コラム

宅建業者にもやがて訪れる 外国投資家による日本不動産へのマネロン規制の波
投資熱と日本の税金事情
隔月刊

东洋投资

Toyo
Investment
Bimonthly2024

日本で活路が開くか家を買ったら
管理会社にご注意を

家の情報はどこから漏れたか

特別寄稿

アメリカで生活できない中流階層に中国勢が日韓で荒買い―日本の対応はいかに

一般社団法人日本華僑不動産協会

会報誌

4

会員募集中Member recruitment

日本華僑不動産協会事務局

03-5797-8633

TEL:
E-mail：swj@ocreaj.jp

詳しくはコチラ

住宅ローン

住宅ローン

永住権のない外国籍の方専用
ご融資額：１億円以内
金
利：年１.４５％（変動金利）
ご融資期間：３５年以内
保 証 人 ：原則、１名
対象の方：組合員資格があり、ご融資時に満２０歳以上６０歳以下の方※連帯保証人がいない方は年 1.65％となります。

不動産投資ローン

ご融資額：１ 億 円 以 内
金利：年 1 . ０ ５ ％ （ 変 動 金 利 ）ご融資期間：３ ５ 年 以 内
保 証 人 ：原則、１名
対象の方：組合員資格があり、ご融資時に満２０歳以上６０歳以下の方※連帯保証人がいない方は年 1.25％となります。

不動産フリーローン
資金使途は原則、 自由

ご融資額：３億円以内
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利：年１.９％～２.９％（変動金利）
ご融資期間：３５年以内
保 証 人 ： 不要
対象の方：組合員資格のある、法人または個人（事業主）の方

ご融資額：３億円以内
金
利：年２.９％～３.６％（変動金利）
ご融資期間：３０年以内
保 証 人 ： 不要
対象の方：組合員資格のある、法人または個人（事業主）の方※資金使途の確認により、お取扱いできない場合もございます。

その他の詳細、個別相談は下記店舗までお問い合わせください※※錦糸町支店は建替えのため、当分の間仮店舗として「上野支店の3階」に移転のうえ、営業しております。

東洋投資
2024

/4

Toyo
Investment
Bimonthly

巻頭言 ｜ FOREWORD

6

野村 昌弘 （一社）日本華僑不動産協会会長

企業家のチャレンジ精神
寄稿 ｜ CONTRIBUTION

8

宅建業者にもやがて訪れる
マネロン規制の波

村尾 龍雄
14

キャストグローバルグループ代表

外国投資家による
日本不動産への投資熱と日本の税金事情

エムズ・グループ

4

東洋投資

Contents

特別寄稿 ｜ SPECIAL CONTRIBUTION
8

1

企業の本分

14

2

理想汽車

20

3

富裕層向けビジネス

25

4

効果的なイノベーションとは

ホットニュース ｜ HOT NEWS42

アメリカで生活できない中流階層に日本で活路が開くか

44

中国勢が日韓で荒買い―日本の対応はいかに

46

家の情報はどこから漏れたか

47

低所得者が高級住宅地に住み続けられる理由

東洋投資

5

巻頭言 ｜ FOREWORD

企業家のチャレンジ精神（一社）日本華僑不動産協会会長

野村昌弘

中国の改革開放以降、特に1980年代から1990年代、で手っ取り早く稼ごうとする者、運に任せて宝くじを買い多くの国民が北へ南へと駆け巡り、幾度となく起業に挑み、漁る者、高値で株を売却する大株主、安易に破産する創

幾度となく投獄され、幾度となく再出発を余儀なくされた。

業者……。

そして、成功者は美談を残し、成功できなかった者は跡形もなく消えていった。

害を避け利に走るのは人間の本能であるが、企業家とビジネスの本質及び価値は希望を探求することにこそある。

激しい競争の中で頭角を現し、挑戦し、リスクを冒し、われわれは、往時の企業家のように、敢えてリスクを犯罪を犯してまで名を馳せる者、孤独な一艘の船が大河負い、革新的で、困難を恐れない人物がより多く現れるの中に消えていくように、世の中から忘れ去られて静かにことを望んでいる。それは、決して犯罪や不道徳な行為

この世を去る者もいた。

を奨励しているのではなく、果敢なる起業スピリット、夢

人の名声と死は、時代を映す仮面のようなものである。

の実現のためには努力を惜しまない精神を求めているの

改革開放時代には “ 大バカ者 ” がたくさんいた。公職をである。

捨てて魚の養殖に手を出す者、投機活動に精を出すセビジネスとは、ひとつの山から別のより高い山へと登る

ールスマン、ロシアまで行き缶詰を飛行機と交換する者

ようなものである。山頂から下って渓谷を超え、再び登ら……普通の人には考えも及ばないどころか、蔑まれるようなければならない。しかし、こうした試練こそが企業家をなおかしなことをした。

育て、より強大で強靭なビジネス社会を生み出すのである。

企業家のすごさは、敢えてリスクを負い、世の中の人

単なる模倣やコピーでは、永遠に偉大な企業は生まれが不正と見なしていることさえ敢えて行うところにある。

ない。他人が店舗を開いたとなれば、サプライチェーン

一般人には耐えられないリスクを負うからこそ、一般人にを整備し、他人がサプライチェーンを整備したとなれば、は手に入れられない贈り物を手にすることができるのであソフトウェアサービスを提供し、他人がソフトウェアサーる。彼らはビジネスの世界における夢想家であり、困難

ビスを提供したとなれば、その背後の決済業務とリソーな時代に変革を起こす開拓者であり、希望の創造者であスを提供するのである。現代ビジネスの歴史はまだ浅く、る。彼らの生気と勇気が、中国経済の急速な発展をもた

無数の革新的イノベーションが未来の企業家を待ち受けらしたのである。

ている。

ところで、この生気や生気に満ちた人たちは一体どこに行ってしまったのだろうか。
失望感が蔓延し、常にネガティブな情報が氾濫し、多くの人びとが徐々に判断力や方向性を失い、目先の利益だけを追求している。フランチャイズに加盟し、低コスト
6

東洋投資

それら革新的イノベーションがビジネスを本質に立ち返らせ、現在及び未来において、人びとは何を最も必要としているのかという根本的な問題に答えるのである。
誰かが立ち上がり、挑まねばならない。

寄 稿

不動産に関する法務・税務のお話（第１回）

宅建業者にもやがて訪れる
マネロン規制の波
ポイント
1 日本のマネロン規制は、2021年８月30日の第４次相互審査と呼ばれるFATF の審査以降、銀行を中心として厳格化の一途をたどっている。

2 現在、宅建業者が非居住者である中国投資家（個人）に対して不動産を売却し、彼らが日本に持ち込んだ現金で決済し、それを一部の銀行が受け入れるという実務が継続しているが、2025年からFATF 加盟国・地域において順次開始される第５次相互審査を見据えて、このような実務が段々と困難になることが予想される。

１、私たちの信託会社は、日本の不動産に投資する外国投人も顧客として大歓迎です。

資家に不動産管理信託サービスを提供することを主た

４、もっとも、皆さんご存知のとおり、大陸の中国人は海外るサービスとします。しかし、外国投資家といっても、ア

不動産を購入するために人民元を外貨に兌換して海外メリカの個人や企業を今は相手にできません。私たち送金することは中国法上、許されません。

の主力商品である「特定受益証券発行信託」という不動産の小口化技術にせよ通常の信託受益権（いわゆる５、そこで、地下銀行の多くが駆逐された今、例示すると次のような手法が用いられます。

導管信託）にせよ、均しく「金融商品取引法」第２条の有価証券ですので、事前に米国証券取引委員会（SEC）（１）１年間５万米ドル以下の資金を外貨送金コードのにおいて開示等、米国法に基づく手続きをとらないと、ある名目で日本の口座に送金する。日本不動産を購入する

SEC から処分を受ける懸念があるからです。

ために５万米ドル（約750万円）
では足りないので、親戚や２、また、私たちは EU（欧州連合）の個人や企業も今は相友人の名義を借りて、必要な金額に達するまで送金する。

手にできません。EU には GDPR（一般データ保護規則）（２）人民元を香港、シンガポールなどに持ち出し、そこという日本や中国の「個人情報保護法」の強化版のよで換金する。中国では禁止される仮想通貨について、シン

うな恐ろしいルールが存在するところ、GDPR 適合性をガポールではATM 利用が可能であるなどの制度を利用して、担保できる組織的体制がない私たちの信託会社が迂

現金化に仮想通貨が介在する場合も多い。このようにして闊にEU に手を出すと、巨額ペナルティを受ける懸念が

日本円を含む現金を日本に持ち込む。

あるからです（３）大陸に居住する中国公民 A が海外に居住する中国

３、そこで、私たちが最も重視する外国投資家は必然とし

公民 Bと為替交換をする。具体的には、A が B の指定するて華僑中心となります。その背景として、私自身、中国

人民元口座宛、大陸内で資金を振り込み、A は B から海外との関係が深く、中国と中国人が大好きであるという事

口座で同額の外貨による資金を受領する。

情が深く影響しています。ですから、本来は大陸の中国

8

東洋投資

６、しかし、５，（１）～（３）はいずれも日本法、中国法に違反します。
７、そこで、厳格化の一途を辿る日本のマネロン規制との関係が問題となります。

罰法の規制対象はそれよりも広く、さらに「銀行取引約款」
はいかなる違法行為があっても、銀行は取引停止ができると明記します。そこで、何らかの違法が疑われる取引がある場合、７，（５）のプレッシャーもあり、銀行は顧客に疑いを払拭するように求め、それができないと、取引停止の憂（１）
そもそもマネロン（資金洗浄。money laundering）とき目に遭うという実務的傾向が強まりました。

は1989年にOECD（経済協力開発機構）内部にFATF（金融（７）2025 年 以 降、メンバー国・地 域で第 ５ 次 相 互 審

業務作業部会。Financial Action Task Force）が設立され査が順次開始されます。そこで重点的に問題が指摘されたことに端を発する規制です。

るのと予想されるのは「特定事業者」（犯罪収益移転防（２）マネロンの規制は、①1989年頃、アメリカ社会が現止法第２条第２項各号）のうち銀行など金融機関以外の

在よりも深く巣食っていた麻薬マフィア撲滅を目指す流れ

事 業 者（FATF で は DNFBP ＝ Designated Non-Financialの中で形成され、②それが1990年代に組織犯罪対策に拡Businesses and Professionsと呼ばれます）となるはずです。

大し、③さらに2001年９月11日のニューヨークテロを境に銀行と異なり、現在、マネロン規制への対応が弱いからです。

テロ資金供与及び大量破壊兵器拡散防止に趣旨が拡大し、ここに宅建業者（同項第42号）が含まれます。

④最後に外国 PEPs（外国政府等において重要な地位を占（８）現在、宅建業者が５，（２）の方法で日本に現金を違める者。Politically Exposed Persons）が関係する贈収賄法に持ち込んだことが疑われる非居住者である中国人投の防止に拡大するという歴史的流れを経て強化されてきた資家（個人）に現金決済で不動産を売却した対価であってものです。その規制の要諦は “FATF Recommendations”とも、一部の銀行が受入れをする実務が残っています。しかいう公的な文書に記載されています（英文原文は OECD のし、第５次相互審査以降はもちろん、それ以前であっても、HPで、邦訳は金融庁 HPで各取得可能）。

①全ての銀行が態度を硬化させる可能性がありますし、②（３）
日本法では犯罪収益移転防止法や組織的犯罪処罰

宅建業者が当該投資家の日本に現金を持ち込んだ手段な法が FATF 規制に対応するものとして知られます。

ど適法性について調査を行い、結果を報告すべきことを要（４）FATF は30か国・地域のメンバー国・地域が審査メン

請される場合も増えるのではないかと予想します。そうなると、バーを派遣して、相互審査を行い、各国・地域の FATF 規制

こうした現金決済はマネロン規制を理由に実施が段々と困遵守状況を定期調査する制度を採用します。日本に対して難になるのではないかと予想されます。

現在まで４回相互審査が実施され、直近では2021年８月30日の第４次相互審査報告書が公開されています。ここで日本は「不合格国」を意味する「重点フォローアップ国」の汚名返上に失敗しています（香港は「合格地域」を意味する「通常フォローアップ国」の名誉を維持しました）。

村尾 龍雄

MURAO TATSUO（５）FATF 第４次相互審査報告書が指摘する問題は多キャストグローバルグループ代表

岐にわたりますが、最も重要であるのは「銀行などの金融

1990年京都大学経済学部経済学科卒

機関のマネロン規制に対応する体制が日本では杜撰なので、弁護士・税理士・香港ソリシター業。神戸市都市計画局法務担当を経て金融庁が一生懸命努力しても監督管理は奏功しない」とい95年弁護士登録。15の異なる専門家集

うくだりでしょう。これを契機として2021年以降、銀行のマあり、香港ソリシター、税理士、社会保

ネロン規制が異常なまでに強化されることになりました。
（６）
マネロン規制は７，（２）①～④のとおり中核的規制は限定的ですが、犯罪収益移転防止法及び組織的犯罪処団キャストグローバルグループ CEO で

険労務士、行政書士、宅地建物取引士、
マンション管理士でもある。上海市に貢献のあった外国人に付与される「白玉蘭賞」を2度受賞。

東洋投資

9

寄 稿

外国投資家による日本不動産への投資熱と日本の税金事情
文／エムズ・グループ

新型コロナウイルスの終焉を迎えはじめた昨今、日本では入国制限が緩和され、低迷していた不動産事業が回復する兆しが見えてきた。特に2022年10月11日以降、海外からの渡航者および観光客数はコロナ禍以前の水準へ回復する傾向にある。
それに伴い、停滞していたホテル市場も回復が見込まれ、かつ円安により日本の不動産にさらなる割安感が出たため、今後海外投資家による不動産投資が増加していくだろう。

なぜ、外国投資家は日本不動産

ような急激な変化が起こりにくいので、への投資に対して積極的に行って投資リスクが低いといわれている。

1．
「カントリーリスク」が低い

それを最大限に抑え、自らの利益がよいるのか？

一方、投資するのにリスクがあるが、り確実に保障できる日本を選ぶのは至極当然の結果だと思われる。

2．円安の影響で安く購入できる

円安が進む状況の中で、投資する（参考：Numbeo「Property Prices Index by Country 2023（英文）」）の中で、かなり高いといわれている。
アジア諸国の都市部にある物件の利
回り平均値を比較すると、2％を超え（参考：株式会社日本貿易保険「国カテゴリー表」）ているのは日本だけである。また、円日本不動産への投資リスクが非常安の状況を合わせて考えると、日本不低く、利益が安定的に得られる。

