Silviase/jgov_v1.4_full_ann huggingface dataset:
(7) 平均公的年金給付額 （单位：万円）

可 见 分 所 得 1 (单位:万円)
100~200	200~300	300~400	400~500	500~600	600~800	800~1000	1000~	全体
公的年金給付(単位百万円)	- 5	399	421	425	449	428	449	430	481	420
5 - 10	797	825	829	855	854	880	880	830	836
10 - 15	1185	1135	1119	1115	1123	1105	1104	1100	1128
15 - 20	1673	1723	1775	1774	1732	1776	1706	1828	1738
20 - 25	2314	2301	2312	2314	2288	2290	2299	2306	2305
25 - 30	2770	2793	2803	2806	2790	2785	2728	2726	2795
30 - 35	3218	3234	3263	3270	3289	3292	3271	3208	3263
35 - 40	3651	3694	3763	3756	3754	3776	3777	3792	3745
40 - 50	4195	4277	4358	4399	4447	4470	4536	4550	4430
50 - 60	-	5218	5243	5272	5297	5373	5432	5432	5349
60 - 70	-	6117	6280	6070	6173	6301	6350	6429	6336
70 -	-	-	-	-	7676	7051	7211	7294	7269
全体	1585	2408	3005	3428	3681	3951	4243	4136	3278
表 5.6.4 公的年金給付と年齢（勤労者世帯, 1984 年）

(1) 世帯数分布 (row %)

年 龄
-24歲	25-29	30-34	35-39	40-44	45-49	50-54	55-59	全 体
公的年金給付(单位百万円)	-5	-	-	31.4	32.0	-	29.4	7.3	-	100
5-10	2.8	13.3	8.5	16.6	19.3	7.4	14.8	17.3	100
10-15	4.1	3.2	13.8	16.9	23.0	23.9	9.6	5.5	100
15-20	5.5	9.9	12.1	14.1	15.0	18.0	18.1	7.3	100
20-25	5.8	15.7	20.1	18.3	12.9	11.0	9.7	6.5	100
25-30	2.8	15.8	25.4	22.8	14.1	8.3	6.1	4.7	100
30-35	1.1	9.0	22.7	26.7	18.3	11.5	6.3	4.5	100
35-40	0.5	5.6	16.4	22.6	22.3	15.1	10.6	7.0	100
40-50	0.4	3.2	11.3	18.0	19.7	19.6	16.5	11.4	100
50-60	0.2	4.5	8.8	12.8	15.9	16.3	19.6	22.0	100
60-70	-	3.9	8.2	15.2	14.5	16.6	20.9	20.8	100
70-	-	-	-	4.3	12.8	24.7	19.8	38.4	100
全体	1.0	6.8	16.4	20.9	18.8	15.1	12.0	9.0	100

### (2) 世帯数分布 (col. %)

年 龄
-24 歲	25 - 29	30 - 34	35 - 39	40 - 44	45 - 49	50 - 54	55 - 59	全 体
公的年金給付(単位百万円)	- 5	-	-	0.1	0.1	-	0.1	0.1	-	0.1
5 - 10	0.3	0.2	0.1	0.1	0.1	0.1	0.2	0.2	0.1
10 - 15	2.9	0.4	0.6	0.6	0.9	1.2	0.6	0.5	0.7
15 - 20	9.2	2.5	1.3	1.2	1.4	2.1	2.6	1.4	1.7
20 - 25	12.6	5.2	2.8	2.0	1.6	1.7	1.9	1.6	2.3
25 - 30	26.7	22.9	15.3	10.8	7.4	5.4	5.1	5.2	9.9
30 - 35	23.2	29.1	30.4	28.0	21.3	16.6	11.5	10.9	21.9
35 - 40	11.8	19.2	23.6	25.4	27.9	23.5	20.7	18.2	23.5
40 - 50	11.9	14.2	20.6	25.8	31.3	38.8	41.2	38.2	30.0
50 - 60	1.3	5.4	4.4	5.0	6.9	8.8	13.4	20.0	8.2
60 - 70	-	0.9	0.8	1.1	1.2	1.7	2.7	3.6	1.6
70 -	-	-	-	0.1	0.1	0.1	0.1	0.3	0.1
全体	100	100	100	100	100	100	100	100	100
（3）平均可处分所得 1（单位：万円）

年 龄
-24歲	25-29	30-34	35-39	40-44	45-49	50-54	55-59	全 体
公的年金給付(单位百万円)	-5	-	-	177	156	-	232	280	-	194
5-10	117	263	268	208	332	318	234	233	258
10-15	279	190	266	197	198	283	285	436	252
15-20	255	295	291	314	314	344	318	317	312
20-25	277	299	332	358	367	392	451	529	364
25-30	249	287	328	370	396	464	466	502	367
30-35	274	317	353	399	427	459	474	508	401
35-40	305	373	399	447	480	496	514	506	406
40-50	389	411	454	509	559	590	616	601	553
50-60	387	486	574	614	665	684	718	737	671
60-70	-	597	716	783	846	914	907	946	861
70-	-	-	-	1180	1089	985	941	1064	1028
全体	284	344	391	448	498	541	579	603	483

