イデックスオイルレポート ∼For a month∼2023年4月3日作成 石油業務課 東京駐在
2023年4月4日作成（株）新出光

【月次概況】●第1週、週末3/3のWTI原油は、先週比3.36ドル高の79.68ドルとなりました。米紙ウォール・ストリート・ジャーナル（電子版）は３日、内戦が続くイエメン情勢への対応などを巡り、サウジアラビアとの対立が深まっているＵＡＥが、ＯＰＥＣからの脱退を検討していると報道。有力産油国のＵＡＥが脱退すれば、単独で増産に踏み切るとの観測が広がったため、相場は一時７５ドル台後半に大幅に下落した。ただ、その後にロイター通信が、「真実とは程遠い」との関係筋の反応を伝えると急速に買い戻された。ま
●第2週、週末3/10のWTI原油は、先週比3.00ドル安の76.68ドルとなりました。米労働省が発表した２月の雇用統計によると、非農業部門の就業者数は前月から３１万１０００人増加し市場予想を大きく上回った一方で、失業率は悪化。また、平均時給の伸びは０．２％増と、市場予想を小幅に下回った。石油輸出国機構（ＯＰＥＣ）加盟国であるサウジアラビアとイランはこの日、外交関係の修復で合意したと、両国の国営メディアが報じた。中国などの仲介で関係修復に向けた協議を続け、双方とも２カ月以内に大使館を再開させる方針が決まった。
●第3週、週末3/17のWTI原油は、先週比9.94ドル安の66.74ドルとなりました。経営破綻した米中堅銀行シリコンバレー銀行（ＳＶＢ）の親会社、ＳＶＢファイナンシャ
ル・グループはこの日、連邦破産法１１条（日本の民事再生法に相当）の適用を申請したと発表した。これをきっかけに、幾分後退していた金融不安が再燃。投資家のリスク回避の動きが強まり、株式と並びリスク資産とされる原油は売りにさらされ、一時６５ドル台まで下落した。
●第4週、週末3/24のWTI原油は、先週比2.52ドル高の69.26ドルとなりました。米ブルームバーグ通信は２３日、ロシアの新興財閥（オリガルヒ）が経済制裁を逃れる手助けをした可能性があることから、米司法省がスイス金融大手のクレディ・スイスとＵＢＳを調査していると報じた。両銘柄が売られると、ドイツ銀行など欧州主要銀の経営を巡る懸念も台頭。一部の銘柄が急落し、投資家のリスク警戒感が強まった。また外国為替市場ではドルが対ユーロで上昇し、ドル建てで取引される原油の割高感が意識された。グランホルム米エネルギー省長官が２３日、戦略石油備蓄（ＳＰＲ）の補充に数年かかる可能性があると発言し、需給逼迫（ひっぱく）懸念が後退したことも、引き続き相場を圧迫した。
●第5週、週末3/31のWTI原油は、先週比6.41ドル安の75.67ドルとなりました。インフレ関連指標の鈍化を受けて米連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）による早期の利上げ停止観測が改めて台頭し、需要拡大につながるとの期待感につながった。イラクのクルド自治区内にある油田からトルコを経由するパイプラインが依然として稼働を停止したことに加え、複数の油田が生産量を削減していると伝わったことも相場の下支えとなった。
3月平均
日付
3/1～3/1
3/2～3/8
3/9～3/15
3/16～3/22
3/23～3/293/30～3/31

補助金
18.7
17.0
18.1
17.1
9.5
8.1

メニュー価格推移

内航燃料油価格推移

変動幅+1.5
-2.0
+2.0
-0.5
-6.0-2.5.

出光興産

73.37ドル

ENEOS

変動幅+1.5-2.0+2.0-0.5-6.0-2.5

９桁速報
９桁速報
最終予測
展望
展望

【次世代エネルギー】〈EU、土壇場のエンジン車容認

▲3.49

為替

1ドル

134.92円

前月差

1.17円

【単位：円/ＫＬ】
ＬＳ舶用燃料油基準価格

ＥＮＥＯＳ
110,790 【103,180 (メニュー）+7,610(プレミアム）】【 84,240(メニュー）+7,270(プレミアム）】
91,510【86,610(メニュー）4,940+(プレミアム）】
91,550-16,570【単位：円/ＫＬ】
適合油価格
Ａ重油
115,700
115,600
96,41096,50096,500-19,200-19,1002022年10-12月Ｃ重油決定価格
2023年1-3月Ｃ重油仮価格
2023年1-3月Ｃ重油決定価格
決定価格10-12月比

