Owner Interview

株式会社

アステム

取締役会長

大嶋 雄三 様

作したさまざまな番組を放送しています。制作チームに嶋会長が創業以来心がけてきたのは人は聴覚障害者もいて、今年１月の能登半島地震ではみずの意見を聞くこと。

から現地に取材に赴いて状況を伝えています」「当社は全員平等がモットー。社員

そう話す大嶋会長は通信技術の標準化にも尽力しましの意見は肩書に関係なく耳を傾け、頭た。アステムは大学の研究者等と研究を重ね、アイ・ド

ごなしに否定することはありません。

ラゴンを発展させる形で「字幕・手話・副音声」の３つ

そして、話すときには相手が理解しやを映像に表示できる技術を開発しました。

すいよう考えて話す。同じものでも立「しかし、普及しなければ意味がありません。そこで場が違うと見え方も違うもの。誰もが多方面に働きかけた結果、2015年に国際電気通信連合

意見を伝えやすい場をつくることで、（ITU）の国際標準規格『ITU-T H.702』に、さらに翌

新しいアイデアが生まれやすくなり、

年には情報通信技術委員会（TTC）の国内標準規格と会社の発展につながるのです」

して認定されたのです」

創業以来、国際会議などのイベント事業を手がけてきた株式会社アステムは、「必要な情報をすべての人に的確に届ける」ことを大切に、字幕や手話を活用した映像づくりなど、「近づきやすさ」「利用しやすさ」を意味する言葉を用いた「アクセシビリティ事業」に力を入れる企業です。
今注目のダイバーシティー経営にいち早く取り組んできた、取締役会長の大嶋雄三様にお話を伺いました。

すべての人に情報を届けるために
新しい放送を提案する
大阪府大阪市に本社を構える株式会社アステムは、害がある方も参加されます。そこで、視聴覚障害者や高1974年の創業以来、「伝える」ことを追求してきた企業

齢の方への情報を伝達するために字幕や手話、音声解説です。会社を興したのは大嶋会長を中心とする３人の音を導入した映像づくりにも力を入れるようになりました」

響エンジニアでした。大学で音響技術を学んだ大嶋会長
は、当時は関西にコンサートや企業・団体の式典など、大規模なイベントの音響を手がける企業がなかったことに着目し、みずから設計した設備を用いてさまざまなイ

長年の技術力を生かし
聴覚障害者のための放送局を開局
アステムのアクセシビリティ事業が本格化したのは、ベントの音響を請け負うようになりました。

1995年に発生した阪神・淡路大震災がきっかけです。

「それまでのイベントは東京から音響設備を手配して当時、通常の手話通訳付きの番組が手話のない震災関連

いたので、すぐに依頼が殺到しました。そのうち会場設番組に変更されたことで、耳が聞こえない人たちがテレ

営や照明の相談を受けるようになり、需要に応じてそれ

ビから情報を得られない事態が生じました。これを受けらも手がけるようになっていったのです」と大嶋会長。

て認定NPO法人障害者放送通信機構が設立され、1998

現在、企画から会場設営、出演者コーディネート、当日

年に手話や字幕が付いた番組を発信する放送局「目で聴の運営までトータルでプロデュースしています。

くテレビ」が放送開始。このNPO法人の中枢を担い、主に聴覚障害者を対象としたアクセシビリティ事業を

映像と手話・字幕を同時に視聴できる専用受信機「アイ・始めたのも、イベントでの気づきがあったからです。

ドラゴン」を開発したのがアステムでした。

「当社は国際学会や国・自治体の会議など公的なイベン「当社の本社ビル内に放送局があり、災害時のテレビトを担うことが多いのですが、イベントには視聴覚に障情報を手話や字幕で紹介する情報保障番組や、独自に制2

V-VALUE April 2024

雇用や昇進、給与においても創業時から性別などには

2018年には光回線に接続して視聴できる「アイ・ド

関係なく、すべてにおいて能力主義を徹底しています。

ラゴン４」をリリースし、アーカイブが24時間いつで結果、一般企業の女性の管理職の割合は現在12.7%ほども楽しめるようになりました。また、自社で手がけるイですが、アステムは44％にのぼります。障害者の雇用

ベントにおいても基本的に手話通訳士を配置。希望に応率においても、法定雇用率が2.5%であるのに対してじて英語や韓国語の通訳士も手配しているといいます。

6.63%。事業を成長させていく中でダイバーシティーの「当社は公立文化施設の指定管理事業も行っています

風土が育まれてきたのです。

が、大切なのは市民本位の運営をすること。これはイベ「2023年に社長の椅子を息子に譲って会長に就任しまント事業で培ったホールの技術管理とアクセシビリティ

したが、これも社内の意見を聞いて決めました。現社長

事業における対応力があるからこそできることだと感じも就任当初から社員の話を聞くといって会議や集会に積ています。ただ、日本のアクセシビリティはまだまだ遅極的に参加しています。大切にしてきたことが自然と受れています。近年は英語の字幕化にも力を入れています

け継がれているのを見ると安心できますね」

が、誰もが円滑にコミュニケーションを取れる社会の一「区分所有オフィス ®」を購入したのは、未来へ向け助となるよう、これからも取り組んでいきたいですね」

た資産運用が目的です。
「購入時より資産価値が上がっ

全員平等の精神と聞く力が伝えやすい土壌をつくる
アステムの「伝える」は社内にも浸透しています。大
お客様ご紹介

株式会社

アステム

取締役会長

大嶋 雄三様1945年大阪府生まれ。大学在学中から音響関連の仕事を請け負い、1974年に株式会社アステムを創業。イベント事業を中心に事業を拡大し、アクセシビリティ事業では聴覚障害者向け放送局「目で聴くテレビ」の開局に携わる。また、指定管理者として大阪府内の公立文化施設の管理運営にあたるほか、2020年には「バリアフリー・ユニバーサルデザイン推進功労者表彰」の内閣総理大臣表彰を受賞した。2023年6月より現職。休日の楽しみは徳島での海釣りで、釣った魚をさばいて社員に振る舞うこともあるという。

https://www.astem-co.co.jp/[ 所 在 地 ] 〒530-0044 大阪府大阪市北区東天満2-7-12[ 事業内容 ] イベント事業、映像、字幕制作、アクセシビリティ事業、
指定管理事業等ていることに東京の物件が持つ力を実感している」と大嶋会長はいいます。今年12月に創業50周年を迎えるア
ステムは、社会が求める多様性や受容性を体現する企業として、これからも発展を遂げていくでしょう。
ご保有物件のご紹介

