証券コード：2588

第13期第2四半期決算説明会資料
2018年11月22日（木）Copyright (c) 2018 Premium Water Holdings. All rights reserved.

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本日のご説明内容
Ⅰ.決算数字のご説明
Ⅱ.当社が見込む市場のご説明
Ⅲ.宅配水業界での優位性のご説明

Ⅳ.今後の業績の見通し

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本日のご説明内容

Ⅰ.決算数字のご説明

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Ⅰ. 決算のご説明

1-1. 連結損益計算書(百万円)
第12期2Q

第13期2Q

増減

前年同期比

売上高

12,76918,176

5,407

営業利益

△ 813396

1,210-

経常利益

△ 970

2691,240-

親会社株主に帰属する四半期純利益

△ 983

114

1,097-

779

2,481

1,702

△ 36.93円

3.20円

40.13円EBITDA
1株当たり四半期純利益増収により黒字化。
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142.3%

218.4%-※EBITDAは簡易的に営業利益+減価償却費としております。

4Ⅰ. 決算のご説明

1-2.

第２四半期累計期間業績予想値と実績値の差異(百万円)

前回発表予想第13期2Q増減額

増減率

売上高

15,00018,176

3,176

営業利益

△ 200

396596-

経常利益

△ 200

269469-

親会社株主に帰属する四半期純利益△ 200

114314-

1株当たり四半期純利益△ 7.41円

3.20円

10.61円-

売上高は21.2％増、利益は黒字化を達成。
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521.2%

Ⅰ. 決算のご説明

1-3.

通期業績予想の修正(百万円)

前回発表予想今回修正予想32,00038,000

6,000

営業利益

10400

390-

経常利益

10120

110-

親会社株主に帰属す
る四半期純利益

10200

190

-

1株あたり当期純利益

0.37円

7.37円

10.61円

-

売上高

増減額

第2四半期連結累計会計期間の増収・増益を維持。
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増減率18.8%Ⅰ. 決算のご説明 1-4. 連結貸借対照表(百万円)
第12期連結会計年度

第13期第2四半期連結会計期間

構成比（％）

構成比（％）

前年比（％）

流動資産

12,10450.8

12,000

45.4

99.1

固定資産

11,73949.2

14,442

54.6

123.0

総資産

23,844100.0

26,443

100.0

110.9

流動負債

10,12342.5

11,765

44.5

116.2

固定負債

10,906

45.7

11,613

43.9

106.5

純資産

2,814

11.8

3,064

11.6

108.9

有利子負債

16,961

71.1

17,945

67.9

105.8

流動比率

119.6%-102.0%--

自己資本比率

11.7%

-

11.4%

--

※有利子負債の中に割賦未払金を含む。

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Ⅰ. 決算のご説明

1-5. 連結キャッシュフロー計算書（百万円）

第12期2Q 第13期2Q

営業活動によるキャッシュ・フロー

投資活動によるキャッシュ・フロー

財務活動によるキャッシュ・フロー

現金及び現金同等物の四半期末残高△1,0252,491

主な要因
税金等調整前四半期純利益 284百万円
減価償却費 2,070百万円
未払金の増加 943百万円
売上債権の増加 △444百万円
仕入債務の減少 △436百万円
前払費用の増加 △167百万円
長期前払費用の増加 △570百万円△ 610

有形固定資産の取得による支出 △134百万円
無形固定資産の取得 △151百万円
長期貸付けによる支出 △293百万円

810△2,136

長期借入れによる収入 400百万円
新株予約権の行使による株式の発行による収入 50百万円
長期借入金の返済による支出 △1,345百万円
リース債務の返済による支出 △214百万円
割賦債務の返済による支出 △1,033百万円

3,2944,799△ 716

営業CFは大幅に増加。今後も増加を見込んでおります。
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本日のご説明内容

Ⅱ.当社が見込む市場規模

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Ⅱ.当社が見込む市場

2-1. 世界の水資源

世界で水道水が飲める国はわずか3%と言われている中、資源としての『日本の天然水』の価値はアジアを中心に更に高まりを見せている。

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10Ⅱ.当社が見込む市場

2-2. 潜在的な市場

当社が展開可能な潜在的市場 約4兆円規模

宅配水
1,500億円

ミネラルウォーター
3,000億円

清涼飲料水
3兆2,000億円

緑茶
緑茶ティーバッグ
2,418億円
レギュラーコーヒー

スティックタイプ飲料
456億円※簡易抽出型含む

4,031億円

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Ⅱ.当社が見込む市場

2-3. 宅配水市場

宅配水市場規模 約1,500億円
160,000

宅配水市場

140,000

120,000

100,000

80,00060,00040,00020,0000

2010年度 2011年度 2012年度 2013年度 2014年度 2015年度 2016年度 2017年度 2018年度(推定)

