アクサフィナンシャル生命redefining / standards自分でつくる、国際分散投資。新変額個人年金保険(無配当) ＜特別勘定グループ(PD型) ＞特別勘定マンスリーレポ
〒100-8501　東京都千代田区内幸町2-1-8 0120-456-860 w w w .sh inse bank.com 〈引受保険会社〉アクサフィナンシャル生命保険株式会社160-8335東京都新宿区西新宿1-23-7新宿ファーストウエスト10F TEL 03-6911-9100 FAX 03-6911-9260 http://www.axa-financial.co.jp 2009年7月末現在3年 11月- 11月
1. Main EESの成人体質の発生日常に変化する日常を中心に適用を行います。ユニット・テーイスのフーット・テティスの「？
外別別定方法
09/7 06/4 07/5 08/6 09/1 06/10 07/12 ※ユニット・ブライスとは特別勘定資産の1ユニット（1ロ）に対する価格のことで、特別勘定の運用を開始した時点を「100」として指数化したものです。 【今年】日本政長後年型(PD)の主な執筆対象の執筆個形の連用状況を提供アンドVA3(適格機関投資家専用)デリティ日本成長株・フ(運用会社:フィデリティ投電株式会社) ①主として日本株を投資対象とします。 ②個別企業分析により、成長企業を選定し、利益成長性等と比較してした実績評価額ですただし、申込手数料および収益分配金にかかる税金は考慮していません。ベンチマークはファンド設定日前日を10,000円として計算しています。 ※基準価額は借託報酬控除後のものです※当該実績は過去のものであり、将来の運用成果等を保証するものではありません。江周コメント7月の東京株式市場は、月半ばにかけて調整したのち上昇に転じました6月調査の日銀短観や6月の米雇用統計を受けて景気の先行き楽観論が後退したことから、当月の株価は弱含んで始まりました。市場予想を大きく下回った5月の機械受注や円高ドル安の進行が追い討ちとなったほか、都議選における自民党敗北を受けての国内政局混遂も投資家心理を冷やし、月半ばまで日本株は調整を余儀なくされました。しかし、一部アナリストの投資判断引上げを契機に米大手金融機関の楽績回復期待が高まると米国株が急反発、それに追随して日本株も切り返しました。好調な米企業決算の発表が相次ぎ世界同時株高となる中、日本株も上昇基調を維持し、国内企業の4-6月期決算発表が本格化するにつれ来績席入れ期待が高まると、月末にかけて一段高となりました月間の騰落率は、TOPIX(配当金込)が＋2.21%、日経平均株価は＋4.00%となりました。 ※上記コメントは、資料作成時点におけるもので将来の市場環境等の変動等を保証するものではありません。トフォリオの状況（マサ
*各々のグラフ、表にある比率は、それぞれの項目を四捨五入して表示しています*ラァンドは短期資金の運用の一環として、支託会社が設定した「フィデリティ･円キャッシュ･ファンド(適格機関投資家専用)」に投資する場合があります。これはあくまでも短期資金の運用であるため、組入上位10銘柄、市場別組入状況には含めず、資産としては「現金・その他」に分類いたしております。なお、未払金等の発生により、｢現金・その他｣の数値が｢フィデリティ・円キャッシュ・ファンド(適格機関投資家専用)｣の数値を下回ることがあります。 ※当資料に記載されている事項は、現時点または過去の実績を示したものであり、将来の投資成果を保証するものではありません。 ※その他、当資料に関する「ご智意いただきたい事項」を10/10ページに掲載していますので必ずご参照ください。 AFL-B-2009-174-090424/Inv 1/10南品概要年投資対象18年 日
住所期費用法成日
組入銘柄数：246上位10銘柄合計23.6%(対純資産総額比率) ※「フィデリティ·円キャッシュ·ファンド(適格機関投資家専用)」は、組入上位10銘柄の対象から除いています。 (2009年6月30日延長年)
2009年7月末現在き別物理をお
