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# 房地产[编辑]

房产模型
**房地产**是指覆盖土地并永久附着于土地的一类实物（比如建筑物）的產權歸屬。随着个人财产所有权的发展，房地产已经成为商业交易的主要组成部分。购买房地产是一种重要的投资方式。

## 與不動產差異

房地产的房屋與土地屬於不动产（英語：real estate，也写作英語：realty）的一種，而非动产（英語：personal property，也被称作英語：chattel或者英語：personalty）。不动产包含房地产中的房屋與土地，另外還可能包含橋梁、樹木、農作物等非房地產的土地定著物的產權；房地产除了房屋與土地屬於不動產以外，還包括建造中未完工的預售屋的產權。在不动产（英語：immovable property）归于民法权限下，普通法中會將不动产（英語：real estate）和**房地产**（英語：real property）分別看待。

## 型態

房地產有三种形态：土地 、建筑物、房地合一。在房地产拍卖中，其拍卖标的也可以有三种存在形态，即土地擁有權（如臺灣）或土地使用权（如中國大陸及越南），建筑物和房地合一状态下的物质实体及其权益。

## 特性

房地產的特性有重視前期策劃、長期服務的不可移動性（英語：Immobility）、具有保值功能的投資與消費雙重特性（英語：Duality）、稀少性（英語：Scarcity）、受法律管制的不可分割性（英語：Indivisibility）、資金需求量大、投資期長的高風險不確定性（英語：Risky）等特性。

## 区域房地产市场

### 德国

德国住房市场面临结构性供需失衡和住房可负担性挑战。根据 Propstat.org 资料，截至 2024年底德国住宅存量约为 4,380 万套住宅，较上一年增长 0.5%（238,500套），过去十年增长约 6.1%（250 万套），总住宅面积增至约 41亿平方米，平均每户住宅面积约 94 平方米。但住房间数减少、家庭结构变化等趋势表明中大型家庭适宜住房不足，而 过度拥挤居住人口占比从 2019 年的 7.8% 上升至 2024 年的 11.5%，高于欧盟平均水平，显示住房紧张状况在城市地区尤为突出。德国住宅拥有率长期较低，租赁市场规模大于自有住房市场，同时租金通胀保持在约 2.2% 水平。尽管住宅存量持续增长，新增住房供给仍难以跟上需求增长的步伐，导致房价和租金在大城市持续上涨并加剧可负担性问题.

### 美国

美国住房市场在 2025–2026 年呈现出库存相对有限、销售活跃度下降及价格坚挺的局面。高抵押贷款利率使许多潜在购房者推迟购房计划，全国现有房屋销售维持在多年低位，挂牌库存虽有所增加但仍不足以缓解供需不平衡，同时新建住房的增长未能满足市场需求。房屋价格总体保持高位，虽然部分地区价格增长速度有所放缓，但中高端市场仍表现出强劲的价格支撑。首次购房者特别受到可负担性的限制，由于房价相对家庭收入较高，首购压力增大。租赁市场中租金继续上升，反映出住房供给紧缩对租赁需求的持续影响。

## 用途

### 自用

持有房地產是自用的消費行為，也可以是改善生活機能與日後房地產價格看漲的選擇權的投資行為，兼具消費與投資的雙重特性（英語：Duality）。

### 出租

購買房地產與租賃房地產所需的租金之間的倍數關係視捷運、商圈、建案設計規劃、建商品牌等因素而定，在供需穩定的房地產市場中，購屋與租屋金額的倍數會是穩定的，當房地產投機氣氛濃厚造成房價上漲時，購屋與租屋金額倍數會上升，但也因房價上升導致購買力下降，讓原本地購屋族轉而租屋又讓房租上升，此時購屋與租屋金額比例又下降。房地產購買資金與月租金的倍數在每個國家地區之間都不相同，當購屋金額與租屋金額倍數與長期平均值相比偏高時，代表房地產產生泡沫現象。

### 抵押

美國獨棟房屋
香港一家房屋仲介
近年来，很多经济学家都认识到有效的不动产法律的缺位将使得在发展中国家的投资面临很大的障碍。无论一个国家是贫穷还是富足，土地和依存土地的房产都是社会财富的一个重要组成部分。在大多数发达经济体中，个人和小型公司用来购买或开发土地和建筑物的资金主要来源于银行抵押贷款，也就是用不动产的价值来开发其本身。银行大多非常乐于以比较低的利率发放这样的贷款，因为一旦借款人无法清偿贷款，银行可以取消借款人的抵押物赎回权，然后请求法庭将土地所有权转移给银行并将土地出售以拿回属于他们的钱。然而许多发展中国家并没有对抵押物赎回的有效法律保障，所以抵押贷款在那里要么没有开展，要么只有特定的社会阶层才能使用。

### 證券

金融業人士利用房地產證券化來促使金融市場多元化，以促進不動產資產的資金流動。

## 職業

在宏觀經濟學領域，購房被視作投資行爲，而非消費行爲。
每一块土地依據用途都有完全不同的特性，並且房地產用途又可分为住宅地产，商业地产和工业地产等专业种类，所以房地产业的職業類別已经衍生出几个截然不同的领域，常见的几种房地产職業類別有：

### 估价

专业的价值评价服务，为了促成交易，一般需要专家进行不动产估价

### 经纪业务

促成买卖双方交易的服务

### 开发

建造或移除房屋以达到促进土地使用等服务的地產發展商

### 物業管理

为产权所有人管理不动产的服务

## 经济规模

根据《经济学家》杂志关于发达国家2002年底总资产的评估，房地产占总资产54%，金融资产占总资产46%。银行存款，保险预留款和人力资本都没有计算在上述资产中。同时也不能肯定是否已将所有的负债和权益列示在内。

住宅地产：48兆美元
商业地产：14兆美元
权益：20兆美元
政府债券：20兆美元
公司债券：13兆美元
总额：115兆美元
## 发展

### 中国大陆

### 臺灣

1. 耕地三七五減租條例、耕者有其田
2. 國共內戰後眷村移民遷入
3. 大量興建軍警公教住宅
4. 放寬遺產稅
5. 長期低利率管制
6. 計劃調升非自用的政府稅捐

