长期看好:医药、消费(白酒)、半导体、新能源。
俗话说:男怕入错行,女怕嫁错郎,
努力很重要,但选择同样重要,甚至更重要。
做投资,选对行业,就成功了一半。
去年到今年拿着医药、白酒、新能源股票基金的朋友早都赚的盆满体满了
而持有银行、地产、保险基金的朋友基本上还没脱离“低保线”。
所以好的赛道,非常重要。
01
哪些行业是真正的男神?
男神非常稀缺。
真正值得长期投资的男神其实不多:消费、医药、半导体、新能源算是未来很不错的赛道。
我们其实可以设身处地来思考一个命题:公司究竟怎样才能赚钱?
首先我们的客户得有需求,刚需或者是改善性需求。
其次我们的产品或者服务要能够持续满足他们的需求。
如果客户的需求不稳定,我们就会饥一顿饱一顿。
比如很多券商,牛市的时候车水马龙,熊市的时候门可罗雀,靠天吃饭非常严重。
那客户需求稳定,我们就能赚钱了吗?有时候也不一定。产品还要有足够的壁垒。
因为产品是同质化的,如果我们的产品和别人家的产品其实没什么区别,最终竞争就会导致价格战,将利润空间吞噬掉。
例如智能手机行业,很多智能手机生产商都是微利。
客户需求稳定,我们的产品也有别人模仿不了的优点,我们就一定能赚到钱了吗?其实也不然。还要赚到钱就能揣到口袋里,不用再花出去。
有的企业天生就需要再投入巨资用于维护以保证稳定的生产,赚到的钱如果不再投入,企业就经营不下去,这时候我们赚到的钱其实也不属于自己。
例如某些高污染的重工业,不注重风控的金融业,运营商等,即使前期赚到大钱,后期也会再投入出去。
所以,市场需求稳定,企业有护城河,利润率能够保证,并且再投资需求小,只有容易形成这些条件的行业,才是男神行业,才能比较容易的赚钱。
消费、医药就是天生符合这些条件的男神行业!
除此之外,新能源、半导体也具有上述的大部分特征,加上国家支持,未来发展前景巨大,故可持有的价值也是非常不错的。
02
消费行业
消费行业需求非常稳定,不管遇到什么样的经济状况,衣、食、住、行都是刚需中的刚需;而且消费企业一旦形成品牌价值,其实是可以获得非常高的利润率并且产生源源不断现金流的,再投资需求也不大,最典型的例子就是茅台,完全是坐地收钱啊!
消费行业的整体表现非常棒,我们用数据说话,
以中证行业指数为例,中证800行业指数由中证800指数样本股中的十大行业股票组成,代表A股市场80%以上的市值,是衡量A股行业表现的最佳指数,其中就包含了医药和消费,
我们统计了各个行业自上市至今的涨幅情况,
如上图所示,不同行业的指数表现有天壤之别。
截至2019年12月31日,中证消费(必需消费)涨幅位列A股长期收益第一名,涨幅高达1539.31%;而同期表现最差的中证能源,仅上涨了85.16%。
啥叫男怕入错行,选错行业,收益差20倍。
目前市场上跟踪消费行业的指数和基金非常多,
有的聚焦于必需消费、有的聚焦于可选消费,还有的则同时投资必需消费+可选消费。
我们根据基金业绩表现、各大权威机构评奖、自己的选基体系整理了一份消费行业基金榜单供大家参考:
从收益率表现来看,主动型消费基金略微好于被动型基金。
中欧消费主题股票,汇添富消费行业是不错的选择。
现在适合买入吗?
目前代表消费行业的必需消费行业指数的PE百分位值为95.04%;PB百分位值为92.80%,整体处于高估值状态。
而可选消费目前PE百分位值为87.99%,PB百分位值为81.21%,整体处于高估状态。
消费行业中的白酒估值更是可怕,中证白酒PE百分位值已经突破了94.19%,比历史上94.19%的时候都要高,风险极大。
过去几年,消费连续上涨,导致估值已经很高,虽然今年消费还在涨,但还是谨慎追高为好。反正我没有勇气追高了。
03
医药行业
医药行业需求同样非常旺盛和稳定,日常生活中我们每个人或多或少都会偶尔有点小感冒啥的,感触最深的就是优质医疗资源的严重匮乏,无论何时医院总是摩肩擦踵,一号难求;在目前出生率下降、人口老龄化日益加深的背景下,老百姓对医疗资源的消费需求将更加迫切,国民经济的发展对医疗保健的消费能力也将大幅提升。
而且医药行业对研发、创新等具有较高行业壁垒,相比其它行业具有天然的护城河优势,能产生源源不断的净利润。
医药行业在A股十个行业中,长期收益仅次于必需消费,15年涨幅达到10倍,出了非常多的大牛股,典型的恒瑞医药、片仔癀、爱尔眼科……
收益真的是非常的漂亮,非常的赚钱,长期来看,医药行业拥有非常强的升值空间,具备长期投资价值。
目前市场上追踪医药行业的指数和基金也非常多,
同样地,为了方便大家投资,根据基金业绩表现、各大权威机构评奖、自己的选基体系等我们也整理了一份医药行业基金榜单供大家参考:
从收益率表现来看,医药类主动型行业基金大幅跑赢被动型基金,并且回撤更小。
当时我买的指数,至今收益54%,如果当时买的工银前沿医疗股票,收益120%。
收益差了一倍多,少赚了10来万。悔不当初!
