ＣＡＭユーロ経済ファンド
追加型投信／海外／資産複合交付運用報告書
繰上償還
第12期（償還日：2021年２月15日）
作成対象期間：2020年９月24日～2021年２月15日

償還日（2021 年２月 15 日）
償還価額
純資産総額

9,447 円 86 銭
69 百万円

最終期中（2020 年９月 24 日～2021 年２月 15 日）
騰落率※27.7％

分配金合計0円※騰落率は分配金(税引前)を分配時に再投資したものとみなして計算しています。

当ファンドは、投資信託約款において運用報告書(全体版)を電子交付することが定められています。
運用報告書(全体版)は、下記の手順にてご覧いただ
けます。なお、書面をご要望の場合は、販売会社までお問い合わせください。
＜ 閲覧方法 ＞
右記ＵＲＬにアクセス⇒「電子公告」⇒「ファンドに関する公告」よりご覧ください。

Filename：【初校】CAM ユーロ経済ファンド（償還）_交付_2102_表紙.docx
LastSave:3/19/2021 1:15:00 PM LastPrint：3/31/2021 10:04:00 AM

受益者のみなさまへ
平素は格別のご愛顧を賜り厚く御礼を申し上げます。
当ファンドは欧州の国が発行する国債、主要銀行が発行する優先出資証券等（含むCoCo債）および上場株式を中心に銘柄分散投資をし、安定した収益の確保と信託財産の成長を目指して運用を行ってまいりましたが、2021年２月15日をもちまして、繰上償還いたしました。
ここに、当作成対象期間の運用状況等についてご報告申し上げます。
みなさまのご愛顧に対しまして、厚く御礼を申し上げますとともに、今後とも弊社の投資信託をご愛顧賜りますよう、よろしくお願い申し上げます。

キャピタル アセットマネジメント株式会社
東京都千代田区内神田一丁目13番7号四国ビルディング9階＜ お問い合わせ先 ＞[ 電 話 番 号 ]０３-５２５９-７４０１（受付時間：営業日の午前９時～午後５時）[ ホームページ ]http://www.capital-am.co.jp/

◆ 運用経過の説明 ◆１．基準価額の推移（2020年９月24日～2021年２月15日(償還日)）（円）
11,000（億円）
1010,000

89,00068,00047,0002021/２/15（償還日）

6,00020/９/23（期首）
純資産総額（右軸）基準価額（左軸）

分配金再投資基準価額（左軸）

第12期首： 7,396円
償 還 時： 9,447円86 銭（既払分配金0円）
騰 落 率：
27.7 ％（分配金再投資ベース）（注１） 分配金再投資基準価額は、分配金（税引前）を分配時に再投資したものとみなして計算したもので、ファンド運用の実質的なパフォーマンスを示すものです。
（注２） 分配金を再投資するかどうかについてはお客様がご利用のコースにより異なります。また、ファンドの購入価額により課税条件も異なります。従って、お客様の損益の状況を示すものではありません。

２．基準価額の主な変動要因（2020年９月24日～2021年２月15日(償還日)）
当期末の基準価額は、前期末に比べて27.7％上昇し、9,447円86銭で償還を迎えました。保有株式の上昇および欧州通貨の対円での上昇が基準価額上昇の主要因となりました。

－ 1 －Filename：【5 校】CAM ユーロ経済ファンド（償還）_交付_2102.docx
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３．当期中の１万口(元本10,000円)当たりの費用明細項

当 期
金 額
比

目

(ａ) 信託報酬(投信会社)

(販売会

(受託会

目 の 概

要

(a)信託報酬＝期中の平均基準価額×信託報酬率です。
なお、期中の平均基準価額は8,713円です。

59円

0.677％(27)( 0.306)

・ 委託した資金の運用の対価社)(30)( 0.349)

・ 運用報告書等各種書類の送付、口座内での各ファンドの管理、購入後のアフターフォローの対価

社)

(2)

( 0.022)・ 運用財産の管理、投信会社からの指図の実行の対価

270.31027)( 0.310)(b)売買委託手数料は期中の金額を各月末現在の受益権口数の単純平均で除したものです。
売買委託手数料とは、有価証券等の売買の際、売買仲介人に支払う手数料です。

120

1.372

(d)その他費用は期中の金額を各月末現在の受益権口数の単純平均で除したものです。

(ｂ) 売 買 委 託 手 数 料(株項率式)((ｃ) そ の 他 費 用(監査費用)(16)( 0.185)

・ 監査法人等に支払うファンドの監査に係る費用(保管費用)(35)( 0.405)

・ 海外における保管銀行等に支払う有価証券等の保管および資金の送回金・資産の移転等に要する費用他)(68)( 0.782)

・ 信託事務の処理等に要するその他の諸費用(目論見書・届出書および報告書の作成、交付、印刷に係る費用等)

