ヒロセ電機株式会社
2020 年 3 ⽉期決算説明会

2020 年 5 ⽉ 29 ⽇

イベント概要[企業名]

ヒロセ電機株式会社[イベント種類]

決算説明会[イベント名]2020 年 3 ⽉期決算説明会[決算期]

2019 年度[⽇程]

2020 年 5 ⽉ 29 ⽇

[時間]

10:30 ‒ 11:41

通期（合計：71 分、登壇：42 分、質疑応答：29 分）[開催場所]

インターネット配信

[登壇者]

3名
代表取締役社⻑

⽯井 和徳（以下、⽯井）

取締役

管理本部⻑

福本 広志（以下、福本）

管理本部

IR 室⻑

須崎 英雄（以下、須崎）

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登壇

須崎：定刻になりましたので、ただ今よりヒロセ電機、2020 年 3 ⽉期決算説明会を開催させていただきます。
本⽇は WEB 説明会というかたちですけれども、ご参加いただきありがとうございます。私は IR室の須崎と申します。本⽇、進⾏を担当させていただきます。よろしくお願いいたします。
冒頭、今回初めて WEB 説明会ということもございまして、操作の⽅法と説明の仕⽅等を簡単に説明させていただきたいと思っております。
既に昨⽇、東証に決算短信と、⾃⼰株式消却のお知らせを出しておりますけれども、本⽇の資料と昨⽇の短信とお知らせは、今ご覧いただいている画⾯の下のほうにダウンロードのリンクがございます。もしお⼿元に置きたい⽅は、そこからダウンロードしていただければと思います。
それから同様のものが、私どもヒロセ電機のホームページにも既にアップロードしておりますので、そちらからも⾒られるようになっております。
それから決算短信の英語版と本⽇の説明会資料の英語版は、私どものホームページ上にアップロードされておりますので、必要な⽅はご覧いただければと思います。
本⽇の進⾏は、まず冒頭、社⻑の⽯井よりご挨拶させていただきます。決算の報告に関しましては、私、須崎が務めます。それからトピックスや補⾜等を、管理本部⻑の福本より続けてご説明申し上げる予定です。
決算説明は⼤体、30 分強を予定しております。残りの時間でご質問をお受けいたします。閉会は11 時半を予定しておりますので、ご協⼒お願い致します。
従来の対⾯式と⼤きく変わるところは、質問をお受けする⽅法、こちらから回答する⽅法になります。
ご質問のある⽅は今、ご覧いただいているところの下のほうにご質問のリンクボタンがありますので、そこから⼊⼒して、タイピングしていただくことになります。
こちらの説明が終わりましたら、しばらく時間を置いて質問に回答させていただきますけれども、既に質問の⼊⼒はシステム的には可能であります。あらかじめ質問をご⽤意されている⽅、それか2

ら、こちらで説明している最中に何か疑問点がありまして質問されたい⽅は、こちらの説明の最中にもご質問を⼊⼒することができます。
こちらからの回答の仕⽅は、ある程度同類の質問は⼀つにまとめさせていただいて、回答させていただくことがあると思っております。
それでは始めさせていただきます。まず最初に社⻑の⽯井より、ご挨拶申し上げます。
⽯井：おはようございます。改めまして、ヒロセ電機の⽯井です。
このニューコロナ、私どもが経験したことのない混沌とした環境下にありますけれども、ヒロセの事業へのご⽀援、ご指導、本当にありがとうございます。
最初に少し、近況をご報告させていただきたいと思います。
製造現場を除くと、グローバルに総じていえば、3 ⽉ぐらいのところからリモート中⼼の展開になっております。少し状況が好転傾向にありますので、来週、6 ⽉から少しずつ通常に戻す展開になるかと思っています。
またこのリモート環境の経験をしましたので、このプラスマイナスを考慮して、新しい通常・正常とは何かということの検討に⼊る、スタートするタイミングだとも思っています。
いろんな⽇々、外部の変化がある中でも、基本的には異様感のないビジネス展開ができていることに感謝しています。同時に、ヒロセはピンチをチャンスにできる会社であると思っています。特につなぐビジネスは、皆様にいろんな場⾯でお伝えしておりますけれども、変化があるところには必ず新しいチャンスが⽣まれます。しっかりキャッチングして、さらに強い企業に変遷していきたいと考えております。
今⽇の決算報告ですけれども、皆様ご存知のように今後の予測については、まだまだ不透明感がある状況にございます。不⼗分な部分も多々あるかと思いますけれども、ご確認、ご指導よろしくお願いいたします。
私のほうから冒頭、報告とさせていただきます。

