CNL CAPITAL Ανώνυμη Εταιρεία Κεφαλαίου Επιχειρηματικών Συμμετοχών- Διαχείρισης Οργανισμών Εναλλακτικών Επενδύσεων Ετήσια Οικονομική Έκθεση για τη χρήση 2019 (1 Ιανουαρίου - 31 Δεκεμβρίου 2019) σύμφωνα με το Νόμο 3556/2007 Μάρτιος 2020 Ετήσια Οικονομική Έκθεση 31 Δεκεμβρίου 2019 Περιεχόμενα Περιεχόμενα Σελίδα Α) Δηλώσεις Μελών του Διοικητικού Συμβουλίου 3 Β) Ετήσια Έκθεση του Διοικητικού Συμβουλίου 4 Γ) Έκθεση Ελέγχου Ανεξάρτητου Ορκωτού Ελεγκτή Λογιστή 17 Δ) Ετήσιες Χρηματοοικονομικές Καταστάσεις σύμφωνα με τα ΔΠΧΑ 22 Ε) Έκθεση Διάθεσης Αντληθέντων Κεφαλαίων 54 Ζ) Έκθεση Ελέγχου επί της Έκθεσης Διάθεσης Αντληθέντων Κεφαλαίων 56 2 3 16 Έκθεση Ανεξάρτητου Ορκωτού Ελεγκτή Λογιστή Προς τους Μετόχους της Εταιρείας «CNL CAPITAL Ανώνυμη Εταιρεία Κεφαλαίου Επιχειρηματικών Συμμετοχών – Διαχείρισης Οργανισμών Εναλλακτικών Επενδύσεων» Έκθεση Ελέγχου επί των Χρηματοοικονομικών Καταστάσεων Γνώμη Έχουμε ελέγξει τις συνημμένες χρηματοοικονομικές καταστάσεις της εταιρείας «CNL CAPITAL Ανώνυμη Εταιρεία Κεφαλαίου Επιχειρηματικών Συμμετοχών-Διαχείρισης Οργανισμών Εναλλακτικών Επενδύσεων» (η Εταιρεία), οι οποίες αποτελούνται από τον ισολογισμό της 31 ης Δεκεμβρίου 2019, τις καταστάσεις συνολικού εισοδήματος, μεταβολών ιδίων κεφαλαίων και ταμειακών ροών της χρήσεως που έληξε την ημερομηνία αυτή, καθώς και περίληψη σημαντικών λογιστικών αρχών και μεθόδων και λοιπές επεξηγηματικές πληροφορίες. Κατά τη γνώμη μας, οι συνημμένες χρηματοοικονομικές καταστάσεις παρουσιάζουν εύλογα, από κάθε ουσιώδη άποψη, την οικονομική θέση της εταιρείας «CNL CAPITAL Ανώνυμη Εταιρεία Κεφαλαίου Επιχειρηματικών Συμμετοχών-Διαχείρισης Οργανισμών Εναλλακτικών Επενδύσεων» κατά την 31η Δεκεμβρίου 2019, τη χρηματοοικονομική της επίδοση και τις ταμειακές της ροές για τη χρήση που έληξε την ημερομηνία αυτή σύμφωνα με τα Διεθνή Πρότυπα Χρηματοοικονομικής Αναφοράς, όπως αυτά έχουν υιοθετηθεί από την Ευρωπαϊκή Ένωση. Βάση γνώμης Διενεργήσαμε τον έλεγχό μας σύμφωνα με τα Διεθνή Πρότυπα Ελέγχου (ΔΠΕ) όπως αυτά έχουν ενσωματωθεί στην Ελληνική Νομοθεσία. Οι ευθύνες μας, σύμφωνα με τα πρότυπα αυτά περιγράφονται περαιτέρω στην ενότητα της έκθεσής μας “Ευθύνες ελεγκτή για τον έλεγχο των χρηματοοικονομικών καταστάσεων”. Είμαστε ανεξάρτητοι από την Εταιρεία καθ’ όλη τη διάρκεια του διορισμού μας σύμφωνα με τον Κώδικα Δεοντολογίας για Επαγγελματίες Ελεγκτές του Συμβουλίου Διεθνών Προτύπων Δεοντολογίας Ελεγκτών, όπως αυτός έχει ενσωματωθεί στην Ελληνική Νομοθεσία και τις απαιτήσεις δεοντολογίας που σχετίζονται με τον έλεγχο των χρηματοοικονομικών καταστάσεων στην Ελλάδα και έχουμε εκπληρώσει τις δεοντολογικές μας υποχρεώσεις σύμφωνα με τις απαιτήσεις της ισχύουσας νομοθεσίας και του προαναφερόμενου Κώδικα Δεοντολογίας. Πιστεύουμε ότι τα ελεγκτικά τεκμήρια που έχουμε αποκτήσει είναι επαρκή και κατάλληλα να παρέχουν βάση για τη γνώμη μας. Σημαντικότερο θέμα ελέγχου Το σημαντικότερο θέμα ελέγχου είναι εκείνο το θέμα που, κατά την επαγγελματική μας κρίση, ήταν εξέχουσας σημασίας στον έλεγχό μας επί των χρηματοοικονομικών καταστάσεων της ελεγχόμενης χρήσεως. Το θέμα αυτό και οι σχετιζόμενοι κίνδυνοι ουσιώδους ανακρίβειας αντιμετωπίστηκαν στο πλαίσιο του ελέγχου των χρηματοοικονομικών καταστάσεων ως σύνολο, για τη διαμόρφωση της γνώμης μας επί αυτών και δεν εκφέρουμε ξεχωριστή γνώμη για το θέμα αυτό. Σημαντικότερο θέμα ελέγχου Επιμέτρηση Ομολογιακών Δανείων Το κονδύλι Ομολογιακά Δάνεια κατά την 31 Δεκεμβρίου 2019 ανήλθε σε ευρώ 10.055.874 (5.982.881 κατά την 31 Δεκεμβρίου 2018) το οποίο συμπεριλαμβάνει προβλέψεις απομείωσης για αναμενόμενες πιστωτικές ζημιές ευρώ 36.969 (24.326 κατά την 31 Δεκεμβρίου 2018). Η σημαντική αξία που αντιπροσωπεύει το κονδύλι Ομολογιακά Δάνεια, για την Εταιρεία, ως ποσοστό (97%) επί του συνόλου των περιουσιακών στοιχείων καθώς και οι εκτιμήσεις και παραδοχές που χρησιμοποιήθηκαν για την επιμέτρηση των προβλέψεων απομείωσης για αναμενόμενες πιστωτικές ζημιές καθιστούν την επιμέτρηση αυτού ένα από τα σημαντικότερα θέματα του ελέγχου. Σύμφωνα με τις απαιτήσεις του Δ.Π.Χ.Α. 9, η Εταιρεία έχει κατατάξει και επιμετρά τα Ομολογιακά Δάνεια στα οποία έχει επενδύσει, στην κατηγορία του Αναπόσβεστου κόστους με τη μέθοδο του πραγματικού επιτοκίου μείον τις προβλέψεις απομείωσης για αναμενόμενες πιστωτικές ζημιές, όπως περιγράφεται στη σημείωση 3.1 επί των οικονομικών καταστάσεων. Η αναγνώριση των εσόδων από τους τόκους των Ομολογιακών Δανείων γίνεται βάσει χρονικής αναλογίας με τη μέθοδο του πραγματικού επιτοκίου όπως αναφέρεται στη σημείωση 3.9 επί των οικονομικών καταστάσεων. Η επιμέτρηση των προβλέψεων απομείωσης για αναμενόμενες πιστωτικές ζημιές Ομολογιακών Δανείων υπολογίζεται σε ατομική βάση. Οι σημαντικότερες κρίσεις που γίνονται από τη Διοίκηση αφορούν: Την μεθοδολογία, τις εκτιμήσεις και τις παραδοχές, για τον υπολογισμό της πιθανότητας αθέτησης (Probability of Default), της ζημιάς κατά την αθέτηση (Loss Given Default), της επάρκειας και της αξίας των εξασφαλίσεων. Η Διοίκηση παρέχει περαιτέρω πληροφορίες σχετικά με τις ακολουθούμενες λογιστικές αρχές και μεθόδους που ακολουθεί για τον προσδιορισμό της πρόβλεψης απομείωσης αναμενόμενων πιστωτικών ζημιών των Ομολογιακών δανείων στη σημείωση 3.1.iii των οικονομικών καταστάσεων. Αντιμετώπιση ελεγκτικού θέματος Οι ελεγκτικές διαδικασίες που διενεργήσαμε σχετικά με την αντιμετώπιση του ανωτέρω θέματος περιέλαβαν, μεταξύ άλλων δειγματοληπτικά, τα εξής: - Την μελέτη και κατανόηση των όρων των συμβάσεων των Ομολογιακών δανείων. - Τη λήψη επιβεβαιωτικών επιστολών από τους εκδότες των Ομολογιακών Δανείων και από τον Θεματοφύλακα. - Την εξέταση των σχετικών δικλίδων της Εταιρείας για τον υπολογισμό των δουλευμένων τόκων. - Επαναϋπολογισμό των τόκων. - Την αξιολόγηση της μεθοδολογίας υπολογισμού των προβλέψεων απομείωσης αναμενόμενων πιστωτικών ζημιών που έχει επιλέξει η Διοίκηση, συμπεριλαμβανομένων της πιθανότητας αθέτησης (Probability of Default), της ζημιάς κατά την αθέτηση (Loss Given Default), της επάρκειας και της αξίας των εξασφαλίσεων. των εξοφλήσεων που - Την επισκόπηση πραγματοποιηθήκαν έναντι των υπολοίπων των της μεταγενέστερα Δανείων Ομολογιακών ημερομηνίας των οικονομικών καταστάσεων. - Επιπλέον, αξιολογήσαμε την επάρκεια των χρηματοοικονομικές στις γνωστοποιήσεων καταστάσεις σε σχέση με το ανωτέρω θέμα. Άλλες πληροφορίες Η διοίκηση είναι υπεύθυνη για τις άλλες πληροφορίες. Οι άλλες πληροφορίες περιλαμβάνονται στην Έκθεση Διαχείρισης του Διοικητικού Συμβουλίου, για την οποία γίνεται σχετική αναφορά στην “Έκθεση επί Άλλων Νομικών και Κανονιστικών Απαιτήσεων” στις Δηλώσεις των Μελών του Διοικητικού Συμβουλίου, αλλά δεν περιλαμβάνουν τις χρηματοοικονομικές καταστάσεις και την έκθεση ελέγχου επί αυτών. Η γνώμη μας επί των χρηματοοικονομικών καταστάσεων δεν καλύπτει τις άλλες πληροφορίες και δεν εκφράζουμε με τη γνώμη αυτή οποιασδήποτε μορφής συμπέρασμα διασφάλισης επί αυτών. Σε σχέση με τον έλεγχό μας επί των χρηματοοικονομικών καταστάσεων, η ευθύνη μας είναι να αναγνώσουμε τις άλλες πληροφορίες και, με τον τρόπο αυτό, να εξετάσουμε εάν οι άλλες πληροφορίες είναι ουσιωδώς ασυνεπείς με τις χρηματοοικονομικές καταστάσεις ή τις γνώσεις που αποκτήσαμε κατά τον έλεγχο ή αλλιώς φαίνεται να είναι ουσιωδώς εσφαλμένες. Εάν, με βάση τις εργασίες που έχουμε εκτελέσει, καταλήξουμε στο συμπέρασμα ότι υπάρχει ουσιώδες σφάλμα σε αυτές τις άλλες πληροφορίες, είμαστε υποχρεωμένοι να αναφέρουμε το γεγονός αυτό. Δεν έχουμε τίποτα να αναφέρουμε σχετικά με το θέμα αυτό. Ευθύνες της διοίκησης και των υπευθύνων για τη διακυβέρνηση επί των χρηματοοικονομικών καταστάσεων Η διοίκηση έχει την ευθύνη για την κατάρτιση και εύλογη παρουσίαση των χρηματοοικονομικών καταστάσεων σύμφωνα με τα ΔΠΧΑ όπως αυτά έχουν υιοθετηθεί από την Ευρωπαϊκή Ένωση, όπως και για εκείνες τις δικλίδες εσωτερικού ελέγχου που η διοίκηση καθορίζει ως απαραίτητες, ώστε να καθίσταται δυνατή η κατάρτιση των χρηματοοικονομικών καταστάσεων απαλλαγμένων από ουσιώδες σφάλμα, που οφείλεται είτε σε απάτη είτε σε λάθος. Κατά την κατάρτιση των οικονομικών καταστάσεων, η διοίκηση είναι υπεύθυνη για την αξιολόγηση της ικανότητας της Εταιρείας να συνεχίσει τη δραστηριότητά της, γνωστοποιώντας όπου συντρέχει τέτοια περίπτωση, τα θέματα που σχετίζονται με τη συνεχιζόμενη δραστηριότητα και τη χρήση της λογιστικής αρχής της συνεχιζόμενης δραστηριότητας, εκτός και εάν η διοίκηση είτε προτίθεται να ρευστοποιήσει την Εταιρεία ή να διακόψει τη δραστηριότητά της ή δεν έχει άλλη ρεαλιστική εναλλακτική επιλογή από το να προβεί σ ’αυτές τις ενέργειες. Η Επιτροπή Ελέγχου (άρθ. 44 Ν. 4449/2017) της Εταιρείας έχει την ευθύνη εποπτείας της διαδικασίας χρηματοοικονομικής αναφοράς της Εταιρείας. Ευθύνες ελεγκτή για τον έλεγχο των χρηματοοικονομικών καταστάσεων Οι στόχοι μας είναι να αποκτήσουμε εύλογη διασφάλιση για το κατά πόσο οι χρηματοοικονομικές καταστάσεις, στο σύνολο τους, είναι απαλλαγμένες από ουσιώδες σφάλμα, που οφείλεται είτε σε απάτη είτε σε λάθος και να εκδώσουμε έκθεση ελεγκτή, η οποία περιλαμβάνει τη γνώμη μας. Η εύλογη διασφάλιση συνιστά διασφάλιση υψηλού επιπέδου, αλλά δεν είναι εγγύηση ότι ο έλεγχος που διενεργείται σύμφωνα με τα ΔΠΕ, όπως αυτά έχουν ενσωματωθεί στην Ελληνική Νομοθεσία, θα εντοπίζει πάντα ένα ουσιώδες σφάλμα, όταν αυτό υπάρχει. Σφάλματα δύναται να προκύψουν από απάτη ή από λάθος και θεωρούνται ουσιώδη όταν, μεμονωμένα ή αθροιστικά, θα μπορούσε εύλογα να αναμένεται ότι θα επηρέαζαν τις οικονομικές αποφάσεις των χρηστών, που λαμβάνονται με βάση αυτές τις χρηματοοικονομικές καταστάσεις. Ως καθήκον του ελέγχου, σύμφωνα με τα ΔΠΕ όπως αυτά έχουν ενσωματωθεί στην Ελληνική Νομοθεσία, ασκούμε επαγγελματική κρίση και διατηρούμε επαγγελματικό σκεπτικισμό καθ’ όλη τη διάρκεια του ελέγχου. Επίσης: • Εντοπίζουμε και αξιολογούμε τους κινδύνους ουσιώδους σφάλματος στις χρηματοοικονομικές καταστάσεις, που οφείλεται είτε σε απάτη είτε σε λάθος, σχεδιάζοντας και διενεργώντας ελεγκτικές διαδικασίες που ανταποκρίνονται στους κινδύνους αυτούς και αποκτούμε ελεγκτικά τεκμήρια που είναι επαρκή και κατάλληλα για να παρέχουν βάση για την γνώμη μας. Ο κίνδυνος • • • • μη εντοπισμού ουσιώδους σφάλματος που οφείλεται σε απάτη είναι υψηλότερος από αυτόν που οφείλεται σε λάθος, καθώς η απάτη μπορεί να εμπεριέχει συμπαιγνία, πλαστογραφία, εσκεμμένες παραλείψεις, ψευδείς διαβεβαιώσεις ή παράκαμψη των δικλίδων εσωτερικού ελέγχου. Κατανοούμε τις δικλίδες εσωτερικού ελέγχου που σχετίζονται με τον έλεγχο, με σκοπό το σχεδιασμό ελεγκτικών διαδικασιών κατάλληλων για τις περιστάσεις, αλλά όχι με σκοπό την διατύπωση γνώμης επί της αποτελεσματικότητας των δικλίδων εσωτερικού ελέγχου της Εταιρείας. Αξιολογούμε την καταλληλόλητα των λογιστικών αρχών και μεθόδων που χρησιμοποιήθηκαν και το εύλογο των λογιστικών εκτιμήσεων και των σχετικών γνωστοποιήσεων που έγιναν από τη Διοίκηση. Αποφαινόμαστε για την καταλληλόλητα της χρήσεως από τη διοίκηση της λογιστικής αρχής της συνεχιζόμενης δραστηριότητας και με βάση τα ελεγκτικά τεκμήρια που αποκτήθηκαν για το εάν υπάρχει ουσιώδης αβεβαιότητα σχετικά με γεγονότα ή συνθήκες που μπορεί να υποδηλώνουν ουσιώδη αβεβαιότητα ως προς την ικανότητα της Εταιρείας να συνεχίσει τη δραστηριότητά της. Εάν συμπεράνουμε ότι υφίσταται ουσιώδης αβεβαιότητα, είμαστε υποχρεωμένοι στην έκθεση ελεγκτή να επιστήσουμε την προσοχή στις σχετικές γνωστοποιήσεις των χρηματοοικονομικών καταστάσεων ή εάν αυτές οι γνωστοποιήσεις είναι ανεπαρκείς να διαφοροποιήσουμε τη γνώμη μας. Τα συμπεράσματά μας βασίζονται σε ελεγκτικά τεκμήρια που αποκτώνται μέχρι την ημερομηνία της έκθεσης ελεγκτή. Ωστόσο, μελλοντικά γεγονότα ή συνθήκες ενδέχεται να έχουν ως αποτέλεσμα η Εταιρεία να παύσει να λειτουργεί ως συνεχιζόμενη δραστηριότητα. Αξιολογούμε τη συνολική παρουσίαση, τη δομή και το περιεχόμενο των χρηματοοικονομικών καταστάσεων, συμπεριλαμβανομένων των γνωστοποιήσεων, καθώς και το κατά πόσο οι χρηματοοικονομικές καταστάσεις απεικονίζουν τις υποκείμενες συναλλαγές και τα γεγονότα με τρόπο που επιτυγχάνεται η εύλογη παρουσίαση. Μεταξύ άλλων θεμάτων, κοινοποιούμε στους υπεύθυνους για τη διακυβέρνηση, το σχεδιαζόμενο εύρος και το χρονοδιάγραμμα του ελέγχου, καθώς και σημαντικά ευρήματα του ελέγχου, συμπεριλαμβανομένων όποιων σημαντικών ελλείψεων στις δικλίδες εσωτερικού ελέγχου εντοπίζουμε κατά τη διάρκεια του ελέγχου μας. Επιπλέον, δηλώνουμε προς τους υπεύθυνους για τη διακυβέρνηση ότι έχουμε συμμορφωθεί με τις σχετικές απαιτήσεις δεοντολογίας περί ανεξαρτησίας και γνωστοποιούμε προς αυτούς όλες τις σχέσεις και άλλα θέματα που μπορεί εύλογα να θεωρηθεί ότι επηρεάζουν την ανεξαρτησία μας και τα σχετικά μέτρα προστασίας, όπου συντρέχει περίπτωση. Από τα θέματα που γνωστοποιήθηκαν στους υπεύθυνους για τη διακυβέρνηση, καθορίζουμε τα θέματα εκείνα που ήταν εξέχουσας σημασίας για τον έλεγχο των χρηματοοικονομικών καταστάσεων της ελεγχόμενης χρήσεως και ως εκ τούτου αποτελούν τα σημαντικότερα θέματα ελέγχου. Έκθεση επί Άλλων Νομικών και Κανονιστικών Απαιτήσεων 1. Έκθεση Διαχείρισης Διοικητικού Συμβουλίου Λαμβάνοντας υπόψη ότι η διοίκηση έχει την ευθύνη για την κατάρτιση της Έκθεσης Διαχείρισης του Διοικητικού Συμβουλίου και της Δήλωσης Εταιρικής Διακυβέρνησης που περιλαμβάνεται στην έκθεση αυτή, κατ’ εφαρμογή των διατάξεων της παραγράφου 5 του άρθρου 2 του Ν. 4336/2015 (μέρος Β), σημειώνουμε ότι: α) Στην Έκθεση Διαχείρισης του Διοικητικού Συμβουλίου περιλαμβάνεται δήλωση εταιρικής διακυβέρνησης, η οποία παρέχει τα πληροφοριακά στοιχεία που ορίζονται στο άρθρο 152 του Ν. 4548/2018. β) Κατά τη γνώμη μας η Έκθεση Διαχείρισης του Διοικητικού Συμβουλίου έχει καταρτισθεί σύμφωνα με τις ισχύουσες νομικές απαιτήσεις του άρθρου 150 και της παραγράφου 1 (περιπτώσεις γ’ και δ’) του άρθρου 152 του Ν. 4548/2018 και το περιεχόμενο αυτής αντιστοιχεί με τις συνημμένες οικονομικές καταστάσεις της χρήσεως που έληξε την 31/12/2019. γ) Με βάση τη γνώση που αποκτήσαμε κατά το έλεγχό μας, για την εταιρεία «CNL CAPITAL Ανώνυμη Εταιρεία Κεφαλαίου Επιχειρηματικών Συμμετοχών-Διαχείρισης Οργανισμών Εναλλακτικών Επενδύσεων» και το περιβάλλον της, δεν έχουμε εντοπίσει ουσιώδεις ανακρίβειες στην Έκθεση Διαχείρισης του Διοικητικού της Συμβουλίου. 2. Συμπληρωματική Έκθεση προς την Επιτροπή Ελέγχου Η γνώμη μας επί των συνημμένων χρηματοοικονομικών καταστάσεων είναι συνεπής με τη Συμπληρωματική Έκθεσή μας προς την Επιτροπή Ελέγχου της Εταιρείας, που προβλέπεται από το άρθρο 11 του κανονισμού της Ευρωπαϊκής Ένωσης (ΕΕ) αριθ. 537/2014. 3. Παροχή Μη Ελεγκτικών Υπηρεσιών Δεν παρείχαμε στην Εταιρεία μη ελεγκτικές υπηρεσίες που απαγορεύονται σύμφωνα με το άρθρο 5 του κανονισμού της Ευρωπαϊκής Ένωσης (ΕΕ) αριθ. 537/2014. 