2021 年 7 月 16 日号

来週の金融市場見通し

しんきんアセットマネジメント投信株式会社 金融商品取引業者 関東財務局長（金商） 第３３８号
Shinkin Asset Management Co., Ltd 加入協会／一般社団法人投資信託協会 一般社団法人日本投資顧問業協会< 7/19 ～ 7/23 >〒104-0031東京都中央区京橋３丁目８番１号 URL：https:// www.skam.co.jp

6 月の米消費者物価指数（ＣＰＩ）が前年比 5.4％上昇と上振れたものの、米連邦準備理事会（ＦＲＢ）のパウエル議長は議会証言で、インフレ圧力の高まりは一時的、また米国債などを買い入れる量的緩和の縮小（テーパリング）を始めるための条件にはまだ遠いと述べ、早期の金融緩和縮小への警戒が後退しています。他方、国内では東京都に 4 回目の緊急事態宣言が適用されました。来週は、内外の経済指標やコロナの動向に加え、国内でも本格化する決算発表などを確認しながら、居所を探ることになりそうです。

◆株価 ： やや軟調か◆長期金利 ： 低位で居所を探る【予想レンジ】 日経平均株価【予想レンジ】 長期金利（新発 10 年債利回り）（来週）27,600～28,300 円 （7 月）26,000～31,000 円
32,000日経平均株価

（円）

予想レンジ
上限

30,0000.4(7 月) -0.25～0.25％

新発10年債利回り

（％）

予想レンジ
上限

0.2

28,00026,000

下限

24,0000.0-0.2

22,00020,000（来週） 0.00～0.05％（年/月、日次）
20/6 20/8 20/10 20/12 21/2 21/4 21/6
（出所）Bloombergよりデータ取得し、しんきん投信作成

下限（年/月、日次）
20/6
20/8 20/10 20/12 21/2 21/421/6（出所）Bloombergよりデータ取得し、しんきん投信作成-0.4

日本株は、やや軟調な展開が予想されます。東京などでパウエルＦＲＢ議長の議会証言を受け、金融政策の正常新型コロナウイルスの感染が拡大しており、それによっ化を急がないとの見方が強まり、米長期金利の低下ととて国内景気の停滞が長引くとの観測を背景に、投資家のもに、国内の長期金利も 15 日には 0.01％まで低下しま慎重姿勢が優勢となる見通しです。また、米中の景気がした。20 年国債入札も順調な結果で、良好な需給が確認

減速しつつあるとの見方も、内外の株価を圧迫しそうでされたことも、長期金利を押し下げた模様です。新型コ

す。とはいえ、日米の企業決算に対する根強い期待や、ロナの感染再拡大を背景に、景気の先行き懸念がくすぶ

米国の金融引締め懸念がひとまず和らいでいることを踏る中、長期金利は上昇しにくい状況です。米長期金利のまえると、一方的な株価下落も想定しにくい状況です。

動きも確認しながら、居所を探ることになりそうです。

◆為替 ： 方向感乏しい◆Ｊリート ： 高値もみ合い【予想レンジ】 ドル円レート【予想レンジ】 東証 REIT 指数（来週） 109.0～111.0 円115（円/ドル）(7 月) 106.0～113.0 円

ドル円レート（来週） 2,140～2,200 ﾎﾟｲﾝﾄ

予想レンジ
上限2,400(7 月) 1,900～2,200 ﾎﾟｲﾝﾄ

東証REIT指数（ﾎﾟｲﾝﾄ）予想レンジ
上限2,200110

2,000105

下限

100
20/620/8

20/10 20/12

21/2（年/月、日次）
21/4
21/6（出所）Bloombergよりデータ取得し、しんきん投信作成

下限

1,800
1,600
20/6

20/8

20/10 20/12

21/2

21/4

（年/月、日次）
21/6（出所）Bloombergよりデータ取得し、しんきん投信作成

パウエルＦＲＢ議長の議会証言から、早期の金融緩和解

東証 REIT 指数は、13 日には一時 2,200 ポイントを付

除には慎重姿勢を維持していることがわかり、6 月の米けたものの、利益確定売りに押される動きになりました。

消費者物価指数が大幅上昇したことを受けた米長期金利

米長期金利が 1.3％前後まで低下してきていることや、の上昇は巻き戻されました。ドル円も 110 円台後半から国内の長期金利も 0.0％を若干上回る低水準で推移して下落し、足元 110 円近辺で推移しています。新型コロナ

