消费观念提升下,男人性福市场空间巨大　医药行业专题报告　西南证券研究发展中心　2019年3月28日　分析师:朱国广　执业证号:S1250513070001　电话:021-68413530　邮箱:zhugg@swsc.com.cn　分析师:陈铁林　执业证号:S1250516100001　电话:023-67909731　邮箱:ctl@swsc.com.cn　分析师:陈进　执业证号:S1250517100002　电话:021-68416017　邮箱:cj@swsc.com.cn　投资要点1\uf07040岁以上勃起功能障碍(ED)人群占比较高,消费观念提升下,潜在性福需求市场巨大。国内40　岁以上人群整体ED患病率40%,国内潜在人群1亿左右,ED一线治疗方案为PDE5i药物,随着消　费观念的提升,全球PDE5i类药物规模正快速增长,2018年全全速市场近90亿美元,随着国内ED　药物消费观念与需求逐步放开,国内潜在市场规模在数百亿元级别。　\uf070　他达拉非相比“伟哥”质更优,全球名副其实男性第一健康产品。与其主要竞争对手西地那非(　俗称伟哥)相比,其推荐剂量小(伟哥剂量的1/5)、见效快且药效持续时间更长(36h　VS　伟哥　5h),并且不受进食影响。自2014年起,全球销售额他达拉非领先于西地那非,从此他达拉非成　为全球男性健康第一产品。　\uf070　金戈放量超预期,欣炜歌或复制奇迹。金戈在2014年10月上市销售,2014年当年销售量约为290　万粒,2018年销量4700万粒,2014-2018年间销量、销售收入复合增速约为101%、85%。欣炜　歌作为他达拉非首仿产品,先发优势明显,凭借他达拉非优质属性,配合线上销售,增速或超市　场预期。　\uf070　他达拉非相关上市标的:长春海悦药业首仿全国独家代理商的莱美药业(300006)。　\uf070　西地那非先关上市标的:产品已获批上市的白云山(600332)和常山药业(300255)等。　\uf070　风险提示:产品销量或不及预期,产品或因竞争加剧导致价格降低的风险。　目录21勃起功能障碍:“男”言之隐　2　他达拉非优势突出,或对西地那非产生替代　3　西地那非首仿放量超预期,欣炜歌或复制奇迹　1　勃起功能障碍:“男”言之隐　3　\uf070　勃起功能障碍(ED)发病人群数量巨大。根据欧洲泌尿外科会(EAU)的定义是指:持续性的不能获得　或不能维持勃起以获得满意的性生活。根据