株式会社 AFC-HD アムスライフサイエンス
2023 年 8 月期第 2 四半期決算説明会

2023 年４月 25 日

イベント概要[企業名]

株式会社 AFC-HD アムスライフサイエンス[企業 ID]

2927[イベント言語]

JPN[イベント種類]

決算説明会[イベント名]

2023 年 8 月期第 2 四半期決算説明会[決算期]

2023 年度 第 2 四半期[日程]

2023 年 4 月 25 日

[ページ数]

34[時間]

15:30 – 16:35（合計：65 分、登壇：45 分、質疑応答：20 分）[開催場所]

103-0026 東京都中央区日本橋兜町 3-3 兜町平和ビル 3 階
第 3 セミナールーム[会場面積]

145 ㎡[出席人数]

19 名

[登壇者]

4名

（日本証券アナリスト協会主催）

代表取締役会長

淺山 雄彦 （以下、淺山）取締役会長室長

南方 茂穂 （以下、南方）サポート
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株式会社さいか屋 代表取締役社長
山野井 輝夫（以下、山野井）
株式会社さいか屋 常務取締役
中野 宏冶 （以下、中野）

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登壇

司会：お待たせいたしました。定刻となりましたので、ただ今から、株式会社 AFC-HD アムスライフサイエンス様の決算説明会を開催いたします。
最初に、会社からお迎えしている 4 名の皆様をご紹介申し上げます。まず、代表取締役会長の淺山雄彦様です。
淺山：淺山でございます。よろしくお願いします。
司会：よろしくお願いいたします。次に、取締役会長室長の南方茂穂様です。
南方：よろしくお願いします。
司会：よろしくお願いいたします。次に、株式会社さいか屋、代表取締役社長の山野井輝夫様です。
山野井：山野井でございます。よろしくお願いいたします。
司会：よろしくお願いいたします。次に、株式会社さいか屋、常務取締役の中野宏冶様です。
中野：中野でございます。よろしくお願いいたします。
司会：よろしくお願いいたします。本日は、淺山会長様及び山野井様からご説明いただくことになっておりますが、お二方のご説明が終わりましたら質疑応答の時間を設けていただいております。
それでは、よろしくお願いいたします。
淺山：よろしくお願いします。では早速、AFC-HD アムスライフサイエンス、2023 年度の第 2 四
半期中間の決算のご説明に入らせていただきます。よろしくお願いします。

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3まず、当社基幹事業の健康食品の業界の動向からご説明させていただきたいと思います。こちらのグラフ、見にくいかもしれないですけれども、このとおり 2022 年度ですが、今まで 2005 年の 1
兆 2,850 億円、全体でですね、これがピークでございました。これが思い起こせばコエンザイム
Q10 の大々的な部分があった年でございます。
そこから 20 年弱ぐらいたって、ずっと横ばいか少し下がったりとか上がってきたりとかあったんですけれども、見ていただきますと 1 兆 2,900 億円で、健康食品の市場もピークに近づいてきているということで、微増ですが追い風の状況に入ってきたのではないかと思っております。
その中身に関しては、ドラッグストア等で、コロナの影響もありまして、基本的な健康維持とかそ
ういうものの商材が動いておりまして、ビタミンとかミネラル、アミノ酸等のベースとなるようなサプリメント、また青汁とか健康維持につながるようなご商品、またアイケア、ブルーベリーとか
ルテインとか商品があるんですけれども、そういったものの動きが比較的好調な動きがあったと。
あとは機能性表示食品という、一部効能効果がうたえる商品があるんですけれども、そういったご商品が好調でございまして、これは別取りで機能性表示食品の市場を表しておりますが、こちらはサポート
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4食品も含めて非常に右肩上がりで推移しておりますので、これからも健康、一部美容とか、そういった訴求の業界は比較的堅調に推移するのではないかと思っております。当社としては、比較的追い風な状況でございます。
次をお願いします。

第 2 四半期の決算ということで、まず数字からご報告申し上げます。23 年 8 月期の第 2 クォーターです。2 月度までの売上高につきまして、124 億 4,400 万円、対前年同期比率として 111.2%、
営業利益が 6 億 7,800 万円、前年比率 150.4%、経常利益 7 億 800 万円、前期比率 110.2%、親会社株主に帰属する四半期純利益といたしましては 4 億 1,400 万円、134.7%、経常利益率としては5.7%でございます。
増収の要因といたしましては、先ほど来のサプリも好調だったんですけれども、それに加えまして
当社グループの本草製薬、漢方薬を中心とした製薬メーカーですが、こちらの医薬品事業が増収となったことに加えまして、あと百貨店、コロナで非常にインバウンド等のお客様が、閉塞感が出て売上が非常に厳しかったここ数年、3 年ぐらい厳しかったんですけれども、だんだん規制も緩和さ

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れたということで、百貨店のお客様が戻り始めているというようなこともありました。さいか屋は後ほど山野井からご説明がありますけれども、ずっと赤字の状態でしたが、そちらが持ち直してきているということもあって、グループとしては非常に上向きでございます。
利益、増益につきましては、売上が上がったということもあって、昨年度と比べまして増益となっております。
次をお願いします。

連結、資産の状況でございます。資産の合計といたしまして 389 億 5,300 万円。内訳といたしま
して流動資産が 183 億 5,800 万円、固定資産として 205 億 9,400 万円、負債合計といたしまして
263 億 800 万円、内訳、流動負債として 147 億 3,300 万円、固定負債として 115 億 7,500 万円、純資産として 126 億 4,400 万円でございました。
資産につきましては、現金及び預金が 5 億 2,700 万円、有形固定資産が 3 億 9,500 万円、棚卸資産
が 2 億 9,700 万円、流動資産のその他が 2 億 3,300 万円、受取手形及び売掛金が 1 億 7,500 万円増加しております。
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6負債といたしましては長期借入金が 1 億 500 万円減少した反面、短期借入金が 12 億 6,900 万円、未払法人税等が 1 億 3,000 万円、支払手形及び買掛金が 4,900 万円、流動負債その他が 3,500 万円
増加しております。純資産は親会社株主に帰属する四半期純利益の計上等により、利益剰余金が約2 億円増加しております。
次をお願いします。

