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Task-4

7

A Guide for Implementing the
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by Local Stakeholders

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3XUSRVH
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5HOHYDQFH
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6XPPLQJ8S
hƐŝŶŐŽŶĞŽƌĐŽŵďŝŶĂƟŽŶŽĨƚŽŽůƐĨŽƌĂƐƐĞƐƐŵĞŶƚ͕ƐƚƌĂƚĞŐŝĐĂĐƟŽŶƐŽƌĐĂƉĂĐŝƚǇĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚƐƚƌĂƚĞŐŝĞƐĂƌĞĨŽƌŵƵůĂƚĞĚ͘&ŽƵƌƚǇƉĞƐŽĨĂƐƐĞƐƐŵĞŶƚĂƌĞĚĞĂůƚǁŝƚŚŝŶŚĂƉƚĞƌϯ͕ŶĂŵĞůǇ͗^tKdĂŶĂůǇƐŝƐ͕ƚŚĞhEWĐĂƉĂĐŝƚǇĂƐƐĞƐƐŵĞŶƚƚŽŽůĂŶĚƚǁŽE'KƚŽŽůƐƚŚĂƚƵƐĞƚŚĞ,&ĨƌĂŵĞǁŽƌŬ͘ůůƌĞƐƵůƚŝŶƚŚĞĨŽƌŵƵůĂƟŽŶŽĨƐƚƌĂƚĞŐŝĐĂĐƟŽŶƐŽƌĐĂƉĂĐŝƚǇĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚƐƚƌĂƚĞŐŝĞƐ͘dŚĞĂƐƐĞƐƐŵĞŶƚŶĞĞĚƐƚŚĞĨƵůůĞǆĞĐƵƟǀĞĂŶĚŽƌŐĂŶŝǌĂƟŽŶƐƵƉƉŽƌƚƐŽƚŚĂƚƚŚĞĐĂƉĂĐŝƚǇĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚƉůĂŶĐĂŶďĞƵŶĚĞƌƚĂŬĞŶ͘WƌŝŽƌŝƟǌŝŶŐĂĐƟŽŶƐŝƐĂŵĂƩĞƌƚŚĂƚǁŝůůŶĞĞĚƐĞŶƐŝƟǀŝƚǇƚŽƉŽůŝƟĐĂůĂŶĚƉƵďůŝĐƐƵƉƉŽƌƚ͘dŚĞƚŽŽůƐĞŶŐĂŐĞƐƚĂŬĞŚŽůĚĞƌƐƚŚƌŽƵŐŚŽƵƚƚŚĞƉƌŽĐĞƐƐ͕ĂŶĚƐŝŶĐĞŝƚŝƐĂƐĞůĨͲĂƐƐĞƐƐŵĞŶƚ͕ƚŚĞƉƌŽĐĞƐƐŝƐŐƌŽƵŶĚĞĚŽŶůŽĐĂůŽǁŶĞƌƐŚŝƉĂŶĚĐŽŵŵŝƚŵĞŶƚƚŽĐŚĂŶŐĞ͘$*XLGHIRU,PSOHPHQWLQJWKH+\RJR)UDPHZRUNIRU$FWLRQE\/RFDO6WDNHKROGHUV

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5HVRXUFHDVVHVVPHQW$UHKD]DUGVEHLQJREVHUYHGPRQLWRUHGDQGDQDO\VHG"
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LQYHQWRU\EXVLQHVVLQYHQWRU\FDGDVWUDOVXUYH\SURSHUW\WD[GDWDHFRQRPLFGDWDDQG KD]DUGRXVPDWHULDOORFDWLRQGDWDSHUWDLQLQJWRWKHDUHDXQGHULWVDXWKRULW\"$UHUHVXOWVRIULVNDQDO\VHV KD]DUGLGHQWL¿FDWLRQULVNDQGYXOQHUDELOLW\DQDO\VLV LQWHJUDWHGLQWRORFDOFLW\ULVNPDQDJHPHQWSODQVDQGGHYHORSPHQWSURJUDPPLQJLQFOXGLQJLGHQWL¿FDWLRQRIYXOQHUDEOHJURXSVDQGFDXVHVRIYXOQHUDELOLW\"
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9XOQHUDELOLW\DQGFDSDFLW\
DVVHVVPHQW
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3URSHUW\WD[GDWD(FRQRPLFGDWD+D]DUGRXVPDWHULDOORFDWLRQGDWD+D]DUGPRQLWRULQJV\VWHP$*XLGHIRU,PSOHPHQWLQJWKH+\RJR)UDPHZRUNIRU$FWLRQE\/RFDO6WDNHKROGHUV

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9XOQHUDELOLW\DQGFDSDFLW\
DVVHVVPHQW
3RSXODWLRQDQGFHQVXVGDWD%XLOGLQJLQYHQWRU\,QIUDVWUXFWXUHLQYHQWRU\&DGDVWUDOVXUYH\
3URSHUW\WD[GDWD(FRQRPLFGDWD+D]DUGRXVPDWHULDOORFDWLRQGDWD+D]DUGPRQLWRULQJV\VWHP,VORFDOFLW\JRYHUQPHQWGRLQJLWVUROHWRFRPPXQLFDWHZDUQLQJVWRWKHFLWL]HQVDQG
LPSOHPHQWLQJGLVDVWHUUHVSRQVHDFWLYLWLHV VXFKDVHYDFXDWLRQ "$UHUROHVDQGUHVSRQVLELOLWLHVIRUDOOUHOHYDQWRUJDQL]DWLRQVGH¿QHG"
$UHRSHUDWLRQDOSURFHVVHVUHTXLUHGIRUPRQLWRULQJDQGZDUQLQJLQSODFH",VWKHUHDQ
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FDOOSHUVRQQHO"$UHWKHUHFRPPXQLW\EDVHGZDUQLQJV\VWHPV"$UHPHGLD OLNHUDGLRDQG79 EHLQJ
LQYROYHG"+)$ ,GHQWLI\$VVHVVDQG0RQLWRU'LVDVWHU5LVNVDQG(QKDQFH(DUO\:DUQLQJ*XLGLQJ4XHVWLRQV$*XLGHIRU,PSOHPHQWLQJWKH+\RJR)UDPHZRUNIRU$FWLRQE\/RFDO6WDNHKROGHUV



7

RROV

5LVN&RPPXQLFDWLRQDQG'LVVHPLQDWLRQ0HFKDQLVPVIRU'LVDVWHU5LVN,QIRUPDWLRQ
3XUSRVH
ŽŵŵƵŶŝĐĂƟŶŐĂŶĚĚŝƐƐĞŵŝŶĂƟŶŐĚŝƐĂƐƚĞƌƌŝƐŬŝŶĨŽƌŵĂƟŽŶĂŶĚĞĂƌůǇǁĂƌŶŝŶŐƐƚŽĂůůƐĞĐƚŽƌƐŽĨƚŚĞƉŽƉƵůĂƟŽŶŚĞůƉĐŽŵŵƵŶŝƟĞƐƚŽƉƌĞƉĂƌĞĨŽƌĚŝƐĂƐƚĞƌĂŶĚƚŚĞƌĞĨŽƌĞƌĞĚƵĐĞůŽƐƐĞƐ͘ĞŚĂǀŝŽƵƌĐŚĂŶŐĞĂůƐŽŶĞĞĚƐƚŽďĞƚƌŝŐŐĞƌĞĚďǇĐŽŵŵƵŶŝĐĂƟŶŐƌŝƐŬŝŶĨŽƌŵĂƟŽŶŝŶĐŽŵďŝŶĞĚǁŝƚŚĂǁĂƌĞŶĞƐƐƌĂŝƐŝŶŐĂŶĚŽǁŶĞƌƐŚŝƉŽĨŬŶŽǁůĞĚŐĞ͘

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6WDNHKROGHU([DPSOH/RFDOUDGLRVWDWLRQ

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6XPPLQJ8S>ŽĐĂůͬĐŝƚǇŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚŵƵƐƚĐŽŶƐƚĂŶƚůǇǁŽƌŬǁŝƚŚĐŽŵŵƵŶŝƚǇͲďĂƐĞĚŽƌŐĂŶŝǌĂƟŽŶƐĂƐƚŚĞůĂƩĞƌĂƌĞǁĞůůͲƐŝƚƵĂƚĞĚŝŶƚĞƌŵƐŽĨƵŶĚĞƌƐƚĂŶĚŝŶŐƚŚĞĞīĞĐƟǀĞŶĞƐƐŽĨĐŽŵŵƵŶŝĐĂƟŽŶĂŶĚĚŝƐƐĞŵŝŶĂƟŽŶŽĨĞĂƌůǇǁĂƌŶŝŶŐ͘ŶŐĂŐŝŶŐƚŚĞĐŽŵŵƵŶŝƚǇĂŶĚĐŝǀŝůƐŽĐŝĞƚǇĂƚůĂƌŐĞƚŽĂŐƌĞĞŽŶĂůĞƌƚƐŝŐŶĂůƐĂŶĚĞĂƌůǇǁĂƌŶŝŶŐƉƌŽĐĞƐƐĞƐŝŶĐƌĞĂƐĞƐƚŚĞƉƌŽďĂďŝůŝƚǇƚŽƌĞĚƵĐĞƌŝƐŬ͘ŽŵŵƵŶŝĐĂƟŽŶŵĞĚŝĂŵŽƐƚĂƉƉƌŽƉƌŝĂƚĞĨŽƌĐĞƌƚĂŝŶĐŽŵŵƵŶŝƟĞƐŵƵƐƚďĞĚĞƚĞƌŵŝŶĞĚďĂƐĞĚŽŶĮĞůĚƌĞĂůŝƟĞƐ͘&ƌŽŵƚŚĞƌĞŽŶ͕ĐĂƉĂĐŝƟĞƐǁŝƚŚŝŶĐŽŵŵƵŶŝƟĞƐĐĂŶďĞďƵŝůƚ͘$*XLGHIRU,PSOHPHQWLQJWKH+\RJR)UDPHZRUNIRU$FWLRQE\/RFDO6WDNHKROGHUV+)$ ,GHQWLI\$VVHVVDQG0RQLWRU'LVDVWHU5LVNVDQG(QKDQFH(DUO\:DUQLQJ(DUO\:DUQLQJ6\VWHP (:63XUSRVHdŚĞŽďũĞĐƟǀĞŽĨĂŶĞĂƌůǇǁĂƌŶŝŶŐƐǇƐƚĞŵ;t^ͿŝƐƚŽƉƵƚƉĞŽƉůĞŽƵƚŽĨŚĂƌŵ͛ƐǁĂǇĨƌŽŵŚĂǌĂƌĚƐďǇĂůĞƌƟŶŐƚŚĞŵŽĨŝŵƉĞŶĚŝŶŐƚŚƌĞĂƚ͘

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6XPPLQJ8S&ŽƌĂŶĞīĞĐƟǀĞƉĞŽƉůĞͲĐĞŶƚƌĞĚĞĂƌůǇǁĂƌŶŝŶŐƐǇƐƚĞŵ͕ŝŶƉƵƚĨƌŽŵŬĞǇƚĞĐŚŶŝĐĂůĞǆƉĞƌƚƐŝƐĐƌŝƟĐĂů͘/ƚŝƐĞƐƐĞŶƟĂůƚŚĂƚƚŚĞĐŽƵŶƚƌǇŚĂƐĂĐĐĞƐƐƚŽƐƵĐŚĞǆƉĞƌƟƐĞ͕ŝŶĐůƵĚŝŶŐƚŚŽƐĞǁŝƚŚƚĞĐŚŶŝĐĂůďĂĐŬŐƌŽƵŶĚĨŽƌŵŽŶŝƚŽƌŝŶŐ͕ĂƐǁĞůůĂƐƌĞƐƉŽŶƐĞ͘KŌĞŶ͕ĐŽŽƉĞƌĂƟŽŶǁŝƚŚŶĂƟŽŶĂů͕ƌĞŐŝŽŶĂůĂŶĚŝŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂůŽƌŐĂŶŝǌĂƟŽŶƐŝŶǀŽůǀĞĚŝŶƚŚĞĨŽƵƌĞůĞŵĞŶƚƐŽĨĞĂƌůǇǁĂƌŶŝŶŐŝƐŶĞĐĞƐƐĂƌǇ͘dŚĞƐĞŝŶĐůƵĚĞtŽƌůĚDĞƚĞŽƌŽůŽŐŝĐĂůKƌŐĂŶŝǌĂƟŽŶ;tDKͿ͖hŶŝƚĞĚEĂƟŽŶƐĚƵĐĂƟŽŶĂů͕^ĐŝĞŶƟĮĐĂŶĚƵůƚƵƌĂůKƌŐĂŶŝǌĂƟŽŶ;hE^KͿ͖tŽƌůĚ,ĞĂůƚŚKƌŐĂŶŝǌĂƟŽŶ;t,KͿ͖ZĞĚƌŽƐƐĂŶĚZĞĚƌĞƐĐĞŶƚ^ŽĐŝĞƟĞƐ͘ƚƚŚĞůŽĐĂůͬĐŝƚǇůĞǀĞů͕ǀŽůƵŶƚĞĞƌƐĨƌŽŵƚŚĞĐŽŵŵƵŶŝƚǇĐĂŶƉƌŽǀŝĚĞǀĂůƵĂďůĞƐƚĂīƚŽŚĂǌĂƌĚŵŽŶŝƚŽƌŝŶŐĂŶĚĞĂƌůǇǁĂƌŶŝŶŐƐƚĂƟŽŶƐ͘ĂƌůǇǁĂƌŶŝŶŐĐŚĂŵƉŝŽŶƐǁŚŽƐƚƌŝǀĞƚŽƌĂŝƐĞĂǁĂƌĞŶĞƐƐŝŶƚŚĞĐŽŵŵƵŶŝƚǇŵƵƐƚďĞŐŝǀĞŶĂŵƉůĞŽƉƉŽƌƚƵŶŝƚǇƚŽĐĂƌƌǇŽƵƚƚŚĞŝƌŵŝƐƐŝŽŶ͘$*XLGHIRU,PSOHPHQWLQJWKH+\RJR)UDPHZRUNIRU$FWLRQE\/RFDO6WDNHKROGHUV

