研究保险公司的时候一直有一个东西困惑我,虽然在雪球上学习理解了内含价值,剩余边际,也把这些数据拿出了做一个对比,知道中国平安是最为优秀的,内含价值含金量最高的,但是为什么会含金量最高,为什么只有中国平安的利润释放得最快,还有中国太保,新华保险,中国人寿他们到底差在什么地方?决定这些的根本因素有哪些?看财报中三大报表时,总有一些看不明白的地方,今天就结合郭振华的《保险公司经营分析:基于财务报告》,这本书,我们逐步的解决以下问题:
1、三大报表中各项的具体含义,以新华保险2018年年报为例子,进行分析
2、对比四大保险公司的财报,找出他们差异的根本原因
3、市场利率以及十年期国债是如何影响保险公司的
今天这篇文章就先只解决第一问题
分析三大报表前,先来了解一下保险的业务:
保险公司所收得保费,首先都是进入负债,就好比银行所拉来得存款都是有资金成本的,只有保险公司有些保险资金成本可能为负:
一 资产负债表部分
我们来看看2018年新华保险的资产负债表中负债部分:
由负债端可以看出,保险公司大部分的负债都是集中在了保险责任准备金,占比负债80%以上,那这些具体代表哪些含义了:
保险公司所收的保费,未来是要进行分红和理赔,所以先进入负债端:
1.短期纯保障性保险利润高,承保利润可以做到为正,但是竞争激烈,没有很大的粘合度,规模很难做大
2.长期类的保险,大部分带有分红的成分在里面,分红这部分利润受市场波动比较大,看产品的设计是以保障性强,还是投资性比较强,长期纯保障性的保险承保利润一般都为正,但是销售难道比较大,佣金因为比较高,规模难以做大
3.万能险和投联险容易拆分,但是普通寿险和分红险难以拆分,整体进行重大保险风险测试,但是重大保险风险测试比较宽松,绝大多数保单都很容易混入保险合同队伍,进而确定为保费收入,因为相对保费规模而言,保费收入占比越高,显示该保险公司越是一家真正意义上的保险公司,越符合监管机构的心愿,符合当下“保险性保”的要求
4.寿险(两全险、终生寿险以及年金保险等)责任准备金,实际是寿险未到期责任准备金和未决赔款准备金之和,长期健康险责任准备金,实际是长期健康险(长期重疾险、长期护理保险)未到期责任准备金和未决赔款准备金之和
知道了负债的由来和分类,那么他们的计量方法是