ヒロセ電機株式会社
2020 年 3 ⽉期 第 2 四半期決算説明会

2019 年 11 ⽉ 5 ⽇

イベント概要[企業名]

ヒロセ電機株式会社[イベント種類]

決算説明会[イベント名]2020 年 3 ⽉期

[決算期]

2019 年度[⽇程]

2019 年 11 ⽉ 5 ⽇[時間]

10:30 ‒ 11:38

第 2 四半期決算説明会

第 2 四半期（合計：68 分、登壇：38 分、質疑応答：30 分）[開催場所]

100-0005 東京都千代⽥区丸の内 1-7-12[会場⾯積]

309 ㎡

[登壇者]

3名

サピアタワー6 階 602

代表取締役社⻑

⽯井 和徳（以下、⽯井）

取締役

管理本部⻑

福本 広志（以下、福本）

管理本部

IR 室⻑

須崎 英雄（以下、須崎）

1登壇

須崎：おはようございます。定刻になりましたので、ただ今より、ヒロセ電機、決算説明会を開会させていただきます。
本⽇はご多忙の中おいでいただきまして、誠にありがとうございます。進⾏を務めます IR 室、須崎でございます。よろしくお願いいたします。
まず最初に、⼊り⼝でお配りしました資料の確認でございます。⼊り⼝でファイルでお渡ししています、中⾝のご確認をお願いいたします。⼀つ⽬が、今このスライドに出ていますとおり、決算説明会の資料でございます。それから、その下に中⻑期成⻑戦略の進捗についてという、少し薄いA4 横の冊⼦がございます。それと、その下に先週⾦曜⽇、1 ⽇に東証に公表しております、決算短信と業績予想の修正に関するお知らせというものの 4 部構成になります。
それでは、開始させていただきます。本⽇の進⾏でございますけれども、最初に私から決算説明を資料に従って申し上げます。そして、その後に業績予想に関しましては、管理本部⻑の福本より説明を申し上げます。それから、資料が変わりまして、2019 中⻑期成⻑戦略の進捗についてを社⻑の⽯井より説明申し上げます。残りの時間で、ご質問を受ける予定にしております。閉会は 11 時半の予定になっておりますので、ご協⼒よろしくお願いいたします。

2最初に、まず 3 ページになります。第 2 四半期累計のビジネス概況についてでございます。受注が623.3 億円、前年同期⽐でマイナス 7.8%になっております。売上が 602.7 億円、前年⽐でマイナ
ス 2.7%の減収でございます。営業利益が 115.3 億円、利益率が 19.1%で、前年同期⽐でマイナス4.1%の減益となっております。
⽶中貿易摩擦などによる景況感の悪化、特に中国景気減速といったところ、さらに⾃動⾞の欧⽶、中国等による販売不振によりまして停滞感が解消しきれず、減収・減益となりました。
分野別、3 分野の動向としましては、⼀般産機市場向けの売上に関しましては、昨年度後半から減少傾向が続いておりまして、1Q から 2Q になって⻭⽌めがかかりましたけれども、前年同期⽐ではマイナス 20%という減収になっております。
スマートフォン向けに関しましては、例年どおり季節性で、第 2 クォーターの中国・韓国向け等の需要増が寄与しまして、前年⽐プラス 13%の増収となりました。
⾃動⾞向けは、⾃動⾞の販売不振の影響で既存品の減少傾向がございましたけれども、新製品の投⼊もしておりまして、前年同期⽐ではプラス 2%となっております。

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続きまして、グラフでその傾向を⾒ていただくものをご⽤意しております。まず、全体の受注と売上でございます。前年平均を 100 としたグラフでございますけれども、第 2 クォーターは受注も売上も 103 という数字になっております。受注は回復傾向が出てきておりまして、売上も底打ちしている状況かと考えております。

4スマートフォン向けの売上でございます。中国・韓国等が好調でありまして、指数にしまして、前年平均を 100 とした指数では 123 という⾼い数字となっております。

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⾃動⾞向けです。⾃動⾞の販売減の影響で、既存品の販売減の影響があるのですけれども、⾃動⾞トータルとしましては回復の兆しが出ているといった傾向であります。

