Chapter4

財 務・企 業 情 報

グループの全体像

価値創造戦略ESG による価値創造

財務・企業情報

経営成績の分析

資産、負債および純資産の状況

連結業績の概況
当社グループの 2019 年度の業績は、円高の影響があった増益となったものの、日本で企業買収に関連し株式取得関連2019 年度末の総資産は 2018 年度末と比較して 5,246 億万円増加し、7,906 億 67 百万円となりましたが、主な要因は、一方、日本の汎用塗料・工業用塗料、および中国の汎用塗料が費用を計上、欧州およびインド自動車用塗料事業において57 百万円増加し、1 兆 4,786 億 46 百万円となりました。流動

DuluxGroup LimitedおよびBetek Boya ve Kimya Sanayi

好調に推移、さらに豪州塗料メーカー DuluxGroup Limited

減 損 損 失を 計 上したことから、780 億 60 百 万 円（前 期 比資 産については、2018 年 度 末と比 較して 630 億 1 百 万 円

Anonim Sirketi の買収に伴う借入金 3,208 億 52 百万円のおよびトルコ塗料メーカー Betek Boya ve Kimya Sanayi

9.8％減）となりました。連結税引前利益は795 億 18 百万円

増加していますが、主な要因は、現金及び現金同等物が 63 億増加や新規会社の連結取込みに伴う負債の増加 1,771 億 63

Anonim Sirketiを連結子会社化したことにより、連結売上（前期比 10.7％減）、親会社の所有者に帰属する当期利益は33 百万円減少した一方で、営業債権及びその他の債権が百万円によるものです。

収 益は6,920 億 9 百 万 円（前 期 比 10.3％増）となりました。

367 億 17 百万円（前期比 19.0％減）となりました。実質ベース

335 億 75 百 万 円、棚 卸 資 産 が 270 億 52 百 万 円 増 加した

資本については、2018 年度末と比較して 403 億 60 百万

連結営業利益は、中国で原材料価格が低位で推移し大幅なの増減要因は下図の通りです。

ことなどによるものです。また、非流動資産については、2018円増加し、6,879 億 79 百万円となりました。主な要因は、為替年度末と比較して 4,616 億 56 百万円増加しています。主な換算調整勘定の増加や親会社の所有者に帰属する当期利益の要 因は、IFRS 第 16 号「リース」の適 用に伴う有 形 固 定 資 産計上により利益剰余金が増加したことによるものです。以上

329 億 74 百 万 円 の 増 加 や DuluxGroup Limited お よ びの結果、親会社所有者帰属持分比率は2018 年度末の 54.5％

Betek Boya ve Kimya Sanayi Anonim Sirketi の買収にから37.4％となりました。さらに、DuluxGroup Limitedおよびより、有形固定資産 623 億 76 百万円や無形資産 1,337 億

Betek Boya ve Kimya Sanayi Anonim Sirketi の買収に26 百万円およびのれん 2,157 億 63 百万円が増加したこと伴うのれんの増加により、のれんの親会社所有者帰属持分になどによるものです。

占める比率が 39.2％から77.2％となりました。

売上収益増減分析

+627

△1

6,277

6,276

2018 年
調整（―）

△2日本

+190

△3

アジア
アジア （NIPSEA（NIPSEA 中国以外）
中国）

+2

△0

米州

その他

（億円）

△169

6,920

2019 年
調整（−）

6,462
2019 年
調整（＋）

負債については、2018 年度末と比較して 4,842 億 97 百キャッシュ・フローの状況
2018 年
連結売上収益2018 年
連結売上収益（実質）調整2019 年
連結売上収益（実質）

減少△1
為替影響

調整増加 +627
新規連結 Dulux+476、Betek+151減少△169
為替影響

営業利益増減分析+129△948652019 年
連結売上収益771
2018 年
調整（―）

△29
日本+81

△7+1

△8

アジア

米州△1その他

連結調整

アジア （NIPSEA（NIPSEA 中国以外）
中国）

（億円）

△156

キャッシュ・フローの状況

財務活動によるキャッシュ・フロー

当期は営業活動により920 億 76 百万円の収入、投資活動

財 務 活 動 に よ る 収 入 は、2,540 億 18 百 万 円（前 期 比により3,527 億 69 百万円の支出、財務活動により2,540 億2,477 億 89 百万円増）となりました。主な要因は、短期借入金18 百 万 円の収 入があり、結 果として現 金 及 び 現 金 同 等 物の増加による3,011 億 78 百万円の収入、長期借入金の返済（以 下「資 金」という）は 1,233 億 円となり、2018 年 度 末とによる212 億 9 百万円の支出、配当金の支払いによる267 億比較して 63 億 33 百万円減少しました。

