Silviase/jgov_v1.4_full_ann huggingface dataset:
Figure 4-3-2-1 Harmful experiences associated with Internet use at households (multiple answers permitted)

(Source) MIC "2011 Communications Usage Trend Survey"

Figure 4-4-1-1 Status of cloud service utilization in Japan

(Source) MIC "2011 Communications Usage Trend Survey"

## Section 5

## Telecommunications Sector

### 1. Telecommunications market

Sales in the telecommunications sector in FY 2010 totaled 13.3682 trillion yen (down 6.0% from the previous year). Fixed communications accounted for 38.7% of the total and mobile communications (cellular phones and PHS) for 48.6% (Figure 4-5-1-1).

### 2. Status of telecommunications services provision

Subscriptions to fixed communications (including those to NTT East and West services (including ISDN), non-NTT services and CATV-based telephone services) and the 050-type IP phone services have been declining, whereas subscriptions to mobile communications (cellular phones and PHS) and the OABJ-IP phone service have been growing steadily.

After subscriptions to cellular phone services over-took those to fixed-line phone services in FY 2000, cellular phone subscriptions at the end of FY 2011 were about 3.7 times as many as fixed-line phone subscriptions (Figure 4-5-2-1).

## Section 6

## Broadcasting Sector

### 1. Broadcasting market

The entire broadcasting sector’s sales including revenues from broadcasting and non-broadcasting operations in FY 2010 increased 2.2% from the previous year to 3.9089 trillion yen, achieving an upturn (Figure 4-6-1-1).

### 2. Status of broadcasting services

Subscriptions to all broadcasting services, except the 124/128 degree east longitude CS (communications sat-
Figure 4-5-1-1 Transitions in telecommunications sector sales, and sales shares for fixed communications and mobile communications

Comparisons must be made with caution, as sales are the simple sum of figures from all responding carriers and each year the number of responding carriers changes

Prepared on the basis of MIC/METI "2011 Basic Survey on the ICT Industry"

Figure 4-5-2-1 Transitions in subscriptions to telecommunications services

Note: as for the fixed-line, the number of subscribers is a sum of the subscribers of East/ West NTT (including subscribers of ISDN service), direct-line services, and CATV-phone services

Note: as for the mobile communication, the number of subscribers is a sum of subscribers of mobile phones and PHS.

Note: The numbers for the years before 2002 are estimated based on the detailed analysis.

Prepared on the basis of the MIC "Status of Telecommunications Service Subscriptions" (March 31, 2012)

(ellite) digital broadcast, increased in FY 2010 (Figure 4-6-2-1).

## Section 7

## Radio Utilization

# 1. Status of radio utilization and the number of radio stations

The number of radio stations (excluding PHS and wireless LAN terminals and other radio stations for which no license is required) at the end of FY 2011 increased 11.5% from a year earlier to 134.89 million, including 132.66 million land mobile stations (such as cellular phones), up 11.7%. The land mobile stations' share of the total number of radio stations was as high as 98.3%. The number of amateur stations declined to 440,000 (Figure 4-7-1-1).

### 2. Protection of the electro-magnetic environment

The radio utilization environment has been kept good thanks to the implementation of measures against jamming of key communications and the crackdown on illegal radio stations. Since FY 2010, we have operated a system to accept reports on jamming of key communications over 24 hours a day in an effort to promptly eliminate
nate jamming. In FY 2011, the number of communications interference reports came to 2,374, down 249 or 9.5% from the previous year. The number included 501 reports on jamming of key communications, down 188 or 27.3%. The number of actions taken in response to interference reports totaled 2,453 in FY 2011 (Figure 4-7-2-1).

## Section 8

## Content Market Trends

### 1. Present status of Japan’s content market

## (1) Japan's content market size

## (2) Communication content market trends

The Japanese content market reached 11.2931 trillion yen in 2010. A breakdown of the market by software category indicates that video software accounted for about 50% of the market, text software for slightly more than 40% and voice software for slightly less than 10% (Figure 4-8-1-1).

The market size of Japan’s mobile content industry (mobile Internet business) has been expanding rapidly.

The market size of Japan’s mobile content industry, including mobile content and mobile commerce markets, stood at 1.9061 trillion yen in 2011, up 15.2% from the previous year, continuing growth (Figure 4-8-1-2). A market-by-market breakdown indicates the mobile content market at 734.5 billion yen, up 13.6% from the previous year, and the mobile commerce market at 1.1716 trillion yen, up 16.2% from the previous year, (Figure 4-8-1-2).

## Section 9

### Research and Development (R&D) 1. Research in the ICT industry

Corporate research spending, which accounts for about 70% of all scientific and technological research expenditures in Japan, was 12.01 trillion yen in FY 2010. The ICT industry $ ^{5} $ spent 3.7808 trillion yen on research, capturing 31.5% of all corporate research spending.

