WACOAL HOLDINGS CORP. 2021年3月期第3四半期決算説明資料【米国会計基準】 2021年1月29日株式会社ワコールホールディングス皆さま、こんにちは。株式会社ワコールホールディングス取締役常務執行役員の宮城晃です。この度は決算説明動画をご覧いただき、誠にありがとうございます。それでは、ワコールホールディングスの2021年3月期第３四半期決算について、ご説明申しあげます。 1報告セグメントの変更等に関する事項第１四半期連結案計期間において、当社グループ内の業績管理区分の一部見直しに伴い、従来「ワコール事業(国内) ｣セグメントに含めていたＡｉ及び｢ピーチ･ジョン事業｣セグメントを｢その他｣セグメントへ含める変更を行いました。しかしながら、第2四半期連結累計期間において、「その他」セグメントに含まれていた「ピーチ・ジョン事業」が量的基準を満たしたため、報告セグメントとして記載する方法に変更しています。事業セグメント変更の概要2ページをご覧ください。 2020年10月30日にお知らせしたとおり、第1四半期および第2四半期におきまして、報告セグメントの変更を行っています。本プレゼン資料内の数値は前期の数値を含め、新たなセグメントに組み替えて表示をしています。 2 21/3期第3四半期会計期間（10月-12月）エグゼクティブサマリー ※中国のみ、7月～9月国内は、自社ECが好調（+56%）に推移。実店舗売上は、11月後半以降は感染者数の増加に伴って減速海外は、米国のEC成長が牽引。ヨーロッパは、英国や欧州主要国における再度のロックダウン措置が売上に影響ピーチ・ジョンは、商品企画や販促施策が奏功し、自社ECが高い成長を維持国内外およびピーチ・ジョンは、慎重に見立てた売上計画については上回る売上利益率の改善（56.6%、前期差＋1.0pt）に加え、経費削減に努めた結果、前年同期を大幅超過(売上原価に含まれる助成金など特殊要因を除く売上利益率は、56.2%（+ 0.6pt）） 3Q期間における助成金や一時帰休影響を除いた実質ベースの営業利益は21億円（3Q期間の影響額6億円） >　売上の計画超過（+4%）、売上利益率の計画超過（+ 2.2pt）による利益増加に加え、販管費削減により大幅増益3ページをご覧ください。当第3四半期3か月間の業績について、まとめています。売上高は、417億円となりました。世界的に感染症の影響が残る中、海外事業及びその他事業は減収となりましたが、前年の消費税増税後の需要減少の裏返しがあった国内事業や、自社EC中心に販売が好調に推移したピーチ・ジョン事業は増収となりました。その結果、グループ全体では前年同期に比べ2％の減収と前年同期並みの水準まで回復しました。営業利益は27億円となりました。売上高を2％の減少に留めたことに加え、売上利益率の改善や各社の経費削減が寄与し、前年同期に比べ24億円の増益となりました。修正計画に対しては、売上高、営業利益ともに大きく上回りました。 21/3期3Q期間（10月~12月）事業セグメントおよび主要子会社の売上高・営業利益4ページをご覧ください。事業セグメントならびに主要子会社の売上高と営業利益を記載しています。国内事業は、前年の消費税増税後の需要減少の裏返しに加え、自社ECが高い水準で推移したこと、ならびに、量販店での販売が堅調に推移した結果、増収となりました。営業利益については、引き続き、販管費の削減に努めたことで大幅な増益となりました。海外事業は、米国事業が昨年買収したインティメイト・オンライン社の成長などで増収となったほか、中国事業も前期並みの水準を維持しました。しかし、イギリスなどでのロックダウンの影響で欧州事業が低迷し、海外事業全体では減収となりました。一方、営業利益は経費削減に加え、各国政府の支援策を活用した結果、前年同期に比べ6億円の増益となり、黒字を確保しました。ピーチ・ジョン事業は、消費者のニーズを捉えた商品企画や、販促施策が奏功し、EC、店舗ともに好調を維持し、増収増益となりました。その他事業につきましては、感染症の影響で引き続き苦戦しましたが、経費削減により赤字幅は縮小しています。 5ページをご覧ください。