应收账款的坏账几率远远大于应收票据,尤其是银行票据。报表上将二者合并,不利于投资者全面真实的对比企业的流动资产状况。
本刊特约作者 李国强/文
2018年6月,在全国的财务人员忙碌着为半年报而准备的时候,财政部出台了一纸公文《财政部关于修订印发2018年度一般企业财务报表格式的通知》,宣布财务报表格式进行调整。
其中资产负债表主要是合并了应收账和应收票据、应付账款和应付票据,利润表主要是将研发费用从管理费用中拿出来单列,同时对股东权益变动表做了部分调整。
研发费用单列出来是广受欢迎的,但是应收账可和应收票据进行合并,却让人百思不解。一是毫无必要,二是还增加不必要的麻烦。
在国外发达国家,由于普遍建立了企业信用体系,应收账款和应收票据的回款情况几乎是相同的,所以放在一起并没有太大区别。但是中国的情况与发达国家差距比较大,应收账款的坏账几率远远大于应收票据,尤其是银行票据。二者的合并,对于全面真实的对比企业的流动资产状况,造成了很大的困扰。
应收票据与应收账款的区别
供应商和客户发生赊销业务后,仅限于两家公司之前的欠款,就是应收账款。如果银行介入,企业之间以银行票据的形式结果,就是应收票据。
应收票据分两种,一种是银行票据,银行票据是银行无条件兑付的一种票据,客户需要在银行里存有等额的保证金,因此风险可以忽略不计,做财务分析的时候可以直接视同现金;一种是商业票据,银行不对商业票据无条件兑付,但是由于票据的贴现期比较短,所以商业票据相当于期限比较短风险相对较低的应收账款。
因此在快速浏览报表数据的时候,通过应收票据占流动资产的比例,大致就能推算公司的资金回笼情况以及坏账风险,结合货币资金和其他流动资产等情况,就可以对企业有一个初步的认识。
而上市公司通常面临较大的业绩压力,许多公司为了维系股价,会铤而走险伪造业绩。由于事务所的审计非常苛刻,通过实质性的关联方(通常会隐藏在报表背后,不体现出来)实现销售收入则是最简便易行的手段。
因为业绩是虚构的,所以关联方不可能真金白银掏钱去买产品,放在应收账款是最佳选择。所以应收账款的增幅和营收的增幅高度一致的时候,就可以质疑上市公司业绩的真实性了。
新报表格式实施后,直接从报表中分析应收账款的增幅就不那么容易,对于潜在的关联交易的风险分析相对复杂了许多。
当然,报表格式的变动,并没有彻底抹掉应收票据和应收账款的区别,在半年报和年报披露的附注里还是能找到明细的。对于细心的读者,可以到数百页的财务报告里查找相关内容,但是对于大多数投资者来说,快速高效的浏览相关指标就变的困难了。
从这个角度看,这次报表格式的调整,是为了调整而调整,反而给阅读者带来不必要的麻烦,在中国现有的企业信用机制与发达国家差异较大的情况下,并没有太大的必要性。
误导分析结论
酒企通常采用经销商机制,与经销商的结算包括三种类型,一是预收款;二是应收票据;三是赊销。
像贵州茅台(600519.SH)这么强势的供应商,几乎只收预收款就另当别论了。比如五粮液(000858.SZ),与经销商基本通过银行票据结算。