2014年2月13日クローバー・アセットマネジメント株式会社代表取締役社長多根幹雄一月末から始まった日本株式市場の大きな下げは、12月の大幅アップ分を吹き飛ばしただけでなく、秋以降の回復分も帳消しにしてしまいました。まさに昨年５月の再来のような相場ですが、昨年との大きな違いは日本発ではなく、海外にその原因があるということです。日本だけ見ていると今年の各証券会社の予想のとおり強気になってしまいますが、「新興国不安の出現」、「テーパリングの継続」、「ＦＲ B議長の交代」、「上昇が続いたアメリカ株の調整」という中、世界のお金がリスクから回避し、「円高」、「株安、債券高」へと逆回転したあおりを食った形です。残念ながら日本市場は未だに外国人投資家が取引の過半数を占めており、ヘッジファンドが暗躍しやすい市場になっています。これからの本格的な国内外の長期の投資家の本格参入に期待したいところです。中国の金融市場は危うさを秘めているものの、日米の経済が好調、ヨーロッパも回復基調にあり、リーマンショックのような大きな危機は当面起こりそうもないでしょう。また、 F R B議長の交代も、テーパリングの継続の一方で、超低金利政策の継続の確認が行われたこと、また懸案の債務上限引き上げ問題も片がつきそうで、市場は次第に冷静に戻りつつあります。ただ、今年は午年だけに？昨年以上に波乱が予想され、ファンドの投資成果の優劣が明確に出そうです。今後は株式投資も企業の選別がカギを握りそうなので、年初よりピックアップを得意とするファンドの登用をすすめています。例えば今回コドモファンドに組み入れることになったアトランティスの瀬田石妙子さんも過去11年にわたって日本市場の苦難の時代を生き残った数少ないマネージャーの一人で、企業の選別のセンスは独特で素晴らしい方です。今後の活躍が期待されるファンドマネージャーです。先月のレポートでご紹介した『本当に豊かなお金の活かし方』のテーマについて、第一弾は2月14日に東京のミキシム銀座で日本プラインドサッカー協会理事長の釜本美佐子様をお招きしてセミナーを開催します。今年の11月にはなんと東京渋谷でプラインドサッカーの世界選手権が開かれます。セミナーに出席される方もされない方も是非応援よろしくお願いいたします。

基準価額と純資産総額の推移
連用コメント
昨年１２月に発表された米国金融緩和の縮小スケジュールが、新興国のリスクが表面化する中、今後も予定どおり実行に移されることとなり、新興国の通貨、経済に対する不安が拡大、世界の金融市場に大きく影響することとなりました。順調な回復を見せる先進国に対し、金融緩和マネーにより活性化していた新興国からの資金の引き上げ懸念が金融市場に大きな影響を与え、株価にとっては厳しい状況の一ヶ月でした。こうした動きは、特に米金融緩和縮小の過程で今後も起こるでしょう。しかし、FRBは、自国経済の順調回復に金融政策の面から責任を持っているわけで、裏を返せば、予定どおりの金融緩和縮小自体は米経済の順調な回復への自信の表れととることができます。世界的な金融不安の状況の中で、日本の株式市場も大きく調整しましたが、企業の１２月決算は、業績も好調な会社が多いように思われ、実体経済の順調な回復が見えてきています。こうした中、おふくろファンドも１月２３日の設定来高値から、残念ながら大きく値を下げることになりました。しかし、ひふみ投信、TMA長期投資ファンドの貢献で、ダメージは限定的であったと思っていいます。今後も市場の状況に合わせ機動的な対応をしてゆきたいと考えております。米金融緩和縮小の過程で今後も起こる調整局面は絶好の買い場と考え、積極的に買い進めてゆく予定です。ポートフォリホの状況

ファンドの特色
①株式投資によって長期的に高い還用成果をめざします株式は、数ある金融商品の中で最も高い投資成果を上げてきた金融商品の一つです。株価が上昇してきたのは、主に企業の利益が時間をかけて拡大してきたからです。つまり、株価が上がってきた企業とは、社会にとって必要な製品・サービスを提供し続けてきた企業である、とも言えます。長期的には株価は上昇すると予想していますので、株式への投資比率は高めを維持するのが基本です。景気が過熱したり、投資家心理が強気に傾き過ぎたりと、株価の割高感が強まった場合は、その後の株価下落に備えて投資比率を低くし、現金の割合を増やす調整を行います。
