在沪深两市的上百次 A股大宗交易中,有一半以上是在同一家机构旗下的部门之间发生的,而大多还是在同一券商同一个营业部内倒腾的;在我们统计最后一次发生大宗交易的44家个股的买卖双方看,买卖双方不是一家的仅有18家,仅占40%。这种同一旗号机构下的不停捣腾,到底有多少是内部交易,普通投资者根本不知道,因此风险也就会相对大些。从大宗交易后至今的涨跌幅上,涨幅最大的前10家个股,有60%以上的大宗交易并不是在同一家机构内进行买卖。这些市场的统计表现也证明了非同一旗号机构下的大宗交易可能机会更大些。
另外,大宗交易在蓝筹大盘股中进行,其交易可靠性和真实性更可信。统计显示,大盘蓝筹绩优股发生大宗交易后,往往股价相对稳定,且稳中有升,如招商地产、长江电力、海螺水泥等,在市场背景不好的情况下,大宗交易后股价反而相对稳定,并相对大宗交易价格都有一定的涨幅。这主要是大盘蓝筹股在机构中持有比例较高,对个股的定价也相对稳定,不同机构之间为低成本交易手中的大盘蓝筹股而进行大宗交易的可靠性也就大大增强。
但过多频繁的交易,特别是在同一机构之间频繁发生大宗交易,即使是大盘蓝筹股,其后的走势往往更不如人意。典型的如中国联通,在2004年年底和2005年年初,连续频繁发生大宗交易,一月时间内大宗交易就高达13次,并且交易的双方都是在"国都证券有限责任公司北京阜外大街证券营业部",随后的股价明显下了一个台阶。同样像山推股份在2004年7月20日海通证券公司连续成交三笔大宗交易,随后股价就快速下滑。
总体来说,对普通投资者来说,由于信息的不透明,想通过大宗交易来把握所有投资机会,比较困难。相对来讲,蓝筹股的大宗交易,可能为我们提供一定的机会。但无论什么个股,如短期内突然连续发生大宗交易,特别是在同一机构内进行,就必须引起警惕。