地方金融史研究【書第53号

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評】

粕谷誠著
『戦前日本のユニバーサルバンク─財閥系銀行と金融市場─』（名古屋大学出版会 2020年11月刊）
横浜国立大学大学院

国際社会科学研究院
教授

本書は、戦前日本のユニバーサルバンクとい銀行設立
第２章 為替と金融市場の展開─近世から近代へ対象にして、新たな検討を行った研究書である。
肝心の「ユニバーサルバンク」の定義が明示さ

英治

第１章 近世・近代における両替商の動向とう視点から、日本を代表する財閥系銀行である三井銀行と三菱銀行をはじめとする有力銀行を邉

第３章 三井銀行の資金循環と季節調整─

れておらず（簡単に「証券業務を…兼営する」安田銀行と対比してという言及はある）、評者の方で確認すると、第４章 三菱銀行の資金循環と季節調整

Cambridge Business English Dictionary にお

第Ⅱ部 ユニバーサルバンクの証券業務と国際業務

いて、universal banking は「当座勘定・貯蓄勘定などのフルレンジサービス及び投資アドバ

第５章 有力銀行の形成と証券・国際業務

イス・投資商品（証券）を提供する銀行」（a第６章 債券引受と債券市場─証券会社・

situation where banks offer a full range of

地方銀行との関係を中心にcurrent accounts, savings accounts, etc., aswell as investment advice and products）とあ

第７章 国際展開と外国為替業務
第Ⅲ部 ユニバーサルバンクの人的資源管理る。三井銀行や三菱銀行は貯蓄銀行業務を兼営

第８章 三井銀行の人的資源管理しておらず、厳密には上記の定義と合わない部

第９章 三菱銀行の人的資源管理分もあるといえるが、本書の中心の第Ⅱ部では、五大銀行を含む有力銀行のインベストメントバ

第Ⅰ部の主なテーマは、江戸期と明治期におンキング業務・国際金融業務に光が当てられてける両替商・銀行業、金融業務の連続と断絶おいる。本書の帯にも「メガバンクの源流」とあよび明治以降の金融市場の発展である。

り、近年のメガバンクの収益源となりつつある

第１章では、大坂・江戸における両替商の盛これら２つの業務のジェネシスを探ることが、衰を参入数と退出数という視点から検討し、銀本書のメインテーマであるとみてよいだろう。

行業との連続性について考察している。大坂でなお、評者はプルーデンス銀行監督史を専門とは両替商の存続期間は意外に長くなかったこしており、著者のような財閥系銀行史の専門家と、江戸でも両替商は「安定的ではなかった」

ではない点、予めお断りしておく。

ことを明らかにしている。とはいえ、大坂ではまず、本書の構成を以下に示す（序章・終章

鴻池や加島など存続期間の長い両替商が銀行業は省略）。に参入した点に特徴があることも指摘されてい第Ⅰ部

る。

両替商から銀行へ─短期金融市場の形成

第２章では、明治以降に手形・小切手取引が34

粕谷誠著『戦前日本のユニバーサルバンク─財閥系銀行と金融市場─』

どのように進展したか、また遠隔地為替取引と行信用に依存していたこと、第一次世界大戦期金融市場の発展について検討することで、䌣見にはコール貸金を行う一方で日本銀行借入も同（1991）の発展を試みている。手形取引所にお時に行っていたこと（予備的動機）、1920年代

ける為替取引の仕組みは基本的に江戸期にとらには日銀借入がなくなり大規模なコール貸金をれていた手法をベースとする多様な金融需給に行っていたことなどが指摘されている。さらに、も対応するものとなっていたこと、大阪手形交五大銀行の当座貸越比率を比較し、日銀借入の換所の交換額が東京のそれより小さいのは日本減少と当座貸越比率の低下が対応していること

