第四,我国正处在经济结构调整和转型升级的特殊阶 段,国家鼓励利用互联技术不断创新络金融服务模式。而股权众筹 模式的发展也正迎合了国家发展的大政方针,初创企业借助众筹平 台直接融资,不仅有利于自身快速发展,提高创业的成功率,还有 效促进了金融公平,推动了普惠金融的发展,最终提高了国家的创 新竞争力。 对于我国尚处在成长期的股权众筹行业来说,虽然国家在2014 年底颁布了《股权众筹融资管理办法征求意见》,算是对之前国内 股权众筹领域的法律空白状态进行了最新补充。然而,这依然掩盖 不了股权众筹这一新生事物依旧面临着诸多的挑战。因此,本文将 从股权众筹平台运营的外部环境和内部流程两个视角对股权众筹过 程中存在的风险进行总结。 1.从外部环境来看,法律法规的不完善,侵犯知识产权问题突出。股权众筹的本质是一种小额私募权益性融资,但其络化的融资流程 并不符合传统证券融资的法律法规,因此股权众筹所遇到的首要问 题就是其身份的合法性问题。这使得我国股权众筹的发展空间极大 地被压缩,难以采用更具吸引力、更具激励性的回报方式向非特定 人群进行集资,并游走于法律的灰色地带。同时在股权众筹过程 中,如何提高投创项目的成功率也是大家所关心的,这其中的关键 因素还在于项目的创新度,绝大多数平台恰恰缺少的就是真正高技 术含量的优质项目。与国外良好的信誉环境相比,在中国普遍缺乏 诚信的大环境之下,让用户对平台建立起信任并非易事。如何更好 地保护项目发起人的智力成果,以及更好的保护创业者的知识产 权,这不仅影响着股权众筹平台项目质量的提高,也影响着创业团 队的积极性。 此外,更开放、自由、高效的股权众筹平台是为初创公司融资带来了便利,相较于传统金融市场提供了更加压缩和精简的审核流 程。但是保护投资者利益的制度尚未完善,创业企业和股权众筹平 台均存在较大的道德风险。创业企业为了尽可能多的募集到资金, 会过度或者夸大的包装项目,尽量回避提及项目风险。而股权众筹 平台由于是通过佣金获得收益,它极易在主观上降低对项目的审 核,放行更多的项目进入平台融资。且不排除平台和创业团队之间 存在内幕交易、关联交易、甚至是自筹交易等欺诈行为。所以消除 股权众筹中的道德问题也是我们需要考虑的。 2.从内部机制来看,平台对项目运行的监管不足,创业者与投资人之间的信息不对称依然存在。尽管在前文中我们提到了股权众筹 在未来市场广