行业格局和趋势
1、氯碱化工行业
随着近年来行业的快速发展,氯碱行业市场化程度极高,竞争愈加充分,落后产能逐步淘汰,新增产能也得到一定控制。另外,PVC产业集中度越来越高,一方面区域集中度提高,新疆、内蒙古作为中国的主要产区领先地位不断巩固,山东紧随其后,这三个地区的产量占中国产量的50.93%;另一方面是企业规模化越来越明显,产能在50万吨以上的企业大部分位于新疆、内蒙古、陕西等西北地区。
整体而言,中国氯碱行业布局正朝着日趋合理的方向发展。中东部地区电石法聚氯乙烯产能逐渐退出的同时,逐步形成与化工新材料、氟化工、精细化工和农药等行业结合的发展模式并日趋成熟;西部地区依托资源优势逐步建设大型化、一体化“煤电盐化”循环经济项目,形成了有很强竞争力的几大氯碱产业集群。
未来,具有强大竞争实力的氯碱企业将会继续进行跨地区、跨行业、跨所有制改革重组,促进上下游产业一体化发展。优势企业在资本市场通过收购、兼并、重组、联营等多种形式实现产业链的延伸以及区位间的互补,企业兼并重组的市场化运作仍会继续,未来我国氯碱行业的集中度仍会有进一步提高的空间。
展望2020年,宏观经济仍然存在一定的下行压力,PVC计划投产的新增产能较多,而下游需求受房地产转弱、需求增速放缓的影响,长线供需面将会转差,供需矛盾将逐渐凸显,行业竞争会更为激烈。
2、化工物流行业
在国际市场上,近年来,由于北美、中东和中国区域化学品产能的快速新增,化学品运输的贸易模式经历了重大的结构性转变。随着贸易模式的转变,减弱了化学品市场与国内生产总值(GDP)增长之间的关联,这在2019年得到了充分体现,且预计在近期和长期内都将继续保持。2019年,北美和中东以出口为导向的液体化学品新增产能达到顶峰,预计2020年新增产能将持续扩张,直至2021年和2022年趋于平缓,这将有利于整体化学品运输市场供需关系的改善。此外,尽管面临宏观经济挑战,但长期增长和地理扩张的前景仍然强劲,特别是在中美洲和南美洲以及非洲大陆。由于供应的快速增长和整体需求增速放缓,导致化工行业的利润率降低,加上市场疲软给化工企业带来的巨大压力,将在一定程度上促进北美和中东低成本生产商市场份额的增加。这一动态预计将增加海运在液体化学品运输中的占比。市场的潜在结构性转变在一定程度上缓解了全球经济增速放缓对化学品运输的影响,特别是在2019年,这种作用尤其明显。在以出口为导向的有机化学品新增产能的逐步释放和对植物油强劲需求的推动下,2019年化学品运输船和集装罐的需求增长速度高于历史增速,其中化学品运输整体吨海里货物周转需求增长8%(2018年为6%),是全球GDP增速的2.5倍(2019年GDP增速为3.2%),其中货量增长率为5%,平均里程增长率为3%。进入2020年,整体集装罐会在现有市场和地域上扩张,市场的增长潜力长期来看是乐观的。然而,由于罐箱产能过剩、长期燃料成本上升和市场竞争日益激烈,价格和利润率压力将持续存在。此外,原油和成品油海运市场也发挥着重要作用。2019年化学品运输延续2018年底的向好态势,货物周转需求超过了运力和罐队的净增长。市场正从疲软状态复苏,但仍具有一定的挑战性。据预测,未来三年化学品船运力增速将低于2%,罐队增长低于5%,而需求持续增长,并将超过运力和罐队增速,整体供需关系将有所改善。预计2020年运力增速的减少将导致整个市场供需平衡趋紧,再加上目前历史低位的燃油价格,减少了运输行业重要的燃料成本,中长期整个化学品船运和集装罐运输业务是积极向好的。
中国化学品内贸市场被大型石化项目驱动,尤其是船运业务,未来三年对内贸船运力需求将明显增加,而中国化学品船新增运力受国家严格控制,可以预测船运盈利水平将稳步提高;另外,国内高端化学品比例和量都在稳步提高,对运输安全要求日益严格,因此对集装罐运输需求也大幅增加。
综上,我们认为国际与国内市场需求是强劲的,这将在未来几年推动化学品船运市场的持续复苏。然而,目前COVID-19疫情仍在继续蔓延,对全球经济前景的影响存在很大的不确定性。如果疫情持续发展下去,可能会对化学品运输市场产生负面影响。