Silviase/jgov_v1.4_full_ann huggingface dataset:
violation has occurred. (At the end of each article, the number displayed refers to the relevant article of the Antimonopoly Act, for example, §8-1-1 refers to Section 8, Subsection 1, Paragraph 1 of the Antimonopoly Act)

## · Actions That Are Violations in Principle

1-1 In the event that a person attempts to open a new practice, to unjustly restrict the opening of that practice by restricting the number of medical institutions in a specific area through regulations or internal regulations, or the establishment of distance regulations or others. ( $ §8-1-3 $ )

1-2 In the event that coordination is undertaken between a person attempting to open a new practice and already existing medical institutions in the vicinity, but the person does not comply with the coordination, to deny admission into the medical association of the person attempting to open a new practice. ( $ §8-1-3 $ )

1-3 To unjustly restrict the establishment of a split practice or the expansion of an association member's practice, by methods such as placing limits on the number of medical institutions or beds in one specific region pertaining to the establishment of the split practice or the expansion of a practice, or to impose distance regulations or others. ( $ §8-1-4 $ )

1-4 To collect high medical association joining fees or other charges that are aimed at restricting the establishment of new practices, or which bring about that effect. ( $ §8-1-3 $ )

## · Acts That Are Possible Violations

1-5 To demand a recommendation from a neighboring association member as part of the application process for candidates to join a medical association.

In the implementation of the application process, if effects acknowledged to be the same as those mentioned in 1-1 or 1-2 should arise, in principle this will be a violation. ( $ §8-1-3 $ )

1-6 To request an alternative location for medical institutions applying for establishment, or to arrange for replacement premises.

In the event that either the request or the arrangements are compulsory or made under duress beyond a request or mediation, this shall in principle be a violation. ( $ §8-1-3 $ )

1-7 To adjust the medical specialty of the medical institution.

In the event that such adjustment is made with no rational reason to avoid duplication of medical institutions specializing in the same area of medicine in the nearby surroundings, in principle this shall become a violation. ( $ §8-1-3 $ )

1-8 To collect irrationally high joining fees or other charges under normal social circumstances.

In the event that effects acknowledged to be the same as those mentioned in 1-4 should arise, in principle this will become a violation. ( $ §8-1-3 $ )
## ·Actions That Are Not Violations in Principle

1-9 To provide advice within a rational scope in response to consultations with persons attempting to open a new practice, including the provision of information concerning the distribution of existing medical institutions, regional characteristics and population distribution.

1-10 To carry out surveys, research, instructions and other acts pertaining to the provision of appropriate medical care, including the distribution of medical institutions.

1-11 To collect charges based on rational calculations and joining fees within a normally socially accepted scope.

### 2. Actions Concerning Unjust Interference with the Operations of Medical Institutions (1) Principles

In the event that a medical association as a group engages in unfair discriminatory behavior or exerts unjust pressure on the business activities of specific medical institutions that are establishing a practice and may or may not be members of the medical association, this shall, in principle, be a violation against the Act.

## (2) Reference Examples

## · Actions That Are Violations in Principle

2-1 To interfere unjustly in the commissioning of activities from an administrative organization to an association member or non-member. ( $ §8-1-3 $ , $ §8-1-4 $ )

2-2 In the case of designation of a medical institution for eugenic protection, to give discriminatory treatment to non-members for no rational reason. ( $ §8-1-3 $ )

2-3 In the case of designation of medical institutions that accept health insurance, to interfere unjustly with the designation of non-members. ( $ §8-1-3 $ )

2-4 In the case of joint purchase of medicines and medical equipment, and other joint business operations, to force members to use certain medicines or equipment, or to unjustly discriminate against specified members concerning the use of such medicine or equipment. (§8-1-4)

2-5 To unjustly pressure providers of medicines and medical equipment not to sell goods to either specified members or non-members. ( $ §8-1-5 $ )

3. Actions Concerning the Compilation of Tables of Charges for Uninsured Treatment and Tables of Charges for Written Documents

(1) Principles
In the case that the medical association decides charges for uninsured treatment and for written documents, this shall be, in principle, a violation against the Act. In addition, in the case that membership fee standards, including standard fees, are decided, this too shall become a violation.

## (2) Reference Examples

## • Actions That Are Violations in Principle written

3-1 The medical association decides charges for uninsured treatment and for documents.

