票据信托业务多与银行对接,首先,银行发行理财产品募集资金,而后借道信托公司购买票据资产,而该票据资产为银行持有的尚未到期的承兑汇票。通过此番运作,理财产品投资者获得颇为可观的票据贴现收益,而银行则实现了变现目的并赚取手续费,最终企业以低于民间市场的融资成本获得资金。
2011年全年信贷管控严厉,旺盛的资金需求转而寻找非信贷渠道,票据业务放量增长。截至2011年三季度末,全社会承兑汇票余额为6.5万亿元,同期贴现余额仅为1.5万亿元,占承兑汇票余额的比例为23%,显著低于历史正常年份的69%,有近3万亿元的资产没有体现在银行的表内贷款科目。
而2011年下半年,银监会叫停了银行通过理财资金直接购买信贷资产,包括票据业务。随后大多数银行选择出让部分收益购买信托通道。该类业务从2011年三季度开始逐渐增长,2011年四季度信托公司发行的票据信托产品数量达到95只,占全年160只总量的六成多。该类产品的收益率也随着票据贴现率的上升而攀升,四季度成立的票据类信托产品平均预期年化收益率达7.55%,个别产品高达9%。远高于前三季度的6.61%。
最终收益率、发行量增长抢眼的票据信托受到监管层禁止。其他一些突破信贷额度管控的银行表外业务,也受到监管部门的“窗口指导”。