然而,片仔癀的现金流似乎并十分理想,还表现出了一定的脆弱性。近十年间,其净现比长期低于1以下,一般拥护强势话语权的企业,净现比长期看是维持1以上,如格力电器、贵州茅台均是如此。
这似乎反应了片仔癀在渠道上或处于弱势地位,资金可能被渠道商占用。当然,也需要警惕可能出现通过下游铺货,公司并未产生真实的业绩,这需要普通投资者高度关注。
值得一提的是,鹰眼预警显示,近三年,公司应收增速始终大于公司营收。近三期年报,公司营业收入同比变动分别为28.33%、20.06%、13.78%持续下降,应收账款较期初变动分别为3.36%、5.91%、8.43%持续增长。
来源:鹰眼预警
片仔癀2019年经营活动净现金流首次出现负数,但是公司账面资金暴增。对此,公司解释称主要新增定期存款,然而投资活动现金流量表并未见相关科目体现。
聪明的资金或已经出逃?
在其众多网传神奇疗效中,“治疗肝炎”“中国特效抗菌素”和“永不过期”成了其被追捧的主要原因。
但,片仔癀胶囊终究是一种处方药。
根据片仔癀《2020年年度报告》显示,片仔癀属于双跨品种,片仔癀胶囊属于处方药。
据媒体报道查询国家药监局“OTC中药说明书范本”数据库发现,“片仔癀”说明书的功能主治为“清热解毒,凉血化瘀,消肿止痛。用于热毒血瘀所致痈疽疔疮,跌打损伤”,并没有提及可以用于肝胆疾病治疗的内容。
此外,在该药说明书的“注意事项”中,明确表示“服用3天后症状无改善,或服药期间伴有恶寒发热等全身症状者,应到医院就诊”“局部病灶红肿热痛反应剧烈,初起疮顶即有多个脓头者均应到医院就诊”等。但在片仔癀官网的说明书中,“注意事项”一项仅有“本品含天然麝香,运动员禁用”。
根据片仔癀官网的说明书,该药的有效期是60个月,也就是5年,并非网传的永久不过期。因此,专业人士指出,作为处方药的片仔癀,最好随用随买,并不建议消费者“囤药”。
值得一提的是,似乎专业机构也在出逃片仔癀!
数据显示,2020年底,共计有101家机构投资者持股,今年一季度末,机构投资者锐减至41家。
曾经一度看好片仔癀的私募大佬林园,似乎也没在前十大股东名列。2020年第三季度之后,林园的名字,彻底消失在了片仔癀十大流通股东的名单里。对此,林园对外解释称将其一拆四,因此没在前十大股东披露。(公司