( $ §8-1-1 $ , $ §8-1-4 $ )

3-2 Membership fee standards, including standard fees for uninsured treatment and for written documents are decided. ( $ §8-1-1 $ , $ §8-1-4 $ )

## • Actions That Are Possible Violations

3-3 To decide indicators, which can be utilized to set common fees, concerning workload and technical difficulty level. In the event that such a decision on the unit price of indicators is acknowledged to have the same effect as mentioned in 3-1 or 3-2, it shall become a violation. ( $ §8-1-1 $ , $ §8-1-4 $ )

## · Actions That Are Not Violations in Principle

3-4 To provide to all members documents that show fair and objective comparisons of prices for medicines and medical equipment.

3-5 To direct individual members to display tables of charges or to ensure that the tables of charges are uniform, within a rational scope.

### 4. Acts Concerning Medical Examination Times and Advertising

## (1) Viewpoint

Although there may be cases in which consultation hours are decided by the medical association and restrictions are applied to advertisements stricter than those provided by Medical Law, to the extent that medical examination times are within a rational scope, and their compliance is not forced, in principle this shall not be a violation against the law, and the above restrictions concerning advertisements shall be viewed in the same manner.

## (2) Reference Examples

· Actions That Are Possible Violations

4-1 To stipulate restrictions on consultation hours.

In the event that the content of the restrictions is not rational or their compliance is forcibly
imposed, in principle this shall not be a violation. (§8-1-4)

4-2 To impose restrictions concerning advertising.

In the event that the content of the restriction is not rational or their compliance is forcibly imposed, in principle this shall be a violation. ( $ §8-1-4 $ )

## • Actions That Are Not Violations in Principle

4-3 To stipulate medical examination times for an out-of-hours emergency roster of hospitals in the event that such a system is implemented or attempted to be implemented.

4-4 To stipulate guidelines for medical examination times that bear in mind the health of the doctors and other health-care staff and do not force members to comply with these measures.
## 参考文献

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Concerning final demand structure factors, Japan was largest with the exception of the UK, indicating that, while Japan’s low fossil fuels consumption structure is due partly to technology, the contribution of final demand is also an important one.

The second approach utilized a neural network to analyze worldwide regionally differentiated efficiency patterns of economic growth, population, energy, and agriculture. A special feature of the method used here is the possibility of structural extraction of economic fluctuation, as opposed to the possibility of application, generally, of an econometric model to cases where the structure is stable. This method is still under development, and analytical results cannot yet be quantitative evaluated, but it was clear that there was not a characteristic pattern of deepening economic interdependency.
An Economic Structural Analysis of the Interlinkage among Environment, Energy, and Economic Growth using Input - Output Analysis and Neural Network.

## ABSTRACT

This research is based on the recognition that the heart of the global environmental issue is essentially an economic structural problem concerning the environment, energy, and economic growth. Two approaches are employed in the analysis of that structure.

First, because the efficiency of fossil fuels consumption must be raised on a global basis in order to achieve solutions to global environmental problems, particularly the problem of global warming, this study clarifies the characteristics of fossil fuels consumption efficiency. This is done through identification of the causes of domestic changes over time as well as international differences in fossil fuels consumption efficiency utilizing input output analysis, separating such factors as technology, industrial structure, consumption structure and trade.

A time series comparison of Japan’s fossil fuels consumption structure between 1970 and 1989, and an international comparison of differences existent in 1985 among the US, France, West Germany, the UK, Malaysia, Indonesia, and Thailand, were carried out using skyline analysis of input output tables developed by Leontief.

Reduction of Japan’s fossil fuels consumption induction coefficient, or increased energy efficiency, proceeded dramatically from 1975 to 1985, but the majority of that can be attributed to input structure factors.

Efficiency improvements on the demand side were small compared to efficiencies resulting from technological improvements, but recorded definite progress over the period nonetheless. From 1985 to 1989, however, demand side efficiency actually worsened such that, despite technological improvements, Japan’s total fossil fuels induction coefficient increased. This indicates unequivocally that future efforts at improved energy efficiency must take into account demand side factors.

Skyline analysis employed quantitatively on the effects brought about by imports and exports on fossil fuels consumption induction also showed a marked decrease due to imports between 1985 and 1989. This reflects expansion of materials products imports following the 1985 strengthening of the yen.

Then, the fossil fuels consumption efficiencies of Japan and the various foreign countries were broken down into input structure factors and final demand structure factors and compared using a method mentioned above. This revealed that, with respect to input structure factors, Japan was exceeded by three countries (not including France), demonstrating Japan’s technological superiority in fossil fuels consumption.

