Silviase/jgov_v1.4_full_ann huggingface dataset:
しかしながら, サンプル期間中のファイナル・テストで1970年を中心に大幅な過大推定が現われてしまった。これは労働の需給を調整する安定化要素に欠けている結果であると考えられたので, 農業就業者の総就業者に占める比率を導入してみた。工業化の過程では, 伝統的産業である農業部門が工業部門に対して潜在的な労働供給を保持していることが韓国にもあてはまると考えたからである。なお農業部門の就業化率は傾向的に低下を示しているので, グロース・ファクターをとってトレンド要素を除き, さらにラグ分布を用いた。

参考式 $ 3-1' $

$$ \begin{aligned} 参考式 3-1\\GF(WR)&=\begin{array}{c}0.68992+\sum_{0}^{6}a_{i}GF(PC)_{-i}+\sum_{0}^{3}b_{i}GF\left(\frac{LEA}{LE}\right)_{-i}-0.02021UR\ $ 2.03)\end{array}\\&\quad-0.05720DWR1+0.12067DWR2-0.13317DWR3\\&\quad(7.27)\quad(3.07)\quad(5.25)\\&\quad\overline{R}^{2}=0.805\quad S=0.02993\quad D.W.=1.50\\&1968.II-1978.IV\\a_{i}&:Shiller-lag,d=1,K=1.0,e.c.=yes\\b_{i}&:Shiller-lag,d=1,K=1.0,e.c.=yes\\&\quad0\quad1\quad2\quad3\quad4\\a_{i}&:0.28742\quad0.23171\quad0.17965\quad0.13420\quad0.09417\\&(3.96)\quad(4.44)\quad(3.99)\quad(3.12)\quad(2.41)\\b_{i}&-0.24904\quad-0.17904\quad-0.10384\quad-0.02035\\&(2.08)\quad(2.24)\quad(2.25)\quad(0.70)\\&\quad5\quad6\quad Sum\\a_{i}&:0.05682\quad0.01794\quad1.0019\\&(1.86)\quad(0.67)\\b_{i}&-0.55227\end{aligned} $$

この結果, 賃金はかなり需給感応度を増し, ファイナルテストの結果は改善した。しかし, 前の方程式と同様に, 輸入物価が急激に上昇する局面で労働分配率が極端に悪化し, しかも, 回復が極めて遅いという点が依然として残った。サンプル期間中の分配率の動きを見ると, 名目成長率が極めて高いこと, 韓国経済が貿易に強く依存していることからショックに敏感であることのため, 長期の変動に比べて短期の変動が大きくなっている。したがって, こうした短期の変動をならすと, 分配率は比較的安定していると言える。そこで, 物価の変数として消費支出デフレータに代えて GNP デフレーターを用いたのが 3－1 式である。

## …… ……

$$ \begin{array}{c|ccc} & & & \\ \text{ORDINARY LEAST SQUARES LOGARITHMIC TYPE=NO} & & \\ GF(WR)/WAGEMULT=0.17528+(\&1(I),I=0,4)*(GF\#PGNP) & & \\ (0.5977) & & \\ +(\&2(I),I=0,3)*(GF\#LEAR)-0.019338*(UR) & & \\ (2.6664) & & \\ -0.071083*(D724\#733)+0.11828*(D743)-0.12809*(D751\#754) & & \\ (4.9721) & & \\ SHILLER\quad DEGREE=2\quad S.C=N\quad E.C=Y\quad K=1.0000 & & \\ \text{LAG}\quad\&\&1 & & \\ 0\quad0.29528\quad(2.6017)\quad) & & \\ 1\quad0.41393\quad(6.9600)\quad) & & \\ 2\quad0.40470\quad(4.8876)\quad) & & \end{array} $$
3 0.26737 (3.8660)
4 0.0013428 (0.055801)
SUM=1.3826

SHILLER DEGREE=1 S.C=N E.C=Y K=1.0000
LAG &2
0 -0.21247 (-2.3443)
1 -0.15029 (-2.4927)
2 -0.084513 (-2.3893)
3 -0.013356 (-0.56165)

SUM=-0.46063

$ \overline{R}^{2}C=0.84170 $ S.E.=0.024412 D.W.=1.9972 (1968.1-1978.4)

GF#PGNP $ \equiv $ GF(PGNP)

GF#LEAR $ \equiv $ GF(LEA/LE)

GNP デフレータに係るパラメータが 1.3 と 1 を上回っているのは, 生産性の上昇を反映しているためと思われたので, 生産性の項を加えてみたが有意ではなかった。短期と長期で生産性の反映され方が異なっているためではないかと考えられるが, この点については, さらに検討を進める必要がある。

## Ⅲ—3—2 アブソープション・デフレータ

間接税課税前の国内物価を輸入物価,単位労働コスト及び在庫率で説明するという標準的な特定化を行った。ただし,ここで用いられている単位労働コストは労働費用に製造業部門の一日当たり給与額をとっているので,厳密には期間中の労働時間数を考慮した調整が必要である。