Figure 4-7-1-1 Transitions in the number of radio stations

Ground-based mobile stations $ ^{*1} $	6,379	7,171	7,793	8,499	9,439	10,212	10,059	10,573	10,993	11,448	11,879	13,266
Amateur stations	90	81	72	66	60	56	53	51	49	47	45	44
Convenience stations $ ^{*2} $	74	71	67	65	64	65	66	68	70	72	74	77
Base stations	82	79	76	74	67	62	62	63	41	41	54	58
Miscellaneous	33	33	33	33	34	36	41	49	49	48	46	43
Percentage of ground-based mobile station	95.8%	96.4%	96.9%	97.3%	97.7%	97.9%	97.9%	97.9%	98.1%	98.2%	98.2%	98.3%

Note 1: A ground-based mobile station refers to a station which is operative during a displacement or in an unspecified place (ex. Mobile phones)

Note 2: A convenience station refers to a station used for convenient wireless communication (ex. personal radio).
Figure 4-7-2-1 Transitions in the number of radio station jamming/interference reports and the number of actions taken in response to such reports

Number of report-submissions

Severe radio interferences	541	494	585	429	566	592	674	684	512	532	513	689	501
Miscellaneous	1,579	1,385	1,432	1,205	1,533	1,711	1,991	2,344	2,364	2,241	2,041	1,934	1,873
Total	2,120	1,879	2,017	1,634	2,099	2,303	2,665	3,028	2,876	2,773	2,554	2,623	2,374
Number of completed cases	1,860	1,798	1,931	1,732	2,021	2,155	2,403	2,745	3,179	2,772	2,289	1,986	2,453

Figure 4-8-1-1 Breakdown of the Japan's content market (2010)

(Source) MIC Institute for Information and Communications Policy "Survey on Production and Distribution of Media Software"

Figure 4-8-1-2 Market size of the mobile content industry

(Source) MIC "Survey on Conditions and Challenges in the Mobile Content Industry"
Among ICT industry sectors, the ICT equipment and tool manufacturing industry accounted for the largest share of the total ICT industry spending on research (Figure 4-9-1-1).

### 2. Technology trading

The value of Japan’s technology exports in FY 2010 was 2.4366 trillion yen, of which the ICT industry accounted for 407.1 billion yen or 16.7%. Japan’s imports of technology were worth 530.1 billion yen, of which the ICT industry captured 310.1 billion yen or 58.5%. Thus, technology trade posted an export surplus each for the entire Japan and the ICT industry (Figure 4-9-2-1).

Among ICT industry, the ICT equipment and tool manufacturing industry accounted for the largest share of the ICT industry's technology exports and imports each.

### 3. Number of researchers

As of March 31, 2011, the number of researchers (covering researchers at enterprises, nonprofit organizations, public organizations, universities and other entities) stood at a record high of 842,900 persons, continuing to increase for the 10th straight year. Corporate researchers accounted for 490,538 persons or about 60% of the total. The ICT industry $ ^{6} $ captured 190,310 persons or 38.8% of the corporate researchers. Of the ICT industry researchers, the ICT equipment and tool manufacturing industry accounted for the largest share among ICT industry sectors.

## Section 10

## Postal Service and Correspondence Delivery Business

### 1. Postal service

Japan Post Service Co. logged a net loss of 4.5 billion yen in FY 2011 (Table 4-10-1-1).

There were 24,514 post offices at the end of FY 2011. The breakdown by category shows that there were 20,217 directly managed post offices (including annexes and non-operational post offices) and 4,297 postal agencies (including non-operational ones) (Figure 4-10-1-2).

### 2. Correspondence delivery business

Since the Law Concerning Correspondence Delivery by Private-Sector Operators (Law No. 99 of 2002) went into force in April 2003, the number of entrants in the special correspondence delivery business $ ^{7} $ has grown steadily, but no entrants have come forth for the general correspondence delivery business $ ^{8} $ . At the end of FY 2011, there were 374 operators in the special correspon-

Figure 4-9-1-1 Corporate research spending by industry (FY 2010)

Prepared on the basis of MIC "2011 Research Investigation Report on Science and Technology
Figure 4-9-2-1 Technology trade by industry (FY 2010)

Prepared on the basis of MIC "2011 Research Investigation Report on Science and Technology"

Figure 4-10-1-1 Postal business loss/profit (financial statement)

2004	2005	2006	First half of 2007	Second half of 2007	2008	2009	2010	2011 (FY)
Net income	283	26	18	-756	694	298	-474	-354	-45

Note: The figures corresponding to the period from FY2004 to the first half of FY2007 are based on the postal service segment information on the financial reports of the Japan Postal Service Corporation. The figures corresponding to the period from FY2007 to FY2011 are based on the financial reports of the Postal Service Inc. Therefore, simple comparisons cannot be made.

