Paris-midi - 1929-06-14 (4731318) — page 4
Paris-Midi Économique et Financier
La leçon
d'un échec
L'échec de l'emprunt allemand
L'échec de l'emprunt intériem | continue à susciter en Allemagne î quelque émotion. Le ministre des Finances vient encore d'être interrogé - au Reiellstag sur les conditions dans t lesquelles l'emprunt a été émis. ; M. Hilferding a plaidé les circonstances atténuantes et la division des ■ responsabilités. Il a dit qu'en mai, tout emprunt à court terme avait ; paru impossible et que les experts fin'andel's préconisèrent alors l'em; prunt intérieur à long terme. Ils ' pensèrent donc (tout arrive) qu'il serait plus facile de se procurer pour un demi-siècle l'argent qu'on ne pouvait pas obtenir pour quelques mois.
On demanda au pays 500 millions vC de marks. Compte tenu des derniè- res souscriptions reçues, le pays en
■a apporté 181. 4: Cela permettra de faire face à l'échéance de fin de mois », a déclaré M. Hilferding avec une résignation mélancolique.
C'est le second grand emprunt intérieur allemand qui échoue de- puis la restauration financière. Le premier fut lancé en 1927. On voulut alors forcer la fortune et prou- ver la restauration éclatante du crév-;.- dit du Reich. On offrit done à 92 % un emprunt du taux nominal de 5 %. Il ne se classa pas et l'on dut ■ ensuite le convertir en hausse en élevant son taux de 5 à 6 %.
Cette fois-ci, c'est du 7 % qu'on ; a offert au pays et l'on accordait aux intermédiaires de grosses commissions. Le résultat a été plus médiocre encore qu'en 1927.
-Mais pourquoi donc l'emprunt à court terme, s'est-il révélé impossible en mai dernier ? C'est que la Conférence des Réparations était alors en pleine crise et que le retentissement de ses difficultés sur le marché financier allemand était considérable. Le Reich se vida en ' quarante-huit heures d'une grande partie de ses capitaux étrangers. Le mark parut vaciller.' L'Allemagne eut alors à choisir : aller jusqu'à la rupture de la Conférence et se pré; parer à faire front à la crise économique la plus aiguë qu'elle ait con1 Plie depuis la restauration de sa monnaie ; faire, au contraire, des concessions et se rapprocher suffrmment des chiffres de ses créani- ;crs pour que l'accord puisse se réaà la conférence de Paris. '
C'est finalement, à cette seconde (J,Hitude qu'elle s'est adaptée.
lies conséquences vont maintenant s'en dérouler sur le marché allemand. Déjà les capitaux qui avaient fui commencent à revenir. Depuis. le début de juin, le taux de l'argent à ; «g terme s'est légèrement amélioré (8,75 % contre 8,85) et le taux de ■ argent à court terme a fléchi de i*;50 à 8,65 %. Le jour où le plan YoiHig entrera en application et où la Banque des Règlements internationaux commencera, à déployer son activité, cette détente pourra assez rapidement s'accentuer.
Comme la fuite de quelques jours devant le mark, le brutal échec de l'emprunt intérieur allemand n'aura alors qu 'un épisode momentané du débat institué en Allemagne autour de la question des réparations. Il aura rappelé au Reich que sa convalescence financière était encore fragile et que ce serait pour l Ailema.gne courir à urne dramatique aventure que de rompre la solidanté qui lie aujourd'hui les plus Pays du monde autour des problèmes connexes des dettes, des réparations et du crédit.
A.-L. Jeune.
GROUPE ELECTRIQUE
C. P. D. E.
Pour 1928, -les produits nets d'exploi. tation. ont atteint 97.758.544 francs au
• lieu de 93.680.030 francs en 1927. On sait que le dividende sera maintenu à 65 francs par action.
TRAMWAYS DE SHANGHAI
L'assemblée ordinaire, tenue hier, a ; approuvé les comptes de 1928 qui fo.nt ressortir un bénéfice net de 30,995.224 francs (contre 24.918.306 fr. pour l'exercice 1927).
Le dividende a été fixé. à 100 fr. pour les actions anciennes numérotées de 1 à 160.000 et à b3 fr. 95 pour les actions nouvelles numérotées de 160.001 à 200.000, payable à partir du 17 juin 1929.
COMPAGNIE GENERALE
D'APPLICATIONS ELECTRIQUES
Création de 25.000 actions A nouvelles, de 100 francs? jouissance 1er janvier 1929, émises à 165 francs.
Droit : 5 actions A nouvelles pour 7 actions anciennes (A ou B).
Souscription (sur remise du coupon n° 5), ouverte du 15 au 30 juin, au siège social, 12, boulevard du Temple, et à la Compagnie Financière d'Etudes,' 48, rue de la Bienfaisance.
