岡安証券需給主導の相場から脱した1月相場新たな展望を見出す2月へ作成日:2019年1月30日
各種資料より岩井コスモ証券作成注：ナスダックはナスダック総合指数・ダウはNYダウ工業株30種、日本は日経平均投資に関する最終決定は、ご自身の判断でなさいますようにお願い申し上げます。本資料に記載された意見や予測等は、資料作成時点の当社の判断で、今後、予告なしに変更されることがあります。株式は値動きのある商品であるため、元本を保証するものではありません。宮安証券
各種資料より、岩井コスモ証券作成注：配当利回りは1月25日終値基準投資に関する最終決定は、ご自身の判断でなさいますようにお願い申し上げます。本資料に記載された意見や予測等は、資料作成時点の当社の判断で、今後、予告なしに変更されることがあります。株式は値動きのある商品であるため、元本を保証するものではありません。副安証券2
需給主導の相場から脱し、不安心理がひとまず後退した1月・18年12月は個人投資家や投資信託の損失確定売りやヘッジファンドの換金売りが膨らみ、需給主導の厳しい下げ相場となったが、19年1月に入ってFRBによる利上げ停止観測の高まりや米中の貿易･構造協議の進展期待から世界的に不安心理がひとまず後退している。 ・オプション価格から算出される株式指数の予想変動率は米国・欧州・日本市場各国で低下し、警戒感が和らいだことを意味する。景気滅速懸念が残る中、2～3月のイベントを前向きに消化する展開に期待。投資に関する最終決定は、ご自身の判断でなさいますようにお願い申し上げます。本資料に記載された意見や予測等は、資料作成時点の当社の判断で、今後、予告なしに変更されることがあります。株式は値動きのある商品であるため、元本を保証するものではありません。富士士士3 l減税効果が剥落する2019年も増益見通し・米主要500社で構成されるS&P500指数は、17年末に決まった法人減税等の税制改正の恩恵や米景気拡大などを背景に、1月25日時点で2018年第4四半期（10～12月）の1株利益は前年同期比14.3%増益。減税効果が剥落する2019年第1四半期（1～3月）の1株利益も同2.0%の増益を見込んでいる。 ・通期ベースのS&P500指数の1株利益は、2017年132.00ドル（同+11.8%）、2018年161.28ドル（同+22.2%）に対して2019年は170.68ドル（同+5.8%）とし、年後半の増益基調の持ち直しが予想されている。
※1月23日時点各種資料より、岩井コスモ証券作成各種資料より岩井コスモ証券作成投資に関する最終決定は、ご自身の判断でなさいますようにお願い申し上げます。本資料に記載された意見や予測等は、資料作成時点の当社の判断で、今後、予告なしに変更されることがあります。株式は値動きのある商品であるため、元本を保証するものではありません。宮安前禁4

I海外留保利益の還流は足下鈍化も当面続く見込み
・17年末成立の税改正をうけ、海外子会社の所得は現地のみの課税制度に変更され、米国親会社への配当は非課税扱いとなった。移行措置として1986年以降の累積留保利益に対しては、1回限りの課税（税率：金銭15.5%、それ以外8%）となった。改正前の本国還流時の高い税率（35%）を嫌った海外の滞留利益は2兆ドル超あったとされる。 ・税改正後の還流資金を活用したM&Aや自社株買い、設備投資等は実体経済と株式市場の両面に追い風となる。また為替市場ではドル高作用が見込まれる。なお2005年の時限立法（税率$.25%適用）では約3,000億ドルが還流、企業の自社株買いが活発となったが、今回は恒久的措置であり、還流効果は2019年以降も続く見込み。投資に関する最終決定は、ご自身の判断でなさいますようにお願い申し上げます。本資料に記載された意見や予測等は、資料作成時点の当社の判断で、今後、予告なしに変更されることがあります。株式は値動きのある商品であるため、元本を保証するものではありません。富な前を5

