イデックスオイルレポート ∼For a month∼
2021年2月1日作成 ㈱新出光
【月次概況】●第2週、週末1/8のＷＴＩ原油は、先週比3.72ドル高の52.24ドルとなりました。サウジアランビアが、5日、2～3月に自主的に日量100万バレルの追加減産に乗り出す姿勢を表明
以降、需給の不均衡をめぐる警戒感が後退し原油が買われました。また6日の米エネルギー情報局（EIA)週報で、原油在庫が前週比800万バレル減と、市場予想の210万バレル減を大幅に上回る取り崩しとなり原油が買われました。
●第3週、週末1/15のＷＴＩ原油は、先週比0.12ドル高の52.36ドルとなりました。中国税関総署が、14日発表した原油輸入は、前年比7.3％増の5億4239万トンとなり過去最高を記録したため市場では需給緩和懸念が後退しました。また13日公表の米エネルギー情報局（ＥＩＡ）週報で最新週の米原油在庫が前週比320万バレル減と市場予想230万バレル減を上回る取り崩しとなり支援要因となりました。ただ中国では年明け以降、北京近郊の河北省などで新型コロナウイルスの感染が再拡大しつつあり北部を中心に都市封鎖（ロックダウン）を実施する地域が相次いでいます。他の主要国経済がコロナ禍で停滞する中、中国が世界のエネルギー需要を牽引してきただけに需給均衡化への期待が後退し軟調に推移しました。一方米国では、バイデン次期大統領が14日夕に1兆９０００億ドル規模の追加経済対策案を発表しましたが、新規失業保険申請が昨年8月以来の高水準を記録したほか、昨年12月の小売売上高が3か月連続でマイナスになるなど、足元では経済指標の悪化が目立っており短期的な需要鈍化は避けられないとの見方から相場は、軟調に推移しました。
●第4週、週末1/22のＷＴＩ原油は、先週比0.09ドル安の52.27ドルとなりました。20日のバイデン次期大統領就任式までは、大規模な財政出動への期待が広がる中、米株価は上昇し原油も買われました。しかしその後、中国で新型コロナウイルスの感染が再拡大しており石油輸入・消費大国である同国の経済活動抑制への懸念が原油相場を圧迫しました。また米エネルギー情報局（EIA)が22日午前に発表した週報では原油在庫は前週比440万バレル増と市場予想の120万バレル減に反して大幅な積み増しになったことも相場を下押ししました。さらに米株相場が軟調に推移する中、株と並んでリスク資産とされる原油に売りが波及し軟調に推移しました。
●第5週、1/29のWTI原油は、先週比ドル0.07ドル安の52.20ドルとなりました。米エネルギー情報局（EIA)が27日に公表した週報で米原油在庫が市場予想の小幅増に反して990万バレル減と大規模な取り崩しとなったことや28日朝に発表された2020年10～12月期の米実質GDP（国内総生産）速報値が市場予想に近い伸びとなり米週間新規失業保険申請件数も2週連続で改善したことにより株式や原油先物などリスク資産への投資意欲が回復し上昇しました。しかしその後は、買いが徐々に細り下落しました。欧州で英アストラゼ
ネカや米ファイザーが開発した新型コロナワクチンの供給が遅れていることや、コロナ対策で規制が強化されている中国で春節（旧正月）の人の移動が減少しており、エネルギー需要に対する減退懸念が根強くなっています。

ENEOS

日付
12/24～1/6
1/7～1/13
1/14～1/20
1/21～1/27
1/28～2/3

変動幅+0.5+0.5+1.5+1.0±0

1月平均

WTI原油

出光昭和シェル

変動幅+0.5+0.5+2.0+0.5±052.10ドル

前月比5.03ドル

為替 1ドル104.69円

前月差

△0.15

【単位：円/ＫＬ】

メニュー価格推移
平水湾内Ｔ/Ｓ持ち届け（サイト60日）

0.5HPP
40,92046,9802020年10-12月Ｃ重油決定価格
2021年1-3月Ｃ重油仮価格
2021年1-3月Ｃ重油決定価格
決定価格10-12月比

42,92048,980ＥＮＥＯＳ ＬＳ舶用燃料油基準価格【40,920（メニュー）+2,000（プレミアム）】【46,980（メニュー）+2,000（プレミアム）】【（メニュー）+2,000（プレミアム）】【単位：円/ＫＬ】

内航燃料油価格推移

2020年10-12月（決定価格）
2021年1-3月（仮価格）
2021年1-3月（決定価格）
決定価格10-12月比
年/月
20/12
21/1
21/221/3

