ＨＳＢＣ ブラジル オープン
追加型投信／海外／株式交付運用報告書第18期（決算日2024年4月1日）
作成対象期間（2023年3月31日～2024年4月1日）

第18期末（2024年4月1日）
準価額8,870円
資 産 総 額20,743百万円
第18期
騰
落率42.8％
分配金（税込み）合計0円
基純（注）騰落率は分配金（税込み）を分配時に再投資したものとみなして計算したもので、小数点以下第 2 位を四捨五入して表示しております。
（注）純資産総額の単位未満は切捨てて表示しております。

 ファンドは、信託約款において運用報告書（全体版）当に記載すべき事項を、電磁的方法によりご提供する旨を定めております。運用報告書（全体版）は、弊社のHP（ホームページ）で下記の手順でご覧いただけます。
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受益者のみなさまへ
平素は格別のご愛顧を賜り厚く御礼申し上げます。
さて、「ＨＳＢＣ ブラジル オープン」は 2024
年 4 月 1 日に第 18 期の決算を行いました。
当ファンドは、「ＨＳＢＣ ブラジル マザーファンド」への投資を通じて、主にブラジル連邦共和国（以下、「ブラジル」といいます。
）の株式等に投資することにより、信託財産の中長期的な成長を目指す投資方針に沿い、運用を行いました。こ
こに運用状況をご報告申し上げます。
今後とも一層のお引き立てを賜りますよう、お願い申し上げます。

ＨＳＢＣアセットマネジメント株式会社
東京都中央区日本橋 3-11-1 ＨＳＢＣビルディング≪お問い合わせ先（投信営業本部）≫
電話番号：03-3548-5690（営業日の午前 9 時～午後 5 時）
ホームページ：www.assetmanagement.hsbc.co.jp

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ＨＳＢＣ ブラジル オープン

◆運用経過◆
基準価額等の推移について（第 18 期：2023 年 3 月 31 日～2024 年 4 月 1 日）（円）
11,000（百万円）
120,000

10,000100,000

9,000

80,0008,000

60,0007,000

40,0006,000

20,0005,000

2023/3/30 2023/4

2023/52023/6

基準価額（左軸）

2023/72023/82023/9

分配金再投資基準価額（左軸）2023/10 2023/11 2023/12 2024/1
ベンチマーク（左軸）2024/202024/4/1

純資産総額（右軸）

期 首： 6,210円
期 末： 8,870円（既払分配金（税込み）：0円）
騰落率： 42.8％（分配金再投資ベース）（注）分配金再投資基準価額は、分配金（税込み）を分配時に再投資したものとみなして計算したもので、ファンド運用の実質的なパフォーマンスを示すものです。
（注）分配金を再投資するかどうかについてはお客様がご利用のコースにより異なります。また、ファンドの購入価額により課税条件も異なります。したがって、お客様の損益の状況を示すものではありません。
（注）分配金再投資基準価額およびベンチマークは、期首（2023 年 3 月 30 日）の値が基準価額と同一となるように指数化しております。
（注）上記騰落率は、小数点以下第 2 位を四捨五入して表示しております。
（注）当ファンドのベンチマークは、ＭＳＣＩブラジル 10／40 指数（円ベース）です。ベンチマークの詳細は最終ページの「指数に関して」をご参照ください。

基準価額の主な変動要因＜上昇要因＞
組入上位に維持したエネルギーのペトロブラスや銀行のイタウ・ウニバンコ・ホールディングなどの株価が大幅に上昇し、基準価額にプラスに寄与しました。また、ブラジルレアルが対円で上昇し、基準価額にプラスに働きました。

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ＨＳＢＣ ブラジル オープン

１ 万口当たりの費用明細
項
（a） 信

目託金報

当期

項 目 の 概 要率％2.101 （a）信託報酬＝期中の平均基準価額×信託報酬率比

酬

額円
170

（投信会社）（ 98）（1.217） 委託した資金の運用の対価（運用委託先への報酬が含まれます。）（販売会社）（ 63）（0.774） 交付運用報告書等各種書類の送付、口座内でのファンドの管理、購入後の情報（受託会社）（9）（0.111） 運用財産の管理、投信会社からの指図の実行の対価（b） 売買数料

