## System Dynamics Model : Investment Behavior

## Model Dinamika Sistem : Perilaku Investasi
Jones Parlindungan Nadapdap 1* , Rissa Ayustia 2 , Perminas Pangeran 3 , Regina Clara Audrey Kaseger 4 , Ester 5
Institut Shanti Bhuana 1,2,4,5 , Universitas Kristen Duta Wacana 3 jones.nadapdap@gmail.com 1 , ayustia.rissa@shantibhuana.ac.id 2 perminas@staff.ukdw.ac.id 3 clarakaseger@gmail.com 4 , esterbky492@gmail.com 5
* Corresponding Author

## ABSTRACT
This study aims to obtain an overview of the aspects that have a relationship to the investment behavior of a person or individuals. The aspects modeled in this study focus on internal and external aspects. The picture obtained is the relation of minimum capital, financial literacy and investment intention. Minimum capital relations are represented by policies, ease and availability of capital or income, financial literacy relations are represented by knowledge, skills and competencies and the last relationship is investment interest  which  is  represented  by  attitudes,  subjective  norms  and  perceived  behavioral  control.  The investment  interest  relation  uses  the  theory  of  planned  behavior  (TPB)  which  suggests  that  the investment  behavior  of  a  person  or  individual  is  caused  by  attitudes,  subjective  norms  and  perceived behavioral  control.  The  methodology  used  in  this  study  is  system  dynamics  based  on  the  concept  of feedback  from  control  theory  and  causal  loops.  in  this  study  using  a  causal  loop  diagram  approach, namely a feedback loop system in a diagram, and this is a feedback structure communication tool that represents the main feedback loop of the system that produces the dynamic reference behavior of the system.
Keywords: Minimum  Capital,  Financial  Literacy,  Investment  Intention,  System  Dynamics,  Causal  Loop Diagram

## ABSTRAK
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  memperoleh  gambaran  mengenai  aspek-aspek  yang  memiliki  relasi kepada  perilaku  investasi  dari  seseorang  atau  individu.  Aspek  yang  dimodelkan  dalam  penelitian  ini berfokus  kepada  aspek  internal  dan  eksternal.  Gambaran  yang  diperoleh  adalah  relasi  dari  modal minimal,  literasi  keuangan  dan  minat  investasi.  Relasi  Modal  minimal  diwakili  oleh  kebijakan, kemudahan  dan  ketersediaan  modal  atau  pendapatan,  relasi  literasi  keuangan  diwakili  oleh pengetahuan, keterampilan dan kompetensi dan relasi terakhir adalah minat investasi yang diwakili oleh sikap, norma subjektif dan kontrol perilaku persepsian. Pada relasi minat investasi menggunakan theory of planned behavior (TPB) yang mengemukakan bahwa perilaku investasi dari seseorang atau individu disebabkan  oleh  sikap,  norma  subjektif  dan  kontrol  perilaku  persepsian.  Metodologi  yang  digunakan pada penelitian ini adalah dinamika sistem atau system dynamic berdasarkan konsep umpan balik dari control theory dan causal loop. pada penelitian ini menggunakan pendekatan causal loop diagram yaitu sistem lingkaran umpan balik secara diagram, dan ini adalah alat komunikasi struktur umpan balik yang mewakili  lingkaran  umpan  balik  utama  dari  sistem  yang  menghasilkan  perilaku  dinamis  referensi  dari system.
Kata Kunci: Modal Minimal, Literasi Keuangan, Minat Investasi, Dinamika Sistem, Causal Loop Diagram

## 1. Pendahuluan
Setiap  individu  pada  situasi  pilihan  yang  cukup  dilematis  ketika  dihadapkan  pada pilihan  dalam  memutuskan  alokasi  dana  yang  akan  dipakai  pada  saat  ini  atau  dimasa mendatang.  Dana  yang  dimiliki  terkadang  tidak  bisa  dimaksimalkan  pada  aktivitas  produktif atau sebagai passive income. Investasi bisa menjadi salah satu solusi dalam mengatasi masalah tersebut.  Investasi  adalah  komitmen  atas  sejumlah  dana  atau  sumber  daya  lainnya  yang
dilakukan  pada  saat  ini  dengan  tujuan  untuk  memperoleh  sejumlah  keuntungan  di  masa mendatang  (Tandelilin,  2010).  Dengan  kata  lain,  investasi  merupakan  komitmen  untuk mengorbankan  konsumsi  sekarang (sacrifice  current  consumption) dengan  tujuan memperbesar konsumsi di masa mendatang. Investasi adalah komitmen untuk menanamkan dana  pada  saat  ini  dengan  harapan  memperoleh  keuntungan  di  masa  yang  akan  datang. Terdapat  dua  jenis  investasi.  Pertama,  investasi  pada  aset  riil,  seperti:  tanah;  rumah;  emas; serta  aset-aset  riil  lainnya.  Kedua,  investasi  pada  aset  finansial,  seperti:  deposito;  saham; obligasi; dan surat berharga lainnya (Tandelilin, 2010).
Pasar  modal  sendiri  mempunyai  peran  penting  selain  sebagai  lembaga  perantara, Pasar  modal  juga  sebagai  salah  satu  penopang  perekonomian  suatu  negara.  Pasar  modal secara  umum  mempunyai  dua  fungsi  yang  penting.  Fungsi  pertama  yaitu  sumber  dana perusahaan,  sedangkan  fungsi  berikutnya  sebagai  sarana  bagi  korporasi  dalam  menghimpun dana yang berasal dari masyarakat yang memiliki modal atau biasa disebut sebagai investor. OJK  mencatat  di  tengah  gejolak  perekonomian  global  yang  terus  meningkat  dan  tingginya volatilitas pasar keuangan global yang berpotensi memberikan dampak pada pasar keuangan domestik,  kinerja  Pasar  Modal  Indonesia  menorehkan  pertumbuhan  yang  positif  dengan volatilitas yang relatif terjaga jika dibandingkan dengan negara lain (Otoritas Jasa Keuangan, 2022c). Keseluruhan capaian Pasar Modal Indonesia sangat penting dalam upaya mewujudkan Indonesia sebagai tempat berinvestasi yang aman, nyaman, dan terpercaya khususnya dalam mendukung  penyediaan  sumber  pembiayaan  yang  berkelanjutan,  baik  bagi  proyek  prioritas Pemerintah maupun untuk meningkatkan daya saing perusahaan Indonesia ke kancah global (Otoritas Jasa Keuangan, 2022).