A partir du 18 juin, les actions A anciennes ne seront plus cotées qu'exdroit.
Toutefois, le coupon n° 5 desdites actions figurera à la Cote, sous la rubrique « Droits de Souscription », du 17 au 26 juin.
L'AVANT-BOURSE
A la veille de la liquidation
Une reprise à Wall Street
Introductions à la Cote
A la veille de la liquidation de quinsaine, on ne peut guère compter que sur les rachats de vendeurs, dans quelques groupes, pour provoquer quelques relèvements de cours. Car la clientèle reste clairsemée, et attend rÓujours l'impulsion extérieure qui la' ramènera aux affaires.
— Aucune raison sérieuse de baisse cependant. Mais les marchés extérieurs restent hésitants; le blé, le sucre, le coton, le cuivre, l'étain, ont fléchi depuis quelque temps -sur le marché mondial; les disponibilités, tout en se maintenant plus abondantes à Paris qu'ailleurs, sont moins surabondantes qu'il y a quelques mois; on en peut voir la preuve daru le gonflement du porte- feuille d'escompte de la Banque de France, qui a augmenté, au bilan d'hier, de près d'un milliard, bien qu'à cette période, il devrait plutôt révéler une diminution.
-— L'heure se prête donc plutôt aux mouvements isolés qu'aux hausses d'ensemble. Chaque groupe de valeurs a désorniais sa vie propre; et sa tendance personnelle. Et quelques-unes de ces tendances peuvent s'orienter rapidement à la hausse, même si l'ensemble du marché marque le pas.
— Avec le caU money en légère détente à 7 % contre 8 %, Wall Street est en reprise, et traite à nouveau un peu plus de 3 millions de titres. Pas de variation, aux prêts aux brokers.
— La clôture brusquée de la Conféronce de Colorado Springs amène natu.rellement quelque« dégagements aux pétroles, où la Royal Dutch abandonne 500 francs à 42.350. On attend mainte» nant en Amérique le développement des conversations particulières au sujet de la limitation de la production.
—- Le Crédit Foncier du Brésil proposera un dividende de 50 franco par action et 133 fr. 33 par part. Il est question également d'un bonus éventuel.
— L'augmentation de capital de Rhô,ne-Poulenc s'effectuera vraisemblablentent par l'émission à 1.000 frimes d'une action nouvelle pour trois anciennes. '
— Dividende de l'Air Liquide : 35 francs contre 30.
— Soue le patronage dee Phosphates Tunisien*, la Dalmatienne est définitivement constituée au capital de 130 millions.
— Les titres de trois Sociétés, de valeur assez inégale, seront introduits lundi à la Cote. Au Parquet, introduction des 40.000 actions Messagerie# du Littoral, au capital de 4 millions. En coulissse, introduction des actions Tanneries Orléanaises (anciens Etablissements Chicoineau), au capital récemment porté à 10 millions; et introduction également des actions ordinaires Etablissements Jesel et Widemann. Ces deux derniers titres se négocieront au, groupe n° 4.
— Hors cote, Vog se traite à 165 et 166.
— On, trouvera d'autre part l'analyse du rapport de la Royal Dutch. Le3. bénéfices de 1928 rassortent à 103 mil.lions 367.7110 florins contre 101 mil.lions 978.638.
— Ln De Beerç maintient son dividende intérimaire à 20 %, comme pré-
vu, soit 10 sh., pour l'exercice prenant fin au 30 juin.
— Les nouveaux résultats connus des éjections sud-africaines confirment les chiffres déjà publiés ici hier, et tondent à donner au parti nationaliste (Herzog) jme légère majorité sur les autres partis.
— C'est Londres qui a fait la hausse aux valeurs sud-africaines, et qui re[ cherchait notamment les titres après Bourse. On demandait après Bourse la Crown Mines à 413 contre 404; la Goldfields à 353 contre 349; la Langlaate à 151 contre 149,
— Rio inchangé à 6.930. Les eu p rifrères sont bien tenues à Wall Street.
—— Caoutchouc inchangé à 20,20 cents en Amérique.
— Le Mexique ne paraît vouloir mettre aucun empressement à reprendre le service de &a dette.
BOURSE DE LONDRES
Toujours peu actif. — Irrégulier
Les Golt Edged sont de itou veau dépréciées à Capel Court.
FONDS P ETAT PETROLES
VALEURS Cours 13 . VALEURS Cours 13 précéd, Juin p rétéd. juin
Rente ti,aiiça,tse 4 O/a, .['01. 17 7/8.. 18 Angrio Persan OU..... 92/6 ... 92/6 Rente française 5 0/9... 20 1/4.. S0 3/8 3/8. • Lobl tôs •.r.T» ri? • .i. 46/ ii ... 46/8 <. % Emprunt Dawes (transUe Mextcan Eaglé oro..,. ,r,c" 17/3 17/7 1/2 française)........», » îo5 1/2 105 1/3.. Canadian Eag-le 12/9 ... 12/7 1/2.
