第1回セミナーの議論のポイント

2023年8月7日
PCAF日本事務局／
CSRデザイン環境投資顧問株式会社

目次▪

PCAFの概要▪

PCAFの特徴▪

Financed Emissions算定方法の紹介：
PCAFスタンダードより▪

第1回セミナーの振り返り

PCAFの概要

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PCAFの概要
PCAFとは• Partnership for Carbon Accounting Financialsの略• 金融機関の投融資に関連するGHG排出量（Financed Emissions）を算定・開示するための標準的な手法を開発することを目的に、金融機関主導で設立されたグローバルなパートナシップ

設立経緯• 2015年 オランダの14の金融機関によって設立• 2018年 北米の12の金融機関がPCAFに賛同• 2019年 PCAFをグローバル組織化• 2020年 “The Global GHG Accounting and Reporting Standard for the FinancialIndustry”（「スタンダード」）初版を発行• 2022年 「スタンダード」第2版を発行

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なぜFinanced Emissionsの算定・開示が必要か
金融業界はネットゼロ達成のための重要な役割を担う• 金融セクターは、パリ協定に基づき、社会のすべてのセクターが2050年までに排出量ネットゼロを達成するために、資本を脱炭素化支援に振り向けて、移行を促進する重要な役割を担う• 金融セクターが、まずは自社のポートフォリオにおける「気候変動リスク」と「GHG排出量」を理解する
ためには、投融資に係るGHG排出量（Financed Emissions）の測定が重要となる• Financed Emissionsを把握することは以下対応を可能にする• 排出量削減目標の設定• 削減に向けた進捗状況の把握・開示• 削減に向けた具体的な行動のための社内議論、顧客へのエンゲージメント、金融商品の開発算定・開示

目標設定

戦略策定

行動

シナリオ分析

関連するイニシアティブ

PCAF

CDP

RE100

SBTi
TCFD

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なぜFinanced Emissionsの算定・開示が必要か
金融機関の投融資に係るGHG排出量は、直接排出量に対して700倍以上の規模を有する⇒金融機関において、最も重要な気候関連リスクである

出典：CDP Financial Services Disclosure Report 20206

PCAFの概況

69を超える国と地域より、410を超える金融機関が参加。総資産額は92兆ドル以上（2023年7月現在）

PCAFの目的
PCAFの目的1
世界共通の金融業界向けの投融資先GHG排出量（Financed Emissions:FE）
算定方法・報告基準の開発

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PCAFの基準を使用してFEを開示する金融機関をグローバルレベルで2025年までに1,000機関以上に拡大

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PCAF Japan

2021年11月にJapan Coalitionが発足し、現在26社が加盟

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PCAF Japan coalition議長

PCAF 日本事務局
pcaf@csr-design.com
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PCAFの特徴

9PCAFの特徴

1. GHGプロトコルに立脚
2. 他の気候イニシアティブとの整合
3. 業界主導
4. グローバルなネットワークを通じた協働体制

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GHGプロトコルにおけるPCAFの位置づけ
投融資に係る排出量は「Scope 3 カテゴリ15」に該当

PCAFは「Scope3 カテゴリ15」の算定・報告に関する詳細な基準を作成
燃料の燃焼

リース資産
輸送・配送

電気の購入

製品の加工

通勤

原材料
出張

輸送・配送

上流

リース資産
自社車両

自社製品の廃棄

製品の使用

下流

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GHGプロトコルに依拠“当基準は、GHGプロトコルの審査を受けており、カテゴリー15（投融資）につき『企業のバリューチェーン（スコープ 3）算定と報告の標準』に定められた要件に準拠しています。”
12他の気候イニシアティブとPCAF：TCFD
附属書「指標、目標、移行計画に関するガイダンス」（2021年10月）• TCFDは、金融機関（銀行、アセットオーナー、アセットマネジャー）がPCAFのスタンダードを用いて、投融資先GHG排出量（Financed Emissions）の算定・開示を行うことを公式に推奨

出典：TCFD Guidance on Metrics, Targets, and Transition Plans (October 2021)

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Financed Emissions算定方法の紹介：
PCAFスタンダードより

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“The Global GHG Accounting and Reporting Standard”（スタンダード）第2版
3つのパートで構成• パートA：Financed Emissionsの算定・開示手法①

7つのアセットクラスの算定手法②

排出除去量・削減貢献量の算定に関するガイダンス⇒2022年12月に公表済• パートB： Facilitated Emissionsの算定手法⇒2023年に公表予定• パートC：Insurance-associated Emissionsの算定手法⇒2022年11月に公表済

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“The Global GHG Accounting and Reporting Standard”（スタンダード）第2版：Part A Financed Emissions•

以下の7つのアセットについて算定方法が公開
1. 上場株式・債券 2. 融資・非上場株式 3. プロジェクトファイナンス
4. 商業用不動産 5. 住宅ローン 6. 自動車ローン 7. ソブリン債•