Kinerja IHSG menjadi yang tertinggi jika dibandingkan dengan kinerja bursa ASEAN dan regional.  Sebagai  gambaran,  IHSG  per  11  Oktober  2022  berada  di  posisi  6.939,15  poin  atau meningkat  5,43%  (ytd).  Bahkan,  di  13  September  kemarin,  pertumbuhan  IHSG  telah menembus rekor tertinggi sepanjang sejarah yakni di level 7.318,01, meskipun saat ini Kembali turun mengikuti pelemahan di bursa global. Sementara market cap saat ini tercatat mencapai Rp9.142 triliun atau meningkat sebesar 10,75% (ytd) (Otoritas Jasa Keuangan, 2022). Di  samping  itu,  para  pengusaha  (Emiten)  juga  mulai  meningkatkan  aktivitas  penghimpunan dana  melalui  Pasar  Modal  seiring  dengan  telah  pulihnya  Kembali  aktivitas  perekonomian domestik. Hingga 11 Oktober 2022, aktivitas penghimpunan dana di Pasar Modal masih cukup tinggi  yaitu  sebesar  Rp179,66  triliun  dari  168  emisi  yang  terdiri  dari  42  Penawaran  Umum Perdana  Saham,  22  Penawaran  Umum  Terbatas,  16  Penawaran  Umum  Efek  Bersifat  Utang dan/atau  Sukuk,  88  Penawaran  Umum  Berkelanjutan  Efek  Bersifat  Utang  dan/atau  Sukuk  di tahap I dan tahap II (Otoritas Jasa Keuangan, 2022).
Dari 168 kegiatan emisi tersebut, 48 di antaranya adalah Emiten baru, bahkan hingga saat  ini  sudah  ada  puluhan  perusahaan  lagi  yang  mengincar  untuk  melakukan  penawaran umum  perdana.    Pertumbuhan  jumlah  Emiten  ini  diikuti  oleh  pertumbuhan  jumlah  investor ritel yang meningkat hampir 9 (sembilan) kali lipat dibandingkan 5 (lima) tahun terakhir. hingga 11 Oktober 2022, jumlah investor Pasar Modal mencapai 9,85 juta SID.   Pertumbuhan investor tertinggi  dicatatkan  oleh  investor  Reksa  Dana  dan  mayoritas  masih  didominasi  oleh  investor berusia di bawah 30 tahun yang mencapai 59,08% (Otoritas Jasa Keuangan, 2022).
Investasi pada pasar modal menjadi salah satu pilihan dalam berinvestasi bagi individu atau  investor  selain  mengalokasikan  dana  yang  ada  salah  satunya  tabungan  di  perbankan. Tujuan  dari  individu  atau  investor  melakukan  investasi  atas  dana  yang  dimiliki  pada  pasar modal  dengan  tujuan  dana  yang  dialokasikan  menjadi  produktif  dan  resikonya  masih  dapat ditanggung  oleh  individu  atau  calon  investor.  Bagi  individu  atau  investor,  dana  yang diinvestasikan di pasar modal diharapkan dapat memberikan return dimana pihak perbankan tidak  dapat  memberikan  keuntungan  dengan  alokasi  dana  atau  investasi  yang  sama,  yakni keuntungan berupa pembayaran dividen yang nominalnya bisa melampaui jumlah bunga yang
dibayarkan oleh bank dengan nilai investasi yang sama. Keuntungan yang besar akan diiringi dengan  tingkat  risiko  yang  besar  juga.  Salah  satu  contoh  yaitu  pasa  saat  perusahaan mengalami  kerugian,  investor  biasanya  tidak  memperoleh  hak  atas  dividen  (Widioatmodjo, 2015). Hal yang mendasar adalah tidak satupun investasi tanpa memiliki resiko (Karvof, 2016).
Jenis  instrumen  yang  ada  pada  pasar  modal  adalah  salah  bentuk  investasi  yang mempunyai tingkat risiko tertentu dengan return tertentu pula. Sehingga diperlukan keahlian dan ketelitian dalam memilih jenis instrument-instrumen yang dapat dipilih menjadi portofolio dalam  jangka  waktu  cukup  Panjang  (Karvof,  2016).  Investasi  dapat  diartikan  sebagai  suatu masalah tentang cara dalam akumukasi dana dimana membutuhkan pemahaman yang dalam untuk memilih investasi yang menguntungkan tanpa menghilangkan aspek risiko dari investasi tersebut (Sina, 2016).
Otoritas Jasa Keuangan (OJK) terus memperkuat pengaturan dan pengawasan industri Pasar  Modal  dengan  menerbitkan  tiga  peraturan  baru  yaitu  Peraturan  OJK  (POJK)  Nomor 14/POJK.04/2022  tentang  Penyampaian  Laporan  Keuangan  Berkala  Emiten  atau  Perusahaan Publik, POJK Nomor 15/POJK.04/2022 tentang Pemecahan Saham dan Penggabungan Saham oleh  Perusahaan  Terbuka,  serta  POJK  Nomor  17/POJK.04/2022  tentang  Pedoman  Perilaku Manajer  Investasi.  Tiga  peraturan  baru  dimaksud  ditujukan  untuk  mewujudkan  terciptanya kegiatan Pasar Modal yang teratur, wajar, dan efisien serta melindungi kepentingan pemodal dan masyarakat (Otoritas Jasa Keuangan, 2022).
Kinerja  Pasar  Modal  Indonesia  masih  mencatatkan  pertumbuhan  yang  positif, tercermin  dari  beberapa  indikator  seperti  IHSG  yang  berada  di  posisi  7.102,88  poin  per  9 Agustus  2022  atau  tumbuh  sebesar  7,92  persen  secara  year  to  date  (ytd),  dengan  nilai kapitalisasi  pasar  mencapai  Rp9.315  triliun  atau  secara  ytd  juga  meningkat  12,83  persen.  Di kuartal  II  tahun  2022,  pertumbuhan  IHSG  maupun  nilai  kapitalisasi  pasar  telah  menembus rekor  tertinggi  sepanjang  sejarah  yakni  IHSG  di  level  7.276,19  pada  21  April  2022  dan  nilai kapitalisasi pasar menyentuh Rp9.555 triliun di 28 April 2022 (Otoritas Jasa Keuangan, 2022).
Aktivitas penghimpunan dana di sepanjang tahun 2022 juga terus meningkat. Hingga 8 Agustus 2022, OJK telah mengeluarkan surat Pernyataan Efektif atas Pernyataan Pendaftaran dalam rangka Penawaran Umum untuk 149 emisi dengan total emisi sebesar Rp151,18 triliun, 48  di  antaranya  adalah  Emiten  baru  (Otoritas  Jasa  Keuangan,  2022).  Sementara  itu,  kinerja Emiten berdasarkan laporan keuangan kuartal I dan kuartal II 2022, tercatat tumbuh positif. Dari 722 Emiten yang telah menyampaikan laporan kuartal I 2022, terdapat peningkatan total laba  Emiten  secara  yoy  sebesar  110,01  persen  menjadi  Rp167,52  triliun  (Otoritas  Jasa Keuangan, 2022). Berdasarkan data laporan keuangan kuartal II 2022 yang baru disampaikan oleh  314  Emiten,  OJK  mencatat  rata-rata  pertumbuhan  nilai  laba  tertinggi  masih  dibukukan oleh Emiten yang bergerak di bidang teknologi sebesar 7.904,59 persen, diikuti Emiten yang bergerak  di  bidang  transportasi  dan  logistik  sebesar  1.238,84  persen  dan  kemudian  Emiten yang bergerak di bidang energi sebesar 397,59 persen (Otoritas Jasa Keuangan, 2022).
