众所周知,A股市场结构主要以散户为主,绝大部分的普通投资者,也就是散户,都喜欢自己买股票进行投资,而不是买基金。这一点可以从去年的股票账户数和基金账户数的增长数据得以验证。2016年,股票账户数增加了1100多万户,而股票基金的新增账户数还不到900万。而且这900万的新增账户,也不一定都是为了买股票基金的。大家开过股票账户的都知道,券商在给你开沪深A股账户的同时,一般也会顺带把基金账户也开了。不信可以打开股票交易软件,绝大多数都可以直接购买基金,说明你的基金账户已经开过了。
这就说明了一个很大的问题,就是风险偏好较高的投资者,也就是能够接受股票和股票基金的投资者,绝大多数都是选择自己炒股,而不是把钱交给基金公司来打理。难道说我国的股票型基金就那么不靠谱,投资业绩已经差到在投资者中形成共识了吗?
在过去的十年里,上证综指有5年上涨,5年下跌,而股票型基金有6年是实现了正收益的。另外,从超额收益来看,股票基金有7年跑赢了大盘,跑赢大盘概率为70%。其中2009年和2011年仅仅是小幅跑输大盘1个点,2014年大幅跑输大盘18.74%是因为2014年下半年非银金融的异常强势带动了股指的上行,而除了非银金融以外的其他板块涨幅却很小,所以有其特殊性。
那既然不是因为公募基金的业绩差,为何人们都喜欢自己炒股,而不是买股票型基金呢?理由有很多。主要有以下三点:1。近些年老鼠仓不断出现,不仅损害了市场的公平、公正,损害了投资者利益,同时也损害了基金公司的自身形象,最终导致了投资者的信任缺失。2。证监会规定的公募基金仓位限制,原本是为了稳定股市,防止出现大起大落的,但与此同时也就限制了股票基金在面对市场快速下跌时的风险控制能力。股民资金量小,又没有任何约束,倒是可以灵活进出,而且能够盈亏自担。3。第三条,公募基金缺乏相应的激励机制,追求的是相对收益,与投资者追求绝对收益的需求相背离。公募基金是“旱涝保收”的,不管今年是赚钱还是亏钱,都会收取1.5%-2%的手续费。因此,基金公司最根本的目的是做大基金规模,而投资者的最根本目的肯定是为了获取更高收益。
市场不好的时候,基金是有可能会亏损,但大概率上确实比股民们投资于股票要亏的少一些。而在市场好的时候,基金又能做到大概率的跑赢大盘,也就是涨的比大盘还要多。这就做到了投资里面所说的,赚的多、亏的少,或者说成是“大赚