銀行と横浜正金銀行の存在で説明できる（つまを明らかにしている。管見の限りだが、この最り伝統的な大阪の金融市場が明治以降の東京に後の指摘は目新しいように思われる。

実質的に劣っていたわけではない）ことなどが示されている。

なお、第Ⅰ部を通読しての感想だが、著者の主張（結論）が複雑に入り組んでいることが多第３章では、預金銀行化が進展した日清戦争く（例①：第１章における大坂の両替商は銀行期〜第一次世界大戦期を対象に、三井銀行の資業に接続したと理解してよいのか、それとも断金循環を検討しており、第Ⅰ部の中では最も多絶の面が大きいと評価するのが妥当なのか、例

くのページ数が割かれている。日本銀行信用が②：第２章における日本銀行設立の意義が重要

政府金融のウエイトを増し、また年末の季節資と解釈するべきか、それとも江戸期以来の自生金需要の重要性を確認した上で、1900年恐慌期

的な金融市場の方が重要とみるべきか）、あまりにおける三井銀行の貸出等の推移を月次ベース読み易いものとはいえなかった。もっとも、石で明らかにしている。あわせて、日本銀行依存

井・䌣見論争等をふまえて正確性を期すため、からの脱却過程についても詳しくみており、三このような叙述スタイルになったのかもしれな

井銀行は、1900年４月に日本銀行借入依存からい。の脱却を宣言したが、同年６月には取付を受け第Ⅱ部では、五大銀行を含む有力銀行の証券て松方大蔵大臣の働きかけの下、日本銀行借入業務・国際業務の検討が中心となっている。こが行われたことを指摘している。本書のメインの第Ⅱ部が本書のメインテーマに即するパート

テーマとの関係では、この時期の三井銀行の経である。

営理念が「工業化路線」を採る中上川の急逝後、第５章では、預金額、店舗展開、社債引受、「プライベートバンク」から益田の「商業銀行」国際業務という４つの指標で普通銀行を対象にと早川の「預金銀行」の対抗・折衷を経て、早クラスター分析を行っている。分析の結果、預川が提示した「フィナンシャー」構想に対する金額、社債引受、国際業務の観点からは、五大反論という形で、池田の「預金貸出と外国・証銀行を含む有力銀行が分化するのは戦間期であ券業務を兼営するユニバーサルバンク」に帰着ることを示しており、以下２つの章でその時期したという経緯を示している。単なる工業化路が主な対象となる理由を明らかにする役割を果線の継承としてユニバーサルバンクへとつながたしている。

ったのではないことが示されたのである。

第６章では、まず普通銀行の公社債投資の傾

第４章では、三菱銀行（合資会社銀行部時代向として、利鞘や自己資本比率と負の相関関係を含む）が日本銀行依存から脱却してコール貸にあることおよび社債の売り捌きは証券会社に金を行うようになる過程を、総勘定元帳などを依拠していたことなどを統計的に確認した上利用した内部財務データからトレースしていで、三菱・住友・三井という有力引受銀行およる。1912年までは製糸金融を主業とする第十九び愛知・百十・秋田の３行を対象にして、有力銀行の資金需要の季節性に対応するため日本銀銀行の引受業務と投資業務の実態に迫ってい地方金融史研究

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る。検討の結果、国債については OTC 市場もca（2018）も近年刊行され、金融エリート史の発達して双方向で活発に売買されていた一方観点からも education や career paths はあらたで、債券引受については三井銀行のように証券めて重要な研究論点となっている。この２つの会社などへ下引受に出して投資家に売却される

章は、ユニバーサルバンク業務を担った人材がような一方向の動きにとどまっており、国債以どのように採用され、どのように育成されてい外の債券の流通市場は未発達であったことが指ったのか、という興味深い論点に踏み込んでい摘されている。日本的な投資銀行業務の実態にるともいえよう。第Ⅲ部を通読してやや気にな一歩接近したという意味で貴重な分析ではあるったのは、明らかとなった三井・三菱両行の人が、ユニバーサルバンクの代表例であるドイツ事慣行が、本書のメインテーマであるユニバー銀行を念頭におくと、財閥系銀行の株式投資等サルバンク固有のものか否か明快な結論が得らの実態も気になるところではあった。もっとも、れていない印象を受けた点である。例えば、補1927年銀行法制定に至る金融制度調査会の議論論を設けて、ドイツ銀行等の人事政策との簡単の中で、そういった取引を主とするものは「普な比較がなされてもよかったかもしれない。も通銀行」とはみなさないことが確認されている

