新事業展開型

株式会社アキュセラ

ステージに応じたタイムリーな支援により高精度放射線治療装置の事業化に向けた活動を推進
当社は、NEDO等の研究開発プロジェクトに採択され、微小がんに対する高精度放射線治療装置の開発にあたっているベンチャー企業である。現在、当機構では、ビジネスモデルの検証、戦略立案、ビジネスプランの策定、アライアンス候補先の探索等、今後の事業化に向けた総合的な支援を展開している。

本部統括プロジェクトマネージャー

西澤民夫
業にて開発責任者として開発に従事した後、シリコンバレーにて起企業名

株式会社アキュセラ

業

放射線治療装置、産業種

当社は、シリコンバレーで創業業。その後、日米を中心として、し、ベンチャービジネスを立ち上電磁波、光、放射線、プラズマ等げた経営者が新たに設立したベンの総合技術を中心とした電機製チャー企業である。平成17年の品、関連ソフトウェアの開発販売、設立後、間もなくJSTやNEDO等、技術コンサルティングを手掛ける117百万円

国の産学官連携での大型研究開発㈱エーイーティーを設立、順調に業績を伸ばしてきた。当社は㈱エーイーティーの子会社である。

用加速器等の開発製造
販売
所在地 神奈川県川崎市麻生区栗木2-8-22
資本金

平成17年4月

プロジェクトに採択され、国産の売上高225百万円

特化型高精度放射線治療装置の開従業員15人設

立（平成25年10月期）

発に取り組み、プロトタイプを完

当社設立後は、大学と連携し小成、今後の事業展開に大きな期待型加速器を開発、NEDOの平成19が寄せられている。

年度「基礎研究から臨床研究への当機構ではベンチャー企業の事橋渡し促進技術開発」、平成21年

業化を支援するモデル事業とし度「がんの超早期局在診断に対応て、アーリーステージにある当社した高精度X線治療システム」にの戦略策定から実行着手に至るま採択される等、研究開発力は高くで総合的な支援を展開中である。

評価されている。
高齢社会の到来により、がんと診断され、放射線治療を受ける患

企業概要

者数は増加を続けている。特に画当社は、がん治療のための高精像診断技術の進展により、微小が度放射線治療装置、非破壊検査装んが発見されるようになり、従来置や研究開発等に用いられる産業の汎用型に加え、小さな腫瘍に対用加速器等の開発、製造、販売を応した特化型の放射線治療装置の行っているベンチャー企業である。

市場導入が進みつつある。

代表者の田辺社長は、大学卒業

放射線治療装置の市場規模は、後、米国の大学院にて博士課程修

米国が50％、日本は8％と先進的了、加速機器事業の世界最大手企な海外メーカーが寡占する状態でステージに応じたタイムリーな支援により高精度放射線治療装置の事業化に向けた活動を推進

あり、日本国内の治療現場もほぼ売上高と経営利益100％、海外メーカーの装置に頼っている。
当社が開発中の放射線治療システムの特徴は以下のとおりである。
①早期発見時に入院せずにその場で治療が可能、②陽子線、重粒子線装置などに比べ小型で安価、

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ムに捉え超低リスクで短時間の治療が可能、④定位放射線治療に対応し、再発、転移がんにも有効、⑤診断装置とのドッキングが可能、⑥クリニックレベルでの治療が可能。

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現行装置では、直径1㎝以下の深部がんを低リスクで治療する方中小機構との出会いプロジェクトマネージャー

法は確立されていないが、当社開㈱エーイーティーの運営を軌道発中のシステムは、1回の治療にに乗せ、新会社設立の構想段階で、技術力等の高さから国の大型プより90%以上の確率での治癒を目

知人の公認会計士から田辺社長のロジェクトに採択され、研究開発指している。

紹介を受け、窓口相談にて対応しに要する多額の資金のサポートをたのが当社との出会いのきっかけ受けるなど、立ち上げ間もない時である。

期に資金が不足する研究開発型ベ

また、非破壊検査用小型加速器システムは、小型軽量で可搬、短の視点と支援課題の設定時間のプロセス処理が可能という研究開発を順調に進めており、特徴から、プラント、橋梁等の老今後の成長期待が大きいベンチャ