国内ワコール、ピーチ・ジョン、米国、欧州、中国、以上、主要事業会社5社合計の第3四半期におけるECの売上構成比の変化をまとめています。ワコールグループでは、以前から、自社ECの強化に注力してきました。感染症の拡大影響により、消費者行動が大きく変化した結果、その取り組みが効果を発揮しています。当第3四半期の主要事業会社合計のECの売上高は、前年同期に比べ27％の増収となり、大きく成長しました。その結果、店舗売上の減収分をカバーし、3％水準の成長を実現することが出来ました。また、売上に占めるEC比率は26％まで高めることができました。今後、感染症が収束した場合においても、テレワークの浸透などによる外出機会の減少によって、実店舗の売上は感染症の拡大前の水準に戻らない可能性があります。どのような環境下においても売上高を維持・成長できるよう、現在進めているオンラインとオフラインの連携を更に推進し、お客さまの行動変化に対応してまいります。 (㈱ワコール（国内）における第3四半期会計期間のチャネル構成比推移（店頭ベースの売上高に対して算出） 6ページをご覧ください。次に、株式会社ワコールにおける当第3四半期の店頭ベースの売上について、チヤネル構成比の変化をご覧いただきます。なお、こちらの円グラフは、店頭ベースの売上高が把握できる得意先のみで算出しています。特に、量販店チャネルにおいては店頭売上高を把握できない得意先もあるため、実際の数値とは異なることをご理解いただければと思います。実店舗の売上が6%程度減収となる中、EC売上高は前年同期と比べ30%以上成長し、合算では前年並みの水準を維持することができました。また、売上に占めるEC比率については、1年で6ポイント高まり、22％までに拡大しています。以上が、当第3四半期会計期間の報告となります。 7 7ページに移ります。次に、当第3四半期累計の業績について、ご報告いたします。売上高は、1,149億円となりました。上期における大幅な減収が響き、前年同期に比べ20％の減収となりました。他方、ピーチ・ジョンについては消費者ニーズを捉えた商品企画や話題性の高いマーケティング活動が奏功し、力強い成長を成し遂げることができました。営業利益は40億円となりました。減収の影響により、前年同期に比べ大幅な減益となりましたが、各社が経費削減に努めたことに加え、雇用調整助成金など各国政府の支援策を活用した結果、黒字を確保することが出来ました。税引前四半期純利益は、有価証券・投資評価損益が57億円の評価益となったことから、109億円となりました。 8ページをご覧ください。当社は米国会計基準を採用していますので、雇用調整助成金などの感染症に関連する政府支援は、販管費や原価への戻入となります。また、欧米では政府による一時帰休制度を活用していますが、制度活用による人件費の削減についても、一過性の利益押し上げ要因となります。こちらのページでは、それらの一過性要因を取り除いた実質ベースの営業利益をまとめています。当第3四半期の営業利益は40億円ですが、一過性の利益押上げ効果は合計で約44億円ございました。それらの影響を控除した実質ベースの営業損益は、4億円の赤字となります。 21/3期第3四半期（4月-12月）販管費の削減額9ページをご覧ください。続きまして、当第3四半期累計の経費削減の進捗についてご説明いたします。先程申しましたとおり、当期の実績には、助成金など一過性の利益押上げ要因が含まれており、前期実績にもM&Aの一時費用が含まれています。これらの影響を控除した実質ベースの経費削減額は、78億円となりました。なお、四半期ごとの実質ベースの経費削減額は、第1四半期で37億円、第2四半期で21億円、第3四半期で20億円となっています。第2四半期の決算発表時にもご説明いたしましたが、各四半期の削減額20億円のうち約10億円程度は、来期以降も継続的に改善していくものと見ています。 10ページをご覧ください。売上高の前年同期からの増減要因をウォーターフォールでまとめています。売上高は前年同期に比べ291億円の減少となりました。赤いボックスの連続が示す通り、第1四半期に多くの国や地域において店舗休業を余儀なくされたことが影響し、ピーチ・ジョン事業を除くすべての事業が減収となりました。