マンスリーレポートだのしたもな当ファンドは、 Г Morningstar Award “Fund of the Year 2017”」」において、鉄優秀ファンド賞(オルタナティブ型部門)」を受賞しました。 Morningstar Award “Fund of the Year 2017”は過去の情報に基づくものであり、将来のパフォーマンスを保証するものではありません。また、モーニングスターが信頼できると判断したデータにより評価しましたが、その正確性、完全性等について保証するものではありません。著作権等の知的所有権その他一切の権利はモーニングスター株式会社並びにMorningstar, Inc.に帰属し許可なく複製、転載、引用することを禁じます。当賞は国内追加型株式投資信託を選考対象として独自の定量分析、定性分析に基づき、2017年において各部門別に総合的に優秀であるとモーニングスターが判断したものです。オルタナティブ型部門は、2017年12月末において当該部門に属するファンド126本の中から選考されました。クス・アセット・マネジメント株式会社は、情報センターの還定による「R＆Iファンド大賞2018」において、合部門」の「国内株式総合部門」で「優秀賞」を受賞しました。 und Award 2018 TR＆Iファンド大賞」は、R&Iが信頼し得ると判断した過去のデータに基づく参考情報（ただし、その正確性及び完全性につきR＆Iが保証するものではありません）の提供を目的としており、特定商品の購入、売却、保有を推奨、又は将来のパフォーマンスを保証するものではありません。当大賞は、信用格付業ではなく、金融商品取引業等に関する内閣府令第299条第1項第28号に規定されるその他業務(信用格付業以外の業務であり、かつ、関連業務以外の業務)です。当該業務に関しては、信用格付行為に不当な影響を及ぼさないための措置が法令上要請されています。当大賞に関する著作権等の知的財産権その他一切の権利はR＆Ilに帰属しており、無断複製・転載等を禁じます。｢投資信託／総合部門」の各カテゴリーは、受賞連用会社の該当ファンドの平均的な運用実績を評価したもので、受賞連用会社の全ての個別ファンドについて運用実績が優れていることを示すものではありません。 ※当表彰は、スパークス・アセット・マネジメント株式会社が受賞したアワードであり、当ファンドの受賞ではございません。 ■当資料は販売用資料としてスパークス・アセット・マネジメント株式会社（以下当社）が作成したものであり、金融商品取引法に基づく開示書類ではありません。当ファンドの取得のお申込を行う場合には、投資信託説明書(交付目論見書)をお渡ししますので、必ずお受け取りの上詳細をご確認いただき、ご自身でご判断ください。■当ファンドは値動きのある有価証券に投資しますので、基準価額は変動します。従って、元本が保証されているものではなく、組入れた有価証券の価格が下落する場合や、基準価額の下落により、損失を被り、投資元本を割り込む場合もあります。また、これらの運用による損益は全て受益者の皆様に帰属します。■投資信託は預貯金・金融債または保険商品ではなく、預金保険や保険契約者保護機構の保護の対象ではありません。また、証券会社で購入した場合を除き、投資者保護基金の規定に基づく支払いの対象ではありません。■投資信託の設定・運用は、投資信託委託会社が行います。■当資料に記載の内容は将来の運用結果を保証もしくは示唆するものではありません。 ■当資料に含まれている過去の実績の数値および市場動向等についてのコメントは当資料作成時点のものであり、市場動向や個別銘柄の将来の動きを保証するものではありません。■当資料の正確性や完全性について当社が保証するものではありません。また記載内容は予告なく訂正が行われることがあります。■当資料は目的によらず、当社の許可なしに複製・複写をすることを禁じます。■当ファンドに関する投資信託説明書(交付目論見書)のご請求、お問合せは販売会社まで。
マンスリーレポート2018年9月28日基準日【運用実績】
※決算期に収益分配があった場合のファンドのパフォーマンスは、分配金（税金控除前）を再投資することにより算出される収益率です。従って実際の投資家利回りとは異なります。
