一方面国内整体船舶市场处于低谷,电力推进完工船舶数量下降,造成市场份额波动加剧。二是中国完工的电推船订单主要来自国外船东,选择国内电推品牌较少。从国内竞争格局来看,目前国内的电推制造企业较为集中,主要厂商为中国动力和湘电股份,其中中国动力旗下长海电推依托712 所的技术优势提供电力推进整体系统(除原动机),湘电股份主要提供推进系统中的直流电机等配套产品。
四、投资逻辑和推荐标的
通过对电力推进产业和市场分析,我们认为,电力推进系统在军船领域应用前景较好,2020 年以后将进入快速发展期,产业集中度高,技术壁垒强。建议关注*ST 湘电等。*ST 湘电为电磁相关先进技术龙头,剥离亏损资产后公司将聚焦船舶综合电力及电磁发射两类核心技术。通过此次资本运作,公司剥离主要亏损资产,有效止住出血点,大幅提高公司盈利能力。同时引入兴湘集团改善公司股本结构,降低公司资产负债率,降低公司运营风险。未来公司将以船舶综合电力及电磁发射两类核心技术为发展重点,同时向民用船舶电力推进、卫星发射、轨道交通、海上风电等民用拓展。公司在相关业务上拥有独特的技术优势,我们看好公司未来发展方向,预计公司2020 年能够实现扭亏为盈,实现摘帽,考虑到电磁行业的巨大发展空间和公司的竞争优势,维持增持评级。