物业开发商的主要经营模式是建造物业,并在此后出售以赚取利润。正如你所想的,物业开发的经营需要很多资本,开发商借入大量资金为自身经营进行筹款。通过将物业迅速出售,开发商即可偿还借款或对新物业进行再投资。
为实现上述目的,将特定物业转让给REITs,对开发商来说可以实现双赢——它们可以出让部分物业;同时,作为发起人保留物业的部分股权,以免税分红的形式获取部分租金收入(否则租金收入将需要纳税)。除此之外,开发商还可以对物业收取管理费用。
总结来看,有两种类型的REITs:
股权型REITs 持有并管理物业组合。租金收入将转化为分红支付给份额持有人。
抵押型REITs 将物业作为抵押设立基金,该基金投资于抵押贷款或抵押贷款支持证券。