普及率未だ6%程度※

宅配水市場はまだまだ伸びる余地がある。
※日本宅配水＆サーバー協会、総務省統計局国勢調査より当社推計
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本日のご説明内容

Ⅲ.宅配水業界での優位性

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Ⅲ.宅配水業界での優位性

3-1. 新規契約件数

計画通り、順調な契約件数の推移（万件）
45000045

2019年度 進捗率50.2%

40000040
3500003529300000
3030

32

35

38

41

21

250000252000002015000015
1000001085000050

2016年度

2017年度

2018年度

2020年度

2021年度 2022年度

中期計画（開示済み）
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2023年度Ⅲ.宅配水業界での優位性

3-2. 保有顧客件数

計画通り順調な保有顧客数の推移（万件）
1600000
160

147
130

2019年度 進捗率56%

1400000
140

115

1200000
120

98

1000000
100

81

80000080654760000060

40000040

32200000200

2016年度

2017年度

2018年度

2019年度 2020年度 2021年度 2022年度 2023年度

中期計画（開示済み）
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Ⅲ.宅配水業界での優位性

3-3. 宅配水市場シェア

2016年7月の経営統合から2年で、保有顧客件数業界TOPに！

74万件
A社
B社
C社
D社
E社
F社
G社
H社
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※2018年9月末時点

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Ⅲ.宅配水業界での優位性

3-4. 宅配水市場の変化■顧客数（設置サーバー台数）

リターナブル

200万台

2016年

OW/BIB

150万台
25万台増！

195万台

2017年

200150

100

50

175万台
050

100150200

2017年度 当社の純増数は21万件※一般社団法人 日本宅配水＆サーバー協会調べ
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Ⅲ.宅配水業界での優位性

3-5. 水源保有の将来的な価値

顧客純増ができるメーカーのみ新規水源開拓が可能
・生産効率の上昇

・製造単価の削減

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18・物流効率の上昇

Ⅲ.宅配水業界での優位性(円)

売上(億円)

営業利益(億円)

3-6. 経営数値目標
株価(円)

保有契約件数(万件)

修正後中期計画(億円)

2400

保有顧客件数
70万件超

2200

2000

黒字化の発表保有顧客件数65万

1800

1600

ICOの発表による株価の上昇1400

1200

保有契約件数47万件

1000

800

600

400-2-0.3-4.9-4.1-3.9

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-2.9-0.7

中期計画 (開示済み)※2019年3月期の着地予想は上方修正しております。

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本日のご説明内容

Ⅳ.今後の業績の見通し

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Ⅳ.今後の業績の見通し

4-1. ５ヵ年保有契約件数計画（万件）

外的要因による利益圧迫に対処できるように経営資源の選択と集中を推し進める
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参考資料

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【参考資料】宅配水業界地図
ガス会社系
TOKAI
岩谷産業
連結子会社レンタル・クリーン・オフィスサービス系

アクアクララ 22

1「うるのん」「おいしい水の宅配便」 2

ナック「アクアクララ」■富士の湧水■トーエル 「ハワイアンウォーター」「アルピナ」 1■AW・ウォーター 「北アルプスの天然水」 1「クリクラ」「クリクラミオ」「富士の湧水」 1

ACC(共同購買保守管理)

出資

飲料メーカー「南アルプスの天然水」

75万件「プレミアムウォーター」※2018年10月末時点「フレシャス」

2

サントリービバレッジソリューションPREMIUM WATER HD
プレミアムウォーター 1
富士山の銘水■サニクリーン「ディスディオ」

合弁会社

レモンガス

水宅配専業

1

2

2

グループ会社KDDI

2■ダイオーズ「ピュアウォーター」

1※16年4月にキリンビバレッジの水宅配事業を譲受■いずみや 「スイークレイ」■ウォーターネット 「ウォーターネット」■さくらウォーター「さくらウォーター」

異業種・その他

保有顧客

コスモライフ

オリックス

1

連結子会社

「コスモウォーター」

OSGコーポレーション

2
2

連結子会社

1

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123■MTG 「キララ」■大丸エナウィン 「エフィールウォーター」■富士桜命水 「ふじさくら命水」■中京医薬品 「アクアマジック」■サンエス 「サンミネラル」

