ている。固定資産税 $ \tau_{t}^{H} $ ， $ \tau_{t}^{A} $ のパラメータ一の有意性が低い点は、理論的に予想されるように、今期だけの一時的な税制の変更が地価に対して大きな影響を及ぼすものではないことを示唆している $ ^{10} $ 。これに対して、予想地価 $ P_{t+1}^{*} $ の係数は有意な水準にあり、恒久的な税制の変更によって予想地価 $ P_{t+1}^{*} $ が影響を受ける場合には、その変化が今期の土地の需給を変化させ、それを通じて現在の地価 $ P_{t} $ も有意に変化することを示している。

ここで、後の推定式(16)(17)と比較して問題なのは、給与所得 $ y_{t}^{H} $ の有意性が低く農業生産額 $ y_{t}^{A} $ の符号条件が満たされていない点である。それらは(16)(17)式の需要関数において有意な影響を及ぼすにも関わらず、それから解かれた誘導型(15)式において有意でない、もしくは符号条件を満たしていないのは、これらの変数に対する信頼性を損なうものであるかもしれない。その理由として、すでに述べたように、法人所得が含まれていないために給与所得 $ y_{t}^{H} $ だけでは住宅地代の十分な代理変数にならないことが考えられる。また、農業生産額 $ y_{t}^{A} $ についても、それが農業地代の適当な代理変数になっていないことが示唆される。

(15)式から予想地価 $ P_{t+1}^{*} $ の1％の上昇は現在の地価 $ P_{t} $ を約0.38％上昇させることがわかる。他方、土地の供給量 $ l^{T} $ の1％の増加は、地価を約0.58％下落させる。この逆数が土地需要の価格弾力性であるから、土地需要の価格弾力性は約1.72である。また、農家や非農家の保有資産 $ w_{t-1}^{A} $ ， $ w_{t-1}^{H} $ の増大も地価を上昇させる。

図Ⅰ－5は地価関数（誘導型）の推定値と実績値のグラフである。この図をみるとわかるように、1986、1987年の地価上昇はダミー変数によって説明しているとしても、全般に推定値が実際の地価をかなり良く説明していることがわかる。ただし、ここでの推定値は地価関数の説明変数にすべて実績値を与えて解いたものである。

## 宅地と農地の需要関数

宅地と農地の推定された需要関数は次のとおりである(ダミー変数については、表I - 1 参照)。

(16) $ l_{t}^{H} $

$$ = 0.4726 + 0.5316 \left( p_{t+1}^{*} - p_{t} - r_{t} \right) $$

$$ (2.52) \quad (11.64) $$

$$ -0.0151 \left( \tau_{t}^{H} - p_{t} \right) + 0.1020 \left( y_{t}^{H} - p_{t} \right) $$

$$ (-0.88) \quad (5.88) $$

$$ + 0.9802 \left( w_{t-1}^{H} - p_{t} \right) - 0.0020 k^{H} $$

$$ (124.73) \quad (-0.09) $$

$$ +\sum_{i=1}^{7} \gamma_{i} \text{ dummy}_{i} + \sum_{i=15}^{16} \gamma_{i} \text{ dummy}_{i} $$

