那么,期货到底有什么用呢?
第一,规避风险的作用
期货市场规避风险的功能是通过套期保值实现的。套期保值是指在期货市场上买进或卖出与现货数量相等但交易方向相反的期货合约,在未来某一时间通过卖出或买进期货合约进行对冲平仓。从而在期货市场和现货市场之间建立一种盈亏冲抵的机制(可能是用期货市场的盈利来弥补现货市场亏损,也可能是用现货市场盈利来弥补期货市场亏损),最终实现期货市场和现货市场盈亏大致相抵。
以黄豆期货交易为例,来说明黄豆种植者如何通过期货市场规避价格风险。在我国,东北黄豆每年四月份开始播种,到十月份收获有半年多的生长期,黄豆价格受市场供求变化影响,经常发生波动,价格下跌给生产者带来损失的可能性是客观存在的,如果黄豆生产者预计在收获期黄豆价格可能会下降,为了规避价格风险,他可以在播种时就在期货市场卖出交割月份11月份的与预计黄豆产量相近的黄豆期货合约。如果黄豆价格在十月份时果然出现下跌,尽管他在现货市场上以低价格出售承担一定的损失,但他可以在期货市场上将原来卖出的合约进行对冲平仓来获得相应收益,期货市场的收益可以弥补现货市场的亏损。如果生产者判断错误,十月份现货价格不仅未跌反而上涨,那么对生产者来说,套期保值的结果是用现货市场上的盈利去弥补期货市场上的亏损,这样大豆种植者的风险就被转移出去,风险规避的目的就实现了。
第二,价格发现的作用
期货交易之所以具有发现价格的功能,主要是因为:
期货交易的参与者众多,除了会员以外,还有他们所代表的众多的商品生产者、销售者、加工者、进出口商以及投机者等。这些成千上万的买家和卖家聚集在一起进行竞争,可以代表供求双方的力量,有助于公平价格的形成。
期货交易中的交易人士大多熟悉某种商品行情,有丰富的商品知识和广泛的信息渠道以及一套科学的分析、预测方法。他们把各自的信息、经验和方法带到市场上去,结合自己的生产成本、预期利润,对商品供需和价格走势进行判断、分析和预测,报出自己的理想价格,与众多对手竞争。这样形成的期货价格实际上反映了大多数人的预测,因而能够比较接近地代表供求变动趋势。
期货交易的透明度高,竞争公开化、公平化,有助于形成公正的价格。