東京 IPO

特別コラム

２０２３年１月２６日 Vol.２０７

株価低迷中の昨年ＩＰＯ銘柄に復活期待
令和５年はやや慎重なスタンスでスタートした株式相場はここに来て戻り相場の様相を見せています。直近は円安から円高に振れた為替の影響も落ち着き、３月配当取りシーズンを前に投資家各位のリスクテイクが本格化しつつあるようです。こうした展開は高配
当利回り銘柄に特に顕著ですが、低迷してきた直近ＩＰＯ銘柄にもそろそろ物色気運が高まろうとしているとの印象がもたれます。昨年は９１銘柄が株式市場にデビューしました。
９１の銘柄はＩＰＯ後に様々な変動を見せており、その変動パターンは単純ではないですが、筆者による先週末段階のチェックでは３１の銘柄が現状において上場時の公開価格を下回り、６０の銘柄が公開価格を上回って推移しています。
一方、初値に比べると、９１のうち３８銘柄が上回っていますが、５３銘柄が初値比で下落しています。現在約１０銘柄が公開初値から株価水準が２倍以上に上昇。一方で公開後の高値から半値以下に低落している銘柄が８銘柄ほどあります。大半のＩＰＯ銘柄が上場後の調整場面を経てしばらくすると投資家の理解を得て活躍するタイミングが訪れることになります。今後の投資対象としては基本的には業績向上銘柄とはなりますが、先行投資期にあるグロース市場銘柄群へは株価の位置と成長性の度合いで決まってくると見られますので、株価低迷中の直近ＩＰＯ、とりわけユニークなビジネスモデルを備えた将来性ある企業への投資チャンスは大いに高まっているものと期待されます。ぜひ皆様も研究されてみてはいかがでしょうか。本日は参考までに上場後の初値からその後の高値まで２倍以上になった１０銘柄と上場後の高値から半値以下になった８銘柄を掲げておきますのでその変動の背景などを概略ご理解頂くと幸いです。
本日は令和５年の最初のＩＰＯ銘柄、テクノロジーズ（５２４８・公開価格１０００円）が上場。初物人気も手伝い、かなりの買い物を集めてのスタートとなっています。東証市
場改革による上場基準の厳格化で、昨年に続き今年はやや新規上場企業の数は増えないのかも知れませんが、登場する厳選されたＩＰＯには関心が集まるものと考えられます。それとともに過去１，２年内にＩＰＯを果たした直近の成長期待銘柄にも関心が向かうのではと考えられます。

（東京ＩＰＯコラムニスト 松尾範久）【参考：初値から２倍以上に上昇した銘柄】
１．エッジテクノロジー（４２６８・Ｇ）
ＡＩ関連 時価総額８８億円＊株価、時価総額は１月２５日現在

時価８３１円 ２月１７日ＩＰＯ

公開価格３５０円⇒初値６９４円⇒安値４１２円⇒高値１８５７円（初値比２．７倍、安値比４．５倍） 時価は高値比▲５５％２．メンタルヘルステクノロジーズ（９２１８・Ｇ）時価１２３１円 ３月２８日ＩＰＯ
法人向け健康管理サービス事業 時価総額１２０億円
公開価格６３０円⇒初値８８０円⇒安値６３７円

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特別コラム⇒高値１９８５円（初値比２．３倍、安値比３．１倍）時価は高値比▲３８％３．ＡＮＹＣＯＬＯＲ（５０３２・Ｇ）時価５４４０円 ６月８日ＩＰＯ Ｖチューバ―
公開価格１５３０円⇒初値４８１０円⇒安値４８００円⇒高値１３７９０円（初値比２．９倍）時価は高値比▲６０％ 時価総額１６３２億円
４．ジャパンワランティサポート（７３８６・Ｇ）時価３０２０円 ６月２３日ＩＰＯ
ＪＢＲ子会社 時価総額６４億円 今９月期予想営業利益６億円
公開価格１６４０円⇒初値１４８０円（▲９．８％）⇒安値１２１１円⇒高値３３９０円（初値比２．３倍、上場後安値比２．８倍）
５．マイクロ波化学（９２２７・Ｇ）時価２４６４円 ６月２４日ＩＰＯ
公開価格６０５円⇒初値５５０円（▲９．１％）⇒安値５３９円⇒高値３１０５円（初値比５．６倍、上場後の安値比５．８倍）
令和４年ＩＰＯの上昇率トップクラス 時価総額３７５億円
６．サンウェルズ（９２２９・Ｇ）

