いつもお世話になります。日本アジア投資株式会社 代表取締役社長の下村でございます。
第2四半期の決算につき、ご説明いたします。

本日ご説明するのは、このうち1番から4番までです。
なお、当社では、ファンド連結基準と従来連結基準の2つの連結数値を開示していますが、ここでは従来連結基準でご説明いたします。

まずは全体の総括です。
●当四半期の実績は、前年同期に比べて、75.8％の増収、赤字幅は、やや拡大し6億５千５百万円となりました。国内上場株式の売却が進捗し増収となり、物流施設やメガソーラーの売却により、プロジェクトからの利益も増加しました。一方で、事業進捗の大幅遅延先や、回収交渉が長期化した先に対する引当金が増加したことに加え、植物工場の黒字化が遅れているため、赤字幅がやや拡大しました。
●中期経営計画の進捗状況は、数値計画は下振れていますが、行動計画は順調です。数値計画は、８月に発表した修正計画の達成率が、営業収益で50.4%に留まり、利益は6億4千5百万円下振れしました。株式の売却で、株価が低迷した国内の上場株式の売却を見合せました。また、引当金が増加したほか、植物工場の生産量が計画未達なったことに伴う損失も増加しました。一方で、行動計画は着実に進捗しています。特に、メガソーラーに次ぐ収益の柱として注力している、ヘルスケアと物流施設で、収益の計上と資産規模の拡大が進んでいます。具体的には、期中に高齢者施設1件と、物流施設1件の売却手続きを完了し、下期に収益計上を見込んでいます。また、障がい者グループホームでは、当社が開発する案件が、期中に3件竣工し全部で10拠点まで増加しました。
●通期の業績予想は、営業収益は31億５千万円と期初見込みを５％上回りますが、親会社株主に帰属する当期純利益は1億6千万円と70.9%の下方修正です。上場株式の売却は、国内で新規上場による株式売却がロックアップ規制により来期にずれ込んだため、大きく下振れます。また、既存の上場株式の売却においても株価が見込みを下回っているため、下振れする見込みです。一方、未上場株式の売却は計画を上回る水準です。また、プロジェクトの売却も順調であり、その売却益は計画を超える見込みです。その結果、利益の見込は、利益率の高い上場株式の売却が減少する他、引当金の増加や植物工場の黒字化の遅れによる損失も加わり下方修正となりますが、修正後の業績予想の達成を目指します。

それでは、実績について、前年同期との比較でご説明いたします。

こちらはPLのハイライトです。
営業収益は、75.8％増収の、6億6千９百万円となりました。また、親会社株主に帰属する四半期純利益は、６億5千5百万円の赤字となりました。
プライベートエクイティ投資では国内の上場株式の売却が前年同期に比べて増加し、プロジ
ェクト投資ではメガソーラー1件を売却した他、前期に売却した1件の物流施設の利益配当を受領したことが増収要因です。
営業原価では、引当金が増加しました。事業の進捗に大幅な遅れが生じている先や、回収交渉に長期を要している先に対して、引当金を計上しました。また、植物工場の黒字化の遅れに伴う損失も増加しました。
この他、前期に主に特別損失に計上していた他社ファンドからの損失は減少したものの、赤字幅は前年同期からやや拡大しました。

こちらはBSのハイライトです。
総資産は前年同期末から9.3%減少して、135億7千6百万円となりました。現預金は、返済や費用の支払などにより減少しました。プロジェクト投資資産は、投資回収が投資実行を上回ったため、減少しました。
借入金は、将来の成長に向けた投資資金を確保した上で返済し、着実に返済を進めています。
自己資本は、損失の計上と、上場株式の含み益の減少に伴い、減少しました。

次にキャッシュ・フローです。
営業活動によるキャッシュ・フローは、投資の回収が進捗したことや、投資実行額が減少したことに伴い、黒字に転換しました。
財務活動によるキャッシュ・フローは、借入金の返済額が減少し、支出額が縮小しています。
その結果、キャッシュ・フロー全体では3億4千2百万円の支出超過となり、キャッシュの期末残高は20億5千5百万円となっています。

次に、営業収益と営業原価について、科目別・投資資産別の内訳をご説明いたします。
プライベートエクイティ投資は、増収・減益となりました。
営業収益のうち「営業投資有価証券売却高」が増加しています。国内の上場株式の売却が増加したためです。
営業原価では、「投資損失引当金繰入額」が大幅に増加しました。事業の進捗に大幅な遅れが生じている先や、回収交渉に長期を要している先に対して、引当金を計上したためです。
プロジェクト投資は、増収、増益となりました。
営業収益のうち「営業投資有価証券売却高」は、前年同期は売却がありませんでしたが、当期はメガソーラープロジェクト1件を売却しました。また、「組合持分利益・インカムゲイン等」は、前期末に売却した物流施設1件の利益配当を受けたため、増加しました。
営業原価では「組合持分損失等」が増加しています。植物工場の黒字化の遅れや、新規プロジェクトの立上げに伴い損失が増加しました。

