～注目・外桃銘柄・
【米国市場・ ２ ０銘柄掲載】

アルファベット(COOCD)
FXシングインターネット検索サービス世界最大事。ネット広告市場拡大の展開工業性な味味ネット検索サ-ﾋﾟｽ世界最大手「ｸﾞ-ｸﾞﾙ」を傘下に置く持株会社。 97年にサ-ビス開始、04年8月上場。検索広告が主要収入源。革新力で定評があり、モハ̉イル端末の無料基本ソﾌﾄ̉アント̉ロｲﾄ̉｣は、同社の開発。また自動運転車などを社内で育成中。またアプリ･コンテンツ販売やクロ-ムブック事業、クラウト型ヒシネス向けソフなどの事業展開も。本社はカリフォルニア州、従業員数は94,372人(18年9月末)。法目家4 2ト□広告・広告外収入の双方が伸びる: 18年第3四半期は前年同期比21%増収。モハイル広告や動画サイト[ユ-チュ-フ]向け広告収入が好調、有料クリック数は同62％伸びた（単価は下落）。またクラウﾄﾞやアプリ関連収入、Alスﾋﾟｰｶｰ販売等が貢献して広告外の収入は同29%増の46億ﾄﾞﾙとなり、グ-グル部門の売上の14%を占めた。 □AI音声サポートが世界展開へ:スマホ内蔵のAI音声アシスタント「ク-クル・アシスタント」が18年末までに80カ国30言語でサ-ビス展開される予定。 □自動運転の商用化へ:自動運転車の開発子会社「ウェイモ」は、公道試験の累計距離が100万マイル(約1,600万キロ)を突破、他社を凌ぐ。 18年末にアリゾナ州フェニックスでロホﾟッﾄタクシ-の有料サ-ヒﾟスを開始した。後価チヤ一ト( 2014年以降3月月)
投資に関する最終決定は、ご自身の判断でなさいますようにお願い申し上げます。本資料に記載された意見や予測等は、資料作成時点の当社の判断で、今後、予告なしに変更されることがあります。株式は値動きのある商品であるため、元本を保証するものではありません。上堺中堺
Z=1スラック(FB)
22体人のユーザーを起える世界上下のSNST電子力
後倉真真世界最大のSNS運営会社。2004年設立、会員数（月間稼動）は全世界で22.7億人(18年7-9月期)。マーク・サッカーハ時代に立ち上げ、サクセス・スト-リ-は映画化された。収入構成の98%が広告、2%が決済手数料などの広告外収入(前期実績)。対話アプリのワッツアップを14年10月に買収。本社はカリフォルニア州メンロ-ハﾟｰク、従業員数は33,606名(18年9月末)。法目時代2ド□18年3月後半に個人情報流用問題が浮上:同社のユ-サ-情報が英国の大学→コンサル会社経由で流用され、米大統領選に利用された可能性が3月に浮上。12月には情報管理不備でワシントンDCの司法長官から提訴された。制裁金ﾘｽｸが表面化した格好。 □第3四半期は33%増収、13%営業増益。収益の施化：18年7-9月期は前年同期比33%増収、同13%営業増益。会社想定通り、以前の4割増収へ-スから収入鈍化となった。欧州の利用者数が前四半期比で減少した一方、アシア等の伸びが続いた。個人情報流出の不祥事を受けて一層のセキュリティの強化・信頼回復に努める方針。
Fスタンバ投資に関する最終決定は、ご自身の判断でなさいますようにお願い申し上げます。本資料に記載された意見や予測等は、資料作成時点の当社の判断で、今後、予告なしに変更されることがあります。株式は値動きのある商品であるため、元本を保証するものではありません。ト現市現チップ//L(AAPL)テスタックテンタルT機器の設計販売ス車。収益の多数化装車。後車は元本線化する方針後倉真真スマｰﾄフォン(スマホ)「アイフォｰン」や、タブﾟレットPC「アイハﾟッﾄﾞ」などデﾞｼﾞタルIT機器を設計･販売。1977年に設立。スティブ・ショフォス氏が1997年に復帰し、次々と革新性のある製品投入、再興を果たす。2011年のｼﾟｮﾌﾟｽﾞ氏没後は現ｸッｸCEO体制へ、12年以降は大規模な株主還元策を開始。独自の基本ソホ開発やアプリ販売等で他社と-線を画す。15年3月、NYダウ工業株平均に採用された。法目時代シト
□「独自の経済園」を構築、スマホ以外の課金収入が増加：世界の