Note: The figures corresponding to the period from FY2004 to the first half of FY2007 are representing net incomes. The figures corresponding to the period from the second half of FY2007 to FY2011 are representing the net incomes in the terms (post-corporate-tax income).

Note: The figure corresponding to the second half of FY2007 is representing the figure after disposal of disposable assets including burden charges (extraordinary loss). The cause of loss in the first half of FY2007 is the income imbalance between the first and second half. The operating income in the second half is generally larger due to the sales of new year greeting cards and postal package services for season gifts.

Note: The cause of loss in FY2009 is the appraisal loss in share holding of a package-service subsidiary (extraordinary loss).

Note: The cause of loss in FT2010 is the decrease in income due to the declining number of mails and the temporary decrease in the number of postal packages after the package-delivery-delay incidents.

Prepared on the basis of data from Japan Post Service Co.

Figure 4-10-1-2 Breakdown of the number of post offices (end of FY 2011)

Operational postal offices	Non-operational postal offices	total
Directly managed postal offices	Postal Agencies	Subtotal	Directly managed postal offices	Postal Agencies	Subtotal
Postal offices	Branch offices	Postal offices	Branch offices
20,124	29	4,069	24,222	64	—	228	292	24,514

Notes:

- "Postal agencies" are post offices operated by contract.

- "Non-operational post offices" are post offices that have been temporarily closed and where counter services have been suspended.

- Of the 64 non-operational directly managed post offices, 53 have been temporarily closed due to the Great East Japan Earthquake.

- Of the 228 non-operational postal agencies, 29 have been temporarily closed dueto the Great East Japan Earthquake.

- Of the 228 non-operational postal agencies, 55 are providing outcall services by transfer employees or PR employees.

- Of the 29 annexes currently in operation, one have been set up temporarily as an emergency measure to replace temporarily closed postal agencies.

Prepared on the basis of data from Japan Post Service Co.

dence delivery business (Figure 4-10-2-1). A breakdown by provided service indicates that a relatively large number of operators have entered the No. 1 Service market.
Figure 4-10-2-1 Transitions in the number of special correspondence delivery business operators
## 2 節 消費者マインドの動向と個人消費への影響

第1章でもみたように、最近の個人消費の動きをみると、所得が伸び悩むなかにあって、比較的底堅く推移するという現象が続いている（前掲第1－1－17、19図）。内閣府「年次経済財政報告」（平成16年度）でも指摘しているとおり、最近の消費支出の動きは高齢化や金融資産残高等により説明される長期的な水準にある程度整合的な動きである一方、2003年後半から2004年にかけての消費の改善は必ずしも長期的要因だけでは説明できない。同報告では、ここ最近の好調な消費の背景として、デジタル家電等の新製品の登場による潜在的な需要の掘り起こし効果に加えて、雇用情勢の改善による消費者マインドの改善を挙げているが、賃金が横ばいで推移しているなかで、消費者マインドの回復が何によってもたらされているかというメカニズムは必ずしも明らかではない。また最近のデジタル家電等のいわゆる選択的支出の増加がマインドによってどの程度支えされているかという点についてもさらなる検証の余地がある。さらに、仮に消費者マインドが個人消費の回復を先導してきたのであれば、社会保障不安や公的負担の増大など何らかの理由でマインドの伸び悩みが生じる場合の消費へのリスクについても考えることが重要である。

そこで本節においては、国内民間需要を中心とした持続的な回復を展望する観点から、こうした課題について若干の分析を行い、①消費者マインドは雇用情勢等を表す統計や情報にある程度影響されること、②マインドの改善は少なくとも短期的には耐久財を中心に消費支出を押し上げる効果があること、③2004年年金制度改正は世代間の受益・負担の関係をやや改善させる効果を持つ一方で、老後不安・年金不安は若い世代ほど依然として高く、全体の貯蓄率が低下するなかにあっても、これらの不安が貯蓄率の押し上げ要因となっている可能性があること等を示す。

## 1 消費者マインドの最近の状況とその形成要因

（消費者マインドは長期的な低下傾向にあるが、雇用環境を中心に持ち直している）

消費者マインドを把握する指標は民間調査機関のものも含めて複数存在する $ ^{16} $ 。このうち、内閣府の「消費動向調査」における消費者態度指数は、家計の考える今後半年間の暮らし向き、収入の増え方、雇用環境（職の安定性、みつけやすさ）、耐久消費財の買い時についての判断を、各質問項目ごとに消費者意識指標として算出した後に、それらを用いて指数を算出するもので、長期の時系列で消費者マインドの動きを把握できる $ ^{17} $ 。
消費者態度指数の長期的な推移をみると、基本的には景気拡大期には上昇し、景気後退期には低下するという循環的な動きとなっている（第2－2－1図）。傾向としては、バブル時（1988～89年）を除いて、景気拡大期においても常に50を下回る水準で推移し、長期的に基調としては下方トレンドを持っている。ただし、2003年以降足元にかけては、消費者態度指数の改善が続き90年代半ばの水準まで回復している。

