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SKY Perfect JSAT
Integrated Report 2022

CFOメッセージ

基礎収益力向上のため安定キャッシュ・フローをベースに成長機会への資金投下を大きく増やしていきます。
取締役
最高財務責任者

松谷 浩一

価値創造の実践SKY Perfect JSAT
Integrated Report 2022

要な運転資金、放送設備や通信衛星設備の調達等の設備

Smile」
を、持続可能な社会に向けた活動を進めるためのサ投資資金、戦略的なＭ＆Ａ資金等です。これらの資金需要

ステナビリティ方針としても掲げ、社会的課題を解決するとは、主に営業キャッシュ・フローにより賄っていますが、必要ともに、企業価値を向上させることを目指しています。
このに応じて社債発行や借入による資金調達を行っています。

ミッションの実現のため、健全な財務体質と資本効率の向上

また、機動的な資金調達を可能とすべく400億円の社債発を両立させながら、基礎収益力の向上に向けた成長分野へ行登録枠を確保しています。また、キャッシュ・マネジメント・の投資を推進することを財務戦略の基本方針としています。

システムによるグループ内資金の活用により、資金効率の当社グループにおける主な資金需要は、事業活動上の必向上に努めています。

2021年度の事業レビュー
連結営業収益は、前年度比14.3％減の1,196億円、連結野のほか、新領域で新規顧客を獲得したことに加え、連結営業利益は1.5％減の189億円となりましたが、収益認識に子会社の解散にともなう税金費用の減少が寄与し、前年関する会計基準等の適用の影響が連結営業収益で約210

度比30.2％増の123億円となり、連結業績をけん引しまし億円、連結営業利益で約3億円の減少要因となっており、実た。
メディア事業は、視聴料収入等の減少により、前年度比質的には堅調な連結業績であったと言えます。

37.5％減の27億円となりました。

2022年度の業績見通し
宇宙事業は、グローバル・モバイル分野において、JCSAT-1CおよびHorizons 3eにより、船舶・航空機でのインターネッ場での競争激化により、引き続き累計加入件数の減少が想定され、減収減益となる見通しです。

ト利用や携帯バックホール等の成長市場における提供拡大

2022年度の連結営業収益は前年度比0.3％
これらの結果、を目指すとともに、新領域ではビジネスインテリジェンス分野

連結営業利益は11.3％増の210億円、親会増の1,200億円、での収益拡大を図り、増収増益を見込んでいます。
メディア社株主に帰属する当期純利益は2.9％増の150億円を見込

事業は、収支改善に向けた事業構造改革の一方で、成熟市んでいます。

2021年度末の資産合計は3,782億円となり、前年度末比非支配株主持分を含めた純資産は2,431 億円となり、前74億円減少しました。流動資産は、Ｘバンド事業に関する債権年度末比 78 億円増加しました。主な要因は、利益剰余金の現金および現回収等により売掛金が44億円減少しましたが、増加 92 億円であり、主な減少は自己株式の取得 30 億円で金同等物の増加127億円等により67億円増加しました。

す。これらの結果、自己資本比率は64.0％と、前年度末比前年度末比152億円減少し負債合計は1,351億円となり、ました。主な要因は、Ｘバンド事業およびHorizons 3e事業に前受収益の減少15億円です。
な払法人税等の減少31億円、2021年度末における借入金残高は704億円となっていま
お、
すが、Ｘバンド事業に関する借入金470億円については当該Horizons 3e事業に係る防衛省に対する債権の回収により、事業に関する借入金219億円については当該事業に係る営業キャッシュ・フローによりそれぞれ返済する予定です。

3.2ポイント上昇し、長期債の発行体格付（R&I、JCR）は「A」を維持しています。
格付情報株式会社 格付投資情報センター（ R&I ）

長期格付
格付の定義：

A

信用力は高く、部分的に優れた要素がある（2021 年 10 月20 日現在）

株式会社 日本格付研究所（ JCR ）

長期格付

A

格付の定義：

債務履行の確実性は高い（2021 年 10 月5 日現在）

Data Section

未関する借入金の返済等による有利子負債の減少56億円、Governance

財政状態

How We’re Doing

セグメント利益は、宇宙事業が、グローバル・モバイル分

What We’re Planning

当社グループは、グループミッション「 Space for yourWho We Are

財務戦略の基本的な考え方

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CFOメッセージキャッシュ・フロー2021年度における営業活動によるキャッシュ・フローは、営業活動による収入から投資活動による支出を差し引い税金等調整前当期純利益、減価償却費、のれん償却額の合たフリー・キャッシュフローは、2014年度以降マイナスが続い計433億円に加え、売上債権の減少44億円がありましたが、ておりましたが、新規の衛星調達に関する設備投資が一巡し（前年法人税等の支払額84億円等により、365億円の収入たこと等から2019年度以降はプラスに転換し、2021年度もとなりました。
度は579億円の収入）288億円の収入となりました。

