ＨＳＢＣ インド株式ファンド（３ヶ月決算型）
追加型投信／海外／株式交付運用報告書第65期（決算日2023年12月11日）
第66期（決算日2024年 3 月11日）
作成対象期間（2023年9月12日～2024年3月11日）

第66期末（2024年3月11日）
準価
額
16,600円
資 産 総 額6,196百万円
第65期～第66期
騰
落
率
18.7％
分配金（税込み）合計
620円
基
純

（注）騰落率は分配金（税込み）を分配時に再投資したものとみなして計算したもので、小数点以下第 2 位を四捨五入して表示しております。
（注）純資産総額の単位未満は切捨てて表示しております。

 ファンドは、信託約款において運用報告書（全体版）
当に記載すべき事項を、電磁的方法によりご提供する旨を定めております。運用報告書（全体版）は、弊社のHP（ホームページ）で下記の手順でご覧いただけます。
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い合わせください。

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受益者のみなさまへ
平素は格別のご愛顧を賜り厚く御礼申し上げます。
さて、「ＨＳＢＣ インド株式ファンド（３ヶ月決算型）」は、2023 年 12 月 11 日に第 65 期、2024
年 3 月 11 日に第 66 期の決算を行いました。
当ファンドは、「ＨＳＢＣ インド マザーファン
ド」への投資を通じて、主にインド共和国（以下、「インド」といいます。
）の株式等に投資することにより、信託財産の中長期的な成長を目指す投資方針に沿い、運用を行いました。ここに運用状況をご報告申し上げます。
今後とも一層のお引き立てを賜りますよう、お願い申し上げます。

ＨＳＢＣアセットマネジメント株式会社
東京都中央区日本橋 3-11-1 ＨＳＢＣビルディング≪お問い合わせ先（投信営業本部）≫
電話番号：03-3548-5690（営業日の午前 9 時～午後 5 時）
ホームページ：www.assetmanagement.hsbc.co.jp

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15:31:01

ＨＳＢＣ インド株式ファンド（３ヶ月決算型）◆運用経過◆
基準価額等の推移について（第 65 期～第 66 期：2023 年 9 月 12 日～2024 年 3 月 11 日）（円）
19,000（百万円）
30,00018,00025,00017,00020,00016,00015,00015,00010,00014,0005,000

13,0002023/9/11

02023/12/11
基準価額（左軸）

2024/3/11

分配金再投資基準価額（左軸）ベンチマーク（左軸）

純資産総額（右軸）

第65期首：14,541円
第66期末：16,600円（既払分配金（税込み）：620円）
騰 落 率： 18.7％（分配金再投資ベース）（注）分配金再投資基準価額は、分配金（税込み）を分配時に再投資したものとみなして計算したもので、ファンド運用の実質的なパフォーマンスを示すものです。
（注）分配金を再投資するかどうかについてはお客様がご利用のコースにより異なります。また、ファンドの購入価額により課税条件も異なります。したがって、お客様の損益の状況を示すものではありません。
（注）分配金再投資基準価額およびベンチマークは、作成期首（2023 年 9 月 11 日）の値が基準価額と同一となるように指数化しております。
（注）上記騰落率は、小数点以下第 2 位を四捨五入して表示しております。
（注）当ファンドのベンチマークは、S&P/IFC Investable India（円ベース）です。ベンチマークの詳細は最終ページの「指数に関して」をご参照ください。

基準価額の主な変動要因
当作成期間においては、投資対象であるインドの株式市場が堅調な推移となり、基準価額の上昇の主な要因となりました。当作成期間のベンチマークのインドルピー建てでの騰落率は＋18.2％でした。
個別銘柄では、組入上位に維持した不動産管理・開発の DLF の株価が 69.2％の上昇となり、ファンド全体には 2.3％のプラス寄与、エネルギーのリライアンス・インダストリーズの株価が 18.9％上昇し、ファンドには 1.4％のプラス寄与、また、エンジニアリング大手のラーセン・アンド・トゥブロの株価が26.4％上昇し、ファンドには 1.4％のプラス寄与となり、各々、基準価額の上昇要因となりました。

