Pengaruh Intelektual Capital Terhadap Kinerja Keuangan pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia
(The Influence of Intellectual Capital on Financial Performance in Manufacturing Companies Listed on the Indonesia Stock Exchange)
Sitti Fatimah Kamaruddin. 1* , M. Rifkhi Fauzan S. 2
1 Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi , Universitas Pattimura, Ambon, 97233 2 Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis , Universitas Pattimura, Ambon, 97233
* Emai l : sitti.kamaruddini@psdku.unpatti.ac.id

## ABSTRACT
This study aims to examine the effect of Human Capital Efficiency, Structural Capital Efficiency and Capital Employed Efficiency on Return of Assets in manufacturing companies listed on the IDX. The data in this study were obtained from the financial statements of manufacturing companies listed on the IDX. This study uses secondary data by making observations by visiting the Capital Market Information Center  (PIPM).  The  data  analysis  method  used  is  multiple  linear  analysis.  The  results  showed  that partially Human Capital Efficiency and Capital Employed Efficiency had a positive and significant effect on Return of Assets, while Structural Capital Efficiency had a positive and insignificant effect on Return of Assets.
KEYWORDS:  Human  Capital  Efficiency,  Structural  Capital  Efficiency , Capital  Employed  Efficiency and Return of Asset

## INTISARI
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  menguji  pengaruh Human  Capital  Efficiency,  Structural Capital  Efficiency dan Capital  Employed  Efficiency terhadap Return  of  Asset pada  perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI. Data dalam penelitian ini, diperoleh dari laporan keuangan perusahaan  manufaktur  yang  terdaftar  di  BEI.  Penelitian  ini  menggunakan  data  sekunder dengan cara melakukan observasi dengan berkunjung ke Pusat Informasi Pasar Modal (PIPM) Metode  analisis  data  yang  digunakan  yaitu  analisis  regresi  linear  berganda.  Hasil  penelitian menunjukkan  bahwa  secara  parsial Human  Capital  Efficiency dan Capital  Employed  Efficiency berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap Return  of  Asset ,  sedangkan Structural  Capital Efficiency berpengaruh positif dan tidak signifikan terhadap Return of Asset .
KATA KUNCI : Human Capital Efficiency, Structural Capital Efficiency , Capital Employed Efficiency dan Return of Asset

