短期市场仍然受制于外围消息,住建部长一句话,即可打掉好不容易聚起的微弱多头士气。市场分为两派:一派认为未来若PARTY结束,按惯例市场将失去维稳需求,走跌的概率大;另一派则认为,之前维稳并没有令市场大涨,摆POSS之后,可能会令沉寂许久的政策面出现正向变化。前者仓位状态低,配置在期指对冲方向的空仓较多,面对的是政策风险的挑战;后者资金性质分几类,其中比较明显的是外来增量的长线资本,仓位同样也不高,面对的是指数若不幸再创新低是否还有后续应手的风险。初步一个判断,若2010年5月之后赴海外炒作“中国概念股”的庞大资金没有回归,则市场不可能出现大规模行情。而明年三月新班子履新时,地方政府债务危机还会重现,现在的不确定性是,这些债务到底中央政府会不会买单,买多少?如果没有或者只是低量,则通过出售地方国资股救急,或者通过转融通救急就是地方政府唯一的途径,否则新批投资项目则无资金启动与运作。(转融通的条件是需要证金公司大规模向民资增资扩股)在这种情况下,机构投资人作贝塔与阿尔法配置调整,是正确的选择。而这个动作所带来的市场表现,必然是个大盘整状,而不是攻击型上涨。在8月初国际国内政经局势与市场走向(四)国内市场博弈篇一文中,已经阐述了市场的核心问题还是钱的问题。市场没有大量的增量外援,仅凭象征性的增持与QFII那点钱,是很难托举起来的。sulon 2012/11/13本文作为前一篇文字的补充,只说明现象,不论多空。市场整体概述以前文中的策略为主。