（4）平均消費支出 1 （单位：万円）

年 龄
-24歲	25-29	30-34	35-39	40-44	45-49	50-54	55-59	全 体
公的年金給付(单位百万円)	-5	-	-	158	159	-	188	244	-	173
5-10	129	197	295	185	252	343	213	172	221
10-15	169	165	163	174	200	227	176	314	199
15-20	191	227	213	222	251	264	257	199	236
20-25	229	224	233	232	262	303	303	330	256
25-30	222	237	243	265	289	349	322	340	271
30-35	222	250	271	288	308	342	334	334	295
35-40	239	281	290	314	341	363	358	343	328
40-50	290	298	319	344	374	418	431	396	380
50-60	320	347	374	406	431	477	517	478	454
60-70	-	325	433	459	507	642	634	614	558
70-	-	-	-	511	529	602	652	608	601
全体	229	263	284	312	345	390	407	397	340
（5）平均消費支出 1 A （单位：万円）

年 龄
-24歲	25-29	30-34	35-39	40-44	45-49	50-54	55-59	全 体
公的年金給付(单位百万円)	-5	-	-	159	160	-	192	266	-	177
5-10	129	229	297	189	277	398	228	191	240
10-15	173	180	172	177	209	241	187	364	210
15-20	203	238	226	239	266	282	272	217	251
20-25	243	237	249	261	279	324	321	356	275
25-30	223	247	259	288	311	377	345	366	290
30-35	226	260	289	312	332	366	354	362	316
35-40	247	290	310	341	369	390	381	369	353
40-50	302	313	340	373	406	448	460	422	408
50-60	320	362	400	441	472	510	552	509	487
60-70	-	354	471	496	552	680	670	648	595
70-	-	-	-	525	548	636	708	631	632
全体	236	275	303	338	374	418	434	424	365

(6) 平均金融資產額 FA （单位：万円）

年 龄
-24歲	25-29	30-34	35-39	40-44	45-49	50-54	55-59	全 体
公的年金給付(单位百万円)	-5	-	-	175	52	-	134	97	-	118
5-10	88	140	258	129	391	354	114	753	313
10-15	388	151	182	169	223	320	128	708	253
15-20	183	254	409	493	356	602	463	480	435
20-25	339	249	311	274	478	592	657	922	422
25-30	71	185	256	336	405	461	531	986	347
30-35	85	208	312	379	456	487	579	870	406
35-40	105	259	383	442	514	582	648	921	513
40-50	208	244	431	536	634	702	746	967	649
50-60	62	332	553	636	672	850	932	1289	856
60-70	-	377	634	836	796	1289	1525	2118	1281
70-	-	-	-	741	1154	1245	866	2067	1453
全体	148	229	358	446	540	639	728	1048	549
（7）平均公的年金給付額 （单位：万円）

年 龄
-24歲	25-29	30-34	35-39	40-44	45-49	50-54	55-59	全 体
公的年金給付(单位百万円)	-5	-	-	343	362	-	446	485	-	390
5-10	634	713	736	809	860	909	828	542	759
10-15	1321	1290	1345	1342	1383	1381	1288	1204	1346
15-20	1775	1753	1780	1722	1747	1730	1723	1748	1742
20-25	2326	2305	2294	2335	2315	2302	2261	2235	2302
25-30	2744	2791	2798	2811	2813	2783	2792	2774	2798
30-35	3215	3246	3245	3265	3275	3272	3278	3294	3263
35-40	3774	3720	3723	3745	3752	3760	3754	3746	3745
40-50	4401	4369	4381	4398	4408	4434	4489	4487	4430
50-60	5375	5363	5410	5354	5320	5334	5352	5350	5349
60-70	-	6221	6274	6325	6293	6381	6315	6400	6335
70-	-	-	-	7081	7086	7205	7320	7315	7250
全体	3016	3432	3580	3716	3851	3974	4140	4283	3833

表 5.6.5 公的年金給付と年齢 （非勤労者世帯, 1984 年）

(1) 世帯数分布 (row %)

年 龄
-24歲	25-29	30-34	35-39	40-44	45-49	50-54	55-59	全 体
公的年金給付(单位百万円)	-5	1.8	2.7	10.2	22.5	15.4	18.2	29.3	-	100
5-10	0.2	2.7	12.9	23.1	25.8	24.1	6.6	4.6	100
10-15	-	-	0.9	2.5	2.5	6.0	40.4	47.6	100
15-20	-	2.0	5.8	15.1	34.7	25.2	7.1	10.1	100
20-25	0.7	0.7	10.2	27.5	23.7	15.9	19.9	1.4	100
25-30	1.1	-	2.4	13.1	10.4	15.3	22.8	34.9	100
30-35	-	-	13.0	12.7	21.0	17.0	-	36.3	100
35-40	-	-	-	-	78.8	21.2	-	-	100
40-50	-	-	-	23.5	22.2	-	-	54.3	100
50-60	-	-	-	-	100.0	-	-	-	100
60-70	-	-	-	24.6	46.2	-	29.2	-	100
70-	-	-	100.0	-	-	-	-	-	100
全体	0.2	1.8	9.0	16.8	18.3	18.2	18.1	17.7	100
(2) 世带数分布 (col. %)

