2020 年 11 月 6 日号

来週の金融市場見通し

しんきんアセットマネジメント投信株式会社 金融商品取引業者 関東財務局長（金商） 第３３８号
Shinkin Asset Management Co., Ltd 加入協会／一般社団法人投資信託協会 一般社団法人日本投資顧問業協会< 11/9 ～ 11/13 >〒104-0031東京都中央区京橋３丁目８番１号 URL：https:// www.skam.co.jp

米大統領選では、一旦トランプ氏優勢との見方が広がったものの、バイデン氏が巻き返し、やや優勢になっています。ただ、トランプ陣営は集計をめぐり裁判所へ訴えるなど、泥沼化の様相を呈してきており注意が必要です。米議会選挙では、上院は共和党、下院は民主党が制するねじれ議会になった場合には、バイデン氏が主張する法人税増税や規制強化の可能性が後退するとの見方から、市場はリスク選好に傾いています。来週は、経済指標や企業決算なども確認しながら、方向感を探ることになりそうです。

◆株価 ： 利益確定売り優勢か◆長期金利 ： 低位もみ合い【予想レンジ】 日経平均株価【予想レンジ】 長期金利（新発 10 年債利回り）（来週）23,900～24,500 円 （11 月）21,500～24,500 円（来週） 0.00～0.05％

26,000日経平均株価（円）

予想レンジ
上限

24,0000.3(11 月) -0.20～0.20％

新発10年債利回り（％）

予想レンジ
上限

0.2
0.1

22,000
下限

20,0000.0-0.1

18,000-0.2

16,000（年/月、日次）
19/10 19/12 20/2 20/4 20/6 20/8 20/10（出所）Bloombergよりデータ取得し、しんきん投信作成

下限（年/月、日次）
19/10 19/12 20/2 20/420/6
20/8 20/10（出所）Bloombergよりデータ取得し、しんきん投信作成-0.3

日本株は、利益確定売りに押される展開が予想されま

米国で上院・下院がねじれ議会になるとの見方から、大す。米大統領選・議会選を受け、内外の株価は急上昇し型の経済対策観測が後退しています。財政出動による米ているものの、やや行き過ぎとみられます。現在、バイ国債市場の需給悪化懸念が和らぎ、米長期金利が低下にデン氏（民主党）が優勢ですが、トランプ氏が異議申し転じたことに加え、財政政策による景気押し上げに期待立てを行い法廷闘争が長引く事態も想定されます。また、できない分、米連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）が一段の上院は共和党が制する可能性が高いため、経済対策が停金融緩和に動くとの見方から、内外の金利は上昇しにく滞する恐れもあります。それらのリスクを踏まえると、くなっています。米大統領選の結果をめぐる混乱も懸念

株式市場では一旦、調整色が強まると見込まれます。

され、国内の長期金利は低位での推移が見込まれます。

◆為替 ： 下値模索の展開◆Ｊリート ： 戻りを探る【予想レンジ】 ドル円レート【予想レンジ】 東証 REIT 指数（来週） 102.5～105.5 円
115（円/ドル）(11 月) 101.5～108.5 円

ドル円レート（来週） 1,650～1,750 ﾎﾟｲﾝﾄ
2,400(11 月) 1,550～1,850 ﾎﾟｲﾝﾄ

東証REIT指数（ﾎﾟｲﾝﾄ）

2,200

予想レンジ
上限110

予想レンジ
上限

2,000
1,800
1,600

105

1,400下限

1,200100
19/10 19/12

20/2

20/4

20/6下限（年/月、日次）
20/8 20/10

1,000
19/10 19/12

20/2

20/4

20/6

20/8

（年/月、日次）
20/10（出所）Bloombergよりデータ取得し、しんきん投信作成（出所）Bloombergよりデータ取得し、しんきん投信作成

米大統領選は予想以上の接戦となったものの、バイデンＪリート市場は、値ごろ感からの買いに加え、米大統領候補の勝利の可能性が高まっています。また、米議会で選という一大イベントをひとまず通過して投資家のリスは上院は共和党、下院は民主党がそれぞれ過半数を占め、ク選好姿勢が強まったこと、また長期金利が低下したこ

ねじれ状況は継続するとみられることから大規模な財政とを受け持ち直しました。ただ、米大統領選はまだ決着刺激策の観測が後退しています。そのため米長期金利はがついておらず、不透明感は残ります。他方、新型コロ0.7％台半ばまで低下しており、ドル円は徐々に下値を模