単体です。売上が 56 億 1,000 万円、売上は単体のほうが少し落としております。営業利益 4 億
6,000 万円、117.9%、経常利益 5 億 8,000 万円、128.5%、四半期純利益として 4 億 3,700 万円、139%、経常利益率としては 10.4%でございました。
注意点としては、2023 年 8 月期より外部向けの不動産収入を営業外収益から売上高に変更させていただいております。
減収の要因につきましては、OEM 部門は好調だったんですけれども、関係会社が減収となっているような状況でございます。

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増益の要因といたしましては、粗利率の高い OEM 部門の増収効果と販売管理費の減少により増益となっております。

当社は昨年、その前から非常にグループ企業が増えていますので、こちらでご説明させていただきます。
まず、グループ企業にしていっている要因ですけれども、少子高齢化を含め、グループとしてはグ
ローバル戦略ではないですが、海外に向けていくと同時に、コロナで疲弊した部門、飲食店とか、旅行業とか、そういった事業もご縁があって一緒にここを乗り越えていこうという、特にわれわれは静岡の企業ですので、静岡の地元の企業の人材とか、そういう人たちと今は手を組んで、何とか静岡を盛り上げていこう、また海外に向けて目を向けて、いろいろな各種業種をご紹介していこうという取り組みをして、総合的にグループの力を上げていこうということです。
こちらの、AFC ツアーズ、これは観光を中心とした会社、会社というか AFC の中で事業部としてつくっております。これはなぜかと言いますと、新しい会社ですと旅行業の許可申請をしたときにサポート
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なかなか認められないということもありまして、AFC の事業としてスタートさせております。将来は 1 事業部から一つ、会社として運営できていけばということでございます。
新しいところですと、ベトナムの５SPRO という現地のお子様たち向けの食を中心に、給食を作ってお納めさせていただいているという主幹の事業をやっている会社を、今年の 1 月 30 日にグルー
プ化しております。株を、前オーナーから 51%当社で取得しまして、経営権を持って、一緒にこれからベトナムの起点としていこうと。
給食事業に限らず、こちらの会社のオーナー、元のオーナーも会社に残ってやっていただけておりますので、彼が非常に現地の状況に明るいといいますか、精通しているということもありまして、
彼の尽力を使って、将来的にはサプリメントや化粧品にもチャレンジしていくと。また当社グループの飲食業の、なすびを中心とした飲食業もベトナムに紹介していくとか、人の交流とか、そうい
うことをこちらの会社を中心にベトナムに仕掛けていきたいと思っております。
日本語学校は、いろいろ足掛けもう 5 年ぐらいかかりましたけれども、この 4 月、オープン、開校に何とかもってこられまして、第 1 期生ということで、先週、ネパールから 20 人のうちまず 7 名が入国しております。きょうから日本語の勉強を始めたそうです。この後もビザの関係で一遍にというわけにいかなかったものですから、随時ネパールからの生徒さんが日本にやってくるということでございます。
あと、本草が非常に、これは OEM 事業を強化したことによって黒字転換して、これは 2 年になりまして、この期が終わって丸 3 年、黒字化がもうほぼ確実でございますので、グループの主幹事業として非常に頑張ってきているということでございます。あとは、またその都度ご説明させていただきます。
次をお願いします。

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9主管の OEM 事業、健康食品、化粧品の OEM の事業ですけれども。業界の中でこちらが一時、今でもあるんですが、過度な極端な表記、これを飲むと体重が 10 キロ、20 キロ痩せるとか、ひどいのになると、がんが治るとか、そういったものを前面に出してやられる会社さんが、まだ残念ながらありまして。
そういうあまりよくない、そういう会社様のことが行政指導を受けたりする影響を間接的に、皆さん、当社のお客様は非常に真面目にやっていらっしゃるんですけれども、一部そういう影響を受けたりして、なかなか以前のような販売がしにくくなる、広告が打ちづらくなるというような状況も正直ある中で、この機能性表示をできるダイエット関連製品なども非常に好調だったということです。
素材的にはアフリカマンゴノキとかブラックジンジャーを素材としたダイエット関連の機能性表示
食品が非常に動きがあったということでございます。また、関節ケア、プロテオグリカン、グルコ
サミン等の受注も堅調に来ております。

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10そして、この一番最後のところですけれども、昨年の 10 月に当社の千葉の工場がございます。こちらの工場を、将来ハラルの国、イスラム圏の国に向けた商材に特化した、またそれ以外のボタニ
カルと言いますか、あまり四つ脚の動物とかアルコール等を使わない、ちょっと割り切った工場につくり変えようということで、リニューアルさせていただいておりまして、こちらが完成いたしま
した。
今、動いている海外向けのハラル圏の商材等に、より分かりやすくハラル認証を、現地の認証を取得するべく、2024 年を目標に、こちらの工場もリニューアルして生産体制を整えようということでございます。ハラル圏も非常に人口が増えておりますので、非常に今後追い風になっていけばと思っております。
さすがに製造オペレーターの人材確保が非常に苦労しておりまして、そういう意味では設備もなるべく機械化、自動化を今後検討にもっていこうということでございます。

