Goldman Sachs

El Grupo Goldman Sachs (The Goldman Sachs Group, Inc.) o simplemente Goldman Sachs (GS) es uno de los grupos de banca de inversión y de valores más grande del mundo. Fue fundado en 1869.

Durante la crisis financiera de Estados Unidos del 2008 y ante la posibilidad de afrontar la bancarrota, el 21 de septiembre de 2008, Goldman Sachs recibió la autorización por la Reserva Federal (FED) para dejar de ser un banco de inversión y convertirse en un banco comercial.

Entre sus antiguos empleados están tres Secretarios del Tesoro de Estados Unidos: Henry Paulson, que sirvió bajo los mandatos de Bill Clinton y George W. Bush; Fischer Black, (coautor de la fórmula de Black-Scholes, trabajo con el que Merton y Scholes recibieron el premio Nobel de Economía en 1997) y Romano Prodi, dos veces primer ministro de Italia y también presidente de la Comisión Europea, así como el tercer presidente del Banco Central Europeo, Mario Draghi.

Historia 

El grupo Goldman Sachs fue fundado en 1869 por Marcus Goldman y tiene su sede principal en la Baja Manhattan en Nueva York, en el número 200 de la calle West Street. En 1882, El nuero de Goldman Samuel Sachs se une a la firma. Tres años después, Goldman contrata a su hijo Henry y su otro nuero Ludwig Dreyfuss, lo que motivó el cambio de nombre a Goldman Sachs & Co. En 1898, el capital de la firma era de $1,6 millones.

La compañía se dio a conocer como pionera en la emisión de letras de cambio no garantizadas para empresarios y fue invitada a unirse a la New York Stock Exchange en 1896. 

A principios del  Goldman jugó un papel principal en el establecimiento de las ofertas públicas de venta (OPV) en el mercado. Llegó a manejar la más grande OPV de la época, aquella de Sears, Roebuck and Company en 1906. La amistad de Henry Goldman con su dueño, Julius Rosenwald, fue instrumental para obtener el acuerdo. Otras adquisiciones siguieron, incluyendo F. W. Woolworth y Continental Can. Henry S. Bowers se convierte en 1912 en el primer socio de la compañía no perteneciente a la familia fundadora en recibir parte de la ganancia. 

Henry Goldman renuncia en 1917 ante la presión ejercida por otros socios por su postura pro-alemana. La familia Sachs asume control total de la compañía hasta 1918, cuando Waddill Catchings asume su rol. Diez años después se convierte en el socio mayoritario. La compañía adquiere un interés mayoritario en Merck & Co. en 1919, y General Foods en 1922.

En 1928 lanzó la Goldman Sachs Trading Corp., algo parecido a un Fondo común de inversión. El mismo cayó durante la Gran Depresión, Goldman siendo acusado de manipulación del mercado e insider trading.

1930-1980
Durante la Gran Depresión la firma echa a Catchings, y Sidney Weinberg asume el rol de socio mayoritario, transicionando el enfoque de Goldman hacia la banca de inversión. Bajo su liderazgo, Goldman asesoró a Ford Motor Company en su oferta pública de venta en 1956. También creó una división de investigación de inversiones.

La firma  comienza a trabajar en arbitraje.

Gus Levy se une en los años 50 como un operador de valores en una época en la que Goldman pelea por distinguirse entre una firma de banca de inversión y una de securities. Levy se especializaba en "block trading", así virando el enfoque de la compañía. En 1957 la sede de la compañía se muda a Broad Street, Nueva York.

En 1969, Levy supersede a Weinberg como socio mayoritario. Levy fue conocido como habiendo definido la filosofía de ser glotones de largo plazo, en la que pérdidas del momento serían  aceptables si las inversiones proveen dinero más adelante. Weinberg permaneció como socio hasta su muerte en Julio de ese año.

Otra crisis financiera para la compañía occurió en 1970 cuando Penn Central Transportation Company se declara en bancarrota. Los juicios resultantes, notablemente por la SEC amenazaron la supervivencia de la firma. Esta bancarrota fue la predecesora de lo que hoy conocemos como calificación de crédito.

Bajo la directiva de Stanley R. Miller la firma abre su primera sucursal internacional en Londres en 1970. John Weinberg, hijo de Sidney Weinberg, y John C. Whitehead asumen como socios mayoritarios conjuntos en 1976 e introducen 14 principios de negocios como su legajo.

El 16 de noviembre de 1981, la firma adquiere la empresa de negociación de productos básicos J. Aron & Company. J. Aron particularmente trabajaba con café y oro y el ejecutivo Lloyd Blankfein se une a la firma como resultado de la adquisición.

