Silviase/jgov_v1.4_full_ann huggingface dataset:
表1.7 パネルB TFP水準の決定要因 : 続き被説明変数 = TFPレベル

米国籍ダミー	0.1038 ***	0.1054 ***	0.0296	0.0310	外資10-33%未満ダミー	0.0234 ***	-0.0009
(10.04)	(10.37)	(1.50)	(1.57)	(2.71)	(-0.13)
欧州国籍ダミー	0.0960 ***	0.0952 ***	0.0629 ***	0.0505 ***	外資33-50%未満ダミー	0.0794 ***	0.0167
(8.42)	(8.61)	(3.09)	(2.57)	(5.66)	(0.84)
その他国籍ダミー	0.1015 ***	0.1002 ***	0.0278 **	0.0221 **	外資50%以上ダミー	0.1014 ***	0.0265 **
(11.21)	(11.17)	(2.50)	(2.03)	(17.37)	(2.54)
R&amp;Dストック/売上高t	0.1373 ***	-0.5932 ***	R&amp;Dストック/売上高t
(14.17)	(-23.94)
研究開発費t/売上高t	0.7645 ***	-0.5391 ***	研究開発費t/売上高t	0.7501 ***	-0.5383 ***
(17.03)	(-9.78)	(16.68)	(-9.77)
設立年数	-0.0015 ***	-0.001460 ***	0.000255	0.0005 **	設立年数	-0.0014 ***	0.0005 **
(-9.81)	(-9.75)	(1.08)	(2.09)	(-9.67)	(2.10)
設立年数**2	0.0000 ***	0.0000 ***	-0.0000	-0.0000	設立年数**2	0.0002 ***	-0.0000
(9.25)	(9.14)	(-0.24)	(-1.51)	(9.11)	(-1.51)
生産委託比率t	0.0904 ***	0.0909 ***	-0.0084 *	-0.0083 *	生産委託比率t	0.0910 ***	-0.0082
(20.00)	(20.38)	(-1.66)	(-1.66)	(20.42)	(-1.64)
規模(売上高)t	0.0002 ***	0.0000 ***	0.0010 ***	0.0013 ***	規模(資本金)t	0.0002 ***	0.0013 ***
(21.50)	(21.96)	(14.86)	(18.50)	(20.94)	(18.54)
規模**2	-0.0000 ***	-0.0000 ***	-0.0000 ***	-0.0000 ***	規模**2	-0.0000 ***	-0.0000 ***
(-15.34)	(-15.63)	(-11.81)	(-14.04)	(-15.02)	(-14.05)
定数項	-0.0721 ***	-0.0733 ***	-0.0824 ***	-0.1060 ***	定数項	-0.0737 ***	-0.1061 ***
(-19.00)	(-19.39)	(-9.98)	(-13.17)	(-19.50)	(-13.18)
産業ダミー	yes	yes	yes	yes	産業ダミー	yes	yes
年ダミー	yes	yes	yes	yes	年ダミー	yes	yes
企業ダミー	no	no	yes	yes	企業ダミー	no	yes
サンプル数	63584	67261	63584	67261	サンプル数	67261	67261
決定係数	0.3956	0.3882	0.246	0.2347	決定係数	0.3886	0.2343
表1.7 パネルC TFP上昇率の決定要因

被說明变數 = TFP 上昇率

研究開発費が正の企業を対象	研究開発費が正の企業を対象
TFP初期水準	-0.31512 ***	-0.2963 ***	-0.3099 ***	-0.3168 ***	-1.049646 ***	-1.0521 ***	-1.049646 ***	-1.0344 ***
(-103.94)	(-95.53)	(-103.03)	(-70.25)	(-225.27)	(-216.15)	(-225.27)	(-145.31)
外資33-100%ダミ-	0.0295 ***	0.0309 ***	0.0326 ***	0.0316 ***	0.0305 ***	0.0156	0.0305 ***	0.0152
(7.33)	(7.27)	(7.78)	(6.92)	(3.07)	(1.49)	(3.07)	(1.30)
非生産労働者比率	0.0251 ***	-0.0001
(12.53)	(-0.02)
R&amp;Dストック増分/売上高t1	0.2320 ***	0.0434
(3.94)	(0.65)
研究開発費t売上高t1	0.3159 ***	0.3667 ***	0.2714 ***	-0.0121	-0.0121	0.0511
(9.02)	(10.53)	(7.11)	(-0.19)	(-1.12)	(0.66)
設立年数	-0.0008 ***	-0.0008 ***	-0.0008 ***	0.0000	0.0003	0.0003	0.0003	0.0001
(-7.26)	(-6.63)	(-6.64)	(-0.06)	(1.12)	(1.07)	(1.40)	(0.31)
設立年数**2	0.0000 ***	0.0000 ***	0.0000 ***	0.0000	-0.0000	-0.0000	-0.0000	-0.0000
(6.15)	(6.05)	(5.77)	(0.27)	(-0.22)	(-0.16)	(-0.55)	(0.10)
生産委託比率t	0.0259 ***	0.0275 ***	0.0273 ***	0.0251 ***	-0.0038	-0.0041	-0.0041	-0.0050
(7.52)	(7.83)	(7.92)	(5.45)	(-0.67)	(-0.71)	(-0.72)	(-0.62)
規模(売上高)t	0.0001 ***	0.0001 ***	0.0001 ***	0.0000 ***	0.0012 ***	0.0011 ***	0.0011 ***	0.0008 ***
(9.38)	(10.61)	(9.30)	(7.55)	(15.77)	(15.22)	(15.20)	(11.07)
規模**2	-0.0000 ***	-0.0000 ***	-0.0000 ***	-0.0000 ***	-0.0000 ***	-0.0000 ***	-0.0000 ***	-0.0000 ***
(-6.64)	(-7.35)	(-6.61)	(-5.19)	(-12.81)	(-12.43)	(-12.34)	(-9.41)
定数項	-0.0473 ***	-0.0417 ***	-0.0439 ***	-0.0541 ***	-0.1200 ***	-0.1190 ***	-0.1202 ***	-0.0946 ***
(-16.20)	(-14.16)	(-15.06)	(-13.02)	(-13.19)	(-12.62)	(-13.10)	(-6.96)
産業ダミー	yes	yes	yes	yes	yes	yes	yes	yes
年ダミー	yes	yes	yes	yes	yes	yes	yes	yes
企業ダミー	no	no	no	no	yes	yes	yes	yes
サンプル数	48953	46138	48953	22648	48953	46138	48953	22648
決定係数	0.2212	0.2025	0.2188	0.2263	0.1423	0.1330	0.1423	0.1417
表1.7 パネルD TFP上昇率の決定要因:続き