VORT西早稲田（新宿区・区分所有オフィス）

DATA［専有面積］ 8階110.23㎡（33.34坪）［ 最 寄 駅 ］ 副都心線「西早稲田」駅 徒歩 4分
東西線「高田馬場」
駅 徒歩 6 分

JR 山手線・西武新宿線「高田馬場」
駅 徒歩 9 分［構造・規模］鉄骨造陸屋根8階建［ 総 戸 数 ］ 8戸（事務所7戸、店舗1戸）［ 築 年 月 ］ 2009年3月
新耐震基準適合［敷地面積］ 214.22㎡ (64.80坪)（2023 年 8 月撮影） ［延床面積］ 993.66㎡ (300.58坪)

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別世界への開拓と投資が期待値上昇のカギとなるSpecial Contents #1
Online Seminar Report［2024.01.22］

経済動向と資産防衛を徹底議論［前編］

入山 章栄氏馬渕 磨理子氏直しの動きが見られます。

センスメイキング理論で

馬渕 一方で、東証が要請する「資本コストや株価を意す。
「中長期戦略なら立識した経営の実現に向けた対応」に向け努力するのではてている」という方もいなく、MBO（経営陣による自社買収）で戦略的に上場らっしゃるでしょうが、廃止するといった選択を取る企業もあります。

全社員が自分ごととして入山 それも一つの選択肢だと思います。
「物言う株主」かみ砕いているでしょうの主張は正論ではありますが、その対応に不慣れな企業か。知の探索は大変な作も少なくありません。いったん非上場にして、イノベー業なので、社内でビジョ

ションを起こせる体質をつくってから再上場したっていンの「腹落ち」ができていないと続けられません。

いわけですから。

企業も別世界へ開拓し「知の探索」を「青臭い」遠い未来を描けるか
役員の質を高め濃密な議論を京都大学公共政策大学院修士課程修了。トレーダーとして法人の資産運用を担う。その後、金融メディアのアナリストを経て、現在は「企業価値向上」の研究を大学と共同研究。イー・
ギャランティ社外取締役。多数のメディア出演、雑誌連載で活動中。主な書籍に『日本一忙しい経済アナリストが開発！収入10倍アップ超速仕事術』（PHP研究所）など。

馬渕 問題は、株価も上昇して企業の改革の機運も高馬渕 日本企業が苦手としているところではないでしょ

まっている割に、景気がよくなっているという気配が感うか？

じられないことです。PERがあまり上がっていないこ

入山 日本企業は、遠い未来を描くことを「青臭い」「忙とが、その理由の一つです。今、日経平均1株あたりのしい」と避けがちですが、グローバル企業はみな、その株価は上昇しているものの、値上げが相次ぐ一方賃金は上がらず、今ひとつ景気がよいという実感が持てな
い状況が続いています。しかし日本もインフレ時代に入ろうとしていることは確実で、内外の状況や今後の動向を把握しておく必要があります。新しい時代を前に私たちはどう備えればよいか、早稲田大学大学院教授の入山章栄氏と経済アナリストの馬渕磨理子氏に対論していただきました。

利益は2,200円ですが、アベノミクスが立ち上がった

青臭いことをやっています。遠い未来って、単価が安い

2013年には約700円だったので、10年でかなり上昇しんです。まだ先のことですから。失敗を気にせずいっぱ

たことがわかります。しかしPERに関しては当時も15い玉を打って、当たりが来たら本格的に投資する。経倍ほどで、今とあまり差がありません（図表）。

営ってそういうものでしょう。しかし最大の原因は、社入山 日本企業は稼げるようにはなってきたものの、未長の任期の問題だと思っています。会社は社長で決まり

来への期待度や信頼度が、低くはないが高くもないといます。２年２期で社長が交代するのでは、20年後、30価が高いのです。また同じく米国大統領選挙の年にも、う状況にあるわけですね。

年後のことなど描けなくて当然です。

その傾向があります。

馬渕 どうすれば期待値を底上げできるでしょうか？

馬渕 大手企業では、社長の任期が決まっていることの入山 たしかに今年は辰年で、米大統領選の年です。

入山 イノベーションを起こすことであり、そのためにほうが多いです。

Profileいりやま あきえ

Profileまぶち まりこ

早稲田大学 大学院経営管理研究科
早稲田大学ビジネススクール 教授

日本金融経済研究所 代表理事
経済アナリスト・公共政策修士

慶應義塾大学経済学部卒業、同大学院経済学研究科修士課程修了。三菱総合研究所を経て、2008年米ピッツバーグ大学経営大学院よりPh.D.を取得。同年より米ニューヨーク州立大学
バッファロー校ビジネススクール助教授、2013年より早稲田大学大学院早稲田大学ビジネススクール准教授、2019年より教授。著書に『世界標準の経営理論』（ダイヤモンド社）ほか。

＊本レポートは 2024 年 1 月開催のオンラインセミナーから抜粋してお伝えするものです。今号と来月号との前・後編２本立てでご紹介します。

バブル期と大きく異なる株高基調
日本経済高評価の証左＊

馬渕 日経平均株価がバブル期以来の高値を更新したこ

馬渕 名目GDPの拡大や、新NISAのスタートも大きく「両利きの経営 」を実践することでしょう。

入山 社長の在任期間が長いと「独裁体制になりはしなとで、またかつてのように下落するのではという懸念の影響しているでしょう。また、市場の改革も進んでいま

馬渕 新規事業で未来への投資をするためには、既存事いか」という声もありますが、そのためにコーポレー

声も聞かれます。しかしバブル期と今回とでは、状況がす。中でも注目したいのは、PBR １倍割れ企業に対す業で安定した経営基盤を確保しておくことが重要です。

ト・ガバナンスがあるんです。社外取締役の仕事は、極大きく違います。1989年に38,957円を記録したとき、る東証の働きかけです。

入山 ただ、両利きの経営は容易ではありません。経営論すれば、結果を出せない社長をクビにすることです。

投資家の期待値を示すPER（株価収益率）は70倍、成入山 経団連会員企業の半分以上がPBR １倍以下という資源が限られる中で、新規事業や新しいチャレンジはムですから社外取締役の割合はできれば過半数、少なくと長性の指標となるPBR（株価純資産倍率）は5.4倍と、状態でしたが、海外投資家の日本市場への関心の高まり