スマホ市場は成長鈍化したがアイフォ-ン人気は根強く、高級スマホの地位を固めた。スマホやPCのアップル製品の稼動数は13億台に達し、ユ-サﾟ-の囲い込みが進む。動画・音楽配信やアプリ販売、クラウトなどから課金されるサ-ビス事業の7-9月期の売上は前年同期比17%増の100億ﾄﾞﾙと好調。サ−ヒﾞスの有料会員は世界で3.3億人を超えた。 □新型アイフォーン販売低調の機測：18年9月以降、3機種の新型アイフォ-ンを投入しているが、会社計画を下回る販売から減産指示が各メディアで報じられた。値上げで数量減を補う戦略ながら、依然年間売上の6割をアイフォ-ンが占め、販売動向に注目が集まる。
投資に関する最終決定は、ご自身の判断でなさいますようにお願い申し上げます。本資料に記載された意見や予測等は、資料作成時点の当社の判断で、今後、予告なしに変更されることがあります。株式は値動きのある商品であるため、元本を保証するものではありません。
57スペンバー ( 217 - 53) SF一覧2 %Eの動画面積り「そええええええしからルーングンツのお支払価格の加入を確認する」性な1997年創立。オンラインDVDレンタルと映画やTV番組のネット配信（ストリーミンケ)を手掛ける。ネット宅配DVDレンタルから始めたが、現在は動画配信事業が主力。人気映画、テレビ番組を豊富に揃えるが、近年は自社制作番組を強化中。現在の展開地域は190カ国超、加入者数は米国が5,846万人、海外が7,864万人（18年9月末）、17年度の世界加入者の月次収入は前期比10%増の9.43ﾄﾞル。法目等4シド□海外の視聴者数が米国を逆転: 16年1月に展開地域を190カ国超に拡大(日本は15年から参入)。中国はコンテンツ販売することで現地企業と合意。オリシナルトラマやコメディ-番組がヒットし、17年6月末の海外のｽﾄﾘｰﾐﾝｸﾞ視聴会員数が初めて米国の会員数を上回った。 □米国内で自社スタジオ保有へ: 18年は新作映画を80作品予定、番組制作費は70～80億ﾄﾞﾙ(17年は60億ﾄﾞﾙ)と米大手ﾒﾃﾞｨｱに迫る規模となる見込み。10月には米ニュ-メキシコ州の既存のスタシオの買収が近いと公表。外部委託だったオリシナル作品の完全自社製作が可能となる。配給権のみならず、コンテンツそのものの所有権を永続
投資に関する最終決定は、ご自身の判断でなさいますようにお願い申し上げます。本資料に起載された意見や予測等は、資料作成時点の当社の判断で、今後、予告なしに変更されることがあります。株式は値動きのある商品であるため、元本を保証するものではありません。 （アイツカー h_場所場
サスタング
194–ネットの同世界最大事。ネット通販をテテリンスはサ
ピスコスの方法がある性な味味インタ-ネット小売世界最大手。シェフ・ヘッス氏が設立、95年にサ-ヒッス開始。書籍中心の取扱いから急速に品揃えを拡充。電子書籍端末「キントﾟルファイア」シリ−スﾟ等を投入、新市場開拓に意欲的。世界で個人有料(プライム)会員は1億人を超え、動画や音楽の配信サ-ビスを提供、法人向けのテ-タセンタ-利用サ-ビスでも存在感が高い。近年はAl家電のスピ-カ-型のエコ-が世界的にヒット。本社はワシントン州シアトル。法目時代シト□食品小売を強化、処方業通販にも参入へ：全米で米高級ス-パーを展開するホ-ルフ-ス・マ-ケットを17年8月に取得し、18年に入り、アマゾン会員向けに生鮮食料品の配送範囲を拡大中。6月に処方薬のネッﾄ通販を手掛けるピルパックを買収すると発表、年内の手続き完了を見込む。アマゾンが巨大な米医薬品販売市場に参入することになる。世界で17カ国展開し、米国外通販の売上成長にも注目が集まる。 □ｸﾗｳﾄﾞ･ｲﾝﾌﾗ市場を主導：企業・自治体向けのｸﾗｳﾄﾞ･ｲﾝﾌﾗ市場で同社は世界最大手として規模を拡大させながら、市場を主導する。同事業（AWS＝アマゾン・ウェブ・サ-ビス）の営業利益は足下全
