Owner Interview

株式会社
取締役会長

中井組
中井 賢次 様には補助金やお祝い金を出すなどして従業員の育成に努学院」のフランチャイズに加盟します。

めています」「あまたある学習塾チェーンの中か

和歌山県建設業協会の会長も務める中井会長が懸念しらここを選んだのは、世界的ベストセているのが、建設業界の人手不足です。国土交通省によラーとなった『７つの習慣』をベース

ると、建設業界の就業者数はピークだった1997年よりに主体性を引き出す学習法を取り入れ

約30％減少。しかも就業者の35.9％が55歳以上なのにていたこと。勉強だけでなく人間力を対し、29歳以下が11.7%と高齢化も目立っています。

育む教育方針に共感したからです。始同協会では小学校に重機を持ち込んで出前授業を行うな

めは経営がうまくいかずに苦労しましど広報活動を強化。中井組でも地元の中学校の職業体験

たが、目標達成のために計画を立て実を受け入れています。

行していく流れは教育も建設現場も同「建設業者は地域の守り手。その人材を育てるためにじだと気づいてからは徐々に軌道には、子供の頃から仕事に触れて興味を持ってもらうこと乗っていきました」

が大事です。一方で当社ではシニア人材が持つ経験や技

現在は新たに設立した「株式会社大洋土地ｉ」に教育

術力も重視し、定年後も再雇用という形で後進への教事業部を移行し、近畿圏に約60校を展開しています。

育、技術指導などにあたってもらっています」

中井会長はこの教育事業が10周年を迎えたことを区切

成長を続けていくために教育事業に参入
紀伊半島の西部、和歌山県有田郡湯浅町で総合建設業を営む株式会社中井組は、1922 年の創業以来、地域の中核企業としてまちづくりに貢献してきた 100 年企業です。
第二の柱として教育事業を立ち上げ、「人を育てる」ことにも力を入れてきた
取締役会長の中井賢次様に、経営における信条を伺いました。

歴史に裏打ちされた技術と理念で地域の暮らしを守るりとして息子である現社長への事業承継を始め、2018
年に会長に就任しました。そして、この時の経験がボル中井会長の「人の成長」を重視した事業は建設業にとテックスに興味を持ったきっかけだったといいます。

どまりません。中井組では本業をサポートするグループ「会社を引き継ぐにあたってはいろいろな部分で大変会社として、1968年に不動産の管理や資材・建材を扱苦労しました。この先も会社を存続させていくためにはう現在の大洋土地産業株式会社を設立。中井組入社以対策が必要だと感じ、『区分所有オフィス ®』を購入し来、大洋土地産業の代表を兼任していた中井会長は、管たのです。まだ所有して間もないですが、物件を通じて理する土地を活用して飲食店などを経営していました。

さまざまな情報やアドバイスがもらえるので勉強にも「当初は土地の有効活用を目的とした異業種展開でしなっています」たが、バブル崩壊以降は建設業の市場規模が縮小。中井2022年に創業100周年を迎えた中井組。今後は時代組の事業にも影響が及ぶ中で、成長を続けていくためにに即した第三の柱の必要性も感じていると中井会長はい

地域のために、人のために──。株式会社中井組はこ

災害時の交通機能確保を目的とした道路拡幅工事、船舶も第二の柱となる事業が必要だと考えるようになりましいます。しかし、変化のスピードが速い時代においてもの理念のもと、100年にわたって地元・湯浅町を中心にの航行安全や町への浸水防護のための港湾工事などを担た」と中井会長。そして2007年に大洋土地産業内に教変わらないのは社会の基盤となる「人」の大切さ。人に和歌山のインフラを支えてきました。

当。また、地域福祉センターなどの公共施設も建設する

育事業部を設立し、個別指導の学習塾「ITTO個別指導

重きを置いた経営こそが長寿企業の秘訣かもしれません。

「もともとは農家でしたが、創業者である祖父が田ん

総合建設業者として、地域の暮らしを守り続けています。

ぼのあぜ道や水路の整備を得意としていたことから依頼を受けるようになり、町の土木工事を手がけ始めたそうです」と中井会長は話します。戦後は土木を専業とする

お客様ご紹介建設業界の将来を見据え人材育成に力を入れるようになり、そうした中、1953年の紀州大水害が転機

大学を卒業して中井組に入社した中井会長が、2代目をもたらします。地域を流れる河川が決壊して甚大な被の父親から事業を承継して3代目社長に就任したのは害が発生したことで、復旧工事の仕事が殺到したのです。

2002年のこと。
「地域社会に貢献する」という経営理念「被災した人たちが少しでも早く元の生活を取り戻せ

とともに引き継いだのが「人を大切にする経営」です。

るようにと、雇用を増やして復興に尽力したようです。

「私が好きな戦国武将の武田信玄が残したとされる

また、和歌山県内ではいち早くアスファルトによる道路『人は城、人は石垣、人は堀、情けは味方、仇は敵なの舗装工事を開始。その技術を買われて国道42号線のり』という言葉があります。これは現代に置き換えれ有田市〜田辺市間を中心に大部分の舗装を請け負っていば、人を大切にし、その能力を生かせば経営基盤はよります」

強固なものになるということ。特に建設業は高所作業やあだ

高度経済成長期には建築物も手がけるようになり、事重機の操縦など危険がともなう現場が多いので、安全に業が拡大していったと話す中井会長。近年も渋滞解消や働けるよう管理体制を徹底しています。また、資格取得

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V-VALUE June 2024

ご保有物件のご紹介

株式会社

中井組

取締役会長

中井 賢次様1951年和歌山県生まれ。近畿大学理工学部卒業後、株式会社中井組に入社。同時にグループ会社の大洋土地産業株式会社の代表取締役社長に就任する。2002年に中井組代表取締役社長に就任し、2007年には大洋土地産業で教育事業部を立ち上げた。2018年より現職。一般社団法人和歌山県建設業協会会長。また、2016年に黄綬褒章を受章した。趣味はウォーキングで、世界遺産・熊野古道も好きなコースの一つ。陸路の起点である大阪の天満橋から和歌山・田辺を経て那智に至る中辺路ルートを2度踏破している。

https://nakaigumi.com/[ 所 在 地 ] 〒643-0004 和歌山県有田郡湯浅町湯浅2512[ 事業内容 ] 土木工事業、建築工事業、大工工事業、とび・土工・コンクリート工事業、石工事業、舗装工事業、内装仕上工
事業、塗装工事業、造園工事業、水道施設工事業等