4. Διορισμός Ελεγκτή Διοριστήκαμε για πρώτη φορά ως Ορκωτοί Ελεγκτές Λογιστές της Εταιρείας με την από 17/6/2015 απόφαση της ετήσιας τακτικής γενικής συνέλευσης των μετόχων. Έκτοτε ο διορισμός μας έχει αδιαλείπτως ανανεωθεί για μια συνολική περίοδο 5 ετών με βάση της κατ’ έτος λαμβανόμενες αποφάσεις της τακτικής γενικής συνέλευσης. Αθήνα, 17 Μαρτίου 2020 Μιχαήλ Ε. Χατζησταυράκης Ορκωτός Ελεγκτής Λογιστής Α.Μ. ΣΟΕΛ 26581 ΣΟΛ Α.Ε. Μέλος Δικτύου Crowe Global Φωκ. Νέγρη 3, 112 57 Αθήνα Α.Μ. ΣΟΕΛ 125 Ετήσιες Χρηματοοικονομικές Καταστάσεις 31 Δεκεμβρίου 2019 (Όλα τα ποσά σε ευρώ) Δ) Ετήσιες Χρηματοοικονομικές Καταστάσεις σύμφωνα με τα Διεθνή Πρότυπα Χρηματοοικονομικής Αναφοράς Περιεχόμενα Ισολογισμός ........................................................................................................................................... 24 Κατάσταση συνολικού εισοδήματος ...................................................................................................... 25 Κατάσταση μεταβολών ιδίων κεφαλαίων .............................................................................................. 26 Κατάσταση ταμειακών ροών ................................................................................................................. 27 Γενικές πληροφορίες ................................................................................................................ 28 1. 1.1 Διαχειρίστρια εταιρεία ........................................................................................................ 29 1.2 Έγκριση χρηματοοικονομικών καταστάσεων .................................................................... 29 Βάση παρουσίασης και νέες λογιστικές αρχές ......................................................................... 29 2. 2.1 Βάση παρουσίασης ........................................................................................................... 29 2.2 Νέα πρότυπα, τροποποιήσεις προτύπων και διερμηνείες ................................................ 29 Σύνοψη σημαντικών λογιστικών πολιτικών .............................................................................. 32 3. 3.1 Χρηματοοικονομικά μέσα .................................................................................................. 32 3.2 Λοιπές Απαιτήσεις ............................................................................................................. 35 3.3 Ταμειακά διαθέσιμα και Ισοδύναμα ................................................................................... 35 3.4 Μισθώσεις ......................................................................................................................... 35 3.5 Μετοχικό κεφάλαιο ............................................................................................................ 36 3.6 Τρέχων και αναβαλλόμενος φόρος εισοδήματος .............................................................. 36 3.7 Παροχές στο προσωπικό .................................................................................................. 36 3.8 Προβλέψεις........................................................................................................................ 37 3.9 Αναγνώριση εσόδων ......................................................................................................... 37 3.10 Έξοδα ................................................................................................................................ 38 3.11 Διανομή μερισμάτων ......................................................................................................... 38 Διαχείριση χρηματοοικονομικού κινδύνου από χρηματοοικονομικά μέσα ............................... 38 4. 4.1 Παράγοντες χρηματοοικονομικού κινδύνου ...................................................................... 38 4.2 Διαχείριση κεφαλαίου ........................................................................................................ 41 4.3 Προσδιορισμός των εύλογων αξιών .................................................................................. 42 Σημαντικές λογιστικές εκτιμήσεις και κρίσεις της διοικήσεως ................................................... 42 5. 5.1 Πρόβλεψη αναμενόμενων πιστωτικών ζημιών ομολογιακών δανείων ............................. 42 6. Ομολογιακά δάνεια ................................................................................................................... 43 7. Πελάτες και λοιπές απαιτήσεις ................................................................................................. 46 8. Τρέχουσες φορολογικές απαιτήσεις ......................................................................................... 46 9. Ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα .......................................................................................... 46 10. Μετοχικό κεφάλαιο ................................................................................................................... 47 10.1 11. Έξοδα αύξησης μετοχικού κεφαλαίου ............................................................................... 48 Δάνεια ....................................................................................................................................... 48 22 Ετήσιες Χρηματοοικονομικές Καταστάσεις 31 Δεκεμβρίου 2019 (Όλα τα ποσά σε ευρώ) 12. Προμηθευτές και λοιπές υποχρεώσεις ..................................................................................... 48 13. Έσοδα τόκων και προμηθειών ................................................................................................. 49 14. Λοιπά έσοδα ............................................................................................................................. 49 15. Αμοιβές και έξοδα προσωπικού ............................................................................................... 49 16. Λοιπά λειτουργικά έξοδα .......................................................................................................... 49 17. Έξοδα εισαγωγής στο χρηματιστήριο ...................................................................................... 50 18. Φόρος εισοδήματος .................................................................................................................. 50 19. Κέρδη ανά μετοχή .................................................................................................................... 51 20. Ενδεχόμενες υποχρεώσεις/ Εκκρεμείς δικαστικές υποθέσεις .................................................. 51 21. Συναλλαγές με συνδεδεμένα μέρη ........................................................................................... 51 22. Πληροφόρηση κατά τομέα ........................................................................................................ 52 23. Μερίσματα ................................................................................................................................ 52 24. Γεγονότα μετά την ημερομηνία του ισολογισμού ..................................................................... 53 23 Ετήσιες Χρηματοοικονομικές Καταστάσεις 31 Δεκεμβρίου 2019 (Όλα τα ποσά σε ευρώ) Ισολογισμός Σημείωση Περιουσιακά στοιχεία Ομολογιακά δάνεια Πελάτες και λοιπές απαιτήσεις Τρέχουσες φορολογικές απαιτήσεις Ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα Σύνολο περιουσιακών στοιχείων Ίδια κεφάλαια Μετοχικό κεφάλαιο Αποθεματικό υπέρ το άρτιο Λοιπά αποθεματικά Αποτελέσματα εις νέο Σύνολο ιδίων κεφαλαίων Υποχρεώσεις Δάνεια Προμηθευτές και λοιπές υποχρεώσεις Σύνολο υποχρεώσεων Σύνολο ιδίων κεφαλαίων και υποχρεώσεων 31/12/2019 31/12/2018 6 7 8 9 10.055.874 8.360 64.654 243.433 10.372.321 5.982.881 62.506 45.211 2.063.610 8.154.207 10 10 23 7.763.480 2.342 9.729 512.170 8.287.721 7.845.000 2.342 139.616 7.986.958 11 12 1.870.332 214.267 2.084.600 167.249 167.249 10.372.321 8.154.207 Οι σημειώσεις στις σελίδες 28 έως 53 αποτελούν αναπόσπαστο μέρος αυτών των χρηματοοικονομικών καταστάσεων. 24 Ετήσιες Χρηματοοικονομικές Καταστάσεις 31 Δεκεμβρίου 2019 (Όλα τα ποσά σε ευρώ) Κατάσταση συνολικού εισοδήματος Έσοδα τόκων Έσοδα προμηθειών Σύνολο εσόδων τόκων και προμηθειών Λοιπά έσοδα Σύνολο εσόδων Σημείωση 1/1-31/12/2019 747.469 422.451 13 1.169.920 14 2.296 1.172.216 1/1-31/12/2018 365.098 176.164 541.262 3.258 544.520 Αμοιβές και έξοδα προσωπικού Λοιπά λειτουργικά έξοδα Έξοδα εισαγωγής στο χρηματιστήριο Έξοδα τόκων Σύνολο εξόδων 15 16 17 11 (7.311) (392.122) (27.832) (427.265) (8.382) (319.977) (150.214) (478.573) Προβλέψεις για πιστωτικό κίνδυνο ομολογιακών δανείων Κέρδη προ φόρων Φόρος εισοδήματος Κέρδη χρήσεως 6 (43.971) 700.979 (64.331) 636.648 (24.326) 41.621 (9.613) 32.009 636.648 32.009 18 Λοιπά συνολικά εισοδήματα καθαρά από φόρους Συγκεντρωτικά συνολικά εισοδήματα χρήσεως Κέρδη ανά μετοχή Βασικά και απομειωμένα 19 0,8160 0,0961 Οι σημειώσεις στις σελίδες 28 έως 53 αποτελούν αναπόσπαστο μέρος αυτών των χρηματοοικονομικών καταστάσεων. 25 Ετήσιες Χρηματοοικονομικές Καταστάσεις 31 Δεκεμβρίου 2019 (Όλα τα ποσά σε ευρώ) Κατάσταση μεταβολών ιδίων κεφαλαίων Σημ. Υπόλοιπο 1 Ιανουαρίου 2018 Κέρδη χρήσεως Συγκεντρωτικά συνολικά εισοδήματα χρήσεως Μεταβολές αποθεματικά Αύξηση μετοχικού κεφαλαίου 10 Έξοδα αύξησης μετοχικού κεφαλάιου 10 Διανομή μερισμάτων 23 Υπόλοιπο 31 Δεκεμβρίου 2018 Σημ. Υπόλοιπο 1 Ιανουαρίου 2019 Κέρδη χρήσεως Συγκεντρωτικά συνολικά εισοδήματα χρήσεως Σχηματισμός τακτικού αποθεματικού 23 Αγορά ιδίων μετοχών 10 Διανομή μερισμάτων 23 Υπόλοιπο 31 Δεκεμβρίου 2019 Μετοχικό Κεφάλαιο 2.301.000 5.544.000 7.845.000 Μετοχικό Κεφάλαιο 7.845.000 - Αποθεματικό υπέρ το άρτιο Λοιπά αποθεματικά - - - - 146.057 32.009 32.009 - (38.450) 139.616 221.760 (219.418) 2.342 Αποθεματικό υπέρ το άρτιο Λοιπά αποθεματικά 2.342 - - 9.729 2.342 9.729 (81.520) 7.763.480 Κέρδη εις νέον Κέρδη εις νέον 139.616 636.648 636.648 (9.729) 2.961 (257.326) 512.170 Σύνολο Ιδίων Κεφαλαίων 2.447.057 32.009 32.009 5.765.760 (219.418) (38.450) 7.986.958 Σύνολο Ιδίων Κεφαλαίων 7.986.958 636.648 636.648 (78.559) (257.326) 8.287.721 Οι σημειώσεις στις σελίδες 28 έως 53 αποτελούν αναπόσπαστο μέρος αυτών των χρηματοοικονομικών καταστάσεων. 26 Ετήσιες Χρηματοοικονομικές Καταστάσεις 31 Δεκεμβρίου 2019 (Όλα τα ποσά σε ευρώ) Κατάσταση ταμειακών ροών Σημείωση 1/1-31/12/2019 1/1-31/12/2018 700.979 41.621 6 13 11 43.971 (747.469) 27.832 24.326 (365.098) - 6 6 (17.072.336) 13.073.184 53.048 47.019 (3.873.771) 627.675 (83.774) (3.329.871) (10.347.500) 6.440.786 (6.657) 158.142 (4.054.379) 239.891 (31.615) (3.846.103) Ταμειακές ροές από λειτουργικές δραστηριότητες Κέρδη προ φόρων Πλέον / μείον προσαρμογές για: Προβλέψεις πιστωτικού κινδύνου Έσοδα τόκων Έξοδα τόκων Προσαρμογές για μεταβολές λογαριασμών που σχετίζονται με τις Λειτουργικές Δραστηριότητες: Επενδύσεις (Αγορές) Ομολογιακών δανείων Λήξεις και πωλήσεις Ομολογιακών δανείων Μείωση / (αύξηση) απαιτήσεων (Μείωση) / αύξηση υποχρεώσεων Τόκοι εισπραχθέντες ομολογιακών δανείων Καταβεβλημένοι φόροι εισοδήματος Ταμειακές ροές από λειτουργικές δραστηριότητες Ταμειακές ροές από επενδυτικές δραστηριότητες Τόκοι εισπραχθέντες τραπεζών Ταμειακές ροές από επενδυτικές δραστηριότητες 3.079 3.079 Ταμειακές ροές από χρηματοοικονομικές δραστηριότητες Αύξηση μετοχικού κεφαλαίου 10 Αγορά ιδίων μετοχών 10 Διανομή μερισμάτων 23 Έκδοση ομολογιακού δανείου 11 Ταμειακές ροές από χρηματοδοτικές δραστηριότητες Καθαρή αύξηση / (μείωση) στα ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα χρήσεως Ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα έναρξης περιόδου Ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα λήξης περιόδου 9 7.966 7.966 (78.559) (257.326) 1.842.500 1.506.615 5.546.342 (38.450) 5.507.892 (1.820.177) 2.063.610 243.433 1.669.755 393.855 2.063.610 Οι σημειώσεις στις σελίδες 28 έως 53 αποτελούν αναπόσπαστο μέρος αυτών των χρηματοοικονομικών καταστάσεων. 27 Ετήσιες Χρηματοοικονομικές Καταστάσεις 31 Δεκεμβρίου 2019 (Όλα τα ποσά σε ευρώ) Σημειώσεις επί των χρηματοοικονομικών καταστάσεων 1. Γενικές πληροφορίες Η Εταιρεία «CNL CAPITAL Ανώνυμη Εταιρεία Κεφαλαίου Επιχειρηματικών Συμμετοχών – Διαχείρισης Οργανισμών Εναλλακτικών Επενδύσεων» με διακριτικό τίτλο «CNL CAPITAL Ε.Κ.Ε.Σ.-Δ.Ο.Ε.Ε.» (εφεξής «CNL CAPITAL» ή «Εταιρεία») ιδρύθηκε στις 30 Ιουλίου 2014 και είναι εγγεγραμμένη στο Γ.Ε.ΜΗ με αριθμό: 131359701000. Η έδρα της εταιρείας είναι στην οδό Λουκιανού 6, του Δήμου Αθηναίων του Νομού Αττικής, Τ.Κ. 106 75. Η ηλεκτρονική διεύθυνση της Εταιρείας είναι www.cnlcapital.eu. Η διάρκεια της εταιρείας όπως ορίζεται από το καταστατικό της, λήγει την 6η Ιουνίου 2068. Σκοπός της εταιρείας βάσει του καταστατικού της είναι: Α. Σύμφωνα με το Νόμο 2367/1995, η συμμετοχή της στο κεφάλαιο επιχειρήσεων, οι οποίες εδρεύουν στην Ελλάδα ή σε άλλο κράτος-μέλος της Ευρωπαϊκής Ένωσης ή σε τρίτη χώρα, εφόσον οι επιχειρήσεις δραστηριοποιούνται στην παραγωγή ή στην παροχή υπηρεσιών στην Ελλάδα. 1. Για την εκπλήρωση του σκοπού της η εταιρεία μπορεί: (α) να επενδύει σε συμμετοχές στο κεφάλαιο επιχειρήσεων, των οποίων οι μετοχές δεν είναι εισηγμένες στο χρηματιστήριο ή δεν διαπραγματεύονται σε Πολυμερή Μηχανισμό Διαπραγμάτευσης (Π.Μ.Δ.), καθώς και σε τίτλους που παρέχουν δικαίωμα απόκτησης των μετοχών αυτών. (β) να επενδύει σε ομολογίες που εκδίδονται από επιχειρήσεις οι μετοχές των οποίων δεν είναι εισηγμένες σε χρηματιστήριο ή δεν διαπραγματεύονται σε Π.Μ.Δ., (γ) να παρέχει εγγύηση για τη χορήγηση δανείων σε επιχειρήσεις, στις οποίες συμμετέχει, (δ) να τοποθετεί τα διαθέσιμά της σε καταθέσεις, σε μέσα χρηματαγοράς και σε τοποθετήσεις σε οργανισμούς συλλογικών επενδύσεων, στην Ελλάδα και στο εξωτερικό, (ε) να παρέχει τις υπηρεσίες της στις παραπάνω επιχειρήσεις για την έρευνα αγοράς, την ανάλυση επενδυτικών προγραμμάτων, την οργάνωσή τους και γενικά κάθε άλλη υπηρεσία πρόσφορη για την πραγματοποίηση των σκοπών τους. 2. Μπορεί επίσης να συμμετέχει στο κεφάλαιο επιχειρήσεων με κινητές αξίες ήδη εισηγμένες σε οργανωμένη αγορά ή διαπραγματεύσιμες σε ΠMΔ, κατά την έννοια των παραγράφων 10 και 11 του άρθρου 2 του Ν. 4514/2018 αντίστοιχα μέχρι σωρευτικά ανώτατου ποσοστού 40% του ενεργητικού της και να επενδύει σε ομολογίες που εκδίδονται από επιχειρήσεις που είναι εισηγμένες σε οργανωμένη αγορά ή διαπραγματεύσιμες σε ΠΜΔ. Β. Σύμφωνα με το Νόμο 4209/2013: 1. η διαχείριση των επενδύσεών της, όπου ως διαχείριση επενδύσεων νοείται η διαχείριση χαρτοφυλακίου και η διαχείριση κινδύνων, 2. η εσωτερική διοικητική της διαχείριση, η οποία περιλαμβάνει τη νομική και λογιστική της υποστήριξη, τις υπηρεσίες εξυπηρέτησης πελατών, την αποτίμηση του χαρτοφυλακίου της και τον υπολογισμό της εσωτερικής αξίας των μετοχών της, τον έλεγχο συμμόρφωσής της ως προς τις ισχύουσες κανονιστικές διατάξεις τη διεκπεραίωση παντός είδους συναλλαγών επί των μετοχών της, την αποστολή εντύπων και βεβαιώσεων και την εν γένει τήρηση των αρχείων της, 3. η διαφήμιση και η εμπορική προώθησή της και 4. οι εν γένει δραστηριότητες που αφορούν στα περιουσιακά στοιχεία της εταιρείας. Η βασική δραστηριότητα της εταιρείας από την ίδρυση της μέχρι σήμερα είναι η χρηματοδότηση ΜμΕ στην Ελλάδα μέσω επένδυσης σε βραχυπρόθεσμα ομολογιακά δάνεια που αυτές εκδίδουν. 