イーストスプリング⽶国⼩型厳選バリュー株ファンドBコース（為替ヘッジなし）

12⽉5⽇における基準価額の変動について受益者向け資料
2018年12⽉6⽇

2018年12⽉5⽇、当社が運⽤する「イーストスプリング⽶国⼩型厳選バリュー株ファンドBコース（為替ヘッジなし）」の基準価額が前営業⽇⽐で5％以上下落しましたので、お知らせいたします。
ファンド名

12⽉5⽇ 基準価額

12⽉4⽇ 基準価額

10,336円

10,912円

イーストスプリング⽶国⼩型厳選バリュー株
ファンドBコース（為替ヘッジなし）

前営業⽇⽐

騰落率-576円-5.28％※基準価額は、信託報酬控除後の数値です。

【基準価額の下落要因となった主な市場の動き】（ご参考）株価指数
ラッセル2000指数（ご参考）為替レート
⽶ドル（対円）

12⽉4⽇

12⽉3⽇

1,480.751
12⽉5⽇

騰落幅

1,548.957
12⽉4⽇

112.88円

騰落率-68.206
騰落幅113.61円-4.40％
騰落率-0.73円-0.64％

出所：株価指数はBloomberg L.P.のデータ、為替レートは⼀般社団法⼈投資信託協会が発表する為替レートに基づく。

基準価額下落の背景：
貿易摩擦や景気⾒通しへの懸念を背景に株価が下落
4⽇の⽶国株式市場では⼤型株と⼩型株が共に⼤きく下落しました。先週末の⽶中⾸脳会談において、来年の1⽉から予定されていた対中関税の引上げに猶予期間が設けられたことが好感され、週明けの⽶国株式市場は堅調に推移しました。しかし、トランプ⼤統領が貿易交渉に向けて強気姿勢を⽰すなど、今後の交渉プロセスについて再度先⾏き不透明感が強まったことで、株式市場は⼤きく下落する展開となりました。また、4⽇の ⽶ 国 債 市場で 、 ⻑期⾦利と短期⾦利の逆転現象が⾒られ景気後退懸念が強まったことも、株式市場の重⽯となりました。

今後の⾒通し：⼩型株市場は引き続き魅⼒的、中⻑期的視点から銘柄選定
⽶国⼩型株式市場は、貿易摩擦への懸念や⽶国の利上げペースの⾒⽅などに左右されて変動が⼤きくなる傾向がありますが、運⽤担当者は企業の良好な業績成⻑⾒通しや⽶国内における売上⽐率の⾼さなどから、引き続き魅⼒的な投資対象であると考えています。当ファンドでは、業界内での競争⼒や財務内容などの強みを把握した上で、⼗分に割安であると判断した銘柄に厳選して投資を⾏っています。⼩型株を調査対象とするアナリストの数は⼤型株と⽐較して少ないなどの理由で、企業の本質的な価値が市場で⾒出されるまでには中⻑期的な期間が必要です。短期的な相場変動に⼀喜⼀憂せず、今後も⼀貫した銘柄選定プロセスを継続して運⽤してまいります。