### 香港

街道上滿佈着地產仲介公司是香港街頭的特色之一
## 稅目

* 增值稅
* 物業稅
* 資本利得稅
* 奢侈稅

## 相關条目

* 美國房地產泡沫化
* 住宅負擔能力指數
* 負資產
* 房地產經濟學
* 房地產自有率
* 樓盤管理系統
* 樣品屋
* 炒作房地產

## 參考文獻

* 中華民國建築開發商業同業公會全國聯合會
* 潘石屹：房地产是快撞冰山的泰坦尼克 （页面存档备份，存于互联网档案馆） 中国经济网 2014-05-28
# 资产管理[编辑]

| 资产管理 |
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| 上级分类 | 工商管理、​經濟活動  |
| 所属实体 | asset liability management、​投资管理  |
| 从业者 | asset manager  |

**资产管理**是指以最小成本管理资产的过程，其中涉及开发、运营、维护、升级。资产管理既适用于有形资产（如工厂、基础设施、建筑物或设备），也适用于无形资产（如知识产权或金融资产）。

资产管理理论主要涉及随会计期间改进、维护或以其他方式确保资产的经济和资本价值的问题。该术语在工程、商业和公共基础设施领域广泛应用，以确保成本、风险、服务绩效和可持续性的协调优化。ISO 55000系列标准是资产管理的国际标准，将资产定义为"对组织具有潜在或实际价值的物品、事物或实体"。

## 金融资产管理

金融资产管理（即投资管理）是金融服务行业中管理投资基金和独立客户账户的领域。资产管理公司聘请专家管理资金和处理客户投资。管理方式可分为两类：

**主动管理**：资产管理人深入研究客户资产以规划和维护投资，根据每位客户的财务状况提供建议。主动管理成本较高，因为涉及更多工作量。
**被动管理**：资产配置以跟踪市场或行业指数为目标。近年来，指数基金和交易所交易基金等被动投资策略的市场份额显著增长。

有学者指出，由于美国股票所有权集中于少数大型资产管理公司，这些公司高度多元化且对公司业绩没有直接利益，这种新兴的"资产管理人资本主义"（asset manager capitalism）与早期的"股东至上"模式存在本质区别。

## 有形与基础设施资产管理

有形与基础设施资产管理综合运用管理、财务、经济和工程实践，以最低成本提供最佳价值服务。它包括资产全生命周期的管理：设计、建设、调试、运营、维护、修理、改造、更换和退役/处置。在预算受限的环境下，资产的运营和维护需要优先排序方案。例如，可再生能源领域出现了专门管理太阳能系统（太阳能园区、屋顶光伏和风力发电机）的资产管理团队，常与金融资产管理人合作向投资者提供交钥匙解决方案。

基础设施资产管理在21世纪的发达国家变得极为重要，因为其基础设施网络基本在20世纪建成，必须以经济高效的方式运营和维护。

## 工程资产管理

工程资产管理是近年来新兴的术语，指对复杂有形资产的管理——运用多学科工程方法（包括维护工程、系统工程、可靠性工程、过程安全管理、工业工程和风险分析）以及设备综合工程学（包括管理、工程和财务专业知识），在组织目标和宗旨的背景下优化资产，平衡成本、风险和绩效。工程资产管理同义于有形与基础设施资产管理，侧重于生命周期内需运用专业资产工程管理方法的复杂资产。

## 自然资产管理

自然资产包括森林、海洋生态系统、泥炭地和农田等。自然资产公司（Natural Asset Company, NAC）是一种新型公司形式，旨在为私人投资者提供直接投资于保护和可持续土地管理的工具。NAC许可对自然资产价值的权利，包括生态系统服务（如碳固定、淡水生成、地下水储存、授粉和侵蚀防治）。2021年9月，纽约证券交易所与Intrinsic Exchange Group联合宣布计划将NAC引入公开市场，但在2024年1月因政治反弹撤回了提案。批评者从左右两个方向对这一新兴资产形式提出质疑，认为市场解决方案不是管理自然资产的负责任方式。

## 软件与信息技术资产管理

软件资产管理是信息技术资产管理的子领域。随着消费者和机构越来越多地使用受许可协议约束的资产（如软件、音乐、书籍），资产管理需要识别这些许可的约束条件（如期限）。例如，Adobe和微软均提供基于时间的软件许可。在企业界，软件所有权与软件更新之间存在区别：用户可能拥有某个版本的软件，但不拥有新版本的更新权利。甲骨文公司等大型企业在许可软件时区分使用权与接收维护/支持的权益。

## ISO 55000 标准

国际标准化组织于2014年发布了资产管理的管理体系标准。ISO 55000系列提供了术语、要求和指南，用于实施、维护和改进有效的资产管理体系。ISO 55000介绍了资产管理体系的要求规范，ISO 55001规定了组织背景下资产管理体系的要求，ISO 55002提供了资产管理体系应用的指南。

## 企业资产管理

企业资产管理（EAM）是支持组织资产管理的资产信息系统。EAM包括资产登记册（资产清单及其属性）与计算机化维护管理系统（CMMS）以及其他模块（如库存或物料管理）的组合。地理分布、互联或网络化的资产通常通过地理信息系统（GIS）来表示。以GIS为中心的资产登记册标准化了数据并提高了互操作性，使用户能够高效、有效地复用、协调和共享信息。GIS平台结合"硬"资产和"软"资产的信息，有助于消除传统的部门职能孤岛。

## 公共资产管理

公共资产管理在企业资产管理的基础上扩展到对市政管辖范围内一切有价值的事物及其公民期望的管理。土地利用开发和规划是公共资产管理的一个典型应用领域。

* 投资管理
* 基础设施资产管理
* 固定资产管理
* 企业资产管理
* 软件资产管理
* ISO 55000
* 设备综合工程学
* 维护工程
# 聯合餅乾[编辑]

| 聯合餅乾 |
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| 公司類型 | 非上市公司 |
| 成立 | 1948 |
| 創辦人 | McVitie & Price MacFarlane Lang |
| 代表人物 | Martin Glenn （CEO） Jeffrey Van Der Eems（COO） David Fish（董事長） |
| 總部 |  英国倫敦，海耶斯 |
| 产业 | 食品 |
| 產品 | 餅乾和其他點心 |
| 營業額 | £1,1.423億（2007） |
| 息税前利润 | £1.417億（2007） |
| 净利润 | £2400萬（2007） |
| 所有權者 | 土耳其Yildiz Holding |
| 母公司 | 星辰控股  |
| 网站 | www.unitedbiscuits.com |