－1－

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ＨＳＢＣ インド株式ファンド（３ヶ月決算型）

１ 万口当たりの費用明細
項
（a） 信

目
託

報

酬

第65期～第66期
項 目 の 概 要
金 額
比 率
円
％
168
1.094 （a）信託報酬＝作成期中の平均基準価額×信託報酬率

（

投

信

会

社

）

（101）

（0.656） 委託した資金の運用の対価（運用委託先への報酬が含まれます。）

（

販

売

会

社

）

（ 59）

（0.383） 交付運用報告書等各種書類の送付、口座内でのファンドの管理、購入後の情報

（

受

託

会

社

）

（

8）

（0.055） 運用財産の管理、投信会社からの指図の実行の対価

（b） 売

買

数

料

9

0.059

9）

（0.059）

78

0.509

委

（

株

（c） そ

の

託

手

他

式

）

費

用

（

提供等の対価（b）売買委託手数料＝作成期中の売買委託手数料÷作成期中の平均受益権口数※売買委託手数料は、有価証券等の売買の際、売買仲介人に支払う手数料（c）その他費用＝作成期中のその他費用÷作成期中の平均受益権口数

（

保

管

費

用

）

（

5）

（0.035） 海外保管銀行等に支払う保管・送金・受渡費用

（

監

査

費

用

）

（

1）

（0.005） 監査法人等に支払うファンドの監査にかかる費用

）

（ 72）

（0.469） 振替制度にかかる費用、印刷業者等に支払う法定書類の作成、印刷、交付およ

255

1.662

（

そ
合

の

他
計

び届出にかかる費用等

作成期中の平均基準価額は、15,357円です。
（注）作成期中の費用（消費税等のかかるものは消費税等を含む）は、追加・解約により受益権口数に変動があるため、簡便法により算出した結果です。
（注）各金額は項目ごとに円未満は四捨五入してあります。
（注）売買委託手数料およびその他費用は、このファンドが組み入れているマザーファンドが支払った金額のうち、当ファンドに対応するものを含みます。
（注）各比率は 1 万口当たりのそれぞれの費用金額（円未満の端数を含む）を作成期中の平均基準価額で除して 100 を乗じたもので、項目ごとに小数第 3 位未満は四捨五入してあります。
（注）「（c）その他費用」の「（その他）」には、非居住者のインド株式投資の売買益に係るキャピタル・ゲイン課税（1 万口当たり 69 円）を含みます。

－2－

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ＨＳＢＣ インド株式ファンド（３ヶ月決算型）（参考情報）◯総経費率
当作成期中の運用・管理にかかった費用の総額（原則として、募集手数料、売買委託手数料および有価証券取引税を除く。）を作成期中の平均受益権口数に作成期中の平均基準価額（１ 口当たり）を乗じた数で除した総経費率（年率）は 3.22％です。

その他費用
1.02％
運用管理費用
（投信会社）
1.32％

総経費率
3.22％

運用管理費用
（受託会社）
0.11％

当ファンド
3.22％

運用管理費用（販売会社）
0.77％（注）当ファンドの費用は １ 万口当たりの費用明細において用いた簡便法により算出したものです。
（注）各費用は、原則として、募集手数料、売買委託手数料および有価証券取引税を含みません。
（注）各比率は、年率換算した値です。
（注）当ファンドの費用は、マザーファンドが支払った費用を含みます。
（注）上記の前提条件で算出したものです。このため、これらの値はあくまでも参考であり、実際に発生した費用の比率とは異なります。
なお、その他費用のうち、0.90％が現地におけるキャピタル・ゲイン課税によるものです。

－3－

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ＨＳＢＣ インド株式ファンド（３ヶ月決算型）

最近 5 年間の基準価額等の推移について （2019 年 3 月 11 日～2024 年 3 月 11 日）（円）
30,000（百万円）
30,00025,00025,00020,00020,00015,00015,00010,00010,000

5,000

5,000

0

2019/32020/3
基準価額（左軸）

2021/32022/3

分配金再投資基準価額（左軸）ベンチマーク（左軸）2023/302024/3

純資産総額（右軸）（注）分配金再投資基準価額は、分配金（税込み）を分配時に再投資したものとみなして計算したもので、ファンド運用の実質的なパフォーマンスを示すものです。
（注）分配金を再投資するかどうかについてはお客様がご利用のコースにより異なります。また、ファンドの購入価額により課税条件も異なります。したがって、お客様の損益の状況を示すものではありません。
（注）分配金再投資基準価額およびベンチマークは、2019 年 3 月 11 日の値が基準価額と同一となるように指数化しております。

