中期経営計画

中期経営計画中期業績ガイダンス

M e d i u m - Te r m P l a n

5 つの定量目標を設定

当社は 2023 年 5 月に中期経営計画を刷新し、発表しました。中期経営計画を着実に達成することで、経営理念及び経営ビジョンの達成に向けて歩みを進めていきます。

中期経営計画における進捗を測る KPI として 5 つの定量目標を設定しています。
「攻め」と「守り」の施策で着実なトップラインの成長と営業利益率 20％水準および ROIC（投下資本利益率）12％
イントロダクションの達成を目指す方針です。
各目標に対しては、今後、進捗状況のレビューを毎期行い、時間の経過とともに顕在化したアップサイド / ダウン

前中期経営計画の振り返りと新中期経営計画

サイドそれぞれの要因を踏まえ、残期間での定量目標の「達成見通し」を開示する予定です。

前中期経営計画の振り返り
当社は 2020 年 11 月に売上高 CAGR と営業利益 CAGR を KPI とする前中期経営計画（2021 年 3 月期から 2025 年3月期）
を発表しました。
安定的な売上成長と利益・効率性を重視した成長路線への転換を目指す中長期方針の下、計画約終了、血液浄化事業の譲渡など事業ポートフォリオの見直しの中で、実績と計画の乖離が大きくなりました。
また、新型コロナウイルス感染症の拡大による症例数の伸びの鈍化や、市場における価格競争の激化に伴う保険償還価格の大幅下落も重なるなど、外部環境の影響も受けたことで前中期経営計

630 億円（2028年3月期）

着実な事業の成長を示す指標として、売上高を掲げています。2028 年 3 月期に達成すべき売上高の目標は、630 億円としました。
価値創造に取り組みましたが、冠動脈インターベンション事業の段階的縮小、EP/アブレーション事業の主力製品の独占販売契

売上高2023 年 3 月期実績：517.5 億円
2024 年 3 月期予想：506.8 億円＜前中期経営計画の進捗＞目標〜2025/3 期実績〜2023/3 期

売上高 CAGR+10%+0%

営業利益 CAGR+15%+2%

画の下での過去 3 年間（2021 年 3 月期から 2023 年 3 月期）の進捗状況は売上高目標、営業利益目標ともに、目標を下回る結果となりました。

新領域※売上高

80 億円（2028年3月期）※脳血管領域と消化器領域

売上高の目標達成に向けた具体的な施策として、新領域である脳血管及び消化器領域の拡大に注力します。達成すべき 2028 年3 月期の売上高を、80 億円としました。内訳は脳血管領域が 45 億円、消化器領域が 35 億円です。

成長戦略

前中計
2021/3〜2025/3 期

2023 年 3 月期実績：8.8 億円
2024 年 3 月期予想：18.1 億円

新中期経営計画
る消化器領域へのリソースの転換に目途がついたことから、2023 年 5 月に前中期経営計画を取り下げ、最新の戦略を反映した新中期経営計画を策定しました。
2024 年 3 月期からの新たな中期経営計画（2024 年 3 月期から 2028
年 3 月期）の取り組みを着実に進めていきます。

