Silviase/jgov_v1.4_full_ann huggingface dataset:
payments changes through five stages (see Figure 1). The early stage of industrialization is characterized by a current account deficit and capital account surplus. As import-substitution industrialization progresses, trade accounts and capital accounts are both gradually improved and finally the trade balance becomes a surplus and capital export begin.

However, in reality, the observed pattern of debt cycle is affected by the industrial policy adopted by individual governments. First, for example, the debt cycle pattern is influenced by the choice of newly introduced industries. For the light industry, like the textile industry, its import substitution process can be finished in a relatively short period. By contrast, the import substitution process of heavy industry, such as the steel industry, cannot be accomplished in such a short period $ ^{5} $ . Secondly, the pattern of the debt cycle is influenced by the speed at which policy makers intend to achieve the industrialization. If they introduce the new industries one by one with intervals, the size of the current account deficit is relatively small in the process of FWG pattern economic development. On the other hand, if they introduce many industries in a short period, so as to achieve rapid industrialization, they face a large balance of payment deficit over a significantly long period $ ^{6} $ .

### 1.2 The Changing Pattern of Balance of Payments in NIEs and ASEAN Countries

Over the last 20 years, the balance of payments of NIEs and ASEAN countreis have fluctuated widely, which reflects the role of foreign capital in the process of import substituting industrialization in these Asian countries (see Figure 2). In the short term, the change in balance of payments have been due to the fluctuation in trade balance and the resulting macroeconomic adjustment policies. For example, the “oil shocks” in the 1970’s, and the world wide economic depression and high interest rates of the early 1980’s, were major causes of fluctuations in trade balance and capital accounts.

However, in the long run, the changing pattern of balance of payments of these countries, reflect the process of the industrialization of their economies $ ^{7} $ . For Taiwan, which had achieved its first and second import substituting industrialization by the middle of 1970's, its current account balance has been positive since the late 1970's, and its capital account has been negative since the early 1980's. For Korea, which achieved its second import substitution industrialization in the late 1970's, the current account balance has been improving during the 1980's and is now almost in balance. Four ASEAN countries, that is, Thailand, Philippine, Malaysia, and Indonesia, are in the process of their second import substituting industrialization and their current accounts are in deficit. Malaysia and Indonesia, however, which have plenty of natural resources to be exported, have positive trade balances.
Figure 1 Balance of Payments and Debt Stock during Debt Cycle
Figure 2 Changing Pattern of Balance of Payments (% of GNP)
Figure 3 Development of Manufacturing Sector
Figure 4 Development of Financial Sector
Figure 5 Pattern of Foreign Capital Infrow (% of GNP)
Figure 6 Industrialization and Financial Development
Figure 7 Regional Total Foreign Capital Inflow (U.S. million dollar)

Figure 8 Regional Total Foreign Capital Inflow (U.S. million dollar)
Figure 9 Source of Foreign Capital (U.S. million dollar)
Figure 10 Net External Assets of Bank DTCs of Hong Kong (US$ Mills.)
Figure 11 International Interest Rate Parity
from one period to another. This wide variety of forms of foreign capital import reflects the difference in the industrialization strategy adopted by the different countries over different periods.

Drastic improvement in the external balance of Fast and Southeast Asian countries in the 1980's has changed the pattern of international capital flows to these countreis. The importance of capital inflow from DAC countries has gradually weakened for regional countries. On the other hand, the importance of international financial markets as a source of foreign capital has been increasing for these countries.

In the last 20 years, the international integration of financial markets in ASEAN countries has been gradually strengthening. However, for several countries, including Korea, Indonesia, and Philippine, significant interest rate gap has been observed between domestic and international market.
## NOTES

1/For FWG pattern economic development, see chapter 2 in Yamazawa (1990).

2/This is mentioned in chapter 2 in Yamazawa (1990).

3/For the role of foreign capital in economic development, see chapter 6 in Williamson (1983).

4/For the “debt cycle hypothesis”, see Avramovic (1966).

5/In general, heavy industries require a longer digestion period of investment and a longer period for learning technological and managerial skills than light industries.

6/See chapter 1 in the World Bank (1985). It shows that the failure in import substituting industrialization can lead to so-called debt problems.