1 １way方式

2 2way方式※2017年 日本流通産業新聞社調べ※2018年度の水宅配市場規模は約1500億円(推定)(一般社団法人日本宅配水&サーバー協会調べ)

【参考資料】ミネラルウォーター市場

ミネラルウォーター市場規模 約3,000億円
ミネラルウォーター市場

■

■

前年対比
140.0%

(百万円)
■

■

■

■

■

■

300,000

120.0%

250,000

100.0%

200,000

80.0%

150,000

60.0%

100,000

40.0%

50,00020.0%

0

2010年度

2011年度

2012年度

2013年度

2014年度

2015年度

2016年度

宅配水市場の約2倍の市場規模
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24※2016年度時点(矢野経済研究所推計)【参考資料】ミネラルウォーター市場シェア

ミネラルウォーターメーカー 売上比率
NO社名

販売金額(百万円)

シェア

1S社

114,800

38.4%

2C社

54,60018.3%

3Ｋ社

34,00011.4%

4Ａ社

30,700

10.3%

5Ｉ社

10,958

3.7%

6Ｄ社

6,997

2.3%

7

Ｏ社

5,500

1.8%

8Ｐ社

3,100

1.0%

9

その他

38,345

12.8%

PREMIUM WATER HD

226億円(2018年3月時点)※2016年度時点(矢野経済研究所推計)
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【参考資料】ビジネスモデル（収益回収モデル）
お水の利用によるストック

ご契約時

1か月目

2か月目

・キャッシュアウトが先行・人件費・催事場代・販売手数料・ウォーターサーバー代

・・

お客様

先行投資を長期で回収していくモデル。
当社事業効率を高めるためにはご契約1件当たりの先行投資額を下げる。
ストック単価を高くする。
解約率を低く抑え、長期間ご利用していただく。

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【参考資料】ビジネスモデル（ストック利益モデル）※ストック利益とは当社が獲得した顧客によって契約後に毎月支払われる水代等から得られる収入から、顧客維持コスト、提供サービスの原価等を除いた利益分のこと。

当社の事業は、ストックビジネスのため、新規獲得によるN期の収益① 定期配送契約で 継続的な売上を確保

N期② 顧客増 ＝ ストック増加③ CPAが一定範囲内なら 利益確保が容易
3期
N-1期以前解約による減少2期

1期※CPA＝顧客１件あたりの獲得コスト

2期

顧客の増加により確実に収益増加が見込める
1期

安定性の高いビジネスモデル

1期

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【参考資料】ビジネスモデル（収益成長イメージ）➊ 投資回収型ストックビジネスモデル➋ 顧客数の積上げによる安定収入。

順調なストック利益の積み上げ今期より黒字化へ！

前期
今期
宅配水事業による安定収益
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【参考資料】獲得コストとストック単価

LTV(将来収益)

××

1,840円×2本

1,840円×2本×13回※配送周期4週に1回の場合＝¥3,680＝¥47,840

PREMIUM
定期配送

1,840円×2本×13回×5年＝¥239,200■LTV＝解約率1.25%の場合60ヶ月目で44.5%＝¥166,878
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本資料のお取り扱い上のご注意
1.掲載された情報についてご注意いただきたい点
当資料を通じ、財務情報、経営指標等の情報の開示を行います。当社は、当資料を通じて情報開示を行うにあたり細心の注意を払っておりますが、当資料に掲載した情報について内容の正確性等を保証いたしません。当資料による情報開示は、投資判断の参考となる情報の提供を目的としたものであり、投資勧誘を目的としたものではありません。投資に関する最終的な決定は、ご自身の判断でお願い致します。当社は、当資料に掲載された情報を利用したことにより生じたいかなる損害についても、一切責任を負いません。
2.将来の見通しに関する事項について
当資料に掲載されている情報には、業績予測等の将来の見通しに関する記述が含まれていますが、これらはリスクや不確実性を内包するものです。業績予測等の将来の見通しに関する記述は、その実現性を保証するものではなく、当社を取り巻く経営環境や市場動向の変化等により、実現しない可能性があることにご注意ください。
3.当資料の運用について
当資料は予告なく配布の中止や内容の変更を行うことがあります。当社は、当資料を利用できなかったことにより生じたいかなる損害についても、一切責任を負いません。

＜お問い合わせ先＞
株式会社プレミアムウォーターホールディングス

IR・広報担当

メールアドレス：ir@premiumwater-hd.co.jp
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