巴克莱:全球央行和政府已“黔驴技穷”货币宽松到达极限 巴克莱最新研究报告显示,决策者刺激经济增速的能力正迅速减弱, 全球范围内,无论是央行还是政府都正在用尽所有的工具。 自金融危机以来,全球央行已经启动了前所未有的货币宽松政策,削减 利率,并实施了大规模 QE,试巴克莱分析师 Christian Keller 在报告中表示:货 币宽松看起来已经到达极限。 自 6 月初来,央行的行动(及其预期)已经推动债券收益率走低,并使 收益率曲线更加平坦。出现的后果就是,资金涌入新兴市场债券,因为投资者 被迫寻求收益,并对银行资产产生持续压力(投资者担忧银行盈利能力长期低 迷)。特别是,对银行的这种不利影响暗示了持续宽松的货币政策效果递减,甚 至可能会到达一个转折点,即随着银行借贷收紧,货币宽松的效果可能最终引 发经济萎缩。欧洲央行的官员最近已经承认了这一点,不过他们认为离这步还 有很远,欧洲央行的负利率还没有到达 逆转利率的水平。 能替代扩张性货币政策的有重新实施强有力的财政政策,通过大量举债 和投资基础设施项目,如铁路、医院、科技创业企业及学校。另一种可能就是 所谓的直升机撒钱。巴克莱强调,这两种财政政策刺激效果有限,特别是如今 全球公共债券规模处于高水平情况下。