ス用方針日本の中小型企業の株式に関連される投資住所を中心に連用を行います。フニット・ブライスの日本を
※ユニット・プライスとは特別勘定資産の1ユニット（1ロ）に対する価格のことで、特別勘定の運用を開始した時点を「100」として指数化したものです。 *文） 日本店頭-小田法法法(PD)の日本店頭におけるのインベスコ店頭・成長株オープンVA1 (適格機関投資家私募投信) (運用金社:インペスコ投信投資原間株式金社)
＜満美価値の風落率＞

※「設定来」の値は、当ファンドがマザーファンドの買付を開始した2003年10月15日以降のリターン値です。 ※基準価額の魔落率は、課税前分配金込のデータを元に算出しております。 ＜市場別組入状況＞
＜組入上位集種＞
＜賞産編成＞
※マザーファンドベース※当ファンド＜組入上位10銘柄＞ ( ) ) )
<近用コメント> <市場概況と運用状況> ７月の中小型株式市場は、引き続き堅調に推移しました。中旬までは、米国景気に対する底入れ期待の後退や国内政局の不透明感から下落しました。その後は、第１四半期の決算で市場の予想を上回る銘柄が目立ったことから収益底入れ期待が広がった影響を受け、上昇して月末を迎えました。７月の運用では、信用リスク改善を背景に大幅に上昇したSBIホールディングスなどを一部売却して利益を確定しました。一方、今後の新しい成長ドライバーが明確になりつつある古河機械金属などを新規に組み入れました。 <今後の見通しと運用方針>今後の中小型株式市場は、8月前半までは第1四半期の決算を好感する動きが継続すると考えています。その後の市場の関心は、衆議院選挙と下半期集績に移ると考えています。政権交代の場合は構造的な変化が期待できると考える外国人の買いが入ると考えています。今後の当ファンドの運用では、新しい成長ドライバーを得て2008年のリーマンショック以前の水準を超えるビジネス展開が期待できる銘柄群への組み入れを高める方針です。一方、これまでテマ物色の流れに乗って急伸してきた銘柄や、今後苦戦の長期化が予想される消費関連銘柄などの売却を行う方針です。 ※当資料に記載されている事項は、現時点または過去の実績を示したものであり、将来の投資成果を保証するものではありません。
 ※その他、当資料に関する「ご留意いただきたい事項」を10/10ページに掲載していますので必ずご参照ください。 2009年7月末現在参見か戸名お
5. JR 2531 E (#79)教育にはDLV-RO教育学習教育[#老中の民間]新業育心事件.フーツト・テライスの事業
帝別別定定定
※ユニット・プライスとは特別勘定資産の1ユニット（1ロ）に対する価格のことで、特別勘定の運用を開始した時点を「100」として指数化したものです。 (  EXXXINDEX8(PD)のキスタングスの物文化財の通用状況を活用＜基準価額の開落率＞ ■格機関投資家向け）スファンド225VA(運(運用金社:日興アセットマネジメント株式会社)純資産後額＞
純資産総額 188.95億円※収益率は、1年以上の場合、年率ベースで、1年未満(3ヵ月間、6ヵ月間)は、年率換算していません。 ※ファンド（分配金再投資）の収益率は、当ファンド決算時に分配金があった場合の分配金を再購入（再投資）し、算出しています。 ※収益率･リスクともに月次の収益率より算出しています。設定日が月中の場合、設定日が属する月は含んでいません。 ＜株式組入上位10集種＞ ＜株式組入上位10銘柄＞(組入給標数225銘柄)
＜資産編成＞
※当ファンドの実質の組入比率です。 <近用コメント>月初9,958円44銭の日経平均株価は、雇用情勢の悪化を受けた米国株式市場の下落や為替相場の円高進行、さらに5月の機械受注統計の下振れなどが嫌気され、中旬にかけて軟調に推移しました。大型の公募増資が相次ぎ、株式需給の悪化懸念が強まったことも相場を下押ししました。その後、米国株式市場が上昇に転じると、買い安心感が広がり、日経平均株価は持ち直しました。下旬には、円高の一般や堅調なアジア株式市場が支援材料となったほか、米主要企業の市場予想を上回る決算発表が相次ぎ、国内でも企業業績の改善期待が高まったことから、日経平均株価は上昇幅を拡大し、1万円台を回復しました。月末にかけては、国内自動車大手などの業績好転を追い風に、日経平均株価は一段高となり、10,356円83銭で月末を迎えました。 ※当資料に記載されている事項は、現時点または過去の実績を示したものであり、将来の投資成果を保証するものではありません。 ※その他、当資料に関する「ご留意いただきたい事項」を10/10ページに掲載していますので必ずご参照ください。 2009年
