当国债收益率上升,意味着购买国债的人变少了,在短期内存在两种情形:一是其他大类资产市场行情好,抽走了债市资金,二是所有资产市场里的资金都变少了,流动性紧张,也就是世道不好,大家都捂着钱,现金为王。
好比在2020年出美债收益率出现反弹,这背后其实是美股市场和大宗商品市场出现了暴跌,带来了流动性的问题,因为投资者在暴跌中需要补仓平摊成本,另外加了杠杆的还需要为保证金账户补充资金,于是市场上流动性出现问题,出现了股债双杀的情况。
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