\[\begin{array}{c|cccc}

\gamma_{i} & 1 & 2 & 3 \\

-0.0610 & -0.0563 & 0.1551 \\

(-4.12) & (-3.77) & (10.31) \\

\end{array}

\begin{array}{c|cccc}

\gamma_{i} & 1 & 2 & 3 \\

-0.0610 & -0.0563 & 0.1551 \\

(-4.12) & (-3.77) & (10.31) \\

\end{array}

\begin{array}{c|cccc}

\gamma_{i} & 1 & 2 & 3 \\

-0.0610 & -0.0563 & 0.1551 \\

(-4.12) & (-3.77) & (10.31) \\

\end{array}

\begin{array}{c|cccc}

\gamma_{i} & 1 & 2 & 3 \\

-0.0610 & -0.0563 & 0.1551 \\

(-4.12) & (-3.77) & (10.31) \\

\end{array}

\begin{array}{c|cccc}

\gamma_{i} & 1 & 2 & 3 \\

-0.0610 & -0.0563 & 0.1551 \\

(-4.12) & (-3.77) & (10.31) \\

\end{array}

\begin{array}{c|cccc}

\gamma_{i} & 1 & 2 & 3 \\

-0.0610 & -0.0563 & 0.1551 \\

(-4.12) & (-3.77) & (10.31) \\

\end{array}

\begin{array}{c|cccc}

\gamma_{i} & 1 & 2 & 3 \\

-0.0610 & -0.0563 & 0.1551 \\

(-4.12) & (-3.77) & (10.31) \\

\end{array}

\begin{array}{c|cccc}

\gamma_{i} & 1 & 2 & 3 \\

-0.0610 & -0.0563 & 0.1551 \\

(-4.12) & (-3.77) & (10.31) \\

\end{array}

\begin{array}{c|cccc}

\gamma_{i} & 1 & 2 & 3 \\

-0.0610 & -0.0563 & 0.1551 \\

(-4.12) & (-3.77) & (10.31) \\

\end{array}

\begin{array}{c|cccc}

\gamma_{i} & 1 & 2 & 3 \\

-0.0610 & -0.0563 & 0.1551 \\

(-4.12) & (-3.77) & (10.31) \\

\end{array}

\begin{array}{c|cccc}

\gamma_{i} & 1 & 2 & 3 \\

-0.0610 & -0.0563 & 0.1551 \\

(-4.12) & (-3.77) & (10.31) \\

\end{array}

\begin{array}{c|cccc}

\gamma_{i} & 1 & 2 & 3 \\

-0.0610 & -0.0563 & 0.1551 \\

(-4.12) & (-3.77) & (10.31) \\

\end{array}

\begin{array}{c|cccc}

\gamma_{i} & 1 & 2 & 3 \\

-0.0610 & -0.0563 & 0.1551 \\

(-4.12) & (-3.77) & (10.31) \\

\end{array}

\begin{array}{c|cccc}

\gamma_{i} & 1 & 2 & 3 \\

-0.0610 & -0.0563 & 0.1551 \\

(-4.12) & (-3.77) & (10.31) \\

\end{array}

\begin{array}{c|cccc}

\gamma_{i} & 1 & 2 & 3 \\

-0.0610 & -0.0563 & 0.1551 \\

(-4.12) & (-3.77) & (10.31) \\

\end{array}

\begin{array}{c|cccc}

\gamma_{i} & 1 & 2 & 3 \\

-0.0610 & -0.0563 & 0.1551 \\

(-4.12) & (-3.77) & (10.31) \\

\end{array}

\begin{array}{c|cccc}

\gamma_{i} & 1 & 2 & 3 \\

-0.0610 & -0.0563 & 0.1551 \\

(-4.12) & (-3.77) & (10.31) \\

\end{array}

\begin{array}{c|cccc}

\gamma_{i} & 1 & 2 & 3 \\

-0.0610 & -0.0563 & 0.1551 \\

(-4.12) & (-3.77) & (10.31) \\

\end{array}

\begin{array}{c|cccc}

\gamma_{i} & 1 & 2 & 3 \\

-0.0610 & -0.0563 & 0.1551 \\

(-4.12) & (-3.77) & (10.31) \\

\end{array}

