西村証券 企業調査速報

2024/07/08［金融商品取引業者 近畿財務局長（金商）第26 号：加入協会…日本証券業協会］

コタ（コード 4923）◆通期業績推移(非連結) （25.3 予は会社側発表値）
決算期
22.3
23.3
24.3
25.3予

売上高
8,691
8,804
9,136
9,660

営業利益
2,151
2,020
1,921
1,972

1株純利益 1株配
49.3
54.7
47.8
48.9

20.0
20.0
20.0
20.0

営業CF

投資CF

1,660
1,300
2,168－

財務CF▲1,294▲473▲1,212－

現金及び現金同等物

3,319
3,224
3,694－

▲434
▲922
▲485－

◆各決算期の第 2 四半期業績推移(非連結) （25.3 予は会社側非開示につき表記しない）
決算期
22.3
23.3
24.3

売上高

営業利益

3,6713,3843,427

747
350
260

1株純利益 1株配
19.1
9.3
6.6

0.0
0.00.0

営業CF

投資CF

456▲40262

財務CF▲420▲744▲977

現金及び現金同等物

2,534
1,729
1,828▲888▲443▲480（22 年 4 月 1 日付、23 年 4 月 1 日付及び 24 年 4 月 1 日付で 1→1.1 株の株式分割を実施）（CF＝ｷｬｯｼｭ･ﾌﾛｰ。現金及び現金同等物は各期末値。▲はマイナス。単位は百万円、円）
通期の業績推移
12,000百万円％