3須崎：それでは決算を資料に沿って報告申し上げます。
まず 3 ページ、2019 年度のビジネス概況から説明申し上げます。受注が 1,253.6 億円、前年⽐マイナス 2.6%。売上⾼ 1,217.6 億円、前年⽐マイナス 2.3%の減収でありました。営業利益が 203.6億円、利益率が 16.7%、前年⽐でマイナス 12.1%の減益となっております。
第 2 四半期公表値を 11 ⽉に下⽅修正した売上 1,250 億円に対して約 30 億強ショートしました。
営業利益は公表値 220 億円に対して、こちらも達していなかったというところでございます。こちらの要因に関してはまた後ほどご説明申し上げます。
それといわゆるコロナインパクトといわれる年度末の売上がやや落ちた⾯もございました。
全体感としまして景況感の悪化に加え、⾃動⾞販売不振等による停滞感が継続したこと。そして年度末のコロナ影響もあり、減収減益でありました。
分野別ですと、⼀般産機向けは減少傾向の回復に時間がかかっており、前年同期⽐マイナス 14%の売上でありました。スマホ向けは 3Q に続き 4Q でもある⼀定⽔準を維持したところもありまして、前年⽐プラス 9%の増収になっております。⾃動⾞向けは既存品の減少が続きまして、前年⽐4マイナス 1%で着地しております。こちら、また後ほどこの要因に関しましては補⾜させていただ
きます。

続きまして 4 ページになります。折れ線グラフで四半期ごとの推移を⽰したものです。
まず最初が全体に関してです。売上は 3Q から 4Q のところで若⼲減少したというところであります。受注は 4Q で若⼲、3Q に対して少し上がっておりますけれども、まとめ発注の影響もあったという認識であります。

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続きまして 5 ページになります。スマートフォン向けの動向です。
いわゆる季節性、例年に⽐べ 4Ｑはまとめ発注等の影響もあったという⾒⽅で、⾼い⽔準が維持されたと思っております。

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続きまして 6 ページになります。⾃動⾞向けでありますけれども、⾃動⾞⾃体の販売台数の減少の影響もありまして、4Ｑは売上を落としたという結果であります。

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続きまして 7 ページになります。⼀般産機向けですけれども、4Ｑの指数としては 3Ｑから上がっておりますけれども、こちら先ほど全体で申し上げましたとおり、まとめ発注等による⼀時的な増加があったという認識であります。

8これを受けまして 8 ページになります。決算の全体感、概要です。
2019 年度、売上⾼ 1,217.6 億円、減収幅 28.3 億円、前年⽐がマイナス 2.3%という結果でありました。営業利益が 203.6 億円、営業利益率が 16.7%、28 億円の減益、12.1%減という結果です。
税引前利益が 212.1 億円、当期利益が 153.1 億円。総資産残⾼、後ほど BS でもご紹介しますけれども、3,426.4 億円。⾃⼰資本⽐率が 89.3%、1 株当たりの当期利益が 420.39 円という結果でございました。

9その主要要因の増減が、9 ページです。
売上⾼ 28.3 億円の減ですけれども、ヒロセの単体側が 27.8 億円の減、⼦会社側が 0.5 億円の減ということです。⼦会社の⽅はコリアはプラス、販社側がマイナスというところで相殺されて、横ばいに近い結果であります。
売上原価率は 1.6 ポイントの悪化で、57.8%となりましたけれども、この要因としましては減価償却費が 8.7%から 10.5%に悪化したと、1.8 ポイントの悪化というところが主要因という認識です。
投資をここ数年強めている結果でもございます。
販管費の率は 0.2 ポイントの悪化となっておりますけれども、額にしては 4.5 億円の減少で 304.7億円という結果であります。
⾦融収⽀は 6.7 億円の悪化ですけれども、この要因としましては為替によるものです。18 年度プラス 4.0 億円だったものが、19 年度マイナス 2.5 億円と、この差で 6.5 億円ございます。

