トップメッセージ

CHAPTER 02

TOP
MESSAGE共有価値創造のための

Try & Discover

最大の課題である「資本効率の向上」に向けて、
グループ長期ビジョンを着実に進めます

資本効率の向上によるグループ収益の拡大（経済的価値）と、事業を通じた社会課題の解決（社会的価値）の双方を追求することで、「共有価値の創造」を実現していきます代表取締役社長

事業活動
共有価値
の創造

資本

Q1 グループ長期ビジョン1年目の評価は
Q2 株価について
コーポレート・ガバナンス

Q3 グループ資本マネジメントの今後について
Q4 グループ事業ポートフォリオマネジメントの実践とはQ5 人的資本の拡充に向けた取組み
Q6 グループ長期ビジョンの方針について

T&D Holdings|

16| 統合報告書 2022

T&D Holdings|

17| 統合報告書 2022

T&D保険グループの目指す社会に向けて

共創価値創造のための

Try &Discover

資本の高度化・
リスクマネジメント

コーポレート・ガバナンス

T&D保険グループの事業

補足資料・
コーポレートデータ

トップメッセージ

Q1 グループ長期ビジョンの1年目となる昨年度の評価は述の太陽生命の逆ざやブロックの出再のように、目先の利益が財務会計上の利益にどのように貢献していくかについてにはマイナスであっても中長期的な視点で見ればプラスの効は、IR資料等で説明を強化し市場の理解促進を図っていきた
いと考えています。

グループ長期ビジョンでは、
資本効率の向上を最大の課題

また、長年にわたり収益の足かせとなっていた、太陽生命

果が期待できることは今後も否定することなく実施していくとして位置づけています。
「グループのコアビジネスである国の逆ざやの年金について、再保険を活用した取引（以下出予定です。
当社グループでは特に新契約価値を大事に考えてもう一つの点は、グループ資本マネジメントです。今年5月

内生命保険事業から生まれる安定した利益」を成長事業に再※）を行いました。出再に際して財務会計上、初年度に大きいます。新契約の獲得は販売手数料の支払い等により、契約のIR説明会でアナリストの方々からご意見を頂戴したのは記資本配賦することで、資本効率の向上を図るというのが、当な損失を計上することから、社内でも様々な意見がありまし

初年度は財務会計上マイナスとなるものの、将来の財務会計

憶に新しいですが、資本政策について、市場と必ずしもコミュ社グループの資本向上戦略の根幹です。一方で、資本効率のたが、経済価値ベースの視点では有利な条件であることや、上の利益の源泉です。生命保険契約は超長期の期間である

ニケーションがとれているとは言えず、当社グループの考え

低い事業については、事業のテコ入れを図るか、配賦資本の逆ざや年金に配賦している資本を回収することは資本効率

ため、即効性はないですが、新契約価値の積み増しは着実に方が市場から見て「わかりづらい」と言われています。
この点引き上げのいずれかが必要だと考えています。

向上の観点からは必要不可欠と判断し、経営トップとして出財務会計上の利益に貢献していきます。新契約価値の獲得は反省点であり、早急に改善していかなければなりません。

再を決断しました。

2021年度について振り返ると、まずコアビジネスである国内生命保険事業については、
コロナ禍で大きく環境が変化す

その他、金利リスクや政策保有株式等、資本効率の低い

るなかにあって、対面と非対面を組み合わせた営業活動を推分野については、計画に沿って着実にリスク削減を進めてい進・定着させることで、
コロナ禍前を上回る契約業績を達成ます。

し、当社グループの生命保険会社のビジネスモデルの強さを以上は主な事例ではありますが、その他にも懸案事項であ

あらためて実感するとともに、事業環境の変化に対しても適るTDFの収益向上に向けたグループとしての施策を再策定

切に対応できていると感じています。

するなど、グループ長期ビジョンの1年目として、資本効率向

当社グループではクローズドブック事業を成長事業と位置上に向けた施策を着実に実行できたと考えています。

づけていますが、出資先であるFortitude社の更なる成長に加えて、現状の株価が割安であること、資本効率改善に本向けて、2022年3月には同社への追加出資を決定しました。

気で取り組むことの経営の本気度を示すために当社としてこの追加出資の財源としては、傘下の太陽生命・大同生命か

過去最大となる400億円の自己株式取得を実施しました。

らの内部資金を活用することで、グループ資本の有効活用を※ 生命保険会社が、自己の引き受けた保険について、保険契約のリスクを分散するために、再保険引受会社と結ぶ保険契約のこと。

実践しています。

TSR の推移
150
140

TOPIX

（保険業）

137

130
120
110

T&D
109

100

TOPIX
102

90
21年3月末21年6月末21年9月末21年12月末

22年3月末22年6月末（出所）
Bloomberg※ 2022年7月末基準※ Total Shareholder Return（TSR）：株主総利回り（税引前配当金再投資後収益率）※ 2021年3月末を100として指数化

Q2	グループ長期ビジョンが着実に進捗している一方で、株価には十分に反映されているようには見えませんが、この点はどのように考えていますかが不十分な点、実績を示すことができていないと考える点が新型コロナウイルス感染症（以下、「 新型コロナ」）の拡大

Q3	グループ資本マネジメントをどのように強化するのでしょうか
市場ではもっと積極的な株主還元を考えた方が良いとの意見もあります

大きく2点あります。

や、金融環境、特に欧米の金融政策の変更による為替ヘッジ
コストの上昇等、収益への不透明感もありますが、
これまで一つは経済価値ベースの指標であるMCEVや新契約価

超長期でお客さまに保障を約束する生命保険ビジネスの得であり、従前の当社であれば実行できていない規模感です。

の事業ポートフォリオの堅調に比べ、現状の株価水準につい値と比較して、財務会計上の利益の成長が小さい点です。
こ

特性上、健全性は重要であることから、外部から見ると保守現状市場に対して十分説明できていない点としては、①生ては、私としても到底満足できる水準ではありません。株主・の点については、究極的には財務会計上の利益成長を実績

的な資本政策だと見えてしまうのかもしれません。
しかし、
グ

命保険子会社における必要資本・内部留保の考え方、②内部

投資家の皆さんにも大変申し訳なく感じています。先ほど説として積み上げていくことで、市場に評価いただくしかない

ループ長期ビジョンにおいて、資本効率向上を掲げたことか

モデルにおけるハイブリッド資本の取扱い等についての考え

明した資本効率向上に向けた施策については、市場からも一と考えています。ただし、財務会計上の利益が重要だからとら、
当社グループの資本効率に対する意識は大きく変化しつ方の2つが挙げられます。
まず、①については、2025年から導定の評価を受けていると感じていますが、まだ市場への説明

いって、短期的な利益を追求することは考えていません。先つあります。
その証左が昨年実施した400億円の自己株式取入が予定されている経済価値ベースの資本規制の動向を見

T&D Holdings|18| 統合報告書 2022

T&D Holdings|19| 統合報告書 2022

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定量的な説明を据えた2〜3年タームでの検討となりますが、については、財務状況等を見ながら戦略的に実施してまいり

強化していきたいと考えています。
一方②については前倒しでます。
現状当社の株価は著しく割安だと認識しており、株価に結論を出し、
IR説明会等の場でしっかり説明する予定です。

対する経営の意思を示す観点からも自己株式取得は有効な株主還元については強化していく方針です。現金配当につ手段だと考えています。
ただし、
株主還元ありきの資本政策でいては、当期で8期連続の増配となる予定ですが、
今後につい

はなく、
状況によっては、
増配や自己株式取得よりも成長投資

外部の意見に対する感応度を高めても安定的・持続的に増配を目指す方針です。
自己株式取得や内部留保が優先される可能性もある点はご理解願います。

「何を伝えたいか」「何を理解してもらいたいのか」
常に意識をして取り組んでいきたいと思います

Q4 グループ事業ポートフォリオマネジメントの実践とは具体的には
大きくは既存事業と新規事業の2つの視点があり、いかにまたROEが低い事業の抜本的な改革も進めていきます。
グ

既存事業を深化させていくかという観点と、そのうえで取りループ長期ビジョンの中で、事業会社別のROEの水準を示し組むべき新規事業として何があるのかを総合して、現在のグたのも、各社の置かれている状況をつまびらかにしたうえで、

ループ事業ポートフォリオが適切であるか、全体を俯瞰して市場に対してしっかりと説明責任を果たしていくためです。

考えています。

特にTDFについては、乗合代理店市場での競争が厳しく、既存事業では、
まず如何に国内生保事業を筋肉質化して長らく低収益状態が続いています。現在のTDFにはコストをいくか。
コロナ禍において、対面と非対面を組み合わせた営賄えるだけの保有契約がありませんが、
ここ2〜3年において業手法が定着し、営業力強化や効率化を実現することができ

TDFの保険商品の販売は堅調であり、トップラインの拡大にました。
ここからはさらにDXを活用すること等により、お客よる保有契約の積み増しに加え、グループの機能の共有化にさまとの接点を一層拡大していきます。人口減少により国内

