S&P 500®月例レポート（2024 年 8 月配信）

S&P500月例レポートでは、
S&P500の値動きから米国マーケッ
トの動向を解説します。市場全体のトレンドだけではなく、業種、さらTHE S&P 500 MARKET: 2024 年 7 月には個別銘柄レベルでの分析を行い、米国マーケットの現状を掘り下げて説明します。
S&Pダウ・ジョーンズが提供する指数に関する詳細はこちらをご覧ください。

個人的見解: 資産配分の見直しと利食い売りを背景に市場のボラティリティが上昇。7 月の S&P 500 指数の上昇率は 1.13%、年初来では 15.78%上昇（日本語サイト）https://www.spglobal.com/spdji/jp/

インデックスの動き
7 月前半の株式市場は年初来の上昇基調が持続し（なお、2023

S&P 500 月例レポート
執筆者

年は 24.23％上昇し、配当込みのトータルリターンはプラス
26.29％） 、最高値の更新が続きました（7 月の最高値更新回数
は 7 回 、年初来では 38 回。2023 年は 0 回）。7 月 16 日が最後の最高値更新となりましたが（終値での最高値は 5,667.20、取引時間中の最高値は 5,669,67）、その時点で S&P500 指数の月初からの上昇率は 3.79％、年初来では 18.90％でした。しかし、翌日の 7 月 17 日以降、市場の潮目と経済環境が変化し、大ハワード・シルバーブラット
S&P ダウ・ジョーンズ・

型株から小型株へと投資先を移す動きが、特に情報技術 セクター（マグニフィセントセブン銘柄を含む）で顕著となりましインデックス
シニア・インデックス・アナリスト
howard.silverblatt@spdji.com

た。その後、S&P500 指数は 4.72％下落して、月初からの騰落率がマイナスに落ち込みました（1.12％下落）。しかし、再び買い戻す動きが強まり（底値買いも見られました）、市場は押し上げられました。S&P500 指数は月の最終日に 1.58％の力強い上昇を記録しました（市場に優しい FRB に対する期待感も一役買いました）。最終的に 7 月の S&P500 指数は 1.13％上昇（配当込みのトータルリターンは 1.22％）となり、2024 年に入って 2 度目の月間騰落率がマイナスとなる事態を回避しました（4 月の騰落率は 4.16％の下落、配当込みのトータルリターン
はマイナス 4.08％）。なお、6 月は 3.47％上昇 （同プラス
3.59％）、5 月は 4.80％上昇（同プラス 4.96％）で、過去 3 カ
月間の騰落率は 9.66％上昇となりました（同プラス
10.05％）。年初来では 15.78％上昇となり（同プラス
16.70％）、年率換算にすると 28.26％上昇（同プラス
29.99％）に相当します。 7 月は値上がり銘柄数が 364 銘柄にマーケットレポート

S&P 500® 月例レポート

2024 年 8 月

増え、値下がり銘柄数が 139 銘柄に減少しました（6 月末時点での年初来では、値上がり銘柄数が 301 銘柄に対し、値下がり銘柄数は 200 銘柄）。また、7 月は 22
営業日のうち 14 営業日で上昇しました（6 月は 19 営業日のうち 12 営業日で上昇。年初来では 146 営業日のうち 82 営業日で上昇）。さらに 11 セクターのうち 9
セクターが上昇しました（6 月は 5 セクターが上昇）、出来高は前月比 10％減
（営業日数調整後）、前年同月比では 4％減となりました。
S&P500 指数の時価総額は 7 月に 5,360 億ドル増加（6 月は 1 兆 5,460 億ドル増加）して、46 兆 3,790 億ドルとなりました。年初来では 6 兆 3,400 億ドル増加しました。 2023 年は 7 兆 9,060 億ドルの増加、2022 年は 8 兆 2,240 億ドルの減少でした。
▪

ダウ・ジョーンズ工業株価平均（ダウ平均）は 7 月に 3 回最高値を更新しました（年初来では 22 回。終値での最高値は 41,198.08 ドル、取引時間中の最高値は 41,221.98 ドル）。また、7 月中に初めて終値で 40,000 ドル台と 41,000 ドル台を突破しました。最高値からの下落幅も限定的で（株価加重型の算出方法を採用しており、マグニフィセントセブン銘柄の構成比率が限定的なため）、7 月は 4.41％上昇して（配当込みのトータルリターンは
4.51％）、40,842.79 ドルで月を終えました。6 月は 1.12％上昇して（同プ
ラス 1.23％）、39,118.86 ドル、また 5 月は 2.30％上昇して（同プラス
2.58％）で 38,686.32 ドルで月を終えました。過去 3 カ月間の騰落率は8.00％上昇（同プラス 8.53％）、年初来では 8.37％上昇 （同プラス
9.52％）、過去 1 年間では 14.86％上昇（同プラス 17.22％）となっています。2023 年は 13.70％の上昇（同プラス 16.18％）、2022 年は 8.78％の下落（同マイナス 6.86％）でした。

o

7 月の日中ボラティリティ（日中の値幅を安値で除して算出）は、0.95％と 6 月の0.77％から上昇し、年初来では 0.84％となっています。なお、2023 年通年は1.04％、2022 年は 1.83％、2021 年は 0.97％、2020 年は 1.51％でした（長期平均は 1.42％）。

o

7 月の出来高は、6 月の前月比 1％増加の後に、同 10％減少し（営業日数調整後）、前年同月比では 4％減少となりました。2024 年 7 月までの 12 カ月間では前年同期比 7％減少しています。2023 年通年では前年比 1％減で、2022 年通年では同 6％増でした。

o

7 月は 1％以上変動した日数は 22 営業日中 6 日（上昇が 4 日、下落が 2 日）で、2022 年 12 月以来となる 1 日で 2％の下落（7 月 24 日に-2.32％）を記録しました。6 月は 1％以上変動した日数は 19 営業日中 1 日（上昇が 1 日、下落はなし）でした。年初来では、1％以上変動した日数は 27 日（上昇が 18 日、下落が 9 日）で、2％以上変動した日数は 2 日（2 月 22 日に 2.11％の上昇が 1 日、下落が 1 日）
2S&P 500® 月例レポート

2024 年 8 月でした。2023 年通年は、1％以上変動した日数が 250 営業日中 63 日（上昇が 37
日、下落が 26 日）、2％以上変動した日数が 2 日（上昇が 1 日、下落が 1 日）でした。7 月は 22 営業日中 9 日で日中の変動率が 1％以上となり、2％以上変動した日はありませんでした。対して 6 月は 1％以上の変動が 19 営業日中 4 日で、2％以上変動した日はありませんでした。年初来では、42 日で日中の変動率が 1％以上とな
り、2％以上変動した日数は 2 日ありました。2023 年通年では 1％以上の変動が113 日、2％以上の変動が 13 日で、3％以上の変動はありませんでした（直近で3％以上の変動があったのは 2022 年 11 月 30 日）。2022 年は 1％以上の変動が219 日、2％以上の変動が 89 日、3％以上の変動が 20 日でした（4％以上の変動が4 日、5％以上の変動が 1 日）。
過去の実績を見ると、7 月は 60.4％の確率で上昇し、上昇した月の平均上昇率は 4.89％、下落した
月の平均下落率は 3.24％、全体の平均騰落率は 1.70％の上昇となっています。2024 年 7 月のS&P500 指数は 1.13％の上昇でした。
8 月は 57.3％の確率で上昇し、上昇した月の平均上昇率は 3.89％、下落した月の平均下落率は3.90％、全体の平均騰落率は 064％の上昇となっています。
今後の米連邦公開市場委員会 FOMC のスケジュールは、2024 年は 9 月 17 日-18 日、11 月 6 日-7日、12 月 17 日-18 日、2025 年は 1 月 28 日-29 日となっています。
⚫ 主なポイントo

7 月の市場は 1.13％上昇（配当込みのトータルリターンはプラス 1.22％）となり、6 月（3.47％上昇、同プラス 3.59％）と 5 月（4.80％上昇、同プラス 4.96％）の力
強い上昇基調を持続しました。終値での最高値を月内に 7 回更新し（終値での最高値は 5,667.20、取引時間中の最高値は 5,669.67）、初めて終値で 5,500 台と 5,600台を突破しました。過去 3 カ月では 9.66％上昇（同プラス 10.05％）となりました。また、年初来では 15.78％上昇（同プラス 16.69％）となり、年率換算すると28.26％上昇 （同プラス 29.99％）に相当します。 経済指標の力強さ（予想を上回る CPI と小売売上高の増加）と、市場で 9 月の初回利下げ観測（0.25％）が強まったこと（市場が織り込む利下げ確率は 87％）を背景に、市場では資産を小型株に振り向ける動きが見られ、力強く上昇していた大型株に小型株のパフォーマンスが追い付いていく展開となりました。反対に、（昨年から今年にかけて）大きく値上がりした大型株や情報技術セクター（マグニフィセントセブン銘柄を含む）に利食
い売りが入り、 S&P500 指数に対する売り圧力が高まりました。
▪

マグニフィセントセブン銘柄は、時価総額の大きさから市場全体や株価指数に与える影響が大きいため、グループとして見た場合引き続き重要です。こ3

S&P 500® 月例レポート

2024 年 8 月

れら 7 銘柄の S&P500 指数の年初来上昇率に占める割合は 52％となっています。7 月は 7 銘柄の株価は平均 1.18％下落しました（17.28％上昇した
Tesla[TSLA]を除くと 3.82％の下落）。一方で、指数構成銘柄の平均騰落率は 4.36％上昇となっています。
o

