Owner Interview

りませんが、コロナ禍で苦境に陥った還暦を目前に控え大学院で花火を学び直す

際には、本業から独立した事業の有用性を実感したそうです。

高木会長は１年間の他社修業を経て、1982年に入社しました。以来、父の利幸氏の下で花火職人としての経験を積み、2001年に４代目の社長に就任しています。

高木煙火 株式会社会長

高木 政幸 様岐阜県大垣市の高木煙火株式会社は、大正 10（1921）年に創業し花火をつくり続ける 100 年企業です。
各地の花火大会に加え、近年は個人向けの小規模な花火イベントなど、新しいサービスにも挑戦しています。
会長の高木政幸様に、花火に対する思いや花火づくりに取り組む姿勢、花火職人としての事業観などを伺いました。

花火職人の伝統を受け継ぎ華やかな夢を届ける

医療従事者へ感謝を伝える「希望の花火プロジェクト」ところがその翌年、台風による水害に見舞われ、工場は

コロナ禍の間はリアルイベントの開

床上浸水の被害を受けました。花火玉や火薬も多くが水催制限が解除されるまで苦しい時期が没し、就任早々、経営の再建に奔走しなければなりませ続きましたが、そうした中でも同社はんでした。

社会貢献活動に取り組みました。医療

しかし、創業以来、培ってきた花火職人の技術力は失従事者や入院患者を対象とした「出前われることなく受け継がれ、その後も各地の花火競技大花火」サービスを実施したのです。この「希望の花火プ会で実績を重ねました。やがて、ボルテックスとの出会

ロジェクト」は2021年６月から半年間にわたって行わ

いがきっかけとなり、初めて東京都内に不動産を取得しれました。また、全国の花火業者と連携した「一斉打ちたのは2018年のことです。当時還暦に近かった高木会上げ」や地元企業の協力を得てサプライズ花火を実施す

長は、大学院生でもありました。

るなど、多くの人々を勇気づけるべく、さまざまなイベ「いつのころからか、花火を科学的な側面から体系的ントを行いました。そうした活動に対する反響も大きに学び直してみたいと考えていました。そこで、近い将く、同社には多くの感謝の声が寄せられたといいます。

来の事業承継に備えて経営の最前線から少し距離を置いそして2022年、想定していた時期からはやや遅れたもてみる意味もあり、２年間、北関東の大学院へ通いましのの、次男の大輔氏への事業承継を実現しました。

た。ボルテックスからアプローチがあったのはちょうど「本業の売り上げがほとんど途絶えてしまう危機的なそのころで、私は大学院のそばで単身赴任していたので状況でしたが、苦しいのは私どもだけではありません。

すが、遠方にもかかわらず担当者が足を運んでくれまし打ち上げ花火をお届けすることで、厳しい環境の中でも®

た。その対応力の高さと『区分所有オフィス 』という懸命に力を尽くしている方々の気持ちが少しでも明るく斬新な手法に魅力を感じたことが、物件の購入を決断す

なればうれしいと考えて取り組みました。創業100周年

る決め手でした」の節目にあたり、おかげさまで少しは恩返しができたよ

打ち上げ花火や仕掛け花火の企画から製造、販売、運は一般の観客を楽しませるだけでなく、関係者からもそ物件の選定に際しては、将来にわたって資産価値の上うな気がします。今後も決して平坦な道のりではないで営までを一貫して行う高木煙火は、今や全国でも数少なの芸術性が高く評価されてきました。そうした実績のあ昇が見込まれることから、公共交通機関が利用しやすい

しょうが、時代の変化に対応しながら、先人から受け継

い総合花火メーカーです。大正年間の1921年、高木会

る花火は、ほとんどが職人の手作業により製造されてい都心の立地を重視しました。本格的な事業化の予定はあいできた花火の技術を守り伝えたいと思います」

長の曽祖父にあたる喜作氏によって創業して以来、東海ます。火薬の配合はもちろん、多ければ数百個にもなる地区を中心に、各地で開催される花火大会に向けて花火「星」と呼ばれる小さな火薬玉を製造し、それらを一定

お客様ご紹介を出荷してきました。近年は時代の変化やニーズの増の秩序に従って花火玉に詰める作業でも、慎重で繊細な

加、価値観の多様化に合わせ、ライブイベントなどの花

心配りが求められます。

高木煙火 株式会社

火演出も手がけるほか、企業や個人からの依頼に応え「職人仕事は基礎が大切です。時間をかけて基本作業て、低予算で小規模な花火イベントを実施する「花火スを体得しなければ、たくさんの人たちの心を動かすようテーション」というサービ

な美しい花火はつくれないと考えています。加えて、私スも展開しています。

どもの仕事は危険物を扱うため、一瞬の気の緩みが取り

また、三重県で開かれる返しのつかない事故にもつながりかねません。そうした

伊勢神宮奉納全国花火大意味でつねに緊張を強いられる過酷な職場でもありま会、同社からほど近い岐阜

す。ただ一方で、やりがいも多い仕事です。先代も90

市で行われる全国選抜長良

歳と高齢ながら、今も現役の花火職人として頑張ってい川中日花火大会（現ぎふ長ます」

良川花火大会）で部門優勝
数々の花火大会で受賞した実績を誇る

2

V-VALUE August 2024を果たすなど、同社の花火

幼いころから慣れ親しんできた花火づくりについて、
高木会長はそう話します。

会長

高木 政幸様1959年岐阜県生まれ。花火製造会社勤務を経て1982年に高木煙火に入社。2001年代表取締役社長に就任。2022年より現職。座右の銘は「一期一会」。縁あって出会った人々に誠実であろうとする
心がけは、はかなく消える打ち上げ花火にも通じる。休日は社寺や史跡を訪れることが多く、霊場巡拝では四国八十八ヶ所をはじめ、西国三十三所、坂東三十三観音、秩父札所34観音霊場で結願した。現在は全国に1,200カ所超存在する「道の駅」の全施設訪問に挑戦中。

http://www.enka.co.jp[ 所 在 地 ] 〒503-0996 岐阜県大垣市島町643番地[ 事業内容 ] 打ち上げ煙火・仕掛け煙火の製造・販売など

