物流指標を読む

第 26 回

2011年度の物流市場を大予想「2010・2011年度の経済と貨物輸送の見通し」日通総合研究所●08年のような燃料価格の大暴騰はない●国内貨物量は減少、国際貨物量は増加●トラックの運賃水準はわずかに上昇する
さとう のぶひろ 1964 年生まれ。早稲田大学大学院修了。89 年に日通総合研究所入社。現在、経済研究部担当部長。
「経済と貨物輸送量の見通し」、「日通総研短観」などを担当。貨物輸送の将来展望に関する著書、講演多数。

昨年のウィーン氏の予想は残念ながら惨敗であったが、今年はどうだろうか。

さて、別に真似をするわけではないが、筆者も実質経済成長率は二％の伸びも米 国 の 投 資ファンド運 用 会 社ブラックストー

一一年度の物流市場環境および規模について予想してみたい。

ン・グループの副会長であるバイロン・ウィーン氏が、毎年恒例の「一〇大びっくり予想」（①国内景気Ten of）を発表した。今年は一〇項目ではなく、Surprise二〇項目の予想が挙げられている。

一一年度の日本経済は、上期いっぱいは足踏み質ＧＤＰ成長率は五％近くに、失業率は九％易と設備投資に支えられて、二〇一一年の実. ッシュ減税と失業保険給付延長が継続。貿Ⅰ ブる（二％近い成長もある）と考えている。一〇年

一 年 度の実 質 経 済 成 長 率を一・ 一 ％ と予 測した

前年度を上回る基調を取り戻す。日通総研は、一しを受けて輸出は増勢を強める一方、国内生産もそのうち日本にも関係する六項目を紹介しよう。

以下になる。
. 邦政府の財政赤字の増加と公的債務の上昇
Ⅱ 連度下期が予想以上に堅調に推移し、その結果、成状態が続くが、年度半ば以降、世界経済の持ち直の見通しが債券市場に影響を及ぼし始め、一長率のゲタが高くなるとみられるからだ。

が、筆者個人としては、若干上ぶれる可能性があ〇 年 物 国 債 利 回りは、 外 国 人 投 資 家の姿 勢

株式市場は調整する。
. ンフレと過剰な経済成長を懸念して、中国Ⅳ イ

く。 しかし、 金 利の上 昇により、 年 後 半に指数は過去最高値の一五〇〇ポイントに近づ予測する一方で、米国経済が弱いとみるグループ

米国経済の回復を見込むグループは緩やかな円安をは八〇円から九〇円台半ばとかなり広く、見解が主要なシンクタンクやエコノミストの予測レンジ②為替レート（円ドルレート）

は人 民 元 高を誘 導し、 経 済 成 長 率を一 〇 ％は円高（というよりドル安）を予測している。世がより厳しくなることから五％に近づく。
. 済回復のモメンタムにより、Ｓ＆Ｐ五〇〇Ⅲ 経以下に、そして消費者物価上昇を四～五％の緩和策を打ち出すとみる向きもある。そうなれば、円に対して強くなる。緊縮財政や増税により原油価格は一バレル一一五ドルまで上昇。
. 利上昇と景気回復により、ドルはユーロとⅥ 金方もある。今年の秋から冬にかけて、何か大きなな金利上昇により、一気に円安に向かうという見

これに対して、米国の債券価格の大暴落⇨大幅界中からの批判を無視して、米国がさらなる金融大きく分かれている。ポイントは米国経済の見方。

範囲に抑える。
. 興国需要の継続や新たな供給源の不足から、
Ⅴ 新

欧 州 金 融 危 機は後 退し、 日 本は景 気 後 退 入

動きがありそうな予感がする。

七〇円台の円高も起こりうる。

りを回避する。

92

FEBRUARY 2011

を日量で八八八〇万バレルと発表した。北米や中年十二月の月報で、一一年の世界石油需要見通しっている。ＩＥＡ（国際エネルギー機関）は、昨（ＷＴＩ）は一バレル＝九〇ドルを挟む展開とな

昨年末から年始にかけて、ＮＹの原油先物価格なっているので、二年前のように、給油所売りの八年と比較して、為替が二割以上も円高の水準と高値が一〇〇ドルを突破する可能性は高いが、〇うな大暴騰はないだろう。一一年度にＷＴＩの最ＷＴＩが一時一四七ドル台をつけた〇八年夏のよ

短期的には供給余力は十分あるということだから、やす公算は大きいとＩＥＡはみている。すなわち、高水準で推移しているため、ＯＰＥＣが供給を増力が高まるとみられるが、原油相場が二年ぶりのとプラス成長を維持する。輸入は、下期に機械機が期待されることから、年度全体では二・四％増については、上期は弱含むが、下期は需要の回復が四～六月期まで続くため、アジア線、太平洋線

