毛利率是财务报表中一项很重要的数据,从这项数据中不但能看出企业在行业中的地位,还可以了解到企业的整体战略
一般来说,毛利率高的企业公司在行业内大都具有更高的议价权,那就说明了公司的产品在某一方面具有独特的优势,否则是不可能比同行业的其他商品卖的更贵的
贵州茅台在白酒行业的定价是最高的,它牢牢掌握了行业的定价权,它之所以可以卖的这么贵是因为其不但拥有很高的品牌附加值,而且其生产的产品本身也是独一无二的
其主打产品属于酱香型白酒,在白酒品类中属于工艺较复杂生产而且周期比较长的高端白酒,并且由于茅台镇的独特气候,造成了茅台酒只能在茅台镇那种独特的环境里才能制造出来,没办法在短时间内扩大生产,这就造成了稀缺的局面,导致了茅台的高毛利率,其毛利率近几年一直维持在90%左右
毛利率代表产品的盈利能力,其公式是:
毛利率=毛利润/营业收入
=(营业收入-营业成本)/营业收入
上面已经说过,毛利率在一定程度上是可以表明企业具有一定的竞争优势的,所以我们在选择股票的时候,一定要注意公司的毛利率,尽可能选择毛利率高的企业,这样选到好公司的概率就会更高一些
当然世事无绝对,毛利率的高低除了表明企业的产品定价能力外,还可以代表企业的战略选择,因为影响企业的利润的因素有两个,一个是商品的赚钱能力,也就是我们说的毛利率,大家都卖同样的产品,毛利率高的企业获利最多
但是在实际经营过程中,还存在着一个时间的维度,如果高毛利润的企业在一年卖出去100件商品,低毛利润的企业一年能能卖出1000件商品,那最后有可能低毛利的这家企业获得的利润反而会更多,这就考验企业的周转能力了,所以并不是说高毛利率的公司就一定最好,看财报是要从多个角度综合判断的
公司可以选择不同的路线来发展的,有的企业会选择高毛利的路线,而有些公司则会走高周转路线,从毛利率上是能反应出来的,通常的情况下毛利率与周转率是呈现反向变化的,毛利率越高则周转的越慢,毛利率越低则周转的就越快。这就好比我们去买东西,越贵的东西买的人就越少,便宜的东西总是有更多的人去买是一个道理
看一下涪陵榨菜最近几年的毛利率和周转情况
从表中可以看的出来,从2007年到2018年,该公司产品的毛利率由35.17%持续提升,一直先现在的55.75%,可以说非常优秀了,相对应的其存货周转率确实是有一个下降的趋势,从原来的4.9次降低到现在的2.93次