よるコスト抑制施策を進めることで、収益力の向上を図って現在取締役会において、グループの事業ポートフォリオのら、新たな領域への種まきを行っていきます。今年度開始し生保市場全体が縮小傾向にあるのは避けられないですが、いきます。
これにより、
まずは2025年度までにROEを5%程議論を進めています。ROEが低い事業については、投資家かたCVC（コーポレートベンチャーキャピタル）への取組みで新たな保障ニーズに対応した商品の提供や、新たな営業チャ

度まで引き上げていきます。

ら再編や売却といった厳しい声もいただいており、ROEに改は、ヘルスケア等の領域で先進的な技術やビジネスモデルをネルの開拓により、保有契約の積み上げを図っていきます。

またTDAMについては、金融危機以降収益力が低下して善が見られない場合は、最終的には聖域を設けずにあらゆる有するスタートアップ企業とともに、事業を共創していきま

事実足元では、太陽生命のダイレクトチャネル経由の保険契いましたが、昨年度のグループのオルタナティブ資産の運用

選択肢を検討したうえでの判断が求められるでしょう。
そのす。
また、SNSやアプリといったデジタルツールを活用し、当約や、大同生命の金融チャネルが大きく伸びており、手応え

移管を皮切りに、グループの資産運用を高度化し、グループ

際には、資本効率性に加えて、グループの中での存在意義や社グループの既存のチャネルでは十分アクセスできていなを感じています。

の資産運用に貢献していきます。

シナジー効果も含めて、判断していくことになります。

かった顧客層と接点を構築し、新たな商品・サービスを提供

クローズドブック事業は引き続き成長分野であり、ブック取

P&F については、新商品の販売定着とWeb チャネルの新規事業については、短期的に収益に結び付くものではあ得時における競争環境は厳しいものの、今後の成長に対して推進により、保有契約の拡大と収益の改善を図るとともに、りませんが、将来の成長を見据え、試行錯誤を繰り返しながは自信を持っています。
また国内においても、2025年度に経ペット保険ビジネスをハブとした異業種との提携先の拡大

済価値ベースの資本規制が導入されることから、欧米と同様により、グループの顧客基盤の拡大に貢献していきます。

に、事業・財務戦略的に、再保険等を活用した取引が増えてく

これらのROEが低い事業については、
グループ長期ビジョ

ると見ています。
その局面で、現在投資しているFortitude社

ンを公表した昨年5月と比べて、資本効率性改善の道筋は明の成長による経済的メリットと、投資を通じて蓄積しているノ確となってきており、グループ長期ビジョンの最終年度にあた

ウハウを活用した、国内クローズドブック市場で主導的なポる2025年度の修正ROEの想定水準を引き上げています。
しジションを執る戦略的メリットを企図しています。

かし、達成に向けた改革を一段と推進する必要があります。

T&D Holdings|20| 統合報告書 2022

T&D Holdings|

する新会社（All Right）
を設立し、デジタル顧客基盤の構築も進めていきます。

21| 統合報告書 2022

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Q5 人的資本について市場からの関心が高まっていますが、人的資本の拡充に向けた
今後の取組みは社株価に対する意識が高まることも期待しています。

す。
これらの施策は一巡で終わるわけではなく、毎年継続しさらには、四半期決算ごとにIR活動で得られた市場意見、て実施していくことで、より深いレベルでのグループ意識のグループの課題をまとめ、会報形式で配信することで、グ企業が持続的に価値を創造していくためには、従業員が最一つには、専門人材の確保、育成です。事業ポートフォリオ

も大切であり、最大の原動力です。企業を取り巻く環境が急の多様化・最適化を進めていくにあたり、生命保険事業の延激に変化するなかで、持続的に企業価値を高めていくために

長線上にない事業領域等での高度な専門性・知識・スキルをは、人材の成長を通じた価値創造が不可欠であり、マネジメ持つ人材が必要です。そのため、当社グループではHDが中ントの方向性も、人材を人的資源ではなく人的資本として捉心となって、
リスキリングやリカレント教育の強化を図っていえる必要があります。特に当社グループはメーカーとは異なます。
また外部から専門人材を受け入れるために、人事制度

り、モノを作っているわけではなく、人がすべてであり、人的の整備等も進めていきます。

資本は非常に重要な要素であることから、今年度は人的資

ループ内に市場意見をタイムリーに届ける態勢としていま最後にコロナ禍に続き、ロシアのウクライナ侵攻、金利上昇やイン

二つ目は、
グループ経営に資する人材の裾野の拡大です。

フレ等、現在の環境変化は目まぐるしく、
将来を見渡すことが我々は上場グループとして、市場を意識した「グループ一体

極めて難しくなっています。従前予期できなかったことが顕2021年度はグループ一体経営を掲げ、個々の具体的な施経営の推進」を進めていますが、そのための人材確保が急務

在化するなかで、これらが当社グループや社会にどのような策を進めてきました。ただ、一つひとつの施策は良いのですです。
まずはグループ経営に対して高い意識を持った人材が影響を及ぼすかを俯瞰し、まさに「加速する歴史の歩みに」
備が、ベースとなる人の育成や成長、人的資本の厚みを増して活躍する機会を増やすために、グループ内でダイナミックにえていかなければいけません。
その際に我々が依拠するもの

いくことが疎かになってしまいました。

人材を配置していくことを検討しています。
また、先ほどお話がグループ長期ビジョンです。先の見えないVUCAの時代にそこで、まずグループ長期ビジョン実現のために必要な人ししたリスキリングやリカレント教育を通じて、それぞれが広おいて、明確にグループとして目指すべき姿があることで、険材ポートフォリオを整備・俯瞰したうえで、現状とのギャップ

い視点でグループの経営を考えることができる力を身に付けしくはあるが、道に迷うことなく進んでいくことができます。

の把握・解消に向けて取り組みます。

てほしいとも考えています。

本の充実、底上げを果たしていきます。

醸成・市場規律の浸透を図ってまいります。

我々としては、グループ長期ビジョンの実現に向けて、2022年度はグループ長期ビジョンをさらに盤石なものとするための1年とし、一連の施策を愚直に進めていきます。
それがお客さま、株主、従業員等、すべてのステークホルダーの利

Q6 グループ長期ビジョンの方針を、グループ内にどのように浸透させていくのか

益に繋がるものであると認識しています。
また最後になりますが、市場とのコミュニケーションが重グループの向かっている方向性や取組みを、
グループ内の明していますが、特に重点を置いて説明しているのが「当社要であると認識しており、市場からより多くのご意見をいただ

従業員に伝えていくため、今年度より「グループ愛あ〜る」とグループが市場からどのように見られているか」です。市場

くことで、経営に活かしてまいります。今後も皆さまから更な称して、グループ内のIR活動を強化させています。
グループ内

規律の強化という観点から、投資家やアナリストの方々からる応援と支援を賜りたく、よろしくお願い申しあげます。

IR活動を強化したきっかけは、2024年に設立20周年の節目頂戴した厳しい意見を中心に説明し、市場意見のグループ内を迎えるにあたり、あらためて上場グループとしての原点を共有を図っています。
また、
スモールミーティングはグループ

見つめ直す良い機会であると感じたことにあります。

会社混合で行っており、グループ会社間のコミュニケーショ
ンを強化するという狙いもあります。

具体的な活動としては、4月から私を含めたHDの役付役員が交代でスピーカーとなり、1回につき6 〜 10 名程度のグ加えて、グループ全従業員向けに、「グループ愛あ〜る」説

ループ会社管理職とスモールミーティング形式で対話する

明会動画を配信することで、グループの隅々までグループの機会を設定しています。

目指す方向性を浸透させています。説明会では従業員持株

ミーティングでは、
グループ経営統合の趣旨に始まり、グ会についても紹介し、従業員の財産形成の手段として持株会

ループ長期ビジョンで示したグループとして目指す姿等を説の活用を促すとともに、持株会の活性化を通じて従業員の当T&D Holdings|22| 統合報告書 2022

T&D Holdings|23| 統合報告書 2022

T&D保険グループの目指す社会に向けて

グループ長期ビジョン「Try & Discover 2025」

コーポレート・ガバナンス

調に進捗しました。

グループ修正利益は392億円となり、2020年度より大幅な保険を通じて、“ひとり”から、
世の中のしあわせをつくる。
ていねいに向き合い、大胆に変えるグループへ。

減益となりましたが、これは資本効率性向上に向けた取組み

またグループ長期ビジョンの施策を着実に実施することにとして、太陽生命の逆ざやとなっていた年金ブロックの出再より、各事業会社別の2025年度の修正ROEの見込みは、グに伴い一時的な損失を計上したためであり、この影響を除け

ループ長期ビジョンの策定時点から向上しており、連結ベー

ば2021年度のグループ修正利益は1,160億円と2020年度かスの修正ROEは、2025年度の目標8.0%以上を前倒しで達ら大幅な増益となる等、2021年度においてグループKPIは順成することを目指しています。

