泰禾现在的有息负债结构很能反映其借债的境遇。其2020年到期的有息负债540.43 亿元,其中银行贷款占12.46%,信托贷款 252.73亿元 ,占比46.76% ,资管贷款137.66亿元,占比25.47%。
后二者相加的占比高达60%以上。这两者都是以高利息著称的品种。低息的钱信用不够借不到,愿意借钱的都要求大口吸血。经历三年自救,泰禾愈发窘迫的营收状况、偿债能力、债务担保能力愈发窘迫,从资本市场引入活水的机会也愈发稀少。
五是泰禾自救的失败:1.集团、股权给子公司融资担保、现金无法覆盖短期债务(总债务2112亿元,一年到期债务672.4亿元,加上利息,超过700亿元,手上现金与等价物价值只有41.79亿)。2.债务违约,股权、资金被冻,超过14条被列为执行人纪录。3.银行不给贷款、非标(保险、信托、基金)不给借钱。4.发债失败。5.卖地卖项目有限。6.引入国企、央企等战投的方案,没有获得认可。
穆迪公开中国47家开发商最新主体评级清单,泰禾集团排在最后一名,也是唯一一家被穆迪评为Caa1级别的中国房企。5月11日,惠誉将泰禾集团的长期外币发行人违约评级和高级无抵押评级从“B -”下调至“CCC+”。
惠誉称,未来12个月泰禾集团的新发债计划将“面临重大的执行风险”。