Di  sisi  lain,  pertumbuhan  jumlah  investor  juga  meningkat  cukup  signifikan.  Saat  ini, jumlah  Single  Investor  Identification  (SID)  mencapai  9,38  juta  atau  meningkat  25,20  persen ytd. Pertumbuhan investor tertinggi dicatatkan oleh investor Reksa Dana dan mayoritas masih didominasi  oleh  kaum  milenial  dan  generasi  Z  yang  berumur  di  bawah  30  tahun  mencapai sekitar 59,43 persen (Otoritas Jasa Keuangan, 2022). Di bidang pengaturan, sampai 9 Agustus 2022, OJK telah menerbitkan delapan regulasi Pasar Modal, yakni dua POJK dan enam SEOJK yang  bertujuan  untuk  mendukung  pemerintah  dalam  mendorong  pemulihan  ekonomi nasional,  penyempurnaan  proses  bisnis,  maupun  terkait  dengan  peningkatan  upaya pengawasan  terhadap  industri  Pasar  Modal  (Otoritas  Jasa  Keuangan,  2022).  Dalam pelaksanaan  penegakan  hukum  di  bidang  Pasar  Modal,  sampai  dengan  9  Agustus  2022,  OJK telah menetapkan 671 surat sanksi yang terdiri dari 33 sanksi peringatan tertulis, dua sanksi pembekuan  izin,  satu  sanksi  pencabutan  izin,  dan  623  sanksi  administratif  berupa  denda
dengan jumlah denda seluruhnya sebesar Rp30,75 miliar. Selain itu, OJK juga menerbitkan 12 perintah  tertulis  sebagai  upaya  penegakan  hukum  terhadap  pelanggaran  peraturan perundang-undangan di bidang Pasar Modal (Otoritas Jasa Keuangan, 2022).
Investor  ataupun  calon  investor  dalam  mengambil  keputusan  untuk  berinvestasi dipengaruhi  oleh  faktor-faktor  psikologi  (Truong,  2016).    Telah  banyak  muncul  model-model penelitian  mengenai  hubungan  psikologi  dengan  perilaku  manusia,  namun theory  planned behavior paling  memuaskan  untuk  diterapkan  dalam  mempelajari  perilaku  manusia  dan psikologi (Cooke, 2002). theory planned behavior menjelaskan bahwa sikap terhadap perilaku merupakan pokok penting yang sanggup memperkirakan suatu perbuatan, meskipun demikian perlu  dipertimbangkan  sikap  seseorang  dalam  menguji  norma  subjektif  serta  mengukur kontrol perilaku persepsian orang tersebut.
Bila  ada  sikap  yang  positif,  dukungan  dari  orang  sekitar  serta  adanya  persepsi kemudahan  karena  tidak  ada  hambatan  untuk  berperilaku  maka  niat  seseorang  untuk berperilaku akan semakin tinggi (Ajzen, 1991). Seseorang yang memiliki sikap yang positif pada investasi saham, mendapat dukungan dari orang disekitarnya dan adanya persepsi kemudahan karena tidak ada hambatan untuk berinvestasi saham maka niat seseorang untuk berinvestasi saham akan semakin tinggi.
Aspek  lain  yang  perlu  diperhatikan  adalah  Pengetahuan  keuangan  sangat  penting dimiliki oleh tiap individu untuk mampu mengelola modal yang dimiliki. Nilai tambah ekonomi merupakan  keuntungan  yang  didapat  jika  masing-masing  individu  memiliki  pengetahuan keuangan yang baik. Sekarang ini diharapkan individu memiliki kemampuan dan pengetahuan dalam mengelola keuangan pribadi secara efektif sangatlah penting. Mencakup seluruh lapisan masyarakat  dari  segala  kalangan  dan  latar  belakang.  Peran  serta  seluruh  pemangku kepentingan seperti pemerintah sebagai pembuat kebijakan, otoritas jasa keuangan, institusi keuangan dan Lembaga Pendidikan seperti universitas atau sekolah untuk melakukan edukasi di bidang keuangan agar masyarakat Indonesia dapat melek finansial dan tidak mudah tertipu oleh produk investasi bodong.
Faktor  demografi  seperti  jenis  kelamin,  usia,  dan  pendidikan;  faktor  sosial  ekonomi pendapatan dan pekerjaan; dan faktor psikologis persepsi tentang masa depan berpengaruh signifikan terhadap literasi keuangan. Di antara faktor-faktor yang ditemukan terkait dengan literasi  keuangan,  pekerjaan,  dan  orientasi  masa  depan  menjadi  perhatian  khusus  karena faktor-faktor  lain  agak  terkait  dengan  pencapaian  pendidikan  secara  umum.  Individu  yang memiliki latar belakang pekerjaan di bidang keuangan dan asuransi sangat membantu mereka untuk mencapai literasi keuangan karena pengetahuan yang diperoleh melalui bekerja dengan masalah  keuangan.  Orientasi  masa  depan  juga  merupakan  faktor  spesifik  literasi  keuangan karena  orang  cenderung  ingin  membuat  keputusan  keuangan  yang  lebih  baik  ketika  mereka lebih  mementingkan  masa  depan.  Hasil  penelitian  yag  dilakukan  menekankan  perlunya pendidikan keuangan formal dan kontak sosial untuk meningkatkan tingkat literasi keuangan di Jepang (Kadoya & Khan, 2020).
Berdasarkan uraian tersebut, penelitian ini bertujuan untuk membuat model dinamika system  atau  system  dynamic  terkait  niat  berinvestasi  atas  instrumen  investasi  di  Indonesia menyebabkan  penelitian  ini  melakukan  pemodelan  perilaku  invididu,  norma  subjektif  dan kontrol  perilaku  persepsi  terhadap  niat  berinvestasi  dengan  menggunakan causal  loop diagram .