2021年3月期

グループ成 長 戦 略

財務KPI

重点テーマ Ⅰ

経済的価値

コアビジネスの強化

資本効率の向上によるグループ収益の拡大

重点テーマ Ⅱ

事業ポートフォリオの多様化・最適化

FY2023
Plan

非財務KPI

社会的価値
重点テーマ Ⅲ

ERMの高度化（資本マネジメントの進化）

重点テーマ Ⅳ

グループ一体経営の推進

重点テーマ Ⅴ

実績

財務KPI

経済的価値
資本効率の向上によるグループ収益の拡大

グループ修正利益※1

新契約価値※2|

2026年3月期

2023年3月期目標

見通し(2021年5月公表)▲387億円※4（+380億円）

1,060億円

1,300 億円

▲3.1%

7.6%

8.0%

1,434億円

1,669億円+235億円

1,680億円

2,000億円

25.4%

7.0%

▲18.4%

6.5%

7.5%

2.7%

※1 グループ修正利益＝当期純利益 資産・負債の会計処理のアンマッチ等による評価性損益 + 負債性内部留保の超過繰入額※2 新契約価値は、将来獲得する新契約の価値を含まない。また、転換契約は転換による価値の純増加分のみを算入※3 ROEV は Fortitude 社の一時的な評価性損益等を除いたベース（2022年3月31日付ニュースリリース）に係る影響を除いたもの※4 図表の括弧内の数値は、太陽生命の既契約ブロック出再

修正 ROE の当初目標と直近の見込み
2026年3月期目標（2021年5月公表時）

2022年5月見込み（2023年3月期~2026年3月期）

事業内容

修正ROE
0.0%

8.0%

グループ連結家庭保険事業（太陽生命）
中小企業保険事業（大同生命）
乗合代理店保険事業（TDF生命）
新規事業投資（TDUC）
アセマネ事業（TDAM）
ペット保険事業（P&F損保）

7.0%

非財務KPI

社会的価値
事業を通じた
社会課題の解決

分野

お客さま

従業員

8.0%

〈株主資本コスト〉

2022年
3月実績

評価項目

目標水準

お客さま
満足度

2020年度水準（相対評価として現行水準からの改善を目標に設定）

目標水準
以上達成

従業員
満足度

2020年度水準（相対評価として現行水準からの改善を目標に設定）

目標水準
以上達成

2025年までに2013年度比40%削減（生命保険協会の目標を5年前倒しで設定）

2013年度比
31.0％削減

CO2

排出量| 統合報告書 2022

392億円
※4
（1,160億円）

前年比※4（+2.0%）

ROEV※3

社会

24

実績

※4
（7.8%）

5.8%

価値創造

T&D Holdings

779億円

修正ROE

SDGs経営とFY2022Plan

2022年3月期〜〜

事業を通じた
社会課題の解決

グ ル ー プ 長 期 ビ ジョン ︵2 0 2 5 年 の あ り た い 姿 ︶FY2024
Plan

グループ KPI

補足資料・
コーポレートデータ

T&D保険グループの事業▎ グループKPIの進捗

グループ
経営ビジョンTry & Discover（挑戦と発見）による価値の創造を通じて、人と社会に貢献するグループを目指します。

資本の高度化・
リスクマネジメント

Try &Discover

2021年度の進捗〜すべてのステークホルダーのしあわせのために〜
グループ経営理念

共創価値創造のためのT&D Holdings|25| 統合報告書 2022

P.109

P.108

T&D保険グループの共創価値創造のための目指す社会に向けて

Try &Discover

資本の高度化・
リスクマネジメント

コーポレート・ガバナンス

補足資料・
コーポレートデータ

T&D保険グループの事業▎ グループ成長戦略で目指す資本効率の向上
当社グループでは、資本効率性の向上に向けて、
グループ

ざやブロックの出再や、グループ会社からの内部調達により一体で積極的な事業ポートフォリオマネジメントを実施してFortitude社へ640億円の追加出資を決定する等、資本効率います。
コアビジネスである国内生保事業の強化により、安性の向上を加速させる取組みを実施しました。

定的な成長を実現していくとともに、コアビジネスから生ま2022年度以降もコアビジネスの強化、成長事業への投資、れた安定的な資本を、成長事業であるクローズドブック事

強化事業の収益改善策の実施等により、資本効率性を引き業や、新規事業であるCVC（コーポレートベンチャーキャピ

続き向上させることで、当社の株価バリュエーションの改善タル）等に振り向けることで、ポートフォリオ全体の資本効を図っていきます。

率性の向上を目指します。特に2021 年度は、太陽生命の逆修正ROE：8.0%以上
成長期待

バリューアップ

Try & Discover

拡大

新規事業

強化事業

成長事業

【新領域】

【アセマネ・損保】【クローズドブック等】

デジタル顧客基盤の構築

CVC• 事業立ち上げ
経営資源配賦再 編・集 約・撤 退

シナジー追求・クロスセル ・データ利活用
・コストシナジー等▎ 生保3社が独自の特化・差別化戦略を推進することで、各市場でのトップブランド構築を目指す。
当社グループは、家庭市場に特化した太陽生命、
中小企業

イブリッド型営業の推進により、お客さまへのアプローチの市場に特化した大同生命、乗合代理店市場に特化したT&D

機会が拡大しています。
また大同生命では非対面・リモート

フィナンシャル生命という、3つの国内生命保険会社を傘下

環境の整備や、非対面での提案・手続きの拡大、中小企業向に有しています。国内生保3社がそれぞれ異なる市場に特化

けWebサービスによるソリューションの一元的提供を行っ

し、独自性と専門性を発揮することが当社グループのビジネています。
な商品・サービスの提供を通じて、
ビジネスモデルを強化し、おり、太陽生命ではスマ保険等で獲得した情報を活用したハそれぞれの特化市場でトップブランドの構築を目指します。

特化市場

コアビジネス（生命保険事業）【乗合代理店市場】

グループ経営基盤【家庭市場・中小企業市場】
家庭市場• 既存保険ビジネスの更なる深耕（新商品・サービス）• 資産運用の利回り向上（政策保有株、アロケーション）• 顧客接点拡大に向けた若年層等の取込み• 黒字化、累損解消に向けた
事業計画
基盤強化

太陽生命

8.0%

株価EV倍率

0.2倍程度 ➜※0.5倍程度

多くのお客さまの元気・
長生きを支える会社となる

対面によるアプローチ

非対面によるアプローチ

承諾型ポスティング活動

スマ保険・インフォマーシャル

ハイブリッド型営業

安定成長

P/EV
※ 2019実績• 提携団体との強固な関係• 中小企業市場の特化チャネル• 健康経営推進・社会的課題解決
の支援

C社

0.8

満足度の高い顧客体験

中小企業に信頼されるパートナー

大同生命

0.9

お客さま接点の創出・拡大

営業職員・税理士・金融機関
リアル
（対面）

リアル
（対人）

デジタル

デジタル・データ利活用態勢の構築・整備
契約手続の完全非対面化

中小企業向けWebサービス

統合顧客
データベース構築

0.7
0.6

2025年に
目指す水準

0.5
0.4
0.3

A社

T&D

0.2

B社

② 株価の向上

5.8% ➜※

営業活動の変革

デジタル基盤・各種データの活用

中小企業
市場

修正ROE

基本方針

• 社会的課題を踏まえた商品開発• 商品一体型サービスの提供

収益貢献

目指す水準

引き続き営業活動の変革とお客さまニーズを捉えた最適

近年ではリアルとデジタルを融合した営業活動を推進して会社

経営資源配賦グループ一体でバリューアップ

コアビジネスの強化

スモデルの強みです。

• 規模拡大• 収益力強化• 収益改善重点テーマ Ⅰ

D社
E社

① 利益拡大による資本効率の向上

0.1

T&D

既存事業での利益拡大＋成長事業の利益貢献

0
5.0%

6.0%

※ 2021年5月グループ長期ビジョン公表時

7.0%

8.0%

9.0%

10.0%

フィナンシャル
生命

乗合
代理店
市場

対面
コンサルティング

乗合代理店市場でのプレゼンス拡大• 銀行代理店ネットワーク• 商品開発の機動性

乗合代理店

銀行・証券等

来店型ショップ等

金融機関親密代理店

訪問販売代理店

修正 ROE ＝グループ修正利益／純資産（期首期末平均）※ 2019実績

T&D Holdings|26| 統合報告書 2022

T&D Holdings|

27

オンライン面談等
デジタルツール| 統合報告書 2022

T&D保険グループの目指す社会に向けて重点テーマ Ⅰ

共創価値創造のための

Try &Discover

資本の高度化・
リスクマネジメント

コーポレート・ガバナンス

T&D保険グループの事業

補足資料・
コーポレートデータ

コアビジネスの強化
業界に先駆けた新たな保障の提供

太陽生命

ビジネスモデルを転換し、太陽生命では、社会的課題を踏まえた商品・サービスの開「ハイブリッド型営業」
を推進

組立自由な保険

2008〜

発により、
お客さまの元気・長生きを支えています。
商品面では、認知症と前向きに向き合い、老後を安心してお送りいただくための「ひまわり認知症予防保険」、
新型コロナウ

認知症予防

イルス感染症を含む所定の感染症等を保障する「感染症プラ2018〜

ス入院一時金保険」、
がんや重大疾病を保障する「ガン・重大疾病予防保険」
等を販売しています。
サービス面では、専門知識を有する内務員が直接お客さまの給付金請求手続きをサポー