東池袋ISKビル（豊島区・区分所有オフィス、店舗）

DATA［専有面積］ 1階103号室 24.30㎡（7.35坪、登記面積）［ 最 寄 駅 ］ JR 各線・丸ノ内線・有楽町線・副都心線・西武池袋線・東武東上線「池袋」
駅 徒歩 6 分
有楽町線「東池袋」
駅 徒歩 6 分

都電荒川線「東池袋四丁目」駅
徒歩 9 分［構造・規模］鉄骨造陸屋根8階建［ 総 戸 数 ］ 14戸（事務所6戸、店舗8戸）［ 築 年 月 ］ 2009年3月 新耐震基準適合［敷地面積］ 337.36㎡（102.05坪）（2014 年 10 月撮影） ［延床面積］ 1,320.75㎡（399.52坪）

V-VALUE Vol.96

3永続的なビジネスの原点は
近江商人「三方よし」

正解なき時代を生き抜く長寿企業の「軸」とは近江国（滋賀県）を本拠とし、全国各地で活躍した近江商人は、「売り手よし、買い手よし、世間よし」の三方よしの精神で行商を行っていたとされています。三方よしの精神は現代の SDGs や長寿企業の経営理念とも通ず

Special Contents #1
Online Seminar Report［2024.03.12］です。日本には昔から「企業は社会の公器である」とい倫理として重視され、実行されてきたのです。

う考え方があります。近江商人は「三方よし（売り手よ明治以降、商人道は、道徳と経済の一致を説いた渋沢

し、買い手よし、世間よし）」を大切にしました。この

栄一（1840−1931）や、モラロジー（最高道徳）の提ような日本企業の根底に流れる商業倫理を、私は「商人唱者である廣池千九郎（1866−1938）に継承されま道」と呼んでいます。商人道の実践こそ、日本に多くのす。昭和になると、松下幸之助（1894−1989）、稲盛

長寿企業が生まれてきた要因ではないかと思うのです。

和夫（1932−2022）らの経営の根幹に据えられました。

商人道の核にある「思いやりと慈しみ」

新しい時代の企業の「SHONINDO」

商人道の本格的な発祥は、江戸時代にさかのぼりま

全世界がコロナ禍に苦しんだ2020年以降、日本の長る点が多くあり、今改めて注目されています。

3 月 12 日開催のオンラインセミナーでは、前半に長寿企業研究の第一人者である後藤俊夫氏に基調講演をいただ
き、後半は近江商人にルーツがある経営者の方々に、三方よしの精神が経営にどのような影響を与えているのか、正解なき時代を生き抜くための長寿企業の「軸」とは何かをディスカッションしていただきました。

1

しょうさん

なぜ世界が商人道に注目するのか

寿企業への関心が急速に高まっています。

の僧侶となった鈴木 正 三（1579−1655）は、働くこ

ドイツの研究グループは何度も来日し、多くの長寿企とそのものが仏道修行であると説きました。これを商人業を調査してその研究成果を『日本における長期にわたの生き方や心得として掘り下げ、「石門心学」という一る家族経営の成功類型』という本にまとめました。

ばいがん

基調講演

長寿企業を支える商業倫理す。徳川幕府の旗本の家に生まれ、後年出家して曹洞宗

つの理論を構築したのが石田梅岩（1685−1744）です。

中国においても、広州市中山大学の研究者が、日本社

梅岩は、みずからの著書で次のような言葉を遺してい会の伝統とそこに受け継がれている商人精神に注目し、と ひ もんどうます（以下、『都鄙問答』抜粋）。

『日本百年老店』などの書籍を出版しています。北京の「商人の道といっても士農工商と違うことはない。
『道

清華大学では、非物質文明をテーマにした「文化経済」

は一なり』
（孟子）
。天命に違わぬように行動するほかにという新しい学問の創出を重視し、研究を進めるために突出した数字です。しかも、そのうち約4,000社が200

大切なことはない」

日本の長寿企業に熱心に学び始めています。

年企業であり、1,000年以上続いている企業も21社あり「自分の金銭とは思わず、自分の役目は金銀を正しくます。

動かすことであるという志を持て」

メリカ『ニューヨーク・タイムズ』紙の全面を飾りましたが2020年12月には、京都の老舗和菓子店の写真が、ア

現在、日本国内で100年以上続いている企業は約６万

これら長寿企業に共通する点がいくつかあります。た「物を売って利益を取るのは商人の道である。道にた。長い特集の大見出しは「1,020年の歴史を持つ日本社あると推定されます。これは、世界各国と比較すると

とえば、優れたリスクマネジメントです。長寿企業の多従って金銀を集めるのは天命である。商人は正しい利益の店は、危機を生き延びる術を知っている」というもの

くは利益の内部留保に努め、結果として高い自己資本比をおさめることで立ち行く。それが商人の正直である」

でした。

率を維持しています。地元金融機関からの信用が厚く、「商人の道を知れば、欲を離れ仁を心がけて努力する

コロナ禍は未曾有の危機といわれました。しかし、過地域社会全体と強固な信頼関係で結ばれています。このから、正しい道にかない栄えることができる。職業上の去100年を振り返ってみれば、1929年の世界恐慌、ため、コロナ禍等の予期せぬ事態が発生しても、資金繰役割を知らないものは獣にも劣る。……道を知らない商1945年の敗戦、2011年の東日本大震災など合計15回、りで行き詰まるケースは極めて少なかったのです。

人は、只 貪 ろうとして家を滅ぼす」

平均すると6、7年に1度は危機が発生しているのです。

けもの

ただむさぼ

すべ

一般的に、企業は短期1年、中期５年、長期10年と日本経済史の泰斗である土屋喬雄は、梅岩の商人道は備えがなければ、当然経営は危うくなります。しかし、いったスパンで経営を考えます。これに対して、長寿企「買主に忠実・正直・親切な商売」であり、「不義の利を

適切な準備をしていれば、災いをきっかけに次の成長へ

業では、短期10年、中期30年、長期100年という長い取らず、奢侈をやめ、私生活をつとめて質素・倹約にすとつなげることもできるのです。日本の長寿企業はその時間軸が珍しくありません。長寿企業の９割以上はファる」ことだと分析。ここには「厳格な倫理的判断」とようにしてこれまでの危機を乗り越えてきました。コロミリービジネスです。一般企業の社長は短い在任期間の「筋なき分限との峻別」が明確に見られます。

