AA评级主体发债规模占比比例从17年7月份开始持续下滑,直至2018年7月份达到6%的历史新低水平,从18年7月份以来,低等级主体发债规模才有所回暖,AA评级发行主体发债规模占比开始持续回升,但是发债规模占比仍然处于较低水平。 从推迟或取消发行的情况看,17年以来,大部分推迟或取消发行的债券主体评级集中在AA+和AA,AAA评级占比相对较低。 18年上半年,AA+和AA信用债取消数量占比在80%左右,中低评级信用债取消发行情况越演越烈,而下半年在政策鼓励金融机构对民营企业和中小企业提供融资支持的指导下,AA+和AA信用债取消数量占比有所下降,2018年12月,AA+和AA信用债取消数量占比下降至69%,创18年单月最低值。 从分评级发行票息变化,高等级发债主体2018年以来发行票息下降,低等级发债主体债券票息上升。 18年1月份以来,AAA等级融资主体债券发行票息整体呈持续下行趋势,18年1月份平均融资票息为5.49%,18年12月份平均债券发行票息已经下降至4.48%。AA等级发行主体债券发行票息在18年上半年整体仍有所上行,18年7月份开始下降,但是下降幅度也并不大,整体仍处于较高水平。 同一评级分企业属性来看,民企发行主体的融资成本上行,而国企发行人融资成本下行。 AAA等级民营企业发行主体18年整年的融资成本呈波动上行趋势,而AAA国企发行主体融资成本则大幅下降。