三一重工的市场占有率、行业的集中度,同比公司的盈利能力、产品的毛利润,高投入的研发费用,优秀的费用控制标准。这些事情无一例外都验证了其优质性。这也是在行业过了低谷期以后,公司的盈利能快速增加的原因。 从股市的表现来看,每当行业开始景气时,市场总会给予三一更高的估值,股价也攀升很多倍。 但是,市场的可怕之处正在这里,无论三一怎么优秀,都摆脱不了周期股的命运。经济不好,业绩下滑,固定资产投资萎靡的时候,机械产品需求下降,产品就是不好卖,一旦财报表现不好,市场就一定会开始杀估值。去年100多亿的利润,配得上3000亿的市值,看起来市盈率也不高,市净率也不高,等行业下行,利润只有十几、几十亿,而且看起来近几年业绩不会增长的时候,市场就开始极度的悲观,股价就会大幅度下跌调整。 业绩优秀增长有望的时候,市场以成长股的内核给其高估值,业绩下滑无法增长的时候,市场又想到了他是周期股。这是三一重工,这些年来股价暴涨暴跌的根本原因。 今年的下跌,从根本上来说,就是如此。虽然预计今年的营收利润会创新高,去年1000亿,今年1200亿,但是市场也同样有大量的人认为,增长开始变缓,行业即将步入下行期,聪明的资金开始后退,头铁的人却仍在坚持。 我认可三一的优秀,却不建议在下行期仍然相伴。