5.582321フーツト・ティスの日本を
#無料定式車内R
※ユニット・プライスとは特別勘定資産の1ユニット（1ロ）に対する価格のことで、特別勘定の運用を開始した時点を「100」として指数化したものです。 2017年EINDEX社(FD)のお−MSCIコクサイ・インンテックス・ファンド1 (画格機関投資) (還用金社:モルガン・スタンレー・アセット・マネジメント投價株式会社) ＜親貨直総額＞
※ファンドの黒積リターンは、税引前分配金再投資により算出しています。信託報酬控除後のリターンです※ベンチマークの黒検リターンは、ファンドの基準価額算出方法と同一基準（基準日前日の各外貨建資産を
基準日の各通貨毎のTTMレートで評価する方法）で月次ベースでのみ算出しています。
純資産総額1,255.1億円
※資産構成比率は実質組入比率を示しています。 
※現金他の比率は、純資産総額から組入有価証券評価額を差し引いて算出していま
すので一時的にマイナスになることがあります。 ※組入総銘柄数は、マザーファンドで組み入れている株式総銘柄数を示しています。 ＜組入株式上位5カ国＞
＜組入株式上位5集種＞

＜組入株式上位10銘柄＞
＜運用コメント＞生活必需品10.74% ①楽国7月末のNYダウ工業株30種平均指数は9,171,81(前月末比＋8,6%)、S&P500種指数は987.48(前月末比＋7,4%)、ナスダック総合指数は1,978.50(前月末比＋7,8%)となりました。 7月の米国株式市場は、上旬にマクロ経済の先行き不透明感や第2四半期決算に対する警戒惑などから下落し、S&P500種指数は880台を割り込みました。中旬には、銀行持株会社ゴールドマン・サックスや製薬大手ジョンソン・エンド・ジョンソン等の決算が予想を上回ったことや、NY連鎖景況指数の上振れ、連邦公開市場委員会(FOMC)議事録での第4四半期GDP成長見通し上方修正等を背景に、相場は景気敏感株とテクノロジ一株を中心に上昇しました。下旬も、資源関連大手ハリバートン、自動車大手フォード
通信大手AT&T等が好決算を発表したことや、競行持株会社CITグループの破錠回避見通し等を好感し、堅調に推移しました。月末近くには各種経済指標に悪材料と好材料が混在し揉み合いとなりましたが、主要株価指数は3月からの戻り高値を更新して月末を迎えました。 ②欧州7月末の英国FT100指数は4,608.36(前月末比＋8.5%)、ドイツDAX指数は5,332.14(前月末比＋10.9%)、フランスCAC40指数は3,426.27(前月末比＋9.1%)となりました。 7月の欧州主要株式市場は、月初下落したものの、中旬以降は大きく上昇しました。月初は、英国鉱工業生産指数やユーロ圏雇用統計など主要なマクロ経済指標の免表が読きましたが、いずれも景気回復基調の純化を示す内容となり、株式市場は下落しました。しかし中旬以降、各国で4-6月期決算発表が本格化すると、市場予想を上回る好決算が相次ぎました。乗積回復期待が高まったことで、それまで歓調に推移していた株価は切り返し、主要市場の株価指数が軒並み年初来高値を更新するなど大幅高となり、月末を迎えました。 ③アジア7月末の香港ハンセン指数は20,573,33(前月末比＋11.9%)、シンガポールST指数は2,659,20(前月末比＋14.0%)、オーストラリア全音通株指数は4,249,50(前月末比＋ 7.6%)となりました。 1月のアジア主要株式市場は月前半こそ頭の重い展開となりましたが、その後は中国の第2四半期の実質GDP成長率が予想を上回ったこと、米国の住宅市場の底打ちを示ン,全身脱臭性能が高く、肌触液をしている。酸するデー GDP成長率は前年比＋7.9%となり、堅調な個人消費や景気対策による設備投資が成長率を押し上げました。また、中国の6月の製造業PMI指数が4ヶ月連続で景気拡大・縮小の分岐点である50を上回るなど中国経済の底打ちを示唆する指標も市場の支援材料となりました。 ※当資料に記載されている事項は、現時点または過去の実績を示したものであり、将来の投資成果を保証するものではありません。
