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交付運用報告書260556

世界のリートファンド・３地域分散タイプ（毎月決算型）
愛称：リート三銃士
追加型投信／海外／不動産投信

作成対象期間：2019年１月10日〜2019年７月９日
第 88 期 決算日：2019年 ２ 月12日 第 91 期 決算日：2019年 ５ 月 ９ 日
第 89 期 決算日：2019年 ３ 月11日 第 92 期 決算日：2019年 ６ 月10日
第 90 期 決算日：2019年 ４ 月 ９ 日 第 93 期 決算日：2019年 ７ 月 ９ 日

受益者のみなさまへ

第93期末（2019年７月９日）

平素は格別のご愛顧を賜り厚く御礼申し上げます。
当ファンドは、世界３地域リートマザーファンド受益証券への投資を通じて、日本を除く世界の不動産投資信託証券を高位に組み入れる運用を行います。ここに運用状況をご報告申し上げます。
当ファンドが受益者のみなさまの資産形成に資するよう、運用に努めてまいりますので、よろしくお願い申し上げます。

基 準 価 額12,323 円
445 百万円

純資産総額

第88期〜第93期
騰

落率＋18.8 ％分 配 金 合 計(＊)

840 円（注）騰落率は分配金再投資基準価額の騰落率で表示しています。
（＊）当期間の合計分配金額です。

当ファンドは、投資信託約款において運用報告書（全体版）に記載すべき事項を、電磁的方法によりご提供する旨を定めており、以下の方法でご覧いただけます。運用報告書（全体版）は、受益者のご請求により交付されます。交付をご請求される方は、販売会社までお問い合わせください。

閲覧・ダウンロード方法

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各ファンドの詳細ページで閲覧およびダウンロード■当運用報告書に関するお問い合わせ先
お客さま専用フリーダイヤル

東京都千代田区有楽町一丁目12番１号
ホームページ https://www.am.mufg.jp/0120-151034（受付時間：営業日の９：00〜17：00、土・日・祝日・12月31日〜１月３日を除く）
お客さまのお取引内容につきましては、お取扱いの販売会社にお尋ねください。

世界のリートファンド・３地域分散タイプ（毎月決算型）

運用経過

第88期〜第93期：2019年１月10日〜2019年７月９日

当作成期中の基準価額等の推移について
基準価額等の推移
（円）

（百万円）

14,0002,000

分配金再投資基準価額：左目盛
13,0001,500

12,0001,000

基準価額：左目盛
純資産総額：右目盛

11,00010,0002019/１/９

2019/３/８

第 88 期 首11,111円

第 93 期 末

12,323円

既払分配金840円

騰

18.8％

落率500

2019/５/140
2019/７/９※分配金再投資基準価額は、分配金が支払われた場合、収益分配金（税込み）を分配時に再投資したものとみなして計算したもので、ファンドの運用の実質的なパフォーマンスを示すものです。
※実際のファンドにおいては、分配金を再投資するかどうかについては、受益者のみなさまがご利用のコースにより異なります。また、ファンドの購入価額により課税条件も異なります。従って、各個人の受益者のみなさまの損益の状況を示すものではない点にご留意ください。

（分配金再投資ベース）

1

世界のリートファンド・３地域分散タイプ（毎月決算型）

基準価額の動き
基準価額は当作成期首に比べ18.8％（分配金再投資ベース）の上昇となりました。

基準価額の主な変動要因
上昇要因
保有銘柄（WAREHOUSES DE PAUW SCA、LINK REITなど）が上昇したことなどが、基準価額の上昇要因となりました。

2

世界のリートファンド・３地域分散タイプ（毎月決算型）

2019年１月10日〜2019年７月９日

１万口当たりの費用明細
第88期〜第93期

項目

項目の概要

金額（円）

比率（％）

酬96

0.789

(ａ)信託報酬＝作成期中の平均基準価額×信託報酬率×（作成期中の日数÷年間日数）( 投 信 会 社 )( 55)(0.453)ファンドの運用・調査、受託会社への運用指図、基準価額の算出、目論見書等の作成等の対価( 販 売 会 社 )( 36)(0.293)

交付運用報告書等各種書類の送付、顧客口座の管理、購入後の情報提供等の対価( 受 託 会 社 )(5)(0.043)ファンドの財産の保管および管理、委託会社からの運用指図の実行等の対価

