2023 年 10 月 6 日号

来週の金融市場見通し< 10/9 ～ 10/13 >しんきんアセットマネジメント投信株式会社 金融商品取引業者 関東財務局長（金商） 第３３８号
Shinkin Asset Management Co., Ltd. 加入協会／一般社団法人投資信託協会 一般社団法人日本投資顧問業協会〒104-0031東京都中央区京橋３丁目８番１号 URL：https:// www.skam.co.jp

11 月半ばまでの米連邦政府のつなぎ予算が成立し、米政府の一部機関の閉鎖は回避されました。ただ、2024 会計年度の本予算は成立していません。米国の財政運営への不透明感は残り、米国債の信用が損なわれるリスクが意識されていることに加え、米金融引締めが長期化するとの観測を背景に、金融市場がやや不安定な動きになっています。来週は 6 日発表の米雇用統計を受けた米金融市場の動向に加え、9 月の米消費者物価指数（ＣＰＩ）なども確認しながら、方向感を探ることになりそうです。

◆株価 ： 底堅い展開か◆長期金利 ： 居所を探る【予想レンジ】 日経平均株価【予想レンジ】 長期金利（新発 10 年債利回り）（来週）30,800～31,600 円 （10 月）29,500～34,500 円（来週） 0.75～0.85％

日本株は、底堅い展開が見込まれます。今週の日経平均

米長期金利が約 16 年ぶりの水準まで上昇したことや、株価は約 1,000 円下落しており、米長期金利上昇が一服

9 月の日銀短観で国内企業の景況感の改善が示され、日すれば、値ごろ感から買いが優勢となりそうです。また、銀が金融政策の修正に動きやすくなるとの見方から、長政府が減税等の経済対策を打ち出すと、株価を押し上げ期金利は 0.8％前後まで上昇しました。また、30 年国債そうです。ただ、下院議長が初めて解任されるなど米国政入札が低調な結果となり、30 年国債利回りは一時 1.8％

治は混迷しており、来週に予定されている下院議長選で台まで上昇しました。ただ、この水準では投資家の買いも議長が決まらないと、投資家心理を悪化させそうです。ま強まりました。来週は米金利の動向に加え、5 年国債入札た、中国の景気減速懸念も株価の重しとなりそうです。などを確認しながら、居所を探ることになりそうです。

◆為替 ： 底堅い

◆Ｊリート ： 戻りを探る【予想レンジ】 ドル円レート【予想レンジ】 東証 REIT 指数（来週） 147.5～150.5 円（10 月） 141.0～153.0 円（10 月） 0.50～0.90％（来週） 1,810～1,860 ﾎﾟｲﾝﾄ （10 月）1,800～2,000 ﾎﾟｲﾝﾄ

米国では、年内あと１回の利上げの可能性や、高水準の米金融引締めが長期化するとの観測が強まる中、高金利政策金利が長期化するとの観測が強く、米長期金利は一が米景気を悪化させるとの懸念から、投資家のリスク回時 4.8％台まで上昇しました。それを受け、ドル円は底堅避姿勢が強まり、Ｊリートも売りに押される動きになりい地合いが続きそうです。とはいえ、足元、１ドル 150ました。長期金利上昇への警戒も重しになりました。もっ円の水準は心理的な抵抗線になっていることに加え、日とも、東証 REIT 指数は一時 1,800 ポイントを割り込み銀のドル売り介入への警戒感も根強く、当面、ドル円の上ましたが、値ごろ感からの買いも入り、その後は下げ幅を値は限定的とみられます。また、9 月の米雇用統計の結果縮小しました。割安感が意識される中、日米の金利の動き次第では、ドル売りが先行する場面もありそうです。

が落ち着いてくれば、戻りを探る動きも出てきそうです。

※最終頁の「本資料に関してご留意していただきたい事項」を必ずご確認ください。

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来週の金融市場見通し

2023 年 10 月 6 日号

■来週の主な内外スケジュール
国 内
10/9月

◎東京市場休場（スポーツの日）

10/10

火

景気ウォッチャー調査（9 月）
国際収支（8 月）

10/11

水

5 年利付国債入札
工作機械受注（9 月）10/12

木

10/13

金

野口日銀審議委員の挨拶（新潟県金融経済懇談会）
企業物価指数（9 月）
貸出・預金動向（9 月）
東京都心オフィス空室率（9 月）
機械受注（8 月）
国庫短期証券入札（3 か月）
マネーストック（9 月）
日銀「生活意識に関するアンケート調査」