※その他、当資料に関する「ご留意いただきたい事項」を10/10ページに掲載していますので必ずご参願ください。 4/10 AFL-B-2009-174-090424/Inv 2009年7月末現在
4年用 9/5年4月2 2.1873
も別別定方法
※ユニット・プライスとは特別勘定資産の1ユニット（1ロ）に対する価格のことで、特別勘定の運用を開始した時点を「100」として指数化したものです。 4:31 997年年紀(PD)のEARTHALのBK日本の日用は数年に/ A II年格義■用金社: HSBC投信株式会社） 19, 1999
市場別組入れ比率

を設定日の2004年10月4日は中国本土市場では国度節の体場日であったことから東日の2004年9月30日を100として指数化しています。出所:為替レートは投資信託協会、株価指数はブルームバーグ
コニット・デライスのドラス■7月の中国株式市場7月の香港市場上場の中国株式は、世界経済見通しの改善を背景に引き続き堅調に推移し、H株指数、レッドチップ指数は、それぞれ前月末比＋9.1%、同＋5.1%となりました（作成基準日の前営業日現在、現地終値ベース)。参考指標のMSCIチャイナフリーインデックスは同＋7.4%となりました（円ベース）。期間中、香港ドル／円の為替レート（本ファンドの主要投資対象は香港ドル建の株式です)が0.6%の円高となる中、当ファンドの基準価額は＋6.8%となりました。人民銀行がセカンドハウス購入資金の借り入れ条件の厳格化を図るとの観測が浮上する場面もあったものの、成長を下支えするために緩和的金融政策を維持したことが市場に安心感を与えました。また、今月、新規株式公開（IPO）された銘柄は、投資家心理が改善されたこともあり、総じて良好なパフオーマンスとなりました。セクター別では、6月の中国の乗用車新車販売台数が前年同月比＋48%と2006年2月以来最大の上昇率となったことを手がかりに、自動車が堅調でした。また、中国保険監督管理委員会(CIRC)が、2009年上期の保険業界の利益が前年同期比＋98%の261億元に達したと発表したことを受け、保険が急伸しました。さらに、投資家が、世界的な景気回復とそれによる外需の回復を期待していることを背景に、海運も市場平均を大きくアウトパフォームしました。主要経済指標は以下の通りです。2009年第2四半期の実質GDP(国内総生産)成長率は、新規貸出の急増や力強い内需を背景に、第1四半期の前年同期比＋6.1％から同＋7.9％へと上昇しました。人民銀行は6月の人民元建新規貸出額は1兆5.300億元(約21兆円)と発表、この結果、1-6月の累計は7兆3,700億元(約103兆円)となりました。6月の消費者物価指数は前年同月比－1.7%と5ヶ月連続でマイナスの伸び率となりました。工業生産は、5月の前年同月比＋8.9%から6月は同＋10.7%へと加速しています。6月の小売売上高は前年同月比＋15.0%と底堅く推移しました。一方、6月の輸出は、5月の前年同月比一26.4%から同ー21.4%へ、輸入も5月の前年同月比一25.2%から同一13.2%へと共に減少率が縮小した結果、6月の貿易黒字は、前年同月比−61.4%の82.5億米ドルとなりました。尚、2009年上期の貿易黒字の累計は973億米ドルとなっています。 ■今後の見通し経済成長を維持するための政策が奏功し、投資及び消費が力強い伸びを示していることから、中国株式に対して強気な見方を維持します。2009年第2四半期の実質GDP成長率は市場予想を上回る＋7.9％となり、中国経済の先行きに対する投資家の信頼感はさらに高まりました。6月は輸出の減少率が縮小しましたが、輸出が回復すれば株価が一段と上昇する要因になる可能性があります。不動産販売の好調を受けて投資を加速させている不動産開発企業をはじめ、民間部門の投資が回復に向かっていることもプラス要因です。民間投資及び公共投資の拡大により、中国の安定的で高い成長の持続性が高まると考えています。 ※当資料に記載されている事項は、現時点または過去の実績を示したものであり、将来の投資成果を保証するものではありません。 ※その他、当資料に関する「ご留意いただきたい事項」を10/10ページに掲載していますので必ずご参願ください。 <江用コメント>
