日本の未来
2015年2月9日
クローバー・アセットマネジメント株式会社
代表取締役社長 多根 幹雄
日本の未来に関してですが、残念なことに、世界的には相変わらず悲観的な見方をしている人が多いようです。まず1,000兆円を超える巨額の国の借金があること。また、少子高齢ののち、やがて大幅な人口減が予想されているからです。
そういう中で、久々に日本対して前向きな意見を聞くことが出来ました。その人はピー
ター・タスカ氏。かつて92年から６年間連続で日経新聞のストラテジスト・ランキングでトップを誇った世界的な日本の論客です。彼の97年の著書『不機嫌な時代』は、日本の将来に警笛を鳴らし、当時ベストセラーになりました。その内容に、私どものグループの社長が惚れ込んで、ＣＭに出演してもらったり、社外役員になってもらったりしたこともありました。実は今回お会いする際に、是非お訊きたいことがありました。それは、この「不機嫌な時代」に書かれていた日本の「三つのシナリオ」が今どうなっているか、つまり「長いさよなら」のままなのかどうかということでした。
その問いに答えるタスカさんの声がきわめて明るかったのが印象的です。「日本はこれから20年の上昇トレンドに入る」と。かつて、タスカさんの祖国イギリスは「大英帝国」の地位から転げ落ち、70年代は15から18パーセントものインフレを伴った不況に苦しみました。その姿は「世界の工場」の地位を中国に明け渡し、デフレを伴った長期の不況に苦しむ日本の姿と重なるようです。そのイギリスは、世界中がインフレからの脱出を計ろうとした70年代半ばから、本格的にインフレに立ち向かい、世界が「脱インフレ」に成功する90年代半ばから、大きく飛躍することになります。それと同じように、ヨーロッパも大幅な金融緩和を決定し、世界中がデフレ懸念からの脱出をはかろうとする今日、一番デフレに苦しんでいた日本が、一番恩恵を受ける時代が来たというのです。実際、日本はようやくデフレマインドから抜け出しつつあり、新しいことにリスクを取って挑戦しようという気持ちが生まれつつあるということでした。
そのことを実感した出来事が先日ありました。大学を出てまだ2年目の若者が、こらからはじめるビジネスモデルについて意見を求めに来社しました。彼が同伴したのがスポンサーとなるベンチャー投資の人間で、なんと、彼らは一億円もの大金を投資することを既に決定しているということでした。若い起業家にとって、一番お金に苦労するのは何の実績も無いスタートアップの時です。その時に、リスクを取って起業を応援する投資家が日本にも出てきたこと、そして、それに応じて果敢に起業に挑戦する若者がいること、それらに、今までと違う可能性を感じました。
このように、リスクを取って新しいことに挑戦する経営者や起業家には、大いに頑張っていただきたいですが、我々も後れを取ってはいけません。一人ひとりが、こつこつと長期投資で「経済的自立」を達成し、若いわが街の起業家を応援するなど、しっかり勉強してどんどん社会の為にお金を活かして行きたいですね。そうすれば、「これからの２０年」に限らず、世界が理想とする新しい日本のホンモノの繁栄がきっと実現できるはずです。是非ご一緒に頑張りましょう。

