ESG金融大国アクションに使える原則、スタンダード、ツール
国連環境計画・金融イニシアティブ（UNEP FI）
アジア太平洋コーディネーション・マネージャー
安井友紀

UNEP FI 署名機関
21NorthAmerica

41

Latin American& Caribbean

30 September 2018

Europe94

Asia Pacific5427
Africa &Middle
East

Banking
Insurance
Investment
Total

134
66
37
237

日本は14機関

SDGｓへの取り組み
長期的な経済成長の指針

SDGｓ

長期
キャピタル・アロケーションを牽引

社会・環境変化

政策・規制

ユニバーサ
ル・オーナー（機関投資家）長期
企業価値を創造

ESGリスク管理

新たなビジネス機会

社会的インパクト」

１．ESGリスク管理
脱炭素社会に向け、TCFDに沿った情報開示

6

TCFD 投資家 パイロットプロジェクト 20社

１１

デリバリーパートナー

7

TCFD投資家パイロット －3部構成

1.

移行リスクと物理的リスクの方法論

2.

株式、債券、不動産の財務モデル

3.

オンラインツール2019年５月にレポート発表予定

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１．移行リスクと物理的リスクの方法論
移行リスク

物理的リスク

移行リスクと機会Transition
Risks & Opportunities

規制
向こう15年間のコスト
（予測）

+

技術革新
向こう15年間のグリーン
収益（予測）

物理的リスクと機会
PhysicalRisks & Opportunities

+

急性

慢性

向こう15年間の財務上のプラス・マイナスの影響（予想）

向こう15年間の財務上のプラス・マイナスの影
響（予想） 極端な気象パターンの変化 1.5°C-シナリオ

 1.5°C-シナリオ

極端気象

 2°C-シナリオ

 2°C-シナリオ

 3°C-シナリオ/ 国別目標

 熱波・寒波

 3°C-シナリオ/ 国別目標

 降水・降雪 突風= 総合的な気候
バリュー・
アット ・リスク（VaR) 海面上昇 平均気温の上昇

 台風・サイクロン(UNEP FI TCFD Investor Pilot In Person Workshop – 14 September 2018 – San Franciscoの資料をもとに作成)

9

２．株式、債券、不動産の財務モデル

10

３．オンラインツール

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TCFD 銀行パイロットプロジェクト フェーズⅡ• シナリオ作成者、デー• 投資家、インパクトのト参加銀行のためのセタプロバイダー、利用高い産業、その他のクター別TCFDクリニッ

可能な方法論、シナリ

TCFDグループやTCFD

クオ、およびデータソー

事務局との対話や情報• 新規に参加する銀行はスを改善するための科交換

自らのポートフォリオ

学機関とのパートナー• 事例発表の試行・紹介に方法論を適用し、事例研究を試験的に提出する。

シップ• 方法論の拡張、改良シナリオ、改良されたデータソースの試行推進・対話• フェーズII - パイロッ

更なる発展共有・応用

2019年2～3月頃 募集開始

• 銀行、金融センター、ブルームバーグ等と連携した成果の推進

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２．社会的インパクト
ポジティブインパクト金融原則

13

ポジティブ・インパクト金融原則 2017年1月公表

1.
定義

2.
枠組み（フレームワーク）

3.
透明性

4.
評価（アセスメント）

ポジティブ・インパクト・ファイナンス =• 持続可能な開発の３つの柱である環境・社会・経済の面で少なくとも１つ以上のポジティブインパクト（プラスの効果）をもたらすようなファイナンス。
• 同時に環境・社会・経済の3つの分野において認められる潜在的なネガティブインパクト（マイナスの影響）にも対処していることが前提。
ポジティブ・インパクトを特定しモニターするためのプロセス、方法論、ツールがある。
• ファイナンスの案件となる活動、プロジェクト、プログラム、事業等にポジティブなインパクトを見込んでいる。
• ポジティブ・インパクト適格かどうかを判断し、インパクトをモニター、検証するプロセスがある。
• 実際のインパクトが認められる。
インパクトにもとづいた評価およびモニタリングを行う「ポジティブインパクト不動産投資」の商品化始まる
2019年1月 「UNEP FI ポジティブインパ
クト金融原則」適合の世界初の「ポジティブインパクト不動産投資」が日本で誕生。

概要• 公営のシェアファクトリーへのESG投資• 「中長期的な産業振興のための人材育成と技術継承の場の確保」がポジティブなインパクト• 第三者意見書取得し、UNEP FIに報告。

他のポジティブインパクト不動産投資も日本からいくつか予定されている。
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UNEP FI インパクト・レーダー
SDGsをまたがる全体的なインパクト分析を可能にする
インパクト特定ツール【目的】 インパクトが派生する「行動」はなく、「インパクト」そのものを定義。
地域を超えたグローバルで基本的な開発（経済発展）のニーズを捉えている【利用対象】 あらゆる金融手段とそれが支える事業活動。
あらゆるセクターに適用可能【使途方法】 全てのカテゴリーでポジティブなインパクトとマイナスの影響を検討する• 事前のインパクトの特定予測モデル、デューデリジェンスなど• 事後の成果分析
モニタリング、測定、報告; 継続など

ポジティブ・インパクト不動産投資戦略の立て方
インパクトを明確にする 意図するインパクトとその成果を明確に決定し、説明する

収益とインパクトを 持続可能な発展に明白に貢献しつつ、市場の規範両立する と受託者基準を満たしていることを確認する
インパクトを測定する 意図するアウトプットと成果を事前・事後に測定する、明確で透明性の高い測定法を確立する

追加的な資
この戦略により、「従来どおり」の資金調達または金やインパ ベストプラクティスを超えることができたかを確認すクトがある る。

ビジネス機会 – サステナブル金融商品のスタンダード化が始まる
特徴

投資融資

保険

資金使途を限定する• グリーンボンド
原則 (ICMA)• ソーシャルボンド
原則 (ICMA)

グリーンローン原則(ICMA)

持続可能な保険原則の損保向けESGリスク
統合ガイダンス（2019年2月）

サステナビリティ指標／
パフォーマンスに連動する価格メカニズム[サステナビリティ連動型融資]

プロジェクト・ファイナンス

• 赤道原則• 一帯一路のグリーン投資原則 （英中グリーンファイナンス・タスクフォース）

包括的なインパクトの分析と管理
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ポジティブインパクト金融原則(UNEP FI)

データが捉えるお金の流れ- サステナブル企業債務市場

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３．ESGアクションの枠組み
責任投資原則（PRI）（2006年）
持続可能な保険原則（2012年）

責任銀行原則（2019年）

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責任銀行原則

http://www.unepfi.org/banking/bankingprinciples/

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責任銀行原則 - 6原則

原則１：整合性• SDGｓとパリ協定との戦略的整合性• 最もインパクトの大きな分野に注力する

原則２：インパクト（影響）• 人と環境へのインパクト評価を行う• 継続的なプラスのインパクトの増加し、負の影響を軽減する• リスク管理をする

原則３：顧客（法人とリーテール）

原則4：ステークホルダー
原則５：ガバナンスと目標設
定• 重大なインパクトをもたらす分野について公の目標設定をする• コーポレート・カルチャーに反映する

原則６：透明性と説明責任
プラスとマイナスのインパクトに対する説
明責任を果たす21