Regione Calabria — 2020-12-22
1. Ferrovie della Calabria Srl

Durante l'anno 2020 l'andamento della gestione è stato caratterizzato da metà di marzo dagli effetti dell'emergenza sanitaria da covid-19, che ha determinato una contrazione degli incassi con la chiusura delle scuole e con l'incremento della modalità del telelavoro e dello smart working. A questa situazione congiunturale si accompagna ormai da qualche anno una contrazione dei corrispettivi dei contratti di servizio, in tal senso la società ha iniziato una politica di contenimento dei costi realizzata soprattutto attraverso la progressiva riduzione del personale dipendente che al 30 giugno si attesta pari a 700 unità con una riduzione di circa 250 unità negli ultimi 5 anni. Passando all'analisi del bilancio 2019, si evidenzia che sono stati utilizzati i medesimi criteri di valutazione di cui all'art. 2426 del c.c. utilizzati nella redazione del bilancio del precedente esercizio, e non si sono verificati eventi eccezionali che abbiano reso necessario il ricorso a deroghe di cui agli artt. 2423 bis, secondo comma e 2423, quinto comma del Codice Civile.

Il bilancio chiuso al 31.12.2019, pur registrando una perdita di esercizio, denota un miglioramento rispetto all'esercizio 2018; infatti, l'ultimo esercizio chiude con una perdita di euro 1.051.283 rispetto alla perdita di euro 8.998.589 registrata nel precedente esercizio.

L'importo dei ricavi delle prestazioni nel 2019 ammonta ad euro 47.430.228, con una flessione di euro 169.776 rispetto all'anno precedente e, come per gli anni passati, la quasi totalità dei ricavi viene assorbita dal costo del personale che, seppur in diminuzione, denota un'incidenza sul fatturato caratteristico intorno al 76%.

Si precisa, inoltre, che le spese (costi della produzione) hanno subito un decremento passando da euro 68.782.741 nell'esercizio 2018 ad euro 58.922.583 nell'esercizio 2019.

Tale variazione si sostanzia nel decremento delle seguenti voci del conto economico:
- Voce B6) Costi per materie prime, sussidiarie, di consumo e merci, di euro 239.281, (da euro 7.062.628, dell'anno 2018, ad euro 6.823.347, dell'anno 2019);
- Voce B9) Costi per il personale di euro 1.010.400 (da euro 37.115.672, dell'anno 2018, ad euro 36.105.272, dell'anno 2019);
- Voce B10) Ammortamenti e svalutazioni di euro 1.927.000 (da euro 5.790.058, dell'anno 2018 ad euro 3.863.058, dell'anno 2019).
- Voce B12) Accantonamenti per rischi di euro 200.000 (valorizzata per euro 200.000 nell'esercizio 2018 rispetto a nessuna valorizzazione per l'anno 2019);
- Voce B13) Altri accantonamenti di euro 3.950.000 (valorizzata per euro 3.950.000 nell'esercizio 2018 rispetto a nessuna valorizzazione per l'anno 2019);
- Voce B14) Oneri diversi di gestione di euro 2.566.729 (da euro 5.093.529, dell'anno 2018, ad euro 2.099.147, dell'anno 2019);

nell'incremento delle seguenti voci di costo:
- Voce B7) Costi per servizi di euro 295.588 (da euro 10.007.942, dell'anno 2018, ad euro 10.303.530, dell'anno 2019);
- Voce B8) Costi per godimento di beni di terzi, di euro 12 (da euro 49.026 dell'anno 2018, ad euro 49.038 dell'anno 2019);
- Voce B11) Variazioni delle rimanenze di materie prime, sussidiarie, di consumo e merci di euro 165.305 (da euro (486.114) dell'anno 2018, ad euro (320.809) dell'anno 2019).

## Analisi di bilancio
L'analisi economica a "valore aggiunto", che evidenzia il valore aggiunto prodotto dall'azienda ed il Margine Operativo Lordo (MOL) - la ricchezza prodotta nell'esercizio dopo la remunerazione dei costi esterni e del personale - dimostra un miglioramento nell'anno 2019 sia in termini di Valore aggiunto che di MOL.

Il MOL nell'annualità 2019 ritorna in positivo con un conseguente miglioramento anche del Reddito Operativo che però rimane negativo per l'intero triennio considerato. Il risultato dell'esercizio migliora rispetto all'annualità precedente anche per il concorso della gestione straordinaria passata da un risultato negativo di euro 1.269.571 ad un risultato positivo di euro 178.859. Altro dato da attenzionare è il costante peggioramento nel triennio del risultato della gestione finanziaria.

il ROI (Redditività del Capitale Investito) rappresenta la redditività vera dell'azienda misurata sul reddito operativo ed assume un valore negativo in termini di remunerazione che la gestione dà dell'intero capitale investito; risulta, in ripresa rispetto ai risultati delle annualità precedenti.

Il ROE (Redditività del Capitale Proprio) misura la remunerazione che la gestione aziendale dà al capitale apportato nell'azienda a titolo di rischio; nonostante l'indice risulti in ripresa rispetto alla annualità precedente, continua ad avere un valore negativo.

Il capitale circolante netto esprime la capacità dell'impresa di far fronte alle passività correnti con le attività correnti. Tale margine seppur migliorato rispetto all'esercizio 2018, permane ancora in valore negativo.

Il margine di tesoreria, rilevato dalla differenza tra le liquidità immediate e differite e le passività correnti, risulta, nonostante il miglioramento rispetto all'esercizio 2018, ancora notevolmente in negativo denotando uno squilibrio finanziario nel breve periodo.

Il margine di struttura è dato dalla differenza tra il patrimonio netto e l'attivo immobilizzato ed evidenzia quanta parte delle immobilizzazioni viene finanziata con il capitale proprio. Nell'anno 2019 si è registrato un miglioramento rispetto all'esercizio successivo ma il margine continua a registrare valori negativi. Questo margine è strettamente correlato con il Capitale Circolante.

L'indice di liquidità corrente permette di evidenziare la capacità dell'azienda di far fronte ai propri impegni finanziari nel breve termine, nonostante un leggero incremento l'indice assume ancora valori bassi che denotano criticità della società in termini finanziari.

L'indice di copertura delle immobilizzazioni nette contrappone le attività immobilizzate che si rendono liquide nel medio/lungo periodo e le fonti di finanziamento destinate a rimanere più a lungo in azienda; è, dunque, rappresentativo della solidità finanziaria dell'impresa e della sua capacità di non subire in futuro squilibri finanziari. L'indice in questione risulta in peggioramento rispetto all'esercizio precedente denotando una scarsa solidità patrimoniale della società.