港股上市制度再改革,企业版同股不同权二次上市被接纳
毛可馨
港股上市制度改革又进一步,将拓宽二次上市公司“同股不同权”的适用范围,此举可能吸引更多中概股回流。
上市制度再改革
10月30日,香港交易所刊发有关法团身份的不同投票权受益人的咨询总结,港交所称,在新豁免安排下,采用法团不同投票权架构的合资格发行人也可在香港申请第二上市。对比此前咨询文件,此次改制并未放行第一上市(IPO)公司。
这项制度适用公司须是2020年10月30日或之前在纽交所、纳斯达克或伦交所第一上市的大中华发行人,且控股公司必须持有至少30%的投票权。
这意味着在港二次上市的中概股,可以由只持少数股权的企业股东、以特殊投票权的方式控股,而不必如同股同权公司控股股东那样持股超过50%。此前,这一特权只适用于个人控股股东。
不过,港交所对此类公司有额外限定条件:其一,公司市值至少400亿港元,或至少100亿港元,但其最近一次经审计会计年度的收益至少为10亿港元;其二,必须为“创新产业公司”;其三,必须能证明发行人监管地的法律、规则以及其组织章程文件,整体符合若干的股东保障水平,具体包括指明每年将举行股东周年大会,并按每股一票的基础,赋予持有10%或以上的投票权的股东召开股东特别大会的权利。
港交所提醒,若此类发行人日后股份交易永久转移到港交所的市场,有关豁免即告失效,发行人将被视为双重第一上市,并须在一年内达至适用的《上市规则》要求。
七成人士积极回应,监管方式落地待摸索
早在2018年7月,港交所就曾计划对“法团身份的不同投票权受益人”相关问题进行咨询,然而咨询计划一度推迟。今年1月份,此项咨询终于向市场公开,却因新冠疫情爆发而延长。
最终咨询结果显示,在收到的65份来自广泛界别的回应意见中,七成回应人士在原则上均同意应允许法团受益人享有不同投票权,但对应如何在依照港交所的初衷下切实推行其建议机制,以及是否需要作出修订,则各有不同的看法和期望。
港交所上市主管陈翊庭表示,“我们仔细考虑回应人士的意见后,决定给予市场更多时间深入了解香港对于采用不同投票权架构的上市公司及其控制人方面的监管方式,同时亦给予监管机构更多时间去监察现行《上市规则》的制度是否如预期般运作。”
在此前的咨询文件中,港交所曾设计出一套建议方案,对同股不