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+RZWRGRLW>ŽĐĂůĂƵƚŚŽƌŝƟĞƐŵƵƐƚĨĂŵŝůŝĂƌŝǌĞƚŚĞŵƐĞůǀĞƐǁŝƚŚƚŚĞŬĞǇƌŝƐŬĂƐƐĞƐƐŵĞŶƚƌĞƐŽƵƌĐĞƐŝŶǇŽƵƌĐŽƵŶƚƌǇ͗ŶĂƟŽŶĂůŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚĂŐĞŶĐŝĞƐ͕ƌĞƐĞĂƌĐŚĐĞŶƚƌĞƐ͕ĞǆƉĞƌƚƐĂŶĚƉƌĂĐƟƟŽŶĞƌƐŝŶǀŽůǀĞĚŝŶƌŝƐŬĂƐƐĞƐƐŵĞŶƚƐ͕ƚŚĞŝƌƌĞƐƉĞĐƟǀĞƌŽůĞƐ
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3XUSRVH
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5HOHYDQFH
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5HOHYDQFH
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6XPPLQJ8S
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ĂƌůǇtĂƌŶŝŶŐ

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+RZWRGRLWƐƵďͲǁŽƌŬŐƌŽƵƉĐĂŶďĞĨŽƌŵĞĚƚŽŚĂŶĚůĞƚŚĞĂǁĂƌĞŶĞƐƐƌĂŝƐŝŶŐƉƌŽŐƌĂŵŵĞŽƌƐƚƌĂƚĞŐǇďǇƚŚĞůŽĐĂůͬĐŝƚǇĐŚŝĞĨĞǆĞĐƵƟǀĞ͘dŚĞŵĞĚŝĂ͕ĞĚƵĐĂƚŽƌƐ͕ƌĞůŝŐŝŽƵƐůĞĂĚĞƌƐ͕ǁŽŵĞŶ͛ƐŐƌŽƵƉƐ͕ĐŽŵŵƵŶŝƚǇŽƌŐĂŶŝǌĂƟŽŶƐ͕ĂŶĚE'KƐƐŚŽƵůĚŐĞƚŝŶǀŽůǀĞĚ͘DĂƚĞƌŝĂůĂŶĚĮŶĂŶĐŝĂůƌĞƐŽƵƌĐĞƐĨƌŽŵŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚ͕ĐŽŵŵƵŶŝƚǇĂŶĚƉƌŝǀĂƚĞŽƌďƵƐŝŶĞƐƐĐĂŶƐƵƐƚĂŝŶƚŚĞƉƌŽŐƌĂŵŵĞ͘dŚĞƉƌŽŐƌĂŵŵĞƐŚŽƵůĚƵƐĞĂĐĐƵƌĂƚĞĂŶĚĐƵƌƌĞŶƚŬŶŽǁůĞĚŐĞĂďŽƵƚƚŚĞĚŝƐĂƐƚĞƌƌŝƐŬĂŶĚĐŽŵŵƵŶŝƟĞƐ͘tŝƚŚƐƵĐŚĐŽŶĚŝƟŽŶƐ͕ĐŽŵŵƵŶŝƚǇŵĞŵďĞƌƐǁŝůůĚĞǀĞůŽƉďĞƩĞƌƵŶĚĞƌƐƚĂŶĚŝŶŐĂďŽƵƚĚŝƐĂƐƚĞƌƌŝƐŬƌĞĚƵĐƟŽŶ͕ĂĐĐĞƉƚ͕ĂŶĚƐƵƉƉŽƌƚƚŚĞĐĂŵƉĂŝŐŶĂŶĚƉƵƚƚŚĞĐĂŵƉĂŝŐŶ͛ƐŵĞƐƐĂŐĞŝŶƚŽĂĐƟŽŶ͘dŚĞƐƚƌĂƚĞŐǇƐŚŽƵůĚďĞŽƌŝĞŶƚĞĚƚŽĚŝīĞƌĞŶƚƚĂƌŐĞƚŐƌŽƵƉƐ͘ǁĂƌĞŶĞƐƐƌĂŝƐŝŶŐƐƚĂƌƚƐĨƌŽŵĂǇŽƵŶŐĂŐĞ͕ĂŶĚĂƚƚŚĞŚŽƵƐĞŚŽůĚůĞǀĞů͘dŚĞŵŽƚŚĞƌĂŶĚĐŚŝůĚĂƌĞĞīĞĐƟǀĞĂŐĞŶƚƐĨŽƌŝŵƉƌŽǀŝŶŐƐĂĨĞƚǇĂŶĚƌĞƐŝůŝĞŶĐĞ͘hŶĚĞƌƚŚĞƉƌŽŐƌĂŵŵĞ͕ƚŚĞƐƵďͲǁŽƌŬŐƌŽƵƉĐĂŶĚĞƐŝŐŶĂŶŝŶĨŽƌŵĂƟŽŶ͕ĞĚƵĐĂƟŽŶĂŶĚĐŽŵŵƵŶŝĐĂƟŽŶ;/ͿĐĂŵƉĂŝŐŶĚŝƌĞĐƚĞĚƚŽǁĂƌĚƐƚŚĞĚŝīĞƌĞŶƚƚĂƌŐĞƚŐƌŽƵƉƐǁŝƚŚƚŚĞŚĞůƉŽĨĐŽŵŵƵŶŝĐĂƟŽŶƉƌŽĨĞƐƐŝŽŶĂůƐ͘dŽŐĞƚŚĞƌ͕ĂĐƟǀŝƟĞƐĂŶĚĂƉƉƌŽƉƌŝĂƚĞŝŶĨŽƌŵĂƟŽŶŵĂƚĞƌŝĂůƐŵĂǇďĞĚĞƐŝŐŶĞĚƚŽƐƵŝƚĚŝīĞƌĞŶƚĂƵĚŝĞŶĐĞƐ͘&ŽƌĞǆĂŵƉůĞ͕ĂƉŽƐƚĞƌĐŽŵƉĞƟƟŽŶĂŵŽŶŐƐĐŚŽŽůĐŚŝůĚƌĞŶĐĂŶĂǁĂŬĞŶǇŽƵŶŐŵŝŶĚƐƚŽĂƌƟƐƟĐĂůůǇĞǆƉƌĞƐƐƐƚƌŽŶŐŵĞƐƐĂŐĞƐƉĞƌƟŶĞŶƚƚŽƚŚĞĐŽŶƚĞƐƚƚŚĞŵĞ͘ǇďƌŝŶŐŝŶŐĐŝƟǌĞŶƐ͛ĂǁĂƌĞŶĞƐƐƚŽĂŚŝŐŚĞƌůĞǀĞů͕ƚŚĞŝƌƉĂƌƟĐŝƉĂƟŽŶŝŶƉƌŽďůĞŵŝĚĞŶƟĮĐĂƟŽŶĂŶĚƌĞƐŽůƵƟŽŶĐĂŶďĞĞŶŚĂŶĐĞĚ͘ƐƐĞŶƟĂůůǇ͕ƚŚŝƐŵŽƟǀĂƚĞƐƚŚĞŵƚŽďĞƉĂƌƚŽĨĚŝƐĂƐƚĞƌŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚƉůĂŶŶŝŶŐ͘KƚŚĞƌŵĞĂŶƐƚŽĂĐĐŽŵƉůŝƐŚƚŚŝƐĂƌĞƌĂůůŝĞƐ͕ƐƚƌĞĞƚƉůĂǇƐ͕ĚŝƐƚƌŝďƵƟŽŶŽĨ/ŵĂƚĞƌŝĂůƐ͕ǁĂůůƉĂŝŶƟŶŐƐŽŶĚŽ͛ƐĂŶĚĚŽŶ͛ƚƐŽĨĚĞĂůŝŶŐǁŝƚŚŚĂǌĂƌĚƐ͘DĞĞƟŶŐƐĂŶĚƐĞŵŝŶĂƌƐĂƩĞŶĚĞĚďǇŬĞǇƉĞƌƐŽŶƐŝŶƚŚĞĐŽŵŵƵŶŝƚǇ͕ƐĐŚŽŽůƚĞĂĐŚĞƌƐ͕ŚĞĂůƚŚĂŶĚƐŽĐŝĂůǁŽƌŬĞƌƐ͕ǇŽƵƚŚƌĞƉƌĞƐĞŶƚĂƟǀĞƐ͕ĂŶĚǁŽŵĞŶ͛ƐŐƌŽƵƉƐĂůƐŽƌĞŝŶĨŽƌĐĞƉŽƐŝƟǀĞǀĂůƵĞƐƚŽĂƐĂĨĞƌůŝǀŝŶŐĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚ͘>ŽĐĂůͬĐŝƚǇŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚƐŚŽƵůĚǁŽƌŬƚŽŐĞƚŚĞƌǁŝƚŚƐĐŚŽŽůƐ͕ĐŽůůĞŐĞƐĂŶĚƵŶŝǀĞƌƐŝƟĞƐƐŽƚŚĂƚƚŽĮŶĚŽƵƚŚŽǁǁĞůůƐƚƵĚĞŶƚƐƵŶĚĞƌƐƚĂŶĚŚŽǁƚŽĚĞĂůǁŝƚŚĚŝƐĂƐƚĞƌƌŝƐŬƐ͕ŚŽǁǁĞůůƉƌĞƉĂƌĞĚƚŚĞǇĂƌĞĚĞƚĞƌŵŝŶĞǁŚĂƚŶĞĞĚƐƚŽďĞĚŽŶĞĨƵƌƚŚĞƌ͘dŚĞƐƵďͲǁŽƌŬŐƌŽƵƉŽƌĂƐƵŝƚĂďůĞĚĞƉĂƌƚŵĞŶƚŽĨƚŚĞůŽĐĂůͬĐŝƚǇŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚĞŶƐƵƌĞƐƚŚĞŝŶĐŽƌƉŽƌĂƟŽŶŽĨƌĞůĞǀĂŶƚĚŝƐĂƐƚĞƌƌŝƐŬƌĞĚƵĐƟŽŶŝŶƚŽĞĚƵĐĂƟŽŶďǇĨĂĐŝůŝƚĂƟŶŐƚŚĞƵƐĞŽĨůŽĐĂůůǇͲƌĞůĞǀĂŶƚĚĂƚĂ͕ŝŶĨŽƌŵĂƟŽŶĂŶĚŬŶŽǁůĞĚŐĞŝŶůŽĐĂůͬĐŝƚǇƐĐŚŽŽůƐĂŶĚƵŶŝǀĞƌƐŝƟĞƐ͘KŌĞŶƟŵĞƐ͕ƐĐŚŽŽůƐĂƌĞƵƐĞĚĂƐĞǀĂĐƵĂƟŽŶĐĞŶƚƌĞƐŽƌƚĞŵƉŽƌĂƌǇƐŚĞůƚĞƌƐ͘^ĐŚŽŽůƐĂůƐŽƉůĂǇĂŵĂũŽƌƌŽůĞŝŶƉƌĞƉĂƌŝŶŐĨƵƚƵƌĞĐŝƟǌĞŶƐǁŚŽĐĂŶƐƵďƐƚĂŶƟĂůůǇŚĞůƉƌĞĚƵĐĞƌŝƐŬŝŶĐŽŵŵƵŶŝƟĞƐ͘&ŽƌƚŚŝƐƌĞĂƐŽŶ͕ƚŚĞƐĐŚŽŽůƉƌŽǀŝĚĞƐĂŶĂƚƵƌĂůƐĞƫŶŐƚŽŝŶĐƵůĐĂƚĞĂƉƉƌŽƉƌŝĂƚĞďĞŚĂǀŝŽƵƌƌĞŐĂƌĚŝŶŐĚŝƐĂƐƚĞƌƐ͘/ŶŽŐŽƚĂ͕ŽůŽŵďŝĂ͕ĂĐŝƚǇͲƐƉĞĐŝĮĐƉƌŽŐƌĂŵŵĞƚŽŵŝƟŐĂƚĞĞĂƌƚŚƋƵĂŬĞĚŝƐĂƐƚĞƌŚĂƐďĞĞŶŝŶƐƟůůŝŶŐĂĐƵůƚƵƌĞŽĨƉƌĞǀĞŶƟŽŶĂŵŽŶŐƐĐŚŽŽůĐŚŝůĚƌĞŶ;Žǆϯ͘ϭͿ͘,ŝŐŚĞƌĞĚƵĐĂƟŽŶĂŶĚĂƉƉůŝĞĚƌĞƐĞĂƌĐŚĂůƐŽŵĞƌŝƚƐƉĞĐŝĂůĂƩĞŶƟŽŶĂƐƚŚĞǇĂƌĞƚŚĞƐŽƵƌĐĞƐŽĨƉƌĂĐƟĐĂůŵĞĂŶƐƚŽďƵŝůĚĚŝƐĂƐƚĞƌƌŝƐŬƌĞĚƵĐƟŽŶĐĂƉĂĐŝƟĞƐ͘tŚŝůĞŶĂƟŽŶĂůůĞǀĞůĞĚƵĐĂƟŽŶĂŶĚƌĞƐĞĂƌĐŚŝŶƐƟƚƵƟŽŶƐŵĂǇďĞĚŽŝŶŐƚŚĞŝƌƉĂƌƚŝŶĚŝƐĂƐƚĞƌƌŝƐŬƌĞĚƵĐƟŽŶ͕ůŽĐĂůĂĐƟŽŶƐĂƌĞŶĞĐĞƐƐĂƌǇĨŽƌŝŵŵĞĚŝĂƚĞŝŵƉĂĐƚ͘/ƚŝƐŝŵƉŽƌƚĂŶƚƚŚĂƚǁŚĂƚƐƚƵĚĞŶƚƐůĞĂƌŶĂďŽƵƚŚĂǌĂƌĚƐĂŶĚĚŝƐĂƐƚĞƌƌŝƐŬƌĞĚƵĐƟŽŶŝŶƐĐŚŽŽůƐĂŶĚƵŶŝǀĞƌƐŝƟĞƐĂƌĞƌĞůĞǀĂŶƚƚŽƚŚĞƉůĂĐĞǁŚĞƌĞƚŚĞǇůŝǀĞĂŶĚƐƚƵĚǇ͘&ŽƌĞīĞĐƟǀĞůĞĂƌŶŝŶŐ͕ĮĞůĚƚƌŝƉƐ͕ĚƌĂŵĂƟĐĂƌƚƐĂŶĚŽƚŚĞƌĨŽƌŵƐŽĨƐƚƵĚĞŶƚĞŶŐĂŐĞŵĞŶƚŝŶƚŚĞĐŽŶƚĞǆƚŽĨƚŚĞŝƌůŽĐĂƟŽŶĂŶĚĞǆŝƐƟŶŐƌĞƐŽƵƌĐĞƐĐĂŶďĞŵĂǆŝŵŝǌĞĚƚŽĐŽŵŵƵŶŝĐĂƚĞŝŶĂŵŽƌĞĂƉƉĞĂůŝŶŐĂŶĚŝŵŵĞĚŝĂƚĞŵĂŶŶĞƌ͘

