什么是MSCI?

MSCI这个名词大概听了几年,但今天开始尤其火,时不时占据下头条。那就不妨先来学习下~~
MSCI第一篇科普为主,先来理下什么是MSCI,为什么MSCI这么重要?
MSCI是何方神圣?MSCI这是一个非常庞大的家族。
MSCI是一家美国的指数公司,文绉绉的解释是全球领先的投资决策支持工具提供商,全球超过8万亿美元资产以其系列指数作为标的。(简单说,国内的指数公司是中证指数,国内发行的诸多ETF或LOF指数基金都跟踪中证指数公司发布的指数,MSCI可以看成是国际化的牛逼的指数公司。)和中证指数公司,MSCI旗下也有很多的系列指数,包括发达国家、新兴市场、前沿市场等包括22、23和32个国家和地区,覆盖14000、8000和1000只。
MSCI系列指数按照三大标准(经济发展、证券市场规模和流动性以及开放程度)依次降低对各国分别划分为发达国家、新兴市场和前沿市场。我们经常所说的A股纳入MSCI就是A股纳入其新兴市场指标。看下面这个表就一览无余了。
简单说:MSCI是一系列国际指数,纳入MSCI意味着很多国际玩家可以参与进来一起玩,也说明一个国家的金融市场越来越受国际投资者的认可。更实际直白点的说法就是,一旦你被纳入了MSCI指数,那么跟踪这些指数的被动基金,都不得不配置相应的股票。举个例子,格力集团被纳入了沪深300指数,那么所有跟踪沪深300指数的被动基金都不得不去买格力集团。这就是被动投资的主要意思。

A股纳入MSCI经历了哪些路?

MSCI的问询和征求意见其实是在2014年就开始了,但2015年A股剧烈波动以后,国际资金对A股市场就更为谨慎了,MSCI纳入指数要求的三大标准以及ESG(MSCI的重要评价体系,ESG也就是环境、社会责任和治理,MSCI通过定量模型确认每个行业和公司在ESG领域的风险及机遇并进行打分评级)对A股提出了更高的要求(你可以简单理解为MSCI对入选公司具有较高的要求,并不是只要你市值足够大就能入选,而是多方面的综合衡量。)2015年之后,国内政策方面,对停复牌制度等多方面进行改革,终于迎来了2017年的曙光。
MSCI宣布将先分两步,首次纳入A股,分两步执行;2019年5月宣布将纳入比例从5%调高到20%,分三步执行。近期市场讨论火热的就是将于11月26日盘后将A股大盘纳入比例提高至20%,并且将中盘股按比例20%纳入。
用直白的话说,就是纳入比例提高了,更多的钱要配置A股了,这也是我们看到近期外资持续流入A股这一迹象。不管是近一个月,还是近6个月,北向资金都呈现净流入。也就是说来买A股的资金越来越多啦。

海外股市加入MSCI指数后,都有哪些影响?

A股毕竟还年轻,加入MSCI也就是这两年的事儿。他山之石,可以攻玉。我们先来看韩国和台湾加入MSCI指数后有哪些变化。
台湾地区是1996年开始分阶段加入MSCI,刚加入初期台湾加权指数涨幅高达25%以上,但是2000年以后,由于台湾地区整体经济的低迷引发台湾股市大幅下跌,MSCI对台湾股市占比的提升并没有阻挡其大幅下跌。
韩国是1992年加入MSCI,短期对股市产生利多影响;中期来看,效果并不确定;长期来看,推动了海外投资者增加对韩国股市的配置。

A股会有什么影响呢?

直接上结论吧,从台湾地区和韩国的经验来看,投资者结构发生改变(国际投资者占比提高)、投资者对股票的偏好发生改变(从炒小市值变为核心资产),但对股指的影响,还是要看当地或国家的经济的发展。MSCI再牛逼,也只是参与股市的一部分资金而已。
短期来看,肯定会提升一部分核心资产的价值,主要是对入选MSCI的具体个股会有正面影响,影响的金额,按照机构的测算,11月26日纳入比例的提升,按照中金公司的预估,增量资金约350-400亿美元(约2500亿-3000亿),而且按照指数基金为降低跟踪误差,往往会在更接近调整日的时候进行调仓。
中长期来看,MSCI对股市的影响可能就比较微弱了,关键还是看国内经济的走势。