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## 補論 開差項モデルと指数算式モデルの比較

## 1 ．連鎖方式と短期日本経済マクロ計量モデルの関係

周知の通り日本の SNA は 2004 年 12 月以降、実質系列の作成において固定方式から連鎖方式への変更が行われた。これは国際的な潮流であり、経済状況のより正確な把握に資するものである。一方、連鎖方式はウェイトを頻繁に更新する必要があるなど固定方式に比べるとコストが高く、またその扱いが固定方式に比較して難しい側面もある。例えば、ある経済変数（実質値）を構成する下位の項目（コンポーネント）については、その全てを合計しても大本の経済変数とは一致しない、つまり連鎖方式では加法整合性が維持されないということがある。

短期日本マクロ計量モデルにおいては、従来、名目・実質両系列において「GDP=GDP コンポーネント合計」という関係式 $ ^{5} $ をモデルに内包していたが、実質系列について現在この関係が成り立たなくなっている。このとき、モデル内での対応策としては以下の二種類が考えられる。

①実質 GDP の定義式を、予め計算しておいた開差項（実質 GDP－実質 GDP コンポーネント合計、外生変数）を実質 GDP コンポーネント合計に加算する形にする

②実質 GDP もしくは GDP デフレータの定義式を連鎖指数算式で構築する

この点、①の対応は、標準ケースにおけるベースライン・シミュレーションだけでなく、インパクト・シミュレーション時にも開差項をGDPコンポーネントに加算することになってしまうため、理論的には②の対応が正しいと考えられる。このため、2005年版以降の短期日本経済マクロ計量モデルでは、複雑になるものの、GDPデフレータの定義式をパーシュ型連鎖物価指数算式で構築している。

しかし、もしインパクト・シミュレーション時の開差項がベースライン・シミュレーション時のそれと大差がないならば、また①と②でシミュレーション乗数に大差がないならば、②ではなく①で対応してもそれほど問題ではないとも考えられる。本補論では、今次モデルを利用した簡単な比較で、この点を検証する。

## 2 ．開差項モデルと指数算式モデルの比較

ここでは前節①の考え方に基づいて構築したモデルを「開差項モデル」、②の考え方による現行バージョンでもあるモデルを「指数算式モデル」として、両モデルによるシミュレーション結果を比較する。

以下の表 A1 の上段「ベースラインケースにおける開差」は標準ケース（ベースライン・
シミュレーション）における開差項、つまり実質 GDP からそのコンポーネントの合計を差し引いた金額を示したものである（開差=GDP-[CP+IFP+IHP+INP+CG+IG+ING+BF]）。下段は、そのベースライン開差項と、指数算式モデルのインパクト・シミュレーション（13 種類）における開差項の差額を示している（単位は 10 億円）。

表 A1 開差項について

ベースライン開差からの乖離額 (10億円)

IG1	IG2	IG3	IG4	IG5	個人減税	法人減税
2005Q1	147.0	128.2	166.1	147.0	140.7	0.3	-57.9
2005Q2	135.9	107.4	178.3	135.9	128.3	1.8	-67.2
2005Q3	135.8	97.7	188.6	135.8	126.6	2.2	-91.1
2005Q4	137.9	92.5	191.3	137.9	126.6	-1.4	-113.0
2006Q1	116.5	63.6	167.7	-120.3	104.0	-20.0	-138.9
2006Q2	105.8	47.5	152.5	-105.2	92.6	-33.0	-163.0
2006Q3	108.7	51.9	144.9	-96.8	93.3	-35.2	-166.8
2006Q4	108.2	48.3	140.5	-87.6	91.2	-38.6	-171.8
2007Q1	75.7	26.0	92.3	-92.6	56.6	-52.3	-189.1
2007Q2	55.3	6.9	67.2	-77.4	36.3	-67.7	-211.1
2007Q3	35.1	9.8	23.8	-93.2	14.5	-69.8	-212.1
2007Q4	28.3	4.5	15.8	-81.9	4.2	-82.1	-209.2

消費税減税	金利上昇	貨幣供給	為替減価	原油価格	世界需要
2005Q1	-1.3	86.5	24.7	10.6	2.0	2.1
2005Q2	-0.4	110.9	46.1	11.0	-2.5	0.7
2005Q3	4.4	136.9	68.5	23.1	25.2	-0.3
2005Q4	10.4	143.7	87.0	41.9	22.5	-1.0
2006Q1	31.0	152.8	80.6	56.5	44.0	-2.7
2006Q2	3.6	157.0	71.8	96.1	61.5	-3.9
2006Q3	-15.0	139.9	52.5	202.3	73.3	-3.6
2006Q4	-16.1	141.6	43.4	226.6	67.0	-4.2
2007Q1	-6.2	102.9	17.3	355.0	128.5	-6.6
2007Q2	-12.0	97.2	6.6	383.4	84.6	-8.1
2007Q3	-23.9	27.0	-27.7	540.1	142.4	-8.2
2007Q4	-42.5	16.9	-36.1	574.7	109.3	-9.2

表 A1 にみるように、標準ケースにおける開差項の規模自体は絶対値でみて 2000～6800 億円程度である。そして標準ケースとインパクト・シュミレーション時の開差項を比べると、その乖離額は最大で 5700 億円に上っており、各シミュレーション時の開差項間の違いは、誤差の範囲内というにはいささか大きなものとなっている。
また、各時点における13種のインパクト・ケース＋標準ケースの開差項を比較し、最大値をとるもの・最小値をとるもの・標準ケースのものをプロットしたのが下の図A1である。

