Silviase/jgov_v1.4_full_ann huggingface dataset:
17 年齢別・種類別新規運転免許証交付件数（女）

平成27年中

種類年齡	第一種免許	合計
大型	中型	普通	大型特殊	大型二輪	普通二輪	小型特殊	原付
16-19	34	0	294,455	71	7	2,426	16	25,481	322,490
20-24	137	1	165,529	4	5	703	10	4,567	170,956
25-29	30	4,866	39,280	1	6	215	3	1,678	46,079
30-34	14	11,433	20,939	0	4	118	5	965	33,478
35-39	35	11,812	12,923	0	5	66	1	693	25,535
40-44	64	10,720	7,606	2	4	62	2	595	19,055
45-49	38	6,901	4,033	0	0	33	1	395	11,401
50-54	14	4,990	2,303	0	1	25	4	288	7,625
55-59	5	3,337	1,360	0	0	6	0	204	4,912
60-64	13	2,674	784	1	2	3	1	166	3,644
65-69	3	2,533	370	0	3	2	1	193	3,105
70歲以上	6	2,866	178	0	4	17	12	414	3,497
合計	393	62,133	549,760	79	41	3,676	56	35,639	651,777

（注）失効新規の交付件数を含む。
18 年齢別・種類別新規運転免許証交付件数（計）

平成27年中

種類年齡	第一種免許	合計
大型	中型	普通	大型特殊	大型二輪	普通二輪	小型特殊	原付
16-19	269	0	613,912	421	94	19,935	85	94,379	729,095
20-24	1,406	161	330,580	75	75	3,352	32	12,492	348,173
25-29	439	15,241	79,291	35	55	974	11	5,336	101,382
30-34	580	31,951	40,261	37	40	491	17	3,327	76,704
35-39	788	29,839	25,435	53	31	273	10	2,432	58,861
40-44	1,035	25,561	16,861	61	30	230	13	2,106	45,897
45-49	949	17,336	9,960	55	10	144	6	1,498	29,958
50-54	710	12,220	5,989	26	7	78	11	1,032	20,073
55-59	519	8,614	3,991	20	7	27	7	729	13,914
60-64	436	6,718	2,643	12	11	13	5	602	10,440
65-69	375	6,076	1,621	8	6	17	7	498	8,608
70歲以上	345	9,264	1,040	2	22	72	48	736	11,529
合計	7,851	162,981	1,131,584	805	388	25,606	252	125,167	1,454,634

（注）失効新規の交付件数を含む。
20 都道府県別・種類別併記運転免許証交付件数（女）

種類
都道府県	第二種免許	第一種免許	合計
大型	中型	普通	大型特殊	牽引	小計	大型	中型	普通	大型特殊	牽引	大型二輪	普通二輪	小型特殊	原付	小計
北海道	35	4	53	2	1	95	131	48	153	389	87	171	608	0	0	1,587	1,682
青森県	9	0	8	0	0	17	23	18	37	91	14	24	142	0	0	349	366
岩手県	6	0	10	2	0	18	41	9	158	40	11	31	164	2	0	456	474
宮城県	18	2	20	0	0	40	79	9	588	41	17	104	369	0	0	1,207	1,247
秋田県	6	0	6	1	0	13	16	3	25	35	4	24	75	0	0	182	195
山形県	3	1	9	0	0	13	19	17	43	47	11	36	140	0	0	313	326
福島県	7	2	24	0	1	34	62	23	107	74	14	90	298	1	0	669	703
警視庁	37	2	197	1	2	239	84	74	2,031	70	33	476	1,874	4	2	4,648	4,887
茨城県	14	0	33	0	0	47	58	27	1,157	65	25	101	353	0	0	1,786	1,833
栃木県	12	0	25	1	2	40	46	15	546	53	40	79	297	0	0	1,076	1,116
群馬県	4	0	24	0	0	28	43	25	301	51	16	105	291	0	0	832	860
埼玉県	27	1	89	1	0	118	116	75	1,240	101	51	240	1,131	1	2	2,957	3,075
千葉県	39	1	71	2	0	113	108	49	1,220	56	37	173	816	3	0	2,462	2,575
神奈川県	26	1	128	1	2	158	82	57	2,762	73	34	282	2,271	3	1	5,565	5,723
新潟県	5	0	26	2	0	33	31	21	455	70	11	50	232	0	1	871	904
山梨県	1	0	18	1	0	20	14	9	1,128	10	8	41	178	0	0	1,388	1,408
長野県	11	1	18	1	0	31	27	24	334	97	25	65	233	0	0	805	836
静岡県	17	0	50	2	0	69	58	44	833	62	30	163	682	1	1	1,874	1,943
富山県	6	0	19	0	0	25	9	17	66	22	3	16	115	0	0	248	273
石川県	2	0	14	0	1	17	6	9	89	30	4	35	131	0	0	304	321
福井県	3	0	10	0	0	13	11	7	36	18	1	12	90	0	1	176	189
岐阜県	7	0	18	1	1	27	17	31	148	28	11	105	338	0	0	678	705
愛知県	19	0	78	0	0	97	122	69	1,559	69	43	381	1,230	1	1	3,475	3,572
三重県	5	2	16	0	0	23	30	17	347	16	11	90	337	0	0	848	871
滋賀県	6	0	26	0	0	32	21	9	460	13	2	58	324	0	0	887	919
京都府	8	0	30	0	0	38	23	14	1,862	15	8	151	1,126	0	1	3,200	3,238
大阪府	23	0	101	2	0	126	66	59	6,426	36	37	362	2,865	1	3	9,855	9,981
兵庫県	25	2	78	0	0	105	73	31	1,773	37	19	222	1,419	1	0	3,575	3,680
奈良県	2	0	15	0	0	17	4	3	1,065	6	3	49	288	0	0	1,418	1,435
和歌山県	0	0	26	0	0	26	14	7	1,155	8	4	28	238	1	0	1,455	1,481
鳥取県	5	0	8	0	0	13	14	8	58	15	9	15	41	1	0	161	174
島根県	2	0	7	0	0	9	2	8	73	14	8	15	64	0	0	184	193
岡山県	7	0	27	0	0	34	34	18	472	19	21	78	336	0	0	978	1,012
広島県	3	1	48	1	0	53	43	36	1,209	17	15	152	766	0	1	2,239	2,292
山口県	4	0	10	0	0	14	17	14	182	16	13	44	196	0	1	483	497
徳島県	1	0	9	0	0	10	9	8	257	9	1	31	122	0	0	437	447
香川県	1	1	10	0	0	12	25	13	310	7	2	33	156	0	0	546	558
愛媛県	3	1	15	0	0	19	24	11	1,071	9	5	52	277	0	0	1,449	1,468
高知県	1	0	7	0	0	8	5	3	533	3	1	38	139	0	0	722	730
福岡県	14	0	50	1	0	65	92	36	1,770	69	36	184	852	0	1	3,040	3,105
佐賀県	1	0	7	0	0	8	3	8	131	29	3	42	126	0	0	342	350
長崎県	7	0	18	1	1	27	21	8	284	18	7	40	189	0	0	567	594
熊本県	3	1	17	1	0	22	26	12	1,285	62	23	61	286	0	0	1,755	1,777
大分県	1	0	13	0	0	14	6	9	410	15	5	30	187	0	1	663	677
宮崎県	3	0	7	1	1	12	18	6	353	55	18	44	188	0	0	682	694
鹿児島県	1	1	17	1	0	20	10	8	1,764	49	29	62	310	2	0	2,234	2,254
沖縄県	12	1	43	0	2	58	20	19	778	12	9	60	464	0	0	1,362	1,420
合計	452	25	1,553	26	14	2,070	1,803	1,045	39,044	2,141	819	4,745	23,354	22	17	72,990	75,060
22 年齡別・種類別併記運転免許証交付件数（男）