2019年3月11日 2020年3月10日 2021年3月10日 2022年3月10日 2023年3月10日 2024年3月11日
決算日
決算日
決算日
決算日
決算日
決算日
基準価額
（円）
8,106
6,508
9,924
10,875
12,183
16,600
期間分配金合計（税込み） （円）
－
0
0
100
160
940
分配金再投資基準価額騰落率（％）－△ 19.7
52.5
10.5
13.4
44.8
ベンチマーク騰落率（％）－△ 16.3
59.6
16.1
14.9
50.0
純資産総額
（百万円）
4,627
3,167
4,191
3,613
3,719
6,196
（注）上記騰落率は、小数点以下第 2 位を四捨五入して表示しております。
（注）純資産総額の単位未満は切捨てて表示しております。
（注）騰落率は 1 年前の決算応当日との比較です。
（注）当ファンドのベンチマークは、S&P/IFC Investable India（円ベース）です。

－4－

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ＨＳＢＣ インド株式ファンド（３ヶ月決算型）

投資環境について【株式市況】
当作成期のインド株式市場では、SENSEX 指数が前作成期末比で 11.3％上昇しました。株式市場は作成期初から 2023 年 10 月下旬にかけて利益確定の株式売却、米国の金利高止まりへの警戒感から軟調となったのち、作成期末にかけては上昇基調となりました。11 月に実施された州議会選挙における与党インド人民党の圧勝、堅調な企業業績、国内投資家による継続的な買いなどが上昇要因となりました。
【為替相場】
当作成期のインドルピーは円に対して前作成期末比で横ばいでした。インドルピーは対円で、作成期
初から 2023 年 11 月中旬にかけて堅調なインド経済、国内インフレ率の低下傾向に伴い強含みましたが、2024 年 1 月初旬にかけて日銀の大規模金融緩和の修正観測から途中上下動を見せながらも下落傾向となりました。その後、インドルピーの対円相場は円安進行を背景に 2 月下旬にかけて上昇傾向に転じたものの、日銀のマイナス金利解除観測により作成期末にかけて弱含みました。
原則として、指数の騰落率は作成期首・作成期末の前営業日の数値を、為替レートの騰落率は作成期首・作成期末の数値をもとに算出しています。

ポートフォリオについて＜ＨＳＢＣ インド株式ファンド（３ヶ月決算型）＞「ＨＳＢＣ インド マザーファンド」への投資を通じて、主にインドの株式等に投資しました。
＜ＨＳＢＣ インド マザーファンド＞
不動産、ヘルスケア、金融をオーバーウェイトとした一方、公益、生活必需品、資本財をアンダーウェ
イトとしました。
不動産については、インドの住宅需要が上向くなか、全般的に大手の不動産開発会社が同セクターで活発化している企業統合の恩恵を受けると判断しました。なかでも不動産管理・開発の DLF は長期的にファンドにプラスに寄与しており、当作成期においても同セクターにて最大のオーバーウェイトとしま
した。ヘルスケアにおいては、米国におけるジェネリック医薬品価格の改善、インド国内の医薬品市場の安定した成長見通し、原材料費の低下、医療関連企業の堅調な見通しなどからオーバーウェイトとしました。金融については、大手民間銀行に引き続き投資機会が出現していると判断しました。これらの銀行では、デジタル化による機会拡大やリテール部門の大幅な成長を背景に今後も市場シェアを拡大していくと考えられることからオーバーウェイトとしました。
一方、公益では政府による規制により収益性の低下が否めないこと、また生活必需品では需要と成長の鈍化が懸念されること、さらに景気循環セクターである資本財にやや割高感が見られることから、各々
アンダーウェイトとしました。
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15:31:02

ＨＳＢＣ インド株式ファンド（３ヶ月決算型）

ベンチマークとの差異について
当ファンドの当作成期のベンチマークは 18.2％の上昇となりました。一方、基準価額は分配金再投資ベースで 18.7％の上昇となり、ベンチマークを 0.5％上回りました。当作成期の総経費率は約 1.7％でした。銘
柄選択における主なプラス要因、マイナス要因は以下のようになります。

