Owner Interview
けいそう どして用いられていた珪藻土の分野にパーライトを提案し、価値を広めたのです。
「珪藻土よりも生産性やコストの面で優れていたことからすぐに受け入れられました」（松本顧問）
また、「アタパルジャイト」という粘土系鉱物においては、他の未利用資源と合わせてオリジナル商品も開発してきました。
「不要とされているものの可能性を探り、用途開発をして価値を高めることで社会に貢献するのが当社の使命

ユニオン化成 株式会社代表取締役 社長

松本 悟史 様顧問

松本 和男 様です。既成概念にとらわれず、ピュアな着眼点を持って用途開発の先駆者として大切にしているのは「まねを物事を見る姿勢は今も変わらず社内に受け継がれていましない」こと。
「他社との競争ばかりに注力するとそのす」

ことに疲弊し、本質を見失ってしまうと思うのです」とそう話すのは松本顧問の子息である松本社長。現在は松本社長。ユニオン化成は顧客のため、社会のために課用途開発したものにとどまらず、建材や肥料に関する数

題としっかりと向き合い、新たな可能性を追い求めてい十種類の商品を扱っていますが、世の中にはまだまだ価ます。

値に気づかれず“無駄”とされている未利用の資源が持続可能な社会を実現するうえで、未利用資源の有効活用は重要な課題の一つです。
東京都千代田区のユニオン化成株式会社は創業以来、商取引に加えて、不要とされる廃棄物や副産物の用途開発に取り組んできました。その原動力とは何でしょうか？
創業者であり現在顧問を務める松本和男様と、ご子息で代表取締役 社長の松本悟史様に、お話を伺いました。

たくさんあると言います。

未利用資源の価値を創造し社会の無駄を削減する

お客様の困りごとに耳を傾け、使い道を考えるわれわれ

ユニオン化成 株式会社

生します。企業の多くはその副産物を減らそうとはしま

代表取締役 社長

すが、用途開発までにはなかなか至らない。だからこその仕事は必要だと感じています」（松本社長）

他社のまねをせず本質を見極め
海外展開も視野に「欧米ではその頃すでにコンクリートの強度を上げる

2023年に事業を引き継いだ松本社長がまず行ったのあった1972年。化成品を扱う商社に勤めていた松本顧効果があることも認められていました。その技術が日本が輸入ルートの強化です。現在、シリカフュームをはじ問が、取引先から合金鉄を製造する過程で生じる副産物に導入されたら、シリカフュームの用途はさらに拡大すめとする多くの資源は輸入が主流。ユニオン化成では語「シリカフューム」について相談を持ちかけられたことることも想定していました」（松本顧問）

学に堪能な社員の採用にも力を入れています。また、

その後、オイルショックの影響で国内の合金鉄工場がペーパーレス化を図るなどDXを促進して社内の業務を「当時は急速な工業化に伴う大気汚染などの公害が深減っていきましたが、すぐさま海外の輸入ルートを開拓

効率化しました。

刻な社会問題になっていました。シリカフュームは球状します。やがてダムやトンネルの建材の補強材として使「創業者である父の意志を受け継ぎながら、時代に合の超微粒子で、毒性はないのですが使い道がなく、企業

われるようになり、さらには耐火物や樹脂などにも用途わせたやり方を取り入れていくことが会社の発展には必®

には回収して廃棄する義務が課せられていました。そこが拡大。現在、シリカフュームは多くの同業他社も扱う

要不可欠です。区分所有オフィス を購入したのもそので何か有効活用できないかと相談されたのです」（松本

商品になりました。

一環であり、インフレが進む今、余剰資金を預貯金で保顧問）
その後松本顧問は、シリカフュームに物質の吸湿や固結を防ぐ効果があることに着目。化成肥料にコーティン不要とされた資源の価値を見つけ社会に貢献する

お客様ご紹介「ものを製造すると必ずと言っていいほど副産物が発ユニオン化成が創業したのは高度経済成長期の最中にがきっかけでした。

持ってくださり手応えを感じています」（松本社長）

顧問

松本 悟史様松本 和男様1974年東京都生まれ。東京理科 1931 年長崎県生まれ。法政大学
大学卒業後、メディア系企業を経 卒業後、化成品を扱う商社に勤て2008年にユニオン化成に入社。 務。シリカフュームの用途開発を手翌年に父親の跡を継いで代表取締 がけたことを契機に、1972 年にユ役社長に就任。未利用資源の用 ニオン化成を創業。その後も肥料途開発に加え、国内外の仕入れ・ や建材への使用目的を念頭に未利販路の拡大や社内のDX化を進め 用資源の用途開発に力を入れる。
る。野球観戦が好きで、とくにア 会長を務めた後、2023 年に事業をメリカ野球はマイナーリーグまで網 承継し顧問に就任。趣味は読書。
羅。選手名鑑のデータをもとに選 歴史小説・時代小説が好きで池波手の活躍を予測するのが楽しみ。 正太郎などを愛読している。

https://unionkasei.co.jp/[ 所 在 地 ] 〒102-0074 東京都千代田区九段南1-6-5
九段会館テラスClassic Office 2階B[ 事業内容 ] 建材などの製造に用いられる原材料の輸入・販売
ご保有物件のご紹介

VORT銀座イーストⅢ（中央区・区分所有オフィス）有していても資産価値は下がってしまいます。経営基盤を強化するためにも資産を運用したほうがいい。そう考

DATA

えて安定性の高い不動産への投資を決めました」と松本［専有面積］ 9階 65.40㎡（19.78坪）

社長。再開発エリアにほど近く、希少性、将来性の高い

浅草線「東銀座」
駅 徒歩 2 分

グすることで肥料の品質悪化を防ぐという、固結防止剤

日本にはなかった海外の資源を普及させたこともユニとしての用途の開発に成功したのです。シリカフューム

オン化成の特徴です。創業時から取り扱っている「パー物件は、松本顧問も一目で気に入ったと言います。

の潜在的な可能性を感じた松本顧問は、同僚と共に独立

ライト」もその一つ。パーライトは真珠岩からつくられ今後は、海外でも事業を展開していく予定です。

して起業。シリカフュームの専売特許を取得し、合金鉄る物質で、土壌改良材などさまざまな用途があります。

「副産物の扱いに頭を悩ませたり、新たな資源を求め工場から仕入れて肥料メーカーに販売するとパーライトはすでに他社が生産販売していましたが、そたりしている企業は日本に限りません。実際、今年の初いう仕組みを構築しました。