年 龄
-24歲	25-29	30-34	35-39	40-44	45-49	50-54	55-59	全 体
公的年金給付(单位百万円)	-5	36.2	6.4	5.0	5.9	3.7	4.4	7.1	-	4.4
5-10	53.5	92.1	89.1	85.3	87.1	82.0	22.6	16.1	61.9
10-15	-	-	2.9	4.5	4.1	9.9	66.9	80.4	29.9
15-20	-	1.1	0.6	0.9	1.8	1.3	0.4	0.6	1.0
20-25	4.2	0.5	1.6	2.2	1.8	1.2	1.5	0.1	1.4
25-30	6.2	-	0.3	0.9	0.7	1.0	1.4	2.2	1.1
30-35	-	-	0.4	0.2	0.3	0.2	-	0.5	0.2
35-40	-	-	-	-	0.3	0.1	-	-	0.1
40-50	-	-	-	0.1	0.1	-	-	0.2	0.1
50-60	-	-	-	-	0.1	-	-	-	0.1
60-70	-	-	-	0.1	0.1	-	0.1	-	0.1
70-	-	-	0.1	-	-	-	-	-	0.1
全体	100	100	100	100	100	100	100	100	100

（3）平均可处分所得 1 （单位：万円）

年 龄
-24歲	25-29	30-34	35-39	40-44	45-49	50-54	55-59	全 体
公的年金給付(单位百万円)	-5	249	314	289	264	297	338	395	-	324
5-10	285	289	344	359	394	443	441	389	391
10-15	-	-	425	385	442	442	463	438	447
15-20	-	320	461	503	629	498	653	694	569
20-25	185	332	411	539	597	577	633	624	562
25-30	313	-	390	445	562	790	626	540	581
30-35	-	-	337	457	855	752	-	627	637
35-40	-	-	-	-	679	561	-	-	654
40-50	-	-	-	740	452	-	-	764	689
50-60	-	-	-	-	451	-	-	-	451
60-70	-	-	-	511	727	-	701	-	666
70-	-	-	563	-	-	-	-	-	563
全体	270	291	346	362	404	445	459	436	412
（4）平均消費支出 1 （单位：万円）

年 龄
-24歲	25-29	30-34	35-39	40-44	45-49	50-54	55-59	全 体
公的年金給付(单位百万円)	-5	193	242	187	221	294	246	317	-	261
5-10	273	253	264	279	305	332	342	252	299
10-15	-	-	319	264	335	311	317	304	310
15-20	-	313	274	347	371	350	333	421	358
20-25	144	227	256	319	353	446	467	268	368
25-30	519	-	317	329	400	450	372	367	380
30-35	-	-	476	371	504	397	-	404	429
35-40	-	-	-	-	358	495	-	-	387
40-50	-	-	-	267	351	-	-	545	437
50-60	-	-	-	-	477	-	-	-	477
60-70	-	-	-	203	519	-	830	-	532
70-	-	-	299	-	-	-	-	-	299
全体	254	253	262	277	310	329	326	299	303

（5）平均消費支出 1A （单位：万円）

年 龄
-24歲	25-29	30-34	35-39	40-44	45-49	50-54	55-59	全 体
公的年金給付(单位百万円)	-5	211	259	209	231	308	262	331	-	276
5-10	282	269	285	302	332	359	368	273	323
10-15	-	-	352	290	362	342	343	328	335
15-20	-	313	303	387	410	381	375	455	393
20-25	144	227	273	349	378	483	491	268	394
25-30	527	-	320	365	444	496	404	387	411
30-35	-	-	511	378	536	417	-	427	453
35-40	-	-	-	-	393	510	-	-	418
40-50	-	-	-	342	366	-	-	567	469
50-60	-	-	-	-	518	-	-	-	518
60-70	-	-	-	215	572	-	845	-	564
70-	-	-	343	-	-	-	-	-	343
全体	265	268	284	299	337	356	351	322	328
(6) 平均金融資產額 FA （单位：万円）

年 龄
-24歲	25-29	30-34	35-39	40-44	45-49	50-54	55-59	全 体
公的年金給付(单位百万円)	-5	909	491	268	300	820	963	747	-	644
5-10	102	232	361	448	557	683	813	903	560
10-15	-	-	441	356	666	555	786	1040	876
15-20	-	-166	913	389	598	793	837	1393	716
20-25	34	226	535	795	700	812	1889	478	954
25-30	1371	-	464	527	578	1261	890	1057	920
30-35	-	-	1189	803	728	1573	-	1164	1099
35-40	-	-	-	-	793	985	-	-	834
40-50	-	-	-	1656	852	-	-	752	986
50-60	-	-	-	-	120	-	-	-	120
60-70	-	-	-	566	1099	-	1758	-	1160
70-	-	-	1006	-	-	-	-	-	1006
全体	469	245	369	445	577	693	809	1019	671

(7) 平均公的年金給付額 （单位：万円）

年 龄
-24歲	25-29	30-34	35-39	40-44	45-49	50-54	55-59	全 体
公的年金給付(单位百万円)	-5	294	314	346	376	412	451	489	-	422
5-10	642	694	743	796	864	939	935	574	837
10-15	-	-	1225	1215	1221	1119	1061	1128	1105
15-20	-	1673	1654	1697	1701	1704	1734	1787	1709
20-25	2340	2485	2329	2287	2298	2359	2375	2479	2327
25-30	2797	-	2889	2679	2772	2695	2659	2659	2686
30-35	-	-	3366	3323	3228	3107	-	3191	3224
35-40	-	-	-	-	3645	3847	-	-	3688
40-50	-	-	-	4282	4606	-	-	4552	4501
50-60	-	-	-	-	5847	-	-	-	5847
60-70	-	-	-	6548	6362	-	6534	-	6458
70-	-	-	7676	-	-	-	-	-	7676
全体	720	689	794	860	943	987	1042	1095	963
表 5.6.6 公的年金給付と年齢 （普通世帯全体、1984 年）