図 A1 各ケースにおける開差項の比較（10 億円）

図からは、最大値と最小値のレンジが一番広い所では7000億円程度あることが看取できる。これらのことから、モデルにおける対応としては、開差項モデルより指数算式モデルの方が望ましいことが窺える。

表 A2 乗数への影響

CASE1 実質公的固定資本形成を実質GDPの1%相当額だけ継続的に拡大

開差項モデル	実質GDP	実質GDP成長率	消費	設備投資	住宅投資	輸出	輸入	GDPGAP
1年目	1.04	1.16	0.15	-0.74	0.17	-0.04	1.00	1.02
2年目	1.12	-0.08	0.40	-0.92	0.65	-0.20	1.56	1.08
3年目	0.95	-0.15	0.33	-1.53	1.13	-0.44	1.72	0.99
名目GDP	民間消費デフレータ	単位時間あたり賃金	失業率	財政収支対名目GDP比	長期金利	経常収支対名目GDP比	為替レート
1年目	1.27	0.18	0.65	-0.08	-0.68	0.13	-0.17	-0.06
2年目	1.87	0.67	1.24	-0.07	-0.53	0.20	-0.34	-0.74
3年目	2.29	1.21	1.85	-0.02	-0.63	0.25	-0.49	-1.68
指数算式モデル	実質GDP	実質GDP成長率	消費	設備投資	住宅投資	輸出	輸入	GDPGAP
1年目	1.07	1.19	0.15	-0.72	0.17	-0.04	1.03	1.04
2年目	1.14	-0.09	0.40	-0.90	0.65	-0.21	1.59	1.10
3年目	0.95	-0.17	0.32	-1.54	1.13	-0.45	1.74	0.99
名目GDP	民間消費デフレータ	単位時間あたり賃金	失業率	財政収支対名目GDP比	長期金利	経常収支対名目GDP比	為替レート
1年目	1.28	0.18	0.64	-0.08	-0.67	0.13	-0.18	-0.07
2年目	1.88	0.69	1.25	-0.07	-0.52	0.20	-0.34	-0.76
3年目	2.31	1.24	1.88	-0.02	-0.63	0.25	-0.50	-1.72
両モデルの差 (開差-指数)

実質GDP	実質GDP成長率	消費	設備投資	住宅投資	輸出	輸入	GDPGAP
1年目	-0.03	-0.03	0.00	-0.03	0.00	0.00	-0.03	-0.03
2年目	-0.02	0.01	0.00	-0.02	0.00	0.01	-0.03	-0.02
3年目	0.00	0.02	0.00	0.01	0.01	0.01	-0.02	0.00
名目GDP	民間消費デフレータ	単位時間あたり賃金	失業率	財政収支対名目GDP比	長期金利	経常収支対名目GDP比	為替レート
1年目	0.00	0.00	0.01	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00
2年目	-0.01	-0.02	-0.01	0.00	0.00	0.00	0.01	0.02
3年目	-0.02	-0.02	-0.02	0.00	0.00	0.00	0.01	0.04

それでは、この開差項における差はシミュレーション乗数にどのくらいの影響をあたえるのだろうか。上の表 A2 は、公共投資シミュレーション（実質公的投資を実質 GDP の 1% 分、継続的に拡大）について、実際に開差項モデル・指数算式モデルを構築してシミュレーション乗数を算出し、両者の差をみたものである。表によると、実質 GDP 乗数に 0.02～0.03% の差が見られる。インパクトの効果を正確に知りたい場合には、（現行の）指数算式モデルの方がふさわしいと考えられるだろう。
## 参考·参照文献：

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・馬場孝一他（1977）「短期経済予測パイロットモデル SP-18」『経済分析』第69号、経済企画庁経済研究所

吉富勝他（1981）「世界経済モデルにおける日本経済の短期予測モデル」『経済分析』第82号、経済企画庁経済研究所

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• 堀雅博他（1998）「短期日本経済マクロ計量モデルの構造とマクロ経済政策の効果」『経済分析』第157号、経済企画庁経済研究所

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村田啓子・斎藤達夫（2004）「短期日本経済マクロ計量モデル（2004年版）の構造と乗数分析」『経済分析』第176号、内閣府経済社会総合研究所

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・ 増淵勝彦・飯島亜希・梅井寿乃・岩本光一郎（2008）「短期日本経済マクロ計量モデル（2006年版）の構造と乗数分析」『経済分析』第180号、内閣府経済社会総合研究所

・飛田史和・田中賢治・梅井寿乃・岩本光一郎・鴨原啓倫（2009）「短期日本経済マクロ計量モデル（2008年版）の構造と乗数分析」『経済分析』第181号、内閣府経済社会総合研究所
## （付属資料 I） 乘数詳細表

以下の乗数表は2005年第I四半期から2007年第IV四半期までの3年間、12四半期について、ケースごとにインパクトを原則として全期間に渡り継続して与えた(sustained change)シミュレーションの解とインパクトのない標準解との乖離を示したものである(なお、標準解は、実績値に等しい)。乖離は変数ごとに乖離率(%)または、乖離幅(%ポイント)で示してある。年乗数は、各年四半期の単純平均である。

（１）実質公的固定資本形成を実質 GDP の１％相当額だけ継続的に拡大

（２）実質公的固定資本形成を実質 GDP の１％相当額だけ継続的に拡大(短期金利固定)

