IEEJ © 2018年7⽉ 禁無断転載

第429回定例研究報告会

2018年7⽉26⽇

国際天然ガス情勢の展望

⼀般財団法⼈⽇本エネルギー経済研究所
化⽯エネルギー・国際協⼒ユニット
⼩林良和

ガスグループ本報告のポイント

1. 2019年にかけての世界のLNG市場は、引き続き需給が緩和した状態が続くが、現在の需給緩和状態が「リバランス」に向かい、さらには逼迫状態へと転換する時期に対する関⼼が⾼まってきている。
2. 世界のLNG需要は今後も増加が続く。中国のLNG需要は、2017年に⽐べてその増加量は縮⼩するものの、⾼い伸びを継続する。

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3. 供給⾯では、⽶国・豪州を中⼼とした新規案件の稼働開始が続く。また、原油・LNG価格の上昇や新興国における旺盛なLNG需要を反映し、今後の新規プロジェクトのFIDに向けた機運も⾼まっている。

1

2017年のLNG市場
 世界のLNG市場は加速度的に拡⼤（第⼆の天然ガス⾰命©IEA）。
 需要⾯では、中国が前年⽐42%増の圧巻の伸びを⽰す⼀⽅、中国以外の新興国需要の伸びは全体で前年⽐2.5%にとどまる。
 供給⾯では豪州・⽶国の増加が顕著。アフリカの供給も回復。
 中東は増⼤する地政学的リスクにもかかわらず安定的な⽣産を続ける。

IEEJ © 20182017年までのLNG需要増減

2017年までのLNG供給増減

出所：GIIGNL

2年初以降の主なLNG輸⼊国の輸⼊動向
 中国は⾼い伸びを維持。2018年1~5⽉で前年同期⽐で+55%の増加
 2017年の需要が微増であったインドも、1~5⽉時点では需要の伸びが回復。
 ⽇本の輸⼊量は原発再稼働の進展で減少傾向である⼀⽅、韓国・台湾は発電向けの需要増加により１~5⽉時点での需要は前年同期⽐で増加。
 欧州のLNG需要は気象要因とロシア産ガス輸⼊増で1~4⽉は前年同期⽐で微減。

IEEJ © 20182018年初以降の主要LNG輸⼊国・地域の輸⼊動向

出所：WGI, IEA

3

中国の天然ガス需給
 2017年は LNG需要の増加率（+42%増）が天然ガス全体の需要増（+17%）を⼤きく上回る-

ガス需要は2000年代より⾼い伸び率を維持してきたが、その中でも2017年の伸びは特に⼤きい。

-

国産ガスの増産も続くが、需要の増加に追いつかず。

 部⾨別の需要動向-

主として⺠⽣⽤での利⽤が進んでおり、発電・産業⽤での利⽤は相対的にまだ多くない。

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中国の天然ガスの供給構造

中国の部⾨別エネルギー需要構造**2015年実績

発電部⾨は発電量ベース

出所：BP, IEA

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2017年の需要急増の背景
 持続的な経済成⻑によるエネルギー需要全体の拡⼤- 2017年の経済成⻑率は6.9%

 中国政府のガス利⽤拡⼤政策- 2020年時点での全体のエネルギーミックスにおけるシェア⽬標を10%、2030年時
点で⽬標を15%に設定

 中国政府による⼤気汚染政策- 中国政府はPM2.5削減を主眼とする国内の⼤気汚染対策を推進- 特に2017年は2013年に始まった⼤気汚染対策⽬標期間（5年間）の最終年であり、⽬標を達成すべく駆け込み的に⽯炭からの転換需要が発⽣

 中国共産党⼤会の開催と景気刺激対策- 2017年は5年に1回の党⼤会の開催年

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- 政府の積極的な景気刺激策の実施と経済活動の活発化、エネルギー需要の拡⼤

5中国の天然ガス供給インフラ ⼗分な輸⼊能⼒の存在-

2017年のLNG輸⼊量3,900万トンに対し、現状のLNG受⼊能⼒は5,500万トン。2018年には新規受け⼊れ基地も稼働開始するため輸⼊増加の余地は⼗分存在-

輸⼊パイプラインの能⼒は中央アジアからのものが55bcm、ミャンマーからのものが12bcmに対し、2017年の輸⼊実績はそれぞれ36bcm、3bcm-

中国の主な天然ガスインフラ

2019年末には、ロシアからの「Power ofSiberia」パイプラインが開通予定。

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 季節変動とガス不⾜問題対策-

現時点での国内の天然ガス貯蔵能⼒は41.5Bcm。季節変動を吸収するため、国内での地下貯蔵施設の建設進む。

-

同時に需要地〜貯蔵施設のパイプライン整備も進める。

-

需要サイドでは、供給源の分散化や逼迫時の供給停⽌⼿順・情報発信のあり⽅を整理
出所：IEA6

今後の中国LNG需要の展望 2018年の中国のLNG需要（通年）は前年⽐900万トン増の4,800万トン程度、2019年の同需要は700万トン増の5,500万トン程度と予測-