続きまして、関連会社のエーエフシーでございます。販売促進活動を強化して、機能表示食品など
も、エーエフシーも中心に今、販売をさせていただこうということでございます。これは一番新し

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いロコモ極という、これは三つヘルスクレームがうたえる商材でございまして、膝、歩く力、あとは記憶力、そういった素材を機能性表示のうたえる商品を開発いたしました。こういうものを中心にお客様に非常に分かりやすい商材をどんどん増やしていこうということで。最近はインターネッ
ト中心とした販売も力を入れさせていただいております。
あと、店舗販売ですけれども、こちらは百貨店のことです。行動制限緩和を受けて、来客数が増加
しております。また、そのことにより催事や人を集めたりすることもだんだん可能になってきていまして、相談会等、実施数は増加しておる状態なものですから、こちらをやっていけば、よりお客様に丁寧にご説明して、販売が非常に伸びているということで聞いております。
利益改善ということで、赤字店舗を、残念ながら 22 年の 11 月に阪急の西宮店、東京でも東急渋谷本店がクローズしましたけれども、それに伴って店舗も閉店させていただいております。
海外につきましては、今、大口の顧客、具体的にはきょう聞き取りをしてきましたら、中国とか香港のお客様、当社の数年前に入社した中国人のスタッフがいるんですけれども、彼ら彼女たちが非常に積極的に中国のお客様にアプローチをかけておりまして、そういうお客様の、こちらは OEMの受注が今は見込まれているということで、非常に今、若手の営業も非常に活気をもって営業活動をさせていただいております。
店舗は、もちろん自社製造工場を持っているということを前面に出して、他社様の商品と差別化して、お求めやすい価格で、より良い商品をということで、百貨店店舗の店頭でもお客様への訴求の切り替えもしていくことによって利益率が改善するということで今、力を入れてやらせていただいております。もちろん人材の育成も引き続き行っていきたいと思っております。

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続きまして、好調の本草製薬です。これはもう数年前になりますが、6 億円の投資をして、名古屋の犬山の工場をリニューアルさせていただいて。その工場から生産されている商品、利益率が非常に取れるものですから、それは具体的に言うとピムロという下剤ですけれども、こういうものを中心に一部西洋薬、あとは仕入商品になりますが、シルデナフィル、生活習慣改善薬です。あと、フィナステリド、AGA 治療薬、タダラフィル、こちらも生活習慣改善薬、こういうものが売上の上位に来る商材は利益率が高いものですから、本草製薬としては黒字化にもちろんなりました。
プラスアルファ漢方薬の製造の認証を本草製薬は持っているものですから、こちらを利用して漢方薬を扱ってみたいというお客様に OEM の受注を受けておりまして、そのお客様の販売力が非常にあるものですから、例えばラジオショッピングとかテレビショッピング等で漢方薬の販売をしていらっしゃる会社様が非常に売上を上げているということで、本草としては、その OEM 事業が非常に好調になっています。安定的に黒字が出せる体制にようやく本草製薬もなったということで、非
常にうれしい限りでございます。

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13ここからは、株式会社さいか屋のご説明に入らせていただきたいんですけれども。決算月を当社、本社の AFC-HD アムスライフサイエンスの決算月 8 月に合わせたものですから、合同でこの期の節目節目で、さいか屋もちゃんとご説明させていただきたいと思います。ここより、社長の山野井からさいか屋についてご説明させていただきます。引き続きよろしくお願いします。

山野井：よろしくお願いいたします。山野井でございます。淺山会長に引き続いて、さいか屋のご報告、ご説明をさせていただければと思っております。
2023 年、売上です。半期ですが、中間売上 28 億 1,700 万円、前年同期比 125.2%で、AFC が2021 年 5 月 26 日、連結子会社化して約 2 年近い年がたっておりますけれども、何とか百貨店の事業として独立できるような形で推移をしてきております。
創業に関しては、1872 年、去年の 10 月 20 日で 150 周年を迎えております。店舗に関しては、藤沢の駅の上にある藤沢店、それから横須賀店、これは京浜急行の横須賀中央と、JR の横須賀線のちょうど 6：4 ぐらいの中間点にある百貨店でございます。それから、大きな店舗があった川崎、

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これは今、大きな店舗は売却をしておりまして、日航ホテルの中に入っている川崎サテライト店、
この 3 店舗で、さいか屋の営業を続けております。
先ほどご説明したように、昨年の 10 月 20 日、創業 150 周年を迎えておりまして、感謝還元祭とか、具体的に 10 月の末に山本譲二さんのディナーショーを 500 人集めて実施して、非常に外商のお客様とか、そういう方たちにお喜びをいただいております。
この 1 月、2 月で、今さいか屋の藤沢店、旗艦店ではございますけれども、今、業態変更も含めて大きな改善をしております。2 月末には、5 年ぐらい入っていたニトリさんとの契約を、今年の 2月に契約を解除しました。一応 IR でも発表しておりますけれども、今年の 6 月にヤマダデンキさんを、6 階、7 階はニトリさんがお使いになっていた部分と、それからさいか屋が自主運営していた婦人服の売場を下の階に移しまして、4 階、5 階、6 階、7 階、ここのフロアをヤマダデンキさんに定借でお貸しして、オープンして、安定した形の経営をしていくという第 1 弾として実施をしてまいります。
次をお願いいたします。