因此,医药行业建议选择配置主动型基金,推荐工银前沿医疗股票(001717)、中欧医疗健康(003096)作为首选。
现在适合买入吗?
最近10年,医药行业共经历了两轮低估到高估。第一轮是2012-2015年,医药行业从低估区域开始上涨,到2015年牛市达到高估泡沫阶段。
不过当时医药行业估值实在太高,导致2015年之后医药行业下跌比较多。
第二轮是2018年底,因为医药行业带量采购政策,导致医药行业再次进入低估。
到现在医药行业又进入了高估状态。
目前,医药100PE百分位值87.47%,PB百分位值为99.08%;
全指医药PE百分位值79.84%,PB百分位值为94.35%,都处于高估状态。
今年 医药和消费都是高估状态下,继续涨。说到底还是疫情下,好股票太稀缺。但还是谨慎追高,等等吧。如果想长期持有的,也可以考虑,医疗可能歇两年,长期还是会涨。
04
新能源
今年的新能源领域可谓是涨幅惊人,
特斯拉大火,股价1年直接翻了10倍多,老板马斯克身价在福布斯排行榜上的排名就像火箭般蹿升,直接超过巴菲特。
新能源这一波是巨大的暴富机会。
我自己也错过了,去年新能源汽车公司蔚来汽车跌到将近1美元的时候,我准备买点,但因为研究深度不够,就放弃了。今年蔚来涨了30倍,投10万,就赚300万。现在回头复盘:好机会极其稀缺,凡是赔率足够高的大机会,应该拼命去研究,扩大能力圈,而不是在旁边吃瓜。
新能源未来的发展如何?是否具有持有价值?现在能不能买入,多多今天好好跟大家分析一下。
(1)啥是新能源?
新能源是相对传统化石能源的说法,主要指水电、风电、太阳能以及核能。
市场热炒的新能源指的是光伏和电动车。光伏利用太阳能发电,电动车是用电池代替燃油动力。国内这两个产业有罕见的领先优势,并且最近利好政策接踵而至,再加上美股特斯拉和蔚来的神话,彻底引爆了资金对新能源的炒作热情。
(2)新能源为啥火爆?
化石能源中的煤炭和石油都是不可再生能源。我国能源储备匮乏,尤其是石油。为了能源自主,也为了可持续发展,新能源产业一直是国家重点支持的项目。
1 太阳能
光伏曾经是无数资本的噩梦,无锡尚德光速跌落还历历在目,为什么当下产业又异常火爆?
答案是光伏发电成本已经下降到能和火电竞争。
无锡尚德陨落之后,中国光伏产业浴火重生。经过多轮技术的变革推动,光电转化效率超过20%,每度电的成本急速下降,平价上网时代已经到来。我国的电力结构中,火力发电占有75%的最大份额,光伏发电仅占3.8%。技术会继续推动光伏每度电成本下降,清洁、环保、可再生的太阳能将会成为主要的能源形式。
中国在光伏产业有绝对竞争优势,原材料多晶硅产能占据全球市场70%的份额,而光伏硅片、光伏电池、光伏组件等核心零部件占据全球市场80%以上的份额。在全球推进能源变革的过程中,国内产业将会迎来非常高的景气周期,盈利能力也会持续提升,具备长期投资价值。
2 新能源车
国家为什么亏钱也要支持电动车产业?
