（２）－八）西ドイツの金融政策（短期金利１％ポイントの引き下げ）

長期金利への効果

TO	US_RLCB	JA_RSEC	GE_RSEC	FR_RL	UK_RL	IT_RL	CA_RL	AL_RL
YEAR	% PT
FIX	% PT
FLEX	% PT
FIX	% PT
FLEX	% PT
FIX	% PT
FLEX	% PT
FIX	% PT
FLEX	% PT
FIX	% PT
FLEX	% PT
FIX	% PT
FLEX	% PT
FIX	% PT
FIX	% PT
FIX
82	1	-0.00	0.00	-0.00	-0.01	-0.10	-0.09	-0.15	-0.15	0.00	-0.01	0.00	-0.00	-0.00	-0.01	0.00	-0.00
2	-0.00	-0.00	-0.00	-0.01	-0.20	-0.18	-0.30	-0.32	0.00	-0.02	0.01	-0.01	-0.00	-0.01	0.00	-0.01
3	-0.01	-0.00	-0.00	-0.01	-0.20	-0.17	-0.32	-0.34	0.00	-0.02	0.02	-0.01	-0.01	-0.02	0.00	-0.02
4	-0.01	-0.00	-0.00	-0.01	-0.21	-0.16	-0.35	-0.34	0.00	-0.03	0.03	-0.00	-0.01	-0.02	0.00	-0.03
83	1	-0.01	-0.01	-0.00	-0.01	-0.21	-0.17	-0.36	-0.33	0.00	-0.03	0.03	0.00	-0.01	-0.02	0.01	-0.04
2	-0.01	-0.01	-0.00	-0.01	-0.22	-0.19	-0.38	-0.36	0.01	-0.03	0.04	0.01	-0.01	-0.03	0.01	-0.05
3	-0.01	-0.02	-0.00	-0.01	-0.22	-0.21	-0.40	-0.42	0.01	-0.03	0.05	0.02	-0.01	-0.03	0.01	-0.05
4	-0.01	-0.02	-0.00	-0.00	-0.22	-0.23	-0.39	-0.42	0.01	-0.04	0.06	0.03	-0.01	-0.03	0.01	-0.05
84	1	-0.01	-0.02	-0.00	-0.01	-0.22	-0.24	-0.39	-0.37	0.01	-0.04	0.07	0.03	-0.01	-0.04	0.02	-0.05
2	-0.01	-0.03	-0.00	-0.01	-0.22	-0.23	-0.39	-0.33	0.01	-0.03	0.07	0.03	-0.01	-0.04	0.02	-0.06
3	-0.01	-0.03	-0.00	-0.00	-0.22	-0.22	-0.37	-0.28	0.01	-0.04	0.08	0.03	-0.01	-0.04	0.02	-0.06
4	-0.00	-0.03	-0.00	0.00	-0.21	-0.22	-0.34	-0.23	0.01	-0.05	0.08	0.03	-0.01	-0.05	0.02	-0.06
AGGREGATE
82	-0.01	-0.00	-0.00	-0.01	-0.18	-0.15	-0.28	-0.29	0.00	-0.02	0.01	-0.00	-0.00	-0.02	0.00	-0.01
83	-0.01	-0.01	-0.00	-0.01	-0.22	-0.20	-0.38	-0.38	0.01	-0.03	0.05	0.01	-0.01	-0.03	0.01	-0.05
84	-0.01	-0.03	-0.00	-0.00	-0.22	-0.23	-0.37	-0.30	0.01	-0.04	0.07	0.03	-0.01	-0.04	0.02	-0.06

