( 1) 委托人与代理人的目 标不一致在现代公司制企业中, 股东的主要目 标是追求其所持股权的价值最大化, 放眼于企业的长远发展目 标; 而经理层更强调组织结构的稳定性, 放眼于企业的短期利益, 因而往往会制定一些制度措施保护自 己的现有地位和利益。 作为创始股东, 黄光裕希望维护自 己在国美的绝对控股权, 通过加大其在董事会内的话语权, 保障自 己的权益。 而国美的董事长陈晓是管理层领头人, 其自 身的目 标是提高公司业绩和股价, 激励广大高层管理者, 摆脱黄光裕入狱事件对国美造成的不良影响, 使国美能够度过此次难关, 促进公司的良好发展。 其实两者目 标也并非完全相悖, 但是在国美经营和改革过程中, 陈晓通过股权激励和引 入贝 恩资本, 严重损害了大股东黄光裕的利益, 过于维护经理层的利益, 从而引起了两者之间强烈的分歧和冲突。( 2) 委托人与代理人之间的信任危机在家族企业中, 股权激励制度与公司控制权之间时常发生冲突: 一方面, 为了统一公司经营管理者与家族股东的利益以及吸引并留住优秀人才往往采用股权激励制度; 另一方面, 家族股东常常希望保持家族对企业的绝对控制权, 实行股权激励不可避免地会稀释家族股份, 削弱家族股东对于公司的控制权。 在国美电器控制权争夺中, 导致创始股东对以陈晓为代表的职业经理人产生信任危机的直接诱因有两个: 其一, 引入贝恩资本, 此举引起创始大股东对股份被稀释, 恐其控制权不保的担心和不满, 从而导致创始股东与职业经理人之间的信任危机产生深度裂痕。 其二, 股权激励方案的实施, 黄光裕得知期权激励方案后, 再次表现出了对董事会的不满, 并要求董事会采取措施, 取消期权激励, 但他的意见再次没有被采纳, 从而进一步加剧了信任危机。( 3) 缺乏长期激励机制家族企业在发展到一定时期后, 由于企业创始人认知能力和知识的有限性, 不可避免地要从外部引入部分高级管理人才。 虽然有的企业赋予了高薪, 但是缺少长期激励机制, 这造成了职业经理人归属感偏低,对企业的忠诚度较低。 当企业所有者对经理人监督不够时, 经理人便有可能会偏离委托人的利益, 追求自 己的利益, 甚至产生 “败德行为”。