営業利益率

高い利益率が期待できる競争力のある製品を継続的に導入することで中長期的な成長投資の原資を確保するために、営業利益率を定量目標として掲げています。

（毎期）

2023 年 3 月期実績：20.9％2024 年 3 月期予想：21.6％

20％水準

経営基盤

治療器具による症例数の伸びが想定される脳血管領域及び自社独自技術の応用・展開を活かした製品開発ができ

新中期経営計画
2024/3期〜2028/3期
前中期経営計画
2021/3期〜2025/3期

億円
25.2%

500

517

515

513

517

30%

売上高-自社（左軸）

25%

506

455
422

400

売上高-仕入（左軸）20%

営業利益率（右軸）

EPS

120 円

（2028年3月期）

15%

292
243

10%

200
新型コロナの影響

100

212023 年 3 月期実績：88.22 円2024 年 3 月期予想：103.81 円

3603000

資本効率を意識した経営を実践するため、定量目標として EPS を掲げています。
2028 年 3 月期に達成すべき目標として、EPS は 120 円としました。

データ集

600630

15/3

16/3

17/3

18/3

19/3

Ja pa n Li feli ne Integ ra t e d r e p o r t 2 0 2 3

20/3

21/3

22/3

5%

23/3

24/3

25/3

26/3

27/3

28/3

0%

ROIC12％（2028年3月期）

投資効率・在庫効率・資金効率等、資本効率を意識した経営をより強化するため、定量目標として ROIC を掲げています。2028 年 3 月期に達成すべき目標として、ROIC は 12％に設定しました。
2023 年 3 月期実績：11.9％2024 年 3 月期予想：12％程度（予想） （予想） （予想） （予想） （予想）22

中期経営計画

中期経営計画の方針

中期成長戦略～商社もメーカーも伸ばす～

当社は経営理念を実現するために、長期的な事業成長と持続的な企業価値の向上を目指します。その実現のため取り組んでいきます。

長期成長戦略と今後の当社関連市場の環境を踏まえ、中期成長戦略においても商社とメーカーの両機能の強化にの具体的な戦略として中期経営計画の達成に取り組んでいきます。

商社機能については、医療現場にとって価値ある医療機器を見極め、優れた医療機器を国内へ早期導入し、販売ネットワークを通して商品を提供してきました。
これらの当社の強みを活かし、脳血管領域などの新規性の高い商品長期成長戦略
経営ビジョンに示す通り、商社とメーカーの両機能を追求し、国内外の医療現場に最新最適な選択肢を提供することが、当社が医療現場に提供できる価値を最大化することにつながると考え、以下の3 点に注力していきます。

イントロダクションや既存製品とシナジーがある商品を導入することで、医療現場に貢献していきます。また、医師の働き方改革が進む中で、医療従事者の業務効率化など幅広く医療現場の課題解決につながる医療機器の導入にも注力していきます。
メーカー機能では、当社の主力製品「BeeAT」「FROZENIX」の製品ラインナップの強化を図ります。これまでオ、ンリーワン製品として当社の収益に大きく貢献してきましたが、競合他社による新規参入がありました。当社は市・プロダクト・ポートフォリオの強化場を開拓した先駆者として、様々なニーズに応える製品ラインナップを揃えることでシェアを維持していきます。

・自社の強みを活かした領域の拡大

同時に研究開発にも重点的に投資することで消化器領域での事業拡大や新たなオンリーワン製品の開発に注力し・海外への自社製品の提供ていきます。中期経営計画期間中では脳血管領域での事業拡大に伴い自社製品比率は下落する見込みですが、自社既存領域の製品ラインナップの強化、自社製品とシナジーが見込める優れた商品の導入などの「プロダクト・ポー営業キャッシュ・フローに関しては今後も安定的な獲得を見込んでトフォリオの強化」を通じて、医療現場の様々なニーズに応えていきます。
「自社の強みを活かした領域の拡大」としいますが、財務安全性を担保した上で、資本効率を意識しながら、バラて、新規性の高い商品の導入ノウハウや自社独自技術の応用・展開を通じて新たな領域を開拓していきます。

ンスよく投資と還元に振り向けていく予定です。中期経営計画に基づさらに、国内で評価されている自社製品を海外へ展開することで最新最適な医療機器を通じた健康社会の実現のき、事業の継続的な成長と企業価値のさらなる向上に向けて今後も取り組んでいきます。