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まず 2023 年中間の営業利益 4,500 万円の黒字を計上することができました。実際にこれも発表していないんですけれども、百貨店というのは二八ということで、2 月、8 月というのがどこの百貨店も非常に売上が厳しいという中、さいか屋も、私は AFC からの転籍で行っておりますが、中野はもうずっと新入社員の頃からさいか屋におりまして、入社してから 2 月、黒字になったという記
憶がないということで、今、既存で残っている社員たちも言っているぐらいに、2 月は非常に苦しい中、今期 2 月は何とか黒字を出すことができて、それが営業利益 4,500 万円につながっているかなと思っております。
それで前年同期レベルに比べると約 1 億 7,500 万円の改善ということで、AFC のグループになって順調に黒字化が達成できているかなと思っております。残り 6 カ月間に関してもしっかりと黒字化を目指して頑張っていこうと社内一丸となって営業を進めております。
これから収益の改善と施策の進捗状況についてご報告をさせていただきます。借入金の支払利息の減ということで、当初銀行からお借りしていたものを、金利を下げることによって約 1 億 1,000 万円の金利を縮小しております。
それで、商品券、これは百貨店共通商品券というのは、大手の三越伊勢丹さん、大丸さん、皆さん
扱っていますが、さいか屋も同じように扱っている中、財務省の保証金とか、そういう部分に関しても今まで銀行から借入したものをグループで立て替えていただいて、金利を年間で約 800 万円
強減少しております。
当然 2 年前から役員の数も、創業者も含めて何人か役員を減少して、その部分に関しての経費も大きく減少をさせております。
その他に、適正な家賃ということで、さいか屋の場合、横須賀店は 15%の地権者の方がいらっしゃるんですけれども、そこに関しても家賃を非常に電気代も上がってとか、いろいろなことが出ております。横須賀店、藤沢店の地権者の方たちにも、きょう来ている中野常務が管理本部長を兼任しておりますので、各地権者の方たちとか借入しているものに関しては、状況、事情を説明しながらご協力いただいたり、家賃を下げていただくということを実施しておりまして、今もいろいろな意味で交渉と、それからお願いをしている状況でございます。
同じようにお取引先、これは今までは借りている方で、これからはお取引先、百貨店ですのでテナントさんが消化で入っておりますけれども、消化の契約の部分で、やはり経費が電気代とかそうい
うのが上がっているということで、条件を 2%下げるように、全取引先に平等に交渉をさせていた
だいて、大多数のお取引先から 2%の条件の改定ということも今は実施をして、今、実際に実行をしてきております。
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今後、その部分に関しては、これからクレジットの手数料とかいろいろなものもありますので、この部分に関してはお取引先と話し合いながら経費をカットしていくという作業を、残り半年間もしっかり続けていきたいと思っております。
最後になりますが、今後は百貨店事業に比べて、先ほどお話ししたようにヤマダデンキさんとか、
それからある程度業態変更も考えておりますので、そういった中、家賃収益をしっかり適正な価格で定借で貸すことによって、安定した黒字化を目指しながら、通期でしっかり黒字を出せるように、これから一丸となって、グループの力も借りながら頑張っていきたいと思っております。
さいか屋からは以上でございます。
淺山：今、山野井社長からご説明があったとおり、もともと厳しいところにコロナの影響を受けて、非常にここ数年、グループ、また株主の皆様にもご心配をお掛けしたかと思いますけれども、ようやく道筋が見えてきてですね。
先ほども営業利益は中間で 4,500 万円と、まだまだ非常に小さい利益ではございますけれども、前年同期と比べて 1 億 7,500 万円の改善ということなので、これがもうよほど現場は非常に血のにじむ努力を、小さいことからコツコツやってきて、当たり前って言えば当たり前ですけれども、やれることをやれば、まだまだ地方の百貨店も非常にいいお客様を抱えていらっしゃいますので、何とかここを盛り返すことができれば、グループのシナジーも使って非常に明るい、一つ、地方の百貨店の再生の物差しというか、成功例にみんな一丸となってしたいと現場を含めて思っております。
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17さいか屋もそうですけれども、グループのシナジーということで、飲食事業のなすびという会社を、当社はグループ化、こちらは 100%グループ化しまして、静岡だけで飲食店、16 店舗ぐらいの店舗を運営している会社です。こちらもコロナで非常に疲弊したと。ただ、昨年までは補助金等が出たものですから、何とか黒字に近いところでできたんですけれども、それが終わりました。
売上に関しましては、前年同期比として 158.2%と、伸びているんですけれども、利益に関しては、正直まだ赤字でございまして、今期はまだ 5 カ月ぐらい残していますが、あと 6,000 万円ぐら
い利益が赤字になっておりますので、これを猛烈に今取り返そうということで頑張っております。
足元も 12 月は、団体客等が昨年まではなかったんですけれども、お客様のお足が戻ってきたとい
うこともあって、非常にいい方向になってきたのではないかと思います。
あと、自宅で仕事をされる方も増えたり、自宅待機なんていうところもあったということで、ケータリングにも力を入れまして、こちらは非常に好調だったということでございます。下期に関しましては、新規 2 店舗、まず 1 階はオープンキッチンの和食、肉とかそういうものを中心とした和食、2 階を、お寿司のカウンターを中心とした、ちょっと付加価値の付いた、割とハイクオリティ