動産を投資する費用対効果がかなり2024年、OECDカントリーリスク専門家が国別の債務支払状況、経済・（参考：SBI 証券（2023年6月30日））

金融情勢等の情報を分析した結果、費用を抑えられるので、日本の不動

日本はアジア諸国の中でカントリーリ

産は確実に投資しやすくなっている。

スクが最も低い「A ランク」に位置を直近10年間の為替レートを見ると、付けられた。

2014年から2016年ごろに、一時的「カントリーリスク」とは、「社会情勢に円高に回復した時期もあったが、その変化による投資対象の価値が変動れ以降に円安が進行している。また、するリスク」のことを指す。自国内また

日本銀行は金融緩和の政策を実施し他国との紛争や政権不安定などの原続けることにより、今後も円安状況が因で、社会情勢に大きく影響を与える

続くことが考えられる。

場合、不動産の価値が急激に下がり、居住者の移動により賃貸収入が得られなくなる可能性がある。日本はその10 東洋投資

3．利回りが高い

日本不動産の利回りはアジア諸国

大きく、いわゆる「ローリスク、ハイリターン」である。

日本の不動産を売買および賃貸した際、どんな税金が発生するのだ
ろうか？

そもそも非居住者として、日本で納税する必要があるのだろうか？
簡単にいえば、非居住者でも日本人と同様に、日本で取引を行い、資産を持ちかつ収益が得た場合、税金を納めなければならない。

１．売買による税金①不動産取得税

購入対価に対して住宅用不動産が3％、それ以外が4％の「不動産取得もあるので、税理士や納税管理人をて日本国内に住んでいる方で構わな選定する必要がある。

い。ただし、税理士資格を持っていな
い方より、納税管理人の経験が豊富

税」が源泉徴収される。
②登録免許税＆印紙税
不動産の所有権移転登記手続きを行う際に国に登記税を納める。また、不動産売買を行う際に作成した契約

納税管理人を選任する必要があである会計事務所やコンサルティング

1．納税管理人とは？

その理由は、るのか？

非居住者である納税義務者の代わ会社に選任する方がより安心だろう。

1．ミスが起こらない

書や証書などの文書に対して、印紙り、納税に関する一切の手続き（納税

会計事務所は、税金の知識や納税税が課税される。

通知書の受領、納税・還付通知、還付の経験があるので問題が起こりにくく、

２．賃貸による税金

金の受領など）を行う者である。つまり、手続きをスムーズに進める。非居住①所得税

非居住者投資家の日本国内にいる税者にとっては、海外から安心して依頼

家賃収入で収益を得ると、その不務代理人のことを指す。

することが出来る。

動産所得（家賃収入から必要経費を引いたもの）
に対しては税金がかかる。

2．納税管理人の選定が必要な

ケース

2．確定申告もしてくれる

確定申告書類を作成するには、必①日本で所得が発生している

ず税理士資格を持つ方または税理士

通常、不動産所得を得た物件が居日本で収入を得て、確定申告を行事務所でなければならない。納税管住用であれば消費税はかからないが、った後、税金の納付や還付等の対応

理人も任せておけば、確定申告等のオフィスや店舗など事業用賃貸物件を考えると、納税管理人を選任する必税務処理すべてをサポートしてくれるの場合、不動産所得が1000万円を超要がある。なぜなら、たとえ還付金がので、納税者にとって手間が省ける。

えると消費税がかかる。

発生した場合、日本の税務署が直接、

②消費税

まとめ

③その他税金海外銀行口座へ送金しないので、日

上記以外に、不動産所有者は、毎

本国内銀行口座を持ち、還付金を代年所有物件の所在する市町村に、「固理受領し、海外の銀行口座に送金を収益が安定している環境の中、今後定資産税」を納める必要がある。それしてくれる納税管理人が必要となる。

円安傾向も続く見込みのため、海外は、各自治体が該当物件の評価額 (②日本に資産を所有している

投資家による日本への不動産投資も課税標準額 ) により計算される。

日本で固定資産や財産を受け継活発に続くと予想される。

日本不動産への投資リスクが低く、いだ場合、「固定資産税」、「相続税」、

ただし、それに伴う毎年の納税や確「贈与税」を納めなければならない。

定申告などが、今後の投資事業に影があるのだろうか？家賃収入が少な

ただし、税務署が海外に納税通知書

響を与え、慎重に行う必要があるので、い場合は？

を郵送しないので、書類の代理受領信頼できる会計事務所やコンサルテ

非居住者でもかかわらず、日本のや税金の代理納付をしてくれる納税

ィング会社に相談するのをお勧めする。

不動産所得がある場合、確定申告を管理人が必要となる。

非居住者は確定申告を行う必要する義務がある。特に1年間の不動産所得が20万円以上ある場合、確定申告をしなければならない。

③日本に本店や事務所を構えていなく、日本で資産の譲渡を行う
外国法人が日本にある資産を譲渡

1年間の不動産所得が20万円以下した際に、消費税が発生し、納税義務

または赤字となった場合でも、確定申が発生することもあるので、納税管理

告を行った方が有利である。前述のよ人の選定が必要となる。

うに、所得税課税金額は、家賃収入から必要経費を控除できるので、節税効果があると考えられる。場合によって、納めすぎた税金を還付されること

エムズ・グループ
フリーランス・個人事業主・中小企業に加えて、不動産や企業へのインバウンド

投資を行う外国人、不動産投資を行う

個人、フリーランスや開業した歯科医、

エンターテインメント業界のフリーラン

ス・中小企業をターゲットにした特色の納税管理人は誰でもできるのか？
非居住者である納税義務者の代わりに税金を納めてくれれば、原則としある会計事務所です。時代の変化に合わせた税務サービスを、クライアントに

シンプル・継続的に提供し、日本国内のみならず、全世界を舞台に羽ばたく会
計事務所を目指しています。

東洋投資

11

特

別寄稿

SPECIAL CONTRIBUTION

企業の本分

1

文／特約記者

ことわざに「天下を取ることは易しいが、それを守るのは難しい」とある。その困難さ

劉開華は一体どこにあるのだろうか。
多くの軍兵や軍馬は、国を征服するというひとつの目的を達成すると、王や諸侯の位を授けられる。そして、国を守ろうとする時、すべての軍は数限りない誘惑に直面する。どの方角に攻めていけばよいのかも分からなくなり、本来の目的を見失ってしまうこともある。
企業も、方向性や目的を見失ってしまえば、危機に瀕する。
中国企業が総じて短命なのはなぜなのだろうか。
われわれはなぜ、実効性のある業界団体
や共同体を組織できないのだろうか。
われわれはなぜ、真に「小さいながらも優れた」企業に出会えないのだろうか。
われわれはなぜ、環境が厳しくなると目的を見失って焦り、躊躇し、間違いを犯すのだ
ろうか。
企業は人で決まる。人には幼年期、青年期、成人期、老年期があり、それぞれの時

14 東洋投資期にそれぞれ為すべき課題や目標がある。
それが人としての本分である。企業にも、創業期、成長期、成熟期、衰退期があり、その時々に取り組むべき課題があり、それが企業の本分である。
この世界において、本分とは、長期的展望に立って熟慮すべきものであり、多少の躊躇が必要な場合もある。ところが、投機や短期主義的行為は、往々にして思慮なく瞬時に行われる。外部環境が複雑になればなるほど、人びとは焦り、本分を忘れ、投機や短期的利益を選択するようになる。本分を忘れた企
業は本分を忘れた人間と同様に、すぐに結果を出すことはできても、人生の積極的或いは

特

別寄稿

SPECIAL CONTRIBUTION

消極的選択において失敗するケース

引くことに成 功が多い。

したが、ラッキ
ンコーヒーと比茅台酒アイスの是非

較すれば、瞬く2023年、茅台がラッキンコーヒー

間に影は薄くなとのコラボ商品で市場を開拓し、人った。多くのブ

気検索ワードの上位を占め、一杯のランドがラッキ

茅台酒入りラテが話題をさらった。引

ンコーヒーとのき続きチョコレートブランドDoveとのコラボを望み、コラボ商品『茅台ボンボンショコラ』

ネット上では、を発売すると、茅台は、カネに目の弱者が主導権をくらんだ「クズ」と揶揄された。その握って起こした

間にもFliggy の「醤香大床房」事件が世間を騒がせた。さらに、多くの一線都市で対面の店舗を展開し、茅台アイスクリームを販売した。茅台によって矢継ぎ早に放たれるクロスボー
ダーマーケティングには疑問も多いが、本稿のテーマである「企業の本分」を議論する上では、格好の材料である。

ブランド力の差
年配者は若者を教訓したがるものである。ブランドの世界において、ブランド力の強い企業はブランド力の弱い企業との提携には前向きでない傾向がある。
茅台のコラボ戦略に関して言えば、
先ず、アクセス数、話題、露出に注
力し、関連トピックの閲覧数は240億回にも上った。特に、ラッキンコーヒ
ーとのコラボ商品である『茅台ラテ』
は若者の心を掴み、微博、小紅書、抖音などの主流プラットフォームを大いに賑わせた。次々と登場する、思わず吹き出してしまいそうな茅台のキャッチコピーやデザインが話題をさらった。実際のところ、コラボ商品は爆発的な売れ行きとなった。『茅台ラテ』の発売初日の売り上げは500万杯で、1日の売上高は1億元（約20億円）を突破し、『茅台ボンボンショ
コラ』は即日完売であった。表面的にはウィン・ウィンのように見えるが、実際にはブランド力の高い方が割を食うケースが多い。
ブランド力の高い企業がブランド
力 の 弱 い 企 業 の 価 値を高めることはあっても、その逆のケースはほぼな いと言ってよい。老 人 が 若 者 を相手に人生経験を語ろうにも、鼻であしらわれるようなものである。喜茶（HEYTEA）が高級ブランドのフェン
ディとコラボすると聞けば、「フェンディに認められるなんて、喜茶もずい
ぶん出世したものだ」と驚嘆するほかないだろう。高級ブランドが何であるかは重要ではない。フェンディをグ
ッチやシャネルに置き換えても反応は同じであろう。
ラッキンコーヒーと茅台。得をした

サプライズと騒がれた。勝者はラッキンコーヒーで、茅台は引き立て役に甘んじたのである。

コーポレートボトル
酒はボトルに入れられてはじめて価値を有するというのが、酒業界の不文律である。茅台も同様である。
ボトルと酒がひとつになってはじめて商品的価値が生まれる。ボトルは境界線であり、コーポレートボトルがブ
ランド力を表す。企業がブランド力を超えた行動をとれば、やることなすことすべてが裏目に出る。例えば、一番人気の『茅台ラテ』は、発売当初がピークであった。発売初日には500万杯を売り上げたが、その後はどうであったか。ラッキンコーヒーが公表したデータによると、9月4日から9月10日までの売上高は1.03億元のはラッキンコーヒーである。低価格
ブランドのラッキンコーヒーが中国で最も有名な高級ブランドの支持を得たことは、一世一代の誇りである。コ
ラボ商品『茅台ラテ』の爆発的な売れ行きが、ラッキンコーヒーに箔をつける形となった。茅台は若者の目を

東洋投資

15

特

別寄稿

SPECIAL CONTRIBUTION（約 21.3 億 円）で、540 万 杯 を 売り

なビジネス価値を備えた、中国では上げた。発売日の4日こそ500万杯を数少ない世界時価総額上位ランキン

売り上げたが、その後の6日間の合計

グ企業である。半月の間に矢継ぎ早は、わずか40万杯ほどだ。

に二度もコラボ商品を打ち出したこと

9月11日から9月17日までの売上高

で、茅台の唯一無二の IP 価値をどれは0.33億元（約6.8億円）で、170万ほど下げ、傷つけたかわからない。

杯を売り上げ、9月18日から9月24日

茅台が若者市場の開拓を急いでいまでの 売 上 高 は0.15億 元（約3.1億

ることはよく知られているが、焦る必円）で、80万杯を売り上げた。三週

要はない。それは、この業界が直面

大口投資が主流となっている。完全な間で売り上げは85％、売上高は85.2

する共通の課題でもある。しかし、白データではないが、2017年から現在％減少した。率直に言って、茅台科

酒と若者の溝はそう簡単に埋まるもの

までに茅台基金公司（ファンド運用会

技の製品は中高年には人気があるが、ではない。ジャック・マーはかつてこ社）は11のプロジェクトに投資してい若者にはなかなか受け入れられていう語っている。「わたしも子どもの頃はる。うち8件は大口であるが、新規上ないようだ。『茅台ボンボンショコラ』

茅台酒が嫌いだったが、人生経験を場を目指す企業が多く、4社が上場をを打ち出した際にも、茅台は Dove の経て多くの苦しみを経験し、非常に趣果たしている。

名を上げることはできなかった。Dove

深いものだと感じるようになった」と。

茅台基金の投資先を具体的に見てへの関心度はラッキンコーヒーよりもブランド価値を高めるのに、焦りは禁

みると、稻源科技、嘉美包装、衣拉

明らかに低く、世間はこのチョコレー物である。頻繁なコラボは焦りと不安

拉、李子園、天宜上佳、中国塩業、ト商品にコメントする気にさえなれず、の表れである。創業者に、中国の多く

万凱新材料、新巨豊包装、白家食品、

自らを「料理酒」と名乗り、茅台を揶の企業は新興企業であり、まだ成熟し

京東物流、鍋圈食匯などがある。そ揄した。「二度あることは三度はあってていないとの思い込みがある。新興

れとは対照的に、海外の著名な成熟も、最後には尽きる」と言う。茅台が企業と成熟企業の最大の違いは、危企業を見てみると、パナソニック、京コラボ商品を出すごとにサプライズ感

機感を緩和するために他業種への投セラ、ダイムラー、ウォルマート、アは弱まった。しかも、これほどの短期資、非中核事業の拡大、上流・下流

ップル等は中核事業に重きを置き、間内にである。中国人はみな茅台ののサプライチェーン強化等を切れ目な専門性と効率性を重視していることが希少性は十分に理解しているのだ。

く行う必要があるかどうかである。茅

分かる。企業理論が異なる故か、中茅台は単なる商品ではなく、投資台の巨大なビジネスには、金融分野

国の企業は往々にして勝者が独り勝ちの対象にもなっており、貨幣的側面もへの強い野心がうかがえる。茅台のこをするケースが多い。自社の潤沢な併せもつ。高い収集価値とハイエンド