ご保有物件のご紹介

VORT麹町（千代田区・区分所有オフィス）

DATA［専有面積］ 6階 61.98㎡（18.74坪）［最寄り駅］ 有楽町線「麹町」
駅 徒歩 3 分

半蔵門線「半蔵門」
駅 徒歩 4 分

有楽町線・半蔵門線・南北線「永田町」
駅 徒歩 6 分
銀座線・丸ノ内線「赤坂見附」
駅 徒歩 9 分［構造・規模］鉄骨造陸屋根9階建［ 総 戸 数 ］ 9戸（事務所8戸、店舗1戸）［ 築 年 月 ］ 2017年3月 新耐震基準適合［敷地面積］ 102.57㎡（31.02坪）（2017 年 7 月撮影） ［延床面積］ 616.23㎡（186.40坪）

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3Special Contents #1

動産を取得するうえで、日本は非常に恵まれている極め

25周年記念ボルテックス賢人会レポートて残り少ない国なのです。裏返せば、この特殊な状況が希少性が価値を生む時代の不動産投資戦略

いつまでも続くわけではなく、「金利の逆転が起こった
後には、不動産の取得が非常に困難になる」と宮沢は見ています。

富の再分配を実現するサービス
希少性の高い資産は、長期にわたって保有することによって、より大きな価値・意義を発揮します。レオナル
ド・ダ・ヴィンチの絵画「サルバトール・ムンディ」は2017年にオークションで約508億円の値をつけました（高級別荘）です。1棟で約12億円と、かなりの高級商が、その数年前までは100億円を下回っていました。

品ですが、「超高級かつ希少性が高い資産を使いながら3,750万円で発売された高級スポーツカーは、予約販売

所有するというスタイルは、今後大きく成長する領域とにより発売前に完売し、今1億円以上の値をつけていまなるでしょう」と宮沢は予見しています。

す。一部の高級腕時計や希少性の高いワインもしかりで不動産を長期保有することの最大のメリットは、複利す。

の存在です。10億円の売り上げで5,000万円の純利益を「こうした現象の究極と言えることが不動産にも起き100年にわたって積み上げても、企業価値は50億円しており、レジデンス（マンション）のマーケットは、超か増加しません。しかし10億円の固定資産が年率5％で高級になればなるほど活発です。その最高峰クラスであ

価値上昇した場合、100年後には1,300億円を超えるこる虎ノ門ヒルズの価格は、都内区部の新築マンションのとになります。このメリットを享受するには「超」長期

平均価格と比べると突出しています。しかし2015年の保有が条件であり、それが東京都心部の不動産であれ上がり方が見られるものです。今は株価が非常に堅調で段階では、相対的に高いとはいえ、まだ今ほど大きな開ば、建て替えと再開発という2つの産物ももたらします。

あり、かつ、日経平均の上昇と比べると商業地の地価上

きはありませんでした。わずか10年ほどの間に、一般弊社が保有していた区分所有物件では、60年たって建昇はまだそれほど際立っていません」

的なものと希少性の高いものとの差が極めて歴然とするて替えとなり、価値が約6倍になったケースもありましまでに、世の中は変化しているのです」

た。

2024 年 5 月 24 日、5 年ぶりとなるボルテックス賢人会が、東京のグランドプリンスホテル新高輪・飛天において開催されました。第一部では弊社代表取締役社長 兼 CEO の宮沢文彦によるごあいさつと業況報告に加え、歌手の夏川りみさんのスペシャルステージが開催されました。本稿では、宮沢のごあいさつと業況報告の内容を抜粋してご紹介します。

商業地の地価はこれからさらに高まる

オーナー様の事業をご紹介する展示コーナーを設置

弊 社 は 第25期（2024年3月 期 ）に、売 上 高819億

この宮沢の見解に従えば、今はピークに向かう助走の円、経常利益86億円と増収増益を確保し、過去最高の段階であり、ここから先に大きな伸びしろが控えている

また1980年代頃、投資目的の不動産として好まれた100年後も生き残れる企業であるためには、企業その売上高を記録しました。お客様からお預かりする資産はと考えられます。株価が好調なことからバブル期と比較のは高級マンションよりも、利回りの高いワンルームマ

ものの成長にリソースを最大限に活用する必要がありま

5,655億円、管理フロア数では2,131戸と、順調に数をがされがちですが、バブル期と現在の純利益を比較すれンションでした。しかし40年弱を経て、広尾ガーデン

す。そのためにも、付加価値の高い不動産を永続的に保増やしています。好調の理由の一つが、希少性を重視しば、ファンダメンタルズ（国や企業の経済面での基礎的ヒルズは分譲時価格のおよそ3倍まで跳ね上がっている

有することで企業体力の安定を図るのは、非常に有効なた戦略です。宮沢は「キーワードは希少性」と前置きし条件）が圧倒的に堅調なことも明らかです。

のに対し、ワンルームマンションはよくて横ばいで、2方法です。そのような体制をすべてのお客様に実現してインフレの進行も大きなファクターです。他国の事例

分の１、3分の1まで下がっていることが珍しくありま

いただくことが弊社の願いであり、在籍型出向「Vターでは、消費者物価が上昇する時期には商業不動産価格がせん。このことからも、希少性の価値が将来に波及する

ンシップ ®」の展開もその一環です。

ごあいさつでは主にその観点から、まず不動産の最新

それを上回るレベルで推移していることから、金利があものであることがわかります。

市況が紹介されました。オフィス賃料は2024年に入っる程度しっかり出る世の中においては不動産、とりわけてから回復傾向を示しており、過去の傾向を見ると、立商業地の不動産の優位性が高まると考えられます。

たうえで、希少性の高さが今後一層大きな価値を持つ時代になると、持論を展開しました。

地・規模・グレードが優れている物件ほど、顕著に上昇

ただし今の日本は、短期金利が住宅ローン金利（長期を示すと思われます。また人口動態予測データによれ金利）を上回る「逆イールド」の状態にあります。ほとば、2050年に人口が今より増えるのは全国でも東京だ

んどの国では住宅ローン金利のほうが上回っており、不宮沢は、「社員が成長することで企業も成長します。
企業を動かし、富を動かし、常識を動かす。この理念の次の 25 年もお客様に画期的な選択肢を下、オーナー様の企業の成長を支えるサービスを、これからも次々と展開していきます。26年目のボルテック

