一、 人民币 汇率变动对企业的影响人民币汇率直接影响我国商品在国际市场的竞争力, 导致进出口总额的变化, 使企业的业绩受到影响。 人民币升值对于出口企业来说, 卖出商品的实际价格高于以前, 国际市场份额不断减少,从而令企业利润降低;而对于进口企业来说, 购买原材料和设备的成本减少,利润增加。 人民币升值对出口企业的影响主要体现在以下两个方面:(一)制约商品出 口以 2008年二季度为例:3月初, 出口 1美元的商品能够换回7 .01元人民币, 到 6月 末 1美元只能换回 6.85元人民币,若国内物价没有下降, 那么企业每出口1美元的商品就损失 0.16元人民币。 出口利润下降会严重阻碍企业对于商品出口的积极性, 如果企业为了维持利润而提高商品的价格, 不但会降低商品的竞争力,而且会影响商品成交比例,导致商品占有率的降低。(二)压缩出 口 企业利润人民币升值意味着出口价格宋常:博士,中 国 人民大学商学 院教授, 博导, 博士后 合作导师 。北京市人大常委会顾问 ,从事审计理论与 实务、 财会理论与 方法、 金融理论与 政策等方面的研究。Risk Management 内控 & 风险管理外贸企业如何规避汇率风险宋 常1王 睿2( 1 .中国人民大学商学院2.南京审计学院国际审计学院)63welcome ··2011.8不变的情况下,出口的利润减少,而成本基本保持不变,致使利润空间被压缩。 因此科技含量不高、低廉价格取胜的企业,出口利润本来就低,再加上汇率变动的损失,使得企业的生存和发展更加艰难。二、 人民币 汇率变动对贸易的理论影响汇率变动对国际收支的研究是以马歇尔和勒纳创立的弹性分析法作为理论基础。 马歇尔—勒纳条件表示本币贬值能否改善贸易收支, 取决于进出口商品需求价格的弹性之和是否大于 1。 弹性模型是以局部均衡分析为基础,只牵涉到常用账户,将汇率看做是一个给定的参数, 不考虑预期的因素。 假设其他条件不变,只考虑汇率变化对进出口需求量的影响:出口商品的供给弹性,国内商品与进口商品竞争的供给弹性等在内的进出口的供给弹性趋于无穷。不考虑国际间的资本流动,国际收支等同于贸易收支。 模型如下:初始贸易余额表示为:T B = X - M eX表示出口量,M表示进口量。 对上式求关于汇率 e的偏导数,得:将公式 2两边同除以 X ,得:由模型的假设条件, 贸易最初是平衡的, 有X = M e,得:公式 4两边同时乘以 e,可得其中和分别表示出口汇率弹性和进口汇率弹性。如果 e 变 大 , 国 际 收 支 得 到 改 善 , 那 么, 即或 者 表 示 为。即使马歇尔—勒纳条件成立, 本币的贬值能否引起进出口数量变化,而导致国际收支情况好转,仍然是一个不能确定的事情。 研究表明,在短期内,由于贬值前的合同可能在贬值后才能到期, 本币贬值不能立即导致贸易数量的变化, 进出口商品价格的波动,以及数量的变化都需要一定的时间,即存在一定的时滞。在这段时间内,贬值不仅不利于改善国际收支,反而会使其更加恶化。