‭株式会社リクルートホールディングス‬‭2024年3月期 第3四半期決算説明会‬‭2024年2月9日‬‭ ：‬‭それでは定刻となりましたので、株式会社リクルートホールディングス2024年3月期第3四半期の決算カ‬沈‭ンファレンスコールを始めます。本日の司会を務めますIRPRの沈です。よろしくお願いいたします。本日の‬‭スピーカーは執行役員経営企画本部荒井淳一です。‬‭それでは荒井さん、ここからよろしくお願いいたします。‬‭ 井：‬‭皆様、本日もお時間をいただきまして誠にありがとうございます。どうぞよろしくお願いいたしま‬荒‭す。先程15時に、2023年度第3四半期決算実績、第4四半期の見通し、そして通期の見通しを開示いたしまし‬‭た。‬‭ 期の見通しにつきましては、東証適時開示要件に則り開示をさせていただいております。既に決算説明動‬
通‭画をご覧いただいている方も多いかと思いますが、簡単にサマリーをお伝えして質疑応答に移りたいと思い‬‭ます。‬‭ 度当初より、通期連結見通しにつきましては、期中の事業環境の悪化と先行き不透明感から、減収減益と‬年‭いうことのみを想定してお伝えしてまいりましたけれども、本日、通期連結売上収益は前年度比ほぼフラッ‬‭トの3兆4000億円前後、連結調整後EBITDAはマッチング&ソリューション事業の調整後EBITDAマージンが大‬‭きく改善すること、また、HRテクノロジー事業もコストコントロールが通年浸透したことによりマージンが‬‭増大することから、過去最高の5,850億円前後を見込んでいることを開示いたしました。‬‭ 期利益及び親会社の所有者に帰属する当期利益についても、3,550億円前後及び3,540億円前後と、過去最‬当‭高益を更新すると見込んでおります。基本的EPSは前年度比プラス34.1%前後、調整後EPSはプラス16.9%前‬‭後となることを見込んでおります。‬‭ 第3四半期の実績につきましては、連結売上収益やマッチング&ソリューション事業、人材派遣事業が増収‬
当‭となりましたが、HRテクノロジー事業が減収が続いたことからマイナスの1.5%、連結調整後EBITDAマージ‬‭ンはコストコントロールを実施した結果プラス2.5ポイントの18.3%となりました。‬‭ 業別には、HRテクノロジー事業の第4四半期の米ドルベースの売上収益は、当第3四半期からフラット、‬事‭Indeed PLUSの影響で若干のプラスになる可能性があると見込んでいます。調整後EBITDAマージンは、営‬‭業費用の増加を想定し、27%前後となることを見込んでおります。‬‭ 3四半期までの実績と第4四半期の見通しから、今年度通期の米ドルベースの売上収益は前年度比15.5%前‬
第‭後の減収、調整後EBITDAマージンは34%程度を見込んでおります。‬‭ ッチング&ソリューション事業の第4四半期見通しは、人材領域につきましては求人広告サービスの減収ト‬
マ‭レンドの継続に加えて、Indeed PLUSへの移行影響も踏まえ、4.5%前後の減収、販促領域の売上収益は7%‬‭前後の増収となり、調整後EBITDAマージンはこれまで通り次年度を見込みました広告宣伝費を投入すること‬‭から、前年同期よりも改善するものの、セグメント全体で12.5%程度となるということを見込んでおりま‬‭す。‬‭ 期では人材領域は2.5%前後の増収にとどまり、販促領域では9%前後の増収、セグメントの調整後EBITDA‬
通‭マージンは、期初見込みの20%程度となることを見込んでおります。‬‭ 材派遣事業につきましては、第3四半期までの実績と第4四半期の見通しから、通期で日本は10%程度の増‬人‭収を見込む一方で、欧州、米国及び豪州は2%程度の減収、セグメントの調整後EBITDAマージンは、期初想‬‭定通り6%程度と見込んでおります。‬‭This transcript is provided for the convenience of investors only‬‭1‬

‭ 疑応答に移る前に、当社が掲げております事業戦略を推進する上で大変重要であるIndeed PLUSについ‬
質‭て、簡単にお話をしておきます。既にリサーチレポートで、Indeed PLUSを取り上げて下さっている複数の‬‭アナリストの皆様には改めて御礼申し上げます。‬
I‭ndeed PLUSを皮切りに、マッチング&ソリューション事業人材領域のHRテクノロジー化を迅速に推進‬‭し、日本におきましてもSimplify Hiringを進めてまいります。Indeed PLUSは、米国に次ぐ規模を誇る日本の‬‭人材マッチング市場において、希望する人材の効率的な確保と煩雑な採用業務の効率化をサポートすべく、‬‭2021年からマッチング&ソリューション事業の人材領域及びHRテクノロジー事業が事業横断プロジェクトと‬‭して開発と準備を進めてきたものです。‬‭ 人はその内容等に基づいて、連携するジョブボードの中から最もふさわしいと判断されたIndeed PLUS利‬求‭用ジョブボードに自動で配信する、求人配信プラットフォームです。‬‭ 023年12月までの直近12ヶ月間のマッチング&ソリューション事業人材領域の中の転職・アルバイト・パー‬
