調査レポートNO37 「続く中国の供給過剰」 －16年1－6月データを分析ー日次1 .  16年1-6月の粗鋼生産------------------------------------------ 11 2．鋼材輸出- 3.ビレット輸出- (1) 16年1–6の推定輸出量----------------------------------------- 3 (2)棒鋼輸出の内訳(3)向け先------------------------------------------------------------------------- 5 (4)主要向先別状況- -------------- 6 1)韓国- 2)台湾- 3)ベトナム4)タイ- 5)トルコ「備考」鉄鉱石価格とビレット価格の動き---------------------------  9 2016年８月３日㈱鉄リサイクリング・リサーチ代表取締役  林 誠一14年の8億2,270万tをピークに減産に転じるとした中国の粗鋼生産は、15年は確かに2.3%減の８億383万ｔとなったものの、16年1－6月は前年同期を大きく越えるスピードで推移している。このため鉄鉱石輸入価格は55ドル/ t前後で持ちこたえる一方、内需低迷は続いているため余剰分を捌く鋼材輸出や半製品（ビレット）の輸出は止まない。輸出量の16年上期からみた16年計は過去最高が予想される。
1 . 粗鋼生産—16. 1-6月 約4億t。減産計画の未達が否めない
7月15日中国統計局発表によれば6月の粗鋼生産は6,947万tとなり、前月をわずかに下回ったものの前年同月比では1.7%増を示した。16年になり1、 2月は15年の減産基調を引き継いだものの、３月は全人代での内需喚起策と鋼材価格回復により粗鋼生産は月間過去最高、５月は歴代２位、６月は１日平均生産量が過去最高に達するなど高水準が続いている。背景に３、４月の鋼材価格高騰時に、「休眠」していた中小メーカーが復活し、①雇用調整が急には出来ない②政府の内需喚起策を好感触に捕らえた投機行動 ③長江の記録的洪水災害に対する復旧需要を見越した思惑買いなどが挙げられている。中国経済は緩やかな鈍化傾向をたどっており、建設活動を現す固定資産投資の16年1-4月平均は前年同期比10.5%増、5月はついに10%を切って9.6%を示している。過剰能力問題を内包している従来型製造業の潜在的な景気下押し圧力もあり、「実需を伴わない」生産状態と言えそうだ。足元の1－6月粗鋼生産は3億9,956万t (WSA統計では４億110万t）の年換算は8億tのペースである。政府の16年見通し7億8,000万tに対しては、下期3億8,000万t（月間6,340万tペース）で推移しなければならず、もはや未達成が否めない。図表2    粗鋼生産推移（年次）今後は、鋼材価格の動向が注目されるが、それにしても３月〜６月の累計４ヶ月の年換算は８億3,000万tを超える高レベルであり、史上最大である14年の８億2,300万tを軽く超える勢いであること。1億～1.5億の過剰設備調整が殆ど進んでいないことを現しているなどを念頭に入れておく必要がある。
2．鋼材輸出—1-6月5, 620万t過去最高水準
16年6月の鋼材輸出（銃鉄、フェロアロイ、鋳鉄管、二次製品を除く）は、高水準な粗鋼生産を反映して1,073万ｔとなった。暦日数が少なく春慶節もあった２月を除くと5ヶ月連続前年同月を上回る。その結果、16年1－6月累計は5,620万ｔとなり、上半期の過去最高を記録した。品種別では合金鋼添加ビレットを含む棒鋼と合金鋼鋼板が鋼材全体の約50%を占める。この2品目とも9 %～ 13％の増値税還付制度の享受ができる品目(備考参照)である。また銃鉄や鋼半製品（ビレット）は25％の輸出関税を16年1月より10%および20%に引き下げているが、ほとんどその効果は現れていない。向け先別では、アジアが全体の約6割となっており、うちASEAN10が4割近くを占める。国別では韓国向けが710万tを占め最大輸出国であって2010年以降から見ても変わっていない。韓国向け707万tの品種別は合金鋼鋼板220万t、合金鋼添加ビレットを含む棒鋼170万tが全体の55%を占め、他はその他表面処理鋼板84万t、線材58.5万t、亜鉛めっき鋼板58.5万t、形鋼56万t、鋼管23万t等である。東南アジアなど多くの国による保護貿易が実施されているなか、人民元安の傾向も加わり、安価な中国材を求める海外需要家の動きが止まない。従って下期もこのペースで進む傾向強く、16年計は15年の1億1 ,015万tを超える最高水準が予想される。粗鋼生産に占める輸出分を試算すると10年の7 %から15.5%となる2.2倍増が見込まれる。こうした中国の鋼材輸出供出は、安価で大量なため先進製鉄国をはじめとする世界の鉄鋼輸出国の収益を圧迫し、一部では倒産に追い込まれる企業も現れている。

3. ビレット輸出ー増勢止まず16年は2, 700万tを予想
(1) 16年1-6月の推定輸出量