ナ禍という世界的な危機を通じて、世界が日本の長寿企

しゃ し中で毎年の利益確保に追われますが、ファミリービジネ

わかりやすくいえば、商人道の本質とは「他への慮業の存在意義に気づき始めたということだと思います。

スの社長は在任期間が長く、しかも一族で継承していきり」ではないかと私は考えています。それは思いやりと今、世界で資本主義の行き詰まりが露呈し、「倫理資

後藤 俊夫氏ますから、長期的な視点で経営を考えます。短期的に大慈しみをベースにした協働と貢献であり、「三方よし」

本主義」「共通善の資本主義」等への模索が始まっていきく成長することよりも継続することに価値を置き、目や今日的な「共存共栄」と同じものだと思います。

ます。この世界的な課題に対して日本が提供できるも先の利益に走らず身の丈に合った経営を実践します。

商人道の背景には日本古来の神道があり、そこに中国の、それが「商人道（SHONINDO）」ではないでしょごとう としお「長期的視点」「身の丈経営」「高い信用力」「強固なリから朝鮮半島経由で導入された儒教、仏教が融合し、日うか。時代の要請に応え、日本人としての責務を果たす

スクマネジメント」……これらが多くの長寿企業が備え本独自の倫理観が形成されたと考えられます。したがっためにも、引き続き「SHONINDO」の発信に努めるつる特長です。

て商人道とは神仏信仰の表れであり、儒教的道義の実践

もりです。

一般社団法人100年経営研究機構 代表理事

Profile東京大学経済学部卒業、ハーバードビジネススクールMBA取得。
NEC、国⺠経済研究協会常務理事（兼）企業環境研究センター
所⻑、静岡産業大学教授、光産業創成大学院大学教授、日本経済大学教授、同経営学部⻑を経て現職。⻑寿企業研究の第一人者。

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重要なのは、こうした特長を生み出す元になる価値観にほかなりません。こうして、節約・勤勉・誠実が商業

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パネルディスカッション➡
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【パネリスト】

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パネルディスカッション「三方よし」の理念と実践
後半は、近江商人道を実践する経営者である塚本喜左衛門ツカキグループ代表取締役社長、西藤崇浩滋賀銀行代
表取締役専務に加え、長寿企業の特徴を深く研究している田久保善彦グロービス経営大学院副学長にご登壇いた
だき、弊社取締役会長の堀内勉がモデレーターとなって、それぞれの持論を展開していただきました。

日々の生活の中で継承されていく理念

にあたる心得を伝えるとともに、みずからがどのように事業に取り組んでいくのかを発表する場を設けています。創業から157年、「三方よし」の理念を守りながら、

ツカキグループは、1867（慶応3）年呉服問屋として京都で創業しました。現在は、きもの、宝石、毛皮、つねに新しい事業への挑戦を続ける芯の通った取り組み
が、塚本社長の口から力強く語られました。

バッグ、ウエディングドレス、補正下着などに事業展開しています。現社長は６代目塚本喜左衛門氏。先祖代々
近江国（滋賀県）五個荘に居を構える「近江商人の末裔」です。
「売り手よし、買い手よし、世間よし」といツカキグループ 代表取締役社長

塚本 喜左衛門氏
Profileつかもと きざえもん

大阪市⽴大学経済学部卒業。1975年ツカキを設⽴し、社⻑に就任。1984年塚喜商事の社⻑に就任（喜左衛⾨襲名）。2002
年マリエクラッセ、2004年京都和装、2011年 タ ム ラ の 社 ⻑ に 就 任。2019年「⻄陣織あさぎ美術館」館⻑に就任。NPO
三⽅よし研究所理事⻑も務める。

株式会社滋賀銀行 代表取締役専務

西藤 崇浩氏Profileさいとう たかひろ

1983年4⽉ 滋 賀 銀 ⾏ ⼊ ⾏。2014年2⽉に審査部⻑、同年6⽉に取締役審査部⻑に就任。2017年6⽉常務取締役を経て、2023年6⽉27日より現職。2021年から2023年にかけて、滋賀経済同友会の代表幹事も務める。

グロービス経営大学院 副学長

田久保 善彦氏
Profileたくぼ よしひこ

慶 應 義 塾 大 学 理 ⼯ 学 部 卒 業、 学 ⼠（ ⼯学）
、修⼠（⼯学）、博⼠（学術）。スイス
IMD PEDコース修了。三菱総合研究所を経て現職。経済同友会幹事、上場企業・ベンチャー企業社外取締役、顧問等も務める。著書に『社内を動かす⼒』等がある。

【モデレーター】 弊社取締役会長、一般社団法人100年企業戦略研究所 所長

浮利を追わず、三方よしに照らし合わせて判断

堀内 勉

き、ある先輩から教えられたのが『仮に融資すれば世間ではなく、さまざまな変化にその都度対応していく中

滋賀銀行は、1933（昭和8）年に武家（旧彦根藩主井からどう見られるのかを考えよ』でした。
『売り手（銀で、結果的に変わらなかったものがあった、ということのように説明します。

伊家）にルーツを持つ百 卅 三銀行と、近江商人の流行）よし』と『買い手（お客様）よし』だけでは足りなだと思います。世の中はどんどん変化します。どんな企「『売り手よし』は、会社の自己責任としてきっちりとれをくむ八幡銀行が合併し設立されました。近江商人がい。
『世間よし』がなければ、正しい仕事はできないこ

業でも変化していかなければなりません。その中で最後利益を上げ、他者に依存（借金）することなく、節度あ持つフロンティア精神を継承し、全国の地方銀行に先駆とを教えられました」に残ったものが、その企業の芯であり、本当に残すべきる経営で自己を律すること（自律）です。これが企業永けて都市部に進出。京都支店（1938年）、大阪支店

さらに、若手行員時代の印象的な出来事を語りました。

続のための責任のありようだと考えます。

（1941年）、東京支店（1946年）と県外に支店を開設「1988年から３年間、東京で勤務していました。ちょ企業理念の継承も、企業継続のための重要なカギを『買い手よし』は、お客様に喜んでいただき、何十年し、早くから広域地銀として事業を展開しています。

うどバブル景気の真っ最中で、株式、不動産、ゴルフ会

握っています。ツカキグループでは毎月の勉強会に加滋賀銀行では、一般企業の社是にあたる「行是」とし員権など、とにかく投資をすれば短期間で莫大な利益をえ、日常生活の中で折にふれ事業について語り合うとい『世間よし』は、企業の責任として納税や雇用は当然て、「自分にきびしく 人には親切 社会につくす」を制得られる状況でした。私のお客様からも巨額の融資の要