60.074（（（c） そ委託手株投資式信の託他

証券費提供等の対価）（6）（0.071））（0）（0.004）用

140.168（b）売買委託手数料＝期中の売買委託手数料÷期中の平均受益権口数※売買委託手数料は、有価証券等の売買の際、売買仲介人に支払う手数料（c）その他費用＝期中のその他費用÷期中の平均受益権口数（保管費用）（ 12）（0.152） 海外保管銀行等に支払う保管・送金・受渡費用（監査費用）（0）（0.005） 監査法人等に支払うファンドの監査にかかる費用）（1）（0.011） 振替制度にかかる費用、印刷業者等に支払う法定書類の作成、印刷、交付およ（そ合の他計190

び届出にかかる費用等

2.343

期中の平均基準価額は、8,080円です。
（注）期中の費用（消費税等のかかるものは消費税等を含む）は、追加・解約により受益権口数に変動があるため、簡便法により算出した結果です。
（注）各金額は項目ごとに円未満は四捨五入してあります。
（注）売買委託手数料およびその他費用は、このファンドが組み入れているマザーファンドが支払った金額のうち、当ファンドに対応するものを含みます。
（注）各比率は 1 万口当たりのそれぞれの費用金額（円未満の端数を含む）を期中の平均基準価額で除して 100 を乗じたもので、項目ごとに小数第 3 位未満は四捨五入してあります。

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ＨＳＢＣ ブラジル オープン

（参考情報）◯総経費率
当期中の運用・管理にかかった費用の総額（原則として、募集手数料、売買委託手数料および有価証券取引税を除く。
）を期中の平均受益権口数に期中の平均基準価額（１ 口当たり）を乗じた数で除した総経費率（年率）は 2.26％です。
その他費用
0.17％
運用管理費用
（受託会社）
0.11％

総経費率
2.26％
運用管理費用（販売会社）
0.77％

運用管理費用
（投信会社）
1.21％

当ファンド
2.26％

（注）当ファンドの費用は １ 万口当たりの費用明細において用いた簡便法により算出したものです。
（注）各費用は、原則として、募集手数料、売買委託手数料および有価証券取引税を含みません。
（注）各比率は、年率換算した値です。
（注）当ファンドの費用は、マザーファンドが支払った費用を含みます。
（注）上記の前提条件で算出したものです。このため、これらの値はあくまでも参考であり、実際に発生した費用の比率とは異なります。

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ＨＳＢＣ ブラジル オープン

最近 5 年間の基準価額等の推移について （2019 年 4 月 1 日～2024 年 4 月 1 日）（円）
16,000（百万円）
140,000

14,000120,000

12,000100,000

10,00080,0008,000

60,0006,000

40,0004,000

20,0002,000

2019/42020/3
基準価額（左軸）

2021/32022/3

分配金再投資基準価額（左軸）ベンチマーク（左軸）2023/302024/4

純資産総額（右軸）（注）分配金再投資基準価額は、分配金（税込み）を分配時に再投資したものとみなして計算したもので、ファンド運用の実質的なパフォーマンスを示すものです。
（注）分配金を再投資するかどうかについてはお客様がご利用のコースにより異なります。また、ファンドの購入価額により課税条件も異なります。したがって、お客様の損益の状況を示すものではありません。
（注）分配金再投資基準価額およびベンチマークは、2019 年 4 月 1 日の値が基準価額と同一となるように指数化しております。

2019年4月1日 2020年3月30日 2021年3月30日 2022年3月30日 2023年3月30日 2024年4月1日
決算日
決算日
決算日
決算日
決算日
決算日
基準価額
（円）
8,631
4,870
6,197
7,822
6,210
8,870
期間分配金合計（税込み） （円）－00000
分配金再投資基準価額騰落率（％）－△ 43.627.2
26.2△ 20.642.8
ベンチマーク騰落率（％）－△ 39.237.4
39.6△ 16.048.8
純資産総額
（百万円）
32,31815,56020,311
24,331
17,791
20,743（注）上記騰落率は、小数点以下第 2 位を四捨五入して表示しております。
（注）純資産総額の単位未満は切捨てて表示しております。
（注）騰落率は 1 年前の決算応当日との比較です。
（注）当ファンドのベンチマークは、ＭＳＣＩブラジル 10／40 指数（円ベース）です。

