ＳＵＰＰＬＹ SECURITY and PRICING（ＬＰガスガスの供給確保と価格についてについて））（ＬＰガスの供給確保と価格についてInternational LP Gas Seminar 2003 Tokyo

Naoaki Tsuchiya
Representative ofLP-Gas Import Council － JLPGAJLPGA - TOKYO

日本ＬＰ
ＬＰガス
ガス協会
日本
ＬＰ
ガス協会
ＬＰガス
ガス輸入協議会ＬＰ
ガス輸入協議会
代表幹事・・土谷直昭
代表幹事1

Among the 200mmt of LPG
annually produced and consumed in the world・・・
世界で生産・・消費消費されるされるＬＰＧ
ＬＰＧは年間２世界で生産される
ＬＰＧ
は年間２億トン

44mmt is traded as “seaborne” LPG

うち貿易量
貿易量は４４百万百万㌧
うち貿易量は４４百万㌧West of Suez 21mmt

スエズ以西
２１百万百万㌧
スエズ以西 ２１百万㌧

East of Suez 23mmt

スエズ以東
２３百万百万㌧
スエズ以東 ２３百万㌧
９０％以上の
日・中・韓で ９０％ 以上のシェア

Japan, China, and Korea
account for more than 90%
JLPGA - TOKYO2

From the viewpoint ofVOLUME
量的な確保について
量的な確保
について

JLPGA - TOKYO3

Supply and Demand in Asia toward 2010
２０１０年
けたアジア
アジアの需給・・・
２０１０年に向けたアジアの需給・・・◆ DEMAND: Sharp growth mainly inChina and India◆ SUPPLY: Substantial increase bytraditional and new sources
中国とインドを中心に需要が急伸する◆中国とインドを中心に需要が急伸する
ただし従来
従来ソース
ソースや新規分からのからの供給供給によりにより需要需要を◆ただし従来ソースや新規分からの供給により需要をカバー
JLPGA - TOKYO4LPG Import Requirement in Asiaアジアの輸入需要））（アジアの輸入需要
38 million tons in 2010

23 million tons in 2001
In dia2%

Ot h e r s
7%

Ch in a19%
Ko r e a16%+15 mm tons
Japan56%

Others
I ndia 8%
12%

Japan
41%

China
26%
Korea
13%
アジアでアジアで総計１総計１5百万㌧百万㌧の増加。
増加。
中印が中印が中心。
中心。日韓は日韓は微増。
微増。

・ Increase by 15 million tons
－ Mainly in China (+5.6mmt) and India (+4.1mmt)－ Slight increase in Japan and Korea
JLPGA - TOKYO

Source: LPG IN WORLDTRADE 20012001-2010(Poten&Partners
Poten&Partners Sep 02)
5

Incremental Export Availabilities
change – from 2001 to 2010

２００１年から２０１０２０１０年にかけての増減
２００１年から２０１０年にかけての増減（単位：単位： 百万㌧／百万㌧／年㌧／年）
スエズ運河
運河の東西で分類））（スエズ運河の東西で分類(unit: million tons per year)
EAST of Suez
Saudi Arabia
UAE
Qatar
Iran
Indonesia
E.Timor & P.N.Guinea
OthersTOTAL

WEST of Suez
1.5 North Sea (UK)
3.8 North Sea (Norway)
2.4 North Africa
2.7 West Africa
2.1 South America
2.01.1 Others
15.6 TOTALJLPGA - TOKYO-1.2
1.2-0.1
4.1
2.9
1.2
8.1
6

World Supply & Demand Balance in 2010
２０１０年
２０１０
年の世界需給◆ Demand increase in Asia

15.0 mm tons

（アジアのアジアの需要増）
需要増）

OFFSET or

アジアのアジアの需要増は需要増は域内の域内の追加供給で追加供給でカバー

SURPLUS◆ Incremental supply （アジアのアジアの追加供給）追加供給）

15.6 mm tons

in the East of Suez

◆ Incremental supply in the West of Suez
◆スエズ以西以西のの増産分はスエズ以西増産分は欧米の欧米の石化、石化、またはアジアまたはアジア市場アジア市場へ
市場へ

