平成 29 年 12 月 22 日

カレント・トピックス
独立行政法人 石油天然ガス・金属鉱物資源機構

石炭マーケット情報（2017 年 12 月）
石炭開発部石炭開発課 國吉
石炭マーケットは 2016 年から大きく変化し、価格も大きく変動している。ここでは、2017 年の動向について限られた範囲ではあるがレビューして見る。
１．国際価格動向
石炭スポット価格推移
350

Hard Coking Coal

300
250

US$/t

200
150
100
50

Thermal Coal
（6000kcal/kg）

0

HCC Australia

Richards BayNewcastle（出所：Argus Media Limited）【2017 年の動き】（１）一般炭･･･価格高止まり2016 年に中国の炭鉱稼動制限等により 6000kcal 炭 FOB Newcastle110$/t 以上に高騰した一般炭価格は、制限緩和により 2～5 月は一旦 70$/t 台に下落。



その後、以下の要因により再び上昇し、100$/t 近い水準に高止まりしている。
・供給側：インドネシアにおける豪雨（本来は乾期）･･･6 月に輸出量が大幅に落ち込み。
豪州 NSW 州の Glencore が操業する炭鉱で 6～10 月に断続的スト。
中国の構造改革進展により需給調整機能が働くようになっている。
・需要側：中国の工業生産増加により電力需要が増加。更に夏の高温、渇水/洪水等により石炭火力増加。
インド CIL の需要読み違えにより、インド国内の石炭在庫が逼迫⇒輸入減少傾向にあったインドの需要家による海外炭引合が急増。
1

韓国、台湾、ベトナム等のアジア諸国の需要が堅調。


直近では、豪州、南アでスト終結するも、中国で暖房用の天然ガス不足等の上昇要因があり、再び 100$/t を突破した。

（２）原料炭･･･高水準での乱高下

一般炭同様年初に下落したが、3 月末に豪州 QLD 州にサイクロンが上陸し石炭輸送鉄道網が寸断。300$/t 超に再度急騰。

サイクロンの影響が無くなり、一旦 150$/t に下落したが、その後世界的な鉄鋼需要が好調なことや、豪州 NSW 州の Appin 炭鉱での生産障害等により 200$/t に上昇。

10 月には、中国の冬期の鉄鋼生産制限による需要減少見込み等から一旦値下がりしていたが、11 月下旬より再度上昇に転じ、12 月 8 日現在 230$/t を超えている。10～11 月に船積設備メンテナンス等により豪州 QLD 州 Hay Point 港からの輸出量が減少し、長期の滞船が続いていることが主要因と見られている。

２．主要輸入国の状況【中国】（１）中国石炭生産
中国の原炭生産量

340
320百万トン

300280260240220200

1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月

2015年

2016年

2017年

（出所：国家統計局）

中国の石炭生産量は、2016 年は炭鉱稼動制限により前年比 1 割近く減少した。2017 年は前年より増加しているものの、石炭産業の構造改革が進展している効果により需要に応じた生産が出来てきている。1～11 月の生産量は 31.4 億トンで、前年同期比 3.7%増加。11 月は 3.0 億トンで、前年同月比▲2.7%となった。
（２）中国石炭輸入
石炭輸入量は 2016 年夏以降、概ね月間 2 千万トンを超える高いレベルで推移している。炭種別には北朝鮮からの輸入を制限している無煙炭以外は全ての炭種で増加している。
2017 年 11 月の輸入量は 2,205 万トンで、10 月より 3.6%増加したが、前年同月比では約 18%減少した。2017 年 1~11 月の中国の石炭・褐炭の合計輸入量は 2.48 億トンで、前年同期比 8.5%増加している。
2中国の石炭輸入量

30百万トン

2520151050

無煙炭

原料炭

一般炭

褐炭

（出所：海関総署）（３）中国需要動向①発電
中国の火力発電量は、工業生産の回復等による電力需要が増加し、2016 年後半から伸びている。特に 2017 年の夏場は水力の出力低下もあり、7 月には前年比 10%以上の増加となった。9 月以降は電力総需要の伸びが低下したことにより、火力発電量は前年割れとなっている。
中国の火力発電量億kWh/月