こ数年の投資スタイルを見てみると、資源や資本によって、あらゆる領域で成功を収め、他社のフィールドや環境を著しく浸食し、起業家の落とし穴にはまり、無数の敵をつくるのである。
また、企業に必要な環境的サポートが為されず、不確定要素が増えれば、今日の不動産業界や K12（幼稚園から高校まで）教育と同じく、巻き返しは困難になる。海外企業の場合、上流・下流及び周辺にビジネスの余地を残している。たとえ自ら立ち入ることができたとしても、他社との協業と16 東洋投資特別寄稿

SPECIAL CONTRIBUTION

いう形を選択するケースが多い。
したがって、海外には「小さいながらも優れた」企業が存在するのである。
ところが中国ではどうだろう。規模は
小さくとも優れた企業でありたいならば、他に倣って巨大企業となり、熾烈な競争を起こすようなことは避けるべきである。
茅台に関して言えば、すべては茅台
酒によって打ち立てられたものである。
過度に他業種に踏み込むことによって、ブランド価値を落とし、株主の利益をも損なうことになる。
ところが、誰もが有頂天になっていた時、茅台の丁雄軍会長は、コラボ企業が追求すべきもので、何をすべきすべきである。中国の40年以上にわ商品の開発に待ったをかけ、茅台はで、何をすべきでないかを示した指針

たる改革開放の過程で、加速度的に本業に回帰することとなった。茅台はである。「中国のバフェット」の異名を世間の注目を集めたスター企業のほとやっと冷静さを取り戻したのである。

もつ段永平の言葉を借りれば、本分とんどが、現在休眠状態にある。

若者が好きなのは茅台酒そのものでは正しいことを正しく行うことである。

最後に「ビジネスはどこへ向かうのはなく、茅台がもつ “ 新奇さ”である。

かつて、米国で採石事業を専門にか」との議論が巻き起こったのは、リ

茅台の対若者戦略そのものは間違っ行っていた鉱業企業は、西部の開発

ーマンショックの年である。ここ数年、ていない。しかし、コラボ商品頼みでとともに業界の主導的地位を確立した

中国企業は猛スピードで高い山を越えは目的を達成することは困難である。

が、好景気は長くは続かず、国の鉱てきたが故に、案内役はおらず、眼業税政策と国際競争の激化により、急前には視界を遮る積雲が立ち込めて速に衰退した。この時、清算することいる。ビジネスは多くの場合、古いモ

中国企業は、なぜ短命なのか。なぜが経営者にとって最も容易で最も正し

デルと新しい手法、古いロジックと新「小さくとも優れた」企業が生まれな

い選択と考えられた。ところが、彼は思考の衝突や摩擦によって混乱に陥いのか。なぜ常に連鎖債務に陥るのか。 自社の採掘設備、技術、運営を農業る。人びとは当然、保守的な「異種」

本分とは多くの人びとが、優れた製品と市場に活かせることに気付き、農業に転身を創出し、良いパートナーを得ること

し全身全霊を注ぐと、瞬く間に業界大が企業の本分であると考えがちである

手の仲間入りを果たした。

が、それは間違いである。本分とはこの経営者は、企業の本分とは何かを真に理解していた。
20世紀の最も偉大な哲学者のひとりであるラッセルが、生前に残した二に目をやるようになる。
景気循環がどう変化しようと、需要と供給のバランスがどうであろうと、商品が確かであれば、消費者は自ずと本分を果たす者に手厚い報酬を与える。

つの有名な言葉のひとつに、「事実お過去30年、否、数千年の間、中国よび事実によって支持されることのみのビジネス界には次々とスターが誕生を信じなさい」というものがある。わ

したが、ビジネス文明は生まれてこな

れわれは、立場や観念や見かけよりも、 かった。歴代王朝にも著名な商人は事実に重きを置くことを企業の本分といたが、傑出した実業家精神を見つ
東洋投資

17

特

別寄稿

SPECIAL CONTRIBUTION

けることはできない。企業のライフサ

ソーシャルメディアの反応、資金力、 を引き、品質の向上に注力した。少イクルは繰り返し循環し、絶え間なく市場の評価など、さまざまな時代の褒なくとも6、7回は計画したIC チップ産輪廻する。われわれは依然としてその賞が次々と目に入って来る。それらに業への参入を断念した。

歩みを進める。米国にはコダック、ゼ心動かされないでいられるだろうか。

2. イノベーションを重視。シリコン

ネラルモーターズ、ドイツにはシーメ

アジア通貨危機、世界的なサブプライ

素材の純度は、99.99999999%と世ンス、バイエル、日本にはパナソニック、 ムローン危機、ロシア・ウクライナ紛

界トップレベルを誇り、絶えず、自社

争、エネルギー危機、気候変動等、のハイエンド技術人材の育成と研究開

彼らは企業家の本分をわきまえてい

難題が世界を席卷している。量子論

発密度の向上に取り組む。

る。中国の企業家にはそれがない。

では、如何なる二つの物質も、一方

3. 堅実である。マーケティングに重基礎となるスキルをひたすら磨き、自の波動はもう一方に影響を与えると結点を置く。飼料の精製度を高め、シリ己を比類なき巨人に鍛え上げるのであ論している。われわれの世界は一つコンの純度を高めた。常に消費者のる。巨人が河を渡るのに戦略は必要の有機体である。無数の波動の影響

潜在的ニーズを模索する。

ない。不確実性に満ちた外界においを受けずにいられる者がいるだろうか。

4. ペースを維持し、やみくもに事業ては、強大な自己こそが確実なのであ

太陽電池の業界大手・通威を例に挙を拡大しない。製品重視、市場重視、る。それが、あらゆるサイクルを突きげれば、41年の歴史を有するこの民資源重視。市場開拓後に、工場を建抜ける上で、最大の武器となる。

間企業は、度重なる景気変動を経て設する。

任天堂など途方もない企業がある。

本分を果たすことが企業の最大の戦略
企業は己の本分を果たし、あとは時間に任せるべきである。

も、継続的に業績を上げてきた数少

5. 開放。内部に向けては権利を開ない企業のひとつである。なぜそれを放し、外部に向けては協力を呼び掛成し得ることができたのだろうか。

ける。

1. 戦略的放棄。魚の養殖から水産

6. 境界線をわきまえ、専門外或い飼料へ転身し、悪しき価格競争から手は準備が不十分な分野に手を広げない。独り勝ちをしない。
通威の本分は、単に優れた製品とサービスを提供することではない。通威自体が、大規模な組織的プロジェク
トである。
平たく言えば、通威の41年の歩み
は、巨大なソーラーパネルを完成させるためのものであった。すべての企業にライフサイクルがあるが、それは、商品サイクル、市場サイクル、経営サイクルが重なり合ったものである。それはあたかも、ソーラーパネル上の一18 東洋投資特別寄稿

SPECIAL CONTRIBUTIONと答えた。

つひとつの小さなユニットに似ている。

それは一番の近道であるとともに、

企業評価より
価値に重きを置く

最も困難な道である。
この観点から、ベンチャー企業が生き延びていくには、いくつかの条件がファーウェイが上場したとしたら、ある。

市場価値はどれほどになるだろう。1

1. イノベーションによる急速な成長

兆元（約20兆円）であろうか、それとも2兆元（約40兆円）だろうか。と勝てない。スコアボードは、その時点には必ず限界があるが、方向性を間

ころが、上場の気配はない。任正非での勝ち負けを表しているだけで、ゲ違えたり、停滞した際の手立てはある

は、ファーウェイが上場しない最大のームに勝つためには、ネットを超えてのか。

目的は、長期主義を堅持するためだ

相手コートに打ち込むしかない。相手

2. イノベーション企業として、将来と語っている。そのために、ファーウ

コートに打ち込むスキルがコア・コンを見据えた戦闘力を備えているのか。

ェイは多くの「損失」を出している。

ピタンスである。長きに渡って、中国首脳陣が去った後、新たなチームによ

例えば、現在人気の新エネルギー車

企業は消費主義の名の下に、多くのって生み出されるものは市場に受け入であるが、ファーウェイが撤退すると業界を「破壊」してきたようだ。彼られられるのか。

放言すれば、おそらく混沌とした新エのターゲットは人びとの財布であり、

3. 事業の拡大により増大した不確実

ネルギー競争は即座に終結を迎える

彼らのコア・コンピタンスからは逸脱性に対応する市場競争力は備わってだろう。ファーウェイは、5年間は自らしている。ビジネスは本質的にふたついるのか。

車を製造することはせず、インテリジのタイプに分かれる。ひとつは、さま

4. 経営陣の肥大化による配置転換ェントシステムを提供すると表明した。

ざまな目新しいもの、人びとの弱点やによって、企業組織が分裂瓦解するこ

国内の資本市場の現況を見てみると、欲求を利用し、少しでも多くを稼ごうとはないか。

大株主が規制に反しカーブアウトするとするもの。ふたつ目は、さまざまな例が増えている。借り逃げ、破産、資ニーズを創出し、人びとによりよい暮

金調達偽装も散見される。2007年にらしのためのサービスを提供し、そのは6000ポイント以上の最高値を付け報酬を得るというものである。

企業の本分を果たしているかどうか
で、企業の存続は決まる。
企業は生命体である。ひとつの受た A 株指数が、今では、2900ポイン

価値ある行動とは、自身の本分を精卵が象になるかネズミになるかは遺ト近くまで下落している。市場の信頼果たし、1本の樹木となって環境を変

伝子によって決まる。遺伝子レベルでだけではなく、自信も喪失するかたち

え、盟友たちと森をつくることである。

見ると、新しい生命体が健全であれになっている。人類学に「震源地思個人や企業の利益のみを追求すれば、ば、固有の本分は受け継がれ、新た考」というものがあるが、すべてが崩

孤立無援になり、周囲は不毛の土地な変化を経ながら、過去の経験に倣

壊、破壊された時、生き延びてやり直となる。

いつつ、新たに健全な自己を創り上すためのコア・コンピタンスを有しているかどうかだ。

次に倒れるのはげることができる。組織の観点から、如何にして自らの本分を果たしながら、如何なる企業も、自社のコア・コン

昔、ある有名な僧侶がいた。多く

企業規模を拡大していくべきか。それ

ピタンスに基づいて円を描くべきであの人が法を求めて訪れたが、僧侶はには、過去に成功したシステムをアッる。ところが、多くの企業はこの点を同じ言葉を繰り返すだけであった。「おプグレードし、従業員と販売店に権限ないがしろにし、収益を企業の成功を茶を飲んでいきなさい」と。弟子が「なを委ね、未来の不確実性に対処できはかる指標としている。収益はある意

ぜいつも同じことしかおっしゃらない

る機敏なチームを構築しなければなら

味、卓球のスコアボードに似ている。

のですか。
」と尋ねると、僧侶は「そない。その道に沿って成長を続けてスコアボードを眺めていても試合にはれこそが本分であり、他に近道はない」 いけば、企業は完全に「自律」するこ
東洋投資

19

特

別寄稿

SPECIAL CONTRIBUTIONとができるだろう。誰人も制御されることなく、組織全体が目に見えない旗
印の下に運営される。われわれが知る知らないに関わらず、世界の百年企業にはそうした規律がある。企業が荒波を超えて遠洋に出ようとするなら、それなりの企業として、それなりの本分を備えていなければならない。

自己点検マニュアル
あらゆる段階において企業は苦闘に直面するものであり、そうした困難を克服し、過渡期を超えなければならない。
優れた企業は、その場しのぎの方

混乱と類似点がある。多くの企業の事

創業者のコミットメントは、こうした策をとることなく、時間をかけて進路

例から、企業が本分を堅持し正しい

長期的試練に耐え得るものでなければを決める。チャンスを活かし、チャン道を進んでいる場合には、8つの大きならない。事業を成功させるためのコ

スに浮足立つこともない。

な兆しが見られる。

ミットメントが、理想型であるか幻想

歩歩高及び関連企業を例に挙げれば、歩歩高、OPPO、Vivo、拼多多、

理想型か、幻想型か型であるかは、いくつかの要素によって決まる。業務の複雑性、肯定的成極兔は、スマートウオッチ、スマート投資家が新製品を評価する際には、フォン、EC、物流を手掛ける企業ではじめから彼らの話に耳を傾けるのであるが、これらの企業には共通点があはなく、誰が何と言っているかを重視

最後のひとつに関しては、「固有のる。厳しい環境下にあって安定的成する。起業を成功させるためには、優権威的認知」をどの程度排除すべき長を続け、業界のトップ或いはトップ

れたアイデア、市場、資金だけでは不か見直してみることである。イーロン・争いをする企業である。

十分である。如何なるスタートアップ

マスク氏とテスラ社、スペースX 等が、

OPPO、Vivo は、中国でトップ5か会社のために不眠不休、全身全霊で拼多多は、京東商場、アリババととも働くリーダー、創業理念、市場、資金に EC 大手3社に名を連ねる。物流業を完全に整理・統合できるリーダーが界の新星である極兔は、順豊エクスプ

必要である。

レス、徳邦物流等の初期の物流大手な発展を遂げている。

左か右かの必要性である。

企業も、理想を高く掲げるリーダー、 「固有の権威的認知」に挑み、成功トップ3に入るスマホメーカーである。

が合併や買収を強いられる中、急速果が得られるまでに要する時間、改革した実例である。

品質主義か、営利主義か
多くの企業において、創業者はいち
ばんのプロダクトマネージャーでもあ

創業者はどれほど力を尽くし、どれる。しかし、プロダクトマネージャー

だけの信念をもっているのか。事業にが過度に理想を追求し、市場のニー

対する経済的コミットメントはあるのズや利潤に無頓着であれば、それはか。事業規模が大きくなればなるほど、 企業にとって致命的な問題となる。

如何なる企業にも、重要な選択をより情熱的な取り組みが必要となる。

過度に営利主義に走れば、市場を迫られる時がある。その時、正しい選

創業時の構想を現実化する際に直面独占したいという夢を手放せなくなる。

択をして左に進むのか、間違った選択する困難は、一過性のものではなく、過度に品質を追求すれば、製品やサをして右に進むのか、そこには大きな

長期的なものである。

ービスが市場に投入されてからも妥協

20 東洋投資特別寄稿

SPECIAL CONTRIBUTION

できなくなる。彼らはあまりに長い時

周囲は信頼できない人ばかりになって間を市場のニーズを追求することに費しまったと感じる。この兆候が現われやしてしまった。例えば、張小龍が最ると、人びとはこの会社は大丈夫なの