6XPPLQJ8S
dŚĞůŽĐĂůͬĐŝƚǇĐŚŝĞĨĞǆĞĐƵƟǀĞ͕ŽĸĐŝĂůƐĂŶĚĐŽŵŵƵŶŝƚǇůĞĂĚĞƌƐŵƵƐƚƉƌŽǀŝĚĞůĞĂĚĞƌƐŚŝƉŝŶƚŚĞĚŝƐĂƐƚĞƌƌŝƐŬƌĞĚƵĐƟŽŶĂǁĂƌĞŶĞƐƐƉƌŽŐƌĂŵŵĞŽĨƚŚĞƚŽǁŶŽƌĐŝƚǇ͘ǇƐŚŽǁŝŶŐƚŚŝƐĮƌŵƐƵƉƉŽƌƚ͕ŽƚŚĞƌƐǁŝůůĨŽůůŽǁƐƵŝƚ͘ůůůŽĐĂůͬĐŝƚǇŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚŽĸĐĞƌƐƐŚŽƵůĚďĞŝŶǀŽůǀĞĚŝŶƉƌŽŐƌĂŵŵĞƐƚŚĂƚƌĂŝƐĞĚŝƐĂƐƚĞƌƌŝƐŬƌĞĚƵĐƟŽŶĂǁĂƌĞŶĞƐƐ͘ĐƌŝƟĐĂůĨĂĐƚŽƌƚŚĂƚĐĂŶĂīĞĐƚƐƵƐƚĂŝŶĂďŝůŝƚǇŽĨůŽĐĂůŬŶŽǁůĞĚŐĞĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚŝƐƚŚĞĂǀĂŝůĂďŝůŝƚǇŽĨŶĞĐĞƐƐĂƌǇƌĞƐŽƵƌĐĞƐĂŶĚĨƵŶĚƐĨŽƌƚĞĂĐŚĞƌƐŽƌƚŚĞĂĐĂĚĞŵĞ͕ĂŶĚƌĞƐĞĂƌĐŚĞƌƐ͘^ƵĐŚůŽĐĂůĐŽŶĐĞƌŶƐŶĞĞĚƚŽďĞŵĂĚĞŬŶŽǁŶƚŽƚŚĞůĂƌŐĞƌ͕ďƌŽĂĚĞƌŶĂƟŽŶĂůŵƵůƟͲƐƚĂŬĞŚŽůĚĞƌƉůĂƞŽƌŵĂŶĚƉŽůŝƟĐĂůĚĞĐŝƐŝŽŶŵĂŬŝŶŐŵĞĐŚĂŶŝƐŵƐ͘ŽŶƐŝĚĞƌŝŶŐĂůůƚŚĞƐĞ͕ƉŽůŝƟĐĂůĐŽŵŵŝƚŵĞŶƚŽĨƚŚĞŵĂǇŽƌĂŶĚŬĞǇĐŽŵŵƵŶŝƚǇůĞĂĚĞƌƐŝƐĞǆƚƌĞŵĞůǇƵƐĞĨƵů͘$*XLGHIRU,PSOHPHQWLQJWKH+\RJR)UDPHZRUNIRU$FWLRQE\/RFDO6WDNHKROGHUV

7UDLQLQJ3URJUDPPHVDQG1HWZRUNVLQ6XSSRUWRI'55
3XUSRVH
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5HOHYDQFHdŚĞƚĂƐŬŽĨĚĞǀĞůŽƉŝŶŐƚƌĂŝŶŝŶŐĂŶĚĐĂƉĂĐŝƚǇĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚŝŶŝƟĂƟǀĞƐƚŽŝŶƚĞŐƌĂƚĞĚĚŝƐĂƐƚĞƌƌŝƐŬƌĞĚƵĐƟŽŶŝŶƚŽŵƵŶŝĐŝƉĂůŽƌĐŝƚǇĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚďƵŝůĚƐŽŶĞīŽƌƚƐƚŽƌĂŝƐĞZZĂǁĂƌĞŶĞƐƐĂŵŽŶŐƚŚĞŽĸĐŝĂůƐĂŶĚƚŚĞĐŝƟǌĞŶƌǇ͘ƉĂƌƚĨƌŽŵƚŚŝƐ͕ŝŶĚŝǀŝĚƵĂůƐŝŶƚŚĞŝƌƌĞƐƉĞĐƟǀĞƉƌŽĨĞƐƐŝŽŶĂůũŽďƐĂŶĚƌĞƐƉŽŶƐŝďŝůŝƟĞƐĂƌĞĞƋƵŝƉƉĞĚƚŽƐĞĐƵƌĞƚŚĞŝƌŽǁŶƐĂĨĞƚǇ͕ĂƐǁĞůůĂƐƐĂĨĞƚǇŽĨƚŚĞŝƌĨĂŵŝůŝĞƐĂŶĚĐŽŵŵƵŶŝƟĞƐƚŚƌŽƵŐŚǁĞůůͲĚĞƐŝŐŶĞĚƚƌĂŝŶŝŶŐĐŽƵƌƐĞƐŽƌŵŽĚƵůĞƐ͘'ŽŽĚĨŽƌŵĂůƚƌĂŝŶŝŶŐƉƌŽŐƌĂŵŵĞƐĞŵƉŚĂƐŝǌĞƚŚĞŝŶƚĞŐƌĂƟŽŶŽĨĚŝƐĂƐƚĞƌƌŝƐŬƌĞĚƵĐƟŽŶŝŶƚŽŬĞǇĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚƐĞĐƚŽƌƐ͖ƚŚĞǇĂůƐŽĞŶĐŽƵƌĂŐĞƚŚĞƵƟůŝǌĂƟŽŶŽĨŝŶĚŝŐĞŶŽƵƐŬŶŽǁůĞĚŐĞ͕ƚƌĂĚŝƟŽŶĂůƉƌĂĐƟĐĞƐ͕ŐĞŶĚĞƌƐĞŶƐŝƟǀŝƚǇ͕ĂŶĚŽƚŚĞƌĐƵůƚƵƌĂůƉĞƌƐƉĞĐƟǀĞƐŝŶƌŝƐŬƌĞĚƵĐƟŽŶ͘,ĞƌĞ͕ƚŚĞƐĞĐƚŽƌƐƌĞĨĞƌƚŽƚŚĞĞĐŽŶŽŵŝĐƐĞĐƚŽƌƐ;ĂŐƌŝĐƵůƚƵƌĞ͕ŝŶĚƵƐƚƌǇ͕ƐĞƌǀŝĐĞƐͿĂƐǁĞůůĂƐůŽĐĂůͬĐŝƚǇŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚĨƵŶĐƟŽŶƐͬƐĞƌǀŝĐĞƐ;ƉƵďůŝĐŚĞĂůƚŚ͕ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂůĐŽŵƉůŝĂŶĐĞ͕ƚƌĂŶƐƉŽƌƚĂƟŽŶ͕ďƵŝůĚŝŶŐƉĞƌŵŝƚƐ͕ĞƚĐ͘Ϳ

+RZWRGRLWdŚĞǁŽƌŬŐƌŽƵƉĞŶŐĂŐĞƐƚŚĞůŽĐĂůͬĐŝƚǇŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚ͕ŝŶƐƟƚƵƟŽŶƐĂŶĚĐŽŵŵƵŶŝƟĞƐŝŶŝĚĞŶƟĨǇŝŶŐŬĞǇƉĞŽƉůĞƚŽďĞƚƌĂŝŶĞĚ͕ďĂƐĞĚŽŶĚŝƐĂƐƚĞƌƌŝƐŬƌĞĚƵĐƟŽŶŶĞĞĚƐĂŶĚŐĂƉƐ͘dƌĂŝŶŝŶŐƉƌŝŽƌŝƟĞƐĂƌĞŝĚĞŶƟĮĞĚďǇďĂƐĞĚŽŶĂƐƐĞƐƐĞĚŶĞĞĚƐ͘dŚĞƐĞŶĞĞĚƐĐĂŶďĞŝĚĞŶƟĮĞĚĚƵƌŝŶŐƚŚĞůŽĐĂůĚŝƐĂƐƚĞƌƌŝƐŬƌĞĚƵĐƟŽŶƉƌŽĐĞƐƐ͕ƉĂƌƟĐƵůĂƌůǇǁŚĞŶŐĂƉƐĂƌĞĂŶĂůǇǌĞĚ͘dŚĞƚĂƌŐĞƚŐƌŽƵƉƐŝŶĐůƵĚĞǁŽŵĞŶ͛ƐĂŶĚĐŽŵŵƵŶŝƚǇŐƌŽƵƉƐ͕E'KƐ͕ĂŶĚƉƌŽĨĞƐƐŝŽŶĂůĂƐƐŽĐŝĂƟŽŶƐŽƌƚƌĂĚĞŽƌŐĂŶŝǌĂƟŽŶƐĂƐǁĞůů͘>ŽĐĂůͬĐŝƚǇŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚĂŶĚŝŶƐƟƚƵƟŽŶƐŝĚĞŶƟĨǇ͕ƐƚƌĞŶŐƚŚĞŶŽƌĨĂŵŝůŝĂƌŝǌĞǁŝƚŚƵƉĚĂƚĞĚƐƚĂŶĚĂƌĚƐŽƌŽƚŚĞƌƐǇƐƚĞŵƐĨŽƌƉƌŽĨĞƐƐŝŽŶĂůĐĞƌƟĮĐĂƟŽŶĂŶĚͬŽƌůŝĐĞŶƐŝŶŐƚŚĂƚĐĂŶƉƌŽŵŽƚĞƐƵƐƚĂŝŶĞĚĚŝƐĂƐƚĞƌƌŝƐŬƌĞĚƵĐƟŽŶŬŶŽǁůĞĚŐĞĂŶĚƐŬŝůůƐ͘dƌĂŝŶŝŶŐĂĐƟǀŝƟĞƐŵƵƐƚƵƐĞƵƉĚĂƚĞĚƐƚĂŶĚĂƌĚƐĂŶĚƐǇƐƚĞŵƐ͘dĂƌŐĞƚŐƌŽƵƉƐŝŶĐůƵĚĞŚŽŵĞŽǁŶĞƌƐĂŶĚďƵŝůĚĞƌƐǁŚŽŶĞĞĚƚŽďĞƚƌĂŝŶĞĚŝŶƐĂĨĞĐŽŶƐƚƌƵĐƟŽŶĂŶĚƌĞƚƌŽĮƫŶŐƚĞĐŚŶŝƋƵĞƐ͕ĂŶĚŽƚŚĞƌƉƌĂĐƟĐĂůŵĞĂƐƵƌĞƐƚŽƉƌŽƚĞĐƚŚŽƵƐĞƐĂŶĚďƵŝůĚŝŶŐƐ͘dŚĞǁŽƌŬŐƌŽƵƉĂƐƐŝƐƚƐŝŶůŝŶŬŝŶŐůŽĐĂůͬĐŝƚǇŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚĂŶĚŝŶƐƟƚƵƟŽŶƐƵƉǁŝƚŚŶĂƟŽŶĂůĂŶĚƌĞŐŝŽŶĂůĞĚƵĐĂƟŽŶĂŶĚƚƌĂŝŶŝŶŐƉƌŽŐƌĂŵŵĞƐĂŶĚĐĞŶƚƌĞƐ͕ĂƐǁĞůůĂƐƉƌŽĨĞƐƐŝŽŶĂůĐŽƵƌƐĞƐ͕ƐĞŵŝŶĂƌƐĂŶĚǁŽƌŬƐŚŽƉƐ͘/ƚŝĚĞŶƟĮĞƐƚƌĂŝŶŝŶŐƌĞƐŽƵƌĐĞƐ;ĮŶĂŶĐŝĂů͕ƚĞĐŚŶŝĐĂů͕ŵĂƚĞƌŝĂůĂŶĚŚƵŵĂŶͿƚŽƐƵƉƉŽƌƚZZďǇŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚ͕ĞŵĞƌŐĞŶĐǇƐĞƌǀŝĐĞƐ͕ĂŶĚE'KƐĂƐǁĞůů͘dƌĂŝŶŝŶŐĐŽƵƌƐĞĂƩĞŶĚĞĞƐƐŚĂůůďĞĞŶĐŽƵƌĂŐĞĚƚŽƉƌŽǀŝĚĞĞĐŚŽƐĞŵŝŶĂƌƐƚŽƌĞůĞǀĂŶƚĐŽŵŵƵŶŝƚǇŵĞŵďĞƌƐĂŶĚͬŽƌƉƌŽĨĞƐƐŝŽŶ͘>ŽĐĂůƚƌĂŝŶŝŶŐĐĂŶďĞĐŽŶĚƵĐƚĞĚďǇŝŶƐƟƚƵƟŽŶƐƵƐŝŶŐůŽĐĂůƌĞƐŽƵƌĐĞƉĞƌƐŽŶƐ͕ǁŚĞŶĞǀĞƌĂƉƉƌŽƉƌŝĂƚĞ͘ǆƉĞƌƟƐĞŝŶƚŚĞĐŝƚǇͬƚŽǁŶƐŚŽƵůĚďĞŶƵƌƚƵƌĞĚĂŶĚƉƌŽǀŝĚĞŝŶĐĞŶƟǀĞƐŝŶŽƌĚĞƌƚŽƵƟůŝǌĞƚŚĞƚƌĂŝŶŝŶŐĐŽƵƌƐĞƐƚŽĂŵĂǆŝŵƵŵ͘