France showed a lower consumption structure than Japan only in the area of electricity, this being due to its ambitious introduction of nuclear power, Japan showed a lower consumption structure in all other areas.
第120号（平成2年9月）

〔分析〕応用一般均衡モデルと公共政策（橋木俊詔・市岡修・中島栄一）

第121号（平成2年11月）

〔分析〕家計の貯蓄と就労等に関する経済分析・公的年金との関係に焦点をあてて（高山憲之・舟岡史雄・大竹文雄・有田（宇野）富美子・上野 大・久保克行）

第122号（平成3年4月）

〔分析〕国民経済総取引の推計 - 実物経済と金融経済の関連に関する分析のための基礎資料集（赤羽隆夫）

第123号（平成3年5月）

〔分析〕日本の流通システム：理論と実証

（丸山雅祥・酒井享平・外川洋子・坂本信雄・山下道子・荒川正治・井場浩之）

第124号（平成3年7月）

〔分析〕第4次版EPA世界経済モデル・基本構造と乗数分析

（太田清・柴本芳郎・中野純・村田啓子・堀雅博・片山朗・野崎進・岩本裕之・小林真一・小島博之・藤原和幸）

第125号（平成3年7月）

〔分析〕日本の産業内貿易

（法専充男・伊藤順一・貝沼直之）

第126号（平成3年12月）

〔分析〕土地税制の理論的・計量的分析・固定資産税が住宅供給と地価に及ぼす影響についての計量分析（安東格・岩田規久男・山崎福寿・花崎正晴・川上康・蛻名喜代作・山崎高章・石川達哉・渡辺俊生）

第127号（平成4年7月）

〔分析〕大型小売店の参入規制と小売価格の変動 - 大規模小売店舗法の経済的評価 - （山下道子・井場浩之・新井孝一）

第128号（平成5年3月）

〔分析〕金融政策と日本経済

（吉川洋・堀雅博・堀宣昭・井村浩之・渡辺俊生）

第129号（平成5年3月）

〔分析〕Dynamic Interdependence among the Asia - Pacific Economies

（山澤逸平・安田靖・永谷安賢・中藤泉・杉田伸樹・平田章・奥田英信・小島博之・金城均・Giovanni Capannelli）

130号（平成5年3月）

〔分析〕景気循環の類似性（上野達雄）

## 第131号（平成5年8月）

第131号（十成81分）

[分析] 日本の財政運営と異時点間の資源配分

（浅子和美・福田慎一・照山博司・常木 淳・久保克行・塚本 隆・上野 大・午来直之）

第132号 （平成5年12月）

〔分析〕発展途上国の1980年代における輸出動向と経済成長（池上政弘）

## 第133号（平成6年1月）

〔分析〕働き過ぎと健康障害

（徳永芳郎）
# THE KEIZAI BUNSEKI (THE ECONOMIC ANALYSIS)

No. 134

April 1994

An Economic Structural Analysis of the Interlinkage among Environment, Energy, and Economic Growth using Input - Output Analysis and Neural Network

Kazuhiro Ueta

Yuichi Hasebe

Toyoaki Washida

Shun'ichi Teranishi

Seiji Miyazaki

Tadashi Ieta

Economic Research Institute

Economic Planning Agency

Tokyo, Japan
被説明変数	同時内生変数
最終支出プロック	労働プロック	賃金・物価プロック	所得分配プロック	政府財政プロック	国内金融プロック	国際収支プロック
YPHYUNAYCT	YOSPHYOSUAYOSCT
YDV	YCT
YD	YWYUNAYPHYDV	TRCBGVTYP
<政府財政プロック>
CGV	PCG
IGV	PIG
TRCBGV	PC
TI	GNEMCV
TYP	LWNA	WNA	YUNA
TYC	YC	IAC
IAC	IFPPE	PGNEMC
GBDGBDD	CGVIGVTRCBGVTIPTYPTYC

## （４）国内金融ブロック

国内金融プロックの主な役割は，通貨供給量 $ M_{3} $ と $ M_{4} $ を説明するとともに，住宅資金貸出のフローおよび利子率を説明することである。これらの金融変数は最終支出ブロック，賃金・物価ブロックおよび国際収支ブロックの各々を連結する重要な役割をはたす。また，いくつかの重要な政策変数，例えば後述するSRD比率やLGS準備率とか，多くの規制金利等が国内金融ブロックをとおしてモデルに組入れられている。

