JSR の価値創造

経営方針

価値創造のための戦略

価値創造を支える力

データセクション

財 務担当役員メッセー ジ
安定的な財務基盤の構築と企業価値の向上

取締役 常務執行役員

宮崎 秀樹

予想していました。しかし実際には上半期は大きな影響を受

JSRグループのビジネス戦略の基本は技術開発力に裏打ちけたものの、下半期には影響が予想よりも小さくなりました。

された製品やサービスに基づいて、お客様にイノベーション

その結果、新型コロナウイルスによる影響を合計すると、400を通じた価値を提供し続け、結果としてそこから利益を得て億円程度の減収に抑えることができましたが、2020 年度はいくことです。そうすることで、お客様や、従業員とともに当前期比では業績が減収減益となりました。

社グループも成長し、結果として株主の皆さまの期待にも応

デジタルソリューション事業は 、前期に対して増収増益とえることができると考えています。私の役割は、これを財務面なりました 。半導体材料事業は 、最先端フォトレジストをからスムーズにかつ最大化させるとともに、安定した財務基中心に販売が堅調に推移し増収増益となりました。ディスプ盤を築くことであると考えています。

レイ材料事業は 、一部顧客での生産撤退に起因した 、着色レジリエント（強靭）でサステナブル（持続可能）な組織を目

レジストなどの販売の減少により売上収益は前期を下回りま指し、お客様、従業員、社会、株主というステークホルダーとしたが、配向膜の販売が堅調に推移し、コア営業利益は前期ともに歩みを進めていくためには、財務担当役員である私もを上回りました。

戦略的には CEOと同じ視点に立つ必要があります。短期でライフサイエンス事業は 、CDMO 事業（バイオ医薬品のの株主利益のみを求めることはせず、持続的な企業価値の向開発・製造受託）やCRO 事業（医薬品の開発受託）の売上収上が重要になると考えています。エラストマー事業の譲渡に関益が増加しましたが 、新型コロナウイルスの影響による一時しても財務面からだけでなく、真にこれらのステークホルダー的な要因によりコア営業利益は前期を下回りました。

への貢献を果たすために詳細に検討しました。エラストマー

エラストマー事業と合成樹脂事業は 、前期に対して減収

事業を少ないリソースの中で続けていくのではなく、日本や減益となりました。上期は新型コロナウイルスの影響による世界のトップレベルの技術で戦っていくことができる環境の自動車、タイヤ関連市場の需要の減少がありましたが、下期方が 、業績的な向上以外にも従業員のやりがいや社会へのから需要は回復基調にありました。

貢献という面でステークホルダーへの期待に応える結果をもたらすことになると確信しています。

2020 年度は新型コロナウイルスの感染拡大による先行きの不透明感を踏まえ、当初予定していた、経営方針の発表を一度見送りました。一方で、発表の準備を進めていた経営方

2020 年度の実績「基本的な考え方」
針の骨子を2020 年 4 月の決算発表の際に新型コロナウイルス感染拡大による JSR グル ープ全体のとして発表しました。2020 年度はその基本的な考え方に売上収益への影響は期初の段階で、約500 億円程度の減収と沿って、各事業の改革などを実行しました。事業構造改革

JSRレポート 202116JSR の価値創造

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価値創造のための戦略

価値創造を支える力

データセクションという観点では 、昨年末にディスプレイ材料事業の改革をした。その後、第三者の価値算定基準を交え、結果、800 億なります。デジタルソリューション事業においては需要が拡大断行しました。現在ディスプレイ材料事業は比較的利益率が円規模の減損損失を計上しました。そして最終的には 2021しています。JSR グループは、技術力に裏打ちされた高付加高い事業ですが、市場という観点ではこれまでの台湾、韓国

年 5 月11 日にENEOS 株式会社への譲渡を決定しました。

価値製品に特化し、さらに生産力も増強してきました。それから中国への集中が急速に進んでいることを踏まえ、一部を2020 年度は 、経営方針の発表こそ延期になったものの、により市場成長を上回る伸びを実現していく考えです。主力残して台湾と韓国から撤退し、主要顧客が集中する中国に基本方針はすでに決定していたことから、新しい経営方針であるフォトレジストは高い利益率を維持しながら市場拡大集約して高い利益率を維持しながら、成長事業へ投資をするに向けた 0 年目として進めることができたと考えています。に合わせて拡販し、洗浄剤でも2020 年度に完成した新工場を通して、高い事業成長を目指します。ディスプレイ材料事業ためのフリーキャッシュ・フロー をしっかりと積み上げていくという位置付けが明確になりました。