## 2. Tinjauan Pustaka Causal Loop Diagram
Batas  sistem  mencakup  variabel  kunci  di  dalam  batas  dan  variabel  yang  melintasi batas.  Variabel  di  dalam  batas  merupakan  variabel  endogen  dan  variabel  di  luar  batas
merupakan  variabel  eksogen.  Langkah  selanjutnya  dalam  pemikiran  sistem  adalah  mencari hubungan  antara  variabel  dan  perkembangan  loop  umpan  balik.  Struktur  umpan  balik  ini direpresentasikan dalam bentuk causal loop diagrams dalam dinamika sistem (Sterman 2000) dan  dalam  bentuk  diagram  blok  control    theory  dalam  analisis  sistem  (Manetsch  dan  Park 1982).  Gambar  1.  menunjukkan  causal  loop  diagrams  dari  model  irigasi  sederhana.  Dalam model  irigasi  sederhana  ini,  variabel  utama  adalah  luas  irigasi,  laju  pertambahan  luas  irigasi serta laju pembuangan atau pengabaian areal irigasi. Laju pertambahan luas irigasi menurun dengan  bertambahnya  luas  irigasi  dan  bertambahnya  luas  irigasi  meningkatkan  peningkatan irigasi (Bala et al., 2017). Ini membentuk loop umpan balik negatif B1. Laju buangan daerah irigasi  meningkat  dengan  bertambahnya  luas  irigasi  dan  pada  gilirannya  menyebabkan berkurangnya  luas  irigasi.  Ini  membentuk  loop  umpan  balik  negatif  B2.  Dengan  demikian, daerah  irigasi  membentuk  dua  putaran  umpan  balik  negatif.  Diagram  loop  kausal  mewakili struktur loop umpan balik dari sistem dan menyebabkan perilaku dinamis sistem (Bala et al., 2017).
Gambar 1. Causal Loop Diagram dari model irigasi sederhana Diagram  lingkaran  sebab  akibat  mewakili  struktur  umpan  balik  sistem  untuk menangkap  hipotesis  tentang  penyebab  dinamika  dan  umpan  balik  penting.  Struktur  loop kausal yang menghasilkan perilaku referensi sistem dihipotesiskan menjadi hipotesis dinamis (Bala  et  al.,  2017).  Langkah-langkah  berikut  diikuti  dalam  pengembangan  diagram  lingkaran kausal:
1. Tentukan masalah dan tujuan.
2. Mengidentifikasi elemen yang paling penting dari sistem.
3. Mengidentifikasi elemen penting sekunder dari sistem.
4. Mengidentifikasi elemen penting tersier dari sistem.
5. Tentukan hubungan sebab-akibat
6. Identifikasi loop tertutup.
7. Identifikasi loop penyeimbang dan penguat.
Pada penelitian ini menggunakan causal loop diagram dalam membuat model minat investasi  individu  secara  umum  bisa  sebagai  siswa,  mahasiswa,  masyarakat  umum  maupun calon investor dalam melakukan kegiatan investasi pada instrument investasi yang ada pada pasar modal.

## Modal Minimal
Modal minimal adalah sejumlah dana tertentu yang disisihkan atau yang dialokasi oleh calon investor pada instrument investasi tertentu yang berasal dari kesadaran diri sendiri yang dimiliki oleh individu dengan motif untuk mendapatkan keuntungan tertentu dengan tingkat risiko  tertentu.  Modal  minimal  investasi  merupakan  salah  satu  dari  faktor  yang  harus dipertimbangkan seseorang sebelum mengambil keputusan untuk berinvestasi. Modal minimal investasi  dijadikan  pertimbangan  karena  di  dalamnya  terdapat  perhitungan  estimasi  dana untuk  investasi,  semakin  minimum  dana  yang  dibutuhkan  akan  semakin  tinggi  pula  minat seseorang untuk berinvestasi (Pajar & Pustikaningsih, 2017). Jumlah minimum modal investasi
Planned irrigated area
+ B1 +                                B2 + Increase rate Irrigated area                                          Discard rate - -                                                         - + Irrigated area adjustment  time Discard fraction
untuk dapat memulai berinvestasi di pasar modal menjadi pertimbangan penting bagi individu yang memiliki dana lebih. Modal minimal adalah setoran awal untuk membuka rekening saat pertama  kali  berinvestasi  di  pasar  modal  yang  telah  ditetapkan  oleh  sekuritas  (Wibowo  & Purwohandoko, 2019)
Literasi Keuangan
Literasi  keuangan  merupakan  pengetahuan  keuangan  dan  kemampuan  untuk mengaplikasikannya  berupa knowledge dan ability (Lusardi  &  Mitchell,  2013).  Literasi keuangan  dapat  diartikan  sebagai  pengetahuan  untuk  mengelola  keuangan.  Semakin  tinggi tingkat literasi keuangan yang dimiliki seseorang akan menghasilkan perilaku keuangan yang bijak dan pengelolaan keuangan yang efektif (Zahriyan, 2016).
Literasi  keuangan  terdiri  dari  sejumlah  kempuan  dan  pengetahuan  mengenai keuangan yang dimiliki oleh seseorang untuk mampu mengelola atau menggunakan sejumlah uang  untuk  meningkatkan  taraf  hidupnya  dan  bertujuan  untuk  mencapai  kesejahteraan (Lusardi & Mitchell, 2013). Pemahaman implikasi keuangan yang ditimbulkan dari keputusan keuangan merupakan hal yang mendasar dalam literasi keuangan.

## Theory Of Planned Behavior
Teori  perilaku  terencana  atau  biasanya  kita  kenal  dengan  istilah Theory  of  Planned Behavior , teori tersebut menjelaskan bahwa perilaku merupakan tindakan dari seseorang atau individu  yang  dapat  dilakukan  pengamatan  dalam  menggambarkan  bagaimana  individu  atau seseorang  melakukan  tindakan  pada  suatu  kondisi  tertentu  (Schmeiser  &  Seligman,  2013). Pada  studi  tentang  literasi  keuangan,  hal  yang  mendasar  untuk  dilakukan  adalah  dengan melakukan  evaluasi  dari  proses  pengambilan  keputusan  seseorang  atau  individu  serta dilakukan penyelidikan terkait adanya suatu kemungkinan perilaku positif dari seseorang atau individu  berdasarkan  kondisi  keuangan  dari  seseorang  atau  individu  dimana  dapat menghasilkan peningkatan ketahanan di saat kondisi sedang krisis sekalipun (OECD, 2012).
Konsep  literasi  keuangan  menurut The  Organization  for  Economic  Cooperation  and Development Merupakan  suatu  fenomena  kompleks  yang  terdiri  atas  kombinasi  kesadaran, pengetahuan,  kemampuan,  sikap,  serta  perilaku  yang  dibutuhkan  untuk  membuat  suatu keputusan keuangan (OECD, 2012). Literasi keuangan merupakan cerminan dari kemampuan individu dalam memahami informasi keuangan dan menggunakan informasi tersebut dengan terampil dan percaya diri untuk digunakan menurut pandangan multi-dimensi dalam membuat konsep  dan  mengoperasionalkan  konstruk  yang  ada (Huston,  2010).  Oleh  karena  itu,  literasi keuangan  melibatkan  pengetahuan,  perilaku,  serta  sikap  keuangan  individu  (Potrich  et  al., 2016). (Jonsson et al., 2017) mengklasifikasikan literasi keuangan menjadi tiga kategori antara lain  pengetahuan  keuangan  teknis,  pengetahuan  reksadana,  dan  pengetahuan  pasar. Pengetahuan  keuangan  teknis  tidak  memberikan  dampak  yang  signifikan  terhadap  perilaku efek  disposisi,  sedangkan  pengetahuan  reksa  dana  dan  pengetahuan  pasar  saat  ini  cukup relevan untuk menjelaskan perilaku investor.