4,500
4,000
3,500
3,000

1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月
2015年 2016年 2017年（出所：国家統計局）

②鉄鋼
銑鉄生産量

65
60

70

2015年

2016年

2017年

2015年

3

2016年

2017年

12月

11月

10月

9月

8月

7月

6月

5月

1月

12月

11月

10月

9月

8月

7月

6月

5月

50
4月

40
3月

55
2月

45

4月

60

3月

50

65

2月

百万トン

55

1月

百万トン

粗鋼生産量

75

鋼材生産量

100

百万トン

95
90
85
80
75

2015年

2016年

12月

11月

9月

10月

8月

7月

6月

5月

4月

3月

2月

1月

70
2017年

（出所：国家統計局）

中国の粗鋼生産量は、固定資産投資や自動車生産の好調に支えられ、2017 年 1~10 月は前年同期比 6.1%増加した。ここにはスクラップを原料とした「地条鋼」と言われる違法な鉄鋼生産が厳しく取り締まられ、正規の生産に振り替わった影響も大きい。地条鋼の原料となっていたスクラップが利用されたこともあり、銑鉄生産量は粗鋼ほどは伸びず、1~10 月の銑鉄生産量の前年同期比の伸びは2.7%に止まった。
11 月には、冬期の大気汚染対策を目的に北京周辺都市での鉄鋼生産制限が一部で開始された影響もあり、粗鋼生産量は前年同月比 2.2%増と減速、銑鉄生産量は▲3.5%減となった。
鋼材生産量の伸びは粗鋼、銑鉄より更に低く、1~11 月の生産量は前年同期比 1.1%増に止まっている。鋼材生産の統計には地条鋼が含まれていた可能性もある。その影響もあり、2017 年 1~11 月中
国の鋼材輸出量は前年同期比▲30%以上減少している。
（４）中国国内石炭価格
中国国内の一般炭価格の指標である環渤海の価格は、2016 年秋に急騰した後、高止まりしている。
中国政府は石炭及び電力企業の経営や電力価格の安定のため、電力用炭の目標価格を 500~570 元/tとしているが、上限に張り付いた状況が続いている。2017 年に政府主導で大手石炭企業と発電企業は、基準価格（535 元/t 固定）と市況価格の比率を 1：1 とするフォーミュラでの長期契約を締結しており、2018 年も同様の通達がなされている。
中国環渤海一般炭価格（5500kcal）
700

BSPI

CCTD秦皇島
スポット価格

RMB/t

600
500
400
300

（出所：秦皇島煤炭網、中国煤炭市場網）

4

中国国内原料炭価格

2,000

RMB/t

1,500
1,000
5000

柳林LS強粘結炭臨汾1/3コークス炭

済寧SSC

長治PCI

（出所：中国煤炭資源網）

原料炭の国内価格については、一般炭のような政府主導による基準価格の設定はなく、市場原理に委ねる方針である。価格水準は一般炭同様高止まりしているものの、乱高下する国際価格と比較すると変動幅が小さくなっている。10 月以降は一級品を除き価格が低下傾向にあったが、直近では若干反発が見られる。
【インド】（１）インド石炭生産
インド国内炭生産の 8 割を担う Coal India Limited（CIL）はインド政府の一般炭輸入ゼロを目指す方針を受け、石炭生産を増加させているが出荷が見込みどおり伸びず、2017/18 年度に入り減産・在庫消化を進めていた。その中で電力需要が増加したため CIL からの石炭供給が追いつかず、8 月に入り多くの火力発電所で石炭在庫が逼迫する事態となった。一般炭輸入を抑制してきたインドの海外炭調達量の急回復が一般炭国際市況を下支えした。
CILの石炭生産・出荷量

百万トン

7025%

6520%

6015%

5510%

505%

450%

40-5%

35-10%

30-15%

生産量

出荷量

生産前年比%

出荷前年比%（出所：CIL ホームページ）（２）インド石炭輸入
インドの石炭輸入量は 2014/15 年度の 212 百万トンをピークに、2015/16 年度 204 百万トン、2016/17 年度 191 百万トンと減少傾向にあり、2017/18 年度 4~9 月の輸入量も前年同期比▲3.6%減
5少している。しかしながら、8 月の一般炭在庫逼迫により（一時的に）増加に転じていると見られる。
インド国営主要港における一般炭取扱量は、前年同月比 10 月：13%、11 月：21%増加している。
インドの石炭輸入量

