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商誉比净资产还大,这18只股票要警惕
商誉减值风险是今年的热词。
商誉就像对你婚姻着急的亲戚,每到年末对你发出终极考问。有的小机灵鬼觉得见面压力大,干脆不回家,但你家长不答应了。证监会上周五特别公告,投资者注意商誉减值风险。上市公司必须严格执行商誉减值测试,每年都要做。
如今的市场风险,都是当年发下的虚火。2014年、2015年并购热潮,推高二级市场股价高,一级市场PE也水涨船高,还有企业“蛇吞象”式收购,商誉高出净资产十倍。
根据今年3季报数据,有369家公司商誉与净资产比例高于30%,73家公司高于60%,还有18家公司高于100%。
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万亿商誉集中于轻资产行业
商誉是非同一控制下公司并购时,支付对价与标的公司净资产公允价值的差,英文是goodwill,表示对未来收益的美好愿望。可是当一个公司商誉与净资产比例1100%时,可以想象,这个公司价值只剩美好愿望了。
2011年,商誉这头灰犀牛还没长大,A股商誉总额1416亿元;但到今年三季报,这头灰犀牛已经大到让人无法忽视,上市公司商誉总额14484亿元,同比增长15.18%。同时它造成的破坏翻倍扩大,2015年-2017年,A股上市公司累计计提商誉减值分别为77亿、101亿、264亿元。
就像你结婚就会获得更多亲戚,公司外延并购往往会增加商誉。