ＡＲＥホールディングス株式会社
2025年3月期 第1四半期決算説明資料

2024.7.31
本資料に記載されている業績見通し等の将来に関する記述は、当社が現在入手している情報および合理的であると判断する一定の前提に基づいており、その達成を当社として約束する趣旨のものではありません。また、実際の業績等は様々な要因により大きく異なる可能性があります。
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2I.

2025年3月期 第1四半期決算（2024年4月～2024年6月）

II.

参考資料

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3

2025年3月期 第1四半期決算ハイライト

売上収益

計画進捗率

前年同期比

923 億円+297 億円
前年同期比

営業利益

36 億円

計画進捗率

金価格が継続的に上昇する中、宝飾分野を中心に金の回収量が増加

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20.0 %+12 億円
増益要因

増収要因
•24.9 %•

前年同期においてはロジウムの価格下落によって損失が発生したが、当四半期はロジウムの価格下落による損失は発生せず•

貴金属の回収量が全体的に増加•

当期より㈱レナタスの持分法投資利益が発生

4

連結業績

単位：億円

2025/3期
1Q

2024/3期
1Q
実績

2025/3期

前年同期比
増減

実績

計画

売上収益

626

923

+297

3,700

営業利益

2536+12180

営業利益率

3.9%

3.9%

△0.0%

4.9%

税引前利益

2538+13176

当期利益

2432+8131※ 「当期利益」は親会社の所有者に帰属する当期利益※ 2024/３期1Qの売上収益、営業利益、税引前利益は非継続事業（ジャパンウェイスト㈱）を除いた金額。

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5

営業利益の増減要因

単位：億円※ 端数処理により合計額は一致しない。

単位：円

貴金属価格
（1gあたり）

2024/3期
1Q
期中平均価格2025/3期
1Q
期中平均価格

増減

金

8,750

11,744+ 2,994

パラジウム

6,463

4,994

△ 1,469

プラチナ

4,610

5,001+ 391

ロジウム

28,541

23,012△ 5,529【参照元】金…山元建値、パラジウム…日経安値、プラチナ…小売価格（税抜）、ロジウム… Metals Week NY Dealer Prices

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ポイント•

パラジウムは価格下落により前年同期比で若干の減益要因•

前年同期には非継続事業となったジャパンウェイ
スト㈱（JW）の実績が含まれない一方、当四半期には㈱レナタスの持分法投資損益が含まれる6セグメントの状況

貴金属事業セグメント

環境保全事業セグメント

売上収益

売上収益－ 億円 （前年同期比－億円）

923 億円 （前年同期比+297億円）
営業利益

営業利益

32 億円 （前年同期比+7億円）※ 「その他」にはRhの販売額および北米精錬事業の売上収益を含む

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5 億円 （前年同期比+5億円）•

当四半期より㈱レナタスの持分法投資損益を営業利益に計上（5億円）•

前年同期にはJWの実績が含まれない一方、当四半期には㈱レナタスの持分法投資利益が含まれる※ 前年同期の売上収益、営業利益には非継続事業の実績を含まない

7

貴金属リサイクル事業｜回収分野の内訳

元素回収分野

事業環境
Au

Pd

Pt

Rh
回収量総量は前年同期比105％

デンタル
30～50％

50～70％

10％未満－

素材転換や技術革新により市場は縮小しているが、営業体制の構築と施策の展開により前年同期と同水準の回収量を確保。

回収量総量は前年同期比115％

宝飾
70％以上

10％未満

10～30％－

経済正常化に伴う各種催し再開と、金価格高騰により、リサイクル市場への流通量が増え、前年同期に比べて回収量が増加。

回収量総量は前年同期比99％

電子
70％以上

10％未満

10％未満

－

電子部品・半導体の在庫調整は終了。BEV需要の鎮静化、中国の汎用部品の内製化、AI半導体の増産計画の遅延で緩やかな回復。

回収量総量は前年同期比108％触媒－50～70％30～50％

10％未満

大手触媒メーカーの工程改善や円安影響で環境系触媒の発生量は減少したが、廃触媒の分析取引拡大で回収量は微増。
※ 表中のアイコンは各分野の回収量全体（Ag, Cuを除く）に占める割合を示す。
※ 事業環境欄のコメントは前年同期と比較した内容。
※ 文章中の「回収量総量」にはAgおよびCuの回収量を含む。