7 月の主なデータ▪

S&P500 指数は 7 月に 7 回最高値を更新しました （終値での最高値は5,667.20、取引時間中の最高値は 5,669.67）。6 月の最高値更新回数は 7
回、5 月は 2 回となり（4 月は下落して 5,000 を割り込み、下値を試す場面もありました）、年初来では 38 回最高値を更新したことになります。7 月
は S&P500 指数が乱高下しましたが、最終的には上昇して月を終えました（1.13％上昇）。6 月は 3.47％上昇、5 月は 4.80％の大幅上昇、4 月は全面安の展開となり 4.16％下落しました。7 月は 22 営業日のうち 14 営業日で上昇しました（6 月は 19 営業日のうち 12 営業日で上昇）。また、値上がり
銘柄数が値下がり銘柄数を 6 月以上に大きく上回りました（値上がり銘柄数
が 364 銘柄となったのに対し、値下がり銘柄数は 139 銘柄。6 月は値上がり銘柄数が 201 銘柄、値下がり銘柄数は 301 銘柄でした）。また、出来高は前月比 10％減、前年同月比では 4％減となりました。
✓ 7 月は 11 セクターのうち 9 セクターが上昇しました。6 月は 5 セクターが上昇、5 月は 10 セクターが上昇しました。7 月のパフォーマンスが最高となったのは不動産で、7.12％上昇しました（年初来では 2.68％上昇。2021 年末比では 20.45％下落）。パフォーマンスが最低だったのはコミュニケーション・サービスで、4.16％下落しました （同 20.85％上昇。同 11.15％上昇）。

▪

S&P500 指数は 7 月に 1.13％上昇して、5,522.30 で月を終えました （配当込みのトータルリターンはプラス 1.22％）。6 月は 3.47％上昇（同プラス
3.59％）して 5,460.48、5 月は 4.80％上昇（同プラス 4.96％）して5,277.51 で月を終えました。過去 3 カ月間では 9.66％上昇（同プラス
10.05％）、年初来では 15.78％上昇（同プラス 16.69％）、過去 1 年間では20.34％上昇（同プラス 22.15％）となりました。2023 年通年は 24.23％上昇（同プラス 26.29％）、2022 年通年は 19.44％下落（同マイナス
18.11％）でした。
✓ 7 月に S&P 500 指数は終値での過去最高値を 7 回更新しました。6 月は7 回、5 月は 2 回（4 月は 0 回、3 月は 8 回、2 月は 8 回、1 月は 6 回）でした。年初来での最高値更新回数は 38 回となりました。2023 年の最高値更新回数は 0 回、2022 年は 1 回、2021 年は 70 回でした（過去最高は 1995 年の 77 回）。

4

S&P 500® 月例レポート

2024 年 8 月✓ コロナ危機前の 2020 年 2 月 19 日の高値からは 63.08％上昇 （同プラス
75.01％）となっています。
o

米国 10 年国債利回りは 6 月末の 4.39％から 4.04％に低下して月を終えました（2023 年末は 3.88％、2022 年末も 3.88％、2021 年末は 1.51％、2020 年末は0.92％、2019 年末は 1.92％、2018 年末は 2.69％、2017 年末は 2.41％）。30 年国債利回りは 6 月末の 4.55％から 4.31％に低下して取引を終えました（同 4.04％、
同 3.97％、同 1.91％、同 1.65％、同 2.30％、同 3.02％、同 3.05％）。

o

英ポンドは 6 月末の 1 ポンド＝1.2643 ドルから 1.2859 ドルに上昇し（同 1.2742
ドル、同 1.2099 ドル、同 1.3525 ドル、同 1.3673 ドル、同 1.3253 ドル、同
1.2754 ドル、同 1.3498 ドル）、ユーロは 6 月末の 1 ユーロ＝1.0713 ドルから
1.0824 ドルに上昇しました（同 1.0838 ドル、同 1.0703 ドル、同 1.1379 ドル、同
1.2182 ドル、同 1.1172 ドル、同 1.1461 ドル、同 1.2000 ドル）。円は 6 月末の 1
ドル＝160.94 円から 150.00 円に上昇し（同 141.02 円、同 132.21 円、同 115.08
円、同 103.24 円、同 108.76 円、同 109.58 円、同 112.68 円）、人民元は 6 月末の
1 ドル＝7.2673 元から 7.2193 元に上昇しました（同 7.1132 元、同 6.9683 元、同6.3599 元、同 6.6994 元、同 6.9633 元、同 6.8785 元、同 6.5030 元）。

o

7 月末の原油価格は 3.7％下落し、6 月末の 1 バレル＝81.51 ドルから同 78.49 ドルとなりました（2023 年末は同 71.31 ドル、2022 年末は同 80.45 ドル）。米国のガ
ソリン価格（EIA による全等級）は 7 月に 1.2％上昇しました（現在 1 ガロン＝3.598 ドル、6 月末は 3.557 ドル、2023 年末は同 3.238 ドル、2022 年末は同 3.203
ドル、2021 年末は同 3.375 ドル）。2020 年末から原油価格は 62.1％上昇し（2020
年末は 1 バレル＝48.42 ドル）、ガソリン価格は 54.4％上昇しました（2020 年末
は 1 ガロン＝2.330 ドル）。
▪

2024 年 6 月時点の EIA の報告によると、ガソリン価格の内訳は、55％が原油、18％が販売・マーケティング費、15％が精製コスト、12％が税金となっています。

o

金価格は 6 月末の 1 トロイオンス＝2,335.50 ドルから上昇し、2,492.20 ドルで 7月の取引を終えました（2023 年末は 2,073.60 ドル、2022 年末は 1,829.80 ドル、
2021 年末は 1,901.60 ドル、2020 年末は 1,520.00 ドル、2019 年末は 1,284.70 ド
ル、2018 年末は 1,305.00 ドル）。

o

VIX 恐怖指数は 6 月末の 12.44 から 16.36 に上昇して 7 月を終えました。月中の最高は 19.36、最低は 10.62 でした（2022 年末は 21.67、2021 年末は 17.22、2020
年末は 22.75、2019 年末は 13.78、2018 年末は 16.12）。
▪

同指数の 2023 年の最高は 30.81、最低は 11.81 でした。

▪

同指数の 2022 年の最高は 38.89、最低は 16.34 でした。

▪

同指数の 2021 年の最高は 37.51、最低は 14.10 でした。

▪

同指数の 2020 年の最高は 85.47、最低は 11.75 でした。

5

S&P 500® 月例レポートo2024 年 8 月

目標株価は引き続き上昇しています。S&P500 指数に対する市場関係者の 1 年後の目標株価は 2023 年 11 月から 8 カ月連続で上昇しており、現在値から 10.8％上昇の 6,119 となっています（6 月末時点では 9.4％上昇の 5,972、5 月末時点では
5,890）。それ以前の目標値は、9 カ月連続の低下から 11 カ月連続の上昇を経て、2023 年 11 月まで 2 カ月連続で低下していました。ダウ平均の目標株価も 3 カ月連
続の上昇から 2 カ月連続の低下を経て、7 月は 8 カ月連続での上昇となり、現在値
から 8.0％上昇の 44,097 ドルとなっています（6 月末時点では 10.3％上昇の
43,158 ドル、5 月末時点では 42,955 ドル）。

⚫ 米国経済o

6 月の製造業購買担当者景気指数（PMI）は 51.6 となりました。速報値および事前
予想は 51.7 でした。

o

6 月の ISM 製造業景気指数は 48.5 となりました。事前予想は 49.1、5 月は 48.7 でした。

o

6 月のサービス業 PMI は 55.3 となりました。事前予想は 55.1、5 月は 54.8 でした。

o

6 月の ISM 非製造業景気指数は 48.8 となりました。事前予想は 53.0、5 月は 53.8
でした。

o

7 月の PMI 速報値は、製造業が 6 月の 51.6 から 49.5 に低下しました（市場予想は
51.6）。サービス業は 6 月の 55.3 から 56.0 に上昇しました（同 55.0）。

o

6 月の個人所得は前月比 0.2％増となりました。事前予想は同 0.4％増でした。5 月
は当初発表の同 0.5％増から同 0.4％増に下方修正されました。個人消費は予想通りの前月比 0.3％増となりました。5 月は当初発表の同 0.2％増から同 0.4％増に上方修正されました。6 月の個人消費支出（PCE）価格指数は、市場予想通りの前月比
0.1％上昇となりました（5 月は同横ばい）。前年同月比では 2.5％上昇となり、5月の同 2.6％上昇を下回りました。

o

6 月の消費者物価指数（CPI）は前月比 0.1％低下し、4 年ぶりの低下となりました。市場は同 0.1％上昇を予想していました（5 月は同横ばい）。前年同月比では3.0％上昇となり、5 月の同 3.3％上昇から伸びが鈍化しました。食品とエネルギーを除いたコア CPI は、前月比 0.1％上昇（5 月は同 0.2％上昇）、前年前月比では3.3％上昇となり、5 月の同 3.4％上昇から伸び率が低下しました。

o

6 月の生産者物価指数（PPI）は、市場予想の前月比 0.1％上昇に対し、同 0.2％上
昇となりました。5 月は当初発表の同 0.2％低下から同横ばいに上方修正されました。前年同月比では 2.6％上昇となり、5 月の同 2.4％上昇（当初発表の同 2.3％上
昇から上方修正）を上回る伸びとなりました。コア PPI は前月比 0.4％上昇（市場予想は同 0.2％上昇）、前年同月比では 3.0％上昇（市場予想および 5 月は同 2.3％
上昇）となりました。

