傑西・李佛摩

傑西・勞里斯頓・李佛摩（Jesse Lauriston Livermore，），已故美國股票交易員。他被認為是即日買賣的先驅者，也是的暢銷書《股票作手回憶錄》中的主角藍本。利華摩一度是世界上其中一位富豪。然而，當他自殺時，他的負債多於資產。

在很少釋出準確的財務報表、獲取當前股票報價需要大量操作、市場操縱猖獗的時代，利華摩使用現在所謂的技術分析作為他的交易的基礎。後世仍在繼續研究他的原理，包括情緒對交易的影響。

利華摩的一些交易，例如 1906 年舊金山大地震前和 1929 年華爾街股災前的短倉交易，在投資界堪稱傳奇。一些觀察家認為利華摩是有史以來最偉大的交易員，但其他人則認為他的遺產是一個警示故事，提醒人們利用資金槓桿尋求巨大收益的風險，而不是專注於較小但更穩定回報的策略。

早期生活

利華摩出生於馬薩諸塞州什魯斯伯裡的一個貧困家庭，小時候搬到馬薩諸塞州阿克頓。三歲半時，利華摩學懂讀寫，五歲開始閱讀財經報章。在學時，他的數學成績尤其出色，僅用一年時間完成三年的課程內容。14 歲時，他的父親要他輟學去農場幫忙。然而，他極度失望。於是，母親籌集 5 元美金，協助他離家出走。

交易員生涯

2.1 嶄露頭角

1891 年，14 歲的利華摩於波士頓的股票經紀公司當報價板男孩，在證券行情佈告板上記下最新股價，週薪 5 美元。 1892 年，15 歲的他第一次交易，當時他在一家（一種不買賣股票的機構，而是押注特定股票價格會上漲還是下跌──本質上是賭場──一場賭博）以 5 美元押注芝加哥、伯靈頓和昆西鐵路的股票，利潤為 3.12 美元。

16 歲時，他辭職，並開始全職交易。從 1893 年到 1894 年，利華摩被同行交易者暱稱為 Boy Plunger（Plunger 是魯莽賭徒或投機者的通俗術語），每週在波士頓的對賭行賺取約 200 美元，遠高於他在潘偉伯公司的薪金。他帶著 1000 美元回家，償還母親給他離家出走的 5 美元，但她不贊成兒子的「賭博」；利華摩反駁稱自己不是賭博，而是「投機」。

從 1895 年到 1897 年，18 歲到 20 歲之間，他累積 10,000 美元的交易利潤，三年交易的淨回報率為 1000%。然而，由於他一貫獲勝，波士頓地區大多數對賭行禁止他交易。使用偽裝和假名進行交易只會延長不可避免的全市禁令。

從 1898 年到 1900 年，21 歲到 22 歲之間，他繼續在 Haight & Freese 進行交易，這是波士頓地區最後一家沒有禁止他的對賭行。然而，Haight & Freese 逐漸擴大買賣價差，並施加限制性的保證金要求，大大增加利華摩的賺錢難度和風險。

2.2 搬到紐約，大起大落

1900 年 9 月 14 日，23 歲的利華摩搬到紐約。恰逢股市強勁的牛市，他在 Harris, Hutton & Company 股票經紀公司進行了成功的買入交易，五天內將 10,000 美元變成了 50,000 美元。1901 年 5 月，他預計會出現回撥，並使用 400% 的保證金沽空。因為的更新速度不夠快，令他無法即時作出交易決策，最終失去全部資產。他向借了 2,000 美元，搬到不為人知的聖路易斯，然後又回到對賭行投注。

1901 年，24 歲的他買入股票，獲得第一次重大勝利。他把 1 萬美元變成了 50 萬美元。1906 年，他在，位於佛羅裡達州棕櫚灘的會所度假。度假期間，他在的指引下，在 1906 年舊金山大地震前一天持有大量聯合太平洋鐵路公司的短倉，獲得 250,000 美元利潤。一段時間後，利華摩買入這隻股票。然而，處理他大部分交易的經紀行老闆赫頓錯誤說服利華摩平倉，結果令他損失 40,000 美元。

2.3 一日賺一百萬，首次破產

1907 年恐慌中，利華摩的巨額短倉使他一天之內賺了 100 萬美元。然而，在股市崩盤期間救助了整個紐約證券交易所的 J・P・摩根要求他不要進一步沽空。利華摩表示同意，並從反彈中獲利，將他的淨資產增加到 300 萬美元。

1908 年，他打破自己的交易規則，聽從棉花大王佩斯・湯馬士（另一說法為泰迪・派斯）建議，買入棉花期貨。結果，湯馬士暗中放售所有期貨，利華摩不斷買入，更放售獲利的小麥期貨，招致大量損失。緊接四年，他債務纏身，1914 年首次宣佈破產。

