净现金流量的计算方法 净现金流量所反映的是企业在一定时期内现金流入和 流出的资金活动结果。在数额上它是以收忖实现制为原则的 现金流入量和现金流出量的差额。其基本计算公式为:净现 金流量=现金流入量-现金流出量。 净现金流量有营运型和投资型两类。 营运型净现金流量是对现有企业常规经营运行情况下 的现金流入。流出活动的描述。一般用于企业资产的整体评 估,有的也用于无形资产的整体评估和单项评估。其计算公 式如下:营运型净现金流量=净利润+折旧-追加投资 投资型净现金流量是对拟新建、扩建、改建的企业,在 建设期,投产期和达产期整个寿命期内现金流入和流出的描 述。其计算公式为:投资型净现金流量=投资型冷现金流入 量-投资型净现金流出量 投资型净现金流入量=销售收入+固定资产余值回收+流 动资产回收 投资型净现金流出量=固定资产投资+注入的流动资金+ 经营成本+销售税金及附加+所得税+特种基金 技术资产评估中最常选用的是投资型净现金流量。这一 指标,按照资金来源可分为全部投资现金流量、自有资金现 金流量、国内投资现金流量和国外投资现金流量。在评估实 务中,因评估的是技术资产的盈利能力而不是利后的归属, 所以一般用全部投资的净现金流量作为预期收益颇。 净利润和净现金流量的比较 净利润和净现金流量都是反映企业盈利能力和盈利水 平的财务指标,其预期值均可用资产评估的收益法,这是三 者的其同点;对同一企业或同一资产,这三个指标不仅在数 值上是不相同的,而且在其财务含义、计算口径和计算公式 上均有重大差异。 净利润是静态指标,净现金流量是动态指标。 净利润指标界定的基础是权责发生制,净现金流量指标 界定基础是收付实现制。 净利润均不含折旧费和贷款的利息支出,而投资型净现 金流量含有折旧费和利息支出。营运型净现金流量含折旧费 不含利息支出。 三个指标既有重大的不同而又存在着内在的确定性的 联系:利润总额-所得税金=净利润=营运型净现金流量-折旧+ 追加投资。 评估界一致认为应提倡以净现金流量作为预期收益额。 因为它以收村实现制为原则,排除了人们主观认定的固定资 产折旧费的干扰;同时,它不仅考虑了现金流量的数量而且 考虑到收益的时间和货币的时间价值,它还是税后指标。因 此净现金流量比净利润更能客观地反映企业或技术资产的 净收益。