16年6月の合金鋼添加ビレット輸出は278.5万tとなり、15年9月290万t、12月286.6万ｔに次ぐ史上第３位の高水準となった。平均単価は「本物」のその他合金鋼添加棒鋼を推定約20%を含むHS72283090のトータルだが339トﾟM tであり、16年1－6月中では高額（下表）となった。この結果、16年1－6月累計は1,350万tとなり、前年同期の1,016万tを33%上回る。一方1－6月の平均単価は281ドル/ tであり前年同期の398ドル/ tに対して29％減である。輸入鉄鉱石スポット価格が60ドル/ tから52.1ドル/ tに13％低下していることが寄与していると推察される。単価は16年1月の258ドル/ tを底に上昇に転じているが、ベトナムの SG 発令があっても安値、増量の方向に変化は起きていない。 16年トータルは、14年、15年ともに下期に輸出量が上昇するパターンを描いているが、上期並みとしても2,700万tとなり、過去最高となることが予想される。

「備考」経緯と推計手法
中国は内需使用を原則とする目的で挑鉄、フェロアロイ、鉄スクラップ、ビレット等の鋼半製品に対して高い輸出関税を設定している。こうした経緯のなか、内需減速に伴い16年１月より銃鉄の関税率は25%→10%、鋼半製品は25%→20%に引き下げたが、1ー-6月の実績ではまだその効果は現れていないのは前述した。特にビレットは建設向け鉄筋棒鋼製造のための高炉材を主とする半製品だが、内需不振による余剰処理のため14年中ぐらいから輸出が顕在化している。しかし輸出にあたっては、品目コード鋼半製品HS7207では25%（16年１月から20%）賦課がかかるため、合金鋼を添加した「その他合金鋼棒鋼」HS722830を使用して行われている。付加価値鋼材の輸出を促進するにあたり、合金鋼品種について13%の増値税還付制度を設けて
おり、この享受ができるためと推察される。
この品名コードでは、HS722830「その他合金棒鋼」のうち15年12月まではHS722830010 「ボロン合金鋼を含むもの」として普通鋼ピレットに少量のボロンを添加し13%の還付を享受してきた。しかし16年１月以降ボロン添加鋼材に対する増値税還付制度が廃止されたため、クロム等を添加して13%の還付が残る「その他の合金鋼捧鋼その他のもの」HS72283090にシフトして継続している。ビレット輸出量の推計は①HS722830010からHS72283090へのシフトの確認と②それぞれの品目コードに内在する本来の合金鋼棒鋼との分離にある。①は２つの品名コードを加えた時系列を14年から分析した。図表7に示すように制度改定のあった15年初を境にHS722830010からHS72283090ヘAからBヘシフトして輸出していることが明白である。次に②については、金額(単価）に格差があることを利用して選別しようとしたが、国によっては「本物」と「添加ビレット」の両方を輸入しているケースがあり数値上の区別が離しい。そこで14年期間中のＣのシエア（平均23.9%）をＢに含む「本物」のその他合金鋼棒鋼とし、ＢよりＣシェアを除いた。また、Ｄは現在もわずかだが続く本物のボロン添加棒鋼であり、これには増値税還付されないためビレットは含まれないとした。後述の(4)に述べる国別はＣの値を当該国別に算出して推計している。いずれにせよ14年のシェアを適用している点で時間が経つほど現状から離れるであろう問題点を持つ。 「本物」は機械構造用合金鋼棒鋼など、鉄筋棒鋼ではなく機械部品に製造される棒鋼と推察され、機械産業が盛んな先進国や中進国に輸出されていると考察される。日本にも 3, 000 t /月～ 5, 000 t /月程度入着しており入着量が固定している。添加ピレットとは単価が異なる（高い）。
(2)棒鋼輸出の内訳
16. 1-6月のビレット輸出推計値は、２頁図表３で示した棒鋼輸出量1, 798万ｔのうち75％を占め、また「本物」を含めた合金鋼棒鋼が97％以上を占め、普通鋼棒鋼は3 ％弱程度と推計される。13％の増値税還付けは棒鋼輸出の96.5％が享受したと推察される。
(3)向け先一主力アジア変わらないが、ASEAN６、中近東でウエイト増16.1－6月1,350万tの向け先は、アジア（韓国～パキスタン）向けが主力であることは変わらないが、前年同期に比べASEAN 6を増加させ、アジア全体のウエイト増に繋がった。ASEAN６ではベトナム向けはＳＧが発令されて減少したものの、タイとマレーシアで増加し、６月の両国むけビレット輸出量は過去最高を記録した。タイ向け１ ー 6月170万tはすでに15年の141万tを超えている（タイについて後述）。他では中近東向けの増加が目立つ。

(4)主要向先別状況