Consolidé 2 l/â 54 5/^,. 54 518.. Royal Ootdl,.»-,.w.*vw*> 34 , 44 1/8 Mexicain 5 O(O.q,,''''P 29 ..... 30 .. Shell ordinaire..,........,.... 98/1 1,2 f)8/t t/2 War Loan 5 O/Q..-." .'.....'.... 101 3/S.. 101 1/4.. V. 0. C 75/7 1/3 75/7 1/2 Turc tmfflé, 18 1/4.. 19 Ptioentx 14/e. 14/3 ...
MINES VALEURS ,DIVERSES
Central MInin? i8i/3:. 18 1/4.,. A ngJo ')U teh Plantations,. 38/3 ... 38/3- . De Beers ord...r.t.-..-.T... 13 Ud6 13 11/16.. Kuala Lumpur. 5i ... 55 Jagers fonteHl,.:r.]..[!E,"" 2 3 3.., 2 im . Ma faera Rubber.v^..... 88/9 38/9 . East Rand 11/0 ... 11/8 ... Dunlop 17/10 1/2 17/6 Ged.uld...'.'. ';.!O'.-,'..-'-'r-!':' 3 17/88 « 9116.. impérial Tobacco...... 4 5 .... Rand Mines.-...-.-.-.-Tï-.r.T.- ••• a t/8... 3 1/s... Courtll ul<1S...y.,.-., 5 4 1 -82 Rto TlntO"'.....".....,.-,..',.r 55 3/4 ,. 56 Curiard. v.(<h..v.pr. 26/6 24/6 Union Corporation.'.-..... 4 13/32 4 7/t6.. Lautaro - 4 11 16 4 11/16 Tangranyiïa ord.. 3 1/1t;> , , :3 1/32.. Pékin* Syndicate. e/» a/3 Chartere<ï. 42/3 .... 43/6 .... international Holdlng,-... 7 5/8... S
Aux emprunts étrangers, les fonds d'Etat français sont en bonne posture.
Ives industrielles manquent toujours d'animation. Des prises de bénéfices- ont Heu aux gramophoncs, tandis que quelques valeurs d'electricité saut fermes et que les valeurs métallurgiques et charbonnières demeurent sans grand change ment.
Les Textiles sont généralement lourdes.
Les Caoutelioutières enregistrent quelques améliorations.
Aux Kat'firs, les élections sud-africaines ne produisent que peu d'effet. Quelques légères améliorations ont lien.
Activité des minières de Rhodésie. La Bwana est très ferme, ainsi que la Congo.
Aux Stannifères on est plutôt lourd.
Avance de 1/4 à 56 du Rio.
BOURSE DE NEW-YORK
Reprise d'activité. — Ferme
r Une reprise d'activité a lieu à Wall ; Street et la tendance est ferme, la clien'tèle reprenant ses achats et le Call Money fléchissant de 8 à 7 %.
La Kennecott a acheté la Chase Cies Suc. à raison de deux actions et quart, de la Kenneeott contre une action de la Chase ce qu, nécessitera l'émission de 253.000 actions nouvelles. La Cha.se est une compagnie productrice de laiton.
Les Pétrolifères demeurent dans l'expectative, exception faite de l'Atlantic Refining très demandée. Il en est de même des Rails dont l'amélioration subit un - temps d'arrêt en :aisn de la diminution du trafic au cours de la dernière semaine.
On ,tennine généralement en progrès, les spéculateurs étant favorablement impressionnés par le fait que la Fédéral Reserve reprend ses achats d'effets et de fonde d'Etat, ce qui a pour effet de détendre le marçhé monétaire.
Au Curb Market quelques avances importantes, mais on clôture irrégulièrement.
Les prêts aux brokers demeurent inchangés à $ 5.284 millions.
FONDS D'ETAT METAUX
VALEURS [ préeNL, COUf5 1 Juin 13 Préei'Q. (;OUf5 [ Jum13
Rente françaIse 7 0/0 1949 108 5/t (ios;5'8 îfimnaMpM'''' ^ ""
U.S Ltberty 3 t /? 1233-4 7 98 ,10/3?! 98 tvl6 ipiprnat *' ^ - - Allemand 7 0/0 tt\lt\ ".,,.,.. 106 1/4 . 106 1<0 Intefnat Patino Mines !. * " *. *. '.. 361/1 ..
