地方政府融资的主要方式(一)财政拔款 1、本级财政拨款、 2、争取上级财政拨款资金 3、结合有关项目建设,向上级有关单位争取专项资金支持 4、争取上级专项政策或试点单位支持 (二)债务性融资 包括地方政府的银行贷款和地方政府债券(国债转贷或 中央代发)、政府性投资公司(政府融资平台)的银行贷款和公 司债券、信托融资等。 1.商业银行贷款 目前国内大部分地方政府的负债是商业银行贷款,这些 贷款由于取得容易,程序简单,一旦出现还款紧张的情况, 还可以利用政府同银行的关系进行一定的融通,因此,被各 地政府广泛使用。 但一般期限较短,利率较高,各种限制条件较多,且随 着银行不良贷款问题引起广泛的关注,还贷越来越刚性,形 成较大还款负担。 2.利用主权外债 主权外债是主权国家对外的债务。 (1)外国政府贷款。是指外国政府向发展中国家提供的长 期优惠性贷款。北京利用较多,县市区很难。 (2)国际金融组织贷款。向我国提供多边贷款的国际金融组 织主要是世界银行、国际农业发展基金组织和亚洲开发银 行。要有特定项目,利率优惠期限长,但审核严格且审批时 间长,难以拿到。 ----------------------本文档下载后可以编辑修改,在网上可以免费浏览,谢谢大家的支持!!!---------------------- 3.地方政府债券发行城投类企业债券,债券融资相比股票融资具有投资 风险小的优点。国内实践证明,只要将债券利率贴补到比同 期贷款利率低 个百分点,便可极大地增强城投类企业债券融资的吸引力。 城投类企业债券是通过设立隶属于政府的企业作为融 资平台进行债券融资,但是它又区别于真正意义上的企业 债,发行方主要承担地方政府的相关职能并享受相应的优惠 政策,很少基于利润最大化原则进行自主经营、自负盈亏。 通过信托公司发行信托产品融资。信托产品有两种方式: 一种是信托公司直接利用银行资金;一种则是银行向个人发 行理财产品。 4.资源性融资 是各级地方政府利用政府所掌握的资产和公共资源筹 措的资金,包括有形资产(资源)融资(如项目融资与土地融资) 和无形资产(资源)融资(如特许经营权融资); 开发土地资源:这是最大的融资渠道,但目前有越来越多的 限制。 通过总结各地区经验,对土地开发可以使用一个前提、 两种理念、五种方法三位一体的操作思路: 一个前提: 土地储备制度。是指由政府依照法律规定,运用市场机制, 按照土地利用总体规划和城市总体规划,通过收回、收购、 置换和征收等方式取得土地,直接或进行前期开发后储备, 并以公开招标、拍卖等方式按需供应土地,调控各类建设用 地需求的制度。 ----------------------本文档下载后可以编辑修改,在网上可以免费浏览,谢谢大家的支持!!!---------------------- 两种理念:(1)土地包装。结合出让地自身的特点,引入市场经济中 商品包装的方法,运用政策规划和商业运作两种手段对出让 的土地进行必要的包装,使其在出让中实现最大的价值。 带动效应。精心筹划土地出让的先后顺序,使先行出让的土 地通过开发有效带动土地资源整体的增值,使政府在土地出 让的整体活动中获得最大的利益。 五种方法: (1)拍卖。拍卖是指在有限的时间内,买受方通过互相加 价的方式来竞买,最后以出价最高者胜出。 (2)招标。招标实质是买受方自行估价,最后以出价最接 近出让方制定的标准者胜出。 (3)挂牌。挂牌实质第一位买受方挂牌公示自己的出价, 第二位买受方必须以高于第一位的价格挂牌公示,在预先设 定的较长时间内,以最后一位挂牌者胜出。 (4)抵押贷款。政府把土地出让给国有资产经营管理公 司,由其用于向银行抵押贷款,筹集资金。 (5)资本化融资。以土地作为股份,允许有关方面资金参 与,成立股份公司,再利用政府在公司的股份,向社会吸纳 资金。这样,等于在方案的施行中进行了两次融资。 5.国有企业改革 国有企业也是政府的重要资产之一,对政府宏观经济调 控,履行公共职能有着深刻的影响。随着国企改革步伐的加 快,各地在利用国有企业改革为地方政府融资方面也做了许 多尝试,主要方式有: (1).组建强势企业。