**聯合餅乾**（**United Biscuits**，**UB**）是一家英國的跨國食品生產商，製造BN Biscuit、麥維他、積及等數個品牌的餅乾。原本該公司在倫敦證券交易所上市，且是富時100指數成份股，但2006年年末因被黑石集團和PAI Partners合夥收購而除牌。

2014年11月13日黑石集團和PAI Partners以32億英鎊出售聯合餅乾給土耳其Yildiz Holding

2016年6月15日Yildiz Holding將旗下核心餅乾、巧克力、糕點品牌包括 歌帝梵巧克力 Chocolatier、聯合餅乾、Ulker 、DeMet’s Candy Company等，共組全球企業pladis。

## 歷史

1948年，McVitie & Price和MacFarlane Lang合併形成聯合餅乾。

1972年，收購生產無鋪料硬餅乾的公司Carr's of Carlisle。

1974年至1955年間擁有Keebler Company。 1977年至1989年間擁有快餐連鎖店Wimpy Bar。 1988年收購冷凍食品公司羅斯集團。

2000年5月被聯合投資者Finalrealm收購。

2001年出售旗下的Young's Bluecrest。 2004年9月以2.4億英鎊的價格買下達能旗下的Jacob's Biscuit的英國產業。

2006年7月將南歐的餅乾產業賣給了卡夫食品。 2006年12月被黑石集團和PAI Partners合夥收購。

## 參考文獻

* Official site （页面存档备份，存于互联网档案馆）
* History of United Biscuits （页面存档备份，存于互联网档案馆）
# 路孚特[编辑]

| LSEG 數據分析部 |
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| LSEG Data & Analytics（英語） |
|  |
| 位於紐約時代廣場的路孚特辦事處 |
| 曾用名 | 湯森路透金融與風險事業部 |
| 成立 | 2018年 |
| 代表人物 | David Craig（大衛．克雷格） （首席執行官） |
| 總部 | 英國倫敦 美國紐約市 |
| 产业 | 金融科技 |
| 營業額 | 61億美元（2017） |
| 員工人數 | 18,500人（2018） |
| 网站 | www.refinitiv.com |

**路孚特**（英語：Refinitiv），前身為湯森路透金融與風險事業部，為全球金融市場數據提供商。路孚特作为新公司剥离后，黑石集團為主要大股東持有55%股權，而湯森路透則持有45%股權。其後倫敦證券交易所以270億美元买断股权，成為其旗下完全控股公司。而公司總營業額達至60億美元，在190個國家則超過40000人僱員。

## 历史

2018年，湯森路透以200億美元，把轄下金融與風險事業部，出售55%股權予給私募企業黑石集團，於10月1日完成交易，而這項業務則併入路孚特。

2019年7月31日倫敦證券交易所集團以换股方式斥資270億美元（包括債務）收購路孚特，交易完成后路孚特的現有投資者將持有合併后新公司約37%的股權，並擁有不到30%的投票權，當中湯森路透將持有15%股權，截至12月末，路孚特負債122億美元，倫敦證交所將承擔這些債務。8月，倫敦證券交易所集團同意以全股交易的方式收購路孚特，估值為270億美元。9月，香港交易所以放棄收購路孚特為主要條件，提出收購倫敦證券交易所集團，惟倫敦證券交易所否決這項收購。

## 運作

完成交易後，汤森路透則把金融風險管理產品報表轉移至路孚特，包括監管知識產權、風險應變處理和資料私隱顧問服務。

公司首席執行官 David Craig （大衛克雷格），在2007年，委任為湯森路透集團策略董事，出生於英國的克雷格曾在麥肯錫，為美國總部全球管理顧問角色。

而路孚特涉及130多個不同範疇，包括金融產品、反洗黑錢等，同持也涉及併購項目，至於辦公處地點則有190多個國家地區，包括位於台北市，則由路孚特和政大金融科技國際產學聯盟聯合成立「REFINITIV金融大數據實驗室」。

## 參考

## 連結

* refinitiv.com （页面存档备份，存于互联网档案馆）
# 尼爾森NV

| 尼爾森控股 Nielsen Holdings Inc |
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| 尼爾森北美辦公室 |
|  |
| 公司類型 | 上市公司 |
| 股票代號 | NYSE：NLSN |
| ISIN | GB00BWFY5505  |
| 公司前身 | 荷蘭語出版業聯隊  |
| 成立 | 1923年8月24日​（1923-08-24） |
| 創辦人 | 亚瑟·尼尔森 |
| 代表人物 | James Attwood (Executive Chairman) Mitch Barns (CEO) Steve Hasker (COO) Jamere Jackson (CFO) |
| 總部 | 美国纽约 |
| 产业 | 媒体 |
| 產品 | 消费信息 市场研究 市场調查 |
| 營業額 | ▲$6.2 billion (2015)
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| 净利润 | ▲$975 million (2015)
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| 員工人數 | 44,000 (2015) |
| 网站 | www.nielsen.com |

**尼爾森控股**（Nielsen Holdings Inc.）是一家全球性的資訊和市場調查公司，總部位於紐約。尼尔森在100多个国家开展业务，在全球拥有约 44,000 名员工。

曾经的标志
尼尔森控股在纽约证券交易所上市，目前是标准普尔500指数成分股。

## 历史

尼爾森是世界訊息和市場調查領域的企業，特別是在收視率調查領域，這也是尼爾森的主要收益來源。

### Arthur C. Nielsen和“市场份额”

Arthur C. Nielsen创立了AC尼尔森公司于1923年8月，其理念是销售绩效调查。 它是第一家提供市场研究。 该公司于1932年通过创建一个跟踪食品和药品购买流量的零售指数来扩大业务。 这是同类零售测量中的第一个，也是第一次允许公司确定其市场“份额”——“ 市场份额 ”。 亚瑟·尼尔森被认为是发明这个概念的人。

### 合并和上市

2011年1月，尼尔森（Nielsen）完成了普通股的首次公开发行，随后开始以股票代码“ NLSN”在纽约证券交易所进行交易。2015年8月31日，**尼尔森N.V.**与Nielsen Holdings plc合并，公司注册地从荷兰变更到到英格兰和威尔士，合并前后，尼尔森进行的业务没有任何更改。

### 2022收购

2022年3月30日，尼尔森宣布，它已接受由埃利奥特投资管理的附属公司Evergreen Coast Capital Corp.和Brookfield Business Partners L.P. 领导的一组私募股权投资者的160亿美元报价，若交易完成，公司将退市。