(1) 世帯数分布 (row %)

年 龄
-24歲	25-29	30-34	35-39	40-44	45-49	50-54	55-59	全 体
公的年金給付(单位百万円)	-5	1.7	2.5	11.5	23.1	14.5	18.8	27.9	-	100
5-10	0.2	2.8	12.9	23.1	25.7	23.9	6.7	4.7	100
10-15	0.4	0.3	2.1	3.9	4.4	7.7	37.6	43.7	100
15-20	4.9	9.0	11.4	14.2	17.3	18.9	16.8	7.6	100
20-25	5.2	13.8	18.9	19.5	14.2	11.6	11.0	5.8	100
25-30	2.8	15.3	24.8	22.5	14.0	8.5	6.6	5.5	100
30-35	1.1	9.0	22.7	26.7	18.3	11.5	6.3	4.6	100
35-40	0.5	5.6	16.4	22.6	22.4	15.1	10.5	7.0	100
40-50	0.4	3.2	11.3	18.0	19.7	19.5	16.5	11.5	100
50-60	0.2	4.5	8.8	12.8	15.9	16.3	19.6	22.0	100
60-70	-	3.9	8.2	15.2	14.8	16.4	21.0	20.6	100
70-	-	-	4.7	4.1	12.2	23.6	18.9	36.6	100
全体	0.9	5.8	14.9	20.1	18.7	15.7	13.2	10.7	100

### (2) 世带数分布 (col. %)

年 龄
-24 歲	25 - 29	30 - 34	35 - 39	40 - 44	45 - 49	50 - 54	55 - 59	全 体
公的年金給付(单位百万円)	-5	1.7	0.4	0.7	1.0	0.7	1.1	1.9	-	0.9
5 - 10	2.8	5.8	10.4	13.8	16.6	18.4	6.1	5.3	12.1
10 - 15	2.8	0.3	0.9	1.2	1.5	3.1	18.2	26.1	6.4
15 - 20	8.7	2.4	1.2	1.1	1.5	1.9	2.0	1.1	1.6
20 - 25	12.3	5.0	2.7	2.0	1.6	1.6	1.8	1.2	2.1
25 - 30	25.8	21.5	13.6	9.2	6.1	4.4	4.1	4.2	8.2
30 - 35	22.1	27.4	26.9	23.5	17.3	12.9	8.5	7.6	17.7
35 - 40	11.3	18.0	20.8	21.3	22.7	18.3	15.2	12.4	19.0
40 - 50	11.3	13.3	18.2	21.7	25.4	30.1	30.3	26.0	24.2
50 - 60	1.3	5.1	3.9	4.2	5.6	6.8	9.9	13.6	6.6
60 - 70	-	0.8	0.7	1.0	1.0	1.3	2.0	2.4	1.3
70 -	-	-	0.1	0.1	0.1	0.1	0.1	0.2	0.1
全体	100	100	100	100	100	100	100	100	100
（3）平均可划分所得 1 （单位：万円）

年 龄
-24歲	25-29	30-34	35-39	40-44	45-49	50-54	55-59	全 体
公的年金給付(单位百万円)	-5	249	314	270	255	297	328	393	-	317
5-10	266	288	344	358	394	442	437	385	390
10-15	279	190	327	308	324	396	459	438	429
15-20	255	295	301	338	388	368	335	375	343
20-25	275	299	338	390	415	424	492	532	389
25-30	250	287	329	371	400	480	481	508	372
30-35	274	317	353	399	428	460	474	511	402
35-40	305	373	399	447	481	496	514	506	461
40-50	389	411	454	509	559	590	616	602	553
50-60	387	486	574	614	664	684	718	737	671
60-70	-	597	716	779	843	914	905	946	859
70-	-	-	563	1180	1089	985	941	1064	1007
全体	284	340	386	434	480	519	547	549	469

（4）平均消費支出 1 （单位：万円）

年 龄
-24歲	25-29	30-34	35-39	40-44	45-49	50-54	55-59	全 体
公的年金給付(单位百万円)	-5	193	242	182	216	294	240	315	-	256
5-10	257	251	264	278	305	332	339	250	298
10-15	169	165	223	228	270	286	314	304	299
15-20	191	229	216	238	279	277	261	234	250
20-25	227	224	234	248	281	328	340	329	270
25-30	225	237	244	266	291	354	326	344	274
30-35	222	250	272	288	309	342	334	336	295
35-40	239	281	290	314	341	363	358	343	328
40-50	290	298	319	344	374	418	431	396	380
50-60	320	347	374	406	431	477	517	478	454
60-70	-	325	433	456	507	642	637	614	558
70-	-	-	299	511	529	602	652	608	587
全 体	230	263	282	306	338	377	386	365	333
（5）平均消費支出 1A （单位：万円）

年 龄
-24歲	25-29	30-34	35-39	40-44	45-49	50-54	55-59	全 体
公的年金給付(单位百万円)	-5	211	259	200	225	308	256	330	-	270
5-10	264	267	285	301	332	359	365	270	322
10-15	173	180	241	244	288	313	339	329	323
15-20	203	240	231	257	300	298	277	254	268
20-25	241	237	251	277	300	351	360	353	290
25-30	227	247	259	289	314	383	351	370	293
30-35	226	260	289	312	333	366	354	363	316
35-40	247	290	310	341	369	391	381	369	353
40-50	302	313	340	373	406	448	460	423	408
50-60	320	362	400	441	472	510	552	509	487
60-70	-	354	471	492	553	680	672	648	595
70-	-	-	343	525	548	636	708	631	619
全体	237	274	301	332	367	405	412	392	358