投資に関する最終決定は、ご自身の判断でなさいますようにお願い申し上げます。本資料に記載された意見や予測等は、資料作成時点の当社の判断で、今後、予告なしに変更されることがあります。株式は値動きのある商品であるため、元本を保証するものではありません。ト想市 想
テースタットVブトレー T
ソフトウェア世界最大車。ケテリン・アルバリ
性なソフウェア世界最大手。1975年創業。80～90年代にウィントウス（OS：基本ソフト）とオフィス（ワート、エクセル等）で急成長。ほかケームやネット広告等も手掛け、企業から消費者向けまで幅広く事業を展開。2016年12月にビシﾟネス向けSNSサイの「リンカイン」を買収。2014年に就任したナテﾟﾗ新CEOのもと、テﾟハﾟイス･サ-ﾋﾟス戦略から生産性やモハﾟイル、クラウトを重視した経営に軸足を移している。法目標4 2 b □ｸﾗｳﾄﾞ事業の拡大が奏功：同社はｸﾗｳﾄﾞｲﾝﾌﾗ市場(laaS)で首位アマゾンウェフサ-ヒス(AWS)に次ぐ位置にあり、2強体制を構築。収益性の改善のため、製品からクラウトサ-ヒスに収益構造を移行中。特にﾜｰﾄﾞやエクセル等ｸﾗｳﾄﾞ版の「オフィス365」や、ﾃﾞｰﾀ受託管理の「アシャュ-ル」などが好調。18年7-9月期では全部門で収益性が改善し、宮業利益率は前年同期の31.4%から34.2%に向上した。 □日本大手企業の「アジュール」の導入相次ぐ:ﾄﾞﾛｰン計測等を活用した工事支援サ-ﾋﾟｽを提供するコマツや、納入先の再生タイヤの交換時期をloT技術で把握するﾌﾟﾘﾁﾟｽﾄンといった日本の大手企業のlTシ
投資に関する最終決定は、ご自身の判断でなさいますようにお願い申し上げます。本資料に記載された意見や予測等は、資料作成時点の当社の判断で、今後、予告なしに変更されることがあります。株式は値動きのある商品であるため、元本を保証するものではありません。上現百場
性なインタ-ネット経由でソフト機能を企業向けに提供するクラウトコンピュ-ティンｸﾞ･サ−ﾋﾟスの専業大手で先駆け的存在。CRM(顧客管理)や営業支援ツ-ルはクラウトヘ-スで世界で最も利用されており、日本ではﾄﾖ夕自動車、日本郵政グル-プなどが大手顧客。ほか中堅・中小企業まであらゆる業種・規模に対応。地域別売上構成（前期）は米州74%、欧州17%、アジア太平洋9%。99年設立、04年ニュ-3-ク上場。注日年 2  5  5 □ｸﾗｳﾄﾞ事業の先駆け、サービス集團も拡大：2022年1月期までの長期売上成長率目標「年平均20%増」を掲げる。営業支援・顧客管理を柱に複数のサ-ヒﾟスを組み合わせた販売が奏功、カスタマ-サ-ヒﾟスやクラウトアプリ開発支援、マ-ケティング分野のクラウト事業も伸長。顧客はセ-ルスフォ-スを選ぶ理由として自社の売上拡大や顧客満足度やマ-ケティング能力の向上、システムの利用し易さ等を挙げている。 □EU個人情報機制で商機：欧州で5月にGDPR(一般ﾃﾞ-ﾀ保護規則）が施行され、企業側は新規制に対応した個人情報のﾃﾞｰﾀの分類や新たな保存法等が求められるようになった。同社を含む米ITケ
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コスピディスNVDAV
「人工知能(A)」、「自動運長」の新冠場に伴うな人物が
後な家家1993年設立の米国の半導体メ-カ-。コンピュ-タ-のグラフィックス処理や演算処理の高速化を主な目的とするGPU(画像処理半導体)を設計·開発する。自社で製造を行なわないファブレスメ-カ-で台湾セミコンタクタ-や韓国サムスン電子に製造を委託。用途別売上構成はケﾞ-ム市場向けが57%、視覚化技術に関するプロ向けが10%、Al含むデータセンター向けが20%、自動車向けが6%、OEM&IPが8%（18年1月期）。法目家4 2ト□「AI」の計算処理に同社GPUが活躍: IBMやアマゾン、マイクロソフト、アルファへﾟッﾄなどのIT大手各社は「深層学習（自ら学ぶ）」といった新技術を用いた人工知能の計算処理に同社半導体を利用している。 □成長減速を示唆、ゲーム向けと仮想通貨向けが低調: 19年度第3四半期決算は前年同期比21%増収の着地となったものの、続く第4四半期が同7%減収見通しを提示。ゲーム向けの従来品の在庫調整と仮想通貨マイニング向けの不振が要因。テ゛−タセンタ−向けは高成長を維持した。新構造「チュ-リング」の最新半導体の好調持続は見込んでおり、超高画質ケームや高度な3次元CGﾃﾞｻﾞｲﾝ、大規模なﾃﾞｰタセンタ-でのAl計算等の分野を切り開くことができると期待を示した。
