一、静态回收期
静态投资回收期的特点:
优点:能够直观地反映原始投资的返本期限;便于理解,计算也不难;可以直接利用回收期之前的净现金流量信息。
缺点:没有考虑资金时间价值因素;不能正确反映投资方式的不同对项目的影响;不考虑回收期满后继续发生的净现金流量。
静态投资回收期计算公式
静态投资回收期(Pt)
(1)经济含义:以项目的净收益,回收其全部投资所需要的时间;一般从项目建设开始(年)算起。
(2)计算(公式)
①理论数学表达式:
T为项目各年累计净现金流量首次为正值的年份数;(CI-CO)t为第t年的净现金流量。
(3)分析判断:投资回收期越短,表明其盈利能力越强;通常要求Pt≤基准投资回收期(Pe)。
【例3-10】根据表3-4的数据,计算Pt。
【解】Pt=6-1+|-200|/500=5.4(年)
二、动态回收期
定义:未来现金净流量的现值等于原始投资额现值时所经历的时间。动态回收期计算公式: P't=(累计净现金流量现值出现正值的年数-1)+上一年累计净现金流量现值的绝对值/出现正值年份净现金流量的现值。
动态投资回收期的特点:
优点:动态投资回收期的计算考虑了资金的时间价值,这正是动态投资回收期的优点。
缺点:考虑时间价值后计算比较复杂。
动态投资回收期计算公式
动态投资回收期(Pt')
(1)经济含义:将方案各年的净现金流量,按基准收益率(ic)折算成现值后,再推算投资回收期。
(2)计算(公式)
理论数学表达式:
(3)分析判断:越短,表明盈利能力越强,要求P't≤基准投资回收期(Pe);动态投资回收期,通常要比同方案的静态投资回收期长些。
某建设项目计算期为8年,各年的净现金流量如下表所示,该项目的行业基准收益率为10%,则其动态投资回收期为( )年。(现金流量年末发生)
【正确答案】 D
【答案解析】 本题考查的是方案经济评价主要指标的计算。