初に発売したFoxmail は、その優れたかと疑い始める。前進すべきか、それ品質によってマイクロソフトを一気にとも商売をやめるべきかと。

打ち負かしたが、製品そのものにこだ
わり過ぎたため、あっと言う間に新し

上昇志向のリーダーと頑ななリーダーい通信モデルに取って代わられてしまの事業を模索するのは当然であり、った。その後、その経験から学び、よ成熟した企業の証でもある。では、自成功した企業はすべて、運に恵まれり実用的なウィーチャットを開発した。

社のコア・バリューとは何であり、如ている。幸運に恵まれて育った子ども

拙速或いは過度な営利主義は不完全

何なる業務を担うことができ、どのよ

は、欲望が肥大化しがちである。考えな製品を生み出し、競争に持ちこたえ

うな社会的価値を創造できるのか。こようによっては、この感情は事業の拡られず、すぐに淘汰されてしまう。

の種の問いには、成功を収めた多く大に寄与するが、その感情が優越感の企業家が困惑を覚えるだろう。アン

に捉われると頑なになり、事実を客観

ト・フィナンシャルの分社化、滴滴出視できず、状況判断ができなくなり、

行の海外での違法上場、恒大ショック

企業を瀬戸際に追いやってしまう。

等、もともと好調だった企業や業界が、ビジネスの境界線を持たなかったことで大なり小なり損失を被っている。

広告費用対効果か
投資収益率かリーダーに信頼できる仲間はいるのか

奇跡を願うのか
奇跡に頼るのか
起業は決してギャンブルではない。
理性的な創業者や企業家は、奇跡が起こることを期待して全力を尽くす。

天才もいればクレイジーな人もいる。 最終的に奇跡が起こらなかったとして投資収益率は企業評価の指標であ妥協できる場合もあるが、天才は天才も、ある程度の成功を収めることがでる。投資収益率のみに捉われると、である。うまく付き合うのは難しい。

きる。ところが、理性的でない企業家利潤が出る前に落胆したり諦めてしま——これは、従業員の創業者や企業や創業者は、盲目的に全賭けし、すう。事業は常にうまくいくとは限らな家に対する一般的なコメントである。

べてを奇跡に委ねる。最終的に奇跡い。計画から運用に至るまでのプロセ

企業の立ち上げ段階では、多くの人が起きなかった時、孤独に気付き、こスで間違いを犯すのは当然であり、利が許容範囲であれば共にやってみる

れで良しとするのである。このタイプ

益が出るまでには時間を要する。経価値はあり、傍で支えたいと考えていの企業家は常に満身創痍で苦しみの営者によっては、投資収益率を上げるる。ところが、企 業 が 成 熟するにつ中にいる。

ためにライバルや同業者を攻撃し、ビれ、創業者はこのマラソンを走り続け

ジネス環境や業界に悪影響を及ぼすることに疲れ果て、自分たちは必死に優先事項をわきまえているか場合がある。

高い山を登ってきたが、期待していたすべてのチャンスをものにしようと利益は出ていないと感じることはまま欲張ると、好機は危機に変わるものである。一生懸命働いてきたが、「子どある。

ビジネスの境界線を越えるか否かもは大きくなったが、自我が芽生え、

改革開放から今日に至るまで、数優良企業や大企業であっても、ビジ言うことを聞かないで反抗ばかりする」

多くのチャンスが訪れたが、それらはネスの境界線を定めることは難しい。

と恨みごとを言う親に似ている。創業

決してわれわれの好機とはならなかっ企業が中核事業のほかに第二、第三者は裏切りに遭い、達成感もない。

た。盲目的にトレンドを追うと失敗す
東洋投資

21

特

別寄稿

SPECIAL CONTRIBUTIONるケースが多い。本分をわきまえた企

ひとりが独立していなければならない。 判断する究極の尺度とする企業があ

業は、自己のコア・バリューや得意分

企業の価値観や文化によって、如何る。一方で、顧客を満足させ、顧客野を理解し、根気強く、業界や産業なる個人にも成し得ない超越的な手のための価値創造、従業員やパートに通暁しているものである。

法でメンバーを団結させる必要がある。 ナー及び社会のための価値創造を究
プロのマネージャーが創業者の価値極の尺度とする企業もある。企業とし観に基づいてすべての価値体系を整て、利潤は重視すべきであるが、利世界に同じ葉っぱは2枚となく、同理・統合するなど、体系化された人

潤をビジネスの正否を判断する究極じ企業も2つとない。すべての企業家材が必要である。目標、管理、価値の尺度とすることがあってはならない。

は石を探しながら河を急ぎ渡る人であ

観、体系化がうまく機能しなければ、顧客のための価値創造、社会のためる。（聖書『ダビデの五つの石』：戦企業はその本分を果たしていくことはの価値創造ができているかどうかが、いに臨んで重い鎧を脱ぎ捨て、得意できない。

ビジネスの正否を判断する究極の尺五つの石の投石で戦おうとした。一人ひとりに異なる能力、個性があることを説く）

第一投

リズミカルに踊る

第二投

度なのである。

第三投

正しく事に当たる

内 省

企業家にとって平常心は最も大事なメンタリティである。外圧や誘惑に左われわれは、業績が上がらないと、企業は目標、管理、価値観、シス

右されず、平常心を保ち続け、原点

市場の変化のせいにしがちである。

テム化が統合されたものである。歌がに立ち返り、正しい選択ができるかど

実際には、劣悪な環境の中でも成長さまざまなリズムを奏でるように、企

うかは、企業家をはかる重要な指標を続けている企業もあるはずである。

業においても異なるステージ、異なるである。外圧、誘惑とは何か。平常責任ある企業であれば、他を批判す場面で、得をしたり損をしたりしながら、 心とは何か。原点に帰るとは。正しい

るのではなく、自己を内省するという釣り合いを取って、リズミカルに踊ら事とは。いわゆる外圧、誘惑とは、原則を確立すべきである。われわれ

なければならない。例えば、目標設

短期的利益による誘惑、虚偽の名声

は、首脳陣が分裂し、お互いを非難

定、管理、価値観の明確化の3つをたによる誘惑、世論の圧力等である。

し、社員が職場の人間関係に恨み言った一人のマネージャーが担う場合、人は利益、名声、世論等の外的要因を言いながら離職していく有名企業を

彼は顧客のニーズを基に意思決定をによって、功利主義に走り、感情的に多く目にする。

行うため、通常、こうした企業の収益なり、平静な精神状態即ち平常心を昨今の企業の大きな特徴として、専性は高くなる。このタイプの人は効率失い、理性を保てなくなる。平常心を門人材と若者が多いという点が挙げらを重視し、管理に厳格で、如何なる失えば、理性が働かなくなり、物事のれる。多くが「80后」「90后」で、「00

資源も無駄にしない。また、イノベー

本質が見えなくなり、正しく事に当た后」もいる。専門人材は自尊心が強ションにも長け、市場の新たなニーズ

るどころか判断を誤ることになる。

く繊細で、権力におもねらないのが最を予見し、将来のニーズに備えて事前

平常心の人とは、純粋な理想主義

大の特徴である。平たく言えば、管理に行動を起こすことができる。そのマ者でもなく、純粋な功利主義者でもなするのも付き合うのも難しいグループ

ネージャーが亡くなったり企業を去っ

く、現実的な理想主義者である。完である。加えて、1980年代から2000たりした時、その企業どうなるだろう。

全な理想主義では事を成すことはでき

年代生まれの多くが一人っ子で、自己一般的には苦境に陥り、場合によってず、完全な功利主義では大事を成す

中心的である。個性が強く知的レベルは瓦解することも考えられる。実際、ことはできない。現実的な理想主義にの高い若者の集団が、調和のとれた

開放初期の第一世代の企業や企業家

よってのみ、物事を正しく行い、大事

戦闘力のあるチームをつくるのは極めのほとんどがそうした結末を迎えている。 を成すことができるのである。
企業を長く存続させたければ、一人
22 東洋投資利潤の最大化をビジネスの正否をて困難であり、管理者にとっては大きな挑戦である。内省の力によって、自

特

別寄稿

SPECIAL CONTRIBUTION

己の欠点を見つめるだけでなく、自身が大きくなり、より大きな価値が生み優良企業はそれに加えて、契約外の強み、技術やマネージメント面など出され、企業はこの増分価値の配分の何らかの責任を率先して負うべきでにおける改革の余地や実力を模索す

において欲望をコントロールする必要ある。現実のビジネスにおいて、約束る必要がある。

があると考えている。

を守ることは容易ではない。顧客を欺第四投貢献に見合った報酬を得る

多くを取るのではなく、自分の貢献

いたり、借入金を返済できなかったり、に見合った報酬を受け取るべきであり、 約束を守れないことは日常茶飯事であ
他人の利益を侵害したり、損失を与える。優良企業に要求されるのは、誠

企業には、株主、従業員、顧客、ることは避けるべきである。他者の利実であること、法律に定められた企業

サプライヤー、販売業者、銀行、政益を侵害しないという価値観に則り、責任を果たすことであり、それはボト

府等、数多くのステークホルダーが存

アップルは上流及び下流企業との間にムラインでもある。

在する。静的、量的観点から見ると、長期的・安定的協力関係を構築し、企業は規模を縮小し、企業の責任それぞれのステークホルダーの関係はコストを削減し、提携効率を向上させをできるだけ軽くしたいと思うのが通対立している。

たのである。

例であろう。責任と利益は相関関係に他人の利益を侵害しないということあり、責任が小さければ負担も少なくは、関係者との利害関係において損なり、責任が大きければ負担は大きく失を被るということであり、顧客、従なる。一般的に、責任範囲の拡大に

業員、サプライヤー、販売業者を厚伴って企業の負担は大きくなり、企業

遇し、法に基づいて納税するなど、企は道徳という十字架を背負うことになる。

業には多くの目に見えない制約があり、例えば、販売代理店が企業との合

多くの企業はそれをやりたがらない。

再度、「歩歩高」を例に挙げてみよ意価格で製品を一括購入したものの、彼らは、企業とステークホルダーとう。歩歩高はほぼすべての販売代理

端末の売り上げは大幅に予想を下回の関係は取引関係であり、他人の利店と20年から30年近くパートナー関係

り、大量の在庫と損失が出たとする。

益を侵害することなく利益を得ることにあり、中国では珍しく安定した関係

契約に従えば、これは市場を読み違はできないと考えている。企業の利益を保っている。二つの企業間の協力

えた販売代理店側の失敗であり、メーは、他のステークホルダーの利益率をでありながら、行動には一貫性が保た

カー側に咎はない。

下げることで得られ、それは他の利益

れ、共に働き、お互いを信頼し、責しかし、契約書には書かれていなくを侵害することであり、企業は他人の任と恩恵を分かち合っている。歩歩高

とも、在庫に対する責任の一部をメー利益を侵害することでしか利益を得るの各省の販売代理店は、歩歩高といカー側も負うことが望ましい。企業のことはできない。アップルを例に挙げ

う森によって、それぞれが売上高100

本分は、最終的には社会が決めるのると、アップルのサプライチェーンは億元（約2000億円）以上の企業に成である。社会という大きな体系に如何

長く、サプライチェーンに関わる企業

長し、歩歩高は、これらの忠実で有能なる貢献をしてきたかであり、企業自は、他の携帯電話メーカーよりも高いな販売代理店のお陰で、売れば何で体の大きさや収益では決まらない。臓収益を得ている。

も売れる、向かうところ敵なしの勢い

器の良し悪しを判断する基準が、臓である。

器そのものではなく、身体への貢献でアップルは、顧客、従業員、上流及び下流のパートナーとの関係を、長

第五投期にわたるウィン・ウィンの関係と捉事業の境界線

えている。さらに、企業が得る利益は、他のステークホルダーの譲歩によって多くの人が酒造メーカーとの取引をもたらされるものではなく、皆が協力望むのは、デフォルトリスクが低いたすることによって効率が上がり、パイめである。

あるのと同じである。企業が自社の成長と利潤のみを考え、社会のニーズを無視することは、人体において、臓器が自らの成長のみを考えるようなものである。それこそガンである。

東洋投資

23

B USINESS S TAR
ビジネス

スター

理想汽車

2

文／特約記者 馬騰
千軍

理想汽車（Li Auto リ・オート）の李想

言葉は理解するのが難しい概念だ。彼はこ

CEO は、一般人と効果的なコミュニケーシ

れらの抽象的な思考によって、企業の成長ョンをとるのが得意で、企業の戦略的ビジの基本的な問題に対応し、個人の成長のョンと文化的な枠組みを積極的に共有する

縦糸と横糸を紡いでいる。かつて、あるネことを望んでいる。

ットユーザーが李に「想さん、あなたが哲2023年春のメディアカンファレンスで、学を勉強しないのは残念だ」というメッセ

李想は103分間の単独スピーチの後、他のージを送ったことがある。もし今、このネッ幹部と共に35分間の質疑応答を行った。こトユーザーが李想を見たなら、彼が自らのの2時間を超える情報の共有は、中国のビ

ビジネス哲学を構築したことがわかるだろう。

ジネス界では珍しい「公開授業」として独

鋭いビジネスセンスで勝利を収めてきた自に企画されたものだった。会社の業績や天才起業家が、いかに自らの成長の限界を

製品の宣伝に焦点を当てるのではなく、人探り当て、エゴを断ち切り、常に自身と周類の文明の進歩から出発し、AI やバッテリ

囲を見つめ直し、自ら個人的英雄主義のス

ー技術の進化の変遷や企業経営の基本的トーリーを捨て、個人の能力に見られる神な方法論に至るまで、10年以上にわたる企話を放棄し、自身の思考システムを改善し、業家としての思考の集大成を余すところなく

より高い目標を達成するため、真に組織の披歴した。

協力に頼る起業家になる。言い換えれば、現実生活での李想は、経済的に自由で、

私たちはこの変身をどう解釈すべきなのか。

幸せな家庭があり、彼が発する「組織」、「プ

何が「李想モデル」のパターンなのか。

ロセス」、「価値観」、「システム」、これらの26 東洋投資

彼は起業家としての経験を、一般人、優B USINESS S TAR
ビジネス

スター

秀な人、管理職、リーダー、トップリーダーの5つの認知段階に分けた。創業の道のりで最も大きな収穫は、認知段階のレベルアップであり、「各段階の認知には雲泥の差があり、段階を上るとようやく低い段階の問題がよく見えるようになる」。初めの低い段階で、彼は鋭いビジネスセンスと優れた実行力で、若くして成功した起業家の星となった。
高校卒業後すぐに起業した彼は、
IT 製品情報を掲載する「泡泡網（パオパオワン）」、世界で最もアクセス数の多い自動車サイト「汽車之家（オートホーム）」、自動車製造の新勢力である「理想汽車」（旧社名は「車和「車和家」から「理想汽車」へと社と「理想汽車」の現在の時価総額はしたときから、李想はこの会社を自身