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ＨＳＢＣ ブラジル オープン投資環境について【株式市況】
当期のブラジル株式市場は、ボベスパ指数が前期末比で 25.9％上昇しました。株式市場は期初から2024 年 1 月初旬にかけてインフレ沈静化、利下げ開始、新たな財政規則法案の成立などを背景に途中上下動を見せながらも上昇基調となりました。その後、市場における高値警戒感、米国の早期利下げ観測の後退などから期末にかけて軟調となりました。
【為替相場】
当期のブラジルレアルは対円において前期末比で 15.2％上昇しました。ブラジルレアルの対円相場は期初から 2023 年 11 月中旬にかけてインフレ沈静化、新たな財政規則法案の成立、底堅く推移する国内経済により途中上下に振れながらも上昇基調となりました。その後、日銀の大規模金融緩和の修正観測に伴い 12 月中旬にかけて軟調な動きとなったものの、日本の緩和的な金融環境は続くとの見方が強まり円安が進行したことから、期末にかけて途中上下動を見せながらも上昇傾向に転じました。
（注）原則として、指数の騰落率は期首・期末の前営業日の数値を、為替レートの騰落率は期首・期末の数値をもとに算出しています。

ポートフォリオについて＜ＨＳＢＣ ブラジル オープン＞「ＨＳＢＣ ブラジル マザーファンド」への投資を通じて、主にブラジルの株式等に投資しました。
＜ＨＳＢＣ ブラジル マザーファンド＞
金融サービスのバンコ BTG パクチュアル、資本財のウェグ、公益事業のブラジル中央電力などの組入比率をベンチマークに対してオーバーウェイトに維持しました。

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ＨＳＢＣ ブラジル オープン

ベンチマークとの差異について
当期の当ファンドの基準価額は、分配金再投資ベース で 42.8％ の 上 昇 と な り、 ベ ン チ マ ー ク の 騰 落 率（＋48.8％）を下回りました。

基準価額とベンチマークの対比（期別騰落率）
（％）
60.0

50.0
＜プラス要因＞オーバーウェイトにしていた金融サービスのバンコ
40.0
BTG パクチュアルがウェルスマネジメント分野で30.0シェアを拡大し、富裕層に対し競争優位性を強化したこと、また高金利環境にもかかわらず、好調な債券発20.0
行により投資銀行部門で力強い成長を遂げたことなどから株価が上昇し、プラス寄与となりました。同じく
10.0
オーバーウェイトにしていたデジタル決済プラット
0.0
フォームを提供するデジタルバンクのインター・アンド・カンパニーが収益の著しい上昇に加え、成長見通-10.0
しを大幅に上方修正したことなどから株価が上昇、さ
第18期
2024/4/1
らにオーバーウェイトにしていた浄化処理、排水事業
基準価額ベンチマーク等を行うブラジル最大の衛生会社、サンパウロ州基礎衛生公社が民営化の進展や、堅調な業績、料金の改定、 （注）基準価額の騰落率は分配金（税込み）込みです。
コストの改善がみられたことなどから株価が上昇し、 （注）当ファンドのベンチマークは、ＭＳＣＩブラジル 10／40 指数（円ベース）です。
各々、プラス寄与となりました。

＜マイナス要因＞
オーバーウェイトにしていた資本財のウェグが太陽光および風力発電セクター向けの機器供給に対し、生産コストが上昇し成長が鈍化したことなどから株価が下落し、マイナス寄与となりました。またアンダーウェイトにしていたエネルギーのウルトラパール・パルティシパソエスが燃料調達力の改善により収益が向上したことで株価が上昇し、マイナス寄与となりました。

分配金について当期につきましては、基準価額の水準・市況動向などを勘案し、分配なしとさせていただきました。
なお、留保益の運用につきましては特に制限を設けず、委託者の判断に基づき、元本部分と同一の運用を行います。
○分配原資の内訳（単位：円、１ 万口当たり、税込み）

第18期
2023年３月31日～
2024年４月１日
当期分配金－（対基準価額比率）－％
当期の収益－
当期の収益以外－
翌期繰越分配対象額
4,160項目（注）対基準価額比率は当期分配金（税込み）の期末基準価額（分配金込み）に対する比率であり、ファンドの収益率とは異なります。
（注）当期の収益、当期の収益以外は小数点以下切捨てで算出しているため合計が当期分配金と一致しない場合があります。