2

0.020

(ｂ)売買委託手数料＝作成期中の売買委託手数料÷作成期中の平均受益権口数
有価証券等の売買時に取引した証券会社等に支払われる手数料

2)(0.020)

3

0.025

3)

(0.025)50.042(ｄ)その他費用＝作成期中のその他費用÷作成期中の平均受益権口数(ａ)信託報(ｂ)売 買 委 託 手 数 料(投資信託証券)((ｃ)有 価 証 券 取 引 税(投資信託証券)((ｄ)そ の 他 費 用(ｃ)有価証券取引税＝作成期中の有価証券取引税÷作成期中の平均受益権口数
有価証券の取引の都度発生する取引に関する税金( 保 管 費 用 )(5)(0.040)有価証券等を海外で保管する場合、海外の保管機関に支払われる費用( 監 査 費 用 )(0)(0.002)ファンドの決算時等に監査法人から監査を受けるための費用((0)(0.000)

信託事務の処理等に要するその他諸費用

106

0.876

そ合の計

他)

作成期中の平均基準価額は、12,124円です。
（注）作成期間の費用（消費税等のかかるものは消費税等を含む）は、追加・解約により受益権口数に変動があるため、簡便法により算出した結果です。
（注）各金額は項目ごとに円未満は四捨五入してあります。

（注）売買委託手数料、有価証券取引税およびその他費用は、このファンドが組み入れている親投資信託が支払った金額のうち、当ファンドに対応するものを含みます。
（注）各比率は１万口当たりのそれぞれの費用金額（円未満の端数を含む）を作成期間の平均基準価額で除して100を乗じたもので、項目ごとに小数第３位未満は四捨五入してあります。

3世界のリートファンド・３地域分散タイプ（毎月決算型）（参考情報）■総経費率
当作成対象期間の運用・管理にかかった費用の総額（原則として、募集手数料、売買委託手数料及び有価証券取引税を除く。）を作成期中の平均受益権口数に作成期中の平均基準価額（１口当たり）を乗じた数で除した総経費率（年率）は1.68％です。
その他費用
0.09％
運用管理費用（受託会社）
0.09％

総経費率
1.68％
運用管理費用（投信会社）
0.91％

運用管理費用（販売会社）
0.59％（注）費用は、１万口当たりの費用明細において用いた簡便法により算出したものです。
（注）各費用は、原則として、募集手数料、売買委託手数料及び有価証券取引税を含みません。

（注）各比率は、年率換算した値です。
（注）前記の前提条件で算出したものです。このため、これらの値はあくまでも参考であり、実際に発生した費用の比率とは異なります。

4世界のリートファンド・３地域分散タイプ（毎月決算型）

2014年７月９日〜2019年７月９日

最近５年間の基準価額等の推移について
当作成期 （百万円）（円）

30,0002,500

分配金再投資基準価額：左目盛
25,0002,000

20,0001,500

15,0001,000

10,0005,000
2014/７

純資産総額：右目盛

500

基準価額：左目盛

2015/７

2016/７2017/７0
2019/７

2018/７※分配金再投資基準価額は、2014年７月９日の値を基準価額と同一となるように指数化しています。

最近５年間の年間騰落率
2014/７/９
期初

2015/７/９
決算日

2016/７/11
決算日2017/７/10
決算日2018/７/９
決算日2019/７/９
決算日（円）

19,781

21,611

16,561

15,161

13,097

12,323

期間分配金合計（税込み）（円）

−

1,695

2,880

2,880

2,580

1,980

分配金再投資基準価額騰落率（％）

−

17.5

−11.1

9.8

3.8

10.6

純資産総額

19104

87114

151445

基準価額（百万円）※ファンド年間騰落率は、収益分配金（税込み）を再投資したものとみなして計算したもので、ファンド運用の実質的なパフォーマンスを示すものです。
当ファンドの値動きを表す適切な指数が存在しないため、ベンチマーク等はありません。

