2011年四季度开始,理财产品发行规模首次受到监管层限制,主要商业银行不仅要兑现发行只数承诺,还需控制募集资金规模。这为银行通过理财变相开展融资类业务设定了上限。2011年一季度,虽然监管层未延续四季度做法,但各家大行也自觉对理财业务做了规模计划,并对分行实行规模配给,发行量与2011年四季度基本持平。
其中对公理财产品的规模则受到监管层直接的“窗口指导”,该类产品因为不对公众发行,在监管政策上一直享受较宽松待遇,允许购买的资产品种也较为丰富。部分公司借道购买对公理财产品发放委托贷款,可将资金直接投向指定公司,坐收高利率。2012年该类产品受到严格规模管控,监管层围堵信贷规模跑冒滴漏的意图十分明显。