Datos generales 
En el año 2006, Goldman Sachs tenía 26.500 empleados en todo el mundo y reportó ganancias por US$9.54 billones y un récord de beneficio por acción de 19.69$.  Según el informe, el sueldo medio por empleado en 2006 alcanzaba los 622.000$. El actual director ejecutivo oficial es David Michael Solomon.

Goldman Sachs se ha jactado de tener costumbre de generosas remuneraciones.

En varias películas de investigación sobre la crisis financiera del 2008, entre las que cabe destacar Capitalismo: Una historia de amor de Michael Moore, ha sido marcada como una de las responsables de fomentar y encauzar la crisis para beneficiar de los sectores ricos.

Negocios 

La compañía está organizada en cuatro áreas de negocios: inversión bancaria, comercio, administración de activos y servicios de deuda.

La Inversión bancaria 
La Inversión Bancaria está dividida en dos partes:

 Asesoría financiera: fusiones y adquisiciones, inversiones, actividades corporativas de la defensa, reestructuración y derivados.
 Suscripciones: ofertas públicas y colocación privada de acciones, todo lo relacionado con las acciones y los instrumentos de deuda.

Goldman Sachs es uno de los bancos líderes en la Tabla de la Liga Financiera Thomson. En fusiones y adquisiciones ha ganado fama histórica por asesorar a clientes en ofertas públicas de adquisición. Por mucho tiempo, durante la década de los 80 fue el único gran banco de inversión con una política estricta en contra de ayudar iniciativas de ofertas públicas de adquisición, lo cual le dio una inmensa reputación a GS.

Esta primera área le aporta a GS un 15% de su beneficio.

En sus inicios Goldman creó numerosas empresas mediante la emisión de acciones en bolsa de valores.

Comercio e inversiones principales 
El área de comercio e inversiones principales es la más grande de las tres y la responsable de los más grandes intereses. Esta se divide en tres áreas:

 Renta fija, divisas y materias primas: comercio en tipos de interés y productos de crédito, seguros de hipotecas y préstamos, divisas y materias primas, productos estructurados y derivados.
 Renta variable: comercio en acciones, productos relacionados con acciones, mercado de derivados, productos estructurados y ejecutar el comercio de clientes con acciones, opciones financieras y futuros en el mercado internacional.
 Inversiones principales: inversión en el mercado bancario y de fondos.

Este segmento se deriva de las rentas y beneficios ganadas por la actividad comercial del banco tanto en nombre de sus clientes (conocidos como "comercio flotante") como por sus propias cuentas (conocidas como "comercio de propiedad").

Gran parte del comercio hecho por GS no es especulativo sino más bien en el terreno de hacer ofertas en el proceso actuando como creador de mercado. Por lo menos un 65% de las rentas y comisiones de GS derivan de esta área y, a pesar de anteriores predicciones del banco que decían que esta área no crecería tan rápido como la división de inversión bancaria, lo cierto es que continúa siendo la principal dando como resultado la elección de Lloyd Blankfein como presidente y director oficial de operaciones, después de la salida de John Thain que pasó a dirigir NYSE en reemplazo de John L. Thornton que fue a una posición académica en China.

Gestión de activos y servicios de valores 
En cuanto a la división de la gestión de activos y servicios de activos, es una de las áreas de mayor crecimiento económico en GS e incluye las siguientes partes:

 Gestión de activos: ofrece a grandes instituciones y personas adineradas servicios de asesoría financiera, planeación de servicios y la administración de fondos comunes, así como de las llamadas inversiones alternativas (fondos de inversión libre, fondos de fondos, fondos de propiedad real y fondos privados de acciones).

 Los servicios de valores: esta división ofrece paquetes primarios de seguridad financiera, servicios financieros, seguridad de préstamos a fondos de inversión libre, fondos comunes, fondos de pensión, fundaciones e individuos de gran capital.

Esta área representó el 19 % de facturación para GS en 2006. En 2006 la administración de activos de GS fue la más grande de los Estados Unidos administrando 29 500 millones de dólares de clientes.

GS Capital Partners 
GS Capital Partners es la filial de inversión privada de Goldman Sachs. Esta filial ha invertido más de 17 mil millones de dólares durante los 20 años comprendidos entre 1986 y 2006. El fondo más prominente es el fondo GS Capital Partners V el cual comprende más de 8 500 millones en acciones.

Predicciones 
En diciembre de 2005, cuatro años después de su informe sobre las economías emergentes BRIC (Brasil, Rusia, India y China),  Goldman Sachs publicó su lista de los "próximos once" países en vías de un notable desarrollo económico teniendo en cuenta los criterios de estabilidad macroeconómica, madurez política, apertura al mercado y a la inversión, políticas de inversión y calidad en la educación. Los once países que reunían dichos criterios fueron los siguientes: Bangladés, Egipto, Indonesia, Irán, Corea del Sur, México, Nigeria, Pakistán, Filipinas, Turquía y Vietnam. La perspectiva del tiempo en 2014 indica la perspicacia del análisis de Goldman Sachs, sobre todo en los casos de Bangladés o en cierta medida Vietnam.

