受益者のみなさまへ平素は、格別のお引立てにあずかり厚く御礼申し上げます。
さて、「米国製造業株式ファンド（年4回決算型）（ 愛 称：US ル ネ サ ン ス（ 年 4 回 決 算 型 ））」 は、2024年5月17日に第2期決算を行いました。当ファンドは、米国製造業株式マザーファンド受益証券への投資を通じて、米国の金融商品取引所に上場（これに準ずるものを含みます。
）されている株式の中から、主として米国の製造業に関連した株式に実質的に投資することにより、信託財産の中長期的な成長を目指して積極的な運用を行っております。ここに、第1期および第2期の運用状況をご報告申し上げます。
今後とも一層のご愛顧を賜りますよう、お願い申し上げます。

米国製造業株式ファンド（年４回決算型）（愛称：USルネサンス（年4回決算型））
追加型投信／海外／株式交付運用報告書
第 1 作成期

作成対象期間（2023年12月 4 日～2024年 5 月17日）
第 1 期（決算日2024年 2 月19日）
第 2 期（決算日2024年 5 月17日）○当ファンドは、投資信託約款において、運用報告書（全体版）に記載すべき事項を電磁的方法により提供する旨を定めております。運用報告書（全体版）は、下記方法により閲覧・ダウンロードいただけます。
○運用報告書（全体版）は、受益者の方からのご請求により交付されます。交付をご請求される方は、販売会社へお問い合わせください。
＜運用報告書（全体版）の閲覧・ダウンロード方法＞
右記のホームページの「ファンド一覧」を選択いただき、当ファンドの「運用報告書（全体版）」を選択いただくと、閲覧およびダウンロードすることができます。
なお、過去５年間の運用報告書（全体版）につきましては、「ファンド一覧」画面の右「ファンド情報」欄の一番下の「運用報告書（全体版）過去分」を選択いただくと、閲覧・ダウンロードすることができます。

第2期末（2024年5月17日）
基準価額
11,506円
純 資 産 総 額
2,012百万円
第1期～第2期騰
落率
16.6％
分配金（税込み）合計150円（注）騰落率は分配金（税込み）を分配時に再投資したものとみなして計算したもので、小数点以下第2位を四捨五入しております。
（注）純資産総額の単位未満は切捨てて表示しております。

ＢＮＹメロン・インベストメント・マネジメント・ジャパン株式会社
東京都千代田区丸の内1丁目8番3号
丸の内トラストタワー本館＜運用報告書に関するお問い合わせ先＞
電話番号：03-6756-4600（代表）
受付時間：営業日の 9：00～17：00
ホームページ
https：//www.bnymellonam.jp/

■運用経過（2023 年 12 月4日～2024 年5月 17 日）

作成期間中の基準価額等の推移（円）
12,500

（百万円）
7,000

12,0006,000

11,5005,000

11,0004,000

10,5003,000

10,000

2,000

9,500

1,000

9,000
2023/12/4 2023/12/18

2024/1/17
基準価額（左軸）

2024/2/19

2024/3/18

分配金再投資基準価額（左軸）2024/4/1702024/5/17

純資産総額（右軸）

設 定 日：10,000円
第 ２ 期末：11,506円（既払分配金（税込み）：150円）
騰 落 率： 16.6％（分配金再投資ベース）（注）分配金再投資基準価額は、分配金（税込み）を分配時に再投資したものとみなして計算したもので、ファンド運用の実質的なパフォーマンスを示すものです。
設定日の値が基準価額と同一となるように指数化しております。
（注）分配金を再投資するかどうかについてはお客様がご利用のコースにより異なります。また、ファンドの購入価額により課税条件も異なります。従って、各個人のお客様の損益の状況を示すものではありません。
（注）上記騰落率は、小数点以下第2位を四捨五入して表示しております。

基準価額の主な変動要因（上昇要因）
・2023 月 12 月から 2024 年３月にかけて、米連邦準備制度理事会（FRB）の利下げ期待や好調な企業決算を受けて、株式市場が上昇したこと（下落要因）
・2024 年４月に、強めの米国の経済指標が発表されたことで、FRB の利下げ期待が後退し、株式市場が下落したこと

1

１万口当たりの費用明細（2023 年 12 月4日～2024 年5月 17 日）
項目（a） 信託報酬

第1期～第２期
項 目 の 概 要
金 額
比 率円％
95
0.848 （a）信託報酬＝作成期間の平均基準価額×信託報酬率
作成期間の平均基準価額は、11,242円です。