ここに示す採用式は, 政府による強力な物価抑制指導があった 1972 年第 4 四半期から 1973 年第 4 四半期について, ダミー変数による補正を行ったものである。この処理を行わないと在庫率のパラメータは有意な値を示さない。全体に需給調整力が弱いこともあり, このダミー処理は必要であると考えている。

$$ \begin{array}{cccc}\cdots\cdots&\cdots\cdots&\\\quad ORDINARY LEAST SQUARES LOGARITHMIC TYPE=NO&\\GF\left(PA\right)+GF\#\quad TIR=1.4468+\left(\&\left(I\right),I=0.3\right)*\left(GF\#PMG\right)&\\\quad\left(20.25\right)&\\\quad+\left(\&\left(2\left(I\right),I=0,3\right)*\left(GF\#ULC\right)-0.13153*\left(GF\#ROI\right)\right.&\left.\left(2.5491\right)\right.&\\-0.048359*\left(D\ 724\#\ 734\right)&\\\left.\left(3.9027\right)\right.&\\\quad SHILLER\quad DEGREE=2&\quad S.C=N&\quad E.C=Y&\quad K=0.50000\\ Lag&\quad\&1&\\0&\quad0.19829&\quad\left(3.5144\quad\right)\\1&\quad0.15802&\quad\left(4.6240\quad\right)\\2&\quad0.10572&\quad\left(2.5345\quad\right)\\3&\quad0.036685&\quad\left(1.1396\quad\right)\\ SUM=&\quad0.49872&\\ SHILLER\quad DEGREE=1&\quad S.C=N&\quad E.C=Y&\quad K=1.0000\\ Lag&\quad\&2&\\0&\quad0.10841&\quad\left(3.1953\quad\right)&\end{array} $$
1 0.074387 (3.4020 )
2 0.038310 (2.3029 )
3 0.00089411 (0.052380)
SUM = 0.22200
$ \overline{R}^{2}C=0.81285 $ S.E.=0.020205 D.W.=1.4972 (1967.4-1978.4)
$ GF\#TIR \equiv GF(100.0 - TIR) $
$ GF\#PMG \equiv GF(PMG) $
$ GF\#ULC \equiv GF(WR / GNP / LE) $
$ GF\#ROI \equiv GF(KI_{-1} / GNP + MG + MS)) $

パラメータを見ると,輸入物価が 0.48 と大きな値になっており,他方,単位労働コストが 0.20 と小さな値になっている。これは,韓国の物価水準が他の小国の場合と同じく海外物価水準に強く依存していることを示すものと考えられる。なお,海外物価変動に伴う交易条件の変化の影響をできるだけ小さくするという観点から輸入物価のラグをより短くすることを試みたが,当てはまりはかなり悪くなった。

## Ⅲ-3-3 項目別国内支出デフレータ

前述したように,4つの項目別国内支出デフレータのうち,民間固定資本形成,政府消費支出及び政府固定資本形成の各デフレータが構造方程式で決定される。残りの民間消費支出デフレータは,実質国内最終需要にアブソープション・デフレータを乗じて求めた名目国内最終需要から上記3支出の名目額を差し引いて求めた名目民間消費支出を実質消費支出で除して求めている。

$$
\begin{array}{c}
\cdots\cdots\langle\mathrm{EQUATION'S~LABEL}=KR\_PIFP\rangle\cdots\cdots\\
\text{ORDINARY LEAST SQUARES LOGARITHMIC TYPE=NO}\\
\text{PIFP/PA}=0.37112+0.56670*(PMG/PA)+0.059645*(GF(IFP+IG))\\
\quad(11.63)\quad(26.218)\quad(2.9085)\\
\quad+0.064842*(D701\#703)\\
\quad(6.5494)\\
\overline{R}^{2}C=0.93606\quad S.E.=0.015693\quad D.W.=2.1318\quad(1967.1-1978.4)\\
\cdots\cdots\langle\mathrm{EQUATION'S~LABEL}=KR\_PCG\rangle\cdots\cdots\\
\text{ORDINARY LEAST SQUARES LOGARITHMIC TYPE=NO}\\
\text{PCG/PA}=0.55244-0.16537*(PMG/PA)+0.20358*(WR/1500.0/PA)\\
\quad(3.690)\quad(1.9461)\quad(3.4820)\\
\quad+0.39595*(PCG-1/PA-1)\\
\quad(3.1141)\\
\overline{R}^{2}C=0.83950\quad S.E.=0.047601\quad D.W.=1.9353\quad(1966.2-1978.4)\\
\cdots\cdots\langle\mathrm{EQUATION'S~LABEL}=KR\_PIG\rangle\cdots\cdots\\
\text{ORDINARY LEAST SQUARES LOGARITHMIC TYPE=NO}\\
\text{PIG/PA}=0.33545+0.12518*(1/PA)+0.30513*(PIFP/PA)\\
\quad(3.982)\quad(22.063)\quad(4.7904)\\
\quad+0.20526*(WR/1500.0/PA)+0.075963*D701\#703)\\
\quad(7.1333)\quad(5.6457)\\
\overline{R}^{2}C=0.96242\quad S.E.=0.022458\quad D.W.=1.4699\quad(1966.1-1978.4)\\
\cdots\cdots\langle\mathrm{DEFINITION'S~LABEL}=KR\_PC\rangle\cdots\cdots\\
\text{PC=CU/C}
\end{array}
$$

