当商业银行对其客户进行放贷时,中央银行、商业银行、客户的资产负债表变化分别如下图所示:
贷款创造存款过程(英格兰银行,2013Q1)
自下而上来看的话,对于最下方的银行客户而言,初始阶段这笔贷款以存款的形式存放在银行的账户上。因此银行客户的资产(银行存款)和负债(银行贷款)等值增加。对于中间的商业银行来说也是同样的效果,资产(客户贷款)和负债(客户存款)等值增加。整个过程中最上方的央行完全没有参与,因此账户没有任何变化。由此可知,即便在央行完全没有提供额外的货币供给的情况下,商业银行通过自身即完成了货币创造。整个经济体内流通的货币通过放贷的形式突然增加。这也直接证明了许多经济学教材中货币乘数理论本身并不完整。
当然可能有人会问,客户贷款以后又不会让钱干放在银行帐户上,绝大多人贷款以后都用这笔资金进行了资产购买或者消费,情况会不会不一样?下图展示了买卖房屋时,买方贷款向卖方支付的情况:
贷款创造存款过程(英格兰央行,2013Q1)