COMPANY RESEARCH AND ANALYSIS REPORT

企業調査レポート

ネクシィーズグループ
4346 東証 1 部
企業情報はこちら >>>2018 年 6 月 21 日（木）執筆：客員アナリスト

角田秀夫
FISCO Ltd. Analyst Hideo Kakuta

FISCO Ltd.
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4346 東証 1 部

2018 年 6 月 21 日（木）https://www.nexyzgroup.jp/investor/██目次■業績動向 ･ 今後の見通し------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ 01■株主還元策----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 04■成長戦略・トピックス------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ 05
1. ネクシィーズ・ゼロシリーズの商材拡大. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

05

2. 3D スマホクレーンゲーム「神の手」の成長、海外展開. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

06

本資料のご利用については、必ず巻末の重要事項（ディスクレーマー）をお読みください。

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2018 年 6 月 21 日（木）https://www.nexyzgroup.jp/investor/██業績動向 ･ 今後の見通し
2018 年 9 月期第 2 四半期は主力のエネルギー環境関連事業が成長をけん引
ネクシィーズグループ <4346> の 2018 年 9 月期第 2 四半期の連結業績は、売上高で前年同期比 4.0% 増の 8,002百万円、営業利益で同 13.5% 減の 895 百万円、経常利益で同 25.1% 減の 943 百万円、親会社株主に帰属する四半期純利益で同 60.6% 増の 1,347 百万円となった。連結子会社の譲渡とゲーム事業への積極投資が背景にあるため業績が捉えにくいが、主力事業が力強く成長しており、順調な業績と評価する。
売上面では、2017 年 11 月に経営資源の集中を目的に ( 株 ) ハクビ（文化教育事業、前年同期の売上高は 1,058百万円）を売却した減収要因があったにも関わらず、既存事業（エネルギー環境関連事業、電子メディア事業）が引き続き高い成長を見せ、ハクビを除いた既存事業だけで 20.6％（対前年同期比）の増収、ハクビを含めたグループ連結でも増収となった。好調な要因は、主力事業であるエネルギー環境関連事業の売上高が前年同期比で 28.7% 増（1,451 百万円増）と成長をけん引し、LED 照明や厨房・店内設備機器を初期投資オール 0 円で導入できる「ネクシィーズ・ゼロシリーズ」が伸びの原動力になった。特に業務用空調、業務用冷蔵庫、食器洗浄機など LED 以外の商材が著しく伸び、商材構成比で 25.3%（前年同期は 16.7%) となった。なお、ブランジス
タ <6176>（電子メディア事業）も前年同期比 2.2% の増収となった。
営業利益が減益となったのは、3D スマホクレーンゲーム「神の手」を主としたブランジスタの広告宣伝費 471百万円を先行投資したことが主な要因である。仮に、この先行投資がなかった場合の営業利益は 1,366 百万円であり、前年同期比 32.0% 増（ハクビ売却の影響を除いた場合に前年同期比 37.7% 増）となるため、既存事業の収益力はむしろ大きく上がっている。
2018 年 9 月期通期の連結業績は、売上高で前期比 2.8% 増の 16,500 百万円、営業利益で同 2.2% 増の 2,100百万円、経常利益で同 7.5% 減の 2,100 百万円、親会社株主に帰属する当期純利益で同 18.8% 増の 2,100 百万円の見込みである。引き続きエネルギー環境関連事業において、「ネクシィーズ・ゼロシリーズ」の販売に注力。
営業人員の増強、地域に密着した金融機関（福邦銀行）との販売パートナー契約、2017 年 9 月に参入したネクシィーズ電力とのセット提案などにより営業を強化する。
売上高の上期進捗率は 48.5%（前年同期は 46.6%）であり順調である。営業利益の上期進捗率は 42.6%（同50.4%）となっているが、これは上期のゲーム事業への戦略投資が要因であり一過性である。
来期 2019 年 9 月期以降の見通しについては、これまでの既存事業の成長性や、成長に向けた諸施策の展開などから、過去最高売上をさらに更新して推移となるものと弊社では見ている。収益に関しては、既存事業の収益力により前期と同様に過去最高益を確保しつつ投資も継続することになるだろう。その点で、2018 年 9 月期通期の計画達成が注目される。

