前一阵子,一则关于ETF补劵纠纷的新闻在朋友圈中广为流传:“2015年4月16日上证50,中证500股指期货上市,这一天,上证50股指期货出现了较大幅度的溢价,由于存在无风险期现套利机会,上证50ETF同步放量,全天成交106亿。其中,华夏上证50ETF[1]当日出现高达80亿元的资金申购。由于当天中国南车(601766.SH)、中国北车(601299.SH)和贵州茅台(600519.SH)三只股票涨停,因此,当天没有这三只股票存量股的ETF申购投资者,根据交易规则需向基金公司缴纳一定数量的现金替代款,拿到基金份额之后,再由基金经理帮其补券。4月16日、17日中国南车(601766.SH)、中国北车(601299.SH)连续两个交易日涨停,4月20日涨停板打开,盘中一度下跌到-8%,收盘为下跌2%,基金的基金经理在20日收盘时进行补券,4月21日,南北车分别低开5%,并很快巨量封死跌停板。投资者指出ETF基金的基金经理不应该在T+1日的收盘进行补券,应该按照T+2日的‘补券规则’进行补券。若遵守T+2补券规则,补券成本大概会低10%-15%。”[2]