ＨＳＢＣ インド オープン
追加型投信／海外／株式交付運用報告書
第19期（決算日2023年11月29日）
作成対象期間（2022年11月30日～2023年11月29日）

第19期末（2023年11月29日）
準価額33,415円
資 産 総 額86,406百万円
第19期
騰
落率13.8％
分配金（税込み）合計300円
基純（注）騰落率は分配金（税込み）を分配時に再投資したものとみなして計算したもので、小数点以下第 2 位を四捨五入して表示しております。
（注）純資産総額の単位未満は切捨てて表示しております。

 ファンドは、信託約款において運用報告書（全体版）当に記載すべき事項を、電磁的方法によりご提供する旨を定めております。運用報告書（全体版）は、弊社のHP（ホームページ）で下記の手順でご覧いただけます。
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受益者のみなさまへ
平素は格別のご愛顧を賜り厚く御礼申し上げます。
さて、「ＨＳＢＣ インド オープン」は 2023 年11 月 29 日に第 19 期の決算を行いました。
当ファンドは、「ＨＳＢＣ インド マザーファンド」への投資を通じて、主にインド共和国（以下、「インド」といいます。
）の株式等に投資することにより、信託財産の中長期的な成長を目指す投資方針に沿い、運用を行いました。ここに運用状況をご報告申し上げます。
今後とも一層のお引き立てを賜りますよう、お願い申し上げます。

ＨＳＢＣアセットマネジメント株式会社
東京都中央区日本橋 3-11-1 ＨＳＢＣビルディング≪お問い合わせ先（投信営業本部）≫
電話番号：03-3548-5690（営業日の午前 9 時～午後 5 時）
ホームページ：www.assetmanagement.hsbc.co.jp

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ＨＳＢＣ インド オープン

◆運用経過◆
基準価額等の推移について（第 19 期：2022 年 11 月 30 日～2023 年 11 月 29 日）（円）
38,000（百万円）
400,000

36,000350,000

34,000300,000

32,000250,000

30,000200,000

28,000150,000

26,000100,000

24,00050,00022,0002022/11/29

2022/122023/12023/2

基準価額（左軸）

2023/32023/42023/5

分配金再投資基準価額（左軸）2023/62023/72023/8ベンチマーク（左軸）2023/902023/10 2023/11/29

純資産総額（右軸）

期 首：29,624円
期 末：33,415円（既払分配金（税込み）：300円）
騰落率： 13.8％（分配金再投資ベース）（注）分配金再投資基準価額は、分配金（税込み）を分配時に再投資したものとみなして計算したもので、ファンド運用の実質的なパフォーマンスを示すものです。
（注）分配金を再投資するかどうかについてはお客様がご利用のコースにより異なります。また、ファンドの購入価額により課税条件も異なります。したがって、お客様の損益の状況を示すものではありません。
（注）分配金再投資基準価額およびベンチマークは、期首（2022 年 11 月 29 日）の値が基準価額と同一となるように指数化しております。
（注）上記騰落率は、小数点以下第 2 位を四捨五入して表示しております。
（注）当ファンドのベンチマークは、Ｓ＆Ｐ／ＩＦＣ Investable India（円ベース）です。ベンチマークの詳細は最終ページの「指数に関して」をご参照ください。

基準価額の主な変動要因
当期においては、投資対象であるインドの株式市場は上昇し、基準価額の上昇の主な要因となりました。
当期のベンチマークのインドルピー建てでの騰落率は＋13.2％でした。また、為替においてもインドルピーが対円で 3.5％の上昇となり、株式、為替ともに基準価額の上昇要因となりました。
個別銘柄では、組入上位に維持した資本財のラーセン・アンド・トゥブロの株価が 47.7％の上昇となり、ファンド全体には 2.5％のプラス寄与、不動産管理・開発の DLF の株価が 59.2％上昇し、ファンドには 2.1％のプラス寄与となり、各々、基準価額の上昇要因となりました。

