作为中级财管重点章的第三章筹资管理,老师们告诉我这章学起来有一定的难度,现在看来,果然是啊。
尤其是在各种筹资方式的资本成本学习中,真的是遇到难题了,一做题就错,一直不甘心的我就抽时间将这一块儿的知识点整理了一下~大家分享一下吧,希望有用!
按企业所取得资金的权益特性不同,企业筹资分为股权筹资、债务筹资及衍生工具筹资三类,一般题中让来作比较的也是从这里抽出去的。
首先,股权筹资形成股权资本,是企业依法长期拥有、能够自主调配运用的资本。由于该种方式取得的资金一般不用还本,形成了企业永久性资本,因而财务风险小,但付出的资本成本相对较高。
教材上介绍的股权筹资主要有吸收直接投资、发行股票和利用留存收益三种。
这三种的资本成本关系为:吸收直接投资>普通股筹资>利用留存收益,而其中各种方式下的特点,教材上写的都很详细,我就不写出来啦~
然后是债务筹资,主要有银行借款、发行债券、融资租赁和商业信用四种,而一般放弃商业信用的成本是依据具体情况而定的,所以先不对它进行比较,但是在咱们平时的计算可以知道,是很大的。
剩下几种的大小比较为:融资租赁>发行债券>银行借款,而债券中的可转换债券利率是小于普通债券利率的,甚至小于银行存款的利率。
同样的以上各种方式的筹资特点,教材上都有的,就不细说了。
总结的不好,大家多多指正!