轻资产企业,除了需要融资配套以外,还有两个特点:
第一,网络规模效应。
不管是软件,还是互联网,都有着很强烈的网络规模效应,整个细分领域通常只能活下来一个,形成垄断优势。在这种情况下,足够大的有壁垒的本土市场,是赢得生存的关键。日本市场不够大,壁垒也不够高,因此容易成为美国公司的入侵市场,存活几率很低。于是软银宁愿跑来中国搞VC投资,都不投日本的本土企业。
第二,知识产权保护壁垒。
有些行业,像生物制药、芯片设计等,知识产权壁垒是一道很深的护城河,也跟上下游生态有紧密的关系。这样,就保护了先发国家地区的优势,使得后进国家难以依赖价格战实现逆袭。
可以说,最近三十年,美国的人均GDP能实现翻倍增长,远远甩开了日本,主要的发动机就是这些低价格敏感度的轻资产型科技产业。而日本呢,轻资产的拼不过美国,重资产的又被低成本地区打败,只能徒呼奈何。
当下的中国,时隔二十五年后,又一次站在了当年日本站在的位置上。GDP总量正无限逼近美国。
但中国绝不是日本,而是一个超级版的韩国+年少时的美国。
从人均GDP上来看,中国2020年的人均GDP只有1万美元多一点,跟1995年的韩国相近。作为一个中后期的工业化国家,中国的硬件基础设施和底层操作系统都已经准备好了。
工程师红利、集采模式带来的低廉采购成本、政商关系紧密带来的低廉融资成本,诸多因素都已一一出现。对于重要的产业,我国政府不仅提供政策补贴,还投钱入股。国家层面有大基金对芯片产业的入股,地方层面有合肥政府对蔚来汽车的入股……
不是财阀,胜似“财阀”。因此在重资产型科技行业方面,中国大陆的竞争力几乎是压倒性的。从过去的光伏、LED、面板、新能源车,到正大力烧钱中的芯片产业,成功都将只是时间问题。只不过,这个领域的对手,已经从美国变成了韩国和台湾。
另一方面,从GDP规模和人口上来看,中国又是一个超大型的国家。中国有14亿人口,比整个发达国家阵营10亿人口的总数还要多40%,跟少年时的美国类似。一百年前,美国崛起的时候,北美大陆相对于老欧洲,在人口规模上同样是碾压式的。
庞大的人口规模,带来了巨大的市场,只要市场机制能充分激发人的创造力,这是任何科技产业都梦寐以求的沃土。正是这种规模性,让中国成为了美国之外第二个成功复制了VC融资模式的地区。由此,带来了中国互联网、人工智能、生物医药等轻资产型科技行业的一派繁荣景象。
既有低综合成本优势,又有规模效应优势;既有类财阀式股权融资的优势,又有VC融资便利性的优势;既能跟东亚地区抢重资产型科技行业,又能跟美帝拼轻资产型科技行业。
对于美帝来说,这真是一个无解的对手。
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