2024年8月30日現在Capital Asset商品概要

運用実積

再投資した場合の数値です。騰落率は実際の投資家利回りとは異なります。記載された事項は、キャビタルアセットマネジメント株式会社が債頼できると考えられる債報に基づき作成したものですが、正確性、完全性を保証するものではありません。記載内容等は作成時点のものであり、今後予告なく変更されることがあります。取得申込に際しては必ず｢投資償託説明書（交付目論見書）｣の内容をご確認ください。 2024年8月30日現在
Capital Asset Management

(ご参考) 株式指数・為替の推移
※ 2019年6月28日の価を100として指数化しています。記載された事項は、キヤビクルアセットマネジメント株式会社が債頼できると考えられる債務に基づき作成したものですが、正確性、完全性を保証するものではありません。記載内容等は作成時点のものであり、今後予告なく変更されることがあります。取得申込に際しては必ず｢投資償託説明書（交付目論見書）｣の内容をご確認ください。 2024年8月30日現在apital Asset lanagement
マンスリーコメント
■市況
〇株式8月の株式市場は世界的に上昇となりました。米国においては、月初に株価は急落しましたが、上昇で終わりました。7月のISM製造業景況指数が事前予想を大きく下回る弱い数字であったこと、7月の雇用統計では、非農業部門雇用者数が事前予想を下回り、失業率も上昇したことなどから、景気の急減速懸念が強まり、幅広い銘柄に売り圧力が及び株価は大きく下落しました。その後、7月のISM非製造業景況指数が改善したことで、景気減速懸念がいくらか和らぎ、株価の下げ幅は縮小しました。7月の生産者物価指数（PPI）が事前予想を下回ったことや7月の消費者物価指数（CPI）がほぼ事前予想通りであったことから、9月の利下げ観測が高まりました。7月の小売売上高が事前予想を大きく上回る高い伸びであったことや週間新規失業保険申請件数の減少などを受けて、景気後退懸念が後退し、株価は上昇基調を強めました。ジャクソンホール講演でのパウエル米連邦準備制度理事会（FRB）議長の発言が9月利下げを示唆したと受け止められ、株価は上昇幅を拡大しました。月末に発表された7月のコアPCE（個人消費支出）デフレーター（価格指数）もインフレの鈍化を確認する内容で、株式市場に好感されました。欧州圏においても、米国同様、株価は上昇で終わりました。基本的には、米国市場をにらんだ展開となりました。米国の景気後退懸念が台頭し、月初に株価が急落する場面が見られましたが、その後、米国のソフトランディングが意識されるにつれて、月初からの下げ幅を縮小する動きとなりました。 ECB（欧州中央銀行）理事会の議事要旨（7月18日開催分）で9月12日の次回会合での利下げを検討する可能性が示唆されたほか、米国で9月の利下げ開始が意識されたため、株価は上昇に転じました。業種別のリターンについては、生活必需品やヘルスケア・セクターなどが好調でしたが、エネルギーや一般消費財セクターなどは不調でした。8月の世界株式（モーニングスター・グローバル・マーケッツ指数）は前月比で2.22%（米ドル・ベース）の上昇となりました。 ○為替・米ドル：8月末 144.80円（前月末比5.01%米ドル安／円高） 8月のドル円相場は、円高が進行しました。前月末１ドル＝１５２円台にあったドル円相場は、海外投資家による円キャリー・トレードで膨らんでいた円ショート・ポジション解消の動きを理由に、月初から円高進行となりました。さらに、米国の7月雇用統計での失業率上昇などを理由に米国景気後退観測が台頭し、株価急落の中でリスク回避姿勢が強まったことから一時的に141円台まで円高が進みました。その後、株価反発と共にドルが買い戻され、月央には149円台をつけましたが、米景気悪化を示す経済指標が続く中、パウエル米連邦準備理事会議長が9月利下げ開始を示唆したことで、月末にかけて円高が加速し、144円台で終わりました。 ･ユー	 : 8月末 160.44円（前月末比2.70%ユー	安／円高）ユーロ円相場は円高となりました。対ドルでユーロは強含みとなりましたが、円クロスで円高でしたので、ユーロ安／円高となりました。
■運用状況
当ﾌァンドが投資対象としている旅行関連企業について、直近の決算はまずまずの結果でした。インフレ懸念が後退していますし、旅行シーズンで旅行を含むサービスへの根強い需要は継続することが見込まれていますので、株価の下値リスクは限定的であると考えます。コロナ禍の3年間は消費の中心はモノでしたが、現在は旅行を含むサービスへシフトしています。このトレンドによって最も恩恵を受けるであろうセクター、銘柄に積極的に投資を続けています。
■今後の見通し・運用方針
欧米においては、インフレや政策金利の見通しに対する不透明感はやや後退しました。景気、地政学リスク、原油価格の動向や中国経済の先行きに対する懸念などはくすぶり続けると思いますが、旅行に対する需要は、長期的には高い伸びが継続することが予想されます。旅行関連の成長は他の産業を上回る高いものとなることが期待できます。旅行に対する消費は他の消費に優先されると考えられます。今後の運用方針につきましては、ホテル、クルーズ船、旅客輸送などのセクターを主力としたポートフォリオを維持しつつ、引き続きファンダメンタルズ分析に基づいてセクター分散を実施するとともに、バリュエーション分析も行い個別銘柄の組入比率を決定していく方針です。 2024年8月30日現在Capital Asset Management
ファンドの特色
【運用プロセス】 ■世界各国・地域の取引所に上場している旅行関連企業が発行する株式等に投資し、分散されたポートフォリオを構築することを目指します。 ■トップダウン分析とポトムアップ分析を組み合わせたアプローチを用います。 ・トップダウン分析ではマクロ経済動向および政治情勢等の見通しについて検討し、投資判断に活かします。 ・ポトムアップ分析では利益成長率、配当利回りなどの分析やその他情報等を参考にして各銘柄への配分を決定します。 ※なお、市況動向および資金動向により、上記の様な運用が行えない場合があります。実質的な運用にあたっては、スペインの大手運用会社であるGVC Gaesco Gestion社の投資助言を活用します。 ● GVC Gaesco Gestion社スペインのバルセロナに本拠を置く、60年以上の歴史のある独立系大手金融グループのひとつ。運用部門の設立は1989年で、投資信託、年金などファンド運用ではバイオニア的存在。
ファンドに係わるリスクについて
当ファンドの基準価額は、主に以下の要因により、変動することが想定されます。