第2－2－1図 消費者態度指数の推移

長期的には低下傾向だが、足下では90年代半ばの水準まで回復

（備考）1. 内閣府「消費動向調査」による。

2. 季節調整值。

3. シャドーは景気後退期を示す。

4. 目盛は四半期（3月、6月、9月、12月時点）を示す。

消費者マインドをその構成要素別にみると、雇用環境については景気局面毎の変動が最も大きく、循環的要素が強い一方、暮らし向きや収入の増え方については比較的変動は小さく、トレンドの要素が強いといえる。消費者態度指数の前年差を4つの構成要素に寄与度分解すると、雇用環境の寄与が相対的に常に大きく、2003年以降については大きくプラスの方向に働いている（第2－2－2図）。ここで各構成要素について、ホドリック・プレスコット・フィルター（HPフィルター）を用いてトレンド部分を抽出してみると、収入の増え方については、後に述べるような若年層の改善もあり足元で下げとどまる動きがみられるが、バブル以降長期的なスパンでは依然下方トレンドにある。一方、雇用環境については2002年頃を境
に下方トレンドが反転している様子が確認され(第2－2－3図)この点からも雇用環境の改善が今回の消費者マインドの上昇の原動力であったことが分かる。

第 2 - 2 - 2 図 消費者態度指数の寄与度分解

雇用環境の寄与が大きい

(備考) 内閣府 消費動向調査 よい作成。

また、消費者マインドを年齢階級別にみると、雇用環境の面では大きな差異は認められない。一方、収入の増え方については20歳代の若年層で高く、比較的高い年齢層で低くなっているが、最近ではそのばらつきは拡大しており、これが全体の消費者態度指数のばらつきにも影響している $ ^{18} $ 。収入階級別には、暮らし向きや収入の増え方において高所得層ほど水準が常に高いという傾向がみられるが、長期的には大きな変化はない。一方、地域ブロック別では、景気回復が比較的進んでいる関東、東海で高く、回復が遅れている北海道・東北ブロックで低いという傾向が表れてきている（付図2－4）。
第2－2－3図 消費者態度指数のトレンド

収入の増え方は依然として低下トレンドだが、雇用環境は下方トレンドが反転

（備考）1. 内閣府「消費動向調査」より作成。

2. 季節調整值。

3. ホドリック・プレスコット（HP）フィルターは変数を滑らかにする手法の一つで「循環成分の2乗の時系列的な総和」と「トレンド成分の2階階差の2乗の総和」の和最小になるようなトレンド線の系列。スムージングパラメーター：1600。

4. 目盛は四半期（3月、6月、9月、12月時点）を示す。

## コラム 2 - 1 消費者態度指数の作成方法

消費者マインドの代表的な指標である消費者態度指数は、4つの質問項目に対する回答を用いて指数を作成している。質問項目は4つあり、①今後半年間の暮らし向き、②今後半年間の収入の増え方、③今後半年間の雇用環境、④今後半年間の耐久消費財の買い時判断について質問し、それぞれ5段階評価（「良くなる/やや良くなる/変わらない/やや悪くなる/悪くなる」）の回答を得る。作成の方法としては、まず、「良くなる」に1を、「やや良くなる」に0.75、「変わらない」に0.5、「やや悪くなる」に0.25、「悪くなる」に0の点数を与え、この点数に各回答区分の構成比%を乗じた結果を合計して、項目ごとに消費者意識指標を作成する。さらに算出された消費者意識指標の4項目を単純平均することで消費者態度指数を算出している。なお、単純平均による算出のため、各指標の変化が消費者態度指数に与える寄与度のウェイトは同じになる。
消費者態度指数を米国の消費者マインドの代表的な指標である「消費者信頼感指数」「消費者センチメント」と比べると、いくつかの質問項目を合成して作成している点では同じであるが、異なるところとしては、①消費者態度指数がすべての項目で今後半年間のことを聞いているのに対し、米国の指標は現在のことを聞いている質問項目が含まれていること、②ミシガン大学の消費者センチメントでは1年後や5年後の評価を聞いていること、③指数の点数化や合成方法の違い、などが挙げられる（コラム表2－1）。なお、日本の消費者態度指数は以前までは四半期毎の結果しか得られなかったが、2004年4月より米国の指標と同じく月次で結果が公表されている。

