Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 4, Oktober 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i4.1128

## Kecerdasan Spiritual sebagai Variabel Moderating pada Pengaruh Narsisme terhadap Perilaku Keputusan Investasi
M. Riduan Abdillah 1 , Astia Putriana 2* , Gati Anjaswari 3
Politeknik Negeri Tanah Laut riduan@politala.ac.id, astiaputri@politala.ac.id, gati@politala.ac.id
*Corresponding Author Diajukan : 29 Agustus 2022 Disetujui : 13 September 2022
Dipublikasi : 1 Oktober 2022

## ABSTRACT
This research aimed to examine empirically the impact of narcissism on investment decision behavior with spiritual intelligence as a moderating variable. The method used in this research is quantitative. The population of this research is D3 college students of accounting program class of 2020 at Politeknik Negeri Tanah Laut as a State University (PTN) and S1 college  students of accounting  program  class  of  2019  and  2020  at  Sekolah  Tinggi  Ilmu  Ekonomi  Nasional Banjarmasin  as  Private  Universities  (PTS).  The  samples  of  this  research  are  195  college students,  obtained  using  the  purposive sampling  technique.  This  type  of  data  uses  primary  data through  distributing  questionnaires  to  respondents  while  path  analysis  is  used  to  test  research hypotheses  in  order  to  formulate  research  results  by  means  of  statistical  testing  through  SPSS software  and  WarpPLS.  The  result  shows  that  narcissism  affects  investment  decision  behavior. This  research  also  finds  that  spiritual  intelligence  can  not  moderate  the  effect  of  narcissism  on investment decision behavior. These findings help to obtain insight regarding the special concern on  approach  that  can  minimize  aggressive  investment  decision  behavior  which  is  narcissism. These  empirical  findings  can  also  be  used  as  benchmarks  for  similar  research,  especially  in responding  to  the  challenges  of  the  times  and  the  rise  of  socio-economic  phenomena  among millennials during the Covid-19 period for universities.
Keywords: Investment Decision Behavior; Narcissism; Spiritual Intelligence

## PENDAHULUAN
Theory of Planned Behavior mengasumsikan bahwa manusia adalah makhluk yang rasional dan  menggunakan informasi-informasi  yang  mungkin baginya secara sistematis. Penentu intensi individu  untuk  menampilkan  suatu  perilaku  adalah  sikap  untuk  menampilkan  perilaku  tersebut, norma  subjektif,  dan  persepsi  kontrol  perilaku.  Narsisme  adalah  sesuatu  sikap  dinamis  yang dimiliki  oleh  setiap  individu  dalam  mempertahankan  dan  meningkatkan  penilaian  yang  tinggi pada  dirinya  (Campbell  et  al.,  2004).  Lebih  lanjut,  Chatterjee  &  Hambrick  (2007)  berpendapat bahwa  narsisme  memiliki  kebutuhan  yang  kuat  atas  ketegasan  orang  lain  terhadap  keunggulan yang  dimiliki  individu  tersebut.  Oleh  karena  itu,  perilaku  narsis  cenderung  untuk  berupaya menciptakan  citra  diri  yang  positif.  Hal  ini  juga  menimbulkan  optimisme  dan  keyakinan  yang kuat terhadap hasil yang akan dicapainya.
Studi Investor Global Schroders di tahun 2021,  menjelaskan pada studinya bahwa khusus di  Indonesia  menunjukkan  88%  pelaku  investasi  menghabiskan  lebih  banyak  waktu  di  Masa Covid-19 ini untuk memikirkan kesejahteraan finansial mereka. Era digitalisasi di masa Covid-19 ini berperan superior dalam mempercepat perubahan pola pikir bagi pelaku investasi terutama di kalangan millenial. Pelaku investasi milenial yang dianggap survive untuk kesejahteraan finansial kecenderungan  malah  mengabaikan  prinsip  etika  dalam  berinvestasi  dengan  lebih  menonjolkan narsisme yang ada pada diri mereka. Hal ini terlihat misal disamping mereka menghabiskan lebih banyak  waktu  untuk  memikirkan  kesejahteraan  finansial,  namun  waktu  mereka  juga  dihabiskan
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 4, Oktober 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i4.1128
dengan  kecenderungan  mempublish  kesejahteraan  finansial  tersebut  melalui  kecanggihan teknologi  dengan  membuat  konten-konten  mengenai  pamer  kesejahteraan  finansial  seperti  di Youtube , Instagram , Facebook , Tik-tok ,  dan  media  lainnya.  Padahal  saat  ini,  maraknya  kasus berkedok investasi ilegal seperti binomo dan robot trading muncul di pemberitaan akibat narsisme dari  pelaku  investasi  tersebut  yang  masih  tergolong  kalangan  milenial  di  beberapa  media  sosial mereka masing-masing. Seperti terungkap kasus dugaan penipuan yang melibatkan narsisme dari kalangan milenial pada bulan Januari tahun 2022 yang berkedok perdagangan opsi biner binomo dan  diklasifikasikan  oleh  Kepolisian  Republik  Indonesia  sebagai  aplikasi  judi online ,  total kerugian mencapai Rp 3,8 Miliar dari 8 korban pelapor.
Penelitian  ini  penting  untuk  dilakukan  dalam  hal  membuktikan  secara  empiris  tentang perubahan  pola  perilaku  masyarakat  di  masa  Covid-19  yang  mana  penelitian  ini  bereksperimen dengan menggunakan responden yakni mahasiswa pada Perguruan Tinggi di Kalimantan Selatan sehingga temuan empiris ini dapat dijadikan benchmark untuk penelitian sejenis terutama dalam menjawab tantangan zaman dan maraknya fenomena sosial ekonomi di kalangan milenial di masa Covid-19 ini bagi Perguruan Tinggi.