ダな取り組みに見えがちなため、気を抜くと既存事業にも3分の1は必要ですし、もっと大事なのはその質で異常ともいえる水準でした。

とともに、まさに今、大きく向上しつつあるところで傾倒してしまうからです。イノベーションとは既存の知す。未来への投資を後押しできる人、いざとなれば社長

入山 70倍とは驚きです。健全な企業のPERは、せいす。日本の製造業の現場の強さが再評価されたり、中国に、また別の既存の知をかけ合わせて生まれるものです

を退任させる胆力がある人を置くことが重要です。

ぜい20倍くらいです。

とのデカップリング（切り離し）が日本に有利に働いたが、近いところ同士のものをかけ合わせることは、もう

馬渕 投資家の視点に立って役員を見れば、その会社の馬渕 2024年に入り36,000円をつけたときのPERは16

り、そして何より日本企業に改革の機運やガバナンス見やり尽くされています。画期的なイノベーションを生み健全性がある程度わかるということですね。

出すには、別の世界に飛び出して知見や経験を広げる

入山 よい会社は、役員会議で深い議論が交わされてい「知の探索」が必須で、企業や経営者みずから開拓す

るし、本当に重要なテーマだけをアジェンダに上げている、異業種に投資してみる、ベンチャーと組んでみるとます。書面決議で済むことをアジェンダに上げるようないった冒険が欠かせません。

会社は論外です。中長期的に何をやるのか、どうやって馬渕 挑戦のプロセスがムダなコスト、ムダな労力に感強い組織にしていくのか。役員会議の密度の濃さに、そじられてしまうということですね。その壁を打開する方の会社のポテンシャルが表れると思います。

倍、PBRは1.4倍ですから、バブル期と比較すべきではないですね。
入山 今回の株価上昇は、日本経済の実力が評価されている証拠と考えていいでしょう。
馬渕 株高が当面続くといえる理由はいくつかありますが、第一に、金融の世界ではアノマリーと図表 アベノミクス以降の日経平均推移（円）

40,00035,00030,00025,000

いって、明確な根拠はないが経験則的に当てはま

20,000る現象が注目されることがあります。過去のデー

15,000

タを分析すると、辰年は十二支の中でもっとも株

10,0005,000

4V-VALUE April 2024

2024 年 1 月 36,000 円
利益：2,200 円☆利益をともなった株価上昇が続いてきた 期待値：16 倍

2024 年 1 月
新 NISA2013 年 1 月 10,600 円
利益（1 株当たり）：706 円
期待値（PER）：15 倍

法はありますか？
2023 年 5 月
市場改革2017 年 10 月
好業績2013 年 12 月

アベノミクス02020 年 11 月
コロナ相場

かり描いて、全従業員がそのビジョンを共有すること。

5月号掲載の後編では、未来のために必要となる資産防衛の内容と方法などについて、両氏が解説していきます。

2014 年 11 月

黒田バズーカ第 2 弾

2008年1月 09/1 10/1 11/1 12/1 13/1 14/1 15/1 16/1 17/1 18/1 19/1 20/1 21/1 22/1 23/1 24/1
出所：日本金融経済研究所

入山 20年後、30年後の社会と自社の未来予想図をしっ＊＊自社の知を深掘りし改善を続ける「知の深化」と、自社の既存の認知範囲を超え新規事業に挑む「知の探索」を両立させることの重要性を、両手が自在に使えることになぞらえた経営理論。

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5Special Contents #2

は
の
な
要
必
で
地
極
メンタルでも
勇気でもない北極冒険家に学ぶ
リスクとの向き合い方
北極冒険家 荻田 泰永氏
海外渡航や本格的な登山の経験もないまま北極に魅せられ、2000 年に初めて現地に降り立った荻田泰永氏。以来 16 回も、単独行による北極冒険に挑戦してきました。その活動はさまざまなメディアで注目され、多くの企業がその活動を支援しています。一つ間違えば死につながる冒険の中で、どのように意思決定をし、リスクと対峙したのでしょうか。企業経営にも通じる、冒険の本質と教訓を伺いました。

Profileおぎた やすなが日本唯一の北極冒険家。1977年生まれ。カナダ北極圏やグリーンランド、北極海を中心に、主に単独徒歩による冒険行を実施。2000〜2019年の間に16回の北極行を経験し、北極圏各地を10,000km以上移動。2018年、南極点無補給単独徒歩到達に成功（日本人初）。
「植村直己冒険賞」受賞。2021年、神奈川県大和市に「冒険研究所書店」を開業。
TBS「クレイジージャーニー」、WOWOW「ノンフィクショ
ンW」など、メディア出演多数。著書に『北極男 増補版』
（山と溪谷社）、『考える脚』（KADOKAWA）などがある。

くていい」というふうに、自分の身を自分で守っていな

冒険家が書店を」と不思議がられいことにあまりにも無自覚なまま、いわば外部システム

ますが、読書と冒険は遠いものでに依存して、自分の感覚をクローズして生きています。

はなく、極めて主体的な行為であ

北極はそのシステムの壁の外にあり、身を守るすべ

るという共通項を持っています。

は、すべて自分の中にしかありません。しかし起こり得ところが多くの人には、読書を受るリスクに神経をとがらせているから、いざというとき動的なものだと思っている節があに自分で考えて対処することができます。壁の外から見ります。本の中に答えを求め、大れば、システムに頼り切った壁の中は決して安全な場所