投資に関する最終決定は、ご自身の判断でなさいますようにお願い申し上げます。本資料に記載された意見や予測等は、資料作成時点の当社の判断で、今後、予告なしに変更されることがあります。株式は値動きのある商品であるため、元本を保証するものではありません。上場百場
#202020XLNX0
テスタックミース1,000円ソフトウェアにより同年表現することができる理由はの大手。データセンターや5G典取の反応金者ュ-サ-自身が論理回路をソホウェアで設定することが可能なロシックLSI(大規模集積回路)であるPLD(プログラム可能論理ディス)の大手。PLDの中でも機器に組み込まれた状態で回路変更が可能なFPGAの最大手。生産は主に台湾TSMCに委託し、自社生産設備をもたないファプレスメ-カ-。1984年創業、本社はカリフォルニア州、従業員数は4,014名(18年3月末時点)。法目時代2ド□テータセンターや5G関連の風車を享受:  PLD半導体は、回路が固定されてない大規模集積回路であり、ソフトウェアにより回路を何度も変更することができる特長を持つ。ネットワ-ク機器や携帯電話の基地局等を中心とした通信機器向けや、テﾞシﾞタル家電の試作品向け等に広く使われてきた。近年はIT大手が運用するデ-タセンタ-の計算処理にもPLDの一種であるFPGAが採用され、用途が拡大中。 □19年3月期は2桁増収見込み: 18年10月時点の19年3月通期業績見通しにおいて売上高を前期比16～18%増の29.5～30億ﾄﾞルと
投資に関する最終決定は、ご自身の判断でなさいますようにお願い申し上げます。本資料に記載された意見や予測等は、資料作成時点の当社の判断で、今後、予告なしに変更されることがあります。株式は値動きのある商品であるため、元本を保証するものではありません。ト禁市禁
= $374/AVC(0)
キャスタンバ
TVE/LOEFFRテティー。IoT(E/O/ウッチーズツド)新天のみ購入業
後な家家半導体製造大手。半導体専業としては売上規模でインテル、クアルコムに次ぐ3番手に位置。アパコ・テクノロシ-スが16年2月に旧プロ-トコムを買収し、無線から有線まで通信分野で最も多品種の半導体を手掛ける会社となった。旧アハﾟｺﾟは通信や記憶装置分野で、旧フﾟﾛｰﾄﾟｺムはWi-Fi(無線LAN)関連の半導体などの分野でそれぞれ強みを持つ。フィラテﾞルフィア半導体株指数の構成銘柄。法日年年月日
□「IoT(モノのインターネット化)」や「5Gスマホ」の歴恵事受： 5G対応の短
距離無線通信のWi-Fiやプル-ﾄｩ-ス関連半導体を充実化。あらゆるモノがネットに接続するloT時代となり、通信技術が高度化する中、同社の高性能半導体の需要拡大が期待される。 □ソフトウェア企業を買収: 18年11月に企業の基幹業務システムのソフトウェアを開発する米CAテクロシースの買収を完了。買収により売上高全体の約3割がソホ事業が占めることになる。同買収効果を含めた今19年10月期の売上高は前期比18%増収を見込む。前回決算時(12月6日)に51%増配(四半期配当1.75→2.65ﾄﾞﾙ)を発表した。 33 [4] 55 57 9 [5]
投資に関する最終決定は、ご自身の判断でなさいますようにお願い申し上げます。本資料に記載された意見や予測等は、資料作成時点の当社の判断で、今後、予告なしに変更されることがあります。株式は値動きのある商品であるため、元本を保証するものではありません。 b参7 -74 -57
=(PFF)
人を企業の世界最大事。歴史  1955年