## STUDI LITERATUR
Theory  of  Planned  Behavior oleh  Ajzen  (1991)  menjelaskan  bahwa  secara  rasional, manusia  akan  memanfaatkan  informasi  yang  ada  disekitarnya  secara  sistematis.  Intensi  untuk berperilaku  merupakan  hal  yang  sangat  penting  bagi  perilaku  seseorang.  Sikap,  norma  subjektif dan persepsi kontrol perilaku merupakan landasan adanya intensi individu. Perilaku yang menjadi fokus  di  penelitian  ini  yaitu  keputusan  investasi.  Lutfi  (2009)  mengemukakan  bahwa  harapan untuk  meningkatkan  kesejahteraan  di  masa  depan  dihasilkan  dari  adanya  komitmen  atas  dana langsung atau tidak langsung yang ditanamkan pada satu atau lebih aset yang diistilahkan sebagai investasi.  Jenis  investasi  dibedakan  menjadi  2  macam  yaitu  pertama,  investasi  riil (real investment) adalah  jenis  investasi  yang  menambah  nilai  dan  diakses  langsung  oleh  individu seperti  tanah,  rumah,  perhiasan,  mobil  dan  lain-lain.  Kedua,  investasi  keuangan (financial investment) adalah  penanaman  modal  pada  aset  keuangan  seperti  saham,  obligasi,  deposito, warrant , sertifikat BI dan lainnya. Mengutip dari Wulandari & Iramani (2014) tentang keputusan investasi merupakan keuntungan dimasa akan datang yang berasal dari penanaman modal berupa satu atau lebih aset dalam suatu kebijakan atau keputusan. Maka, disimpulkan keputusan investasi sangat  erat  hubungannya  dengan  keuntungan  dimasa  akan  datang  berbasis  risiko  atau  istilah lainnya adalah tingkat pengembalian (Tandelilin, 2010). Keputusan investasi didasarkan pada niat yang  terhubung  pada  penentu  intensi  sebagaimana  dalam theory  of  planned  behavior. Sikap  ke arah  perilaku  yang  tercerminkan  pada  sikap  positif  atau  negatif  merupakan  bentuk  penilaian seseorang terhadap perilaku tertentu (Ajzen, 1991). Norma subjektif adalah bagian dari persepsi seseorang,  sebagaimana  Jogiyanto  (2007)  mengemukakan  persepsi  seseorang  berasal  dari kepercayaan  orang  lain  sehingga  berdampak  pada  niat  seseorang  dalam  melakukan  suatu perilaku,  dalam  hal  ini  disebut  dengan  norma  subjektif.  Ditambahkan  oleh  Ajzen  (1988) menjelaskan  motivasi  untuk  patuh  atau  tidak  patuh  tergantung  pada  keyakinan  seseorang  yang berdampak pada tekanan sosial tertentu sehingga norma subjektif dapat memaksa seseorang untuk melakukan  penghindaran  perilaku  tertentu.  Persepsi  seseorang  tentang  kemampuan  untuk melakukan perilaku tertentu menjadi dasar adanya kontrol perilaku.
Representasi  sikap,  norma  subjektif  dan  kontrol  perilaku  terkait  keputusan  investasi dihubungkan pada narsisme yang merupakan sifat pribadi suatu individu yang mementingkan diri sendiri  sehingga  cenderung  serakah  dan  acuh  terhadap  perasaan  orang  lain.  Individu  yang memiliki  sifat  narsisme  cenderung  aktif  atau  agresif  untuk  mendapatkan  sesuatu  hal  yang diinginkan. Sifat narsisme pada diri seseorang cenderung menurus kepada sifat psikopatik bahkan narsisme cenderung membuat terciptanya perilaku non-etis hanya demi prestise (Bailey, 2019).
Prestise  ini  tak  terkecuali  dalam  fenomena  keputusan  investasi  bagi  kalangan  millenial. Nofsinger  (2005)  menemukan  bahwa  seseorang  yang  narsis (overconfidence) cenderung memandang  risiko  investasi  itu  rendah,  sehingga  agresif  dalam  mengambil  keputusan  investasi. Berdasarkan penjelasan diatas maka ditetapkan hipotesis pertama dalam penelitian ini yakni :
H1: Narsisme berpengaruh terhadap Perilaku Keputusan Investasi
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 4, Oktober 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i4.1128
Adanya  kecerdasan  spiritual  dapat  dijadikan  kecerdasan  pelengkap  selain  dari  kecerdasan secara intelektual dan kecerdasan secara emosional. Kecerdasan spiritual dapat menjadi suatu hal yang  bermanfaat  dalam  menghadapi  persoalan  hidup  untuk  memutuskan  sikap  atau  keputusan yang  diambil  oleh  seseorang  (Zohar  &  Marshall,  2000).  Indikator  kecerdasan  spiritual  dapat tergambarkan  melalui  kemampuan  ketuhanan,  kepercayaan,  kepemimpinan,  pembelajaran, berorientasi masa depan, dan keteraturan. Penelitian tentang spiritualitas di berbagai rumpun ilmu sudah  mulai  banyak  diteliti  dengan  menghubungkan  pada  keilmuan  di  bidang  tertentu  tersebut (Vaughan,  2002).  Kecerdasan  spiritual  dalam  konteks  penelitian  di  berbagai  bidang  ilmu  dalam rangka  memecahkan  fenomena gap antara  realitas  hidup  dan  ilmu  pengetahuan,  terlebih  jika dihubungkan  dengan  pengaruh  sifat  narsisme  terhadap  perilaku  keputusan  investasi.  Adanya kecerdasan  spiritual  dalam  di  diri  seseorang  diduga  dapat  meminimalisasi  tindakan  agresif  dan responsif  dalam  diri  seorang  yang  narsis  sehingga  mempengaruhi  keputusan  investasi. Berdasarkan penjelasan diatas maka ditetapkan hipotesis kedua dalam penelitian ini yakni:
H2: Kecerdasan  spiritual  memoderasi  pengaruh  Narsisme  terhadap  Perilaku  Keputusan Investasi