事なところだけ頭にダウンロードとはいえません。地震や台風など大規模な災害は、シスするような読み方をしているからテムを乗り越えてやって来るのです。壁の中にいる人でしょう。それでは機械と同じでに、「安全に見えますが、そうでもないですよ」とお知す。本に書かれているのは著者の導いた答えであって、らせすることが、北極冒険家として活動する私の役割の読者への答えは書かれていません。読んで自分の答えを一つかもしれません。

導き出すことが、読書だと思います。

私は北極点無補給単独徒歩（物資補給を一切受けず、そのことに気づかせてくれたのが、ショーペンハウエ

犬ぞりなどの機動力も使用しない）に2度挑戦し、いずルの名著『読書について』です。一見、読書がよくない

れも物資枯渇により途中でリタイアしています。一度始ことのように書かれています。しかし本当に伝えたいの

めたことを諦めるのは難しいことです。残された12日は「自分で考えろ、さもなければおまえの主体性が失わ分の物資で17日分の行程を乗り切る方法を無理やり編

れていくぞ」ということだと、私は解釈しています。そみ出したこともありました。しかししばらくして、「これはまさに、冒険という行為そのものなのです。

こでやめる」という選択を無意識に排除していたことに誰もが冒険に出ることはできませんが、どこにいても気づきました。ブレーキの存在を忘れて、アクセルの踏

読書はできるでしょう。冒険も読書も、探究によって深み方ばかりを考えていたのです。

い学びが得られるからこそ、冒険家である自分が書店を思考の邪魔をしていたのは、「行きたい」「諦めたくな

続けることには、大きな意味があると思っています。

の一つです。周りに誰一人いない北極海で恐怖に襲わい」という主観です。主観は感情的であって、判断の邪北極に魅せられて、気づけば20年以上が経ちます

れ、子供のように泣いてしまったことがあります。とこ

魔になります。生きて帰るには、客観的に「物資が足りが、一度だけ「もう冒険なんかやめよう」と思ったことろが10分か15分か激しい感情を吐き尽くすと、泣いてない」という事実だけを基に判断しなければなりません。

があります。テントの中で誤って燃料のガソリンをこぼ

人間社会と自然界では、どちらがより危険でしょう

いたのが嘘のようにスッキリしたのです。代わりに、別「引き返す勇気」などというものはありません。勇気し、火災を起こして両手に大やけどを負ったのです。幸か。私は、人間社会のほうが圧倒的にリスクが高いとの恐怖が残りました。前者は感情に基づく「主観的な恐というのは立ち向かうときに出すものです。引き返すと

い救助されましたが、自分がふがいなくなったのです。

思っています。自然の脅威のインパクトは多大で、場合怖」、後者は理性に基づく「客観的な恐怖」です。

きに必要なのだとしたら、引き返した先に立ち向かわな

それからしばらくは、自分のやったことを認めたくな

主観的な恐怖が厄介なのは、この氷を踏み抜いたらどければならない何か─どうやって言い訳しようか、素いという状態でしたが、１年も経つと、当時のことを思うしよう、落ちたら死ぬかも、苦しむかも、残してきた直に謝ろうか─があるからです。これは、冒険に出る

い起こせるようになりました。すると、なぜあんなこと

北極には陸地がなく、歩くのは海上に漂う氷の上で家族はどうなるだろう…と、一つの恐怖が想像を生み次ために企業から支援を受けている私にとって、非常に重が起きたのかが理解できたのです。事故を起こしたのはす。常に危険と隣り合わせですが、その種類は寒さ、の恐怖を生むループに陥ってしまうことです。経験を積要な視座です。
「お金を出してもらっているから」とい2007年のことで、冒険を始めて8年目でした。今から

氷、風、シロクマなどごく限られています。しかもあらんだ今は、冒険中はほとんど無意識に、この主観によるう主観によって判断が揺らいだり、冒険を続行する理由

思うと慣れと油断と慢心に満ちていて、こんなもんだろ

ゆる事象が、物理法則に則って起こります。いつ起こる恐怖に蓋がされ、「今この氷の厚さは7cmだから、これになってはならないのです。

うと、テントを張るにも何をするにも、慎重さを欠いてのかはわからなくても、想定と準備ができていれば回避は危ない、乗ったら落ちる」という客観的な恐怖が優位

どんな大企業であれ、相対するのは人間同士です。目できます。一方、人間社会では用心しなければならないに立つようになっています。そうでないと、北極から生の前にいる担当者と、お金によらない信頼や共感の関係

もしあのとき火災を起こさずゴールしていたら、私は要因は膨大です。さらに複雑なのは、社会が人間の感情

きて帰ってくることができないでしょう。

を築くことが大切です。お互い「援助していいのかな」

おそらく慢心したまま翌年も冒険に出たでしょう。そし「支援してもらえるかな」と相手を見ていき、そのやりて命を落としたかもしれません。少々語弊があるかもし

方で多くのスポンサーと出会ってきました。

れませんが、ずいぶん後になって、「あの火災は起こし

自然の脅威より厄介な人間の感情というリスク

によっては死に直結しますが、危険の種類の多さでいえば、人間社会のそれは自然界の比ではありません。

で動いていることです。
人間の感情には物理法則

感情的主観は判断の邪魔になるは通用せず、動きを想定することができません。

人間社会では、安全を確保するためのさまざまなルー

私が冒険中に感じる

ルや仕組みが機能しています。そして私たちは、「この「恐怖」も、厄介な感情

建物は耐震基準にかなっているから防災対策は何もしな「あの火災は起こしてよかった」
失敗はその後の行動を変える
私には、書店の店主という別の顔があります。
「なぜいました。つまり起こるべくして起きた結果でした。

ておいてよかった」と心底思うようになりました。結局
私は冒険をやめることはなく、より一層注意深く、自分を内省的に見つめながら行動するようになりました。人
生最大の教訓として、今も胸に深く刻んでいます。

「冒険研究所書店」の店内。書籍はすべて

6

V-VALUE April 2024

荻田氏自身で選定している

V-VALUE Vol.94

7

六本木 1 ～ 7 丁目を中心とした六本木エリアは長年外国人にも人気の繁華街として知られており、近年は大規模再開発により時代の先を行く国際都市へと変貌しました。ビジネス、美食、ショッピン
グと、さまざまな目的で多様な人が集う街は、洗練された空気に満ちています。

日本初の民間再開発を皮切りに
大型複合施設が次々誕生

六本木

19

東京のカラフルな街のチカラをご紹介 Vol.