2‭ト採用広告事業の売上収益は約1,150億円、Indeedの日本国内の売上収益は約680億円でしたが、マッチング‬‭&ソリューション事業の人材領域が運営する既存のジョブボードは、順次Indeed PLUS利用ジョブボードとな‬‭り、これに伴い、人材領域の採用広告事業の売上収益はIndeed Japanの売上にシフトしていきます。‬‭ た、中長期的にIndeedの日本国内の売上収益は、新たなIndeed PLUS利用企業クライアントの獲得や、既‬ま‭存の企業クライアントの平均売上収益が伸長することによって更に増大することを見込んでいます。‬‭それでは、皆様からのご質問いただければ幸いです。‬‭ :‬‭それではご質問のある方はZoomの挙手ボタンをクリックしてください。指名された方はミュートを解除‬
沈‭してからご質問いただくようにお願いいたします。一度の挙手で2問までお受けいたします。‬‭それではまず最初は、JPモルガンの森様、お願いいたします。‬‭ ：‬‭はい、質問の機会ありがとうございます。2点お願いいたします。1点目が今ご説明いただいたIndeed‬森‭PLUSについてもう少しお伺いできればと思います。ちょっときちんと理解できてなかったら申し訳ありませ‬‭ん。‬‭ ず、その御社の採用広告の売上の1,150億円というところが、段階的にHRテクノロジー事業にシフトして‬ま‭いくという理解をしているんですけれども、この単純なシフトですと、お客さん当たりの売上はPPCに移行‬‭することによって、短期的に下がる可能性があるのかなという風に思っているんですけれども、中長期的に‬‭は非常にポテンシャルが大きいとは思っているんですが、どのぐらいの時間軸でお客さんのシフトを行って‬‭いって、且つ、その売上がどう推移するのか、一度へこんで更にそこから飛躍という感じなのか、可能であ‬‭れば来期はどういう年に当たるのかみたいなところも少しヒントをいただければと思います。‬‭ だスタートして10日だと思うのですけれども、既存の広告主のシフトの手応え、あと新しい広告主の獲得‬
ま‭の手応え、その辺りについても合わせてお伺いできればと思います。1点目になります。‬‭荒井: ‭ど‬ うぞ、2つ目も教えてください.‬‭ :‬‭HRテクノロジー事業の方ですね、PPAの廃止について今回ご説明いただいてるかと思います。これに‬
森‭よって、ジョブ当たり売上高を上げていくという取組みは、一旦ちょっと白紙になるようなイメージなの‬‭か、いろんなことをトライしている中での1つなので、また別の形での施策をそんなに遠くないうちに入れて‬‭いくとていうイメージなのか、PPAの廃止以降のジョブ当たり売上高が結果的に付加価値を上げていくよう‬‭な取組みについて、今後どのように考えておけばいいのかということを教えてください。‬‭ 分かれして申し訳ないんですけども、スマートソーシングを春にローンチする予定かと思うのですが、こ‬枝‭の辺もですね、きちんと理解できていなくて申し訳ないんですけれども、そういう付加価値サービスに当‬‭たって結果的にジョブ当たり単価を、売上を上げていけるような取組みに当たるのか、合わせて教えてくだ‬‭さい。以上です。‬‭ 井:‬‭はい、ありがとうございます。まずIndeed PLUSの方のお話ですが、私どもの日本の広告採用事業‬
荒‭は、自分たちのセールスが作っている売上と、それから代理店を経由した売上というのがございます。これ‬‭もヒストリカルにそういうビジネスモデルで進めてきたわけなんですけれども。‬‭This transcript is provided for the convenience of investors only‬‭2‬‭ ありますので、もちろんお客様の好み、お客様の嗜好、それから代理店の対応というものも含め、更に‬で‭は、求職者の皆さんのそれに対するご評価というものも全部含めてのお話なので、我々が時間区切ってやっ‬‭ていくという話ではありませんので、それらの要素を見ながら検討しながら、なるべくスムーズに、そして‬‭迅速にシフトをしていきたいという風に思っているので、我々自身としてはお客様になるべく早期に予算に‬‭ついて理解をしていただいて、シフトをしていただければという風に思っているのですが、ダラダラという‬‭気持ちはありません。‬‭ 字については、5月にお話するときに、どういう読みをしているかということはお話ししようという風には‬数‭思っていますが、そんなことを考えています。‬‭ 回沈むのかということでありますけれども、そういうことが若干あったとしても、森さんが仰るとおり、長‬1‭期的には非常に効率的な採用というものに資するサービスだという風に思っていますので、それについては‬‭若干移行に伴う揺れというのがあるとは思いますけれども、中長期的には有望なプロダクトという風に思っ‬‭ています。‬‭ なみに先程森さんがおっしゃった売上がですね、1,150億円ですけれども、そのままIndeedの方に移るかと‬
ち‭いうと、売上のRecognitionが違っておりまして、Indeedサイドの場合、HRテクノロジー事業サイドの場合‬‭はですね、代理店経由の売上については、インボイスが代理店から出るということがあるものですから、売‬‭上はネットで計上します。‬‭ 在の㈱リクルートからのビジネスについては、㈱リクルートがインボイスを出しているので、売上がグロ‬
