Silviase/jgov_v1.4_full_ann huggingface dataset:
ドオフはどうなっているかについてみてみよう。名目公共投資の増大による名目GNPの上昇のうち，実質GNPの拡大に向かう割合は1年目の66%から3年目の57%へと低下したあと再び増大する。これに見合って，GNPデフレーターの上昇割合は1年目の34%から3年目には43%へと拡大し，以降低下する。それゆえ実質GNPと物価のトレードオフ係数（物価上昇を1％犠牲にした時の実質GNPの上昇）は1年目の1.93から3年目の1.35へと低下し，以降上昇する。

### 2. 個人税減税ケース(付表6・1,6・2参照)

本ケースは個人税減税を1兆円行ったケースである。（なお政府投資は実質値を外生とした。）

個人税減税は個人消費を刺激し，GNPを拡大させる。FLFXケースについてみれば，実質GNPは1年目0.26%，3年目0.50%増大する。

公的バランスの悪化の程度は1年目の8,300億円から，3年目には6,900億円に低下しており，長期的には1兆円の減税のうち3,000億円は景気拡大による税収増によって相殺されるという結果が得られている。

名目公共投資1兆円増大ケースと比較すると，実質GNPへの拡大効果は短期的には小さいものの，3年目以降はほぼ同じ効果を発揮している。物価への影響についてみれば，個人税減税の方が相対的に影響は小さくなっている。

### 3. 公定歩合ケース

公定歩合の2％ポイント引下げケースである。

## (1) FIXモデル（政府投資は実質外生）(付表7・1)

実質GNP，金利，国際収支（ESFE）に与える効果は補論で述べるM-Fモデルの理論命題と合致した符号が得られている。イ）まず実質GNPは公定歩合の引下げによる短期金利及び長期金利の下落により個人消費，住宅投資，設備投資が増大し，実質GNPは1年目，0.27%，2年目0.69%，3年目0.88%増大する。口）次に貿易収支はGNPの上昇による輸入の増大によって赤字化している。また経常収支については国内金利の低下による対外利払いの減少によりサービス収支の黒字化により，第1年目，第6年目，第7年目は黒字化している。長期資本収支，短期資本収支は赤字化しており，外国為替に対する超過供給はおおむねシミュレーション期間中赤字化している。（たとえば1年目は25億ドルの赤字。）なお前節で述べたBOPI-1モデルにおける国内金利2%ポイント引下げによる外国為替の超過供給に対する効果と比較した場合，短期的にはきわだった差異はみられない。

## (2) FLEXモデル（政府投資は実質外生）(付表7・2)

イ）為替レートは理論どおり減価する。減価の程度は公定歩合の引下げ幅の約2倍強となっている。このような為替レートの減価は実質輸出（XG）の増大（1年目0.84%，3年目3.01%，7年目2.90%）を通ずるリフレ効果と輸入物価の上昇→国内物価の上昇→実質資産効果による個人消費支出の抑制というデフレ効果の2つの効果をおよぼすが，本モデルにおいては前者の効果が強く働くため，実質GNPは為替レート固定化の場合よりもさらに拡大することになる。

口）貿易収支については為替レート固定化の場合とちがい12年目以降は黒字にする。これは国内GNPの上昇による貿易収支赤字化圧力よりも為替レート減価による黒字化圧力の方が強く働くことによるものである。なお1年目の貿易収支は赤字化しているがこれは所得効果に加え，為替レートの減価によるJカーブ効果によるものである。経常収支はこのような貿易収支の黒字化に加え，サービス収支が黒字化しているため，さらにその黒字幅は大きくなる。

## (3) FLEXモデル(政府投資は名目外生)(第3・4・2表参照)

公定歩合引下げは実質GNPと物価の上昇をもたらすが両者間のトレードオフ係数をみてみると1年目0.89，2年目0.94，3年目0.98とな
第3・4・2表 公定歩合引下げによる実質GNPとGNPデフレーターへの分割

とトレードオフ（FLEXモデル，政府投資は名目外生）

1 年目	2 年目	3 年目	7 年目
(1) 名目 GNPの乖離率(%) 分割割合(%)	0.85(100)	2.11(100)	2.54(100)	2.63(100)
(2) 実質 GNPの乖離率(%) 分割割合(%)	0.40(47.1)	1.02(48.3)	1.26(49.6)	1.65(62.7)
(3) GNPデフレ-ターの乖離率(%) 分割割合(%)	0.45(52.9)	1.09(51.7)	1.28(50.4)	0.98(37.3)
(4) トレ-ドオフ係数((2)/(3))	0.89	0.94	0.98	1.68

（注）GNPデフレーターの乖離率は，名目GNPの乖離率の実質GNPの乖離率からの差として求めた。

っており，短期的には上でみた財政拡大の場合のトレードオフ係数よりも小さくなっており，一定の物価上昇を犠牲にした場合の実質GNPの拡大は財政政策の方が大きくなっていることがわかる。一方為替レートが固定化されている場合のトレードオフ係数は金融政策の方が大きくなっている。このように，物価の変動を考慮した場合には金融政策は為替レートが固定化されている場合に有効であり為替レートが内生化されている場合には財政政策の方が有効であるという結果をえており，M-Fモデルと逆の結論になっている。それゆえ，政策割当論の立場からみれば経常収支や財政収支の問題を別にすれば，変動相場制下においては財政政策は実質GNPに，金融政策は物価に割当てることが望ましいとの結論を得ることができる。（固定相場制下においては逆。）

