http://www.cgws.com　请参考最后一页评级说明及重要声明　银行业　行业专题报告　2013　年03　月29　日　证券研究报告　分析师　黄飙0755-83516204　执业证书编号　S1070209040312　联系人　屈俊0755-83557365　从业证书编号　S1070112070054　P2P　借贷:网络时代的直接微贷　——网络新金融系列专题报告之三:P2P　借贷概述　要点:　\uf06c　P2P　借贷是一种网络环境下的直接性的微小贷款的融资模式。P2P　借贷　(Peer-to-Peer　Lending)　,　就是指有资金持有者通过网络信贷平台将资金贷　给其他资金需求者的一种民间借贷方式,其中,中介机构负责对借款方的　信用水平、经济效益、经营管理水平、发展前景等情况进行详细的考察,　并收取账户管理费和服务费等收入,P2P　贷款金额通常为几千到几万元,　相当于小微贷中的微贷或极微贷,P2P　借贷平台主要针对的是那些信用良　好但缺少资金的个人或小微企业主。　目前我国的　P2P　借贷从交易模式上看　主要有线下交易、承诺保障本金、不承诺保障本金等三种模式。　\uf06c　P2P　借贷以特有的优势弥补了银行信贷盲点,　是一种具有合理需求背景的　民间借贷模式。P2P　平台对借款人的资信进行信用甄别,解决了资金供求　双方的信息不对称的问题,而且由于其参与门槛低、渠道成本低,拓展了　信贷额度的范围弥补了银行信贷的盲点,风险足够分散,P2P　借贷得以快　速成长。　但由于　P2P　借贷仍然是新生事物,　因而金融监管部门仍未将其清　晰纳入所属监管范围,因而也未发布相关的监管政策和法规。　\uf06c　P2P　借贷的蓬勃健康发展有赖于个人信用体系的健全发达。　国际的　P2P　借　贷已获得了巨大成功,主要有　Zopa、Prosper　和Lending　Club　模式,权威　的信用评分和个人信用评级公司为　P2P　借贷的快速成长、　借贷成本和不良　率的降低提供了有力支持。其中　Zopa　和其他金融机构相比,可以为借款　人提供更低利率的贷款。从资金供求角度来看,借出者更喜欢信用等级更　高的更安全的借款人,　并且更偏好短期借款。　运作良好的　P2P　借贷其收益　率能够很好的覆盖其预期损失率。目前国内　P2P　贷款利率和综合收益水　平仍显著高于英美国家。　\uf06c　拍拍贷和人人贷是国内　P2P　借贷平台领先者,发展