うした中ユニオン化成は、それまで土壌改良材の主流とめに北米の展示会に出展したところ、多くの方が興味を［最寄り駅］ 日比谷線「東銀座」駅 徒歩 1 分
銀座線・日比谷線「銀座」駅 徒歩 6 分
有楽町線「新富町」
駅 徒歩 6 分
日比谷線「築地」
駅 徒歩 6 分［構造・規模］鉄骨造陸屋根10階建［ 総 戸 数 ］ 10戸（事務所9戸、店舗1戸）［ 築 年 月 ］ 2022年11月 新耐震基準適合［敷地面積］ 105.22㎡（31.82坪）（2023 年 7 月撮影） ［延床面積］ 704.15㎡（213.00坪）

創業のきっかけとなり、現在も主力商品であるシリカフューム

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なぜ私たちは
不動産投資を選択したのか？

Profileさくらい ちさと人も最近は増えてきています。

有している不動産の家賃も数千円上がっています。

櫻井 巻さんは、不動産小動産投資を行っているそう

わります。私は、売却時の売買差益であるキャピタルゲ

ですね。どんなきっかけでインを狙うのではなく、不動産の家賃収入のような資産始められたのですか。

巻 誠一郎氏を保有している期間中得られるインカムゲインを目的に

巻 私の引退試合のスポン

投資を行い、できるだけ安定的に収益を上げることを目サーの1社がボルテックスだったのがきっかけです。不まき せいいちろう

指しています。

動産投資に関する知識はまったくありませんでしたが、目先の利益だけを考えるとギャンブル性の高い「投不動産小口化商品は少額から投資できるので興味を持ち機」になりがちです。投機は投資ではありません。長期ました。サッカー選手としての収入がゼロになるタイミ

的な視野に立って考え、未来がよくなるために行うのがングだったので、不労所得を得る方法としてはリスクが「投資」だと考えています。購入した不動産が将来どの低いなと判断して始めました。

ように役に立つのか。10年先、20年先のことまで考え

櫻井 熊本に住んでいて東京の不動産を買うことに不て投資を行う。そのほうが自分も、社会も、明るく元気

安はありませんでしたか。

になるのではないでしょうか。

巻 実は、物件を見ることなく購入を決めました。担

Profileアナウンサー大家さんとしてメディアで活躍中。直近では「さらば青春の光 不動産王への道」での番組MCを担当。2013
年に太陽光投資と株式投資をスタートして投資家デビュー。
2015年から不動産投資を実施して1棟物件を中心に購入や売却を行い、現在の所有物件数は2棟39室となる。そのうちの一部は自主管理にて物件管理も実施している。マイナス金利のタイミングで物件を一気に増やしたため、所有物件の金利はすべて1%台で融資を受けているのが特徴。20代でFIREを達成し、さまざまなTV番組やイベント等に出演中。

1980年生まれ、熊本県出身。駒澤大学を卒業後、プロサッカー
選手として活躍。2018年に現役引退。2019年Jリーグ功労選手賞受賞。現役時代に地元熊本でサッカースクール「株式会社フットアス」を設立するとともに、現役引退後もNPO法人「YOUR
ACTION」を設立するなど熊本地震復興支援活動を行っている。
その他、放課後デイサービスセンター、A型就労支援施設の開設、
東京工業大と共同事業を展開する「aiwell株式会社」社外取締役就任など、複数社の取締役を兼任。社会貢献活動をはじめさまざ
まな分野に参画し、リーダーシップを発揮している。

株式会社フットアス代表取締役

資産運用・投資への関心がますます高まっています。さまざまな投資商材が存在するなか、注目されている一つが希少性の高い「現物資産」です。
5 月 18 日に開催した弊社セミナーでは、不動産投資を実践する 2 人の著名人が登壇。前半では、アナウン
サーとして活躍しながら不労所得を得るために不動産投資を始めた櫻井知里氏に、5 年で 3 棟 45 室を所有するまでの経緯とインフレ時代の不動産投資についてお話しいただきました。後半は、元サッカー日本代表の
巻誠一郎氏をお迎えし、あまたある投資の中から不動産投資を選んだのはなぜなのか、櫻井氏と対談していただきました。