## METODE
Metode  penelitian  yang  digunakan  adalah  metode  kuantitatif.  Populasi  penelitian  ini adalah mahasiswa D3 program studi akuntansi angkatan tahun 2020 di Politeknik Negeri Tanah Laut  sebagai  Perguruan  Tinggi  Negeri  (PTN)  dan  mahasiswa  S1  program  studi  akuntansi angkatan  tahun  2019  dan  tahun  2020  di  STIE  Nasional  Banjarmasin  sebagai  Perguruan  Tinggi Swasta  (PTS).  Teknik  pengambilan  sampel  di  penelitian  ini  menggunakan  metode purposive sampling yaitu mahasiswa D3 program studi akuntansi angkatan tahun 2020 di Politeknik Negeri Tanah Laut dan mahasiswa S1 program studi akuntansi angkatan tahun 2019 dan tahun 2020 di STIE Nasional Banjarmasin yang sudah mengambil mata kuliah Manajemen Keuangan.Variabel penelitian  ini  terdiri  dari  variabel  independen  yaitu  narsisme  yang  diukur  menggunakan pengukuran  skor  melalui  tipe  skala  nominal.  Variabel  dependen  di  penelitian  ini  menggunakan perilaku keputusan investasi yang diukur melalui kuesioner diadopsi dari penelitian Wulandari & Iramani  (2014).  Variabel  moderating  di  penelitian  ini  adalah  kecerdasan  spiritual  yang  diukur menggunakan  kuesioner  diadopsi  dari  penelitian  Herlinda  (2015).  Jenis  data  menggunakan  data primer  melalui  penyebaran  kuesioner  kepada  para  responden  sedangkan  analisis  jalur (path analysis) digunakan  untuk  menguji  hipotesis  penelitian  dalam  rangka  merumuskan  hasil penelitian dengan cara pengujian statistik melalui software SPSS sebagaimana di Ghozali (2018) dan WarpPLS sebagaimana di Sholihin & Ratmono (2013) .

## HASIL

## Deskripsi Hasil Penelitian
Data populasi menggunakan mahasiswa D3 program studi akuntansi angkatan tahun 2020 di  Politeknik  Negeri  Tanah  Laut  sebagai  Perguruan  Tinggi  Negeri  (PTN)  dan  mahasiswa  S1 program  studi  akuntansi  angkatan  tahun  2019  dan  tahun  2020  di  STIE  Nasional  Banjarmasin sebagai Perguruan Tinggi Swasta (PTS).  Berikut disajikan jumlah populasi penelitian ini :
Tabel  1. Jumlah Populasi Penelitian Populasi Penelitian Jumlah Responden Penelitian Politeknik Negeri Tanah Laut 99 Orang STIE Nasional Banjarmasin 96 Orang Total 195 Orang Sumber tabel: Diolah penulis (2022)
Teknik  pengambilan  sampel  di  penelitian  ini  menggunakan  metode purposive  sampling dengan kriteria  yaitu mahasiswa D3 program studi akuntansi angkatan tahun 2020 di Politeknik Negeri  Tanah  Laut  dan  mahasiswa  S1  program  studi  akuntansi  angkatan  tahun  2019  dan  tahun 2020 di STIE Nasional Banjarmasin  yang sudah mengambil mata kuliah Manajemen Keuangan. Jadi,  seluruh  populasi  penelitian  ini  memenuhi  kriteria sampling sehingga  jumlah  sampel
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 4, Oktober 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i4.1128
penelitian  berjumlah  195  orang.  Hasil  tingkat  pengembalian  kuesioner  responden  berdasarkan jumlah sampel penelitian disajikan sebagai berikut :
Tabel 2. Tingkat Pengembalian Kuesioner Penelitian
Keterangan Jumlah Kuesioner penelitian yang dibagikan 195 Unit Kuesioner penelitian yang kembali 195 Unit Jadi , Tingkat pengembalian kuesioner penelitian 100 % Kuesioner penelitian yang tidak dapat diolah (40) Unit Jadi , Kuesioner penelitian yang dapat diolah 155 Unit
Sumber tabel: Diolah Penulis (2022)
Berdasarkan  kuesioner  penelitian  yang  dapat  diolah  maka  diperoleh  persentase  yaitu  72% adalah perempuan dan 28% adalah laki-laki. Jadi, proporsi responden perempuan sangat dominan dalam penelitian ini.