う家風があり、滋賀銀行では、融資の際の判断基準としのこと、それらを一歩踏み越えた社会貢献をすることで定しています。これは「三方よし」の思想に基づくもの

請がありました。ところが、稟議書を上げても本部の了てつねに理念と照らし合う姿が、企業文化として根づいす。商いは利益を生むことから始まりますが、究極の目で、同行では「社会につくす」という観点から、「環境」

承が得られないのです。役員の説明はこうでした。
『滋ています。そのような両社の姿から、田久保氏は企業の的はそれを通して世の中のお役に立つこと、社会に必要「福祉」「文化」を三本柱とするCSRに先駆的に取り組

賀銀行は本業に必要な資金は融資するが、浮利を追う企

経営理念のあるべき姿を次のように説きます。

とされる存在になることです」

んできました。中でも環境については、県民の高い環境

業には融資しないんだ』と。当時は非常に残念に思いま「経営理念の浸透を『言葉として理解させる』と捉え

こうした理念や価値観は、どのように継承されてきた意識を背景に、琵琶湖の水質調査船建造費の拠出など、した。しかしその後大阪支店に転勤したとき、多くのおるのは間違いです。それは言葉だけを掲げた“額縁理のでしょうか。塚本氏は、幼いころの記憶として次のよ

積極的な取り組みを進めています。2017年には地銀と客様からいわれたのです。
『あのとき滋賀銀行が貸して念”にすぎない。理念は、“使い倒す”ものです。物事

うに語ります。

して初めての「SDGs宣言」を発表。環境経営からサスくれなかったからこそ、わが社は倒産しなくてすんだの判断が理念に従ってなされているか、行動が理念ベー「先代は、家に帰ると夕食の折にその日店で起きた出テナビリティ経営へと進展し、地域社会の持続的な発展よ』と。金融機関として、目先の利益よりも長期的な視スになっているか。従業員が肌で実感できるレベルで、来事をいろいろとしゃべるのです。
『今日はこんなことをサポートしています。

野を持つことの重要性をたたき込まれた出来事でした」

まずは経営陣が率先して実践しているかどうかが問われう「三方よし」の経営理念を代々受け継ぎ、塚本氏は次を経ても信頼関係が結ばれていることです。

さんじゅう

ふ り

で儲かった（損をした）』『あの人は偉いもんやなあ』なでは、実際の銀行業務の中で、「三方よし」の理念はどです。それに対して、祖母をはじめ家じゅうの者がいどのように生かされているのでしょうか。代表取締役専

ろんなことを話します。商売上の議論といいますか、意務の西藤崇浩氏は、実体験を基に次のように紹介します。

見交換や情報共有が毎日のようになされていました。小

「審査部長として融資の審査を３年ほどしていたことさいながら、そんな話をずっと耳にして育ちましたのがあります。各支店から毎日さまざまな案件が上がって「不易流行」という言葉がありますが、長寿企業に注目で、商いに対する姿勢や考え方が自然に身についていっきますが、中には迷う案件があります。お客様は『貸しした研究をしている田久保善彦氏は、「何を変え、何を変たのだと思います」てほしい』、銀行としては『融資して差し上げたい』。しえないべきなのか」という質問をよく受けるといいます。

かし、それだけでは判断を誤る場合があります。そのと「初めから変えてはいけないものが決まっているわけ

また塚本家では、毎月勉強会を開催し、子息らに事業

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V-VALUE June 2024

ものだったといえるのではないでしょうか」ていると思います」

実践のない理念に意味はない

平時において理念が「行い」として習慣化されているからこそ、危機や非常時に際して適切な判断・行動を生み出すことができます。近江商人の思想を実践する企業
は、その知恵を内包している存在だといえるでしょう。
この続きは「100 年企業戦略オンライン」に掲載予定ですhttps://100years-company.jp
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Special Contents #2
Online Seminar Report［2024.03.27］

不動産リサーチの第一人者が読み解く

決まりました。短期金利は無担保コールオーバーナイト＊

地価公示価格の注目ポイントとオフィスマーケットの最新動向

物 に変更され、従来の−0.1〜0%の間での調整から、エリアなど属性に応じたテナントニーズを見極めること

0〜＋0.1%程度に引き上げられました。長期金利についが重要です。

ては1％という数字の提示がなくなりました。
黒田東彦前日銀総裁が実施したいわゆる黒田レジームが一気に変更され、批判もありましたが、日銀は満点に近い打ち出し方をしたというのが、私の印象です。

都心 5 区は安定の人気、物流やホテルの注目度がアップ

賀藤リサーチ・アンド・アドバイザリー株式会社 代表取締役

賀藤 浩徳氏
先行きが不透明な社会情勢下においても、不動産は安定的に、長期的に価値が高く保たれる資産です。投資先としての日本、とりわけ東京が世界から注目される中で、不動産投資のトレンドはどう変化していくのでしょうか。長年にわたり不動産リサーチを専門に活躍する賀藤浩徳氏が、金融政策決定会合と最新の地価公示価格の情報も踏まえながら解説します。

Profileかとう ひろのり

三井生命（現大樹生命）の資産運用部⾨にて、融資・審査、
証券投資、財務企画等の主要業務を歴任。外資系不動産サービス会社CBREでは、コンサルティング、リサーチ部⾨のプレーイングマネージャー (ヘッド・オブ・リサーチ)として活躍。現在は、賀藤リサーチ・アンド・アドバイザ
リー代表として不動産コンサルティング業務にかかわる。
【主な保有資格】不動産鑑定⼠、日本証券アナリスト協会認
定アナリスト、シニア・プライベートバンカー

地価は全国的に力強く幅広く回復

ません。賃料トレンドの強弱を慎重に分析しつつ、立地

オフィスマーケットのメインシナリオは「緩やかな回復」
不動産投資のリスク要因としては、国内金利（日銀の金融政策）、米国金利や欧米経済、国内実体経済、為替動向などとともに、建築コストが上位にあがっています。背景にあるのは、いわゆる2024年問題、2025年問オフィスの空室率と賃料は、現在は新規供給と企業業