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最後に、⼀般産機向けであります。まだ停滞感はあるものの、底打ちをしていると数字では⾒えてきております。産機の回復の遅れに関しては想定以上という認識を持っております。また、今期の⾒通しに関しましては後ほどのスライドで説明申し上げます。

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第 2 四半期、上期の P/L でございます。売上が 602.7 億円、前年に⽐べましてマイナス 17 億円の減収であります。前年⽐率でマイナス 2.7%でございます。営業利益が 115.3 億円、営業利益率が19.1%、⾦額でマイナス 4.9 億円、前年⽐率でマイナス 4.1%の減益となりました。税前利益が120.9 億円、当期利益が 85.7 億円という結果でございます。
総資産残⾼は後ほど B/S でも説明申し上げますけれども、3,434.5 億円です。⾃⼰資本⽐率が89.2%、1 株当たり当期利益が 235.12 円という結果でございました。

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主要な増減の要因になります。売上⾼が前年に⽐べまして 17 億円の減でありますけれども、単体側がマイナス 21.8 億円の減少で、⼦会社側はプラスで 4.8 億円であります。これは韓国向け等が好調というところで、⼦会社がプラスになっております。
それから、売上原価率は 1.5 ポイントの悪化でございます。仕⼊原価費率は 0.5 ポイントの悪化でありますけれども、⼤きい主要因としては減価償却費の率が 1.9 ポイントの悪化でございます。
それから、販管費の率は前期と変わらず 25%で維持でございます。⾦額としては今期 4.3 億円の減少となりました。
最後に、⾦融収益・費⽤に関しましては 4.6 億円の悪化でございます。この主なところは為替が前期がプラス 5.1 億円だったのに対し、今期がマイナスの 0.6 億円になったといったところでございます。

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続きまして、前年との変動の分析を進めたスライドでございます。為替の影響が売上でマイナス17.5 億円、営業利益でマイナス 4.7 億円の影響。先ほどのとおりでございます。
減価償却費増が今期も続いており、営業利益に影響するところで、マイナス 10.6 億円です。これは先⾏投資を⾃動⾞、産機と、特に⾃動⾞向けで⾏ってきたところで、計画どおりでございます。

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為替の影響だけを説明したスライドになります。ドル、ユーロ、ウォン、全て今期は円⾼に振れております。それで売上がマイナス 17.5 億円、営業利益マイナス 4.7 億円、税引前利益マイナス10.6 億円の悪化になっているものでございます。ある意味、売上が為替の影響を除けば、昨年並みという結果でもあったことの裏返しでもございます。

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続きまして、売上と利益の四半期の推移でございます。第 2 クォーター、この四半期を抜き出しますと、売上が 320 億円、営業利益が 62 億円で、営業利益率は 19.3%という結果でございました。
1Q に対して良好な⽅向に進んでおります。

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B/S になります。こちらは資産の部、総資産 3,434.5 億円、先ほどのとおりでございます。棚卸資産は若⼲ですけれども、スマホ向け売上好調というところで減少しております。
それから、第 1 クォーターでも説明を申し上げましたけれども、本年度より IFRS16 号の適⽤、いわゆるリース会計の適⽤により、使⽤権が資産に計上されて 46 億円がございます。

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負債と純資産の部です。同様にこの負債のほうでも、リース会計のところで負債で 46.0 億円計上しております。

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続きまして、分野別、先ほどの 3 分野からもう少し細かくしたところでございます。⼀般産機向
け、前年に⽐べましてマイナス 20%、これは先ほどの説明のとおりでございます。スマートフォ
ン・携帯電話がプラス 13%のアップ、⾃動⾞が 2%のアップでござます。デジタル家電、これは数
字は出ておりませんけれども、昨年に⽐べ伸びが出ております。こちらはウェアラブル関係のもの、それから AI スピーカーといった、どちらかというと新規商品のところの取り込みで増えているところでございます。

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分野別を構成⽐にしたものになります。昨年に⽐べまして⼀般産機が今はちょっと低調で、構成⽐が 29%に、昨年の 36%から下がってきております。スマートフォン・携帯電話向けは昨年の 23%から 26%に構成⽐が上がってきております。⾃動⾞はほぼ横ばい、構成⽐では 20%という結果でございます。

