金融高度化セミナー「企業評価の高度化」

企業評価の課題と対応
2017年7月3日
金融機構局
金融高度化センター
Bank of Japan目 次

Ⅰ．従来の企業評価の課題
１. 従来の融資の課題
２. 企業の声

Ⅱ．企業評価の新たな手法
１. 企業評価
２. ソリューション提供
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Ⅰ．従来の企業評価の課題
１．従来の融資の課題
財務実績による企業の格付（担保、保証による保全）

財務実績で評価される 財務以外の情報の不足（ も し く は 保 全 が 厚 い ） ⇒財務的な蓄積のない企業への融資の集中
企業の資金調達は困難⇒金融機関にとっては貸出金利の下押し圧力
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２．企業の声（１） 企業がメインバンクに求めるもの
Q メインバンクを選択している理由は何ですか（複数回答可）。

（出所）金融庁「企業ヒアリング・アンケート調査の結果について～融資先企業の取引金融機関に対する評価～」（2016年5月23日付）
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（２）融資スタンスへの批判• 融資スタンス（担保・保証に依存しない融資等）に対する厳しい声が多い。
金融機関に対する意見・要望（出所）金融庁「企業ヒアリング・アンケート調査の結果について～融資先企業の取引金融機関に対する評価～」 （2016年5月23日付）

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Ⅱ．企業評価の新たな手法

金 融 機 関今回、登壇の金融機関

企業評価

但陽信用金庫

足利銀行

豊和銀行
南日本銀行

相乗効果

第一勧業信用組合

企ソリューション提供

業①資金繰り支援（融資）
②本業支援

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１．企業評価（１）企業評価の基本【経営者との対話】⇒ 取引先を訪問し、経営者をよく知る。
【 現場の確認】⇒ 工場や倉庫などの現場訪問で、操業状況や在庫等を把握する。
【 周辺情報の収集】⇒ 業界や地域の内情等をよく知る者の声を収集し、活用する。
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（２）事業性評価シート①事業性評価シート（出所）全国地方銀行協会「地域密着型金融の取組み状況（平成26年度）」の「『成長段階における更なる飛躍が見込まれる取引先へのサポート』の事例」における琉球銀行による「『事業性評価』に係る取組み」（2015年9月16日付）
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②商流の把握＜事業の流れとしての商流＞

資金
調
達
手法

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②商流の把握＜ネットワークとしての商流＞
販売先

販売先

販売先

販売先

販売先

企

業

仕入先

仕入先

仕入先

仕入先

仕入先

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③ＳＷＯＴ分析

強み（Ｓｔｒｅｎｇｔｈ）

機会（Ｏｐｐｏｒｔｕｎｉｔｙ）

競合企業と比較して優れている経営資源

当社にとって有利な事業環境

弱み（Ｗｅaｋｎｅｓｓ）

脅威（Ｔｈｒｅａｔ）

競合企業と比較して劣っている経営資源

当社にとって不利な事業環境

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（３）その他の様々なアプローチ①知的資産• 「知的資産」とは、「知的財産権」（特許権等）のほかに、人的資産、顧客とのネットワークなどを含む概念。
• 知的資産を活用して収益につなげる経営を「知的資産経営」という。
無形資産ex.)借地権､電話加入権等

知的資産ex.)人的資産､組織力、経営理念、顧客とのネットワーク、技能等

知的
資産

知的財産
ex.)ブランド､営業秘密、ノウハウ等

知的財産権ex.)特許権､実用新案権、著作権等（注）上記の無形資産は、貸借対照表上に計上される無形固定資産と同義ではなく、企業が保有する形の無い経営資源全て。
（出所）経済産業省｢知的資産・知的資産経営とは｣

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②技術の評価（知財金融）（その１）・特許庁では、金融機関が融資・本業支援を行う際の参考資料として「知財ビジネス評価書」等の活用を推進。
▽「知財ビジネス評価書」のイメージ保有特許 / 製品の評価○新規性、独自性□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□○競合他社との優位性□□□□□□□□□□□□□□□□□□□
Ａ社 ：□ □ □ □ □ □ □ □ □ □ □ □ □ □ □ □ □Ｂ社 ：□ □ □ □ □ □ □ □ □ □ □ □ □ □ □ □ □□□□□□□□□□□□□□□□□□□□○保有する知財の有効性□□□□□□□□□□□□□□□□□□□
特許等の技術□□□□□□□□□□□□□□□□□□□の強さを評価○市場規模と成長見通し□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□ □ □ □ □ □ □ □ □ □ □ □ □ □ □今後の事業の□□□□□□ □ □ □ □ □ □ □ □ □ □ □ □ □ □成長性を評価□□□□□○知財や事業に関する課題□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□
知財や事業に□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□関する□ □ □ □ □ □ □ □ □ □ □ □ □ 課題を指摘（出所）特許庁｢ 2017 中小企業の強みを評価しませんか？｣を加工。
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（出所）特許庁｢ 2017 中小企業の強みを評価しませんか？｣13