## Pendahuluan
Seiring  dengan  perubahan  ekonomi  yang  berkarakteristik  ekonomi  berbasis  ilmu pengetahuan  dengan  penerapan  manajemen  pengetahuan  ( knowledge  management ).
Sawarjuwono  (2003)  berpendapat  bahwa  kemakmuran  suatu  perusahaan  akan  bergantung pada  suatu  penciptaan  transformasi  dan  kapitalisasi  dari  pengetahuan  itu  sendiri.  Terjadinya perubahan  dalam  dunia  bisnis  yang  awalnya  model  dalam  dunia  bisnis  didasarkan  pada tenaga kerja ( labor-based business ) berubah menjadi knowledge based business (bisnis berdasarkan pengetahuan), membuat perusahaan saling berusaha meningkatkan pengetahuan bisnis mereka untuk dapat unggul dalam persaingan bisnisnya.
Persaingan  antar  perusahaan  tidak  hanya  terletak  pada  kepemilikan  aktiva  tidak berwujud, tetapi lebih pada inovasi, sistem informasi, pengelolaan organisasi dan sumber daya yang  dimilikinya.  Hal  ini  membuat  perusahaan  semakin  menitikberatkan  akan  pentingnya knowledge  assets (aset  pengetahuan).  Salah  satu  pendekatan  yang  digunakan  dalam  penilaian dan  pengukuran knowledge assets (aset  pengetahuan)  adalah intellectual capital (IC)  yang  telah menjadi  fokus  perhatian  di  berbagai  bidang,  baik  manajemen,  teknologi  informasi,  sosiologi, maupun akuntansi (Petty dan Guthrie, 2000 dalam Sunarsih dan Mendra, 2012).
Hingga saat ini, penelitian tentang intellectual capital yang dikaitkan kinerja perusahaan telah  banyak  dilakukan,  baik  di  dalam  negeri  maupun  di  luar  negeri  dan  juga  telah menghasilkan  hasil  penelitian  yang  beragam.  Hubungan  antara Value  Added  Intellectual Coefficient (VAIC) yang terdiri dari tiga komponen yaitu Human Capital Efficiency (HCE), Capital Employed Efficiency (CEE), dan Structural Capital Efficiency (SCE).
Penelitian yang dilakukan oleh Rachmawati (2012) tentang pengaruh Intellectual Capital terhadap Return  on  Asset (ROA)  perbankan  menunjukkan  hasil  bahwa  terdapat  pengaruh positif  di  antara  kedua  variabel  tersebut.  Begitu  pula  dengan  Baroroh  (2013),  bahwa  modal intelektual  berpengaruh  positif  signifikan  terhadap  kinerja  perusahaan  saat  ini  dan  di  masa yang akan datang serta rata-rata pertumbuhan modal intelektual berpengaruh positif signifikan terhadap kinerja perusahaan di masa yang akan datang.
Penelitian  yang  dilakukan  oleh  Rahardian  (2011),  bahwa  tidak  semua  komponen intellectual capital memiliki pengaruh signifikan terhadap kinerja perusahaan. Innovation capital memiliki hubungan positif dan signifikan dengan customer capital , sementara innovation capital memiliki  hubungan  negatif  dan  signifikan  dengan human  capital . Human  capital memiliki hubungan  positif  dan  signifikan  terhadap  kinerja  perusahaan,  sementara human  capital tidak memiliki  hubungan  signifikan  dengan customer  capital . Customer  capital tidak  memiliki hubungan yang signifikan dengan kinerja perusahaan.
Penelitian yang dilakukan oleh Ichmawan (2014) menunjukkan bahwa intellectual capital tidak berpengaruh signifikan terhadap Kinerja keuangan Bank umum syariah dan tidak dapat digunakan untuk memprediksi Kinerja keuangan Bank Umum Syariah masa depan. Selain itu rata-rata  pertumbuhan intellectual  capital (ROGIC)  juga  tidak  berpengaruh  signifikanterhadap Kinerja keuangan Bank Umum Syariah masa depan.
Berdasarkan  uraian  latar  belakang  diatas  maka  peneliti  tertarik  untuk  mengkaji masalah  “Pengaruh Intelektual  Capital Terhadap  Kinerja  Keuangan  Perusahaan  Manufaktur yang terdapat di Bursa Efek Indonesia (BEI) Tahun 2014-2016.

## Metode Penelitian

## Prosedur penelitian
Penelitian ini berlangsung ke Bursa Efek Indonesia melalui perwakilan Pusat Informasi Pasar  Modal  (PIPM)  yang  beralamat  di  Jl.  Dr.  Sam  Ratulangi    No.  124,  Makassar.  Jadwal penelitian  dilaksanakan  dalam  waktu  kurang  2  (dua)  bulan  yaitu  pada  bulan  Maret  hingga bulan  April  tahun  2018.  Populasi  penelitian  ini  adalah  semua  perusahaan  manufaktur  yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada periode pengamatan mulai tahun 2014 sampai dengan tahun  2016.  Sedangkan  sampel  penlitian  ini  adalah  perusahaan  yang  dipilih  dari  populasi dengan kriteria purposive sampling .

## Sumber Data
Sumber data dalam penelitian diperoleh dari perusahaan yang berupa data sekunder. Data  sekunder  merupakan  sumber  data  penelitian  yang  di  peroleh  oleh  peneliti  secara  tidak langsung  atau  melalui  media  perantara.  Data  yang  dikumpulkan  yaitu  dokumen-dokumen perusahaan  berupa  laporan  keuangan  perusahaan  seperti  neraca,  laporan  laba  rugi,  laporan ekuitas, laporan arus kas dan catatan atas laporan keuangan.

## Metode Pengumpulan Data
Metode  pengumpulan  data  yang  dilakukan  adalah  metode  dokumentasi.  Metode dokumentasi  dalam  penelitian  ini  dimaksudkan  untuk  memperoleh  data  dengan  cara dokumentasi,  yaitu  mempelajari  dokumen  yang  berkaitan  dengan  seluruh  data  yang diperlukan  dalam  penelitian.  Dokumentasi  berasal  dari  kata  dokumen  yang  artinya  barang- barang tertulis. Didalam melaksanakan metode dokumentasi, peneliti menyelidiki benda-benda tertulis  seperti  laporan  keuangan  perusahaan  serta  dokumen  lain  dalam  perusahaan  yang relevan dengan kepentingan penelitian.