PETROLES DIVERS
MamndQU., 84 5/8.. 34 ... ISeS £ 5/8 st.an<1UQ of fiew-Jeréey.. 57 3/4 , 58 . American Wooien 19 1/4. 9 ,-/s standard of Wew-Vorl-,- 40.,. 39 5/8 Ameriçan Sugar. '
>inclatr OU......'....... 38 1/g 38 a/4 Baidwin Lot-orn, « aôb 206'. Royal Duteb ...... -. 54 3 4 54 518.. Radio Corp N""., .-.-.-.'... 81 3/4 83 1-2 stielt Transport.46 1/2 46 1/2 (hryzter Corpor 73 1/4 73 lIl) sueu umon 28 1/4 1 &Tubize 9 355 350
Du Pont de Mamours nou\ 165 167 1,2 CUPRIFF,RES Onnerai Electrtc 2&> .., 298
: VUI I;t'Tlt'ral .\)o)or<. New 7U S/4 1711/2 ! Westtngrhou?e Electrtc-.... 156 1 2 162
; Angconda copper 104 1/8 104 1/8 Inter... Tel. et Tel. New.. s2 t/4 82 1 4 Calumet anC Hecia 411/2 415/8 U S Rut)t>er 48 4K Kenneeott Copper New.. 82 1/4 S3 t,2 Goodrteh. v-.-,.*•. 75 .. 70 l '! Ciille Çopper... 88 8S .... U. S. Steel ord. 167 S/s.. 173 7/« i Utab Copper..... 312 ..... 1 Bsthleùein Steel. 100 3/4 . 105 3/4
Le total des titres échangés atteint 3,152.000.
Le cours moyen de 70 Industrielles passe de 201,24 à 202,78.
A l'ouverture, on est très ferme et l'animation du marché contraste avec la léthargie des dernières séances, De. nombreux achats se produisent particulièrement aux valeurs d'équipement électrique et de produite chimiques.
La General Motors fait exception et fléchit ea raison des nouvelles indiquant que Ford va mettre sur le marché des VQi. tures de louage moins chères que les s;enne-s.
Dans la matinée, l'avance est générale, favorisée par la meilleure tendance monétaire qui surprend quelque peu à cette époque du mois.
On estime généralement que les l'ègle. ments de quinzaine e-t les paiements d'un.pôts n'absorberont pas les disponibilités et quelle Call Money n 'aura pas de hausse, marquée , jusqu'aux premiers jours de. la
semaine prochaine, époque à laquelle les chèques actuellement émis sont, présentés au paiement.
Les Cuprifères s'améliorent sensibleCî eut,
INFORMATIONS
ROYAL DUTCH
Aujourd'hui ...publié, le rapport, du Conseil sur l'exercice 1928 fait ressortir un bénéfice de 103.367.780 florins, j contre 101.978.638 florins pour 1927.
« Par ce qui précède, dit le rapport, on voit combien notre groupe, par son développement normal, a pris un fort: caractère, international. Non seulement nious sommes parmi les principaux producteurs dans presque tous les pays, où l'on extrait du pétrole, mais nos produits sont également distribués sur ] la presque totalité de la surface du globe.
» En ce qui concerne notre Société, nous sommes convaincus que, quel que soit le résultat des négociations en vue de la rationalisation de l'industrie du pétrole, notre Compagnie a devant elle un avenir brillant aussi bien pour la production que pour la distribution. »
L'activité du groupe en Roumanie D'énergiques mesures pour réduire les dépenses et augmenter la production continuent à être prises par l 'As..tra Romana.
En 1928, l'Astra Romana a réussi à. conclure un arrangement avec le Gouvernement roumain à propos d'une question en suspens "depuis longtemps; le Gouvernement a maintenant décidé de payer aussi la seconde moitié de i'indemnité fi^ée au titre compensation dommages de guerre supportés car l'Astra.
Ces bénéfices correspondent à une production d'huile brute de 22.063.411 tonnes métriques (contre 16.998.551 pc:jr 1927), la production mondiale ayant été de 187.674.434 tonnes (contre 178.044.386\
Les tendances de la production mondiale
Tandis que la production totale d'huile brute en 1928 comparée à celle de 1927 accuse une augmentation de 5,41 %, les chiffres pour le premier trimestre 1929 doivent être, dit le rapport, envisagés sérieusement, car la production journalière moyenne aux Etats-Unis en 1928 qui était de 2 mil' lions 460.000 barils a augmenté durant les trois premiers mois de 1929 jusqu'à 2.655.000 barils. Toutefois, il ne faudrait pas trop s inquiéter de ces chiifres,car, bien qu'il y ait surproduction, celle-ci n'est pas aussi considéra- ble que les pessimistes voudraient le faire croire. De plus, il y a bien des j raisons pour escompter une augmentation continue et appréciable de la consommation. :
L'accord avec les Soviets
taisait allusion au contrat d achat passé avec Je,s Sujets, le Conseil rappelle qu'une partie du prix d'achat doit être affectée à indemniser les an- ciens propriétaires, et il exprime' l'espoir que « bientôt tous les acheteurs de produits soviétiques réserveront, I comme résultat de leurs eontrats, une i compensation au profit, des véritables ] propriétaires >>, I
Les débouchés
Pendant l'exercice sous revue, la Bataafsche Maatscbappij, filiale de la Royal Dutch, a conclu un accord avec l'Anglo.,Terrian et la Burmah Oil pour la mise en commun de leur distribution sur le marché des Indes anglaises. Depuis, un nouvel accord a été conclu avec l'Anglo-Terriau pour la fusion des ventes dans une partie de l'Asie et dans l'Afrique de lEst.
