SKY Perfect JSAT
Integrated Report 2023

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CFOメッセージ

安定キャッシュ・フローをベースに成長投資を加速していくとともに、株主還元を充実させていきます。
取締役
最高財務責任者

松谷 浩一

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• 財務戦略の基本的な考え方
な運転資金、宇宙事業における通信衛星設備等の調達やメSmile」
を、持続可能な社会に向けた活動を進めるための「サスディア事業における放送・配信設備の拡充等における設備投テナビリティ方針」
としても掲げ、社会的課題を解決するととも資資金、戦略的なM&A資金等です。これらの資金需要は、主に、企業価値を向上させることを目指しています。このミッショに営業キャッシュ・フローにより賄っていますが、必要に応じてンの実現のために、健全な財務体質と資本効率の向上を両立社債発行や借入による資金調達を行っています。また、機動的させながら、基礎収益力の向上に向けた成長分野への投資をな資金調達を可能とすべく400億円の社債発行登録枠を確保推進することを財務戦略の基本方針としています。

しているほか、キャッシュ・マネジメント・システムによるグルー

当社グループにおける主な資金需要は、事業活動上の必要価値創造ストーリー

当社グループは、グループミッション「 Space for yourプ内資金の活用により、資金効率の向上に努めています。

• 2022 年度の事業レビュー
業収益が増加したことに加え、減価償却費やのれん償却額の利益は18.3%増の223億円、親会社株主に帰属する当期純利メディ減少もあり、前年度比9.9%増の135億円となりました。

また収益面、利益面とも益は8.4%増の158億円となりました。

ア事業では、スカパー! 3サービス合計の累計加入件数減少にに期初予想を上回りました。

より視聴料収入等が減少しましたが、FTTH 接続世帯数の増セグメント利益は、宇宙事業では、グローバル・モバイル分野におけるHorizons 3e等の利用拡大や円安による影響等で営

加、広告宣伝・販促費等のコストコントロールにより、前年度比価値創造の実践

連結営業収益は前年度比1.3%増の1,211億円、連結営業1.1%増の28億円となりました。

宇宙事業は、新領域の増収や衛星減価償却費の減少等で、見通しであること、新領域へ積極的に費用を投下して将来に向営業収益および営業利益は増加を見込んでいますが、（ 株）けた取り組みを加速させるため、減収減益を予想しています。

Space Compassの持分法による投資損失を取り込むため、セ

これらの結果、2023年度の連結営業収益は前年度比0.1%

グメント利益は前年度と同水準を想定しています。一方、
メディ減の1,210億円、連結営業利益は0.8%増の225億円、親会社

FTTH事業の増収を見込むものの、成熟市場での競ア事業は、株主に帰属する当期純利益は5.1%減の150億円を見込んで争激化でスカパー! 3サービス合計の累計加入件数が減少するいます。

価値創造を支えるガバナンス• 2023 年度の業績見通し• キャッシュ・フロー
る収入 32 億円、関係会社株式の取得による支出 30 億円等に金等調整前当期純利益、減価償却費、のれん償却額の合計より、169億円の支出(前年度は77億円の支出)となりました。

444億円に加え、売上債権の減少26億円および前受収益の増

営業活動による収入から投資活動による支出を差し引いた

加83億円により、576億円の収入(前年度は365億円の収入)

フリー・キャッシュフローは、2022年度は408億円の収入(前年となりました。

度は288億円の収入)となりました。

投資活動によるキャッシュ・フローは、固定資産の取得による財務活動によるキャッシュ・フローは、長期借入金の返済によ支出174億円、Horizons 3e事業に関する貸付金の回収による支出91億円、社債の償還による支出50億円、配当金支払に資料・データセクション

2022年度における営業活動によるキャッシュ・フローは、税

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よる支出52億円等により、194億円の支出(前年度は164億円の支出)となりました。

以上の結果、現金および現金同等物の残高は、前年度末比220億円増加し、1,079億円となりました。
実績（億円）

2019年度

2020年度

2021年度

2022年度

営業活動によるキャッシュ・フロー

289579365576

投資活動によるキャッシュ・フロー

(208)

（114）

（77）

(169)

81

466

288

408

(125)

（169）

（164）

(194)

フリー・キャッシュフロー
財務活動によるキャッシュ・フロー

• キャピタルアロケーションの計画・進捗
2022 年 4 月に公表したキャピタルアロケーションの計画で資1,200億円、並びに自己株式取得を含む機動的な株主還元

