2020
I S S N 0 9 1 8 - 8 711

GOLD&

PLATINUM

No.41

GOLD
&

PLATINUM

C O N T E N T S
巻頭言3

設立40周年に寄せて4

協会設立40周年 特別座談会

5

ドル建て金価格の「温故知新」

12

白金族鉱床、大発見

16

Column 1

黄金輝く古代中国文化

グローバル経済の危機
Column 2

名作に見る金貨2題、銅貨1題

21
22
25

写真で見る驚きのゴールド

26

我が社の宝物（貴金属の未来を切り拓く）

30

投資需要が牽引する高値更新── その背景と持続性

32

自分だけの意味を込めたプラチナ・ジュエリー
36
P G I の新キャンペーン
金価格 月間平均 の長期推移と主なイベント

40

日本金地金流通協会・沿革と活動

44

協会役員の紹介

44

正会員

45

特別会員

46

登録店

47

賛助会員

51

＊新型コロナウィルス感染拡大の影響で、リフィニティブGFMSの 需 給 レポート2020年 版 は 未 発 表 の た め、
本 冊 子 にお いても「2019 年 世 界 の ゴ ー ルド 及 び
プラチナの供給と需要データ」は掲載しておりません。

表紙画像：黄金のアフリカ大陸ベクター・イラストレーション by Michael Rayback
編集・デザイン：株式会社 麹町ディレクション（澤田直良、木下裕之）／イラストレーション：haruka
写真提供：独立行政法人 石油天然ガス・金属鉱物資源機構（JOGMEC）／撮影：高山 透、児島一伸

2GOLD & PLATINUM

No.41

巻頭言
このたびの新型コロナウイルス感染症に罹患された方々およびそのご家族、感染拡大により日常生活に影響を受けられておられる全ての皆様に心よりお見舞い申し上げます。
さて、当協会は1980年に活動を開始して以来、貴金属の健全な流通機構の整備と正しい知

一般社団法人
日本金地金流通協会会 長 田苗明

識の普及を推進してきましたが、おかげさまで
今年40周年を迎えることができました。
近年、各国による積極的な金融緩和や財政出動が金相場高騰の強い追い風となり各国通貨建てでも歴史的高値を記録するなど、世界中で金が脚光を浴びています。このような中で当協会では会員に対して、犯罪収益移転防止法、消費税法改正などの周知徹底および注意喚起等を継続して行うことで、一般消費者が正しく、安心して金を売買できるように経済産業省や関係省庁と連携して環境整備に取り組んでおります。
今後とも当協会の活動にご理解いただき、益々のご支援を賜りますようお願い申し上げます。

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No.41

3

一般社団法人 日本金地金流通協会

設立40周年に寄せて

経済産業省 資源エネルギー庁
資源・燃料部 鉱物資源課長

小林 和昭
一般社団法人 日本金地金流通協会が設立40周年を迎えられたこと、心よりお慶び申し上げます。
この間、我が国は、高度経済成長から円高不況、バブル経済の崩壊、リーマン
ショックに端を発する世界的な金融危機、未曾有の震災や度重なる風水害、そして、現下のコロナ禍など、大きな変化を経験してきました。
1978年４月の金取引の自由化以降、取引が活発化し、投資商品としての関心が高まる一方で、現物まがい商法などによる被害が社会問題化するなど、様々な困難を抱えた状況の中、1979年12月、貴協会は、我が国の健全な金・貴金属流通を推進する中心的な役割を果たす機関として設立されました。
貴協会設立以降、本誌「GOLD＆PLATINUM」の出版やパンフレットの配布
等による広報活動、各種講演会、あるいは研修会の開催による普及・啓発事業の実施により、金及び貴金属地金の正しい知識の普及や健全な取引を推奨され、重要な役割を果たしてこられました。
また、消費税率の引き上げと金価格上昇に伴い社会問題化してきた金密輸問
題や、複雑化するマネーロンダリング対策などについても、常に先頭に立って取り組んでこられました。
貴協会におかれましては、会員各社協力の下、今後とも金及び貴金属の健全な取引を推進していただき、一般消費者が安心して安全な取引ができる環境づくりに、引き続き貢献されることを期待しています。
末筆ながら、これまでの貴協会及び関係各位の御尽力に改めて敬意を表しますとともに、会員の皆様の益々の御発展を遂げられますことを心よりお祈り申
し上げ、私の挨拶とさせていただきます。

4

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貴金属の健全な流通機構の整備と正しい知識の普及のために
日本金地金流通協会が40周年を迎えた今年、国内金相場は40年ぶりに史上最高値を更新した。
コロナ禍のなか、十分な対策を講じた上で、市場と業界の過去と現在、そして未来について、協会メンバーに縦横に語り合っていただいた。
注）当座談会は、三密を回避して十分な感染拡大防止策を講じた上で、7月9日（木）、田中貴金属工業本社会議室にて開催された。

出 席者
田苗    明中村  茂幸大浦  良幸（当協会会長）（当協会副会長）（当協会副会長）

山口    純井嶋  隆之佐久間  あすか（当協会理事／前会長）（当協会理事／広報委員長）（司会・進行）GOLD & PLATINUM

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会長
田中貴金属工業株式会社
代表取締役会長

田苗 明

佐久間

金が世界中で注目されている時期に、について教えていただけますか。

日本金地金流通協会設立40周年の記念座談会

大浦の司会という大役を賜りまして、とても嬉しくでした。2月に第二次オイルショックがあり、思います。最初に、協会設立の趣旨や役割につ12月には旧ソビエト連邦によるアフガニスタ

いて、田苗会長からお話を伺います。

ン侵攻がありました。世界の緊張が一気に高ま

田苗り、金相場は翌年1月21日に1ｇあたり6,495円

よろしくお願いします。設立当時の経緯をざっとお話します。日本において金の輸出入協会が設立された1979年は、激動の年という最高値を記録しました（＊2）
。

が完全に自由化されたのは1978年（昭和53年）

私がこの業界に入ったのは1984年ですが、のことです。当協会は翌年の12月に設立され、その当時から金相場は下がり続けましたの

まだ生まれて間もない国内貴金属市場とともにで、金相場は下がるものだと思っておりました

歩んでまいりました。

（笑）。ところが1999年9月に欧州中央銀行が金関係各位のご支援のもと、所期の目的である「貴金属の健全な流通機構の整備」と「貴金属にの売却に制限をかけ、それがキッカケとなって金相場の下落に歯止めがかかりました。

関する正しい知識の普及」を着実に進めてまい

2000年4月には米国 I T バブルが崩壊、翌年りました。また、世界の貴金属流通機構の一つと9月には米国同時多発テロが発生するなど、金しても大切な役割を果たしてきたと思います。

に注目が集まる事態が続き、金相場は上昇ト

2003年には、マネーロンダリング対策の国

レンドに転換しました。2008年のリーマン際基準を策定し監視を行なうFATF（＊1）の勧告

ショックでは、一時はあらゆる金融商品が売により、非金融業として宝石貴金属等取扱事業られましたが、金の場合はすぐに上昇に転じ、者も特定事業者に指定されました。それ以降、2011年にドル建てで1900ドルを超える水準に

法令の改正により規制が強化され、事業者の法まで到達しました。ところが、ふたたびドルが令遵守が今まで以上に強く求められるようにな強い状況に転じドル建て金相場はいったん落ちりました。広報機関を有する当協会は、貴金属

着いて下がりましたけれど、日本国内ではドル業界への周知徹底と注意喚起について関係省庁

高円安が進みましたので、円建てではずっと高からの期待に応えておりますが、その役割はま止まりで推移しておりました。

すます高まってきております。
佐久間

それが米中覇権争いで、ふたたび世界に緊張

信頼性を保つために、協会が一致団結が高まっていたところへコロナ禍が襲い、各国して歩んで来られたということですね。では、とも大規模な金融緩和や財政出動を余儀なくさ協会設立当初からのメンバーでいらっしゃる大れ、今また金に注目が集まっているという状況

浦副会長に伺いたいのですが、設立時から現在です。要するに金相場というのは、つねに世界に至る貴金属市場の変化や印象的な出来事などの情勢と連動して動いているということです。

＊1：マネー・ロンダリング（資金洗浄）対策における国際協調を推進するため設立された政府間機関（政府間会合）。

＊2：当座談会の18日後、7月27日（月）に円建て金価格は史上最高値を更新した。

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副会長
大浦貴金属工業株式会社
代表取締役社長

大浦 良幸

佐久間 大浦副会長、一筆書きのように40年を子供でした（笑）。とても金のことなど意識する

概観していただき、ありがとうございます。大

年齢ではありませんでしたが、豊田商事の金をきな流れがすっきり把握できました。他の皆さめぐる巨大詐欺事件は強く印象に残っておりま

まは同世代ということですが、なにか印象的なす。後年、あの事件が協会設立のきっかけでも出来事などありましたらお聞かせください。

あったと知り、健全な流通機構の整備がいかに密輸品はシャットアウト
ここに協会全体で注力

重要なことか改めて痛感しました。

山口

やはり、消費税率が５％から８％に引きですが、2011年に貴金属業界に入って以降、金上げられた2014年頃からクローズアップしてき相場はずっと上昇を続けております。ですからた密輸の問題でしょう。海外で購入された金地大浦副会長とは反対に、金相場は上がるものだ

金が、日本に密輸され、消費税が詐取（さしゅ）という認識を私は持っております（笑）。また、される犯罪が横行していることです。詐取され金相場は、有事で上がるだけでなく、金融経済

る消費税額は年間で百億円を超える規模に及ぶリスクにも反応する度合いが高まっており、金とされます。それに対して当協会は毅然たる態にはコモディティ
（商品）
とマネー
（通貨）
の両面

度で臨み、経済産業省とも足並みをそろえて対があるという印象を強く持つに至っておりま策を実行してまいりました。

す。そういう意味で、関連知識の普及がいっそ佐久間

う大切になってきていると感じております。

密輸の問題は、たまにニュースでも取私自身は貴金属業界に入るまで石油業界におりました。外から低調な金相場を見ていたわけ

り上げられますね。

井嶋

山口

空港での対策強化は進んでいます。しかすが、その間、広報委員長も務めさせていただ

し海洋では、一方が荷物を海中に沈め、他方がき、新聞、雑誌、ポスター、パンフレット、さらGPSを利用して引き揚げるという手口で、取締にウエブサイトなどを通じて、一般の方々に貴は困難をきわめる状況にあるようです。

金属関連の知識を持っていただくように活動し佐久間 それはまた巧妙な手口ですね。

てまいりました。ただ、金相場はすでに最高値

山口 貴金属現物が消費税の課税対象になっての水準に上昇しており、古くから金地金（きんいること自体に、密輸問題の根っこがあること

じがね）や金貨を保有されている方々は、売却は否めません。流通段階だけでなく、根本的なすれば譲渡益が出る状況にあります。これから問題解決が求められるところかなと思います。

ますます貴金属取引に関する税金についての周佐久間知が重要になるだろうと思っております。

信頼性の担保はとても大切ですものね。中村副会長はいかがですか。
中村

40年前を振り返ると、私はまだ10歳の

私も協会の業務に携わって10年余りでもうひとつ、金に対する認識は昔より改善したものの、まだ一部には「脱税」とか「隠し資産」

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副会長
石福金属興業株式会社
代表取締役 社長執行役員

中村 茂幸

といったネガティブなイメージが残っているこ

山口 プラチナは工業用と宝飾用の需要が減少

とも気になります。とくに高齢者の方々には、して厳しい状況にあります。その一方、金には保有金の売却や利益が出た際の申告をためらう

通貨として側面に光があたっています。米国ドケースがあるようです。広報活動を通じて改善

ルの金利低下で金利がつかない金のデメリット

していければ良いと思っております。

が薄れていますし、各国中央銀行が準備資産と中村 消費者の方が金やプラチナを購入しやすして金保有を増やしています。有事モードにない環境は整ってきています。株式が不調な際にれば、資産保全で金は求められやすくもなりま

資金の一部が貴金属市場に入ってくる流れも出す。そういう意味では、プラチナの需要を各社来つつあるとも感じます。その意味で、貴金属でどのように底上げするか、ひとつ課題ではあにダーティなイメージが持たれないように、協りますよね。

会として動かなければならないと思います。

井嶋

プラチナが金に価格で負け続ける５年間

ほどプラチナ需要は減っていないイメージでは佐久間

きますよね。

その点はとても大切ですね。では、こ日本国内だけを見ると、一般に言われるありますが。
山口

中国の需要に目をやると、様相が違ってこから直近の５年間での協会の活動について、田苗

お話を伺いたいと思います。

減っていませんが、中国を入れると世界全体の山口

現在、協会では、店頭でお客様対応をさ

需要は相当落ち込んでいます。中国の人は合理れる相談員の皆さまに向けた「実務者研修会」
を的で、資産価値が下がったものは好まないとい定期的に実施しております。これは、専門の講う傾向もありますね。

師の方々や関係省庁の方々をお招きして、相場

井嶋

情報から犯罪収益移転防止法などの法律遵守ま金より高い本物の貴金属」というイメージが浸で、深く学ぶ機会を設けて、正しい知識や姿勢透しているようで、高くないと買われにくいとを共有する活動です。

いう面はあります。もうひとつ、米中覇権争い

佐久間 店頭における消費者への対応力アップ

やコロナ禍の影響で宝飾品の売れ行きが減少しということですね。

ているところもあるでしょうね。

山口中村

もうひとつ印象的ということでは、このその通りで、日本国内の需要はさほど日本国内でも、高齢の方々には「白金はそういう意味では、この５年くらいで、5年間でプラチナが金に価格で負ける現象が定金とプラチナの主たる用途の違いが一般にも理着したことでしょうか。

解されはじめた、とも言えそうですね。

佐久間 希少性ではプラチナの方が圧倒的に上佐久間 そういう見方もできますか。

なのですけれど。

田苗

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5年間の動きについて、もう少し補足さ

理事
株式会社徳力本店
代表取締役社長

山口 純

せてください。2016年にマイナンバー制度が佐久間導入されました。これによって、お客様が売却も、実行面で課題があるようですね。

される際に金額が税込みで200万円を超える

田苗と、我々事業者は支払調書の記載書類に新たに金属等取り扱い業者による疑わしい取引の届け「マイナンバー
（個人番号）」を記載することが義出件数は、2016年に年間で27件、17年に146

務づけられました。ところが、お客様が個人番

件、18年には952件となっています。ところが号を提示することにまだまだ抵抗感があるとい

19年は217件まで減少しています。

う課題があります。

佐久間 協会の活動が実を結びつつあるわけで佐久間

国民全員に配布された通知カードにすね。ところで、新型コロナウィルス感染拡大

も個人番号が記載されていますが、番号を見せによる影響を実感されているかと思いますが。

ることが心配なのでしょうね。政府はマイナン

田苗

バーカードの普及に努めているものの、10万円

染拡大によって、海外の鉱山会社や精錬所の操の定額給付金の際に明らかになった取得率は業が一時停止したり、航空輸送の大幅な減便

16％でした。

にともない物流が停滞したり。国内金市場への田苗 仕入れ税額控除の古物商特例についても影響は軽微だったとはいえ、材料確保などではお話させてください。財務省がインボイス方式

厳しい時期もありました。一方、プラチナは3月（＊3）を導入することになりましたが、当初のに税込み小売価格が2008年以来の最安値に

案では、消費者から我々地金商が地金を購入しなったことから現物販売量が急増し、3月単月でたら、今後事業者は仕入れ税額を控除できない

すが、当社では過去最高の販売量となりました。

とされました。そうなると、販売するときには

佐久間 東京都による休業要請の影響はいかが

消費税をつけ、買い取るときには消費税をつけでしたか。

ないことにつながり、消費者に大きな不利益を

田苗 我々貴金属宝飾品店も一ヶ月ほど店を閉与えることになります。そこで、古物の扱いにめなくてはなりませんでした。ネット取引はで準ずるように経済産業省から国税庁に交渉してきたものの、店頭取引ができなくなり、お客様

いただいて認めていただきました。その結果、からお叱りをいただく場面もありました。現在

消費者が不利益を被ることはなくなりました。

は、三密を回避して感染拡大防止策をしっかり純金積立などに対しても、売却の都度、法令取って営業しておりますが、今後、相場がヒーで定められた有効期限内の本人確認書類を取る

トアップすれば、入場を制限させていただくこようにという指示がありましたが、口座商品でとがあるかも知れません。

はその対応が難しいことから、これについても

中村

国税庁に適用除外を認めていただきました。

まの立場からすると資金が必要なときに売れな

マイナンバー制度もインボイス制度

もう少し続けますね。このところ宝石貴いろいろ影響が出ています。世界的な感

東京都からの休業要請とはいえ、お客さ＊3：仕入税額控除の方式の一つで、課税事業者が発行するインボイスに記載された税額のみを控除することができる方式のこと。
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広報委員長井嶋金銀工業株式会社
代表取締役社長

