原标题:阿里、网易、京东、百度为什么不到A股上市?
编者按:本文来自财经小锄头,创业邦经授权发布。
百度、哔哩哔哩、微博、携程都吹响了香港二次上市的号角,在它们之前还有阿里、京东、网易、新东方,这些巨头纷纷从美国迁徙到香港,热闹之余,也让很多人一脸蒙圈。
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实际上,这些原本在美国上市的股票被统称为“中概股”,所谓二次上市,是指除了在美国上市之外,在另一个交易所再上市一次,两个地方都可以进行股票交易,增加融资通道,也防止意外发生。
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可能不少人会有疑问:这些股票当初为什么要去美国上市?二次上市为什么选择香港而不是咱们大A的科创板?相比于港股,科创板还有什么特别的优势吗?
我们一个一个说。
【一】
先来看看,这些公司为什么要去美股上市。
一个公司为什么要上市,原因说来说去,无非就是四个:募集资金、股东套现、规范公司治理、给公司定价。
咱们新中国第一部《证券法》是1998年才颁布的,很长一段内都极不成熟,而且为了保护中小投资者和维护金融稳定,不仅上市门槛超高,对盈利、现金流、营收等都有严格限制,而且还要求公司必须具有可持续盈利能力。
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大家都知道,互联网公司在成立初期那都是烧钱大王,往往等不到盈利就匆匆上市了,还不保证商业模式能持续稳定,所以在零几年,这些公司想在A股上市基本不可能。
与A股相反,美国的纳斯达克号称是互联网公司的摇篮,中国的互联网公司在美股能找到一一对应的母版,比如百度对标谷歌,阿里对标ebay,新浪和搜狐对比雅虎,京东对标亚马逊,有了参照,就能迅速获得美股投资者的认可,股价高,融资也非常迅速。
所以,很多中国互联网公司,从成立开始就是奔着境外上市去的,主要目的地就是美国。
再加上,这些互联网公司是1999年前后成立的,恰好碰上世界互联网寒冬,而国内的人都不懂互联网,也不愿意投钱去听它们讲故事,所以它们只能去国外找创业资金。
比如阿里巴巴,马云在国内求爹爹告奶奶拿不到一分钱,最后偶然结识了大佬孙正义,拿到了2000万美元救命钱。腾讯也是一样,马化腾几次想卖掉QQ,第一次就是李泽楷和IDG给了他220万美元续命。
大股东都是外国人,当然更希望它们境外上市,方便大家套现。
而且,去美国上市还涉及到一些法律条文。第一,我国在很