(6) 平均金融資產額 F A （单位：万円）

年 龄
-24歲	25-29	30-34	35-39	40-44	45-49	50-54	55-59	全 体
公的年金給付(单位百万円)	-5	909	491	253	279	820	885	737	-	612
5-10	100	229	360	446	556	682	801	898	558
10-15	388	151	281	280	451	487	771	1036	818
15-20	183	243	439	480	413	632	482	621	468
20-25	334	249	326	366	524	630	937	909	489
25-30	85	185	257	339	408	500	565	998	362
30-35	85	208	314	380	457	491	579	876	408
35-40	105	259	383	442	514	582	648	921	513
40-50	208	244	431	536	634	702	746	967	649
50-60	62	332	553	636	671	850	932	1289	856
60-70	-	377	634	833	804	1289	1528	2118	1280
70-	-	-	1006	741	1154	1245	866	2067	1432
全体	163	230	359	446	547	651	749	1039	572
(7) 平均公的年金給付額 （单位：万円）

年 龄
-24歳	25-29	30-34	35-39	40-44	45-49	50-54	55-59	全体
公的年金給付(单位百万円)	-5	294	314	345	375	412	450	489	-	420
5-10	641	695	743	796	864	939	933	573	836
10-15	1321	1290	1299	1267	1299	1195	1066	1129	1128
15-20	1775	1750	1772	1718	1737	1726	1724	1754	1738
20-25	2326	2306	2296	2327	2312	2312	2287	2242	2305
25-30	2745	2791	2799	2809	2812	2779	2780	2755	2795
30-35	3215	3246	3245	3265	3275	3271	3278	3292	3263
35-40	3774	3720	3723	3745	3752	3760	3754	3746	3745
40-50	4401	4369	4381	4398	4409	4434	4489	4487	4430
50-60	5375	5363	5410	5354	5321	5334	5352	5350	5349
60-70	-	6221	6274	6328	6295	6381	6318	6400	6336
70-	-	-	7676	7081	7086	7205	7320	7315	7269
全体	2910	3266	3256	3256	3301	3305	3317	3260	3278
# 開放経済において人口変動が公的年金制度と政府財政へ与える影響について $ ^{*} $

Ralph C. Bryant $ ^{**} $

翻訳 島澤 論

<要約>

人口変動は、直接的には一国経済内において、間接的には国境間取引によっていたるところからもたらされる変化を通じて、世界経済に多大な影響を与える。本稿において要約される研究は、一国経済の貯蓄や投資フロー、そして世界経済に大きな影響を持つこととなる為替レートや対外経済変数における変化を介して作用するマクロ経済的な影響を強調した、人口変動に関する国際的な側面に関する研究プロジェクトの一部である。多様な公的年金制度について比較することで、出生率の低下によって引き起こされた老年従属率の上昇が国内経済と外国部門へ与える影響について研究する。特に、対外経済との結びつきを分析へ十分取り込んだ場合には、公的年金制度を運営し、政府債務を管理する方法いかんによっては、まったく異なるマクロ的影響を有することが示される。本稿では、また、人口の少子高齢化はマクロ経済に悪影響を与えるという広く行き渡った考え方に異議申し立てを行う。人口転換に急速に突入するか、または急激に進展している外に開かれた国では、人口変動にともなうマイナスの影響は、それが世界の他の国によって共有されることとなるので、大体は緩和されてしまう。そうした緩和効果や共有効果は外国からみると望ましいものではないが、高齢化国からみると、かなりの経済厚生上の利得が期待できる。

JEL Classification: C68, E27, J11

Key words: 人口高齢化、シミュレーション、OLG モデル
# EMOGRAPHIC PRESSURES ON PUBLIC PENSION SYSTEMS AND GOVERNMENT BUDGETS IN OPEN ECONOMIES

## Abstract

Demographic shifts profoundly influence the world economy, directly in the national economies experiencing the shifts and indirectly through changes elsewhere brought about by cross-border transactions. The research summarized in this paper is part of a project to study the global dimensions of demographic change, emphasizing macroeconomic effects working through changes in exchange rates and external-sector variables which in turn have major consequences for saving and investment flows in national economies and the world economy as a whole. Comparing alternative variants of public pension systems, this paper studies the domestic-economy and external-sector consequences of rising elderly dependency ratios brought about by earlier declines in fertility. It shows that alternative ways of operating public pension systems and managing government debt can lead to substantially different macroeconomic outcomes, especially when the openness of economies is fully integrated into the analysis. The paper also challenges the conventional wisdom that population causes unambiguously adverse macroeconomic consequences. For an open economy that is moving faster into or is further along in its demographic transition, negative consequences accompanying the demographic shift are typically cushioned because the negative effects are shared with the rest of the world. Such cushioning and sharing may not be desirable as seen from the perspective of foreigners, but it may produce sizable welfare gains for home residents.

