根据国际货币基金组织(IMF)定期公布的官方外汇储备货币构成(COFER)数据,截至2017年9月,美元储备约6.1万亿美元,占世界范围外汇储备总额的63.5%。欧元储备总额约合1.9万亿美元,占比20%。以份额排序,日元、英镑、加元和澳元位列第三到六位,分别占比4.5%、4.4%、2.0%和1.8%。人民币储备总额约合1079.4亿美元,官方储备份额为1.1%。
人民币国际化的进展评估
从全球主要货币应用情况的横向比较可知,首先,美元和欧元仍是全球市场上最重要的两种货币,人民币国际化虽然进展态势很好,但是国际化程度仍处于相对较低水平。从作为支付手段的职能来看,以美元和欧元计价的结算贸易规模占到全球的75%以上;从金融衍生品的应用来看,这两种主要货币的市场份额总和超过85%。其中,美元在各个领域均处于绝对优势地位。
其次,人民币在国际货币体系中的地位较日元和英镑仍有差距,作为投资货币与储备货币的功能属性与加元、澳元和瑞士法郎等货币相比也有很大的提升空间。
最后,从国际货币的三大职能来看,人民币国际化发展较为不均衡,各领域的使用情况差异较大。人民币作为贸易结算货币的职能逐步显现,但是作为交易记账单位和价值储藏工具的职能发展相对落后。
整体来看,人民币在国际货币体系中的地位与中国在世界经济中的作用严重不匹配。以2016年的数据为例,美国的GDP约占世界25%,而美元在国际结算中的份额将近40%;中国经济总量约占世界经济的15%,但是人民币作为支付工具的全球份额还不到2%。人民币在国际投融资与衍生金融交易领域的应用仍处于起步阶段。
可见,从未来的人民币国际化推动方向来看,首先,可考虑在继续深化人民币汇率市场化改革与资本项目开放等金融机制改革的基础上,拓展境内金融市场与全球金融体系的联通,为人民币资产融入全球市场提供持续动力。其次,以“一带一路”跨境合作为主线,继续促进境内外双向投资的便利化,带动人民币在“一带一路”沿线国家作为投融资交易货币的应用扩展。再次,丰富以人民币计价的利率及汇率金融衍生品类别,为中国企业积极管理对外投融资面临的市场风险提供有效工具,也有利于外部投资者对冲人民币资产组合面临的金融风险。