7/For the industrialization of NIEs and ASEAN countries, see chapter 2 and 3 in Watanabe, Kajiwara, and Takanaka (1991).

8/For the importance of these factors in the process of FWG pattern economic development, see chapter 2 and 10 in Yamazawa (1990). Similar comments are mentioned in chapter 1 in Teranishi (1991).

9/For the problems of financial systems in developing countries, see chapter 3 and 4 in the World Bank (1989) and chapter 1 in Teranishi (1991).

10/A general discussion on the role of foreign savings in economic development is given by chapter 1 in the World Bank (1985) and in chapter 6 and 7 of Pollak (1989).

11/For a general and more detailed explanation of financing development, see chapter 4 in the World Bank (1989) and chapter 1 in Teranishi (1991).

12/For a general comparative survey of industrialization in NIEs and ASEAN countries, see Watanabe, Kajiwara, and Takanaka (1991) and section II in Oshima (1987).

13/For the financial development in NIEs and ASEAN countries in the 1970's, see Ito edit. (1983), Ito, Kosaka, and Tajika edit. (1985), Ghate (1987), and Teranishi (1991).

14/For the Korean financial system, see Hattori edit. (1987), Park (1983), Suto (1992). For the Taiwanese financial system, see Ito (1987), Lee and Tsai (1987), and Suto (1992). For the Thai financial system, see Suehiro, Akira and Osamu Yasuda edit. (1987). For the Philippines financial system, see Hukushima, Mitsuo edit. (1990). For the Malaysian financial system, see Horii, Kenzo edit. (1991). For the Indonesian financial system, see Mihira, Norio and Yuri Sato edit. (1992)

15/For the financial liberalization in NIEs and ASEAN countries, see Cho, Yoo-Je and Deena Khatkhate (1989), Kosaka (1987), Komatsu (1987), and Ito (1987). Also see the references mentioned in 13/ and 14/.

16/For the main policy menues, see Bank of Japan (1990) and The Committee for the Development of Financial and Capital Markets in the Asia-Pacific Region (1991).

17/For the role of direct foreign investment in the process of industrialization in Korea and Taiwan, see Kohama edit. (1992) and chapter 4 and 5 of Tran Van Tho (1992).

18/For Korea and Taiwan, see the references mentioned in 13/, 14/, 15/, 16/, and 17/.

19/For ASEAN countries, see the references mentioned in 13/, 14/, 15/, 16/, and 17/.

20/See 16/.

21/For international capital flows in NIEs and ASEAN countries, see Inamura (1990), Kuroyanagi (1991), and Otsuka (1991).
22/For the functions of Hong Kong and Singapore, see Otsuka (1991).

23/See Frankel (1991).

24/See 15/ and 16/.
## REFERENCES

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Kosaka, Akira, “Ajia Shokoku no Kinyu Jiyuka to sono Inpakuto”, Ajia Keizai, Vol. XXVIII, No. 12, December 1987

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Williamson, Jhon, The Open Economy and the World Economy, New York, Basic Books, 1983

World Bank, World Development Report, New York, Oxford University Press for the World Bank, 1985

World Bank, World Development Report, New York, Oxford University Press for the World Bank, 1989

Yamazawa, Ippei, Economic Development and International Trade : The Japanese Model, Hawaii, East-West Center, 1990
# 経済分析

第 104 号 昭和 61 年 11 月

☆経済協力のあり方に関する基礎的研究 - 世界経済協力モデルの開発 -

经济企画厅经济研究所编集
# 经 济 分 析

第 104 号

昭和61年11月

经济企画厅经济研究所

## 目 次

<分析>

経済協力のあり方に関する基礎的研究

- 世界経済協力モデルの開発 -

第1節 序論 ..... 1
第2節 世界経済協力モデルWECOM - 2 ..... 4
第3節 WECOM - 2構造方程式の説明 ..... 10
第4節 ファイナルテスト結果 ..... 17
第5節 WECOM - 2モデルによるシミュレーション ..... 18
第6節 データの作成と加工について ..... 24
第7節 WECOM - 1モデルの概要 ..... 27
付表1 ..... 54
付表2 ..... 75
# 経済協力のあり方に関する基礎的研究

