中国银行业协会首席经济学家巴曙松指出,从金融机构的不同业务条线比较,部分金融机构流动性相对紧张的主要体现在同业条线,而自营和理财资金成本较为稳定。过去两年部分银行同业链条的快速扩张使这一部分金融机构的业务运转过度依赖当时宽松的货币环境,加大杠杆,同时刚性兑付、产品嵌套等风险也有所积累。在新的金融去杠杆政策引导下,央行对于流动性主动调节的力度和灵活度明显提高,此前上调公开市场操作利率也主要是针对金融市场和同业链条,对一般存贷款利率的影响并不大。
对此,民生银行(600016)研究院院长黄剑辉也指出,存款利率的上浮还应看是一致性调整还是结构性调整。虽然近期有部分银行上浮存款利率,但这些银行并非无差别的上调了各类存款利率,更多的一种结构性优化调整。其主要上调的是中长期个人存款利率,或者市场化程度更高的大额存单利率。占存款规模较大的短中期存款没有调整,甚至还有银行还下调了活期存款利率,而活期存款大约占到银行业存款规模的一半左右。
监管熨平市场波动
针对可能出现的短期流动性偏紧问题,监管已有所重视并采取相对的措施。6月6日,人民银行通过中期借贷便利(MLF)向市场投放4980亿资金,保持利率不变,是该周MLF到期资金量的两倍多,有效缓解了5月底以来的资金压力。银监会在针对金融去杠杆密集出台政策的同时,设定了4至6个月的过渡区,给予金融机构一定的政策消化和业务调整期。此外,“一行三会”加强了金融监管协调,较好把握 “强监管”的节奏和力度,货币市场在短期波动之后将有望保持基本平稳。
董希淼谈到,人民银行目前去杠杆的节奏较为温和,充分考虑了市场承受能力,保障了金融体系流动性基本稳定。同时他还谈到,展望6月全月,虽然有传统季末因素叠加MPA考核及“强监管”等影响,但人民币汇率稳定向上、资本外流压力不断下降,即使流动性呈现偏紧局面、银行间资金价格短期攀升,出现流动性危机的可能性也是极小的。
专家预计,在进入三季度之后,随着银行业资产负债结构调整逐步到位,以及季度末因素逐渐消退,市场利率大概率会有所回落,并稳定在中性适度水平。从整体经营状况来看,考虑到净息差扩大、资产质量好转等因素,今年银行业的业绩表现应会好于2016年,规模增长虽有所放缓,但利润增速有望回升。
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