已知:人民币兑美元即期汇率为1:8.2;6个月远期汇率为1:8.18;6个月看涨期权执行价格为1:8.19,期权费用为0.02￥;看跌期权执行价格为1:8.17,期权费用为0.03￥;预期6个月后即期汇率的1:8.16;人民币与美元的年利率分别为2%和4%,试比较利用远期合约套期保值、货币市场套期保值、期权合约套期保值及不套期保值等交易风险管理方案的效果。 其他交易风险管理方法 货币多样化 货币互换协议 调整计价货币 交叉套期保值 提前与延期结算 订立货币保值条款 商品价格重新谈判 增列汇率风险分摊条款 利用货币范围远期合约 调整计价货币 为了防范外汇交易风险,国际企业应当在对外交易中灵活地选择计价货币,巧妙的规避汇率风险。 调整计价货币的原则 对外交易中尽可能使用本国货币,或者公司经营业务所在国货币; 进出口贸易中尽可能采用相同的货币计价; 在外汇收付中,债权收汇应尽可能使用硬货币,债务付汇应尽可能使用软货币; 进口付汇,偿还外债,尽可能使用自己持有的外汇; 使用“一揽子”货币。 调整计价货币的难点 软硬货币的判断; 货币选择的较量; 贸易条件的约束; 利率水平的限制; 数量、时间的匹配。 实例:联想进口CPU,需支付100M$;出口整机,将收到货款820M￥。