图表10 推計結果(全産業 $ \mu=0.2,\lambda=1.75 $ )

被説明変数:AIS

1983-2006	1983-1991	1992-1997	1998-2002	2003-2006
aq(-1)	0.04 (16.0) ***	0.03 (7.2) ***	0.06 (11.1) ***	0.06 (11.0) ***	0.05 (7.8) ***	0.05 (7.8) ***	0.04 (5.6) ***	0.04 (5.5) ***
cf(-1)	0.31 (12.8) ***	0.44 (7.9) ***	0.27 (5.0) ***	0.27 (5.0) ***	0.30 (5.9) ***	0.30 (6.0) ***	0.26 (5.4) ***	0.26 (5.5) ***
debt(-1)	-0.42 (-7.5) ***	-0.67 (-7.7) ***	0.03 (0.3)	0.02 (0.2)	-0.15 (-1.2)	-0.16 (-1.3)	-0.68 (-4.2) ***	-0.67 (-4.1) ***
kabu(-1)	0.38 (6.8) ***	0.29 (3.2) ***	0.23 (2.3) **	0.22 (2.2) **	0.76 (5.9) ***	0.74 (5.7) ***	0.48 (3.1) ***	0.49 (3.1) ***
rtfp(-1)	0.47 (5.2) ***	1.30 (6.2) ***	0.83 (3.6) ***	0.89 (3.8) ***	0.31 (1.6)	0.33 (1.7) *	-0.09 (-0.6)	-0.10 (-0.6)
aisrate(-1)	0.95 (15.2) ***	0.85 (10.4) ***	0.85 (6.3) ***	0.80 (5.9) ***	0.99 (4.4) ***	0.98 (4.4) ***	0.86 (3.2) ***	0.89 (3.3) ***
aisrate(-2)	0.46 (7.6) ***	0.35 (4.4) ***	0.41 (3.3) ***	0.41 (3.3) ***	1.15 (5.4) ***	1.12 (5.3) ***	0.05 (0.2)	0.11 (0.4)
ex(-1)	-0.58 (-4.0) ***	-0.86 (-4.3) ***	-0.57 (-1.7) *	-0.45 (-1.4)	-0.37 (-1.0)	-0.19 (-0.5)	0.16 (0.3)	0.14 (0.2)
reg1(-1)	-0.05 (-1.4)	0.11 (2.5) **	0.12 (2.6) ***
reg2(-1)	0.07 (1.1)	0.02 (0.3)	0.05 (0.6)	0.03 (0.4)
uncer1(-1)	-0.92 (-3.2) ***	0.51 (1.1)	-1.95 (-3.1) ***	-2.66 (-3.5) ***	-1.89 (-2.7) ***
uncer2(-1)	-4.52 (-4.3) ***	-2.95 (-2.7) ***	-1.50 (-1.5)
cons	-1.64 (-32.9) ***	-1.07 (-17.5) ***	-1.63 (-18.5) ***	-1.60 (-18.5) ***	-2.07 (-19.3) ***	-2.11 (-19.8) ***	-1.74 (-17.7) ***	-1.77 (-17.9) ***
サンプル数	45,587	14,149	12,323	12,323	11,141	11,141	7,974	7,974
社数	2,559	1,884	2,308	2,308	2,426	2,426	2,125	2,125
Wald chi2	3,484	946	589	586	398	394	164	160
Log likelihood	-16,378	-7,093	-4,183	-4,170	-2,882	-2,884	-2,095	-2,097
Likelihood-ratio test of rho=0	218.0	97.8	52.9	55.1	74.4	74.8	43.8	43.5
モデル	probit(re)	probit(re)	probit(re)	probit(re)	probit(re)	probit(re)	probit(re)	probit(re)

