2021 年 1 月 29 日号

来週の金融市場見通し

しんきんアセットマネジメント投信株式会社 金融商品取引業者 関東財務局長（金商） 第３３８号
Shinkin Asset Management Co., Ltd 加入協会／一般社団法人投資信託協会 一般社団法人日本投資顧問業協会< 2/1 ～ 2/5 >〒104-0031東京都中央区京橋３丁目８番１号 URL：https:// www.skam.co.jp

新型コロナウイルスワクチンの接種が欧米で開始されていますが、ワクチン供給の遅れが懸念されています。国内では 2 月下旬をめどに接種が開始される見通しですが、その前に、7 日が期限の 11 都府県を対象とする緊急事態宣言が延長されるか注目されます。来週は、新型コロナをめぐる動向に加え、本格化している内外の主要企業の決算発表、経済指標などを確認しながら、方向感を探ることになりそうです。

◆株価 ： 持ち直しの動き◆長期金利 ： 神経質な動き【予想レンジ】 日経平均株価【予想レンジ】 長期金利（新発 10 年債利回り）（来週）27,400～28,000 円 （2 月）26,000～29,500 円（来週） 0.00～0.06％

日経平均株価（円）

予想レンジ
上限

30,0000.3(2 月) -0.20～0.20％

新発10年債利回り（％）

0.2

予想レンジ
上限

0.1

25,000

下限

0.0
-0.1

20,000-0.2

15,000（年/月、日次）
20/1 20/3 20/5 20/7
20/9 20/11 21/1
（出所）Bloombergよりデータ取得し、しんきん投信作成

下限（年/月、日次）
20/1
20/3
20/5
20/7
20/9 20/11 21/1
（出所）Bloombergよりデータ取得し、しんきん投信作成-0.3

日本株は、持ち直しの動きが予想されます。高値警戒感

長期金利は狭いレンジでの動きが続いていましたが、1を背景に日米の株価は一旦大幅に下落したものの、世界月の日銀金融政策決定会合の「主な意見」で、長期金利景気の回復見通しは依然優勢です。そのため、買戻しのが上下にある程度の範囲で変動することは、金融システ動きが広がりそうです。また、本格化した日米の決算発ムの安定に資すると、金利の上昇余地を認める意見が出

表で、企業利益の底堅さが確認されれば、株価は騰勢をていたことなどから、週末は 0.05％程度まで上昇しまし強める可能性もあります。ただ、国内で緊急事態宣言のた。米長期金利はやや落ち着いた動きになっていますが、延長が決まった場合や、米国の追加経済対策が遅延した

日銀が金融政策を調整する可能性のある 3 月の会合まで場合などには、日本株などの上値を抑制しそうです。

は、低位ながらも神経質な動きが続きそうです。

◆為替 ： ドル円は下値模索の可能性も◆Ｊリート ： 高値もみ合い【予想レンジ】 ドル円レート【予想レンジ】 東証 REIT 指数（来週） 103.0～105.0 円
115（円/ドル）(2 月) 100.0～106.0 円（来週） 1,780～1,850 ﾎﾟｲﾝﾄ

ドル円レート2,500

予想レンジ
上限

110(2 月) 1,650～1,850 ﾎﾟｲﾝﾄ

東証REIT指数（ﾎﾟｲﾝﾄ）

2,000

予想レンジ
上限

1,500

下限

105100
下限

95
20/1

20/3

20/520/720/9（年/月、日次）
20/11 21/1

1,000
20/1

20/3

20/5

20/720/9（年/月、日次）
20/11 21/1

（出所）Bloombergよりデータ取得し、しんきん投信作成（出所）Bloombergよりデータ取得し、しんきん投信作成

米長期金利は米経済の早期回復期待や景気刺激策に絡Ｊリート市場は月末にかけて堅調な動きが継続しまし

む米国債増発懸念などから、中長期的には上昇基調にあた。Ｊリートの相対的に高い利回りに着目した買いに加るとみられますが、当面は 1.0～1.2％程度のレンジ内でえ、株式市場に比べた出遅れ感から資金が流入し、東証推移しそうです。それを受け、ドル円も基本的にはレン

REIT 指数は週末には一時 1,850 ポイントを上回りましジ内で方向感の乏しい展開となりそうです。とはいえ、た。Ｊリートの予想分配金利回りは 3.9％台と依然とし来週は雇用統計など重要な経済指標の発表を控えておて相対的に高い水準を維持しています。利益確定売りにり、米長期金利が 1.0％を下回って推移した場合、ドル押される場面もありそうですが、出遅れ感は解消されて円はやや下値を模索する可能性がありそうです。