なかでも国内の卸売事業については、休業要因に加え、店舗営業の再開後もテレワークの浸透や外出自粛により、百貨店などの都心部店舗への来店客数が低調に推移したことから、大幅な減収となりました。 11ページをご覧ください。次に、営業利益の前年同期からの増減要因をウォーターフォールでご説明いたします。営業利益は前年同期に比べ58億円減少いたしました。自社ECを中心に好調に推移したピーチ・ジョンの利益貢献に加え、ワコールの経費削減や、雇用調整助成金の受取額が増加要因となりました。しかしながら、各社の減収による影響を補うには至らず、大幅な減益となりました。 12ページをご覧ください。売上高の修正計画比での増減要因をウォーターフォールでご説明いたします。売上高は修正計画に比べ、15億円増加しました。感染症の拡大影響が見通しづらい中、慎重に見積もり直した計画ではありますが、自社ECが引き続き好調を維持したほか、量販店チャネルも堅調に推移したことでワコールが修正計画を上回りました。また、米国のワコールインターナショナル、ピーチ・ジョンなども見込みを超えて推移しました。 21/3期第3四半期（4月-12月）修正計画に対する営業利益の達成状況※中国のみ、1月〜9月(単位：個円) > 営業損益：32億円の修正計画超過(雇用調整助成金＋4億円※修正計画には見込まず) >ほぼすべての事業で計画を上振れ13ページをご覧ください。修正計画に対する営業利益の増減要因をウォーターフォールでご説明いたします。ワコールは、卸売事業の売上が修正計画を超過したことに加え、売上利益率の改善や経費削減が寄与し、宮業利益計画を上回りました。また、その他のグループ各社で引き続き経費削減に努めたことに加え、計画に反映していなかった雇用調整助成金を4億受け取ったことから、修正計画に対して32億円の超過となりました。
14ページをご覧ください。当第3四半期累計の概況をまとめています。
15ページをご覧ください。セグメントごとの売上高と営業利益を示しています。次のページより、セグメントごとに、当第3四半期累計の業績を振り返ってまいります。 21/3期第3四半期（4月-12月）セグメント別レポート（ワコール事業＜国内＞） 16ページをご覧ください。当第3四半期累計のワコール事業（国内）の売上高は669億円でした。緊急事態宣言に伴う店舗の休業により、上期の売上高が大きく落ち込んだことが響き、前年同期に比べ19％の減収となりました。なお、自社ECの売上高は、前年同期に比べ63％の増収と大きく成長しました。営業利益は30億円となりました。上期の減収影響が大きく、前年同期に比べ58％と大幅な減益となりました。しかしながら、経費削減の進展に加え、雇用調整助成金などの活用により、黒字を確保することが出来ました。なお、修正計画に対しては量販店チャネルの納品が見込みを上回ったことなどから、売上高・営業利益ともに上回りました。
署を大きく受け、依然低迷（30期間英17ページをご覧ください。ワコール事業（海外）の売上高は298億円でした。国内同様にECは堅調に推移しましたが、欧州など感染症の拡大が深刻化した地域もあり、前年同期に比べ22％の減収となりました。なお、昨年買収したインティメイト・オンライン社につきましては、積極的な広告投下による新規顧客の増加が売上拡大に寄与し、高い成長を実現することができました。営業損益は1億円の営業損失でした。減収に加え、インティメイト・オンライン社への積極的な広告投資を継続したことから営業損失となりました。なお、修正計画に対しては売上高、営業利益ともに上回りました。 21/3期第3四半期(4月-12月)セグメント別レポート(ピーチ・ジョン事業、その他) ーズを捉えた商品企画やマーケティング施策によって18ページをご覧ください。ピーチ・ジョン事業、その他事業について説明します。ピーチ・ジョン事業の売上高は87億円でした。消費者ニーズを捉えた商品企画や話題性の高い販促施策が寄与し、自社ECが高い成長を維持したことに加え、営業再開後の実店舗も堅調に推移した結果、前年同期に比べ10%の増収となりました。営業利益は16億円でした。増収効果に加え、前期に不採算店舗や事業を撤退したこと、セールの抑制が奏功し、探算が大きく改善しました。