②広く世界に投資します
長期的な株価上昇は、企業業績の拡大に沿って進むと考えています。業績が拡大を続ける企業は、もちろん日本にもありますが、世界に数多く存在しています。日本に限らず優れた企業を世界中に広く求めて投資することは、ファンドが成長するチャンスを増やしていくことにつながると考えています。世界を視野に入れて投資すれば、ひとつの国や地域の株価変動に影響されすぎない、より安定した投資成果を期待することができると考えています。
③「ファンド・オブ・ファンズ」を採用
長期的な株価上昇には、企業利益に継続的な増加が必要だとの観点から、おふくろファンドでは、世界中に存在する優れた企業を選別して投資することを重視しています。そのためには、世界の株式に単に分散投資するのではなく、優れた企業への選別投資を実行しているファンドに投資することが、最も効果的かつ効率的であると考え、ファンド・オブ・ファンズという仕組みを採用しました。
ファンドにかかわるリスク
当ファンドは、値動きのある国内外の株式等に投資する投資信託証券に投資しますので、基準価額はその影響を受け変動します。投資信託は預貯金と異なり、投資元本が保証されているものではありません。投資による利益および損失は、すべて受益者（投資者）の皆様に帰属します。基準価額の主な変動要因としては、価格変動リスク、信用リスク、流動性リスク、為替変動リスク、カントリーリスク等があります。リスクについての詳細は投資信託説明書（交付目論見書）をご覧ください。くお申込みの際は、必ず投資信託説明書(交付目論見書)をご覧ください＞
業務管理部からのお知らせ【確定申告についてのご案内】今年も確定申告の時期がやってきました。昨年、弊社のファンドをご解約されたお客さまは、下記の表をご確認ください。
※特定口座でご媒約されたお客さまは、先月お送りした「特定口座年間取引報告書」が申告の際に必要となります。 *申告期間は、平成26年2月17日(月) 〜平成26年3月17日(月)です。 *詳しくは、国税庁、e-taxのホームページをご覧いただくか、最寄りの税務署までお問い合わせください。
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契約内容等）をいたしますので、予めご準備をお願いいたします。クローバー•アセットマネジメント株式会社 業務管理部（受付時間:平日9時～17時） TEL:03-3222-1220  ／  E-mail:  gyoumu@clover-am.co.jp
当資料のご利用にあたっての注意事項
■当資料はクローバー・アセットマネジメント株式会社が作成した販売用資料であり、金融商品取引法に基づく開示書類ではありません。取得の申込みにあたっては、投資信託説明書（交付目論見書）等をお渡ししますので必ず内容をご確認の上、ご自身でご判断ください。■投資信託は、値動きのある有価証券等(外貨建資産に投資する場合は、為替変動リスクもあります）に投資いたしますので、基準価額は変動します。したがって、投資者の皆様の投資元本が保証されているものではなく、基準価額の下落により、損失を被り、投資元本を割り込むことがあります。■運用による損益は、すべて投資者の皆様に帰属します。■当資料に記載された過去の実績は、将来の運用成果等を示唆あるいは保証するものではありません。■当資料は信頼できると考えられる情報に基づき作成されていますが、その正確性、完全性を保証するものではありません。 ■当資料中に示された意見等は、作成日現在の当社の見解であり、事前の連絡なしに変更されることがあります。■投資信託は預金等ではなく元本および利回りの保証はありません。■投資信託は、預金や保険契約と異なり、預金保険機構・保険契約者保護機構の保護の対象ではありません。■登録金融機関でご購入いただいた投資信託は、投資者保護基金の対象とはなりません。このご案内は2013年4月3日以前に当社に口座開設されたお客様向けのものです。今までお取引のないファンドを購入する場合→ご注文(購入連絡)が必要です
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