## COSTING:Journal of Economic, Business and Accounting
Volume 5 Nomor 2, Januari-Juni 2022 e-ISSN : 2597-5234

## PERAN PROFITABILITAS DALAM MEMODERASI PENGARUH STRUKTUR MODAL DAN UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN PADA PERUSAHAAN SUB SEKTOR MAKANAN DAN MINUMAN YANG

## TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2017-2019

## THE ROLE OF PROFITABILITY IN MODERATING THE INFLUENCE OF CAPITAL STRUCTURE AND COMPANY SIZE ON COMPANY VALUE IN FOOD AND BEVERAGE SUB SECTOR COMPANIES LISTED ON THE INDONESIA STOCK EXCHANGE 2017-2019
Ia Siti Bahriah 1 , Nor Norisanti 2 , R. Deni Muhammad Danial 3
Universitas Muhammadiyah Sukabumi 1,2,3 iasitibahriah@gmail.com 1 , nornorisanti@ummi.ac.id 2 , rdmdanial@gmail.com 3

## ABSTRAK
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  mengetahui  pengaruh  struktur  modal  dan  ukuran perusahaan  terhadap  nilai  perusahaan  yang  dimoderasi  oleh  profitabilitas  pada perusahaan  makanan  dan  minuman.  Sampel  dalam  penelitian  ini  adalah  perusahaan manufaktur sub sektor makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode  2017-2019,  yang  diambil  dengan  menggunakan  teknik purposive  sampling. teknik  analisis  data  yang  digunakan  adalah  analisis  regresi  moderasi  (MRA) menggunakan SPSS 26. Hasil pengujian hipotesis menunjukkan bahwa variabel struktur modal (DER) berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan (PBV), ukuran perusahaan (SIZE) berpengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap nilai perusahaan (PBV), profitabilitas (ROE) memperkuat pengaruh struktur modal (DER) terhadap nilai perusahaan (PBV), profitabilitas (ROE) memperkuat pengaruh ukuran perusahaan (SIZE) terhadap nilai perusahaan (PBV).
Kata Kunci: Struktur Modal, Ukuran Perusahaan, Profitabilitas, NilaiPerusahaan