6XPPLQJ8S&ŽƌŵĂůƚƌĂŝŶŝŶŐƐĞƌǀĞƐĂŶŝŵƉŽƌƚĂŶƚƉƵƌƉŽƐĞŝŶƚŚĞĐŽŶƚĞǆƚŽĨŚŽǁĂĐŝƚǇŽƌƚŽǁŶŵŝŐŚƚĚĞǀĞůŽƉŝƚƐZZĐĂƉĂĐŝƚǇ͘ǆĞĐƵƟǀĞĂŶĚŽƌŐĂŶŝǌĂƟŽŶĂůƐƵƉƉŽƌƚŝƐŶĞĞĚĞĚŝŶŽƌĚĞƌƚŽŽďƚĂŝŶŵĂǆŝŵƵŵďĞŶĞĮƚŽƵƚŽĨƉĞƌƐŽŶŶĞůǁŚŽƵŶĚĞƌŐŽƚƌĂŝŶŝŶŐ͘dƌĂŝŶŝŶŐĐĂŶďĞĂƐŐŽŽĚĂƐŝƚƐƌĞůĞǀĂŶĐĞƚŽůŽĐĂůĐŽŶĚŝƟŽŶƐ͘dŚĞĂǀĂŝůĂďŝůŝƚǇŽĨƚƌĂŝŶŝŶŐŽƉƉŽƌƚƵŶŝƟĞƐŶĞĞĚƐƚŽďĞĞǆƉůŽƌĞĚĮƌƐƚ͖ůŽĐĂůĞĚƵĐĂƟŽŶĂŶĚƚƌĂŝŶŝŶŐĐĞŶƚƌĞƐ͕ƐŽŵĞŽƌŐĂŶŝǌĂƟŽŶƐŵĂǇŽīĞƌZZƚƌĂŝŶŝŶŐĂƩƵŶĞĚƚŽůŽĐĂůĐŽŶĚŝƟŽŶƐƌĞƋƵŝƌĞŵĞŶƚƐĂŶĚŽīĞƌŝŶŐĐŽƐƚĂĚǀĂŶƚĂŐĞŽǀĞƌƚŚŽƐĞŚĞůĚŝŶƚŚĞŶĂƟŽŶĂůĐĂƉŝƚĂůĐŝƚǇŽƌĞůƐĞǁŚĞƌĞ͘$*XLGHIRU,PSOHPHQWLQJWKH+\RJR)UDPHZRUNIRU$FWLRQE\/RFDO6WDNHKROGHUVRI'LVDVWHU(GXFDWLRQ+)$8VH.QRZHOGJH,QQRYDWLRQDQG(GXFDWLRQWR%XLOGD&XOWXUHRI6DIHW\DQG5HVLOLHQFHDW$OO/HYHOV3XUSRVHdŚĞƉƵƌƉŽƐĞŽĨƚŚŝƐƚŽŽůŝƐƚŽĞŶĂďůĞƐƚƵĚĞŶƚƐ͕ƚĞĂĐŚĞƌƐĂŶĚĞĚƵĐĂƟŽŶƐǇƐƚĞŵƐƚŽŵĂŬĞƉƌŽĐĞƐƐďĂƐĞĚĂŶĚĂĐƟŽŶŽƌŝĞŶƚĞĚĚŝƐĂƐƚĞƌĞĚƵĐĂƟŽŶ͘

5HOHYDQFHdǁŽŬĞǇŝƐƐƵĞƐŝŶŝƐĂƐƚĞƌZŝƐŬZĞĚƵĐƟŽŶĚƵĐĂƟŽŶ;ŝŶƚŚŝƐƉƵďůŝĐĂƟŽŶ͕ŝƚŝƐŵĞŶƟŽŶĞĚĂƐŝƐĂƐƚĞƌĚƵĐĂƟŽŶͿĂƌĞŝŵƉŽƌƚĂŶƚ͗ŝƐĂƐƚĞƌĞĚƵĐĂƟŽŶƐŚŽƵůĚŶŽƚďĞĂŶĞǀĞŶƚ;ůŝŬĞĂŶĞǀĂĐƵĂƟŽŶĚƌŝůůͿ͕ŝƚƐŚŽƵůĚďĞĂƉƌŽĐĞƐƐ͘ŝƐĂƐƚĞƌĞĚƵĐĂƟŽŶƐŚŽƵůĚďƌĞĂŬƚŚĞƐĐŚŽŽůďŽƵŶĚĂƌǇ͕ĂŶĚďĞůŝŶŬĞĚƚŽƚŚĞĐŽŵŵƵŶŝƚǇĂŶĚĨĂŵŝůǇ͘dŚĞŝŵƉŽƌƚĂŶĐĞŽĨůŝŶŬŝŶŐƐĐŚŽŽůĞĚƵĐĂƟŽŶǁŝƚŚĨĂŵŝůǇĂŶĚĐŽŵŵƵŶŝƚǇĞĚƵĐĂƟŽŶŝƐŐƌĂĚƵĂůůǇƌĞĐŽŐŶŝǌĞĚĂŶĚĐƵƌƌĞŶƚůǇƉƌĂĐƟĐĞĚŝŶƐŽŵĞĐŽƵŶƚƌŝĞƐ͕ĞŶŐĂŐŝŶŐƐƚƵĚĞŶƚƐŝŶŵŽƌĞƉƌŽͲĂĐƟǀĞƉĂƌƚŶĞƌƐŚŝƉǁŝƚŚƚŚĞŶĞŝŐŚďŽƌŚŽŽĚ͘,ŽǁĞǀĞƌ͕ƚŚĞƌĞĂƌĞĨĞǁƚŽŽůƐĂŶĚǁŽƌŬďŽŽŬƐĂǀĂŝůĂďůĞĨŽƌƚŚŝƐƚǇƉĞŽĨĚŝƐĂƐƚĞƌĞĚƵĐĂƟŽŶ͘dŚŝƐǁŽƌŬďŽŽŬŵĂŬĞƐĂŵŽĚĞƐƚĂƩĞŵƉƚƚŽƉƌŽǀŝĚĞĂƌĂƚŚĞƌĐŽŵƉƌĞŚĞŶƐŝǀĞĚŝƐĂƐƚĞƌĞĚƵĐĂƟŽŶƉƌŽŐƌĂŵůŝŶŬŝŶŐƚŚĞƐĐŚŽŽů͕ĨĂŵŝůǇ͕ĂŶĚĐŽŵŵƵŶŝƚǇ͘+RZWRGRLWdŚĞƵůƟŵĂƚĞŐŽĂůŽĨĚŝƐĂƐƚĞƌĞĚƵĐĂƟŽŶŝƐƚŚĂƚƉĞŽƉůĞƚĂŬĞĂƉƉƌŽƉƌŝĂƚĞŵĞĂƐƵƌĞƐďĞĨŽƌĞĂŶĚǁŚĞŶĂĚŝƐĂƐƚĞƌŽĐĐƵƌƐ͘dŽĂĐŚŝĞǀĞŝƚ͕ƚŚŝƐƚŽŽůƉƌŽƉŽƐĞƐƚŚĞ</dƌĞĞŵŽĚĞů͘</ǁĂƐĚĞǀĞůŽƉĞĚďĂƐĞĚŽŶƚŚĞ/DŵŽĚĞů͘dŚĞ/DŵŽĚĞůŚĂƐďĞĞŶƵƐĞĚŝŶƚŚĞĮĞůĚŽĨĂĚǀĞƌƟƐŝŶŐƚŽĐŽŶƐŝĚĞƌƚŚĞƉƌŽĐĞƐƐĨƌŽŵĐŽŶƐƵŵĞƌŐŝǀŝŶŐĂƩĞŶƟŽŶƚŽƉƌŽĚƵĐƚƐƚŽďƵǇŝŶŐƚŚĞŵ͘/DĐŽŶƐŝƐƚƐŽĨƩĞŶƟŽŶ͕/ŶƚĞƌĞƐƚ͕ĞƐŝƌĞ͕DĞŵŽƌǇ͕ĂŶĚĐƟŽŶ͘ŝƐĂƐƚĞƌƌĞĚƵĐƟŽŶƌĞƋƵŝƌĞƐƉĞŽƉůĞƚŽŚĂǀĞĂƉƉƌŽƉƌŝĂƚĞŬŶŽǁůĞĚŐĞĂŶĚƚĂŬĞĂĐƟŽŶ͘</ŝƐŬŶŽǁůĞĚŐĞ͕ŝŶƚĞƌĞƐƚ͕ĚĞƐŝƌĞ͕ĂŶĚĂĐƟŽŶ͘<ŶŽǁůĞĚŐĞ͕ŝŶƚĞƌĞƐƚ͕ĂŶĚĚĞƐŝƌĞĂƌĞŶĞĐĞƐƐĂƌǇƚŽƉƌŽŵŽƚĞƚŽƚĂŬĞĂĐƟŽŶĂŶĚĂĐƟŽŶƐĂƌĞƐŝŐŶŝĮĐĂŶƚŽƵƚƉƵƚƐŽĨĚŝƐĂƐƚĞƌĞĚƵĐĂƟŽŶ͘dŚĞƉƌŽŐƌĂŵƐŝŶƚŚŝƐďŽŽŬĂƌĞĐůĂƐƐŝĮĞĚƚŽ<͕/͕͕Žƌ͕ĂŶĚŽŶĞĐĂŶůĞĂƌŶĚŝƐĂƐƚĞƌŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚƐƚĞƉͲďǇͲƐƚĞƉ͘dŚĞĨŽůůŽǁŝŶŐĂƌĞƚŚĞĐŚĂƌĂĐƚĞƌŝƐƟĐƐŽĨƚŚŝƐƚŽŽů͗ dŚŝƐƚŽŽůƉƌŽǀŝĚĞƐŽŶĞͲǇĞĂƌĞĚƵĐĂƟŽŶƉƌŽŐƌĂŵ͘ dŚŝƐƚŽŽůƉƌŽǀŝĚĞƐƚǁŽůĞǀĞůƐŽĨŽŶĞͲǇĞĂƌĞĚƵĐĂƟŽŶƉƌŽŐƌĂŵ͘ dŚŝƐƚŽŽůƉƌŽǀŝĚĞƐƚŚƌĞĞŬŝŶĚƐŽĨĚŝƐĂƐƚĞƌƐĞĚƵĐĂƟŽŶƉƌŽŐƌĂŵƐ͘ŝƐĂƐƚĞƌƐƚĂƌŐĞƚĞĚďǇƚŚŝƐƚŽŽůĂƌĞdǇƉŚŽŽŶ͕&ůŽŽĚ͕ĂŶĚĂƌƚŚƋƵĂŬĞ͘ĚƵĐĂƟŽŶƉƌŽŐƌĂŵƐĂƌĞĚŝǀŝĚĞĚŝŶƚŽƉƌŝŽƌŝƚǇƉƌŽŐƌĂŵƐĂŶĚŽƉƟŽŶĂůƉƌŽŐƌĂŵƐ͘/ĨŽŶĞŚĂƐƟŵĞĂŶĚŝŶƚĞƌĞƐƚ͕ƚŚĞǇĐĂŶĚŽŽƉƟŽŶĂůƉƌŽŐƌĂŵƐŝŶĂĚĚŝƟŽŶƚŽƉƌŝŽƌŝƚǇƉƌŽŐƌĂŵƐ͘dŚŝƐƚŽŽůƉƌŽǀŝĚĞƐŽŶĞǁŝƚŚŽƉƉŽƌƚƵŶŝƟĞƐŽĨĚŝƐĂƐƚĞƌĞĚƵĐĂƟŽŶŝŶƐĐŚŽŽů͕ŚŽƵƐĞ͕ĂŶĚĐŽŵŵƵŶŝƚǇ͘KŶĞĐĂŶƐƚĂƌƚĞĚƵĐĂƟŽŶƉƌŽŐƌĂŵƐĂŶĚůĞĂƌŶĚŝƐĂƐƚĞƌŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚǁŝƚŚǇŽƵƌĨƌŝĞŶĚƐ͕ƚĞĂĐŚĞƌƐ͕ĨĂŵŝůǇ͕ĂŶĚĐŽŵŵƵŶŝƚǇ͘/ŶƚŽƚĂů͕ƚŚĞƌĞĂƌĞϰϯĂĐƟǀŝƟĞƐ͕ϭϲĨŽƌƚǇƉŚŽŽŶ͕ϭϯĨŽƌŇŽŽĚ͕ϭϰĨŽƌĞĂƌƚŚƋƵĂŬĞ͘ŵŽŶŐƚŚĞƐĞ͕ƚŚĞƌĞĂƌĞϵĂĐƟǀŝƟĞƐůŝŶŬĞĚƚŽŬŶŽǁůĞĚŐĞ͕ϭϮůŝŶŬĞĚƚŽŝŶƚĞƌĞƐƚ͕ϭϮůŝŶŬĞĚƚŽĚĞƐŝƌĞĂŶĚϭϬůĞĂĚŝŶŐƚŽĂĐƟŽŶ͘

6XPPLQJ8S
ϭͲϮͲϯŽĨĚŝƐĂƐƚĞƌĞĚƵĐĂƟŽŶŝƐĂŶŝŶŶŽǀĂƟǀĞƚŽŽůĨŽƌĞŶŐĂŐĞƚŚĞƐƚƵĚĞŶƚƐŝŶĞĚƵĐĂƟŽŶĂůĂĐƟǀŝƟĞƐŝŶƐĐŚŽŽů͕ĐŽŵŵƵŶŝƚǇĂŶĚĨĂŵŝůǇ͘dŚĞƚŽŽůŶĞĞĚƐƉĂƌƟĐŝƉĂƟŽŶŽĨǁŝĚĞƌƐƚĂŬĞŚŽůĚĞƌƐŽĨƚĞĂĐŚĞƌƐ͕ƐƚƵĚĞŶƚƐ͕ƉĂƌĞŶƚƐ͕ĐŽŵŵƵŶŝƚǇůĞĂĚĞƌƐ͕ĞĚƵĐĂƟŽŶĚĞƉĂƌƚŵĞŶƚƐ͘dŚĞƚŽŽůĐĂŶďĞĚŽǁŶůŽĂĚĞĚĨƌŽŵ͗ŚƩƉ͗ͬͬǁǁǁ͘ƉƌĞǀĞŶƟŽŶǁĞď͘ŶĞƚͬĞŶŐůŝƐŚͬƉƌŽĨĞƐƐŝŽŶĂůͬƉƵďůŝĐĂƟŽŶƐͬǀ͘ƉŚƉ͍ŝĚсϭϮϬϴϴ