（投信会社）（ 48）（0.424） 信託財産の運用指図、法定開示書類の作成、基準価額の算出等の対価（販売会社）（ 45）（0.399） 購入後の情報提供、運用報告書等各種書類の送付、口座内でのファンドの管理（受託会社）（3）（0.025） 信託財産の保管・管理、投信会社からの指図の実行等の対価

20.0192）（0.019）00.0000）（0.000）60.056（b） 売買委託手数料（株式）（（c） 有価証券取引税（株式）（（d） その他費用

および事務手続き等の対価（b）売買委託手数料＝作成期間の売買委託手数料÷作成期間の平均受益権口数※売買委託手数料は、有価証券等の売買の際、売買仲介人に支払う手数料（c）有価証券取引税＝作成期間の有価証券取引税÷作成期間の平均受益権口数※有価証券取引税は、有価証券の取引の都度発生する取引に関する税金（d）その他費用＝作成期間のその他費用÷作成期間の平均受益権口数（保管費用）（1）（0.005） 海外における保管銀行等に支払う有価証券等の保管及び資金の送金・資産の（監査費用）（3）（0.028） 監査法人等に支払うファンドの監査に係る費用

（印刷）

（3）

（0.023） 目論見書、運用報告書等の印刷・交付等に係る費用

（その他）

（0）

（0.000） 金融商品取引に要する諸費用

合計103

移転等に要する費用0.923（注）作成期間の費用（消費税等のかかるものは消費税等を含む）は、追加・解約により受益権口数に変動があるため、簡便法により算出した結果です。
（注）消費税は報告日の税率を採用しています。
（注）各金額は項目ごとに円未満は四捨五入してあります。
（注）売買委託手数料、有価証券取引税およびその他費用は、このファンドが組み入れている親投資信託が支払った金額のうち、当ファンドに対応するものを含みます。
（注）各比率は１万口当たりのそれぞれの費用金額（円未満の端数を含む）を作成期間の平均基準価額で除して 100 を乗じたもので、項目ごとに小数点以下第３位未満は四捨五入してあります。

2

（参考情報）○総経費率
当作成期中の運用・管理にかかった費用の総額（原則として、募集手数料、売買委託手数料及び有価証券取引税を除く。）を期中の平均受益権口数に期中の平均基準価額（１口当たり）を乗じた数で除した総経費率（年率）は 1.98％です。
運用管理費用
（受託会社）
0.05%

その他費用
0.12%
運用管理費用
（投信会社）
0.93%

総経費率
1.98%

運用管理費用（販売会社）
0.88%（注）各費用は、１万口当たりの費用明細において用いた簡便法により算出したものです。
（注）各費用は、原則として、募集手数料、売買委託手数料及び有価証券取引税を含みません。
（注）各比率は、年率換算した値です。
（注）上記の前提条件で算出したものです。このため、これらの値はあくまでも参考であり、実際に発生した費用の比率と異なります。

3最近5年間の基準価額等の推移（2019 年 5 月 17 日～2024 年 5 月 17 日） （百万円）（円）
12,500

7,000

12,0006,000

11,5005,000

11,0004,000

10,5003,000

10,000

2,000

9,500

1,000

9,000

2019/52020/52021/5

基準価額（左軸）

2022/52023/5

分配金再投資基準価額（左軸）

純資産総額（右軸）02024/5（注）分配金再投資基準価額は、分配金（税込み）を分配時に再投資したものとみなして計算したもので、ファンド運用の実質的なパフォーマンスを示すものです。
（注）分配金を再投資するかどうかについてはお客様がご利用のコースにより異なります。また、ファンドの購入価額により課税条件も異なります。従って、各個人のお客様の損益の状況を示すものではありません。

