四半期報告 2021年7月
Ⅰ．J-REIT資産規模 （2021年6月末現在）

以下、「前四半期」＝「前期」とする。

◆投資法人： 62投資法人 （前期末 61投資法人） ＋ 1法人◆物 件 数 ： 4,341件（前期末4,301件） ＋ 40件◆資産総額（取得金額ベース） ：20兆7,781億円（前期末 20兆5,863億円） ＋ 1,918億円◆資産総額（鑑定評価額ベース）：23兆8,845億円（前期末 23兆7,208億円） ＋ 1,637億円◆4-6月の取得物件：〃 取得金額：◆4-6月の売却物件：〃 売却金額：52件 （前期45件） ＋ 7件
2,298億円 （前期 4,437億円） － 2,139億円
12件 （前期25件） － 13件
358億円 （前期 1,070億円） － 712億円◇投資法人

・「東海道リート投資法人(2989)」が、静岡を中心とした地域特化型の総合型REITとして、6月22日に東京証券取引所に上場した。

◇資産総額①資産総額は、取得金額ベース・鑑定評価額ベースのいずれも過去最大、増加基調継続。
②2015年4月に、《 鑑定評価額ベース ＞ 初回取得金額ベース 》 となり含み益発生。
2009年11月以来約5年半ぶり逆転し、以降も含み益は増加基調を継続。

◇取得・売却①期中の取得件数は52物件、取得金額は約 2,298億円。
前期から、取得件数が増加した一方、取得金額は減少した。
②期中の売却件数は12物件、売却金額は約358億円。
前期から、売却件数・売却金額ともに減少した。

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TOREIT四半期報告（2021.7.31）
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Ⅱ.鑑定評価キャップレート

Ⅱ．鑑定評価キャップレート（ＣＲ）(1) 取得時鑑定キャップレート(※１)

4.3％+0.2pt◆4-6月の取得物件 50件 （前期 45件 4.1％） （ＣＲの非開示物件を除く）①エ リ ア 別 （※２）②アセットタイプ別

東京都心５区
その他首都圏地
方オ フ ィ ス
共 同 住 宅ホテル
そ の 他

3 件 ： 3.3％ （前期 6件 3.3％）
24件 ： 4.1％ （前期 25件 4.2％）
23件 ： 4.6％ （前期 14件 4.5％）
6件 ： 4.0％ （前期 10件 3.5％）
27件 ： 4.2％ （前期 17件 4.3％）
2件 ： 5.0％ （前期 0件 ― ％）15件 ： 4.4％ （前期 18件 4.4％）※１ 物件取得時に開示された鑑定評価における直接還元法の還元利回り※２ エリア区分 「東京都心５区」 ･･･ 千代田区､中央区､港区､新宿区､渋谷区「その他首都圏」 ･･･ 上記５区を除く１８区､東京都下､神奈川県､埼玉県､千葉県、茨城県、栃木県、群馬県「 地方 」 ･･･ 上記２区分（東京都心５区、その他首都圏）以外のすべて(2) 直近決算鑑定キャップレート(※４) 4.3％

±0.0pt◆前回決算と比較可能な 3,853物件① エ リ ア 別
②アセットタイプ別

東京都心５区地方オ フ ィ ス
共 同 住 宅954件 ： 3.7％ （前回決算 3.7％）
1,265件 ： 4.8％ （前回決算 4.9％）
965件 ： 4.0％ （前回決算 4.0％）
1,717件 ： 4.2％ （前回決算 4.3％）※４ 直近決算期末（2020年11月～2021年4月）の鑑定評価における直接還元法の還元利回り
その鑑定ＣＲから前回決算期末（2020年5月～2020年10月）の鑑定ＣＲを控除して変動幅を算出

・各利回りは前期と比較して、上昇：赤、横ばい：黄色、低下：緑で表示しております。

◇鑑定ＣＲ①取得時鑑定キャップレートは前期から0.2ポイント上昇。
・エリア別の「地方」・アセットタイプ別の「オフィス」で上昇した一方、エリア別の「その他首都圏」・アセットタイプ別の「共同住宅」で低下した。
②期末鑑定評価におけるキャップレートは前回決算期末から横ばい。
・エリア別の「その他首都圏」・「地方」、アセットタイプ別の「共同住宅」・「その他」で低下した他は横ばいとなった。
・2011年7月（対応する決算期末は2010年11月～2011年4月）に、それまでの上昇から下落に転じて以降、低下傾向が継続するものの、下落幅は縮小している。
(端数処理のため横ばいとしているが、実質的には0.04ポイントの低下)

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Ⅲ.運用時ＮＯＩ利回り
Ⅲ．運用時ＮＯＩ利回り(1) 運用時ＮＯＩ利回り(※1)

4.7％

±0.0％

◆全3,418件のNOI利回り （前期 3,393件 4.7％）① エ リ ア 別

②アセットタイプ別

東京都心５区 852件 ： 4.1％ （前期 855件 4.1％）
その他１８区 794件 ： 4.4％ （前期 788件 4.5％）
地方 1,090件 ： 5.2％ （前期 1,074件 5.2％）
オ フ ィ ス 900件 ： 4.6％ （前期 883件 4.6％）
共 同 住 宅 1,478件 ： 4.5％ （前期 1,464件 4.6％）※1 2021年3月末日までに決算期末を迎え、2020年5月末日までに決算情報が公表された全3,418物件のＮＯＩ利回り(2) 直近決算運用時ＮＯＩ利回り(※2)

4.8％（※3）±0.0％◆前回決算と比較可能な 1,649件① エ リ ア 別

②アセットタイプ別

東京都心5区
その他 18 区地
方オ フ ィ ス
共 同 住 宅399件 ： 4.0％
396件 ： 4.5％
501件 ： 5.3％
479件 ： 4.7％
739件 ： 4.6％

（前回決算 4.1％）（前回決算 4.6％）（前回決算 5.4％）（前回決算 4.7％）（前回決算 4.7％）※2 2021年1月～2021年4月に決算期を迎えた物件のNOI利回りを、前回決算（2020年8月～2020年10月）のNOI利回りと比較※3 端数処理により「アセットタイプ」別の平均NOI利回りは前回から0.1％低下◆参考データ
①賃 料 水 準②稼 働 率13,520円／月坪
98.0％（前回決算 @13,510円／月坪） －0.1％（前回決算 98.7％） －0.7pt

利回り等は前期と比較して、上昇：赤、横ばい：黄色、低下：緑で表示しております。

◇NOI利回り①運用時ＮＯＩ利回り（年額ＮＯＩ／期末鑑定評価額）の平均は4.7％で横ばい。
エリア別の「その他１８区」とアセットタイプ別の「共同住宅」・「その他」で低下。
一方、アセットタイプ別の「商業施設」で上昇となった他は横ばいで、引き続き過去最低水準を維持。

②直近決算の運用時ＮＯＩ利回りを前回決算と比較した結果、エリア別の全項目、及びアセットタイプ別の「共同住宅」・「その他」で低下した。
（平均NOI利回りは端数処理により横ばいであるが、実質的には0.08ポイント低下）東急不動産株式会社

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