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業績動向 ･ 今後の見通し

通期業績の推移（百万円）

売上高（左軸）（百万円）

営業利益（右軸）㻝㻤㻘㻜㻜㻜

㻝㻢㻘㻜㻠㻤㻝㻢㻘㻡㻜㻜㻞㻘㻜㻡㻠㻞㻘㻝㻜㻜㻟㻘㻜㻜㻜㻝㻠㻘㻜㻢㻞㻝㻡㻘㻜㻜㻜㻝㻞㻘㻜㻜㻜㻝㻜㻘㻢㻠㻣㻥㻘㻜㻜㻜㻣㻘㻡㻠㻜㻞㻘㻡㻜㻜㻞㻘㻜㻜㻜㻝㻘㻣㻝㻢㻤㻘㻞㻣㻡㻣㻘㻡㻝㻟㻝㻘㻡㻜㻜㻝㻘㻜㻝㻟㻢㻘㻜㻜㻜㻝㻘㻜㻜㻜㻡㻡㻥㻟㻘㻜㻜㻜㻟㻜㻝㻠㻜㻝㻝㻞㻛㻥期㻝㻟㻛㻥期㻡㻜㻜㻜㻜㻝㻠㻛㻥期㻝㻡㻛㻥期㻝㻢㻛㻥期㻝㻣㻛㻥期

㻝㻤㻛㻥期
（予）

出所：決算短信よりフィスコ作成

2018 年 9 月期第 2 四半期業績（単位：百万円）
17/9 期 2Q

18/9 期 2Q

実績

対売上比

実績

対売上比

売上高

7,694

100.0%

8,002

100.0%

4.0%

売上原価

3,987

51.8%

3,873

48.4%

-2.9%

売上総利益

3,707

48.2%

4,12951.6%11.4%

販管費

2,672

34.7%

3,234

40.4%

21.0%

営業利益

1,035

13.5%

895

11.2%

-13.5%

経常利益

1,258

16.4%

943

11.8%

-25.1%

838

10.9%

1,347

16.8%

60.6%

親会社株主に帰属する
四半期純利益

前年同期比

出所：決算短信よりフィスコ作成

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業績動向 ･ 今後の見通し

セグメント別売上高㻝㻣㻛㻥期㻞㻽㻔百万円）㻣㻘㻜㻜㻜㻝㻤㻛㻥期㻞㻽㻢㻘㻡㻝㻟㻢㻘㻜㻜㻜㻡㻘㻜㻢㻞㻡㻘㻜㻜㻜㻠㻘㻜㻜㻜㻟㻘㻜㻜㻜㻞㻘㻜㻜㻜㻝㻘㻠㻝㻣㻝㻘㻠㻤㻥㻝㻘㻜㻡㻤㻝㻘㻜㻜㻜㻜㻜
エネルギー環境関連事業

電子メディア事業

文化教育事業

出所：決算短信よりフィスコ作成

セグメント別営業利益㻝㻣㻛㻥期㻞㻽㻔百万円）㻞㻘㻜㻜㻜㻝㻤㻛㻥期㻞㻽

㻝㻘㻣㻤㻝㻝㻘㻡㻜㻜㻝㻘㻞㻝㻡㻝㻘㻜㻜㻜㻡㻜㻜㻝㻠㻤㻠㻟㻜㻜㻙㻟㻠㻣

㻙㻡㻜㻜
エネルギー環境関連事業

電子メディア事業

文化教育事業

出所：決算短信よりフィスコ作成

2018 年 9 月期通期業績予想（単位：百万円）
17/9 期

18/9 期

実績

対売上比

予想

対売上比

前期比

2Q 捗率

売上高

16,048100.0%

16,500100.0%

2.8%

48.5%

営業利益

2,054

12.8%

2,100

12.7%

2.2%

42.6%

経常利益

2,269

14.1%

2,100

12.7%

-7.5%

44.9%

親会社株主に帰属する
当期純利益

1,767

11.0%

2,10012.7%

18.8%

64.2%

出所：決算短信よりフィスコ作成
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https://www.nexyzgroup.jp/investor/██株主還元策2018 年 9 月期は年間配当 30 円（中間 15 円、期末 15 円）、4 年連続増配を予想
同社は株主還元策として配当を実施している。成長のための投資と株主への適切な利益還元をバランス良く行う方針である。2018 年 9 月期の 1 株当たり配当金は中間 15 円、期末 15 円、合計 30 円（前期比 5 円増配）、配当性向 18.0% を予想しており、4 年連続の増配となる。

