2024 年 8 月 2 日号

来週の金融市場見通し

しんきんアセットマネジメント投信株式会社 金融商品取引業者 関東財務局長（金商） 第３３８号
Shinkin Asset Management Co., Ltd. 加入協会／一般社団法人投資信託協会 一般社団法人日本投資顧問業協会〒104-0031東京都中央区京橋３丁目８番１号 URL：https:// www.skam.co.jp< 8/5 ～ 8/9 >

日銀は、金融政策決定会合で国債買入れ減額の具体的な計画を決めるとともに、政策金利を 0～0.1%程度から 0.25％程度に引き上げました。一方、米連邦準備理事会（ＦＲＢ）は 8 会合連続で政策金利を据え置きました。ただ、パウエルＦＲＢ議長が９月利下げ開始の可能性を示唆し、日米の金融政策の方向性の違いが明確になりました。来週は、2 日の米雇用統計を受けた米金融市場の動きに加え、内外の経済指標や佳境を迎える国内企業の決算発表なども確認しながら、方向感を探ることになりそうです。

◆株価 ： 持ち直す展開か◆長期金利 ： 居所を探る【予想レンジ】 日経平均株価【予想レンジ】 長期金利（新発 10 年債利回り）（来週）36,000～38,000 円 （8 月）36,000～44,000 円（来週） 0.90～1.05％

今週の株価は、米経済の減速懸念が高まったことや円高

日銀は国債買入れ減額の具体的な計画とともに、追加が重しとなり、急落しました。今週は米国のハイテク企業利上げを決定しました。利上げについての事前報道など決算や日米の金融政策に関する会合があり、投資家の不安も手伝い、長期金利は一旦上昇しましたが、米景気の減心理が高まったことも株価を押し下げました。来週は、重速懸念から米金利が低下したほか、日本株の急落を受要なイベントを通過した安心感から株価は持ち直すことけ、リスク回避から国債を買う動きが優勢になり、1.0％が予想されます。新しい少額投資非課税制度を活用した個を下回る動きになりました。しばらくは、米金利や不安人投資家の買いや自社株買いなどによる事業法人の買い定な株式市場をにらみながら、居所を探る動きが続きそが継続していることも、株価を支えそうです。

うです。10 年国債入札も確認したいところです。

◆為替 ： 上値重い

◆Ｊリート ： 下値目途を探る【予想レンジ】 ドル円レート【予想レンジ】 東証 REIT 指数（来週） 149.0-151.0 円（8 月） 149.0～161.0 円（8 月） 0.80～1.20％（来週） 1,650～1,760 ﾎﾟｲﾝﾄ （8 月）1,650～1,850 ﾎﾟｲﾝﾄ

ドル円は上値の重い展開となりそうです。米インフレ圧

来週のＪリート市場は、下値の目途を探る展開となり力が後退する中、パウエルＦＲＢ議長が 9 月の利下げのそうです。7 月の日銀金融政策決定会合で植田総裁がさ可能性に言及したことで、米長期金利は 4.0％割れまで低らなる利上げについて言及したことから、今後も長期金下しています。日米金利差は急激に縮小しており、ドル円利には上昇圧力がかかりやすい状況です。また、米国のの上値は重そうです。ただ、日米金利差は依然ドルの下支

景気減速懸念も強まってきており、マーケットのリスクえ要因であること、年内３回の利下げはすでに織込み済み回避的な動きにも警戒が必要です。次の下値の目途としとみられること、ここまでの下落が急であったことなどをては今年の 3 月に付けた年初来安値である 1,657.57 ポ

踏まえると、現状水準からの急落の可能性は低そうです。

イントが意識される水準になると見込まれます。

※最終頁の「本資料に関してご留意していただきたい事項」を必ずご確認ください。

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来週の金融市場見通し

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■来週の主な内外スケジュール
国 内
8/5

月

日銀金融政策決定会合議事要旨（6/13・14 開催分）

8/6

火

8/7

水

家計調査（6 月）
毎月勤労統計（6 月、速報値）
10 年利付国債入札
景気動向指数（6 月、速報値）

8/8

木

8/9

金

日銀「金融政策決定会合にかかる主な意見」（7/30・31 開催分）
国際収支（6 月）
貸出・預金動向（7 月）
景気ウォッチャー調査（7 月）
30 年利付国債入札
マネーストック（7 月）

海 外
米ＩＳＭ非製造業景況指数（7 月）
ユーロ圏生産者物価指数（6 月）
米貿易収支（6 月）
ユーロ圏小売売上高（6 月）
中国外貨準備高（7 月）
中国貿易収支（7 月）
米 3 年国債入札
米卸売在庫（6 月、改定値）
米 10 年国債入札

中国生産者物価、消費者物価（7 月）
米 30 年国債入札（注) スケジュールの内容、日程が変更になる可能性があります。
（出所）各種報道を基に、しんきん投信作成■来週の注目点
景気ウォッチャー調査（7 月） 8 月 8 日（木） 14 時 00 分発表
6 月の景気ウォッチャー調査では、現状判断 DI（ディ日本の景気ウォッチャー調査（現状判断DI）（％ポイント）65フュージョン・インデックス）が前月差 1.3 ポイントと 460か月ぶりの上昇となりました。原材料高を受けて企業動向

55

関連 DI は小幅に低下した一方、所得税の定額減税による50消費喚起への期待やインバウンド需要の回復などを背景

45に家計動向関連 DI が上昇しました。

40

7 月の現状判断 DI は改善が続くとみられます。株高を受けた資産効果や賃金上昇の動きの広がりが家計動向関連 DI を押し上げると予想されます。

35
302021

上昇と、前月から伸びが縮小しました。コアＣＰＩ（食品とエネルギーを除く総合）は同 0.6％上昇と、ゼロ％台で54321

価格競争が激化しています。

0い雇用環境が続いているほか、消費者マインドも改善していないため、当面は家計の低価格志向が強まるとみられま

中国の消費者物価指数（総合）6の推移が続いています。消費者の節約志向などを受けて、7 月のＣＰＩも低位での推移が続く見込みです。厳し2024（年、月次）（出所）内閣府よりデータを取得し、しんきん投信作成（前年比、％）

6 月の中国の消費者物価指数（ＣＰＩ）は前年比 0.2％2023（注）季節調整値。

中国生産者物価、消費者物価（7 月）
8 月 9 日（金） 10 時 30 分発表

2022-1-2

2020

2021

2022

2023

2024
（年、月次）（出所）Bloombergよりデータを取得し、しんきん投信作成す。

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来週の金融市場見通し

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