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こちらは海外⽐率になります。上の折れ線が海外販売⽐率、下の折れ線が海外⽣産⽐率でございます。昨年度の年計に対して、この上期は 2 ポイントずつ上がっております。海外販売⽐率が74%、海外⽣産⽐率が 44%に上がってきております。これは今期スマートフォン向けが⽐較的好調だというところ、⼀般産機向けが下がっているといったところの影響でございます。⽣産⽐率が上がっているのは、スマートフォン向けの韓国の⽣産を増やしている要因であります。

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設備投資と償却費の推移です。上期の設備投資 88 億円、償却費が 69 億円の結果でございます。
年間の予想でありますけれども、設備投資 175 億円、償却費 140 億円は変更はございません。

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従業員数の推移でございます。トータルの⼈数、3 ⽉末から 9 ⽉の末にかけて若⼲ 43 名ほどマイナスになっておりまして、4,793 名です。内訳としましては海外の⼈数が減っておりますけれど
も、こちらはマレーシア、インドネシア、中国の⼯場が若⼲数、⽣産⾒合いで減っているといったところでございます。

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株主の分布でございます。外国法⼈等が 45.38%で、3 ⽉末よりもポイント数は若⼲減っています
けれども、やはりここが⼀番⼤きいということです。⾃⼰株式、こちらは⾃⼰株の消去をしておりますので、5.00%に下がっております。単元株主数は 3,234 名と、若⼲の減少でございます。

20ここから年間の予想になります。⼀般産機向け、スマートフォン・携帯電話向け、⾃動⾞向けの伸び率の予想アップデートになります。⼀般産機向け、年初の予想ではマイナス 3%と申し上げましたけれども、マイナス 12%に下⽅修正しております。回復の遅れによるものです。イメージしているのは、年度末ぐらいから回復するという予定で計画は持っております。
それから、スマートフォン・携帯電話向けに関しましては、プラマイ 0%の年初予想でしたけれども、ここはプラス 7%に修正をしております。スマホ⾼機能、いわゆる 5G の需要が予想よりも早く⽴ち上がりを⾒せているといったところ。それから、中国・韓国等が私どもの想定よりもやや好調だといった背景でございます。
それから、⾃動⾞向けは年初はプラス 18%で申し上げておりましたけれども、ここをプラス 10%に変更しております。純増させる新規採⽤品は予定どおり進んでおりますけれども、中国・欧⽶等の⾃動⾞販売の台数減が既存品のところに影響しておりまして、全体を下げているものです。これから増やしていくところに関しては、予定どおり進めておりますので、年間では 2 桁の伸びは確保できるかと考えております。

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そして、そのまとめで業績予想になります。ここから福本の説明になります。
福本：おはようございます。管理本部の福本です。
この 1 ページだけを説明するのもあまりうれしい話ではないのですけども、既に先週⾦曜⽇に業績予想の修正に関するお知らせを出させていただいております。この表、真ん中の辺に 2019 年 5 ⽉の公表値を⼊れておりますけども。残念ながら売上は 1,300 億円に対しまして 1,250 億円。先ほど須崎から説明がありましたとおり、スマートフォンのほうは予想よりも微増という感じですけども、⼀般産機、それと⾃動⾞が 4 ⽉、5 ⽉に⾒ていたのよりも落ちるということで、約 50 億円、公表値、売上は下げさせていただきます。
それに付随いたしまして営業利益、これが 250.0 億円に対しまして 220.0 億円でございます。利益率が 17.6%で、以前の公表値に対して営業利益は 30 億円減少、下⽅修正させていただいております。
税前利益が同じように 30 億円、それと当期利益 175.0 億円ということで、公表値に対しまして 10億円減という形で、残念ながら今回は出させていただいております。