題です。2024年問題は、働き方改革関連法に基づく残績の２要素で決まるといって過言ではありません。東京

業規制であり、5年間の猶予期間が終了する2024年4月

23区では、規模に関わらず空室率は低下傾向、賃料は

1日以降は建設業も適用対象となりました。工期にしわ回復傾向です。

寄せが生じないよう人を多く雇うと人件費がかさみ、あアジア・パシフィックの主要都市の投資先としての魅

まつさえ建築資材価格や実質賃金の上昇もある中で、建力調査で、東京とシンガポールが1、2位を争う状況が4、築コストの上昇は不可避的です。2025年問題は、2023

5年続いていましたが、2024年度の投資先としては1位

年にも取り沙汰されたオフィスの大量供給ですが、大変

東京、２位シドニー、3位大阪という結果となっていまだといわれながらも2023年はなんとか乗り切ったことす。市場の厚みと流動性の高さ、さらにはキャップレー

から、2025年も同様の経過をたどると見られています。

いわば「染み出し需要」が生まれていることは、前回とト（収益還元率）が相対的に安定していること、イール

なお、2028年も大量供給となる見通しです。

比べても目立ってきた特徴です。

ドスプレッド（利回りの差）が厚いこと、円安による物

通常で考えれば、円安水準はもうしばらく継続したあ

件価格の割安感などの要因も相まって、日本は安定したと、緩やかな円高に移行するでしょう。インフレもその投資先として高く評価されているといえます。

度合は緩やかで、緩やかな経済成長および賃上げにつな

国土交通省が毎年発表する地価公示価格は、資産評価

以上は全国的な傾向で、東京都に限っていうと、地価において重要な目安となる指標の一つです。3月下旬には3年連続の上昇、工業地にいたっては11年連続の上発表された令和6（2024）年地価公示価格では、地価が昇という結果です。都区部では商業地の上昇率がここ数総じて上昇傾向にあり、回復の勢いも加速していること

年の間で最も拡大しました。

タイプ別の注目度でいえば、オフィス・住宅の人気ががるでしょう。金利上昇も同様です。短期金利は上がる

安定して高いほか、有力工場の進出や別荘・移住などのとしても0.2〜0.3％程度といわれており、長期金利につが見て取れました。一方で、回復の流れから取り残され同じく国土交通省が発表する「地価LOOKレポー

ニーズを牽引材料に、物流・ホテルの人気が上昇中でいても3月の発表以降、大きな変動は見られませんかているエリアも一定数存在します。まさに大きく二極化ト」は、全国80地点の四半期ごとの地価の推移を集計しす。加えて、データセンターへの関心が高まっているのら、上がるとしても緩やかな上昇にとどまるでしょう。

している状況です。

たものです。こちらも令和2（2020）年以降、上昇地点が特徴的です。エリア別では、東京では都心5区、地方結果として、海外投資家の日本選好や、国内富裕層の物

今回の最大のポイントは、「観光・インバウンド需要」

がどんどん拡大し、直近では99％の地点で上昇しておでは札幌・福岡が別格の人気となっています。一方で都件物色も継続し、賃料は下げ止まって緩やかな回復に至「有力工場進出」の2点でしょう。国内およびインバウ

り、地価公示価格の結果を裏付ける格好になっています。

心5区を除く東京の区部およびその他地方は、下がってると思われます。

ンドの人流復活で、観光地・商業地が大きく伸び、ラピ

もう一つ、不動産投資の動向に関わるのが、日銀金融

ダスやTSMCを筆頭に物流適地も引き続き上昇。コロ

政策枠組みの見直しです。2%の「物価安定の目標」が賃料相場は底入れが近いと見られますが、上昇に転じ応じた需要と、2025年・2028年の大量供給との綱引き

ナ禍を経てオフィス回帰の流れも進み、オフィス需要も持続的・安定的に実現していくことが見通せる状況にるタイミングは個々の状況によって大きく異なります。

いかんで決まってくるでしょう。また、都心のプライム

底堅く推移している印象です。人気エリアの地価が高く至ったという判断から、マイナス金利政策やイールド

賃料の動向を読む上で参考になるのは、エリア別の平均物件に戻ってきているという話もある一方で、都心が高なったことで、その周辺エリアが割安感から注目され、カーブ・コントロールなどの大規模な金融緩和の撤廃が募集期間（募集開始から契約が決まるまでの期間）でいので地方有力都市やマイナーセクターへ流れる動きもす。平均募集期間が長いということは需要が低迷していあり、これも綱引きの様相を帯びてくると思います。

図表

全国公示地価推移（前年度比変動率）（単位：％）

全用途平均

商業地（令和） 2 年
1.4

3年

4年

5年

6年

2年

3年

4年

5年

6年

2年

3年

4年

5年

6年

▲ 0.5

0.6

1.6

2.3

0.8

▲ 0.4

0.5

1.4

2.0

3.1

▲ 0.8

0.4

1.8

3.1

三大都市圏

2.1

▲ 0.7

0.7

2.1

3.5

1.1

▲ 0.6

0.5

1.7

2.8

5.4

▲ 1.3

0.7

2.9

5.2

東京圏

2.3

▲ 0.5

0.8

2.4

4.0

1.4

▲ 0.5

0.6

2.1

3.4

5.2

▲ 1.0

0.7

3.0

5.6

全国

大阪圏

1.8

▲ 0.7

0.2

1.2

2.4

0.4

▲ 0.5

0.1

0.7

1.5

6.9

▲ 1.8

0.0

2.3

5.1

名古屋圏

1.9

▲ 1.1

1.2

2.6

3.3

1.1

▲ 1.0

1.0

2.3

2.8

4.1

▲ 1.7

1.7

3.4

4.3

0.8

▲ 0.3

0.5

1.2

1.3

0.5

▲ 0.3

0.5

1.2

1.2

1.5

▲ 0.5

0.2

1.0

1.5

地方圏

ることですから、賃料の下振れリスクの可能性も大きくなります。

したがって今後のオフィスマーケットは、企業業績に

ただしこれらは、あくまでも標準のシナリオにすぎません。拙速な利上げや長期金利の上昇など日銀の金融政

たとえば今、都心5区では有明・台場・勝どき・晴海

策の変更によっては、シナリオは大きく崩れます。

エリアで長期空室が目立ちます。交通利便性がやや弱い

FRBの金融政策もリスクではありますが、これはソフことなど、いくつか理由はあるでしょう。

トランディングがメインシナリオだろうと思っていま

一般に、マーケットはつねに循環するものです。今のす。他にも米国の大統領選、米国・中国の不動産の低地方圏（地方四市）

7.4

2.9

5.8

8.5

7.7

5.9

2.7

5.8

8.6

7.0

11.3

3.1

5.7

8.1

9.2

トレンドは人流の回復、インバウンドの回復というとこ迷、紛争をはじめとする地政学的リスクなどに注視して地方圏（その他）

0.1

▲ 0.6

▲ 0.1

0.4

0.7

0.0

▲ 0.6

▲ 0.1

0.4

0.6

0.3

▲ 0.9

▲ 0.5

0.1

0.6

ろに集中していますが、これがずっと続くわけではありいく必要はあります。

※地方四市：札幌市・仙台市・広島市・福岡市
出所：国土交通省「令和６年地価公示の概要」

8

住宅地

きています。

V-VALUE June 2024

＊金融機関同士が無担保で資金を借り、翌日に返済する取引

V-VALUE Vol.96

937

金融政策と不動産市場
8-2. 金融政策を理解する
一橋大学教授・麗澤大学国際総合研究機構副機構長

インフレ率と失業率の関係を表した
フィリップス曲線とは？
金融政策において、重要な理論的バックグラウンドとして
カーブ

清水 千弘

数を中間目標に捉えて、その中間目標を適切な水準に誘導す
中央銀行にとって最終目標を達成することは極めて難しいですが、中間目標ですらコントロールするのは難しいといわれて「フィリップス曲 線」があります。これは1960年に、米国います。結論からいえば、金融政策を変更したから中間目標の経済学者ポール・サミュエルソンとロバート・ソローの論文が達成できるとは保証されていませんし、最終目標である物『反インフレーション政策の分析』で指摘されました。

