婚姻都是从美好的婚礼开始的,可是后来,现实就和婚前的期待大相径庭了。有的婚姻比婚前双方希望的更美满。还有的很快就让双方的幻想破灭。
巴菲特认为,把这些情况用在企业收购中,买家经常会意外地碰上不愉快的联姻。在企业收购的“求婚”过程中,买家很容易想入非非。
巴菲特称,用婚姻类比收购,伯克希尔以往的那些“婚姻”大部分还是可以接受,所有的收购交易对象都对他们很久以前做的决定感到满意。有些联姻是美好的。但不少已经让他很快对求婚时的想法产生了怀疑。
这一部分让人联想到巴菲特对于亨氏的投资。伯克希尔哈撒韦持有卡夫亨氏3.25亿股流通股,但却未被计入到重仓股之列,原因是伯克希尔哈撒韦本身只是控股集团的一部分,所以必须用“股权”的方法来解释这笔投资。
在伯克希尔哈撒韦的资产负债表上,若按通用会计准则计算,伯克希尔所持卡夫亨氏的股份价值138亿美元,相当于2019年12月31日伯克希尔在卡夫亨氏经审计的净值中所占份额。到去年年底,伯克希尔哈撒韦所持卡夫亨氏的股票市值实际为105亿美元。
接班人未明确,但已做好离开准备
巴菲特在股东信中确认,2020年度巴菲特股东大会将于5月2日举行,两名副手Ajit Jain和Greg Abel将在会上有更多的曝光机会。巴菲特在股东信中称,“我们将于2020年5月2日举行年会。
和往常一样,雅虎将在全球直播此次活动。然而,形式将有一个重要的变化:两位关键投资经理贾恩(Ajit Jain)和阿贝尔(Greg Abel)将在会上有更多的曝光机会。这种改变很有意义。他们是杰出的人才,无论是作为管理者还是作为个人。”
阿贝尔现任伯克希尔·哈撒韦的能源公司总裁,也是总公司的副董事长。有媒体曾称:“阿贝尔握着巴菲特王国的钥匙。”阿贝尔行事谨慎、做事低调,但巴菲特视其为“摇滚巨星”,因为他一手把能源公司迅速变为美国最大的能源供应商,商业版图遍布北美和英国。
贾恩于1986年入职伯克希尔,致力于重振处于困境的再保险业务(reinsurance),虽然他此前从未从事过此类事务,但不负众望,过去几十年间为公司的投资和并购贡献数百亿的现金流。
巴菲特不止一次提到,贾恩为股东赚到的钱可能超过自己。2011年,巴菲特曾透露,董事会将让贾恩当上CEO,只要他想的话。
巴菲特提到,公司为他和芒格的离开做好了100%的