人民币资本项目可兑换的基本原 则:先流入后流出;先直接投资后证券投资;先长期投资后短期投资; 先机构、后个人;先债权类工具后股权类工具和金融衍生产品;先发 行市场后交易市场;先放开有真实背景的交易,后放开无真实背景的 交易。但以上原则应根据不同形势下的需要,灵活调整限制与放开的 重点。 20 世纪70 年代末以来,随着改革开放的深化,我国资本项目的 开放也在不断推进。尽管在名义上对资本项目中的许多子项仍然保持 着较为严格的管制,但在实践中,资本项目下的大部分子项目已有相 当程度的开放。