大名屋敷だった土地に建つ「国際文化会館」と、財閥別邸跡地にそびえる「泉ガーデンタワー」、地域のランドマーク「六本木ヒルズ」、夜も交通量が多い「六本木交差点」。

ビジネスエリアを形成しています。
大規模再開発の象徴といえるのが東京行に敏感な若者や各界の著名人が集うよ

布台ヒルズ」が開業。現時点で日本一のうになってさらに活性化しました。

高さとなる約330mの超高層ビル「麻メトロ六本木駅直結の複合施設「六本木六本木通りと外苑東通りが交わり終夜

布台ヒルズ森JPタワー」が話題になり港区の北寄り、高台に位置する六本木ヒルズ」でしょう。1986年に東京都かにぎわう「六本木交差点」には待ち合わました。今年の12月には六本木交差点

は、都市開発の先鋒として発展してきたら再開発誘導地区に指定され、2003年

せ場所としても知られる喫茶店「アマンのほど近くに地上21階建ての「住友不エリアです。その名は江戸時代の頃からに開業。シンボルの「六本木ヒルズ森タ

ド六本木店」があるほか、1960年創業

動産六本木セントラルタワー」が竣工予あり、一説では6本の松の古木があった

ワー」は外資系企業が多く入居するオで川端康成や三島由紀夫をはじめ多くの定です。

ことに由来するといわれています。町域

フィスや商業施設、展望台がある地上

著名人が通ったイタリアンレストラン

そして最も注目されているのは六本木の多くは武家地と寺社地でしたが、明治

54階建ての高層ビルです。このほか「キャンティ飯倉片町本店」は往時を象

ヒルズ東側の「六本木五丁目西地区市街に入ると大名屋敷の土地を利用して皇族「テレビ朝日本社ビル」や庭園・映画館

徴する店です。また、日本初のハンバー

地再開発事業」です。10haあまりの広や財閥の邸宅、軍の施設などが立ち並びなどが立ち並び、地域のランドマーク的

ガーショップが開店した街ともいわれて大な敷地に高さ327mのオフィスビルました。

存在となった今では連日大勢の人が訪れおり、六本木ヒルズで毎年夏頃に「六本や高さ288mのタワーマンションの建そのうち鳥居坂沿いにあって、国の登ます。また、住居棟を設けた職住近接の木グルメバーガーグランプリ」が開催さ設が計画されています。六本木駅とは地録有形文化財にも指定されている「国際まちづくりの先駆けとしても知られていれています。