未来に役立つ投資をしたい

め、インフレにも比較的強いと言われています。私が所変わろうとしています。当然、どの投資先が有望かも変

元サッカー日本代表

講演

プで働いた企業に就職する口化商品「Vシェア ®」で不株式会社 comipro 代表取締役社長

10 年先、20 年先まで考えて一方で、不動産投資は、物件の価格も家賃も上がるた

マイナス金利政策が解除されたことで、時代は大きく長期にわたる安定的な資産運用を求めて

櫻井 知里氏Special Contents #1
Online Seminar Report［2024.05.18］

対談

社会性のある事業のためにも長期的、安定的な収益が不可欠

当者が物件のことだけでなく、近隣の開発状況やメリッ
トに加えてデメリットについても事細かく教えてくれた
ので安心して購入しました。担当者と信頼関係を築けた

櫻井 巻さんは、2018年にプロサッカー選手を引退さことが決め手だったと思います。購入金額についても、れましたが、現在はどのような活動をされていますか。

無理のない金額にすることを勧められました。

巻 地元の熊本で、子どもたちのサッカースクールの櫻井 資産管理のことまで気にしてくれたのですね。

運営やサッカー場の施設管理などを行う会社を経営して

巻 サッカーの事業に関しても、支援策を提案してくいます。これまでサッカーしかやってこなかったので、れたり、事業状況を聞いてくれたりもしました。

ができました。最初の物件はその後手放しましたが、今日々、勉強です。先ほどの櫻井さんの話も大変勉強にな

櫻井 2024年1月に起きた能登半島地震後、能登地方

も2棟39室は所有しています。

りました。

にボランティアに行かれていると聞いています。

櫻井 ありがとうございます。引退してすぐに起業さ

巻 ほぼ毎週行っており、もう20回以上行きました。

私が不動産を買い進めることができたのは、2016年

私はアナウンサーとして働いていましたが、昔から不にマイナス金利政策が始まり、融資を受けやすくなったれたのですか。

炊き出しをしたり、学校を回って子どもたちと一緒にス

労所得を得ることに憧れがありました。投資に回せる余ことが大きな要因でした。1件目は信用金庫から金利

巻 いえ、サッカー関係の事業を行う会社は、現役

ポーツをしたりしています。ストレスを抱えている子ど

裕資金がたまりつつあったとき、太陽光発電と不動産に1.8％で23年ローン。2件目はマイナス金利スタート後だった26歳のときに起業しました。サッカー選手はいもも少なくないので、子どもたちの心と体の健康をサ投資している先輩投資家の話を直接聞く機会があり、運で、地方銀行から15年間の固定金利1.5％で35年ローつ引退することになってもおかしくない職業です。将来ポートしたいという思いがあるのです。NPO法人の代用実績も見せてもらい、私もやってみたいと思うようにン。変動金利のほうが利率は低かったのですが、金利がへの不安は若い頃からあり、現役中から自分にできる事

表も務めていますが、こうした復興支援ができるのも、なります。それから勉強を開始し、2年後の2013年、

今後どう動くかまったくわからない不安があったので固業を探していました。

安定した収入があってこそ。不動産投資もその一助と日本政策金融公庫から1500万円の融資を受け、太陽光

定金利を選びました。３件目の大型投資のときは、住宅

櫻井 巻さんのように現役時代に事業を始める選手はなっています。

発電投資をスタート。不安もありましたが、1500万円

金融支援機構から固定金利1.18％で35年ローンを組み多いのですか。

櫻井 ボランティアに行こうと思っても、実際に行くなら働いて返すこともできると考えました。実際には、ました。すべての物件で金利１％台のローンを組めたの

巻 先行き不透明な職業なので、現役中から引退後の人は少ないと思います。その行動力がすごいです！

利回り年11％ぐらいでお金が増えていきました。

は非常にラッキーだったと思います。

ことを考えて行動を起こす人は多いと思います。不動産

巻 アスリートの特徴かもしれません。考える前に体

次に不動産投資を行おうと考えましたが、なかなか融

なぜなら、マイナス金利政策は、2024年3月に解除

投資や株式投資を行う人もいれば、自分で事業を立ち上が動いちゃう。動きながら考えるタイプです。人生の軸

資が下りませんでした。ようやく信用金庫から融資が受され、今後は金利が上がっていく可能性が高いからでげる人もいます。引退後の職業としていちばん多いのはとして社会性のある事業をもっとやりたいのですが、まけられたのは2015年。新築アパートへの投資が実現しす。デフレからインフレに変わり、物価が上昇すると政サッカー指導者でしょうか。自分が育った地元に帰り、だまだ十分にできているとは言えません。

ます。2017年に２件目の物件を買い、2019年に資産管策金利を上げる必要が出てきます。そうなると貸出金利

地元の街クラブで指導者になる人は多いと思います。J

櫻井 そうしたやりたいことをどんどんやるために理会社を設立。大型投資として、サービス付き高齢者向も上がるので融資を受ける難易度が上がり、デフレ時よリーグには、現役選手がオフシーズンに企業で働くインも、余計なリスクは取りたくない。資産運用は安全第一け住宅を建設します。合計で３棟45室を所有することりも物件を買い進めることが難しくなるでしょう。

ターンシップ制度があります。引退後、インターンシッということですね。本日はありがとうございました。

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5Special Contents #2

投資ブームの今こそ考えたい

お金の
本当の意味と使い方
お金の向こう研究所 代表
社会的金融教育家

田内 学氏

今年に入って資産運用に対する関心が高まっていま

Profileす。日本の株価が過去最高値を更新したこと、NISA

1978年生まれ。東京大学工学部卒業。同大学大学院情報理工学系研究科修士課程修了。2003年ゴールドマン・サック
ス証券株式会社入社。以後16年間、日本国債、円金利デリバ
ティブ、長期為替などのトレーディングに従事。2019年に退職後執筆活動を始める。著書に『きみのお金は誰のため』（東洋経済新報社）、『お金のむこうに人がいる』（ダイヤモンド社）、高校の社会科教科書『公共』（共著、教育図書）、『10才から知っておきたい 新しいお金のはなし』（監修、ナツメ社）などがある。お金の向こう研究所代表。社会的金融教育家として、学生・社会人向けにお金についての講演なども行う。

の制度変更が行われたことなど、さまざまな要因はありますが、これで本当に、日本人の金融リテラ
シーは高まっていくのでしょうか。
お金や金融とはそもそも何のために存在するのか。
社会的金融教育家である田内学氏に、話を聞きました。

たうち まなぶ

この金融教育について、金融広報中央委員会のホーム
ページにはこのように書かれています。
“金融教育は、お金や金融の様々な働きを理解し、それを通じて自分の暮らしや社会の在り方について深く考

お金は水のように流れていくものだと、私は考えていえ、自分の生き方や価値観を磨きながら、より豊かな生ます。そのためいったん、お金が入る仕組みをつくり上活やよりよい社会づくりに向けて、主体的に判断し行動

げると、そこにどんどんお金がたまっていきます。

できる態度を養う教育である。
”

ません。その利便性を享受した消費者が支払うお金の一部が、投資家へと還元されます。

でも、その一方で、ほかにたまっていたお金が減って誤解されがちですが、金融教育とは「資産形成で賢く

しまい、お金のたまり具合に偏りが生じてきます。そのお金を増やす方法を学ぶこと」ではありません。金融と偏り具合が極端になると、社会的に不平等が生じてしまいうシステムを自分のため社会のためにどうやって生かうため、「富の再分配」という発想が生まれてきます。