(1)没油。中国能源贫瘠,对原油依赖度达到80%,其中汽车消耗最大。石油是工业的血液,一旦断供,很容易陷入能源危机。把燃油从汽车上拿掉是最根本的解决办法。
(2)汽车工业。汽车是国民支柱产业。一辆车多达3万个零部件,可以带动庞大的上下游产业链。美日欧等发达国家,无一不是汽车出口大国。众所周知的原因,国内巨大的市场被外企巨头赚的盆满钵满。电动车的核心动力系统和燃油车完全不一样,可以让国内企业抛开发动机的劣势,和全球巨头站在同一起跑线上竞争。
(3)环保。中国已作出到2060年实现碳中和的目标。汽车尾气一直是重大的污染源,而电动车碳排放为零,清洁环保。
不同于光伏市场被各国政府主导,电动车作为消费者导向的产品,具有非常光明的前景。作为“人”的载体,电动车向着智能化的方向发展,电池技术、智能座舱、无人驾驶等新技术将会爆炸式发展,这正是科技演化的方向。
(3)新能源汽车未来有多大发展空间?
a,未来市场规模很大
11月2日,国务院办公厅正式发布了《新能源汽车产业发展规划(2021-2035)》。规划表示2025年新能源汽车新车销售量达到汽车新车销售总量的20%左右。
2019年全国汽车总销量2577万辆,其中新能源车销量102万辆,渗透率4.68%。按规划可知,2025年新能源车销量将达到644万辆,复合增长率达到惊人的36%。可以看到这是一个增长空间很高,持续时间很长的黄金赛道,这也解释了资本市场对新能源车的炒作热情为什么持续不减。
不仅仅是中国,全球各国都对新能源车很重视。欧洲政府对碳排放考核非常严格,就算疫情期间也没有放松。政府补贴每辆车6000欧起步,上半年欧洲电动车销售非常火爆,大众的高尔夫电动版把特斯拉斩于马下。
b,技术逐渐成熟,消费者开始大量购买
国家早在2012年就开始布局电动车产业,但个人消费者使用非常少。究其原因主要是补贴下来单价较高并且续航很烂。
当下锂电池的续航已突破600公里,再加上超级快充,基本缓解了续航焦虑。另外软件系统对电动车的智能化改造,乘车体验大大超过燃油车。
这方面特斯拉做的最好。当上海工厂建成后,他的技术和成本落地,瞬间引爆了消费者需求,这个时候电动车才真正迈向了消费者推动的良性发展轨道。这很像当初智能手机革命,市场也把特斯拉的model 3比作是苹果的iPhone 4。
c 国内产业逐渐崛起
三电系统,即电池、电机、电控,是电动车构造的核心。其中电池价值量最大,占单车成本40%,其次电机11%、电控10%。国内三电系统的技术水平并不落后,甚至部分领先。比如宁德时代先后打入国际终端厂商供应链。早先和宝马签订40亿欧元订单,当特斯拉上海工厂建成后,很快给其供货。
国内有着全球最成熟的锂电池产业链,并且产能最大,成本最低,有着很强的竞争力。更为重要的是,强大的产业链可以很好地为终端品牌崛起做配套,复制华为小米OV的崛起。
(4)现在能不能买?
新能源车这一波巨大的机会已经基本结束了
新能源车龙头特斯拉1年涨了10倍,市值是传统车龙头丰田的2倍比亚迪今天涨了4倍左右,市值5000亿,仅次于特斯拉、丰田和大众,成为全球第四大车企;蔚来汽车涨了20多倍,位居全球第六大市值车企,市值接近戴姆勒(奔驰母公司)理想汽车和小鹏汽车涨了3倍,市值也高不可攀。
从现在新能源车市值可以看出,今年的电动车,已经没有人怀疑其前景了。但涨幅几乎脱离业绩的支撑,当前市盈率均值超过100倍,已经很大程度透支了未来的业绩空间。
太阳能光伏也一样
光伏行业利润处于大幅上涨阶段,这和年底之前光伏抢装潮有很大关系,持续性有待考证。更关键的是股价上涨幅度远远大于业绩增幅,这说明情绪炒作的影响非常大,平均估值接近60倍,处于历史高位水平;
光伏和新能源车板块这一波产生了庞大且丰厚的获利盘。从大盘的角度来看,目前位置也并不低。一旦大盘有些风吹草动,这些获利盘会随时砸出筹码兑现收益。
新人不建议继续追高,但可以持续关注,如果未来技术有重大变革,或者这个版块被重锤,跌个30%-50%,依然是好的投资机会。新能源的未来可期。
05
半导体
最近半导体大涨,
最近一个月诺安成长涨幅高达21%,
被骂了半年多的蔡经理终于又回到了自己的宝座。
谈到科技,芯片当属第一。从中兴被制裁瞬间休克开始,芯片这个词语便一直萦绕在中国人的头顶。股票只要能和芯片能扯上关系就能暴涨。
进入2020,美国对华为的封锁不断加强,已经到了只要用到美国技术一律不许供货的地步。不仅华为自研芯片无法制造,就连购买竞争对手的芯片也变得不可能。但是美国并没有停手,紧接着制裁了大陆最先进芯片制造商中芯国际,企图扼杀中国技术升级的关键。
资本市场上,重仓半导体的诺安基金两日暴跌15%,被基民骂上热搜,“一战成名”。此后每当半导体大跌的时候,诺安基金都会被拉出来鞭尸,如此反复。
那么半导体到底有没有持有价值?