4年期の日本本
大用方針EKの物価は100円に数数数万円数数には中心に適用されいます。ユニット・テティスの「虹130フラット・ブライスの「 1123
修司制定株式R
06/4 06/10 07/5 08/6 09/1 09/7 07/12 ※ユニット・プライスとは特別勘定資産の1ユニット（1ロ）に対する価格のことで、特別勘定の運用を開始した時点を「100」として指数化したものです。 【予】 EXT禁煙(FD)のEXTRAIRの設定に行われる。 [ MHAM物価連動国債ファンドVA（適格機関投資家専用） (運用会社:みずほ投備投資願問株式会社) ＜期間別農産率＞黒嶺収益率＜ポートフォリオの状況＞
※組入比率は純資産総額に対する比率を表示していま
※その他資産は、100%から国内債現物・国内債先物の組入比率の合計を差し引い次界視取益は、ファントの決算時に取益分配があった場合にその分配金(陳枕前)を再投資したものとして算出。 ※異積収益率は実際の投資家利回りとは異なります。 ＜組入上位5館柄の組入比率＞
＜公社債の残存期間別組入比率＞
※組入上位5銘柄の組入比率、公社債の残存期間別組入比率は続資産総額に対する比率を表示しています。 ＜短用コメント■先月の投資環境第１回物価連動国債利回りは、７月末現在で1.78%と前月末比0.55%低下しました。第1回物価連動国債とほぼ同じ期間の10年長期国債(第258回債)との複利利回り格差(物価連動国債が償還までにどれだけの物価上昇(年率)を織込んでいるかを示す値＝プレークイーブンインフレ率）は、月初マイナス1.5%台後半で始まり、上旬にかけてマイナス幅が縮小しマイナス1.1%台前半となりました。その後、マイナス1.3%台前半となる場面もありましたが、月末にかけて再びマイナス幅が縮小し、マイナス1.0%台後半で月末を迎えました。この結果、ブレークイーブンインフレ率のマイナス幅は前月末比で縮小しております。ほぼ同じ期間の10年長期国債利回りが低下（10年長期国債（第258回債）複利利回りで0.02%の利回り低下）し、ブレークイーブンインフレ車のマイナス幅が大幅に縮小したため、第1回物価連動国債の利回りは低下しました。第2回～第16回の物価連動国債の利回りについてもほぼ同じ期間の10年長期国債利回りの変化にばらつきがあったものの、ブレークイーブンインフレ率のマイナス幅が大幅に縮小したため、物価連動国債利回りは低下しました。また、全国消費者物価指数(生鮮食品を除く総合指数。以下コアCPIという。)から算出する物価連動国債の7月末の連動係数は、6月末比0.1%程度低下しましだ■先月の運用概況物価連動国債を高位に組入れているポートフォリオを維持しました。組入れた公社債の平均残存期間は5.47年となっておりますかかる運用の結果、物価連動国債の連動係数の低下がマイナスに影響したものの、ブレークイーブンインフレ率のマイナス幅が縮小したこと等がプラスに寄与したことから、当ファンドの７月末の基準価額は9,545円と前月末比295円の上昇となりました. ■今後の運用方針物価連動国債が参照する物価指数であるコアCPIの足元の状況については、2008年半ば以降、原油価格が急落したことや、世界的な景気後退の中で物価低下圧力が強まったこと等もあり、7月末に発表された6月分のコアCPIの値が前年同月比マイナス1.7%とマイナス幅が大幅に拡大しましたが、今後についてもマイナス幅が更に拡大する可能性が高いと見込んでおります。物価連動国債市場を取り巻く環境につきましては、足元にかけて財務省による買入消却等の材料もあり、需給は改善してきました。