史上最明白教程:汇率由什么决定? 史上最明白教程:汇率由什么决定? 从牛博山寨编辑推荐作者:卿本佳人 有 3 人喜欢此条目 这篇号称是史上对汇率问题说的最明白的文章! 汇率是什么意思?汇率由什么决定的? 人民币该不该升值?看了之后,相信你会对人民币汇率问题有更清晰的认识和理解。感 谢作者徐昌生! ——对汇率知识的系统阐述与认识纠偏 对汇率知识的系统阐述与认识纠偏 自从美国指控中国政府操控汇率并威胁要对中国进行贸易制裁以来, 两国有关汇率 的口水仗激战犹酣。汇率问题不仅成广播电视报纸网络的热点,也成了街头巷尾寻常百 姓的话题。一个个专家学者粉墨登场慷慨激昂之后,一个个百姓早已被撩拨得热血沸腾 义愤填膺。 不过, 尽管百姓们对老美愤慨无比, 其实他们对汇率知识的了解仍然还是片言只语 凤毛麟角,有的压根就根本没有听明白,他们只是习惯性逢美必反而已。当然,没听明 白也不是老百姓的错,因为专家学者们所说的道理大都牛头马嘴破绽百出,本身就不合 逻辑的理论说起来当然叫人如坠云里雾中。 大部分人之所以人云亦云地反对人民币升值, 其观点大致有如下三种: 一是人民币升值,中国的出口的东西就很贵,出口企业就会倒闭,届时将百姓失业 经济萧条;二是我们切身地感受到人民币已经在不断地贬值,美国人却在叫我们升值, 这不是阴谋是什么;三是美帝国主义亡我之心不死,凡是美国人让我们做的,肯定没安 什么好心! 让人民币升值真的是美国人的阴谋吗?我奉劝广大同胞, 弄清事实真相之前, 切勿 剑拔弩张横眉冷对。 笔者不才, 愿意试着用最浅显的语言把汇率的知识系统地讲述一遍, 坚信各位读者即便没有任何经济学知识,也能使您对汇率问题重新认识,使您对上述疑 问拨云见日,至少不会再轻易迷信那些在媒体上隔三差五抛头露面的所谓经济学家。 一、为什么需要对外贸易? 有一个故事不得不反复提起, 虽然故事的内容早已老得掉牙了无新意, 但对于没有 经济学知识的老百姓来说,学习它对理解汇率原理至关重要。 说是人类尚处在以物易物的蒙昧时代, 某甲制造了两柄犀利的斧头, 某乙射死了两 只肥壮的野羊,甲只需其中的一柄便足够自己砍伐树木,另一柄只是闲置;乙一时半会 也吃不了两只羊,另一只放长了时间就会腐烂变质。于是,两人便自发地将多余的东西 进行交换,尽管斧头还是斧头,野羊仍是野羊,他们的数量与质量并未发生任何变化, 但是双方的境况却因为交换而得到了改善, 因为双方都用自己多余的物质换回了对自己 有用的财富。 这个故事告诉我们, 平等自愿的交换使各种资源更加合理有效地得到分配, 能使交 换的双方增长财富。从这个故事推广开去,要想使一国一地的百姓更加富有,就必须通 过合理的政策来促进更加广泛的交换,交换越多,百姓致富的步伐就越快。当然,人类 早已进入了使用货币的文明时代,但是以物易物的交换本质并未发生任何改变,货币只 是充当了交换的媒介而已。 对外贸易与国内百姓之间的交换并无本质上的不同, 同样也能促进交换双方的财富 增长,这就是为什么各国政要都把捍卫贸易自由作为口号吊在嘴上的原因。但对外贸易 与国内也有不同,因为各自的产品在计价时使用的计价单位并不一样,美国人用的是美 元,中国人用的是人民币,用多少元人民币的中国产品才能换回一美元的美国产品,这 是一个难题,于是汇率的问题应运而生。 二、汇率是由什么决定的? 前面已经说过,交换的本质是以物易物,假如甲国什么资源产品都有,而乙国资源 产品匮乏,此时甲国的钞票就更值钱,因为乙国迫切需要甲国的产品资源,它情愿用更 多的产品来换取甲国的钞票以购买甲国的资源,否则甲国就不会与你交换。 但是,这种情况也不是一成不变的,假如乙国原先迫切需要甲国的石油资源,后来 他们在自己的境内发现了一座贮量丰富的大油田, 那么乙国对甲国的石油资源需求就会 下降,此时乙国的钞票相对于甲国的钞票自然就会升值。因为乙国缺油的窘迫已经得到 了缓解,原先换 1 吨甲国汽油愿意拿出 10 吨粮食,现在却只愿意拿出 5 吨粮食。 以中美两国而言,人民币对美元的汇率其实是由中国对美国(或者说世界市场,因 为美元是世界通用货币)各类资源产品和美国(或者世界市场)对中国各类资源产品的 供需决定的,就象一国之内的物价是由供需双方决定一样。人民币汇率就是人民币在世 界市场上的价格。 改革开放初期的中国,彼时中国缺少制造技术,小车、电脑、飞机及各种机械装备 皆不能造,而中国又急需这些东西以支持现代化建设,于是人民币在国际贸易中就非常 不值钱,因为,一方面我们迫切需要美元在美国乃至世界市场购买先进的设备与技术, 另一方面外方拿到了大把的人民币却在中国市场上没有什么他们需要的东西可采购。 就 象现在海地的货币不值钱道理一样,因为你现在即使拥有海地的货币,但因为其已遭受 严重地震,你根本买不到你需要的东西。 