10/14

土

10/15

日

海 外◎米休日（コロンバス・デー）
国際通貨基金（ＩＭＦ）・世界銀行年次総会（15 日まで、モロッコ）
ＩＭＦ世界経済見通し（ＷＥＯ）
米 3 年国債入札
米卸売在庫（8 月、改定値）
米下院議長選の予定
米 10 年国債入札
米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）議事要旨（9/19・20 開催分）
米生産者物価指数（9 月）
米 30 年国債入札
米消費者物価指数（9 月）
米月次財政収支（9 月）
米新規失業保険申請件数（10/7 終了週）
欧州中央銀行（ＥＣＢ）議事要旨（９月会合分）
米ミシガン大学消費者マインド指数（10 月、速報値）
米輸入物価指数（9 月）
ユーロ圏鉱工業生産指数（8 月）
中国生産者物価、消費者物価（9 月）
中国貿易収支（9 月）
ニュージーランド総選挙
エクアドル大統領選決選投票（注) スケジュールの内容、日程が変更になる可能性があります。
（出所）各種報道を基に、しんきん投信作成■来週の注目点
景気ウォッチャー調査（9 月） 10 月 10 日（火）午後 2 時発表（DI）

景気ウォッチャー調査（景気の現状判断）

70

景気ウォッチャー調査の現状判断指数（ＤＩ）は、8 月

60に前月差 0.8 ポイント低下の 53.6 と、7 か月連続で 50

50を上回りました。猛暑や物価高の影響で個人消費が伸び悩

40

み、家計動向関連、企業動向関連ともに低下しました。

30

9 月の現状判断指数は、低下が見込まれます。公共料金

20や食品の値上がりなどによる消費の伸び悩みが、家計動向

10関連を圧迫しそうです。また、原材料費等の上昇を十分に02009

価格転嫁できないことや、中国経済の減速懸念が企業動向（注）季節調整値。「50」は景気判断の境目（出所）内閣府よりデータ取得し、しんきん投信作成

2011

2013

2015

2017

2019

2021

2023
（年、月次）

関連の景況感の重しとなりそうです。

米消費者物価指数（9 月） 10 月 12 日（木）午後 9 時 30 分発表
8 月の米消費者物価指数（ＣＰＩ）は、総合で前年比3.7％の上昇となり、前月から上昇したものの、変動の大

10
9

総合

8

食品、エネルギー除く

きい食品、エネルギーを除くコアＣＰＩは前年比 4.3％の7上昇となり、前月から伸びが鈍化しました。

5

米連邦準備理事会（ＦＲＢ）が進めてきたこれまでの利上げなどの影響を受け、インフレは徐々に鈍化しつつあります。しかし、米労働市場や賃金動向の堅調な状況が続く中、原油価格も高水準で推移しており、インフレの低下は緩やかなものになりそうです。9 月は総合で前年比 3.6％

米国の消費者物価指数（前年比、％）

6
政策目標（2％）

432
10-1
2011

2013

2015

2017

2019

2021

2023（年、月次）（出所）米労働省、Bloombergよりデータ取得し、しんきん投信作成程度、コアは同 4.1％程度の伸びを想定しています。
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来週の金融市場見通し

2023 年 10 月 6 日号

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 ご換金時の費用・・・信託財産留保額 上限 0.3%
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 その他の費用・・・監査費用、信託財産に関する租税、信託事務の処理に要する諸費用、有価証券売買時の売買手数料等および外貨建資産の保管等に要する費用は、ファンドより実費として間接的にご負担いただきます。また、投資信託証券を組み入れる場合には、お客様が間接的に支払う費用として、当該ファンドの資産から支払われる運用管理費用、投資資産の取引費用等が発生します。これらの費用につきましては、運用状況等により変動するものであり、事前に料率、上限額等を示すことができません。投資信託に係る上記費用（手数料等）の合計額については、ご投資家の皆様がファンドを保有される期間等に応じて異なりますので、表示することができません。
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