深沪300主要是为了,明天推出股指期货,主要为两市大蓝筹股! 深沪交易所联合推出深沪300指数。作为中国证券市场首只统一指数,其样本股涵盖了市场中6成左右的市值和8成以上的净利润总额,具有突出的 代表性。该指数所选择样本股的广泛性、流动性,以及指数的公开性、难以被操纵性,都具有明显的优点,为我国证券市场的指数基金等指数化投资奠定了坚实的基础。 指数化投资,是一种试图完全复制某一证券价格指数,或者按照证券价格指数编制原理构建投资组合而进行的证券投资,按此种方式投资的基金称为指数基金。 国际:投资主流趋势之一 指数基金起源于20世纪70年代的美国,年,美国股票市场上超过90%的股票基金收益增长率都低于标准普尔500指数的增长率,而以标准普尔500作为标的指数的指数基金投资收益远远超过了一般类型的股票基金投资收益。正是由于这种投资收益的明显差异,使得指数化投资策略备受市场的关注,促使指数基金也得到了迅猛发展。到2001年4月,美国的指数基金总数已经高达510个,先锋标普500指数基金成为全美资产规模最大的指数共同基金。 指数基金具有鲜明的优点: 分散风险。指数基金通过盯住指数所含股票,按权重比例复制指数中的股票,单个股票的波动对指数基金不会造成大的影响,几乎将非系统性风险降为零。并且,根据目标指数的历史表现对其下跌风险也可以预测。 费用低廉。这是指数基金最突出的优势和亮点。基金费用一般由管理费用、交易费用、托管费用、营销费用等构成。由于目标指数一般不会轻易、频繁的改动,所以指数基金的交易也不会频繁,交易成本自然较小,管理费用也就较低,其在国外的管理费率为0.3%左右。 可选择性强。在一个成熟的证券市场中有多个指数。包括金融、地产、公用事业等行业指数;标准普尔500、深沪300指数等成份指数;道一琼斯等市场整体指数。投资者可通过 指数基金来实现资产的多样化分配。 透明度高。指数基金的投资组合可由投资者从股市指数组成及其权重的每日公布中得知,随时了解投资组合,增加了投资透明度。 国内:小荷才露尖尖角 我国证券投资基金市场经过近些年来的快速发展,已经具备一定规模。整体基金资产净值已占证券市场流通市值的四分之一。随着证券市场开放式基金的快速扩容和指数体系的不断完善,在成功推出上证180指数、深证100指数和上证50指数后,开放式指数基金也开始出现在投资者眼前。 2002年第一只开放式指数基金——华安180顺利发行,随后各基金公司也陆续推出了天同180、博进裕富、融通深100、易方达50、银华88以及不久前的50ETF和目前正发行的融通巨潮100(LOF),指数基金得到了长足的发展。而ETF和LOF指数基金的创新上市也改变了封闭式基金和开放式基金只能本系统交易的局面。目前,两市指数型基金有9只(包括正在发行的融通巨潮IOOLOF),规模210亿左右。 但与国外成熟指数基金比较,我国指数基金管理费用普遍较高。指数基金的低费率是吸引投资者的一个重要方面,由于指数基金只有在成份股更换时,才会紧跟着更换股票组合,而且不用花很大费用投入人力、财力去调研、组建投资组合,所以国外指数基金的管理费率通常在0.3%左右,而我国指数基金管理费率平均为1.05%,远高于国外指数基金。这一点上,50FTE具有国内最低费率的优势,但仍比国外成熟市场的同类产品高。 指数基金等指数化投资衍生品面临大好发展机遇 我国国民经济继续保持平稳、较快的发展态势,各项经济指标均领先于全球其他国家和地区。在良好的经济背景下,经历长期下跌后的证券市场将迎来以上升趋势为主导的行情。这样,以指数为投资目标的指数基金将会充分享受股市成长而带来的丰厚收益。 证券市场的发展离不开金融工具的不断创新。随着我国金融业即将全面开放,加快我国金融产品创新、尽快占领市场份额的历史任务迫在眉睫。指数基金的推出,将拓宽投资者的投资渠道,分散大量银行储蓄资金,增强我国对金融市场的控制能力。 我国目前有庞大的社保基金、保险基金要在资本市场进行投资。截至2004年9月30日,我国社保基金总资产是1489亿元,目前进人市场的社保基金已近600亿元。另外,目前可以进入股票市场的合规资金也将达到近600亿元。指数基金的设立可以将非系统性风险几乎降为零,加上指数基金费率低、成本低、收益稳定和投资分散等优越条件,适合类似社保基金、保险基金这样的数额较大,风险承受能力较低的资金投资,成为风险厌恶型投资者的理想选择。 我国股市政策市和消息市的特征较明显。大众投资向来重投机、轻投资。指数基金推出后,价值投资和长期投资理念将会逐步树立,对市场投机炒作会有一定的抑制作用,为证券市场营造一个重业绩选优品的良好投资氛围。随着市场的新盈利模式的逐渐出现,指数化投资作为一种理性投资将会凸显自身价值。 大力发展指数基金,丰富基金品种,壮大机构投资者队伍。截至2001年底,我国内地证券投资基金占证券市场总市值的比重仅为25%。在美国、我国香港、新加坡,这一比例分别为61%、62%和50%。可以看出,证券投资基金在我国不论从数量上还是品种上,仍处于一个较低的水平,其发展潜力非常大。尤其是目前我国居民储蓄存款余额已达到11.9万亿元人民币,人们渴望稳健的理财品种。基金本身就是一个集合闲散资金进行再投资的金融产品,充分利用其优势分流储蓄资金,合理进行资源配置,不仅给予基金持有者理想回报, 而且加大证券市场的货币供应量,有效地沟通货币市场与资本市场。而基金品种的创新将是实现这一目的的关键所在。