被說明变數 = TFP 上昇率

TFP初期水準	-0.2961 ***	-0.3098 ***	-1.0521 ***	-1.0496 ***	TFP初期水準	-0.3099 ***	-1.0496 ***
米国籍ダミ-	(-95.50)	(-103.03)	(-216.13)	(-225.26)	(-103.04)	(-225.25)
0.0363 ***	0.0680 ***	0.0336	0.0449 *	外資10-33%未満ダミ-	0.0024	-0.0030
欧州国籍ダミ-	(4.39)	(4.66)	(1.38)	(1.89)	(0.39)	(-0.42)
0.0313 ***	0.0317 ***	-0.0027	0.0105	外資33-50%未満ダミ-	0.0175 *	0.0048
その他国籍ダミ-	(3.36)	(3.55)	(-0.11)	(0.44)	(1.65)	(0.24)
0.0297 ***	0.0354 ***	0.0186	0.0413 ***	外資50%以上ダミ-	0.0354 ***	0.0377 ***
R&amp;Dストック増分/売上高t	(4.39)	(5.29)	(1.55)	(3.57)	(7.79)	(3.40)
0.2339 ***	0.0455	R&amp;Dストック増分/売上高t1
研究開発費t売上高t1	0.3694 ***	(0.68)	研究開発費t売上高t1	0.3669 ***	-0.0129
(10.61)	(-0.18)	(10.51)	(-0.20)
設立年数	-0.0008 ***	-0.0008 ***	0.0003	0.0003	設立年数	-0.0008 ***	0.0003
(-6.65)	(-6.67)	(1.06)	(1.11)	(-6.64)	(1.10)
設立年数**2	0.0000 ***	0.0000 ***	-0.0000	-0.0000	設立年数**2	0.0000 ***	-0.0000
(6.06)	(5.78)	(-0.15)	(-0.20)	(5.77)	(-0.19)
生産委託比率t	0.0276 ***	0.0274 ***	-0.0041	-0.0037	生産委託比率t	0.0274 ***	-0.0038
(7.83)	(7.93)	(-0.70)	(-0.66)	(7.94)	(-0.67)
規模(売上高)t	0.0001 ***	0.0001 ***	0.0011 ***	0.0012 ***	規模(資本金)t	0.0001 ***	0.0012 ***
(10.78)	(9.46)	(15.24)	(15.79)	(7.94)	(15.76)
規模**2	-0.0000 ***	-0.0000 ***	-0.0000 ***	-0.0000 ***	規模**2	-0.0000 ***	-0.0000 ***
(-7.46)	(-6.71)	(-12.46)	(-12.84)	(-6.56)	(-12.81)
定数項	-0.04165 ***	-0.0439 ***	-0.1191258 ***	-0.1200 ***	定数項	-0.043996 ***	-0.1199 ***
(-14.13)	(-15.05)	(-12.68)	(-13.19)	(-15.07)	(-13.18)
産業ダミ-	yes	yes	yes	yes	産業ダミ-	yes	yes
年ダミ-	yes	yes	yes	yes	年ダミ-	yes	yes
企業ダミ-	no	no	yes	yes	企業ダミ-	no	yes
サンプル数	46138	48953	46138	48953	サンプル数	48953	48953
決定係数	0.2024	0.2187	0.1328	0.1422	決定係数	0.2188	0.1424
### 表1.9 対内M&A対象企業、国内M&A対象企業、その他企業間の経営効率指標に関する平均値検定

サンプル数 平均値
TFP水準(対数値、産業平均からの乖離 94年)	对内M&A対象企業	43	-0.019
国内M&A対象企業	346	-0.024
国内M&A対象企業	346	-0.024
その他の企業	9753	-0.025
その他の企業	9753	-0.025
対内M&A対象企業	43	-0.019
TFP水準(対数値、産業平均からの乖離 98年)	对内M&A対象企業	43	0.023	*
国内M&A対象企業	346	-0.034
国内M&A対象企業	346	-0.034
その他の企業	9753	-0.021	*
その他の企業	9753	-0.021
対内M&A対象企業	43	0.023	*
TFP上昇率(94年から98年)	对内M&A対象企業	43	0.042	**
国内M&A対象企業	346	-0.010
国内M&A対象企業	346	-0.010
その他の企業	9753	0.000
その他の企業	9753	0.000
対内M&A対象企業	43	0.042	**
実質売上高成長率(94年から98年)	对内M&A対象企業	43	0.160	**
国内M&A対象企業	347	0.046
国内M&A対象企業	347	0.046	*
その他の企業	9762	0.016
その他の企業	9762	0.016
対内M&A対象企業	43	0.160	***
資本労働比率上昇率(94年から98年)	对内M&A対象企業	43	0.330
国内M&A対象企業	347	0.165
国内M&A対象企業	347	0.165	*
その他の企業	9762	0.121
その他の企業	9762	0.121
対内M&A対象企業	43	0.330	***
賃金水準上昇率(94年から98年)	对内M&A対象企業	43	0.289	***
国内M&A対象企業	347	0.113
国内M&A対象企業	347	0.113
その他の企業	9762	0.088
その他の企業	9762	0.088
対内M&A対象企業	43	0.289	***
従業者数増加率(94年から98年)	对内M&A対象企業	43	-0.040
国内M&A対象企業	347	-0.039
国内M&A対象企業	347	-0.039
その他の企業	9762	-0.050
その他の企業	9762	-0.050
対内M&A対象企業	43	-0.040
労働生産性上昇率(94年から98年)	对内M&A対象企業	38	0.373	***
国内M&A対象企業	345	0.081
国内M&A対象企業	345	0.081
その他の企業	9627	0.086
その他の企業	9627	0.086
対内M&A対象企業	38	0.373	***
表1.9 対内M&A対象企業、国内M&A対象企業、その他企業間の経営効率指標に関する平均値検定