価の安定に影響を与えることも約束されていません。政策手

もともと物価と失業との間には負の関係があることが、イギ
リスのデータで示されていましたが、サミュエルソンによってアメリカのインフレ率と失業率にも同じような負の関係が存在することが明らかにされ、注目が集まったのです。
政策当局は、マクロ経済学的に金融政策と財政政策を変更
して総需要に影響を与えることで、安定的な経済成長の実現

ぶ
日本の商人道に学ることで最終目標を実現しようとします。

段の1つである政策金利を変えたところで、すぐに不動産価格に影響を与えると考えるのは早計です。
中間目標には大きく2つあります。1つが「マネーストック」
で、広義には現金通貨と預金通貨の合計として定義されますが、マネーストックには民間部門の預金通貨が含まれているためコントロールするのが非常に難しいといわれます。

「V-VALUE」編集部

5選「世間よし」の発想が事業の発展につながる
売り手よし、買い手よし、世間よしの「三方よし」に費をいとわない消費者が増えている。こうした市場の変象徴される近江商人の商人道。本書は「三方よし」を日化を巧みに捉えることで、さらに「買い手よし」を高め

本の生え抜きの CSR（企業の社会的責任）として高くることができるとする。

評価する。

たしかに現在は、顧客ニーズにかなったものや、ニー

著者は長年、近江商人の研究を続けてきた同志社大学

ズを引き出すような売り方や商品の開発が求められていの名誉教授であり、豊富な文献をもとに近江地方に根付る。たとえば、エンターテインメント業界では、待たずを目指します。そのときの大原則は、政策当局がフィリップス

中間目標のもう1つが「長期金利」です。政策金利といわ曲線上のどの点でも選択できることです。インフレ率と失業率れるものですが、実体経済に影響を及ぼすのに非常に重要なく商人道を解説する。
「三方よし」の原典は、江戸中期に人気アトラクションに乗れる有料のファストパスや、はトレードオフの関係にあるので、ある一定のインフレの下で金利です。この長期金利は「純粋期待仮説」、つまり将来のの 1754（宝暦４）年、麻布商の中村治兵衛宗岸が、孫コンサート・スポーツ観戦での高額の VIP 席の導入がは、ある一定の失業を受け入れることになります。

短期金利の期待値（予測値）に基づいて決定されます。

娘の婿に迎えた 15 歳の宗次郎に宛てた「宗次郎幼主書盛んだ。一昔前であれば金持ち優遇と批判されかねない

置」にあるという。そこには「他国へ商いに出向いた際商法だが、それが受け入れられる社会になった。さらは、自分のことよりもその土地の人を大切に思い、大きに、そこで得た利益の一部を地域のスポーツ振興や文化な利幅は取らないようにしなさい。それによって自分の振興に使うことを約束している企業は逆に評価されていもし、その選択が社会的課題を生むことになれば、他の経

たとえば10年間の長期金利は、1年ごとの短期金利を10済政策によって失業率などを補っていくことになります。しか年間運用したときに、無裁定の条件で決定される金利と定義

し、それは簡単なことではありません。

されます。しかし、現段階では2年目以降の金利は確定してインフレ率が高いのは、経済が活性化している状態にあるこいないので期待値を用いることになります。実体経済に直接とを意味しています。さまざまな物価が上昇するのは、景気影響を及ぼす長期金利は、人々が予想する将来の短期金利に心身も安泰になる」という趣旨のことが書かれていた。

る。企業活動のプロセスの中で、社会的責任と社会貢献が活性化し、需要がとても大きくなっているために起こっていよって決定されるため、中央銀行が直接にコントロールする

当時の近江商人は、上方の商品を地方に持ってゆき、を果たすことが求められる時代。私利だけでなく、社会ると考えられます。経済が活性化されているので、失業率はことは難しいのです。政策金利が変更されたからといって、低くなります。しかし、物価が低い状態は、経済が悪化して人々が予想する将来の短期金利に正しく連動することは保証

地方の物産を仕入れて上方で販売する「持ち下がり商的有用性に重きを置くことが企業の持続的発展につながいるので、失業率は高くなっていきます。

されていませんし、長期金利が変わるかどうかもわかりませい」を主に行っていた。
「三方よし」は、他国の人々かるとする近江商人の「世間よし」に学ぶところは多い。

このようなトレードオフの関係を表したのがフィリップス曲
線で、総需要と総供給の関係から説明できます。短期の総供給曲線は、横軸が産出量（供給量）、縦軸が物価水準のグラ
フにすると、1本の右上がりの線で表すことができます。長期の総供給曲線は、生産資本などを投下することで曲線をシフん。中間目標すらコントロールするのは難しいため、最終目標を達成するのは極めて難しい問題になるのです。

ら信頼を得るための他国行商心得だったわけだ。著者は「売り手よし」も単に売り手の儲けではなく、今でいう従業員満足を意味していたとして、三方よしを「従業員

中央銀行の伝統的な金融政策とは？

トさせることができますが、短期的には供給能力を調節でき

うなものが「操作目標」であり、中間目標に掲げているのはないので、総供給曲線はシフトできないと考えます。

「マネーストック」と「長期金利」です。

手よしの顧客満足を与えることができれば、充実感を通して世間よしという社会満足が得られる」と解説する。

中央銀行は、中間目標を実現して物価の安定を図ろうとで、失業率は低くなります。総需要が低くなると産出量が低しますが、仮に中間目標が達成できたからといって、最終目

下し、失業率は高くなっていきます。その結果、インフレ率と標が達成されるわけではありません。何重もの不確実性があ

本書ではそうした考え方を持つ近江商人５家の創業期

失業率の関係は右下がりのフィリップス曲線になります。

り、操作目標を変化させることで、財やサービスの物価だけ「物価の安定」を実現するための中間目標とは？

でなく、資産価格を含めて、どのような影響が出てくるのかがも紹介される、その中には、西川、伊藤忠商事、日本生金融政策の基本的な理念とは、物価の安定を図るために、中央銀行は最終目標である「物価の安定」に関連する経済変（以下略）https://100years-company.jp/column/article-000599/