Le Conseil se félicite de constater « une progression constante dans la consommation mondiale des produits pétrolifères ». De plus, dit-il, o.n découvre continuellement pour eux de nouveaux usages. C 'est. pourquoi la Royal Dutch a combiné ses intérêts avec ceux de la Flintkote Company de Boston, qui fabrique l'asphalte ; elle a fondé une fabrique d'engrais p, Velzen (Hollande) et une société pour j l'exploitation des gaz de hauts four'neaux.
ETABLISSEMENTS VAUTHERET, GROS ET LAFORGE
De source autorisée, on annonce que le bénéfice net réalisé par cette société en 1928 s'élève à 5.781.811 francs eontre 5.032,180 francs en 1927. Un dividende de 35 francs s'appliquant aux 80.000 actions qui constituent le eapital actuel (contre 55 francs distribué en 1928 aux 42.600 actions ancienne?) sera propo&é à l'assemblée du 24 juin. Le dividende de? parts, s'appliquant cette année à 14.000 titres, sera de 73 fr. 668 (contre 101 fr. 68 en 1928 aux 10.000 parts anciennes).
Après affectation de 589.090 francs aux réserves diverses, le report à nouveau sera porté à 1.148.87b francs, en augmentation de. 606.520 fr, sur le précédent.
ASSOCIATION MINIERE
L'assemblée générale tenue hier a approuvé les, comptes de 1928 se soldant par un bénéfice net de 1.156.268 francs. ' ■
Le dividende brut est fixé à 17,50 par action payable à partir du 15 juin à la Banque de l'Union Parisienne.
LE NICKEL
L'action qui, pour la première fois, se traite ex-droit, s'inscrit à 720 contre 970.
Le droit fléchit ~ de 1 200 à 185.
ARDECHOISE DE LA VISCOSE
L'assemblée ordinaire du 13 juin a approuvé les comptes de l'exercice 1928, faisant apparaître . un bénéfice net de 2.965.827 fr., auquel s'ajoute le report de l'exercice précédent, s'élevant à 41.907 ftv Le dividende brut a été fixé à 'HW fr. par aètion et 200 fr. par part, payable à partir du 16 juillet prochain, à raison de net : actions 86 fr. 19 au -nominatif et, 71 fr. 20 au porteurs; parts, 172 -fr, 38 au nominatif et 144 fr. J,50 au porteur,
Valeurs coloniales
CREDIT ALGERIEN
L'exercice 1928 se solde par un bénéfice de 3.240.092 francs contre 2 millions 755.563.
Le Conseil proposera, ainsi que nous l'avons déjà annoncé, un dividende de 1.15 francs par action (contre 10Q fr.).
SOCIETE NOUVELLE
DES PHOSPHATES DU TONKIN
Le bénéfice brut réalisé en 1927-1928; par cette société serait de 796.921 fr., laissant après affectation de 226.220 francs aux amortissements, un solde créditeur net de 347.535 francs. Il rentrerait dans les intentions, du Conseil de proposer à l'assemblée convoquée pour le 26 juin, d'attribuer un dividende de 7 %, ',îoit. de 17 fr. 50 aux actions anciennes et de reporter à nouveau 64 fr. 407.
La société a apporté tous ses efforts à l'amélioration ' de son organisation commerciale et a, commencé la construction d'une nouvelle usine à Mytho, à proximité des provinces de Cochinchine les plus riches en riz, Cette usine pourra fonctionner dans le courant de l'exercice 1931. '
CHALANDAGE ET REMORQUAGE DE L'INDOCHINE (S.A.C.R.I.C.)
Les résultats, de l'exercice 1928 (exercice de transition qui n'a pu encore bénéficier du programme de réorganisation dont les premières mesures n'ont com.mencé à être appliquées que durant les derniers mois de l'année) se traduisent par un résultat d'exploittation de 1.764.057 francs, en très légère régression sur le chiffre correspondant de l'exercice précédent, 2 millions 064.998 francs. Le bénéfice brut de 171.144 fr. est absorbé en entier parles amortissements. Le Conseil proposera en outre d'affecter le report des exercices antérieurs, soit 272.011 francs à l'amortissement de la SettiHe.