このプロックの構造はオーストラリア準備銀行のRBFM, RBA76/RBA79等のモデルで用いられている“formation”アプローチを参考としたものである。要するにこのアプローチは，民間部門の流動性を変化させた源泉が何であるかをみきわめ，その流動性の変化が民間部
先 决 内 生 变 数	外生变数	方程式番 号
最終支出 プロック	労 働 プロック	賃金・物価 プロック	所得分配 プロック	政府財政 プロック	国内金融 プロック	国際収支 プロック	国 内	海外
CCAPH YIPPH CCAUNA YIPU TRPU CCACT YIPCT TRPCT YOTCT	4.9-4.11
TIME	4.12
TRPU TRPCT YOTP TDO	4.13

CG	5.1
IG	5.2
TRCBG	5.3
RTI	5.4
RTYPLDF YUALSENA	5.5
KIPNA	PGNEMC	TRYCDSVA	5.6
IFPPE	PGNEMC	RIAC	5.7
TDO GBDR GBDO	5.8-5.9

門の政府証券保有量に及ぼす影響，政府証券金利や銀行の流動資産および貸出に及ぼす影響等を通じて最終的に通貨供給量に与える影響を追跡するサプライ・サイドのアプローチである。

## i）第一次流動性

民間部門の流動資産と政府証券 (以下 LGS (Liquidity and Government Securities) 資産と呼ぶ) の変化についての定義式は，流動性変化の主な源泉が民間部門の外国為替受取超過と公共部門の予算国内赤字であることを示している。

$$ \begin{aligned}&\Delta KLGP=GBDD+FPN-\Delta RESRTB\\&+\overline{FLGPR}\\ \end{aligned} $$

ここで用いている流動性の定義は政府証券を含む広義のものである。この定義を選んだのは，政府証券が銀行部門の流動性ベースの一部をなしているというオーストラリア
の制度的特殊性によるもので，この点については，後に詳論しよう。

（49）式には，小さい項目として，商業銀行の準備銀行への法定準備預金（SRD（Statutory Reserve Deposits））の変化ΔRESRTBと残差項FLGPRが含まれている。この残差項は，準備銀行の取引のうち，地方自治体への貸出，商業手形の買越し，政府預金の増加，その他雑多な項目などを一括するためのものである。

## ii) LGS資產保有高

民間部門の保有するLGS資産を政府証券と他の資産に分割することが，非銀行部門による政府証券保有を説明する際の基礎となる。政府証券の形で保有される割合は，オーストラリアと海外との金利差，政府証券とその他の金融資産との間の国内金利差，内外のインフレ率格差，あるいは期待等の影響をうける。期待をどう表わすかについてさまざまな試みを行ったが，その中で最も良い結果が得られたのは，オーストラリアドルの対米ドル為替レートの購買力平価からの乖離を表わすものであった。検討した他の変数としては，富の代理変数としての名目GDPと貯蓄国債の新規導入についてのダミー変数がある。貯蓄国債は1976年の始めに導入され，特に家計の貯蓄を動員できるよう配慮された新しいタイプの政府証券である。これらの考察から，下記のようなスペシフィケーションが示唆される。

$$ \begin{aligned}\Delta ln(SECPG)=&f\langle ln GDPV,ln KLGP,\\&RSEC10-RLCBUS,\\&ln((FXS\bullet\overline{PGNPUS})/\\&PGDPNA),\Delta4ln PGDP\\&NA,\Delta4ln\overline{PGNPUS},D\\&-ASB,\ln SECPG-l\rangle\end{aligned} $$

SECPGの最終的な推定式は〔付4〕の6.2式に示してある。内外のインフレ率格差と富の代理変数はどの推定式においても有意でなかったので，最終的なスペシフィケーションからは除いている。選ばれた推定式には，内外の影響を示す変数がともに含まれている。そのパーフォーマンスは十分に満足できるものであり，納得のいく弾力性を示している。

次は非銀行部門の通貨保有高に関する行動方程式である。これは，実質通貨保有高の変化を実質経済活動の変動に関連させた教科書どおりの非常に簡単な方程式である。スペシフィケーションは次のとおりである。推定式は〔付4〕の6.3式に示してある。

$$ \begin{aligned}\Delta ln\left(CURP/PGDPNA\right)=&f\left\langle ln\left(GDPNA,\right.\right.\\&\left.\left.+\overline{GDPA}\right),\ ln\left(C\right.\right.\\&\left.-URP\mid PGDPN\right.\\&\left.-A-1\right]\quad(\text{⑮})\end{aligned} $$