今後については、引続き買入消却等の需給面のサポートはあるものの、物価低下圧力が強まっていることもあり、引続きプレークイーブンインフレ率の動向を注視していく必要があると考えま今後につきましても、期待インフレ率及びコアCPIの変化に備えたポートフォリオを維持していく方針です。 ※当資料に記載されている事項は、現時点または過去の実績を示したものであり、将来の投資成果を保証するものではありません。 ※その他、当資料に関する「ご留意いただきたい事項」を10/10ページに掲載していますので必ずご参照ください。 2009年7月末現在3月1日にている
2. Holder日本を含む世界の48年には東北行う政府に住民地の民連用を行います。フーット・ブライスの「 2013
#羽織定#華内R
06/4 06/10 07/5 07/12 08/6 09/1 09/7 ※ユニット・プライスとは特別勘定資産の1ユニット（1ロ）に対する価格のことで、特別勘定の運用を開始した時点を「100」として指数化したものです。 【今年】他死情熱理(PD)のおおおおおおの投資信託の連用快況活動-バル・ソブリン・オ-プンVA(適格機興投資家専用） (汪用会社:国際投信投資赢関株式会社)
＜純資產構成比率＞
※基準価額は償託報酬控除後のものです。が、その後の日本の日本の日本の日本の一つ。
※「課税前分配金再投資検算基準価額」は、この投資借託の公表している基準価額に、各収益分配金をその分配を行う日に全
額再投資したと仮定して算出したものであり、当社が公表している基準価額とは異なります。※ベンチマークは基準価額との関
違を考慮して、勤営業日の値を用いています。 ※シティグループ世界固債インデックスは、シティグループ・グローバル・マー
ケッツ・インクの開発したものです。 ＜債券組入上位10銘柄＞
＜組入通貨配分比率＞
(月コメン＜投資環境と運用状況＞ 7月の債券市場では、米国やユーロ圏で金利は低下しましたが、国債買戻しを見送った英国や財政赤宇拡大が懸念される日本の中長期金利は上昇しました。為替市場では、世界的な景気回復期待から資源産出国であるノルウェークローネやカナダドルおよび豪ドルなどの通貨が日本円や米ドルに対して上昇しました。当ファンドでは、デュレーションについては、ベンチマーク並みの水準としました。国別配分については、ユーロ圏および日本の比率を引き下げ、英国およびオーストラリアを引き上げました。 ＜今後の運用方針＞米国では低金利政策の長期化から、金利はレンジ内で推移すると思われます。ただし、財政収支悪化への懸念から長期部分の金利は低下しづらい環境が続くと考えます。また、為替市場では、資源産出国の通貨が中国景気回復期待から対円および対米ドルで上昇すると考えます。デュレーションについては、米国について徐々に短期化を行う予定です。国別配分については、日本のアンダーウェイトに対してオーストラリア、カナダおよびスウェーデン、ノルウェーをオーバーウェイトとする予定です。 ※当資料に記載されている事項は、現時点または過去の実績を示したものであり、将来の投資成果を保証するものではありません。 ※その他、当資料に関する「ご宿泊いただきたい事項」を10/10ページに掲載していますので必ずご参照ください。
. 3月19日- 2,566
2.用方針ユニット・ディスの正ユニット・ブライスの事業を
#別冊定定庫内訳(申込ペース)
※ユニット・プライスとは特別勘定資産の1ユニット（1ロ）に対する価格のことで、特別勘定の運用を開始した時点を「100」として指数化したものです。 [0.2]畜利回り社債才プンVA(適格機関投資1  (出所:野村アセットマネジメント株式会社) ＜美美価額の開籍率＞
