size： 182×200(仕上がりサイズ ：上下48.52 左右13.99)(裁ち落としサイズ：上下45.52

左右10.99)●当ファンドの仕組みは次の通りです。
商 品 分 類

追加型投信／内外／資産複合

信 託 期 間2023年３月17日まで

運 用 方 針信託財産の中長期的な成長を目指して運用を行うことを基本とします。

主要運用対象米ドルベースで絶対収益の追求を目指すア
イルランド籍外国投資信託である「ＢＮＹ
メロン・グローバル・リアル・リターン・ファンド（ＵＳＤ Ｘクラス）」および国内
籍証券投資信託である「マネーポートフォ
リオ・ファンド（適格機関投資家専用）」を主要投資対象とします。

組 入 制 限投資信託証券への投資割合には、制限を設けません。
同一銘柄の投資信託証券への投資割合には、制限を設けません。
株式への直接投資は行いません。
外貨建資産への投資割合には、制限を設けません。

分 配 方 針毎決算時（原則として毎年３月17日。休業日の場合は翌営業日）に、原則として、基
準価額水準等を勘案して委託者が決定します。ただし、分配対象額が少額の場合には分配を行わないことがあります。

ＢＮＹメロン・リアル・
リターン・ファンド(ＳＭＡ向け）（為替ヘッジあり)
追加型投信／内外／資産複合

運用報告書（全体版)
第３期（決算日：2019年３月18日）

受益者のみなさまへ
平素は、格別のお引立てにあずかり厚く御礼申し上げます。
さて、「ＢＮＹメロン・リアル・リターン・ファンド（ＳＭＡ向け）（為替ヘッジあり）」は、2019年３月18日に第３期決算を行いました。ここに、期中の運用状況をご報告申し上げます。
今後とも一層のご愛顧を賜りますよう、お願い申し上げます。

ＢＮＹメロン・アセット・マネジメント・ジャパン株式会社
東京都千代田区丸の内１丁目８番３号
丸の内トラストタワー本館＜運用報告書に関するお問い合わせ先＞
ドキュメンテーション部
電話番号：03-6756-4600（代表）
受付時間：営業日の9：00～17：00
ホームページ全体版
Filename： リアル・リターン・ファンド（SMA向け）（為替ヘッジあり）_1903
LastSave:3/27/2019 7:09:00 PM LastPrint：3/27/2019 7:10:00 PM

http：//www.bnymellonam.jp/

size： 182×200(仕上がりサイズ ：上下48.52 左右13.99)(裁ち落としサイズ：上下45.52■設定以来の運用実績
基
決

算

期

(分配落)

(設定日)
2016年９月23日
１期(2017年３月17日)
２期(2018年３月19日)
３期(2019年３月18日)

準

価

額

税込み
分配金

円
10,000
9,625
9,498
9,753

投資信託
証
券
組入比率

期 中
騰落率
円
－
0
0
0

％
－
△3.8
△1.3
2.7

純資産
総 額

％
－
94.7
95.7
98.1

百万円
0.1
227
279
375

（注） 設定日の基準価額は、設定時の価額です。
（注） 設定日の純資産は、設定元本を表示しております。
（注） 当ファンドの運用方針に対し、適切に比較できる指数がないためベンチマークおよび参考指数などは設定しておりません。

■当期中の基準価額と市況等の推移
基
年

月

準

日

(期首)
2018年３月19日
３月末
４月末
５月末
６月末
７月末
８月末
９月末
10月末
11月末
12月末
2019年１月末
２月末(期末)
2019年３月18日

価

額

投資信託
証
券
組入比率

騰落率
円
9,498
9,457
9,515
9,578
9,563
9,731
9,753
9,709
9,438
9,495
9,471
9,627
9,740

％
－
△0.4
0.2
0.8
0.7
2.5
2.7
2.2
△0.6
△0.0
△0.3
1.4
2.5

％
95.7
96.8
97.3
95.4
96.4
95.9
96.7
96.8
96.4
96.2
94.4
95.9
97.1

9,753

2.7

98.1

（注） 期末基準価額は分配金込み、騰落率は期首比です。
（注） 当ファンドの運用方針に対し、適切に比較できる指数がないためベンチマークおよび参考指数などは設定しておりません。

－ 1 －

全体版
Filename： リアル・リターン・ファンド（SMA向け）（為替ヘッジあり）_1903
LastSave:3/21/2019 6:03:00 PM LastPrint：3/22/2019 9:26:00 AM

左右10.99)

size： 182×200(仕上がりサイズ ：上下48.52 左右13.99)(裁ち落としサイズ：上下45.52

左右10.99)◆基準価額の推移
基準価額は、前期末の9,498円から、当期末には9,753円となりました。期中、基準価額は255円上昇し、期中騰
落率は2.7％となりました。

（円）
10,000
9,800
9,600
9,400
9,200
9,000
2018/3/19

5/18

7/19

9/19

11/19 2019/1/19 3/18

◆基準価額の主な変動要因
当期は、当ファンドの主要投資対象である「ＢＮＹメロン・グローバル・リアル・リターン・ファンド（ＵＳＤ Ｘクラス）」が上昇したことから、当ファンドの基準価額も上昇しました。主要投資対象に対する対円でのヘッジを行っていたことから、米ドル・日本円の為替変動の影響はほとんど受けませんでした。
（上昇要因）
・株式市場が期を通して見れば上昇したことに加え、銘柄選択がプラスに寄与したこと。
・先進国国債市場が堅調な推移となり、国債の保有がプラスに寄与したこと。
・ユーロや英ポンドが米ドルに対して軟調に推移し、英ポンドやユーロの売りポジションなどがプラスに寄与したこと。
（下落要因）
・株式市場が概ね堅調に推移した中、株価下落に備え保有していたデリバティブによるヘッジポジションがマイナスに寄与したこと。
・金価格の下落を受けて、金関連のポジションがマイナスとなったこと。

