看点一:人口总数14.12亿略超预期,但只看相对2019年的绝对增长意义不大,因为每年抽样调查的准确度较低,而七普的漏登率创新低。2020年全国人口共14.12亿,与2019年抽样数据的相比,增长1173万人。人口“快速增长”背后的根本原因或是此前抽样调查低估了人口数量。七普的漏登率低至0.05%,远低于五普的1.81%和六普的0.12%。 看点二:2020年 总和生育率 快速下行至1.3,家庭户人口降低至2.62人,人口 通缩 大势难改,鼓励生育迫在眉睫。宁局长提及2020年出生人数约为1200万、总和生育率为1.3,这两项数据较2019年的1465万和1.5均大幅下降。而1.3的总和生育率水平甚至已低于 日本 ,主要经济体中仅高于 韩国 ,鼓励生育迫在眉睫。此外, 家庭户口 人口较2010年减少0.48人至2.62人也印证了人口“通缩”的现实。 看点三:总人口 峰值 或提前至 2027年 ,一只脚已迈进深度 老龄化社会 。根据最新数据,我们重新测算后发现,中性预期下总人口峰值或提前至2027年到来。2020年65岁以上老年人口占比达到13.5%,距离14%的深度老龄化社会标准只差临门一脚。如何构建适合 老龄化 社会的服务供给体系将成为应对老龄化战略的着力点。 看点四:“一老一少”数量占比超预期,夹层的中年人面临着更大的压力,关注 Z世代 和银发经济。2020年少儿(0~14岁)和老年(60岁以上)人口占比分别从2019年的16.8%和18.1%提升至17.9%和18.7%。人口结构的改变或将带来“Z世代”和银发经济相关的投资机会。当然少儿占比提升和二胎政策放开带来的短期生育脉冲相关,可持续性难以保证。 看点五:人口红利的质量优势提升。2020年 大学 文化程度的人口为2.18亿人,占比高达为15.4%,较六普时的8.7%几乎实现了翻倍增长。 看点六: 人口流动 区域分化严重,主要汇向核心城市群、都市圈及自贸港。一方面, 浙江 / 广东 / 海南 等 东部 沿海地区的实际常住人口数量远超此前统计,同时 黑龙江 、 天津 等部分 北方 省份面临人口流失。人口流动方向的背后是产业格局、地方财政、 房地产价格 变化趋势的反映。 看点七: 城镇化 进展超预期,预计 2030年 能够实现70%的 城镇化率 。2020年 中国 城镇化率达到了63.89%,较2019年抽样调查的60.60%大幅提高了3.29个百分点。按照国际普遍规律,城镇化率30-70%属于快速发展区间,我们预计按照当前速度,预计城镇化率将在2030年达到70%。 看点八:老龄化未来对中国经济产生的三大长期影响,低利率、 低通胀 、高 消费率 ,需要关注。