28 Ετήσιες Χρηματοοικονομικές Καταστάσεις 31 Δεκεμβρίου 2019 (Όλα τα ποσά σε ευρώ) 1.1 Διαχειρίστρια εταιρεία Η CNL Capital δύναται βάσει των Ν. 2367/1995 και Ν. 4209/2013, να αναθέτει με σύμβαση διαχείρισης σε εξειδικευμένες εταιρείες την εκπλήρωση των σκοπών της και τη διαχείριση της περιουσίας της. Διαχειριστής μπορεί να είναι εταιρεία (α) που έχει λάβει άδεια να παρέχει την επενδυτική υπηρεσία της περίπτωσης δ' της παρ. 1 του άρθρου 4 του Ν. 3606/2007 ή επιχείρηση, κράτους - μέλους του Ευρωπαϊκού Οικονομικού Χώρου, η οποία μπορεί να διαχειρίζεται αντίστοιχα σχήματα παροχής επιχειρηματικού κεφαλαίου και έχει την απαραίτητη οργάνωση και εμπειρία, (β) εταιρεία διαχείρισης ΟΣΕΚΑ του Ν. 4099/2012 και (γ) Α.Ε.Δ.Ο.Ε.Ε. του Ν. 4209/2013. Η εταιρεία έχει αναθέσει, με τις από 24/5/2018 και 11/6/2018 συμβάσεις, τη διοικητική της υποστήριξη αλλά και τη διαχείριση των επενδύσεων της στη συνδεδεμένη εταιρεία CNL Α.Ε.Δ.Ο.Ε.Ε. (εφεξής «η Διαχειρίστρια»). Η Διαχειρίστρια αμείβεται για τις μεν υπηρεσίες διοίκησης με σταθερό τίμημα ενώ για τις υπηρεσίες διαχείρισης χαρτοφυλακίου έναντι μεταβλητού τιμήματος, ως ποσοστού επί του ύψους του ενεργητικού της εταιρείας όσο και επί των κερδών προ φόρων αυτής. 1.2 Έγκριση χρηματοοικονομικών καταστάσεων Οι παρούσες χρηματοοικονομικές καταστάσεις έχουν εγκριθεί προς δημοσίευση από το Διοικητικό Συμβούλιο της Εταιρείας την 16/3/2020 και έχουν αναρτηθεί στην ιστοσελίδα της Εταιρείας www.cnlcapital.eu. 2. Βάση παρουσίασης και νέες λογιστικές αρχές 2.1 Βάση παρουσίασης Οι ετήσιες χρηματοοικονομικές καταστάσεις περιλαμβάνουν τις χρηματοοικονομικές καταστάσεις της Εταιρείας, για την χρήση που έληξε την 31η Δεκεμβρίου 2019 και έχουν συνταχθεί σύμφωνα με τα Διεθνή Πρότυπα Χρηματοοικονομικής Αναφοράς («ΔΠΧΑ»), όπως αυτά έχουν υιοθετηθεί από την Ευρωπαϊκή Ένωση. Οι χρηματοοικονομικές καταστάσεις της Εταιρείας έχουν συνταχθεί με βάση την αρχή του ιστορικού κόστους και της συνέχισης της δραστηριότητας. Η σύνταξη των χρηματοοικονομικών καταστάσεων σύμφωνα µε τα ΔΠΧΑ απαιτεί τη χρήση ορισμένων σημαντικών λογιστικών εκτιμήσεων και την άσκηση κρίσης από τη Διοίκηση στη διαδικασία εφαρμογής των λογιστικών αρχών. Επίσης απαιτείται η χρήση υπολογισμών και υποθέσεων που επηρεάζουν τα αναφερθέντα ποσά των περιουσιακών στοιχείων και υποχρεώσεων, τη γνωστοποίηση ενδεχόμενων απαιτήσεων και υποχρεώσεων κατά την ημερομηνία των χρηματοοικονομικών καταστάσεων και τα αναφερθέντα ποσά εισοδημάτων και εξόδων κατά τη διάρκεια του υπό αναφορά έτους. Παρά το γεγονός ότι αυτοί οι υπολογισμοί βασίζονται στην καλύτερη δυνατή γνώση της Διοίκησης σε σχέση µε τις τρέχουσες συνθήκες και ενέργειες, τα πραγματικά αποτελέσματα μπορεί τελικά να διαφέρουν από αυτούς τους υπολογισμούς. Οι περιοχές που αφορούν περίπλοκες συναλλαγές και εμπεριέχουν μεγάλο βαθμό υποκειμενικότητας, ή οι υποθέσεις και εκτιμήσεις που είναι σημαντικές για τις χρηματοοικονομικές καταστάσεις αναφέρονται στη Σημείωση 5. 2.2 Νέα πρότυπα, τροποποιήσεις προτύπων και διερμηνείες 2.2.1 Νέα πρότυπα και τροποποιήσεις που υιοθετήθηκαν από τη Εταιρεία Η Εταιρεία εφάρμοσε για πρώτη φορά ορισμένα πρότυπα και τροποποιήσεις, που είναι υποχρεωτικά για την τρέχουσα οικονομική χρήση 2019. Η Εταιρεία δεν έχει υιοθετήσει νωρίτερα κάποιο άλλο πρότυπο, διερμηνεία ή τροποποίηση που έχει εκδοθεί αλλά δεν είναι υποχρεωτικής εφαρμογής για την τρέχουσα οικονομική χρήση 2019. Η φύση και η επίπτωση κάθε νέου προτύπου ή τροποποίησης, που σχετίζονται με τη δραστηριότητα της Εταιρείας, περιγράφεται παρακάτω. 29 Ετήσιες Χρηματοοικονομικές Καταστάσεις 31 Δεκεμβρίου 2019 (Όλα τα ποσά σε ευρώ) Τροποποιήσεις στο ΔΠΧΑ 9 Χρηματοοικονομικά μέσα: Χαρακτηριστικά Προπληρωμής με Αρνητική Αποζημίωση Στις 12 Οκτωβρίου 2017, το ΣΔΛΠ εξέδωσε την τροποποίηση για να αντιμετωπίσει ανησυχίες σχετικά με τον τρόπο με τον οποίο το ΔΠΧΑ 9 Χρηματοοικονομικά Μέσα, ταξινομεί συγκεκριμένα προπληρωμένα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία. Επιπλέον, το ΣΔΛΠ αποσαφηνίζει μια πτυχή της λογιστικής των χρηματοοικονομικών υποχρεώσεων μετά από μια τροποποίηση. Οι τροποποιήσεις δεν είχαν επίπτωση στις χρηματοοικονομικές καταστάσεις της Εταιρείας. ΔΠΧΑ 16 Μισθώσεις Το νέο πρότυπο καθορίζει τις αρχές αναγνώρισης, επιμέτρησης, παρουσίασης και γνωστοποίησης των μισθώσεων για τον μισθωτή και για τον εκμισθωτή. Με την εφαρμογή του νέου προτύπου καταργούνται το ΔΛΠ 17 Μισθώσεις και οι διερμηνείες ΜΕΔ 15 Λειτουργικές μισθώσεις- Κίνητρα, ΜΕΔ 27 Εκτίμηση της ουσίας των συναλλαγών που συνεπάγονται τον νομικό τύπο της μίσθωσης και ΕΔΔΠΧΑ 4 Προσδιορισμός του εάν μια συμφωνία εμπεριέχει μίσθωση. Το πρότυπο υιοθετεί ένα ενιαίο μοντέλο λογιστικής αντιμετώπισης των μισθώσεων από το μισθωτή. Σύμφωνα με αυτό, ο μισθωτής σε μία μίσθωση, απαιτείται να αναγνωρίσει στην κατάσταση οικονομικής θέσης περιουσιακά στοιχεία και υποχρεώσεις για όλες τις μισθώσεις με διάρκεια μεγαλύτερη των δώδεκα μηνών, εκτός αν το περιουσιακό στοιχείο είναι μικρής αξίας, και απόσβεση με χρηματοοικονομικό έξοδο, κατά τη διάρκεια της μίσθωσης στην κατάσταση συνολικών εισοδημάτων. Ο εκμισθωτής συνεχίζει να κατηγοριοποιεί τις μισθώσεις σε λειτουργικές και χρηματοδοτικές, και να ακολουθεί διαφορετικό λογιστικό χειρισμό για κάθε τύπο σύμβασης. Το πρότυπο επίσης απαιτεί εκτεταμένες γνωστοποιήσεις στις χρηματοοικονομικές καταστάσεις του μισθωτή. Το ΔΠΧΑ 16 είναι υποχρεωτικής εφαρμογής σε ετήσιες λογιστικές περιόδους που ξεκινούν την ή μετά την 1 Ιανουαρίου 2019 και δίνει τη δυνατότητα τα συγκριτικά στοιχεία του προηγούμενου έτους να μην επαναδιατυπωθούν και όλη η επίδραση από την πρώτη εφαρμογή να καταχωριστεί την 1/1/2019. Το ΔΠΧΑ 16 δεν είχε επίπτωση στις χρηματοοικονομικές καταστάσεις της Εταιρείας λόγω της πολύ μικρής αξίας μίσθωσης που έχει η Εταιρεία. Αναλυτικότερα η Εταιρεία έχει συνάψει σύμβαση μίσθωσης χώρου γραφείων 5 τ.μ. από την Διαχειρίστρια εταιρεία, ως καταστατική έδρα, έναντι μηνιαίου μισθώματος 50 ευρώ. Η μίσθωση λήγει στις 15/3/2020. Η επίδραση από την πρώτη εφαρμογή του ΔΠΧΑ 16 θα ήταν η αναγνώριση ενός Δικαιώματος χρήσης ποσού ευρώ 685 και μιας αντίστοιχης υποχρέωσης, την 1 Ιανουαρίου 2019. Η δε επίδραση στο καθαρό αποτέλεσμα της περιόδου θα ήταν μηδενική. Λόγω του ασήμαντου των κονδυλίων η Εταιρεία αποφάσισε να συνεχίσει να καταχωρεί το σύνολο του μισθώματος στα αποτελέσματα σε σταθερή βάση όπως έκανε σύμφωνα με το ΔΛΠ 17 Μισθώσεις μέχρι την 31/12/2018. Οι νέες λογιστικές αρχές για τις Μισθώσεις περιγράφονται κατωτέρω στη σημείωση 3.4. Τροποποιήσεις στο ΔΛΠ 19 Παροχές σε Εργαζομένους: Τροποποίηση προγράμματος, περικοπή ή διακανονισμός Το ΔΛΠ 19 Παροχές σε Εργαζομένους καθορίζει τον τρόπο με τον οποίο μια Εταιρεία λογιστικοποιεί ένα πρόγραμμα καθορισμένων παροχών. Όταν πραγματοποιείται αλλαγή σε ένα πρόγραμμα τροποποίηση, περικοπή ή διακανονισμός - το ΔΛΠ 19 απαιτεί από μια Εταιρεία να επανεκτιμήσει την καθαρή υποχρέωση ή το περιουσιακό στοιχείο καθορισμένων παροχών. Οι τροποποιήσεις απαιτούν από μια Εταιρεία να χρησιμοποιεί τις επικαιροποιημένες παραδοχές από αυτή την επανεκτίμηση για τον προσδιορισμό του τρέχοντος κόστους υπηρεσίας και των καθαρών τόκων για το υπόλοιπο της περιόδου αναφοράς μετά την αλλαγή του προγράμματος. Μέχρι τώρα, το ΔΛΠ 19 δεν διευκρίνιζε τον τρόπο καθορισμού αυτών των εξόδων για την περίοδο μετά την αλλαγή του προγράμματος. Απαιτώντας τη χρήση ενημερωμένων παραδοχών, οι τροποποιήσεις αναμένεται να παρέχουν χρήσιμες πληροφορίες στους χρήστες των χρηματοοικονομικών καταστάσεων. Η τροποποιήσεις δεν είχαν επίπτωση στις χρηματοοικονομικές καταστάσεις της Εταιρείας. 30 Ετήσιες Χρηματοοικονομικές Καταστάσεις 31 Δεκεμβρίου 2019 (Όλα τα ποσά σε ευρώ) Ε.Δ.Δ.Π.Χ.Π 23 Αβεβαιότητα σχετικά με το χειρισμό του φόρου εισοδήματος Η Διερμηνεία αποσαφηνίζει τον τρόπο με τον οποίο θα εφαρμόσει τις απαιτήσεις αναγνώρισης και επιμέτρησης του ΔΛΠ 12 όταν υφίσταται αβεβαιότητα σχετικά με τους χειρισμούς του φόρου εισοδήματος. Η Διερμηνεία δεν είχε επίπτωση στις χρηματοοικονομικές καταστάσεις της Εταιρείας. Ετήσιες βελτιώσεις των ΔΠΧΑ, Κύκλος 2015-2017 Οι τροποποιήσεις του Κύκλου 2015-2017, εκδόθηκαν από το Συμβούλιο στις 12 Δεκεμβρίου 2017, έχουν εφαρμογή σε περιόδους που ξεκινούν την ή μετά από την 1η Ιανουαρίου 2019. Καμία από αυτές τις τροποποιήσεις δεν είχε επίπτωση στις χρηματοοικονομικές καταστάσεις της Εταιρείας. -ΔΠΧΑ 3 Συνενώσεις επιχειρήσεων Οι τροποποιήσεις διευκρινίζουν πως μία οντότητα επαναεπιμετρά το ποσοστό που κατείχε προηγουμένως σε μία από κοινού ελεγχόμενη δραστηριότητα όταν αποκτά τον έλεγχο της επιχείρησης αυτής. -ΔΠΧΑ 11 Από κοινού συμφωνίες Οι τροποποιήσεις διευκρινίζουν πως μία οντότητα δεν επαναεπιμετρά το ποσοστό που κατείχε προηγουμένως σε μία από κοινού ελεγχόμενη δραστηριότητα όταν αποκτά τον από κοινού έλεγχο στην επιχείρηση αυτή. -ΔΛΠ 12 Φόροι εισοδήματος Οι τροποποιήσεις διευκρινίζουν πως μία οντότητα λογιστικοποιεί όλες τις επιπτώσεις στο φόρο εισοδήματος από πληρωμές μερισμάτων με τον ίδιο τρόπο. -ΔΛΠ 23 Κόστος δανεισμού Οι τροποποιήσεις διευκρινίζουν πως μία οντότητα χειρίζεται ως μέρος του γενικού δανεισμού οποιοδήποτε δάνειο αναλήφθηκε ειδικά για την ανάπτυξη ενός περιουσιακού στοιχείου όταν το στοιχείο αυτό είναι έτοιμο για τη χρήση την οποία προορίζεται ή την πώλησή του. Λοιπές τροποποιήσεις Οι κατωτέρω τροποποιήσεις που είναι υποχρεωτικής εφαρμογής στην τρέχουσα οικονομική χρήση 2019, δεν έχουν σχέση με τη δραστηριότητα της Εταιρείας και δεν έχουν επίπτωση στις χρηματοοικονομικές καταστάσεις: - ΔΛΠ 28 Επενδύσεις σε συγγενείς επιχειρήσεις και κοινοπραξίες (τροποποίηση): Μακροπρόθεσμες συμμετοχές σε συγγενείς επιχειρήσεις και κοινοπραξίες. 2.2.2 Πρότυπα και Διερμηνείες υποχρεωτικά για μεταγενέστερες περιόδους που δεν έχουν εφαρμοστεί νωρίτερα από την Εταιρεία Τα παρακάτω νέα πρότυπα, τροποποιήσεις προτύπων και διερμηνείες έχουν εκδοθεί, σχετίζονται με τη δραστηριότητα της Εταιρείας, αλλά είναι υποχρεωτικά σε μεταγενέστερες περιόδους. Η Εταιρεία δεν έχει εφαρμόσει νωρίτερα τα κατωτέρω πρότυπα. Η φύση και η επίπτωση κάθε νέου προτύπου ή τροποποίησης, που σχετίζονται με τη δραστηριότητα της Εταιρείας, περιγράφεται παρακάτω. Τροποποιήσεις στα ΔΛΠ 1 Παρουσίαση των Χρηματοοικονομικών Καταστάσεων και ΔΛΠ 8 Λογιστικές Αρχές, Μεταβολές στις Λογιστικές Εκτιμήσεις και Λάθη: Ορισμός του Σημαντικού (Material) Οι τροποποιήσεις αποσαφηνίζουν τον ορισμό του σημαντικού και πώς πρέπει να χρησιμοποιείται, συμπληρώνοντας τον ορισμό με οδηγίες οι οποίες παρέχονταν έως τώρα σε άλλα σημεία των ΔΠΧΑ. Επιπλέον, έχουν βελτιωθεί οι διευκρινίσεις που συνοδεύουν τον ορισμό. Τέλος, οι τροποποιήσεις διασφαλίζουν ότι ο ορισμός του σημαντικού εφαρμόζεται με συνέπεια σε όλα τα ΔΠΧΑ. Οι τροποποιήσεις εφαρμόζονται σε ετήσιες περιόδους που αρχίζουν την 1η Ιανουαρίου 2020 και δεν θα έχουν επίπτωση στις χρηματοοικονομικές καταστάσεις της Εταιρείας. 31 Ετήσιες Χρηματοοικονομικές Καταστάσεις 31 Δεκεμβρίου 2019 (Όλα τα ποσά σε ευρώ) Τροποποιήσεις στo ΔΛΠ 1 Παρουσίαση των Χρηματοοικονομικών Καταστάσεων: Ταξινόμηση των υποχρεώσεων ως βραχυπρόθεσμες ή μακροπρόθεσμες Το Συμβούλιο Διεθνών Λογιστικών Προτύπων στις 23 Ιανουαρίου 2020 εξέδωσε τροποποιήσεις μικρής εμβέλειας στο ΔΛΠ 1 Παρουσίαση των Οικονομικών Καταστάσεων, για να διευκρινίσει πώς να ταξινομούνται τα δάνεια και οι λοιπές υποχρεώσεις ως βραχυπρόθεσμα ή μακροπρόθεσμα. Οι τροποποιήσεις εφαρμόζονται σε ετήσιες περιόδους που αρχίζουν την 1η Ιανουαρίου 2022 δεν έχουν υιοθετηθεί από την Ευρωπαϊκή Ένωση και δεν θα έχουν επίπτωση στις χρηματοοικονομικές καταστάσεις της Εταιρείας. Τροποποιήσεις των Παραπομπών στο Εννοιολογικό Πλαίσιο εντός των ΔΠΧΑ Στις 29 Μαρτίου 2018, το Συμβούλιο Διεθνών Λογιστικών Προτύπων εξέδωσε τροποποιήσεις των παραπομπών στο εννοιολογικό πλαίσιο εντός των Διεθνών Προτύπων Χρηματοοικονομικής Αναφοράς. Στόχος των τροποποιήσεων είναι η επικαιροποίηση των υφιστάμενων παραπομπών, εντός διαφόρων προτύπων και διερμηνειών, σε προηγούμενα πλαίσια με παραπομπές στο αναθεωρημένο εννοιολογικό πλαίσιο. Οι τροποποιήσεις εφαρμόζονται σε ετήσιες περιόδους που αρχίζουν την 1η Ιανουαρίου 2020 και δεν θα έχουν επίπτωση στις χρηματοοικονομικές καταστάσεις της Εταιρείας. Λοιπές τροποποιήσεις Οι κατωτέρω τροποποιήσεις και νέα πρότυπα που είναι υποχρεωτικής εφαρμογής σε μεταγενέστερες περιόδους δεν έχουν σχέση με τη δραστηριότητα της Εταιρείας και δεν θα έχουν επίπτωση στις χρηματοοικονομικές καταστάσεις: -ΔΠΧΑ 3 Συνενώσεις επιχειρήσεων (τροποποίηση): Ορισμός της Επιχείρησης (εφαρμόζεται στις ετήσιες λογιστικές περιόδους που ξεκινούν την ή μετά την 1 Ιανουαρίου 2020) -Τροποποιήσεις των ΔΠΧΑ 9, ΔΛΠ 39 και ΔΠΧΑ 7: Μεταρρύθμιση των κυριότερων επιτοκίων αναφοράς (Interest Rate Benchmark Reform)- (εφαρμόζεται στις ετήσιες λογιστικές περιόδους που ξεκινούν την ή μετά την 1 Ιανουαρίου 2020) -ΔΠΧΑ 17 Ασφαλιστήρια συμβόλαια (εφαρμόζεται στις ετήσιες λογιστικές περιόδους που ξεκινούν την ή μετά την 1 Ιανουαρίου 2022) -ΔΠΧΑ 3 Συνενώσεις επιχειρήσεων (τροποποίηση): Ορισμός της Επιχείρησης (εφαρμόζεται στις ετήσιες λογιστικές περιόδους που ξεκινούν την ή μετά την 1 Ιανουαρίου 2020) -ΔΠΧΑ 17 Ασφαλιστήρια συμβόλαια (εφαρμόζεται στις ετήσιες λογιστικές περιόδους που ξεκινούν την ή μετά την 1 Ιανουαρίου 2021) 3. Σύνοψη σημαντικών λογιστικών πολιτικών 3.1 Χρηματοοικονομικά μέσα α. Χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία i. Αρχική αναγνώριση και παύση αναγνώρισης Η Εταιρεία αναγνωρίζει ένα χρηματοοικονομικό περιουσιακό στοιχείο όταν καθίσταται ένας εκ των συμβαλλομένων του χρηματοοικονομικού μέσου. Ένα χρηματοοικονομικό περιουσιακό στοιχείο διαγράφεται όταν εκπνεύσουν τα συμβατικά δικαιώματα επί των ταμειακών ροών του χρηματοοικονομικού περιουσιακού στοιχείου ή το χρηματοοικονομικό