\begin{array}{c|cccc}

\gamma_{i} & 1 & 2 & 3 \\

-0.0610 & -0.0563 & 0.1551 \\

(-4.12) & (-3.77) & (10.31) \\

\end{array}

\begin{array}{c|cccc}

\gamma_{i} & 1 & 2 & 3 \\

-0.0610 & -0.0563 & 0.1551 \\

(-4.12) & (-3.77) & (10.31) \\

\end{array}

\begin{array}{c|cccc}

\gamma_{i} & 1 & 2 & 3 \\

-0.0610 & -0.0563 & 0.1551 \\

(-4.12) & (-3.77) & (10.31) \\

\end{array}

\begin{array}{c|cccc}

\gamma_{i} & 1 & 2 & 3 \\

-0.0610 & -0.0563 & 0.1551 \\

(-4.12) & (-3.77) & (10.31) \\

\end{array}

\begin{array}{c|cccc}

\gamma_{i} & 1 & 2 & 3 \\

-0.0610 & -0.0563 & 0.1551 \\

(-4.12) & (-3.77) & (10.31) \\

\end{array}

\begin{array}{c|cccc}

\gamma_{i} & 1 & 2 & 3 \\

-0.0610 & -0.0563 & 0.1551 \\

(-4.12) & (-3.77) & (10.31) \\

\end{array}

\begin{array}{c|cccc}

\gamma_{i} & 1 & 2 & 3 \\

-0.0610 & -0.0563 & 0.1551 \\

(-4.12) & (-3.77) & (10.31) \\

\end{array}

\begin{array}{c|cccc}

\gamma_{i} & 1 & 2 & 3 \\

-0.0610 & -0.0563 & 0.1551 \\

(-4.12) & (-3.77) & (10.31) \\

\end{array}

\begin{array}{c|cccc}

\gamma_{i} & 1 & 2 & 3 \\

-0.0610 & -0.0563 & 0.1551 \\

(-4.12) & (-3.77) & (10.31) \\

\end{array}

\begin{array}{c|cccc}

\gamma_{i} & 1 & 2 & 3 \\

-0.0610 & -0.0563 & 0.1551 \\

(-4.12) & (-3.77) & (10.31) \\

\end{array}

\begin{array}{c|cccc}

\gamma_{i} & 1 & 2 & 3 \\

-0.0610 & -0.0563 & 0.1551 \\

(-4.12) & (-3.77) & (10.31) \\

\end{array}

\begin{array}{c|cccc}

\gamma_{i} & 1 & 2 & 3 \\

-0.0610 & -0.0563 & 0.1551 \\

(-4.12) & (-3.77) & (10.31) \\

\end{array}

\begin{array}{c|cccc}

\gamma_{i} & 1 & 2 & 3 \\

-0.0610 & -0.0563 & 0.1551 \\

(-4.12) & (-3.77) & (10.31) \\

\end{array}

\begin{array}{c|cccc}

\gamma_{i} & 1 & 2 & 3 \\

-0.0610 & -0.0563 & 0.1551 \\

(-4.12) & (-3.77) & (10.31) \\

\end{array}

\begin{array}{c|cccc}

\gamma_{i} & 1 & 2 & 3 \\

-0.0610 & -0.0563 & 0.1551 \\

(-4.12) & (-3.77) & (10.31) \\

\end{array}

\begin{array}{c|cccc}

\gamma_{i} & 1 & 2 & 3 \\

-0.0610 & -0.0563 & 0.1551 \\

(-4.12) & (-3.77) & (10.31) \\

\end{array}

\begin{array}{c|cccc}

\gamma_{i} & 1 & 2 & 3 \\

-0.0610 & -0.0563 & 0.1551 \\

(-4.12) & (-3.77) & (10.31) \\

\end{array}

\begin{array}{c|cccc}

\gamma_{i} & 1 & 2 & 3 \\

-0.0610 & -0.0563 & 0.1551 \\

(-4.12) & (-3.77) & (10.31) \\

\end{array}

\begin{array}{c|cccc}

\gamma_{i} & 1 & 2 & 3 \\

-0.0610 & -0.0563 & 0.1551 \\

(-4.12) & (-3.77) & (10.31) \\

