2022 年 4 月 1 日号

来週の金融市場見通し

しんきんアセットマネジメント投信株式会社 金融商品取引業者 関東財務局長（金商） 第３３８号
Shinkin Asset Management Co., Ltd 加入協会／一般社団法人投資信託協会 一般社団法人日本投資顧問業協会< 4/4 ～ 4/8 >〒104-0031東京都中央区京橋３丁目８番１号 URL：https:// www.skam.co.jp

ロシアとウクライナが 3 月 29 日にトルコで開いた停戦交渉では、歩み寄りがみられたものの、まだ隔たりは大きく、楽観できない状況です。原油価格が高止まりする中、バイデン米政権は戦略石油備蓄を 1 日あたり平均 100 万バレル放出すると決めました。来週は内外の経済指標に加え、利上げ開始を決定し、利上げ見通しも大幅に引き上げた米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ、3 月）議事要旨や、積極的な国債買入れで金利上昇を抑える日銀の野口審議委員の挨拶なども確認しながら、方向感を探ることになりそうです。

◆株価 ： 方向感を欠く◆長期金利 ： 居所を探る【予想レンジ】 日経平均株価【予想レンジ】 長期金利（新発 10 年債利回り）（来週）27,300～28,000 円 （4 月）25,000～30,000 円（来週） 0.15～0.25％

32,000日経平均株価

（円）

予想レンジ
上限

30,00028,000(4 月) -0.25～0.25％

新発10年債利回り

予想レンジ
上限

0.2
0.0

26,00024,00022,0000.4（％）

下限（年/月、日次）
21/3 21/5 21/7
21/9 21/11 22/1 22/3
（出所）Bloombergよりデータ取得し、しんきん投信作成

-0.2
下限

-0.4

（年/月、日次）
21/3
21/5
21/7
21/9 21/11 22/1 22/3
（出所）Bloombergよりデータ取得し、しんきん投信作成

日本株は、明確な方向感を欠く動きが予想されます。ウ日銀は長期金利の上昇を受け、あらかじめ指定した利回クライナ情勢をめぐる不透明感に加え、米国の金融引締りで国債を無制限に買い入れる指値オペを連日実施するめに対する警戒や、資源高などによる世界経済の減速懸とともに、国債買入れ額を増額し、金利上昇を抑制しま念が株価の重しとなりそうです。ただ、ロシアとウクラした。また、日銀は 31 日に発表した 4－6 月期の長期国イナの停戦交渉は続いており、それに対する期待が株価債買入れの四半期予定で、買入れ予定額を増額しました。

を支える場面も見込まれます。また、米国が 31 日に石油超長期債の利回りも大きく低下しており、国内金利の上備蓄放出を発表したことから、原油高圧力が一旦後退し昇は一服した格好です。米長期金利や 10 年国債入札などていることも、投資家心理を支援する可能性があります。

を確認しながら、居所を探ることになりそうです。

◆為替 ： 底堅い中、方向感乏しい◆Ｊリート ： 値固め【予想レンジ】 ドル円レート【予想レンジ】 東証 REIT 指数（来週） 121.0～124.5 円
130（円/ドル）(4 月) 117.0～125.0 円（来週） 1,980～2,060 ﾎﾟｲﾝﾄ

ドル円レート予想レンジ
上限125120

2,400(4 月) 1,800～2,100 ﾎﾟｲﾝﾄ

東証REIT指数（ﾎﾟｲﾝﾄ）

2,200

予想レンジ
上限

2,000115

下限
1,800110105
21/3

21/5

21/7

21/9

21/11

22/1

（年/月、日次）
22/3（出所）Bloombergよりデータ取得し、しんきん投信作成

下限

1,600
21/3

21/5

21/7

21/9

21/11

22/1

（年/月、日次）
22/3（出所）Bloombergよりデータ取得し、しんきん投信作成

原油価格などの高止まりを背景にインフレ期待の高進

東証 REIT 指数は、株価が上昇し投資家心理が改善したが続く中、5 月のＦＯＭＣにおいて、0.5％の大幅利上げ

ことに加え、指値オペなどで日銀が長期金利の上昇を抑の可能性が高まっています。とはいえ、米長期金利の上制する姿勢を示したことも買い材料になり、29 日には約昇には一服感があること、日銀の黒田総裁と岸田首相の2 か月半ぶりに 2,000 ポイントを回復しました。長期金会談が行われるなど、円安へのけん制の動きがみられた

