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什么是分级基金
分級基金是在封闭式基金的基础上,借鉴结构化产品分级技术发展起来的一种基金创新产品。它是通过对基金份额进行风险收益的重构,将基金份额分成具有不同风险特征的基金份额等级,从而满足投资者更为细化的投资需求。
分级基金的特点
随着分级基金的不断扩容,它也逐渐成为了不少投资选择的产品对象。由于分级基金是将基金收益、风险进行分割与划分的一种创新模式,因此被分成高风险和低风险两部分;而且分级基金条款的设定使得高风险份额具备较高的杠杆,具有高风险高收益的特点;而低风险份额相对收益稳定,较为稳健。相对于传统基金产品,分级基金拥有更为复杂的内部结构和条款,迎合了不同投资人特殊的风险收益偏好,成为市场产品创新的一个重要方向。
市场主要分级基金
2011银华中证等权重90数分级基金
2011嘉实多利分级债券型基金
2010信诚中证500指数分级基金
2010 申万巴黎深证成指分级基金
2010 银华深证100指数分级基金
2010 国联安双禧中证100指数分级基金
2010 兴业合润分级基金
2010 国泰估值优势可分离交易基金
2009 国投瑞银瑞和300分级基金
2009 长盛同庆可分离交易基金
2007 国投瑞银瑞福分级基金
分级基金下折后归一化调整
分级基金就是按照契约规定将母基金收益划分为两类风险收益特征不同的份额,其中分级A主要获取约定收益,比如:1年定存+3%、1年定存+4%等;母基金收益在优先支付分级A约定收益之后,剩余部分归分级B所有,所以分级B就具有一定的杠杆效应。
由于股市指数分级基金的母基金主要目的是跟踪标的指数的走势,那么在标的指数下跌的过程中分级母基金也会随之下跌。由于分级A获取给定的约定收益,和母基金涨跌幅无关,那么在母基金净值下跌的过程中,分级B的净值就会快速回落。在分级基金净值小于等于一定阈值时,分级B就会采取分级“净值归一、份额缩减”的向下不定期折算,简称“下折”。目前主流分级基金的下折阈值都为分级B净值小于等于0.25元。发生下折之后,分级基金的净值归一、份额随之缩减,但是分级B的资产净值并不会改变,比如:互联网B下折折算日的净值为0.198元,如果投资者持有1000份互联网B、资产净值为198元,那么下折之后,投资者