おらず、高値圏での底堅い動きが続きそうです。

※最終頁の「本資料に関してご留意していただきたい事項」を必ずご確認ください。

Shinkin Asset Management Co., Ltd1来週の金融市場見通し

2021 年 1 月 29 日号■来週の主な内外スケジュール
国 内

海 外

2/1月

新車販売台数（1 月）

米ＩＳＭ製造業景況指数（1 月）
ユーロ圏製造業ＰＭＩ（1 月、改定値）
ユーロ圏失業率（12 月）
中国財新製造業ＰＭＩ（1 月）
ユーロ圏ＧＤＰ統計（20/10-12 月期、速報値）
豪中銀・金融政策委員会
米ＩＳＭ非製造業景況指数（1 月）
米ＡＤＰ雇用報告（1 月）
ユーロ圏消費者物価指数（1 月、速報値）
ユーロ圏生産者物価指数（12 月）

2/2

火

2/3

水

10 年利付国債入札
マネタリーベース（1 月）

2/4木

30 年利付国債入札

米製造業受注（12 月）
ユーロ圏小売売上高（12 月）
米新規失業保険申請件数（1/30 終了週）

2/5

金

国庫短期証券入札（3 か月）
家計調査（12 月）
景気動向指数（12 月、速報値）

米雇用統計（1 月）
米貿易収支（12 月）
米消費者信用残高（12 月）

2/7日

11 都府県に発令された緊急事態宣言の期限

中国外貨準備高（1 月）（注) スケジュールの内容、日程が変更になる可能性があります。海外の発表日は現地時間。
（出所）各種報道を基に、しんきん投信作成■来週の注目点
家計調査（12 月） 2 月 5 日（金）午前 8 時 30 分発表
日本の実質消費支出（前年比、％）

家計調査によると、実質消費支出（二人以上の世帯）は昨年 11 月に前年比 1.1％増と、２か月連続で増加しました。品目別では、携帯電話通信料、自動車購入費などが増加した一方、旅行費などが減少しました。
12 月の消費支出は、前年比減少が見込まれます。新型コロナウイルスの感染拡大に伴う GoTo 事業の見直しなどが、支出を押し下げた模様です。年末以降には感染がさらに増加し、現在、11 都府県を対象に緊急事態宣言が発

151050-5-10-15-202013

2014

2015

2016

2017

20182019

2020（年、月次）（注二人以上の世帯（出所）総務省よりデータ取得し、しんきん投信作成令されています。感染収束には長い時間を要するとみられるため、消費支出は今後も低迷が続く見通しです。

米雇用統計（1 月） 2 月 5 日（金）午後 10 時 30 分発表
昨年 12 月の米雇用統計において、非農業部門雇用者数は前月比 14 万人減と市場予想を大きく下回り、8 か月ぶりに減少に転じました。また、失業率は前月同様 6.7％となりました。米国における新型コロナの感染者急増の影
響から、特に外食産業等の娯楽やホスピタリティ分野での雇用減少が顕著です。一方で、製造業や建設業は比較的堅調でした。

（％）

米国の失業率

15.0
14.0
13.0
12.0
11.0
10.0
9.0
8.0
7.0
6.0
5.0
4.0
3.0
9500

05

101520（年、月次）

引き続き米国の新型コロナウイルス感染拡大の悪影響（出所）米労働省、Bloombergよりデータ取得し、しんきん投信作成が懸念されます。1 月の非農業部門雇用者数は前月比 5 万人増程度、失業率は 6.7％程度となる見通しです。

※最終頁の「本資料に関してご留意していただきたい事項」を必ずご確認ください。

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 その他の費用・・・監査費用、信託財産に関する租税、信託事務の処理に要する諸費用、有価証券売買時の売買手数料等および外貨建資産の保管等に要する費用は、ファンドより実費として間接的にご負担いただきます。また、投資信託証券を組み入れる場合には、お客様が間接的に支払う費用として、当該ファンドの資産から支払われる運用管理費用、投資資産の取引費用等が発生します。これらの費用につきましては、運用状況等により変動するものであり、事前に料率、上限額等を示すことができません。投資信託に係る上記費用（手数料等）の合計額については、ご投資家の皆様がファンドを保有される期間等に応じて異なりますので、表示することができません。
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