償還交付運用報告書

日米４資産スマートバランス（ＤＣ年金）＜愛称＞ きんとう君（ＤＣ年金）
追加型投信／内外／資産複合繰上償還作成対象期間：2023年１月11日～2023年８月31日
最 終 期 償還日：2023年 ８ 月31日

受益者のみなさまへ

償還時

平素は格別のご愛顧を賜り厚く御礼申し上げます。
さて、「日米４資産スマートバランス（ＤＣ年金）」
は、信託約款の規定に基づき、2023年８月31日をもちまして繰上償還いたしました。
当ファンドは、米国と日本の株価指数先物取引および債券先物取引、先進国の公社債等への投資を通じて、信託財産の着実な成長を図ることを目的とします。当作成期もそれに沿った運用を行いました。
ここに、運用状況をご報告申し上げます。
今後とも当社商品につきお引立て賜りますようお願い申し上げます。

2023.8.31

9,873円83銭
純資産総額0.098916百万円

償還価額

最終期
2023.1.11～2023.8.310.1％－円
期中分配金合計

騰落率※※ 騰落率は、収益分配金（税引前）を分配時に再投資したものとみなして計算したものです。

当ファンドは、投資信託約款において運用報告書（全体版）を電磁的方法によりご提供することを定めております。運用報告書（全体版）は下記の方法で閲覧いただけます。
なお、ご請求いただいた場合には交付いたしますので、販売会社までお問い合わせください。

運用報告書（全体版）の閲覧方法

https://www.sompo-am.co.jp/

東京都中央区日本橋二丁目２番16号 共立日本橋ビル
お問い合わせ先：リテール営業部にアクセス(受付時間 営業日の午前９時～午後５時)「ファンド検索」等から当ファンドのページを表示して、閲覧またはダウンロードすることができます。

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0120-69-5432

12023/09/25

9:40:23運用経過
基準価額の推移（円）（百万円）
3010,3002510,200

基準価額（左軸）
10,10020

分配金再投資基準価額（左軸）10,000

15

9,900

10

9,800

5

純資産総額（右軸）基準価額の推移

9,7000

第９期末2023.1.10

償還日
2023.8.31

第10期首

騰落率

基準価額

9,861円1(0.1％

分配金再投資基準価額ベース

償還時償還価額)

9,873円83銭(期中分配金合計－円)●

分配金再投資基準価額の推移は、2023年１月10日の基準価額をもとに委託会社にて指数化したものを使用しております。

●

分配金再投資基準価額は、収益分配金（税引前）を分配時に再投資したものとみなして計算したもので、ファンド運用の実質的なパフォーマンスを示すものです。

●

当ファンドは、各マザーファンドへの投資を通じて、米国と日本の株価指数先物取引および債券先物取引を主要取引対象とし、先進国の公社債等を主要投資対象とするファンドです。そのため、当ファンドのコンセプトに適った指数等が存在しないため、ベンチマークおよび参考指数は記載しておりません。

日米４資産スマートバランス（ＤＣ年金）

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9:40:23

基準価額の主な変動要因
日米４資産スマートバランス（ＤＣ年金）
日米４資産スマートバランス マザーファンドとマネープールマザーファンドを概ね50％ずつ保有しました。主に、日米４資産スマートバランス マザーファンドの基準価額が上昇したことから、当ファンドの基準価額は上昇しました。
日米４資産スマートバランス マザーファンド
期中の騰落率は＋4.7％となりました。国内株式先物の価格上昇を主因に基準価額は上昇しました。
基準価額の主な変動要因

マネープールマザーファンド
期中の騰落率は－0.07％となりました。短期金融資産の利回りはマイナス圏で推移したものの、比較的マイナス幅が小さいコール運用を行ったことから基準価額は小幅に下落しました。
●

本報告書では、ベビーファンドとマザーファンドを下記の様に統一して表記しています。

ベビーファンド

マザーファンド

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9:40:24

１万口当たりの費用明細項目（a）信託報酬

最終期

項目の概要

2023.1.11～2023.8.31

金額46円

比率0.456％（a）信託報酬＝期中の平均基準価額×信託報酬率（年率）×

期中の日数年間の日数

期中の平均基準価額は10,003円です。

（投信会社）（21） （0.211） ファンドの運用の対価（販売会社）（21） （0.211） 管理等の対価（受託会社）（ 4） （0.035） 運用財産の管理、投信会社からの指図の実行等の対価