経営方針

では前述の構造改革を踏まえて利益を維持していく方針です。

石油化学系の事業に関しましては、より一層踏み込んだ厳

今回の2024 年度に向けた経営方針で数値目標を発表しま

それに加えて新たな事業としてスマートフォンのカメラなどにしい事業構造改革を行う必要性がありました。そこで2020 年

したが、重要なのは新たな事業ポートフォリオを通して、持続使われる赤外線カットフィルターなども順調に伸ばし、デジタ度は、エラストマー事業の将来に生み出すキャッシュ・フロー的に利益を成長させることです。この達成にはデジタルソルソリューション事業では利益率を維持したまま、売上収益を想定し、現在の資産が見合うのかどうかの算定を行いまリューション事業とライフサイエンス事業の大きな成長が鍵にを約 7% 伸ばすことができると考えています。
ライフサイエンス事業は、これまで投資してきた CRO 事業
やCDMO 事業の収益が現在拡大し始めており、プロジェクトセグメント別売上収益／コア営業利益（百万円）の受注が毎年約 20% 増加し、順調に伸びています。特に2019 年度

2020 年度¥ 144,805¥ 151,420

コア営業利益30,91734,568に進出しています。ライフサイエンス業界には近年多くの化学ライフサイエンス事業

50,49655,197系や素材系の企業が参入し、CDMO などの受託ビジネスをコア営業利益

3,945

3,510

エラストマー事業展開しています。この中でブロックバスターを狙っても、収益

178,794

143,186

コア営業利益△ 1,758△ 11,420に大きな波が出るリスクが大きいと考えています。そこで様々

95,092

79,123

コア営業利益

6,237

4,430

製品を作り上げ、安定的に利益を確保していく方針を明確にその他事業・調整額

2,779

17,682しています。これにより、今後も持続的な収益が期待でき、コア営業利益△ 6,105△ 5,125

長期的なトレンドである個別化医療にも対応しやすくなると¥ 471,967¥ 446,609

考えています。さらに、お客様の規模や分野も豊富になり、

33,23625,963

デジタルソリューション事業

合成樹脂事業

売上収益
コア営業利益CDMO 事業は、高い技術を要求されるマーケットに重点的な分野でお客様と寄り添いながら研究開発も含めて一緒に

JSRレポート 2021

17JSR の価値創造事業の安定性に寄与すると考えています。こうして高い事業

経営方針

今後の投資計画

価値創造のための戦略

価値創造を支える力

データセクション

動性と柔軟性を高めつつM&Aを含めて成長投資を実行して今回の経営方針期間中に2,000 億円程度の営業キャッシュ・いきます。また、総還元性向は50% 程度を目指していますの

ただ、目先の成長に追われるがあまり、過剰な投資をしてフローを想定しています。また、これまで当社グループはレバで、700 億円程度を各種還元施策に活用していく予定です。

数年後に新たなトレンドへの対応の妨げになっては意味があレッジという点においてはあまり活用してきませんでしたが、りません。今回の経営方針では中長期的なトレンドを踏まえ（負債資本倍率）を考慮しながら活用してい今後は DEレシオて社会の成長を牽引する半導体材料分野と人々の健康にきたいと考えています。さらにエラストマー事業の構造改革か私は株主の皆さまへの還元は企業価値の向上だと考えて関わるライフサイエンス分野において技術力を発揮していきらのキャッシュ・フロー についても同様に活用していきたいいます。今後も成長分野への投資を着実に実行していくことたいと 考 えています。これらを 通 して、事 業 目 標 であると思います。内訳として、1,000 億円程度は CAPEX（資本的により、持続的な利益成長を達成し、企業価値の向上を目指

ROE10% 以上とコア営業利益の過去最高益の更新（過去最支出）として半導体材料事業とライフサイエンス事業に投資をしていきます。配当に自己株買いも含めた総還元性向で50%の達成を目指していきます。
高益は、2007 年度の 600 億円）していくことになると考えています。その他の使途として、機程度を維持することにより株主の皆さまの期待に応えていき成長と利益率を同時に達成していきます。

株主の皆さまへたいと考えています。なお、2020 年度は大幅な赤字決算となりましたが、赤字の要因が将来を見据えた一時的な事業構造改革費用の計上によること、また、配当額の安定性にも鑑み、機動性と柔軟性のあるキャッシュ配分でROE10% 以上を目指します。

1 株当たり年間配当金は、60 円とさせていただきました。
今後、JSRグループがどのような戦略を実行しどの事業を成長させていくのかを説明し、長期にわたっての成長に信頼をもっていただけるよう、株主の皆さまとの対話を通じて積極的に発信していきたいと考えています。また、財務担当役員としてこれからの当社グループの持続的な成長を確固たるものにできるよう全力で取り組んでいきます。株主の皆さまにおかれましても、引き続きご支援を賜りたく、よろしくお願い申し上げます。

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