せるかを学ぶことです。現に、GAFAなど有力な新興

富の再分配には、税金と寄付、2つの方法がありま企業を生み出している米国には、投資される側に回ってす。税金が富の再分配機能を持っていることは、説明す

会社を起業しようとする学生が大勢います。

るまでもないでしょう。ただ、税金だけでは完全な再分

私が米国における教育で、「これは大事だな」と思う

配を実現することはできません。最近はクラウドファンのは、子供たちにフリーマーケットでモノを売らせた

ディングも増えていますが、寄付文化を今後はもっと広り、レモネードを作らせて販売させたりすることです。

めていくべきでしょう。

彼らは、お金をもらえるのは「誰かの役に立っているか

経済的に成功を収めた人は、「自分が頑張ったから、らだ」と学びます。その延長線上では、会社を始めるこ

こうなれたんだ」と思ってしまいがちですが、その経済とも想像しやすいと思います。

的成功は、この世に存在する社会資本を使ったからこ

株式投資の知識やチャートの見方を学ぶよりも、こうそ、実現できたものです。それならば、自分がつくり上いう学びから得られる知識、知恵のほうが、何倍も有効

げた富を、寄付の形で還元するのも、社会に対する恩返

ですし、それによって子供たちは、人々が欲しがるもの

しの一つではないでしょうか。

を的確に提供することによって、お金が得られることを「資産運用立国」の日本で今、起こっていること

富の再分配と人への投資理解します。
一方日本では、政府も「スタートアップ育成５カ年計

自著『きみのお金は誰のため』では、「お金自体に価値はない」「お金で解決できる問題はない」「みんなでお金を貯めても意味はない」という３つの謎を提示していですが、どれだけ投資へお金が流れても、上場株式な画」を進めており、こうした新しい挑戦をする人たちの成長と分配の好循環を実現するために、日本政府はどの金融商品の売買だけが盛んに行われる現在のような存在は必要不可欠と、支援を始めています。しかし、ま20年近く金融業界にいてわかったことは、お金の価「資産運用立国」を目指しています。NISAの制度変更

状況では、有効利用されることはありません。投資されだ多くの人は終身雇用制度などの影響で、お金をもらえ値というのは流れることで人々を結びつける力であり、を行ったり、東京や大阪など国際的な金融都市の環境整たお金は元の株主に流れるだけで、企業に流れないのでるのは「会社に与えられた仕事をするからだ」と考えが本質的な価値をもたらしているのは人の存在です。老後備を行う「金融・資産運用特区」を設けたりしています。

す。日経平均は史上最高値を更新しましたが、上場企

ちで、米国のように起業する人も少なく、「投資される

不安でお金を貯めていても、少子高齢化で働く人が減れこうした政策の背景には、いわゆる「老後資金2,000

業の資金需要が増えているわけではなく、こうした投資側」という視点を持ちにくいと思います。

ば物価はそれ以上に上がり、かつて2,000万円必要だと万円問題」が存在しています。国民の間に、年金だけで行動がどこまで実体経済に影響を与えているのかはかな

は老後に豊かな生活を送ることができないという不安がり疑問が残ります。

ます。

また、「資産を増やす」というと、日本では数値化し言われていた老後資金は、現在では4,000万円必要だとやすい「金融資産」にばかり目が行ってしまいますが、言われています。老後資金問題の根本的な解決は人的資高まっており、政府は自己責任で老後のお金を準備しやまた、オール・カントリーやS&P500といった海外の数値化できない資産もあります。個人の持っている知識

産をいかに増やすかにあります。これは企業にも課され

すいように、NISAの非課税枠を1,800万円に拡充させ株価指数に連動するインデックスファンドが買われ、資や技術、経験、そして人間関係などは生きていくうえでた問題でもあります。すでに若い人材を確保するのが難るなど、思い切った税制メリットを打ち出しています。

金が海外に流出するという事態も起きており、円安によ重要な資産です。こうした資産は減ることもありません

しくなっていますが、将来の経営を安定させるために必る物価高を引き起こす一因にもなっています。

し、とくに若いうちはこちらの資産をいかに増やすかを要なのは、金融資産の内部留保で考えたほうがいいと思います。

はなく、人的資産になっていくでしかしながら、預金から投資にお金が向かえば、お金が自己増殖するわけではありません。そもそも、金融とは「お金を融通し合う行為」です。投資する側（お金を融通する側）だけでは成り立ちません。投資される側

本当に大事な金融教育とはこのように、資産にはさまざまなものがあり、金融資

しょう。優秀な人材を育てるため

産はあくまでもワン・オブ・ゼムにすぎないはずなのでにも人への投資が一層重要な時代になるのではないでしょうか。

の存在も必要不可欠です。投資が社会の成長につながり

先般、J-FLEC（金融経済教育推進機構）という組織

す。金融資産の増やし方を教えるのもいいですが、金融

収益をもたらすには、投資されたお金を受け取った人々が立ち上がりました。資産運用立国を実現するために、資産が人生の中でどういう役割をするのかを、上から俯が新しく生産設備を造ったり研究開発を行ったりするこ

国民の金融リテラシー向上を目指しています。また、一瞰した視点で教えていくことも金融教育には必要になっとで世の中に新しい製品・サービスを提供しないといけ

昨年からは、高等学校でも金融教育が始まっています。

てくると思います。

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お金の本質を物語形式で説く『きみのお金は誰のため』は幅広い読者層に支持され 20 万部のヒットになった

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7出すストーリーを共有していただきたいと考えていま

デジタル化が進んでもあんこ包みは職人の手です。
それからもう一つ、新しい試みとして、元陸上競技選

お客様の人生のストーリーを彩る存在でありたい

老舗が AI やパン食い競走に本気で取り組む理由
03

株式会社 木村屋總本店

代表取締役社長

Profile木村屋總本店の創業は明治 2（1869）年。5 年後には東京の一等地・銀座に店を構えます。翌年には「桜あんぱん」
を明治天皇に献上し、その名を知らしめました。長年日本のパン食文化を牽引してきましたが、1990 年以降、徐々に経営状況が悪化します。そのさなかに社長に就任した木村光伯氏の尽力によって、同社は V 字回復を果たしますが、同時に大胆な改革はダメージももたらしました。進むべき方
向の見つけ方や、伝統の味を継承するための取り組みについて、木村氏にお聞きしました。

木村 光伯氏きむら みつのり

学習院大学経済学部卒業後、家業である木村屋
總本店に入社。翌年米国カンザス州のAmerican
Institute of Baking（AIB）に留学、製パン技術
ならびに安全衛生管理を習得。帰国後2006年より現職。グロービス経営大学院経営学修士（MBA）。

https://www.kimuraya-sohonten.co.jp/

手の為末大さんらとタッグを組み、「日本パン食い競走

パン作りは非常に繊細な作業です。

協会」を立ち上げました。イベントを通じてあんぱんに

温度や湿度に応じて生地の発酵時間を親しんでいただくという狙いもありますが、この活動を変えなければなりませんし、小麦粉自日本全国に広げ、それぞれの地域のパン屋さんにご協力