M&A(合併・買収)期待は、引き続き株高要因に
・税制改正初年度となった18年は、手控えられていた前年に比べてM&A金額が回復。海外利益留保資金の活用などがM&Aに踏み切るのに追い風になったと見られる。他方、AT&Tによるタイムワーナー買収に一時政府が競争上の観点から阻止（裁判決着で実現）するなど、大企業同士の買収が難しくなっている面もある。 ・過去2年間の傾向では、エネルギー、ソフトウェア、製薬・バイオ、メディア、通信等の薬界でのM&A（金額ベース）が活発化、株価低迷を買収の好機と捉える経営者もいるかもしれない。米大型企業の全体像は、借り入れを一定程度に保ちつつ、現金を比較的潤沢に持っている状態といえる。 15 10投資に関する最終決定は、ご自身の判断でなさいますようにお願い申し上げます。本資料に記載された意見や予測等は、資料作成時点の当社の判断で、今後、予告なしに変更されることがあります。株式は値動きのある商品であるため、元本を保証するものではありません。幅で耐え6
1米国の遊資産効果は大きく、株安に配慮した政策が打ち出されやすい・米国の家計における株式資産（間接保有分含む）の全体に占める割合は、2017年末時点で2割強に達して1999年以来の高水準にあった。米国人は日本や欧州と比べて現預金を大量に蓄蔵せずに株式資産をより多く保有する傾向が知られている。 ・米GDPの7割を占める消費は、給与等の所得の伸び以外に不動産や株式の価格上昇による資産効果の影響を受けやすい（反対に下落に際しても同様）。結果、米政府やFRBにより、実体経済への悪影響を避けるために株価等の急落に対してある程度、配慮した政策が打ち出されやすい側面があるといえる。米家出産・日本の市民（旧市民20年）出所：FRBの資金循環統計(Financial Accounts of United States)投資に関する最終決定は、ご自身の判断でなさいますようにお願い申し上げます。本資料に記載された意見や予測等は、資料作成時点の当社の判断で、今後、予告なしに変更されることがあります。株式は値動きのある商品であるため、元本を保証するものではありません。幅な耐熱7
・世界の政治イベントを見渡せば、19年1〜3月期に英国のEU離脱問題や米中の通商問題協議の交渉などの重要イベントが設定されている。政治的不透明感の解消につながる前向きな結果が出れば、株式投資のしやすい環境が整うことが予想される。 ・中間選挙を受けトランプ政権は、民主党議員とも折り合いをつけながら、政策運営を行う必要がある。株価の低迷は、経済政策がウリのトランプ大統領の支持率にも影響が出てくる可能性がある。
投資に関する最終決定は、ご自身の判断でなさいますようにお願い申し上げます。本資料に記載された意見や予測等は、資料作成時点の当社の判断で、今後、予告なしに変更されることがあります。株式は値動きのある商品であるため、元本を保証するものではありません。 8
I利上げ停止が意識され始めた米金融政策
・18年のFOMCでは、0.25%ずつ年4回、リーマンショック後通算9回目となる利上げを実施。18年12月時点でFOMCメンバーが考える19年の利上げ想定（中央値）は従来の3回から2回に下方修正された。景気を冷やさず、過熱もさせない中立金利（中央値）も3.0%から2.75%に引き下げられた。今後、景気の減速に配慮し、19年年内の利上げ停止の可能性も視野に入っている。市場は利上げ回数0回を予想している。 ・なおFRBは17年10月に量的緩和策を終了し、国債等の満期債券償還分の再投資をやめて保有資産を縮小してきたが、19年1月に入って想定よりも早い段階で終了する方向で調整しているとの一部で報じられた。投資に関する最終決定は、ご自身の判断でなさいますようにお願い申し上げます。本資料に記載された意見や予測等は、資料作成時点の当社の判断で、今後、予告なしに変更されることがあります。株式は値動きのある商品であるため、元本を保証するものではありません。国交前禁9
