情報提供資料

年末に向け日米株式市場の堅調推移が期待される

2018年11月12日

 9日の日米株式市場はともに下落。米中間選挙後、米国株、日本株ともに大幅に上昇した後、米中貿易摩擦への警戒感などから、戻り待ちの売りに押され下落した可能性が考えられる。
 200日移動平均線やボラティリティといった指標をみる限り、米中間選挙を通過したことで投資家心理は引き続き改善傾向にあると思われ、年末に向けては日米株式市場の堅調な推移が期待される。
9日の日米株下落は戻り待ちの売りに押された可能性も9日の日米株式市場はともに下落しました。
同日の日本株については、中国株の下落で同国の景気の先行き不透明感が高まったことを下落要因とする見方もありますが、中国株取引開始後の日経平均株価の下落幅はおよそ60円と、中国株取引開始時点までの下落幅であるおよそ170円を下回るものでした。
米国株については、10月の生産者物価指数（PPI）の前月比の伸びが市場予想を上回り約6年ぶりの高水準となったことで利上げ懸念が高まったとして下落要因とする見方もありますが、9日に米10年国債利回りは低下したことから、必ずしも的を得ているとはいえない面もあります。
こうしたことなどを考慮すると、7日の米国株、8日の日本株ともに大幅に上昇した後、今後の市場の焦点となり得る米中貿易摩擦への警戒感などから、9日は戻り待ちの売りに押され下落した可能性が考えられます。

S&P500種指数とVIX指数の推移
S&P500種指数（左軸）同200日移動平均（左軸）3,000VIX指数（右軸）652,90055

2,800

45

2,700

35

2,600

25

2,500

15

2,400

512/293/29

6/29

9/29（月/日）※期間：2017年12月29日～2018年11月9日（日次）

米中間選挙通過で投資家心理は引き続き改善傾向に
米国主要株価指数の1つであるS&P500種指数は米
中間選挙翌日の7日に、上昇局面と調整局面の分かれ目とされる200日移動平均線を上回った後、9日は日中にこれに近付く場面もありましたが、取引終了にかけては下げ幅を縮小しており、同移動平均線を意識した動きとなっています。
また、同指数のオプションから算出された変動性（ボラティリティ）で、投資家の不安心理を映すとされるVIX指数は7日に16.36と、10月9日以来の水準へ低下した後も心理的な節とみられる20を下回る水準にとどまっています。
このほか、日経平均株価の1ヵ月先のボラティリティを示す日経平均ボラティリティ・インデックス（VI）は10月23日以降20台後半の水準が続いていましたが、11月7日以降は20台前半へ低下、9日には日経平均株価が前日比236.67円下落したにもかかわらず低下基調を維持しました。
これらの指標をみる限り、米中間選挙を通過したことで投資家心理は引き続き改善傾向にあると思われ、年末に向けては日米株式市場の堅調な推移が期待されます。

日経平均株価とVIの推移
日経平均株価（左軸）（円）

同200日移動平均（左軸）25,000VI（右軸）

24,000756523,0005522,000

45

21,00035

20,00025

19,00015

18,000

5
12/29

3/29

6/29

9/29
（月/日）

※期間：2017年12月29日～2018年11月9日（日次）
出所：ブルームバーグのデータをもとにアセットマネジメントOne作成※上記は過去の情報および作成時点での見解であり、将来の運用成果等を示唆・保証するものではありません。
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