8.1 mm tons

To be absorbed into:-・ Petrochemicals in US and Europe
and/or・ the East of Suez as arbitrage
JLPGA - TOKYO7

In the long run,with the exception of unexpected shortfall,・・・

Supply will be secured

Essential factor for healthy S/D balance

SECURITY & PROMOTION of DEMAND
長期的にはには供給不安供給不安なし
長期的には供給不安なし
需要の確保と促進が最重要に需要の確保と促進が最重要に
JLPGA - TOKYO

8

From the viewpoint ofPRICING
価格のありのあり方
価格のあり方について

JLPGA - TOKYO

9

Saudi LPG pricing method in the pastFour Phases
PHASEⅠⅡⅢⅣ

サウジ価格方式
価格方式のサウジ
価格方式の変遷PERIODMETHOD

Posted by Petromin～ Sep 88８８．
月以前））
ペトロミンによるによる公示方式公示方式））（８８．９月以前（ペトロミンによる公示方式
Oct 88 ～ Oct 89
Fixed prices （固定価格固定価格））
８８．
１０～
８９．
（８８．１０～８９．１０月） (propane $90 and butane $95)
Nov 89 ～ Sep 94
Partially linked to AL
８９．
１１～
９４．
（８９．１１～９４．９月） （ＡＬＡＬ原油
原油とのとの部分的部分的リンクリンク））
原油との部分的リンク
Oct 94 ～Contract Price
９４．
月以降））
（９４．１０月以降
現行のＣＰ方式方式））（現行のＣＰ方式
JLPGA - TOKYO

10Throughout the four phases ・・・
All the suppliers of Middle East and Asia
have applied the same price as Saudi Arabia.

A Single Price For All
いずれの時期
時期でもでも各産各産ガス
ガス国
サウジ追随
いずれの時期
でも各産ガス国はサウジ
追随

JLPGA - TOKYO11

8 Years under the CP Method
ＣＰ方式
方式の年間・・・
ＣＰ
方式の８年間・・・

Important factors in terms of pricing are :公平））－ Fair （公平説明可能））－ Accountable（説明可能競争力））－ Competitive （競争力透明性））－ Transparent （透明性JLPGA - TOKYO

12

Under severe competition with ・・・
電気・・都市都市ガス
ガスとのとの熾烈熾烈な電気ガスとの熾烈な競争下
Residential use
Ex. “All DENKA” house= houses fully operated
with electricity

Electricity（オール電化住宅オール電化住宅）
電化住宅）

IndustryandEx. “SAN-L”= LNG for industrial use

Town gas（産業用都市ガス産業用都市ガス）
ガス）

Automobile
Ex. CNG/hybrid vehicles（CNGやハイブリッド自動車ハイブリッド自動車）自動車）

COMPETITIVENESS

価格競争力」」が最重要
最重要ファクター「価格競争力ファクター－the most important factor among the fourJLPGA - TOKYO13

Sources of the competitive energies(Japan 2001)
Electricity
電気と都市ガス
ガスのソースは
電気と都市ガスのソース
は・・・
35%

20%

11% 8%

26%

Competition with0%20%
n u c le ar40%c o al60%

h ydo/ oth e rs

pe trole u m80%

100%

electricity and town gas

LNG

is the competition with（経済産業省調べ：ＭＥＴＩ）

Town gas
9% 8%

LNG and Oil
83%

ＬＮＧと石油とのとの競争競争に
ＬＮＧと石油との競争に帰結
0%

20%
LPG

40%

60%

80%

100%

Domestic NG/ others

LNG（H14ｶﾞｽ事業便覧：Gas
ｶﾞｽ事業便覧：Gas Industry Manual 2002） JLPGA - TOKYO14

Pricing methods ｰ competitors and LPG
競合燃料とＬＰＧの価格設定方式（（代表的代表的な競合燃料とＬＰＧの価格設定方式な例）
FUEL
Crude Oil

（原油）
原油）

LNG

TYPICAL METHOD
Dubai/Oman average ± α atseller’s option
ドバイ・オマーンの調整金（（売主任意）
ドバイ・オマーンの平均±平均±調整金
売主任意）Linked to crude with someceiling/flooring
概ね原油等価
原油等価（（契約契約によりにより緩和条項緩和条項ありあり））により緩和条項あり

