错过了银行股行情不要紧,踏空了银行“影子股”也不要紧,券商“影子股”不要再错过。
2012年12月初大盘放量反弹,券商股一路大涨。不少业内人士认为推动券商股大涨的主要因素是大盘回暖带动券商传统经纪业务的回升,加之券商创新发展中长期的向好预期,更大程度上吸引市场的关注力度。与此同时,多家券商2012年12月业绩环比大幅增加,因此表现相对逊色的券商“影子股”正在逐步进入投资者视野。
本报记者 林珂
投资逻辑:
券商“影子股”价值提升
随着越来越多的券商股上市,券商“影子股”标的也在逐渐扩容。在参股券商的“影子股”中,除了“广发三宝”辽宁成大、吉林敖东、中山公用被市场熟知外,其实还有许多“生面孔”。据记者统计,广发证券、中信证券、海通证券、招商证券[微博]等13家上市券商前十大股东中出现25只“影子股”。
由基本面转好引发的估值修复行情,券商股成为本轮反弹的主角,券商“影子股”的投资价值也日益彰显。以“广发三宝”为例,辽宁成大、吉林敖东、中山公用大比例持有广发证券为公司带来的巨额的投资收益。2011年,“三宝”利润总额一半以上均来自广发证券的投资收益。2012年,“三宝”再获数亿元的投资收益。
目前市场普遍对券商2013年前景看好。国泰君安证券[微博]分析师崔晓雁分析认为,证券业创新发展,中长期向好预期,已取得市场广泛认可,后续创新政策落地、创新业务进展及与其它金融行业的协作与竞争均可持续吸引市场关注度;加之上市券商业绩呈现大幅回升之势。因此,券商“影子股”也迎来价值重估。
“业绩改善和行业新政效应叠加影响不仅仅能带来券商估值水平的提升,更能带来资本市场体系的完善和期货品种的丰富。”长江证券认为,在此基础上,看好券商业绩提升后券商影子股的补涨效应。
怎么选:
每股券商价值含金量是关键
券商“影子股”总数不少,如何选择是摆在投资者面前的一个难题。分析人士指出,券商对“影子股”的业绩贡献率是一个重要的参考指标,另外也要考虑参股券商对其市值的贡献。
“采用权益法作为长期股权投资核算的部分‘影子股’,投资收益已成为公司业绩的重要支柱。而其余多数持股比例较小的‘影子股’的价值更多是反映在持有股权的市值上。”上海某私募人士向记者示:“‘广发三宝’就是最好的例子,其持有广发证券的市值接近自身市值,甚至超过自身市值。