自3月9日以来,美元指数一路上涨,持续走强。3月19日,美元指数盘中一度突破102关口,最高至102.3869,截至当日收盘回落至101.7653,涨幅近1%。值得一提的是,这是自2017年3月以来,美元指数首次突破102关口。受此影响,当日在岸、离岸人民币对美元均大跌超过500基点。 导致美元指数上涨的原因主要有两个:一个是,受到疫情的影响,美国股票市场出现相互踩踏式下跌,很多机构要么将股票换成美元避险,要么需要大量流动性追加保证金,避免暴仓风险。由于大家都需要美元,这就导致美元流动性紧张。美元指数大涨也不奇怪。 二个是,这次疫情如果没有很快扑灭,很可能发生通缩和金融危机。从目前情况看,日本、欧盟、英国等疫情相对美国更加严重,而日元、欧元和英镑是美元指数中权重最大的货币。其他非美货币走弱,美元指数当然也会同步走强。 那么,美元指数上涨会给我们带来些什么呢?先讲有利的一面,美元指数上涨,国际大宗商品价格会下跌,比如原油、黄金等。这样有利于我国减轻一下国内通胀的压力。但同样也暗示了,全球通货紧缩有可能会到来。此外,美元上涨,人民币汇下跌,这样对中国出口有利,可以提高中国商品的出口竞争力。不过,欧美国家消费低迷,出口的利好也只是理论上看。 但是,美元指数上涨对于我们也有不利的一面。美元升值会地引进外资,人民币国际化不利。美元升值,外资会抛售人民币撤出中国。同时,美元升值还有很多境内外游资抛售人民币计价的资产(主要是房地产),逃离中国内地。鉴于目前国内房地产泡沫太大,如果因人民币贬值,再加上疫情之后,国民收入预期下降,投资性炒房撤出,国内房价会出现下跌。 总体来看,美元升值的根本原因是预期金融危机爆发和通缩的来临,对于中国经济肯定是弊大于利。