## Analisis Data
Metode  statistik  yang  digunakan  untuk  menguji  hipotesis  adalah  dengan menggunakan  regresi  berganda  dengan  bantuan  perangkat  lunak SPSS  for  windows ,  setelah semua  data  -  data  dalam  penelitian  ini  terkumpul,  maka  selanjutnya  dilakukan  analisis  data yang terdiri dari: Uji Asumsi Klasik (Uji Normalitas, Uji Multikolinieritas, Uji Autokorelasi, Uji Heteroskedastisitas)  dan  Uji  Hipotesis  (Uji  Persamaan  Regresi  Linier  Berganda,  Uji R2 (Koefisien Determinasi),  Uji Statistik F, Uji Statistik t).

## Hasil dan Pembahasan

## Analisis Statistik Deskriptif
Berdasarkan hasil statistik deskriptif diperoleh sebanyak 30 data observasi yang berasal dari  hasil  perkalian  antara  periode  penelitian  yaitu  selama  3  tahun  dari  tahun  2014  –  2016 dengan jumlah perusahaan sampel yaitu sebanyak 10 perusahaaan. Analisis statistik deskriptif Human  Capital  Efficiency (HCE), Structural  Capital  Efficiency  (SCE),  Capital  Employed  Efficiency (CEE), dan Return of Asset (ROA) dapat dilihat pada Tabel 1.
Tabel 1 . Statistik Deskriptif
Descriptive Statistics N Minimum  Maximum Mean Std. Deviation HCE 30 1.19 6.31 3.2073 1.44806 SCE 30 .16 .84 .6148 .18867 CEE 30 .19 2.32 .5513 .47915 ROA 30 3.63 43.17 12.4030 9.60719 Valid N (listwise) 30 Sumber : Data sekunder diolah yang diolah 2018

## Hasil Uji Asumsi Klasik

## Hasil Uji Normalitas
Uji normalitas data digunakan untuk mengetahui apakah dalam sebuah model regresi, error yang dihasilkan mempunyai distribusi normal ataukah tidak. Dalam penelitian ini untuk menguji  normalitas  data  digunakan  grafik  Normal P-P Plot of Regression Standardized Residual yang hasil pengujiannya dapat dilihat pada gambar di bawah ini:
Gambar 1. Hasil Uji Normalitas
Sumber : Data primer yang diolah, 2018
Berdasarkan gambar 3 terlihat titik-titik menyebar di sekitar garis diagonal, serta arah penyebarannya mengikuti arah garis diagonal.Hal ini menunjukkan bahwa model regresi layak dipakai karena memenuhi asumsi normalitas.

## Hasil Uji Multikolinieritas
Uji  multikolinearitas  bertujuan  untuk  melihat  ada  atau  tidaknya  korelasi  yang  tinggi antara  variabel-variabel  independen  dalam  suatu  model  regresi  linear  berganda.Jika  ada korelasi yang tinggi di antara variabel-variabel independennya, maka hubungan antara variabel independen terhadap variabel dependennya menjadi terganggu.Untuk menguji multikolinieritas  dapatdilihat  dari  nilai tolerance dan  nilai  VIF (Variance  Inflation  Faktor) .  Jika nilai  VIF  tidak  lebih  dari  10  dan  nilai tolerance tidak  kurang  dari  0,1  maka  model  dapat dikatakan  terbebas  dari  multikolinearitas  (Sunjoyo,  dkk.,  2013).  Hasil  pengujian multikolinieritas dapat dilihat pada tabel berikut ini:
Tabel 2. Hasil Uji Multikolinieritas
Coefficients a Model Collinearity Statistics Tolerance VIF 1  (Constant) HCE .107 9.330 SCE .131 7.644 CEE .508 1.968 a. Dependent Variable: ROA
Sumber : Data yang diolah, 2018
Berdasarkan Tabel 2, terlihat bahwa variabel Human Capital Efficiency (HCE), Structural Capital Efficiency (SCE) dan Capital Employed Efficiency (CEE) memiliki  nilai  tolerance  diatas  0,1 dan VIF lebih kecil dari 10. Hal ini berari dalam model persamaan regresi tidak terdapat gejala multikolonearitas sehingga data dapat digunakan dalam penelitian ini.