セミナーのご案内
2020年に資産を倍にする方法【日時】

2015年2月13日（金）18：30～20：50【会場】

ポーラ銀座ビル 4Fミキシムギンザ内
東京都中央区銀座1-7-7【費用】

無料（交流会参加の場合は1,000円）

【定員】

３３名

【講師】

糸島 孝俊氏 コモンズ投信 運用部長
多根 幹雄 弊社代表

糸島孝俊氏

2020年に大差がつく長期投資【日時】

2015年2月20日（金）18：30～20：50【会場】

ポーラ銀座ビル 4Fミキシムギンザ内
東京都中央区銀座1-7-7【費用】

無料（交流会参加の場合は1,000円）

【定員】

３３名

【講師】

澤上 篤人氏 さわかみ投信会長
多根 幹雄 弊社代表

澤上篤人氏

2020年に資産を倍にする方法【日時】

2015年2月21日（土）13：00～15：20【会場】

メガネの三城 心斎橋本店３Ｆサロン
大阪市中央区心斎橋筋1-4-26【費用】

無料（交流会参加の場合は1,000円）

【定員】

４０名

【講師】

糸島 孝俊氏 コモンズ投信 運用部長
多根 幹雄 弊社代表

多根幹雄

お申込み

クローバー・アセットマネジメント
０３-６２６２-３９２３
またはgyoumu@clover-am.co.jp■当セミナーでは、クローバー・アセットマネジメント株式会社が設定・運用・販売を行う投資信託の勧誘を行うことがあります。■投資信託は預貯金と異なり、投資元本が保証されているものではありません。投資による利益および損失は、すべて受益者（投資者）の皆様に帰属します。■当セミナーで示された数値、見通し等は、講演会開催時点のものであり、その正確性を保証するものではなく、将来予告なく変更されることがあります。将来の企業業績、市場環境の変化および運用成果等を保証するものではありません。

かいたくファンド

月次レポート2015年1月30日基準

追加型投信／内外／株式

ファンド概況
基準価額

589百万円設定日

2008年4月22日

信託期間

無期限

決算日

毎年2月25日

期間別騰落率（％）

基準価額と純資産総額の推移

1ヵ月

3ヵ月

6ヵ月

1年

3年

設定来

-2.31

9.18

13.42

23.47

86.02

58.82

分配金（円）

直近3期を表示4期
5期
6期（’12/2/27） （’13/2/25） （’14/2/25）
0

純資産総額

15,882円

00

累計
017,000
16,000

純資産総額（右軸、億円）
基準価額（左軸、円）111015,000

914,000

813,000

712,000

611,000

510,000

49,00038,00027,00016,0000

運用コメント
1月の米国株式市場は、ギリシャのユーロ離脱懸念、原油の一段安などにより軟調に始まりました。その後も、不安定な状況が続きましたが、原油の反発、ECBの予想を超えた思い切った量的緩和の発表を受
け後半は順調に値を戻してきました。ただ、月末には、ギリシャの総選挙の結果、急進左派連合が圧勝し、ユーロ離脱懸念が再燃、さえない決算も影響して軟調となりました。
一方、日本株式市場も、軟調に始まり、米国株式市場の影響を受け中盤までは不安定な状況でした。しかし、後半GPIFの大口の買いの影響か、株価は順調に推移し、中盤までの下落にもかかわらず、前月比1.3％と値を戻しました。特に、最終週は、117円台で大きな変化がないドル円相場、軟調な米国株式市場との連動から解き放たれた感がありました。
こうした中、かいたくファンドは、コムジェストグロースアメリカファンドが為替の影響もあり大きく下げた影響で、残念ながら、1月末の時点では、前月比－2.31％という結果でした。
今後も方向としては、当面、勢いを増しつつある日本株を中心に、調整局面では思い切った買いを入れてゆく予定です。

設定・運用・販売は クローバー・アセットマネジメント株式会社／金融商品取引業者 関東財務局長（金商）第2727号／一般社団法人投資信託協会会員
１／４

かいたくファンド

月次レポート2015年1月30日基準

追加型投信／内外／株式

ポートフォリオの状況

ｺﾑｼﾞｪｽﾄ・ｴ
ﾏｰｼﾞﾝｸﾞ
3.33%

短期金融資
産など
5.91%

資産構成比率

短期金融資
産など
5.91%

ｺﾑｼﾞｪｽﾄ・ﾖｰ
ﾛｯﾊﾟ
8.20%

国別投資比率その他
23.75%

アメリカ
39.86%

TMA長期投資44.25%
イギリス2.54%

ｺﾑｼﾞｪｽﾄ・ｸﾞ
ﾛｰｽ・ｱﾒﾘｶ
38.31%

フランス
2.57%

日本
22.57%

デンマーク
2.81%

かいたくファンド純資産総額に対する上位組入れ銘柄・比率
順位

銘柄名

事業内容

（組入銘柄数：139銘柄）
組入比率

組入れファンド名

1

Becton, Dickinson andCompany

世界各国で、薬剤治療の改善、感染症診断の促進、および創薬の発展に従事する、メディカルテク
ノロジー企業

2.22% ｺﾑｼﾞｪｽﾄ・ｸﾞﾛｰｽ・ｱﾒﾘｶ

2

キーエンス

ﾌｧｸﾄﾘｰｵｰﾄﾒｰｼｮﾝ用ｾﾝｻの製造

1.95% TMA長期投資

3

Comcast Corporation Class A ｱﾒﾘｶ合衆国最大のｹｰﾌﾞﾙﾃﾚﾋﾞ局

1.80% ｺﾑｼﾞｪｽﾄ・ｸﾞﾛｰｽ・ｱﾒﾘｶ

4

エア・ウォーター

総合ガス企業

1.68% TMA長期投資

5

Costco Wholesale
Corporation

米国の会員制倉庫型店舗。世界で約660店展開

1.65% ｺﾑｼﾞｪｽﾄ・ｸﾞﾛｰｽ・ｱﾒﾘｶ

6

Wal-Mart Stores,Inc.