## 另见

* 尼爾森公司
* 尼爾森收視率

## 参考来源

* 官方网站
* Nielsen Wire （页面存档备份，存于互联网档案馆） - Nielsen news blog
# 天氣頻道[编辑]

| 天氣頻道 |
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| 国家／地区 | 美國 |
| 所有者 | * Landmark Communications (1982–2008)
* Weather Group Television, LLC (2008–2018)
* ( NBC環球 (康卡斯特)、黑石集团和贝恩资本組建的聯盟)
* Allen Media Group (2018–)
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| 开播日期 | 1982年5月2日​（1982-05-02） |
| 画面格式 | * 1080i (高清电视)
* 480i (標準畫質電視; 黑邊 with weather information)
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| 语言 | 英語 |
| 口号 | * *Get Into The Out There*
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| 播出地区 | United States, 美屬維爾京群島, 波多黎各 and 巴哈马 |
| 总部地点 | 美國喬治亞州亚特兰大 |
| 姊妹频道 | * Weatherscan
* Local Now
* Entertainment Studios Networks
* Entertainment Studios Networks
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| 网站 | weloveweather.tv |
| 折叠收看方法* |  |
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| 在线收看／OTT |
| FuboTV | Live Stream |
| Frndly TV | [1] |
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**天氣頻道**（英語：**The Weather Channel**，簡稱**TWC**）是艾伦传媒集团子公司气象集团有限责任公司（Weather Group, LLC）所拥有的一個美国付费电视频道。该频道的总部位于美國佐治亚州亚特兰大。该频道于1982年5月2日开播，內容涵蓋天气预报、與天气相关的新闻、分析、纪录片和娱乐节目。

2018年與The Future Group合作，使用混合實境技術進行天氣預報，天氣頻道也因此獲得2019年艾美獎的「傑出科學、醫療或環境報道」獎。

* The Weather Channel
* The Weather Group official website
# 默林娛樂[编辑]

| 默林娛樂 Merlin Entertainments Group PLC |
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| 公司類型 | 私营公司 |
| 股票代號 | 原LSE：MERL |
| ISIN | GB00BDZT6P94  |
| 成立 | 1998年12月​（1998-12） |
| 創辦人 | 尼克·瓦尼 |
| 代表人物 | Sir John Sunderland（董事長） Nick Varney（首席执行官） |
| 總部 |  英国普爾 |
| 標語口號 | Serious about fun |
| 产业 | 旅遊景點 |
| 產品 | 遊樂園、水族館和度假村 |
| 營業額 | £10.74億（2012） |
| 息税前利润 | £2.58億（2012） |
| 净利润 | £7600萬（2012） |
| 員工人數 | 22,000 |
| 母公司 | 黑石集团  |
| 网站 | merlinentertainments.biz |

**默林娛樂**（英語：Merlin Entertainments PLC）是一家旅游公司，總部位於英國普爾。在22個國家運營著100個旅遊景點、9家旅館和3個度假村。2012年，該公司管理的產業接待5400萬遊客，規模僅次於華特迪士尼樂園及度假區。 該公司曾經在倫敦證券交易所上市，且是富時250指數成份股之一，至2019年被收購後除牌。

## 歷史

1998年12月，尼克·瓦尼（Nick Varney）、安德魯·卡爾（Andrew Carr）和其他一些Vardon Attractions的高級管理團隊成員通過安佰深集團的資助成立了Merlin Entertainments Group Ltd.。2004年安佰深將此公司賣給了Hermes Private Equity。

當樂高乐園出售時，瓦尼決定將其買下，但是Hermes並不想在默林娛樂上繼續投資，因此將其以1.1億英鎊的價格賣給了黑石集團。黑石集團花費2.5億英鎊買下了樂高主題公園，並將其併入默林娛樂。

在黑石集團所屬下，默林娛樂買下了意大利遊樂園Gardaland，後來又以10億英鎊的價格買下了杜莎夫人蠟像館母公司杜莎集團。此後，迪拜國際資本購得默林娛樂20%的股權。

2007年5月22日默林正式收購杜莎集團，其下所屬的蠟像館、倫敦眼、切辛頓冒險世界、奧爾頓塔、索普公園及海特公園都被併入默林娛樂。同年7月17日，默林娛樂將這些產業的不同產所有權轉賣給私人投資者尼克·萊斯洛（Nick Leslau）。 不過雖然如此，這些產業還是繼續由默林娛樂運營。

2010年1月15日，默林娛樂買下佛羅里達州溫特黑文的一家主題公園柏樹花園（Cypress Gardens），將之併入樂高乐園。這一舉動使得佛羅里達州的這個樂園成爲了世界第五大樂高乐園，并改稱佛羅里達樂高乐园，2011年開幕。

默林娛樂本計劃在2010年上市，當由於市場動盪而不得不暫停計劃。同時黑石集團將20%的股份售予CVC Capital Partners，黑石集團所持股份因此下降到了34%。同時CVC又從迪拜國際資本處購得8%的股份。因此其所持股份上升至28%。

2010年末，默林娛樂宣佈將購買澳大利亞和新西蘭的華納威秀主題公園（Village Roadshow Theme Parks），這一交易包含澳大利亞的悉尼海洋生物水族館、悉尼野生動物世界、曼利海洋生物保護區、悉尼塔和考拉畫廊（Koala Gallery ）以及新西蘭的凱利塔爾頓海洋生物水族館。 次年3月3日交易終結。 緊隨其後，默林娛樂又以1.4億美元的價格買下了UnderWater World、墨爾本水族館、菲爾斯小溪高山度假地、霍瑟姆高山度假地、Otway Fly、Illawarra Fly、釜山水族館和暹羅海洋世界。

2019年6月28日樂高創辦人克里斯提安森（Kristiansen）家族旗下的控股公司Kirkbi與黑石集團和加拿大退休金計畫投資局（CPPIB）以每股收購455便士，斥資47.7億英鎊（60.4億美元），若連同負債在內，交易總值59.05億英鎊（76億美元）私有化默林娛樂，私有化完成後，Kirkbi將持有默林娛樂50%股權，而黑石集團和加拿大退休金計畫投資局將持有其餘權益。