その他セグメントの売上高は95億円でした。感染症の影響によって各社ともに事業環境が悪化したことから、各社とも苦戦が続き、前年同期に比べ40％の減収となりました。営業損益は6億円の営業損失でした。ルシアンは前期の不採算事業撤退の効果で黒字を確保することが出来ましたが、七彩やAiは、経費削減を進めたものの、減収影響を吸収することが出来ず、営業損失となりました。なお、修正計画に対してはピーチ・ジョンが売上高、営業利益ともに上回ったほか、その他事業につきましても、売上高は下回りましたが、経費削減などが寄与し営業利益の計画値は上回っています。 21/3期通期計画
通期の連結業績予想については、2020年10月31日に公表した数値から変更なし
感染症の拡大の影響は長期化しており、先行きは極めて不透明な状況が続く。今後、業績予想の見直しが必要と判断した場合は、速やかに新たな見通しを開示。
19ページをご覧ください。続きまして、通期見通しについてご説明いたします。通期の連結業績予想につきましては、2020年10月30日に公表した数値から変更はございません。当第3四半期までの業績は修正計画を上回り推移していますが、1月に入り、国内11都府県に対して再度の緊急事態宣言が発令されたほか、イギリスでも3度目のロックダウン措置が実施されており、足元において、先行に対する不透明感がより一層増しています。また、記載の通り、1月中旬時点の主要国の店頭売上については、緊急事態宣言や□ックダウン措置の影響を受けて、非常に低い水準で推移しています。足元の販売動向を踏まえ、第4四半期業績を丁寧に整理した結果、現在公表している数値を据え置くごといたしました。なお、今後、業績予想の見直しが必要と判断した場合は、速やかに新たな見通しを開示いたします。 21/3期第4四半期のリスク※当期の業績推移に応じて、減損損失についての再評価を行う必要があります。なお、顕在化してもキャッシュフローの減少につながらないため、投稿投資や株主還元への影響はありません。 20 20ページをご覧ください。現時点の業績見通しに未反映のリスクを記載しています。世界的な感染症の拡大状況など、懸念材料は多く存在しており、アップサイド・ダウンサイドともに、リスクは存在しています。開示すべき重要な事項が発生した場合には、速やかに業績への影響を公表いたします。現中期経営計画における資本政策の基本的な方針（2019年6月13日開示） ※感染症の長期化に伴い、業績や資金需要に大きな変動が生じた場合は、基本方針の見直しも検討将来成長への投資を優先すると同時に、株主還元の充実に努める>資本コストを上回るROE 6％の達成> 総還元性向100％の維持>政策保有株式の縮減（目標：3割縮減） 21
21ページをご覧ください。
資本政策と株主還元についてご説明いたします。こちらは、2019年6月に発表いたしました、現中期経営計画における資本政策の基本的な方針です。現時点で基本方針について変更はありませんが、感染症の長期化に伴い、業績や資金需要に大きな変化が更に生じた場合は、基本方針の見直しを検討してまいります。
22ページをご覧ください。

こちらは当第3四半期における投資実績、ならびに現中計期間における政策保有株式の売却計画に対する進捗度となります。当第3四半期における投資内容に特段大きなものはございません。当期の政策保有株式の売却状況につきましては、当第3四半期までに4銘柄、計9億円の売却を完了しており、現中計で掲げた売却目標に対する進捗率は73％となっています。なお、第4四半期におきまして、既に1月時点で3銘柄、計13億円の売却が完了しています。 1月度の売却分を含めますと、目標に対する進捗度は80%程度となります。引き続き目標達成に向け、着実に取り組んでいきます。なお、今説明しました売却額については、2019年3月末時点の薄価となり、実際の売却額と異なりますので、ご留意ください。 22 23ページをご覧ください。最後になります。こちらには感染症拡大を踏まえた当社グループの基本方針を掲載しています。引き続き、本方針に基づき、高収益の経営体質の構築に向けた取り組みを進めていきます。また個社の取り組みについては、7月31日の決算説明会で公表したとおりであり、引き続き、東々と進めてまいります。私からのご説明は以上になります。ご視聴頂きありがとうございました。 23

