2022 年 8 月 5 日号

来週の金融市場見通し

しんきんアセットマネジメント投信株式会社 金融商品取引業者 関東財務局長（金商） 第３３８号
Shinkin Asset Management Co., Ltd 加入協会／一般社団法人投資信託協会 一般社団法人日本投資顧問業協会< 8/8 ～ 8/12 >〒104-0031東京都中央区京橋３丁目８番１号 URL：https:// www.skam.co.jp

ペロシ米下院議長の台湾訪問を受け、米中関係緊張への警戒が強まったものの、台湾訪問終了後は過度な警戒は和らぎました。他方、米連邦準備理事会（ＦＲＢ）高官から、インフレを警戒する発言が相次ぎ、早晩米景気が減速、またインフレもピークアウトし、利上げペースを緩めるとの思わくは後退しています。
来週は米雇用統計を受けた米金融市場の反応や 7 月の米消費者物価指数（ＣＰＩ）などの経済指標、またＦＲＢ高官の発言に加え、佳境を迎える企業決算発表も確認しながら、方向感を探ることになりそうです。

◆株価 ： 方向感の乏しい展開に◆長期金利 ： 居所を探る【予想レンジ】 日経平均株価【予想レンジ】 長期金利（新発 10 年債利回り）（来週）27,800～28,500 円 （8 月）26,000～29,000 円（来週） 0.14～0.21％

32,000日経平均株価

（円）

0.4

予想レンジ
上限

30,00028,000(8 月) 0.10～0.30％

新発10年債利回り

（％）

予想レンジ
上限

0.3
0.2

26,0000.1

下限

下限
24,000（年/月、日次）
21/7
21/9 21/11 22/1 22/3 22/5 22/7
（出所）Bloombergよりデータ取得し、しんきん投信作成

0.0（年/月、日次）
21/7
21/9 21/11 22/1 22/322/522/7（出所）Bloombergよりデータ取得し、しんきん投信作成

日本株は、方向感の乏しい展開が予想されます。米国の日銀が強力な金融緩和を継続する中、欧米中銀の金融引利上げへの過度な警戒感後退が株価を下支えするとみら締めで世界景気が減速するとの懸念から、安全資産とされる一方、世界景気の減速懸念が上値を抑える見通しでれる国債は買いが優勢（価格上昇、利回り低下）になり、す。そうした中、国内企業の 4-6 月期決算発表が続くほ

一旦上昇した長期金利は、週末には 0.16％程度まで低下

か、米国では消費者物価指数など重要な指標が発表されしました。米長期金利はひとまず底打ちしたものの、景るため、それらの内容をめぐり市場が神経質となる場面

気悪化懸念がくすぶり、一段の上昇も限定的とみられるもありそうです。また、国内では新型コロナウイルスの中、長期金利は 0.1％台後半で居所を探る動きになりそ感染急拡大が続いており、その動向にも注意が必要です。

うです。30 年国債入札も確認したいところです。

◆為替 ： 変動性高い◆Ｊリート ： 一進一退の中、上値を探る【予想レンジ】 ドル円レート【予想レンジ】 東証 REIT 指数（来週） 131.5～134.5 円
150（円/ドル）(8 月) 131.0～145.0 円

ドル円レート（来週） 1,990～2,050 ﾎﾟｲﾝﾄ

予想レンジ
上限140

2,200(8 月) 1,850～2,100 ﾎﾟｲﾝﾄ

東証REIT指数（ﾎﾟｲﾝﾄ）予想レンジ
上限2,100130

下限

120

2,000
1,900

110
100
21/7

21/9

21/11

22/1

22/3

（年/月、日次）
22/5
22/7（出所）Bloombergよりデータ取得し、しんきん投信作成

1,800
21/7

21/9

21/11

22/1

22/3

下限
（年/月、日次）
22/5
22/7（出所）Bloombergよりデータ取得し、しんきん投信作成

米景気の減速懸念などを背景に、米長期金利が低下した

東証 REIT 指数は、週初に 1 月以来の水準まで上昇しまことから、ドル円は一時 130 円台半ばまで下落しました。

したが、その後は上げ幅を縮小しました。もっとも、おしかし複数のＦＲＢ高官からタカ派的発言が相次ぎ、足おむね 2,000 ポイント台で底堅く推移していることは安元、米長期金利はやや戻しており、ドル円は 133 円程度心材料です。下落する場面では押し目買いも強まりそうの水準で推移しています。日米金融政策の方向性の違いです。米長期金利が 3％を、国内の長期金利も 0.2％を下は引き続きドル円の下支え要因ですが、米景気減速懸念回って推移していることも下支え材料です。とはいえ、とインフレ懸念の綱引きの中、ドル円は当面、方向感の新型コロナの感染動向には注意が必要です。7 月の東京

