四、生物医药行业的兴起对我们的启示 生物制药作为生物工程研究开发和应用中最活跃、进展最快的领域,被 公认为21 世纪最有前途的产业之一。上市公司作为国内最具活力的企业 群体,一向是科技成果产业化的推动者和积极参与者,在生物制药这个 新兴产业也不例外。目前,我国涉足生物医药领域的上市公司共有四十 多家,但真正以生物工程制药作为主营业务的极少,只有天坛生物、金 花股份、复星实业、海王生物等几家,其余大部分公司仍以原先的传统 业务为主业,生物医药只占其业务的很小比例,有的还只是刚刚涉足这 一产业。这些公司中不少是通过兼并重组迈向生物制药领域的。 生物医药在全球范围内的兴起,国内上市公司积极参与这一新兴产业给 了我们许多启示。 其一,我们应该挖掘技术水平高,厂房设备先进,并且拥有专利权的生 物医药公司进行重点投资。几年前生物制药公司曾与软件公司在美国股 市上领尽风骚,造就了无数百万富翁。近来,随着人类基因技术的重大 进展,新的基因药物的不断问世,生物医药公司在美国股市上又风光重 现,吸引了大批的投资者,有望与网络公司一起成为新千年最受追捧的 股票。我国的生物医药公司不仅上市晚,数量少,而且从未在股市上长 时间"露脸",其根本的原因在于投资者担心我国一旦"入世",国内生物医 药公司将受到进口药品冲击和国外同类公司关于侵犯"知识产权"的起 诉。投资者的担心也正是我国生物制药公司的致命弱点。但如果完全放 弃这一"前景灿烂"领域的投资也非明智之举,我们可以寻找、挖掘那些 拥有专利权、自主知识产权的公司,尤其是那些对中草药有效活性成分 进行生物技术提取的上市公司进行重点投资。 其二,投资银行业务应有重点地培养和挖掘生物医药类公司,并推荐其 上市。去年10 月,中央在《关于加强技术创新,发展高科技,实现产业 化的决定》中明确提出,要"优先支持有条件的高新技术企业进入国内和 国际资本市场"。证券监管机构也多次强调,证券市场要进一步扶持高新 技术企业。对于符合条件的,将不受额度、家数的限制,准予优先上市。 同时,那些"因发展高科技项目急需资金的高科技上市公司,可优先列入 增发新股试点范围;高科技上市公司申报配股时,对其收益率水平、两 次配股间隔的时间以及配股总量等限制条件可以考虑适当放宽。高科技 上市公司募集的部分资金,在充分信息披露的前提下,允许用于中间试 验和风险投资。"从上述《决定》可以看出,包括生物医药在内的高科技 公司在发行上市、配股和增发新股方面优先于一般公司。为了提高业务 效率,公司投资银行人员在寻找和培养项目时应有意识、有重点地关注 生物医药等高科技企业。 其三,积极帮助那些素质好、技术水平高的生物医药公司实现"借壳上市 "。目前,40 多家生物制药类上市公司中大部分是通过资产重组迈向生 物制药领域的,以后的"进入者"还有可能借鉴这种方式,更何况高新技 术企业通过资产置换、股权置换、兼并收购等方式"借壳上市",间接进 入证券市场受到国家产业政策的鼓励。《决定》指出"高科技企业可以通 过重组等方式控股上市公司,实施资产置换并改变其主营业务"。而且, 随着我国证券市场的不断发展,资产重组业务将会成为券商投资银行的 重要业务领域之一。 (中华基因网)