\ue50a　2017-11-17　15:07　\ue50b\ue50a理财规划小编　\ue50b　把长期国债收益率上升与加息进行类比,这是一种结果论,个人认为二者产生的效应既相互联系又相互区别。　在任何一本金融理论中,长期国债收益率都是极为重要变量;在发达的市场经济国家,国债收益率被认定为“无风险利率”,成为资产定价的基础,尤其是十年期国债收益率被认定为金融市场定价的锚。在实际运用中,美德十年期国债收益率利差已经成为左右美元走势的基础。　那么,长期国债收益率上升有什么影响呢?这意味着其他资产收益率都必须随其上升而升高,资产的价格响应地要下降。从更为宏观的角度,国债收益率的上升会形成一种“虹吸效应”,拉升了其他资产的融资成本,在市场货币供应量不变的情况下,意味着宏观经济流动性的收紧。从这个角度来讲,这和加息收缩流动的效应是极为相似的。　但是,长期国债利率上升与加息又有明显的区别。　首先,最明显的区别就是二者的主体不同,长期国债收益率上升是市场自发的一种行为,加息则是明显的国家宏观调控行为,前者是主动,后者是被动。　其次,二者的背景也不同,长期国债收益率上升反映的是市场预期行为,而加息则是政府事后或者当下的一种相机抉择行为,具有滞后性。　再次,二者产生的影响效应也是不用的,长期国债收益率上升的影响更多集中在金融市场领域,加息的影响则更为普遍和直接,涉及经济生活众多领域。　银行信息港认为,最后,市场对二者的反映速度也不同。通常资本市场对国债收益率的反映极为敏感,并通过国债收益率这一变量来预测可能的加息行为。即使在加息政策颁布之后,其所产生的整体效果也不过迅速反映,需要较长时间才能反映出来。　\ue50a违法和不良信息邮箱:kf@yinhang123.net　\ue50b