購入後の情報提供、運用報告書等各種書類の送付、口座内でのファンドの（b）売買委託手数料

10.012（b）売買委託手数料＝期中の売買委託手数料
期中の平均受益権口数

有価証券等の売買の際、売買仲介人に支払う手数料
１万口当たりの費用明細（先物・オプション）（ 1） （0.012）（c）その他費用（保管費用）（監査費用）（その他）
合計

50.049（c）
その他費用＝期中のその他費用
期中の平均受益権口数（ 0） （0.001） 有価証券等の保管等のために、海外の銀行等に支払う費用（ 1） （0.007） 監査法人に支払うファンドの監査にかかる費用（ 4） （0.042） 信託事務の処理にかかるその他の費用等
52
0.517

注１．期中の費用（消費税のかかるものは消費税を含む）は追加、解約によって受益権口数に変動があるため、項目の概要の簡便法により算出した結果です。なお、売買委託手数料およびその他費用は、このファンドが組入れているマザーファンドが支払った金額のうち、このファンドに対応するものを含みます。
注２．金額欄は各項目ごとに円未満は四捨五入してあります。
注３．比率欄は「１万口当たりのそれぞれの費用金額」を期中の平均基準価額で除して100を乗じたものです。

3

日米４資産スマートバランス（ＤＣ年金）

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9:40:24

（参考情報）◯総経費率
期中の運用・管理にかかった費用の総額（原則として、募集手数料、売買委託手数料および有価証券取引税を除く。）を期中の平均受益権口数に期中の平均基準価額（１口当たり）を乗じた数で除した総経費率（年率）は0.79％です。
その他費用
0.08%
運用管理費用
（受託会社）
0.05%

１万口当たりの費用明細

総経費率
0.79%

運用管理費用
（投信会社）
0.33%

当ファンド
0.79%
運用管理費用（販売会社）
0.33%

注１．当ファンドの費用は１万口当たりの費用明細において用いた簡便法により算出したものです。
注２．各費用は、原則として、募集手数料、売買委託手数料および有価証券取引税を含みません。
注３．各比率は、年率換算した値です。
注４．当ファンドの費用は、マザーファンドが支払った費用を含みます。
注５．上記の前提条件で算出したものです。このため、これらの値はあくまでも参考であり、実際に発生した費用の比率とは異なります。

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9:40:24最近５年間の基準価額等の推移

2018.1.9～2023.8.31（円）（百万円）

11,00040

基準価額（左軸）

10,80035

分配金再投資基準価額（左軸）10,60030

10,40025

10,20020

10,000

15

9,800

10

9,600

2018.1.9

2019.1.8

2020.1.8

2021.1.8

02022.1.11

2023.1.10 2023.8.31

最近５年間の基準価額等の推移●

分配金再投資基準価額の推移は、2018年１月９日の基準価額をもとに委託会社にて指数化したものを使用しております。

●

分配金再投資基準価額は、収益分配金（税引前）を分配時に再投資したものとみなして計算したもので、ファンド運用の実質的なパフォーマンスを示すものです。

●

当ファンドは、各マザーファンドへの投資を通じて、米国と日本の株価指数先物取引および債券先物取引を主要取引対象とし、先進国の公社債等を主要投資対象とするファンドです。そのため、当ファンドのコンセプトに適った指数等が存在しないため、ベンチマークおよび参考指数は記載しておりません。

