2018年３月期【第12期】
第２四半期決算説明会
株式会社プレミアムウォーターホールディングス
2017年11月24日（金）Copyright (c) 2017 Premium Water Holdings. All rights reserved.

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証券コード：2588

本日のご説明内容

Ⅰ.第２四半期決算数字のご説明

Ⅱ. 事業内容のご説明
Ⅲ. ビジネスモデルのご説明
Ⅳ.今後の業績の見通し

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本日のご説明内容

Ⅰ.第２四半期決算数字のご説明

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Ⅰ.第２四半期決算のご説明

1-1. 連結損益計算書
（百万円）

第11期
第２四半期

売上高

第12期
第２四半期

増減

前年同期比

8,856

12,769

3,913

営業利益

108△ 813△ 921-

経常利益

32△ 970△ 1,002-

△ 216

△ 983

△ 767-

1,058765△ 293△12.96円△36.92円△23.96円

親会社に帰属する
当期純利益
EBITDA

1株あたり純利益※EBITDAは簡易的に営業利益+減価償却費としております。
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3

144.2%

72.3%-

Ⅰ.第２四半期決算のご説明

1-2. 連結業績予実比
（百万円）

第12期
第２四半期予想

第12期
第２四半期実績

第12期第２四半期予
実比

売上高

12,00012,769

営業利益

△ 209

△813-

経常利益

△ 410

△ 970

-

親会社に帰属する
当期純利益

△ 420

△ 983-

1株あたり純利益△15.83円△36.92円-

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4106.4%

Ⅰ.第２四半期決算のご説明

1-3. 連結貸借対照表（百万円）

第11期（連結）第12期上半期（連結）構成比（％）

構成比（％）

前期末比（％）

流動資産

9,550

54.6

10,043

50.0

105.2

固定資産

7,926

45.4

10,046

50.0

126.7

総資産

17,477100.0

20,089

100.0

114.9

流動負債

7,280

41.7

8,110

40.4

111.4

固定負債

8,907

51.0

8,697

43.3

97.6

純資産

1,289

7.4

3,281

16.3

254.5

有利子負債

12,43471.1

13,412

66.8

107.9

流動比率

131.2%-123.8%

--

7.1%

-

16.2%

--

自己資本比率※有利子負債の中に割賦未払金を含む。
※当期優先株発行により純資産24億増加。
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Ⅰ.第２四半期決算のご説明

1-4. 連結キャッシュフロー計算書
（百万円）

第11期
第２四半期
営業活動によるキャッシュ・フロー

96

投資活動によるキャッシュ・フロー

258

財務活動によるキャッシュ・フロー

1,227

現金及び現金同等物の四半期末（期末）残高

2,823

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第12期
第２四半期

主な要因

税金等調整前四半期純損失△968百万円
前払費用の増加△640百万円△1,025 長期前払費用の増加△408百万円
売上債権の増加△558百万円
有形固定資産の取得による支出△376百万円△716 無形固定資産の取得による支出△138百万円
新株予約権行使による収入167百万円
長期借入による収入1,700百万円
810 長期借入金の返済△953百万円
割賦債務の返済△717百万円

3,2946本日のご説明内容

Ⅱ. 事業内容のご説明

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Ⅱ. 事業内容のご説明 2-1. 当社が見込んでいる市場

市場規模1,400億円、普及率未だ6%程度※

宅配水市場はまだまだ伸びる余地がある。
※日本宅配水＆サーバー協会、総務省統計局国勢調査より当社推計
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Ⅱ. 事業内容のご説明 2-2. 当社が見込んでいる市場
ミネラルウォーター（PETボトル）市場に潜在的な当社のニーズがある。

ミネラルウォーター市場（3,000億円）メーカー比率
NO

社名

販売金額(百万円)

シェア

1位

S社

131,800

45.7%

2位

C社

53,000

18.4%

3位

K社

35,000

12.1%

4位

A社

29,500

10.2%

5位

I社

9,312

6位

D社

9,054

第5位
PREMIUMWATER
3.2%
181億円
3.1%

7位

O社

5,710

2.0%

8位

P社

3,400

1.2%

9位

その他

11,724

4.1%

ミネラルウォーター市場においても上位のシェア
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Ⅱ. 事業内容のご説明 2-3. 当社が見込んでいる市場

宅配水
1,200億円

ミネラルウォーター
3,000億円

清涼飲料水
3兆2,000億円

緑茶
緑茶ティーバッグ
2,418億円
レギュラーコーヒー

スティックタイプ飲料
456億円※簡易抽出型含む

4,031億円

当社が展開可能な潜在的市場 約4兆円規模
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Ⅱ. 事業内容のご説明 2-4. 世界の水事情