平成27年中

種類年齡	第二種免許	第一種免許	合計
大型	中型	普通	大型特殊	牵引	小計	大型	中型	普通	大型特殊	牵引	大型二輪	普通二輪	小型特殊	原付	小計
16-19	-	-	-	-	-	-	194	1	69,155	3,536	931	4,402	30,085	80	26	108,410	108,410
20-24	907	24	681	16	10	1,638	11,683	22,232	27,627	5,373	2,566	13,166	36,486	32	10	119,175	120,813
25-29	1,156	37	853	31	28	2,105	11,571	8,468	5,471	5,113	3,661	9,107	16,557	10	5	59,963	62,068
30-34	1,320	52	1,006	41	35	2,454	7,809	1,339	3,085	5,520	3,480	7,791	11,422	14	3	40,463	42,917
35-39	1,503	45	1,306	60	75	2,989	6,821	814	1,943	5,540	3,200	8,444	9,994	8	6	36,770	39,759
40-44	1,789	39	1,769	81	83	3,761	6,115	674	1,298	5,137	3,069	9,601	8,743	8	5	34,650	38,411
45-49	1,671	37	2,042	79	84	3,913	3,874	423	822	3,807	2,036	9,141	6,089	5	3	26,200	30,113
50-54	2,180	47	2,262	55	46	4,590	2,321	278	458	3,477	1,256	7,070	3,979	5	1	18,845	23,435
55-59	808	39	1,993	22	18	2,880	1,048	149	252	2,541	633	2,491	2,054	2	1	9,171	12,051
60-64	350	38	1,186	7	6	1,587	411	96	212	2,098	458	617	1,183	2	1	5,078	6,665
65-69	102	22	330	8	7	469	111	40	95	1,051	213	122	440	2	0	2,074	2,543
70歲以上	26	16	37	2	2	83	35	18	31	315	61	19	84	1	1	565	648
合計	11,812	396	13,465	402	394	26,469	51,993	34,532	110,449	43,508	21,564	71,971	127,116	169	62	461,364	487,833
23 年齡別・種類別併記運転免許証交付件数（女）

種類年齡	第二種免許	第一種免許	合計
大型	中型	普通	大型特殊	牵引	小計	大型	中型	普通	大型特殊	牵引	大型二輪	普通二輪	小型特殊	原付	小計
16-19	-	-	-	-	-	-	13	0	19,764	398	171	262	2,749	5	5	23,367	23,367
20-24	35	0	105	1	1	142	452	709	11,194	332	174	995	6,588	3	6	20,453	20,595
25-29	41	5	105	1	2	154	339	249	3,350	278	119	689	3,331	2	2	8,359	8,513
30-34	57	2	138	4	1	202	228	42	2,035	251	97	592	2,587	0	1	5,833	6,035
35-39	78	2	201	8	4	293	258	17	1,229	274	92	645	2,523	4	0	5,042	5,335
40-44	98	4	302	5	2	411	286	13	642	252	89	760	2,559	3	2	4,606	5,017
45-49	89	5	291	2	1	388	159	9	343	166	50	531	1,766	1	0	3,025	3,413
50-54	35	3	237	5	3	283	56	2	239	97	18	226	793	0	1	1,432	1,715
55-59	16	2	125	0	0	143	10	3	129	48	7	39	298	1	0	535	678
60-64	2	1	40	0	0	43	2	0	75	31	1	6	105	1	0	221	264
65-69	1	1	9	0	0	11	0	0	38	10	1	0	49	1	0	99	110
70歲以上	0	0	0	0	0	0	0	1	6	4	0	0	6	1	0	18	18
合計	452	25	1,553	26	14	2,070	1,803	1,045	39,044	2,141	819	4,745	23,354	22	17	72,990	75,060
24 年齢別・種類別併記運転免許証交付件数（計）