決算日2018.1.9
決算日2019.1.8
決算日

2020.1.8
決算日

2021.1.8
決算日基準（償還）価額（円） 10,558

10,304

10,484

10,623

10,5742022.1.11 2023.1.10 2023.8.31
決算日
決算日
償還時

9,861 9,873.83

期中分配金合計（税引前）（円）－00000－

分配金再投資基準価額騰落率－△ 2.4

1.71.3△ 0.5△ 6.70.1

41091513

純資産総額

55純資産総額（右軸）9,400（％）（百万円）

5 0.098916

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9:40:24

投資環境 ○国内株式市場
国内株式は上昇しました。

TOPIX（東証株価指数）の推移
2,400

黒田日銀総裁の後任となる植田氏が金融緩和継続姿勢を示したことや、中国のゼロコロナ2,200政策の緩和などが好感され、2023年３月にかけて上昇しました。その後、欧米の金融システム不安を受け下落する局面もありましたが、2,000５月以降、金融緩和政策が長期化するとの観測や相対的に底堅い日本経済が好感され、大1,800幅に上昇しました。７月以降は、日銀の政策

23.1.10（期首）

運営見直しや中国の景気減速懸念が重しとな

23.3.31

23.8.31（償還日）（出所：Bloomberg）
投資環境

りましたが、好調な企業業績を受け上昇基調

23.6.19が継続しました。
○米国株式市場
米国株式は上昇しました。

S&P 500種指数の推移
4,750

2023年１月は、米国の金利低下が好感され上昇しました。２月は、強い経済指標の公4,500表を受け利上げ観測が高まり下落しました。その後、欧米で金融システム不安が高まったこと4,250を受けて一段と下落する局面がありましたが、4,000欧米中央銀行の迅速な対応や金利の低下が好感され、３月下旬以降は上昇基調となりまし3,750

た。５月下旬以降は、米国の債務上限問題へ

23.1.10（期首）の懸念後退や、AI関連銘柄への期待感、景気悪化懸念の後退を受けて上昇しました。８月

23.3.3123.6.19

23.8.31（償還日）（出所：Bloomberg）に入ると、金利上昇が重しとなり、小幅に下落しました。

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9:40:24

○国内債券市場

日本債券（10年債）利回りの推移

国内債券の利回りは上昇（価格は下落）し（％）
0.7

ました。
2023年１月の日銀の金融政策決定会合で0.6

金融緩和政策が維持されたことや、３月に欧0.5

米で金融システム不安が広がったこと、４月以降の日銀新体制のもとでも金融緩和政策が継0.4続されたことから、長期金利は概ね日銀の許0.3

容上限の0.5％を下回る水準で推移しました。

0.2

しかし、７月以降円安が進行する中、７月末

23.1.10（期首）に日銀がイールドカーブ・コントロール（長短23.3.31金利操作）政策の運用柔軟化を決定すると、

23.6.19

23.8.31（償還日）（出所：Bloomberg）

投資環境

金融政策の正常化観測が高まり、利回りは上昇しました。
○米国債券市場

米国債券（10年債）利回りの推移

米国債券の利回りは上昇しました。

（％）

期初はインフレ率のピークアウト観測を受け5.0

利回りは低下（価格は上昇）基調でしたが、4.5

2023年２月以降は、強い経済指標を受け利4.0上げ観測が高まり、利回りは上昇しました。３月中旬に金融システム不安が広がると利回りは3.5大幅に低下しました。５月後半以降は、金融

3.0

システム不安や米国景気悪化懸念が後退し追2.5加利上げ観測が高まり、利回りは上昇しました。

23.1.10（期首）

８月は、米国国債の需給懸念や財政懸念を受けて一段と利回りは上昇しました。

723.3.31

23.6.19

23.8.31（償還日）（出所：Bloomberg）

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9:40:25

当該投資信託のポートフォリオ
当ファンドは、期を通じて、「日米４資産ス日米４資産スマートバランス（ＤＣ年金）の組入ファンドの比率マートバランス マザーファンド」および「マネープールマザーファンド」への投資比率を、純資産比概ね各50％に維持した後、2023年８月下旬

