消费类行业在细部划分方法上有多种不同的方法,其中有一种是分为主要消费和可选消费。
那么主要消费是什么呢?
顾名思义,主要消费指的是消费者日常生活的必需品,不管经济周期怎么样,你都得来消费。比如食品饮料、柴米油盐、基本的家庭个人用品等必需品。
举个例子,下图是主要消费ETF的基金持仓截图。
从中可以看出,主要消费包含了茅台五粮液这样的酒类、伊利股份这样的奶制品、牧原股份等猪肉和农产品、海天味业等饮食调味品等龙头企业。
那么什么是可选消费呢?
其实就是“可选”二字决定了,这些消费品并不是消费者必须的,即便是消费者现在不买,也完全可以。这其中就包含了汽车和配件、家用电器、纺织服装、传媒电影游戏、和奢侈品等。
所以可选消费是和经济周期密切相关的,是顺周期概念中的一种。当经济发展好的时候,可选消费相关企业的利润就会增加,而经济活动下坡时,可选消费行业利润就会明显承压。
下图是可选消费ETF的基金持仓截图。
可以看出,主要是汽车、家电、免税店、传媒等龙头企业。
搞懂了他们之间的区别,那么我们在投资的时候怎样选择呢?
主要消费类的企业和经济周期性关联并不算大,是具有长期投资价值的,毕竟内需市场在不断的扩大,人们的基本生活需求是不会消失的。
而可选消费类的企业和经济周期性有一定关联性,整体来看,在经济进入复苏期和繁荣期的时候,可以加大这一块的配置;而在经济步入衰退期之后,需要注意某些企业的利润可能会受到影响。