2019年にかけて全体の天然ガス需要は285bcm、国内⽣産量は170Bcmにまで増⼤し、P/L輸⼊量は現状程度と想定

中国のLNG需要 LNG需要の増加要因は・・・-

経済成⻑とエネルギー需要の増⼤-

今後も続く中国政府による⼤気汚染対策-

まだ低い中国におけるガスの利⽤⽐率と2020年のエネルギーミックスシェア⽬標（10%）-

パイプライン輸⼊量の停滞

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 LNG需要の減速要因は・・・-

2017年ほどガス需要に対する政策要因は働かず。

-

⽶中貿易戦争の深刻化とマクロ経済減速の可能性-

価格上昇に伴う需要抑制効果-

⼩⼝顧客に対する導管網整備の遅れ
出所：⽇本エネルギー経済研究所

7その他の新興国の需要動向
 2017年における中国以外の新興国（アジア・中東・中南⽶・アフリカ）のLNG需要は、前年⽐150万トン増にとどまる。
 需要減速の⼤きな要因の⼀つが価格上昇-

LNG価格の上昇 vs 国内における規制エネルギー価格⽔準-

その他、エジプトでは国産ガスの増産で輸⼊量が減少

 今後は⽐較的価格の影響を受けにくい南アジアや、新規受⼊基地の整備が進むインドなどにおいて徐々に需要が拡⼤していく⾒込み

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新興国（中国を除く）のLNG需要** 2017年以降の数値は予測値

出所：GIIGNL、⽇本エネルギー経済研究所

8欧州の天然ガス・LNG需給 ここ数年は、域内ガス⽣産の減産が続く⼀⽅でガス需要が増加。結果として輸⼊が急増-

2018年も、蘭Groningenガス⽥の減産などの要因により、輸⼊依存度はさらに上昇。特にロシア産ガスのシェア拡⼤が続く⾒込み。

-

LNG輸⼊も増加傾向。欧州は世界で唯⼀の余剰LNGの受⼊先であり、⽶国産LNG輸出の本格化でさらにLNG輸⼊は増加へ。
+

EU⾃⾝もパイプライン輸⼊依存の低減策としてLNGに関⼼を強める。

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欧州の天然ガス需給

欧州のLNG輸⼊

出所：BP, GIIGNL9LNG輸⼊需要の季節変動
 LNG市場の規模拡⼤に伴い、季節変動幅も増幅-2017年の中国のピーク時のLNG輸⼊量はオフピーク時の2.4倍（⽉次ベース、⽇本は1.3倍）-

スポット・短期市場の拡⼤は続くものの、急激な需要の変動に対する吸収⼒は不⼗分

 今冬も季節変動幅の増⼤に伴う価格変動の可能性は残る。
-

中国などでは季節変動対策の検討が進むも（p6）実効性を持つには時間を要する。

 仕向地条項撤廃を通して季節変動をある程度吸収できるような流動性の⾼いスポット市場の創設が急務

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中国の⽉別LNG輸⼊量

世界のLNGスポット短期取引の推移

出所：JODI-Gas, ICIS

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天然ガス取引における仕向地制約について
 公正取引委員会による報告書発表（2017年6⽉）- 同報告書は、LNG契約における仕向地条項は独占禁⽌法上、問題となるおそれがあると判断。投資回収後のTake or Pay条項も同様に独占禁⽌法上、問題となるおそれがあると判断。
- 以降、国内買主による新規契約においては、仕向地制約の撤廃が徐々に進む。
+

マレーシア、モザンビークでの新規契約など

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 2018年6⽉、欧州競争総局もLNG取引における仕向地条項について調査を開始
すると発表-

元々、欧州競争総局は仕向地の制約を競争を制限する⾏為として認めておらず。

-

今回の調査の対象はカタールと欧州の買主との間の⻑期契約。⾃由な域内の貿易を妨げる条項の有無を調査する計画-

EUは近年、パイプラインガス輸⼊削減⼿段としてのLNGの可能性に注⽬しており、その中では、LNGの取引柔軟性向上についても⾼い関⼼を⽰している。

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浮体式液化設備（FLNG）の登場
 2017年、マレーシアPFLNGが世界初の浮体式液化装置として輸出開始
 今後も豪州やアフリカなどで新規の浮体式液化装置の建設や検討が進む。
 陸上から距離が遠い洋上ガス⽥や⼤⽔深の洋上ガス⽥、中⼩ガス⽥、現地コストが⾼額な地域のガス⽥などの開発を⾏う上では有効な技術であり、将来的な供給能⼒の積み上げにも⼤きな効果をもたらす潜在性を秘めている。
浮体式液化設備の⻑所・短所

主な浮体式液化設備(計画段階含む)

⻑所
船体を造船所で製造できるため、現地建設作業が少ない
設置負荷が少ないため、環境アセスメントに要する時間が短い
ガス⽥が枯渇して⽣産終了しても、他のガス⽥への転⽤が可能
洋上ガス⽥近傍でLNGを⽣産できるため、原料ガス輸送⽤のパイプラインコストを削減できる• LNG船を改造して転⽤することができる、など
••
•
•