JEL Classification: C68, E27, J11

Key words: ageing, calibration, OLG model
### 1. はじめに

21 世纪初めの世界はかつてない人口転換の真っ只中にある。20 世紀の多くを通じて乳幼児死亡率は大きく減少し、成人の平均余命は伸長した。出生率は、20 世紀後半にはまず先進国で、続いて途上国で下落し始めた。こうした人口変動は先進工業国における人口の年齢構造にすでに大きな影響を与えており、成人に対する若者の比率を減少させている。人口転換は21世紀においても継続する。工業国は、これから数十年の間に顕著な高齢化を被ることになる。その後遅れて、さらなる出生率の低下と老年人口従属比率の飛躍的な上昇が途上国においても生起することになる $ ^{1} $ 。

日本は、出生率が劇的に低下し、かつ急速に高齢化する先進国のなかでももっとも頭著な例である。第2次世界大戦後から20世紀の終わりまでに、日本では、出生率は4から1.4へと低下した。1950年から2000年にかけて、全人口に占める若者の割合は、45%超から21%弱へと低下した。予測によると、次の50年で、高齢者比率は現在の17.2%から36.9%へと倍増する。

ほとんどの先進国といくつかの途上国においては公的年金制度が運営されている。その多くは、部分ないし完全な賦課方式(pay-as-you-go: PAYG)であり、現役の勤労世代が年金保険料率を負担することで、高齢者の年金給付を賄っている。現在広く理解されているように、賦課方式的な年金制度のもとでは、高齢化の進展により、年金増大圧力が働くこととなる。現在の年金保険料率と年金給付率では、引退した高齢者に対して支払われる年金給付が相対的に過少となっていく勤労世代による保険料収入を凌駕してしまう。したがって、多くの国では、政策当局は、年金給付のカット、年金保険料率の増額を行うか、年金と政府の債務の増加を許容している。

人口変動が国民経済に与える影響については、理論的、実証的研究の蓄積が進んでいる。こうした研究の多くは、高齢化とその貯蓄率や投資率および経済成長への影響に焦点を当てている $ ^{2} $ 。また、政策課題についての研究では、増大する国家財政と年金財政の負担、改革に向けた可能なオプションの提示に関心を集中している $ ^{3} $ 。

人口成長と経済成長の関係に関する先行研究の多くは、残念なことに、人口の規模と成長率に焦点を当てるだけで、人口の年齢構造のシフトについてはほとんど注意を払っていない。
また、財政と年金制度に焦点を当てた文献は、出生率低下や若年人口従属比率の下落の影響を無視している。

国境を超えた人口転換の影響に関する研究は皆無である。人口変動が国境を越えて与える影響、ないしは、貯蓄投資バランスに与える影響についての研究も行われていない。われわれのプロジェクトでは初めから、一国経済における高齢化の進展が、為替レートやその他の対外変数の変化を通じて、他国経済へ与えるスピルオーバー効果や世界経済全体における貯蓄投資バランスへ与える効果について、特に関心を寄せてきた $ ^{4} $ 。

研究が進むにつれて、マクロ計量モデルにおける人口変数の取り扱い方に次第に不満を覚えるようになってきた。若年人口従属比率や老年人口従属比率を外生変数として扱うのではなく、そうした人口変数の多くを内生変数としてモデルに組込む方向で模索してきた。人口の年齢分布と時間を通した変化に注意を向けることで、より広範囲の人口問題とマクロ経済との相互作用について分析が可能となった。

われわれの研究は、次の二つの点で既存の研究に大きな貢献をなしていると言える。一つは、統一された手法により、高齢化プロセスの諸段階を組み込むことによって、すなわち、上昇する高齢化比率と年金制度への圧力、および低下する若年人口比率と養育費の効果を総合することによって、人口変動のマクロ経済的な帰結に関してより豊かでより頑健な分析が可能となった。二つは、人口変動を開放体系の文脈において分析し、貿易から波及する一般均衡的な効果をとらえている。このアプローチは、人口変動のネットの経済的な効果について、われわれ以前の文献でとられていた分析手法から得られたものよりもより頑健な結論を導き出している。

Bryant et.al. (2004)では、若年人口従属比率に集中して分析を行い、為替レートや対外インバランス、グローバルな貯蓄/投資に関して、第1次的な結論を得た。本稿では、老年人口従属比率に焦点を当てている。そして、公的年金に重点を置いて、出生率低下の国境を越えた、地球規模での効果を研究している。特に、さまざまな公的年金制度のもとでの、貯蓄、為替レート、利子率そして対外インバランスへの影響を比較することに関心を置いている。本稿での結論は、先の研究と類似している。特に、異なる年金制度のもとでは、人口シフトのマクロ的な影響の時期や大きさが変化することを示している。

本稿の残りの構成は以下の通り。第2節では、政府債務がともなう不均衡年金制度政策の効果について提示する。第3節では結論を示す。

## 2 ．不均衡年金制度、政府債務と世代間公平

もともと企画立案される制度設計図は、公的年金制度は、毎期とまでは言わないまでも少
なくとも時間を通じて、均衡しているべきであると明記されている。しかし、政府は、現実には、その実行において全く無力であることを示している。政治家は問題を山積させるのを好む。つまり、政治家は、なんらかの政策対応がなされる必要があることが白日のもとにさらされるまで、必要な政策の実行を、引き延ばそうとする。例えば、人口が高齢化し、賦課方式で営まれている公的年金制度において、年金給付額が年金保険料額を凌駕し始めると、政府は重い腰を上げ、年金政策を修正しようとする。年金保険料率引上げ、年金給付削減のどちらか、またはこの二つの組合せといった政策に関する政治的合意は、まずなされることはない。最後の抵抗は困難な決断を先送りすることである。そうしているうちに、年金制度における負債は蓄積され、より大きな債務が将来現れる。

