人民币国际化是和资本项目自由化相联系的渐进过程,人民币的国际化和资本项目的开放是密切相关的。如果资本项目没有彻底开放,人民币就不是完全可自由兑换的,也就不可能是完全国际化的。应该看到,货币国际化比资本项目自由化包括更多内容,后者是前者的必要条件,但不是充分条件。而且,实现了资本项目自由化的国家并不一定希望实现本国货币的国际化。　(四)人民币国际化需要解决众多具体的技术性问题。　商务部国际贸易经济合作研究院研究员梅新育认为,人民币国际化需要解决众多具体的技术性问题。一种货币在其升值时期更容易为他国居民、企业所接受,但是,现行国际货币体系的基本特征和国际投资者在弥补亏空、偿还到期负债双重压力下的资本回流操作令人民币在当前一段时期内承受着对美元的贬值压力,尽管对欧元和英镑相对强势,这样一种局面对人民币国际化是个阻碍。而且,人民币国际化的前提是人民币流出足够数量,且不提巨额人民币境外流通对我国货币政策运作带来的新挑战,由于人民币外流的主要渠道应当是对外投资和进口,换言之也就是可能对中国经常项目和资本项目收支造成逆差,人民币在其国际化进程中迟早必定会遭遇“特里芬两难”。如何解决?我们必须未雨绸缪。　兴业银行首席经济学家鲁政委建议:(1)努力保持国内经济在尽可能长时期内的平稳较快发展,这是最为重要的基本面决定因素。昭示了一国经济的持续稳定增长,才是一国货币能够持续国际化的原动力;(2)提高宏观调控能力,做好应对人民币国际化挑战的准备;(3)不断完善多层次金融市场,提高市场流动性,便利非居民参与;(4)积极推动区域经济一体化进程。未来应积极推进与东南亚国家的贸易自由化进程,经贸联系的密切和加深,必将对人民币国际化形成巨大的推动力。中国和东盟将于2010年建成中国—东盟自由贸易区,这将有助于东南亚成为人民币国际化的起航站。　4　人民币国际化笔者看法4.1　人民币国际化的最初阶段--人民币在周边国家的流通人民币的国际化应先着眼于周边,再在区域内发展。人民币走向国际化的最初阶段,表现为由边境贸易和旅游消费带动的入民币在周边国家的流透和在圈际贸易中计价范围的扩大。目前入民币在周边国家和地区享有较高声誉,与这些国家的边境贸易额不断扩大,以人民币计价的直接投资也开始出现。我们应抓往这一有利时机,继续积极发展与这些匿家以人民币计价的贸易和投资。为此,我们应加强与这些国家和地区的贸易、投资和金融往来,研究相关策略,包括继续放宽人民币现金的出入标准,签署双边支付结算协议,扩大人民币在边境贸易结算中的地位;增加边境贸易中的优惠措施,进一步促进边境贸易发展;与更多囡家和地区开通人民币银联卡受理业务,进一步推动银联标识走出国门等,鼓励和推动在与我国边境接壤的周边国家和地区的双边贸易与直接投资中使用人民币,创造条件使人民币在周边接壤国家和地区率先实现国际化。　在这一阶段,人民币的跨境流通主要还是实体经济推动的,而且不直接涉及人民币资本项目可兑换的问题,中国能够充分获得人民币国际化带来的优势,便利周边贸易,减少汇率风险,稳定和提高人民币在境外静信誉,同时政策部门也积累了人民币跨境流通的管理经验。这是人民走向国际化的重要阶段。在这一阶段,离岸人民币在境外的积累和沉淀量可能会大幅度增加,人民币将成为非居民资产,于是就会产生对人民币的存贷业务和投资入民币资产市场的强烈需求。那么,人民币国际化将进入与人民币借贷、资本项目相关的重要阶段。因此,此时中国政府需要做的和能做的是:　第一,把人民币的境外流通纳入到正规金融服务体系。这样不仅可以减少人民币“体外’’循环给交易者带来的风险,而且能够更准确地获得人民币境外供给和需求的重要信息,观察人民币境外流通的变化。　第二,加强对人民币境外流通的综合管理,需要国内海关、税务、经贸、银行、旅游、外汇及外交等部门通力合作,同时,积极与一些主要贸易伙伴国家签订有关人民币流通的合作协议。　第三,与周边国家政府协商,允许中资企业到境外用人民币进行直接投资,人民币能够作为投资货币是提高人民币流动性的重要渠道。　第四,加强人民币跨境流通的统计和监测,打击洗钱等非法活动。这是人民币国际化进程中的一项艰巨任务。　第五,要进一步解决境外人民币回流的问题。如果人民币没有畅通渠道回流到我国,周边国家或地区就难以将人民币作为区域储备货币。除了继续允许在边境贸易中使用人民币结算以外,还可以进一步允许我国与周边国家或地区在一般贸易中使用人民币结算。另外,也可以考虑允许周边国家用人民币购买我国政府债券或对我国进行直接投资。这意味着我国不仅把人民币的使用从边境贸易推广到一般贸易和政府债券的交易,而且还可以改善境外居民只能用外汇才能对我国进行投资的状况。4.2　人民币国际化的第二阶段--成为完全可自由兑换货币　人民币资本项目下的可自由兑换是实现人民币国际化的前提条件。尽管目前我国实现人民币资本项目可兑换的条件还不具备,但逐步放松资本管制,对促进人民币国际化是十分必要的。因为只有实现人民币资本项目的可兑换,才能最终实现人民币的自由兑换。中国在资本账户开放的进程中推进人民币国际化必须汲取日元国际化的教训,一是要谨慎选择人民币国际化方向,二是要选择合适的步骤,确定每个阶段可行的目标,应尽量避免空泛和不切合当前实际的设想和目标,尽量减少人民币国际化的代价。三是金融体系强健之前,不合时宜的货币国际化将令一国付出较大的代价。　一般说来,一国货币走向完全自由兑换需经历以下四个阶段:经常项目下有条件可兑换、经常项目可兑换、经常项目可兑换和资本项目有条件可兑换、经常项目可兑换和资本项目可兑换。目前我国正处在第三阶段,因此人民币走向完全可兑换是人民币国际化的又一个重要阶段。　实现人民币在资本项目下的可兑换必然会给我国的经济发展带来风险,为了尽可能将人民币可自由兑换的风险降低到最小的程度,我国金融开放的次序选择非常重要。4.3人民币国际化的第三阶段--成为区域内的关键货币之一　并不是所有货币的国际化都要经历一个区域化的阶段,美元、马克等货币在其国际化之前就没有一个先在本地区推广再向国际进军的过程,反而恰恰是实现了国际化之后才开始区域化的进程,前者在南美地区建立了美元货币区,而后者则争取到了作为“锚货币”的地位。然而,就人民币而言,区域化是其国际化的必由之路。第一,中国虽是经济大国但并非强国尤其是在国际经济领域的分量还不足以支撑人民币国际化“一步到位”,主观上有区域化的要求。第二,本地区各经济体互补性强,加强经济合作可以在国际上争得一席之地,客观上有区域化的可能。第三,中国经济和人民币可以在区域化的过程中接受洗礼,对外部冲击逐步适应,避免盲目开放造成的损失。因此,实现人民币区域化是其迈向国际化的必要阶段。