思考: 这些问题怎么解决呢?\uf06e 《公司治理学》第一章企业理论与公司 治理问题银行治理: 从治理者到被治理者机构投资者治理: 从幕后到前台集团治理: 揭开法人的面纱跨国公司治理: 文化对接的瓶颈网络治理: 公司治理的延伸治理模式: 走向统一股东权益: 谁是治理主体董事会和监事会独立董事: 实质重于形式证券市场与控制权配置: 走向成熟高层管理者: 激励与约束现代企业理论: 所有权与控制权公司治理的基本框架基础理论内部治理外部治理治理模式现代企业理论与公司治理 《公司治理学》第一章企业理论与公司 治理问题学习目的关键词第一节第二节第三节复习思考题案例讨论题: 美国I BM公司的兴衰: 公司治理的影响企业制度的演进与公司治理问题的产生公司治理研究的主题与内涵公司治理学的研究对象、 学科性质与研究方法 《公司治理学》第一章企业理论与公司 治理问题\uf06e学习目的1. 了解企业制度演进的脉络与公司制企业的特征;2. 把握公司治理学的研究对象与主要内容、 学科性质、 特点与研究方法。3. 理解国内外公司治理研究的主题和国内外对公司治理内涵的争论;\uf06e\uf06e\uf06e\uf06e4. 明确公司治理理论的历史发展线索;\uf06e关键词古典企业制度现代企业制度利益相关者公司制企业公司治理 《公司治理学》第一节企业制度的演进与公司治理问题的产生一、 企业制度的演进二、 公司治理问题的产生 《公司治理学》一 、 企业制度演进古典企业制度合伙制公司制业主制现代企业制度•企业归业主所有•业主对企业负债承担无限责任•企业归业主所有•业主对企业负债承担无限责任•永续的生命体•股份可以自由地转让•出资人承担有限责任 《公司治理学》第一讲西方企业理论的演进与最新发展现代企业理论的发展大致可以划分为三个阶段:第一阶段是新古典厂商理论, 主要探讨了 企业如何在既定技术条件和外部环境下实现利润最大化的问题;第二阶段是新制度经济学企业理论, 以科斯为代表的新制度经济学家, 用交易成本来解释企业的存在和边界, 从市场和企业关系的角度探讨了 企业的本质和规模;第三阶段是企业理论的最新发展阶段, 即后现代企业理论阶段,以量化交易成本、 企业内部组织特征、 企业的资本结构和企业的激励、 约束机制等为主要内容的扩展研究。 《公司治理学》第一讲西方企业理论的演进与最新发展\uf06e1 、 新古典厂商理论\uf06e在新古典经济学体系的大家中, 马歇尔可谓对企业理论研究的集大成者, 在1890年出版的《经济学原理》 中他用大部分篇幅对于企业理论加以论述, 分别从技术进步、 知识、 决策等多方面探讨了企业的相关问题, 他还重点研究了 企业家的作用及企业的组织形式; 市场竞争的结构和企业规模等问题。 他的研究成为了现代企业理论的起点。在马歇尔之前, 斯密、 施蒂格勒、 约翰·斯图亚特·米尔也分别从劳动分工、 生命周期、 股份公司的优势等各方面对企业加以论述, 但是他们的论述都不够系统, 仅仅从某一方面加以论述, 并未形成理论体系, 主流的企业理论一直认为马歇尔是现代企业理论的起点. 《公司治理学》第一讲西方企业理论的演进与最新发展第一, 分析了 企业的技术特征。 企业作为一个既定生产函数, 主要研究生产要素与产出量的物质数量关系。首先, 研究了 单要素和全要素可变的情况下产出量的变化规律, 分别得出了 边际报酬递减规律和规模报酬变动规律, 认为经济增长不能靠要素投入维持, 要选择适度的经济规模, 使成本最低和利润最大。其次, 分析了 企业成本理论, 即企业成本变动, 产量和成本的变化关系, 分别运用了 可变成本和不变成本在短期和长期内进行了 定量分析,并且得出了 决定企业决策的是边际成本, 即额外增加一个单位的投入带来的产量增加量, 从而确定了 运用边际成本理论决策的重要意义, 进一步体现了马歇尔的由局部均衡到一般均衡的分析思想。 《公司治理学》第一讲西方企业理论的演进与最新发展第一, 分析了 企业的技术特征。 企业作为一个既定生产函数, 主要研究生产要素与产出量的物质数量关系。再次, 分析了 企业利润最大化时的产量和价格的确定, 即一般均衡理论。 他们认为利润等于收益减去成本, 而收益是产量和价格的函数, 成本是产量的函数,根据在边际成本等于边际收益时利润最大化, 将这个问题简化为一个求极大值的数学问题, 从而再一次体现出新古典经济学家运用一般均衡的理论和严格的假设条件, 将企业的行为模型化的研究思路。最后, 进一步提出了 在完全竞争市场、 完全垄断市场、 垄断竞争市场、 寡头垄断市场的条件下企业行为(产量和定价) 模型。 分别提出在完全竞争条件下, 市场出清, 企业将获得平均利润; 垄断竞争条件下, 由于不同消费群体的价格弹性不同, 企业实行差别定价的原则和模型, 并且再一次运用了 数学的方法加以公式化。 此外还描绘了寡头垄断市场企业“合谋”行为的模型。 《公司治理学》第一讲西方企业理论的演进与最新发展第二, 新古典经济学家们讨论了 企业是否是利润极大化的实体。 他们(以古诺为代表) 认为:首先, 利润极大化是一个很好的企业如何行为的模型, 假如企业不是以利润最大化为目标, 将无法分析企业的行为。其次, 利润极大化将通过一个自然的选择过程把不是利润极大化的企业淘汰出局。再次, 如果企业的经理不是以利润最大化就会使入侵者接管企业, 或者经理将被解雇, 因此经理将是利润最大化的。最后, 利润极大化符合投资者利益, 股东将制定激励计划迫使经理以利润最大化为目 标。 总之, 新古典经济学家从应然层面和完美逻辑角度认为企业是利润极大化的实体。 《公司治理学》第一讲西方企业理论的演进与最新发展\uf06e第三, 部分新古典经济学家认为企业就是一个行为实体。他们认为企业只是一个按特定方式行动的行为实体, 什么都不极大化。 这种理论把企业看成一个生物体, 像自然界生物那样适者生存,优胜劣汰, 所以称为企业进化论。 另外, 瓦尔拉、 维克斯弟(P.H.Wicksteed) 、 维克塞尔(K.Wicksell) 以及克拉克(J.B.C.Lark) 也都作了相关研究。 霍特灵(H.Hotelling)首次详细全面的总结了新古典完美企业理论相关研究成果。R·纳尔逊和温特: 《经济变化的进化论》 , 哈佛大学出版社, 1982年版。