与股改挂钩 该《意见》最厉害的地方在于第八条明确规定,“上市公司的股权分置解决方案未得到股东大会批准 前,不得以股票期权或认股权证方式实施股权激励计划”。 郑培敏认为:“这一规定吊足了高管的胃口。高管想拿到期权,必须做好股改。否则,股权分置解决 方案得不到股东大会批准,股票期权或认股权证都不能做。按照国际规范,股价的涨跌也跟高管利益 直接挂钩。只有股票涨了,行权才有意义。这个政策将上市公司、大股东、小股东以及高管的利益结 合在了一起。” 据了解,国资委正在制订《境外上市公司股权激励办法》,但对于境内上市公司股权激励,国资委并 未有过明确表态。在这个《意见》出台后,国资委将会制订一个相对应的原则性意见。 郑培敏预计,在股改过程中,只有三分之二的公司会选择利用期权等方式激励高管。“人力资本集中 的、对人才要求大的企业会,垄断型企业可能无所谓。举个例子,中兴通讯、清华同方等科技含量高 的企业,非常需要股权激励。