100年前,西班牙流感爆发,致使一战提前结束,一场流感改变历史进程。100年后,这场新冠疫情会重复历史吗? - 1 - 全球经济泡沫 新冠疫情在世界范围内蔓延,血洗全球金融市场,资产价格暴跌。 全球央行的眼睛都在看着美联储,只等他一声令下就开闸“放水”。 昨天, 美联储提前投降,宣布降息0.5个百分点以应对疫情影响 ,美联储是全球央行的风向标,预计全球新一轮货币宽松又要到来。 我们都知道,目前全球正处在第五轮康波周期的萧条期,全球经济都靠放水维持等待新技术到来带领人们重启新的经济周期。 从2008年到现在已经12年了, 全球放水没有造成明显的通胀,却催生了美国股市和中国楼市这两个最大的泡沫 。 12年间,美国股市最高涨到近3万点,中国房价翻三倍。 2015年之后,美国和中国都在试图在不刺破泡沫的前提下降低金融风险: 美国开启加息缩表,截至到2018年底,已经加息9次。 2016年中国也开始房住不炒,三年的时间楼市基本冰冻。 这一轮疫情的打击下,全球会重启放水模式吗? 继续放水资产泡沫就有刺破的危险了 。 目前,全球债务总量接近253万亿美元,放水只能覆盖住利息不违约,稍有不慎就会让本来就脆弱的泡沫更加放大。 一旦刺破,后果不堪设想。 - 2 - 全球地缘政治 首先关注的就是美国大选。 我之前也觉得特朗普稳赢,不过这次疫情带来了很大的不确定性。 特朗普连任最大的筹码就是美国股市 ,疫情之后,美国暴跌,美联储在特朗普施压之下降息,目前看来效果不明显。如果美国疫情控制不理想,股市继续暴跌,特朗普稳赢的局面怕是不那么确定了。 如果2020大选失利,驴党拜登上台,那对全球影响就太大了,要知道特朗普是个可以“Make A Deal”的人,有利可图什么都可以谈,但是驴党近些年来越来越民粹,鬼知道他们上台后会搞什么,说不定对中国会更加强硬,这就不太好了。 当然,疫情也有好的一面,比如 让世界两大战争策源地都消停了:朝鲜和伊朗 。 现在国际报道中基本听不到朝鲜的声音,那个动不动就发射点导弹就怕别人忘记他的朝鲜,最近销声匿迹,恨不得和全世界隔绝,严防死守新冠病毒,估计可以消停挺长时间了。 还有就是伊朗, 据说新冠病毒对伊朗高层的打击不下于一场常规战争 ,副总统、议会议员、卫生副部长、驻外大使、宗教领袖……纷纷中标,年初那场让人提心吊胆的“黑天鹅”眼下看来,应该不会有什么动作了。 谁能想到中东一触即发的紧张局势,居然因为一个疫情得到缓解。 希望世界和平。 - 3 - 全球产业格局 经济全球化之后,产业分工形成紧密的产业链,一个环节出现问题,整个链条就会出现问题。 之前我们分析过,目前疫情蔓延最严重的是在第三链条的中国和第二链条的韩国。 在疫情初期,中国已经济暂时停滞的代价换取疫情的控制,那个时候,很多人不知道的是: 上层的产业链正在寻求替代中国产业链的方案 , 想要和中国脱钩 。 这估计就是国家为何要快速复工的根本原因。 但是,随着疫情的全球蔓延, 剧情出现了反转 。 中国疫情得到了控制,复工之后产力恢复很快,而全球其他国家因为无法快速组织起有效的防护,疫情控制还不乐观。 如果中国能防止住外部疫情输入, 那么可以预计中国将是整个产业链条中马力开得最足的一条 ,甚至在比如韩国这样第二链条产业受影响的情况下,不排除转移到中国来生产,毕竟东南亚或者印度短期也没有有中国这样的实力。 就像现在,中国的口罩正在满负荷生产,全球的口罩缺口恐怕都要中国来填满。 当然,我们还是希望疫情早点被控制。 - 4 - 对中国的影响 目前国内疫情控制得比较理想,为以值得担忧的就是外部输入性病例。 第一段说了,中国央行面临降息压力。 关于降息和刺激经济,除了外部压力也有内在需求:全年经济增长目标、中小企业、就业…… 最关键就在于刺激经济和房地产之间的平衡: 从目前的政策看起来,国家依旧没有放松楼市的打算,昨天美联储降息央行再次喊话不会刺激房地产,而且各省市加快上马“25万亿”的重点项目投资, 一句话还是用基建撑起经济增长 。 如果楼市还是按住不放,投放的货币总要有个去处, 那么下半年我们会不会要担心通胀了呢? 毕竟,去年的猪周期还没有结束,上半年的停工带来的物资紧缺,还要考虑原油价格会不会带来额外的成本压力。 不过,毕竟我们已经初步控制住疫情了,希望下半年能顺利度过。 - 5 - 结语 一场疫情,让我们更深刻的理解到: 世界是一个整体 。 过去的这几年,全球化日渐凋零,各国互为沟壑,民众也越来越焦虑,民族、民粹主义在全球冒头…… 如果这次疫情结束后,全球化的意识能重新深入人心,那真是因祸得福了。