綜き	サンプル数	平均値	標準偏差
研究開発集約度98年-研究開発集約度94年(研究開発費/従業者数)	対内M&A対象企業	30	0.672 **
国内M&A対象企業	110	0.181
国内M&A対象企業	110	0.181
その他の企業	4021	0.115
その他の企業	4021	0.115
対内M&A対象企業	30	0.672 ***
研究開発集約度98年-研究開発集約度94年(研究開発費/売上高)	対内M&A対象企業	30	0.010
国内M&A対象企業	110	0.006
国内M&A対象企業	110	0.006 *
その他の企業	4021	0.003
その他の企業	4021	0.003
対内M&A対象企業	30	0.010 **
労働あたり経常利益98年-労働あたり経常利益94年	対内M&A対象企業	43	2.737 ***
国内M&A対象企業	347	0.038
国内M&A対象企業	347	0.038
その他の企業	9762	-0.183
その他の企業	9762	-0.183
対内M&A対象企業	43	2.737 ***
売上高営業利益率98年-売上高営業利益率94年(税引き前)	対内M&A対象企業	43	2.110 **
国内M&A対象企業	347	-0.594
国内M&A対象企業	347	-0.594
その他の企業	9762	-0.934
その他の企業	9762	-0.934
対内M&A対象企業	43	2.110
有形固定資産営業利益率98年-有形固定資産営業利益率94年(税引き前)	対内M&A対象企業	43	-75.003
国内M&A対象企業	347	-98.796
国内M&A対象企業	347	-98.796
その他の企業	9762	-22.447 *
その他の企業	9762	-22.447
対内M&A対象企業	43	-75.003
資本ストックの増加率	対内M&A対象企業	43	0.290
国内M&A対象企業	347	0.127
国内M&A対象企業	347	0.127 **
その他の企業	9762	0.071
その他の企業	9762	0.071
対内M&A対象企業	43	0.290 ***
有形固定資産増加率	対内M&A対象企業	43	0.280
国内M&A対象企業	347	0.116
国内M&A対象企業	347	0.116 *
その他の企業	9762	0.071
その他の企業	9762	0.071
対内M&A対象企業	43	0.280 ***
### 表1.10 M&A投資以前の経営効率指標の平均値検定

:対内M&A対象企業、国内M&A対象企業、その他企業間の比較

1994-96年について投資以前のデータをプールして比較

*印は有意に平均値が高いことを表す。***1%有意水準**5%有意水準*10%有意水準

変数	サンプル数	平均値	標準誤差
TFP成長率	外資系企業に買収	83	0.0202	0.1483
日本企業に買収	680	0.0136	0.1071
日本企業に買収	680	0.0136	0.1071
その他の企業	24370	0.0189	0.1203
その他の企業	24370	0.0189	0.1203
外資系企業に買収	83	0.0202	0.1483
資本労働比率成長率	外資系企業に買収	83	0.0986	0.7572
日本企業に買収	680	0.0225	0.4879
日本企業に買収	680	0.0225	0.4879
その他の企業	24370	0.0224	0.4058
その他の企業	24370	0.0224	0.4058
外資系企業に買収	83	0.0986	0.7572
債金水準上昇率	外資系企業に買収	83	0.1191	0.4096
日本企業に買収	680	0.0426	0.2432
日本企業に買収	680	0.0426	0.2432
その他の企業	24370	0.0469	0.2545
その他の企業	24370	0.0469	0.2545
外資系企業に買収	83	0.1191	0.4096
従業者数増加率	外資系企業に買収	83	0.0125	0.1274
日本企業に買収	680	0.0020	0.1297
日本企業に買収	680	0.0020	0.1297
その他の企業	24370	-0.0084	0.1280
その他の企業	24370	-0.0084	0.1280
外資系企業に買収	83	0.0125	0.1274
労働生産性上昇率	外資系企業に買収	78	0.1474	0.6414
日本企業に買収	679	0.0696	0.4103
日本企業に買収	679	0.0696	0.4103
その他の企業	24116	0.0884	0.4079
その他の企業	24116	0.0884	0.4079
外資系企業に買収	78	0.1474	0.6414
研究開発集約度当年-研究開発集約度前年(研究開発費/売上高)	外資系企業に買収	54	0.0014	0.0168
日本企業に買収	230	-0.0005	0.0122
日本企業に買収	230	-0.0005	0.0122
その他の企業	10412	0.0003	0.0108
その他の企業	10412	0.0003	0.0108
外資系企業に買収	54	0.0014	0.0168
表1.10 M&A投資以前の経営効率指標の平均値検定

:対内M&A対象企業、国内M&A対象企業、その他企業間の比較 (続き)