6

S&P 500® 月例レポートo2024 年 8 月

2024 年第 2 四半期の GDP 成長率速報値は、市場予想の前期比年率 2.0％に対し、同 2.8％となり、第 1 四半期の同 1.4％から加速しました。
▪

第 2 四半期の個人消費支出（PCE）は、市場予想の前期比年率 1.9％増に対して同 2.3％増となりました（第 1 四半期は同 1.4％増）。

o

5 月の建設支出は市場が前月比 0.3％増を見込んでいたのに対し、同 0.1％減となりました。4 月は当初発表の同 0.1％減から同 0.3％増に上方修正されました。前年同月比では 6.4％増となり、4 月の同 7.6％増から伸びが鈍化しました。

o

6 月の小売売上高は前月比横ばいとなりました。事前予想は同 0.3％減でした（5 月
同 0.1％増）。自動車を除く小売売上高は、事前予想の同 0.1％増に対して同 0.4％
増となりました（5 月は同 0.1％減）。

o

5 月の製造業受注は市場予想の前月比 0.2％減に対して同 0.5％減となりました。4月は当初発表の同 0.7％増から同 0.4％増に下方修正されました。

o

6 月の耐久財受注は市場予想の前月比 0.3％増に対して同 6.6％減となりました（5月は同 0.1％増）。

o

5 月の卸売在庫は予想通り前月比 0.6％増となりました。4 月は当初発表の同 0.1％
増から同 0.2％増に上方修正されました。
▪

o

6 月の卸売在庫（速報値）は予想通りの前月比 0.2％増となりました。

5 月の企業在庫は市場予想の前月比 0.4％増に対して同 0.5％増となりました。4 月
は当初発表の同 0.3％増から同 0.4％増に上方修正されました。

o

6 月の小売り在庫（速報値）は前月比 0.7％増となりました。5 月は当初発表の同
0.7％増から同 0.6％増に下方修正されました。

o

6 月の鉱工業生産指数は市場予想の前月比 0.3％上昇に対し、同 0.6％上昇となりました（5 月は同 0.9％上昇）。
▪

設備稼働率は 78.8％に上昇しました。5 月は当初発表の 78.7％から 78.5％に下方修正されました。

o

5 月の貿易収支の赤字額は 751 億ドルとなりました。4 月は 745 億ドルでした。

o

6 月の輸入物価指数は事前予想が前月比 0.1％低下であったのに対し、同横ばいとなりました。5 月は当初発表の同 0.4％低下から同 0.2％低下に上方修正されました。前年同月比では 1.6％上昇となりました（5 月は同 1.4％上昇）。輸出物価指数
は市場予想が前月比 0.1％低下であったのに対し、同 0.5％低下しました。5 月は当初発表の同 0.6％低下から同 0.7％低下に下方修正されました。前年同月比では0.7％上昇となりました（5 月は同 0.5％上昇）。

o

6 月の財の貿易収支は 968 億ドルの赤字となりました。輸入は前月比 0.7％減（5月も同 0.7％減）、輸出は同 2.5％増でした。5 月の輸出は当初発表の同 2.7％減から同 1.8％減に上方修正されました。

7

S&P 500® 月例レポートo2024 年 8 月

7 月のミシガン大学消費者信頼感指数の速報値は 66.0 に低下しました。市場予想は6 月の 68.2 を上回る 68.5 でした。1 年先のインフレ期待は 2.9％となり、5 月の3.0％から低下しました。
▪

7 月のミシガン大学消費者信頼感指数の確報値は 66.4 となり、速報値の66.0 を上回りました。1 年先のインフレ期待は速報値から変わらず 2.9％となりました。

o

6 月の景気先行指数は、市場予想が前月比 0.3％低下だったのに対し、同 0.2％の低下となりました。5 月は当初発表の同 0.5％低下から同 0.4％低下に上方修正されました。

o

民間調査機関コンファレンスボードが発表した 7 月の消費者信頼感指数は市場予想の 99.5 に対して 100.3 となりました。6 月は当初発表の 100.4 から 97.8 に下方修正されました。

⚫ 雇用関係o

6 月の ADP 全米雇用統計では、民間部門雇用者数が 15 万人増（サービス業が 13
万 6,000 人増）となり、市場予想の 16 万 1,000 人増を下回りました。5 月は当初
発表の 15 万 2,000 人増から 15 万 7,000 人増に上方修正されました。賃金の中央値
は、非転職者で前年同月比 4.9％上昇、転職者は同 7.7％上昇でした。
▪

7 月の ADP 全米雇用統計では、民間部門雇用者数が 12 万 2,000 人増（貿易、運輸、公益事業セクターのサービス業が 6 万 1,000 人増）となり、市場予想の 15 万 4,000 人増を下回りました。6 月は当初発表の 15 万人増から15 万 5,000 人増に上方修正されました。賃金の中央値は、非転職者で前年同月比 4.8％増、転職者は同 7.2％増でした。

o

6 月の雇用統計では、非農業部門雇用者数が市場予想の 18 万 9,000 人増を上回る
20 万 6,000 人増となりました。5 月は当初発表の 27 万 2,000 人増から 21 万 8,000
人増に下方修正されました（当初の 5 月の市場予想は 18 万 2,000 人増）。
▪

6 月の失業率は予想が 5 月から横ばいの 4.0％だったのに対し、4.1％に上昇しました（4 月は 3.9％、3 月は 3.8％、2 月も 3.8％、1 月と 2023 年 12月、11 月は 3.7％、10 月は 3.9％、9 月は 3.8％でした。2020 年 2 月は3.5％でしたが、同年 5 月は 13.3％となりました）。

▪

労働参加率は事前予想通り、5 月の 62.5％から 6 月は 62.6％に上昇しました（4 月は 62.7％、3 月は 62.7％、2 月、1 月と 2023 年 12 月は 62.5％、11 月は 62.8％、10 月は 62.7％、9 月は 62.8％）。

▪

6 月の週平均労働時間は予想通り 5 月から変わらずの 34.3 時間となりました（4 月は 34.3 時間、3 月は 34.4 時間、2 月は 34.3 時間、1 月は 34.2 時間、2023 年 12 月は 34.3 時間、11 月は 34.4 時間、10 月は 34.3 時間、9 月
は 34.4 時間）。

8

S&P 500® 月例レポート

2024 年 8 月▪

6 月の平均時給は市場予想通り、前月比 0.3％増（前月の 34.91 ドルから35.00 ドルに増加）となりました（5 月は同 0.4％増、4 月は同 0.2％増、3月は同 0.3％増、2 月は同 0.2％増、1 月は同 0.5％増、2023 年 12 月、11 月
は同 0.4％増、10 月は同 0.2％増、9 月は同 0.3％増）。
✓ 前年同月比では市場予想通りに 3.9％増に低下し、5 月の同 4.1％増を下回りました（4 月は同 4.0％増、3 月は同 4.1％増、2 月は同 4.3％増、1
月は同 4.4％増、2023 年 12 月は同 4.0％増、11 月は同 4.0％増、10 月は
同 4.0％増、9 月は同 4.2％増）。

o

5 月の JOLTS（求人労働異動調査）によると、求人数は 814 万人（市場予想は 790
万人）でした。4 月は当初発表の 805 万 9,000 人から 791 万 9,000 人に下方修正されました。
▪

6 月の JOLTS では、求人数は 818 万 4,000 人（市場予想は 800 万人）でした。5 月は当初発表の 814 万人から 823 万人に上方修正されました。

o2024 年第 2 四半期の雇用コスト指数は、前期比 1.0％上昇との市場予想に対し、同
0.9％上昇となりました。前年同期比では 4.1％上昇でした。

o

失業保険継続受給件数（季節調整済み）は、前月の 183 万 9,000 件から 185 万
1,000 件に増加しました。
▪

2024 年 7 月 3 日発表の週間新規失業保険申請件数：23 万 8,000 件（当初の
発表通り）

▪

2024 年 7 月 11 日発表の週間新規失業保険申請件数：22 万 2,000 件▪

2024 年 7 月 18 日発表の週間新規失業保険申請件数：24 万 3,000 件▪

2024 年 7 月 25 日発表の週間新規失業保険申請件数：23 万 5,000 件⚫ 企業業績
o

時価総額の 57.6％に相当する 308 銘柄が 2024 年第 2 四半期の決算発表を終え、そのうちの 242 銘柄（78.6％）で営業利益が予想を上回り、305 銘柄中 187 銘柄（61.3%）で売上高が予想を上回りました。
▪

2024 年第 2 四半期の営業利益は前期比で 3.2％増、前年同期比では 2.8％増が見込まれています。

▪

売上高は前期比で 2.4％増、前年同期比では 4.6％増となる見通しです。

▪

2024 年第 2 四半期の営業利益率は、2024 年第 1 四半期の 11.58％を上回る
一方、2023 年第 2 四半期の 11.87％を下回る 11.67％になると予想されます（1993 年以降の平均は 8.83％、過去最高は 2021 年第 2 四半期の13.54％）。