## ABSTRACT
This study aims to determine the effect of capital structure and firm size on firm value by moderating profitability in food & beverages companies. Samples are Food & Beverages Sub Sector manufacturing companies listed on the Indonesia Stock Exchange in the 2017- 2019  period,  which  were  taken  using  purposive  sampling  technique.  The  analysis technique used is a moderation regression analysis (MRA) using SPSS 26. The results of hypothesis  testing  show  that  the  capital  structure  variable  (DER)  has  a  positive  and significant  effect  on  firm  value  (PBV),  firm  size  (SIZE)  has  a  negative  and  does  not significant effect on firm value ( PBV), profitability (ROE) strengthens the effect of capital structure (DER) on firm value (PBV), profitability (ROE) strengthen the effect of firm size (SIZE) on firm value (PBV).
Keywords: Capital Structure, Firm Size, Profitability, Firm Value
PENDAHULUAN Dunia  usaha  kian  hari  semakin berkembang sehingga banyak perusahaan  yang  bermunculan  dan menyebabkan persaingan yang semakin ketat. Oleh karena itu, perusahaan harus lebih  efektif  dan  efisien  dalam melakukan  kegiatan  perusahaan  guna menjamin kelangsungan hidup perusahaan. Pada dasarnya ketika sebuah perusahaan  didirikan  tentu  memiliki tujuan  dan  visi  yang  ingin  dicapai. Tujuan utama berdirinya sebuah perusahaan  adalah  untuk  mendapatkan keuntungan  yang  maksimal  dan  ingin memakmurkan pemilik perusahaan atau para pemegang saham serta
memaksimalkan nilai perusahaan.
Nilai  perusahaan  ( firm  value) merupakan  persepsi  investor  terhadap tingkat  keberhasilan  perusahaan  dalam mengelola sumber daya perusahaan yang dapat dilihat dari harga sahamnya. Harga saham  yang  tinggi  membuat  nilai perusahaan juga tinggi, serta meningkatkan kepercayaan pasar terhadap kinerja perusahaan tidak hanya saat ini namun juga di masa yang akan datang. Banyak  faktor  yang  diduga  dapat memengaruhi nilai perusahaan diantaranya  adalah  struktur  modal. Struktur  modal  merupakan  salah  satu faktor pertimbangan yang cukup penting bagi investor dalam melakukan investasi,  hal  tersebut  berkaitan  dengan resiko  investasi  dan  pendapatan  yang akan  diterima  oleh  investor.  Pada  saat akan  menanamkan  modalnya  para investor memerlukan informasi mengenai  perusahaan  seperti  laporan keuangan  untuk  melihat  struktur  modal perusahaan  yang  kemudian  akan dilakukan  berbagai  analisis  untuk mengambil keputusan dalam menanamkan modal diperusahaan. Dalam menetapkan struktur modal manajer  keuangan  harus  melakukannya
dengan  sebaik  mungkin  karena  struktur modal  yang  baik  diharapkan  dapat meningkatkan  nilai  perusahaan  lebih maksimal.  Kondisi  ini  yang  dianggap ada kemungkinan bahwa struktur modal berpengaruh  terhadap  nilai  perusahaan, hal  ini  sejalan  dengan  hasil  penelitian Aggarwal  &  Padhan  (2017)  bahwa struktur  modal  berpengaruh  terhadap nilai perusahaan.
Faktor  lain  yang  diduga  dapat memengaruhi  nilai  perusahaan  adalah ukuran  perusahaan,  hal  ini  sejalan dengan  hasil  penelitian  Pratama  &
Wiksuana (2016) bahwa ukuran perusahaan  berpengaruh  terhadap  nilai perusahaan.  Ukuran  perusahaan  adalah salah satu variabel yang dipertimbangkan  dalam  menentukan nilai suatu perusahaan. Ukuran
perusahaan  dapat  dilihat  dari  total  aset yang  dimiliki  oleh  perusahaan  yang dapat  dipergunakan  untuk  kegiatan operasi  perusahaan.  Total  aset  yang besar  dapat  memudahkan  perusahaan mengenai pendanaan kebutuhan perusahaan.  Dari  sisi  manajemen, kemudahan yang dimiliki dalam mengendalikan perusahaan akan meningkatkan nilai perusahaan. Peneliti  menggunakan  variabel profitabilitas  sebagai  variabel  moderasi dengan pertimbangan bahwa profitabilitas  yang  tinggi  merupakan keinginan  setiap  perusahaan  sebab dalam melangsungkan hidupnya perusahaan harus berada dalam keadaan yang  menguntungkan.  Di  samping  hal- hal  lainnya,  memperoleh  laba  atau keuntungan  yang  maksimal  adalah tujuan  akhir  yang  ingin  dicapai  oleh perusahaan.  Dengan  memperoleh  laba yang  maksimal  sesuai  dengan  target yang telah ditetapkan, perusahaan dapat mensejahterakan  pemilik  dan  para anggotanya.
Selain itu juga, profitabilitas  yang  tinggi  juga  mampu menarik  investor  untuk  menanamkan
modalnya  diperusahaan,  dengan  begitu akan berpengaruh terhadap nilai perusahaan  dan  akan  memperkuat pengaruh  variabel  struktur  modal  dan ukuran  perusahaan  terhadap  nilai perusahaan, hal tersebut  sejalan dengan hasil penelitian Sari et al. , (2020) bahwa profitabilitas mampu memperkuat pengaruh  struktur  modal  terhadap  nilai perusahaan dan hasil penelitian Firda & Efriadi  (2020)  bahwa  profitabilitas mampu  memperkuat  pengaruh  ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan.

