前言
采用红筹架构赴海外上市的中国公司,总市值已近万亿美元。与此同时,股权激励计划也作为这些公司合理激励公司员工的创新举措,日渐成为市场主流。诸多拟海外上市企业可以根据自身实际情况选择合适的股权激励方式,包括股份期权、限制性股份、限制性股份单位等,其中,股份期权因为管理方便、灵活度高,已经成为较为普遍适用的主要激励工具。鉴于此,笔者将主要围绕股份期权的机制设计及具体操作,对红筹架构下非上市公司员工期权设计相关的法律问题进行介绍。受篇幅所限,本期权手册分为上、下两篇,本文为上篇。
一、境外激励股权的常见种类
1.股份期权(Share Option)
公司授予激励对象在未来一定期限内,按照期权计划与股份期权协议约定的行权条件购买公司股份的权利,股票期权是一种选择权,激励对象可以行使该权利,也可以放弃该权利。
2.限制性股份(Restricted Share)
公司直接授予激励对象一定数量的公司股份,激励对象如果未能达到限制性股份协议中约定的工作年限或业绩目标,则相应的限制性股份可被公司回购。
3.限制性股份单位(Restricted Share Unit,“RSU”)
公司承诺激励对象在满足一定条件(如工作年限或业绩目标)后,公司有权在将来某个时期向激励对象授予一定数量的股份/股票或者将等额的收益发放给激励对象。
实践中,不同的公司可以根据实际情况选择适用不同(可以选择其中一种,亦可以选择同时适用多种)的激励股权种类:
(1)股份期权因为管理方便、灵活度高,是较为普遍适用的主要激励工具,适用于各类公司;
(2)限制性股份同样适用于各类公司,但因为企业需要实际发放并通常将该等股份登记至员工名下,一般适用于向核心高管、创始人的情况;
(3)限制性股份单位通常适用于即将上市或已上市公司。
我们将上述三种常见的激励股权种类的主要区别总结如下:
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股份期权
限制性股份
限制性股份单位
激励标的
未来可按照既定价格直接购买公司股份的一种可期待选择权
权利受到限制的公司股份
满足特定条件后获得一定数量限制性股份单位的权利
取得公司股份的时间
行权日
在授予日时,激励对象并未实际取得公司股份;而仅在被激励对象行权后,被激励对象才成为公司的股东