### 4. 非借入マネタリーベース増大ケース（付表8・1，8・2）

本ケースは非借入マネタリーベース（MBU）を10％増大させたケースである（政府投資は実質外生）が，政策効果は上で述べた公定歩合引下げケースとほとんど同じである。なお，第3・4・3表よりわかるように公定歩合の2％ポイント引下げの効果は非借入マネタリーベース（MBU）の30～40％増大にほぼみあっている。

### 5. マネーサプライ増大ケース(付表9・1, 9・2)

本ケースは前節でのベたIGケース2を用いて，マネーサプライ（ $ M_{2} $ ）を1％増大させたケースである。（政府投資は実質外生）

本ケースも上でのべた公定歩合引下げケー

第3・4・3表 金融政策の効果比較 (FLEXモデル)

公定歩合(2%ポイント引き下げ)	非借入マネタリーベース(10%増大)	マネーサライ(M2)(10%増大)
実質GNP(%)	1年目	0.48	0.13	0.24
2年目	1.22	0.34	0.42
3年目	1.48	0.42	0.40
P C(%)	1年目	0.58	0.15	0.30
2年目	1.49	0.41	0.49
3年目	1.70	0.49	0.44
短期金利(%ポイント)	1年目	1.98	0.53	0.84
2年目	1.89	0.55	0.44
3年目	1.85	0.53	0.52
経常収支(億ドル)	1年目	5.56	1.50	2.16
2年目	8.91	2.22	4.89
3年目	10.80	3.12	2.36
為替レート(%)	1年目	3.76	0.98	1.75
2年目	4.81	1.36	1.15
3年目	4.62	1.32	1.23

（注）実質GNP, PC, 為替レートは乖離率, 短期金利, 経営収支は乖離差である。
ス，非借入マネタリーベース増大ケースと同じ政策効果をもっているが，第3・4・3表よりわかるようにマネーサプライ1％増大の効果は非借入マネタリーベースの10％の増大や公定歩合の0.7％ポイントないし1％ポイントの引下げにほぼ見合っている。

### 6. 為替介入ケース（付表10参照） $ ^{(注)} $

本ケースは通貨当局が第1期目に50億ドル買い介入を行ったケースである。（なお政府投資は実質値を外生とした。）FLEXモデルにおいては1年目の効果でみた場合，外貨準備（GFX）は約41億ドル増大するが，同時に短期資本については約30億ドルの流入がみられ，オフセット係数は73％と大きく，為替レートに与える効果も1.6％ときわめて小さくなっている。

### 7. 為替レート増価ケース（付表11参照）

本ケースは期待為替レート（FXSE）および為替レート（FXS）を外生化したFIXモデルを使い，為替レートを10％外生的に増価させたケース（政府投資は実質外生）である。

イ)円高はリフレかデフレかという問題に関連して言及すれば本モデルの場合，一方において円レートの増価→ドル建輸出価格上昇によって実質財輸出が1年目2.7%，2年目6.1%，7年目6.7%減少することにより，設備投資も2～4%低下するというデフレ効果が働く。他方円レートの増価→輸入価格の低下により国内物価が3～4%低下し，これが実質資産残高効果の強く働く個人消費支出を増大させるというリフレ効果をもたらすこととなる。しかしながら，本モデルの場合，前者の効果が相対的に強く働くため実質GNPは1年目0.7%2年目1.2%，3年目1.3%，7年目2.1%程度低下することとなる。

## 口)貿易収支については1年目はJカーブ効果

（注）ここではGFX@（通貨当局積極的介入高）関数の定数項を第1期目のみ基準ケースに比べ50億ドル増加させるシミュレーションをおこなった。により20億ドル程度黒字化するものの，価格効果の出つくす2年目以降は赤字化しその拡大幅は3年目以降約30億ドルである。経常収支についてはこのような貿易収支の赤字化に加え，投資収益収支の赤字化やその他サービス収支の赤字化により3年目には約40億ドルの赤字化となる。

一方第3節においてとりあげた，国際収支・為替レートブロックのみを取り出したBOPIモデルを用いて，為替レート増価の効果をみると，10％の円レートの増価は3年目で89億ドルの貿易収支の赤字化をもたらす。このような試算結果を考慮すれば，為替レート増価による国内経済へのデフレ効果や国内物価の低下等，円レート増価による貿易収支や経常収支の改善効果を弱めるが要因が我が国の場合，きわめて大きいことが確認される。（なお，為替レートの経常収支に与える効果は，初期の経常収支不均衡（ハーシュマン効果），デフレ効果，および国内物価の変動によって弱められるが詳細については，Yashiro，Sadahiro et. al〔1986〕を参照されたい。）

##### 8. ドル建鉱物性燃料価格下落ケース（付表12.1，12.2を参照）

本ケースは鉱物性燃料のドル建輸入価格が10%下落したケース（政府投資は実質外生）である。主要な結果は次のとおりである。

イ) 海外で生じた価格ショック（ここでは鉱物性燃料価格の下落）が国内の実質GNPに及ぼす効果については為替レートが固定されている場合の方が大きく，為替レート内生化の場合は小さくなっているが，これは，個人消費については上の公定歩合ケースでのベたと同じように変動レートの場合の方が固定レートの場合よりもより大きな国内物価の下落によってプラスの交易条件効果を享受するものの，実質輸出が為替増価によってより大きなマイナスの効果を被るためである。〔隔離効果（Insulation effect）〕

口) 貿易収支は為替レートが内生化されている場合には3年目で約60億ドル弱黒字化する。
ハ)個人消費支出デフレーターは為替レートが内生化されている場合3年目で約1.5％低下する。

