第一章
一、简述投资银行的定义、特点及功能。
答:定义:投资银行是在资本市场上从事证券及相关业务的非银行金融机构。
特点:1.投资银行属于非银行金融机构,其经营对象是证券及相关业务。
2.投资银行的本源业务是证券承销与交易。
3.投资银行依托资本市场主要为直接融资和长期融资提供服务。
4.佣金是投资银行利润的基本来源。
5.投资银行的经营原则是在控制风险的前提下,注重业务开拓与创新,强调提供个性化服务。
6.投资银行的监管机构一般是专门证券监管机构
功能:连接资金供求,推动证券市场的发展,提高资源配置效率,推动产业集中。
二、简述投资银行的主要发展模式。
答:1.独立发展模式:分业经营体制下的主流经营模式
特点:法律明确规定商业银行不准经营证券发行与交易业务,投资银行不准经营信贷业务。
如美国的高盛、摩根士丹利、美林证券。这些投资银行历史悠久、专业化程度高、信誉卓著,主要从事证券承销与交易、企业并购、企业融资、基金管理、资产管理、风险投资、资产证券化等业务,与共同基金、保险公司一起,构成美国金融市场的机构投资者。
2.全能银行模式:欧洲大陆的主流经营模式
特点:利用有限资源实现规模效益和范围经济,扩大利润来源,分散风险,提高竞争力。但其监管难度大,容易产生内幕交易。
德意志银行、德累斯顿银行、德国商业银行、巴黎国民银行、瑞士信贷银行、瑞银华宝、荷兰国际集团等。投资银行部门依附于全能银行,其最终决策权属于商业银行。
3.金融控股公司模式:现代投资银行的主要经营模式
花旗集团、摩根大通、美洲银行和汇丰控股
特点及优势:
(1)可以借助商业银行的网络优势销售投资银行产品
(2)投资银行与商业银行业务之间采取了明显的风险隔离措施,金融风险很难在实体内传播
(3)投资银行相对独立,责、权、利明确,激励约束机制均衡
三、美国投资银行业务结构有哪些特点?对于我国的投资银行有何借鉴?
答:次贷危机前,美国投资银行主要发展模式为独立发展模式,并形成了五大投行格局。
次贷危机的爆发,充分地反映了当时以美国五大投行为代表的独立投资银行存在流动性缺乏、业务结构简单,并且监管力度不足等问题。相比于欧洲国家的全能型银行以及金融控股公司,美国独立投