（２）－八）西ドイツの金融政策（短期金利１％ポイントの引き下げ）

貿易収支への効果

TO	US_BPT	JA_BPTDOL	GE_BPTDOL	FR_BPTSDOL	UK_BPTSDOL	IT_BPTSDOL	CA_BPTSDOL	AL_BPTSDOL	KR_BPTSDOL
YEAR	BIL $	BIL $	BIL $	BIL $	BIL $	BIL $	BIL $	BIL $	BIL $	BIL $	BIL $	BIL $	BIL $	BIL $	BIL $	BIL $	BIL $
FIX	FLEX	FIX	FLEX	FIX	FLEX	FIX	FLEX	FIX	FLEX	FIX	FLEX	FIX	FLEX	FIX	FLEX	FIX
82	1	0.04	0.16	0.01	-0.03	-0.23	-0.74	0.04	0.04	0.00	0.04	0.01	0.09	-0.00	0.02	0.00	0.01	0.00
2	0.11	0.32	0.02	-0.11	-0.56	-1.78	0.09	0.35	0.00	0.07	0.02	0.17	-0.01	0.03	0.00	0.01	0.01
3	0.17	0.33	0.02	-0.22	-0.70	-2.23	0.10	0.43	0.01	0.08	0.03	0.22	-0.01	0.04	0.00	0.01	0.01
4	0.25	0.22	0.03	-0.37	-0.81	-2.09	0.11	0.39	0.01	0.03	0.03	0.22	-0.02	0.01	0.00	0.01	0.00
83	1	0.30	0.03	0.04	-0.41	-0.95	-1.66	0.10	0.21	0.02	0.05	0.02	0.19	-0.02	-0.01	0.00	0.01	0.00
2	0.36	-0.12	0.06	-0.48	-1.05	-1.55	0.09	0.13	0.02	0.08	0.02	0.15	-0.02	-0.03	0.00	0.02	0.01
3	0.40	-0.16	0.08	-0.50	-1.12	-1.44	0.06	0.08	0.02	0.10	0.02	0.13	-0.02	-0.06	0.00	0.03	0.01
4	0.42	-0.15	0.09	-0.46	-1.13	-1.41	0.02	0.02	0.03	0.09	0.01	0.13	-0.02	-0.06	-0.00	0.03	0.01
84	1	0.47	-0.07	0.09	-0.46	-1.15	-1.55	-0.05	0.02	0.02	0.12	0.01	0.14	-0.02	-0.06	-0.00	0.03	0.01
2	0.48	-0.11	0.10	-0.45	-1.10	-1.66	-0.09	0.02	0.03	0.14	0.02	0.15	-0.01	-0.04	-0.00	0.04	0.01
3	0.50	-0.16	0.10	-0.48	-1.01	-1.51	-0.16	-0.06	0.02	0.13	-0.02	0.12	-0.02	-0.03	-0.01	0.04	0.00
4	0.50	-0.25	0.10	-0.48	-0.90	-1.19	-0.22	-0.10	0.03	0.12	-0.03	0.11	-0.02	-0.02	-0.01	0.04	0.00
AGGREGATE
82	0.14	0.26	0.02	-0.18	-0.57	-1.71	0.09	0.30	0.01	0.05	0.02	0.18	-0.01	0.02	0.00	0.01	0.00
83	0.37	-0.10	0.07	-0.46	-1.06	-1.51	0.07	0.11	0.02	0.08	0.02	0.15	-0.02	-0.04	0.00	0.02	0.01
84	0.49	-0.15	0.10	-0.47	-1.04	-1.43	-0.13	-0.03	0.03	0.13	-0.00	0.13	-0.02	-0.04	-0.01	0.03	0.00

（２）－八）西ドイツの金融政策（短期金利１％ポイントの引き下げ）

為替レートへの効果

TO	US_FXS	JA_FXS	GE_FXS	FR_FXS	UK_FXS	IT_FXS	CA_FXS	AL_FXS	KR_FXS
YEAR	%	%	%	%	%	%	%	%	%	%	%	%	%	%	%	%	%	%
FIX	FLEX	FIX	FLEX	FIX	FLEX	FIX	FLEX	FIX	FLEX	FIX	FLEX	FIX	FLEX	FIX	FLEX	FIX	FLEX
82	1	0.0	-0.19	0.0	0.03	0.0	0.52	0.0	0.35	0.0	0.01	0.0	0.06	0.0	-0.02	0.0	-0.00	0.0	0.0
2	0.0	-0.40	0.0	0.07	0.0	1.36	0.0	0.34	0.0	0.00	0.0	0.13	0.0	-0.04	0.0	-0.01	0.0	0.0
3	0.0	-0.55	0.0	0.12	0.0	2.02	0.0	0.27	0.0	-0.00	0.0	0.17	0.0	-0.04	0.0	-0.03	0.0	0.0
4	0.0	-0.58	0.0	0.14	0.0	2.12	0.0	0.26	0.0	-0.01	0.0	0.19	0.0	-0.02	0.0	-0.04	0.0	0.0
83	1	0.0	-0.59	0.0	0.16	0.0	2.05	0.0	0.38	0.0	-0.02	0.0	0.19	0.0	0.01	0.0	-0.05	0.0	0.0
2	0.0	-0.62	0.0	0.18	0.0	2.07	0.0	0.51	0.0	-0.07	0.0	0.18	0.0	0.03	0.0	-0.04	0.0	0.0
3	0.0	-0.62	0.0	0.18	0.0	2.01	0.0	0.60	0.0	-0.09	0.0	0.18	0.0	0.05	0.0	-0.02	0.0	0.0
4	0.0	-0.63	0.0	0.18	0.0	2.01	0.0	0.69	0.0	-0.13	0.0	0.16	0.0	0.07	0.0	-0.01	0.0	0.0
84	1	0.0	-0.67	0.0	0.18	0.0	2.15	0.0	0.81	0.0	-0.16	0.0	0.15	0.0	0.08	0.0	0.00	0.0	0.0
2	0.0	-0.72	0.0	0.19	0.0	2.34	0.0	0.89	0.0	-0.22	0.0	0.12	0.0	0.09	0.0	-0.00	0.0	0.0
3	0.0	-0.68	0.0	0.18	0.0	2.13	0.0	0.97	0.0	-0.25	0.0	0.09	0.0	0.10	0.0	-0.01	0.0	0.0
4	0.0	-0.70	0.0	0.17	0.0	2.14	0.0	1.11	0.0	-0.26	0.0	0.09	0.0	0.10	0.0	-0.02	0.0	0.0
AGGREGATE
82	0.0	-0.43	0.0	0.09	0.0	1.52	0.0	0.31	0.0	0.00	0.0	0.14	0.0	-0.03	0.0	-0.02	0.0	0.0
83	0.0	-0.61	0.0	0.18	0.0	2.04	0.0	0.55	0.0	-0.08	0.0	0.18	0.0	0.04	0.0	-0.03	0.0	0.0
84	0.0	-0.69	0.0	0.18	0.0	2.19	0.0	0.95	0.0	-0.22	0.0	0.11	0.0	0.09	0.0	-0.01	0.0	0.0