2020年8月3日,远大医药发布公告称,与配售代理中金公司订立配售协议,将向不少于6名承配人,配售最多1.72亿股,每股作价5.9元,集资10.148亿元。每股作价5.9元较7月31日收市价折让约19.62%。值得注意的是,高瓴资本是其中的一名潜在承配人。图片来源:远大医药公告,富途证券整理
看到这里,我们不禁想问,远大医药是一家什么样的企业?如果按照公司现有的产品线来看的话,这是一家比较接地气的医药企业,该公司卖咳嗽药、喉咙疼药、眼药水等,部分药物为非处方药(可自行在药店购买)。这么普通的一个药企,高瓴资本为什么会投资呢?高瓴资本到底看中它什么呢?本文将为大家解读。
一、公司介绍
远大医药是一家在香港上市的医药企业,其核心业务是医药制剂及医疗器械,其中眼科是公司收入的亮点。另外,过去几年公司通过收购海外公司,未来将大力发展癌症和高端医疗器械领域。截止2020年8月4日16点整,远大医药的市值为289亿港币,PE为25、PB为3.5。
二、发展历程
根据下图,我们可以了解到,远大医药的历史发展就是不停地融资和收购。2015年是一个分水岭,2015年之前公司主要收购国内的药企,2015年后开启了全球收购的进程。
2015年收购了德国公司Cardionovum公司,目前该公司是全球唯一的一家同时拥有冠脉、外周介入、血透领域的药物涂层球囊及可降解支架产品的企业。2018年收购了Sirtex公司,该公司的产品SIR-Spheres 钇90是高能量β放射线,可以进行选择性的放射治疗,主要应用于原发性肝癌、转移性结直肠癌等肝肿瘤的治疗。
三、核心业务
医药制剂及器械为公司的主要盈利贡献来源,约占收入的65%,且保持24%的增长速度,主要的产品包括呼吸及五官科药物、心脑血管药物以及医疗器械等。另外两大业务的生物技术产品及健康产品和精品原料药约占公司营收36%,且占比有所下降。
数据来源:2019年远大医药年报,富途证券整理
数据来源:2019年《远大医药年报》,富途证券整理
医药制剂及器械为公司的主要盈利贡献来源,其中呼吸及五官科药物及器械和心脑血管药物是医药制剂的核心业务,其增速分别为24.4%和38.3%。其他两大业务生物技术和原料药业务的增速都非常缓慢,精品原料药产品为6%,而生物技术及保健产品2019年增速