被說明変数:RIS

1983-2006	1983-1991	1992-1997	1998-2002	2003-2006
aq(-1)	0.02 ( 8.4 ) ***	0.02 ( 4.3 ) ***	0.03 ( 5.3 ) ***	0.03 ( 5.1 ) ***	0.02 ( 4.6 ) ***	0.02 ( 4.5 ) ***	0.02 ( 3.3 ) ***	0.02 ( 3.2 ) ***
cf(-1)	0.23 ( 11.1 ) ***	0.38 ( 6.6 ) ***	0.20 ( 4.0 ) ***	0.20 ( 4.0 ) ***	0.19 ( 4.8 ) ***	0.20 ( 4.9 ) ***	0.20 ( 4.9 ) ***	0.20 ( 4.9 ) ***
debt(-1)	-0.03 ( -0.6 )	0.11 ( 1.2 )	0.29 ( 3.2 ) ***	0.29 ( 3.3 ) ***	-0.07 ( -0.7 )	-0.06 ( -0.7 )	-0.77 ( -5.7 ) ***	-0.76 ( -5.6 ) ***
kabu(-1)	0.04 ( 0.8 )	-0.05 ( -0.5 )	-0.00 ( -0.0 )	-0.01 ( -0.1 )	0.12 ( 1.2 )	0.11 ( 1.2 )	0.17 ( 1.3 )	0.18 ( 1.3 )
rtfp(-1)	0.31 ( 4.1 ) ***	0.60 ( 2.8 ) ***	0.79 ( 3.9 ) ***	0.83 ( 4.0 ) ***	0.48 ( 3.0 ) ***	0.48 ( 3.0 ) ***	-0.00 ( -0.0 )	-0.01 ( -0.1 )
risrate(-1)	1.06 ( 21.2 ) ***	0.96 ( 11.1 ) ***	0.95 ( 10.1 ) ***	0.96 ( 10.2 ) ***	0.58 ( 4.3 ) ***	0.61 ( 4.5 ) ***	1.10 ( 7.0 ) ***	1.12 ( 7.2 ) ***
risrate(-2)	0.42 ( 8.4 ) ***	0.40 ( 4.6 ) ***	0.35 ( 3.9 ) ***	0.36 ( 4.1 ) ***	0.34 ( 2.7 ) ***	0.34 ( 2.7 ) ***	0.16 ( 0.9 )	0.19 ( 1.1 )
ex(-1)	-0.12 ( -1.0 )	-0.50 ( -2.6 ) ***	0.39 ( 1.5 )	0.43 ( 1.7 ) *	-0.14 ( -0.5 )	0.06 ( 0.2 )	0.37 ( 0.8 )	0.36 ( 0.8 )
reg1(-1)	-0.12 ( -2.8 ) ***	0.12 ( 3.0 ) ***	0.13 ( 3.3 ) ***
reg2(-1)	0.08 ( 1.7 ) *	0.04 ( 0.8 )	0.06 ( 1.0 )	0.05 ( 0.8 )
uncer1(-1)	-0.81 ( -3.5 ) ***	0.44 ( 0.9 )	-1.63 ( -3.1 ) ***	-2.26 ( -4.0 ) ***	-1.16 ( -2.1 ) **
uncer2(-1)	-1.88 ( -2.2 ) **	-1.42 ( -2.0 ) **	-0.72 ( -0.9 )
cons	-1.07 ( -26.6 ) ***	-0.68 ( -9.7 ) ***	-1.21 ( -16.5 ) ***	-1.24 ( -17.1 ) ***	-1.33 ( -16.4 ) ***	-1.41 ( -17.9 ) ***	-1.11 ( -13.0 ) ***	-1.14 ( -13.5 ) ***
サンプル数	45,587	14,149	12,323	12,323	11,141	11,141	7,974	7,974
社数	2,559	1,884	2,308	2,308	2,426	2,426	2,125	2,125
Wald chi2	3,279	1,511	617	606	215	204	255	253
Log likelihood	-22,815	-7,399	-6,543	-6,537	-4,920	-4,927	-3,620	-3,622
Likelihood-ratio test of rho=0	94.4	299.3	133.0	134.5	60.5	60.4	121.2	119.6
モデル	probit(re)	probit(re)	probit(re)	probit(re)	probit(re)	probit(re)	probit(re)	probit(re)