25百万トン

20151050

無煙炭

原料炭

Bitumenous

Steam

Other

（出所：インド貿易統計）（３）インド需要動向①発電
インドの総発電量の前年度に対する伸びは 2014/15 年度（2014 年 4 月~2015 年 3 月）の 8.8%から、2015/16 年度は 5.7%、2016/17 年度は 5.8%に低下している。石炭火力発電量の伸びも 2014/15 年度の 12.1%から、2015/16 年度は 7.7%、2016/17 年度は 5.6%に低下している。2017/18 年度もその傾向は続いており、4~11 月の石炭火力発電量の前年同期比の伸びは 4.6%となっている。しかしながら、8 月だけは総発電量が 8.4%伸びたのに加え、水力発電量が前年同月比▲12.1%落ち込んだ影響もあり、石炭火力発電量が 17.1%の大幅な増加となった。石炭生産を抑えていた中で、発電用需要が急激に増加したため、石炭在庫の逼迫を招いた。
110

インドの発電量

100

TWh

90
80
7060
1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月
従来型総発電量 2015年
従来型総発電量 2017年
石炭火力発電量 2016年

従来型総発電量 2016年
石炭火力発電量 2015年
石炭火力発電量 2017年＊従来型：火力、水力、原子力（出所：インド中央電力庁）

6

②鉄鋼
インドの鉄鋼生産量は堅調に増加している。2016 年の粗鋼生産量は前年比 7.2%増加して 95.5 百万トンとなり、世界第 3 位となっている。2016 年の銑鉄生産量は粗鋼生産量を上回る伸びを示し、前年比 9.1%増の 63.7 百万トンとなった。2017 年も伸び率は昨年を下回るものの、順調に生産量を増加させている。
インドの銑鉄/粗鋼生産量

300

千トン/日

250200150100
1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月
粗鋼2017年
粗鋼2014年
銑鉄2015年

粗鋼2016年
銑鉄2017年
銑鉄2014年

粗鋼2015年
銑鉄2016年（出所：World Steel Association）

３．主要輸出国の状況（１）オーストラリア
原料炭の世界最大の輸出元である豪州 QLD 州は、2011 年以降、石炭市況低迷時も含め生産・輸出量を増加させてきたが、2017 年は 3 月末に上陸したサイクロン“Debbie”による被害の影響で輸出量が前年比減少する見通し。また、10~11 月には Hay Point、Dalrymple Bay 両ターミナルからの輸出量が減少し、市況上昇の原因となっている。
25QLD州石炭輸出量

20百万トン

151050Abbot Point

Hay Point

Dalrymple Bay

Gladstone

Brisbane（出所：QLD 州各港湾ホームページ）

NSW 州 Newcastle 港からの輸出量も 2017 年は前年比 2~3%減少する可能性が高い。

7（２）インドネシア
インドネシアの石炭輸出量は 2013 年の 4.24 億トンをピークに、その後中国等の輸入減少により、2015 年には 3.66 億トンに減少した。しかし、2016 年後半から中国やベトナム等アジア諸国の輸入増加により、インドネシアの輸出量は増加に転じている。2017 年も輸出量増加の傾向は続いているが、天候による変動が顕著に見られ、2017 年は 2 月と 6 月に一時的に輸出量が急減し、アジアの一般炭市況に影響を与えている。
40

インドネシア炭種別輸出量推移

百万トン

3020100無煙炭

瀝青炭亜瀝青炭褐炭（出所：インドネシア貿易統計）

以上
おことわり：本レポートの内容は、必ずしも独立行政法人石油天然ガス・金属鉱物資源機構としての見解を示すものではありません。正確な情報をお届けするよう最大限の努力を行ってはおります
が、本レポートの内容に誤りのある可能性もあります。本レポートに基づきとられた行動の帰結につき、独立行政法人石油天然ガス・金属鉱物資源機構及びレポート執筆者は何らの責めを負いかねます。
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