－ 2 －

全体版
Filename： リアル・リターン・ファンド（SMA向け）（為替ヘッジあり）_1903
LastSave:3/27/2019 7:09:00 PM LastPrint：3/27/2019 7:10:00 PM

size： 182×200(仕上がりサイズ ：上下48.52 左右13.99)(裁ち落としサイズ：上下45.52

左右10.99)

◆市場概況
株式市場
当期の先進国株式市場は、期中に変動はあったものの、期を通してみれば上昇しました。米国株式市場は、期初、米中貿易摩擦を巡る警戒感などが重石となったものの、好調な経済指標や企業決算を背景に買い優勢で推移しました。８月には、トルコなど新興国経済の混乱を受けて短期的に下落する場面もありましたが、混乱が収束に向かうと投資家のリスク回避姿勢が後退し、主要株価指数は過去最高値を更新しました。10月初旬、長期金利上昇に対する警戒感の高まりから、株式市場は急落しました。その後も、米中通商協議に対する楽観論の後退や企業業績の減
速懸念、米金融政策に対する不透明感の高まりなどを背景に、株式市場は下落基調となりました。年明け以降は、
米連邦準備制度理事会（FRB）高官から早期利上げ停止の可能性を示唆する発言が相次いだことや、米中通商協議の進展期待などが支援材料となり、株式市場は上昇しました。欧州株式市場は、米国市場とほぼ連動する動きとなったものの、ユーロ圏や中国の景気減速懸念、新興国経済の混乱、英国の欧州連合（EU）離脱やイタリアの財政問題を巡る不透明感などが上値を抑える要因となりました。
債券市場
当期の先進国国債市場は、堅調な推移となりました（現地通貨建てベース。利回りは低下）。期初から９月中旬にかけては、米中貿易摩擦やイタリアの政局不安、新興国経済の混乱などが先進国国債市場の支援材料となる一方、好調な米国経済、欧州中央銀行（ECB）による量的金融緩和政策の早期終了観測などが下落要因となり、方向感の乏しい展開が続きました。９月下旬、米金融当局が今後も「漸進的な利上げ」を継続する方針が確認されると、先進国国債市場は下落しました（利回りは上昇）。金利上昇を受けて株式市場が急落すると、米金融当局の早期利上
げ停止観測が強まり、先進国国債市場は買い優勢に転じました（利回りは低下）。米中貿易摩擦の激化や、トランプ
米大統領の政権運営を巡るトラブルが続出したことなども、「質への逃避」による債券買いの動きを加速させました（利回りは低下）。年明け以降も、米連邦公開市場委員会（FOMC）でこれまで継続してきた「漸進的な利上げ」
方針を一旦様子見に転じる可能性が示唆されたことなどを受けて、上昇基調が継続しました（利回りは低下）。
為替市場
当期における為替市場では、期を通じて米ドルが堅調な推移となりました。期初から９月にかけては、米国で金利上昇が継続し、米ドル高が進行しました。10月以降、株式市場が急落し米国債利回りが低下すると、米ドルは下落しました。年明け以降は、株式市場の反発や米中通商協議の進展期待などから反発しました。ユーロは、欧州中央銀行（ECB）が超低金利政策を維持する方針を示したことや、ユーロ圏の景気減速懸念、イタリアの政治リスクなどから、期を通じて軟調な推移となりました。英ポンドは、欧州連合（EU）離脱を巡る不透明感から、期を通じて売り優勢の展開が続きました。

－ 3 －

全体版
Filename： リアル・リターン・ファンド（SMA向け）（為替ヘッジあり）_1903
LastSave:3/26/2019 9:55:00 AM LastPrint：3/26/2019 9:55:00 AM

size： 182×200(仕上がりサイズ ：上下48.52 左右13.99)(裁ち落としサイズ：上下45.52

左右10.99)◆運用概況
主として、「ＢＮＹメロン・グローバル・リアル・リターン・ファンド（ＵＳＤ Ｘクラス）」及び「マネーポー
トフォリオ・ファンド（適格機関投資家専用）」に対する投資を行いました。期を通じて「ＢＮＹメロン・グロー
バル・リアル・リターン・ファンド（ＵＳＤ Ｘクラス）」の組入比率を高位に保ちました。為替については、米ドルに対して対円で為替ヘッジを行いました。
主要投資対象である「ＢＮＹメロン・グローバル・リアル・リターン・ファンド（ＵＳＤ Ｘクラス）」においては、主として、世界の株式、債券、通貨等を投資対象とし、様々な投資環境に柔軟に対応しながら、下記のグラフのように投資配分の変更を行い、中長期的に米ドルベースで絶対収益の追求を目指して運用が行われました。
資産配分の推移
2019/ 2 月末
2019/ 1 月末
2018/12月末
2018/11月末
2018/10月末
2018/ 9 月末
2018/ 8 月末
2018/ 7 月末
2018/ 6 月末
2018/ 5 月末
2018/ 4 月末
2018/ 3 月末
0%

