第１部講演＆パネルディスカッション

商社の投資活動 〜〝商社ならでは〟の源泉を探る〜
る︒しかし︑関与する度合チェーン・オーガナイザ佐々木氏見つけることが重要だ︒リ

スクをシェアすることで自えていく﹁ポートフォリ
オ・マネジメント﹂投資が社の身の丈にあったリスク

住友商事は︑バトだ︒

佐々木か︒

今後の課題は何の大きさにするのがポイン重要だ︒
こうした投資の物差し
は︑リスク修正資本利益率
佐々木とキャッシュフローだ︒

目先の利益を追わず︑将来の事業にいかに投髙井ーで鍛え︑子会社の経営をリューチェーンをどのような規模でまとめているの時間をかけて経験させ︑育資できるかどうかがカギだ成する︒優秀な人材をどれろう︒一番の課題は人だ︒

つ商社マンを育成してい担わせ︑他社へ出向させる営業の単位であるる︒などして︑つなぐ発想を持髙井人で構成される︒

前後あり︑それぞれか︒〜

部はだけ育成できるかが商社のを持ち︑商材になるかどうが重要だ︒幅広い引き出し

え る 影 響 は １〜 ３ ％ 程 度 と国内総生産︵ＧＤＰ︶に与商社マンは発想力の本部が幾つか集まって部かを考える︒そのセンスをされる︒商社が日本のイノ髙井門を構成し︑コーポレート磨くことが︑商社マンに求ベーションの軸になること部を幾つか束ねて本部︑そ部門が横串的に多岐にわためられる資質だろう︒住友

イノベーションがるビジネスラインをつなぎ商事では新卒で入社するとむだけでなく︑企業を育成

松本全社のリスクマネジメントを期待する︒企業を取り込今後の力になる︒

を行っている︒

年で３回は仕事を変え︑事業をつなぐ上

１回 は 海 外 に 行 く と い う 人

佐々木で難しい点は︒

する立場としても経済を活もある︒こうしたリスクをては数千億円というリスク十億︑数百億︑場合によっクは格段に増えている︒数か？

ョンを成功させているのた社会システムイノベーシのか？

る自己資本力を蓄えているするリスク投資に対応でき挑戦が大きいほど商て新たな需要を作り上げて何より︑事業経営を通じ社が事業の対象としているる︒約７割は農業用水︒当の使用量は増え続けている︒当社は︑世界の水を取ルで大型案件に参画していリ︑フィリピン︑ポルトガったサービスを提供するＢ

きクライアントの要望に沿いる︒当社の給食事業は︑う新しい取り組みを行って者に調理師の職業訓練を行のが言えて相手に伝えられ事業組成の際︑しっかりもえずお客様のことを考え︑病院の患者食の外注が促進た︒医療法施行令改正で︑らに広げていく仕事だと感価値を創り出し︑それをさて︑人と人をつないで付加

容は異なるが︑共通点とし言で伝えることは難しいものが商材となるため︑一という声がある︒あらゆる岐にわたり︑分かりにくいれるのも商社の面白さといわれない経験を積み重ねら

伊藤忠商事、稲畑産業、岩谷産業、兼松、興和、CBC、JFE 商事、住友商事、双日、蝶理、豊田通商、長瀬産業
日鉄住金物産、阪和興業、日立ハイテクノロジーズ、丸紅、三井物産、三菱商事（社名五十音順）

いやバリューチェーンの長さは異なる︒投資銀行は利益のある所だけ︑商社は全だ︒
商社が投資で重部を手がけているのが特徴
佐々木
事業会社が農耕視する点は︒
安田型︑投資ファンドが狩猟型だったが︑最近は商品開発ー﹂投資を行っている︒業事のガイドラインも決めら性化してほしい︒

