资料来源:全国矿业权人勘察开采信息公示系统
2013年由于国内煤炭需求放缓,国际煤炭市场供给过剩,全球煤炭市场供需严重失衡,导致煤炭价格持续大幅下跌,恒鼎实业至此陷入亏损泥沼,当年业绩由上年的盈利5.93亿元变成亏损5300万元。
虽然李家沟锂矿已经拿到了采矿权证,但是面临巨额的资本开支和长达3年以上的基建开发周期,这对主业不振的恒鼎实业来说显然是沉重的包袱。
而且重资产运营的煤炭主业陷入持续亏损,偿债压力较大,对恒鼎实业来说,出售德鑫矿业,获取现金流也许是唯一的出路了。
2013年11月28日,四川恒鼎公司与四川国理公司签订了《股权转让合同》,将恒鼎科技100%股权以4.1亿元的对价转让给四川国理公司。
在四川恒鼎公司即将与四川国理公司办理股权交割的时候,阿坝州政府印发了《阿坝州人民政府关于金川县李家沟锂辉石矿采矿权股权交易有关事宜的函》,该函明确了阿坝州政府拥有锂业科技公司25%股权,而且阿坝州政府认定四川恒鼎公司未经阿坝州政府、金川县政府同意,通过股权转让方式变相转让矿山资源,违反了《阿坝州矿产资源管理实施意见》,阿坝州政府要求四川恒鼎公司停止与四川国理公司股权交易行为,否则阿坝州政府有权无条件收回金川县李家沟锂辉石矿采矿权。
最终,恒鼎实业为了促成交易达成选择了退让,其与四川国理公司2014年3月21日签署《股权转让合同之补充合同》,将双方股权收购的交易总款项调整为3.075亿元,也即四川恒鼎公司仅转让其持有的75%股权,另外25%股权明确由阿坝州政府和金川县政府享有。
至此,李家沟锂辉石矿经过恒鼎实业倒手后,落入了四川国理公司的囊中。
经过测算,不考虑税费影响,恒鼎实业持有德鑫矿业将近4年,投资收益将近9000万元。
魔幻的是,本以为这场股权转让闹剧可以画上句号。恒鼎实业于2016年3月向阿坝州中院提起行政诉讼,主张阿坝州政府确认的阿坝州政府在四川德鑫矿业资源有限公司25%影子股权的具体行政行为无效等事项。
结果可想而知,所有主张被裁定驳回。
李家沟锂辉石矿的第一次倒手,因为1个小目标,就让资本大鳄与地州政府颜面尽失,沦为笑柄。
二、雅化集团的进与退
2013年12月,雅化集团发布公告,公司拟以自有资金3亿元向四川国理公司增资扩股,完成后将取得增资后的国理公司 37.25%的股权,并成为四川国理公司第一大股东。
四川国理公司增资扩股所筹集的资金主要用于支付收购四川恒鼎锂业科技有限公司100%的股权对价
值得注意的是,恒鼎实业也参与了此次四川国理公司的增资扩股,出资1000万元,获得了国理公司1.24%股权。
雅化集团通过控制四川国理公司的方式间接实现了对李家沟锂辉石矿的控制。
为了实现对李家沟锂辉石矿的全资控股,2014年9月,雅化集团抛出了一份发行股份购买资产并募集配套资金的关联收购预案,拟作价4.27亿元收购其余股东持有的62.75%股权。
不过在2015年4月,雅化集团主动向证监会申请撤回了此次发行股份购买资产的申请。当时给出的理由是四川国理公司经营业绩持续下滑,亏损严重,能否恢复存在不确定性。
雅化集团在终止本次收购不久,便做出了一个让整个市场大跌眼镜的出售动作。
2015年11月,福建上市公司众和股份抛出一份收购预案,其拟以发行股份的方式收购四川国理98.76%股权以及雅化集团持有的四川兴晟100%股权。
此次收购,李家沟锂辉石矿评估值13.53亿元。
在外界看来,很难理解雅化集团这近2年在锂产业方面的一系列动作,从坚定看好,投入重金布局锂行业上下游,再到清仓甩卖,一个公司在大的转型战略上如此飘忽不定,反差巨大,实在令人费解。
要知道,从2015年起,锂产业开启了新一轮的高景气周期,全球电动化浪潮已是大势所趋,可以说作为一家上市公司,尤其还是民营上市公司,根本没有理由拒绝这种炙手可热的概念带来的公司整个市值的飞速增长。
不过事与愿违,2017年4月,众和股份发布公告本次收购事项因为触发自动终止条款,双方自动终止了本次交易。
