参照日本在利率市场化后,银行业竞争揽储放贷,使得存贷利差下降近一半,假设在最悲观的 情况下,中国银行业息差下降100bps,直接融资的发展滞后使得手续费收入增长慢于美国的模式,在这样假设下,测 算上市银行ROE 水平可能会降至10%,低于银行业有序竞争,政府稳步推行利率市场化下14%。 但预计这种情况发生的可能性较低,一方面从银行业现在的竞争格局已经在积极调整结构提高中收占比,而不是一味 得把存款全部上浮到顶来保证自己的市场份额, 另一方面政府在推进利率市场化的过程中一直保持较为稳健且渐进的 方式,给直接融资较大的发展空间,相信在存款利率的管制放开过程中,政府也将参照国际上较为成 功的稳步放开的 方式,在未来5-10 年实现完全放开,在这样的背景下银行有充足的 时间调整结构,提高中收占比,而非恶性竞争揽储。