10%

20%

30%

40%

50%

リターン追求資産（株式、社債、転換社債等）

60%

70%

90%

100%

リスク相殺資産（国債、商品、キャッシュ等）

株式の国別配分推移

債券の国別配分推移

2019/ 2 月末

2019/ 2 月末

2019/ 1 月末

2019/ 1 月末

2018/12月末

2018/12月末

2018/11月末

2018/11月末

2018/10月末

2018/10月末

2018/ 9 月末

2018/ 9 月末

2018/ 8 月末

2018/ 8 月末

2018/ 7 月末

2018/ 6 月末

2018/ 6 月末
2018/ 5 月末

2018/ 5 月末

2018/ 4 月末

2018/ 4 月末
2018/ 3 月末

2018/ 3 月末
0%

80%

10%

20%

30%

北米
欧州（除く英国）
英国
アジア・パシフィック（除く日本）

40%

50%

日本
その他

Filename： リアル・リターン・ファンド（SMA向け）（為替ヘッジあり）_1903
LastSave:3/26/2019 5:03:00 PM LastPrint：3/26/2019 5:03:00 PM

10%

20%

30%

米国
英国
欧州（除く英国）
アジア・パシフィック（除く日本）

－ 4 －

全体版

0%

40%
日本
その他

50%

size： 182×200(仕上がりサイズ ：上下48.52 左右13.99)(裁ち落としサイズ：上下45.52

左右10.99)◆収益分配
当期の収益分配については、基準価額の水準等を勘案し、見送りとさせていただきました。分配に充てなかった
収益につきましては、信託財産に留保し、運用の基本方針に基づいて運用いたします。

■分配原資の内訳（単位：円、１万口当たり、税込み）項
当期分配金（対基準価額比率）
当期の収益
当期の収益以外
翌期繰越分配対象額

目

第３期
2018年３月20日～
2019年３月18日
－
－％
－
－
92

（注） 対基準価額比率は当期分配金（税込み）の期末基準価額（分配金込み）に対する比率であり、ファンドの収益率とは異なります。
（注） 当期の収益、当期の収益以外は小数点以下切捨てで算出しているため合計が当期分配金と一致しない場合があります。

◆今後の運用方針「ＢＮＹメロン・グローバル・リアル・リターン・ファンド（ＵＳＤ Ｘクラス）」および「マネーポートフォリ
オ・ファンド（適格機関投資家専用）」に対する投資を継続してまいります。引き続き、投資比率については、「ＢＮＹメロン・グローバル・リアル・リターン・ファンド（ＵＳＤ Ｘクラス）」への配分を高位に保ってまいります。
為替については、米ドルに対して対円で為替ヘッジを行います。
引き続き信託財産の中長期的な成長を目指してまいります。

－ 5 －

全体版
Filename： リアル・リターン・ファンド（SMA向け）（為替ヘッジあり）_1903
LastSave:3/26/2019 9:55:00 AM LastPrint：3/26/2019 9:55:00 AM

size： 182×200(仕上がりサイズ ：上下48.52 左右13.99)(裁ち落としサイズ：上下45.52■１万口当たりの費用明細項目（2018年３月20日～2019年３月18日）

金

当

期

額

比

項

率

円
(a)信託報酬

目

の

概

要

％

50

0.522

(a) 信託報酬＝期中の平均基準価額×信託報酬率
期中の平均基準価額は、9,589円です。

（投信会社）( 46)(0.485)

委託した資金の運用の対価（販売会社）(

1)(0.011)

交付運用報告書等各種書類の送付、口座内でのファンドの管理、購入後の情報提供等の対価（受託会社）(

3)(0.027)

運用財産の管理、投信会社からの指図の実行の対価

72

0.747

(b)その他費用＝期中のその他費用÷期中の平均受益権口数(b)その他費用（保管費用）(

3)(0.030)海外における保管銀行等に支払う有価証券等の保管及び資金の送金・資産の移転等に要する費用（監査費用）( 21)(0.224)

監査法人等に支払うファンドの監査に係る費用

（印刷）

(

5)

(0.054)

目論見書、運用報告書等の印刷・交付等に係る費用

（その他）

( 42)

(0.438)

組入ファンドの管理報酬等

122

1.269

合

左右10.99)

計（注） 期中の費用（消費税等のかかるものは消費税等を含む）は、追加・解約により受益権口数に変動があるため、簡便法により算出した結果です。
（注） 消費税は報告日の税率を採用しています。
（注） 各金額は項目ごとに円未満は四捨五入してあります。
（注） 各比率は１万口当たりのそれぞれの費用金額（円未満の端数を含む）を期中の平均基準価額で除して100を乗じたもので、項目ごとに小数点以下第３位未満は四捨五入してあります。

■売買及び取引の状況
投資信託証券銘（2018年３月20日～2019年３月18日）

柄

買
数
口
1,889,448

口国
内 マネーポートフォリオ・ファンド（適格機関投資家専用）
外 アイルランド
国
ＢＮＹメロン・グローバル・リアル・リターン・ファンド（ＵＳＤ Ｘクラス）（注）金額は受け渡し代金。
（注）単位未満は切り捨て。ただし、単位未満の場合は小数で記載。

－ 6 －

全体版
Filename： リアル・リターン・ファンド（SMA向け）（為替ヘッジあり）_1903
LastSave:3/21/2019 6:03:00 PM LastPrint：3/22/2019 9:26:00 AM

