2007年连续三年的总资产报酬率情况如表6所示。 一般情况下,净资产收益率反映了企业的投资收益水平,而总资产报酬率则旨在反映企业的全部资 产的获利能力。从表6可以看出,在2005年的时候,东风汽车的总资产报酬率较高,是长安汽车的三倍, 但到了2007年,却没能保住其优势,被后来者居上。从两家公司这一指标三年来的变动情况也可看出,长 安汽车的总资产获利能力越来越强,可见该公司正积极运用自身资产为公司创造财富,反观东风汽车在 这三年来却不仅没能保持原来的水平,还有所下降,导致被长安超越,两者的资产获利水平显而易见。如 果两家公司仍以这样的势头发展下去,在资产获利能力方面的优劣对比将会更加明显。因此,东风汽车在 积极拓展销售市场,增加营业收入的同时,也应该提高各类资产的使用效率和周转速度,从而提高总资产 报酬率,为公司带来更多收益。 2.2.6 市盈率的比较分析 长安汽车和东风汽车20052007年连续三年的市盈率水平如表7所示。 长安汽车和东风汽车的连续三年市盈率如表7中的数据所示,长安汽车的市盈率在近三年内一路上 涨,结合该公司的发展现状以及预计未来走势分析,高市盈率恰恰反映出该公司拥有不错的盈利能力,其 股票也具有较高的投资价值。单从市盈率这一指标来看,东风汽车的市盈率显得较低,其盈利能力和未来 发展前景相对教弱,但从理论角度来看,较低的市盈率也反映了该公司股票的买入风险较低,相信投资人 数也会随之增加。从上述两家上市公司的市盈率也可看出我国股市的发展情况,两家公司在2007年的市 盈率比起前两年都有了显著增加,可见股市升温给上市公司个体的发展也带来了直接的影响。为了能获 取理想的投资收益,几乎所有投资者都会关注投资公司的市盈率,这种衡量指标简单、直观,是投资者判 断上市公司投资价值的重要依据。需要注意的是,由于股价日新月异,市盈率也随之变化,使用市盈率来 衡量企业盈利能力时最大的缺陷在于忽略了对公司未来盈利状况的预测。因此,市盈率仅能反映公司到 数据截止日(即2007年12月31日)的盈利水平。 2.3 总体情况分析 通过对上述各指标的计算和分析,并结合两家公司近年来的业绩,可以看出两家公司的未来盈利能 力都将处于增长状态,发展态势良好。近三年内,长安汽车的每股收益、每股净资产水平均要高于东风汽 车,虽然后者凭借其努力一直保持着稳中有升的状态,但仍然不及长安汽车,可见长安汽车的投资回报水 平和股票含金量均略高一筹,对于股票投资者来说,该公司的股票也更具吸引力。