杂谈

换届年股市行情表现要明显好于非换届年和换届以后一年,党的全国代表大会前后分别有一次大盘升降波动。
【财新网】(记者 张焕平)从中国建立股市以来,已经历了四次党代会,如今“十八大”即将召开,对股市的影响有多大?
据东方证券报告分析,对比历次换届前后的股市表现,换届年股市行情表现要明显好于非换届年和换届以后一年,党的全国代表大会前后分别有一次大盘升降波动。
政府换届和股票市场收益
如上图所示,在1992-2011和2000-2011两个样本区间,换届年的股指平均年化收益要明显高于非换届年和换届以后一年。
历次换届前后12个月股指走势
从股指的月度走势来看,党的全国代表大会前后分别有一次升降波动,分别是股指在会前12月上升至会前5月,然后一直下跌到大会当月;从大会当月起又有一轮上升行情至会后第6个月,然后再次下调。
除十七大召开时处于大牛市顶部外,其他3次都走出类似的行情。
股指收益波动率
从风险角度看,历次换届期间股市波动率都出现明显提升。而且风险的提升先于党的全国代表大会,在大会当月,市场风险水平基本回复到平均水平。
市场风险表现也反映出投资者对后期不确定性的预期,这一走势说明大会前,市场认为后期人事和政策具有较大不确定性,而随着大会的临近和召开,不确定性将逐渐消除。
需要说明的是,东方证券的统计样本为1992、1997、2002、2007四次换届期间的股市数据,由于样本量偏少,其报告结论的有效性有所受限。
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历次美国大选年A股11月走势:均上涨 最高涨42%
美国时间本周二,4年一次的美国总统选举将决出结果,到底是奥巴马连任或是罗姆尼当选将揭开谜底。有趣的是,数据显示,自深沪交易所营业以来的历次美国大选年的11月,A股都是上涨的,今年是否再次成为低迷A股的一针鸡血?不妨拭目以待。
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********不能不看,历次代表大会股市表现:
大盘02.6.28见顶1725点,11月7日1554点,11月14日1460点,开完会再跌至1353点。
之前大牛市,10.16见顶6124点,10月22日5667点,07年11月28日4803点,2008.11.4是1664点。