Указом Президії Верховної Ради СРСР від 27 вересня 1974 року за великі заслуги в розвитку радянської літератури, активну громадську діяльність та у зв'язку з 40-річчям із дня утворення Спілки письменників СРСР Миколі Бажану присвоєно звання Героя Соціалістичної Праці з врученням ордена Леніна і золотої медалі «Серп і Молот». Ушанування пам'яті Іменем Миколи Бажана названо проспект у Києві, вулиці в багатьох містах України.