## 第3章 付表 主要乘数一覧表

本表は本文で述べた主要な財政・金融政策や主要な外生変数の政策効果を乗数表の形で示したものである。ここでとりまとめたケースは以下のとおりである。

ケースの種類	為替レート外生モデル	為替レート内生モデル
I G ケース 1	表1・1	表1・2
I G ケース 2	表2・1	表2・2
I G ケース 3	表3・1	表3・2
I G ケース 4	表4・1	表4・2
I G ケース 5	表5・1	表5・2
個人税減税ケース	表6・1	表6・2
公定歩合ケース	表7・1	表7・2
非借入マネタリーベース	表8・1	表8・2
増大ケース
マネーサプライ増大ケース	表9・1	表9・2
為替介入ケース	表10
為替レート増価ケース	表11
ドル建鉱物性燃料価格下落ケース	表12・1	表12・2

（注）1. 以上のシミュレーションにおいては，政府投資はいずれも実質外生である。

2. IGケース1からIGケース5に関しては本文第3章1節，2節，第3・1・1表参照。

3. 以下の表において，金利（RSEC，RBRA），公的バランス（BPUB），国際収支関連項目（BPT，BPC，BPLC，BPSNC，ESFE，GFX）については標準ケースからの乖難差（単位はそれぞれ%ポイント，10億円，100万ドル），それ以外の変数については全て標準ケースからの乖離率（%）を示す。
表1・1・1 IGケース1（基本型，為替レート外生）

C	IHP	IFP	XG	MG	A	GNP	GNPV
%	%	%	%	%	%	%	%
78	1	0.06	0.58	0.20	-0.02	1.02	1.16	1.05
2	0.06	0.60	0.63	-0.02	1.28	1.23	1.07
3	0.10	0.89	1.45	-0.02	1.59	1.39	1.19
4	0.12	0.91	2.01	-0.02	1.87	1.50	1.25
79	1	0.16	0.86	2.77	-0.03	1.98	1.60	1.33
2	0.18	0.74	3.23	-0.04	2.09	1.68	1.39
3	0.20	0.72	3.21	-0.04	2.12	1.70	1.39
4	0.22	0.68	3.36	-0.04	2.13	1.72	1.40
80	1	0.24	0.66	3.20	-0.05	2.11	1.73	1.39
2	0.27	0.64	3.31	-0.06	2.10	1.74	1.39
3	0.29	0.67	3.02	-0.06	2.04	1.72	1.37
4	0.31	0.61	2.70	-0.06	1.99	1.69	1.34
81	1	0.33	0.65	2.54	-0.06	1.92	1.68	1.30
2	0.35	0.56	2.22	-0.06	1.84	1.65	1.25
3	0.37	0.52	2.07	-0.05	1.78	1.63	1.22
4	0.38	0.50	1.95	-0.04	1.74	1.61	1.21
82	1	0.38	0.50	1.79	-0.04	1.71	1.60	1.20
2	0.39	0.54	1.67	-0.03	1.67	1.59	1.19
3	0.41	0.58	1.65	-0.02	1.66	1.59	1.19
4	0.42	0.64	1.65	-0.01	1.63	1.62	1.24
83	1	0.44	0.73	1.69	-0.01	1.70	1.62	1.23
2	0.45	0.90	1.70	-0.00	1.72	1.64	1.25
3	0.46	0.87	1.69	0.00	1.72	1.64	1.24
4	0.47	0.86	1.71	0.01	1.72	1.65	1.23
84	1	0.47	0.79	1.67	0.01	1.71	1.65	1.23
2	0.47	0.73	1.64	0.02	1.69	1.64	1.21
3	0.48	0.70	1.63	0.03	1.68	1.64	1.19
4	0.48	0.64	1.58	0.03	1.67	1.63	1.17
AGGREGATE
78	0.09	0.75	1.11	-0.02	1.46	1.32	1.14	1.70
79	0.19	0.75	3.15	-0.04	2.08	1.67	1.38	2.19
80	0.28	0.65	3.05	-0.05	2.06	1.72	1.37	2.21
81	0.36	0.56	2.19	-0.05	1.82	1.64	1.24	1.99
82	0.40	0.57	1.69	-0.03	1.67	1.60	1.20	1.87
83	0.45	0.84	1.70	0.00	1.71	1.64	1.24	1.85
84	0.48	0.71	1.63	0.02	1.68	1.64	1.20	1.75