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参考2：ワコール（国内）チヤネル別、店頭ベースの売上高月次推移（増減率） >自社ECは高い成長を維持。実店舗は、4月・5月を底に回復基調国内の感染者数の急増により、11下旬以降は再び来店客数が急減し、店頭販売が苦戦ム
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参考3：海外主要子会社のチャネル別売上高月次推移（増減率）
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参考4：21/3期第3四半期主要子会社のEC比率
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28参考6：21/3期第3四半期ワコールの概況① ＜主要事業部の売上高・営業利益＞自社ECについては高成長を維持したものの、消費者の行動範囲の縮小などから店頭売上が低迷気にな▶ 625億円前年同期差▲162億円(▲21％) 修正計圖差＋8億円(+1％) >テレワークの浸透や人混みを回避する消費者の意識や行動の変化に伴って、都心部に展開する店舗は苦戦>　自社ECについては、巣ごもり需要の高まりを受け、睡眠時専用ブラジャー「ナイトアッププラ」などの商品が好調に推移会社ティー 6億円前年同期差▲43億円修正計園差＋13億円（※決算調整前のため、雇用調整助成金の受取額は営業外収益で計上） >　減収に伴い売上利益額▲89億円減少。経費削減（▲46億円）に取り組んだものの、大幅減益>　卸売事業にて、保守的に見立てた売上・売上利益率の計画を超過した結果、修正計画を大幅に上回る

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参考7：21/3期第3四半期ワコールの概況② ＜卸売事業の状況＞ >前年の消費税増税後の落ち込みの反動から、第3四半期は概ね前年を超える>都心部の百貨店への来店客数が伸びず、｢ワコール｣ブランドは高価格帯ブランドなどが苦戦
30 31参考8：21/3期第3四半期ワコールインターナショナル（米国）の概況IO社が高成長を維持。 ｢Wacoal｣や｢b.tempt’d｣などのプランドを展開する米国ワコールもECが伸長み上を▶ 128億円前年同期差▲15億円(▲10%) ※現地通貨ベースの前年同期比▲8% 修正計画差＋4億円（+3%） >米国ワコール：実店舗チャネル▲50％ ECチャネル＋29％ (内訳:百貨店EC+5％専業EC+23％自社EC+57％) >   IO社：24.0百万ドル（参考値：前年同期7.0百万ドル（※前年同期４月～７月は連結対象外））宮巣損失▲11億円　前年同期差▲15億円　※現地通貨ベースの前年同期差▲14百万ドル　修正計園差＋1億円>　経費削減や政府の支援策を活用するも、上期の減収による影響が大きく、大幅減益▷ IO社「LIVELY」ブランドの早期成長に向けて、成長投資を継続※現地通貨ベース▲10.4百万ドル（参考：前年同期▲1.8百万ドル）

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参考9：21/3期第3四半期ワコールヨーロッパの概況
事業を展開する主要国で感染症再拡大の懸念は色濃く残る
気に気70億円　前年同期差▲28億円(▲29％)　※現地通貨ベースの前年同期比▲28％修正計画差±0億円（±0％）各地域で感染症の影響を大きく受ける（英国▲35%、北米▲25%欧州▲27%）前期にスタートした自社ECチャネルは計画を超えて進捗
