這對一家原本以傳統電磁線產業為主業,且一度頂著「ST帽子」的上市公司而言難度不小。而要實現跨界逆襲,利用資本進行外延式併購無疑是快速做大、彎道超車最有效的手段。
如今,經過兩年來「產業+資本」的一路擴張,盈峰環境從環保產業的新兵一躍成為國內領先的綜合環保產業大平台。公司的市值也從35億元激增至100億元左右。
不過,這距離「2018年市值達300億」的目標依然很遠。而大手筆收購中聯重科的環衛資產,預計能與盈峰環境本身產生較強的協同效應,從而為上市公司發展帶來利好。
何劍鋒表示,通過本次收購,盈峰將擁有國內最全的環保產業群,形成覆蓋環保裝備、環境監測、環境治理、環境運營服務的全產業鏈綜合性平台。「這是集團發展戰略推進的重要里程碑,意味著盈峰邁入一個新的發展階段。」
2PPP項目「攻城略地」攬下訂單超42億
一般來說,企業之間的整合并購要見成效,內部融合往往是道坎。而盈峰這個通過快速鯨吞長成的環保產業大鱷,似乎無需太多時間去消化,便獲得極強的內生增長動力。
根據公司2016年報及2017年一季報顯示,2016年,盈峰環境實現營業收入34.07億元,同比增長11.98%,歸屬母公司凈利潤2.46億元,同比增長119.26%,扣非歸母凈利潤1.19億元,同比增長481%。2017年一季度,公司實現營業收入9.37億元,同比增長2.69%,歸母凈利潤0.66億元,同比增長35.23%。
在業績全線飄紅的同時,過去兩年的併購資產也開始展現出良好的回報效益。宇星科技、明歡有限、亮科環保均超額完成預期的業績目標。
其中,宇星科技更是拉動盈峰環境去年業績最有力的「火車頭」。作為國內領先環境監測儀器生產商,宇星科技在業內的市場份額排名前三,產品涵蓋氣體、水質、水文監測,服務客戶超過7500家。盈峰環境接手後,通過大力改革經營模式,財務狀況大為改善,凈利潤在2年間累計增長了210%,應收賬款周轉天數從2015年的500天下降到2016年的280天。
而隨著在環保產業領域布局的進一步完善,從2016年下半年開始,盈峰在環保領域的訂單實現爆髮式增長,先後攬下13.52億元的順德區桂畔海水系整治,1.64億元的寧夏吳忠濕地改善、0.87億元的中山內河涌整治水生態環境修復、6.1億元的茂名污水處理等項目;簽署20億元的湖北仙桃市建設循環經濟產業園項目,以及中標內蒙古巴林右旗大板鎮污水處理和管網建設項目。
此外,為進一步深化公司「高端裝備製造商+環境綜合服務商」的發展戰略,去年9月,公司與順德區經濟和科技促進局簽署合作協議,計劃總投資10億元,建設集環保高端製造和軟體集成開發於一體的環保產業園,主要發展高技術含量、高附加值的環境監測、環保裝備、環境治理、環保材料、環保服務等全產業鏈項目。
從污水處理、水環境綜合治理到生態修復、環保產業園建設,從華南到華中再到西北,盈峰環境的生意涉足了大半個中國。據不完全統計,近一年內,公司中標的項目金額就超過42億元。
稍作梳理不難發現,這些訂單幾乎清一色是與地方政府合作的PPP項目,且無論當下還是長遠都有不俗的收益。如去年收購的五家污水處理企業,承諾2016-2018年扣非凈利潤每年不低於3500萬元,當年該指標就達到3729萬元。而公司投入4.1億元在安徽的壽縣和阜南建設的兩個生活垃圾焚燒發電項目,預計投產後每年增加8100萬元的營業收入,利潤總額約4100萬元。
儘管是跨界後來者,但盈峰對環保產業的市場洞察十分精準,關注的每個細分領域都極具成長空間。如環境監測、水環境治理、大氣治理、垃圾焚燒等行業,「十三五」期間新增市場規模都將近千億元,而2017年水環境PPP市場釋放的空間更高達萬億元。
