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关键词:周期、经济
最近的A股,顺周期板块频频表现不错,引得大家关注。但是对于很多朋友来说,可能并不理解哪些板块是顺周期板块,以及为什么它们叫顺周期股。今天的干货栏目,主任就和大家聊一聊,什么是顺周期以及顺周期股票。
首先,我们先厘清一个概念,什么是顺周期。所谓顺周期和逆周期,就是指一个企业或者行业,与整个宏观经济周期的趋同度。去宏观经济周期趋同的个股和行业,叫顺周期;反过来,与宏观经济周期相反的个股和行业,叫逆周期。
之前因为疫情的影响,之前的全球经济都处于下行周期,中国的宏观经济也一样受到影响。所以全球股市炒的是逆周期板块,就是在经济下行的时候,能抵御这种不利影响,甚至反而业绩大涨的板块。
现在全球的新冠疫苗即将研发出来,全球各国的明年经济增速都会迎来一波报复性增长。按照国际货币基金组织的预测,明年中国经济增速9%以上,而欧美各国的经济增速也都有8%或者更高。这意味着,明年业绩表现最好的一些板块,将是顺周期板块。
不过哪些行业是顺周期,哪些是逆周期呢?这个要看具体的国家和阶段,并不固定。对于欧美各国来说,由于疫情极为严重,于是大家尽量在线上办公和社交,于是互联网科技企业成为很显着的逆周期板块。纳斯达克指数在疫情期间反而迎来暴涨。
对于中国来说,医药和科技一样也是逆周期板块,在今年的营收都非常不错,在今年上半年也都表现很好。
这些都是逆周期板块,那么哪些又是顺周期板块呢?在我们国家,银行、地产、建材、基建,这都是明显的顺周期行业。
最近一二十年里,我们国家处在一个经济高速增长期,其中一个重要推动力,就是高投资,而地产、基建,都是投资的主力。由于经济好,反过来又促进了进一步投资,于是地产、基建,包括相关的建材、工程机械、装修家电等等,业绩都非常好,所以这些行业都是顺周期的。
这个阶段,银行业绩也好。因为有钱可赚,大家愿意贷款去投资,大家都赚钱,坏账少,银行自然也赚钱。所以银行也可以算顺周期行业。
但反过来,经济形势一旦不好了,这些行业也会走差。因为经济形势转向,往往是因为宏观调控,经济过热需要压一压。首先压的就是投资部分,于是地产、基建,包括相关的建材、工程机械、装修家电等行业的业绩也会跟着走差。
不过需要注意的是,这些行业的划分并不是一成不变的。
例如家电目前是顺周期行业,那是因为受到房地产行业的影响,买了新房的人也要买家电。但大家的家电不一定时时刻刻换啊,等房产销售逐步饱和,家电变成了普通消费品,周期属性就会慢慢变弱。
而汽车行业,在新能源汽车技术的推动下,目前也算是顺周期行业,进入一个蓬勃发展期。但随着未来一二十年,新能源车基本替代掉燃油车之后,周期属性也会减弱。