井嶋 隆之

いという状況は、本来あってはならないことで山口 このところ貴金属の取引について初心者すからね。そこは大きな課題を残しましたし、の方からのお問い合わせが増えてきておりま

あらためてネット取引の重要性を感じました。

す。具体的にどうやって取引したらいいのか、

田苗 消費者の方々もネット取引できるように金を買ってもどこに保管しておけばいいのか、なさっていると、こういう事態になっても取引といった内容の問い合わせです。消費者の関心を継続できるということです。

は確実に高まってきていることを実感していま

大浦

すし、これから先、貴金属のネット取引もさら

店頭売買がないというのは、金取引が自由化されて初めての経験でしたからね。
佐久間

これまでにない初めてのことですよに活発になるのかなという気はしています。
一方、貴金属ジュエリーの販売は急減しておね。他にいかがですか？

ります。展示会やイベントはすべて無くなりま

金への資金の流れはますます太くなるしたから、ジュエリーメーカーは苦しい状況に田苗ていません。

新型コロナウィルス対策で、世界各国であります。ブライダル需要は少し戻っているものの、ファッション性の高いものの需要は戻っ

破天荒な金融緩和と財政出動が実施されていま

井嶋 ジュエリーメーカーは週の稼働が２日とす。国の債務が急速に膨張しているわけで、こか３日と聞きます。3月の香港での展示会が中

れが将来への不安、国に対する信用リスク増大

止となり、大量の在庫を抱え込んでいらっしゃにつながり、安全資産としての金への資金の流います。11月にも香港で開催される予定です

れが太くなっていくだろうと見ています。

が、いまの状況では厳しいかも知れません。そ佐久間

もそも材料である貴金属の価格が上がっている国としても個人としても、安全資産としての金への関心は高まっていますね。

ところもジュエリーメーカーには逆風です。

田苗

佐久間 原価が上がっているわけですものね。

これまでの経験則では、金がこれだけ高い価格水準をつけると、お客様は売りに傾き、井嶋

我々からすると買い一辺倒になったものです。

です。自粛生活でテレビをご覧になる時間が増

しかし、今回のような水準で売りと買いが数量えたこともあるのでしょうね。

的に均衡しているのは、初めての経験です。

佐久間 女性としてはジュエリーに対する欲求佐久間株も保有するけれど、リスク回避としはあるのですけれど、店舗にはなかなか行けなて金も持っておこうという流れですね。コロナ

いし、やはりネット通販などの強化が課題なの

禍を契機に、これから日本人の貴金属取引に変でしょうね。

化は出てくるでしょうか。今後の展望について

田苗

お聞かせいただけますか。

販売の大きな落ち込みはありません。ただし、10GOLD & PLATINUM

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ただ、テレビ通販は、そこそこ好調のよう

コロナ禍においても、当社店頭での地金司会・進行
日経 CNBC キャスター

佐久間 あすかジュエリー部門では店頭販売は大きく落ち込

なって来ていますよね。

んでいる一方、ネット通販は非常に伸びていま山口

す。ネットなどの非対面取引は、これから重要と、児童労働させる鉱山、水銀を使う鉱山、テな経営課題になりますね。

ロの資金源になるような鉱山からは買わない、

ネット取引の強化が経営課題として浮上したといったことが徹底されていくと思います。

佐久間 大浦副会長はいかがでしょうか。

使われていましたが、昨年は3,000トンまで増

大浦

当社は工業用が主体ですから、その観点加しています。新たな環境用途が開発されれでお話しますと、春先は電子部品なども受注がば、貴金属の需要は喚起されていくのかなと思ありましたので製造も続いておりましたが、世いますね。

界的な感染拡大で自動車工場が生産停止になっ佐久間 持続的な成長に向けての体制強化が望たりして、その影響が 5月後半くらいから出てまれて行くのでしょうね。さまざまお話がつききております。製造業は小売業より遅れて悪くませんが、今後の協会の活動、取り組みついて、なってきているという印象で、回復まではまだ副会長お二人から抱負やメッセージなどを伺い時間がかかりそうです。経済活動を始めて感染たいと思います。

が再拡大していますから、また経済活動を抑え

大浦

るということになるかも知れません。

やはり密輸問題との取り組みが最重要課題かと佐久間

経営判断の難しい局面が続きますね。

思います。消費者にご迷惑が及ぶようなことがところで、資産としての金やプラチナに消費者ないように、密輸されたものが国内で流通できの関心が高まっています。どうやって投資したないところにもっていかないといけません。当

らいいのか分からないという方も多いと思いま協会の会員が力を合わせ、また経済産業省や各す。やはりコツコツ長期に、でしょうか。

省庁と連携して、法令遵守の周知徹底に取り組

田苗

んでいきたいと思います。

一概には言えません。店頭にお見えにな

そうですね、貴金属の世界で申します

環境という面では、太陽光発電の需要にも根強いものがあります。5年前1,500トンの銀がさきほどから話題になっておりますが、る方は、相談員にいろいろお訊ねになって地金中村を購入されたりします。ただ、コロナ禍のよう変わる時期に来ております。そのなかで貴金属な状況になりますと、純金積立などのネット取の業界がさらに発展できるように、協会の活動

引を積極的にオススメして、万一の時に、お客に取り組んでまいりたいと思います。

様が困らない、お客様に不利益を与えないよう佐久間 本日は、貴金属市場の動き、業界の動にしないといけないと思います。

向、そして将来への課題まで、貴重なお話を伺佐久間いました。どうもありがとうございました。

最近、ESG（＊4）が大きなトレンドに

世界の潮流も、消費者の動向も、大きく＊4：Environment(環境)、Social(社会)、Governance(企業統治)の頭文字をとったもの。企業の持続的な成長の土台となるものとして重要視される。
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ドル建て金価格の「温故知新」
マーケット・ストラテジィ・インスティテュ−ト代表
金融・貴金属アナリスト

亀井 幸一郎（ かめい こういちろう）

中央大学法学部卒業。山一証券、
日本初の FP 会社マネー・
マネジメント・インスティチュート、ワールド・ゴールド・カウンシルを経て独立。「史観と俯瞰」をモットーに金融市場から商品市場、国際情勢まで幅広くウオッチしている。

最高値を更新した内外金価格

れゆえ無国籍通貨として認識されている。もと
もと主要国で通貨の裏付けとして金が用いられ2020年に入り内外で金価格の上昇が注目をていた（金本位制）歴史的背景から、いまなお金

集めることになった。世界中で新型コロナが猛のみが通貨性を認められ、値動きの面で他の貴威を振るい、新興国のみならず米国はじめ主要金属と一線を画している。円建て金価格の過去

国の金融経済も大混乱に陥った2月下旬以降、最高値更新を、視点を金に置いて表現するなら安全資産とされる金が買われ水準を切り上げ

ば、金に対して円が値下がりしたことを意味すた。年初に1オンス（＝31.1035グラム）、1500る。つまり、最後に過去最高値を更新した円建

ドル台初めで取引を開始した金は、7月下旬にて金価格の意味することは、日本円が金との関1900ドルを突破すると2011年9月に記録して係で、世界中でもっとも購買力を維持していた

いたこれまでの過去最高値1923.7ドルを上回強い通貨だったと言えるわけだ。

る。8月に入り2000ドルを突破すると、そのま
ま7日の2089.2ドルまで駆け上がることにニクソンショック＝ドル切下げ ①
最後まで金本位制を維持していたのは米国なった。
一方、国内円建て価格も、ドル円相場がこうだが、今から49年前の1971年8月にドルと金着状態（105～107円）が続いていたことから、の交換を突然停止した。国際的な貿易や金融

NY金の上昇をそのまま反映する形で大幅上昇

取引で最も使用される通貨を基軸通貨（Keyとなった。7月27日、1980年（昭和55年）1月にCurrency）と呼ぶ。当時、戦後世界の中でドル記録していた過去最高値・グラム当たり6495

は基軸通貨としての地位を確立していた。貿易円（当時は消費税未導入）を40年7カ月ぶりにや金融取引などの基盤となる国際通貨制度の突破。N Y 金が最高値を付けた8月7日の現物の根幹の唐突な変換に、世界の金融経済は大混乱

国内店頭小売価格（税抜き）は、7063円と初めに陥ることになる。時のアメリカ大統領の名前て7000円台に乗せることになった。

を冠し「ニクソンショック」と呼ばれるものだ。

通貨の相対的価値を映す「金」
円建て価格が過去最高値を更新したことで、ニクソン大統領は8月15日日曜日のゴールデ
ンタイム、午後9時から20分間の臨時テレビ演
説の最後にこの変更を発表した。

金はすべての国で過去最高値を更新したこと

何ゆえ米国は突然ドルと金の交換を停止（金になった。実は、自国通貨建ての金価格が最高本位制の廃止）したのか。広く知られるように値を更新していないのは、世界中で日本のみに

もともと1オンス＝35ドルで交換を保証していなっていた。金はどこの国でも共通の価値を認たのだが（固定相場制）、17世紀の昔から金現物められ、その国の通貨に換えることができ、そ取引の中心地となっていたロンドンでは、比較

12GOLD & PLATINUM

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ＮＹ金価格の推移 （2017年１月～2020年8月の日足チャート)

2100

20/8/72089.20$

USD／OZ

米 国を 中 心に 大 型の 金
融財政政策
の実行続く

1900

18/4/11
1369.40$

1300

1100
2017年1月

17/7/101204.00$2017年6月

17/12/12
1238.30$2017年12月

19/9/41566.20$

19/2/101349.80$

20/3/161450.90$

新 型コロナ感 染 再 拡 大とさらなる金融緩和見

17/9/81362.40$

20/3/91704.30$

新 型コロ ナ
パンデミック

17/4/171297.40$

米 F R B 利 下げへの政策転換示唆1500

米トランプ政権の強硬的外交政策と米朝摩擦の高まり。

米国経済の優位性映し利上げ継続の中で金売られる

1700

18/8/151167.10$2018年6月

2018年12月

2019年6月

2019年12月

2020年6月

的自由な取引が行われていた。当時ロンドン市

膨らみ、赤字を補うためにドルの発行量も増え

場では、この年の５月には１オンス＝40ドルをていた。いわゆる「双子の赤字」問題に米国は窮超えるところまで金は値上がりしていた。つましていた。ところが金本位制の下、通貨の発行

り、40ドル以上出さないと１オンスの金が買量は保有する金の量に縛られることになる。そえなかった。同時進行で欧州ではドル売り・マれでも支払いに充てるドルの発行は増やさざる

ルク買いなどの投機的な動きが広がっていた。

を得ない。

ドル買い介入を余儀なくされた欧州主要国の通貨当局が金との交換を米国の中央銀行・連邦準ドル危機を予見し上昇していた金備理事会（ F R B ）に請求すれば、すでに減少しつまり通貨制度の先行きを予見し、ロンドンていた米国の金準備は底をつく。じわじわと水自由金市場では固定相場にもかかわらず金が上

準を切り上げる金価格は、戦後の国際通貨制度昇していた実態は、金に対し〈ドルは値下がり（ブレトンウッズ体制）の基盤である金ドル本位を開始していた〉というのが実相といえる。も制が破綻寸前にあることを表していた。

ちろん米国の経済体力は急に落ちたわけではな

背景にあったのは、米国の経済体力の低下い。そこに至る過程でリスクを感じ取った国のだった。過大評価との指摘があったドル固定相

中には、FRBに対し、外貨準備で保有するドル場のもとで貿易収支が悪化、そこにベトナム戦の金への交換を求めるところが増えていた。最争の戦費拡大（想定外の長期化）から財政赤字が後に最大の親交国英国が金への交換を求めた

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No.41

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ところで、ついに米国はギブアップ（交換停止）

金融引き締めによるインフレ抑制策は功を奏することになった。

したものの、一方で米国経済を傷つけた。81年

その実態は、経済体力に比べ割高に固定されに就任したロナルド・レーガン大統領のもと、ていたドル高に、米国自体が音を上げたという①大幅減税と歳出削減、②規制緩和、③安定的ものだった。つまり、ニクソンショックとは「ドな金融政策、を柱とする経済戦略「レーガノミ

ルの切り下げ」を意味する経済イベントだった。

クス」が取られた。伝統的な共和党政権ともい発表の2日前の8月13日午後に大統領の山荘

える「小さな政府」を標榜した。規制緩和も共和であるキャンプデービッドに極秘に政権の経党色の強いもので、政府の介入を抑え民間の自済専門家が招集されたとされる。当時のアー助努力を促すというもの。インフレを抑制する

サー・バーンズ F R B 議長は、中央銀行総裁とため通貨供給を厳格にコントロールする厳しいいう自身の立場から演説の核心である金ドル交

金融引き締めのもと、政策金利（F F レート）も換停止そのものに反対したとされる。その上で一時20％を超えることになった。高金利によ「為替相場の調整は協調的交渉によるべきだ」とり世界の投資マネーは米国に流入する一方で、した。しかし、それは政治的決断に押し切られ民間投資は抑制された。結局、高インフレからることになる。当時の構想は、ドルの切り下げは脱したものの、財政赤字が累積するとともににより米国の国際収支を130億ドル改善させる

貿易赤字も増加（半分は対日赤字）。国際収支のというものだった。国際協調よりも、政治の独不均衡は拡大一途となった。

断専行が優先されることになった。

「双子の赤字」と呼ばれる財政赤字と貿易赤字

それ以降、通貨発行は金保有量の縛りを解かは、アメリカ国内で保護主義の動きを強めさせれ、中央銀行の裁量に任せる管理通貨制度に移ることになり、日本製品排斥運動なども話題行した。中央銀行は自由にお札を刷ることがとなる。ドルショックの再発を恐れた先進各国

できるようになり今日に至っている。そしては、いきすぎたドル高を是正するために協調行

2020年の新型コロナ禍のもとで、際限のない動でドル安路線を取ることになった。

通貨（ドル）の増発が続いている。

プラザ合意＝ドル切下げ②

ニューヨークのプラザホテルに主要5カ国（G5：米、英、独、仏、日）の財務相・中央銀行総裁が集まり、為替市場にて協調介入することが次のドル切り下げイベントとして知られるの合意された。参加各国の通貨を一律10～12％は、1985年9月のプラザ合意となる。80年代の幅で切り上げが決まったが、結果的に日本円が

米国は70年代から続く高インフレに悩まされ、もっとも切り上げを迫られた。ドルの安定的なまずインフレ抑制を掲げ高金利政策を取ってい

切り下げは進んだ。

た。ポール・ボルカーF R B 議長の下での厳しい

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当時、金市場の反応はやはり上昇だった。た亀井幸一郎 著「通貨の凋落で金急騰がはじまる！」
宝島社より絶賛発売中
新型コロナによる金融経済の混乱に対し、従来型の金融財政のばら撒きでの対応が進んでいます。取られている超拡大財政や大量の通貨供給という対応策は「今必要なもの」で正しい政策です。しかし、この正しい政策が次の問題につながって来たのが過去30年の金融史です。金の基
礎知識も事例の中に盛り込みました。
（亀井）

だし、合意に至る前段階で水面下で周到な話し

高く赤字額はさらに膨らみそうだ。

合いが行われ、秩序だったドルの切り下げと米議会予算局は、2021会計年度は2兆1000なったことから、流れに沿って緩やかに金は億ドルとの見通しを示したが、大型の緊急追加上昇した。合意前の320ドル前後から徐々に水予算が計上されない前提となっていた。8月下

準を切り上げ、ドルの切り下げ率が決まった

旬時点で、民主党の大統領候補に指名されたバ

1987年2月のパリでの「ルーブル合意」以降のイデン元副大統領は、公約に環境インフラや I T

同年12月には500ドルに達した。金価格の上昇部門などに3兆ドル（約320兆円）近くを充て、が比較的抑えられたのは、F R B の政策金利がそ1930年代のニューディール政策以来の大規模の時点でも10％を超えていたことがある。

投資を掲げている。もともと現職のトランプ政いずれにしても、財政赤字と高水準の貿易赤字という「双子の赤字」の拡大により、ドルは大権が２期目に入ると、さらなる財政赤字の拡大が指摘されてきた経緯もある。

きく減価することになった。構図は、ニクソン・

一方、米商務省の貿易統計では2019年のショック時と同じで、米国の経済実態以上に過モノの貿易赤字は、12年ぶりに過去最大を更新

大評価されたドル価値の修正が行われた。

した2018年比で2.5％減り8529憶4900万ド

再浮上する「双子の赤字」問題

ル（約90兆円）となった。米中摩擦が高まり交易が阻害される可能性は高いが、中国以外からドル価値の切り下げに関連した2つの歴史的の代替調達も進んでいる。ここまでの米国景気イベントを見たが、2020年新型コロナ禍の中の優位性を考えると、景気の底打ち回復傾向とでにわかに同様の環境が生まれつつあると思わ

