探析我国证券交易所组织形式自1993 年瑞典斯德哥尔摩证券交易所成为世界上第一家股份公司形式的证券交易所,全球范围内掀起了一阵 阵证券交易所公司化的浪潮。荷兰阿姆斯特丹证券交易所、澳大利亚证券交易所、新加坡证券交易所、伦敦证券 交易所、NASDAK 等都先后进行了公司化改革。2005 至2006 年间,印度证交委就批复了19 家证交所的公司化和非 互利化改组计划。美国东部时间2006 日上午,纽交所也结束了其213年非营利会员制的历史,开始成为 以营利为目的的股份制公司。在我国2009 年两会期间,民革中央委员会在《关于沪深证券交易所公司制改革的建 议》的提案里面也呼吁对沪深证券交易所改制,认为证券交易所实行公司制并且互相参股是其整合资源、做大做 强的有效途径。因此,对我国证券交易所公司制改革问题的探究具有重大实践意义。 一、目前交易所的组织形式和我国现状 证券交易所是为证券集中交易提供场所和设施,组织和监督证券交易,实行自律管理的法人。目前,证券交易 所有会员制和公司制两种形式。会员制证券交易所是以会员形式成立的不以盈利为目的的法人组织,归纳起来会 员制具有以下几个特点:组织不以营利为目的;由会员组成的理事会是交易所的决策机构;只有会员才有资 格进行交易,规定会员资格和加入、退出程序;交易中责任由买卖双方自负,交易所不负连带赔偿责任。 公司制证券交易所是以盈利为目的的公司法人,相对于会员制交易所,它的特点是:赢利性是其存续的主要 目标之一;利润不必留存于企业之内,可以分配给股东;决策机构是董事会,权力机构在于股东大会;交易所 对本所内证券交易担保责任,为投资者提供保障。 我国《证券法》第九十五条规定“证券交易所是提供证券集中竞价交易场所的不以营利为目的的法人”,《证 券交易所管理办法》第三条规定“证券交易所是指依本办法规定条件设立的,不以营利为目的,为证券的集中和有 组织的交易提供场所、设施,履行国家有关法律、法规、规章、政策规定的职责,实行自律性管理的法人”。因此, 我国的证券交易所应视为会员制组织1 二、国际上证券交易所公司化浪潮的动因 目前,交易所公司化浪潮表现在两个方面:许多会员制的交易所逐步采取了公司制;一些交易服务机构采 取营利性的股份公司结构。可以说,这两大表现是基于全球经济发展、技术进步、经济全球化的影响而呈现的,适 应这些趋势并积极应对国际竞争是交易所转型的直接动因。推动这一浪潮的因素主要有: 全球经济发展引起的技术革新形成了对传统交易所的冲击最初是“电子通讯系统”(ECN),继而是以互联网为载体的“另类交易系统”(ATS)对传统交易方式形成了一 波又一波的冲击,这些冲击表现在:无代理的直接交易制度,即实行“自助交易”,投资者直接开户并交易,从而 质疑了经纪人制度的必要性;不需要有形的、固定的场所,以网站为交易平台完成远程交易指令;股票可以在 网上自助发行,不需承销商介入。 传统的会员制交易所形成原因主要有两个:在交易所经营之初,数量少,多数处于垄断地位下,会员制的组 织方式对市场参与者的交易成本最小,会员组织可控制服务价格;由于交易非自动化,交易大厅空间有限,不可 能将交易权给予所有投资者,分配交易资格给固定的会员或席位有利于维护市场秩序。的确,在技术不发达的情况 下采取会员制适应了交易的需要。而现在,自助交易使得市场进入没有技术障碍,投资者在任何地方买卖股票成为 现实,这减少了对金融中介的需求。交易自助化使得交易所的产权同会员资格分离,那么会员制也就不是交易所形 式的必然选择。 经济全球化使得交易所之间的竞争日益激烈现在,经济全球化使得海外上市成为不少公司的选择,对于制度不完善的交易所而言,跨境上市意味着部分潜 在上市公司客户资源的流失。交易所从全球范围内竞争上市资源,证券交易所的自然垄断局面逐渐撼动。为了应 对这种竞争,公司化改造成为了交易所的应对举措之一,这一方式有利于促进交易所之间的合作、并购。比如,斯 德哥尔摩证券交易就称其公司化是为了应付交易指令和上市资源的流失。 (三)交易所投入增大以及交易所上市愿望的驱使,迅速筹集扩张发展所需资金 随着技术的发展,特别是对抗另类交易系统的竞争,交易所对技术装备的投入越来越大。据统计,纽约交易所 每年用于计算机系统技术更新的费用就达4 亿美元。而对交易所进行公司化改造进而实现上市能够为交易所持续 发展筹集大量低成本资金。