在区块链圈内,你听到最多的稳定币是 USDT(泰达币)。我们就以 USDT 为例子,它是 Tether 公司推出的、锚定美元的代币 Tether USD(下称 USDT),1 USDT=1 美元,用户可以随时使用 USDT 与美元进行 1:1 兑换。
和美元锚定的稳定币,除了 USDT 之外,还有 TUSD、GUSD、BitUSD 等。当然,也有锚定其它币种的稳定币,譬如和人民币 1:1 锚定的 BitCNY。
是如何运作的?
有两种类型完全支持和算法,它们都或多或少是中心化的。完全支持的是指稳定投资者有银行资金作完全担保。也就是说,每存 1 美元的稳定币,银行里就有 1 美元。据说这就是 Tether 正在做的事情。算法稳定币则具有改变货币价格的市场机制,货币盯住美元。
真的稳定吗?
Tether 已经稳定了很长一段时间。显然,在一些银行中,Tethers 得到美元支持的可能性足以让它在大多数时间以平价交易。就像任何中心化的操作一样,还有一些额外的风险因素在起作用,这些因素会影响稳定币的稳定性。
例如,一旦银行账户被查封,Tether 价值会立即大幅下降,因为它将不再受到担保支持。
其次,试图通过基于市场的激励措施来维持钉住汇率的算法稳定机制波动更频繁,需要修正钉住汇率的买卖来发挥作用。Basis 通过出售债券和随后的赎回来做到这一点。SteemIt Dollars 通过使用一些预留的 SteemIt token 进行自动买卖来实现这一点。
有什么风险?
首先,如果币全部或部分由银行的美元支持,银行账户就会被扣押没收。这可能是由于多种原因造成的,包括 AML / KYC 条款、账户社会化或任何政府行动。
其次,还有很多其他的中心化风险。Tether 管理人员可以以某种方式侵吞这笔钱。银行可能会关闭账户,引发法律纠纷。美元可以部分而不是完全支持,在这种情况下,银行挤兑可能导致币价格大幅下跌。
第三,存在与算法操作相关的风险。在Basis 购买的债券可以在不支付任何费用的情况下到期。需要考虑软件更新,中心化的开发团队可能会引入可能破坏货币政策的 bug。
为什么我们不能在没有风险的情况下拥有稳定币?
原因就是所谓的“不可能三位一体”,有三件事是央行行长们想要的:
1. 独立的货币政策,