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続きまして 10 ページになります。変動分析になります。
為替の影響は次のページでまた解説しますので、ここは⾶ばして、その次のところからです。減価償却費増、27.2 億円の増ということです。ここは後ほど出てきますけれども、2019 年度よりIFRS16 号のいわゆるリース会計の適⽤で、リース資産の償却費の増が会計的に出ております。それが 7 億円程度ございますので、印象よりも多く⾒えているところはございます。
⼈件費の増が 2.2 億円です。⼟地の売却益に関しましては、これは第 1 クォーターにご説明しているもので 8.4 億円。郡⼭の⽔害費⽤、年間しめて 13.3 億円を計上しております。
その他、販管費の減で 8.4 億円ございました。

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続きまして 11 ページになります。為替の影響だけを取り出したものになります。2019 年度の為替はドルが 108.74 円、ユーロが 120.82 円、100 ウォンで 9.21 円というところで、いずれも円⾼となりました。
この影響が下にあるとおりでありまして、売上がマイナス 35.1 億円、営業利益で 14.8 億円、税引前利益で 21.8 億円という影響がございました。

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続きまして 12 ページ、BS になります。こちらは資産のほう。
現⾦に関しましては配当⾦、法⼈税の⽀払等での減少がございました。それから棚卸資産は 5.8 億円増というところでありますけれども、こちらは法⼈別には出しておりませんけれども、いわゆる単体側は減少しております。それに対してコロナウイルスの影響もあって、中国や韓国のところで⼀時的に在庫を積み増したところがございます。それもありまして、トータルは 5.8 億円の増でありますけれども、順次解消していくものの在庫ということであります。
それから先ほどのとおり、リース会計適⽤で使⽤権の資産を、44.8 億円計上しております。

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続きまして 13 ページになります。こちらは負債と純資産の分になります。
コロナの影響もあって動きが鈍ったというところで、未払や債務の減少が年度末あって、負債は前期に⽐べて減少しているところがございます。⾃⼰株のところは昨年の 12 ⽉に 20 万株弱程度、⾃⼰株の取得をしておりますので、その影響がございます。

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続きまして 14 ページになります。⽤途別の動向に関しましての報告です。
⼀般産機は先ほど概要でも申し上げましたけれども、年間 14%のダウンで 2019 年度着地しております。第 2 四半期の予想値としましては、マイナス 12%と申し上げていましたけれども、それ以上悪かったという結果であります。
それから、スマートフォンに関しましては 9%の売上アップで着地しております。こちらは予想としてはプラス 7%と申し上げておりましたので、若⼲良かったという結果であります。
⾃動⾞に関しましてはマイナス 1%ダウン、こちらは予想値プラス 10%と読んでおりましたので、⼤きな影響があったところであります。
デジタル家電に関しましては、数字は出ておりませんけれども、約 3 割増。ウェアラブル関連が年間を通して好調だったという結果であります。

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続きまして 15 ページ、⽤途別のパイチャート、構成⽐になります。18 年度に⽐べまして変化した
ところは、⼤きく 3 カ所です。
⼀般産機が 18 年度 35%から、31%に構成⽐を減らしました。スマートフォンが 23%から 25%と 2ポイントのアップです。⾃動⾞の 20%は、構成⽐としては変わりありませんでした。そしてデジタル家電が 18 年度は 8%から 19 年度が 10%というところで、2 ポイント上がったという結果であります。

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続きまして 16 ページ、海外⽐率になります。海外販売⽐率が上の折れ線グラフ、⽣産⽐率が下の折れ線グラフになります。販売⽐率の 2019 年度は 74%と、前年に⽐べて 2 ポイントのアップでした。こちらはスマホ、それからデジタル家電の伸⻑によるものです。
そして⽣産⽐率が 42%から 46%と、こちらは⼤きくアップしておりますけれども、韓国でのスマホ向けの⽣産増によるものが⼤きいです。