国内の当社関連市場の環境

中期経営計画のリスクと前提寿命の延伸を背景に今後も CAGR2～3％程度の安定成長を見込んでいます。

成長戦略

場を国内外に広げていきます。

国内の医療機器に関する市場は、3.5 兆～4 兆円と推計されています。当社関連市場は、高齢者人口の増加や健康価値創造製品の海外展開の準備も着実に進めていきます。

中期経営計画における施策の実行と KPI の達成に対して、以下のリスクが想定されます。計画の中で前提をおいて織り込んでいますが、将来におけるリスクの最小化と事業機会の最大化に取り組んでいきます。
経営基盤＜国内の市場規模＞
当社売上高750 億円＋0％124 億円心臓 /不整脈750 億円＋4〜5％

262 億円心血管関連（大動脈）

心臓 /
大動脈瘤

380 億円＋0％104 億円心血管関連（脳血管）脳 / 脳卒中・脳動脈瘤

300 億円

＋5〜6％

2 億円

疾患部位 / 疾患

市場規模

リズムディバイス

心臓 /不整脈

EP/アブレーション

消化器
合計

消化器 /
がん等

6 億円

340 億円＋3〜5％※消化器以外17 億円

2,520 億円

ー517 億円

出所：アールアンドディ社及び当社調べ

23

Ja pa n Li feli ne Integ ra t e d r e p o r t 2 0 2 3

当社関連市場（今後数年の予測） （2023/3 期）

約4,500億円

国内医療機器（2022年）

3.5〜4.0兆円

このうち、当社の現有のプロダクト・ポートフォリオは約2,500億円のリスク

説明

計画に織り込んでいる前提

主力製品の想定以上のシェア喪失●主力製品の心腔内除細動カテーテル（BeeAT）及びオープンステントグ
ラフト（FROZENIX）の売上高は、2023/3期で全体の30％強●これらは2024/3期以降、競合の新規参入を予想

一定のシェア喪失を見込むも、5 年後に支配的なシェアを維持

症例数の伸び率や市場成長率の想定以上の鈍化●市場レポート等を参考に、製品カテゴリ別の市場成長を販売計画に反映●特に、自社製品の売上高は、心房細動（AF）症例数の伸び率と強く相関

AF 症例数 CAGR6% 程度（2024/3〜2028/3 期）

保険償還価格の想定以上の下落●保険償還価格は2年に1回改定（下落）●改定年は、売上高・売上総利益に影響あり過去の下落幅を考慮し合理的と思われる下落幅を想定

データ集

市場成長率

事業区分

市場をカバー

製品導入マイルストーン ●発売まで開発、臨床試験、承認取得等のマイルストーンがあるの未達成による発売時期 ●マイルストーンの未達成やスケジュール遅延が発売の遅延または中止にの遅延または発売中止
つながる

各製品のマイルストーンインフレや円安の進行に ●インフレや円安の亢進に伴い、原材料の調達コスト、商品の仕入コスト、よる原価や費用の高騰
販管費の上昇が発生⇒ 売上総利益や営業利益を圧迫

年 2〜3% 程度のインフレ影響の織り込みあり。1ドル＝130 円程度の為替レートを想定

24

重点施策

重点施策

重点施策 2．競争力のある製品の継続的導入

Priority Measures

事業環境への対応

中期経営計画において、着実な売上高・営業利益の成長に加え、資本効率を意識した経営を推進する
ため 3 つの重点施策に取り組んでいきます。

高齢者人口の増加や健康寿命の延伸などを背景として医療機器の症例数が増加する一方、国による医療費削減政策の下で、2 年ごとの保険償還価格改定による製品単価の下落が続いています。
当社は価格下落への対応や市場シェ

重点施策 1．新領域の拡大

主力製品の強化
当社の競争力のある主力製品、心腔内除細動カテーテル「BeeAT」と脳血管領域

2028 年 3 月期

イントロダクション

アの拡大を目指し、差別化された製品を継続的に市場に導入していきます。

売上高 45 億円

オープンステントグラフト「FROZENIX」には競合他社の参入がありま

脳血管疾患は、治療ガイドラインの改定等を要因として、今後医療機器による治療の市場が成長していくことがしたが、製品ラインナップの強化によりシェアを確保していきます。
「BeeAT」は心房細動（AF）アブレーション手術時に手技をスムーズにる独占販売契約を締結しており、この中には新規性が高い治療器具であるフローダイバーター等も含まれていま行うため心臓内で除細動をかける機能を有するカテーテルです。当初のす。これらを発売することで国内トップクラスの商品ラインナップを構築し、脳血管領域における当社のプレゼン想定を超える需要があり、国内の AF 症例の 8 割以上において使われるデスを確立していきます。

