“五一”假期即将来临,今年五一长假调休长达五天,相信许多人对这个即将到来的小长假已经充满期待。不少投资者对股市的“节日效应”很感兴趣,今天有读者就问老罗:每次节日过后行情一定会上涨吗?诚然,中国股市暗含一个具有中国特色的股价波动规律,在某些节日,投资者可以通过执行某些特定的投资策略获得超额收益,这种效应老罗曾以春节与国庆节为例子分析过,那么劳动节是否也存在这种效应呢?今天这篇文章分析了2009年至2019年的五一节后的股市行情,数据告诉你结果未必如此! 老罗选择中证100指数、中证500指数与创业板指数作为分析标的,计算2009年至2019年历年劳动节后首个交易日、节后五个交易日以及节后一个月收盘价的涨跌幅,结果如表1、表2和表3所示。 从节后首个交易日的来看,中证500出现上涨的可能性最大,11年里共出现8次上涨,胜率达72.73%。创业板次之,9年里共出现6次上涨,胜率为66.67%。中证100指数最低,11年里共出现6次上涨,胜率为54.55%。三大指数节后首个交易日上涨可能性均超过50%。 表1 三大指数2009年-2019年劳动节后首个交易日走势 从节后五个交易日来看,胜率由高到低分别为创业板55.56%、中证500 45.45%、中证100 36.36%,可以发现,三大指数节后五个交易日的胜率均低于其节后首个交易日的胜率,节后五个交易日上涨的可能性较节后首个交易日明显下降。 表2 三大指数2009年-2019年劳动节后五个交易日走势 从节后一个月来看,胜率由高到低分别为创业板55.56%、中证100 54.55%、中证500 45.54%,可以发现,创业板和中证500的胜率与节后五个交易日的胜率持平,而中证100的胜率则与节后首个交易日的胜率持平。节后一个月上涨的可能性与节后五个交易日接近。 表3 三大指数2009年-2019年劳动节后一个月走势 综合分析 从时间维度看,节后首个交易日的节日效应比较明显,节后五个交易日乃至一个月的节日效应基本消失。 从指数类型来看,创业板节日效应最明显,五一节后的的上涨概率最大,投资者可重点关注创业板,而中证100与中证500的节日效应除节后首个交易日,其他时间表现不明显。 综合来看,五一假期的节日效应不如其他假期,可能的原因与假期长短有关。节日效应产生于投资者的避险心理,投资者担心长假期间出现意想不到的“黑天鹅”事件导致节后资金损失,故选择在假期前退出资金,安心过节,待假期后再重新投入。