（３）実質公的固定資本形成を実質 GDP の１％相当額だけ継続的に拡大(貨幣供給量固定)

（４）実質公的固定資本形成を１年目のみ実質 GDP の１％相当額だけ拡大

（５）名目公的固定資本形成を名目 GDP の１％相当額だけ継続的に拡大

（6）個人所得税を名目 GDP の 1% 相当額だけ減税

（7）法人所得税を名目 GDP の 1% 相当額だけ減税

（8）消費税率を1%引き上げ

（9）短期金利を1％ポイント引き上げ

(10) 貨幣供給量を 1% 相当額だけ縮小

(11) 円の対ドル 10%減価

(12) 原油価格の 20% 上昇

(13) 世界需要の 1% 増加

なお、以下の乗数表で用いている変数記号の内容は以下のとおりである。

記号	内容	乗数の表示
GDP	国内総生産(実質)	%
CP	民間最終消費支出(実質)	%
IFP	民間企業設備固定資本形成(実質)	%
IHP	民間住宅固定資本形成(実質)	%
IG	公的固定資本形成(実質)	%
CG	政府最終消費支出(実質)	%
XGS	財貨・サービスの輸出(実質)	%
MGS	財貨・サービスの輸入(実質)	%
GDPD	実質国内総生産成長率(年率)	%ポイント
PGDP	GDPデフレータ	%
PCP	民間最終消費支出デフレータ	%
PIFP	民間企業設備投資デフレータ	%
PIHP	民間住宅投資デフレータ	%
PXGS	財貨・サービスの輸出デフレータ	%
PMGS	財貨・サービスの輸入デフレータ	%
CGPI	企業物価指数	%
記号	內容	乘数の表示
GDPV	国内総生産(名目)	%
CPV	民間最終消費支出(名目)	%
IFPV	民間企業設備固定資本形成(名目)	%
IHPV	民間住宅固定資本形成(名目)	%
IGV	公的固定資本形成(名目)	%
CGV	政府最終消費支出(名目)	%
XGSV	財貨・サービスの輸出(名目)	%
MGSV	財貨・サービスの輸入(名目)	%
NIV	要素価格表示国民所得	%
YWV	雇用者報酬	%
YCV	法人企業所得	%
YDV	個人可処分所得	%
TAXV	租税総額	%
TYPV	個人所得稅	%
TYCV	法人所得稅	%
TCIV	消費税	%
WIPH	一人当たり価給・賃金	%
LE	就業者数	%
LF	労働力人口	%
LH	総実労働時間指数	%
UR	完全失業率	%ポイント
CU	稼働率指数	%ポイント
GDPPOT	完全雇用GDP	%
GDPGAP	総生産稼働率	%ポイント
RCD	CDレート(名目)	%ポイント
RGB	利付国債利回り(10年物)	%ポイント
UCC	資本コスト(実質)	%
PER	株価収益率	%ポイント
FXS	為替レート	%
PSHARE	東証株価指数	%
PLAND	市街地価格指数	%
M2CD	貨幣供給量	%
BGVATGDPV	一般政府財政バランス対名目GDP比	%ポイント
SBGVATGDPV	一般政府累積財政赤字対名目GDP比	%ポイント
BCVATGDPV	経常収支対名目GDP比	%ポイント
KFP	民間企業粗資本ストック(実質)	%
KHP	民間住宅ストック(実質)	%
KG	公的固定資本ストック(実質)	%
HK	人的資本(実質)	%
(1) 実質公的固定資本形成を実質GDPの1%相当額だけ継続的に拡大

GDP	CP	IFP	IHP	IG	CG	XGS	MGS
2005	1	0.93	0.01	-0.56	0.00	22.33	0.00	-0.01
2	1.06	0.08	-0.70	0.11	23.22	0.09	-0.04
3	1.12	0.20	-0.79	0.24	23.25	0.13	-0.05
4	1.18	0.32	-0.82	0.32	23.85	0.31	-0.08
2006	1	1.17	0.36	-0.82	0.46	23.09	0.30	-0.13
2	1.15	0.42	-0.80	0.58	24.60	0.26	-0.18
3	1.14	0.42	-0.90	0.71	26.71	0.47	-0.23
4	1.09	0.39	-1.05	0.84	26.36	0.63	-0.29
2007	1	1.04	0.36	-1.23	0.96	26.93	0.78	-0.35
2	0.96	0.33	-1.46	1.07	27.62	0.76	-0.42
3	0.87	0.31	-1.64	1.19	28.49	0.58	-0.49
4	0.92	0.28	-1.81	1.28	27.97	1.27	-0.55
AGGREGATE
2005	1.07	0.15	-0.72	0.17	23.16	0.13	-0.04	1.03
2006	1.14	0.40	-0.90	0.65	25.19	0.42	-0.21	1.59
2007	0.95	0.32	-1.54	1.13	27.75	0.85	-0.45	1.74

