资金是企业的血液,是企业持续发展的前提和保障。企业在不同发展阶段所选择的融资方式各不相同,但主要可以归类为股权融资和债权融资等两大类。两类融资方式具有各自的优势和不足,在风险、融资成本、对企业控制权的影响等方面存在差异。一、股权融资的概念及类型
股权融资是指企业的股东出让其对企业所享有的部分股权,通过此种方式引进新的股东和资金进行融资。企业通过股权融资筹措的资金无到期日,不需要向投资者返还,但要支付股息和红利。在实践中,根据发行对象的不同,股权融资包括私募发售和公募发售两种方式。
(一)私募发售
私募发售又称为不公开发售,是指企业自行寻找特定的投资者,吸引其通过增资入股企业的融资方式。私募发售的对象包括两类主体,即个人投资者(例如,企业的老股东或者内部员工)和机构投资者(例如,一些金融机构或者风险投资机构)。私募发售有确定的投资者,且发行手续相对简单,可以节省发行时间和成本。
由于许多中小企业的财务指标和治理结构很难达到上市发行股票的门槛,因此,私募发售便成为许多中小企业进行股权融资的主要方式。在实践中,私募发售包括天使投资(AI)、风险投资(VC)和私募股权投资(PE)。
(二)公募发售
公募发售是指通过股票市场向公众投资者发行股票来募集资金,包括首次公开募股(IPO)和再融资,再融资一般包括配股、增发、优先股、可转换公司债券、可交换公司债券等。
所谓首次公开募股是指股份有限公司首次将其股份向社会公众出售,当前,股份有限公司只能在上海证券交易所和深圳证券交易所发行上市。配股是指上市公司向原股东配售股份。
增发是指公司在IPO之后,向特定对象或者社会公众募集股份的一种融资方式,向特定对象募集股份称为“定向增发”,向社会公众募集股份则称为“公开增发”。
优先股是相对于普通股而言的,其股份持有人优先于普通股股东分配公司利润和剩余财产,但参与公司决策管理等权利受到限制。
二、债权融资概念及类型
顾名思义,债权融资是指企业通过银行等金融机构的贷款或发行债券等方式融入资金。债权融资包括许多类型,银行信用和发行债券是主要的两种债权融资方式。
(一)银行信用
对于企业而言,银行信用是比较普遍的债权融资方式,是指企业与银行签订借款协议,借入一定数额的资金,并到期还本付息的融资方式。由于中小企业的财务记录和