推定期間: 1998.2.1 ~ 1998.12.29

係数ダミーが1を取る期間: 1998.9.1 ~ 1998.12.29

Ny時間	(12:00-17:30)	(17:30-18:00)	(18:00-19:00)	(19:00-20:00)	(20:00-21:00)	(21:00-23:00)	(23:00-2:00)	(2:00-4:30)	(4:30-6:00)	(6:00-11:30)	(11:30-12:00)	(1:30-2:00)
日本時間	(2:00-7:30)	(7:30-8:00)	(8:00-9:00)	(9:00-10:00)	(10:00-11:00)	(11:00-13:00)	(13:00-16:00)	(16:00-18:30)	(18:30-20:00)	(20:00-1:30)	(1:30-2:00)
時間(h)	5.5h	0.5h	1h	1h	1h	2h	3h	1.5h	5.5h	0.5h
定数	0.000 **	0.000	0.000	0.000	0.000	0.000	-0.002 ***	0.002 ***	0.000 ***	0.000	0.000 **
米ドル(a)	0.994 ***	1.640 ***	1.169 ***	0.205	0.167	0.041	0.036	-0.030	0.108 **	0.126 ***	0.084 ***
日本円(b)	-0.115	-0.142	0.079	0.639 *	0.575 **	0.810 ***	0.712 ***	0.950 ***	0.819 ***	0.619 ***	0.610 ***
ダミー変数
米ドルダミー(c)	-0.180	-0.981 **	-0.512	0.880 *	0.690 ***	0.121	0.182	0.433 **	0.318 *	0.290 ***	0.177 **
円ダミー(d)	0.333 ***	0.408 *	0.020	-0.314	-0.139	-0.667 ***	-0.550 ***	-0.805 ***	-0.682 ***	-0.371 **	-0.313 *
米ドル後半期(a)+(c)	0.814 ***	0.660 ***	0.657 ***	1.085 ***	0.858 ***	0.163 **	0.218 ***	0.403 **	0.426 ***	0.415 ***	0.261 ***
円後半期(b)+(d)	0.218 ***	0.265 ***	0.099 **	0.325 **	0.435 **	0.143	0.162 **	0.145	0.137	0.248 ***	0.297 ***
aR 2	0.420	0.139	0.223	0.371	0.433	0.352	0.250	0.390	0.668	0.507	0.317
DW	2.129	1.915	1.653	2.041	1.780	2.041	2.095	2.116	2.049	2.079	1.829

NY時間	(12:00-17:30)	(17:30-18:00)	(18:00-21:00)	(21:00-23:00)	(23:00-4:30)	(4:30-6:00)	(6:00-11:30)	(11:30-12:00)
日本時間	(2:00-7:30)	(7:30-8:00)	(8:00-11:00)	(11:00-13:00)	(13:00-18:30)	(18:30-20:00)	(20:00-1:30)	(1:30-2:00)
時間(h)	5.5h	0.5h	3h	2h	5.5h	1.5h	5.5h	0.5h
定数	-0.002 ***	0.000	-0.003 ***	0.002 ***	-0.0005	0.000	0.001	0.002 ***
米ドル(a)	1.504 ***	0.468	0.092	0.224 *	0.1992 *	0.131 *	0.189 **	0.127 **
日本円(b)	-0.221	-0.171	0.398 **	0.801 ***	0.6651 ***	0.818 ***	0.682 **	0.630 ***
ダーー変数
米ドルダー(c)	-0.426	0.516	0.977 ***	-0.006	0.1702	0.278 *	0.309 ***	0.145
円ダー(d)	0.250	0.255	-0.223	-0.550 **	-0.6029 ***	-0.864 ***	-0.455	-0.300
米ドル後半期(a)+(c)	1.077 ***	0.984 ***	1.069 ***	0.218 ***	0.3694 ***	0.409 ***	0.498 ***	0.272 **
円後半期(b)+(d)	0.028	0.084	0.175 ***	0.251 **	0.0622	-0.046	0.227 ***	0.329 ***
adR 2	0.214	0.018	0.063	0.107	0.1798	0.360	0.216	0.197
DW	2.155	2.070	1.698	1.851	2.1996	1.899	2.006	1.774

(3) 韓国/オブラ
NY時間
日本時間
時間(h)	(12:00-18:00)
(2:00-8:00)	(18:00-19:00)
(8:00-9:00)	(19:00-23:00)
(9:00-13:00)	(23:00-4:30)
(13:00-18:30)	(4:30-6:00)
(18:30-20:00)	(6:00-11:30)
(20:00-1:30)	(11:30-12:00)
(1:30-2:00)	(1:30-12:00)
(1:30-2:00)
定数	-0.002 ***	0.001 **	-0.001	-0.0003	0.000	0.000 *	0.001 ***
米ドル(a)	1.053 ***	0.886 ***	0.699 **	0.5437 **	0.770 **	0.410 ***	0.117 ***
日本円(b)	-0.093	-0.120	0.110	0.5408 **	0.777	0.140 **	0.412 ***
タミー変数
米ドルタミー(c)	0.082	0.880	-0.472	-0.1477	-0.648	0.150 **	0.252 **
円ダミー(d)	0.106	0.255	0.146	-0.6204 **	-0.724	-0.139 *	-0.234
米ドル後半期(a)+(c)	1.135 ***	1.766 **	0.227 *	0.3960 ***	0.123	0.561 ***	0.368 ***
円後半期(b)+(d)	0.012	0.135 **	0.256	-0.0796	0.052	0.001	0.178
aJR 2	0.331	0.139	0.050	0.1516	0.116	0.472	0.164
DW	1.498	1.610	2.034	1.8391	1.648	1.954	1.903

NY時間日本時間	(12:00-17:30)(2:00-7:30)	(17:30-23:00)(7:30-13:00)	(23:00-3:00)(13:00-17:00)	(3:00-4:30)(17:00-18:30)	(4:30-6:00)(18:30-20:00)	(6:00-11:30)(20:00-1:30)	(11:30-12:00)(1:30-2:00)
時間(h)	5.5h	5.5h	4h	1.5h	1.5h	5.5h	0.5h
定数	-0.004 ***	0.002 ***	0.005 ***	-0.003 ***	0.000 ***	0.000	0.001 ***
米ル(a)	0.714 **	0.224 *	0.238 **	0.459 ***	0.156 ***	0.376 ***	0.115
日本円(b)	-0.031	0.564 ***	0.355	0.257 **	0.741 ***	0.132 **	0.291
ダミー変数米ル(a)	0.326	-0.015	-0.251 **	-0.005	0.162	0.191 **	0.177 *
円(a)	0.049	-0.458 ***	-0.292	-0.142	-1.030 ***	-0.095	-0.033
米ル(a)	1.041 ***	0.209 **	-0.013	0.454 ***	0.318 ***	0.567 ***	0.292 ***
円(a)	0.018	0.105	0.063	0.115	-0.289 ***	0.038	0.258 **
aR 2	0.368	0.172	0.132	0.464	0.611	0.476	0.101
DW	1.389	1.763	1.965	1.980	2.001	1.793	1.686

***，***，*: それぞれ有意水準1%5%10%でゼロから異なることを示す。