GDPD	PGDP	PCP	PIFP	PIHP	PXGS	PMGS	CGPI
2005	1	3.73	0.03	0.04	0.01	0.01	-0.01	0.01
2	0.52	0.16	0.12	0.04	0.11	0.14	-0.03
3	0.26	0.25	0.23	0.10	0.20	0.15	-0.06
4	0.25	0.38	0.35	0.18	0.31	0.09	-0.19
2006	1	-0.05	0.51	0.48	0.28	0.44	0.01	-0.36
2	-0.10	0.66	0.61	0.40	0.58	-0.07	-0.51
3	-0.04	0.81	0.76	0.53	0.72	-0.15	-0.66
4	-0.18	0.96	0.90	0.67	0.86	-0.23	-0.82
2007	1	-0.19	1.11	1.04	0.81	1.00	-0.31	-0.98
2	-0.32	1.27	1.17	0.96	1.14	-0.39	-1.14
3	-0.37	1.41	1.30	1.11	1.27	-0.49	-1.33
4	0.19	1.59	1.43	1.25	1.39	-0.60	-1.59
AGGREGATE
2005	1.19	0.20	0.18	0.08	0.16	0.09	-0.07	0.21
2006	-0.09	0.74	0.69	0.47	0.65	-0.11	-0.59	0.32
2007	-0.17	1.35	1.24	1.03	1.20	-0.45	-1.26	0.36

GDPV	CPV	IFPV	IHPV	IGV	CGV	XGSV	MGSV
2005	1	0.96	0.04	-0.55	0.01	22.34	0.00	-0.02
2	1.21	0.20	-0.66	0.21	23.32	0.30	0.10
3	1.37	0.43	-0.69	0.44	23.45	0.36	0.10
4	1.57	0.66	-0.64	0.64	24.20	0.72	0.01
2006	1	1.69	0.84	-0.55	0.91	23.62	0.81	-0.12
2	1.82	1.03	-0.41	1.17	25.33	0.93	-0.25
3	1.95	1.18	-0.38	1.44	27.66	1.27	-0.38
4	2.06	1.30	-0.40	1.71	27.52	1.60	-0.52
2007	1	2.16	1.41	-0.43	1.97	28.31	1.87	-0.66
2	2.24	1.51	-0.51	2.22	29.21	2.01	-0.81
3	2.30	1.62	-0.55	2.47	30.29	1.96	-0.97
4	2.52	1.72	-0.59	2.69	29.96	2.78	-1.15
AGGREGATE
2005	1.28	0.33	-0.63	0.32	23.33	0.34	0.05	0.95
2006	1.88	1.09	-0.43	1.31	26.03	1.15	-0.32	1.00
2007	2.31	1.56	-0.52	2.34	29.44	2.16	-0.90	0.46

NIV	YWV	YCV	YDV	TAXV	TYPV	TYCV	TCIV
2005	1	1.26	0.66	3.96	0.76	0.71	0.64	1.78
2	1.56	0.58	5.88	0.80	1.80	1.18	5.03
3	1.68	0.95	4.29	1.21	2.59	1.45	7.63
4	1.82	1.18	3.27	1.48	3.28	2.09	9.43
2006	1	1.96	1.25	3.66	1.58	3.66	2.34	10.21
2	2.06	1.36	3.76	1.69	3.80	2.61	10.14
3	2.09	1.45	3.36	1.76	4.00	2.84	10.16
4	2.09	1.54	2.77	1.84	4.20	3.04	10.16
2007	1	2.17	1.71	2.50	1.99	4.31	3.24	9.84
2	2.19	1.79	2.18	2.05	4.20	3.50	9.22
3	2.18	1.82	1.93	2.08	4.14	3.65	8.55
4	2.26	2.04	1.47	2.28	4.23	3.93	8.06
AGGREGATE
2005	1.58	0.84	4.35	1.06	2.10	1.34	5.97	1.49
2006	2.05	1.40	3.39	1.72	3.92	2.71	10.17	2.24
2007	2.20	1.84	2.02	2.10	4.22	3.58	8.92	2.88
(1) 実質公的固定資本形成を実質GDPの1%相当額だけ継続的に拡大 (続き)

WIPH	LE	LF	LH	UR	CU	GDPPOT	GDPGAP
2005	1	0.52	0.08	0.01	0.15	-0.07	2.45	0.00
2	0.37	0.12	0.05	0.15	-0.07	2.83	0.03
3	0.73	0.16	0.08	0.16	-0.08	2.93	0.04
4	0.94	0.21	0.10	0.16	-0.10	3.09	0.04
2006	1	1.03	0.21	0.12	0.12	-0.08	3.13	0.05
2	1.18	0.22	0.13	0.09	-0.08	3.22	0.04
3	1.32	0.20	0.12	0.07	-0.08	3.30	0.03
4	1.46	0.18	0.12	0.04	-0.06	3.31	0.02
2007	1	1.68	0.15	0.11	0.03	-0.04	3.28	0.00
2	1.81	0.12	0.09	0.02	-0.02	3.13	-0.02
3	1.88	0.08	0.08	0.01	0.00	3.03	-0.05
4	2.14	0.05	0.05	0.04	0.00	3.26	-0.08
AGGREGATE
2005	0.64	0.14	0.06	0.15	-0.08	2.82	0.03	1.04
2006	1.25	0.20	0.12	0.08	-0.07	3.24	0.03	1.10
2007	1.88	0.10	0.08	0.02	-0.02	3.17	-0.04	0.99