但是,随着中国改革开放的不断深入,中国除了大飞机之外,不仅自己能够制造电 脑、小车和各类机械装备,而且能够利用这些装备和中国劳动力的优势,生产出更多鞋 子袜子领带打火机等诸多轻工产品,这样,一方面我们并不需要更多的美元去美国购买 工业产品,因而对美元的需求就下降了;另一方面美国人拿到人民币后却可以在中国买 到价廉物美的轻工产品,因而他们对人民币的需求上升了,这一降一升,意味着对美元 的需求减少对人民币的需求增加,人民币理所当然地越来越值钱了。也就是说,随着中 国经济的发展,人民币对美元的升值是势所必然。 三、汇率升降有没有客观标准? 现在的问题是人民币该升到多少才合适?有的专家说, 汇率问题是主权问题, 升不 升应当由我们国家自行决定;有的专家说,人民币已经在 5 年间升了 21%,不能再升 了;有的专家学者干脆说,人民币不仅不应当升值,还应当贬值,因为贬值意味着我们 的产品价格便宜,更有利于抢占世界市场。 面对众说纷纭,老百姓当然是一头雾水。但是,从前文所叙的平等自愿的交换能够 促进双方财富的增长这一基本原理出发, 我们仍然可以对这个貌似高深莫测的问题找到 清晰明了的答案。 任何一方交换的目的从主观上说都不是为了他人, 而是为了自己, 虽然客观上也有 助于他人。对外贸易,如果我们仅仅是把东西卖了出去这还不够,我们还必须把卖东西 换回的美元再到美国市场上买回我们需要的东西, 这样, 交换才算完成。 如果只卖不买, 那意味着我们的东西倒是给了别人,但别人的东西却没有给我们,这样的交换也许是促 进了美国人的财富增长,但却没有使我们自己的财富得到相应的增加。 现代社会已经进入了专业分工的时代, 要真正彻底地完成两国之间的交换, 既要依 赖出口公司也要依赖进口公司。如果出口公司只管把产品卖到国外去,而进口公司却不 愿意用出口公司换回的美元来完成进口,则意味着交换并没有完成。有一条标准可以衡 量汇率是否正确,那就是出口公司换回来的美元能够毫无障碍地卖给进口公司,进口公 司愿意收购这些美元并全部用于进口,此时就意味着交换的彻底完成,也就意味着我们 的财富得到了增加,因而这样的汇率就是正确的。 举一个例子可能有助于大家对上面一段话的理解。 假定中国某客车厂出口一批高档 客车给美国, 美国人愿意出 100 万美元购买, 超过了这个价格美国人就宁愿自己制造或 者到他国购买。此时,客车厂要不要做这桩生意既取决于制造成本,也取决于汇率。假 如客车的生产成本既定是 600 万人民币,能不能卖的关键就看这 100 万美元拿回国内 可以换成多少人民币。中国是一个外汇管制的国家,客车厂拿到这 100 万之后,只能到 国有商业银行按照国家规定的比例去兑换人民币。 如果按照 1 美元兑换 6.8 元的人民币, 则这批客车可以赚 80 万元人民币,这单生意当然可以做;假如国家将其更改为 1 美元 只能兑换 5 元人民币, 则这单生意就不能做, 一定要做就意味着要亏损 100 万元人民币。 通过这个事例我们可以看出, 人民币的汇率越低 (也就是 1 美元能够兑换更多的人民币) , 比如说 1 美元可以兑换 100 元人民币,则出口企业的生意将毫无疑义地兴隆无比。 但是,问题到此并没有完结,人民币不值钱固然有利于我们出口,可攒美元并不是 我们的目的, 我们的目的是要用这些美元从美国或者世界市场上买回我们国内需要的东 西,此时要靠进口企业担纲大任。进口就需要美元,那么进口企业该用什么样的价格向 银行购买美元呢?当然是要按照银行从出口企业购买美元的价格执行, 并且要加上手续 费,否则银行岂不赔本?可是,此时进口企业根本就没有积极性,因为按照 6.8 元人民 币才能兑换 1 美元的价格来购买美元, 进口企业觉得除了少数诸如大飞机之类的高精尖 产品之外,其他几乎无论买什么回到国内都不合算,要么他们自己的人民币不够多买不 起这些产品,要么买回来这些产品回到国内价格昂贵不会有人购买。出过国的读者想必 都有过类似的经历,当我们换了一大把美元到了国外之后,我们发现几乎无论买什么, 如果折算成人民币都比国内贵,只好又把美元带回来重新换成人民币。也就是说,在现 行汇率制度下,我们中国人大部分是用不起美元的。 有一个现象可以作为辅证。 中国的外汇储备在什么时候会大把用上呢?一般都是某 某领导带队去一趟美国或者欧洲,结果回来时往往就签订了大手笔的订单。一般人也许 会奇怪,怎么中国的企业家都成了小孩子,该不该进口,难道还要日理万机的国家领导 人把关吗?其奥妙就在于, 中国的企业用现行的汇率去购买国外的产品大部分都不合算, 只有国有企业在政治任务当前的情况下,才心甘情愿或者无可奈何地去充当冤大头! 讲完上述例子,读者诸君应当明白这样一个道理,假定汇率正确的话,银行的金库 里账号上就不会有太多的美元堆积, 因为它们从出口企业处买来的美元早已被需要进口 的企业买走了,可事实是我们的国家已经堆积了 2.4 万亿庞大无比的巨额美元,您能说 这样的汇率是正确的吗?