2020 年 7 月 3 日号

来週の金融市場見通し

しんきんアセットマネジメント投信株式会社 金融商品取引業者 関東財務局長（金商） 第３３８号
Shinkin Asset Management Co., Ltd 加入協会／一般社団法人投資信託協会 一般社団法人日本投資顧問業協会< 7/6 ～ 7/10 >〒104-0031東京都中央区京橋３丁目８番１号 URL：http:// www.skam.co.jp

６月の米雇用統計で非農業部門雇用者数が前月から 480 万人増と統計開始以降で最多となるなど、米景気の回復を示唆する経済指標が相次いでいます。もっとも、米国では新型コロナウイルス感染者数が急増しており、ニューヨーク市がレストランでの店内飲食の再開延期を決めるなど、米経済の正常化が遅れるとの懸念もくすぶります。東京都でも感染拡大が懸念されます。しばらくは新型コロナの感染動向に加え、香港をめぐる米中の対立や新型コロナのワクチン開発への思わくなどに振らされる展開が続きそうです。

◆株価 ： 弱含みの展開に◆長期金利 ： 上昇は限定的か【予想レンジ】 日経平均株価【予想レンジ】 長期金利（新発 10 年債利回り）（来週）21,900～22,600 円 （7 月）20,000～24,000 円（来週） -0.05～0.05％

26,000日経平均株価（円）

予想レンジ
上限

24,000予想レンジ
上限

0.20.1

22,0000.0

20,000
下限

18,00016,0000.3(7 月) -0.20～0.20％

新発10年債利回り（％）（年/月、日次）
19/6 19/8 19/10 19/12 20/2 20/4 20/6
（出所）Bloombergよりデータ取得し、しんきん投信作成

-0.1
-0.2

下限
（年/月、日次）
19/6
19/8 19/10 19/12 20/2 20/420/6（出所）Bloombergよりデータ取得し、しんきん投信作成-0.3

日本株は、やや弱含みの展開が予想されます。日経平均

日銀が 6 月末に発表した 7 月の長期国債の買入れ予定

株価は 3 月下旬につけた安値から約 35％上昇しており、で、残存期間が 10 年以下の国債については買入れ額が増利益確定売りに押されやすい相場になりそうです。新型

額されたものの、10 年超は据え置かれたことから超長期コロナについては日米などで感染が再拡大しており、国債の利回りが上昇し、長期金利も一時 0.055％まで上昇

内で外出自粛ムードや部分的な営業規制が再び強まる可しました。もっとも、プラスの利回りには買い需要も根能性もあります。ただ、主要国の積極的な景気対策や、強く、その後、長期金利は低下する動きになりました。3

為替が総じて安定していることを踏まえれば、日本株が日の 10 年国債入札は無難な結果に。7 日の 30 年国債入一方的に下落するとは考えにくい状況です。

札が順調な結果になると、落ち着きを取り戻しそうです。

◆為替 ： レンジ継続か◆Ｊリート ： 引き続き押し目を拾う【予想レンジ】 ドル円レート【予想レンジ】 東証 REIT 指数（来週） 106.0～108.5 円
115（円/ドル）(7 月) 103.0～111.0 円（来週） 1,640～1,720 ﾎﾟｲﾝﾄ

ドル円レート予想レンジ
上限1102,400(7 月) 1,550～1,850 ﾎﾟｲﾝﾄ

東証REIT指数（ﾎﾟｲﾝﾄ）

2,200

予想レンジ
上限

2,000
1,800
1,600

105

1,400

下限

100
19/6

19/8

19/10 19/12

20/2（年/月、日次）
20/4
20/6

下限

1,200
1,000
19/6

19/8

19/10 19/12

20/2

20/4

（年/月、日次）
20/6（出所）Bloombergよりデータ取得し、しんきん投信作成（出所）Bloombergよりデータ取得し、しんきん投信作成

主要国が経済活動を再開しつつある中、世界景気の回復

新型コロナの感染再拡大への懸念から売りに押された期待と新型コロナの感染再拡大への警戒感がせめぎ合っものの、相対的に高い分配金利回りに着目した買いなどています。また、ドル、円とも避難通貨として強弱が拮から底堅く推移し、東証 REIT 指数は 1,700 ポイントを抗していることから、日経平均株価とドル円の動きの相上限にしたもみ合いが続きました。日銀は大幅な金利上関性は弱まっており、方向感を見出しにくい状況が続い昇は望んでいないとみられることから、やや不安定な動ています。とはいえ、米長期金利の上昇余地は極めて限きになっている長期金利が落ち着いてくれば、安心感が定的であると思われることから、ドル円の上値は重く、広がりそうです。引き続き、新型コロナの感染動向など徐々に下値を模索する展開となるでしょう。

