865  artinya  ROA  mengalami  kenaikan  1%,  maka  nilai  ROA mengalami  kenaikan  sebesar  59.865  dengan  asumsi  variabel  independent  lainnya  nilainya konstan.

## Uji Determinasi
Koefisien ini pada intinya mengukur seberapa jauh kemampuan model dalam menerangkan variasi  variabel  independen.    Nilai  koefisien  determinasi  adalah  nol  dan  satu.  Nilai  R  yang  kecil berarti  kemampuan  variabel-variabel  independen  dalam  menjelaskan  variasivariabel  dependen sangat  terbatas.  Nilai  yang  mendekati  angkat  satu  berarti  variabel  independent  memberikan hamper  semua  informasiyang  dibutuhkan  untuk  memprediksi  variasi  variabel  dependen.  Hasil koefisien determinasi dapat dilihat dari table 7 berikut ini :

## Tabel 7 Koefisien Determinasi Model Summary
Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 .7 32 a .536 .449 .352208 a. Predictors: (Constant), ROE, NPM, ROA
Sumber : Output SPSS 16 (Laporan Keuangan Publikasi, diolah)
Berdasarkan  hasil  statistik  nilai  koefisien  determinasi  sebesar  53.6%  artinya  NPM,  ROA  dan ROE memberi pengaruh terhadap nilai perusahaan sebesar 53.6%. sedangkan sisanya 46.4% (100%- 53.6%) dipengaruhi oleh variabel lain yang tidak diteliti dalam penelitian ini.

## Uji Signifikansi Simultan (Uji Statistik F)
Uji statistic F menunjukkan apakah semua variabel independen (NPM, ROA, ROE) atau bebas yang  dimasukkan  dalam  model  mempunyai  pengaruh  secara  bersama-sama  terhadap  variabel dependen (PBV). berikut adalah hasil dari perhitungan uji statistic F :

## Tabel 8 Uji Statistik F

## ANOVA b
Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. 1 Regression 2.292 3 .764 6.158 .0 06 a Residual 1.985 16 .124 Total 4.277 19
a. Predictors: (Constant), ROE, NPM, ROA b. Dependent Variable: PBV Sumber : Output SPSS 16 (Laporan Keuangan Publikasi, diolah)
Dari hasil perhitungan uji F diketahui bahwa nilai F adalah 6.158 dimana lebih besar dari 3 dan nilai signifikan 0.00 lebih kecil dari 0,05. Hal ini menunjukkan bahwa variabel NPM, ROA dan ROE berpengaruh  signifikan  secara  simultan  terhadap  nilai  perusahaan  (PBV)  pada  perusahaan PT. Astra International Tbk pada periode 2017 – 2021. b.Uji Signifikansi parameter individual (Uji Statistik t)
Tabel 9 Uji Statistik t
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients
Standardiz ed Coefficients
t S ig. B Std. Error Beta 1 (Constant) 1.135 .339 3.344 .004 NPM 1.600 3.135 .092 .510 .617 ROA -108.378 29.043 -4.898 -3.732  .002 ROE 59.865 15.208 5.176 3.936 .001
a. Dependent Variable: PBV
Berdasarkan  hasil  uji  statistic  t,  diketahui  bahwa  arah  dari  koefisien  beta  regresi  dan signifikannya    berpengaruh  terhadap  nilai  perusahaan.  Dan  berikut  adalah  penjelasan  dari  hasil perhitungan uji t masing-masing variabel :
1.  NPM tidak berpengaruh sisgnifikan terhadap PBV
Net Profit Margin (NPM) disebut juga rasio pendapatan terhadap penjualan. Para investor untuk menanamkan  modalnya  kesuatu  perusahaan  juga  melihat  seberapa  besar  tingkat  pendapatan yang  dihasilkan  dari  penjualan  suatu  perusahaan.  Apabila  NPM  nya  tinggi  maka  tingkat penjualannya  juga  tinggi,  sehingga  pendapatan  yang  dihasilkan  juga  tinggi.  Hipotesis  pertama mengenai  variabel  Net  Profit  Margin  (NPM)  diketahui  bahwa  nilai  unstandardized  corfficient sebesar 1.600 dan nilai signifikan variabel NPM adalah 0.617 yaitu lebih besar dari 0,05 sehingga
dikatakan variabel NPM terbukti ridak berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan (PBV). Hasil  analisis  regresi  menunjukkkan  bahwa  NPM  berhubungan  positif  anmun  tidak  signifikan terhadap PBV, sehingga disimpulkan bahwa Hipotesis pertama (Ho1) ditolak
2.  ROA berpengaruh signifikan terhadap PBV
Hipotesis kedua mengenai variabel Return On Asset (ROA) diketahui bahwa nilai unstandardized corfficient sebesar -108.378 menunjukan bahwa ROA berpengaruh negative terhadap  PBV. Nilai signifikansi  variabel  ROA  adalah  0.002  yaitu  lebih  kecil  dari  0.05.  sehingga  dikatakan  ROA berpengaruh  secara  signifikan  terhadap  PBV  dan  disimpulkan  bawa  Hipotesis  kedua  (Ho2) diterima.
3.  ROE berpengaruh signifikan terhadap PBV Para investor melalukan overview suatu perusahaan dengan melihat rasio keuangan sebagai alat evaluasi investasi, karna rasio keuangan mencerminkan tinggi rendahnya nilai perusahaan. (ROE) menggambarkan tingkat pengembalian atas investasi bagi para poemegang saham dengan cara mengukur  laba  bersih  sesudah  pajak  dengan  modal  sendiri.  Perusahaan  yang  memiliki  tingkat ROE  yang  tinggi  mencerminkan  bahwa  nilai  perusahaanya  juga  tinggi  .  sehingga  para  investor tidak akan ragu untuk melakukan investasi untuk memperoleh return tertentu.
Apabila  perusahaan  berhasil  membukukuan  tingkat  keuntungan  yag  besar,  maka  hal  ini akan  memotivasi  para  investor  menanamkan  modalnya.Hipotesis  ketiga  mengenai  variabel Return  On  Equity  (ROE)  diketahui  bahwa  nilai  unstandardized  corfficient  sebesar  59.865 menunjukan  bahwa  ROE  berpengaruh  positif    terhadap    PBV.  Nilai  signifikansi  variabel  ROE adalah 0.001 yaitu lebih kecil dari 0.05. sehingga dikatakan ROE berpengaruh secara signifikan terhadap PBV. Hasil analisis regresi menunjukkan bahwa Hipotesis ketiga (Ho3) diterima.
4.  NPM, ROA dan ROE berpengaruh secara simultan terhadap nilai PBV Dari  hasil  uji  statistuk  F  pada  tabel  4.8  diketahui  bahwa  nilai  signifikan  sebesar  0.006  yang lebih  kecil  dari  0.05.  hal  ini  menunjukkan  bahwa  semua  variabel  independent  berpengaruh signifikan  secara  simultan  terhadap  nilai  PBV  dan  disimpulkan  bawa  Hipotesis  keempat  (Ho4) diterima.