ｱﾒﾘｶ・ｱｰｶﾝｿｰ州が本社の世界最大のｽｰﾊﾟｰﾏｰ
ｹｯﾄﾁｪｰﾝ

1.65% ｺﾑｼﾞｪｽﾄ・ｸﾞﾛｰｽ・ｱﾒﾘｶ

7

Medtronic, Inc.

AEDなどの医療機器ﾒｰｶｰ

1.61% ｺﾑｼﾞｪｽﾄ・ｸﾞﾛｰｽ・ｱﾒﾘｶ

8

ミスミグループ本社

機械加工製品の企画・販売

1.55% TMA長期投資

9

エムスリー

インターネットを利用した医療関連サービスの提供

1.33% TMA長期投資

バイシクル、釣具、ボート等を製造

1.28% TMA長期投資

10 シマノ設定・運用・販売は クローバー・アセットマネジメント株式会社／金融商品取引業者 関東財務局長（金商）第2727号／一般社団法人投資信託協会会員
２／４

かいたくファンド
追加型投信／内外／株式

月次レポート2015年1月30日基準

ファンドの特色①「世界投資」
当ファンドは、運用資産を長期的に大きく成長させるため、日本だけでなく成長を続ける世界へ投資を行います。世界へ投資することで、世界経済のダイナミックな成長の恩恵を得ることが可能となります。
②「分散投資」
当ファンドは、為替変動や政変・戦争など世界の株式市場に投資した場合のさまざまなリスクを抑えるために複数のファンドに投資を行うファンド・オブ・ファンズの投資手法を利用することで、国、地域、銘柄、産業などを分散し、時間（投資するタイミング）も分散します。
③「長期投資」
当ファンドは、短期的な運用成績の追及は目標とせず、長期的な運用リターンを最大化することを追求します。
具体的には長期的な価値以上に割安となった国、地域、銘柄、産業などを投資対象とするファンドへの投資を行い長い時間軸で運用リターンを最大化する「バイ＆ホールド」を基本的な戦略をします。但し、株価が割高であると判断した時や時価のボラティリティ（変動）が大きくなると判断した時は、長期的な運用リターンを最大化するために現金比率を最大限高めて基準価額のボラティリティを抑えます。
④「世界中から厳選したファンド」
当ファンドは、基準価額の変動を抑え長期間にわたり安定的な成長を行うファンドや、長期間にわたりインデックスを上回るようなファンド、長期的に有望な国、地域、産業などを投資対象とするファンドを厳格な基準に基づいて選別して投資対象のファンドとします。
⑤「アセットアロケーション」
当ファンドは、世界の景気サイクルに沿って、投資する国、地域、産業などを大きく切り替えていくことで、資産配分の調整を行います。また、キャッシュも重要なアセットアロケーションのクラスと考えており、マーケット環境によっては積極的にキャッシュ比率を最大限引き上げる場合もあります。

ファンドにかかわるリスク
当ファンドは、値動きのある国内外の株式等に投資する投資信託証券に投資しますので、基準価額はその影響を受け変動します。
投資信託は預貯金と異なり、投資元本が保証されているものではありません。投資による利益および損失は、すべて受益者（投資者）の皆様に帰属します。
基準価額の主な変動要因としては、価格変動リスク、信用リスク、流動性リスク、為替変動リスク、カントリーリスク等があります。リスクについての詳細は投資信託説明書（交付目論見書）をご覧ください。
＜お申込みの際は、必ず投資信託説明書（交付目論見書）をご覧ください＞
ファンドにかかわる費用
購入・換金手数料ありません