各構造方程式の特定化はいずれもアブソープション・デフレータと各支出デフレータの
動きの違いを,各支出デフレータの投入構造の差や需給変数の違いで説明しようとするものである。例えば,民間固定資本形成デフレータは,より輸入物価に依存し,政府消費支出デフレータはより単位労働コストに依存するという推計結果になっている。また,いずれの式においても,トレンド変数にかかるすべてのパラメータの和がほぼ1となっており,長期的にアブソープション・デフレータとパラレルな動きをすることが保証されている。

民間,政府の両固定資本形成デフレーターの式にダミー処理が行なわれている。これは,両デフレーターに共通している特有の動きを説明するものであるが,現在までのところ,原因は特定できていない。

## Ⅲ−3−4 输出価格指数

この式は,輸出価格が不完全競争的な状況の下で国内価格と競争相手価格の中間に位置し,とくに為替レートの変化に対しては,調整が遅れると仮定して特定化した。世界工業国輸出価格指数及び為替レート説明変数とする場合に使用されている数値はそれぞれを1975年基準の指数に変換させるためのものである。

$$ \begin{array}{l}\cdots\cdots\langle EQUATION^{\prime}S LABEL=KR\_{P}XGI\rangle\cdots\cdots\\ \quad ORDINARY LEAST SQUARES LOGARITHMIC TYPE=NO\\ \quad PXGI/PA\wedge00=0.26068+0.77683*(PEIW/182.0/PA)\\ \quad(3.491)\quad(6.6292)\\ \quad+(&\&1(I),I=0,2)*(484.0/FXS/PA)-0.22994*(1/PA)\\ \quad(3.4030)\\ \quad+0.21004*(D734\#743)\\ \quad(7.5736)\\ \quad SHILLER\quad DEGREE=1\quad S.C=N\quad E.C=Y\quad K=1.0000\\ \quad LAG\quad\&1\\ \quad0\quad0.20948\quad(6.2902\quad)\\ \quad1\quad0.076765\quad(4.5606\quad)\\ \quad2\quad-0.047523\quad(-1.6864)\\ \quad SUM\quad=0.23872\\ \quad\overline{R}^{2}C=0.99236\quad S.E=0.045310\quad D.W=1.0809\quad(1966.3-1978.4)\end{array} $$

パラメータをみると,競争相手価格としてとった世界工業国輸出価格指数に係るパラメータが 0.78 とかなり大きく,韓国の輸出価格が他国の価格設定に対して追随するかたちで形成される度合の高いものであることを示している。

## Ⅲ－3－5 サービス輸出・輸入デフレータ

サービス輸出,輸入のデフレータについて同じ特定化をしている。本来ならば,輸出については国内サービス価格,輸入については海外サービス価格説明変数として用いることが望ましいが,これらの変数を構成することが難しいため,財の輸出輸入総合デフレータと船舶運賃指数を用いて説明している。

$$ \begin{array}{c}\cdots\cdots\langle\mathrm{E Q U A T I O N\text{‘}S L A B E L=K R\_{P} X S}\rangle\cdots\cdots\\ \text{ORDINARY LEAST SQUARES LOGARITHMIC TYPE=N O}\\ GF(PXS)=0.19873+0.60905*(GF(XGV+MGV)/(XG+MG))\\ (2.528)\quad(7.2348)\\ +(\&1(I),I=3,8)*(GF\#FRT)\\ \text{SHILLER}\quad DEGREE=2\quad S.C=N\quad E.C=Y\quad K=1.0000\\ \text{LAG}\quad\&\text{1}\\ 3\quad0.0042891\quad(0.15713)\\ 4\quad0.036377\quad(2.5439)\end{array} $$
5 0.053058 (3.5951 )
6 0.055671 (4.2329 )
7 0.44757 (3.3713 )
8 0.018394 (0.94071 )

SUM = 0.21255

$ \overline{R}^{2}C = 0.86338 $ S.E. = 0.030412 D.W. = 1.4408 (1969.1 - 1978.4)

$ \cdots \cdots $ \cdots \cdots $

ORDINARY LEAST SQUARES LOGARITHMIC TYPE = NO

$ GF(PMS) = 0.41987 + 0.55485 * (GF((XGV + MGV) / (XG + MG))) $

(9.143) (11.822)

$ + (\&1(I), I = 4, 8) * (GF\#FRT) $

SHILLER DEGREE = 2 S.C = N E.C = Y K = 1.0000

LAG &1

4 -0.0099695 (-0.57887)

5 0.0092117 (1.1623 )

6 0.018575 (1.7959 )

7 0.019022 (2.3380 )

8 0.011711 (0.94450 )

SUM = 0.048550

$ \overline{R}^{2}C = 0.86627 $ S.E. = 0.017840 D.W. = 1.3494 (1969.1 - 1978.4)

GF\#FRT = GF(FRT \cdot FXS)

$ \cdots \cdots $ \cdots \cdots $ -

ORDINARY LEAST SQUARES LOGARITHMIC TYPE = YES

$ PXG = -11.059 + 1.0245 * (PXGI * FXS) $

(188.3) (180.35)

$ \overline{R}^{2}C = 0.99843 $ S.E. = 0.019837 D.W. = 1.4793 (1966.1 - 1978.4)

$ \cdots \cdots $ \cdots \cdots $

COCHRANE-ORCUTT METHOD LOGARITHMIC TYPE = YES

RHO = 0.76690

$ PMG = -9.6734 + 0.89918 * (PMGI * FXS) $

(58.29) (55.155)