## 3. Metode Penelitian
Metodologi dinamika sistem didasarkan pada konsep umpan balik dari control theory , dan causal  loop adalah  cara  yang  mudah  untuk  mewakili  struktur  loop  umpan  balik  sistem. Causal loop diagram digunakan untuk mewakili sistem lingkaran umpan balik secara diagram, dan  ini  adalah  alat  komunikasi  struktur  umpan  balik  yang  mewakili  lingkaran  umpan  balik utama dari sistem yang menghasilkan perilaku dinamis referensi dari sistem (Bala et al., 2017).
Dinamika sistem atau system dynamics adalah metodologi berdasarkan sistem umpan balik  yang  merujuk  pada control  theory ,  dan  dapat  menangani  dengan  mudah  sistem  non-
linier, waktu tunda dan struktur multi-loop dari suatu sistem yang kompleks dan dinamis (Bala et  al.,  2017).  Metodologi  Forrester  memberikan  landasan  dalam  membangun  model dengan komputerisasi untuk melakukan apa yang tidak dapat dilakukan oleh pikiran manusia secara rasional  menganalisis  struktur,  interaksi,  dan  mode  perilaku  sistem  sosial  yang  kompleks, sehingga  memberikan  kerangka  kerja  di  mana  strategi  dapat  diuji.  Banyak  perangkat  lunak seperti  STELLA,  VENSIM,  dan  POWERSIM  saat  ini  tersedia  dalam  melakukan  hampir  semua proses atau pemodelan dinamika sistem (Bala et al., 2017).
Kita  biasanya  dapat  memahami  dan  merancang  strategi  manajemen,  tetapi  kita memerlukan  beberapa  struktur  atau  prinsip  panduan  untuk  memahami  dan  mengelola kompleksitas  dan  perubahan  sistem  dinamis  yang  kompleks  berdasarkan  pendekatan  sistem yang  mempertimbangkan  keseluruhan  sistem  daripada  secara  terpisah.  Pendekatan  sistem lebih merupakan pendekatan yang rasional dan agak intuitif (Bala et al., 2017). Itu tergantung pada beberapa metodologi formal yang terdiri dari metode definisi masalah, hipotesis dinamis, pemodelan,  analisis  kebijakan,  dan  lain-lain,  dan  teknik  teoritis  yang  berguna  untuk memecahkan  model  dan  sub-model  masalah.  Pada  dasarnya  sistem  harus  dimodelkan  dan disimulasikan  untuk  memahami  sistem  dan  merancang  strategi  manajemen.  Juga  ini  harus dilakukan  sebelum  penerapan  strategi  manajemen  (Bala  et  al.,  2017).  Metodologi  dinamika sistem  Forrester  menyediakan  metodologi—prinsip  panduan  untuk  mengembangkan  model komputer untuk mensimulasikan sistem yang kompleks dan dinamis untuk memahami sistem yang  kompleks  dan  merancang  strategi  manajemen  (Bala  et  al.,  2017).  Intinya,  pemikiran sistem adalah metodologi formal yang terdiri dari metode definisi masalah, hipotesis dinamis, pemodelan dan analisis kebijakan untuk memahami dan mengelola sistem yang kompleks dan dinamis (Bala et al., 2017).
Ketika kompleksitas meningkat, pemikiran sistem muncul sebagai faktor penting untuk kesuksesan, dalam dunia sistem dinamis yang kompleks, pengalaman sehari-hari gagal karena keterbatasan waktu dan cakupan sistem begitu luas (Bala et al., 2017). Ketika eksperimen di dunia  nyata  tidak  mungkin  dilakukan,  simulasi  menjadi  cara  utama  kita  dapat  belajar  secara efektif  tentang  dinamika  sistem  yang  kompleks.  Dinamika  sistem  adalah  teknik  yang  paling tepat untuk mensimulasikan sistem yang kompleks dan dinamis berdasarkan pemikiran sistem untuk mengembangkan skenario kebijakan dan belajar mengelola sistem secara efektif (Bala et al., 2017).
Systems  thinking dan  pemodelan  pada  dasarnya  terdiri  dari  pernyataan  masalah, causal  loop  diagram , stock–flow  diagram ,  perencanaan  skenario  dan  pemodelan  dan implementasi dan pembelajaran organisasi. Karakter Systems thinking membuat hal tersebut menjadi  efektif  pada  jenis  masalah  yang  paling  sulit  untuk  dipecahkan:  yang  melibatkan masalah kompleks, yang sangat bergantung pada masa lalu atau pada tindakan orang lain, dan yang  berasal  dari  koordinasi  yang  tidak  efektif  di  antara  mereka  yang  terlibat  (Bala  et  al., 2017).
Langkah-langkah untuk mensimulasikan model dinamika sistem diringkas di bawah ini (Bala et al., 2017):
1. Mengidentifikasi  masalah  dan  merumuskan  mental  model  dalam  bentuk  deskripsi  verbal (identifikasi  masalah/konseptualisasi)  dan  mengembangkan  hipotesis  dinamis  untuk menjelaskan perilaku bermasalah dalam hal diagram lingkaran kausal dan struktur stok dan aliran sistem.
2. Membuat struktur dasar causal diagram dari model verbal.
3. Menambah causal loop diagrams ke dalam diagram alir dinamika sistem.
4. Terjemahkan causal diagram dinamika sistem ke dalam STELLA atau VENSIM atau satu set persamaan perbedaan simultan.
5. Perkirakan parameternya.
6. Validasi model, analisis sensitivitas dan analisis kebijakan.
7. Penerapan model.
Aspek-aspek  berikut  yang  perlu  diperhatikan  dalam  pengembangan dynamic hypothesis (Bala et al., 2017):
1. Struktur umpan balik endogen
2. Perilaku mode referensi yang diamati dan disimulasikan
3. Teori untuk menjelaskan perilaku mode referensi

## 4. Hasil dan Pembahasan
Metodologi  dinamika  sistem  berdasarkan  konsep  umpan  balik  untuk  menangani karakteristik non-linier, multi-loop, dan jeda waktu dari sistem dinamis yang kompleks dapat diterapkan  untuk  memodelkan  dan  mensimulasikan  sistem  dinamis  yang  kompleks  tersebut untuk memahami dinamika sistem dan merancang kebijakan manajemen untuk pembangunan berkelanjutan (Bala et al., 2017).

