雇用統計発表で米10年国債利回りは2年ぶり高水準 情報提供資料

2022年1月11日

 2021年12月の米雇用統計で、非農業部門雇用者数は前月比19万9千人増と、市場予想の同45万人増を下回った。一方、失業率は3.9％と、2020年3月以降で初めて4％を割り込むなど、改善が継続。
 7日に10年国債利回りは1.76％台と2020年1月22日以来、およそ2年ぶりの高水準。市場では利上げが前倒しで進むとの見方が強まっているとみられる。米国株式市場に影響を与える可能性に注意。

米 雇用関連指標の推移

雇用増加幅鈍化も総じて改善継続を示す内容といえる
7日に発表された2021年12月の米雇用統計で、非農業部門雇用者数は前月比19万9千人増と、市場予想の 同 45 万 人 増 （ ブ ル ー ム バ ー グ 集 計 。 以 下 、 同じ。）を大きく下回りました。増加幅は同年で最少でした。前月分は速報値の同21万人増から同24万9千人増へ上方改定されました。
内訳をみると、余暇・接客などを除く大半の業種で増加幅が鈍化、または減少しました。
これに対し、失業率は3.9％と、市場予想の4.1％を下回り、2020年3月以降で初めて4％を割り込みました。また、時間当たり平均賃金は前月比+0.6％と、市場予想の同+0.4％を上回りました。前年同月比+4.7％と、9ヵ月ぶりの大幅な伸びとなった前月の同+5.1％（速報値の同+4.8％から上方改定）から鈍化したものの、市場予想の同+4.2％を上回りました。
とりわけ、余暇・接客は+14.1％と、2007年3月以降で過去最高の伸びを6ヵ月連続で更新しました。
こうしたことから、2021年12月の米雇用統計は雇用者数の増加幅こそ市場予想を大きく下回ったものの、総じて改善継続を示す内容といえます。

（万人）
150

失業率（右軸）（％）
7100650504-50320/1221/321/621/921/12（年/月）※期間：2020年12月～2021年12月（月次）季節調整済み、雇用者数増減は非農業部門の前月比

米国株・米金利の推移

利上げが前倒しで進むとの見方が強まっているか
7日の米国市場で、10年国債利回りは一時、ほぼ1.80％まで上昇、その後は上昇幅をやや縮小したものの、1.76％台と2020年1月22日以来、およそ2年ぶりの高水準で取引を終了しました。
こうしたことを受けて、市場では利上げが前倒しで進むとの見方が強まっているとみられ、今年3月にも利上げが開始され、年内の利上げ回数を4回と見込むエコノミストが増えている模様です。
このほか、ハイテク株を中心とするナスダック総合指数は4日続落し、7日終了週の下落率は-4.5％と、週間ベースでは2021年2月26日終了週以来、およそ10ヵ月半ぶりの大きさを記録しました。
一方、ダウ・ジョーンズ工業株価平均（NYダウ）
は、7日はほぼ横ばいで終了したことから、足もとの米国株下落は相対的にハイテク株などが大きく、市場全体に売りが広がっているとはいえません。
ただし、金利上昇がさらに進めば金融市場の変動性（ボラティリティ）が拡大し、米国など各国株式市場にマイナスの影響を与える可能性に注意が必要です。

雇用者数増減（左軸）ナスダック総合指数（左軸）（％）
米10年国債利回り（右軸）

17,0001.8

16,0001.6

15,0001.4

14,0001.2

13,0001.0

12,000

0.8
21/1

21/4

21/7

21/10

22/1
（年/月）

※期間：2021年1月8日～2022年1月10日（日次）
出所：ブルームバーグのデータをもとにアセットマネジメントOne作成※上記は過去の情報および作成時点での見解であり、将来の運用成果等を示唆・保証するものではありません。
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