根据 36 氪对中国股权投资市场活跃的 LP 的的走访和问卷调研,我们大致可以得出这样一个数据:从目前正在市场上募资的基金向 LP 展示的过往业绩看来,对人民币 VC 而言合格的 IRR 门槛在 25 %- 30% (根据不同 LP 的而异),而人民币 PE 的 IRR 红线则在 12% - 18% 。 回到天图和软银愿景基金的成绩单。前者作为 PE , IRR 12% 的平均水平对于 LP 来说看起来 “ 可以接受 ” ,但不能忽略的是,这还是其回报最好的前 5 支基金的成绩。而 29% IRR 的软银,对于其出资方来说这应该是一个相当激动人心的成绩 —— 我们不要忘记其 986 亿美金、全球 VC 巨无霸的规模,在如此之大基金体量上的要挣得 29 %的 IRR 可比一支规模 5 亿美元基金要难得多得多。但软银还没有走完它整个投资期,如果 LP 们最后能稳妥地将 29% 的回报拿到手,那孙正义大概率还会募到下一个千亿美金,甚至更多。