性な
処方箋薬の17年の売上規模で首位の製薬世界最大手。販売力に定評。米ワイス社買収等のM&A戦略や新興国展開、利益改善に向けた社内構造改革を実行中。地域別の売上高構成は米国50%、欧州16%、新興国22%（中国7%）、日本8%、その他4%（17年実績）。本社はニュ-ヨ-ク、従業員数は約90,200名(17年末)。NYダウ工業株平均構成銘柄。注日本4ント□新業開発候補が充実: 2022年までに約25～30の承認獲得と、うち15の候補が年間売上10億ﾄﾞル超の大型薬(プロックハﾞスタ-)に成長する可能性があるとした。既存薬の適用拡大では、乳がん向けの「アイプランス」やﾘｳマチ性関節炎向けの「セﾟルヤンツ」、前立腺癌向けの「イクスタンシ」などが好調。 □米国で18年11月に業価引き上げを発表:トランプ氏の要請を受け、値上げを凍結していたが、19年より41品目を平均5%引き上げると11月に発表。米国では薬価は市場に合わせ、競争力を考慮して決定するとしており、政権による薬価抑制策の懸念が後退した格好。
後個チタート(  2014年以降は月月)

投資に関する最終決定は、ご自身の判断でなさいますようにお願い申し上げます。本資料に記載された意見や予測等は、資料作成時点の当社の判断で、今後、予告なしに変更されることがあります。株式は値動きのある商品であるため、元本を保証するものではありません。上夢両夢Asymentクレジットカード決勝サービス世界に大手。現会から「千決勝への移行による人事な金者クレシットカート決済サービス世界最大手。 200カ国・地域で認証ネットワーク「ﾋﾟｻﾞ･ネッﾄ」を展開。テﾟﾋﾟﾝﾄｶｰﾄﾞやプリヘﾟｲﾄﾞｶｰﾄﾞ、ATM決済サ-ﾋﾟｽも手掛ける。カト総発行枚数は32.7億枚(18年6月末)。カトの決済サ-ビスのみを行い、与信業務は銀行が行う仕組みであるため、事業リスクが比較的小さい。現金から電子決済への移行による恩恵を享受。NYダウ工業株平均構成銘柄。法目家4 2ト□18年7-9月期は12%増収:18年7-9月期は、前年同期比12%増収、一部項目を除く調整後純利益は同31％増益。収入の源泉となる総取引高は、主要国の米国で同10%増と堅調な伸び。為替変動を除く、19年9月通期成長率見通しは、営業収益で前期比「10%台前半」、調整後1株利益で同「10%台半ば」の堅調な伸びを示した。 □ICカーﾄ使用なら北米でサイン不要に: 18年4月以降、北米ではマイクロチップ搭載のカトで、対応する読取装置の支払時にはサインが不要となった。カ-ﾄﾞ利用者の簡便性の向上と加盟店の負担軽減につな
投資に関する最終決定は、ご自身の判断でなさいますようにお願い申し上げます。本資料に起載された意見や予測等は、資料作成時点の当社の判断で、今後、予告なしに変更されることがあります。株式は値動きのある商品であるため、元本を保証するものではありません。ト場市場な(テイツカー)
ーネットサービス性な98年創業の米オンライン決済サ-ビス大手。02年にイ-ヘ゛イにより買収され、15年7月に分離独立した。事前登録したクレシットカ-ﾄﾞや銀行ロ座を用いてネットで代金決済するサ-ﾋﾞｽ等を展開、決済の堅固な安全性や利便性の高さが特徴。17年の取引処理件数は前年比24%増の76億件。世界の100以上の通貨の支払いに対応。地域別売上構成は米国が54%、米国外が46%(17年実績)。法目家4 2ト□モバイル決済サービスの成長で勢力拡大: 18年7-9月期の総決済高は1,430億ﾄﾞルと為替変動を除く伸びで前年同期比25%成長を達成、モバイル決済比率は40%を占めた。米国の若者で人気の友人同士で割り勘できるアプリ「ヘンモ」の決済高は、同78%増の168億ﾄﾞル。ペイパルも含めた個人間送金額は決済額全体の2割強に達する。 □ゲーゲルとの提携拡大、有力ヘンチャーの買収：５月にヘイパルロ座をｸﾞｰｸﾞﾙにﾘﾝｸさせることで、動画配信のユ-チュ-ﾌﾞ、Gメ-ル、アプリ購入のｸﾞｰｸﾞﾙ･プレイなどでヘﾞｲﾊﾞﾙを利用できるようになると発表。またM&Aにも積極的で、Al予測技術の獲得や、決済機能やセキュリティの強化等を目的に有力ヘンチャ-の買収に動いている。
