折价套利指买入AB合并,然后赎回。这里面要考虑的因素,首先AB买入价格与2倍母基净值之间有多大差距,即负溢价 多少。这个数据,可以看集思录“分级套利”最右的“合并溢价”(如下图)。此处负号后数值越大,套利空间越大(-5优于-3);
也 可以在诺亚方舟软件里“特色数据--分级套利--配对套利”排序看到。其中“净值”和“AB并价”之间的差额,就是我们套利的空间,这个数据,当然是越大 越有价值了。必须注意,这个溢价空间只是估计(因为母基实时净值是推算,要晚上基金公司才会公布准确净值),会有少许差异的,操作时必须留有富裕空间;
67)然而,由于周一买入,马上合并,要周二才能申请赎回,且按照周二收盘的净值结算。所以,我们哪怕是周一收盘前两三分钟买入合并,也相当于需要持有母基渡过周二一天。如果周二母基净值下跌幅度超过了周一看见的套利空间,就有可能套利不成反被套;
68)那怎么解决呢?办法有三:1.选择第二天会涨的母基金;2.只参与套利空间足以覆盖次日波动的母基金;3.用其他手段对冲;
69)能选择第二天会涨的母基金,当然好。不过呢,如果有这本事,谁还做套利呢,直接买B基岂不更好!这个不靠谱,不能把自己当上帝;
70) 办法2里,有个很重要的因素,就是母基金的仓位。极端说,母基金如果空仓,第二天股市涨跌对套利毫无影响,是最可靠的套利途径。空仓母基是套利人的真爱, 千万别辜负了只收钱不干活的优秀基金经理。如果不是空仓,那么仓位的高低将决定套利空间的可靠性。例如一个半仓基金,如果有5%的套利空间,就基本上不用 担心了,大不了次日指数跌停板,也不会亏损。而一个两成仓位的基金,显然安全性高于一个满仓基金。这个仓位,在哪里查呢?
71)集思录点击任意A基金代码,弹出页面,有“仓位估值”项目,如图
或者诺亚方舟软件--特色数据--B类份额--仓位估算
注意,这两处都是用的估算。因为基金的仓位只有在年报季报发布时,才会公开,平时并不实时公布。好在由于基金挂钩的指数波动和净值波动,是每天都可以得到的 数据,由这两个数据,可以大致推算出基金的仓位。比如集思录截图中160626的7月13日母基涨幅6.36%,而挂钩指数涨幅为6.45%,由此得出仓 位约6.36/6.45=98.6%。但这种估算,也有缺陷。还是这张图,7月16日,估算仓位103%。实际上