コラム表2－1 日米の代表的な消費者マインド指標

指数	日本	米国
消費者態度指数	消費者信頼感指数	消費者センチメント
作成	内閣府	コンファレンス・ボード	ミシガン大学
頻度	月次（2004年4月～）
※1982年6月～2004年3月は
四半期	月次（1977年6月～）
※1967年～1977年は隔月	月次（1978年～）
※1952年～1977年は四半期
質問	①今後半年間の暮らし向き
②今後半年間の収入の増え方
③今後半年間の雇用環境
④今後半年間の耐久消費財の
買い時判断	①現在の景気
②6カ月後の景気
③現在の雇用情勢
④6カ月後の雇用見通し
⑤6カ月後の所得見通し	①1年前と比べた現在の
家計の財務状況
②1年後の家計の財務状況
③今後1年間の景気
④今後5年間の景気
⑤耐久財を購入するのに
今が適切な時かどうか
回答	5段階評価
「良くなる/やや良くなる
/変わらない/やや悪くなる
/悪くなる」	3段階評価
「良い/悪い/同じ」	①⑤2段階評価
「良い/悪い」
②③④は3段階評価
「良い/同じ/悪い」
合成
方法	各質問項目ごとに、「良くなる」に1を、「やや良くなる」に0.75、「変わらない」に0.5、「やや悪くなる」に0.25、「悪くなる」に0の点数を与え、この点数に各回答区分の構成比%を乗じたものを合計し、それらを単純平均して算出。	質問ごとに「良い/（良い+悪い）」の値を求め、次に1985年を基準年として指数化した後、5項目を単純平均して算出。	質問ごとに「良い% - 悪い% + 100」を求めて5項目を加算し、1966年を基準年として算出。

## (消費者マインドには雇用情勢と資産価格が主に影響)

先にみたように、消費者態度指数は短期的には特に雇用環境に対する消費者の見通しを中心に変動している。そこで、どのような要因が消費者態度指数に影響しているのかを、雇用関連の指標を中心にみてみよう。ここでは雇用関連の指標として、就業者数、完全失業率、新規求人数、所定外労働時間等を、所得関連の指標として現金給与総額、GDPを、資産関
連として株価、金利を用い、それぞれ消費者態度指数との間でグレンジャー因果性テストを行った。これによると、求人数や完全失業率、所定外労働時間といった雇用関連指標は、おおむね1～2四半期程度ラグをもって、消費者マインドに対してグレンジャー因果性を持っていることが分かる。消費者態度指数の代わりに「雇用環境」や「収入の増え方」を変数とした場合にも同様の傾向がみられる。一方、資産関連や所得関連の指標からマインドの方向には有意な関係は見いだせない（第2－2－4表） $ ^{19} $ 。なお、全国の消費者態度指数の長期系列については四半期毎の計数のみ利用可能であるため、各変数の月次毎の動きが消費者マインドに与える細やかな影響を捉えきれない可能性がある。そこで、東京都の一般世帯の消費者態度指数（月次）を用いて、同様のテストを行ったところ、雇用関連指標に加え株価についても、グレンジャーの意味でおおむね1～2カ月先の消費者マインドに影響しており、資産関連の指標についても短期的なスパンで消費者マインドの形成にある程度寄与している可能性があると考えられる（付表2－5）。

第2－2－4表 消費者マインドに関するグレンジャー因果性テスト

雇用関連指標が消費者マインドの形成に影響

消費者態度指数からの因果性(消費者態度指数→○○)	消費者態度指数への因果性(○○→消費者態度指数)
雇用関連	就業者数	季節調整値
完全失業率	季節調整値	***	*
新規求人数	季節調整値	*	*
有効求人数	季節調整値	**	***
所定外労働時間	季節調整値	**	**
所得関連	名目現金給与総額	季節調整値
実質GDP	季節調整値	***
資産関連	日経平均株価225種	原数値
譲渡性預金金利	原数値