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作品型 今年以日本語集集をおいて、人物性なネッﾄﾜｰｸ機器の世界最大手ﾒｰｶｰ。電子ﾒｰルの送信やネットでの商取引に欠かせないインフラにあたる、スイッチやル−タ−が主力製品であり、インタ-ネットの中核インフラを支えている。買収活動を通じてケ-フﾟルTV用接続機器メ-カ-や、大手TV会議システム会社を取得し、収益源は多様化、手厚い株主還元を行っているハイテク大手としても知られる。本社はカリフォルニア州、従業員数は74,200名(18年7月時点)。法目家4 2ト□M&A巧者、海外留保資金は株主憲元へ：過去の買収実績は200社以上あり、顧客の要望に応える形で、近年は事業補強目的の買収を手掛けた。600億ﾄﾞﾙ超の海外留保利益の一部は18年7月期下期以降に米国に還流、増配や自社株買いの原資となっている。 □新環型(リカーリング)ヒジネスに転換中：同社はネットワ-ク機器中心から安定的なサ-ビス収入が得られるソホ企業への転換を図っている。 19年度第1四半期業績には、ネットワ-ク機器販売で新製品効果が出たことに加え、サ-ビスに含まれるソホウェア収入のうち、定期利用を示
投資に関する最終決定は、ご自身の判断でなさいますようにお願い申し上げます。本資料に記載された意見や予測等は、資料作成時点の当社の判断で、今後、予告なしに変更されることがあります。株式は値動きのある商品であるため、元本を保証するものではありません。 N （テイツカー上場市場
インターネットセキュリティ金者2005年設立の「次世代ファイアウォ-ル」機器の専業大手。高度なソプウェアが組み込まれた製品は、インタ-ネット・セキュリティ上の「ファイアウォール(防火壁)」となり、外部ネットワ-クからの攻撃や不正なアクセスに対して自分達のネットワ-クやコンピュ-タを防御する役割を担う。次世代のファイアウォ-ルの特徴は、包括的なセキュリティ対策を高速処理で行う点にある。本社はカリフォルニア州サンタクララ。法目家4 2ト□セキュリティ対策は企業のIT投資の最優先事項：不正アクセスによる個人情報顧客情報の流出により、米国ではﾄップが引責辞任する等、各社対策強化に追われている。同社は専業の強みを活かしてネットワ-ク機器大手からシェアを奪いながら急成長。全世界で約5.6万団体の顧客を抱え、日本ではインタ-ネットイニシアティブ、東京大学、サイバ-ェ-シﾞェント、KDDI等に導入実績あり。 □クラウトセキュリティサービス強化：顧客のクラウト利用増加に伴い、アマゾンのAWSやマイクロソフトのオフィス365等のクラウト・コンピュ-ティンク環境のセキュリティサ-ヒスを拡充。新規顧客の獲得と同時に、既存顧客からの収入拡大も続いている。
投資に関する最終決定は、ご自身の判断でなさいますようにお願い申し上げます。本資料に記載された意見や予測等は、資料作成時点の当社の判断で、今後、予告なしに変更されることがあります。株式は値動きのある商品であるため、元本を保証するものではありません。ト場市場
ヤスタック
オンライン旅行代理店の世界大手。領光業界の成長の恩恵を
金者旧商号「プライスライン・グル−プ」。ホテルやレンタカ−、航空券の予約ができるオンライン旅行代理店世界大手。旅行代理店業界のオンライン化の波に乗り、M&Aを通じて米国、欧州、アシアまで展開地域を広げてきた勝ち残り組。中核サイトはオランタ発の「ブッキング・トットコム」。近年では13年に旅行料金比較サイのカヤックや14年にレストラン予約のオ-プンテ-ブルを買収。従業員数は約22,900名(17年末時点)。法目時代2ド
□スマホ片手に旅行する時代。業界成長の恩恵事受:世界の旅行・観