206

2.360

(そ合の計

(注１) 期中の費用（消費税等のかかるものは消費税等を含む）は、追加・解約により受益権口数に変動があるため、簡便法により算出した結果です。
(注２) 「比率」欄は「１万口当たりのそれぞれの費用金額」を期中の平均基準価額で除して100を乗じたものです。
(注３) 各項目ごとに円未満は四捨五入してあります。

－ 2 －Filename：【5 校】CAM ユーロ経済ファンド（償還）_交付_2102.docx
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（参考情報）○ 総経費率
当期中の運用・管理にかかった費用の総額を期中の平均受益権口数に期中の平均基準価額（1 口当たり）を乗じた数で除した経費率（年率）は 5.16％です。
運用管理費用
（投信会社）
0.77％

総経費率
5.16％

運用管理費用（販売会社）
0.88％

運用管理費用
（受託会社）
0.06％
その他費用
3.45％

(注1) 当ファンドの費用は1万口当たりの費用明細において用いた簡便法により算出したものです。
(注2) 各費用は、原則として、募集手数料、売買委託手数料及び有価証券取引税を含みません。
(注3) 各比率は、年率換算した値です。
(注4) 上記の前提条件で算出したものです。このため、これらの値はあくまでも参考であり、実際に発生した費用の比率とは異なります。

－ 3 －Filename：【5 校】CAM ユーロ経済ファンド（償還）_交付_2102.docx
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４．最近５年間の基準価額等の推移（2015年９月24日～2021年２月15日）（円）
11,000（億円）5010,000

40

9,000

30

8,00020

7,000

10

6,000
15/９/24021/２/15
純資産総額（右軸）基準価額（左軸）

分配金再投資基準価額（左軸）＊ 分配金再投資基準価額は、分配金（税引前）を分配時に再投資したものとみなして計算しています。

(2015/９/24) (2016/９/20) (2017/９/20) (2018/９/20) (2019/９/20) (2020/９/23) (2021/２/15)
決算日
決算日
決算日
決算日
決算日
決算日
償還日
基準価額
(円)
8,860
7,664
9,140
8,898
8,493
7,396 9,447.86
期間分配金（税込み）合計(円)－000000
分配金再投資基準価額騰落率(％)
－
△13.5
19.3
△2.6
△4.6
△12.9
27.7
純資産総額
(百万円)
2,37587741834521212669(注１) 当ファンドは、ファンドの運用方針に対して適切な比較指数がないため、ベンチマークおよび参考指数を記載していません。
(注２) 期間分配金は、年間の分配金を合計して算出しています。

－ 4 －Filename：【5 校】CAM ユーロ経済ファンド（償還）_交付_2102.docx
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５．投資環境（2020年９月24日～2021年２月15日(償還日))(欧州株式市場)
当期の欧州株式市場は上昇しました。欧州株式市場は、追加経済対策への期待を背景に米国株式市場が上昇したことを好感し、期初より堅調に推移しました。その後、欧州で新型コロナウイルスの感染が再拡大したことを嫌気して、ほどなく下げに転じました。スペイン、イタリア、フランス、ドイツなど主要国が規制強化に踏み切ったことで市場心理がさらに悪化し、10月末にかけて下げ幅を拡大しました。11月に入ると、米国の製薬会社が相次いで新型コロナウイルスワクチンの有効性を示し、これが支援材料となり、欧州株式市場は急反発しました。12月中旬以降、英国で新型コロナウイルス変異種の感染拡大を嫌気して弱含む局面もありましたが、新型コロナウイルスワクチンに対する期待から下値も限定的となりました。年明け以降、高値警戒感から利益確定の売りに押される局面もありましたが、イングランド銀行(英中銀)が新型コロナウイルスワクチン接種の進展によって景気が急回復に向かうとの楽観的な見通しを示したことなどから、大きな下押しはなく、その後も強い地合いで推移しました。欧州の代表的な株価指数であるストックス・ヨーロッパ600指数は、15.2％上昇し、期末を迎えました。
(欧州債券市場)
欧州での新型コロナウイルス感染の再拡大を嫌気して株式市場が大幅に下落し、債券市場に資金が流入したことから上昇(利回りは低下)して始まりました。11月に入り、米国の製薬会社が相次いで新型コロナウイルスワクチンの有効性を発表したことを受けて、欧米株式市場は反発し、債券市場は急反落(利回りは上昇)となりました。売り一巡後は、欧州中央銀行(ECB)による追加金融緩和見通しから反発(利回りは低下)し、しばらく強含み推移が続きました。１月に入り、米バイデン新政権下での財政支出拡大観測が強まり、米国の長期金利が上昇、これを嫌気して欧州債券市場は軟調推移(利回りは上昇)となりました。その後も、米長期金利の上昇が重石となり、弱含み推移を続けました。欧州債券市場の代表的な指標であるドイツ国債10年物の利回りは前期末に比べて7.7bp(0.077％)上昇し、△0.429％で当期末を迎えました。
(為替市場)
期初より、株式市場の上昇を背景に、ユーロ強含みの展開となりました。10月中旬にかけては、新型コロナウイルスの感染再拡大を受けて、フランスをはじめ、スペイン、イタリア、ドイツが規制強化に踏み切り、これを嫌気してユーロは急落しました。11月に入り、米国の製薬会社が相次いで新型コロナウイルスワクチンの有効性を発表したことをきっかけにユーロは上昇に転じました。その後、イタリアの政局不安などを受けて、ユーロが弱含む局面もありましたが、新型コロナウイルスワクチンに対する期待、それを背景とした株式市場の堅調推移を支援材料として強含み推移を続けました。
－ 5 －Filename：【5 校】CAM ユーロ経済ファンド（償還）_交付_2102.docx
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６．当該投資信託のポートフォリオ（2020年９月24日～2021年２月15日(償還日)）
債券市場の上値は限定的と考え、当期は株式のみの投資としました。
当ファンドは、2020年12月７日時点の受益者の皆様を対象に、書面による決議を行いました結果、議決権を行使することができる受益者の皆様の議決権の３分の２以上にあたる賛成をもって、繰上償還することになりましたので、組み入れている銘柄をすべて売却し、2021年２月15日に信託を終了(繰上償還)させていただきました。

