REMARKS
by
PPRROOFF.. NNJJUUGGUUNNAA NNDDUUNNGG’’UU
GOVERNOR
CENTRAL BANK OF KENYA
BBAANNKK OOFF TTHHEE RREEPPUUBBLLIICC OOFF BBUURRUUNNDDII’’SS GGOOLLDDEENN
Bujumbura, Burundi
Saturday June 7, 2014

Governor’s Remarks at BRB’s Golden Jubilee Celebrations –June 7, 2014
HHiiss EExxcceelllleennccyy HHoonnoouurraabbllee PPiieerrrree NNkkuurruunnzziizzaa,, PPrreessiiddeenntt
ooff tthhee RReeppuubblliicc ooff BBuurruunnddii;;
HHoonnoouurraabbllee TTaabbuu AAbbddaallllaahh MMaanniirraakkiizzaa,, MMiinniisstteerr ooff
FFiinnaannccee,, CCooooppeerraattiioonn && DDeevveellooppmmeenntt,, RReeppuubblliicc ooff
BBuurruunnddii;;
MMrr.. JJoohhnn CCiizzaa,, GGoovveerrnnoorr,, BBaannkk ooff tthhee RReeppuubblliicc ooff
BBuurruunnddii;;
CCeennttrraall BBaannkk GGoovveerrnnoorrss aanndd DDeeppuuttyy GGoovveerrnnoorrss PPrreesseenntt;;
DDiissttiinngguuiisshheedd GGuueessttss;;
LLaaddiieess aanndd GGeennttlleemmeenn::
GGoooodd mmoorrnniinngg.. II ttaakkee tthhiiss ooppppoorrttuunniittyy ttoo tthhaannkk MMrr..
JJoohhnn CCiizzaa,, GGoovveerrnnoorr ooff BBaannkk ooff BBuurruunnddii ffoorr iinnvviittiinngg mmee
RReeppuubblliicc ooff BBuurruunnddii.. IInnddeeeedd,, II aamm hhoonnoouurreedd ttoo jjooiinn tthhee
cceelleebbrraattiioonn ooff tthhee 5500tthh aannnniivveerrssaarryy ooff tthhee BBaannkk ooff

Governor’s Remarks at BRB’s Golden Jubilee Celebrations –June 7, 2014
BBuurruunnddii.. TTooddaayy,, wwhhiillee yyoouu aarree rreefflleeccttiinngg oonn tthhee
aacchhiieevveemmeennttss ooff tthhee BBaannkk ffoorr tthhee llaasstt 5500 yyeeaarrss,, II aamm
ggooiinngg ttoo ffooccuuss tthhee wwaayy ffoorrwwaarrdd ttoowwaarrddss ““AA SSuucccceessssffuull
RReeggiioonnaall IInntteeggrraattiioonn iinn tthhee EEaasstt AAffrriiccaann CCoommmmuunniittyy::
TThhee RRoollee ooff CCeennttrraall BBaannkkss””..
ffiinnaanncciiaall ppoolliiccyy ffoorrmmuullaattiioonn aanndd iimmpplleemmeennttaattiioonn.. GGiivveenn
tthhaatt tthhee ssttrruuccttuurreess ooff oouurr eeccoonnoommiieess aarree ssiimmiillaarr,, tthhiiss
rreeqquuiirreedd..
YYoouurr EExxcceelllleennccyy,, LLaaddiieess aanndd GGeennttlleemmeenn,, bbeeffoorree ggooiinngg
iinnttoo tthhee mmaaiinn tthheemmee ooff tthhiiss ttooppiicc,, aallllooww mmee ttoo bbrriieeffllyy
ffoorrwwaarrdd ssiinnccee ccoommmmeenncceemmeenntt iinn JJuullyy 22000000.. TThhee EEAACC

Governor’s Remarks at BRB’s Golden Jubilee Celebrations –June 7, 2014
tthheemmsseellvveess ““aa CCuussttoommss UUnniioonn,, aa CCoommmmoonn MMaarrkkeett,, aa
MMoonneettaarryy UUnniioonn aanndd uullttiimmaatteellyy aa PPoolliittiiccaall FFeeddeerraattiioonn””..
iimmpplleemmeennttaattiioonn ooff tthhee CCoommmmoonn MMaarrkkeett iiss oonnggooiinngg.. TThhee
MMoonneettaarryy UUnniioonn bbyy tthhee SSuummmmiitt iinn NNoovveemmbbeerr 22001133 wwaass
lleeaaddeerrss iinn aaddvvaanncciinngg tthhee iinntteeggrraattiioonn pprroocceessss..
YYoouurr EExxcceelllleennccyy,, LLaaddiieess aanndd GGeennttlleemmeenn,, eeccoonnoommiicc
ggrroowwtthh ooff tthhee EEAACC eeccoonnoommiieess.. EElliimmiinnaattiioonn ooff bboorrddeerr
mmaarrkkeettss;; eennhhaanncceedd ppoolliiccyy ccrreeddiibbiilliittyy aaccrroossss aallll sspphheerreess
bbaarrggaaiinniinngg ppoossiittiioonn iinn iinntteerrnnaattiioonnaall iinnssttiittuuttiioonnss..
ssuubbsseeqquueennttllyy,, ccrreeaattiioonn ooff aa ssiinnggllee ccuurrrreennccyy aarreeaa wwiillll

