ヒロセ電機株式会社
2020 年 3 ⽉期第 1 四半期決算説明会

2019 年 8 ⽉ 5 ⽇

イベント概要[企業名]

ヒロセ電機株式会社[イベント種類]

決算説明会[イベント名]2020 年 3 ⽉期第 1 四半期決算説明会[決算期]

2019 年度[⽇程]

2019 年 8 ⽉ 5 ⽇[時間]

10:30 ‒ 11:26

第 1 四半期（合計：56 分、登壇：32 分、質疑応答：24 分）[開催場所]

100-0005 東京都千代⽥区丸の内 1-7-12
サピアタワー ステーションコンファレンス東京 6F 602[会場⾯積]

309 ㎡

[登壇者]

2名
取締役 管理本部⻑

福本

管理本部

須崎 英雄（以下、須崎）IR 室⻑

広志（以下、福本）登壇

須崎：皆様、おはようございます。本⽇はご多忙の中、また暑い中、当社の決算説明会にご来場いただきましてありがとうございます。定刻になりましたので、ただいまよりヒロセ電機第 1 四半期の決算説明会を開会させていただきます。本⽇の進⾏をさせていただきます IR 室の須崎でございます。よろしくお願いします。
最初に、受付でお渡ししておりました資料の確認でございます。本⽇は⼆部構成です。決算説明会の本⽇の資料、それから先週⾦曜⽇に東証で開⽰しております決算短信の⼆部構成、ご確認お願いいたします。
本⽇の進⾏ですけれども、これから私から決算説明を 20 分程度させていただきます。その後、取締役管理本部⻑の福本より、最近の動向、今年度の弊社の取組み等、ご説明申し上げます。残りの時間が、ご質問をお受けする予定であります。⼤体 15 分から 20 分程度はお受けしたいと思っております。閉会は 11 時半を予定しておりますので、進⾏のご協⼒、よろしくお願いいたします。
それでは説明を開始させていただきます。

まず、今期第 1 四半期のビジネスの概況になります。受注⾼が 300.8 億円、対前年同期⽐マイナス
8.5%、売上⾼が 282.3 億円、対前年同期⽐マイナス 0.8%、営業利益が 53.4 億円、営業利益率が18.9%で、対前年同期⽐はプラス 6.5%という結果でございます。
全体的なビジネスの概況としましては、⽶中貿易摩擦等によります景況感の悪化、中国景気の減速、
欧⽶や中国を主体とする⾃動⾞販売の不振といった広い範囲での停滞感がございました。
私どものビジネスの分野別になりますけれども、⼀般産機市場向けの売上は、昨年度の後半から減少傾向が続いておりまして、今期この第 1 四半期、減少となりまして、対前年同期⽐マイナス
22%となっております。こちら後ほどまた詳細をご説明申し上げます。
スマートフォン向けの売上は、中国向けなどの需要増が、例年に⽐べ、時期的に早くなった影響もありまして、対前年同期⽐プラス 29%と良好な結果でございました。
それから⾃動⾞市場向けの売上は、世界各地の販売不振の影響もございまして、⼀部既存品減少の影響もあり、対前期⽐較、2018 年度の 4Q ⽐、マイナス 7%、対前年同期⽐ではプラス 3%の微増となっております。

これをグラフで表したものです。2018 年度の平均を 100 としているグラフであります。まず全体で、売上は停滞感が続くということでございますけれども、受注は、前期に⽐べまして、プラス側に出ていて、底打ちが⾒えている状況であります。

分野別です。スマートフォンは、中国向け等の増加がありましてプラス、前年平均からは若⼲⾜りない状態ですけれども、前年の 1Q に⽐べましては、伸びが出ている、それから 4Q に対してもプラス側になったというところです。