【ロング・ショート別構成】

※比率は対純資産総額
【市場別構成(ロング)】

※比率は対純資産総額
【業種別構成(ロング)】

※比率は対純資産総額
※基準価額がハイ・ウォーター・マークを超えると実積報酬が発生します。詳しくは投資信託設明書（交付目論見書）をご覧ください。 02/03 04/03 06/03 08/03 10/03 12/03 14/03 16/03 18/03 ※基準価額は借託報酬・実績報酬等控除後です。法定中国国の会議に、当該ファンドの信託報酬控除後の価額を用い、 　分配金を非課税で再投資したものとして計算しております。
※当ファンドはTOPIX（配当込み）をベンチマークとするものではありません。 ※過去の実績は将来の運用成果を示唆あるいは保証するものではありません。 【組入有価証券上位10銘柄(ロング)】
※上記記載のうち、【運用実績】、【基準価額・純資産総額の推移】以外は当ファンドが投資するマザーファンドに関する情報です。 ※「比率(%)」は、当ファンドが投資するマザーファンドの純資産総額に対する比率です。 ■当資料は販売用資料としてスパークス・アセット・マネジメント株式会社(以下当社)が作成したものであり、金融商品取引法に基づく開示書類ではありません。当ファンドの取得のお申込を行う場合には、投資信託説明書(交付目論見書)をお渡ししますので、必ずお受け取りの上詳細をご確認いただき、ご自身でご判断ください。■当ファンドは信動きのある有価証券に投資しますので、基準価額は変動します。従って、元本が保証されているものではなく、組入れた有価証券の価格が下落する場合や、基準価額の下落により、損失を被り、投資元本を割り込む場合もあります。また、これらの運用による損益は全て受益者の皆様に帰属します。■投資信託は預貯金･金融債または保険商品ではなく、預金保険や保険契約者保護機構の
保護の対象ではありません。また、証券会社で購入した場合を除き、投資者保護基金の規定に基づく支払いの対象ではありません。■投資信託の設定・運用は、投資信託委託会社が行います。■当資料に記載の内容は将来の運用結果を保証もしくは示唆するものではありません。■当資料に含まれている過去の実績の数値および市場動向等についてのコメントは当資料作成時点のものであり、市場動向や個別銘柄の将来の動きを保証するものではありません。■当資料の正確性や完全性について当社が保証するものではありません。また記載内容は予告なく訂正が行われることがあります。■当資料は目的によらず、当社の許可なしに複製・複写をすることを禁じます。■当ファンドに関する投資信託説明書(交付目論見書)のご請求、お問合せは販売会社まで。スパー ークス・日本株・ロング・ショート・ファンド愛称:ベスト・アルファマンスリーレポート基準日  2018年9月28日
【市況状況】 2018年9月、日本株式市場の代表指数であるTOPIX（配当込み）は、前月末比5. 55%の上昇となりました。当月前半は、米国を軸とした貿易摩擦への懸念が再燃し、日本株式は軟調な展開となりました。月半ばになると、米中関係の悪材料が出尽くしたという見方が広がったことや、トルコの利上げによって新興国通貨に対する不安が一服したことなどを受けて、日本株式市場は反発しました。為替が円安ドル高基調で推移したことも追い風となり株価は上昇を続け、前月末に比較して大幅な上昇で月末を迎えました。 【運用状況】 9月の当ファンドは、ＳＢＩホールディングス、シーイーシーなどが上昇し、パフォーマンスに対してプラスに貢献しました。 S B Iホールディングスは、国内融資で数少ない旺盛な需要先であった投資用不動産向け融資でのビジネス拡大が今後難しくなると思われる中で他に活路を見つけようとする地方銀行に対してトータルな金融サービスを提供できる同社の「地銀ビジネス」を評価して株価が上昇しました。シーイーシーは、製造現場のデジタル化や企業のシステムに対するセキュリティ需要の高まりなどから2019年1月期第2四半期決算で、半期としては過去最高益となったことを評価して、株価が上昇しました。 ー方、ＳＵＭＣＯ、東京エレクトロンなどが下落し、パフォーマンスに対してマイナスに影響しました。 ＳＵＭＣＯ、東京エレクトロンは、半導体出荷数量やメモリー価格が弱含むなど、これまで堅調だった事業環境に成長鈍化の兆しが見えてきたことや、世界的に半導体関連銘柄の株価が総じて下落基調であったことから、前月に引き続いて株価が下落しました。短期的には、需要の一服感が顕在化し厳しい状況ですが、中期的には、データセンター、自動車、IoTなどの半導体に対する需要は増大すると考えており、昨年末から今年1月にかけての高値から大きく下落した現在の株価は、来期以降の減益も織り込んだ水準であると考え、投資を継続しています。