変数	サンプル数	平均値	標準誤差
研究開発集約度当年-研究開発集約度前年(研究開発費/従業者数)	外資系企業に買収	54	13.6009	**
日本企業に買収	230	0.4504	34.0906
日本企業に買収	230	0.4504	34.0906
その他の企業	10412	2.5847	42.7899
その他の企業	10412	2.5847	42.7899
外資系企業に買収	54	13.6009	**
労働あたり経常利益当年-労働あたり経常利益前年	外資系企業に買収	83	1.2098	***
日本企業に買収	678	0.2087	1.5491
日本企業に買収	678	0.2087	1.5491
その他の企業	24286	0.1407	2.8744
その他の企業	24286	0.1407	2.8744
外資系企業に買収	83	1.2098	***
売上高営業利益率当年-売上高営業利益率前年(税引き前)	外資系企業に買収	83	1.4491	**
日本企業に買収	678	0.3846	4.2605
日本企業に買収	678	0.3846	4.2605
その他の企業	24286	0.2601	26.0705
その他の企業	24286	0.2601	26.0705
外資系企業に買収	83	1.4491	6.6375
有形固定資産営業利益率当年-有形固定資産営業利益率前年(税引き前)	外資系企業に買収	83	-36.8018	294.1306
日本企業に買収	678	-17.4829	366.0023
日本企業に買収	678	-17.4829	366.0023
その他の企業	24286	-6.8998	1438.6160
その他の企業	24286	-6.8998	1438.6160
外資系企業に買収	83	-36.8018	294.1306
資本ストックの増加率	外資系企業に買収	83	0.1110	*
日本企業に買収	678	0.0240	0.4780
日本企業に買収	678	0.0240	0.4780
その他の企業	24286	0.0142	0.3952
その他の企業	24286	0.0142	0.3952
外資系企業に買収	83	0.1110	**
有形固定資産増加率	外資系企業に買収	83	0.1110	*
日本企業に買収	678	0.0241	0.4578
日本企業に買収	678	0.0241	0.4578
その他の企業	24286	0.0205	0.3780
その他の企業	24286	0.0205	0.3780
外資系企業に買収	83	0.1110	**
表1.11.パネルA 記述統計量:M&A対象企業の経営効率に関する回帰分析で用いた変数

変数	サンプル数	平均値	標準偏差	最小値	最大値
94年のTFP水準	10142	-0.021	0.188	-1.986	1.175
98年のTFP水準	10142	-0.021	0.192	-1.278	1.826
94-98年 TFP上昇率	10142	-0.0002	0.149	-1.122	1.863
94-98年 売上高成長率	10142	0.0175	0.3302	-2.7590	3.2968
94-98年 労働生産性上昇率	10002	0.0856	0.5273	-3.9333	6.6054
94-98年 資本労働比率上昇率	10142	0.1238	0.5964	-5.8907	8.8727
94-98年 賃金水準上昇率	10142	0.0878	0.3741	-3.1918	4.2761
94-98年 従業者数増加率	10142	-0.0501	0.2308	-2.1547	1.9832
94-98年 RD/売上高の変化	4160	0.0034	0.0209	-0.1761	0.3253
94-98年 RD/従業者数の変化	4160	0.1209	0.7337	-21.0759	8.1087
94-98年 労働あたり経常利益の変化	10142	-0.1636	3.5160	-253.0332	47.0461
94-98年 売上高経常利益率の変化	10142	-0.8664	18.4398	-1671.4630	209.0281
94-98年 有形固定資産経常利益率の変化	10142	-25.3152	910.3541	-36073.07	49404.84
94-98年 資本ストック成長率	10142	0.0737	0.5981	-5.9401	8.6401
94-98年 有形固定資産成長率	10142	0.0739	0.5882	-5.9127	8.2274

表1.11パネル B 年別M&A件数

M&A投資年	95年	96年	97年	98年
対内M&A対象企業数	0社	1社	6社	36社
国内M&A対象企業数	138社	70社	67社	71社
表1.12　対内M&A対象企業、国内M&A対象企業、その他企業間の経営効率指標格差に関する回帰分析結果

TFP水準(94年)	TFP水準(98年)	TFP成長率94-98年	労働生産性成長率94-98年	実質売上高成長率94-98年	資本労働比率成長率94-98年	賃金水準成長率94-98年	従業者数増加率94-98年
外資系企業に買収	0.0115	0.0530 **	0.3764 *	0.2934 ***	0.0741 *	0.1635 *	0.2051 ***	-0.0013
(0.48)	(2.34)	(1.73)	(3.44)	(1.64)	(1.79)	(3.58)	(-0.04)
国内企業に買収	0.0022	-0.0026	-0.0057	-0.0047	0.0144	0.0382	0.0164	0.0138
(0.25)	(-0.32)	(-0.73)	(-0.16)	(0.89)	(1.17)	(0.80)	(1.12)
_cons	-0.0477 ***	-0.0692 ***	-0.0200 ***	0.1277 ***	0.4051 ***	0.2100 ***	0.1181 ***	-0.0219 **
(-6.99)	(-11.12)	(-3.36)	(5.74)	(32.75)	(8.39)	(7.52)	(-2.25)
サンプル数	10142	10142	10142	10002	10142	10142	10142	10142
adj-R2	0.309	0.4059	0.1005	0.0181	0.2104	0.0102	0.0073	0.0301

全て産業がミーを含めた推計

労働生産性 = (売上高－中間投入－減価償却費) 従業者数 单位百万円/人

資本労働比率 = 資本ストック (単位百万円) 従業者数 (単位人)

