2022 年 9 月 9 日号

来週の金融市場見通し

しんきんアセットマネジメント投信株式会社 金融商品取引業者 関東財務局長（金商） 第３３８号
Shinkin Asset Management Co., Ltd 加入協会／一般社団法人投資信託協会 一般社団法人日本投資顧問業協会< 9/12 ～ 9/16 >〒104-0031東京都中央区京橋３丁目８番１号 URL：https:// www.skam.co.jp

豪中銀の 0.5％、カナダ中銀の 0.75％利上げに続き、欧州中央銀行（ＥＣＢ）も 0.75％の大幅利上げを決定しました。20、21 日の米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）でも、0.75％の大幅利上げ継続が市場に織り込まれつつあります。来週は 米連邦準備理事会（ＦＲＢ）の関係者が金融政策に関して踏み込んだ発言をしてはならないブラックアウト期間に入るため、8 月の米消費者物価指数などを確認しながら、ＦＯＭＣでの利上げ幅などを占うことになります。円安進行を受けた政府、日銀の動きも確認したいところです。

◆株価 ： 緩やかな上昇か◆長期金利 ： 0.25％の攻防【予想レンジ】 日経平均株価【予想レンジ】 長期金利（新発 10 年債利回り）（来週）27,900～28,600 円 （9 月）26,000～29,500 円（来週） 0.20～0.26％

32,000日経平均株価

（円）

0.4

予想レンジ
上限

30,00028,000(9 月) 0.10～0.30％

新発10年債利回り

（％）

予想レンジ
上限

0.3
0.2

26,0000.1

下限

下限
24,000（年/月、日次）
21/8 21/10 21/12 22/2 22/4 22/6 22/8
（出所）Bloombergよりデータ取得し、しんきん投信作成

0.0（年/月、日次）
21/8 21/10 21/12 22/2 22/4
22/622/8（出所）Bloombergよりデータ取得し、しんきん投信作成

日本株は、緩やかな上昇が予想されます。米国におけるＦＲＢの金融引締めが長引くとの見方から米長期金利

当面の利上げは、かなりの程度、織り込み済みとなったが 3.3％半ばまで上昇したことを受け、国内の長期金利模様であり、米国株は足元底堅さを示してます。それらは約 1 か月半ぶりに 0.245％まで上昇しました。30 年国を背景とした投資家心理の改善に加え、円安による輸出債入札は無難な結果で需給はさほど崩れていない状況で企業の好業績期待が日本株を支える見通しです。とはいす。海外で利上げが相次ぎ、円安が大きく進行する中、え、米国のインフレなどに対する警戒感が依然として強日銀が政策修正を迫られるとの思わくも、長期金利を押い中、日経平均株価は 2 万 8 千円台を回復しており、利し上げているとみられます。米長期金利や日銀の動向な益確定売りが株価の上値を抑える場面もありそうです。

どをにらみながらもみ合う動きが続きそうです。

◆為替 ： 変動性高い展開◆Ｊリート ： 値固めをしながら上値を探る【予想レンジ】 ドル円レート【予想レンジ】 東証 REIT 指数（来週） 142.0～145.5 円
150（円/ドル）(9 月) 136.0～148.0 円（来週） 1,990～2,050 ﾎﾟｲﾝﾄ

予想レンジ
上限

ドル円レート1402,200（ﾎﾟｲﾝﾄ）(9 月) 1,900～2,150 ﾎﾟｲﾝﾄ

東証REIT指数

予想レンジ
上限2,100下限

1302,000120

1,900110下限

100
21/8

21/10 21/12

22/2

22/4

22/6

（年/月、日次）
22/8（出所）Bloombergよりデータ取得し、しんきん投信作成

1,800
21/8

21/10 21/12

22/2

22/4

22/6

（年/月、日次）
22/8（出所）Bloombergよりデータ取得し、しんきん投信作成

ジャクソンホール会議でのパウエルＦＲＢ議長の講演

長期金利上昇は重しになったものの、東証 REIT 指数は、以降もＦＲＢ高官のタカ派発言が続いています。米金融

値動きの安定感や利回り面での妙味などから、総じて堅引締めが長期化するとの警戒感が強く、9 月のＦＯＭＣ調な地合いが続きました。8 月の東京都心のオフィス空においても大幅利上げの可能性が高い状況です。他方、室率は 2 か月ぶりに上昇しましたが、来年 3 月まで大型日銀は金融緩和政策を維持していることから、ドル円はビルの完成がないことや、8 月は既存ビルの空室率が低引き続き上昇余地を模索することとなりそうです。来週下していることから、当面のオフィス市況は緩やかな改発表される 8 月の米消費者物価指数が注目されており、善が見込まれます。2,000 ポイント台前半で値固めをし結果次第ではかなり変動性の高い展開が見込まれます。