RCD	RGB	PER	UCC	FXS	PSHARE	PLAND	M2CD
2005	1	0.22	0.10	0.02	0.69	-0.05	0.92	0.00
2	0.26	0.12	0.00	0.88	-0.01	1.21	0.41
3	0.29	0.14	-0.07	1.11	-0.01	1.02	0.46
4	0.33	0.16	-0.12	1.36	-0.19	1.22	0.61
2006	1	0.35	0.18	0.04	1.47	-0.42	1.16	0.72
2	0.37	0.19	0.20	1.56	-0.64	1.10	0.80
3	0.38	0.21	0.34	1.71	-0.87	1.13	0.87
4	0.39	0.23	0.53	1.88	-1.11	1.13	0.94
2007	1	0.39	0.24	0.63	2.01	-1.35	1.20	1.01
2	0.37	0.25	0.52	2.14	-1.58	1.40	1.08
3	0.36	0.25	0.45	2.24	-1.84	1.49	1.14
4	0.38	0.28	0.54	2.36	-2.10	1.64	1.19
AGGREGATE
2005	0.27	0.13	-0.04	1.01	-0.07	1.10	0.37	0.47
2006	0.37	0.20	0.28	1.66	-0.76	1.13	0.83	0.70
2007	0.38	0.25	0.53	2.19	-1.72	1.44	1.10	0.78

BGVATGDPV	SBGVATGDPV	BCVATGDPV	KFP	KHP	KG	HK
2005	1	-0.87	-1.49	-0.11	-0.02	0.00	0.31	0.39
2	-0.70	-1.78	-0.15	-0.05	0.00	0.62	0.64
3	-0.59	-1.94	-0.19	-0.08	0.01	0.93	1.22
4	-0.53	-2.19	-0.25	-0.11	0.01	1.24	1.89
2006	1	-0.49	-2.30	-0.29	-0.14	0.02	1.54	2.07
2	-0.51	-2.39	-0.32	-0.16	0.03	1.84	2.40
3	-0.54	-2.50	-0.36	-0.19	0.05	2.14	2.45
4	-0.54	-2.55	-0.41	-0.23	0.06	2.44	2.41
2007	1	-0.57	-2.55	-0.45	-0.27	0.08	2.74	2.41
2	-0.61	-2.52	-0.48	-0.31	0.10	3.04	2.36
3	-0.59	-2.47	-0.52	-0.36	0.12	3.34	2.29
4	-0.73	-2.68	-0.53	-0.42	0.13	3.64	2.31
AGGREGATE
2005	-0.67	-1.85	-0.18	-0.06	0.01	0.77	1.03
2006	-0.52	-2.44	-0.34	-0.18	0.04	1.99	2.33
2007	-0.63	-2.56	-0.50	-0.34	0.11	3.19	2.34

## (備考)

2008年版では実質GDPへの影響は1年目1.00％ 2年目1.10％ 3年目0.94％となっている。
(2) 実質公的固定資本形成を実質GDPの1%相当額だけ継続的に拡大(短期金利固定)

(2)美貨公的固定資本形成兌兌GDP(%) 1%相当額匯匯匯的匯匯人(短期金利固定)
GDP	CP	IFP	IHP	IG	CG	XGS	MGS
2005	1.01	0.01	0.00	0.00	22.33	0.00	0.00	0.73
2	1.18	0.07	0.10	0.19	23.22	0.09	-0.01	1.06
3	1.27	0.16	0.27	0.37	23.25	0.13	0.02	1.30
4	1.36	0.27	0.48	0.53	23.85	0.31	0.03	1.52
2006	1	1.38	0.31	0.69	0.75	23.09	0.30	0.02	1.71
2	1.38	0.37	0.78	0.95	24.60	0.26	0.02	1.81
3	1.40	0.37	0.82	1.17	26.71	0.47	0.02	1.94
4	1.39	0.35	0.81	1.41	26.36	0.63	0.02	2.03
2007	1	1.37	0.32	0.75	1.65	26.93	0.78	0.02	2.10
2	1.31	0.30	0.60	1.89	27.62	0.76	0.01	2.12
3	1.24	0.29	0.45	2.15	28.49	0.58	0.00	2.11
4	1.32	0.27	0.38	2.39	27.97	1.27	-0.01	2.20
AGGREGATE
2005	1.21	0.13	0.21	0.27	23.16	0.13	0.01	1.15
2006	1.39	0.35	0.78	1.07	25.19	0.42	0.02	1.87
2007	1.31	0.30	0.54	2.02	27.75	0.85	0.01	2.13

GDP	PGDP	PCP	PIFP	PIHP	PXGS	PMGS	CGPI
2005	1	4.06	0.04	0.04	0.01	0.01	0.01	0.02
2	0.68	0.17	0.14	0.05	0.12	0.24	0.09	0.30
3	0.38	0.27	0.26	0.11	0.22	0.36	0.19	0.37
4	0.36	0.41	0.39	0.20	0.35	0.40	0.20	0.42
2006	1	0.06	0.56	0.54	0.32	0.50	0.43	0.17	0.47
2	-0.01	0.73	0.70	0.45	0.66	0.46	0.18	0.52
3	0.07	0.89	0.86	0.60	0.82	0.50	0.18	0.58
4	-0.04	1.06	1.03	0.76	0.98	0.54	0.18	0.65
2007	1	-0.06	1.24	1.19	0.93	1.14	0.58	0.18	0.72
2	-0.23	1.42	1.35	1.11	1.30	0.62	0.19	0.79
3	-0.27	1.58	1.51	1.28	1.45	0.64	0.19	0.85
4	0.31	1.77	1.66	1.45	1.60	0.66	0.15	0.91
AGGREGATE
2005	1.37	0.22	0.21	0.09	0.18	0.25	0.12	0.28
2006	0.02	0.81	0.78	0.53	0.74	0.48	0.18	0.55
2007	-0.06	1.50	1.43	1.19	1.37	0.63	0.18	0.82

