菲-克集团CEO马尔乔内
拍拖了四年的欧美“抱团取暖”的跨国车企并购,终于以36.5亿在搞定了美国汽车工人联合会后,被常穿兰毛衣的马尔乔内称为“最具历史性的一天”。然而在笔者看来,这起买卖似乎是用普世光鲜的口号掩盖了一桩魔鬼般的交易。
这桩买卖让汽车业在刚刚到来的这个2014年热血沸腾,菲克共享65%供应商可节省29亿美元成本。菲克将成为市场遍及全球的汽车生产集团。
然而在中国市场上,尽管菲亚特并购克莱斯勒加速了Jeep国产的进程,不排除这场并购最终结局是本土化市场为全球化买单。
一
如不出意外,拟于1月20日菲亚特集团北美公司以现金方式支付17.5亿美元,其余19亿美元将由克莱斯勒集团通过对所有股权者发放红利方式兑现完成整个并购计划。
菲亚特集团控股的菲亚特北美公司正式与美国克莱斯勒集团达成协议,100%并购克莱斯勒集团。
同时兼任菲亚特和克莱斯勒两大集团首席执行官的马尔乔内称,这次并购实现后,菲亚克莱斯勒将成为市场遍及全球的汽车生产集团。
马尔乔内在给菲亚特集团全球员工的邮件中,把1月1日形容为菲亚特和克莱斯勒集团自成立以来最具历史意义的一天。
经过长久的谈判,终于同美国汽车工人联合会达成协议。菲亚特终于能够持有克莱斯勒集团100%股份,协议将完成收购克莱斯勒股份在金融和技术层面的工作。从今天开始,菲亚特集团将迈入一个全新的发展阶段。
自2009年开始菲亚特集团持有克莱斯勒公司的股份,目前持有克莱斯勒集团58.5%的股份,这次以36.5亿美元的总价收购了美国自愿员工受益协会持有的41.5%的股份,至此菲亚特集团拥有了克莱斯勒100%的股份。
推高菲亚特股价是马尔乔内利用克莱斯勒承担一大块交易成本的聪明一招。克莱斯勒将派发19亿美元的特别股息,并承诺在未来四年再派发7亿美元股息。
虽然这一设计减轻了菲亚特目前面临的资产负债压力并促进股价反弹,但此举同时耗尽了克莱斯勒的资产。算上从交易中收到的43.5亿美元,克莱斯勒的隐含市值将达到105亿美元。
据估算,如加上克莱斯勒的负债、养老金赤字和其他负债,克莱斯勒的企业价值将达到260亿美元。大约是年销售额的36%,相当于毛营业利润的4.3倍。
二
受全球金融危机的冲击,美国三大汽车巨头之一的克莱斯勒曾陷入破产危机,并于2009年4月30日向纽约南区破产法院递交了破产保护申请,菲亚特加入奥巴马政府拯救克莱斯勒集团的努力。