賃金水準 = 給与支払額 (单位百万円) 従業者数 (单位人) Y SNA 産業別賃金指数

変数の成長率、変数の変化はいずれも、94年から98年。

資本ストック成長率94-98年	有形固定資産成長率94-98年	従業者一人あたり研究開発費の変化単位百万円/人	売上高あたり研究開発費の変化単位百万円/百万円	従業者一人あたり经常利益の変化単位百万円/人	売上高经常利益率94-98年の変化単位百万円/百万円	有形固定資産经常利益率94-98年の変化単位百万円/百万円
外資系企業に買収	0.1622 *	0.1651 *	0.5013 ***	0.5118	2.8527 ***	2.8403	-24.2777
(1.78)	(1.83)	(3.72)	(1.33)	(5.38)	(1.00)	(-0.17)
国内企業に買収	0.0528	0.0477	0.0700	0.2863	0.2557	0.4827	-74.0069
(1.60)	(1.48)	(0.99)	(1.42)	(1.35)	(0.49)	(-1.48)
_cons	0.1880 ***	0.1398 ***	0.2554 ***	0.8707 ***	0.0518	-1.1748	-45.9076
(7.49)	(5.70)	(5.56)	(6.66)	(0.36)	(-1.48)	(-1.20)
サンプル数	10142	10142	4160	4160	10142	10142	10142
adj-R2	0.0148	0.0148	0.0105	0.01	0.036	0.0017	-0.000

全て産業がミーを含めた推計

変数の成長率、変数の変化はいずれも、94年から98年。
表1.13　対内M&A対象企業、国内M&A対象企業、その他企業間の経営効率指標格差に関する回帰分析結果:投資後の経過年数を考慮した場合

TFP上昇率	労働生産性上昇率	実質売上高成長率	資本労働比率上昇率	賃金水準上昇率	従業者数増加率
外資系企業に買収*経過年数	0.0251	0.2253 ***	0.0160	0.0850	0.1490 ***	-0.0161
(1.47)	(3.26)	(0.45)	(1.18)	(3.30)	(-0.59)
国内企業に買収*経過年数	-0.0021	0.0012	0.0063	0.0072	0.0055	0.0088 **
(-0.84)	(0.12)	(1.19)	(0.67)	(0.82)	(2.14)
_cons	-0.0199 ***	0.1278 ***	0.4053 ***	0.2113 ***	0.1183 ***	-0.0225 **
(-3.34)	(5.74)	(32.76)	(8.45)	(7.53)	(-2.35)
サンプル数	10142	10002	10142	10142	10142	10142
adj-R2	0.14133	0.018	0.2103	0.01	0.0076	0.0304

資本ストック成長率 有形固定資産成長率 従業者一人あたり 売上高あたり 従業者一人あたり 売上高あたり 有形固定資産 研究開発費の変化 研究開発費の変化 経常利益率の変化 経常利益率の変化 経常利益率の変化

外資系企業に買収*経過年数	0.0688	0.0719	0.3073 ***	0.0048 *	1.8543 ***	1.9151	-4.0609
国内企業に買収*経過年数	(0.96)	(1.02)	(3.03)	(1.65)	(4.43)	(0.86)	(-0.04)
0.0160	0.0144	0.0153	0.0007	0.0843	0.1330	-21.1664
_cons	(1.49)	(1.36)	(0.64)	(1.00)	(1.35)	(0.40)	(-1.29)
0.1888 ***	0.1415 ***	0.2589 ***	0.0087 ***	0.0553	-1.1667	-46.4510
(7.54)	(5.73)	(5.64)	(6.67)	(0.38)	(-1.50)	(-1.20)
サンプル数	10142	10142	4160	4161	10142	10142	10142
adj- R2	0.0145	0.0087	0.0092	0.01	0.0351	0.0012	-0.0001

被説明変数は94-98年の成長率または変化。全て産業ダミーを含めた推計単位は表1.12と同じ
表1.14雇用調整スピード

被說明变數=log(從業者數 t)

log(従業者数 t-1)	0.9973 ***	0.1292 ***
(1345.70)	(17.57)
log(従業者数 t-1)外資ダミー	-0.0091 **	0.0085
(-2.05)	(0.95)
外資ダミー	0.0579	-0.1098
(1.34)	(-1.46)
log(実質付加価値の予測値 t )	-0.1008 ***	-0.0266
(-3.57)	(-1.08)
log(実質付加価値の予測値 t )外資ダミー	(dropped)	(dropped)
log(給与支払い金額/従業者数)	-0.0467 ***	-0.1982 ***
(-19.01)	(-40.03)
log(給与支払い金額/従業者数)*外資ダミー	0.0007	0.0112
(0.03)	(0.33)
定数項	0.0554 ***	4.8335 ***
(7321)	(111.63)

産業ダミー	yes	yes
年ダミー	yes	yes
企業ダミー	no	yes
サンプル数	32529	32529
決定係数	0.9852	0.716

実質付加価値の予測値 = log((経常利益+給与支払額+減価償却費)/GDPデフレータ)を AR1モデル (含む 年ダミー、産業ダミー)で予測した値
表1.15 産業内外資シェア (%表示)