世界の97％の水は飲めない
天然水が飲めること、それがどれほど貴重な体験か。
殆どの日本人は気が付いていない。

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Ⅱ. 事業内容のご説明

2-5. 1way方式での商品供給体制

1way方式は、宅配業者を利用し全国への配送が可能。
採用ボトルは、広く普及しているペットボトルと同じ素材で、リサイクルが容易。

使用後のボトルを回収し、洗浄・殺菌後に再利用使い切りボトルをお届けする片道(ワンウェイ)方式

使用後の容器は次回ご注文時に回収使用後の容器はお客様にて廃棄回収してガロンボトル内に外気が流入する構造

再利用

ガロンボトル
かさばる

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つぶしてリサイクルゴミへ使い捨てボトルで楽ちん！

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ボトル内に限りなく空気が混入しにくいⅡ. 事業内容のご説明

2-6. 当社が扱う水の種類

プレミアムウォーターは下記4種のうち、もっとも自然に近く、かつ希少である「ナチュラルミネラルウォーター」を採用し産地直送で、ご家庭へお届け。

特定水源から採水された地下水に鉱物等ミネラルが溶け込んだお水。
味や栄養素を調整するために、ミネラル分を人工的に足したり、成分に手を加えていない

ナチュラルミネラル
ウォーターのお水の品質を安定させるために手を加えたもの

特定水源から採水された地下水

原水が地下水以外の水、あるいは地下水でも成分を大きく変化させたもの

プレミアムウォーターはナチュラルミネラルウォーターをおいしさそのまま「非加熱」でお届け。

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Ⅱ. 事業内容のご説明

2-7. 水宅配業界地図2017 (2017年10月末時点)

ガス会社系
TOKAI
岩谷産業
連結
子会社

レンタル・クリーン・オフィスサービス系

アクアクララ 2

1「うるのん」「おいしい水の宅配便」 2

ナック「アクアクララ」■富士の湧水■トーエル 「ハワイアンウォーター」「アルピナ」 1■AW・ウォーター 「北アルプスの天然水」 1「クリクラ」「クリクラミオ」「富士の湧水」 1

ACC(共同購買保守管理)

出資飲料メーカー「南アルプスの天然水」

57万件「プレミアムウォーター」※2017年10月末時点「フレシャス」

2

サントリービバレッジソリューションPREMIUM WATER HD
プレミアムウォーター 1
富士山の銘水■サニクリーン「ディスディオ」

合弁会社

レモンガス

水宅配専業

1

2

2

グループ会社KDDI

2■ダイオーズ「ピュアウォーター」

1※16年4月にキリンビバレッジの水宅配事業を譲受■いずみや 「スイークレイ」■ウォーターネット 「ウォーターネット」■さくらウォーター「さくらウォーター」

異業種・その他

保有顧客

コスモライフ

オリックス

1

連結子会社

「コスモウォーター」

OSGコーポレーション

2
2

連結子会社

1

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1

14■MTG 「キララ」■大丸エナウィン 「エフィールウォーター」■富士桜命水 「ふじさくら命水」■中京医薬品 「アクアマジック」■サンエス 「サンミネラル」

1 １way方式

2 2way方式

2017年度の水宅配市場規模は約1400億円(一般社団法人日本宅配水&サーバー協会調べ)

本日のご説明内容

Ⅲ. ビジネスモデルのご説明

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Ⅲ. ビジネスモデルのご説明

3-1. 製販一体型経営

顧客ニーズを迅速に把握し、製造・販売に活かす

開発

製造※

品質管理販売アフターサービス※

お客様※一部外部委託

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Ⅲ. ビジネスモデルのご説明

3-2. 採水地について

採水地：富士吉田■特徴
理想的なミネラルバランスにバナジウムと亜鉛を含有。
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Ⅲ. ビジネスモデルのご説明

3-2. 採水地について

採水地：南阿蘇■特徴
皮膚や毛髪等様々な部位に含まれているシリカを含有。
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Ⅲ. ビジネスモデルのご説明

3-２. 採水地について

採水地：金城■特徴
炭酸水素イオン、シリカ、サルフェートを含有。
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Ⅲ. ビジネスモデルのご説明
日本の各地採水地からお届け

3-3. 商流モデル(定期配送)

宅配便で定期配送

ご家庭へ

毎週○曜日に・・

2週間ごとに・・・・
etc.

富士山のお水

阿蘇のお水

金城のお水

ウォーターサーバーはレンタルでご提供◆お客様メリット 補充の心配をせず、毎日の生活に根付いたご利用が可能。
◆事業者メリット

定期・多数の契約により、長期的に安定して商品を販売可能。
生産過剰のリスクが減り、アフターサービスと新規契約に専念。

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Ⅲ. ビジネスモデルのご説明

3-4. サーバーラインアップ

スリムサーバーⅢ
定番モデル「スタンダードサーバー」にエコでスリムになった「スリムサーバーⅢ」が登場。
ロングとショートの2サイズ、4つのサーバー本体カラーと3つのホルダーカラーを自由に組み合わせ可能。
サーバーレンタル費用は無料。