## 參考文獻

* 官方网站
# 全能银行

**全能银行**（**Universal Bank**）是一种参与到多种银行业务的银行类型，它既是投资银行，又是商业银行，同时还提供其他金融服务，例如：保险。 全能银行通常也被称之为“全方位金融服务公司（full-service financial firms）”，虽然也有全方位服务的投资银行，也可以提供财富和资产管理、交易、承销、金融研究咨询。

全能银行的概念来自英国和美国，历史上，纯粹的投资银行与商业银行之间是有着密切的联系。直至1933年美国颁布《格拉斯-斯蒂格尔法案》，两者业务才彻底区分开。但是时至今日，在英国和美国，两种银行之间融合的监管法律已经在很大程度上被削减力度，一些全能银行开始拥有两种银行业务的经营权。但是，在2008年次贷危机之前，还是有不少大型纯粹的投资银行。而中国本土银行因为分业经营的要求并不存在全能银行。

在其他国家，全能银行的概念并不流行，因为它们有关投资银行和商业银行的区分并没有那么明显。因此，大型银行往往按照全能银行的模式运营；而中小型银行则会按照投资银行或商业银行的模式运营。对于有欧洲大陆银行传统的国家尤为如此。

全能银行可以与私人银行并存，也可以单独存在。全能银行提供的服务往往可以让全能银行与公司之间保持长期的关系。

## 历史

1907年金融危机之后，美国货币委员会想了解当时全球的主要金融体系。柏林银行董事雅各布·里赛尔（Jakob Riesser）在他的一篇论文里认为，德国的全能银行体系具有积极推动经济的特点，为德国工业经济发展提供廉价的资本并促进其发展。亚历山大·格申克龙也认为全能银行体系为德国工业化提供了极大的促进作用。最近，卡洛琳·弗林（Caroline Fohlin）对格申克龙的观点提出了质疑。

## 全球知名全能银行

根據金融穩定委員會2022年的全球系統重要性銀行（G-SIB）名單，摩根大通為世界最具系統重要性銀行。詳情可參考系統重要性金融機構。

| 總部所在地 | 機構名稱
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| --- | --- |
|  美國
 | 摩根大通 J.P. Morgan Chase
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| 美国银行 Bank of America
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| 花旗集團 Citigroup
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| 富國銀行集團 Wells Fargo
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|  中國
 | 中国银行 Bank of China
 |
| 中国工商银行 Industrial and Commercial Bank of China
 |
| 中国农业银行 Agricultural Bank of China
 |
| 中国建设银行 China Construction Bank
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|  法國
 | 法國巴黎銀行 BNP Paribas
 |
| 法國BPCE集團 Groupe BPCE
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| 法國農業信貸銀行 Crédit Agricole
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| 法國興業銀行 Société Générale
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|  英國
 | 滙豐集團 HSBC
 |
| 巴克莱银行 Barclays
 |
| 渣打集团 Standard Chartered
 |
|  日本
 | 三菱日聯金融集團 Mitsubishi UFJ Financial Group
 |
| 瑞穗金融集團 Mizuho Financial Group
 |
| 三井住友金融集團 Sumitomo Mitsui Financial Group
 |
|  瑞士
 | 瑞士信贷 Credit Suisse
 |
| 瑞银集团 UBS
 |
|  加拿大
 | 加拿大皇家銀行 Royal Bank of Canada
 |
| 多伦多道明银行 Toronto-Dominion Bank
 |
|  德國
 | 德意志银行 Deutsche Bank
 |
|  荷蘭
 | 荷蘭國際集團 ING
 |
|  西班牙
 | 桑坦德银行 Banco Santander
 |
|  意大利
 | 裕信银行 UniCredit SpA
 |

## 参考资料
# 大型投资机构

**大型投资机构**（**Bulge Bracket**）是指那些全球最大、盈利最高的跨国投资银行， 其客户通常为大公司、机构及政府。它们提供银行融资的咨询和服务，以及销售、做市商，和对包括股票、信贷、利率、有价物及其衍生品的金融服务研究。他们还大量参与新金融产品的发明，例如：20世纪80年代的抵押贷款证券，20世纪90年代的信用违约交换，以及今天的排污交易和相关保险业务。大型投资机构是美国国库券的主要交易商。大型投资机构的影响力也是全球的，尤其是在三个区域：美洲地区、欧洲、中东及非洲地区、亚太地区。

大型投资机构的名字由来与招股书封面各大投资机构的字体大小有关，有些较大型的投资银行的字体会较大，故而有了大型投资机构一说。由于大型投资机构的入选资格没有标准性，同时成员资格意味着声望且各投行的金融权力大小又是实时变化的，故而其组成名单具有争议性。比较常提到的名单有：路透社联盟表、 彭博社20大投行（Bloomberg 20）， 或其他标准。

## 成员

### 次贷危机前

2007年之前，华尔街的大型投资机构按照其英文名的首字母排序有：贝尔斯登、花旗集团、瑞士信贷银行、德意志银行、雷曼兄弟、高盛、摩根大通、美林证券、摩根士丹利和瑞银集团。

由于2008年的次贷危机，雷曼兄弟申请破产，其核心资产美国投资银行部分被巴克莱银行收购；贝尔斯登破产，并以每股2美元的价格卖给了摩根大通； 美林证券被美国银行收购。此后，巴克莱银行和美银美林集团获得了大型投资机构的地位。

### 现为大型机构的银行

* 美银美林集团
* 花旗集团
* 高盛
* 摩根大通
* 摩根士丹利
* 瑞银集团
* 瑞士信贷银行
* 德意志银行
* 巴克莱银行

### 曾为大型机构的银行

* 贝尔斯登，2008年3月被摩根大通收购。
* 狄龙瑞德公司，1997年被瑞士银行公司（后改名瑞银集团）收购。
* 波士顿第一银行，1988年被瑞士信贷收购并改名为瑞士信贷第一波士顿银行，最后更名为瑞士信贷银行。
* 库恩罗卜公司，1977年与雷曼兄弟公司合并，改组成雷曼兄弟库恩罗卜集团。
* 雷曼兄弟公司，2008年9月宣布破产。其亚洲和欧洲业务被野村证券收购，北美业务被巴克莱银行收购。
* 美林证券，2008年9月被美国银行收购。
* 英国的摩根建富，1990年被德意志银行收购，1999年改名为德意志摩根建富。
* 所罗门兄弟，1998年被旅行家集团（隶属花旗集团）收购。

