スパークス・ジャパン・オープンマンスリーレポートお知らせスパークス・アセット・マネジメント株式会社は、株式会社格付投資情報センターの選定による[R & Iファンド大賞2018]において、 「投資信託／総合部門」の「国内株式総合部門」で「優秀賞」を受賞しました。 「Ｒ＆Iファンド大賞」は、R&Iが信頼し得ると判断した過去のデータに基づく参考情報（ただし、その正確性及び完全性につきR＆Iが保証するものではありません）の提供を目的としており、特定商品の購入、売却、保有を推奨、又は将来のパフォーマンスを保証するものではありません。当大賞は、信用格付業ではなく、金融商品取引業等に関する内閣府令第299条第1項第28号に規定されるその他案務(信用格付案以外の案務であり、かつ、関連業務以外の案務)です。当該業務に関しては、信用格付行為に不当な影響を及ぼさないための措置が法令上要請されています。当大賞に関する著作権等の知的財産権その他一切の権利はR＆IIに帰属しており、無断複製・転載等を禁じます。 ｢投資信託／総合部門」の各カテゴリーは、受賞運用会社の該当ファンドの平均的な運用実績を評価したもので、受賞運用会社の全ての個別ファンドについて運用実績が優れていることを示すものではありません。 ※当表彰は、スパークス・アセット・マネジメント株式会社が受賞したアワードであり、当ファンドの受賞ではございません。 ■当資料は販売用資料としてスパークス・アセット・マネジメント株式会社（以下当社）が作成したものであり、金融商品取引法に基づく開示書類ではありません。当ファンドの取得のお申込を行う場合には、投資信託説明書（交付目論見書）をお渡ししますので、必ずお受け取りの上詳細をご確認いただき、ご自身でご判断ください。■当ファンドは値動きのある有価証券に投資しますので、基準価額は変動します。従って、元本が保証されているものではなく、組入れた有価証券の価格が下落する場合や、基準価額の下落により、損失を被り、投資元本を割り込む場合もあります。また、これらの運用による損益は全て受益者の皆様に帰属します。■投資信託は預貯金・金融債または保険商品ではなく、預金保険や保険契約者保護機構の保護の対象ではありません。また、証券会社で購入した場合を除き、投資杏保護基金の規定に基づく支払いの対象ではありません。■投資信託の設定・運用は、投資信託委託会社が行います。■当資料に記載の内容は将来の運用結果を保証もしくは示唆するものではありません。■当資料に含まれている過去の実績の数値および市場動向等についてのコメントは当資料作成時点のものであり、市場動向や個別銘柄の将来の動きを保証するものではありません。■当資料の正確性や完全性について当社が保証するものではありません。また記載内容は予告なく訂正が行われることがあります。■当資料は目的によらず、当社の許可なしに複製・複写をすることを禁じます。■当ファンドに関する投資信託説明書（交付目論見書）のご請求、お問合せは販売会社まで。
基準日マンスリーレポート2018年5月31日
により算出。尚、決算期に収益分配があった場合のファンドの
パフォーマンスは、分配金（税金控除前）を再投資することにより算出される収益率です。従って実際の投資家利回りとは異なります【資産別構成】
※比率は対純資産総額
【株式市場別構成】

【株式業種別構成】

※比率は対純資産総額※上記記載のうち、【運用実績】【基準価額・純資産総額の推移】以外は当ファンドが投資するマザーファンドに関する情報です。 ※「比率(%)」は、当ファンドが投資するマザーファンドの純資産総額に対する比率です。 ■当資料は販売用資料としてスパークス・アセット・マネジメント株式会社（以下当社）が作成したものであり、金融商品取引法に基づく開示書類ではありません。当ファンドの取得のお申込を行う場合には、投資信託説明書（交付目論見書）をお渡ししますので、必ずお受け取りの上詳細をご確認いただき、ご自身でご判断ください。■当ファンドは値動きのある有価証券に投資しますので、基準価額は変動します。従って、元本が保証されているものではなく、組入れた有価証券の価格が下落する場合や、基準価額の下落により、損失を被り、投資元本を割り込む場合もあります。また、これらの運用による損益は全て受益者の皆様に帰属します。■投資信託は預貯金・金融債または保険商品ではなく、預金保険や保険契約者保護機構の保護の対象ではありません。また、証券会社で購入した場合を除き、投資者保護基金の規定に基づく支払いの対象ではありません。■投資信託の設定・運用は、投資信託委託会社が行います。■当資料に記載の内容は将来の運用結果を保証もしくは示唆するものではありません。■当資料に含まれている過去の実績の数値および市場動向等についてのコメントは当資料作成時点のものであり、市場動向や個別銘柄の将来の動きを保証するものではありません。