περιουσιακό στοιχείο μεταβιβαστεί και η μεταβίβαση πληροί τους όρους για διαγραφή. ii. Ταξινόμηση και επιμέτρηση Τα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία και οι χρηματοοικονομικές υποχρεώσεις κατά την αρχική αναγνώριση, επιμετρώνται στην εύλογη αξία τους (που συνήθως είναι η τιμή της συναλλαγής, ήτοι η 32 Ετήσιες Χρηματοοικονομικές Καταστάσεις 31 Δεκεμβρίου 2019 (Όλα τα ποσά σε ευρώ) εύλογη αξία του δοθέντος ή ληφθέντος ανταλλάγματος) πλέον του κόστους συναλλαγής που αποδίδεται άμεσα στην απόκτηση ή την έκδοση τους, εκτός εάν πρόκειται για χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία ή χρηματοοικονομικές υποχρεώσεις που επιμετρώνται στην εύλογη αξία μέσω αποτελεσμάτων όπου τα κόστη συναλλαγής, έκδοσης κλπ., βαρύνουν τα αποτελέσματα. Ο εμπορικές απαιτήσεις που δεν περιλαμβάνουν ένα σημαντικό σκέλος χρηματοδότησης επιμετρώνται στην τιμή συναλλαγής. Για σκοπούς μεταγενέστερης επιμέτρησης τα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία ταξινομούνται σύμφωνα με το επιχειρηματικό μοντέλο της οικονομικής οντότητας σχετικά με τη διαχείριση των χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων και των συμβατικών ταμειακών ροών τους. Τα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία ταξινομούνται σε μία από τις κατωτέρω τρείς κατηγορίες, το οποίο και καθορίζει την μεταγενέστερη επιμέτρηση τους: - Στο αναπόσβεστο κόστος (Amortised cost), - στην εύλογη αξία μέσω των λοιπών συνολικών εισοδημάτων (fair value through OCI) και - στην εύλογη αξία μέσω αποτελεσμάτων (fair value through profit or loss). Την ημερομηνία πρώτης εφαρμογής του ΔΠΧΑ 9, 1/1/2018 η Εταιρεία προχώρησε στην αξιολόγηση του επιχειρηματικού μοντέλου και των χαρακτηριστικών των χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων που κατέχει και προέβη σε λεπτομερή αξιολόγηση των συμβατικών όρων στο χαρτοφυλάκιο των χρεωστικών τίτλων (Ομολογιακά δάνεια) που κατέχει, με σκοπό τον εντοπισμό πιθανών μεταβολών στην ταξινόμηση και επιμέτρηση αυτών. Το σύνολο του χαρτοφυλακίου των χρεωστικών τίτλων (Ομολογιακά δάνεια) της Εταιρείας κατέχεται με σκοπό τη διακράτηση του και την είσπραξη των συμβατικών ταμειακών ροών που ενσωματώνει και οι συμβατικοί όροι των χρεωστικών τίτλων οδηγούν, σε συγκεκριμένες ημερομηνίες, σε ταμειακές ροές που είναι αποκλειστικά και μόνο πληρωμές κεφαλαίου και τόκων επί του υπολοίπου του κεφαλαίου. Κατά συνέπεια, βάσει του υφιστάμενου επιχειρηματικών μοντέλου της Εταιρείας τα Ομολογιακά Δάνεια και Απαιτήσεις από πελάτες επιμετρώνται στο Αναπόσβεστο κόστος. Η Εταιρεία, πέραν των ανωτέρων χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων που επιμετρώνται στο αναπόσβεστο κόστος με τη μέθοδο του πραγματικού επιτοκίου και των βραχυπρόθεσμων απαιτήσεων από πελάτες, δεν κατέχει άλλα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία. iii. Απομείωση Η Εταιρεία αναγνωρίζει προβλέψεις απομείωσης για αναμενόμενες πιστωτικές ζημιές Ομολογιακά δάνεια που έχει στο χαρτοφυλάκιο της. για τα Ως αναμενόμενες πιστωτικές ζημίες ή ΑΠΖ (Expected Credit Losses ή ECL), ορίζονται οι ζημίες που προκύπτουν από όλα τα γεγονότα πιστωτικής αθέτησης σταθμισμένες βάσει των πιθανοτήτων πιστωτικής αθέτησης. Οι ΑΠΖ υπολογίζονται σύμφωνα με το παρακάτω τύπο: 𝑇 𝐸𝐶𝐿 = ∑ 𝑃𝐷𝑡 ∗ 𝐿𝐺𝐷𝑡 ∗ 𝐸𝐴𝐷𝑡 ∗ 𝐷𝐹𝑡 𝑡=1 όπου: ECL = Αναμενόμενες Πιστωτικές Ζημίες χρονικού ορίζοντα πιστωτικής έκθεσης Τ = Χρονικός Ορίζοντας Πιστωτικής Έκθεσης 𝑃𝐷𝑡 = Η πιθανότητα αθέτησης κατά το χρόνο t 𝐿𝐺𝐷𝑡 = Ποσοστό ζημίας σε περίπτωση αθέτησης κατά το χρόνο t 𝐸𝐴𝐷𝑡 = Το συνολικό ποσό της πιστωτικής έκθεσης κατά το χρόνο t 𝐷𝐹𝑡 = Συντελεστής προεξόφλησης (discount factor) 33 Ετήσιες Χρηματοοικονομικές Καταστάσεις 31 Δεκεμβρίου 2019 (Όλα τα ποσά σε ευρώ) Για τα Ομολογιακά δάνεια, λόγω της βραχυπρόθεσμης λήξης τους, η Εταιρεία υπολογίζει τις αναμενόμενες πιστωτικές ζημιές με βάση τις αναμενόμενες πιστωτικές ζημιές για όλη τη διάρκεια ζωής των στοιχείων αυτών εξατομικευμένα για κάθε εκδότη. Αναλυτικότερα σύμφωνα με το εσωτερικό μοντέλο επιμέτρησης των αναμενομένων πιστωτικών ζημιών που έχει αναπτύξει η Εταιρεία, η πιθανότητα αθέτησης (PD) υπολογίζεται λαμβάνοντας υπόψη το Zscore (μοντέλο Edward Altman) του κάθε εκδότη ομολογιακού δανείου το οποία αντιστοιχίζεται σε κλιμάκιο βαθμίδας πιστοληπτικής αξιολόγησης που βασίζεται σε κλίμακα αξιολόγησης της ICAP Group. Το συνολικό ποσό πιστωτικής έκθεσης (EAD), ήτοι το υπόλοιπο του δανείου την ημερομηνία ισολογισμού, μειώνεται από το ύψος των εξασφαλίσεων που έχει λάβει η Εταιρεία για κάθε εκδότη (εκχωρημένες απαιτήσεις και χρηματικά διαθέσιμα). Ως ποσοστό ζημίας σε περίπτωση αθέτησης (LGD) λαμβάνεται το 50% της καθαρής πιστωτικής έκθεσης. Ο συντελεστής προεξόφλησης (DF) είναι μονάδα καθώς ο χρονικός ορίζοντας της πιστωτικής έκθεσης (διάρκεια των ομολογιακών δανείων) δεν υπερβαίνει το έτος. Όλες οι ανωτέρω παράμετροι επανεκτιμώνται σε κάθε ημερομηνία αναφοράς. Η σωρευμένη πρόβλεψη για αναμενόμενες πιστωτικές ζημιές την 31/12/2019 ανήλθε στο ποσό των ευρώ 36.969 (σημ.6). Στη χρήση 1/1-31/12/2018 αναγνωρίστηκε πρόβλεψη για αναμενόμενες πιστωτικές ζημιές ποσού ευρώ 24.326 η οποία καταχωρίστηκε στα αποτελέσματα χρήσεως (σημ. 6). Για τις εμπορικές απαιτήσεις από Πελάτες, η Εταιρεία εφαρμόζει την απλοποιημένη προσέγγιση του προτύπου και υπολογίζει τις αναμενόμενες πιστωτικές ζημιές με βάση τις αναμενόμενες πιστωτικές ζημιές για όλη τη διάρκεια ζωής των στοιχείων αυτών. Κατά την λήξη της τρέχουσας χρήσεως 31/12/2019 δεν προέκυψε πρόβλεψη απομείωσης αναμενόμενων πιστωτικών ζημιών για τις εμπορικές απαιτήσεις από Πελάτες. β. Χρηματοοικονομικές υποχρεώσεις i. Αρχική αναγνώριση και παύση αναγνώρισης Η οικονομική οντότητα αναγνωρίζει μια χρηματοοικονομική υποχρέωση στην κατάσταση οικονομικής θέσης της όταν, και μόνον όταν, η οικονομική οντότητα καθίσταται συμβαλλόμενος του χρηματοοικονομικού μέσου. Όλες οι χρηματοοικονομικές υποχρεώσεις αναγνωρίζονται αρχικά στην εύλογη αξία τους και, στην περίπτωση των δανείων καθαρά από τα άμεσα έξοδα της συναλλαγής. Μια χρηματοοικονομική υποχρέωση διαγράφεται από την κατάσταση οικονομικής θέσης όταν εξοφλείται. Ουσιώδης τροποποίηση των όρων υφιστάμενης χρηματοοικονομικής υποχρέωσης (διαφορά τουλάχιστον 10% σε παρούσα αξία με το αρχικό επιτόκιο) αντιμετωπίζεται λογιστικά ως εξόφληση της αρχικής χρηματοοικονομικής υποχρέωσης και αναγνώριση νέας χρηματοοικονομικής υποχρέωσης. Η όποια διαφορά καταχωρίζεται στα αποτελέσματα. ii. Ταξινόμηση και επιμέτρηση Οι χρηματοοικονομικές υποχρεώσεις ταξινομούνται, κατά την αρχική αναγνώριση, ως χρηματοοικονομικές υποχρεώσεις που αποτιμώνται στο αναπόσβεστο κόστος ή χρηματοοικονομικές υποχρεώσεις που αποτιμώνται στην εύλογη αξία μέσω αποτελεσμάτων. Οι χρηματοοικονομικές υποχρεώσεις της Εταιρείας περιλαμβάνουν τις εμπορικές υποχρεώσεις και ομολογιακό δάνειο που έχει εκδώσει (σημ. 11). 34 Ετήσιες Χρηματοοικονομικές Καταστάσεις 31 Δεκεμβρίου 2019 (Όλα τα ποσά σε ευρώ) Οι χρηματοοικονομικές υποχρεώσεις της Εταιρείας αποτιμώνται μεταγενέστερα σύμφωνα με τη μέθοδο του αναπόσβεστου κόστους με τη χρήση του πραγματικού επιτοκίου. Η Εταιρεία δεν έχει αναλάβει υποχρεώσεις που αποτιμώνται στην εύλογη αξία μέσω αποτελεσμάτων. γ. Συμψηφισμός χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων και υποχρεώσεων Χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία και υποχρεώσεις συμψηφίζονται και το καθαρό ποσό παρουσιάζεται στον ισολογισμό, όταν υπάρχει νομικό δικαίωμα συμψηφισμού των ποσών που αναγνωρίστηκαν και παράλληλα υπάρχει η πρόθεση να γίνει διακανονισμός σε καθαρή βάση, ή η απόκτηση του περιουσιακού στοιχείου και ο διακανονισμός της υποχρέωσης να γίνουν ταυτόχρονα. 3.2 Λοιπές Απαιτήσεις Οι Λοιπές Απαιτήσεις αναγνωρίζονται στο κόστος και εμφανίζονται στην αναπόσβεστη αξία τους. μεταγενέστερα της αρχικής καταχώρησης 3.3 Ταμειακά διαθέσιμα και Ισοδύναμα Τα ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα περιλαμβάνουν τα μετρητά, τις καταθέσεις όψεως και τις βραχυπρόθεσμες μέχρι 3 μήνες επενδύσεις άμεσα ρευστοποιήσιμες και χαμηλού ρίσκου. Τα στοιχεία των διαθεσίμων και ταμειακών ισοδυνάμων έχουν αμελητέο κίνδυνο μεταβολής στην αξία. 3.4 Μισθώσεις Λογιστική πολιτική από την 1/1/2019 Η Εταιρεία ως μισθωτής Δικαίωμα χρήσης περιουσιακών στοιχείων Η Εταιρεία αναγνωρίζει δικαίωμα χρήσης περιουσιακών στοιχείων στην έναρξη της μίσθωσης (την ημερομηνία που το περιουσιακό στοιχείο είναι διαθέσιμο προ χρήση). Τα δικαιώματα χρήσης επιμετρούνται στο κόστος τους, μειωμένα κατά τη συσσωρευμένη απόσβεση και την απομείωση της αξίας τους, προσαρμοσμένα κατά τυχόν επαναεπιμετρήσεις της υποχρέωσης της μίσθωσης. Τα δικαιώματα χρήσης περιουσιακών στοιχείων υπόκεινται σε έλεγχο απομείωσης της αξίας τους. Τα δικαιώματα χρήσης περιουσιακών στοιχείων παρουσιάζονται ξεχωριστά ως κονδύλι στον ισολογισμό. Υποχρεώσεις μισθώσεων Κατά την έναρξη της μίσθωσης η Εταιρεία αναγνωρίζει υποχρεώσεις μισθώσεων ίσες με την παρούσα αξία των μισθωμάτων κατά τη συνολική διάρκεια της σύμβασης μίσθωσης. Για να υπολογίσει την παρούσα αξία των πληρωμών, η Εταιρεία χρησιμοποιεί το επιτόκιο δανεισμού της κατά την ημερομηνία έναρξης της μίσθωσης, εάν το τεκμαρτό επιτόκιο της μίσθωσης δεν μπορεί να προσδιοριστεί. Μεταγενέστερα της έναρξης της μίσθωσης το ποσό των υποχρεώσεων μισθώσεων προσαυξάνεται με έξοδα τόκων και μειώνεται με τις πληρωμές μισθωμάτων που πραγματοποιούνται. Επιπλέον, η λογιστική αξία των υποχρεώσεων μισθώσεων επαναεπιμετράται εάν υπάρξει τροποποίηση της σύμβασης, η οποιαδήποτε αλλαγή στη διάρκεια της μίσθωσης, στα σταθερά μισθώματα ή στην αξιολόγηση αγοράς του περιουσιακού στοιχείου. Λογιστική πολιτική πριν την 1/1/2019 Η Εταιρεία ως μισθωτής Λειτουργικές μισθώσεις Μισθώσεις όπου ουσιωδώς οι κίνδυνοι και τα οφέλη της ιδιοκτησίας διατηρούνται από τον εκμισθωτή ταξινομούνται ως λειτουργικές μισθώσεις. Οι πληρωμές που γίνονται για λειτουργικές μισθώσεις (καθαρές από τυχόν κίνητρα που προσφέρθηκαν από τον εκμισθωτή) αναγνωρίζονται στα αποτελέσματα χρήσης αναλογικά κατά τη διάρκεια της μίσθωσης. 35 Ετήσιες Χρηματοοικονομικές Καταστάσεις 31 Δεκεμβρίου 2019 (Όλα τα ποσά σε ευρώ) Η Εταιρεία δεν έχει συνάψει χρηματοδοτικές μισθώσεις 3.5 Μετοχικό κεφάλαιο Το μετοχικό κεφάλαιο περιλαμβάνει τις κοινές μετοχές της Εταιρείας. Οι κοινές μετοχές περιλαμβάνονται στα ίδια κεφάλαια. Άμεσα έξοδα για την έκδοση μετοχών, εμφανίζονται μετά την αφαίρεση του σχετικού φόρου εισοδήματος, σε μείωση του προϊόντος της έκδοσης. Το κόστος κτήσεως ιδίων μετοχών εμφανίζεται αφαιρετικά των ιδίων κεφαλαίων της Εταιρείας, έως ότου οι ίδιες μετοχές πουληθούν ή ακυρωθούν. Κάθε κέρδος ή ζημιά από πώληση ιδίων μετοχών καθαρό από άμεσα για τη συναλλαγή έξοδα και φόρους, περιλαμβάνεται ως αποθεματικό στα ίδια κεφάλαια. 3.6 Τρέχων και αναβαλλόμενος φόρος εισοδήματος Η φορολογία της χρήσης περιλαμβάνει τρέχοντα φόρο και αναβαλλόμενο φόρο. Η φορολογία αναγνωρίζεται στα αποτελέσματα εκτός εάν αφορά στοιχεία που αναγνωρίζονται στα λοιπά συνολικά εισοδήματα ή απευθείας στη καθαρή θέση. Σε αυτή την περίπτωση, ο φόρος επίσης αναγνωρίζεται στα λοιπά συνολικά εισοδήματα ή απευθείας στη καθαρή θέση αντίστοιχα. Τρέχων φόρος Ο τρέχων φόρος εισοδήματος στην Ελλάδα υπολογίζεται βάσει του φορολογικού ισολογισμού σύμφωνα με τους φορολογικούς νόμους που ισχύουν στη Ελλάδα. Η δαπάνη για τρέχοντα φόρο εισοδήματος περιλαμβάνει τον φόρο εισοδήματος που προκύπτει βάσει των κερδών όπως αναμορφώνονται στην φορολογική δήλωση και υπολογίζεται σύμφωνα με τους θεσμοθετημένους ή ουσιαστικά θεσμοθετημένους φορολογικούς συντελεστές Σύμφωνα με το άρθρο 8 του Ν. 2367/1995 Νέοι χρηματοπιστωτικοί θεσμοί και άλλες διατάξεις, αντικείμενο του φόρου εισοδήματος (20%) στις Εταιρείες Κεφαλαίων Επιχειρηματικών Συμμετοχών (Ε.Κ.Ε.Σ.) είναι τα μερίσματα που διανέμονται. Η Εταιρεία αναγνωρίζει φόρο εισοδήματος στα αποτελέσματα. Αναβαλλόμενος φόρος Ο αναβαλλόμενος φόρος εισοδήματος προσδιορίζεται με τη μέθοδο της υποχρέωσης που προκύπτει από τις προσωρινές διαφορές μεταξύ της φορολογικής βάσης και της λογιστικής αξίας των περιουσιακών στοιχείων και των υποχρεώσεων. Αναβαλλόμενος φόρος εισοδήματος δε λογίζεται εάν προκύπτει από την αρχική αναγνώριση στοιχείου ενεργητικού ή παθητικού σε συναλλαγή, εκτός επιχειρηματικής συνένωσης, η οποία όταν έγινε η συναλλαγή δεν επηρέασε ούτε το λογιστικό ούτε το φορολογικό κέρδος ή ζημία. Οι αναβαλλόμενες φορολογικές απαιτήσεις αναγνωρίζονται κατά την έκταση στην οποία θα υπάρξει μελλοντικό φορολογητέο κέρδος για την χρησιμοποίηση της προσωρινής διαφοράς που δημιουργεί την αναβαλλόμενη φορολογική απαίτηση. Ο αναβαλλόμενος φόρος προσδιορίζεται λαμβάνοντας υπόψη τους φορολογικούς συντελεστές (και φορολογικούς νόμους) που ισχύουν κατά την ημερομηνία του ισολογισμού και αναμένεται να είναι σε ισχύ όταν η αναβαλλόμενη απαίτηση θα πραγματοποιηθεί ή η αναβαλλόμενη φορολογική υποχρέωση θα τακτοποιηθεί. Για την Εταιρεία δεν έχει προκύψει αναβαλλόμενος κατά τη διάρκεια της τρέχουσας προηγούμενης χρήσης. και της 3.7 Παροχές στο προσωπικό (α) Βραχυπρόθεσμες παροχές Οι βραχυπρόθεσμες παροχές προς το προσωπικό σε χρήμα και σε είδος, καταχωρούνται ως έξοδο όταν καθίστανται δουλευμένες. 36 Ετήσιες Χρηματοοικονομικές Καταστάσεις 31 Δεκεμβρίου 2019 (Όλα τα ποσά σε ευρώ) Η Εταιρεία κατά την 31/12/2019 είχε ένα άτομο προσωπικό, ενώ την 31/12/2018 δεν είχε προσωπικό (σημ. 15). (β) Παροχές μετά την έξοδο από την υπηρεσία Οι παροχές μετά την έξοδο από την υπηρεσία περιλαμβάνουν τόσο προγράμματα καθορισμένων εισφορών (κρατικά προγράμματα) όσο και προγράμματα καθορισμένων παροχών. Το δεδουλευμένο κόστος των προγραμμάτων καθορισμένων εισφορών καταχωρείται ως έξοδο στην περίοδο που αφορά. Οι υποχρεώσεις που απορρέουν από προγράμματα καθορισμένων παροχών στο προσωπικό υπολογίζονται στην προεξοφλημένη αξία των μελλοντικών παροχών προς το προσωπικό που έχουν καταστεί δεδουλευμένες κατά την ημερομηνία ισολογισμού. Η δέσμευση της καθορισμένης παροχής υπολογίζεται ετησίως από ανεξάρτητο αναλογιστή με τη χρήση της μεθόδου της προβεβλημένης πιστωτικής μονάδας (projected unit credit method). Τα αναλογιστικά κέρδη και ζημίες που προκύπτουν από εμπειρικές προσαρμογές και από μεταβολές στις αναλογιστικές παραδοχές αναγνωρίζονται στα λοιπά συνολικά εισοδήματα στην περίοδο που προκύπτουν. Το κόστος προϋπηρεσίας αναγνωρίζεται άμεσα στα αποτελέσματα. Κατά την 31/12/2019 δεν είχε προκύψει αναλογιστική υποχρέωση παροχών μετά την έξοδο από την υπηρεσία για το προσωπικό της Εταιρείας. 