22為替レートはここに書いてあるとおりでございまして、19 年度の予想、1 ドル 108.50 円、ユーロ120.60 円、100 ウォン当たり 9.24 円ということで出させていただいています。
年間の配当は今回は修正をいたしませんで、240 円。配当性向は 50%ということで進めていきたいと考えております。
まだ読み切れないところもいろいろありますが、少なくともこの数字をきっちりやっていきたいと考えております。
私のほうは簡単ですが、以上でございます。
須崎：続きまして、2019 中⻑期成⻑戦略の進捗についてと題しまして、社⻑の⽯井より説明申し上げます。
⽯井：おはようございます。あらためまして、ヒロセ電機の⽯井でございます。本⽇はご多⽤のところ多数ご参集いただきまして、ありがとうございます。
私から成⻑戦略について、ご報告をさせていただきたいと思います。⼤きな⽅向性としては、ほとんど変更なしという状況でございます。ですから、今回は少し補正をする、強化するポイントを中⼼にご報告させていただければと思います。よろしくお願いいたします。

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これはいつも⾒ていただいているバーチャートでございます。今、福本と須崎から説明をさせていただいた数値のとおりでございます。誠に申し訳ないですが、今期の⾒通しは全くふがいない状況でございます。1,300 億円の売上公表値を 1,250 億円に修正をせざるを得ない状況にございます。
前回、この場で 2019 年を基点に回復を図るということで、皆さんに計画を説明させていただいた
わけでございますけれども、残念ながら今回の計画修正で 1 年スリップをせざるを得ないような状況にございます。2020 年、来年度を基点にして、間違いなく成⻑路線に描けるように、この下期以降、現状それから計画のところをしっかり確認をして、来期以降に臨みたいと思っております。

24これもいつものパイチャートでございますけども、全体の売上に対する分野別の構成率の最新のパイチャートでございます。2019 年の上期を総括をすると、三つかなと思います。スマホが予想以上に堅調でありました。第 1 クォーターのところが相当苦戦はしておりましたけども、2 クォーター以降のところで予想以上の堅調な数値をたたき出したということは⾔えます。
プラス、新情報端末と分類をしておりますけども、ウェアラブルデバイス、AI スピーカー、スマートウォッチ、スマートグラス、この辺のところにプラス、新しいアプリケーションではワイヤレスイヤホン等も相当活況が続いているということで、この新情報端末の拡⼤のところは下期以降、来期に向けて相当期待していいのかなというか、ここをしっかりキャッチングしないといけないということだと思います。
それから、これは業績にはまだリンクはしておりませんけども、5G の関係がスタートしております。
三つ⽬が、やはり産機市場の予測以上の減速でございます。前年度⽐で⽐較をすると 20%ダウンということを先ほど報告をしたわけでございます。私どもの中期的なプランとしては、少なくとも産機向け、20%までは⾏きませんけども、前年度⽐でいけば 10%ぐらいのところは⼗分いけるだろ25

うと。ここのプラマイのギャップが 30%⽣じることによって、この上期の結果に⾄ると思っております。
それから、2022 年にかけてのパイチャートに関しては、前回の⽐率と同じでございます。私どもはいつも⾔っていることですけども、3 本柱、中期の成⻑路線は私どもは 3 本柱という捉え⽅をしているわけですけども、ここにさらなる仕掛けの強化ということが 2020 年度のポイントになってくるかなと。いずれにしても、中期的にはバランスの良いビジネス構造から継続安定成⻑を狙うという路線に変更はなしでございます。

こちらのスライドから近況のご報告をせざるを得ない状況が⼀つ出てきております。10 ⽉の⼤型台⾵による郡⼭⼯場の被災でございます。初期ステージの被災の状況がこんな状況（左上）にございましたけども、復旧後の 10 ⽇後にはだいぶ整理をされてきておりまして、今週から完全に復旧の⽬処を⽴てている。先週の段階ではエレベーター関係の故障が⼀番クリティカルな状況だったわ
けですけども、このような仮設の昇降機を使って物の移動等もやっております。
報告は、随時ホームページで掲載をさせていただいておるわけでございますけども、お客さんへの被害⾃体は軽微という捉え⽅でよろしいかと思いますが、従業員等の何⼈かの⽅は被災をされている状況で、この辺のケアをしっかりしていくということです。