下通路で接続し、バス・タクシーの乗降

文化会館」の庭園は、三菱財閥の邸宅ます。

2003年にはフランス料理の巨匠ジョ場も設置。さらには防災備蓄倉庫等も整だった頃につくられたものです（庭園はさらに、2007年には東京大学生産技

エル・ロブションが世界展開の第1号店備する予定で、交通利便性や防災力の向

港区の名勝に指定）。また、東京メトロ

術研究所跡地に「国立新美術館」が、防となる「ラトリエ ドゥ ジョエル・ロブ

上が期待されます。通称「第2六本木ヒ

六本木一丁目駅直結の大型複合施設「泉衛庁跡地には複合施設「東京ミッドタウション」をオープンして話題に。その後ルズ」と呼ばれるこの再開発は2030年

ガーデンタワー」が建つのは住友財閥別ン」が相次いで開業。これにより六本木

も、「アークヒルズサウスタワー」に入の竣工を目指しています。

邸の跡地。敷地内にはオフィスや住宅、ヒルズの「森美術館」、東京ミッドタウ

居しフランス政府後援のグルメガイド

また、六本木ヒルズの西隣では2028

飲食施設のほか、住友家が集めた美術品

ンの「サントリー美術館」、国立新美術「ラ・リスト 2024」で最高評価を受け

年竣工予定の「西麻布三丁目北東地区第などを展示する「泉屋博古館東京」も併館を中心に芸術文化活動の活性化に取りた「鮨さいとう」や、ミシュランガイド

一種市街地再開発事業」が進行中。住宅

設されています。

組む「六本木アート・トライアングル」

掲載店の中華「Series」など世界的なやオフィス、ホテル、商業施設が入る地

この六本木1丁目一帯は赤坂や虎ノ門が形成されたことで、国内外の来街者が名店が次々に誕生しています。その一方

上54階地下４階のビルが建設され、地に隣接し、早くから再開発地区として注

アートスポット巡りを楽しむ姿も見られで路地裏には大衆的な居酒屋やラーメン

区内の寺社も再配備されるほか、六本木

目されてきました。第2次世界大戦後のます。

店が点在。日が落ちればジャズバーやビヒルズとの間には歩行者デッキもつくら

アバーに明かりが灯る多様な人々が集うれる予定です。六本木1丁目のホテル街です。

オークラ別館跡地でも、2028年完成を

高度経済成長で市街地が無秩序に拡散し、都市部の環境は悪化しました。そこ
で政府は1969（昭和44）年に都市再海外の食通も注目する六本木で多彩な食を堪能

開発法を制定。20年近い歳月をかけて次々と再開発が進んだことで流行の最1986（昭和61）年に完成した複合施設

先端をいくエリアとなった六本木です「アークヒルズ」は、民間による日本初が、もともとは日本有数の繁華街としての大規模再開発事業といわれています。

発展してきた歴史があります。

2002年には隣接する泉ガーデンタワー

戦前の六本木は陸軍の兵舎が建つ“軍が竣工、2016年には麻布通りを挟んだ隊の街”でした。そこに戦後、日本軍と向かいの六本木3丁目にオフィスタワー

入れ替わるようにして連合国軍が駐留。

や住宅、商業施設からなる「住友不動産

町には外国人向けのレストランやバー、

六本木グランドタワー」が完成、大きなクラブが林立し、軍が引き揚げた後は流

8

V-VALUE April 2024

すしシ リ ー ズ

六本木エリアの VORT シリーズ

「第2六本木ヒルズ」も開発中
さらなる進化に期待が集まる

（
2024
（
2023年
年14月撮影）月撮影）（2024年2月撮影）

VORT 六本木一丁目

VORT 六本木 Dual's（2024年1月撮影）

VORT 六本木Ⅱ（2017年8月撮影）（2014年4月撮影）

VORT 六本木

VORT 六本木 briller

目指して地上50階の超高層ビル建設を中心とした再開発「（仮称）六本木一丁目北地区計画」が行われています。

令和の今も六本木エリアは進化し続け

今後の発展からも目が離せない六本ています。2023年には虎ノ門、麻布木。VORTを拠点に散策すれば、街の台、六本木にまたがる大型複合施設「麻新しい一面と出会えるかもしれません。

都心を中心としたハイクオリティオフィスを多数ご紹介！
オフィスの増床・移転・購入などお気軽にご相談ください。

0120-953-482
V-VALUE Vol.94

935

国際不動産投資市場
7-4. 国際不動産投資の課題
一橋大学教授・麗澤大学国際総合研究機構副機構長

国際投資資金が活発に流れ込む都市とは？
日本の不動産市場では、2017年頃から投資資金の多様性を高めようと、国際不動産投資への関心が高まってきまし清水 千弘

ると、アメリカが9.9％、アジア・パシフィックが35.5％、そしてヨーロッパが54.7％でした。2015年の見直しで、結果的にアメリカのポートフォリオは大きくなり、アジア・パ
シフィック、ヨーロッパは少なくなりました。

る
お金の本質がわか「V-VALUE」編集部

5選

人生も社会も豊かにする価値あるお金の授業た。
「ホーム・カントリー・バイアス」「ナショナリティ・バ

私はUAE（アラブ首長国連邦）の都市ドバイで、国土交

イアス」を分析する研究を進めていく過程で、国際不動産

通省に相当する役所の技術顧問を務めたことがあります。ド投資市場では買い手の国籍が100カ国ぐらいありました。

バイでも、リーマンショックのときに一気に海外資金が抜け

そのうちロンドンには60カ国ぐらい、ニューヨークには50てボラティリティーが上昇し、不動産開発が止まって苦しん「しょせんは 10 キロの紙切れや」どを持つことができており、お金持ちとそうでない人のカ国ぐらいのお金が入ってきていました。しかし、日本にはだ経験があります。それを克服するためにドバイでは、将来１億円の札束を前に、関西弁をあやつるボスと呼ばれ格差は実は縮まっているとボスは教える。

20数カ国しか入っていませんでした。

的にREIT（不動産投資信託）市場をつくろうと考え、インる資産家の、こんな言葉から本書は始まる。
「経済教養「バス１台に乗る人数の大富豪が、それ以外の 36 億人小説」と銘打った本書には投資や資産運用ノウハウなと同じだけの資産を保有している」ことは事実だが、近ど、お金儲けの具体的な方法は一切出てこない。語られ年、そのバスに新たに乗れたのは、「みんなを等しく便るのは、貨幣経済の成り立ちや、キャッシュとその社会利にした会社の創業者である」ことを指摘する。要する

価値との違いなど「お金の本質」についてである。

に、世の人々に格差のない豊かな生活を提供しようとし2008年のリーマンショックのときに何が起こったのか。
日本から海外の資金が一気に出ていき、市場が崩れてしまった。そのときにロンドンやニューヨークでは、出ていくお金もあったが、入ってくるお金もありました。

ターネットの地図上に売り出し物件がプロットされ、取引価格も確認できる環境を整えていました。
この地図を見ると、売り出し物件があるのは開発区域の一部で、この周辺では取引がありますが、旧市街地ではまった

本連載（2024年1月号掲載）で、「シンガポールは国際く取引がありません。一方で、賃貸物件の地図を見ると、ド都市であるため、国内の資金需要がなくなっても、海外から

バイ市内に広く物件が表示され、取引が行われている。自由中学 2 年生の少年と外資系投資銀行の女性新人トレー

お金が入ってきて、不動産市場が崩れることはない」というに売買できる不動産は限られているが、賃貸物件は旧市街地

見方を紹介しましたが、その効果がある国とない国が存在しも含めて全域にあります。

ダーが、錬金術師といわれ投資で莫大な資産を築いたボドバイがあるUAEでは、友好国間での不動産取引は自由ます。
シンガポールは、アメリカ、ヨーロッパから物理的な距離に認められていますが、それ以外の国に対して不動産の売買が非常に遠いので、海外の資金は入ってきているといってもを禁じています。これを「フリーホールド（不動産所有権）」限定的だったのです。

た人たちが結果的にお金持ちになれた。その点が投資や起業のポイントとして強調される。

スから質問を投げかけられ、お金の認識を深めていくと人生の選択において、本来は道具であるはずのお金にいうストーリーだ。

縛られてしまうことを本書は戒める。ラストでボスの過ボスから 2 人に提示されるお金の謎は３つ。

去や秘密がどんでん返し的に明かされ、「働くとはお金「リースホールド（不動産賃借権）」といいます。その国の文・お金の謎１：お金自体には価値がないを稼ぐことではなく、誰かの役に立つこと」「未来を共

日本も、海外からの投資資金が入ってくると考えるのは間化によって所有権がある場合とない場合があり、ドバイの場

・お金の謎２：お金で解決できる問題はない

有し、人を愛することが幸福につながる」と締めくくる。

違いでしょう。日本に入っている投資資金も限定的であり、合、賃借権は存在するけれど、自由に売買できないのです。

国際投資資金が活発に動いている街は、ロンドン・パリ・・お金の謎３：みんなでお金を貯めても意味がない

オイルマネーに依存した
カタールの国際不動産投資戦略

それまでミクロな視点しか持っていなかった 2 人は、解できるように描かれる。本書を３つの謎に「そんな馬鹿な」と反発するが、ボスの解説きっかけに、貨幣経済や社会のしくを聞き、貨幣経済の実体をマクロの視点で解釈していくみを本格的に学びたくなってくる。