たけなか おさむ よこやま ひさし こ なかやま あきら

竹中 治，横山 久，小中山 彰

ふくい しょうじ なかしま よしかつ こばた いさぁ 福井 尚二，中島 喜勝，小畑 薫穂 $ ^{*} $

## 第 1 節 序 論

本研究の目的は長期経済戦略研究の一環として経済協力モデルを開発し，我が国をはじめとする先進国の経済協力のあり方の長期的な展望・分析を行うことにある。この研究の特色は，地球規模のグローバルな視点からの世界経済構造の大胆な把握を前提として，発展途上国問題，南北問題，貿易問題等を解析し，地球上の発展段階の異なる諸国が，共存共栄して行くための国際公的経済協力の基本的方策を模索することにある。この意味において本研究は，これまでにあまり例をみない地球的経済空間と経済発展スペクトラムの広がりに意欲的に挑戦した試みであり，またそのために，実証経済分析として資料面での多大な困難と研究資源の限界とに苦闘しつつ得られた成果の序章である。したがって，本研究がカバーし得ていない個々の問題も多く残されており，特に我が国の国益に直接関わる特定発展途上国別の対外経済協力や民間資本移動等の詳細分析については視点・焦点の異なる別途の研究で補完されるべきことをあらかじめ断わっておく。

これまでの研究過程は基本的に二つのフェーズに分けられる。研究の前半に試みられたパイロットモデル，WECOM-1(World Economic COoperation Model-1)の開発研究と,その経験をふまえて後半にとりおこなわれた拡充基本モデル，WECOM-2の開発研究である。以下では，WECOM-1の概略をふまえてWECOM-2モデルの大要を概説し，第2節にWECOM-2モデルの因果序列図と構造方程式を示し，第3節でこれら構造方程式の説明を行う。第4節，第5節でそれぞれファイナルテスト結果と若干のシミュレーション分析結果を報告する。第6節では標本資料作成加工の概要を説明する。なお，WECOM-1モデルの内容，構造方程式，因果序列図ならびにシミュレーション分析結果を第7節に要約する。

WECOM - 1 モデルは，世界 113 ケ国をカバーし，方程式 10 本程度の簡素な構造を持つ支出面中心の計量経済モデルである。当初の視点であるグローバルな視野を重視し，各国の時系列標本には欠値を含むものもあるものの，ほぼ 1960 年代初頭から 1980 年までの世界経済のマクロ動学的構造を把握せんとしたものである。このモデルの対象国には自由主義諸国を中心とする，先進諸国と発展途上諸国が含まれるが，これらの国々はまた，経済協力開発資金の供与国，受取国の大部分を占めている。WECOM - 1 モデルにはこれらの国々の国際開発援助資金の供与額，受取額が，政策変数として組み込まれており，開発援助資金の国際的流れの変化が世界経済全体の動向に及ぼす影響をシミュレーション分析できるように構造推定されている。
モデルの精度は各国標本レベルではとくに高いとは言えぬものの，地域別，所得クラス別には高い適合度を得ており，地球的視野からの分析目的には一応，耐え得るものとなっている。

モデルの体系そのものは簡素であるとはいえ，各構造方程式の標本は，国々の横断面×各国年次時系列のプーリング資料であり，標本数は約2100前後に及び統計的な自由度は大きい。

各国の経済資料は,世界銀行のWORLD-TABLEを中心に,IMF統計，DAC統計等を加工，一部推計して用いたが，発展途上国の中には標本期間中に独立した国々や，国民経済計算統計等に整備不十分な国々も多く，資料上の限界は問題を残している。

パイロットモデルの構造が支出面中心となったのも主にこのような資料上の制約に起因しており，研究の主眼である国際公的開発援助の政府社会資本整備を通じて果たす役割の大きさを考えるとき，資本，生産面が政府民間合計の投資，潜在生産関数各マクロ一本となっているのは分析力にやや鈍りを生じさせている。これはまた，シミュレーション上の援助効果が支出面に過大評価され易い傾向も生じさせていると思われる。にもかかわらず，このWECOM-1モデル上では，南北間の公的援助フローの変化が地球経済の所得全体や地域ごとの所得の成長に及ぼす影響，したがって南北間，地域間の所得格差の方向をうかがい知ることができる。それゆえこのモデルは，先進諸国の応分の負担の額と割合及び対象地域配分のあり方をさぐる上でのツールとしての基本的骨格を備えていると言えよう。