現‭スで計上されていて、代理店にお支払いするフィーというのは販売促進費の中に入っているという風に、‬‭ちょっと数字が変わってくるものですから、右から左に100が100流れるというわけではないんですけれど‬‭も、申し上げたように、なるべく早い時間軸でそのシフトを進めていこうということについては変わりはあ‬‭りません。‬‭ 客様がどういう風に予算を管理されているかということにもよりますけれども、うまくいけば大きなダウ‬
お‭ンサイドは出ないのではないかという風に事業の方は思っているということです。‬‭ なみに1月30日からのローンチなのでまだいろんなことを判断していくのは早いという風に思いますけれど‬
ち‭も、お客様からの声としては非常にプロセスが簡単になりましたと。例えばリクルートと色々話して作って‬‭送ってもらって、また見ていいですよ、というようなプロセスが全て飛ばせるということであるので、非常‬‭に利便性が高いというご評価をいただいているという風に事業サイドの方から聞いています。‬‭ して求職者サイドの方からも、明らかに、例えばリクナビNEXTのサイトに行っていただくとジョブの数が‬そ‭増えているっていう事を体感していただけているという風にも聞いておりますので、この評価が継続されて‬‭いけば、スムーズなシフトが完了できるのではないかという風に思っています。‬‭ つ目のPPAの廃止ですね、FAQのQ2のところにこういったご質問いただくんじゃないかなと思って書いて‬2‭おいたのですけれども、これからもペイフォーパフォーマンスということについて引き続きテストをし続け‬‭ていくと考えております。‬‭ PA程ドラスティックな変更というよりは、PPSAのようなもので、お客様の価値を感じるレベルと課金を調‬P‭整していくような形のテストが増えていくのではないかという風に事業のサイドの方は考えていると聞いて‬‭います。‬‭ マートソーシングのローンチについて、新しいAIを使ったプロジェクトの進化というのは、引き続きこれ‬ス‭もいつもテストと言っていて恐縮なのですが、いろんなことをトライしているということなんですが、その‬‭中でもお客様の反応が強かったのが森さんが仰ったスマートソーシングでありまして。‬‭ れはもちろん仰るとおり、我々の介在価値の向上、単価を上げていくっていう取組みの一部になると考え‬
こ‭ているので、まとめますと、引き続き、どうやったら我々のパフォーマンスが良くなるかということを追求‬‭していくようないろんな取組みをしていきながら、ゴールに近づけていければなという風に思っております‬‭ので、PPAはとりあえずやめましたけれどもそれに懲りずにやり続けていくという風に理解してます。よろ‬‭しいでしょうか。‬‭This transcript is provided for the convenience of investors only‬‭3‬‭ :‬‭ありがとうございます。ごめんなさい1点だけ2点目についてのフォローアップいただきたいのが、結果的‬森‭に来期を考えたときに、HRテクノロジー事業の売上は、結構ボリュームに連動する傾向が強くなるという風‬‭に捉えるべきでしょうか。‬‭ 井:‬‭これもどこかFAQに書いたかな、あるいはちょっと私のスクリプトの方でお話したかもしれませんけれ‬荒‭ども、結果的に例えば、ジョブの数が減っているにもかかわらず例えば売上フラットとか、売上の下がり方‬‭が低いということは、結果的に数理的にはジョブ当たりの単価が上がってるということなので。‬‭ ずしもボリュームドリブン、もちろんビジネスモデル的にボリュームが大きく影響するビジネスではあり‬必‭ますけれども、一方で過去に比べると単価というものは当然上がっているわけなのでこれを引き続き追求し‬‭ていく、いろんなことをやっていきたいなという風に思っているので、何かボリュームに任せているという‬‭よりも、それだけにとどまらずに、どうやって我々のパフォーマンスを上げていくか、ジョブ当たりの単価‬‭を上げてもお客様が引き続き私どもを使っていただけるかと、より高い価値を感じていただけるかという、‬‭そういうことをずっとやり続けているということであります。‬‭森:‬‭はい、どうもありがとうございました。‬‭荒井:‬‭はい、ありがとうございます。‬‭沈:‬‭それではゴールドマンサックス証券の宗形様お願いいたします。‬‭ 像:‬‭ありがとうございます。2点お願いしたく思ってまして、1点目が私もPPAの廃止のところなんですけれ‬
宗‭ども、説明の中で希望に合う応募者を選択して支払うという機能に対する企業の利用方法とか評価のところ‬‭が、期待や目標と乖離してきたという風にご説明いただいていると思うんですけれども。‬‭ のPPAというコンセプトそのものではなくて、応募してから72時間以内に企業がアクセプトしてといった‬こ‭ような、このテクニカルな仕組みのところで当初の期待値対比での乖離があったという理解でよろしいで‬‭しょうかという確認でして、そのPPAといったようなコンセプト自体に対して、一定の手応えをもしお感じ‬‭なのであれば、今後も形を変えて単価が上がっていくというストーリー自体は顕在化していくのかなと思っ‬‭てますので、その点を確認させていただきたいというのが、1点目です。‬‭ 点目がですね、今お答えいただくの難しいかもしれないなと思いながらお伺いする内容ではあるんですけれ‬