李想の怒りに火をつけるのは、たいの生命の投影とみなしてきた。今、彼てい会社の製品問題である。そのた1704億元（約3兆5728億円）である。 は数万人の従業員を率いて、この最め、彼を「製品の暴君」と呼ぶメディ

新興 EV 企業3社の中で理想汽車は、

アもある。

家」
）の3社を設立した。「オートホーム」 名変更し、社名を自身の名前と同音にそれぞれ272億元（約5703億円）と大の舞台で、最も成長の見込める事

かつては最も資金が乏しく、最も不遇業として、人生の高みを探求したいとな存在だったが、果敢に前進し、あえ考えている。

製品マニア

聞くところによると、「理想 ONE」のシートの審査の際に2つのサンプルがそのために従業員のエネルギーを提示され、エンジニアはプロダクトマ

イデアで、「理想 ONE」を生み出した。 結集し、彼らの思考と言語を統一し、ネージャーに2つのシートは同じで違

そしてこの1車種と1つのスペックで戦大規模な実験を展開する中で、自身いはないと言ったが、李想は座ってみの成長レベルを検証し、組織の能力て、片方のシートのほうが高いと指摘て他社とは違う傲慢さと優れた製品ア

い、理想汽車を EV の混戦の中で最も競争力のあるブランドへと成長させた。 を最大限に引き出している。

したという。エンジニアは、片方のシートは手作りのためスポンジのサイズ
が5mm 高いことを認めざるを得なかった。また、李想はかつて車に乗車して、一本のタイヤの空気圧が0.2Kpa
低いことを感じ取り、どのタイヤに問題があるのか突き止めたこともある。
李想は車を愛するだけでなく、長年「オートホーム」サイトを通じて自動車を研究しており、これらの「ピクセルレベル」の細かな誤差も、長年研ぎ澄まされてきた彼の製品感覚から見逃されることはない。この自信が、製
東洋投資

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ビジネス

スター

エネルギー車の最終形態にはならないと考えた。ハイブリッド車の売れ行
きが芳しくない市場で、理想汽車は全社で移行路線に賭けていたが、それは「余計なこと」であり、将来大きな損
失につながるだろうと見られていた。
ある投資家は彼に、「レンジエクス
テンダー技術は伝えるのも理解するのも難しいのに、どうして自分を苦しめるようなことをするのか」と忠告した。
株主も純電力の方が資金調達に有利
品哲学を貫き、多くの論争やプレッシ

エクステンダーとは、ハイブリッド技

ャーに耐える彼のバックボーンとなっ術の一種で、電気モーターが車両のている。新エネルギー車企業の設立

動力源となり、追加で搭載された燃料の初期段階では、資金繰りが厳しく、エクステンダーは発電のみを担当する。

多くの場合資源を集中させ、将来のレンジエクステンダーは、純 EV 車の成長の焦点を定める必要があり、純ようにスムーズで静かで、勢いが弱ら粋な電気自動車か、またはハイブリッ

ないし、コネクテッドカーの強みを強

ド車かといった技術路線のなかでパラ調することができ、EV 車の航続距離

ダイムの選択をおこなう必要がある。

不足を補うこともできる。

新エネルギー車の目標は、単にユ

しかし、当時、市場はレンジエクス

ーザーの選択肢を増やすことではなく、 テンダー技術に好意的ではなく、李想大規模にガソリン車を置き換えることに対する疑問の声が湧き上がった。

である。現在、電気自動車はバッテリ

批評家たちは、バッテリー技術の進展

ーの技術レベルの制約を受けており、に伴い、バッテリーのエネルギー密度

長距離走行などのシナリオでは燃料自はますます大きくなり、コストはますま

動車に完全に置き換わることはできな

す低くなり、充電速度はますます速く

い。純粋な EV 車は高速道路でスピーなるため、レンジエクステンダー技術

ドを出しきれず、スピードが速すぎる

は過渡期のソリューションに属し、新と非効率ゾーンに入ってしまう。さらに、EV 車は長距離運転では走行距離に不安があり、現在の急速充電器の効率はまだ十分に高くはなく、休日に高速道路の急速充電器を使用する際には、しばしば行列になる。2016年のある日、何度も話し合った後、李想は五元橋オフィスのホワイトボードに
レンジエクステンダー（航続距離延長）
技術を作る決定を書き留めた。レンジ

28 東洋投資だとし、トレンドに従って純電力車を製造するよう提案した。しかし李想は、
この「移 行 路 線」という口 実、つまり技術のアップグレードに頼る解決策
は、現在の顧客に対して無責任だと考えた。さらに、彼の車は投資家のためではなく、ユーザーのニーズに応えるためのものだ。そこで、彼はファミリーユーザーのドライブシーンを分析し、レンジエクステンダー技術のために「都市部の電気、長距離の燃料、キャンプでの電力」という路線を見つけ、技術によりシナリオ上の閉ループ（目的とする出力条件を自動的に達成し、維持するように設計されたシステ
ム）を見つけた。彼はチームを率いて、何度も何度もレンジエクステンダーの効率を調整し、技術的な難関を攻め、「孤高の勇者」とも言える忍耐力で自身の製品コンセプトを守った。レンジ
エクステンダー以外にも、高電圧充電技術もバッテリーの充電速度を大幅に向上させることができ、その技術はますます成熟してきている。理想汽車は
早くから高電圧純電力の研究開発をおこなっており、充電速度が遅いという技術的ボトルネックをできるだけ早く解決しようと試みている。
「私は自分が作ったものを守り、外B USINESS S TAR
ビジネス

スター

界のせいで変えることはしない」と李想は語る。レンジエクステンダーがユーザーのニーズに対する解決策だとす
れば、李想の SUV 車に対する抜本的な改造は、「ユーザーのニーズを超えて、最も優れた製品とサービスを創造する」という理想汽車の価値観を最もよく表している。
理想汽車では、李想が最大のプロ
ダクトマネージャーである。彼はかつて、「われわれは消費者をけっこうわ
かっている、少しでも半分でもない。
今に至るまで、われわれ以上に消費ムは前例のない困難に直面した。助この言葉を口にする。ファミリー・ニ

者を真に理解している新エネ車の企

手席スクリーンの下の狭い隙間でエアーズに対する深い洞察と理解が、「理業はない」と自負している。この考え

バッグをスムーズに作動させる方法が想 ONE」を「ファミリーカー」と呼ば方の上に「理想 ONE」は大型 SUV のなかったのだ。この技術上の難題は、れるものにし、創業以来確立してきた7人乗りという伝統を大胆に破り、3列多くの老舗サプライヤーから「攻略不ファミリーユーザーへのサービスとい目の乗員の乗り降りのために6人乗り可能」と判断された。しかし理想汽車う路線を確固たるものにしている。「理のレイアウトのみを維持している。その自社研究チームは、数え切れない

想 ONE」は、その卓越した商品力で、の理由として李想は、ドライバーやおほどの調整とテストを経て、この業界

中国の国産車の新勢力の単一車種と偉方の運転ニーズを満たすだけでなく、 にまったく新しい解決策を提供したのしては、最速で販売台数10万台の大家族一人ひとりの気持ちも大切にしたである。

台を突破した記録を打ち立て、3年間いからだと述べている。さらに「理想誰もやったことがないから理想汽車

この1車 種だ けを販 売し、社 会 現 象

ONE」は4画面インタラクションと車載がやらないとは限らない。ユーザーがとなった。理想汽車が製品の設計理

音声システムを導入し、新しい機能パ

自分でも気づかない真のニーズを、念をしっかりと実行できるのは、李想ーテーションによる「移動する家」の

理想汽車が掘り下げて創造できないとCEO のタフネスさと切り離せない。「製創造に注力しており、まったく新しいは限らない。「われわれには1回しか品会議をするとき、私が一番多くする体験をもたらすものになっている。ク

チャンスはない」。製品チームとコミュ

ことは、やらないことを決め、使わな

ワッドスクリーンを設計する際、チーニケーションをとるとき、彼はしばしばいものを必死で切り捨てることだ」。

哲学の競争
理想汽車北京研究開発団地にある
スターバックスの従業員たちは、理想
汽車という企業が何をしようとしているのかを知っている。
その背景には李想が繰り返し強調
し、目覚めさせた企業文化がある。
彼は「0から1へ」の企業として、最も重要なのはブランドであると考えている。なぜなら、ブランドは2つの役目
東洋投資

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を担っているからだ。まず、私たちが何者であるか、どこへ行こうとしているのか、どのようなやり方で進もうとしているのかを内側に向けて答えること。
もう一つは消費者に対して、われわれが何者であり、どのような価値を提供するかをはっきり答えること。ブランド
は生きており、エネルギーを持っており、企業の効率を左右する。全員が自分たちのやっていることを信じているかどうか、全員が一丸となって働いているかどうか、すべてブランドに反映される。思考におけるリーダーシッ
プをうまくとることこそ、軍隊を組織し導く鍵なのだ。意外なことに、李想はこの複雑で緻密な仕事を特に明確か
つ適切にこなしている。理想汽車のミッションである「移動可能な家を創造し、幸せな家庭を創造する」は、チームが常にファミリーユーザーを重視
しサービスを提供するように導いている。理想汽車の「2030年までに世界をリードするAI 企業になる」というビジョンも、テスラやアップルなどの一流企業に匹敵する強さを持つことを目的として、チームへの科学技術の研究開発に多額の投資を敢行し、自動運
転などの分野でオリジナルの先端技術を探求させている。
ミッション、ビジョン、バリューというキーワードは、企業の壁に貼るだけの飾りではなく、実践すべき精神的支柱である。実践する方法は単純で大雑把だ。何度も何度も強調し、何度も何度も繰り返す。今年初め、李想は特別な社内書簡を送り、理想汽車が獲得したいくつかの「初」は企業文化によるものだとした。その後、彼は3月にメディアカンファレンスに多くの時間を費やし、企業文化を詳細に説30 東洋投資明した。「毎日話すことで、ようやくす

定の運転感覚やハンドリングを犠牲にべての資源を投入し、エネルギーをすることは許されるからであり、それ一致団結させることができ、またみん

は製品の位置づけの論理にも合致し

なにどのように重要な選択をするかをているからだ。理想汽車の取捨選択

知ってもらえる」。企業文化とは取捨

は、常にブランドやユーザーについて

選択に関わるもので、選択が効率をなされるもので、ユーザーの価値観の決定するのである。

ためであり、研究開発チームを中心と李想の考えでは、自動車企業のリソした技術の誇示のためではない。

ースに限界のある状況下では、何が企業間競争は最終的には哲学の競必要で、何が不要なのかをはっきりさ争であり、いわゆる「あいまいな正確せる必要がある。例えば、理想汽車

さは正確な誤りにはるかに勝る」といはファミリーユーザーに一流の運転体う意味で、勝利の要素は必然的に哲験を提供することに注力しており、当学的なレベルに昇華するのである。

然、スペースの活用を究極まで追求し精神力の追求は簡単にできることではている。だから、李想はチームに時ない。李想は何度も公の場でモータ

速100キロメートルまでの加速に何秒ーホームの元 CEO 秦致に感謝を表し、かかるか、という追求はさせたくない

自らがモーターホームの代表に転任すのだ。なぜなら理想汽車の価値体系

ると、CEO の地位を秦致に譲った。

では、ファミリーユーザーのために一秦致はその明晰な思考によって、会社の企業文化を明確にし、戦略体系を再構築し、李想の短所を補い、また李想による大企業マネジメントのやり方を啓発したからだった。
李想はよく、理想汽車の創業は戦略的失敗から始まったと語る。彼の最初の製品は、価格が5万元（約104万円）以下の非常にコンパクトな純電気

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ビジネス

スター

式低速車（SEV）で、1～2人乗りの

そうしてこそ、企業は長期的な投資を市街地での短距離移動のニーズを満する際、弱音を吐かず、あえて大きなたすものだった。業界の多くの人々は賭けに出ることができるのだ。

このビジネスを楽観視していなかったが、中国では低速車規格が2016年に二次元から三次元の生物へ導入され、李想は SEV の潜在的な市

世界で最も成功している企業を研究場ニーズはすぐに掘り起こされるだろ

し、売上高1兆ドル（約150兆円）規うという自身の判断を信じていた。政模の企業がどのようにして生まれたの府がはっきり許可していない状況で、私の定義では、スーパー起業家は超か、そしてその背景にある戦略、組こだわりの強い李想は SEV に多くのリ

人的な学習スピードと、自分自身で限織、システム構築の基本的能力を学

ソースを投入し、SEV が量産された際界を設けない能力を備えていなけれぶ。多くの大企業は、IPD（Integratedに政策が導入されることに賭けた。しばならない」と語っている。

Project Delivery= 部門を横断したチー

かし残念なことに、彼は政策の朗報を締まり屋、それは李想のもう一つのム間での協働）、IPMS（向上業務全

待たず、2年間集中し、SEVプロジェ

重要なレッテルだ。彼は企業に20%体を網羅した管理システム）、ISC（グクトの研究開発に2億元（約21億円）の粗利益率のボトムラインを設定してローバルサプライチェーンソリューショを投資したのだが、最終的には生まおり、運用コストと運用効率に対するン）といった一流のプロセスを持ってれる前に終わってしまった。

要求が非常に厳しく、価格競争からはおり、これらのプロセスが業績にどの出鼻をくじかれた李想は大きな挫折

距離をとり、やみくもに製品のマトリクような影響を与えるのか、資金や人材感の中で、国内で最も戦略に詳しい

スを拡大する流れには従わず、新エといったリソースを効率的に配分する人物を探し、学ぶことを提案した。李ネルギー車企業の中で独自の一陣を方法を深く体得すれば、企業戦略を

