＜愛称：プライムＯｎｅ２０１９－０４>単位型投信／内外／資産複合／特殊型（条件付運用型）
き結者の皆さもへ
毎々格別のお引立てに預かり厚くお礼申し上げ#す。当ファンドは、ゴールドマン・サックス・ファイナンシャル・プロダクツ2018が発行する円建債券を主要投資対象とします。これにより、安定した収益の確保と信託財産の着実な成長を図ることを目的として、運用を行います。当作成対象期間につきましても、これに沿った運用を行いました。ここに、運用経過等をご報告申し上げます。今後とも一層のご愛顧を賜りますようお願い申し上げます。作成対象期間2019年４月26日～2020年５月11日
(注2) △ (白三角)はマイナスを意味しています(以下同じ) 。当ファンドは投資信託的款において、運用報告書（全体版）を電磁的方法によりご提供する旨を定めております。運用報告雲（全体版）は、下記のホームページにアクセスし、「基準価銀一覧」等から当ファンドの名称を選択いただき、ファンドの詳細ページから問覧、ダウンロードすることができます。また、週用報告書（全体版）は受益者のご請求により交付されます。突的をご請求される方は、販売会社はでお問い合わせください。 ■運用報告書に関するお問い合わせ先コールセンタ− 0120-104-694 (受付時間：営業日の午前９時から午後５時まで)お客さまのお取引内容につきましては、購入された販売会社にお問い合わせください。アセットマネジメントOne株式会社東京都千代田区丸の内1-8-2  http://www.am-one.co.jp/ (分配金再投資ベース) (注) 設定日の基準価額は、設定当初の金額です。 (注1)分配金再投資基準価額は、税引前の分配金を再投資したものとみなして計算したもので、ファンド連用の夫買的なパフォーマンスを示すものです。従って、お客さまの損益の状況を示すものではありません。単位型投資信託の分配金は実際には再投資されませんのでご留意ください。 (注2)基準価額は、設定日前日を10,000として計算しています。 (注３)分配金再投資基準価額は、設定日前日を10,000として指数化しています。 (注4)当ファンドはベンチマークを定めておりません。
基準価額の主な変動要因
国内外の株式・債券に幅広く投資する国際分散投資戦略指数が下落したことなどから、投資対象であるゴールドマン・サックスが発行する円建債券（以下、ゴールドマン・サックス社債）の価格が下落し、基準価額は下落しました。
(注2)金額欄は項目ごとに円未満は四捨五入してあります。 (注３)比率欄は「１万口当たりのそれぞれの費用金額」を期中の平均基準価額で除して100を乗じたものです。
(参考情報)
◆総経費率当期中の運用・管理にかかった費用の総額を期中の平均受益権口数に期中の平均基準価額（１口当たり）を乗じた数で除した総経費率（年率）は0.38%です。 (注1 )   1万口当たりの費用明細において用いた簡便法により算出したものです。 (注２)各費用は、原則として、募集手数料、売買委託手数料および有価証券取引税を含みません。 (注３)各比率は、年率換算した値です。 (注４)上記の前提条件で算出したものです。このため、これらの値はあくまでも参考であり、実際に発生した費用の比率と異なります。
最近５年間の基準価額等の推移
(注1)分配金再投資基準価額は、税引前の分配金を再投資したものとみなして計算したもので、ファンド連用の夫買的なパフォーマンスを示すものです。従って、お客さまの損益の状況を示すものではありません。単位型投資信託の分配金は実際には再投資されませんのでご留意ください。 (注2)基準価額は、設定日前日を10,000として計算しています。 (注３)分配金再投資基準価額は、設定日前日を10,000として指数化しています。
(注1 ）設定日の基準価額は設定当初の金額、純資産総額は設定当初の元本額を表示しております。 (注２)当ファンドのコンセプトに適した指数が存在しないため、ベンチマークは定めておりません。
投資環境
期初から2020年２月中旬までは、米中通商協議の進展期待や各国中央銀行の金融緩和策等を背景に、概ね株価は上昇傾向、債券利回りは低下（価格は上昇）傾向で推移しました。２月下旬から、新型コロナウイルスの世界的な感染拡大を受け、株価は世界的に急落しました。