表1・2・1 IGケース1（基本型，為替レート内生）

C	IHP	IFP	XG	MG	A	GNP	GNPV
%	%	%	%	%	%	%	%
78	1	0.06	0.59	0.20	-0.02	1.02	1.17	1.05
2	0.06	0.62	0.69	0.02	1.27	1.24	1.09
3	0.09	0.93	1.53	0.08	1.57	1.40	1.21
4	0.10	0.95	2.11	0.11	1.84	1.50	1.28
79	1	0.13	0.93	2.94	0.14	1.94	1.61	1.37
2	0.15	0.80	3.43	0.18	2.04	1.70	1.43
3	0.17	0.76	3.46	0.24	2.07	1.72	1.45
4	0.18	0.72	3.69	0.31	2.09	1.75	1.47
80	1	0.19	0.72	3.58	0.35	2.06	1.77	1.47
2	0.20	0.71	3.73	0.38	2.04	1.77	1.48
3	0.22	0.73	3.49	0.44	1.97	1.76	1.47
4	0.22	0.65	3.23	0.50	1.91	1.74	1.45
81	1	0.24	0.68	3.14	0.57	1.84	1.73	1.43
2	0.25	0.59	2.90	0.64	1.77	1.71	1.40
3	0.26	0.55	2.81	0.71	1.70	1.70	1.39
4	0.26	0.53	2.71	0.77	1.65	1.68	1.38
82	1	0.26	0.52	2.55	0.83	1.61	1.67	1.38
2	0.27	0.54	2.43	0.87	1.56	1.67	1.38
3	0.29	0.54	2.40	0.91	1.55	1.66	1.38
4	0.31	0.55	2.34	0.91	1.53	1.67	1.41
83	1	0.34	0.57	2.33	0.89	1.58	1.67	1.39
2	0.37	0.66	2.28	0.86	1.61	1.68	1.39
3	0.39	0.60	2.21	0.82	1.62	1.68	1.38
4	0.41	0.60	2.20	0.79	1.62	1.68	1.36
84	1	0.43	0.57	2.09	0.75	1.60	1.68	1.35
2	0.44	0.56	2.04	0.73	1.57	1.68	1.34
3	0.45	0.56	2.02	0.72	1.55	1.67	1.32
4	0.46	0.55	1.98	0.74	1.53	1.68	1.31
AGGREGATE
78	0.08	0.77	1.17	0.05	1.44	1.33	1.16	1.75
79	0.16	0.80	3.39	0.22	2.03	1.70	1.43	2.36
80	0.21	0.70	3.50	0.42	2.00	1.76	1.47	2.51
81	0.25	0.59	2.89	0.68	1.74	1.71	1.40	2.45
82	0.28	0.53	2.43	0.88	1.56	1.67	1.38	2.43
83	0.38	0.61	2.26	0.84	1.61	1.68	1.38	2.32
84	0.45	0.56	2.03	0.73	1.56	1.68	1.33	2.13
表2・1 IGケース2（ $ M_{2} $ 外生，為替レート外生）

TABLE 2 1
C	IHP	IFP	XG	MG	A	GNP	GNPV
%	%	%	%	%	%	%	%
AGGREGATE
78	-0.04	0.49	0.67	-0.02	1.31	1.13	0.94	1.47
79	-0.19	0.14	1.73	-0.04	1.60	1.16	0.88	1.54
80	-0.20	-0.10	0.95	-0.06	1.40	1.04	0.74	1.36
81	-0.15	-0.12	0.28	-0.06	1.24	0.98	0.62	1.17
82	-0.11	-0.05	0.23	-0.05	1.22	1.00	0.61	1.13
83	-0.08	0.03	0.21	-0.04	1.29	1.02	0.61	1.11
84	-0.04	-0.04	0.09	-0.04	1.30	1.03	0.57	1.03
PIIP	PC	W	PXG	PMG	BPUB	RBRA	RSEC	M2
%	%	%	%	%	BILY	%P	%P	%
AGGREGATE
78	0.06	0.34	0.71	0.03	-0.10	-1509.11	1.58	0.85	0.00
79	0.10	0.44	0.92	0.04	-0.07	-1593.06	1.54	1.07	0.00
80	0.11	0.42	0.85	0.05	0.00	-1893.32	1.52	1.09	0.00
81	0.09	0.37	0.74	0.04	0.01	-2218.33	1.54	1.15	0.00
82	0.08	0.34	0.69	0.04	0.02	-2361.93	1.63	1.28	0.00
83	0.07	0.34	0.69	0.03	0.02	-2301.80	1.58	1.34	0.00
84	0.05	0.31	0.64	0.03	0.01	-2435.88	1.49	1.34	0.00
BPT	BPC	BPLC	BPSNC	GFX	ESFE	FXS	FXSE
MIL$	MIL$	MIL$	MIL$	MIL$	MIL$	MIL$	%	%
AGGREGATE
78	-884.11	-1274.57	-258.95	2419.25	1018.57	924.56	0.0	0.0
79	-1516.82	-2462.94	224.50	323.73	-234.25	-2026.64	0.0	0.0
80	-1837.17	-3296.79	395.81	1174.53	-2126.95	-1467.63	0.0	0.0
81	-1740.66	-3867.19	1346.07	197.63	-4217.97	-2655.08	0.0	0.0
82	-1632.52	-4193.75	546.08	1170.39	-6756.62	-1213.64	0.0	0.0
83	-1640.60	-4562.17	978.47	1034.99	-9021.45	-2185.42	0.0	0.0
84	-1601.64	-5097.12	1952.21	-709.10	-12274.91	-5015.22	0.0	0.0