希少性の高い不動産を、より取得しやすい形でご提供®

するのが弊社の小口化商品「Vシェア 」です。中でもスに、ますますご期待ください」と、ごあいさつと業況報告を締めくくりました。

けであり、東京の一極集中が今後さらに強ま

GINZA SIX10階1001号室は、販売開始以来、好評を

創立25周年を記念する今回の賢人会には、オーナー

る可能性は極めて高いと言えます。

いただいています。なかなか普通に買える物件ではない様やお取引先など、600名超のお客様が来場されまし「株価と不動産価格の変動には大きな相関からこそ、お客様に向けて買える状態にしてご提供するた。弊社と同様にデビュー25周年の節目を迎えられたがあり、株が先行して不動産が遅行するといという形式はまさに、宮沢が日頃より皆様にお伝えして

夏川りみさんは会場で美しい歌声を披露。第二部の懇親う現象が見られます。また、供給が限られるいる「富の再分配」にほかなりません。

パーティーではお客様同士が交流を深め、5年ぶりの活商業地では、地価の上昇局面では極端な跳ね

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V-VALUE August 2024

同じ発想から生まれたのが、新規事業Seren Collective
大勢のお客様にご参加いただき
会場は盛況となった

気あふれる会となりました。

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5Special Contents #2

スポーツを「生きる力」にのです。その苦しさからよくぞはい上がったという思いから口をついて出たのが、「自分で自分を褒めたい」という言葉でした。

自分の頭で考え自分の言葉で伝えなければ道は開けない

必要なのは agreement ではなくunderstanding

現役引退後は講演会や社会貢献事業など、幅広い分野

言葉はよくも悪くも、人の思考や行動に影響を与えるに活動の場を広げましたが、セカンドキャリアという意

だけの重みを持っています。毎朝顔を合わせる人に、識はあまりありません。選手生活で得たものを次の場で「ちょっと顔色悪いんじゃない？」と言われたらどう思

生かし、そこで得たものを持ってまた次の場でというよいますか。毎朝言われ続けたら、本当に具合が悪くなる

うに、自分の持っているものを最大限に生かしながら生

かもしれません。

きることを、死ぬまで続けるのが自分の人生だと思って

ところがアスリートに対して「プレッシャー」「スラ

います。これは、すべての人に当てはまることでしょンプ」といったネガティブな言葉が悪気もなく使われるう。一人の人間として生きる過程は、引退や定年などにことは、珍しくありません。本人が思っていなくても、よって断ち切られるものではないからです。

そうした言葉が向けられたとたん、イメージが脳内に形成され、言葉が具体性を帯びてしまいます。あまりにもあらゆることを自分の力にできたらと思って生きる

元マラソンランナー

有森 裕子氏100 年ぶりのパリ開催となる第 33 回夏季五輪のスローガンは、Profile「広く開かれた大会」。コロナ禍で延期や制限を余儀なくされた東

1966年岡山県生まれ。日本体育大学を卒業後、株式会社リクルートに入社。女子マラソン選手として1992年バルセロナ五輪で銀メダル、1996
年アトランタ五輪で銅メダルを獲得。引退後は認
定NPO法人「ハート・オブ・ゴールド」代表理事、
ワールドアスレティックス（WA）カウンシルメ
ンバー、日本陸上競技連盟副会長、大学スポーツ
協会（UNIVAS）副会長など多くの要職を歴任。
2010年6月、国際オリンピック委員会（IOC）女
性スポーツ賞を日本人として初めて受賞。

京大会後初の開催です。世界中が注目する今大会を、女子マラソ
ン五輪 2 大会連続メダリストの有森裕子氏は、出場経験者ならではの視点で見つめています。有森氏は、日本陸上史上初めてプロ転向し、アスリートのマネジメント会社を設立するなど、前例のない道を自分で切り開いてきました。トップアスリートとして得てきたもの、その後の講演活動等で伝え続けていること、そしてパリ五輪の意義について、有森氏にお聞きしました。

ありもり ゆうこ

当たり前に行われすぎていて、容易に改められるものではありませんが、私が変えていきたいと思っている「社会の当たり前」の一つです。

もちろん、あらゆることを自分の血肉にできるわけで「失敗」も本来は単なる経験です。本当の失敗は、そはありません。しかし、人生が少しでもよい方向に向かの後に何も考えず何の行動も起こさないことのほうにあ

うよう、あらゆることを自分の力にしたいと思って生きるでしょう。
「〜ですよね」という問いかけも、暗に相るのと、最初からそんなのムリだと思うのとでは、出せ

手に肯定を求める強制力を持っています。そもそも他人るエネルギーもつかめるものも、まったく違ってくるはと自分とは違う人間同士で、価値観や習慣、ともすればずです。実際にできるかどうかは別として、「今日自分宗教も違うかもしれません。100%相手に同調できるこに起こることの7割くらいは力にできたら」「何を自分となどありえないし、人間関係に同調は必要ないと思っの力にできるだろう」と思いながら生きていくことは、ています。必要なのは、理解しようとする姿勢です。

誰にでもできるでしょう。

私は実業団に所属していた頃、監督と衝突することがこの「先行き不透明な社会の中で、自分を形づくるた

しばしばありました。しかしあるとき、「俺はおまえをめに必要なものをいかに手中に収め確かなものにしてい弱くしようと思ってメニューを出していない」と言わくか」というミッションは、マラソンにも通じるものでれ、そのひと言で監督への不満がすべて解消しました。

記録のほか、考えたことや感情も書きつけていました。

す。マラソンは天候、選手の顔ぶれ、コースのコンディ

私が「強くなりたい」と思っていることが、監督に伝

意図的に始めたことではありませんでしたが、続けていションなど、そのときの状況に大きく左右される競技でわっているとわかったからです。意見や価値観が合わなるとネガティブな感情は昇華されて気づきが残り、そのあり、選手は本番で起こるどんな予想外のことにも、順くても、必要なことが相手に理解されていれば、それで私が陸上競技の道に進んだのは、特別にマラソンが好

気づきが次の道筋をよりクリアにしてくれるとわかって応しなければなりません。いかなる状況でもこれだけは十分なのです。少なくとも当時の私には、それくらいのきだったからでも、特別な才能があったからでもありまきました。こうして自然と、自分なりの方法論を見いだ