43 百万円の支出があったことなどによるものです。

営業活動によるキャッシュ・フロー
営業活動による収入は、920 億 76 百万円（前期比 305 億8082019 年
2019 年
調整（＋）
調整（−）

781

42 百万円増）となりました。主な要因は、税引前利益に減価償

キャッシュ・フロー分析

却費及び償却費等の非資金支出費用等を加味したキャッシュ・

現金及び現金同等物の期首残高フロー収入（運転資本の増減を除く）が1,131億12百万円あった

129,633 百万円

一方で、運転資本の減少による資金の増加 18 億 13 百万円、ものです。

投資活動によるキャッシュ・フロー
投 資 活 動 に よ る 支 出 は、3,527 億 69 百 万 円（前 期 比調整892018 年
連結営業利益（実質）減少△94
寝屋川事業所売却△23、中国補助金△37、中国固定資産売却益△34

NIPPON PAINT HOLDINGS Integrated Report 20202019 年
連結営業利益（実質）調整2019 年
連結営業利益増加 +129
新規連結 Dulux+59、Betek+22、日本保険金 +20、中国補助金 +15、中国固定資産売却益 +13減少△156
為替影響△21、減損損失△113、M&A 費用△223,153 億 29 百万円増）となりました。主な要因は、子会社株式の取 得による3,186 億 55 百 万 円の支出、有 形 固 定 資 産の取得による227 億 64 百万円の支出があったことなどによる

123,300 百万円
投資活動
現金及びによる現金キャッシュ・同等物にフロー 財務活動係る△352,769 による 為替変動にキャッシュ・ よる影響
フロー+341

法人税等の支払いなど 228 億 49 百万円あったことなどによる2018 年
連結営業利益現金及び現金同等物の期末残高

営業活動によるキャッシュ・フロー+254,018+92,076

ものです。

NIPPON PAINT HOLDINGS Integrated Report 2020

90

Chapter4

財 務・企 業 情 報

グループの全体像

価値創造戦略ESG による価値創造

財務・企業情報

経営成績の分析

資本の財源および資金の流動性するなか、販売促進活動やシェア増加により、堅調に推移しとなりました。この連結営業利益には海外グループ会社からのました。

当社グループは営業活動から得た収益が事業活動の財源となっており、当社の現預金保有残高は407 億 51 百万円、国内受取配当金 135 億 85 百万円（前期は 140 億 12 百万円）がもなっており、設備投資や研究開発投資、運転資本充当や配当子会社の現預金保有残高は28 億 75 百万円、海外子会社の含まれております。なお、この受取配当金は内部取引である

78 百万円、連結営業利益は 58 億 61 百万円となりました。の支払い、借入金の返済に利用しています。また、持続的な現預金および換金性の高い有価証券の合計額は796 億 73 百

ため、セグメント間取引消去その他の調整額として全額消去

米州成長の実現に向けた戦略投資に必要な資金需要に対しては、万円となっています。国内子会社の現預金は CMS（キャッシュされます。

今後の収益見通し、全体的な資金需要、返済能力を考慮してマネジメントシステム）によって当社が集中管理しています。

アジア

財務規律を維持し外部より資金調達を実施します。2019 年度

海外子会社の保有する現預金は、主として現地での拡大再生

自動車生産台数が中国およびインド、タイで前年実績を下においては、M&A 実行のため3,208 億 52 百万円の外部借入産のために利用する事を目的として保有しており、余剰資金が回ったことから、自動車用塗料の売上収益は前期を下回りましこれらにより、当地域セグメントの連結売上収益は475 億

自動車用塗料の売上収益については、中核地域であるアメリカにおいて自動車生産台数が低調に推移したことなどから前期を下回りました。汎用塗料の売上収益については、高付加価値商品の拡販や店舗数の拡大により前期を上回りました。

を行っており、2019 年度末の社債及び借入金残高は当社が発生した場合に通常配当とは別に特別配当として資金を回収た。アジアの主力事業である汎用塗料の売上収益については、これらにより、当地域セグメントの連結売上収益は746 億