新型コロナ

トする
「かけつけ隊」
サービス、認知症予防や疾病予防サービ

ビジネスモデルの転換

2020〜

スとして
「MCIスクリーニング検査プラス」
や「アミノインデック

社会環境の大きな変化に伴い、太陽生命ではビジネスモ

険といったチャネルの多様化により対応可能地域・時間が広デルを見直し、営業のあり方を大きく変化させてきました。

がり、マーケットの拡大を実現しました。
これにより、営業拠

当社は、これらの商品とサービスを一体化させてお客さまにご

これまでの営業職員によるコンビ訪問活動に加え、
テレビ

点がないエリアへのアプローチ、営業職員が活動する日中以

案内することで、業界に先駆けた新たな保障をご提供しています。

CMやインターネット広告等のプロモーションを経由した情

外での申し込み手続き等が可能となり、お客さまとの接点が報を活用し、対面・非対面を融合した「ハイブリッド型営業」

従来と比べ大きく拡大しました。
さらに、営業職員に対し、満を展開しています。

期や給付情報といった従来の情報に加え、マーケットの拡大

当社は従来より営業職員チャネルにおいて対面でのアプローチを実施してきましたが、インフォマーシャルやスマ保マーケットの拡大

ス®リスクスクリーニング」
等のサービスを提供しています。
ガン・重大疾病予防

2021〜

DXの推進

により得られた新たな情報を連携することで成約数の増加「ハイブリッド型営業」の推進により、
太陽生命のビジネスモ

大」を通じたお客さま接点の拡大、「次世代営業端末の開発」にが図られており、生産性の向上につながっています。

デルを一層強固なものとするため、今後も「DX投資」
を行っていよる生産性向上や、
お客さま専用インターネットサービスである

きます。
具体的には2022年度は、「広告戦略による情報数の拡「太陽生命マイページの機能強化」
による利用推進を図ります。

ハイブリッド型営業の推進【これから】「デジタル基盤」と「各種データ」の活用を一層推進【これまで】
業務効率化による経営資源の有効活用

新たな情報「インフォマーシャル・スマ保険」（非対面アプローチが可能）

新たな情報の情報数を拡大スマ保険

対応可能時間インフォマーシャル
新たな情報に
よる成約

情報数の
拡大による
成約数の増加

【第1フェーズ】
事務の効率化

【第2フェーズ】
営業の効率化

【第3フェーズ】
ハイブリッド型営業の推進

ペーパーレス等による経営資源の有効活用

完全ペーパーレス化
による新たな
マーケットへの参入（スマ保険等で収集した情報を活用した営業活動）

ペーパーレス化
事務の機械化・自動化

DX投資

ハイブリッド型営業

情報収集

新顧客情報DB

広告戦略による
情報数の拡大新規顧客情報次世代営業端末の開発

コンシェルジュの導入

スマ保険

顧客情報を
一元管理

【2022年度の取組み】
第3フェーズを加速させる投資

インフォマーシャル
既存顧客情報支社の事務要員

従来の情報

要員 ▲82%
人件費▲54億円

2001

満期「営業職員チャネル」（対面アプローチ前提）

2019 2001
2021

商品説明から
保険料収納まで

マイページ

従来の情報による成約

給付情報
不在籍情報※

訪問サービスへの人員シフト

見込顧客情報完全ペーパーレス化の実現

顧客情報を活用した営業活動

対面募集以外のマーケット参入の態勢構築「スマ保険」の創設

生産性の向上※ 営業職員が退職したこと等によって担当が不在となっているお客さまの情報|28| 統合報告書 2022

サステナブル投資

報酬制度の改定

かけつけ隊
シニア訪問
インフォマーシャル

対応可能地域T&D Holdings

マイページの機能強化

T&D Holdings|29| 統合報告書 2022

T&D保険グループの目指す社会に向けて重点テーマ Ⅰ

大同生命

共創価値創造のための

Try &Discover

資本の高度化・
リスクマネジメント

コーポレート・ガバナンス

補足資料・
コーポレートデータ

T&D保険グループの事業

コアビジネスの強化

期待を超える価値をお届けする“中小企業に信頼されるパートナー”

1. 保障提供の進化（トータル保障の更なる進化）
大同生命の強みであるトータル保障は大きな成長が続いより多くの方にご加入いただけるていますが、トータル保障に未加入の企業は依然として多くバージョンアップ

残されています。新たな就業不能保障商品開発によるライン
アップの拡充と、より多くの方にご加入いただけるバージョ

営業戦略の柱
中小企業数の減少や経営者の高齢化に加え、新型コロナ

課題の解決」の面を中心に保険にとどまらないソリューショの長期化や、経済・金融環境の変動により不確実性が拡大す

ンを提供することで中小企業の持続的発展・成長に一層貢る等、中小企業を取り巻く環境が厳しさを増しています。そ献していきます。

2021年度トータル保障実績

ンアップの両面から、トータル保障をさらに進化させていき

加入企業数

9.4万社

ます。
これによりトータル保障への加入企業数を着実に拡大

新契約高12,958億円

新契約占率

34%

していくことを目指します。

新たな就業不能保障によるラインアップ拡充

2. 課題解決への伴走のなかで、大同生命では2022年度より始まる中期経営計画

最後に「“つながる力”の強化」
では、
リアルとデジタルを融において、「保障提供の進化」、「課題解決への伴走」、「“つな合したお客さま接点の革新と営業チャネルの改革を進める

健康経営は、保険との親和性が高く、中小企業の社会健康をお届けすることを目指しています。
また、
サステナビリがる力”の強化」
を三本柱として取り組んでいきます。

ことで営業体制を進化させ、より多くのお客さまとつながっ的課題の中でも特に重要なテーマです。大同生命では独ティ経営等の経営課題解決を支援するソリューションを拡ていく体制を構築します。

自の健康経営実践支援プログラム「 KENCO SUPPORT

充し、
中小企業向けWebサービス「どうだい？」
を通じて一元これらの三本柱により、中小企業で働くすべての方に充実

PROGRAM（KSP）」の拡充と健康増進型の新商品「会社み的に提供することで、中小企業の持続的発展と成長に一層した保障を提供する企業として、また中小企業の社会的課題

んなでKENCO+ 」の推進を通じて、中小企業で働く方々に貢献していきます。

まず「保障提供の進化」
として、死亡保障と就業不能保障
をあわせて提供するトータル保障を軸に商品開発とアップ
デートに取り組みます。

の解決を支援する企業として、「中小企業に信頼されるパー

次に「課題解決への伴走」
では、多様化・複雑化している中

トナー」となることを目指します。

小企業の社会的課題のうち「健康経営®の普及推進」と「経営

中小企業の社会的課題解決・持続的発展に貢献※ 健康経営 ® は特定非営利活動法人 健康経営研究会の登録商標です

中小企業向けWebサービス「どうだい？」
健康経営の普及推進の支援

戦略の柱

1. 保障提供の進化
トータル保障の更なる進化

2. 課題解決への伴走

3. “つながる力”の強化

中小企業の社会的課題解決の支援

お客さま接点の進化
営業チャネルの進化（健康経営・経営課題）

中小企業の経営課題の解決支援
サステナビリティ経営の実践支援

健康経営実践プログラム
「KSP」
の拡充

各種経営支援サービスの拡充

新商品「会社みんなでKENCO+」の推進を通じた
「予防」
と
「そなえ」
の一体提供
KENCO SUPPORTPROGRAM

各種健康関連サービスの拡充• がん専門の電話相談・セカンドオピニオン・ストレスチェック・人間ドック紹介 等

安否確認システム

M&A支援

企業価値算定サービス

ビジネスレポート

T&Dクラブオフ

等

引き続きラインアップを強化・拡充することにより、役割発揮できる領域を拡大

お客さま（価値提供先）の拡大

トータル加入企業

既契約企業

貢献する企業

死亡＋就業不能のトータル保障にご加入

当社の保険にご加入

保険以外の価値を提供

T&D Holdings

サステナビリティ
経営支援プログラム|

30| 統合報告書 2022

中小企業
中小企業市場でより高いプレゼンスを発揮

3. “つながる力”の強化
また、既存の営業職員・代理店チャネルの安定的な成長に

お客さま情報等のデータ利活用態勢の強化と、支社・本社

加えて、金融機関代理店やFP・相続コンサルタントのほか営一体となったリアル リモート接点とデジタル接点の融合に

業職員と税理士の強みを融合した「チャネルミックス」等のより、満足度の高い顧客体験の提供とお客さま接点の拡大

新たな取組みにより、より力強い成長を実現していきます。

を進めていきます。

T&D Holdings|

31| 統合報告書 2022

T&D保険グループの目指す社会に向けて重点テーマ Ⅰ

共創価値創造のための資本の高度化・
リスクマネジメント

Try &Discover

コーポレート・ガバナンス

T&D保険グループの事業

補足資料・
コーポレートデータ

コアビジネスの強化

生保3社営業座談会
グループのコアビジネスである国内生命保険の営業で活躍しサポートするT&Dフィナンシャル生命に入社して7年目になた。そこで Zoom 対応でご相談に乗ったり、ご提案したり、

