股东权益少可以有两种解释,一是公司很小,二是公司不小但是资金都是借来的,所以股东出的钱很少。第一种情况没有问题,但是第二种情况就有点诡异了。因为两家规模一样大,也一样会赚钱的公司,借越多钱的公司　ROE　越高。　ROE　高,合理的方式应该是增加获利,而不是减少股东权益。但是我们单从高　ROE　无法得知公司到底是很会赚钱还是很会借钱。所以,我认为接下来介绍的　ROA　是个比　ROE　更适合的分析方法。　资产报酬率(ROA)　ROA　代表的是　公司用所有的资产赚钱的能力　上面提过,我认为　ROA　比ROE　好。这是因为公司借钱会拉高　ROE,而我不认为越会借钱得公司越好。　ROA　是用全部的资产去计算,就没有这个问题。可能有人会说,适度得运用杠杆可以增加股东的收益,应该是好事。可是这个「适度」是多少实在很难定义,同时运用杠杆也会有利息费用或周转风险等等的坏处。所以我认为用　ROA　来分析比较好,因为　ROA　不会把杠杆当作加分或扣分,只看公司能用资产赚多少钱。　另一个跟　ROE　不一样的地方在于,提高　ROA　的两个方法都是合理的,那就是提高获利和减少资产。提高获利当然是好事;而减少资产可以解释为公司已经成熟及饱和,不需要过多的资金及资产来扩展,把多余的资产退回给股东　(减资或现金股利)　也可以维持一样的获利。在这种情况,股东可以拿回一些资金用于其他投资,而且本来的公司赚的钱也没有变少。对股东来说是好事。　总而言之,ROE　和ROA　都是用来衡量公司好不好的比率。　连结ROE与本益比　看懂本益比、ROE　及ROA　的意义,赚钱才能事半功倍　从以上的式子可以看出　ROE　跟本益比及净值比的关系。刚刚有提过,股东权益越低的公司　ROE　越高。从上面的公式来看　ROE　也可以看到类似的结果。　我们可以发现　ROE　跟本益比成反比,跟净值比成正比。跟本益比成反比还算合理。可是跟净值比成正比就很怪了。这表示在本益比一样的情况下,净值比越高的公司　ROE　也越高!所以　ROE　会倾向让投资人选到高净值比的公司,而高净值比可不是一件好事。要注意的是,ROE　跟股价一点关系也没有。以上的公式跟这个方法跟杜邦分析一样,都是在本来的公式中加入了新的参数。但是　ROE　在定义上是没有「股价」这个元素的。　ROE　跟股价并没有关系,所以　ROE　并不能判断公司便不便宜。同理,虽然我认为　ROA