⾃動⾞です。⾃動⾞販売減の影響で、若⼲の減少です。先⾏きの新製品の伸⻑に関しましては、ある程度、計画どおりに進んでいる状況ではありますが、市場環境で既存品の減少があった影響を若⼲受けたということです。これは、これから下⽅傾向に進むとは⾒ておりませんで、今後、また上昇傾向が出てくると考えております。

最後は⼀般産機向けになります。景況感悪化の減少で、まだ減少が⽌まっていないとグラフでは⾒えますけれども、内容的には、在庫調整がある程度済んでいる感触を持っておりますので、底打ち感はある程度⾒えてきている状況です。
3 カ⽉前の説明会では、期待感も込めて、秋⼝から上がってくるんじゃないかみたいなお話もさせていただきましたけれども、じゃあその回復が今から強く出てくるかと⾔えば、やはり⽶中問題とか、閉塞感があって、強く戻ってくる感じまでは、まだないというところです。ただ回復傾向はこれから出てくると考えています。

決算の P/L になります。売上⾼、先ほどのとおりですけど、282.3 億円、対前年同期⽐の⾦額にして、マイナス 2.4 億円、⽐率にしてマイナス 0.8%という結果です。
売上原価率は 57.5%。販管費率は 26.7%と、前期に⽐べては若⼲良化傾向となっております。営業
利益が 53.4 億円で、対前年同期⽐プラス 3.3 億円の、⽐率プラス 6.5%となっており、営業利益率
は 18.9%。税引前利益が 56.7 億円で、20.1%の率です。当期利益は 40.7 億円の 14.4%、対前年同期ではマイナス 0.7 億円で、対前年同期⽐はマイナス 1.6%という結果でございます。
総資産残⾼は 3,421 億円、こちら、後ほど B/S で説明申し上げます。⾃⼰資本⽐率が 88.8%、⼀株当たり利益が 111.56 円となっております。

対前年同期の主要な増減に関しまして、簡単にまとめてございます。売上が 2.4 億円減、内訳としましては、ヒロセの単体側がマイナス 10.7 億円、⼦会社側がプラス 8.3 億円という結果でありました。
売上原価率が 1.7 ポイントの悪化でございますけれども、仕⼊原価率が若⼲、38.1%から 38.4%。
悪化の⼀番の要因としましては、減価償却費の率が 7.5%から 9%に上がっているところです。こちらはここ数年、投資をかけておりますので、ある程度計画どおりです。
販売・管理費の⽐率は 0.4 ポイントの良化、額にしまして 77.1 億円から 75.5 億円で、1.6 億円の減少となっています。業務委託費等の減少であります。
⾦融収⽀に関しましては、3.5 億円の悪化です。前年に⽐べ為替差損が出ている状況です。

変動分析のまとめ、前年度の 1Q に対して、今期の 1Q の変動の内訳を載せています。為替の影響、
この次のページでも載せておりますけれども、売上に関してはマイナス 5 億円、営業利益がプラス
0.9 億円、税前利益でマイナス 3.7 億円の影響でございます。
償却費増、これはこの前のページでご説明したとおりでございます。⼈件費は、若⼲増加ですけれ
ど、ある程度横ばいの 1.6 億円の増です。
物量増で若⼲収益がありました。その他のところ、営業利益 9.7 億円、税前利益 10.9 億円ですけ
れども、⼀時的なその他収益が⼊っておりまして、利益増の要因がございます。

為替の影響だけ取り出したものです。第 1 四半期の為替の実績としましては、ドルが 109.9 円、ユーロが 123.49 円、ウォンが 100 ウォン当たり 9.43 円という実績でございます。
為替の影響額だけを取り出したもの、これ前のページでもありましたけども、売上に対してはマイナス 5 億円、営業利益がプラス 0.9 億円、税前利益でマイナス 3.7 億円という影響がございます。

四半期ごとの売上・利益の推移を簡単にグラフにしたものです。1Q の結果は、満⾜できるものではないですけれども、特に利益のところはある程度の回復、あとはやはり売上が若⼲⾜らなかった
状況でございます。

