在价值投资理论中,有个重要的概念就是安全边际。安全边际是对投资者自身能力的有限性,股票市场的波动巨大的不确定性,公司发展的不确定性的一种预防和扣除。
有了较大的安全边际,即使我们对公司价值的评估有一定的误差,市场价格在较长的时期内仍低于价值,公司发展就是暂时受到挫折,也不会妨碍我们投资资本的安全性,并能保证我们取得最低程度的满意报酬率。
格雷厄姆曾经给出两个最重要的投资规则:
第一条规则:永远不要亏损。
第二条规则:永远不要忘记第一条。
巴菲特坚持“安全边际”原则,这是巴菲特永不亏损的投资秘诀,也是成功投资的基石。格雷厄姆说:“安全边际,概念可以被用来作为试金石,以助于区别投资操作与投机操作。”根据安全边际进行的价值投资,风险更低、收益却更高。
巴菲特的导师格雷厄姆认为,“安全边际”是价值投资的核心。尽管公司股票的市场价格涨落不定,但许多公司具有相对稳定的内在价值。