1994	1995	1996	1997	1998
121	畜産食料品製造業	0.26	0.17	0.00	0.67
122	水産食料品製造業	0.00	0.00	0.00	0.00
123	野菜缶詰・果実缶詰・農産保存食料品製造業	0.00	0.00	0.00	0.00
129	その他の食料品製造業	0.49	0.48	0.27	0.33
131	清涼飲料製造業	2.42	2.23	2.33	2.56
132	酒類製造業	0.00	0.00	0.00	0.00
141	製糸業	0.00	0.00	0.00	0.00
142	紡績業	0.00	0.00	0.00	0.00
143	ねん糸造業	2.16	0.00	0.00	0.00
149	その他の繊維工業	0.35	0.36	0.41	0.40
151	織物製外衣・シャツ製造業	0.54	0.58	0.57	0.00
152	ニット製外衣・シャツ製造業	0.00	0.00	0.00	0.00
161	製材業，木製品製造業	0.00	0.00	0.00	0.00
169	その他の木製品製造業(竹，とうを含む)	0.00	0.00	0.00	0.00
170	家具・装備品製造業	0.38	0.00	0.00	0.00
181	パルプ製造業	0.00	0.00	0.00	0.00
182	紙製造業	3.58	0.28	0.00	0.00
191	新聞業	0.14	0.00	0.00	0.00
192	出版業	0.00	0.23	0.21	0.17
193	印刷業(贈写印刷業を除く)	0.00	0.00	0.00	0.00
201	化学肥料製造業	3.65	3.37	4.20	1.08
202	無機化学工業製品製造業	4.05	3.07	2.92	2.67
203	有機化学工業製品製造業	0.00	0.64	0.00	0.00
204	化学繊維製造業	4.18	1.06	1.36	0.93
205	油脂加工製品・石けん・合成洗剤製造業	12.92	15.52	15.02	14.97
209	その他の化学工業	11.64	10.40	9.16	20.97
211	石油精製業	23.28	25.11	26.51	20.71
219	その他の石油製品・石炭製品製造業	1.59	2.72	9.71	11.75
220	プラスチック製品製造業(刈掲を除く)	1.53	0.91	0.80	0.83
231	タイヤ・チューブ製造業	5.27	6.27	6.10	6.01
239	その他のゴム製品製造業	1.93	0.89	0.93	1.06
240	なめし革・同製品・毛皮製造業	0.00	0.00	0.00	0.00
251	ガラス・同製品製造業	1.13	1.41	1.33	1.30
252	セメント・同製品製造業	0.36	0.37	0.39	0.00
259	その他の窯業・土石製品製造業	0.48	0.51	0.48	0.50
261	高炉による製鉄業	0.00	0.00	0.00	0.00
262	高炉による製鉄業	0.52	0.00	0.00	0.00
271	非鉄金属第1次製錬・精製業	0.79	0.75	0.62	0.84
272	非鉄金属第2次製錬・精製業	4.79	5.22	4.03	4.37
281	ブリキ缶・その他のめっき板等製品製造業	0.00	0.00	0.00	0.00
289	その他の金属製品製造業	0.47	0.25	0.19	0.06
291	ボイラ・原動機製造業	0.18	0.34	0.18	0.65
292	農業用機械製造業(農業用器具を除く)	2.46	2.59	2.36	2.55
293	建設機械・鉱山機械製造業	16.21	18.45	17.77	19.79
299	その他の機械・同部分品製造業	2.52	2.01	2.48	2.72
301	発電用・送電用・配電用・産業用電気機械製造業	0.43	0.34	0.21	0.46
302	民生用電気機械器具製造業	0.57	0.88	1.34	1.45
303	電球・電気照明器具製造業	0.76	1.87	0.80	0.60
304	通信機械器具・同関連機械器具製造業	7.04	9.32	6.58	6.87
305	電子計算機・同附属装置製造業	2.35	2.35	2.21	2.58
309	その他の電気機械器具製造業	1.06	1.93	2.12	1.37
311	自動車・同附属品製造業	2.15	2.58	2.22	5.27
319	その他の輸送用機械器具製造業	0.60	0.76	0.62	0.64
321	計量器・測定器・分析機器・試験機製造業	3.29	1.70	2.16	3.67
322	測量機械器具製造業	0.00	0.00	0.00	0.38
323	医療用機械器具・医療用品製造業	0.00	0.00	0.00	0.00
329	その他の精密機械製造業	1.31	1.07	0.89	1.55
合計	2.68	2.72	2.56	3.18

産業内外資シェア:産業内の外資系企業従業者数計/産業内従業者数合計全て%表示
表1.16 産業内外資シェア変化

94-98年	(降順)	(94年から98年への変化)
219 その他の石油製品・石炭製品製造業	9.843	0.038
303 電球・電気照明器具製造業	9.803	0.029
311 自動車・同附属品製造業	9.463	0.035
321 計量器・測定器・分析機器・試験機製造業	6.002	0.109
205 油脂加工製品・石けん・合成洗剤製造業	4.641	0.028
211 石油精製業	3.727	0.014
169 その他の木製品製造業(竹,とうを含む)	3.547	-0.025
305 電子計算機・同附属装置製造業	2.919	-0.025
309 その他の電気機械器具製造業	1.734	0.022
201 化学肥料製造業	1.441	0.003
251 ガラス・同製品製造業	1.393	0.015
302 民生用電気機械器具製造業	1.346	-0.005
319 その他の輸送用機械器具製造業	1.098	0.054
259 その他の窯業・土石製品製造業	1.092	-0.01
131 清涼飲料製造業	0.964	0.021
304 通信機械器具・同関連機械器具製造業	0.727	-0.014
322 測量機械器具製造業	0.581	0.11
193 印刷業(贈写印刷業を除く)	0.572	0.033
231 タイヤ・チューブ製造業	0.504	-0.021
192 出版業	0.449	0.01
291 ボイラ・原動機製造業	0.446	0.162
271 非鉄金属第1次製錬・精製業	0.436	-0.011
161 製材業,木製品製造業	0.384	-0.066
121 畜産食料品製造業	0.278	-0.001
151 織物製外衣・シャツ製造業	0.145	-0.05
292 農業用機械製造業(農業用器具を除く)	0.127	0.056
149 その他の繊維工業	0.075	-0.013
299 その他の機械・同部分品製造業	0.051	0.028
301 発電用・送電用・配電用・産業用電気機械製造業	0.024	-0.02
122 水産食料品製造業	0.000	-0.015
123 野菜缶詰・果実缶詰・農産保存食料品製造業	0.000	0.033
132 酒類製造業	0.000	0.003
141 製糸業	0.000	-0.006
142 紡績業	0.000	-0.028
152 ニット製外衣・シャツ製造業	0.000	-0.07
181 パルプ製造業	0.000	-0.006
203 有機化学工業製品製造業	0.000	0.031
240 なめし革・同製品・毛皮製造業	0.000	0.082
261 高炉による製鉄業	0.000	-0.021
281 プリキ缶・その他のめっき板等製品製造業	0.000	0.001
323 医療用機械器具・医療用品製造業	0.000	-0.011
129 その他の食料品製造業	-0.090	-0.007
191 新聞業	-0.142	0.055
220 プラスチック製品製造業(別掲を除く)	-0.196	-0.104
252 セメント・同製品製造業	-0.365	-0.021
170 家具・装備品製造業	-0.381	-0.069
289 その他の金属製品製造業	-0.391	0.041
262 高炉によらない製鉄業	-0.525	0.003
202 無機化学工業製品製造業	-0.607	0.026
209 その他の化学工業	-0.687	0.009
239 その他のゴム製品製造業	-0.698	0.036
329 その他の精密機械製造業	-0.730	0.025
143 ねん糸製造業	-1.382	-0.114
293 建設機械・鉱山機械製造業	-1.683	0.046
204 化学繊維製造業	-3.276	-0.038
182 紙製造業	-3.457	-0.013
272 非鉄金属第2次製錬・精製業	-3.475	-0.017