2‭ども、来期の考え方というところで、ちょうど1年前のQ3の決算説明会のときに、2024年3月期、2025年3月‬‭期はHRテクノロジー事業は減収になる可能性が高まっている、というようなコメントをマネジメントから頂‬‭戴したという風に記憶しておりますけれども、そこから1年経ちまして、来期の見通しに対して変化があるの‬‭かどうか、現時点でコメントいただけることがあればお願いいたします。以上でございます。‬‭ 井:‬‭2つ目質問からお答えしてしまうとですね、まだ5月にいろいろなお話をしようと思っておりまして、今‬荒‭事業と話をしながら、数字を見ながら揉んでるという状態なので、今、こうですああですというタイミング‬‭ではないと思うので、はっきりお答えすることは差し控えたいとは思いますけれども、今年につきまして‬‭は、今回この時期に初めて通期の業績予想というものをお出しすることが最後の最後にできたということで‬‭ありますので、今度の5月はまたやらないんですか、やるんですかというのが1つの分岐になるんだという風‬‭に思うので、どれくらいマーケットのvisibilityがあるのかということだと思うんですね。‬‭ 々のビジネスモデルの進化というのは、先程のご質問にお答えしたように、止めないということがありま‬我‭すので、どうやって売上を伸長させ、そしてマージンを増大させていくかと、これはもう、良いサービスを‬‭やってお客様にaccceptされ多くの求職者に使っていただくことによって可能になるので、それが1年単位の‬‭話ではないということは既に皆様ご理解いただけているという風に思うんですが。‬‭ ゃあ、それを来年どういう年にするかっていうところは今検討しているところでありまして、それを実行‬
じ‭しなければいけませんから、それも含めて考えているというところなので、1つはこのQ3からQ4のトレン‬‭ド、見方というものを少し参考にしてしていただいて、来年はどうなるのかということを少し5月に向けてご‬‭検討いただければなという風に思っております。‬‭ 個目の質問ですね。仕組み自体、応募のクオリティ自体をreject & replaceを72時間以内にしなければいけな‬
1‭いという方がむしろ雇用者の方、人を探す会社の方ですね、にとって結果的に大きな業務の変更を要してし‬‭まう場合が多々あったということが発見でありまして、大手のお客様を中心に土日に対応しなきゃいけない‬‭This transcript is provided for the convenience of investors only‬‭4‬‭ か、また長期休暇の期間にも何か対応しなきゃいけないとか、結構面倒くさいなということが言われてい‬と‭たと。‬‭ のプロダクトを使っていただくためにはそれをお願いしなければいけないということなので、そこにハー‬
そ‭ドルがあったなというのが振り返りであります。‬‭ 方で、仕事を探す皆様にとってはとても良い仕組みであったんですが、こういうものに対してこういう打‬一‭開策を打ちましょう、こういう風に変更しましょうということが、結果的にトライはしたのですがうまくで‬‭きなかったということなので、これをもっと大きくしていこうということが中々できなかったということな‬‭んですね。‬‭ とはこれは結果的に起こってしまったことなんですが、事業会社がこの仕組み、reject & replaceというと‬あ‭ころを逆にうまくお使いになってですね、一旦rejectして、当社を通さずに個別にメールを出して採りに行‬‭く、というような企業さんが出現してしまったりということも実際にあったものですから。‬‭ れも我々は当初の想定してなかったものであって、かなりrejectが増えるみたいなことも最後には起こって‬そ‭きてしまったということがあったので、結果的にこのプロダクトをベースにして改善していくといういうこ‬‭とはしない方がよかろうというのが事業サイドの判断になったという、そんな顛末でございます。よろしい‬‭でしょうか。‬‭ 像:‬‭ありがとうございます。すいません、1点フォローアップなんですけれども、PPAのところ非常によく‬宗‭理解できましてありがとうございます。‬‭ うすると、先ほどの方のご質問とも重複するんですけれども、来期に関してはPPSAへのシフト等は米国で‬
そ‭はもうほぼ完了しているという理解なんですけれども、まずはそこを根付かせていきながらドラスティック‬‭というよりかは、もう少し、マイナーチェンジというとちょっと言い方があれかもしれないですけれども、‬‭もう少し大きな変化を伴わないような付加価値を付与していって、単価を上げるような、付加価値付与によ‬‭る単価上昇というところを目指される。そんな理解でいいんでしょうか。‬‭ 井:‬‭来年についてはまた5月にお話をするということの繰り返しになってしまって申し訳ないんですが、‬