2023年12月4日 2024年5月17日
設定日
第2期末
基準価額

（円）

10,00011,506

期間分配金合計（税込み） （円）－150

分配金再投資基準価額騰落率（％）－16.6

Ｓ＆Ｐ500指数（円換算）騰落率 （％）－22.0

純資産総額

0.1

2,012

（百万円）

（注）上記騰落率は、１年前の決算応当日との比較で、小数点以下第２位を四捨五入して表示しております。ただし、第２期末の騰落率は、設定日との比較です。
（注）設定日の基準価額は設定時の価額、設定日の純資産総額は設定元本を表示しております。
（注）純資産総額の単位未満は切捨てて表示しております。
（注）Ｓ＆Ｐ 500 指数（円換算）は当ファンドの参考指数です。第２期については、設定日の前日を基準として騰落率を計算しております。
参考指数は投資対象資産の市場動向を説明する代表的な指数として記載しております。
●参考指数に関して
Ｓ＆Ｐ 500 指数は、Ｓ＆Ｐダウ・ジョーンズ・インデックスが算出・公表している、米国の証券取引所に上場された代表的な 500 銘柄で構成される株価指数です。
海外の指数は、基準価額への反映を考慮して、現地前営業日の終値を採用しています。

4投資環境
当作成期、米国株式市場は 2024 年の利下げ期待や生成 AI（人工知能）に対する期待が高まり上昇しました。
165
5,200
2023 年末にかけて、米国のインフレ鈍化や
160
5,000
FRB の金融緩和政策への転換期待などから長期金利が低下し、さらに米国経済のソフトラ
155
4,800
ンディング期待が高まるなかで株式市場は上
150
4,600
昇基調で推移しました。2024 年２月以降は生
145
4,400
成 AI に関連して、企業が好調な決算や先行きに対して強気な見通しを示したことから、半
140
4,200
導体関連や生成 AI 関連の銘柄が株式市場を牽135
4,000引しました。その後、米国のインフレ圧力は
130
3,800
根強く、FRB の年内利下げ期待が後退したこ
2023/12/4 2024/1/4
2/4
3/4
4/4
5/17とで株式市場下押し材料となり、４月の株式
Ｓ＆Ｐ500 指数（左軸）米ドル（対円）（右軸）市場は反落しました。
一方為替市場は、2024 年３月、日銀がマイナス金利政策を解除したものの、その後の金融政策正常化には時間がかかるとの見方や、米国の利下げ期待の後退などから、円安ドル高が進みました。

（USD）
5,400

Ｓ＆Ｐ 500 指数と米ドル（対円）の推移

（円）
170

当ファンドのポートフォリオ
当ファンドは、「米国製造業株式マザーファンド」受益証券への投資を行いました。
「米国製造業株式マザーファンド」は、米国の製造業に関連した株式に投資を行いました。以下は当該マザーファンドの運用の状況です。
業種別配分

業種別配分は、当作成期間を通じてヘルスケア、資本財・サービス、情報技術などのセクターが概ね上位を占めました。期末時点における配分（株式現物部分のみを対象）の上位３業種はヘルスケア
44.5％、資本財・サービス 43.4％、情報技術 12.0％でした。

5

当ファンドのベンチマークとの差異
基準価額と参考指数の対比（期別騰落率）
（％）
2520

当作成期の基準価額の期中騰落率は 16.6％となりました。一方、参考指数であるＳ＆Ｐ 500 指数（円換算）の期中騰落率は 22.0％となりました。
なお、当ファンドはベンチマークを設けておりません。

15

1050

第１期
2024/2/19
基準価額

第２期
2024/5/17
Ｓ＆Ｐ500 指数（円換算）（注）基準価額の騰落率は分配金込みです。
（注）参考指数は、Ｓ＆Ｐ 500 指数（円換算）です。詳細は4ページをご参照ください。

分配金
当作成期中の収益分配については、基準価額の水準等を勘案し、１万口当たり累計 150 円（税込み）をお支払いいたしました。
分配に充てなかった収益につきましては、信託財産中に留保し、運用の基本方針に基づいて運用いたします。
○分配原資の内訳（単位：円、1 万口当たり、税込み）

第1期
第2期
2023年12月4日～ 2024年2月20日～
2024年2月19日 2024年5月17日
当期分配金
50100
（対基準価額比率）
0.445％
0.862％
当期の収益
50100
当期の収益以外－－
翌期繰越分配対象額
1,192
1,505項目（注）対基準価額比率は当期分配金（税込み）の期末基準価額（分配金込み）に対する比率であり、ファンドの収益率とは異なります。
（注）当期の収益、当期の収益以外は小数点以下切捨てで算出しているため合計が当期分配金と一致しない場合があります。

6

■今後の運用方針＜当ファンド＞
引き続きファンドの基本方針に則り、米国製造業株式マザーファンドへの投資を行います。
＜米国製造業株式マザーファンド＞
引き続きファンドの基本方針に則り、米国の製造業に関連した株式に投資を行い、信託財産の中長期的な成長を目指します。

