过度融资,正如其字面 意思,主要指企业实际融资规模超过其合理需求、超过其偿 债能力,含义虽然清晰,但要想快速识别过度融资问题,仍 需要花费一番心思。 企业过度融资的外在表现有的显性,一眼即可识别,有的却 较为隐蔽,需要结合宏微观情况进行一定分析才能作出判 断。一般而言,过度融资有如下几种姿势: 姿势一企业融资总量过大,超过其实际还款能力。具体而言 又表现为融资总量与其与经营收入水平不匹配;与其经营活 动现金流水平不匹配;与其盈利能力不匹配。 姿势二企业融资总量超过其生产经营或项目建设的实际资 金需求。包括虚增建设项目投资总额以减少自筹资金,或抽 逃投入项目建设自筹资金;多头贷款、重复融资形成全负债 建设项目;挪用银行贷款用于非生产经营活动甚至非法用途 等几种行为。 姿势三除了正常的发债、银行贷款等融资外,还涉及民间借 贷、小额贷款、P2P 等高成本融资行为。