荒‭PPSAを基本的に前面に押し出しながら、一方で他のことを、新しい仕込みをいっぱいやっていますので、そ‬‭れは日の目を見たところでまた皆様にはこういうことですという風になるべく早めにそれがお話させていた‬‭だければいいなとは思ってますけども。‬‭ ういう風になんでもかんでも成功するということではないので、失敗を重ねながら成功確率が高いんじゃ‬
そ‭ないかなというものを、ローンチして、そして広げて、お客様からのお声を聞きながらできるものであれば‬‭改善をして拡大していくと、こんなことの繰り返しになると思っておりますので、我々の挑戦は続くという‬‭ことですね。‬‭ 像:‬‭大変よくわかりました。また新たな挑戦を紹介いただけるのを楽しみにしております、ありがとうござ‬宗‭いました。‬‭ 井:‬‭ 3月の後半には事業の責任者たちから具体的にこんなことをやってますっていうようなプレゼンテー‬
荒‭ションをさせていただく機会もございますので、ぜひその辺りも3月のイベントで感じていただけたらなと‬‭思っております。‬‭森:‬‭ありがとうございます、楽しみにしております。‬‭荒井:‬‭よろしくお願いいたします。‬‭沈:‬‭それではシティ証券の山村様お願いいたします。‬‭山村:‬‭ありがとうございます。では私からも2点お願いいたします。‬‭ 点目が、Indeed PLUSの中期的な考え方について教えてください。まずは社内で重複されている領域を一本‬1‭化して営業体制も含めて効率化が進むのかな、という印象をシンプルに受けたんですけれども、その中期的‬‭にwallet shareが拡大するという背景はどのように考えておけばよろしいでしょうか。‬‭This transcript is provided for the convenience of investors only‬‭5‬‭ 率的にIndeed PLUSでより早く採用ができれば、他社さんを含むその他メディアへの出稿は必要がなくな‬
効‭るので徐々にIndeed PLUSに需要が集約し、シェアが拡大するというようなイメージでしょうか。‬‭ 方で、お客様はとりあえず複数メディアに出し続けて様子を見るのではという印象も残っておりまして、‬
一‭時間軸も含めてどのように中期の流れを考えておけばよろしいかご教示いただければと思います。‬‭2点目なんですけれども、Q3のマッチング&ソリューション事業の人材領域売上高について教えてください。‬‭ 3ではまだIndeed PLUSの影響はないはずですので、この若干減収の伸び悩みは特にテクニカルな理由はな‬Q‭いという理解でよろしいでしょうか？Q2では特定の企業の解約ですとか一時的な弱含みというニュアンスが‬‭あったと思うのですが、影響が長引いているようにも見えておりまして、Indeed PLUSが始まって状況変わ‬‭るのかもしれませんけれども、広告宣伝費を大幅に削減した結果売上高の弱含みが起きている可能性は懸念‬‭しておかなくてよろしいでしょうか。‬‭ こだけちょっと穿った見方をしてしまいますと、マッチング&ソリューション事業の人材領域の競争力が低‬こ‭下してきたのでIndeedと統合してテコ入れするというようにも見えてしまうので、ご解説をいただければと‬‭思います。以上です。‬‭ 井:‬‭はい、ありがとうございます。最初のご質問、Indeed PLUSの中期的な考え方ということでございます‬
荒‭が、究極的にはお客様、企業は採用をするということをゴールとされているので、単に広告として複数のメ‬‭ディアに出していくということではなくて、今後更にAIの技術が進化してくると、マッチングが進化してい‬‭きますので、予算に合わせて最適な求職者への表示というものをコントロールすることで、予算に対するリ‬‭ターンの効率はだんだん上がっていく、どんどん上がっていくんだという風に考えてるんですね。‬‭ って最終的にはお客様から見たところのreturn on investmentで一番良いサービスであれば、他社との競争‬
従‭に勝てると、これが一番の要素だという風に我々信じてやっているわけです。‬‭ れがまさにSimplify Hiringの本質だと思うんですけれども、このIndeed PLUSになるということだけではな‬
こ‭くて、更にその先にどうやって今申し上げたマッチング精度を上げていくかっていう、このテクノロジーに‬‭対して、単にIndeed PLUSだからとか、Indeedだからとか、日本のビジネスだからとかいうわけではなく、‬‭全社を挙げて投資を進めながら、良いサービスを作り、良いサービスを更に良くしていくことによって、競‬‭争力が更に上がっていくのではないかという風に考えているということでございます。‬‭ ので、Indeed PLUSだけで何かがゴールだっていう風に、全く我々考えていませんし、これで当然良い‬