■お知らせ

該当事項はございません。

■当ファンドの概要
商 品 分 類 追加型投信／海外／株式
信 託 期 間 2050 年5月 17 日まで
運 用 方 針 信託財産の中長期的な成長を目指して積極的な運用を行います。

主要投資対象

米国製造業株式ファンド「米国製造業株式マザーファンド」の受益証券を主要投資対象と（年4回決算型）します。
（ベビーファンド）米 国 製 造 業 株 式
米国の金融商品取引所に上場（これに準ずるものを含みます。）
マ ザ ー フ ァ ン ド
されている株式を主要投資対象とします。
（マザーファンド）①マザーファンドの受益証券への投資を通じて、米国の金融商品取引所に上場（これに準ずるものを含みます。
）されている株式の中から、主として米国の製造業に関連した株式に実質的に投資します。
運 用 方 法②マザーファンドの受益証券の組入比率は、原則として高位を維持します。
③市況動向、資金動向その他の要因等によっては、上記のような運用ができない場合があります。
毎決算時（原則として、毎年2、5、8、11 月の各 17 日、休業日の場合は翌営業日）に、分 配 方 針 原則として基準価額水準等を勘案して委託者が決定します。ただし、分配対象額が少額の場合には分配を行わないことがあります。

7（参考情報）○当ファンドと代表的な資産クラスとの騰落率の比較（％）
100（2019年5月末～2024年4月末）

80
60

42.1

40

11.4

20

62.7

59.8
18.3

8.9

0-20-11.4-40-60-12.4

-19.4

15.3

5.4-5.5-0.9

21.5-6.1
最大値

当ファンド

日本株

先進国株

新興国株日本国債

6.3

4.5
-8.8

最小値

先進国債平均値

新興国債（注）全ての資産クラスが当ファンドの投資対象とは限りません。
（注）2019 年5月から 2024 年4月の5年間の各月末における直近1年間の騰落率の最大値・最小値・平均値を表示したものです。
なお、当ファンドは 2023 年 12 月４日に設定されたため、表示すべきデータはありません。
（注）上記の騰落率は決算日に対応した数値とは異なります。
（注）当ファンドは分配金再投資基準価額の騰落率です。海外の指数は、為替ヘッジなしによる投資を想定して、円換算しております。

《各資産クラスの指数》

日 本 株・・・東証株価指数（TOPIX）（配当込み）
株式会社ＪＰＸ総研または株式会社ＪＰＸ総研の関連会社（以下「ＪＰＸ」という）が算出・公表している、日本の株式を対象として算出した株価指数で、配当を考慮したものです。なお、TOPIX に関する著作権、知的財産権その他一切の権利は、ＪＰＸに帰属します。
先進国株・・・MSCI － KOKUSAI インデックス（配当込み、円ベース）
MSCI Inc. が開発した、日本を除く世界の先進国の株式を対象として算出した指数で、配当を考慮したものです。
新興国株・・・MSCI エマージング・マーケット・インデックス（配当込み、円ベース）
MSCI Inc. が開発した、世界の新興国の株式を対象として算出した指数で、配当を考慮したものです。
なお、MSCI Index に関する著作権、知的財産権その他一切の権利は、MSCI Inc. に帰属します。
日本国債・・・NOMURA － BPI 国債
野村フィデューシャリー・リサーチ＆コンサルティング株式会社が発表している日本の国債市場の動向を的確に表すために開発された投資収益指数です。なお、NOMURA － BPI 国債に関する著作権、商標権、知的財産権その他一切の権利は、野村フィデューシャリー・リサーチ＆コンサルティング株
式会社に帰属します。
先進国債・・・FTSE 世界国債インデックス（除く日本、円ベース）
FTSE Fixed Income LLC が開発した、日本を除く世界主要国の国債の総合収益率を各市場の時価総額で加重平均した指数です。なお、FTSE 世界国債インデックスに関する著作権、商標権、知的財産権その他一切の権利は、FTSE Fixed Income LLC に帰属します。
新興国債・・・JPモルガン・ガバメント・ボンド・インデックス－エマージング・マーケッツ・グローバル・ディバーシファイド（円ベース）
J .P. Morgan Securities LLC が算出、公表している、新興国が発行する現地通貨建て国債を対象にした指数です。なお、JPモルガン・ガバメント・ボンド・インデックス － エマージング・マーケッツ・グロー
バル・ディバーシファイドに関する著作権、知的財産権その他一切の権利は、J.P. Morgan Securities
LLCに帰属します。
騰落率は、データソースが提供する各指数をもとに株式会社野村総合研究所が計算しており、その内容について、信憑性、正確性、完全性、最新性、網羅性、適時性を含む一切の保証を行いません。また、当該騰落率に関連して資産運用または投資判断をした結果生じた損害等、当該騰落率の利用に起因する損害及び一切の問題について、何らの責任も負いません。

