資料２－２

英国の企業年金におけるスチュワード
シップ・コードの署名状況等について

英国におけるスチュワードシップ・コード署名の現状••

英国の財務報告協議会（FRC）は、2010年7月にスチュワードシップ・コードを策定。
2016年11月現在の署名数は、アセットオーナー７７、アセットマネージャー１７１。
（参考）60の年金基金（＊） へのアンケート調査結果（調査時期：2015年）より（＊）回答者の運用資産総額は2600億ポンド以上、回答者の6割は運用資産額10～50億ポンド。38％は公的部門で、62％は私的部門

 回答者の98％は、年金基金がスチュワードシップ責任を有することに同意。
 回答者の72％はスチュワードシップ・コードの署名機関。また10％は1年以内に署名の意向。
 スチュワードシップに関する課題について、trustee meetingで定期的に議論しているとの回答（注：四半期に一度又はそれよりも高頻度である模様）は37％、年に一度議論するとの回答は31％。
 議決権行使結果について、「一般に開示」37％、「積極的にメンバーに開示」4％、「要請があれば開示」22％、「一切開示しない」37％。
 ほとんどの資産の運用は外部に委託され、ほとんどの場合スチュワードシップやエンゲージメントの責任を負うのは年金基金ではなく運用機関である（回答者の56％は議決権をアセットマネージャーに委ね、15％は議決権を保持しつつも議決権行使助言業者を利用している）。
 投資マネージャーのスチュワードシップ方針への適合状況に関する検証の頻度は、年に一度が52％、四半期毎が23％。
 投資マネージャーのスチュワードシップ活動に関する検証を向上させるため、過去１年間にどのような対応をとったかについては、「投資マネージャーへのスチュワードシップ事項に関する質問が増えた」49％、「報告書の検証時間が増えた」37％、「何もしていない」27％、「投票行動に一層の注意を払った」18％
 回答者の93％は、投資先企業とのエンゲージメントを通じて投資の価値を高める体制が運用機関にあると認めている。
2［出典］Pensions and Lifetime Savings Association（PLSA）,”STEWARDSHIP SURVEY 2016”

（参考）英国スチュワードシップ・コード署名機関のうちアセットオーナーのリスト（2016年11月現在)○アセットオーナーである77の署名機関は、その名称から企業年金4割･公的年金3割前後と推測される。
Aberdeen Japan Investment Trust PLC
Aberdeen New Dawn Investment Trust PLC
Aberdeen UK Tracker Trust PLC
Alliance Trust PLC
Aviva UK
Avon Pension Fund
Bedfordshire Pension Fund
Big Local Trust
British Airways Pensions
British Coal Staff Superannuation Scheme
BT Pension Scheme
Church Commissioners for England
Church of England Pensions Board
Cummins UK Pension Plan Trustee Ltd
DHL Trustees Limited
East Riding Pension FundEnvironment Agency Active Pension FundGreater Manchester Pension FundJaguar Land Rover Pension Trustees Limited
Joseph Rowntree Charitable Trust
Lincolnshire Pension Fund
Marks and Spencer Pension Scheme
Merchant Navy Ratings Pension Fund Trustees
LimitedMineworkers' Pension Scheme
MNOPF Trustees Limited
Murray Income Trust PLC
NEST
NFU MutualNorth East Scotland Pension Fund
CB&I John Brown Pension Scheme
Northern Ireland Local Government Officers'
Gwynedd Pension FundSuperannuation Committee
Hansa Trust Plc
One Family
London Borough of Bexley Pension Fund
Ontario Teachers’ Pension PlanLondon Borough of Ealing Pension FundPartners CapitalLondon Borough of Hackney Pension FundPension Protection Fund
London Borough of Hillingdon Pension Fund
Premier Portfolio Managers Limited
Merseyside Pension Fund
Railways Pension Trustee Company Limited
Methodist Ministers Pension Scheme
RBS Pension Trustee Limited
Nationwide Pension FundRoyal Mail Pension PlanNMR Pensions Trustee Board Directors
Strathclyde Pension Fund
Parliamentary Contributory Pension FundSuperannuation Arrangements of the University of Pension and Assurance Scheme for Lay Employees
London (SAUL)of the Methodist Church
The Barclays Bank UK Retirement Fund
Pilkington Superannuation Scheme
The BBC Pension Trust Ltd
RIT Capital Partners plc
The Co-operative Pension Scheme (Pace)
Siemens Benefits Scheme
The Pensions Trust
Société Générale UK Defined Benefit Pension
The Wellcome TrustSchemeTowers Watson Pension Scheme
Somerset County Council
Universities Superannuation Scheme (USS)The Council of Lutheran Churches
Warwickshire County Council Pension Fund
The Legal Services Commission Staff Pension &Assurance Scheme
Wesleyan Assurance Society
The Tyne and Wear Pension Fund
Whitbread Group Pension Fund
United Reformed Church – Wessex Synod​
Wiltshire Pension Fund BASF UK Group Pension
SchemeWest Midlands Pension Fund
British American Tobacco UK Pension Fund TrusteeLtd3
Cadbury Pension Fund（参考）英国PLSAについて

ＰＬＳＡのＨＰより転載

http://www.plsa.co.uk/About-us.aspx

4

（参考）英国PLSAのスチュワードシップに関するトップページ

ＰＬＳＡのＨＰより転載

http://www.plsa.co.uk/PolicyandResearch/Corporate-Governance/Stewardship.aspx

5

（参考）英国PLSAのスチュワードシップ・開示フレームワーク

次ページへ続くＰＬＳＡのＨＰより転載 http://www.plsa.co.uk/PolicyandResearch/Corporate-Governance/Stewardship/Stewardship-disclosure-framework.aspx

次ページに続く

6

（参考）英国PLSAのスチュワードシップ・開示フレームワーク ～続き7