被說明変数:CIS

1983-2006	1983-1991	1992-1997	1998-2002	2003-2006
aq(-1)	0.03 (12.7) ***	0.02 (4.9) ***	0.05 (9.7) ***	0.05 (9.4) ***	0.04 (5.8) ***	0.03 (5.7) ***	0.03 (4.5) ***	0.03 (4.4) ***
cf(-1)	0.27 (11.8) ***	0.37 (6.9) ***	0.24 (4.6) ***	0.25 (4.7) ***	0.22 (4.5) ***	0.22 (4.6) ***	0.25 (5.4) ***	0.26 (5.5) ***
debt(-1)	-0.18 (-3.6) ***	-0.20 (-2.5) **	0.13 (1.4)	0.13 (1.4)	-0.20 (-1.7) *	-0.20 (-1.7) *	-0.67 (-4.2) ***	-0.66 (-4.1) ***
kabu(-1)	0.17 (3.4) ***	0.08 (1.0)	0.06 (0.7)	0.05 (0.5)	0.38 (3.2) ***	0.37 (3.1) ***	0.36 (2.3) **	0.37 (2.4) **
rtfp(-1)	0.25 (2.9) ***	0.80 (4.1) ***	0.53 (2.4) **	0.59 (2.7) ***	0.19 (1.0)	0.21 (1.1)	-0.15 (-0.9)	-0.16 (-0.9)
cisrate(-1)	0.82 (10.9) ***	0.72 (6.8) ***	0.70 (4.8) ***	0.68 (4.6) ***	1.02 (4.0) ***	1.00 (3.9) ***	0.66 (2.3) **	0.70 (2.5) **
cisrate(-2)	0.36 (4.7) ***	0.35 (3.2) ***	0.26 (1.9) *	0.27 (2.0) **	0.75 (3.0) ***	0.71 (2.9) ***	-0.05 (-0.2)	0.02 (0.1)
ex(-1)	-0.52 (-3.6) ***	-0.74 (-3.6) ***	-0.38 (-1.2) ***	-0.32 (-1.0)	-0.50 (-1.4)	-0.32 (-0.9)	0.18 (0.3)	0.16 (0.3)
reg1(-1)	-0.07 (-2.0) **	0.14 (3.2) ***	0.14 (3.3) ***
reg2(-1)	0.04 (0.6)	-0.01 (-0.1)	0.03 (0.4)	0.01 (0.2)
uncer1(-1)	-0.75 (-2.7) ***	1.02 (2.3) **	-1.56 (-2.5) **	-2.43 (-3.3) ***	-1.84 (-2.6) ***
uncer2(-1)	-2.71 (-2.8) ***	-2.51 (-2.5) **	-1.30 (-1.4)
cons	-1.53 (-32.0) ***	-1.01 (-16.4) ***	-1.62 (-19.1) ***	-1.61 (-19.4) ***	-1.78 (-17.6) ***	-1.82 (-18.3) ***	-1.65 (-16.7) ***	-1.68 (-17.1) ***
サンプル数	45,587	14,149	12,323	12,323	11,141	11,141	7,974	7,974
社数	2,559	1,884	2,308	2,308	2,426	2,426	2,125	2,125
Wald chi2	2,263	827	442	434	196	192	138	134
Log likelihood	-14,358	-5,822	-3,821	-3,813	-2,594	-2,596	-2,032	-2,034
Likelihood-ratio test of rho=0	10.4	12.5	6.8	7.8	10.6	10.6	33.0	32.6
モデル	probit(re)	probit(re)	probit(re)	probit(re)	probit(re)	probit(re)	probit(re)	probit(re)

(備考) 1. ( ) 内の数値は t 值。 $ ^{*} $ 、 $ ^{**} $ 、 $ ^{***} $ はそれぞれ、10%、5%、1% の水準で統計的に有意であることを示す。

2. 表の再下段のモデルの欄には採用した推計方法を示した. probit(re)はpanel probit推計(random effect), poolingはpooling probit推計を示す.

3. タイムダミーの計数値の報告は省略した。