5

世界のリートファンド・３地域分散タイプ（毎月決算型）

第88期〜第93期：2019年１月10日〜2019年７月９日

投資環境について
リート市況

為替市況

リート市況は上昇しました。

為替市況は、当作成期首に比べ、豪ドル、米中貿易協議に対する進展期待が高まっ

英ポンド、ユーロなどの主要通貨が対円たことや、米連邦公開市場委員会（ＦＯで下落しました。

ＭＣ）で利上げ休止が示唆されたことなどを背景に世界的に長期金利が低下したことなどから上昇しました。

為替市況の推移（当作成期首を100として指数化、対円）
110円・英ポンド円・米ドル

105

100円・ユーロ
95円・豪ドル90
2019/１/９

2019/３/８

2019/５/14

6

2019/７/９世界のリートファンド・３地域分散タイプ（毎月決算型）

当該投資信託のポートフォリオについて
世界のリートファンド・３地域分散タイプ（毎月決算型）

世界３地域リートマザーファンド

世界３地域リートマザーファンド受益証（日本を除く）の３地域の不動産投資信券への投資を通じて、日本を除く世界の託証券に分散投資し、各地域への投資比

不動産投資信託証券を高位に組み入れる率を概ね３分の１程度とした運用を行い運用を行いました。

ました。

主 に 北 米、 欧 州、 ア ジ ア・ オ セ ア ニ ア

財務の健全性、配当の安定性および成長性、キャッシュフローの成長性などに基づ い て 組 入 銘 柄 を 選 定 い た し ま し た。
リートの組入比率については、作成期を通じて高位を維持し、組入銘柄については、作成期首には49銘柄としておりまし
たが、作成期中において組入銘柄を増やし、作成期末には54銘柄としました。銘柄の売買については、バリュエーションで割高になったと思われる銘柄を売却し、配当利回りや割安性においてより魅力的な銘柄を買い付けました。

7世界のリートファンド・３地域分散タイプ（毎月決算型）

当該投資信託のベンチマークとの差異について当ファンドの値動きを表す適切な指数が存在しないため、ベンチマーク等はありません。
従って、ベンチマークおよび参考指数との対比は表記できません。

分配金について収益分配金につきましては、基準価額水準、市況動向、分配対象額の水準等を勘案し、次表の通りとさせていただきました。収益分配に充てなかった利益（留保益）につきましては、信託財産中に留保し、運用の基本方針に基づいて運用します。

分配原資の内訳
項目

当期分配金（対基準価額比率）（単位：円、１万口当たり、税込み）
第88期
2019年 １ 月10日〜
2019年 ２ 月12日

第89期
2019年 ２ 月13日〜
2019年 ３ 月11日

第90期
2019年 ３ 月12日〜
2019年 ４ 月 ９ 日

第91期
2019年 ４ 月10日〜
2019年 ５ 月 ９ 日

第92期
2019年 ５ 月10日〜
2019年 ６ 月10日

第93期
2019年 ６ 月11日〜
2019年 ７ 月 ９ 日

140140
140
140
140
140
（1.148％） （1.152％） （1.121％） （1.155％） （1.142％） （1.123％）

当期の収益

833139

26

60

140

当期の収益以外

132

107

0113

79

−

翌期繰越分配対象額

6,016

5,917

6,185

6,078

6,000

6,199

（注）対基準価額比率は当期分配金（税込み）の期末基準価額（分配金込み）に対する比率であり、ファンドの収益率とは異なります。

（注）当期の収益、当期の収益以外は小数点以下切捨てで算出しているため合計が当期分配金と一致しない場合があります。

8世界のリートファンド・３地域分散タイプ（毎月決算型）

今後の運用方針（作成対象期間末での見解です。）
世界のリートファンド・３地域分散タイプ（毎月決算型）

欧州大陸市場については、政治リスクとマザーファンドへの投資を通じて、日本フロー創出力および配当利回りが高いＲを除く世界の不動産投資信託証券を高位ＥＩＴに注目しています。イギリス市場に組み入れ、信託財産の成長を目指す運については、マクロ情勢の動向には注視用を行います。

しているものの、バリュエーションから景気減速懸念はあるものの、キャッシュ見ると一部のＲＥＩＴの価格は選別的な世界３地域リートマザーファンド投資機会を提供しているものと判断してアメリカの景気動向は相対的に好調を維います。