多くの先進国においては、年金制度は不均衡になりがちであるということを認識せずして、公的年金制度をとらえることはできない。結論に行く前に、年金保険料と年金給付とがそれぞれ独立して決定され、そのため、年金部門における不均衡は政府財政を黒字ないしは赤字を発生させる不均衡年金制度を吟味する必要があろう。

年金制度が不均衡である場合の出生率ショックの結果を明らかにするため、本節では、目標債務比率が変化しない不均衡年金制度(Unbalanced-0T)と目標債務比率が修正される不均衡年金制度(Unbalanced-MT)の2つの代替ケースにおける結論を示すこととする。

Unbalanced-0T 年金制度と Unbalanced-MT 年金制度においては、初期の債務は現実の債務となり、政府赤字は現実の赤字であるため、政府債務を増加させ、政府債務残高の対名目 GDP 比率を増加させる。

Unbalanced-0T 年金制度は、政府が現行の債務管理政策を変更することは許可しないし、それ故、目標公債債務残高のいかなる変更をも認めることはない。こうして、財政当局は新たに発生する財政赤字とそれに関連する政府債務の増加を相殺するように所得税率を上昇させる。仮定によって、財政当局は現在の債務比率の永続的な変化を一切”許容しない。したがって、Unbalanced-0T 年金制度は、“年金制度は不均衡であるものの、政府予算は一時的にのみ不均衡である制度”として特徴づけることができるであろう。

それとは反対に、Unbalanced-MT年金制度は、政府予算の持続的な不均衡を許容するし、債務残高比率の変化をも許容するものである。それゆえ、財政当局は、高齢化が年金制度に対して支出増大圧力を掛け続ける移行期の間は、赤字の発生や、その増加に関して寛容である。したがって、政府債務は経済に対してより高い水準にまで蓄積されることとなる。年金と財政における赤字が大きくなっても、財政当局は、なすに任せ、債務残高比率の上昇に対してなんら反応を示さない。しかし、最終的には、赤字と債務は非常に高い水準にまで達するので、財政当局は、お手上げになると仮定される。政府予算は、財政当局が年金保険料率または所得税率を上昇させることで歳入を増加させるか、または、年金給付ないしは歳出を削減することで支出を減らさない限り、通時的に均衡しないし、債務残高比率も安定化しない。

この Unbalanced-MT 年金制度においては、財政当局は、徐々に目標債務残高を、ベース
ラインの対名目 GDP 比率 35%から 80%の水準へと上昇させると仮定される。現実の債務残高比率が目標値を超過するやいなや、財政当局は状況を再評価し、さらなる債務残高比率の上昇を断固拒否する。したがって、現実の債務残高比率が目標値である 80%水準に収束するように、所得税率を上昇させ始めるのである $ ^{5} $ 。

Unbalanced-0T 年金制度と Unbalanced-MT 年金制度で仮定される財政当局の行動は、多くの国において現実的あるとは言えない。しかし、こうした例は、財政および年金当局が直面するオプションの幅を吟味するのに有効なベンチマークであるし、財政および年金当局の行動の違いがどのように異なったマクロ経済的な影響を生み出すのかについての例示となるであろう。

図 24-26 は、二つの不均衡年金制度のもとで ZZ 国訳注の年金および財政当局の異なる行動について要約である。比較を容易にするために、これらの図は 3 つの均衡年金制度のもとでの当局の行動を含んでいて、年金保険料率の水準、所得税率、そして所得に占める税の割合 (年金と税が名目 GDP に占めるパーセンテージ) をプロットしたものである。シミュレーション結果を決定する人口ショックは非対称的な出生率の低下である (ZZ 国では大きな循環的な変動であるのに対して、US 国では小さな緩やかな変動である)。

年金保険料率(図24)は、すでに議論されたように、老年従属人口比率と高齢化が進展する期間、租税均衡制度【訳注:tax-balanced system 年金給付率を一定値で外生化し、年金財政が毎期均衡するように年金保険料率が内生的に変化するケース】のもとでは大きく上昇するし、中間均衡制度【訳注:intermediate-balanced system 年金給付率を一定にするのでもなく、年金保険料率を一定にするのでもなく、年金財政が毎期均衡するように年金保険料率、年金給付率をともに内生的に変化させるケース。すなわち、租税均衡制度と給付均衡制度の中間形態】のもとではある程度上昇する。給付均衡制度【訳注:benefit-balanced system 租税均衡制度とは逆に年金保険料率を一定値で外生化し、年金財政が毎期均衡するように年金給付率が内生的に変化するケース】と不均衡制度のもとでは、しかしながら、年金保険料率は人口変動ショック前の水準である12.8%のままに維持される。

所得税率は、均衡制度においてよりも、不均衡年金制度のもとでの方が劇的に異なった動きを示す(図25)。目標債務反応関数により、Unbalanced-0T年金制度とUnbalanced-MT年金
Figure 24. ZZ: Pension Tax Rate under Balanced and Unbalanced Pension Systems Asymmetric Shocks with Cross-Border Spillovers

Figure 25. ZZ: Income Tax Rate under Balanced and Unbalanced Pension Systems Asymmetric Shock with Cross-Border Spillovers