## Pembahasan Pengaruh Net Profit Margin Terhadap Nilai Perusahaan
Net  Profit  Margin  (NPM)  disebut  juga  dengan  rasio  pendapatan  terhadap  penjualan.  Para investor  melihat  seberapa  besar  tingkat  pendapatan  yang  dihasilkan  oleh  perusahaan  sebelum menanamkan modalnya. Jika NPM tinggi maka tingkat penjualan juga tinggi sehingga pendapatan perusahaan juga tinggi.
Berdasarkan hipotesis pertama mengenai variabel Net Profit diketahui nilai signifikan variabel NPM  adalah  0.617  yaitu  lebih  besar  dari  0.05,  sehingga  dikatakan  bahwa  variabel  NPM  tidak berpengaruh  signifikan  terrhadap  nilai  perusahaan.  Hasil ini  tidak  sejalan dengan  penelitian  yang dilakukan oleh Yun Fitriano dan Meiffa Herfianti dimana pada penelitian tahun 2021 menunjukan bahwa  NPM  berpengaruh  signifikan.  Oleh  karena  itu  hipotesis  pertamam  ditolak  karena  terbukti NPM tidak berpengrauh signifikan terhadap PBV.

## Pengaruh Return On Asset terhadap Nilai Perusahaan
pada  umumnya  para  investor  memang  melakukan  peninjauan  terhadap  kinerja  keuangan sebelum mengambil keputusan untuk melakukan penanaman modal pada suatu perusahaan. Tapi nilai ROA tidak biasa dijadikan  pedoman, karena saat investor ingin melakukan penanaman modal tidak  hanya  melihat  dari  sisi  besaran  aset  yang  dimiliki  oleh  suatu  perusahaan.  Hasil  ini  sejalan dengan  penelitian  sebelumnya  yang  dilalukan  oleh  Yun  Fitriano  dan  Meiffa  Herfianti  pada  tahun 2021 dalam penelitian ini diketahui bahwa nilai signifikan variabel ROA adalah 0.02 yaitu lebih kecil dari 0.05. hal ini membuktikan bahwa ROA berpengrauh signifikan terhadap PBV. Oleh karena itu hipotesis pada variable kedua ini (Ho2) diterima