基準価額とベンチマークの対比（期別騰落率）
（％）
20.0

15.0

10.0

＜プラス要因＞5.0

オーバーウェイトにしていた不動産管理・開発のDLF が良好な需給状態と堅固なパイプラインが好感さ0.0
れたこと、金融サービスのインド・マルチ商品取引所については商品におけるオプション取引が急増する中、-5.0
新しいソフトウェアプラットフォームへの移行に成功
第65期
第66期
2023/12/11
2024/3/11
し、商品先物市場にて圧倒的なシェアを誇っているこ
基準価額
ベンチマークと、医薬品・バイオテクノロジー・ライフサイエンス（注）
基
準価額の騰落率は分配金（税込み）込みです。
のサン・ファーマシューティカル・インダストリーズ（注）当ファンドのベンチマークは、
S&P/IFC Investable India（円ベース）
が米国を中心とした世界市場の力強い成長や国内市場です。
の安定した成長に下支えされたことなどから、各々、
株価の騰落率がベンチマーク指数を上回り、プラス寄与となりました。
＜マイナス要因＞
オーバーウェイトにしていた金融サービスの SBI カーズ＆ペイメント・サービシーズが 2023 年第 4 四
半期の新規口座数が 33％減少し、財務状況が悪化したこと、大手商業銀行の HDFC 銀行が 2023 年第 3、第 4 四半期共に利益率が低迷したこと、素材のダルミア・バーラトについては市場でのシェアが縮小傾向にあったことなどから、各々、株価の騰落率がベンチマーク指数を下回り、マイナス寄与となりました。

－6－

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ＨＳＢＣ インド株式ファンド（３ヶ月決算型）

分配金について第 65 期および第 66 期における分配金は、基準価額の水準・市況動向等を勘案し、第 65 期は 290 円（1万口当たり・税込み、以下同じ）、第 66 期は 330 円とさせていただきました。
なお、留保益の運用につきましては特に制限を設けず、委託者の判断に基づき、元本部分と同一の運用を行います。
○分配原資の内訳（単位：円、１ 万口当たり、税込み）

第65期
第66期
項
目
2023年９月12日～ 2023年12月12日～
2023年12月11日 2024年３月11日
当期分配金
290
330
（対基準価額比率）
1.898％
1.949％
当期の収益
290
330
当期の収益以外－－
翌期繰越分配対象額
8,721
10,148（注）対基準価額比率は当期分配金（税込み）の期末基準価額（分配金込み）に対する比率であり、ファンドの収益率とは異なります。
（注）当期の収益、当期の収益以外は小数点以下切捨てで算出しているため合計が当期分配金と一致しない場合があります。

◆今後の運用方針◆
構造改革、設備投資の増加、成長に有利な人口動態、サプライチェーンの再構築を通じて中期的にインドの経済成長のさらなる拡大が期待出来るとともにインド企業の堅調な利益成長も見込まれることが、株式市場にとり支援材料と考えます。また、企業のバランスシート改善を背景に国内銀行システムの健全性が大幅に向上したこともインド経済、ひいては株式市場にとりプラスに働くと見ています。2024 年
4～5 月に実施予定のインドの総選挙が注目されますが、主要な州議会選挙にて与党が圧勝していることもあり、政策の継続性は確保される可能性が高いと考えられます。
なお、
インド準備銀行（RBI）による物価重視の姿勢から政策金利は当面据え置かれると見ていますが、インフレ沈静化に伴い RBI が景気重視の姿勢に軸足を移し、2024 年下半期には利下げを実施すると考えられ、これは株式市場にとり好材料と言えます。一方、やや高水準にあるバリュエーション、外需の鈍化、
高値警戒感などが市場に影を落とすこともあり得ると思われます。
＜ＨＳＢＣ インド株式ファンド（３ヶ月決算型）＞
引き続き、「ＨＳＢＣ インド マザーファンド」への投資を通じて、インドの株式を主要投資対象とし、信託財産の中長期的な成長を目指します。
＜ＨＳＢＣ インド マザーファンド＞
作成期初においては業種別には、価格帯の見直しと業界再編で恩恵を受けると思われる不動産、国内
医薬品市場の安定した成長見通しや医療関連企業の堅調な見通しなどが見込まれるヘルスケア、高金利
環境による恩恵を受けやすく、また大手銀行のリテール部門の成長期待が追い風となる金融をオーバー
ウェイトとし、成長の鈍化と ESG の観点から石炭による発電等が懸念される公益、需要と成長が鈍化し－7－