売上高（左軸）営業利益（左軸）
売上高営業利益率（右軸）

百万円

60

5,000

50

4,000

8,000

40

3,000

6,000

30

4,000

20

2,000

1010,000

通期のキャッシュ・フロー（CF）の推移
営業活動CF
投資活動CF
財務活動CF
現金及び現金同等物

2,000
1,00000▲ 1,000022.3

23.324.3▲ 2,00025.3予

21.322.323.324.3

24 年 3 月期の業績概況…24 年 3 月期の業績は、「コタ アイ ケア」の販売が堅調に推移したことに加え、新製品「コタエイジング バウンスアップ」の販売が好調だったことなどから、前年に比べ売上高は約 4％増え、26 期連続の増収、過去最高となったが、原材料費の上昇、投資による人件費及び減価償却費の増加などにより、営業利益は約 5％減となった。
当期の売上高は 91 億 3,600 万円（23 年 3 月期比 3.8％増）、営業利益は 19 億 2,100 万円（同4.9％減）、経常利益は 19 億 5,300 万円（同 7.7％減）、当期純利益は 13 億 4,900 万円（同 13.6％減）となった。商品区分別の売上高は、トイレタリー71 億 2,100 万円（同 7.5％増）、整髪料 16億 6,100 万円（同 2.3％増）、カラー剤 2 億 5,900 万円（同 17.5％減）、育毛剤 4 億 5,400 万円（同 24.6％減）、パーマ剤 9,800 万円（同 10.8％減）、その他 8,600 万円（同 10.4％減）となった（このほか、売上高控除が 5 億 4,400 万円のマイナス）。主力セグメントであるトイレタリー（顧客が自宅で使用するシャンプー、トリートメントなど）においては、同社のビジネスモデルである「店販戦略」（美容師が美容室の来店客に対してカウンセリングを行い、顧客のヘアスタイルやヘアケアについて最適な製品を提案し、美容室の店頭で対面販売するもの）の継続的な推進によって創出されたトイレタリーの底堅い需要を背景に、「コタ アイ ケア」の売上高が 40 億9,300 万円（同 9.6％増）と堅調な伸びとなったほか、23 年 5 月に発売した新製品「コタエイジ
1ング バウンスアップ」の売上高 3 億 4,500 万円が上乗せとなったことなどにより、トイレタリーの売上構成比率は 73.5％（23 年 3 月期は 70.7％）に上昇した。
一方、利益面では、原材料費の上昇などによトイレタリーの売上高及び売上構成比率の推移
り、売上原価は 23 年 3 月期比 9.4％増となり、％売上高（左軸）
百万円
8,000
100
売上原価率も 30.2％（23 年 3 月期は 28.7％）
売上構成比率（右軸）7,00095に上昇。売上総利益の伸びは同 1.5％増にとど6,00090まった。また、販売費及び一般管理費が人件費5,00085などの増加によって 4.6％増となり、売上高販管費比率も 48.7％（同 48.4％）に上昇。営業利4,0008076.2
73.572.4
益は減益となり、売上高営業利益率も 21.0％
3,0007570.7（同 22.9％）に低下した。
2,00070
キャッシュ・フロー（以下、CF）の状況につ1,000
65
いては、当期末における現金及び現金同等物の060
22.3
23.3
24.3
残高は 36 億 9,400 万円（23 年 3 月期末比 14.6％25.3予増）となった。営業活動による CF は、税引前
トイレタリーの主力ブランドの売上高推移
百万円
当期純利益 19 億 5,300 万円（23 年 3 月期比5,0009.1％減）、減価償却費 3 億 4,400 万円（同 22.4％
コタ アイ ケア増）
、棚卸資産の増加額 1 億 800 万円（同 71.1％
コタクチュール4,000
コタセラ スパ減）、法人税等の支払額 5 億 7,600 万円（同ｺﾀｴｲｼﾞﾝｸﾞ ﾊﾞｳﾝｽｱｯﾌﾟ
3,00022.3％増）などにより、21 億 6,800 万円の収入（同 66.8％増）となった。投資活動による CF
2,000は、定期預金の預入による支出 20 億円（同横ばい）、定期預金の払戻による収入 20 億円（同1,00020.0％減）、有形固定資産の取得による支出（将来の事業規模拡大に備えて約 800 坪の本社隣
022.323.324.3接地を取得、など）12 億 5,300 万円（同 38.0％増）などにより、12 億 1,200 万円の支出（同 156.2％増）となった。財務活動による CF は、自己株式の取得による支出 1,900 万円（同 96.1％減）、配当金の支払額 4 億 6,600 万円（同 8.6％増）などにより、4 億 8,500 万円の支出（同 47.4％減）となった。
25 年 3 月期の業績見通し…25 年 3 月期の業績は、売上高 96 億 6,000 万円（前期比 5.7％増）、営業利益 19 億 7,200 万円（同 2.6％増）、経常利益 19 億 8,500 万円（同 1.6％増）、当期純利益13 億 8,000 万円（同 2.3％増）の見通しで、22 年 3 月期以来、3 期ぶりの増収増益を目指す。
商品区分別の売上高予想は、トイレタリー74 億 5,500 万円（同 4.6％増）、整髪料 18 億 1,000万円（同 8.9％増）、カラー剤 3 億 8,000 万円（同 46.7％増）、育毛剤 4 億 8,500 万円（同 6.8％増）、パーマ剤 9,500 万円（同 3.2％減）など。トイレタリーは「コタ アイ ケア」を中心に堅調な伸びが見込まれるほか、美容室で施術するグレイカラー剤（白髪染め）の新製品「コタカラーニュートグレイ」（24 年 5 月発売）の寄与により、カラー剤が大きく伸長する見通し。
本レポートは、会社側が発表した決算短信や決算説明資料などに基づき作成しており、証券投資の参考となる情報の提供を目的としたもので、証券の売買を勧誘する目的で作成したものではありません。株式の売買取引には、約定代金に対して手数料が必要となります。また、株式は、株価の変動により損失が生じる恐れがあります。投資に関する最終決定は、投資家ご自身の判断でなさいますようお願い致します。本レポートは各種データに基づいて作成していますが、その正確性・完全性を全面的に保証するものではありませんので、予めご了承下さい。なお、本レポートの著作権は西村証券に帰属しており、電子的・機械的などの方法を問わず、無断で本レポートを引用または複製、転送することを禁じます。

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