ともに米貿易赤字は高水準を維持しそうだ。

れる。米議会予算局が2020年4月25日に発表

2020年春以降の金価格高騰は、金 E T F（ 上した予測では、20年9月末に終わる2020会計

場投信）を経由した欧米投資マネーの記録的な年度の連邦財政赤字は3兆7000億ドル（約395

流入が原動力となっている。中長期的にドル安兆円）に達するとしている。新型コロナ対応のやインフレを見込んだものとされるが、確かに緊急政策を見込んだ結果で、もちろん過去最大

環境は過去のドル切り下げに至った経路に似てとなる。国内総生産（ＧＤＰ）比で17.9％と、前年きている。違うのは金額の規模感だ。2000ドル

2019会計年度の4.6％から3倍余りに膨らむこを軽く突破した金価格は、そうした近未来を示とになる。ＧＤＰ比17.9％の財政赤字規模は第しているというのは穿ちすぎだろうか。

2次世界大戦以来の大きさで、リーマンショッ
ク時に記録した数字の2倍に近いもの。ただし、感染の再拡大などその後、想定外の事態に至っていることから、追加予算が組まれる可能性は※ドル建て価格は、国内メディアで金価格として報じられているNY金先物価格を使用

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2015年9月に発覚したVWディーゼル不正問題以降、欧州を中心にディーゼル車からガソリン車あるいは電動車へのシフトが続いています。その結果、ディーゼル排ガス浄化触媒のプラチナ
需要は低迷する一方、ガソリン排ガス浄化触媒のパラジウム需要は拡大する傾向にあります。
現在はコロナ禍による世界的な景気悪化で、白金族需要は低迷気味ではあるものの、景気が回復モードに移行すれば、環境負荷低減に役立つ白金族の需要も回復するものと思われます。
ただし、それにはまだしばらく時間を要します。
そこで今回は供給面に目を移し、先般、南アフリカ共和国（南ア）において巨大白金族鉱床を発見し、世界的な注目を浴びた独立行政法人石油天然ガス・金属鉱物資源機構（JOGMEC）を訪問。実際に鉱床探査から権益確保まで一連のプロジェクトに携わったチームの方々に、話を伺う機会を得ました。なかなか得難い貴重な情報満載です。

白金族鉱床の探査経緯に大手3社（アングロ・アメリカン・プラチナム、
インパラ・プラチナム、ロンミン）の鉱区によっ

本プロジェクトの話は、二つの事象を背景にて埋め尽くされ、参入する余地はありませんで2005〜2006年頃に持ち上がりました。一つはした。そこで当時まだ探査があまり進んでいな

中国が経済拡大に伴ってアフリカでの資源確保

かった北リム（ウォーターバーグ）に照準を合わを積極的に推し進め、我が国としても看過できせ、同地区で権益を保有していた15社（当時）をないという認識が浮上していたこと。もう一つスクリーニング。我々が共同で取り組むにふさはプラチナを含むコモディティ価格の急速な上わしい会社として、経験と技術と実績を兼ね備昇を受け、産業界から早めに手当てができない

えたカナダのプラチナム・グループ・メタルズ

かという要請が出ていたことです。さまざまな（PTM社）を最適と判断しタッグを組みました。

観点から検討を進めた結果、南アにおいてレア

ちなみにP T M 社というのは、資源探査を計

メタルの探査に着手すること、そして対象を白画し、投資を呼び込んで活動しているカナダの金族とするのが望ましいとの結論に至り、準備ベンチャー企業です。こうした企業は日本には期間を経て2009年から現地調査に入りました。

存在しませんが、海外には探鉱に理解のある機

探査地域のターゲットは、豊富な白金族鉱床

関投資家や富裕層が多く、成功すれば豊富なリを有するブッシュフェルト複合岩体に決まりターンが得られる資源探査ベンチャーに対してました。とはいえ我々は後発であったため、同巨額の投資も生まれます。そのため成果を上げ

地域の東リム、西リムと呼ばれる地区は、すでて大きく成長していくベンチャー、最終的に生16GOLD & PLATINUM

No.41

■ブッシュフェルト複合岩体

ジンバブエ
モザンビークリンポポ州
ムプマランガ州

ボツワナ
プレトリア

北西州

ナミビア

ヨハネスブルグ

ハウテン州
スワジランドクワズールナタール州
フリース
テイト州
レソト

北ケープ州

大 西 洋

★ 北リム（ウォーターバーグ）

東ケープ州
西ケープ州

イ ンド 洋白金族を含むブッシュフェルト複合岩 体 は、ヨ ハ ネ ス ブ ル グ 北 に 西 部、東部、北部の３箇所に分かれて存在す る。プ ロ ジ ェ ク ト の 実 施 場 所 は、
そのうち北部に位置する。

南アフリカ共和国

産会社となるベンチャーなどが数多く存在しま

く採掘の対象とはされてきませんでした。開発

す。とりわけ2000年以降、彼らのようにリスクが後回しにされてきた理由はただひとつ、鉱石を取ってチャレンジする存在があるからこそ、の品位が東西リムよりも低いためです。

新たな鉱床の発見や開発が続いていると言ってそれでも我々としては北リムに入らざるを得差し支えなく、彼らの存在なくして長期的な資ませんでしたが、それが結果的には「吉」と出ま源の安定確保はおぼつかないかも知れません。

した。というのも、東西リムのように厚みの薄い鉱床で高品位の鉱石を人力で手掘りするとい

幸運に恵まれたプロジェクト

う昔ながらの方法はコスト高になり、労働環境
的にも非常に厳しく効率が悪くなっていたため時計の針を少し戻します。南アで白金族の採です。過酷な労働環境はしばしば深刻な労使対掘が始まったのは、100年ほど前の1920年代

立を生み、胸が痛むほどの暴力的な事例に発展です。最初に開発されたのはブッシュフェルト

することもあります。その点で北リムは、鉱石の西リムで、次第に東リムへと延びて行きましの品位は多少下がるものの、鉱床が桁違いに分た。東西リムともに鉱床の厚みが薄い（高さ50

厚く形成されており、人が重機を操作して大規〜90cm）という難点はあるものの、鉱石の品位

模に採掘することが可能です。結果論ではありはきわめて高いというメリットがあったからでますが、後発であったことがプラスに働いて、す。一方、我々がターゲットとした北リムで採労働環境の面からも労働者に優しい時代の先を掘が始まったのは1992年と歴史が浅く、長ら行く選択ができたと思っております。

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資源探査部長

宮武 修一
金に顕著ですが、近年、新たな鉱床は見つかりにくくなっています。鉱業一般に言えますが、探査・採掘はますますシビアになり、住民対策
や環境対策のハードルも高くなり、採掘コスト
は長期的に上昇せざるを得ません。ナショナリ
ズムの高まりも無視できません。中長期での安定供給を考えると、それでもパイを増やす資源探査の手は抜けません。この重要性をもっと広く知って頂きたいと思います。
●専門領域：地質学、地質工学

いうまでもありませんが、探査する地区は権延々と続いていることが明らかになりました。

利者のいない場所に限られます。さきほど申し

想定を遥かに上回る嬉しい結果で、まさに幸運上げたように、本プロジェクトのターゲットという他ありませんでした。我々の成功をきっは、鉱床が存在する可能性は低いと見なされてかけに、北リムは現在ディスカバリー（大発見）

いた北リムの最北端に当たります。とはいえ、に湧いています。

我々が長年培ってきた鉱床形成に関する知見を活用して現地の地質図を読む限り、最北端一帯の地下にも白金族鉱床はたしかに存在するだろ鉱床の組成と資源量うと予想していました。地下を可視化する物理

ブッシュフェルトの白金族鉱床の構成割合

探査〜「磁気分布（磁性を帯びた鉱石の分布）調は、先に紹介した東西リムではプラチナ２に対査」と「重力分布（比重の重い鉱石の分布）調査」

しパラジウム1です。ところが我々が発見した〜を実施した結果も、我々の見方を裏付けるも鉱床は正反対で、プラチナ1に対してパラジウのでした。そこでさらに鉱床のある場所、深さ、

ム２となっています。ロジウムも１％と微量な角度、方向について、いわば地球内部をスキャ

がらも含まれています。最近のパラジウム需要

ニング（透視）するかのような作業を重ねた上の盛り上がりを考えると、ここでも幸運が重で、地点を定めて二本のボーリング作業に入りなったと言えるかも知れません。
肝心の資源量ですが、これまでに判明していました。
しかし、実りある成果は得られませんでし

るのは、2012年の段階で205t。それが2013年た。その後、不首尾の原因を突き詰め、地点をには545t、2014年には693t、そしてPTM社が変えて再びボーリングを行なったところ、運良

元々保有していた隣接鉱区と我々の鉱区を統合

く分厚い鉱床に当たりました。鉱床の方向が当した2015年には904t、さらにその後の調査の初の想定と異なりはしたものの、我々の見立て

結果、現在では1,037tにまで拡大しています。

は正しかったことが証明されました。しかもそこの資源量からすると、鉱山寿命として45年がの後の調査で、鉱床の厚みが最大で100m（おお試算されることになるのですが、資源量が未評

むね20〜90m）、幅1.8km、長さ13kmに渡って価となっている鉱区もありますので、おそらく18GOLD & PLATINUM

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資源探査部 探査技術開発課 課長

増田 一夫

博士
（工学）

金属企画部 調査課 課長

奥村 維男

探鉱には長い期間を要します。
「千三つ」といわ

世界的な排ガス規制強化により電動化が急速に進れる世界でリスクもありますし、首尾よく発見展する中であっても、HEVやPHEVの排ガス浄化

しても地金という成果を生むまでに15年、20触媒向けとして、今後も白金族需要は堅調に推移

年はかかります。そのなかで我々 JOGMECが大するものと見ています。また、燃料電池や医療関連

きな成果をあげ、国内の需要に貢献できること

向けの触媒などの新たな分野における需要によっは喜ばしい限りです。

て、白金族が求められる分野は今後も裾野が拡大●専門領域：物理探査、地球システム工学するのではないかと考えております。
●専門領域：環境、水文地質学■ウォーターバーク白金族探鉱プロジェクト年表

向こう100年くらいは採掘を続けられるのではないかと思います。

2008年4月

白金族探鉱プロジェクトスタート

2009年3月

PTM社とワースプリングス地域について「共同探鉱実施契約」を締結

2009年10月

同社とウォーターバーグ地域について
「共同探鉱実施契約」を締結

2010年7月

１回目のボーリング調査を実施選出され、翌年には国内でも「2013年度資源地

2011年10月

２回目のボーリング調査を実施

質学会技術賞」を受賞する栄誉にあずかること

2011年11月

白金族鉱床を発見ができました。我々にとってじつに喜ばしいプ〜2012年9月

さらに16本のボーリングを実施し２層の白金族鉱床を発見

ロジェクトでした。

2012年9月

白金族金属量*を約205tと試算

2012年12月

マイニング・ジャーナル誌で「最優秀探鉱賞」
を受賞

南アの高付加価値戦略

2013年4月

白金族金属量*が315tへ拡大

ただし、すべてのことが順調に運んだわけで2013年9月

白金族金属量*が545tへ拡大はありません。権益譲渡の段階になって、我々

2014年6月

白金族金属量*が693tへ拡大

2014年6月

2013年度資源地質学会技術賞受賞

2014年11月

新たな鉱化帯を発見

2015年5月

北部隣接鉱区と統合し、プロジェクト
範囲が1,118㎢に拡大
白金族金属量*が904tへ拡大

2016年11月

プレ・フィージビリティ・スタディの評価を発表

2017年10月

インパラ社と戦略的提携

白金族採掘の実績を有していなかったことが2018年3月

日本企業への9.755%権益譲渡に向けた基本合意書締結

ネックとなりました。逆に、フィージビリティ・

2019年12月

白金族金属量*が1,037tへ拡大

もちろん苦難も多くありましたが、数々の幸運に恵まれた結果、おかげさまで2012年にはマイニング・ジャーナル誌で「最優秀探鉱賞」には大きな躓きを経験しました。これはじつに魅* 金を含む力的なプロジェクトであり、簡単な経済性評価を作成すれば日本企業には十分に価値が伝わるであろうと考え、自信をもって権利移転のための入札を行なったのですが、応札はゼロに終わりました。探査パートナーであるPTM社がカナダの企業であったことや、同社が南アにおける

スタディ（プロジェクト実現可能性の事前調査）を強く求められました。我々が想定していた権GOLD & PLATINUM

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◀︎JOGMECとPTM社によるボーリング調査の様子

マイニング・
ジャーナル誌「最優秀探鉱賞」◀︎JOGMECとPTM社 が 発 見 した 白 金 族 鉱 床 は、南 ア・ ブ ッシュフェルト地域の新たな可能性を開いたとし、英国の鉱業専門雑誌マイニング・ジャー
ナル誌により、2012年の最優秀探鉱賞に選定された。

益譲渡先である商社からすれば、探鉱が終わっ

南ア政府に上納するルールになっていることかたあとの経済性が見通せないというわけです。

ら、残りの74％の権益を三社で割り振る結果と反省をもとに二回目の入札を実施しました

なりました。協議の結果、最終的にJOGMECがが、それでも霧は晴れず。そこには南アの持つ取得した権益は22％で、そのうち9.8％はすで特殊性が大きく絡んでいることが見えてきまに国内の企業に譲渡していますから、現在我々した。そこで、南アの白金族大手の一角で鉱山は12.2％の権益を保有しています。将来的にはでの操業経験も有する精錬会社インパラ・プラ

求めに応じて国内企業に譲渡して行くことにな

チナム社を新たなパートナーとして招き入れ、ると思います。今後順調に開発が進み、想定通PTM社、そして我々JOGMECの三者提携事業にりに生産が行われれば、白金族の国内供給につ衣替えした三度目の入札で、ようやく応札があいて、向こう50年以上は貢献できるだろうと考りました。郷に入れば郷に従え。南アの探鉱でえています。

は、同国での実績と経験が重要と実感した次第です。
障害となっていた南ア政府の「高付加価値政策」を最後に紹介しておきたいと思います。南アでは黒人差別の歴史が現在も尾を引いており、同国鉱業の投資環境にはとても厳しいものがあります。そのなかで南ア政府としては、インフラ整備や産業育成といった政策目標を積極的に推し進める必要があります。ですから、採掘された鉱石をそのまま輸出されては困るわ
けです。少なくとも地金精錬のプロセスまでは国内で完結させ、ゆくゆくはその先の加工にまで乗り出したいと考えているのではないでしょうか。
鉱山権益の問題もしかりで、26％は自動的に20GOLD & PLATINUM

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独立行政法人石油天然ガス・金属鉱物資源機構

JOGMEC（Japan Oil, Gas and Metals National Corporation）は、

日本における資源・エネルギーの安定供給確保を使命とし、石油・天然ガス、金属鉱物、石炭および地熱資源の安定的かつ低廉な供給を目的として国が定めた資源政策を実行している独立行政法人である。

世界黄金史トリビア

黄金輝く古代中国文化
古代中国において黄金がどれほど池金母」ともいわれるが、いずれもているので、一枚、約 320 グラム

尊ばれていたか。それを示すエピ「金母」が付けられている。

に相当する。これは秀吉の造った天ソードを思いつくままに紹介しよう。

ただ、夏、殷など古代の王朝の正大判の 165 グラムより重い。長＊＊＊遺跡では金は発見されていない。

い間「天正大判は世界最大の金貨」

古来、中国では石の一種「玉（ぎょなかったのではなく、おそらく盗まといわれてきたが、違っていたかも。

く）」が最も高く評価された。皇帝

れたのだろう。歴史書『史記』では

錬金術も盛んだった。中国ではの座る椅子は「玉座」であり、皇帝「伝説の皇帝舜の時代に金貨が造「金は不滅の実体であり、長寿をもの文書に記す印字は「玉璽（ぎょくられた」としているが、もちろん、たらす」と信じられており、それゆえじ）」といわれた。

