封闭式基金折价交易是全球金融市场的共同特征,也是迄今 为止经典金融理论尚无法很好解释的现象,被称为“封闭式基金折价之迷”。 这一现象在我国表现得尤为突出。 当前在沪深证券交易所 上市的 54 只封闭式基金二级市场交易价格,相对于其单位净值,平均折价幅度接近 30%以上。 由于封闭基金的折价交易,全球封闭式基金的发展总体呈日益萎缩状态,其本来具有的一些优点也 被掩盖。ETF 基金由于投资者既可在二级市场交易,也可直接向基金管理人以一篮子股票进行申购与赎回, 这就为投资者在一、二级市场套利提供了可能。正是这种套利机制的存在,抑制了基金二级市场价格与基金 净值的偏离,从而使二级市场交易价格与基金净值基本保持一致。 其次,ETF 基金相对于开放式基金,具有交易成本低、交易方便,交易效率高等特点。