ニューヨーク・ロサンゼルスといった、一部のスーパース
ターシティーに限られるのです。

シンガポールの投資戦略とドバイの不動産市場

カタール投資庁や、同じUAEのアブダビ投資庁も同様に、グローバルに不動産投資を行い、年々取得額を増やしてことで、お金の概念を新たにしていく。

国際不動産投資を展開しているGIC（シンガポール政府

います。カタールのポートフォリオを見ると、オフィスが2 人は３つの謎を自分なりに考え抜き、「お金が商品投資公社）のポートフォリオを見てみましょう。2015年頃

52％、ホテル23％、不動産開発10％、リテール（商業施には40カ国、350物件ぐらいの不動産に投資していました

設）10％、アパートメント5％となっています。

に変わるのではなく、自然資源に無数の労働が結びつい

これまでの投資行動を見ると、当初はオフィスからスター

investing approach”という考え方に変えつつありました。

トし、2013年にホテルを買収し、2014年からアパートメ

従来は鳥瞰的に、アメリカにいくら、ヨーロッパにいく

ントを増やしていましたが、オフィスを安定的に買っている

さらに３つの謎から派生して「借金まみれの日本はつら、アジアにいくらというポートフォリオの組み方で投資しこともわかります。代表的な投資物件には、ロンドンのサぶれるのか」「少子化でもやっていく方法はあるのか」「貯ていました。いわゆる有効フロンティアに基づくポートフォ

ヴォイホテル、百貨店のハロッズなどがあります。

金すれば老後資金の問題は解決するのか」など、お金に精査してよい物件に対して投資していく方針に変えたので彼らの投資行動を見るときには、原油価格が重要になりま
す。

（以下略）

す。2015年はGICにとって投資の転換期で、いったん保有
物件を見直し、2016年から積極的な投資を再開しました。
2004年から2010年のポートフォリオの地域別構成を見https://100years-company.jp/column/article-000590/

注 目 コ ラ ム をピックアップ！

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V-VALUE April 2024

田内 学 著／東洋経済新報社／1,650円（税込）のお金は増減しない」ことなどに気づく。

◉そのほかのおすすめ書籍
お金の不安ばかりの時代を強く賢く生き抜くために❷ 『誰も教えてくれないお金と経済のしくみ』
森永 康平 著／あさ出版／1,430 円（税込）

お金に関する価値ある知恵と実践的なアドバイス

まつわる不安と疑問を解決するヒントを得ていく。
著者はゴールドマン・サックス証券で 16 年間、日本❸国債や円金利デリバティブなどのトレーディングに従事してきた投資のプロ。マンガの『ドラゴン桜 2』や『インベスターZ 番外編』で監修や企画に協力してきた。

ダイジェスト❶『きみのお金は誰のため ボスが教えてくれた「お金の謎」と「社会のしくみ」』て商品が生産される」「お金は移動しているだけで全体が、この頃に投資先の見直しを行い、“Bottom-up value-リオ理論で投資してきましたが、やはり1件1件の不動産をとっつきにくいお金の話が、物語形式で中学生にも理特徴的なのは格差についての考え方だ。現在、数字上の資産では貧富の格差が生じているが、日々の暮らしぶりについて見れば日本では誰でもスマホやテレビ、車な『JUST KEEP BUYING

自動的に富が増え続ける「お金」と「時間」の法則』

ニック・マジューリ 著／ダイヤモンド社／1,870 円（税込）

富を築けない「貧乏マインド」から抜け出す方法を教える❹『サイコロジー・オブ・マネー

一生お金に困らない「富」のマインドセット』

モーガン・ハウセル 著／ダイヤモンド社／1,870 円（税込）

ストーリーに沿ったクイズを解くだけで、投資の本質と基礎がわかる❺ 『夢をお金で諦めたくないと思ったら 一生使える投資脳のつくり方』
エミン・ユルマズ 著／扶桑社／1,650 円（税込）

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VORT紀尾井町

オフィス移転や東京の拠点新設に自社オフィスという選択肢を！
オフィスは「借りる」より「買う」時代へ

複数路線利用可能で新宿通りに面した立地！
気品漂う麹町エリアに立つ上質なオフィス空間

最先端の国際的エリアにあって静けさに満ちた隠れ家的な環境！
洗練されたデザインが目を引く商業ビル
販売物件については、
弊社担当営業までお問い合わせください。

オフィスフロアのエントランスエリア（一例）（2024年1月撮影）

基準階
3〜13 階

2階

販売物件については、弊社担当営業まで
お問い合わせください。

■名称 /VORT 紀尾井町●所在地 / 東京都千代田区麹町四丁目 5 番地 21 ●構造 / 鉄骨造陸 アクセス
屋根 13 階建●用途地域 / 商業地域●敷地面積 /384.38㎡（116.27 坪）●延床面積 /3,342.19㎡＊有楽町線「麹町」
駅まで徒歩 1 分
（1,011.01 坪）●土地権利 / 所有権●総戸数 /12 戸（事務所：12 戸）●販売戸数 / 実需：3 戸駅まで徒歩 6 分
＊半蔵門線「半蔵門」（2 階・10 階・11 階）●基準階（3～13 階）専有面積 /234.11㎡（70.81 坪）●築年月 /2019＊南北線・有楽町線・半蔵門線「永田町」駅まで徒歩 8 分
年 1 月 新耐震基準適合●施工 / 前田建設工業㈱●管理 /〔全部委託〕〔巡回〕エス・シー・＊JR 各線「四ツ谷」駅まで徒歩 8 分
ビルサービス㈱●基準階（3～13 階）管理費 136,487 円（月額）●基準階（3～13 階）修繕
＊丸ノ内線・南北線「四ツ谷」駅まで徒歩 9 分
積立金 81,237 円（月額）●設備 / エレベーター2 基●駐車場 /10 台●現況 / 空室あり●引渡
し / 相談●取引態様 / 売主
＊銀座線・丸ノ内線「赤坂見附」
駅まで徒歩 10 分