き、新しい市場を創出できるという考え方である。

命保険という今も続く大手企業が含まれる。一方で、先人からの教えを守れず没落した近江商人も反面教師として取り上げている。ちなみに、あしき行為が当主に見られた場合、後見人や親族が協議して、当主を強制的に排除する「押し込め隠居」が近江ではよく行われたそうだ。

ダイジェスト

注 目 コ ラ ム をピックアップ！

10

V-VALUE June 2024

末永 國紀 著／サンライズ出版／1,650円（税込）

それによって、見知らぬ他国にあっても危機を低減で総需要が高いと産出量が増えてそれだけ人が必要になるの決定されるのです。

❶『近江商人学入門 改訂版
CSRの源流 三方よし』

満足のもとでの自発的な創意工夫や努力によって、買い中央銀行にとって、直接コントロールできる政策金利のよ近江商人は高利を戒めるが、著者は単に安く売るのではなく、現代風の解釈も必要だと語る。というのも、近年は顧客が多様化して、高価でも価値のあるものには出◉そのほかのおすすめ書籍「日本商業の父」と呼ばれる倉本長治の「商売十訓」を解説『店は客のためにあり 店員とともに栄え 店主とともに滅びる❷
倉本長治の商人学』
笹井 清範 著／プレジデント社／1,980 円（税込）

石門心学の創設者・石田梅岩による日本の商人道の美徳とは❸ 『なぜ名経営者は石田梅岩に学ぶのか？ 』

森田 健司 著／ディスカヴァー・トゥエンティワン／1,100 円（税込）

伊藤忠の 160 年超の歴史を徹底取材で解き明かす
財閥系を超えた最強商人』❹ 『伊藤忠野地 秩嘉 著／ダイヤモンド社／1,980 円（税込）

老舗の創始者たちが後継者に遺したメッセージ❺ 『江戸商家の家訓に学ぶ 商いの原点』

荒田 弘司 著／すばる舎／1,400 円（Kindle 版、税込）

V-VALUE Vol.96

11世界的な知名度に加えIT産業も集積！
今も進化を続ける街・秋葉原に立地する
高級感あふれるシックなオフィスビル

オフィス移転や東京の拠点新設に自社オフィス・店舗という選択肢を！
オフィスは「借りる」より「買う」時代へ

先端の街に溶け込む洗練のデザイン！
六本木の大通りを一歩外れた場所に立つ
静けさを体感できる隠れ家的存在

基準階

2〜9 階

販売物件については、
弊社担当営業までお問い合わせください。

※フロアによって専有部内にカウンターや会議室があります

2階

販売物件については、
弊社担当営業まで
お問い合わせください。
（2024 年 4 月撮影）

VORT 秋葉原Ⅵ

（仮称）

アピール
ポイント

アクセス

5 分 ＊銀座線「末広町」駅まで徒歩 5 分
6 分 ＊日比谷線「秋葉原」駅まで徒歩 8 分＊丸ノ内線「淡路町」
駅まで徒歩 1 0 分 ＊新宿線「小川町」駅まで徒歩 1 0 分＊JR 各線・丸ノ内線「御茶ノ水」
駅まで徒歩 1 0 分＊千代田線「新御茶ノ水」
駅まで徒歩 1 0 分＊JR 各線「秋葉原」駅まで徒歩＊つくばエクスプレス「秋葉原」駅まで徒歩■名称 /VORT 秋葉原Ⅵ（仮称）●所在地 / 東京都千代田区外神田三丁目 11 番 11 号●構造 / 鉄
骨造陸屋根 10 階建●用途地域 / 商業地域●敷地面積 /312.21㎡（94.44 坪）●延床面積 /1,985.15㎡（600.50 坪）●土地権利 / 所有権●総戸数 /9 戸（事務所：8 戸 店舗：1 戸）●販売戸数 /7戸（事務所：6 戸〔2・3 階と 6・7 階は 2 フロア一括〕 店舗：1 戸）●基準階（4・5・8・9 階）
専有面積 /200.83㎡（60.75 坪）●築年月 /2022 年 5 月 新耐震基準適合●施工 / ㈱森本組●管理 /〔全部委託〕〔巡回〕三菱地所リアルエステートサービス㈱から変更予定●基準階（4・5・8・9 階）管理費 119,093 円（月額）●基準階（4・5・8・9 階）修繕積立金 78,123 円（月額）●設備 / エレベーター2 基●駐車場 /2 台●現況 / 空室なし●引渡し / 相談●取引態様 / 売主
※坪表示は 1㎡=0.3025 坪で換算した表示です。 ※徒歩分数は 1 分 =80m として換算したものです。
※掲載の情報は 2024 年 5 月 10 日現在のものです。掲載情報は予告なく変更される場合があります。
また万一ご成約済みの際は、ご容赦ください。
※現況に相違がある可能性があります。その場合は現況を優先といたします。
※広告有効期限：2024 年 6 月 7 日

V-VALUE June 2024

VORT 六本木Ⅱ

入居者専用の屋上テラスで快適なビジネス環境を提供

日本有数の電気街として知られた秋葉原。やがてアニメやアイドルなどのポップカル
チャーの一大発信地へと姿を変えました。さらに 2000 年代の大規模再開発により、IT 産業の拠点となる一大ビジネスエリアへと進化を続けています。これまでに培ってきた産業や技術、文化だけでなく、国際的な知名度と集客力を持っており、今後も飛躍が期待される街です。
都心を貫く中央通りからほど近い本物件は、「秋葉原」駅や「御茶ノ水」駅のほか、複数の地下鉄路線なども利用可能なアクセスが魅力。2022 年完成と築浅ながら、シックな色合いで統一された外観やピロティ、広々としたエントランスホールは高級感をかもし出しています。一部のフロアには会議室やインナーバルコニーもあり、
10 階屋上部分には入居者専用のラウンジ・屋上テラスも設置されて、快適なオフィ
ス環境を提供しています。時代とともに変容・発展を続ける街に立つ「VORT 秋葉
10階屋上テラス（2024年4月撮影）
原Ⅵ（仮称）」を、ぜひご検討ください。

