快手的广告业务增速十分迅猛。2020Q3的同比增组在200%以上。 电商也是增速很高,从GMV的角度,2018、2019及2020H1的GMV分别为9660万、596亿、1096亿元,2020 Q3 GMV已经到达了2040亿,到了11月,GMV已经超过了3300亿,增速及其之快。实现第一个1000亿用了6个月,第二个1000亿仅用了3个月,第三个1000亿只用了两个月就已经实现。 于此同时,电商业务的货币化率还处在最起点,目前货币化率还不到1%,而传统电商行业的货币化率已经基本在4%-5%左右。 快手此次上市采取AB股架构,其中B类流通股份每手买卖单位为100股,发售价格范围在每股105港元-115港元之间,以此计算对应股份市值分别为4314亿港元和4724亿港元,介于556亿至609亿美元,计及超额配售权估值最多可增至617亿美元。但是上市之后的快手会如何走?未来一段时间快手的估值又会走到哪里,这是无论参不参与打新中没中的用户都很关心的问题。 01 对于互联网公司,有一种估值方式就是单用户价值。 而所有上市企业,能比较好和快手对标的,可能同样是视频网站的B站,不论是风格、“定位”、管理甚至是“问题”,二者都非常相似。快手接近70%的用户30岁以下,与B站用户同样很年轻;二者用户重合率 10%-20%左右,二者用户处于接壤状态。快手的用户也是B站破圈的重要方向 。更何况去年快手还全资收购了曾经B站的竞争对手A站。 B站目前市值450亿美元左右,月活用户约2亿,基本上每个用户值225美金。快手目前月活4.8亿,如果单用户价值也能值个200美金,那么快手的估值就能上到将近1000亿美金。 剩下的问题就是如何去评价快手和B站的变现能力了。 首先从收入增速来说,B站的广告增速目前是没有快手快,而B站另一个高增速的业务主要还是来自直播,而直播又恰巧是快手已经最成熟的业务了,现在快手的看点都已经从直播进化到了电商。从商业模式的角度来说,电商肯定是比打赏直播打商更好的业态,直播到了最后都变成了带货,靠打赏能打出个薇娅么? 就说广告业务,根据艾瑞咨询的数据,未来一年广告主增加预算的板块,直播和短视频超过一半。 短视频领域的广告市场份额未来也会不断扩大。 从用户使用时长的角度,B站是81分钟,快手是86分钟。