揺るがないというものを、練習を通してどれだけ増や割り切りが必要でした。

せん。自分の意思で自分の人生を切り開いていきたいとしていきました。

し、持っていられるかが、選手に問われるのです。

練習日誌で見いだした
自分なりの方法論

コロナ禍を経て、スポーツの価値や五輪の意義が少な

いう強い思いが先にあり、その目的を達成する手段とし

ところがバルセロナ五輪でメダリストとなった後は、マラソンに限らずスポーツは、生きる力をつくるきっからず変化したと感じています。その中で開催されるパて、マラソンを選んだにすぎませんでした。それでも五道筋を見失いました。女子陸上では64年ぶりのメダルかけになると考えています。私は、子どもたちが参加す

リ五輪は、新しい時代のアイコンとして注目されてお輪に出場し2つのメダルを獲得できたのは、目標設定がでしたから先例があまりにも少なく、メダルを取った人

るスポーツイベント等で講師を務めることがあります

り、競技以外の部分でもたくさんの見どころがあるで「自分の人生を生きるため」という極めてシンプルなもがその後の人生をどう生きていくかという想像が、当時が、子どもたちには「自分の思い、考え、感情を、自分しょう。フェスティバルですから、本来は選手に限らずのだったからでしょう。目標に向けてどうあるべきかだの社会にも自分自身にも足りなかったのです。次のアトの言葉で伝えよう。それができて初めて周りは動いてく

すべての人が五輪の主役なのです。そういう思いで楽し

けを考えようと割り切れたおかげで、悩んだり惑わされランタ五輪に対し、“I want to go”ではなく“I must

れるし、ものごとがスタートする。自分に起こることにんでいただきたいですね。

たりすることは少なかったと思います。人と群れるのがgo”のマインドに支配されました。人が成長するうえ

対して、自分でコミットしなさい」ということを徹底的一方で、「平和の祭典」とはいっても、本当に世界が嫌いな性格なので、周りに流されずに済んだのも幸いしで、「こうでありたい」という意思はあればあるほどよに教えます。それが本人を成長させる最も確実な方法で平和な中で開催されたことなど一度もありません。そのました。

いでしょう。しかし「こうあるべきだ」は似て非なるもあり、競技の技術的な指導よりもはるかに重要だと思っことを理解したうえで、平和の祭典の役割とは何なのかのであり、「べき」を起点に生きるのは非常につらいもています。

を考える機会にもしてもらいたいと思います。

現役時代は、毎日の練習日誌に練習メニューやタイム

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V-VALUE August 2024

V-VALUE Vol.98

7次の 100 年、「介護のいらない社会づくり」を目指して創業者の発明と追求心が健康の大切さを伝える原点に

み切らなければならず、全国の直営店舗から大きな反発

ンに込められた願いは時代を超えて通がありました。折しも、渋谷の富ヶ谷に自前の本社ビルじると思っています。

を30億円以上かけて建てた直後のことで、3年間で2回、10億円規模の赤字を出しました。

株式会社 白寿生科学研究所

02

家庭でも使われる交流式の電気を用いた電位治療器を昭和中期から製造・販売する白寿生科学研究所。3 代目（家業として）でもある原浩之氏は、祖父が発明した主力商
品を「かけがえのない機械」と語ります。企業経営において避けられない法律や規制などの行政リスクに繰り返し阻まれながらも、販売手法を工夫しながら成長を続けてきました。来年 100 年の節目を迎える同社がどのように逆境を乗り越えてきたのか、どのように社員やお客様の信頼を獲得してきたのか、お聞きしました。

原 浩之氏

え、末永く寄り添う存在であり続ける

すでに入社していた私は事態を重く見て、自ら営業本ことが重要です。ご購入いただいたヘ部長に志願しました。店長らに頭を下げ、方向転換が必

ルストロンをご自宅にお届けしたその要な理由を説いて回る全国行脚が始まりました。二十数日から、弊社が提唱する「白寿健康年前のことですが、今思い出しても泣けてくる出来事が法」によってお客様とご縁が結ばれる

たくさんありました。

ことが理想であり、お別れの儀式、つそして第4が、コロナ禍です。ハクジュプラザは地域
代表取締役社長・
Hakuju Hall 支配人

弊社にとっては、お客様の健康を考の方たちに気軽に訪れてもらえるアットホームな施設でまり売って終わりになることがあってはなりません。

あったことから、コロナ禍では稼働を縮小せざるをえま

しかしながら多数の直営店の運営を長く続けているせんでした。罹患者が訪問していたという理由で1カ月と、店長の引退などの理由による店舗の閉鎖・撤退は一閉鎖したり、罹患者が店の前の道を通ったという理由

定数発生します。そのような場合に、お客様との接点を1971年東京都生まれ。慶應義塾大学を卒業後、都市銀行勤務を経て1998年白寿生科学研究所入社。2000年
取締役、2003年営業本部長、2015年副社長、2020年
代表取締役社長就任。本社ビル併設のコンサートホール「Hakuju Hall」支配人も兼務。日本ホームヘルス機器協会副会長、琉球リハビリテーション学院理事、国立大学法人東京藝術大学演奏藝術センター評議員、早稲田大学総合
科学研究機構グローバル科学知融合研究所招聘研究員。

で、すべてのお客様にPCR検査を受けていただいた

失わないためのランドマーク機能としても、本社ビルをケースもありました。こうした対応を取ったために「あ富ヶ谷に構えたことには、大きな意味があります。

https://www.hakuju.co.jp/

Profileはら ひろゆきり かんの店から罹患者が出た」という風評被害も発生しました。

本社ビルには、クラシック音楽に特化したコンサート

全国の店長に励ましの電話を入れる日々が続く中、あホールを併設しています。私自身がビオラとバイオリンる店長から、「これまでは300人ものお客様を抱えて、を演奏することもあり、学生時代にオーケストラ団体を一人ひとりと向き合えなかったが、お客様の数が半分に

学生責任者としてまとめていたという経緯もあります

なったので、いつもの倍の時間をかけて接することがでが、弊社が掲げる白寿健康哲学の一つ「ゆとりある精

きるチャンスだ」と逆に励まされる体験もしました。

神」の体現の場でもあります。

族を置いて東京に出てきました。事業を行いながら論文

コロナ禍は収束したといっても、地域によって今もま次の100年も弊社が存続していくために、B to Bのを書き医学博士となり、1960年代に会社を法人化するだ温度差があります。地域性を読み取ることは、コロナ

