折价套利相对来说比较简单,将A B的市场交易价格合并为母基金的价格低于母基金的净值。具体方法是在场内买入同样份数的A份额和B份额,然后合并成为母基金以净值赎回获取差价。
一般而言为了避免当日的净值波动的风险,可于收盘前买入A、B,在T 1日合并也即需要承担T 1与T 2两个交易日的风险。不过有些“文艺”券商可以在T日合并,在T 1日赎回。
上证所分级“因祸得福”?
4月下旬,首批上证所分级基金上市交易,与深交所分级相比,上交所分级的业务规则做出的一些变化,使之在极端行情下受到较多的关注,可谓“因祸得福”。
与深交所分级基金业务规则相比,上证所分级当日买入的基金份额,同日可以赎回,而深证所当日买入的基金份额,次日才可以赎回。
在分拆合并中,上交所分级当日买入的母基金份额,同日可以分拆,当日分拆母基金所得子份额,同日可卖出;同样,当日买入的子份额,同日可以合并,当日合并子份额所得母基金份额,同日可卖出或赎回。反观深交所当日分拆母基金,次日获得子份额才可以卖出;当日合并子份额,次日获得母基金份额才可赎回。
“这也就是变相实现了‘T 0’。当日买入后悔的话,还可以拆分卖出。”深圳一位公募基金公司人士表示。
上证所分级的这个优势在极端行情中则更加凸显。
“在极端行情中,买B找A合并,可以卖也可以赎回,多一个退出的机制。像前一段时间的极端行情,上交所分级要比深交所好一些。”该深圳公募基金人士说。
截至目前,共有上证所分级8只,分别是500等权、军工分级、国企改革、证券分级、一带一路、国金50、互联金融和上证50.
其中军工分级、国企改革、证券分级和50分级均是易方达旗下基金,记者也了解到自4月27日首只上证所产品50分级上市交易来,易方达便一直在布局上证所分级产品线。
“主要是产品线的完善。把指数基金当成一种工具,不管在什么样的行情下,只要是投资者需要,都可以找到符合需求的产品。”接近易方达人士表示。
不过,上述深圳公募基金人士也表示,目前投资者对深交所分级的关注仍然多于上证所分级。同样,就上证所分级而言,高效率的申赎机制并非没有缺点。
“当天赎回当天确认也成了它的劣势,极端行情下肯定会出现流动性危机,因为效率太高。”他说。(来源:第一财经日报)
(来源:中国经济网)