原标题:论土地出让金征收变更引起的轰动
来源:固收彬法
摘要:
不论怎么合理讨论与辨析,大家还是觉得不能简单解读,肯定有猫腻,定然是草蛇灰线、伏脉千里,宁愿相信这里面有大文章,不愿认为就是一个简单的征管变更,所以各种解读不仅汗牛充栋,还很深入人心:别了,土地财政;房产税在加快;剑指高房价;城投企业好日子到头了……诸如此类。
说明什么?研究庸俗化之外,一是焦虑,二是泡沫。或者说无泡沫不焦虑。
地产与城投本身是中国最大且最重要的两大类信用资产,房地产是全市场最优质的抵押品(没有之一),城投资产又名政信类资产,在中国特色社会主义这一基本国情属性下,可见其特殊性,虽然说了多少年房住不炒和城投转型,但是谈何容易。
用一个俗词,就是内卷。
有人说这是皇帝的新衣,大家心知肚明、心照不宣;有人说这是夜壶和遮羞布,早晚是要扯下来的;也有人说肉烂在锅里,不用分青红皂白,事实到底是什么?可能也不重要。关键问题是too big,至于是否too big to fall,仁者见仁、智者见智。
城投和地产发展至今,泡沫肯定是有的,大小的问题。在金融化和泡沫化之后,大家都参与其中,可能也都深陷其中。
房价肯定是要跌的,城投必然是要违约的,这是绝对正确的观点,但是谁?什么时候?会怎样?就如鲁迅所言:什么踌躇,什么计画,都挡不住三句问。
如果投资都考虑绝对,那么投资的目的是什么,我们这些年的研究充其量也就是纸上谈兵,但是投资似乎就是在不确定中寻找胜率,所以市场从来都不存在绝对与完美。同理,政策也不存在绝对与完美,那么我们又焦虑什么呢?
阳光下的泡沫,是彩色的,就像被骗的我,是幸福的,追究什么对错?
金融民工想不明白的时候,骑自行车去酒吧。
以下是正文:
2021.6.4,财政部、自然资源厅、税务总局、人民银行下发《关于将国有土地使用权出让收入、矿产资源专项收入、海域使用金、无居民海岛使用金四项政府非税收入划转税务部门征收有关问题的通知》(财综[2021]19号):宣布将由自然资源部门负责征收的国有土地使用权出让收入、矿产资源专项收入、海域使用金、无居民海岛使用金四项政府非税收入统一划转税务部门征收,引发市场高度关注,逻辑上如何理解?实操当中有何影响?本文聚焦与此。
首先,我们从财综19号文的背景入手:
财综