## Gambar 2. Causal Loop Diagram dari model perilaku investasi
Pada  gambar  2.  Menjelaskan  tentang  model  gambaran  umum  atau grand  model perilaku  individu  yang  dilakukan  individu  pada  suatu  instrumen  investasi.  Ada  3  aspek  yang akan dimodelkan yaitu modal minimal, literasi keuangan dan minat investasi. Pada gambar 2. menunjukkan causal  loop  diagrams dari  model  irigasi  sederhana.  Dalam  model  perilaku investasi, variabel utama adalah modal minimal, literasi keuangan serta minat investasi. Modal minimal  akan  bertambah  seiring  dengan  bertambah  literasi  keuangan  uang  dimiliki  oleh individu  dan  begitu  juga  sebaliknya  akan  mengalami  penurunan  modal  minimal  yang dikeluarkan  apabila  kurangnya  literasi  keuangan  yang  dimiliki  oleh  individu  sehingga membentuk  loop  umpan  balik  negatif  B1.  Literasi  keuangan  yang  meningkat  akan meningkatkan minat investasi individu dan sebaliknya sehingga membentuk loop umpan balik negatif B2.
Gambar 3. Model Aspek Modal Minimal Pada  gambar  3.  Model  Aspek  modal  minimal  dipengaruhi  oleh  tiga  faktor  yaitu kebijakan  dimana  semakin  mudah  kebijakan  seperti  saldo  awal  minimal  dan  transaksi  akan semakin meningkatkan minta investasi dari seseorang atau individu, faktor selanjutnya adalah
semakin  mudah  seseorang  dalam  membuka  akun  pada  perusahaan  sekuritas  maka  akan semakin  meningkatkan  minat  investasi  seseorang  atau  individu  dan  faktor  terakhir  adalah ketersediaan dana yang dimiliki oleh seseorang atau individu maka akan meningkatkan minat investasi.
Arah hubungan positif model diatas dari modal minimal sesuai penelitian yang terkait variabel  modal  minimal  berpengaruh  positif  signifikan  terhadap  minat  investasi  pada  pasar modal  (Widiyatmiko  et  al.,  2022),  Modal  Minimal  berpengaruh  positif  signifikan  terhadap minat  investasi,  modal  minimal  investasi  memiliki  pengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap minat  investasi  (Parulian  dan  Aminnudin,  2020),  dan  pengaruh  positif  dan  signifikan  modal minimal  investasi  terhadap  minat  investasi  masyarakat  Kota  Palembang  (Yusuf  et  al.,  2021), Variabel modal minimal berpengaruh positif dan signifikan terhadap variabel minat investasi (Asriana et al., 2021), modal minimal berpengaruh positif dan signifikan pada minat mahasiswa berinvestasi  di  pasar  modal  di  tinjau  dari  perspektif  Ekonomi  Islam  (Agestina  et  al.,  2020), (Nisa,  2017)  menjelaskan  bahwa  modal  minimal  memiliki  pengaruh  positif  terhadap  minat investasi pada mahasiswa dan (Hikmah dan Diana, 2021), dan (Burhanudin et al., 2021) yang menyatakan  modal  minimal  ini  mempunyai  berpengaruh  dan  memiliki  arah  positif  terhadap minat investasi mahasiswa.

## Gambar 4. Model Aspek Literasi Keuangan
Pada gambar 4. Model Aspek Tingkat literasi keuangan menggambarkan sejauh mana seseorang mempunyai pengetahuan, keterampilan, dan keyakinan yang akan mempengaruhi sikap dan   perilaku mereka dalam pengelolaan keuangan. Literasi keuangan berupa keyakinan bahwa  seseorang  dapat  meningkatkan  kualitas  pengambilan  keputusan  keuangan  dengan pengetahuan  dan  kemampuan  yang  dimilikinya.  Untuk  mencapai  perilaku  yang  baik  dalam pengelolaan keuangan seseorang harus memiliki literasi keuangan yang baik.
Arah  hubungan  positif  model  diatas  dari  model  aspek  literasi  keuangan  sesuai beberapa  penelitian  terdahulu  yang  relevan  adalah  penelitian  yang  dilakukan    oleh    dan (Fatimah  &  Susanti,  2018)    yang    menunjukkan    bahwa  literasi  keuangan  memiliki  pengaruh positif signifikan terhadap perilaku keuangan mahasiswa. Dalam penelitian ini pengaruh yang timbul  searah,  dimana  jika  literasi  keuangan  tinggi  maka  perilaku  keuangan  mahasiswa  juga akan  baik  begitu  pula  sebaliknya,  (Herawati  et  al.,  2018)  dimana  hasil  penelitiannya  Literasi Keuangan terhadap Financial Self Efficacy memiliki nilai koefisien positif, hal ini menunjukkan bahwa  semakin  tinggi  literasi  keuangannya  maka  semakin  tinggi  pula  financial self  efficacy , (Ameliawati  &  Setiyani,  2018)  dimana  hasil  penelitiannya  adalah  Literasi  keuangan  memiliki pengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap  perilaku  manajemen  keuangan,  dan  (Sari,  2015) dimana  hasil  penelitian  menyatakan  bahwa  literasi  keuangan  memiliki  pengaruh  positif signifikan terhadap perilaku keuangan. Dengan demikian literasi keuangan diduga memberikan pengaruh  positif  terhadap  perilaku  keuangan  seseorang  atau  individu.  Jika  tingkat  literasi keuangan seseorang semakin tinggi maka perilaku terhadap keuangan akan menjadi semakin tinggi.

## Gambar 5. Model Aspek Minat Investasi
Pada gambar 5 Model Aspek Minat Investasi menggambarkan menggunakan Theory of  Planned  Behavior  menerangkan  bahwa  ketika  dalam  bertindak  selalu  dimulai  dengan adanya  minat,  seperti  adanya  keinginan  untuk  mulai  menginvestasikan  kelebihan  dana  yang dimiliki  di  pasar  modal  (Ajzen,  1991).  Kebutuhan  utama  seseorang  atau  individu  sudah terpenuhi menjadi dasar munculnya Keinginan berinvestasi. Keinginan dalam memperlihatkan eksistensi  dalam  mengarahkan  individu  untuk  melakukan  berbagai  usaha  walaupun  tidak mudah  dan  memerlukan  usaha  yang  cukup  besar.  (Ajzen,  1991)  dalam theory  of  planned behavior (TPB) mengemukakan bahwa perilaku disebabkan oleh beberapa faktor. Faktor-faktor tersebut adalah sikap, norma subjektif, kontrol perilaku, dan intensi atau niat. Dalam hal ini perilaku yang dimaksudkan adalah perilaku keuangan. Perilaku tergantung pada intensi  atau niat    yang    dimiliki,    niat    tersebut    tergantung    pada    sikap,    norma  subjektif,  dan  kontrol terhadap  perilaku.  Berdasarkan theory  of  planned  behavior dapat  dikatakan  bahwa  perilaku yang berhubungan dengan individu dipengaruhi oleh beberapa faktor yang berasal dari faktor internal dan eksternal.