12（2024 年 1 月撮影）

1 階南側テラス

エントランス

エレベーターホール（ともに2024年1月撮影）

アクセス

3分
4分
＊千代田線「乃木坂」
駅まで徒歩 9 分

＊大江戸線「六本木」駅まで徒歩＊日比谷線「六本木」駅まで徒歩■名称 /VORT 六本木Ⅱ●所在地 / 東京都港区六本木七丁目 12 番 15 号●構造 / 鉄筋コンクリート造陸屋根・合金メッキ鋼板ぶき 5 階建●用途地域 / 第一種住居地域●敷地
面積 /213.55㎡（64.59 坪）●延床面積 /314.91㎡（95.26 坪）●土地権利 / 所有権●総戸数 /4 戸（店舗：3 戸 住居：1 戸）●販売戸数 / 実需 2 戸（1 階・2 階、店舗：2 戸）● 2
階専有面積 /80.03㎡（24.20 坪）●築年月 /2022 年 3 月 新耐震基準適合●施工 / ゼロホー
ム建設㈱●管理 /〔全部委託〕〔巡回〕田園都市ライフサポート㈱● 2 階管理費 74,268円（月額）● 2 階修繕積立金 51,140 円（月額）● 2 階コスト / バルコニー使用料 1,936円（税込み、月額）●設備 / エレベーター１基●駐車場 / なし●現況 /1 階：空室 2 階：空室予定（2024 年 8 月 1 日解約予定）●引渡し / 相談●取引態様 / 売主
※坪表示は 1㎡=0.3025 坪で換算した表示です。 ※徒歩分数は 1 分 =80m として換算したものです。
※掲載の情報は 2024 年 5 月 10 日現在のものです。掲載情報は予告なく変更される場合があります。
また万一ご成約済みの際は、ご容赦ください。
※現況に相違がある可能性があります。その場合は現況を優先といたします。
※広告有効期限：2024 年 6 月 7 日

V-VALUE Vol.96

13

ラグジュアリーな別荘事業に進出！
軽井沢に共同所有ヴィラ
ボルテックス創立 25 周年記念

「Seren Collective MAPLE」が完成！
弊社はこのたび、日本有数のリゾート地で展開するラグジュア
リーな別荘を新規事業として開始いたします。本事業の第 1 弾として、長野県北佐久郡軽井沢町の千ヶ滝に共同所有ヴィラ「Seren Collective MAPLE」が竣工しました。
1999 年の創業より東京都心部を中心に大阪や福岡などで中規模ビルをフロアごとに分譲する「区分所有オフィス」を展開してきましたが、今後より幅広い人々に資産活用などのサービスを提供していきたいと考えます。今回始動する事業は限られた人数で不動産を共有するもので、共同所有者は年間一定の滞在日数が確保され、所有権の相続や売却も可能です。当社が長年培ってきた「区分所有オフィス」やホテル、商業ビルなどのノ
ウハウをラグジュアリーな別荘に拡張した、新たな資産価値を生み出す挑戦となります。

瀟洒な別荘地に広がる至福の時を刻む空間「Seren Collective MAPLE」は、日本有数の別荘地である軽井沢でも自然に恵まれた閑静な千ヶ滝エリアに立地。しなの鉄道「中軽井沢」駅まで車で約 10 分の位置にあり、約 3,500㎡の敷地に立つ自然と調和した３LDK の戸建てヴィラ（延床面
積 437.48㎡）です。設計は、「東京大学総合図書館本館改修」
や「東京大学総合図書館別館」、「変なホテル」などを手がけてきた東京大学准教授の建築家・川添善行氏。ひときわ目を引く
大きな屋根の下には、南側に並ぶ木立を望む開放感たっぷりのリビングと北側に位置する静かな寝室。四季折々の景色を楽し

大きな屋根が目を引く外観（2023 年 10 月撮影）

みながら、にぎやかな団らんのひとときと静寂の瞬間を楽しむことができます。
また、テレビ朝日系列の番組「マツコ＆有吉 かりそめ天国」
において、2024 年 4 月 5 日の放送で本物件が紹介されました。
別荘事業第 1 弾となる当物件の竣工を皮切りに、日本全国の主要リゾート地で別荘の開発を進め、多くの物件の展開を目指します。本事業を通じて、お客様に新たなアセットとして資産運用の選択肢を増やし、ライフスタイルをより豊かにすることを目的に邁進してまいります。
Seren Collective公式サイト

https://www.serencollective.com/
川添 善行氏東京大学建築学科卒業。オランダ留学後、博士号取得。現在、東京大学准教授として川添研究室を主宰
し建築設計に関する研究・教育に従事するほか、空間構想一級建築士事務所にて設計活動を展開。編著
書に『空間にこめられた意思をたどる』（幻冬舎）、『このまちに生きる』（彰国社）など。東京建築賞最優秀賞、日本建築学会作品選集新人賞、グッドデザイン未来づくりデザイン賞、ロヘリオ・サルモナ・南米建築賞名誉賞など受賞多数。日蘭建築文化協会会長などを務める。
【設計者プロフィール】

一面のガラスが開放感を引き立てるリビング（2023 年 10 月撮影）

ボルテックスのサービス

500 万円から始める不動産小口化商品

ポイントプログラム〈東京本社〉〒 102-0071 東京都千代田区富士見 2-10-2 飯田橋グラン・ブルーム 22F
宅地建物取引業 国土交通大臣（3）
第8509号（公社）
全国宅地建物取引業保証協会加盟

マンション管理業 国土交通大臣（3）
第034052号（公社）
首都圏不動産公正取引協議会加盟

TEL.03-6893-5550（代） FAX.03-6893-5470

東京都宅地建物取引業協会加盟
不動産特定共同事業 金融庁長官・国土交通大臣第101号 （公社）2024 年 5 月 22 日発行
03-6893-5470［発行・編集］
株式会社ボルテックス コーポレートコミュニケーション部 ［TEL］03-6893-5661 ［FAX］［制作協力］
株式会社東洋経済新報社※「区分所有オフィス」「VORT」「V シェア」「100 年企業戦略」「V ターンシップ」は株式会社ボルテックスの登録商標です。
※本誌は弊社の著作物であり、著作権法により保護されております。お客様が弊社取扱商品をご検討になる際に内部的に利用される場
合を除き、弊社の事前の承諾なく、本誌掲載情報の全部もしくは一部を引用または複製、転送等により使用することを禁じます。
※掲載の物件情報は 2024 年 5 月 10 日現在のものです。※掲載情報は予告なく変更される場合があります。

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