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続きまして 17 ページになります。設備投資と償却費の推移であります。
2019 年度、設備投資額は 168 億円で、売上の⽐率にしては 13.8%という結果です。償却費は 144億円で、11.8%という結果となりました。
その 168 と 144 の上に括弧書きで付いている数字は、こちらは第 2 四半期で予想していた数字であります。設備投資額 175 億円と予想しておりましたけれども、若⼲減少して着地で 168 億円。
対して償却費に関しましては、140 億円という予想値に対して 144 億円と、若⼲増で着地しております。
2020 年度の予想は、設備投資は 160 億円、償却費は 155 億円でございます。
それと表⽰していませんが、研究開発費の実績と予想をここで申し上げておきます。
2019 年度の研究開発費は 120 億円でございました。そして 2020 年度の予想としましては 120 億円、横ばいという⾒⽅をしております。

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続きまして 18 ページになります。従業員の推移です。上の棒グラフが海外、下が国内になります。国内は 2 名増で 1,244 名です。こちらは新卒は増えておりますけれども、⾃然減と合わせてほぼ横ばいとなっております。
それから海外のところは 101 名減少で 3,493 名、主に海外の⼯場で減少しております。

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続きまして 19 ページ、株式の構成⽐の分布でございます。
上の⽔⾊のところ、43.18%と書いてあるところ、こちらが海外法⼈でございます。2019 年 3 ⽉期
は 46.08%から 43.18 と、約 3 ポイント落としたところでありますけれども、こちらは海外機関投資家の株数の減少の影響によるものです。
それから⼀番下のところ、⾦融機関のところ、31.25%と、ここが約 3 ポイント程度上がっておりますけれども、こちらは⽇本の資産運⽤機関の買い増しでございます。

20続きまして 20 ページになります。分野別の 2020 年度の予想値に関してです。
この後のスライドで全体感を⾒ていただきますけれども、先に分野別の予想を申し上げておきます。
⼀般産機向けに関しましては、マイナス 3%と予想しております。停滞感がやや⻑期化するというか、回復には半年から 1 年がかりなのではないかと、そんな⾒⽅をしておりまして、ある意味、昨年度も⼤きく落としておりますので、そこが継続する⾒⽅をしております。
それからスマートフォン向けがマイナス 4%という予想値であります。5G 需要等、⼀部の増加はありますけれども、やはりスマホ需要⾃体は厳しい想定という受け⽌め⽅をしておりますので、ここは楽観的に置いていないというところであります。
それから下の部分で⾃動⾞のところ、ここはやはり不振が続くだろうというところで、マイナス20%という厳しい予想をしております。この⾃動⾞のところは⼀番読みが難しいところではありますけれども、現時点ではこのように予想値として出しているものであります。

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続きまして 21 ページ、業績予想のまとめでございます。
2020 年度の予想としましては、売上に関しては 1,150 億円で減収、率にして 5.6%の減という⾒⽅をしています。営業利益は 172 億円、営業利益率 15.0%であります。ここも 15.5%の減益幅という⾒⽅をしております。税前利益が 180 億円、当期利益が 130 億円、1 株当たり当期利益が 358.45円。
配当に関しましては、後ほどまた説明をいたしますが、年間 240 円と据え置きの予定でございます。配当性向としましては 67%ということになる予想であります。
為替の前提は、ドルが 107 円、ユーロが 117 円、100 ウォン当たり 8.8 円と、いずれも円⾼を⾒込んでおります。

22続きまして 22 ページになります。コロナウイルス拡⼤防⽌策と⽣産状況につきまして、簡単にご説明申し上げます。
検温やマスク着⽤、消毒、うがいといった感染予防策、防⽌策は基本としまして、例えば出張の禁⽌等、それから WEB とかテレコンの活⽤といったテレワークも推進して 4 ⽉、5 ⽉やってまいりました。
6 ⽉からテレワークも活⽤しながら、基本的に出社営業に移⾏してまいりますけれども、全ての関係者の健康や安全を第⼀に、戻していく努⼒をしていきたいと考えております。
⾜元の⽣産状況の影響に関しまして、簡単に国別の指数として表⽰しております。
こちらは⾒⽅としまして、それぞれの地域別の 1 ⽉の⽣産⾼を⼀定にしまして、それに対して 2⽉、3 ⽉、4 ⽉、どのように推移したかのイメージとして⾒ていただければと思います。
まず国内と、それから⼀番右側のインドネシア、1 ⽉から 4 ⽉、そんなに⽣産レベルは変わっていません。⼤きく動いたのは韓国、マレーシア、中国。特にマレーシアと中国に関してです。