## Hasil Uji Autokorelasi
Uji autokorelasi bertujuan untuk menguji apakah dalam suatu model regresi linier ada korelasi  antara  kesalahan  pengganggu  pada  periode  t  dengan  kesalahan  pengganggu  pada periode  t-1  (sebelumnya).  Untuk  mengetahui  apakah  terdapat  adanya  autokorelasi  di  dalam model  regresi  yang  digunakan,  maka  terlebih  dahulu  harus  diuji  dengan  menggunakan  Uji Autokorelasi Durbin-watson yang  dapat  dilihat  pada  hasil  pengujian  regresi  berganda.Suatu persamaan  regresi  dikatakan  telah  memenuhi  asumsi  bahwa  tidak  terdapat  adanya autokorelasi dalam persamaan regresi jika nilai dari Uji Durbin-Watson adalah < F tabel. Hasil uji autokorelasi disajikan pada Tabel 3 sebagai berikut:
Tabel 3. Uji Autokorelasi
Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin-Watson 1 .946 a .895 .882 3.29529 .944 a. Predictors: (Constant), CEE, SCE, HCE b. Dependent Variable: ROA
Sumber : data sekunder yang diolah 2018
Dari  tabel  diatas  ternyata  koefisien Durbin-Watson besarnya  0,944  dan  nilai  F  table sebesar  73,497.  Yang  dimana  nilai  DW  <  F  tabel  (0,944  <  73,497)  dengan  demikian,  dapat disimpulkan bahwa dalam regresi antara variabel bebas Human Capital Efficiency (X1), Structural Capital Efficiency (X2), Capital Employed Efficiency (X3) terhadap Return On Asset (Y) tidak terjadi autokorelasi.

## Hasil Uji Heteroskedastisitas
Uji heteroskedastisitas bertujuan untuk melihat apakah terdapat ketidaksamaan varians pada  residual  dari  satu  pengamatan  ke  pengamatan  yang  lain.  Deteksi  heteroskedastisitas dapat  dilakukan  dengan  metode scatterplot di  mana  penyebaran  titik-titik  yang  ditimbulkan terbentuk secara acak, tidak membentuk sebuah pola tertentu serta arah penyebarannya berada di  atas  maupun  di  bawah  angka  0  pada  sumbu  Y.Hasil  pengujian  heteroskedastisitas  dapat dilihat pada Gambar 2.
Gambar 2. Hasil Uji Heteroskedastisitas
Sumber : Data yang diolah, 2018
Berdasarkan  gambar  2  grafik  scatterplot  menunjukkan  bahwa  data  tersebar  pada sumbu Y dan tidak membentuk suatu pola yang jelas dalam penyebaran data tersebut. Hal ini menunjukkan  bahwa  tidak  terjadi  heterokedaktisitas  pada  model  regresi  tersebut,  sehingga model  regresi  layak  digunakan  untuk  memprediksi Return  On  Asset dengan  variabel  yang mempengaruhi  yaitu Human Capital Efficiency (X1), Structural Capital Efficiency (X2)  dan Capital Employed Efficiency (X3).