ロナ禍という変化の中でも一定の評価をいただけている当ります。東京、名古屋、大阪、福岡の4都市に拠点があり、私はお申し込み手続きもオンラインをご案内しました。税理士の社の強みだと思います。
また、税理士の先生は顧問先の状況

東京営業部で、銀行・証券会社の支店に加え、保険ショップ

先生方も顧問先との面談をZoom にシフトしていたので、についてよくご存じですので、お客さまの状況の変化に合わへの営業を担当しています。

わりと切り替えはスムーズでした。忙しい先生やお客さまとせて、こういう保険が必要ですとか、
ここの部分は見直したほの面談もオンラインなら日程調整しやすくなり、
むしろコミュ

うがよいとか、
スピーディにお客さまのニーズに最適な提案

ニケーションの頻度は増えたかもしれません。
また訪問しなができます。
またお客さまの中には、法人の経費として保険いので移動時間が削減され、私のチームでは終業が毎日17料はいくらといった発想の方も多いですが、社長や役員の方時半になり、有給取得も毎月必ず取得できるといった形で、に何かあった時に、保険が足りていなければ意味がありませ

すごく働きやすい環境になってきています。

んので、万が一のケースについて先生といっしょに考えられている人材に、自社の強み、
コロナ禍での働き方の変化、今後̶̶ それぞれの仕事のやりがいについて
お聞かせくださいの課題等について、現場の声を語ってもらいました。
またあわせて、自身のやりがいや、
グループ経営ビジョンの実践について話を伺いました。

西田

やはり税理士事務所の先生方に喜んでいただくことが一番です。私たちは標準保障額といって、もしもの時にどれくらい保険に入っておいた方がいいかという目安にな

達川

インフォマーシャルやネット完結型の「スマ保険」ている、
それが標準保障額の凄く良いところだと思います。
そ太陽生命

る数字を作成しています。
この標準保障額等を活用して資料等からお問い合わせをいただいた家庭を、コロナ対策を万して、標準保障額は税理士先生と一緒になって、会社のこと

平塚支社を作成し、税理士の先生といっしょに顧問先であるお客さま

全にして訪問しています。
またその周辺の家庭にポスティンを深く理解しないと提案できないので、そこが大同生命の大に提案に行きます。
その結果、お客さまに納得いただき、先生

グ活動をしながら、承諾いただいたら提案する活動が基本ときな強みだと思います。

から「なるほど。こういうやり方もあるんだね」とお褒めのなっています。以前は、私も営業職員といっしょにアポイント

また、
付帯サービスもご案内できるのも強みです。
大同生命

言葉をいただいた時等にやりがいを感じます。通常 3 〜 4 年

なしで訪問する、飛び込み営業をやっていましたが、なかな

は、「KENCO SUPPORT PROGRAM」というアプリも提供

で異動しますが、せっかくのご縁なので、一つでも多く喜んでか面談する機会をいただけませんでした。
インフォマーシャ

しているのですが、
これは健康診断をちゃんと受けましょう、

もらえることを残せればと思っています。

ル等ダイレクト情報のお客さまは、面談し、提案させていただ

再検査にも行きましょう、運動していますか、食事管理はでき

自分の働きかけによって営業職員の成果が上ける機会が多く、成約につながる確率も上がっています。
加えていますか、生活習慣病の発症リスクはこれくらいですよと、がった時に一番やりがいを感じます。
どんな提案をしたらよて、以前はシニアの方を訪問することが多かったのですが、お客さま企業の従業員の健康を個々に一括管理できるアプ

いか悩んでいる営業職員に、こういう設計内容で提案してみ

今は在宅勤務やリモートワークが増え、全体の2〜3割くらいリです。あまり外出しなくなり、健康状態を気にされる方がたらとアドバイスして成約した時は、自分事のようにうれしく

は働き盛りの責任世代へのご提案になっています。

増えているだけに、中小企業の健康経営に役立つツールと

達川 美代子さん

達川思います。
ブロック内の若手係長が成果を上げている話を聞いた時もとてもうれしく思います。

̶̶ 最初に、自己紹介を兼ねて担当業務について教えてください。

花島

1 回目の緊急事態宣言以降、対面営業は厳しくして最近では好評をいただいています。

制限されるようになりました。以前のように、近くまで来た達川

太陽生命は、時代や社会の変化を捉えた新商品

私は、銀行や証券会社の社員の方に、数ある保険ので立ち寄らせていただくことはなくなり、代理店研修含めを素早く提供しているところが一番の強みだと思います。

商品の内、当社商品を販売していただくことがミッションで

Zoom等によるWeb会議が通常となっています。また、ミー

例えば、今回のコロナ禍においても、他社に先駆けて「感染

中小企業に特化した大同生命に入社して6 年目

すから、「当社商品が一番のお気に入りです」
とか、新入社員

ティングの中身が以前にも増して問われるようになり、テーです。最初の3年間は大阪で勤務し、結婚をきっかけにファミの方から「当社商品で初めてクロージングできた」
とか、
そう

マ選びと説明の仕方にものすごく注力するようになりまし

リー転勤制度を使って税理士推進新宿支社に異動して3 年いった言葉をいただいた時にやりがいを感じます。
また、銀行・た。一方で、以前の研修は20名程度で夕方以降を希望される

大同生命
税理士推進新宿支社

西田

花島

目になるところです。私は約30の税理士事務所を担当して、証券会社の支店で販促研修をさせていただいているので、そことが多かったのですが、Web会議では他の支店の方にも税理士の先生が中小企業に保険指導をする際のサポートをの結果、T&Dの商品を販売することによって支店が大きな成参加いただき、一度に100名単位で行えるようになりました、

しています。

果を上げ、優秀店として表彰された時は達成感があります。

その意味では5〜10倍くらい効率が上がっています。

̶̶ コロナ禍でのお客さまとの接し方や自身の働き方の変化について教えてください̶̶ コロナ禍でも業績が堅調に推移していますが、現場で感じている自社の強みは何ですか

達川

家庭をターゲットとする太陽生命に入社して7年目になります。私は倉敷支社を皮切りに、四日市支社、そして本社の人事部で新入社員の教育や新卒採用に関わった後、現在は平塚支社の業務教育課長として、営業職員の育成や西田

1回目の緊急事態宣言で在宅勤務になり、直接面

西田

大同生命は以前から税理士の先生と連携して、管理をしているほか、全国に分かれたブロック内の若手係長談ができなくなりました。その一方で、先生もその顧問先で中小企業のお客さまに標準保障額を提示して、節税対策とか育成も担当しています。

あるお客さまも、保険で何をどこまでカバーできているのか

ではなく備えるべき保障としてこれだけ必要ですよとお伝え

不安になられ、検討や見直しをしたいという声が増えまし

してきました。保障の重要性をお伝えし続けてきたことが、
コ

花島

西田 緑さん

金融機関や来店型ショップ等の乗合代理店を

T&D Holdings|32| 統合報告書 2022

T&D Holdings|33| 統合報告書 2022

T&D保険グループの目指す社会に向けて症プラス入院一時金」という商品を発売し、新規のお客さま

T&D

フィナンシャル生命を増やしています。
また今までは自分たちが行けるところの東日本第一営業部

花島 勇飛 さん

お客さまにしかアプローチできなかったのですが、リモート

共創価値創造のための資本の高度化・
リスクマネジメント

Try &Discover

コーポレート・ガバナンス

きています。
リモートでお客さまの画面を確認して申し込みのサポートができるので、シニアの方にもご好評いただいて

補足資料・
コーポレートデータ̶̶ 最後に、グループ経営ビジョン「“ひとり”から世の中のしあわせをつくる」
で実践していることを教えてください

るということで、昨年度は非常にたくさん販売していただきました。

̶̶ 生命保険事業の更なる深化に向けて必要なことはなんでしょう

による申し込みができるようになったことで、大きく変わって

T&D保険グループの事業

西田

生命保険は、実際に自分の身に何かが起きたり、周囲に重篤な方がいないと、ついつい後回しにしてしまうも大同生命のビジョンは「期待を超える価値をお届のです。
しかし、特に大企業に比べ体力のない中小企業におけする“中小企業に信頼されるパートナー”」
です。
ですから

いて、万一のことが起きてからでは手遅れです。
ですから繰りやはり銀行を代理店チャネルに持っていることは

中小企業の課題解決を支援するための“あったらいいな”を返しになりますが、中小企業の守りを固め、安心して経営に大きな強みと言えます。実はコロナ禍でも銀行への来店者は考えるため、企業の経営者の方や税理士の先生が求めてい専念していただけるよう、税理士の先生といっしょに情報提ほとんど減少していません。銀行口座は生活基盤になっていることをキャッチすることが重要で、そのための情報収集が供し、必要な保険に加入していただけるよう努めています。

