公司经理人员对公司的未来收益和投资风险有内部信息,而投资者没有这些内部信息,他们只能通过经理人员传递出来的信息评价公司价值,而公司选择的资本结构正是把内部信息传递给市场的一个信号。当公司发展前景比较好时,一般都选择负债方式筹集资本;反之,当公司前景暗淡或投资项目的风险较大时,则选择发行普通股筹集资本。
因此,不对称信息总是鼓励公司管理人员少用股票筹资,多用负债筹资。但利用负债又容易引起公司财务拮据成本