（備考）1．消費者態度指数は全国結果の季節調整値。四半期データで、期間は1982年Ⅱ期～2004年Ⅲ期。

2. 全て前期差を取ることで単位根は棄却された。ラグは2期とした。

3. $ ^{*} $ は信頼水準を示す。（ $ ^{*} $ は90%以上、 $ ^{**} $ は95%以上、 $ ^{***} $ は99%以上）

4. 総務省「労働力調査」、厚生労働省「職業安定業務統計」「毎月勤労統計調査」

内閣府「国民経済計算統計」「消費動向調査」、日本銀行「金融経済統計」により作成。

（統計以外の情報もマインド形成に重要）

以上の結果も踏まえ、次に消費者マインドを株価や金利といった資産関連変数、失業率や求人に代表される雇用関連変数等で説明する簡単なモデルを推計する。

ここで統計以外の情報が消費者マインドの形成に与え得る影響を考慮する。消費者マインド
ドは本来消費者が自ら持つ情報に基づいて形成する主観に基づくものである。合理的期待形成の考え方によれば、消費者は、例えば雇用環境の先行きを考える際に、利用可能な経済・雇用情勢に関する情報を最大限利用して意思形成を行うが、情報収集のためのコスト等を考慮すれば、個人的な経験や身の回りの情報、利用しやすい新聞等の報道を主たる情報源とするという可能性がある。またそのような情報の量が多いほど消費者は自らの意思形成をアップデートする頻度が高くなるとの指摘もある $ ^{20} $ 。そこで消費者マインドに関連する身近な情報の代理指標として、新聞報道等における雇用悪化に関する記事件数（これを「雇用不安記事」と呼ぶ。）を計測する。雇用不安記事件数の推移をみると、おおむね消費者態度指数と同様の動きを示しており、特に1997～98年及び2001年の景気後退期において著しく増加し、2003年以降の足元では雇用情勢の改善に伴って低下傾向にあることが分かる（第2－2－5表）。

消費者マインドの説明変数として雇用不安記事を加えて回帰を行ったところ、基本的に株価の上昇中、新規求人数など雇用関連の改善はマインドの改善に、また雇用不安記事の増加は消費者マインドの低下に関係していることが示される $ ^{21} $ (第2－2－5表)。このことから、消費者マインドの形成には、資産価格や雇用関連指標の動きだけではなく、消費者が日常的に接している情報も重要な要素であり、このところのマインドの改善にも寄与していることが示唆される。

## (社会的ショックはマインドに影響するか?)

消費者マインドについては、雇用情勢等のマクロ経済の動向のみならず、大型倒産、自然災害やテロなど広く社会的、経済的、政治的なショックにも左右される可能性がある。特にこの点は、本年10月に発生した新潟中越地震が消費者マインドの動向に重大な影響を与え得るか否かという意味においても重要である。消費者態度指数のこれまでの推移をみると、阪神・淡路大震災（95年1月）、地下鉄サリン事件（95年3月）、北海道拓殖銀行・山一證券の倒産（97年11月）、米国同時多発テロ（01年9月）、重症急性呼吸器症候群（SARS）不安（03年3月頃）といった出来事と同時期ないしその直後には消費者マインドが落ち込んでいるように見える（付図2－6）。そこで、雇用関連や資産関連の変数とともに、これらのイベントの発生を表す変数を消費者マインドの説明変数に加えて回帰したところ、1997年の大型倒産についてはマインドの低下と関係しているものの、その他では有意な関係はない（付図2－6）。このように自然災害等の社会的なショックについては必ずしも消費者マインドに悪影響を与えているとはいえないが、①消費者態度指数は四半期の数値でありショックによる短期
的なマインドの変動を測ることが困難であること、②本年10月の景気ウォッチャー調査の先行き判断DIをみると、新潟県を含む東北プロックは特に悪化し、全国との格差がやや大きくなっていること（第2－2－6図）から社会的ショックは少なくとも短期的にはマインドの悪化を引き起こす可能性があることには十分な留意が必要である。

第 2 - 2 - 5 表 消費者態度指数の回帰分析

雇用不安記事件数も有意に消費者マインドの低下に影響

被說明变数:消費者態度指數(前期差、季節調整值)
說明变数	係数	t值
日經平均株価225種(前期差)	3.98×10-4	3.654
新規求人数(前期差、季節調整值)	3.04×10-5	2.935
雇用不安記事件数(前期差)	-0.038	-3.258
定數項	-0.133	-0.762
自由度調整済決定係数(Adj-R²)	0.35
ダービン・ワトソン統計量	2.04

（備考）1．内閣府「消費動向調査」、厚生労働省「職業安定業務統計」により作成。

2．推計期間：1983年Ⅱ期～2004年Ⅲ期

3．雇用不安記事件数は下図を参照。

く雇用不安記事件数と消費者態度指数の推移>

（備考）１．雇用不安記事件数は、主要全国新聞（日経、朝日、読売、毎日、産経新聞）と経済関連週刊誌（日経ビジネス、エコノミスト、東洋経済、ダイヤモンド）における国内の雇用・失業の悪化に関する記事の件数。

2. 消費者態度指数は季節調整値。内閣府「消費動向調査」による。

3．目盛は四半期（3月、6月、9月、12月時点）を示す。
第2－2－6図 景気ウォッチャー調査の推移

2004年10月の東北のマインドは特に悪化し、全国との格差が拡大

(備考) 内閣府「景気ウォッチャー調査」による。

## 2 消費者マインドは消費支出をどの程度下支えしているか

## （消費者マインドは耐久財を中心に消費支出に影響）

今回の景気回復局面では、所得が横ばいで推移しているにもかかわらず個人消費が堅調に推移しているが、その背景としてどの程度消費者マインドの改善が影響しているかは、今後の所得の先行きとあわせて、国内民間需要中心の景気回復が持続していくかを占う意味で極めて重要である $ ^{22} $ 。消費者マインドと家計調査でみた消費性向には緩やかな正の相関があり、消費支出の伸びと消費者態度指数で表した消費者マインドの動きをみると、90年代後半から足元にかけてはある程度の連動性が確認される（第2－2－7図）。
## 第2－2－7図 消費とマインドの相関