排出除去量は、以下アセットが対象
1. 上場株式・債券 2. 融資・非上場株式•3. プロジェクトファイナンス

削減貢献量は、3. プロジェクトファイナンスが対象

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PCAFにおけるFinanced Emissions（FE）算定の基本的な考え方
Financed Emissions=෍i

Investment i
Investee equityi + Investee debt ix

投融資先における当該金融機関の投融資割合

Emissions of investeei(with i = investee)×

投融資先のGHG排出量（帰属係数）⇒投融資先のGHG排出量に対して、投融資を通じてどの程度（割合）の責任を負っているか

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PCAFにおけるFE算定の基本的な考え方=෍

Financed Emissionsi

Investment i
Investee equityi + Investee debt ix

投融資先における当該金融機関の投融資割合

Emissions of investeei(with i = investee)×

投融資先のGHG排出量（帰属係数）
必須

絶対排出量（Scope 1＋2）

アセットクラスまたはセクターごとに開示する

必須

絶対排出量（Scope 3）

算定を始めるアセットクラス・セクターは各金融機関で選定可能（データ可用性、重要度次第）

任意削減貢献量

任意排出除去量•

右記を別々に報告する••

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PCAFにおけるFE算定の基本的な考え方
Financed Emissions=෍i

Investment i
Investee equityi + Investee debt ix

投融資先における当該金融機関の投融資割合

Emissions of investeei(with i = investee)×

投融資先のGHG排出量（帰属係数）••

GHG排出量データの「質」に応じて算定結果をスコア化（Score 1～5まで：Score 1が最も正確）
Option 2・Option 3では、生産量や売上高等に対して、排出係数を掛けて算出報告された排出量
物理的活動（生産量等）に基づく排出量
経済的活動（売上高等）に基づく排出量19PCAFスタンダードを用いたFE算定・開示例（みずほFG）

出典：みずほフィナンシャルグループ

TCFDレポート2022

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第1回PCAFセミナーの振り返り

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第1回PCAFセミナーの振り返り：まとめ• FE算定によって、FE削減に向けた目標設定・エンゲージメントにつなげることが可能• FE算定におけるデータ面の課題が大きい• FE算定の高度化のためには、顧客に対してエンゲージメントを行うことが必要であり、他の金融機関と協働することも必要• また、排出量データを集約した排出量データプラットフォームも今後必要• FE算定及び脱炭素への取組みに対する、行内役職員や顧客の理解促進・取組みに対する意識醸成も必要

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FE算定により得られたこと、ステークホルダーの反応• 定量的に可視化することで、自社のFEの実態把握が可能になった• FE削減に向けた社内外の議論の土台になった• FE削減目標の検討・設定が可能になった（対象セクター、スコープの範囲など）• FE削減に向けたエンゲージメント先の抽出につながった• 「透明性の高い開示」「計測への姿勢」に対する投資家からの評価を得る

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FE算定で苦労したこと（特にデータ面）• データの未整備：• データ不足（例：開示データ不足）• 手間・労力がかかる（例：業種定義の調整、システム未対応）• データの精緻化：• 推計値は排出量以外の要因（例：売上高）でも変動するため、時系列での比較が難しい

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FE算定における今後の課題• 顧客へのエンゲージメント：• 「顧客の企業価値向上」という視点で開示を促す• 他の金融機関との協働エンゲージメント:• 都市部の上場大企業に対しては、大手行等のメイン行とも協働する• 地域の中小企業に対しては、地域金融機関とも協働する• 但し、非公開企業については顧客同意を取る必要がある• 排出量データの集約／プラットフォームの必要性：• 正確かつ効率的な排出量情報の取得を可能に• FE算定に対する行内理解・人材育成：• 推計値は顧客の実態を表しておらず行内理解が得難い• 本質的にはボトムアップで実態把握を行い、本部・営業・顧客がFE削減の必要性・効果を共有する必要がある• データの精緻化：• 開示のためのFE算定・精緻化ではなく、算定によって何を行うのかがより重要（例：顧客支援につなげる）
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国・地域の脱炭素に向けて必要なこと• 顧客へのエンゲージメント：• 顧客の課題・ニーズを把握し、金融・非金融の両面で支援• 移行リスクの高い顧客へのエンゲージメントに注力• 地域の中小企業に対して、脱炭素への取組みの必要性に対する理解を促す• 行内のサステナビリティ知見向上：• サステナビリティ人材育成に関するKPIを設定• 本部・営業・顧客が一体で脱炭素に取り組むことへの気運を高める• 他の金融機関との協働：• 他の地域金融機関と情報共有を行い、共通課題に取り組む

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carbonaccountingfinancials.com

info@carbonaccountingfinancials.com@pcafglobal
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