日米４資産スマートバランス マザーファンド49.5％にキャッシュ化しました。

マネープールマザーファンド

49.2％

日米４資産スマートバランス マザーファンド
当ファンドの方針通り、月次で各資産のリス比率を調整しました。

先物

純資産比

ただし、2023年３月に、国内株式市場お国内株式先物

31.9％

よび米国株式市場の緊張度の高まりを示す指米国株式先物

55.4％

標が当ファンドの基準値に達したため、国内国内債券先物

75.4％

株式および米国株式のリスク寄与度を引き下

米国債券先物38.9％

げ、他の２資産はリスク寄与度が均等になる

当該投資信託のポートフォリオ

日米４資産スマートバランス
マザーファンドの資産別配分比率

クウェイトが均等になるように、各資産の構成

注．各表の比率は、当該ファンドがマザーファンドを保有していた最終日（2023年８月23日）における純資産総額に対する評価額の割合です。

ようにリバランスしました。その後、４月初旬に所定の解除条件を満たしたことから、リスクウェイトを回復しました。
マネープールマザーファンド

短期金融市場において、国債の利回りがマイナスであるため、比較的マイナス幅が小さいコール運用を中心に行いました。

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9:40:25

当該投資信託のベンチマークとの差異
当ファンドは、各マザーファンドへの投資を通じて、米国と日本の株価指数先物取引および債券先物取引を主要取引対象とし、先進国の公社債等を主要投資対象とするファンドです。そのため、当ファンドのコンセプトに適った指数等が存在しないため、ベンチマークおよび参考指数は記載しておりません。

分配金
該当事項はありません。
当該投資信託のベンチマークとの差異／分配金

中長期的な観点から、複利効果による資産の成長を目指すために分配を抑えるファンドです。
※設定来の運用経過については、運用報告書（全体版）をご覧ください。

＜償還を迎えて＞当ファンドは、2023年８月31日をもちまして信託期間を終了し、繰上償還とさせていただくこととなりました。受益者の皆様のご愛顧に心より御礼を申し上げます。誠にありがとうございました。

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9:40:25

当該投資信託の概要
商品分類

追加型投信／内外／資産複合

信託期間

2014年８月28日から2023年８月31日まで（当初、無期限）

運用方針

信託財産の着実な成長を図ることを目的とします。
日米４資産スマートバランス（ＤＣ年金）
日米４資産スマートバランス マザーファンド受益証券およびマネープールマザーファ
ンド受益証券

主要投資対象

日米４資産スマートバランス マザーファンド
主要取引対象：米国およびわが国の株価指数先物取引および債券先物取引
主要投資対象：残存期間の短い先進国の公社債等マネープールマザーファンド

運用方法① 日米４資産スマートバランス マザーファンド受益証券およびマネープールマザーファンド受益証券への投資を通じて信託財産の着実な成長を目指します。
② 日米４資産スマートバランス マザーファンド受益証券は、株価指数先物取引および債券先物取引等の買建額の時価総額の合計が、原則として当該マザーファンドの信託財産の純資産総額の２倍程度となるよう調整を行います。
原則として、ポートフォリオ全体へのリスク寄与度が概ね均等となるように、各資産の組入比率を調整するリスク・パリティ運用を基本とし、１）エンハンス・モデル、２）フロアの設定、３）下方偏差の利用という３つの仕組みを追加することにより、下落リスクを低減しつつ、安定した収益の確保を目指します。
③ 各マザーファンド受益証券への投資比率は、概ね50：50とします。
④ 実質組入外貨建資産については、原則として対円で為替ヘッジを行います。

分配方針

毎決算時に、原則として以下の方針に基づき分配を行います。
① 分配対象額の範囲は、経費控除後の繰越分を含めた利子、配当収入と売買益（評価損益を含みます。）等の全額とします。
② 収益分配金額は、委託会社が基準価額水準等を勘案して決定します。ただし、必ず分配を行うものではありません。

当該投資信託の概要

わが国の公社債等

日米４資産スマートバランス（ＤＣ年金） 10

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9:40:25代表的な資産クラスとの騰落率の比較
期間： 2018年９月～2023年８月

（％）
100.0
80.0
60.0
40.0
20.0
0.0
-20.0

42.1
最大値
平均値 2.7

-0.9

-40.0

6.5

59.8
14.8

-8.3

-16.0

-12.4

当ファンド
当ファンド

日本株

先進国株

最小値

62.7

5.6
-19.4

5.4
-0.5
-5.5

21.5

7.9
2.9
-6.1

3.2
-8.8

先進国債

新興国債

-60.0
代表的な資産クラスとの騰落率の比較

新興国株

日本国債

＊ 上記期間の各月末における直近１年間の騰落率の平均・最大・最小を、当ファンドおよび他の代表的な資産クラスについて表示したものです。
＊ 各資産クラスの指数
日本株

