1968 年,美国经济学家迈克尔 ? 詹森(Michael C. Jensen)发表了《1945-1964 年间共同基金的业绩》一文,提出了这个以资本资产定价模型 (CAPM)为基础的业绩衡量指数,它能评估基金的业绩优于基准的程度,通过比较考察期 基金收益率与由定价模型 CAPM 得出的预期收益率之差,即基金的实际收益超过它所承受 风险对应的预期收益的部分来评价基金,此差额部分就是与基金经理业绩直接相关的收益。 用等式表示此概念就是: 基金实际收益= 詹森指数(超额收益)+ 因承受市场风险所得收益 因此,詹森指数所代表的就是基金业绩中超过市场基准组合所获得的超额收益。