## 5. Penutup
Penelitian  ini  menghasilkan  model  dari  perilaku  investasi  menggunakan  dinamika system  atau  system  dynamic  dalam  menggambarkan  perliku  investasi  dari  sesorang  atau individu  dengan  menggunakan  tiga  variabel  secara  umum  yaitu  modal  minimal,  literasi keuangan dan minat investasi.  Berpikir sistem adalah metode mempelajari perilaku dinamis dari  sistem  yang  kompleks  dengan  mempertimbangkan  pendekatan  sistem,  yaitu mempertimbangkan keseluruhan sistem daripada secara terpisah, dan dinamika sistem adalah alat  atau  bidang  pengetahuan  untuk  memahami  perubahan  dan  kompleksitas  dari  waktu  ke waktu dari suatu sistem dinamis (Bala et al., 2017). Dalam isolasi, sistem yang kompleks dapat memberikan  kesan  yang  salah  tentang  perilaku  dinamis  yang  jauh  dari  perilaku  sebenarnya dari  sistem  yang  sebenarnya  (Bala  et  al.,  2017).  Dengan  demikian,  pemikiran  sistem  harus mempertimbangkan semua komponen yang berinteraksi yang mempengaruhi dinamika sistem yang kompleks, dan metodologi dinamika sistem berdasarkan konsep umpan balik dari teori kontrol  yang  dikembangkan  oleh  (Forrester,  1968)  adalah  teknik  yang  paling  tepat  untuk menangani  sistem  kompleks  tersebut  untuk  meningkatkan  pemikiran  sistem    dan  sistem pembelajaran (Bala et al., 2017).
Struktur dasar loop umpan balik adalah jalur tertutup dalam urutan yang terdiri dari keputusan  yang  mengontrol  tindakan  (berdasarkan  keadaan  sistem  saat  ini  dan  tujuan  yang diinginkan)  yang  menghasilkan  aliran,  stok  atau  tingkat  sistem  dan  informasi  tentang  stok sistem,  yang  terakhir  kembali  ke  titik  pengambilan  keputusan  untuk  tindakan  lebih  lanjut. Informasi  yang  tersedia  saat  ini  tentang level atau stock sistem  dan  tujuannya  adalah  dasar untuk  keputusan  saat  ini  yang  mengendalikan  tindakan.  Tindakan  mengubah  kondisi  sistem. Struktur loop umpan balik tunggal adalah bentuk paling sederhana dari sistem umpan balik. Struktur  loop  umpan  balik  dari  suatu  sistem  mensimulasikan  perilaku  dinamis,  dan  semua
dinamika muncul dari interaksi dua jenis loop umpan balik: loop umpan balik positif dan loop umpan balik negatif.

## Daftar Pustaka
Agestina,  N.  I.  A.,  Amin,  M.,  &  Anwar,  S.  A.  (2020).  Analisis  Pengaruh  Modal  Minimal, Pemahaman Investasi dan Teknologi Informasi Terhadap Minat Mahasiswa Berinvestasi di Pasar Modal di Tinjau dari Perspektif Ekonomi Islam (Studi pada Mahasiswa Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Islam Malang). E-Jra , 09 (02), 60–68. Ajzen, I. (1991). The Theory of Planned Behavior. ORGANIZATIONAL BEHAVIOR AND HUMAN DECISION  PROCESSES , 50 ,  179–211.  https://doi.org/https://doi.org/10.1016/0749- 5978(91)90020-T
Ameliawati,  M.,  &  Setiyani,  R.  (2018).  The  Influence  of  Financial  Attitude,  Financial Socialization, and Financial Experience to Financial Management Behavior with Financial Literacy as the Mediation Variable. International Conference on Economics, Business and Economic Education 2018 , 811–832. https://doi.org/10.18502/kss.v3i10.3174 Asriana, N., Bacmid, S., MS, S., & Jalil, A. (2021). PENGARUH PERSEPSI DAN MODAL MINIMAL TERHADAP  MINAT  INVESTASI  DI  PASAR  MODAL  SYARIAH  (Studi  Pada  Mahasiswa Fakultas Ekonomi dan Bisnis Islam IAIN Palu). Jurnal Ekonomi Dan Bisnis Islam , 3 (2), 82– 100. https://doi.org/10.24239/jipsya.v3i2.50.82-100
Bala, B. K., Arshad, F. M., & Noh, K. M. (2017). System Dynamics Modelling and Simulation. In
Innovations in Pharmaceutical Technology (Issue 67). Springer.
https://doi.org/10.4324/9780203112694-14
Burhanudin, H., Mandala Putra, S. B., & Hidayati, S. A. (2021). Pengaruh Pengetahuan Investasi, Manfaat  Investasi,  Motivasi  Investasi,  Modal  Minimal  Investasi  Dan  Return  Investasi Terhadap Minat Investasi Di Pasar Modal ( Studi pada Mahasiswa Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Mataram ). Distribusi - Journal of Management and Business , 9 (1), 15– 28. https://doi.org/10.29303/distribusi.v9i1.137
Cooke,  R.  (2002). Moderation  of  cognition-behaviour  consistency  by  properties  of  cognition . Department of Psychology University of Sheffield.
Fatimah,  N.,  &  Susanti.  (2018).  Pengaruh  Pembelajaran  Akuntansi  Keuangan,  Literasi Keuangan, Dan Pendapatan Terhadap Perilaku Keuangan Mahasiswa Fakultas Ekonomi Universitas  Muhammadiyah  Gresik. Jurnal  Pendidikan  Akuntansi  (Jpak)  Universitas Negeri Surabaya , 6 (1), 48–57. https://jurnalmahasiswa.unesa.ac.id/index.php/35/article/view/25273/23161
Forrester, J. W. (1968). Principle of Systems . MIT Press.
Herawati,  N.  T.,  Candiasa,  I.  M.,  Yadnyana,  I.  K.,  &  Suharsono,  N.  (2018).  Pengaruh  Kualitas Pembelajaran  Keuangan  dan  Literasi  Keuangan  Terhadap  Financial  Self  Efficacy Mahasiswa  Akuntansi. JPEKA:  Jurnal  Pendidikan  Ekonomi,  Manajemen  Dan  Keuangan , 2 (2), 115. https://doi.org/10.26740/jpeka.v2n2.p115-128 Hikmah,  N.,  &  Diana,  N.  (2021).  Pengaruh  Pemahaman  Investasi,  Risiko  Investasi,  Modal Minimal, Dan Motivasi Terhadap Minat Mahasiswa Berinvestasi Di Bursa Efek Indonesia Melalui Galeri Investasi FEB Unisma (Studi Kasus Mahasiswa FEB Unisma). Jurnal Ilmiah Riset Akuntansi , Vol. 10 (No. 8), h. 114-122. http://riset.unisma.ac.id/index.php/jra/article/view/12981
Huston, S. J. (2010). Measuring Financial Literacy. Journal of Consumer Affairs , 44 (2), 296–316. https://doi.org/10.1111/j.1745-6606.2010.01170.x
Jonsson,  S.,  Söderberg,  I.-L.,  &  Wilhelmsson,  M.  (2017).  An  investigation  of  the  impact  of financial  literacy,  risk  attitude,  and  saving  motives  on  the  attenuation  of  mutual  fund investors’  disposition  bias.  Managerial  Finance. Managerial  Finance , 43 (3).
https://doi.org/https://doi.org/10.1108/MF-10-2015-0269
Kadoya,  Y.,  &  Khan,  M.  S.  R.  (2020).  What  determines  financial  literacy  in  Japan. Journal  of Pension Economics and Finance , 19 (3), 353–371. https://doi.org/10.1017/S1474747218000379 Lusardi, A., & Mitchell, O. S. (2013). The economic importance of financial literacy. Journal of
Economic Literature , 52 (1), 65.