ＣＩＦ価格推移

９桁速報
９桁速報
最終予測
展望
展望

適合油価格
48,00053,500Ａ重油51,700

原油ＣＩＦ価格

通関CIF
ドル／ｂｂｌ円／ｋｌ
29,123
32,95236,70837,979

44.46
50.41
56.11
57.78

為替レート

原油ＣＩＦ価格

円／ドル
104.13103.91104.00104.50

前月比
1,286
3,829
3,756
1,271

【1月市況】●第2週の元売価格変動幅は、「+0.5」の値上げでした。原油コストが見えにくい状況でしたが、改定後は先高期待が広がりおおよそ値上げが浸透しました。月間リンクの仕入れ玉も様子見や見積り非表示など対応が様々でしたので年始の市況は昨年末に比べ「1.0～1.5円」程度値上げが進んでいる状況です。
●第3週の元売価格変動幅は、ENEOS「+1.5円」、出光シェル「+2.0円」の値上げ改定となり元売り二社で改定幅が異なりました。コスモ石油の仕切り改定のズレを利用した販売が広く安値として残り、特にガソリンは上昇幅を抑えた形でした。2日に分けて市況は上昇し、おおよそ改定幅程度市況が上がっています。。
●第4週の元売価格変動幅は、ENEOS「+1.0円」、出光シェル「+0.5円」の値上げ改定となり元売り二社で改定幅が異なりました。二週分で元売りの改定のズレは調整された形です。ENEOSの改定が「+1.5」と予測していたディーラーが多く、上げ幅が予測よりも小幅だったために市況の上昇が抑えられる形となりました。また月間リンクの仕入れ玉の消化売りが本格的に始まり、反対に値下がりした油種も見受けられました。
●第5週の元売価格変動幅は、「±0」でした。サウジの調整金は加味されず、次週に持ち越したようです。市況としては、元売り仕切り改定に関係なく、月間市況連動玉の枠消化による売り攻勢が続きました。タームで仕入れているディーラーは、採算度外視で赤字でも枠の消化を優先する動きが各地でみられ、市況の下げが止まらない状況に陥りました。

【2月価格変動要因】●需要面：IEA月報では、2021年原油需要増加量を5.5MBDと前回比▲280KBDと引き下げを発表しました。欧米のみならず中国での新型コロナ感染拡大から需要見通しはやや悪化しており需要面は弱く下げ要因です。
●供給面：バイデン大統領による新規石油ガス鉱区のリース権、掘削許可の暫定停止、国有地の原油鉱区借用件売却一時停止（同国生産量の１０％に相当）に加え、IEA月次レポートにおけるシェールオイル減産見込みから米国の原油生産量は暫く増えないと見られており供給面では、弱く上げ要因です。
●リスク資産（金融市場）：株式市場は大規模追加経済対策への期待からS&P・ナスダックが過去最高値更新と新政権について歓迎ムードです。イエレン新財務長官は「弱いドル目指さない」と貿易重視の前政権スタンスと異なる姿勢を示したため、為替動向には注意が必要となりやや上げ要因です。
●地政学：バイデン政権誕生により外交姿勢が大きく変化する可能性はあるが、現時点では対イラン制裁緩和は非現実的です。対中についても強硬姿勢を示しており注視が必要であり地政学的には、上げ要因です。
〈価格見通し〉（単位：US/ｂｂｌ）

日付 国

2月経済指標カレンダー

日付 国

2月経済指標カレンダー

Brent

WTI

１

米

1月ＩＳＭ製造業景況指数

15

日10-12月期 四半期実質国内総生産（ＧＤＰ、速報値）

Ｈｉｇｈ

60

57

２

欧

10-12月期 四半期域内総生産（ＧＤＰ、速報値）

16

欧10-12月期 四半期域内総生産（ＧＤＰ、改定値）

Average

55

52

３

欧

1月消費者物価指数（ＨＩＣＰ、速報値）

17

米

1月小売売上高

Low

50

47

３

米

1月ＡＤＰ雇用統計（前月比）

17

米

米連邦公開市場委員会（FOMC）議事要旨

３

米

1月ＩＳＭ非製造業景況指数

18

欧

1月消費者物価指数（ＨＩＣＰ、改定値）

５

米

1月非農業部門雇用者数変化

19日

1月全国消費者物価指数（ＣＰＩ）

５米

1月失業率25米

10-12月期 四半期実質国内総生産（ＧＤＰ、改定値）

５米

1月平均時給26米

1月個人消費支出（ＰＣＥデフレーター）

10米

1月消費者物価指数（ＣＰＩ）

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