公司简介:
慕尚集团控股有限公司是总部设于中国的领先时尚男装公司,旗下拥有GXG等5个品牌。以零售总收入计,慕尚集团于2018年在中国时尚男装市场的占有率约为3.3%,全国排名第二。以在线零售总收入计,公司于2018年在中国排名第一,占在线零售总收入约5.2%,在线渗透率达到全国最高的36%。
发行概况
股份代码:01817
招股时间:2019-05-15~2019-05-20 12:00
中签公布日:2019-05-24
上市日:2019-05-27
每手股数:500股
入场费:2969.63元
计息日:4天
市值:50.16亿
市盈率:11.63倍
发售价:4.68~5.88港元
发售股份数目:20,000万股(有超额配售权)
香港发售股份数目:2,000万股
国际发售股份数目:18,000万股
点评:
综合评分6.8分(综合评分为各项算术平均值)
1、以发行价中位数计算,市值50亿,还真不小;5分
2、发行市盈率11.63倍,调整后的市盈率低于10倍,二级市场服装行业平均市盈率为18.8倍,相对来说慕尚集团PE还是挺低,不过公司营收和净利润增速也就10%左右;7分
3、三个保荐人,前面两个都是国际投行,绿鞋肯定会有,真要护盘的时候就不太给力了;6分
4、在男装市场中,招股书预测时尚分部2018年至2023年间的复合年增长率为12.8%,两位数的增速还是比较不错的,虽然比之前几年略有下滑;7.5分
5、慕尚集团控股毛利率比较高,而且也比较稳定。只能说这个生意真赚钱。公司一共有5个服装品牌,超过65%的收入均来源于GXG这个品牌,其毛利率也是最高的。8分
6、从渠道来看,线上渠道增长迅速,几乎贡献了所有的增量,其他渠道增长乏力。看了下公司的天猫店,关注的粉丝接近500万,显示的销量也比较大(真实性暂且不论)。感觉公司募集资金是不是用错了地方,应该大力开发线上渠道才对,不过线上渠道的毛利率略低;5.5分
7、2016年,有2名投资者以高于发行价中位数25.61%的价格入股,提供了很大的安全垫,这两名投资者没有锁定期;7.5分
8、两名基石投资者分别是万达投资和奥莱集团运营商砂之船,与慕尚集团在业务上合作较多,不应视为普通财务投资者;8分
总结:
1、市值不小是最大的不安定因素;
2、估值较低,有一定优势;
3、盈利能力比较高,但是增速一般;
4、绿鞋和高价入股的投资者提供了足够的安全垫。
最多损失手续费,可以博一下;中签率可能会比较高,不值得大搞。