国债相信很多人都是很了解的,是指国家为筹集资金以其信用担保向投资者出具的债权凭证,由中央政府承诺在一定时期支付利息和到期偿还本金。在中国,购买国债是投资者较为传统的一种投资方式,许多投资者将购买国债视为“无风险”投资,即使在投资产品日趋多样的今日,排队买国债,短时间内国债售罄的新闻还会常常见诸报端。然而,国债投资真的就没有风险吗?在本期专栏中,嘉实回报中心将同投资者一同进行探讨和分析。
对于可交易国债(如记账式国债)而言,利率波动引起的价格变化是投资的主要风险,即市场风险。受经济形势,货币政策,投资者资产类偏好,债券本身供求关系等的影响,国债价格在市场上是随时变动的。由于变现价格要随行就市,持有国债也就不再是“无风险”资产,这也是资本市场可交易品的根本属性。对于国债来说,收益率和价格之间呈反向关系,收益率上升,则国债价格下跌;反之若收益率下降,则国债价格上涨。以10年期国债为例,收益率每上升0.10%,债券的市价就会下跌0.7%左右。