I1月大幅高でスタートすると、年間を通じて高い場合が多い・2019年の米国株は大幅高のスタートとなったが、1月相場は1年間の株式市場の先行きを占うとされ、1月に大幅上昇を記録すると、年間を通じて大幅高となる場合が多い。 ・S&P500指数が1940年以降に「1月の月間騰落率が5%以上」となった年は15回あり、該当年の年間変動率は平均22%上昇した。特に、該当年の6月末、9月末、12ヵ月の年初来上昇確率はそれぞれ100%、93%、87% (右グラフ)と高い確率だ。一方、10月に急落した「ブラックマンデー」のあった1987年も含まれている。
各種資料より岩井コスモ証券作成投資に関する最終決定は、ご自身の判断でなさいますようにお願い申し上げます。本資料に記載された意見や予測等は、資料作成時点の当社の判断で、今後、予告なしに変更されることがあります。株式は値動きのある商品であるため、元本を保証するものではありません。 10
12019年は、大統領選挙4年サイクル、干支12年サイクルの双方が良好・米国の株式市場は4年周期の大統領・中間遷挙を意識した明確な株価変動の傾向が歴史的に観察される。 4年サイクルにおいて大統領選挙前年が最も高いことが知られている。 ・干支の12年サイクルでは　茨年（いのしし）は卯年（うさぎ）に次いで株価上昇率が高い。過去120年の平均では年間13.0%上昇している。
S&P500番数・4年サイクル・装画がり前を
各種資料より岩井コスモ証券作成注：1899年～2018年の120年間で算出各種資料より岩井コスモ証券作成投資に関する最終決定は、ご自身の判断でなさいますようにお願い申し上げます。本資料に記載された意見や予測等は、資料作成時点の当社の判断で、今後、予告なしに変更されることがあります。株式は値動きのある商品であるため、元本を保証するものではありません。宮交前禁11
■「長短金利の逆転」は即時の景気後退入りを示唆するものではない・短期金利が長期金利を上回る「長短金利の逆転（逆イールド）」は景気後退の前兆になるとの経験則が知られているが、過去の事例からは、景気後退や株価のピークアウトまでには時間差が存在。景気後退は過去40年間に5回あったが、 「長短金利の逆転」発生時から景気や株価のピークまで平均1年半かかった。19年1月時点の長短金利差は約0.1～0.2%。 ・「遊イールド」を回避して株価が上昇したパターンは、84年と94～95年などがあり、前後に政策金利の引き下げや据投資に関する最終決定は、ご自身の判断でなさいますようにお願い申し上げます。本資料に記載された意見や予測等は、資料作成時点の当社の判断で、今後、予告なしに変更されることがあります。株式は値動きのある商品であるため、元本を保証するものではありません。宮交前禁12
• 18年12月、19年1月の業種別の物色動向を見ると、需給主導の下落相場からの脱却を反映して、下落の厳しかった業種ほど値を戻す「リターン・リバーサル」の商状が生じた。1月値上がり上位の銀行は、決算発表後の悪材料出尽くしの反応も見受けられた。 ・値動きの大きい銘柄群と小さい銘柄群、株式指数それぞれを比較しても、株価の位置は18年後半の高値から12月の安値の過程の半値戻しの水準にある。今後のリスクオン・オフの展開次第で、値戻しに差が生じる場合もあろう。投資に関する最終決定は、ご自身の判断でなさいますようにお願い申し上げます。本資料に記載された意見や予測等は、資料作成時点の当社の判断で、今後、予告なしに変更されることがあります。株式は値動きのある商品であるため、元本を保証するものではありません。幅で耐熱13
•18年7-9月期の実質GDP成長率(確定値)は、前期比年率3.4%増と、4-6月期の4.2%成長から鈍化したものの、高成長を実現。19年年初には政府機関閉鎖の悪影響もあり、また年後半の減税効果の剥落を気にする声も聞かれるが、エコミスト予想集計によれば、2019年も2%前後とされる潜在成長率を上回る成長になると見込まれている。 •米政府職員の失業保険申請件数が含まれていないが、19年1月に新規失業保険申請件数は1969年以来の低水準となり、労働市場の底堅さを示唆。米雇用市場の強さからは景気や株価のピークアウトは感じさせないものがある。各種資料より岩井コスモ証券作成各種資料より岩井コスモ証券作成投資に関する最終決定は、ご自身の判断でなさいますようにお願い申し上げます。本資料に記載された意見や予測等は、資料作成時点の当社の判断で、今後、予告なしに変更されることがあります。株式は値動きのある商品であるため、元本を保証するものではありません。 14