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Ⅲ. ビジネスモデルのご説明

3-4. サーバーラインアップ

amadanaスタンダードサーバー
amadanaによるデザインサーバー第2弾登場。
形状を平面で構成したこだわりのデザインは、家具などと並べて設置しても違和感がなく、様々なインテリアに心地よく馴染む、スタイリッシュなウォーターサーバー。
サーバーレンタル費用は無料。

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Ⅲ. ビジネスモデルのご説明

3-4. サーバーラインアップ

cado × PREMIUM WATER
キッチンやリビングに華やかさを与える、品格を備えた凛々しい佇まいで、屈まずにスッと水を注ぐことができる機能的なデザイン。
力の弱い女性や年配の方でも安全に負荷なくお水をセットできる下置きスタイル。
使う人のことを思って作り上げたウォーターサーバー。

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Ⅲ. ビジネスモデルのご説明

3-4. サーバーラインアップ

amadanaウォーターサーバー
amadanaとのコラボにより誕生したウォーターサーバー。
インテリアと合わせて楽しめる洗練されたデザイン。
北欧調から、カントリー、ヨーロピアン、和室まで、どんな空間にもセンス良く調和。

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Ⅲ. ビジネスモデルのご説明

3-5. 販売モデル(圧倒的な顧客獲得力)◆デモンストレーション販売
家電量販店各社 /ショッピングモール / ホームセンター

2017年夏はお台場夢大陸会場に出展するなど、様々なイベント会場でも展開中。

◆代理・取次・テレマーケティング販売
家具 / 金融関連 / 各種通販/家電量販店 /不動産 / 引越
他、多様な事業会社との取引を展開中。

◆その他OES提携先拡大、セカンドブランドの立ち上げなど◆「作り込まれた従業員評価制度」と「営業成績向上」の好循環
・従業員が自身のキャリアアップのイメージをしやすい環境を整えている。
・人事、給料面で行動を評価に反映できる仕組みを整えている。

・個々の従業員のより近くに決裁者を配置することで、コミュニケーションの円滑化を図っている。
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Ⅲ. ビジネスモデルのご説明

3-6. 収益回収モデル

お水の利用によるストック

ご契約時

1か月目2か月目

・キャッシュアウトが先行
・人件費
・催事場代
・販売手数料・ウォーターサーバー代・・お客様先行投資を長期で回収していくモデル。
当社事業効率を高めるためにはご契約1件当たりの先行投資額を下げる。
ストック単価を高くする。
解約率を低く抑え、長期間ご利用していただく。

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Ⅲ. ビジネスモデルのご説明

3-7. ストック利益モデル※ストック利益とは当社が獲得した顧客によって契約後に毎月支払われる水代等から得られる収入から、顧客維持コスト、提供サービスの原価等を除いた利益分のこと。

当社の事業は、ストックビジネスのため、新規獲得によるN期の収益① 定期配送契約で 継続的な売上を確保

N期② 顧客増 ＝ ストック増加③ CPAが一定範囲内なら 利益確保が容易
3期
解約による減少

1期※CPA＝顧客１件あたりの獲得コスト

N-1期以前2期

2期

顧客の増加により確実に収益増加が見込める
1期

安定性の高いビジネスモデル

1期

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Ⅲ. ビジネスモデルのご説明

3-8. 解約率

３年パックの獲得強化により、全体の解約率が下がってきている。

解約： 当月実際に契約解除となった顧客数 ＋ ４ケ月以上不稼働の顧客数
解約率 ： 当月解約数 ÷ 前月保有数
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本日のご説明内容

Ⅳ.今後の業績の見通し

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Ⅳ.今後の業績の見通し

4-1. 2018年３月期業績予想（百万円）

2017年３月期通期実績

2018年3月期通期予想
（修正）

売上高

19,94728,000

営業利益△569△ 1350

経常利益△704△ 1630

親会社に帰属する
当期純利益△ 1,217△ 16401株あたり純利益△56.39円△60.91円

売上高は、前期比140.4％見込み。
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Ⅳ. 2018年３月期のご説明

4-4. 2018年３月期業績予想■顧客当たりの将来売上××
1,840円×2本

1,840円×2本×13回※配送周期4週に1回＝¥3,680＝¥47,840

PREMIUM
定期配送

1,840円×2本×13回×5年＝¥239,200■LTV＝解約率1.25%の場合60ヶ月目で44.5%＝¥166,878Copyright (c) 2017 Premium Water Holdings. All rights reserved.

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Ⅳ.今後の業績の見通し

4-3. 2018年３月期業績予想※月次開示

新規契約件数

保有契約件数

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Ⅳ.今後の業績の見通し

4-4. ５ヵ年保有契約件数計画（万件）

期末保有契約件数計画

新規契約件数計画

今期年間新規顧客獲得数は、26万件超の見込み。
適切な管理の下、顧客基盤の拡大を進めていく。
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Ⅳ.今後の業績の見通し

4-3. ５ヵ年事業計画

（億円）

（億円）

売上高

営業利益

EBITDA

新規契約が順調である現在、顧客基盤の拡大、競争力を高めることを優先。
前期発表した2018年3月期営業利益の黒字を先送りにする。
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