삼성바이오의 가치를 평가할 때 부채로 잡히는 콜옵션을 반영하지 않습니다. 사실상 절반이 남의 회사(바이오젠) 것인데, 온전히 내 것인 양 속인 것입니다. 참여연대 소속 회계사들은 이를 통해 삼성바이오의 가치가 1조5천억~2조원가량 부풀려진 것으로 보고 있습니다. 삼성바이오는 콜옵션을 반영하지 않은 것과 관련해 “회계사들이 합작 계약서 등을 검토한 결과 콜옵션을 평가할 수 없다고 했다”는 이유를 댔습니다. 하지만 회계사들은 올해 초 검찰 수사에서 “삼성 쪽 강압으로 ‘콜옵션을 평가할 수 없다’고 진술했다. 콜옵션 보유 사실을 우리도 뒤늦게야 통보받았다”고 실토했습니다. ■ 삼성바이오 회계사기 ②―회계방식 변경 두번째 회계사기는 두 회사가 합병된 뒤인 2015년 말에 일어납니다. 합병 뒤 재무제표를 정리하는 과정에서 바이오젠의 콜옵션 보유 사실이 드러나, 삼성바이오는 이를 회계장부에 부채로 반영하지 않을 수 없는 상황을 맞습니다. 합병 전 삼성바이오의 가치를 부풀린 탓에 콜옵션 가치도 덩달아 커진 뒤였죠. 콜옵션을 1조8천억원 규모 ‘부채’로 계산해야 했는데, 이 경우 삼성바이오는 자산보다 빚이 많은 완전 자본잠식 상태에 빠지게 됩니다. 콜옵션 은폐가 부메랑으로 돌아온 셈입니다. 당시 삼성바이오가 그룹 미래전략실에 보고한 문서를 보면, 삼성바이오는 자본잠식 상태를 벗어나기 위해 세가지 방안을 준비합니다. 먼저 바이오젠과 논의해 콜옵션 계약 자체를 바꾸는 안과 삼성바이오 가치를 낮추는 방안이 논의되지만 채택되지 않습니다. 전자는 바이오젠이 동의할 리 없었고, 후자는 합병에 찬성한 주주들이 받아들일 수 없었습니다. 삼성바이오는 세번째 안으로 콜옵션을 활용해 회계방식을 바꾸는 방안을 선택해 실행합니다. 삼성바이오는 삼성에피스를 단독 지배하는 종속회사(자회사)에서 다른 회사와 공동으로 지배하는 관계회사로 바꿉니다. 종속회사는 지분가치를 장부가(취득원가)로 계산하지만, 관계회사는 공정가치로 평가할 수 있기 때문이었습니다. 이를 통해 삼성에피스 지분가치는 애초 3천억원에서 4조8천억원으로 부풀려져 재무제표에 반영됐습니다. 삼성바이오는 자본잠식 위기에서 벗어났고, 적자기업에서 순이익 1조8천억원의 우량회사로 탈바꿈했습니다. 삼성 쪽은 대외적으로는 “복제약 2종의 허가로 바이오젠이 콜옵션을 행사할 가능성이 커졌다”고 설명하지만, 삼성 내부 문건은 ‘자본잠식을 피하기 위해’라고 목적을 명확히 밝히고 있습니다. ■ 이재용에게 어떤 의미, 얼마나 이득? “삼성이 정당하게 돈을 써 문제를 해결했더라면 현재와 같은 상황을 맞지 않았을 것이다. 1990년대 에버랜드 헐값 전환사채 발행 등 이 부회장이 후계자로 선정돼 지배권을 갖는 과정에서 계속 꼼수가 쓰였고, 이번 회계사기도 그 일환이다.” 삼성바이오 회계사기를 깊이 연구해온 한 경영학과 교수의 지적입니다. 참여연대는 2015년 합병을 통해 이 부회장이 3조원가량 이익을 본 것으로 추산합니다. 과거 에버랜드 전환사채 사건 때 피해자는 에버랜드 기존 주주들인 삼성그룹 계열사들이었지만, 이번 회계사기는 일반 주주(투자자)들이 피해를 봐야 했습니다. 특히 삼성물산 가치 저하로 손해를 본 주주 가운데는 국민연금이 포함돼 있습니다. 회장님 그룹 지배권(지분율)을 강화하고자 국민 노후자금을 털어간 것입니다. 검찰의 처벌 수위를 넘어, 이 부회장이 이 사건을 어떻게 결자해지할지에 국민적 관심이 높은, 아니 높아야 하는 이유입니다.