経済分析レポート

April 19, 2021

Ｎｏ．４

https://www.tdb.co.jp
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企業の声から探る半導体不足の影響（１）

半導体を理由とする企業の見通し、現時点では前向き～

自動車関連の企業で半導体不足に関するコメントが多い～

データソリューション企画部
杉原翔太

【要約】
1. TDB 景気動向調査（2021 年 3 月調査）において、現在の景況感の理由として半導体をあげている企業を業種別に分類したところ、＜半導体＞に関するコメント率は自動車部品などが含まれる「輸送用機械・器具製造」（21.1％）や電子部品などが含まれる「電気機械製造」（14.3％）で高い傾向がみられた。特に、「輸送用機械・器具製造」は＜半導体不足＞に関するコメント率が高くなっていた。
2. 半導体に関するコメントがある企業で景気 DI を算出したところ、2021 年 3 月時点では＜半導体＞についてコメントした企業の景気 DI は 54.5 だった。そのうち＜半導体製造装置＞は 63.9、＜半導体不足＞は 42.3 となり、それぞれ全体（38.0）を上回る水準となった。また、先行き見通し DI も＜半導体＞、＜半導体製造装置＞、＜半導体不足＞ともに、先に行くにつれて上昇傾向となっており、各時点で全体の水準を上回っていた。ただし、3 月中旬に発生した半導体工場の火災の影響など、先行きへの懸念材料については、今後より注意する必要がある。
図：景気 DI の推移（2020 年 1 月～2021 年 3 月）
良い80

半導体製造装置製造

7060

全体5040悪い30製造20123456782020

91011121232021

注：「半導体製造装置製造」は、帝国データバンク産業分類細分類により分類された企業から算出した景気DIであり、＜半導体製造装置＞についてコメントした企業の景気DIとは異なる。「半導体製造装置製造」は、51業種の「機械製造」に含まれる。
出所：帝国データバンク「TDB景気動向調査」

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帝国データバンク「TDB 景気動向調査」によると、2021 年 3 月の景気 DI は前月比 2.2 ポイント増の 38.0 となり 2 カ月連続で改善した。特に、『製造』（前月比 2.9 ポイント増）の改善幅が大きく、半導体製造装置製造などが含まれる「機械製造」（同 4.3 ポイント増）や自動車部分品・付属品製造などが含まれる「輸送用機械・器具製造」（同 5.0 ポイント増）の景気 DI が大きく上昇した。一方、世界的な半導体不足による影響はさらに深刻な状況となっており、大手自動車メーカーでは減産や工場の稼働停止を発表する企業もみられるなど、今後の景況感への下押し要因となることが懸念されている。
そこで本レポートでは、TDB 景気動向調査に寄せられた半導体に関する企業の声について、その傾向を分析した。半導体に関するコメントについて業種別にその傾向を確認し、さらに半導体に関するコメントをしている企業の景気 DI および先行き見通し DI を算出した。
1. 半導体不足による影響は、自動車部品など「輸送用機械・器具製造」で高い傾向にTDB 景気動向調査では、回答企業は現在の景況感について 7 段階の判断のうち１つを選び、その判断理由を自由回答することができる。そこで、2021 年 3 月調査において＜半導体＞、＜半導体製造装置＞、＜半導体不足＞に関するコメント率を業種別に集計した1（表 1）。

表１ 半導体関連の企業の声のコメント率

表２ 「半導体不足」に関する企業の声
(%)