７．当該投資信託のベンチマークとの差異
当ファンドは、ファンドの運用方針に対して適切な比較指数がないため、ベンチマークおよび参考指数を記載していません。

◆ 分配金 ◆
該当事項はありません。

◆ 償還価額 ◆
償還価額は、9,447 円 86 銭となりました。

◆ ごあいさつ ◆当ファンドは 2021 年２月 15 日をもって繰上償還を迎えました。
これまでの受益者のみなさまのご愛顧に対しまして、心より厚く御礼申し上げますとともに、今後とも弊社投資信託をご愛顧賜りますよう、宜しくお願い申し上げます。

－ 6 －Filename：【5 校】CAM ユーロ経済ファンド（償還）_交付_2102.docx
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◆ 当該投資信託の概要 ◆商 品 分 類

追加型投信／海外／資産複合

信 託 期 間2015年３月20日(設定日)から2021年２月15日(償還日)(当初2025年３月21日)

運 用 方 針安定的な収益の確保と中長期的な信託財産の成長を目指して運用を行います。

主要投資対象

欧州の国が発行した国債、主要銀行が発行した外貨建ての優先出資証券等(含むCoCo債(Contingent Convertible Bond))および上場株式

運 用 方 法欧州の国が発行した国債、主要銀行が発行した外貨建ての優先出資証券等(含む
CoCo債(Contingent Convertible Bond))および上場株式を中心に銘柄分散投資をし、安定した収益の確保と信託財産の成長を目指します。

分 配 方 針毎決算日(年２回、原則として３月20日、９月20日)に、収益分配方針に基づいて分配を行います。分配金額は、委託会社が基準価額水準、市況動向等を勘案して決定します。ただし、分配対象収益が少額の場合等には、分配を行わないことがあります。

－ 7 －Filename：【5 校】CAM ユーロ経済ファンド（償還）_交付_2102.docx
LastSave:4/1/2021 9:58:00 AM LastPrint：4/1/2021 9:59:00 AM◆ ファンドと他の代表的な資産クラスとの騰落率の比較 ◆（2016年２月～2021年１月）
（％）
100.0
80.0■最大値

■最小値

◆平均値

60.0
40.0

30.9

34.5

35.0

6.8

5.1

21.8
20.0

3.7

1.4

0.0
-2.4

15.0

11.6

9.5
-4.1

-20.0
-23.3

-21.7

-17.6

当ファンド

日本株

先進国株

-40.0

2.6

1.0
-12.3

-8.0

-26.4
新興国株

日本国債

先進国債

新興国債

(注１) 当 フ ァ ン ド：2016年３月～2021年１月
代表的な資産クラス：2016年２月～2021年１月
全ての資産クラスが当ファンドの投資対象とは限りません。
(注２) 過去５年間の各月末における年間騰落率の最大・最小・平均を、当ファンドおよび他の代表的な資産クラスについて表示したものです。
(注３) 各資産クラスの指数につきましては最終ページをご覧ください。
(注４) 海外の指数は、為替ヘッジなしによる投資を想定して、邦貨換算しています。
(注５) 騰落率は当期末の直近月末から遡った算出結果であり、当ファンドの決算日に対応した数値とは異なります。
(注６) 当ファンドは分配金再投資基準価額の騰落率です。

