转债发行人有较为强烈的换股意愿,通过发行可交换债进行大宗减持可减少对二级市场股票的压力。减持套现可转债有以下特点:票面利率较低,初始换股溢价率较低,甚至折价发行,换股期较早,换股期前下修条款容易被触发。
15世宝01属于这一类型。15世宝01的初始换股溢价率为-4%,折价发行,换股意愿较强。2016年5月19日,15世宝01进入换股期,但在换股期内其对应正股浙江世宝(002703.SZ)股价低迷,达到下修条款的触发条件。2016年6月7日15世宝01的换股价格从36元/股调整为26元/股。换股价格调整后,浙江世宝的股价继续走低,但在6月22日之后股价反弹,15世宝01的换股回报率由负转正。6月29日,浙江世宝公告15世宝01全部4亿元债券均完成换股。
3、“获得低息融资”。