近来隆基股份似乎又开始重回升势,去看了下它的可转债,发现已经摘牌退市了。隆20转债,是在2021年3月30日正式落下帷幕,不过在末了一天依然有23.48万张没有转股。
该转债的末了交易日是2021年3月30日,也是赎回登记日和末了转股日。投资者如果当天没有赎回,那么上市公司就可以选择以面值+应计利钱的代价赎回可转债,而通常转债代价远高于赎回代价。以隆基股份为例,2021年3月30日摘牌当天,转债代价为166.13元,而赎回代价为100.2元,如果收盘当天可转债持有人不转股,那么每张亏损接近66元,而以最小购入单元10张来计算,单户至少亏损660多元。
有条件强赎自己就是发行方为了促成转股而设置的条款,但为什么有的人末了为什么依然会没有转股?对收盘没有卖出大概转股的投资者,唯一的表明就是被割了一波“韭菜”,没有看公告,忽略交易规则。那么正常环境下,投资者会在末了交易日前转股,我们来分析下可转债持有者转股的情况。
什么时间会选择转股?
自2月8日开始转股以后到摘牌退市,隆20转债实际转股只有32个交易日时间,但险些每个交易都有转股,有的多,有的少。很明显,首日转股是最多的,达到1731万股。
那么为什么转股期首日,持有者选择转股数目这么多呢?我觉得至少有三方面的原因:
第一,当时已经即将达到强赎触发条件,即一连十五个交易收盘价不低于当转股格的 130% (即68.37 元/股),当时正股价都达到100多元,意味着2月8日以后15个交易日竣事,上市公司董事会就可以通过决议实行欺压赎回,以是从时间上来看,转股期的开始,险些也意味着转股期的竣事,从时间上来看,今后转债博弈的空间比力小。在可转债平价大概折价的时间选择转股是可以理解的。而许多投资者持有者看好隆基股份的质地,在转债会到期的环境,自己也会选择转股。
第二,进入转股期赎回前,持有可转债代价的涨幅和正股的涨跌幅一致,意味着持有正股和持有转债没什么区别。为什么这么说?
假设原来的转股代价=100/转股价*正股价;
正股价上涨10%后转股代价=100/转股价*(正股价*1.1),即原来的转股代价上涨10%;
可转债理论代价=转股代价;
以是,通常来说,不思量可转债的谋利特点,在进入转股期后,持有可转债和正股险些一样。而隆基股份是大盘股,可转债也是发行规模达到5