净资产收益率是在公司经营者的经营下归属于股东的利润水平。而同仁堂在同等的企业里排名最后,低于平均值18.70%较多。从可比公司来看,同仁堂整体的盈利能力较弱。
2018年同仁堂可比公司盈利能力
公司销售毛利率营业利润率销售净利率总资产收益率净资产收益率同仁堂45.6516.2413.165.6912.55云南白药30.7013.5812.9712.0318.63片仔癀42.6523.9321.2415.1021.16东阿阿胶64.6031.3928.0818.3122.46平均值45.9021.2918.8612.7818.70
公司销售毛利率营业利润率销售净利率总资产收益率净资产收益率
同仁堂 45.65 16.24 13.16 5.69 12.55
云南白药 30.70 13.58 12.97 12.03 18.63
片仔癀 42.65 23.93 21.24 15.10 21.16
东阿阿胶 64.60 31.39 28.08 18.31 22.46
平均值 45.90 21.29 18.86 12.78 18.70
表11
图七
2、 营运能力较低
表12 2018年可比公司营运能力指标(单位:%)公司总资产周转率存货周转率应收账款周转率同仁堂0.731.296.31云南白药0.922.154.61片仔癀0.691.788.31东阿阿胶0.650.789.64平均值0.751.57.22
表122018年可比公司营运能力指标(单位:%)
公司总资产周转率存货周转率应收账款周转率
同仁堂 0.73 1.29 6.31
云南白药 0.92 2.15 4.61
片仔癀 0.69 1.78 8.31
东阿阿胶 0.65 0.78 9.64
平均值 0.751.5 7.22
表12
图八
资产周转率、存货周转率、应收账款周转率是衡量企业资产运营效率的指标,能反映投入资产是否充分和产出是否有效。数值大小和企业营运能力成正比,同仁堂的总资产周转率和存货周转率均低于平均值。代表着企业的运营效率应该有所提升。 应收账款周转率低于行业平均水平,值得注意。但例如云南白药经营业务方面采取了“先货后款”的原则,是因为中医药行业竞争的剧烈,企业的议价能力下