種類年齡	第二種免許	第一種免許	合計
大型	中型	普通	大型特殊	牵引	小計	大型	中型	普通	大型特殊	牵引	大型二輪	普通二輪	小型特殊	原付	小計
16-19	-	-	-	-	-	-	207	1	88,919	3,934	1,102	4,664	32,834	85	31	131,777	131,777
20-24	942	24	786	17	11	1,780	12,135	22,941	38,821	5,705	2,740	14,161	43,074	35	16	139,628	141,408
25-29	1,197	42	958	32	30	2,259	11,910	8,717	8,821	5,391	3,780	9,796	19,888	12	7	68,322	70,581
30-34	1,377	54	1,144	45	36	2,656	8,037	1,381	5,120	5,771	3,577	8,383	14,009	14	4	46,296	48,952
35-39	1,581	47	1,507	68	79	3,282	7,079	831	3,172	5,814	3,292	9,089	12,517	12	6	41,812	45,094
40-44	1,887	43	2,071	86	85	4,172	6,401	687	1,940	5,389	3,158	10,361	11,302	11	7	39,256	43,428
45-49	1,760	42	2,333	81	85	4,301	4,033	432	1,165	3,973	2,086	9,672	7,855	6	3	29,225	33,526
50-54	2,215	50	2,499	60	49	4,873	2,377	280	697	3,574	1,274	7,296	4,772	5	2	20,277	25,150
55-59	824	41	2,118	22	18	3,023	1,058	152	381	2,589	640	2,530	2,352	3	1	9,706	12,729
60-64	352	39	1,226	7	6	1,630	413	96	287	2,129	459	623	1,288	3	1	5,299	6,929
65-69	103	23	339	8	7	480	111	40	133	1,061	214	122	489	3	0	2,173	2,653
70歲以上	26	16	37	2	2	83	35	19	37	319	61	19	90	2	1	583	666
合計	12,264	421	15,018	428	408	28,539	53,796	35,577	149,493	45,649	22,383	76,716	150,470	191	79	534,354	562,893
資料2

# ベルギー王国及びフランス共和国出張報告

平成27年7月31日

特定個人情報保護委員會

平成27年7月7日（火）及び9日（木）、ベルギー王国及びフランス共和国において事務局職員が個人情報保護制度に関する調査を行った。

ベルギー王国においては、法律事務所を訪問し、ベルギー王国における個人情報の保護の現状及びE Uの一般データ保護規則案について意見交換を行った。

また、フランス共和国においては、OECD事務局を訪問し、日本の個人情報の保護に関する法律の改正案について意見交換を行った。
1 日時：平成26年10月7日（火）14：00～15：00

2 場所：特定個人情報保護委員会委員会室（三会堂ビル8階）

3 出席者：堀部委員長、阿部委員、手塚委員

其田事務局長、松元総務課長

## 4 議事の概要

（１）議題１：特定個人情報の適正な取扱いに関するガイドラインについて事務局から資料について説明があった。

阿部委員から「一定の条件の下で個人番号の利用目的の変更を認めることで、個人番号の廃棄の考え方が変わるのか」という旨の発言があった。これに対し事務局から「適法に保管している場合に利用できるということであり、基本的な廃棄の考え方には影響しない」という旨の発言があった。

手塚委員から「本人が理解不足で個人番号を他人に提供しないよう、個人に対して、特定個人情報の管理を徹底してもらうようガイドラインを周知する必要がある」という旨の発言があった。これに対し事務局から「個人向けの広報についても、関係機関と連携して行っていきたい」という旨の発言があった。

ガイドライン（事業者編）について、原案のとおりて承され、パブリックコメントに付されることとなった。

## （２）議題２：その他について

事務局から独自利用事務に係る情報連携の検討の方向性について説明があった。手塚委員から「情報提供ネットワークシステムを使用することにより安全性、透明性が確保されるため、これを使用した情報連携に限ることは必要かつ適切である」という旨の発言があった。また阿部委員から「基本的にはこの方針でよいので、更に整理してもらいたい」という旨の発言があった。独自利用事務に係る情報連携について、引き続き検討していくこととなった。

事務局からマイナンバー保護評価システムの稼働日及び新しい委員会ウェブサイトの開設日について、平成27年1月15日とする旨報告があった。

事務局から第19回、第20回及び第21回委員会の議事概要案について説明があった。原案のとおりて承され、ホームページに掲載することとなった。

事務局から堀部委員長及び阿部委員の海外出張について報告があった。
追跡されていた。動学的推定値においても，昭和29年の誤差は0.0144と大きいが，それが持続ないし拡大する傾向はなく，また最大の誤差も昭和47年の0.0170であり，全体として金融機関借入金の正味資産に占める構成比の（絶対値での）趨勢的な増大傾向をよく説明している。最後に，その他負債では，最大の誤差が静学的推定値では昭和45年の0.0162であり，動学的推定値では昭和44年の0.0174であった。両者とも，この項目の比率が昭和40年代の初期まで（絶対値で）増大した後下降した傾向をよくとらえていたといえる。

さて，現在では，昭和50，51，52年の3年について標本期間外の時系列が利用可能であるので，推定値と現実値の比較をこの3年に対しても試みることにした。第1—a図～第9—a図および第1—b図～第9—b図の昭和50年以降の推定値は，このような事後的予測による推定
値である。なお，単に3年間では静学的推定値と動学的推定値の動きはあまり変わらないので，以下では前者を主に予測結果を検討しておく。

現金通貨および通貨性預金の正味資産に占める構成比の現実値は昭和50, 51, 52年の3年間に連続的にかなり大幅に低下した。現金通貨の予測値は，この3年間に対し，低下傾向という方向は正しく予測したが，その大きさについては過少推定におわっている。通貨性預金は，昭和50年の大幅な低下は，ほぼ完全に予測したが，昭和52年については，変化の方向の予測を誤まった。また，定期性預金の構成比については，現実値はこの3年間に大幅に上昇したのに対し，予測値は昭利52年を昭和49年とほぼ同水準と予測した。ただし，昭和50年の上昇は動学的推定値がかなりよく追跡していた。

生命保険の構成比率については, この3年間ほとんど変化のなかった現実値の動きを, 推定値はやや上昇気味と推定している。株式の構成比率の現実値は, 昭和50年に上昇し, その後昭和51, 52年にこの上昇分を上回る大幅な下降を示したが, 予測値は50年を逆方向に推定し, 1年遅れて51年に上昇を予測した。債券の構成比率の現実値は, この3年間着実な上昇傾向を示したが, 予測値もほぼ正確にその動きを再現している。

金融機関借入金の構成比率については，絶対値の現実値は昭和51年に上昇が認められるが，昭和50年，52年の下降幅はこれを上回っていた。予測結果は51年の上昇の予測は誤まったが，3年間全体としての変化については，ほぼ追跡している。その他金融資産およびその他負債はかなり不規則な動きを示し，予測結果もよくなかった。

