ヒロセ電機株式会社
2021 年 3 ⽉期第 2 四半期決算説明会

2020 年 11 ⽉ 4 ⽇

イベント概要[企業名]

ヒロセ電機株式会社[イベント種類]

決算説明会[イベント名]2021 年 3 ⽉期第 2 四半期決算説明会[決算期]

2020 年度[⽇程]

2020 年 11 ⽉ 4 ⽇[時間]10:30 ‒ 11:14

第 2 四半期（合計：44 分、登壇：27 分、質疑応答：17 分）[開催場所]

インターネット配信

[登壇者]

3名
代表取締役社⻑

⽯井 和徳（以下、⽯井）

取締役

管理本部⻑

福本 広志（以下、福本）

管理本部

IR 室⻑

須崎 英雄（以下、須崎）

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登壇

須崎：おはようございます。定刻になりましたので、ただ今よりヒロセ電機、2021 年 3 ⽉期第 2四半期の決算説明会を開会いたします。
本⽇はご参加いただきありがとうございます。進⾏を務めます IR 室、須崎です。よろしくお願いします。
まず最初に進⾏の次第ですが、最初に社⻑の⽯井よりごあいさつを申し上げます。次に、決算説明を須崎より説明会資料に従って申し上げます。そして、年間業績に関して管理本部⻑の福本より説明を申し上げます。説明が終わりまして、残り時間で質問にお答えする予定です。閉会は 11 時 30分を予定しておりますので、進⾏のご協⼒をお願いいたします。
本⽇の決算説明会資料と、⼀昨⽇、東証に提出しております決算短信は、今ご覧の画⾯に PDF のファイルがございます。それから、プレスリリースや英語版の資料なども⽤意しております。こちらは画⾯のリンクから、私どもヒロセ電機のホームページに⾶んでいただきますと、そこからダウンロードできるようになっておりますので、併せてご利⽤をお願いしたいと思っております。
それでは、お待たせいたしました。これより開始させていただきます。まず最初に、社⻑の⽯井よりごあいさつ申し上げます。
⽯井：皆さん、おはようございます。ヒロセ電機、⽯井です。いつもヒロセへの各種のご指導、ご⽀援ありがとうございます。また、コロナ禍でも前回同様のリモート環境となりますが、決算報告会を開催できること、⼤変うれしく思います。
振り返りますと、昨年の今ごろは台⾵による郡⼭⼯場の⽔害、被災対応でありました。そして、ヒロセ創⽴ 83 周年の今年はコロナによる各種の停滞、特にマレーシア⼯場の地域ロックダウンによる⼯場閉鎖対応等々の厳しい困難を乗り超えて正常化への現在に⾄っております。
いろいろなところで、ビジネス停滞を回避すべく必死に知恵だしをして、現場で⽴ち向かってくれている⼈たちがいることを誇りに感じます。ヒロセグループの⽬指すところは、どんな状況下においても継続安定成⻑です。現在の混沌とした世界、環境下においても期待を超える踏ん張りを⽰してこそ、真のヒロセであると思っています。
現在のヒロセ事業、ビジネス環境の概要を次のように考えています。新たなるチャンスの拡⼤が進んでいると思います。デジタル化が加速され、プラス 5G の新しいテクノロジーによる、本当にあ2

らゆるものがつながる時代に突⼊しています。私たちのつなぐビジネス、コネクタは新しい変化点イコールチャンスの拡⼤へと展開することが可能です。
⼀⽅で、淘汰の時代と⾔われる環境下、⾮常にタフで激戦市場に進むとの⾃覚も必要と感じています。今後も進化するヒロセ、前進するために環境、社会変化への対応を含め、あらゆる⾯で感じる⼒、感知⼒を上げ、それに対応する反応⼒の強化を図りたいと思っています。
そして、今年も早いもので 2020 年度下期に突⼊しました。これから弊社、IR サイドより上期の結果、および今後の⾒通しをご報告させていただきますので、ご確認よろしくお願いいたします。以上、簡単でありますが、私からの冒頭のあいさつとさせていただきます。