体の酵素の力も、季節によって変化しいただいたり、参加人数分のあんぱんをその地域のこどます。昔は職人の経験が頼りだった、も食堂に届けるといった目的が盛り込まれています。社

暗黙知化されていた部分を定量的に把会課題への参画のきっかけを提供するパッケージとし握し、形式知に置き換えられるようにて、徐々に発展させていきたい活動です。

なり、味の再現性の精度は向上してい代々の教えを基に経営理念を再定義

ると言えます。
ただしマニュアル化が進めば進むほど、それを見守る
人間の感覚知を養うことが、極めて重要になってきま

私は28歳のときに、7代目の社長に就任しました。当す。また、軟らかいあんこを包むような繊細さが求めら時、弊社は4期連続の赤字を出し、資金繰りにも窮するれる作業は、銀座で販売するあんぱんはもちろん、スー状態でした。いきなり重責を担うことになり戸惑いは大パー・コンビニ向けのいわゆる「袋パン」でも、職人のきかったですが、経営者の大先輩や弁護士の先生など多手で行われています。

くの方にアドバイスをいただきながら、事業改革を進めました。銀座のお店、そして創業の地である日陰町（現だっこのスタンスを取り入れる際参考になったのが、「獺

さい祭」で知られる旭酒造の現場を見学した際にお聞きし

在の新橋駅烏森口の近く）の土地を守る一方で、工場のた、桜井博志会長の言葉です。
「オートメーション化で再編やガバナンス整理の一環で、新宿や築地などにあっ80点ぐらいの酒を安定的に造ることは簡単だが、99点

たビルを手放す決断もしました。

の酒を造り続けるには、人の手がなくてはならない」と業績は回復を果たしましたが、大胆な「外科手術」のあとには、反動がつきものです。組織の硬直化が起こおっしゃるのです。実際、たくさんの樽の温度を一つひとつ丁寧に測る職人の姿を目にしました。

り、私自身のモチベーションも低下する中で、「会社と製造工程のデジタル化（数値化）によってより現実味して目指すべき方向、よりどころを明確にする必要があを帯びたのが、本格的な海外展開の可能性です。あんぱ

今年初旬には、NEC、ABEMAとともに開発したる」と気づき、経営理念の再定義に着手しました。手がんや菓子パンは日本で生まれた独自の文化であり、この「恋 A I パン」を発売しました。インターネットテレビ

かりにしたのは、代々の経営者が残してくれた教えで文化をもっと世界に発信していきたいと考えています。

木村屋總本店の創業者・木村安兵衛は1874年、酒種の恋愛番組内での会話や日本語の曲の歌詞をAIで分析す。関東大震災と空襲で多くの文献が消失してしまった

気候や水質が違う土地でもお客様に最高品質を提供するを使用したあんぱんを考案し、日本人で初めてパン屋をし、感情と味をひもづけ、「結ばれる両想い味」など5のですが、社内での「神話」として現場で語り継がれてことができ、それぞれの土地の人たちにあんぱんの味と開きました。日本人にまだなじみのなかったパンという種類の「恋の味」を表現したものです。

いる言葉を集めました。

記憶を受け継いでいただくのが、一つの大きな目標です。

食品を受け入れてもらいやすくする工夫が、酒饅 頭 を「若者の恋愛をパンを通じて応援する」をコンセプト

私の祖父である5代目の栄一は、「五つの幸福」「四大

あんこの需要が減少しているそうですが、あんこは非ヒントにした酒種の使用でした。既存の文化と融合させにした、この風変わりな挑戦の背景には、弊社のパンに目標」を掲げていました。前者は、お客様の幸福、パー

常に魅力的な食材です。見せ方を変えたりアレンジの方て新しい価値をつくることは、このときから弊社に根付

親しみ、その記憶をお客様お一人お一人の人生のストー

トナーの幸福、従業員の幸福、会社の幸福、自分自身の法次第では、今までにない価値の創造や新たなニーズを

くものづくりの精神であり、今に至るまで継承されていリーの中で受け継いでいただきたいという思いがありま

幸福であり、後者は、最高製品、最高サービス、最高能生む可能性を秘めていると感じています。同様にパンのす。かつては、「母の好物でした」「家族みんなが好きな

率、最高賃金というものです。

味やスタイルも、まさに無限大です。

しては新しいジャンルの商品でした。

創業時から揺るがない
新しいパン作りへの挑戦心

れん あ いまん じゅうます。

おも1981年 発 売 の ロ ン グ セ

味です」などとお客様から言っていただくことがよくあ

面白いのは、もともとは「四つの幸福」だったのが途そうした中で、いつもと同じことをやっているだけでラー「むしケーキ」も、日中り、2世代、3世代にわたってご家庭内で、木村屋のブ中で５つになったり、最初は最高製品、最高サービスのは、新しい価値の存在に気づくこともつかみ取ることも国交正常化後に伝わった中ランドと味が承継されていたように思います。

2つから始まったりしていたことです。このような時代できないでしょう。パン食い競走のイベントのような、国の蒸しパンを参考に、洋ただ、近年は核家族化、少子化が進み、世代間での情に合わせて幸せや目標の枠を広げる姿勢は、将来に伝えパン作りだけにとどまらない社会と広くつながる活動を

菓子の技術を組み合わせた報共有が乏しくなりがちです。その一方で、同世代同士ていきたいと思いました。これらを参考に再定義した言通して、多様な価値観、新しい情報を貪欲に取り入れてり、しょうゆを隠し味にしでの情報共有については密な時代です。縦のつながりだ

葉が、「食で感動を繋ぎ、幸福の輪を広げる」です。現

いくことを欠かさず、多彩な商品を展開できる企業であたりして生まれた、当時とけでなく横のつながりの中でも、木村屋のパンが生み在は、全社員の行動指針として機能しています。

り続けたいと思っています。

つな

あんぱんやむしケーキといった定番に加え、異業種とコラボした新商品も販売している

8

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940

金融危機と不動産市場

9-2. 金融危機（Global Financial Crisis）と不動産市場

一橋大学教授・麗澤大学国際総合研究機構副機構長

清水 千弘

2008年9月15日、投資銀行のリーマン・ブラザーズ・ホー

ことで商品を持ち続けることができなくなり、金融機関は格下

ルディングスの経営破綻で引き起こされた金融危機、いわゆげされた商品を放出しました。ABCP市場では1カ月もののるリーマンショックがどのように起こったのか、不動産市場に商品が多かったので、MMFは借り替えに応じることが不可能

