ニュースリリース
2020年4月1日
報道関係者各位
株式会社キャピタル・アイ◎BEST DEALS OF 2019 を選出： SB は武田薬品、IPO はフリーキャピタルアイ・ニュースは 1 日、キャピタル・アイ Awards “BEST DEALS OF 2019” を発表した。引受証券会社と機関投資家へのアンケートをもとに編集部審査を加え、2019 年度の債券・株式発行市場における優良案件・発行体を選出した。
普通社債部門では、1 本で 5000 億円のハイブリッド債を供給した武田薬品工業がベストディールを、三菱地所は初の 50 年債、アイフルは初の公募ハイイールド債で特別賞を獲得した。鉄道建設・運輸施設整備支援機構はアジアで初めての CBI 認証付きサステナビリティボンドを発行して ESG 債市場の拡大を牽引。地方債
では基軸の 10 年債において 3 度の転換点で主役を務めた愛知県が高い評価を得た。アジアの発行体で過去最大のサムライ債を供給したインドネシア共和国、円建てのデビューを飾ったメットライフが非居住者部門で受賞。パナソニックは実質初回となるドル建てで外債部門を制した。
株式新規公開部門ではクラウド会計ソフトのフリーが受賞。当年度の IPO のトレンドとなった SaaS 関連のなかで、成長に向けた事業計画が海外投資家に支持された。ＳＯＳｉＬＡ物流リート投資法人の初値は 2 年ぶりに公募価格を上回り、リート IPO の連敗ストッパーの役割を果たした。既公開株式部門は、当年度最大の案件だったリクルートホールディングスが 2016 年に続く 2 度目の栄冠。ロームのユーロ円 CB は、ネームの希少性やエクイティストーリーに評価が集まった。
以下が授賞リスト（< >内は主幹事/株式のグローバル案件はグローバル・コーディネーター、日付は条件決定日/決議日）。

普通社債部門BEST DEAL OF 2019

劣後第 1 回 武田薬品工業債

5 月 31 日

60 年（NC5）5000 億円〈三菱ＵＦＪモルガン・スタンレー/ＳＭＢＣ日興/みずほ〉
1 トランシェで 5000 億円という発行額は日本のホールセール債で過去最大。これで、シャイアー買収資金の恒久化を終了した。買収後の決算を見極めてもらうため、起債時期を 4 月から 5 月に延期するなど、柔軟な運営で大型案件を成功させ、ハイブリッド市場の拡大に寄与した。

1特別賞

第 128 回 三菱地所債

4 月 12 日

50 年

150 億円〈野村〉
国債でも存在しない 50 年債を日本で初めて供給し、社債市場の歴史に名を残した。低金利の環境下で金利リスクに見合うリターンを投資家に提供する一方、発行体にとっては金利の固定化、調達手法の多様化となる点で意義があり、当年度は 4 件の 50 年債が続いた。
特別賞

第 61 回 アイフル債

5 月 31 日

1 年 6 ヵ月150 億円〈野村〉
日本の社債市場で初めての公募ハイイールド債。ダブル B フラット（ＪＣＲ）の格付けを付与されている。クレジットリスクを負う代わりに、短い年限で高い利回り（0.99％）を得られる商品であり、投資対象の拡大に寄与した。発行体にとって 12 年ぶりの公募債市場への復帰で、調達手段の多様化という意義もあった。

BEST ISSUER OF 2019

三井不動産
不動産セクターとしては年度最多の 3 回・8 本の起債で総額 2000 億円を発行した。基幹年限に加え、初のグリーンボンドや 50 年債も供給し、多くの投資機会を提供した。低コストによる資金調達に過度にこだわらず、投資家の声やマーケット環境を勘案して起債運営を行うなど、市場と対話する姿勢が評価されている。

財投機関債等部門
BEST DEALS OF 2019第 125 回 鉄道建設・運輸施設整備支援機構債

5 月 23 日

5年

100 億円第 126 回 鉄道建設・運輸施設整備支援機構債

5 月 23 日

10 年

100 億円第 127 回 鉄道建設・運輸施設整備支援機構債

5 月 23 日

15 年

130 億円第 128 回 鉄道建設・運輸施設整備支援機構債

5 月 23 日

30 年

100 億円〈みずほ/野村/ＳＭＢＣ日興〉
アジア初の CBI プログラム認証付きサステナビリティボンド。総額 430 億円に対して 4 倍超の最終需要を創出し、42 件の投資表明がなされた。ESG 投資に関心を示す投資家の新たな買いを取り込み、財投機関債の購入層や日本の ESG 債市場の拡大に貢献した。
BEST ISSUER OF 2019