見定めにくい、変動性の高い展開が続きそうです。

都心オフィス空室率も確認したいところです。

※最終頁の「本資料に関してご留意していただきたい事項」を必ずご確認ください。

Shinkin Asset Management Co., Ltd1来週の金融市場見通し

2022 年 8 月 5 日号

■来週の主な内外スケジュール
国 内
景気ウォッチャー調査（7 月）
貸出・預金動向（7 月）
倒産件数（7 月）
国際収支（6 月）
国庫短期証券入札（6 か月）、30 年利付国債入札
マネーストック（7 月）
工作機械受注（7 月）
企業物価指数（7 月）
東京都心オフィス空室率（7 月）

8/8

月

8/9

火

8/10

水

8/11

木◎東京市場休場（山の日）

8/12

金

国庫短期証券入札（3 か月）

海 外―

米 3 年国債入札

米 10 年国債入札
米消費者物価指数（7 月）
米月次財政収支（7 月）
米卸売在庫（6 月、改定値）
中国生産者物価、消費者物価（7 月）
米 30 年国債入札
米生産者物価指数（7 月）
米新規失業保険申請件数（8/6 終了週）
米ミシガン大消費者信頼感指数（8 月、速報値）
米輸入物価指数（7 月）
ユーロ圏鉱工業生産指数（6 月）（注) スケジュールの内容、日程が変更になる可能性があります。
（出所）各種報道を基に、しんきん投信作成■来週の注目点
景気ウォッチャー調査（7 月） 8 月 8 日（月）午後 2 時発表
景気ウォッチャー調査（景気の現状判断DI）

景気ウォッチャー調査の現状判断指数（ＤＩ）は、670月に前月差 1.1 ポイント低下の 52.9 となりました。食品60などの値上がりが家計動向関連の景況感を圧迫したほか、50資源高や部品不足が企業動向関連の悪材料となりました。

40

7 月の現状判断指数も、小幅な低下が見込まれます。
引き続き食品高や資源高などが、家計動向関連と企業動向関連の重しとなった模様です。また 7 月以降、新型コロナウイルスの感染が急拡大しており、これに伴う行動自粛の動きも、家計動向関連などの景気判断を押し下げたとみ30
20100201020122014

20162018

20202022（年、月次）（注）季節調整値。「50」は景気判断の境目（出所）内閣府よりデータ取得し、しんきん投信作成られます。食品高や資源高、感染拡大は当面継続する可能性が高く、8 月以降の景気回復も緩慢となりそうです。

米消費者物価指数（7 月） 8 月 10 日（水）午後 9 時 30 分発表
6 月の米消費者物価指数（ＣＰＩ）は、総合で前年比9.1％の上昇となり、市場予想を上回るとともに、1981109

総合8食品、エネルギー除く年 11 月以来の高い伸びとなりました。他方、変動の大き7い食品、エネルギーを除くコアＣＰＩは、同 5.9％上昇と、5市場予想をやや上回りましたが、前月より伸びは鈍化しま

3した。コアの伸びはやや落ち着きを見せたものの、引き続

1き価格上昇は広い分野に及んでいます。
食品やエネルギー価格の上昇の勢いにやや陰りが見え

米国の消費者物価指数（前年比、％）

6
政策目標（2％）

4
20-1
2010

2012

2014

2016

2018

2020

2022
（年、月次）（出所）米労働省、Bloombergよりデータ取得し、しんきん投信作成るものの、引き続き価格上昇の流れは続きそうです。7 月
は総合で前年比 8.8％程度の上昇、コアは同 6.1％程度の上昇を想定しています。
※最終頁の「本資料に関してご留意していただきたい事項」を必ずご確認ください。

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来週の金融市場見通し

2022 年 8 月 5 日号

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 その他の費用・・・監査費用、信託財産に関する租税、信託事務の処理に要する諸費用、有価証券売買時の売買手数料等および外貨建資産の保管等に要する費用は、ファンドより実費として間接的にご負担いただきます。また、投資信託証券を組み入れる場合には、お客様が間接的に支払う費用として、当該ファンドの資産から支払われる運用管理費用、投資資産の取引費用等が発生します。これらの費用につきましては、運用状況等により変動するものであり、事前に料率、上限額等を示すことができません。投資信託に係る上記費用（手数料等）の合計額については、ご投資家の皆様がファンドを保有される期間等に応じて異なりますので、表示することができません。
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