どのような影響を及ぼしたのかを検証してみましょう。

になり、市場が機能停止に陥ってしまいました。このときに欧リーマンショックの半年前、3月23日のフィナンシャル・タ

州のメガバンク、BNPパリバが2つのファンドを解約できなくイムズ紙に、ベン・バーナンキ、ニューヨーク連邦準備銀行なる事態が発生し、欧州でドルの需要が爆発。欧州系銀行は総裁兼最高責任者ティム・ガイトナー、米国財務長官ハンク・

ABCPの流動性を支援する必要に迫られたのです。

わかるoが
新 NISA と iDeC

「V-VALUE」編集部

5選

40 代、50 代に向けた骨太の投資入門書

ポールソン、米国財務次官ロバート・スティールと、当時米2008年4月7日のフィナンシャル・タイムズ紙には、「国際

NISA（ニーサ）は、少額な投資であれば、そこから国の金融界で非常に強い影響力を持っていた4人の顔写真が通貨基金の総裁が危機を乗り越えて世界的な支援を呼び掛け

生まれる利益が非課税になる制度（少額投資非課税制る」という見出しの記事が掲載されました。金融危機によっ度）、iDeCo（イデコ）は、老後資金を自ら準備する、

日本とアメリカでは、同年代で現役時代に同程度の給公的年金や企業年金を補完する制度（個人型確定拠出年

料をもらっていたビジネスマンでも、老後の資産額は何金）だ。ともに節税しながら資産を増やすことのできる倍も違っていると言われる。その理由は現役時代の投資

投資手段として広く利用されてきた。その NISA が今年姿勢にある。アメリカの企業はその頃から、投資信託なンも含まれていました。ここから金融機関の経営破綻、そして１月の制度変更で新 NISA として生まれ変わり、一躍どを使った積み立て投資を社員に推奨していた。一方、

リーマンショックにつながっていったのです。

ブームとなっている。

日本は節税ができる積立貯金「財形貯蓄」を国策として並んだ記事が掲載されました。
バーナンキは米国のFRB（連邦準備制度理事会）の議長。
日本で言えば「日本銀行総裁」に当たる方です。金融政策に重要な役割を果たした方々が登場する記事の見出しは「住宅ローン救済交渉中」でした。
記事には「7日間続いた衝撃が投資家を不安にさせる」という見出しも付けられ、このときには金融市場に非常に大きな影響が出ていました。さらにさかのぼって、もっと早い段階か
ら金融市場では変化の兆しが見えていました。

サブプライムショックとは何か
リーマンショックの前に、米国ではサブプライムショックて、どの商品にどれぐらいの損失が出るのか。リーマンショッ
クが発生する5カ月前には報道されていたのです。
損失が見込まれる商品には、住宅ローンのほかに商業用不動産も入っており、証券化商品として商業用不動産担保ロー

日本の金融・不動産市場への影響は？
日本でも、2008年から不動産建設関連企業の倒産が急増しました。6月にスルガコーポレーション、7月に多田建設、8月はアーバンコーポレイションが倒産し、リーマンショック

かりとした柱が通った大きな新館を建てたようなもの」と評している。

新 NISA で改正された点は大きく５つ。①それまで３広めてきた。その結果、2,000 兆円もの個人の金融資産種類あった NISA が１つに統合、②投資期間や、非課税が十分に活用されず、経済の停滞を招き、個人の老後資で利用できる期間の定めがなくなり無期限に、③年間の産の差として現れてしまった。

投資可能額が 120 万円から最高 360 万円と 3 倍に、④

もちろん、すべての投資には何らかのリスクはある。

が発生しました。2007年4月2日、サブプライムモーゲージ

直後の10月にJ-REIT（上場不動産投資信託）のニューシ

非課税で保有できる限度額が 800 万円から 1,800 万円

新 NISA で投資の自由度は上がったが、その分、個人の（住宅ローン）を手がける金融機関、ニュー・センチュリー・

ティ・レジデンスも破綻しました。これらの企業は、黒字でに拡大、⑤保有していた株式や投資信託を売却したと裁量によって元本割れなどの投資リスクも高まる。本書

ファイナンシャルが、チャプター11という米連邦破産法を提あったにもかかわらず、運転資金が調達できずに倒産に追い出したのが始まりです。

込まれたのです。

き、その枠が翌年に復活して再利用可能に、である。なではそうしたリスクや新 NISA を利用しないほうがいい

お、iDeCo も 2025 年 1 月から、公務員や企業年金など人についても触れられており、投資を始めようとするを持つ会社員の拠出限度額の引き上げが予定されている。

40 代以上の人に最適な、骨太の入門書となっている。

2カ月後の6月15日、格付け会社のムーディーズは、サブアーバンコーポレイションは、負債を新たな負債に組み替

プライムのRMBS（住宅ローン債権担保証券）を31本、格えるリファイナンスに応じてもらえなかったのが原因でした。

下げします。さらに7月10日には、ムーディーズは399本の同社は不動産流動化事業を中核にビジネスを展開していまし追加格下げを行い、格付け会社のS&Pは612本を格下げしたが、投資ファンドが不動産投資を抑制するようになって売却

年前後のマネープランの専門家。年齢や職業（会社員かました。8月10日、欧州中央銀行が金融市場に対して950億

先のメドが立たなくなったのです。

自営業か）による上手な使い方を、投資初心者にもわか円の資金供給を行い、米連邦準備制度理事会が240 億ドル、さらに、金融機関が融資を抑制するようになり、リファイナ

日銀は1兆円を資金供給する事態に追い込まれました。リー

ンスに応じてもらえませんでした。同社は負債が大きかったた

マンショックの1年前にこうしたことが起こっていたのです。

め資金がショートし、資金繰りの悪化で破綻に追い込まれたサブプライム問題が発生したメカニズムのです。資金の調達先を分散させていたことで、救済する銀行が出てこなかったことが原因とも言われています。