【運用方針】
日経平均株価は、1月の高値を上回り1991年来の水準に回復しています。世界の経济指標に成長率鈍化の兆しは確認されますが、それ以上に米国を軸とした貿易摩擦による世界経済の悪化を先回りで懸念してきた反動で大きく上昇したと考えています。 9月には、株価下落によって投資魅力が増したと考え、新たにヤマハ発動機に投資を開始しました。同社は二輪車、マリン事業が利益の大部分を占める製造業企業です。主に米国でレジャー用に販売されているマリン事業のボート船外機エンジンは、2018年上期までは生産能力の制約から売上が伸び悩んで来ましたが、生産ラインの増強により、今年下半期には増産効果が出て今後数年にかけて増収増益が見込めること、新興国の二輪車は燃料噴射の電子化など技術革新が現地メーカーとの競合上で優位に働くことに加え、会社前提の為替レートが105円であるなど実勢相場に比べ極めて保守的であることから業績の成長余地は大きいと判断し、投資を開始しました。特にマリン事業は世界シェア№1であること、米国企業と市場を寡占していることを背景に営業利益率が20%に近い高収益事業であり営業利益全体の約40%を稼ぎ出しています。このような高収益事業を持ちながら同社のPER（株価収益率）は約10倍と他の輸送用機器メーカーと同水準に留まっています。生産能力の拡大によってマリン事業の利益成長が顕在化することで、同社に対する評価が高まっていくと考えています。ショート投資では、海外での高い成長性を充分に評価され同業他社に比べ高いバリュエーション水準で取引されている企業や、為替レートやインフレ率などが大きく変化したことで受注済みのプロジェクトが不採算化する可能性が高まった企業に、ショート投資を行っています。また、サラリーマンなど一般個人の投資用不動産向け融資基準が厳格化することでマイナス影響が出る、財務レバレッジが高い開発型不動産企業に、追加的にショート投資を行っています。もしくは示唆するものがあります.は販売会社までマンスリーレポート

ファンドの目的
当ファンドは、主としてスパークス・日本株・ロング・ショート・マザーファンド（以下「マザーファンド」といいます。)を通じて、日本の株式に投資し、絶対値での中・長期的な安定的投資元本の成長を目指して運用を行います。
ファンドの特色
1．株式市場変動の影響を軽減しつつ、安定的なプラスのリターンを目指すロング・ショート戦略の日本株ファンドです。当ファンドはロング・ショート型のファンドです。ロング・ショート型とはは将来の成長が見込まれる株式を買建て(ロング)する一方で、過大評価されている株式を主に信用取引により売建て(ショート)するという2つのポジションを組み合わせる手法です。 ※ベンチマークは特に定めないこととします。
2.進展する｢勝ち組｣･｢負け組｣の二種化現象を投資機会と捉えます。
「勝ち組企業」の株を買建て、「負け組企業」の株を売建てます。徹底したボトムアップ・リサーチにより、こうした二極化現象を的確に捉えることを目指します。 3.中長期的な日本の株価上昇の機会を捉えるため、買持ちの多い戦略とします。スパークスでは、株式は中長期的に見て、通常プラスのリターンをもたらすと考えており、また、現状の日本の政治、経済、社会レベルでの構造変化は株式市場の上昇を後押しすると考えています。 T原則、買持ちの多い戦略をとります。 (買持ち＝ロングのポジションを、売建て＝ショートのポジションよりも多めに保有する戦略) 4.徹底的なボトムアップ・リサーチに基づく銘柄評価を行います。
ファンドの仕組み