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8

貴金属リサイクル事業｜Auの回収構成について

2024/3期1Q
売上収益内訳

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2025/3期1Q
売上収益内訳9

貴金属リサイクル事業｜貴金属別の回収量

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単位：kg

単位：kg

単位：kg

単位：kg

10 貴金属リサイクル事業｜貴金属価格推移
Au

2024/3期1Q

2025/3期1Q（¥/g）※参照：山元建値

Pd2024/3期1Q

2025/3期1Q（¥/g）※参照：日経安値

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11 貴金属リサイクル事業｜貴金属価格推移
Pt

2024/3期1Q

2025/3期1Q（¥/g）※参照：小売価格（税抜）Rh2024/3期1Q

2025/3期1Q（＄/toz）※参照：Metals Week NY Dealer Prices

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12 北米精錬事業
アメリカを象徴する女神コロンビアをモチーフにアメリカン・リザーブの新製品を発売
女神コロンビアアメリカン・リザーブとは200年の精錬の歴史を持つAsahi Refiningが提供する「原料の採掘から製造まで全ての工程をアメリカ国内で行う」をコンセプトにした金・銀製品のブランド。

アメリカの自由や希望の象徴として親しまれる女神コロンビアが、アメリカ国旗を前に光り輝くトーチを掲げる姿をデザインしたアメリカン・リザーブの新製品。

※ 事業成長の鍵となる倉庫事業の拡張を目指す

顧客
Asahi Depository

分析（COMEX認定倉庫）

精錬・加工

保管料

入庫

COMEX規格製品

2024年6月末時点の保管量

Au保管量
76万
オンス

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Ag保管量2,100万オンス投資家

13 国内のリテール事業を推進

公式オンラインショップ

アサヒメタルファイン 通販
https://ec.asahimetalfine.com/

若年層の顧客開拓に向けて、個人販売向けのオンラインショップを開設
当社の強みである貴金属の回収から製造、販売までの一気通貫体制を活かして拡大を目指す

取り扱い商品例

銀バー5種

金1オンスバー

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商品ラインナップの拡充

銀1オンスミント

今後もAsahi Refiningのミント商品をはじめとする独自性のある商品ラインナップの拡充を進める

14 海外事業の推進
人口14億人の巨大市場であるインド
宝飾品向けのAu需要※1

乗用車販売台数※2

年間562トン（日本の34倍相当）

422万台（前年比+8.4％）※1 World Gold Councilのデータより当社作成※2 インド自動車工業会（SIAM）のデータより抜粋、 2023年4月～2024年3月

宝飾品や自動車廃触媒から貴金属の回収チャンスが大きいインド市場。まずは市場の規模および参入機会の調査を進める。

宝飾関連のAu需要が旺盛なタイ
Auの需要※3

宝飾品の輸出金額※4

年間42トン
（世界12位）

45億ドル（2023年）
宝飾加工業者が集積※3 「World Gold Council」のデータより当社作成※4 「Gem and Jewelry Institute of Thailand」より抜粋

営業および生産拠点の設立準備が進行中。
宝飾に加え、電子系スクラップの回収も見込む。

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15 財政状態
単位：億円
2024年

2024年

3月末

6月末

2,538

3,178

640

営業債権

1,553

1,940

387 営業債権残高および増減額の大部分は北米事業の前渡し取引等による借入金見合いの債権。

棚卸資産

339

573

234

その他

646

665

19642

667

25

資産計

3,180

3,845665

負債

1,915

2,541

626

社債及び借入金

1,412

2,024

612

その他

504

517

14

資本

1,265

1,304

39

資本・負債計

3,180

3,845

665

流動資産

非流動資産

増減

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備考

棚卸資産残高および増減額の大部分は貴金属リサイクル事業の貴金属含有原材料/仕掛品/製品。原則として買取時に貴金属価格をヘッジしているため、価格変動リスク、品質劣化リスクともに限定的。

増減額の大部分は北米事業の前渡し取引等の借入金。原料入荷後に借入で前渡し地金を調達し、返済期日にあわせて貴金属価格をヘッジしているため、価格変動リスク、貸倒リスクともに極めて限定的。

16 健全な財務基盤
AREホールディングス連結BS

北米精錬事業を除いたBS
単位：億円

単位：億円

自己資本比率

自己資本比率33.9 %

64.5 %

連結BSの流動資産は北米の精錬取引に付帯する前渡金が主な内容であり、北米精錬事業を除いた自己資本比率は64.5％と良好。
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17 キャッシュフロー計算書
単位：億円

2025/3期
1Q
営業活動によるキャッシュフロー

備考

5

棚卸資産の増減額△ 234 増減額の大部分は貴金属リサイクル事業の貴金属含有原材料/仕掛品/製品。

営業債権及びその他の債権の増減額△ 483 増減額の内、△512億円は北米事業の前渡し取引等による借入金見合いの債権の増減額。

営業債務及びその他の債務等の増減額425 借入金の増減額は、財務CFではなく、営業CFの営業債権の増減額として表示。

その他

297増減額の内、+413億円は北米事業の前渡し取引等による借入金の増減額。借入金の増減額の内、北米事業の前渡し取引等による投資活動によるキャッシュフロー

13

財務活動によるキャッシュフロー

67

借入金の増減111

配当金の支払い額

△ 34

その他

△ 10換算差額△8現預金の増減額

76

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18 株主還元••

2024/3期の年間配当は90円であり、株式交換差益の影響によって配当性向は28.2％となった。
2025/3期の年間配当は80円を計画する一方で、自己株式取得（約10億円、498千株）を実施済みであり、総還元性向は54.0％と予想。

※2021年4月1日に1:2の株式分割を実施しており、2021/3期までの1株当たり配当金および1株当たり利益は分割後のベースに換算して表示

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19 設備投資計画の進捗
貴金属リサイクル事業｜坂東工場の拡張（第2期）

北米精錬事業｜銀の精錬設備（ESR）を更新

触媒・電子分野の生産性向上、リードタイム短縮を目的とし、坂東工場の拡張工事を開始した。生産拠点の集約と新プロセス導入により競争力を強化する。2025年4月竣工予定。

Asahi Refiningの主力製品である銀の精製工程において、高効率・高品質を目的とした最先端電解装置（ESR）を導入する。建設工事を着手し2026年竣工予定。
単位：億円

2024/3期実績
設備投資額2025/3期
1Q実績

2025/3期計画

8524129

貴金属事業

6123126

国内

331466

海外

28960

その他

2403

減価償却費

36731

※「その他」には環境保全事業の設備投資を含む

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20 当社グループの経営理念であるアサヒウェイを刷新
グループウェイ
Purpose“この手で守る自然と資源”～限りある資源と地球環境を守り、持続可能な世界の実現に貢献します～

Goals
・ 地球規模の課題解決と企業価値向上の両立
・ すべてのステークホルダーから期待される事業成長と利益の実現
・ 世界から信頼されるコーポレートブランドの確立

Values
人を大切に挑戦しよう

自ら考えよう

追い求めよう学び続けようわたしたちは、安全とわたしたちは、失敗をわたしたちは、現場・現物・

わたしたちは、より良い

わたしたちは、自己の成長

健康を何よりも優先し恐れずチャレンジし、未来現実と全体最適を拠り所と技術・品質・サービスをと組織の発展のために学一人ひとりを尊重しますに革新を起こします

して自ら考え行動します

追求します

び、進化していきます

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21I.

2025年3月期 第1四半期決算（2024年4月～2024年6月）

II.