持しており、不動産市況については資金アジア・オセアニア地域のオーストラリ調達環境を含め引き続き好調に推移してア市場については、魅力的な配当利回りいます。歴史的に見れば低金利と言えるの水準や健全な財務体質などに注目して環境のなか、信用力の高いＲＥＩＴはコいます。また、シドニーのオフィス市場ストの低い資金調達が可能であり、総じを中心に実物不動産市場が堅調であるこてＲＥＩＴの投資環境は引き続き明るいとなどから、業績成長期待が高まっていと考えています。こうした認識の下、当ます。シンガポール市場については、相ファンドでは引き続き堅固な財務を有し、対的に高い配当利回りが魅力的であるほ

優良不動産を保有するＲＥＩＴを中心にか、物件の買収の動きが活発化してきた組み入れを行う方針です。なお、各地域ことなどに注目しています。の運用方針は以下の通りです。
北 米 地 域 の ア メ リ カ 市 場 に つ い て は、2019年におけるＲＥＩＴのキャッシュフロー成長率を４％程度と予想しています。
セクターでは、成長機会が高まっている住宅、強い需要が見込まれるデータセンターや通信タワーなどに注目しています。
カナダ市場については、配当利回りが高いことや不動産の需給バランスが安定的であることなどに注目しています。
9

世界のリートファンド・３地域分散タイプ（毎月決算型）

お知らせ
約款変更
・該当事項はありません。

その他
・2014年１月１日から、2037年12月31日までの間、普通分配金並びに解約時又は償還時の差益に対し、所得税15％に2.1％の率を乗じた復興特別所得税が付加され、20.315％（所得税15％、復興特別所得税0.315％、地方税５％（法人受益者は15.315％の源泉徴収が行われます。））の税率が適用されます。
＊本書が、受益者のみなさまのお手元に届くのは作成対象期間末から２ヵ月以上が経過していることにご留意ください。
なお、最近の運用状況や約款変更の内容等は当社ホームページ（https://www.am.mufg.jp/）にて開示を行っている場合があります。

10

世界のリートファンド・３地域分散タイプ（毎月決算型）

当該投資信託の概要
商 品 分 類

追加型投信／海外／不動産投信

信 託 期 間2021年７月９日まで（2011年９月26日設定）

運 用 方 針世界３地域リートマザーファンド受益証券への投資を通じて、日本を除く世界各国の不動産投資信託証券を実質的な主要投資対象とし、配当等収益の確保および値上がり益の獲得をめざします。マザーファンド受益証券の組入比率は高位を維持することを基本とします。実質組入外貨建資産については、原則として為替ヘッジを行いません。マザー
ファンドの運用の指図に関する権限は、シービーアールイー・クラリオン・セキュリ
ティーズ・エルエルシーに委託します。
■当ファンド
世界３地域リートマザーファンド受益証券を主要投資対象とします。

主要投資対象■世界３地域リートマザーファンド
日本を除く世界各国の不動産投資信託証券を主要投資対象とします。
運 用 方 法日本を除く世界各国の不動産投資信託証券を実質的な主要投資対象とし、配当等収益の確保および値上がり益の獲得をめざします。

分 配 方 針経費等控除後の配当等収益および売買益（評価益を含みます。
）等の全額を分配対象額とし、分配金額は、基準価額水準、市況動向等を勘案して委託会社が決定します。ただし、分配対象収益が少額の場合には分配を行わないことがあります。

11世界のリートファンド・３地域分散タイプ（毎月決算型）

ファンドと代表的な資産クラスとの騰落率の比較（％）
100（2014年７月末〜2019年６月末）806040200−20−40

最大値

−60

平均値

−80−100最小値

当ファンド

日本株

先進国株

新興国株

日本国債

先進国債

新興国債

●上記は、2014年７月から2019年６月の５年間における１年騰落率の平均・最大・最小を、ファンドおよび他の代表的な資産クラスについて定量的に比較できるように作成したものです。

各資産クラスの指数
日 本 株

東証株価指数（ＴＯＰＩＸ）（配当込み）

先進国株

ＭＳＣＩ コクサイ・インデックス（配当込み）

新興国株

ＭＳＣＩ エマージング・マーケット・インデックス（配当込み）

日本国債

ＮＯＭＵＲＡ−ＢＰＩ（国債）

先進国債

ＦＴＳＥ世界国債インデックス（除く日本）

新興国債

ＪＰモルガンＧＢＩ−ＥＭグローバル・ダイバーシファイド※詳細は最終ページの「指数に関して」をご参照ください。
（注）海外の指数は、為替ヘッジなしによる投資を想定して、円換算しています。
●全ての資産クラスがファンドの投資対象とは限りません。
●ファンドは分配金再投資基準価額の騰落率です。
●騰落率は直近前月末から60ヵ月遡った算出結果であり、ファンドの決算日に対応した数値とは異なります。