8■当ファンドのデータ
組入資産の内容○組入上位ファンド
銘（2024 年 5 月 17 日現在）
柄名

第２期末

％
99.9
1銘柄

米国製造業株式マザーファンド
組入銘柄数（注）組入比率は純資産総額に対する評価額の割合です。
（注）組入銘柄に関する詳細な情報等につきましては、運用報告書（全体版）に記載しております。

○資産別配分

○国別配分○通貨別配分

その他
0.1%

親投資信託受益証券
99.9%

日本
100.0％（注）比率は当ファンドの純資産総額に対する割合です。
（注）国別配分につきましては発行国もしくは投資国を表示しております。

純資産等
項

目

純 資 産 総 額
受 益 権 総 口 数
1万口当たり基準価額

第1期末
2024年2月19日
1,378,848,083円
1,231,960,907口
11,192円

第2期末
2024年5月17日
2,012,920,939円
1,749,476,399口
11,506円（注）当作成期間中（第1期～第２期）における追加設定元本額は 1,752,420,143 円、同解約元本額は 2,943,744 円です。

9日本円
100.0％

組入上位ファンドの概要◆米国製造業株式マザーファンド【基準価額の推移】（円）
130,000【1万口当たりの費用明細】（2023 年 5 月 18 日～2024 年 5 月 17 日）（2023年5月18日～2024年5月17日）

当　　　　　　　　　期
比　　率
金　　額円
％
（a） 売買委託手数料
320.031（株式）（32）（0.031）（b） 有価証券取引税
10.001（株式）（ 1）（0.001）（c） その他費用
13
0.013
（12）
（0.012）（保管費用）（ 1）（0.001）（その他）
合　　　　　　　　　計460.045
期中の平均基準価額は、101,725円です。
項　　　　　　　　　目120,000
110,000
100,000
90,00080,0002023/62023/82023/102023/122024/22024/4（注）上記項目の概要につきましては、２ページをご参照ください。

【組入上位 10 銘柄】
銘柄名

1 AMETEK, INC.
2 DANAHER CORP
3 INGERSOLL-RAND INC
4 AAON INC
5 MICRON TECHNOLOGY INC
6 BOSTON SCIENTIFIC CORPORATION
7 HUBBELL INCORPORATED
8 ILLUMINA INC
9 DEXCOM INC
10 AAR CORP
組入銘柄数

業 種 / 種 別 等
資本財
ヘルスケア機器・サービス
資本財
資本財
半導体・半導体製造装置
ヘルスケア機器・サービス
資本財
医薬品・バイオテクノロジー・ライフサイエンス
ヘルスケア機器・サービス
資本財（注）比率は、純資産総額に対する割合です。
（注）組入銘柄に関する詳細な情報等につきましては、運用報告書（全体版）に記載しております。
（注）国（地域）につきましては発行国もしくは投資国を表示しております。

【資産別配分】その他
1.1%【国別配分】（2024 年 5 月 17 日現在）

貨
米ドル
米ドル
米ドル
米ドル
米ドル
米ドル
米ドル
米ドル
米ドル
米ドル
31銘柄

国（ 地 域 ）

比率

米国
米国
米国
米国
米国
米国
米国
米国
米国
米国

5.8
5.6
5.4
4.8
4.3
4.2
4.1
4.0
3.93.7【通貨別配分】
その他
0.0%

その他
1.1%

外国株式
98.9%

通

米国
98.9%

（注）比率は、純資産総額に対する割合です。
（注）国別配分につきましては発行国もしくは投資国を表示しております。通貨別配分につきましては通貨別純資産の比率です。

●当マザーファンドの運用状況につきましては、運用報告書（全体版）をご参照ください。

10米ドル
100.0%％