②技術の評価（大阪シティ信用金庫） （その２）・当金庫は、工学的知見に基づき、中小企業の事業内容・技術・設備・ノウハウのデータベースを構築。大手メーカーから2～3年以内に製品化を目指すための技術的課題をヒアリングし、ビジネスマッチングを実施。
シティ信⾦PLUS事業のスキーム図（販路拡⼤事業）
ポイント①☆中⼩企業の技術を求める
⼤⼿メーカーの協⼒

⼤⼿メーカー事業部

ポイント②☆事業内容、設備、技術など
検索可能なデータベース①⼤⼿メーカーから依頼●求めている技術●ライセンス可能な技術●販売可能な半完成品●OEM提案②取引先の技術データベースからピックアップ③営業店との情報交換、訪問調査の実施

⼤阪シティ信⽤⾦庫
企業⽀援部

営業部店9０店舗

⼤阪市、東⼤阪市、⼋尾市など④対応⼒のある取引先企業の紹介

確度の⾼いビジネスマッチング
ポイント③☆「経営」と「技術」を⺠間企業で経験し、中⼩企業の “技術・商品・経営” のわかるコーディネーター
（出所）大阪シティ信用金庫
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②技術の評価（山形銀行）（その３）▽「ものづくり技術力向上支援プログラム」の概要
・当行は、（ア）工業技術センターOBを採用し、県内企業の技術を評価（イ）官学等と連携し、技術的課題の解決や補助金申請を支援。

（出所）山形銀行
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③ローカルベンチマーク
・ ローカルベンチマークは、企業経営者や金融機関が、企業の状態を把握して対話を行うための枠組み。
【定量分析】

売上持続性①売上増加率

安全性

収益性⑥自己資本比率②営業利益率

効率性
生産性⑤営業運転資本回転期間③労働生産性

健全性④EBITDA有利子負債倍率（出所）経済産業省「ローカルベンチマークについて」（２０１７年４月２７日付）
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【定性分析】01
02

経営者への着⽬◆経営者⾃⾝のビジョン、経営理念◆後継者の有無

事業への着⽬◆事業の商流◆ビジネスモデル、製品・サービスの内容、製品原価◆市場規模・シェア、競合他社との⽐較◆技術⼒、販売⼒の強み／弱み◆ITの能⼒：イノベーションを⽣み出せているか03

関係者への着⽬

04

内部管理体制への着⽬

企業を取り巻く環境◆顧客リピート率、主⼒取引先企業の推移◆従業員定着率、勤続⽇数、平均給与◆取引⾦融機関数とその推移、⾦融機関との対話の状況◆組織体制◆経営⽬標の共有状況◆社内会議の実施状況◆⼈事育成システム（出所）経済産業省「ローカルベンチマークについて」（２０１７年４月２７日付）
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④格付シミュレーション（滋賀銀行）
・当行は、取引先に行内格付を開示してきた。最近は、さらに、取引先の事業計画を基に、将来の格付をシミュレーションして、取引先が「将来どうなるのか」を一緒に検討。

地域経済の発展（出所）滋賀銀行
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２．ソリューション提供（１）資金繰り支援（融資）①短期継続融資（図表）貸出金の長短ウェイト＜国内銀行＞

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Ｂ／Ｓ
残高

売掛金等

調達
必要
資金

長期貸付
（約定弁済付）約定弁済分だけ資金繰
りが厳しくなる先もある

従来

在庫等

建物、設備等期間

長期
借入金

そうした先への対応
残高

資本

短期継続融資に変更

切替

切替

期間
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②ＡＢＬの活用
・ABL（Asset Based Lending)とは
ABLとは、動産や売掛債権を担保とし、その評価・モニタリン
グを通じ企業実態を把握しながらリスク管理を行う融資手法。