B/S になります。資産でありますけれども、現⾦及び現⾦同等物は、プラス 22 億円。それからその他⾦融資産としまして、未収消費税の還付、社債等で、マイナス 43 億円になります。
あと今期の⼀つの新しいことは、リース会計の適⽤がございます。IFRS16 号の適⽤を開始しておりますので、資産側、それから負債側のところで⾦額が出てきます。使⽤権資産としまして、46.5億円の計上でございます。

負債と純資産の部になっています。今のリース会計のところで、負債側のところもリース負債として 46.4 億の計上としてあります。
純資産です。⾃⼰株の消却 14.9 億円、スライドの⽂字が間違っていますので訂正します。資産合計は、3,421 億円となっております。

分野別の対前年⽐較でございます。先ほども概要を申し上げましたけれども、⼀般産機がダウンで、マイナス 22%であります。スマートフォンが 29%のアップ、⾃動⾞が 3%のアップでございます。
デジタル家電の数字がありませんけれども、ここも⼤きなアップになっております。

これを構成⽐にしたグラフになります。⼀般産機はダウンして、前年の 39%から、今期は 31%の構成⽐に、8 ポイント下がっております。
スマートフォンは、この 1Q、プラスになりましたので、前期に⽐べて 6 ポイントのプラスで、25%の⽐率。⾃動⾞が微増で 21%の構成⽐となっております。

海外の販売⽐率、⽣産⽐率でございます。販売⽐率は、2018 年度の 72%から、この第 1 クォータ
ーは 73%と 1 ポイント上がっています。こちら、スマホが増加して、国内中⼼の産機向けが下がった結果を反映した結果でございます。
それから海外⽣産⽐率は、2018 年度の 42%から今期 41%に下がっております。こちらはやはり産機向け減少で、その影響を受けたものです。海外⼯場の稼働が若⼲落ちたところであり、こちらは市況の回復も含めて、海外⼯場の強化は、中期的に取り組んでおりますので、⼿は打っております。

投資と償却の推移でございます。⼀番右の 2019 年度の第 1 クォーター、設備投資額が 46 億円、償却費が 34 億円の実績でございます。ここには書いておりませんけれども、研究開発費は、第 1クォーターの実績としましては 32 億円、年間 130 億円程度の年間の⾒込みも変更ございません。
それから投資償却、年間予想は、設備投資 175 億円、償却費 140 億円の予想も変更はございません。

説明最後のスライドになります。今年度の業績予想になります。この 5 ⽉の公表値からの変更はご
ざいません。売上 1,300 億円、営業利益 250 億円と、ここは 5 ⽉の公表の数字そのままでございます。私からの説明は以上になります。ありがとうございます。
福本：皆さん、おはようございます。ヒロセ電機、管理本部の福本でございます。私、6 ⽉ 27 ⽇の株主総会で取締役、それと管理本部⻑となりましたので、また引き続きよろしくお願いいたした
いと思います。
今⽇も暑い中、多数の⽅が来ていただきまして、本当にありがとうございます。昔からヒロセをずっと⾒ていただいていますアナリストの⽅とか、機関投資家の⽅に加えて、新しいヒロセを⾒てい
ただいている⽅も多数来ていただけたんじゃないかなと思いますので、ありがたく思っているとこ
ろでございます。
第 1 四半期の決算の内容につきましては、今、須崎のほうから説明させていただきましたけれども、私のほうから 4 点ほど、これは資料特にございませんけれども、少しコメントとか補⾜をさせていただきたいと思います。