WECOM - 2 モデルは, WECOM - 1 モデルの特徴と開発経験を生かしつつも, その分析目的から見た限界を打破するため, 標本資料そのものに立ち戻って全面的に改訂を加えた拡充基本モデルである。このモデルは, 35 本の構造方程式（うち推定式 18 本）から構成され, このうち 2 本の推定式は国際間の貿易取引を説明する標本次元の異なるサブモデルをなしている。経済発展と深い関わりを持つ生産面の産業構造が部門化され, 資本形成, 資本ストックの民間・政府部門分割, 価格調整構造の導入等の実物面モデルである。さらに, 公的経済援助協力の分析に必要な変数が取り込まれており, 国際間の商品種別貿易取引構造の陽表化を受け持つサブモデルと合わせて, 大幅な改訂・改良が計られている。

基本資料である各国の国民経済計算統計については，各国データの標準化整備が進んでいる国際連合 DRPA $ ^{1} $ の好意を得てその補正推計・編纂されたデータベーステープの提供を受けた。これを更に加工編集して生産面・支出面・価格デフレータ各構成要素及び資本ストック推計を行った。また，このテープから人口，労働人口，農業労働人口，為替レート等も利用した。この大幅なデータベースの変更は，まだ分配面および生産要素面において十分とは言えないもの，発展段階に応じた各国の生産面の内部構造と相対価格の変化をモデルに陽表化する可能性をもたらした。

また，援助協力と経済発展にかかわる国際間貿易取引の重要性を認識し，各国間商品貿易取引額マトリックスの各要素が当該両取引国の需給ポテンシャルと相対価格により動学的に変化するサブモデルが連動できることも WECOM - 2 モデルの特色のひとつである。メインモデルのマクロブロックでは各国内経済を農業・鉱業・製造業・その他産業の 4 産業部門にわけ，そのうち標本期間中二度にわたる石油危機のために推定の困難な鉱業を除く 3 部門を内生化している。国際貿易ブロックでは，この産業分割に合わせ，各国間商品貿易取引が農産品，鉱産品，製造品各取引に 3 分割されており，このうち農産品，製造品貿易取引が内生化されている。

WECOM - 2 モデルのマクロブロックにおいても，各国標本×年次時系列資料による最小自乗法によるプーリング推定を行っているが，資料を勘案して欠値のない 90 ヶ国×1971 年～
1981 年の標本に限っている。対応する国際貿易プロックの対象次元は，当然 90 ヶ国×90 ヶ国×11 年と巨大標本となるが，このようなデータは商品別には国連貿易統計のみであり，アジア経済研究所の協力を得て上記 3 商品種別に有効集計出来たのは 45 ヶ国×45 ヶ国×11 年であった。

本モデルの構想は，グローバルかつ長期的な視野に基づいており，貿易プロックも通常見られる各国別々に推定されたマクロモデルを調整リンクするタイプではなく，各国間商品取引額マトリックスの要素全体を直接推定する国際相対価格補正型グラビティーモデルである。そこで，国際貿易プロックのパラメーター推定用標本はこの得られた45ヶ国×45ヶ国×11年の実績値を用い，モデルの解法上は90ヶ国間の推定値マトリックスを用いることとした。なお，マクロプロックへの接合はこの貿易取引マトリックスの横計・縦計にあたる各国商品輸出入ベクトルと，国民所得勘定上の輸出入とを統計式で結んでいる。

いずれの推定式も，発展段階の違う世界各国の時系列全体を対象標本とする抽象レベルの高い推定であるので，原則として対数線形式の採用と各国定数項ダミーの導入により，横断面の不均一分散と各国の個別初期条件を管理したうえで，他の説明変数上でもなるべく経済発展スペクトラムを通じた安定的構造の推定を心がけた。

このようにして，全面的に新しく開発されたWECOM-2モデルは，支出面6本，生産面5本，価格調整面5本と各国間商品貿易取引2本の合計18本の推定式に国民所得勘定上の定義式およびストック定義式，集計関係の定義式合計17本を加えた35本の構造方程式から構成されている。このためこのモデルは，非共産圏の大部分を占める地球規模での世界経済の実物構造をバランスよくコンパクトに表現したものとなっている。