ファミリーファンド方式*により、金融商品取引所上場株式への実實的投資を行います。 ※※　ファミリーファンド方式とは、投資者の皆さまからお預かりした資金をまとめてベビーファンドとし、その資金をマザーファンドに投資することにより、その実質的な運用をマザーファンドにて行う仕組みです。 ■当資料は販売用資料としてスパークス・アセット・マネジメント株式会社(以下当社)が作成したものであり、金融商品取引法に基づく開示書類ではありません。当ファンドの取得のお申込を行う場合には、投資信託説明書〈交付目論見書〉をお渡ししますので、必ずお受け取りの上詳細をご確認いただき、ご自身でご判断ください。■当ファンドは値動きのある有価証券に投資しますので、基準価額は変動します。従って元本が保証されているものではなく、組入れた有価証券の価格が下落する場合や、基準価額の下落により、損失を被り、投資元本を割り込む場合もあります。また、これらの運用による損益は全て受益者の皆様に帰属します。■投資信託は預貯金・金融債または保険商品ではなく、預金保険や保険契約者保護機構の保護の対象ではありません。また、証券会社で購入した場合を除き、投資者保護基金の規定に基づく支払いの対象ではありません。■投資信託の設定・運用は、投資信託委託会社が行います。■当資料に記載の内容は将来の運用結果を保証もしくは示唆するものではありません。■当資料に含まれている過去の実績の数値および市場動向等についてのコメントは当資料作成時点のものであり、市場動向や個別銘柄の将来の動きを保証するものではありません。■当資料の正確性や完全性について当社が保証するものではありません。また記載内容は予告なく訂正が行われることがあります。■当資料は目的によらず、当社の許可なしに複製・複写をすることを禁じます。■当ファンドに関する投資信託説明書(交付目論見書)のご請求、お問合せは販売会社まで。マンスリーレポート

投資リスク
東海軍価頼の平均制度区当ファンドは、マザーファンド受益証券への投資等を通じて、株式などの復動きのある有価証券に投資し、有価証券先物取引等を活用することがありますので、ファンドの基準価額は変動します。従って、投資者の皆さまの投資元金は保証されているものではなく、基準価額の下落により、損失を被り、投資元金を割り込むことがあります。ファンドの運用による損益はすべて投資者の皆さまに帰属します。また、投資信託は預貯金と興なります。
株価変動リスク
ー般に株価は、個々の企業の活動や一般的な市場・経済の状況、国内および国際的な政治・経済情勢等に応じて変動します。従って、当ファンドに組入れられる株式の価格は短期的または長期的に下落していく可能性があり、これらの価格変動または流動性に予想外の変動があった場合、重大な損失が生じる場合があります。
ロング・ショート戦略固有のリスク
当ファンドは売建て(ショート・ポジション)取引を行いますので、売建てた株式等が値上がりした場合、基準価額が下落する要因となります。また、ロング・ポジションおよびショート・ポジションの双方で損失が生じた場合、通常のファンドにおける損失よりも大きくなる可能性があります。信用リスク組入れられる株式や債券等の有価証券やコマーシャル・ペーパー等短期金融商品は、発行体に債務不履行が発生あるいは懸念される場合には価格が下がることがあり、また、投資資金を回収できなくなることがあります。中小型株式等への投資リスク当ファンドは、中小型株式等へも投資します。こうした株式は、比較的新興であり、発行済株式時価総額が小さく、売買の少ない流動性の低い株式が少なくありません。その結果、こうした株式への投資はボラティリティ(価格変動率)が比較的高く、また流動性の高い株式に比べ、市況によっては大幅な安値で売却を余儀なくされる可能性があることから、より大きなリスクを伴います。
その他の留意事項
●システムリスク･市場リスクなどに関する事項証券市場は、世界的な経済事情の急変またはその国における天災地変、政変、経済事情の変化、政策の変更もしくはコンピューター・ネットワーク関係の不虚の出来事などの諸事情により閉鎖されることがあります。このような場合、一時的に換金等ができないこともあります。また、これらにより、一時的にファンドの運用方針に基づく運用ができなくなるリスクなどもあります。 ※基準価額の変動要因(投資リスク)は、上記に限定されるものではありません。