Au moment où elle poursuit un ample programme de réorganisation et de renouvellement, la Société bénéficiera ainsi d'une, situation financière: très saine, renforcée encore par l'augmentation de capital récemment révisée.Une convention a été passée avec la Société des Charbonnages ^du Tonkin, par laquelle cette Société confie en géi-ance à la Société dt Chalandage et Remorquage de l'Indochine la moitié de sa flotte propre, et, lui accorde la presque totalité de ses transports par eau. Cette convention est, entrée en application le l'Ir janvier dernier, et, elle pourra, grâce au renouvellement de matériel auquel procède la S.A.C.R.I.Q. donner très rapidement son plein effet, Les premiers résultats connus de l'exercice en cours sont en progression sur ceux de l'année précédente.
FORESTIERE DE L'INDENIE
Réunis hier en as'sen^blée généraîe, les actionnaires ont approuvé les comptes, de l'exercice 1928; ;
La production des chantiers a atteint 16.157 tonnes, dont 12.000 d'acajou et 4.000 de bois. divers.
Sur les chantiers forestiers, l'aménagement des exploitations, s'est pour,. suivi et la Société y dispose de 60 km. de voies ferrées.
L'ensemble des participations figure au bilan pour une somma globale de 8.908.080 francs.'
ETABLISSEMENTS BERTAGNA
} L'action vient d'être introduite au ! marché en banque au cours de 150. ^
| Sous sa raison sociale actuelle, la Société des Etabliss.MYient.s BertagM, ne remonte qu'à juillet. 1928.. Mais elle a été constituée pour reprendre et déve-
lopper des exploitations agricoles algériennes et des exploitations industrielles $'y rapprochant. Notamment : le domaine de Guebar (3,000 hectares), près. de Bône, appartenant., aux héritier-, Bertagna ; et deux domaines,, d'ensemble 330 hectares, reçus en apport de la Société en nOn) collectif Bertagna et Cie.
. Outre les constructions diverses, ces domaines apportés renferment 840 hectares de vignes, 230 hectares de terres es culture maraîchereg, 1.110 hectares de terres à céréales, 1.000 hectares propres à l'arboriculture. Il y a des. caves pouvant loger 100.000 hectolitres de vin. et les cuves de fermentation ont une capacité de 15.000 hectolitre.!, j Enfin la Société des Etablissements j Bcrtagna vient d'accroître domaine j en joutant la propriété de. l'Armaudière, près de Bône, comportant 460 hectares, dont 325 hoo.tue,s de bonnes vignes.
Franco-Film et Cinéma-Monopole
La Société « Franco-Film > procède :
1° A l'absorption de la Société « Cinématographe Monopole » par l'échange de 4 actions de eette dernière contre 1 action « B » de la première (coupou n° 2 attaché). Cetfe opération a lieu 1 bis, rue Caulaincourt, à Paris, dans les bureaux de la Société « Franco-Film » ;
2° A une augmentation de capital en espèces réservée aux actionnaires et porteurs de parts « Franco-Film » à raison de 65 actions nouvelles (6 A et 59 B) &u pair de 500 fr. pour 80 anciennes A ou B, ou 56 parts. Cette deuxième opération s'effectue dès à présent, et jusqu'au 17 juin 1929, à lfi.- Banque Intermédiaire de Paris, 13, rue Lafayette, à Paris.
Les porteurs d'actions « Cinématographe Monopole » désirant souscrire à l'augmentation du capital ci-dessus devront, au préalable, échanger leurs titres contre des actions « FrancoFilm ».
En conséquence, les actions « Cinématographes Monopole » cesseront, à partir du 12 juin 1929, de figurer à la Cote.
Matières
premières
METAUX
Baisse de l'étain
LONDRES C0.url. 13 tprÈced. Juin
* • enivre. , . .......... ... 74 12 (j 76 2 6. titam . «* 200 12 b 198 7 6. P'.Omb, (artylais),...... 25/0, 0 25,0 0 zinc .. 3 9 . 36'3 9.
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CAOUTCHOUC
Ferme
LOXDRE3 UOtir? 18 Oréced, juin
^rTUon ... , .-.t w 9/16 10 5/8 K*' * ' • • '• - * î« 5 S.. il, ib ar°- "..t,., 11 - - .,
NEW-YORK Cours I 13 Dièced. | juin juJf!;; ^>1° 20 20 •tUlhet ... 60 gO 7,) ::;ept.&mtu"i3, "',., , .......'.'. & 10 i. ue^œfere.,.w... ,,, 21 m 211 60
......