## Uji Validitas Data Penelitian
Pengujian  validitas  dilakukan  dengan  cara  menggunakan  korelasi  antara  indikator  dari seluruh  variabel  terhadap  total  skor  konstruk,  sebagaimana output statistik  yang  disajikan  di bawah ini :
Tabel 3. Validitas Variabel Narsisme (N) Correlations Nilai Sig. (2-tailed) Keterangan Correlations Nilai Sig. (2-tailed) Keterangan A1 <-> N 0,000 Valid A11 <-> N 0,000 Valid A2 <-> N 0,035 Valid A12 <-> N 0,000 Valid A3 <-> N 0,000 Valid A13 <-> N 0,000 Valid A4 <-> N 0,000 Valid A14 <-> N 0,005 Valid A5 <-> N 0,000 Valid A15 <-> N 0,042 Valid A6 <-> N 0,000 Valid A16 <-> N 0,000 Valid A7 <-> N 0,016 Valid A17 <-> N 0,001 Valid A8 <-> N 0,003 Valid A18 <-> N 0,049 Valid A9 <-> N 0,000 Valid A19 <-> N 0,000 Valid A10 <-> N 0,000 Valid A20 <-> N 0,016 Valid Sumber tabel: Data SPSS diolah (2022)
Berdasarkan  tabel  3,  korelasi  antara  indikator  dari  seluruh  variabel  terhadap  total  skor konstruk  menghasilkan nilai sig.2-tailed < 0,05 sehingga pertanyaan dari variabel Narsisme (N) adalah valid.
Tabel 4. Validitas Variabel Perilaku Keputusan Investasi (INV)
Correlations Nilai Sig. (2-tailed) Keterangan Correlations Nilai Sig. (2-tailed) Keterangan B1 <-> INV 0,000 Valid B4 <-> INV 0,000 Valid B2 <-> INV 0,000 Valid B5 <-> INV 0,000 Valid B3 <-> INV 0,000 Valid Sumber tabel: Data SPSS diolah (2022)
Berdasarkan  tabel  4,  korelasi  antara  indikator  dari  seluruh  variabel  terhadap  total  skor konstruk  menghasilkan  nilai sig.2-tailed <  0,05  sehingga    pertanyaan  dari  variabel  Perilaku Keputusan Investasi (INV) adalah valid.
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 4, Oktober 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i4.1128
Tabel 5. Validitas Variabel Kecerdasan Spiritual (KS) Correlations Nilai Sig. (2- tailed) Keterangan Correlations Nilai Sig. (2-tailed) Keterangan C1 <--> KS 0,000 Valid C11 <--> KS 0,000 Valid C2 <--> KS 0,000 Valid C12 <--> KS 0,000 Valid C3 <--> KS 0,000 Valid C13 <--> KS 0,000 Valid C4 <--> KS 0,000 Valid C14 <--> KS 0,000 Valid C5 <--> KS 0,000 Valid C15 <--> KS 0,000 Valid C6 <--> KS 0,000 Valid C16 <--> KS 0,000 Valid C7 <--> KS 0,000 Valid C17 <--> KS 0,000 Valid C8 <--> KS 0,000 Valid C18 <--> KS 0,000 Valid C9 <--> KS 0,000 Valid C10 <--> KS 0,000 Valid
Sumber : Data SPSS diolah (2022)
Berdasarkan  tabel  5,  korelasi  antara  indikator  dari  seluruh  variabel  terhadap  total  skor konstruk  menghasilkan  nilai sig.2-tailed <  0,05  sehingga  pertanyaan  dari  variabel  Kecerdasan Spiritual (KS) adalah valid.

## Uji Reliabilitas Data Penelitian
Nilai Cronbach  Alpha dijadikan  dasar  penentu  reliabilitas  data.  Tabel  6  menyajikan  nilai Cronbach  alpha per  masing-masing  variabel  yang  diteliti.  Nilai cronbach  alpha variabel Narsisme  (N)  sebesar  60,8  %  atau  0,608,  nilai cronbach  alpha variabel  Perilaku  Keputusan Investasi (INV) sebesar 60,8 % atau 0,608 dan nilai cronbach alpha variabel Kecerdasan Spiritual (KS) sebesar 77,3 % atau 0,773 sehingga dapat dikatakan seluruh konstruk variabel penelitian ini adalah reliabel karena > 0,60.
Tabel 6. Hasil Uji Reliabilitas Data Penelitian Konstruk Variabel Penelitian Nilai Cronbach’s Alpha Based on Standardized Items Keterangan Narsisme (N) 0,608 Reliabel Keputusan Investasi (INV) 0,608 Reliabel Kecerdasan Spiritual (KS) 0,773 Reliabel Sumber tabel: Data SPSS diolah (2022)