## Hasil Uji Hipotesis

## Analisis Regresi Linear Berganda
Setelah  hasil  uji  asumsi  klasik  dilakukan  dan  hasilnya  secara  keseluruhan menunjukkan  model  regresi  memenuhi  asumsi  klasik,  maka  tahap  berikut adalah  melakukan evaluasi dan interpretasi model regresi berganda.
Tabel 4. Model Persamaan Regresi
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) -6.684 2.703 -2.472 .020 HCE 3.797 1.291 .572 2.941 .007 SCE 2.127 8.967 .042 .237 .814 CEE 10.162 1.792 .507 5.672 .000
a. Dependent Variable: ROA Sumber : Data yang diolah, 2018
Berdasarkan  tabel  diatas, maka  persamaan  regresi  yang  terbentuk  pada  uji  regresi  ini adalah:
Y = -6,684+ 3,797 X 1 + 2,127 X 2 + 10,162 X 3 + e
Model tersebut dapat diinterpretasikan sebagai berikut:
1) Nilai  konstanta  -6,684adalah    ini  menunjukkan  bahwa,  jika  variabel  independen  ( Human Capital Efficiency , Structural Capital Efficiency dan Capital Employed Efficiency ) bernilai nol (0), maka nilai variabel dependen ( Return On Asset ) sebesar -6,684satuan.
2) Koefisien  regresi Human  Capital  Efficiency (b 1 )  adalah  3,797  dan  bertanda  positif.  Hal  ini berarti,  nilai  variabel  Y  akan  mengalami  kenaikan  sebesar  3,797jika  nilai  variabel  X 1 mengalami kenaikan satu satuan dan variabel independen lainnya bernilai tetap. Koefisien bertanda positif menunjukkan adanya hubungan yang searah antara variabel Human Capital Efficiency (X 1 )  dengan  variabel Return  On  Asset (Y).  Semakin  tinggi  yang  dimiliki  oleh perusahaan, maka Return On Asset akan semakin meningkat.
3) Koefisien  regresi Structural  Capital  Efficiency (b 2 )  adalah  2,127dan  bertanda  negatif.  Hal  ini berarti,  nilai  variabel  Y  akan  mengalami  kenaikan  sebesar  2,127jika  nilai  variabel  X 2 mengalami kenaikan satu satuan dan variabel independen lainnya bernilai tetap. Koefisien bertanda  positif  menunjukkan  adanya  hubungan  yangsearah  antara  variabel Structural Capital  Efficiency (X 2 )  dengan  variabel  nilai Return  On  Asset (Y).  Semakin  tinggi  ratio Structural Capital Efficiency yang dimiliki oleh perusahaan maka semakin meningkat Return On Asset .
4) Koefisien  regresi Capital Employed Efficiency (b 3 )  adalah  10,162dan  bertanda  positif.  Hal  ini berarti,  nilai  variabel  Y  akan  mengalami  kenaikan  sebesar  10,162jika  nilai  variabel  X 2 mengalami kenaikan satu satuan dan variabel independen lainnya bernilai tetap. Koefisien bertanda  positif  menunjukkan  adanya  hubungan  yang  searah  antara  variabel Capital Employed  Efficiency (X 3 )  dengan  variabel Return  On  Asset (Y).  Semakin  tinggi Capital Employed Efficiency perusahaan, maka semakin tinggi Return On Asset perusahaan.

## Uji R
2 (Koefisien Determinasi)
Uji  koefisien  determinasi  bertujuan  untuk  mengetahui  seberapa  besar  kemampuan variabel dependen dapat dijelaskan oleh variabel independen.
Tabel 5. Hasil Uji R 2
Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin- Watson 1 .946 a .895 .882 3.29529 .944 a. Predictors: (Constant), CEE, SCE, HCE
b. Dependent Variable: ROA Sumber: Data primer yang diolah, 2018
Dari  tabel  5  di  atas  terdapat  angka  R  sebesar  0,946  yang  menunjukkan  bahwa hubungan  antara return  on  asset dengan  ketiga  variabel  independennya  sangat  kuat,  karena berada di defenisi sangat kuat yang angkanya diatas 0,8. Sedangkan nilai R square sebesar 0,895
atau  89,5%  ini  menunjukkan  bahwa  variabel Return  On  Asset dapat  dijelaskan  oleh  variabel Human  Capital  Efficiency , Structural  Capital  Efficiency dan Capital  Employed  Efficiency sebesar 89,5% sedangkan sisanya 10,5% dapat dijelaskan dengan variabel lain yang tidak terdapat pada penelitian ini.

## Hasil Uji Parsial (Uji t)
Uji  parsial  digunakan  untuk  melihat  pengaruh  masing-masing  variabel  independen terhadap  variabel  dependen.  Pengujian  dilakukan  dengan  uji  t  yaitu  dengan  melihat  nilai signifikansi  t  hitung,  Jika  nilai  signifikansi  <  dari  0,05  maka  dapat  dikatakan  variabel independen  tersebut  mempunyai  pengaruh  terhadap  variabel  dependen.  Hasil  pengujiannya adalah sebagai berikut:
Tabel 6. Hasil Uji Parsial (Uji t)
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) -6.684 2.703 -2.472 .020 HCE 3.797 1.291 .572 2.941 .007 SCE 2.127 8.967 .042 .237 .814 CEE 10.162 1.792 .507 5.672 .000 a. Dependent Variable: ROA Sumber : data yang diolah, 2018
Melalui  statistik  uji-t  yang  terdiri  dari Human  Capital  Efficiency (X 1 ), Structural  Capital Efficiency (X 2 )  dan Capital  Employed  Efficiency (X 3 )  dapat  diketahui  secara  parsial  pengaruhnya terhadap Return On Asset (Y).