朽化、船舶・航空貨物等の保安検ーとして、当機構のベンチャー企

しかし、医療機器ビジネスは、査などでの需要が見込まれている。

業の事業化を支援するモデル事業

薬事法等の認可という制約条件もンチャーとしては恵まれた状況にあった。

非医療事業は医療事業と異なの支援候補先として俎上に上っあり、開発から上市までに要するり、薬事法等の認可が不要なことた。経営者のリーダーシップ、市道のりが非常に長く、険しい。

から、比較的早期での事業の立ち場にイノベーションを興し得る新上市に向けた必要なリソースを上げを見込んでいる。

製品開発、社会的意義の大きさかすべて自社で賄うとすれば、必要様々な領域の最先端の技術と開ら、将来性は有望である一方、目資金も更に巨額なものになる。当発人材、大学や企業等との世界的指す事業の規模が大きく、事業化社には優れた開発技術者が多数在なネットワークを有し、田辺社長に向けてクリアすべき課題も多岐籍しているものの、現状は自社でのシリアルベンチャーとしてのビに渡ると考えられた。の医療機器の製造経験を有していジネス経験と知識、コミュニケー

事業化を実現するため、機構とないことから、将来的には、製造ション力を活かし、日米を中心として支援の必要性が高いと判断さや販売に係る人材の獲得も必要にした事業展開を視野に入れていれたことから、当社の事業活動をなる。

る。

サポートすることになった。

どのような戦略で事業を立ち上げるべきか十分な検討を図る必要があると感じた。
田辺社長は経営経験も申し分な

株式会社アキュセラ③高精度で早期がんをリアルタイ

く、最大手企業の開発マネジャー

支援内容と支援成果まとめた。その結果、上市までのを務め、最先端技術への見識も素＜第1期支援テーマ:「今後の事業資金手当が重要であることが再認

晴らしいが、現時点でも、2社の戦略策定に係るビジネスプランの識された。中間報告会を開催し、事業全般をマネジメントしてお検討等」＞

社長より、事業計画骨子を発表、り、今後の事業化に向けたシナリ（平成24年5月〜平成24年11月）

社内ディスカッションを行い、戦オの十分な検討を行うためには、①現状把握と市場、競合、自社分略の方向性を確定した。

サポートが必要と考えた。現状把析の実施③ビジネスプラン（説明資料/事握を通して、当社を取り巻く外部医療事業及び非医療事業の両方環境と内部環境について再整理すについて、市場（認可）、製造、これまで作成してきた市場、技るとともに、ビジネスプランのパ販売面から想定されるビジネスプ術、会社概要等資料を整理し、自ターンの検討、事業戦略の決定、ランのパターンを洗い出し、採用社用の説明資料として、事業計画事業計画の策定・実行と総合的なする事業戦略についての検討から詳細版を作成した。
作成にあたり、支援を着実に進めていく必要があ支援を開始した。

再度、最新の市場関連資料を収集ると感じた。

業計画）作成過去に作成したビジネスプランし、外部環境を調査、確定した事や知財調査の状況から再調査とデ業戦略によるシナリオとの整合をータ更新が必要であることを確認確認しながら、合理的な積算根拠した。また、開発装置をコンポーを探索し、需要予測を行い、収支ネントごとに分け、当社製品の強計画の数値に落とし込むとともに、設備投資、調達等を踏まえた事業計画を作成、最終報告会で完

医療機器の事業化には、長い期間と多額の資金が必要である。今後ともステージに応じて適切な助言を行い、事業化に向けた総合的な支援を積極的に行っていきたい。
西澤民夫

本部長から全社員に発表した。これまで、社長の頭の中にあった事業構想を具体的な時間軸や事業規模、ビジネスモデル等を見える形で発信し、今後の方向性を共有するこ

統括プロジェクトマネージャー

プロジェクト推進体制成した自社内部向け事業計画を社とができた。
み・競合との差別化の源泉、自社第1期での取りまとめから、継まずは、田辺社長の頭の中の事と競合の特許保有状況とを比較し続での支援要請を受け、第2期支業構想について、最新の外部環境て侵害リスクの可能性を確認すべ援に入ることとなった。の調査内容を反映させながら見えく、知財チェック表の作成を行っ＜第2期支援テーマ:「事業計画にる化することを最優先としたことた。市場、競合、自社分析を踏ま基づく事業実施戦略の精査及びアから、社長及び経営企画室のメンえ、あらためて把握したライアンス候補先等との戦略的連バーを中心に進めつつ、NEDO採を活かした戦略シナリオについ携の可能性についての検証」＞