想は湖畔大学の曾鳴教育長を探し出守っている。この根源はやはり企業文

比較し見直すことができる。これらのし、曾教育長も李想の「0から1へ」「1化の底力にある。理想汽車のビジョン

システムの名称は難しいが、李想のから10へ」というやり方を整理し、企は、一流の AI 技術企業になることであ

目的を理解するのは難しいことではない。

業構造の問題を診断した。学びを通り、研究開発には巨額の投資が必要

各組織に存在する情報格差を解消

じて、李想はずっと自分自身を刷新さである。李想は、「20%というポイン

し、「大企業病」を回避するために、せたいと考えている。李想の投資家でトは企業が長期的に健全に成長でき

彼はこれらのシステムを活用することある黄明明は、李想を「スーパー企

る最低の粗利益率であり、研究開発に全力を注いでいる。彼には、優秀業家」と呼んでいる。彼は、「過去10投資は基本的に10% 以上、販売と管な従業員は分散型プロセッサーに見え年間、李想と会うたびに、彼はまるで理コストも7～8% 必要だが、同時に一ており、彼らは十分な情報を得た後、モンスターを倒してレベルアップして定のリスクを背負わなければならない

もはや単なる実行者ではなく、より判

いるかのように、極限のスピーディー

し、工場建設などの設備投資も必要」

断力のある意思決定者となり、効率的な反復と学習能力を体現していた。

と言う。2022年第4四半期、理想汽な分業と協働を促進するのである。

車の粗利益率は20.2％、年間粗利益率は約19.4％で、合格ライン前後にあった。彼は、テスラや BYD は大規模な値下げをしても粗利益率20％を維持できると率直に認めた。しかし、
理想汽車は研究開発などの分野への必要な投資を確保するために、高い粗利益率を維持しなければならない。

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ここまで終えて初めて、この改善に着手するためのコストと期間が決定される。このプロセスを実行すると、チームは非常にプロフェッショナルに変わる。「製品を作る上で最大の問題は怠惰である。思考の怠惰、システムの怠惰、行動の怠惰だ」。
中国では、95年以降に生まれた人々
を、70年代、80年代のやり方で管理すれば、70年代、80年代生まれよりはるかに悪い集団になる。しかし、95年以降生まれに取り入れられていチームがどのように協働するのかわ

強力な生産性ツールを構築しているかからなかったので、彼はすぐにOKR（達らであり、銃を持ち、大砲を持ち、自成目標と主要な結果）ツールを導入し、 動車を持っているようなものだ。それ
全員が「足並みをそろえ」、お互いをらがある程度、組織の戦闘能力を決理解するようにした。そしてまたすぐ定している。

に別のトヨタの研究開発システムを導その結果、理想汽車は製造企業と入し、複数のモデルをプラットフォー

して、インターネット企業よりも積極ム化する能力に対応させ、製品開発と的にデータを取り入れており、李想のプラットフォーム開発を統合することで、 言葉を借りれば「工場全体の AI 化とるインセンティブ方式で彼らを管理する場合、トップに対しては「王座」によって奨励し、普通の人に対してはチームの勝利により奨励すると、95年以降生まれの人々も誰も他の人の足を引っ張るようなことはしなくなる。テレビ
番組を見ていても、李想が見るのは組織のあり方だ。音楽の基礎がない
人が、数日の協働でとてもいい曲を作ることができるようになり、まったく踊

社内の無駄な散逸を回避した。会社

データ化は信じられないほど高くなっが小さかった頃、李想は大企業のこのている」。こうしたツールやコンセプト

ような複雑な枠組みを非常に軽蔑してが、チームの規範化・標準化された 「このようなケースは実に恐ろしく、いたし、イノベーションを制限するも業務プロセスを形成してきた。製品のれない人が、1、2週間の協働でビヨンセのようにダンスができるようになる。
70年代以降、80年代以降生まれにはのだとさえ思っていた。この点を彼はディテールを変えたいなら、その製品比喩で表現した。「昔、二次元の生物

がどんなものか、何が問題なのかをは三次元の生命を見て、見えるものは皆に伝え、あらゆるシナリオをリストア

すべて複雑で硬直化していた」、「自分

ップして考え抜かなければならない。

も三次元の生命になった後、また見る

次にデータ、モデルを把握と検証する。 ろう。このような人材観とは、適切なとようやく突然視界が開けた」、「以前の複雑なものがすべて豊かなものに変わった」。李想の言う「豊かなもの」とは、人事システム、組織開発システ
ム、ITシステムといった強力な管理ツールのことである。これらのツールの基本的なロジックは同じで、業務を透明化し、目標と方法について一致させることだ。大企業が成功しているのは、
32 東洋投資

3番目は実戦経験をもとに検証され、太刀打ちできないと痛感する」。彼らには勝てない。彼らを受け入れ、彼らの個性に合った方法で若者たちを管理し、やる気を起こさせた方がいいだ

優れた人材を採用するということである。従って、CEOとして彼はすべてのゼネラル・マネージャー以上の部下と個別に面談し、常に成長し、イニシア
チブを取れる、結果志向の若者を発見して重用し、彼ら自身のエネルギー
を周囲に感染させ、彼ら自身の運命をコントロールし、成長の限界に挑戦するよう皆を導くのである。

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スター

み、チームメンバーを「インターロック

今後の方向性について理解するよう伝（ある一定の条件が整わないと他のえ、基本的には一度に2時間話し続け

理想汽車の行動規範のひとつに、動作ができなくなる仕組み）」し、効た。李想は「皆が同じ問題を見ること「すべての問題を協力して解決する」

率的に協力して戦いに勝利することがによってのみ同じ選択が出てくると思う」

がある。人と人とはそれほど違うものできる。このような信頼関係があれば、 と述べ、このような誠実なコミュニケ

ではなく、皆が全体像を把握できてい失敗にもうまく立ち向かえるようになる。 ーションに頼ったことで、チームはバ

れば、容易に同じ選択をするものだ。

オートホームが SEV 生産を中止したとラバラにならなかった。「その時、多管理職が適格かどうかの尺度は、チ

きには莫大な損失が出た。当時、同くの従業員は涙を拭いて、理想 ONEーム、チーム内の一人一人、そして社には1100人の従業員がいたが、李を作り続けた」。

協働する全員を理解しているかどうか

想は何日もかけて従業員一人ひとりとである。これは管理職の義務であり、コミュニケーションをとりたいと考えた。 という3つの次元の掛け算で成り立っ

より高いレベルのメンタリティである。

彼は一度に100人弱の規模で十数回ている。知識とは、一人の人間がどの他者を理解することにでのみ、皆の長のミーティングを開き、常州工場からように学び、成長できるかを知ること所を伸ばし、短所を避けるようサポー

来た同僚も含めて全員に、なぜプロジであり、知恵とは、夢、取捨選択と責トできことができ、チームを共通の目

ェクトを中止しなければならなかった

任について知ること、信頼とはどのよ

標達成へと導くことができるのだ。

のか、方針にはどんな問題があったのうに他者と協力し、共に達成し利益を「トップリーダー」になる

信頼とコミュニケーションによっての個人の価値は、知識×知恵×信頼

か、規模にはどんな問題があったのか、 得るかを決めるものである。これで、ようやく大人として合格できるのだ。
李想の好きなスティーブ・ジョブズ
は、あのスマートで比類なき英雄であった時代のジョブスではなく、復帰後のジョブスである。そのころ、彼は賢
明なリーダーに成長しており、周囲のアップル社の人々や消費者を巻き込
むほどの力を持つようになっていた。
李想の追求する「トップリーダー」という目標は、まさにこのようなもので
ある。

東洋投資

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SPECIAL CONTRIBUTION
特別寄稿

富裕層向けビジネス3

研究分析によれば、アドベンチャーツーリズムの市場規模は2022年には3660億ドル（約55兆円）に達し、2030年までに1兆ドル（約150兆円）を超えることが予想されている。快適な生活が富裕層の感覚を麻痺させ、彼らは「生きている」ことを証明するた
めに、極端な刺激を求める。今や、エクストリームツーリズムは、最文／特約記者

高級の贅沢品となり、富裕層のシンボルとなっている。

馬勝

大西洋の深海3700ｍに、あの有名な豪華客船タイタニック号が眠っている。昨年6月、タイタニック号を探索する観光潜水艇「タイタン」は乗客5人を乗せ、カナダを出発した。ところが、この探検は悲劇に終わった。
海底に潜って間もなく、「タイタン」は爆縮し消息不明となった。4日後、潜水艇の破片が発見され、5人は死亡したと発表された。
34 東洋投資SPECIAL CONTRIBUTION
特別寄稿

この5人は皆、世界トップクラスのAssociates の創業者であるデニス・チ

ペ ロ ル スで は15～25万ドル（約大富豪である。このタイタニック探索

トー氏は、2200万ドルを支払って有2250～3750万 円）の 費 用で、ソロツアーを、アメリカの深海探検ツアー

人宇宙船に乗り込み、国際宇宙ステ

モン諸島、アラスカ、東アフリカのサ会社・オーシャンゲートは「冒険」とーションに滞在した。その後、富豪たバンナで、最も原始的な生活を体験謳って運営していた。

ちが続々と宇宙旅行ビジネスに乗り出できる。釣り、ハイキング、狩猟などした。

は、高級ツアー会社の標準的アクティ

2021年7月、英 国ヴァージン・グ

ビティとなっている。そればかりか、

ループの創業者であるブランソン氏と前人未到の峰々にも案内し、激しい戦

アマゾンの創業者であるベゾス氏は、火にあるシリア等も訪れる。

相次ぎ自社で開発した宇宙船を打ち上げ、サブオービタル飛行（周回軌
道に乗るのではなく、打上げ後弾道軌道を描いて高度約100km 付近を飛「命知らず」の富裕層行する）を実現させた。
さらに、マスク氏が創業したスペー

エクストリームアドベンチャーは、スX は乗客を宇宙へ送ることに成功し、今日、富裕層の間で最も人気のある

乗客の一人は、1.75億（262億5000

スポーツとなっている。エクストリー万円）ドルを支払ったのだという。宇ムスポーツの要素として、ユニークな

宙船は最高の技術力を集約したツー

自然環境、精神的・肉体的鍛錬、高ルであり、宇宙旅行のための「通貨」

額費用の3つが挙げられる。

となった。宇宙旅行会社は宇宙船だ

2020年までに、4000人がチョモラ

遭難者を救うレスキュー会社
エクストリームスポーツはハイリスク

けでなく、観光体験の提供にも関与し、 を伴うため、トラブルに巻き込まれる

ンマ峰に登頂しているが、富裕層にと富裕層向けに興味深い宇宙活動の企可能性が高く、そこには商機も生まれって、サポート体制の整ったチョモラ

画も行う。

る。ダン・シャーリーズ氏が CEOを務

ンマ峰登頂プロジェクトに特別感はな

めるグローバル・レスキュー社は、遭く、欲望を駆り立てられることもない。

難した観光客の救助を専門に行い、深海や宇宙だけでなく、南極、北極、

毎年、2000～3000人の観光客を救

火山、草原、砂漠なども、エクストリ出している。彼らは、力の及ばない宇ームスポーツの目的地として大人気で、宙空間を除き、地球上のほぼどこにで成熟したエクストリームアドベンチャーも足を運ぶ。

サービスビジネスも多く生まれている。

おわりに富裕層にエクストリームアドベンチ
ャーサービスを提供する企業は、主に3つのカテゴリーに分類される。一つは技術やツールのプロバイダー、もう

アドベンチャーの新たなスタイル

エクストリームアドベンチャービジネ
スは、資源と専門性に大きく依存する
ため、資格申請や届け出手続きが非アドベンチャー旅行会社のペロルス

常に繁雑である。顧客単価は高いよう

後に、下流のチケット販売代理店である。 は、富豪一家が究極の南極探険旅行に思われるが、高額な初期投資費用を楽しめるよう、遊覧船2艘、ヘリコを必要とし、さまざまな先端的技術及プター2機、12歳の娘にレクチャーをび各分野のトップレベルの人材を備え行う専門家グループを用意した。

ている。

一つは経験豊富なオペレーター、最一流の技術で命を守る2001 年、ア メリ カ 企 業 Wilshire

東洋投資

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労働者派遣事業許可証

派13-314043

有料職業紹介事業許可証

13-ユ-310744

登録支援機関登録

19登-001896

東海株式会社
HP：https://www.toukai-jpn.com
ACCESS：東京都港区赤坂3-2-8 MAIL：info@toukai-jpn.com
TEL：03-5981-8716 FAX：03-5981-8717

SPECIAL CONTRIBUTION
特別寄稿

企業がいかに行き詰まりを打破し、持続的な成長の道を見出
すかは、経営者にとって悩みのタネである。

文／特約記者劉開華

効果的なイノベーションとは

4

企業の業績を急成長させるには、改革ととなっている。しかし、やはりすべての企

イノベーションという2つのキーワードを押業と経営者が研究しなければならない重要さえる必要がある。イノベーションが重要でなテーマである。

あることは知られているが、実際の経営では、「一つを見て、一つを食べ、一る。イノベーションがなければ死を待つだけ」 つを残す」「イノベーションを探しているうちに沈没すという悪循環に陥りがちである。

企業はいかに効果的にイノベーションを起こすべきか。イノベーションによる企業のわれていた多くのものを簡単にひっくり返す
ことができる。

成長の「第二カーブ」と「第三カーブ」を

ハーバード・ビジネス・スクールのクレ

どのように見つけるか。イノベーションとは

イトン・クリステンセン教授は、著書『イノ何なのか。これらが課題である。

ベーションのジレンマ』の中で、マネジメン

イノベーションの目的とはイノベーションとは、頭のなかでよりよい
やり方、またはよりよくできることを考え、

38 東洋投資イノベーションは、今まで壊れないと思トに重きを置きすぎると、経営陣の論理的で強力な決断によって、彼らの主導的な地位が失われることになりかねないと説いている。

作り出すことだ。20年前にはイノベーショ

その理由として、リーディング企業は既存

ンは新語だったが、今では一般的なテーマの顧客や市場に集中し、旧来の技術路線

SPECIAL CONTRIBUTION
特別寄稿に頼りすぎており、画期的な技術が登場してもチャンスを逃すかもしれず、
イノベーションを軽んじたために逆転されかねないからだ。
企業、特に大企業にとって最大の恐怖は、自社の製品や技術が立ち遅れることだ。
フィルム時代には、コニカ、コダック、
フジなどの有名ブランドがあり、中国国内には楽凱（ラッキー）があった。
コダックがデジタル技術を開発した後、ラッキーはフィルムの生産ラインを増設するかどうか、多くの専門家を招き、 ーの出現を待つことはできず、不変の「第一カーブ」のピークが過ぎると技術戦略を採用することは賢明ではな