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ＨＳＢＣ ブラジル オープン

◆今後の運用方針◆
ブラジルでは長年に亘り懸案事項であった税制簡素化の法案が 2023 年 12 月に議会で承認されました。
新たな税制は 2026 年から 2033 年にかけて段階的に移行していく予定です。「ブラジルコスト」と呼ばれた煩雑で多大な時間を要していた税務手続きが簡素化され、経済の効率化・生産性の向上が期待されます。
インフレの落ち着き、金融緩和、税制改革の推進、安定した動きを見せているブラジルレアルなどブラジル株式市場を取り巻く環境は一段と改善していると考えます。また、ルラ政権の堅実な経済運営、実務能力の高い主要閣僚などは市場で前向きに評価されています。
中長期的な観点では、主要輸出国である中国に一段の政策支援などから鮮明な景気回復が見受けられれば同国向けの輸出増加が期待され、ブラジルの経済ひいては株式市場にとり好材料と思われます。加
えて、バリュエーションは妙味ある水準にあり、ブラジル株式は引き続き魅力的な投資対象市場であると考えます。
＜ＨＳＢＣ ブラジル オープン＞「ＨＳＢＣ ブラジル マザーファンド」への投資を通じて、主にブラジルの株式等に投資することにより、信託財産の中長期的な成長を目指します。
＜ＨＳＢＣ ブラジル マザーファンド＞
収益性とバリュエーションの両面で妙味がある銘柄を選好しています。セクター別には、フィンテック等の部門で魅力的な成長が見込まれている情報技術などをオーバーウェイトに維持する一方、株価が割高な水準であると考えられる生活必需品、電力事業への投資に対する規制リスクに対応するのが容易ではないと見込まれる公益事業などをアンダーウェイトとしています。

◆お知らせ◆
約款変更について2023 年 12 月 27 日付
少額投資非課税制度の改正に伴い、デリバティブ取引の使用をヘッジ目的に限定する変更を行いました。

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ＨＳＢＣ ブラジル オープン

◆当ファンドの概要◆
商 品 分 類 追加型投信／海外／株式
信 託 期 間 無期限
運 用 方 針ＨＳＢＣ ブラジル マザーファンド受益証券への投資を通じて、主にブラジルの株式等に投資することにより、信託財産の中長期的な成長を目指します。

ＨＳＢＣ ブラジル オープン ＨＳＢＣ ブラジル マザーファンド受益証券を主要投資対象とします。
主 要 投 資 対 象 Ｈ Ｓ Ｂ Ｃ ブ ラ ジ ル
主にブラジルの証券取引所に上場している株式等に投資します。
マ ザ ー フ ァ ン ド・株式の実質組入比率は、原則として高位に維持します。
・実質組入外貨建資産については、原則として為替ヘッジを行いません。
運 用 方 法・ＭＳＣＩブラジル 10／40 指数（円ベース）をベンチマークとして、中長期的に当該インデックスを上回る投資成果を目指します。
年 1 回の決算時（毎年 3 月 30 日、休業日の場合は翌営業日）に、原則として以下の方針に基づき、分配を行います。
①分配対象額は、経費控除後の繰越分を含めた利子・配当等収益と売買益（評価益を含みます。
）等の全額とします。
分 配 方 針 ②分配金額は、委託者が基準価額水準・市況動向等を勘案して決定します。ただし、分配対象額が少額の場合等には、分配を行わないことがあります。
③留保益の運用については特に制限を設けず、委託者の判断に基づき、元本部分と同一の運用を行います。

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ＨＳＢＣ ブラジル オープン◆（参考情報）代表的な資産クラスとの騰落率の比較◆（％）
100（2019年4月末～2024年3月末）

8060
4020
0-20-40-60

当ファンド

日本株

先進国株

最大値（当ファンド）最大値最小値
平均値

当ファンド
41.7
△ 43.4
3.7日本株42.1△ 11.4
10.7

新興国株

最大値

日本国債

最小値（当ファンド）

先進国株
59.8
△ 12.4
17.9

新興国株
62.7
△ 19.4
8.4

先進国債
最小値

日本国債
5.4
△ 5.5
△ 0.8

新興国債

平均値

先進国債
15.3
△ 6.1
4.3

（単位：％）

新興国債
21.5
△ 8.8
5.9

（注）全ての資産クラスが当ファンドの投資対象とは限りません。
（注）2019 年 4 月から 2024 年 3 月の 5 年間の各月末における直近 1 年間の騰落率の最大値・最小値・平均値を表示したものです。
（注）上記の騰落率は決算日に対応した数値とは異なります。
（注）当ファンドは分配金再投資基準価額の騰落率です。

《各資産クラスの指数》
日 本 株：東証株価指数（TOPIX、配当込み）
先進国株：MSCI － KOKUSAI インデックス（配当込み、円ベース）
新興国株：MSCI エマージング・マーケット・インデックス（配当込み、円ベース）
日本国債：NOMURA － BPI 国債
先進国債：FTSE 世界国債インデックス（除く日本、円ベース）
新興国債：JPモルガン・ガバメント・ボンド・インデックス－エマージング・マーケッツ・グローバル・ディバーシファイド（円ベース）※各指数についての説明は、後述の「代表的な資産クラスとの騰落率の比較に用いた指数について」をご参照ください。
（注）海外の指数は、為替ヘッジなしによる投資を想定して、円換算しております。