GDP	CPV	IFPV	IHPV	IGV	CGV	XGSV	MGSV
2005	1	1.04	0.05	0.02	0.01	22.35	0.00	0.01	0.74
2	1.35	0.20	0.15	0.31	23.33	0.31	0.23	1.14
3	1.54	0.42	0.38	0.59	23.48	0.38	0.38	1.49
4	1.78	0.66	0.68	0.89	24.25	0.77	0.43	1.72
2006	1	1.95	0.86	1.01	1.25	23.68	0.89	0.45	1.88
2	2.12	1.07	1.24	1.61	25.42	1.04	0.49	1.99
3	2.30	1.23	1.43	2.00	27.79	1.41	0.53	2.12
4	2.46	1.38	1.58	2.40	27.68	1.77	0.56	2.21
2007	1	2.63	1.52	1.68	2.80	28.51	2.08	0.60	2.28
2	2.75	1.66	1.71	3.21	29.46	2.26	0.63	2.32
3	2.84	1.80	1.74	3.63	30.58	2.25	0.65	2.31
4	3.11	1.94	1.84	4.03	30.29	3.11	0.66	2.35
AGGREGATE
2005	1.43	0.33	0.31	0.45	23.35	0.37	0.26	1.27
2006	2.21	1.13	1.31	1.81	26.14	1.28	0.51	2.05
2007	2.83	1.73	1.74	3.42	29.71	2.42	0.63	2.32

NIV	YWV	YCV	YDV	TAXV	TYPV	TYCV	TCIV
2005	1	1.38	0.69	5.50	0.62	0.77	0.50	2.26	1.20
2	1.74	0.62	8.20	0.65	2.01	0.94	6.25	1.39
3	1.92	1.05	6.71	1.10	3.01	1.27	9.67	1.56
4	2.13	1.35	5.99	1.34	3.90	1.87	12.41	1.83
2006	1	2.33	1.48	7.01	1.48	4.46	2.12	13.84	2.01
2	2.49	1.64	7.45	1.62	4.74	2.44	14.23	2.21
3	2.57	1.78	7.00	1.72	5.07	2.69	14.68	2.43
4	2.65	1.93	6.24	1.85	5.42	2.95	14.99	2.63
2007	1	2.82	2.18	6.28	2.05	5.66	3.22	14.87	2.84
2	2.90	2.32	5.70	2.18	5.54	3.56	14.25	3.00
3	2.93	2.41	5.36	2.27	5.52	3.80	13.55	3.12
4	3.06	2.67	4.98	2.50	5.72	4.15	13.11	3.42
AGGREGATE
2005	1.79	0.93	6.60	0.93	2.42	1.14	7.65	1.49
2006	2.51	1.71	6.93	1.67	4.92	2.55	14.44	2.32
2007	2.93	2.40	5.58	2.25	5.61	3.68	13.95	3.09
(2) 実質公的固定資本形成を実質GDPの1%相当額だけ継続的に拡大(短期金利固定)（続き）

WIPH	LE	LF	LH	UR	CU	GDPPOT	GDPGAP
2005	1	0.53	0.08	0.01	0.16	-0.08	2.67	0.00
2	0.39	0.13	0.05	0.17	-0.08	3.14	0.04
3	0.81	0.18	0.09	0.18	-0.09	3.28	0.06
4	1.08	0.23	0.11	0.18	-0.12	3.48	0.08
2006	1	1.23	0.24	0.14	0.14	-0.10	3.55	0.10
2	1.44	0.25	0.15	0.10	-0.09	3.68	0.12
3	1.62	0.24	0.14	0.08	-0.09	3.78	0.13
4	1.84	0.21	0.14	0.05	-0.07	3.84	0.13
2007	1	2.14	0.19	0.14	0.04	-0.05	3.85	0.14
2	2.34	0.16	0.13	0.02	-0.03	3.71	0.14
3	2.49	0.12	0.11	0.02	-0.01	3.65	0.13
4	2.78	0.09	0.09	0.04	0.00	3.90	0.12
AGGREGATE
2005	0.70	0.16	0.07	0.17	-0.09	3.14	0.05	1.16
2006	1.53	0.23	0.14	0.09	-0.09	3.71	0.12	1.26
2007	2.44	0.14	0.12	0.03	-0.02	3.78	0.13	1.18

RCD	RGB	PER	UCC	FXS	PSHARE	PLAND	M2CD
2005	1	0.00	0.00	-0.01	0.04	0.01	1.06	0.00
2	0.00	0.01	-0.07	0.19	0.21	1.46	0.43
3	0.00	0.02	-0.16	0.34	0.44	1.73	0.49
4	0.00	0.03	-0.33	0.52	0.49	2.05	0.67
2006	1	0.00	0.04	-0.26	0.59	0.50	2.03	0.80
2	0.00	0.05	-0.12	0.70	0.53	2.04	0.90
3	0.00	0.06	-0.04	0.84	0.57	2.10	0.99
4	0.00	0.07	0.10	0.97	0.58	2.13	1.08
2007	1	0.00	0.07	0.19	1.13	0.61	2.21	1.18
2	0.00	0.08	0.10	1.37	0.63	2.41	1.27
3	0.00	0.09	0.10	1.55	0.62	2.50	1.35
4	0.00	0.10	0.22	1.63	0.61	2.62	1.43
AGGREGATE
2005	0.00	0.01	-0.14	0.27	0.29	1.57	0.40	0.84
2006	0.00	0.05	-0.08	0.78	0.55	2.07	0.94	1.50
2007	0.00	0.09	0.16	1.42	0.62	2.43	1.30	1.94