3.8 Προβλέψεις Οι προβλέψεις αναγνωρίζονται όταν: - Υπάρχει μία παρούσα νομική ή τεκμαιρόμενη δέσμευση ως αποτέλεσμα παρελθοντικών γεγονότων - Είναι πιθανόν ότι θα απαιτηθεί εκροή πόρων για το διακανονισμό της δέσμευσης - Το απαιτούμενο ποσό μπορεί να εκτιμηθεί αξιόπιστα. Όταν η επίδραση της διαχρονικής αξίας του χρήματος είναι ουσιώδης, το ποσό της πρόβλεψης είναι η παρούσα αξία της δαπάνης που αναμένεται να απαιτηθεί για το διακανονισμό της δέσμευσης. Το επιτόκιο προεξόφλησης θα είναι ένα προ φόρου επιτόκιο που αντανακλά τις τρέχουσες εκτιμήσεις της αγοράς για τη διαχρονική αξία του χρήματος και τους συναφείς με την υποχρέωση κινδύνους. 3.9 Αναγνώριση εσόδων Τα έσοδα καταχωρούνται στο βαθμό που το οικονομικό όφελος αναμένεται να εισρεύσει στην Εταιρεία και το ύψος του μπορεί να μετρηθεί αξιόπιστα. Η αναγνώριση των εσόδων γίνεται ως εξής: (α) Έσοδα από τόκους Τα έσοδα από τόκους αναγνωρίζονται βάσει χρονικής αναλογίας με τη μέθοδο του πραγματικού επιτοκίου. (β) Έσοδα από συμβάσεις με πελάτες Έσοδα από προμήθειες Τα έσοδα από συμβάσεις με πελάτες της Εταιρείας αφορούν τα έσοδα προμηθειών που εισπράττει από τους πελάτες της, εκδότες Ομολογιακών δανείων στα οποία επενδύει. i. Έσοδα προμηθειών που αφορούν την διαχείριση των Ομολογιακών δανείων Έσοδα προμηθειών που τιμολογεί και εισπράττει η Εταιρεία από τον εκδότη του Ομολογιακού δανείου αμέσως μετά την εκταμίευση του και αφορούν την παρακολούθηση της ποιότητας και ποσότητας των εξασφαλίσεων του Ομολογιακού δανείου και εν γένει τη διαχείριση του μέχρι τη λήξη του, 37 Ετήσιες Χρηματοοικονομικές Καταστάσεις 31 Δεκεμβρίου 2019 (Όλα τα ποσά σε ευρώ) αναγνωρίζονται στα έσοδα της Εταιρείας καθόλη τη διάρκεια του Ομολογιακού δανείου με τη σταθερή μέθοδο. Η Εταιρεία θεωρεί τις αμοιβές αυτές ως αμοιβές που χρεώνονται για την εξυπηρέτηση του δανείου, και τις αποσβένει με τη σταθερή μέθοδο καθόλη τη διάρκεια του δανείου (ως υποχρέωση εκτέλεσης που ικανοποιείται σε βάθος χρόνου, ήτοι τη διάρκεια του εκάστοτε δανείου). ii. Έσοδα προμηθειών για το νομικό και λογιστικό έλεγχο του εκδότη Έσοδα προμηθειών που τιμολογεί και εισπράττει η Εταιρεία από τον εκδότη του Ομολογιακού δανείου αμέσως μετά την εκταμίευση του και αφορούν ισόποσα έξοδα που έκανε η Εταιρεία για τον νομικό και λογιστικό έλεγχο του εκδότη αναγνωρίζονται εφάπαξ στα έσοδα. Η Εταιρεία θεωρεί ότι τα εν λόγω έσοδα αφορούν μια υποχρέωση εκτέλεσης που εκπληρώνεται σε δεδομένη χρονική στιγμή (την ημερομηνία τιμολόγησης στον πελάτη-εκδότη). 3.10 Έξοδα Τα έξοδα αναγνωρίζονται στα αποτελέσματα σε δεδουλευμένη βάση. 3.11 Διανομή μερισμάτων Διανομή μερίσματος αναγνωρίζεται ως υποχρέωση όταν η διανομή εγκρίνεται από τη Γενική Συνέλευση των μετόχων. 4. Διαχείριση χρηματοοικονομικού κινδύνου από χρηματοοικονομικά μέσα 4.1 Παράγοντες χρηματοοικονομικού κινδύνου Η διαχείριση των χρηματοοικονομικών κινδύνων είναι συνυφασμένη με την επιχειρηματική δραστηριότητα της Εταιρείας. Η Διοίκηση, έχοντας ως στόχο τη διατήρηση της σταθερότητας και της συνέχειας των δραστηριοτήτων, δίνει μεγάλη προτεραιότητα στον στόχο της εφαρμογής και συνεχούς βελτίωσης ενός αποτελεσματικού πλαισίου διαχείρισης κινδύνων για την ελαχιστοποίηση ενδεχόμενων αρνητικών επιπτώσεων στα οικονομικά αποτελέσματα της Εταιρείας. Η Εταιρεία παρακολουθεί σε συστηματική βάση τους ακόλουθους κινδύνους που προκύπτουν από τη χρήση χρηματοοικονομικών μέσων: κίνδυνο αγοράς (που περιλαμβάνει επιτοκιακό, συναλλαγματικό κίνδυνο και κίνδυνο τιμής), πιστωτικό κίνδυνο, και κίνδυνο ρευστότητας. Οι μορφές των χρηματοοικονομικών κινδύνων στους οποίους εκτίθεται η Εταιρεία αναλύονται κατωτέρω. 4.1.1 Κίνδυνος αγοράς Κίνδυνος ταμειακών ροών και κίνδυνος μεταβολών εύλογης αξίας λόγω μεταβολών των επιτοκίων Οι διακυμάνσεις στα ισχύοντα επιτόκια της αγοράς, δυνητικά μπορούν να επηρεάσουν τόσο τις ταμειακές ροές όσο και την εύλογη αξία των επενδύσεων. Ο κίνδυνος επιτοκίου όσον αφορά τις ταμειακές ροές συνίσταται στο ενδεχόμενο οι μελλοντικές ταμειακές ροές μίας επένδυσης να διακυμανθούν λόγω μεταβολών στα επιτόκια της αγοράς. Αντίστοιχα, ο κίνδυνος επιτοκίου όσον αφορά την εύλογη αξία συνίσταται στο ενδεχόμενο η εύλογη αξία μίας επένδυσης να διακυμανθεί λόγω μεταβολής στα επιτόκια της αγοράς. Τέτοιου είδους μεταβολές στα επιτόκια ενδέχεται να αυξήσουν ή να μειώσουν την απόδοση των επενδύσεων της Εταιρείας. Η Εταιρεία δεν εκτίθεται στους ανωτέρω κινδύνους καθώς όλα τα ομολογιακά δάνεια στα οποία επενδύει είναι σταθερού επιτοκίου και σχεδόν στο σύνολο τους μη εισηγμένα (σημ. 6). Ανάλυση τοκοφόρων χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων ανά μέσο πραγματικό επιτόκιο: 38 Ετήσιες Χρηματοοικονομικές Καταστάσεις 31 Δεκεμβρίου 2019 (Όλα τα ποσά σε ευρώ) 31/12/2019 Ποσά σε ευρώ Ομολογιακά δάνεια Ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα Σύνολο 31/12/2018 Ποσά σε ευρώ Ομολογιακά δάνεια Ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα Σύνολο 0-8 % 8-10 % 2.935.635 243.433 3.179.068 7.120.239 7.120.239 0-8 % 8-10 % 1.806.681 2.063.610 3.870.291 4.176.199 4.176.199 Σύνολο 10.055.874 243.433 10.299.307 Σύνολο 5.982.881 2.063.610 8.046.491 Ανάλυση τοκοφόρων χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων ανά είδος επιτοκίου: 31/12/2019 Ποσά σε ευρώ Ομολογιακά δάνεια Ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα Σύνολο Κυμαινόμενο επιτόκιο - Σταθερό επιτόκιο 10.055.874 243.433 10.299.307 31/12/2018 Ποσά σε ευρώ Ομολογιακά δάνεια Ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα Σύνολο Κυμαινόμενο επιτόκιο - Σταθερό επιτόκιο 5.982.881 2.063.610 8.046.491 Σύνολο 10.055.874 243.433 10.299.307 Σύνολο 5.982.881 2.063.610 8.046.491 Συναλλαγματικός κίνδυνος Η Εταιρεία δεν εκτίθεται σε συναλλαγματικό κίνδυνο, καθώς δεν διενεργεί συναλλαγές σε ξένο νόμισμα και δεν κατέχει περιουσιακά στοιχεία σε ξένο νόμισμα. Κίνδυνος τιμής Η Εταιρεία δεν εκτίθεται σε κίνδυνο τιμής. 4.1.2 Πιστωτικός κίνδυνος Ο πιστωτικός κίνδυνος για την Εταιρεία προκύπτει από την πιθανότητα κάποιος αντισυμβαλλόμενος να προκαλέσει οικονομική ζημία λόγω αθέτησης. Η Εταιρεία διαχειρίζεται τις επιμέρους εκθέσεις σε πιστωτικό κίνδυνο όπως επίσης και τις συγκεντρώσεις πιστωτικού κινδύνου. Ο πιστωτικός κίνδυνος αναλύεται στις παρακάτω υποκατηγορίες: - Πιστωτικός κίνδυνος από χρεωστικούς χρηματοοικονομικούς τίτλους (Ομολογιακά δάνεια) Πιστωτικός κίνδυνος από εμπορικές απαιτήσεις Πιστωτικός κίνδυνος από ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα Η έκθεση σε πιστωτικό κίνδυνο αφορά μόνο στοιχεία του ισολογισμού. Η μέγιστη έκθεση σε πιστωτικό κίνδυνο έχει ως εξής: Ποσά σε ευρώ Ομολογιακά δάνεια Πελάτες και λοιπές απαιτήσεις* Ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα Σύνολο 31/12/2019 10.055.874 6.860 243.433 10.306.167 31/12/2018 5.982.881 31.926 2.063.610 8.078.416 * Συμπεριλαμβάνονται μόνο χρηματοοικονομικές απαιτήσεις. 39 Ετήσιες Χρηματοοικονομικές Καταστάσεις 31 Δεκεμβρίου 2019 (Όλα τα ποσά σε ευρώ) Πιστωτικός κίνδυνος από χρεωστικούς χρηματοοικονομικούς τίτλους Η Εταιρεία είναι εκτεθειμένη κυρίως στον πιστωτικό κίνδυνο που προκύπτει από τους εκδότες των ομολογιακών δανείων που κατέχει και συνίσταται στην αδυναμία του εκδότη να εκπληρώσει την υποχρέωσή του να αποπληρώσει την ονομαστική αξία του ομολόγου όταν επέλθει η ωρίμανση και η ημερομηνία εξόφλησης αυτού καθώς και τους αναλογούντες τόκους. Για τα ομολογιακά δάνεια στα οποία έχει επενδύσει η εταιρεία δεν υπάρχει εξωτερική πιστοληπτική αξιολόγηση. Η εταιρεία όμως χρησιμοποιεί εσωτερικά μοντέλα ανάλυσης της πιστοληπτικής αξιολόγησης κάθε εκδότη, αλλά και των εταιρειών-πελατών του των οποίων οι απαιτήσεις αποτελούν εξασφαλίσεις του ομολογιακού δανείου (σημ.3.1). Ο κίνδυνος από τις επενδύσεις της εταιρεία σε ομολογιακά δάνεια κρίνεται ελεγχόμενος και περιορισμένος με δεδομένο ότι: α) η εταιρεία επενδύει μόνο σε ομολογιακά δάνεια εκδοτών οι οποίοι είναι ενήμεροι στις υποχρεώσεις τους προς το δημόσιο, τους ασφαλιστικούς φορείς και τους υπόλοιπους πιστωτές τους. β) τα ομολογιακά δάνεια είναι βραχυπρόθεσμης λήξης γ) η εταιρεία λαμβάνει εξασφαλίσεις (συνήθως με τη μορφή απαιτήσεων του εκδότη από εταιρίεςπελάτες του) οι οποίες υπερκαλύπτουν τη συνολική αξία του ομολογιακού δανείου (συμπεριλαμβανομένων των τόκων). δ) πριν τοποθετηθεί σε μία έκδοση ομολογιακού δανείου, διεξάγεται οικονομικός και νομικός έλεγχος του εκδότη (due diligence) από δικηγόρο και λογιστή της επιλογής της ε) λαμβάνονται επιπλέον προσωπικές εγγυήσεις από τους ιδιοκτήτες του κάθε εκδότη. Από την ίδρυση της Εταιρείας το 2014 έως σήμερα, οι συνολικές ζημίες της από αθέτηση υποχρεώσεων εκδοτών ομολογιακών δανείων ανήλθαν σε ευρώ 31.328, ποσό που αντιστοιχεί σε λιγότερο από 0,1% των συνολικών της επενδύσεων κατά την παραπάνω περίοδο. Πιστωτικός κίνδυνος από εμπορικές απαιτήσεις Οι εμπορικές απαιτήσεις πελατών της εταιρείας συνίστανται από απαιτήσεις εξόδων και προμήθειων επί των ομολογιακών δανείων στα οποία επενδύει η εταιρεία και εισπράττονται από τους εκδότες (πελάτες της). Ο πιστωτικός κίνδυνος για αυτές τις απαιτήσεις είναι ασήμαντος, διότι η τιμολόγηση κι εξόφληση των απαιτήσεων αυτών πραγματοποιείται ταυτόχρονα με την επένδυση στο ομολογιακό δάνειο. Πιστωτικός κίνδυνος από ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα Τα Ταμειακά Διαθέσιμα και Ισοδύναμα αυτών τηρούνται σε Τράπεζες που έχουν έδρα την Ελλάδα για τις οποίες διατηρείται χαμηλή πιστοληπτική αξιολόγηση ωστόσο μετά την τελευταία ανακεφαλαιοποίηση του τραπεζικού συστήματος ο κίνδυνος κρίνεται περιορισμένος. 4.1.3 Κίνδυνος ρευστότητας Είναι ο κίνδυνος η επιχείρηση να αντιμετωπίσει δυσκολίες στην εξεύρεση κεφαλαίων για να καλύψει τις υποχρεώσεις της. Ο κίνδυνος ρευστότητας διατηρείται σε πολύ χαμηλά επίπεδα. Η βασική τεχνική που εφαρμόζει η Εταιρεία για τη διαχείριση των κινδύνων που προκύπτουν από τα περιουσιακά στοιχεία και τις υποχρεώσεις της είναι η συνεχής παρακολούθηση των λήξεων και των αναμενόμενων ταμειακών ροών από περιουσιακά στοιχεία και υποχρεώσεις και η λήψη των κατάλληλων επενδυτικών αποφάσεων για την αντιμετώπιση τυχόν κινδύνων που προκύπτουν από πιθανή αναντιστοιχία των θέσεων αυτών. Στους παρακάτω πίνακες παρουσιάζονται συνοπτικά τα εκτιμώμενα ποσά και o χρονικός ορίζοντας των απροεξόφλητων ταμειακών ροών που προκύπτουν από τα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία και τις χρηματοοικονομικές υποχρεώσεις της Εταιρείας: 40 Ετήσιες Χρηματοοικονομικές Καταστάσεις 31 Δεκεμβρίου 2019 (Όλα τα ποσά σε ευρώ) 31/12/2019 Ποσά σε ευρώ Περιουσιακά στοιχεία Ομολογιακά δάνεια Πελάτες και λοιπές απαιτήσεις* Ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα Σύνολο Λογιστική Αξία Μη προεξοφλημένες ταμειακές ροές 4-6 μήνες 7-9 μήνες 10-12 μήνες 13-15 μήνες 0-3 μήνες 10.055.874 6.860 243.433 10.306.167 4.169.092 6.860 243.433 4.419.386 35.721 1.870.332 1.906.053 35.721 25.884 61.604 3.855.635 3.855.635 2.041.526 2.041.526 618.714 618.714 43.541 Σύνολο 43.541 10.728.508 6.860 243.433 10.978.801 - 35.721 1.905.484 1.941.204 Υποχρεώσεις Προμηθευτές και λοιπές υποχρεωσεις* Δάνεια Σύνολο 31/12/2018 Ποσά σε ευρώ Περιουσιακά στοιχεία Ομολογιακά δάνεια Πελάτες και λοιπές απαιτήσεις* Ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα Σύνολο Λογιστική Αξία 0-3 μήνες 5.982.881 31.926 2.063.610 8.078.416 1.838.698 31.926 2.063.610 3.934.234 26.632 26.632 26.632 26.632 - 1.879.600 1.879.600 - Μη προεξοφλημένες ταμειακές ροές 4-6 μήνες 7-9 μήνες 10-12 μήνες 2.420.339 2.420.339 1.478.526 1.478.526 417.187 417.187 Σύνολο 6.154.751 31.926 2.063.610 8.250.287 Υποχρεώσεις Προμηθευτές και λοιπές υποχρεωσεις* Σύνολο - - - 26.632 26.632 *Συμπεριλαμβάνονται μόνο χρηματοοικονομικές απαιτήσεις και υποχρεώσεις 4.2 Διαχείριση κεφαλαίου Ο σκοπός της Εταιρείας κατά τη διαχείριση των κεφαλαίων είναι η διασφάλιση της ικανότητας της Εταιρείας να συνεχίσει τη δραστηριότητά της ώστε να εξασφαλίζει τις αποδόσεις για τους μετόχους και τα οφέλη των λοιπών μερών τα οποία σχετίζονται με την Εταιρεία και να διατηρεί μία βέλτιστη κεφαλαιακή διάρθρωση. Τα κεφάλαια της Εταιρείας κρίνονται ικανοποιητικά με βάση το συντελεστή μόχλευσης. Ο εν λόγω συντελεστής υπολογίζεται διαιρώντας τον καθαρό δανεισμό με τα συνολικά απασχολούμενα κεφάλαια. Ο καθαρός δανεισμός υπολογίζεται ως το «Σύνολο δανεισμού» (συμπεριλαμβανομένου «βραχυπρόθεσμου και μακροπρόθεσμου δανεισμού» όπως εμφανίζεται στον Ισολογισμό) μείον τα «Ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα». Τα συνολικά απασχολούμενα κεφάλαια υπολογίζονται ως το Σύνολο ιδίων κεφαλαίων όπως εμφανίζονται στον ισολογισμό συν τον καθαρό δανεισμό. Κατά την 31/12/2018 η Εταιρεία δεν είχε δανεισμό. Ποσά σε ευρώ Σύνολο δανεισμού Μείον: Ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα Καθαρός δανεισμός Ίδια κεφάλαια Συνολικά απασχολούμενα κεφάλαια Συντελεστής μόχλευσης 31/12/2019 1.870.332 (243.433) 1.626.899 8.287.721 9.914.620 16% 31/12/2018 (2.063.610) (2.063.610) 7.986.958 5.923.348 -35% Βάσει του ιδρυτικού της νόμου (άρθρο 6 παρ.5 του ν. 2367/95), οι υποχρεώσεις της Εταιρείας δεν μπορούν να υπερβούν τα Ίδια κεφάλαια της. Κατά την 31/12/2019 και 31/12/2018 οι συνολικές υποχρεώσεις της Εταιρείας αποτελούσαν το 25% και το 2% των Ιδίων κεφαλαίων, αντίστοιχα. 41 Ετήσιες Χρηματοοικονομικές Καταστάσεις 31 Δεκεμβρίου 2019 (Όλα τα ποσά σε ευρώ) 4.3 Προσδιορισμός των εύλογων αξιών Κατά την 31 Δεκεμβρίου 2019 και 31 Δεκεμβρίου 2018 δεν υπήρχαν περιουσιακά στοιχεία και υποχρεώσεις που επιμετρήθηκαν στην εύλογη αξία. Οι λογιστικές αξίες των χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων και υποχρεώσεων της Εταιρείας προσεγγίζουν την εύλογη τους αξία, λόγω της βραχυπρόθεσμης διάρκειάς τους: 5. Σημαντικές λογιστικές εκτιμήσεις και κρίσεις της διοικήσεως Οι εκτιμήσεις και οι κρίσεις της διοίκησης επανεξετάζονται διαρκώς και βασίζονται σε ιστορικά δεδομένα και προσδοκίες για μελλοντικά γεγονότα, που κρίνονται εύλογες σύμφωνα με τα ισχύοντα. Η Εταιρεία προβαίνει σε εκτιμήσεις και παραδοχές σχετικά με την εξέλιξη των μελλοντικών γεγονότων. Οι εκτιμήσεις και παραδοχές που ενέχουν σημαντικό κίνδυνο να προκαλέσουν προσαρμογές στις λογιστικές αξίες των περιουσιακών στοιχείων στους επόμενους 12 μήνες έχουν ως εξής: 5.1 Πρόβλεψη αναμενόμενων πιστωτικών ζημιών ομολογιακών δανείων Η Εταιρεία χρησιμοποιεί εκτιμήσεις για τον προσδιορισμό των αναμενόμενων πιστωτικών ζημιών ομολογιακών δανείων στα οποία έχει επενδύσει οι οποίες βασίζονται στην οικονομική κατάσταση των πελατών (εκδοτών ομολογιακών δανείων) και στο οικονομικό περιβάλλον (σημ. 3.1). Το ύψος των αναμενόμενων πιστωτικών ζημιών εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από τις αλλαγές των συνθηκών και της μελλοντικής οικονομικής κατάστασης. Επιπλέον η εμπειρία του παρελθόντος αλλά και οι εκτιμήσεις που γίνονται ενδέχεται να μην οδηγήσουν σε συμπεράσματα ενδεικτικά του πραγματικού ύψους αθέτησης των πελατών (εκδοτών ομολογιακών δανείων) στο μέλλον. 