(1)假设全部净利润都以股息形式派发给投资者,投资者要求的均衡收益率为 8.5%,计算该公司股票的均衡价值。(2)假定t=1 时该公司有另外的投资机会,该公司可投资5 万美元建一条新的生产线,该生产线从 开始每年将产生9000美元净利润,新投资收益率为18%,该公司决定t=1 时从净利润8.5 万美元中拿出5 万美元投资该项目,剩下 的净利润以t=1 时股息形式派发给投资者,从t=2 开始纸板厂和新的生产线产生的净利润全部以股息形式派发给投资者,试分析新的投 资项目对公司股票现时(t=0)均衡价值的影响。(10 年期零息票债券的到期收益率为7%,2 年期零息票债券的到期收益率为 8%,财政部计划发行 年期的附息票债券,息票率为9%,每年支付一次。债券面值为100 (1)该债券的售价将是多少?(2)该债券的到期收益率将是多少? (3)如果预期假说正确的话,市场对一年后该债券价格的预期是多少? (4)如果流动性溢价假说正确的话,市场对一年后该债券价格的预期是多少?假设一年后的1 年期流动性溢价为0.5% 五、在一个特定的样本期内各数据如下:资产组合P 市场M 平均收益率 18% 15% 收益率标准差 25% 20% 贝塔值 1.25 1.00 残差的标准差 2% 的下列业绩评估测度指标:夏普测度、詹森测度、特雷纳测度、信息比率和M测度(假设此时国库券利率为 6%)。在哪种测度指标上,资产组合P 的表现要比市场好?(11 六、简述短期货币市场基金管理者常用的一种投资策略“骑乘收益率曲线”的基本原理,并举例说明。假定三个月期、六个月期、九个月期国库券的每季度到期收益率分别为0.75%、1.25%、1.5%。(8 七、有一个关于两位在华尔街上散步的经济学家的笑话。他们在人行道上发现了一张100美元的钞票,其中一位正要去拾起它时,另一 位却说:“别费劲了,如果它是真的,早就有人把它捡走了。”这则笑话在有效市场中的寓意是什么?(8