信託財産留保額ありません

運用管理費用（信託報酬）

年率0.756％（税抜き0.7000％）
組入れ投資信託証券も含めた実質的な負担 年率1.6±0.2％（概算）

その他費用・手数料

監査費用、租税、信託事務の処理および販売にかかわる資料等に要する諸費用を純資産総額の年率0.108％（税抜き0.10％）を上限として投資信託財産から支払うことができます。
*これらの費用は運用状況により変動するものであり、事前に料率、上限額等を表示することができません。

設定・運用・販売は クローバー・アセットマネジメント株式会社／金融商品取引業者 関東財務局長（金商）第2727号／一般社団法人投資信託協会会員
３／４

かいたくファンド

月次レポート2015年1月30日基準

追加型投信／内外／株式

業務管理部からのお知らせ【確定申告についてのご案内】
今年も確定申告の時期がやってきました。
昨年、弊社のファンドをご解約されたお客様は、下記の表をご確認ください。
お取引口座
特定口座※
(源泉徴収あり)
特定口座※(源泉徴収なし)
一般口座

利益が発生したお客様
原則、確定申告は不要です。
ただし、他の株式や投資信託の損失と損益通算される方は必要です。

確定申告が必要です。
確定申告が必要です。

損失が発生したお客様

以下の手続きをされる方は、確定申告が必要です。
･他の株式や投資信託の売却益、配当、分配金と損益通算される方･損失を翌年に繰り越しされる方※特定口座でご解約されたお客様は、先月お送りした｢特定口座年間取引報告書｣が申告の際に必要となります。
＊申告期間は、平成27年2月16日（月）～平成27年3月16日（月）です。
＊詳しくは、国税庁、e-taxのホームページをご覧いただくか、最寄りの税務署までお問い合わせください。

【「お客様マイページ」サービス開始について】
２０１５年３月中旬、「お客様マイページ」サービスを開始します。
「お客様マイページ」は、ご自宅のパソコンから、資産状況の確認、各種報告書の電子交付、各種お手続き書類の請求が簡単な操作で可能となります。「お客様マイページ」をご利用いただくには「電子交付サービス」への申込みが必要です。お申込みがお済でない方は、ホームページもしくはお電話にて受け付けておりますので、この機会にぜひお申込みください。
なお、すでに「電子交付サービス」に申込みをされている方へは、月次レポートを電子メールで送付しております。
■ホームページ http://www.clover-am.co.jp/※ＴＯＰページの“「お客様マイページ」サービスを開始します”画面の「お申し込みはこちらから」にアクセスしてください。
【ホームページシステムメンテナンスのお知らせ】
下記の期間、システムメンテナンスのため、 ホームページの閲覧とサービスがご利用頂けない場合がございます。お客様にはご不便をおかけいたしますが、 何卒ご理解いただきますようお願い申し上げます。
【停止日時】2015年2月20日（金）20時 ～ 23日（月）8時

クローバー・アセットマネジメント株式会社 業務管理部 （受付時間：平日9時～17時）
TEL：03-6262-3923 ／ E-mail： gyoumu@clover-am.co.jp

当資料のご利用にあたっての注意事項■当資料はクローバー・アセットマネジメント株式会社が運用するファンドの運用状況をお知らせするために作成した資料であり、金融商品取引法に基づく開示書類ではありません。取得の申込みにあたっては、投資信託説明書（交付目論見書）等をお渡ししますので必ず内容をご確認の上、ご自身でご判断ください。■投資信託は、値動きのある有価証券等（外貨建資産に投資する場合は、為替変動リスクもあります）に投資いたしますので、基準価額は変動します。したがって、投資者の皆様の投資元本が保証されているものではなく、基準価額の下落により、損失を被り、投資元本を割り込むことがあります。■運用による損益は、すべて投資者の皆様に帰属します。■当資料に記載された過去の実績は、将来の運用成果等を示唆あるいは保証するものではありません。■当資料は信頼できると考えられる情報に基づき作成されていますが、その正確性、完全性を保証するものではありません。
■当資料中に示された意見等は、作成日現在の当社の見解であり、事前の連絡なしに変更されることがあります。
■投資信託は預金等ではなく元本および利回りの保証はありません。■投資信託は、預金や保険契約と異なり、預金保険機構・保険契約者保護機構の保護の対象ではありません。■登録金融機関でご購入いただいた投資信託は、投資者保護基金の対象とはなりません。
設定・運用・販売は クローバー・アセットマネジメント株式会社／金融商品取引業者 関東財務局長（金商）第2727号／一般社団法人投資信託協会会員
４／４