ファクト・スタンダードかつ、当社のオンリーワン製品として販売してき＜脳動脈瘤治療＞
市場規模約 150 億円

価値創造見込まれています。当社は、2022 年 8 月に Wallaby Medical 社と脳血管内の治療器具 11 品目の日本国内におけ＜急性期脳梗塞治療＞
市場規模約 110 億円 予想成長率 CAGR8%

心腔内除細動カテーテルました。
従来とは異なる大腿静脈からのアプローチ用の「IVC BeeAT」
や予想成長率 CAGR6%

正確なカテーテル留置のためガイドワイヤーを併用できる「Lumen「FROZENIX」も外科的手術に比べて患者様への身体的負担の低減を

血栓吸引カテーテル（2023 年 5 月発売）

成長戦略

BeeAT」
等ニーズに応える製品ラインナップを増やしています。
オープンステントグラフト実現する製品として、幅広い認知を確立するに至りました。合併症のリスクを低減した「FROZENIX Partial ET」や人工血管と組み合わせた「FROZENIX 4 Branched」等新たな症例獲得のための製品ラインナップを強化しています。

経営基盤

ステントリトリーバー（2025 年 3 月期発売予定）

塞栓用コイルフローダイバーター（2022 年 4 月発売） （2028 年 3 月期発売予定）

また医療現場で潜在ニーズを掘り起こして市場を開拓してきた製品開発の経験・ノウハウを活かして、新たなオンリーワン製品の開発にも消化器領域

2028 年 3 月期

売上高 35 億円

注力していきます。

消化器領域では、2017 年の大腸用ステント発売以降、心臓血管領域で培ったステント編み込み及び高周波焼灼等の技術を基に自社製品を発売してきました。
2022 年 8 月には新たに高機能シャフト製造技術を活かして胆膵分野透を図っていきます。

商社機能を活かして自社製品と高いシナジーを生む仕入商品の探索

データ集製品の販売を開始しました。今後も自社技術を応用して差別化された製品の開発を行うことで、当社ブランドの浸シナジーを生む仕入商品を導入
大腿静脈用止血デバイスにも継続的に取り組んでいきます。国内の独占販売契約を締結し 2023
年 10 月に発売した大腿静脈用止血デバイス「VASCADE MVP」
は、アブレーション手術後に穿刺部の止血を行うために用いられます。手術後の＜消化器領域での自社独自技術の応用・展開＞
発売年月

25

製品

独自技術

2017 年 6月

大腸用ステント

人工血管のステント編み込み技術

2019 年12 月

肝癌治療用ラジオ波焼灼電極針

アブレーションカテーテルの高周波焼灼技術

2022 年 8 月

胆管チューブステント

カテーテルの高機能シャフト製造技術

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患者様の早期離床につながるとともに、医療従事者の業務負荷低減に寄与する商品であり、当社の主力である EP/ アブレーション事業の製品とのシナジーが期待できます。今後も既存製品とのシナジーが見込まれる商品を導入することで、広く医療現場のニーズに応えていきます。

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重点施策

重点施策 3．資本効率を意識した経営の強化②設備投資
設備投資額は、年間 15 億～20 億円を見込んでいます。

キャッシュ・アロケーション

新たな基幹システムが 2023 年 11 月から稼働開始しました。オペレーション（営業効率や在庫効率）の改善を目

当社は中期経営計画期間中も安定的なキャッシュ・フローの獲得を見込んでいます。財務安全性を確保した上で、キャッシュに優先順位を付けて、成長投資、配当等の資金使途を検討していきます。必要資金の原資としては、営業的として、今後も継続的に基幹システム等への投資を行っていきます。製造設備等の大型投資は現時点では見込んでおらず、減価償却費は年間 16 億～18 億円の水準での推移を見込んでいます。