制度シミュレーションでは、所得税率は十分に上昇しなければならない。均衡制度のもとでは、所得税率は下落し、それから人口の循環的な動きに反して動き、最終的には、20.1%のベースラインの水準を下回ることとなる。二つの不均衡制度のもとでは所得税率は上昇するのだけれども、時間的推移は非常に異なっている。Unbalanced-0T年金制度の仮定のもとでは、財政当局は目標債務残高ないし、その目標債務反応関数の反応係数を調整しないので、所得税率は老年従属人口比率が年金財政に支出増大圧力をかけるやいなや上昇し始める。図25におけるUnbalanced-0T制度のもとでの所得税率の経路と図24における租税均衡制度のもとでの年金保険料率の経路を比較してみると、質的な動きは基本的には同様であることが
Figure 26. ZZ: Ratios of Total Taxes to Nominal GDP under Balanced and Unbalanced Systems Asymmetric Shock with Cross-Border Spillovers

分かるであろう。大雑把にいうと、Unbalanced-0T年金制度シミュレーションにおける所得税率は、租税均衡シミュレーションにおいて年金保険料率が年金財政赤字の発生を防ごうと動いたのと同じメカニズムで、政府財政の赤字の発生を阻止するために動いているのである。

Unbalanced-MT年金制度のもとでは、対照的に、高齢化が進行する最初の数十年の間における所得税率の上昇は、Unbalanced-0T年金制度で必要であった上昇分よりもずっと少なくてすむ。政府の財政赤字が拡大し、債務残高比率が上昇しても、財政当局は全く消極的であり、所得税率を上げようとはしない。財政当局は、発生しつつある赤字と上昇を続ける債務残高比率を止めざるを得なくなったときには、しかしながら、所得税率は驚くほど急激に上昇させる必要が生じる。さらに、かなりの高水準にまで到達し、それからいくぶん下落しつつも、Unbalanced-0T年金制度シミュレーションにおける水準よりも高い水準に落ち着くこととなる。

対名目 GDP 比で見た政府税収の結果は、5 つの年金制度で非常に幅広いレンジに散らばっているが、それは、マクロ経済と異なる年金保険料率と所得税率との複雑な相互作用を反映している(図 26)。租税均衡制度と Unbalanced-0T 制度における所得に占める租税額の割合の動きは、予想される通り、ほとんど区別ができない。経済に対する税の負担については、給付均衡制度のもとで一番小さくなる。実際、定常状態における最終的な租税対所得比率はベースラインの初期値である 28.5% よりも 1.5% ポイント程度小さくなっている。Unbalanced-MT 年金制度のもとでの大きく、永続的な債務残高比率の上昇を与併とすると、中長期的に税負担の大幅な上昇が発生する(28.5%から 32%以上への上昇)。しかしながら、Unbalanced-MT 年金制度においては、税負担は、最初の数十年間、租税均衡制度や Unbalanced-0T 制度よりははるかに小さいし、また中間均衡制度に較べても、同じかやや小さいということには留意する必要がある。
Figure 27a. ZZ: Private Saving Ratio under Balanced and Unbalanced Penalion Systems Asymmetrical Shock with Crocs-Border Spillovers

Figure 27b. ZZ: Financial Wealth per Adult under Balanced and Unbalanced Pension Systems Asymmetric Shock with Cross-Border Spillovers

2つの不均衡年金制度の大きな違いは、民間貯蓄と金融資産の蓄積に明白に現れる。国境間スピルオーバー効果が存在するもとでの出生率の低下は、経済規模に対する民間貯蓄を引上げ(図27a)、成人一人当たり金融資産をより急速に蓄積させる(図27a)が、それは少子化にもない養育費が減少することに帰着される。しかし、貯蓄と金融資産の動態径路と最終的な水準は、財政当局が巨額な財政赤字を許容し、債務残高比率を上昇させる場合には、全く異なる。Unbalanced-MT年金制度における民間貯蓄は年金制度と財政赤字が増加する間急速に上昇する。民間貯蓄は政府の赤字を部分的に相殺するように大幅に上昇する(分析のフレームワークにはリカードの等価定理が考慮されていないため、相殺できる幅は部分的である)。財政当局が目標債務比率のさらなる上昇にストップをかけるようになると、しかしながら、所得税率が急速に上昇し始め、その結果、民間貯蓄は急速に低下する(この場合も、
Figure 28. ZZ: Capital-Output Ratios under Balanced and Unbalanced Pension Systems Asymmetric Shock with Cross-Border Spillovers

Figure 29. Nominal and Real Exchange Rates, Balanced and Unbalanced Pension Systems Asymmetry Shock with Cross-Border Spillovers

政府が赤字を小さくする行動を部分的に相殺する)。図26にあるように、経済に対する所得税の最終的な水準は、より高くなる。それゆえ、Unbalanced-MT年金制度のもとでは、中期までは、貯蓄率と成人一人当たり金融資産さえも、5つの年金制度のなかで、一番低くなってしまう。

異なる貯蓄行動の結果、資本ストックと生産能力の水準は、予想される通りの結果に落ち着く。ZZ経済は、年金制度が給付均衡制度により運営されるのであれば、資本ストックと資本産出係数の循環的な増加が一番大きくなる(資本産出比率については、定常値が一番大きくなる)。資本ストックと資本係数の増加は、Unbalanced-0T制度における方が、均衡制度のいずれよりも小さくなるし、目標債務比率の大幅な上昇を認める政策全てのうちで一番小さくなる(図28)。