先说个观点:主动和被动不仅能够共存,而且必须共存。
如果我邀请你来我家打牌,你的第一个问题应该是,还有谁?然后我告诉你一共五个人,每人带200筹码。第一种情况,五个人水平运气都相当,一晚上下来没赢没输。第二种情况,有一个没赢没输,有两个会各自输100,另外两个各自赢100走。第三种情况,有一个没赢没输,有两个全输,两个各赢200。如果是第二和第三种情况,你是不是都要掂量下自己的水平。如果高出很多,你会只带比预期收益少的筹码。如果你觉得自己连平均水平都够不上,可能压根不会参与。这分明就是投资者要牢记的几点,第一,每一个赢家都意味着有一个输家(始终考虑你的交易对手是谁)。第二,只要有成本,最终到手的钱都会比起手要少。第三,随机性决定了不管是输是赢,参与者都会比实际能力赢得或者输得多,只有样本足够大,才是真正能力的体现。