コメント

業種

半導体

半導体

半導体

製造装置

不足

・半導体不足や樹脂原料不足による生産調整のため、受注が減少している（自動車部分品・付属品製造）
・樹脂材料の不足、半導体の不足など、自動車関連への影響が懸念さ

輸送用機械・器具製造

21.1

0.010.5

電気機械製造14.3

4.81.6品製造）

鉄鋼・非鉄・鉱業

10.7

1.84.5

・主要得意先である自動車メーカーの生産が、新型コロナウイルスの化学品製造

9.8

0.02.2機械製造

8.3

4.21.7

機械・器具卸売

5.9

1.1

1.1

全体

2.8

0.51.0

注：表内の割合は、現在の景況感に関する自由回答があった企業のうち、＜半導体＞（および＜半導体製造装置＞、＜半導体不足＞）に関する記述があった企業の割合を表している
出所：帝国データバンク「TDB景気動向調査（2021年3月）」れる。一部の自動車メーカーではすでに影響が出ている（弁・同付属影響から完全に回復していないなか、半導体不足の影響により先行きが不透明である（工業用ゴム製品製造）・顧客単価が購入製品の単価上昇にともなって増加。しかし、半導体不足のあおりを受けているため、事前の商品確保が必須となってしまい在庫も増加している（自動車部分品・付属品小売）
・顧客の自動車産業が、半導体不足などにより減産している（一般電気工事）
・新型コロナウイルス禍で、輸出の荷動きが良くない。半導体の供給不足の影響も出始めた（運送取次）

出所：帝国データバンク「TDB景気動向調査（2021年3月）」

その結果、自動車部品などが含まれる「輸送用機械・器具製造」（21.1％）や電子部品、プリント基盤などが含まれる「電気機械製造」（14.3％）などで、＜半導体＞に関するコメント率が高くなっていた。また、＜半導体＞に関するコメントのうち＜半導体製造装置＞については、半導体
1＜半導体不足＞は、「半導体」および「不足」の単語が同一コメント中に登場している企業をカウントしている。コメント率は自由回答があった企業のうち、該当するコメントがあった企業の割合を表している。

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製造装置製造が含まれる「機械製造」（4.2％）や、「電気機械製造」（4.8％）が高く、企業からも「半導体製造装置など、産業生産設備の製造業分野は好調を維持している」（半導体製造装置製造）や「主要顧客である半導体装置産業の受注が旺盛」（電気機械器具製造）といった声があがった。
一方、＜半導体＞に関するコメントのうち、＜半導体不足＞に関するコメント率は、大手自動車メーカーで減産や工場の稼働停止がみられる「輸送用機械・器具製造」（10.5％）などで高くなっていた。自動車に関連した他業種の企業からも＜半導体不足＞についてのコメントが散見され、半導体不足による影響が拡大している様子がうかがえる（表 2）。また、半導体不足の影響だけでなく、北米の大寒波の影響による樹脂原料の不足や、燃料価格の高騰などを判断理由としてあげている企業も多くみられた。

2. ＜半導体＞を景況感の理由にあげた企業、現時点では先行き見通しを前向きに予想
半導体を景況感の理由としている企業の景況感を確かめるため、＜半導体＞、＜半導体製造装置＞、＜半導体不足＞についてコメントしている企業で、それぞれ景気 DI を算出した（表 3）。

表３ 半導体に関するコメントがあった企業の景気 DI（2021 年 3 月）
半導体

半導体

半導体製造装置不足

全体

現在

54.5

63.9

42.3

38.0

3カ月後

55.2

66.7

42.9

40.5

6カ月後

56.8

63.9

44.9

42.5

1年後

60.3

62.5

53.8

45.6

注：表の割合は、現在の景況感についてコメントした企業で、「半導体」「半導体製造装置」「半導体不足」についてコメントがあった企業の景気DI・先行き見通しDIを表している。また、「全体」は調査に回答した全企業（11,261社）の回答結果から算出した景気DI・先行き見通しDIを表している。
出所：帝国データバンク「TDB景気動向調査（2021年3月）」