23中国から始まった新型コロナウイルス、2 ⽉の⽣産が⼤きく減少して、それで 3 ⽉、4 ⽉回復してきてというところで、既に中国のところは⽣産状況、それから販売体制等も戻ってきている現状でございます。
あとマレーシアに関しましては、こちらは影響が⼤きかったところでございます。マレーシア政府の活動制限令に従いまして、3 ⽉、4 ⽉に⽣産を落としております。破線でその後ろのところに書いてありますけれども、5 ⽉から 6 ⽉で⽔準に戻していくように現状、取り組んでいるところでございます。

続きまして 23 ページ、郡⼭の⼟地取得に関してのトピックスになります。
こちらは 4 ⽉ 30 ⽇に、郡⼭市と⼟地の取得の契約を締結しました。郡⼭⻄部第⼀⼯業団地というところの⼟地でございます。⼟地の広さ⾃体は現状の郡⼭⼯場の約 1.7 倍の⽤地で、これまで、郡⼭⼯場は 1982 年から操業しておりまして、もう 40 年弱になります。⽣産実績、事業継続性を前提に、ヒロセグループの主要な⽣産場所として今後も位置づけていくつもりです。
中⻑期的な進化、拡⼤を⽬指して、ただ予期せぬ⾃然災害等も含めて安全性・利便性の向上に向け、この⼟地を取得する運びとなりました。

24建物⾃体の計画はまだ決まっておりませんが、操業は 2023 年度内にはしたいと、これから進めていく予定であります。
私のほうからの説明はいったんこれにて、ここから管理本部⻑の福本よりご説明申し上げます。

福本：おはようございます。管理本部の福本でございます。本⽇はありがとうございます。
今回の決算発表も、先ほどちょっと出ましたけれども、マレーシアの活動制限等の影響がありまして、当初 5 ⽉ 8 ⽇を予定しておったんですけれども、20 ⽇ほど後ろ倒しにさせていただいた状況でございます。
それでその中で 2 ページほど、私のほうからご説明させていただきたいと思います。
まずこれは既にリリースを出させていただいておりますけれども、24 ページ役員⼈事でございます。6 ⽉の 26 ⽇に株主総会を予定しております。我々のところは取締役は任期が 1 年ということでございます。今回、代表取締役の⽯井をはじめ、8 名は再任になります。
それと新しく社外の取締役、⻄松⽒を新任で迎えたいということでございます。5 ⽉ 8 ⽇に公表した中にプロフィールを載せておりますので、ご確認いただければと思います。

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あと杉島監査役、こちら任期は 4 年でして、今回再任ということでやっていきたいと思います。
取締役は今回、9 名になりまして、そのうち 3 名が社外の取締役を迎えることになります。いろんな基準があるようですけれども、3 分の 1 以上は社外の取締役を整えたかたちになるかと思います。

その次に 25 ページでございます。最初に昨年の説明会におきまして私のほうから、来年の決算説明会で中期資本政策の公表を⾏いますということで、お伝えしておりました。そういったことで、ついこの間までは準備をしておったんですけれども、新型コロナウイルスの影響がありまして。結論から申し上げますと、今回は公表を⾒送りさせていただくことにさせていただきたいと思います。
新型コロナウイルスの影響の中で、もう⼀度ヒロセとしての中期の事業展開の⽅向性、これを少しレビューしないといかんのではないかということでございます。
現時点では、新型コロナウイルスの当社ビジネスにおよぼす、中期的な影響を⾒通すことは⾮常に難しいと思っております。本年も先ほど⾔ったような前提に基づきまして、業績予測の数字を出させていただいておりますけれども、これも既に⾒⽅が⽢いんじゃないかという⽅もいらっしゃれ26

