方案一:企业收购原则,自行加工成竹制坯具。假设企业收购原竹一批,买价为68000元,运费支出2600元,经过裁条、剖篾、编织三道工序,支付车间工人工资7800元,电费支出1200元。假设企业当期生产的产品全部售出,则企业当期进项税=68000×13%+2600×7%+1200÷1.17×0.17=9196.36(元);当期销项税=200000×13%=26000(元)。企业当期应纳增值税为26000-9196.36=16803.64(元)。企业成本支出=68000×(1-13%)+2600×(1-7%)+7800+1200×(1-1÷1.17×0.17)=70403.64(元)。企业应纳所得税额=(200000-70403.64)×33%=42766.80(元)。企业净现金流量=(200000-70403.64)×(1-33%)=86829.56(元)。此方案中,增值税对企业现金流量影响为:现金流入等于当期销项税=200000×13%=26000(元)。现金流出等于企业当期进项税和当期应纳的增值税之和=9196.36+16803.64=26000(元)。由此可见,现金流出与流入相等,与企业净现金流量无关。方案二中:企业收购原竹,委托加工可用坯具。假设企业将收购的原竹委托给小规模纳税人,只能取得税务机关代开的增值税专用发票,假设企业按支付给工人的工资加电费总额9000元支付给加工企业。其他条件同方案一,则企业当期进项税=68000×13%+2600×7%+9000÷1.06×0.06= 9531.43(元);当期销项税=200000×13%=26000(元)。企业当期应纳增值税为26000-9531.43=16468.57(元)。企业成本支出=68000×(1-13%)+2600×(1-7%)+9000×(1-1÷1.06×0.06)=70068.57(元)。企业应纳所得税额=(200000-70068.57)×33%=42877.37(元)。企业净现金流量=(200000-70068.57)×(1-33%)=87054.06(元)。此方案中,增值税对企业现金流量影响为:现金流入等于当期销项税=200000×13%=26000(元)。现金流出等于企业当期进项税和当期应纳的增值税之和=9531.43+16468.57=26000(元)。由此可见,现金流出与流入相等,与企业净现金流量无关。方案三:假设企业按“公司加农户”方式进行经营。企业向农户发放样品规格,直接收购农民个人加工成的坯具。假设企业按收购买价、工人工资、电费支出三项总额支出坯具款为77000元,运费支出为2600元。其他条件同方案一,则企业当期进项税=77000×13%+2600×7%=10192(元);当期销项税=200000×13%=26000(元)。企业当期应纳增值税为26000-10192=15808(元)。企业成本支出=77000×(1-13%)+2600×(1-7%)=69408(元)。企业应纳所得税额=(200000-69408)×33%=43095.36(元)。企业净现金流量=(200000-69408)×(1-33%)=87496.64(元)。此方案中,增值税对企业现金流量影响为:现金流入等于当期销项税=200000×13%=26000(元)。现金流出等于企业当期进项税和当期应纳的增值税之和=10192+15808=26000(元)。由此可见,现金流出与流入相等,与企业净现金流量无关。从上,我们可以得出:不同方案的应纳增值税金额大小与企业的净现金流量无关。上述三个方案的企业净现金流量不同的原因与应缴增值税无关,真正的原因是由于不同方案设计时成本变化引起的。如方案一和方案二相比,企业成本相差70403.64-70068.57=335.07元。原因是方案一中,电费和工人工资9000元中有电费1200 元的可抵扣进项税1200÷1.17×0.17=174.36(元)未计入成本,而方案二中加工费9000元中有9000÷1.06×0.06= 509.43(元)可抵扣进项税未计入成本。方案一与方案二的成本差为509.43-174.36=335.07(元)。如方案二和方案三相比,企业成本相差70068.57-69408=660.57(元)。原因是方案二中加工费9000元中有9000÷1.06×0.06= 509.43(元)可抵扣进项税未计入成本,而方案三中,77000元中有加工费9000元。此9000元可抵扣的进项税1170元未计入成本。方案二与方案三的成本差为1170-509.43=660.57(元)。最后,以不同方案的企业净现金流量为标准进行分析可得出:上述方案最优的是方案三,其次是方案二,最后是方案一。净现金流量计算是现值计算的基础,在项目投资决策中十分重要。经营期净现金流量计算是以收付实现制为基础的,不仅要考虑收入、成本,还要区分付现成本与非付现成本。在考虑所得税因素的情况下,净现金流量计算变得比较复杂:首先,须根据收入、付现成本、非付现成本计算税前利润;然后,再按税前利润和所得税率计算所得税,并算出净利润;最后,还得在利润的基础上加回非付现成本,才能得出净现金流量。例如:已知某固定资产项目需要一次投入价款100万元,资金来源系银行借款,利息率10%,建设期为1年,发生资本化利息10万元。该固定资产可使用10年,按直线法折旧,期满有净残值10万元。投入使用后。可使经营期1-7年每年产品销售收入(不含增值税)增加80.39万元,第8-10年每年产品销售收入(不含增值税)增加69.39万元,同时使1-10年每年的经营成本增加37万元。该企业的所得税率为33%。投产后第7年末归还本金,此前连续7年每年末支付利息11万元。根据题意,经营期付现成本每年为37万元;非付现成本包括:每年折旧10万元{[(100+10)-10]÷10}、前7年每年利息11万元。按通常的做法,经营期各年净现金流量的计算步骤:⑴每年总成本:1-7年为,付现成本37万+折旧10万+利息支出11万=58万8-10年为,付现成本37万+折旧10万=47万⑵每年营业利润:1-7年为,收入80.39万-成本58万=22.39万8-10年为,收入69.39万-成本47万=22.39万⑶每年应交所得税:1-7年为,22.39万×33%=7.39万8-10年为,22.39万×33%=7.39万⑷每年净利润:1-7年为,22.39万-7.39万=15万8-10年为,22.39万-7.39万=15万⑸每年净现金流量:1-7年为,净利润15万+折旧10万+利息支出11万=36万8-10年为,净利润15万+折旧10万=25万这种计算方法比较繁琐,很容易发生差错,也不便记忆。兹介绍一种简便快捷的方法,可一步求出净现金流量。其包括两个部分:⑴将“收入”减“付现成本”,然后乘以(1-所得税率);⑵将“非付现成本”乘以“所得税率”。两者之和即为净流量。仍以上题为例:1-7年的净现金流量为:(80.39-37)×0.67+(10+11)×0.33=36(万元)8-10年的净现金流量为:(69.39-37)×0.67+10×0.33=25(万元)显然,用这种简便方法计算,不但大大缩短运算时间,而且随运算环节的减少,还减少了出现差错的几率。此方法的原理是:如果没有“非付现成本”存在,净现金流量就会同净利润金额一致——均为收入减付现成本,再扣除所得税后的金额,这就是前半部分。至于“非付现成本”,本身并不产生现金流量,在直线法下根本毋须考虑,但非付现成本却会影响净利润,且进一步影响所得税,因此,需考虑所得税因素的净现金流量计算,必须计算非付现成本的影响。