## Pengujian Hipotesis Pertama (H 1 )
Tabel  6  menunjukkan  bahwa Human  Capital  Efficiency memiliki  tingkat  signifikan sebesar 0,007 yaitu lebih kecil dari 0,05. Hal ini berarti H 1 (Human Capital Efficiency ) diterima dan Ho  ditolak  sehingga  dapat  dikatakan  bahwa Human  Capital  Efficiency berpengaruh  signifikan terhadap Return On Asset. Nilai t yang  bernilai  +2,941  menunjukkan  pengaruh  yang  diberikan bersifat positif terhadap variabel dependen.
Pengujian Hipotesis Kedua (H 2 )
Tabel  6  menunjukkan  bahwa Structural  Capital  Efficiency memiliki  tingkat  signifikan sebesar 0,814 yaitu lebih besar dari 0,05. Hal ini berarti H 2 (Structural Capital Efficiency) ditolak dan Ho diterima sehingga dapat dikatakan bahwa Structural Capital Efficiency berpengaruhtidak
signifikan terhadap Return On Asset . Nilai t yang bernilai 0,237 menunjukkan pengaruh yang diberikan bersifat positif terhadap variabel dependen
Pengujian Hipotesis Ketiga (H 3 )
Tabel  6  menunjukkan  bahwa Capital  Employed  Efficiency memiliki  tingkat  signifikan sebesar 0,000 yaitu lebih kecil dari 0,05. Hal ini berarti H 3 (Capital Employed Efficiency) diterima dan  Ho  ditolak  sehingga  dapat  dikatakan  bahwa Capital  Employed  Efficiency berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan.Nilai t yang bernilai +5,672 menunjukkan pengaruh yang diberikan bersifat positifterhadap variabel dependen.

## Pembahasan
Pengaruh Human Capital Efficiency (HCE) terhadap Return On Asset
Hasil  uji  hipotesis  menunjukkan  bahwa Human  Capital  Efficiency (HCE)  berpengaruh positif dan signifikan terhadap Return On Asset . Semakin besar Human Capital Efficiency (HCE) maka  akan  semakin  tinggi Return  On  Asset.  Human  capital akan  meningkat  jika  perusahaan mampu  menggunakan  pengetahuan  yang  dimiliki  oleh  karyawannya.  Perusahaan  yang memiliki human capital yang baik akan menciptakan sumber inovasi dan kemajuan perusahaan.
Human capital merupakan  kemampuan  perusahaan  secara  kolektif  untuk  menghasilkan  solusi yang  terbaik  berdasarkan  penguasaan  pengetahuan  dan  teknologi  dari  sumber  daya  manusia yang  dimilikinya.  Dengan  meningkatnya human  capital maka  akan  menciptakan  kinerja intelektual perusahaan yang optimal serta kinerja bisnis secara keseluruhan.
Value  Added (VA)  adalah  toal  penjualan  dan  pendapatan  lain-lain  dikurangi  dengan beban  penjualan  dan  beban  lain-lain  (kecuali  beban  karyawan).HCE  diperoleh  jika  gaji  dan tunjangan  yang  diberikan  dapat  menghasilkan  penjualan  yang  ditargetkan  atau  dengan  gaji dan  tunjangan  yang  lebih  besar  dapat  diiringi  dengan  penjualan  yang  semakin  meningkat pula.Gaji dan tunjangan yang diberikan kepada karyawan yang lebih besar diharapkan mampu memotivasi  karyawan  untuk  meningkatkan  produktivitas  kinerjanya  hingga  mampu menghasilkan penjualan yang semakin meningkat. Hal tersebut akan mempengaruhi laba atas sejumlah  aset  yang  dimiliki  oleh  perusahaan  yang  diukur  dengan Return  on  Asset (ROA). Semakin  tinggi  HCE,  maka  semakin  tinggi  pula  ROA  perusahaan  tersebut.Oleh  karena  itu, Human Capital Efficiency (HCE) berpengaruh positif terhadap ROA.

