上智大学経済学部「保険論」

2013年度前期 第4回 5月9日

第4回 保険システムの発展―冒険貸借からロイズまで リスクを引き受ける仕組み
１ 冒険貸借 海運の発展と海上危険の負担
リスクの移転と他者のリスクを負担する事業
2 ロイズ 海運の発展と海上危険の巨大化
巨大なリスクを引き受けるために資本を集める仕組み
キーワード:リスク負担・リスク移転、資本の集積、アンダーライター
損保ジャパン総合研究所 小林篤
2013年5月9日©2013年 損保ジャパン総合研究所

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2013年度前期 第4回 5月9日

１ 冒険貸借 海運の発展と海上危険の負担
リスクの移転と他者のリスクを負担する事業

海上保険
・沈没、座礁、火災、衝突等の事故による、船舶・積荷の損害を填補する保険・保険契約する期間は、航海する期間が原則出港して仕向港に到着するまで・船舶対象の船舶保険と積荷対象の貨物保険・海運業に必要。

海運の発展とともに発展した保険（出典 http://ja.wikipedia.org/wiki/%E3%83%95%E3%82%A1%E3%82%A4%E3%83%AB:St%C3%B6wer_Titanic.jpg ）2©2013年 損保ジャパン総合研究所

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１ 冒険貸借 海運の発展と海上危険の負担
リスクの移転と他者のリスクを負担する事業

中世地中海の海運の発展
ガレー船

海運・陸運の比較
・大規模・低コスト
・技術集積・造船運行技術
現在より未発達（出典：http://commons.wikimedia.org/wiki/File:Greek_Galleys.jpg）

・投資資本の必要
・関税・領主の干渉回避
危険な航海

海運の便益と海難の危険
ハイリスク・ハイリターンの事業©2013年 損保ジャパン総合研究所

ガレー船（漕ぎ手＋帆船）
武装船員 船団運航
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１ 冒険貸借 海運の発展と海上危険の負担
リスクの移転と他者のリスクを負担する事業

Ａ港

Ｂ港

冒険貸借：無事仕向け港到着と海難で返済が違う貸借契約
無事仕向け港到着
金利20～３０％返済
借入

借り手（船主・荷主）

賃借契約

返済免除

貸し手

海難

Ｂ港

Ａ港
借入

元本・金利

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１ 冒険貸借 海運の発展と海上危険の負担
リスクの移転と他者のリスクを負担する事業

冒険貸借と通常の貸借契約：損害とリスクの負担者は誰か
Ａ港

海難
冒険貸借

返済免除

通常の貸借契約 返済

借入

賃借契約

借り手（船主・荷主）

貸し手

船舶・積荷の損害の負担者・海難事故のリスクの負担者は？
冒険貸借

貸し手

通常の貸借契約 借り手

海運業者のリスクが金融業者に移転
5©2013年 損保ジャパン総合研究所

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１ 冒険貸借 海運の発展と海上危険の負担
リスクの移転と他者のリスクを負担する事業

冒険貸借から海上保険へ
冒険貸借契約

資金提供
機能

イタリアでの海上保険の発展
リスク移転

11世紀ヴェネチア 冒険貸借

機能
14世紀ジェノヴァ 世界最古の海上保険証券

貸借契約

保険契約

金融業

保険業

保険条例が定められ、海上保険契約が進展

・13世紀 ローマ法王による利息禁止令
・船主・荷主の資本蓄積→借入の必要性低下
6©2013年 損保ジャパン総合研究所

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2 ロイズ 海運の発展と海上危険の巨大化
巨大なリスクを引き受けるために資本を集める仕組み

保険市場としてのロイズ・ロイズ保険市場（The Lloyd's market）

Lloyd’s of London Insurance Market and Offices

またはロイズ組合と呼ばれる・世界の保険を取引する市場
・当初は海上保険、今日では航空保険、自然大災害保険などの特殊な保険も7©2013年 損保ジャパン総合研究所

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2 ロイズ 海運の発展と海上危険の巨大化
巨大なリスクを引き受けるために資本を集める仕組み

情報が集まるコーヒーハウスから保険市場へ
・1688年, Edward LloydがコーヒーハウスLloyd’s Coffee Houseを、船舶が停泊する波止場の近くに開店
一日中営業、船員、船舶の建造・修理業者など関係者が集う
・1696年Lloydは、Lloyd’s List を創刊、船舶の入港出港、海難事故などの情報を提供
・Penny University
コーヒーハウスは情報交換の場で有益な情報が入手可能
顧客は、小銭1ペニーPenny程度を支払って店に入り、コーヒーを飲み、他の客と情報交換、パンフレット・情報誌を読む・情報交換のコーヒーハウスから保険市場へ
8©2013年 損保ジャパン総合研究所

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2 ロイズ 海運の発展と海上危険の巨大化
巨大なリスクを引き受けるために資本を集める仕組み

ロイズ生成の背景：
イギリスにおける海運事業の隆盛と海上保険の需要拡大
・17世紀になると、貿易の中心がイタリアからオランダ・イギリスへ
・当時イギリスは、オランダと貿易の覇権争い、ロンドンでは、毎日荷物が入港・出港されていたほど活況→海上保険の需要は拡大→昔より大型の船舶、大規模の会場危険を引受ける仕組みが必要

巨大な損害が生じるリスクでも引受できるようにする必要

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2 ロイズ 海運の発展と海上危険の巨大化
巨大なリスクを引き受けるために資本を集める仕組み

巨大な損害が生じるリスクでも引受できる保険市場
保険市場に多くのシンジケートが存在
シンジケートが巨大リスクを分担して引き受ける仕組み
保険契約者の巨大リスクは、ロイズ・ブローカーがシンジケートを回り引受可能へ

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2 ロイズ 海運の発展と海上危険の巨大化
巨大なリスクを引き受けるために資本を集める仕組み

シンジケート：リスクの引受に必要な資本を集める仕組み
・ネームは、資本を提供する個人。個々のネームは独立している←シンジケートは会社ではない
・最終的な保険金支払責任を「ネーム」と呼ばれる個人会員が負う。
出資金までが責任の限度でない、無限責任制度→破産の可能性

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2 ロイズ 海運の発展と海上危険の巨大化
巨大なリスクを引き受けるために資本を集める仕組み

シンジケート：リスクの引受に必要な資本提供者への還元
・資本提供者への利益の分配
多数の者の拠出から少数の者への支払をした、残額が剰余金剰余金から資本提供者へ利益を配当

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2 ロイズ 海運の発展と海上危険の巨大化
巨大なリスクを引き受けるために資本を集める仕組み

保険リスクを負担する資本集合の方法の変化
・無限責任のネームの新規加入廃止；有限責任の法人が主体の組織へ変化
自然災害等による巨額の保険金支払が相次いだため、ネームの脱会・破産等が相次ぎ深刻な引受能力の低下

13©2013年 損保ジャパン総合研究所