Papel de Goldman Sachs durante la crisis de 2008 

En medio de la crisis financiera de Estados Unidos del 2008 y ante la posibilidad de afrontar la bancarrota, el 21 de septiembre de 2008, Goldman Sachs recibió la autorización de la Reserva Federal para dejar de ser un banco de inversión y convertirse en un banco comercial (y por tanto poder recibir el apoyo financiero por parte del gobierno como otros bancos). Al día siguiente junto con el otro más grande banco de inversión, Morgan Stanley, Goldman Sachs confirmó que había llegado a su fin la era de los grandes bancos de inversión de Wall Street.

En el año 2008, Goldman Sachs recibió 10 000 millones de dólares del programa Troubled Asset Relief Program (TARP) del gobierno de los Estados Unidos. Debido a las restricciones incluidas en el programa, la firma tuvo restricciones en cuanto a las remuneraciones a sus empleados. Según Lloyd Blankfein, presidente de la firma, esto limitaría su capacidad de competir tanto en EE. UU como en el extranjero. El lunes 12, Goldman declaró que recaudaría 5 000 millones de dólares mediante la venta de nuevas acciones normales a los inversores; el banco declaró además una ganancia neta trimestral de 1 810 millones de dólares.

El 16 de abril de 2010 la Comisión del Mercado de Valores de Estados Unidos (U.S. Securities and Exchange Commission-SEC) acusó a Goldman Sachs de fraude por las hipotecas subprime. La SEC considera que están en el centro del fraude Fabrice Tourre, vicepresidente de Goldman, y señala también a John Paulson, gestor principal del fondo de inversión libre (hedge fund) Paulson&Co. Se considera a Goldman Sachs uno de los actores principales en la ocultación del déficit de la deuda griega.

Goldman Sachs estuvo involucrado en el origen de la crisis de la deuda soberana en Grecia, ya que ayudó a esconder el déficit de las cuentas griegas del gobierno conservador de Kostas Karamanlis. Concretamente Mario Draghi, presidente del Banco Central Europeo, había sido vicepresidente para Europa de Goldman Sachs, con cargo operativo, durante el período en que se practicó la ocultación del déficit. De hecho, en junio de 2011, Draghi fue preguntado en el Comisión de Asuntos Económicos y Monetarios del Parlamento Europeo por sus actividades en Goldman Sachs, en relación con el ocultamiento en Grecia.
A Goldman Sachs se le llama "la hidra" por su habilidad en infiltrarse en las más altas instancias de los Estados. Políticos clave en los Estados Unidos y en Europa han pasado previamente por Goldman Sachs. En lo referente al viejo continente, se pueden mencionar a Mario Draghi, Mario Monti, Peter Sutherland, Petros Christodoulou, Lukás Papadimos, Karel van Miert y Otmar Issing, entre otros.

Su director ejecutivo, junto con los de AIG, Lehman Brothers, Bear Stearns, Merrill Lynch y Magnetar obtuvieron, por su gestión en la Crisis financiera de 2008, el Premio Ig Nobel de Economía en 2010.

Greg Smith y su carta de dimisión 
Greg Smith, Jefe entonces de la división de negocio de productos derivados de Goldman Sachs US para Europa, Oriente Medio y África (Europe, the Middle East and África, EMEA), en su carta de dimisión publicada en marzo de 2012 en The New York Times, en la sección de opinión, contrapágina del editorial,  acusaba al presidente ejecutivo (CEO) de perder la cultura de la compañía, que Smith describía como la "salsa secreta que hizo esta empresa grande y nos permitió ganar la confianza de nuestros clientes durante 143 años". En lugar de esta cultura había un entorno "tóxico y destructivo" en el cual "los intereses de los clientes se dejaban continuamente de lado", los ejecutivos superiores describían a los clientes como "teleñecos" (muppets) y los colegas hablaban impertérritos de "esquilmar" a los clientes.
Como reacción, Goldman Sachs dijo que  "solo tendremos éxito si nuestros clientes lo tienen", que "esta verdad fundamental está en la base de cómo nos conducimos en nuestros negocios" y que "no creemos que los comentarios [de Smith] reflejan la manera en que llevamos nuestros negocios." Más tarde, en 2012, Smith publicó un libro titulado Why I left Goldman Sachs. Este libro se ha publicado en español en 2013.

Referencias 
 Goldman Sachs: The Culture of Success. Lisa Endlich. Little, Brown and Company. 1999.  ISBN 0-316-64373-4

Enlaces externos 
 Página oficial de Goldman Sachs 

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