見つかっていない。

に錬金術は盛んに行われた。｢不老といっても、金がないがしろにさ中国で最初に金貨が造られたのは不死の薬の製造は金の製造と同じ」れたわけではない。中国は周辺諸国

戦国時代の紀元前三世紀、「楚」とというわけだ。これが、金が尊重さや後宮の美女に金で造った「金印」いう国。名称は「郢爰（えいえん）」。

れた最大の要因かもしれない。

を贈った。日本でも江戸時代、福岡

長さ 12.2 センチ、幅８センチ、厚さ

道教の祖、
老子はこう言っている。

県の志賀島から、「漢倭奴国王」と

1.5 センチで、長方形。一見、金貨「黄金や宝玉が家中一杯になったらいう金印が発見されたが、これは後とは思えない形状だ。

守り切れるものではない。富貴に漢の初代皇帝光武帝が、当時の九州の豪族に贈ったとされる。

中国最初の統一王朝秦ももちろん、「黄金の文化」だった。

なって驕（おご）り高ぶると、自然に破滅をまねく」。

神話でも金は幅を利かせている。

漢時代の書『西京雑記』によると、

この話は中国人には守られていな

漢代に書かれた『神異教』には「神「 高 祖（ ＝ 漢 の 初 代 皇 帝 劉 邦 ）がい。道教の寺道灌は、金で飾られ、仙が住む宮殿があり、中央の宮殿を咸陽宮に入って府庫を見ると金銀訪れる人も富貴を求めている。老子『天皇之宮』といい、金を敷き詰め、財宝に満ち溢れていた」という。

は泉下で苦笑しているに違いない。

始皇帝は中国全土に通用する「統始皇帝漢の宮廷では紀元前六〇年

伝 説 の 神 仙 に「西王母」という一金貨」も初めて造った。この金貨に劉向という学者を「処方師」に任女神がいる。西王母は｢九霊太妙亀は「上幣」といい、重さが 20 両。

命、｢金を造れ」と命じたが、劉向は山金母｣、「太霊九光亀台金母」、「瑶

１両は約 16 グラムだったといわれ金を造れず、失脚している。

門は金の板を掲げた」とある。

おかもと まさふさ

岡本 匡房

1964年慶應大学経済学部卒、同年日本経済新聞社入社、
日経産業消費研究所商品研究部長兼日経ゴールドレポート発行人。
現市場経済研究所主幹。

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21

グローバル経済の危機
日本経済新聞社

編集局編集委員

志田 富雄（しだ とみお ）今年最初に執筆した原稿は原油と金の高騰ある」と指摘。米大手投資銀行は2600万バレルだった。米軍によるイラン革命防衛隊司令官のの減少を見込んだ。世界の石油需要は日量でお殺害をきっかけに両国の威嚇と応酬が激化。中

よそ１億バレルだから、その２割から４分の１

東からの供給に波及するのではとの思惑が原が消える計算だ。世界が石油を大量消費する時

油買いを誘い、有事の金買いも広がった。しか代になって以降、これほど急激な需要減少は例

し、市場は程なく新型コロナウイルスの感染拡がない。

大に翻弄され、原油と金は対照的な値動きをす

21世紀に入り、各国は中国を「世界の工場」とることになる。イスラエルとアラブ首長国連邦

して急速に経済発展した。欧米、日本といった（UAE）は国交正常化で合意したが、これで中東

先進国は賃金の安い中国に製造拠点をつくって情勢をめぐる不安が消えるわけではない。米中

部品などを調達。住宅バブルが膨らんだ米国での対立はコロナ危機前より激しくなっている。

は大型車が飛ぶように売れ、日本の自動車メー

世界は混沌の時代に突入した。

カーは専用船だけでは運びきれないためコンテ真っ先に反応した原油相場

ナ船にも自動車を詰め込んで輸出した。金属やエネルギーを供給する南米、アフリカ諸国にも中国の武漢市を発生源として新型コロナの恩恵は及んだ。世界の経済成長をけん引する中感染が拡大し始めたとき、主要な国際商品（コ国やインドに資源国のブラジル、ロシアを加えモディティー）でいち早く反応したのは原油だっ

たＢＲＩＣｓという新語も生まれた。各国がサプた。人の動きが滞ることで、石油需要のおよそ

ライチェーンを通じて結びつくグローバル経済

４割を占める輸送分野が影響を受けるとの見方が確立され、人とモノの移動が活発になった。

が 広がったからだ。アジア地域ではジェット燃 料

中国経済は米国に次ぐ世界第２の規模に成の取引価格の下げに引っ張られる格好で原油相

長し、2000年に日量7600万バレルほどだった場が下落した。

世界の石油需要は１億バレル近くまで伸びた。

現実の影響は、市場が懸念したシナリオをは

2018年に日本を訪れた外国人の数は3119万人

るかに超えた。入国を規制する事実上の国境閉と2000年の７倍弱まで増加。インバウンド需

鎖は世界各国に広がり、大都市で人の移動を禁

要は観光業や小売りの収益拡大に貢献した。そ止するロックダウンが相次いだ。ジェット燃料こに起きたのが新型コロナの感染拡大だ。人のだけでなく、ガソリン、軽油といった自動車燃移動が増えれば感染症が国境を越えて広がるリ料の消費も大幅に減少した。国際エネルギー機

スクは高まる。新型コロナの前に、口蹄疫や豚コ

関（ＩＥＡ）のビロル事務局長は３月時点で「世界

レラといった家畜伝染病の流行に兆候はあった。

で30億人もの人が経済封鎖に直面しており、石相互に依存し、人やモノの移動が盛んになった

油需要は日量2000万バレル低下する可能性が世界の経済が突然、その動きを制限されれば反22GOLD & PLATINUM

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未曾有の危機を映し出す商品市場

チャイナ・ショックの影響を受けた2016年１月末を100とした指数チャート

225
200
175
150
125
100
-75

20

7

8

ＮＹ原油ＷＴＩ先物（期近）ＬＭＥ銅（３カ月先物、
セツルメント）動は大きい。新型コロナの感染が広がり始めた

ＮＹ金先物（期近）

年 月

20

5

年 月

20

3

年 月

20

1

年 月

20

11

年 月

19

9

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7

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5

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1

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9

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1

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11

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9

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3

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1

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1

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-50

ＮＹプラチナ先物（期近）当初、世界経済への影響が2003年に襲った「重もたつく世界経済症急性呼吸器症候群（ＳＡＲＳ＝サーズ）ショック」

米原油先物が今年、ゼロ以下のマイナス価格に迫るかどうかが検証されたが、結果はＳＡＲＳ

で取引された事実は世界の商品市場の歴史に残をはるかに上回った。私たちが直面するのは21

る。原油先物市場で主に売り手はシェール企業

世紀に構築されたグローバル経済の危機にほかなどの生産者で、買い手の多くは金融機関だ。

ならないからだ。原油相場が真っ先に反応した

近年は原油価格に連動した上場投資信託（ＥＴＦ）

理由はそこにある。

も売買が増えている。米原油先物を買っていた原油の需給バランスを保つために主要産油

金融機関は決済時までに反対売買で手じまうこ

国は大幅な減産強化を迫られた。ところが、３月とができないと、現物の原油を渡されることにの石油輸出国機構（ＯＰＥＣ）との会合でロシアがなる。しかし、米国の貯蔵所は売れなくなった

これを拒否。追い詰められた格好のサウジはロ

原油やガソリンで満杯だ。その結果、買い手のシアやシェールオイルの生産を急増させる米国金融機関は多額のコストを支払っての手じまいへの対抗策に打って出た。サウジが需給の調整を強いられた。

役を投げ出したのは2014年以来だ。いずれも石油市場に米原油先物がマイナス価格で取引背景には米国がシェールオイルの生産を急増さされたのは「先物市場ならではの要因による異せ、国際市場で存在感を強めたことがある。米常値だ」という声は多い。だが、それは過去に

国政府は2015年に原油輸出を解禁した。米エ

例のない需給緩和がもたらした結果とも言えネルギー省によれば19年の原油輸出量は前年る。いずれにせよ米原油先物の取引実績に期近に比べ45％増え、日量300万バレルに迫った。

取引で「マイナス40.32ドル」（４月20日）という輸入依存度の低下は、米国の中東政策も変え

記録が刻まれ、他の主要油種の値決めに影響した。その意味で、冒頭に触れた中東情勢の不安た。金市場でもイタリア国境に近いスイスの有定化と今年に入っての原油価格の急落は米国を力精錬所が操業を停止して地金の供給が停滞。

起点に根っこがつながっている。

ニューヨークの先物価格と現物価格が乖離する

GOLD & PLATINUM

No.41

23

異変が起きた。コロナ危機は金融商品化した原る。貧困層の多い新興国の事情はもっと切実だ。

油や金も現物の顔を隠せない教訓を示した。

ワクチンや有効な治療薬が開発されて行き渡る

原油相場の急落で米国ではシェール開発の中まで、感染拡大と経済活動の綱引きが続くこと

堅企業ホワイティング・ペトロリアムや老舗のになる。その間、どこかの国で債務問題に火がチェサピーク・エナジーなどが経営破綻した。

付き、金融危機に陥るリスクも無視できない。

危機感を強めたトランプ政権はサウジ、ロシア

昨年末に報復措置の緩和で合意した米中の関の大幅な減産を呼びかけ、協調減産にこぎつけ係も再び険しくなってきた。米トランプ政権はた。原油相場は持ち直したが、それでも８月時

香港国家安全維持法を「中国共産党による抑圧

点で主要油種が40ドルを上回った程度にすぎの手段だ」と断じ、８月に香港政府トップの林ない。原油相場の回復の陰には、割安とみて輸鄭月娥（キャリー・ラム）行政長官ら11人に制裁入を急増させた中国の存在がある。世界経済を科すと発表。中国も報復措置を打ち出した。

を診断する「ドクター・カッパー」と呼ばれる銅トランプ政権は閣僚の訪台という外交カードも相場を２年ぶりの高値に押し上げ、鉄鉱石のス切り、台湾を「核心的利益」と位置付ける中国はポット価格を昨年来の１トン100ドル台に乗せ猛反発して武力行使もちらつかせている。米国

たのも中国だ。

の議会では党派を超えて反中機運が強まっておそれでも中国は生産年齢人口の拡大が経済成
長を後押しする「人口ボーナス期」が終わり、大り、大統領選でバイデン氏が政権をとっても米中対立の解消は容易ではない。

規模な財政出動を打ち出す余力もない。金融危

人やモノの移動を停滞させた新型コロナの危機後のように世界経済を回復させるけん引力機が解消してもグローバル経済を分断させるリはもはや期待できない。１トン6000ドルを上

スクは残る。それは21世紀に入って急速に発展回った銅相場も、１万ドルを超えた2011年のした世界経済を後戻りさせるリスクにほかならな

最高値には遠く及ばない。銅や鉄鉱石相場の回い。
「中国は貴重な知的財産や貿易機密を盗ん

復にはチリ、ブラジルといった南米の資源国でだ。米国からサプライチェーンを吸い取り、奴隷

新型コロナの感染拡大が深刻なった影響もあ

労働の要素を加えた。世界の主要航路は国際通る。鉄鉱石の高値が世界経済の回復を映したも商にとって安全でなくなった」。ポンペイオ米国のでないことは、原料価格の高止まりと製品価

務長官が７月、ヒューストンの中国領事館を閉

格の低迷に挟まれて日本の高炉大手が苦しんで鎖した後に行った演説がそのリスクを示す。

いることで分かる。

コロナが去っても消えないリスク

貴金属市場では金の高騰にけん引されるよう銀の価格も上向いた。一方で、プラチナの価格
は金の半分ほどで低迷したままだ。金とプラチ

新型コロナの感染拡大を阻止する上で、もっナの価格逆転が鮮明になって５年。両者の価格とも効果的な対策は人の移動を止めることだ。

は年々、広がっている。商品市場で金だけが突

しかし、それは各国の経済に決定的なダメージ

出して高い構図は、コロナ危機がなくても世界を与える。米国や日本が感染対策と経済活動をが未曽有の危機に直面していることを物語る。

両立させる方針を打ち出した理由もそこにあ24GOLD & PLATINUM

No.41

金を巡る人物エピソード

名作に見る金貨 2 題、銅貨 1 題─ モリエール「守銭奴」─

学の作家 、F・ノリス作「死の谷」

金貨ならぬ二銭銅貨と戯れる。短フランスの喜 劇 作 家 で 俳 優 ののヒロイン、トリナは金貨を愛するい期間ではあったが芙美子が身をモリエールの代表作は「守銭奴」。

あまり、一晩中金貨の上に寝て金置いた兜町は国際金融都市に向けその主人公アルパゴンの悲痛な叫

貨の肌触りを全身に感じながら異て再開発工事の真っ最中だ。日本をび声が聞こえてくる。
「あああ！私様な有頂天の喜びに浸る。

代表する永遠の青春小説「放浪記」の大事なお金！いとしい奴め！お「私はお金を愛しているのよ！みの結末は「二銭銅貨」と題する詩だ。

前がいなくなってみると、わしはんなあたしのもの。誰にも、決して二銭銅貨を裸のへその上に置いてつっかい棒がなくなった、なぐさ

お前を取らせはしない。お前たち戯れる林芙美子とトリナが二重写

めも、楽しみもあるはせん。何ものためにあたしはどんなに働いた

しに見えてくる。今年は「放浪記」

かもおしまいだ、この世に生きてことか。もっともっと手に入れるの初版から90 年になる。

いる甲斐もない」（鈴木力衛訳）つもりよ」（井上宗次他訳）「 ああとても倖せな手ざはり吝嗇漢の代名詞ともなるアルパ

トリナは夫との愛ではエクスタ

ゴンの独り言。
「手元に大金を置く

シーを感じることはできなかった

うす皮まんじゆうも買へるとなると、恐ろしく気骨が折れるもが、金貨との接触でそれを感じる

大きな飴玉が四ツねのだわい。財産の全部をしかるべきことができた。ある晩などはベッ

まるで金貨のやうだ

ところに投資をして、手元には当座ドに敷き詰めた金貨の肌触りを全

ぴかぴか光る二銭銅貨の入用だけしか残さないようにし身に感じながら異様な有頂天の文ちんにしてみたりたらさぞ気楽なことだろうて！」喜びに浸った。だが、度が過ぎた

裸のへその上のせてみたり」

そこでアルパゴンは金塊を地中ドけちの行く末は小説の題名が暗作家の武者小路実篤が書いていに埋めることになる。その金塊が示している。大団円とはいくまい。

る。
「金という字を分解すれば、人何でも買へる触感

何者かに掘り出されたとわかった

─ 林芙美子「放浪記 」─

に は 一（しんぼう）が第一じゃ」と。

時の悲痛な叫びが冒頭の１節。

トリナは金貨と戯れるが、林芙美

大阪・東野田のさる共同墓地に行─ F・ノリス「死の谷」─

子 作「放浪記」のヒロイン、それはくと、この文言を彫り込んだお墓

アメリカを代表する自然主義文

若き日の芙美子自身でもあるが、があるという。

なべしま たかはる

鍋島 高明
1936年高知県出身、59年早大政経卒、同年日本経済新聞入社、商品部次長、編集委員、
日経総合販売を経て、97年市場経済研究所代表取締役

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写真で見る
驚きのゴールド ⑦
撮影：児島  一伸

磨きに磨き上げ洗練された感性を持つとされる先進国の人々の目には、黄金に輝く建物や装飾品などは成金趣味と映るらしい。

しかし圧倒的な黄金の輝きを前に、言葉を失わない者がいるだろうか。

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ミャンマー連邦共和国（旧ビル マ 連 邦 ）は バ ガ ン 近 郊 にニャウンウーにある、黄金に輝く仏教寺院シュエズイーゴ
ン・バゴダ。ビルマ語でシュエは「ゴールド」、ズィージン
は「 砂 の 河 岸 」（ パ ー リ 語 で「祝福された土地」）、パゴダ
は「仏塔」を意味するという。

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曹洞宗大本山の一つ、福井県吉田郡にある永平寺の傘松閣（さんしょうかく）には、黄金に輝く絵天井がある。
花鳥風月を表した絵が多く、伊東深水ら著名画家144名によって描かれている。

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我が社の宝物 vol. 04

貴金属の未来を切り拓く
田中貴金属工業株式会社 田苗 明 代表取締役会長に聞く

田中貴金属工業といえば、一般に金（ゴールド）のイメージがひろく浸透している。しかし135年に及ぶ歴史を俯瞰すると、工業分野
を中心に白金族 ( プラチナ、パラジウム等)との結びつきが強いことが浮かび上がってくる。今回は白金族との関わりという視点から
田中貴金属工業を取り上げます。
創業者である田中梅吉は、現在の千葉県松戸市に生まれました。
長じて東京は神田佐久間町で大きな質屋を営む江島屋へ奉公に上がって修行に励みました。番頭まで勤め上げたのち独り立ち、日本
橋北島町（現在の茅場町）に江島屋
田中商店の看板を掲げて商いを始めたのが1885年（明治18年）のことでした。当初は質屋と両替商を兼ねた業態であったと伝わっておりますが、ほどなく指輪やコインの素材分析や加工を担う工場を起ち上げています。廃電球から白金を回収し、新たな白金線に加工す
1923年の白金・パラジウム日本販売総代理店契約・極東地域の独占販売権契約締結の記念に
ソビエトの貿易部から寄贈された油絵「農民の娘」。