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の店を静岡につくる予定でございまして、こちらが今期、今年中にはオープンできると聞いております。
また、適正な原価率を、コントロールすることによって、非常に仕入高も上がっています。電気代もガス代も上がっている中、お客様にお店の工夫で、損をした気分にさせないようにメニューの変
更とか、オペレーション等、サービス、そういうものを見直して、満足度を下げないようにということで原価率を調整させていただいているということでございます。
こちらのなすびも、グループシナジーということで、先ほど、さいか屋横須賀店の南館の 3 階がまだ空きフロアになっている。まださいか屋も空きフロアがたくさんありまして、そちらの空いているスペースでまだまだお客さんが呼べるのではないかということで、南館の 3 階をなすびのお店、
主に天ぷらとか、そうめんとか、そういう和食を中心としたお店を今は企画して、そちらを 8 月オープンぐらいを目標として今やっている最中でございます。
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これはツアーズですけれども、第 1 弾が、これは静岡空港がございまして、こちらの使用率がまだまだ低いということで、静岡県もバックに付いていただいて、韓国のチェジュ航空、LCC の飛行機会社ですけれども乗り入れをしてもらうということを約束して契約したそうです。
それの第 1 弾として、当社のツアーズが地元の 4 社の中の一つに選んでいただきました。まず、チャーター機 160 席、各社 40 席ずつのチャーター機を静岡空港からインチョンに飛ばしたんですが、それの当社の持ち分としては 40 席だったんですけれども、他社 3 社はなかなか満席にはならなかったんですけれども、当社は一生懸命お客様にお声掛けさせていただいたり、当社の通販のお客様、静岡のお客様にもお声掛けさせていただいて。当社は満席の 40 席、40 枠を埋めることができまして非常に喜んでいただけたということでございます。
私も実際どういうツアーをやっているかということで、このツアーズという旅行業を始めるに当たって、私は素人なものですから、1 回同席させていただいて現地へ行きましたが、非常にベテランの添乗員が、非常にきめ細やかにお客様の満足度を得るために一生懸命やっていました。地道な活動ですけれども、こういうものも逆に、コロナで疲弊した観光業も、地元を中心とした飛行場だったり、静岡には海も山もありますし、そういうものを紹介していくということと同時に、実は、さいか屋にも以前はさいか屋の優良お客様に、そういう旅行業をやっていたこともあって、まだスタッフも残っているそうです。
そういう人たちとタイアップして、さいか屋のお客様にも静岡を中心とした旅行を紹介したり、静岡のお客様を神奈川の観光に連れていったり、また海外に向けていろいろな企画、さいか屋もAFC ツアーズと協業で、今後、9 月にハワイの旅行を企画したり、前向きにこういう事業にも力を入れていこうということでございます。
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20これは実際の広告です。国内のバス旅行だったり、こういう泊まりを含めた国内のツアーだったり。これはソウルですが、今後、モンゴル、ちょっとマニアックなところですけれども、モンゴルにも当社の添乗員のスタッフのキャリアがあるということで、今後そういう企画もしていきたいなというのも聞いていますし、ハワイを含め、どんどんお客様に喜んでいただける、AFC のお客様だったり、当社の株主の皆様だったりに少しでも喜んでいただけるような、そういうものも企画していきたいと思っています。
当社は健康と美容を基幹とする会社でございますので、元気になって海外旅行にも行けるんだとか、膝が痛かった人も、何とか少しでも前向きになって、旅行にでも行ってみようなんていう。当社のお客様が、大体そういう世代のお客様が多いものですから、こういうことも広い意味では健康産業というような意味合いも含めた旅行も手掛けていきたいと思っております。
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これは事業といいますか、慢性的な人材不足の問題に当社も直面しておりまして、これは直接的にはこちらの生徒を働き手として使うという意味ではないですけれども、2022 年 11 月 4 日に、法務省の許可をいただきまして、この 4 月 1 日に開校しております。
定員はまず 80 名から始めますけれども、この 4 月生として 20 名のうち、先に 7 名プラス 3 名で10 名が入国しようとしております。目標といたしましては、高度な日本語能力の取得、日本語能力試験の N1、N2 に合格させるべく、日本語、また日本の文化を教えて、日本の大学や専門学校への進学を支援していくという目的でつくった国際学院でございます。
将来、そういう中でわれわれも海外展開をしたいですから、こういうところで学んだ生徒さんが当社グループの事業に感銘を受けてくれたら、優秀な人たちは積極的に将来登用して、彼らとともに海外展開をしていくというような流れをつくりたいなと思ってつくった学校なので、これを有意義に、世界の日本語を学びたい生徒さんを積極的に募集していきたいと思っております。
次をお願いします。

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22ベトナムも現地はようやく私も今月に行ってまいりまして、現地視察してきましたけれども、もっとごちゃごちゃしているかなと思ったんですが、整理整頓、清掃についても非常にきれいに、日本のレベルからするとまだまだかもしれないですけれども、非常に気を使って作業を行っているというのも分かりました。
今 2 工場で、1 工場で約 6,000 食から 8,000 食作っているそうですが、まだまだベトナムは平均年
齢が 30 代前半だという若い人たちの国なので、そういう人たちが、日本もそうですけど、共働きで、今までは自宅に戻ってお昼を取っていたそうで、なかなかそういうのも共働きということがだ
んだんベトナムでは増えてきて、給食は非常にうれしいということです。
こちらを実際に食べてみましたが、非常においしかったです。こういうものもやることによって、こちらは黒字の会社なので、ベトナムなのでなかなか給食事業ってそんなにもうかる事業ではないですが、年間 3 億円、営業利益としては 1,300 万円で、非常に好調に予定どおりに来ています。のれん代がかかりますが、こちらを起点に新しい工場を、現地の価格で 3,000 万円ぐらいかかるそう

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ですけれども、こういうものもせっかく一緒になったので、積極的に親会社からの融資をしてあげることによって、現地は非常にやる気満々ですから、非常に助かると。
こちらの人たちは経営のスタッフですが、非常に優秀なので、彼らと先日もサプリメントや化粧品の工場を現地でつくる方法を、いろいろと現地の方たちと話をしてきましたけれども、可能ということですので、こういうことも積極的に行っていきたいと思っております。

