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サステイナブル投資と年金

持続可能な経済社会とこれからの年金運用P

公益財団法人年金シニアプラン総合研究機構

ESG 研究チーム編

ESG 研究チーム編

M

本体 3,000 円＋税

A

定価

SC2033 ￥3000E

サステイナブル投資と年金ISBN 978-4-9904799-3-0

第 3 章 わが国企業の社会的パフォーマンスと財務パフォーマ

目ンスの関係分析に基づく ESG 投資の検討

次

はしがき·············································································· 1

宮井 博・菊池 俊博・白須 洋子
第 1 節 ESG 投資の考え方と本研究の目的·························· 69

第 2 節 企業の社会的パフォーマンス（ESG 評価）と株式パフォー

第１章 経済社会の持続的な発展と年金資金によるサステイナLE福山 圭一・宮井 博······························································· 3

第 2 節 持続的な経済社会と社会的責任································ 4···································· 13

第 4 節 年金資金によるサステイナブル投資························ 22

マンスの関係··································································· 92

第 4 節 わが国の成長戦略に向けた ESG 投資の検討 ············107
第 5 節 まとめ······························································· 117

第 4 章 「成長戦略」と年金資金のサステイナブル投資MP

第 3 節 サステイナブル投資の発展
第 5 節 おわりに··································································· 77

第 3 節 企業の社会的パフォーマンス（ESG 評価）と財務パフォー

ブル投資
第 1 節 はじめにマンスの関係····························································· 29

長野 誠治
第 1 節 はじめに····························································123

第 2 章 日本企業の社会的責任への取り組みとサステイナブル

第 2 節 「成長戦略」の概要について

投資：CSR のビジネスモデルと企業パフォーマンス

第 3 節 「成長戦略」とサステイナブル投資の親和性について······141································125

首藤 惠····························································· 33

第 4 節 サステイナブル投資に則した「成長戦略」の重要施策につ··································· 36

いて ···············································································150

第 2 節 CSR と経営インセンティブ

A

第 1 節 はじめに

第 3 節 戦略的 CSR とステークホルダー・マネジメント······· 44

第 5 節 おわりに····························································168

S

第 4 節 日本企業の CSR 活動と経済的パフォーマンス―2 つの実証研究 ················································································ 52
第 5 節 むすび―企業経営と金融市場·································· 62

第 5 章 ESG 投資の現状と今後～日本の現状分析と海外先進事
例から学ぶ～
谷本 奈丘
第 1 節 国内外の ESG 投資概況 ········································183
第 2 節 欧米の公的年金基金における ESG 投資事例 ············187

第 3 節 日本の年金資金における現状（投資手法の観点から） ··················································· 198
第 4 節 日本の年金資金における現状（運用リターンの観点から） ·············································203
第 5 節 ESG 投資の定義・分類について·························· 208

第 6 章 ESG・CSR に対する政府等の取り組み
樺山 和也
第 1 節 法律··································································215

MP

第 2 節 その他の取り組み ················································219

第 7 章 日本の年金資金と ESG 投資―その現状、課題、展望―

福山 圭一

第 1 節 はじめに····························································229

第 2 節 日本の現状·························································230

第 3 節 日本の年金資金の課題 ··········································236·························································249

S

第 5 節 今後の展望····································244

A

第 4 節 年金資金運用と ESG 投資LE

第 6 節 おわりに ··························································211

以上

はしがき

究成果の公表の際も適宜この名称を使用してきた。
また、本研究は多くの方々の参加と協力の賜である。本書の執筆者は

本書は、JSPS 科研費 23530532 の助成を受けて、2011 年度から 3言うまでもないが、2010 年に「ワーカーズキャピタル責任投資ガイドか年計画で実施した「日本の年金資金における ESG 投資のあり方につライン」を策定した日本労働組合総連合会の方々からは、幾度も実情をいての研究」の研究成果を取りまとめたものである。

お聞かせいただくなど格段の協力をいただいた。その他、アンケートや(governance)の英語の頭文字を取ったものであり、ESG 投資とは、投資先企業における環境保全、社会的問題、企業統治への取り組みを考慮した投資といった意味である。経済社会の持続性確保のためにこれらは大切であり、また、これらに積極的に取り組む企業は長期的に安定した経営が期待できるといったことがある。

く感謝申し上げる次第である。
諸外国と比べて日本ではサステイナブル投資は低調である。しかし、今後の発展の余地は大きい。本書が日本のサステイナブル投資の普及にいささかでも貢献することができるものになれば、幸いである。

MP

科研費応募時に記載した研究目的は次のとおりである。

ヒヤリングなどで多数の方々にご協力いただいた。あらためてここに厚LE

ここに、ESG とは、環境(Environment)、社会(Social)、ガバナンス

本研究の最終目的は、日本の年金資金における効率的な ESG 投資2014 年 3 月
編者（Environmental・Social・Governance を考慮した投資）のあり方を具体化することである。この点は、わが国の成長戦略とも深く関わりがあると考えられる。そのために、年金資金に係る関係者（年金基金、運用会社、企業、被雇用者(労働組合)、関係省庁）を対象に幅広く ESG 投資に関する意向調A査を行うとともに、法規制や投資効率の観点から客観的な分析を行い、その結果を踏まえて幅広く関係者を集い、十分な討議を行うことにより、ESG投資の有効性や意義を検証し、今後の方向性を明らかにすることを目的とすSる。

本研究は、①年金関係者の意向、②法的基盤と実践的課題、③定量分

こちらは書籍として2014年度（平成25年度）に発行した「サステイナブル投資と年金」のサンプル版です。本文をご覧になりたい方は「研究成果・出版物」の「調査研究報告書」のページからご購読をお申込みください。
【書籍名】「サステナイブル投資と年金―持続可能な経済社会とこれからの年金運用―」（報告書番号25-3）【定価】3,000円（税抜）【賛助会員価格】2,500円（税抜）※送料別

析、の 3 つのテーマで実施した。本書はこのうち①と③に関するもの

公益財団法人年金シニアプラン総合研究機構である。②については別冊にて取りまとめられる。
本研究は、公益財団法人年金シニアプラン総合研究機構において行われた。編者名は、その作業に携わった者たちの集合的な名称であり、研1

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