▪

2024 年第 2 四半期中に株式数の減少によって EPS が大きく押し上げられた
発表済みの銘柄の割合は 12.5％となっています。この割合は、2023 年第 1
四半期は 13.1％、2023 年第 2 四半期は 16.3％でした。

9

S&P 500® 月例レポートo2024 年 8 月

2024 年通年の利益は前年比 10.8％増が見込まれており、この予想に基づく 2024
年の予想株価収益率（PER）は 23.3 倍となっています。

o2025 年通年の利益は前年比 17.2％増が見込まれており、予想 PER は 19.9 倍となっています。

⚫ 個別銘柄o

電気自動車 EV メーカーの Tesla（TSLA）は、納車台数の減少率が低下したと発表しました。Tesla の株価は 7 月に 24.5％上昇し、年初来でもプラスに転じて 3.8％
上昇となりました。マグニフィセント 7 のすべての銘柄が年初来で上昇しています。

o

航空機メーカーの Boeing（BA）は、墜落事故により合計で 346 人が死亡した前737MAX の刑事事件（2018 年と 2019 年）において有罪を認め、2 億 4,400 万ドルの罰金を支払い、今後 3 年間で 4 億 5,500 万ドルを安全性とコンプライアンスプロ
グラムの改善に充てることで合意しました。

oエネルギー企業の Shell plc（SHEL）は、シンガポールの製油所売却とオランダのバイオ燃料プラントに関連し、最大 20 億ドルの税引後減損を見込んでいると発表
しました。

o

Amazon（AMZN）のプライムデー（2 日間）は、売上高が 2023 年のプライムデー
比で 11％増加し、過去最高の 142 億ドルを記録しました。

⚫ 配当金
o

米国の銀行は、米連邦準備制度理事会（FRB）のストレステスト（健全性審査）での良好な結果を受けて、配当を増額し、自社株買いプログラムの期間と規模を拡大しました。
▪

主だったところでは、Bank of America（BAC）、Citigroup（C）、Goldman Sachs Group（GS）、JPMorgan Chase（JPM）、Morgan
Stanley（MS）、Wells Fargo（WFC）などが配当金を増額しました。

o2024 年 7 月の配当支払額は前年同月比 9.0％増となりました。6 月は同 15.1％増、5 月は同 1.5％増でした。 年初来では 5.3％増加しています。
▪

7 月の配当支払金は前年同月の 1 株当たり 4.29 ドルから 4.68 ドルに増加
し、支払総額も前年同月の 358 億 1,000 万ドルから 392 億 6,000 万ドルに増加しました。

o2024 年 7 月は、増配が 32 件、配当開始が 1 件、減配が 0 件で、配当停止は 0 件でした。2023 年 7 月は、増配が 32 件、配当開始が 2 件で、減配が 3 件、配当停止は0 件でした。

10

S&P 500® 月例レポート▪

2024 年 8 月

年初来では、増配が 214 件、配当開始が 6 件、減配が 9 件、配当停止が 0件となっています。2023 年の同期間は、増配が 221 件、配当開始が 7 件、減配が 15 件で、配当停止は 4 件でした。

▪

2023 年通年では、増配が 348 件、配当開始が 11 件、減配が 26 件、配当停止が 4 件ありました。2022 年は、増配が 377 件、配当開始が 7 件、減配が5 件で、配当停止はありませんでした。

o

7 月の増配率の中央値は、6 月の 2.62％から 5.66％に上昇しました（5 月は 6.12％でした）。年初来では 6.67％（6 月末時点は 6.78％、5 月末時点は 6.78％）となっています。7 月の平均増配率は 6 月の 8.46％から 9.24％に上昇し（5 月末時点は7.05％）、年初来では 8.48％（6 月末時点は 8.32％。いずれも 2 倍以上になった銘
柄を除く）となりました。2023 年の年間の増配率の中央値は 7.01％（2022 年と2021 年はともに 8.33％）、平均値は 8.68％（同 11.80％、同 11.76％）でした。

o2024 年の配当に関して、予想は増加となっており、年間の増配率は 1936 年以降の平均である 5.79％を上回る見通しです。この予想では、Alphabet（GOOG）による新たな配当（年間配当額を 86 億 6,000 万ドル押し上げ）、米銀による最近の増配（FRB がストレステストを通じて認可）、米連邦公開市場委員会（FOMC）による2024 年第 3 四半期末時点での利下げ開始に加えて（注：9 月 18 日の FOMC による政策決定までに、第 3 四半期の配当の全てが発表され、ほとんどが支払い済みとなるうえ、第 4 四半期の配当支払いへの影響は限られる見通し）、景気の大幅な減
速は回避され、インフレ再燃への懸念は限定的（だが高まりつつある）で、政府の財政政策の大きな調整はない（政策とインセンティブの継続を予想）ことを織り込んでおり、2024 年の実際の 1 株当たり配当支払額は、2023 年から約 6％増加すると予想しています（2023 年は前年比 5.05％増、2022 年は同 10.80％増）。これにより 2024 年の現金配当は、15 年連続の増加と 13 年連続の過去最高の更新が見込まれます。
▪

注目すべき点として、2024 年第 3 四半期と 2024 年第 4 四半期の配当支払
い額は、過去最高の更新が予想されます（現在の過去最高は 2023 年第 4 四
半期）。

インデックス・レビュー
S&P 500 指数
7 月の S&P500 指数は月初に日中と終値での史上最高値を更新し、5,500 と 5,600 の大台を突破しました。しかし、経済指標から消費支出がなお好調なこととならんでインフレの鈍化が示され、9月の 0.25%の利下げの予想確率が 100％に近づく中でも、下落基調に転じました。市場では資金を大型株から小型株に移す動きが生じました。背景には、小型株は利下げと支出動向の継続からより大きな恩恵を受けるとの認識に加え、時価総額の大きいパフォーマンス上位銘柄のリスク/リター

11

S&P 500® 月例レポート

2024 年 8 月

ンのトレードオフには大きく偏りがあるとの見方がありました（こうした見方からパフォーマンス
上位銘柄は下落）。その後、S&P500 指数は月初からの上昇分を失い（小型株は上昇）、前月比の騰落率はマイナス圏に落ち込みましたが、最終的に、「その他 493 銘柄」に対する底値拾いの動きが広がり、株価は値を戻しました。S&P500 指数は月の最終日に、FRB（の利下げ予想）を材料に1.58％上昇しました。結論として S&P500 指数は 7 月に 1.13％の上昇を記録しましたが、相場の変動が大きくなり、短期トレーダー（とデイトレーダー）にとって大きな損益を生じる機会となりました。
S&P500 指数は 7 月前半に終値での史上最高値を 7 回更新しました（年初来では 38 回、2023 年はゼロ）。 最高値を最後に更新したのは 7 月 16 日（5,667.20。日中の史上最高値は 5,669.67）で、S&P500 指数は同日末時点で、月初来 3.79%、年初来 18.90％上昇していました。しかし 7 月 17日以降、市場の認識と経済の状況が変化し、大型株から小型株へと投資先を移す動きが、特に情報技術セクター（マグニフィセントセブンを含む）で顕著となりました。その後、S&P500 指数は4.72％下落し、月初からの騰落率はマイナス圏に落ち込見ました（1.12％下落）。しかし、再び買い戻す動きが強まり（底値買いも見られました）、市場は押し上げられました。S&P500 指数は月の最終日に 1.58％の力強い上昇を記録しました（市場に優しい FRB に対する期待感も一役買いました）。最終的に 7 月の S&P500 指数は 1.13％上昇（配当込みのトータルリターンはプラス
1.22％）となり、2024 年に入って 2 度目の月間騰落率がマイナスとなる事態を回避しました（4 月の騰落率は 4.16％の下落、配当込みのトータルリターンはマイナス 4.08％）。なお、6 月は3.47％上昇（同プラス 3.59％）、5 月は 4.80％上昇（同プラス 4.96％）で、過去 3 カ月間の騰落率は 9.66％上昇となりました（同プラス 10.05％）。年初来では 15.78％上昇となり（同プラス
16.70％）、年率換算では 28.26％上昇（同プラス 29.99％）に相当します。また、年初来で値上がり銘柄数と値下がり銘柄数の差が広がり、値上がり銘柄数が 363 銘柄、値下がり銘柄数が 137 銘
柄となりました（6 月末時点の年初来では、値上がり銘柄数が 301 銘柄、値下がり銘柄数が 200 銘柄）。
7 月の日中ボラティリティ（日中の値幅を安値で除して算出）は 6 月の 0.77％から 0.95％に上昇しました。年初来では 0.84％となっています。なお、2023 年通年は 1.04％、2022 年は 1.83％、
2021 年は 0.97％、2020 年は 1.51％でした（長期平均は 1.42％）。7 月の出来高は、6 月の前月比1％増加の後に、同 9％減少し（営業日数調整後）、前年同月比では 3％減少となりました。2024
年 7 月までの 12 カ月間では前年同期比 7％減少しています。2023 年通年では前年比 1％減で、2022 年通年では同 6％増でした。
7 月は 1％以上変動した日数は 22 営業日中 6 日（上昇が 4 日、下落が 2 日）となりました。
S&P500 指数は 2022 年 12 月以来となる 1 日で 2％以上の下落（7 月 24 日に 2.32％下落）を記録しました。6 月は 1％以上変動した日数は 19 営業日中 1 日（上昇が 1 日、下落はなし）でした。
年初来では、1％以上変動した日数は 27 日（上昇が 18 日、下落が 9 日）で、2％以上変動した日
数は 2 日（上昇は 1 日（2 月 22 日の 2.11％上昇）、下落は 1 日）でした。2023 年通年は、1％以上変動した日数が 250 営業日中 63 日（上昇が 37 日、下落が 26 日）、2％以上変動した日数が 2日（上昇が 1 日、下落が 1 日）でした。7 月は 22 営業日中 9 日で日中の変動率が 1％以上とな

