稳健医疗有两大主营业务板块,分别是“Purcotton全棉时代”代表的消费板块,以及“winner稳健医疗”代表的医疗板块,其中,消费板块贡献的营收超过60%。
据招股书,2017-2019年,稳健医疗总营收分别为34亿元、38亿元、45亿元。其中,消费板块分别营收21亿元、23亿元、30亿元,医疗板块营收则分别为2亿元、3亿元、4亿元。
但这一格局在2020年被打破。随着新冠疫情爆发,口罩、防护服等医用防护产品销量大幅增长,医疗板块取代消费板块成为盈利主力。2020年1-9月份,稳健医疗的医疗板块业务营收69亿元,同比增长680%,消费板块业务营收23亿元,同比增长16%。
但有悖逻辑的是,稳健医疗在口罩、防护服需求旺盛时期的收入却不如平稳时期。2020年前两个季度,稳健医疗营收41亿元,净利润为10亿元,第三季度则营收53亿元,获得净利润21亿元。而根据2020年业绩预告,期内公司营收115亿-135亿元,净利润为36亿-39亿元,计算可得公司第四季度的营收为21亿-41亿元,净利润则为5亿-10亿元,公司第三、四季度营收及净利润差距为何如此巨大?《投资者网》就此致函稳健医疗询问原因,一直未获回复。
《投资者网》观察发现,稳健医疗旗下口罩目前在市场上的销售情况是:医用及外科口罩在线下药房以7.5折、7.8折的价格促销,线上部分口罩则有买一送一的活动,口罩目前已不属于紧俏物资,稳健医疗前期通过口罩带来的高盈利增速或难持续,而公司前期倚赖的消费板块业务发展亦不甚稳健。
据招股书,全棉时代在2019年的净利润仅1亿元,而在其5家子公司中,仅深圳前海全棉时代电子商务有限公司获得正向净利润为3471万元,其余4家均显示亏损。其中,广州全棉时代医疗科技有限公司亏损186万元,北京全棉时代科技有限公司亏损1113万元,上海全棉时代科技有限公司亏损457万元,深圳全棉里物科创有限公司亏损52万元。
与很多寡头格局的行业类似,位列头部的公司往往需要承受更大的压力,既要努力突破前方障碍,又要提防后来者居上。据2020年天猫双11榜单,在家清类目,全棉时代居维达、洁柔、清风、心相印之后,位列第七。而全棉时代虽然独创了棉柔巾赛道,但现在已涌进了维达、洁柔、清风、心相印、名创优品等竞争者,意味着消费者也拥有了更多选择。
近日,《投资者网》发现,在