I景気後退の兆侯は見られず、景気拡大の持続に期待
•景気後退に陥る兆候のひとつに「景気先行総合指数の前年比マイナス転換」がある。同指数は経済や市場の指標10項目から構成され、多角的・総合的な景気判断に適している。同指数からは景気後退入りのサインは見られない。 ・現在の米景気拡大は09年6月が起点となっており、現在10年目に入っている。景気拡大の後期にあるとみられるが、金融危機以降、景気回復や成長率は緩慢だったことから、今回の景気拡大は長く続く可能性がある。投資に関する最終決定は、ご自身の判断でなさいますようにお願い申し上げます。本資料に記載された意見や予測等は、資料作成時点の当社の判断で、今後、予告なしに変更されることがあります。株式は値動きのある商品であるため、元本を保証するものではありません。宮安証券15 I世界経済の成長鈍化を織り込みつつ、同時に底堅さも•IMFは、1月21日に18年10月に続いて世界経済見通しを下方修正。19年の世界経済の成長率の見通しは18年4月時点の＋3.9%から＋3.5%へ引き下げられている。欧州や産油国の成長率の下振れが反映された。他方、18年10月の改定時に下方修正されていた米国と中国の成長率見通しは据え置かれている。 •米国や中国よりも欧州の方が経済指標の下振れ傾向が目立つ。米国は消費や雇用市場が堅調さを保ち、中国は景気対策が寄与し始めており、米中両国の貿易戦争の打開が今後の世界経済の復調にとって重要とみられる。
出所：IMF（国際通貨基金）投資に関する最終決定は、ご自身の判断でなさいますようにお願い申し上げます。本資料に記載された意見や予測等は、資料作成時点の当社の判断で、今後、予告なしに変更されることがあります。株式は値動きのある商品であるため、元本を保証するものではありません。