通期ですけれども、8 月期の連結予想ということで、売上高 247 億円、営業利益 14 億 8,100 万円、経常利益 14 億 3,500 万円、親会社株主に帰属する当期純利益としては 6 億 8,700 万円。前期と比べて売上はアップしているのに純利益が減るのかということですが、先ほど山野井は触れなかったですけれども、これは本当に残念ですが、旧さいか屋の経営陣が非常に店舗が出ていってしまったりとか、そういうことがあったそうです。
そんな中、どうしても虫食いにしたくないものですから、先方の都合をフルに聞くというか、例えば敷金、礼金みたいなものはかかるのは当然ですが、そういうものもこちら持ちとか、そういう契約をどうもしていたみたいです。

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今回、ニトリさんも非常にいい会社ですけれども、ニトリ様の言うがままに契約をどうもしていたみたいで、そういうものの改装とか、出ていかれた後の改装費なども普通は直して出ていかれるんですけど、それもさいか屋持ちということにしていたみたいで、そういうものに 1 億円以上急遽かかるということです。
保守的ですが、そういうものが含まれると約 8 億円ぐらい出すつもりだったんですけれども、そこから 1 億 2,000 万円ぐらいかかるような話が出たものですから、額面上 6 億 8,700 万にしてあります。これは何とか前年度は達成したいと思っていますので、今、全社を挙げて、売上はもちろん、利益率の改善にも努めていきたいと思っております。
以上でございます。ご清聴どうもありがとうございました。
司会：ご説明どうもありがとうございました。

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質疑応答

司会 [M]：それでは質疑応答に入ります。ご質問のある方は挙手していただければ、係の者がマイクを持ってまいります。
なお、この説明会は質疑応答部分も含め全文を書き起こして公開の予定です。従いまして、もし匿名を希望される場合は、質問される際、氏名を名乗らないようお願い申し上げます。
それでは、ご質問はいかがでございましょうか。ありがとうございます。
質問者 [Q]：すみません。ちょっとご無沙汰しておりました。二つほど質問をしたいのですが。
まず一つ、さいか屋さんの連結化ということで、非常に多彩な事業展開と受け止めているんですが。今、ちょっと契約のところの問題とかが出てきたり、黒字化に邁進されているんですけれども。このさいか屋事業、今は 2 店舗プラスサテライトということで、まだこれはテナントのスペー
スもあるということですが、店舗のみではなく、恐らく今後の将来像としては、EC も含めいろい
ろな小売ビジネスの展開が可能性としてあろうと思うんですが。この辺りについては、まだまだまだこれからだと思うんですが。
私の理解は、AFC の、アムスライフサイエンスの健食を軸とした販売の力をもっと全面に打ち出すのではないかなという理解であったんですが、なかなかまだ現状はテナント運営を中心に賃料で安定させるということです。この辺りのいわゆるグループ間シナジーがちょっと分かりづらいなという[音声不明瞭]なので。
まず、いろいろと熟慮されているところだと思うんですが、いわゆる店舗と実際のアムスライフの本体、AFC の、この事業の相関関係についての会長の将来像、どうなっていくのかというお考えをお聞かせいただきたいのですが。
淺山 [M]：まず一つ目のご質問。さいか屋と本体のシナジーとか、どういう将来展開を考えているのかというようなご質問でよろしいですか。
質問者 [M]：はい。
淺山 [A]：ありがとうございます。おっしゃるとおりでして、もともとさいか屋様とは、当社がAFC のテナントとして 2 店舗について出店させていただいたというような経緯がございまして、
もちろん AFC は通販を中心とした会社でございますので、それを例えばさいか屋のお客様も当社

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のお客様と、そんなに年齢層が変わらない外商部のお客様もたくさんいらっしゃいますので、そちらに向けてということだったんですけれども。
まず、これも内部で、本当に恥ずかしいんですけど、店舗は別動で売上等を上げていたものですから、その辺の社内的な問題もあってなかなかできなかったんですけれども、そんなものは取っ払ってねということで。実際は少し、紙ですけれども、地元の神奈川新聞には広告を出して、やらしていただいて、今、模索しているような状況でございます。
さいか屋は、ほとんど EC が進んでいないものですから、こちらは中野が、本来であればそちらの専門的な人間としていたものですから、今はまず、当社の名誉会長を中心に黒字化しないと、もう何十年と赤字を続けてまいって、15 億円ぐらいですね、ここ 5 年でも。これではもうさいか屋の株主様にも申し立てができないので、とにかくとにかく黒字化をしてからいろいろな展開を考えていこうということで、今、集中的に黒字化に向かってやっているんです。
もちろんお話のとおり、グループシナジーということで、健康食品を中心としたものも、例えば鎌倉のプリンスホテルとかで外商部のお客様に来ていただいて、当社の商品をご紹介したりとか、もちろんやらせてただいておりますが、EC も中心とした、そういうものもどんどん手掛けていきた
いと思っております。これからだと思っていただければと思います。すみません。
質問者 [Q]：ありがとうございます。2 点目、非常に私も今回の給食事業とか、AFC ツアーズというような、こういうことをやるんですねって非常にサプライズですが。一方で、本来の受託生産、健食、機能、サプリメント、ここに絡むところ、われわれはそういうサポートの機能もありますけ
れども、M&A とかアライアンスというのはあるのではないかなと思っていたんですが、意外と川下というか、消費者寄りの、いわゆる旅行会社とか給食とか、ちょっといわゆるそっちへ今回進められているので、いわゆる材料というか素材、例えば機能性食品原料とか、そういう加工を持っている食品メーカーとか、こういうものに対するアライアンス、あるいは M&A は想定に当然あるという理解でいいのか。
ちょっと全方位というか、非常にフィールドが広がってきているので、どっちへ向かっていくのかと。やはりさいか屋も入れた、ツアーもやる、給食もやる、どっちかっていうと C 寄りというか、消費者のほうに非常にビジネスを広げようとしている印象があるんですが。私の理解はそうではなくて、本来の受託製造、受託生産、あるいは機能性食品、技術あるいは素材そのものを持っている食品メーカーという川上のほうがあるのではないかなと思ったんです。この辺の考えの確認ということで。