## Nilai Perusahaan
Menurut  Brigham  dan  Houston (2014)  (dalam  Fernandes  &  Wijaya, 2020)
Nilai perusahaan adalah nilai yang diberikan  oleh  manajemen  pasar finansial  dan  organisasi  perusahaan sebagai perusahaan yang terus
berkembang.  Nilai  ini  ditentukan  oleh persepsi  pasar  yang  dilihat  dari  kinerja perusahaan  yang  diwakili  oleh  harga saham pasar yang beredar.
Menurut  Kasmir  (2012)  (dalam Rohaeni et  al .,  2020)  Rasio penilaian ( valuation  ratio )  atau  nilai perusahaan adalah  rasio  yang  memberikan  ukuran kemampuan  manajemen  menciptakan nilai  pasar  usahannya  di  atas  biaya investasi  seperti  rasio  harga  saham terhadap pendapatan dan rasio nilai pasar saham terhadap nilai buku.
Menurut  Brigham  (dalam  Kadim &  Sunardi,  2019).  Nilai  perusahaan merupakan harga yang bersedia dibayar oleh  calon  pembeli  apabila  perusahaan tersebut  dijual.  Berbagai  kebijakan diambil  oleh  manajemen  dalam  upaya meningkatkan  nilai  perusahaan  melalui peningkatan  kemakmuran  pemilik  dan pemegang  saham  tercermin  pada  harga saham.
Berdasarkan  berbagai  pengertian di  atas,  dapat  disimpulkan  bahwa  nilai perusahaan merupakan harga pasar atas
perusahaan  yang  tercermin  dari  harga sahamnya dan bertujuan untuk memakmurkan pemegang saham. Dengan demikian, dapat diartikan bahwa tingginya  harga  saham  di  suatu perusahaan  akan  menunjukkan  bahwa nilai perusahaan juga tinggi.
Nilai  perusahaan  dapat  dihitung dengan menggunakan perhitungan Price to  Book  Value (PBV),  rumus  PBV menurut Sugiono dan Untung (2016:70) (dalam Sari et al., 2020) adalah sebagai berikut:
𝑃𝐵𝑉 = ℎ𝑎𝑟𝑔𝑎 𝑝𝑎𝑠𝑎𝑟 𝑝𝑒𝑟 𝑠𝑎ℎ𝑎𝑚 𝑛𝑖𝑙𝑎𝑖 𝑏𝑢𝑘𝑢 Struktur Modal Struktur modal merupakan pembelanjaan permanen dimana ditunjukkan dengan perimbangan antara modal sendiri dengan hutang. Perimbangan  antara  kedua  hal  tersebut akan  mempengaruhi  tingkat  risiko  dan tingkat  pengembalian  (return)  yang diharapkan oleh perusahaan (Mudjijah et al ., 2019).
Harmono  (2016)  (dalam  Rohaeni et  al .,  2020)  mengatakan  bahwa “ struktur  modal  berkenaan  dengan bagaimana  modal  dialokasikan  dalam aktivitas investasi aktiva riil perusahaan, dengan cara menentukan struktur modal antara modal utang dan modal sendiri”. Berdasarkan  beberapa  pengertian dari  berbagai  sumber  tersebut,  struktur modal  dapat  didefinisikan  sebagai proporsi  pendanaan  perusahaan  yang terdiri  dari  modal  yang  dimiliki  yang bersumber  dari  utang  jangka  panjang ( long-term liabilities ) dan modal sendiri yang menjadi sumber pembiayaan suatu perusahaan  serta  dapat  memengaruhi keputusan  keuangan  yang  diambil  oleh perusahaan dalam rangka untuk meningkatkan nilai perusahaan. Struktur  modal  dapat  dihitung dengan menggunakan perhitungan Debt to Equity Ratio (DER), Menurut Irawati
(2006)  (dalam  Pratiwi et  al .,  2016)
menyatakan perhitungan Debt to Equity Ratio (DER)  bisa  menggunakan  rumus sebagai berikut:
𝐷𝐸𝑅 = 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐷𝑒𝑏𝑡
𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐸𝑞𝑢𝑖𝑡𝑦 X 100%