は、2022 年度から2026 年度までの5 年間で、2030 年度にお強化400億円の実行を公表しております。その進捗について、ける250 億円を超える連結当期純利益の創出実現に向けた次の通りお示しします。

既存事業の収益性強化への投資1,000億円、成長に向けた投投資
2022 年度の投資実績は203 億円となりましたが、2023 年

後継機であるHorizons-4（ 米 INTELSAT 社との共同保有衛度においては総額 340 億円の投資を予定しております。具体星）
等、メディア事業では、スカパー東京メディアセンターにお的には、既存領域投資として、宇宙事業では、Horizons-1のける放送設備への投資を着実に進めてまいります。また成長

キャピタルアロケーションの進捗（FY2022〜FY2026）
計画（22年度4月公表）

営業CF＋余剰キャッシュ
＋
借入
－借入返済

2,600億円

IN

既存領域
投資

1,000億円

成長投資

1,200億円

株主還元
400億円

OUT

FY2022実績

FY2023計画

48億円

214億円

地球局
放送設備他

154億円
新衛星

Space Compass設立
QPS研究所増資

FY2024〜FY2026計画

拡大

衛星後継機
地球局
放送設備 他

126億円

拡大

新衛星
新サービスのための地球局
ストリーミングデバイス 他

58億円

積極還元

拡大

OUT

OUT

OUT

増配

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目的として、当社で定めるハードルレートを基準とした投資判

JAXA 向けの近地球追跡ネットワークサービスに関わる施設断を行っております。2022 年度のROEは6.2%でしたが、今整備への投資等、新領域の事業立ち上げに向けた投資を拡大後も資本収益性向上を目指した経営判断を実行していくことしてまいります。

で、株主の皆さまの期待に応えてまいります。

価値創造ストーリー

投資として、2027 年上期に運用開始予定の Superbird-9 、

なお、投資の決定に際しては、当社の資本収益性の向上を投資資金調達と安定した財務基盤の維持
これらの投資資金は、手元資金、営業キャッシュ・フローお（R&I、JCR）
は「A」を維持しております。

よび借入等の有利子負債による資金調達で賄う方針です。

（主に、また、2022年度末における2,309億円のバックログ

なお、有利子負債による資金調達においては、NetDebt/顧客との契約から生じる残存履行義務にファイナンスリース

EBITDAや自己資本比率等を指標とした財務規律の遵守に契約における確定した将来収益額を加えた金額）
は、上記投より、健全な財務基盤を維持することを基本方針としており、資資金の源泉としての将来の営業キャッシュ・フロー見通しに2022 年度末の自己資本比率は64.0% 、長期債発行体格付対する高い裏付けとなっております。
価値創造の実践

格付情報株式会社 格付投資情報センター（ R&I ）

長期格付

A

株式会社 日本格付研究所（ JCR ）格付の定義：

信用力は高く、部分的に優れた要素がある

長期格付

A

格付の定義：

債務履行の確実性は高い（2022 年 10 月27 日現在）

（2022 年 10 月28 日現在）

当社は、株主の皆さまへの長期的かつ総合的な利益の還元を継続したいと考えております。

を重要な経営目標と位置づけております。配当につきまして2030 年を見据えた成長のための先行投資を加速させるには、積極的な事業展開に備えるための内部留保の充実を図る

あたり、当社の成長戦略を理解していただくことが重要だと考一方、財政状態、利益水準等を総合的に勘案し、1株当たり年えておりますので、キャピタルアロケーションの実行状況等も間16円以上、配当性向30%以上を基本方針としております。

含め、投資家をはじめとするステークホルダーの皆さまとの対この方針に基づくキャピタルアロケーションの実行として、話を増やしていきたいと考えております。引き続きご理解とご2022年度の1株当たり年間配当金を2円増額して20円（配当価値創造を支えるガバナンス

株主還元支援を賜りますようお願い申し上げます。としました。2023年度も1株当たり20円の配当
性向36.7%）実績

予想

2020年度

2021年度

2022年度

2023年度

営業収益
（億円）

1,395

1,396

1,196

1,211

1,210

営業利益
（億円）

153

192

189

223

225

親会社株主に帰属する当期純利益
（億円）

120

133

146

158

150

配当性向
（%）

44.4

40.1

36.3

36.7

38.7

1818

18

2020

1株当たり年間配当額（円）

資料・データセクション

2019年度