词中因思妇独守空闺时对月而怨,故以月设喻,上下两片均围绕着月而抒情。上片以“恨”起头,所恨为何?“恨君不似江楼月,南北东西,南北东西,只有相随无别离。”丈夫离家不归,妻子独处幽闺。徘徊楼头,茕茕孑立,形影相吊,唯有明月与其相伴。望着明月,不由得怨恨丈夫不象这明月,明月不论南北东西,总与她相随相伴,并以那柔和似水的月色抚慰着她的孤独的心灵。这里,明月成了有情之物,它的脉脉温情正反衬出丈夫的无情。