请阅读最后评级说明和重要声明　1　/　17　[Table_MainInfo]　研究报告　煤炭行业　2018-9-11　专题系列:一文读懂炼焦煤　行业研究深度报告　评级　看好　维持　报告要点　\uf06e　我国炼焦煤资源产消运存分析　炼焦煤煤种齐全,主要分布于山西、河北、贵州等省。我国炼焦煤煤种齐全,　但品质较好的焦煤、肥煤稀缺,合计占炼焦煤比重仅约　1/3。炼焦煤资源分布集　中,　山西省炼焦煤查明资源储量占全国　56%,　可采储量占比　51%。　分煤种来看,　焦煤主要集中在山西省,肥煤主要分布在山西、河北和贵州等省。　炼焦煤主要用于炼焦制铁,山西河北为炼焦煤消费大省。炼焦煤主要用于冶炼　焦炭,约90%的焦炭用来炼铁制钢,生产　1　吨生铁需消耗　0.4~0.6　吨焦炭,生产1吨焦炭需消耗炼焦煤约　1.33　吨,　其中焦煤和肥煤用量占比通常在　50-60%。　炼焦煤的消费主要集中在山西、河北、山东和陕西等省。　我国为炼焦煤净进口国,进口煤主要来自澳洲和蒙古。我国为焦煤净进口国,　2017　年中国焦煤进口量　6935　万吨,同比增长　17.07%,进口焦煤主要来自澳　洲和蒙古。从进口省份来看,焦煤进口大省为内蒙古,河北,广西,辽宁等省。　焦煤运输形成“北煤南运、西煤东运”的格局,流通区域为“一主两辅”。我国焦　煤资源产消错配导致焦煤运输形成“北煤南运、西煤东运”的格局。主要流通　区域是包括山西、河北、山东、京津、江苏、河南在内的华北和华东地区。　环渤海五大焦煤储存港口物流条件好,上下水面辐射广。在我国焦煤物流中,　京唐港,日照港,青岛港,天津港和连云港具有重要地位,分别是河北、山东、　京津和江苏煤炭物流的门户港,　是最主要的进口焦煤上水港和内贸焦煤下水港。　\uf06e　炼焦煤分析框架——销售为王　炼焦煤的价格波动跟随产业链下游的焦炭和钢铁价格波动。整体来看,炼焦煤　的需求变动与下游焦炭粗钢产量变动走势基本一致,炼焦煤的价格主要跟随产　业链下游的焦炭和钢铁价格波动。　关注产业链下游焦炭-钢铁行业的生产库存需求,跟踪指标围绕“价、量、开工　与库存”展开。炼焦煤价格由其供需决定,而作为“煤焦钢”黑色产业链最上游　的原材料,终端需求是影响价格走势的核心因素。焦煤的需求取决于下游焦化　厂和钢厂的采购情况,换句话说,下游生产焦炭所消耗的焦煤量、对焦煤的库　存需求、焦化厂钢厂的资金充裕程度、涨价预期、库