根据假设1,信用　担保可以降低债券发行利差,我们预测Credit　Assurance　在模型(1)中的符号为负,进一步根据假设3,我们预测　Credit　Assurance对债券发行利差的影响在审计质量低的　样本中显著为负,在审计质量高的样本中不显著。根　据假设2,信用担保可以提升债券发行评级,我们预测　Credit　Assurance在模型(2)中的符号为正,进一步根据假　设4,我们预测Credit　Assurance对债券发行评级的影响在　审计质量低的样本中显著为正,在审计质量高的样本中　不显著。　Property　Assurance也是解释变量,为“是否物权　担保”虚拟变量。当债券仅有资产(抵押资产、质押资　产)担保时,Property　Assurance等于1;否则,Property　Assurance等于0。VTI是Value-to-Issuance的简写,等于物　权担保资产评估价值比债券发行规模。根据假设1,我们　预测Property　Assurance在模型(1)中不显著;根据假设2,　我们预测Property　Assurance在模型(2)中也不显著。　模型(1)和(2)中的控制变量包括:Double　Assurance　为“是否双重担保”虚拟变量。当债券同时有信用担保　和物权担保时,Double　Assurance等于1;否则,Double　Assurance等于0。Ln(Issuance)表示债券发行规模,即债　券发行总额取自然对数。Term表示债券发行期限,等于　债券发行日距到期日的年限。Long　debt表示长期负债,　等于债券发行前一年发行人的长期债务比资产总额。　PreTax　Coverage表示利息保障倍数,等于债券发行前一　年发行人的税前利润比利息支出。与Chen　et.　al(2007)[2]　和Dick-Nielsen　et.　al(2012)[3]　相同,我们将PreTax　Coverage　划分为四个变量,分别用Dummy　A、Dummy　B、Dummy　C　和Dummy　D表示。ROE表示权益净利率,等于债券发行　前一年发行人的净利润比股东权益。Listed为“是否上　市公司”虚拟变量,在一定程度可以控制公司债券和　企业债券在发行主体上的区别。当发行人在债券发行　时是上市公司,Listed等于1;否则,等于0。Default