中国银河证券策略分析师蔡芳媛表示,随着一级市场资金需求的上升,虹吸效应使得二级市场出现资金流向龙头白马公司,进而推动二级市场分化,业绩差的公司股票可能面临被市场淘汰的局面。整体来看,随着全面注册制的推行,头部公司将愈发受到资金追捧,业绩差的公司市场出清逐渐加速。
从同样运行注册制的美股与港股市场来看,上市公司资本价值已是“一九分化”。有分析人士指出,全面注册制后,A股市场也将向着“二八分化”甚至“一九分化”演变。
此外,全面注册制之下,未上市的科技创新型中小企业迎来重大机遇。浙江集采优选信息科技有限公司董事长王文力在接受《国际金融报》记者采访时表示,资本市场准入的标准更市场化、更多元,放宽了进入门槛;但同时严格的监管与退市规则,对中小企业的公司治理水平有了更高要求,必须合规合法严格遵守制度,另外企业必须更加聚焦自身的核心价值,聚焦技术优势、聚焦客户服务,聚焦创新的商业模式,才能在资本市场找到相应的位置。
挑战亦并存。甑荣木业(上海)有限公司总经理马环在接受《国际金融报》记者采访时表示,注册制是一种新型的开放性的上市机制。对于主攻“轻型、环保”等特点且含有硬科技的新材料类企业,降低了企业资本化的财务等要求,同时会加速行业资本化的进程,促进整个行业的发展和产品应用的领域。同时,在上市进程中和上市后,信息的全面披露,对于核心技术的考验以及各类盲点,增加了企业发展的不确定因素。
券商板块将长期受益
“退市新规、刑法修订,将奠定全面注册制的法律基础,推动2021年全面注册制施行,券商板块将长期受益。”申港证券分析师曹旭特表示。
注册制改革和对外开放是影响证券业发展的两条主线。山西证券非银分析师刘丽在2021年证券行业年度策略研报中表示,通过试行注册制,对基础性制度全面改革,为建立一个“规范、透明、开放、有活力、有韧性”的资本市场打下坚实基础,有助于从更高层次完成提高直接融资比例的重要任务。
今年券商业绩或继续走高。首创证券研报显示,2021年预计券商投行业务将继续发力,经纪业务或将继续呈现量增价减;注册制下,考虑到券商投资能力与衍生品运用上的差异,券商自营业务表现或将继续分化。预计2021年证券行业营业收入5100亿元,同比增长13.4%;净利润2066亿元,同比增长22.5%。
全面注册制下,刘丽认为,证券行业将迎来四大趋势: