所谓“空穴来风定必有因”,从一定程度上看,这反映了这两家企业确实存在合并的可能性,甚至存在合并的必要性—— 可能性方面,国内三大通信运营商之间的同质化很高,要合并看上去难度真不大,况且,国内通信行业之间的分分合合,分解、整合、重组多次发生,要说有一天电信联通合并真的成为现实,也不会有人感到惊讶。放眼全球,很多通信市场成熟的国家的运营商之间的收购、并购也时有发生,最近的是美国第三、第四大的运营商T-Mobile,Sprint合并为新公司New T-Mobile,预计4月初将完成交易。所以,从可能性方面看,电信联通合并是有先例可循的,是可实现的。 必要性方面,当前5G建设需要巨额资金投入,当前,中国电信和中国联通无论哪一家都没有足够的能力去独立建设一个足以与财雄势大的中国移动抗衡的5G网络,这两家企业合力打造一张5G网络就成了最佳选择,基于5G网络合并这个前提,很容易想象下一步就是网络合并(包括2、3、4G)、渠道合并,以及客户合并,到了这一步,二者合并似乎势在必行。 但从过去几年的数十次消息的结果来看,有多少次消息被传出就有多少次消息最终落空,事实上,从操作层面来看,短期内,中国电信和中国联通合并的操作难度非常大—— 首先,这两家企业都是上市公司,其股权结构相对复杂,尤其是中国联通,正在推进混合所有制改革的中国联通形成了多元化的股权结构,其中联通集团控股36.7%,战略投资者35.2%、公众股东25.4%,员工股权激励2.7%,光是战略投资者里面的构成就很复杂,比如中国移动是中国联通的股东。更关键的是,中国联通是国有企业改革的一个样板戏,不可能戏演了一半就草草退场。 其次,中国电信、中国联通在网络上存在很多差异,比如它们的3G网络制式不同,如何无差异化地服务同一批客户;比如它们都建成了普及率相当高的4G网络,这意味着一旦合并,新公司将拥有两张重叠性很高的4G网络,造成的资源浪费怎么办?运营成本的问题怎么解决?要拆掉的话造成的国有资产流失怎么算?诸如此类的问题很多。 另外,如果两家企业真的合并了,还会衍生出很多其他问题,比如,企业合并了,肯定就不再需要这么多员工,当前,中国联通的员工总数为24.379万,中国电信的员工总数为28.4206万,两家企业的员工加起来超过50万,合并后的新企业充其量只能保留30万员工,如果全盘接纳全部员工,新企业的负重就太重了,难以成功,这意