“2018年尿素基本面较为平稳,气荒问题也不算突出,尿素现货价格最高点出现在10月中旬,并位于2200元/吨左右,最低点出现在8月中旬,并位于1850元/吨左右。从上半年的走势来看,2019年尿素价格走势与去年相似,价格顶部略高于去年。二季度南方多地发生水灾,部分北方地区出现旱情,不过从目前的情况来看,并未导致严重灾害。由于土质原因,南方对洪涝、北方对旱情有一定抵御能力,农作物产量预计仍能维持,对农肥的需求也不会出现显著副作用。”陈林介绍说。
事实上,在过去几年中,尿素现货价格低点往往出现在8月份,高点大多出现在四季度。“由于尿素期货的上市时间正值其季节性淡季,考虑到1850元/吨的开盘价格,在操作策略上可以考虑做多策略并持有至10月中旬前后,并视今冬‘气荒’程度的预期情况决定是否继续持有。由于尿素价格大跌的可能性不大,该策略的风险也整体较低。需要注意的是,在开盘后前几日,不排除期货价格持续下行的可能性,也可先进行观望。”陈林表示。
除单边的操作思路,交易者也可考虑品种间套利的机会。孟庆亭表示,在上市初期或可布局多甲醇空尿素。“目前甲醇—尿素价差处于历史低位,不论是价差还是两个单边,风险收益比相对较好。上市后尿素或进入累库周期,甲醇进入去库存周期。季节性去看,MA2001属于偏强合约,而尿素 2001 合约是淡季合约,相对偏弱。”孟庆亭说。
产业企业参与热情高涨
事实上,当前市场对尿素期货的诉求呼声较高,多数产业企业愿意参与尿素期货市场,希望以此规避市场价格的预期差行情,保持稳定经营水平,并逐步放大参与量进行保值和创收。
尿素期货的上市除了可以帮助企业规避价格的大幅波动风险之外,还可以为相关企业提供一个合理的购销平台,抑制价格过度波动,为企业提供一个风险对冲工具。此外,企业在参与尿素期货市场之后,还可以将其作为定价参考依据。
至于产业企业具体通过什么方式参与到期货市场中来,史开放表示,这要看企业对于期货的定位,以及对风险的理解。