21世纪资本研究院 研究员 李维
导读
小狗电器、小熊电器涉足的家电垂直领域均以小家电为主,而该领域的原本较低的市场集中度与待整合空间为该类企业提供了扩张机会,而在这一背景下,更多垂直类家电企业也正在踏上IPO之路。
看似饱和的家电市场,或仍然拥有垂直化发展的潜力,而一些处于审核排队状态的拟IPO企业则为我们提供了可参考样本。
21世纪资本研究院日前发现,吸尘器领域的垂直电器商小狗电器已于日前完成了预披露更新,同时另一家垂直类家电企业小熊电器处于排队的“已反馈”状态。
我们发现,以小狗电器、小熊电器为代表的垂直类家电企业呈现了较好的业绩表现。据小狗电器半年报披露,小狗电器上半年实现营业总收入与净利润分别达3.39亿元和0.35亿元,两项数据分别同比增长5.92%和70.12%;同时小熊电器的营收、净利润也在2015年至2017年呈现强势增长之势。
事实上,小狗电器、小熊电器涉足的家电垂直领域均以小家电为主,而该领域的原本较低的市场集中度与待整合空间为该类企业提供了扩张机会,而在这一背景下,更多垂直类家电企业也正在踏上IPO之路。
“小狗”“小熊”双增之路
以小狗电器、小熊电器为代表的垂直类小家电企业成为拟IPO审核队伍中的一种特殊存在。
8月29日,小狗电器进行预披露更新,这意味着其IPO审核程序的再进一步,而其半年报显示,其业绩在今年上半年仍然保持了较高的增长5.92%和70.12%。
与此同时,另一家主要涉足厨房小家电的小熊电器,其2015年至2017年近三年来的营收分别达7.25亿元、10.54亿元和16.47亿元,净利润分别达0.72亿元、1.06亿元和1.47亿元,双双呈逐年快速增长之势。
业绩的快速成长,被视为与垂直家电行业拥有较大的市场整合空间有关。
“一方面消费者对电器的需求度越来越专业,另一方面细分市场的集中度相对有限,仍然有整合空间。”9月4日,一位接近小狗电器的投行人士表示。
与此同时,本身作为实体家电企业,但却依托于电商渠道进行销售成为该类企业的鲜明特征。
我们发现,互联网成为上述垂直类家电厂商的主要渠道。以小熊电器为例,其主要销售平台依赖天猫、京东、唯品会等电商平台。统计显示,小熊电器线上销售收入分别为 63284.59万元、 95577.36万元和 150