## Pengaruh Structural Capital Efficiency (SCE) terhadap Return On Asset
Hasil uji hipotesis menunjukkan bahwa Structural Capital Efficiency (SCE) berpengaruh positif dan tidak signifikan terhadap Return On Asset . Hal ini berarti bahwa SCE secara parsial memberikan  pengaruh  positif  terhadap  variabel Return  On  Asset meskipun  peningkatan  atau
penurunan  SCE    tidak  berpengaruh  signfikan  terhadap Return  On  Asset .s tructural  capital memberi  kemampuan  pada  perusahaan  dalam  memenuhi  proses  rutinitas  perusahaan  dan strukturnya yang mendukung usaha karyawan untuk menghasilkan kinerja intelektual optimal

## Pengaruh Capital Employed Efficiency (CEE)  terhadap Return On Asset
Hasil  uji  hipotesis  menunjukkan  bahwa Capital Employed Efficiency (CEE) berpengaruh positif  dan  signifikan  terhadap Return  On  Asset .  Pengaruh  positif  menunjukkan  bahwa pengaruh Capital Employed Efficiency (CEE) adalah searah dengan Return On Asset atau dengan kata lain Capital Employed Efficiency (CEE) yang baik/tinggi akan mempengaruhi Return On Asset demikian sebaliknya bila Capital Employed Efficiency (CEE) rendah/buruk maka Return On Asset buruk.  Jika  modal  yang  digunakan  dapat  menghasilkan  penjualan  yang  ditargetkan  atau dengan modal yang lebih besar dapat diiringi dengan penjualan yang semakin meningkat pula. Semakin tinggi CEE akan semakin tinggi pula ROA perusahaan tersebut.

## Kesimpulan
Human  Capital  Efficiency (HCE)  mempunyai  pengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap Return On Asset pada perusahaan manufaktur  yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode pengamatan tahun 2014 – 2016.
Structural  Capital  Efficiency  (SCE) mempunyai  pengaruh  positif  dan  tidak  signifikan terhadap Return On Asset pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode pengamatan tahun 2014 – 2016.
Capital Employed Efficiency (CEE) mempunyai pengaruh positif dan signifikan terhadap Return On Asset pada perusahaan manufaktur  yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode pengamatan tahun 2014 - 2016.

## Daftar Pustaka
Baroroh,  Niswah.  2013.  Analisis  Pengaruh  Modal  Intelektual  terhadap  Kinerja  Keuangan Perusahaan  Manufaktur  Indonesia.  Jurnal  Dinamika  Akuntansi . Vol.  5  No.  2.Hal.172- 182.
Guthrie, J., R. Petty, K. Yongvanich, F. Ricceri. 2004. Using Content Analysis as a Research Method to Inquire into Intellectual Capital Reporting . Journal of Intellectual Capital . Vol. 5 No. 2, pp. 282 - 293.
Ichmawan,  Arly.  2014.  Pengaruh  Intellectual  Capital  terhadap  KinerjaKeuangan  Bank  Umum Syariah  di  Indonesia  (Studi  Empiris  bank  umumsyariah  yang  terdaftar  di  Bank Indonesia tahun 2010-2012) . Skripsi Akuntansi. Universitas Diponegoro.
Rachmawati,  Damar  Asih  Dwi.  2012.  Pengaruh Intellectual  Capital terhadap Return  On  Asset (ROA) Perbankan. Jurnal Nominal. Vol. 1 No. 1 tahun 2012. Rahardian,  AriawanAji.  2011.  Analisis  Pengaruh Intellectual  Capital terhadap  Kinerja Perusahaan  suatu  Analisis  dengan  Pendekatan Partial  Least  Squares.Skripsi. Fakultas Ekonomi Universitas Diponegoro, Semarang.
Sawarjuwono,  Tjiptohadi  dan  Agustine  Prihatin  Kadir.  2003. Intellectual  Capital  : Perlakuan, Pengukuran, dan Pelaporan (Sebuah Library Research ). JurnalAkuntansi dan Keuangan Vol. 5 No. 1. Hal 35-57.
Sunarsih,  Ni  Made  dan  Ni  Putu  Yuria  Mendra.  2012.  Pengaruh  Modal  Intelektual  terhadap Nilai  Perusahaan  dengan  Kinerja  Keuangan  sebagai  Variabel Intervening pada Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia.