気象現象と経済活動のカオス性－不確実を認識して、気象と株価の未来を予測する方法－

平成30年11月
森和夫

本日の目的① 気象情報と株式投資（経済活動）との似ている点（類似点）を知る② 気象情報と株式投資（経済活動）との違う点（相違点）を知る③ その上で、気象の知識、その捉え方を、投資に応用する方法を知る

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はじめに 自己紹介
投資法の変遷①黎明期、初心者の頃 初めの3年間ほど
雑誌など人の言うことをむやみに信じる
人の言うことをむやみに信じる。
人の言うことをむやみに信じる②純粋割安株投資の頃 日本株→中国株
ウォーレン・バフェットの本に出会う⇒ベンジャミン・グレアム信者。PERみたいな割安指標でうまくいくと信じる指標でうまくいくと信じる。
指標でうまくいくと信じる
カネボウ株で150万円ほどの大損。5年目③成長株投資の頃 中国株、米国株
ウォーレン・バフェットが単純な割安株投資でないと気づく。むしろ成長株投資だ
成長株投資が必要なこと気づく。10倍になるような株（テンバッガー）を得るには成長株投資
成長株投資とに気づく。
④成長株を割安に購入しようとする試み
成長株を割安に購入しようとする試みの頃
成長株を割安に購入しようとする試み
株を割安に買うには、暴落などを利用することに気づく⇒この行動は、ほぼ精神修養であることに気づく。⇒行動経済学、仏教
仏教
日本人の心≒
日本人の心≒天気に対する接し方⑤配当利回りも重視し始めた頃
リスクを減らすことに気づく。⇒分散投資
分散投資⇒
リスクを減らす分散投資⇒重み付け積立投資⑥インデックス投資も混ぜ始めた頃
理論上、市場平均を買うというインデックス投資（実際長期的、平均的に見ると、理論上、市場平均を買う
理論上、市場平均を買う
かなりつまらない投資）で時間を節約しようと思い始める。
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はじめに 自己紹介
講演者プロフィール
資格：気象予報士
高度情報処理技術者 テクニカルエンジニア（ネットワーク）
高度情報処理技術者 プロジェクトマネージャ
著書、他：
2018年5月刊行 株は「ゲリラ豪雨」で買い、「平均気温」で儲ける!
https://amzn.to/2G1VtGw/
ブログ Fair Value Investment 公正価値投資「価値」と「価格」のBlog
http://fairvalueinvestment.blogspot.com/
Twitter Fair Value Investment 公正価値投資
https://twitter.com/fairvalue_i
facebookページ 公正価値投資
https://www.facebook.com/fairvalueinvestment/4自分の人生観、今後の取組

①気象
（仕事）

②投資
（趣味）

③フットボール（人生）④恵まれない方へ（寄付）

現在から未来に向けて5

本日の目次第1章 カオス現象とは？
第2章 気象予測手法 未来を予測するとは？
第3章 確率表現、リスク表現の罠
第4章 人間の関与
第5章 まとめて俯瞰してみる
第6章 日本人と精神修養
第7章 最後に
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本日の話題の論理構成① 気象と投資（経済、金融）は、カオス（非線形方程式）の系という意味では、同じ仲間である。
② しかしながら、人の対応という意味では大きな差異がある。
③ 気象については、カオス現象のゲリラ豪雨などにも、日本人は寛容で、受け入れる素地がある。
④ 一方、投資は、カオス現象の暴落などでは右往左往して、売ってしまう（合理的には買うべきシーン）。
⑤ ただ、カオスな気象も投資も、長期的に見れば価値あるものの価格は必ず適正なものに収斂する。

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第1章 カオス現象とは？

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基礎知識 カオス現象とは？
気象予測は複雑な方程式⇒非線形方程式の系⇒カオス
線形的とは？
⇒リニア
直線そのもの、または直線のようにまっすぐな図形やそれに似た性質をもつ対象および、そのような性質
y=ax+b

非線形方程式の系、カオス⇒急激な変化が生じる場合がある⇒バタフライ効果、ちょっとした誤差が結果に大きな影響を与える（↓ローレンツアトラクター）⇒気象予測は10日先が限界

9私の事例 研究論文

卒業論文 「北半球気温の気候ジャンプについて」• 1900年から1990年までの、• 北半球気温において、• 急激に変化が起きたものの検出• その現象を、非線形（カオス）の影響と捉え、• 原因を探った。
• 結果的に大きな4つのジャンプを検出• 特に、1970年代の、北米・日本の寒冷は、大気循環の大きな変化と因果関係があった（と思われる）。
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私の事例 研究論文

気象現象における、不連続な変化が起きているもの⇒ 気候ジャンプ
⇒ カオス現象のあらわれ

11私の事例 研究論文

• 気候ジャンプを、統計的に数式で定義• 検出された気候
ジャンプは、9事例• そのうち、空間的・時間的・偏差的に大規模なものの、4事例を研究対象とした
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私の事例 研究論文

Bの太平洋全域で起きていた事例• 空間的に大規模• ギャップも大きい13

私の事例 研究論文

Dの大西洋で起きた寒冷事例• 大気の循環が強化されていた• Zonalな循環からより南北循環へ• 今どきは、北極振動などとして捉えられている現象

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カオス現象と気象のまとめ• 気象を非線形方程式の系と仮定し、• カオス現象が現実に起きているか検証した• 100年単位の、気温を観察し、実際起きているようだ• その原因は、大気の循環の大きな変化
によって起きているのかもしれない
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第2章 気象予測手法
未来を予測するとは？

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気象情報の特徴 －未来の予測－ 気象予測の仕組み

気象予測の手順① 観測データ（実況データ）を得る② グリッド化する（客観化）③ 予測計算をする④ 統計的な修正をする⑤ 人間的な修正をする（気象予報士）

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① 気象情報の特徴 －未来の予測－ 観測値

1. 1日2回、9時と21時に世界中で一斉観測（WMOの取り決め）
気象観測所
アメダス（日本）
ゾンデ（風船）2. 観測値を補完する技術
衛星などのリモートセンシング→雲の動きから上層の風を取る→雲の赤外線画像から温度を取る
レーダによる雨量の取得→3次元で大気の雨量を把握

計算結果を元に、メッシュ上で、未来の30分後～10日後を予測

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③ 気象情報の特徴 －未来の予測－ 計算

1. 7つの変数、7つの連立方
程式で未来を計算① 運動方程式、東西、南北、鉛直方向の3変数② 気体の状態方程式 PV=nRT（ボイルシャルルの法則）③ 大気の連続の式（質量保存の法則）④ 熱力学の第一法則（エネルギー保存の法則）⑤ 水蒸気保存の法則 水が相変化しても保存される（全球モデル）
格子20km、鉛直方向60層（メソモデル）
格子5km、鉛直方向50層19

④ 気象情報の特徴 －未来の予測－ 確率と人的修正• 過去のデータを統計的に処理をし、修正正規分布を仮定し、起こりやすさ（確率）を計算する
1標準偏差には約68％が含まれる
1標準偏差を1σ（シグマ）≒1リスクと呼ぶ• 気象予報士が最後に修正⇒以上のように、気象予測は、3段階の修正を施す⇒占いや株価予想などとは根本的に違う

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気象情報の特徴

1. 未来の量を計算する、世の中で唯一の量2. 人の意思決定、行動を左右する、誘導する
3. 確率表現ができる（⇒リスク表現、後述）
4. 面的な情報

1.計算している⇒占いとは違う

2.意思決定人の行動を左右
唯一の未来予測3.確率表現降水確率など4.地図表現

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未来予測風なもの• 占い⇒過去の傾向から見通している。
血液型、星座、姓名などなど• 株式市場のチャート

22気象と、経済と、他の未来予想のまとめ
物理的根拠
物理学的計
算

統計的根拠
因果関係

人の判断

相関関係

気象予報士

気象予測

計算可能
数式で表現

○

○

△コンピュータが正しい場
合もある

経済学
株価予想

×一部で可
能なものもあるかも知れな
いが、概ね複雑過ぎて不可能△一部で因果関係が明快なものもあるが、原因結果が不明なものも多い○相関係数など定量的に確率的手法が利用できる。ただし、偽相関になるものも多い△チャート分析など理由が説明できなものを無理に説明するシーンが有る

占い

×なし

××相関すら怪しい×恣意的である23

第3章 確率表現、リスク表現の罠

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理論的背景中心極限定理 統計を使う理由、正規分布を使う理由「中心極限定理の意味。サイコロの具体例から分かる確率分布の正規近似」よりhttps://atarimae.biz/archives/17470

25理論的背景標本のNを大きくしていくと、その平均値の確率分布は標準偏差に近くなってくる。

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理論的背景• 気象も株価も、ある真の現象（母集団）の現象があり、• それを、判り易い表現で近似したい• 気象も株価も、サンプル（標本）を取った量（情報）である• 中心極限定理を利用しやすい• すると、正規分布を仮定できる正規分布を仮定できるため、正規正規分布を仮定できる
化でき、いろいろな現象を比較しやすい27

理論的背景正規分布を仮定すると便利なこと• 比較– 平均値を比較できる– ばらつきを比較できる• ばらつきを「リスク」と定義できる– 1標準偏差（1σ）をリスクとする⇔ あるべき母集団の分布が正規分布とは言っていない– 気象は？気温など連続量で比較的正規分布– 株価は？冪乗分布するとも言われている28

リスクとは？

• リスクの定義 ⇒ ばらつき具合、1σ• どちらがリスクが高い？
– 2回に1回、死亡事故を起こす車– 必ず（100回に100回）、死亡事故を起こす車• 前者は表裏のコイン投げで、平均値の分布が正規分布• 後者は必ず死亡事故を起こすので、ばらつかない⇒ リスクゼロ
さて、本題に戻ると、正規分布でリスク表現することの弊害• 実態と乖離する、ギャップが出る• 株価の暴落など• リーマンショックなどは100年に1回程度と言われているばらつき現象だったが・・・・。
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テールリスクへの対応• 別名「ブラック・スワン」• ブラック・スワン[上]―不確実性とリスクの本質 ナシーム・ニコラス・タレブ• 事前にほとんど予想できず、起きた時の衝撃があまりに大きい事象（出来事）であり、一度起きれば、マーケットに壊滅的なダメージを与えることになるもの

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バブルの歴史• 経済活動は、多くの人間の思惑が関わっている⇒ 母集団は正規分布しないのでは？
• 気象は、力学的な法則に支配され、ギャップは是正されるため、正規分布の仮定も大丈夫そう「勝ち抜け！サバイバル投資術 バブルで儲け、暴落から身を守る」より

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リスクに対する考え方（気象災害など）システムにおけるリスク対策の図
横軸は、起きたときの損害の大きさ
縦軸は、発生する可能性
a. 影響と可能性が小さい場合は、「リスク保有」 ⇒ 受容する
b. 影響と可能性が中の場合は、「リスク低減」 ⇒ 何かしらの予防措置をとる
c. 影響と可能性がともに大きい場
合は、「リスク回避」 ⇒ そのような場に身を置かない、逃げる
d. 影響が大きく、たまにしか起きない場合は、「リスク移転」 ⇒ いわゆる「保険」でカバーする

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第4章 人間の関与33

経済に関する確率分布はギャップが起きやすい• 気象では、力学的な法則に支配され、ギャップは是正される。
⇒ 負のフィードバック• 一方、投資は「人の思惑」が加味される。
• このため、株価が下がり、企業価値に対して、割安になった場合は、「買う」ことが合理的な行動• ただ、人は得するよりも、損することが5倍以上苦痛。「行動経済学」⇒ 正のフィードバック
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第5章 まとめて俯瞰してみる

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気象と株式投資、同じこと、違うことまとめ
気象と投資、類似点、相違点似ている現象類似点

気象・天気

金融・株式投資

平均回帰

極端な異常気象があっても、必ず定常状態に戻る価値（企業価値等）に対して、適切な価格付けになる

増える要因が単純

太陽からの放射熱の多寡で平均気温が変わる

資本主義は成長を前提とした仕組みであるため、長期的には資産は増える

起こる現象の確率表現がある

降水確率などで慣れ親しみがあ ばらつき具合をリスクと呼んで、る確率で表している

平均へ戻る理由違いがある現象相違点
複雑さ・カオス的現象・不確
実性
人間の感覚・行動経済学的現象

力学的（理論的）な仕組みで是正される人の感情で、平均に戻らず、極端な現象が強化されることがある（正のフィードバックが効くシーンがある）

7つの方程式で計算ができ、3日～1週間後くらいの予測計算が可能

経済活動が複雑すぎて、理論的な計算は不可能

暑い寒いは直感的に分かりやす 損を嫌う。損すると得より5倍位い痛みがあるらしい

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第6章 日本人と精神修養

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日本人と気象、四季• 枕草子 第200段「野分」• 野分とは台風のこと。
• 台風一過の次の日の早朝の様子、人々の対応している状況を示している。
• 災害で家や財産が傷ついているが、心は落ち着いている人々を描写⇒ 運命を受け入れる心、あきらめの心（諦観）⇒ こだわりを捨てる仏教の心。ほどほどで良い
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第7章 最後に39本日のまとめ

気象と経済活動は、カオス現象という点で類似性がある。
気象に関して、日本人は寛容である。
一方、投資は、行動経済学からも損に関して得よりも痛みを感じやすい↓こんな考え方を持とう① 価値あるものを見抜く必要がある② 見抜いた後は、カオス現象を利用して、暴落時に買う③ 買うためには、論理性を持った行動と精神の修養が必要
40③買うためには、論理性を持った行動と精神の修養が必要
長期的で俯瞰的な目線
暴落時に買っても買っても下がる時がある。

投資のイメージ（P&Gの事例）①価値あるものを見抜く必要
EPSを伸ばし続ける偉大な企業。
永続的に伸びる企業を選別できる財務分析力。

中国株
暴落

リーマン
ショック

②見抜いた後は、カオス現象を利用して、暴落時に買う
P&Gでも１０年に一回は、ゲリラ豪雨のような暴落に見舞われます。

ITバブル崩壊

約１０年

約１０年
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本日のまとめ「①価値あるものを見抜く必要がある」を実践するためには、財務諸表を見て、強い事業を選別できる眼力
永続的に伸びる企業を選別できる財務分析力が必要。
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本日のまとめ「②見抜いた後は、カオス現象を利用して、暴落時に買う」を実践するためには、暴落時に買えるようになる節約力、資金力と余裕ルールを作成する力が必要。
暴落（仮に自分の資産2000万円が1000万円になったとしても）を「バーゲンセール」が来たと捉えられたら投資は成功します。
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本日のまとめ「③買うためには、論理性を持った行動と精神の修養が必要」を実践するためには、長期的で俯瞰的な目線投資戦略
仏教的世界観、Let it be（なるようになる）という心構えが必要。
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以上となります。

本日はご静聴、誠にありがとうございました。

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ご質問をいただきました• とても興味深いテーマで楽しみにしております。宜しくお願い申し上げます。
• 気象予報士の立場からのお話を、企業年金の資産運用の立場から聞かせて頂きます！
• 原因と結果の関係とカオスが入り込む余地が気象と株価でどう違うか知りたいです。
• 商材として見た天気予報の将来性について、どうお考えかお聞きしたいです。
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