原标题:【深度】这两家期货上市公司为何难逃“增收不增利”怪圈?
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记者 | 满乐 实习记者丨行家玮编辑 | 彭洁云2019年是中国期货市场当之无愧的“大年”,14个期货期权新品种的上线交易创下历年之最,期货公司A股上市也实现了“零的突破”。
8月30日和9月5日,在业内处在头部位置的南华期货(603093.SH)和瑞达期货(002961.SZ)成为首批在A股上市的期货公司。在这两家公司成功打开期货业IPO大门后,也促使更多同行跃跃欲试。截至目前,还有弘业期货、永安期货、中期期货等公司在冲刺上市。
资本助力踏上新征途后,期货公司发展的新动能和新赛道会在哪里?期货行业一直以来面临的“大市场小行业”的矛盾能否获得有效解决?今年开始期货公司已取消外资股比限制,本土期货公司要如何面对全新的竞争格局?
这两家公司上市后首度发布的年报或成为最佳的观察窗口。
从新近发布的年报数据来看,南华期货和瑞达期货虽然获得了资本支持,但难逃“增收不增利”的怪圈。
财报数据显示,瑞达期货实现营收9.51亿元,同比大增101.93%,净利润1.21亿元,同比微增5.3%。南华期货当期营收同比大涨107.91%至95.38亿元,但净利润却仅有0.79亿元,同比下跌35.84%。
而从各项主营业务上来看,有业内资深人士一言以蔽之:“期货经纪业务是基石,风险管理业务是突破,资管业务短期难见效益。”两大创新业务利润难增,让A股上市期货公司“瘸腿”前行。
经纪“基石”松动,资本助力下瞄准新赛道
“如果得不到母公司的资金支持,那上市直接融资就是期货公司做大做强的唯一手段了”。北京某券商系期货公司部门负责人向界面新闻表示。
随着行业内同质化竞争加剧,传统的经纪业务要为期货公司带来可观收益可谓越来越难。以南华期货为例,公司在境内的综合手续费率水平已从2017年的近0.4‱腰斩,滑落至2019年0.2‱的水平。2019年全年南华期货经纪业务的营业收入同比下滑了25%左右。瑞达期货也同比下降了7.5%。
“经纪业务是基石,但期货公司想突破,还是要靠创新业务。”上述券商系期货人士表示。
北京工商大学证券期货研究所所长胡俞越告诉界面新闻,过去期货公司是“期货经纪公司”,作为只做经纪业务的轻资产公司并不需要上市。但在期货公司增加