トピックス

2020 年 11 月 10 日

しんきんアセットマネジメント投信株式会社 金融商品取引業者 関東財務局長（金商） 第３３８号
Shinkin Asset Management Co., Ltd 加入協会／一般社団法人投資信託協会 一般社団法人日本投資顧問業協会〒104-0031東京都中央区京橋３丁目８番１号 URL：https:// www.skam.co.jp

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2020 年 11 月 10 日

再選失敗：トランプ氏の負けは明白
圧倒的な大差ではなかったがトランプ氏は敗れ、来年 1 月、バイデン新大統領が誕生します。米国で行われた今回の選挙に関し、強調すべきは、この基本的なことです。トランプ氏は再選に失敗し、いわば不信任を宣告されたのです。
ただ、米欧メディアが予測したほどの大差はつきませんでした。とはいえ、得票数で約 460 万、獲得選挙人の数（図表１）で 76 の差が現時点で開いています。小さな差ではなく、トランプ氏の敗北は明白です。同氏は異議を唱えていますが、不正投票の根拠は極めて弱く、結果が覆るとは考えられません。
現職有利にもかかわらず敗北
通常、米大統領選では現職が有利です。1 期 4 年では短いので、もう 1 期、任せてみよう、といった国民の期待などが働くからです（最長任期は 2 期 8 年）
。そのため、再選失敗は、よほどの出来事です。
実際、第 2 次世界大戦後、8 人の大統領が再選に成功しました。一方、再選に失敗し 1 期で終わった大統領は、3 人しかいませんでした（背景には経済の不調など）。トランプ氏は、この不名誉な列に加わることになります。負けず嫌いな同氏がそのような事態を拒んでいるのは、ほぼ予想されたとおりです。
敗因は稚拙なウイルス対応など
今回も、米景気の悪化が現職の再選を阻んだ一因となりました。ただ、決定的な要因ではありません。
景気の悪化は、コロナウイルスの流行のためですが、その発生は、トランプ氏の責任ではないからです。
しかし、それによる多数の死亡者に関しては、トランプ氏も責めを負うべきです。ウイルスの脅威を過小評価する同氏の姿勢が、果断な活動制限など、適切な感染防止策を妨げたからです。そして、事実や科学を軽んじる同氏の態度が浮き彫りになり、大統領としての資質を疑問視する声が強まりました。
トランプ氏への支持は広がらず
もっとも、ウイルスの流行が無かったらトランプ氏は再選された、とは言い切れません。大統領就任
以来、人種対立をあおる暴言などのため、同氏の支持率は一貫して 50％未満なのです（世論調査の平均）。
中には熱烈なファンもいますが、総じて言えば、トランプ氏は不人気な大統領です。にもかかわらず、今回の選挙で壊滅的な大敗を免れたのは、同氏というより、同氏の属する共和党の地盤が強固だからです。このため共和党は、同日実施の議会選では、大統領選よりも激しい接戦を演じています（図表 1）。
分断は深刻だが新大統領に期待
特に上院選においては、民主党が過半数議席を獲得するのは厳しい情勢です。よって、バイデン氏の公約のうち、法人税増税などは困難になりそうです。この点、金融市場では好材料と理解されています。
ただし、米国の前途は多難です。この選挙で露呈したのは、地域性（図表２）などに基づく党派対立です。新大統領のもとで、米国はこれを克服できるでしょうか。今回、分断や対立をあおるトランプ氏に有権者が不信任を突きつけ、現職有利の通例を打ち破ったことが、その第一歩となればよいのですが。
図表2. 米大統領選における各候補者の得票率（％）～ 東西両海岸の都市部では民主党、内陸部や南部の保守的な地域では共和党が強い ～図表1. 米大統領選・議会選の結果
大統領選

バイデン 290

34

トランプ 214

未定

上院選

下院選

民主党 48民主党 2154

24

共和党 48①北東部および太平洋岸（各州の平均）

共和党 196②南部、中西部
ロッキー山脈地帯（同上）50%（注）2020年11月9日時点（現地時間）。大統領選は獲得選挙人の数、上院・下院選
0%
50%
100%
は獲得議席数。なお、上院は約3分の1（35議席）を今回改選、下院は全議席を改選（出所）Fox News等 より、しんきん投信作成

バイデン 56.8

40.9
その他

43.7

トランプ 54.3（注）2020年11月9日時点（現地時間）。地域区分は米国国勢調査局の分類に0%50%100%
基づく（①の州はｺﾈﾁｶｯﾄ､ﾒｲﾝ、ﾏｻﾁｭｰｾｯﾂ､ﾆｭｰﾊﾝﾌﾟｼｬｰ、ﾛｰﾄﾞｱｲﾗﾝﾄﾞ､ﾊﾞｰﾓﾝﾄ､ﾆｭｰｼﾞｬｰｼﾞｰ､ﾆｭｰﾖｰｸ､ﾍﾟﾝｼﾙﾍﾞﾆｱ､ｱﾗｽｶ､ｶﾘﾌｫﾙﾆｱ､ﾊﾜｲ、ｵﾚｺﾞﾝ､ﾜｼﾝﾄﾝ､②はそれ以外の州）（出所）New York Times等より、しんきん投信作成（チーフエコノミスト※最終頁の「本資料に関してご留意していただきたい事項」を必ずご確認ください。

辻 佳人）

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