サブプライム問題の発生には、米国のMMF（マネー・マ

ニューシティ・レジデンスも同様に、直近の決算では過去

ネジメント・ファンド、公社債投資信託）という金融商品が関最高益を出していました。保有不動産の稼働率も高く、不動わっています。MMFは制度上、格付けが最も高い商品に資産事業は元気だったのですが、リファイナンスの資金がつかず産の大部分を投資しなければいけないルールとなっていましに黒字倒産に追い込まれました。

（以下略）た。当時MMFは、ABCP（資産担保コマーシャルペーパー）というCDO（債務担保証券）を大量に買っていたのです。
このCDOに組み込まれていたRMBSの格下げが行われた

https://100years-company.jp/column/article-000610/

著者は個人資産の形成に 30 年以上携わってきた、定りやすく解説する。一般に、NISA と iDeCo は若い人
が長期間かけて老後資産を準備するためのもので、50代以上は使っても意味がないと思われていた。著者は人生 100 年時代を迎えた中、積み立てや資産運用による老後資金の形成手段として、少なくとも 75 歳までは十分に使える制度だと教える。
単なるノウハウ本ではなく、NISA、iDeCo が創設された経緯や意義、今後の見通しもしっかりと押さえられている。NISA はイギリスの ISA（アイサ）をお手本につくられた制度であること、新 NISA は岸田政権が推奨する「資産所得倍増プラン」の柱として、当初の改正案

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V-VALUE September 2024

ダイジェストから急きょ、大幅に拡充した内容になったことなどの背注 目 コ ラ ム をピックアップ！

景が解説される。著者は最初の改正案は「古い旅館を複雑に建て増ししたようなもの」、新しい改正案は「しっ❶『新NISAとiDeCoで資産倍増

人生100年時代の新しいお金の増やし方 』
大江 加代 著／日経BP／1,760円（税込）◉そのほかのおすすめ書籍
誤解や通説の真偽を確かめながら正しい使い方を紹介❷ 『間違いだらけの新 NISA・イデコ活用術』

田村 正之 著／日本経済新聞出版／1,980 円（税込）

新 NISA と iDeCo の投資の基本と実践を 6 ステップで❸ 『知識ゼロですが、新 NISAとiDeCo をはじめたいです。
』
横山 光昭 著／インプレス／1,320 円（税込）「貯蓄から投資へ」と考える初心者に投資と節税をやさしく解説『マンガと図解でよくわかる 新 NISA＆iDeCo＆ふるさと納税❹［増補改訂 2 版］ゼロからはじめる投資と節税入門』
酒井 富士子 著／インプレス／1,430 円（税込）

金融機関選びや証券口座の開設方法、商品選びや管理まで❺ 『いちからわかる！ 新 NISA＆iDeCo 2024 年最新版』
山中 伸枝 監修／インプレス／1,045 円（税込）

V-VALUE Vol.99

11

VORT
東京八重洲 maxim

自社使用物件としても購入可能

オフィス移転や東京の拠点新設に
自社オフィスという選択肢を！
オフィスは「借りる」より「買う」時代へ

基準階
6〜14 階
販売物件については、
弊社担当営業まで
お問い合わせください。

東京駅から徒歩 3 分のハイスペックオフィスビル
日本を代表するターミナル、「東京」駅。政治・経済の中心・丸の内や大手町に加え、いま注目されているのが、さまざまな大規模再開発の進行する八重洲エリアです。2023 年グランドオープンの東
京ミッドタウン八重洲や今秋完成予定の TODA BUILDING のほか、近隣の常盤橋エリアでは日本一の高さとなるトーチタワーが 2028 年に竣工予定、日本橋エリアでも複数の再開発計画が進行中です。
そんな八重洲エリアに、今年 6 月にできたばかりの本物件。外堀通りを挟んで立つ JR 線「東京」駅「三越前」駅も徒歩 3 分、まで徒歩 3 分のほか、地下鉄の「日本橋」駅や「大手町」駅が徒歩 2 分、さらに東京ミッドタウン八重洲などの地下に広がる「バスターミナル東京八重洲」も間近。断熱性と遮熱性能に優れた Low-E 複層ガラスを採用したファサードは、光をふんだんに取り入れつつも人と環境へ配慮したデザイン。各フロアは開放的な 2 面採光で、レイアウトもしやすい無柱空間と当物件から望む東京駅方面（2024 年 6 月撮影）

日本の交通網の中心的存在・東京駅がすぐ目の前！

いくつもの大規模再開発が進む八重洲に
光きらめくファサードのデザインが特徴的な
多様な価値を生み出す複合ビルが誕生！

なっています。今後のさらなる発展が期待される八重洲エリアで資産性も高い「VORT 東京八重洲

maxim」を、ぜひご検討ください。
アクセス

2分
3分
＊銀座線「三越前」
駅まで徒歩 7 分
＊総武線快速「新日本橋」
駅まで徒歩 1 0 分＊丸ノ内線・半蔵門線・千代田線・三田線「大手町」駅まで徒歩 1 0 分＊銀座線・東西線「日本橋」
駅まで徒歩

3分
＊浅草線「日本橋」駅まで徒歩 6 分
＊丸ノ内線「東京」駅まで徒歩 9 分
＊JR 各線「東京」
駅まで徒歩

2分

＊東西線「大手町」
駅まで徒歩＊半蔵門線「三越前」
駅まで徒歩■名称 /VORT 東京八重洲 maxim ●所在地 / 東京都中央区八重洲一丁目 3 番 18 号●構造 / 鉄骨・鉄筋コンクリート造地下 1
階 付 き 14 階 建 ● 用 途 地 域 / 商 業 地 域 ● 敷 地 面 積 /430.00 ㎡

水廻りのレイアウト可能なスケルトン構造のショップフロア

レイアウトしやすい柱のない構造のオフィスフロア

（130.07 坪）●延床面積 /5039.85㎡（1524.55 坪）●土地権利 /
所有権●総戸数 /15 戸（事務所：9 戸 店舗：6 戸）●販売戸数/12 戸（事務所：6 戸 店舗：6 戸）●基準階（6～14 階）専有
面積 /311.99㎡（94.37 坪）●築年月 /2024 年 6 月 新耐震基準適合●施工 / ㈱熊谷組●管理 /〔全部委託〕〔巡回〕㈱合人社計画研究所●基準階（6～14 階）管理費 171,095 円（月額）●基準階（6～14 階）修繕積立金 109,509 円（月額）●設備 / エレ
ベーター2 基●駐車場 /3 台●現況 / 空室あり●引渡し / 相談●
取引態様 / 売主※坪表示は 1㎡=0.3025 坪で換算した表示です。
※徒歩分数は 1 分 =80m として換算したものです。
※掲載の情報は 2024 年 8 月 9 日現在のものです。掲載情報は予告なく変更される場合があります。また万一ご成約済みの際は、ご容赦ください。
※現況に相違がある可能性があります。その場合は現況を優先といたします。
※広告有効期限：2024 年 9 月 6 日