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ＨＳＢＣ インド オープン

１ 万口当たりの費用明細
項（a） 信目託金報

当期

項 目 の 概 要率％2.200 （a）信託報酬＝期中の平均基準価額×信託報酬率

比

酬額円
649

（投信会社）（390）（1.320） 委託した資金の運用の対価（運用委託先への報酬が含まれます。）（販売会社）（227）（0.770） 交付運用報告書等各種書類の送付、口座内でのファンドの管理、購入後の情報（受託会社）（ 32）（0.110） 運用財産の管理、投信会社からの指図の実行の対価（b） 売買数料

390.134式）（ 39）（0.134）

費用

2480.842

委（株（c） その託手

他提供等の対価（b）売買委託手数料＝期中の売買委託手数料÷期中の平均受益権口数※売買委託手数料は、有価証券等の売買の際、売買仲介人に支払う手数料（c）その他費用＝期中のその他費用÷期中の平均受益権口数（保管費用）（ 22）（0.074） 海外保管銀行等に支払う保管・送金・受渡費用（監査費用）（（0.003） 監査法人等に支払うファンドの監査にかかる費用）（225）（0.765） 振替制度にかかる費用、印刷業者等に支払う法定書類の作成、印刷、交付およ936

3.176

（そ合の他
計1）

び届出にかかる費用等

期中の平均基準価額は、29,514円です。
（注）期中の費用（消費税等のかかるものは消費税等を含む）は、追加・解約により受益権口数に変動があるため、簡便法により算出した結果です。
（注）各金額は項目ごとに円未満は四捨五入してあります。
（注）売買委託手数料およびその他費用は、このファンドが組み入れているマザーファンドが支払った金額のうち、当ファンドに対応するものを含みます。
（注）各比率は 1 万口当たりのそれぞれの費用金額（円未満の端数を含む）を期中の平均基準価額で除して 100 を乗じたもので、項目ごとに小数第 3 位未満は四捨五入してあります。
（注）「（c）
その他費用」の「（その他）」には、非居住者のインド株式投資の売買益にかかるキャピタル・ゲイン課税（1 万口当たり 224 円）を含みます。

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ＨＳＢＣ インド オープン

（参考情報）◯総経費率
当期中の運用・管理にかかった費用の総額（原則として、募集手数料、売買委託手数料および有価証券取引税を除く。
）を期中の平均受益権口数に期中の平均基準価額（１ 口当たり）を乗じた数で除した総経費率（年率）は 3.04％です。

その他費用
0.84％

総経費率
3.04％
運用管理費用
（受託会社）
0.11％

運用管理費用
（投信会社）
1.32％

当ファンド
3.04％
運用管理費用（販売会社）
0.77％（注）当ファンドの費用は １ 万口当たりの費用明細において用いた簡便法により算出したものです。
（注）各費用は、原則として、募集手数料、売買委託手数料および有価証券取引税を含みません。
（注）各比率は、年率換算した値です。
（注）当ファンドの費用は、マザーファンドが支払った費用を含みます。
（注）上記の前提条件で算出したものです。このため、これらの値はあくまでも参考であり、実際に発生した費用の比率とは異なります。
なお、その他費用のうち、0.76％が現地におけるキャピタル・ゲイン課税によるものです。

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ＨＳＢＣ インド オープン

最近 5 年間の基準価額等の推移について （2018 年 11 月 29 日～2023 年 11 月 29 日）（円）
60,000（百万円）
300,000

50,000250,000

40,000200,000

30,000150,000

20,000100,000

10,00050,0000

2018/112019/11
基準価額（左軸）

2020/112021/11

分配金再投資基準価額（左軸）ベンチマーク（左軸）2022/1102023/11

純資産総額（右軸）（注）分配金再投資基準価額は、分配金（税込み）を分配時に再投資したものとみなして計算したもので、ファンド運用の実質的なパフォーマンスを示すものです。
（注）分配金を再投資するかどうかについてはお客様がご利用のコースにより異なります。また、ファンドの購入価額により課税条件も異なります。したがって、お客様の損益の状況を示すものではありません。
（注）分配金再投資基準価額およびベンチマークは、2018 年 11 月 29 日の値が基準価額と同一となるように指数化しております。