130120⽶国⼩型と⽶国総合の推移（2017年4⽉20⽇〜2018年12⽉4⽇）
⽶国⼩型
⽶国総合

110
100
90
17年04⽉（円）
120

17年10⽉18年04⽉18年10⽉⽶ドルの対円レートの推移（2017年4⽉20⽇〜2018年12⽉5⽇）

115
110
105
100
95
17年04⽉17年10⽉18年04⽉18年10⽉

出所：「⽶国⼩型と⽶国総合の推移」はBloomberg L.P.のデータ、 「⽶ドルの対円レートの推移」は、⼀般社団法⼈投資信託協会が発表する為替レートに基づきイーストスプリング・インベストメンツ作成。⽶国⼩型はラッセル2000指数、⽶国総合はラッセル3000指数を使⽤。2017年4⽉20⽇（設定⽇）を100として指数化。
※当資料はイーストスプリング・インベストメンツ株式会社が情報提供を⽬的として作成したものであり、特定の⾦融商品等の勧誘・販売を⽬的とするものではありません。また、⾦融商品取引法に基づく開⽰資料でもありません。 ※当資料は信頼できると判断された情報等をもとに作成していますが、必ずしも正確性、完全性を保証するものではありません。※当資料の内容は作成⽇時点のものであり、当社の⾒解および予想に基づく将来の⾒通しが含まれることがありますが、将来予告なく変更されることがあります。また、将来の市場環境の変動等を保証するものではありません。※当資料で使⽤しているグラフ、パフォーマンス等は参考データをご提供する⽬的で作成したものです。数値等の内容は過去の実績や将来の予測を⽰したものであり、将来の運⽤成果を保証するものではありません。当資料では、個別企業に⾔及することがありますが、当該企業の株式について組⼊の保証や売買の推奨をするものではありません。当社による事前の書⾯による同意無く、当資料の全部またはその⼀部を複製・転⽤並びに配布することはご遠慮ください。
英国プルーデンシャル社はイーストスプリング・インベストメンツ株式会社の最終親会社です。最終親会社およびそのグループ会社は主に⽶国で事業を展開しているプルデンシャル・ファイナンシャル社とは関係がありません。

イーストスプリング・インベストメンツ株式会社
⾦融商品取引業者 関東財務局⻑（⾦商） 第379号／加⼊協会 ⼀般社団法⼈投資信託協会、⼀般社団法⼈⽇本投資顧問業協会 181206（01）この資料は情報提供を目的として作成したものであり、特定の商品の投資勧誘を目的として作成したものではありません。

金融商品取引法に基づきお客様にご留意いただきたいリスク等を以下に記載させていただきましたので、必ずお読み下さい
むさし証券の概要
商 号 等： むさし証券株式会社 金融商品取引業者 関東財務局長（金商）第１０５号
加入協会： 日本証券業協会、一般社団法人第二種金融商品取引業協会

手数料等諸費用について
 上場株式等の売買等にあたっては、約定代金に対し、最大 1.2204％（税込み）（但し、国内株式等の場合、最低手数料 2,700 円（税込み）、外国株式等の場合、最低手数料 5,400 円（税込み））の委託手数料をお支払いただきます。
※ 外国証券の外国取引にあたっては外国金融商品市場等における売買手数料及び租税公課その他賦課金が発生いたします。
 国内および外国上場株式等を募集等、または相対取引により購入するにあたっては、購入対価のみをお支払いただきます。
 債券を募集、売出し等、または当社との相対取引により購入するにあたっては、購入対価のみをお支払いただきます。（但し、購入対価に別途、経過利息をお支払いただく場合があります。）
 投資信託の売買等にあたっては、銘柄ごとに設定された各種手数料等（直接的費用として購入時に最大 3.78％の購入時手数料（税込み）、解約･償還時に最大 0.50％の信託財産留保額、間接的費用として最大年率 3.5788％の運用管理費用（信託報酬）、及びその他の費用等）をお支払いただきます。
 外貨建て商品の売買、償還等にあたり、円貨と外貨を交換する際には、外国為替市場の動向をふまえて当社が決定した為替レートによるものといたします。

リスクについて
 各商品等には、株式相場、金利水準、為替相場、不動産相場、商品相場等の変動に伴い、価格等が変動することによって損失が生じるおそれがございます。
 各商品等には発行者の信用状況等（財務・経営状況を含む）の変化およびそれらに関する外部評価の変化等により、損失が生じるおそれがございます。また発行者の信用状況等によっては、利金・償還金等の支払いの遅滞・不履行が生じるおそれがございます。
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したがって、為替相場の状況によっては為替差損が生じるおそれがございます。
 信用取引またはデリバティブ取引等を行う場合、対象となる有価証券の価格又は指標等の変動により、損失の額がお客様の差し入れた委託保証金または証拠金の額を上回るおそれ（元本超過損リスク）がございます。

商品毎に手数料等およびリスクは異なりますので、当該商品等の契約締結前交付書面、目論見書等またはお客様向け資料の内容を十分お読みいただき、投資に関する最終決定はお客様ご自身の判断でなさるようお願いいたします。

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