## 历史

墓碑（财经俚语，特指“新上市股票[证券]发行公告”）位置故事和“Bulge Bracket”术语的来历来自于罗恩·切尔诺所著的《摩根之家》（The House of Morgan）的“墓碑”章节。

> 墓碑上的位置对于华尔街的公司来说是一件生死攸关的事情。用较大的字体书写或排名靠前的公司通常拥有较多的股票分配权，而后面的公司则拼死往前爬。墓碑上公司名排序通常采用首字母排序。在1976年的大字母表战争中，哈尔西斯图亚特公司为了提升自己在墓碑上的排序，将自己父母的名字“巴赫”（Bache）引入其公司名中。
>
>

根据切尔诺的描写，“从20世纪60年代到70年代，（墓碑）顶层被称之为‘大型投资机构’（Bulge Bracket），摩根士丹利、波士顿第一银行、库恩罗卜公司、狄龙瑞德公司都名列其中”。而由于摩根士丹利的名字经常处于其他大型投资机构名字之上，因此被要求和接受这个辛迪加的经理职位。

后来，摩根士丹利“惊讶地发现高盛与所罗门兄弟的兴起，他们利用他们的投资技巧而淘汰了另外四个大型投资机构的主要公司”。在1975年，为了更加真实地反映经济现实，摩根士丹利“从大型投资机构名单中踢掉了已经褪色的库恩罗卜公司和狄龙瑞德公司，而吸收了美林证券、所罗门兄弟和高盛，但它同时依旧严格坚持了自己身为该辛迪加经理的地位政策”。但是，“到了20世纪70年代末，这个政策被认为是镀金时代的最大错误。”
# 美银证券集团

| 香港美银证券集团 |
| --- |
| BofA Securities, Inc.（英語） |
| 香港美银证券集团标志 |
| 公司類型 | 部门 |
| 成立 | 2009年1月1日​（2009-01-01） |
| 代表人物 | 托马斯·蒙塔格（Thomas K. Montag) |
| 總部 |  香港長江集團中心 |
| 業務範圍 | 全球 |
| 产业 | 金融服务 |
| 服務 | 投资银行 |

**香港美银证券集团**（**BofA Securities, Inc.**）是美国银行旗下企业与投资银行业务部门，前身**美银美林集团**（**Bank of America Merrill Lynch**）

## 公司历史

美国银行完全收购美林证券在2009年1月1日。 美国银行于2009年9月开始整合美银美林集团旗下公司及投资银行业务。

2010年4月，美银美林集团任命克里斯蒂安·迈斯纳（Christian Meissner）为欧洲、中东及非洲地区投资银行业务的主管。

2011年4月，美银美林集团将其旗下公司与投资银行业务整合为一个单独的部门。

2013年10月，美银美林集团被《银行家》“投资银行奖” 之年度最具创新力的投资银行。

## 运营状况

出全球总部之外，美银美林集团还划分为三个区域总部：

1. 亚太地区总部： 香港特別行政區長江集團中心
2. 欧洲、中东及非洲地区总部： 英国伦敦市美银美林中心
3. 美加及拉美地区总部： 美国纽约市美银大厦

注：全球总部与美加及拉美地区总部在一处办公。

## 市占率

美银美林集团在2010年取得了全球投资银行中第二高的收入，占据全球市占率的6.8%。 当年，它在杠杆投资和资产抵押证券方面的收入位居全球投资银行之首。

2011年，美银美林集团保持了它在全球投资银行中收入第二的排名（仅次于摩根大通），全球市场份额上升至7.4%。

## 美林台灣新勢力港元指數

**美林台灣新勢力港元指數**（**Merrill Lynch Taiwan New Opportunities HKD Index**），是由美林於2006年設立，指數是由台灣證券交易所上市34隻成份股組成。指數成分股將由美林研究部分析師每年檢討兩次（三月及九月），並可能在若干其他時間作出檢討，並以港元結算。

其中國泰金控、兆豐金控、富邦金控比重最大。

## 在此公司工作过的著名人士

* 李振智
* 馮紹東
* 胡霽光
* 任克英

## 参考资料
# 意大利联合圣保罗银行[编辑]

| Intesa Sanpaolo S.p.A. |
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|  |
| 都灵联合圣保罗大厦 |
| 公司類型 | 上市公司 |
| 股票代號 | BIT: ISP FTSE MIB Component |
| ISIN | IT0000072618  |
| 公司前身 | * Banca Intesa
* Sanpaolo IMI
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| 成立 | 2007年1月​（2007-01） (merger) |
| 創辦人 | 意大利联合商业银行、意大利圣保罗IMI银行  |
| 代表人物 | * Gian Maria Gros-Pietro (Chairman)
* Carlo Messina (CEO)
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| 總部 | 意大利都灵 |
| 營業據點數 |

|  |  |
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|  4,565 branches |  3,611 in Italy |
|  954 abroad |  |

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| 产业 | 商业银行 |
| 產品 | * 投资银行
* 资产管理
* 私人银行
* 公共財政
* 零售银行
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| 息税前利润 | ▲ €214.7 亿
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| 净利润 | ▲ €43.5 亿（2022）
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| 資產管理規模 | ▲ €4300 亿 (2022) |
| 總資產 | ▲ €9,75 亿（2022）
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| 員工人數 | ▼ 95574（2022） |
| 子公司 | isybank (100%) |
| 网站 | intesasanpaolo.com |

**意大利联合圣保罗银行**（義大利語：Intesa Sanpaolo S.p.A）是一个在2007年1月2日由意大利联合商业银行（Banca Intesa）和意大利圣保罗银行（Sanpaolo IMI）合并成立的新银行集团。银行集团总部设立在都灵，在米兰也设有次级银行总部。
在2006年8月，意大利联合商业银行（Banca Intesa）和意大利圣保罗银行（Sanpaolo IMI）共同声明了合并事宜，并在同年12月执行。新的意大利联合圣保罗银行集团（Intesa Sanpaolo S.p.A）是意大利第二大银行，欧元区第三大银行，拥有688亿欧元的资产。

## 历史

该银行最早的一部分是1563年创立的圣保罗基金会 (Fondazione Compagnia di San Paolo) 。起初它是一个「圣怜山」(Monte di Pietà) 组织，为穷人提供低息贷款。到 19 世纪末，它由意大利王国控制。

