3천억원대 지분 교환한 카카오-SKT, 협력 성과 나올까 에스케이텔레콤(SKT)과 카카오가 3천억원 규모의 지분을 주고받으며 협력관계를 강화한다. 두 회사는 지금껏 콘텐츠유통·지도·쇼핑·인공지능(AI)비서 등 사실상 전방위로 경쟁해왔다. 관련 업계의 합종연횡이 이어질지 주목된다. 에스케이티와 카카오는 전략적 제휴를 위해 다음달 5일 3천억원 규모의 주식을 교환하기로 했다고 28일 밝혔다. 자사주 5.07%(6월 기준)의 40% 이상이 교환사채(EB)로 묶여 있는 카카오는 에스케이티에 지분 2.53%를 신주로 발행해 넘겨주고 자사주 10.99%(6월 기준)를 가진 에스케이텔레콤은 자사주 1.57%를 카카오에 넘긴다. 취득일로부터 1년간 주식을 처분할 수 없고 의결권은 행사할 수 있다. 에스케이티와 카카오는 5G·쇼핑·콘텐츠·미래정보통신기술(ICT) 4가지 분야에서 힘을 모은다는 계획이다. 에스케이티 투자자 보고서를 보면, 카카오톡에 증강현실(AR)·가상현실(VR) 등 에스케이티의 5G 서비스를 접목하거나 에스케이티의 아이피티브이(IPTV)와 동영상실시간재생서비스 ‘웨이브’를 통해 카카오 콘텐츠를 유통하는 방안 등이 제시됐다. 에스케이티는 온라인쇼핑몰 11번가와 모바일카드지갑 ‘시럽(Syrup)’을, 카카오는 웹툰·웹소설 플랫폼인 카카오페이지와 아이유가 소속된 연예 기획사 카카오엠(M)을 갖고 있다. 이밖에 경쟁관계였던 내비게이션앱 티맵-카카오내비, 음악서비스 플로(FLO)-멜론, 에이아이(AI)비서 누구-카카오아이(I)가 새로운 관계로 설정될 가능성이 있다. 인터넷이 쇼핑·금융·유통 등 산업 전반으로 침투하면서 통신업계는 콘텐츠 사업자들과 협력해왔다. 그러나 업무협약과 합작법인을 넘어 지분을 교환할 만큼 긴밀한 협력관계를 구축한 건 이례적이다. 카카오도 모회사 차원에서 지분 교환에 나선 건 처음이다. 통신과 콘텐츠 업계에서 경쟁력이 높은 에스케이티와 카카오가 ‘독점적 협력관계’를 구축하겠다는 계산으로 풀이된다. 김준섭 케이비(KB)증권 애널리스트는 “법적 구속력이 없는 업무협약보다는 상호 주식 교환을 택해 신뢰를 쌓는 경우가 있다”고 분석했다. 다만 시장은 보수적으로 바라보는 모양새다. 이날 아침 지분 교환 소식이 이사회를 통과했지만 시장 반응은 거의 없었다. 카카오 주가는 변동이 없었고 에스케이티는 1500원 올라 평균 등락폭을 유지했다. 통신업계 관계자는 “지분을 교환하면 기업간 구속력이 커지지만 그만큼 의사결정의 자율성이 떨어진다”며 “용두사미에 그치지 않으려면 눈에 띄는 성과가 따라와야 할 것”이라고 했다. 일각에서는 중간지주사 전환을 앞둔 에스케이티가 자사주를 협력사에 보내 ‘백기사’로 활용할 수 있다는 분석도 나왔다. 상법상 회사의 자기주식은 의결권이 없지만 다른 회사로 넘어가면 의결권이 살아난다. 에스케이티 입장에서는 카카오와 협력관계를 유지해 주요 의사결정에 도움을 받을 수 있다. 그러나 교환된 지분이 1%대로 작아 이런 해석은 과한 측면도 있다. 에스케이티 관계자는 “중간지주사 전환과는 관련이 없다”고 했다. 두 회사는 ‘시너지 협의체’를 만들어 주기적으로 만나 구체적인 협력 사항을 논의할 예정이다. 여민수 카카오 공동대표와 유영상 에스케이텔레콤 사업부장이 협의체의 대표를 맡는다.