,2014年对其中75%的样本进 行 了追踪调查。然而对于中国家庭的金融资产选择来说 ,仍然存在较大的城乡差异 ,目前 大多数农村地区的家庭并不会参与到风险金融投 资活动 中 ,因此我们采取了与已有相 关研究 (吴卫星和齐天翔 ,2007;孟亦佳 ,2014;王聪等 ,2015)类似 的处理方法 ,将样本 限 定在常住地为城市 的家庭 ,并剔 除掉相关 变量缺失 的样 本 ,本 文使用 的最终样 本包括 3510个家庭在 2010和 2014年两轮调查形成的面板数据。 (二)关键变量 本文第一层次的被解释变量衡量为家庭是否参与风险金融投资 ,风险金融投资被分 为狭义(股票投资 )和广义(股票和基金投资)两种 5,是否参与这两类风险金融投资均为 二值虚拟变量,其中参与投资取值为 1。本文第二层次的被解释变量衡量家庭风险金融 投资的强度 ,这一变量只存在于 2010年问卷 中,分别为股票投资 占所有金融资产 比重和 广义风险金融投资占所有金融资产比重,而家庭总金融资产包括股票、基金、各类存款及 利息、民间借贷、收藏品以及其他金融资产。根据表 l的描述性统计显示,2010年有 7.O%的家庭进行了股票投资 ,有 9.7%的家庭进行了...