3,388 億 54 百万円、連結子会社が1,033 億 42 百万円となっしています。現時点で当社グループの事業活動を円滑に維持

シンガポールなどにおいて市況が低調に推移した一方で、中国18 百万円（前期比 0.8％減）、連結営業利益は汎用塗料におけています。また、2019 年度末の運転資本は1,524 億 27 百万して行く上で十分な手許資金を有しており、将来の資金需要ににおいて主力である住宅内装用塗料の販売促進活動に注力るプロダクトミックスの改善等により50 億 10 百万円（前期比円となっています。2019 年度末の現預金残高は1,233 億円と対しても不足が生じる懸念は少ないと判断しています。

したことや、建築外装用塗料の売上収益が好調に推移したこと0.4％増）となりました。

から、前期を上回りました。

その他

セグメント別業績

これらにより、当地域セグメントの連結売上収益は3,592 億

自動車用塗料の売上収益について、域内の自動車生産台数が13 百万円（前期比 1.0％増）、連結営業利益は、原材料価格が低調に推移したことに加え、円高の影響があり、前期を下回り下落した一方、円高の影響や前期に中国で環境規制に伴うまし た。ま た、2019 年 7月 からの Betek Boya ve Kimya

セグメントの状況は次の通りです。なお、2019 年度第 3 四が増加した一方、第 4 四半期に発生した災害や増税に伴う市況

工場退去の補助金収入などがあったことに加え、インドの自動車Sanayi Anonim Sirketi の損益を当社グループの連結業績半期より、報告セグメントとして「オセアニア」を追加しています。の落ち込みが影響し、前期並みとなりました。汎用塗料の売上事業会社において減損損失を計上したことから507 億 69 百に反映しており、同社の業績は堅調に推移しました。

日本

収益については、市況が堅調に推移するなか、リテール領域で万円（前期比 3.1％減）となりました。の拡販に努めたことなどから前期を上回りました。

オセアニア

自動車用塗料の売上収益については自動車生産台数が堅調

これらにより、当地域セグメントの連結売上収益は280 億
12 百万円（前期比 101.5％増）、連結営業損失は欧州自動車に推移するなか、消費増税の影響や製品の輸出が減少した

これらにより、当地域セグメントの連結売上収益は1,825 億2019 年 9月からの DuluxGroup Limited の 損 益を当 社事業会社グループにおいて減損損失を計上したことによりものの、前期並みとなりました。工業用塗料の売上収益につい85 百万円（前期比 0.1％減）となりました。また、連結営業利益グループの連結業績に反映しています。汎用塗料事業および69 億 72 百 万 円（前 期は 5 億 29 百 万 円の営 業 損 失）となりては、前年に発生した自然災害からの復旧に伴い当期の需要は2019 年 4月に公表した企業買収に関連し株式取得関連費

塗料周辺事業については、豪州の新築住宅市場が軟調に推移ました。

セグメント別売上収益・営業利益の推移

セグメント別投資対成果

売上収益

営業利益

（億円）

（億円）

4,000700

3,500600

3,000500

2,500400

2,000300

1,500200

1,000100

500

00△1002016※22015
売上収益
営業利益
営業利益（実質）日本
日本※3日本※3、4

アジア
アジア
アジア※4オセアニア
オセアニア

2017
米州
米州

その他
その他
その他※4

NIPPON PAINT HOLDINGS Integrated Report 2020

2018

（IFRS）※1 売上収益は、セグメント間売上収益を除いています。
※2 2016 年度の日本セグメントの売上収益は、決算期変更により、4月1日から12月31日までの 9カ月間となっています。
※3 日本セグメントの営業利益は、海外グループ会社からの受取配当金を除いています。
※4 実質値は為替影響・補助金・M&A 費用・減損損失を調整しています。

91

用を計上したことなどから369億90百万円（前期比15.2％減）

2019

構成比

投（％）

資研究開発費（億円）

従業員数（人）100

成
設備投資額（億円）

3,373

7160

8060

14,303

売上収益（億円）※1

果営業利益（億円）

1,826234※2157
3,592

4088508
143,73520（年度）

73
61010

2,640（IFRS）

1,919

0
△10
日本

アジア

オセアニア

米州

38476
746

280

5950△70その他※1 売上収益は、セグメント間売上収益を除いています。
※2 日本セグメントの営業利益は、海外グループ会社からの受取配当金を除いています。

NIPPON PAINT HOLDINGS Integrated Report 202092