投資者の皆さまへ（販売補助資料）（愛称：Q レバナス）「バックテストで見る Q レバナスのプラスアルファ」

作成日：2024 年３月 19 日

 当資料の内容は過去データを基にシミュレーションした結果を示すものであり、将来の運用成果を約束するものではありません。
 お申込みの際は、必ず「投資信託説明書（交付目論見書）」をご覧ください。

当ファンドはクオンツ手法 を用いてレバレッジ比率をコントロールする事でプラスのアルファを追及※

し、日々の基準価額の値動きが NASDAQ100 指数（円ヘッジベース）の値動きの２倍を上回ることをめざして運用を行います。
当資料では、バックテスト期間におけるパフォーマンスやレバレッジ比率の推移についてご紹介します。
※ クオンツ手法による最適リスク量の決定

当社のクオンツ手法とは主にテクノロジーを積極的に活用しながら、市場参加者が意識する着眼点や相場観と学術的な数理科学の側面を踏まえた定量的なル―ルを構築して運用する手法です。

◆資料末尾の『当資料のお取扱いにおけるご注意』を必ずご覧ください。

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Q レバナスの運用の仕組みについて
バックテスト結果のご説明の前に、Q レバナスの運用の仕組みを解説します。
Q レバナスでは、NASDAQ100 先物買建 200%のベース部分にクオンツよるアクティブ運用を加えて先物の組入ウェイトをコントロールしています。
この“アクティブ運用部分”では NASDAQ100 先物の組入ウェイトを-100%～100%でコントロールします。これはそれぞれアプローチの異なる【株価基調判断】と【機動的戦術】により決定されます。

運用戦略（レバレッジコントロール）について※ 実際のレバレッジ比率は、買建玉の時価総額の変動等により変動します。目標レバレッジ比率には一定の変動許容幅を設けます。

◆資料末尾の『当資料のお取扱いにおけるご注意』を必ずご覧ください。

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Q レバナスのバックテスト（シミュレーション）結果
Q レバナスは NASDAQ100 先物の買建 200％を中心とし、その買建比率を 100%～300%に調整することで、NASDAQ100 先物買建 200%の運用（レバレッジ 2 倍の NASDAQ100。以下「レバナス」）よりも高いリターンをめざすファンドです。2011 年度から 2023 年度の 13 年間におけるバックテスト結果ではレバナスに対して+4,377%（Q レバナス 7,007%、レバナス 2,630%）のアルファを残しています。

＜長期（2011 年度～2023 年度）のバックテスト比較＞※ Q レバナス、レバナスともに為替ヘッジベース、信託報酬・取引コスト等の考慮なし、2011 年 3 月末を 100 として指数化※ レバナスとは NASDAQ100 先物買建 200%での運用、Q レバナスとは当ファンドの運用モデルに従い同先物買建を200%中心とし、100%～300%の範囲内でコントロールした運用※ 上記はあくまで過去のデータを使用したバックテストの結果であり、当ファンドの実績ではございません。また、バックテストおよびシミュレーションは一定の前提条件に基づくものであり、必ずしも将来の成果を示唆・保証するものではありません。

長期間のバックテストですので複利効果が大きく効いていますが、より実感しやすい各年のアルファについてご案内します。

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アクティブ運用部分のバックテスト結果
アクティブ運用部分にのみ注目してみますと、その部分の年率リターンは+12.9%となっております。月次ではマイナスの月もありますが年度では比較的安定した結果を残しています。

＜アクティブ運用部分のバックテスト結果＞

アクティブ運用部分のウェイト推移
アクティブ運用部分では NASDAQ100 先物の組入ウェイトを-100%～100%でコントロールします。バックテスト期間のウェイト推移は買い方向が多めですが、NASDAQ 先物の下落局面では一時的に売り方向も出ています。
＜アクティブ運用部分の先物組入ウェイトの推移＞◆資料末尾の『当資料のお取扱いにおけるご注意』を必ずご覧ください。