シェアするパートナーとし社は発展する︒

開発や品質向上に努めて︑きた多くの人材こそ︑当社

商社の人間は︑絶ロイヤルティーの高い顧客ることが大切だ︒

アンテナのような役割があされ︑民間資金やノウハウじた︒に︑国内外で新しい付加価えるかもしれない︒

一般社団法人 日本貿易会

パネリスト
住友商事グローバルリサーチ社長
住友商事執行役員コーポレート部門参事

髙井 裕之 氏
マネックス証券社長ＣＥＯ

松本 大 氏安田 隆二 氏一橋大学大学院国際企業戦略研究科
特任教授とすれば︑商社は﹁如水第１に︑川上から川下ま型﹂のビジネスだ︒
で様々な事業分野に︑多様を得る︒トレードと事業投界を横断して取引先をつなれている︒様々な経験を積事業をつなぐ能力ませながら︑人材育成を進

安田を持った人材づくりのためも︑大きな挑戦を受けていスモデルと称される商社

日本独創のビジネに︑商社のキャリアパスは佐々木めている︒

安田
大きく変わってきている︒て本邦や現地の企業︑投資巨大化る︒商流のデジタル化にどファンド︑公的機関などをを見いだせることが重要だ

う追いつくのか？

会復帰促進センターがあ立川と思う︒

商社が背負うリスる︒栃木県内にある刑事施

髙井はどう考えているか︒

リスクについて複数の部門や地域を経験させ︑ハードシップカントリビス事業を展開している︒

設の調理場を使って︑受刑業界や国境を超え

２０００年代には本格的に％︑米アラマーク社

設 立 は １９ ７ ６ 年 ︒ 三 井 物
産が農産物の品質向上︑営農の層を獲得した︒ブランド力

乳幼児期から高齢者まで︑年代以降チ省力化などの必要性に直面

スモデルだ︒

ｔｏ Ｂ ｆｏｒ Ｃのビジネりを始め︑していくと分析した双日り巻く水不足と環境対策と％出資し︑契約に基づ

具体的な内容を教えてほしいう課題にグループ会社とがい︒

１割の生活用水だ︒のは残り２割の工業用水とる︒無から有を創り出す仕商社には産業界のの資産だと思う︒

ジのあらゆる場面で利用さ事でもある︒そのために私山村の構築は一朝一夕には成られている︒﹁食﹂から日本

自身は︑常に何にでも好奇生涯にわたるライフステーず︑苦労の連続だったが︑の未来を支える企業とし私は水事業を担当

は︑高度化成肥料という高の大阪万博で大量調理シスて︑今後︑さらに発展して立川

付加価値品に対する新しい高度化成肥料というポジシ

皆が裸足で歩いてョンの差別化と︑長年の経広瀬いる島で︑靴の需要を見い需要を創りだす好機と判断

広瀬 氏

テムが紹介されたことを機心を持つことを心がけ︑社

年
し︑製造販売事業に本格的

佐々木 明子氏

日本の外食産業は︑だす︒商社人気質を語る際付加価値生み出す喜びを実感に一気に発展した︒その後いきたいと考えている︒

を 活 用 す る Ｐ ＦＩ 法 ︑ 公 共員にもそれを求めている︒

当社は︑制度改革と規制緩サービス改革法︵公サ

商社の仕事は多一体となって取り組み︑世佐々木界で持続可能な水事業の構兆円だ値を生み出していく︒そのが︑だからこそ︑枠にとら過程を実感し︑そこに喜びパートナーと共

年には１０２００７年に約った市場が︑３社とも事業内

立川 氏

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世界で持続可能な水事業を構築

山村 氏

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受託事業の一例として社押しした︒

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広瀬い︒

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０兆円市場に急拡大する見山村

事業を中核とする総合サー

当社は︑受託給食築と運営に貢献していきた込みである︒
当 社 は 水 ビ ジ ネ ス に １９われているが︑このうち人01間が直接利用できる淡水は

25

９０年代中ごろに参入し︑企画・制作＝