$*XLGHIRU,PSOHPHQWLQJWKH+\RJR)UDPHZRUNIRU$FWLRQE\/RFDO6WDNHKROGHUV

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KHDOWKDQGIRRGSROLFLHV$*XLGHIRU,PSOHPHQWLQJWKH+\RJR)UDPHZRUNIRU$FWLRQE\/RFDO6WDNHKROGHUV$FWLRQ7DVNa
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$UHWKHUHIRUPDOVRFLDOSURWHFWLRQVFKHPHVDQGVRFLDOVDIHW\QHWVDFFHVVLEOHWR
YXOQHUDEOHJURXSVDWQRUPDOWLPHVDQGLQWLPHVRIGLVDVWHUV"$UHH[WHUQDODJHQFLHVSUHSDUHGWRLQYHVWWLPHDQGUHVRXUFHVLQEXLOGLQJXSFRPSUHKHQVLYHSDUWQHUVKLSVZLWKORFDOFLW\JURXSVDQGRUJDQL]DWLRQVIRUVRFLDOSURWHFWLRQVHFXULW\DQG'55"
'RFRPPXQLW\PHPEHUVKDYHDFFHVVWREDVLFVRFLDOVHUYLFHVGXULQJDQGDIWHUGLVDVWHUV"$UHYXOQHUDEOHSRSXODWLRQVFODVVL¿HGDQGORFDWHGIRUVRFLDOSURWHFWLRQDQGVDIHW\QHWPHDVXUHV"'RIRRGVHFXULW\LQLWLDWLYHVFRYHUGLVDVWHUSURQHDUHDV"$UHWKHUHHVWDEOLVKHGVRFLDOLQIRUPDWLRQDQGFRPPXQLFDWLRQFKDQQHOV"
$UHWKHUHPXWXDODVVLVWDQFHV\VWHPVVRFLDOQHWZRUNVDQGVXSSRUWPHFKDQLVPVWKDWVXSSRUWULVNUHGXFWLRQGLUHFWO\WKURXJKWDUJHWHG'55DFWLYLWLHVRULQGLUHFWO\WKURXJKRWKHUVRFLRHFRQRPLFDFWLYLWLHVWKDWUHGXFHYXOQHUDELOLW\LQFOXGLQJFDSDFLW\WRH[WHQG
WKHLUDFWLYLWLHVWRPDQDJHHPHUJHQFLHVZKHQWKHVHRFFXU"
$UHWKHUHPXWXDODVVLVWDQFHV\VWHPVWKDWFRRSHUDWHZLWKFRPPXQLW\DQGRWKHUIRUPDOVWUXFWXUHVGHGLFDWHGWRGLVDVWHUPDQDJHPHQW"'RHVKD]DUGLQVXUDQFHFRYHUWKHVHFWRU"
,VWKHUHFRPPLWPHQWWRHQVXULQJIRRGVHFXULW\WKURXJKPDUNHWDQGQRQPDUNHWLQWHUYHQWLRQVZLWKDSSURSULDWHVWUXFWXUHVDQGV\VWHPV"$UHSXEOLFKHDOWKVWUXFWXUHVLQWHJUDWHGLQWRGLVDVWHUSODQQLQJDQGSUHSDUHGIRU
HPHUJHQFLHV"$UHJRYHUQPHQWSULYDWHVHFWRUDQGFLYLOVRFLHW\RUJDQL]DWLRQVHQJDJHGLQSODQVIRUPLWLJDWLRQDQGPDQDJHPHQWRIKHDOWKDQGIRRGFULVHV"'RHPHUJHQF\SODQQLQJV\VWHPVSURYLGHEXIIHUVWRFNVRIIRRGPHGLFLQHVHWF"+)$5HGXFHWKH8QGHUO\LQJ5LVN)DFWRUV*XLGLQJ4XHVWLRQV

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DVVHVVPHQW
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7DVN

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7DVN'LVDVWHUUHFRYHU\'HYHORSDUHFRYHU\SODQQLQJ
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/RFDO&LW\*RYHUQDQFH+)$5HGXFHWKH8QGHUO\LQJ5LVN)DFWRUV*XLGLQJ4XHVWLRQV

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YXOQHUDELOLW\DVVHVVPHQWV"
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SODQQLQJGHVLJQDWLRQRIKD]DUGRXV 'RUHJLRQDODQGXUEDQGHYHORSPHQWSODQVLQFRUSRUDWHDSSURSULDWH'55"
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 +RZLQFOXVLYHDQGSDUWLFLSDWRU\ZDVWKHSURFHVVRIUHFRYHU\SODQQLQJ"
 +RZZHOOLV'55WDNHQLQWRDFFRXQWLQWKHUHFRYHU\SODQWRUHGXFHIXWXUHULVNV"
 $UHWKHUHLQVWUXPHQWVWRIRUPDOL]HFROODERUDWLRQDPRQJVHFWRUVDQGVWDNHKROGHUV"
 +RZZHOOGRVWDNHKROGHUVFRRUGLQDWHDJUHHGPHDVXUHV"+RZDUHWKHVHVXVWDLQHG"

 5HFRYHU\SODQ /HJDOLQVWUXPHQWV
 &ROODERUDWLYH PHFKDQLVPV WDVNLQIUDVWUXFWXUH

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 6HFWRUVSHFL¿FFULWLFDOIDFLOLWLHVSODQV
HQWHUSULVHVIRUEXVLQHVVFRQWLQXLW\GXULQJDQGDIWHUGLVDVWHUV"
 ,QVXUDQFH
 $UHWKHUHHFRQRPLFLQFHQWLYHVIRU'55DFWLRQV HJUHGXFHGLQVXUDQFHSUHPLXPVIRU  5HLQVXUDQFH
KRXVHKROGHUVWD[KROLGD\VIRUEXVLQHVVHV
 0LFUR¿QDQFH
 $UHPLFUR¿QDQFHFDVKDLGFUHGLW VRIWORDQV ORDQJXDUDQWHHVHWFDYDLODEOHDIWHU  &URSLQVXUDQFH
 &OXVWHUDSSURDFKGLVDVWHUVWRUHVWDUWOLYHOLKRRG"IRUFHFRPPLWWHHVHFWRUDOZRUNJURXS

 0 H P R U D Q G X P  R I  D J U H H P H Q W PHPRUDQGXPRIXQGHUVWDQGLQJ$*XLGHIRU,PSOHPHQWLQJWKH+\RJR)UDPHZRUNIRU$FWLRQE\/RFDO6WDNHKROGHUV

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7

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6XPPLQJ8S^ŬŝůůĞĚƉĞŽƉůĞƚŚĂƚĐĂŶĐŽŶƚƌŝďƵƚĞƐƵďƐƚĂŶƟĂůůǇƚŽƚŚĞƌĞĐŽǀĞƌǇƉůĂŶĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚƐŚŽƵůĚĐŽŵƉƌŝƐĞƚŚĞƚĞĂŵ͘dŚĞǇĐŽŵĞĨƌŽŵĮŶĂŶĐĞ͕ƉůĂŶŶŝŶŐ͕ŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞƐĞĐƚŽƌƐ͕E'KƐ͕ĐŽŶƐƚƌƵĐƟŽŶŝŶĚƵƐƚƌǇ͕ĂŶĚĐŽƌƉŽƌĂƚĞƐĞĐƚŽƌƐ͘ZĞĐŽǀĞƌǇŝƐďĞƐƚŝŶƚĞŐƌĂƚĞĚŝŶƚŽĚŝƐĂƐƚĞƌƉƌĞƉĂƌĞĚŶĞƐƐĂĐƟǀŝƟĞƐƚŚƌŽƵŐŚͻĐĐƵƌĂƚĞƌŝƐŬĂƐƐĞƐƐŵĞŶƚƐĂŶĚĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚŽĨůŝŬĞůǇĚŝƐĂƐƚĞƌƐĐĞŶĂƌŝŽƐ
ͻWĂƌƟĐŝƉĂƟŽŶŽĨĂƵƚŚŽƌŝƟĞƐĨƌŽŵĚŝīĞƌĞŶƚůĞǀĞůƐ͕ǁŝƚŚĞǆĞĐƵƟǀĞĂƵƚŚŽƌŝƚǇĨŽƌƉůĂŶŶŝŶŐĂŶĚŝŵƉůĞŵĞŶƟŶŐƉŽƐƚͲĚŝƐĂƐƚĞƌƌĞĐŽǀĞƌǇĂŶĚƌĞĐŽŶƐƚƌƵĐƟŽŶƉůĂŶƐ͘ͻ&ŽĐƵƐŽŶƚŚĞƉĂƌƟĐŝƉĂƚŽƌǇĂƐƉĞĐƚŽĨƚŚĞƉůĂŶŶŝŶŐƉƌŽĐĞƐƐƌĂƚŚĞƌƚŚĂŶƚŚĞƌĞƐƵůƟŶŐƉůĂŶ͕ǁŚŝĐŚǁŝůůĨŽƐƚĞƌƚŚĞďƵǇͲŝŶŶĞĐĞƐƐĂƌǇĨŽƌĞīĞĐƟǀĞƉůĂŶŝŵƉůĞŵĞŶƚĂƟŽŶ͘ͻďŝůŝƚǇƚŽŝŶǀŽůǀĞĮŶĂŶĐĞĂŶĚďƵĚŐĞƟŶŐĂƵƚŚŽƌŝƟĞƐƚŽĞĂƌŵĂƌŬƌĞƐŽƵƌĐĞƐƵƉĨƌŽŶƚĨŽƌĚŝƐĂƐƚĞƌƌĞĐŽǀĞƌǇ͘$*XLGHIRU,PSOHPHQWLQJWKH+\RJR)UDPHZRUNIRU$FWLRQE\/RFDO6WDNHKROGHUV+)$5HGXFHWKH8QGHUO\LQJ5LVN)DFWRUV(QYLURQPHQWDO,PSDFW$VVHVVPHQW (,$3XUSRVH
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5HOHYDQFH
>ŽĐĂůͬĐŝƚǇŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚƐĂŶĚĐŽŵŵƵŶŝƟĞƐŚĂǀĞŽƉƉŽƌƚƵŶŝƟĞƐƚŽďĞŚĞĂƌĚŝŶǁŚĂƚĂƌĞŽŌĞŶŝŶƚĞƌƉƌĞƚĞĚĂƐŶĂƟŽŶĂůůĞǀĞůƉƌŽĐĞƐƐĞƐĂŶĚŵĞĐŚĂŶŝƐŵƐůŝŬĞĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂůŝŵƉĂĐƚĂƐƐĞƐƐŵĞŶƚ;/Ϳ͘ĞǀĞůŽƉŵĞŶƚƉƌŽũĞĐƚƐĂīĞĐƚƚŚĞŝŵŵĞĚŝĂƚĞƐƵƌƌŽƵŶĚŝŶŐƐǁŚĞƌĞƚŚĞƐĞǁŝůůďĞůŽĐĂƚĞĚ͘dŚĞƌĞĨŽƌĞůŽĐĂůͬĐŝƚǇŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚƐĂŶĚĐŽŵŵƵŶŝƟĞƐĂƌĞĞŶĐŽƵƌĂŐĞĚƚŽŐĞƚŝŶĐŽŶƚĂĐƚǁŝƚŚƉƌŽũĞĐƚƉƌŽƉŽŶĞŶƚƐĂŶĚƌĞůĞǀĂŶƚĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚƉĂƌƚŶĞƌƐ͘/ǁĂƐĂĚŽƉƚĞĚďǇŵĂŶǇŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚƐŝŶƚŚĞϭϵϳϬƐŝŶŽƌĚĞƌƚŽĂŶƟĐŝƉĂƚĞƐŽĐŝŽͲĞĐŽŶŽŵŝĐĂŶĚĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂůŝŵƉĂĐƚƐŽĨĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚƉƌŽũĞĐƚƐĂŶĚŵŝƟŐĂƚĞƚŚĞŵďĞĨŽƌĞƚŚĞƉƌŽũĞĐƚƐĂƌĞďĞŐƵŶ͘EĂƟŽŶĂůĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚĂŐĞŶĐŝĞƐĂŶĚŝŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂůĮŶĂŶĐŝĂůŝŶƐƟƚƵƟŽŶƐŚĂǀĞƉƌŽĐĞƐƐĞƐƚŽŝŶƐƟƚƵƟŽŶĂůŝǌĞ/͘/ŶĂŶ/͕ŝƚǁŽƵůĚďĞŶĞĐĞƐƐĂƌǇƚŽĚĞƚĞƌŵŝŶĞƚŚĞĨĞĂƐŝďŝůŝƚǇƚŚĞůŽĐĂƟŽŶŽĨƚŚĞƉƌŽũĞĐƚŝŶĐůƵĚŝŶŐǁŚĞƚŚĞƌƚŚĞĂƌĞĂƐǁĂƐĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂůůǇĐƌŝƟĐĂů͘/ƚǁŽƵůĚĂůƐŽĂƐĐĞƌƚĂŝŶǁŚĞƚŚĞƌƚŚĞƉƌŽũĞĐƚŝƚƐĞůĨŝƐĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂůůǇĐƌŝƟĐĂů͘dŽŝŶƚĞŐƌĂƚĞZZ͕ƚŚĞ/ŵƵƐƚŝŶĐůƵĚĞƌŝƐŬĂƐƐĞƐƐŵĞŶƚĂŶĚƉƌŽǀŝĚĞĂůƚĞƌŶĂƟǀĞƐ͘ŶŽƉĞŶĐŽŶƐƵůƚĂƟŽŶĂŶĚĐŽŵŵƵŶŝĐĂƟŽŶƉƌŽĐĞƐƐŝƐƚŚĞŵĂƌŬŽĨĂƚƌƵĞ/ƉƌŽĐĞƐƐ͘dŚĞƉƌŽĐĞƐƐƉƌĞƐĞŶƚƐŽƉƉŽƌƚƵŶŝƟĞƐƚŽĚŝĂůŽŐƵĞĂďŽƵƚĂŶĚƉƌŽƉŽƐĞŚŽǁƚŽŚĂŶĚůĞƌŝƐŬĂŶĚƐĂĨĞƚǇĐŽŶĐĞƌŶƐ͘+RZWRGRLWdŚĞůŽĐĂůͬĐŝƚǇŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚŽƌƚŚĞůŽĐĂůͬĐŝƚǇĨŽĐĂůƉŽŝŶƚĨŽƌŵƐĂƚĂƐŬĨŽƌĐĞƚŽĚĞĂůǁŝƚŚĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂůĐŽŶĐĞƌŶƐƚŚĂƚůŝŶŬĐůŽƐĞůǇǁŝƚŚŝŶĐƌĞĂƐĞŝŶĚŝƐĂƐƚĞƌƌŝƐŬƐ͘dŚĞƚĂƐŬĨŽƌĐĞƐŚŽƵůĚĐŽŶƐŝƐƚŽĨƌĞƉƌĞƐĞŶƚĂƟǀĞƐŽĨ͗ƚŚĞĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂůĂŐĞŶĐǇŝŶƚŚĞƌĞŐŝŽŶ͕ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂůE'KƐ͕ĞǆƉĞƌƚƐŽŶƌĞĚƵĐŝŶŐƌŝƐŬƐ͕ĐŽŵŵƵŶŝƚǇŽƌŐĂŶŝǌĂƟŽŶƐ͕ǁŽŵĞŶ͛ƐŽƌŐĂŶŝǌĂƟŽŶƐ͕ĂŶĚŽƚŚĞƌŐƌŽƵƉƐǁŚŝĐŚĂƌĞĚŝƌĞĐƚůǇĂƐƐŽĐŝĂƚĞĚǁŝƚŚďƌŽĂĚĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂůŝƐƐƵĞƐƐƵĐŚĂƐĐůŝŵĂƚĞĐŚĂŶŐĞ͕ďŝŽĚŝǀĞƌƐŝƚǇĂŶĚĚĞƐĞƌƟĮĐĂƟŽŶ͘;EŽƚĞ͗dŚĞůŽĐĂůͬĐŝƚǇĨŽĐĂůƉŽŝŶƚŵĂǇĐŽŶƐŝƐƚŽĨƐƵďͲŐƌŽƵƉŽƌĂůŽĐĂůďŽĚǇĨŽƌŵĞĚƵŶĚĞƌ>ŽĐĂůŐĞŶĚĂϮϭ͕,ĞĂůƚŚǇŝƟĞƐŽƌ,ĂďŝƚĂƚŐĞŶĚĂ͘dŚĞƚĂƐŬĐĂŶďĞŵĂĚĞƉĂƌƚŽĨĂŶĞǆŝƐƟŶŐƚĞĂŵǁŚŝĐŚĚĞĂůƐǁŝƚŚĂŶǇŽĨĚŝƐĂƐƚĞƌͲƌĞůĞǀĂŶƚĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂůĐŽŶĐĞƌŶƐƵĐŚĂƐŝŵƉĂĐƚƐĚƵĞƚŽĐůŝŵĂƚĞĐŚĂŶŐĞ͘dŚƵƐ͕ĂŵƵůƟƐĞĐƚŽƌĂůƉƌĞƉĂƌĞĚŶĞƐƐƚĞĂŵƚĂƐŬĨŽƌĐĞƚŚĂƚǁŝůůĐŽŶĚƵĐƚĂƐƚƵĚǇĂŶĚĨŽƌŵƵůĂƚĞƌĞĐŽŵŵĞŶĚĂƟŽŶƐǁŝůůƐƚƌĞŶŐƚŚĞŶĐŽŽƌĚŝŶĂƟŽŶĂŵŽŶŐůŽĐĂůͬĐŝƚǇŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚĚĞƉĂƌƚŵĞŶƚƐ͕ďƵƐŝŶĞƐƐĞƐ͕ĐŽŵŵƵŶŝƚǇŵĞŵďĞƌƐĂŶĚŽƚŚĞƌƐƚĂŬĞŚŽůĚĞƌƐ͘ͿdŚĞƚĂƐŬĨŽƌĐĞŚĂƐƚŚĞĨŽůůŽǁŝŶŐŽƉƟŽŶƐ͘;ĂͿƌĞĂƚĞĂŶĂĐƟŽŶƉůĂŶŽƌƐƚƌĂƚĞŐǇĚŽĐƵŵĞŶƚƚŽĐŽůůĂďŽƌĂƚĞĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂůĂŶĚZZĂĐƟǀŝƟĞƐĂŶĚƉƌŽŐƌĂŵŵĞƐ͘ƌĞĂƐƚŚĂƚŽǀĞƌůĂƉĂƌĞŝĚĞŶƟĮĞĚŝŶŽƌĚĞƌƚŽƵƟůŝǌĞƚŚĞŽƉƉŽƌƚƵŶŝƚǇĨŽƌƐǇŶĞƌŐǇ͘^ƵĐŚĂƌĞĂƐĐŽƵůĚŝŶĐůƵĚĞ͕ĨŽƌŝŶƐƚĂŶĐĞ͕ƉƌŽŐƌĂŵŵĞƐƚŽƉƌĞǀĞŶƚĚƌŽƵŐŚƚ͕ĚĞƐĞƌƟĮĐĂƟŽŶ͕ŇŽŽĚĂŶĚĨŽƌƚŚĞƉƌŽƚĞĐƟŽŶŽĨĨƌĞƐŚǁĂƚĞƌƌĞƐŽƵƌĐĞƐ͕ĐŽĂƐƚĂůƌĞĞĨƐ͕ǁĞƚůĂŶĚƐ͕ĚƌǇůĂŶĚĂŶĚĨŽƌĞƐƚĞĐŽƐǇƐƚĞŵƐ͘;ďͿƐƚĂďůŝƐŚůŝŶŬƐǁŝƚŚƌĞŐŝŽŶĂůĂŶĚŶĂƟŽŶĂůĞŶƟƟĞƐǁŚŝĐŚǁŽƌŬŽŶĂůůŝĞĚĂƌĞĂƐƉĂƌƟĐƵůĂƌůǇƚŚŽƐĞǁŚŝĐŚĂƌĞĐŽǀĞƌĞĚďǇŝŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂůĂŐƌĞĞŵĞŶƚƐƐƵĐŚĂƐĐŽŶǀĞŶƟŽŶƐŽŶďŝŽĚŝǀĞƌƐŝƚǇ͕ĐůŝŵĂƚĞĐŚĂŶŐĞĂŶĚĚĞƐĞƌƟĮĐĂƟŽŶĂƐǁĞůůĂƐƚŚĞ,&͕ĞƐƉĞĐŝĂůůǇǁŚĞƌĞƚŚĞƐĞĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂůŝƐƐƵĞƐĂƌĞĞƐƐĞŶƟĂůĨŽƌƚŚĞƐƵƐƚĂŝŶĂďůĞĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚŝŶƚŚĞĐŝƚǇͬƚŽǁŶ͘;ĐͿ&ĂĐŝůŝƚĂƚĞƚŚĞĞƐƚĂďůŝƐŚŵĞŶƚŽĨŶĞƚǁŽƌŬƐĂŶĚĐŽŶƐƵůƚĂƟǀĞďŽĚŝĞƐǁŚŝĐŚŝŶƚƵƌŶĐĂƌƌŝĞƐŽƵƚĂƐƐĞƐƐŵĞŶƚƐƚŚĂƚŝŶƚĞŐƌĂƚĞZZĂŶĚĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂůƉƌŽƚĞĐƟŽŶƉĂƌĂŵĞƚĞƌƐ͘>ŽĐĂůͬĐŝƚǇŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚŵĂŬĞƐĂǀĂŝůĂďůĞĞǆƉĞƌƚƐĂŶĚĞǆƚĞŶƐŝŽŶǁŽƌŬĞƌƐƚŽǁŽƌŬǁŝƚŚĐŽŵŵƵŶŝƟĞƐŽŶůŽŶŐͲƚĞƌŵĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂůŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚĂŶĚƌĞŶĞǁĂů͘