基本的なキャッシュの使途の優先順位は、以下の通りですが、期待される投資効果によっては、柔軟な投資を行っていきます。

③治験
新規性の高い製品を国内で販売するためには、治験を行う必要があります。新たに開発した自社製品や、海外メーカーの新規商品の国内導入のための治験に関わる投資額❶事業用資産の取得

余剰キャッシュは、次の順番で使途を検討❷成長への投資④その他
その他、年間 1 億～2 億円の投資額を見込んでいます。有望❸配当（ベース）

新規投資のための待機資金枠

は、年間 1 億～2 億円を見込んでいます。

項目

年間投資額

①研究開発

25 億～30 億円／年

②設備投資

15 億～20 億円／年

③治験

1 億～2 億円／年

④その他1 億～2 億円／年

合計

40 億～50 億円／年

価値創造

余剰キャッシュイントロダクション

キャッシュ・フローによる手元資金を基本とし、必要に応じて適切な資金調達を行います。

な医療機器を有する海外メーカー等との間で資本面での連携をするために投資を行うことがあります。

数十億円程度❹配当（上乗せ）/自己株式の取得

❺内部留保

成長戦略

株主還元
当社は各期の業績及び今後の事業展開における資金需要等を勘案し、株主の皆さまに対する利益還元策を期末配当による年 1 回で実施していくことを基本方針としています。過去の配当及び自己株式の取得による実績と 2024

財務安全性を確保するために必須なキャッシュ100億円程度

ROICやEPS目標も踏まえ、過度に積み上げることをしない

年 3 月期の還元予想は下記の通りです。
2021/3 期実績

2022/3 期実績

2023/3 期実績2024/3 期
予想

配当総額（一株当たり 単位：円）

3,945（49）3,041（38）2,965（38）3,147（42）

-

539

1,948

4,000

3,945

3,580

4,913

7,147

自己株式の取得
合計

成長への投資経営基盤

単位 : 百万円

Co lum n化への対応や業務プロセスの効率化を目的とした基幹システムの刷新のほか、デジタルマーケティング等、事業基盤の強化・効率化に努めています。

データ集

研究開発、設備投資、治験等を中心に、年間 40 億～50 億円の成長投資を計画しています。直近では、事業環境の変「株主還元の強化」
今後、配当性向 40％または DOE5％程度を目安にベースとなる配当を安定的に実施した上で、配当の上乗せや自己株①研究開発式の取得を適宜実施します。保有している自己株式は取締役

研究開発費は、年間 25 億～30 億円を見込んでいます。

報酬等へ充当しますが、発行済株式総数の 1％程度を上限と研究開発活動は、研究開発統括部（埼玉県戸田市）と市原ファクトリー（千葉県市原市）の 2 拠点で行っています。

しており、それを上回る部分については自己株式の消却を実当社が強みを持つ技術を活かし、既存領域や新領域である胆膵分野における製品開発に取り組むとともに、新技術施していきます。今後、5 年間で配当と自己株式の取得を合わであるパルスフィールドアブレーションや再生医療関連にも注力しており、研究開発費は年 4〜5％程度の増加をせた還元総額として、250 億円程度を想定しています。

取締役経営管理統括部長

江川毅芳

見込んでいます。

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Ja pa n Li feli ne Integ ra t e d r e p o r t 2 0 2 328