WECOM - 2 モデルにおいても，国際公的経済協力変数として政府開発援助（ODA）及びその他公的資金の流れ（OOF）が粗支払い額（供与国），粗受取額（受取国）ベースで当該国の政府資本形成，政府消費支出関数に組み込まれている。支出面の若干の需要創出効果とともに，経済社会発展の環境資本としての社会資本整備蓄積による生産力効果が各国各産業ごとに長期的に波及するようにモデル上で関連づけられている。また，貿易取引プロックにおいても，二国間公的援助フロー（ODA + OOF）が先進・途上国間の二国間貿易取引額に影響する要因として組み込まれている。したがって公的援助フローが，二つのモデルプロックが接続されたときに，輸出入をつうじて各国の経済パフォーマンスに影響するようになっている。

しかしながら,WECOM - 2 では WECOM - 1 と異なり，生産面より GDP が定義される構造をとっているため，援助効果は資本形成および相対価格変化を通じた生産要素変化をつうじてのみ生産面から所得変化に影響する。このことは WECOM - 2 モデルでは援助が乗数効果を持たないことを意味しているが，このモデルは基本的に長期の発展動学構造の把握が主眼であるので，短期の需給要因は価格変化と投資行動に反映される構造となっていることの帰結である。生産面における稼働率および雇用構造の陽表化は望ましいが，標本資料の入手可能性の問題があり，将来の課題である。

本来，国際公的開発援助協力は ODA を中心とする政府系資金の流れをさすが，純粋に移転項目である無償協力を除けば形式上，金融勘定上の国際貸借関係であるから，所得勘定を主とする国民经济計算上の項目としては陽表的には現れて来ない。例えば供与国側では海外援助担当機関・基金等に対する政府出資金赤字補填，利子補給といった会計処理がなされる。また，受取国側でも借入金を所得勘定には計上しない。しかし実態上で考えるならば，受取国側ではそのような低利融資資金を念頭において政府財政予算を組みあるいは政府系公益事業活動が増大する結果，短期的には財政支出拡大にプラス要因となる可能性がたかい。従って一見受取国の国民所得を増やすように見えるが，こ
れは短期支出需要の増大であって，必ずしも所得増大ではない。融資ベースの公的援助協力の実際の効果は，長期的にみて償還コストを上回る経済社会的便益が実物的に生み出されるか否かにかかっている。WECOM-2モデルでは，長期的な考え方に立って，支出面効果よりも政府社会資本充実をつうじた生産面効果を重視している。

一方，供与国側政府予算も一見膨らむ様に見えるものの，実際には大部分が海外への資金・購買力の流出であるから，国内でそれら資金が使われた場合と比較した機会費用で測れば短期的には国内政府財政支出に対する実質的抑制要因と考えられる。超長期的にはこれら資金は償還される海外債権ではあるが，市場融資と比較した時の優遇融資のグラント・エレメント相当額は，供与国民の負担による国民所得会計に表面上現れない実質的国際移転と考えて差し支えない。したがって，主として国際金融活動である国際公的経済協力をマクロ計量経済モデルに体系化するには，本来，政府財政収支勘定を含む金融面，国際資本収支面がとりこまれねばならぬものの，本 WECOM モデルでは実物面モデルとして，これを上の意味で水面下の構造としてとらえ，政府財政支出，及び貿易取引におけるシフト要因として取り扱っている。これは単に金融面統計資料が全対象国について得られ難いというだけではなく，国際公的経済協力の目的である経済社会発展の側に焦点を絞り，そのメカニズムをグローバルにとらえることに，手段である金融プロセス側よりも重点をおいたからである。

このように，ほぼ全面的に再構築されたWECOM-2モデルは，いわばツイン高層ビルのように，見かけ上スリムではあるが，対象とするその標本数の大きさ，とくに貿易取引ブロックのそれが，コンピュータ負荷としてのモデルサイズを，非線形モデルであることとあいまって大規模なものとしており，モデルの実用上の操作性をきわめて重たいものとしている。このため，現状の我々の研究環境資源では，二つのブロックを連動させて動学的に解くことは事実上困難な状態である。そこで当面これら二つのブロックを切り離して動かしているが、そのマクロブロックの分離ファイナルテスト結果の適合度は各国所得変数のレベルで見るかぎりかなり良好といえる。一部の特異体質国や各国の市場構造に依存する一部価格指数を除けば標本レベルでも誤差率が二桁%にのぼるケースは比較的少なく，単純に比較は出来ないが，地域集計レベルの適合度では，ほぼWECOM-1モデルのそれをかなり上回る精度が得られているといえよう。惜しむらくは観察期間中二度にわたる石油危機の影響が支出面，価格調整面での攪乱要因として残っていると推測されることである。この点は最後まで内生化の努力を払いつつも，最終的には外生化せざるをえなかった鉱業生産所得及び鉱産品貿易取引額とともに，1970年代標本を用いる際の課題である。