表2・2 IGケース2（ $ M_{2} $ 外生，為替レート内生）

C	IHP	IFP	XG	MG	A	GNP	GNPV
%	%	%	%	%	%	%	%
AGGREGATE
78	0.04	0.32	0.25	-0.52	1.45	1.10	0.83	1.10
79	0.05	0.12	0.96	-1.32	1.89	1.17	0.70	0.91
80	0.02	0.25	0.59	-1.23	1.64	1.14	0.65	0.89
81	-0.00	0.14	0.42	-0.97	1.52	1.11	0.55	0.84
82	-0.05	0.10	0.43	-0.79	1.45	1.08	0.51	0.86
83	-0.03	-0.04	0.19	-0.83	1.52	1.04	0.44	0.75
84	-0.01	-0.02	-0.09	-0.84	1.41	1.02	0.36	0.64
PIIP	PC	W	PXG	PMG	BPUB	RBRA	RSEC	M2
%	%	%	%	%	BIL¥	%P	%P	%
AGGREGATE
78	-0.66	0.04	0.39	-1.01	-2.16	-1614.63	1.38	0.67	0.00
79	-0.83	-0.13	0.24	-0.89	-1.91	-1654.62	1.16	0.84	0.00
80	-0.62	-0.03	0.33	-0.69	-1.49	-1912.94	1.23	0.92	0.00
81	-0.48	0.02	0.35	-0.49	-1.14	-2208.78	1.23	1.04	0.00
82	-0.35	0.10	0.42	-0.43	-1.01	-2369.67	1.31	1.14	0.00
83	-0.47	0.03	0.34	-0.55	-1.27	-2369.51	1.17	1.18	0.00
84	-0.32	0.05	0.30	-0.32	-0.81	-2529.17	1.05	1.18	0.00
BPT	BPC	BPLC	BPSNC	GFX	FXS	FXSE
MIL$	MIL$	MIL$	MIL$	MIL$	%	%
AGGREGATE
78	-437.80	-904.62	-1342.37	3236.02	776.83	-2.12	-2.39
79	-2161.41	-3299.45	1281.10	1547.60	733.81	-1.95	-2.44
80	-2699.99	-4506.08	1489.85	3074.67	538.31	-1.50	-2.22
81	-2570.69	-5302.06	3333.02	1719.01	394.66	-1.13	-2.10
82	-2164.36	-5424.41	2805.38	2808.06	382.96	-1.02	-2.27
83	-2028.57	-5687.32	3493.31	2161.34	541.12	-1.29	-2.54
84	-2206.73	-6564.61	5129.16	1237.95	389.24	-0.82	-2.12
表3・1 IGケース3（公定歩合内生，為替レート外生）

TABLE 3 - 1

C	IHP	IFP	XG	MG	A	GNP	GNPV
%	%	%	%	%	%	%	%
AGGREGATE
78	0.07	0.71	1.05	-0.02	1.44	1.30	1.12	1.67
79	0.13	0.65	2.93	-0.04	2.00	1.59	1.29	2.09
80	0.19	0.50	2.67	-0.06	1.94	1.59	1.25	2.05
81	0.26	0.42	1.81	-0.05	1.70	1.51	1.12	1.83
82	0.31	0.46	1.41	-0.03	1.58	1.49	1.09	1.73
83	0.37	0.72	1.45	-0.01	1.65	1.54	1.14	1.73
84	0.40	0.61	1.41	0.01	1.64	1.55	1.11	1.65
PIIP	PC	W	PXG	PMG	BPUB	RBRA	RSEC	M2
%	%	%	%	%	BIL¥	%P	%P	%
AGGREGATE
78	0.06	0.39	0.81	0.03	-0.11	-1444.76	0.32	0.18	1.25
79	0.09	0.59	1.24	0.04	-0.08	-1407.37	0.42	0.36	1.56
80	0.11	0.61	1.28	0.05	0.00	-1626.75	0.41	0.43	1.62
81	0.06	0.55	1.16	0.03	-0.00	-1922.04	0.41	0.48	1.57
82	0.02	0.49	1.06	0.01	0.01	-2058.76	0.37	0.53	1.62
83	-0.01	0.48	1.05	-0.00	0.03	-1984.81	0.34	0.58	1.67
84	-0.04	0.44	0.99	-0.02	0.02	-2100.02	0.33	0.62	1.63
BPT	BPC	BPLC	BPSNC	GFX	ESFE	FXS	FXSE
MIL$	MIL$	MIL$	MIL$	MIL$	MIL$	MIL$	%	%
AGGREGATE
78	-973.48	-1200.27	-442.24	880.56	-313.99	-690.71	0.0	0.0
79	-1919.09	-2612.46	156.98	223.70	-2035.70	-2610.52	0.0	0.0
80	-2540.56	-3762.04	415.06	762.21	-4558.94	-1976.54	0.0	0.0
81	-2382.53	-4194.05	1258.32	-1.13	-7388.43	-3585.13	0.0	0.0
82	-2095.08	-4153.79	443.94	646.14	-10506.03	-1097.39	0.0	0.0
83	-2084.43	-4321.74	803.06	609.96	-13357.47	-2356.34	0.0	0.0
84	-2009.74	-4686.06	1669.97	-618.55	-16621.19	-5181.75	0.0	0.0

