美国对东南　亚轮胎提起双反诉讼限制出口,公司凭借提前布局的塞尔维亚工厂绕开贸易壁垒,实际受影响　时间缩短至约半年。长期来看,国内二线企业的海外跟进扩张之路被封堵,公司全球化布局的　战略优势明显。　我们预计公司　2020/2021/2022　年可实现营收　196.3/221.7/242.0　亿元,实现归母净利润　20.31/23.28/25.41　亿元,对应　EPS　为1.69/1.94/2.12　元。　5.2　赛轮轮胎(601058.SH)　:公司管理优化带动业绩大幅提高,深耕研发创　新造世界顶级轮胎　公司是国内轮胎行业的头部企业之一,主要从事轮胎产品的研发、生产和销售,轮胎产品畅销　全球一百多个国家和地区。2019　年公司拥有全钢胎　600　万条/年、半钢胎　4000　万条/年以及非　公路胎　7　万吨/年的产能。　另有在建产能全钢胎　240　万条、　半钢胎　700　万条、　非公路胎　4　万吨,　此外越南工厂还有　500　万条半钢胎的产能扩充空间。预计公司到　2022　年将拥有全钢胎　1310　万条/年、半钢胎　5550　万条/年以及非公路轮胎　11　万吨/年的产能,3　年内产能有望提升　50%。　近两年公司盈利水平大幅提高,是国内增长最快的轮胎企业之一。2018　年公司已实现累计销　售轮胎　3633.93　万条,销售额排名世界第　18;2019　年再度实现增长,累计销售轮胎　3971.29　万条(同比+9.28%)　。2019　年公司实现营收　151.28　亿元,同比增长　10.55%。公司归母净利　润从　2017　年的　3.30　亿,增长到　2018　年的　6.68　亿(同比+102.53%)　,再增长到　2019　年的　11.95　亿(同比+78.88%)　,到2020　年一季度再次同比增长接近　50%,我们认为公司业绩的大　幅提高是公司治理改善叠加行业利润向好双重作用的结果。　公司管理架构优化,股权激励计划促进业绩持续发展。2018　年公司管理层架构实现优化,治　理随之明显好转。近两年公司成本控制能力增强,期间费用率控制得当,处于整体下降通道,　同时资本实力增强,资产负债率逐年下降。今年　4　月的定增预案及后续股东权利委托管理方案　提出后,公司实际控制人、董事长袁仲雪先生从幕后回归台前,公司管理权问题逐渐清晰,管　理权和控制权实现统一。2019　年12　月公