720,899

付
金

額
千円
1,880
千ドル
1,120

口

売
数
口
100,503358,434

付
金

額
千円
100
千ドル
562

size： 182×200(仕上がりサイズ ：上下48.52 左右13.99)(裁ち落としサイズ：上下45.52■利害関係人との取引状況等

左右10.99)（2018年３月20日～2019年３月18日）

該当事項はございません。
利害関係人とは、投資信託及び投資法人に関する法律第11条第１項に規定される利害関係人です。

■組入資産の明細
ファンド・オブ・ファンズが組入れた邦貨建ファンドの明細（2019年３月18日現在）

期首(前期末)口
数
口
マネーポートフォリオ・ファンド（適格機関投資家専用） 1,872,502
合計
1,872,502
銘

当

柄

口

数
口
3,661,447
3,661,447

期
評 価

末
額
比
千円
3,642
3,642

率
％
1.0
1.0

（注） 比率は、純資産総額に対する評価額の割合です。

ファンド・オブ・ファンズが組入れた外貨建ファンドの明細期首(前期末)
銘

柄

当

期

末

評 価 額
比
外貨建金額 邦貨換算金額（アイルランド）口口
千ドル
千円
ＢＮＹメロン・グローバル・リアル・リターン・ファンド（ＵＳＤ Ｘクラス） 1,655,994 2,018,459
3,269
364,856
合計1,655,994 2,018,459
3,269
364,856
口

数

口

数

率
％
97.1
97.1

（注） 邦貨換算金額は、期末の時価をわが国の対顧客電信売買相場の仲値により邦貨換算したものです。
（注） 比率は、純資産総額に対する評価額の割合です。

■投資信託財産の構成
項（2019年３月18日現在）

当

目

評

価

期

額

末
比

千円
368,498
10,979379,477

投資信託受益証券
コール・ローン等、その他
投資信託財産総額（注） 金額の単位未満は切り捨て。
（注） 当期末における外貨建て純資産（364,650千円）の投資信託財産総額（379,477千円）に対する比率は96.1％です。
（注） 外貨建て資産は、期末の時価をわが国の対顧客電信売買相場の仲値により邦貨換算したものです。１ドル＝111.58円。

－ 7 －

全体版
Filename： リアル・リターン・ファンド（SMA向け）（為替ヘッジあり）_1903
LastSave:3/26/2019 5:03:00 PM LastPrint：3/26/2019 5:03:00 PM

率
％
97.1
2.9
100.0

size： 182×200(仕上がりサイズ ：上下48.52 左右13.99)(裁ち落としサイズ：上下45.52■資産、負債、元本及び基準価額の状況（2019年３月18日現在） ■損益の状況
項

目

当

期

末

項

（2018年３月20日～2019年３月18日）
目(A) 配当等収益

735,012,614

コール・ローン等

受取利息

10,947,437

投資信託受益証券(評価額)368,498,049

未収入金

355,567,128(B) 負債
未払金

当

期
円

円
(A) 資産(B) 有価証券売買損益

622
622
12,650,603

売買益

47,024,951

売買損△34,374,348

359,216,030(C) 信託報酬等

355,535,040(D) 当期損益金(Ａ＋Ｂ＋Ｃ)△ 4,296,278
8,354,947

未払解約金

2,067,335(E) 前期繰越損益金

未払信託報酬

933,322(F) 追加信託差損益金△13,081,295

680,333(売買損益相当額)(△13,081,295)

その他未払費用(C) 純資産総額(Ａ－Ｂ)
元本
次期繰越損益金(D) 受益権総口数(G) 計(Ｄ＋Ｅ＋Ｆ)

375,796,584(H) 収益分配金

385,305,947△

次期繰越損益金(Ｇ＋Ｈ)△ 4,783,015△ 9,509,363
0△ 9,509,363

9,509,363

追加信託差損益金△13,081,295

385,305,947口(売買損益相当額)(△13,081,295)

１万口当たり基準価額(Ｃ／Ｄ)

9,753円（注） 当ファンドの期首元本額は294,700,829円、期中追加設定元本額は173,978,711円、期中一部解約元本額は83,373,593円です。
（注） 期末の１口当たり純資産額は、0.9753円です。

分配準備積立金

当期の分配金はございません。

－ 8 －Filename： リアル・リターン・ファンド（SMA向け）（為替ヘッジあり）_1903
LastSave:3/26/2019 5:03:00 PM LastPrint：3/26/2019 5:03:00 PM

3,571,932（注）損益の状況の中で(B)有価証券売買損益は期末の評価換えによるものを含みます。
（注）損益の状況の中で(C)信託報酬等には信託報酬に対する消費税等相当額を含めて表示しています。
（注）損益の状況の中で(F)追加信託差損益金とあるのは、信託の追加設
定の際、追加設定をした価額から元本を差し引いた差額分をいいます。
（注） 計算期間末における費用控除後の配当等収益(622円)、費用控除後の 有 価 証 券 売 買 等 損 益 額 (3,571,310 円 ) よ り 分 配 対 象 収 益 は3,571,932円(10,000口当たり92円)ですが、当期に分配した金額はありません。