42 Ετήσιες Χρηματοοικονομικές Καταστάσεις 31 Δεκεμβρίου 2019 (Όλα τα ποσά σε ευρώ) 6. Ομολογιακά δάνεια Ποσά σε ευρώ Ομολογιακά δάνεια Δουλευμένοι τόκοι ομολόγων Σύνολο προ προβλέψεων Προβλέψεις για πιστωτικό κίνδυνο Σύνολο 31/12/2019 9.848.644 244.198 10.092.842 (36.969) 10.055.874 31/12/2018 5.878.812 128.394 6.007.206 (24.326) 5.982.881 31/12/2019 44.539 10.011.334 10.055.874 31/12/2018 5.982.881 5.982.881 31/12/2019 5.982.881 17.072.336 (13.073.184) (43.971) 2.008 115.804 10.055.874 31/12/2018 2.283.251 10.047.500 (6.015.786) (425.000) (24.326) 117.241 5.982.881 Τα Ομολογιακά δάνεια περιλαμβάνουν τα κατωτέρω: Ποσά σε ευρώ Εισηγμένες ομολογίες Μη εισηγμένες ομολογίες Σύνολο Η κίνηση των ομολογιακών δανείων έχει ως εξής: Ποσά σε ευρώ Υπόλοιπο 1η Ιανουαρίου Αγορές (επενδύσεις) Λήξεις/Εξοφλήσεις Πωλήσεις Προβλέψεις για πιστωτικό κίνδυνο Απόσβεση διαφοράς υπό το άρτιο Μεταβολή Δουλευμένων τόκων Υπόλοιπο 31η Δεκεμβρίου Η κίνηση του λογαριασμού «Προβλέψεις για πιστωτικό κίνδυνο» έχει ως εξής: Ποσά σε ευρώ Υπόλοιπο 1η Ιανουαρίου Πρόβλεψη χρήσεως Ποσά που χρησιμοποιήθηκαν για διαγραφές Υπόλοιπο 31η Δεκεμβρίου 31/12/2019 (24.326) (43.971) 31.328 (36.969) 31/12/2018 (24.326) (24.326) Το μέσο σταθμικό επιτόκιο των ομολογιακών δανείων για την τρέχουσα χρήση ήταν 8,58% (2018: 8,58%). Η Εταιρεία κατά την 31/12/2019 έχει επενδύσεις σε 30 ομολογιακά δάνεια, 25 διαφορετικών εκδοτών, τα οποία σχεδόν στο σύνολο τους λήγουν εντός της επόμενης χρήσης 2020 και αναλύονται στον κατωτέρω πίνακα: Όνομα Εταιρείας Αντικείμενο Ποσό Επένδυσης Συμβατικό Ποσοστό Εξασφαλίσε ων Είδος Εξασφαλίσεων Λήξη Ανεξόφλητο Κεφάλαιο την 31/12/2018 Ν.Κ ΜΠΕΡΙΟΣ Α.Τ.Ε.Ε. Κατασκευές 250.000 130% προσωπικές εγγυήσεις εταιρική εγγύηση ενεχυριασμένος λογ/μος εκδότη 3/1/2020 20.000 MEGA SYSTEMS Α.Β.Ε.Ε. Προιόντα Επαγγελματικού Αρωματισμού 300.000 106% προσωπικές εγγυήσεις εταιρική εγγύηση 22/1/2020 30.000 ΕΨΑ Α.Ε. Αναψυκτικά 600.000 130% 28/1/2020 60.000 200.000 140% 12/2/2020 40.000 ΑΛΦΑ QUALITY FOODS M.A.E. Πουλερικά προσωπικές εγγυήσεις εκχώρηση απαιτήσεων πελατών ενεχυριασμένος λογ/μος εκδότη προσωπικές εγγυήσεις εταιρική εγγύηση εκχώρηση απαιτήσεων πελάτη ενεχυριασμένος λογ/μος εκδότη 43 Ετήσιες Χρηματοοικονομικές Καταστάσεις 31 Δεκεμβρίου 2019 (Όλα τα ποσά σε ευρώ) AEGEAN COLLEGE Εκπαίδευση ΕΠΕΞΥΛ Α.Ε. Ξύλινες κατασκευές OLIVE MEDIA A.E. Εκδόσεις - Περιοδικά ΑΙΣΑΚΟΣ Α.Ε. Χαρτιά και χημικά AMUSE M.A.E. 500.000 130% 1.000.000 110% 200.000 140% 1.500.000 130% Οργάνωση εκδηλώσεων 400.000 130% ADMINE 3.0 A.E. Διαφήμιση 500.000 130% ΑΛΜΠΑΝΤΑΚΗΣ Α.Ε.Ε.Β.Ε. Ελαιόλαδο και προϊόντα ελιάς 500.000 130% Ν.Κ ΜΠΕΡΙΟΣ Α.Τ.Ε.Ε. Κατασκευές 500.000 130% MLS Innovation Inc Πληροφορική 1.000.000 130% UNISOL A.E. Μονωτικά Υλικά 400.000 135% ΕΛΣΑΠ A.E. Ελαιόλαδο και προϊόντα ελιάς 500.000 142% ΔΙΡΦΥΣ A.E. Εμφιάλωση Νερού 150.000 130% Lexitel M.A.E. Διαδίκτυο, Τηλεπικοινωνίες και Πληροφορική 1.000.000 130% AXF A.E. Ένδυση 1.000.000 140% EAT IT A.E. Εστίαση 120.000 120% MLS Innovation Inc (Listed Bond) Πληροφορική 50.000 0% ΕΥΡΕΛΚΟ Α.Ε.Β.Ε. Προϊόντα ευρείας κατανάλωσης 350.000 130% Ελληνική Παραγωγική A.E. Υφάσματα 130.000 135% FRESH FORMULA A.E. Καλλυντικά 250.000 130% UNISOL A.E. Μονωτικά Υλικά 300.000 135% Hellamco A.E. Μηχανολογικός Εξοπλισμός 280.000 130% ΚΑΛΕΡΓΗΣ A.E. Ξενοδοχείο 400.000 140% ΕΛΣΑΠ A.E. Ελαιόλαδο και προϊόντα ελιάς 500.000 130% ΔΙΡΦΥΣ A.E. Εμφιάλωση Νερού 200.000 130% MAC PAC Α.Ε.Β.Ε. Πλαστική Συσκευασία 200.000 130% SPRINT ADVERTISING A.E. Διαφήμιση 100.000 120% Σύνολο 13.380.000 προσωπικές εγγυήσεις ενεχυριασμένος λογ/μος εκδότη ενέχυρο επί μετοχών της εταιρείας προσωπικές εγγυήσεις εταιρική εγγύηση εκχώρηση απαιτήσεων πελατών ενεχυριασμένος λογ/μος εκδότη προσωπικές εγγυήσεις εκχώρηση απαιτήσεων πελατών ενεχυριασμένος λογ/μος εκδότη προσωπικές εγγυήσεις εκχώρηση απαιτήσεων πελατών ενεχυριασμένος λογ/μος εκδότη προσωπικές εγγυήσεις εκχώρηση απαιτήσεων πελατών ενεχυριασμένος λογ/μος εκδότη προσωπικές εγγυήσεις εκχώρηση απαιτήσεων πελατών ενεχυριασμένος λογ/μος εκδότη προσωπικές εγγυήσεις εκχώρηση απαιτήσεων πελατών ενεχυριασμένος λογ/μος εκδότη προσωπικές εγγυήσεις εταιρική εγγύηση εκχώρηση σύμβασης πελάτη ενεχυριασμένος λογ/μος εκδότη εκχώρηση απαιτήσεων πελατών ενεχυριασμένος λογ/μος εκδότη προσωπικές εγγυήσεις εκχώρηση απαιτήσεων πελατών ενεχυριασμένος λογ/μος εκδότη προσωπικές εγγυήσεις εκχώρηση απαιτήσεων πελατών ενεχυριασμένος λογ/μος εκδότη προσωπικές εγγυήσεις εκχώρηση απαιτήσεων πελατών ενεχυριασμένος λογ/μος εκδότη προσωπικές εγγυήσεις εταιρική εγγύηση εκχώρηση απαιτήσεων πελατών ενεχυριασμένος λογ/μος εκδότη προσωπικές εγγυήσεις ενεχυριασμένος λογ/μος εκδότη προσωπικές εγγυήσεις ενεχυριασμένος λογ/μος εκδότη ενέχυρο επί μετοχών της εταιρείας Άνευ εξασφαλίσεων προσωπικές εγγυήσεις εκχώρηση απαιτήσεων πελατών ενεχυριασμένος λογ/μος εκδότη προσωπικές εγγυήσεις εταιρική εγγύηση εκχώρηση συμβάσεων πελάτη ενεχυριασμένος λογ/μος εκδότη προσωπικές εγγυήσεις εκχώρηση απαιτήσεων πελατών ενεχυριασμένος λογ/μος εκδότη προσωπικές εγγυήσεις εκχώρηση απαιτήσεων πελατών ενεχυριασμένος λογ/μος εκδότη προσωπικές εγγυήσεις εκχώρηση σύμβασης πελάτη ενεχυριασμένος λογ/μος εκδότη προσωπικές εγγυήσεις εταιρική εγγύηση εκχώρηση σύμβασης πελάτη ενεχυριασμένος λογ/μος εκδότη προσωπικές εγγυήσεις εκχώρηση απαιτήσεων πελατών ενεχυριασμένος λογ/μος εκδότη προσωπικές εγγυήσεις εκχώρηση απαιτήσεων πελατών ενεχυριασμένος λογ/μος εκδότη προσωπικές εγγυήσεις εταιρική εγγύηση εκχώρηση απαιτήσεων πελατών ενεχυριασμένος λογ/μος εκδότη προσωπικές εγγυήσεις εκχώρηση απαιτήσεων πελατών ενεχυριασμένος λογ/μος εκδότη 4/4/2020 210.000 29/6/2019 1.000.000 15/7/2020 115.500 5/10/2020 985.000 4/6/2020 218.000 5/6/2020 325.000 10/8/2020 330.000 3/7/2020 350.000 20/5/2020 825.000 4/9/2020 240.000 16/9/2020 378.000 10/2/2020 150.000 5/8/2020 1.000.000 2/11/2020 872.800 10/10/2020 120.000 13/7/2020 44.344 10/3/2020 175.000 7/10/2020 130.000 4/9/2020 250.000 18/1/2021 300.000 31/5/2020 280.000 27/7/2020 400.000 28/9/2020 500.000 24/8/2020 200.000 28/8/2020 200.000 30/11/2020 100.000 9.848.644 44 Ετήσιες Χρηματοοικονομικές Καταστάσεις 31 Δεκεμβρίου 2019 (Όλα τα ποσά σε ευρώ) Επιπλέον των ανωτέρω την 31/12/2019 είχαν συμβατικά συμφωνηθεί Ομολογιακά δάνεια ποσού ευρώ 2.770.000,00 που δεν είχαν εκδοθεί (αναληφθεί από τους εκδότες) και εκδίδονται (αναλαμβάνονται) το επόμενο έτος 2020. H Εταιρεία κατά την 31/12/2018 είχε επενδύσεις σε 21 ομολογιακά δάνεια, τα οποία αναλύονται στον κατωτέρω πίνακα: Όνομα Εταιρείας Αντικείμενο Ποσό Επένδυσης Συμβατικό Ποσοστό Εξασφαλίσε ων MEGA SYSTEMS Α.Β.Ε.Ε. Προιόντα Επαγγελματικού Αρωματισμού 200.000 106% ΕΠΕΞΥΛ Α.Ε. Ξύλινες κατασκευές 250.000 158% AMAZE Α.Ε. Διαδίκτυο, Τηλεπικοινωνίες και Πληροφορική 500.000 136% OLIVE MEDIA A.E. Εκδόσεις - Περιοδικά 150.000 149% Ν.Κ ΜΠΕΡΙΟΣ Α.Τ.Ε.Ε. Κατασκευές 500.000 140% ΕΠΕΞΥΛ Α.Ε. Ξύλινες κατασκευές 750.000 114% ΚΑΛΛΟΝΗ Α.Ε. Τρόφιμα 200.000 130% ΔΙΡΦΥΣ A.E. Εμφιάλωση Νερού 150.000 130% EUROPEAN PROFILES A.E. Σύμβουλος Επιχειρήσεων 600.000 132% AMAZE Α.Ε. Διαδίκτυο, Τηλεπικοινωνίες και Πληροφορική 500.000 130% ΑΙΣΑΚΟΣ Α.Ε. Χαρτιά και χημικά 1.000.000 130% ANELEF A.E. Ξενοδοχείο 150.000 130% FRESH FORMULA A.E. Καλλυντικά 300.000 110% Ν.Κ ΜΠΕΡΙΟΣ Α.Τ.Ε.Ε. Κατασκευές 250.000 130% ΦΑΡΑΝ Α.Β.Ε.Ε. Φαρμακευτικά προϊόντα 400.000 140% CAPO DI CORFU A.E. Ξενοδοχείο 480.000 119% PELEKAS MONASTERY Α.Ε. Ξενοδοχείο 260.000 123% LA GROTTA VERDE A.E. Ξενοδοχείο 260.000 123% V+O A.E. Σύμβουλος Επιχειρήσεων / Διαφήμιση 250.000 130% EAT IT A.E. Εστίαση 150.000 105% SPRINT ADVERTISING A.E. Διαφήμιση 150.000 120% Σύνολο 7.450.000 Είδος Εξασφαλίσεων προσωπικές εγγυήσεις εγγύηση εταιρική προσωπικές εγγυήσεις ενεχυριασμένος λογ/μος εκδότη εκχώρηση σύμβασης πελάτη προσωπικές εγγυήσεις εκχώρηση απαιτήσεων πελατών ενεχυριασμένος λογ/μος εκδότη προσωπικές εγγυήσεις εκχώρηση απαιτήσεων πελατών ενεχυριασμένος λογ/μος εκδότη προσωπικές εγγυήσεις εταιρική εγγύηση ενεχυριασμένος λογ/μος εκδότη προσωπικές εγγυήσεις ενεχυριασμένος λογ/μος εκδότη εκχώρηση σύμβασης πελάτη προσωπικές εγγυήσεις εκχώρηση απαιτήσεων πελατών ενεχυριασμένος λογ/μος εκδότη προσωπικές εγγυήσεις εκχώρηση απαιτήσεων πελατών ενεχυριασμένος λογ/μος εκδότη προσωπικές εγγυήσεις εκχώρηση απαιτήσεων πελατών ενεχυριασμένος λογ/μος εκδότη προσωπικές εγγυήσεις εκχώρηση απαιτήσεων πελατών ενεχυριασμένος λογ/μος εκδότη προσωπικές εγγυήσεις εκχώρηση απαιτήσεων πελατών ενεχυριασμένος λογ/μος εκδότη προσωπικές εγγυήσεις εκχώρηση απαιτήσεων πελατών ενεχυριασμένος λογ/μος εκδότη προσωπικές εγγυήσεις εκχώρηση απαιτήσεων πελατών ενεχυριασμένος λογ/μος εκδότη προσωπικές εγγυήσεις εταιρική εγγύηση ενεχυριασμένος λογ/μος εκδότη προσωπικές εγγυήσεις εκχώρηση απαιτήσεων πελατών ενεχυριασμένος λογ/μος εκδότη προσωπικές εγγυήσεις εκχώρηση σύμβασης πελάτη ενεχυριασμένος λογ/μος εκδότη προσωπικές εγγυήσεις εκχώρηση σύμβασης πελάτη ενεχυριασμένος λογ/μος εκδότη προσωπικές εγγυήσεις εκχώρηση σύμβασης πελάτη ενεχυριασμένος λογ/μος εκδότη προσωπικές εγγυήσεις εκχώρηση απαιτήσεων πελατών ενεχυριασμένος λογ/μος εκδότη προσωπικές εγγυήσεις ενεχυριασμένος λογ/μος εκδότη ενεχυρίαση μετοχών εταιρείας προσωπικές εγγυήσεις εκχώρηση απαιτήσεων πελατών ενεχυριασμένος λογ/μος εκδότη Λήξη Ανεξόφλητο Κεφάλαιο την 31/12/2018 28/2/2019 50.600 5/4/2019 250.000 26/4/2019 180.000 12/5/2019 75.000 26/5/2019 250.000 28/5/2019 750.000 31/5/2019 113.212 28/6/2019 150.000 8/7/2019 300.000 15/7/2019 370.000 20/7/2020 770.000 25/7/2019 140.000 25/9/2019 300.000 3/10/2019 230.000 19/10/2019 400.000 21/10/2019 480.000 21/10/2019 260.000 21/10/2019 260.000 5/11/2019 250.000 20/12/2019 150.000 27/12/2019 150.000 5.878.812 45 Ετήσιες Χρηματοοικονομικές Καταστάσεις 31 Δεκεμβρίου 2019 (Όλα τα ποσά σε ευρώ) 7. Πελάτες και λοιπές απαιτήσεις Ποσά σε ευρώ Πελάτες Λοιπές απαιτήσεις Έξοδα επομένων χρήσεων (προπληρωμές) Έσοδα χρήσεως εισπρακτέα Σύνολο 31/12/2019 6.860 1.500 8.360 31/12/2018 30.828 30.580 1.097 62.506 Το σύνολο των πελατών και λοιπών απαιτήσεων είναι σε ευρώ. Κατά την 31/12/2019 (2018) δεν υπήρχαν ληξιπρόθεσμοι ή απομειωμένοι πελάτες. Το υπόλοιπο των πελατών ευρώ 30.828 της 31/12/2018 εισπράττεται μέχρι 31/1/2019. Το υπόλοιπο των πελατών ευρώ 6.860 της 31/12/2019 εισπράττεται μέχρι 13/3/2020. Το κονδύλι Λοιπές απαιτήσεις ευρώ 30.580 της 31/12/2018, αφορά απαίτηση από το ελληνικό δημόσιο ως αχρεωστήτως καταβληθείς φόρος συγκέντρωσης κεφαλαίου από την αύξηση μετοχικού κεφαλαίου που πραγματοποίησε η Εταιρεία στις 1/3/2018. Το εν λόγω ποσό εισπράχθηκε μέχρι 11/7/2019. 8. Τρέχουσες φορολογικές απαιτήσεις Ποσά σε ευρώ Απαιτήσεις παρακρατούμενων φόρων Σύνολο 31/12/2019 64.654 64.654 31/12/2018 45.211 45.211 Το υπόλοιπο του λογαριασμού αφορά παρακρατούμενους φόρους εισοδήματος από τους τόκους. 9. Ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα Ποσά σε ευρώ Καταθέσεις όψεως Καταθέσεις προθεσμίας Σύνολο 31/12/2019 243.433 243.433 31/12/2018 863.610 1.200.000 2.063.610 Τα ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα είναι σε ευρώ. Τα μέσα σταθμικά επιτόκια των καταθέσεων προθεσμίας κατά τη διάρκεια της χρήσεως ήταν 1,43%. Τα ανωτέρω ποσά αποτελούν τα ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα για σκοπούς της κατάστασης ταμειακών ροών. 46 Ετήσιες Χρηματοοικονομικές Καταστάσεις 31 Δεκεμβρίου 2019 (Όλα τα ποσά σε ευρώ) 10. Μετοχικό κεφάλαιο Η κίνηση του μετοχικού κεφαλαίου έχει ως εξής: Ποσά σε ευρώ Υπόλοιπο 31 Δεκεμβρίου 2017 Αύξηση μετοχικού κεφαλαίου (1/3/2018) Έξοδα αύξησης μετοχικού κεφαλαίου Αύξηση μετοχικού κεφαλαίου (εισαγωγή στο ΧΑ) Έξοδα αύξησης μετοχικού κεφαλαίου Υπόλοιπο 31 Δεκεμβρίου 2018 Αγορά ιδίων μετοχών Υπόλοιπο 31 Δεκεμβρίου 2019 Αριθμός μετοχών Ονομαστική αξία μετοχής Συνολικής αξία (Κοινές ονομαστικές μετοχές) Αποθεματικό υπέρ το άρτιο 230.100 154.400 10 10 2.301.000 1.544.000 61.760 (17.602) 400.000 10 4.000.000 784.500 (8.152) 776.348 10 10 10 7.845.000 (81.520) 7.763.480 160.000 (201.816) 2.342 2.342 Με την από 01.03.2018 απόφαση του Διοικητικού Συμβουλίου της Εταιρείας πιστοποιήθηκε η μερική καταβολή της αύξησης του μετοχικού κεφαλαίου που είχε αποφασιστεί στην από 17.01.2018 Έκτακτη Γενική Συνέλευση των μετόχων κατά το ποσό του ενός εκατομμυρίου πεντακοσίων σαράντα τεσσάρων χιλιάδων Ευρώ (1.544.000,00 €) με την έκδοση εκατόν πενήντα τεσσάρων χιλιάδων τετρακοσίων (154.400) ονομαστικών μετοχών ονομαστικής αξίας δέκα Ευρώ (10 €) εκάστη και υπέρ το άρτιο αξίας σαράντα λεπτών του Ευρώ (0,40 €) εκάστη, ήτοι με συνολική τιμή διάθεσης δέκα Ευρώ και σαράντα λεπτών του Ευρώ (10,40 €) ανά μετοχή, η δε διαφορά από την υπέρ το άρτιο αξίας ευρώ 61.760 ήχθη σε πίστωση του Λογαριασμού «Αποθεματικό υπέρ το άρτιο». Με την από 2/4/2018 απόφαση της Τακτικής Γενικής Συνέλευσης των μετόχων της Εταιρείας, αποφασίστηκε η αύξηση του μετοχικού κεφαλαίου της Εταιρείας κατά τέσσερα εκατομμύρια (4.000.000) ευρώ με καταβολή μετρητών και έκδοση τετρακοσίων χιλιάδων (400.000) νέων μετοχών, ονομαστικής αξίας δέκα ευρώ (10,00€) εκάστης καλυπτόμενη με δημόσια προσφορά στην Ελλάδα κατόπιν κατάργησης του δικαιώματος προτιμήσεως των παλαιών μετόχων, σύμφωνα με το άρθρο 13 παρ. 10 του κ.ν. 2190/1920. Μετά το πέρας της Δημόσιας Προσφοράς, η οποία πραγματοποιήθηκε μέσω του Ηλεκτρονικού Βιβλίου Προσφορών - Η.ΒΙ.Π. από 24 ως και 26 Ιουλίου 2018, επιτεύχθηκε η πλήρης κάλυψη της αύξησης του μετοχικού κεφαλαίου της Εταιρείας με τελική τιμή διάθεσης τα δέκα Ευρώ και σαράντα λεπτά (10,40€). Με την από 30/07/2018 απόφαση του Διοικητικού Συμβουλίου της Εταιρείας πιστοποιήθηκε η αύξηση με καταβολή μετρητών του μετοχικού κεφαλαίου της Εταιρείας κατά το ποσό των τεσσάρων εκατομμυρίων Ευρώ (4.000.000€), που αντιστοιχεί σε τετρακόσιες χιλιάδες μετοχές (400.000) ονομαστικής αξίας δέκα Ευρώ (10€) εκάστη. Η διαφορά ποσού ευρώ 160.000 από την έκδοση των νέων μετοχών υπέρ το άρτιο, δηλαδή μεταξύ της τιμής διάθεσης /εγγραφής και της ονομαστικής αξίας των νέων μετοχών (0,40€), ήχθη σε πίστωση του λογαριασμού «Αποθεματικό υπέρ το άρτιο». Η εισαγωγή του συνόλου των 784.500 μετοχών της εταιρείας στο ΧΑ, έλαβε χώρα στις 31/7/2018. Κατόπιν των ανωτέρω το μετοχικό κεφάλαιο της εταιρείας την 31.12.2018, ανέρχονταν σε επτά εκατομμύρια οκτακόσιες σαράντα πέντε χιλιάδες (€ 7.845.000) ευρώ, διαιρούμενο σε επτακόσιες ογδόντα τέσσερις χιλιάδες πεντακόσιες (784.500) μετοχές, ονομαστικής αξίας δέκα Ευρώ (€ 10,00) εκάστη. Κατά τη διάρκεια της περιόδου,1/1-31/12/2019, η Εταιρεία αγόρασε 8.152 ίδιες μετοχές σε μέση χρηματιστηριακή τιμή ευρώ 9,64. Η διαφορά μεταξύ της ονομαστικής αξίας των μετοχών και της καθαρής αξίας αγοράς τους καταχωρίστηκε κατευθείαν στα Ίδια Κεφάλαια στο κονδύλι Αποτελέσματα εις νέον. 47 Ετήσιες Χρηματοοικονομικές Καταστάσεις 31 Δεκεμβρίου 2019 (Όλα τα ποσά σε ευρώ) Με βάση το σύνολο των ιδίων κεφαλαίων της εταιρείας στις 31/12/2019 (ευρώ 8.287.721) και 31/12/2018 (ευρώ 7.986.958), η εσωτερική αξία (NAV) εκάστης μετοχής ανέρχεται σε ευρώ 10,68 και ευρώ 10,18 αντίστοιχα. 