12世界のリートファンド・３地域分散タイプ（毎月決算型）

当該投資信託のデータ

2019年７月９日現在

当該投資信託の組入資産の内容
組入ファンド（組入銘柄数：１銘柄）
第93期末
2019年７月９日

ファンド名
世界３地域リートマザーファンド

99.7％※比率は当ファンドの純資産総額に対するマザーファンドの評価額の割合です。

純資産等
項

目

第88期末
2019年２月12日

第89期末
2019年３月11日

第90期末
2019年４月９日

第91期末
2019年５月９日

第92期末
2019年６月10日

第93期末
2019年７月９日

純資産総額

（円）

177,720,186

246,678,081

294,826,798

355,007,362

393,273,640

445,939,423

受益権口数

（口）

147,383,603

205,322,607

238,815,612

296,199,160

324,456,689

361,870,344

１万口当たり基準価額 （円）

12,05812,014

12,345

11,985

12,12112,323※当作成期間中（第88期〜第93期）において追加設定元本は277,225,336円
同解約元本は50,294,455円です。

種別構成等
資産別配分
コール・ローン等
0.3%

マザーファンド
受益証券
99.7%

国別配分

通貨別配分

日本
99.7%

円
100.0%

その他
0.3%※比率は当ファンドの純資産総額に対する割合です。構成比率が５％未満の項目は「その他」に分類しています。

※国別配分の「その他」には、コール・ローン等のように、複数の金融機関等（国内外）を相手先とし他のファンドの余裕資金等と合せて運用しているものを含みます。
※【国別配分】、【通貨別配分】は、組入ファンドの発行国、発行通貨を表示しています。

13

世界のリートファンド・３地域分散タイプ（毎月決算型）
2903152019年７月９日現在

組入上位ファンドの概要
世界３地域リートマザーファンド基準価額の推移

１万口当たりの費用明細

2018年７月９日〜2019年７月９日

2018年７月10日〜2019年７月９日（円）
18,000

当期金額(円)比率(％)(ａ)売 買 委 託 手 数 料
60.041(投資信託証券)( 6)(0.041)(ｂ)有 価 証 券 取 引 税
60.041(投資信託証券)( 6)(0.041)(ｃ)そ の 他 費 用
130.086( 保 管 費 用 )(13)(0.085)( そ の 他 )( 0)
(0.001)
合計
250.168
期中の平均基準価額は、14,881円です。
項目

基準価額
16,00014,00012,0002018/７/９

2018/11/２

2019/３/６

2019/７/５※項目の概要については、前記「１万口当たりの費用明細」をご参照ください。
（組入銘柄数：54銘柄）

組入上位10銘柄
１２３４５６７８９10銘柄
LINK REIT
WAREHOUSES DE PAUW SCAGOODMAN GROUPCAPITALAND MALL TRUSTMIRVAC GROUPGPT GROUP
PROLOGIS INC
EQUITY RESIDENTIAL
DEXUS
ASCENDAS REAL ESTATE INV TRT