■分配金のお知らせ

全体版

左右10.99)

size： 182×200(仕上がりサイズ ：上下48.52 左右13.99)(裁ち落としサイズ：上下45.52

左右10.99)＜ＢＮＹメロン・グローバル・リアル・リターン・ファンド（ＵＳＤ Ｘクラス）の状況＞
主要投資対象であるＢＮＹメロン・グローバル・リアル・リターン・ファンド（ＵＳＤ Ｘクラス）の本書作成時点で開示されている会計年度末（2017年12月末）の状況をご報告いたします。

■費用の明細
損益計算書（2017年12月31日終了会計年度）
米ドル
収益
銀行利子収益
配当収益
有価証券貸付収益
損益を通じて公正価値で測定される金融資産／負債の純利益（損失）損益を通じて公正価値で測定される金融資産／負債の実現純利益（損失）損益を通じて公正価値で測定される金融資産／負債の未実現純利益（損失）収益合計

351,788
10,451,472
160,882(32,759,609)
51,162,171
29,366,704

費用
管理報酬
保管報酬
事務費用

3,984,657
203,582574,744

費用合計

4,762,983

純収益（費用）24,603,721

金融費用
銀行利子
分配金

1,094
4,237,652

年間利益（損失）

20,364,975

受取配当金およびその他投資収益に対する源泉税(1,384,535)

運用による買戻可能参加株主に帰属する純資産の増加（減少）18,980,440＊ 上記はすべてのクラスを含んだ内容です。

－ 9 －

全体版
Filename： リアル・リターン・ファンド（SMA向け）（為替ヘッジあり）_1903
LastSave:3/21/2019 6:03:00 PM LastPrint：3/22/2019 9:26:00 AM

size： 182×200(仕上がりサイズ ：上下48.52 左右13.99)(裁ち落としサイズ：上下45.52

左右10.99)■有価証券明細（2017年12月31日現在）
数量

銘柄名

公正価値
（米ドル）

総純資産比
（％）

投資信託

数量

銘柄名

公正価値 総純資産比
（米ドル）
（％）

債券

Guernsey - 15,135,226(31 December 2016: 18,141,080)
1,331,841 Bluefield Solar Income Fund Ltd
211,257 HCL Infrastructure Co Ltd/Fund
2,376,708 International Public Partnerships Ltd
900,411 John Laing Environmental Assets Group Ltd
2,552,003 John Laing Infrastructure Fund Ltd
1,292,568 NextEnergy Solar Fund Ltd

15,135,226
2,112,184
451,852
5,028,880
1,327,605
4,241,212
1,973,493

2.71
0.38
0.08
0.90
0.24
0.76
0.35

Ireland - 12,244,200(31 December 2016: 38,985,034)
480,000 iShares Physical Gold ETC

12,244,200
12,244,200

Jersey - 1,911,137(31 December 2016: 1,681,519)
1,312,716 Foresight Solar Fund Ltd

India - 797,928(31 December 2016: –)50,000,000 National Highways Authority of India
7.300% 18-May-2022

797,9280.14

797,928

0.14

Indonesia - 3,225,302(31 December 2016: –)39,083,000,000 Indonesia Treasury Bond 8.250% 15-May-2036

3,225,302
3,225,302

0.58
0.58

2.19
2.19

Japan - 1,209,841(31 December 2016: –)1,222,000 SoftBank Group Corp 6.000% Perpetual VAR

1,209,841
1,209,841

0.22
0.22

1,911,137
1,911,137

0.34
0.34

Jersey -371,852(31 December 2016: 258,686)
269,000 CPUK Finance Ltd 4.250% 28-Aug-2022

371,852
371,852

0.07
0.07

Luxembourg - 1,471,461(31 December 2016: 1,312,376)
773,743 BBGI SICAV SA/Fund

1,471,461
1,471,461

0.27
0.27

1,837,060
1,837,060

0.33
0.33

United Kingdom - 3,919,119(31 December 2016: 2,779,920)
2,364,924 Greencoat UK Wind Plc/Funds

3,919,119
3,919,119

0.70
0.70

8,851,809
8,851,809

1.58
1.58

34,681,143

6.21

3,247,893
2,598,480
649,413

0.58
0.46
0.12

13,535,872

2.42

投資信託合計Luxembourg - 1,837,060(31 December 2016: 1,667,042)
1,462,000 SIG Combibloc Holdings SCA 7.750% 15-Feb-2023
Mexico - 8,851,809(31 December 2016: 3,103,308)
154,999,500 Mexican Bonos 10.000% 05-Dec-2024

債券
Australia - 30,155,270(31 December 2016: 35,013,289)
14,241,000 Australia Government Bond 3.000% 21-Mar-2047
4,403,000 Australia Government Bond 3.250% 21-Jun-2039
8,867,000 Australia Government Bond 3.750% 21-Apr-2037
3,994,400 New South Wales Treasury Corp
2.750% 20-Nov-2025
4,393,000 Treasury Corp of Victoria 5.500% 17-Nov-2026

30,155,270
10,410,763
3,479,391
7,593,905

5.40
1.87
0.62
1.36

4,526,472
4,144,739

0.81
0.74

7,882,285

1.41

Brazil - 7,882,285(31 December 2016: –)6,093,000 Brazilian Government International Bond4.875% 22-Jan-2021
1,508,000 Brazilian Government International Bond
5.000% 27-Jan-2045
Canada - 9,749,208(31 December 2016: –)12,245,000 Canada Housing Trust No 1 144A
2.350% 15-Jun-2027
Cayman Islands - 2,013,720(31 December 2016: 1,031,043)
505,328 Dwr Cymru Financing Ltd 1.859% 31-Mar-2048
748,000 Sable International Finance Ltd 144A
6.875% 01-Aug-2022
Ecuador - 533,111(31 December 2016: –)483,000 Ecuador Government International Bond8.875% 23-Oct-2027
France - 324,434(31 December 2016: 2,898,885)
313,000 SFR Group SA 144A 7.375% 01-May-2026

