Steinmüller Babcock Environment 買収について

2022年2月7日
Hitz日立造船株式会社© 2021 Hitachi Zosen Corp.

買収の概要対象会社

Steinmüller Babcock Environment （以下：SBE)

株主

日鉄エンジニアリング：100%

所在地

ドイツ ノルトラインヴェストファーレン州
Gummersbach

代表者

Thomas Kurt Feilenreiter (Managing Director)

事業内容

廃棄物発電施設の設計・調達・建設・メンテナンス
火力発電所等向け排ガス処理施設の設計・調達・建設

資本金90百万ユーロ

純資産- 15百万ユーロ (2020年12月末時点）

設立

2002年10月（創業1824年）

子会社

Steinmüller Babcock Montaż Sp. z o.o.（ポーランド）

株式(100%)取得者

Hitachi Zosen Inova AG

株式譲渡契約締結

2021年12月9日-譲渡価格（非公表）

欧州ごみ焼却発電シェア１位と3位の経営統合
2011-2020- 売り手による追加増資実行済 （債務超過の解消）

EPC受注シェア- 受注済みプロジェクトのリスクに売り手の一定の保証あり
クロージング予定-2022年2月上旬

競争法に関する承認取得済み© 2021 Hitachi Zosen Corp.

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Steinmüller Babcock Environment 業績状況
業績の推移
200

売上高

営業損失

大口赤字プロジェクトの発生(スペイン、リトアニア他）

当期損失 （単位：百万ユーロ）

150

100

• 原因：受注前リスク評価の精度、
大型EPC・プロジェクトマネジメ
ントへの対応力• 対策：受注抑制（小口工事・アフターサービスへシフト）、プロ
ジェクトマネジメント体制整備（2018年に新CEOを招へい）• 2018年以降に受注したプロジェク
トでは安定したマネジメント維持

50
0-50

2018

2019

2020

2021-100

従業員数： 228名（2021年）→ 175名（2022年１Q）

主要プロジェクト
プロジェクト

受注

完工

所掌

Spain

May-17Mar-21EPC

Lithuania

Jun-17Oct-21EPC

Germany-1

Oct-18

Jul-21

EP（主要機器）

TaiwanOct-18

Sep-21

EP（主要機器）

Finland-1

Jan-19

Nov-21

EP（主要機器）

Germany-2

Jul-19Sep-24EP（主要機器）

Finland-2

Mar-20

Oct-22EP（主要機器）（国）© 2021 Hitachi Zosen Corp.

2017

2018

2019

2020

2021

2022

2023

2024

大口赤字プロジェクトの収束により赤字幅は大きく改善する見通し• 受注抑制によりFY22以降の売上高は減少する見込み• 固定費回収不足により赤字は継続するものの影響は限定的• 従業員数はプロジェクト収束に合わせて減員予定

3

Hitachi Zosen Inova の事業戦略との整合性
当社グループの長期ビジョン（Hitz 2030 Vision）

Hitachi Zosen Inova：収益構造の改革（課題）ごみ焼却発電（EfW）のEPC（設計・調達・建設）に集中
事業の集中リスク、大規模案件・少数受注の事業構造（戦略）収益構造の多様化、安定収益（目標）EfW50％・バイオガス25％・ 継続的事業（O&M、基幹改造等）25％© 2021 Hitachi Zosen Corp.

4

Hitachi Zosen Inova の事業戦略との整合性(1) 地域補完
O&Mサービス拠点網整備

SBEのシェア （HZIが弱いドイツ、フィンランド他のスカンジナビア諸国で強みあり）

HZIとSBEシェアの状況①

Hitachi Zosen Inova

スイス②

Hitachi Zosen KRB

スイス③

HZI Deutschland

ドイツ

④

ESTI

フランス

⑤

HZI Service Limited

英国

⑥⑧⑦⑧

⑨⑤⑥④

③ ⑦
⑩①②

⑪

⑨

HZI BioMethan

ドイツ⑩

HZI Schmack

ドイツ⑪

HZI Slovakia

スロバキア

HZI Turkey

トルコ⑫© 2021 Hitachi Zosen Corp.

Steinmüller Babcock
ドイツ
Environment
Steinmüller Babcock
ポーランド
Montaż Sp. z o.o.
HZI Jonkoping
スウェーデンBiogas⑫5Hitachi Zosen Inova の事業戦略との整合性
HZI Installed Base
213 lines(2) 技術補完• 小型案件での競争力（焼却・排ガス処理ライン）→ HZI:大型案件、SBE：小型・基幹改良• HZIで不足しているエンジニアリングリソース• ボイラー技術（SBEの創業事業）の強み• ポーランド子会社の活用（低コストエンジニアリ
ング・SV機能の強化）• メンテナンス事業強化：SBE建設実績によるス
トックの底上げ

Feeding

Combustion

SBE Installed Base76 lines

5%
7%
8%

3%
4%
6%
13%

12%
68%

74%

Age >15years

Age >15years

建設から15年以上経過したプラント＝約7割
メンテナンス需要の増加

BoilerFGT

Current offering

HZI

HZI / ESTI

marginal

HZI

New offering

HZI / SBE

HZI/ESTI/SBE

SBE

HZI

14%38%

7%% as total maintenance spent© 2021 Hitachi Zosen Corp.

7%

6

Hitachi Zosen Inova の事業戦略との整合性
Inovaグループ 継続的事業 売上高目標：250百万スイスフラン (2025年度)••••

欧州拠点整備：英国、フランス、ドイツ、他
M&A：ESTI、SBE、 Schmack（バイオガス)、他
EPC+長期運営事業受注：イスタンブール、ドバイ、Westfield（英国）
投資開発案件（バイオガス）：SLO（米国)、Jonkoping(スウェーデン）（単位：百万スイスフラン）
300
250

250
200
150

10050

© 2021 Hitachi Zosen Corp.

Service

FY25 Target

O&M EfW - Other

Westfield

O&M EfW -O&M EfW - Dubai

Other M&A

SBE,SCH growth/ServiceSchmack current

ServiceSBE current

Organic growth

FY21FY20FY19FY18-7（将来に関する記述等についてのご注意）
本資料に記載されている業績予想等の将来に関する記述は、当社が現時点で入手している情報及び合理的であると判断する一定の前提に基づいており、実際の業績等は様々な要因により異なる結果となる可能性があります。

https://www.hitachizosen.co.jp/