表3・2 IGケース3（公定歩合内生，為替レート内生）

TABLE 3 - 2

C	IHP	IFP	XG	MG	A	GNP	GNPV
%	%	%	%	%	%	%	%
AGGREGATE
78	0.07	0.71	1.04	-0.03	1.44	1.30	1.11	1.66
79	0.14	0.64	2.93	-0.08	2.02	1.59	1.28	2.07
80	0.17	0.55	2.79	0.01	1.92	1.61	1.26	2.10
81	0.19	0.47	2.21	0.25	1.67	1.55	1.18	2.03
82	0.20	0.43	1.91	0.47	1.52	1.52	1.17	2.03
83	0.28	0.49	1.78	0.45	1.58	1.53	1.17	1.95
84	0.34	0.43	1.57	0.38	1.54	1.53	1.11	1.79
PIIP	PC	W	PXG	PMG	BPUB	RBRA	RSEC	M2
%	%	%	%	%	BILY	%P	%P	%
AGGREGATE
78	0.04	0.38	0.80	0.00	-0.17	-1448.59	0.31	0.17	1.25
79	0.06	0.57	1.21	0.03	-0.11	-1408.63	0.42	0.36	1.55
80	0.24	0.67	1.33	0.25	0.39	-1616.40	0.43	0.46	1.61
81	0.40	0.73	1.36	0.45	0.81	1882.47	0.45	0.54	1.59
82	0.46	0.76	1.38	0.49	0.93	-2004.96	0.43	0.59	1.67
83	0.30	0.68	1.29	0.31	0.59	-1989.87	0.38	0.62	1.69
84	0.26	0.60	1.16	0.35	0.70	-2115.65	0.35	0.66	1.61
BPT	BPC	BPLC	BPSNC	GFX	FXS	FXSE
MIL$	MIL$	MIL$	MIL$	MIL$	%	%
AGGREGATE
78	-961.33	-1194.10	-426.67	1684.73	16.14	-0.06	-0.14
79	-1950.84	-2707.46	857.20	1747.60	8.75	-0.04	-0.38
80	-2694.55	-4058.99	1725.21	2190.19	-133.48	0.38	-0.18
81	-2458.24	-4533.72	2798.63	1630.73	-250.60	0.80	0.00
82	-1939.51	-4346.69	2675.35	1676.28	-304.06	0.91	-0.10
83	-1714.37	-4328.67	2628.08	1744.40	-228.82	0.57	-0.41
84	-1826.66	-4977.08	3833.37	1099.52	-262.95	0.69	-0.33
表4・1 IGケース4（短期金利需給感応型，為替レート外生）

TABLE 4 - 1

C	IHP	IFP	XG	MG	A	GNP	GNPV
%	%	%	%	%	%	%	%
AGGREGATE
78	0.03	0.63	0.91	-0.02	1.39	1.24	1.05	1.59
79	-0.02	0.41	2.41	-0.04	1.83	1.40	1.10	1.84
80	-0.00	0.20	1.85	-0.06	1.68	1.32	1.01	1.72
81	0.08	0.18	1.10	-0.06	1.48	1.27	0.90	1.53
82	0.14	0.28	0.92	-0.04	1.44	1.29	0.90	1.49
83	0.21	0.51	1.03	-0.02	1.54	1.36	0.95	1.53
84	0.25	0.42	1.00	-0.01	1.55	1.39	0.93	1.46
PIIP	PC	W	PXG	PMG	BPUB	RBRA	RSEC	M2
%	%	%	%	%	BIL¥	%P	%P	%
AGGREGATE
78	0.06	0.37	0.77	0.03	-0.10	-1468.79	0.84	0.45	0.74
79	0.09	0.52	1.10	0.04	-0.07	-1489.88	1.00	0.72	0.79
80	0.11	0.52	1.07	0.05	0.00	-1754.52	0.90	0.73	0.87
81	0.07	0.46	0.96	0.03	0.00	-2057.24	0.87	0.76	0.92
82	0.05	0.43	0.91	0.02	0.01	-2179.38	0.82	0.80	1.05
83	0.03	0.43	0.93	0.01	0.02	-2091.04	0.77	0.84	1.13
84	-0.00	0.41	0.89	0.00	0.01	-2204.89	0.73	0.87	1.11
BPT	BPC	BPLC	BPSNC	GFX	ESFE	FXS	FXSE
MIL$	MIL$	MIL$	MIL$	MIL$	MIL$	MIL$	%	%
AGGREGATE
78	-940.51	-1232.50	-365.70	1631.81	245.47	63.12	0.0	0.0
79	-1742.34	-2566.93	208.73	302.56	-1138.04	-2297.48	0.0	0.0
80	-2200.15	-3536.25	395.20	801.10	-3477.15	-1896.18	0.0	0.0
81	-2081.41	-4012.68	1275.17	7.83	-6019.67	-3240.75	0.0	0.0
82	-1912.49	-4140.57	447.27	780.72	-8994.74	-1229.26	0.0	0.0
83	-1951.23	-4415.33	848.52	753.42	-11679.47	-2335.11	0.0	0.0
84	-1910.39	-4865.85	1780.46	-641.37	-14976.33	-5132.51	0.0	0.0

表4・2 IGケース4（短期金利需給感応型，為替レート内生）

TABLE 4 - 2

TABLE 4 2
C	IHP	IFP	XG	MG	A	GNP	GNPV
%	%	%	%	%	%	%	%
AGGREGATE
78	0.06	0.57	0.75	-0.21	1.44	1.22	1.01	1.45
79	0.10	0.35	2.03	-0.65	1.98	1.40	1.01	1.52
80	0.10	0.36	1.62	-0.66	1.78	1.36	0.94	1.46
81	0.09	0.32	1.27	-0.35	1.57	1.32	0.86	1.43
82	0.08	0.27	1.19	-0.14	1.49	1.31	0.85	1.46
83	0.13	0.27	1.06	-0.15	1.55	1.31	0.83	1.40
84	0.17	0.22	0.84	-0.17	1.49	1.30	0.77	1.27
PIIP	PC	W	PXG	PMG	BPUB	RBRA	RSEC	M2
%	%	%	%	%	BILY	%P	%P	%
AGGREGATE
78	-0.23	0.25	0.66	-0.40	-0.95	-1510.11	0.76	0.37	0.75
79	-0.42	0.23	0.75	-0.50	-1.15	-1526.43	0.85	0.63	0.73
80	-0.21	0.29	0.79	-0.23	-0.55	-1770.80	0.81	0.69	0.79
81	-0.03	0.38	0.85	-0.02	-0.16	-2049.28	0.86	0.78	0.79
82	0.06	0.43	0.90	0.04	-0.01	-2181.90	0.83	0.85	0.87
83	-0.04	0.39	0.85	-0.07	-0.23	-2159.12	0.74	0.87	0.92
84	0.00	0.36	0.78	0.04	0.00	-2302.25	0.68	0.90	0.87
BPT	BPC	BPLC	BPSNC	GFX	FXS	FXSE
MIL$	MIL$	MIL$	MIL$	MIL$	%	%
AGGREGATE
78	-745.58	-1067.73	-879.45	2445.63	317.65	-0.86	-1.02
79	-1954.75	-2916.09	972.58	1737.13	428.95	-1.14	-1.57
80	-2761.90	-4351.41	1771.29	2458.45	212.84	-0.56	-1.20
81	-2486.90	-4875.96	2948.77	1797.85	79.33	-0.16	-1.04
82	-2061.03	-4879.41	2863.35	2064.04	37.96	-0.20	-1.15
83	-1894.40	-4989.77	3017.94	1984.26	127.87	-0.26	-1.36
84	-1994.54	-5712.85	4402.79	1204.16	52.11	-0.01	-1.16
表5・1 IGケース5（国内金利外生，為替レート外生）