6,473,813

1.16

1,408,472

0.25

9,749,208
9,749,208

1.75
1.75

2,013,720
1,218,970

0.36
0.22

794,7500.14

533,111

0.09

533,1110.09

324,434
324,434

0.06
0.06－ 10 －

全体版
Filename： リアル・リターン・ファンド（SMA向け）（為替ヘッジあり）_1903
LastSave:3/21/2019 6:03:00 PM LastPrint：3/22/2019 9:26:00 AM

Netherlands - 3,247,893(31 December 2016: –)2,592,000 Petrobras Global Finance BV 6.750% 27-Jan-2041
590,000 Petrobras Global Finance BV 7.375% 17-Jan-2027
New Zealand - 13,535,872(31 December 2016: 17,301,498)
2,280,000 New Zealand Government Bond
2.500% 20-Sep-2040
4,313,000 New Zealand Government Bond
2.750% 15-Apr-2037
5,700,000 New Zealand Government Bond
4.500% 15-Apr-2027
5,309,000 New Zealand Government Bond
6.000% 15-May-2021
Peru - 321,775(31 December 2016: –)305,000 Petroleos del Peru SA 5.625% 19-Jun-2047

1,762,970

0.32

2,857,106

0.51

4,648,358

0.83

4,267,438

0.76

321,775
321,775

0.06
0.06

United Kingdom - 10,990,790(31 December 2016: 11,649,974)
10,990,790
44,000 Anglian Water Services Financing Plc
3.666% 30-Jul-2024
120,700
60,000 Anglian Water Services Financing Plc
4.125% 28-Jul-2020
151,191
1,524,000 Arqiva Broadcast Finance Plc 9.500% 31-Mar-2020
2151300
238,000 British Telecommunications Plc
3.500% 25-Apr-2025
675,688273,986 High Speed Rail Finance 1 Plc 1.566% 01-Nov-2038
521777
328,000 National Grid Electricity Transmission Plc
2.983% 08-Jul-2018
719,731
697,481 Network Rail Infrastructure Finance Plc
1.750% 22-Nov-2027
1,287,538
450,000 Scotland Gas Networks Plc 2.127% 21-Oct-2022
1005287
550,000 Tesco Plc 3.322% 05-Nov-2025
1,413,126
444,000 Tesco Plc 6.125% 24-Feb-2022
692,630
1,412,214 Tesco Property Finance 3 Plc 5.744% 13-Apr-2040
2251822

1.97
0.02
0.03
0.39
0.12
0.09
0.13
0.23
0.18
0.25
0.13
0.40

size： 182×200(仕上がりサイズ ：上下48.52 左右13.99)(裁ち落としサイズ：上下45.52

数量

銘柄名

公正価値 総純資産比
（米ドル）
（％）

債券

数量

銘柄名

公正価値
（米ドル）

総純資産比
（％）

株式

United States of America - 85,345,613(31 December 2016: 150,018,727)
85,345,613
4,618,000 AT&T Inc 3.400% 14-Aug-2024
4641360
988,000 CCO Holdings LLC / CCO Holdings Capital Corp 144A
5.500% 01-May-2026
1,015,170
720,000 CCO Holdings LLC / CCO Holdings Capital Corp 144A
5.875% 01-May-2027
743,400
2,149,000 CEMEX Finance LLC 6.000% 01-Apr-2024
2,280,411
1,703,000 EMC Corp 1.875% 01-Jun-2018
1,694,913
156,000 Post Holdings Inc 144A 5.500% 01-Mar-2025
1618502,872,000 Sprint Capital Corp 8.750% 15-Mar-2032
3,281,260
1,106,000 Sprint Corp 7.125% 15-Jun-2024
1128120
1,306,000 Sprint Corp 7.875% 15-Sep-2023
1,385,993
1,136,000 T-Mobile USA Inc 6.000% 01-Mar-2023
1188540
1,302,000 T-Mobile USA Inc 6.000% 15-Apr-2024
1,383,375
16,911,100 United States Treasury Note/Bond
1.500% 31-Oct-2019
16,793,517
11,822,100 United States Treasury Note/Bond2.125% 31-Jul-2024
11,666,704
16,469,200 United States Treasury Note/Bond2.125% 30-Sep-2024
16,235,033
13,882,900 United States Treasury Note/Bond2.250% 15-Nov-2027
13662453
6,318,800 United States Treasury Note/Bond
2.750% 15-Nov-2047
6,310,285
1,527,000 Western Digital Corp 10.500% 01-Apr-2024
1773229
債券合計

15.28
0.83
0.18
0.13
0.41
0.30
0.03
0.59
0.20
0.25
0.21
0.25
3.01
2.09
2.91
2.44
1.13
0.32

180,393,763

32.30

Australia -7,347,936(31 December 2016: 8,250,398)
691,374 Dexus
116,087 Newcrest Mining Ltd