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※ Q レバナスアクティブ運用部分、NASDAQ100 先物とも為替ヘッジベース、信託報酬・取引コスト等の考慮なし。
※ 2011 年 3 月末を 100 として指数化※ 上記はあくまで過去のデータを使用したバックテストの結果であり、当ファンドの実績ではございません。また、バックテストおよびシミュレーションは一定の前提条件に基づくものであり、必ずしも将来の成果を示唆・保証するものではありません。

直 近 の NASDAQ100 下 落 局 面 事 例 （ 2022 年 度 ）2022 年度のレバナスのリターンは▲35％と、バックテスト期間において最も悪いリターンでしたが、同期間の Q レバナスのアルファは+14.7%とプラスです。
以下グラフのとおり、2022 年度の Q レバナスアクティブ運用部分のウェイトは平均+44%と買い方向ですが、市場の下落を受け一時的に売り方向に転じる局面もあり、ウェイトは機動的に変化しています。特にグラフ内①の市場下落局面では、市場は▲20％近い下落となるも、アルファは概ね横ばいで推移しています。同様にグラフ内②の下落局面においても市場の▲20％超の下落に対し、アルファはやや低下する程度にとどまるなど、機動的なポジション変更により、相場の下落局面にも対応しています。
逆に 11 月以降の相場上昇局面では、買い方向中心のウェイトが奏功し、しっかりとプラスのアルファを確保した結果、年度で+15%弱のアルファとなりました。
＜下落局面（2022 年度）のバックテスト結果＞①②※ Q レバナスアクティブ運用部分、NASDAQ100 先物ともに為替ヘッジベース、信託報酬・取引コスト等の考慮なし。2022 年 3 月末を 100 として指数化。
※ 上記はあくまで過去のデータを使用したバックテストの結果であり、当ファンドの実績ではございません。また、バックテストおよびシミュレーションは一定の前提条件に基づくものであり、必ずしも将来の成果を示唆・保証するものではありません。
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ファンドの目的・特色◆資料末尾の『当資料のお取扱いにおけるご注意』を必ずご覧ください。

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投資リスク◆資料末尾の『当資料のお取扱いにおけるご注意』を必ずご覧ください。

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ファンドの費用※ 購入時手数料については、詳しくは販売会社にお問い合わせください。
※ 手数料等の合計額については、保有期間等に応じて異なりますので、表示することができません。
※ 詳しくは「投資信託説明書（交付目論見書）」の「手続・手数料等」をご覧ください。
※ 「ファンドの費用」については、消費税を 10％で計算しております。

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委託会社、その他の関係法人の概要
委託会社（ファンドの運用の指図を行う者）
au アセットマネジメント株式会社
金融商品取引業者 関東財務局長（金商）第 3062 号
加入協会：一般社団法人 投資信託協会、一般社団法人 日本投資顧問業協会
受託会社（ファンドの財産の保管および管理を行う者）
三菱 UFJ 信託銀行株式会社＜再信託受託会社：日本マスタートラスト信託銀行株式会社＞※ 販売会社一覧につきましては、2024 年 3 月 22 日（設定日）以降、当社 HP でご確認下さい。