な‭サービスだったらもっと予算をつけようってお客様もいていただければ大変嬉しいし、それができればなと‬‭いう風に思っておりますけれども、ただゴールはそこではなくて、更にどうやってマッチングを進化させる‬‭かというところにあるということをご理解いただければなと思います。‬‭ 3のマッチング&ソリューション事業の人材領域ですね、これはグロースとしてマイナス0.8%だったかな、‬Q‭引き続き中身の細かい数字はお話しないんですけれども、人材紹介の事業はうまくいっているという状況な‬‭のですが、このメディアサイド、つまり広告サイドの方で若干お客様のappetiteも含めてマーケット全体が少‬‭し弱含みしているかなということも背景にあろうかということです。‬‭ 然Indeed PLUSのプロジェクトが進んでいましたので、開発も営業もそちらの方にリソースを割いてると‬
当‭いうことはあるんですけれども、マーケットの少し冷め具合というものがやっぱり大きな影響かなという風‬‭に思ってます。‬‭ 程私のお話でもしましたし、スクリプトでも書きましたけれども、このプロジェクトも2021年からやって‬先‭いるものなので、かなり長期間これを仕込んでやってきたということでありますから、直近の下げに対する‬‭打開策として何か手っ取り早く作りましたというものではないということですね。よろしいでしょうか。‬‭ 村:‬‭ありがとうございます。では広告宣伝費を減らした結果がすぐに売上高にマイナスに影響が出るという‬山‭状況ではないということでよろしいですかね。‬‭ 井:‬‭もちろん他社がたくさんの広告費を使われているという状況の中で、じゃあ我々は、とかそういう比較‬
荒‭も当然あるんですけれども、これはもう、個社別のマーケットの読みとか、環境の読みとかということにも‬‭影響するので、必ずしもそれでそれだけの影響ではないという風に思います。‬‭This transcript is provided for the convenience of investors only‬‭6‬‭山村:‬‭よくわかりました、ありがとうございます。‬‭荒井:‬‭はい、ありがとうございます。‬‭沈:‬‭それではBofA証券の長尾様お願いいたします。‬‭長尾:‬‭はい、ご指名ありがとうございます。BofA証券の長尾でございます。2点お願いいたします。‬‭ ず1点目がですね、実績のHRテクノロジー事業の調整後EBITDAマージンなんですけれども、売上高はほぼ‬ま‭ほぼいただいておりましたガイダンス通りでの進捗だったかと思いますけれども、マージンに関しまして‬‭は、実はこの3クォーター連続で上振れて着地をしていらっしゃいます。‬‭ の上振れの調整後EBITDAマージンのトレンドを踏まえて、今後収益性に関しては、マネジメントの皆さん‬
こ‭が楽観的になってきつつあるのかどうか。引き続き収益性に関しては保守的なスタンスを取り続けるような‬‭attitudeなのか、この辺りの考え方と併せまして、米国の景気の指標等を見ていますと、改善の傾向がかなり‬‭長く続いております。‬‭ 々の足元のHRテクノロジー事業の売上の動向はまだ減収なんですけれども、アメリカの広告市場等を見て‬今‭も2024年の下期ぐらいからは大きく改善するというような見通しも出始めておりまして、少しずつですけれ‬‭ども、従来よりもHRテクノロジー事業の売上の見通しに関しても楽観的になりつつあるのではないかなと‬‭思っているんですけれども、この辺りボードメンバーの皆さんがどういったような感触でいらっしゃるのか‬‭どうか、というのを教えていただけますでしょうか。まずこれが1つ目です。‬‭ 点目ですけれども、12月13日に自己株式の取得をご発表されていらっしゃいます。なぜあのタイミングで‬2‭のご発表だったのかということと、この自己株式の取得の期限が2024年の確か7月末ぐらいだったかと思い‬‭ますけれども、その後自己株式、株主還元の考え方に大きな変更はありそうなのかどうかという点について‬‭も合わせていただけますでしょうか。以上2点お願いいたします。‬‭ 井:‬‭ありがとうございます。私が知る限り、出木場が楽観的であったことは1度もないです。常に緊張の中‬荒‭で、最悪を想定しながら経営を続けているという風に私は見ています。ですので、当然良いときもあるんで‬‭すけれども悪いときもある、悪いときにおいてはいかに長期的に伸ばせるかを考える、そういうバランスの‬‭とれた考え方をしていると思っていますし、我々彼の下にいる者もそういう志でやっていこうという風に‬‭思っているわけです。‬‭ 質問に戻ると、他のアメリカのIT企業というものを見ても同じような傾向があると思うんですけれども、‬
ご‭売上のトップラインの成長をぐいぐい行こうというよりは、むしろ今は組織の生産性の効率化というものに‬‭リソースを傾けているという風にご理解いただければと思います。‬‭ 間を経るにしたがって、組織全体も事業執行全体も生産性が向上して来ているなという風にも感じている‬期‭とは思います。過去の当社の長い歴史でもそうであったように、人材マーケットが厳しいタイミングで組織‬‭の採算性を高めて、その後更に強くなるという、そういうことを繰り返してきましたので、これが今後も続‬‭けていければなという風に思っています。これが1番目ですね。‬‭ 己株式取得をなぜあのタイミングでしたのか、本年度自社株TOBを2件やっていますので、それと今on‬