La âem-ande mondiale. - A 1 ''asscftiblêe de la Tugra Estâtes, qui vient de f-s à Londres, la présidence a déclaré que !«, consommation présentait sous un jour vraiment favorable, et cille, si la demande se maintenait la présente allure, le marché s'orienterait biçntQt de façon heu peu se. Il a ajouté qu 'il nos?eda.;t: d-e source privirégiée, les chiffres d unportatiOQ des divers pays lllanufae,tudtirg pour les; quatre premiers mois de 1923: au, total g82,03â tonnes de caoutchouc brut, sait 91,55-1 de plus que pour la période correspondante de 1£ÈS.
COTON
Soutenu
La séance A l'ouverture, cours déclinent sur des câbles ¡;>ll!:¡! faciles et des avis de temps favorable. Pui* H} montent sur des achats locaux.
Clôture soutenue.
MSW-YUftK Cours 13,
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La àrise de ¿, 'indu$t,1"ie' anglaÏ8t!. '="" Ijo comité central de l'association britannique des manufactures du coton (section des tissages), s&'étaat réuni le 11 juin à Manchester, a décidé à l'unanimité de recommander à ses membres une iéductIQll imm,médiate de. 12 1/3 0/0 sur ie montant des salaires. Cette décision af, feete 180.000 ouvriers.
Comme, d'autre part, la section des filateurs (de cot.&u américain et de coton égvpHe11) a pris, la semaine dernière ui.e décision analogue, affectant 250.000 ouvriers, on voit que presque toute l'industrie cotonniè.re d1J Lancash,ire s'achemine à de graves difficiiltés, avec, le main-d 'œuvre.
BLE
Soutenu
La sâqn-oe. - A Chicago, on débute en progrès sur des achats de décembre par le g matons étra.ps $1'(';;, des nouvelles ae temps froid dans les districts à blé de printemps, dees rapports privés annou,çant q«e le FaBds de secours aux fermiers a. été voté par la Chambre des représentants, à une bonne majorité, Qt des achats de couverture.
Plus tard, la tendance s'alourdit- en raison d'un favorable rapport concernant la récolte au Texas et en Oklahoma et des réalisations.
La clôture est ferme.
* *
A Winnipsg, on débute ea progrès sur des câbles plus fermes de Liverpool, de la sécheresse dans, la Nord-Ouest, des achats sur juillet Dar les exportateurs et la nouveJ1.e qu'une diminution des chargements pour l'Australie doit être prévue en raison du taux de fret non satisfaisant.
Plus tard, les eours fléchissent en partie, par suite de réalisations.
La clôture est ferme.
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SUCRE
La reprise s'accentue
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CAFE
Meilleur
La séance. On débute sur des achats de equveirture, des nouvellos du Brésil et des offres moins fortes.
La clôture est ferme.
Lees ventes ont porté , sur 24.000 sacs.
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DANS
LA PRESSE
UN NOUVEAU STATUT DE LA ROUTE
Le Capital publie dans son édition économique une nouvelle étude dç M. Yves Le Trocquer, député, ancien ministre, sur le problème routier. L'auteur j estime qu'on ne. peut laisser plus long' m temps les départements supporter des charges qui sont essentiellement d'ordre national :
Les communes, astreintes à, des sacrifices de plus en p.'us lourds pour la remise en état d'unç voirie vicinale qui est plus unH ' voirie départementale ou une voirie nationale qu'une voirie communale, ne peuvent p!us disposer des chemins ruraux qui, indispensables pourtant à. la vie de cha.,que jour de l'liabitant des campagnes, devien- . nent délaissés et impraticables. Or, à *Jl 'heure où fre pose, plus angoissante qu'à jamai$, la question du maintien du rural à.
la terre, à. l'heure où, coûte que coûte, importe d'empêcher la dépopulation de nos campagnes, comment enrayer l'exode rural si on ne^ donne pas au paysan les moyens d'accès qui lui sont indispensables
' pour la desserte de ses bourgs, de ses hameaux, de ses exploitations t L'intérêt na..
: tio,na1, comme t'équité, exigent que l'on ne j laisse pas à la charge, de nos communes .rurales des obligations financières qui ne sauraient p.1W; longtemps leur incomber.
LE PLAN YOUNG
La Banque des règlements interna- 1 tionaux en est le rouage essentiel écrit > M. Gaston jèze dans le Journal des fi.. fnances : /
A partir du moment où des emprunta ^ auront été. émis par la. Banque interna, tionale pour le bénéfice de l'un des Etats créanciers (obligations garanties par les annuités allemandes), la Banque internationale assurera le service de cet ent- f prunt par Drélèvemi!nt sur les §omm^n revenant à cet Etat.
!..,a Banque internationale sera substituée à tous les. organismes créés par le pian Dawes (agent -énéraj des R-ai".ments, trustées, commissaires, etc.). C'est une SI!ll.pl ifica tiOD considérable et Ul.J,Ift atténuation des enes supportées par l'Allemagne.