## Ukuran Perusahaan
Menurut  Jogiyanto  (2016:685) menyatakan  bahwa  “ukuran  perusahaan adalah  besar  kecilnya  perusahaan  yang dapat  diukur  dengan  nilai  total  aktiva atau penjualan bersih atau nilai ekuitas.” “Ukuran perusahaan dapat didefinisikan  seberapa  besar  atau kecilnya suatu perusahaan yang
direpresentasikan  dengan  aset,  angka penjualan, rata-rata total penjualan, dan rata-rata  total  aset”  (Putu et  al. 2014) (dalam Nurhaiyani, 2019).
Firm  size (Ukuran  perusahaan) merupakan  tolak  ukur  dari  besar kecilnya  suatu  perusahaan.  Hal  ini diukur  dengan  mengkonversikan  total aset yang dari suatu perusahaan ke dalam wujud logaritma natural. Aset menunjukkan  aktiva  yang  digunakan untuk  aktifi-tas  perusahaan  operasional (Fachreza et al ., 2020).
Dari  pengertian  diatas  dapat disimpulkan  bahwa  ukuran  perusahaan adalah  gambaran  seberapa  besar  atau kecilnya  perusahaan  yang  dapat  dilihat dari  total  aset  yang  dimiliki  oleh perusahaan.
Menurut  Murhadi  (2013)  (dalam Fachreza et  al .,  2020)  “Firm  size diproksikan  dengan  menggunakan  Log Natural Total Aset yang tujuannya agar menghindari  ketidakstabilan  data  yang berlebih”.
Ukuran Perusahaan = Ln Total Aset.

## Profitabilitas
Menurut  Munawir  (2010)  (dalam Sukandi et  al .,  2020).  Rentabilitas  atau Profitabilitas  menunjukkan  kemampuan perusahaan  untuk  menghasilkan  laba
selama periode tertentu. Rasio profitabilitas memberikan jawaban akhir bagi manjemen perusahaan karena rasio profitabilitas  ini  memberikan  gambaran mengenai efektifitas pengelolaan perusahaan. Menurut  Astuti  (2004)  (dalam Ardiany et al ., 2020). Rasio profitabilitas adalah  suatu  kemampuan  perusahaan untuk  menghasilkan  laba.  Satu-satunya ukuran profitabilitas yang paling penting adalah  laba  bersih.  Para  investor  dan kreditur  sangat  berkepentingan  dalam mengevaluasi  kemampuan  perusahaan menghasilkan  laba  saat  ini  maupun  di masa yang akan datang.
Menurut  Kasmir  (2012)  (dalam
Rohaeni et al ., 2020), “Rasio profitabilitas  merupakan  rasio  untuk menilai  kemampuan  perusahaan  dalam mencari keuntungan”.
Dari  beberapa  pengertian  diatas dapat  disimpulkan  bahwa  profitabilitas merupakan  kemampuan  dari  sebuah perusahaan dalam memperoleh keuntungan atas usaha yang dilakukannya. Profitabilitas dapat dihitung dengan menggunakan perhitungan
Return  On  Equity (ROE).  Rumus  ROE adalah  sebagai  berikut  (Rasyid,  2015) (dalam Fernandes & Wijaya, 2020):
𝑅𝑂𝐸 =
𝐿𝑎𝑏𝑎 𝑏𝑒𝑟𝑠𝑖ℎ 𝑠𝑒𝑡𝑒𝑙𝑎ℎ 𝑝𝑎𝑗𝑎𝑘 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑒𝑘𝑢𝑖𝑡𝑎𝑠

## METODE PENELITIAN
Penelitian ini menggunakan metode  deskriptif  dan  asosiatif  dengan pendekatan kuantitatif. Teknik pengambilan sampel dalam penelitian ini menggunakan nonprobability  sampling dengan  metode purposive  sampling. jumlah  sampel  dalam  penelitian  ini berjumlah  11  perusahaan  sub  sektor makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa  Efek  Indonesia.  Teknik  analisis data yang digunakan yaitu teknik analisis regresi  moderasi  (MRA),  koefisien
korelasi ganda, koefisien determinasi, uji parsial (uji t) dan uji simultan (uji f).

