由于煤矿 项目各方案的净现值对基准收益率的依赖性不同,当 全国优秀科技期刊 和资本金成本综合起来考虑,即应对煤矿项目投资的 资金成本综合考虑 。对于煤矿项目资金成本的筹措 往往有许多资金的来源,如自有资金、银行贷款、发行债券等。将煤矿项目各种来源资金进行加权平均即 得综合资金成本。计算式为 (期望投资报酬率)的关系可以表示如下: Ic=If+bQ 可得出资本定价模型的C=ΣKiZi 项目风险报酬率煤矿项目投资需要的资金巨大,且每个环节不能 报酬率考虑进去。在实际中,项目风险报酬率的确定主要采取以下两种方法: 分来确定项目的风险等级,并对不同等级风险确定相应的风险报酬率 参照物法。该法与参照物进行对比,根据比较结果修正参照物的风险报酬率。计 算式为 项目风险 参照物风险 式中:Im——证券市场的预期回报率;β——反映项目或行业相对于平均风险的证券市场的变动程度指标。 系数通过采集煤炭行业典型上市企业的投资回报率 (Im-If)作线形回归分析后 得出 约等于1。经过对近几年代表性煤炭企业的证券市场 的预期回报率加权平均得出 Im 约等于 8%,无风险贴 根据我国近几十年情况可取3.3%。因此可求得 基准收益率 Ic=3.3%+1(8%-3.3%)=8%。 加权平均资金成本法 资金成本是企业为了筹集资金而支付的相应成本, 加权平均资金成本法是项目不同融资成本的加权平均 值。