$ \overline{R}^{2}C = 0.98382 $ S.E. = 0.017176 D.W. = 2.3503 (1966.2 - 1978.4)

$ \cdots \cdots $ \cdots \cdots $

ORDINARY LEAST SQUARES LOGARITHMIC TYPE = YES

$ PGNP = -0.0028055 + 0.98481 * ((AV + XGV - MGV + XSV) $

(0.6479) (183.74)

$ -MSV) / (A + XG - MG + XS - MS) $

$ \overline{R}^{2}C = 0.99849 $ S.E. = 0.023620 D.W. = 1.7419 (1966.1 - 1978.4)

輸出輸入とも財の輸出輸入総合デフレータに係るパラメータの大きさが0.5～0.6とほぼ同じであるが,運賃指数に係るパラメータが大きく異なっている。これは,運賃指数を不定期船の運賃指数でとっているので,限界的な供給に対応しており,韓国の輸送サービスの輸出が限界的な供給であることを推測させる。

## Ⅲ-3-6 ブリッジ式

このブロックでは,3本のブリッジ式を用いているが,うち2本がドル建ての通関輸出輸入価格指数を所得統計のウォン建て財
貨輸出輸入デフレータに変換するもの,残り1本が支出デフレータからGNPデフレータを定義に近い形で求めるものである。

このうち,財貨輸入デフレータのブリッジ式のパラメータだけが0.9と1から有意に乖離しているが,これは,第一次石油危機をはさんで輸入品の構成が大きく変化したことを反映するものであろう。また,GNPデフレータに定義式でなくブリッジ式を用いているのは,在庫残高デフレータと在庫品評価調整額が得られないので,モデル上名目の在庫品増加が決定できないことによる。

## Ⅲ－4 分配所得ブロック

このプロックは,資本ストックを定義する際に必要な固定資本減耗（除却額の代理変数）を決定するだけのために構築されており,通常のモデルの分配所得ブロックとは目的を大きく異にしている。したがって,資本ストックの除却率を一定と仮定すれば,このプロックは不要となるわけであるが,敢えてブロックを設けたねらいは企業所得の水準の変動が除却率の変化を通じて更新投資に与える影響を把えようとするところにある。なお,企業所得と固定資本減耗のデータは年系列を四半期分割したものである。

## Ⅲ-4-1 企業所得

企業所得は付加価値額から労働投入を差し引いた余剰と定義的に一致しないため，名目 GNP と総労働投入のそれぞれを独立な説明変数として採用した。また,所得統計上,在庫評価額の代理変数として第3項を加えている。また,ダミーは原因不明の異常値を処理するものである。この異常値は,採用している四半期分割方法に起因するものかもしれない。

$ \cdots\cdots $ $ \cdots\cdots $

ORDINARY LEAST SQUARES LOGARITHMIC TYPE=NO

$ YC=203.76+0.58932*(GNPV)-0.00014769*(WR*LE) $

(6.037) (15.181) (8.5793)

+11.624*(DEL(PA,1)*SUM(KINA,0,1)/2.0)+1326.1*(D772)

(6.6018) (8.0146)

$ \overline{R}^{2}C=0.99511 $ S.E.=149.39 D.W.=1.5514 (1966.2-1978.4)

## Ⅲ－4—2 固定資本減耗

所得統計の固定資本減耗を民間固定資本形成デフレータでデフレートしたもので，資本ストックの実物的な減耗を代理させている。

この特定化は,固定資本減耗が基本的には資本ストックに対するある一定化率であるが,企業所得の水準が高いときに促進され,投資が増大して資本ストックの年齢構成が若くなると抑制されるとの考えに基づいている。

…… ……
YCR = YC / PIFP / 100.0
…… ……
IR = (IFP + IG) / 100.0
…… ……
ORDINARY LEAST SQUARES LOGARITHMIC TYPE=NO
CCA = -703.03 + 0.068048 * (KF. - 1) + ( & 1(I), I = 1, 4) * (YCR)
(20.43)	(12.669)
+ ( & 2(I), I = 0, 8) * (IR) - 107.75 * (D751#752)
(7.6543)
SHILLER	DEGREE = 2	S.C = N	E.C = Y	K = 10.000
LAG	& 1
1	3.4388	(1.9056 )
2	6.6819	(6.6481 )
3	5.3658	(4.4616 )
4	-0.33736	(-0.29910)
SUM = 15.149
SHILLER	DEGREE = 2	S.C = N	E.C = Y	K = 10.000
LAG	& 2
0	4.5457	(4.7728 )
1	-1.1972	(-1.9351 )
2	-4.4770	(-6.1189 )
3	-5.5464	(-8.2881 )
4	-5.4801	(-8.1849 )
5	-5.2944	(-7.8766 )
6	-4.7747	(-6.4424 )
7	-3.4360	(-4.4706 )
8	-1.3002	(-1.3069 )
SUM = -26.960
$ \overline{R}^{2} $ C = 0.99710	S.E. = 15.898	D.W. = 1.0148	(1968.1 - 1978.4)