るからです。加えて、リモートワークや在宅勤務の方が近所必要であると思っています。

西田

います。
花島

の銀行によく足を運ぶようになっています。

特に、営業職員が毎朝元気に出発できるように心加速する超高齢化社会に対応しつつ、DX等の技

掛けています。朝礼や研修では、こういう点を話してみましょ

術革新も積極的に取り入れ、持続的に経営していかなければう、
こういう提案をしてみましょうと、常にポジティブに接し

達川

業績が堅調な背景には、健康面が気になったり、相続のこと

達川を考えなければならない年齢の人が増え、今まであまり保険やサービスを提案していくことが今後の課題だと思います。

ならないと思います。私たちは営業職員教育を担当しているています。営業職員一人ひとりと向き合い、何かあった時にに関心のなかった人が興味を持ち始めたこともあるかと思

例えば、認知症になった場合だけでなく、その兆候が見られので、例えば、オンライン研修では、支社と本社、あるいは支最初に相談してもらえる存在になりたいと思っていて、何かいます。またコロナ禍でデイサービス等が利用しにくくなりた時、進行を抑制するための保険等も必要になってくると思社間をつないで教育のレベルアップを図っていくことも大切

困っていないか、顔色がいつもより暗くないか、
そういうとこ認知症リスクが懸念されるなかで、当社は介護認知症保険います。大同生命さんは、中小企業向けに健康経営アプリをだと思います。

ろに気を配りながら、声掛けをするようにしています。世の中に力を入れてきたことも強みになっていると思います。具体

提供していますが、太陽生命も高齢者向けに脳トレゲームや的には、外貨建商品の売れ筋で「生涯プレミアムワールド5」

歩行を促す健康増進アプリを開発し、認知症予防に努めて

金利等差別化の難しい部分ではなく、特約等で商品の高付という商品があるのですが、介護や認知症の特約で他社商品

います。
また、
「かけつけ隊」といって、例えば入院や手術をさ加価値をアピールしていくかが大きな課題だと思っています。

との違いを出せており、競合の激しいカテゴリーのなかでれた場合、すぐに訪問し、給付金等のご請求手続きをもれな

また、
介護や認知症についてももっとニーズを掘り下げ、介護

ことはありませんが、代理店である金融機関の方々とは、常好調に推移しています。

くできるようにサポートするサービスもあります。
「かけつけ

コンシェルを利用できるサービス等で付加価値を提供し、にエンドユーザーと向き合っている気持ちになってお話する隊」
は、モバイル端末で手続きし、白内障や大腸ポリープ切除

金銭面の保障だけでなく、お客さまに寄り添った商品開発をように心掛け、最終的にはエンドユーザーの幸せをつくるこ

等では、早いものでは10分程度でお支払いいたしますので、目指すことが重要だと思います。

とを第一に考え、代理店のサポートをしています。

̶̶ 現在、
課題として認識していることはどんなことですか。
また、その解決に向けた取組みについて教えてください西田

考え方です。
花島

私は基本的に、
エンドユーザーのお客さまに会う

スの充実等を通じて、太陽生命のファンを増やしていくこともとても大切だと思います。

すでにZoom面談のメリットはお話ししましたが、花島

退職金等のまとまったお金を得る60 代の人が生とその先のお客さまとの関係性がやや希薄になっていな増えており、当営業部は、一時払商品の販売に注力していま

いか、そこに課題認識があります。
オンラインではリアルな反す。先ほど、外貨建保険が売れ筋と言いましたが、これは金応がわかりにくい、
こちら側の一方的な説明になってしまう、

利や為替環境の影響を大きく受けます。
そこが課題であり、お客さまも自由に質問しにくい、
そういったところです。新型

当社では、投資信託と生命保険を融合した変額終身保険

コロナも落ち着いてきましたので、オンラインとリアルを使い「ハイブリッド アセット ライフ」
を開発しました。
現在は、金利・分けるハイブリッドな対応が一層重要になってくると思いま

為替の変動が激しい状況でも、常に当社の商品が売れ筋にす。特に担当替えではじめて先生やお客さまにお会いする際残れるよう、外国債券で運用する外貨建商品のみならず、
投資

は訪問の方がいいでしょうし、
その後も、打ち解けて話せるよ

信託を利用した円建商品をラインアップし、この二本立てでうになるまで訪問を重視すべきではと思います。

営業を推進しています。
ちなみに、開発した変額保険は、
コストを非常に低く抑え、運用益もしっかりお客さまに還元され人生 100 歳時代ですから、それに先駆けた商品

T&D Holdingsの幸せをつくるのも、明るく元気な職場からというのが私の競合との商品開発競争が激化しているなかで、お客さまからとても喜ばれています。
こういった付加サービ

逆にオンラインになりすぎたデメリットとして、税理士の先

達川

花島

|

34

| 統合報告書 2022

T&D Holdings|35| 統合報告書 2022

T&D保険グループの共創価値創造のための目指す社会に向けて重点テーマ Ⅱ

Try &Discover▎ クローズドブック事業を戦略的な重点領域と位置づけ取組み強化
事業ポートフォリオの多様化に向けて、国内生命保険事業

将来的には、日本国内でも2025年度に経済価値ベースのと親和性の高いクローズドブック事業への投資を進めてお資本規制の導入を控え、市場の拡大が見込まれることから、り、2020年度には英領バミューダ籍の再保険持株会社であ

国内でのクローズドブック事業の展開を視野に、ノウハウのるFortitude社への出資を行っています。

獲得・蓄積も進めています。

T&D保険グループの事業

補足資料・
コーポレートデータ

当社グループでは、成長事業の推進を担うTDUCが、そのの足元での新規ブック取得が順調に進捗していることから、投資先を通じてクローズドブック事業に取り組んでいます。

今後のTDUCの修正利益拡大への寄与を見込んでおります。

TDUCの主要投資先であるFortitude社は、2020年度にまた、TDUCはFortitude社に対して2022年に640億円のAIGから持ち分を取得した当社の持分法適用関連会社とな追加出資（出資コミットを含む、以下本ページで同じ）
を行っ

りますが、
クローズドブック市場で確固たる地位を確立してており、グループ長期ビジョンにおけるTDUCの修正利益目いる再保険会社の一つです。主要投資先であるFortitude社

標300億円超の達成に向けて、着実に進展しております。

修正利益の推移（TDUC）

保険商品のライフサイクルイメージ（発売からクローズドブック化まで）
保険負債
（サイズ）

2026年
3月期目標

2022年
3月期実績

2021年
3月期実績

クローズドブックとは品の保有契約（群）を指します。

コーポレート・ガバナンス

成長事業としてのクローズドブック事業

事業ポートフォリオの多様化・最適化

クローズドブックとは、一般に保険会社の販売停止済み商資本の高度化・
リスクマネジメント

300億円超

186億円

125億円

先進保険市場では、新たな資本規制の枠組みのもと、資本負荷の大きい伝統的生命保険商品の販売停止が進みまし

引受契約拡大に応じ保険負債は増加

残存契約の減少により保険負債は減少た。
これらの商品は販売停止により規模が縮小し、長期的に累計投資額を3〜4倍程度に拡大“クローズドブック化”

管理コストの上昇が見込まれること等から、クローズドブッ
クとして売却されています。

商品発売

経過

新規引受停止クローズドブック事業とはM&Aや再保険取引を通じて取得・集約し、クローズドブック事業における新規クローズドブック取得・集約+ バリューアップのイメージ

バリューアップさせ収益実現を図る

クローズドブック事業を営む保険会社

クローズドブック事業とは、他の保険会社のクローズド

保険会社A
クローズドブックa

ブックをM&A（企業買収）
や再保険取引等を通じて取得・集M&A
1 （企業買収）

保険会社B

約し、バリューアップさせることで収益実現を目指す保険事

クローズドブックb2

業の一種です。主なバリューアップの手法は3つあります。
まず規模の経済による効率化です。複数のクローズドブックの保険会社C
クローズドブックc

集約と、自社のインフラを最大限に活用することで、コストシ
ナジーを生み出します。2つ目は運用収益力の強化です。保

規模の経済による効率化

険の負債特性や資本規制等を踏まえて運用ポートフォリオ

3

保険会社A
クローズドブックa

再保険取引
を通じた
リスク移転

クローズドブックb

契約移転取引
を通じたブック取得

クローズドブックc

取得・集約したクローズドブックの“バリューアップ”

運用収益力の強化す。最後が資本効率の改善です。例えば、多様な商品ライン
アップを揃えることや地域を分散させること等によりリスク

資本効率改善

分散効果を創出することで、必要資本を抑制し資本の効率性を高めていきます。

Fortitude社

799億円（2020年）

640億円（2022年）

持分取得

追加出資

追加出資によりFortitude 社への累計の投資額は1,500

また、Fortitude社への投資を通じて獲得した経験やノウ

億円弱となり、当初想定していた「区切り」に到達しました

ハウを活用し、Fortitude社とビジネスモデルや地域等におが、今後Fortitude社とは、日本事業の展開や拡大における

いて、
リスク分散が図れる新規投資の機会も引き続き追求し更なる協業を検討していきます。2021年度には、Fortitudeていきます。
グループ長期ビジョン期間中における新規投資社が太陽生命の逆ざやブロックの再保険の引き受けを行いの規模としては、Fortitude社への出資額と同額程度となる

ましたが、今後も当社グループとの再保険取引等におけることも想定しています。

Fortitude社との協業の取組みを検討していきます。
クローズドブック事業の “ 規模拡大 ”と“ 投資ポートフォリオ内のリスク分散 ”を並行して推進“集約”によるIT/契約管理におけるコストシナジー発揮•自前のIT基盤のフル活用•アウトソーシングする場合の価格交渉力を見直すことで、
リスク対比での投資リターンを改善させまFortitude社