東証株価指数（TOPIX）（配当込み）

先進国株 MSCIコクサイ・インデックス（配当込み、円ベース）
新興国株 MSCIエマージング・マーケット・インデックス（配当込み、円換算ベース）
日本国債 NOMURA-BPI国債
先進国債 FTSE世界国債インデックス（除く日本、ヘッジなし・円ベース）
新興国債 JPモルガンGBI-EMグローバル・ディバーシファイド（円ベース）※ 海外の指数は、為替ヘッジなしによる投資を想定して、円換算しています。
当ファンドについては、分配金（税引前）再投資基準価額の騰落率です。
全ての資産クラスが当ファンドの投資対象とは限りません。
● 上記の騰落率は直近月末から60ヶ月遡った算出結果であり、決算日に対応した数値とは異なります。
●●

指数に関しての詳細は13ページをご参照ください。

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112023/09/25

9:40:26

当該投資信託のデータ
当該投資信託の組入資産の内容
組入ファンド

償還時における組入ファンドはありません。
※ 組み入れているマザーファンドの直近の計算期間の内容につきましては、償還運用報告書（全体版）に記載しております。

資産別配分

国別配分

日本
100.0％

日本円
100.0％

当該投資信託の組入資産の内容／純資産等

コール・ローン等
100.0％

通貨別配分

注．比率は償還時における純資産総額に対する評価額の割合です。

純資産等
項目

償還時
2023.8.31

純資産総額98,916円

受益権総口数

100,180口

１万口当たり償還価額

9,873円83銭※ 当期中における追加設定元本額は4,291,492円、同解約元本額は9,494,266円です。

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9:40:26

指数に関して 「代表的な資産クラスとの騰落率の比較」に用いた指数について■ 東証株価指数（TOPIX）（配当込み）
日本の株式市場を広範に網羅するとともに、投資対象としての機能性を有するマーケット・ベンチマークで、配当を考慮したものです。なお、TOPIXに関する著作権、知的財産権その他一切の権利は株式会
社ＪＰＸ総研又は株式会社ＪＰＸ総研の関連会社に帰属します。
■ MSCIコクサイ・インデックス（配当込み、円ベース）
MSCI Inc.が開発した、日本を除く世界の先進国の株式を対象として算出した指数で、配当を考慮したものです。なお、MSCI Indexに関する著作権、知的財産権その他一切の権利は、MSCI Inc.に帰属します。
■ MSCIエマージング・マーケット・インデックス（配当込み、円換算ベース）指数に関してMSCI Inc.が開発した、世界の新興国の株式を対象として算出した指数で、配当を考慮したものです。
MSCIエマージング・マーケット・インデックス（配当込み、米ドルベース）をもとに委託会社が独自に円換算しています。なお、MSCI Indexに関する著作権、知的財産権その他一切の権利は、MSCI Inc.に帰属します。
■ NOMURA-BPI国債
野村フィデューシャリー・リサーチ＆コンサルティング株式会社が発表している日本の国債市場の動向を的確に表すために開発された投資収益指数です。なお、NOMURA-BPI国債に関する著作権、商標権、知的財産権その他一切の権利は、野村フィデューシャリー・リサーチ＆コンサルティング株式会社に帰属します。
■ FTSE世界国債インデックス（除く日本、ヘッジなし・円ベース）
FTSE Fixed Income LLCにより運営され、日本を除く世界主要国の国債の総合収益率を各市場の時価総額で加重平均した指数です。なお、FTSE世界国債インデックスに関する著作権等の知的財産その他一切の権利は、FTSE Fixed Income LLCに帰属します。
■ JPモルガンGBI-EMグローバル・ディバーシファイド（円ベース）
J.P. Morgan Securities LLCが算出、公表している、新興国が発行する現地通貨建て国債を対象にした指数です。なお、JPモルガンGBI-EMグローバル・ディバーシファイドに関する著作権、知的財産権その他一切の権利は、J.P. Morgan Securities LLCに帰属します。

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9:40:26

ホームページにて当ファンドの詳細をご案内しております。
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