るリサイクル技術を確立したのを皮切りに、理化学用るつぼ、電極、

クロスバー式電話交換機用接点：
1953年、日本電電公社（現NTT）が米国ウエスタンユニオンから自動電話交換機の技術導入を決定。
交換機に使うクロスバー式接点の開発を日本電気（現NEC）経由で受託。2年後の1955年に国産化に成 功。そ の 後、各 社 か ら の 受 注 も一手に引き受けた。接点に使うパラジウムは東西冷戦下のソビエ
ト連邦から輸入した。
創業者  田中梅吉の名刺（大正７年〜昭和８年頃使用）

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東京オリンピック記念メダル：
三代目・淳一郎の旗振りで業界を挙げて取り組んだ東京オリンピック記
念メダル。1964年4月に発売開始、大人気となり発行枚数は計画の約3倍に達した。●金メダル（18K）：一枚5000円、19万5千枚 ●銀メダル（スターリングシルバー）：一枚800円、73万枚●銅メダル：一枚200円、145万枚。

注射針など、次々と白金工業製品のと粘り強く交渉を続け、ソビエトの時を経てふたたび幸運がもたら国産化に取り組んでいきました。

連邦が成立した翌年の1923年（大されたことを考えると、さきほど

梅吉はとにかく好奇心旺盛で、

正12年）に白金・パラジウムの日

お話した「農民の娘」は、紛れもな

北海道夕張地方の川でイリドスミ

本販売総代理店契約を締結、極東

く我が社の宝物の一つと言って良ン（イリジウムとオスミウムの合における独占販売権も手中に収め

いかも知れません。

金）が採れると聞くや、さっそく万ました。二代目の達成感がいかば三代目の淳一郎は、この他に目

年筆のペン先に展開します。金合

かりであったか想像に余りありまに見えない大切なものも残してくれ

金より硬めという特徴が評価されす。その際ソビエトの貿易部からています。1985年に創業100周年

万年筆メーカーにこぞって採用さ頂戴したのが「農民の娘」（油絵）を迎えた際、親交のあった東京理

れ、のちにドイツのヘレウス社にで、現在も大切な記念として本社

科大学の目黒謙次郎教授との交流も輸出しておりました。こうしてに飾っております。

のなかで「貴金属の科学」の編纂（へ

次世代への素地が整った頃合いの

戦 後 の1953年（ 昭和 28年 ）にんさん）を思い立ちます。執筆陣に1918年（大正7年）に、江島屋の冠は、やがて一大事業となるクロス

は社内外を問わず当時第一線の貴を外し株式会社田中商店に改組、

バー式電話交換機用接点の国産化

金属研究者が名を連ね、弊社がそ

その後二代目の田中一郎が経営をに取り組むことになります。しかれまで培ってきた最先端技術やノ引き継ぎました。のちに大きな花

し肝心のパラジウムが、英国ジョ

ウハウをフルに開示する方針を貫を咲かせる地金商の基礎をつくっ

ンソン・マッセイ社による南ア産きました。この行動には、二つのたのが、この二代目の一郎でした。

の割当供給ではとうてい賄い切れ

メッセージが込められていると思

当時の新聞広告や名刺を見るるものではありませんでした。窮

います。一つは弊社のドメイン（事と、「 白 金、 金、 銀 」と 白 金 を 最地を打開すべく当時専務だった三業領域）である貴金属業界と顧客の初に謳っております。白金の工業代目の田中淳一郎が向かった先発展に尽くそうという思い、もう製品化をいかにも重視していた様は、東 西 冷 戦 下 の モ ス ク ワ で し

一つは過去の実績に甘えることな子が窺えますが、残念ながら日本た。役所との直接交渉の末パラジ

く先見性を持って新しいことに挑で白金は採れません。そこで目をウムの調達に成功するわけです

め、という従業員への激励です。

向けたのが、当時、世界産出量のが、その際に持参した1923年のこれこそが、初代梅吉から変わら70％を占めていた革命前夜のロ

契約時の記念写真が大いに役立ちぬ弊社の企業姿勢でありD N A かシアでした。関係各社の協力のも歓待を受けたと聞いています。30年とも感じております。

「貴金属の科学」の発行：
創業100周年を記念して編纂、発行された専門書。のちに国際貴金属協会から英語版も出版された。社内外を問わず第一線の貴金属研究者が執筆者に名を連ね、当時の最先端技術とノウハウが詰まっている。基礎から応用編まで全３巻。

田中貴金属工業株式会社
代表取締役会長 田苗 明
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GOLD Report

投資需要が牽引する高値更新── その背景と持続性
ワールド ゴールド カウンシル

森田 隆大（もりた たかひろ）

顧問

金価格は、2020年7月末に過去の最高値であ

さらに、2020年に入り、新型コロナウイルス

る１オンスあたり1,897.7ドルを更新した。先の拡大に伴い、投資環境の不確実性が加速的に回のピークは、リーマンショックが急発生した

増幅したため、中長期の投資家を中心に金に対ため、大量の逃避資金がセーフヘブンを求め、す期待が急上昇し、今回の高値更新の原動力と金市場に流入したことを背景に2011年に形成なった。したがって、先回と今回のピーク値のされたものである。しかし、金融市場がやがて形成背景はかなり異なる。

落ち着きを取り戻すと、こうした逃避資金は2020年上半期において、代表的な投資商品

再び株式や債券に向かい、金価格は2013年にである金ETFに流入した資金は過去最高の734急落した。その後の数年間、金価格は1,200か

トン、金額ベースにして4兆円超に達した。まら1,350ドルのボックス圏で推移し、2019年

た、ETF累積残高も、上半期末に過去最高の後半、米中貿易摩擦の激化などによりマクロ政

3,621トンを記録し、投資需要の急増が最高値

治・経済環境の安定性に対する懸念が増大した

更新の原動力となった（図１参照）。投資家が金のを受け、多様なリスクヘッジ機能を持つ金がを求める最大の理由は、様々な投資リスクに同再び注目され、価格は上昇トレンドに転じた。

時に対応できる点であるが、その中でも、特に■過去最高を更新する金EFT残高（図１）トン

金価格：USD/oz
2,000

4,000

金価格
アジア

3,000

1,500

その他
1,000

2,000

ヨーロッパ
500

1,000

北アメリカ

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

2016

出所 : Bloomberg,Company Filings,ICE Benchmark Admistration,World Gold Council; See disclaimer on gold.org
Date as of 30 June,2020

32

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2017

2018

2019

2020

関心が高いのは、テールリスクおよび分散リス

資がより困難になり、これまでのようにポートクに対するヘッジ機能である。

フォリオに分散効果を提供できないため、金をブラックマンデー、9・11、リーマンショック、代替として加える動きも見られる。

ユーロソブリン危機など、過去のテールリスク・

一方、金は保有してもキャッシュフローを

イベント発生時に混乱した株式市場とは対照

生まないとの指摘がよくあるが、トータル・リ

的に、金は極めて堅調なパフォーマンスを上げ

ターンで見れば、過去20年の金の平均年間リていることは検証されている（図２参照）。今回

ターンは約10%、株式や債券よりも高い。過去のコロナウイルス発生においても、金価格は年10年や過去５年で見た場合でも、それぞれ６%

初から25%超上昇しており、苦境に立たされておよび3.5％ほどあり、底堅いリターンが期待いる他資産との違いは鮮明である。また、金はできるため、金の投入はポートフォリオのリス

他主要資産との相関が低く、値動きも異なるたク調整後リターンの向上を目指す投資家のニー

め、ポートフォリオに加えると、投資分散効果

ズにも応えられる。

が得られることもよく知られている。マイナス

では、金はなぜリスクヘッジとして機能す

金利・低金利が持続する環境において、債券投るのか？最大の理由はその需要構造にある■投資家が金を求める理由〜テールリスクに強い（図２）

市場混乱期のTOPIXと金のパフォーマンス

リターン%

30

水準の変化

30

20

20

10

10

0

0

-10

-10

-20

-20

-30

-30

-40

TOPIX

-50

VIX水準の変化

-60

金リターン

ブラック
マンデー

LTCM
危機

-40
-50

※

9.11

2002年
リセッショングレート
リセッション

第一次公的
債務危機

第二次公的
債務危機

イギリス
EU離脱

2018年
景気減速

-60

※VIXは1990年1月以降のみ利用可能。それ以前の出来事については、代替として30日のS&P 500ボラティリティの年率換算値を用いる。適用した期間 :ブラックマンテデー : 1987年9月~1987年11月、LTCM :1998年8月、ドットコム: 2000年3月~2001年3月、9.11: 2001年9月、2002年リセッション: 2002年3月~2002年7月、グレートリセッション: 2007年10月~2009年2月、第一次公的債務危機 :2010年1月~2010年6月、第二次公的債務危機 : 2011年2月~ 2011年10月、Brexit : 2016年6月23日~2016年6月27日、2018年 景気減速 : 2018年10月~2018年12月。

出所：ブルームバーグ、ワールド ゴールド カウンシル
ワールド ゴールド カウンシル レポート：「戦略的資産としての金の重要性」2020年5月より

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GOLD Report■金の地上在庫の内訳〜分散された需要（図３）照）。まず、投資分野以外の需要動向も極めて重要であり、総需要が堅調であるほど、金価格

宝飾品
92,947 t
（47%）

公的部門
33,919 t（17. 2%）
投資用
42,619 t（21.6 %）

21.7m

その他 28,090t（14.2%）

21.7mにはプラスであり、その逆も然りである。また、
金利傾向、米ドルの強さ、株価の行方なども金価格を左右する要因となりうる。配当も金利も生まない金は、低金利環境において投資魅力が相対的に上昇し、さらに、金は米ドルと逆相関の関係にあり、ドルの価値が下落すると金価格は上昇する。一方、株価が好調で市場がリスクオン状態にあるときは、リスクヘッジに対する

地下在庫 5

ニーズが減少し、金に対する関心が薄れる。今4,000 t

後の金価格の方向性や持続性を占う上で、当然、これらの要因に対する見方がヒントとなる。
2019年現在

地上在庫 = 197, 576 トン

出所 : Metals Focus; Thomson Reuters GFMS; US Geological Survey;
World Gold Council

マクロ政治・経済については、コロナウイル
スの拡大、世界経済の成長鈍化、米中貿易摩擦、北朝鮮問題、英国のE U離脱など、リスクがむしろ増大している感がある。そのため、投資環境（図３参照）。地上にある金の内訳を見ると、宝の不確実性をヘッジする目的で金を保有して飾品、投資用途、中央銀行による外貨準備保有、いる投資家は、しばらく市場から退出する可能

産業用がそれぞれ47%、22%、17%、14%を占性は低く、さらに購入を増やす兆しさえある。

めており、需要は分散されている。また、最大

また、最大の需要家グループである中国・インの宝飾需要国であるインドと中国は婚礼・宗教

ドは、経済成長に伴う中間層の増加が宝飾需要

行事・非常時の備え用、投資家の多くはリスクを支える最大の要因であり、コロナウイルスなヘッジ目的、そして、中央銀行は外貨準備におど、マクロ環境がもたらす短期的な変動を乗りける通貨分散として、おのおの異なる理由とタ

越える構造的な強さがいまだに維持されていイミングで金を購入するため、金価格は株などる。さらに、中央銀行セクターは、過去最高のの主要金融商品と異なる値動きを見せ、リスク

購入レベルから低下したものの、2020年も持ヘッジ機能を提供できる。

続的に保有を増やしており、通貨分散などの政

今回の高値更新を牽引したのは、市場リスク

策目的がいまだ達していないことを示唆していの上昇がもたらす投資需要の増加であるが、金る。実際、コロナウイルスの影響が甚大だった価格に影響を与える要因は他にもある（図４参2020年上半期においても、金総需要は６％の34GOLD & PLATINUM

No.41

■金価格に影響を与える要因（図４）

短期要因

中長期要因

その他要因

・FR B の金利政策

実質マイナス金利へ

・実質ドル為替レート

構造的に上昇する背景が弱まる

・株式市場の好況

企業業績ピークアウト・クレジットサイクルの反転

・需要：中国・インド
中央銀行
機関投資家

中間層の増加によって支えられる可能性大
リスクヘッジ・資産分散ニーズが上昇

・市場リスクと不確実性

しばらく構造的に低下しない可能性が大

外貨準備通貨分散への追求が継続

モメンタム 、COVID-19

減少にとどまり、堅調さを見せた。

取られた場合、心理的な影響に加え、金製品を金価格に影響を与える短期要因に目を向ける

購入する物理的な行動は制限されるため、消費と、コロナウイルス対策として、各国の政府・者需要が大きく落ち込む恐れがある。加えて、中央銀行が打ち出したさらなる金融緩和策や投資ニーズの増加などによって、金価格が上昇

財政出動は、低金利環境がしばらく定着するこ

すれば、宝飾需要がさらに低迷を深める可能性とを意識させ、キャッシュフローを生まない金がある。なぜなら、価格上昇局面において、一の相対的な投資優位性を高め、今回の価格高騰

般的に、消費者は様子見の姿勢を取り、金の購をもたらす要因の一つとなった。また、現在の入を一時的に遅らせる行動パターンがしばし

米国経済やコロナウイルス感染の現状を考える

ば観察されているため、宝飾需要の減少スパイと、米ドル為替レートが現在より構造的に底上ラルが懸念されるからである。確かに金価格がげされ、金価格に不利に働く可能性は高くない

上昇すると、E T F などの投資ニーズも増加すると思われる。さらに、ピークアウト感がある企業

可能性が高いが、全体の過半を占める消費者需

業績や信用サイクルの反転悪化など、株式市場を

要の落ち込みを持続的に補うには力不足感が警戒する材料が増加しているため、当分の間、金ある。堅調な需要を伴わない金価格の上昇持続にとって好ましい市場環境が反転するリスク

力は、自ずと限界があると言わざるを得ない。

は低いと考える人が多いのではないだろうか。

さらに、需要構造が大きく変化すると、金のリス

一方、注意点もある。コロナウイルスの拡大

クヘッジ提供機能にも影響する可能性がある。

が収まらず、再び世界各国で都市封鎖策などがコロナウイルスの早期収束を願うばかりである。

GOLD & PLATINUM

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PLATINUM Report

自分だけの意味を込めたプラチナ・ジュエリー
PGIの新キャンペーン
プラチナ・ギルド・インターナショナル株式会社
代表取締役社長

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ハンキンソン 尚子 （ はんきんそん ひさこ）

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日々変わりゆく時代の中で、永遠に価値の変わらない貴金属に注目が集まっています。しかし、ジュエリーとしての正しい知識を持ち、将来にわたり愛着を持って所有し続けてくれる消費者
は、
特に若い世代においては決して多くはありません。プラチナ・ギルド・インターナショナル（P G I ）では、若い女性の心に寄り添うプラチナ・ジュエリーの訴求が必須であると考え、2020年
末に、複数のブランドと共同で新たなキャンペーンを立ち上げます。そして将来にわたるプラチ
ナ・ジュエリーのユーザーを育て、宝飾業界の未来に貢献してまいります。

次世代のプラチナ・ジュエリー
消費者を育成55％、時計51％）。さらに収束を待たずコロナ禍

PG Iでは、次世代のプラチナ・ジュエリーの消は価格だけの価値にとどまらず、持つ人がそれぞ

費者を育成するために、1年以上の時間をかけてれ自分だけの意味を込められる特別なアイテム

準備を進めてまいりました。コロナ禍以前にPGIです。コロナ禍で自分の内面を見つめ直す人が増が委託した第三者機関の調査報告によると、20～

え、表面的な価値ではなく、永く使えて自分だけ

30代女性はジュエリーに一番興味を持つ層でものストーリーを創ることができるアイテムを入手あり、ジュエリーの選択肢がオープンで好みがましたいという、理由のある購入意向が大きく上昇

だ固まっていません。現在74%の女性が結婚・出したと言えます。

の中にあっても、62％の女性がジュエリーにお金を使う意思があると回答しています。ジュエリー

産後も働くという状況のため、自己購入という面

以上の調査結果からPG I では、20～30代の若いからも期待できる層です。若いうちにプラチナ・

女性に向け、自分自身を投影することができるプ

ジュエリーを入手することでジュエリー全般に対ラチナ・ジュエリーを、購入しやすい環境と価格する嗜好性が高まり、ヘビーユーザーへの育成に帯で提供するための新たなプロジェクトを構築しつながります。

ました。現在、そしてこれからの時代に求められ

なお新型コロナウィルスの影響がジュエリー消るものとして、価値が変わらず自分の気持ちを永費にどの程度影響を落としているかについても、く託せるプラチナ・ジュエリーこそが最も相応し