ば、いいんじゃないかという⽅もいらっしゃるかもしれませんけれども、なかなか正直⾔って⾒通すのが難しい状況でございます。
そういった前提を置いて、今回は業績の 2020 年の公表に踏み切ったということでございます。
そうは⾔っても、我々、これから中期的な事業を続けていくわけでございますので、ここに書きましたような、これは順番は別にあるわけじゃないんですけれども、従業員ですね。これはやはりどんなコロナの影響を受けましても、基本的には安定的な雇⽤、また⼈材育成を図っていく必要があるでしょうと。
それとお客様ですね。これはやはりニーズに合った、⾼付加価値の製品を継続して開発していく、⾼品質で安定的な供給を、しっかりやっていくことが必要だと思います。
取引先の⽅、これは協⼒会社が主かもしれませんけれども、これからもコロナの影響でいろんな⾯でご苦労をかけることもあるかと思いますから、いろんなかたち、有形、無形の⽀援も必要になってくるかもしれません。
あと地域社会ですね。これは環境も含めた地域社会への貢献、それともう⼀つは正しい納税ということも挙げられると思います。
あと株主様に対しましては、安⼼して投資できる、継続可能な企業であり続けると。そういったことを⽬指し、その⽀援に報いた還元をさせていただくことを考えていくと思っております。
そういった全てのステークホルダーを重視して、保有する⾦融資産および今後創出するであろう営業キャッシュフローを有効活⽤して、持続性を最優先した事業運営を努めてまいりたいと思っております。
それで中期資本政策の公表ということで書いておりますけれども、ここにつきましては中期的な、ついこの間までは 2020 年から 2023 年ぐらいを考えておったんですけれども、⼀定規模の⾃社株買いも含めて検討してきました。
しかしながら 2020 年度の業績は減収減益予想を余儀なくされ、特にここ数年成⻑を⽬指してリソースの投⼊を強化してきた⾃動⾞事業ですね。これは⼤体、2015 年から 2019 年の間に関連する投資も含めますと、⼤体年間 30 億円程度の投資をしてきています。
それと開発⼈員も 2.5 倍から 3 倍程度増やしてやってきているんですけれども、ここの刈り取りが当⾯、相当厳しいビジネス環境が想定されるということじゃないかと思います。

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ですからこのような状況下、今後の持続的安定成⻑を⽬指して、もう⼀度中期事業計画の再構築が必要であるということで進めていきたいと思っております。
景気の回復につきましてもいろんな説がございまして、これから V 字回復するとか U 字回復とか、W 字回復、あるいは L 字型のままでいくと、いろんなのがあると思います。これはなかなかすぐどうなるかというのは、我々にしても⾒通すことは難しいんですけれども。いずれにしても、こういった中期事業計画の再構築をした上で、資本政策を公表させていただきたいと思っております。
本来であればこの時期に、株主様が⾮常に期待をいただいたことについては、⼤変⼼苦しく思いますけれども、環境がこういう状況ですので、何分しばらくお時間を頂戴いただければと思っております。
なおこのような状況ですけれども、先ほど申し上げましたとおり、2020 年の 1 株当たりの配当は240 円を堅持しまして、これは配当性向は 67%まで跳ね上がるわけですけれども、実⾏⾯での株主還元は継続させていただくかたちをとっていきたいと思います。
私のほうからのご説明、ご報告は以上でございます。
⽯井：私どものほうもこの状況下、初めての経験でありますので、従来の観点での捉え⽅ではなくて、よりいろんなパターンをシミュレーションした対応というところもプラスして、ここを乗り切らないといけないと思います。ここでの対応⼒如何によって、中⻑期が決まると⾔ってもおかしくないという認識で取り組みたいと思っております。
そういう⾯では皆様の引き続きのご⽀援、ご指導をいただきながら、さらに活動内容を充実していきたいと思っておりますので。引き続きのご協⼒、よろしくお願いいたします。
以上、これにて決算説明会を終了とさせていただきます。ありがとうございました。

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免責事項
本資料には、ヒロセ電機の現時点における予測に基づく記述が含まれています。
これら将来に関する記述は、既知または未知のリスク及び不確実性その他の要因が内在しており、当社における実際の業績と異なる恐れがあります。ご承知おき下さい。

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