## 參考資料
# 中银国际[编辑]

| 中银国际控股有限公司 |
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| BOC INTERNATIONAL HOLDINGS LIMITED（英語） |
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| 公司類型 | 股份有限公司 |
| 公司編號 | 0649458 （查） |
| 成立 | 1998年7月10日​（1998-07-10） |
| 代表人物 | 董事长：刘敏  |
| 總部 | 香港花园道1号中银大厦26楼 |
| 产业 | 金融 |
| 网站 | www.bocigroup.com |

**中银国际控股有限公司**（简称“**中银国际**”）是中国银行旗下唯一的境外全资投资银行平台，成立于1979年3月，是中国银行最早设立的综合经营公司，是最早成立的海外中资投行。创立以来，中银国际根植百年中行深厚的金融底蕴，在香港、伦敦、新加坡等全球主要金融中心设立机构，与中国银行集团遍及全球的业务网络互相融合，协同运作，为客户提供包括股票发行、兼并收购、债券发行、定息收益、直接投资、环球商品、资产管理、股票衍生产品、杠杆及结构融资等在内的全功能、全球化的投资银行产品与服务。

近五年来，中银国际净收入与税后利润稳居中资银行系同业首位，港股经纪市场份额、香港强积金市场份额、境外债券承销能力蝉联中资同业第一，是香港市场排名前三的股权激励（ESOP）服务商。公司连续多年荣获《彭博商业周刊》《亚洲金融评论》等机构颁发的国际大奖。2025年惠誉评级为A级，为中资同业最高水平。2025年获得穆迪Baa3主体评级，系中资金融机构在港非银子公司最高水平，且为唯一投资级主体评级；获得穆迪A2（稳定展望）长期发行人评级，系中资同业最高水平。

## 地域分布

总部位于香港，在伦敦、新加坡等世界和区域性金融中心设有业务机构，在内地通过参股合资组建的中银国际证券股份有限公司 开展全面的投资银行业务，于内地20个中心城市建立了业务网络。

## 业务板块

现设有七大业务板块：股票发行、兼并收购、债券发行、定息收益、直接投资、环球商品、资产管理、股票衍生产品、杠杆及结构融资

## 业务品种

企业融资（IPO、配售等）、收购兼并、财务顾问、证券销售、定息收益、衍生产品、资产管理、私人财富管理、商品期货、直接投资、杠杆及结构融资等在内的全方位投资银行服务，2017年獲得人民幣業務傑出大奬。

## 公司业绩

截至2009年6月末，中银国际累计完成了超过9,100亿港元的股本融资、4,400亿港元的债务融资和5,700亿港元的兼并收购项目，名列市场前茅，特别是在国有企业重组及改制方面居于中国领先地位，目前担任着内地十多个省、直辖市及省会城市政府的财务顾问角色。

2021年7月24日，中国证券监督管理委员会发布《2021年证券公司分类结果》，其中中银国际被评为A级，与2020年持平。

中银国际始终积极助力中国企业融入全球市场，依托中国银行覆盖全球的运营网络和多元协同的业务平台，打造了贯穿企业全生命周期的综合服务体系，为客户提供“一点接入、全球响应、专业高效”的金融解决方案，在高质量共建“一带一路”过程中，树立了多个金融服务实体经济的行业标杆。**港股IPO方面，**公司已成功护航逾500家内地企业登陆香港资本市场，累计境外融资规模超过3,000亿美元，港股承销项目数量、承销规模均排名前列。**债券业务方面，**拥有从信用评级咨询到债券发行、二级市场做市、销售支持及专业研究等完善的业务产品服务链条。**助力人民币国际化方面，**拥有专业领先优势，高质量完成多笔重大境外人民币债券发行承销，为人民币国际化注入新动能。**直接投资业务方面**，投资领域覆盖高新科技、生物医药等新兴行业，打造了优秀的投资品牌。**大宗商品业务方面**，为全球首家成功开展大宗商品业务的中资金融机构，第一家取得伦敦金属交易所LME和洲际交易所ICE清算会员资格的中资机构，业务范围涵盖商品场外交易、商品期货经纪、清算及融资等多元化、一站式环球商品服务，交易系统已接通全球各大商品交易所。**研究方面，**常年在权威财经杂志排名中名列前茅，能为客户提供全面、深刻且具独特洞见的研究观点。

## 代表性项目

1993年，完成青岛啤酒H股上市项目，开启了中国企业赴境外资本市场上市融资的先河。1998年，亚洲金融风暴冲击香港金融市场，中银国际协助香港特区政府瓦解了国际金融炒家的攻势，捍卫了香港的金融秩序。2000年，担任盈科收购香港电讯的融资及财务顾问，该项目为当时除日本外亚洲最大的兼并收购项目。2004年，与中银香港联手担任了香港特区政府首次政府债券发行项目——200亿港元政府债的联席全球安排行与簿记人。

2006年，协助中银集团在香港交易所和上海证券交易所成功上市，是全球股票集资金额最大的项目之一。2006年，协助天津市人民政府完成了第一只经国家批准设立的契约型人民币中资产业投资基金渤海产业投资基金的组建，开创了中国资本市场直接投融资的新模式和新渠道。2007年，完成了中国第一家以“先A后H”模式发行上市的中国中铁境内外上市项目。

## 相關連結

* 中銀保誠

## 参考

* 中银国际控股有限公司 （页面存档备份，存于互联网档案馆）
* 中国银行（页面存档备份，存于互联网档案馆）
* 中银国际证券有限责任公司 （页面存档备份，存于互联网档案馆）
* 中银国际英国保诚资产管理有限公司 （页面存档备份，存于互联网档案馆）
# 贝伦贝格银行

| Joh. Berenberg, Gossler & Co.（贝伦贝格银行） |
| --- |
|  |
| 公司類型 | 有限合夥含無限責任合夥人 |
| 成立 | 1590年 |
| 總部 | 汉堡 |
| 产业 | 投資管理 |
| 員工人數 | 1300 |
| 网站 | berenberg.de |