## Ⅲ－5 金融ブロック

1970 年代までの韓国経済のモデルのほとんどはマネタリスト的なフレーム・ワークに基づくものであり，詳しい金融プロックを持つモデルは存在しなかった。近年，マネタリー・サーベイを基礎に詳しい金融プロックを構成するモデルが現われている。それらは，マネタリー・サーベイを資金循環表的にとらえ，銀行部門から民間非銀行部門への資金供給量を決定しようとするモデルである (Kwack et all [15], Kohno et all [5])。これに対して，本モデルは，中央銀行のバランス・シートの構成項目を内成化し，自由準備の需給によって金利を決定するタイプのモデルであり，韓国の私債市場

Ⅲ-6 図
における金利形成の役割を重視したものである。しかしながら,韓国の金融市場には規制金利と自由金利が混在し,銀行貸出に対する韓国銀行（通貨当局）の直接的介入がある。この点で市場による需給調整といった観点のみでは韓国の金融制度の特質はとらえがたいことになる。このためモデルはこうした制度的要因を配慮している。例えば,銀行部門の対民間貸出量を直接規制できると考えて,国際資本移動については銀行部門と非銀行部門にわけて,海外部門からの国内金融市場への影響は,外貨準備変動によるハイ・パワード・マネーの供給の変動が引き起こす金利の変動だけをとらえ,信用量の変動は起こらないものとしている。

## Ⅲ−5−1 貨幣需要関数

本モデルでは,貨幣需要を現金通貨,要求払預金,定期性および貯蓄性預金の三項目に分け,それぞれについて国内物価に対して一次同次を仮定し,実質国内最終支出及び私債市場利子率（定期性および貯蓄性預金の場合自己金利を加える）を説明変数とする特定化を行っている。

$$ \cdots\cdots \cdots\cdots $$

ORDINARY LEAST SQUARES LOGARITHMIC TYPE=YES
CURP/PA=-2.2382+0.96517*(A)+(&1(I),I=0,5*(RP)
(4.172) (20.119)

SHILLER DEGREE=1 S.C=N E.C=Y K=1.0000
LAG &1
0 -0.14880 (-2.3293)
1 -0.12615 (-3.5660)
2 -0.10027 (-2.5789)
3 -0.074686 (-1.8524)
4 -0.046089 (-1.2873)
5 -0.010871 (-0.24280)

SUM = -0.50686

$ \overline{R}^{2} $ = 0.97418 S.E.=0.060561 D.W.=1.4264 (1967.2-1978.4)
$ \cdots\cdots $ < EQUATION'S LABEL=KR_DD> $ \cdots\cdots $

ORDINARY LEAST SQUARES LOGARITHMIC TYPE=NO
$ \log(DD/PA)=-0.33666+(\&1(I),I=0,2)*(LOG(A)) $
(0.6597)
$ +(\&2(I),I=0,5)*(LOG(RP))-0.032188*(D) $
(5.6861)

SHILLER DEGREE=1 S.C=N E.C=Y K=1.0000
LAG &1
0 0.56046 (8.8807)
1 0.28118 (11.518)
2 0.0026610 (0.048920)

SUM = 0.84431

SHILLER DEGREE=1 S.C=N E.C=Y K=1.0000
LAG &2
0 -0.33257 (-5.5123)
1 -0.23348 (-7.0092)
2 -0.14495 (-4.0319)
3 -0.077386 (-2.0750)
4 -0.033983 (-1.0256)

5 -0.0037805 (-0.091633)

SUM = -0.82615

$ \overline{R}^{2}_{C} = 0.98284 $ S.E.=0.055750 D.W.=0.81213 (1967.2-1978.4)

… ……

ORDINARY LEAST SQUARES LOGARITHMIC TYPE=NO

$ LOG(DT/PA)=-1.1936+(\&1(I),I=0,4)*(LOG(A)) $

(3.210)

+(\&2(I),I=0,5)*(LOG(RP))

+(\&3(I),I=0,5)*(LOG(RT))-0.10812*(D)

(27.741)

SHILLER DEGREE=1 S.C=N E.C=Y K=1.0000

LAG &1

0 0.35566 (6.8419)

1 0.27943 (12.160)

2 0.19748 (8.0309)

3 0.10580 (3.6299)

4 0.0073584 (0.21470)

SUM= 0.94573

SHILLER DEGREE=1 S.C=N E.C=Y K=1.0000

LAG &2

0 -0.38426 (-5.7088)

1 -0.33401 (-6.8407)

2 -0.28002 (-6.5409)

3 -0.21796 (-5.6096)

4 -0.13674 (-4.2242)

5 -0.034102 (-1.1021)

SUM= -1.3871

SHILLER DEGREE=1 S.C=N E.C=Y K=1.0000

LAG &3

0 0.13985 (2.5091)

1 0.13136 (3.5369)

2 0.12095 (3.6549)

3 0.10564 (3.5785)

4 0.080491 (3.4123)

5 0.044814 (1.5845)

SUM= 0.62312

$ \overline{R}^{2}_{C}=0.99520 $ S.E.=0.035918 D.W.=1.1000 (1967.2-1978.4)