*産業内外資シェアの変化 = 98年外資系企業従業者数計/98年当該産業従業者数計*100

- 94年外資系企業從業者數計/94年当該產業從業者數計*100

*日本企業のTFP成長率 = 98年当該産業内国内企業のTFP水準平均値

- 94年当該産業内国内企業のTFP水準平均値 (TFPは産業平均からの乖離、対数値)
表1.17 パネルA 産業内外資シェアとスピルオーバー

被説明変数 = t - 1 年から t 年への TFP 成長率

外資シェアt-1*外資生産性乖離率t1	-0.3503	***	-0.2879	***
(-4.28)	(-3.97)
定数項	-0.0318	***	-0.1113	***
(-4.74)	(-5.55)
サンプル数	49410	49410
調整済み決定係数	0.8404	0.7069
産業ダミー	yes	yes
年ダミー	yes	yes
企業ダミー	no	yes

*TFP初期水準 (産業平均からの乖離)と 研究開発費増加率の係数結果は省略した。

表1.17 パネルB 企業の受容能力とスピルオーバー

被説明変数 = t - 1 年から t 年への TFP 成長率

(1)受容能力の基準を規模 (従業者数) としたケース

(2) 受容能力の基準をTFPいべとしたケース

25%分位未満	25-75%分位	75%分位以上	25%分位未満	25-75%分位	75%分位以上
外資シェアt-1*外資生産性乖離率t1	-0.0025	-0.0028 ***	-0.0013	-0.0009	-0.0032 ***	0.0000
(-1.27)	(-3.08)	(-0.89)	(-0.42)	(-3.87)	(-0.01)
定数項	-0.1073 **	-0.1366 ***	-0.2275 ***	-0.3114 ***	-0.0657 ***	0.2232 ***
(-1.98)	(-6.31)	(-3.92)	(-5.55)	(-2.72)	(3.59)
サンプル数	9231	29816	10363	9823	29971	9616
調整済み決定係数	0.6361	0.6987	0.6114	0.6768	0.7586	0.6808
産業ダミー	yes	yes	yes	yes	yes	yes
年ダミー	yes	yes	yes	yes	yes	yes
企業ダミー	yes	yes	yes	yes	yes	yes

*TFP初期水準 (産業平均からの乖離) と 研究開発費増加率の係数結果は省略した。

(3) 受容能力の基準を本社従業者比率としたケ

(4) 受容能力の基準をRD集約度としたケース

25%分位未満	25-75%分位	75%分位以上	25%分位未満	25-75%分位	75%分位以上
外資シェアt-1*外資生産性乖離率t1	-0.0016	-0.0032 ***	-0.0029 *	-0.0010	0.0002	-0.0053 ***
(-1.00)	(-3.38)	(-1.75)	(-0.65)	(0.24)	(-3.61)
定数項	-0.2273 ***	-0.1014 ***	-0.0713 *	-0.2140 ***	-0.0822 ***	0.0400
(-4.69)	(-3.09)	(-1.67)	(-4.52)	(-2.74)	(0.90)
サンプル数	10062	23305	16043	7890	22994	18526
調整済み決定係数	0.6657	0.7022	0.6821	0.6945	0.7049	0.6933
産業ダミー	yes	yes	yes	yes	yes	yes
年ダミー	yes	yes	yes	yes	yes	yes
企業ダミー	yes	yes	yes	yes	yes	yes

*TFP初期水準 (産業平均からの乖離)と 研究開発費増加率の係数結果は省略した。
表2.1 データセットの概要

1994年	1998年
サンプル数	平均値	標準偏差	最小値	最大値	サンプル数	平均値	標準偏差	最小値	最大値
本社内ホリイカラ-比率	13351	0.2475	0.2086	0	1	13719	0.2351	0.1870	0	1
全社内ホリイカラ-比率	13351	0.3328	0.2573	0	1	13719	0.3233	0.2432	0	1
アジア子会社従業者比率	839	0.9964	1.7851	0.0007	29.087	1171	1.2360	1.4683	0.0042	13.270
その他海外子会社従業比 $ ^{2} $	770	0.4027	0.6444	0.0008	6.979	729	0.6054	0.7315	0.0031	5.625
海外生産委託比率	407	1.2190	2.9622	0.0022	32.440	830	2.0040	9.1240	0.0013	239.836
国内生産委託比率	2462	5.4445	9.3966	0.0025	124.820	9221	4.2469	7.3727	0.0023	245.297
研究開発集約度	6506	0.0196	0.0297	0.0000	0.5511	5766	0.0219	0.0312	0.0000	0.4750