10.1 Έξοδα αύξησης μετοχικού κεφαλαίου Τα άμεσα έξοδα της πρώτης αύξησης του μετοχικού κεφαλαίου ποσού ευρώ 17.602, που έλαβε χώρα την 1/3/2018, καταχωρίστηκαν κατευθείαν στα ιδία κεφάλαια στο κονδύλι «Αποθεματικό υπέρ το άρτιο», σε μείωση του προϊόντος της έκδοσης. Τα άμεσα έξοδα της δεύτερης αύξησης μετοχικού κεφαλαίου, με την εισαγωγή των μετοχών στο ΧΑ, που αναλογούν στις νέες 400.000 μετοχές, ποσού ευρώ 201.816 καταχωρίστηκαν κατευθείαν στα ιδία κεφάλαια στο κονδύλι «Αποθεματικό υπέρ το άρτιο», σε μείωση του προϊόντος της έκδοσης. Μετά από τα ανωτέρω το υπόλοιπο του Αποθεματικού υπέρ το άρτιο την 31/12/2018 ανέρχονταν σε ευρώ 2.342. 11. Δάνεια Ποσά σε ευρώ Ομολογιακό δάνειο Δουλευμένοι τόκοι Σύνολο 31/12/2019 1.842.500 27.832 1.870.332 31/12/2018 - Με την από 2/4/2018 απόφαση της Γενικής Συνέλευσης των μετόχων και την από 8/7/2019 απόφαση του Διοικητικού Συμβουλίου, η Εταιρεία εξέδωσε τρείς σειρές ομολογιών ετήσιας διάρκειας, ονομαστικής αξίας ευρώ 1.850.000, έναρξης 9/7/2019 και λήξης 9/7/2020. Το ονομαστικό επιτόκιο της έκδοσης ανήλθε σε 3,2%. Οι ομολογίες αποδίδουν τόκο ανά εξάμηνο, ήτοι 9/1/2020 και 9/7/2020. Τα έξοδα διάθεσης των ομολογιών ήλθαν σε μείωση του καθαρού προϊόντος του δανείου και το πραγματικό επιτόκιο της έκδοσης ανήλθε σε 3,61%. Ποσό ευρώ 27.832 κατά τη διάρκεια της χρήσεως καταχωρίστηκε ως έξοδο τόκου στην κατάσταση Συνολικού εισοδήματος. 12. Προμηθευτές και λοιπές υποχρεώσεις Ποσά σε ευρώ Προμηθευτές Ασφαλιστικοί οργανισμοί και λοιποί φόροι Έξοδα χρήσεως δουλευμένα (πληρωτέα) Έσοδα επομένων χρήσεων Σύνολο 31/12/2019 35.721 8.221 856 169.470 214.267 31/12/2018 26.632 6.249 632 133.736 167.249 Το κονδύλι Έσοδα επομένων χρήσεων αφορά προμήθειες που προεισπράττει η Εταιρεία από τους πελάτες της, εκδότες ομολογιακών δανείων, για σκοπούς παρακολούθησης των δανείων. Οι εν λόγω προμήθειες αναγνωρίζονται στα έσοδα κατά τη διάρκεια των Ομολογιακών Δανείων σε σταθερή βάση (σημ. 3.9). 48 Ετήσιες Χρηματοοικονομικές Καταστάσεις 31 Δεκεμβρίου 2019 (Όλα τα ποσά σε ευρώ) 13. Έσοδα τόκων και προμηθειών Ποσά σε ευρώ Έσοδα τόκων ομολογιακών δανείων Έσοδα τόκων τραπεζικών καταθέσεων Σύνολο εσόδων από τόκους Έσοδα προμηθειών Σύνολο εσόδων από τόκους και προμήθειες 1/1-31/12/2019 1/1-31/12/2018 745.487 356.034 1.982 9.063 747.469 365.098 422.451 176.164 1.169.920 541.262 Τα έσοδα προμηθειών (σημ. 3.9) αναλύονται ως εξής: Ποσά σε ευρώ Προμήθειες παρακολούθησης ομολογιακών δανείων Προμήθειες λογιστικού και νομικού ελέγχου πελατών Σύνολο 1/1-31/12/2019 1/1-31/12/2018 357.451 133.164 65.000 43.000 422.451 176.164 14. Λοιπά έσοδα Ποσά σε ευρώ Επιστροφές λοιπών φόρων Σύνολο 1/1-31/12/2019 1/1-31/12/2018 2.296 3.258 2.296 3.258 Το ανωτέρω κονδύλι αφορά την επιστροφή από το Δημόσιο αχρεωστήτως καταβληθέντων φόρων. 15. Αμοιβές και έξοδα προσωπικού Ποσά σε ευρώ Μισθοί και αμοιβές Έξοδα κοινωνικής ασφάλισης Λοιπές παροχές Σύνολο 1/1-31/12/2019 1/1-31/12/2018 (5.522) (6.687) (1.390) (1.696) (400) (7.311) (8.382) Οι Αμοιβές και τα έξοδα προσωπικού της προηγούμενης χρήσης 2018 αφορούν αμοιβές υπαλλήλου που προσελήφθη προσωρινά κατά τη διάρκεια της προηγούμενης χρήσεως. Την 31/12/2018 η Εταιρεία δεν είχε προσωπικό. Την 31/12/2019 η Εταιρεία είχε ένα άτομο προσωπικό που προσελήφθη κατά τη διάρκεια της χρήσεως. 16. Λοιπά λειτουργικά έξοδα Ποσά σε ευρώ Αμοιβές διαχείρισης και επενδυτικών συμβουλών Αμοιβές θεματοφυλακής Αμοιβές λογιστικού και νομικού ελέγχου πελατών Αμοιβές ειδικού διαπραγματευτή Λοιπές αμοιβές τρίτων Συνδρομές Έξοδα προβολής και διαφήμισης Φόροι τέλη Ενοίκια Λοιπά Σύνολο 1/1-31/12/2019 1/1-31/12/2018 (233.333) (167.872) (8.848) (6.049) (65.000) (43.000) (12.000) (3.000) (35.226) (21.164) (3.206) (1.344) (2.000) (14.490) (29.269) (49.743) (600) (600) (2.640) (12.714) (392.122) (319.977) 49 Ετήσιες Χρηματοοικονομικές Καταστάσεις 31 Δεκεμβρίου 2019 (Όλα τα ποσά σε ευρώ) Το κονδύλι Αμοιβές διαχείρισης και επενδυτικών συμβουλών ευρώ 233.333 (2018:167.872), αφορά τις αμοιβές της συνδεδεμένης εταιρείας CNL Α.Ε.Δ.Ο.Ε.Ε. που έχει αναλάβει τη διαχείριση των επενδύσεων της Εταιρείας (σημ. 1.1 και σημ. 22). Οι Αμοιβές λογιστικού και νομικού ελέγχου πελατών ευρώ 65.000 (2018:43.000), αφορούν αμοιβές που καταβάλει η εταιρεία σε εξωτερικούς συνεργάτες για τον έλεγχο των εκδοτών (πελατών) ομολογιακών δανείων στα οποία επενδύει. Οι εν λόγω αμοιβές τιμολογούνται ισόποσα στους πελάτες της Εταιρείας και αναγνωρίζονται ως έσοδο προμηθειών (σημ.13). Οι Λοιπές αμοιβές τρίτων περιλαμβάνουν κυρίως αμοιβές δικαστικών επιμελητών, ορκωτών ελεγκτών και συμβούλων. Οι συμβατικές αμοιβές του ανεξάρτητου ορκωτού ελεγκτή λογιστή για τον τακτικό έλεγχος της κλειόμενης χρήσης ανέρχονται σε ευρώ 10.000 (2018:9.000) και για την έκδοση έκθεσης φορολογικής συμμόρφωσης (άρθρου 65Α του ν. 4174/2013) ανέρχονται σε ευρώ 5.000 (2018:6.000). Για Λοιπές ελεγκτικές υπηρεσίες χρεώθηκαν ευρώ 1.200. Το κονδύλι Φόροι τέλη ευρώ 29.269 (2018:49.743) περιλαμβάνει ποσό ευρώ 26.910 (2018: 47.424) που αφορούν μη εκπιπτόμενο ΦΠΑ. 17. Έξοδα εισαγωγής στο χρηματιστήριο Το κονδύλι της προηγούμενης χρήσης Έξοδα εισαγωγής στο χρηματιστήριο ευρώ 150.214 αφορά σχετικές δαπάνες της προηγούμενης χρήσης που προέκυψαν από την εισαγωγή της εταιρείας στο Χρηματιστήριο Αθηνών (διαφήμισης, συμβούλων, νομικών, αναλογία εξόδων που αφορούν τις παλαιές μετοχές κλπ.) και δεν καταχωρίστηκαν κατευθείαν στα Ίδια Κεφάλαια (σημ. 10.1). 18. Φόρος εισοδήματος Ποσά σε ευρώ Τρέχων φόρος Αναβαλλόμενος φόρος Σύνολο 1/1-31/12/2019 1/1-31/12/2018 (64.331) (9.613) (64.331) (9.613) Ο φόρος εισοδήματος επί των κερδών προ φόρων διαφέρει από το θεωρητικό ποσό το οποίο θα προέκυπτε αν χρησιμοποιούσαμε τον βασικό φορολογικό συντελεστή της Ελλάδας, ως εξής: Ποσά σε ευρώ 1/1-31/12/2019 1/1-31/12/2018 Κέρδη προ φόρων 700.979 41.621 Φόρος υπολογισμένος βάση τους ισχύοντες φορολογικούς συντελεστές στην Ελλάδα: 24% (2018:29%) (168.235) (12.070) Έξοδα που δεν εκπίπτουν για φορολογικούς σκοπούς (113.097) (145.840) Έσοδα που δεν φορολογούνται 281.332 157.911 Φόρος μερισμάτων (σημ. 23) (64.331) (9.613) Σύνολο φόρων (64.331) (9.613) Όπως αναφέρθηκε ανωτέρω (σημ. 3.6), σύμφωνα με το άρθρο 8 του Ν. 2367/1995 Νέοι χρηματοπιστωτικοί θεσμοί και άλλες διατάξεις, αντικείμενο του φόρου εισοδήματος (20%) στις Εταιρείες Κεφαλαίων Επιχειρηματικών Συμμετοχών (Ε.Κ.Ε.Σ.) είναι τα μερίσματα που διανέμονται. Από τη διανομή μερισμάτων που έγιναν στη τρέχουσα χρήση (σημ. 23) προέκυψε τρέχων φόρος ευρώ 64.331 (2018: 9.613). 50 Ετήσιες Χρηματοοικονομικές Καταστάσεις 31 Δεκεμβρίου 2019 (Όλα τα ποσά σε ευρώ) Για την εταιρεία δεν έχει προκύψει αναβαλλόμενος φόρος κατά τη διάρκεια της τρέχουσας και της προηγούμενης χρήσης. Ανέλεγκτες φορολογικά χρήσεις Η Εταιρεία δεν έχει ελεγχθεί φορολογικά από τη σύσταση της το 2014 έως το 2016. Η διοίκηση της Εταιρείας εκτιμά ότι δεν πρόκειται να προκύψουν πρόσθετες επιβαρύνσεις από μελλοντικό φορολογικό έλεγχο ή στο βαθμό που προκύψουν θα είναι ασήμαντες. Η Εταιρεία ενόψει της εισαγωγής της στο χρηματιστήριο προέβη σε ανάθεση ειδικού ελέγχου φορολογικής συμμόρφωσης για τις ανωτέρω χρήσεις (2014 έως 2016) στους εξωτερικούς ελεγκτές κατά τον οποίο δεν προέκυψαν ευρήματα (παρατηρήσεις). Φορολογικό πιστοποιητικό Για τις χρήσεις 2017 και 2018 η Εταιρεία έχει υπαχθεί στο φορολογικό έλεγχο των εξωτερικών ελεγκτών όπως προβλέπεται από τις διατάξεις του άρθρου 65Α του ν. 4174/2013. Οι Εκθέσεις Φορολογικής Συμμόρφωσης για τις χρήσεις 2017 και 2018 εκδόθηκαν χωρίς διατύπωση επιφύλαξης. Ο φορολογικός έλεγχος για τη χρήση 2019 είναι σε εξέλιξη και αναμένεται να ολοκληρωθεί μετά την δημοσίευση των Χρηματοοικονομικών Καταστάσεων, ωστόσο οι όποιες ενδεχόμενες πρόσθετες επιβαρύνσεις προκύψουν μετά την ολοκλήρωσή του, δεν αναμένεται να έχουν ουσιώδη επίδραση επί των Χρηματοοικονομικών Καταστάσεων. 19. Κέρδη ανά μετοχή Τα βασικά και απομειωμένα κέρδη ανά μετοχή υπολογίζονται με διαίρεση του κέρδους που αναλογεί στους μετόχους, με τον σταθμισμένο μέσο αριθμό των κοινών μετοχών στη διάρκεια της περιόδου εξαιρουμένων των τυχόν κατεχομένων ιδίων μετοχών. Ποσά σε ευρώ Κέρδη που αναλογούν στους μετόχους Σταθμισμένος μέσος όρος του αριθμού σε κυκλοφορία μετοχών Βασικά και απομειωμένα κέρδη ανά μετοχή (Ευρώ ανά μετοχή) 1/1-31/12/2019 1/1-31/12/2018 636.648 32.009 780.231 525.433 0,8160 0,0609 20. Ενδεχόμενες υποχρεώσεις/ Εκκρεμείς δικαστικές υποθέσεις Κατά την 31 Δεκεμβρίου 2019 και 31 Δεκεμβρίου 2018 αντίστοιχα δεν υπήρχαν ενδεχόμενες υποχρεώσεις ούτε εκκρεμείς δικαστικές υποθέσεις για την Εταιρεία. 21. Συναλλαγές με συνδεδεμένα μέρη Τα συνδεδεμένα μέρη της Εταιρείας περιλαμβάνουν τα βασικά μέλη της Διοίκησης της Εταιρείας και τα πρόσωπα που ελέγχουν την Εταιρεία ή ασκούν ουσιώδη επιρροή σε αυτήν, τα στενά συγγενικά τους πρόσωπα, και τις οικονομικές οντότητες που ελέγχονται ή ελέγχονται από κοινού από αυτά τα πρόσωπα. Όλες οι συναλλαγές με συνδεδεμένα μέρη, πραγματοποιούνται ουσιαστικά με όρους ίδιους με εκείνους που ισχύουν για παρόμοιες συναλλαγές με μη συνδεδεμένα μέρη και δεν εμπεριέχουν κίνδυνο υψηλότερο του κανονικού. Οι συναλλαγές της Εταιρείας με τα συνδεδεμένα της μέρη έχουν ως εξής: 51 Ετήσιες Χρηματοοικονομικές Καταστάσεις 31 Δεκεμβρίου 2019 (Όλα τα ποσά σε ευρώ) Ποσά σε ευρώ CNL Α.Ε.Δ.Ο.Ε.Ε. - Έξοδα αμοιβών διαχείρισης και επενδυτικών συμβουλών - Έξοδα Ενοικίων - Έξοδα τόκων ομολογιακού δανείου (σημ. 11) Λοιπά συνδεδεμένα μέρη - Έξοδα τόκων ομολογιακού δανείου (σημ. 11) 1/1-31/12/2019 1/1-31/12/2018 (233.333) (600) (358) (1.093) (167.872) (600) - Τα υπόλοιπα τέλους περιόδου που προέρχονται από τις συναλλαγές με συνδεδεμένα μέρη έχουν ως εξής: Ποσά σε ευρώ Υποχρεώσεις προς συνδεδεμένα μέρη CNL Α.Ε.Δ.Ο.Ε.Ε. Ομόλογιακό δάνειο (υποχρέωση) CNL Α.Ε.Δ.Ο.Ε.Ε. Λοιπά συνδεδεμένα μέρη 31/12/2019 31/12/2018 26.768 21.679 50.000 100.000 - 22. Πληροφόρηση κατά τομέα Η Εταιρεία στα πλαίσια του σκοπού της, επενδύει σε ομολογίες που εκδίδονται από επιχειρήσεις που είναι εγκατεστημένες στην Ελλάδα και ως εκ τούτου έχει μόνο ένα τομέα πληροφόρησης. 23. Μερίσματα Με την από 29 Ιουλίου 2019 απόφαση του Διοικητικού Συμβουλίου της Εταιρείας αποφασίστηκε η διανομή συνολικού καθαρού προμερίσματος ύψους ευρώ 155.341, ήτοι 0,20 ευρώ ανά μετοχή. Ο φόρος εισοδήματος του διανεμηθέντος προμερίσματος ποσού ευρώ 38.835 επιβάρυνε τον φόρο αποτελεσμάτων της τρέχουσας χρήσεως (σημ. 18). Με την από 8 Μαΐου 2019 Τακτική Γενική Συνέλευση των μετόχων της Εταιρείας αποφασίστηκε ο σχηματισμός τακτικού αποθεματικού ποσού ευρώ 9.729 και η διανομή συνολικού καθαρού μερίσματος ύψους ευρώ 101.985, ήτοι 0,13 ευρώ ανά μετοχή. Ο φόρος εισοδήματος του διανεμηθέντος μερίσματος ποσού ευρώ 25.496 επιβάρυνε τον φόρο αποτελεσμάτων της τρέχουσας χρήσεως (σημ. 18). Με την από 2 Απριλίου 2018 Τακτική Γενική Συνέλευση των μετόχων της Εταιρείας αποφασίστηκε η διανομή συνολικού καθαρού μερίσματος ύψους ευρώ 38.450, ήτοι 0,10 ευρώ ανά μετοχή, το οποίο μοιράστηκε από τα κέρδη της χρήσης 2017. Ο καταβληθείς φόρος εισοδήματος του διανεμηθέντος μερίσματος ποσού ευρώ 9.613 επιβάρυνε τον φόρο αποτελεσμάτων της προηγούμενης χρήσεως (σημ. 18). Σύμφωνα με το άρθρο 8 του Ν. 2367/1995 Νέοι χρηματοπιστωτικοί θεσμοί και άλλες διατάξεις, αντικείμενο του φόρου εισοδήματος (20%) στις Εταιρείες Κεφαλαίων Επιχειρηματικών Συμμετοχών (Ε.Κ.Ε.Σ.) είναι τα μερίσματα που διανέμονται. Το Διοικητικό Συμβούλιο της Εταιρεία θα προτείνει στην Γενική Συνέλευση των Μετόχων τη διανομή καθαρού μερίσματος 0,35 ευρώ ανά μετοχή. Συνεπώς, με την έγκριση της Ετήσιας Τακτικής Γενικής Συνέλευσης θα διανεμηθεί το υπόλοιπο καθαρό ποσό των 0,15 ανά μετοχή. 52 Ετήσιες Χρηματοοικονομικές Καταστάσεις 31 Δεκεμβρίου 2019 (Όλα τα ποσά σε ευρώ) 24. Γεγονότα μετά την ημερομηνία του ισολογισμού Μετά την 31/12/2019 η Εταιρεία προέβη στις κατωτέρω νέες συμβάσεις Ομολογιακών Δάνειων: Όνομα Εταιρείας Ποσό Επένδυσης Αντικείμενο Συμβατικό Ποσοστό Εξασφαλίσ εων ΕΨΑ Α.Ε. Αναψυκτικά 600.000 130% AEGEAN COLLEGE Εκπαίδευση 700.000 130% CAPO DI CORFU A.E. Ξενοδοχείο 500.000 113% RESOUL Φιαλίδια υγραερίου & είδη διατροφής 400.000 130% BUY WAY A.E. Ηλεκτρικών είδη 500.000 150% ΦΑΡΑΝ Α.Β.Ε.Ε. Φαρμακευτικά προϊόντα 500.000 120% Σύνολο Είδος εξασφάλισης προσωπικές εγγυήσεις εκχώρηση απαιτήσεων πελατών ενεχυριασμένος λογ/μος εκδότη προσωπικές εγγυήσεις ενεχυριασμένος λογ/μος εκδότη ενέχυρο επί μετοχών της εταιρείας προσωπικές εγγυήσεις εκχώρηση σύμβασης πελάτη ενεχυριασμένος λογ/μος εκδότη προσωπικές εγγυήσεις εκχώρηση απαιτήσεων πελατών ενεχυριασμένος λογ/μος εκδότη προσωπικές εγγυήσεις εκχώρηση απαιτήσεων πελατών ενεχυριασμένος λογ/μος εκδότη προσωπικές εγγυήσεις εκχώρηση απαιτήσεων πελατών ενεχυριασμένος λογ/μος εκδότη Εναρξη Λήξη 20/1/2020 10/2/2021 21/1/2020 30/10/2020 30/1/2020 26/10/2020 7/2/2020 4/3/2021 10/2/2020 12/3/2021 6/3/2020 19/3/2021 3.200.000 Σε εφαρμογή της από 24/1/2020 απόφασης του Διοικητικού Συμβουλίου, η Εταιρεία εξέδωσε δύο σειρές ομολογιών ετήσιας διάρκειας. Ονομαστικής αξίας ευρώ 600,000, έναρξης 4/2/2020 και λήξης 4/2/2021, με ονομαστικό επιτόκιο 3%. Στις 10/3/2020, η Εταιρεία προχώρησε σε πώληση με κέρδος της μοναδικής της επένδυσης σε εισηγμένες ομολογίες (σημ. 6). Συνεπώς το χαρτοφυλάκιο της σήμερα αποτελείται αποκλειστικά από επενδύσεις σε μη εισηγμένες ομολογίες. Τις τελευταίες λίγες εβδομάδες προέκυψε η ανεξέλεγκτη κρίση του Covid-19. Αν και είναι εξαιρετικά νωρίς για να μπορέσει να διακινδυνεύσει κανείς οποιαδήποτε πρόβλεψη, είναι σαφές πως μια τόσο σοβαρή διαταραχή της παγκόσμιας οικονομικής δραστηριότητας, δεν είναι δυνατόν να μην επηρεάσει τις άμεσες προοπτικές της ελληνικής οικονομίας. H Εταιρεία παρακολουθεί πολύ στενά τις εξελίξεις αναφορικά με την πανδημία του κορωνοϊού και τις τυχόν επιπτώσεις που αυτές θα μπορούσαν να έχουν στο χαρτοφυλάκιο των επενδύσεων της, ωστόσο προς το παρόν δεν μπορεί να γίνει κάποια εκτίμηση των επιπτώσεων αυτών. Παρά την αβεβαιότητα που αντικειμενικά υπάρχει αυτή τη στιγμή, η Εταιρεία πιστεύει πως η ποιότητα των εταιρειών στις οποίες έχει επενδύσει, η ορθή δόμηση αυτών των επενδύσεων, η μεγάλη διασπορά τους τόσο κλαδικά όσο και σε επιμέρους εκδότες, είναι σημαντικοί παράγοντες προστασίας του χαρτοφυλακίου της σε τέτοιες ακραίες συνθήκες. Πέρα των ήδη αναφερθέντων γεγονότων δεν υπάρχουν σημαντικά γεγονότα μεταγενέστερα της 31ης Δεκεμβρίου 2019 τα οποία θα έπρεπε ή να κοινοποιηθούν ή να διαφοροποιήσουν τα κονδύλια των δημοσιευμένων χρηματοοικονομικών καταστάσεων. Αθήνα, 16 Μαρτίου 2020 Ο Πρόεδρος του Δ.