2018年11月29日 2019年11月29日 2020年11月30日 2021年11月29日 2022年11月29日 2023年11月29日
決算日
決算日
決算日
決算日
決算日
決算日
基準価額（円）
18,713
19,167
17,69826,086
29,62433,415
期間分配金合計（税込み） （円）－250170300300300
分配金再投資基準価額騰落率（％）－3.8△ 6.849.1
14.713.8
ベンチマーク騰落率（％）－6.5
1.752.3
20.3
17.1
純資産総額
（百万円）
62,14364,20859,55565,277
67,18386,406（注）上記騰落率は、小数点以下第 2 位を四捨五入して表示しております。
（注）純資産総額の単位未満は切捨てて表示しております。
（注）騰落率は 1 年前の決算応当日との比較です。
（注）当ファンドのベンチマークは、Ｓ＆Ｐ／ＩＦＣ Investable India（円ベース）です。

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ＨＳＢＣ インド オープン投資環境について【株式市況】
当期のインド株式市場では、SENSEX 指数が前期末比で 5.9％上昇しました。株式市場は、期初から2023 年 3 月下旬にかけて米国の利上げ長期化への警戒感、インドを代表する財閥アダニ・グループによる不正会計疑惑から途中上下に振れながらも下落傾向となりました。その後、インフレの落ち着き、外国人投資家からの積極的なインド株式の買いなどを背景に 7 月中旬にかけて上昇傾向に転じました。9月中旬にかけては一進一退の展開となったのち、10 月下旬にかけては原油価格の急騰（インドは原油の純輸入国）、米国の金利高止まりへの警戒感などに伴い軟調となりました。期末にかけては原油価格の反落、米国の金融引き締め長期化観測の後退により上昇しました。
【為替相場】
当期のインドルピーは円に対して前期末比で 3.5％上昇しました。インドルピーは対円で、期初から2023 年 3 月下旬にかけて一定範囲内で推移したのち、インフレの落ち着き、海外からのインド金融市場への資金流入、円安進行などを背景に期末にかけては途中上下に大きく振れながらも上昇基調となりました。
原則として、指数の騰落率は期首・期末の前営業日の数値を、為替レートの騰落率は期首・期末の数値をもとに算出しています。

ポートフォリオについて＜ＨＳＢＣ インド オープン＞「ＨＳＢＣ インド マザーファンド」への投資を通じて、主にインドの株式などに投資しました。
＜ＨＳＢＣ インド マザーファンド＞
不動産、金融、ヘルスケアセクターをオーバーウェイトとしました。他方、公益事業、通信、資本財をアンダーウェイトとしました。
不動産においては、価格帯が手頃となっていることに加え、マクロ環境や住宅需要が改善されていることなどからセクターにて最大のオーバーウェイト幅を維持しました。
金融については、大手民間銀行において、引き続き市場シェアの拡大とデジタル化を背景とした投資機会が見られると判断し、組入上位を維持しました。
ヘルスケアについては、安定した収益を背景にバリュエーションに妙味が出てきたことなどから、オーバーウェイトを維持しました。
一方、公益事業は政府による規制により収益性の低下が否めないことからアンダーウェイトとしました。また、通信は主にメディア・娯楽業界で映像制作会社のジー・エンターテインメント・エンタープ
ライセスでの昨年の利益確定による保有全株売却に伴いアンダーウェイトとなりました。資本財はインフラ分野成長の恩恵はあるものの、割高となっていることなどから、アンダーウェイトとしました。
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ＨＳＢＣ インド オープン

ベンチマークとの差異について当ファンドの当期のベンチマークは 17.1％の上昇となりました。一方基準価額は、分配金再投資ベースで13.8％の上昇となり、ベンチマークを 3.3％下回りました。そのうち、3.2％分は当ファンドの当期中の経費で、残りは主に銘柄選択によるものでした。銘柄選
択における主なプラス要因、マイナス要因は以下のようになります。