該当なし

2

地方債等部門
BEST DEALS OF 2019

第 792 回 東京都債

6 月 14 日

10 年

200 億円〈幹事：みずほ銀行/野村/三菱ＵＦＪモルガン・スタンレー/ＳＭＢＣ日興/ゴールドマン・サックス〉

令和元年度第 4 回 愛知県債

6 月 14 日

10 年

150 億円〈幹事：三菱ＵＦＪ銀行/みずほ〉
同じ月の案件は同じ方式で条件決定するという 10 年物地方債の慣例を破り、横並び体質に風穴を開けた。金利が急低下したにも関わらず、月初の案件がスプレッドプライシングを踏襲して低クーポンとなってしまったところ、中旬の東京都と愛知県が下限利率を設定してそれがヒットした。絶対値での起点を作ったことで、翌月以降の需給立て直しと安定消化に貢献した。

BEST ISSUER OF 2019

愛知県
地方債の基幹年限である 10 年債で当年度に起こった 4 回の転換点のうち、3 回を主導した。交渉方式の6 月債では、スプレッドプライシングだった月初の手法を変え、下限利率を設定して適用。主幹事方式だった 9 月債では下限利率をタイト化させた。同方式の 2 月債ではスプレッドを 1bp 縮小させたうえ、250 億円に対して約 1600 億円の需要を集めた。

非居住者円債部門
BEST DEALS OF 2019

第 8 回 インドネシア共和国債

5 月 16 日

3年757 億円

第 9 回 インドネシア共和国債

5 月 16 日

5年

802 億円第 10 回 インドネシア共和国債

5 月 16 日

7年45 億円

第 11 回 インドネシア共和国債

5 月 16 日

10 年

76 億円

第 12 回 インドネシア共和国債

5 月 16 日

15 年

40 億円

第 13 回 インドネシア共和国債〈大和/みずほ/野村/ＳＭＢＣ日興〉

5 月 16 日

20 年

50 億円

サムライ債市場でアジアの発行体として過去最大の案件。3～20 年の 6 本立てでオーダーを 1770 億円まで積み上げた。米中貿易摩擦の激化で世界的にボラティリティが高まっていたものの、短中期ゾーンを軸に期初買いを捉え、レラティブバリューも評価された。

3特別賞

メットライフ グローバル債

5 月 16 日

7年

252 億円メットライフ グローバル債

5 月 16 日

10 年

649 億円メットライフ グローバル債

5 月 16 日

12 年

107 億円メットライフ グローバル債

5 月 16 日

15 年

265 億円メットライフ グローバル債
5 月 16 日〈ＳＭＢＣ日興/みずほ/モルガン・スタンレー〉

20 年

244 億円

円建てでのデビュー債。サムライ債に比べて投資家層が薄いグローバル円債市場にあって、長期・超長期ゾーンで総額 1500 億円超のディールに仕上げた。日本での知名度と周辺銘柄対比の水準、投資家の要望に応えた年限設定が初回債としては大型のサイズに寄与した。
BEST ISSUER OF 2019

アフラック
当年度はグローバル円債で 2 回登場。12 月が 10～20 年、3 月が 5.5～15 年とし、総額 950 億円を起債した。新型コロナウイルスの感染拡大で世界中のマーケットが混乱するなか、3 月のディールでは日本での営業基盤を背景とした知名度とフリークエントイシュアーという強みが生きた。投資家の関心を集めやすい中期ゾーンを加えたこともアフラックダックの人気化につながった。

証券化部門
BEST DEAL OF 2019

該当なし
BEST ISSUER OF 2019

住宅金融支援機構
月次と T 種を合わせて 15 本・約 2 兆円の RMBS を供給し、証券化市場の発展に貢献している。4 月債で年度最大の 2277 億円の大型起債を成功させてスタートし、8 月債では初めて下限利率を設定して適用。
超低金利下でも継続発行が可能なことを示した。市場環境の変化に応じた運営が高い評価を得ている。

外債部門
BEST DEALS OF 2019

パナソニック グローバル債

7 月 10 日

3年10 億ドル

パナソニック グローバル債

7 月 10 日5年

10 億ドルパナソニック グローバル債

7 月 10 日

10 年

5 億ドル

〈ゴールドマン・サックス/モルガン・スタンレー/バンク・オブ・アメリカ〉
1992 年以来のドル債で、27 年ぶりゆえに実質初回債だった。民生機器や車載・産業製品、住宅設備など幅広い事業ポートフォリオを持つ企業であり、本邦企業では珍しいコングロマリット銘柄であることをアジア・欧州・米国の投資家に訴え、総額 25 億ドルの発行額に対して 100 億ドルを優に上回るオーダーを獲得した。