## Uji Hipotesis
Model  pengujian  statistik  pengaruh  Narsisme  terhadap  Perilaku  Keputusan  Investasi, disajikan sebagai berikut :
Gambar 1. Model Uji Pengaruh Narsisme terhadap Perilaku Keputusan Investasi Sumber gambar: Output Warp PLS (2022)
Di  bawah  ini  dijelaskan  hasil  uji  statistik  pengaruh  Narsisme  terhadap  Perilaku  Keputusan Investasi :
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 4, Oktober 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i4.1128
Tabel 7. Hasil Uji Statistik Pengaruh Narsisme (N) terhadap Perilaku Keputusan Investasi (INV) Variabel Beta Sig Keterangan N -> INV - 0,178 0,009* Signifikan dengan Nilai Sig. < 0,01* APC = 0,178 , P = 0,006*
ARS = 0,032 , P = 0,162 AVIF = 1,000 , Good if < 5 R Square = 0,03 Full collin. VIF untuk variabel N = 1,028 Full collin. VIF untuk variabel INV = 1,028
Sumber tabel: Output Warp PLS (2022)
Output statistik  di  tabel  7  menunjukkan  bahwa  Narsisme berpengaruh  secara  langsung terhadap  Perilaku  Keputusan  Investasi  dengan  nilai  signifikansi  sebesar  0,009  yang  berarti p < 0,01 dengan koefisien sebesar -0,178. Sedangkan, R Square menunjukkan sebesar 0,03 yang berarti  bahwa  pengaruh  Narsisme  secara  langsung  terhadap  Perilaku  Keputusan  Investasi  hanya sebesar  0,03  atau  3  %. Output statistik  di  tabel  7  juga  menunjukkan  bahwa  indikator-indikator model  fit  penelitian  ini  terpenuhi,  yaitu  nilai  p  untuk Average  Path  Coefficient (APC)  sebesar 0,006  yang  berarti  <  0,05  atau  signifikan  dan  nilai  p  untuk Average  R-Squared (ARS)  sebesar 0,162  yang  berarti  >  0,05  atau  tidak  signifikan.  Indikator Average  Variance  Inflation  Factor (AVIF)  sebesar  1,000  memenuhi  syarat  di  bawah  batasan  5.  Pengujian Full  Collinearity VIF masih di bawah batasan 3,3 yang menunjukkan bahwa tidak terjadi multikolinearitas.
Selanjutnya,  dibawah  ini  adalah  model  pengujian  statistik  efek  moderasi  Kecerdasan Spiritual pada pengaruh Narsisme terhadap Perilaku Keputusan Investasi :
Gambar 2. Model Pengujian Statistik Efek Moderasi Kecerdasan Spiritual pada Pengaruh Narsisme terhadap Perilaku Keputusan Investasi Sumber gambar: Output Warp PLS (2022)
Berikut  ini  dijelaskan  hasil  uji  statistik  efek  moderasi  Kecerdasan  Spiritual  pada  Pengaruh Narsisme terhadap Perilaku Keputusan Investasi :
Tabel 8. Hasil Uji Statistik Efek Moderasi Kecerdasan Spiritual (KS) pada Pengaruh
Narsisme (N) terhadap Perilaku Keputusan Investasi (INV) Variabel Beta Sig Keterangan N -> INV - 0,170 0,017*  Signifikan dengan nilai Sig. < 0,05* KS*N -> INV - 0,089 0,282 Tidak Signifikan
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 4, Oktober 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i4.1128
R Square = 0,040 APC = 0,130 , P = 0,024* ARS = 0,040 , P = 0,429 AVIF = 1,008 , Good if < 5
Full collin. VIF variabel N = 1,032 Full collin. VIF variabel INV = 1,158 Full collin. VIF variabel KS = 1,131 Full collin. VIF variabel KS*N = 1,012
Sumber tabel: Output Warp PLS (2022)
Output statistik di tabel 8 menunjukkan bahwa Efek moderasi (KS*N) yaitu Kecerdasan Spiritual pada pengaruh Narsisme terhadap Perilaku Keputusan Investasi adalah tidak signifikan dengan  nilai  p  sebesar  0,282  dengan  koefisien  (KS*N)  sebesar  -0,089  yang  berarti  Kecerdasan Spiritual bukan sebagai variabel pemoderasi hubungan antara Narsisme dan Perilaku Keputusan Investasi. Output statistik di tabel 8 juga menunjukkan bahwa indikator-indikator model fit telah terpenuhi, yaitu nilai p untuk Average Path Coefficient (APC) sebesar 0,024 yang berarti < 0,05 atau  signifikan  dan  nilai  p  untuk Average  R-Squared (ARS)  sebesar  0,429  yang  berarti  >  0,05 atau  tidak  signifikan.  Indikator Average  Variance  Inflation  Factor (AVIF)  sebesar  1,008 memenuhi  syarat  di  bawah  batasan  5.  Pengujian Full  Collinearity VIF  masih  di  bawah  batasan 3,3 yang menunjukkan bahwa tidak terjadi multikolinearitas.