事業戦略

事業戦略
Business Strategies

リズ ム ディバ イス

年平均成長率（CAGR）

市場成長予想 （金額ベース）+0%（徐脈 ▲ 1〜▲ 2%、 頻脈 +1〜+2%）

中計期間

売上成長目標年平均成長率（CAGR）+0%

執行役員 EP 事業部長

不整脈を検査・治療する電極カテーテルなどの医療機器を扱う
中計期間

市場成長予想 （金額ベース）

年平均成長率（CAGR）中計期間

売上成長目標年平均成長率（CAGR）+5%

2023 年 3 月期の概況

2023 年 3 月期のリズムディバイスの売上高は 12,403 百万円（前期比 4.4％減）となりま

2023 年 3 月期の EP/ アブレーションの売上高は 26,292 百万円（前期比 4.8% 増）となりした。新型コロナウイルスの影響に加え、2022 年 4 月に保険償還価格が想定以上に引き下ました。心房細動（AF）のアブレーション症例数が前期比 6% 程度伸びたこと等により、AFげられたことが要因です。

関連の自社製品の販売が好調に推移しました。
心臓ペースメーカ

中期経営計画の期間では、リズムディバイスの市場は概ね横ばいで推移することを予想

脈（ 徐 脈 ）に 対 し て、人 工 的に電気刺激を与えることで拍動を保ちます。

中期の環境
中期経営計画の前提として、新たなテクノロジーである PFA（パルス・フィールド・アブレーション）の登場という大きな変化を想定しています。従来の熱エネルギーを使うラジオ業環境については、今後も高齢者人口の緩やかな増加を背景に植込み台数ベースの市場は波焼灼は、食道等病変部以外の隣接する器官を傷つける可能性がありましたが、PFA ではそ拡大していきますが、保険償還価格が市場における価格競争の激化を反映して下落傾向にのリスクが低いということが最大のメリットです。また手術時間の短縮も期待されていまあるため、金額ベースの市場成長率は横ばいとなる見込みです。この成熟した市場の中です。PFA に関する競合他社の動きは早く、2024 年中にも国内に導入される見通しです。当は、商品の差別化と販売の効率化が生き残るカギとなります。また徐脈の領域では、他社か社も追随すべく、PFA への参入準備を進めています。一方で、PFA の普及に伴い当社の主力ら「リードレスペースメーカ」という従来の常識を大きく覆す革新的な技術が登場しており、製品力の面では苦戦を強いられる可能性が高いと言わざるを得ません。

T-ICD
心臓の拍動が早まる不整脈（ 頻 脈 ）の う ち、致 死 性 の 不製品の一つである食道温モニタリングカテーテルの需要減少等、マイナス面での影響も見込んでいます。

整脈である心室細動の発生

中期戦略～強みを活かしたアクション～

与 え、拍 動 を 正 常 な 状 態 に戻します。

中期戦略～製品ラインナップの強化～
中期経営計画の期間では RF ニードルの独占販売が終了し減収を見込んでいる 2024 年 3販売体制など独自の強みがあります。
これらを武器に、トータルでの顧客への訴求力を高め、月期を底として、最終年度である 2028 年 3 月期まで売上高を CAGR5％で伸ばしていく計粘り強く成長を達成していくことは可能だと考えています。

画です。ベースとなる AF 症例数は、中期的な安定成長を想定しており、これを取り込むこと頻脈の領域では、オンリーワン商品である S-ICD のさらなる普及に全力で取り組みます。

染拡大により想定より時間がかかってしまったものの、直近で S-ICD の販売は右肩上がりで推移しており、手ごたえを感じています。
今後は、販売効率をより高め、S-ICD のリピート率を高めることで市場でより強固なポジションを確立できるよう努めていきます。

内視鏡レーザーアブレーションカテーテル
バルーン内部からレーザーを照射し、心房細動の原因となる肺静脈からの異常興奮を隔離します。カテーテル内部の内視鏡で、正確な留置・焼灼が可能です。

で AF 関連の売上を伸ばしていきます。

2019 年にリズムディバイスの仕入先を Boston Scientific Japan 社に切り替えて以来、当社は医療従事者向けの S-ICD セミナーや勉強会に注力してきました。
新型コロナウイルスの感応を判断する検査に用います。