㻝株当たり配当金と配当性向（円）㻝株当たり配当金（左軸）（㻑）

配当性向（右軸）㻟㻡㻚㻜㻜㻟㻡㻚㻜㻟㻜㻚㻜㻜㻟㻜㻚㻜㻞㻠㻚㻟㻞㻡㻚㻜㻜㻞㻡㻚㻜㻝㻣㻚㻡㻞㻜㻚㻜㻜㻝㻡㻚㻝㻝㻤㻚㻜㻝㻡㻚㻠㻝㻡㻚㻜㻜㻞㻜㻚㻜㻝㻡㻚㻜㻞㻡㻚㻜㻜㻝㻜㻚㻜㻜㻟㻜㻚㻜㻜㻝㻜㻚㻜㻝㻡㻚㻜㻜㻡㻚㻜㻜㻡㻚㻜㻝㻜㻚㻜㻜㻡㻚㻜㻜㻜㻚㻜㻜㻜㻚㻜㻝㻠㻛㻥期㻝㻡㻛㻥期㻝㻢㻛㻥期㻝㻣㻛㻥期㻝㻤㻛㻥期（予）出所：決算短信よりフィスコ作成

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2018 年 6 月 21 日（木）https://www.nexyzgroup.jp/investor/██成長戦略・トピックス
LED 以外の商材の比率が 25% 超え、業務用空調は前年同期比約 5 倍の成長
1. ネクシィーズ・ゼロシリーズの商材拡大
LED 照明で始まった同社の初期投資オール 0 円で導入できるレンタルサービス「ネクシィーズ・ゼロシリーズ」
は LED 照明も伸びているものの、LED 以外の商材（冷蔵庫、空調など）の成長が上回り、構成比で 25.3%（2018年 9 月期第 2 四半期、前年同期は 16.7%）に達した。特に伸びが大きいのが業務用空調設備であり、約 5 倍の伸びを記録した。空調は店舗の電力消費の約 46%（飲食店の夏季ピークにおける電力消費比率、資源エネルギー庁推計）を占め省エネを行う上で重要な設備。同社では冷蔵庫などの厨房機器等を含めてほぼ 100% の電気を使う設備をレンタルサービスでカバーする。その他の商材は、顧客の要望から広がってきた経緯がありニーズは堅い。また契約の 50% が導入店舗からの紹介経由であるという実態からも満足度の高さがうかがわれる。顧客数の増加と商材の拡大の 2 軸での成長はしばらく続きそうだ。
商材別売上構成比率

出所：決算説明会資料より掲載

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成長戦略・トピックス

TVCM が奏功し 3 Ｄスマホクレーンゲーム「神の手」が 180 万 DL 超え、海外展開は台湾・タイから本格始動
2. 3D スマホクレーンゲーム「神の手」の成長、海外展開
ブランジスタの子会社 ( 株 ) ブランジスタゲームが 2016 年 6 月にリリースした「神の手」は、秋元康（あきもとやすし）氏が総合プロデューサーを務める、スマートフォンで行う 3 Ｄクレーンゲームである。プレミアム景品や様々なコラボ景品を獲得するとユーザーの自宅に届くという、世界初（特許出願中）の遊び体験を提供する。
2017 年から 2018 年の年末年始と 2018 年 3 月に初のテレビ CM を実施し、お笑いタレントの出川哲朗、女性アイドルグループ乃木坂 46 の白石麻衣を起用したユーモラスな CM は大好評となった。結果として、2017 年12 月時点の 60 万ダウンロードから 2018 年 3 月末時点では 180 万ダウンロードとなり、約 3 倍に飛躍した。
これまでのプロモーション

出所：決算説明会資料より掲載

収入モデルは、ユーザー課金モデルと広告モデルの 2 種類。ユーザー課金モデルの場合には、希少な “ 神景品 ”を目当てにユーザーは 1 プレイ約 100 円からゲームにチャレンジできる。バーチャルで遊び、リアルで景品を獲得して楽しむという新しいタイプの体験を提供している。特にアイドル関連の商品やサービスに強みがあり、ここでしか手に入らない企画が断続的に提供される。広告モデルに関しては、クライアントのニーズに応じた企業 PR プランと店舗集客プランからなり、これまでに日清食品ホールディングス <2897> グループや RIZAP グ
ループ <2928> とのタイアップ企画などが数多く実現している。
以前から「世界をつかむ」という海外展開の構想が打ち出されていたが、台湾とタイで本格始動されることが決まった。両国は、クレーンゲームの普及度、日本のアイドル文化の浸透度、物流網の整備などの基準で選定された。年内にも「神の手」をリリースする予定で準備を進める。日本初のコンテンツがどのような形で世界に受け入れられるか、その試金石となる台湾とタイでの動向に注目したい。

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06 06

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