■当資料の正確性や完全性について当社が保証するものではありません。また記載内容は予告なく訂正が行われることがあります。■当資料は目的によらず当社の許可なしに複製・複写をすることを禁じます。■当ファンドに関する投資信託説明書（交付目論見書）のご請求、お問合せは販売会社まで。 0 0 04/05 06/05 08/05 10/05 12/05 14/05 16/05 18/05 ※当ファンドはTOPIX配当込みをベンチマークとするものではありません。 ※基準価額は、信託報酬等控除後です。 ※分配金再投資基準価額は、当該ファンドの信託報酬控除後の価額を用い、配金を非課税で再投資したものとして計算しております。 ※過去の実績は将来の運用成果を示唆あるいは保証するものではありません。
※比率は対純資産総額(億円) 600 1
基準日マンスリーレポート2018年5月31日
◆株式市場の状況
2018年5月、日本株式市場の代表指数であるTOPIX（配当込み）は前月末比1. 67%の下落となりました。当月前半は、「地政学的リスク」に落ち着きが見られる中で、為替が円安ドル高となったことなどが支えとなり、日本株式市場は堅調に推移しました。月後半になると米国が自動車に対しての輸入関税を検討し始めたことによって、自動車関連株が下落しました。また、米国が北朝鮮との首脳会談中止を発表したことや、イタリアでの政情不安などを要因に地政学的な懸念が再燃し、為替が円高に転換したことも悪材料となり株価は軟調に推移しました。
◆ファンドの運用状況
当ファンドの基準価額にプラスに寄与した銘柄は、楽器・音響機器メーカーのヤマハ、人材サービスと生活情報メディアを運営するリクルートホールディングス、食品素材メーカーの不二製油グループ本社などです。ヤマハは、安定感のある決算発表を受けて、一部の証券会社が投資判断を引き上げたことが後押しとなり、株価が上昇しました。リクルートホールディングスは、米国の人材情報企業の買収を発表したことが好感されて、株価が上昇しました。不二製油グループ本社は発表した決算数値と中期計画が評価されて株価が上昇したとみられます。 ー方、基準価額へのマイナスに影響した銘柄は、オフィス向けソリューション提供の大塚商会、総合金融サービスの三菱UFJフィナンシャル・グループ、多角的金融サービス業のオリックスなどです。大塚商会は、利益成長が市場想定に及ばなかったことをきっかけに、業績見通しに対する悲観的な見方が増えて、株価が下落しました。三菱UFJフィナンシャル・グループは、発表された業績見通しが期待外れだったことや、米国の金利低下などが要因となって、株価が軟調に推移しました。オリックスは、株主還元に対して積極的な態度を示さなかったことが投資家から嫌気されて、株価が下落しました。投資行動としては、引き続きボトムアップ・リサーチを通じて得られた確信度に基づいた投資行動を行いました。当月は、新規銘柄への投資は行いませんでしたが、調査を経て確信度が高まった企業の買い増しを行った一方、株価上昇によって割安度合いが小さくなった銘柄の保有比率を引き下げました。
◆今後の運用方針
当ファンドは、個別企業調査を通じて選び抜いた企業に投資をし、確信度を基準にポートフォリオを構築することを運用の基本方針としています。ポートフォリオ管理に際しては、一部のIT企業の巨大化の影響と、それに対する批判の声や規制強化の可能性などについて注意を払います。個別企業の経営戦略を改めて確認し、IT企業が更に成長する場合でも規制が強化される場合でも、どちらにおいても独自要因で成長できる企業を選別してポートフォリオを構築していきます。調査活動においては大きな潮流（グローバル化、長寿化、情報化など）と日々の活動から得られる気付きをかけあわせることで投資仮説を生み出し、個別企業の調査を繰り返すことで具体的な投資アイデアに結び付けていきます。経済のグローバル化が進む中で、世界的に重要性が高まっているコーポレートガバナンスに対して引き続き注目していきます。日本政府の積極的なコーポレートガバナンス改革施策が呼び水となり、機関投資家の日本企業への対話姿勢が積極化し始めています。また、海外の対話型ファンドが日本株へ投資を積極化し始めているなど、企業と投資家の対話を取り巻く環境が変化してきています。企業のコーポレートガバナンスの改善に対する課題認識が高まっており、機関投資家との対話が望まれるようになってきているため、真摯に対応していく方針です。中長期的な観点から、運用力向上を目指し、非財務情報についての分析手法の高度化と、企業との対話力の強化を進めていきます。分析手法を高度化する方策として、新しい情報技術の研究と投資プロセスへの実装化を進めます。