6XPPLQJ8S
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5HOHYDQFH
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6XPPLQJ8S
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3XUSRVH
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5HOHYDQFH>ŽĐĂůͬĐŝƚǇŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚƐĨĂĐĞƚŚĞŝƐƐƵĞŽĨďĞŝŶŐĂďůĞƚŽĂƩĞŶĚƚŽƚŚĞŶĞĞĚƐŽĨĂƌĂŶŐĞŽĨƉĞŽƉůĞŽĨĚŝīĞƌĞŶƚĂŐĞƐ͕ŚĞĂůƚŚĐŽŶĚŝƟŽŶ͕ŐĞŶĚĞƌ͕ƌĂĐĞ͕ĞƚŚŶŝĐŝƚǇ͕ŝŶĐŽŵĞ͕ĂŶĚĞĚƵĐĂƟŽŶ͖ƐŽŵĞĐŝƟǌĞŶƐŚĂǀĞƉŚǇƐŝĐĂůĚŝƐĂďŝůŝƚǇ͘dŚĞǀƵůŶĞƌĂďůĞŝŶĐůƵĚĞƐƚŚĞĂŐĞĚ͕ƚŚĞƉŚǇƐŝĐĂůůǇĐŚĂůůĞŶŐĞĚ͕ĐŚŝůĚƌĞŶ͕ǁŝĚŽǁƐ͕ĂŶĚƚŚĞƉŽŽƌ͘/ŶƚŚĞĨĂĐĞŽĨŚĂǌĂƌĚƚŚƌĞĂƚƐ͕ĚĞĂůŝŶŐǁŝƚŚƚŚĞƐŽĐŝĂůĐŚĂůůĞŶŐĞƚĂŬĞƐŽŶĂĚŝīĞƌĞŶƚĚŝŵĞŶƐŝŽŶĂƐƚŚĞŝƌƌĞƋƵŝƌĞŵĞŶƚƐĚƵƌŝŶŐĚŝƐĂƐƚĞƌƌĞůŝĞĨĂŶĚƌĞƐƉŽŶƐĞ͕ĂŶĚƚŚĞŶƌĞĐŽǀĞƌǇĂƌĞƌĞŇĞĐƚĞĚƵƉŽŶ͘/ŶĚĞǀĞůŽƉŝŶŐĐŽƵŶƚƌŝĞƐ͕ŵŝŐƌĂƟŽŶƚŽĐŝƟĞƐŚĂǀĞƚĂŬĞŶƉůĂĐĞĂƚĂĨĂƐƚƉĂĐĞ͘ǀĂŝůĂďŝůŝƚǇŽĨũŽďƐĂŶĚŵŽƌĞŽƉƉŽƌƚƵŶŝƟĞƐĂƩƌĂĐƚĞĚƉĞŽƉůĞĨƌŽŵƌƵƌĂůĂƌĞĂƐƚŽŵŽǀĞƚŽƵƌďĂŶŝǌĞĚĂƌĞĂƐ͘KŌĞŶ͕ƌƵƌĂůŵŝŐƌĂŶƚƐĚŽŶŽƚŚĂǀĞůĂŶĚƚĞŶƵƌĞƌŝŐŚƚƐ͕ŝ͘Ğ͘ƚŚĞůĂŶĚŽŶǁŚŝĐŚƚŚĞǇďƵŝůƚŚŽƵƐĞƐŝƐŶŽƚƚŚĞŝƌŽǁŶ͘ĞǀĞůŽƉŵĞŶƚƉƌĞƐƐƵƌĞƐŚĂǀĞƉƵƐŚĞĚŵĂŶǇƉŽŽƌƉĞŽƉůĞƚŽůŝǀĞŝŶǀƵůŶĞƌĂďůĞƉůĂĐĞƐůŝŬĞƌŝǀĞƌďĂŶŬƐĂŶĚƐƚĞĞƉƐůŽƉĞƐƚŽŽ͘dŚƵƐ͕ƐƵĐŚĐŽŵŵƵŶŝƟĞƐŚĂǀĞďĞĞŶĐĂůůĞĚƐƋƵĂƩĞƌƐĞƩůĞŵĞŶƚƐ͘dŚĞƌĞĂƌĞĂůƐŽƚŚĞŚŽŵĞůĞƐƐǁŚŽůŝǀĞŝŶŵĂŬĞƐŚŝŌƚĞŶƚƐŽƌƐůĞĞƉŝŶƚŚĞƐƚƌĞĞƚƐ͘^ŽŵĞŵĂǇďĞƉĂǇŝŶŐƌĞŶƚŽŶĂůŽƚǁŚĞƌĞƚŚĞŝƌĚǁĞůůŝŶŐƉůĂĐĞŝƐďƵŝůƚ͘^ĂĨĞƚǇŶĞƚƐĞƐƉĞĐŝĂůůǇĂƌĞŝŵƉŽƌƚĂŶƚƚŽĐŽŶƐŝĚĞƌƐŽƚŚĞǀƵůŶĞƌĂďůĞŚĂǀĞĂĨĂůůďĂĐŬƉŽƐŝƟŽŶ͖ĂƐƐĞƚĞŶŚĂŶĐĞŵĞŶƚ͕ůŝǀĞůŝŚŽŽĚƐĚŝǀĞƌƐŝĮĐĂƟŽŶ͕ĂƐĂĨĞďƵŝůƚĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚ͕ƐŽĐŝĂůƉƌŽƚĞĐƟŽŶĂŶĚĞŵƉŽǁĞƌŵĞŶƚƚŚƌŽƵŐŚƉĂƌƟĐŝƉĂƟŽŶŝŶŐŽǀĞƌŶĂŶĐĞĂƌĞĚĞƐŝƌĂďůĞ͘ƐƐŝƐƚĂŶĐĞĨŽƌƚŚŽƐĞǁŚŽŵĂǇŐĞƚŝŵƉŽǀĞƌŝƐŚĞĚĚŝƌĞĐƚůǇĂƐĂƌĞƐƵůƚŽĨĂĚŝƐĂƐƚĞƌĞǀĞŶƚŵƵƐƚďĞĂƚŚĂŶĚ͘dŚĞƐĞǁŝůůĂůůŝŶĂůůƐƚƌĞŶŐƚŚĞŶƚŚĞĐŽŵŵƵŶŝƟĞƐ͛ƌĞƐŝůŝĞŶĐĞƚŽĚŝƐĂƐƚĞƌ͘+RZWRGRLWdŚĞďĂƐŝĐƉƌĞŵŝƐĞŝƐƚŚĂƚĚŝƐĂƐƚĞƌƌŝƐŬƌĞĚƵĐƟŽŶŝƐŝŶƚĞŐƌĂƚĞĚŝŶƚŽƚŚĞƉŽǀĞƌƚǇƌĞĚƵĐƟŽŶƉƌŽŐƌĂŵŵĞ͘dŚĞƉƌŽŐƌĂŵŵĞƐŚĂůůŝŶĐůƵĚĞŵĞĂƐƵƌĞƐĂŶĚĂĐƟŽŶƐŝŶƚĞŶĚĞĚƚŽĂƐƐŝƐƚƚŚĞƉŽŽƌĂŶĚƉƌŽƚĞĐƚƚŚĞŝƌůŝǀĞůŝŚŽŽĚƐĞƐƉĞĐŝĂůůǇĚƵƌŝŶŐĂŶĚĂŌĞƌĚŝƐĂƐƚĞƌƐ͘
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5HOHYDQFHƌŝƟĐĂůĨĂĐŝůŝƟĞƐĂŶĚŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞƐƵĐŚĂƐŚŽƐƉŝƚĂůƐ͕ĞŵĞƌŐĞŶĐǇĐĞŶƚƌĞƐ͕ƐĐŚŽŽůƐ͕ĐŽŵŵƵŶŝĐĂƟŽŶƐƐǇƐƚĞŵƐĂŶĚƚƌĂŶƐƉŽƌƚĂƟŽŶƌŽƵƚĞƐ͕ƐŚĞůƚĞƌĨĂĐŝůŝƟĞƐĂŶĚŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚƐĞƌǀŝĐĞƐďƵŝůĚŝŶŐƐĂƌĞŝŵƉŽƌƚĂŶƚƉĂƌƟĐƵůĂƌůǇĚƵƌŝŶŐƚŚĞƉŽƐƚͲĚŝƐĂƐƚĞƌƉŚĂƐĞ͘KŶĞŝŵƉŽƌƚĂŶƚĐŽŶƐŝĚĞƌĂƟŽŶŝƐƚŚĞƉƌŽŵƉƚƌĞƐƵŵƉƟŽŶŽĨĞƐƐĞŶƟĂůƐĞƌǀŝĐĞƐĂŶĚůŝĨĞůŝŶĞƐ͕ƐƵĐŚĂƐƉŽǁĞƌ͕ƐĂŶŝƚĂƟŽŶ͕ǁĂƚĞƌĂŶĚĂĐĐĞƐƐƚŽďĂƐŝĐŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚĨƵŶĐƟŽŶƐ͘dŚŝƐŵĂƩĞƌŚĂƐŶĞĐĞƐƐŝƚĂƚĞĚƌĞĚƵŶĚĂŶƚƐǇƐƚĞŵƐŝŶĂŶƟĐŝƉĂƟŽŶŽĨǁŽƌƐĞĐĂƐĞƐĐĞŶĂƌŝŽƐ͘+RZWRGRLWͻƵŝůĚŝŶŐƐĂĨĞƚǇ
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ϰ͘ĞǀĞůŽƉĂƐƚƌĂƚĞŐǇƚŽƉƌŽǀŝĚĞůĞŐĂůůŝĂďŝůŝƚǇƚŽŶĞŐůŝŐĞŶƚƉƌĂĐƟĐĞ͕ĂŶĚŽƉƟŽŶƐĨŽƌůĞŐĂůƌĞĐŽƵƌƐĞƚŽƌĞĐŽǀĞƌĚĂŵĂŐĞƐ͘ϱ͘hŶĚĞƌƚĂŬĞĂŶĞĚƵĐĂƟŽŶĐĂŵƉĂŝŐŶĨŽƌŚŽŵĞŽǁŶĞƌƐ͕ƉŽƚĞŶƟĂůŚŽŵĞďƵǇĞƌƐ͕ďƵŝůĚŝŶŐĐŽŶƚƌĂĐƚŽƌƐ͕ĂŶĚƚŚĞŝŶĨŽƌŵĂůĐŽŶƐƚƌƵĐƟŽŶƐĞĐƚŽƌƚŽŝŶĐƌĞĂƐĞĂǁĂƌĞŶĞƐƐĂďŽƵƚŵŝŶŝŵƵŵƐĂĨĞƚǇƉƌŽǀŝƐŝŽŶƐ͘ϲ͘ĞǀĞůŽƉƐƚƌĂƚĞŐŝĞƐŝŶŽƌĚĞƌƚŽŵŝŶŝŵŝǌĞŽƌƐƚŽƉŝůůĞŐĂůͬŝůůŝĐŝƚĐŽŶƐƚƌƵĐƟŽŶĂŶĚƌĞŶŽǀĂƚĞŽƌƌĞƚƌŽĮƚƵŶƐĂĨĞďƵŝůĚŝŶŐƐ͖ƌĞůŽĐĂƚĞĨƌŽŵƵŶƐĂĨĞƚŽƐĂĨĞĂƌĞĂƐͻWƌŽƚĞĐƟŽŶŽĨĐƌŝƟĐĂůĨĂĐŝůŝƟĞƐ
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3XUSRVH>ĂŶĚͲƵƐĞƉůĂŶŶŝŶŐŝƐĂƉůĂŶŶŝŶŐƚŽŽůƚŚĂƚĐĂŶďĞŵŽƌĞƌŝƐŬͲƐĞŶƐŝƟǀĞŝŶŽƌĚĞƌƚŽŝŶĐůƵĚĞĚŝƐĂƐƚĞƌƌŝƐŬƌĞĚƵĐƟŽŶ;ZZͿŵĞĂƐƵƌĞƐŝŶƐƉĂƟĂůĂŶĚƉŚǇƐŝĐĂůĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ͘