ながら、上値を探る動きが続きそうです。

※最終頁の「本資料に関してご留意していただきたい事項」を必ずご確認ください。

Shinkin Asset Management Co., Ltd1来週の金融市場見通し

2022 年 9 月 9 日号

■来週の主な内外スケジュール
国 内
9/12
9/13

月
火工作機械受注（8 月）
5 年利付国債入札
法人企業景気予測調査（22/7-9 月期）
企業物価指数（8 月）

9/14

水

9/15

木

鉱工業生産指数・稼働率指数（7 月、確報値）
機械受注（7 月）
国庫短期証券入札（1 年）、20 年利付国債入札
貿易統計（8 月）
第 3 次産業活動指数（7 月）

9/16

金

国庫短期証券入札（3 か月）

海 外
米 3 年国債入札、米 10 年国債入札
第 77 回国連総会開幕（ニューヨーク、20 日まで）
米 30 年国債入札
米消費者物価指数（8 月）
米月次財政収支（8 月）
独ＺＥＷ景況感指数（9 月）
米生産者物価指数（8 月）
ユーロ圏鉱工業生産指数（7 月）
上海協力機構ｻﾐｯﾄ(16 日まで､ｳｽﾞﾍﾞｷｽﾀﾝ･ｻﾏﾙｶﾝﾄﾞ)
米ＮＹ連銀製造業景況指数（9 月）
米フィラデルフィア連銀製造業景況指数（9 月）
米輸入物価指数（8 月）
米小売売上高（8 月）
米鉱工業生産・設備稼働率（8 月）
米企業在庫（7 月）
米新規失業保険申請件数（9/10 終了週）ユーロ圏貿易収支（7 月）
米ミシガン大消費者信頼感指数（9 月、速報値）
ユーロ圏消費者物価指数（8 月、改定値）
中国小売売上高、工業生産、固定資産投資（8 月）
中国新築住宅価格（8 月）（注) スケジュールの内容、日程が変更になる可能性があります。
（出所）各種報道を基に、しんきん投信作成■来週の注目点
機械受注（7 月） 9 月 14 日（水）午前 8 時 50 分発表
機械受注統計によると、設備投資の先行指標である「船10,000舶・電力を除く民需」の受注額は、6 月に前月比 0.9％増9,500の 9,170 億円となりました。このうち、製造業は同 5.4％増となった一方、非製造業はほぼ横ばいでした。
7 月の機械受注は、前月比で小幅な減少が見込まれます。好業績を背景に企業の投資意欲は底堅いとみられるものの、7 月以降、国内で新型コロナウイルスの感染が急拡
大したことなどが、機械受注の伸びを抑制したとみられま

日本の機械受注（億円）

9,000
8,500
8,000
7,500
7,000
6,500
6,000
2010

2012

2014

2016

2018

2020

2022
（年、月次）（注）船舶・電力を除く民需、季節調整値（出所）内閣府よりデータ取得し、しんきん投信作成す。今後は回復基調が予想されるものの、世界景気の減速などのため、緩やかな回復にとどまる見通しです。

米消費者物価指数（8 月） 9 月 13 日（火）午後 9 時 30 分発表
7 月の米消費者物価指数（ＣＰＩ）は、総合で前年比8.5％の上昇となり、市場予想以上に伸びが鈍化しました。また、変動の大きい食品、エネルギーを除くコアＣＰ

109

総合

8食品、エネルギー除く

7Ｉは、同 5.9％上昇と市場予想をやや下回り、前月と同じ6伸びとなりました。前月に比し、7 月はエネルギー価格の4下落が反映された模様です。
ガソリンなど、エネルギー価格は下落しているものの、食品価格や住居費の上昇は続いています。また、需要の高まる冬季に向け、エネルギー価格の今後の動向も予断を許

米国の消費者物価指数（前年比、％）

5

政策目標（2％）

3
2
10-1
2010

2012

2014

2016

2018

2020

2022
（年、月次）（出所）米労働省、Bloombergよりデータ取得し、しんきん投信作成しません。8 月は総合で前年比 8.1％程度の上昇、コアは同 6.1％程度の上昇を想定しています。
※最終頁の「本資料に関してご留意していただきたい事項」を必ずご確認ください。

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来週の金融市場見通し

2022 年 9 月 9 日号

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