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小熊电器:有钱找代言没钱搞研发
虽然业绩增长良好,但所受掣肘较多,并由此带来季节波动风险、存货周转率过低、资产负债率过高等问题
金科
小家电行业是一个门槛不高、竞争激烈的市场。去年9月,以萌系小家电为主要产品的小熊电器在证监会网站预披露了招股说明书(申报稿),拟在深交所中小板上市。小熊电器拟公开发行不超过3000万股,计划募资10.79亿元用于投资创意小家电、智能小家电的生产建设项目,研发中心建设及信息化建设。
线上占比过高的小熊电器虽然业绩增长良好,但所受掣肘也较多,并由此带来了季节波动风险、存货周转率过低、资产负债率过高等问题。
小熊电器连续3年研发投入占营收比例仅1.5%左右,是家电行业上市公司的水平。2017年8月,小熊电器请了艺人张艺兴为其代言,当年公司品牌宣传费相应增加了5229.90万元,这一笔增加的品牌宣传费是当年研发投入的两倍。
研发投入不足2%
小熊电器招股说明书显示,小熊电器2015年~2017年的研发投入分别为992.40万元、1653.33万元和2507.68万元,研发投入占营业收入的比重分别为1.37%、1.57%和1.52%。
不到2%,这并不是一个正常的研发投入水平,甚至是10年前家电行业的研发投入水准。据界面新闻报道称,尽管最近3年来,小熊电器主要产品销售均价呈现出一轮上涨趋势,但与行业均价相比,凸显出小熊电器的商业尴尬:只有行业均价的五六成左右。一味地采取低价竞争路线,最终结果却是在持续的低价通道中,小熊电器的产品盈利能力偏弱,技术创新投入大大受限。