2021 年 7 月 30 日号

来週の金融市場見通し

しんきんアセットマネジメント投信株式会社 金融商品取引業者 関東財務局長（金商） 第３３８号
Shinkin Asset Management Co., Ltd 加入協会／一般社団法人投資信託協会 一般社団法人日本投資顧問業協会< 8/2 ～ 8/6 >〒104-0031東京都中央区京橋３丁目８番１号 URL：https:// www.skam.co.jp

米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）では、最大雇用と物価安定の目標に向けて経済は進展しているものの、目標達成についてまだ距離があるとの認識が示され、米国債などを買い入れる量的緩和の縮小（テーパリング）の早期開始への警戒感が和らいでいます。他方、新型コロナウイルスの感染拡大が続く中、国内では東京都への緊急事態宣言が延長されるとともに、対象地域が拡大されます。来週は、コロナの動向に加え、佳境を迎える国内企業の 4－6 月期の決算発表、米雇用統計なども確認したいところです。

◆株価 ： 小幅な反発か◆長期金利 ： 一段の上昇は限定的か【予想レンジ】 日経平均株価【予想レンジ】 長期金利（新発 10 年債利回り）（来週）27,000～27,700 円 （8 月）25,000～30,000 円（来週） 0.00～0.05％

32,000日経平均株価

（円）

予想レンジ
上限

30,000(8 月) -0.2～0.2％

新発10年債利回り
予想レンジ
上限

0.2

28,00026,0000.0

24,000

下限

22,00020,0000.4（％）（年/月、日次）
20/7
20/9 20/11 21/1 21/3 21/5 21/7
（出所）Bloombergよりデータ取得し、しんきん投信作成

-0.2

下限

-0.4

（年/月、日次）
20/7
20/9 20/11 21/1 21/3
21/5
21/7
（出所）Bloombergよりデータ取得し、しんきん投信作成

日本株は、小幅な反発が予想されます。日米の企業業績

週初は、新型コロナの感染再拡大が世界景気の回復を鈍への期待などが、株価を支援する見通しです。米国の金化させるとの見方から、安全資産とされる国債が買われ、融引締め観測の後退も、投資家心理を支えそうです。ま

長期金利は再び 0.005％まで低下しました。ただ、そのた、緊急事態宣言が発令されているものの、外出自粛や後は低下し過ぎとの見方などから、0.02％前後まで上昇営業制限の動きは限定的です。そうした中、本格化したする動きになりました。米国のテーパリング早期開始へ

国内の企業決算で良好な結果が相次いだ場合、一段の株の警戒は後退していますが、新型コロナの感染再拡大や価上昇も見込まれます。ただ、変異ウイルスの世界的な緊急事態宣言の延長は長期金利の上昇を抑えそうです。

感染拡大が、株価の上値を抑える場面もありそうです。

10 年国債入札も確認したいところです。

◆為替 ： 上値重い

◆Ｊリート ： 底堅い【予想レンジ】 ドル円レート【予想レンジ】 東証 REIT 指数（来週） 108.5～110.5 円
115（円/ドル）(8 月) 105.0～113.0 円

ドル円レート（来週） 2,140～2,200 ﾎﾟｲﾝﾄ

予想レンジ
上限

2,400(8 月) 1,950～2,250 ﾎﾟｲﾝﾄ

東証REIT指数（ﾎﾟｲﾝﾄ）予想レンジ
上限2,200110

2,000105

下限

100
20/7

20/9

20/11

21/1

21/3

21/5

（年/月、日次）
21/7（出所）Bloombergよりデータ取得し、しんきん投信作成

下限

1,800
1,600
20/7

20/9

20/11

21/1

21/3

21/5

（年/月、日次）
21/7（出所）Bloombergよりデータ取得し、しんきん投信作成

ＦＯＭＣの結果は市場の想定の範囲内であり、米長期金

東証 REIT 指数が、2,150 ポイントを下回ると値ごろ感利やドル円相場に大きな影響はありませんでした。世界的からの買いや相対的に高い利回りに着目した買いなどがな新型コロナ変異株の感染拡大の景気への悪影響や米中入る一方、上回ると利益確定売りに上値を抑えられる動関係の悪化などへの懸念を背景に、来週も市場ではリスクきになりました。米長期金利は 19 日で一旦底打ちした格回避の円買いの動きがやや優勢となりそうです。また、米好ですが、1.2％台にとどまっています。国内の長期金利長期金利の上昇は限定的とみられることから、ドル円の上も 0.0％に近い水準で推移しており、Ｊリートの利回り値は重いと想定され、日米株価が大きく調整した場合は、面での投資妙味は引き続き下支え材料です。新型コロナ

