2021 年 10 月 1 日号

来週の金融市場見通し

しんきんアセットマネジメント投信株式会社 金融商品取引業者 関東財務局長（金商） 第３３８号
Shinkin Asset Management Co., Ltd 加入協会／一般社団法人投資信託協会 一般社団法人日本投資顧問業協会< 10/4 ～ 10/8 >〒104-0031東京都中央区京橋３丁目８番１号 URL：https:// www.skam.co.jp

米議会上下院がつなぎ予算案を可決し、政府閉鎖が避けられることになりました。今後は難航している債務上限引き上げや歳出法案の交渉が注目されます。他方、国内では自民党の新総裁に岸田氏が選ばれました。4 日に国会の首相指名選挙を経て新内閣が発足し、11 月前半には衆院選の投開票が見込まれ、閣僚人事や衆院選、また具体的な政策に関心が移ります。来週は、米長期金利の動きやサプライチェーン問題などもにらみながら、方向感を探ることになりそうです。週末の米雇用統計も確認したいところです。

◆株価 ： 緩やかな上昇基調か◆長期金利 ： 上昇一服

【予想レンジ】 日経平均株価【予想レンジ】 長期金利（新発 10 年債利回り）（来週）28,500～29,200 円 （10 月）27,000～32,000 円（来週） 0.03～0.07％

34,000日経平均株価

（円）

予想レンジ
上限

32,000(10 月) -0.2～0.2％

新発10年債利回り
予想レンジ
上限

0.2

30,00028,0000.0

26,000

下限

24,00022,0000.4（％）（年/月、日次）
20/9 20/11 21/1 21/3 21/5 21/7
21/9
（出所）Bloombergよりデータ取得し、しんきん投信作成

-0.2

下限

-0.4

（年/月、日次）
20/9 20/11 21/1 21/321/5
21/7
21/9
（出所）Bloombergよりデータ取得し、しんきん投信作成

日本株は、緩やかな上昇基調が予想されます。日経平均

米国や英国の金融政策の正常化観測から、米長期金利が株価が 1 週間で 1,500 円近く下落したことから、値ごろ1.5％台まで大きく上昇したことを受け、国内の長期金利感による買いが株価を押し上げる見通しです。また、次も一時 0.07％と、6 月 9 日以来の水準まで上昇しました。

期政権による経済対策への期待は根強いとみられること

日銀の 10－12 月期の長期国債買入れオペの四半期予定も、日本株を支える見込みです。ただ、米国ではインフは、前回から据え置かれました。来週は、米長期金利のレ懸念や金利上昇などから株価が軟調となっていること上昇が一服していることに加え、米連邦政府の債務上限に加え、中国における景気減速や不動産会社をめぐる懸問題や中国経済の下振れリスクなどへの警戒がくすぶる念などが、日本株の上値を抑える場面もありそうです。

ことから、一段の長期金利の上昇は限定的とみられます。

◆為替 ： ドル高地合いも動きは鈍そう◆Ｊリート ： 金融市場の落ち着き待ち【予想レンジ】 ドル円レート【予想レンジ】 東証 REIT 指数（来週） 110.50～112.05 円115（円/ドル）(10 月) 106.00～114.00 円
予想レンジ
上限

ドル円レート（来週） 2,000～2,070 ﾎﾟｲﾝﾄ
2,400(10 月) 1,950～2,250 ﾎﾟｲﾝﾄ

東証REIT指数（ﾎﾟｲﾝﾄ）

予想レンジ
上限

2,200110

2,000

105

下限

100
20/920/11

21/1

21/3

21/5

21/7

（年/月、日次）
21/9（出所）Bloombergよりデータ取得し、しんきん投信作成

下限

1,800
1,600
20/9

20/11

21/1

21/3

21/5

21/7

（年/月、日次）
21/9（出所）Bloombergよりデータ取得し、しんきん投信作成

9 月の米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）以降の米長期自民党総裁選を通過し、新政権への期待から広がってい金利の上昇を受け、ドル円も 112 円程度まで上昇しまし

た買いが一服したこと、また米金利の上昇や中国の景気た。しかし、同金利の上昇に一服感が広がる中、ドル円減速への懸念を背景に、株式市場が不安定になり、投資相場にも一旦の達成感があり、当面は上値の重い展開が家心理が悪化したことから、Ｊリート市場も大きく値を続きそうです。とはいえ、米長期金利は 1.5％程度の水下げる動きになりました。新型コロナの感染者数が減少準で小動きとなっていることから、ドル円の下値余地もする中、緊急事態宣言解除を受けた経済正常化の期待は限定的とみられます。当面は、111 円から 112 円を中心下支え材料です。長期金利上昇も一服しており、株式市としたレンジ内で、一進一退の動きが見込まれます。

