投资活动现金流量,是指企业长期资产的构建及其处置产生的现金流量,包括构建固定资产、长期投资现金流量和处置长期资产现金流量。
对投资活动现金流量进行分析时,我们需要结合企业的具体情况,重点观察投资现金流的特征是否符合企业的发展阶段,是否与企业的发展战略和发展方向相一致,由此才能进一步判断公司的运营情况。
3.筹资活动现金流量
筹资活动现金流量,是指导致企业资本及债务的规模、构成发生变化的活动所产生的现金流量。
对筹资活动现金流量进行分析时,同样需要结合具体情况。例如,当公司的筹资活动现金流量大于零时,有可能是企业扩大规模,也有可能是投资失误出现亏损或经营现金流量长期入不敷出。
在了解了现金流量表的组成部分后,需要注意的是,我们还有另一种工具:一些由报表衍生得到的财务比率,例如,销售现金比率、资本购置比率、再投资现金比率等,它们同样可以用来分析企业的现金流量表。
(1)销售现金比率=经营活动现金净流量÷销售额。该指标反映了企业当期经营活动获取现金的能力,比率越高,说明企业获取现金的能力越强。
(2)资本购置比率=经营活动现金净流量÷资本支出。该指标反映企业用经营活动产生的现金流量净额维持和扩大生产经营规模的能力。资本购置比率越大,说明企业支付资本支出的能力越强,资金自给率越高。当比率达到1时,说明企业可以靠自身经营来满足扩充所需的资金;若比率小于1,则说明企业需要靠外部融资来扩充所需资金。
(3)再投资现金比率=经营活动现金净流量/(固定资产+长期证券投资+其他资产+营运资金)。该指标反映企业经营活动现金流量用于重置资产和维持经营的能力,体现了企业的再投资能力。国外学者认为,该指标的理想水平为7%-11%。