以上，金融資産需要方程式システムについて静学的および動学的推定値を現実値と対比させたテスト結果を要約するに，われわれの方程式システムは各資産構成比率の標本期間の変動に対し，かなり高い説明力を持っていたといいうるであろう。とくに，（1）静学的推定値と動学的推定値の誤差にあまり大きな差がないこと，(2)動学的推定値の誤差の系列相関が小さいこと，

(3) 動学的推定値の誤差に累積傾向のないことなどが注目に値する $ ^{19} $ 。また標本期間外の変動に対しても，主要な資産項目について推定値は現実値とそれほど大きく離れていなかったといえる。

つぎに，係数推定値の意味の検討に移ろう。

収益率効果については，もしここでとりあげた9

資産負債項目がいずれの2つも相互に代替的な

資産（負債）であるとするならば，自己の収益

率の効果は正，他の資産の収益率の効果は負と

なるべきはずである。第4表の推定結果によれば，

自己収益率の効果はすべて正であり，他の資産

の収益率の効果も，負の値が支配的であった。

まず，現金通貨に対しては定期預金利子率は弱い代替効果を示した。貸付利子率が上昇すると，余裕の現金をできるだけ借入金の返済にあてようとする。推定結果は貸付利子率1%の上昇は現金通貨の構成比 $ A_{1}/W $ を0.007減少させることを示す。株式収益率の効果は，株式収益率が上昇すれば，現金残高を減じて株式投資に向けようとする傾向が生じることをあらわすが，その大きさはほとんどゼロであった。

しかし，債券利廻りが正の効果をもつことは，現金と債券が代替性を持たないことを意味する。この点については，後に債券利廻りの定期性預金需要に対する効果と共に論じる。

通貨性預金の保有については，定期預金利子率の効果は小さい負の値である。その他の資産の収益率の効果は有意性は高くないがすべて負であり，弱い代替効果の存在を示している。定
期性預金の保有については，定期預金利子率1％の上昇が，定期性預金の構成比 $ A_{3}/W $ を0.06高める効果を持つ。また，定期性預金は株式および金融機関借入金とも，かなり強い代替性を示している。しかし，現金通貨の場合と同様，債券利廻りの効果が正である。これは株式が危険資産であるのに対し，定期性預金と債券はともに安全性の高い資産として互いに補完的関係をもつためであろう。

生命保険では定期預金利子率と債券利廻りの効果が正であった。生命保険の収益率は保険会社の投資運用における収益率を反映するから，保険会社の投資が債券を重視している場合，この結果はむしろ当然と言えよう。

株式においては, 株式収益率1%の上昇は株式の構成比 $ A_{5}/W $ を0.002高める。また, 定期預金利子率が有意な負の効果を持ち, 代替性を示す。なお, 債券とも代替的関係が認められる。ただし, 貸付利子率の効果が正であることは通常考えられる効果とは逆であり, 検討を要する点である $ ^{20} $ 。債券保有については, 債券利廻り1%の増加が, 債券の構成比 $ A_{6}/W $ を0.025高めることを意味している。他の収益率の効果は定期預金利子率の小さな負の値を除けば, すべて負であり, 代替効果を示している。とくに株式収益率の推定値が示すように, 株式との代替性は強い。その他金融資産の保有については, 株式収益率の負の効果がやや大きい程度で, 各資産収益率は有意な効果をもっていない。

金融機関借入金については,貸付利子率1%の下落は借入金の構成比 $ A_{8}/W $ の値を絶対値で0.012高めることになる。他の資産の収益率の効果はすべて負であり，株式，債券などの収益率の高いときは，あえて借入金の返済を急がない傾向のあることを示している。その他負債については,各収益率との関係があまり明確でない。推定結果も，収益率の効果が大きくないことを示している。

消費者物価の変化率が，各資産と正味資産の比率に与える影響は，株式のみ正で他はすべて負であった。株式が金融資産の中ではインフレーションによる損失を防ぎうる資産である点からみて妥当と言えよう。また，消費者物価の変化率が金融機関借入金比率に負の効果を持つことは，インフレーションの進行にともない借入金比率を（絶対値で）増大させることを意味する。その程度は大きくないが，その方向は妥当な結果と言えよう $ ^{21} $ 。

正味資産の変化が，各資産（負債）と正味資産の比率にいかに影響するかは，1/Wの係数により判定される。すなわち，その係数が正ならば，正味資産の増大につれて，その資産の正味資産に占める割合は低下していく。推定結果では，その程度はあまり大きくないが，現金通貨，その他金融資産にこの傾向がみられる。現金通貨におけるこの傾向の存在は，妥当な結果と言えるであろう。

逆に，1/Wの係数が負の場合には，正味資産の増大につれて，その資産の正味資産に占める割合は上昇していく。推定結果は，現金通貨およびその他金融資産以外の資産はすべてその傾向を持つがその程度は，通貨性預金，定期性預金，債券，株式，生命保険の順に増大している。この順序は生命保険の順位に疑問はあるが，大体において金融資産を蓄積してゆく過程における個人の必需性の程度を反映していると考えられる $ ^{21a} $ 。負債については，金融機関借入金とその他負債の両者とも，正味資産の増大につれて，これらの負債と正味資産の比率は絶対値で増大していくという結果が得られた。