ポートフォリオについて
ゴールドマン・サックス社債に高位に投資をしました。当ファンドが主として投資するゴールドマン・サックス社債のクーポンは、国際分散投資戦略指数の騰落率（リターン）に連動して決まります。当指数は、運用開始基準日から実績連動クーポン決定日（2020年４月１４日）までの期間に約△0.65％下落しました。 (注1 )運用開始基準日は2019年５月７日です。運用開始基準日を100として計算しています。 (注2)上記グラフは、ゴールドマン・サックス証券株式会社から提供を受けたデータを基に作成しています。
※金利感応度とは、0.01％の金利変動に対する債券価格の変動性を意味するものです。 (注1 ) 金利感応度はゴールドマン・サックス証券株式会社から提供を受けたデータです。左記金利感応度には、国際分散投資戦略指数の金利感応度は含んでおりません。 (注２)信用格付けは、円建債券の保証体であるザ・ゴールドマン・サックス・グループ・インクの発行体格付けを示しています。円建債券の債券格付け、または円建債券の発行体であるゴールドマン・サックス・ファイナンシャル・プロダクツ2018の発行体格付けではありません。格付投資情報センター (R & I )の情報を基に作成しています。 (注３)左記は過去の情報であり、将来の運用成果等を示唆・保証するるものではありません。
(注2)上記は、当ファンドの資産配分ではありません。 (注3)実質的な資産構成比率は100％を超える場合があります。 (注４)上記は過去の情報であり、将来の運用成果等を示唆・保証するものではありません。
分配金
当期の収益分配金につきましては運用実績等を勘案し、無分配とさせていただきました。なお、収益分配金に充てなかった利益は信託財産内に留保し、運用の基本方針に基づいて運用いたします。
今後の運用方針
引き続き、ゴールドマン・サックス社債に高位に投資し、満期償還時の当ファンドの償還価額について元本確保をめざしつつ、ゴールドマン・サックス社債の利金収入から諸コスト等を差し引いた分配原資の中から、年１回の決算時に分配を行うことをめざします。
お知らせ
■クオンツ運用機能の一部をアセットマネジメントOne株式会社からAsset Management One USA lnc.へ移管しました。それに伴い、当ファンドが投資する債券が参照する指数について、アセットマネジメントOne株式会社とAsset Management One USA Inc.が共同開発した独自の計量モデルに基づくものとする、所要の約款変更を行いました。 (2020年４月15日)
: 2020年４月当ファンド代表的な資産クラス：2015年５月～2020年４月(注1 )すべての資産クラスが当ファンドの投資対象とは限りません。 (注２)上記期間の各月末における直近１年間の騰落率の平均値・最大値・最小値を、ファンドおよび代表的な資産クラスについて表示し、ファンドと代表的な資産クラスを定量的に比較できるように作成したものです。なお、上記の騰落率は決算日に対応した数値とは異なります。 (注３)当ファンドの應落率は、税引前の分配金を再投資したものとして計算しています。 ＊各資産クラスの指数日本株……東延株価指数（ＴＯＰＩＸ） (配当込み)先進国株…ＭＳＣＩコクサイ・インデックス（配当込み、円ベース）新興国株…ＭＳＣＩエマージング・マーケット・インデックス（配当込み、円ペース）日本国債…NOMUＲＡ－ＢＰＩ国債先準国債…ＦＴＳＥ世界国債インデックス(除く日本、円ペース)新興国債…ＪＰモルガンＧＢＩ－ＥＭグローバル・ディバーシファイド(円ペース) (注)海外の指数は為替ヘッジなしによる投資を想定して、円換算しております。 ※各指数については後掲の＜代表的な資産クラスとの甕落率の比較に用いた指数について＞をご参照ください。

当ファンドの組入資産の内容（2020年５月11日現在）

(注1 ) 比率は純資産総額に対する評価額の割合です。 (注2) 現金等はその他として表示しています。なお、その他は未払金等の発生によりマイナスになることがあります。
純資産等

＜代表的な資産クラスとの騰落率の比較に用いた指数について＞