Σ. Ο Αντιπρόεδρος του Δ.Σ. και Διευθύνων Σύμβουλος Παναγιώτης Λέκκας Νικόλαος Χλωρός Α.Δ.Τ. ΑΖ122456 Α.Δ.Τ. ΑΒ287392 Ο Λογιστής Αγαμέμνων-Νικόλαος Σταυρόπουλος Α.Δ.Τ. ΑΑ 013202 ΑΡ. ΑΔ. Ά ΤΑΞΗΣ 97508 53 Έκθεση διάθεσης αντληθέντων κεφαλαίων 31 Δεκεμβρίου 2019 (Όλα τα ποσά σε ευρώ) Ε) Έκθεση διάθεσης αντληθέντων κεφαλαίων Διάθεση αντληθέντων κεφαλαίων από την αύξηση μετοχικού κεφαλαίου της εταιρείας «CNL CAPITAL Ανώνυμη Εταιρεία Κεφαλαίου Επιχειρηματικών Συμμετοχών - Διαχείρισης Οργανισμών Εναλλακτικών Επενδύσεων» (η «Εταιρεία») για ποσό μέχρι €4.000.000 με καταβολή μετρητών και με την έκδοση έως 400.000 νέων κοινών ονομαστικών μετοχών ονομαστικής αξίας €10 εκάστη και την εισαγωγή του συνόλου των μετοχών της Εταιρείας στην κύρια αγορά του χρηματιστήριου Αθηνών κατόπιν κατάργησης του δικαιώματος προτιμήσεως των παλαιών μετόχων, δυνάμει της από 2/4/2018 απόφαση της Τακτικής Γενικής Συνέλευσης των Μετόχων της Εταιρείας και των από 29/6/2018 και 30/7/2018 αποφάσεων του Διοικητικού Συμβουλίου της Εταιρείας. Γνωστοποιείται, σύμφωνα με την παράγραφο 4.1.2 του Κανονισμού του Χρηματιστηρίου Αθηνών, την απόφαση 25/6.12.2017 του Διοικητικού Συμβουλίου του Χρηματιστηρίου Αθηνών καθώς και την απόφαση 8/754/14.4.2016 του Διοικητικού Συμβουλίου της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς, ότι το μετοχικό κεφάλαιο της Εταιρείας αυξήθηκε με την έκδοση 400.000 νέων κοινών ονομαστικών μετά ψήφου μετοχών που προέκυψαν από την αύξηση του μετοχικού κεφαλαίου με καταβολή μετρητών κατόπιν κατάργησης του δικαιώματος προτιμήσεως των παλαιών μετόχων, σε τιμή διάθεσης € 10,40. Συγκεκριμένα, το Διοικητικό Συμβούλιο της Εταιρείας με την από 30/7/2018 απόφασή του πιστοποίησε, σύμφωνα με το άρθρο 11 του Κ.Ν. 2190/20, ότι κατεβλήθη πλήρως το ποσό της ανωτέρω αύξησης, με την έκδοση 400.000 νέων κοινών ονομαστικών μετά ψήφου μετοχών, ονομαστικής αξίας € 10 εκάστη. Η διαφορά μεταξύ της ονομαστικής αξίας των νεοεκδοθεισών μετοχών και της τιμής διάθεσης αυτών, ήτοι το ποσό των € 160.000,00, πιστώθηκε στον ειδικό λογαριασμό της Εταιρείας «Αποθεματικό από την έκδοση μετοχών υπέρ το άρτιο». Εν όψει των ανωτέρω, τα συνολικά αντληθέντα κεφάλαια ανήλθαν σε € 4.160.000,00. Τα άμεσα έξοδα της έκδοσης ανήλθαν σε € 201.816 και καλύφθηκαν εξ’ ολοκλήρου από τα κεφάλαια που αντλήθηκαν από την ανωτέρω αύξηση. Ως εκ τούτου, τα συνολικά κεφάλαια που αντλήθηκαν μέσω της ανωτέρω αύξησης, μετά την αφαίρεση των εξόδων έκδοσης, ανήλθαν σε € 3.958.184. Η Επιτροπή Εισαγωγών και Λειτουργίας Αγορών του Χρηματιστηρίου Αθηνών κατά τη συνεδρίασή της στις 13/7/2018 ενέκρινε την εισαγωγή προς διαπραγμάτευση του συνόλου των 784.500 κοινών ονομαστικών μετά ψήφου μετοχών της Εταιρείας. Η διαπραγμάτευση του συνόλου των 784.500 μετοχών της Εταιρείας στο Χρηματιστήριο Αθηνών ξεκίνησε την 31/7/2018. Σύμφωνα και με τα προβλεπόμενα στο Ενημερωτικό Δελτίο, το σύνολο των κεφαλαίων που αντλήθηκαν μέσω της αύξησης, μετά την αφαίρεση των εξόδων έκδοσης, διατέθηκαν σε επενδύσεις ομολογιακών εκδόσεων ΜμΕ. Στους πίνακες που ακολουθούν παρουσιάζονται το χρονοδιάγραμμα διάθεσης των αντληθέντων κεφαλαίων μέχρι την ολοσχερή διάθεσή τους και στη συνέχεια η διάθεση τους κατανεμημένη ανά κλάδο δραστηριότητας των εκδοτών ομολογιακών δανείων όπως ενδεικτικά αναφερόταν στο Ενημερωτικό Δελτίο. ΠΙΝΑΚΑΣ ΔΙΑΘΕΣΗΣ ΑΝΤΛΗΘΕΝΤΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΩΝ ΑΠΟ ΤΗΝ ΑΥΞΗΣΗ ΤΟΥ ΜΕΤΟΧΙΚΟΥ ΚΕΦΑΛΑΙΟΥ (ποσά σε ευρώ) Χρήση αντληθέντων κεφαλαίων Προβλεπόμενη διάθεση αντληθέντων κεφαλαίων σύμφωνα με το Ενημερωτικό δελτίο Σύνολο αντληθέντων κεφαλαίων Διατεθέντα κεφάλαια έως 31/12/2018 Διατεθέντα κεφάλαια από 1/1/2019 έως 4/3/2019 Επενδύσεις σε Ομολογιακά Δάνεια Έξοδα έκδοσης ΣΥΝΟΛΟ 3.860.000 300.000 4.160.000 3.958.184 201.816 4.160.000 2.923.413 201.816 3.125.229 1.034.771 1.034.771 Αδιάθετο υπόλοιπο κεφαλαίων κατά την 4/3/2019 - 54 Έκθεση διάθεσης αντληθέντων κεφαλαίων 31 Δεκεμβρίου 2019 (Όλα τα ποσά σε ευρώ) Σημειώσεις επί του Πίνακα Διάθεσης Αντληθέντων Κεφαλαίων 1. Η διάθεση των αντληθέντων κεφαλαίων σε ομολογιακές επενδύσεις ολοκληρώθηκε συμβατικά εντός του Φεβρουαρίου 2019, ενώ οι αντίστοιχες εκταμιεύσεις ολοκληρώθηκαν στις 4/3/2019. 2. Το αναμενόμενο χρονοδιάγραμμα διάθεσης των αντληθέντων κεφαλαίων, η οποία βάσει του Ενημερωτικού Δελτίου θα είχε ολοκληρωθεί μέχρι τις 31/12/2018, ξεπεράστηκε κατά 2 μήνες, όπως φαίνεται στον ανωτέρω πίνακα, λόγω καθυστερήσεων στην έκδοση των ομολογιακών δανείων από τις προς επένδυση εταιρείες. Η διοίκηση της Εταιρείας θεωρεί αυτό το επιπλέον χρονικό διάστημα ως απολύτως εύλογο, καθώς για την υλοποίηση τέτοιων επενδύσεων δύναται να απαιτηθούν ακόμα μεγαλύτερα χρονικά διαστήματα. 3. Το αδιάθετο υπόλοιπο των αντληθέντων κεφαλαίων από την ΑΜΚ της 30/07/2018 περιλαμβάνεται κατά την 31/12/2018 στα ρευστά διαθέσιμα της Εταιρείας και μέχρι τη διάθεση του είναι τοποθετημένο σε καταθέσεις όψεως και προθεσμίας. 4. Τα Έξοδα έκδοσης ευρώ 201.816 που αναφέρονται στον ανωτέρω πίνακα αφορούν τα άμεσα έξοδα που καταχωρίστηκαν κατευθείαν στα ιδία κεφάλαια της Εταιρείας στο κονδύλι «Αποθεματικό υπέρ το άρτιο», σε μείωση του προϊόντος της έκδοσης. ΠΙΝΑΚΑΣ ΔΙΑΘΕΣΗΣ ΑΝΤΛΗΘΕΝΤΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΩΝ ΑΝΑ ΚΛΑΔΟ ΔΡΑΣΤΗΡΙΟΤΗΤΑΣ ΕΚΔΟΤΩΝ ΟΜΟΛΟΓΙΑΚΩΝ ΔΑΝΕΙΩΝ (ποσά σε ευρώ) Ενδεικτικές Πραγματοποιθεί επενδύσεις σες επενδύσεις σύμφωνα με το αντληθέντων Ενημερωτικό κεφαλαίων Δελτίο Εταιρεία Κλάδος Α Εμπορία καταναλωτικών ειδών Β Εστίαση Γ Παραγωγή καλλυντικών προϊόντων Δ Ξυλουργικές εργασίες Ε Εμπορία χάρτου και χημικών ΣΤ Τεχνική εταιρεία Ζ Υπηρεσίες λογισμικού Η Οργάνωση εκδηλώσεων Θ Εταιρεία εκτυπώσεων Ι Ηλεκτρολογικός εξοπλισμός ΣΥΝΟΛΟ 500.000 1.000.000 300.000 500.000 1.000.000 1.000.000 750.000 250.000 300.000 200.000 5.800.000 500.000 558.184 300.000 500.000 600.000 500.000 1.000.000 3.958.184 Σημειώσεις επί του Πίνακα Διάθεσης Αντληθέντων Κεφαλαίων Ανά Κλάδο Δραστηριότητας 1. O ανωτέρω πίνακας ακολουθεί την ίδια κατηγοριοποίηση επενδύσεων ανά κλάδο με τον αντίστοιχο πίνακα που περιλαμβανόταν στο Ενημερωτικό Δελτίο. Ο πίνακας του Ενημερωτικού Δελτίου ρητά περιγραφόταν ως ενδεικτικός και περιλάμβανε τις επενδύσεις που εξετάζονταν κατά το χρόνο δημοσίευσης του ενημερωτικού δελτίου, χωρίς να έχουν καταρτιστεί νομικά δεσμευτικές συμφωνίες ή να έχει αναληφθεί οποιαδήποτε ισχυρή δέσμευση για επένδυση σε ομόλογα συγκεκριμένων εταιρειών. Αθήνα, 16 Μαρτίου 2020 Ο Πρόεδρος του Δ.Σ. Ο Αντιπρόεδρος του Δ.Σ. και Διευθύνων Σύμβουλος Παναγιώτης Λέκκας Νικόλαος Χλωρός Α.Δ.Τ. ΑΖ122456 Α.Δ.Τ. ΑΒ287392 Ο Λογιστής Αγαμέμνων-Νικόλαος Σταυρόπουλος Α.Δ.Τ. ΑΑ 013202 ΑΡ. ΑΔ. Ά ΤΑΞΗΣ 97508 55 Έκθεση Ευρημάτων από την Εκτέλεση Προσυμφωνημένων Διαδικασιών επί της «Έκθεσης Διάθεσης Αντληθέντων Κεφαλαίων» Προς το Διοικητικό Συμβούλιο της Εταιρείας «CNL CAPITAL Ανώνυμη Εταιρεία Κεφαλαίου Επιχειρηματικών Συμμετοχών- Διαχείρισης Οργανισμών Εναλλακτικών Επενδύσεων» Σύμφωνα με την εντολή που λάβαμε από το Διοικητικό Συμβούλιο της «CNL CAPITAL Ανώνυμη Εταιρεία Κεφαλαίου Επιχειρηματικών Συμμετοχών- Διαχείρισης Οργανισμών Εναλλακτικών Επενδύσεων («η Εταιρεία»), διενεργήσαμε τις κατωτέρω προσυμφωνημένες διαδικασίες στο πλαίσιο όσων προβλέπονται από το κανονιστικό πλαίσιο του Χρηματιστηρίου Αθηνών καθώς και το σχετικό νομοθετικό πλαίσιο της κεφαλαιαγοράς, σχετικά με την Έκθεση Διάθεσης των Αντληθέντων Κεφαλαίων της Εταιρείας, που αφορά στην αύξηση του μετοχικού κεφαλαίου, που διενεργήθηκε το 2018. Η Διοίκηση της Εταιρείας έχει την ευθύνη για τη σύνταξη της προαναφερόμενης Έκθεσης. Αναλάβαμε αυτή την εργασία σύμφωνα με το Διεθνές Πρότυπο Συναφών Υπηρεσιών 4400, το οποίο ισχύει σε «Αναθέσεις Εκτέλεσης Προσυμφωνημένων Διαδικασιών Συναφών με Χρηματοοικονομική Πληροφόρηση». Ευθύνη μας είναι να εκτελέσουμε τις κατωτέρω προσυμφωνημένες διαδικασίες και να σας γνωστοποιήσουμε τα ευρήματά μας. Διαδικασίες: 1. Εξετάσαμε εάν το περιεχόμενο της Έκθεσης είναι σύμφωνο με τα όσα προβλέπονται από την Απόφαση της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς 8/754/14.04.2016 και την Απόφαση 25/06.12.2017 του Χρηματιστηρίου Αθηνών. 2. Επιβεβαιώσαμε την ορθότητα των αναφερόμενων στο Ενημερωτικό Δελτίο (που εκδόθηκε από την Εταιρεία στις 19 Ιουλίου 2018) κατηγοριών χρήσης αντληθέντων κεφαλαίων, καθώς και τα ποσά με τις σχετικές αποφάσεις και ανακοινώσεις των αρμόδιων οργάνων της Εταιρείας. 3. Επιβεβαιώνουμε ότι το ποσό της αύξησης του μετοχικού κεφαλαίου που αναφέρεται στην Έκθεση (α) καλύπτεται από το αντίστοιχο ποσό που εγκρίθηκε με απόφαση της Τακτικής Γενικής Συνέλευσης των μετόχων της Εταιρείας την 2 Απριλίου 2018 (β) συμφωνεί με το ποσό που αναφέρεται στην ανακοίνωση της 26ης Ιουλίου 2018 και (γ) έχει κατατεθεί στον σχετικό τραπεζικό λογαριασμό που τηρεί η Εταιρεία. 4. Εξετάσαμε εάν το ποσό που πιστοποίησε το Διοικητικό Συμβούλιο της Εταιρείας, στην από 30 Ιουλίου 2018 απόφασή του, συμφωνεί με το ποσό που έχει καταχωρηθεί στα βιβλία και στοιχεία της Εταιρείας, από την εν λόγω αύξηση του μετοχικού κεφαλαίου, εξετάζοντας και τις σχετικές λογιστικές εγγραφές. 5. Εξετάσαμε εάν το ποσό των εξόδων της έκδοσης του μετοχικού κεφαλαίου που αναφέρεται στην Έκθεση συμφωνεί με το αντίστοιχο ποσό που προκύπτει από τα τηρούμενα βιβλία και στοιχεία της Εταιρείας, εξετάζοντας δειγματοληπτικά τα σχετικά δικαιολογητικά. 6. Εξετάσαμε εάν το αντληθέν ποσό από την αύξηση του μετοχικού κεφαλαίου έχει διατεθεί σύμφωνα με τις προβλεπόμενες χρήσεις του με βάση τα οριζόμενα στο Ενημερωτικά Δελτίο που εκδόθηκε την 19 Ιουλίου 2018, εξετάζοντας δειγματοληπτικά τα σχετικά δικαιολογητικά. Ευρήματα: 1. Το περιεχόμενο της Έκθεσης είναι σύμφωνο με τα όσα προβλέπονται από την Απόφαση της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς 8/754/14.04.2016 και την Απόφαση 25/06.12.2017 του Χρηματιστηρίου Αθηνών. 2. Το περιεχόμενο της Έκθεσης περιλαμβάνει τις κατ’ ελάχιστον πληροφορίες που προβλέπονται για το σκοπό αυτό από το κανονιστικό πλαίσιο του Χρηματιστηρίου Αθηνών καθώς και το 3. 4. 5. 6. σχετικό νομοθετικό πλαίσιο της κεφαλαιαγοράς και είναι συνεπές με τα αναφερόμενα στο οικείο Ενημερωτικό Δελτίο (που εκδόθηκε από την Εταιρεία την 19 Ιουλίου 2018) και τις σχετικές αποφάσεις και ανακοινώσεις των αρμοδίων οργάνων της Εταιρείας. Το ποσό της αύξησης του μετοχικού κεφαλαίου που αναφέρεται στην Έκθεση (α) καλύπτεται με το αντίστοιχο ποσό που εγκρίθηκε με απόφαση της Τακτικής Γενικής Συνέλευσης των μετόχων της Εταιρείας την 2 Απριλίου 2018 (β) συμφωνεί με το ποσό που αναφέρεται στην ανακοίνωση της 26ης Ιουλίου 2018 και (γ) έχει κατατεθεί στον σχετικό τραπεζικό λογαριασμό που τηρεί η Εταιρεία. Το ποσό που πιστοποίησε το Διοικητικό Συμβούλιο της Εταιρείας, στην από 30 Ιουλίου 2018 απόφασή του, συμφωνεί με το ποσό που έχει καταχωρηθεί στα βιβλία και στοιχεία της Εταιρείας, από την εν λόγω αύξηση του μετοχικού κεφαλαίου, εξετάζοντας και τις σχετικές λογιστικές εγγραφές. Το ποσό των εξόδων της έκδοσης του μετοχικού κεφαλαίου που αναφέρεται στην Έκθεση συμφωνεί με το αντίστοιχο ποσό που προκύπτει από τα τηρούμενα βιβλία και στοιχεία της Εταιρείας, εξετάζοντας δειγματοληπτικά τα σχετικά δικαιολογητικά. Όπως προκύπτει από την δειγματοληπτική εξέταση των σχετικών δικαιολογητικών το αντληθέν ποσό από την αύξηση του μετοχικού κεφαλαίου έχει διατεθεί σύμφωνα με τις προβλεπόμενες χρήσεις του με βάση τα οριζόμενα στο Ενημερωτικό Δελτίο που εκδόθηκε την 19 Ιουλίου 2018. Με δεδομένο ότι η διενεργηθείσα εργασία, δεν αποτελεί έλεγχο ή επισκόπηση, σύμφωνα με τα Διεθνή Πρότυπα Ελέγχου ή τα Διεθνή Πρότυπα Ανάθεσης Εργασιών Επισκόπησης, δεν εκφράζουμε οποιαδήποτε άλλη διαβεβαίωση πέραν των όσων αναφέρουμε ανωτέρω. Αν είχαμε διενεργήσει επιπρόσθετες διαδικασίες ή είχαμε εκτελέσει έλεγχο ή επισκόπηση ενδεχομένως να είχαν υποπέσει στην αντίληψη μας και άλλα θέματα, πέραν των αναφερομένων στην προηγούμενη παράγραφο. Η παρούσα έκθεση απευθύνεται αποκλειστικά προς το Διοικητικό Συμβούλιο της Εταιρείας στα πλαίσια της τήρησης των υποχρεώσεών της προς το κανονιστικό πλαίσιο του Χρηματιστηρίου Αθηνών και το σχετικό νομοθετικό πλαίσιο της κεφαλαιαγοράς. Ως εκ τούτου, η Έκθεση αυτή δεν επιτρέπεται να χρησιμοποιηθεί για άλλους σκοπούς αφού περιορίζεται μόνο στα στοιχεία που αναφέρονται παραπάνω και δεν επεκτείνεται στις χρηματοοικονομικές καταστάσεις που συνέταξε η Εταιρεία για την χρήση από 1 Ιανουαρίου 2019 μέχρι 31 Δεκεμβρίου 2019, για τις οποίες εκδώσαμε ξεχωριστή έκθεση Ελέγχου, με ημερομηνία 17 Μαρτίου 2020. Αθήνα, 17 Μαρτίου 2020 Μιχαήλ Ε. Χατζησταυράκης Ορκωτός Ελεγκτής Λογιστής Α.Μ. ΣΟΕΛ 26581 ΣΟΛ Α.Ε. Μέλος Δικτύου Crowe Global Φωκ. Νέγρη 3, 112 57 Αθήνα Α.Μ. ΣΟΕΛ 125

Περίληψη: Τα κατωτέρω μέλη του Διοικητικού Συμβουλίου της «CNL CAPITAL Ανώνυμη Εταιρεία Κεφαλαίου Επιχειρηματικών Συμμετοχών - Διαχείρισης Οργανισμών Εναλλακτικών Επενδύσεων» 1. Παναγιώτης Λέκκας, Πρόεδρος 2. Νικόλαος Χλωρός, Αντιπρόεδρος & Διευθύνων Σύμβουλος 3. Μάρκος Δράκος, Μέλος υπό την ανωτέρω ιδιότητά μας, δηλώνουμε με την παρούσα, ότι εξ όσων γνωρίζουμε: α. οι συνημμένες Χρηματοοικονομικές Καταστάσεις της Εταιρείας «CNL CAPITAL Ανώνυμη Εταιρεία Κεφαλαίου Επιχειρηματικών Συμμετοχών - Διαχείρισης Οργανισμών Εναλλακτικών Επενδύσεων», για τη χρήση 01/01/2019 έως 31/12/2019, οι οποίες καταρτίσθηκαν σύμφωνα με τα ισχύοντα Διεθνή Πρότυπα Χρηματοοικονομικής Αναφοράς, απεικονίζουν κατά τρόπο αληθή τα στοιχεία του ενεργητικού και του παθητικού, την καθαρή θέση και τα αποτελέσματα χρήσεως της Εταιρείας και β. η ετήσια έκθεση του Διοικητικού Συμβουλίου, απεικονίζει κατά τρόπο αληθή την εξέλιξη, τις επιδόσεις και τη θέση του εκδότη, συμπεριλαμβανομένης της περιγραφής των κυριότερων κινδύνων και αβεβαιοτήτων που αντιμετωπίζει. Αθήνα, 16 Μαρτίου 2020 Ο Πρόεδρος του Δ.Σ. Ο Αντιπρόεδρος του Δ.Σ. και Διευθύνων Σύμβουλος Το Μέλος του Δ.Σ. Παναγιώτης Λέκκας Α.Δ.Τ. ΑΖ122456 Νικόλαος Χλωρός Α.Δ.Τ. ΑΒ287392 Μάρκος Δράκος ΑΔΤ X720625