ソリューションの概要

Russell 2000 Index
米国小型株の代表的インデックス

Russell 2000® Index は、その厳格なメソドロジーと米国株式市場の小型株セグメントを包括 的 か つ 偏 り なく 反 映 す る 再 現性 が 評 価 され、多くの機関投資家から選ばれています。
機関投資家が享受しているメリットを顧客にも提供
保有資産の分散

ポートフォリオが FAANG 株に偏っていたりはしませんか。その場合、その他の投資が締め出され、ポートフォリオのパフォーマンスに歪みが生じるおそれがあります。Russell 2000 の小型株は、新たな投資機会やリスク・ファクターを豊富にもたらし、効果的な資産分散を図ることができます。

アロケーションを適正化

市場と同様、多くのポートフォリオは 1 つまたは 2 つのセクターの限られた大型株に偏重しがちです。Russell 2000 をベンチマークとして使用することで、銘柄をよりフラットに分散し、バランスの取れた業種/セクター特性を実現することができます。

簡単かつ確実なアロケーション

正確な資産配分ができるかどうかは、投資戦略を捉えるうえで非常に重要です。Russell 2000 は Russell のその他のインデックスをうまく補完し、資産クラスを的確に捕捉します。また、ETF や投資信託の巨大エコシステムで中心的な役割を担っているため、投資戦略のニーズに応じて、容易に発見、売買することが可能です。

Russell 2000 Index 概要
設定1984 年

カバレッジ

米国小型株約 2,000 銘柄
銘柄入替
年1回

IPO 銘柄四半期ごとに追加

Russell 2000 Index

頻繁に訪れる投資機会

AMZN
IPO
1997 年 5 月 15 日

ルールと市場に基づく指数

Russell 2000 の構成銘柄はルールと市場に基づいており、Russell の厳格なメソドロジーにより、新規 IPO 銘柄は四半期ごとに追加される決まりとなっています。つまり、本インデックスに連動することにより、成長サイクルの初期段階にある銘柄のエクスポージャーから利益を得ることが可能となります。2021 年には、Rent the Runway、On24、Honest
Company をはじめとする 172 の IPO 銘柄を追加しました。

株価は IPO を経て大幅に変動

Russell 2000 への組み入れ1997 年 6 月 3 日

S&P 500 への組み入れ2005 年 11 月 18 日

株価変動率+1,923%

NFLX

参考比較として、S&P は S&P SmallCap 600 Index への IPO 銘柄追加において主観性の強いアプローチを採用しており、新規組み入れに際しては委員会による定期投票で決定しています。このような手法では、IPO 後に株価が大幅に変動しても、それをインデックスのパフォーマン

IPO
2002 年 5 月 23 日

Russell 2000 への組み入れ2002 年 6 月 28 日

スに反映させることができません。このような体制上の遅れにより、市S&P 500 への組み入れ

AMZN と NFLX を IPO 後 2 ヵ月以内に組み入れ

株価変動率+2,412%

場の実際の状態に対するトラッキング・エラーが生じてしまいます。

IPO 銘柄の組み入れに関する代表的な出来事として、アマゾンとネット

フリックスをそれぞれ IPO から 2 ヵ月以内に組み入れたことが例として挙げられます。他方、S&P 500 への両銘柄の組み入れが承認されたのは、それから 8 年以上経ってからのことでした。右の概要に示されている通り、両銘柄の株価は S&P 500 に追加されるまでの間に大きく上昇しました。

不正確なインデックスは結果を歪曲

インデックス構成はパフォーマンスに直接影響を与える要因

インデックス比較

Russell 2000
Indexの対象銘柄:
小型株に限定

中型株
小型株

超小型株

銘柄分散の重要性『Russell 2000 Index Quarterly Chart Book』(2021年 12 月) でも述べている通り、「学術研究や実務リサーチにより、大型株は小型株とは異なる値動きをする」ことが確認されています。

事実、FTSE Russell が 2022 年 3 月に発表した分

析『世界的なメルトダウンの中で米小型株がアウトパフォーム』において、「2 月のロシア・ウクライナ紛争により株価の全面安が広がる中、唯一生き残ったのは米国小型株であり、同月は上昇とRussell 2000 と S&P Small-Cap 600

大型株2010 年 12 月 17 日

なって、米国市場全体や他の大部分の市場をアウトパフォームした」と報告しています。
S&P Small-Cap
600 Index の対象銘柄: 小型株
以外に、超小型株や中型株、大型株を含む

Russell 2000 は、今や多くの ETF や投資信託と連動するインデックスとなっています。上記の詳細については、当社ウェブサイトをご覧ください。

Russell 2000 Index は小型株のみで構成されているため、同資産クラスの正確な指標を提供することができます。

一方、S&P SmallCap 600 Index には、小型株だけでなく、Russell 指数

では超小型株、中型株、大型株に分類されるような銘柄も含まれています。Russell 指数で小型株と定義される銘柄以外を組み入れると、インデックスの市場測定能力、ひいては投資家の正確な資産配分能力に影響を及ぼすおそれがあります。
FTSE Russell

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