（2024 年 1 月撮影）

VORT 六本木Ⅱ 2 階VORT銀座briller（仮称）

希少な銀座アドレスに店舗を構える！
高級感あふれるデザインを誇る瀟洒な商業ビル

基準階
4〜11 階
販売物件については、
弊社担当営業までお問
い合わせください。

エントランス

1 階南側テラス

エレベーターホール（ともに2024年1月撮影）

アクセス

3分
4分
＊千代田線「乃木坂」
駅まで徒歩 9 分

＊大江戸線「六本木」駅まで徒歩＊日比谷線「六本木」駅まで徒歩（2022 年 7 月撮影）

アクセス

■名称 /VORT 銀座 briller（仮称）●所在地 / 東京都中央区銀座一丁目 14 番 6 号●構造 / 鉄筋コンクリート造陸屋根
地下 1 階付き 11 階建●用途地域 / 商業地域●敷地面積 /178.54㎡（54.00 坪）●延床面積 /1,437.89㎡（434.96 坪）●土
地権利 / 所有権●総戸数 /10 戸（店舗：10 戸）●販売戸数 / 実需：1 戸（5 階）、5 戸（6 階・8 階～11 階）●基準階（4～11 階）専有面積 /110.24㎡（33.34 坪）●築年月 /2022 年７月 新耐震基準適合●施工 / ㈱佐藤秀●管理 /〔全部委託〕〔巡回〕㈱スペーストラストから変更予定●基準階（4～11 階）管理費 64,822 円（月額）●基準階（4～11 階）修繕積
立金 28,883 円（月額）●設備 / エレベーター2 基●駐車場 / なし●現況 / 空室あり●引渡し / 相談●取引態様 / 売主

2分
6分
＊銀座線・日比谷線「銀座」駅まで徒歩 7 分
＊丸ノ内線「銀座」駅まで徒歩 9 分
＊有楽町線「銀座一丁目」
駅まで徒歩＊日比谷線「東銀座」駅まで徒歩4 分 ＊浅草線「宝町」駅まで徒歩 4 分
6分＊有楽町線「新富町」
駅まで徒歩 6 分
＊有楽町線「有楽町」駅まで徒歩 8 分 ＊JR 各線「有楽町」駅まで徒歩 9 分＊浅草線「東銀座」
駅まで徒歩＊銀座線「京橋」
駅まで徒歩※坪表示は 1㎡=0.3025 坪で換算した表示です。 ※徒歩分数は 1 分 =80m として換算したものです。
※掲載の情報は 2024 年 3 月 8 日現在のものです。掲載情報は予告なく変更される場合があります。また万一ご成約済みの際は、ご容赦ください。
※現況に相違がある可能性があります。その場合は現況を優先といたします。
※広告有効期限：2024 年 4 月 5 日

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V-VALUE April 2024

■名称 /VORT 六本木Ⅱ●所在地 / 東京都港区六本木七丁目 12 番 15 号●構造 / 鉄筋コンクリート造陸屋根・合金メッキ鋼板ぶき 5 階建●用途地域 / 第一種住居地域●敷地
面積 /213.55㎡（64.59 坪）●延床面積 /314.91㎡（95.26 坪）●土地権利 / 所有権●総戸数 /4 戸（店舗：3 戸 住居：1 戸）●販売戸数 /1 戸（店舗：1 戸）● 2 階専有面積 /80.03㎡（24.20 坪）●築年月 /2022 年 3 月 新耐震基準適合●施工 / ゼロホーム建設㈱●管理/〔全部委託〕〔巡回〕田園都市ライフサポート㈱● 2 階管理費 74,268 円（月額）● 2
階修繕積立金 51,140 円（月額）● 2 階コスト / バルコニー使用料 1,936 円（税込み、月額）●設備 / エレベーター１基●駐車場 / なし●現況 / 空室予定（2024 年 8 月 1 日解約予定）●引渡し / 相談●取引態様 / 売主
※坪表示は 1㎡=0.3025 坪で換算した表示です。 ※徒歩分数は 1 分 =80m として換算したものです。
※掲載の情報は 2024 年 3 月 8 日現在のものです。掲載情報は予告なく変更される場合があります。
また万一ご成約済みの際は、ご容赦ください。
※現況に相違がある可能性があります。その場合は現況を優先といたします。
※広告有効期限：2024 年 4 月 5 日

V-VALUE Vol.94

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東京 23 区を中心とした賃貸オフィスをお探しなら弊社が運営する「東京オフィス検索」をご活用ください
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内の賃貸オフィスが検索できる「東京オフィス検索」の運営も行っています。同サイトは2005年10月よりサービスの提供を始め、2019年10月に弊社が事業譲渡を受けて以降も、ユーザビリティー向上のためのリニューアルを重ね、「理想のオフィスを見つけやすい」「物件の魅力が伝わりやすい」仕様を心がけてまいりました。さらに、オフィス移転のプロフェッショナルが物件のご提案から移転プランニングはもちろん、内装工事
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全国宅地建物取引業保証協会加盟

マンション管理業 国土交通大臣（2）
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首都圏不動産公正取引協議会加盟

TEL.03-6893-5550（代） FAX.03-6893-5470

東京都宅地建物取引業協会加盟
不動産特定共同事業 金融庁長官・国土交通大臣第101号 （公社）2024 年 3 月 25 日発行［発行・編集］
株式会社ボルテックス ブランドマネジメント課 ［TEL］03-6893-5661 ［FAX］
03-6893-5470［制作協力］
株式会社東洋経済新報社※「区分所有オフィス」「VORT」「V シェア」「100 年企業戦略」「V ターンシップ」は株式会社ボルテックスの登録商標です。※本誌
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※掲載の物件情報は 2024 年 3 月 8 日現在のものです。※掲載情報は予告なく変更される場合があります。 ※ P8-9 写真提供：PIXTA

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