第六章资本结构决策 一、判断题 1.某种资本的用资费用大,其成本率就高;反之,用资费用小,其成本率就低。 2.根据企业所得税法的规定,企业债务的利息不允许从税前利润中扣除,从而可以抵免企业所得税。 4.当资本结构不变时,个别资本成本率越低,则综合资本成本率越高;反之,个别资本成本率越高,则综合资本成本率越低。 5.在企业一定的营业规模内,变动成本随着营业总额的增加而增加,固定成本也是因营业总额的增加而增加,不是保持固定不变。 6.在一定的产销规模内,固定成本总额相对保持不变。如果产销规模超出了一定的限度,固定成本总额也会发生一定的变动。 二、单项选择题1.如果企业一定期间内的固定生产成本和固定财务费用均不为零,则由上述因素共同作用而 导致的杠杆效应属于( A.经营杠杆效应B.财务杠杆效应 C.复合杠杆效应 D.风险杠杆效应 2.下列各项中,运用普通股每股利润(每股收益)无差别点确定最佳资金结构时,需计算 的指标是 A.息税前利润B.营业利润 C.净利润 D.利润总额 6.在个别资本成本的计算中,不必考虑筹资费用影响因素的是( A.长期借款成本B.债券成本 C.留存收益成本 D.普通股成本 7.一般来说,在企业的各种资金来源中,资本成本最高的是( A.优先股B.普通股 C.债券D.长期银行借款 9.债券成本一般要低于普通股成本,这主要是因为( A.债券的发行量小B.债券的利息固定 C.债券风险较低,且债息具有抵税效应 D.债券的筹资费用少 12.如果预计企业的收益率高于借款的利率,则应( A,提高负债比例B.降低负债比例 C.提高股利发放率 D.降低股利发放率 13.无差别点是指使不同资本结构的每股收益相等时的( A.销售收入B.变动成本 C.固定成本 D.息税前利润 14.利用无差别点进行企业资本结构分析时,当预计销售额高于无差别点时,采用( 资更有利。A.留存收益 B.权益 C.负债 D.内部 15.经营杠杆产生的原因是企业存在( A.固定营业成本B.销售费用 C.财务费用 管理费用16.与经营杠杆系数同方向变化的是( A.产品价格B.单位变动成本 C.销售量 D.企业的利息费用 17.下列说法中,正确的是( A.企业的资本结构就是企业的财务结构B.企业的财务结构不包括短期负债 C.企业的资本结构中不包括短期负债 D.资本结构又被称为杠杆资本结构 18.根据MM资本结构的基本理论,企业总价值不受( )影响。A.财务结构 B.资本结构 C.负债结构 D.经营风险 19. 公司欲从银行取得一笔长期借款500万元,手续费0.2%,年利率6%,期限2 A.3.5%B.3.75% C.4.25% D.4.5% 20.E 公司全部长期资本为5 000 万元,债务资本比率为0.3,债务年利率为7%,公司所得 税税率为25%。在息税前利润为600万元时,税后利润为300 万元。则其财务杠杆系 A.1.09B.1.21 1.45三、多项选择题 1.决定资本成本高低的因素有(ABCDE) A.资金供求关系变化 B.预期通货膨胀率高低 C.证券市场价格波动程度 D、企业风险的大小 E、企业对资金的需求量 2、以下各项中,反映综合杠杆作用的有(ABC) A、说明普通股每股收益的变动幅度 B、预测普通股每股收益 C、衡量企业的总体风险 D、说明企业财务状况 E、反映企业的获利能力 7、资本结构决策的每股收益分析法体现了(AB)的目标 A、股东收益最大化 B、股票价值最大化 C、公司价值最大化 D、利润最大化 E、资金最大化 8、对财务杠杆的论述,正确的是(ABCDE) A、在资本总额及负债比率不变的情况下,财务杠杆系数越高,每股盈余增长越快 B、财务杠杆效益指利用债务筹资给企业自由资金带来的额外收益 C、与财务风险无关 D、财务杠杆系数越大,财务风险越大 E、财务风险是指全部资本中债务资本比率的变化带来的风险 9、下列关于经营杠杆系数表述正确的是(ACDE) A、在固定成本不变的情况下,经营杠杆系数说明了销售额变动所引起利息税前利润变动的 幅度B、在固定成本不变的情况下,销售额越大,经营杠杆系数越大,经营风险就越小 C、在固定成本不变的情况下,销售额越大,经营杠杆系数与小,经营风险就越小 D、当销售额达到盈亏临界点时,经营杠杆系数趋近于无穷大 E、企业一般可以通过增加销售金额、降低产品单位变动成本、降低固定成本比重等措施使 经营风险降低 10、下列关于联合杠杆的描述正确的是(BCE) A、用来估计销售变动时息税前利润的影响 B、用来估计销售额变动对每股盈余照成的影响 C、揭示经营杠杆与财务杠杆之间的相互关系 D、揭示企业面临的风险对企业投资的影响 E、为达到某一个既定的总杠杆系数,经营杠杆和财务杠杆可以有很多不同的组合 第七章 投资决策原理 一、判断题 1.对现金、应收账款、存货、短期有价证券的投资都属于短期投资。() 15、下列说法不正确的是(A) A.当净现值大于0 时,获利指数小于1 B.当净现值大于0 时,说明该方案可行 时,说明此时的贴现率为内含报酬率D.净现值是未来总报酬的总现值与初始投资额现值之差 6、在单一方案决策中,与净现值评估结论可能发生矛盾的评价指标是( BCDE A、现值指数B、平均收益率 C、投资回收期 D、折现的投资回收期 E、内含报酬率 7、对于同一投资方案,下列说法正确的是(ACD A、资本成本越高,净现值越低B、资本成本越高,净现值越高 C、资本成本相当于内含报酬率时,净现值为零 D、资本成本高于内含报酬率时,净现值小于零 E、资本成本高于内含报酬率时,净现值大于零 第八章 投资决策实务 一、判断题 某公司2006年想新建厂房,之前已经支付了10 000 元的咨询费,这10 000 元是公司 进行新建厂房决策时的相关成本。 三、多项选择题6、对于项目使用年限不等的投资决策,可采纳的决策方法有(ACE) A、最小公倍数法 B、内含报酬率法 C、年均净现值法 D、获利指数法 E、年均成本法