2015年11月30日,IMF宣布将人民币纳入SDR货币篮,这无疑是国际社会对人民币国际地位的一种承认,是人民币国际化六年多时间以来取得的重要成就。
然而,自2014年以来,人民币国际化的速度似乎显著放缓,这突出表现在离岸市场上人民币存款停止增长甚至有所下降、人民币金融产品发行规模有所下降之上。若干证据表明,人民币国际化似乎已经进入了一个“平台期”。当前乃至未来几年,人民币国际化进程面临着哪些主要挑战?中国政府又应该如何应对这些挑战呢?本文试图回答这两个问题。
在国际金融市场上的主要储备货币(美元、欧元、英镑、日元、人民币、瑞士法郎等)之间,存在着一个持续的重复博弈过程。换言之,一种货币国际地位的上升,通常伴随着另一种货币国际地位的下降。事实上,2009年至2013年人民币国际化的突飞猛进,与美元国际地位的相对下降密切相关。而2014年以来人民币国际化进入平台期,恰好也与美元国际地位进入新一轮上升周期密切相关。
因此,人民币国际化面临的挑战之一,是美国经济持续复苏造成的美元国际地位上升。