(数据来源:滴滴招股书)
这主要源于网约车行业同质化严重,且用户转换成本低,网络效应较差。随着玩家不断入场,市场竞争加剧,获客成本水涨船高。因此,滴滴不得不投入更多的补贴获取用户,导致其销售费用率高企不下。
未来,滴滴能否打破盈利困境?
理论上而言,滴滴若想扭亏为盈,一是提高营收空间;二是提高佣金率;三是降低补贴。
但滴滴很难做到这三点。
首先,滴滴未来营收增长受限。CNNIC数据显示,中国网约车用户规模从2019年6月的4.04亿下降至2020年6月的3.4亿,趋于萎缩状态。而国内网约车业务是滴滴的核心业务,因此,国内网约车市场萎缩导致滴滴整体业绩进入增长瓶颈期。
其次,滴滴因高佣金率而饱受市场争议。所以,滴滴很难通过提高佣金率提高毛利率。
最后,在市场竞争加剧下,滴滴一旦减少补贴,用户便转向其他平台,这就会造成市场份额的丧失。因此,滴滴也无法通过降低补贴规模缓解费用端压力。
此外,滴滴在招股书表示,随着开发和推出新产品和技术、扩展现有和新市场以及继续投资的平台,其费用在未来可能会增加。
因此,在未来很长一段时间内,滴滴都难以突破盈利困境。
不过,凡事都有两面性。网约车行业网络效应极差导致滴滴难以具备市场支配地位,使其难以盈利,但同时,也在一定程度上规避了反垄断风险。
不过,在政策趋严的环境下,反垄断风险始终存在。
IPO背后,隐忧重重
滴滴加速了IPO进程,但背后隐忧重重,除了盈利无望,也面临安全和高佣金争议风险。
首先,滴滴面临安全风险。
出行作为大众刚需产品,安全是决定出行产品能成长到多大规模的关键因素。安全问题曾让加速狂奔的滴滴踩下了急刹车,而安全也正是聚合平台难以管控的地方。
滴滴招股书提到,司机经营许可证、监管、法规的缺失以及数据隐私的泄漏,都是滴滴的重大风险因素,容易给滴滴带来重大且致命损失。
5月14日,交通运输部等交通运输新业态协同监管部际联席会议8家成员单位对滴滴出行、首汽约车、曹操出行、美团出行等10家交通运输新业态平台公司进行联合约谈。
不过,为降低安全风险,滴滴做了很多保障工作搭建安全体系。2019年,滴滴安全投入超过20亿元;2020年,滴滴再次投入30亿元作为安全专项经费。可见,随着安全体系逐步完善,出行方面的安全风险也会趋于可