“如果你不愿意拥有一只股票十年,那就不要考虑拥有它十分钟。”巴菲特认为,投资如同长跑,不仅需要能力,还要有持久的耐力,重视时间的价值。 投资,意味着投资人希望在资本投入后的若干周期内,能够获取符合甚至超出预期的收益或资本升值。优秀的投资人,不仅要有战胜短期市场起伏的能力,更重要的是能够在一次次惊涛骇浪中保持长盛不衰。 投资大师查尔斯·艾里斯在《投资艺术》一书中阐释了时间在投资中的重要作用。他认为,首先,时间有助于帮助投资人规避短期风险。查尔斯认为,理性的长期投资者并不在意普通股的股价在一天、一个月甚至一年等短时间的波动,因为拉长时间来看,这种短期的波动对预期收益率的影响几乎可以忽略不计。时间降低了短期波动对预期报酬率的不利影响,提升了投资的整体收益。 其次,时间会把若干最没有吸引力的投资变成最有吸引力的投资。长期投资收益的根源主要来源于企业的成长、合理配置和长期投资,回避了外界因素带来的系统性风险。因此,在正确判断企业的内在价值,确定长期投资目标的基础上,长期投资提高了投资回报率的持续性。时间放大了投资中长期状态即趋势的优势,给予投资标的更多优化时间,最终投资取得更为理想的收益。 此外,查尔斯还重点强调了重视时间价值的三种实践方式。他认为,想要获得投资的时间价值,应当对长期投资有深入了解,能够忍受价格的短期波动,并且保持耐心,等待价格反映价值。