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来源| 格隆汇研究(ID:glh_tushuocaijing)
1月26日,快手正式向港交所递交了公司上市发行方案,计划2月5日于香港联交所主板开售,股份代号1024。
快手的基本情况,在我们过去的系列中已经有了较为详细的说明。
《快来,快手来了!》
《快手,快点下手!》
《快手抖音与视频号——短视频的三国演义》
这边再简单介绍下,快手目前收入主要来自三块:直播、广告、电商
过去直播一直是收入的大头,占比超过90%,但是直播增速已经开始放缓,因为过去直播中很多的打赏是来自所谓的“内循环”,即其他主播或者MCN机构互相打榜,拉动外部用户打赏,所以天花板相对是较低的。
未来快手收入增长的点主要来自于广告和电商,快手广告因为过去发力较晚,且过去双列模式,广告效果并不好,现在改为大屏模式,使得用户完全无法越过广告,效率大幅提升,再加上算法的优化等等。快手的广告业务增速十分迅猛。2020Q3的同比增组在200%以上。
电商也是增速很高,从GMV的角度,2018、2019及2020H1的GMV分别为9660万、596亿、1096亿元,2020 Q3 GMV已经到达了2040亿,到了11月,GMV已经超过了3300亿,增速极其之快。实现第一个1000亿用了6个月,第二个1000亿仅用了3个月,第三个1000亿只用了两个月就已经实现。
与此同时,电商业务的货币化率还处在最起点,目前货币化率还不到1%,而传统电商行业的货币化率已经基本在4%-5%左右。
快手此次上市采取AB股架构,其中B类流通股份每手买卖单位为100股,发售价格范围在每股105港元-115港元之间,以此计算对应股份市值分别为4314亿港元和4724亿港元,介于556亿至609亿美元,计及超额配售权估值最多可增至617亿美元。但是上市之后的快手会如何走?未来一段时间快手的估值又会走到哪里,这是无论参不参与打新中没中的用户都很关心的问题。