Mean of Platt’s ± α set
Petroleum
Products through negotiation（石油製品）
石油製品）

LPG

MOP±調整金調整金（（交渉ベースベース））
交渉ベース

100% CP or equivalent
CP 100% またはまたは同額同額
JLPGA - TOKYOREMARKα ･･･less volatileαの変動は変動は僅少

Moderated linear function
緩和要素つきつき一次関数
緩和要素つき一次関数

More volatile than crude
Less volatile than LPG
Ex. Naphtha, Kerosene
市況変動：市況変動： 原油 < 石油製品 < LPG

One-way notice
No formula, no negotiation
15

VOLATILITY－Price Differential (comparison with crude)
LNG < Naphtha < Kerosene < LPG

最も変動が変動が激しいのはＬＰＧ
しいのはＬＰＧ

20($/bbl)

151050-5-10
JA N- 9 5

JA N- 9 7
NA P HT HA・ Naphtha
・ Kerosene
・ LPG

JA N- 9 9
JE T / K E R O$ 3 range ($0～3/bbl)→

JA N- 0 1
LP G

（日本ＬＰｶﾞｽ協会調べ：JLPGA（日本ＬＰｶﾞｽ協会調べ：JLPGA）

approx.

±６％ volatility$ 4 range ($3～7/bbl)→ ±７％$10 range ($-5～+5/bbl)→ ±２０％２０％
JLPGA - TOKYODEVIATION: Dubai crude vs.
Naphtha/Kerosene=FOB Singapore
LPG=FOB Ras Tanura (CP)16

CRUDE OIL vs LPG （原油との原油との比較との比較…ＡＬ熱量等価価格
ＡＬ熱量等価価格からの熱量等価価格からの乖離からの乖離）
乖離）
Comparison with Arabian Light
CP minus AL calorific parity ($/ton)
180.00187%(Feb 01)

160.00179%(Jan 97)

140.00120.00100.00

C３Ｃ４

80.00
60.00
40.00
20.00
0.00
-20.00Oct-94Oct-96Oct-98

Oct-00

Oct-02（日本LPガス協会調べ・JLPGA）

LARGE DIFFERENTIAL and VOLATILITYJLPGA - TOKYO17

LNG vs LPG（LNGとの比較との比較…LNG熱量等価価格からの熱量等価価格からの乖離からの乖離）
乖離）

LPG minus LNG calorific parity ($/ton, MOF/CIF Japan)

180

177%(Feb-97)
160164%(Feb-01)

14012010080
6040200
O CT - 9 4

O CT - 9 6

O CT - 9 8

O CT - 0 0

O CT - 0 2（日本LPガス協会調べ・JLPGA）

LARGE DIFFERENTIAL and VOLATILITYJLPGA - TOKYO18

NORTH SEA PROPANE

北海 プロパン

ＰＲＩＣＥ ＤＩＦＦＥＲＥＮＴＩＡＬ - ＣＰ vs ＢＰＡＰ
( ＄／ｔｏｎ)＄／ｔｏｎ )
100（ＰＲＯＰＡＮＥ）
80
60
40
200-20-40-60
Oct-94Oct-95Oct-96Oct-97

Oct-98Oct-99Oct-00

Oct-01

Oct-02( Ｍｏｎｔｈ－Ｙｅａｒ )（日本LPガス協会調べ・JLPGA）
JLPGA - TOKYO19

NORTH SEA BUTANE( ＄／ｔｏｎ)＄／ｔｏｎ )

北海 ブタン

ＰＲＩＣＥ ＤＩＦＦＥＲＥＮＴＩＡＬ － ＣＰ vs ＢＰＡＰ

100（ＢＵＴＡＮＥ）
8060
40200-20-40-60
Oc t - 9 4

Oc t - 9 5

Oc t - 9 6

Oc t - 9 7

Oc t - 9 8

Oc t - 9 9

Oc t - 0 0

Oc t - 0 1

Oc t - 0 2( Ｍｏｎｔｈ－Ｙｅａｒ)
Ｍｏｎｔｈ－Ｙｅａｒ )（日本LPガス協会調べ・JLPGA）
JLPGA - TOKYO20

CP Method
１. Decision process ← tender + internal report
ＣＰ決定
決定のＣＰ
決定のプロセス・ Less transparent