1915 年，利華摩向丹尼爾・威廉臣尋求協助。威廉臣向他提供 500 股，他等待整整六星期，以 98 美元買入 500 股伯利恆鋼鐵公司股票，收市時再買入 500 股。翌日，他以 145 美元賣出，重新擁有資本。兩年內，他的交易利潤足以還清 200 萬美元債務，並購買 100 萬美元自由債券。

2.4 壟斷、操縱市場

第一次世界大戰結束後，利華摩秘密壟斷棉花市場。伍德羅・威爾遜總統接到美國農業部長的電話後進行攔截，美國農業部長要求他到白宮進行討論，阻止了他的舉動。利華摩同意以損益平衡的價格回售棉花，從而防止棉花價格出現麻煩的上漲。他被問及為什麼壟斷了棉花市場時，回答：「總統先生，看看我是否可以。」

他在 1924 年至 1925 年操縱市場，與的一場小麥和玉米大戰中賺到 1000 萬美元，並策劃軋空小豬商店股票。

2.5 沽空賺一億，第四次破產

1929 年初，他利用 100 多名股票經紀人，累積大量短倉來隱藏自己的行動。到了春天，他帳面虧蝕 600 萬美元。然而，他於 1929 年華爾街股災淨賺約 1 億美元。在一系列報紙文章稱他為「華爾街最大淡友」後，他被公眾指責為這次股災的罪魁禍首，並收到死亡威脅，導致他僱用了一名武裝保鏢。

1934 年 3 月，利華摩宣佈第四次破產，所列負債為 2,259,212.48 美元，資產為 184,900 美元。沒有人知道他破產的詳細原因，自此，他失去人生意義。7 日，芝加哥期貨交易所解除他的會員資格。

自殺身亡

1940 年 11 月 28 日感恩節當天下午 5 點 30 分剛過，利華摩在他通常喝雞尾酒的曼哈頓酒店的衣帽間，用柯爾特自動手槍開槍自殺。警方在利華摩的個人皮革封面筆記簿中發現八頁手寫小頁的遺書。這張紙條是寫給他的妻子哈麗特（利華摩給她起了個綽號 “尼娜”），上面寫著：

個人生活

利華摩最喜歡的書是 1841 年首次出版，所著的《》。這也是股票交易員，利華摩的密友伯納德・巴魯克最喜歡的書。

1907 年，他買了一艘價值 20 萬美元的遊艇、一輛火車車卡和一個上西城住宅。他加入了高階會所，並有情婦 。

他享受釣魚，1937 年，他釣到一條 486 磅的劍旗魚。

4.1 婚姻生活

李佛摩 1900 年第一次結婚，後來炒股破產，妻子 Netit (Nettie) Jordan 不願變賣首飾支援他炒股，兩人感情失和，終於在 1917 年離婚。他的第二任演員妻子溫德特（Dorothy Wendt）嗜酒、花名在外，最後溫德特跟他離婚，還把他的財產揮霍一空，又在一次酒醉後，對長子開槍，造成長子殘廢。家庭生活的失衡，使他因為私人生活問題而致心灰意冷。1933 年，他第三次結婚，妻子為 Harriett Metz。

股票交易心得及名言

5.1 股票交易心得

「買上升中的股票，賣下跌中的股票。」
「只在市場有明顯趨勢時交易。」

5.2 名言

「華爾街不曾變過。口袋變了，股票變了，華爾街卻從來沒變，因為人性沒變。」
「投資人必須提防很多東西，尤其是自己。」
「市場永遠不會錯，只有人性會犯錯。」

家庭

6.1 父母

Hiram Livermore（1840 年 6 月 —1928 年）
Laura Prouty（1845 年 —1928 年）

6.2 妻子

Nettie Jordan（1867 年 2 月 —1956 年 10 月 10 日）1900 年 10 月結婚，1917 年 10 月離婚。
Dorothy Fox-Wendt（1895 年 8 月 4 日 — 不詳）1918 年 12 月 2 日結婚，育有兩子。1932 年 9 月 16 日離婚。
Harriet Nina Metz（1894 年 11 月 26 日 —1967 年 1 月 13 日）1933 年 3 月 28 日結婚，1940 年 11 月 28 日因利華摩自殺身亡而結束。

6.3 子女

長子：小謝斯・利華摩（1919 年 9 月 13 日 —1976 年 2 月 20 日）
次子：保羅・利華摩（1923 年 4 月 3 日 —2002 年 5 月 2 日）

著作

7.1 親筆著作

How to Trade in Stocks（中文譯名：《獨步股壇「投機之王」狙擊價格方程式》）

7.2 以其為藍本之著作

Reminiscenes of a Stock Operator（中文譯名：《股票作手回憶錄》）（作者：）