基準価額とベンチマークの対比（期別騰落率）
（％）
25.0
20.0
15.0
10.0

＜プラス要因＞5.0

オーバーウェイトにしていた不動産管理・開発の0.0
DLFが住宅プロジェクトのパイプラインが堅固であることやオフィス占有率の上昇などから、資本財のラー-5.0
セン・アンド・トゥブロが政府によるインフラ投資の第19期
2023/11/29
恩恵を受け、引き続き受注が好調であることなどから、
基準価額
ベンチマーク各々、株価の騰落率がベンチマーク指数を上回り、特（注）基準価額の騰落率は分配金（税込み）込みです。にプラス寄与となりました。

（注）当ファンドのベンチマークは、Ｓ＆Ｐ／ＩＦＣ Investable India（円ベース）です。

＜マイナス要因＞

オーバーウェイトにしていたソフトウェア・サービスのインフォシスが業績不振であったことなどから、大手行であるインドステイト銀行は強固なファンダメンタルズを有しながらも、当期においては銀行株を含めて中小型株のパフォーマンスが好調であったことなどから、各々、株価の騰落率がベンチマーク指数を下回ったため、マイナス寄与となりました。

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ＨＳＢＣ インド オープン

分配金について当期につきましては、基準価額の水準・市況動向等を勘案し、300 円（1 万口当たり・税込み）とさせていただきました。
なお、留保益の運用につきましては特に制限を設けず、委託者の判断に基づき、元本部分と同一の運用を行います。
○分配原資の内訳（単位：円、１ 万口当たり、税込み）

第19期
2022年11月30日～
2023年11月29日
当期分配金
300
（対基準価額比率）
0.890％
当期の収益
300
当期の収益以外－
翌期繰越分配対象額30,531項

目（注）対基準価額比率は当期分配金（税込み）の期末基準価額（分配金込み）に対する比率であり、ファンドの収益率とは異なります。
（注）当期の収益、当期の収益以外は小数点以下切捨てで算出しているため合計が当期分配金と一致しない場合があります。

◆今後の運用方針◆
構造改革や設備投資の増加を通じて中期的にインドの経済成長のさらなる拡大が期待出来るとともにインド企業の堅調な利益成長も見込まれることが、株式市場にとり支援材料と考えます。なお、インド準備銀行（RBI）による物価重視の姿勢から政策金利は当面据え置かれると見ていますが、来年にはインフレ沈静化に伴い RBI が景気重視の姿勢に軸足を移し、利下げを実施すると考えられ、これは市場にとりプラスに働くと言えます。一方、やや高水準にあるバリュエーション、外需の鈍化などが市場に影を落とすこともあり得ると思われます。
＜ＨＳＢＣ インド オープン＞
引き続き、「ＨＳＢＣ インド マザーファンド」への投資を通じて、インドの株式を主要投資対象とし、信託財産の中長期的な成長を目指します。
＜ＨＳＢＣ インド マザーファンド＞
期初においてはセクター別には、引き続き市場シェアの拡大とデジタル化を背景とした投資機会が見られる金融、手頃な価格の住宅供給に伴う売上高の増加や業界再編の恩恵が期待される不動産、ジェネリック医薬品の主な輸出国である米国において販売価格が改善しているうえ、国内の医薬品市場が安定した成長を見せ、また原材料の価格が低下し、さらに病院関連企業の構造的な再評価により堅調な成長が見られるヘルスケアをオーバーウェイトとする一方、小売価格設定が実質的に政府の管理下にあるため収益性に影響を及ぼす可能性がある公益、収益の伸びが鈍化すると予想される通信、世界的に需要の低迷が見られる資本財をアンダーウェイトとしています。
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ＨＳＢＣ インド オープン