興味深い調査結果があります。今年5月にPG I がいアイテムであることを、広く訴求していきます。

全国で実施した20～69歳の男女1000名を対象にソーシャルメディアとE C を連動したムーブメント作りした調査では、約55％の消費者が、コロナ禍が収束したら自分のためのジュエリーにはコロナ前と同額またはより高い金額を使う考えです。その今年１月に行った消費者調査（20‒35歳女性

時購入したいラグジュアリーグッズとして女性

フォーカスグループインタビュー）では、多くのだけの回答者で見ると、ジュエリーは１位（59％）

課題が浮き彫りになりました。プラチナ・ジュエ

で、最も購入したいアイテムとなりました（旅行リーは「結婚指輪」のイメージが強く、「手の届かGOLD & PLATINUM

No.41

37

PLATINUM Report

ディア上で話題を作ること、そして、購入しやすい価格帯で購入しやすい環境を提供することに注力しています。複数の国内のリーディングジュエリー
ブランドとパートナーシップを組み、オンラインで話題を喚起し購買につなげることで次世代消費者を育成するものです。ジュエリーに接する機会が少なくなった現代の若い女性に向けて、プラチナへの興味や憧れを醸成し、パートナー社のキャン
ペーンサイトへ誘導して購入につなげます。
コアターゲットには20代半ばの働く女性を据え、ターゲット層に最も影響力があり知名度の高いアンバサダーを起用してソーシャルムーブメ
ント化を図ります。また、彼女たちの生き方を応援し共感できるデザイン・コンセプトのもと、上代設定を10万円以下に限定することで「今の自分に欲しいプラチナ」としてターゲット層のプラチ
ナ・ジュエリーへの認識を改めます。新型コロナ
ない価格帯の成熟した女性向けのジュエリー」とウィルスが蔓延する状況で一層定着している各種

いった、「今の自分にはやや遠い存在」という認識

オンラインメディアにコミュニケーションを特化や、「プラチナについてよく知らない」、「フォロー

することで Eコマースに確実に連携させ、興味喚しているインスタグラマー等が取り上げていな

起と購買を合わせて促進することにフォーカスしい」と、プラチナ・ジュエリーそのものに出会うます。

チャンスが少ないことも顕著になりました。

P G I ではこれまでの基本的な活動に加え、このそのため今回のキャンペーンにおいては、何よ

新キャンペーンを複数年の中核プロジェクトとしりも、ターゲット層が関心を持つソーシャルメて見据え、総力を挙げて取り組んでまいります。

38

GOLD & PLATINUM

No.41

「2020プラチナ・ジュエリービジネス・レビュー」
P G I が活動拠点を置く日本、中国、インド、アメリカの４か国における2019年の調査結果が、「プラチナ・ジュエリービジネス・レビュー」
として今年５月に報告されました。なお今年は新型コロナウィルス感
染拡大の影響を受け、オンラインによる発表となりました。

日本

インド

消費税増税前の駆け込み需要はジュエリー全般

銀行の貸し渋りと金地金価格の上昇により、に貢献し、プラチナでは50万円以上の高価格帯

ジュエリー小売業者は回転率と利益獲得に集中や10万円以下のファッションジュエリーが伸びせざるを得なくなり、これがプラチナビジネスにました。また令和元年婚では、婚約指輪で92.5%、

とっては追い風となっています。P G I の各種施策

結婚指輪で79.5%とメタルシェアを伸ばしたことを通して、インドでのプラチナ・ジュエリーの売などから、プラチナの小売販売は前年比1.8%増

上は大きく伸びました。パートナー社での2019年と、7年連続で成長を見せています。大振りな地金の小売販売は前年比14％増となり、戦略的パート

ジュエリーコレクション「ハローミー・プラチナ」

ナー社においては前年比33％増と、さらに強い成も販売が開始され、熟年富裕層のさらなる需要開長を記録しました。またメンズ・ジュエリーの需要拓が期待されます。

開拓を目的とした新ブランド「メン・オブ・プラチナ」も販売開始されました。

中国

アメリカ

景気の減速と業界の不確実性が、ジュエリー全アメリカでは7年連続でプラチナ・ジュエリー

体、特にプラチナの小売販売に引き続き影響し、の小売販売が伸び、前年比４%増の成長となりまP G I のパートナー社におけるプラチナの小売販売した。PG I が牽引する「プラチナ・クラウン」プロは前年比13.5%減少しました。P G I 中国では、プグラムでの新規販売チャネル拡大が、小売販売増

ラチナ・ジュエリー業界の変革を加速すべく戦略に貢献しています。また、日米P G I のコラボレー実行に着手し、主要ジュエラーと共同での新コレ

シ ョ ン に よ っ て 生 ま れ た「 プ ラ チ ナ・ボ ー ン 」でクションの発売、業界向けのショールームのオーは、ソーシャルメディアやセレブリティを活用しプン、ショッピングモールでの新商品の販売応援

た戦略的なデジタルマーケティングの強化や、オなどを実施しました。こうした施策により、大手

ンライン販売の開始により、前年比39％増の売上

小売業者のプラチナビジネスがU字回復するなどを記録しました。

の好例が複数見られています。

GOLD & PLATINUM

No.41

39

金価格 月間平均 の長期推移と主なイベント
国際金価格（ドル / オンス）

2,000

海外
１

84

２ 月 イラン・イラク戦 争 激 化で中 東 情 勢 緊 迫

500

79

11

82

９ 月 中 南 米 諸 国 で債 務 危 機 発 生

79

12

月 イランアメリカ大 使 館 人 質 占 拠 事 件

750

79

83

２月 OPEC石油価格大幅値下げ

10

月 旧ソ連アフガニスタン侵 攻

1,000

73

２ 月 イラン革 命を受けて第 ２ 次オイルショック

1,250

73

月 第 ４ 次 中 東 戦 争 勃 発で第 １ 次オイルショック

８月 ニクソン・ショック（ニクソン米大統領が「金とドルの兌換停止」を発表）

71

国 際 為 替 相 場が変 動 相 場 制へ移 行

1,500

80

９ 月 イラン・イラク全 面 戦 争に突 入

月 ドル建 て金 価 格 暴 騰（８ ５ ０ ドルを記 録）
80

1,750

250

0

71 73 74

76

78

1980

82

国内

78年

80年

82年

73年

金の輸出入自由化（完全自由化）

円建て金価格最高値
6,495円を記録■12月
南ア・クルーガー
ランド金貨発売

銀行・証券会社が金売買を開始■９月
第３次金ブーム■４月■４月

金の輸入自由化79年■12月

社団法人日本金地金流通協会が設立認可■年末
第1次金ブーム

40

GOLD & PLATINUM

No.41

■１月

81年

■11月

第２次金ブーム■４月

841971-1996
国内金価格
（税抜）
（円／グラム）

8,000

7,000
９ 月 Ｇ ５によるプラザ合 意でドル高 是 正（＝ 円 高）始まる

85

87

月 ブラックマンデー（世 界 的 株 価 大 暴 落）によりドル急 落

10

12

5,000

95

93

93

93

94

月 メキシコ通 貨 危 機

1296

ベルギーの金 売 却（１ ６ ２ トン）

７ 月 欧 州 各 国 中 央 銀 行の金 売 却 拡 大
ロシアのルーブル交 換 停 止
オランダの金 売 却（２ ７ ７ トン）

92

９ 月 英 国ポンド急 落（欧 州 通 貨 制 度 脱 退）92

ベルギーの金 売 却（１ ６ １ トン）

89 11

91

月 旧ソ連 邦が解 体し独 立 国 家 共 同 体（CⅠS）
へ

89

８ 月 イラクのクウェート侵 攻

90

１ 月 湾 岸 戦 争 突 入（多 国 籍 軍によるイラク攻 撃）

91

５ 月 ルービン米 財 務 長 官「強いドル政 策」発 言
ベルギーの金 売 却（１ ４ ０ トン）／金 生 産 者のヘッジ売り拡 大

95

月ベルリンの壁 崩 壊
６月 中国天安門事件

７ 月 南アの貴 金 属 禁 輸 報 復 懸 念でプラチナ価 格 急 騰

86

6,000

4,000

3,000

2,000

1,000

86

1990

88

85年

87年

89年

90年

南ア・アパルト
ヘイト受けてクルーガーランド
金貨輸入自粛

ドル円相場
150円割れ■12月
ドル円相場
120円台へ消費税導入（3％）

天皇陛下御即位記念金貨発行

■10月

86年

■４月

■４月

88年

■４月

■11月
オーストリアのウィーン金貨発売

■７月
ドル円相場
地金商の
200円割れ小売価格体系変更■11月（1日4回発表に）天皇陛下御在位六十年記念金貨発行

92

■４月

91年

■３月

バブル崩壊
始まる

＊2020年版需給レポートは新型コロナウィルス感染拡大の影響で未発表です。

94
94年

0

96

■７月

95年

■１月
ドル円相場 阪神淡路大震災
100円割れ ■３月
地下鉄サリン
事件発生■４月
円相場対ドルで79.75円の史上最高値（2011年3月に更新）

96年

日本版・金融ビッグバン始まる
GOLD & PLATINUM

No.41

41

金価格 月間平均 の長期推移と主なイベント

1997-2020（ドル / オンス）

国際金価格

03年

05年

97年

円建て金価格1,000円の大台を割込む

日本銀行・初の
量的緩和
始まる
（5年間）

りそな銀行へ
公的資金注入

ペイオフ
全面解禁

■４月

月 中 国 ４ 大 商 業 銀 行で個 人 向け金 地 金 取 引 始まる
月 米サブプライムローン問 題の顕 在 化

01年

インドや中 国など新 興 国 需 要が急 速に高まる

月 スイス1 3 0 0 トンの金 売 却 終 了

月 金 E T Fニューヨーク証 券 取 引 所に上 場 ／年 金 基 金などの金 市 場 参 入に拍 車
月 第 二 次ワシントン協 定

月 ロンドン証 券 取 引 所に金 E T F 上 場

月 オーストラリア証 券 取 引 所に金 E F T 上 場
月 米 英 軍によるイラク空 爆 開 始

月 中国上海黄金交易所創設
月 南ア・アングロゴールドがヘッジ売り解 消を発 表
月 ユーロ紙 幣と硬 貨の流 通 開 始
９ 月 ９１１ 米 同 時 多 発テロ発 生

月 米ⅠTバブル崩 壊行による保 有 金 売 却・貸し出し制 限）

％と設 定

No.41

月 英 国の保 有 金 売 却 始まる（累 計 ４ ３ ５ トン）
月 単一通 貨ユーロ誕 生
月 欧 州 中 央 銀 行（E C B）業 務 開 始・金 準 備 比 率

月 韓 国で金 回 収キャンペーン

■12月
日本債権信用銀行が経営破綻

４

月 米 大 手ヘッジファンドL T C M 破 綻で金 融 市 場 混 乱

99

オランダの金 売 却（３ ０ ０ トン）

98年

00

１

７

GOLD & PLATINUM

42

１

月 アジア通 貨 危 機
オーストラリアの金 売 却（１ ６ ６ トン）

山一證券が経営破綻
北海道拓殖銀行が
経営破綻

９

２

01

■３月

99年

消費税５％に

03

犯罪収益
移転
防止法
施行

■11月

月 第一次ワシントン協 定（欧 州 中 央 銀 行
９

08年

国内

■４月

04

３

02

■５月

７

99

１

98

15

500

98

■３月

７

08

８

99

08

06

６

７

04

07

98

02

15

97

■９月

06

1,500

02

05
03

３

１
10

1,250

2000

03
02

10

７

97

1,000

97

750

98

96

0

月 米 F R B が 市 場 防 衛の緊 急 証 券 買 取 り
月 米 大 手 投 資 銀 行リーマン・ブラザーズ経 営 破 綻
月 W T Ⅰ 原 油 １ ４ ７ ドルの過 去 最 高 値を記 録

04

11

07

９
08

11

1,750

08

海外
2,000

250

７月 米
   国で新 型コロナウィルス再 拡 大
６ 月 中 国 政 府が香 港 国 家 安 全 維 持 法を公 布  
4月 Ｎ   Ｙ 原 油 価 格 １バレル＝マイナス ・ ドルを記 録
３月 世
   界 同 時 株 価 暴 落→
    米ＦＲＢ緊急利下げ・無制限量的緩和策の再開→
    米国議会が総額２兆ドルの経済対策発表

７月 米   中 制 裁 関 税の報 復 合 戦が始まる

月 米   大 統 領 選 挙にトランプ氏が勝 利

８月 米   トランプ政 権が中 国の不 公 正 貿 易 慣 習を問 題 視

1,000

月 中
   国人民銀が過去６年で604トン保有増加を発表（1658トンに）

月 上  海 株 式 市 場 急 落
月 欧 州 中 央 銀 行がQ E 政 策 導 入を発 表（３ 月から着 手）

米 国でのシェール・ガス ／オイル革 命に関心 集まる

月 米 財 政の壁 問 題に直 面（米 財 政 赤 字 拡 大）

月 金 E T Fに残 高 過 去 最 高に（全 体で約 2 6 0 0 トン）

月 金価格ニューヨーク先物市場で初の1900ドル突破

月 第  一次ギリシャ危 機

43

No.41

４月 米
   ＦＲＢ一般 社 債 購 入 プログラム発 表
２月 新
   型コロナウィルス感 染が世 界へ拡 大
月までに３ 回 利 下 げ）

移 民 排 斥・極 右 勢 力 台 頭

６月 英   国 Ｅ Ｕ 離 脱を巡る国 民 投 票

月 米   Ｆ Ｒ Ｂ 政 策 金 利（ 年 月まで９ 回 利 上 げ）
月 W
   TⅠ 原 油 ドル割れ
月 第   ３ 次ギリシャ危 機（土 壇 場で救 済 決 定）

月 米   FRBによるQ E政 策 終 了

月 N Y 金 先 物 市 場 ２日 間 で200ドル超の記 録 的 値 下り

９ 月 米 F R BによるQE３始まる

３ 月 第 ２ 次ギリシャ危 機

月 米 国 債 格 下 げショック
月 米   F R BによるQ E ２ 始まる
南 欧 諸 国の債 務 問 題 が 顕 在 化

金店頭小売価格
史上最高値を更新

2,000
月 第一期オバマ政 権スタート

15年

32

３月 F
   RBによるQE（量的緩和策）始まる

ドル円相場75.17円の史上最高値を付ける■７月

支払調書制度施行（金・プラチナ）■12月
自民党第２次安倍政権誕生・アベノミクス始まる■５月

金店頭小売価格
消費税８％に
消費税８％に■10月5000円台に（税抜） ■10月■４月
日本銀行追加
日本銀行追加緩和策発表年間緩和策発表年間
日本銀行による
80兆円の80兆円の異次元量的緩和
国債買取り
国債買取り
始まる

東京証券取引所に
金ETF上場

金密輸問題がクローズアップ■１月■４月
消費税率 日銀が国債購入額10％へを変更（年間80兆引上げ
円から無制限に）

東日本大震災発生・
福島原発メルトダウン

■
■４月
４月

■２月

■３月

GOLD & PLATINUM＊2020年版需給レポートは新型コロナウィルス感染拡大の影響で未発表です。

特別定額給付金の支給（全国民に一律10万円）

12年

20年

14年
14年

■10月

13年

19年

11年

2020

5,000

月 Ⅰ  M Fがインド中 銀に金 2 0 0 トンを売 却
月 ギリシャ政 権 交 代で国 家 財 政の粉 飾 決 算 表 面 化

５

18

3,000
10

16

20

月 中 国が公 的 保 有 金 6 0 0 トンから1 0 5 4 トンに増 加と発 表

８

14

40

09

09
１

12

17

0

2010

18
16

８

１ ６

15

６月 欧
   州 政 治リスク高まる

17

6,000
12

20

７月 米
   Ｆ Ｒ Ｂ 利 下 げに着 手（同 年

19

4,000
11

12

８ 18

20

40

7,000
10

12

10

15

10

14

10 11

15 15

12

７

８

11

09 09

４

14

11

４

20

8,000
16

12

15
11

10
09

12

13
12
12

15

20
20

一般社団法人

日本金地金流通協会・沿革と活動
地金商 14 社、1 協同組合が新たに「貴金属地金協会の設立と目的ならびに会員構成
昭和 54 年 12 月、金地金の健全な取引と正し協会」を結成しました。

い知識の普及をはかるために発足した当協会は、

昭和 48 年 4 月、金の輸入自由化とともにデパー皆様のご支援のもとに、40 年を経過しようとしト等で金の販売がスタート。昭和 53年、輸出のています。この間、広報、調査、教育等の活動を自由化も実施され、わが国では金の取引が完全に中心に、所期の目的を果たすべく努力を傾注し、自由化されました。年々急増するわが国の金需要

