미국시장 수입규제가 될 것으로 보인다. 일본 자동차·부품은 일본의 미국시장 전체 수출액의 36.6%(2017년)를 차지한다. 미국은 또 2013년 4월부터 시작된 아베노믹스 통화완화 조처를 두고 “엔 약세 유도를 목표로 한 사실상의 환율조작”이라며 ‘엔화’까지 쟁점으로 삼을 가능성이 크다. 아베노믹스의 통화완화 기조도 난관에 직면하고 있다. 일본 중앙은행은 2013년 4월부터 ‘물가상승률 2% 달성’을 내걸고 연간 50조엔에 달하는 국채 매입에 나서고 2016년에는 시장이 전혀 예상치 못한 마이너스 금리까지 도입하는 등 대담한 통화금융 완화로 엔화 약세를 유도했다. 하지만 최근 신흥국 통화불안 등 대외요인으로 ‘안전자산’ 엔화 매수세가 이어지면서 엔화 약세를 유지할 힘이 약해지고 있다. 무역수지 흑자도 엔화가치 상승 압력으로 작용하면서 금융완화 정책의 효과를 둘러싼 의문이 커지고 있다. 한국은행 관계자는 “2013년 아베 정부 출범 뒤에 일본경제가 그 전의 ‘잃어버린 20년’에서 확실히 달라졌다”며 “하지만 엔 약세를 유도한 환율정책의 경우 미국의 금리 인상 이후 엔화 매수세가 유입되면서 엔화가 오히려 절상 추세로 바뀌고 있고, 장기간의 통화완화정책 덕분에 (오랜 디플레이션에서 탈출하며) 물가가 어느 정도 오르는 듯했으나 국제유가가 떨어지면서 물가 오름세가 다시 주춤하고 있다”고 말했다. 각종 대외요인이 닥치면서, 통화정책이 기대한 효과를 내지 못하고 경제 변동성은 커지는 쪽으로 일본이 바뀌고 있다는 얘기다. 장기간의 제로금리 통화정책은 ‘금융부문 손실’이라는 부작용을 대가로 낳고 있다. 미즈호종합연구소에 따르면, 초저금리정책이 장기화하면서 2016년~2018년 2분기까지 일본의 은행부문 소득은 7587억엔 줄었다. 이 몫의 대부분은 정부(6191억엔)와 기업(4423억엔)부문으로 이전된 것으로 분석된다. 즉 통화정책 선택의 어려움이 커지고, 통화완화 정책이 이제 한계에 다다랐다는 우려도 퍼지고 있다. 일본경제의 이런 구조적 변화 속에서 1인당 총생산·총소득 모두 우리가 몇 년 안에 일본을 추월할 것이라는 전망도 나온다. 명목환율이 아니라 양국의 물가 차이를 반영한 구매력평가(PPP)환율 기준으로 1인당 국내총생산(GDP)은 2019년에 일본 4만6070달러(국제통화기금·2018년 10월 ‘세계경제 전망’), 한국 4만3210달러다. IMF는 2023년에 일본 5만1420달러, 한국 5만1010달러로 거의 같아질 것으로 예측한다. 역시 구매력평가환율 기준으로 1인당 국민총소득(GNI)은 2017년에 일본 4만4850달러(세계은행), 한국은 3만8340달러다. 우리나라의 전 세계 수출액에서 일본이 차지하는 비중은 5.0%(306억달러·2018년)다. 2018년 우리나라의 일본제품 수입액은 545억8800만달러다. 대일본 무역수지 적자는 2013~2018년 202억8천만~283억1천만달러에 이른다.