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Hasil Uji Normalitas Tabel 1. One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test
Unstandardized Residual N 33 Normal Parameters a,b Mean .0000000 Std. Deviation 1.31374135 Most Extreme Differences Absolute .081 Positive .070 Negative -.081 Kolmogorov-Smirnov Z .081 Asymp. Sig. (2-tailed) .200 c,d Sumber  :  Hasil  olah  data  oleh  peneliti (2021)
Berdasarkan  hasil  uji  normalitas dengan  menggunakan  uji One  Sample Kolmogorov  Smirnov diketahui  nilai signifikansi  lebih  besar  dari  0,05  yakni 0,200  maka  dapat  disimpulkan  bahwa nilai residual berdistribusi normal.

## Hasil Uji Determinasi Model Summary
Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 .985 a .971 .967 1.40445 a. Predictors: (Constant), DER, SIZE, DER.ROE, SIZE.ROE
Sumber : Hasil olah data oleh peneliti (2021)
Berdasarkan  hasil  uji  koefisien determinasi,  besarnya  nilai R  Square yaitu  sebesar  0,971  sehingga  dapat diketahui  angka  koefisien  determinasi sebesar 97,1%. Angka tersebut menunjukkan  bahwa  pengaruh  struktur modal,  ukuran  perusahaan,  struktur modal yang dimoderasi oleh
profitabilitas  dan  ukuran  perusahaan yang  dimoderasi  oleh  profitabilitas terhadap nilai perusahaan adalah sebesar 97,1%, sedangkan sisanya sebesar 2,9% dipengaruhi  oleh  faktor  lain  diluar penelitian selain variabel tersebut.

## Hasil Uji Regresi Moderasi
Sumber : Hasil olah data oleh peneliti (2021) Berdasarkan  hasil  analisis  regresi pada tabel diatas, maka dapat diperoleh persamaan regresi sebagai berikut: PBV  =  -1,006  +  3,788  DER  –  0,069 SIZE  +  16,221  (DER*ROE)  +  0,727 (DER*ROE)

## Uji Hipotesis
Hasil Uji Parsial (uji t)
Sumber : Hasil olah data oleh peneliti (2021 ) Berdasarkan tabel diatas diperoleh nilai koefisien regresi sebesar 3,788 dan nilai t-hitung > dari nilai t-tabel (4,925 > 2,04523)  dengan  nilai  signifikansi sebesar  0,000.  Nilai  signifikansi  lebih kecil dari toleransi kesalahan yang telah ditetapkan  (0,000  <  0,05).  Hal  ini menunjukkan  bahwa  struktur  modal berpengaruh  positif  dan  signifikan terhadap nilai perusahan.
Berdasarkan tabel diatas diperoleh nilai koefisien regresi sebesar -0,069 dan nilai t-hitung < t-tabel (0,426 < 2,04523 dengan  nilai  signifikansi  sebesar  0,673. Nilai  signifikansi  lebih  besar  dari toleransi kesalahan yang telah ditetapkan (0,673  >  0,05).  Hal  ini  menunjukkan bahwa  ukuran  perusahaan  berpengaruh negatif  dan  tidak  signifikan  terhadap nilai perusahan.
Berdasarkan tabel diatas diperoleh nilai koefisien regresi sebesar 16,221 dan nilai  t-hitung  >  t-tabel  (23,134  > 2,04523)  dengan  nilai  signifikansi
sebesar  0,000.  Nilai  signifikansi  lebih kecil dari toleransi kesalahan yang telah ditetapkan  (0,000  <  0,05).  Hal  ini menunjukkan bahwa profitabilitas memoderasi  pengaruh  struktur  modal terhadap nilai perusahan.
Berdasarkan tabel diatas diperoleh nilai koefisien regresi sebesar 0,727 dan nilai t-hitung > t-tabel (3,645 > 2,04523) dengan  nilai  signifikansi  sebesar  0,001. Nilai  signifikansi  lebih  kecil  dari toleransi kesalahan yang telah ditetapkan (0,001  <  0,05).  Hal  ini  menunjukkan bahwa profitabilitas mampu memoderasi pengaruh  ukuran  perusahaan  terhadap nilai perusahan.
Hasil Uji Simultan (uji f) ANOVA a Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. 1 Regression 1848.768 4  462.192  234.321  .000 b Residual 55.229  28 1.972 Total 1903.997  32 a. Dependent Variable: PBV
b. Predictors: (Constant), DER, SIZE, DER.ROE,