●［東証株価指数（ＴＯＰＩＸ）」は、東京証券取引所第一部に上場されているすべての株式の時価総額を指数化したものです。同指数は、株式会社東京証券取引所（㈱東京証券取引所）の知的財産であり、指数の算出、指数値の公表、利用など同指数に関するすべての権利は、㈱東京証券取引所が有しています。 ● [MS C Iコクサイ・インデックス]は、MS C I     I n c . が開発した株価指数で、日本を除く世界の主要先進国の株価指数を、各国の株式時価総額をベースに合成したものです。同指数に関する著作権、知的財産権その他一切の権利はMＳＣＩ　Ｉｎｃ.に帰属します。また、ＭＳＣＩ　Ｉｎｃ．は同指数の内容を変更する権利および公表を停止する権利を有しています。 ● [MS C Iエマージング・マーケット・インデックス]は、ＭＳ C I     I  n c . が開発した株価指数で、新興国の株価指数を、各国の株式時価総額をペースに合成したものです。同指数に関する著作権、知的財産権その他一切の権利はMＳＣＩ　Ｉｎｃ.に帰属します。また、ＭＳＣＩ　Ｉｎｃ．は同指数の内容を変更する権利および公表を停止する権利を有しています。 ● 「NOMU R A － B P 」国債」は、野村證券株式会社が国内で発行された公募利付国債の市場全体の動向を表すために開発した投資収益指数です。同指数の知的財産権その他一切の権利は野村證券株式会社に帰属します。なお、野村證券株式会社は、同指数の正確性、完全性、信頼性、有用性を保証するものではなく、ファンドの運用成果等に関して一切責任を負いません。 ●「ＦＴＳＥ世界国債インデックス（除く日本）」は、ＦＴＳＥ　Ｆｉｘｅｄ　Ｉｎｃｏｍｅ　ＬＬＣにより運営され、日本を除く世界主要国の国債の総合収益率を各市場の時価総額で加亜平均した債券インデックスです。同指数はＦＴＳＥ　Ｆｉｘｅｄ l n c o m e  L L Cの知的財産であり、指数に関するすべての権利はＦＴＳＥ Ｆｉｘｅｄ Ｉｎｃｏｍｅ ＬＬＣが有しています。 ●［ＪＰモルガンＧＢＩ－ＥＭグローバル・ディパーシファイド］は、Ｊ．Ｐ．モルガン・セキュリティーズ・エルエルシーが公表している新興国の現地通貨建ての国債で構成されている時価総額加車平均指数です。同指数に関する著作権等の知的財産その他一切の権利はＪ．Ｐ．モルガン・セキュリティーズ・エルエルシーに帰属します。また、同社は同指数の内容を変更する権利および公表を停止する権利を有しています。ゴールドマン・サックス社債／国際分散投資戦略ファンド２０１９－０４（以下［当ファンド］）は、アセットマネジメントOne株式会社（以下「アセットマネジメントOne」）が設定・運用を行います。 「ゴールドマン・サックス」は、Goldman Sachs & Co. LLC.（以下「使用許諾者」）の日本およびその他の国において登録された商標です。アセットマネジメントOneおよびその関連会社は、使用許諾者またはその関連会社・関係会社（以下「ゴールドマン・サックス」と総称）との間に資本関係はありません。ゴールドマン・サックスは、当ファンドの設定または販売に何らの責任も有しておらず、当ファンドの設定または販売にこれまで関与したこともありません。ゴールドマン・サックスは、当ファンドの受益者または公衆に対し、有価証券一般もしくは当ファンドへの投資の適否、当ファンドが一般市場もしくは指数実績を追跡する能力の有無もしくは投資リターンを提供する能力の有無に関して、明示的か黙示的かを問わず、いかなる表明または保証も行っておりません。使用許諾者とアセットマネジメントOneの関係は、当ファンドに関する使用許諾者の商標の使用許諾に限られます。指数計算機関（Solactive社）または参照戦略スポンサー（ゴールドマン・サックス・インターナショナル）およびそれらの関連会社は、国際分散投資戦略指数に関する品質、正確性および／または完全性について、何ら保証するものではありません。また、内容を制限することなく、いかなる場合においても、直接的、間接的、特別、懲罰的、派生的またはその他の損害（逸失利益を含みます。）について、契約、不法行為その他のいずれによるかを問わず、いかなる者に対しても何ら責任を負いません。ザ・ゴールドマン・サックス・グループ・インクの詳細につきましては、以下をご覧ください。 https://www.goldmansachs.com/investor-relations/index.html