種類
ＲＥＩＴ
ＲＥＩＴ
ＲＥＩＴ
ＲＥＩＴ
ＲＥＩＴ
ＲＥＩＴ
ＲＥＩＴ
ＲＥＩＴ
ＲＥＩＴ
ＲＥＩＴ

※比率はマザーファンドの純資産総額に対する割合です。

国
香港
ベルギー
オーストラリア
シンガポール
オーストラリア
オーストラリアアメリカ
アメリカ
オーストラリア
シンガポール

業種／種別
不動産
不動産
不動産
不動産
不動産
不動産
不動産
不動産
不動産
不動産

比率(％)
5.9
4.8
3.6
3.5
3.3
3.1
3.1
3.0
2.9
2.8

※なお、全銘柄に関する詳細な情報等については、運用報告書（全体版）でご覧いただけます。

種別構成等
国別配分

資産別配分
コール・ローン等
2.7%

外国ＲＥＩＴ97.3%

その他
25.9%

通貨別配分

アメリカ
30.1%

香港
5.9%

香港ドル
5.9％
シンガポールドル
8.9%

その他
4.6%
アメリカドル
32.4%

イギリスポンド
13.1%

シンガポール
8.9%
イギリス
13.0%

※比率はマザーファンドの純資産総額に対する割合です。
構成比率が５％未満の項目は「その他」に分類しています。

オーストラリア16.2%

オーストラリアドル
16.4%

ユーロ
18.8%

※国別配分の「その他」には、コール・ローン等のように、複数の金融機関等（国内外）を相手先とし他のファンドの余裕資金等と合せて運用しているものを含みます。
14世界のリートファンド・３地域分散タイプ（毎月決算型）

指数に関して「ファンドと代表的な資産クラスとの騰落率の比較」に用いた指数について●東証株価指数（ＴＯＰＩＸ）（配当込み）
東証株価指数（ＴＯＰＩＸ）（配当込み）とは、東京証券取引所第一部に上場する内国普通株式全銘柄を対象として算出した指数で、わが国の株式市場全体の値動きを表す株価指数です。ＴＯＰＩＸに関する知的財産権その他一切の権利は東京証券取引所に帰属します。東京証券取引所は、ＴＯＰＩＸの算出もしくは公表の方法の変更、ＴＯＰＩＸの算出もしくは公表の停止またはＴＯＰＩＸの商標の変更もしくは使用の停止を行う権利を有しています。
●ＭＳＣＩ コクサイ・インデックス（配当込み）
ＭＳＣＩ コクサイ・インデックス（配当込み）とは、MSCI Inc.が開発した株価指数で、日本を除く世界の先進国で構成されています。また、ＭＳＣＩ コクサイ・インデックスに対する著作権及びその他知的財産権はすべてMSCI Inc.に帰属します。
●ＭＳＣＩ エマージング・マーケット・インデックス（配当込み）
ＭＳＣＩ エマージング・マーケット・インデックス（配当込み）とは、MSCI Inc.が開発した株価指数で、世界の新興国で構成されています。また、ＭＳＣＩ エマージング・マーケット・インデックスに対する著作権及びその他知的財産権はすべてMSCI Inc.に帰属します。
●ＮＯＭＵＲＡ−ＢＰＩ（国債）
ＮＯＭＵＲＡ−ＢＰＩ（国債）とは、野村證券株式会社が発表しているわが国の代表的な国債パフォーマンスインデック
スで、ＮＯＭＵＲＡ−ＢＰＩ（総合）のサブインデックスです。当該指数の知的財産権およびその他一切の権利は同社に帰属します。なお、同社は、当該指数の正確性、完全性、信頼性、有用性、市場性、商品性および適合性を保証するものではなく、当該指数を用いて運用されるファンドの運用成果等に関して一切責任を負いません。
●ＦＴＳＥ世界国債インデックス（除く日本）
ＦＴＳＥ世界国債インデックス（除く日本）は、FTSE Fixed Income LLCにより運営され、日本を除く世界主要国の国債の総合収益率を各市場の時価総額で加重平均した債券インデックスです。FTSE Fixed Income LLCは、本ファンドのスポンサーではなく、本ファンドの推奨、販売あるいは販売促進を行っておりません。このインデックスのデータは、情報提供のみを目的としており、FTSE Fixed Income LLCは、当該データの正確性および完全性を保証せず、またデータの誤謬、脱漏または遅延につき何ら責任を負いません。このインデックスに対する著作権等の知的財産その他一切の権利はFTSE Fixed Income LLCに帰属します。
●ＪＰモルガンＧＢＩ−ＥＭグローバル・ダイバーシファイド
ＪＰモルガンＧＢＩ−ＥＭグローバル・ダイバーシファイドとは、Ｊ．Ｐ．モルガン・セキュリティーズ・エルエルシーが算出し公表している指数で、現地通貨建てのエマージング債市場の代表的なインデックスです。現地通貨建てのエマージング債のうち、投資規制の有無や、発行規模等を考慮して選ばれた銘柄により構成されています。当指数の著作権はＪ．
Ｐ．モルガン・セキュリティーズ・エルエルシーに帰属します。

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