### 5. 短期および長期の弾力性推定値

前節ではわれわれの推定結果の意味を検討するため，収益率1ポイントの変化が，各資産の正味資産に対する比率にどれだけの影響を与え
上段は短期弾力性

下段は長期弾力性

(1) 正味資産 W	(2) 所 得 YN	(3) 定期預金 利子率 R3	(4) 株式收益率 R5	(5) 債券利廻り R6	(6) 貸付利子率 R8	(7) 物価変化率 ‡
A1:現 金 通 貨 (短期) (長期)	0.297 0.383	0.268 0.703	-0.063 0.683	-0.000 -0.040	0.411 0.964	-0.559 -2.312	0.017 0.027
A2:通 貨 性 預 金 (短期) (長期)	0.402 0.522	0.277 0.673	-0.077 0.634	-0.006 -0.047	-0.141 0.011	-0.223 -1.644	0.013 0.018
A3:定期 性 預 金 (短期) (長期)	0.489 0.704	0.151 0.458	0.560 2.508	-0.028 -0.130	0.481 1.364	-1.389 -5.235	-0.000 -0.007
A4:生 命 保 險 (短期) (長期)	0.463 0.733	0.465 1.292	0.457 1.569	-0.042 -0.089	0.418 1.277	-1.147 -3.478	-0.041 -0.092
A5:株 式 (短期) (長期)	0.672 1.611	0.053 0.530	-2.117 -9.756	0.155 0.687	-1.131 -5.212	4.288 19.825	0.040 0.180
A6:債 券 (短期) (長期)	0.552 1.311	0.182 0.646	0.033 2.865	-0.036 -0.365	1.367 8.465	-1.676 -13.867	-0.022 -0.159
A7:その他金融資産 (短期) (長期)	-0.227 -3.343	0.832 2.746	-1.218 -6.550	-0.390 -0.976	-2.124 -10.034	0.894 11.041	0.077 0.308
A8:金融機関借入金 (短期) (長期)	0.622 -0.577	-0.684 -2.420	-0.104 -0.984	-0.013 -0.069	-0.511 -1.917	0.316 1.082	0.003 0.024
A9:その他負債 (短期) (長期)	0.319 -0.325	-0.454 -1.143	1.377 4.448	-0.004 0.048	-0.185 -0.070	0.158 0.226	-0.045 -0.162

計算した短期弾力性の値は,第5表の各ます目の上段の数字として表示した。たとえば,現金通貨保有の正味資産に関する短期弾力性の値は0.297である。

正味資産, 収益率, および物価変化率が1パーセント変化し, その後この変化がそのまま持続したとき, 金融資産残高が最終的に何パーセント変化するかを示す値を長期弾力性という。長期弾力性の計算のためには（5－2）式において

$$ \boldsymbol{A}_{t}=\boldsymbol{A}_{t-1} $$

とおいて，これを $ A_{t} $ について解く。

$ (5-4) $

$$ \begin{aligned}A_{t}&=(I-DG)^{-1}CZ_{t}\\&=FZ_{t}\end{aligned} $$

ただし,

$$ \begin{aligned}&\boldsymbol{F}=[f_{ij}]\quad&(n\times(n+4))\\ &=\left(\boldsymbol{I}-\boldsymbol{D}\boldsymbol{G}\right)^{-1}\boldsymbol{C}\\ \end{aligned} $$

この係数 $ f_{ij} $ を用いて長期弾力性は次のように計算しうる。

$$ \begin{align*}(5-5)\quad&(W_{t}/A_{i,t})(\partial A_{i,t}/\partial W_{t})\\&=(W_{t}/A_{i,t})\big(f_{i1}+\sum_{j=1}^{n}f_{i,j+2}r_{j,t}+f_{i,n+3}\dot{P}_{t}\big)\\\\&(YN_{t}/A_{i,t})(\partial A_{i,t}/\partial YN_{t})\\&=(YN_{t}/A_{i,t})f_{i2}\\&(r_{j,t}/A_{i,t})(\partial A_{i,t}/\partial r_{j,t})\\&=(r_{j,t}/A_{i,t})(f_{i,j+2}W_{t})\\&(\dot{P}_{t}/A_{i,t})(\partial A_{i,t}/\partial\dot{P}_{t})\\&=({\dot{P}_{t}}/A_{i,t})(f_{i,n+3}W_{t})\\&i=1,2\cdots\cdots,n,\quad j=1,2,\cdots\cdots,n\end{align*} $$
ここで $ W_{t} $ ， $ A_{i,t} $ ， $ r_{j,t} $ ， $ \dot{P}_{t} $ ， $ YN_{t} $ に対しては標本平均の絶対値を代入することにする。また，G における $ P_{t} $ に対しては $ P_{t}=P_{t-1} $ ，すなわちG を単位行列とおくことにする $ ^{25)} $ 。(5−5) より計算した長期弾力性の値は第5表の各ます目の下段の数字として表示した。たとえば現金通貨保有の正味資産に関する長期弾力性の値は，0.383である。

## (1) 金融資産需要の正味資産弾力性

弾力性推定値の意味の検討に移ろう $ ^{26} $ 。資産保有の正味資産に関する短期弾力性は，現金通貨0.30,通貨性預金0.40,定期性預金0.49であり，金融資産で保有する貯蓄は正味資産の増大につれて，この順序で後のものほど伸び率が高くなることを示している。同じく正味資産に関する長期弾力性は現金通貨0.38，通貨性預金0.52,定期性預金0.70で，短期弾力性と同じ順序でその値が約 $ ^{1}/_{3} $ 増大している。生命保険の正味資産に関する短期弾力性0.46は生命保険が通貨性預金と定期性預金の中間程度の必要性を持っていることを意味する。ただし，長期弾力性の値は0.73で定期性預金の弾力性0.70を上回っている。株式の弾力性0.67,債券の弾力性0.55はそれぞれ定期性預金よりさらに高い伸び率を持ち，いわば奢侈的な金融資産であることをあらわしている。しかも，その傾向は長期弾力性の場合さらに著しく，株式は1.61，債券は1.31にまで達している。その他金融資産は正味資産に関する短期弾力性が-0.23であり，値は小さいが負の効果を示している。長期弾力性は-3.34であり負の効果は著しく拡大している。この項目は，異質なものを一括した項目であり，弾力性についてもあらかじめ方向と大きさの見当をつけにくいが，ここであらわれた結果では正味資産の増大とともにこの項目が趨勢的に減少してゆくことを示している。

負債の場合には，金融機関借入金需要の正味資産に関する弾力性は0.62であり，正味資産の伸びにともない金融機関借入金を返済しようとする動機はかなり強いことを意味している。ただし，金融機関借入金の正味資産に関する長期弾力性は，-0.58であり，長期的にはむしろ正味資産の増大につれて，（絶対値での）負債残高を増大させる傾向がある。これはグロス・セクション・データにおいてはみられなかった現象である $ ^{27} $ 。

