顶点财经 各细分阶段的资产收益虽然有所变动,但总体趋势是:黄金和石油在高通胀下收益表现最为优异,但值得注意的,在通货膨胀从高位下降时期,黄金和石油的收益却会大大低于CPI 的增长;住宅和国债在高通胀率水平下,收益通常接近 CPI 的水平;股票在高通胀水平下的收益总体表现较差,且波动较大,但在通胀从高位下降时期,某些类型的股票表现也会优于 CPI 的增长。 各行业代表股票在 70 年代通货膨胀时期的表现各异,从所选样本来看,70 年代总体表现较好的为娱乐、石油和食品股,化妆品和日用消费品股表现较差。但是,即使是通胀时期整体表现较好的股票,在不同的通胀时期变动也较大。 本报告共 14 页,其中图表共 16 幅。