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V-VALUE September 2024

エントランスホールのデザインは「水」がモチーフ

セキュリティーも充実したエントランス（ともに 2024 年 6 月撮影）

（2024 年 6 月撮影）

V-VALUE Vol.99

13新たなる銀座のランドマーク「GINZA SIX」1001号室を不動産小口化商品（信託受益権）として第 2 期募集を開始

日本を代表する商業地として国内外からの来訪者が引きも切らない銀座は、日本国内でも地価の高いエリア。世界的な高級ブランドの旗艦店や伝統工芸品を扱う老舗などが立ち並び、洗練された雰囲気につつまれた一帯は、売買・賃貸ともにオフィスの需要が高まる一方、供給は極めて少ないことでも知られています。そんな銀座の繁華街に 2017年に誕生したのが、「GINZA SIX」です。洗練されたハイブランドが入居し、こだわりのレストランやカフェに加え、オフィスフロアも充実した複合施設で、銀座の新たなランドマークとして人々を魅了し続けています。
その「GINZA SIX」の 10 階 1001 号室（事務所）を、弊社で展開する不動産小口化商品『V シェア®premium』として、不動産信託受益権での契約形態にて、1,000 万円から（1 口 100 万円× 10 口以上）の第 2 期募集を開始いたします。本商品は、不動産信託受益権を小口化する投資商品です。世界的な知名度を誇る銀座にあって資産性・収益性が高い物件の権利が手に入る、希少な機会です。ぜひご検討ください。

一括売却の時期
計算期日
配当予定日
総口数
総口数の価格▼ 物件紹介ページ

https://www.vortex-net.com/vshare/lp/ginzasix/

募集要項
契約形態
信託期間

（2020 年 12 月撮影）

不動産信託受益権の売買
9 年 10 カ月
期間満了までの間に市場環境を勘案して売却します
各年 6 月末および 12 月末＊ただし事業が終了した場合は終了月の翌月末日まで

各年 7 月末および 1 月末

＊ただし事業が終了した場合は終了月の翌々月末日まで

23,600 口
23,600,000,000 円（税抜）（土地：20,376,240,000 円、
建物：3,223,760,000 円）
建物の消費税等：322,376,000 円
1,000,000 円（税抜）
10 口以上原則 10,000 口以内
ファースト信託株式会社
2024 年 9 月 30 日

1 口の価格
購入口数
購入上限口数
受託者
売買実行日
委託者／当初受益者
株式会社ボルテックス
／指図権者
取引態様
私募または募集■ 不動産信託受益権とは不動産を主たる信託財産とする信託の受益権です。信託受益権は「みなし有価証券」として金融商品取引法の規制を受けます。また、同時に信託受益権の売買は宅地建物取引業法の規制も受けます。信託財産は、受託者が倒産した場合でも倒産の影響を受けない「倒産隔離」が信託法により規定されています。
■ 税制について受け取る配当は不動産所得として、相続・贈与の際の評価は相続税評価額が適用されるなど現物不動産と同等に扱われます。また、信託受益権から生じた不動産所得の損失の金額はなかったものとみなされ、ほかの所得との損益通算はできません。
※取引条件の有効期限：2024 年 9 月 30 日
※ 2029 年 2 月 28 日までの間、譲渡や処分することはできません（相続・贈与は除く）。
※本商品は、取引の概要をまとめたものであり、詳細は別途、契約締結前交付
書面をご確認ください。
※本受益権の贈与に係る費用については、受 贈 者 1 名 あ た り 55,000 円（ 税 込 ） をファースト信託株式会社へお支払いい
ただきます。
相続に係る費用は、相続人 1 名あたり
11,000 円（税込）を株式会社ボルテッ
クスが申し受けます。

※本受益権の譲渡にあたり、弊社の媒介により受益権を譲渡する場合には譲渡価格（税抜）の 3.3％（税込）を申し受けます。
※対象不動産の売却の対価（一括売却事
務手数料）として売却価格（税抜）の3.3％（税込）を申し受けます。
※入居テナントより解約通知を受領した場合、空室時経費および新規テナント
募集経費等をあらかじめ配当金より控除⼜は留保する場合があります。
※ご購入に際しては、別途必要経費や当初信託金等をお支払いいただきます。

ボルテックスのサービス

500 万円から始める不動産小口化商品

ポイントプログラム〈東京本社〉〒 102-0071 東京都千代田区富士見 2-10-2 飯田橋グラン・ブルーム 22F
宅地建物取引業 国土交通大臣（3）
第8509号（公社）
全国宅地建物取引業保証協会加盟

マンション管理業 国土交通大臣（3）
第034052号（公社）
首都圏不動産公正取引協議会加盟

TEL.03-6893-5550（代） FAX.03-6893-5470

東京都宅地建物取引業協会加盟
不動産特定共同事業 金融庁長官・国土交通大臣第101号 （公社）2024 年 8 月 26 日発行［発行・編集］
株式会社ボルテックス コーポレートコミュニケーション部 ［TEL］03-6893-5661 ［FAX］
03-6893-5470［制作協力］
株式会社東洋経済新報社※「区分所有オフィス」「VORT」「V シェア」「100 年企業戦略」「V ターンシップ」は株式会社ボルテックスの登録商標です。
※本誌は弊社の著作物であり、著作権法により保護されております。お客様が弊社取扱商品をご検討になる際に内部的に利用される場
合を除き、弊社の事前の承諾なく、本誌掲載情報の全部もしくは一部を引用または複製、転送等により使用することを禁じます。
※掲載の物件情報は 2024 年 8 月 9 日現在のものです。※掲載情報は予告なく変更される場合があります。※裏表紙写真提供：PIXTA

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