## (2) 金融資産需要の所得弾力性

流動性の高い資産の所得に関する短期弾力性は，現金通貨0.27，通貨性預金0.28，定期性預金0.15とすべて低い値をとっている。定期性預金の需要において所得の関数である部分は，いわゆる取引動機による貨幣保有とみなされるが，この部分は所得の伸びに対してきわめて低い伸び率しかもたないことがわかる。所得に関する長期弾力性では，現金通貨0.70，通貨性預金0.67，定期性預金0.46であり，短期弾力性より2.5～3.0倍程度増大している。しかし，これらのいわゆるM2を構成する諸項目は，いずれも長期の所得弾力性においても1をかなり下回ることは注目に値する。また，先に見たように，正味資産弾力性に関しては，定期性預金の値が現金通貨・通貨性預金の値を上回っていたが，所得弾力性に関しては逆の大小関係が生じている。これは定期性預金の持つ流動性，収益
性から見て当然のことといえよう。

生命保険の短期弾力性が0.47と他の流動資産とくらべて高いのは，生命保険が将来の所得獲得能力に対する保証であるという性格を反映しているといえる。長期弾力性においても1.29とこの傾向はさらに顕著である。しかし，株式および債券の短期の所得弾力性はそれぞれ0.05，0.18とかなり小さかった。危険資産への投資は所得水準の高い個人ほどこの投資を実行しうる余裕を持つという一般的事実を考えた場合，これらの弾力性はやや低すぎるようにも思われる $ ^{28} $ 。株式および債券の長期の所得弾力性はそれぞれ0.53および0.65であった。

## (3) 金融資産需要の収益率弾力性

資産保有の定期預金利子率に関する弾力性は，定期預金自身に対しては0.56とやや高く，株式に対しても交さ弾力性が-2.12とかなり高い。（後者に定期性預金と株式の間の強い代替関係を示している）。長期弾力性では，この傾向はさらに強められ，定期預金利子率は定期性預金に対して2.51，株式に対しては-9.76の弾力性で影響を与えている。これに対し，債券保有の定期預金利子率弾力性は短期ではきわめて小さく，定期性預金と債券の間の連関関係はあまり大きくないことをあらわしている。しかし，長期弾力性では2.87の正の値をとり，債券と定期性預金に補完的関係が認められる。定期預金利子率の金融機関借入金への影響については，利子率の下落が短期的には0.10の弾力性，長期的には0.98の弾力性で負債残高（絶対値）を減少させる。ただし，その他負債に対しては逆の方向の作用を示している。

株式収益率の株式残高に対する影響は短期弾力性0.16，長期弾力性0.69であまり大きくない。また，株式収益率の他の資産の保有高への影響は，短期ではすべて代替関係を示しているが，その弾力性は，-0.042以下で非常に小さかった。

（ただし，その他金融資産，その他負債を除く）。長期弾力性をとっても，株式収益率の株式以外の資産への影響は，-0.365～-0.040と小さかった。（ただし，その他金融資産，その他負債は除く）。株式収益率の資産保有への影響がこのように小さい点については，株式収益率は他の収率益とくらべて分散が非常に大きいから，他の資産の収益率の1%の変化が，株式収益率ではそれの数倍の変化に相当するという点を考慮する必要がある $ ^{29} $ 。また，株式収益率の変化が，資産保有に与える影響は非常に速かであり，われわれのような年時系列では十分その効果を推定し難いという点も存在するであろう。

債券利廻りの債券保有への影響は短期弾力性は1.37，長期弾力性は8.47であって，かなり大きい値を示した。債券利廻りの株式保有への影響も，短期弾力性は-1.13，長期弾力性は-5.21であって，強い代替関係をあらわしている。債券利廻りの現金通貨，定期性預金，保険への短期弾力性はそれぞれ0.41，0.48，0.42，長期弾力性はそれぞれ0.96，1.36，1.28，であり，あまり強くない程度であるが，債券とこれらの資産の間の補完関係を示している。前述のように債券と保険の間の補完関係は，保険会社の主たる投資対象の中に債券が含まれていることの影響が考えられる。前節でも記したように債券と定期性預金の補完関係については，明確な解釈を下しえないが，両者が株式と著しい代替関係を示している点からみて，個人の資産選択の反応は，株式に対立する安全資産として，定期性預金と債券に対してはほぼ類似した選好を持つためであると想像される。債券利廻りは金融機関借入金の保有に対しては，短期弾力性-0.51，長期弾力性-1.92の値で，債券利廻りが下降す
れば負債（絶対値）を減少させるという方向の影響を及ぼしている。債券利廻りはその他負債に対しても，程度はもっと弱いが，同じ方向の効果を持っている。

貸付利子率の金融機関借入金に対する影響は, 短期弾力性0.32, 長期弾力性1.08であった。貸付利子率のその他負債への効果も方向は同じであるが, 値は非常に小さかった。貸付利子率の資産保有への影響は, 株式とその他資産を除けばすべて負であって, 家計は貸付利子率が下落すれば, 借り入れを増やして資産残高を高め, また逆に貸付利子率が上昇すれば, 資産残高を減じて借入金を返済することを示している。その弾力性は短期は-1.68～-0.22の範囲, 長期は-13.87～-1.64の範囲にあり交さ弾力性としてはかなり大きかった。貸付利子率の株式保有への影響は短期弾力性4.29, 長期弾力性19.83とかなり高い。この点については貸付利子率が下落したとき, 家計は借入金を増大させるが, この借入金の増大によってえた資金は, 安全資産の増加にあてられても, 危険資産の増加にむけられないという意識の働くことが株式の場合のみ弾力性の値を正ならしめている理由かもしれない。逆に貸付利子率が騰貴したとき, 借入金を減少させるが, その場合流動性の低い株式よりも, 他の資産が処分される可能性が高いであろう。ただこの場合でも, 株式残高を積極的に増大させるかどうかは疑問である。

最後に，物価変化率の影響は全体としてあまり大きな値を示していない。ただし，この結果の解釈につき注意すべき点を記しておく。前節で推定結果の意味を検討したときは，説明変数としての収益率はすべて実質収益率であった。したがって，そこで物価変化率の効果が持つ意味とは，家計が各収益率を物価上昇率で割引いて判断した後にもなお残る物価上昇率の影響であった。これに対し，ここでは説明変数としての収益率はすべて名目収益率であるから，このような名目収益率が不変であったときの物価変化率の影響をあらわしている。