有するマザーファンド比率から算出しております。 ＜織真総額＞純資産総額0.6億円＜希付別配分＞ ※格付はS＆P社あるいはムーティーズ社のいずれかの格付機関の低い方の格付によります。格付がない場合は投資願問会社が同等の信用度を有すると判断した格付によります。 ※純資産比は、マザーファンドの純資産比と当ファンドが保有するマザーファンド比率から算出しております。 ※上記のポートフォリオ特性値は、ファンドの入價券等(現金を含む）の各特性値（クーポン、直利、最終利回り、デュレーション）。その組入比率で加重平均したもの。現地通貨建。また格付の場合は、現金等を除く債券部分について、各ランク等に数億化したものを加重平均しています。 1月コメント●投資環境: 7月の米国ハイ・イールド債市場は、月初は、4-6月期の企業決算に対する悲観的な見方が強まったことなどを背景に、下落基調で推移しました。しかし月中旬にかけて、米小売売上高や、ニューヨーク連鎖製造業景気指数などの経済指標が市場予想を上回ったことなどを背景に上昇基調で推移しました。月後半にかけても、米中古住宅販売件数が市場予想以上に増加したことや、米主要企業の決算内容が市場予想を上回ったことなどを背景にして上昇基調で推移し、月間ベースでブラスリターンとなりました。結果として月間の護落率は+5.59% (メリルリンチ･USハイ･イールド･キャッシュ･ベイ･コンストレインド･インデックス)となり、堅調な推移となりました。格付別では、ほとんどの格付けでブラスリターンとなり、CCC格以下の上昇率が相対的に大きくなりました。同インデックスの国債に対するスプレッド（利回り格差）は前月末の水準から1.62%縮小し、8.22%となりました。 ●運用経過: 7月の基準価額の騰落率(分配金再投資)は、+5.65%になりました。ドル・円の為替レートは前月末と比べやや円高になったものの、保有していたハイ・イールド債が堅調な推移となったことがプラスに寄与しました。7月末の組入比率は、前月より若干上昇し、93.5%となりました。来種配分は、通信や石油・ガスなどを上位としました。楽種配分の方針に大きな変更はありません。 ●今後の運用方針:米国ハイ・イールド債市場は、主要な経済指標が改善していること、企業の決算内容が市場予想を上回ったこと、デフォルト(債務不履行)率の増加ベースが緩やかになっていることなどを背景に、今後も堅調に推移すると考えられます。このような環境下、格付け別配分では、価格の上昇が期待できる、BBB格及びCCC格以下の銘柄に積極的に投資していきます。また楽種配分では、経済状況に合わせて重点的に投資する楽種を慎重に判断していきます。ただし、当面は不安定で厳しい投資環境が続いていくと考えられますので、引き続き注意深く市場状況をモニターしていきます。当ファンドでは、個別銘柄の選択にはより一層慎重に対応し、今後もキャッシュフロー（現金収支）が安定的な企業や良好な収益見通しが期待できる企業を中心に投資を行なう方針です。 ※当資料に記載されている事項は、現時点または過去の実績を示したものであり、将来の投資成果を保証するものではありません。 ※その他、当資料に関する「ご留意いただきたい事項」を10/10ページに掲載していますので必ずご参照ください。 AFL-B-2009-174-090424/Inv 8/10
2009年7月末現在4年期末日祝
え用方針EE50AXIIなどの運用金パターに対するテンドで日本を中のに、市を行います。 130ユニット・ティスの『 120 110 #現神定美王内R
100 90
80 R 09/7 08/6 06/4 06/10 07/5 07/12 09/1 ※ユニット・プライスとは特別勘定資産の1ユニット（1ロ）に対する価格のことで、特別勘定の運用を開始した時点を「100」として指数化したものです。 [03] - ri - ILVA ( sha (デリティ・マIK L-L FR ) (運用会社:フィデリティ投信株式会社) ◆本邦通貨表示の公社債等を主要な投資対象とし、安定した収益の確保を図ることを目的として運用を行ないます。 ※業務投資額は、ファンド設定時に10,000円でスタートしてからの収益分配金を再投資した実績評価額です。ただし、申込手数料および収益分配金にかかる税金は考慮していません。 ※当ファンドは、ベンチマークを設定しておりません。 ※基準価額は借託報酬控除後のものです。 ※当鼓実績は過去のものであり、将来の運用成果等を保証するものではありません。続資産総額156.2億円(2009年7月31日現在)格付は、S&P社もしくはムーディーズ社による格付を採用し、S&P社の格付を優先して採用しています。 ｢プラス