Par la foree des choses, la Banque deviendra la grande « Banque intermédiaire pour les échanges tnterna.tionaux. » /*' Au lieu de procéder u des mouvementé J" de^ numéraire pour les règlements d" créances et de dettes commerciales d$ pays à paY'S, on s'adressera, pax l'inter- < médiaire des Banques centrales, à ï* V. Banque internationale. Elle deviendra la « Chambre de compensation internati«> pale », eomnM, dans ehaque pays, la Banque centrale est actuellement la p-Uts grande Chambre de compensation natiopaie.
NEW-YORK ET PARIS
Pourquoi ne s'occupe-t-on de WaJÏ Street- que les jours de baisse ? remar-» que l'Agence Télégraphique Universelle;
Si nous avion§ à. Pans des quantités d<& valeurs américaines,, si la spéculation a®è» ricalne s'était, exercée chez nous, on pour.. rait jouer ici la répercussion d'une baissa à Wall Street. Mais il n'en est. malheureusement rien, neua n'avons pas ou mous avons si peu do valeurs américaines à ta Bourse de Paria que. la. spéculation américaine, se soucie de nous et s'intéresse à notre marché à peu près dans la propor* tion où la Bourse de Barcelone nous hu.porte !
Pendant ce temps, la Bourse de Pariï a baissé Je nez chaque fois que Wall Street réta.b iss-ait sa situation en fléchissant graduellement, alors que le marché de Paria, qui e»t l&urd depuis six mois., a ses propres raisons d'activité tlt de hausse et Bj9 St'eR sert pas.
UNE « MUTUELLE » DE LA MONNAIE
Les divers instituts d'émissions nç peuvent plus avoir une politique monér taire d'ordre universel à la production et au génie économique particulier de leurs administrés écrit M. Joseph Dubois dans le Moniteur Industriel : J
Sur les ruines, de cet individualisme eond et puissant parce qt1 'il imposait aux , diverses banques l'obligation de'se gardcir ■' elles-mêmes, va. fleurir assez tristement im« ' « Mutuelle de la Monnaie » à base, t évidemment, de relâchement et de facilité, ■ comme l'est la morale familiale dans le$ unions cosmopolites, Mais, en matière monétaire, les cè-oses en sont tu point qu'il nous faut choisir entre ces harmonies sans,, agrément ou la noire discorde devant les visites d'huissiers. La Banque iuternationale a d'ailleurs la faculté au cas où son, E-S-sai dennerait des résultats désastreux de proclamer l'incompatibilité du statut monétaire international avec les serviiu* des politiques ignorées dé la monnaie Cette éventualité est d'autant moins exi clue que les Américains nous ont prouvé,
au cours de l'hiver, qu'ils ont, des rêvé-» rences dues à la monnaie, une idée ass'e2; exacte peur ne pas lui deUlander, fût-u« même à leur profit, n 'importe quoi.
LA FAIBLESSE DE LA PESETA
Loin de penser à stabiliser au pdusbas, le gouvernement espagnol atten4
le moment opportun pour remonter le cours de sa monnaie, prévoit la journée Industrielle.
11 se confirme que la. commission du change n'a pas touché aux crédits qui Ml1t à. sa disposition à New-York. Certains m> henx anglais s'étonnent d'ailleurs que !q, gouvernement espagnol n'ait pas utilisé une partie de ces crédits pour intervenir. , On peut supposer que la position spéeula.trice en pesetas était encore hier fortement chargée pour que l'on n'ait pas voulu utiliser une partie des Crédits, 4? ce qui n 'aurait eu comme résultat que tto permettre à la spéculation acheteur de e. dégager, plus aisément aux frais de la. commission du change.
Mais depuis quelques jours on note à Londres une diminution du taux du report sur la peseta, et ceci tend à indiquer qua les anciens acheteurs, fatigués^de tenir des positions fort onéreuses, se dégagent avec, une certaine rapidité. Dans ces eonditlOllS,
la situation technique du change Espagne .'amé:Jorerait de jour en jour par le d.é- gagement des acheteurs et il serait alors . utile d'intervenir. C 'est de la simple tactique boursière comme elle se pratique aux valeurs elles-mèiws.
Ce-s observations viennent confirmer ce que nous avons dit hier, dans ce sens qua le gouvernement espagnol ne vise nullement à stabiliser à un coure bas de la peseta, mais qu 'il attend le moment opportun pour remonter le cours de sa monnaie.
Ce serait grandement utile, car le cré- '''- dit de l'Espagne subit actuellement dan4
le monde une dépréciation morale consi-, durable étant donné que la faiblesse de la peseta contraste étrangement avec la . ferme tenue de la plupart autiee dit'
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