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淺山 [A]：ご質問ありがとうございます。本業に関するところのお話だと思うんですけれども。ご質問のとおり、これを広げている要因が、一つ、一番最初のところを見ていただくと、健康食品業
界の動向が、1 兆 2,000 億円か 3,000 億円のところで頭打ちというか、特に今までは国内を中心にやっていたものですから、頭打ちになっていまして、なかなか上場会社として右肩上がりの絵を描きづらくなってきていたというのが一つあります。
まだまだやることはたくさんあるものですから、ご質問のとおり川上のお話も重々理解をしていて、トライもしているんですけれども。これはなかなか素材に持っていくまでの時間がものすごくかかったりとかするものですから、一つこれはヒントになるかと思うんですけど、原料メーカー様が、もう当社の取引があるところとタイアップして、ちょっと時間をかせごうということは一つ具
体的に、まだちょっと発表できていないんですけれども、あります。留め型の当社グループだけで使える原料でございます。
例えば乳酸菌関係のものとか、まだ確実な発表はできないですけれども、それももちろんやらせてはいただいております。ご質問のとおり、川下のほうを広げて、もうここが本来の基幹事業で、そちらにいろいろと以前からご意見をいただいているんですけれども。ここをないがしろにするという意味ではないですが、こちらももちろん。
ベトナムに行って分かったんですけれども、可能性が、本業のほうの話ですけれども、非常にリサーチしましたので、マーケティングをしたらベトナムはすごい伸びているんです。この間もニュースで、これは化粧品だったんですが、第一三共さんの化粧品が、国内だと資生堂さんとかそういうのと比べると、失礼ですがメジャーとは言えないかもしれませんが、第一三共様はベトナムでは40%以上の方たちの認知度があると。そういう可能性が AFC というブランドでもまだできるのではないかということをこの間話したら、ぜひやろうということになりまして。こういうものを本業のほうでも、これは化粧品の話とか、サプリメントもそうですけれども、もちろんやっていこうとは思っています。
だから、ちょっと個々に深掘りしてご説明すると、2 時間、3 時間かかるものですから、すみません、時間の関係でちょっとあれなので、また詳しくそれぞれの事業について時間をつくってご説明させていただければと思いますので、またお時間があるときにぜひよろしくお願いします。
質問者 [M]：ご丁寧にありがとうございました。
淺山 [M]：どうもありがとうございます。
司会 [M]：ありがとうございました。

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質問者 [Q]：いつもご丁寧なご説明ありがとうございます。2 点お伺いできればと思います。
まず 1 点、さいか屋に関してですが、契約が相手の言いなりになっていて、退去費用が出るんだというような。
淺山 [A]：言いなりということではないです。うちが認めたので、別にあれですけどね。
質問者 [Q]：多分そういうことなんだろうなと思ってお聞きしたんですけれども。黒字転換して、
今後来期以降も安定的に黒字化させるんだろうなとお見受けしているんですけれども。不動産のテ
ナント業的な形に業容を変えるというのもあるのかもしれませんが。
まず、再来期以降の安定的に利益が出たときというのは、どれぐらい営業利益の規模を現状見据えていらっしゃるのか、見えてきたのかと。数千万円ということではなくて、ある程度億に行く水準というのは、やり方によっては見えてくるんだろうなとお見受けしているんですけれども。大体おっしゃられる範囲で結構ですが、どれぐらいなのかというのをお聞きしたいのが 1 点目。
もう 1 点目が、御社の決算説明会はもう何年もお話をお伺いして。
淺山 [M]：ありがとうございます。
質問者 [Q]：非常にご展開としても変わってきているなというのは非常に思うんですけれども。正直、利益が戻ってきて、業容として新しい施策が出てきてという中で、前の方の質問にも絡むかもしれませんけれども、なんで時価総額的にはそこら辺の部分で未来への期待値が織り込まれないのかなというのは正直不思議に思うところですけれども。
社長のご自身の認識として、分かりにくいとかそういう話なのかもしれませんが、なんでなかなか
AFC のグループ展開が投資家さんとか、そういうところに受けていないのかといいますか、期待としてのうまく抱き込めていないといいますか、期待する形の人たちをつくれているいないのか、
なかなかうまくいっているようにも見えないんですけれども、そんなことないよと、うまくいっているのだよと、今でもかなりいい評価なんだということなら、そういうご認識で教えていただきたいんですけれども。なんでなのかというところを、今の時点のお考えをお聞かせいただけないでしょうか。
淺山 [A]：ありがとうございます。まず、ちょっと最初のご質問の、さいか屋の、要はモデルパターンというか、今後の利益というか、大体売上に対して何パーセントぐらいの利益を出すかとか、その辺の話はできますか。