Governor’s Remarks at BRB’s Golden Jubilee Celebrations –June 7, 2014
eelliimmiinnaattee vvoollaattiillee sswwiinnggss iinn tthhee eexxcchhaannggee rraattee,, rreedduuccee
ttrraannssaaccttiioonn ccoossttss aanndd lloowweerr iinntteerreesstt rraatteess aanndd iinnffllaattiioonn..
IInn aaddddiittiioonn,, ccrreeaattiioonn ooff llaarrggeerr mmaarrkkeettss iinn tthhee EEAACC rreeggiioonn
ccoommppeettiittoorrss..
FFuurrtthheerrmmoorree,, bbrriiddggiinngg iinnffrraassttrruuccttuurree ggaappss tthhrroouugghh jjooiinntt
tthhee rreeggiioonn.. FFiinnaallllyy,, iinntteeggrraattiioonn wwiillll aallllooww ffoorr ffrreeee
iinn rreessppoonnssee ttoo mmaarrkkeett ddeemmaanndd..
HHoowweevveerr,, rreeggiioonnaall iinntteeggrraattiioonn ccoommeess wwiitthh ssoommee
cchhaalllleennggeess.. WWee hhaavvee lleeaarrnntt ffrroomm EEUU tthhee ppiittffaallllss ooff
rreeggiioonnaall iinntteerrggrraattiioonn::

Governor’s Remarks at BRB’s Golden Jubilee Celebrations –June 7, 2014
FFiirrssttllyy,, iinntteeggrraattiioonn ooff eeccoonnoommiieess ccoouulldd lleeaadd ttoo lloossss ooff
nnaattiioonnaall ssoovveerreeiiggnnttyy.. TToo iilllluussttrraattee tthhiiss,, EEAACC ppaarrttnneerr
ssuupprraa--nnaattiioonnaall iinnssttiittuuttiioonnss ttoo bbee ccrreeaatteedd ssuucchh aass tthhee
EEaasstt AAffrriiccaann CCeennttrraall BBaannkk ((EEAACCBB)),, EEaasstt AAffrriiccaann
AAsssseemmbbllyy,, tthhee CCoommmmiissssiioonn oonn FFiinnaanncciiaall SSeerrvviicceess,, aammoonngg
ootthheerrss..
SSeeccoonnddllyy,, PPaarrttnneerr ssttaatteess mmaayy nnoo lloonnggeerr bbee aabbllee ttoo eennaacctt
ssuucchh ppoolliicciieess aarree iinn ccoonnfflliicctt wwiitthh rreeggiioonnaall iinniittiiaattiivveess.. FFoorr
iinnssttaannccee,, uussee ooff ffiissccaall oorr mmoonneettaarryy ppoolliiccyy ttoo ppuurrssuuee aa
ssppeecciiffiicc ccoouunnttrryy ddeevveellooppmmeenntt aaggeennddaa..
TThhiirrddllyy,, iitt mmaayy bbee ddiiffffiiccuulltt ffoorr nnaattiioonnaall ggoovveerrnnmmeennttss ttoo
ppaarrttiiccuullaarr nneeeeddss.. IInn tthhiiss rreeggaarrdd,, ffiissccaall rruulleess ccoouulldd lliimmiitt aa
ccoouunnttrryy’’ss aabbiilliittyy ttoo iinnccrreeaassee ppuubblliicc ddeebbtt ttoo ffiinnaannccee
ccrriittiiccaall iinnffrraassttrruuccttuurree pprroojjeeccttss oorr ssoocciiaall ssaaffeettyy nneettss.. BBuutt

