2020　年末,1　年期伦敦同业拆　借市场美元　Libor　为0.34%,比上年末下降　166　个基点;1　年期欧元　区同业拆借利率　Euribor　为-0.50%,比上年末下降　25　个基点。在实体　经济复苏脆弱的背景下,全球股市强劲反弹,2020　年12　月美国三大　股指均创历史新高,与经济基本面脱节,风险隐患加大。　(二)主要经济体货币政策　实施超宽松货币政策。一是快速下调政策利率。2020　年3月,　全球约　40　家央行共降息超过　50　次,美联储、英格兰银行和加拿大央　行将政策利率降至零附近。二是扩大货币政策操作规模。美联储、加　拿大央行和日本央行增加回购协议规模,延长期限。欧央行对定向长　期再融资工具(TLTRO　III)增量、降价。三是重启或加码资产购买计　划。美联储、日本央行承诺无限量购买国债,欧央行扩大资产购买操　作(APP)　,新设“紧急抗疫购债计划”　(PEPP)　,澳大利亚、加拿大、　印度、韩国等国央行也启动债券购买计划。　运用流动性工具提供定向支持。美联储不仅重启并升级了　2008　年国际金融危机时的救助工具,缓解金融市场压力,又创设了薪酬保　护计划借贷便利(PPPLF)等多个结构性工具,参与企业、个人等市　场主体救助。欧央行推出应对疫情的紧急长期再融资操作。　评估调整货币政策框架。部分发达经济体央行在　2020　年陆续开　展货币政策框架评估。8　月,美联储在完成评估后宣布修订货币政策　框架,实施平均　2%的通胀目标,并表示其货币政策对就业形势的响　应将取决于实际就业　“与最大化就业水平之间的缺口”　,　而不再是　“与40　最大化就业水平之间的偏离”　,　同时强调需多维度综合研判就业形势。　欧央行、加拿大央行预计将在　2021　年完成货币政策框架评估。　专栏　3　大国货币政策的溢出效应　2020　年3月份以来,为应对疫情对经济运行和金融市场的冲击,美、欧、日　等主要经济体央行出台大规模货币刺激措施。　2020　年美联储、　欧洲中央银行、　日　本银行资产负债表分别扩张了　77%、50%、23%,全球流动性极为宽裕。　境外宽松货币政策的溢出效应值得关注。一般而言,主要央行实施宽松政策　过程中,其境内流动性会向境外漏损。但在过去,危机时期国际金融市场动荡容　易引发市场恐慌,　导致资金出于避险目的又回流主要发达经济体,这在一定程度　上缓解了资金漏损