期を通じて引き続き持続的な収益成長性を有しながらバリュエーションに割安感のある銘柄を選別していきます。

◆お知らせ◆
約款変更について2023 年 8 月 1 日付
当ファンドの主要投資対象である親投資信託「ＨＳＢＣ インド マザーファンド」の運用委託先を、「ＨＳＢＣグローバル・アセット・マネジメント（香港）リミテッド」から「ＨＳＢＣグローバル・アセット・マネジメント（シンガポール）リミテッド」に変更しました。

◆当ファンドの概要◆
商 品 分 類 追加型投信／海外／株式
信 託 期 間 無期限
ＨＳＢＣ インド マザーファンド受益証券への投資を通じて、主にインドの株式等に投資することにより、信託
運 用 方 針 財産の中長期的な成長を目指します。S ＆ P／IFC Investable India（円ベース）をベンチマークとして、中長期的に当該インデックスを上回る投資成果を目指します。
主要投資対象運 用 方 法ＨＳＢＣ インド オープン ＨＳＢＣ インド マザーファンド受益証券を主要投資対象とします。
ＨＳＢＣ インド マザーファンド 主にインドの証券取引所に上場している株式等を投資対象とします。
・株式の実質組入比率は、原則として高位に維持します。
・実質組入外貨建資産については、原則として為替ヘッジを行いません。

年 1 回の決算時（毎年 11 月 29 日、休業日の場合は翌営業日）に、原則として以下の方針に基づき、分配を行います。
①分配対象額は、経費控除後の繰越分を含めた利子・配当等収益と売買益（評価益を含みます。
）等の全額とします。
分 配 方 針 ②分配金額は、委託者が基準価額水準・市況動向等を勘案して決定します。ただし、分配対象額が少額の場合等には、分配を行わないことがあります｡③留保益の運用については特に制限を設けず、委託者の判断に基づき、元本部分と同一の運用を行います。

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ＨＳＢＣ インド オープン◆（参考情報）代表的な資産クラスとの騰落率の比較◆（％）
100（2018年11月末～2023年10月末）

8060
40
200-20-40-60

当ファンド

日本株

先進国株

最大値（当ファンド）

最大値
最小値
平均値

当ファンド
88.1
△ 39.2
12.0

日本株
42.1
△ 16.0
7.2

新興国株

最大値

日本国債

最小値（当ファンド）

先進国株
59.8
△ 12.4
15.2

新興国株
62.7
△ 19.4
6.3

先進国債
最小値

日本国債
5.4
△ 5.5
△ 0.6

新興国債

平均値

先進国債
7.9
△ 6.1
3.1

（単位：％）

新興国債
21.5
△ 8.8
3.9

（注）全ての資産クラスが当ファンドの投資対象とは限りません。
（注）2018 年 11 月から 2023 年 10 月の 5 年間の各月末における直近 1 年間の騰落率の最大値・最小値・平均値を表示したものです。
（注）上記の騰落率は決算日に対応した数値とは異なります。
（注）当ファンドは分配金再投資基準価額の騰落率です。

《各資産クラスの指数》
日 本 株：東証株価指数（TOPIX、配当込み）
先進国株：MSCI － KOKUSAI インデックス（配当込み、円ベース）
新興国株：MSCI エマージング・マーケット・インデックス（配当込み、円ベース）
日本国債：NOMURA － BPI 国債
先進国債：FTSE 世界国債インデックス（除く日本、円ベース）
新興国債：JPモルガン・ガバメント・ボンド・インデックス－エマージング・マーケッツ・グローバル・ディバーシファイド（円ベース）※各指数についての説明は、後述の「代表的な資産クラスとの騰落率の比較に用いた指数について」をご参照ください。
（注）海外の指数は、為替ヘッジなしによる投資を想定して、円換算しております。

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ＨＳＢＣ インド オープン

◆当ファンドのデータ◆（2023 年 11 月 29 日現在）

当ファンドの組入資産の内容○組入上位ファンド
銘柄名

第19期末

％
100.5
1銘柄

ＨＳＢＣ インド マザーファンド
組入銘柄数（注）組入比率は純資産総額に対する評価額の割合です。
（注）組入銘柄に関する詳細な情報等につきましては、運用報告書（全体版）に記載しております。