Nisa,  A.  (2017).  Pengaruh  Pemahaman  Investasi,  Modal  Minimal  Investasi  Dan  Motivasi Terhadap Minat Mahasiswa Berinvestasi Di Pasar Modal (Studi Pada Mahasiswa Sekolah Tinggi Kesuma Negara). Jurnal Penelitian Teori & Terapan Akuntansi (PETA) , 2 (2), 22–35. https://doi.org/10.51289/peta.v2i2.309
OECD.  (2012).  Infe  High  Level  -  Principles  on  national  strategies  for  financial  education.  In Organization  for  Economic  Co-operation  and  Development (Issue  August). https://www.oecd.org/finance/financial-education/OECD-INFE-Principles-National- Strategies-Financial-Education.pdf Otoritas  Jasa  Keuangan.  (2022a). SIARAN  PERS  MENUJU  EKONOMI  TANGGUH,  STABIL,  DAN
BERKELANJUTAN . https://www.ojk.go.id/id/berita-dan-kegiatan/siaran- pers/Pages/Menuju-Ekonomi-Tangguh,-Stabil,-dan-Berkelanjutan.aspx Otoritas  Jasa  Keuangan.  (2022b). Siaran  Pers  Perkuat  Industri  Pasar  Modal  Ojk  Terbitkan  3 Peraturan Baru . https://www.ojk.go.id/id/berita-dan-kegiatan/siaran- pers/Pages/Perkuat-Industri-Pa s ar-Modal-OJK-Terbitkan-3-Peraturan-Baru.aspx
Otoritas  Jasa  Keuangan.  (2022c). SIARAN  PERS  PERKUAT  PENGAWASAN  PASAR  MODAL TINGKATKAN PERLINDUNGAN INVESTOR . https://www.ojk.go.id/id/berita-dan-
kegiatan/siaran-pers/Pages/Perkuat-Industri-Pasar-Modal-OJK-Terbitkan-3-Peraturan- Baru.aspx
Pajar,  R.  C.,  &  Pustikaningsih,  A.  (2017).  Pengaruh  Motivasi  Investasi  Dan  Pengetahuan Investasi Terhadap Minat Investasi Di Pasar Modal Pada Mahasiswa Fe Uny. Profita , 1 (2), 1–16.
Parulian,  P.,  &  Aminnudin,  M.  (2020).  Pengaruh  Literasi  Keuangan  dan  Modal  Minimal Terhadap Minat Investasi pada Mahasiswa. Jurnal Pengembangan Wiraswasta , 22 (02),
131. https://doi.org/10.33370/jpw.v22i02.417
Potrich,  A.  C.  G.,  Vieira,  K.  M.,  &  Mendes-Da-Silva,  W.  (2016).  Development  of  a  financial literacy  model  for  university  students. Management  Research  Review , 39 (3). https://doi.org/https://doi.org/10.1108/MRR-06-2014-0143
Sari, D. A. (2015). Finalcial Literacy Dan Perilaku Keuangan Mahasiswa (Studi Kasus Mahasiswa Stie  ‘Yppi’  Rembang). BBM  (Buletin  Bisnis  &  Manajemen) , 01 (02),  171–189. https://doi.org/http://dx.doi.org/10.47686/bbm.v1i2.14
Schmeiser,  M.  D.,  &  Seligman,  J.  S.  (2013).  Using  the  Right  Yardstick:  Assessing  Financial Literacy  Measures  by  Way  of  Financial  Well-Being. Journal  of  Consumer  Affairs , 47 (2), 243–262. https://doi.org/10.1111/joca.12010
Tandelilin,  E.  (2010).  Dasar-dasar  Manajemen  Investasi. Manajemen  Investasi ,  1–34. http://repository.ut.ac.id/3823/1/EKMA5312-M1.pdf Truong,  O.  (2016). How  Fintech  Industry  Is  Changing  The  World (Issue  November).  Centria University Of Applied Sciences.
Wibowo,  A.,  &  Purwohandoko.  (2019).  Pengaruh  Pengetahuan  Investasi,  Kebijakan  Modal Minimal  Investasi,  Dan  Pelatihan  Pasar  Modal  Terhadap  Minat  InvestasI  (Studi  Kasus Mahasiswa  FE  Unesa  Yang  Terdaftar  Di  Galeri  Investasi  FE  Unesa). Jurnal  Ilmu Manajemen  Jurusan  Manajemen  Fakultas  Ekonomi  Universitas  Negeri  Surabaya , 7 (1),
192–201.
Widiyatmiko, M. Z., Suparlinah, I., & ... (2022). Pengaruh Pengetahuan Investasi, Analisis Risiko, Modal Minimal, dan Motivasi Investasi terhadap Minat Investasi Mahasiswa S1 Fakultas
Ekonomi Dan Bisnis …. Call for Paper and National Conference 2022:“Rural Tourism and Creative Economy to Develop Sustainable Wellness,” 997–1011. http://www.jp.feb.unsoed.ac.id/index.php/myc/article/view/3105%0Ahttp://www.jp.fe b.unsoed.ac.id/index.php/myc/article/download/3105/2081
Yusuf,  M.,  Yahya,  Y.,  &  Hamid,  A.  (2021).  Pengaruh  Modal  Minimal  Investasi  Dan  Return
Terhadap  Minat  Investasi  Masyarakat  Kota  Palembang  Di  Pasar  Modal. Jurnal  Neraca: Jurnal Pendidikan Dan Ilmu Ekonomi Akuntansi , 5 (1), 83.
https://doi.org/10.31851/neraca.v5i1.5889
Zahriyan,  M.  Z.  (2016).  Pengaruh  Literasi  Keuangan  dan  Sikap  Terhadap  Uang  Pada  Perilaku
Pengelolaan  Keuangan  Keluarga. Journal  of  Business  and  Banking , 1 ,  1–10. http://eprints.perbanas.ac.id/312/1/ARTIKEL ILMIAH.pdf