日本経済新聞社
クロスメディア営業局％だ︒一方︑

広瀬氏

わずか０・

告86

世界の人口増加に伴い︑水山村氏

13している︒水は地球全体で70
立川氏

開会挨拶

日本貿易会会長 伊藤忠商事会長

小林 栄三 氏
モデレーター
テレビ東京・キャスター

な投資形態を駆使して︑総今年で３回目となるこのシンポジウム
は︑分かりにくいといわれる商社の活動

佐々木 明子 氏を具体的な事例を交えて多くの人に知っ商社が行う投資合価値を高める﹁バリュー佐々木てほしいという思いから始まった︒商社

ど商社と同様に変化していや非金融商品の取り扱いなは何度も不要論・衰退論を叫ばれたが︑資が﹁車の両輪﹂となり商ぐ﹁共創型投資﹂が多い︒

社の収益を支えている︒
る︒

ビジネスの特徴を聞きた商社と投資銀行

い︒
佐々木

社会と産業のニーズに柔軟に対応し︑自１９ ８ ５ 年 の プ ラらのビジネスモデルを変えて生き残り︑髙井の共通点︑異なる点は何現在も盛況を博している︒
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第２に︑川の流れにはリザ合意で日本経済は急激なスクが潜んでいる︒だか

円高に見舞われ︑商社のビ似ている点は︑ジャンルとりわけ投資活動の積極的な推進が重松本が幅広く業務範囲が広い点要だ︒商社の収益の源泉は︑伝統的な売囲はこのがら︑事業や資産を入れ替ら︑全体的なリスクとリタ

ジネス形態も従来の貿易モーション能力にたけていーンのバランスを勘案しなデルから事業投資モデルへった︒金融トレードが主流だ︒関わる人材も似てお買に加え︑投資活動も年々増加していと変化を余儀なくされた︒

り︑両者ともにプレゼンテる︒商社の投資活動は投資銀行や投資フ
商社ビジネスのキーワード

年で大きく変わァンドと異なり︑川上から川下まで︑バ10
自分たちで水事業のかじ取

安田氏

投資銀行の業務範リューチェーン︵価値の連鎖︶の強化とジネスを立体的にかつ平面はバリューチェーンだ︒一粒的に︑自動車やインフラ︑で ３ 度 も ４度 も お い し い ビ

し︑現状を明らかにすることで︑商社を商社の投資活動を様々な視点から分析交えた新しいビジネスの開拓︑新たな共食料やリテールなど幅広いいう明確な戦略のもとで行われてきた︒

同投資者として商社が活用される契機になマトリクスを形成し収益

第２部講演＆パネルディスカッション

30のたとえ話だ︒

進化する商社ビジネス 〜その多様な投資スタイル〜

40 90

50

分野に広げ︑縦と横の巨大と題したシンポジウムを開催。投資を通じて商社が果たす役割などについて意見を交わした。

なればと願う︒

らなおさらだ。全体像の分かりにくい商社を投資の面から理解してもらおうと日本貿易会は10月中旬、東京・大手町の日経ホールで「商社ビジネス最前線〜未来を拓く商社の『投資』〜」商 社 ビ ジ ネ ス

日本貿易会主催シンポジウム
商社ビジネス最前線 〜未来を拓く商社の「投資」〜

松本氏

商社がイノベーションの軸に験を経て定着した組織力の商社ビジネスのトレードと事業投資が車の両輪 髙井氏

差別化で︑持続的成長を手佐々木松本氏に進出した︒どのような土モデレーター50髙井氏壌で何を育てたいか農家と立川 健介氏

１９ ９ ０ 年 代 ︑ 経 済 発 展

丸紅 エネルギー・環境インフラ本部
環境インフラプロジェクト部 部長

著しい東南アジアにおい広瀬 智之氏に入れた︒

双日 食料・アグリビジネス本部 アグリビジネス部 部長の対話を地道に続け︑商品パネリストて︑農家が収穫率の改善︑

山村 俊夫氏エームサービス社長

35

広広報委員会

情報を共有し他の産業をつなぐ 安田氏
1020るのは難しい。最近は事業への投資・運営で収益や配当を生み出すビジネスも手がけているか

告広※日本経済新聞社の許可により「日本経済新聞朝刊」2015年11月18日付に掲載したものを掲示しています。なお、PDFの無断配布を禁じます。

海外でのインフラ開発や高級ブランド輸入など様々な仕事を手がける商社を一言で説明す