本文来源于前瞻IPO微信公众号。
对于许多公司来说,上市几乎等同于通往财富的康庄大道,不仅能获得一大笔融资,还能让底下的员工也实现“财富自由”。君不见,蚂蚁集团宣布上市时,传闻称集团整栋楼欢声雷动,一大批蚂蚁和阿里的员工持股保守估值7000万元。
但在大部分企业争相上市时,同样也有许多巨头按兵不动,如坚持不上市的华为、老干妈、扬子江药业等……这些“钉子户”有的是因为股权架构不方便上市,有的是因为现金流充裕,有的则是创始人不想放弃控制权,诸多理由不一而足。
而即便是成功上市的公司,上市几年后因经营状况不佳、投资者不买账、闹出财务丑闻等原因,最终遗憾退市的故事在资本市场中也不要太常见。
对于一家公司来说,“上市或不上市”的选择,要比“上市就是割韭菜”等粗浅观念要复杂得多。在决定上市之前,一定要全面、深入地了解上市的优势和劣势,以及上市所需的条件与费用。疏忽大意、盲目上市,很有可能钱没到手,反而“血亏”。
如何评估企业是否需要上市?
在一个企业评估自己是否需要上市时,需要全面评估公开发行上市的好处、风险与约束。
公开发行上市的好处:
(1)为企业建立直接融资的平台,有利于企业通过证券市场便捷、快速地发行新股、债券与资产证券化产品,提高企业的自有资本比例,改善企业的资本结构,提高企业自身抗御风险的能力,增强企业的发展后劲。
(2)有利于按公众公司的要求,建立规范、透明的法人治理结构和严格的内控体系,减少关联交易,杜绝同业竞争,并有利于职业经理人的引入,解决企业接班人问题。
(3)有利于企业进行整合。上市后,如有较好的市盈率和市值、较高的社会认同度,可以通过发行股份购买资产(俗称换股收购)、现金购买、二级市场竞买等方式进行产业整合,迅速做大做强。
(4)有利于企业树立品牌,提高企业形象。上市后,行业分析师、媒体、投资者的关注,有利于企业的规范运作,避免犯错;另一方面也有较强的广告效应,有利于上市公司更有效地开拓市场,提高商业竞争优势。
(5)有利于完善激励机制,采用股票期权、股票增值权、限制性股票等股权激励形式,吸引和留住人才。
(6)有利于股东创业价值的体现与实现。上市后的股票市值是对原有股东创业价值的直接体现,也是最市场化的评估,也可称为财富效应。
(7)有利于财产安全性。公开的市场,阳光