っとも、三菱銀行で証券業務と貸付業務にプラのは評者も承知している。なお、三井銀行の電スの相関関係があったことを実証的に明らかに

力業関係の社債引受については、橘川（1995）した点は貴重な発見であり、日本的なゼネラリなどの先行研究をどのように掘り下げているのスト指向を示唆しているとも解釈できる。なお、か、もう少し説明がほしいところであった。

評者は金融エリート史に関する国際共同研究グ

第７章では、普通銀行の外国為替取引についル ー プ（Financial Elites in Banking Supervi-て詳しい検討を行うことで、伊藤（1989）や立sion）の主メンバーであり、大銀行の人事慣行脇（2002）の先行研究より正確なデータを得てを明らかにした第Ⅲ部はかなり参考となった。

いる。さらに、三菱・三井・住友の３行につい評者の問題関心に即するところとはなるが、アて具体的に検討し、時期尚早として商社をもたメリカやフランスとの比較史の視点から、いわなかった住友銀行の外国為替平均額が、三菱・

ゆる “revolving doors”（中途採用者や退職者の三井両行より１ケタも小さいこと、三井・三菱

政府関係機関との関係性）のようなケース（あの国内店舗はアメリカ・ヨーロッパとの取引がまり事例数は多くないだろうが）についての検中心だったのに対して、住友は中国・インドと討（出向も含む）もあれば、より分析が深まっの取引が多かったこと、三菱は英米日間の取引たように思われる。に特化気味であったのに対して、三井は取引の本書により、財閥系銀行史研究は一段と前進多角化がより進んでおり海外店舗間の取引も多したことは間違いないだろう。特に、財閥系銀かったこと、などを明らかにしている。こうし行の国際業務や証券業務は蓄積が十分でない分た違いが生じた要因として、大商社と移民送金野であり、三井文庫所蔵の三井銀行報知や有価の有無という顧客基盤の違いが指摘されている証券売買記入帳、三菱史料館所蔵の総勘定元帳が、三井と三菱の違いが生じた理由についてのなどの一次史料により検討された点は重要であ考察もほしかったところではある。

る。本書の副題「財閥系銀行と金融市場」に惹

第Ⅲ部では、三井銀行（第８章）と三菱銀行きつけられた読者にとって、本書はさまざまな（第９章）の人事政策について、かなり包括的教唆を与えるだろうと信じている。他方で、「ユな検討がなされている。先行研究の整理は主にニバーサルバンク」というタイトルに惹きつけ労働史の視点から行われており、別の視点につら れ た 金 融 シ ス テ ム 比 較 史（Allen and Gale

いて評者の方で補足すると、Cassis and Teles-2000, Hall and Soskice 2001など）の観点から

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粕谷誠著『戦前日本のユニバーサルバンク─財閥系銀行と金融市場─』

関心を持った読者にとっては、禁欲的な著者の姿勢もあり、もやもやとしたものが残るかもしれない。
最後に、膨大な史資料を駆使して本書を取りまとめられた著者に敬意を表したい。現在、私の知る限りだが、財閥系銀行史の若手研究者はほとんどいない状況にある。本書をきっかけに財閥系銀行史研究が再興することを期待しつつ、筆をおくこととしたい。

［参考文献］
Allen, F., Gale, D.（2000）. Cambridge, MA: MIT Press
Cassis, Y., Telesca, G.（2018）. Oxford: Oxford University Press
Hall, P.A., Soskice, D.W.（2001）. Oxford: Oxford University Press
伊藤正直（1989）『日本の対外金融と金融政策』名古屋大学出版会
橘川武郎（1995）『日本電力業の発展と松永安左ヱ門』
名古屋大学出版会
立脇和夫（2002）『在日外国銀行百年史』日本経済評論社
䌣見誠良（1991）『日本信用機構の確立』有斐閣