\end{array}

\begin{array}{c|cccc}

\gamma_{i} & 1 & 2 & 3 \\

-0.0610 & -0.0563 & 0.1551 \\

(-4.12) & (-3.77) & (10.31) \\

\end{array}

\begin{array}{c|cccc}

\gamma_{i} & 1 & 2 & 3 \\

-0.0610 & -0.0563 & 0.1551 \\

(-4.12) & (-3.77) & (10.31) \\

\end{array}

\begin{array}{c|cccc}

\gamma_{i} & 1 & 2 & 3 \\

-0.0610 & -0.0563 & 0.1551 \\

(-4.12) & (-3.77) & (10.31) \\

\end{array}

\begin{array}{c|cccc}

\gamma_{i} & 1 & 2 & 3 \\

-0.0610 & -0.0563 & 0.1551 \\

(-4.12) & (-3.77) & (10.31) \\

\end{array}

\begin{array}{c|cccc}

\gamma_{i} & 1 & 2 & 3 \\

-0.0610 & -0.0563 & 0.1551 \\

(-4.12) & (-3.77) & (10.31) \\

\end{array}

\begin{array}{c|cccc}

\gamma_{i} & 1 & 2 & 3 \\

-0.0610 & -0.0563 & 0.1551 \\

(-4.12) & (-3.77) & (10.31) \\

\end{array}

\begin{array}{c|cccc}

\gamma_{i} & 1 & 2 & 3 \\

-0.0610 & -0.0563 & 0.1551 \\

(-4.12) & (-3.77) & (10.31) \\

\end{array}

\begin{array}{c|cccc}

\gamma_{i} & 1 & 2 & 3 \\

-0.0610 & -0.0563 & 0.1551 \\

(-4.12) & (-3.77) & (10.31) \\

\end{array}

\begin{array}{c|cccc}

\gamma_{i} & 1 & 2 & 3 \\

-0.0610 & -0.0563 & 0.1551 \\

(-4.12) & (-3.77) & (10.31) \\

\end{array}

\begin{array}{c|cccc}

\gamma_{i} & 1 & 2 & 3 \\

-0.0610 & -0.0563 & 0.1551 \\

(-4.12) & (-3.77) & (10.31) \\

\end{array}

\begin{array}{c|cccc}

\gamma_{i} & 1 & 2 & 3 \\

-0.0610 & -0.0563 & 0.1551 \\

(-4.12) & (-3.77) & (10.31) \\

\end{array}

\begin{array}{c|cccc}

\gamma_{i} & 1 & 2 & 3 \\

-0.0610 & -0.0563 & 0.1551 \\

(-4.12) & (-3.77) & (10.31) \\

\end{array}

\begin{array}{c|cccc}

\gamma_{i} & 1 & 2 & 3 \\

-0.0610 & -0.0563 & 0.1551 \\

(-4.12) & (-3.77) & (10.31) \\

\end{array}

\begin{array}{c|cccc}

\gamma_{i}

$$ (17)\quad l_{t}^{A}=0.4559+0.9869\left(p_{t+1}^{*}-p_{t}-r_{t}\right)\quad(2.55)\quad(11.66)\\-0.0155\left(\tau_{t}^{A}-p_{t}\right)+0.0339\left(y_{t}^{A}-p_{t}\right)\quad(-3.38)\quad(4.28)\\+0.9734\left(w_{t-1}^{A}-p_{t}\right)-\sum_{i=8}^{16}\delta_{i}dummy_{i}\quad(96.36) $$

$$ \begin{array}{c|cccc}

\delta_{i} & 8 & 9 & 10 \\

\hline

0.1009 & 0.0653 & 0.3704 \\

(3.49) & (3.02) & (12.58) \\

\end{array}

\begin{array}{c|cccc}

11 & 12 & 13 & 14 \\

0.0677 & 0.0916 & 0.0847 & 0.0946 \\

(2.33) & (3.19) & (2.95) & (3.31) \\

\end{array}

\begin{array}{c|cccc}

15 & 16 \\

-0.3297 & 0.6581 \\

(-6.82) & (31.28) \\

\end{array}

\begin{array}{c|cccc}

\overline{R}^{2} = 0.9318

\end{array} $$