非財務情報においては、ESG (Environment[環境]、Social[社会]、Governance[コーポレートガバナンス]）について特に関心をはらっていきます。ESGの観点ですでに優れた実績を残している企業はもちろんのこと、今後改善の余地が大きい企業についても重点的な調査対象とし、対話を通じて改善を後押ししていく方針です。なお、当社（スパークス・アセット・マネジメント））の親会社のスパークス・グループ株式会社は、2018年2月に国連が支援するPRI（責任投資原則）の署名機関となりました。今後も良質なパフォーマンスを追求すると同時に、よりよい社会を構築する一助となるべく、良い投資先企業を選別した上で、株主として支えていきます。 
せ声資料が完用資料の方は、市場所有所所有所有所所有所所有ら告なく訂正が行われることがあります。
*（交付目論見書）のご請求、お問合せにがあります。 ■当見村は日
お問合せは販売会社まで。
マンスリーレポート
ファンドの目的
当ファンドは、主としてスパークス・日本株式・マザーファンド（以下「マザーファンド」といいます。）を通じて、日本の株式に投資し、借託財産の成長を目標に積極的な運用を行います。
ファンドの特色
1.日本の株式市場全体を主な投資対象とし、ベンチマークを設定せず、微極的に運用するファンドです。 ◆金融商品取引所上場株式に投資を行います。 ◆時価総額や業種、投資テーマ等の制約を設けず、複数の視点から中長期的に企業価値を高めることが可能と思われる企業に投資し、ベンチマークを設定せず、積極的な運用を行います。
2.徹底的なボトムアップ・リサーチにより投資先企業を選別します。
◆スパークスは、1989年の創業以来「マクロはミクロの集積である。」という投資哲学を一貫して継続しており、徹底した個別企業のボトムアップ・リサーチにより、独自の視点で企業価値を実態面から計測します。 ◆ボトムアップ・リサーチにより自信のある銘柄にのみ投資を行い、必要以上の分散投資は行いません。結果として基本的な組入れ銘柄数を約50～70銘柄程度とする少数精鋭のポートフォリオ運用を行います。
3.スパークス･アセット･マネジメントが運用を行います。
◆スパークス・アセット・マネジメント株式会社は、グローバルにサービスを提供する日本株運用のプロフェッショナルです。 ◆親会社であるスパークス・グループ株式会社はJASDAQ市場（銘柄コード8739)上場会社です。
ファンドの仕組み
ファミリーファンド方式*により、金融商品取引所上場株式への実賞的投資を行います。 ※　ファミリーファンド方式とは、投資者の皆さまからお預かりした資金をまとめてベビーファンドとし、その資金をマザーファンドに投資することにより、その実質的な運用をマザーファンドにて行う仕組みです。 ■当資料は販売用資料としてスパークス・アセット・マネジメント株式会社（以下当社）が作成したものであり、金融商品取引法に基づく開示書類ではありません。当ファンドの取得のお申込を行う場合には、投資信託説明書（交付目論見書）をお渡ししますので、必ずお受け取りの上詳細をご確認いただき、ご自身でご判断ください。■当ファンドは値動きのある有価証券に投資しますので、基準価額は変動します。従って元本が保証されているものではなく、組入れた有価証券の価格が下落する場合や、基準価額の下落により、損失を被り、投資元本を割り込む場合もあります。また、これらの運用による損益は全て受益者の皆様に帰属します。■投資信託は預貯金・金融債または保険商品ではな、 証もしくは示唆するものではありません。■当資料に含まれている過去の実績の数値および市場動向等についてのコメントは当資料作成時点のものであり、市場動向や個別銘柄の将来の動きを保証するものではありません。■当資料の正確性や完全性について当社が保証するものではありません。また記載内容は予告なく訂正が行われることがあります。■当資料は目的によらず、当社の許可なしに複製・複写をすることを禁じます。■当ファンドに関する投資信託説明書（交付目論見書）のご請求、お問合せは販売会社まで。
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東進価額の変動車因
当ファンドは、マザーファンド受益証券への投資等を通じて、株式などの値動きのある有価証券に投資しますので、ファンドの基準価額は変動します。従って、投資者の皆さまの投資元金は保証されているものではなく、基準価額の下落により、損失を被り、投資元金を割り込むことがあります。ファンドの運用による損益はすべて投資者の皆さまに帰属します。また、投資借託は預貯金と異なります。
株価交動リスク