## 第 2 節 世界経済協力モデル WECOM - 2 因果序列図および構造方程式体系

## 凡例

以下の因果序列図および構造方程式体系は，基本的な因果関係を明らかにするためのもので，各国ダミー係数等についてはこの節では省略し，付表1録へ一括して記載している。

推計式の推定法は時系列×横断面プーリング資料上での最小自乗法(OLS)により行った。その対象期間は1971～1981暦年年次で，対象国は付表1録に記載する90ヶ国である。但し，二国間貿易取引式(17)-(18)は母数推定に限り，45×45ヶ国×10年の標本を用いている。
世界経済協力モデル・WECOM - 2 モデル 因果序列図 Part1 各国マクロプロック
# 世界経済協力モデル・WECOM - 2 モデル 因果序列図

## Part 2 各国間貿易取引ブロック

$\overline{R}^{2}$ は自由度修正済み重相関係数，MSE は平均平方誤差，log は自然対数を表す。添字 $i,j,k$ 等は標本上の国を表し，-1 は 1 期ラグを表す。なお，係数推定値の下のかっこ（）内は $t$ 值を表す。

WECOM - 2 構造方程式体系

∇ 労働人口

$$ \begin{aligned}&(1)\quad 農業労働人口関数 (LA)\\&\quad MSE=0.002931\quad\overline{R}^{2}=0.09992\\&\log LA=0.8792\log N-0.4309\log\left(KG_{-1}/\atop(28.54)\right.\\&\quad\left.(-22.72)\right.\\&\quad N^{-1})+0.05264\log(PYA_{-1}/\\&\quad(3.67)\end{aligned} $$

$$ PY_{-1})+\Sigma\ A A_{i}\cdot D_{i} $$

(2) 非農業労働人口関数(LNA)

$ MSE=0.001068\quad\overline{R}^{2}=0.9996 $

$$ \begin{aligned}\log LNA=&1.4064\log N^{+}(0.1487DM\\&(68.82)\quad(7.95)\\&+0.08479DV)\log(KG_{-}_{1}/N_{-1})\\&(6.15)\\&-0.01811\log[(YA_{-1}/LA_{-1})/\\&\quad(-1.98)\\&(YNA_{-1}/LNA_{-1})]\quad+\sum_{j}BB_{i}\cdot D_{i}\end{aligned} $$

∇ 產業生產所得関数

$$ \begin{aligned}(3)\quad& 農業生產所得関数 (YA)\\&MSE=0.0155\quad\overline{R}^{2}=0.9950\\&\log(YA/LA)=0.3913\log[\{(SYA_{-1}/\\&(7.98)\\&SY_{-1})\cdot KP_{-1}+KG_{-1}\}/LA]\end{aligned} $$
$$ \begin{aligned}&+0.07556\log\left\{\sum_{60}^{t-1}(YA/(2.17)\right\}+\sum_{i}CC_{i}\cdot D_{i}\end{aligned} $$

(4) 製造業生産所得関数(YM)

$$ MSE = 0.02132 \quad \overline{R}^{2} = 0.9823 $$

$$ \log[\frac{YM}{ \{SYM^{-1} / SYNA^{-1}) \cdot LNA\}}] = $$

$$ + (0.3629 DM + 0.7110 DV) \cdot (3.82) \quad (13.71) $$

$$ \log\left[\frac{(SYM^{-1} / SY^{-1}) \cdot KP^{-1}}{\{(SYM^{-1} / SYNA^{-1}) \cdot LNA\}}\right] + 0.8419 \frac{(KG^{-1}}{(3.05)} $$

$$ SY^{-1}) + \sum_{i} NN_{i} \cdot D_{i} $$

(5) その他産業生産所得関数(YO)