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ＨＳＢＣ ブラジル オープン

◆当ファンドのデータ◆
（2024 年 4 月 1 日現在）

当ファンドの組入資産の内容○組入上位ファンド
銘柄名

第18期末％
101.1
1銘柄

ＨＳＢＣ ブラジル マザーファンド
組入銘柄数（注）組入比率は純資産総額に対する評価額の割合です。
（注）組入銘柄に関する詳細な情報等につきましては、運用報告書（全体版）に記載しております。

○資産別配分

○国別配分○通貨別配分

親投資信託受益証券
101.1％

日本
101.1％円
101.1％（注）比率は当ファンドの純資産総額に対する割合です。
（注）国別配分につきましては発行国もしくは投資国を表示しております。国別配分は、国・地域別による配分です。

○純資産等
項目

純 資 産 総 額
受 益 権 総 口 数
1万口当たり基準価額

第18期末
2024年4月1日
20,743,680,588円
23,385,638,432口
8,870円（注）期中における追加設定元本額は 2,559,318,462 円、同解約元本額は 7,825,165,855 円です。

－ 10 －

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11:14:49ＨＳＢＣ ブラジル オープン

組入上位ファンドの概要◆ＨＳＢＣ ブラジル マザーファンド （計算期間2023 年 3 月 31 日～2024 年 4 月 1 日）

〇１ 万口当たりの費用明細〇基準価額の推移（円）
17,000（2023 年 3 月 31 日～2024 年 4 月 1 日）

（2023年3月31日～2024年4月1日）

項

16,000

金

当額

円

比

14,00013,00012,00011,00010,0002023/42023/62023/82023/10 2023/12 2024/2

柄名

業 種 / 種 別 等

1 VALESA
2 PETROBRASPN
3 BANCOBRADESCOSA-PREF
4 ITAUUNIBANCOHOLDINGSA
5 BANCOBTGPACTUALSA-UNIT
6 WEGSA
7 B3SA-BRASILBOLSABALCAO
8 SUZANOS.A.
9 PRIOS.A.
10 CIASANEAMENTOBASICDESP
組入銘柄数

素材
エネルギー
銀行
銀行
金融サービス
資本財
金融サービス
素材
エネルギー
公益事業

（注）比率は、純資産総額に対する割合です。
（注）組入銘柄に関する詳細な情報等につきましては、運用報告書（全体版）に記載しております。
（注）国（地域）につきましては発行国もしくは投資国を表示しております。

〇資産別配分その他
2.5％

外国投資証券
1.8％

通（2024 年 4 月 1 日現在）

貨

ブラジルレアルブラジルレアルブラジルレアルブラジルレアルブラジルレアルブラジルレアルブラジルレアルブラジルレアルブラジルレアルブラジルレアル
36銘柄

〇国別配分

ケイマン
2.6％
米国
3.4％

外国株式
95.8％

率

（注）上記項目の概要につきましては運用報告書（全体版）をご参照ください。
（注）各金額は項目ごとに円未満は四捨五入してあります。
（注）各比率は 1 万口当たりのそれぞれの費用金額（円未満の端数を含む）を期中の平均基準価額で除して 100 を乗じたもので、項目ごとに小数第 3 位未満は四捨五入してあります。

〇組入上位 １0 銘柄
銘

期％
0.074
（0.070）（0.004）0.151（0.151）（0.000）0.225（a） 売 買 委 託 手 数 料
10（株式）（ 9）（ 投 資 信 託 証 券 ）（ 0）（b） その他費用20（保管費用）
（20）
（その他）
（ 0）
合
計
30
期中の平均基準価額は、13,376円です。

15,0009,000目国（ 地 域 ）

比 率

ブラジル
ブラジル
ブラジル
ブラジル
ブラジル
ブラジル
ブラジル
ブラジル
ブラジル
ブラジル

6.9
5.7
5.7
5.5
4.7
4.5
4.5
4.0
3.8
3.8％

〇通貨別配分
その他
2.5％

ブラジル
91.6％

その他2.5％米ドル
4.8％

ブラジルレアル
92.8％（注）比率は当ファンドの純資産総額に対する割合です。
（注）国別配分につきましては発行国もしくは投資国を表示しております。国別配分は、国・地域別による配分です。
（注）その他にはコール・ローン等を含む場合があります。
※当マザーファンドの計算期間における運用経過の説明は運用報告書（全体版）をご参照ください。

