目前上市　的PCV和HPV贴近美国的价格,有下行空间。　参考生物类似药的定价(原研和国产仿制药)　:原研和me-too的进入成本类比更类　似于生物药。　仿制药成本低很多。　生物类似药接受度较高,　一般定价为原研药地70%-80%。　例如利妥昔的定价,作为首个国产生物类似药正式上市,比原研药价格低三成。　沃森肺炎定价为598元,为沛儿(698元)的85%。万泰二价HPV为原研的50%。　表21、各国肺炎结合疫苗价格　年份　国家　价格(以美元计)　2012　荷兰　77.83　2015　西班牙　53.4　2012　丹麦　68.82　2012　瑞典　49.25　2015　英国　52.08　2015　德国　63.37　2017　意大利　54.19　2016　韩国　50.48　2012　日本　63.45　2019　中国　99　资料来源:各国CDC网站,太平洋证券整理　表22、各国　HPV　疫苗价格　类型　年份　国家　价格(以美元计)　4-valent　vaccine　2016　德国　158.1　9-valent　vaccine　2016　德国　165.5　9-valent　vaccine　2019　西班牙　169.6　Cervarix　2010　比利时　162.3　4-valent　vaccine　2016　澳大利亚　124.3　9-valent　vaccine　2016　澳大利亚　124.3　9-valent　vaccine　2012　日本　112.3　9-valent　vaccine　2019　韩国　168　2/4-valent　vaccine　2020　新加坡　132　9-valent　vaccine　2020　新加坡　229.3　Gardasil　2020　泰国　82.7　Gardasil　9　2020　英国　188.8　Gardasil　9　中国　185　资料来源:各国CDC网站,太平洋证券整理　行业深度报告　P32　报告标题　表23、药品进入市场顺序对市场份额的影响　Total　Products　on　Market　1st　2nd　3rd　4th　5th　6th　1　100　2　58　42　3　43　31　26　4　35　26　21　18　5　30　22　18　16　14　6　26　19　16　14　13　12　资料来源:美国处方数据回溯结果,太平洋证券　3、投资回