参考資料

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22 貴金属リサイクルによるCO₂排出量削減効果

2024/3期
貴金属リサイクルによる削減効果
貴金属リサイクルによる削減効果

2024/3期CO
2排出量実績
CO2排出量実績

599,666 t-CO

19,458 t-CO22

CO2排出量の31倍
貴金属製造時のCO2排出量の量を削減

エネルギー起源CO2排出量の削減推移※（基準年）
28,153 t△28％ △31％

△35％
△63％

※ 基準年度を含むグラフ内の数値は非継続事業となったジャパンウェイスト㈱を除いたもの
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23 SDGsへの取り組み
SDGs重点テーマ
貴金属リサイクル拡大

人・社会・環境にやさしい貴金属供給

CO2排出量の削減

ワークライフバランスとダイバーシティの基盤充実

SDGs活動の奨励・支援

限られた
地球資源の有効活用

責任ある貴金属管理の推進

エネルギー由来のCO2削減

多様性を重視し働きがいを向上

従業員のSDGs
貢献活動を支援指標

2030年度目標

2023年度実績

女性管理職比率7％5％

障がい者雇用比率2.5％※1

3.6％

年次有給休暇の取得率

70%

58.8% （80.7％※2）

男性育児休業および育児目的休暇※3取得率

100%

76.9%

※1 厚生労働省が定める2024年7月時点の法定雇用率。2030年度の法定雇用率以上を目標とする。
※2 年次有給休暇取得日数に、指定休制度（選択的週休3日等）による指定休取得日数を反映した参考数値。
※3 育児・介護休業法より定められる育児休業（産後パパ育休を含む）及び配偶者の出産や育児目的で利用可能な休暇。

2024年「プラチナくるみん」に初認定「プラチナくるみん」とは…
育児等の両立支援制度を推進し、高い水準の取り組みを継続している企業が受けることができる認定。

•障がい者雇用比率は法定雇用率を上回る。

•年次有給休暇に加え、選択的週休3日制等の指定休制度の導入により、フレキシブルな勤務体制を構築

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24 SDGsへの取り組み（外部評価）●：選定 －：未選定分野

インデックス/評価

ESG

2022年

2023年

2024年

FTSE Blossom
Japan Sector
Relative

●

●

●CDP

B

A-

準備中

S&P/JPX
ｶｰﾎﾞﾝ・ｴﾌｨｼｴﾝﾄ指数

●

●

準備中

健康経営優良法人

●

●

●

MSCI
日本株女性活躍指数

-●

●

くるみん
プラチナくるみん●●●

Environment（環境）Social（社会）※選定および認定を受けた年を示しており、会計年度とは異なる。
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25 リサイクルゴールドの市場拡大
リサイクルゴールドの供給量は年々増加しているリサイクルゴールドの供給量推移
単位：トン• 2021年以降、リサイクルゴールドの供給量は年々増加している。
• リサイクルゴールドの供給量は2024年1～3月で351トン（前年同期比で12％増加）となり、2020年7～9月の378トン以来最大となった。

※ World Gold Councilの「 Gold Demand Trends 」より当社作成※ 2024年の数値は1～3月の実績値を年率換算した当社の予測値

サステナビリティの観点から各ブランドでもリサイクルゴールドの使用を拡大

BVLGARIPRADAHERMES“ブルガリが調達する金の99%以上はリサイクルゴールドであり、採掘作業で発生する環境および社会への影響を効果的に削減している。”“プラダの高級ジュエリーに使用されている金は 全てRJCの流通基準を満たしたリサイクルゴールドであり、環境と人権の両方に利益をもたらす。”“ジュエリーに使用された全ての金と銀は、採掘された鉱石由来ではなく、リサイクルされた資源から作られている。”

※BVLGARIのHPより抜粋

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※「2023年サステナビリティレポート」より抜粋・要約※HERMESのHPより抜粋

26 ROEの推移※※㈱レナタスとジャパンウェイスト㈱の株式交換による影響を含む

単位：億円

単位：億円

計画値
計画値

1Q実績値

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1Q実績値