通过企业重组、企业分立、挂靠 ----------------------本文档下载后可以编辑修改,在网上可以免费浏览,谢谢大家的支持!!!---------------------- 联合、兼并收购等方式组建骨干企业或企业集团,通过其优良的资产、有利的地位达到融资的目的。 (2).产权制度改革。对于有条件的企业,可以通过各 种方式进行企业的股份制或股份合作制改革,将国有股份逐 步变现。 (3).经营权分离。对于产权制度改革不能一步到位的 企业,可以通过承包、租赁等方式出售企业的经营权,从而 达到融资的目的。 6.项目融资 项目融资是近几年兴起的一种重要融资手段,指以项目 的名义筹措一年期以上的资金,以项目营运收入承担债务偿 还责任的融资形式。 主要可以采取以下几种形式:产品支付 、融资租赁 BOT融资 、经营城市无形资源、民间融资等 (1)产品支付。产品支付是针对项目贷款的还款方式而言的。 (2)融资租赁。即项目建设中如需要资金购买某设备,可以 向某金融机构申请融资租赁。 (3)BOT 融资。即“建设一经营一移交”。 7.ABS 融资。 即资产收益证券化融资。它是以项目资产可以带来的预 期收益为保证,通过一套提高信用等级计划在国际资本市场 发行债券来募集资金的一种项目融资方式。 8.民间融资 在目前持续的通货紧缩、有效需求不足的基本国情下, 启动民间资本具有重要的意义。借鉴有关经验,探索将其向 公共投资的领域内引导,不失为一种有益的尝试。 ----------------------本文档下载后可以编辑修改,在网上可以免费浏览,谢谢大家的支持!!!---------------------- 民间融资可以采取以下几种方式:(1)直接投资。把属于政府投资的领域直接向民间开放, 由于节约了建设资金,等于变相筹集了资金。 (2)社会集资。采取适当的社会集资的方法也是筹集城市 建设资金的有效形式,这种形式的核心是谁受益谁投资,可 有效缓解城市建设资金的压力。 (3)社会捐赠。社会捐赠主要是通过宣传城市建设的意 义,宣传城市发展的前景,动员有实力的企业家以自愿的方 式通过资金和实物的捐赠来支持城市建设。 ----------------------本文档下载后可以编辑修改,在网上可以免费浏览,谢谢大家的支持!!!---------------------- 地方政府项目融资模式BOT 融资 BOT 就是build—operate—transfer,即建设—经营—转让,是指政府通过契约授予私营企业(包括外国企业)以一 定期限的特许专营权,许可其融资建设和经营特定的公用基 础设施,并准许其通过向用户收取费用或出售产品以清偿贷 款,回收投资并赚取利润;特许权期限届满时,该基础设施 无偿移交给政府。BOT 融资方式是私营企业参与基础设施建 设,向社会提供公共服务的一种方式。BOT 方式在不同的国 家有不同称谓,我国一般称其为“特许权”。以BOT 方式融资 的优越性主要有以下几个方面:首先,减少项目对政府财政 预算的影响,使政府能在自有资金不足的情况下,仍能上马 一些基建项目。政府可以集中资源,对那些不被投资者看好 但又对地方政府有重大战略意义的项目进行投资。BOT 融资 不构成政府外债,可以提高政府的信用,政府也不必为偿还 债务而苦恼。其次,把私营企业中的效率引入公用项目,可 以极大提高项目建设质量并加快项目建设进度。同时,政府 也将全部项目风险转移给了私营发起人。第三,吸引外国投 资并引进国外的先进技术和管理方法,对地方的经济发展会 产生积极的影响。BOT 投资方式主要用于建设收费公路、发 电厂、铁路、废水处理设施和城市地铁等基础设施项目。 BOT 很重要,除了上述的普通模式,BOT 还有20 多种 演化模式,比较常见的有:BOO(建设-经营-拥有)、BT (建设-转让)、TOT(转让-经营-转让)、BOOT(建设 -经营-拥有-转让)、BLT(建设-租赁-转让)、BTO(建----------------------本文档下载后可以编辑修改,在网上可以免费浏览,谢谢大家的支持!!!---------------------- 设-转让-经营)等。