大家好,我是小白。
当地时间18日美联储宣布宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点到1.75%-2%的水平。
这已经是美联储今年第二次降息了。这样一个堪称常规操作的频繁动作究竟意味着什么?看小白今天给各位看官讲个明白。
核心观点
美联储降息意味着美元计息资产的涨价;鹰派降息和鸽派降息对市场会产生中短期和长期的不同影响;面对美联储降息,中国的应对措施
如果你有更多问题...
美联储降息=美元产品加价
小白的表叔想在美国买点理财产品,理财经理告诉表叔,买这个产品,一年后返给他100刀。
如果按照年化收益率20%算,这时候投资的金额是:
100÷(1+20%)=83.33
然而,在表叔准备付钱的前一天,美联储神兵天降,大手一挥,宣布降息10%,这时候表叔为了那一百刀要付出的钱是:
100÷(1+10%)=90.91
按理说这种大事表叔之前应该早做了解准备…
不管表叔买的是美股、美债,还是投资黄金、原油,只要他投资的升息资产是按照美元计价的,那么这些资产都随着美联储的降息而涨价了!
鹰派降息VS鸽派降息
继续说我表叔的故事。表叔他盘算着美联储降息之后,美元能赚的利息少了,自然也不抢手了。美元相对其他货币贬值,美元指数会掉,美股、美债应该看涨才对。
他老人家摩拳擦掌准备赚一笔,结果一看盘傻眼了:
美股跌了
截图:新浪财经
美元指数涨了
截图:新浪财经
为啥呢?这就不得不提到两种不同的降息方式。虽说都是降息,但是根据意图和会造成的影响,降息还是分为了鹰派降息和鸽派降息两种。
鹰派降息指的是美联储以预防为目的的降息。虽说降了,但是美联储对于未来的看法还是乐观的。未来不太可能继续降息,甚至有可能加息。换另一种说法,鹰派降息是利空股市大盘的。
主席的话始终有深意在
而鸽派降息则相反,说明美联储降息是不看好后续经济,这次降息是以治疗为主,甚至有可能会持续降息。相应的,鸽派降息会利好股市大盘。
这次美联储主席鲍威尔的发言中强调了目前没有看到连续降息的必要性(奠定了鹰派的主基调)又提到“如果经济走软,预计将会进行进一步降息”(释放了鸽派的信号)。
因此,本次宣布降息之后,美股下跌,美元指数上涨;而随着鲍威尔的发言,美股跌幅收窄,美元指数也开始转向下。
中国的应对
小白的表叔想在美国买点理财产品,理财经理告诉表叔,买这个产品,一年后返给他
之前说到美联储降息相当于提高了美元计息资产的价格。在美联储降息之前,如果央行贸然降息,势必会降低资产吸引力,导致外资流出和人民币贬值。
而现在,央行也获得了降息(资产加价)的机会。
不过目前央行正在进行利率的“两轨并一轨”,另外存贷款基准利率自2015年10月之后就一直没有调整过。因此面对本次美联储的降息,这个很有可能通过其他中国特色社会主义货币工具(MLF、TMLF等)来间接调整市场利率。
然而这次美联储降息后,央行在投放新一轮的MLF时并未如预期地下降利率,简而言之中国在面对这次降息大潮保持谨慎,不跟降。
而从个人投资者的角度来看,美股在估值偏高的基础上上行空间有限,相比之下估值较低的A股市场的部分股票提供了理想的股息回报。因此,投资者更需要考虑增加高股息率股票、防守型股票和信用债的资产配置。