いること、またコロナ後の経済正常化への期待は押上げ

変異株の世界的な感染拡大が大きな懸念材料となる中、材料です。とはいえ、年初来高値圏にあり、利益確定売

当面、米長期金利の上昇幅は限定的とみられます。そのりが出やすくなっていることや、新型コロナの感染拡大ため、ドル円は方向感の乏しい動きが続きそうです。

への警戒などから、上値が抑えられる可能性があります。

※最終頁の「本資料に関してご留意していただきたい事項」を必ずご確認ください。

Shinkin Asset Management Co., Ltd1来週の金融市場見通し

2021 年 7 月 16 日号■来週の主な内外スケジュール
国 内
7/19

月

7/20

火

7/21

水7/22

木

7/23

金

国庫短期証券入札（1 年）
月例経済報告（7 月）
首都圏・近畿圏マンション契約率（6 月）
国庫短期証券入札（6 か月）
流動性供給入札（残存期間 5 年超 15.5 年以下）
全国・消費者物価指数（6 月）
国庫短期証券入札（3 か月）
日銀金融政策決定会合議事要旨（6/17・18 開催分）
貿易統計（6 月）
スーパーマーケット売上高（6 月）
訪日外国人客数（6 月）
東京市場休場（海の日）

東京市場休場（スポーツの日）
東京オリンピック競技大会（8 月 8 日まで）

海 外
米ＮＡＨＢ住宅市場指数（7 月）

米住宅着工・許可件数（6 月）

米 20 年国債入札

米 10 年ＴＩＰＳ国債入札
米景気先行指数（6 月）
米中古住宅販売件数（6 月）
米新規失業保険申請件数（7/17 終了週）
欧州中央銀行(ECB)理事会､ﾗｶﾞﾙﾄﾞ総裁の記者会見
ユーロ圏消費者信頼感指数（7 月、速報値）
ユーロ圏製造業ＰＭＩ（7 月、速報値）（注) スケジュールの内容、日程が変更になる可能性があります。海外の発表日は現地時間。
（出所）各種報道を基に、しんきん投信作成■来週の注目点
全国・消費者物価指数（6 月）
7 月 20 日（火）午前 8 時 30 分発表

2.0

5 月の全国消費者物価指数（生鮮食品を除くコアＣＰ1.5Ｉ）は前年比 0.1％上昇と、14 か月ぶりのプラスになり1.0ました。特に、原油価格の上昇に伴うガソリンの値上がり0.5などが、ＣＰＩ上昇に寄与しました。
6 月のコアＣＰＩも、同 0.1％程度の小幅な上昇が見込まれます。エネルギー高が引き続きＣＰＩを押し上げるとみられるほか、「ステイホーム」などに伴い、家庭用耐久財などの値上がり圧力が続くとみられます。ただ、携帯電日本の消費者物価指数（前年比、％）

0.0-0.5-1.0-1.5
2016

2017

2018

2019

2020

2021
（年、月次）（注）生鮮食品除く総合（出所）総務省よりデータ取得し、しんきん投信作成

話通信料の値下がりなどを背景に、ＣＰＩの上昇幅は、当分の間、小幅なものにとどまる見通しです。

ユーロ圏製造業ＰＭＩ（7 月）

7 月 23 日（金）午後 5 時発表

6 月のマークイットユーロ圏製造業購買担当者景気指数（ＰＭＩ）は 63.4 と、市場予想を上回りました。同指数は、昨年の 7 月以来、活動の拡大縮小の境目となる 50を超える状況が続いています。また、総合ＰＭＩも、59.5と市場予想を上回り、4 か月連続で 50 を上回りました。
ユーロ圏において、新型コロナの感染対策としての行動制限措置が緩和されていることなどが、景気拡大に寄与している模様です。製造業では輸出受注が若干鈍化していマークイットユーロ圏PMI（ポイント）

70.0
65.0
60.0
55.0
50.0
45.0
40.0
35.0
30.0
25.0
20.0
15.0
10.0

総合PMI
製造業PMI

20142015

2016

2017

20182019（注）季節調整値（出所）Bloombergよりデータ取得し、しんきん投信作成

2020

2021
（年、月次）

るものの、今後も高水準の景況感が維持されそうです。また、サービス業も明確に回復しつつあることから、当面、製造業、総合ともＰＭＩは 50 を大きく上回る見通しです。
※最終頁の「本資料に関してご留意していただきたい事項」を必ずご確認ください。

Shinkin Asset Management Co., Ltd2

来週の金融市場見通し

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投資信託は、株式や債券等の値動きのある有価証券等（外貨建資産には為替リスクもあります）に投資します
ので、基準価額は変動します。したがって、預金と異なり投資元本が保証されているものではありません。運用による損益はすべて投資者の皆様に帰属します。
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