**贝伦贝格银行**是一家总部位于汉堡的德国银行。这主要是商人银行和私人银行。它成立于1590年，是世界上最古老的投资银行。

它由起源于佛兰德的贝伦贝格家族于1590年（431年前）创立，是世界上最古老的商业银行。它的所有者贝伦贝格/戈斯勒家族属于汉堡市共和国汉萨商人的统治精英，从1735年起，有几个家族成员在该城邦政府任职。与其他许多商业银行家一样，贝伦贝尔家族最初也是布商。银行的名字是指约翰-贝伦贝尔、他的女婿约翰-辛里奇-高斯勒和后者的女婿L.E.塞勒，自1791年以来一直没有改变。该银行自1590年以来持续经营，目前仍由贝伦贝格-高斯勒家族成员部分拥有。

贝伦贝格银行积极从事投资银行业务，特别是泛欧股票研究、经纪和资本市场交易，此外还为富有的客户提供私人银行业务和机构资产管理。自2000年以来，该公司越来越多地专注于投资银行业务。贝伦贝格银行拥有约1600名员工；除了在汉堡的总部外，它在伦敦、苏黎世、法兰克福和纽约都有重要的存在，在欧洲、美洲和亚洲还有11个办事处。多年来，贝伦贝格银行在伦敦的活动不断扩大，现在伦敦是其第二大办事处，也是其大部分投资银行活动的所在地，最近它把重点放在美国和亚洲的扩张上。

该银行的组织形式为有限合伙制，由个人负责的合伙人组成，并以其保守的商业战略而闻名。在2000年金融危机之后，该银行迅速扩张。目前的高级合伙人和银行负责人汉斯-瓦尔特-彼得斯也是德国银行协会的主席，他在2016年接替了德意志银行首席执行官于尔根-费琛。2018年，贝伦贝格银行为了配合其对投资银行业务的日益重视，将其瑞士私人银行子公司贝伦贝格银行（瑞士）股份公司出售给一群投资者，瑞士公司将被称为Bergos Berenberg。

## 參考

## 延伸阅读

* *Joh. Berenberg, Gossler & Co.: Die Geschichte eines deutschen Privatbankhauses*, Berenberg Bank, Hamburg 1990

* 贝伦贝格银行（页面存档备份，存于互联网档案馆）
# 交银国际信托

**交银国际信托投资有限公司**，簡稱**交银国信**，是交通银行控股的独立法人机构，是中华人民共和国国内首家由银行控股的信托公司，注册资本12.2亿元人民币。公司主要从事资金信托业务，投资银行业务，融资租赁业务，股权投资及其他金融业务,是交通银行重组湖北省国际信托投资有限公司后于2007年10月28日正式成立。

## 參考

## 連結

* 交银国际信托 （页面存档备份，存于互联网档案馆）
# 法国东方汇理银行

| 法国东方汇理银行 Crédit Agricole CIB |
| --- |
|  |
| 公司類型 | Subsidiary |
| 成立 | May 1, 2004 |
| 代表人物 | Jean-Paul Chifflet (Chairman) Jean-Yves Hocher (CEO) Pierre Cambefort, Deputy CEO Francis Canterini, Deputy CEO |
| 總部 | 巴黎 |
| 標語口號 | *"It's time for green banking"* |
| 产业 | Finance and Insurance |
| 產品 | Financial Services |
| 所有權者 | 法国农业信贷银行  |
| 員工人數 | 13,000 |
| 母公司 | 法国农业信贷银行 |
| 网站 | www.ca-cib.com |

**法国东方汇理银行**（**Crédit Agricole・CIB**，*Crédit Agricole Corporate and Investment Bank*）是法国金融机构法国农业信贷银行（Crédit Agricole，CA）旗下的投資銀行。该行在世界上58个国家和地区拥有分支机构，员工人数达13,000人。

## 沿革

东方汇理银行被收购后，自1997年至2002年多次與法國農業信貸銀行進行資產重組，2004年4月30日法国农业信贷银行完成收購里昂信貸銀行並易名 **Calyon**。2010年2月6日再由 **Calyon** 易名至 **Credit Agricole Corporate and Investment Bank** 。法国农业信贷银行使用**法国东方汇理银行**作为 Credit Agricole Corporate and Investment Bank 的中文译名。

2012年7月21日，中信証券通過全資附屬公司中信証券國際，以12.52億美元（約97.25億港元）向東方匯理收購里昂證券亞洲業務全數股權，成為內地首家成功收購海外券行的券商。中信証券表示，會先支付3.03億美元收購里昂證券19.9%股權，在完成後續交易相關的內部及外部審批程序的基礎上，再以9.4168億美元收購里昂證券餘下80.1%股權，但這部份股權收購或需臨時股東大會上獲股東批准。

2019年12月20日，中國銀保監會批准東方匯理資產管理公司和中銀理財有限責任公司在上海合資設立理財公司，東方匯理出資55%，中銀理財出資45%，成為中国大陆第一家外資控股理財公司。

## 业务领域

### 投资银行

法国东方汇理银行与法国内外企业共同成长。它主要经营融资业务和一系列企业融资业务。

### 市场银行

法国东方汇理银行同时经营标准和结构化市场产品的交易：汇率产品，利率衍生品，债务产品以及信用市场、原材料市场和货币市场的业务。

2011年法国东方汇理银行宣布停止股票衍生品和原材料衍生品的交易。

### 结构性融资

这类业务旨在发起、结构化以及融资给大型出口和投资交易，主要以安全性抵押方为基础，如飞机、轮船、企业不动产、原材料等，或者结构性信用为基础。

### 债务优化与发行

伴随2012年新型研发-发行模型的建立，债务优化与发行业务得以推出。 主要服务于对企业和金融机构进行中长期的银团贷款和双边贷款的研发、结构化和发行安排。

### 商业和贸易银行

一项为企业和金融机构提供的商业银行服务：非结构化融资、抵押与担保、出口和交易融资、资金与资源管理。

### 经纪业务

法国东方汇理银行通过其旗下的盛富证券（欧洲/中东...），法国里昂证券（亚洲），法国农业信贷银行证券（美国）和新际（Newedge）(与法国兴业银行共同持有)、全球金融衍生工具，为客户提供股票和上市衍生品的证券经纪服务。

2012年11月，法国东方汇理银行将里昂信贷转让给中信证券 。

2013年4月，开普勒完成对盛富证券的并购。

## 业务覆蓋

#### 中國大陸

現於上海開設了總部，並於上海、廣州、天津、廈門及北京五地設立了分行，以及於深圳設立了代表處。

## 關連項目

* 东方汇理银行
* 法國農業信貸銀行

## 参考资料

* Crédit Agricole CIB （页面存档备份，存于互联网档案馆）（英文）