推計結果を見ると,いずれの項目についても,利子弾力性が非常に高くケインジアン的な貨幣需要を示唆している。要求払預金と定期性および貯蓄性預金に与えたダミー処理は,1966年から始められた金融制度改革に伴って銀行預金が急増したことを説明しようとするものである。1969年頃には調整が終わったものと考えられたので,1966年第1四半期から1つづつ減少し,1969年第2四半期以降0となるタイム・トレンド的なダミーを用いた。
## Ⅲ-5-2 要求準備

銀行に対する要求準備の制度をそのままあてはめて推計したものである。ただし,(1)要求準備は半月間の平残に対して半月間の残高を要求するものであるのに対して,ここでとられている預金残高は期末値であること,(2)預金の中には,必らずしもここで用いた準備率がかからないものもあることなどから制度から先験的に予想されるパラメータ,すなわち,コンスタント項に0.0,各係数0.01（準備率に%をとっている）から乖離した結果となっている。

## …… ……

ORDINARY LEAST SQUARES LOGARITHMIC TYPE=NO

$ RSR=2.1033+0.0038607*(DRRR*DD)+0.012250*(TRRR*DT) $

(1.173) (5.8414) (44.413)

$ \overline{R}^{2}C=0.99943 $ S.E.=8.2914 D.W.=1.7445 (1966.1-1978.4)

## Ⅲ—5—3 韓国銀行対外純資産

韓国銀行のバランス・シートを構成する項目である対外純資産と外貨準備とを結ぶ式である。韓国銀行が対外負債をかなり持っていることや,外貨準備中に外国為替銀行の外貨流動性が含まれているため,得られたパラメータはこういう要因が無い場合に予想される値である0.001（これは10億ウォンと100万ウォンの単位調整に相当する額）よりも有意に小さい。

$$ \begin{array}{r l}&{\cdots\cdots\langle\mathit{E Q U A T I O N^{\prime}S L A B E L=K R\_{N} F A}\rangle\cdots\cdots}\\ &{\quad\mathit{O R D I N A R Y~L E A S T~S Q U A R E S~L O G A R I T H M I C~T Y P E=N O}}\\ &{\quad\mathit{D E L(N F A,1)=-7.9943+0.00071058*(D E L(G F X*F X S,1))}}\\ &{\quad(1.803)\quad(12.318)}\\ &{\quad+103.14*(D772)-71.751*(D781#783)}\\ &{\quad(3.8837)\quad(4.7234)}\\ &{\quad\overline{{R}}^{2}\mathit{C}=0.81459\quad S.E.=25.495\quad D.W.=2.4632\quad(1966.2-1978.4)}\end{array} $$

## Ⅲ－5－4 私債市場利子率

韓国の金融市場には「私債市場」という特異な市場が存在する。この市場では,個人間や企業間で「私債」（一種のI.O.U.）を通じて直接的に融資し合っており,手形市場やCP市場のような公認の仲介金融機関がない。徐々にその重要性が低下しているが,私債市場が金融調節に果たす役割は未だ大きい。利子率の形成は多くのブローカーがそれぞれ需給に応じて行っており,複数の利子率が存在しているのが現実である。ここでは,韓国銀行が公表している1ヶ月物の月利をとっている。

私債市場を通ずる金融取引にとって最大の競争相手は銀行を通ずる預金・貸出である。もし,両市場が十分に自由な利子率の形成を行っていれば両市場には強い裁定関係が成立するはずである。しかし,韓国においては銀行の預金・貸出は規制金利によって行われ,また,貸出量についても金融当局の直接規制がかかっている。したがって,私債市場利子率もこうした韓国の金融制度を反映する形で決定されているわけである。このため,アメリカのように銀行の自由準備の需給だけで金利を決定するかたちをとることはできない。方程式には銀行貸出に対する需給の不均衡を作り出す要因が取り込まれなければならない。ここでは,常に供給側で貸出量が決定されていると考え,その指標として名目国内支出の比をとってそれをとらえようとしている。また,インフレ期待の要因が加えられている。

貸出利子率にかかるパラメータの値が小さいのは,私債市場利子率は月レートである一方,貸出利子率には年レートを用いている見かけ上の問題であり,これを調整すると約1.6となり,パラメータは1を大幅に上廻っていることになる。
…… ……
ORDINARY LEAST SQUARES LOGARITHMIC TYPE=NO
RP=1.4820+0.13123*(RLB)-3.0628*(DCP/AV)
(3.159) (9.6895) (4.0062)
-2.1051*((\text{RESE}-LMB)/(DD+DT))
(2.5706)
+(&1(I),I=0,4)*(GR(PA,1))-0.46193*(D783)
(2.3561)

SHILLER DEGREE=1 S.C=N E.C=Y K=1.0000
LAG &1
0 1.9914 (2.4064)
1 1.4983 (2.4306)
2 1.0001 (2.2513)
3 0.49631 (1.7618)
4 -0.016370 (-0.087212)

SUM=4.9697

$ \overline{R}^{2} $ C=0.89981 S.E.=0.19188 D.W.=1.2396 (1967.2-1978.4)

## Ⅲ－6 国際收支ブロック

韓国の国際収支表は,非常に細かい項目まで作成されているが,モデルでは,全体のサイズとのバランスを考え,財貨とサービスの輸出輸入及び移転収支だけで経常収支を構成するようにした。資本収支は,長期資本と短期資本から構成されている。移転収支は外生変数として扱われている。従って,このブロックは,6本の構造方程式から成っている。また,短期資本収支は,経常収支と長期資本収支の合計と外貨準備の変動の差分として定義されている。つまり,短期資本収支は通常の民間短期資本収支の他に,銀行部門の収支の一部と誤差脱漏をも含むものとなっている。