これにより世界の金・プラチナ地金流通機構の一に関連して、金地金に関する知識や取引形態につ環として社会の信頼と世界的な相互関係を確保す

いての理解の不足などから、無秩序に出現した私ることが達成し得たと申せましょう。

設の金市場による一般消費者の被害も多発し、社

当協会は、令和２年 9 月現在下記の構成で結束を固め、日本の金・プラチナ市場のいっそうの発展に寄与していく所存です。
正会員               

23 社

特別会員

2社

登録店                  

157 社

賛助会員

25 社

会的な問題となってきました。
このような背景の中で、金地金の健全な流通機構の整備と正しい知識の普及を目的として、貴金属地金協会会員が中心となり、昭和 54 年 12 月
28 日、通商産業省（現・経済産業省）から社団
法人 日本金地金流通協会の設立が認可され、昭合計 207 社

和 55 年 1 月より活動を開始しました。その後、
平成 25 年 4 月 1 日付けで一般社団法人へ移行し現在に至っております。

協会の沿革と日本の金市場
現在の「一般社団法人 日本金地金流通協会」

以降、金やプラチナの正しい取引についての啓の沿革は、昭和 22 年 4 月に結成され、昭和 28

蒙活動を積極的に展開する一方、講演会の開催、

年 7 月に発展的に解散された「貴金属協議会」

会員のための研修会開催、悪質な取引に関する注に端を発しております。

意喚起など、幅広く活動を行っております。ま昭和 28 年 8 月に政府の金政策の転換により金た、平成 12 年 4 月からインターネット上にホー

管理法の一部が改正され、国内新産金の一部（後ムページを開設し、会員会社の紹介を行うとともに全部）の民間放出が認められることになり、前に、一般消費者に対して金地金等の貴金属に関す述の貴金属協議会は発展的に解散となり、貴金属

る各種の情報提供を行っております。

協会役員の紹介

44

GOLD & PLATINUM

No.41

会長

田苗 明

田中貴金属工業株式会社

代表取締役会長

副会長

中村 茂幸

石福金属興業株式会社

代表取締役 社長執行役員

副会長

大浦 良幸

大浦貴金属工業株式会社

代表取締役社長

専務理事

南澤 正孝

一般社団法人 日本金地金流通協会

理事

山口 純

株式会社 徳力本店

代表取締役社長

理事

五木田 春夫

小島化学薬品株式会社代表取締役社長

理事

井嶋 隆之

井嶋金銀工業株式会社

代表取締役社長

理事

相田 英則

相田化学工業株式会社

代表取締役社長

理事

堤田 龍治

堤田貴金属工業株式会社

代表取締役社長

理事

山本 樹育

YAMAKIN 株式会社代表取締役社長

監事

片桐 俊一

片桐貴金属工業株式会社

代表取締役社長

監事

竹内 忠夫

竹内貴金属工業株式会社

代表取締役社長

正会員

当協会正会員23社が販売する金地金には、それぞれの《刻印》が押されており、信頼のシンボルになっています。

株式会社 アサカ理研〒963-0725 福島県郡山市田村町金屋字
マセロ47
TEL.024-944-4744 FAX.024-944-4766
www.asaka.co.jp

相田化学工業株式会社〒183-0026 東京都府中市南町6-15-13
TEL.042-368-6311 FAX.042-368-6316
www.aida-j.jp

アサヒプリテック株式会社〒100-0005 東京都千代田区丸の内1-7-12
サピアタワー11F
TEL.03-6270-1826 FAX.03-6270-1825
www.asahipretec.com

石福金属興業株式会社〒101-0047 東京都千代田区内神田3-20-7
TEL.03-3252-3131 FAX.03-3254-6285
www.ishifuku.co.jp

井島貴金属精錬株式会社〒116-0013 東京都荒川区西日暮里2-50-10
TEL.03-3803-1705 FAX.03-3803-2492
ijima-tokyo.co.jp

井嶋金銀工業株式会社〒116-8543 東京都荒川区東日暮里5-47-10
TEL.03-3803-4341 FAX.03-3802-4775
www.ijimakk.co.jp

片桐貴金属工業株式会社〒114-0012 東京都北区田端新町3-11-2
TEL.03-3894-4111 FAX.03-3894-4178
www.katagiri-k-k.co.jp

小島化学薬品株式会社〒350-1335 埼玉県狭山市柏原337-26
TEL.04-2953-9231 FAX.04-2953-9237
www.kojima-c.co.jp

竹内貴金属工業株式会社〒108-0071 東京都港区白金台1-2-10
藤和白金台コープB101
TEL.03-3447-0321 FAX.03-3447-0340
www.takeuchi-kk.com

田中貴金属工業株式会社〒100-6422 東京都千代田区丸の内2-7-3
東京ビルディング22F
TEL.03-6311-5511 FAX.03-6311-5571
gold.tanaka.co.jp

株式会社 徳力本店〒101-8548 東京都千代田区鍛冶町2-9-12
TEL.03-3252-0171 FAX.03-3258-1234
www.tokuriki-kanda.co.jp

中溝貴金属工業株式会社〒141-0031東京都品川区西五反田3-16-7
TEL.03-3491-4141 FAX.03-3490-4550

株式会社  フルヤ金属〒170-0005 東京都豊島区南大塚2-37-5
MSB-21南大塚ビル
TEL.03-5977-3487 FAX.03-5977-3371
www.furuyametals.co.jp

松田産業株式会社〒163-0558 東京都新宿区西新宿1-26-2
新宿野村ビル6F
TEL.03-3345-0811 FAX.03-3345-8605
www.matsuda-sangyo.co.jp

株式会社 松村金銀店〒124-0013 東京都葛飾区東立石3-11-7
TEL.03-3694-0173 FAX.03-3691-4601
www.matsumurakinginten-co.jp

水野ハンディー・ハーマン株式会社〒110-0014 東京都台東区北上野2-11-12
TEL.03-3844-6161 FAX.03-3844-6150
www.mhh.co.jp

横浜金属株式会社〒252-0132 相模原市緑区橋本台3-5-2
TEL.042-773-4411 FAX.042-773-4775
www.yk-metal.com

株式会社 森銀〒400-0834 山梨県甲府市落合町681-1
TEL.055-241-6611 FAX.055-241-7988
www.morigin.co.jp

GOLD & PLATINUM

No.41

45

正会員
大浦貴金属工業株式会社〒630-8042 奈良県奈良市西ノ京町284
TEL.0742-33-8545 FAX.0742-34-7884
www.ohura.co.jp

乾庄貴金属化工株式会社〒556-0005 大阪市浪速区日本橋4-10-8
TEL.06-6643-1234 FAX.06-6643-4598
www.prcimtl.co.jp

堤田貴金属工業株式会社〒733-0012 広島市西区中広町2-14-23
TEL.082-293-2233 FAX.082-295-0643
www.gold-tsutsumida.co.jp

株式会社 松井商会〒874-0942 大分県別府市千代町4-2
TEL.0977-22-4045 FAX.0977-23-3226
www.matsuishokai.net

YAMAKIN 株式会社

〒543-0015 大阪市天王寺区真田山町3-7
TEL.06-6761-4739 FAX.06-6761-4743
www.yamakin-gold.co.jp

特別会員
ワールド ゴールド カウンシル〒107-0051 東京都港区元赤坂1-5-20-709

プラチナ・ギルド・インターナショナル株式会社〒100-8575 東京都千代田区内幸町1-1-1
帝国ホテル本館5F-506※ホームページU R L冒頭の「http : //」は省略しております。

貴金属情報
ワールド ゴールド カウンシル（英文）プラチナ・ギルド・インターナショナル 株式会社
Refinitive（旧THOMSON REUTERS／英文）KITCO（英文：価格情報をリアルタイムでチャート表示）
The Bullion Desk（英文：英語圏のニュース、リポート）

www.gold.org
www.preciousplatinum.jp
refinitive.com
www.kitco.com
www.bulliondesk.com

貴金属の需給レポート
世界の貴金属需給レポート
gold.tanaka.co.jp/statistics/index.html＊2020年版需給レポートは新型コロナウィルス感染拡大の影響で未発表です。

46

GOLD & PLATINUM

No.41

登録店
■北海道

風早金銀店

（株）
ナガハシ

（有）佐藤正栄堂〒060-0062 札幌市中央区南2条西7丁目
TEL.011-231-2213 FAX.011-231-7457〒989-0275 白石市字本町105
TEL.0224-25-1188 FAX.0224-25-1189（株）宝石の玉屋（株）天賞堂

〒989-6163 大崎市古川台町1-7
TEL.0229-23-5151 FAX.0229-23-7842（株）新光堂本店〒060-0002 札幌市中央区北2条西3丁目-1
敷島ビル1F
TEL.011-231-4517 FAX.011-222-1892

時計・宝石いしおか（株）三瓶貴金属店（株）
ジュエリーネモト

（株）
ネモト

（株）
イシカワ

ワタナベ

（有）中村時計店〒080-0012 帯広市西2条南8丁目
藤丸デパート6F
TEL.0155-24-0936 FAX.0155-23-3193

へリテージ・キムラ〒053-0022 苫小牧市表町3-2-11
TEL.0144-34-6511 FAX.0144-36-4877（株）ワ 渡辺時計店〒040-0063 函館市若松町17-9
TEL.0138-23-4111 FAX.0138-26-2818

（株）
日昇堂

〒050-0074 室蘭市中島町1-18-4
TEL.0143-44-4476 FAX.0143-44-6321（株）藤屋時計店〒050-0085 室蘭市輪西町1-19-5
TEL.0143-44-5551 FAX.0143-43-8035

■青森県

（株）丸啓

〒030-0823 青森市橋本3-4-15 KS葛西ビル2F
TEL.0177-23-2611 FAX.0177-23-2622（株）マエバラ〒031-0031 八戸市番町30
TEL.0178-45-6677 FAX.0178-45-6728（株）高橋時計店〒035-0035 むつ市本町3-9
TEL.0175-22-3010 FAX.0175-22-3979■秋田県（株）竹谷本店〒010-0001 秋田市中通2-4-3
TEL.018-835-1331 FAX.018-832-1906■宮城県

ギンザ タナカ   仙台店

〒980-0811 仙台市青葉区一番町4-11-1
仙台三越定禅寺通り館 1F
TEL.022-265-4130 FAX.022-265-4131（株）三原本店〒980-0811 仙台市青葉区一番町3-2-23
TEL.022-224-0010 FAX.022-224-0536■福島県〒960-8036 福島市新町2-30
TEL.024-522-8451 FAX.024-522-5538〒970-8026 いわき市平3-24
TEL.0246-25-5566 FAX.0246-23-8089〒970-8026 いわき市平2-33-1
TEL.0246-22-2131 FAX.0246-22-2132（株）増子時計店〒963-8002 郡山市駅前2-6-19
TEL.024-922-3456 FAX.024-932-2566（有）サトウ時計店〒965-0878 会津若松市中町1-1
TEL.0242-27-1290 FAX.0242-27-4120（株）石沢〒964-0906 二本松市若宮2-154-15
TEL.0243-23-0431 FAX.0243-23-0453■岩手県〒997-0034 鶴岡市本町2-2-10
TEL.0235-22-0554 FAX.0235-24-9350〒994-0049 天童市南町1-1-15
TEL.023-654-5626 FAX.023-654-5621■茨城県〒310-0852 水戸市笠原町300-1
TEL.029-305-1811 FAX.029-305-1671〒310-0021 水戸市南町3-4-8
TEL.029-225-3939 FAX.029-225-3936〒306-0033 古河市中央町1-10-43
TEL.0280-22-0654 FAX.0280-22-0656■栃木県（有）今泉貴金属〒320-0023 宇都宮市仲町1-13
TEL.028-622-3573 FAX.028-624-5010（有）トコヨ時計店〒320-0802 宇都宮市江野町5-10
TEL.028-634-9057 FAX.028-634-9057（株）博泉堂〒320-0026 宇都宮市馬場通り2-3-8
TEL.028-635-1811 FAX.028-633-3366（株）道又時計店（株）
フタバ堂

ジュエリーかまた 盛岡本宮店（株）ジュエルエレガンス（有）松村時計店■群馬県〒020-0022 盛岡市大通り3-1-18
TEL.019-651-1234 FAX.019-651-1238〒020-0866 盛岡市本宮4-33-21
TEL.019-601-5882 FAX.019-601-5883〒024-0094 北上市本通り2-3-43
TEL.0197-65-3201 FAX.0197-65-2085

（株）
おくやま

〒025-0078 花巻市吹張町12-11
TEL.0198-22-3333 FAX.0198-22-6770■山形県（株）平田金銀店〒990-0039 山形市香澄町3-1-1
TEL.023-622-5540 FAX.023-641-3214（株）宝石の柿崎〒996-0023 新庄市沖の町5-13
TEL.0233-22-3115 FAX.0233-22-2542〒326-0814 足利市通2-2618
TEL.0284-22-0234 FAX.0284-20-1025〒323-0829 小山市東城南1-31-7
TEL.0285-31-4866 FAX.0285-31-4867

ラフィーネ平田〒371-0831 前橋市小相木町545-1
TEL.027-252-8828 FAX.027-251-0862

パルク岡村〒372-0047 伊勢崎市本町3-23
TEL.0270-25-0131 FAX.0270-25-3211

イトイ本店〒373-0817 太田市飯塚町1434-1
TEL.0276-45-1477 FAX.0276-49-3181

■埼玉県

（株）
ツツミ

〒335-0004 蕨市中央4-24-26
TEL.048-431-5111 FAX.048-444-2900

GOLD & PLATINUM

No.41

47

登録店
■千葉県

（株）勉強堂本店〒260-0013 千葉市中央区中央3-15-9
TEL.043-225-1131 FAX.043-225-8292

実香宝石店〒294-0047 館山市八幡530-1
TEL.0470-22-0665 FAX.0470-24-1508■東京都(株)徳力本店 本社〒101-8548 千代田区鍛冶町2-9-12
TEL：03-3252-0171 FAX：03-3258-1234

石福金属興業(株) 小売店〒101-0047 千代田区内神田3-20-7
TEL：03-3252-3130 FAX：03-3254-3865

中真堂（株）〒133-0056 江戸川区南小岩7-24-15
小岩ステーションセンター内
TEL.03-3672-0424 FAX.03-3672-0560（株）浅野商店（株）
ヤマザキ

ギンザ タナカ  銀座本店

■新潟県

〒104-0061 中央区銀座8-8-5 太陽ビル10F
TEL.03-3573-1003 FAX.03-3573-2002〒104-0061 中央区銀座1-7-7
TEL.0120-76-4143 FAX.03-3564-2658（株）一誠堂〒152-0035 目黒区自由が丘1-29-7
TEL.03-3717-6660 FAX.03-3718-8765

BIJOUPIKO 表参道店

〒150-0001 東京都渋谷区神宮前4-19-6
TEL.03-3405-0888 FAX.03-3405-0889

■神奈川県

（株）
アート宝飾

〒231-0014 横浜市中区常盤町4-45
TEL.045-662-3111 FAX.045-681-6363

ギンザ タナカ 横浜元町店〒231-0861 横浜市中区元町1-29-3
TEL.045-663-3151 FAX.045-663-3157

（株）
フジタ

〒144-0052 大田区蒲田5-8-8
TEL.03-3731-2980 FAX.03-3736-0821（株）銀美堂〒251-0047 藤沢市辻堂1-3-2
TEL.0466-36-5131 FAX.0466-36-5557（株）山口商店〒115-0055 北区赤羽西4-1-17
TEL.03-3900-3655 FAX.03-3906-4389（株）明光堂■山梨県〒135-0047 江東区富岡1-9-9
TEL.03-3641-1865 FAX.03-3641-2006

ギンザ タナカ  新宿店

（株）オプト ナカムラ

石福ジュエリーパーツ（株）（株）徳力本店 甲府事業所〒110-0005 台東区上野5-22-6
御徒町みきビル
TEL.03-3832-5241 FAX.03-3836-2063（株）大淵銀器〒401-0301 南都留郡富士河口湖町船津2448
TEL.0555-72-1408 FAX.0555-73-3666〒409-3867 山梨県中巨摩郡昭和町
清水新居100-4
TEL：055-231-2600 FAX：055-231-2002■長野県〒110-0015 台東区東上野3-1-13
TEL.03-3847-7711 FAX.03-3843-1360（株）
コモキン 本店

ジュエリー東京  長野店

〒380-0826 長野市北石堂町1381
TEL.026-226-5556 FAX.026-226-7770〒110-0005 台東区上野1-10-10
うさぎやビル3F
TEL.03-3836-0471 FAX.03-3836-1790

（有）
ツノダ

松本徽章工業（株）

（株）
マルトキ

〒111-0041 台東区元浅草1-12-2
TEL.03-3842-6161 FAX.03-3845-6267（株）森銀器製作所〒110-0015 台東区東上野2-5-12
TEL.03-3833-8821 FAX.03-3832-3762