7,347,936
5,276,789
2,071,147

1.32
0.95
0.37

Canada - 11,212,947(31 December 2016: 21,822,147)
30,266 Agnico Eagle Mines Ltd
350,109 Alacer Gold Corp
126,021 Alamos Gold Inc
119,093 Barrick Gold Corp
73,356 Detour Gold Corp
312,242 Eldorado Gold Corp
215,193 Kinross Gold Corp
228,567 New Gold Inc
315,328 OceanaGold Corp
127,690 Wheaton Precious Metals Corp

11,212,947
1,406,940
618,661824,390
1,720,298
844,750449,619927,038
754,900
831,399
2,834,952

2.01
0.25
0.11
0.15
0.31
0.15
0.08
0.17
0.13
0.15
0.51

Denmark - 6,335,302(31 December 2016: 3,107,480)
116,088 Orsted A/S 144A

6,335,302
6,335,302

1.13
1.13

France - 14,578,113(31 December 2016: 11,685,686)
40,784 Thales SA
110,212 TOTAL SA
152,231 Vivendi SA

14,578,113
4,372,094
6,107,933
4,098,086

2.61
0.78
1.09
0.74

株式

Germany - 26,226,038(31 December 2016: 20,583,395)
39,940 Bayer AG
127,313 Deutsche Wohnen SE
172,941 Infi neon Technologies AG
28,546 LEG Immobilien AG
19,598 SAP SE
809,586 Telefonica Deutschland Holding AG
29,135 Vonovia SE

26,226,038
4,970,160
5,535,862
4,787,258
3,248,217
2,197,141
4,048,258
1,439,142

4.70
0.89
0.99
0.86
0.58
0.39
0.73
0.26

5,433,840
2,012,820
3,421,020

0.97
0.36
0.61

Hong Kong - 8,986,559(31 December 2016: –)842,200 AIA Group Ltd
195,000 Link REIT

8,986,559
7,179,525
1,807,034

1.61
1.29
0.32

India - 7,141,504(31 December 2016: 1,372,819)
712,307 ITC Ltd
243,397 LIC Housing Finance Ltd
313,048 Vakrangee Ltd

7,141,504
2,938,675
2,148,540
2,054,289

1.28
0.53
0.38
0.37

Ireland - 17,354,940(31 December 2016: 3,273,370)
62,969 Accenture Plc
596,498 AIB Group Plc
97,133 CRH Plc
254,190 Greencoat Renewables Plc

17,354,940
9,667,316
3,887,705
3474614325305

3.11
1.73
0.70
0.62
0.06

Japan - 10,663,467(31 December 2016: 15,764,925)
129,600 Japan Tobacco Inc
51,200 Suntory Beverage & Food Ltd
45,600 Suzuki Motor Corp
80,900 Yokogawa Electric Corp

10,663,467
4,180,626
2,282,078
2,647,690
1,553,073

1.91
0.75
0.41
0.47
0.28

Jersey - 9,916,903(31 December 2016: 7,586,214)
91,662 Ferguson Plc
10,181 Randgold Resources Ltd
227,772 UBM Plc

9,916,903
6,604,256
1,011,415
2,301,232

1.77
1.18
0.18
0.41

Mexico - 2,555,002(31 December 2016: -)1,067,180 Wal-Mart de Mexico SAB de CV

2,555,002
2,555,002

0.46
0.46

Netherlands - 22,085,616(31 December 2016: 27,781,469)
307,602 RELX NV
81,345 Unilever NV
199,041 Wolters Kluwer NV

22,085,616
7,078,516
4,588,338
10,418,762

3.95
1.27
0.82
1.86

South Africa - 949,291(31 December 2016: 1,014,095)
216,223 Gold Fields Ltd

949,291
949,291

0.17
0.17

Guernsey - 5,433,840(31 December 2016: 3,146,347)
1,415,400 Amedeo Air Four Plus Ltd
2,332,502 Renewables Infrastructure Group Ltd/The－ 11 －

全体版
Filename： リアル・リターン・ファンド（SMA向け）（為替ヘッジあり）_1903
LastSave:3/21/2019 6:03:00 PM LastPrint：3/22/2019 9:26:00 AM

左右10.99)

size： 182×200(仕上がりサイズ ：上下48.52 左右13.99)(裁ち落としサイズ：上下45.52

数量

銘柄名

公正価値 総純資産比
（米ドル）
（％）

株式
South Korea - 9,934,387(31 December 2016: 5,109,328)
237,695 Macquarie Korea Infrastructure Fund
42,371 Samsung SDI Co Ltd

9,934,387
1,830,644
8,103,743

1.78
0.33
1.45

Switzerland - 26,757,635(31 December 2016: 25,597,766)
155,274 Novartis AG
37,607 Roche Holding AG
13,519 Zurich Insurance Group AG

26,757,635
13,152,406
9,501,507
4,103,722

4.79
2.36
1.70
0.73

Taiwan - 7,284,618(31 December 2016: -)183,330 Taiwan Semiconductor Manufacturing Co Ltd ADR

7,284,618
7,284,618

1.30
1.30

53,586,285
4,144,295
1,347,912
6,754,417
2,288,927
5,145,873
6,435,354
6,044,588
1,030,938
4,957,226
9,227,281
6,209,474

9.59
0.74
0.24
1.21
0.41
0.92
1.15
1.08
0.19
0.89
1.65
1.11

66,502,818
6,459,748
6,730,667
8,841,842
9,527,987
7,580,972
9,440,869
3,911,797
11,382,567
2,472,077
154,292