光関連産業は世界経済の成長率を長く上回って推移するなか、スマホ片手に気軽に旅行できる時代にもなり、調査会社によれば、世界のオンライン旅行予約市場はﾋﾟｼﾞﾈｽ旅客(出張)需要の盛り上がりも加わり、年平均10%前後の伸びが続くと予想される。 □民泊や体験型消費への対応も民泊(ハﾟケ-ションレンタル)や体験型消費（美術館博物館チケットを試験的な取扱い）のサ-ヒﾟスも提供するなど最新の旅行トル水にも対応。同業の米エクスヘッティア、同社も出資する中国シ-トリップと世界3強体制を形成しつつある。 33 [4] 55 57 9 [5]
( _ 2014年以後日別途)

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-サマーティス(MD)
防衛冠軍の世界最大軍。海外向け部軍の増加戦
性な味味世界最大の防衛元請企業。戦闘機が主力の「航空」部門、衛星や宇宙船を手掛ける「宇宙システム」、「情報システム」、「ミサイル火器」、戦艦やヘリ搭載の武器やレ−ダ−を製造する「ミッションシステム」の５つの部門からなる。15年11月にヘリ製造のシコルスキ-を買収、16年8月に「情報システム」を分離。17年売上高構成の69%が米政府向け、外国政府向けを含む海外が30%、米民間向け・その他は1%。法[]名簿2ト□次期主力戦闘機の量産化による成長期特:米·英·日で次期主力戦闘機となる「F-35ライニングII 」の主契約企業として今後量産化が進み、航空部門の拡大が期待される。17年の「F-35」事業関連の売上高は全体の25%を占めた。18年の「F-35」納入数は前期比を36%増の90機以上が目標。4年以内に戦闘機「F−35」の年間納入機数は150機に達する見通しを示している。 □米防衛予算増額の恩恵孝受、米期も堅調見通し国防費支出の伸びも想定し、来19年の増収率を＋5～6%と見込み、本業の稼ぎを示す宮業キャッシュフロ-を18年比倍増の70億ドル以上と提示した。
投資に関する最終決定は、ご自身の判断でなさいますようにお願い申し上げます。本資料に起載された意見や予測等は、資料作成時点の当社の判断で、今後、予告なしに変更されることがあります。株式は値動きのある商品であるため、元本を保証するものではありません。 (アイツカー上場百場
ミューミュールの方はリングトービス北北海道大のレンタル・サービス企業。インフラー調理加装専売にした収納取者に期待性な1997年設立の北米最大のレンタル会社。後発参入ながら、経営努力やM&A戦略を通じて業界最大手に躍進。土木や建設（非住宅）、住建会社をはじめ、製造業等向けに設備レンタルを行う。米国とカナダに約1,000の支店網を配置、またオンライン上でのレンタル申し込みは24時間対応。顧客の内訳は、土木やインフラ関連等を含む工業が50%、建設(非住宅)46%、住建4%(17年12月)。海日年4 2ド□ﾒﾘｯﾄの多い「レンタル」に対するニースﾟ:レンタルのﾒﾘｯﾄは、 ①建機購入等の設備投資の費用軽減、②最新機器の調達利用が可、③建機の保管場所が不要、④保守費用が不要など多くあり、機器の長期間の使用を想定しない顧客とニ-スが合いやすい特長がある。 □業界立ち位置は良好:同社は業界最大手ながら2017年の市場シェアは11%と低く、地方の中小企業が多い業界。同社は適切な財務レパレッシ゚を維持しながら、M&A戦略を駆使した成長を優先上位に掲げ、規模メリット（有利な調達や品揃え）を活かし、顧客利便性や社内の効率性を高め差別化する方針。
後個チヤート( 2014年以後期期

投資に関する最終決定は、ご自身の判断でなさいますようにお願い申し上げます。本資料に記載された意見や予測等は、資料作成時点の当社の判断で、今後、予告なしに変更されることがあります。株式は値動きのある商品であるため、元本を保証するものではありません。 -現市現