・日本のABLの市場規模（億円）
年度

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

融資実行額 2,748 2,133 2,739 1,921 1,875 4,986

9,327

8,965

9,963

年度末残高 2,346 4,436 4,764 4,338 3,324 9,643 14,800 19,341 24,477（出所）経済産業省

21③その他の商流情報の活用（その１）＜受注情報を活用した信用リスク評価＞
0.060%

102

累積受注額（右軸）

日本銀行ワーキングペーパーシリーズ

101.5

デフォルト確率（1Y、左軸）

0.050%

101
0.040%

100.5
100

0.030%

99.5

0.020%

No.16-J-10 (2016 年9月）

98.5
98201412

201411

201410201409201408

201407

2014062014052014040.000%
201403

山中卓＊
Suguru.yamanaka@boj.or.jp

0.010%

201402

─受注情報を用いた企業評価というFinTech的試みと事例研究─

99201401

企業の受注情報の貸出業務への活用可能性の検討

図：小島プレス工業（株）のデフォルト確率（1年）の試算結果．実線（左軸）がデフォルト確率，棒グラフ（右軸）は過去1年間の累積受注額であり，累積受注額は2014年1月時点を100としてスケーリングした。

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③その他の商流情報の活用（その２）＜金融機関口座情報の活用 ＞
・入出金情報を利用して商流ネットワークを把握。

（出所）日本ﾘｽｸ・ﾃﾞｰﾀ・ﾊﾞﾝｸ（ITを活用した金融の高度化の推進に向けたワークショップ第4回資料）
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・口座情報に基づく動態スコアリング（DynaMIC RANK）の利用により、財務ランクが低い中でも、与信できる先の抽出が可能。
財務
ランク12345678910
総計

DynaMIC RANK
12345678910
総計
0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%
0.00% 0.20% 0.34% 0.00% 0.00% 0.00% 1.67% 0.00% 0.00% 0.00% 0.14%
0.00% 0.00% 0.31% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 1.43% 0.00% 3.85% 0.14%0.00% 0.00% 0.00% 0.71% 0.42% 0.00% 0.65% 2.38% 0.00% 4.65% 0.36%
0.00% 0.00% 0.34% 0.34% 0.00% 0.79% 1.46% 2.38% 1.96% 7.14% 0.77%
0.00% 0.00% 0.81% 0.41% 0.00% 1.03% 1.18% 1.07% 3.60% 9.17% 1.23%
0.00% 0.00% 0.53% 0.89% 1.63% 0.95% 2.26% 1.63% 1.07% 6.21% 1.51%
0.00% 1.53% 2.03% 1.68% 1.93% 2.71% 3.79% 1.71% 5.22% 8.14% 3.19%
0.00% 0.00% 1.18% 0.74% 3.02% 3.94% 3.24% 3.32% 5.77% 10.05% 4.46%
7.41% 0.00% 7.32% 3.95% 3.94% 5.38% 6.74% 8.90% 9.82% 18.86% 10.88%
0.06% 0.11% 0.60% 0.64% 1.06% 1.77% 2.79% 3.30% 5.12% 12.40% 2.28%（出所）日本ﾘｽｸ・ﾃﾞｰﾀ・ﾊﾞﾝｸ作成資料
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（２）本業支援①企業のライフステージに合わせた支援
再生期【ライフステージ】
創業期

停滞期

成長期

事業再生

創業支援
【支援策】

衰退期

販路開拓支援廃業支援

事業承継・M&A
海外進出支援企業評価25

②本業支援の体制整備（きらやか銀行）•

取引先に対する「本業支援」を前面に掲げた営業を展開。
お 客 様
ＡLL
ニーズ特定

営業店

法人Ｇ実
践実 践ニーズ

法人Ｇ実
践独自解決

登録

情報トレーダー
サポート
指示

サポート
指示

事業コーディネーター

連携

戦略チーム

（出所）きらやか銀行①営業店の担当者が、顧客の課題を「統合顧客管理システム」に入力。
②本部は、入力された課題のうち、本部の支援が必要かどうかを判断。
支援が必要な案件に対しては、事業コーディネーター等がサポート。
③顧客から示された課題には、3営業日以内のレスポンスが原則。
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③営業店主導による事業等の分析（みちのく銀行）
・「戦略ミーティング」は、部店長や法人営業担当者が参加し、営業店全体で「本業支援」の具体策を検討する場。担当者だけでは気づきにくい課題や解決策の発見が可能。
━ 商流情報等を蓄積した「KeyMan」 システムを戦略ミーティングに活用。

（出所）みちのく銀行
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本資料に関する照会先
日本銀行金融機構局金融高度化センター
電話 ０３－３２７７－１１３５
email caft@boj.or.jp


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

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