たとえば，現金通貨に対する物価変化率の影響は，第4表で負である。これは収益率をすべて実質収益率で考えたとき，株式などに較べて，現金通貨保有は不利となるからである。これに対し，第5表では，現金通貨に対する物価変化率の影響は正である。これは名目収益率に変化がなくて，物価が騰貴した場合には，必需性の高い現金通貨はその比率を増加させて，将来の現金通貨残高の不足にそなえる必要があるためであると解せられる。第5表における預金通貨に対する物価変化率の正の影響も同様の解釈が与えられる。同表で，定期性預金に対しては物価変化率が小さい負の効果を示している。すなわち，定期性預金では，必需的準備として残高を増加させたいという動機と，将来の物価上昇が預金保有の収益性を不利ならしめるという観点の2つの影響が挙げられるが，結果的に後者の影響が大であったことを示している。このように考えた場合，主として収益性の見地から保有される株式保有と債券保有について，物価変化率が前者に正，後者に負の影響を持つのは妥当な結果と言えよう。ただし，金融機関借入金は負の結果が期待されるのに対し，値は小さいが正の弾力性を示した。

### 6. 金融資産構成比変動の要因分析

本節では, 4節における方程式推定結果にもとづいて, 昭和29—49年の資産構成の変動において, 正味資産, 所得, 収益率が, それぞれ数量的にどれだけの役割を果してきたかを分析する。このため, まず $ (5-1) $ 式を資産構成をあらわす比率の形にもどした方程式をつぎのようにあらわす $ ^{30} $ 。

(6-1)

$$ \begin{aligned}\frac{A_{ij}}{W_{t}}&=\dot{\alpha}_{i}+\dot{\phi}_{i}+\dot{\beta}_{i}(\frac{YN_{t}}{W_{t}})+\sum_{j=1}^{n}\gamma_{ij}(r_{j,t})\\+\delta_{i}^{\prime}\dot{P}_{t}&+\sum_{j=1}^{n}\dot{\theta}_{ij}\frac{A_{j^{\prime},t-1}}{W_{t}}+\varepsilon_{i}\frac{1}{W_{t}}+\nu_{i,t}\\&\quad i=1,2,\cdots\cdots,n\\&t=1,2,\cdots\cdots,T\end{aligned} $$
ここで， $ v_{i,t} $ は（4−1）式の推定結果にもとづき計算された各年の誤差項であり，Tは標本期間の最終年である。この式を行列形式を用いてあらわす。

$$ \begin{aligned}\boldsymbol{a}_{t}=\boldsymbol{C}\boldsymbol{z}_{t}+\boldsymbol{D}_{\omega_{t-1}}\boldsymbol{a}_{t-1}+\boldsymbol{v}_{t}\\t=1,2,\cdots\cdots,T\end{aligned} $$

$$ \boldsymbol{a}_{t}=\begin{bmatrix}A_{1t}/W_{t}\\ A_{2t}/W_{t}\\ \vdots\\ \vdots\\ A_{nt}/W_{t}\end{bmatrix},\quad\boldsymbol{z}_{t}=\begin{bmatrix}1\\ YN_{t}/W_{t}\\ r_{1t}\\ r_{2t}\\ \vdots\\ r_{nt}\\ \vdots\\ \dot{P}_{t}\\ 1/W_{t}\end{bmatrix}, $$

$$ \boldsymbol{\nu}_{t}=\begin{bmatrix}v_{1,t}\\ v_{2,t}\\ \vdots\\ v_{n,t}\end{bmatrix},\quad\omega_{t-1}=\boldsymbol{W}_{t-1}^{\prime}/\boldsymbol{W}_{t}^{\prime} $$

C, Dは（5−2）式と同じ係数行列である。ただし $ W_{t}^{\prime} $ は $ P_{t}W_{t} $ ，すなわち名目額の一世帯当り正味資産である。

さて，各年における資産構成比率の変動は，つぎのように書くことができる。

$$ \begin{aligned}&\boldsymbol{a}_{t}-\boldsymbol{a}_{t-1}=\boldsymbol{C}(\boldsymbol{z}_{t}-\boldsymbol{z}_{t-1})+\boldsymbol{D}(\omega_{t-1}\boldsymbol{a}_{t-1}\\&-\omega_{t-2}\boldsymbol{a}_{t-2})+(\boldsymbol{v}_{t}-\boldsymbol{v}_{t-1})\\ \end{aligned} $$

$$ t=2,3,\cdots\cdots,T $$

(6-3) 式は, 各年の $ a_{t} $ の変動, すなわち $ a_{t}-a_{t-1} $ を, これを説明する諸変数の貢献と, 誤差項の和としてあらわしている。たとえば, 現金通貨が正味資産に占める割合の t-1 期から t 期への現実値の変化は, ベクトル $ a_{t}-a_{t-1} $ の第1要素

$ A_{1,t}/W_{t}-A_{1,t-1}/W_{t-1} $

であるが，これに対する所得の貢献はベクトル $ C(z_{t}-z_{t-1}) $ の第1要素のうち，所得・正味資産比率に関する部分，すなわち

$$ \beta_{1}(YN_{t}/W_{t}-YN_{t-1}/W_{t-1}) $$

である。

この定義にしたがって，各年の資産構成の変動に対する各要因の頁献度を計算し，さらに標本期間全体を4期間に分けて各期間の合計を表示したのが第6表である $ ^{31} $ 。表の（1）列は現実値の変化，(2)列および(3)例は，それぞれYN/Wおよび1/Wの変化による効果，(4)—(8)列は個個の収益率の変化による効果とその合計，(9)列は物価変化率の変化による効果，(10)列は過去の資産比率の変化による効果の合計，(11)列はダミー変数による効果，(12)列は(2)，(3)，(8)～(11)列の合計，すなわち推定値の変化，(12)列は現実値の変化と推定値の変化の差，すなわち誤差による部分をあらわす。