須崎：それでは、ここから決算の説明を資料に従って進めさせていただきます。
まず 3 ページをご覧ください。業績サマリーになります。
2020 年度第 2 四半期は、スマートフォン・コンシューマ市場向けの伸びと、⾃動⾞向けの回復によりまして、第 2 四半期累計売上前年⽐プラス 1.3%、営業利益 11.8%、営業利益率は 21.1%という結果でありました。

3続きまして、4 ページをお願いします。四半期ごとの売上と営業利益をグラフにしたものです。
第 2 四半期、7 ⽉から 9 ⽉の四半期ですと、売上⾼ 336.4 億円、営業利益 70 億円、営業利益率は20.8%という結果でした。

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続きまして、5 ページになります。決算概要まとめになります。
第 2 四半期累計売上⾼ 610.4 億円、前年⽐プラス 1.3%。営業利益は 128.9 億円、利益率 21.1%、前年⽐プラス 11.8%。税前利益が 128.9 億円、前年⽐がプラス 6.6%。当期利益が 93.4 億円で、前年⽐がプラス 8.9%。総資産残⾼ 3,480.7 億円、こちら、のちほど BS でまた詳しく⾒ていただきます。1 株当たり当期利益、257.48 円という結果でした。
為替の実績はドルで 106.92 円、ユーロが 121.3 円、ウォン、100 ウォン当たり 8.89 円で昨年に⽐べ、主要通貨全てで円⾼となっております。

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続きまして、6 ページをご覧ください。対前年の主要増減になります。
売上 7.7 億円の増ですが、単体側がプラスの 14.5 億円、⼦会社側がマイナス 6.8 億円でした。売上原価率は 57.6%と 0.5 ポイントの悪化ですが、減価償却費率の上昇によるものです。販管費は昨年⽐ 5.7 億円の減少で、1.2 ポイントの⽐率が良化しております。⾦融収⽀は 5.6 億円の悪化でありますが、こちらは先ほどのとおり、円⾼による為替影響が主要因であります。

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続きまして、7 ページになります。前年⽐較での変動分析になります。
為替は先ほどのとおり、円⾼影響で売上が 7 億円、営業利益が 5.2 億円、税前利益 9 億円のマイナス影響になります。減価償却費増により 5.9 億円のマイナス影響。運賃増は航空機減便による物流費増によるもので、最近は緩和されてきておりますが、上期合計で昨年⽐ 2.7 億円の増で利益マイナス要因となりました。
⼟地の売却益は 2019 年度第 1 四半期のものであります。それと、その下、保険⾦収⼊は今年度第1 四半期のものです。旅費・海外渡航費減は第 1 クォーターのときには 2.5 億円出ておりましたが、上期トータルで 4.6 億円と、第 2 クォーターでも約 2 億円出ております。

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続きまして、8 ページになります。⼀時的要因を除いた場合の営業利益をご参考までにお⾒せしているものです。今第 2 四半期は⼤きな特別要因はございません。

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続きまして、9 ページ BS になります。まず資産の部からです。
営業債権の増加は売上増になる売掛⾦増によるものです。棚卸資産の増加は、海外販社での在庫積上げ増による政策的なものでして、3 ⽉末からは増加でありますが、第 1 クォーターの決算のときにお⾒せしております 6 ⽉期では 164 億円でありましたので、この四半期、つまり 6 ⽉から 9 ⽉末での変化では約 6 億円程度減少しています。

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続きまして、10 ページ、BS の負債と純資産の部です。⾃⼰株式の消却は 6 ⽉に 20.5 万株を実施したものであります。

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続きまして、11 ページです。設備投資と償却の推移です。
今上期の実績は、投資額 57 億円、償却費が 75 億円の結果でした。この上期はコロナによる活動制限から、整備投資が若⼲、進んでないところでもありますが、年間予想としましては、売上の上⽅修正もしておりますので、計画は据え置きにしております。
研究開発費の実績は上期 50 億円でありました。年間予想は 120 億円で変更はございません。

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続きまして、12 ページになります。海外⽣産⽐率と販売⽐率の推移です。
販売⽐率は昨年度 74%から 2 ポイントアップの 76%が上期の結果でした。こちらはスマートフォンとコンシューマ関連の売上増によるものであります。⽣産⽐率は昨年度の 46%から今上期 49%の 3 ポイントアップとなりました。これは主に韓国とマレーシアの⽣産増によるものであります。