## SIZE.ROE
Sumber: Hasil olah data oleh peneliti (2021) Berdasarkan  hasil  perhitungan  di atas,  diperoleh  nilai  F hitung sebesar 234,321  dengan  tingkat  signifikansi 0,000. Dimana F hitung > F tabel (234,321 > 2,922)  dan  tingkat  signifikansi  lebih kecil dari 0,05. Dengan demikian dapat disimpulkan bahwa model yang digunakan adalah model yang fit. Hal ini menunjukkan  bahwa  struktur  modal, ukuran  perusahaan  serta  profitabilitas sebagai  variabel  moderasi  berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan.

## PENUTUP

## Simpulan
Struktur  Modal  yang  dihitung dengan menggunakan perhitungan Debt to  Equity  Ratio (DER)  berpengaruh positif  dan  signifikan  terhadap  nilai perusahaan pada perusahaan Sub Sektor
Makanan dan Minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2017-2019. Ukuran Perusahaan yang dihitung dengan menggunakan perhitungan Logaritma  Natural  Total  Aset  (Ln  total aset)  berpengaruh  negatif  dan  tidak signifikan  terhadap  nilai  Perusahaan pada  perusahaan  Sub  Sektor  Makanan dan  Minuman  yang  terdaftar  di  Bursa
Efek Indonesia tahun 2017-2019. Profitabilitas yang dihitung dengan menggunakan perhitungan Return  on  Equity (ROE)  mampu memoderasi atau memperkuat pengaruh Struktur Modal terhadap nilai Perusahaan pada perusahaan Sub Sektor Makanan dan Minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2017-2019. Profitabilitas yang dihitung dengan menggunakan perhitungan Return  on  Equity (ROE)  mampu memoderasi atau memperkuat pengaruh Ukuran  Perusahaan  terhadap  nilai Perusahaan pada perusahaan Sub Sektor Makanan dan Minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2017-2019.

## Saran
Manajemen perusahaan
hendaknya  harus  terus  berupaya  dalam meningkatkan  nilai  perusahaan  dimana nilai perusahaan dapat dilihat dari harga saham  perusahaan.  Berdasarkan  hasil penelitian  ini,  faktor  yang  berpengaruh terhadap  nilai  Perusahaan  adalah struktur  modal.  Meskipun  ukuran perusahaan tidak  berpengaruh  terhadap nilai perusahaan, akan tetapi perusahaan sebaiknya selalu berusaha untuk senantiasa  memerhatikan  baik  itu struktur  modal  perusahaan,  ukuran perusahaan, maupun profitabilitas perusahaan  agar  selalu  dalam  keadaan yang baik. Dengan demikian maka nilai perusahaan  pun  akan  berada  dalam keadaan  yang  baik  sesuai  dengan harapan perusahaan.

