資料６

Jesper Koll
Tokyo, January 31, 2017

Tokyo Financial Center
Personal View : Goals, Principles & Accountability

Jesper Koll

Tokyoversus

Wall Street?
Jesper Koll

You have to think anyways,

so you might as wellthink big !
Donald Trump

どうせなら大きいことを考えよう
ドナルド・トランプ

Financial Center「金融」 + 「センター」

金融
* ゴール
* 理論
* テクノロジ* 顧客* エコシステム金融：ゴール* 経済成長* 金融業界の誇り成長のエンジン
Share of Entrepreneurs versus Economic Growth18

USA

1614

Germany

12108

Japan

64France200
Jesper Koll

0.5

11.5

22.5

Note : Averages for 1995-2013
Source: OECD, Global Entrepreneurship Council ; Jesper Koll

雇用のエンジン
Full-Time Jobs Created by Age of Company
Cumulative 2005-2015, Millions

21Japan

0US-1
Germany-2

Source: National Institute of Population and Social Security
Research-5-10-20-30-40-50

France50Source: Professor K.Fukao, Jesper Koll

Jesper Koll

金融の未来Source: picture from jonelblog

Jesper Koll

Global MegaTrends
100 Years

5025???
Internet

Massive Scale
Manufacturing
Industrial Revolution

平成デフレアルバイト

日本のものつくりサラリマン

文化開化
富国強兵

1845-------------------------1945-------------1995--------2020
Jesper Koll

Source: Nobuyuki Idei & Jesper Koll

より速く5,000万ユーザーへの到達時間
Radio38 years

TV13 years

iPod4 years

FacebookTwitter
Jesper Koll

1 year

9 Months
Source: Nobuyuki Idei & Jesper Koll

金融の未来 ： Blockchain
Blockchain is the newtechnology that will most likely
transform all aspects of global
finance.
J.Yellen s
日本発グローバル・スタンダード:

Not

But

Bit--CoinUSTokyo—Coinor

Germany
Samurai—Coin
GermanyJesper Koll

日本発グローバル・スタンダード
Source: Bloomberg, BoJ, Fed, WisdomTree現実

Jesper Koll

日本では銀行は王様
Biggest 4 Banks Assets
as % of GDP138

JapanUSGermany45Germany
FranceJapan

Jesper Koll

US

Source: Bloomberg, BoJ, Fed, WisdomTreeなぜならー キャッシュは王様
Private Sector Cash & Deposit Balances

Corporate Cash&Deposits

Household Cash&Deposits
as % of Financial Assets

as % of GDP

12552Japan

USGermany
3214

Germany
FranceJapan
Jesper Koll

USJapan
Source: Bloomberg, BoJ, Fed, WisdomTree

US運用会社のパフォーマンス
% ベンチマークを上回ったマネジャーの割合

1-Year

5-Years

54%
35%

41%
12%

25%
53%

12%
53%

Japanese Managers
Japanese Equities
International Equities

US Managers
US Equities
International Equities

NOTE: International is ex-home market, i.e. ex-Japan for Japanese Managers and ex-US for USSource: S&P Global – SPIVA Scorecards ; 1-year = 2016 ; 5-year – 2011 to 2016

Jesper Koll

投資家のコスト
ファンド購入時に個人投資家が負担する平均フィー

USJapan
2.5

2.52 Japan

21.5

1.520102015

US112010 2015

Germany

0.5

0.5

Germany
France00
運用のフィーJesper Koll

購入のフィー

運用のフィー

購入のフィー

Source: Bloomberg, Investment Trust Association, WisdomTree米国証券のビジネスモデル
米国のオンライン証券では、手数料による収益モデルからアドバイザー及び残高によるビジネスモデルへの移行が既に完了済み
手数料による収益残高による収益残高フィーを含む運用管理収益が、トレーディングの3倍以上にCharles Schwab Annual Report 2015

ゴール

金融の民主化* 透明性* 顧客と販売会社の利益の一致

日本発グローバル・スタンダード時間がない
負債の国有化。。。民間の締め出し% Ownership of Public Debt Securities:

Private Sector, BoJ & Foreigners
90.0
80.0

Japan

70.0
60.0

US50.040.0

Germany

30.0

Germany

20.0

France10.00.0
2004

Jesper Koll

2005

2006

2007

20082009

2010

2011

2012

2013

Source: MoF -- All Yen Trillions

2014

2015

2016

金融のエコシステム:
Data Center, Data Analysis, Data Distribution
東京金融データセンター :• JapanJapan• Asia
日本だけでなく、アジア全体のデータセンタ
USGermany
Germany
FranceJesper Koll

Source: Internet

金融のエコシステム:学界
東京金融賞:•Japan•••Academic Research-Finance-Statistics-Data ManagementUS• Innovative Mass Product• Smartest Solutions
Germany

Germany
FranceJesper Koll

Source: Internet金融のエコシステム:メディア
東京金融賞:• Best Finance Coverage
Japan• Best Corporate Analysis• Best Financial Blogger
USGermany
Germany
FranceJesper Koll

Source: Internet

You have to think anyways,

so you might as wellthink big !
Donald Trump

どうせなら大きいことを考えよう
ドナルド・トランプ

Ｖｉｅｌｅｎ Ｄａｎｋ
ありがとうございます