投資活動によるキャッシュ・フローは、有形固定資産および財務活動によるキャッシュ・フローは、長期借入金の返済に無形固定資産の取得による支出 84 億円、投資有価証券のよる支出78億円、自己株式の取得による支出30億円、配当取得による支出31億円、Horizons 3e事業に関する貸付金（前年度金支払による支出53億円等により、164億円の支出の回収による収入22億円、関係会社株式の売却による収入となりました。
は169億円の支出）

12億円等により、77億円の支出（前年度は114億円の支出）

以上の結果、現金および現金同等物の残高は、前年度末比127億円増加し、859億円となりました。となりました。

価値創造の実践実績（億円）

2018年度

2019年度

2020年度

2021年度

営業活動によるキャッシュ・フロー

259

289

579

365

投資活動によるキャッシュ・フロー

(335)

(208)

（114）

（77）

フリー・キャッシュフロー

(76)

81

466

288

財務活動によるキャッシュ・フロー

94

(125)

（169）

（164）

設備・事業投資および研究開発投資
2021年度の設備投資額は前年度比42.4％減の75億円

2022年度の設備・事業投資計画
2021年度 2022年度

信設備の拡充等で40 億円でした。2022 年度の設備投資額は、2025年度に運用開始予定のSuperbird-9への投資等で223 億円を計画しており、総額で257 億円を想定しています。また、2022 年度は、宇宙統合コンピューティング・ネットワーク事業の一環として、日本電信電話（株）との合Space Compassへの出資を含め事業投資と弁会社（株）して140億円を想定しています。一方、2021年度の研究開
発費は、Beyond 5Gのカバレッジ拡張実現に向けた非地上系ネットワークに係る研究開発や、宇宙用レーザーを利用した不用衛星等の移動（除去）サービス開発等で、3.9億を計上しました。
円（前年度2.4億円）

差異

備考

実績

見込

①設備投資

75257182

内訳

宇宙事業33223190

メディア事業

40

33(7)

その他

2

3130

140

110 NTT協業等

105397292となりました。セグメント別では、宇宙事業における通信衛
メディア事業における放送・配星設備の調達等で33 億円、（億円）②事業投資①+② 投資合計

衛星の調達等SKY Perfect JSAT
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当社は、株主の皆さまへの長期的かつ総合的な利益の還株当たりの年間配当額18円（配当性向36.3％）を実施しまし

元を重要な経営目標と位置づけています。配当につきましてまた、2021た。2022年度においても同額を予定しています。

は、積極的な事業展開に備えるための内部留保の充実を図年8月から2022年1月末までの期間に約710万株、約30億る一方、財政状態、利益水準および配当性向等を総合的に円の自己株式取得（市場取引）を実施しました。
実績

予想

2019年度

2020年度

2021年度

2022年度

営業収益
（億円）

1,640

1,395

1,396

1,196

1,200

営業利益
（億円）

153

153

192

189210

親会社株主に帰属する当期純利益
（億円）

97

120

133

146

150

55.2

44.4

40.1

36.3

35.3

1818181818

配当性向（%）

1株当たり年間配当額（円）今後5年間のキャピタルアロケーション
当社を取り巻く事業環境は、宇宙事業、メディア事業ともて、既存事業で安定的に生み出されるキャッシュ・フローやこに大きく変化しています。そこで当社は、今後5年間を2030れまで積み上げてきた余剰キャッシュをベースに、600 億円年に向けた基礎収益力向上のための投資期間と位置づけ、の借入も想定していますが、Net Debt/EBITDAで2倍以下既存事業の収益性強化に1,000億円、成長機会に1,200億を目安とし、財務の健全性を確保します。

2030年に目指す姿の実現に向けて、スカパーJSATはチャ

こける成長機会に2,000億円超で投資していく想定ですが、レンジしていきます。その進捗について、投資家をはじめとすこではより時間軸の近い5年間でのキャピタルアロケーショるステークホルダーの皆さまに共有し、対話の充実を図りたンをお示ししております。併せて、株主の皆さまへの還元もいと考えております。引き続き、当社事業へのご理解とご支充実させ、400億円を配当および機動的な自己株式取得に援を賜りますよう、お願い申し上げます。

充当したいと考えています。なお、これらの投下資金についGovernance円を投じる方針です。なお、2030年に向けては、両事業におHow We’re Doing2018年度What We’re Planning

勘案のうえ、安定配当の継続を重視しており、2021年度も1Who We Are

株主還元

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今後5年間のキャピタルアロケーション計画
借入※Net DEbt/EBITDA：2 以下が目安

2,000 億円

1,000億円
設備投資

人工衛星、顧客管理システム等、既存事業における投資成長投資

Data Section

営業CF+
これまでの余剰キャッシュ−借入金
返済額

600 億円

1,200億円• 宇宙新領域/NTN• CTV/新領域
400億円

株主還元

配当に加え、機動的に自己株式取得を行う