2023 年 6 月 2 日号

来週の金融市場見通し

しんきんアセットマネジメント投信株式会社 金融商品取引業者 関東財務局長（金商） 第３３８号
Shinkin Asset Management Co., Ltd. 加入協会／一般社団法人投資信託協会 一般社団法人日本投資顧問業協会〒104-0031東京都中央区京橋３丁目８番１号 URL：https:// www.skam.co.jp< 6/5 ～ 6/9 >

米国政府の借入金の限度を定めた債務上限の適用を 2025 年 1 月まで停止する法案が、米上下院で可決され、近く成立する見込みです。市場はある程度織り込んではいましたが、米国の債務不履行（デフォルト）回避を受け、投資家心理が上向きそうです。他方、米連邦準備理事会（ＦＲＢ）が 6 月の会合で追加利上げに踏み切るかについては、市場の見方は一転二転していますが、足元では見送りが優勢です。来週は米ＩＳＭ非製造業景況指数などを確認しながら、翌週の米利上げの有無を占うことになりそうです。

◆株価 ： やや軟調な展開か◆長期金利 ： 翌週のＦＯＭＣ待ち【予想レンジ】 日経平均株価【予想レンジ】 長期金利（新発 10 年債利回り）（来週）31,100～31,800 円 （6 月）28,500～32,500 円（来週） 0.35～0.45％

日本株は、やや軟調な展開が予想されます。日経平均株

長期金利は、米物価関連指標の上振れを受け、ＦＲＢの価は約 33 年ぶりの高水準で推移しており、高値警戒感が利上げ継続観測が強まり、米金利とともに一旦上昇した株価を圧迫する見通しです。また、米国の利上げをめぐものの、ＦＲＢ高官が利上げ見送りを示唆したことを受る不透明感も株価の重しとなりそうです。ただ、米国株け、低下する動きになりました。米国の利上げの有無にと比べた日本株の割安感などから、海外投資家による日振らされる状況が 13、14 日の米連邦公開市場委員会（Ｆ本株への投資意欲は根強いとみられ、日本株の下落は限ＯＭＣ）まで続きそうです。米債務上限問題への警戒が定的となりそうです。そうした中、2 日に発表される米払しょくされ、逃避先である国債を買う動きが後退する

国の雇用統計を受けた市場の動きなどが注目されます。

中、長期金利の低下余地は限定的とみられます。

◆為替 ： 一進一退

◆Ｊリート ： 上値を探る【予想レンジ】 ドル円レート【予想レンジ】 東証 REIT 指数（来週） 137.5～140.5 円（6 月） 130.0～143.0 円（6 月） 0.30～0.60％（来週） 1,840～1,890 ﾎﾟｲﾝﾄ（6 月） 1,800～2,000 ﾎﾟｲﾝﾄ

ドル円は、方向感を欠く中、一進一退の展開が見込まれ

東証 REIT 指数は、1,880 ポイントまで上昇しましたが、ます。堅調な米景気を背景にインフレが高止まりしておその後は上げ幅を縮小しました。もっとも、1,850 ポイ

り、6 月あるいは 7 月のＦＯＭＣにおいて追加利上げがント割れの水準では値ごろ感からの買いも入り、底堅い実施される可能性があります。それを受け、ドル円は基地合いが続いています。米債務上限問題への警戒が大き本的には底堅い展開が続きそうです。一方で、6 月の利く後退していることは安心材料です。経済再開への期待上げは見送られるとの観測も出ていることから、ドル円やインバウンド需要の増加も引き続き市場を下支えするの上値余地も限定的とみられ、ドル円は、米雇用統計のとみられます。しばらくは、米金融政策をめぐる思わく結果を確認しながら、一進一退の展開となりそうです。に振らされながら、上値を探ることになりそうです。

※最終頁の「本資料に関してご留意していただきたい事項」を必ずご確認ください。

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来週の金融市場見通し

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■来週の主な内外スケジュール
国 内

海 外

6/5

月

―

米ＩＳＭ非製造業景況指数（5 月）
米製造業受注（4 月）
ユーロ圏生産者物価指数（4 月）

6/6

火

ユーロ圏小売売上高（4 月）
豪中銀・金融政策委員会

6/7水

30 年利付国債入札
家計調査（4 月）
毎月勤労統計（4 月、速報値）
景気動向指数（4 月、速報値）

6/8

木

米卸売在庫（4 月、改定値）
米新規失業保険申請件数（6/3 終了週）
ユーロ圏ＧＤＰ統計（23/1-3 月期、確定値）

6/9

金

国庫短期証券入札（6 か月）
流動性供給入札（残存期間 5 年超 15.5 年以下）
景気ウォッチャー調査（5 月）
貸出・預金動向（5 月）
東京都心オフィス空室率（5 月）
国際収支（4 月）
ＧＤＰ統計（23/1-3 月期、2 次速報）
国庫短期証券入札（3 か月）
マネーストック（5 月）

経済協力開発機構（OECD）経済見通し
米貿易収支（4 月）
米消費者信用残高（4 月）
中国貿易収支（5 月）
中国外貨準備高（5 月）

中国生産者物価、消費者物価（5 月）（注) スケジュールの内容、日程が変更になる可能性があります。
（出所）各種報道を基に、しんきん投信作成■来週の注目点
景気ウォッチャー調査（5 月） 6 月 8 日（木）午後 2 時発表
景気ウォッチャー調査の現状判断指数（ＤＩ）は、4（DI）月に前月差 1.3 ポイント上昇の 54.6 となり、緩やかな景60

気回復基調を示しました。家計動向関連では小売関連など50が上昇し、企業動向関連では非製造業が上昇しました。

40

5 月の現状判断指数も、小幅な上昇が見込まれます。
新型コロナウイルスによる影響が和らぐ中、家計動向関連の景気回復が見込まれるほか、部品不足の緩和などを受け、企業動向関連の持ち直し傾向が示される見込みです。
ただ、物価高や海外景気の減速懸念などを踏まえると、現景気ウォッチャー調査（景気の現状判断）

70

3020
10020092011

2013

2015

2017

2019

2021

2023
（年、月次）（注）季節調整値。「50」は景気判断の境目（出所）内閣府よりデータ取得し、しんきん投信作成状判断指数は当面、緩やかな上昇にとどまりそうです。

ＩＳＭ非製造業景況指数（5 月） 6 月 5 日（月）午後 11 時発表

米ISM非製造業景況指数（ポイント）

米供給管理協会（ＩＳＭ）が発表した 4 月の非製造業景況指数は、51.9 と前月の 51.2 から改善し、米国のサービス分野の活動は拡大したものの、そのペースは緩やかなものとなりました。同指数は 50 が活動の拡大縮小の境目とされています。

70.0
65.0
60.0
55.0
50.0
45.0

高止まりが続いているインフレや米連邦準備理事会

40.0（ＦＲＢ）によるこれまでの大幅な金融引締めを受けて、35.0

サービス需要は徐々に軟化しており、今後の個人消費の2009

2011

2013

2015

2017

2019

2021

2023
（年、月次）（出所）Bloombergよりデータ取得し、しんきん投信作成動向には不透明感が高まっています。5 月の同指数は52.5 程度を想定しています。
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