## Pengaruh Return On Equity terhadap nilai perusahaan
Para  investor  melakukan  overview  terhadap  suatu  perusahaan  dengan  meninjau  rasio keuangan  sebagai  alat  evaluasi  dalam  investasi,  karena  rasio  keuangan  memberikan  gambaran tinggi  rendahnya  nilai  perusahaan.  Return  on  Equity  (ROE)  mencerminkan  tingkat  pengembalian atas  modal  yang  ditanam.  Perusahaanyang  memiliki  nilai  ROE  yang  tinggi  menunjukkan kemampuan  perusahaan  dalam  mengembalikan  modal,  sehingga  nilai  ROE  yang  tinggi mencerminkan  nilai  perusahaan  tinggi.  Sehingga  para  investor  bias  yakin  untuk  menanamkan modal pada perusahaan yang memiliki nilai ROE yang tinggi.
Berdasarkan  hasil  hipotesis  dalam  penelitian  ini  menunjukkan  bahwa  tingkat  nilai  nilai signifikansi  variabel  ROE  adalah  0.01  atau  <  0.05  yang  berarti  variabel  ROE  berpengaruh  secara signifikan terhadap nilai perusahaan. Sehingga dapat disimpulkan bahwa tinggi dan rendahnya ROE akan  berpengaruh  signifikan  terhadap  nilai  perusahaan.Oleh  karena  itu  hipotesis  ketiga  diterima atau Return On Asset berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan.

## Pengaruh  Net  Profit  Margin,  Return  On  Asset  dan  Return  On  Equity  terhadap  nilai perusahaan
Pengaruh Net Profit Margin, Return On Asset dan Return On Equity terhadap nilai perusahaan di  uji  secara  simultan  atau  (bersama-sama)  untuk  mengetahui  apakah  ketiga  variabel  tersebut berpengaruh terhadap nilai perusahaan.Dari hasil uji statistuk F pada tabel 4.8 diketahui bahwa nilai signifikan  sebesar  0.006  yang  lebih  kecil  dari  0.05.  hal  ini  menunjukkan  bahwa  semua  variabel independent berpengaruh signifikan secara simultan terhadap nilai perusahaan PT.
Astra  International  Tbk  periode  tahun  2017-2021.Hasil  penelitian  ini  juga  sejalan  dengan penelitian  sebelumnya  yang  dilakukan  oleh  Abdul  Chadjib  Halik  STIE  Hidayatullah  yang menghasilkan  hasil  penelitian  variabel  NPM,  ROA  dan  ROE  berpengaruh  signifikan  terhadap  nilai perusahaan.Oleh karena itu, hipotesis keempat didukung karena Net Profit Margin, Return On Asset dan Return On Equity berpengaruh terhadap nilai perusahaan.

## KESIMPULAN DAN SARAN

## Kesimpulan
1. Variabel Net Profit Margin  terbukti tidak berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan hal ini dibuktikan dengan nilai signifikansi yang menunjukkan angka 0.617 yang berarti > 0.05.
2. Variabel  Return  On  Asset  terbuki  berpengaruh  signifikan  terhadap  nilai  perusahaan.    hal  ini dibuktikan dengan nilai  signifikansi variabel ROA adalah 0.02 yaitu lebih kecil dari 0.05. sehingga dikatakan ROA berpengaruh  signifikan terhadap PBV.
3. Variabel  Return  On  Equity  terbukti  berpengaruh    signifikan  terhadap  nilai  perusahaan.  Hal  ini dibuktikan dengan  hasil penelitian  bahwa nilai signifikansi variabel ROE adalah 0.01 yaitu lebih kecil dari 0.05. sehingga dikatakan ROE berpengaruh secara signifikan terhadap PBV
4. Variabel  NPM,  ROA  dan  ROE  secara  simultan  terbukti  berpengaruh  positif  dan  signifikan terhadap  nilai  perusahaan.  Hal  ini  dibuktikan  dari  hasil  penelitrian  uji  F  dengan  hasil  yang ditunjukkan    pada  tabel  4.8  diketahui  bahwa  nilai  signifikan  sebesar  0.00  yang  lebih  kecil  dari 0.05..  hal  ini  menunjukkan  bahwa  semua  variabel  independent  berpengaruh  signifikan  secara simultan terhadap nilai PBV.

## Saran
1. ROA dan ROE terbukti berpengaruh terhadap nilai perusahaan PT. Astra International Tbk pada periode  tahun  2017-2021,  maka  dalam  hal  ini  diharapkan    perusahaan  PT.  Astra  International Tbk mampu mempertahankan dan meningkatkan nilai ROA dan ROE.
2. Melakukan peningkatan NPM agar berpengrauh dan mampu menunjang nilai perusahaan.
3. Penelitian  ini  bisa dijadikan acuan  untuk  para  peneliti  kedepan  dengan  menggunakan  variabel lain yang belum termasuk di dalam penelitian ini.