1、半导体产业
半导体产业官方定义十分的复杂。
半导体本身是一种介于导体和绝缘体之间的一种导电材料,用来连通电路,主要的应用场景就是芯片。后来随着科技发展,5G、新能源车、快充等应用爆发之后,半导体也被应用到了这些新兴行业之中,是国内最近政策重点布局的方向。
1)芯片设计
芯片的功能通过设计实现。根据功能不同可以分为两类:数字芯片和模拟芯片。数字芯片主要进行逻辑运算和存储,是电脑手机等产品最核心的部分。常见的CPU有英特尔的酷睿系列、高通骁龙系列、华为麒麟系列等;内存市场被三星、SK海力士、美光垄断。
模拟芯片主要是对温度、声音、光线等物理信号的处理。常见的有电源管理芯片和信号处理芯片。包揽2019年公募基金前三名的刘格菘当时重仓的芯片股圣邦股份就是国内模拟芯片设计的佼佼者。
2)芯片制造
芯片制造是个资产极重、研发投入极大、技术壁垒极高的烧钱领域。早先芯片厂商是设计、制造、封装一手包办的IDM模式,但摩尔定律支配着半导体产业。制造工艺的更新升级需要耗费大量的资源,一旦不能突破,原来的制造设备很快变成一堆破铜烂铁,很多芯片公司选择外包,所以芯片代工迅速崛起。
目前全球芯片代工被台积电和三星垄断,合计市场份额超过70%。其中台积电超过50%,占据半壁江山。台积电在制造工艺和生产规模上遥遥领先,最先进的5纳米工艺已经量产,应用于华为和苹果最新款手机上。
大陆最先进的芯片制造厂商是中芯国际,制造工艺卡在12纳米,与台积电有两代以上的差距。制造是芯片产业的核心,想要突破工艺瓶颈,高精尖的设备和材料缺一不可。美国禁止核心设备出口等于是锁死了中芯国际的制造技术,也就等于锁死了大陆的芯片产业。
因此实现芯片自主,突破的核心就是设备和材料。
关键设备:光刻机、反应离子刻蚀系统、化学气相淀积系统、离子注入机、清洗设备、单晶炉、晶圆划片机、外延氧化炉等
光刻机是芯片制造的核心。高端光刻机被荷兰阿斯麦垄断,全球市场占有率达到80%。这次美国对中芯国际的封锁,市场最担心的就是7纳米以上光刻机买不到,从而锁死了中芯国际的成长路径。国内最先进的国产光刻机只有90纳米,距离阿斯麦技术差距10年以上。
其他设备中,中微公司已成功研制5纳米离子刻蚀机,打入台积电供应链;北方华创在设备中布局最广,刻蚀机/PVD/PCD等都有突破;晶盛机电的单晶炉、至纯科技的清洗设备等在国产市场中都有所斩获。
关键材料:硅片、光罩、光刻胶、电子气体、溅射靶材、抛光液等
硅片是芯片最关键的原材料,也是市场规模最大的。全球市场主要日企巨头把持,占据全球市场份额70%以上。国内实现8英寸以上硅片批量出货的有中环股份和沪硅产业。安集科技在抛光液市场取得突破,成功打入台积电和中芯国际供应链。电子气体方面金宏气体为中芯国际供应商。
2、我国半导体现状
2.1 国内优势
国家对半导体产业的支持空前绝后,配套的政策络绎不绝,动用的资金量以千亿起步。
(1)减税降费
政策首先体现在税务的减免上面。根据2019年5月最新的集成电路产业政策,集成电路设计和软件企业2018年12月31日前自获利年度起计算优惠期,第一年至第二年免征企业所得税,第三年至第五年按照25%的法定税率减半征收企业所得税,并享受至期满为止。
(2)人才政策
国家实行强基战略,大力加强基础教育,培养学生对理化数学的兴趣。另外国家批准将集成电路升格为一级学科,从高等教育着手培养芯片人才。
(3)资金支持
国家组建的集成电路大基金以1000亿资金量起步。早在2014年国家大基金一期成立,募集资金超过千亿,投向了产业链环节各企业。其中制造占比为65%、设计占17%、封测占10%、装备材料占8%,极大促进了国内半导体发展。今年2月份,第二期大基金募集超2000亿元,目前已投资中芯国际超百亿元、芯片设计厂商紫光展锐50亿元、领投图像传感器设计厂商思特威。
(4)前景广阔
我国集成电路贸易逆差达到2000亿美元,早已超过原油。国务院印发《新时期促进集成电路产业和软件产业高质量发展的若干政策》指出,到2025年中国芯片自给率要达到70%,而2019年仅为30%。因此芯片产业的国产替代空间还很大。
2.2 国内劣势
(1)技术落后
国内芯片技术基础比较落后,设计和生产的代差在10年以上。芯片具有高强度研发的特点,技术的革新通常需要长时间的积累,领先的厂商很容易形成“马太效应”,后来者很难追赶。M国制裁的又是最好的设计公司和制造公司,大大延缓了技术突破和升级的时间。
(2)专利壁垒
领先厂商通常有完善的知识产权保护机制,利用庞大的专利壁垒打击对手。国内厂商无法突破高端市场,只能在中低端市场同质化竞争,不能赚到利润形成高利润-高研发的正循环。这对国内新兴的芯片产业很不利。就像高通坐收大量的专利费,连苹果都不能幸免。
3、半导体板块能不能投资?