名無71 km ２億円　前年同期差▲5億円　※現地通貨ベースの前年同期差▲4西万ポント修正計園差＋3億円>　諸経費の削減に加え、政府の支援策の活用により黒字を確保（感染症の拡大を受け、修正計画は慎重に見立てる）参考10：21/3期第3四半期（1月～9月）中国ワコールの概況「Wacoal」ブランドが堅調に推移するも、中国における「PEACH JOHN」ブランドの売上が低調に推移気自然> 65億円　前年同期差▲18億円(▲22％)　※現地通貨ベースの前年同期比▲19％修正計画差▲1億円>感染症拡大の影響から先行して回復ミレニアル世代をターゲットに昨年度から販売を開始した「AMPHI Jブランドは好調を維持。「Salute」も復調会社テレ5億円　前年同期比▲3億円　※現地通貨ベースの前年同期比▲32％修正計画差＋1億円>経費削減に加え、政府支援策の活用などにより黒字を維持

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香港ワコール、ワコールインターナショナル香港、ワコールシンガポール、フィリピンワコール、ワコールインティア
（以下、工場）大通ワコール、広東ワコール、ベトナムワコール、ミャンマーワコール、Aテック、Gテック、資料11：21/3期第3四半期その他アジアの概況はか1社の完上及び、ワコール事業（海外）の決算調整を含んだ数値感染症の拡大が続く中、EC展開が遅れている中国以外のアジア圏の国々の事業は、低迷気にな35億円　前年同期差▲22億円(▲38%)　修正計圖差+2億円> 香港：感染症の拡大影響による店舗閉店や観光客の減少などにより、低迷>シンガポールフィリピン：EC展開がないため、実店舗の閉店が経営に与える影響が大きく、前年同期を下回る>　インドは、3Q期間にEC事業者の営業再開や百貨店との新規取引開始により、復調>　タイの材料会社（Aテック・Gテック）は、得意先の販売不振による受注減少を受けて、低迷３億円　前年同期差▲4億円修正計圖差＋4億円>　各社とも経費削減に取り組みつつ、政府支援を活用するも、減収の影響を吸収しきれず減益（修正計画は超過）
34資料12：21/3期第3四半期ピーチ・ジョンの概況消費者のニーズを捉えた商品企画や話題性のあるマーケティング活動により、自社ECを中心に高成長を維持気にな87個円A前年同期差+8億円（+10%）修正計圖差+3億円（+3%）自社ECは新規顧客が大幅に増加したことから、伸長第3四半期期間においては、店舗事業についても来店客の購買率の向上が寄与(2015) 16個円ん前年同期差+14億円(+861%)修正計圖差+5億円(+47%)増収効果に加え、売上利益率の改善、店舗の臨時休業に伴う賃借料の減免などが増益に寄与
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資料13：21/3期第3四半期国内子会社の概況(ルシアン・七彩・Ai)ルシアン：得意先の在庫抑制等により売上低迷も、前期に実施した事業撤退が効果し、黒字化34億円1個円
七彩：感染症拡大に伴う得意先の新規出店の見直しや延期により、工事受注が大幅に減少気になってい39億円営業損失> ▲ 3個円
Ai（アイ）：感染症拡大による窒場の旅行の減少や海水浴場の閉鎖が影響しリゾートウェア需要が大幅に減少気にも14個円宮樂損失▲4億円
37資料14：21/3期通期計画数値（10月30日発表） 【東正計画のみ幅レート1年1 £ 106.00 135.00 15.40 1年

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15.40 1元39資料16：21/3期主要子会社通期計画数値（10月30日発表） 【東正計画のみ幅レート1ミ1 E 106.00 135.00 15.40 1年

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WACOAL HOLDINGS CORP.この資料に掲載されている情報のうち、将来の業績に関する見通しについては、本資料の作成時点において入手可能な情報に基づいて作成したものであり、その実現・達成を保証又は約束するものではありません。また今後、予告なしに変更されることがあります。これらの情報の掲載にあたっては細心の注意を払っておりますが、掲載された情報の誤りに関しまして、当社は一切責任を負うものではありませんのでご了承ください。