你说企业给你付那么多钱,结果你连个A都不给人家,给人家B;
一个B还不够,一次性给人家2个B,这不是骂人吗? 3个B,这也不好听啊。
衣食父母要求多,谁都得罪不起,索性都往高了评。
反正一片和谐,皆大欢喜
结果有的公司跑去海外发债的时候,原本的AAA、AA+,就只剩下了A-、BBB
我们也说不好谁对、谁错;
毕竟评级不仅仅是“主权范围”,我们国家的事情,哪里轮得到外面的人来说三道四;而且人家国外评级机构也不了解中国特色啊
所以中国特色的评级体系,我们应该这么理解
超AAA:AAA太多了,有6%的AAA,也有3%的AAA,那些牛逼哄哄的高级3A不屑于与其他人为伍,自称超AAA,业界也这么认为。
AAA:一般都是牛逼债。机构的玩物,基本上不会有什么交易量。
伪AAA:一个AAA买的不放心,研究完报表,还要调研周边信息……
ytm到5-6%,那么就是属于伪AAA;
机构拿的不安心,流动性一般比较好。
AA+:假装没有问题吧。有鬼故事的时候会被调低的。依然属于高大上。
AA+级是中国特色投资级的最低档次,再往下,就是投资与投机相结合了。
AA: 民营企业一般都是这么档次;这个档次的债内部信用相差极大,一定得结合具体情况深入分析。切不可相信评级。很多时候,价格(ytm)能说明很多问题。
AA的违约概率已经不低,需要足够信用利差的保护才可以。
AA是投资与投机的结合地带,再往下,就只能是投机了。
AA-、A: 投机级,50步别笑百步了,都差不了太多。
A-及以下:除部分错杀之外,基本可以看都不用看了,现在A-的债,增量基本也发不出去,没人会接。
一个债券,有债项评级,也有主体评级。
主体评级代表了公司本身的长期信用风险等级,代表公司对其本身债务的长期偿付能力,而不是评价 受评对象的价值或业绩。
对于债项评级,则是评价公司对特定债务相关的偿付能力,评级的对象是特定的债务,而不是这些企业本身的素质 (如企业价值或业绩)。
如果某企业发行的债券受到特殊保护, 如较强的担保或资产抵押等,则对该债券的评级可能高于整体经济实力较强的企业所发行的、无特殊保护的一般债券。
简单的说,一个债券的债项评级一般不会低于其主体评级。
在有外部增信措施的情