# 経 济 分 析

# 第 97 号

昭和60年3月

経済企画庁経済研究所

## 目 次

<分析1>

The Insulation and Transmission Mechanisms of Floating Exchange Rate Analyzed by the EPA World Econometric Model

## Part I

I. Main Purpose of the Paper and the Method of Analysis · · · · · · 2

(A) A Simple Model · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · ·

(B) J-curve Phenomena ..... 9

(C) Introducing International Capital Movements into a Model • • • • 16

(ii) The Mundell-Fleming Model • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • •

(D) Ambiguous aspects of the transmission of a monetary shock. · · · · 25

(i) Expansionary or contractionary transmission of

tight monetary policy? · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · 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(ii) Transmission of foreign interest rates · · · · · · · · · · · · · · · · · ·

(iii) Effects of sterilization under fixed exchange rates • • • • • • 27

(E) Fiscal Shock and the Exchange Rate · · · · · · · · · · · · · · · · · ·