Iドル円レートは100円～110円に強い抵抗ライン
・ 1ドル100円〜110円の水準はドル買いの好機と考えられる。米国の金融政策に対する不透明感により円高シフトが起こる可能性があるが、その場合はドル資産積み上げの好機と考える。 ・過去、ドル円レートは実質5年金利差と整合的な動きを示しており、この観点からは現在の水準は特に割高・割安感がないと見る。各種資料より岩井コスモ証券作成東京会利差とドル円レート投資に関する最終決定は、ご自身の判断でなさいますようにお願い申し上げます。本資料に記載された意見や予測等は、資料作成時点の当社の判断で、今後、予告なしに変更されることがあります。株式は値動きのある商品であるため、元本を保証するものではありません。宮安証券17
■下げ相場に強く、中長期のパフォーマンスが良好注：・1989年末に100投資した場合の推移、配当利回りは2012年～2017年のS&P500指数と配当貴族指数の差の平均（0.44%）を1989年～2011年の各年のS&P500指数の配当利回りに加えて算出•配当は前年末の残高に配当利回りを乗じ、年末に全額受け取るとの前提で算出投資に関する最終決定は、ご自身の判断でなさいますようにお願い申し上げます。本資料に記載された意見や予測等は、資料作成時点の当社の判断で、今後、予告なしに変更されることがあります。株式は値動きのある商品であるため、元本を保証するものではありません。宮交前禁18 1毎月配当受取可能なポートフォリオが可能にS&P500配当貴族指数の構成銘柄の配当支払頻度を見ると、年4回の四半期配当を行っている企業がほとんど。これら企業の配当支払い時期を便宜的*に分けると、以下の3パターンとなり、配当支払い月の異なる銘柄を組み合わせれば、毎月配当が受け取れるポートフォリオが作成可能となる。
投資に関する最終決定は、ご自身の判断でなさいますようにお願い申し上げます。本資料に記載された意見や予測等は、資料作成時点の当社の判断で、今後、予告なしに変更されることがあります。株式は値動きのある商品であるため、元本を保証するものではありません。宮交前禁
■従来比で通信速度100倍が実現。関連産業は幅広く通信速度が現行の4Gの100倍とされる次世代の通信規格「5G」。その特徴は超高速の情報のやりとりのほか、超低遅延（通信の遅れがないこと）、多数同時接続など。5Gの普及によりあらゆる場所・モノ同士がつながる「IoT」や自動運転、遠隔操作技術の一層の普及が予想され、その影響は広範囲に及ぶと見込まれる。 5Gの日本世界的な日本国民
投資に関する最終決定は、ご自身の判断でなさいますようにお願い申し上げます。本資料に記載された意見や予測等は、資料作成時点の当社の判断で、今後、予告なしに変更されることがあります。株式は値動きのある商品であるため、元本を保証するものではありません。宮安証券
5G関連投資では、基地局などの通信インフラ投資の恩恵を享受する企業や、スマホ等の5G対応の製品・サービス提供企業などに分けることができる。世界的な商用本格化は2019～2020年頃からとなる。
5G : 2013/08/2013 (メージ)各種資料より、岩井コスモ証券作成投資に関する最終決定は、ご自身の判断でなさいますようにお願い申し上げます。本資料に記載された意見や予測等は、資料作成時点の当社の判断で、今後、予告なしに変更されることがあります。株式は値動きのある商品であるため、元本を保証するものではありません。宮交証券21
■ビジネスの世界ではクラウド化がしばらく続く公算・ビジネスの世界においてネットを通じてソフトウェアを利用する仕組み（クラウド方式）が、低コスト化・セキュリティの信頼性向上もあって自社管理よりも利点が多くなったことから普及が進んでいる。クラウド向けのIT支出額は年平均で2割以上の伸びが見込まれている。 ・クラウド市場のプレーヤーとしてはクラウドサービスを提供する企業、データセンター向けに製品や半導体を提供する企業、ソフトウェアを提供する企業など多様な企業が存在する。
各種資料より岩井コスモ証券作成■うちインフラ型クラウド(IaaS) IDC予想等を参考に岩井コスモ証券作成投資に関する最終決定は、ご自身の判断でなさいますようにお願い申し上げます。本資料に記載された意見や予測等は、資料作成時点の当社の判断で、今後、予告なしに変更されることがあります。株式は値動きのある商品であるため、元本を保証するものではありません。
Iキャッシュレス化の彼は決済サービス業界の追い風に・世界的にキャッシュレス社会へ移行しつつある中、日本の現金決済の高さが政策面で焦点となった。キャッシュレスは安全で事務手続きが効率化され、ビッグデータに活用されやすい等の利点がある。既にキャッシュレス化が進んだスウェーデンやノルェーの様に鉄道やバスなどで現金が使えない国もある。米国は意外にも現金･小切手決済比が依然高く、キャッシュレス化で遅れている。 •キャッシュレスの手段はクレジットカードやデビットカードが本命視される。ビザ、マスターカード、ペイパル、スクエア等のフィンテック企業は決済の効率性や簡便性を提供し、恩恵を享受する可能性が高い。
各国のキャッシュレス決定比率(2015年)
投資に関する最終決定は、ご自身の判断でなさいますようにお願い申し上げます。本資料に記載された意見や予測等は、資料作成時点の当社の判断で、今後、予告なしに変更されることがあります。株式は値動きのある商品であるため、元本を保証するものではありません。宮交前禁23
注：S&P500指数に対する相対株価、2017年12月末を100として指数化クラウドはマイクロソフト、セールスフォース、アドビ、サービスナウの4社、フィンテックはビザ、マスターカード、ペイパル、スクエアの4社、5Gはザイリンクス、プロードコム、インテル、シスコの4社の相対株価を単純平均投資に関する最終決定は、ご自身の判断でなさいますようにお願い申し上げます。本資料に記載された意見や予測等は、資料作成時点の当社の判断で、今後、予告なしに変更されることがあります。株式は値動きのある商品であるため、元本を保証するものではありません。宮安証券24
各種資料より岩井コスモ証券作成注：2017年12月末を100として指数化投資に関する最終決定は、ご自身の判断でなさいますようにお願い申し上げます。本資料に記載された意見や予測等は、資料作成時点の当社の判断で、今後、予告なしに変更されることがあります。株式は値動きのある商品であるため、元本を保証するものではありません。宮安前禁25