強化、若い世代に向けた情報発信など、さまざまな形でと、息子である私の父を社長にして、自分は会長職に就

禍に限らずトラブルを回避するために非常に重要ですかの事業展開に挑戦していきます。もう世襲でやる規模で白寿生科学研究所は、電位治療器「ヘルストロン」やいたのです。男性の平均寿命が65歳だった時代で、祖ら、各地の状況を自分の目と足を使って確かめながら、はない、必ずしも株主が社長である必要はないという思

健康食品などの製造・開発・研究を主軸に、健康情報の

父はすでに60代でしたから、命がけだったに違いあり

それぞれの店舗に適した展開をするよう努めています。

いもあります。単なる医療機器メーカーという枠組みを発信基地「ハクジュプラザ」を全国に約450店舗展開しません。また当時、家庭用医療機器というカテゴリーが不測の事態への備えという意味では、同業他社との連超えて、健康総合企業として幅広く世界の人々の健康にています。創業は1925年、当初はレントゲン機器を扱

日本はおろか世界にもなかったことから、認証の取得に携を深め、業界としての危機管理体制を強化することは貢献し、「健康産業といえば白寿」と世の中に認知してう企業として誕生しましたが、創業者である祖父が、体10年間模索したと聞いています。

一つの有効な手段です。その観点から10年ほど前、かもらうのが、私の目指すところです。

祖父の信念から始まった家業

調が優れず悩む母親のために1928年にヘルストロンを第2に、全国各地の販売代理店が1980年代前半にかつて独立問題がきっかけで没交渉になっていた元代理店

アニバーサリーイヤーに先駆けて今年、「白寿が白寿発明しました。以来、「ゆとりある精神、適度な運動、けて、ヘルストロンを模したジェネリック版を販売する

各社に、「お互い誹謗中傷せず、呉越同舟でこの業界の（99歳）になりました」と銘打ったキャンペーンを実施

バランスのとれた食事」の三位一体の「白寿健康哲学」

同業他社として次々に独立したことです。もともと代理存続に努めよう」とアプローチし、歩み寄りを図りまししています。来年以降、ヘルストロンの100周年記念モに加え、ヘルストロンの治療を通じた、セルフヘルプに

店では商品の機能や特徴をお客様に正確にお伝えできてた。同様に、比較的スタンドアローンでやってきた弊社

デルの販売や、インテリア要素を追求したスタイリッよる予防の思想である「白寿健康法」をあまねく人類にいないケースが生じていたことから、同時期に店舗をすにとっては、他業種との連携強化も経営の安定化に向けシュなヘルストロンの展開なども予定しています。

普及することを使命として、さまざまな事業を展開して

べて直営とする政策が進められました。私は当時まだ学て今後必要な施策でしょう。

きました。

生でしたが、社長だった父がたびたび体調を崩して入院

来年には100周年の節目を迎えますが、これまでの道
のりは決して順風満帆ではなく、大きな危機にたびたび直面してきました。
第1に、祖父の無謀とも言える行

していましたから、相当苦労していたと思います。

自社ビル建設後に経営危機
コロナ禍では風評被害にも遭う「まさか」に対する免疫力次第で企業の命運が分かれる

どんなにまっとうに事業に向き合っても、5つ目、6つ目の危機がこれから起きるでしょう。日頃から、「また何か起きるに違いない」くらいの気持ちで構えています。行政リスクや災害リスクを、完全に回避することはさまざまな問題が山積する現代の日本において、体とできません。よく言われる経営の３つの坂「上り坂・下

心の健康の追求は立派な社会課題です。ヘルストロンをり坂・まさか」のうち、経営者が最も備えるべきなのは動です。祖父はヘルストロンを世第3に、社会の規範や法律の制約に伴い、さらなるコ発明した当時、祖父は「この発明は100年早かった」と「まさか」です。企業体力のうえでも、経営者の精神面に広めるべく、1950年代半ばにそンプライアンスの強化が必要になったことです。それま言っていたそうですが、多くの国で少子高齢化が進み、においても、「まさか」に対してどれだけ免疫の力を持っれまで拠点にしていた九州から家での営業手法を半分否定するようなシフトチェンジに踏

健康寿命という考えが広く浸透した現代に、ヘルストロているかが、企業の命運を分けると思います。

同社の主力商品である椅子型の電位治療器「ヘルストロン」

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V-VALUE August 2024

V-VALUE Vol.98

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金融危機と不動産市場

9-1. 不動産市場との連関を理解する
一橋大学教授・麗澤大学国際総合研究機構副機構長

清水 千弘

今回は、金融危機と不動産市場の関係について考えます。

がります。
「リスクテイキング・チャネル」は、金利が下がる

直近では2008年に発生した「リーマンショック」と言われと自己資本が上がり、自己資本が上がれば融資が受けやすくる金融危機がありました。原因はサブプライムローン問題でなってGDPが上がります。
「バランスシート・チャネル」は、した。アメリカを中心として低所得の住宅の取得者に対して金利が下がると自己資本が上がり、借り入れ制約が下がってローンを提供し、住宅を持たせる政策を促進したのです。

投資が増えて、GDPが上がる。

その結果、アメリカの住宅価格は高騰したのですが、何か別のショックが1つ加わると、市場は崩れ始めます。さらにデ

このような形でさまざまなチャネルを通じて、不動産市場、またはマクロ経済に影響を与えていくことになります。

フォルト（債務不履行）が起こり始めると、それが連鎖して住宅市場へのチャネルの場合は、金利が下がると、ダイレ

マーケット全体に大きな影響を及ぼします。１つの出来事をクトにはユーザーコストが下がって住宅価格が上がり、GDP

きっかけに、金融危機へと波及し、それが世界恐慌にまで伝が上がります。インダイレクトには、金利が下がれば株価が播することを、私たちは歴史の中で何度も経験してきました。

上がり、家計が保有している資産価値が上昇し、借り入れ制

不動産市場との連関を理解する
金融政策が金融市場を通じて影響を及ぼし、不動産市場がどのような形で変化していくのでしょうか。
ダイレクトチャネル（直接経路）を考えると、金利が低下
すれば、住宅ローンの利払いのコストは減少します。従来の約が下がって、住宅に対する支出を増加させようと行動します。その結果として、GDPが上がるという循環になります。