データ集

一方、当社にはデバイスバッテリーの長寿命、操作性の良いアクセサリー類、全国多拠点のを 検 知 し、電 気 シ ョ ッ ク を不整脈の診断や治療方法の適経営基盤しており、当社はその中でわずかでも市場を上回る売上成長を目指していきます。まず、事EP（電気生理用）
カテーテル
成長戦略

中期の環境

心臓の拍動が遅くなる不整価値創造

2023 年 3 月期の概況+4〜5%

中田 尚宏

イントロダクション

伊藤 孝志

不整脈を治療する体内植込み型の医療機器を扱う
中計期間

E P / ア ブレ ーション

上席執行役員不整脈事業本部長

最大の成長ドライバーである心腔内除細動カテーテルの「BeeAT」にも注力します。直近
S-ICD
T-ICD と同様、心室細動に電気ショックを与えますがリード線を皮下に植込むため、血管内や心臓へ異物留置がありません。

で競合が参入しましたが、製品ラインナップの強化等を通じて、支配的なシェアを確保していきます。また 2023 年 10 月に発売した大腿静脈用止血デバイス「VASCADE MVP」の他、中期経営計画の目標達成に向けて今後導入を予定している製品群の発売を着実に行っていきます。

心腔内除細動カテーテル
主にアブレーション治療時に発生する心房細動に対し、心腔内で除細動を行うことができます。

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Ja pa n Li feli ne Integ ra t e d r e p o r t 2 0 2 330

事業戦略

心血管関連

市場成長予想 （金額ベース）

年平均成長率 大動脈 脳梗塞関連 脳動脈瘤関連（CAGR） +0〜1%＋8％＋6%

中計期間

CVG 事業本部 GI 事業部長

肝臓や大腸などの消化器疾患を治療する医療機器を扱う
中計期間

売上成長目標市場成長予想 （金額ベース）

年平均成長率（CAGR）

大動脈 CAGR +3〜4%
脳血管 2028/3 期 売上高 45 億円

売上成長目標2028/3 期 売上高 35 億円（参考 2023/3 期 6.5 億円）

2023 年 3 月期の概況

2023 年 3 月期の心血管関連の売上高は 11,006 百万円（前期比 8.6％増）となりました。

2023 年 3 月期の消化器の売上高は、2,048 百万円（前期比 37.2％減）となりました。注力

既存領域の大動脈関連の販売が堅調に推移し、新領域の脳血管関連も良好な立ち上がりとしている消化器関連の売上高は、654 百万円（前期比 44.2% 増）と新製品の発売に伴い好調なりました。に推移したものの、不採算事業となっていた冠動脈インターベンション事業からの撤退を
人工血管

中期経営計画では、大動脈関連は売上高 CAGR3～4％の成長を目指し、脳血管関連は進めたことで、当期は大幅な減収となりました。

で 傷 ん だ 血 管 を 切 り 取 り、人工血管に置き換え治療します。

化器領域へ本格参入し、事業を拡大していく計画です。
ただ、消化器領域は、製品から顧客まで2023 年 8 月に発売した「FROZENIX Partial ET」は、合併症リスクの低減が期待できるデ

これまでとは異なってくるため、まずは販売体制を構築する必要がありました。
他部門から人ザインを採用しており、これにより従来の外科手技からオープンステントグラフトを使用員をシフトすることで人員を増強し、時間をかけ計画的にトレーニングしてきたことで、しっする手技への置き換えを狙って、拡販に注力していきます。

かりとした体制を整え消化器領域への本格参入となる年を迎えることができました。
製品に関ていたため、新規参入を決断しました。現状の商品ラインナップは塞栓用コイルと血栓吸引カテーテルの 2 品目ですが、5 年以内に 11 品目にまで拡大する予定です。この領域で当社が成功するためのハードルは、販売面での熾烈な競争を勝ち抜いていくことです。足許の販売

