银行宣称“存” 结构性存款,保本保息,风险低收益高,果真如此吗?这种产品到底值不值得买呢?
一 解构“结构性存款”
和银行宣称的不同,结构性存款不是存款,产品结构一般会是一部分定期存款加一部分衍生产品。银行为了方便客户理解,只告诉投资者是存款,但其实带有一定的结构。
麻袋理财研究院认为,结构性存款,是在传统存款业务基础上加上与利率、汇率等挂钩的衍生品资产,“结构性”体现在投资被分成两个部分——“低风险低收益+高风险高收益”的资产组合。
本质上,结构性存款并不属于存款,而更像银行理财产品,它也不都是保本的。
目前市场上各家银行推出的结构性存款的产品结构大同小异:将本金投资于本行的定期存款,将定期存款的全部或部分利息投资于期权市场,以获得投资收益。期权类似赌博,投资者赌标的物的价格在某个时间点上,或者某个时间段内的数值、区间或者趋势。赌对了,期权行权,投资者获得额外的浮动收益;赌错了,期权不行权,损失的也只是充当期权费的利息,并不影响本金。
因此,通过这样的结构设计,投资者得到一个保本,有时保部分收益(当银行只把部分利息拿出来投资于期权市场时),额外还有浮动收益的“结构性”存款产品。
根据“低风险低收益”资产的占比,它分为:最低收益保证型、本金保证型、部分本金保证型三类,预期收益率也按此分类逐步提升。
二 市场绝大部分结构性存款产品造假
保本银行理财产品之所以被银行热捧多年,是因为存款难拉。普通存款受到基准利率上浮50%上限的窗口指导限制,通过理财产品,就可以绕开价格约束,以完全市场化定价吸引资金。
结构性存款不是金融创新,“出道”已有二十多年,此前规模一直维持在较低水平。
在看到监管对于理财净值化的巨大决心后,保本理财此路不通,银行们亟需寻找一个的替代品。
结构性存款火爆的主要原因,就是成为了这样的替代品。可以绕开监管对于定期存款利率上浮比例的限制,从而给到客户近乎于理财产品的高收益。
结构性存款到底是存款还是理财产品?根据中国银监会2005年9月24日颁布的《商业银行个人理财业务管理暂行办法》:“商业银行销售的理财计划中包括结构性存款产品的,其结构性存款产品应将基础资产与衍生交易部分相分离,基础资产应按照储蓄存款业务管理,衍生交易部分应按照金融衍生产品业务管理。”
有些银行据此将结构