5HOHYDQFH>ĂŶĚƵƐĞĚĞƚĞƌŵŝŶĞƐĂůĂƌŐĞƉĂƌƚŽĨǀƵůŶĞƌĂďŝůŝƚǇ͘dŚĞůĞǀĞůŽĨǀƵůŶĞƌĂďŝůŝƚǇŽĨƉĞŽƉůĞ͕ƐƚƌƵĐƚƵƌĞƐ͕ĂŶĚĂĐƟǀŝƟĞƐĚĞƉĞŶĚƐŽŶƚŚĞƉůĂĐĞǁŚĞƌĞƚŚĞǇĂƌĞůŽĐĂƚĞĚ͘>ŽŐŝĐĂůůǇ͕ƉůĂŶŶŝŶŐĐĂŶŽīĞƌĂƐŽůƵƟŽŶŝŶƚŚŝƐƉƌĞĚŝĐĂŵĞŶƚƚŚƌŽƵŐŚůĂŶĚƵƐĞƉůĂŶŶŝŶŐ͘ŽŶŝŶŐŝƐĂŶŝŵƉŽƌƚĂŶƚŵĞĂŶƐƚŽŝŵƉůĞŵĞŶƚůĂŶĚƵƐĞƉůĂŶŶŝŶŐ͘>ĂŶĚƵƐĞƐŵĂǇďĂƐŝĐĂůůǇďĞƌĞƐŝĚĞŶƟĂů͕ŝŶĚƵƐƚƌŝĂů͕ĐŽŵŵĞƌĐŝĂů͕ĂŐƌŝĐƵůƚƵƌĂů͕ŝŶƐƟƚƵƟŽŶĂů͖ŵŽƌĞĚĞƚĂŝůĞĚůĂŶĚƵƐĞĐůĂƐƐŝĮĐĂƟŽŶŵĂǇǀĂƌǇĨƌŽŵĐŽƵŶƚƌǇƚŽĐŽƵŶƚƌǇƚŚŽƵŐŚ͘dŚƌŽƵŐŚĂůĂŶĚƵƐĞĐůĂƐƐŝĮĐĂƟŽŶ͕ůŽĐĂƟŶŐŝŶĚƵƐƚƌŝĞƐ͕ĨŽƌĞǆĂŵƉůĞ͕ŝƐďĂƐĞĚŽŶĂƌĂƟŽŶĂůĞǁŚŝĐŚƉƌŽǀŝĚĞƐĂĚǀĂŶƚĂŐĞƐĨŽƌĂŶŝŶĚƵƐƚƌŝĂůĨĂĐŝůŝƚǇƚŽďĞůŽĐĂƚĞĚŝŶĂƉĂƌƟĐƵůĂƌƐŝƚĞ͘ZŝƐŬͲƐĞŶƐŝƟǀĞůĂŶĚƵƐĞƉůĂŶŶŝŶŐĐĂůůƐĂƩĞŶƟŽŶƚŽƚŚĞƉŽƐƐŝďůĞƌŝƐŬƐƚŽǁŚŝĐŚƚŚĞƉĂƌƟĐƵůĂƌƐŝƚĞŵĂǇďĞĞǆƉŽƐĞĚ͘dŚƵƐ͕ůŽĐĂƟŶŐƚŚĞĨĂĐŝůŝƚǇŽŶĂŶĞĂƌƚŚƋƵĂŬĞĨĂƵůƚǁŝůůďĞĂǀŽŝĚĞĚĂŶĚĚĂŵĂŐĞǁŝůůďĞƉƌĞǀĞŶƚĞĚ͘+RZWRGRLW^ŽŵĞƵƌďĂŶƉůĂŶŶĞƌƐŚĂǀĞďĞĞŶƉƌĂĐƟĐŝŶŐĚŝƐĂƐƚĞƌƌŝƐŬƌĞĚƵĐƟŽŶǁŝƚŚŽƵƚŵƵĐŚĂǁĂƌĞŶĞƐƐĂďŽƵƚƌŝƐŬͲƐĞŶƐŝƟǀĞůĂŶĚƵƐĞƉůĂŶŶŝŶŐďĞĨŽƌĞƚŚĞ,&͘^ŽŵĞůĂŶĚͲƵƐĞƉůĂŶŶŝŶŐĂŶĚŚƵŵĂŶƐĞƩůĞŵĞŶƚƐĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚŵĞĂƐƵƌĞƐĂŶĚƉƌĂĐƟĐĞƐǁĞƌĞŶŽƚŬŶŽǁŶƚŽŵĂŶǇĂƐƐƵĐŚ͘>ŽĐĂůͬĐŝƚǇŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚƚŚĞŶƐŚŽƵůĚƌĞǀŝĞǁŝƚƐƉƌĂĐƟĐĞƐĐŽŶĐĞƌŶŝŶŐůĂŶĚͲƵƐĞƉůĂŶŶŝŶŐĨƌŽŵƚŚĞƐƚĂŶĚƉŽŝŶƚŽĨZZ͘/ƚƐŚŽƵůĚǁŽƌŬǁŝƚŚŶĂƟŽŶĂů͕ƌĞŐŝŽŶĂů͕ĂŶĚƉƌŽǀŝŶĐŝĂůƉůĂŶŶŝŶŐĂŐĞŶĐŝĞƐƚŽĂƐƐĞƐƐƚŚĞĞǆƚĞŶƚƚŽǁŚŝĐŚŚĂǌĂƌĚĂŶĚǀƵůŶĞƌĂďŝůŝƚǇƉĂƌĂŵĞƚĞƌƐĂƌĞŝŶĐŽƌƉŽƌĂƚĞĚŝŶƉůĂŶŶŝŶŐƉƌŽĐĞƐƐĞƐ͘ƉĂƌƚĨƌŽŵƉƌĂĐƟĐĞƐ͕ůŽĐĂůĐĂƉĂĐŝƟĞƐƚŽƵŶĚĞƌƐƚĂŶĚ͕ŝŵƉůĞŵĞŶƚĂŶĚĞŶĨŽƌĐĞĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚƉůĂŶŶŝŶŐĂŶĚůĂŶĚͲƵƐĞƉƌŽŐƌĂŵŵĞƐ͕ƉůĂŶƐĂŶĚƌĞŐƵůĂƟŽŶƐŶĞĞĚƚŽďĞĂƐƐĞƐƐĞĚĂƐǁĞůů͘
>ŽĐĂůͬĐŝƚǇŽĸĐŝĂůƐĂŶĚƉůĂŶŶŝŶŐŽĸĐĞƌƐŵƵƐƚďĞĨĂŵŝůŝĂƌǁŝƚŚƚŚĞƌŝƐŬĂŶĚŚĂǌĂƌĚĐŚĂƌĂĐƚĞƌŝƐƟĐƐŽĨƚŚĞƚĞƌƌŝƚŽƌǇŽĨǁŚŝĐŚƚŚĞǇĂƌĞŐŝǀĞŶĂƵƚŚŽƌŝƚǇƚŽĂĚŵŝŶŝƐƚĞƌ͘KƉƟŽŶƐĂƉƉƌŽƉƌŝĂƚĞƚŽĞĂĐŚĐŝƚǇͬƚŽǁŶĐĂŶďĞĞǆƉůŽƌĞĚ͘ŵŽŶŐƚŚĞƐĞĂƌĞŝŵƉůĞŵĞŶƟŶŐĂŶĚĞŶĨŽƌĐŝŶŐůĂŶĚͲƵƐĞƌĞŐƵůĂƟŽŶƐ͕ĞŶĂĐƟŶŐŵĞĂƐƵƌĞƐƚŽƌĞĚƵĐĞŝŶĨŽƌŵĂůƵƌďĂŶƐĞƩůĞŵĞŶƚƐ͕ƉƌŽƉĞƌƐŝƟŶŐŽĨĐƌŝƟĐĂůĨĂĐŝůŝƟĞƐĂŶĚŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞƐ͕ƉƵƫŶŐĂƉƌĞŵŝƵŵŽŶŝŶďƵŝůƚƐƉĂĐĞƐĂŶĚĐƌĞĂƟŶŐŶĞƚǁŽƌŬƐŽĨŽƉĞŶƐƉĂĐĞƐ;ƐƵĐŚĂƐƉƵďůŝĐƉĂƌŬƐ͕ŐƌĞĞŶďĞůƚƐĂŶĚŐƌĞĞŶĐŽƌƌŝĚŽƌƐͿ͕ĐƌĞĂƟŽŶŽĨŝŶƚĞƌĐŽŶŶĞĐƚĞĚŶĞƚǁŽƌŬŽĨŽƉĞŶƐƉĂĐĞƐ͕ǌŽŶŝŶŐŚĂǌĂƌĚŽƵƐĂƌĞĂƐĂŶĚŝŵƉŽƐŝŶŐƐƚƌŝĐƚĞƌĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚĐŽŶƚƌŽůƐŝŶƚŚĞƐĞĂƌĞĂƐ͘'ĞŽŐƌĂƉŚŝĐŝŶĨŽƌŵĂƟŽŶƐǇƐƚĞŵ;'/^ͿŚĂƐďĞĞŶƵƐĞĚďǇƐŽŵĞƉůĂŶŶĞƌƐĨŽƌƐŽŵĞƟŵĞ͘dŚĞĐŚĂůůĞŶŐĞŝƐŚŽǁZZŝƐƉƌŽƉĞƌůǇŝŶƚĞŐƌĂƚĞĚŝŶƚŚĞƌĞŐƵůĂƌƉůĂŶŶŝŶŐƚĂƐŬƐƵƐŝŶŐƚĞĐŚŶŽůŽŐŝĞƐůŝŬĞ'/^͘dƌĂŝŶŝŶŐŝŶƚŚĞƐĞĂƌĞĂƐƐŚŽƵůĚďĞƉƌŽǀŝĚĞĚĞƐƉĞĐŝĂůůǇƚŽƉůĂŶŶŝŶŐŽĸĐĞƌƐ͘>ŽĐĂůͬĐŝƚǇŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚŶĞĞĚƐƚŽƐƚƌŝǀĞƚŽŵĂŬĞǌŽŶŝŶŐĂŶĚƵƌďĂŶƉůĂŶŶŝŶŐƉƌŽĐĞƐƐƉĂƌƟĐŝƉĂƚŽƌǇ͘dŚƵƐ͕ƉůĂŶŶĞƌƐƐŚŽƵůĚƵƐĞƉƵďůŝĐŝŶǀŽůǀĞŵĞŶƚƐƚƌĂƚĞŐŝĞƐ͕ŝŶĐůƵĚŝŶŐĞĚƵĐĂƟŽŶĂŶĚŝŶĨŽƌŵĂƟŽŶĚŝƐƐĞŵŝŶĂƟŽŶ͕ƚŽŝŶĐƌĞĂƐĞƚŚĞĂǁĂƌĞŶĞƐƐŽĨƌĞƐŝĚĞŶƚƐĂŶĚƚŽŐĂƚŚĞƌƐƵƉƉŽƌƚĨŽƌůĂŶĚͲƵƐĞĚĞĐŝƐŝŽŶŵĂŬŝŶŐďĂƐĞĚŽŶĚŝƐĂƐƚĞƌƌŝƐŬƉĂƌĂŵĞƚĞƌƐ͘dŚĞǇƐŚŽƵůĚĂůƐŽďĞŵŽƌĞƚƌĂŶƐƉĂƌĞŶƚĂďŽƵƚƚŚĞŚĂǌĂƌĚƉƌŽĮůĞŽĨƚŚĞƚŽǁŶŽƌĐŝƚǇ͘>ŽĐĂůͬĐŝƚǇŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚŶĞĞĚƐƚŽďĞƌĞĂĚǇŚŽǁƚŽŝŶĨŽƌŵƉƌŽƉĞƌƚǇŽǁŶĞƌƐĂŶĚďƵƐŝŶĞƐƐƉƌŽƐƉĞĐƚŽƌƐĂďŽƵƚƐŝƚĞĐŚĂƌĂĐƚĞƌŝƐƟĐƐ͕ĂŶĚŽīĞƌŽƉƟŽŶƐĐŽŶĐĞƌŶŝŶŐZZ͘

