首先,股票是什么?(此时,可以想象你正投资一家餐馆)。股票是上市公司的股份,代表了你对上市公司的所有权。持有股票的收益,对于大部分小股东而言,最基本的收益就是分红。你投资的餐馆年底了,扣除掉成本和后续经营基本的维持费用剩下的利润就拿来按你持有的股权比例进行分红。假象一下,如果一只公司(股票)宣布永远不分红,也就是持有这个股票直到公司破产倒闭,股东一分钱都得不到,假设你没法把它卖出去,没人接盘,那么这只股票价值就是0。从这个最朴素的道理出发,就有了股利贴现模型:股票内在价值等于股票未来各年股利收入的现值之和,也就是把公司未来各年的红利根据一定的折现率贴现到现在值多少钱,就是公司的价值,也就是股票的价值了。这种方法逻辑上无懈可击,可问题是,我们怎么知道这公司未来怎么分红呢?一个公司可以今年分红,明年不分,今年分多,明年分少。