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山野井 [A]：山野井です。さいか屋の収支のご報告と、言える範囲でのご報告、ご説明をさせていただきます。
今、先ほど私のほうでヤマダデンキさんが今年の 6 月にオープンするという話をした中で、やはりインバウンドで、ここで日経新聞に、各百貨店が非常にインバウンドで、富裕層で収益が上がっているというニュースが相当出ていると思います。正直神奈川県のさいか屋としては、インバウンドの反応は非常に少ない中、やはりグループとして足を引っ張らない、赤字をなくすという流れの中で。
今、ヤマダデンキさんを含めて安定的に電気代が、例えば極端に、去年は 3 倍ぐらい 10 月に電気代が上がったりとか、いろいろな問題が出てきておりますので、安定したような形で黒字化を出すということで、フロアに新しいところを今交渉しながら、来年、再来年の 3 月ぐらいまでに新しい改善計画を進めて、多分来年の 8 月ぐらいまでには、今空いているところとか、それから入れ替えを進めながらやっていくことで、年間で億単位の収益が出せるような計画は今実際にしております。
当然、先ほど淺山会長からお話があったように、減損を出した部分に関しては、旧経営陣の銀行の関連の方たちが経営をしていました中で、各取引先の純資産をさいか屋が持つことによって純資産を増やすという流れの中で、今回さいか屋の、先ほどお話ししたヤマダデンキとか、そういうとこ
ろで造作物を壊したりとかする特損が発生しておりますので、この部分に関してもやはり負の遺産をしっかり改善しながら、来年、再来年の秋ぐらいまでにはしっかりとした、安定した黒字化、年間で億単位で出せるような形を今は目指しております。
質問者 [Q]：目指すというのは、ある程度 M&A をやってきた中で、可能なものとして視界に入ってきたというイメージですか。
山野井 [A]：そういうことでございます。
質問者 [M]：ありがとうございます。
淺山 [Ａ]：もう一つのご質問ですけれども。おっしゃるとおりでして、要は上場会社として、株主様たちだって、一般の投資家様とか機関投資家様への PR がちょっと足りないのではないかと自分
でも思っていまして。
上場会社が、もともと OEM 事業で裏に入っていて、表になかなか出ていなかったということもあって、投資家様に向けてのアピールがちょっと足りていないのかもしれないです。そういうこともあって AFC という、これは BtoC の会社でございますので、AFC を全面に出して、少しでも株主サポート
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様、お客様に認知していただこうということで、全て今、AFC を付けてやっているんですけれども。
私の責任だと思いますが、投資家様が当社にご興味を持っていただけるような、何か呼び水的なものが、ちょっとアピールが足りないのかなと、漠然ですけれども思っております。どうでしょう
か、逆にいろいろとご指導いただきながら、ここにいらっしゃる皆様にご協力をいただきながら。
質問者 [Q]：正直拝見していて感じるところはあるんですけれども。社長のイメージとしては、こ
ういうことをやると解消されるのかなみたいなのはおありだということですか。漠然とアピールが足りないなということなのか、もう少し踏み込んで何が課題だと思っていらっしゃるかをお聞きできればと思います。
淺山 [A]：まず、うちの名誉会長、創業者がおりまして、創業者と私の持分ではないですが、仕事の内容の割り振りとして、どちらかというとうちの名誉会長が、創業者が新しい事業を切り開いていくような形でございまして。私が、どちらかというと基幹事業をこれから盛り立てていくというところで。
逆に一番うちの弱いところは、先ほどのご質問もあったとおり、川上のところでございまして。うちは製造の、言い方はあれですが、加工工場のメーカーになっていまして、そこに例えば投資家さんがあまり魅力を感じないのではないかということで、例えば川上の原料、先ほどもあったとおり
原料開発とか、そういうものにも力を入れていかなければいけないということで、NYK という子会社があるのは、一つそういう理由があってその会社をつくったんです。
実態は、まだ具体的な素材の開発が大学との協力でいろいろなものを今やっている最中ですけど、
なかなかこれといったそういうものがまだ見いだせていないところ。
あと、原料が、例えばベトナムもそうですしアジア圏にあっても、それを抽出して、うちの工場は加工からだものですから、エキス末だったり粉末だったり、そういうものにしてから当社は加工できると。その抽出も、例えば日本でやると高いものになったりとか、そういうものを将来海外で行っていくとか、そういったものはあるんですけれども、なかなか今はご発表できるような状態にないというのが正直なところでございます。
だから、私はどちらかというと基幹事業のほうを、川下はハラル市場とか、そういったこれからのアジア圏のところに自社商品をできれば積極的に売っていく。これは利益率が取れるものですから。あとは回った先の国で OEM 事業も取れるものですから、それは本業と言えば本業なので、そういうものも取っていくと。

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31ただし、競争が結局韓国のほうが安いとか、韓国のものが駄目かというと、グレードはやはり上がってきていますので、そういうときにはやはり他社との差別化をやらなければいけないと思っていまして。そこは発表できるほどのものが今はできていないというのが正直なところです。私としては、将来そういうところも力を入れていこうとは思っています。
それと同時に、上場会社として売上はまだ二百数十億円なので、やはり 300 億円とか 400 億円とか 500 億円になるためには、こういったグループ事業の展開は、うちの創業会長のほうが株主様に対して、やはり株価のこともありまして非常に気にしております。そういうことでいろいろな展
開を、これも自分たちがやりたいと言って無理くりやっているというよりは、自然的にご縁の中で今はやっているようなところもあるものですから。それはそれとして一生懸命やるんですけれど
も、本業は本業で今、やろうとはしています。
すみません。明確なお答えにならなくて大変恐縮ですけれども。あと、株価に影響していないようなところは、逆にいろいろとアドバイスをいただければと思います。すみません。お答えになったかどうか分からないですが。どうもありがとうございます。
司会 [M]：ありがとうございました。まだご質問はあるかもしれませんけれども、予定の時間になっております。つきましては、これをもって本日の説明会は終了させていただきたいと存じます。
どうも淺山会長様、そして南方様、山野井様、中野様、本日は大変ありがとうございました。
淺山 [M]：どうもありがとうございました。
司会 [M]：ご参加の皆様、どうもありがとうございました。
［了］______________

脚注
1. 音声が不明瞭な箇所に付いては[音声不明瞭]と記載
2. 会話は[Q]は質問、[A]は回答、[M]はそのどちらでもない場合を示す

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