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それからこの異常気象が異常ではないという捉え⽅での取り組みも必要ということで、こちらには気候変動のリスク対応ということも、下期以降捉えていかないといけないポイントだと思っております。取り急ぎご報告のみさせていただきます。
いろいろな⽅々から被災のお⾒舞い、それから励ましのお⾔葉をいただいております。この場をお借りして御礼申し上げます。

それから、先⽉、ヒロセ技術展の開催をいたしました。10 ⽉ 17 ⽇、18 ⽇で、東京プリンスで 2⽇間⾏いました。予想を超える盛況な状況にございます。⼈数的にはエンジニアさんを中⼼に4,100 名を超える⽅に来場いただいたわけですけども、来場者の数がうんぬんではなくて、お客さんから聞こえてくる声、評価が⾮常に好反応なものが多々ございます。
11 ⽉は⼤阪で、同じようにこの展⽰会を開催いたします。⼆つ併せてでの展開になりますけども、よりお客さんの声を⾃分たちの次なるプロダクトに展開を急ぎたいと思っております。

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これはいつもの中期の分野戦略イメージということで、使わせていただいているスライドでございます。⼤きな変更はありませんけども、多少やっぱりヒロセの戦い⽅を少し変化をさせているというか、変遷が出ているというところのご紹介をいたします。
3 本柱のところは変化・成⻑という捉え⽅からコンシューマ、産機、⾃動⾞というのは、これは中期的に、⻑期的にも変わりはありません。それから、ここの市場への四つのキーテクノロジーですね。⾼速、⾼周波、ハイパワー、⼩型・ダウンサイジングという四つを私どものキーテクノロジーということで捉えているわけでございますが、このトレンドはさらに分野を横断して、共通化してきているような状況にございます。
例えば⾃動⾞、皆さんご存じのように⾮常にコンシューマ化のトレンドが動いております。従って、⾃動⾞のアプリケーションに対応するものの⼩型化だとか、⾼速だとかいうような展開が必要になるテクノロジーが多くの場⾯で出てきております。同じようにコンシューマ系は 5G を中⼼にするように、⾼速、⾼周波という流れが出てきているように思います。
私どもは従来、この 3 本柱に対して、しっかりこの四つのキーテクノロジーをキャッチングして、成⻑路線を描くことが今までの報告だったわけでございますけれども。さらにここを⼿元で⼿を打28

っているのは、皆さんご存じのように、横浜センターの EMC 室です。これは⼀昨年の 4 ⽉にスタートをしております。電波暗室とシールドルーム、こちらが⾮常に活況に今なっております。
プラス、右サイドを⾒ていただけると、昨年の 4 ⽉に⼀関の新試験センターがスタートしております。私ども、試験のキャパシティーを、2 倍近くになっていると思います。リードタイムも従来のテストリードタイムから 50%削減をするような、パフォーマンスが出てきております。
従って、3 本柱に対して四つのキーテクノロジーをキャッチングして、さらに解析、分析⼒、ここがヒロセの強みとして加わり、私どもがさらに強みとして、分野横断、それから差別化の提案⼒強化に今、向かっているということのご報告をさせていただきます。

これが最後のスライドでございます。取り組みはここ 1〜2 年変わりはありません。モノづくり
⼒、技術開発⼒、Global の対応⼒、この三つを強化、進化すべきポイントということで動いているわけでございますけれども。現状はどうかというと、⾮常に⼤きな変化が、市場の変化が起きております。それに対してヒロセの現状の認識としては、3 本柱の展開とは⾔っておりますけども、ここの遅れが⽬⽴ちます。ただし、今、相当のスピード感で⼟台の構築はされつつあるという認識をしております。

29それでは、下期以降何をするかというと、⽅向付けはほぼ間違っていないであろうと認識しており、さらに実⾏⼒を加速することが⾮常に⼤きな課題だと思っております。いずれにしても、⼿元と中・⻑期、⼆軸で対策を急ぐのが、下期以降の展開かと思っております。
簡単ではありますが、進捗のご報告とさせていただきます。ご清聴ありがとうございました。

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免責事項

本資料には、ヒロセ電機の現時点における予測に基づく記述が含まれています。
これら将来に関する記述は、既知または未知のリスク及び不確実性その他の要因が内在しており、当社における実際の業績と異なる恐れがあります。ご承知おき下さい。

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