短所

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• 気象・海象の影響を受ける• すべての設備が⼀つの構造物となっているため、災害等で損壊した場合に、損害額が⾼額となる• 対応可能な造船所が限られる• 原則として能⼒の拡張ができない、など

国名

プラント名

液化能⼒

稼働開始

（万トン/年）（予定）時期

マレーシア

PFLNG

1202017

豪州

Prelude3602018

カメルーン

Cameroon FLNG

240

2018

モザンビーク

Coral LNG

340

-

⾚道ギニア

Fortuna LNG

220-

出所：⼤⾕公哉「浮体式LNG受⼊基地の現状と付随する技術について」(⽇本エネルギー経済研究所HP)

12

最終投資決定（FID）について
 2014年夏以降の原油価格低迷によって、新規液化案件に対する投資が停滞
 原油価格の回復と新興国におけるLNG需要の増加により、新規案件に対するFIDの実施機運が⾼まる。
-

2018年5⽉にCheniereがCorpus Christi T-3（450万トン）のFIDを実施-

モザンビーク、カナダなどの新規案件でもFID間近との報道あり。

 安定的な需給バランスを中⻑期的に確保する上で2019年にかけてのFIDは極めて重要
2011年以降のFID実施動向

今後FIDが期待される主な案件

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Country

Project

Capactity

Mozambique

Area-1

Mozambique

Area-4

Canada

LNG Canada

Eq. Guinea
USUS
USUS
US
US
Australia

Fotuna LNGGolden Pass
Driftwood LNG
Freeport T-4
Sabine Pass T-6
Lake Charles
Jordan Cove
ScarboroughPNG

PNG LNG T-3

RussiaRussiaRussiaArtctic LNG
Sakhalin 2 T-3
Vladivostok LNG

Partners
Anadarko, Mitsui, ONGC,
12.0
etc
ExxonMobil, Eni, CNPC,
10.0
etc
Shell, PetroChina,
13.0
Mitsubishi, Petronas, etc.
2.2 Ophir, GE Petrol
15.6 QP, ExxonMobil
26.0 Tellurian
5.1 Freeport LNG
4.5 Cheniere
16.2 Shell, Energy Transfer
7.8 Veresen
5.0 Woodside
ExxonMobil, Oil Search,
8.0
etc.
16.5 Novatek
5.4 Sakhalin Energy
15.0 Gazprom

出所：⽇本エネルギー経済研究所

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⽶国本⼟産LNG輸出 2016年の輸出開始以降、着々と輸出量が増加-

2016年の輸出量が264万トンであったのに対し、2017年の輸出量は1,224万トンまで増加。

-

輸出先もアジア向け輸出が拡⼤

⽶国の向け先別LNG輸出量

 2020年までに6,000万〜7,000万トンの輸出能⼒が整備される⾒込み-

特に、2018年下半期以降、新規案件の稼働開始が相次ぐ予定

 今後の輸出拡⼤に向けての課題-

原油価格やスポットLNG価格次第で左右されるアジア市場での競争⼒。
+

IEEJ © 2018-

最近の油価上昇で⽶国産LNGの競争⼒は改善傾向。

今後はパナマ運河の航⾏制限がボトルネックになる恐れあり。
+

現状は、⼀⽇⼀隻の航⾏枠が設定されている（年間で1,300万トン相当）。但し、運河の航⾏量に余裕があれば、個別交渉で航⾏枠を追加取得することは可能。

+

2018年10⽉以降、⼀⽇の航⾏枠の数や航⾏時間帯の制限が緩和される予定
出所：EIA14

今後の需給⾒通し 2019年に向けて、供給能⼒の増加が需要の伸びを上回る状況が続く。
-

2018年は、需要の伸びが1,850万トン（通年）に対し供給能⼒の伸びが2,840万トン（通年）-2019年は、需要の伸びが2,220万トン（通年）に対し供給能⼒の伸びが3,060万トン（通年） ⼀⽅で、2017年の中国などでの需要急増により、現在の需給緩和状態が「リバランス」に向かい、さらには逼迫状態へと転換する時期に対する関⼼が⾼まってきている。
 アジアのLNG需要は2017年の2億1,100万トンから2019年の2億3,400万トンまで増⼤。

IEEJ © 20182019年に向けた世界のLNG需給バランス

アジアのLNG需要**2018年以降は推定・予測値。出所：⽇本エネルギー経済研究所

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天然ガス価格の展望

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 2019年までの⽇本着LNG価格の⾒通しは下記の通り-

直近の原油価格の動向や輸⼊価格への反映のタイムラグ、今後の原油価格・スポットLNG価格の⽔準を考慮し、下記の価格⽔準を⾒込む。

-

スポットLNG価格は、今後も需給状況に応じて⼤きく変動する可能性があるが、全体的な需給バランスの動向を踏まえ、2018年の下半期および2019年の通年の平均値は、いずれも8ドル〜9ドル/mmbtu程度と予想する。

価格

2018年1〜5⽉（実績）

2018年7〜12⽉（予想）

2019年通年平均（予想）

⽇本着LNG

9.9ドル/mmbtu

11.3/mmbtu

10.9ドル/mmbtu

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お問い合わせ: report@tky.ieej.or.jp