利率互换交易的风险主要来自于两个方面,一是内部风险,二是外部风险。内部风险包括因交易决策部门对市场预测不当,导致决策风险;因交易员操作错误,导致的操作风险;因交易会计报表资料不全、提示度不高,导致的会计风险等。外部风险包括交易违约的信用风险,金融标的价格不利变动的价格风险,市场供求失衡、交易不畅导致的流动性风险,清算故障或清算价值变动导致的清算风险,以及法规不明或交易不受法律保障而导致的法律风险等。
商业银行规避利率互换风险的主要措施有:一是建立和完善人民银行监测体系,提高市场化利率水平透明度。建立对金融机构法人利率市场化微观机制建设情况的备案、评估制度,为稳步推进利率市场化改革提供政策建议,建立和完善市场利率水平定期公布制度,引导金融机构理性确定产品价格,维护利率竞争秩序,建立对民间借贷利率的监测和调研制度,为完善市场利率调控体系服务。
二是引导和督促金融机构尽快完善利率定价和利率风险管理机制。以收益与风险成本相对称原则为基础,不断完善经营管理制度,逐步提高利率定价和风险防范能力。通过完善公司治理结构,真正确立受资本充足率约束的利润最大化经营目标;加快建立利率定价管理及利率风险管理体系和风险溢价评测体系,及时为贷款定价提供基础数据;同时通过建立内部转移价格,培育正向激励机制为利率定价和风险管理机制提供技术支持。
三是加强金融机构利率定价与利率风险管理培训,提高对利率互换风险的认识和管理水平。利率互换交易工作,既为规避和对冲利率风险提供了一个有效工具,也有利于整个金融市场的稳定,是“加快实现利率市场化环境,打破我国汇率市场改革的瓶颈”的一箭双雕之举,但应充分认知其风险规避,应进一步加强制度和监管上的约束,通过采取诸如对发行资格、市场参与资格、以及交易种类严格控制和审查以趋利避害,达到促进利率互换市场健康稳步发展的目的。
参考文献
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