## PEMBAHASAN

## Pengaruh Narsisme terhadap Perilaku Keputusan Investasi
Temuan  dalam  penelitian  ini  adalah  bukti  empiris  bahwa  Narsisme berpengaruh  secara langsung  terhadap  Perilaku  Keputusan  Investasi  dengan  nilai  signifikansi  sebesar  0,009  yang berarti  p  <  0,01  dengan  koefisien  sebesar  -0,178  sehingga  hipotesis  pertama  (H 1 )  penelitian  ini diterima. Penelitian ini  melibatkan responden  mahasiswa D3  Program studi Akuntansi angkatan tahun  2020  di  Politeknik  Negeri  Tanah  Laut  dan  mahasiswa  S1  Program  Studi  Akuntansi angkatan  tahun  2019  dan  tahun  2020  di  STIE  Nasional  Banjarmasin  sebagai  unsur  generasi millenial  intelektual  yang  sudah  memiliki  pengetahuan  tentang  manajemen  keuangan  terutama perihal  investasi  sekaligus user di  tengah  maraknya  kemajuan  dan  kecanggihan  teknologi terutama  melalui  jejaring  media  sosial  mereka  masing-masing.  Data  empiris  penelitian  ini membuktikan  bahwa  tingkat  narsisme  responden  yang  berjumlah  155  orang  cukup  tinggi  yaitu berkisar 26% - 39% dengan rata-rata tingkat narsisme responden secara keseluruhan sebesar 33%.
Kepribadian seseorang  yang memiliki sifat narsisme akan mengarah  dalam pencarian jati diri  ke  prestise  (Rachmawati, et  al ,  2020).  Prestise  atau  status  di  era  modern  sekarang  ini  tidak terlepas dengan maraknya pemanfaatan media sosial berbasis kecanggihan teknologi baik dalam konteks  melakukan  penawaran  investasi online ataupun  pelaku  investasi  secara  langsung  yang mengembangkan  usahanya  dengan market  share melalui  media  sosial  mereka.  Di  sisi  lain, memang  tingkat  narsisme  dari  keseluruhan  responden  penelitian  ini  cukup  tinggi,  namun  jika dilihat  data  deskriptif  berdasarkan gender maka  responden  di  penelitian  ini  lebih  banyak  atau didominasi  oleh  responden  perempuan  dibandingkan  dengan  responden  laki-laki  dengan persentase  responden  jenis  kelamin  perempun  sebesar  72%  dan  laki-laki  sebesar  28%. Sebagaimana  temuan  di  penelitian  Leonelli  (2021)  Narsisme  seorang entrepreneur perempuan lebih  rendah  dibandingkan  dengan  narsisme entrepreneur seorang  laki-laki  serta entrepreneur perempuan  lebih  menghindari  risiko  investasi  dibandingkan  dengan entrepreneur laki-laki.  Jika diamati  lebih  lanjut  di  penelitian  ini,  penghindaran  risiko  investasi  responden  sebagai  cerminan perilaku  keputusan  investasi  dapat  terlihat  dari  instrumen  pertanyaan  mengenai  perilaku keputusan  investasi  yang  masih  terdapat  jawaban  “ragu-ragu”  yakni  14-48%  dengan  rata-rata sebesar 27% sehingga temuan empiris penelitian ini menyimpulkan meski responden di penelitian ini memiliki sifat narsisme yang cukup tinggi cenderung perilaku keputusan investasi responden menurun  dan  sebaliknya  sifat  narsisme  yang  cukup  rendah  cenderung  perilaku  keputusan investasi responden meningkat. Konsep penelitian ini sejalan dengan beberapa penelitian lainnya (Ham  et  al.,  2018);  Bailey,  2019;  Lin  et  al.,  2020;  Leonelli,  2021).  Teori  pertimbangan  sosial menyatakan  bahwa  perubahan  sikap  seseorang  terhadap  suatu  isu  adalah  hasil  dari  proses pertimbangan dalam diri yang berpatokan pada kerangka rujukan yang dimiliki seseorang (Sherif dan  Hovland,  1961).  Kerangka  rujukan  berbasis  gender  menurut  Croson  &  Gneezy  (2009)
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 4, Oktober 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i4.1128
menunjukkan  bahwa  pria  dan  wanita  memiliki  kekuatan  dan  kelemahan  yang  berbeda  terkait keterampilan  dalam  manajemen  investasi.  Temuan  penelitian  Messina  &  Silva  (2021)  pada masyarakat di Amerika Latin juga menemukan bahwa gender perempuan minim partisipasi dalam bisnis. Hal ini diperkuat oleh pendapat Jianakoplos & Bernasek (1998) yang menyatakan bahwa wanita memang cenderung untuk menghindari risiko dalam keputusan keuangan, sehingga dalam hal ini narsisme yang tinggi justru memberi efek kebalikan terhadap keputusan investasi.

