所谓船舶融资决策,就是在多种可行的融资方案中,选取最优的融资组合方案,较好地平衡最低融资成本与最小融资风险的关系,以满足企业扩充船舶运力所需的最低资金数量。这是一个多决策变量、多决策目标的系统优化问题。随着我国现代航运企业制度的建立与逐步完善,企业作为一个自主经营、自负盈亏的市场主体,船舶融资决策质量的好坏,直接关系到船舶投资效益和企业资本结构的好坏。因此,加强对船舶融资的研究具有重要的现实意义。首先,我国航运企业作为一个自主经营的市场主体,要根据船舶的生产经营特点,依法自主经营,自主选择资金来源渠道和融资方式,自主确定融资规模和融资结构。为此,必须加强船舶融资的成本效益分析,力求降低资金成本,提高资金收益;其次,航运企业作为负债经营的市场主体,需要合理地确定企业的资金结构,有效地控制负债风险。按照财务杠杆原理,当企业息税前资金利润率高于借入资金利率时,借人资金越多,企业自有资金的收益率就越高,但同时,企业的负债风险也越大。因此,必须进行船舶融资规模、举债结构的分析,以及经济环境变化对企业负债风险的影响分析等,以确保企业负债经营安全有序的进行。
航运企业在进行船舶融资时,要实现筹资结构最优化,提高资金使用效果,增强企业自我改造、自我发展和对市场的应变能力,主要应遵循以下几条基本原则:
1.稳定性原则
航运企业的融资活动应保持适当的稳定性,这首先是指借入的资金能保持一定的稳定性,即借款期限要相对长一些,以便在安排资金的使用时有一定的余地。因为借人的资金是企业的负债,如果到期不能按时偿还,将破坏企业的信誉。其次,融资方式也要保持相对的稳定。一般来说,如果过于频繁地更换航运企业的融资方式,将很难使投资者对企业的信誉有所了解。第三是指要与有业务往来关系的金融机构保持相对稳定,航运企业在融资时,受其业务范围、自身信誉和金融市场信息掌握程度等因素制约,因而应选择与其业务往来频繁的金融机构,以达到省时、快捷优先的目的。
2.合理资金需要量原则
确定企业资金需要量的合理界限,是航运企业进行融资决策所要考虑的首要问题,在确定企业资金需要量时,应着重考虑企业规模经济的需要。在一定技术水平条件下,企业存在一个能够取得最佳经济效益的生产规模。按照规模经济规律,生产规模的过大或过小,都会引起成本的上升,效益相对下降。因此,企业在进行船舶融资过程中,应根据规模经济的需要,确定最佳船队发展规模,筹措足够的资金,以实现企业的最佳经济效益。
3.融资成本最低原则
市场经济条件下,船舶融资渠道、融资方式多样化,企业应通过对筹资方式的选择,尽可能降低筹资的综合资本成本,达到筹资结构的最优组合,实现企业利润最大化。
4.最佳融资组合原则
最佳融资组合包括融资规模的确定、融资成本的取舍、融资风险的衡量,以及财务杠杆的运用等。要求在融资整体规划上采取内外融资结合的策略,在偿还方式上选择成本最低方案,在偿还期限上采取分散化策略等。
5.融资方式可转化性原则
航运企业在筹集资金时,应充分考虑融资方式的调整弹性,即各种融资方式之间相互转化的能力,采取多元化、分散化的融资方式,以避免或减轻融资风险。

船舶融资的方式[4]

船舶融资也可以属于项目融资的一种,需要对船舶和运输行业有深入认识和了解,同时由富有经验的人员来操作。