把病人送医的人,可以是病人自己(企业),可以是家属(股东),也可以是旁人(债权人)。
和解,就是债权人与企业通过某种方式(债务豁免、债务重组、债转股等)减轻当前债务压力来恢复企业正常经营,类似于给重病人上呼吸机打强心针。
清算,就是把企业资产负债按照一定的程序和标准清清盘,八戒所言“分行李”是也。
可见,在破产重整、和解阶段,企业都还有起死回生的可能,只是各方都可能得付出一些代价。在债权人而言,这个代价可能是金钱(如豁免部分债务),可能是时间(如债务展期),还可能是未来的风险(债转股);对于企业而言,这个代价可能是弃车保帅(出售优质资产)、可能是刮骨疗毒(剥离不良资产)、甚至还可能是饮鸩止渴(可能需要背负更为庞大的未来负债);对于股东来说,代价一般是摊薄股权乃至丧失企业控制权。
重整或者和解成功自然皆大欢喜,而失败的时候,就要进入“分行李”的清算阶段了,这时候企业才是真的没救了。但即便是在清算阶段(尽管可能性微乎其微),也不能说债权人一定会遭受损失,仍然存在企业资产处置所得大于债务的可能(例如原本已经计提损失的大额陈年老帐突然收回、原本无人问津的开发项目因政策调整突然炙手可热,等等)。
通常来说,在绝大多数(99%以上)破产案件都会先走一遍重整/和解程序,直接进清算的案例极为罕见(一般是企业未清算即已告实际解散,之后又因某种原因需要走一遍程序)。因此,很多时候看到新闻写某某企业被裁定破产,其实只是裁定受理破产申请,开始重整,并不是真的GG了。
另外,银行、保险、证券等金融企业,由于其特殊性,除了正常的重整、和解、清算程序,还有接管和托管两种特殊程序,这里不再赘述。
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11月1日更新
有知友建议我把金融企业破产情况的补充一下,那就简单说一说。
金融行业,由于会涉及到成千上万金融消费者的切身利益,国家对于其破产是非常慎重的。首先,许多金融企业(尤其是银行、保险)是永续经营的,永续经营就意味着企业不会到期自主清算;其次,为了防止金融企业破产形成的社会动荡,有必要对其破产设置一个风险缓释措施,而这种风险缓释措施,包括了保险手段及特殊处置程序。
保险手段(包括各种准备金在内),就是强制设立一个特殊的保险来应对金融企业破产时金融消费者权益保护