## Pengaruh  Narsisme  terhadap  Perilaku  Keputusan  Investasi  dengan  Kecerdasan  Spiritual sebagai Variabel Moderating
Penelitian  ini  menemukan  bukti  empiris  bahwa  Kecerdasan  Spiritual  belum  mampu menjadi variabel pemoderasi hubungan antara Narsisme dan Perilaku Keputusan Investasi dengan nilai p sebesar 0,282 yang berarti nilai p > 0,01 melalui angka koefisien sebesar -0,089 sehingga ini  menandakan  tidak  signifikan.  Hasil  pengujian  statistik  menunjukkan  hipotesis  kedua  (H2) ditolak. Penelitian ini didukung oleh konsep dari penelitian Vaughan (2002), Zhu (2022), Singh et al., (2022), Singla et al., (2021) yang menjelaskan tingkat spiritualitas sudah diteliti pada berbagai bidang  ilmu  pengetahuan  dalam  kajian  perilaku.  Penelitian  ini  memang  memandang  kecerdasan spiritual  menjadi  suatu  bagian  penting  untuk  diharapkan  menjadi  moderasi  pada  pengaruh narsisme  terhadap  kecerdasan  spiritual,  hanya  saja  pemahaman  makna  dari  kecerdasan  spiritual yang terkandung dalam penelitian ini lebih menekankan pada pemahaman spiritual secara umum bersifat  universal  dengan  berfokus  hanya  pada  menekankan  perilaku/sikap  kebaikan  seperti bersikap fleksibel, kesadaran diri dalam memanfaatkan penderitaan, berpandangan secara holistik melalui menghadapi dan melampaui perasaan sakit, kemalasan yang berakibat kerugian, kualitas hidup  dan  kecenderungan  bertanya  pada  bidang  mandiri.  Dapat  disimpulkan  konstruk  yang digunakan  untuk  instrumen  kecerdasan  spiritual  tidak  secara  khusus  menekankan  pemahaman kecerdasan  spiritual  pada  landasan  beragama  tertentu  dari  sebaran  responden.  Responden penelitian ini, secara khusus hanya meneliti mahasiswa D3/S1 dari Perguruan Tinggi Negeri dan Perguruan Tinggi Swasta, tidak melibatkan responden yang berasal dari Perguruan Tinggi Islam seperti  Universitas/Institut  Islam  atau  sejenisnya.  Fenomena  hasil  penelitian  ini  sangat  erat kaitannya  dengan  teori  pembelajaran  sosial  ( social  learning  theory). Pencetus  teori  ini  adalah Bandura (1971) yang menjelaskan bahwa perilaku individu dipengaruhi oleh proses pembelajaran baik  dari  observasi  ataupun  pengalaman  secara  langsung.  Maka,  peran  dari  perguruan  tinggi sangat  besar  dalam  menciptakan  suasana  pembelajaran  bagi  unsur-unsur  didalamnya.  Individu akan mengamati lingkungan sebagai bagian yang tidak terpisahkan dari diri mereka dan mampu mendorong  terciptanya  lingkungan  kerja  yang  etis  (Putriana  et  al.,  2018)  dan  dalam  konteks keputusan  investasi,  kecerdasan  spiritual  juga  terhubung  dengan  logika  yang  serupa  yakni kecerdasan  spiritual  dibangun  dari  penciptaan  suasana  pembelajaran  sosial  dalam  hal  ini  adalah Perguruan Tinggi.

## KESIMPULAN
Berdasarkan  pembahasan  hasil  penelitian  ini,  dapat  dirumuskan  beberapa  kesimpulan antara  lain  penelitian  ini  membuktikan  empiris  bahwa  narsisme berpengaruh  secara  langsung terhadap perilaku keputusan investasi namun penelitian ini mengkaji bahwa narsisme responden memang cukup tinggi namun berbanding terbalik dengan penghindaran risiko investasi responden sebagai  cerminan  perilaku  keputusan  investasi  sehingga  temuan  empiris  penelitian  ini menyimpulkan  meski  responden  di  penelitian  memiliki  sifat  narsisme  yang  cukup  tinggi cenderung  perilaku  keputusan  investasi  responden  menurun  dan  sebaliknya  sifat  narsisme  yang cukup  rendah  cenderung  perilaku  keputusan  investasi  responden  meningkat.  Di  sisi  lain, kecerdasan  spiritual  belum  mampu  memoderasi  pengaruh  narsisme  terhadap  perilaku  keputusan investasi. Penelitian ini berkontribusi menjadi rujukan bagi perguruan tinggi khususnya akademisi untuk  memperhatikan capaian  pembelajaran di  kurikulum  terutama  pada  aspek  sikap  khususnya di  matakuliah  non-mata  kuliah  dasar  umum  (MKDU)  supaya  tidak  hanya  fokus  pada  capaian pembelajaran pada aspek pengetahuan umum, aspek keterampilan umum dan aspek keterampilan khusus. Hal ini dalam upaya meminimalkan dampak negatif dari maraknya kasus-kasus non etis di bidang perilaku investasi.
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 4, Oktober 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i4.1128