12

S&P 500® 月例レポート

2024 年 8 月

り、2％以上変動した日はありませんでした。対して 6 月は 1％以上の変動が 19 営業日中 4 日で、2％以上変動した日はありませんでした。年初来では、42 日で日中の変動率が 1％以上となり、2％以上変動した日数は 2 日ありました。2023 年通年では 1％以上の変動が 113 日、2％以上の変動が13 日で、3％以上の変動はありませんでした（直近で 3％以上の変動があったのは 2022 年 11 月
30 日）。2022 年は 1％以上の変動が 218 日、2％以上の変動が 89 日、3％以上の変動が 20 日でした（4％以上の変動が 4 日、5％以上の変動が 1 日）。
7 月は値上がり銘柄数が増加し、値下がり銘柄数を上回りました。7 月の値上がり銘柄数は 364 銘
柄（平均上昇率は 8.19％）と、6 月の 201 銘柄（同 5.20％）から増加しました。7 月の 10％以上上昇した銘柄数は 116 銘柄（同 14.89％）と、6 月の 29 銘柄（同 15.67％）から増加し、6 銘柄（6 月はゼロ）が 25％以上上昇しました。一方、7 月の値下がり銘柄数は 139 銘柄（平均下落率は5.63％）と、6 月の 301 銘柄（同 4.28％）から減少しました。7 月の 10％以上下落した銘柄数は22 名柄（同 16.58％）と 6 月の 21 銘柄（同 15.76％）から増加し、4 銘柄が 25％以上下落しました（6 月は 1 銘柄）。年初来では、値上がり銘柄数は 363 銘柄（平均上昇率は 17.32％）で、238
銘柄（同 23.75％）が 10％以上上昇し、79 銘柄が 25％以上上昇しました。一方、値下がり銘柄数
は 137 銘柄（平均下落率は 11.69％）で、64 銘柄（同 19.54％）が 10％以上下落し、12 銘柄が25％以上下落しました。2023 年通年では、値上がり銘柄数は 322 銘柄で、値下がり銘柄数は 179
銘柄でした。10％以上上昇した銘柄数は 248 銘柄、10％以上下落した銘柄数は 85 銘柄でした。
143 銘柄が 25％以上上昇し、20 銘柄が 25％以上下落しました。

S&P 500 トータル・リターン：累積
S&P 500 S&P MidCap 400
2024年 7月
1.22%
5.81%
2024年年初来 16.70%
12.33%
3カ月
10.05%
8.70%
6カ月
14.77%
14.28%
12カ月
22.15%
15.41%
3年
31.64%
20.22%
5年
101.10%70.46%
10年
244.03%164.99%15年
647.50%522.00%20年
642.46%622.46%25年
562.87%985.11%
S&P 500 トータル・リターン：年率
12カ月
22.15%
3年
9.60%
5年
15.00%
10年
13.15%
15年
14.35%
20年
10.54%25年
7.86%

S&P SmallCap 600
10.80%
9.99%
13.73%
14.51%
14.10%
12.61%
61.41%
158.68%498.34%567.53%958.00%S&P Composite 1500
1.69%
16.28%
10.08%
14.75%
21.57%
30.50%
98.13%
236.23%637.06%645.06%602.70%

ダウ平均
4.51%
9.52%
8.53%
8.10%
17.22%
24.31%
68.94%
209.43%536.99%554.07%584.00%14.10%
4.04%
10.05%
9.97%
12.67%
9.96%
9.90%

21.57%
9.28%
14.65%
12.89%
14.24%
10.56%
8.11%

17.22%
7.52%
11.06%
11.96%
13.14%
9.85%
7.99%

15.41%
6.33%
11.26%
10.24%
12.96%
10.39%
10.01%

出所：S&P ダウ・ジョーンズ・インデックス 2024 年 7 月末現在。表は図示する目的のためだけのものです。過去の運用実績は将来の運用成果を保証するものではありません。

13

S&P 500® 月例レポート

2024 年 8 月

S&P 500 構成銘柄の騰落状況
上昇／下落
7月 平均パーセント
変化 (%)
上昇
364
8.19
下落
139
-5.63
10%以上の上昇 116
14.89
10%以上の下落
22-16.5825%以上の上昇
630.12
25%以上の下落
4-35.0050%以上の上昇
00.00
50%以上の下落
0
0.00

3カ月
367
136
190
36
26
6
0
0

平均パーセント
変化 (%)
11.76
-7.74
18.05
-17.4731.14-32.280.00
0.00

年初来 平均パーセント
変化 (%)
363
17.32
137
-11.69238
23.75
64-19.547937.39
12-36.44
7
91.34
1-54.54

出所：S&P ダウ・ジョーンズ・インデックス 2024 年 7 月末現在。表は図示する目的のためだけのものです。過去の運用実績は将来の運用成果を保証するものではありません。

S&P 500指数のセクター株価：2024年7月31日

S&P 500指数の株価変動
エネルギー
素材
資本財・サービス
一般消費財
生活必需品
ヘルスケア
金融
情報技術
コミュニケーション・サービス
公益事業
不動産
S&P 500
S&P 500のトータル・リターン
S&P500の株価
パフォーマンスが最高のセクター
パフォーマンスが最低のセクター
パフォーマンスの差

2021年
年初来
末以降
騰落率(%) 騰落率(%)
11.31%
68.53%
7.58%
1.91%
12.15%
20.89%
6.95%-5.85%
9.45%
3.70%
9.58%
6.01%
16.14%
11.91%
25.08%
39.07%
20.85%
11.15%
14.83%
1.63%
2.68%-20.45%15.78%
15.86%
16.70%
20.68%
5522.30
25.08%
2.68%
22.39%

直近安値
以降

SVB危機
以降

バイデン
大統領の
米大統
就任以降 領選 以降

最高値
以降

2022
年10月
安値以降

新型コロナ
発生後の
安値以降

4179.83
46.71%
10.21%
36.50%

3992.0173.84%
7.95%
65.89%

3851.85
115.58%
11.11%
104.47%5667.20
3.85%-6.25%
10.09%

3577.03108.05%15.63%
92.42%

2237.40293.53%62.30%
231.23%2020年2月
高値以降
2021年
末以降の
時価総額 (2024/7/31~ (2024/7/31~ (2024/7/31~ (2024/7/31~ (2024/7/31~ (2024/7/31~ (2024/7/31~ (2024/7/31~
7月
3カ月
6カ月
1年
変動額(10億ドル) 2023/5/31)
2023/3/8) 2021/1/20) 2020/11/3) 2024/7/16) 2022/10/12) 2020/3/23) 2020/2/19) (2024/6/28~) (2024/4/30~) (2024/1/31~) (2023/7/31~)$634
21.64%
10.17%
115.58%219.35%0.95%
15.63%
293.53%73.00%
2.03%-0.35%
11.89%
6.49%$7
23.25%
12.69%
21.54%
39.31%
0.12%
34.59%
140.21%52.80%
4.31%
4.00%
11.98%
7.61%$768
32.45%
25.27%
42.68%
59.65%-0.27%
50.85%
162.57%52.73%
4.84%
5.24%
13.19%
15.84%-$424
27.65%
36.73%
11.11%
26.45%-3.56%
38.31%
112.45%44.67%
1.64%
6.74%
10.89%
11.31%$319
10.21%
11.00%
23.71%
26.34%
0.31%
18.37%
66.55%
26.03%
1.77%
3.58%
7.97%
5.04%
$144
17.25%
18.56%
26.13%
42.46%-0.19%
22.62%
100.08%43.96%
2.49%
6.62%
6.55%
11.58%$1,74038.11%
25.46%
41.76%
76.29%
0.60%
44.57%
147.81%41.16%
6.31%
8.40%
12.87%
23.82%$2,78846.71%
73.84%
83.46%
113.46%-6.25%
108.05%242.84%135.85%-2.12%
17.62%
20.37%
34.16%$6
41.12%
67.85%
31.96%
49.01%-4.04%
84.72%
115.80%54.06%-4.16%
6.95%
15.27%
28.90%$99
12.71%
10.91%
15.11%
12.45%
3.85%
18.33%
62.30%
4.07%
6.73%
9.10%
18.45%
8.52%$55
14.43%
7.95%
12.61%
17.23%
1.49%
21.19%
62.87%
1.00%
7.12%
13.92%
7.85%
7.88%$6,02232.12%
38.33%
43.37%
63.91%-2.56%
54.38%
146.82%63.08%
1.13%
9.66%
13.96%
20.34%
34.40%
41.29%
51.35%
73.68%-2.53%
58.81%
164.33%75.01%
1.22%
10.05%
14.77%
22.15%