保険負債特性や資本規制等を踏まえた資産運用ポートフォ
リオの見直しによるリスク対投資リターン改善•例：流動性リスク拡大（例：公社債→低流動性クレジット資産）等
保険負債・資産のリスク管理を通じて必要資本を抑制•具体的手法として、①資産・負債のデュレーションギャップ削減・

キャッシュフローマッチング向上、②多様な商品ライン・地域のリス
クの集約による分散効果等

Fortitude社

新規投資

投資額

799億円

“リスク分散”（地理・事業モデル等）（2020年）
追加出資

640億円（2022年）

T&D Holdings|36| 統合報告書 2022

T&D Holdings|37| 統合報告書 2022

Fortitude社と同程度の投資サイズも想定

T&D保険グループの目指す社会に向けて

共創価値創造のための

Try &Discover

デジタル顧客基盤の構築

重点テーマ Ⅳ

デジタルツールを活用した顧客との接点を構築し、データ利活用により新たな商品・サービスを開発・提供
日本国内では、少子高齢化と人口減少が進んでおり、国内

またデータの利活用により、お客さまを深く知ることで、おマーケットはますます競争が激化していくなか、今後どのよ

客さまの視点に立った、新たな保険を中心とする商品・サー

うに顧客との接点を構築するかが、大きな課題です。

ビスの開発・提供を目指します。

資本の高度化・
リスクマネジメント

コーポレート・ガバナンス

T&D保険グループの事業

補足資料・
コーポレートデータ

グループ一体経営の推進▎ お客さま情報のグループ内共同利用

そのために、SNS やアプリといったデジタルツールを活用

将来的には、お客さまとの関係を長期・安定化するとともグループ長期ビジョンでは、
グループ経営資源を最大限に商品・サービスを、
グループ他社から提供することで、新規のするとともに、企業やコミュニティとの連携を行うことで、新に、構築した基盤をグループ内で連携することで、
グループ

活用し、
グループ一体経営を推進していくことを重点テーマ

お客さまの増加と、既存のお客さまの囲い込みにつなげていたな顧客基盤を構築することを検討しています。

全体の顧客接点の多様化に貢献することを企図しています。

の一つとして掲げています。

きます。

デジタルツールを活用した顧客接点の構築

データを活用した新たな商品・サービスの開発
サービス

その一環として、お客さま情報のグループ内での共同利用

取組み当初は、ペット＆ファミリーをグループのお客さまに取り組みます。今後グループ各社が保有するお客さま情報

接点拡大の起点としつつ、将来的には、
デジタル顧客基盤のを、様々な場面で共同利用し活用することで、お客さまへ提構築により獲得した情報を活用する等、取組み領域を拡大し供する商品・サービスを高度化し、付加価値を高めていきまていきます。

す。特に営業面では、
グループ各社が自社では提供できない

データ

企業・コミュニティ

新会社

グループ内IR活動の強化

アライアンス・コラボレーション

グループ愛あ〜る

コーポレートベンチャーキャピタルファンドへの取組み「共有価値の創造」の加速に向け、
先進的な技術やビジネスモデルを有する
スタートアップ企業との関係構築・事業共創を図る

2022度から、グループでの方向性の共有や市場規律の強で、参加者からは、現場から見た当社グループの課題や、グ化等の推進を目的として、グループ内IR活動を強化していま

ループ長期ビジョンに対する期待等、様々な意見が挙げられす。今回のグループ内IR活動については、愛称を「グループ愛ており、ミーティングでは活発な議論を交わすことができま

あ〜る」
とする等、
グループの従業員に、IRをより身近で親しした。
また10月までの間には、動画やe-ラーニングを活用して、みやすいものと感じてもらえるような工夫もしています。

4月より始めた「グループ愛あ〜る」では、9月までの間に、営業職員も含めたすべての従業員を対象とした説明会も環境変化や技術革新が加速度的に進む現代において、自社

当社経営陣がグループの管理職数百名と、対話形式でのス実施していくとともに、従業員持株会の活性化も図っていきだけでイノベーションを創出することは難しくなっています。

モールミーティングを実施しています。経営陣から当社グます。

そこで当社グループでは、経済的価値と社会的価値の双ループが上場している目的・意義、市場から見た当社グルー

将来的なグループ新規事業等を目指した投資方を創出する「共有価値の創造」
をさらに加速するため、
ヘル

今後もグループ長期ビジョンの達成に向けて、「グループ

プの課題、グループ長期ビジョンの考え方等を伝える一方

愛あ〜る」の取組みを、一段と推進していく予定です。

既存事業等の強化に向けた投資

スケアやインシュアテックの領域で先進的な技術やビジネスモデルを有するスタートアップ企業との関係構築・事業共創を目的として、Spiral Capital社をパートナーとして、
コーポ

グループ
既存事業領域

レートベンチャーキャピタル（CVC）
を設立しました。
新規市場

CVCを通じては、新規事業創出や既存事業強化といった

市場規模

新規市場

戦略リターンを優先しつつも、IPO等を通じた財務リターンも追求していくことを目指します。

グループ愛あ〜るの様子

T&D Holdings|38| 統合報告書 2022

T&D Holdings|39| 統合報告書 2022

T&D保険グループの目指す社会に向けて

共創価値創造のための

Try &Discover

資本の高度化・
リスクマネジメント

有識者

SDGs経営と価値創造

重点テーマ Ⅴ

コーポレート・ガバナンス

T&D保険グループの事業

補足資料・
コーポレートデータ

副社長対談

T&D保険グループのサステナビリティ課題への取組み▎ SDGs経営と価値創造
生命保険事業をコアビジネスとする当社グループは、商ティの分野から、社会にとっての重要度が高く、事業との関品・サービスを通じてお客さまに安心・安全を提供するサス

連が大きい重要な社会課題について、重点的に取り組む4つテナブルな事業を本業とするとともに、機関投資家として、経のサステナビリティ重点テーマとして選定しており、これらの済の発展やサステナブルな社会の実現にも密接な関わりを重点テーマに取り組むことにより、「共有価値の創造」
を実現持っており、事業を通じて社会に貢献する責任があります。

し、「世の中のしあわせ」を生み出すことを目指します。

当社グループは、事業活動に関わるさまざまなサステナビリ

共有価値の創造

非財務KPIの達成

森中

基本的な考え方グループのコアである生命保険事業を通じ、サステナビリティ重点テーマ（マテリアリティ）に取り組むことで、「共有価値の創造」
を実現し、「世の中のしあわせ」
を生み出す
重点テーマ① すべての人の健康で豊かな暮らしの実現

重点テーマ② すべての人が活躍できる働く場づくり

お客さまのニーズにあった最適で質の高い商品・サービスを提供することにより、社会課題の解決に貢献します。

お取引先、
当社従業員など、すべてのステークホルダーの人権を尊重した事業活動を推進していきます。

夫馬 賢治 氏森中 哉也

株式会社ニューラルCEO／
信州大学・特任教授

株式会社T&Dホールディングス
代表取締役副社長

当社グループは、2025年度を見据えた長期ビジョン

エネルギーで調達することを目指す国際的なイニシアティブを策定し、重点テーマの1つに「SDGs経営と価値創造」
を掲「 RE100 」にも加盟しました。4つ目は「投資を通じた持続可げ、
SDGsに通じる社会課題の解決と経済的価値の向上の双能な社会への貢献」ということで、責任ある機関投資家とし方を実現する「共有価値の創造」
を目指しています。
これに加て、ESGに配慮した投資を行っていくことを表明しています。

えて2022年5月に、当社グループの考え方や方向性を一元的

こうしたサステナビリティ活動は、外部有識者の視点や最新に整理し、サステナビリティ課題に対する取組姿勢を社会にの動向を取り込んで進化させていくことが重要と考え、「サステ広く示すため、「T&D保険グループ サステナビリティステー

ナビリティ・アドバイザリー・コミッティ」を設置しています。
夫

トメント」
を策定し、
4つの柱をあらためて明確にしました。

馬様にはこの委員会にアドバイザーとして参加いただいていま

その1つ目は「すべての人の健康で豊かな暮らしの実現」

す。
そこでこの場を借りて夫馬様に、当社グループのサステナビ

であり、これは保険事業の一丁目一番地と言えます。2つ目にリティの取組みについて率直な意見を伺えればと思います。

「すべての人が活躍できる働く場づくり」
を掲げ、例えば、DX

サステナブルな方向に導く
旗振り役になってほしい

技術を利用し、コロナ対策だけでなく、仕事と育児・介護を両重点テーマ③ 気候変動の緩和と適応への貢献

重点テーマ④ 投資を通じた持続可能な社会への貢献

事業活動を通じて、気候変動の緩和と適応に貢献し、ネットゼロ社会の達成、生物多様性の保全にも取り組みます。

責任ある機関投資家として、投融資活動を通じて
E（環境）
・S
（社会）
・G
（企業統治）の各課題に貢献します。

T&D Holdings|40| 統合報告書 2022

立できる働き方として、在宅でも地方でも場所を選ばず本社の仕事ができる“どこでも本社”という取組みを始めています。3つ目は「気候変動の緩和と適応への貢献」
です。当社グ夫馬

