抱歉最近太忙,作为嘉宾,这次圆桌参与度严重不合格……趁这次圆桌还没结束,挑几个还没有聊透的问题跟大家聊聊。
给大家鞠躬了!
关于收入和风险态度的关系,其实是一个帮助我们学习“相关性≠因果性”的好的案例。经验事实告诉我们:人的风险态度与收入之间呈非常明显的正相关关系。也就是说,敢于冒险的人与有钱人这两组人重合度是相当高的,但这绝对不意味着想要挣钱多一定要敢冒险。
前者是相关性,后者是因果性,完全不是一回事。
关于市场经济中私人投资行为的经验研究告诉我们:
越是高收入的人越倾向于参与股票投资,越是低收入的人越倾向于购买低风险的债券并更多地把钱放在银行里面。这也是“portfolio choice”这一块儿的研究中一个众所周知的事实。越是高收入的人反而越倾向于负债。
而无论是股票投资还是负债,本身都是风险较高的投资项目。但是,至少有以下几种思路可以解释这组事实:
风险偏好的差异:越是高收入的人越偏好冒险,这可能是这个问题想要的结论:一些人因为敢于冒险,敢于参与高风险高回报的投资行为而变得富有,而那些不敢冒险的人最终只能吃银行和国债那点儿死利息而变穷。