中石化是产值第一,但利润不及中石油 的 1/2,中石化使用进口油,受原油价影响大,今年如果成品油价不上调的话, 中石化利润会下降,2006 年国家给补了中石化 100 亿。如在国际原油价格回落 的 1、2 月份,国内炼油行业的盈利状况大为改善,实现全行业盈利。但自 3 月 以来,随着原油价格的上涨,国内炼油业务又出现了亏损状况。因此油价上涨, 天然气上涨,中石油全年的业绩决不是半年报 0.42 元/股乘以 2 那么简单,其 全年业绩一定会明显好于 0.84 元。这主要是基于国际原油价格走势的分析,今 年上半年国际原油价格平均不到 63 美元/桶,下半年的国际原油平均价格曾摸 高到 99 美元附近,相对于上半年均价上涨了 57%,虽然国际油价 11 月 28 日 2 跌回 90 美元/桶的水平,85 美元来计算也上涨了 35%,加上天然气提价也就是 说中石油下半年的业绩至少(按上涨了 35%来估算)应该在 0.56 元/股,全年 至少应该在 0.98 元/股以上。10 月末成品油价格上调 500 元后,将提升中国石 化 2007 年每股收益 0.07 元,中国石化 2007EPS 0.80 元左右,中国石油全年业 绩应该 1 元以上(根据原油产量和天然气可销售量分别为 8.3 亿桶和 388.5 亿 立方米。油价上涨和天然气预算) 假如 2007 给中国石化 20 倍市盈率,中国石化 2007 年合理价位应该在 16 元 左右,中国石油 20 倍的市盈率为 20 元左右。而 12 月 3 号中国石化收盘价为 21 元,市盈率为 26.25 倍,中国收盘价为 30.44 元,市盈率为 30 左右,考虑 到中石油高分红(中国石油决定将 2007 年度中期净利润的 45%派发中期股息, 每股约 0.205690 元人民币)及中石油在上证指数中的杠杆效应,应该再有 20% 的溢价,因此中国石化和中国石油两者目前的比价比较接近。从企业类型看也 是资源型企业的市盈率也应该高一些,因为中国石油的毛利率比中国石化要高, 因此保守做法对中国石化的操作低于 20 元可以考虑部分买进,低于 16 元可以 半仓持有,低于 12.8 元可以全仓买进。对于中国石油,低于 30 元可以考虑买 进,低于 24 元则半仓持有,低于 20 元可全仓持有。 (注)目前的形势。中石油中国石化、仍一如既往地做空,总要打到你怕, 打到你逃才叫有效;不管怎么打,最终的目的是为了日后更好地往上做。认清 这两点,也就认清了目前的形势。综合来讲中石油中国石化是中小投资的最佳 选择,这个大方向对了,才不会经常吃后悔药。 中石油、中石化、中海油的业务有什么区别? 中国石油化工集团公司(简称中国石化集团公司,英文缩写 Sinopec Group )是 1998 年 7 月国家在原中国石油化工总公司基础上重组成立的特大型石油石化企 业集团,是国家独资设立的国有公司、国家授权投资的机构和国家控股公司。 中国石化集团公司注册资本 1049 亿元,总经理为法定代表人,总部设在北京。 中国石化集团公司主营业务范围包括:实业投资及投资管理,石油、天然气的 勘探、开采、储运(含管道运输)、销售和综合利用,石油炼制,汽油、煤油、 柴油的批发,石油化工及其他化工产品的生产、销售、储存、运输,石油石化 工程的勘探设计、施工、建筑安装,石油石化设备检修维修,机电设备制造, 技术及信息、替代能源产品的研究、开发、应用、咨询服务,自营和代理各类 商品和技术的进出口(国家限定公司经营或禁止进出口的商品和技术除外)。 中国海洋石油总公司(以下简称中海油)是中国第三大国家石油公司,负责在 中国海域对外合作开采海洋石油及天然气资源,是中国最大的海上油气生产商。 公司成立于 1982 年,注册资本 500 亿元人民币,总部位于北京,现有员工 3.7 万人。 3 中海油自成立以来一直保持了良好的发展态势,由一家单纯从事油气开采的纯 上游公司,发展成为主业突出、产业链完整的综合型企业集团,形成了油气勘 探开发、专业技术服务、化工化肥炼化、天然气及发电、金融服务、综合服务 与新能源等六大良性互动的产业板块。近年来,通过改革重组、资本运营、海 外并购、上下游一体化等战略的成功实施,企业实现了跨越式发展,综合竞争 实力不断增强,逐渐树立起精干高效的国际石油公司形象。 中国石油天然气集团公司(简称中国石油集团)是一家世界领先的集石油和天 然气上下游业务、油气田工程技术服务、石油物资装备制造和供应于一体的综 合性能源公司。在世界 50 家大石油公司中排名第 9 位。 中国石油集团每天为社会提供超过 219 万桶原油和 28 亿立方英尺天然气, 加工原油 180 万桶。 中国石油集团目前在海外 22 个国家开展石油投资活动 4