公司一般委托承销商帮助路演,就是到处宣传自家股票有多么多么好,承销商会邀请大家来报价,让大家说说愿意出什么价格,认购多少股票。
在境外,承销商根据报价结果,可以自行决定发行价和发行量。
在境内,承销商统计报价之后,所有价格由高到低排列,能把股票买完的最低价就是最后的定价,承销商没什么定价的权利。
更详细的答案在下面。
股票刚上市时的股价是怎么决定的? - 知乎
2.开盘价的确定
之前说过集合竞价产生开盘价,就是电脑系统在集合竞价过程按照三大原则定的,不再复述。
3.成交价的确定
集合竞价之后是连续竞价,连续竞价交易成功,当时的成交价就会显示在电子显示屏上。
具体过程曾经用相亲比喻,但还是不详细,这次再详细一些。
比如女方报价彩礼不低于10万,男方报价彩礼不高于20万。
这时应该是以什么价格成交呢?
不论10万成交或者20万成交都是符合双方要求的,但是价格低了女方吃亏,价格高了男方吃亏。
那么应该怎么定价呢?
还记得股票交易三原则吗?
我们用时间优先原则,使先报价的人获利最大化。
也就是说,若女方先报价,则最终成交价按照男方最高标准20万成交。
反过来,若男方先报价,则最终成交价按照女方最低标准10万成交。
这样的一个机制非常精妙。
因为可以激励买卖双方尽早报价交易,早报早得利,而不是待价而沽。
现实情况也是如此。
现实股票市场,一般报价是1分钱1分钱变化的。
假设有人报价6元卖出,过了1毫秒,有人报价6.1元买入,则按照6.1元成交。
若相反,有人报价6.1元买入,过了1毫秒,有人报价6元卖出,则按照6元成交。
这就是时间优先原则的一个应用。
实际情况下,由于成交是极快的,所以有很多人为了抢先报价,不惜花上百亿美元买电话塔通光纤,甚至挖隧道通光钎。
具体请搜索诺贝尔经济学奖得主保罗·克鲁格曼写的文章“昂贵的3毫秒Three Expensive Milliseconds”。
4.收盘价的确定
收盘价就是交易所连续竞价一天交易活动结束前最后一笔交易的成交价格。
第十五节已经详细说过不再复述。
好了,今天就更新这么多。
未完待续。
有时间会讲熔断机制、涨停跌停、增发新股、巴国股市、平