23/2
23/3
23/4
23/5

前月比

0.5HPP
103,180
84,24086,610-16,570

2022年10-12月Ｃ重油決定価格
2023年1-3月Ｃ重油仮価格
2023年1-3月Ｃ重油決定価格
決定価格10-12月比

年/月
ＣＩＦ価格推移

WTI原油

原油ＣＩＦ価格

通関CIF

円／ｋｌ ドル／ｂｂｌ
71,915
87.71
73,112
85.87
69,23984.67
66,771
84.92

為替レート

原油ＣＩＦ価格

円／ドル
130.35135.37130.00125.00

前月比-1,319
1,197-3,873-2,468

無理筋はEVか合成燃料か 〉

欧州連合（EU）は2035年に内燃機関（エンジン）車の新車販売を禁止する方針だったが、3月28日のエネルギー相理事会で合成燃料を利用するクルマに限り販売を認めることで合意した。合成燃料はe-Fuelとも呼ばれ、二酸化炭素（CO2）と水素でつくり、CO2排出量は実質ゼロと見なされる。
主役はEUの執行機関である欧州委員会とドイツ政府だ。エンジン車の新車販売を禁止することについては、欧州委員会が強力に推進してきた。EU理事会や欧州議会も暫定合意するなど法案成立に向けて進んできたが、最終段階でドイツ政府が強力に反対し、欧州委員会が押し切られた格好だ。環境担当として欧州の自動車規制も統括する欧州委員会のティメルマンス上級副委員長は25日にツイッターで「我々はe-Fuelの将来的な利用について、ドイツと合意を見いだした」と述べた。EUは世界の中でも厳しい環境規制を導入しており、その内容は世界各国の規制動向にも影響を及ぼす。今回の合成燃料の認可は世界の自動車関係者の大きな話題となっている。日本勢が得意なハイブリッド車（HV）について販売禁止になる可能性があったため、日本での関心も高い。
【4月価格変動要因】●需要：シリコンバレーバンクを発端とする金融不安は、当局の迅速な対応もあり一旦沈静化、一方で、商業用不動産の資金繰りやクレジット市場の悪化など、信用収縮に繋がりかねない火種が残されており、燃料需要にとってはネガティブな材料が多く、原油価格下押しの要因。
●供給：OPEC閣僚級会合にて日量116万バレルの追加減産を行うと発表。Brent75㌦付近は供給国サイドの動きにより価格が下支えされることを印象付けたことで、同水準は下値目途として今後意識されやすくなる。 トルコとイラクを結ぶ原油パイプラインが停止、単体の供給障害の規模としては大きくないものの、OPECの減産と合わさると200万バレル近い供給不足となり、需給を歪める材料となりうる。
●在庫：米国がメンテナンスシーズン入りしていたこともあり、原油在庫は相応に積み上がっており、余剰が顕著。ドライブシーズンにかけては取り崩しが進むものと見られるが、中東・露産原油が減産となったことで米国産原油の需要も増加する見込。今後の取り崩しのペースが予想以上に早ければ原油価格上昇の要因となりうる。
●リスク資産：金融不安が一旦後退し米株式を中心とするリスクアセットは堅調な推移を続けている。一方、クレジット市場は引き続きタイトで、かつ商業用不動産や米債務上限問題など、問題は山積。
＜4月価格見通し＞（単位：US/ｂｂｌ） 日付 国 4月経済指標カレンダー

日付 国 4月経済指標カレンダー

Brent

WTI

３

米 3月ISM製造業景況指数

14

米 3月小売売上高

Ｈｉｇｈ

9389

３

米 3月ISM製造業景況指数

19

欧 3月消費者物価指数

Average

8379

５

米 3月ADP雇用統計25

米 3月新築住宅販売件数

Low

75

71

５

米 3月ISM非製造業景況指数(総合)27

米 1-3月期四半期実質国内総生産(GDP、速報値)

７

米 3月平均時給28

欧 1-3月期四半期域内総生産(GDP、速報値)

7

米 3月失業率28

米 3月個人消費支出7

米 3月非農業部門雇用者数変化

28

米 1-3月期四半期雇用コスト指数7

米 3月平均時給12

米 3月消費者物価指数(CPI)12

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