自‭goingの一般的な自己株取得のプログラム、証券会社に一任でお任せをして、この額でこの期間でお願いしま‬‭すというやつを同時に走らせることを我々は是としていませんので、ダブリませんということなので、ま‬‭ず、その2つのものが終わりましたというところからのスタートで、それに基づいて始めたということであり‬‭ます。‬‭ 時にですね、ご案内のとおり今日皆様に開示させていただいたように、あの頃より少し前ぐらいからマー‬
同‭ジンの改善策が引き続きうまくいっている、それから前回お話したとおり、one timeなんですけれども組織‬‭再編による税効果というのは取れるという話もしましたので、ボトムラインが当初の想定よりも大きく上振‬‭れるという風に考えて始めて、当時おりまして。‬‭ うしますと私どもが計画をしている一般の配当、そして2回の自社株TOBというものを考えたときに、株主‬
そ‭様へのお返しというものの率がどうやら昨期と比べて大きく劣後するのではないかという風に、数理上、計‬‭算上わかってきたものですから、だとすれば当面、その考えた時期はですね、例えば買収に大きなお金を使‬‭This transcript is provided for the convenience of investors only‬‭7‬‭ という計画はないよね、ということを確認できたものですから。であるとするならば、株主還元にお金を‬う‭使いましょうということを決定して、あの時期にアナウンスメントして始めたというのが背景であります。‬‭ 限を7月末にしたのは、そういったことを考えたときにどういったリターンを株主様にお返しできるか、そ‬期‭ういう額をやるとするとどれぐらい期間が取れますかねというのを証券会社とお話しをしたときに、12月の‬‭中ぐらいからだったら7月の中頃という、そういう期間のproposalがありましたのでそれをやってくださいと‬‭いうお願いをしたという、そんな背景ですね。‬‭ ので、我々の今のon goingのキャピタルアロケーションのポリシーというのは全く変わっておりません‬
な‭で、むしろ順番に上から考えていって、最後に残っているbuybackというものを、機動的に運用する、実行す‬‭ることによって、株主様へのリターンを確保しようと、そういう意図でやりました。‬‭ 尾:‬‭なるほど。そうしますと、恒常的にこれからやっていくというよりかは、基本感は変わらずに、総合的‬長‭に状況を鑑みて機動的にやっていかれるっていうスタンスは特に大きくはお変わりはないという、そういう‬‭理解でよろしいでしょうか。‬‭ 井:‬‭はい。まさにおっしゃるとおり。きっと投資家さんによっては、その辺りの恒常的機動的にやるってい‬荒‭うのは結構なことなんだけど、どういうポリシーでやっているのかもっとはっきり言ってくれ、とおっしゃ‬‭る投資家さんもいらっしゃるので、そういうことについては我々も、確かに機動的というと、とても聞こえ‬‭はいいんだけども、でもどういうときになったらやるのか、ということがわからないというコメントには、‬‭確かにそうですねということなので。‬‭どんなお話をさせていただけるかわかりませんけれども、5月にまたキャピタルアロケーションについてのお‬‭話を少しできればなという風に思っています。‬‭長尾:‬‭はい、ありがとうございました。‬‭荒井:‬‭ありがとうございます。‬‭沈:‬‭それではマッコーリー証券の谷岡様お願いいたします。‬‭谷岡:‬‭ご指名ありがとうございます、マッコーリーの谷岡です。質問2点させてください。‬‭ 問目は先程の方に関連した質問なんですけれども、今自己株買いの期間中かと思うんですけども、御社の場‬
1‭合コーポレートのシェアホルダーの方もまだたくさん持たれているかと思うんですが、こういった株主から‬‭買い取ってくださいっていうお話があれば、基本的には前向きに受けるご準備があるというような形で考え‬‭てよろしいんでしょうか。これがまず1つです。‬‭ う1問はですね、ちょうど去年1年前ぐらいに、Indeedの方で人材の縮小の方発表されていて、今非常に筋‬も‭肉質で生産性の高い位置にあるかと思うんですけども、採用をされるというトリガーがもしあるとするなら‬‭ばそれは何なのか、というところを前回に引き続いて恐縮なんですけど教えていただけると幸いです。‬‭ 井:‬‭ありがとうございます。現在先程のご質問にもお答えしましたが、期間中であります。先程もお話をさ‬荒‭せていただきましたが、自己株式取得の期間中に大きな株主様からのご依頼があって、例えば自己株TOB、‬‭つまりその場合はディスカウントした形でのトランザクションになるわけなんですけれども、それを並行し‬‭て実行する事は多分我々はしないと思います。‬‭ つのことを同時にやることの一貫性がないので、それが終わった後にということであれば検討するかもしれ‬2‭ませんが、先様の方にもご都合がおありになられると思うので、タイミングとかそういったものも合わせな‬‭ければいけませんから。自己株式取得中にはそういった特定の株主様からのディスカウントのTOBというこ‬‭とをやらないと思います。ただ、その期間中にもそういったご要望をいただいた場合には、それが終わった‬‭後にということでお話をすることになるんだと思います。