在IRR 的计算中,钱在不同时候收益率是一样的。并且它只对期间整体进行定义,分期的收益率和整体的收益率并无直接的关系。上述的定义较为复杂,掩盖了 IRR 的一些本质。事实上,IRR近似等于收益额除以平均占用资金。这里平均占用资金是指各期占用资金的算术平均值。
IRR 这种计算方式的好处是能体现出投资者择时的影响,能反应出真实的总个人得失,但是拿 IRR 和SP500 直接比较就比较不合理了。
如何查看/计算自己的投资收益率
在券商的界面中,他们总是会给出一个Portfolio Performance,大家可以仔细看看说明页他们给出的到底是哪个数字。例如下图是Schwab的界面,点开设置的话发现这俩都能选择,其中默认选择是 TWR。M1finance显示的回报率数字则是 IRR,不能更改。
如果你的投资分散在几个不同的券商中,则单一券商显示的结果就不完整了,这时需要自己计算。TWR 的计算需要完整的每天的余额或者需要全部交易记录,如果没有自动化工具的话计算起来会相当繁琐,不过只要你不是准备自己开基金的话那其实还是 IRR 对你更有意义一点。
计算 IRR 的话可以自己建一个Excel表格,然后在各个券商中找到activities页面把该时间段内所有资金进出和对应的日期填入Excel,然后用XIRR函数计算即可。以及需要该时间段起始日期时候的余额,以及结束日期时候的余额(需要添加一个负号填入)。注意IRR的计算并不需要导入交易记录也不需要知道每日余额(当然,该时间段开始和结束这两天的余额需要填入)。一个简单的例子见下面的截图:
总结
TWR 和IRR 这两种计算方式,一个侧重反应投资策略本身的回报试图避免资金流入流出的影响,一个侧重考虑不同时间仓位轻重的影响反应总的个人得失。总的来说,这两种计算方式都是有意义的,但是看待这个数字的时候应该清楚自己的目的是什么以便选择更合理的那一个。
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