1963年美国运通被一家豆油公司牵连,陷入“骗贷”风波,当时很多投资人并不看好运通,但巴菲特认为这一事件并不影响运通的整体价值。
于是,1963年巴菲特买入了2000万美元的美国运通,股权占比5%。事实证明巴菲特的决策没有错。经过了十年的价值投资,到1973年时,这笔投资的价值上涨了10倍,成了一只十年十倍的“Tenbagger”,巴菲特也因此获益良多。
案例三:房地美,22年累计回报1500%
房地美,是第二大的美国政府赞助企业,主要业务是从抵押贷款公司、银行和其他放贷机构购买住房抵押贷款,并将部分住房抵押贷款证券化后打包出售给其他投资者。在次贷危机之前,这类生意在美国是“香饽饽”,做得风生水起。
早在1988年的时候,巴菲特就开始以4美元每股的价格持续买进房地美。到2000年的时候,巴菲特认为房地美为了获得两位数的收入增长,公司在业务上承担了很多不必要的风险,因此他选择以70美元的价格卖出,最终收获了1500%的收益回报,并且避开了后来次贷危机的影响。
在巴菲特的三个投资案例中,都是动辄十年、二十年的长期投资,而且只有当公司基本面出现问题时,他才会考虑卖出。但在这几笔投资中,同样有一个无法忽略的事实——每一笔投资都回报不菲。
所以深耕君认为,“经过时间的沉淀,价值投资的魅力会被更多人认识”。用这个高考题来形容价值投资,真是太合适了。
为什么需要价值投资?
前面我们说到,价值投资“空间不小,难度很大”,那么难在哪里呢?
其实,在投资的过程中,我们难免遇到一些误区,其中一个就是“空仓盼牛”。比如有的投资者认为市场行情不好,就一直空仓“等牛市”。
而实际上,回溯近16年(2005-2020)万得全A指数的年度表现,期间涨幅最大的为 166.21%(2007年),最小为-62.92%(2008年)。股市不仅波动大,且大部分的上涨可能发生在5%的时间里,剩下95%的时间都是“大幅波动的行情”。对于普通投资者来说,在这样的行情下,想要精准择时入市那可真是太难了。
数据来源:wind,统计区间2005年-2020年
而价值投资是以实业投资思维来做的,只要公司的基本面质量好,就不必害怕短期的波动。反之,当公司基本面出现问题时,也能及时离场。
而且,坚持长期持有还有一个好处:不必害怕“错过”上涨行情。毕