企业集团是以母子公司关系为主体,通过产权关系和契约关系等多种方式,与众多的企事业法人组织共同组成的经济联合体。从控制学理论来看,企业集团理论上在财务效率方面可能形成明显的协同效果,理论上将原先由市场机制协调的单个企业间的交易,转化为集团内部的组织协同,通过母公司与上市子公司的财务关系的实现来相对节约交易费用。但是在实际情况中,上市子公司的法人身份和本身所具有的强大财力使得上市子公司在与集团公司财务关系谈判中具有具有较大的话语权。这意味着在集团公司与上市子公司财务关系问题上,集团公司己经不再是唯一的管理主体,它需要联合各种私人组织和公共组织,在互惠、信任、对话式磋商、合作的价值文化中,形成具有一定自主程度的网络。其本质在于,它所倚重的管理机制并不是单单依靠集团公司自上而下的权威,而是逐渐转向依靠行为者之间的上下互动、彼此合作、相互协商的多元关系。
三、集团公司与上市子公司实现财务控制关系的思路
集团公司对上市子公司的财务控制是基于母子公司问的产权和资本纽带关系,是为了实现集团整体利益的最大化,以母公司对上市子公司财务活动的股权控制与金融服务控制的有机组合,是集团公司与上市子公司财务管理的核心内容。具体思路如下:
首先。通过财务董事实现对上市子公司的产权监控。通过对英国石油公司、美国通用汽车公司、摩托罗拉公司等大型企业集团财务监控体系以及日韩财务管理模式的研究,可以发现,这些家企业集团对其上市子公司的财务监控体系及其运作方式存在下列一致的方法:集团的财务监控管理从公司董事会抓起,在董事会下设各种专业委员会(包括财务专门委员会、审计委员会),董事会聘任总经理(cEO),财务总监(CFO)由总经理提名,董事会聘任,对董事会负责,财务总监相当于公司的副总经理级别,财务总监下面再设置财务主任(Tresurer)、主计长(CotroUer)、财务计划与分析师(FPA)等,对集团所属上市子公司设置的财务总监进行监管并由产权代表(集团公司的代表)实行请示报告制度,对上市子公司的重要财务决策必须事先以书面形式向集团公司报告。产权代表具有双重身份:一是作为集团公司的利益代表者。二是充当上市子公司董事会、监事会成员。通过借鉴国外集团的成功经验与相关做法,可以归纳总结出集团公司对上市子公司主要应发挥产权监控的职能为:一是应加强上市子公司董事会的作用,将财务监督控制权集中在董事会、监事会;二是应建立快速的信息反馈渠道,集团公司通过派人(财务董事)进驻上市子公司,多听取上市子公司的汇报或要求子公司定期书面报告等形式,增强上市子公司的信息来源渠道,同时建立快速的反应机制,有效及时地解决相应的问题,最终提高管理效率。
财务董事代表集团公司,对上市子公司实施产权范畴的财务监督职能,并兼以上市子公司总会计师财务顾问的身份直接介入上市子公司的决策管理层,对上市子公司的各项财务管理决策事宜提供相关财务服务。具体权力范围包括:检查上市子公司财务政策是否符合集团公司的财务战略部署,以及财务制度是否健全有效;对上市子公司所作出的涉及集团公司所有者权益,以及集团总体财务战略与财务政策行使批准或否决权;如果财务监事确认上市子公司决策项目存在重大缺陷时,有权要求上市子公司对该决策项目重新论证并进行复议;参与上市子公司贷款担保、财产抵押、对外投资、产权转让、资产重组等重大决策活动,并负责以书面形式向集团公司报告;参与拟订上市子公司年度预决算方案、资金使用和调度计划、费用开支计划、筹资融资计划、利润分配方案、弥补亏损方案等;组织开展上市子公司投资项目的年度后评估工作;在上市子公司中落实集团公司的总体战略目标。