## DAFTAR PUSTAKA
Aggarwal,  D.,  &  Padhan,  P.  C.  (2017).
Impact  Of  Capital  Structure  On
Firm Value: Evidence From Indian Hospitality  Industry.  Theoretical Economics  Letters,  07(04),  982– 1000. Https://Doi.Org/10.4236/Tel.2017 .74067
Ardiany,  L.  F.,  Danial,  R.  D.  M.,  & Jhoansyah,  D.  (2020).  Analisis Profitabilitas,  Solvabilitas  Dan Ukuran Perusahaan Yang Menyebabkan Audit Delay. Journal Of Business, Management And  Accounting. 1(2),  Juni  2020 Doi : Https://Doi.Org/10.31539/Budgeti ng.V1i2.805 Analisis, 1, 192–202. Fachreza, F., Norisanti, N., & Samsudin, A. (2020). Kemampuan Firm Size Dan  Laverage  Terhadap  Bond Rating  Pada  Perusahaan  Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. 8, 59–63.
Fernandes, & Wijaya, H. (2020). Faktor- Faktor Yang Mempengaruhi Nilai Perusahaan  Dengan  Profitabilitas
Sebagai  Variabel  Intervening.  E- Jurnal  Akuntansi,  2,  205–214. Https://Doi.Org/10.24843/Eja.202 0.V30.I07.P18
Firda,  Y.,  &  Efriadi,  A.  R.  (2020). Pengaruh  Csr  Disclosure,  Firm Size,  Dan  Laeverage  Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Profitabilitas  Sebagai  Moderasi Perusahaan Pertambangan Di Bei. Indonesian Journal Of Economics Application, 2(1), 34–43. Http://Ojs.Itb- Ad.Ac.Id/Index.Php/Ijea/Article/ View/369 Jogiyanto. (2016). Teori Portofolio Dan
Analisis Investasi. Bpfe.
Kadim,  A.,  &  Sunardi,  N.  (2019). Pengaruh  Profitabilitas  ,Ukuran Perusahaan  Terhadap  Leverage Implikasi Terhadap Nilai Perusahaan Cosmetics And Household  Yang  Terdaftar  Di Bursa  Efek  Indonesia.  J urnal Sekuritas (Saham, Ekonomi, Keuangan  Dan  Investasi), 3(1), 22. Https://Doi.Org/10.32493/Skt.V3i 1.3270 Mudjijah, S., Khalid, Z., & Astuti, D. A. S.  (2019).  Pengaruh  Kinerja Keuangan  Dan  Struktur  Modal Terhadap  Nilai  Perusahaan  Yang Dimoderasi Variabel Ukuran Perusahaan. J urnal Akuntansi Dan Keuangan, 8(1), 41–56. Nurhaiyani. (2019). Pengaruh Corporate Governance , Leverage Dan Faktor Lainnya Terhadap Nilai Perusahaan Non-Keuangan. 20 (2),
107–116.
Pratama, I. G. bagus A., & Wiksuana, I.
G.  B.  (2016).  PENGARUH UKURAN PERUSAHAAN DAN LEVERAGE TERHADAP MEDIASI  Fakultas  Ekonomi  dan Bisnis  Universitas  Udayana  ( Unud ), Bali , Indonesia Semakin meningkatnya persaingan bisnis di era  globalisasi  saat  ini  tidak terlepas dari pengaruh berkembangnya lingkungan ek. E- Jurnal  Manajemen  Unud , 5 (2), 1338–1367.
Pratiwi,  N.  P.  Y.,  Yudiatmaja,  F.,  &
Suwendra, I. W. (2016). Pengaruh Struktur  Modal  Dan  Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan. 4 (1).
Rohaeni, N., Hidayat, A., & Nuraeni, Y. S.  (2020).  Effect  of  Capital Structure  and  Company  Size  on Firm Value With Profitability As a Moderator  Variable  in  Metal
Sector  Manufacturing  Companies and  the  Like  Listed  on  the Indonesia  Stock  Exchange  (Idx) Period 2013-2017. Lèktoras ,
2 (01), 35–54. http://lektoras.idribanten.or.id/ind ex.php/jurnal/article/view/19 Sari, M. A., Wati, L. N., & Rahardjo, B. (2020). Peran Profitabilitas Dalam Memoderasi  Pengaruh  Struktur Modal  Dan  Kebijakan  Dividen
Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Akuntansi , 9 (1), 1–13. https://doi.org/10.37932/ja.v9i1.9 2
Sukandi,  G.  T.,  Norisanti,  N.,  &
Samsudin,  A.  (2020).  Analisis Struktur  Aset  dalam  Mengukur Aktivitas dan Profitabilitas Perusahaan. Journal  of  Business,
Management  and  Accounting ,
1 (2), 109–123.