注会《财务成本管理》知识点:外部融资额的计算 网校论坛学员精心为大家分享注册会计师考试科目里的重要知识点, 希望对广大考生学习注 会有帮助。 一、计算原理 2012 年教材 64 页写到“根据预计经营资产总量, 减去已有的经营资产、 自发增长的经营负 债、可动用的金融资产和内部提供的利润留存便可得出外部融资需求”。 这句话的意思是说, 外部融资额=预计经营资产-已有的经营资产-自发增长的经营负债- 可动用的金融资产-预计的利润留存 下面从原理上解释一下: (1)预计经营资产-已有的经营资产=预计增加的经营资产 (2)自发增长的经营负债=预计增加的经营负债 (3)可动用的金融资产 =现有的金融资产-至少要保留的金融资产 =预计减少的金融资产 =-预计增加的金融资产 (4)预计的利润留存=预计增加的留存收益 通过上述分析可知: 外部融资额 =预计增加的经营资产-预计增加的经营负债- (-预计增加的金融资产) -预计增加的留 存收益 =预计增加的经营资产-预计增加的经营负债+预计增加的金融资产-预计增加的留存收 益 = (预计增加的经营资产+预计增加的金融资产) -预计增加的经营负债-预计增加的留存 收益 =预计增加的资产-预计增加的经营负债-预计增加的留存收益 这就是外部融资额的计算原理,用文字表述为: 资产是资金的占用,资产的增加导致资金需求增加;负债和股东权益是资金的来源,经营负 债的增加和留存收益的增加可以提供一部分资金,剩余的资金需要通过外部融资解决。 二、计算公式 总结:外部融资额有两个计算公式: 公式 1: 外部融资融=预计增加的经营资产-预计增加的经营负债-可动用金融资产-预计 增加的留存收益 公式 2:外部融资额=预计增加的资产-预计增加的经营负债-预计增加的留存收益 其中:预计增加的留存收益=预计的净利润×收益留存率 公式 2 之所以成立,是因为“预计增加的资产=预计增加的经营资产-可动用金融资产” 三、举例 A 公司上年销售收入为 5000 万元,支付股利 200 万元。上年年末有关资料如下: 资 产 经营资产 金融资产 资产合计 金 额 7000 3000 10000 金 额 3000 1000 6000 10000 负债和所有者权益 经营负债 金融负债 所有权益 负债和所有者权益合计 根据过去经验,需要保留的金融资产最低为 2840 万元,以备各种意外支付。 要求: (1)假设经营资产中有 80%与销售收入同比例变动,经营负债中有 60%与销售收入同比 例变动,回答下列互不相关的问题: ①若 A 公司既不发行新股也不举借新债,销售净利率和股利支付率不变,计算今年可实现 的销售额。 【答案】 变动经营资产销售百分比 =7000×80%/5000×100%=112% 变动经营负债销售百分比 =3000×60%/5000×100%=36% 可动用的金融资产=3000-2840=160(万元) 销售净利率=400/5000×100%=8% 股利支付率=200/400×100%=50% 因为既不发行新股也不举借新债 , 所以外部融资额为 0, 假设今年的销售增长额为 W 万元, 则: 0=W×(112%-36%)-160-(5000+W)×8%×(1-50%) 解得:销售增长额=500(万元) 所以,今年可实现的销售额=5000+500=5500(万元) ②若今年预计销售额为 5500 万元,销售净利率变为 6%,股利支付率为 80%,同时需要 增加 100 万元的长期投资,其外部融资额为多少? 【答案】 外部融资额 =(5500-5000)×(112%-36%)-160+100-5500×6%×(1-80%) =254(万元) ③若今年预计销售额为 6000 万元, A 公司经预测, 但 今年可以获得外部融资额 504 万元, 在销售净利率不变的情况下,A 公司今年可以支付多少股利? 【答案】 504=(6000-5000)×(112%-36%)-160-6000×8%×(1-股利支付率) 股利支付率=80% 可以支付的股利=6000×8%×80%=384(万元) ④若今年 A 公司销售量增长可达到 25%,据预测产品销售价格将下降 8%,但销售净利率 提高到 10%,并发行新股 100 万元,如果计划股利支付率为 70%,其新增外部负债为多少? 【答案】 今年的销售额 =5000×(1+25%)×(1-8%) =5750(万元) 外部融资额 =(5750-5000)×(112%-36%)-160-5750×10%×(1-70%) =237.5(万元) 外部负债融资额 =外部融资额-外部权益融资额 =237.5-100=137.5(万元) (2)假设预计今年资产总量为 12000 万元,负债的自发增长为 800 万元,可以获得外部 融资额 800 万元,销售净利率和股利支付率不变,计算今年可实现的销售额。 【答案】 外部融资额=预计增加的资产-预计增加的经营负债-预计增加的留存收益 800=12000-10000-800-今年销售额×8%×(1-50%) 解得:今年销售额=10000(万元)