時価６９００円 ６月２７日ＩＰＯ

パーキンソン病専門の老人ホーム 業績拡大中 時価総額８１０億円
公開価格１９４０円⇒初値２３００円（＋１８．６％）⇒安値２２６５円⇒高値８６５０円（初値比３．８倍）
７．イーディーピー（７７９４・Ｇ）時価２４２５０円 ６月２７日ＩＰＯ
人工ダイヤモンドの原料種結晶製造販売 時価総額６３３億円
公開価格５０００円⇒初値８２００円（＋６４％）⇒安値７５００円⇒高値２万７９９０円（初値比３．４倍）
８．Ｍ＆Ａ総合研究所（９５５２・Ｇ）時価７６１０円 ６月２８日ＩＰＯ
Ｍ＆Ａ仲介ビジネス 時価総額１４６０億円
公開価格１３３０円⇒初値２５１０円（＋８９％）⇒安値１８４５円⇒高値８１３０円（初値比３．２倍、安値比４．４倍）
９．ＩＮＴＬＯＯＰ（９５５６・Ｇ）時価７１６０円 ７月８日ＩＰＯ
人材ソリューション 時価総額３２９億円
公開価格３５００円⇒初値３１５０円（▲１０．０％）⇒安値２５０５円⇒高値７２４０円（初値比２．３倍、安値比２．９倍）
１０．ＨＯＵＳＥＩ（５０３５・Ｇ）時価６５２円 ７月２８日ＩＰＯ
システム開発・運用

時価総額４６億円

公開価格４００円⇒初値５８０円（＋４５％）⇒安値５０７円⇒高値１７８５円（初値比３．１倍） 時価は高値比▲６３％【参考：株価が公開価格を下回るか上場後の高値から大きく低迷中のＩＰＯ銘柄】
１．マーキュリーリアルテックイノベーター（５０２５・Ｇ）時価７８０円
時価総額２１．４億円 分譲マンションデータベース構築 東急リバブルがクライアント
公開価格１２７０円⇒初値１３５５円⇒高値２０３５円⇒安値６７０円（高値比▲６７％）

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特別コラム

２．イメージマジック（７７９３・Ｇ）時価８４２円 時価総額１９．５億円
オンデマンドプリントサービス展開

３月３日ＩＰＯ

公開価格１７４０円⇒初値２８００円⇒高値２８７１円（初値比＋２．５％）⇒安値６８４円（高値比▲７６．２％）
３．サークレイス（５０２９）時価８０３円 時価総額３３．９億円 ４月１２日ＩＰＯ
米セールスフォースのコンサル会社。パソナ持ち分法会社
公開価格７２０円⇒初値２３２０円（３．２倍）⇒高値２６００円（初値比＋１２．１％）⇒安値７２６円（高値比▲７２．１％）
４．モイ（５０３１・Ｇ）時価３７６円 時価総額５１．８億円 ４月２７日ＩＰＯ
ライブ配信コミュニケーション事業

公開価格４７０円⇒初値９０２円（＋９１．９％）⇒高値１３８７円（初値比＋５３．８％）⇒安値３３７円（高値比▲７５．７％）
５．エアークロゼット（９５５７・Ｇ）時価５４８円 時価総額４４．６億円
月額制洋服レンタル ７月２９日ＩＰＯ
公開価格８００円⇒初値９１０円⇒高値１２５０円（初値比＋３７．４％）⇒安値４９０円（高値比▲６０．８％）
６．トリプルアイズ（５０２６・Ｇ）時価７６７円 時価総額５３．３億円
ＡＩソリューション事業 ５月３１日ＩＰＯ 公開価格８８０円⇒初値２２００円（２．５倍）⇒高値２３１９円（初値比＋５．４％）⇒安値６８９円（高値比▲７０．３％）
７．ファインズ（５１２５・Ｇ）時価１３８８円 時価総額６２．３億円
動画で企業ＤＸ支援 ９月２８日ＩＰＯ 公開価格１８００円⇒初値２７０３円（＋５０．２％）⇒高値２９７０円（初値比＋９．９％）⇒安値１１５６円（高値比▲６１．１％）
８．ビジネスコーチ（９５６２・Ｇ）時価１７６９円 時価総額１９．５億円
ビジネスコーチング事業 １０月２０日ＩＰＯ 公開価格２０７０円⇒初値４１５５円（２倍）⇒高値４２４５円（初値比＋２．２％）⇒安値１４４０円（高値比▲６６．１％）