その他の害意点
.当ファンドのお取引に関しては、金融商品取引法第37条の6の規定(いわゆるクーリング・オフ)の適用はありません。収益分配金の水準は、必ずしも計算期間におけるファンドの収益の水準を示すものではありません。 .収益分配は、計算期間に生じた収益を超えて行われる場合があります。投資者の購入価額によっては、収益分配金の一部または全部が、実質的な元本の一部払戻しに相当する場合があります。ファンド購入後の運用状況により、分配金額より基準価額の値上がりが小さかった場合も同様です。収益分配の支払いは、信託財産から行われます。従って純資産総額の減少、基準価額の下落要因となります。 ■当資料は販売用資料としてスパークス・アセット・マネジメント株式会社(以下当社)が作成したものであり、金融商品取引法に基づく開示書類ではありません。当ファンドの取得のお申込を行う場合には、投資信託説明書(交付目論見書)をお渡ししますので、必ずお受け取りの上は、それらのことを、すると、、自身でご判断ください。■当ファンドは値動きのある有価証券に投資しますので、基準価額は変動します。従って元本が保証されているものではなく、組入れた有価証券の価格が下落する場合や、基準価額の下落により、損失を被り、投資元本を割り込む場合もあります。また、これらの運用による損益は全て受益者の皆様に帰属します。■投資信託は預貯金・金融債または保険商品ではなく、預金保険や保険契約者保護機構の保護の対象ではありません。また、証券会社で購入した場合を除き、投資者保護基金の規定に基づく支払いの対象ではありません。■投資信託の設定・運用は、投資信託委託会社が行います。■当資料に記載の内容は将来の運用結果を保証もしくは示唆するものではありません。■当資料に含まれている過去の実績の数値および市場動向等についてのコメントは当資料作成時点のものであり、市場動向や個別銘柄の将来の動きを保証するものではありません。■当資料の正確性や完全性について当社が保証するものではありません。また記載内容は予告なく訂正が行われることがあります。■当資料は目的によらず、当社の許可なしに複製・複写をすることを禁じます。■当ファンドに関する投資信託説明書(交付目論見書)のご請求、お問合せは販売会社まで。マンスリーレポート
お申込メモ(お申込の際には投資信託説明書(交付目論見書)をご覧下さい。
【課税上の取扱い】課税上の取扱いについては投資信託説明書(交付目論見書)をご覧下さい。お客様にご負担いただく手数料等について＊下記手数料等の合計額については、お申込金額や保有期間等に応じて異なりますので、あらかじめ表示することができませho 【お申込時】 ■お申込手数料お申込受付日の基準価額に2.16%(税抜2.0%)を上限として販売会社が定める手数料率を乗じて得た額【ご用的時】 ■債託財産留保額解約請求受付日の基準価額に対して0.3%の率を乗じて得た額■解約手数料なし【保有期間中】 (宿託財産から間接的にご負担いただきます) ■ ■ H M .純資産総額に対して年率2.052%(税抜1.90%) ■ 53, 104前営業日の基準価額がハイ･ウォータマークを上回った場合、当該基準価額と当該ハイ･ウォーター･マークの差額の21.6%(税抜20%)を費用計上。実績報酬は半年毎に信託財産から支払われ、ハイ・ウォーター・マークも半年毎に見直されま■その他の費用等(1)監査報酬、投資信託説明書(目論見書)や運用報告書等の作成費用などの諸費用(純資産総額に対して上限年率0.10% (税込)) (2)有価証券売買時の売買委託手数料等は、ファンドの運用による取引量に応じて異なりますので、事前に料率や上限額等を表示することができません。 〔お問い合わせ先〕スパークス･アセット･マネジメント株式会社ホームページ http://www.sparx.co.jp/ 電話番号:03-6711-9200(受付時間:営業日9:00 ～ 17:00) ■当資料は販売用資料としてスパークス・アセット・マネジメント株式会社（以下当社）が作成したものであり、金融商品取引法に基づく開示書類ではありません。