6XPPLQJ8S
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6HUYLFH6HFWRUV3XUSRVH
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5HOHYDQFHdŚĞĚŝīĞƌĞŶƚƐĞĐƚŽƌƐŽĨƚŚĞůŽĐĂůĞĐŽŶŽŵǇŵƵƐƚďĞƉƌŽƚĞĐƚĞĚĨƌŽŵƚŚĞŝůůĞīĞĐƚƐŽĨĚŝƐĂƐƚĞƌƐ͘ŽŶƐŝĚĞƌŝŶŐƚŚĞĞĐŽŶŽŵŝĐĂŶĚƐŽĐŝĂůĐŽƐƚŽĨƌĞĐŽǀĞƌǇ͕ƚŚĞǀĂůƵĞŽĨĞĂĐŚŽĨƚŚĞŬĞǇƉƌŽĚƵĐƟŽŶĂŶĚƐĞƌǀŝĐĞƐĞĐƚŽƌƐŵƵƐƚďĞĐŽŶƐŝĚĞƌĞĚŶŽƚŽŶůǇŝŶƚĞƌŵƐŽĨƚŚĞŽƵƚƉƵƚďƵƚƚŚĞĞŵƉůŽǇŵĞŶƚƚŚĞǇŐĞŶĞƌĂƚĞ͘dŚĞƐĞŝŶĐůƵĚĞĂƌĂŶŐĞŽĨƐĞĐƚŽƌƐ͗ĂŐƌŝĐƵůƚƵƌĞ͕ĮƐŚĞƌŝĞƐ͕ŵŝŶŝŶŐ͕ĨŽƌĞƐƚƌǇ͕ƚŽƵƌŝƐŵ͕ƚƌĂŶƐƉŽƌƚĂƟŽŶ͕ǁĂƚĞƌƐƵƉƉůǇ͕ĞŶĞƌŐǇ͕ĨŽŽĚƉƌŽĐĞƐƐŝŶŐ͕ĐŽŶƐƚƌƵĐƟŽŶ͕ŵĂŶƵĨĂĐƚƵƌŝŶŐ͕ĐŽŵŵĞƌĐĞ͕ĮŶĂŶĐĞ͕ŚĞĂůƚŚ͕ƐĂŶŝƚĂƟŽŶ͕ŝŶĨŽƌŵĂƟŽŶƚĞĐŚŶŽůŽŐǇ͘ZŝƐŬƐŝŶŚĞƌĞŶƚƚŽƚŚĞƐĞĐƚŽƌŶĞĞĚƚŽďĞĨĂĐƚŽƌĞĚŝŶĂƐĚŝƐĂƐƚĞƌƌŝƐŬƌĞĚƵĐƟŽŶƐƚƌĂƚĞŐŝĞƐĂƌĞĨŽƌŵƵůĂƚĞĚ͘KŌĞŶ͕ƚŚĞŝƐƐƵĞƐĂƌĞŶŽƚǁĞůůƵŶĚĞƌƐƚŽŽĚ͘EŽƚĐůĞĂƌůǇŝĚĞŶƟĨǇŝŶŐƚŚĞŝƐƐƵĞƐĐĂŶũĞŽƉĂƌĚŝǌĞĮŶĚŝŶŐƐŽůƵƟŽŶƐƉĂƌƟĐƵůĂƌůǇƚŚŽƐĞƌĞůĞǀĂŶƚƚŽZZ͘

+RZWRGRLW&ŽƌŵŝŶŐĂƐƵďͲǁŽƌŬŐƌŽƵƉĨŽƌĂƉĂƌƟĐƵůĂƌƉƌŝŽƌŝƚǇƐĞĐƚŽƌŝƐŚŝŐŚůǇƌĞĐŽŵŵĞŶĚĞĚ͘dŚĞůŽĐĂůͬĐŝƚǇŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚŵĂǇĐƌĞĂƚĞĂƐĞĐƚŽƌĂůǁŽƌŬŝŶŐŐƌŽƵƉŽŶƚŚĞďĂƐŝƐŽĨĞǆŝƐƟŶŐŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚĂůŽƌŝŶĚƵƐƚƌǇƉůĂŶŶŝŶŐŵĞĐŚĂŶŝƐŵƐĨŽƌƚŚĞƐĞĐƚŽƌ͘/ƚƐŚŽƵůĚŝŶĐŽƌƉŽƌĂƚĞƌĞůĞǀĂŶƚƐƚĂŬĞŚŽůĚĞƌƐŝŶĂĚĚŝƟŽŶƚŽƚŚŽƐĞĂůƌĞĂĚǇƌĞƉƌĞƐĞŶƚĞĚŝŶƚŚĞƐĞĐƚŽƌ͛ƐƉůĂŶŶŝŶŐĂŶĚĮŶĂŶĐĞƐǇƐƚĞŵƐ͕ĂŶĚƵƐƵĂůůǇǁŽƵůĚďĞůĞĚŽƌĐŽŽƌĚŝŶĂƚĞĚďǇƚŚĞƌĞůĞǀĂŶƚůĞĂĚŵŝŶŝƐƚƌǇŽƌĚĞƉĂƌƚŵĞŶƚĨŽƌƚŚĞƐĞĐƚŽƌ͘ƐĞĐƚŽƌĂůƐƵďͲǁŽƌŬŐƌŽƵƉƵŶĚĞƌƚĂŬĞƐƚŚĞĨŽůůŽǁŝŶŐĂĐƟǀŝƟĞƐ͗ϭ͘WƌŽŵŽƚĞĚŝƐĐƵƐƐŝŽŶƐŝŶƚŚĞƐĞĐƚŽƌŽŶƚŚĞĂǀĂŝůĂďůĞĨŽƌŵĂůŽƌŝŶĨŽƌŵĂůƐĞĐƚŽƌĂůƉůĂŶŶŝŶŐĂŶĚĮŶĂŶĐĞƐǇƐƚĞŵƐ͕ůŝŶŬƐƚŽ
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6XPPLQJ8S
dŚĞǀĂůƵĞŽĨǁŽƌŬŝŶŐƚŽŐĞƚŚĞƌĂŵŽŶŐĞĐŽŶŽŵŝĐƐĞĐƚŽƌƐŝŶĂƌĞŐƵůĂƌĨĂƐŚŝŽŶŝŶŽƌĚĞƌƚŽďĞƉƌĞƉĂƌĞĚĨŽƌĚŝƐĂƐƚĞƌƐĐĂŶŶŽƚďĞŽǀĞƌĞŵƉŚĂƐŝǌĞĚ͘dŚĞŝƌŝŶǀŽůǀĞŵĞŶƚŝŶĚŝƐĂƐƚĞƌƉůĂŶŶŝŶŐŝƐĂŵƵƐƚ͘dŚĞǇĂƌĞƌĞƐŽƵƌĐĞƐĨŽƌĐŝƟĞƐĂŶĚƚŽǁŶƐ͕ĂŶĚĐĂŶďĞŝŶǀŽůǀĞĚĂƐƉĂƌƚŽĨĐŽŵŵŝƚŵĞŶƚƚŽĐŽƌƉŽƌĂƚĞƌĞƐƉŽŶƐŝďŝůŝƚǇĞƐƉĞĐŝĂůůǇƚŽƚŚĞĐŽŵŵƵŶŝƟĞƐůŽĐĂƚĞĚĂƌŽƵŶĚƚŚĞƉƌĞŵŝƐĞƐ͘$*XLGHIRU,PSOHPHQWLQJWKH+\RJR)UDPHZRUNIRU$FWLRQE\/RFDO6WDNHKROGHUVRFDO&LW\/HYHO)XQFWLRQV/ƚŝƐŝŵƉŽƌƚĂŶƚƚŽƌĞĐŽŐŶŝǌĞŵĂŶĚĂƚĞƐŽĨŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚĂƵƚŚŽƌŝƟĞƐĂƐǁĞůůĂƐƚŚĞƌŽůĞƐĂŶĚƌĞƐƉŽŶƐŝďŝůŝƟĞƐŽĨĚŝīĞƌĞŶƚƐƚĂŬĞŚŽůĚĞƌƐ͘ůĂƌŝƚǇŽĨƌŽůĞƐĂŶĚƌĞƐƉŽŶƐŝďŝůŝƟĞƐŝŶĐƌĞĂƐĞƐŵĞƌŐĞŶĐǇĂŶĚƉƵďůŝĐƐĂĨĞƚǇ͖ĚŝƐĂƐƚĞƌƌĞĐŽǀĞƌǇ
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$UHUROHVDQGUHVSRQVLELOLWLHVGXULQJUHFRYHU\GH¿QHG",VWKHUHDQDJUHHGFRRUGLQDWLRQDUUDQJHPHQWDPRQJLQWHUQDODQGH[WHUQDOVWDNHKROGHUVLQFOXGLQJDYDLODELOLW\RIUHVRXUFHVKXPDQLQVWLWXWLRQDOPDWHULDOV¿QDQFLDO IRUORQJWHUPUHFRQVWUXFWLRQDQGUHFRYHU\"
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SURFHGXUHVIRUDFWLRQEHXQGHUWDNHQ"
$UHWKHUHFRPPXQLW\SV\FKRVRFLDOVXSSRUWDQGFRXQVHOOLQJPHFKDQLVPVGXULQJDQG
DIWHUGLVDVWHUV"
,V'55PDLQVWUHDPHGLQWRUHOHYDQWRUJDQL]DWLRQV¶UHFRYHU\SODQQLQJDQGSUDFWLFH"$UHVWDNHKROGHUVDEOHWRSDUWLFLSDWHLQDOOFRPSRQHQWVRIGLVDVWHUSODQQLQJDQG
RSHUDWLRQV"
+DYHWKHORFDOFLW\JRYHUQPHQWDQGVWDNHKROGHUVDGRSWHGLQWHUQDWLRQDOO\DFFHSWHG
SULQFLSOHVRIULJKWVDQGDFFRXQWDELOLW\LQGLVDVWHUUHVSRQVHDQGUHFRYHU\"
$UHRUJDQL]HGYROXQWHHUJURXSVLQWHJUDWHGLQWRFRPPXQLW\XUEDQDQGUHJLRQDOSODQQLQJVWUXFWXUHV"$*XLGHIRU,PSOHPHQWLQJWKH+\RJR)UDPHZRUNIRU$FWLRQE\/RFDO6WDNHKROGHUV

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ĞǆƉĞƌŝĞŶĐĞƐĂŶĚůĞƐƐŽŶƐůĞĂƌŶĞĚŝŶƌĞƐĞĂƌĐŚƐƚƵĚŝĞƐĂŶĚƌĞƉŽƌƚƐƐŚŽƵůĚĂůƐŽďĞƌĞǀŝĞǁĞĚ͘ϮϱdŚĞhEWĚĞĮŶĞƐĐĂƉĂĐŝƚǇĂƐƐĞƐƐŵĞŶƚĂƐ͞ĂŶĂŶĂůǇƐŝƐŽĨĚĞƐŝƌĞĚĨƵƚƵƌĞĐĂƉĂĐŝƟĞƐĂŐĂŝŶƐƚĐƵƌƌĞŶƚĐĂƉĂĐŝƟĞƐ͘dŚŝƐĂƐƐĞƐƐŵĞŶƚ͞ŐĞŶĞƌĂƚĞƐĂŶƵŶĚĞƌƐƚĂŶĚŝŶŐŽĨĐĂƉĂĐŝƚǇĂƐƐĞƚƐĂŶĚŶĞĞĚƐ͕ǁŚŝĐŚŝŶƚƵƌŶůĞĂĚƐƚŽƚŚĞĨŽƌŵƵůĂƚŝŽŶŽĨĐĂƉĂĐŝƚǇĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚƌĞƐƉŽŶƐĞƐƚƌĂƚĞŐŝĞƐ͘͟$*XLGHIRU,PSOHPHQWLQJWKH+\RJR)UDPHZRUNIRU$FWLRQE\/RFDO6WDNHKROGHUV

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Ȁ͚͔͗͘ǣ͖͔͔͘

Establish the context-The internal context-The external context-Define the structure-What can happen?
-When and where?
-How and why?

Analyse risks
Identify existing controls
Determine
likelihood

Determineconsequences

Determine level of risk

Evaluate risks-Compare against criteria-Set priorities

↓
Treat
risks

Evaluate risks-Identify options-Assess options-Prepare and implement treatment plans-Analyse and evaluate residential risk



$*XLGHIRU,PSOHPHQWLQJWKH+\RJR)UDPHZRUNIRU$FWLRQE\/RFDO6WDNHKROGHUVMonitor and review

Communicate and consuit

Identify risks ǣ     Ƥ 
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7LGHWDEOHV

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0HWHRURORJLFDOUHFRUGV6DWHOOLWHLPDJHU\:LQGYHORFLW\ GLUHFWLRQ

0DSV(YHQWHSLFHQWUHV(YHQWHSLFHQWUHVIDXOWV(YHQWHSLFHQWUHV3ODWHWHFWRQLFVIDXOWV +LVWRULFDOHYHQWV LQFOXGLQJWVXQDPL )DXOWV
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F\FORQHKXUULFDQH

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7RSRJUDSK\
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