※基準価額の変動要因は、上記に限定されるものではありません。当ファンドのお取引に関しては、金融商品取引法第37条の6の規定（いわゆるクーリング・オフ）の適用はありません。記載された事項は、キヤビタルアセットマネジメント株式会社が信頼できると考えられる情報に届つき作成したものですが、正確性、完全性を保証するものではありません。記載内容等は作成時点のものであり、今後予告なく変更されることがあります。取得申込に際しては必ず｢投資償託説明書（交付目論見書）｣の内容をご確認ください。 2024年8月30日現在
お客様にご負担いただく費用
Capital Asset Management ①ご購入時に直接ご負担いただく費用■購入時手数料：お買付申込日の翌営業日の基準価額に対して、3.3％(税抜3.0％)を上限として販売会社が個別に定める料率を乗じて得た金額②ご解約時に直接ご負担いただく費用■信託財産留保額：解約請求日の翌営業日の基準価額に対して0.3％ ③投資信託の保有期間中に間接的にご負担いただく費用■信託報酬：信託財産の純資産総額に対して年率1.936%(税抜1.76%) ■その他費用：有価証券等の取引に伴う手数料（売買委託手数料、保管手数料等）、監査費用、信託財産に関する租税、信託事務の処理等に要する諸費用等※上記の費用（手数料等）の合計額は保有される金額および期間等により異なりますので、予め表示することが出来ません。 ※詳しくは「投資信託説明書（交付目論見書）」をご覧ください。 【お申込に際してのご注意】 1.当ファンドは、海外の株式等の値動きのある有価証券に投資しますので、基準価額は変動します。したがって、金融機関の預金とは異なり元本が保証されているものではありません。また、ファンドは預金または保険契約ではなく、預金保険機構および保険契約者保護機構の保護の対象ではありません。信託財産に生じた利益および損失はすべて受益者に帰属します。第一種金融商品取引業者以外の金融機関は投資者保護基金に加入しておりません。 2.本資料はキャピタルアセットマネジメント株式会社が作成した情報提供資料であり、金融商品取引法により義務づけられた資料ではありません。お申込の際には、投資信託説明書（交付目論見書）をあらかじめあるいは同時にお渡ししますので、必ず内容をご確認の上、ご自身でご判断ください。 3.この資料におけるデータ・分析等は過去の実績に基づくものであり、将来の運用成果および市場環境の変動を保証もしくは予想するものではありません。 4.本資料はキャピタルアセットマネジメント株式会社が価額性が高いと判断した情報等に基づき作成しておりますが、その正確性・完全性を保証するものではありません。
課税関係
課税上は株式投資信託として取扱われます。公募株式投資信託は税法上、一定の要件を満たした場合にNISA（少額投資非課税制度）の適用対象となります。当ファンドは、NISAの「成長投資枠（特定非課税管理勘定）」の対象ですが、販売会社により取扱いが異なる場合があります。詳しくは、販売会社にお問い合わせください。益金不算入制度、配当控除の適用はありません。 ※上記は、2023年11月末現在の情報をもとに記載しています。税法が改正された場合等には、変更される場合があります。
委託会社その他関係法人の概要
■委託会社： 信託財産の運用業務等を行います。キャピタルアセットマネジメント株式会社金融商品取引業者関東財務局長（金商）第383号加入協会： 一般社団法人投資信託協会/一般社団法人日本投資顧問業協会■受託会社： 信託財産の保管・管理業務等を行います。三井住友信託銀行株式会社記載された事項は、キャビタルアセットマネジメント株式会社が信頼できると考えられる情報に基づき作成したものですが、正確性、完全性を保証するものではありません。記載内容等は作成時点のものであり、今後予告なく変更されることがあります。取得申込に際しては必ず｢投資償託説明書（交付目論見書）｣の内容をご確認ください。 2024年8月30日現在
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記載された事項は、キャビタルアセットマネジメント株式会社が信頼できると考えられる情報に基づき作成したものですが、正確性、完全性を保証するものではありません。記載内容等は作成時点のものであり、今後予告なく変更されることがあります。取得申込に際しては必ず｢投資償託説明書（交付目論見書）｣の内容をご確認ください。