48GOLD & PLATINUM

No.41（株）宝石のダイヤ〒951-8063 新潟市中央区古町通八番町1508
TEL.025-228-5833 FAX.025-225-4171（株）早津〒943-0832 上越市本町4-1-8
TEL.025-523-2203 FAX.025-524-0366

（株）
ミヤコヤ

〒940-0062 長岡市大手通1丁目3-3
TEL.0258-36-2020 FAX.0258-32-1616■静岡県（株）安心堂〒420-0031 静岡市葵区呉服町2-1-9
TEL.054-254-0111 FAX.054-247-6651

（株）
タカラ堂

〒420-0031 静岡市葵区呉服町2-4-4
TEL.054-254-0141 FAX.054-251-2660

オザワ宝石（株）〒422-8042 静岡市駿河区石田3-6-13
TEL.054-283-2105 FAX.054-285-9275

井島貴金属精錬（株）甲府営業所 （株）三青貴宝〒400-0861 甲府市城東1-8-11
ルミエール愛宕山1F
TEL.0552-35-6963 FAX.0552-32-8527〒160-0022 新宿区新宿3-33-10
TEL.03-3355-4143 FAX.03-3355-5321〒392-0004 諏訪市諏訪1-3-11
TEL.0266-52-5200 FAX.0266-58-5814〒395-0031 飯田市銀座4-1
TEL.0265-23-1321 FAX.0265-23-1322〒396-0025 伊那市荒井22
TEL.0265-78-2266 FAX.0265-73-6977（株）三村貴金属店〒392-0004 諏訪市諏訪1-5-20
TEL.0266-52-0625 FAX.0266-52-0630〒410-0037 沼津市三枚橋町5-21 三青ビル
TEL.055-963-2779 FAX.055-951-0263（株）いとう時計店〒421-0523 牧之原市相良町波津709
TEL.0548-52-1191 FAX.0548-52-2688■愛知県（株）池田商店〒460-0008 名古屋市中区栄2-5-13
TEL.052-221-7411 FAX.052-201-6900

石福金属興業（株）名古屋営業所〒450-0002 名古屋市中村区名駅5-22-10
TEL.052-563-1201 FAX.052-563-1219（株）サンメナード〒460-0002 名古屋市中区丸の内3-5-24
ノノガワビル2F
TEL.052-962-4755 FAX.052-951-4705（株）水渓〒460-0008 名古屋市中区栄3-27-25
TEL.052-261-2641 FAX.052-261-7093

ギンザ タナカ  名古屋店

〒460-0011 名古屋市中区大須4-1-70
TEL.052-262-0277 FAX.052-263-1580

（株）柏圭〒460-0008 名古屋市中区栄2-1-1
日土地名古屋ビル14F
TEL.052-204-1180 FAX.052-204-0660（株）エンジェリーいのこ〒491-0851 一宮市大江3-1-21
TEL.0586-71-7474 FAX.0586-71-7477（株）伊藤宝石店〒448-0844 刈谷市広小路4-209
TEL.0566-21-3124 FAX.0566-21-8205（株）ニイミ時計店〒475-0853 半田市南末広町120-1
TEL.0569-22-4771 FAX.0569-22-4772

ジュエリーサトウ〒496-0071 津島市新開町1-6 ヨシヅヤSC内1F
TEL.0567-23-2233 FAX.0567-23-7351■岐阜県（株）岩田時計舗〒500-8876 岐阜市日ノ出町1-16
TEL.058-265-7717 FAX.058-266-0160（株）千賀〒500-8833 岐阜市神田町8-15
TEL.058-265-5566 FAX.058-263-5468

■三重県

（株）
キタオカ

（株）今井金箔〒920-0968 金沢市幸町7-3
TEL.076-221-1990 FAX.076-223-1659（株）森立志堂〒923-0921 小松市土居原町189-2
TEL.0761-24-1388 FAX.0761-24-1384■福井県（株）福井ゴールドセンター奥田〒910-0004 福井市宝永4-19-3
TEL.0776-22-3506 FAX.0776-22-3546（株）藤井時計店〒910-0006 福井市中央1-5-1
TEL.0776-22-3375 FAX.0776-22-3349（株）宝石時計の武内〒910-0006 福井市中央1-9-28
TEL.0776-30-7711 FAX.0776-30-7710（株）川上〒914-0054 敦賀市白銀町5-27
TEL.0770-22-0665 FAX.0770-22-6060

■京都府

（株）
ゴールドスリー サイトウ

〒604-8081京都市中京区寺町通三条上ル
天性寺前町532 北原ビルB1
TEL.075-241-2468 FAX.075-254-7117

星辰屋〒510-0086 四日市市諏訪栄町14-8
TEL.059-351-2552 FAX.059-354-1954〒623-0021 綾部市本町2-2
TEL.0773-42-2154 FAX.0773-42-2154

（有）
日宝堂

（有）
カワモト

〒516-0071 伊勢市一之木2-12-10
日宝会館3F
TEL：0596-25-9111 FAX：0596-28-8100

■富山県

（株）
ソシエハシヅメ

〒930-0083 富山市総曲輪3-5-10
TEL.076-425-3838 FAX.076-422-3033〒621-0818 亀岡市京町28-1
TEL.077-122-1682 FAX.077-122-2788

（株）
シオミ

〒625-0036 舞鶴市字浜266
TEL.0773-62-0370 FAX.0773-64-3806（株）徳力本店 大阪営業所〒542-0081大阪市中央区南船場2-11-20
GATO三休橋ビル1F
TEL.06-6252-7811 FAX.06-6252-7815（株）新光貴〒542-0081 大阪市中央区南船場2-7-21
TEL.06-6261-0210 FAX.06-6261-0220

■兵庫県

（株）
タナカ

〒670-0922 姫路市二階町51
TEL.079-225-1212 FAX.079-225-1215

木谷貴金属（株）〒650-0022 神戸市中央区元町通1-5-10
TEL.078-332-5757 FAX.078-391-3664（株）元町時計店〒650-0022 神戸市中央区元町通1-8-5
TEL.078-331-1712 FAX.078-331-1860

K.G.B.神戸ゴールドバンク〒658-0032 神戸市東灘区向洋町中6-9 1R-07
神戸ファッションマート1F
TEL.078-891-8711 FAX.078-891-8733

（株）
ミヤコ

〒675-0065 加古川市加古川町篠原町13-4
TEL.079-422-2232 FAX.079-425-2243

■和歌山県

（株）
セキネ 本店〒643-0025 有田郡有田川町土生44-1
TEL.0737-23-7363 FAX.0737-23-7361

■岡山県

（株）
ジュエリー・タナカ〒700-0822 岡山市北区表町2-2-81
TEL.086-225-2361 FAX.086-232-4448（株）トミヤコーポレーション■奈良県〒700-0822 岡山市北区表町2-2-83
TEL.086-212-1038 FAX.086-235-6565〒930-0818 富山市奥田町3-14
TEL.076-431-3200 FAX.076-442-1177〒636-0003 北葛城郡王寺町久度2-2-1
リーベル王寺東館3F
TEL.0745-32-1151 FAX.0745-72-1770〒708-0841 津山市川崎1902-3
TEL.0868-25-1231 FAX.0868-23-1232

（株）大坪

■大阪府

（株）不二屋宝飾店

エルサカエ富山総本店〒933-0026 高岡市片原町155
TEL.0766-25-4255 FAX.0766-26-6165■石川県

作田金銀製箔（株）〒920-0831 金沢市東山1-3-27
TEL.076-251-6777 FAX.076-251-6677

高岡製箔（株）（株）
エレガンスヨシダ

石福金属興業（株）大阪営業所〒550-0011 大阪市西区阿波座1-3-15
J E I 西本町ビル1F
TEL.06-6532-1351 FAX.06-6533-6064

菅田（株）〒708-8520 津山市新魚町17 アルネ津山1Ｆ
TEL.0868-22-3914 FAX.0868-22-3918

ギンザ タナカ  心斎橋店

〒542-0085 大阪市中央区心斎橋筋1-4-21
TEL.06-6244-4143 FAX.06-6253-4110〒920-0843 金沢市森山1-30-4
TEL.076-252-3601 FAX.076-252-7765

GOLD & PLATINUM

No.41

49

登録店
■鳥取県

■香川県

■長崎県

（株）中井脩

（株）柿屋

（有）和光

（株）米子中井脩（有）はなや（資）山之内時計眼鏡店■高知県

ゴールドジュエリー  タナカ

〒680-0831 鳥取市栄町623
TEL.0857-23-5221 FAX.0857-22-8338〒683-0804 米子市米原7-1-14
TEL.0859-33-5566 FAX.0859-22-2219■島根県〒760-0040 高松市片原町9-7
TEL.087-821-5440 FAX.087-821-5447〒760-0051高松市南新町1-2 松永ビル
TEL：087-873-2682 FAX：087-873-2683（有）創美堂（株）大西時計店〒690-0843 松江市末次本町29
TEL.0852-21-4100 FAX.0852-27-4100〒780-0841 高知市帯屋町1-13-20
TEL.088-823-0024 FAX.088-823-0025

（株）
アツタ

■愛媛県

〒693-0004 出雲市渡橋町1210
TEL.0853-22-5530 FAX.0853-22-5531（株）ニッタ〒697-0037 浜田市新町11-3
TEL.0855-23-1141 FAX.0855-23-1145

■広島県

（株）
ナカオカ

〒730-0033 広島市中区堀川町5-10
TEL.082-246-7788 FAX.082-246-4300

宝石時計の麻生〒720-0043 福山市船町1-1
TEL.084-926-2538 FAX.084-931-2911■山口県（株）山本時計店〒753-0043 山口市宮島町8-4
TEL.083-924-3210 FAX.083-924-3218（株）
ジュエルセブン〒750-0025 下関市竹崎町4-4-8
TEL.083-235-0123 FAX.083-261-1377

桜産業（株）〒790-0012 松山市湊町3-8-5
TEL.089-941-7111 FAX.089-941-7115（有）ササキ時計店〒772-0003 鳴門市撫養町小桑島字前浜23-9
TEL.088-685-3589 FAX.088-685-8866（株）ジュエリー ピコ

〒771-0212 板野郡松茂町中喜来字前原東5-9-2
TEL.088-699-3339 FAX.088-699-6669

50GOLD & PLATINUM

No.41

（株）
ニシムラ

〒840-0824 佐賀市呉服元町2-20
TEL.0952-22-6781 FAX.0952-24-5773■熊本県

ジュエラーキヨタ本店（有）恒松時計店〒798-0040 宇和島市中央町1-5-7
TEL.0895-25-2255 FAX.0895-24-5109

■福岡県

（株）
ジャパンゴールド〒868-0501 球磨郡多良木町大字多良木555-2
TEL.0966-42-2382 FAX.0966-42-6567

■宮崎県

日髙本店

〒814-0001 福岡市中央区天神2-9-103
TEL.092-771-8200 FAX.092-761-8361〒880-0001 宮崎市橘通西3-10-24
TEL.0985-26-1101 FAX.0985-26-1024

ギンザ タナカ  
福岡西鉄グランドホテル店（有）共立時計店

石福金属興業（株）九州営業所（株）鉢嶺本店〒810-0041 福岡市中央区大名2-6-60
西鉄グランドホテル1F
TEL.092-712-4143 FAX.092-712-4166（株）小林時計店（株）
ヨシイ時計店■佐賀県（株）木藤時計店〒770-0904 徳島市新町橋1-11
TEL.088-622-2770 FAX.088-623-4194〒770-0912 徳島市東新町1-21
TEL.088-622-6872 FAX.088-655-1236〒857-0875 佐世保市下京町4-21
TEL.0956-23-8084 FAX.0956-23-8087〒860-0845 熊本市中央区上通町7-3
TEL.096-324-1010 FAX.096-324-6501〒802-0001 北九州市小倉北区浅野2-11-15
小倉興産7号館
TEL.093-531-9331 FAX.093-551-7548（株）ハラダ〒855-0804 島原市万町500
TEL.0957-62-3003 FAX.0957-64-3003〒794-0015 今治市常盤町2-6-1
TEL.0898-32-2126 FAX.0898-32-2124■徳島県（株）池田時計店〒850-0901 長崎市本石灰町1-7
TEL.095-821-6363 FAX.095-827-7431〒802-0006 北九州市小倉北区魚町1-3-6
TEL.093-521-0013 FAX.093-522-7735

（株）
ナカノ

〒802-0006 北九州市小倉北区魚町2-3-22
TEL.093-521-0453 FAX.093-521-9575

ゴールド アンド アサヒ〒830-0032 久留米市東町34-67
TEL.0942-37-3802 FAX.0942-37-3803■鹿児島県〒891-0141 鹿児島市谷山中央2-4185
TEL.099-268-3061 FAX.099-260-1444■沖縄県〒900-0006 那覇市おもろまち4-3-8
TEL.098-860-6777 FAX.098-860-3775（株）山城時計店〒900-0015 那覇市久茂地3-3-2
TEL.098-867-3093 FAX.098-861-7074

賛助会員
■鉱山

■商社

〒105-8716 東京都港区新橋5-11-3
新橋住友ビル3F
TEL.03-3436-7841〒101-0054 東京都千代田区神田錦町1-4-3
神田スクエアフロント4F
TEL.03-5280-9260

中外鉱業（株）   

三井物産（株）

住友金属鉱山（株）■その他

住商マテリアル（株）〒100-6312 東京都千代田区丸の内2-4-1
丸の内ビルヂング 12F
TEL.03-3201-1542

三菱商事RtMジャパン(株)  

東邦亜鉛（株）〒100-7027 東京都千代田区丸の内2-7-2
JPタワー27F
TEL.03-5221-1770

双日（株）

DOWA メタルマイン（株）      〒100-8691 東京都千代田区内幸町2-1-1
飯野ビル24F
TEL.03-6871-2327〒101-0021 東京都千代田区外神田4-14-1
秋葉原UDXビル22F
TEL.03-6847-1204

ヘレウス
（株）

日鉄鉱業（株）〒112-0012 東京都文京区大塚2-9-3
住友不動産音羽ビル 5F
TEL：03-6902-6550〒100-8377 東京都千代田区丸の内2-3-2
郵船ビル6Ｆ
TEL.03-3216-5265〒110-0015 東京都台東区東上野1-26-2
オーラム505号室
TEL.03-3836-1704

古河メタルリソース（株）（一社）
日本ジュエリー協会  

〒116-0013 東京都荒川区西日暮里2-29-6
TEL.03-3803-5535

パンパシフィック・カッパー（株）〒111-0052 東京都台東区柳橋1-29-7
TEL.03-3861-2111

PLATINUM
2020 No.41（株）八木橋〒360-0047 埼玉県熊谷市仲町74
TEL.048-523-1111〒488-0044 愛知県尾張旭市
南本地ヶ原町3-83
TEL.0561-51-0841

日本貴金属協同組合

三菱マテリアル（株）&〒110-0005 東京都台東区上野5-21-7
TEL.03-3836-0050〒110-8626 東京都台東区東上野2-23-25
TEL.03-3835-8567〒101-8338 東京都千代田区内神田2-16-11
内神田渋谷ビル9F
TEL.03-5298-3851

GOLD（株）東京貴金属地金店（株）MARUWA〒101-0054 東京都千代田区神田錦町3-17-11 榮葉ビル8F
TEL.03-5280-2321〒100-8147 東京都千代田区大手町1-1-2
JXビル18F
TEL.03-6257-7584

鈴木貴金属化工（株）〒332-0001 埼玉県川口市朝日4-21-52
TEL.048-222-3450〒920-0902 石川県金沢市尾張町1-10-30
TEL.076-221-1678■装身具〒100-8370 東京都千代田区丸の内2-2-3
丸の内仲通りビル3F
TEL.03-3212-6840〒460-0012 名古屋市中区千代田2-4-8
TEL.052-261-4636（株）吉井商店

日本貴金属製鎖工業組合

日本鉱業協会〒920-0841 石川県金沢市浅野本町1-10-10
TEL.076-251-0115

（株）
シラネ

〒100-8631 東京都千代田区丸の内1-1-3
TEL.03-3285-1111〒100-8207 東京都千代田区丸の内1-8-2
鉄鋼ビルディング6F
TEL.03-6212-1711（株）ADⅠ.G

中川装身具工業（株）

発行日： 2020年 9月30日
発行人： 田苗 明
編集人：南澤 正孝

発行：一般社団法人  日本金地金流通協会
Japan Gold Metal Association〒101- 0047 東京都千代田区内神田2-3-9 第2桐治ビル2F
TEL. 03-5207-5371（代表） FAX. 03-3254-8663
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