随着中国终端药品市场增速逐渐触底,市场逐渐从增量市场到存量市场的争夺。中国传统医药制造企业仍然依赖传统多级分销代理商进行市场推广和渠道服务:这种多级分销模式减低了药品普及和流通速度,暴露出沟通成本高、缺乏临床学术支持等问题。
凯泰资本认为,国家大力推行药品一致性评价、“两票制”、医药代表备案管理等政策,目标正是推动医药产业回归价值本源,临床和学术是药品评价的关键,尤其是在空间化无线连接的网络时代,高效连接终端需求也是医药公司的核心竞争能力。
新药研发是典型的高投入、高风险和高回报行业。但与信息技术等其它高科技行业不同,新药研发具有反摩尔定律:研发周期越来越长,研发成本越来越高,而新药产出率却越来越低。根据德勤(Deloitte)的研究,2017年全球TOP12制药集团在研发上的投资回报率仅有3.2%,处于8年来的最低水平。
因此药物上市后的销售曲线对于药物财务模型的建立有着重要意义。如果将某一药物到达销售峰值的时间缩短,譬如从5年缩短为4年,将会从根本上改变这一药物的回报模型。国外学者统计了2000-2002年被FDA批准的70个处方药的历年销售数据,发现药物的销售额达峰时间大约6年,对初创的研发型企业来说,这个周期将更为漫长。