金者アメリカを代表する大手自動車メ-カ-。世界販売台数(17年)では首位の独VW、2位のルル・日産・三菱自動車連合、3位のﾄﾖ夕自動車に次ぐ第4位。09年に旧GM破綻後、10年11月に新会社として上場。13年末に米政府保有の全GM株が放出され、経営の自由度が高まり、14年3月から現金配当を開始。「キャテﾟラック」、「シホﾟレ−」など多数の有名プラントを抱え、世界中で事業を展開。法目時代2ド□自動運転車の開発でホンゲと提携：ホンダと自動運転車の開発で提携すると18年10月に発表。ホンダが同社の自動運転車部門「GMクル-スﾟ」に出資と投資で計27.5億ﾄﾞルの資金を投じる。「GMクル-スﾟ」にはソフトパンクGの投資ファントも出資を表明しており、期待の高さが伺える。GMは配車サ-ビス大手「リホ」社にも出資しており、自動運転を巡る覇権争いで、他の自動車大手を一歩ﾘｰﾄﾞする。 □大型リオラ発表。EVと自動運転シプを鮮明に: 18年11月に大規模なリストラ策を発表。全世界で人員を削減する他、既存工場への新規投資を中止。一方で電動化と自動運転技術の開発に資源を集中させ、EV・自動運転ﾋﾞｼﾞネスへのシブを鮮明にする。
投資に関する最終決定は、ご自身の判断でなさいますようにお願い申し上げます。本資料に起載された意見や予測等は、資料作成時点の当社の判断で、今後、予告なしに変更されることがあります。株式は値動きのある商品であるため、元本を保証するものではありません。ト場市場
テスラ(TSLAV
ナスダック
徒歩の概念は、した重気自動車メーカー
後倉真真2003年設立の電気自動車メ-カ-。パナソニックとは巨大電池工場の共同運営を通じ提携関係。 08年にスポｰツカ−「ロ−トﾟスタ−」、12年にセダン型「モデルS」、15年にSUVの「モデルX」を投入。長い航続距離加速性能·優れたﾃﾞｻﾞｲンで高級ﾌﾞﾗﾝﾄﾞｶｰの地位を確立。初期出資者で現CEOのイ-ロン・マスク氏は決済サ-ヒﾞス「ヘイパル」創業者として成功、宇宙ﾋﾞｼﾞネスの「スペ−スX」にも経営参画するカリスマ経営者。法目時代2ド□「モデル3」の量産化が軌道に：17年後半生産開始した「モデル3」の量産化は10月中には週産5,300台を達成。コメ増加の懸念もあったが、18年7-9月期の同車種の粗利率は20%超を実現した。米国では7月から予約販売から直接注文制に切り替えられ、欧州・中国向けの出荷が開始される予定。 □18年第3四半期の無字化を達成：「モデル3」の生産性の改善に伴い、18年第3四半期は16年第3四半期以来の最終黒字を達成。続く第4四半期の黒字見通しも示した。８月のマスクCEOによる株式非公開化の発言･撤回の一連の騒動受けて同氏は9月に米SECに提訴され、その後、会長職辞任と罰金支払いを承諾し和解した。
投資に関する最終決定は、ご自身の判断でなさいますようにお願い申し上げます。本資料に記載された意見や予測等は、資料作成時点の当社の判断で、今後、予告なしに変更されることがあります。株式は値動きのある商品であるため、元本を保証するものではありません。

◆手数料等について
■国内株式・国内株式の売買には、約定代金に対して最大１．２４２％（税込）の委託手数料が必要となります。 ※委託手数料が２．７００円に満たない場合は２．７００円
・現地諸費用：外国取引にかかる現地諸費用の額は、その時々の市場状況、現地情勢等に応じて決定されますので、本書上でその金額等をあらかじめ記載することはできません。

◆主なリスクについて

※信用取引を行う場合は、委託保証金を担保として差し入れていただきます。委託保証金は、売買代金の３０％以上で、かつ１００万円以上が必要です。また、信用取引を行う場合は、対象となる株式等または指標等の価格変動により損失の額がお客様の差し入れた委託保証金の額を上回るおそれ（元本超過損リスク）があります。当社が取扱う商品等は、上記リスク等により損失が生じるおそれがあります。商品ごとに手数料等およびリスクは異なりますので、当該商品の契約締結前交付書面、目論見書、お客様向け資料等をお読みください。本資料の情報の一部は、岩井コスモ証券株式会社より取得しております。商号等：岡安証券株式会社　金融商品取引業者　近畿財務局長(金商)第８号　加入協会：日本証券業協会