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15:31:02

ＨＳＢＣ インド株式ファンド（３ヶ月決算型）ている生活必需品、やや割高感が見られる資本財をアンダーウェイトとしています。
作成期を通じて引き続き持続的な収益成長性を有しながらバリュエーションに割安感のある銘柄を選別していきます。

◆お知らせ◆
約款変更について2023 年 12 月 8 日付
少額投資非課税制度の改正に伴い、デリバティブ取引の使用をヘッジ目的に限定する変更を行いました。

◆当ファンドの概要◆
商 品 分 類 追加型投信／海外／株式
信 託 期 間 無期限
運 用 方 針ＨＳＢＣ インド マザーファンド受益証券への投資を通じて、主にインドの株式等に投資することにより、信託財産の中長期的な成長を目指します。

ＨＳＢＣ インド株式
ＨＳＢＣ インド マザーファンド受益証券を主要投資対象とします。
主 要 投 資 対 象 ファンド（３ヶ月決算型）
ＨＳＢＣ インドマザーファンド 主にインドの証券取引所に上場している株式等を投資対象とします。
・株式の実質組入比率は、原則として高位に維持します。
・実質組入外貨建資産については、原則として為替ヘッジを行いません。
運 用 方 法・S ＆ P/IFC Investable India（円ベース）をベンチマークとして、中長期的に当該インデックスを上回る投資成果を目指します。
年 4 回の決算時（毎年 3 月、6 月、9 月、12 月の各 10 日、休業日の場合は翌営業日）に、原則として以下の方針に基づき、分配を行います。
①分配対象額は、経費控除後の繰越分を含めた利子・配当等収益と売買益（評価益を含みます。
）等の全額とします。
②分配金額は、委託者が基準価額水準・市況動向等を勘案して決定します。
分 配 方 針原則として、毎決算時に安定した分配を行うことを目指します。加えて、毎年 3 月および 9 月の決算時には、基
準価額水準等を勘案して委託者が決定する額を付加して分配を行う場合があります。ただし、分配対象額が少額の場合等には、分配を行わないことがあります。
③留保益の運用については特に制限を設けず、委託者の判断に基づき、元本部分と同一の運用を行います。

－8－

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ＨＳＢＣ インド株式ファンド（３ヶ月決算型）◆（参考情報）代表的な資産クラスとの騰落率の比較◆（％）
120（2019年3月末～2024年2月末）

100
80
60
40
20
0
-20
-40
-60

当ファンド

日本株

先進国株

最大値（当ファンド）

最大値
最小値
平均値

当ファンド
91.1
△ 39.8
15.8

日本株
42.1
△ 11.4
9.9

新興国株

最大値

日本国債

最小値（当ファンド）

先進国株
59.8
△ 12.4
17.3

新興国株
62.7
△ 19.4
8.0

先進国債
最小値

日本国債
5.4
△ 5.5
△ 0.7

新興国債

平均値

先進国債
14.8
△ 6.1
4.1

（単位：％）

新興国債
21.5
△ 8.8
5.6

（注）全ての資産クラスが当ファンドの投資対象とは限りません。
（注）2019 年 3 月から 2024 年 2 月の 5 年間の各月末における直近 1 年間の騰落率の最大値・最小値・平均値を表示したものです。
（注）上記の騰落率は決算日に対応した数値とは異なります。
（注）当ファンドは分配金再投資基準価額の騰落率です。

《各資産クラスの指数》
日 本 株：東証株価指数（TOPIX、配当込み）
先進国株：MSCI － KOKUSAI インデックス（配当込み、円ベース）
新興国株：MSCI エマージング・マーケット・インデックス（配当込み、円ベース）
日本国債：NOMURA － BPI 国債
先進国債：FTSE 世界国債インデックス（除く日本、円ベース）
新興国債：JPモルガン・ガバメント・ボンド・インデックス－エマージング・マーケッツ・グローバル・ディバーシファイド（円ベース）※各指数についての説明は、後述の「代表的な資産クラスとの騰落率の比較に用いた指数について」をご参照ください。
（注）海外の指数は、為替ヘッジなしによる投資を想定して、円換算しております。