○資産別配分

○国別配分○通貨別配分

親投資信託受益証券
100.5％

日本
100.5％円
100.5％（注）比率は当ファンドの純資産総額に対する割合です。
（注）国別配分につきましては発行国もしくは投資国を表示しております。国別配分は、国・地域別による配分です。

○純資産等
項

目

純 資 産 総 額
受 益 権 総 口 数
1万口当たり基準価額

第19期末
2023年11月29日
86,406,162,456円
25,858,833,278口
33,415円（注）期中における追加設定元本額は 6,168,553,480 円、同解約元本額は 2,988,733,466 円です。

－ 10 －

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ＨＳＢＣ インド オープン

組入上位ファンドの概要◆ＨＳＢＣ インド マザーファンド （計算期間2022 年 11 月 30 日～2023 年 11 月 29 日）〇１ 万口当たりの費用明細〇基準価額の推移（円）
75,000（2022 年 11 月 30 日～2023 年 11 月 29 日）（2022年11月30日～2023年11月29日）

70,000（a） 売（（b） そ（（65,000
60,00055,0002022/12 2023/2

2023/42023/6

柄名2023/82023/10〇組入上位 １0 銘柄
銘業 種 / 種 別 等

1 HDFCBANKLIMITED
2 RELIANCEINDUSTRIESLIMITED3 INFOSYSLIMITED
4 LARSEN&TOUBROLIMITED
5 ICICIBANKLIMITED
6 DLFLIMITED
7 AXISBANKLIMITED
8 SUNPHARMACEUTICALSINDUSTRIESLIMITED
9 STATEBANKOFINDIA
10 ULTRATECHCEMENTLTD
組入銘柄数

銀行
エネルギー
ソフトウェア・サービス
資本財
銀行
不動産管理・開発
銀行
医薬品・バイオテクノロジー・ライフサイエンス
銀行
素材（注）比率は、純資産総額に対する割合です。
（注）組入銘柄に関する詳細な情報等につきましては、運用報告書（全体版）に記載しております。
（注）国（地域）につきましては発行国もしくは投資国を表示しております。

〇資産別配分

その他
3.6％

その他
3.6％

外国株式
96.4％

目金

当（注）上記項目の概要につきましては運用報告書（全体版）
をご参照ください。
（注）各金額は項目ごとに円未満は四捨五入してあります。
（注）各比率は 1 万口当たりのそれぞれの費用金額（円未満の端数を含む）を期中の平均基準価額で除して 100 を乗じたもので、項目ごとに小数第 3 位未満は四捨五入してあります。
（注）「（b）その他費用」の「（その他）」には、非居住者のインド株式投資の売買益にかかるキャピタル・ゲイン課税（1 万口当たり 455 円）が含まれます。

50,00045,000

期額
比 率円％
買 委 託 手 数 料
800.135
株式）（ 80）（0.135）の他
費用
500
0.844
保管費用）
（ 44）
（0.075）その他）（456）（0.769）
合計
580
0.979
期中の平均基準価額は、59,242円です。
項通（2023 年 11 月 29 日現在）

貨

国（ 地 域 ）インドルピー
インドルピーインドルピー
インドルピー
インドルピー
インドルピー
インドルピー
インドルピー
インドルピー
インドルピー
47銘柄

〇国別配分

インド
インド
インド
インド
インド
インド
インド
インド
インド
インド

〇通貨別配分

その他
3.6％

米ドル
1.2％

インド
96.4％

比率％
8.2
6.9
5.7
5.5
5.0
3.8
3.5
3.5
2.8
2.6

インドルピー95.1％（注）比率は当ファンドの純資産総額に対する割合です。
（注）国別配分につきましては発行国もしくは投資国を表示しております。国別配分は、国・地域別による配分です。
（注）その他にはコール・ローン等を含む場合があります。
※当マザーファンドの計算期間における運用経過の説明は運用報告書（全体版）をご参照ください。

