一、 绪论
(一)、研究背景
近年来养生健康等观念受到不断地推崇和人们的关注,中药作为中国特有的传统资源,受到高度重视。
中医药不同于西医,它提倡人作为一个整体,应该通过外部表现确定内部病变,从而确定整体疗法,达到药到病除,强身健体的作用。而其取自天然,结合科学技术加工、反复实验的理念也受到人们对于绿色健康的推崇。在2015年诺贝尔医学奖由中国女科学家屠呦呦获得,进一步证明了中国的医学受到了世界范围的肯定。我国中医药种类丰富,博大精深,在当前人类健康的追求中,理应推动其不断发展壮大。
(二)、研究目的和意义
2018年中美爆发了贸易摩擦,美国对中国出口的商品家政高额关税,造成我国资本市场跌宕起伏。而中医药产品主要在中国市场销售,受到的影响较小,故企业市值表现明显。但是由于中医药行业的固有限制,其行业内部问题,仍然存在市值背离企业价值的情况。因此以同仁堂为例分析中药行业具有非常大的意义。
(三)、案例的典型性和代表性
北京同仁堂(原名:同仁堂药室,同仁堂药铺)创立于1699年。是一家从事中药行业的国有独资公司。,是我国知名的中药企业之一。同仁堂主要业务范围包括现代化制药工业、零售医药和医疗服务,旗下研发制作了多种中成药及中药饮片。近年来通过发展保持稳定发展,故选择同仁堂作为研究对象是非常具有意义的。
(四)、研究方法
鉴于同仁堂的典型性和代表性,本文选取同仁堂为研究对象,从以下三方面分析它的投资价值:
第一部分:案例介绍。简述同仁堂的经营模式和市场表现。
第二部分:从宏观背景分析同仁堂所处行业的投资情况,再从微观角度结合自身经营成果分析投资价值,用现金流贴现模型确定其股票的内在价值。并结合实际投资情况分析投资价值。
第三部分:从投资者的角度为是否选择同仁堂提出建议。
二、 中医药行业的现状和趋势
(一)、中医药行业的现状
1、中医药行业市场活跃
中国人口基数庞大以及近年来老龄化的加剧推动了医疗健康行业的发展,中医和西医一直在市场上不停追赶,由于中国居民收入增加和消费能力的提高,对健康的观念发生了改变。而中医不仅仅可以治病,其养生保健的功能也受到广泛的关注。中成药取自天然,经过科学的加工和反复的试验,保留了传统的草药功效,迎合了绿色消费理念。从2015-2018年,对中药材需