BGVATGDPV	SBGVATGDPV	BCVATGDPV	KFP	KHP	KG	HK
2005	1	-0.87	-1.64	-0.12	0.00	0.00	0.31	0.50
2	-0.67	-2.02	-0.16	0.00	0.00	0.62	0.92
3	-0.52	-2.28	-0.19	0.01	0.01	0.93	1.72
4	-0.43	-2.64	-0.24	0.03	0.02	1.24	2.71
2006	1	-0.37	-2.86	-0.27	0.06	0.04	1.54	3.20
2	-0.37	-3.05	-0.29	0.09	0.05	1.84	3.86
3	-0.37	-3.28	-0.33	0.12	0.08	2.14	4.25
4	-0.35	-3.48	-0.35	0.14	0.10	2.44	4.54
2007	1	-0.36	-3.62	-0.38	0.17	0.13	2.74	4.86
2	-0.40	-3.71	-0.40	0.18	0.16	3.04	5.10
3	-0.37	-3.80	-0.42	0.20	0.20	3.34	5.33
4	-0.49	-4.14	-0.44	0.20	0.23	3.64	5.63
AGGREGATE
2005	-0.62	-2.14	-0.18	0.01	0.01	0.77	1.46
2006	-0.36	-3.17	-0.31	0.10	0.07	1.99	3.96
2007	-0.41	-3.82	-0.41	0.19	0.18	3.19	5.23

(備考)
(3) 実質公的固定資本形成を実質GDPの1%相当額だけ継続的に拡大(貨幣供給量固定)

GDP	CP	IFP	IHP	IG	CG	XGS	MGS
2005	1	0.84	0.01	-1.13	0.00	22.33	0.00	-0.02
2	0.88	0.10	-1.90	0.03	23.22	0.09	-0.07
3	0.91	0.24	-2.26	0.05	23.25	0.13	-0.13
4	0.98	0.39	-2.31	0.04	23.85	0.31	-0.22
2006	1	0.97	0.43	-2.28	0.10	23.09	0.30	-0.32
2	0.96	0.47	-2.08	0.17	24.60	0.26	-0.41
3	0.95	0.46	-2.12	0.24	26.71	0.47	-0.51
4	0.89	0.42	-2.24	0.30	26.36	0.63	-0.60
2007	1	0.82	0.37	-2.41	0.34	26.93	0.78	-0.70
2	0.73	0.33	-2.66	0.37	27.62	0.76	-0.79
3	0.62	0.29	-2.81	0.39	28.49	0.58	-0.89
4	0.63	0.26	-3.12	0.39	27.97	1.27	-0.99
AGGREGATE
2005	0.90	0.18	-1.90	0.03	23.16	0.13	-0.11	0.86
2006	0.94	0.44	-2.18	0.20	25.19	0.42	-0.46	1.36
2007	0.70	0.31	-2.75	0.37	27.75	0.85	-0.84	1.49

GDP	PGDP	PCP	PIFP	PIHP	PXGS	PMGS	CGPI
2005	1	3.40	0.03	0.03	0.01	0.00	-0.04	-0.05
2	0.13	0.14	0.10	0.04	0.09	0.01	-0.16
3	0.12	0.21	0.19	0.09	0.16	-0.12	-0.38
4	0.28	0.33	0.29	0.15	0.26	-0.33	-0.70
2006	1	-0.01	0.46	0.40	0.23	0.38	-0.51	-1.02
2	-0.06	0.59	0.52	0.33	0.50	-0.66	-1.28
3	-0.05	0.72	0.65	0.44	0.63	-0.80	-1.53
4	-0.22	0.86	0.78	0.56	0.76	-0.95	-1.77
2007	1	-0.27	1.00	0.90	0.69	0.88	-1.09	-2.02
2	-0.39	1.15	1.02	0.82	1.00	-1.22	-2.27
3	-0.44	1.28	1.14	0.95	1.12	-1.37	-2.54
4	0.06	1.46	1.25	1.08	1.23	-1.54	-2.92
AGGREGATE
2005	0.98	0.18	0.15	0.07	0.13	-0.12	-0.32	0.13
2006	-0.08	0.66	0.59	0.39	0.56	-0.73	-1.40	0.08
2007	-0.26	1.22	1.08	0.89	1.06	-1.31	-2.44	-0.02

GDP	CP	IFP	IHP	IGV	CGV	XGS	MGSV
2005	1	0.87	0.04	-1.12	0.00	22.34	0.00	-0.05
2	1.02	0.20	-1.86	0.12	23.30	0.28	-0.06
3	1.12	0.43	-2.17	0.21	23.42	0.32	-0.26
4	1.31	0.67	-2.17	0.30	24.14	0.66	-0.55
2006	1	1.43	0.83	-2.06	0.48	23.53	0.72	-0.83
2	1.56	0.99	-1.76	0.67	25.21	0.81	-1.08
3	1.68	1.11	-1.69	0.87	27.51	1.12	-1.31
4	1.76	1.20	-1.69	1.06	27.35	1.43	-1.54
2007	1	1.83	1.28	-1.74	1.22	28.11	1.68	-1.78
2	1.88	1.36	-1.86	1.38	29.00	1.80	-2.01
3	1.91	1.44	-1.89	1.52	30.05	1.73	-2.25
4	2.10	1.51	-2.07	1.62	29.70	2.53	-2.51
AGGREGATE
2005	1.08	0.34	-1.83	0.16	23.30	0.31	-0.23	0.54
2006	1.61	1.03	-1.80	0.77	25.90	1.02	-1.19	-0.06
2007	1.93	1.40	-1.89	1.44	29.22	1.93	-2.14	-0.99