ー般に株価は、個々の企業の活動や一般的な市場・経済の状況、国内および国際的な政治・経済情勢等に応じて変動します。従って、当ファンドに組入れられる株式の価格は短期的または長期的に下落していく可能性があり、これらの価格変動または流動性に予想外の変動があった場合、重大な損失が生じる場合があります。
中小型株式等への投資リスク
当ファンドは、中小型株式等へも投資します。こうした株式は、比較的新興であり、発行済株式時価総額が小さく、売買の少ない流動性の低い株式が少なくありません。その結果、こうした株式への投資はボラティリティ（価格変動率)が比較的高く、また流動性の高い株式に比べ、市況によっては大幅な安値で売却を余儀なくされる可能性があることから、より大きなリスクを伴います。
信用リスク
組入れられる株式や債券等の有価証券やコマーシャル・ペーパー等短期金融商品は、発行体に債務不履行が発生あるいは懸念される場合には価格が下がることがあり、また、投資資金を回収できなくなることがあります。その他の留意事項●システムリスク･市場リスクなどに関する事項証券市場は、世界的な経済事情の急変またはその国における天災地変、政変、経済事情の変化、政策の変更もしくはコンピューター・ネットワーク関係の不虚の出来事などの諸事情により閉鎖されることがあります。このような場合、一時的に換金等ができないこともあります。また、これらにより、一時的にファンドの運用方針に基づく運用ができなくなるリスクなどもあります。 ※基準価額の変動要因(投資リスク)は、上記に限定されるものではありません。
その他の留意点
・　当ファンドのお取引に関しては、金融商品取引法第37条の6の規定(いわゆるクーリング・オフ)の適用はありません。収益分配金の水準は、必ずしも計算期間におけるファンドの収益の水準を示すものではありません。収益分配は、計算期間に生じた収益を超えて行われる場合があります。投資者の購入価額によっては、収益分配金の一部または全部が、実質的な元本の一部払戻しに相当する場合があります。ファンド購入後の運用状況により、分配金額より基準価額の値上がりが小さかった場合も同様です。収益分配の支払いは、信託財産から行われます。従って純資産総額の減少、基準価額の下落要因となります。 ■当資料は販売用資料としてスパークス・アセット・マネジメント株式会社（以下当社）が作成したものであり、金融商品取引法に基づく開示書類ではありません。当ファンドの取得のお申込を行う場合には、投資信託説明書（交付目論見書）をお渡ししますので、必ずお受け取りの上詳細をご確認いただき、ご自身でご判断ください。■当ファンドは値動きのある有価証券に投資しますので、基準価額は変動します。従って元本が保証されているものではなく、組入れた有価証券の価格が下落する場合や、基準価額の下落により、損失を被り、投資元本を割り込む場合もあります。また、これらの運用による損益は全て受益者の皆様に帰属します。■投資信託は預貯金・金融債または保険商品ではなく、預金保険や保険契約者保護機構の保護の対象ではありません。また、証券会社で購入した場合を除き、投資者保護基金の規定に基づく。

1990年代に、1990支払いの対象ではありません。■投資信託の設定・運用は、投資信託委託会社が行います。■当資料に記載の内容は将来の運用結果を保証もしくは示唆するものではありません。■当資料に含まれている過去の実績の数値および市場動向等についてのコメントは当資料作成時点のものであり、市場動向や個別銘柄の将来の動きを保証するものではありません。■当資料の正確性や完全性について当社が保証するものではありません。また記載内容は予告なく訂正が行われることがあります。■当資料は目的によらず、当社の許可なしに複製・複写をすることを禁じます。■当ファンドに関する投資信託説明書（交付目論見書）のご請求、お問合せは販売会社まで。
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【課税上の取扱い】課税上の取扱いについては投資信託説明書(交付目論見書)をご覧下さい。お客様にご負担いただく手数料等について＊下記手数料等の合計額については、お申込金額や保有期間等に応じて異なりますので、あらかじめ表示することができません。 【お申込時】 ■お申込手数料お申込受付日の基準価額に3.24%(税抜3.0%)を上限として販売会社が定める手数料率を乗じて得た額
【ご用的時】