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続いて、13 ページになります。従業員数の推移です。
この 9 ⽉期で国内が 1,264 名、海外が 3,550 名の 4,814 名とトータル 77 名の増加になりました。
海外の増加はマレーシア、インドネシアの増産対応での増員であります。

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続いて、14 ページは株式分布になります。
海外は⽐率が若⼲減少、国内⾦融機関が増加となっております。⾃⼰株式は 6 ⽉に 5%を超える部分の消却を実施しておりますので、5%になっております。

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次に 15 ページ、ここから分野別の動向に関してになります。
まず、このページは⼀般産機向けです。構成⽐は 33%と第 1 クォーターに⽐べて減少しましたが、ある程度の⽔準という印象であります。上期売上としては前年⽐プラス 11%でありました。
産機向けは第 1 クォーターから第 2 クォーターで減少する⾒込みでしたが、やや減少幅が少なかった印象であります。それと、最近、⼀部 FA 関連で動きが出ているところもありますが、全体として年間では緩やかな回復をする⽅向と思っております。

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続いて、16 ページ。スマートフォン・携帯端末向けになります。
第 2 四半期が季節性で売上増になることは想定していましたが、それをやや上回る結果でありました。上期売上は前年⽐マイナス 5%ですが、第 2 クォーターの対前四半期⽐では 57 億から 89 億円で、1.5 倍以上の伸びとなりました。現状、このスマホの業界に変化が⽣じていることもありまして、顧客側の戦略情報とも関わる可能性があるため、地域別などの紹介は申し上げられないことをご了承いただきたいと思っております。
ただ、各社の 5G 端末の⽅向性が強い傾向は間違いないところでありまして、5G 新機種はインフラより先に進むといった、4G のときと同様の傾向との印象であります。

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続きまして、17 ページ。⾃動⾞・モビリティ関連向けです。
第 2 四半期を底に回復局⾯に⼊ってきたと考えております。第 1 四半期 39 億円の売上から第 2 四半期 52 億円の増という結果でございました。上期としては前年⽐マイナス 22%とまだ⼤きな落ち込みではありますが、第 3 四半期も増加と思われますので、年初の年間減少幅が少し狭まるようになってきていると思っています。

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続いて、18 ページ。コンシューマとモバイル機器向けになります。
機器の内訳を簡単に申し上げますと IT 家電、ウェアラブル機器、コンシューマゲーム機、デジカメ、それにモバイル機としてはノート PC、タブレット PC であります。
リモートワークの定着での需要が続いておりまして、第 2 四半期は⾼い売上となりました。上期の売上構成⽐としては全体の 2 割を超し、伸び率としてはプラス 27%という結果になりました。今後も今年度は当初の⾒込みを上回る状態で継続すると考えています。

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続いて、19 ページ、通信インフラ機器向けと OA 機器向けです。
通信インフラ機器の売上では、第 2 四半期では若⼲の回復となっております。

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20 ページになります。こちら、分野別の年間売上予想のアップデートです。
第 1 四半期の決算発表時点での年間伸び率の予想を今回、⾒直しております。
まず、⼀般産機向けは変更なく、年間プラス 1%のほぼ横ばいです。スマホ向けに関しては、前回マイナス 13%としておりましたが、今回は年間マイナス 1%と上⽅修正しています。⾃動⾞向けは前回マイナス 18%としていましたが、年間の下げ幅をやや少なく⾒直し、マイナス 12%となっています。コンシューマ向けは前回プラス 10%としていましたが、上期の想定を上回る分を上⽅修正し、年間プラス 14%といたしました。

