技术冲击会产生持久作用,是实际经济周期理论与其他经济周期理论的重要区别之一。因此实际经济周期理论的一个重要内容,就是解释技术冲击为什么会对就业和产出持续多年的影响。其中的关键在于劳动供给的跨期替代。所谓劳动供给的跨期替代是指在不同阶段、不同时期劳动供给量的配置。实际上,任何经济周期理论都必须回答人们在为什么会在不同时期提供不同的劳动量。实际经济周期理论认为,工资暂短变化的劳动供给具有较大弹性。人们更加关注自己总的劳动报酬,但并不在意什么时候提供劳动,即劳动具有跨期替代的性质。通过以上分析可以看出,劳动供给的跨期替代从理论上成功地解释了在经济周期波动中,伴随着工资的暂时变动,出现了劳动供给的变化,从而使产量出现了巨大波动。注意,按照实际经济周期理论,劳动供给的跨期替代并不意味劳动供给对工资的持续变化也具有较高弹性。如果工资上升而且会将长期保持,那么本年度提供更多劳动,并不会使工资总额增加。可见,在工资持续变动过程中,劳动供给对工资持续变动的反应就不会像工资暂短变化那样灵敏,即劳动供给对工资的持续变动弹性可能很小。