会不会加息,美联储很矛盾,世界很担忧 ﻿ 美国联邦储备委员会16日宣布,维持联邦基金利率目标区间在零至0.25%之间,符合市场预期。 对此,美联储主席鲍威尔在利率决议后的新闻发布会上表示,政策将继续为经济提供强有力的支持。通货膨胀可能在未来几个月继续居高不下,然后才会有所缓和。他进一步表示,经济指标继续走强,企业投资在稳步增长,但前景仍然存在风险。劳动力市场改善的步伐参差不齐,经济复苏还不完全。 不难看出,鲍威尔的讲话还是非常慎重的,也是十分矛盾的。既肯定了经济指标走强和企业投资稳步增长的成绩,也表达了对就业压力没有缓解和通货膨胀压力加大的担忧,而恰恰是这两方面,构成了美联储在政策方面的矛盾格局。收还是放,在这两大矛盾面前,显得极其难以选择。 我们注意到,从全球金融危机到疫情爆发的十多年来,美国在货币发行方面,可谓是铆足了劲、用尽了力气。全球金融危机连续多轮量化宽松释放的货币还没有得到有效回收,仍对通货膨胀构成很大压力,疫情发生后更大力度的货币投放又归路而上,美联储到底向市场投放了多少货币,可能连美联储自己也说不清了。更重要的,美联储的无限量投放货币,对其他国家也产生了强大的政策压力,不得已下也只能大量释放货币,导致全球变成了货币的汪洋大海。 鲍威尔说通货膨胀会在几个月后有所缓和,可能只是对市场的宽慰,对投资者的安慰。未来相当一段时间,都会面临强大的通货膨胀压力。特别是美国,随着经济复苏步伐的加快,一旦劳动力市场得到较好改善,通货膨胀就会立马在美国显现,且十分明显而猛烈。在这样的情况下,美联储就很有可能提前加息。 要知道,具有全球统治力的美元,是不可能等到其他国家都加息了,美联储再加息,这不符合美联储的特点,也不符合“美国至上”、“美国优先”的一贯行为和做法。美联储一定会抢在其他国家前面出台加息政策,以此来转移和消化本国的通货膨胀压力,转移通货膨胀风险,吞食其他国家经济复苏成果。这一点,不需要有任何考虑,也不需要有任何怀疑。 “薅羊毛”,包括美元汇率变化的羊毛、货币政策的羊毛、通货膨胀的羊毛,等等,只要是羊毛,尤其是质量好的羊毛,美国都会毫不犹豫地“薅”,不顾一切地“薅”,不择手段地“薅”。到时候,全球市场必然是一地鸡毛。羊毛被美国“薅”走,鸡毛归其他国家来打扫。这些鸡毛还能不能废物利用,谁也无法预料。 那么,美联储会在什么时候加息呢?关键就看这样几个方面的因素。首先,看美国劳动力市场的变化,以及就业情况何时能够真正好转。美国是一个完全的消费拉动型国家,只要就业状况好转,劳动者有稳定的收入,经济就必然会快速复苏。在这样的情况下,就会触发美联储加息的神经,且会毫不犹豫地加息。 第二,要看美国经济复苏的步伐,一旦经济复苏步伐加快,劳动力市场兴旺,那么,美联储也会毫不犹豫地选择加息。也就是说,劳动力市场的变化和经济复苏的变化是紧紧结合在一起的,是不可分离的。经济复苏跟随在劳动力市场的活力上,劳动力市场则伴随着经济复苏而持续改善。 第三,看通货膨胀的持续性压力,也就是说,眼下的通货膨胀还不足以触发美联储加息的内在动力。对此,鲍威尔也公开表示,美联储的目标是让通胀率在一段时间内保持在2%以上,尽管长期通胀预期似乎与美联储的目标大体一致,如果通胀预期过高,将准备调整政策。如果通货膨胀的趋势与美联储的目标出现了不同变化,美联储就会选择加息,以此对遏制通货膨胀的发酵。 第四,全球经济复苏和通货膨胀走势,同样会触发美联储的加息动机,会让美联储变得骚动起来。因为,如果全球性通货膨胀快速形成,且经济复苏也非常明显,美联储一定会通过加息来遏制通货膨胀的发生,特别是遏制通货膨胀的输入,继而引发其他国家一起出台加息政策。只是,这样的加息,是很难遏制住全球性通货膨胀的,必然会有国家要为之买单。其中,新兴经济体是最可能被买单的对象。 对其他国家来说,实际上,需要从现在开始就做好充分的思想准备,防止美联储突然出台加息政策。而全球市场面对美联储可能出台的加息政策,也会感到十分的恐惧和担忧。未来的一段时间,全球市场注定会遭受一场通货膨胀和美联储加息联合在一起的灾难。关键就看,各国如何应对,才能减少对市场的冲击和影响,减少市场的震荡,减少投资者损失。