大動脈に挿入し拡張することにより血管に固定します。片 側 の 吻 合 が 不 要 な ため、開 胸 手 術 を 行 う も の の低侵襲に大動脈瘤の治療を行います。

を通じて、営業体制のさらなる強化を図っていきます。

しては、心臓血管領域で確立された高機能シャフトやステント等の自社技術を活かし、競争力のある製品開発に取り組んでいます。
国産メーカーとしての強みを活かし、開発者自ら現場で医師にヒアリングを行う等フットワーク良く活動しています。
今後は、製品ラインナップを充実させていくことで、市場におけるポジションを着実に確立していきたいと考えています。

を通過させた後、これに沿ってステントを展開します。

肝癌治療⽤
ラジオ波焼灼電極針超 音 波（ エ コ ー）や CT で 観察しながら針状の電極を経皮的に肝癌の病変組織へ挿入 し、電 極 周 囲 に ラ ジ オ 波による熱を発生させ病変を自社技術を活かした製品開発

データ集の進捗率は決して悪くはありませんが、外部人材の採用、社内教育の強化、顧客関係の構築

オープンステントグラフト

いガイドワイヤーで閉塞部

経営基盤

大動脈関連は、当社の主力製品であるオープンステントグラフトの拡大が主な戦略です。

脳血管関連は、市場成長率が 6～8％と高く、Wallaby Medical 社の製品力が非常に優れ癌により閉塞した大腸を押し広げるために用います。細

中期戦略
中期経営計画における「新領域の拡大」という方針の下、当社は胆膵分野へ進出することで消2028 年 3 月期に 45 億円（2023 年 3 月期：2.3 億円）の売上高の達成を目指します。

大腸用ステント成長戦略

中期戦略

開胸手術により動脈瘤等

価値創造2023 年 3 月期の概況

+3〜4%

中計期間

武田 泰明

イントロダクション

村瀬 達也

大動脈：大動脈疾患を治療する医療機器を扱う
脳血管：脳梗塞や脳動脈瘤を治療する医療機器を扱う
中計期間

消化器常務取締役統括事業本部長

焼灼し治療します。

消化器事業の今後の成長においては、やはり胆膵分野での製品の充実が必要になります。

新たな事業展開
また、中期経営計画には含まれていない内容ですが、当社は Meril Life Sciences 社と長した。この製品は EP 製品において確立したカテーテルシャフトの製造技術を用いており、期独占販売契約を締結し、新たに TAVI（経カテーテル大動脈弁留置術）の領域に参入しま

優れた通過性と開存性を実現したことで高い評価を得ています。現在、製品パイプラインにす。この領域は、国内では 560 億円程度の大きな市場であり、市場規模は CAGR5％で伸びています。既に複数の競合他社が参入していますが、取扱商品は競争力がありますので、当社が過去に人工心臓弁の販売で蓄積した多くのノウハウと顧客基盤を活かして、早期に市場プレゼンスを確立することを目指します。

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2022 年に発売した胆管チューブステントは、約1年間で市場シェアの約 10％を獲得しまJa pa n Li feli ne Integ ra t e d r e p o r t 2 0 2 3

塞栓用コイル
脳動脈瘤内に塞栓用コイルを留置することで血液の流入を遮断し、瘤の破裂（くも膜下出血）を防ぎます。

は4 製品があり、また、胆膵分野で主力製品と位置付けていた胆道鏡については、発売後に胆管チューブステント改善すべき課題が見つかったため再発売に向けて改良に取り組んでいます。後発参入では胆管が胆石や腫瘍等の圧迫ありますが、現場の課題解決に繋がる製品アイデアとそれを実現できる技術により、競争力ステントを留置し広げるこのある製品を導入することで着実な成長を目指します。

によって狭くなった箇所にと で、胆 汁 の 流 れ を 改 善 して治療します。

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