住宅市場への影響に関する国際比較
不動産市場と実体経済の連動を考えると、金融政策の経路として住宅市場に着目した分析が各国で進められています。

コストであれば、住宅を買うことができなかった人たちが住宅

ヴィルヘルムソン氏の2020年の論文では、スウェーデンの市場に参入し、住宅価格が上昇していくというメカニズムが働

金融政策について1993～2018年のデータを用いて分析してきます。

います。金利が変化すると住宅価格、またはGDPに変化をも

住宅価格の上昇が、建設コストの上昇を上回れば、住宅の供給量は増加していきます。これはアメリカの経済学者である
ミシュキン氏が2007年に公表したNBER（全米経済研究所）の論文などで明らかにされています。

たらし、家計の純資産の増加が住宅の投資および住宅価格の

著者は 20 年の経験を持つ、業界では有名なブックデする。自分を向上させて成果を出したいとの思いがある

ザイナーだ。ブックデザインは、言うなれば本のパッからだ。著者はそれが大きな間違いだと言う。なぜなら

ケージ（装丁）をつくること。編集者から作品の概要を「成果」を先に求めてしまうと、始めた瞬間からそれは聞き、ゲラ（校正刷り）を読んで、パッケージのデザイ

修練や修行になってしまい、「続ける」ことをつらさにンを発想する。1 本当たりの仕事料がそれほど高くない

変えてしまうからだ。

ことから数をこなす必要があり、著者は年間 200 冊の修練を毎日続けると、最初は上達を実感できても、や本をデザインする。1 冊につき 10 パターン程度アイデがて頭打ちになり、つまらなくなってやめてしまう。たアを出すというから、実に年間 2,000ものアイデアをひとえ目に見えた上達はなくても、続けていけば必ず何らねり出している。クリエイティブではあるが、あくまでかの変化が起きる。そうした目に見えない小さな変化を本のパッケージであり、自由に自分の発想を形にできる

積み重ねていくことで、いつかまったく違う自分になっ力だという。そのため、習慣をつける際は、成果など求めずに、ただ「続ける」ことだけを意識せよと教える。

え、出した答えが日々の行動を「習慣化」することだっ「無理なく続ける」ことで、「続かない自分」を変えられた。そして、その習慣を続けることで、それまで何かある。これなら自分にもできそうだと、やる気が出てくるし、それによって家計のデフォルト確率が減少します。万一、えるかが異なることもわかってきました。
ラハル氏の研究では、不動産担保ローンの大きい国ほど、金融政策の影響が大きく出てくることを明らかにしました。
ローゼンバーグ氏の2019年の論文では、スウェーデン、

このように、理論的には「チャネルを通じて金融政策や金デンマーク、ノルウェーを対象に、非伝統的金融政策が住宅融市場の変化が不動産市場に影響を及ぼす」と考えられるの市場に及ぼす影響を分析しています。金融政策による影響のですが、実証的にどのような結果が起きているかを調べる必程度は、住宅市場がどれぐらい効率的であるかによって異な要があります。

る変化をもたらすとしています。
国際比較を行うことで、ファイナンシャルアクセラレーターが機能しているかどうかや、LTV（ローンとバリューとのレバチャネルを通じた効果には、どんなものがあるでしょうか。

レッジの大きさを見る指標）の大きさによって効果が違うと「金利チャネル」では、金利が下がることで投資が増え、そいった分析がなされています。

（以下略）の結果としてGDP（国内総生産）が上がっていく。
「為替チャ
https://100years-company.jp/column/article-000605/

るとすぐに投げ出していた自分が変わり、自然と思考がV-VALUE August 2024

一冊だ。

ポジティブとなって「最後までやり抜く人」に変わっていた、という。

めいそう

著者は毎朝起床後、ストレッチ、瞑想、筋トレ、ダンスの練習をそれぞれ約 5 分間ずつ行い、15 分間ゲーム
で遊び、マンガを読み（1 日 1 話）
、短歌を 1 本つくる。
1 日のうちに本を 1 冊読み、映画を 1 本以上見るという❶『「やりたいこと」も「やるべきこと」も全部できる！ 続ける思考 』

井上 新八 著／ディスカヴァー・トゥエンティワン／1,760円（税込）

充実した日々を過ごしている。
多くの人は始めるときは自分にとっていいことだからとやる気にあふれているが、いざ始めてみると続けることの大変さに気づいて挫折する。それを防ぐには、あらゆることを無理なく続けられるよう、1 日を徹底的にデザイン化し、自動的に習慣が続く「仕組み」を考えることだという。著者の朝で言えば、すべてをルーティン化

10

説く。何かを始めるとき、誰しも正しい努力をしようとそんな著者が、仕事も仕事以外のことも、どうしたらに、金融政策がどういう経路をたどって住宅価格に影響を与替レートが下がると輸出が増えて、その結果としてGDPが上

その道のプロの意外な視点から説く本である。

著者は「正しい努力」より「正しい継続」を目指せとつねに新しい気持ちで取り組めるようになるのかと考要があります。住宅価格の上昇に伴って家計の純資産が増加

ネル」もあります。金利が下がると為替レートが下がり、為日々の生活を習慣化し、続けることの意義と効用を、

ンランド、ドイツ、ノルウェー、イギリスを対象として分析をとは先の論文と同じですが、各国の制度的な側面が違うため

チャネルの種類と効果

成果は求めず、無理なく「続ける」
ことだけを考える

たことに気づく瞬間が訪れる。それが「続ける」ことのインダイレクト（間接的）なチャネルによる影響も考える必

違ってくるので、借り入れ制約が緩和し、消費や投資が増加

5選

わけではない。時にはマンネリ感に襲われることもある。

しています。金利が変化すると住宅価格に変化をもたらすこ

していきます。

「V-VALUE」編集部

イアコビエロ氏とミネティ氏の2008年の研究では、フィ上昇につながることを明らかにしています。

住宅価格が上昇する場合、ダイレクトな影響だけでなく、

デフォルトしたとしても、金融機関が債権回収できる金額がめのるた
ポジティブに生き

ダイジェスト

して流れるように行うことで、一つひとつが欠かすこと

注 目 コ ラ ム をピックアップ！

のできない習慣になる。その習慣を何年も続けること
で、続けることそのものが喜びになっていく。

◉そのほかのおすすめ書籍
今年映画化、笑いとともに人生が前向きに楽しくなる❷ 『増補版 九十歳。何がめでたい』
佐藤 愛子 著／小学館／660 円（税込）

前向きに「諦める」ことから自分の人生が開けてくる❸ 『諦める力 勝てないのは努力が足りないからじゃない』
為末 大 著／プレジデント社／1,650 円（税込）

自尊心を高め毎日が楽しく過ごせる 100 のメソッド❹ 『うまくいっている人の考え方 完全版』

ジェリー・ミンチントン 著／ディスカヴァー・トゥエンティワン／
1,100 円（税込）

既存の考え方を新たな観点から見つめ直す大切さを教える❺ 『THINK AGAIN 発想を変える、思い込みを手放す』
アダム・グラント 著／三笠書房／2,200 円（税込）