情報開示なくなく透明性
透明性に情報開示なく透明性に欠ける(入札入札・・社内社内レポートレポート））レポート

２. One-way notice
一方的通知

３. Monthly tender ← three times a month 月例入札
- Nominal volume against total export

数量が数量が少ない（ない（全体の全体の約５％ ?）(approx 0.5mmt/y ? vs 9.4mmt/y → 5% or less ?)- Risk of use as manipulation
JLPGA - TOKYO

投機に利用されるされるリスク
投機に利用されるリスク
21

Role of Sellers（売手側の売手側の役割）役割）
For the purpose of “Security & Promotion of Demand”,

Price－ compatible with “FACT”・・・
Fair

・・・ 公平

Accountable

・・・ 説明可能

Competitive

・・・ 競争力

Transparent

・・・ 透明性JLPGA - TOKYO22

Role of Sellers

売手側の役割））（売手側の役割

Three Elements of a Desirable Pricing Method（望ましい価格設定
ましい価格設定
価格設定のありのあり方方・・・３・・・３つの要素
つの要素要素））のあり① Benchmark …Crude, Naphtha, LPG spot element or combination（原油、原油、石油製品、石油製品、LPGスポット要素
スポット要素、要素、またはそれらのミックスまたはそれらのミックス）
ミックス）

指 標
② Indexation
ﾌｫｰﾐｭﾗ
③ Independence …Every supplier with its own pricing method
独自性（各産ガス各産ガス国ガス国が独自の独自の価格方式を価格方式を持つことも必要つことも必要）必要）
JLPGA - TOKYO23

今後の議論の参考としてとして・・・
For future discussion・・・ 今後の議論の参考として
・・・
An example of formula compatible with “FACT”

Component A

Crude oil calorific value(100+α％）原油とのとの熱量等価熱量等価＋（原油との熱量等価＋α％）Component B

Average of Spot Quotations
FOB or CFR netback

平均スポット
スポット価格価格ベースベース））（平均スポット価格ベース
Component C

Weighted Average

加重平均

Sell tender 3 times a month(result to be released by seller)

月例３回入札。
結果は公表））（月例３回入札。結果は公表
For Butane pricing, naphtha factor to be considered

Moderation mechanism for extremely
high/low price (ref. LNG formula)

ブタンにはブタンにはナフサにはナフサ要素
ナフサ要素を要素を考慮

極端な極端な高値・高値・安値の安値の緩和機能（例：ＬＮＧフォーミュラ
：ＬＮＧフォーミュラ）
フォーミュラ）JLPGA - TOKYO24

Role of Buyers

SECURITY and
PROMOTION ofDEMAND

買手側の役割））（買手側の役割mmt

Historical demand by use (Japan)

25
20

18.8mmt

19.3

18.5Declining

1510

需要の確保と需要の確保と新規需要の開拓

28%

25%

27%

Severe competition

533%

37%

41%

1990

1995

2001

with LNG andelectricity

0
Resi & Comm Industrial Town gas Automobile

P-chemicals PowerJLPGA - TOKYO（日本LPガス協会調べ・JLPGA）

25

Role of Buyers
買手側の役割））（買手側の役割◆ Promotion of new demand
新規需要の新規需要の促進◆ Cost reduction in distribution & safety
物流・・保安
保安コスト
コストの物流コストの低減売手と買手が協調し競争に勝利！
売手と買手が協調し、競争に勝利！
JLPGA - TOKYO26

ご静聴ありがとうございました
静聴ありがとうございました

日本ＬＰ
日本ＬＰガス
ＬＰガス協会
ガス協会
ＬＰガス
ＬＰガス輸入協議会
ガス輸入協議会

LP-Gas Import Council,
JAPAN LP-GAS ASSOCIATIONJLPGA - TOKYO

27