Governor’s Remarks at BRB’s Golden Jubilee Celebrations –June 7, 2014
ZZoonnee.. DDiissssiimmiillaarriittiieess iinn ccuurrrreenntt ddeebbtt lleevveellss aanndd
ssttrruuccttuurree aallssoo ppoosseess aa tthhrreeaatt..
FFiinnaallllyy,, tthhee ddiissttrriibbuuttiioonn ooff bbeenneeffiittss aanndd ccoossttss mmaayy bbee
uunneeqquuaall dduuee ttoo ddiiffffeerreenntt lleevveellss ooff ddeevveellooppmmeenntt,, aass EEUU
hhaass ddeemmoonnssttrraatteedd.. TThheerreeffoorree,, tthhee iinnvvoollvveemmeenntt ooff
iinntteeggrraattiioonn iinniittiiaattiivveess..
YYoouurr EExxcceelllleennccyy,, LLaaddiieess aanndd GGeennttlleemmeenn,, ddeessppiittee tthhee
cchhaalllleennggeess,, eexxppeerriieennccee hhaass sshhoowwnn tthhaatt tthhee bbeenneeffiittss
ffrroomm rreeggiioonnaall iinntteeggrraattiioonn oouuttwweeiigghh ccoossttss.. RReeggiioonnaall
iinntteeggrraattiioonn ccaann pprroommoottee ppeeaaccee,, eeccoonnoommiicc pprrooggrreessss,,
tthhee EEAACC rreeggiioonn.. CCeennttrraall BBaannkkss hhaavvee aa rroollee ttoo ppllaayy ttoo
lliivveelliihhooooddss ooff tthhee EEaasstt AAffrriiccaann ppeeooppllee.. CCeennttrraall BBaannkkss
pprroossppeerriittyy ooff tthhee EEAACC rreeggiioonn tthhrroouugghh:: aacchhiieevveemmeenntt aanndd
mmaaiinntteennaannccee ooff mmaaccrrooeeccoonnoommiicc ssttaabbiilliittyy,, eessppeecciiaallllyy

Governor’s Remarks at BRB’s Golden Jubilee Celebrations –June 7, 2014
pprriiccee aanndd ffiinnaanncciiaall ssttaabbiilliittyy;; iinn aaddddiittiioonn,, mmeeeettiinngg tthhee
pprree--rreeqquuiissiitteess ffoorr tthhee MMoonneettaarryy UUnniioonn aanndd ccrreeaattiioonn ooff
EEAAMMUU rrooaaddmmaapp;; eessttaabblliisshhmmeenntt ooff aann eeffffiicciieenntt ppaayymmeenntt
mmeecchhaanniissmm;; aanndd,, tthhrroouugghh mmaaccrroo--pprruuddeennttiiaall rreegguullaattiioonn
ooff tthhee ffiinnaanncciiaall ssyysstteemm..
YYoouurr EExxcceelllleennccyy,, LLaaddiieess aanndd GGeennttlleemmeenn,, tthhee rreecceenntt
tthhee ooppppoorrttuunniittiieess ffoorr rriisskk ddiivveerrssiiffiiccaattiioonn,, iitt mmaayy aallssoo
ccoouunnttrriieess.. IInn tthhiiss rreeggaarrdd,, EEAACC CCeennttrraall BBaannkkss mmuusstt
wwiitthh tthhee ddeeggrreeee ooff ffiinnaanncciiaall iinntteeggrraattiioonn;; ssttrreennggtthheenn
ssuuppeerrvviissoorryy ccaappaacciittyy aanndd ffiinnaanncciiaall sseeccttoorr rreessiilliieennccee;;
aanndd,, eennssuurree aaddeeqquuaaccyy ooff ccaappiittaall aanndd lliiqquuiiddiittyy bbuuffffeerrss..
LLaaddiieess aanndd GGeennttlleemmeenn,, ffiinnaanncciiaall ssttaabbiilliittyy rreeqquuiirreess aa
ccoonncceerrtteedd eeffffoorrtt bbyy kkeeyy ssttaakkeehhoollddeerrss.. IItt iiss tthheerreeffoorree

Governor’s Remarks at BRB’s Golden Jubilee Celebrations –June 7, 2014
ssyynneerrggiieess wwiitthh ootthheerr ffiinnaanncciiaall sseeccttoorr ppllaayyeerrss.. BBuutt aallssoo
ooff ddooiinngg bbuussiinneessss..
TToo ccoonncclluuddee,, YYoouurr EExxcceelllleennccyy,, LLaaddiieess aanndd GGeennttlleemmeenn,, II
EEAACC ccoouunnttrriieess ccaann oovveerrccoommee tthhee cchhaalllleennggeess.. TThhee CCeennttrraall
ttrraannssffoorrmmaattiioonn ooff tthhee EEAACC eeccoonnoommiieess.. CCoonnsseeqquueennttllyy,,
ttoo ssuuppppoorrtt tthhee iinntteeggrraattiioonn AAggeennddaa dduurriinngg tthhee 1100 yyeeaarr
CCeennttrraall BBaannkk.. TToo aaccccoommpplliisshh tthhiiss,, tthhee EEAACC CCeennttrraall BBaannkkss
rreeggiioonn..

Governor’s Remarks at BRB’s Golden Jubilee Celebrations –June 7, 2014
TTHHAANNKK YYOOUU,, YYOOUURR EEXXCCEELLLLEENNCCYY,,
TTHHAANNKK YYOOUU,, LLAADDIIEESS AANNDD GGEENNTTLLEEMMEENN..