国企改革将从根本上影响股市 国企改革,最终大多数还是会通过并购、重组、上市的方式进行,我们希望看到,此次国企包装后新上市与以往上市有本质不同,也即法治与微观灵活的结合。 日前,多个渠道传出《中共中央、国务院关于深化国有企业改革的指导意见》全文,包括国企改革的五大基本原则;创造条件实现集团公司整体上市等内容悉数出现在文件之中。 国企改革从来都是中国改革的要点。从朱?F 基总理时的国企改革至今,国企病症发作时的症状都是经济下行周期效率下降、负债率上升,讨论的焦点都是国企高管薪酬、内部人控制等等。 中国股市有没有长期发展,取决于两点,国企的效率能否提升,上市公司的信用能否提升,依靠短期概念炒作的市场将是无源之水。 在初级市场国家,市场与法治边界问题,从来都是国企改革的关键。一个信用与法治不彰的市场,需要在法治的前提下进行资源配置,德国俾斯麦时期、日本明治维新时期,政府权力与企业壮大成为两大看 点,以强大的力量推行现代法治,是现代国家的成功之源。 权贵资本主义是毒瘤。支持国企的人无法直面如下质疑,为什么有些垄断性国企竟然一度成为某些人的提款机,《谁的鲁能》报道,揭开了权贵极端贪婪的一角。而支持民企的人同样无法面对,为什么有的大型民企成为权贵的化身,而有些民企与权贵结合源源不断从股市、贷款市场抽血。没有法治、没有公平的竞争,奢谈国企民资都是单向度的,袁剑先生摒弃国企、民企,而统一归纳为权贵企业的说法,是明确而有远见的。 此次国企改革的决策者似乎明确,由谁来出资并不重要,国资与民资、外资可以和平共处,“淡马锡”模式就是如此,国资没有影响市场竞争力。从另一方面来说,国内公司也是如此,备受关注的阿里也是如此,股东来自各方,没有影响到管理与竞争。 此次国企改革首次提及国企分类,桥归桥,路归路,竞争的归竞争,公益的归公益,不让公众学校去办企业赚钱,也不让自来水公司沦为赢利组织。