## DAFTAR PUSTAKA
Andika Fahruzzi, Dedi Heriyanto, Heni Safitri . Jurnal Produktivitas “Pengaruh Net Profit Margin, Return on  Asset,  Return  on  Equity,  Dan  Earning  Per  Share  Terhadap  Harga  Saham  Pada  Perusahaan Manufaktur  Sektor  Idustri  Barang  Konsumsi  Yang  Terd aftar  di  Bursa  Efek  Indonesia” www.openjurnal.unmuhpnk.ac.id/index.php/jp
Dimas Saifurrohman,Nasharuddin Mas, Alfiana : 2021  “Pengaruh Retur On Asset, Return on Equity dan Net Profit Margin Terhadap Nilai Perusahaan”
https://publishing-widyagama.ac.id/ejournal-v2/index.php/WNCEB
Sujoko dan Ugy Subiantoro :2007 “Pengaruh Struktur Kepemilikan Saham, Leverage, Faktor Intern dan Faktor Ekstern Terhadap Nilai Perusahaan”
https://www.petra.ac.id/~puslit/journals/dir.php?DepartementI=MAN Kasmir  2008  :  “Analisis laporan Keuangan” Jakarta : rajawali Pers
Rosdian Widiawati Watung dan Ventje Iiat :”Pengaruh Return on Asset, Net Profit margin, Earning Per Share  Terhadap  harga  Saham  Pada  Perusahaan  Perbankan  Di  Bursa  Efek  Indonesia  Periode 2011- 2015”
Abdul Chadjib Halik “Pengaruh ROA dan NPM Terhadap Nilai Perusahaan Pada PT. Antam Tbk” Sri Lestari, Atik Budi Paryanti ‘Pengaruh Profitabilitas dan Kebijakan Deviden Terhadap Nil ai Perusahaan Perbankan Yang Terdaftar Di BEI”
Dewi,  Sri  Mahatma  dan  ary  Wijaya  (2013)  “Pengaruh    Struktur  Modal,  Profitabilitas,  dan  Ukuran Perusahaan pada Nilai Perusahaan”
Fahmi, Irham 2017 “Analisis Kinerja Keuangan”Pami Hemastuti, Candra 2014 “ Pengar uh Profitabilitas, Kebijakan  Deviden,  Kebijakan  Hutang,  Keputusan  investasi  dan  Kepemilikan  Insider  Terhadap Nilai Perusahaan” Jurnal Ilmu dan Riset Akuntan
Nadya  Arafah  “Pengaruh  Kebijakan  Deviden,  Likuidutas,  Laverage,  Profitabilitas  terhadap  nilai perusahaan  manufaktur  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  tahun  2013-20Kasmir  2018 “Analisis Laporan Keuangan”
Muhammad  Arifianto,  Mochammad  Chabacib  2016  “Analisis  Faktor -Faktor  yang  Mempengaruhi  Nilai Perusahaan
Prastowo  2011:91  “Pengaruh  Profitabilitas Terhadap  Nilai  Perusahaan  Dengan  Corporate  Social Responsibility Sebagai Variabel Moderating” Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi Vol. 3 No 4
Hanafi 2016 “Pengaruh Corporate  Social Responsibility dan Rasio Keuangan Terhadap  Market Value. Simposium  Nasional  Aku ntansi  18  Universitas  Sumatra  Utara”  Management  Keungan.  BPFE - Yogyakarta : Anggota IKAPI No. 008.
Magia  2012  “  Pengaruh  Karaktersrik  Perusahaan  Terhadap  Corporate  Social  Responsibility  Discloser Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar di BI” Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi Vol. 2 No. 3. Herlena  2017  “Pengaruh  CSR,  ROE  dan  NPM  Terhadap  Harga  Saham  Perusahaan  Manufaktur  Yang Tedaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2013- 2015” PSAK No 1 2015 “Penyajian Laporan Keuangan “ https://e-journal.uajy.ac.id/16861/3/MM025052 www.idx.co.idMarthon, S.S. (2004). Ekonomi Islam di Tengah Krisis Ekonomi Global . Jakarta: Zikrul Hakim. Muana, N. (2001) Makro Ekonomi Teori, Masalah dan Kebijakan. Jakarta: RajaGrafindo Persada. Naf’an. (2014). Ekonomi Makro Tinjauan Ekonomi Syariah . Yogyakarta: Graha Ilmu. Rozalinda. (2014). Ekonomi Islam: Teori dan Aplikasinya pada Aktivitas Ekonomi . Jakarta: Rajawali. Soemitra, A. (2009). Bank dan Lembaga Keuangan Syariah . Jakarta: Kencana. Sukirno, S. (2011) Makro Ekonomi Teori Pengantar. Jakarta: Rajawali. Umar, H. (2000). Research Methods in Finance and Banking . Jakarta: Gramedia.