択事業の開発進捗状況や知財の取て、議論を行った。

（平成25年1月〜平成26年1月）

得状況、品質管理体制等の構築な②戦略の方向性、事業計画骨子のどのテーマ検討にあたっては、各確定部門責任者も適宜加わる体制とした。

強み

第2期は、第1期に策定した事業計画を精査及び必要な資金調達に医療事業及び非医療事業の各々向けた資本政策等の検討を行うとの事業展開について、時間軸に沿ともに、計画実行にあたって必要って今後のシナリオを検討、事業なアライアンス候補先等の洗い出展開スケジュール案を作成した。

し等をテーマにサポートを行うこ複数のシナリオ案から、優先順ととなった。

位を付けて、事業計画骨子を取りステージに応じたタイムリーな支援により高精度放射線治療装置の事業化に向けた活動を推進

第1期で策定した事業計画について、売上や原価率の設定、資金連携の可能性についての検証を行繰りの計画を再度レビューした。

った。

今後の課題
外部・内部の環境を分析し、戦医療事業、資金調達についても略を確定、根拠のある事業計画をいて、詳細な調査を行うこととし同様に候補先の検討を進めた。特立て、事業化に向けての計画実行た。に、資金調達の可能性を探る手段への第一歩を進み始めたところで①事業実施戦略、事業計画の精査として、企業とVCとのマッチンあり、必要となる経営資源をどの非医療事業の市場について、トグを目的に中小機構が主催するように獲得していくかが今後の課

ンネル、橋梁、航空貨物、医療用「ベンチャープラザ題である。

滅菌などの想定分野を洗い出し、inTokyo」に参加しビジネスプラ必要な資金調達や外部との連携市場関連資料を収集した。調査のンを発表したところ、複数のVCについては、当社の技術力等の高結果、想定分野の中には、当社製から照会があり、現在詳細についさもあり、実行プロセスにて着実品の強みである小型化・運搬容易て検討に入っている。に実績を重ねていくことで進展しファンド性が必ずしも優位性につながらな候補先の探索については、今後ていくことは十分可能であると考い、同様の事業展開を模索する他も継続してサポートを実施する予えられる一方、内部体制の構築、社の事業化がうまく進んでいな定である。

特に当社が目指すグローバルな事

い、技術的に大きな課題のクリア業展開にあたって、田辺社長をサが条件になるなどが整理できた。

ポートする経営人材の獲得が今後その後、対象分野の優先順位を確の事業の成否には重要な課題であ定し、取組方針を再検証の上、収ると考えており、中小機構として支計画、設備、資金計画の見直しは、これらを含めた支援に今後もを行った。

取り組んでいく所存である。

これを踏まえ、資本政策、株価のバリュエーションの検討を開始した。バリュエーションについては、DCF法、PERマルチプル法、EBITDAマ ル チ プ ル 法 な ど の 評
価手法を用いて、理論株価の算出とEXIT時点でのIRRを計算した。
理論株価をもとに出資構成比率を勘案しながら適切な資本政策について検討を行った。
また、非医療事業のアライアン
ス候補先の検討を開始した。方針を決め、対象分野別の候補先のリストアップ＆優先順位づけ、アタックリストの作成、候補先の詳細調査、候補先ごとに提案資料を作成、候補先へのアプローチに着手した。候補先に対するプレゼン資料として、当社の事業概要を外向けに説明する事業計画要約版と提案事項を作成し、いくつかの候補先について実際に訪問し、戦略的経営者のことば
今回、中小機構のご支援を受け、事業戦略、事業計画の取りまとめを通して、今後の事業化に向けた方向付けを行うことができました。
ベンチャーが抱える幅広い経営課題について、市場や業界の調査、知財チェックなどを十分に行い、課題への対応方針、方法論について貴重なアドバイスを頂けたことは、事業化に向けた今後の活動において、抜けや漏れなく着実 代表取締役 田辺 英二社長に進めていく上での重要な示唆となりました。
当社のグローバルな市場への挑戦について、今後も引き続きご支援の程どうぞよろしくお願い致します。

株式会社アキュセラ

特に、非医療事業の需要予測につ