非銀行部門の政府証券保有高ならびに非銀行部門の通貨保有高の増減が与えられたので，銀行部門のLGS資産の増加は，民間部門のLGS資産の総変化から非銀行部門のそれを差し引くことにより次のような定義式から求められる。

$$ \begin{aligned}\Delta KLGB=&\Delta KLGP-\Delta SECPG\\&-\Delta CURP\end{aligned} $$

## iii）銀行貸出

通貨供給量M3の決定要因のうち,銀行貸出の説明だけが残っている。オーストラリアでは主な支払準備率は，預金に対するLGS資産保有高の比率によって表される。したがって，銀行部門のLGS資産保有高が，銀行貸出を決定するための基礎となっている。

もっとも, LGS準備率は法的な強制力を持つものではないけれども, 「LGSに関する申し合わせ (LGS Convention)」として知られる準備銀行との合意の下で, 諸銀行は一貫してそれを遵守してきている。

モデルの中で利用できるLGS準備率は$\overline{RRLG}$であるが,これは大手商業銀行に適用されるLGS準備率である。銀行貸出方程式で説明されるのは全銀行の貸出であるか
ら，銀行貸出の供給側は次のようにあらわせる。

$$ KLGB\big(1-\overline{RRLG}\big)^{0.505} $$

ここで0.505という計数は，商業銀行預金の全銀行預金に対する標本期間中の平均構成比である。

銀行貸出の需要側に影響を及ぼす要因は，金利差および期待を表わす諸項のベクトルとして表わされる。期待項のうち，対米ドル為替レートの購買力平価からの乖離（非銀行部門の政府証券保有高を決定する式においても同様の目的で用いられる）が最も満足できるものであった。金利差については，オーストラリアと合衆国の国債金利の差が最も良い結果をもたらした。商業銀行の貸出金利と政府証券金利との差のような国内の金利差は一貫して有意でなかった。また内外のインフレ率についても考慮はしたが，満足できるものはなかった。採用したスペシフィケーションは次のとおりである。

$$ \begin{aligned}\Delta ln(LB)=&f\left[ln\left(KLGB\bullet(1-\overline{RRLG})^{505}\right)\right],\\&(RSEC10-\overline{RLCBUS}),\ ln((F\\&-XS\bullet\overline{PGNPUS})/PGDPNA),\\&ln(LB)^{-1}]\quad(5.\end{aligned} $$

推定式は〔付4〕の6.5式に示されており，結果は満足できるものであった。重要な需要変数と供給変数の符号は理論的に正しく，また弾力性は納得のいく値を示している。標準誤差は1%未満である。

通貨供給量M3は次の定義式から求められる。

$$ M3=KLGP-SECPG+LB+\overline{M3R} $$

上式の右辺の最初の三項についてはすでに説明した。残りの項M3Rは，銀行の種々雑多なその他資産・負債の変化および銀行間預金と政府預金の変化を含む残差項である。

## iv）銀行預金

次に登場する一連の方程式は商業銀行が準備銀行に預けている法定準備金を説明するためのものである。すなわち，まず最初に，貯蓄銀行への預金を説明する行動方程式が示される。貯蓄銀行への預金は商業銀行の預金総額を求めるために，他の構成要素（CURPなど）とともに，通貨供給量M3から控除される。そして最後に，簡単な行動方程式によって，商業銀行の法定準備預金がその預金総額に結びつけられる。

貯蓄銀行への預金の実質値は，実質経済活動と国内金利差のベクトルによって決定される。当初のスペシフィケーションは次のようなものであった。

$$ \begin{aligned}\Delta ln(DSB/PGDPNA)&=f\left[ln\left(GDPNA+\right.\right.\\&\left.\overline{GDPA}),\overline{RDSB}\right.\\&\left.-RSEC2),\right.\\&\overline{DASBAV}\bullet\\&\left.\overline{(RDSB-RASB)},\right.\\&\left.\overline{(RDSB-RDBS)},\right.\\&\left.\overline{(RMORSB}\right.\\&\left.-\overline{RMORBS})\right.\\&\left.\overline{DASB}\quad ln(DSB/P\right.\\&\left.-GDPNA)\right._{-1}\}\quad(55)\end{aligned} $$