当ファンドの取得のお申込を行う場合には、投資信託説明書（交付目論見書）をお渡ししますので、必ずお受け取りの上詳細をご確認いただき、ご自身でご判断ください。■当ファンドは値動きのある有価証券に投資しますので、基準価額は変動します。従って元本が保証されているものではなく、組入れた有価証券の価格が下落する場合や、基準価額の下落により、損失を被り、投資元本を割り込む場合もあります。また、これらの運用による損益は全て受益者の皆様に帰属します。■投資信託は預貯金・金融債または保険商品ではなく、預金保険や保険契約者保護機構の保護の対象ではありません。また、証券会社で購入した場合を除き、投資者保護基金の規定に基づく。
また、保険者の「新社」として、最後を提案の新聞、現役、投資機を受託されています。日本の新聞のお仕事をおいて、支払いの対象ではありません。■投資信託の設定・運用は、投資信託委託会社が行います。■当資料に記載の内容は将来の運用結果を保証もしくは示唆するものではありません。■当資料に含まれている過去の実績の数値および市場動向等についてのコメントは当資料作成時点のものであり、市場動向や個別銘柄の将来の動きを保証するものではありません。■当資料の正確性や完全性について当社が保証するものではありません。また記載内容は予告なく訂正が行われることがあります。■当資料は目的によらず、当社の許可なしに複製・複写をすることを禁じます。■当ファンドに関する投資信託説明書（交付目論見書）のご請求、お問合せは販売会社まで。マンスリーレポート
ファンドの関係法人についてスパークス・アセット・マネジメント株式会社●受託会社金融商品取引業者関東財務局長(金商)第346号一般社団法人投資信託協会一般社団法人日本投資願問業協会(加入協会)一般社団法人第二種金融商品取引業協会慣託財産の運用指図、受益権の発行等を行います。日本証券業協会三井住友借託銀行株式会社●受託会社委託会社の指図に基づく情託財産の管理等を行います。なお、借託事務の一部につき日本トラスティ・サービス借託銀行株式会社に委託を行います。 ●既然会社下記一覧参照ファンドの受益権の募集・販売の取扱い、一部解約請求の受付、一部解約金・収益分配金・償還金の支払いの取扱等を行
〔お問い合わせ先〕スパークス･アセット･マネジメント株式会社ホームページ http://www.sparx.co.jp/ 電話番号:03-6711-9200(受付時間:営業日9:00 ～ 17:00) ■当資料は販売用資料としてスパークス・アセット・マネジメント株式会社（以下当社）が作成したものであり、金融商品取引法に基づく開示書類ではありません。当ファンドの取得のお申込を行う場合には、投資信託説明書（交付目論見書）をお渡ししますので、必ずお受け取りの上詳細をご確認いただき、ご自身でご判断ください。■当ファンドは値動きのある有価証券に投資しますので、基準価額は変動します。従って元本が保証されているものではなく、組入れた有価証券の価格が下落する場合や、基準価額の下落により、損失を被り、投資元本を割り込む場合もあります。また、これらの運用による損益は全て受益者の皆様に帰属します。■投資信託は預貯金・金融債または保険商品ではなく、預金保険や保険契約者保護機構の保護の対象ではありません。また、証券会社で購入した場合を除き、投資者保護基金の規定に基づく。
また、保険者の「新社」として、最後を提案の新聞、現役、投資機を受託されています。日本の新聞のお仕事をおいて、支払いの対象ではありません。■投資信託の設定・運用は、投資信託委託会社が行います。■当資料に記載の内容は将来の運用結果を保証もしくは示唆するものではありません。■当資料に含まれている過去の実績の数値および市場動向等についてのコメントは当資料作成時点のものであり、市場動向や個別銘柄の将来の動きを保証するものではありません。■当資料の正確性や完全性について当社が保証するものではありません。また記載内容は予告なく訂正が行われることがあります。■当資料は目的によらず、当社の許可なしに複製・複写をすることを禁じます。■当ファンドに関する投資信託説明書（交付目論見書）のご請求、お問合せは販売会社まで。