下降し始めるが、どうすべきだろうか。

コダックでも、ラッキーでも、デジい。むしろ率先して行動する必要があ

ここで「第二カーブ」を考える。大規

タル技術の未来を信じなかった。当る。では、企業は破壊的イノベーショ

模なセメント産業にとっての「第二カ時、デジタルカメラの画素数は100万ンの波にどう対応すべきなのだろうか。 ーブ」とは、新マテリアル、新エネル

デジタル技術とは何か研究した。

～200万画素にすぎず、デジタル技術を搭載したソニーのポケットサイズの視点：一つを見て、一つを食べ、一つを残す。

ギーなどの新興産業の発展に力を入れることだ。「第二カーブ」も将来衰

経営学に「成長 (S) カーブ」という退するだろうが、次には「第三カーブ」

理論がある。産業の発展にはライフサ

があり、これは新業態の発展、つまり結局、デジタルカメラは子どものオ

イクルがあり、どのような成長曲線もサービス産業の積極的な開拓であり、モチャであり、フィルムカメラには取っ最初に上昇し、後に下降する放物線

新しい成長分野を開拓し続けることでて代われない、というのが一致した意である。ある事業が最高点に達するとある。そのビジネスをやるかやらない見だった。フィルム技術は銀塩プリン

衰退するが、変曲点が現れる前に別か。企業にとって三つの原則で新事業ト技術としての長い歴史があり、技術の事業を立ち上げてフォローアップし、を選択することは難しいことだが、重が非常に成熟していたからだ。

新たな成長カーブをスタートさせるこ要なことでもある。

カメラは、単なるオモチャにしか見えなかったからだ。

そこでラッキーはさらに大規模なフとで、持続的な成長を実現できる。

成功する企業は、ビジネスを正しくィルム生産ラインを導入した。しかし企業が安定しているときには、すで選んでいる。多くの企業が失敗するの

その後、デジタルカメラの画素数はどに最高点を過ぎ、下降し始めているこは往々にしてビジネスの選び方を間違

んどん上がり、携帯電話でも数千万画とが多い。例えば、中国のセメント生っているからだ。正しいことをする、素になり、操作も簡単になった。

産量は減少しており、中国の建材企

正しい選択をすることは簡単なことで業にとって「第一カーブ」は、既存産はない。

こうしてラッキーはデジタル技術のせいで急速に落伍し、別の中国国有

業の構造調整とアッ企業に買収された。これこそ変化であプグレ ードをうまくる。企業は周囲の変化に注意を払う

行 い、効 率 性、持べきであり、変化についていけず、イ

続可能なイノベーシ

ノベーションを起こさなければ、転落

ョンの質を向上させする可能性がある。

続 け、利 益 を 生 み

企業は新たな技術のブレイクスル

出すことである。
東洋投資39

SPECIAL CONTRIBUTION
特別寄稿が必要な企業であるため、この事業に手を出してはならない。しかし、すぐにコピーできる事業を選べば、より早く規模も大きくできる。例えば、中国
建材は山東省徳州市の AI 農業用ビニールハウスで近代農業と太陽光発電
産業を組み合せており、ビニールハウ
スは光の透過性がよく、従業員も栽培を全面的に AI 制御でき、生産される
農産物は人気が高い。このモデルは急速に全国展開されている。

ある新しいビジネスをやるかやらな

長をサポートできるが、市場が小さす

いかに対しては、それぞれ「四つのぎる、あるいはほぼ飽和状態であれば、問い」、「四つのやらない」、「四つの参入しない方がいい。中国建材は、必要なこと」の三つの原則がある。

最初に光ファイバー用石英ガラス棒をリンクできるかどうか作り出した企業であり、一つの石英棒企業が生み出す収益には、生産品

1.「四つの問い」
第一問

業界内で優位性があるかどうかから数千キロメートルのファイバーガ
ラスを引き伸ばすことができるので、見たところ大きなビジネスだが、実際の使用量は非常に少なく、1年間の石英棒の使用量では40億元（約838億企業が参入しようとする分野は、自円）の売上高だ。市場全体がこの程社の戦略的ニーズと状況に合致してい度の大きさなので、中国建材のようななければならず、技術、人材、管理

大企業は石英棒のプロジェクトには適などの強みを組み合わせて十分な事さないだろう。セメントのような大き業制御能力を形成しなければならなな建材産業を受け入れるだけの、海い。新規事業を選択する際、新規事のように広大な市場が必要なのだ。

業の成功率を高めるためには、既存のコア事業に関連する業種と製品を選択すべきである。例えば、中国建材
太陽電池の分野に参入したのは、ガイドチキン、マクドナルドなどのビジネラスの分野で強い技術的優位性を持

スモデルはコピーできるが、北京ダッっており、太陽電池はガラスの派生製

ク店はコックによって味が違うためビ品だからである。

ジネスモデルはコピーしにくい。例えば、国有大企業である中国建材にとって、セメント工場100カ所を作れるかどうかを検討する場合、コピーできる企業が参入しようとしている市場になら可能である。もし、1カ所しか作

十分な容量があれば、ビジネスの成れないのであれば、中国建材は規模

40 東洋投資の利益だけでなく、長期金融市場の価値も含まれており、企業は長期金融市場で生産品の収益を拡大しなければならない。
上の「四つの問い」に明確に解答できれば、その企業にふさわしくない事業が淘汰され、より良い事業選択ができるようになる。

ビジネスモデルはコピーできるか
スターバックス、ケンタッキーフラ

市場に参入の余地はあるか企業と長期金融市場が第三問がセレン化銅インジウムガリウム薄膜

第二問

第四問

2.「四つのやらない」
第一に、生産能力過剰となる事業はやらない。生産能力過剰の再編は可能だが、新規事業や新たな生産ラインの設置は推奨しない。生産能力が過剰な産業は削減を進めており、どの企業ももはややみくもに増産はできず、むしろ品種、品質、バリューチェ

SPECIAL CONTRIBUTION
特別寄稿

ーンを入念に調整しなければならない。 はどこか、リスクが制御可能であるか
第二に、儲からない事業はやらな

どうか、受け入れられるか、いったんい。事業が儲かるかどうか、どこで儲問題が発生したら、損失を最小限にけるか、儲かるモデルは何か、これら抑えるため、切断、回避できるかどうの問題は事前に明確にしておく必要がかなどリスクに対する全面的な評価とある。事業がどうしても収益モデルを検討が必要である。

見つけることができないならば、選択は慎重にすべきだ。

第二に、専門的な協力関係。企業
が事業を選択する際には慎重さが必

第三に、熟知していない事業はや

要であるが、事業が選択された後は、らない。例えば中国建材は、バイオ専門のプラットフォーム企業に任せ、医薬品や観光業など、直接関係のな

プラットフォームの専門的な考え方にい産業には馴染みがないため、関連

従い、一つのプラットフォームで一つの事業は行わなかったが、長年にわの事業のみを行い、核心的な得意分

たり、中国建材は様々な事業に参入し野を突出させることだ。同時に、新事てきた。不動産業と建築材料とはまだ業の成長は孤立的、単一的なもので多少関連があるが、何度かチャレンジ

はなく、既存事業との相乗効果を生みしたものの成功していない。しかし、出し、企業内の協働の進展を促進し、中国建材は工場に投資し建材の製造

産業チェーンの総合的競争力を高める

業を進めて好感触が得られ、投資しものでなければならない。

た工場の多くが収益を上げられた。あ第三に、チームの買収。企業が新る事業について、企業内部に事情に規事業を発展させるには、技術再編精通している人間がいなければ、誰もの形をとってもよいが、企業の買収だ

明確な判断ができないので、その事けでなく、研究開発チームの買収も必業は十中八九損失を出すだろう。

要だ。それにより、新規事業の核心

第四に、法律上のリスクを抱えたビ的技術の安定性を維持できるだけでな

ジネスはやらない。法的リスクを軽くく、従業員の士気を安定させることも見るとビジネスは泥沼に引きずり込まできる。

れやすい。企業は訴訟中のビジネスに関わってはならない。

3.「四つの必要なこと」
企業は「四つの問い」と「四つのやらない」に照らして、新規事業がで技術の再編にはチームの再編が必要で、チームの再編には研究開発セ
ンターの買収が必要だ。強固で安定した基盤があり、幹部や創業者のチームがあれば、イノベーションは比較的容易であろう。

きるかどうか基本的な判断をする。で第四は粘り強さである。新事業の発は、その新規事業は長く続けられるの

展は一朝一夕にできるものではなく、か。そのポイントは何か。新規事業

持続的なエネルギー、忍耐力が必要を育成・発展させる過程でも、「四つである。一つの企業、その業務内容、の必要なこと」を念頭に置く必要がある。 製品、技術などを深く理解しようとす
第一はリスク評価。企業が新規事れば10年でも足りない。徹底的に掌業を行うには、明確なリスクポイント

握し自由自在に運用しようとすれば、20年はかかる。極限までやり遂げるには30年かそれ以上必要だ。

経営者は常に新たな一歩を踏み出さなければならない
企業の失敗は往々にして古いやり方に固執し、イノベーションの精神が不足しているせいである。イノベーシ
ョンが欠如すれば企業を葬るかもしれず、努力してイノベーションすればビジネスを救うかもしれない。経営者について言えば、経営者は杓子定規に物事を進める人ではなく、イノベーシ
ョンのエンジンであり、皆が同じことをやっているときに、どうやって別のことをやるかを考えなければならないのだ。
経営者はしばしば自身の固定観念と闘い、アクティブな思考でさまざまなビジネスチャンスや可能性を探ると同時にイノベーションに伴うさまざまなプ
レッシャーやリスクを引き受けなければならない。もちろん、イノベーションは簡単なことではない。イノベーシ
ョンは下から強制されがちであり、たとえ非常に困難な局面でも、新たな選択をすることは容易ではなく、一歩踏
み出すたびに不確実性が伴うのである。
経営者は自社に対して常に積極的に調整を行い、自社の成長のニーズに合った新たな道やモデルを模索し、常に新しい成長分野やモチベーションを追求し続けなければならない。

東洋投資

41

NEWS
ホットニュース

国際間交流の利便性が高まるにつれ、海外不動産投資は富裕層だけの話
でなく、中流階層の投資家たちをも引きつけるトレンドとなっている。

アメリカで生活できない中流階層に日本で活路が開くか投機目的の不動産投資の時代は過ぎ去った

海外での就職や留学を求める人々、

とっても困難な障壁となっている。

移民や休暇を求める人々にとっては現地人にとって、障壁は購入でき比較的適しているといえる。ただし、ないことだ。アメリカ不動産ブロー

相対的に、現在中国国内では住宅

成功するかどうかは、自身の条件やカーの協会である全米リアルター協を購入する対象として居住用が増加

資金だけでなく、対象物件のある国会（NAR）の推計によると、2023年傾向であり、投機目的の不動産投資の不動産市場の影響も大きく受ける。

11月時点で、アメリカで中間価格帯の時代は過ぎ去っている。一方、海

例えば、アメリカでの不動産購入はの住宅を購入するために必要な最低外への不動産投資は投資の分散化や比較的難しいだろう。

年収は約10.5万ドルであり、これはア

リスク軽減だけでなく、移民や移住者にとっても物的な保証を提供している。

投資用に住宅を購入することができない状況にメリカ人の平均年収である9.9万ドル
を上回っている。
この差が生じる主な原因は、米連

しかし、海外の不動産投資はすべ

アメリカでの住宅購入はますます困

邦準備制度理事会（FRB）の利上げての人のトレンドではない。資産の難になっている。これは外国人に限制作に伴い、住宅ローン金利も上昇

保全や価値の増加を求める富裕層、ったことではなく、多くの現地住民にしており、住宅在庫の減少が住宅価

42 東洋投資NEWS
ホットニュース

格の上昇を生み出していることにあ

人の住宅購入を禁止した。

る。多くのアメリカ人にとって、住宅

その後、4月6日にテキサス州は8

価格は「昨日には目を向けなかった

対2の投票で法案を承認した。これ

もの、今日は買えないもの、明日ににより、中国籍のグリーンカードを持は考えることさえできないもの」となつ人でも、投資用に住宅を購入するっている。

ことはできず、購入できるのは居住物件を購入できない人々は、賃貸用の住宅のみとなった。さらに、フロ住宅を借りるしかない。これにより、リダ州でも同様の法案が制定され、来、最高価格を11か月連続で更新し家賃上昇につながる。データによる2023年7月1日以降、一部の外国政た。また、2024年においても価格上と、家賃支払いは収入の30％を超え府の機関や個人が同州での土地や住昇の傾向は続いている。

ており、ニューヨークではさらに64％宅の購入が禁止されることになった。

に達している。ロサンゼルスは34％

日本では外国人の不動産取得に制限はないを加算すると、一般的なサラリーマ

東京23区の住宅平均価格は
前年比約40％上昇

ンならほぼ月末に貯蓄が無くなってし

現地人は購入できず、外国人も購

では外国人の不動産取得に制限はな

入を制限されるという状況は、日本い。日本に居住していないためにロ購入もできず賃貸も支払いきれなでも見られるかもしれないが、まだーンを申請できない場合でも、現金い状況にある人々の中には、もっと先に挙げたような段階ではない。確での不動産取得を禁止する規定はな

悲惨な、ホームレスとなってしまってかに、日本の住宅価格は多くのサラい。

いる人々もいる。アメリカ住宅都市開リーマンの経済的負担能力を超えて発センターの統計によると、2023年いる。

ではあるが、水道光熱費や日常消費

まう。

しかし、アメリカとは異なり、日本

むしろ、日本は海外からの不動産投資家に対して非常に寛容な政策をには約65万人のアメリカ人が固定住2023年の平均価格を公表した日取っており、資金源が合法であれば、所を持っていなかった。2021年時点

本不動産経済研究所のデータによ

日本での不動産や土地の取得が許さでは40万人に満たない数字だった。

れば、東京23区の住宅平均価格はれる。このような取引の便利さは、

しかし、2007年から2020年までの

前年比39.4％上昇し、1億1483万円

海外投資家にとって日本の不動産市

間、ホームレスの人数は基本的に60（約 557.7 万 元）と な っ た。これ は場に投資するための高い利便性を提万人前後で推移していた。

1974年以来初めて1億円を超えた記供している。

アメリカ人ですら住宅を買えず、録である。実際、東京23区の住宅価したがって、高額な不動産価格に外国人も購入を制限される状況にあ格は過去5年間で60.8％上昇し、購対する購入の困難さだけでなく、日る。2022年12月、テキサス州上院