有業內人士分析,隨著全國各地PPP項目的提速,已經形成固廢+水務+監測+環保工程的「大環保」產業布局的盈峰環境,「贏家同吃」的綜合性平台效應將進一步凸顯。
3何享健之子的加持與「美的系」的助力
從一度瀕臨退市的ST公司一躍成為市值超百億「大環保」產業平台,盈峰環境跨界逆襲之路上,離不開兩股力量在背後的加持。
盈峰環境的前身上風高科,1974年在浙江以風機起家,並於2000年作為國內風機行業第一股在深交所上市。然而,上市後該公司的業績表現一直並不理想,2004-2005年間更因連續兩年虧損被證監會實行退市風險警示的特別處理,股票簡稱從「上風高科」變更為「*ST上風」。
2006年,廣東盈峰集團分別受讓浙江上風產業集團有限公司7%、美的集團有限公司18.2%、中山市佳域投資有限公司15.7%的非流通法人股,持有公司總股本的40.9%,成為公司第一大股東,而盈峰集團的董事長正是美的集團創始人何享健的大兒子何劍鋒。
儘管頭頂美的集團少東家的光環,何劍鋒都無意接班父輩的製造業江山,卻對投資、金融更感興趣。2002年,何劍鋒在美的的總部所在地順德北滘成立了盈峰控股集團,目前已成為一家多元化的投資控股集團,註冊資本8億元,涉足金融、環保、消費、文化、新材料等多個領域,不僅投資了順德農商銀行、香港衛視、海潤影視等優質公司,還是深圳易方達基金並列第一的大股東。
背靠盈峰控股這個「大金主」讓上風高科的轉型更有底氣。2016年3月,上風高科正式更名為盈峰環境,向市場釋放了一個信號——盈峰將從幕後走向台前,為上市公司撐腰。
「有這樣一個資本方作為大股東,資本對我們來說不是問題。」盈峰環境新聞發言人焦萬江接受媒體採訪時表示,何劍鋒作為盈峰控股董事長和美的集團董事的身份,會為盈峰環境帶來很多合作機會,產生協同效應。
隨何劍鋒而來的,還有美的集團助力。
據悉,在盈峰環境的員工隊伍中,有40多人具有美的集團的工作經歷。其中,高管更是有一半來自「美的系」。如公司總裁馬剛,2001年從美的基層業務員做起,直至集團高層,2014年12月才正式加入盈峰環境。公司董秘劉開明同樣美的出身,公司新聞發言人焦萬江,也在美的有著十餘年的從業經歷。
儘管公司的註冊地在浙江紹興,但事實上,盈峰環境早已將行政總部搬回美的的大本營順德北滘,並與政府合作打造一個環保產業園,未來計劃將研發部門也落戶在順德。
中泰證券分析師楊心成認為,盈峰環境大股東背靠美的,可以借用美的豐富的資源。此外,公司中高級管理層大多來自美的,具有美的的經營「基因」,可以將其優秀管理經驗移植到盈峰環境。
實際上,盈峰環境並不隔離與美的的合作。作為一個環保業的新軍,無論是外延式併購還是內涵式發展上,背靠一家千億巨頭總能為公司帶來強有力的支撐。「當然依靠美的集團強大的資本實力,融資方便,而且盈峰環境還可以通過美的集團,以較低的成本融到境外資金。」焦萬江透露。
有意思的是,就在盈峰在環保產業狂飆突進的同時,美的也在大舉布局機器人產業,先後入股或收購了安徽埃夫特、德國庫卡、以色列高創等國內外知名自動化企業的股權。雖為兩個不同的產業,但兩家公司操盤的方式如出一轍。
同處於順德北滘這個千億大鎮,美的與盈峰系出一脈,在新產業跑道上,既各顯神通,又暗中握手,保持著某種默契。
背靠千億大樹,何享健之子進軍環保產業,能否再造一個美的?
原標題:解密盈峰控股百億環保產業
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