今のところ何かそういう具体的な話はないですけ‬‭ど。‬‭ つ目は、昨年は3月の終わりでしたかね、そういうことをやらせていただいたわけなんですが、採用につき‬2‭ましては、非常にセレクティブにやっています。一律に採用ということはやっていなくて、非常に有能な方‬‭がいらっしゃった場合には、あるいは、こういうものを戦略的に広げたい、というものがあった場合にはそ‬‭このポジションをオープンにするということはやっています。なのでフルオープンでまたどんどん増やすと‬‭いうようなモードでは決してないです。‬‭This transcript is provided for the convenience of investors only‬‭8‬‭ れはあるときにはこういう新しいものを開発しましょう、こういうことやってきましょうというところ‬
こ‭で、いろんなプロジェクトが進んでいきますので、そこはうまく人のシフトもあるでしょうけども、採用と‬‭いうものを考えながら、グループ内も含めて社内の人材ポートフォリオというのを適切に保っていきたいな‬‭という風に思ってます。‬‭谷岡:‬‭ありがとうございます。‬‭ :‬‭ありがとうございました。それではいただきましたご質問にはお答えさせていただきましたので、ここで‬沈‭終わりにさせていただきます。最後に荒井より皆様に1点ご案内がございますので、荒井さん、お願いいたし‬‭ます。‬‭ 井: ‭3
荒‬ 月の最終週ですね。具体的には、日本時間でいきますと3月27日の朝、それから28日の夕方、そして‬‭29日の夕方ですけれども、この3回に亘って、私ども上場してから初めての試みである、「Ivestor Update ‬‭FY2023」をオンライン形式でやらせていただきます。‬‭ れは既に告知させていただいてるとおりですけれども、少し先ほどのご質問に対するお答えにも入れまし‬こ‭たけれども、このイベントにはリクルートホールディングスの経営幹部、各事業のプロダクトのリーダー、‬‭そしてサステナビリティ委員会のメンバーが参加しまして、当社の経営戦略の進捗でありましたり、最新の‬‭プロダクトイノベーション等について厚くご紹介をするということを企画して、今中身を詰めているという‬‭状況でございます。‬‭ いまして、このイベントの趣旨としては、機関投資家、そしてまたセルサイドアナリストの皆様に、我々‬従‭のビジネスサイドのメンバー、あるいはそのやってることと、あるいはその人たちが作っているものという‬‭ものを生ではないんですが、実際に見ていただいて理解をしていただくということを主旨としておりますの‬‭で、例えば2023年度の業績、2024年の見通し、そういった数理的に関するもの、実績とか見通しとか、そう‬‭いったものに関わる財務データというものについてはこのイベントの中では言及する予定はないということ‬‭を予めお伝えさせていただきます。‬‭ れらの数字については5月の通期決算発表のときに、出木場あるいは私から適宜お話させていただきたいと‬そ‭いう風に思っておりますので、この「Ivestor Update FY2023」の詳細につきましては、ぜひ当社のIRペー‬‭ジに行っていただいてご覧いただいて、ぜひ当日収録もされますので、また後でもご覧いただけるように‬‭なっておりますけれども、ぜひ少しお時間を使っていただいて、ご覧いただければなという風に思っており‬‭ますので、ぜひご期待ください。以上です。‬‭ :‬‭ありがとうございます。IRイベントの専用リンクがございます。昨日ウェブページをローンチしましたの‬
沈‭で、ぜひご覧ください、よろしくお願いします。‬‭これにて本日の決算説明会を終了いたします。ご参加いただきましてありがとうございました。‬‭荒井:‬‭いつもありがとうございますします。‬‭［了］‬‭This transcript is provided for the convenience of investors only‬‭9‬‭ 来見通しに関する注意事項‬
将‭本資料には、将来の見通しに関する記述が含まれています。将来の見通しに関する記述には、別段の記載が‬‭ない限り本資料の発表日現在における当社が入手可能な情報並びに当社の計画及び見込みに基づいた当社の‬‭想定、将来の見通し及び推測が含まれますが、これらが達成される保証はありません。‬‭ 済状況の変化、個人ユーザーの嗜好及び企業クライアントのニーズの変化、他社との競合、法規制の環境‬
経‭変化、為替レートの変動、気候変動を含む地球環境の変化、新型コロナウィルス感染症の拡大による影響、‬‭大規模自然災害の発生、その他の様々な要因により、将来の予測・見通しに関する記述は実際の業績と大幅‬‭に異なる場合があります。‬‭ って、将来見通しに関する記述に過度に依拠することのないようお願いします。当社は、適用ある法令又‬従‭は証券取引所の規則により要求される場合を除き、本資料に含まれるいかなる情報についても、今後生じる‬‭事象に基づき更新又は改訂する義務を負うものではありません。‬‭This transcript is provided for the convenience of investors only‬‭10‬