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ＨＳＢＣ インド オープン◆指数に関して◆＜当ファンドのベンチマークについて＞
ベンチマーク（ファンドの運用を行うにあたって運用成果の目標基準とする指標）は、『Ｓ＆Ｐ／
ＩＦＣ Investable India（円ベース）』です。Ｓ＆Ｐ／ＩＦＣ Investable India とは、インドの非居住者がインド株式への投資を行うことを前提として、時価総額、流動性や非居住者に対する各種投資制限（個別株、業種等）等を考慮し算出された時価総額加重平均インデックスです。当ファンドのベンチマー
クとしては、同指数を委託会社が円換算した数値を使用しています。

日）

率％

）

＜代表的な資産クラスとの騰落率の比較に用いた指数について＞
騰落率は、データソースが提供する各指数をもとに株式会社野村総合研究所が計算しており、その内容について、信憑性、正確性、完全性、最新性、網羅性、適時性を含む一切の保証を行いません。また、当該騰落率に関連して資産運用または投資判断をした結果生じた損害等、当該騰落率の利用に起因する損害及び一切の問題について、何らの責任も負いません。

））

い。

○東証株価指数（TOPIX）（配当込み）
東証株価指数（TOPIX）（配当込み）は、日本の株式市場を広範に網羅するとともに、投資対象としての機能性を有するマーケット・ベンチマークで、配当を考慮したものです。なお、TOPIX に関する著作権、知的財産権その他一切の権利は株式会社ＪＰＸ総研又は株式会社ＪＰＸ総研の関連会社に帰属します。

む）
小数

資のが含

○MSCI － KOKUSAI インデックス（配当込み、円ベース）
MSCI － KOKUSAI インデックス（配当込み、円ベース）は、MSCI Inc. が開発した、日本を除く世界の先進国の株式を対象として算出した指数で、配当を考慮したものです。なお、MSCI Index に関する著作権、知的財産権その他一切の権利は、MSCI Inc. に帰属します。

在）

率％

/04

○MSCI エマージング・マーケット・インデックス（配当込み、円ベース）
MSCI エマージング・マーケット・インデックス（配当込み、円ベース）は、MSCI Inc. が開発した、世界の新興国の株式を対象として算出した指数で、配当を考慮したものです。なお、MSCI Index に関する著作権、知的財産権その他一切の権利は、MSCI Inc. に帰属します。
○NOMURA － BPI 国債
NOMURA － BPI 国債は、野村フィデューシャリー・リサーチ＆コンサルティング株式会社が発表している日本の国債市場の動向を的確に表すために開発された投資収益指数です。なお、NOMURA － BPI 国債に関する著作権、商標権、知的財産権その他一切の権利は、野村フィデューシャリー・リサーチ＆コンサルティング株
式会社に帰属します。
○FTSE 世界国債インデックス（除く日本、円ベース）
FTSE 世界国債インデックス（除く日本、円ベース）は、FTSE Fixed Income LLC により運営され、日本を除く世界主要国の国債の総合収益率を各市場の時価総額で加重平均した指数です。なお、FTSE 世界国債インデックスに関する著作権等の知的財産その他一切の権利は、FTSE Fixed Income LLC に帰属します。
（円ベース）○JPモルガン・ガバメント・ボンド・インデックス－エマージング・マーケッツ・グローバル・ディバーシファイド
JP モルガン・ガバメント・ボンド・インデックス － エマージング・マーケッツ・グローバル・ディバーシファ
イド（円ベース）は、J.P. Morgan Securities LLC が算出、公表している、新興国が発行する現地通貨建て国債を対象にした指数です。なお、JP モルガン・ガバメント・ボンド・インデックス － エマージング・マーケッ
ツ・ グ ロ ー バ ル・ デ ィ バ ー シ フ ァ イ ド に 関 す る 著 作 権、 知 的 財 産 権 そ の 他 一 切 の 権 利 は、J.P. MorganSecurities LLC に帰属します。

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