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NASDAQ100 指数について
NASDAQ100 指数は、米国のナスダック市場に上場している時価総額の大きい非金融業 100 社の株式で構成される株価指数です（対象銘柄には、米国以外の企業の株式を含みます。）。指数の計算方法は、調整済時価総額加重平均方式です。定期的な採用銘柄の入替えは毎年 12 月に行われますが、それ以外に、臨時に入替えが行われることがあります。NASDAQ100 指数は、1985 年 1 月 31 日以降継続して算出され、現在の指数値は算出開始時の値を 125 として計算されています。なお、
NASDAQ100 指数は、ナスダック市場の全銘柄で構成される NASDAQ 総合指数(NASDAQComposite Index)とは異なる指数です。
当ファンドは、Nasdaq, Inc. またはその関連会社（以下、Nasdaq, Inc. およびその関連会社を「株式会社」と総称します。）によって、支援、推奨、販売または販売促進されるものではありません。株式会社は、ファンドの合法性もしくは適合性について、または当ファンドに関する記述および開示の正確性もしくは妥当性について認定するものではありません。株式会社は、当ファンドの保有者または公衆一般のいかなる者に対しても、一般的な証券投資または特に当ファンドへの投資についての妥当性や、NASDAQ-100Index®の一般的な株式市況への追随可能性について、明示的か黙示的かを問わず、何らの表明もしくは保証も行いません。株式会社と au アセットマネジメント株式会社との関係は、Nasdaq®および NASDAQ-100 Index®の登録商標ならびに株式会社の一定の商号について使用を許諾すること、ならびに、au アセットマネジメント株式会社または当ファンドとは無関係に、ナスダックが決定、構築および算出を行う NASDAQ-100 Index®の使用を許諾することに限られます。ナスダックは、NASDAQ-100 Index®の決定、構築および計算に関し、au アセットマネジメント株式会社または当ファンドの保有者の要望を考慮する義務を負いません。株式会社は、当ファンドの発行に関してその時期、価格もしくはその数量の決定について、または当ファンドを換金する際の算式の決定もしくは計算についての責任を負っておらず、また関与をしていません。株式会社は、NASDAQ-100 Index®とそれに含まれるデータの正確性および中断されない算出を保証しません。株式会社は、NASDAQ-100 Index®またはそれに含まれるデータの利用により、au アセットマネジメント株式会社、当ファンドの保有者またはその他いかなる者もしくは組織に生じた結果についても、明示的か黙示的かを問わず、何らの保証も行いません。株式会社は、明示的か黙示的かを問わず、何らの保証も行わず、かつ NASDAQ-100 Index®またはそれに含まれるデータの利用に関する、特定の目的または利用のための市場商品性または適合性については、いかなる保証についても明示的に否認します。上記に限らず、いかなる場合においても、株式会社は、いかなる逸失利益または特別、付随的、懲罰的、間接的もしくは派生的損害や損失について、たとえもし当該損害等の可能性につき通知されていたとしても、何らの責任も負いません。
Nasdaq®, [Insert other Nasdaq provided marks]は、Nasdaq, Inc.(その関連会社を総称して「Nasdaq」といいます)の登録商標であり、[au アセットマネジメント株式会社]が使用許諾を受けています。ナスダックは、[au アセットマネジメント株式会社]が採用するアクティブ投資プロセス、または商品のマーケティングまたは取引に関して、いかなる関係も責任も負いません。 本商品およびアクティブ投資プロセスは、その合法性または適合性について Nasdaq によって通知されていません。本製品は、Nasdaq によって発行、承認、販売、または宣伝されるものではありません。 Nasdaq は、製品に関していかなる保証も行わず、責任を負いません。

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当資料のお取扱いにおけるご注意● 当資料は、au アセットマネジメント株式会社がファンドに関連する情報等をお知らせするために作成した資料であり、金融商品取引法に基づく開示書類ではありません。ファンドの取得の申込みにあたっては、販売会社よりお渡しする最新の投資信託説明書（交付目論見書）の内容を必ずご確認の上、ご自身でご判断ください。

● 投資信託は、値動きのある有価証券等に投資しますので、基準価額は変動します。したがって、投資元本が保証されているものではなく、これを割り込むことがあります。

● 信託財産に生じた利益および損失は、すべて投資者に帰属します。
● 投資信託は預貯金とは異なります。

● 投資信託は、預金や保険契約と異なり、預金保険機構・保険契約者保護機構の保護の対象ではありません。

● 証券会社以外でご購入いただいた投資信託は、投資者保護基 金の対象とはなりません。

● 当資料の記載内容は過去のデータによるシミュレーションであり、将来の運用成果等を示唆あるいは保証するものではありません。

● 当資料は、税金、手数料等を考慮しておりませんので、投資者の実質的な投資成果を 示すものではありません。

● 当資料は信頼できると考えられる情報に基づき作成されていますが、その正確性、完全性を保証するものではありません。

● 当資料中に示された情報等は、基準日時点のものであり、事前の連絡なしに変更されることがあります。

● 分配金は、収益分配方針に基づいて委託会社が決定します。あらかじめ 一定の額の分配をお約束するものではありません。分配金が支払われない場合もあります。

● 当資料の写真やイラストはイメージとして掲載するものです。

● ファンド名称の auAM は au アセットマネジメントの略称です。

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