当1949年5月底中华人民共和国的政务院替代国民政府控制上海时,上海市军管会依照发布《关于使用人民币及限期禁用金圆券的规定》,这份文件中规定人民币1元收兑金圆券10万元。6月5日起,并严禁国民政府发行的金圆券在市场上继续流通。但是最早的人民币发行机构并没有足够的贵金属保证,加上20世纪初国民政府推行法币政策和金元券政策的失败对上海商界的打击影响依然存在,因而人民币在上海发行流通时遭到了抵制。这一现状被国民党特务利用,他们支持黑市资本巨头,蛊惑民族资本家,妄图在经济上击败中共。并狂称:“解放军进得了上海,人民币进不了上海。”他们拒用人民币,进行黄金、银元投机倒把活动。十天内,上海金银价上涨两倍左右。严重影响市场物价,影响人民币的地位。出于各种心态,人们开始将手中的纸币换成贵金属,加上部分投机商人利用这个时机抬高白银价位,令市场上白银和银币的价格开始非正常走高,在6月5日最终期限到来前,银元的价格从5月27日最早的1银元兑换100人民币,变成了6月4日1银元兑换1100元人民币的比价。这样在上海,在实际上的流通本位币已经是银元,而不再是人民币了。同期上海的人民币发行量仅有20余亿,人民币只能用于购买小额货物,无法用于大宗的商业活动。上海部分商店商号还拒绝以人民币作商品标价,企图把人民币排斥在市场之外。 这件事情引发了上海市政府和中央华东局的关注。为了尝试将银元风波压制,上海市委决定在6月5日抛售了10万枚银元,6月6日又抛出31万银元。希望借此能够弥平银元上涨的压力,但这批银元却很快被上海市场所吸收,仅仅起到了延缓升值速度的效果。6月7日,银元涨到1800元。这令中国政府感到极大压力,因为上海作为经济大都市和中国为数不多的几个存在少量国际贸易的城市而言,人民币无法流通和银元的疯狂上涨带来的物价上涨,将被外界视为政府的无能,并且上海的举动很有可能会影响其他城市——北京也出现了少量抵制人民币流通的商业者。这些影响将令政府快速失去民心。