場が落ち着いてくると、戻りを探る動きになりそうです。

※最終頁の「本資料に関してご留意していただきたい事項」を必ずご確認ください。

Shinkin Asset Management Co., Ltd1来週の金融市場見通し

2021 年 10 月 1 日号

■来週の主な内外スケジュール
国 内
10/4

月

10/5

火

第 100 代首相に岸田総裁が就任、新内閣発足
マネタリーベース（9 月）
10 年利付国債入札
黒田日銀総裁の挨拶（TCFD サミット 2021）
東京都区部・消費者物価指数（9 月）

10/6

水―

10/7木

10/8

金

10/10日国庫短期証券入札（6 か月）
流動性供給入札（残存期間 5 年超 15.5 年以下）日銀支店長会議、黒田総裁の挨拶
地域経済報告（さくらレポート、10 月）
東京都心オフィス空室率（9 月）
景気動向指数（8 月、速報値）
国庫短期証券入札（3 か月）
景気ウォッチャー調査（9 月）
倒産件数（9 月）
家計調査（8 月）
国際収支（8 月）
毎月勤労統計（8 月、速報値）―

海 外
石油輸出国機構(OPEC)ﾌﾟﾗｽ閣僚級会合(ｵﾝﾗｲﾝ)
米製造業受注（8 月）
米ＩＳＭ非製造業景況指数（9 月）
米貿易収支（8 月）
ユーロ圏生産者物価指数（8 月）
豪中銀・金融政策委員会
米ＡＤＰ雇用報告（9 月）
ユーロ圏小売売上高（8 月）
米新規失業保険申請件数（10/2 終了週）
米消費者信用残高（8 月）中国外貨準備高（9 月）

米雇用統計（9 月）
米卸売在庫（8 月、改定値）

北朝鮮、朝鮮労働党創建記念日（注) スケジュールの内容、日程が変更になる可能性があります。海外の発表日は現地時間。
（出所）各種報道を基に、しんきん投信作成■来週の注目点
景気ウォッチャー調査（9 月） 10 月 8 日（金）午後 2 時発表

景気ウォッチャー調査（景気の現状判断DI）

景気ウォッチャー調査の現状判断指数（ＤＩ）は、870

月に前月差 13.7 ポイント低下の 34.7 となりました。新60型コロナウイルスの全国的な感染急拡大を受け、特に飲食50関連などの景気判断が大幅に悪化しました。

40

9 月の現状判断指数は、上昇が見込まれます。新規感染者が減少傾向となったことなどが、景気判断の改善に寄与しそうです。とはいえ、緊急事態宣言は 9 月末まで続いたことや、企業部門についてはサプライチェーン（供給網）の混乱が生産を阻害していることから、9 月における3020
10020072009201120132015201720192021（年、月次）（注）季節調整値。「50」は景気判断の境目（出所）内閣府よりデータ取得し、しんきん投信作成

景気判断の改善は小幅なものにとどまる見込みです。

米雇用統計（9 月） 10 月 8 日（金）午後 9 時 30 分発表（％）

8 月の米雇用統計において、非農業部門雇用者数は前月比 23 万 5,000 人増となり、大幅に市場予想を下回りました。一方、失業率は 5.2％と前月より低下しました。
製造業の雇用者数は増加したものの、新型コロナ感染拡大が続く中、飲食や小売業中心に雇用が減少した模様です。
米国の新型コロナの感染拡大は依然懸念されるものの、感染拡大にピークアウト感がみられることから、今後は飲食・娯楽等ホスピタリティー分野を中心に再び雇用増

米国の失業率

15.0
14.0
13.0
12.0
11.0
10.0
9.0
8.0
7.0
6.0
5.0
4.0
3.0
2007200920112013

2015

2017

2019

2021

（年、月次）（出所）米労働省、Bloombergよりデータ取得し、しんきん投信作成が見込まれます。9 月の非農業部門雇用者数は前月比 50万人増程度、失業率は 5.1％程度を想定しています。

※最終頁の「本資料に関してご留意していただきたい事項」を必ずご確認ください。

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来週の金融市場見通し

2021 年 10 月 1 日号

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