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ＨＳＢＣ ブラジル オープン◆指数に関して◆＜当ファンドのベンチマークについて＞
ベンチマーク（ファンドの運用を行うにあたって運用成果の目標基準とする指標）は、『ＭＳＣＩブラジル 10／40 指数（円ベース）』です。ＭＳＣＩブラジル 10／40 指数とは、ブラジルの証券取引所に上場する企業を対象とした一般的な指数であるＭＳＣＩブラジル指数に対し、投資信託に合わせた調整（一銘柄の構成比率の上限を 10％にする、かつ5％を超える銘柄グループの合計の上限を 40％にする等）を加えた浮動株調整後時価総額加重平均を算出した指数をいいます。なお、当該指数は、ＭＳＣＩ社（MSCIInc.）が開発、計算する指数で、同指数に関する著作権、知的財産その他の一切の権利はＭＳＣＩ社に帰属します。
また、
ＭＳＣＩ社は同指数の内容を変更する権利および公表を停止する権利を有しています。
当ファンドのベンチマークとしては、同指数を委託会社が円換算した数値を使用しています。

日）％））））＜代表的な資産クラスとの騰落率の比較に用いた指数について＞
騰落率は、データソースが提供する各指数をもとに株式会社野村総合研究所が計算しており、その内容について、信憑性、正確性、完全性、最新性、網羅性、適時性を含む一切の保証を行いません。また、
当該騰落率に関連して資産運用または投資判断をした結果生じた損害等、当該騰落率の利用に起因する損害及び一切の問題について、何らの責任も負いません。

い。

む）
小数○東証株価指数（TOPIX）（配当込み）
東証株価指数（TOPIX）（配当込み）は、日本の株式市場を広範に網羅するとともに、投資対象としての機能性を有するマーケット・ベンチマークで、配当を考慮したものです。なお、TOPIX に関する著作権、知的財産権その他一切の権利は株式会社ＪＰＸ総研又は株式会社ＪＰＸ総研の関連会社に帰属します。

在）

率％

10

○MSCI － KOKUSAI インデックス（配当込み、円ベース）
MSCI － KOKUSAI インデックス（配当込み、円ベース）は、MSCI Inc. が開発した、日本を除く世界の先進国の株式を対象として算出した指数で、配当を考慮したものです。なお、MSCI Index に関する著作権、知的財産権その他一切の権利は、MSCI Inc. に帰属します。

○MSCI エマージング・マーケット・インデックス（配当込み、円ベース）
MSCI エマージング・マーケット・インデックス（配当込み、円ベース）は、MSCI Inc. が開発した、世界の新興国の株式を対象として算出した指数で、配当を考慮したものです。なお、MSCI Index に関する著作権、知的財産権その他一切の権利は、MSCI Inc. に帰属します。

○NOMURA － BPI 国債
NOMURA － BPI 国債は、野村フィデューシャリー・リサーチ＆コンサルティング株式会社が発表している日本の国債市場の動向を的確に表すために開発された投資収益指数です。なお、NOMURA － BPI 国債に関する著作権、商標権、知的財産権その他一切の権利は、野村フィデューシャリー・リサーチ＆コンサルティング株
式会社に帰属します。
○FTSE 世界国債インデックス（除く日本、円ベース）
FTSE 世界国債インデックス（除く日本、円ベース）は、FTSE Fixed Income LLC により運営され、日本を除く世界主要国の国債の総合収益率を各市場の時価総額で加重平均した指数です。なお、FTSE 世界国債インデックスに関する著作権等の知的財産その他一切の権利は、FTSE Fixed Income LLC に帰属します。
○JPモルガン・ガバメント・ボンド・インデックス－エマージング・マーケッツ・グローバル・ディバーシファイド（円ベース）JP モルガン・ガバメント・ボンド・インデックス － エマージング・マーケッツ・グローバル・ディバーシファ
イド（円ベース）は、J.P. Morgan Securities LLC が算出、公表している、新興国が発行する現地通貨建て国債を対象にした指数です。なお、JP モルガン・ガバメント・ボンド・インデックス － エマージング・マーケッ
ツ・ グ ロ ー バ ル・ デ ィ バ ー シ フ ァ イ ド に 関 す る 著 作 権、 知 的 財 産 権 そ の 他 一 切 の 権 利 は、J.P. MorganSecurities LLC に帰属します。

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