108 円台に下落する可能性もありそうです。の感染拡大は重しながら、底堅い動きが続きそうです。

※最終頁の「本資料に関してご留意していただきたい事項」を必ずご確認ください。

Shinkin Asset Management Co., Ltd1来週の金融市場見通し

2021 年 7 月 30 日号■来週の主な内外スケジュール
国 内

海 外

8/2月

新車販売台数（7 月）
消費動向調査（7 月）

米ＩＳＭ製造業景況指数（7 月）
ユーロ圏製造業ＰＭＩ（7 月、改定値）
中国財新製造業ＰＭＩ（7 月）

8/3

火

8/4

水

10 年利付国債入札
東京都区部・消費者物価指数（7 月）
マネタリーベース（7 月）
―

8/5

木

国庫短期証券入札（6 か月）、10 年物価連動国債入札

8/6

金

国庫短期証券入札（3 か月）
家計調査（6 月）
毎月勤労統計（6 月、速報値）
景気動向指数（6 月、速報値）

米製造業受注（6 月）
ユーロ圏生産者物価指数（6 月）
豪中銀・金融政策委員会
米ＡＤＰ雇用報告（7 月）
米ＩＳＭ非製造業景況指数（7 月）
ユーロ圏小売売上高（6 月）
米貿易収支（6 月）
米新規失業保険申請件数（7/31 終了週）
米雇用統計（7 月）
米卸売在庫（6 月、改定値）
米消費者信用残高（6 月）

8/7

土―

8/8

日

東京オリンピック競技大会閉会

中国貿易収支（7 月）
中国外貨準備高（7 月）―（注) スケジュールの内容、日程が変更になる可能性があります。海外の発表日は現地時間。
（出所）各種報道を基に、しんきん投信作成■来週の注目点
家計調査（6 月） 8 月 6 日（金）午前 8 時 30 分発表
家計調査によると、実質消費支出（二人以上の世帯）は 5 月に前年比 11.6％増と、前月の同 13.0％増に続き、大幅な増加を示しました。特に外食、宿泊、自動車購入などに関し、支出増が顕著となりました。
6 月の実質消費支出は、小幅な増加が見込まれます。
新型コロナウイルスの感染は続いているものの、外出自粛の動きは限定的となっていることなどが、消費を下支えする見込みです。ただ、前年同月の消費は一旦、持ち直しの日本の実質消費支出（前年比、％）

151050-5-10-15-20
20132014

2015

2016

2017

2018

2019

2020

2021
（年、月次）（注二人以上の世帯（出所）総務省よりデータ取得し、しんきん投信作成動きを示したことから、それと比較した今年 6 月の消費は、小幅な伸びにとどまりそうです。

米雇用統計（7 月） 8 月 6 日（金）午後 9 時 30 分発表
6 月の米雇用統計において、非農業部門雇用者数は前月比 85 万人増となり、市場予想を上回りました。一方、失業率は 5.9％と市場予想を上回り、前月より悪化しました。失業率上昇は、景気回復に伴い、職探しをする人や自主的に離職する人が増えたことが要因とみられます。
新型コロナ変異株の感染拡大は依然懸念されるものの、ワクチン接種の進展や事業活動の制限措置解除を背景に、労働市場の回復の流れは継続するものとみられます。

（％）

米国の失業率

15.0
14.0
13.0
12.0
11.0
10.0
9.0
8.0
7.0
6.0
5.0
4.0
3.0
2007

2009

2011

2013

2015

2017

2019

2021

（年、月次）（出所）米労働省、Bloombergよりデータ取得し、しんきん投信作成

7 月の非農業部門雇用者数は前月比 93 万人増程度、失業率は 5.６％程度を想定しています。

※最終頁の「本資料に関してご留意していただきたい事項」を必ずご確認ください。

Shinkin Asset Management Co., Ltd2

来週の金融市場見通し

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ので、基準価額は変動します。したがって、預金と異なり投資元本が保証されているものではありません。運用による損益はすべて投資者の皆様に帰属します。
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