NIV	YW	YCV	YDV	TAXV	TYPV	TYCV	TCIV
2005	1	1.15	0.64	2.40	0.91	0.66	0.78	1.31
2	1.28	0.51	2.22	1.05	1.55	1.52	3.45
3	1.33	0.81	0.79	1.38	2.04	1.76	4.84
4	1.45	0.96	0.46	1.57	2.46	2.29	5.66
2006	1	1.58	0.98	0.71	1.63	2.69	2.50	5.96
2	1.69	1.07	1.15	1.67	2.87	2.69	6.19
3	1.70	1.15	1.18	1.70	3.10	2.84	6.61
4	1.67	1.20	0.88	1.72	3.32	2.97	6.93
2007	1	1.71	1.33	0.56	1.82	3.44	3.09	6.90
2	1.70	1.38	0.39	1.84	3.38	3.28	6.50
3	1.66	1.38	0.31	1.82	3.32	3.36	5.97
4	1.70	1.58	-0.41	2.04	3.35	3.61	5.43
AGGREGATE
2005	1.30	0.73	1.47	1.23	1.68	1.59	3.81	1.47
2006	1.66	1.10	0.98	1.68	2.99	2.75	6.42	2.15
2007	1.69	1.42	0.21	1.88	3.37	3.34	6.20	2.68
(3) 実質公的固定資本形成を実質GDPの1%相当額だけ継続的に拡大(貨幣供給量固定) (続き)

WIPH	LE	LF	LH	UR	CU	GDPPOT	GDPGAP
2005	1	0.51	0.07	0.01	0.13	-0.06	2.23	0.00
2	0.34	0.11	0.05	0.13	-0.06	2.36	0.02
3	0.63	0.14	0.07	0.13	-0.06	2.42	0.01
4	0.75	0.18	0.09	0.13	-0.09	2.67	-0.01
2006	1	0.78	0.18	0.10	0.11	-0.07	2.80	-0.03
2	0.90	0.18	0.11	0.08	-0.07	2.94	-0.05
3	1.01	0.17	0.10	0.07	-0.07	3.02	-0.08
4	1.11	0.15	0.10	0.05	-0.05	3.02	-0.10
2007	1	1.27	0.13	0.09	0.04	-0.04	2.96	-0.13
2	1.37	0.10	0.07	0.03	-0.02	2.79	-0.16
3	1.42	0.06	0.06	0.02	0.00	2.67	-0.20
4	1.65	0.03	0.03	0.04	0.00	2.84	-0.24
AGGREGATE
2005	0.56	0.13	0.05	0.13	-0.07	2.42	0.01	0.89
2006	0.95	0.17	0.10	0.08	-0.07	2.94	-0.06	1.00
2007	1.43	0.08	0.06	0.03	-0.02	2.81	-0.18	0.89

RCD	RGB	PER	UCC	FXS	PSHARE	PLAND	M2CD
2005	1	0.43	0.21	0.05	1.35	-0.11	0.79	0.00	0.00
2	0.69	0.31	0.10	2.06	-0.27	0.87	0.38	0.00
3	0.71	0.30	0.08	2.18	-0.61	0.17	0.40	0.00
4	0.67	0.29	0.12	2.19	-1.11	0.03	0.54	0.00
2006	1	0.64	0.29	0.43	2.09	-1.57	0.09	0.63	0.00
2	0.62	0.29	0.56	2.03	-1.95	0.29	0.69	0.00
3	0.61	0.30	0.68	2.11	-2.31	0.48	0.76	0.00
4	0.59	0.31	0.87	2.25	-2.68	0.59	0.82	0.00
2007	1	0.57	0.32	0.92	2.33	-3.02	0.73	0.88	0.00
2	0.54	0.33	0.77	2.43	-3.37	0.96	0.93	0.00
3	0.51	0.34	0.65	2.45	-3.72	1.06	0.98	0.00
4	0.57	0.38	0.71	2.70	-4.08	1.19	1.02	0.00

BGVATGDPV	SBGVATGDPV	BCVATGDPV	KFP	KHP	KG	HK
2005	1	-0.88	-1.34	-0.10	-0.04	0.00	0.31
2	-0.74	-1.42	-0.14	-0.12	0.00	0.62
3	-0.68	-1.46	-0.19	-0.21	0.00	0.93
4	-0.67	-1.66	-0.27	-0.29	0.00	1.24
2006	1	-0.65	-1.73	-0.32	-0.36	0.00	1.54
2	-0.66	-1.78	-0.36	-0.43	0.01	1.84
3	-0.68	-1.83	-0.41	-0.50	0.01	2.14
4	-0.69	-1.80	-0.47	-0.57	0.02	2.44
2007	1	-0.71	-1.72	-0.52	-0.64	0.02	2.74
2	-0.74	-1.62	-0.55	-0.72	0.03	3.04
3	-0.73	-1.48	-0.60	-0.80	0.04	3.34
4	-0.87	-1.60	-0.60	-0.89	0.04	3.64
AGGREGATE
2005	-0.74	-1.47	-0.17	-0.16	0.00	0.77	0.49
2006	-0.67	-1.79	-0.39	-0.47	0.01	1.99	0.69
2007	-0.76	-1.60	-0.57	-0.77	0.03	3.19	0.20

(備考)