／マイナス｣の符号は省略しています。 )なお、両社による格付のない場合は、格付なし｣に分類しています。 (対総資産総額比率)
永第日原則、毎年11月30日(休業日のときは堅営業日) (2009年7月31日現在)累積リターン1年3ヶ月6ヶ月限定来直近1ヶ月ファンド0.11% 0.28% 0.01% 0.04% 0.92% ※果積リターンは、収益分配金を再投資することにより算出された収益率です。
0円0円0円0円0円
(対続資産総額比率) ※当資料に記載されている事項は、現時点または過去の実績を示したものであり、将来の投資成果を保証するものではありません。 ※その他、当資料に関する「ご留意いただきたい事項」を10/10ページに掲載していますので必ずご参照ください。ユニット・ブライスの「「「「無料の中フィナンベル生命が特定無料人生命見

ご注意いただきたい事項
人投資リスクについて
たの保険の据置(運用)期間中の運用は特別勘定で行なわれます。特別勘定資産の運用実績に基づいて年金額、死亡給付金額および解約払戻金額等が変動(増減)します。特別勘定資産の運用は、株式および公社債等の価格変動と為替変動等に伴なう投資リスクがあり、運用実績によってはお受け取りになる年金額や解約払戻金額の合計額が一時払保険料を下回ることがあります。これらのリスクはすべてご契約者に帰属します。 △元本欠損が生じる場合があります解約の時期、被保険者の契約年齢等の諸条件により、ご契約者等が受け取る金額の合計額が、お払込保険料の合計額を下回る場合もあります。保険会社の業務または財産の状況の変化により、年金額、死亡給付金額、解約払戻金額等が削減されることがありま
その他お客さまにご負担いただく手数料には、信託事務の諸費用等、有価証券の売買委託手数料および消費税等の税金がかかりますが、費用の発生前に金額や割合を確定することが困難なため表示することができません。また、これらの費用は各特別勘定がその保有資産から負担するため、基準価額に反映することとなります。したがって、お客さまはこれらの費用を間接的に負担することとなります。その他ご留意いただきたい事項■当資料は、特別勘定の主な投資対象である投資信託の勧誘を目的としたものではありません。 ■新変額個人年金保険「新生パワーダイレクト年金」は、生命保険商品であり投資信託ではありません。また、ご契約者様が直接投資信託を保有されている訳ではありません。 ■新変額個人年金には複数の特別勘定グループが設定されており、「新生パワーダイレクト年金」には「特別勘定グループ(PD型)」が設定されています。保険料繰り入れおよび積立金の移転は「特別勘定グループ(PD型)」に属する特別勘定に限定されます。 ｢特別勘定グループ(PD型)｣以外の特別勘定グループに属する特別勘定への保険料の繰り入れおよび積立金の移転はできません。 ■特別勘定および特別勘定の主な運用対象となる投資信託の内容が変更されることがあります。 ■特別勘定資産の運用実績は、特別勘定が主な投資対象とする投資信託の運用実績とは異なり、一致するものではありません。これは、特別勘定は投資信託のほかに、保険契約の異動等に備えて一定の現預金等を保有していることや、積立金の計算にあたり投資信託の値動きには反映されていない保険にかかる費用等を特別勘定資産から控除していることなどによるものです。 ■ユニット・プライスとは、特別勘定の運用実績を把握するための便宜上の参考値で、各特別勘定の運用開始時の値を「100」として指数化したものです。ご検討に際しては、「契約締結前交付書面（契約概要／注意喚起情報）」をご契約前に十分にお読みいただき、投資リスクや負担いただく諸費用等の内容についてご確認・ご了解ください。また「商品パンフレット」、「ご契約のしおり・約款」、「特別勘定のしおり」等をあわせてご覧のうえ、お申込みいただきますようお願いいたします。詳細につきましては変額保険販売資格を持つ生命保険募集人にご相談ください。