研究表明,上市的交易所平均资产负债率相对较低,有的几乎是零负债,这与有些会员 制交易所负债累累、经费拮据的格局形成强烈反差。可见,公司制改造后上市的交易所首次上市时的股权融资能 缓解交易所的资金压力,改善其盈利能力,这使得许多交易所毫不犹豫地选择了公司制形式。 (四)会员多元化导致利益摩擦和决策低效率,传统的交易所组织形式存在弊端 会员制证券交易所是由会员组成的理事会来控制,更多地是服务于会员利益而非投资者利益,而当会员利益 不一致时,则决策迟缓,效率低下,这使得交易所对市场变化反应迟钝,竞争能力下降。 三、证券交易所公司化的利弊剖析 通过二十年的理论研究和实践,一般认为交易所进行公司化改造后具有以下几点优势: (一)减少新格局下会员利益的非一致性 保证交易所在不断变化的市场中更为迅速地作出决策,降低运行成本。赵静梅(2008)认为,交易所公司化实现 了从内部控制到精英管理的转变,“传统证券交易所是券商们的俱乐部,是内部人控制的垄断机构”,公司化后则 有助于防范证交所以会员利益为主导从而抵制符合市场整体利益但损害会员利益措施的可能。 (二)激发了交易所服务改革创新的动机和能力 交易所只有提供更优质的服务,提供公正、透明、有效的市场环境,才能吸引更多的上市企业和投资者,否则, 其将面临被吞并和破产的命运。作为营利性企业,公司制交易所愿意也能够投入更大的财力和人力更新监管的硬 件设备,如计算机系统,从而能够提高监管和服务水平,并设法平衡监管成本和收益,避免不必要的浪费。交易所股 东出于自身利益也将维护交易所声誉,对不利于市场长远发展的行为将形成有力的约束。同时,对违规行为进行货 币处罚可构成交易所的收入来源,这将强化以利润为导向的交易所对违规行为从严处理的动机,使监管落到实 转贴于中国论文下载中心 http://www.studa.net 下面红色部分是赠送的总结计划,不需要的可以下载后编辑删除! 2014 年工作总结及2015 年工作计划(精选) XX 年,我工区安全生产工作始终坚持“安全第一,预防为主,综合治理”的方针,以落实安 全生产责任制为核心,积极开展安全生产大检查、事故隐患整改、安全生产宣传教育以及安 全生产专项整治等活动,一年来,在工区全员的共同努力下,工区安全生产局面良好,总体 安全生产形势持续稳定并更加牢固可靠。 一、主要工作开展情况 (一)认真开展安全生产大检查,加大安全整治力度。 在今年的安全生产检查活动中,工区始终认真开展月度安全检查和日常性安全巡视检查 记录,同时顺利完成公司组织的 XX 年春、秋季安全生产大检查和国家电网公司组织的专项 隐患排查工作。截止日前,工区先后共开展各类安全检查 71 次,查出事故隐患点 22 均进行了闭环处理。通过检查活动,进一步夯实了工区的安全生产基础。(二)顺利完成保电专项工作。 本年度工区共进行专项保电工作 10 次,累计保电天数达到 90 余天,通过工区全员的 共同努力,顺利完成春节保电、国庆保电、七一保电、特高压投送电保电、500kv 电等一批重要节假日的保电工作。(四)工作票统计及其他工作情况。 截止 11 15日,我工区连续实现安全生产 1780 天;全年共办理工作票 50 张,其中第 一种工作票 24 张,含基建单位 张;第二种工作票26 张。工作票合格率 100%,执行情况 较好。全年工区所辖线路跳闸次数共计 次/(百公里年)。(四)安环体系标准化建设 本年度在公司统一的部署下,工区积极参与安环体系标准化建设工作,先后派员参加安 环体系标准化培训 次,迎接公司开展安环体系内审工作三次,先后审查出问题共计20 处,先后进行了闭环整改。截止日前,工区已初步建立起了标准化安环工作体系,在今后工作中,工区将进一步完善各项工作流程,努力确保体系工作符合外审相关要求。 (五)强化安全生产责任制的落实。工区高度重视安全生产工作,根据年初制定的安全工 作目标,按照公司统一要求,工区各级人员均签订安全生产责任书,强化各级人员安全责任 意识,一级一级,层层抓落实。建立和完善安全生产责任体系,严格执行安全生产规程、规 范和技术标准,加大安全投入,加强基础管理,加大安全培训教育力度。努力实现工区安全 工作规范化管理。 (六)加强安全生产教育培训工作,着力增强安全防范意识。