半导体是信息时代的基石。人们的生活、工作已经离不开半导体的支持,再加上国内市场非常广阔,半导体肯定有投资价值,而且机会非常多。
但需要注意的是,整个行业目前尚处在发展初期,鱼龙混杂,一定要注意识别优质股以及规避高估值的企业。
1)半导体是信息时代基石产业,未来成长性极高
5G、大数据、云计算、高清视频、云游戏、物联网、无人驾驶、人工智能等下个时代的所有技术爆发点都基于芯片算力,因此产业的繁荣会持续很长时间。
2)国家资本长期支持
中国人口红利时代已经过去,产业升级是大势所趋。国家对基础产业的支持力度非常大,持续时间也会非常长。大基金二期重金入股中芯国际、紫光展锐就是最好证明。
3)识别优质股
尽管重要性无与伦比和前景非常美妙,但要深刻认识到半导体需要深厚的积累,技术壁垒极高,不是凭着一腔热血就能短期突破的。目前市场上有实力又能够赚钱的企业非常少,大多数都是热钱炒作的概念股。
4)估值高企
2019年半导体在美国封锁和国内政策的双重作用下,走出了波澜壮阔的大行情,牛股倍出,但同时也炒出了泡沫。截至10.28,主要指数的位置距离高点调整超过20%,但估值仍然高高在上。对比美国半导体龙头,估值差异就更明显。A股平均高估达到3倍以上,存在巨大泡沫,盲目追高的话,很有可能高位接盘所以要小心慎重。
最后总结一下:半导体行业未来的成长性巨大,是值得长期关注的好赛道。但目前国内半导体板块的估值泡沫较大,不建议盲目上车,大家可以先关注一些好的股票和基金,待估值回归正常之后再择时进行买入。
4、那么,半导体有哪些可以值得关注的半导体股票和基金?
目前半导体板块估值较高,市场已经过了情绪炒作的最高峰,后期很难出现2019年的趋势大行情。投资时一定要优中选优,找到真正有技术含量和真正能赚钱的企业,或者可以投资半导体主题基金,分散风险。
1)部分芯片股(仅做参考)
2)芯片基金
半导体主题基金较多,分为被动型指数基金和主动型基金。前者跟踪的指数有中华半导体芯片行业指数、中证全指半导体产品与设备指数、国证半导体芯片指数。从成分股来看,中华半导体指数选取芯片行业市值最大的50只股票;中证全指半导体指数选取半导体产品与设备行业32只股票;国证半导体芯片指数选取芯片行业市值最大的25只龙头股,更为精选。
下面是部分被动型指数基金,直接抄作业
比如2019年5月成立的国泰CES芯片基金,跟踪的是中华半导体指数。截止到2020年10月28日该基金份额规模达到130亿份,今年来涨幅达到41.65%。
这是该基金三季度前10大重仓股,
主动型基金更依赖于基金经理的个人投资能力,选股换股、仓位调整都由基金经理一手包办。目前主动型基金有很多,下面是今年排名靠前的部分基金,直接开抄。
可见主动基金的涨幅差别非常大,和基金经理能力直接挂钩。切不可瞎买乱买。
基金实际上非常简单,99%的人投基金亏损的主要原因是不懂,看完下面这些攻略,将帮你远离亏损,赚10%-15%收益。