V-VALUE Vol.98

11クールジャパンの発信地AKIBAに誕生！
カーテンウォールに覆われた外観も魅力の
靖国通り沿いの角地に立つ新築オフィスビル

オフィス移転や東京の拠点新設に自社オフィスという選択肢を！
オフィスは「借りる」より「買う」時代へ
コンセプト

コンセプト

Creative Junction

Forme Office

基準階2〜11 階
販売物件については、
弊社担当営業まで
お問い合わせください。
※フロアによって水回りの仕様が異なる場合があります

施工担当：株式会社 イルミナ

2階

街に集まる人、もの、情報をはじめ、情熱やカルチャーまで、あらゆるリソースを取り込みながら成長し、世界へ大きく羽ばたくことができるクリエイティブな空間としています。

コンセプト

施工担当：TOPPAN 株式会社 expace

4階

スタートアップ企業が次のステップへ進むオフィスとして機能する空間を目指し、「自分 / 会社のために（For me）形を変える（Form）オフィス」をコンセプトとしています。

コンセプト

働くと暮らしの間“Well-being”

オフィス＋居住空間

撮影：曽我俊成（スタジオバウハウス）（2024 年 6 月撮影）

VORT 秋葉原Ⅶ
アピール
ポイント

5階

基準階のすべてのフロアがハーフセットアップ仕様

素材感を活かしたマテリアル、柔軟な働き方に対応する空間を取り入れ、働く人の「ウェルビーイング（肉体・精神・社
会的な健康）」にフォーカスしたオフィスを目指します。

基準階3〜14 階
販売物件については、弊社担当営業まで
お問い合わせください。

＊新宿線「岩本町」
駅まで徒歩■名称 /VORT 秋葉原Ⅶ●所在地 / 東京都千代田区岩本町三丁目 7 番 15 号●構造 / 鉄骨造陸屋
根 11 階建●用途地域 / 商業地域●敷地面積 /200.88㎡（60.76 坪）●延床面積 / 1421.45㎡（429.98坪）●土地権利 / 所有権●総戸数 /11 戸（事務所：11 戸）●販売戸数 /11 戸●基準階（2〜11階）専有面積 / 91.20㎡（27.58 坪）●築年月 /2024 年 6 月 新耐震基準適合●施工 / 多田建設㈱●管理 /〔全部委託〕〔巡回〕㈱カシワバラ・デイズ●基準階（2〜11 階）管理費 70,407 円（月額）●基準階（2〜11 階）修繕積立金 74,511 円（月額）●設備 / エレベーター１基●駐車場 /なし●現況 / 空室●引渡し / 相談●取引態様 / 売主
※坪表示は 1㎡=0.3025 坪で換算した表示です。 ※徒歩分数は 1 分 =80m として換算したものです。
※掲載の情報は 2024 年 7 月 10 日現在のものです。掲載情報は予告なく変更される場合があります。
また万一ご成約済みの際は、ご容赦ください。
※現況に相違がある可能性があります。その場合は現況を優先といたします。
※広告有効期限：2024 年 8 月 9 日

12V-VALUE August 2024

機能面にデザインとアレンジを加え、“暮らすように働く”
空間を構成。素材感や色彩、照明など、感受性を刺激する
サードプレイスに適したスペースです。 （画像はイメージ）

国際的なエリアに立つ洗練のオフィスビル！
フロアごとに異なる施工会社が担当した
革新的なセットアップオフィスが登場！

アクセス

3 分 ＊日比谷線「秋葉原」駅まで徒歩 5 分
7 分 ＊つくばエクスプレス「秋葉原」駅まで徒歩 9 分＊総武線快速「馬喰町」
駅まで徒歩 8 分 ＊新宿線「馬喰横山」駅まで徒歩 9 分＊日比谷線「小伝馬町」
駅まで徒歩 9 分
＊銀座線「神田」駅まで徒歩 1 0 分

6階VORT 六本木一丁目

世界中に AKIBA の名で知られる秋葉原。ポップカルチャーの一大発信地として、国内のみ
ならず、海外からのインバウンドのデスティネーションとしても人気を博すエリアです
が、ビジネスにおいては以前から世界有数の電気街として有名で、2000 年代の大規模再開発を経た現在では IT 産業の拠点としての顔も持ち合わせています。
今年 6 月に竣工したばかりの本物件は、靖国通り沿いの角地に立ち、最寄りの新宿線「岩本町」駅や日比谷線・JR 各線などの「秋葉原」駅だけでなく、銀座線「神田」駅や総武快速線「馬喰町」駅、日比谷線「小伝馬町」駅などいくつもの路
線・駅が徒歩 10 分圏内。さらに「東京」駅や「上野」駅などの交通の要衝へもア
クセスしやすい立地が魅力です。真新しいカーテンウォールが前面を覆うデザイ
ンも印象的で、2 ～ 11 階の各フロアは会議室や什器などがしつらえられたハーフセットアップのオフィスとなっています。集客力のあるエリアの中にあって
撮影：曽我俊成（スタジオバウハウス）
希少性の高い新築物件の「VORT 秋葉原Ⅶ」を、ぜひご検討ください。
エントランス（2024年6月撮影）＊JR 各線「秋葉原」駅まで徒歩