ループは2050年のカーボンニュートラルに向けて、CO2排出もそも保険は、安心安全な社会を支える仕組みとして生まれ量を2025年度までに2013年度比40%削減する目標を設定たもので、事業そのものが世の中のサステナビリティと密接しています。
また、事業活動で使用する電力を100%再生可能に関係していることをすごく感じます。一方で不確実性が増T&D Holdings

|

41

私は、
コミッティで皆さんと意見交換するなかで、
そ| 統合報告書 2022

T&D保険グループの目指す社会に向けて考えています。

している昨今、日本だけでなく、欧米でも保険業界への期待は非常に高まっており、
ステークホルダーから求められてい長期資金でソーシャルビジネスを応援ることをあらためて整理し、ステートメントとして公表したことは評価されることだと思います。御社は長期の資金を供給

共創価値創造のための資本の高度化・
リスクマネジメント

Try &Discover

コーポレート・ガバナンス

T&D保険グループの事業

補足資料・
コーポレートデータ率が高い早期がんの減少率が、自覚症状があって発見されるることを追求し続けるべきですし、
また、従業員とのコミュニ

進行がんの減少率よりも大きい傾向にあります。
そこで、
厚生

ケーションの取り方もそういったことを意識したいと思いま

労働省は、がん検診の受診を奨励していて、大企業であればす。
では最後に当社グループに対して一言お願いします。

そうした健康経営に取り組んでいる企業が増えていますが、「共有価値の創造」の実践に向けてする立場でもあり、産業界をサステナブルな方向に導く旗振森中

私どもは30年、40年という資金をお預かりしており、中小企業では、経営者でさえ受診していない企業が多いと思り役になってほしいと思います。

長期にわたる運用は銀行よりもむしろ得意とするところです。

います。
日米のがん検診率を比べますと、米国が約8割である

森中 大同生命は、数ある保険会社の中でも、中小企業の経当社グループのESG投資残高は、CO2を排出しない水素発のに対し日本は4割程度です。
ここを改善するだけでもインパ

夫馬

営者向け保険に注力してきた会社で、37万社のお客さまのほ電事業やグリーンボンドをはじめ、毎年1,000億円程度増え、クトがありますので、皆さまの健康貢献という観点では、
そうるものではなく、日々の積み重ねが重要です。私はよく“ロンとんどが従業員5名以下の企業です。
そうした企業では、経営今現在で6,000億円強になっています。
さらに、私どもの本業

いったところでもお役に立てないかと考えています。

グ・ジャーニー”と言っています。
しかも、際限なく新しい課題

者が亡くなられたり、ケガや病気で働けなくなった時、会社をではできないソーシャルビジネスを長期資金で応援したいとまた、太陽生命は「太陽生命少子高齢社会研究所」というが出現する旅路でもあります。
その旅が新たに始まったわけ

守り、
また、従業員や家族の生活を守る保険は非常に大事で考えていて、2022年6月にパートナー会社とコーポレートベン

子会社を持ち、少子化対策や健康寿命の延伸といった社会

ですが、
やはり、
目的とゴールのはっきりしない旅ほど不安なす。
日本では、中小企業が銀行から融資を受ける場合、会社

チャーキャピタルファンドを立ち上げ、独創的な技術やアイデ

課題について調査・研究し、公表するとともに、その成果を保ものはありませんし、不安になるほどステークホルダーの離経営と個人は一体で、経営者やその家族が連帯保証人になアを持つベンチャー企業への投資を積極的に行う方針です。

険商品・サービスに展開しています。例えば、歩行速度は加脱が増えてしまいます。4つの重点テーマを掲げての旅路でることを求められ、このことがベンチャー育成を阻んでいるとこのことは、
先ほどのベンチャー育成にも直結します。

齢とともに徐々に低下していきますが、歩行速度が急に遅くすが、事業環境は刻々と変化していますので、方向性を明確

サステナビリティの取組みによる成果はすぐに表れ言われています。
そういった状況も踏まえ、
「保障」
という本来

余談ですが、私どもが協賛している「日経ソーシャルビジネ

なった場合には、認知症の前段階である軽度認知障害のリにし、「共有価値の創造」
を実践できるよう、
アドバイスさせて的な保険の機能を理解いただき、
ベンチャーや中小企業が安スコンテスト」
で2021年の第5回では、なんと、高校生チーム

スクが上昇している可能性があることがわかってきましたの

いただければと思っています。

心して挑戦できる環境を提供したいと思っています。

が、ゲーム感覚でCO 2排出量を家計簿に記録しながら削減で、そういった成果を活かし、歩行・睡眠などさまざまな視点

最後にもう一つ、世界では、“格差”による分断が大きな社に貢献するアプリを開発し、大賞を受賞しました。
アイデアのからお客さまの健康増進をサポートできる「太陽生命の健康会問題として浮上しています。賃金格差、雇用格差、地域格

環境から自然資本にすばらしさもさることながら、Z世代の方々は、環境問題をこ増進アプリ」を提供しています。あわせて、太陽生命では「ひ差、日本も例外ではなく、こういった格差が広がり、固定化されから自らが直面する危機と捉え、非常に意識が高く真剣でまわり認知症予防保険」など、人生100歳時代を誰もが元気れてくるとさまざまな影響が出てきます。
この点についてもぜ

夫馬あることに驚かされました。

に長生きできる商品・サービスを開発しています。

ひ研究していただければと思います。

気候変動に関して最も危機感を持っているのも保険会社です。長期資金の担い手でもあるからで、気候変動対策

夫馬のうねりを作り出す中心的存在にもなっています。
ただし、も保険制度の維持や医療崩壊の防止に向け、“健康と栄養”とはや気候変動・脱炭素では足りず、生物多様性保全も含めいうテーマも取り上げています。気候変動、
コロナ禍、
さらに

“自然資本”という捉え方をする動きが強まっており、留意す

ロシア・ウクライナ情勢が影響し、食糧の安全保障が脅かさ

森中

ところで、当社グループ全体にサステナビリティス

順調に進捗しています。
夫馬様からのご指摘を受け、今後さらる必要があります。加えて、
日本では、大企業と中小企業とのれるなか、栄養についてアラートが出てきました。厚生労働

テートメントを浸透させるうえで、何かアドバイスをいただけに取組みをブラッシュアップし、同時に従業員と一緒にステー

間でサステナビリティに関する情報ギャップが広がっていま

省では以前から、特に気候変動によって、日本国民の栄養素

ますでしょうか。

クホルダーを大事にしながら、より良い会社を目指してまいりす。
この問題について、ESG投資家としてグローバルベースが不足し、健康状態に悪影響が及ぶことを警戒しており、民

夫馬

ますので、
今後ともご指導、よろしくお願いいたします。

の情報をいち早く得られ、一方では中小企業へのチャネルに間企業と問題意識を共有し、その力を借りたいと考えていま変わるようなものではありませんので、DXも活用して常に情強みをお持ちの御社ですから、
そのギャップを埋める存在にす。将来に目を向け、掘れば掘るだけ課題が出てきます。
やは報を発信していくことと、
マネジメント側も、現場の営業職員なってほしいと思います。

り、非常に長期の目線で世の中のサステナビリティを捉えるの方々も、他人事ではなく自分の言葉でその意義を説明でき

森中

そのようなご要望は多くいただいています。特に、海立場にある皆さんにとって、まさにリスクと機会が溢れている

るようになることが重要だと思います。
また、最初のうちは受外のサプライチェーンに組み込まれている中小企業にとっ状況ですから、
リーダーシップを発揮し、「共有価値の創造」

け身の方がほとんどでしょうから、身近に感じてもらえることて、サステナビリティへの対応は死活問題とも言えるリスクにつなげていただきたいと思います。

から説明するなどして、興味を持ってもらい、外部にも伝えたですから、サプライチェーンから外されないように情報提供

森中

くなるヒントを与えられるといいかなと思います。

していくことは、
当社グループの責務であると思っています。

減少しました。
これはコロナ禍でがん検診の受診者が減った

森中

また、
中小企業のサステナビリティレベルが高まることは、経ことが原因と見られています。がん検診を毎年受けて、早期行動する人が増えてくれば生産性も収益性も上がってきま

営の安定につながり、我々にとってもメリットのあることだとに発見すれば治せる時代ですが、症状が軽く、検診での発見す。
そのためには、
やはり社会課題を解決する良い会社にな

T&D Holdings

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42

森中

環境以外のSDGsに関しては、厚生労働省が、国民皆新規にがんと診断された患者数が2020 年に初めて| 統合報告書 2022

「SDGs経営と価値創造」の浸透

社会課題の解決というテーマで多岐にわたってご意

見、ご指摘をいただき、
ありがとうございました。
我々がグループ長期ビジョンに掲げた取組みは2年目を迎え、おかげさまでサステナビリティの認識は、数時間の研修で劇的に

確かに、従業員のモチベーションが高まり、自律的にT&D Holdings|43| 統合報告書 2022