从长周期看,增速放缓主要说明中国经济潜在增长率正逐步处于放缓的开始阶段。这主要有三个方面的原因: 一是全球化红利已经逐渐释放。“入世”后我国贸易开放度(外贸总额/GDP)大幅上升。但受金融危机冲击,过去几年贸易开放度回落到 50%左右。生产效率的上升需要更多地依赖良好的内部竞争环境,结构改革的急迫性增加。 二是人口红利减弱,与人口结构变化相关的生产效率提高的空间受到限制。 三是房地产泡沫对实体经济的挤压。近几年,地价、房价过快上涨,推高了地租价格,挤压了消费,对房地产的过大投资性需求降低了资源的配置效率,减少了对实体经济的投资,加剧了财富分配的不合理。这些因素对实体经济的挤压效应随着房价的上升而逐渐累积。 对于经济增速放缓,我们不必过于担忧,但也不是说视问题不见。现在的问题是增速放缓有点快了,要控制住这个势头,否则可能会出现失业问题。当前政策已经加大了逆周期操作的力度,如两次降息等。我预测今年三季度 GDP 增长有望企稳,和二季度持平,四季度很可能会有所提升,全年增长有望达到 7.8%。2013 年,随着政策的累积影响和内在的周期性动能,经济增速将可能温和回升至 8%以上。 张晓晶:潜在经济增长率,是指在一定的经济发展阶段内,即在既定的技术和资源条件下,在实现充分就业和不引 4 发加速通胀的情况下,一国所能达到的可持续的最高经济增长率。所以,潜在增长率下降并不必然导致失业,只有经济偏离并严重低于潜在增长率才会导致失业。 需要引起重视的是,在我国长期快速增长期间,一些粗放型的做法、一些结构性问题没有显现出来,当增速放缓后可能会凸显。所以,经济发展方式和现有的经济结构能否随着增长环境的变化而适时调整,将成为关键性因素。如果能够真正推进改革创新,注重人力资本积累,积极参与全球治理,中国经济将会释放出巨大的增长潜能,创造出第四个 10年甚至更长一段时间的较为强劲的增长。 必须避免宽松货币政策刺激房地产行业 记者:国外有人提出,中国政策库里的东西已使用完毕,经济长期疲软难以避免。面对增速放缓,我们政策库里还有“弹药”吗? 彭文生:经济增长有需求(消费、投资、出口)和供给(生产能力)两个方面。市场经济环境下,管理总需求主要是依靠财政政策和货币政策。这两方面都有相当的空间。 从财政政策看,结构性减税空间较大。2011 年财政收入突破 10 万亿元。按照财政赤字保持 9000 亿元