四つの項⽬というのは、第 1 クォーターの業績。それと通期の予測について。社内でいろいろ業績
改善策を考えておりますので、そのことについて。あと 4 番⽬は、コーポレートガバナンス的な話を少しさせていただこうと思います。
今期第 1 クォーター、売上 282 億で 53 億という営業利益で、18.9%と、営業利益率を計上しております。
その前の 2018 年度第 4 クォーターが 11.1%まで利益率が下がっておりましたので、そこは少し回復したという⾒⽅ができるんですけれども、実は 18 年度の 4Q は、⼤体 6 億円ぐらい、いろいろ設備の廃棄、そういったものが⼊っております。
それとこの第 1 クォーター、⼤体 8.4 億ぐらい⼟地の売却益が⼊っております。これは 18 年度からの IFRS 会計基準でそういった項⽬につきましては、営業利益内に⼊れる形になりました。この影響を除くと、実際には、終わった第 4 クォーターの営業利益率というのは、ざっと計算してみま
すと、⼤体 13.3%ぐらいです。それとこの第 1 クォーター、18.9%とありますけれども、3 ポイン
トほど落ちて 15.9%、こういった認識をしていく必要があると思います。
残念ながら、この１Ｑの売上⾼が 280 億とかその程度ですと、まずわれわれが最低限と思っている 20%の営業利益、そこには少し届かないというのが現状でございます。
それと⼟地の売却というのは、昔の⼯場があった、下丸⼦とか横浜の駒岡とか、習志野の⼟地を駐⾞場等として活⽤していたのですが、そういった事業に直接リンクしないような資産は、少しずつ
⽚付けていこうと、スリム化も並⾏してやっている形でございます。
分野別には⾃動⾞の⽅は 4Q から 1Q に向けて少し⾃動⾞販売不振ということがあって、その影響も少し出てきていると。
産機向けは、かなりドラスティックな感じが、私⾃⾝もちょっとしておりますけれども、やはり全般的な産機受注というか、需要というか、そういったことがちょっと下がっておりますので、その影響をわれわれも受けている形でございます。
このところは少しずつ、2018 年度第 4 クォーターから、受注、ここには受注を⽰しておりません
けれども、少し⼊り始めてきていますので、今年度中に回復、下期に回復するか、あるいは今年度の末ぐらいになるのかというのは、なかなか現時点では読みづらいところがございます。⾮常に悩ましいところでございますけれども、こういった状況にあるということです。

2 番⽬。年間の公表値、これは据え置きをさせていただいたのが本⾳でございます。ご存じのとおり、⽶中関係、あるいは⽇韓関係、そこがビジネスに与える影響は⾮常に現時点では、われわれ⾃⾝も不透明な状況でございます。
先週末から円⾼が急に来まして、その辺の影響がまだよくつかみ切れないということですね。実際には⾃動⾞、あるいは産機向けに新製品をどんどん出しておりますし、引合いもいただいておりま
すけれども、景気に左右されるベースロードのところがどう動いていくかというのは、まだ状況的にわかりません。
ということで、今回、第 1 クォーターの段階では、この数字を据え置きとさせていただいています。
必要に応じて、2Q 決算の時、11 ⽉の初めになると思いますけれども、⾒直しをしていくことがあるかもしれない状況でございます。
ただ基本的には、当社の社⻑、⽯井の前回説明のとおり、⺠⽣関係、それと⾃動⾞、産機、これを中期的に柱として伸ばしていく、この基本戦略は変わりませんので、そこのところが、タイミングがどういう形でそれが現れてくるかになるのかと思います。そんな形で今⾒ているということです。
3 番⽬に、いわゆる業績改善のための施策ですけれども、前提の第 1 クォーターの売上が 282 億円というのは、少しわれわれとしても想定から⾜らないというか、少なかったなと実感としてあります。
300 億ぐらいはいってくれると、ある程度と思いましたけれども、こういう状況でございますし、いろいろ不透明感の増す中、やはり社内的にもいろいろ引き締めてやっていかなきゃいかんということでございます。いろいろ策はあるんですけれども、主に⼈件費関係ですね、これがまだ具体的にいくらうんぬんという話は、ちょっと今⽇の場では控えさせていただきますけれども、役職の⼿当とか、出張の⼿当、あるいはキャリア採⽤をずっとここのところ、⾃動⾞を強化するために進めてきました。そこを 1 回⾒直そうじゃないかとも考えています。
それと IT 関係ですね、IT 関係の投資、費⽤を、外部にもお願いしたりすることがございますので、その辺の⾒直しも進めようと考えております。
それと今、物流費の⾼騰があります。われわれのところも、まだ航空便とかで運んでいるものもいろいろありますので、ここのところを⼀部船便化するとか、⼩⼝のものは輸送の⽅法を検討していこうと思います。それと当然のことながら、直接の材料費のコストダウンです、そういったことをやっていく形でございます。