11.91
1.16
1.20
1.58
1.71
1.36
1.69
0.70
2.04
0.44
0.03

314,853,201

56.37

United Kingdom - 53,586,285(31 December 2016: 60,771,567)
108,883 Associated British Foods Plc
174,330 BAE Systems Plc
101,471 British American Tobacco Plc ADR
34,163 British American Tobacco Plc
2,782,983 Centrica Plc
3,760,655 Cobham Plc
165,339 Diageo Plc
54,384 Fresnillo Plc
507,981 Informa Plc
274,596 Royal Dutch Shell Plc
1,967,124 Vodafone Group Plc
United States of America - 66,502,818(31 December 2016: 93,790,987)
112,451 Abbott Laboratories
52,393 Albemarle Corp
263,975 CA Inc
246,935 Cisco Systems Inc
159,953 CMS Energy Corp
149,986 Eversource Energy
74,052 Maxim Integrated Products Inc
132,811 Microsoft Corp
79,693 Newell Brands Inc
4,115 Newmont Mining Corp
株式合計

－ 12 －

全体版
Filename： リアル・リターン・ファンド（SMA向け）（為替ヘッジあり）_1903
LastSave:3/21/2019 6:03:00 PM LastPrint：3/22/2019 9:26:00 AM

左右10.99)

size： 182×200(仕上がりサイズ ：上下48.52 左右13.99)(裁ち落としサイズ：上下45.52

左右10.99)＜マネーポートフォリオ・ファンド（適格機関投資家専用）の状況＞
主要投資対象であるマネーポートフォリオ・ファンド（適格機関投資家専用）の決算は、年１回（毎年１月）です。以下は直近の決算期末である2019年１月17日現在の状況です。

■１万口当たりの費用明細項目（2018年１月18日～2019年１月17日）

金

当

期

額

比
円

(a)信託報酬

項

率

目

の

概

要

％

3

0.032

(a) 信託報酬＝期中の平均基準価額×信託報酬率
期中の平均基準価額は、9,958円です。

（投信会社）(2)(0.020)

委託した資金の運用の対価（販売会社）(1)(0.007)

口座内でのファンドの管理（受託会社）(1)(0.005)

運用財産の管理、投信会社からの指図の実行の対価(b)その他費用

40.036(b)その他費用＝期中のその他費用÷期中の平均受益権口数

（その他）

(4)

(0.036)

金融商品取引に要する諸費用

7

0.068

合

計

（注） 期中の費用（消費税等のかかるものは消費税等を含む）は、追加・解約により受益権口数に変動があるため、簡便法により算出した結果です。
（注） 消費税は報告日の税率を採用しています。
（注） 各金額は項目ごとに円未満は四捨五入してあります。
（注） 各比率は１万口当たりのそれぞれの費用金額（円未満の端数を含む）を期中の平均基準価額で除して100を乗じたもので、項目ごとに小数点以下第３位未満は四捨五入してあります。

■組入資産の明細
親投資信託残高（2019年１月17日現在）

銘

柄

期首(前期末)口

マネーポートフォリオ・マザーファンド（注） 口数・評価額の単位未満は切り捨て。

－ 13 －

全体版
Filename： リアル・リターン・ファンド（SMA向け）（為替ヘッジあり）_1903
LastSave:5/8/2019 2:56:00 PM LastPrint：5/8/2019 2:58:00 PM

数
千口
249,053

当
口

期

数
千口
197,569

末
評

価

額
千円
197,372

size： 182×200(仕上がりサイズ ：上下48.52 左右13.99)(裁ち落としサイズ：上下45.52■（参考情報）親投資信託の組入資産の明細＜マネーポートフォリオ・マザーファンド＞（2019年１月17日現在）

下記は、マネーポートフォリオ・マザーファンド全体（197,569千口）の内容です。

国内公社債(A) 国内（邦貨建）公社債 種類別開示
当
区

分

国債証券
合

計

額面金額

評 価 額

千円
140,000(140,000)
140,000(140,000)

千円
140,002(140,002)
140,002(140,002)

組入比率

期

末

うちBB格以下組 入 比 率％70.9
(70.9)
70.9(70.9)

％
－
(－)
－
(－)

残存期間別組入比率
５年以上
２年以上
２年未満
％
％
％
－
－
70.9
(－)
(－)
(70.9)
－
－
70.9
(－)
(－)
(70.9)（注） ( )内は非上場債で内書きです。
（注） 組入比率は、このファンドが組み入れている親投資信託の純資産総額に対する評価額の割合。
（注） 単位未満は切り捨て。
（注） －印は組み入れなし。
（注） 評価については金融商品取引業者、価格情報会社等よりデータを入手しています。
（注） 残存期間が１年以内の公社債は原則としてアキュムレーションまたはアモチゼーションにより評価しています。

(B) 国内（邦貨建）公社債 銘柄別開示
銘

柄

小
合

計
計

当
利

国債証券
第733回国庫短期証券（注） 額面・評価額の単位未満は切り捨て。

－ 14 －

全体版
Filename： リアル・リターン・ファンド（SMA向け）（為替ヘッジあり）_1903
LastSave:5/8/2019 2:56:00 PM LastPrint：5/8/2019 2:58:00 PM

左右10.99)

率
％
－

期

額面金額
千円
140,000
140,000
140,000

末
評 価 額
償還年月日
千円
140,002 2019/１/21
140,002140,002