－ 8 －Filename：【5 校】CAM ユーロ経済ファンド（償還）_交付_2102.docx
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◆ 当該投資信託のデータ ◆１．当該ファンドの組入資産の内容（2021年２月15日現在）
償還日現在、有価証券の組入はありません。

２．純資産等

純資産総額
受益権総口数
１万口当たり基準価額

償還時
2021年２月15日
69,847,720円
73,929,694口
9,447円86銭(注) 当期間における追加設定元本額は2,487,221円、同解約元本額は99,593,773円です。

－ 9 －Filename：【5 校】CAM ユーロ経済ファンド（償還）_交付_2102.docx
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◆ 指数に関して ◆＜代表的な各資産クラスの指数＞
日 本 株：Morningstar 日本株式指数
先進国株：Morningstar 先進国株式指数(除く日本)
新興国株：Morningstar 新興国株式指数

日本国債：Morningstar 日本国債指数
先進国債：Morningstar グローバル国債指数(除く日本)
新興国債：Morningstar 新興国ソブリン債指数

海外資産の指数については、為替ヘッジなしによる投資を想定して、円ベースの指数値を使用しています。
上記各指数は、全て税引前の利子・配当込みの指数値を使用しています。
＜各指数の概要＞
日 本 株：Morningstar 日本株式指数は、Morningstar, Inc.が発表している株価指数で、日本に上場する株式で構成されています。
先進国株：Morningstar 先進国株式(除く日本)指数は、Morningstar, Inc.が発表している株価指数で、日本を除く世界の先進国に上場する株式で構成されています。
新興国株：Morningstar 新興国株式指数は、Morningstar, Inc.が発表している株価指数で、世界の新興国に上場する株式で構成されています。
日本国債：Morningstar 日本国債指数は、Morningstar, Inc.が発表している債券指数で、日本の国債で構成されています。
先進国債：Morningstar グローバル国債(除く日本)指数は、Morningstar, Inc.が発表している債券指数で、日本を除く主要先進国の政府や政府系機関により発行された債券で構成されています。
新興国債：Morningstar 新興国ソブリン債指数は、Morningstar, Inc.が発表している債券指数で、エマージン
グ諸国の政府や政府系機関により発行された米ドル建て債券で構成されています。
＜重要事項＞
当ファンドは、Morningstar, Inc.、又はイボットソン・アソシエイツ・ジャパン株式会社を含むMorningstar,Inc.が支配する会社(これらの法人全てを総称して「Morningstarグループ」と言います)が組成、推薦、販売または宣伝するものではありません。Morningstarグループは、投資信託への一般的な投資の当否、特に当ファンドに投資することの当否、または当ファンドが投資対象とする市場の一般的な騰落率と連動するMorningstarのインデックス(以下「Morningstarインデックス」と言います)の能力について、当ファンドの受益者又は公衆に対し、明示又は黙示を問わず、いかなる表明保証も行いません。当ファンドとの関連においては、委託会社とMorningstar グ ル ー プ と の 唯 一 の 関 係 は 、 Morningstar の サ ー ビ ス マ ー ク 及 び サ ー ビ ス 名 並 び に 特 定 のMorningstarインデックスの使用の許諾であり、Morningstarインデックスは、Morningstarグループが委託会社又は当ファンドとは無関係に判断、構成、算定しています。 Morningstarグループは、Morningstarインデックスの判断、構成又は算定を行うにあたり、委託会社又は当ファンドの受益者のニーズを考慮する義務を負いません。Morningstarグループは、当ファンドの基準価額及び設定金額あるいは当ファンドの設定あるいは販売の時期の決定、または当ファンドの解約時の基準価額算出式の決定あるいは計算について責任を負わず、また関与しておりません。Morningstarグループは、当ファンドの運営管理、マーケティング又は売買取引に関連していかなる義務も責任も負いません。
Morningstarグループは、Morningstarインデックス又はそれに含まれるデータの正確性及び／又は完全性を保証せず、また、Morningstarグループは、その誤謬、脱漏、中断についていかなる責任も負いません。Morningstar
グループは、委託会社、当ファンドの受益者又はユーザー、またはその他の人又は法人が、Morningstarインデックス又はそれに含まれるデータを使用して得る結果について、明示又は黙示を問わず、いかなる保証も行いません。Morningstarグループは、Morningstarインデックス又はそれに含まれるデータについて明示又は黙示の保証を行わず、また商品性あるいは特定目的又は使用への適合性に関する一切の保証を明確に否認します。上記のいずれも制限することなく、いかなる場合であれ、Morningstarグループは、特別損害、懲罰的損害、間接損害または結果損害(逸失利益を含む)について、例えこれらの損害の可能性を告知されていたとしても責任を負いません。
－ 10 －

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