2020年6月4日,红星美凯龙对外发布了A股定向增发权益募资计划,总募资约为37亿元。 2020年7月,公司母公司获得证监会批复的100亿元的公司债,9月18日公司又获得证监会批复的60亿元公司债券额度,12月10日母公司非公开发行30亿元公司债券还获上交所受理。 此外,红星美凯龙还在全国22家银行,拥有共计387.32亿元的综合授信额度。 无论是债券融资额度,还是银行授信额度,红星美凯龙均未用完,都留有相当大的空间,必要的时候可以及时为公司“补血”。 因此,总体上看,无论是开源还是节流,红星美凯龙现金流管理都非常稳健,有非常大的安全空间。 当然,除了管好现金流,还需要不断降低和调整企业杠杆,让公司财务状况更加稳健。 管理杠杆,红星美凯龙主要两个方面着手:一个是降低杠杆总量,一个是调整杠杆结构。 公司总体资产负债率目标是不要超过60%,接下来未来的3-5年,公司的目标是把资产负债率降到50%左右,这是针对总体负债率。 调结构,主要就是主动降低有息负债。虽然相比很多公司上千亿的有息负债,红星美凯龙有息负债400多亿,规模比较适中,但是未来3-5年公司还是要调整债务结构,把有息负债降下来,原则上占总资产规模不超过35%,且以银行贷款和中长期有息负债为主。 这就是疫情常态下,公司经营和财务上的新趋势: 通过开源和节流管理现金流,再通过降低杠杆总体规模,调整杠杆结构,公司财务就变得相当稳健。 公司账上几十亿的现金储备,以及每年几十亿的经营性现金流,完全能够覆盖掉短期的有息负债。况且公司融资渠道还在不断拓展,能够保证公司财务安全和稳健。 结语 疫情规律性爆发,刺激计划大规模铺开,全球疫情分布又不均衡,这导致挑战、机遇和套利三大现象并存,这是后疫情时代最大的宏观特征。 微观主体想要事半功倍,最好依据宏观做出相应调整,受疫情直接冲击的消费类企业已经率先做出反应。 红星美凯龙作为零售行业的典型代表,其行为策略值得同行借鉴: 不过度悲观,也不过度乐观,稳步推进主营业务,公司经营和公司财务都变得更加稳健。 接下来,企业的改变将按照下游、中游、上游的顺序依次推进,这是全社会的一个趋势。 不要抱有侥幸心理,企业改变的越快,改变的越早,就越能抢占先机。 这次疫情将促使不少领域重新洗牌,而每一次重新洗牌,对企业来说都是机遇。