现 在的规则,也已经不再是所谓的单一规则,而是在更一般的意义上,要求中央银行 在货币政策目标的决策中应该遵循规则,包括相机抉择的规则。 规则与相机抉择 的演进趋势 相对于货币主义的“单一规则”和凯恩斯主义的“相机抉择”理 论来说,通胀目标法是一种“基于规则,适度相机抉择”的货币政策框架,它赋予了 中央银行在货币政策操作过程中运用相机抉择政策的空间,因此更具灵活性。 通货膨胀目标的理论依据是综合的:它承认有一个由当前条件所决定的基本通货膨 胀率,对应于这个通货膨胀率,可按规则控制货币供给;同时承认有诸多外在的引 发通货膨胀的因素,因而需要采取相机抉择的对策。 规则与相机抉择的演进趋势 规则,是简明的,但提炼出规则的经济过程极其丰富多彩,而且充满着不确定性。事实上,在不断发展的货币理论和实践经验累积的基础上,货币政策所遵 循的规则,要远比已提出的规则要细致的多。无论货币政策时间考虑的如何周全, 按规则设计的政策也不能预期恰恰符合生活实际进程的要求。因而,要求的不是泥 守规则,而是面对永远难以完全把握的不确定性能动地运用规则。