第 1 クォーターを⾒ますと、国内外の⼯場の操業度が下がってしまっています。特にこれは海外⼯場で顕著に出ておりますので、経費の⾒直しや、あるいは⼈員の⾒直し、そういったことも対応してやっていこうと思います。
あとは設備費の圧縮とか、既存設備のさらなる活⽤、固定的、あるいは変動費的なものを、従来からやってきておりますけれども、そこのところをもう 1 回再度きっちりやっていこうじゃないかと
今進めています。
それとここ数年ですけれども、⾃動⾞とか産機に軸⾜を移すということで、われわれは⼈的リソー
ス、あるいは設備のリソースの投⼊を⾮常に増やしてきております。従来と⽐べると、固定的な費⽤が増えているのは事実なんですけれども、これは⼤体当初から想定していたことではありますけ
れども、ここのところをもう⼀度よく振り返ってみようと考えております。
いろいろ投資回収の計画、これが少し、遅れているようなところ、要するに、当初⾒ていた売上、そういった実際の売上がちょっとうまく⽴ち上がってないところもよく整理して、原因と対策を詰めていきたいと考えております。
⾃動⾞関係はやはり設備費等がかかりますので、⽣産技術、あるいはものづくりですね、その辺の取組みをさらによく整理しながらやっていきたいと思います。
スマートフォンに使われるようなマイクロコネクタに関して、ここは過去 5 年間を⽐べてみますと、
物量的には⼤体 2 倍ぐらい増えておるんです。ですけど、売上の増加というのが⼤体 1.4 倍ぐらいと。これは何を⾔ってるかと⾔うと、やはり価格が以前と⽐べると、かなり厳しくなってきているのは事実でございます。そこらのさらなるコスト低減、それとスマホに開発したようなマイクロコ
ネクタのさらに⺠⽣品への横展開、そういったことを積極的に図っていきたいと思っております。
4 番⽬として、ちょっとコーポレートガバナンスっぽい話をさせていただければと思っております。
本年の株主総会におきまして、他社さんも結構そういう事例が多かったと思うんですけれども、役員の選任議案、ここに経営トップに反対票を投ずるというのがかなりあったと思います。
当社も従来は反対票があったとしても数パーセントの反対票であったんですけれども、今年度は20%近い反対票が⼊りました。これは、われわれのところは外国⼈の株主さんが多いんですけれど
も、社外取締役の⽐率、あるいは⼥性役員の登⽤、そういったものがまだまだわれわれは不⾜しているということで、反対票を投じた株主さんがいると⼤体判明してきました。この辺につきましては、来年に向けて、やはり少しでも賛成票を多くする形で準備を進めていきたいと考えております。

⾮常に雑駁な説明でございましたけれども、こういった形で事業環境厳しい中、ヒロセ電機というところは⼀応、やはり収益性が⾼いということで今⽇も来ていただいているのがあるかもしれません。そこのところを少しでも挽回していくように進めていきたいと思いますので、引き続きよろし
くお願いいたします。私の簡単な説明でございますけれども、終わらせていただきたいと思います。
どうもありがとうございました。

免責事項

本資料には、ヒロセ電機の現時点における予測に基づく記述が含まれています。
これら将来に関する記述は、既知または未知のリスク及び不確実性その他の要因が内在しており、当社における実際の業績と異なる恐れがあります。ご承知おき下さい。