为了进一步加强全区安全防 范意识,提高安全技能,我们先后制定并顺利实施了《XX 年工区安全技能培训计划与方案》、 《XX 年“安全生产月”活动实施方案》,明确了活动的指导思想、活动主题、活动时间、活 动组织形式和要求。组织开展安全生产岗位资格,安全技术和安全管理培训,突出抓好一线 青工和安全责任人培训教育,着力提高安全意识,不断增强自身安全技能培训,提高工区安 全生产管理水平,实现安全生产。工区组织培训一线员工百余人次,先后组织工区所有生产 人员参加《安规》培训以及登高架设取证以及复审培训工作,并对其进行考核,不合格者要 求重新培训学习,考核合格后后方能上岗作业。对新进员工做好三级安全教育,特别是岗位 培训,安全教育培训,并对其进行严格考核合格后方能上岗作业。 (七)加强安全生产应急管理工作,提高预警防范和处置事故灾难的能力。突出预防为主, 着力做好事故超前防范的各项工作,这是我工区安全生产工作的重要方针。一年来,我工区 不断完善安全生产应急预案,加强各类事故以及可能危及安全生产的自然灾害的预测、预报、 预警、预防工作的同时,进一步强化应急救援队伍的管理,建立应急值班制度,提高突发事 故处置能力。工区举行了 XX 年迎峰度夏应急演练,有效提高了工区应急处置能力。先后圆 满完成 XX 年迎峰度夏,防汛保供电等任务。 二、存在的主要问题 (一)施工线路遗留问题较多,线下遗留树木和违建房屋不断增多,处理复杂。 (二)电力设施破坏、线下施工、异物等时刻威胁着线路的安全运行。施工周期较长的线 下作业项目日益增多,各种超大机械施工较多,给线路运行造成很大的隐患,由于很难与施 工方签订安全协议,工区在处理此类事件的时候很被动,各种隐患不在预控之中。 截止目前,工区共存在线下施工点 22 处,为保证线路安全运行,与施工方签订施工协 处,下发施工安全告知书13 份,张贴警示标志共计 (三)工区员工的安全意识、理论技能水平有待提高。随着线路的日益增多,生产任务繁重,我工区青工人数偏少且安全素质有待提高,对工区的安全生产提出了严峻的考验。 三、2015 年安全生产工作思路下一年,我工区将继续坚持“安全第一,预防为主,综合 治理”的方针。强化安全生产管理和监督,建立安全生产长效机制,遏制安全事故,推动工 区安全生产进一步持续好转。为此,我们将突出“四抓”做好安全生产工作。 一是抓基层基础。按照“重基层、打基础、强监管”的工作思路,建立完善工作制度、设 置基础台帐、健全监管网络,充分发挥安全监管职能,使安全生产关口前移、重心下沉,筑 牢安全生产第一防线。 二是抓隐患治理。切实加强和解决安全生产薄弱环节和突出问题, 坚持隐患排查治理活动常态化,针对工区安全生产工作的新情况、新问题,及时完善监管办 法,落实监管措施,做到月月普遍排查,每周重点排查,真正把事故隐患消灭在萌芽状态。 三是抓重点防范。重点要放在线下作业大型机械的监管,防范线路外力破坏,积极争取主动, 努力使各种线下外部作业项目完全处于工区的可控状态之中,强化隐患排查,落实整改措施, 及时消除安全隐患,确保安全。 四是抓宣传教育。加强警示教育,对典型安全生产违章行为及时曝光,加强学习,狠抓 违章治理,增强所有人员安全生产制度观念和自我保护意识,形成人人重视安全、关注安全、 防范事故的良好氛围。 时间飞逝,转眼 xx 年年关已到,我到 xx 公司也有一年时间了。这是紧张又充实的一年,xx 见证了我从无到有。从今年三月八号进公司以来的一年,对我来说是一个成长的过程,我从 一名经验浅薄的应届生,逐渐成长为一名具备一定专业知识的采购职员。面对这一年,xx 公司所有人齐心协力,同心同德,克服了今年市场经济低迷的困难,使公司产品推陈出新, 这是值得我们骄傲的。为我们克服了困难,经受住了考验而骄傲自豪。 年初,我以应届生身份来 xx 公司实习,这是我从学校走向社会的第一步,是人生道路 上一个很重要的起点。众所周知采购部是公司业务的后勤保障,是关系到公司整个销售利益 的最重要环节,所以我很感谢公司和领导对我的信任,将我放在如此重要的岗位上。回首这 一年,我在 xx 的取得的进步都历历在目,每一个进步都值得我骄傲。正是因为有了一个良 好的平台和一群可爱的同事,才使我能够快速适应工作,一步步走向成熟。 工作中有苦也有乐,但更多的是收获,这一年的工作我受益匪浅。