をにらみながら、押し目を拾うことになりそうです。

※最終頁の「本資料に関してご留意していただきたい事項」を必ずご確認ください。

Shinkin Asset Management Co., Ltd1来週の金融市場見通し

2020 年 7 月 3 日号

■来週の主な内外スケジュール
国 内海 外7/6月―

米ＩＳＭ非製造業景況指数（6 月）
ユーロ圏小売売上高（5 月）

7/7

火

米 3 年国債入札
中国外貨準備高（6 月）
豪中銀・金融政策委員会

7/8

水30 年利付国債入札
家計調査（5 月）
毎月勤労統計（5 月、速報値）
景気動向指数（5 月、速報値）
景気ウォッチャー調査（6 月）
貸出・預金動向（6 月）
倒産件数（6 月）
国際収支（5 月）

7/9

木

国庫短期証券入札（6 か月）、5 年利付国債入札
日銀・地域経済報告（さくらリポート、7 月）
マネーストック（6 月）
東京都心オフィス空室率（6 月末）
工作機械受注（6 月）
機械受注（5 月）

米 30 年国債入札
米卸売在庫（5 月、改定値）
米新規失業保険申請件数（7/3 終了週）
中国生産者物価、消費者物価（6 月）

7/10

金

国庫短期証券入札（3 か月）
企業物価指数（6 月）

米生産者物価指数（6 月）
シンガポール総選挙

米 10 年国債入札
米消費者信用残高（5 月）
北朝鮮、故金日成主席死去から 26 年

（注) スケジュールの内容、日程が変更になる可能性があります。海外の発表日は現地時間。
（出所）各種報道を基に、しんきん投信作成■来週の注目点
景気ウォッチャー調査（6 月） 7 月 8 日（水）午後 2 時発表

景気ウォッチャー調査（景気の現状判断DI）

景気ウォッチャー調査の現状判断 DI は、5 月に前月差707.6 ポイント上昇の 15.5 となりました。依然、極めて低60い水準であるものの、5 月 14 日に 30 県で、25 日に全国50で緊急事態宣言が解除されたことから、家計動向関連、企40

業動向関連、雇用関連のすべての DI が上昇しました。

30

引き続き、6 月の現状判断 DI も上昇が予想されますが、「良い・悪い」の境目である 50 を大幅に下回る見込みです。営業再開が進む中、消費は回復傾向にあるものの、新型コロナウイルスの感染が再拡大する動きもみられます。

2010020062008201020122014

2016

2018

2020
（年、月次）（注）季節調整値（出所）内閣府よりデータ取得し、しんきん投信作成

そのため、外出自粛ムードの長期化が見込まれ、景況感の正常化には程遠い状況が続きそうです。

ＩＳＭ非製造業景況指数（6 月） 7 月 6 日（月）午後 11 時 00 分発表
米ISM非製造業景況指数（ポイント）

米供給管理協会（ＩＳＭ）が発表した 5 月の非製造業

65.0

景況指数は、4 月の 41.8 から上昇し、市場予想を上回る60.0

45.4 と、約 2 年ぶりの大幅上昇となりました。

55.0

新型コロナウイルスの世界的大流行の影響で急激に悪50.0化したサービス業が、段階的な経済活動の再開を受け、前45.0月から持ち直した形になりました。6 月は 50.0 と更なる40.0

改善を想定していますが、足元、米国各地で同ウイルスの35.0

感染者数は増加しており、再度経済活動が制限される懸念

2008

2010

2012

2014

2016

2018

2020
（年、月次）（出所）Bloombergよりデータ取得し、しんきん投信作成が高まっていることから、サービス業の持続的な回復についてはまだまだ予断を許しません。
※最終頁の「本資料に関してご留意していただきたい事項」を必ずご確認ください。

Shinkin Asset Management Co., Ltd2

来週の金融市場見通し

2020 年 7 月 3 日号

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