4766.18
68.53%-20.45%88.98%

3369.16
219.35%12.45%
206.89%3386.15135.85%1.00%
134.85%5460.48
7.12%-4.16%
11.27%

5035.69
17.62%-0.35%
17.97%

4845.65
20.37%
6.55%
13.83%

4588.9634.16%
5.04%
29.12%

出所：S&P ダウ・ジョーンズ・インデックス 2024 年 7 月末現在。表は図示する目的のためだけのものです。過去の運用実績は将来の運用成果を保証するものではありません。

14

S&P 500® 月例レポート

2024 年 8 月

S&P 500騰落率ベスト10：2024年7月
2022年末以降
57.57%
40.60%
101.85%11.98%
46.45%-8.07%
6.36%-19.53%142.83%23.72%

2021年末
2020年
以降 3月23日以降-11.59%154.33%-44.00%46.63%
65.91%
508.69%-41.76%-0.54%
3.87%
277.84%-71.16%-21.70%-28.19%8.21%-55.22%
3.68%
200.66%-33.92%120.92%

2020年
2000年
2月19日以降
以降 セクター22.65%
一般消費財-34.72% 250.61% 資本財・サービス
190.77% 4628.78% 一般消費財-30.00%
コミュニケーション・サービス
77.78%
不動産-49.76% 398.68% コミュニケーション・サービス-19.95% 160.64% 資本財・サービス-17.27% 2795.06% ヘルスケア
資本財・サービス
60.21% 7200.54% 一般消費財

S&P 500騰落率ワースト10：2024年7月（スピンオフ等の資本の変動は未調整）
2022年末ティッカー
会社名
7月 年初来以降
DXCM
DexCom Inc-40.18% -45.35%-40.11%
CRWD
CrowdStrike Holdings, Inc.
-39.47% -9.15%
120.31%
EW
Edwards Lifesciences Corp
-31.74% -17.31%-15.49%LW
Lamb Weston Holdings Inc-28.62% -44.47%-32.83%DPZ
Domino's Pizza Inc-16.97%4.00%
23.76%
MU
Micron Technology Inc-16.51% 28.69%
119.73%SMCISuper Micro Computer Inc-14.37% 146.83%
754.63%F
Ford Motor Co-13.72% -11.24%-6.96%LRCX
Lam Research Corp
-13.49% 17.62%
119.19%LULU
Lululemon Athletica inc-13.40% -49.41%-19.26%2021年末
2020年
以降 3月23日以降-49.48%29.00%
13.29%
350.85%-51.33%20.30%-5.30%
25.80%-24.03%32.37%
17.90%
187.11%1496.47%4083.96%-47.91%169.83%28.10%
377.70%-33.92%50.12%

2020年
2月19日以降-6.99%
251.29%-19.62%-36.39%44.29%
83.06%
2445.90%35.25%
175.94%-1.47%

ティッカー
MHK
SWK
DHI
CHTR
CBRE
MTCH
MMM
BIO
HWM
POOL

会社名
Mohawk Industries Inc
Stanley Black & Decker
Horton D.R. Inc
Charter Communications Inc A
CBRE Group Inc.
Match Group, Inc.
3M Co
Bio-Rad Laboratories Inc A
Howmet Aerospace Inc.
Pool Corp

7月
41.80%
32.21%
27.67%
27.01%
26.48%
25.54%
24.82%
23.89%
23.28%
21.71%

年初来
55.62%
7.67%
18.39%-2.31%
21.08%
4.49%
16.68%
4.79%
76.83%-6.19%

2000年
以降 セクター
ヘルスケア
情報技術
ヘルスケア
生活必需品
一般消費財
182.50% 情報技術
情報技術
-64.52% 一般消費財
725.78% 情報技術
一般消費財

出所：S&P ダウ・ジョーンズ・インデックス 2024 年 7 月末現在。表は図示する目的のためだけのものです。過去の運用実績は将来の運用成果を保証するものではありません。

15

S&P 500® 月例レポート

2024 年 8 月

S&P500銘柄入れ替え
追加/除外
実施日
追加
6/21/2024追加
6/21/2024追加
6/21/2024
除外
6/21/2024
除外
6/21/2024
除外
6/21/2024

ティッカー 会社名
KKR
KKR & Co
CRWD CrowdStrike Holdings
GDDY GoDaddy
RHI
Robert Half
CMA
Comerica
ILMN
Illumina

セクター
金融
情報技術
情報技術
資本財・サービス
金融
ヘルスケア

サブセクター
資産運用会社・資産管理銀行
システム・ソフトウェア
インターネットサービスおよびインフラストラクチャー
人事・雇用サービス
都市銀行
ライフサイエンス・ツール/サービス

注
S&P 1500指数に新たに追加
S&P 1500指数に新たに追加
S&P 中型株400指数から移行
S&P小型株600指数に追加
S&P小型株600指数に追加
S&P中型株400指数に追加

追加
除外

5/7/2024
5/7/2024

VST
PDX

VistraPioneer Natural Resources

公益事業
エネルギー

独立系発電事業者・エネルギー販売業者
石油 ・ガス探査・開発

S&P 中型株400指数から移行
Exxon Mobil (XOM)により買収

追加
追加
除外
除外

3/28/2024
4/1/2024
4/2/2024
4/2/2024

SOLV
GEV
VFC
XRAY

Solventum Corp
GE Vernova
V.F.
Dentsply Sirona

ヘルスケア
資本財・サービス
一般消費財
ヘルスケア

ヘルスケア用品
重電気機器
アパレル・アクセサリー・贅沢品
ヘルスケア用品

3M (MMM)からスピンオフ
General Electric (GE)からスピンオフ
S&P小型株600指数に移行
S&P中型株400指数に移行

追加
追加
除外
除外

3/15/2024
3/15/2024
3/15/2024
3/15/2024

SMCI
DECK
WHR
ZION

Super Micro Computer
Deckers Outdoor
Whirlpool
Zion Bancorporation

情報技術
一般消費財
一般消費財
金融

テクノロジー ハードウェア・コンピュータ記憶装置・周辺機器
履物
家庭用電気機器
地方銀行

S&P 中型株400指数から移行
S&P 中型株400指数から移行
S&P中型株400指数に移行
S&P中型株400指数に移行

追加
追加
追加
除外
除外
除外

12/15/2023
12/15/2023
12/15/2023
12/15/2023
12/15/2023
12/15/2023

UBER
JBL
BLDR
SEE
ALK
SEDG

Uber Technologies
Jabil
Builders FirstSource
Sealed Air
Alaska Air Group
SolarEdge Technologies

資本財・サービス
情報技術
資本財・サービス
素材
資本財・サービス
情報技術

旅客陸上輸送電子製品製造サービス
建設関連製品
紙・プラスティック包装製品・素材
旅客航空輸送半導体素材・装置

S&P 1500指数に新たに追加
S&P 中型株400指数から移行
S&P 中型株400指数から移行
S&P小型株600指数に追加
S&P小型株600指数に追加
S&P小型株600指数に追加