本社内ホワイトから比率（本社従業員数-本社内製造事業従業者数）/国内従業者数計

全社内ホワイトから-比率（全従業者数-本社内製造事業従業者数-本社外製造事業従業者数）/全従業者数計

アジア子会社比率 アジア地域の海外子会社従業者数/国内従業者数計

その他海外子会社比率 アジア以外地域の海外子会社従業者数/国内従業者数計

海外生產委託比率 海外生產委託金額/国内從業者數計

表2.2 海外子会社従業者数の推計に用いた統計

海事調査による海外子会社数、従業者数	企業活動基本調査による推計値
1994	1995	1996	1997	1998	1994	1995	1996	1997	1998
全産業合計	海外子会社従業者数(単位	人)	製造業日本企業1社あたり海外子会社従業者数
アジア	1159525	1279538	1568899	1613290	1542228	613.1	784.9	735.6	753.3	735.8
その他地域	1034256	1048697	1176038	1221620	1207206	577.3	705.7	674.9	718.1	783.7
全産業合計	海外子会社数(単位 1社)	製造業日本企業1社あたり海外子会社数
アジア	4862	4600	5820	6231	6213	2.22	2.06	2.04	2.09	2.16
その他地域	6581	5816	6837	6935	6804	2.82	2.37	2.40	2.45	2.43
海外子会社1社あたり従業者数	海外子会社1社あたり従業者数
アジア	238.5	278.2	269.6	258.9	248.2	275.8	381.1	361.4	360.3	341.1
その他地域	157.2	180.3	172.0	176.2	177.4	205.0	297.8	280.8	292.6	322.8
表2.3 產業別國內生產委託

1994	国内生産委託を行う企業数	産業内企業数	(a)国内生産委託金額計	(b)国内生産委託金行う企業の売上高計	(c)	1998国内生産委託を行う企業数	(a)/(b)*100	1998国内生産委託を行う企業数	産業内企業数	(a)国内生産委託金額計	(b)国内生産委託を行う企業数	(c)	1998国内生産委

表2.4 產業別海外生產委託

1994	1994海外生産委託を行う企業数	産業内企業数	(a)海外生産委託金額計	(b)海外生産委託を行う企業の売上高計	(c)産業計	(a)/(b)*100	(a)/(c)*100	1998海外生産委託を行う企業数	産業内企業数	(a)海外生産委託金額計	(b)海外生産委託を行う企業数	(c)産業計	(a)/(b)*100	(a)/(c)*100
1	食品	8	1,318	3414	865294.95	14794524.05	0.39	0.02	23	1,455	31316	2297775.97	14856045.26	1.36	0.21
2	飲料・酒類	4	222	3428	849397.29	10435785.2	0.40	0.03	4	215	320	878258.22	11650609.52	0.04	0.00
3	製糸・紡績	4	476	192	26045	2571737.24	0.74	0.01	10	0	4231	115272.95	1960324	3.67	0.22
4	繊維製品	18	551	27105	357657.14	2511633.81	7.58	1.08	28	455	24743	307531.81	1782981.05	8.05	1.39
5	製材・木製品	3	170	300	237548	3329342.81	0.13	0.01	3	176	4052	136147.62	955523.76	2.98	0.42
6	家具・装備品	5	206	934	67768	1310614.43	1.38	0.07	14	192	4591	144448.81	1140944.29	3.18	0.40
7	紙・ノルブ	5	451	11355	896492.77	6208158.28	1.27	0.18	3	450	15777	576740.77	5279641.98	2.74	0.30
8	新聞・出版	1	721	20	7199	7454606.38	0.28	0.00	13	841	4648	1198712.71	8806451.84	0.39	0.05
9	化学工業	18	939	9243	1240390.24	24572876.5	0.75	0.04	30	941	11987	3182389.16	24933759	0.38	0.05
11	石油精製・石油石炭製品	1	59	134	1342816.25	9519043.78	0.01	0.00	2	59	36	42512.38	8081973.16	0.08	0.00
12	プラスチック製品	10	636	8091	316481.81	5069181.28	2.56	0.16	28	685	13941	325925.9	5078971.96	4.28	0.27
13	タイヤ・チューブ	14	150	28486	1030056.81	2632885.38	2.77	1.08	18	150	36350	1362056.14	2456349	2.67	1.48
14	なぬし革	2	52	878	10995.24	165163.91	7.99	0.53	3	45	739	4549.9	122782.62	16.24	0.60
15	窯業・土石	11	644	6385	389414.44	6191517.96	1.64	0.10	15	603	20915	729334.77	4801023.82	2.87	0.44
16	製鉄	8	421	1879	2038174.88	12272561.54	0.09	0.02	15	407	4148	1007414.43	9701448.76	0.41	0.04
17	非鉄金属	13	336	5268	966113.19	6610501.91	0.55	0.08	23	339	11291	1052498.66	6264003.12	1.07	0.18
18	金属製品	19	979	7663	1409347.58	9190410.19	0.54	0.08	43	1,036	8084	1059946.2	8110566.54	0.76	0.10
19	一般機械	88	1,557	48328	5088834.82	21773267.02	0.95	0.22	172	1,645	311204	6586888.69	20526317.86	4.72	1.52
20	電気機械	99	1,977	443665	13351237.85	50063752.38	3.32	0.89	239	2,061	1900033	25650119.8	53200764.7	7.41	3.57
21	輸送機械	51	1,151	227395	11562981.96	44252075.91	1.97	0.51	81	1,196	364144	15516719.76	42098664.39	2.35	0.86
22	精密機械	25	335	8775	641401.53	2891922.1	1.37	0.30	63	367	43679	868011.53	3070051.82	5.03	1.42
Total	407	13,351	842938	42695648.75	243821562.1	1.97	0.35	830	13,719	2816229	63043256.2	234879198.5	4.47	1.20