TABLE 5 - 1

C	IHP	IFP	XG	MG	A	GNP	GNPV
%	%	%	%	%	%	%	%
AGGREGATE
78	0.10	0.77	1.14	-0.02	1.47	1.34	1.16	1.72
79	0.24	0.84	3.33	-0.04	2.14	1.74	1.44	2.28
80	0.39	0.81	3.47	-0.05	2.20	1.87	1.51	2.40
81	0.51	0.77	2.76	-0.05	2.01	1.85	1.43	2.24
82	0.60	0.79	2.29	-0.02	1.88	1.84	1.43	2.16
83	0.69	1.17	2.44	0.01	1.96	1.93	1.52	2.21
84	0.74	1.09	2.52	0.04	1.96	1.97	1.53	2.17
PIIP	PC	W	PXG	PMG	BPUB	RBRA	RSEC	M2
%	%	%	%	%	BIL¥	%P	%P	%
AGGREGATE
78	0.06	0.40	0.84	0.03	-0.11	-1429.14	0.0	0.0	1.58
79	0.09	0.64	1.35	0.04	-0.08	-1343.96	0.0	0.0	2.23
80	0.11	0.71	1.48	0.05	0.00	-1497.87	0.0	0.0	2.48
81	0.05	0.66	1.41	0.02	-0.00	-1737.06	0.0	0.0	2.50
82	-0.00	0.61	1.33	-0.00	0.01	-1838.56	0.0	0.0	2.54
83	-0.05	0.60	1.33	-0.02	0.03	-1744.23	0.0	0.0	2.67
84	-0.09	0.56	1.29	-0.04	0.02	-1825.69	0.0	0.0	2.71
BPT	BPC	BPLC	BPSNC	GFX	ESFE	FXS	FXSE
MIL$	MIL$	MIL$	MIL$	MIL$	MIL$	MIL$	%	%
AGGREGATE
78	-995.07	-1180.39	-493.37	408.37	-656.44	-1174.55	0.0	0.0
79	-2054.45	-2626.21	77.80	60.49	-2703.16	-2974.90	0.0	0.0
80	-2884.90	-3944.45	368.44	650.48	-5496.29	-2181.50	0.0	0.0
81	2811.10	-4404.83	1195.32	-23.29	-8697.21	-4007.16	0.0	0.0
82	-2482.96	-4210.33	369.92	510.70	-12042.01	-1077.08	0.0	0.0
83	-2479.04	-4246.03	650.09	419.13	-15216.56	-2545.15	0.0	0.0
84	-2409.78	-4456.76	1409.99	-579.37	-18590.11	-5349.03	0.0	0.0

表5・2 IGケース5（短期金利需給感応型，為替レート内生）

TABLE 5 - 2

C	IHP	IFP	XG	MG	A	GNP	GNPV
%	%	%	%	%	%	%	%
AGGREGATE
78	0.08	0.83	1.30	0.13	1.44	1.36	1.20	1.85
79	0.17	0.99	3.89	0.55	2.04	1.81	1.59	2.68
80	0.25	1.00	4.55	1.06	2.07	1.99	1.78	3.14
81	0.34	0.88	4.27	1.52	1.87	2.02	1.84	3.32
82	0.42	0.81	3.76	1.84	1.67	2.01	1.89	3.40
83	0.57	0.93	3.66	1.86	1.70	2.05	1.93	3.34
84	0.68	0.95	3.57	1.82	1.67	2.11	1.96	3.24
PIIP	PC	W	PXG	PMG	BPUB	RBRA	RSEC	M2
%	%	%	%	%	BIL¥	%P	%P	%
AGGREGATE
78	0.28	0.49	0.94	0.36	0.54	-1393.27	0.0	0.0	1.66
79	0.67	0.95	1.72	0.78	1.39	-1275.57	0.0	0.0	2.50
80	1.12	1.30	2.20	1.24	2.37	-1373.92	0.0	0.0	2.94
81	1.40	1.49	2.44	1.59	3.08	-1523.69	0.0	0.0	3.15
82	1.48	1.57	2.53	1.62	3.20	-1573.53	0.0	0.0	3.26
83	1.26	1.46	2.41	1.41	2.83	-1566.62	0.0	0.0	3.31
84	1.16	1.37	2.28	1.40	2.90	-1616.60	0.0	0.0	3.33
BPT	BPC	BPLC	BPSNC	GFX	FXS	FXSE
MIL$	MIL$	MIL$	MIL$	MIL$	%	%
AGGREGATE
78	-1153.47	-1308.46	28.56	914.99	-242.97	0.66	0.67
79	-2097.50	-2599.64	1000.04	1408.39	-529.35	1.49	1.34
80	-2795.13	-3759.24	1806.87	1643.47	-782.12	2.36	2.01
81	-2521.26	-4006.16	2605.65	1281.89	-936.15	3.05	2.50
82	-1793.43	-3416.27	2364.38	952.02	-1034.42	3.16	2.46
83	-1468.25	-3087.82	2152.68	932.77	-1066.36	2.81	2.17
84	-1544.90	-3409.27	2648.45	815.87	-1090.29	2.89	2.28
表6・1 個人税減税ケース（為替レート外生）