DASBAVは，標本期間のうち関連のある期間についてだけ，貯蓄国債と貯蓄銀行預金の間の金利差を取り入れることができるように作成されたダミー変数である。この変数を含む項は，係数の符号は正しかったが，有意ではなかったため，最終的には除いてある。貯蓄国債の新規導入を表わすダミー変数DASBは（10％の水準ではあるが）有意であったため，最終のスペシフィケーションまで残されている。

ここで用いた金利差の多くは，ほとんど説明を要しないであろう。検討した金利差のうち三つは，貯蓄銀行の預金金利そのものと家計部門が選択できる代替的金融資産－2年もの国債，貯蓄国債および建築協会への預金

—に適用される金利との差である。もう一つの金利差は貯蓄銀行の担保貸出金利と担保貸出市場における主要な競争相手である建築協会の担保貸出金利との差である。担保貸出金利の差を入れた根拠は，貯蓄銀行と建築
協会の預金者は，これらの機関から優先的に住宅ローンを受けることができることにある。すなわち，担保貸出金利の差が変化すれば，将来住宅ローンを受けようとする預金者は，これらの金融機関相互間で預金をシフトさせる誘因を持つからである。

DSBの最終的な推定式は〔付4〕の6.7式に示してある。貯蓄銀行と建築協会との預金金利差t値はやや小さく，前述したようにDASBのt値も低い。しかしながら，われわれの先験的制約をスペシフィケーションに課すという意味で，これらの項は残されている。その他の点では，このスペシフィケーションのパーフォーマンスは良好である。他の係数はうまく決定されており，弾力性も適切である。標準偏差は約1％で，許容される範囲にあり，攪乱項に重要な自己相関がみられるとは思えない。

次に商業銀行の預金を決定する定義式は次のとおりである。

$$ DTB=M3-CURP-DSB+\overline{DTBR} $$

この定義式は通貨供給量M3の定義に直接したがった非常に簡単なものである。残差項$\overline{DTBR}$は，商業銀行ならびに貯蓄銀行への政府預金とか，銀行間預金などのような雑多な項目を補正するためのものである。このグループの最後の方程式は，商業銀行の法定準備預金そのものを決定するためのもので，次のような簡単なスペシフィケーションを用いている。

$$ R E S R T B=f\left\lbrace\overline{R R S R D}\bullet D T B\right\rbrace $$

〔付4〕の6.9式に示した推定式はいくらか攪乱項に自己相関があるが，他の点については良好である。

## v）建築協会への預金と通貨供給量M4

近年，建築協会への預金は，銀行預金と比較して相当増加し，今や家計部門の金融資産の重要な部分を占めている。建築協会は住宅購入のための融資の重要な資金源となっており，同協会への預金はこの目的のための貸出の基礎となっている。このような理由から，国内金融ブロックには建築協会への預金を説明する方程式が組込まれている。この建築協会への預金が与えられれば，広義の通貨供給量M4を導くのは容易である。

建築協会への預金についてのスペシフィケーションは，一つの経済活動変数と金利差のベクトルに主として依存する形のものであり，貯蓄銀行への預金のスペシフィケーションと概ね同様である。この他に，ここ10年間にわたって建築協会の金融市場への浸透度が着実に増大してきたことを把えるために1次のタイム・トレンドが含められている。貯蓄国債の導入時に家計部門の金融資産が一時的にシフトしたことを表わすためのダミー変数が，ここでも組入れられている。1970年代中頃の厳しい金融引締期に，建築協会が何回か遭遇した信用危機の影響を捕捉しようという試みから，二つのダミー変数が含められている。

建築協会への預金について採用したスペシフィケーションは次のとおりである。

$$ \begin{aligned}\Delta ln\left(DBS/PGDPNA\right)&=f\left\langle\begin{array}{l}TIME,\\\end{array}\right.,\\ln\left(GDPNA+\overline{GDPA}\right),&\ $ \overline{RDBS}-RSEC2),&\ $ \overline{RMORBS}-\overline{RMORSB}),&\\\overline{DASB},\overline{DBS74},\overline{DBS73},&\\ln\left(DBS/PGDPNA\right)^{-1}\left)\left(58\right)&\end{aligned} $$

推定結果は，〔付4〕の6.10式に示されている。攪乱項に自己相関がみられることから，ミス・スペシフィケーションの可能性もあるが，同式は被説明変数の観測値の動きをよく追跡している。弾力性も納得のいくものである。

通貨供給量M4は，次の定義式

$$ M4{=}M3{+}DBS $$

によって決定される。