1号後20年間でシニア層が世界的に増える
•全世界の人口動態を見ると、人口増加ペースが徐々に緩やかになり、人口構成では50歳以上のシニア層の構成比が他の年齢層より増える傾向が今後20～30年間で顕著となる見込み。 ・先進国のみならず新興国も含め、世界的にシニア層の増加に伴い、健康や医療に対する支出（又は関連市場）が増大することは必然と考えられ、景気に左右されないテーマとして「医療・健康維持・長生き」のテーマは、今後も有望といえよう。さらに医薬品や医療機器企業は技術的な進歩による成長要因も期待できる。 2000 20 30 50 90 10 40 60 80 70 (年)国連人口部（2017年データ）より岩井コスモ証券作成※将来人口の予想は中位推計02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17各種資料より岩井コスモ証券作成投資に関する最終決定は、ご自身の判断でなさいますようにお願い申し上げます。本資料に記載された意見や予測等は、資料作成時点の当社の判断で、今後、予告なしに変更されることがあります。株式は値動きのある商品であるため、元本を保証するものではありません。国交前禁

|製薬業界で再編が相次ぐ
年初から製薬業界で再編の動きが加速している。米プリストル・マイヤーズ・スクイプは米セルジーンを総額740億ドルで買収する計画を発表。米イーライ・リリーもがん領域に強みを持つ米ロクソ・オンコロジーを約80億ドルで買収する計画だ。有望な新薬候補の獲得を目指した買収が続く可能性がある。
M&A活活化の音楽
①医薬品市場の拡大：全世界の処方薬の売上高は18年以降、年率6. 4％成長見込み②新薬開発が一段と難しく：新薬の開発は、一般的に10年近くの開発期間と最大数十億ドルの費用。薬の候補物質から数えると、成功確立は3万分の1とも言われる⇒有望な会社を丸ごと買収することが成長への近道
各種資料より岩井コスモ証券作成投資に関する最終決定は、ご自身の判断でなさいますようにお願い申し上げます。本資料に記載された意見や予測等は、資料作成時点の当社の判断で、今後、予告なしに変更されることがあります。株式は値動きのある商品であるため、元本を保証するものではありません。宮交前禁
トピックス1-2 :製薬業界の再編
1第4のがん治療法が注目を集める
がん領域では、従来の外科手術、抗がん剤治療、放射線治療に続く「がん免疫療法」と呼ばれる第4のがん治療を巡る薬の開発競争が激化。特に注目を浴びるのは、オプジーボに代表される「抗体医薬」と「 C A R - T」療法と呼ばれる2つの分野。今後も「がん免疫療法」を巡る開発競争やM&Aの活発化が予想される。
洋目される「がんやす」（31

がん免疫薬の種類

各種資料より岩井コスモ証券作成各種資料より岩井コスモ証券作成投資に関する最終決定は、ご自身の判断でなさいますようにお願い申し上げます。本資料に記載された意見や予測等は、資料作成時点の当社の判断で、今後、予告なしに変更されることがあります。株式は値動きのある商品であるため、元本を保証するものではありません。

■自動運転を巡る連携の動きが加速
配車サービス大手2社、ウーバー・テクノロジーズとリフトが2019年前半にも上場を計画していると報じられた。両社の事業領域は、単なる配車サービス会社の枠に留まらず、自動運転車の開発、自動宅配サービスなど幅広い領域に及ぶ。2018年は自動運転車を巡る、自動車大手、ＩＴ大手、半導体･部品メーカーの合従連衡がさらに加速した。両社の上場により、自動運転分野の覇権を掛けた戦いが本格化する公算。投資に関する最終決定は、ご自身の判断でなさいますようにお願い申し上げます。本資料に記載された意見や予測等は、資料作成時点の当社の判断で、今後、予告なしに変更されることがあります。株式は値動きのある商品であるため、元本を保証するものではありません。宮安証券
■自動運転を巡る連携の動きが加速
現在、自動運転分野で先行するのは、アルファベット傘下のウェイモ。走行実験距離や安全性評価の指標では他を圧倒する数値を叩き出す。ウェイモを追う2番手グループには、ゼネラル・モーターズ自動運転車部門の「ＧＭクルーズ」、中国ネット検索大手で自動運転プロジェクト「アポロ計画」を主導する百度（バイドゥ）、配車サービス大手のウーバー・テクノロジーズがつける。多種多様な企業が覇権争いを演じ、群雄割拠の接相を呈す。

◆手数料等について
■国内株式・国内株式の売買には、約定代金に対して最大１．２４２％（税込）の委託手数料が必要となります。 ※委託手数料が２，７００円に満たない場合は２，７００円
・現地諸費用：外国取引にかかる現地諸費用の額は、その時々の市場状況、現地情勢等に応じて決定されますので、本書上でその金額等をあらかじめ記載することはできません。 ・「外国証券取引口座」を開設されていない場合は、口座開設が必要となります。

◆主なリスクについて

当社が取扱う商品等は、上記リスク等により損失が生じるおそれがあります。商品ごとに手数料等およびリスクは異なりますので、当該商品の契約締結前交付書面、目論見書、お客様向け資料等をお読みください。本資料の情報の一部は、岩井コスモ証券株式会社より取得しております。商号等：岡安証券株式会社　金融商品取引業者　近畿財務局長(金商)第８号　加入協会：日本証券業協会