表4-2: 東アジア各国の為替レートの米ドル・日本円に対する連動性 ~ アジア危機以降からマレーシアの固定相場制導入まで（1998年2年1日~1998年8月30日）

(1)シンガポール・ドル

NY時間	(12:00-17:30)	(17:30-18:00)	(18:00-19:00)	(19:00-20:00)	(20:00-21:00)	(21:00-23:00)	(23:00-2:00)	(2:00-4:30)	(4:30-6:00)	(6:00-11:30)	(11:30-12:00)	(1:30-2:00)
東京時間	(2:00-7:30)	(7:30-8:00)	(8:00-9:00)	(9:00-10:00)	(10:00-11:00)	(11:00-13:00)	(13:00-16:00)	(16:00-18:30)	(18:30-20:00)	(20:00-1:30)	(1:30-2:00)
時間(h)	5.5h	0.5h	1h	1h	1h	2h	3h	2.5h	1.5h	5.5h	0.5h
定数	-0.0006 **	-0.0001	0.0002	0.0004	-0.0009 **	0.0004	-0.0018 ***	0.0020 ***	-0.0005 ***	0.0003	0.0003 **
米歓ル	1.0040 ***	1.5944 ***	1.1495 ***	0.2475	0.2289	0.0466	0.0304	-0.0043	0.1089 **	0.1229 **	0.0673 **
日本円	-0.1170	-0.1609	0.0797	0.6255 *	0.5741 **	0.8012 ***	0.7084 ***	0.9493 ***	0.8029 ***	0.5918 ***	0.6201 ***
R2	0.2010	0.1131	0.2204	0.3404	0.4402	0.3612	0.2423	0.4257	0.7602	0.4554	0.3510
DW	2.2406	1.9483	1.5704	2.1359	1.8374	2.0088	2.0830	2.1541	1.9288	2.1193	1.9882

(2)タイバーツ

NY時間	(12:00-17:30)	(17:30-18:00)	(18:00-21:00)	(21:00-23:00)	(23:00-4:30)	(4:30-6:00)	(6:00-11:30)	(11:30-12:00)
東京時間	(2:00-7:30)	(7:30-8:00)	(8:00-11:00)	(11:00-13:00)	(13:00-18:30)	(18:30-20:00)	(20:00-1:30)	(1:30-2:00)
時間(h)	5.5h	0.5h	3h	2h	5.5h	1.5h	5.5h	0.5h
定数	-0.0018 ***	-0.0006	-0.0040 ***	0.0031 ***	-0.0006	-0.0008 *	0.0008	0.0018 ***
米ドル	1.5082 ***	0.4951	0.0935	0.2237 *	0.1988 **	0.1296 *	0.1864 **	0.1294 **
日本円	-0.2223	-0.1596	0.4133 **	0.7839 ***	0.6653 ***	0.8127 ***	0.6754 **	0.6281 ***
R2	0.1077	0.0029	0.0282	0.1045	0.1817	0.4509	0.1740	0.1882
DW	2.1704	2.0736	1.7296	1.8927	2.2179	1.9785	2.0212	1.7063

NY時間	(12:00-18:00)	(18:00-19:00)	(19:00-23:00)	(23:00-4:30)	(4:30-6:00)	(6:00-11:30)	(11:30-12:00)
東京時間	(2:00-8:00)	(8:00-9:00)	(9:00-13:00)	(13:00-18:30)	(18:30-20:00)	(20:00-1:30)	(1:30-2:00)
時間(h)	6h	1h	4h	5.5h	1.5h	5.5h	0.5h
定数	-0.0021 ***	0.0007	-0.0010	-0.0006	0.0005	0.0005 ***	0.0014 ***
米歓ル	1.0427 ***	0.8933 ***	0.6989 **	0.5426 **	0.7727 **	0.4087 ***	0.1163 ***
日本円	-0.0928	-0.1162	0.1093	0.5413 **	0.7834	0.1366 **	0.4122 ***
R2	0.2080	0.0385	0.0471	0.1540	0.1267	0.4334	0.1119
DW	1.9444	1.7493	2.0705	1.8463	1.6292	1.9476	1.8608

(4)台湾ドル

NY時間	(12:00-17:30)	(17:30-23:00)	(23:00-3:00)	(3:00-4:30)	(4:30-6:00)	(6:00-11:30)	(11:30-12:00)
東京時間	(2:00-7:30)	(7:30-13:00)	(13:00-17:00)	(17:00-18:30)	(18:30-20:00)	(20:00-1:30)	(1:30-2:00)
時間(h)	5.5h	5.5h	4h	1.5h	1.5h	5.5h	0.5h
定数	-0.0041 ***	0.0026 ***	0.0063 ***	-0.0044 ***	-0.0006 ***	0.0007 **	0.0009 ***
米歓ル	0.7504 **	0.2204 *	0.1711	0.3805 ***	0.1555 ***	0.3726 ***	0.1121
日本円	-0.0391	0.5387 ***	0.4268	0.3258 ***	0.7387 ***	0.1256 **	0.2937
R2	0.1045	0.1727	0.1389	0.4947	0.7136	0.3952	0.0490
DW	1.4150	1.8915	1.9690	1.9285	1.9276	1.7897	1.6578

NY晴朗
(12:00-17:30)
(2:00-7:30)	(17:30-18:00)
(7:30-8:00)	(18:00-19:00)
(8:00-9:00)	(19:00-20:00)
(9:00-10:00)	(20:00-23:00)
(10:00-13:00)	(23:00-2:00)
(13:00-16:00)	(2:00-4:30)
(16:00-18:30)	(4:30-6:00)
(18:30-20:00)	(6:00-11:30)
(20:00-1:30)	(11:30-12:00)
(1:30-2:00)
晴朗(h)	0.5h	0.5h	1h	1h	3h	3h	2.5h	1.5h	0.5h
定数	-0.001	0.001	-0.001	0.000	0.001	-0.025	0.003 ***	-0.002 ***	0.002 **
米扎ル	1.029 ***	2.203 **	1.817 **	0.999 *	0.167	-0.016	0.093	-0.002	-0.014
日本円	0.018	-0.401	0.209	0.498 **	0.489 ***	0.603 ***	0.850 ***	0.855 ***	0.774 ***
R2	0.055	0.028	0.087	0.144	0.160	0.139	0.174	0.399	0.206
DW	1.838	2.024	1.990	2.275	1.891	1.826	2.210	1.697	2.028

***, ***, &: それぞれ有意水準1%5%10%でゼロから異なることを示す。