上記は，各年の過去の資産比率 $ A_{j,t-1}/W_{t-1} $ の変化の効果を独立の要因として考慮しているが，より根本的に原因を追求するならば，これら過去の資産比率の変化はそれ自身が，正味資産，所得，収益率という経済的要因の結果に他ならない。このような考え方による要因分析を行なうため，(6-2)式が描く動学的経路を(6-2)式の解として，あらわすことにする。

$$ \begin{aligned}(6-4)\quad&\quad a_{t}=Cz_{t}+DCz_{t-1}(W_{t-1}^{\prime}/W_{t}^{\prime})\\&+D^{2}Cz_{t-2}(W_{t-2}^{\prime}/W_{t}^{\prime})+\cdots\cdots\\&+D^{t-1}Cz_{t}(W_{1}^{\prime}/W_{t}^{\prime})+D^{t}a_{0}(W_{0}^{\prime}/W_{t}^{\prime})\\&+v_{t}+Dv_{t-1}(W_{t-1}^{\prime}/W_{t}^{\prime})\\&+D^{2}v_{t-2}(W_{t-2}^{\prime}/W_{t}^{\prime})+\cdots\cdots\\&+D^{t-1}v_{1}(W_{1}^{\prime}/W_{t}^{\prime})\\&\quad=\sum_{k=0}^{t-1}D^{k}Cz_{t-k}(W_{t-k}^{\prime}/W_{t}^{\prime})\\&+D^{t}a_{0}(W_{0}^{\prime}/W_{t}^{\prime})+\sum_{k=0}^{t-1}D^{k}v_{t-k}(W_{t-k}^{\prime}/\\&W_{t}^{\prime})\quad t=2,3,\cdots\cdots,T\end{aligned} $$

(6−4) 式から各年につき，前年との差をとるならば各年の資産構成比率の変動は，次式によりあらわしうる $ ^{32} $ 。

$ (6-5) $

$$ \begin{aligned}\boldsymbol{a}_{t}-\boldsymbol{a}_{t-1}&=\boldsymbol{z}_{t}*+\boldsymbol{a}_{t}*+\boldsymbol{v}_{t}*\\&\quad t=2,3,\cdots\cdots,T\\\boldsymbol{z}_{t}^{*}&=\sum_{k=0}^{t-2}\boldsymbol{D}^{k}\boldsymbol{C}\big(\boldsymbol{z}_{t-k}\big(\boldsymbol{W}_{t-k}^{\prime}/\boldsymbol{W}_{t}^{\prime}\big)\\&\quad-\boldsymbol{z}_{t-1-k}\big(\boldsymbol{W}_{t-1-k}^{\prime}/\boldsymbol{W}_{t-1}^{\prime}\big)\big)\end{aligned} $$
(1)現 実 值	(2)YN/Wの効果	(3)1/Wの効果	収 益 率 の
(4)定期預金利 子率	(5)株式収益率	(6)債券利廻り
(1)現金通貨
昭和30-35年	-0.0716	-0.0189	-0.0045	0.0	-0.0001	-0.0050
"36-40年	-0.0006	-0.0003	-0.0008	0.0006	0.0001	-0.0019
"41-45年	0.0071	-0.0010	-0.0006	-0.0002	-0.0000	0.0017
"46-49年	0.0041	0.0007	-0.0002	-0.0019	-0.0000	0.0058
(2)通貨性預金
昭和30-35年	-0.0679	-0.0361	0.0129	0.0	-0.0024	0.0032
"36-40年	0.0133	-0.0006	0.0024	0.0013	0.0017	0.0012
"41-45年	0.0060	-0.0019	0.0018	-0.0004	-0.0003	-0.0011
"16-49年	0.0085	0.0014	0.0007	-0.0043	0.0012	-0.0037
(3)定期性預金
昭和30-35年	-0.0048	-0.0638	0.0315	0.0	-0.0364	-0.0354
"36-40年	0.0615	-0.0010	0.0060	-0.0298	0.0265	-0.0131
"41-45年	0.0816	-0.0034	0.0043	0.0099	-0.0052	0.0117
"46-49年	0.0620	0.0025	0.0016	0.1017	0.0188	0.0410
(4)生命保険
昭和30-35年	0.0316	-0.0486	0.0761	0.0	-0.0138	-0.0076
"36-40年	0.0469	-0.0008	0.0144	-0.0060	0.0101	-0.0028
"41-45年	0.0273	-0.0026	0.0105	0.0020	-0.0020	0.0025
"46-49年	-0.0017	0.0019	0.0039	0.0205	0.0071	0.0088
(5)株 式
昭和30-35年	0.1261	-0.0103	0.0598	0.0	0.0948	0.0384
"46-40年	-0.0445	-0.0002	0.0113	0.0519	-0.0690	0.0142
"41-45年	-0.0697	-0.0006	0.0082	-0.0173	0.0136	-0.0127
"46-49年	-0.0871	0.0004	0.0031	-0.1771	-0.0489	-0.0444
(6)債 券
昭和30-35年	0.0074	-0.0179	0.0440	0.0	-0.0111	-0.0234
"36-40年	0.0456	-0.0003	0.0083	-0.0004	0.0080	-0.0086
"41-45年	0.0448	-0.0010	0.0061	0.0001	-0.0016	0.0078
"46-49年	0.0057	0.0007	0.0023	0.0014	0.0057	0.0270
(7)その他金融資産
昭和30-35年	-0.0304	-0.0140	-0.0228	0.0	-0.0204	0.0062
"36-40年	0.0204	-0.0002	-0.0043	0.0026	0.0148	0.0023
"41-45年	-0.0275	-0.0008	-0.0031	-0.0009	-0.0029	-0.0020
"46-49年	-0.0036	0.0006	-0.0012	-0.0087	0.0105	-0.0071
(8)金融機関借入金
昭和30-35年	-0.0135	0.1493	-0.1660	0.0	-0.0090	0.0194
"36-40年	-0.0656	0.0024	-0.0315	0.0029	0.0066	0.0071
"41-45年	-0.0767	0.0081	-0.0228	-0.0010	-0.0013	-0.0064
"46-49年	-0.0697	-0.0059	-0.0086	-0.0098	0.0047	-0.0224
(9)その他負債
昭和30-35年	0.0231	0.0603	-0.0310	0.0	-0.0015	0.0043
"36-40年	-0.0771	0.0010	-0.0059	-0.0229	0.0011	0.0016
"41-45年	0.0071	0.0033	-0.0043	0.0077	-0.0002	-0.0014
"46-49年	0.0819	-0.0024	-0.0016	0.0782	0.0008	-0.0019