－9－

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15:31:02

ＨＳＢＣ インド株式ファンド（３ヶ月決算型）◆当ファンドのデータ◆
（2024 年 3 月 11 日現在）

当ファンドの組入資産の内容○組入上位ファンド
銘

柄

名

第66期末

％
102.5
1銘柄

ＨＳＢＣ インド マザーファンド
組入銘柄数（注）組入比率は純資産総額に対する評価額の割合です。
（注）組入銘柄に関する詳細な情報等につきましては、運用報告書（全体版）に記載しております。

○資産別配分

○国別配分○通貨別配分

親投資信託受益証券
102.5％

日本
102.5％

円
102.5％（注）比率は当ファンドの純資産総額に対する割合です。
（注）国別配分につきましては発行国もしくは投資国を表示しております。国別配分は、国・地域別による配分です。

○純資産等
項

目

純 資 産 総 額
受 益 権 総 口 数
1万口当たり基準価額

第65期末
2023年12月11日
5,071,777,692円
3,383,434,848口
14,990円

第66期末
2024年3月11日
6,196,103,968円
3,732,561,794口
16,600円（注）当作成期間（第 65 期～第 66 期）中における追加設定元本額は 777,642,194 円、同解約元本額は 222,270,709 円です。

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ＨＳＢＣ インド株式ファンド（３ヶ月決算型）

組入上位ファンドの概要◆ＨＳＢＣ インド マザーファンド （計算期間2022 年 11 月 30 日～2023 年 11 月 29 日）〇１ 万口当たりの費用明細〇基準価額の推移（円）
75,000（2022 年 11 月 30 日～2023 年 11 月 29 日）（2022年11月30日～2023年11月29日）

70,000

（a） 売
（
（b） そ
（
（

65,00060,00055,0002022/12 2023/2

2023/42023/6

柄名2023/82023/10〇組入上位 １0 銘柄
銘

1 HDFCBANKLIMITED
2 RELIANCEINDUSTRIESLIMITED3 INFOSYSLIMITED
4 LARSEN&TOUBROLIMITED
5 ICICIBANKLIMITED
6 DLFLIMITED
7 AXISBANKLIMITED
8 SUNPHARMACEUTICALSINDUSTRIESLIMITED
9 STATEBANKOFINDIA
10 ULTRATECHCEMENTLTD
組入銘柄数

業 種 / 種 別 等
銀行
エネルギー
ソフトウェア・サービス
資本財
銀行
不動産管理・開発
銀行
医薬品・バイオテクノロジー・ライフサイエンス
銀行
素材（注）比率は、純資産総額に対する割合です。
（注）組入銘柄に関する詳細な情報等につきましては、運用報告書（全体版）に記載しております。
（注）国（地域）につきましては発行国もしくは投資国を表示しております。

〇資産別配分

その他
3.6％

外国株式
96.4％

その他
3.6％

目

金

当

（注）上記項目の概要につきましては運用報告書（全体版）
をご参照ください。
（注）各金額は項目ごとに円未満は四捨五入してあります。
（注）各比率は 1 万口当たりのそれぞれの費用金額（円未満の端数を含む）
を期中の平均基準価額で除して 100 を乗じたもので、項目ごとに小数第 3 位未満は四捨五入してあります。
（注）「（b）その他費用」の「（その他）」には、非居住者のインド株式投資の売買益にかかるキャピタル・ゲイン課税（1 万口当たり 455 円）が含まれます。

50,00045,000期
額
比 率円％
買 委 託 手 数 料
80
0.135
株
式
）
（ 80）
（0.135）
の
他
費
用
500
0.844
保
管
費
用
）
（ 44）
（0.075）
そ
の
他
）
（456）
（0.769）
合
計
580
0.979
期中の平均基準価額は、59,242円です。
項通（2023 年 11 月 29 日現在）

貨

国（ 地 域 ）インドルピー
インドルピー
インドルピー
インドルピー
インドルピー
インドルピー
インドルピー
インドルピー
インドルピー
インドルピー
47銘柄