奇幻的是,在双方终止收购交易不久,众和股份便发布公告,2017 年5月11日公司接到四川省阿坝州马尔康市公安局寄来的《马尔康市公安局逮捕通知书》,公司第一大股东、实际控制人、董事长兼总裁许建成因涉嫌合同诈骗罪,于2017年3月20日被马尔康市公安局执行逮捕。
而众和股份在借着涉锂资产的收购在二级市场狠狠的收割了一轮韭菜后,便因为连续亏损,于2019年7月退市摘牌。
在连续出售资产受挫后,四川国理的中小股东终于坐不住了。2017年7月,市场传言四川国理股东内讧,多位股东联合向雅化集团发送告知函,职责雅化集团滥用大股东地位,通过不正当的关联交易,利益输送,损害中小股东利益,并准备罢免雅化集团派驻到四川国理的高管人员。
虽然雅化集团很快便辟谣,但是并不能真正打消市场疑虑。
因为从2013年李家沟锂辉石矿获得采矿权证以后,整个商业化开采基本是寸步未进,复杂的主客观原因让四川国理的中小股东根本看不到李家沟出矿的一丝希望。
而当时整个锂市场可以说是火爆至极,锂精矿、锂盐价格不断被上调,甚至全市场惜售,而赣锋锂业、天齐锂业这些涉锂概念股,市值不断突破新高。
四川国理的中小股东坐拥宝山却不能转化为实实在在的收益,想不起内讧都难。
2017年9月,雅化集团终于为自己和四川国理的中小股东找到了白衣骑士。
四川能投集团入局。
三、四川能投的救赎
作为四川省委省政府定调的锂产业整合平台,四川能投集团在肩负四川打造“中国锂电产业基地”的成效实在令人不敢恭维。
锂电产业基金成立了很多,对外也投了不少成熟的锂电产业链公司,但是对整个四川锂电产业基础设施的打造、对锂上游资源的开发、对锂产业集群的拉动等,四川能投建树不多。
反而因为种种承诺迟迟不兑现,项目推动缓慢而为市场所诟病。
川能动力重整上市时承诺的锂资产注入,目前依然还是一句空话,雷声大雨点小,二级市场股民怨声载道。
从2015年便开始启动的对成都兴能新材料的股权收购事宜到目前依然无实质性进展,股权收购诚意金都已先行支付了2亿,并于2019年末计提了9000万元的坏账准备。
这让四川能投整合甘孜甲基卡锂矿沦为笑谈。而融捷股份已经在甲基卡大刀阔斧的进行锂矿开采了。
于是,四川能投集团只能将目光转向阿坝州的李家沟锂辉石矿。
这时的雅化集团也急需四川能投这样具有省属国资背景的强力股东实现与政府的有效沟通,加快李家沟锂辉石矿各项手续的审批,实现矿山建设和开采。
2017年9月8日,雅化集团公告称将与四川能投集团共同收购四川国理公司其他股东持有的62.75%股权。
收购完成后,将国理公司存续分立为国理锂盐公司和国理矿业公司两个独立的法人主体,并对国理锂盐公司和国理矿业公司同时进行非等比例增资扩股,最终实现雅化集团控股经营国理锂盐公司、四川能投控股经营国理矿业公司。
最终,四川能投以5.5亿元收购了四川国理50%的股权。
按照双方的交易安排,在完成收购、分立、非等比例增资扩股后,四川能投集团持有四川国理公司43.74%股权,持有四川能投锂业62.75%股权。
四川能投通过四川能投锂业实现了对李家沟锂辉石矿的控制。
资料来源:川能动力公告
在四川能投与雅化集团实现股权合作不久,2018年8月,德鑫矿业便收到了四川省发改委《关于金川县李家沟锂辉石矿105 万吨/年采选项目核准的批复》。
在中国,有些时候国资对国资的办事效率之高,足以让绝大部分民营企业仰视。
今年11月,川能动力公告,公司拟出资9.27亿元收购成都川能锂能股权投资基金合伙企业(有限合伙)持有的四川能投锂业有限公司62.75%股权。
该次收购,李家沟锂辉石矿采矿权评估价值为14.96亿元。
在一次次承诺落空后,四川能投总算是给了川能动力股民一些打造锂全产业链的曙光。
四、李家沟未来前景难测
李家沟锂辉石矿位于四川省阿坝州金川县集沐乡可儿因矿区,是目前探明并取得采矿权证的亚洲最大锂辉石矿。矿区面积3.878平方公里,矿石资源储量4036万吨,折合氧化锂资源储量51万吨,矿石品位1.30%。