$ MSE=0.09018 \quad \overline{R}^{2}=0.9925 $

$ \log[\text{YO/}\{SYO^{-1}/\text{SYNA}^{-1})\}\cdot\text{LNA}\})= $

+0.7862 $ \log[(SYO^{-1}/SY^{-1})\cdot KP^{-1}/(23.97)] $

$ \{(SYO^{-1}/SYNA^{-1})\cdot LNA\} $

+0.06455log(KG^{-1}/SY^{-1})+\sum_{i}FF_{i}\cdot D_{i} $

(2.35)

∇ 消費関数

(6) 民間消費支出関数(CP)

$ MSE=0.03534 \quad \overline{R}^{2}=0.9991 $

$ \log CP=0.2415 \log Y+0.7293 \log CP \cdot 1 $

$ (9.82) $ $ (37.59) $

+0.01571 $ \log (M2 / PY) $

$ (1.17) $

$ + \sum_{i} GG_{i} \cdot D_{i} $

(7) 政府消費支出関数(CG)

$$ MSE = 0.006972 \quad \overline{R^2} = 0.9984 $$

$$ \log CG = 0.2442 \log V + 0.7515 \log CG^{-1} $$

$$ (9.95) \quad (42.80) $$

$$ + 0.01133 \, DR \cdot \log ODAG $$

$$ (1.82) $$

$$ +\sum_{i} HH_i \cdot D_i $$

## ∇ 投資関数

(8) 民間粗資本形成関数(IP)

$ MSE=0.07644 \quad \overline{R^{2}}=0.9856 $

$ \log IP=0.2455 \log (KP_{-1} + KG_{-1}) $

(3.10)

+0.6691 $ \log (IP_{-1} + IG_{-1}) $

(17.10)

+1.3175 $ \log[(CP + CG + X) / (7.26)] $

$ (CP_{-1} + CG_{-1} + X_{-1})] $

+ 0.4561 log $ (Y_{-1} / KP_{-1}) $

$ (3.96) $

$ + \sum_{i} II_{i} \cdot D_{i} $

(9) 政府粗資本形成関数(IG)

$$ MSE = 0.06937 \quad \overline{R}^{2} = 0.9826 $$

$$ \log IG = 0.5979 \log V + 0.5917 \log IG - 1 $$

$$ (8.21) \quad (22.78) $$

$$ + 0.1678 \log \left( Y_{1} / KG_{1} \right) $$

$$ (1.88) $$

$$ + 0.4919 DR \cdot \log OFFG $$

$$ (2.38) $$

$$ - 0.1109 DD \cdot \log OFFG $$

$$ (-2.03) $$

$$ +\sum JJ_{i} \cdot D_{i} $$

## ∇ 価格関数

(10) GDP デフレータ関数(PY)

$ MSE=0.003442 \quad \overline{R}^{2}=0.9797 $

$ \log PY=0.2485 \log(DEMAND / (1.90)) $

$ SUPPLY)+0.09388 \log M2 $

(10.03)

+0.1660 $ \log P Y_{-1} $

(12.06)

+0.6594 $ \log PAQM $

(46.51)

+ $ \sum KK_{i} \cdot D_{i} $

(11) 農產品価格指数関数(PYA)

$$ MSE = 0.01166 \quad \overline{R}^{2} = 0.9376 $$

$$ \log PYA = -0.2625 \log \left( \frac{YA}{LA} \right) $$

$$ (-8.76) $$

$$ +0.3022 \log PYA - 1 $$

$$ (14.42) $$

$$ +0.03830 \log PM $$

$$ (2.04) $$

$$ +0.6569 \log PY + \sum_{i} MM_{i} \cdot D_{i} $$

$$ (25.28) $$

(12) 製造品価格指数関数(PYM)

$$ MSE = 0.01040 \quad \overline{R}^{2} = 0.9339 $$

$$ \log PYA = -0.1515 \log (YM/LNA) $$

$$ (-7.45) $$

$$ +0.1730 \log PYM \cdot 1 $$

$$ (8.28) $$

$$ +0.1439 \log PM $$

$$ (8.30) $$

$$ +0.6278 \log PY + \sum_{i} LL_{i} \cdot D_{i} $$

$$ (27.42) $$