### 表5-1. 構造変化テスト ~ 通貨危機の前後に関して

推定期間: 1997.1.4 ~ 1998.8.31（通貨危機の発生時（1997.72-1998.1.31）を除く） 係数ダミーが1を取る期間: 1998.2.1 ~ 1998.8.31

NY時間	(12:00-18:00)	(18:00-19:00)	(19:00-21:00)	(21:00-23:00)	(23:00-2:00)	(2:00-4:30)	(4:30-11:30)	(11:30-12:00)
東京時間	(2:00-8:00)	(8:00-9:00)	(9:00-11:00)	(11:00-13:00)	(13:00-16:00)	(16:00-18:30)	(18:30-1:30)	(1:30-2:00)
時間(h)	6h	1h	2h	2h	3h	2.5h	7h	0.5h
定数	0.000 **	0.000	0.000 **	0.000	-0.001 ***	0.001 ***	0.000	0.000 ***
米ドル(a)	0.928 ***	0.968 ***	0.911 ***	0.856 ***	0.675 ***	0.626 ***	0.711 ***	0.981 ***
日本円(b)	0.029	0.061	0.127 *	0.113 ***	0.158 **	0.336 ***	0.224 ***	-0.033
ダーニー変数
米ドルダーニ(c)	-0.346 ***	0.184	-0.277	-0.808 ***	-0.617 ***	-0.624 ***	-0.535 ***	-0.913 ***
円ダーニ(d)	0.197 ***	0.020	0.212	0.687 ***	0.545 ***	0.611 ***	0.475 ***	0.648 ***
米ドル後半期(a)+(c)	0.582 ***	1.152 ***	0.634 ***	0.048	0.059	0.003	0.176 ***	0.068 **
円後半期(b)+(d)	0.226 ***	0.081	0.338 ***	0.801 ***	0.703 ***	0.947 ***	0.698 ***	0.616 ***
adR 2	0.489	0.328	0.234	0.389	0.268	0.449	0.699	0.639
DW	1.560	1.583	2.024	2.009	2.032	2.070	2.245	1.955

NY時間
東京時間	(12:00-18:00)
(2:00-8:00)	(18:00-19:00)
(8:00-9:00)	(19:00-23:00)
(9:00-13:00)	(23:00-2:00)
(13:00-16:00)	(2:00-4:30)
(16:00-18:30)	(4:30-11:30)
(18:30-1:30)	(11:30-12:00)
(1:30-2:00)
時間(h)	6h	1h	4h	3h	2.5h	7h	0.5h
定数	0.000	-0.001	0.000 *	-0.019	0.002 ***	0.000	0.001 ***
米ドル(a)
日本円(b)	0.954 ***	1.152 ***	0.829 ***	-0.020	0.681 ***	0.773 ***	1.020 ***
0.013	-0.013	-0.037	0.350 ***	0.270 **	0.116 *	-0.001
ダミー変数
米ドルダミー(c)
円ダミー(d)	-0.571	0.654	-0.657 ***	0.009	-0.598 ***	-0.646 ***	-0.985 ***
0.342	0.217	0.546 ***	0.261	0.587 ***	0.638 ***	0.676 ***
米ドル後半期(a)+(c)
円後半期(b)+(d)	0.383	1.806 **	0.172	-0.011	0.082	0.126	0.036
0.355	0.203	0.509 ***	0.611 ***	0.857 ***	0.755 ***	0.675 ***
adjR2	0.082	0.113	0.115	0.193	0.197	0.406	0.336
DW	1.978	1.986	2.162	2.044	2.291	1.940	2.116

NY時間
東京時間	(12:00-18:00)
(2:00-8:00)	(18:00-21:00)
(8:00-11:00)	(21:00-4:30)
(11:00-18:30)	(4:30-11:30)
(18:30-1:30)	(11:30-12:00)
(1:30-2:00)
時間(h)	6h	3h	7.5h	7h	0.5h
定数	-0.002 ***	-0.004 ***	0.003 ***	0.002	-0.001
米ドル(a)	1.120 ***	2.052 *	1.321 **	0.851 ***	0.389
日本円(b)	0.380	-1.486 *	-0.542	-0.012	0.923
ダミー変数
米ドルダミー(c)	-0.424	-2.026 *	-1.190 **	-0.642 **	-0.289
円ダミー(d)	-0.328	1.834 **	1.204	0.720 **	-0.284
米ドル後半期(a)+(c)	0.696 ***	0.026	0.132	0.209 **	0.100
円後半期(b)+(d)	0.053	0.348 *	0.662 ***	0.708 ***	0.639 ***
adjR 2	0.198	0.069	0.089	0.122	0.021
DW	1.862	1.753	1.708	0.781	0.452

NY時間
東京時間	(12:00-18:00)
(2:00-800)	(18:00-19:00)
(8:00-9:00)	(19:00-4:30)
(9:00-18:30)	(4:30-11:30)
(18:30-1:30)	(11:30-12:00)
(1:30-2:00)
時間(h^{-})	6h	1h	9.5h	7h	0.5h
定数	-0.002 ***	0.000	-0.005 **	0.005 **	0.002 ***
米ドル(a)	0.902 ***	1.178 ***	1.174 ***	0.776 ***	0.973 ***
日本円(b)	0.036	0.066	0.332	0.023	-0.144
ダミー変数
米ドルダミー(c)	0.150	-0.155	-0.772 ***	-0.259	-0.852 ***
円ダミー(d)	-0.128	-0.088	0.120	0.574	0.553 ***
米ドル後半期(a)+(c)	1.052 ***	1.023 ***	0.402 *	0.517 **	0.122 ***
円後半期(b)+(d)	-0.092	-0.022	0.453 **	0.597 *	0.408 ***
adR 2	0.400	0.124	0.063	0.059	0.288
DW	1.920	1.837	0.841	0.943	1.769

NY時間	(12:00-3:00)	(3:00-4:30)	(4:30-11:30)	(11:30-12:00)
東京時間	(2:00-17:00)	(17:00-18:30)	(18:30-1:30)	(1:30-2:00)
時間(h)	13h	1.5h	7h	0.5h
定数	0.001	-0.003 ***	0.000	0.001 ***
米ドル(a)	0.746 ***	0.628 ***	0.925 ***	0.999 ***
日本円(b)	0.025	0.021	0.096	-0.019
夕三一变数
米ドルダミー(c)	-0.016	-0.134 *	-0.536 ***	-0.884 ***
円ダミー(d)	0.148 **	0.199 *	0.241	0.296
米ドル後半期(a)+(c)	0.730 ***	0.494 ***	0.389 ***	0.115
円後半期(b)+(d)	0.173 **	0.220 **	0.336 **	0.276
adR 2	0.363	0.512	0.644	0.265
DW	1.737	1.852	1.974	1.701

***，***，*：それぞれ有意水準1%5%10%でゼロから異なることを示す。