ナウイルスの感染拡大も懸念材料ながら、欧米の中央銀索する展開が見込まれます。また、米国で新型コロナの行が一段の追加緩和に前向きな姿勢を示していること感染が急拡大しており、ドル売り要因となりそうです。

は、Ｊリート市場を下支えしそうです。

※最終頁の「本資料に関してご留意していただきたい事項」を必ずご確認ください。

Shinkin Asset Management Co., Ltd1来週の金融市場見通し

2020 年 11 月 6 日号

■来週の主な内外スケジュール
国 内

海 外

11/9月

国庫短期証券入札（6 か月）
日銀「主な意見」（10/28・29 開催分）
景気動向指数（9 月、速報値）

米 3 年国債入札
独貿易収支（9 月）

11/10

火

米 10 年国債入札
独ＺＥＷ景況感指数（11 月）
中国生産者物価、消費者物価（10 月）

11/11

水

11/12

木

11/13

金30 年利付国債入札
景気ウォッチャー調査（10 月）
貸出・預金動向（10 月）
国際収支（9 月）
工作機械受注（10 月）
マネーストック（10 月）
5 年利付国債入札
安達日銀審議委員の挨拶（長野県金融経済懇談会）
企業物価指数（10 月）
東京都心オフィス空室率（10 月末）
機械受注（9 月）
第 3 次産業活動指数（9 月）
国庫短期証券入札（3 か月）◎米休日（退役軍人の日）NZ 中銀政策金利発表
米 30 年国債入札
米消費者物価指数（10 月）
米月次財政収支（10 月）
米新規失業保険申請件数（11/7 終了週）
ユーロ圏鉱工業生産指数（9 月）
米ミシガン大消費者信頼感指数（11 月、速報値）
米生産者物価指数（10 月）
ユーロ圏貿易収支（9 月）
ユーロ圏ＧＤＰ統計（20/7-9 月期、改定値）（注) スケジュールの内容、日程が変更になる可能性があります。海外の発表日は現地時間。
（出所）各種報道を基に、しんきん投信作成■来週の注目点
景気ウォッチャー調査（10 月） 11 月 10 日（火）午後 2 時発表（DI）

景気ウォッチャー調査の現状判断指数（ＤＩ）は、970月に前月差 5.4 ポイント上昇の 49.3 となりました。5 月

60に緊急事態宣言が解除されたことを背景に、５か月連続で50前月比上昇となりました。
10 月の現状判断ＤＩも上昇し、節目の 50 を若干上回るものと予想されます。国内の経済活動が徐々に正常化へ向かいつつある上、輸出も持ち直しの動きがみられることから、家計動向関連、企業動向関連ともＤＩの改善が見込まれます。とはいえ、世界的に新型コロナウイルスの感染

景気ウォッチャー調査（景気の現状判断）

403020
100
2008

2010

2012

2014

2016

2018

2020
（年、月次）（注）季節調整値。「50」は「景気が良い・悪い」の境目（出所）内閣府よりデータ取得し、しんきん投信作成拡大が続いていることから、先行きについては、やや慎重な見方が示されそうです。

米消費者物価指数（10 月） 11 月 12 日（木）午後 10 時 30 分発表
9 月の米国の消費者物価指数（ＣＰＩ）は、総合で前年比 1.4％上昇となり、変動の大きい食品とエネルギーを654

政策目標（2％）

除くコアＣＰＩは同 1.7％上昇と、緩やかながら物価は上3昇していることが示されました。

2

しかし、中古車価格は上昇しているものの、航空運賃米国の消費者物価指数（前年比、％）10や衣料品、食料品は低下するなど、全体的に物価上昇圧力-1は弱まっています。また、新型コロナウイルスの感染者数

総合-2

食料、エネルギー除くは依然増加しており、行動制限などが行われていることか-3

ら、今後さらに価格上昇ペースは緩やかになる見通しで

2008

2010

2012

2014

2016

2018

2020
（年、月次）（出所）米労働省、Bloombergよりデータ取得し、しんきん投信作成す。10 月は総合で前年比 1.3％程度の上昇、コアは同1.7％程度の上昇が見込まれます。

※最終頁の「本資料に関してご留意していただきたい事項」を必ずご確認ください。

Shinkin Asset Management Co., Ltd2

来週の金融市場見通し

2020 年 11 月 6 日号

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