（１）消費者マインドと平均消費性向の相関

（備考）１．内閣府「消費動向調査」、総務省「家計調査」により作成。

２．いずれも季節調整値。

## （２）消費者マインドと消費支出の連動性

（備考）1．内閣府「消費動向調査」、「四半期別GDP速報」により作成。

２．いずれも季節調整値。

3．家計最終消費支出（除く持ち家の帰属家賃）は、固定基準方式の実質値であり、4期移動平均値の前期比を用いている。
そこでまず、消費支出が消費者マインドの影響を受けているのかをみるために、国民経済計算ベースの消費支出の前年比と消費者態度指数の前年差の2変数間でグレンジャー・テストを行うと、消費者マインドは消費支出に対しグレンジャーの因果性を持つことが分かる。これを財別にみると、耐久財消費の増加は消費者マインドの上昇と有意に関係しているが、非耐久財や半耐久財、サービスについては消費者マインドとの間に有意な関係は見いだせない（第2－2－8表）。つまり消費者マインドは、ある程度のラグをもって、耐久財支出を中心に消費支出に影響しているという可能性がある。耐久財の消費支出に占めるウェイトは年々増加傾向にあり（前掲第2－1－12図）。このことからも最近の消費者マインドの改善が、耐久財支出を刺激することを通じて、消費全体の改善につながっていることが推察される。消費支出の消費者マインドに対するインパルス応答関数をみると、消費者マインドへのショックは、特に耐久財支出へ影響しながら、反動を伴いつつも短期的には消費支出へ影響するが、次第にその効果は薄れていくといえる。したがって、消費者マインドの上昇は、少なくとも一時的には消費を押し上げる効果があるものの、その効果は限定的なものにとどまると考えられる（付図2－7）。

第2－2－8表 消費者態度指数と消費支出のグレンジャーの因果性テスト

(1) 消費者態度指数から民間最終消費支出への因果性は存在

消費者態度指数→消費支出	消費支出→消費者態度指数
F值	P-VALUE	F值	P-VALUE
民間最終消費支出	4.2	0.043	0.4	0.547
(参考)
家計最終消費支出(除<掃属家賃)	5.4	0.023	0.4	0.517

(２)消費者態度指数から耐久財への因果性は存在

消費者態度指数→消費支出	消費支出→消費者態度指数
F值	P-VALUE	F值	P-VALUE
耐久財	10.9	0.001	0.1	0.739
半耐久財	0.6	0.459	0.8	0.363
非耐久財	0.3	0.557	2.8	0.101
サービス財(除く帰属家賃)	0.9	0.341	1.1	0.291

（備考）１．内閣府「国民経済計算」、「消費動向調査」により作成。

2．推計期間：民間最終消費支出については、1983年第2四半期～2004年第2四半期。財別支出については、1983年第2四半期～2003年第1四半期。

３．ラグは、１期を選択。

4．消費支出は前年比、消費者態度指数は前年差。

5．グレンジャーの因果性テストとは、例えば、Xt、Ytという2つの確率過程がある場合、Xtの予測を行う際に、過去のYtの情報が予測誤差の減少に貢献するか否かを因果関係の判断基準にするものである。貢献がある場合、「グレンジャーの意味において、YtからXtへの因果関係がある」と言い、日常的な意味での因果関係とは概念を異にしている。
## (参考図)

## （2） 半耐久財

（消費支出前年比、%）

（3）非耐久財

(４) サービス

（備考）データ対象期間は、1983年第2四半期～2003年第1四半期。

## コラム 2 - 2 最近の住宅着工にもマインド改善の影響

第1章でも述べたように、2004年は持家やマンションを含む分譲住宅を中心に住宅着工が増加した。この背景には、着実な景気回復を受けた購入者側のマインドの改善があると考えられる。日本リサーチ総合研究所の「不動産購買態度指数」をみると、景気回復の動きのなかで、金利先高感等により、今後しばらくの間が住宅の買い時と感じる者の割合が2003年よりも総じて高い水準で推移していたことが分かる（コラム図2－2）。持家・分譲住宅着工の動向を、住宅取得能力や地価に加えて、消費者態度指数（耐久消費財の買い時判断を除く。マインド要因）と世帯主失業率（リスク要因）で要因分解し大まかな傾向をみると、消費者マインドの改善や雇用情勢の改善を通じて、マインドやリスク要因が2004年の4～9月の住宅着工の伸びを説明していることが分かる（付注2－2）。このように最近の消費者マインドの改善は消費支出のみならず持家・分譲住宅の着工にも好ましい影響を与えたと考えられる。
コラム図2-2 不動産購買態度指数、住宅着工戸数の推移