ここからは、中期経営計画の進捗状況についてご説明します。
当社は現在、2021年4月から始まる3年間の経営計画を進めており、当期は計画２年目となります。

こちらは数値計画の進捗状況です。
2022年8月に修正した上期の見込に対して、実績は、営業収益の達成率が50.4%に留まり、親会社株主に帰属する四半期純利益は、6億4千５百万円の下振れとなりました。
営業収益の未達は、株式の売却の下振れが主な要因です。
国内の上場株式では、株価が低迷しているため売却を見合せたものがありました。海外では、未上場株式の売却で、手続きが遅れたため、収益の計上が下期にずれ込んだものがありました。
加えて、引当金が増加し、プロジェクトでは植物工場の生産量が計画未達となり黒字化の時期が想定よりも遅れたため、損失が拡大しました。

こちらは、行動計画の全体像です。
中央に、3年間の行動計画を記載しています。その右側は、当期6か月間の進捗状況です。
計画通り順調に、経営理念に基づくSDGsを強く意識した投資活動を行っています。
次のスライドから、各項目を詳しくご説明致します。

こちらは、プライベートエクイティ投資の進捗状況のうち、ファンド設立の状況です。
この上期に、国内の中小企業の事業承継を支援するファンドの、シリーズ第2号ファンドを設立しました。
ファンドの運営は、あおぞら銀行と当社の合弁会社である、AJキャピタルが行います。
第1号ファンドは、ファンド総額 10 億円で設立された後、地域金融機関の皆さまを始めとする追加出資者を迎え、その規模を 30 億円まで拡大しました。これまでに７社に投資し、３社の事業承継に成功しています。
2号ファンドも1号ファンドと同様に、ファンド総額の拡大と良好なパフォーマンスを目指します。

こちらは、戦略投資の状況です。
この上期に、新たに2社に投資をしています。
株式会社３６６は永代供養型樹木葬のプロデュースや、宗教法人のデジタルトランスフォーメーション支援を手掛けています。
サイクループ株式会社は、電動アシスト自転車のサブスクリプションサービス「ノルーデ」を運営しています。
当社は、株主としてだけでなく、事業パートナーとしても両社を支援していく計画です。

こちらは、再生可能エネルギープロジェクトの進捗状況です。
当社は、この5月に、Non-FIT型の太陽光発電システムに投資することを決定しました。今後、戦略投資先のKICホールディングスが開発中の物流施設に、順次導入していく方針です。
このシステムを設置することで、KICホールディングスの物流施設は、利用電力の60%を太陽光で賄う低環境負荷型の施設となる予定です。屋上に設置する太陽光パネルと、蓄電池、商用電源を、複合的・効率的に運用し、発電したクリーンエネルギーを施設の入居者が安価に消費できるようになります。加えて、停電時には自立した非常用電源としても機能します。
また、このシステムを開発したのは、当社の戦略投資先で、地産地消型の太陽光発電システムを手掛けるスマートソーラーです。戦略投資先企業同士の協業が成功した事例でもあります。

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こちらは、再生可能エネルギープロジェクトの売却の成果です。
福島県いわき市のメガソーラー発電所が7月に完成し、8月に売却をしました。

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次に、ディストリビューションセンタープロジェクトの進捗状況についてお話しします。
メガソーラープロジェクトに次ぐ収益の柱として、注力しているプロジェクトです。当期には、第１号案件として投資を行った埼玉県越谷市のプロジェクトの売却による配当金を受領しました。
また、こちらの写真は、埼玉県日高市の物流施設です。戦略投資先のKIC ホールディングスが、関連する許認可を整理し交渉を重ねた結果、開発が実現したプロジェクトです。
2022年4月に竣工し、6月に売却をしました。下期に利益の計上を見込んでいます。

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続きまして、ヘルスケアプロジェクトのうち、高齢者施設です。
AIPヘルスケアジャパンというパートナー企業が開発しています。同社の特徴は、今後急速に高齢化が進むと予測される東京都心部での、大規模複合型高齢者施設の開発に注力している点です。
こちらの写真は、この5月に完成し売却した、プレザンリュクス南青山という介護付き有料老人ホームです。南青山という都心の一等地に、定員 61 名に及ぶ規模で建設された、ハイエンドの介護付き有料老人ホームです。
こちらも、下期に投資回収による利益の計上を見込んでいます。

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こちらはヘルスケアプロジェクトのうち、障がい者グループホームです。
パートナーは、ソーシャルインクルーというベンチャー企業です。当社グループが開発するグループホームを同社に賃貸し、ソーシャルインクルーが運営します。プロジェクトの規模拡大により同社の成長を支援する投資戦略です。
こちらは、当四半期までに完成した障がい者グループホームの写真です。中期経営計画のとおり、順調に開発が進んでいます。

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地域の金融機関からのご支援を受け、当社が開発し竣工した案件は、10拠点にまで拡大しました。
建設地の地域金融機関からは、融資に加えて、建設用地や建設会社の選定に当たってもご支援を受けています。
足元ではさらに多くのプロジェクトが進行中です。今後も件数を増やし、グループホームの運営を担うソーシャルインクルーの成長を支援していく方針です。