1)韓国一増勢止まず16年1 − 6月は前年同期比82％増6月の韓国向け中国ビレット輸出量は28.3万t（前月比22％増、前年同月比2.5倍）となり、16年1～ 6月中最高を記録した。この結果、1 ー 6月累計は134.5万ｔとなり、前年同期を81.8%上回った。ビレット輸出量1,350万tの約10%を占める。1-5月のスクラップ輸入量231万tは前年同期比4.7%増に留まっている。このペースで下期も推移するとすれば16年計は270万t近くの過去最大となることが予想される。前年比約40万t増により、スクラップ輸入量にも影響が出そうだ。 1－6月の粗鋼生産は3,335万t (前年同期比3.4％減)であり、輸出不振の影響を受けあまり元気でない。ここにきて現代製鉄唐津第１高炉の不調も加わっている。電炉生産も一時回復したが中国ビレット入着増もあり不透明感が強い。
図表９韓国2)台湾一16年は過去最高に！台湾経済は中国向け輸出の不振から低迷が続いている。1－6月の粗鋼生産は1,057万ｔ（前年同期比7.4％減）だった。しかし６月のビレット入箸量は約10万ｔとなり、 1－6月計45万tは、前年同期比47％増の水準である。下期を上期並みとすれば16年計は89万tが見込まれ過去最高水準となる。従ってスクラップ輸入量も抑制されざるを得ないだろう。
図表10  台湾
3)ベトナムーSG効果でビレット減、スクラップ輸入増
3月22日より200日の期限付きで実施されているビレットに対するセーフガード(以下SG)税23.3%により、中国のベトナム向けビレット輸出量は、1月の21万tを最後に2月以降5万t前後に劇的に減少している。替わってスクラップ輸入が14年や15年央の月間40万t近くを回復しつつある。日本としては、6月に経済産業省が不公正貿易報告書でWTO協定違反の疑いを指摘したほか、日本鉄鋼連盟や普通鋼電炉工業会は公聴会の場で意見書を出すなど反論してきた。200日以降の対処が注目されるが、このほどベトナム競争庁は、2020年以降を0 %とし、17年から20年3月21まで各年を2 %づつ引き下げる方針を発表した。本件に関して今後の動向が注視される。発表どおりに進捗すれば、月間35万tから40万ｔのスクラップ輸入が向こう３年間は安定的に続くことが（棒鋼の需要進度によっては拡大も）期待される。

4)タイ
15年の粗鋼生産367万tはベトナムの６割程度の規模である。前年比約10％減少した。生産は全て電炉法によっているが、スクラップ輸入量は94.5万tほどしかなく、しかも前年を32％弱下回った。16年の経済は堅調に推移しており、粗鋼生産の回復も見込まれるが、中国の多量なビレット入着が電炉生産活動に大きく影響していると推察される。 6月のビレット量は月間過去最高の40万tを超え、1－ 6月累計は170万tとなる。もはや前年の141万tを越えた。このペースのまま下期も推移するとすれば、中国ビレット入着量が昨年の電炉粗鋼生産量とほぼ同一となる。棒鋼マーケットが倍になるほど活況化していることは考えにくく、ベトナムに次ぐＳＧ発令は時間の問題と思える。いずれにせよスクラップ輸入量は15年の94.5万tから更に減退せざるを得ないだろう。図表12  タイ
5)トルコ
16年1 − 6月の粗鋼生産は1,650万ｔであり、前年を3.2％上回った。16年計は3,300万ｔが見込まれるが、12年の過去最大3,590万ｔに対して10%弱減の水準である。中近東、アフリカ等鋼材の輸出先に中国材が出回り苦戦していると推察されている。15年の電炉シェアは65%、電炉粗鋼生産は2,050単位1000t、%電炉粗鋼スクラッフ輸入中国ヒレット万t(前年比13.8%減)だが、鉄スクラップ輸入量2014 23,752 193 19,068は1,625万t（同14.8%減）であり、中国ビレ20,475 1.493 2015 16,251前年比−14.8 673.6 -13.8ットが前年比7.7倍となっていることがスクラップ輸入を抑制したと推察される。 16年6月の中国のトルコ向けビレット輸出量は7.9万t、単価は316ﾄﾞﾙ/ tだった。トルコ向け価格は３月に373トﾟｶ/ｔに高騰し、輸出量は１万ｔまで激減したため、鉄源不足を補うスクラップ買いが、世界のスクラップ市況の高騰を招く一因となったことは前号トピックスでふれた。その後４月～６月は平均よりやや安値、量は８万t/月前後で推移している。しかし1－6月計の前年同期比は量で約9割増しの90万t 、一方、平均単価291ドル/ tは28％安であり、安価、多売の方向性は変わっていない。従って16年は下期の電炉生産次第だが、低迷が継続すればスクラップ輸入量はさらに抑制されることが見込まれる。
15年1月以降はHS72283009の平均単価。 「備考」鉄鉱石価格（中国上海輸入スポット価格）と推定ビレット輸出価格の動き調査レポートNO  3 7鉄鉱石価格が4/21の70ﾄﾞﾙをﾋﾟｰｸに6/2には48ﾄﾞﾊtまで低下したあと55ﾄﾞﾙ強で推移している動きに対して、ビレット価格は16年1月の258トM tを底に上昇に転じた後６月は339ﾄﾞﾊﾞtとなっており、未だ下降局面を向かえていない。鉄鉱石価格の動きからすれば、やがて下降するパターンとなるが小康状態で推移するか注目点である。 「続く中国の供給過剰」
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