人民币从全球宏观资产配置切换中受益。
回到铜价的目标价分析,上文的第一张图表显示铜价和人民币相关性较高的时间段是最近两年,我们可以从统计回归变量R Square进行验证,结果是非常显著的。
过去一年的R Square(相关性的平方) = 0.85
过去两年的R Square(相关性的平方) = 0.73
利用上述简单的回归关系,我们可以推测出USDCNH目标价6.25对应铜的目标价区间大致在(3.68美元/磅,3.95美元/磅)之间。
结论:1)铜价已经接近目标价区间的下沿,距区间上沿还有大约8%的空间;2)铜价的进一步上涨需要依赖于人民币的进一步升值,且这种情形在中短期内维持下去的概率较高。