追加
追加
除外
除外

10/17/2023
10/17/2023
10/17/2023
10/17/2023

LULU
HUBB
ATVI
OGN

Lululemon Athletica
Hubbell Inc
Activision Blizzard Inc.
Organon & Co

一般消費財
資本財・サービス
コミュニケーションサービス
ヘルスケア

アパレル・アクセサリー・贅沢品
電気部品・設備
インタラクティブ・ホーム・エンターテイメント
医薬品

S&P 1500指数に新たに追加
S&P 中型株400指数から移行
Microsoft (MSFT)により買収
S&P小型株600指数に移行

追加
追加
除外
除外

9/15/2023
9/15/2023
9/15/2023
9/15/2023

BX
ABNB
LNC
NWL

Blackstone Inc
Airbnb Inc
Lincoln National
Newell Brands

金融
一般消費財
金融
一般消費財

資産運用会社・資産管理銀行
ホテル・リゾート・クルーズ船
生命保険・健康保険
家庭用品・雑貨

S&P 1500指数に新たに追加
S&P 1500指数に新たに追加
S&P小型株600指数に移行
S&P小型株600指数に移行

追加
除外

8/24/2023 KVUE
8/24/2023 AAP

Kenvue Inc
Advance Auto Parts

生活必需品
一般消費財

パーソナル用品
自動車小売りJohnson & Johnson (JNJ)からスプリットオフ
S&P小型株600指数に移行

追加
除外

6/16/2023 PANW
6/16/2023 DISH

Palo Alto Networks
DISH Network

情報技術
コミュニケーションサービス

システム・ソフトウェア
ケーブル・衛星テレビ

S&P 1500指数に新たに追加
S&P小型株600指数に移行

追加

5/3/2023

AXON

Axon Enterprise

資本財・サービス

航空宇宙・防衛除外

5/3/2023

FRC

First Republic Bank

金融

地方銀行

S&P 中型株400指数から移行
米連邦預金保険公社（FDIC）の管理下に入った後、JP Morgan (JPM)に売却

追加
除外

3/17/2023 FICO
3/17/2023 LUMN

Fair Isaac & Co
Lumen Technologies

情報技術
コミュニケーションサービス

アプリケーション・ソフトウエア
代替通信事業会社

S&P 中型株400指数から移行
S&P中型株400指数に移行

追加
除外

3/14/2023 BG
3/14/2023 SBNY

Bunge Limited
Signature Bank

生活必需品
金融

農産物
地方銀行

S&P 1500指数に新たに追加
米連邦預金保険公社（FDIC）の管理下に入る

追加
除外

3/14/2023 PODD
3/14/2023 SIVB

InsuletSVB Financial Group

ヘルスケア
金融

ヘルスケア機器
地方銀行

S&P 1500指数に新たに追加
米連邦預金保険公社（FDIC）の管理下に入る

追加
除外

1/3/2023
1/4/2023

GE HealthCare Technologies
Vornado Realty Trust

ヘルスケア
不動産

ヘルスケア機器
オフィス不動産等信託

General Electric (GE)からスピンオフ
S&P中型株400指数に移行

追加
除外

12/21/2022 STLD
12/21/2022 ABMD

Steel Dynamics
Abiomed

素材
ヘルスケア

鉄鋼
ヘルスケア機器

S&P 中型株400指数から移行
Johnson & Johnson (JNJ)により買収追加
除外

10/31/2022 ACGL
10/31/2022 TWTR

Arch Capital Group Ltd
Twitter

金融
動産保険・損害保険
コミュニケーション・サービス インタラクティブ・メディアおよびサービス

S&P 1500指数に新たに追加
Elon Musk氏が買収

追加
除外

10/11/2022 TRGP
10/11/2022 NLSN

Targa Resources
Nielsen Holdings

エネルギー
資本財・サービス

石油・ガス貯蔵・輸送
調査・コンサルティングサービス

S&P中型株400指数から移行
Elliot Managementにより買収

追加
追加
除外
除外

9/30/2022
9/30/2022
9/30/2022
9/30/2022

PCG
EQT
CTXS
DRE

PG&E Corp
EQT Corp.
Citrix Systems Inc
Duke Realty Corp

公益事業
エネルギー
情報技術
不動産

電力
石油・天然ガス探査・生産
アプリケーション・ソフトウエア
産業用不動産投資信託

S&P 1500指数に新たに追加
S&P中型株400指数から移行
Vista Equity Partnersにより買収
Prologis (PLD)により買収

追加
追加
除外
除外

9/16/2022
9/16/2022
9/16/2022
9/16/2022

CSGP
INVH
PVH
PENN

CoStar Group Inc
Invitation Homes Inc
PVH Corp
PENN Entertainment Inc

資本財・サービス
不動産
一般消費財
不動産

調査・コンサルティングサービス
住宅用不動産投資信託
アパレル・アクセサリー・贅沢品
カジノ・ゲーム

S&P 1500指数に新たに追加
S&P 1500指数に新たに追加
S&P中型株400指数に追加
S&P中型株400指数に追加

追加
追加
除外
除外
除外

6/17/2022
6/17/2022
6/17/2022
6/17/2022
6/17/2022

KDP
ON
IPGP
UA
UAA

Keurig Dr Pepper
ON Semiconductor
IPG Photonics
Under Armour Cl 'C'
Under Armour Cl 'A'

生活必需品
情報技術
情報技術
一般消費財
一般消費財

清涼飲料
半導体
電子製品製造サービス
アパレル・アクセサリー・贅沢品
アパレル・アクセサリー・贅沢品

S&P 1500指数に新たに追加
S&P 1500指数に新たに追加
S&P中型株400指数に移行
S&P中型株400指数に移行
S&P中型株400指数に移行

追加
除外

6/7/2022
6/7/2022

VICI
CERN

VICI Properties Inc.
Cerner Corp

不動産
ヘルスケア

特化型不動産投資信託
ヘルスケア・テクノロジー

S&P 1500指数に新たに追加
Oracle (ORCL)により買収

追加
除外

4/3/2022
4/3/2022

CPT
PBCT

Camden Property Trust
People's United Financial

不動産
金融

住宅用不動産投資信託
地方銀行

S&P中型株400指数から移行
M&T Bank (MTB)により買収追加
除外

3/1/2022
3/1/2022

MOH
INFO

Molina Healthcare
HS Markit

ヘルスケア
資本財・サービス

管理健康医療調査・コンサルティングサービス

S&P中型株400指数から移行
S&P Global (SPGI)により買収追加
除外

2/1/2022
2/2/2022

CEG
GPS

Constellation Energy
Gap

公益事業
一般消費財

電力
衣料小売り

Exelon (EXC)からスピンオフ
S&P中型株400指数に移行

GEHC
VNO

出所：S&P ダウ・ジョーンズ・インデックス 2024 年 7 月末現在。表は図示する目的のためだけのものです。過去の運用実績は将来の運用成果を保証するものではありません。

16

S&P 500® 月例レポート

2024 年 8 月

2024年 8月
イベント
Thursday, August 1, 2024 2024年第2四半期の労働生産性、単位労働コスト
Thursday, August 1, 2024 7月のS&Pグローバル製造業PMI（午前9時45分発表）
Thursday, August 1, 2024 7月のISM製造業景況指数（午前10時発表）
Thursday, August 1, 2024 6月の建設支出（午前10時発表）
Friday, August 2, 2024
7月の自動車販売台数
Friday, August 2, 2024
7月の雇用統計
Friday, August 2, 20246月の製造業受注（午前10時発表）
Monday, August 5, 2024
7月のS&Pグローバルサービス業PMI（午前9時45分発表）
Monday, August 5, 2024
7月のISM非製造業景況指数（午前10時発表）
Tuesday, August 6, 2024
6月の貿易収支
Thursday, August 8, 2024 6月の卸売在庫（午前10時発表）
Tuesday, August 13, 2024 7月の卸売物価指数
Wednesday, August 14, 2024 7月の消費者物価指数
Thursday, August 15, 2024 7月の小売売上高
Thursday, August 15, 2024 7月の輸出・輸入物価統計
Thursday, August 15, 2024 7月の鉱工業生産
Thursday, August 15, 2024 6月の企業在庫（午前10時発表）
Thursday, August 15, 2024 8月のNAHB住宅市場指数（午前10時発表）
Friday, August 16, 2024
7月の住宅着工件数と建設許可件数
Friday, August 16, 2024
8月のミシガン大学消費者信頼感指数速報値（午前10時発表）
Monday, August 19, 2024 2024年第2四半期の電子商取引売上高（午前10時発表）
Monday, August 19, 2024 7月の景気先行指数（午前10時発表）
Wednesday, August 21, 2024 米連邦公開市場委員会（FOMC）議事録（午後2時発表）
Thursday, August 22, 2024 8月のS&Pグローバル総合PMI速報値（午前9時45分発表）
Thursday, August 22, 2024 7月の中古住宅販売件数（午前10時発表）
Friday, August 23, 2024
7月の新築住宅販売件数（午前10時発表）
Monday, August 26, 2024 7月の耐久財受注
Tuesday, August 27, 2024 6月のS&Pコアロジック・ケース・シラー住宅価格指数
Tuesday, August 27, 2024 6月のFHFA住宅価格指数
Tuesday, August 27, 2024 8月のコンファレンスボード消費者信頼感指数（午前10時発表）
Thursday, August 29, 2024 2024年第2四半期の国内総生産（GDP）成長率改定値
Thursday, August 29, 2024 7月の財の貿易収支
Thursday, August 29, 2024 2024年第2四半期の企業利益
Thursday, August 29, 2024 7月の小売在庫
Thursday, August 29, 2024 7月の卸売在庫
Thursday, August 29, 2024 7月の中古住宅販売仮契約指数（午前10時発表）
Friday, August 30, 2024
7月の個人所得・個人消費支出
Friday, August 30, 2024
8月のミシガン大学消費者信頼感指数確報値（午前10時発表）
Monday, September 2, 2024 米国は祝日。銀行は休業、市場も休場
毎水曜日
週間住宅ローン申請指数
毎水曜日
EIA週間石油在庫統計（午前10時30分発表）
毎木曜日
週間新規失業保険申請件数
出所：S&P ダウ・ジョーンズ・インデックス 2024 年 7 月末現在。表は図示する目的のためだけのものです。過去の運用実績は将来の運用成果を保証するものではありません。

