阿尔法值是计算在同一风险水准(贝他值)之下,基金的实№回报与预期回 报之间的差距。若阿尔法值为正数,表示基金的表现优於在同一风险水准 之下的预期回报;如阿尔法值为负数,则表示基金没有达到贝他值所预期 的回报。一些投资者将阿尔法值视为计算基金经理表现的指标。不过,阿 尔法值有时并不能完全准确地反映基金经理的表现。 例如, 在某些情况下, 阿尔法值为负数的原因是基金计算回报时已将收费包括在内, 但用作比较 的指数则没有。阿尔法值的准确性取决於贝他值。如果投资者接受贝他值 能反映出所有风险,则阿尔法值为正数即表示基金表现良好。当然,贝他 值的准确性还要取决於另一数据-R 平方值 衡量一支基金相对于基准指数的投资风险与回报, 也用作衡量一支股票或投资组合超出预期 回报的超常回报。