入するには難しくなっていることが目

本の不動産市場における政策の寛容

議員のロイス・コルクホースト（Loisに見える速さで進んでいる。

さも注目するべきだ。これは日本がア

Kolkhorst）が SB147法案を提出し、新築物件は高価であり、中古物件

中国を対象とし、その地域での中国すら同様に高額だ。日本の不動産調

メリカとは異なる不動産取引市場で特に顕著な特徴の一つである。

査会社である東京 KANTEI が、今年1月24日に公表したデータによると、2023年12月の日本の中古住宅の平均期待売価は、東京都心の六区内において、70平方メートルの中古住宅の平均販売価格が約1億9950万円（約532.81万元）であり、前月比
0.9％上昇し、2002年からの統計以

東洋投資

43

NEWS
ホットニュース

日中 韓 の 三 国 は、同じ儒教文化圏に属する隣国であり、交流も深かった。歴史的には、三国の間には礼楽（礼節と音楽）などの交流だけでなく、戦争の歴史もあったが、全体的には平和であった。

中国勢が日韓で荒買い―日本の対応はいかに
不動産投資の分野は中国が先行
世界経済の発展に伴い、三国間の貿易協力と資本の争奪はますます激しくなっている。不動産投資の分野ならば、中国が先行している。
中国を代表する外国資本が韓国において強力な購買力を示している。近年、韓国で不動産を購入する外国人が増加し、2014年には韓国の居住人口の0.33％を占め、2016年には0.44％、2018年には0.64％、2022年には0.75％に達した。
昨年、外国人が韓国で1万5000戸以上の住宅を購入した。国籍別に見ると、中国人が圧倒的多数を占め、1万1384人（72.9％）であり、次にアメリカ、カナダ、台湾、オーストラリアが続く。
44 東洋投資NEWS
ホットニュース

外国人が韓国で不動産を購入する

3814軒の不動産を購入している。一

主な目的は、賃貸による収入を得る

方、仁川、忠南、釜山、済州など、ことであり、明確に投資目的を持って韓国人にとって居住しやすいと考えらいる。外国人が購入するのはマンシれている地域は、外国資本からすれ

ョン、複合住宅、複合商店などである。

ば魅力には思われない。不動産投資

韓国の裁判所の統計によると、昨において、外国人と韓国人の視点に

年、外国人は不動産オーナーとして1万7786件の賃貸契約を締結した。こ大きな違いがあることは明白だ。
典型的な変化例として90年以上の当時、契約数が1万件を初めて超え

中国の富裕層の投資理念は独特かつ精確られる。この旅館は静岡県の熱海市

たことは大きな関心を引くことになっ同様に、日本でも中国の富裕層のに位置し、首都圏に近く、かつてはた。その後、賃貸契約数は2021年

投資理念は独特かつ精確だ。近年、名声を誇り、吉田茂元首相を含む政に1万2256件、2022年に1万7488

特にコロナ後、中国の富裕層はます

界の著名人やビジネス界の要人をも件と増加した。2023年はやや増加

ます積極的に資産を海外に移転しててなし、また新婚旅行先にも挙げら率が小さくなったが、依然として増加いる。一般的な住宅は財産の移転先れていた。

傾向を維持している。

にするにはもう十分ではなく、より高

数年前に香港企業の Glory Cham-

額な「ホテル」の投資が「富豪」のpion Enterprises Limited が鶴屋を買足跡を示している。

収し、250億円を投じて改装を行い、れは2010年以来の最高記録となる。

外国人オーナーと韓国人オーナーとの最大の違いは、前者には資金力歴史を持つ、鶴屋旅館の売却が挙げがあり、投資収益のために中心地区、

日本メディアによると、中国の富裕「熱海パール」ホテルと改名し、昨例えば首都圏などに高額で投資する層が巨額の資金を投じて日本のホテ

年9月に再開業し、海外の富裕層客ことをためらわない。

ルを購入し、改装を行い、高級宿泊を対象としている。

統計によると、ソウルと京畿道は
外 国 人オーナーが 最も期 待する投資 地 域であり、それぞ れ4612軒と施設として運営するパターンが最近
中国の富裕層が日本の旅館やホテ

温泉旅館の外資所有率は将来、約40％に達する

ルに投資する主な原因は、もちろん

日本旅館管理学会の分析によると、

旅館を買い内装を整備する余裕があ

中国系の資金が余りにも充実していることだが、もう一つの原因はコスパるため、将来10年間で日本の温泉旅の良さがあり、投資対象として逃せ

館の外資所有率は約40％に達するとないからだと言える。

予想されている。

増加していると報じられている。

日本は長期間にわたり労働力が不また、日本政府が外資を引きつけ足しており、旅館やホテルの経営者

る政策を支持しているようにも見受けは高齢化が進んでおり、施設の老朽られる。先月、日本政府は「投資日化とメンテナンス資金の不足が問題本」という政策を発表し、海外からとなっている。さらに、三年間のコロの人材と資本を引き付けることを目指ナ禍で観光客の数が急激に減少し、しており、2030年までに外国からの多くの旅館が閉鎖を余儀なくされた。

直接投資を100兆円に拡大することそのため、所有者たちにとって転売を目標としている。

が緊急の解決策となっている。加え数年後、中日韓地域における不動て、円安であることから、海外からし産市場の情勢は変化する可能性が高ても投資対象としても魅力がさらに高く、「天下三分の計」は終わりを告げまっている。

るかもしれない。

東洋投資

45

NEWS
ホットニュース

る。その根本にあるのは、魅力的な家の情報はどこから漏れたか

仲介手数料の存在だ。通常なら物件
価格の3% に加え6万円と10% の消費税分の金額が転がり込む。
売主からの依頼を受けた後、業者は定期的に売主に進捗状況を報告
し、現段階で物件に興味を持つ人間
がどれくらいかを伝える。もし業者が物件を独占し、契約で定められた
期限内に物件を売却出来なかった場
合、売主は契約を解除し、別の不動
産業者に依頼する権利があるからだ。
そのため、日本の不動産業者は非常に大きな圧力を感じている。彼らは積極的に物件の販売を推進し、透明性と公正さを維持する必要があるのだ。

理想の家を買い、喜びに包まれる

し情報をウェブサイトに掲載し、買い中で新しい人生を始められた。しか手は買い手側の業者に物件探しを依し、ポストに届いた最初の手紙は、「こ頼する。両方の不動産業者はお互いの家を売りませんか？」というものだのニーズを把握するためあらゆる手った。不思議に思わざるを得ない。

段を通じて情報を得た後、取引を進誰が入れたのか、なぜ私が引っ越しめるために共同で作業を行う。

たことを知っているのか、私のプライ

そして、仲介の重要な業務の1つ

バシーはどこから漏れてしまったのだ

は、販売される物件情報を収集する

ろうか。

ことだ。したがって、郵便受けに届

日本の不動産取引は「二重仲介制度」を採用
中国では、不動産の売買は通常、売り手と買い手共に同じ仲介業者をいた手紙もその一環なのである。この観点から見ると、物件が仲介に注目されるかどうかというのは、ある程
度その物件の市場価値を反映しているといっていい。

利用する。売主は業者に物件を委託

確かに、不動産業界には情報が不し、業者はウェブサイトなどで情報を透明な問題が存在する。日本の不動公開して購入者を募る。両者が取引

産取引は一般的に情報の取得が容易をしたいとなった場合、業者は取引であるが、情報の差異はある。仲介の仲介を行い、その対価として仲介業者はその情報の差異を利用して取手数料を受け取る。こうしたシステム

引を進めている。

の中で、日本の不動産仲介のシステ
ムは異なっている所がある。

例えば、業者はチラシや手紙を通じて潜在的な顧客に、今が物件の売

日本の不動産取引では、通常「二り時と認識させようとする。このよう

重仲介制度」が採用されている。売な暗示を広く伝えるために、仲介業

り手は売り手側の業者を通じて売り出者はさまざまな手段や方法を利用す

46 東洋投資物件を低価格で購入し高価格で販売一方で、業者は物件を低価格で購入し、高価格で販売することで利益を得ることも可能だ。例えば、大手の業者はアパートの修繕基金が上昇する前の数年間、比較的低価格で物件を所有者から購入し、リフォームを行い、自社物件として外部に販売することができる。
このような不動産取引は、購入者からすれば不動産仲介手数料を免除できるため、市場競争力が高まることになる。日本で不動産を購入する
外国人は、この取引方法を好む傾向がある。
さらに日本の不動産仲介業界は全体として、規制が整備されており、物件価格の操作や契約書の偽造などの現象は非常にまれである。日本の法律は業者に対して非常に厳格かつ、業界団体も実行力が強く、違法行為や規則違反のペナルティはこの上なく重い。そのため、信頼できる業界が形成されているのだ。

NEWS
ホットニュース

ョンの修繕積立金の調整を検討して低所得者が高級住宅地に住み続けられる理由

おり、オーナーが毎月支払う修繕積
立金も上昇することを知っていたが、入居してわずか1年後、管理会社は定例会議で毎月の修繕積立金を3倍に引き上げることを発表したのである。
調べてみると、高橋夫妻がマンシ
ョンを購入した時点で、そのビルの修繕積立金にはすでに不足が生じていた。不動産仲介業者はこの問題について警告を出さず、結果として高橋夫妻は住宅購入後の居住コストを過小評価してしまった。また、マンシ
ョンの築年数が40年を超え、戸数が少ないことから、修繕費の負担割合が高くなっており、将来の居住コスト増加に繋がっていた。

管理会社に委託して管理を行うことが必然

住宅の購入は、一回だけの決断で会社の責任範囲や管理スタイルなど、は終わらない。開発業者や不動産仲一連の問題が将来の居住コストに直年代が古いマンションでは、所有介業者は、物件の販売を促す際は常接影響してくる。これは日本で住宅を者の大部分が高齢者であり、彼らがに買い時であることを提示するが、購入しようとする外国人だけでなく、自主管理の役員業務を果たすことは

入居後に直面する「居住コスト」に多くの日本人が直面する問題でもある。

難しく、結果的に管理会社に委託し定年した高橋誠（仮名）と妻の明て管理を行うことが必然となる。した責任範囲や管理スタイルが将来の居住コストに影響

美は、東京にある一軒のマンション

がって、たとえば管理会社が隠蔽、に住んでいた。そのマンションは建もしくは修繕費を横領している場合、築されてから年月が経っていて、広さどのように対処すべきだろうか。

「居住コスト」には、住宅を購入しもそこまでないが、駅からとても近く、

日本のマンション適正管理法によるた後の税金や保険料の他に、住宅の利便性は非常に高い。また、商業地と、管理業務が管理会社に委託され毎月の管理費、修繕費、駐車場の利域に位置しているため、買い物や通る場合、定めた期間内に委託契約を用料などが含まれる。さらに、物件院も楽だ。リフォームを経たことで、締結する必要があり、また契約の締管理にかかる隠れコストも含まれる。

新築のようにきれいになり、夫婦二結や更新には管理組合の承認が必要

人はとても満足していた。

で、自動更新は禁止されている。

ついては簡単に触れるだけだ。

日本ではマンション管理は専門の管理会社に委託する。住居の快適さ

高 橋 夫 妻は田 舎に所 有していた物件管理について悩むよりも、購に直接関係する会社である。ほとん

4LDK のマンションを売却し、さらに入前にマンション管理のモデルを理どの住宅購入者は、住居の状態に注

夫婦二人の半生の貯蓄を投入し、購解することが最善だろう。特に外国目し、詳しい人ならば開発業者の評入することが出来た。高橋夫妻はす

人所有者として、物件管理を購入時判に関心を持つが、管理会社にはあべてを注ぎ込んだこの家で、安心しに考慮することで、将来の居住コスト

まり関心を寄せない。

て余生を楽しめると考えていたが、の節約だけでなく、諸々煩雑な問題

管理会社が大きな問題となった。

からも解放されることだろう。

管理会社は住宅の付属設備の一部と見なされがちだが、実際には管理

購入時には既に管理会社がマンシ

東洋投資

47

Toyo2024

Investment

4Bimonthly会

一般社団法人 日本華僑不動産協会長
大成不動産ﾎｰﾙﾃﾞｨﾝｸﾞｽ㈱ 代表取締役

野村昌弘
副会長

山田麗華 JTM ﾎｰﾙﾃﾞｨﾝｸﾞｽ㈱ 取締役社長
理

事

黒沢智久

㈱ FIRST STEP 取締役社長

金澤利一㈱ﾌｭｰﾁｬｰﾘｰﾃﾞｨﾝｸﾞ 代表取締役

黄敬豪

和泉社不動産㈱ 代表取締役

郝

文龍

㈱華森社

代表取締役

劉

丞

㈱仁通		

代表取締役

永

㈱ JPM		

代表取締役社長

施

盛大

㈱三和		

代表取締役社長

顧

問

監

事

許勢

海瀬和彦 ㈱大京穴吹不動産 元代表取締役社長
顧問弁護士
村尾龍雄

弁護士法人ｷｬｽﾄｸﾞﾛｰﾊﾞﾙ 代表弁護士

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発行人

野村 昌弘

事務局

洪瑋伶

発行所
一般社団法人 日本華僑不動産協会〒107-0052
東京都港区赤坂 3-2-8
お問い合わせTEL：03-5797-8633 会員部
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FAX：03-5981-8717
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E-mail：swj@ocreaj.jp

50 東洋投資东洋投资

隔月刊～美しい生活は住まいから～
Wonderful life starts from living

2024

4

家賃保証・医療保証・不動産ローン

国土交通大臣（1）第90号

貸金業登録

関東財務局長（1）第01526号〒107-0052 東京都港区赤坂3-2-8

VORT赤坂見附Ⅱ4F〒550-0002 大阪府大阪市西区江戸堀1-20-22〒901-2223 沖縄県宜野湾市大山6-3-3

三和ビル3F

ウエスト船場503

大成保証株式会社
TEL: 03-6230-9297

FAX: 03-6230-9519

TEL: 06-6449-3131

FAX: 06-6449-3132

TEL: 098-870-9310

FAX: 098-870-9311〒107-0052 東京都港区赤坂 3-2-8 VORT 赤坂見附 II 8F
TEL：03-5797-8633（代表） FAX：03-5981-8717

家賃債務保証業登録

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保証は大成へ