〇国別配分

インド
インド
インド
インド
インド
インド
インド
インド
インド
インド

〇通貨別配分

その他
3.6％

米ドル
1.2％

インド
96.4％

比率
％
8.2
6.9
5.7
5.5
5.0
3.8
3.5
3.5
2.8
2.6

インドルピー95.1％（注）比率は当ファンドの純資産総額に対する割合です。
（注）国別配分につきましては発行国もしくは投資国を表示しております。国別配分は、国・地域別による配分です。
（注）その他にはコール・ローン等を含む場合があります。
※当マザーファンドの計算期間における運用経過の説明は運用報告書（全体版）をご参照ください。

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ＨＳＢＣ インド株式ファンド（３ヶ月決算型）◆指数に関して◆＜当ファンドのベンチマークについて＞
ベンチマーク（ファンドの運用を行うにあたって運用成果の目標基準とする指標）は、『S&P/IFC
Investable India（円ベース）』です。S&P/IFC Investable India とは、インドの非居住者がインド株
式への投資を行うことを前提として、時価総額、流動性や非居住者に対する各種投資制限（個別株、業種等）等を考慮し算出された時価総額加重平均インデックスです。当ファンドのベンチマークとしては、同指数を委託会社が円換算した数値を使用しています。

日）

率
％

）

＜代表的な資産クラスとの騰落率の比較に用いた指数について＞
騰落率は、データソースが提供する各指数をもとに株式会社野村総合研究所が計算しており、その内容について、信憑性、正確性、完全性、最新性、網羅性、適時性を含む一切の保証を行いません。また、
当該騰落率に関連して資産運用または投資判断をした結果生じた損害等、当該騰落率の利用に起因する損害及び一切の問題について、何らの責任も負いません。

）
）

い。

○東証株価指数（TOPIX）（配当込み）
東証株価指数（TOPIX）（配当込み）は、日本の株式市場を広範に網羅するとともに、投資対象としての機能性を有するマーケット・ベンチマークで、配当を考慮したものです。なお、TOPIX に関する著作権、知的財産権
その他一切の権利は株式会社ＪＰＸ総研又は株式会社ＪＰＸ総研の関連会社に帰属します。

む）
小数

資の
が含

○MSCI － KOKUSAI インデックス（配当込み、円ベース）
MSCI － KOKUSAI インデックス（配当込み、円ベース）は、MSCI Inc. が開発した、日本を除く世界の先進国の株式を対象として算出した指数で、配当を考慮したものです。なお、MSCI Index に関する著作権、知的財
産権その他一切の権利は、MSCI Inc. に帰属します。

在）

率
％

/04

○MSCI エマージング・マーケット・インデックス（配当込み、円ベース）
MSCI エマージング・マーケット・インデックス（配当込み、円ベース）は、MSCI Inc. が開発した、世界の新興国の株式を対象として算出した指数で、配当を考慮したものです。なお、MSCI Index に関する著作権、知的財産権その他一切の権利は、MSCI Inc. に帰属します。
○NOMURA － BPI 国債
NOMURA － BPI 国債は、野村フィデューシャリー・リサーチ＆コンサルティング株式会社が発表している日
本の国債市場の動向を的確に表すために開発された投資収益指数です。なお、NOMURA － BPI 国債に関する
著作権、商標権、知的財産権その他一切の権利は、野村フィデューシャリー・リサーチ＆コンサルティング株
式会社に帰属します。
○FTSE 世界国債インデックス（除く日本、円ベース）
FTSE 世界国債インデックス（除く日本、円ベース）は、FTSE Fixed Income LLC により運営され、日本を除く世界主要国の国債の総合収益率を各市場の時価総額で加重平均した指数です。なお、FTSE 世界国債インデックスに関する著作権等の知的財産その他一切の権利は、FTSE Fixed Income LLC に帰属します。
（円ベース）○JPモルガン・ガバメント・ボンド・インデックス－エマージング・マーケッツ・グローバル・ディバーシファイド
JP モルガン・ガバメント・ボンド・インデックス － エマージング・マーケッツ・グローバル・ディバーシファ
イド（円ベース）は、J.P. Morgan Securities LLC が算出、公表している、新興国が発行する現地通貨建て国債を対象にした指数です。なお、JP モルガン・ガバメント・ボンド・インデックス － エマージング・マーケッ
ツ・ グ ロ ー バ ル・ デ ィ バ ー シ フ ァ イ ド に 関 す る 著 作 権、 知 的 財 産 権 そ の 他 一 切 の 権 利 は、J.P. Morgan
Securities LLC に帰属します。

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