20続いて、21 ページになります。業績年間予想の修正に関してになります。
5 ⽉公表時点からの修正でして、売上⾼ 1,200 億円、営業利益 215 億円、当期利益 160 億円と上⽅修正しております。この要因としましては、スマホの 5G 新機種向けなどの需要増、⾃動⾞向けの回復傾向、コンシューマ・モバイル向けの需要拡⼤など、当初予想を上回る⾒込みによります。
第 2 クォーターが強かったというところで、第 3 クォーターも同程度で強いイメージはあるのですが、年明け第 4 クォーターの需要動向が⾒えないというところもあり、やや堅めの数字に⾒えるかもしれませんが、需要⾯での変化は流動的と考えております。
私からの説明は以上になります。ここから詳細なところ、管理本部⻑の福本より説明申し上げます。
福本：福本です。おはようございます。詳細は今、実は須崎がだいたい説明したのですが、上期につきましては 9 ⽉ 24 ⽇に当初の予測の売上利益を上⽅修正させていただきました。幸いにも実績では、それをさらに上回る結果を残せたということで着地したというところでございます。
それにも付随していますが、今回年間の公表値、売上 1,200 億円、営業利益 215 億円、当期利益160 億円で、5 ⽉の公表値を上⽅修正したということでございます。この修正の公表値は聞くとこ21

ろによると、アナリストの皆さんのコンセンサスのオンライン上ということのようですが、なぜか今朝、株価が 800 円、900 円ちょっと前⽇から下がっておりますので、これらが残念なところでございます。

今回の分野ごとの公表値の修正に関します売上につきましては、先ほど須崎が説明したとおりでございます。おそらく多くのアナリストの⽅、投資家の⽅は上期と下期の差を⾒て、下期は上期より売上も利益も下がるのかと疑問を持たれていると思います。正直申しますと、売上に関しましては10 ⽉、11 ⽉ぐらいまではかなり読めている状況ですが、残念ながら 12 ⽉の後半、あるいは年明けからどういう動きになるかが、必ずしもクリアに⾒えておりません。
ですから、まず今の段階ではこの 1,200 億円はきっちりやっていこうと、社内展開はもちろんしています。2019 年度の売上が 1,217.6 億円ですから、できる限り、これ以上のものを⽬指したいと思いますが、最低限コミットするのは、この 1,200 億円でご理解いただければと思います。
上下の⼤きな動きという意味ではやはり、今⽇の資料をいろいろ逆算していただくと⾒えるのですが、特に産機のところは少し下期弱いと⾒ております。

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それから、⾃動⾞は上期に対して下期、上がっていくと⾒ております。コンシューマも若⼲、上期に対して弱いかと⾒まして、上期に対しての売上をマイナス約 20 億、上期、下期でちょっと段差を付けているということでございます。
利益は上期 128.9 億円ですが、これ逆算しますと、下期 86.1 という数字が出てきますが、このところは⼤きくは先ほどいいました⼀般産機を中⼼としました、ちょっと売上減を⾒込んでいるので、利益が約 13 億円程度利いてくるのではないかと⾒ております。それと、上期にあった郡⼭⽔害の保険⾦が 15 億円ございましたが、これはもう下期はありませんので、その分がさらにマイナ
ス 15 億円。
あと、減価償却費、販管費、あるいは設備関係のちょっと廃棄も下期出てくるだろうということで14 億円程度⾒ておりますので、この辺を織り込んだ上で下期の数字ができている状況だと思います。
⼀応、年間の為替は、資料 22 ページの右下に書いてございます。このところも少し、今、円⾼⽅向に出ているかと思いますが、為替はちょっと先⾏きがよく分かりませんので、ここにあるレートで置いたものがいったん、この売上利益になっているということでございます。
あと、中間配当は 1 株当たり、120 円。年間も最終的には来年の株主総会になりますが、240 円、配当性向 54.4%でやっていけたらと思っております。
今⽇はこういった説明になるかと思います。しばらくアナリストの⽅、投資家の⽅と顔が⾒えなくて、少し私も残念に思いますが、また次回、あるいは次々回ぐらいは年に何回か対⾯でこういう説明会できたら、とも考えております。
雑駁でございますが、私からの説明は以上でございます。
須崎：これにて、閉会とさせていただきます。本⽇は誠にありがとうございました。今後ともよろしくお願いいたします。
⽯井：ありがとうございました。
福本：どうもありがとうございました。

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免責事項
本資料には、ヒロセ電機の現時点における予測に基づく記述が含まれています。
これら将来に関する記述は、既知または未知のリスク及び不確実性その他の要因が内在しており、当社における実際の業績と異なる恐れがあります。ご承知おき下さい。

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