利の上昇一服に加え、東京都などへのまん延防止等重点ことなどから、当面、ドル円の上値は限定的と想定され措置が解除されたことを受け、経済活動の正常化や GoToます。来週はドル円の底堅い地合いに変化はないものの、トラベルへの期待もＪリート市場を支えそうです。利益やや方向感の乏しい展開が見込まれます。

確定売りに押されながらも、底堅い展開が続きそうです。

※最終頁の「本資料に関してご留意していただきたい事項」を必ずご確認ください。

Shinkin Asset Management Co., Ltd1来週の金融市場見通し

2022 年 4 月 1 日号

■来週の主な内外スケジュール
国 内
4/4

月

4/5

火4/6

水4/7

木4/8

金4/10

日

東証、市場区分を「プライム」、「スタンダード」、「グロース」に再編
マネタリーベース（3 月）
10 年利付国債入札
家計調査（2 月）
毎月勤労統計（1 月確報値、2 月速報値）―

野口日銀審議委員の挨拶（熊本県金融経済懇談会）
国庫短期証券入札（6 か月）、30 年利付国債入札
日銀「生活意識に関するアンケート調査」の結果
東京都心オフィス空室率（3 月）
景気動向指数（2 月、速報値）
国庫短期証券入札（3 か月）
景気ウォッチャー調査（3 月）
消費動向調査（3 月）
倒産件数（3 月）
国際収支（2 月）

海 外
米製造業受注（2 月）

米ＩＳＭ非製造業景況指数（3 月）
米貿易収支（2 月）
豪中銀・金融政策委員会
米連邦公開市場委員会（FOMC）議事要旨（3/15・16開催分）
ユーロ圏生産者物価指数（2 月）
米消費者信用残高（2 月）
米新規失業保険申請件数（4/2 終了週）
ユーロ圏小売売上高（2 月）
中国外貨準備高（3 月）
米卸売在庫（2 月、改定値）

フランス大統領選挙第１回投票（決選投票の場合は 24日）

（注) スケジュールの内容、日程が変更になる可能性があります。
（出所）各種報道を基に、しんきん投信作成■来週の注目点
景気ウォッチャー調査（3 月） 4 月 8 日（金）午後 3 時発表

景気ウォッチャー調査（景気の現状判断DI）

景気ウォッチャー調査の現状判断指数（ＤＩ）は、2月に前月差 0.2 ポイント低下の 37.7 となりました。新型コロナウイルス感染症の影響で、家計動向関連では飲食関連など、企業動向関連では非製造業などが低下しました。

70

3 月の現状判断指数は、小幅な上昇が見込まれます。

30

新規感染者数が一旦減少の動きを示したことなどを背景

20に、家計動向関連、企業動向関連とも景況感がやや持ち直10したとみられます。ただ、エネルギーなどの価格上昇が家計の実質購買力や企業の業績を圧迫する中、景況感の改善

60
504002008

201020122014

20162018

20202022（年、月次）（注）季節調整値。「50」は景気判断の境目（出所）内閣府よりデータ取得し、しんきん投信作成は緩慢なものにとどまる見通しです。

ＩＳＭ非製造業景況指数（3 月） 4 月 5 日（火）午後 11 時発表

米ISM非製造業景況指数（ポイント）

米供給管理協会（ＩＳＭ）が発表した 2 月の非製造業景況指数は、56.5 と 1 年ぶりの低水準に低下し、市場予75.0
70.0
65.0

想を下回りました。企業は、新型コロナの影響が長引く60.0中、サプライチェーンの障害が残るほか、インフレ高進55.0や労働力不足の影響を受けた模様です。

50.0
45.0

当面、サプライチェーンや人材確保などの面で課題が40.0残る可能性があるほか、今後は、緊迫した状況が続いて35.0いるウクライナ情勢の悪影響が注目されます。3 月の同

2008

2010

2012

2014

2016

2018

2020

2022
（年、月次）（出所）Bloombergよりデータ取得し、しんきん投信作成

指数は 58.6 程度を想定しています。

※最終頁の「本資料に関してご留意していただきたい事項」を必ずご確認ください。

Shinkin Asset Management Co., Ltd2

来週の金融市場見通し

2022 年 4 月 1 日号

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