2008 年底楼市处于深度调整之际,万达开始上演圈地运动 其资金饥渴也更为凸显。 2009 年万达开始在国内尝试信托融资,当时国内信托融资的综合成本普遍在 12%左右, 远高于万达此前 7%~8%的融资成本。 但急需资金的王健林并未放缓步伐, 2011 年起万达大幅 染指信托融资,在其成立的 11 只信托产品中,有 10 只是在 2011 年成立的,10 只信托产品 共计募集资金大约 78 亿元。 不过, 信托融资大多需要股权作为代价, 而其融资规模与万达广场及旅游地产动辄上百 亿元的投资来说仍显不足。 万达需要更强力的资金合作伙伴, 这个伙伴无疑由银行和私募担 当更为合适。 银行入伙 2009 年初, 万达引入建银国际资本管理有限公司(下称“建银国际”)作为基石投资者, 并同时启动万达集团的股份制改造。 尽管万达和建银都未透露此次资金募集的情况, 但一位接近此次募集的人士表示, 首轮 私募,融资额度不超过 15 亿元。而到第二轮融资时,万达的私募价格高达每股 17 元,“建 银短短半年回报丰厚,第二轮私募再度积极参与,增持 1%的股权。” 公开报道显示,2009 年 8 月,万达商业地产便完成了第二轮私募 ,建银国际、华控产 业基金等三家专业投资机构、 三家龙头民营企业和大中电器掌门人张大中以自然人身份最终 获配入股万达商业地产。 两轮私募完成后, 万达集团将 10%~13%的股权出让给了私募投资者。 据报道,万达第二轮私募时,有 400 亿元资金参与认购,争抢激烈,万达为让更多战略 投资者进入,仅给予每家获配的投资者大约 1%股权。两轮私募合计募集资金超过 40 亿元, “而今万达每股的价格应在 20 元左右。” “当时建银国际的退出设置有三种:上市退出、溢价转让、万达溢价回购。”