国際航空の輸出は、ＩＴ関連貨物等の在庫調整から、二・五％増にとどまる。

るが、前年度好調であった消費財が伸び悩むことに。輸入は、機械機器に着実な荷動きが期待できなどの需要が持ち直し、年度全体では三・四％増るが、 七～九 月 期からは機 械 機 器 類、 化 学 製 品

国内貨物輸送量は十二年連続の下落

国での石油消費の拡大を背景に、二年連続で過去ガソリン価格が一九〇円台まで急騰するような事

年度･期

単位：百万トン、（ ）内は対前年同期比増減率（％）
2010 年度
2011 年度
20092010
2011年度
年度年度
機関
下期
上期
下期
上期
総輸送量2,393.4
2.392.7
2,327.6
2,356.2
4,830.4
4,786.1
4,683.7（0.5） （△2.3） （△2.8） （△1.5） （△6.1） （△0.9） （△2.1）
1,490.2
1,485.5
1,458.8
1,474.3
2,942.4
2,975.7
2,934.0
建設関連貨物を除く輸送量（2.9） （△0.5） （△2.1） （△0.8） （△3.5） （1.1） （△1.4）
21.1
22.8
20.6
22.7
43.3
43.8
43.3
鉄道（4.4） （△1.3） （△2.1） （△0.4） （△6.4）（1.3） （△1.2）
14.9
16.2
14.8
16.3
30.9
31.1
31.1
JR（3.7） （△1.4） （△0.6）（0.6） （△6.1）（1.0） （0.0）
6.1
6.5
5.8
6.3
12.4
12.7
12.2
その他
（6.1） （△1.1） （△5.6） （△2.8） （△7.3）（2.3） （△4.2）
2,192.6
2,201.3
2,137.6
2,169.8
4,454.0
4,393.8
4,307.4
自動車（△0.4） （△2.2） （△2.5） （△1.4） （△5.6） （△1.4） （△2.0）
1,338.6
1,370.6
1,324.2
1,368.5
2,686.6
2,709.2
2,692.7
営業用（1.6）（0.1） （△1.1） （△0.2） （△4.3）（0.8） （△0.6）
854.0
830.7
813.3801.3
1,767.5
1,684.7
1,614.7
自家用（△3.5） （△5.9） （△4.8） （△3.5） （△7.4） （△4.7） （△4.2）
179.3
168.1
168.9
163.2
332.2
347.5
332.1
内航海運
（13.2） （△3.2） （△5.8） （△2.9）（△12.3）（4.6） （△4.4）
0.474
0.493
0.463
0.492
0.960
0.966
0.955
国内航空
（2.0） （△0.5） （△2.2） （△0.1） （△3.6）（0.7） （△1.2）注）１．原系列。２．2009 年度まで実績値。３．実績値は国土交通省の各種統計・資料による。
４．端数の関係で合計が合わない場合がある③燃料価格

最高水準を更新する見通し。需要の拡大を受けて、器類が堅調な増加基調を取り戻すものの、消費財⑥トラック運賃水準増加にとどまる。の伸び悩みを受けて、全体では二・二％の小幅な態にはならないだろう。
④国内貨物輸送量
国内貨物輸送量は二・一％減と十二年連続のマイナスとなり、ピークであった一九九一年度（六生産・出荷の伸び悩みから横ばいないしは微増が減退が見込まれ、鉄鋼や一般機械なども、鉱工業度の見直しに伴う家電類の不振、石油製品の需要二％減に。生産関連貨物は、家電エコポイント制節商品等の反動減を受けて、消費関連貨物は一・消費マインドの停滞や、前年度に大きく伸びた季いる。プラス要因とマイナス要因が混在するなかで、〇・五％増（注：日通総研見通し）が見込まれてする。物価水準については、国内企業物価指数は割程度の上昇が避けられないため、コストは増加通し）。原油価格の上昇を受けて、燃料費は一～二に（注：営業用トラック輸送量は〇・六％減の見コスト、物価水準の動向などだ。貨物量は小幅減

トラック運賃の水準を左右する要因は、貨物量、せいぜいであるため、全体では一・五％減になる。

運賃水準自体に大きな変動はみられないと思うが、九・二億トン）の約三分の二の水準まで落ち込む。

建設関連貨物は、住宅投資がプラスに反転し、公基調としては若干の上昇に向かうのではないか。

昨年末に国土交通省が発表した〇九年度の貨物共投資の減少幅もいくぶん狭まることから、水面下の推移ながら三・三％減にとどまる。

自動車運送事業者数は、前年度比で一八〇者減と外貿コンテナ貨物の輸出は、前年度下期から続数はすでに六万者を割れている可能性が高い。供数千者にのぼると言われており、実質的な事業者二年連続のマイナスに。加えて、休眠事業者数はく機械機器類などの在庫調整の影響や円高が下押給力の低下は運賃の上昇要因である。

⑤国際貨物輸送量

し要因となり、四～六月期はほぼ横ばいで推移すFEBRUARY 2011

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ＯＰＥＣ（石油輸出国機構）に対する供給拡大圧

国内貨物輸送量の見通し