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こちらは、新規事業として着手した、エンタテインメントコンテンツへの投資事例です。
2022年4月に、ぴあ㈱を通じて、 “NAKED FLOWERS FOR YOU”というアート展に投資を行いました。アーティストの村松亮太郎氏が率いるコンテンツ制作会社のNAKED,INC.が総合演出する、五感で楽しむ花の体験型庭園です。有楽町マルイの８Fに都内初の常設展示施設としてオープンしています。
また、2022年10月には、”Anime Festival Asia Singapore 2022” に投資参画しました。
11月にシンガポールで開催される、東南アジア最大級のJ-POP カルチャーイベントです。
今後も、ぴあ株式会社の100%子会社で、海外事業を担う、ぴあグローバルエンタテインメント株式会社と、国内コンテンツのアジアを中心とした世界展開の支援で協業していく方針です。
なお、この他のぴあ株式会社に関連した取引として、プライベートエクイティ投資において、ぴあ朝日ネクストスコープ株式会社にフィナンシャル投資を実行しています。同社は、ぴあ株式会社、株式会社朝日新聞社、及び当社が株主となっています。

こちらは、同じく新規事業である、シェアアトリエ施設への投資事例です。
神奈川県藤沢市の元工場を改装し、クリエイターやアーティストが活動できる施設として再生するプロジェクトです。
パートナー企業のエンジョイワークスは、創業以来15年に亘り、地域の住民や事業者、地域金融機関や自治体と連携して、特徴のある様々な不動産の開発や再生プロジェクトで実績を有しています。
特に、クラウドファンディングの「ハロー！RENOVATION」を活用し、建設地域に関わる多様な人々からプロジェクトへの共感を得て、資金を調達している点が特徴です。

ここからは、業績予想について、ご説明します。

2023年3月期は、中期経営計画の2年目となります。
事業方針は、プライベートエクイティ投資のうち戦略投資以外の資産であるフィナンシャル投資資産を早期に流動化し、利益と資金を確保します。その資金をプロジェクト投資と戦略投資に充当して残高を増加し、資産の入替を進めます。プライベートエクイティ投資では、戦略投資先企業に対してプロジェクト投資での協業を通じてハンズオン型の支援を行う投資スタイルを確立し、戦略投資からの株式売却益を増加させます。
重点施策は、プライベートエクイティ投資のうち、フィナンシャル投資については、満期の到来したファンドを早期に清算することで流動化を図ります。フィナンシャル投資の新規投資実行は、パートナーと連携してファンドを組成し、パートナーとの協業により付加価値を提供できる領域に限定して継続します。
戦略投資については、ハンズオン支援により既存投資先企業の企業価値を向上し、その売却益の最大化を実現します。他方で、新たなプロジェクト投資分野を開拓し、その分野のパートナー企業を発掘して投資を行い、戦略投資資産の残高を増加させます。
プロジェクト投資では、メガソーラープロジェクトの次なる収益の柱として、物流施設、障がい者グループホームへの投資を加速するとともに、既存物流施設の売却を実現します。また、植物工場は、早期の黒字化を目指します。

こちらは、通期の業績見込値の詳細です。
営業収益は期初の見込を上回りますが、利益が下方修正となり、営業収益は31億５千万円、親会社株主に帰属する当期純利益は1億6千万円を見込みます。
上場株式の売却は、国内で新規上場による株式売却益を見込んでいましたが、ロックアップ規制により売却時期が来期となりました。また、既に上場している株式の売却では、株価が見込みを下回っています。そのため、上場株式の売却益は大きく下振れます。一方、未上場株式の売却は、計画を上回る水準です。期初には、新規上場により来期以降に売却すると想定していた株式を、M&Aにより当期に全株を売却するためです。
また、プロジェクトの売却も順調であり、売却益の総額は計画を超える見込みです。高齢者施設、物流施設、その他のプロジェクトで、すでに売却手続きを終え利益の確定を待つ状況です。その結果、営業収益は期初の見込を上回ります。
一方、利益は大きく下振れます。利益率の高い上場株式の売却が減少するためです。また、引当の増加や、植物工場の黒字化の遅れも加わり下方修正となりますが、修正後の業績予想の達成を目指します。

最後に、業績見込値をご利用になるうえでの注意事項についてご説明いたします。
当社では、その事業特性上、合理的な投資損益の見込みが立てづらいために、業績予想は開示しておりません。しかしながら、少しでも投資家の皆さまのご参考になればと考え、一定の前提のもとで策定した「従来連結基準の業績見込値」というものを、あくまで参考情報として、公表しております。
その前提条件については決算短信に記載しておりますので、皆さまには、これを踏まえて見込値をご利用頂ければと存じます。
また、今後開示すべき事象が生じた場合には、適時適切に開示をしてまいります。
以上で私からのご説明を終了いたします。
ご清聴ありがとうございました。