2021 年 3 月調査において、＜半導体＞についてコメントした企業の景気 DI は 54.5、そのうち＜半導体製造装置＞は 63.9、＜半導体不足＞は 42.3 となった。それぞれ全体の景気 DI と比べて高い水準となっているものの、＜半導体不足＞を理由としている企業の景気 DI は＜半導体＞＜半導体製造装置＞を理由としている企業と比べ、それぞれ 10 ポイント以上下回っている。半導体不足による影響が、これらの企業においては景況感の下押し要因となっているとみられる。
また、半導体不足の影響は現在の景況感よりも、今後の先行き見通しへ影響を与えていることも考えられる。そこで、現在の景況感についてコメントしている企業の先行き見通し DI を、項目ごとにそれぞれ算出した。
その結果、先行き見通し DI は＜半導体＞、＜半導体製造装置＞、＜半導体不足＞ともに、先に行くにつれて上昇傾向となっており、各時点で全体を上回る水準となっていた。特に、1 年後の先行き見通し DI は、それぞれ全体の水準（45.6）を大きく上回った。2021 年 3 月調査時点におい3|

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て、半導体を景況感の理由にあげている企業では、先行き見通しについて前向きな予想をしていることがうかがえる。
ただし、2021 年 3 月調査の時点で先行き見通し DI に、3 月中旬に発生した半導体工場での火災の影響がどの程度反映されているかは不透明であり、今後そうした要因による影響はより注意する必要がある。

まとめ
本レポートでは、TDB 景気動向調査に寄せられた企業の現在の景況感に関するコメントから半導体に関するコメントを抽出しその傾向を探った。その結果、「輸送用機械・器具製造」など自動車に関連の企業において＜半導体不足＞に関するコメントの割合が高くなっていた。他方、＜半導体不足＞など半導体に関するコメントをしている企業の景気 DI、先行き見通し DI は全体の水準を上回っており、2021 年 3 月調査時点では前向きな予想となっていた。
TDB 景気動向調査では、企業の現在の景況感および先行き見通しだけでなく、設備投資意欲などについても毎月調査を実施している。
『製造』の設備投資意欲 DI2は、2020 年 1 月から 4 月にかけて急降下したものの、5 月以降は概ね上昇傾向となっている（表 4）。最新調査である 2021 年 3 月
調査においては、設備投資意欲 DI は 47.0（前月比 1.2 ポイント増）と判断の目安となる 50 に近付いている。本レポートでも確認したように、先行き見通しも上向いていくと予想されているなか、製造業の設備投資意欲も高まっていることがうかがえる。
しかしながら、世界的な半導体不足に加えて、原材料価格や輸送費の高騰など、先行きに対しては懸念材料も多い。そうした要因が景気 DI などの指標に反映されるまで、時間を要している可能性もある。新型コロナウイルスの感染状況なども含め、今後もその動向を注視していく必要があろう。

表４ 設備投資意欲 DI の推移

出所：帝国データバンク「TDB景気動向調査」

設備投資意欲 DI は、設備投資意欲が前月に比べて「高まった」か「後退した」かについて企業に尋ねている。50 を上回ると設備投資意欲が「高まった」、下回ると「後退した」ことを表す。

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＜参考表＞「半導体不足」に関する企業の先行き見通しコメント
・プラスチック材料の入荷の不安定さと半導体不足による自動車の生産調整で、どの程度影響が出るか不明である（接続・切替部品製造）
・5G、IoT、EVなどの普及にともなう半導体の需要増、供給不足から設備投資が多くなると見込む（半導体製造装置製造）
・新型コロナウイルスの状況が見えてきたため、製造業は復調するとみている。不安要素は、半導体不足にともなう自動車の減産（産業廃棄物処分）
・世界の半導体不足の問題が自社にも影響してきた。加えて、半導体工場の火災や米国の寒波の影響も半導体不足に拍車をかけるとみている（金属プレス製品製造）
出所：帝国データバンク「TDB景気動向調査（2021年3月）」【 問い合わせ先 】
株式会社帝国データバンク

データソリューション企画部 産業データ分析課

杉原 翔太
03-5775-3163

keiki@mail.tdb.co.jp

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