C	IHP	IFP	XG	MG	A	GNP	GNPV
%	%	%	%	%	%	%	%
AGGREGATE
78	0.31	0.98	0.18	-0.00	0.25	0.29	0.25	0.32
79	0.51	1.04	0.75	-0.00	0.50	0.50	0.42	0.57
80	0.58	1.03	0.97	0.00	0.58	0.57	0.47	0.64
81	0.62	0.93	0.83	0.01	0.54	0.56	0.44	0.58
82	0.63	0.82	0.64	0.02	0.47	0.52	0.41	0.52
83	0.64	1.03	0.62	0.03	0.47	0.54	0.43	0.52
84	0.66	0.99	0.62	0.04	0.46	0.55	0.42	0.50
PIIP	PC	W	PXG	PMG	BPUB	RBRA	RSEC	M2
%	%	%	%	%	BIL¥	%P	%P	%
AGGREGATE
78	0.01	0.08	0.17	0.00	-0.01	-832.96	0.02	0.01	0.40
79	0.00	0.16	0.35	0.00	-0.01	-746.38	0.04	0.05	0.72
80	-0.00	0.18	0.40	-0.00	0.00	-705.70	0.04	0.08	0.85
81	-0.02	0.16	0.37	-0.01	-0.01	-696.95	0.04	0.10	0.85
82	-0.04	0.13	0.31	-0.02	-0.00	-692.10	0.04	0.12	0.83
83	-0.06	0.12	0.30	-0.03	0.01	-698.38	0.03	0.14	0.87
84	-0.08	0.10	0.28	-0.04	0.01	-696.14	0.03	0.16	0.87
BPT	BPC	BPLC	BPSNC	GFX	ESFE	FXS	FXSE
MIL$	MIL$	MIL$	MIL$	MIL$	MIL$	MIL$	%	%
AGGREGATE
78	-178.60	-267.91	-346.60	301.09	-149.13	-285.19	0.0	0.0
79	-498.02	-738.18	-36.48	80.08	-704.01	-817.09	0.0	0.0
80	-761.05	-1180.13	122.28	454.87	-1337.90	-414.82	0.0	0.0
81	-745.95	-1351.84	599.21	-48.84	-2098.35	-988.09	0.0	0.0
82	-615.95	-1264.53	28.71	277.07	-3037.80	-390.48	0.0	0.0
83	-587.08	-1278.57	134.51	241.92	-3925.71	-740.54	0.0	0.0
84	-561.24	-1367.78	543.36	-367.09	-4957.64	-1651.88	0.0	0.0

表6・2 個人税減税ケース（為替レート内生）

C	IHP	IFP	XG	MG	A	GNP	GNPV
%	%	%	%	%	%	%	%
AGGREGATE
78	0.31	0.98	0.19	0.02	0.25	0.29	0.26	0.33
79	0.49	1.05	0.82	0.07	0.49	0.50	0.43	0.62
80	0.56	1.04	1.10	0.14	0.56	0.58	0.50	0.72
81	0.59	0.93	1.01	0.20	0.52	0.58	0.48	0.70
82	0.60	0.81	0.83	0.25	0.45	0.54	0.45	0.66
83	0.63	0.97	0.76	0.24	0.44	0.55	0.46	0.64
84	0.65	0.95	0.73	0.22	0.43	0.56	0.46	0.60
PIIP	PC	W	PXG	PMG	BPUB	RBRA	RSEC	M2
%	%	%	%	%	BILY	%P	%P	%
AGGREGATE
78	0.03	0.09	0.18	0.04	0.07	-828.70	0.02	0.02	0.41
79	0.08	0.20	0.39	0.09	0.18	-737.74	0.04	0.05	0.75
80	0.12	0.25	0.49	0.14	0.28	-691.28	0.04	0.09	0.89
81	0.14	0.26	0.49	0.18	0.37	-672.61	0.05	0.11	0.90
82	0.14	0.25	0.46	0.18	0.39	-662.25	0.04	0.13	0.90
83	0.08	0.21	0.41	0.12	0.29	-685.25	0.04	0.14	0.93
84	0.05	0.18	0.37	0.12	0.30	-681.65	0.04	0.16	0.91
BPT	BPC	BPLC	BPSNC	GFX	FXS	FXSE
MIL$	MIL$	MIL$	MIL$	MIL$	MIL$	%	%
AGGREGATE
78	-200.73	-288.05	-287.50	494.33	-33.31	0.09	0.07
79	-500.33	-742.66	173.92	544.40	-71.20	0.19	0.11
80	-742.39	-1177.26	431.34	710.48	-98.71	0.28	0.15
81	-713.20	-1353.06	957.68	378.28	-121.42	0.37	0.18
82	-528.53	-1227.31	617.30	606.03	-134.62	0.39	0.13
83	-443.77	-1191.55	621.17	585.80	-116.32	0.28	0.02
84	-476.90	-1363.45	1150.17	208.51	-120.17	0.30	0.02