(備考) 1.（社）日本リサーチ総合研究所調査、国土交通省「建築着工統計」により作成。

2. 不動産購買態度指数とは、「今後1年間が不動産を買うのに良い時か悪い時か」について「良い」「やや良い」「やや悪い」「悪い」の回答の構成比を指数化。「良い」「やや良い」と「やや悪い」「悪い」の構成比が同じ時に100となり、この数値が高いほど、「良い」「やや良い」の割合が高いことを意味している。

3．不動産購買態度指数は2ヶ月毎の調査結果。住宅着工戸数は各月の季節調整値を2ヶ月毎に合計し、年率に換算したものである。

## コラム 2 - 3 消費者マインドと消費支出に関する理論的整理

ここでは、消費者マインドと消費の関係について簡単に理論的に整理をしてみよう。

消費者マインドは将来の消費に対する態度を表すものであるから、その変化についての最も単純な解釈は異時点間の消費に関する選好の変化である。つまり将来の消費と現在の消費の限界代替率（現在消費を1単位あきらめるのに必要な将来消費の増加分）が低下することで、最適な将来消費の水準が相対的に高まるというものである。しかしこの場合、予算制約（=生涯所得）が一定であれば将来消費が増加しても現在消費が削減されるという代替が働くに過ぎない。一方、現在の支出が既に行われた段階で選好の変化が起きれば（時間非整合的選好）将来の消費計画は変更され、例えば次期の消費水準が高くなる。ただし生涯所得が一定であればやはり次々期以降の支出レベルは低下し、結果として消費者の効用は当初の消費計画の場合よりも悪化する。いずれの場合も、マインドの改善は将来のある時点の消費
を増やす効果を持つが、代替効果で他の時点の消費が減少するに過ぎない。

消費者マインドの期待所得としての性格に注目した議論もある。消費の恒常所得仮説やこれに基づくHall（1978）の消費のランダムウォーク仮説においては、各期の消費は恒常所得が変化する分だけ変化することとなり、予想外の生涯所得の変化が生じれば、その増分を各期の消費に割り振る。つまり、いかなる過去の情報も消費の予測には役立たないとされ、予想される所得の変化についても消費にはほとんど影響を与えないとされる。この意味で、期待所得を構成要素とする消費者マインドが個人消費に影響を与えるという議論は、恒常所得仮説とは必ずしも相いれるものではない。むしろ、Campbell and Manki w（1989）等で指摘されているように、流動性制約等によって期待される所得の変化が将来の消費を変化させるような場合には、消費者マインドの水準が支出に影響を与えるというチャネルの存在が正当化される。

さらに消費者マインドの心理的な側面を強調する場合もある。ミシガン大学の消費者センチメント指標で有名なカトーナの議論によれば、消費支出は消費する能力（例えば、所得や資産）のみならず消費する意欲、消費者の将来の暮らし向きに対する信頼感に影響を受けるとされており、必ずしも経済指標の動きのみによって説明されない消費者マインドの動きが消費に対して持つ重要性が指摘される。また将来に対する不透明感が強いほど消費意欲・マインドは低いと考えられることから、消費者マインドは、不確実性の高まりが「もしものとき」の備えとしてのバッファー的貯蓄を増加させるという予備的貯蓄動機の程度を表す代理変数であるという考え方もある。つまり消費者マインドが高まれば予備的貯蓄動機は低下し、消費が刺激されることになる。

## （マインドは消費支出の短期的な変動に影響）

次に消費支出の前年比伸び率を消費者マインド要因（1期ラグ）所得要因、資産要因、習慣形成要因（1期前の消費の伸び）等に分け、大まかな傾向をみてみると、消費者マインドの改善した2003年後半を機に大きく増加しており、特に2004年に入ってからはマインドの影響が所得のそれを上回っていることが分かる。（付図2－8）。

なおマクロの消費支出は、長期的には可処分所得や高齢者比率等に影響される一方、長期的なトレンドから短期的にかい離した部分については、消費の平準化（スムージング）という形で調整されるメカニズムが働くと考えられる。そこで、消費支出の長期トレンドを可処分所得や金融資産、高齢人口比率で説明するモデルを推計し、消費の予測値と実現値とのかい離をみると、2003年後半以降は、総じてみればわずかながら消費支出がその長期トレンドを上回って推移していることが分かる（付図2-9）。ここでは消費支出の短期的な変動が消費者マインドの動向に影響を受けているのかどうかを検証するために、消費者マインドを加えた誤差修正モデルを推計する。具体的には、消費支出の前年比を長期均衡式の予測誤差の一期ラグ（誤差修正項）、1期前の消費者マインドの前期差等で推計すると、誤差修正項の係