17

S&P 500® 月例レポート

2024 年 8 月

免責事項
著作権©

2024年 S&Pグローバルの一部門であるS&Pダウ・ジョーンズ・インデックスLLC。不許複製、Standard & Poor's、S&P、S&P 500、は、S&Pの一部門であるスタンダード・アンド・プアーズ・フィナンシャル・サービシーズLLC（以下「S&P」）の登録商標です。LATIXX、MEXICO TITANS及びSPCIは、Ｓ＆Ｐグローバル一部門であるスタンダード・アンド・プアーズ・フィナンシャル・サービシーズLLC（以下「S&P」）の商標です。「ダウ・ジョーンズ」は、ダウ・ジョーンズ・トレードマーク・ホールディングズLLC（以下「ダウ・ジョーンズ」）の登録商標です。商標は、S&Pダウ・ジョーンズ・
インデックスLLCにライセンス供与されています。本資料の全体または一部の再配布、複製、そして（または）複写を書面による承諾なしに行うことを禁じます。本資料は、S&Pダウ・ジョーンズ・インデックスLLC、ダウ・ジョーンズ、S&P或いはそれぞれの関連会社（これらを合わせて「S&Pダウ・ジョーン
ズ・インデックス」という）が必要なライセンスを持たない地域におけるサービスの提供を行うものではありません。S&Pダウ・ジョーンズ・インデックス
LLCが提供する全ての情報は、個人とは無関係であり、いかなる個人、事業体または集団のニーズに合わせて調整したものでもありません。S&Pダウ・ジョ
ーンズ・インデックスは、その指数を第三者にライセンス供与することに関連した報酬を受けています。指数の過去のパフォーマンスは将来の結果を保証するものではありません。
指数に直接投資することはできません。指数が表すアセット・クラスへのエクスポージャーは、指数に基づく投資可能商品を通して得られます。S&Pダウ・ジョーンズ・インデックスは、第三者が提供し、S&Pダウ・ジョーンズ・インデックスの指数のリターンに基づく投資リターンを提供することを目指す投資ファンド、或いはその他のビークルを提供、推奨、販売、宣伝、或いは運用することはありません。S&Pダウ・ジョーンズ・インデックスは、指数に基づく投資商品が指数のパフォーマンスに正確に連動し、プラスの投資リターンを上げることについて保証しません。S&Pダウ・ジョーンズ・インデックスLLCは投資顧問会社ではなく、S&Pダウ・ジョーンズ・インデックスは、そうした投資ファンド或いはその他の投資ビークルに投資する適否に関して表明することはありません。そうした投資ファンド或いはその他の投資ビークルへの投資決定は、本資料で言及されたいかなる部分も信頼して実行されるべきではありません。そうしたファンド或いはその他のビークルに投資しようとする投資家に対して、投資ファンド或いはその他のビークルの発行体またはその代理人が作成する目論見書または類似文書に記載されているように、そうしたファンドへの投資に伴うリスクを注意深く検討した上で投資することを助言します。指数
への証券の組入は、S&Pダウ・ジョーンズ・インデックスによるその証券の買い、売り、または保有の推奨ではなく、また投資助言でもありません。S&Pの米国のベンチマーク指数及びダウ・ジョーンズの米国のベンチマーク指数の終値は、S&Pダウ・ジョーンズ・インデックスが、指数構成銘柄の各主要取引所が設定する終値に基づいて計算します。終値はS&Pダウ・ジョーンズ・インデックスがサードパーティ・ベンダーの1社から受け取り、別のベンダーから届
く価格と比較することにより検証されます。各ベンダーは終値を主要取引所から受け取ります。日中の実時間価格は、2次検証を経ずに同様に計算されます。
これらの資料は、信頼できると考えられる情報源から一般に公衆が入手できる情報に基づき、情報提供のみを目的として作成されたものです。本資料に記載されるいかなる内容（指数データ、格付、クレジット関連の分析とデータ、モデル、ソフトウェア、或いはその他のアプリケーションまたはそれからの出力）も他のいかなる部分（以下「内容」という）も、S&Pダウ・ジョーンズ・インデックスによる事前の書面による承認なくして、いかなる形式といかなる手段によっても、改変、リバースエンジニアリング、再製作または配布、或いはデータベースまたは検索システムへの保存を行うことはできません。内容を、不法な或いは未認可の目的に使用してはいけません。S&Pダウ・ジョーンズ・インデックス及びいかなるサードパーティ・データ・プロバイダー及びライセンサー（合わせて「S&Pダウ・ジョーンズ・インデックス当事者」という）も、内容の正確性、完全性、適時性或いは利用可能性を保証しません。S&P
ダウ・ジョーンズ・インデックス当事者は、いかなる過誤、遺漏についても、原因の如何を問わず、内容を用いて得られた結果について責任を負いません。
内容は、「現状」ベースで提供されています。S&Pダウ・ジョーンズ・インデックス当事者は、特定の目的または利用に対する販売可能性または適合性についてのいかなる保証も、バグやソフトウェアのエラーまたは欠陥がないこと、内容の機能が中断されないこと、或いは内容が何らかのソフトウェアまたはハードウェア構成により動作することの保証も、以上を含みそれに限定されない、あらゆる明示的または暗示的保証も拒否します。S&Pダウ・ジョーンズ・イ
ンデックス当事者は、いかなる場合も、いかなる当事者に対しても、内容の使用に関連して発生する、いかなる直接的、間接的、偶発的、典型的、補償的、懲罰的、特殊な或いは結果的な損害、費用、経費、法的費用、或いは損失に対しても（逸失収入または逸失利益、及び機会費用を含みそれに限定されず）、
たとえ損害の可能性について事前に通告を受けていようとも、責任を負いません。
格付けやリサーチ、バリュエーションなどのクレジット関連及びその他の分析は通常、スタンダード・アンド・プアーズ・フィナンシャル・サービシーズ
LLCやキャピタルIQインク（それらに限定されず）などのS&Pダウ・ジョーンズ・インデックスの関連会社が提供します。そうした分析や内容の記述は、表明された日付時点における意見の記述であり、事実を記述しているものではありません。いかなる意見、分析及び格付確認決定も、いかなる証券を購入、保有、または売却するか、或いは投資決定を行うことの推奨ではなく、いかなる証券の適合性を示すものではありません。S&Pダウ・ジョーンズ・インデック
スは、いかなる様式または形式であれ公表後に内容を更新する義務を負いません。投資やその他のビジネス上の意思決定を行う際に、内容に頼るべきではな
く、内容はユーザーやその経営者、従業員、アドバイザー、及び（または）顧客などのスキルや判断、経験の代替にはなりません。S&Pダウ・ジョーンズ・
インデックスLLCは、受託者または投資アドバイザーとして行動することはありません。S&Pダウ・ジョーンズ・インデックスは信頼できると考える情報源
から情報を入手しますが、S&Pダウ・ジョーンズ・インデックスは、入手する情報の監査を行わず、デューディリジェンスまたは独立した検証の義務を負う
こともありません。
格付け機関が、ある管轄区においてある特定の規制目的のために別の管轄区で発行された格付けを承認することを規制当局が許す限りは、S&Pダウ・ジョー
ンズ・インデックスはいつでもその裁量で、そうした承認を割当て、取り下げ、或いは停止する権利を留保します。S&Pレーティングズ・サービシズを含む
S&Pダウ・ジョーンズ・インデックスは、承認の割当て、取り下げ、または停止に起因するいかなる義務も、またそのために被ったと主張されるいかなる損害の賠償責任も拒否します。
S&Pダウ・ジョーンズ・インデックスの関連会社は、格付け及び特定のクレジットに関連する分析に対して、通常は発行体または証券の引受会社または債務者から報酬その他の経済的便益を受ける場合があります。係るS&Pダウ・ジョーンズ・インデックスの関連会社は、その意見と分析を公表する権利を留保します。S&Pレーティングズ・サービシズから公開される格付けや分析は、そのウェブサイトwww.standardandpoors.com (無料)、www.ratingsdirect.com 及びwww.globalcreditportal.com (有料)から入手可能であり、S&Pレーティングズ・サービシズの出版物や第三者再配布業者などを通じたその他の手段でも配布される場合があります。弊社の格付け利用料に関する詳しい情報は、 www.standardandpoors.com/usratingsfeesから入手できます。

18

S&P 500® 月例レポート

2024 年 8 月

S&Pダウ・ジョーンズ・インデックスは、各事業部の活動の独立性と客観性を維持するために、それぞれの活動を他から隔離しています。その結果、S&Pダウ・ジョーンズ・インデックスの一部の事業部は、他の事業部では入手できない情報を保有する可能性があります。S&Pダウ・ジョーンズ・インデックス
は、各分析プロセスの中で受け取った非公開情報の機密を守る方針及び手順を確立しています。
さらに、S&Pダウ・ジョーンズ・インデックスは、広範なサービスを、証券の発行体、投資顧問会社、証券会社、投資銀行、その他の金融機関及び金融仲介業者など多くの組織に提供しています。したがって、これらの組織から報酬その他の経済的便益を受ける可能性があります。これらの組織には、証券やサービスを推奨し、格付け評価し、モデルポートフォリオに組入れ、評価するか別の対応を行う組織が含まれます。
グローバル業種分類基準（GICS®）は、スタンダード・アンド・プアーズ及びMSCIによって開発され、両社の独占的所有物であり登録商標です。MSCI、ス
タンダード・アンド・プアーズ及びGICS業種分類の編纂、計算、作成に関わるその他の当事者のいずれも、係るデータの保証や表現（またはその使用により得られた結果）に関していかなる表明や示唆も行っておらず、そうしたすべての当事者は明示的に、特定の目的に照らした係るデータの独自性、正確性、完全性、販売可能性、適合性に関するいかなる保証も拒否します。前述の内容に制限を加えることなく、いかなる場合もMSCI、スタンダード・アンド・プ
アーズ及びその関連会社及びGICS業種分類の作成または編纂に関わるサードパーティは、いかなる直接的、間接的、特殊的、懲罰的、結果的、その他の損
害（逸失利益を含む）について、例え損害の可能性について事前に通告を受けていようとも、責任を有していません。

このレポートは、英文原本から参照用の目的でS&Pダウ・ジョーンズ・インデックス（SPDJI）が作成したものです。SPDJIは、翻訳が正
確かつ完全であるよう努めましたが、その正確性ないし完全性につきこれを保証し表明するものではありません。英文原本についてはこ
ちらをご参照ください。https://www.spglobal.com/spdji/en/documents/performance-reports/sp-global-equity-indices-monthlyupdate.pdf?force_download=true

19