■信託財産留保護解約請求受付日の基準価額に0.3%の率を乗じて得た額■昇約手数料なし【県有期間中】 (宿託財産から間接的にご負担いただきます) ■ Killer Killer純資産総額に対して年率2.0304%(税抜1.88%) ■その他の費用等(1)監査報酬、投資信託説明書(目論見書)や運用報告書等の作成費用などの諸費用(純資産総額に対し上限年率0.108%(税抜0.10%)) (2)有価証券売買時の売買委託手数料等は、ファンドの運用による取引量に応じて異なりますので、事前に料率や上限額等を表示することができません。 〔お問い合わせ先〕スパークス･アセット･マネジメント株式会社ホームページ http://www.sparx.co.jp/ 電話番号:03-6711-9200(受付時間:営業日9:00 ～ 17:00) ■当資料は販売用資料としてスパークス・アセット・マネジメント株式会社（以下当社）が作成したものであり、金融商品取引法に基づく開示書類ではありません。当ファンドの取得のお申込を行う場合には、投資信託説明書（交付目論見書）をお渡ししますので、必ずお受け取りの上詳細をご確認いただき、ご自身でご判断ください。■当ファンドは値動きのある有価証券に投資しますので、基準価額は変動します。従って元本が保証されているものではなく、組入れた有価証券の価格が下落する場合や、基準価額の下落により、損失を被り、投資元本を割り込む場合もあります。また、これらの運用による損益は全て受益者の皆様に帰属します。■投資信託は預貯金・金融債または保険商品ではなく、預金保険や保険契約者保護機構の保護の対象ではありません。また、証券会社で購入した場合を除き、投資者保護基金の規定に基づく。
また、保険者の「新社」として、最後を提案の新聞、現役、投資機を受託されています。日本の新聞のお仕事をおいて、支払いの対象ではありません。■投資信託の設定・運用は、投資信託委託会社が行います。■当資料に記載の内容は将来の運用結果を保証もしくは示唆するものではありません。■当資料に含まれている過去の実績の数値および市場動向等についてのコメントは当資料作成時点のものであり、市場動向や個別銘柄の将来の動きを保証するものではありません。■当資料の正確性や完全性について当社が保証するものではありません。また記載内容は予告なく訂正が行われることがあります。■当資料は目的によらず、当社の許可なしに複製・複写をすることを禁じます。■当ファンドに関する投資信託説明書（交付目論見書）のご請求、お問合せは販売会社まで。マンスリーレポート
スパークス・アセット・マネジメント株式会社●委託会社金融商品取引業者関東財務局長(金商)第346号(加入協会)一般社団法人日本投資顧問業協会日本証券業協会一般社団法人投資信託協会一般社団法人第二種金融商品取引業協会信託財産の運用指図、受益権の発行等を行います。 ●受託会社三井住友情託銀行株式会社委託会社の指図に基づく信託財産の管理等を行います。なお、信託事務の一部につき日本トラスティ・サービス信託銀行株式会社に委託を行います。 ●既然会社下記ー買参照ファンドの受益権の募集・販売の取扱い、一部解約請求の受付、一部解約金・収益分配金・償還金の支払いの取扱等を行います。
〔お問い合わせ先〕スパークス・アセット・マネジメント株式会社ホームページ http://www.sparx.co.jp/ 電話番号:03-6711-9200(受付時間:営業日9:00 ～ 17:00) ■当資料は販売用資料としてスパークス・アセット・マネジメント株式会社（以下当社）が作成したものであり、金融商品取引法に基づく開示書類ではありません。当ファンドの取得のお申込を行う場合には、投資信託説明書（交付目論見書）をお渡ししますので、必ずお受け取りの上詳細をご確認いただき、ご自身でご判断ください。■当ファンドは値動きのある有価証券に投資しますので、基準価額は変動します。従って元本が保証されているものではなく、組入れた有価証券の価格が下落する場合や、基準価額の下落により、損失を被り、投資元本を割り込む場合もあります。また、これらの運用による損益は全て受益者の皆様に帰属します。■投資信託は預貯金・金融債または保険商品ではなく、預金保険や保険契約者保護機構の保護の対象ではありません。また、証券会社で購入した場合を除き、投資者保護基金の規定に基づく
すると、自社会ではないため、最低返信者の教育、理由、投資機を受信すると、自社会における、自社会における、支払いの対象ではありません。■投資信託の設定・運用は、投資信託委託会社が行います。■当資料に記載の内容は将来の運用結果を保証もしくは示唆するものではありません。■当資料に含まれている過去の実績の数値および市場動向等についてのコメントは当資料作成時点のものであり、市場動向や個別銘柄の将来の動きを保証するものではありません。■当資料の正確性や完全性について当社が保証するものではありません。また記載内容は予告なく訂正が行われることがあります。■当資料は目的によらず、当社の許可なしに複製・複写をすることを禁じます。■当ファンドに関する投資信託説明書（交付目論見書）のご請求、お問合せは販売会社まで。