Ⅲ-7 図

経常収支を構成する項目の特定化は通常のものである。資本移動については,フロー型の特定化を行っているので,ストック型の特定化を行っている世界経済モデル中の他のモデルと大きく異なっている。これは,データ面で資本ストックのデータが得られないためであり,また制度面で韓国の為替管理が比較的厳しいこと及び為替レートを政策変数としていることなどから,投機的動機による資本移動の要素を組み入れる必要性が少なかったことにもよる。
なお,世界経済モデルに組み込まれた場合,財の輸出関数は,貿易連関モデルに組み換えられることとなる。

## Ⅲ—6—1 財貨輸出

財貨輸出については,実質輸出を実質世界貿易量,輸出価格と世界工業品価格の相対比及び在庫率で説明するという一般的な特定化を採用しているが,推計結果は,特異な結果となっている。

…… ……
ORDINARY LEAST SQUARES LOGARITHMIC TYPE=YES
BPXG/PXGE=-18.769+(&1(I),I=0,6)*(PXGI/PEIW)
(24.29)
+3.3658*(TWM)0.33101*(ROINA)
(28.009) (3.9028)

SHILLER DEGREE=2 S.C=N E.C=Y K=1.0000
LAG &1
0 -0.093060 (-0.55218)
1 -0.27834 (-3.5676)
2 -0.35302 (-4.1449)
3 -0.33091 (-3.7465)
4 -0.24320 (-2.6648)
5 -0.12393 (-1.5205)
6 0.0087876 (0.11075)

SUM = -1.4137
$ \overline{R}^{2}C = 0.99098 $ S.E.= 0.085790 D.W.=1.0627 (1967.3-1978.4)
$ ROINA \equiv KINA - 1 / \sum_{i=0}^{3} \left( \frac{4_{-i}}{10} \right) GNPNA_{-i} $

すなわち,世界の貿易量に係るパラメータが約3,4,相対価格に係るパラメータの和が約-1.4と,それぞれ非常に大きな値をとっている。ちなみに先進諸国では,これらのパラメータは,前者が1前後,後者が-0.3～-1.0程度となっている。このような現象は日本の60年代以前についても見られたものであり,急速な国際化,貿易依存度の高まりと関連があると考えられるが,現在までのところ,こうした一種の構造変化を適確に把えた特定化の成功例はない。海外変数や為替レートの変動の乗数の検討にあたっては一定の注意が必要であろう。

## Ⅲ—6—2 財貨輸入

財貨輸入については,生産財や資本財の海外依存度が高いという韓国経済の特質を考慮して,消費的支出とそれ以外の支出を分けてそれぞれ異なる弾性値を与えているのが特徴である。また,相対価格比だけでなく投機的輸入需要を表わす輸入価格の変化率

$$ \begin{array}{l}\cdots\cdots\quad\langle\mathrm{DEFINITION}^{\prime}\mathrm{S}\quad\mathrm{LABEL}=K R_{-}R P M G\quad\rangle\quad\cdots\cdots\\ \quad R P M G=P M G I*F X S/P A\\ \cdots\cdots\quad\langle\mathrm{EQUATION}^{\prime}\mathrm{S}\quad\mathrm{LABEL}=K R_{-}B P M G\quad\rangle\quad\cdots\cdots\\ \quad\mathrm{ORDINARY}\quad\mathrm{LEAST}\quad S Q U A R E S\quad\mathrm{LOGARITHMIC}\quad\mathrm{TYPE}=\mathrm{YES}\\ \quad B P M G/P M G I=-1.7210+0.47105*((C+C G))\\ \quad\quad\quad\quad(1.273)\quad(1.7435)\\ \quad\quad\quad\quad+0.61700*((I F P+I G+X G+X S))\\ \quad\quad\quad\quad(4.8306)\\ \quad\quad\quad\quad+(\&1(I),I=0,5)*(R P M G)+0.39883*(P M G I/P M G I.-1)\\ \quad\quad\quad\quad(1.2649)\end{array} $$
SHILLER	DEGREE=1	S.C=N	E.C=Y	K=1.0000
LAG	&1
0	-0.026454	(-0.25556)
1	-0.055883	(-1.1421)
2	-0.072080	(-1.5155)
3	-0.069287	(-1.2599)
4	-0.061290	(-1.2273)
5	-0.044279	(-0.78511)
SUM=	-0.32927
$ \overline{R}^{2} $ C=0.98103	S.E.=0.069418	D.W.=1.7600	(1967.2-1978.4)

を説明変数として加えている。

支出に係るパラメータの和は約1.1と1.0をわずかに上廻っているだけであり,韓国経済が強力に輸入代替を推進してきたことを反映するものであろうが,実際には,短期のパラメータはもう少し大きいのではないかと推測される。