施工担当：株式会社 ティーワイオー

施工担当：株式会社 グッドライフ

アクセス

3 分 ＊銀座線「溜池山王」駅まで徒歩 6 分＊日比谷線・大江戸線「六本木」駅まで徒歩 9 分 ＊千代田線「赤坂」駅まで徒歩 9 分＊南北線「溜池山王」
駅まで徒歩 9 分
＊南北線「六本木一丁目」
駅まで徒歩■名称 /VORT 六本木一丁目●所在地 / 東京都港区六本木二丁目 3 番 2 号●構造 / 鉄骨造陸屋根 14 階建●用途地域 / 商業地域●敷地面積 /346.94㎡（104.94 坪）●延床面積 /2,599.31㎡（786.29 坪）●土地権利 / 所有権●総戸数 /14 戸（事務所：13 戸 店舗：1 戸）●販売戸数 / 実需：10 戸（5〜14 階〔5 階・6 階セットアップオフィス〕）、3 戸（2 階・3 階・4 階〔セットアップオフィス〕）●基準階（3〜14 階）専有面積 /137.04㎡（41.45 坪）●築年月 /2023 年 9 月 新耐震基準適合●施工 / 青木あすなろ建設㈱●管理 /〔全部委託〕〔巡回〕ボルテックス合人社建物管理㈱●基準階（3〜14階）管理費 68,932 円（月額）●基準階（3〜14 階）修繕積立金 47,142 円（月額）●設備 / エレベーター2 基●駐車場 /5 台●現況 / 空室あり●引渡
し / 相談●取引態様 / 売主
※坪表示は 1㎡=0.3025 坪で換算した表示です。 ※徒歩分数は 1 分 =80m として換算したものです。
※掲載の情報は 2024 年 7 月 10 日現在のものです。掲載情報は予告なく変更される場合があります。また万一ご成約済みの際は、ご容赦ください。
※現況に相違がある可能性があります。その場合は現況を優先といたします。
※広告有効期限：2024 年 8 月 9 日

V-VALUE Vol.98

13

佐賀銀行提供の
SDGs 私募債を通じて

佐賀県「あなたと創る新しいスポーツシーンプロジェクト！」内

SAGA2024 に寄附

株式会社佐賀銀行（佐賀県佐賀市、頭取 坂井 秀明、以下佐賀銀行）からの提案を受け、佐賀県（佐賀県知事 山口 祥
義、以下佐賀県）が実施する「あなたと創る新しいスポーツ
シーンプロジェクト！」内SAGA2024に対し、同行が提供するさぎんSDGs私募債「地域の芽 未来の芽・育む債」を活用して寄附をしました。

佐賀県「あなたと創る新しいスポーツシーンプロジェクト！」とは世界に挑戦するアスリートの育成・支援（SAGA スポーツピラ
ミッド構想）や、SAGA サンライズパークをはじめとしたスポー
ツを楽しむ環境の整備、そして SAGA2024 の開催をとおして、「佐賀がアスリートを育てる 志を次世代に繋ぐ みんなで支える」新しいスポーツシーンの共創を図るものです。

弊社は「経営に新常識をもたらし富の再分配を実現することにより、社会における格差の拡大とそれによる分断を是正する」というパーパスを掲げ、「富の偏在による経済の停滞、都心とSAGA2024 とはSAGA2024 とは、2024 年に佐賀県で開催される国民スポーツ大

地方、高所得者と低所得者の格差の広がり、少子高齢化などによる日本の未来に対する不安、これらの社会問題を新たな視会と全国障害者スポーツ大会の愛称です。この大会は「国民体育大会」から「国民スポーツ大会」に変わる最初の本大会です。佐賀県全域がスポーツのフィールドとなります。正式競技、特別競
技、公開競技、デモンストレーションスポーツが実施されます。

点、発想により解決し、資産が健全に循環する社会の実現」を目指しています。
佐賀県の「あなたと創る新しいスポーツシーンプロジェク
ト！」の活動は、分け隔てないスポーツ支援や子どもたちへの貴重な機会の創出をしており、格差の広がりとそれによる分断

さぎん SDGs 私募債「地域の芽 未来の芽・育む債」とはSDGs の普及拡大と地域の社会的課題解決に取り組む社会貢献活動型の私募債であり、私募債発行金額の 0.2％相当額の物品、寄付金などを SDGs に資する学校・団体等へ寄贈するものです。

を是正することを目指す当社の企業理念と合致し、今回の寄附に至りました。
許可番号 ＳＡＧＡ２０２４承認第 337 号

2024 年 6 月 12 日 に 行 わ れ た 贈 呈式にて。左から SAGA2024・SSP

推進局 企画広報チームリーダー・
瀬戸氏、弊社 金融法人統括部 統括
部長・松岡、佐賀銀行 執行役員 福岡中央ブロック長・中島氏

佐賀県庁 新館地下 1 階「SAGA
TRACK」では、佐賀県の取り組

みやスポーツの歴史を知ることができる展示がされています。
佐賀県ゆかりのアスリートをピ
クトグラムにしたリアルアス
リートピクトプロジェクトの缶
バッジガチャガチャも！

ボルテックスのサービス

500 万円から始める不動産小口化商品

ポイントプログラム〈東京本社〉〒 102-0071 東京都千代田区富士見 2-10-2 飯田橋グラン・ブルーム 22F
宅地建物取引業 国土交通大臣（3）
第8509号（公社）
全国宅地建物取引業保証協会加盟

マンション管理業 国土交通大臣（3）
第034052号（公社）
首都圏不動産公正取引協議会加盟

TEL.03-6893-5550（代） FAX.03-6893-5470

東京都宅地建物取引業協会加盟
不動産特定共同事業 金融庁長官・国土交通大臣第101号 （公社）2024 年 7 月 23 日発行［発行・編集］
株式会社ボルテックス コーポレートコミュニケーション部 ［TEL］03-6893-5661 ［FAX］
03-6893-5470［制作協力］
株式会社東洋経済新報社※「区分所有オフィス」「VORT」「V シェア」「100 年企業戦略」「V ターンシップ」は株式会社ボルテックスの登録商標です。
※本誌は弊社の著作物であり、著作権法により保護されております。お客様が弊社取扱商品をご検討になる際に内部的に利用される場
合を除き、弊社の事前の承諾なく、本誌掲載情報の全部もしくは一部を引用または複製、転送等により使用することを禁じます。
※掲載の物件情報は 2024 年 7 月 10 日現在のものです。※掲載情報は予告なく変更される場合があります。

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