## REFERENSI
Ajzen, I. (1988). Attitudes, personality, and behavior . Milton Keynes: Open University Press. Ajzen,  I.  (1991).  Theory  of  Planned  Behavior. Organizational  Human  Behavior  and  Human Decision Processes , 50 , 179–211.
Bailey,  C.  D.  (2019).  The  joint  effects  of  narcissism  and  psychopathy  on  accounting  students’ attitudes  towards  unethical  professional  practices. Journal  of  Accounting  Education , 49 , 100635. https://doi.org/10.1016/j.jaccedu.2019.08.001 Bandura, A. (1971). Social Learning Theory . General Learning Press. Campbell, W. K., Goodie, A. S., & Foster, J. D. (2004). Narcissism, confidence, and risk attitude. Journal of Behavioral Decision Making , 17 (4), 297–311. https://doi.org/10.1002/bdm.475 Chatterjee, A., & Hambrick, D. C. (2007). It’s all about me: Narcissistic chief executive officers and  their effects  on  company  strategy  and  performance. Administrative  Science  Quarterly , 52 (3), 351–386. https://doi.org/10.2189/asqu.52.3.351
Croson,  R.,  &  Gneezy,  U.  (2009).  Gender  differences  in  preferences. Journal  of  Economic Literature , 47 (2), 448–474. https://doi.org/10.1257/jel.47.2.448
Ham,  C.,  Seybert,  N.,  &  Wang,  S.  (2018).  Narcissism  is  a  bad  sign:  CEO  signature  size, investment,  and  performance. Review  of  Accounting  Studies , 23 (1),  234–264. https://doi.org/10.1007/s11142-017-9427-x
Herlinda, M, V, S. (2015). Pengaruh Kecerdasan Emosional, Kecerdasan Spiritual, Kecerdasan Sosial dan Perilaku Belajar terhadap Tingkat Pemahaman Akuntansi . Universitas Jember. Jianakoplos,  N.  A.,  &  Bernasek,  A.  (1998).  Are  women  more  risk  averse? Economic  Inquiry ,
36 (4), 620–630. https://doi.org/10.1111/j.1465-7295.1998.tb01740.x Jogiyanto. (2007). Sistem Informasi Keperilakuan (1st ed.). Andi Offset.
Lin,  F.,  Lin,  S.  W.,  &  Fang,  W.  C.  (2020).  How  CEO  narcissism  affects  earnings  management behaviors. North  American  Journal  of  Economics  and  Finance , 51 ,  101080. https://doi.org/10.1016/j.najef.2019.101080
Leonelli, S. (2021). My choices are better than yours! Gender differences in narcissistic start-up entrepreneurs. EuroMed  Journal  of  Business .  https://doi.org/https://doi.org/10.1108/EMJB- 12-2020-0130
Lutfi.  (2009).  The  Relationship  Between  Demographic  Factors  And  Invesment  Decision  In Surabaya. Journal  of  Economics,  Business  and  Accountancy  Ventura  Volume , 13 (3),  213– 224. https://doi.org/10.3844/ijrnsp.2010.25.28
Messina,  J  &  Silva,  J.  (2021).  Twenty  Years  of  Wage  Inequality  in  Latin  America. The  World Bank Economic Review , 117–147. https://doi.org/https://doi.org/10.1093/wber/lhz029 Nofsinger, J, R. (2005). Psycology of Investing (II). Preentice- Hall In.
Putriana,  A.,  Hariadi,  B.,  &  Prihatiningtias,  Y.  W.  (2018).  Factors  Affecting  Intention  on Whistleblowing: an Analysis on Moderated Model of Whistleblowing Channel. Jurnal Tata Kelola Dan Akuntabilitas Keuangan Negara , October 2018 , 125–145.
https://doi.org/10.28986/jtaken.v4i2.218
Rachmawati, T., Angraini, D. E., & Husna, A. N. (2020). Sisi Gelap Wirausaha: Studi Literatur . Sherif,  M.,  dan  Hovland,  C.  I.  (1961). Social  Judgment:  Assimilation  and  Contrast  Effects  in Communication and Attitude Change . Yale University Press.
Singh, R., Sharma, U., & Chitranshi, J. (2022). Relationship between spiritual intelligence (SI) & job satisfaction (JS) in millennials. Cardiometry , 22 , 223–230.
https://doi.org/10.18137/cardiometry.2022.22.223230
Singla, H., Mehta, M. D., & Mehta, P. (2021). Modeling spiritual intelligence on quality of work life of college teachers: a  mediating role of psychological capital. International Journal of Quality and Service Sciences , 13 (3), 341–358. https://doi.org/10.1108/IJQSS-07-2020-0108 Sholihin, M., & Ratmono, D. (2013). Analisis SEM-PLS dengan Warp PLS 3.0 Untuk Hubungan Nonlinier Dalam Penelitian Sosial dan Bisnis . ANDI Yogyakarta. Tandelilin, E. (2010). Portofolio dan Investasi Teori dan Aplikasi . Kanisius. Vaughan, F. (2002). What is spiritual intelligence? Journal of Humanistic Psychology , 42 (2), 16– 33. https://doi.org/10.1177/0022167802422003
Wulandari,  D.  A.,  &  Iramani,  R.  (2014).  Studi  Experienced  Regret,  Risk  Tolerance,
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 4, Oktober 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i4.1128
Overconfidance  Dan  Risk  Perception  Pada  Pengambilan  Keputusan  Investasi. Journal  of Business and Banking , 4 (1), 55. https://doi.org/10.14414/jbb.v4i1.293 Zhu,  Y.  (2022). Spiritual  Leadership  ,  Autonomous  Motivation  and  Employee  Craftsmanship Spirit : The Cross-Level Moderating Effect of Caring Ethical Climate . July , 1971–1989. Zohar, D., & Marshall, I. N. (2000). SQ : Connecting with our spiritual intelligence .