4特別賞

地方公共団体金融機構 ユーロ債（GB）

2月4日

7年

5 億ユーロ〈ＪＰモルガン/みずほ/バークレイズ/バンク・オブ・アメリカ〉
発行体にとって初のグリーンボンドかつ約 5 年 5 ヵ月ぶりのユーロ建て債。地方自治体の下水道事業向け融資というテーマ性が本場・欧州の ESG 投資家の関心を集め、40 億ユーロ超の買いを呼び込んだ。希
少性の高い本邦公的（SSA）ネームの債券であることもディールに追い風となり、想定フェアバリューと同スプレッドに落ち着いた。
BEST ISSUER OF 2019

該当なし

新規公開株式 公募･売出部門
BEST DEAL OF 2019フリー
12 月 17 日上場〈モルガン・スタンレー/大和〉

公募・売出：1747 万 6300 株

349 億 5260 万円

国内 SaaS 企業初のグローバル IPO。SaaS 特有の KPI を開示したことなどが支持され、IPO では異例の 7割を海外に配分した。相場が下落するなかでも、公開価格の 2000 円に対して、株価は 3000 円以上を付けている。

既公開株式 公募･売出部門
BEST DEAL OF 2019

リクルートホールディングス 8 月 28 日 売出：1 億 1674 万 5900 株 3594 億 6062 万 6100 円〈モルガン・スタンレー/野村/バンク・オブ・アメリカ/ゴールドマン・サックス/みずほ/ＳＭＢＣ日興〉
株式の持ち合い解消を目的とした当年度最大の PO。海外 HR テック事業の展開が成長を牽引すると目され、特に海外から前回を上回る需要を集めた。取得期間を受渡日の翌日からと定めた最大 800 億円の自社株買いによる既存投資家への配慮も好評だった。

不動産投資信託証券部門
BEST DEAL OF 2019

ＳＯＳｉＬＡ物流リート投資法人

12 月 10 日上場

公募：48 万 7000 口

501 億 6100 万円〈ＳＭＢＣ日興/大和/みずほ〉
J-REIT の IPO の連敗ストッパーを務めた。スポンサーネームはもちろん、首都圏の好立地で築浅の物件を揃えながらも、分配金利回りが 4.6％というリーズナブルな価格設定で投資家の心を掴んだ。物流系リートが見直される追い風にも乗った。

5BEST ISSUER OF 2019

該当なし

転換社債型新株予約権付社債部門
BEST DEALS OF 2019

ローム ユーロ円 CB

11 月 19 日

5年400 億円

〈ゴールドマン・サックス/野村〉
資本効率の改善を目的としたフルリキャップ CB。ダブル A 格ネームの希少性と年度最大の発行規模から、満場一致で選出された。発行体の信用力を活かし、105 円発行で 54.99％のアップ率という最高水準の発行条件を実現。500 億円の自社株買いを円滑に行うため、ヘッジ売りを志向する投資家に優先的に配分するなど案件運営の工夫が光った。

■キャピタル・アイ Awards とは：
当年度の資本市場でなされたファイナンスのなかで最も優れた案件は何か、発行体は誰か、普通社債、財投機関債、地方債、非居住者円債、外債（日本企業による海外発行債）、証券化、新規公開株式、既公開株式、不動産投資信託証券（J-REIT）、転換社債型新株予約権付社債（CB）の各部門にわたって引受証券会社と機関投資家へアンケートを実施。回答をもとに、市場に円滑に受け入れられたか、市場にとって意義があったか、市場の発展や活性化に資するかなどの観点で編集部が選出し、表彰する。

◆株式会社キャピタル・アイについて
所在地：東京都千代田区西神田 3-1-6 日本弘道会ビル
設立：2006 年 7 月
資本金：8 千万円
主な事業の内容：金融市場に関するオンライン情報サービス（ニュース及びデータベース等）
金融専門誌や関連書籍の製作・発行【債券・株式資本市場のプロフェッショナル向けリアルタイム情報サービス「キャピタルアイ・ニュース」を提供しています。債券分野では普通社債、財投機関債、政府保証債など債券発行市場を幅広くカバーし、一般債セカンダリー市場や CDS 市場、CP 市場などのニュースも配信しています。株式分野では株式、不動産投資信託証券、転換社債型新株予約権付社債のほか、M&A 関連や貸株の市場動向などを報道しています。】
ホームページ

http://c-eye.ne.jp（契約者サイト）／ http://c-eye.co.jp（公開サイト）【本件に関するお問い合わせ先】
株式会社キャピタル・アイ
編集部：菊地健之 03-6826-4721

6