Ⅲ－6－3 サービス輸出及びサービス輸入 これら 2 つのサービス取引の関数は,国

際収支ブロックの中では今後最も検討を要するものである。特にサービス輸出は，建設労働者を中心とする要素所得の受取り，軍事関係の政府のサービス輸出が大きく変動しているし，運輸・保険などの面でも急速な変化が続いている。ある程度予測されていたことだが，これら2つの関数に相対価格の導入を試みたが成功しなかった。

$$ \begin{array}{c}\cdots\cdots\langle EQUATION^{\prime}S LABEL=KR\_{B}PXS\rangle\cdots\cdots\\ORDINARY LEAST SQUARES LOGARITHMIC TYPE=YES\\BPXS-BPXF=-0.36174+0.10904*(BPXG)+0.090481*(GXSD)\\\quad(1.033)\quad(1.9219)\quad(1.4389)\\\quad+0.86346*(BPXS.-1-BPXF.-1)\\\quad(11.275)\\\overline{R}^{2}C=0.97579\quad S.E.=0.13256\quad D.W.=1.6362\quad(1966.2-1978.4)\end{array} $$

## Ⅲ—6—4 長期資本収支

韓国の長期資本収支はほぼ一貫して流入超過となっている。構造的に貯蓄不足を続ける韓国経済にとって,長期資本の取り入れが不可欠であるためである。経済発展とともに経済援助による借款から民間資金にシフトするとともに不足の度合いも低下しているとはいえ,一定のフローの流入を確保することが韓国の経済運営上重要であることに変りはない。

上述のような政策的インセンティブの存在に加えて,厳しい為替管理が存在するので,長期資本移動を純粋な資産選択の結果として行動方程式化するのは適当ではない。そこで,長期資本収支が名目 GNP に対して一定比率を保つことを仮定するとともに,内外金利差に加え為替管理の強さの代理変数として輸入と外貨準備高の比率を説明変数として用い,また急激なフロー量を示すダミー変数で処理したのが,採用式である。
# Creating and Preserving a Beautiful and Healthy Environment

## Promoting Global Warming Countermeasures

## 1 Implementing Global Warming Countermeasures

The 5 year average of Japan’s Greenhouse Gas Emission Rate for the Kyoto Protocol First Commitment Period (FY2008 – 2012) has been 1,278,000,000 (1.278 billion) t- $ CO_{2} $ , which although is an increase of 1.4% compared to FY1990, by taking into consideration the sinks countermeasures for greenhouse gas emissions such as tree planting, it is a 8.4% decrease compared to FY1990 which means the goal (6% decreased from FY1990 rate) set by the Kyoto Protocol has been attained.

Although Japan is not participating in the Second Commitment Period of the Kyoto Protocol (FY2013 to 2020), in order to continue promoting an approach at a level higher than thus far, new “Plan for Global Warming Countermeasures” are to be formulated for the future.

Taking into consideration this governmental movement, The Ministry of Land, Infrastructure, Transport and Tourism—with the Environmental Subcommittee of the Infrastructure Development Council and the Environmental Subcommittee of Transportation System Subcommittee of the Transport Policy Council at the center—is continuing to promote energy saving measures and deployment of renewable energy at most based on the Environmental Action Plan formulated in March, 2014.
### e. Promoting and disseminating ecological driving

MLIT has promoted holding symposiums and events all over the country in cooperation with the relevant ministries and agencies of the government and the District Transport Bureaus. We also worked on promoting and spreading ecological driving based on the “10 Reasons for Driving Ecologically”. Furthermore, in order to promote and disseminate ecological driving by the Automobile Carrier businesses, MLIT supports the introduction of the Ecological-driving Management System (EMS) Note.

## (3) Promotion of traffic flow improvement

Japanese cars have the top-level cataloged gas mileage rates in the world, but actual driving gas mileage rates are about the same as the USA rates. For this reason, various traffic flow measures are being tried, since improving the driving speed by smoothing the traffic flow will improve the actual gas mileage rate and decrease the carbon dioxide emissions from automobiles. Specifically, in order to alleviate traffic congestion in urban areas, we are arranging the arterial expressway network with belt highways which curb the inflow of traffic to the inner-city by providing an alternative route for traffic moving through urban areas. Additionally, we are promoting three-dimensional intersections and the continuous grade separation project to eliminate railroad crossings that stop traffic, as well as promoting “Smart Use of Roads” such as utilizing the big data collected by means of

Figure II 8-1-2

New Car Catalog Gas Mileage and Actual Driving Gas Mileage of Major Industrialized Countries

Source) Japan: Compiled from Japan Automobile Manufacturers Association, Inc. materials (10/15 Mode used)

USA: Compiled from National Transportation Statistics (U.S. Department of Transportation) materials

United Kingdom, Germany, France: Specific consumption of new cars (Odyssee)

Source) Japan: Compiled from Japan Automobile Manufacturers Association, Inc. materials United States: Compiled from National Transportation Statistics (U.S. Department of Transportation) materials United Kingdom: Compiled from Transport Statistics of Great Britain (Gov. U.K. Department for Transport) materials Germany: Compiled from Verkehin Zahlen (DIW Berlin (Economic Research Institute of Germany) materials France: Compiled from Les comptes de transports (Ministry of Ecology) materials

ITS technologies, undertaking the most suitable usage of existing road networks in order to realize the smooth and safe traffic services, and advancing the creation of a bicycle transit space by redistributing road space. Also, in order to improve the low carbon emissions of road infrastructure, actions are being taken such as installing LED road lighting and making use of renewable energy.