规模数据截至2019年12月31日,成交量数据为自2018年以来的数据。如下表。
从规模和成交量来看,华宝油气无论是规模,还是成交活跃度,均是毫无疑问的第一,南方原油的规模和成交活跃度虽然差些,但也不是不能接受。其他品种无论是规模,还是成交活跃度,都不能满足我们的需求。所以,能够满足场内场外均方便进出的,只有华宝油气和南方石油了,场外申购的话易方达原油和华安标普石油指数基金也可以加入进来。其余三只在这一步已经可以排除了。
至于有些朋友考虑的长期持有,为什么这些品种并不适合,我们在后面再讲。下面回到我们的目的上来,我们投资这些基金的目的是什么?我们的目的是从油价的周期性波动中获利。那从跟踪油价的目的来讲,南方原油、易方达原油和嘉实原油的业绩基准是最直接的,华宝油气跟踪的是油气产业链上游的股票,对油价的反应最后还需要去看所跟踪的指数与原油价格的相关性如何,中间到底隔着一层。其中,高盛原油商品指数对普通投资者来说,相对陌生,嘉实原油由于规模和成交量的原因已经被我们排除了,所以理论上我们最中意的应该是南方原油。
让我们先来看看南方原油2019年4季度运营报告中关于基金净值与比较基准的走势对比图。
从图中我们可以看到,南方原油并不能完全实现其业绩比较基准的目标。这倒不是南方原油一只基金的问题,其他6只均有此问题。即使是理论上最好的标的,在实践中,也并不能完全实现其预设的目标。他的优势在于看到其净值与业绩基准比较图,就能大概知道两者之间是存在高度正相关性的。而华宝油气和华安标普石油指数由于是指数化投资方法,跟踪的是指数走势,看净值与业绩基准比较图,只能看出基金公司跟踪的精准度,而不能一眼看出其与原油价格的相关性来。这里面存在一个问题,就是基金是人民币计价,而业绩基准是美元计价,中间涉及到汇率的取值问题,对想自己计算的普通投资者来说存在困难。
再看看华宝油气和华安标普石油指数的净值与业绩基准比较图。