房地产周期缓慢,但是振幅很大。 回报最高的是萧条时期的购买行为,但这通常不是地产专业人士。因为当价格真的很低的时候,专业人士可能赶上低迷时期,手中的流动资金极为缺乏。 房地产周期的高峰和股票及商品市场的高峰没有非常直接的联系,但是每一次房地产危机则与整体经济的恶化是一致的。 房地产市场存在短期的波动,但主要的萧条平均每隔18-20年出现一次。正是房地产引起了这个长周期。 霍莫·霍伊特的房地产周期(1933):(20个阶段) 1,总租金开始快速上涨 2,净租金上涨得更快 3,房屋销售价格大幅上涨 4,为新建房屋支出 5,新建房屋数量增加 6,廉价信贷刺激新建房屋数量 7,小额融资扩大新建房屋数量 8,新建房屋吸收闲置土地 12,所有类型的房地产达到顶峰 13,开始出现逆转的变动:间歇期 14,房屋抵押赎回权丧失的增加 15,股市崩溃以及普遍的商业萧条 17,银行改变繁荣时期房地产贷款业务的政策 18,停滞与房屋抵押赎回权丧失 20,为另一次繁荣做准备,但是不会自动到来 如何判断繁荣与萧条: 三个指标对长期趋势的偏离情况: 1,支付能力,每月按揭占可支配收入的部分 2,房价与雇员收入之比 3,房价与GDP的比率 对商业性房地产: 1,投资收益率和资本化率分别与利率之比 2,租金成本和抵押成本的比例 实际利率的显著下降和/或货币供给的增加,将是房地产重拾升势的强有力警示。 时间滞后性的重要角色 1,开发商业性房地产有10年或者以上的时滞 2,房地产市场对利率变化的反应也可能比较缓慢 (查看原文)
[已注销]1 回复23赞
—— 引自第291页
收藏品的市场总价值占GDP的0.7%-2.5%,大约是全球可变资产价格总额的0.3%。 英国、日本、美国的艺术品价格表现较之股票价格,往往滞后1-4个季度。 长期来看,收藏品投资的收益优于固定收益市场,低于股票市场。 (查看原文)
[已注销]1 回复23赞
—— 引自第291页

豆瓣成员常用的标签(共333个) · · · · · ·

丛书信息

中信金融投资经典系列 (共4册), 这套丛书还有 《投资最重要的事》,《金融心理学》,《交易中的武士道》,

喜欢读"逃不开的经济周期"的人也喜欢的电子书 · · · · · ·

支持 Web、iPhone、iPad、Android 阅读器
5.85元
24.99元
24.99元

喜欢读"逃不开的经济周期"的人也喜欢 · · · · · ·

任二赠券,购于西单图书大厦。 内容,翻译要扣分,并不是严肃著作,价值比较有限。 着重描述了几个因素(存货/Capex/Peroperty)驱动的不同的周期行为,但是没有一句说明为什么几种周期的长度会呈现公倍数关系,这是最大硬伤。 豆瓣评分居然很高,WTF... (又及:金涛天王故后,读了几篇报告,又看了些房四海的东西,感觉这种周期观的信徒大有人在,只是更为复杂)