このケースは本多尚彦（早稲田大学商学研究科修士課程）が根来龍之（同研究科教授）の指導の下に作成したものです。(2009 年 1 月)
本ケースを、事前の承諾なしにセミナー等で使用することを禁止します。使用の際は、ご連絡をお願いします。
連絡先；RIIM-sec@list.waseda.jp 早稲田大学ＩＴ戦略研究所 http://www.waseda.jp/prj-riim/

ジュピターテレコムの多角化戦略
はじめに
5「通信と放送の融合」という言葉が謳われて久しい。最初に議論が活発になったのは1990 年代初頭で、当時登場した CATV や BS・CS 放送などの“ニューメディア”における、通信と放送の境界があいまいになってきたことが発端となった。また、2005 年にはライブ
ドアによるニッポン放送株取得劇、楽天と TBS との攻防戦と、ネット企業による放送局へ10の攻勢が相次ぎ、融合に関する議論が本格的になった。更にソフトバンクや KDDI ら大手
通信事業者が通信回線を用い有線放送に進出したのに続き、USEN は無料映像サイト Gyao
をスタートさせた。一方放送側は、同年 7 月に NHK および民放キー局各社がネット配信戦
略を表明して事業化を図り、2006 年にはワンセグ放送を開始した。

15「通信と放送の融合」がいよいよ産業として活況を呈してきたかと思われたが、顕著な業績を上げている事例はあまりない。どの事業者も厳しい運営を余儀なくされているのが現状である。
そのような環境の中、「放送側」から通信を取り込むことで「通信と放送の融合」を実現
し、高収益モデルを確立した企業がある。ケーブルテレビ総括運営会社（MSO1）・番組事

20

業統括運営会社である株式会社ジュピターテレコムである。2008 年 12 月 30 日時点での同社の時価総額は 6393 億円を超え、フジ・メディア・ホールディングス（フジテレビ）の 3029 億円、TBS の 2596 億円、日本テレビの 2397 億円を大きく上回り、テレビ業
界ナンバーワンの時価総額を誇る。

1

Multiple Systems Operator の略。

ケースの時点：2009 年 1 月

1このケースは本多尚彦（早稲田大学商学研究科修士課程）が根来龍之（同研究科教授）の指導の下に作成したものです。(2009 年 1 月)
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図 0-1 ジュピターテレコムの株価の推移25
図 0-2 フジ・メディア・ホールディングスの株価の推移3

2

http://quote.yahoo.co.jp/
同上（2008 年 12 月 30 日）

ケースの時点：2009 年 1 月

23このケースは本多尚彦（早稲田大学商学研究科修士課程）が根来龍之（同研究科教授）の指導の下に作成したものです。(2009 年 1 月)
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ジュピターテレコムとはジュピターテレコムは日本最大のケーブルテレビ局統括運営会社・番組供給事業統括
運営会社である。
1995 年 1 月に広域運営、外資規制、放送事業者による通信参入に関する規制の緩和

5を受けて、日本で最初の本格的な MSO として設立された。総合商社の住友商事と当時全米最大の MSO であるテレ・コミュニケーションズ（TCI、現リバティメディア）との合弁会社である。
もともと 1984 年に住友商事が、西東京のわずか 4 つのケーブルテレビ局で加入者あ10

わせて２万世帯弱からスタート。2003 年の単年度黒字転換まで、およそ 20 年の間赤字を計上していた厳しい事業であった。
今では、ケーブルテレビ統括運営事業（J:COMカンパニー）と番組供給統括運営事
業（ジュピターTVカンパニー）の2つの事業を社内カンパニー制のもとで展開している。
J:COMカンパニーでは、札幌、関東、関西、九州エリアの25社48局4のケーブルテレ

15

ビ事業を統括・運営し、約317万世帯（2008年12月末時点）のユーザーにケーブルテレ
ビ、高速インターネット接続、固定電話、移動体通信の4サービス5を提供している。
また、ジュピターTVカンパニーでは、16の専門チャンネルに出資および運営を行い、これらのチャンネルをケーブルテレビ事業者および衛星放送事業者などに供給する番組供給事業を統括している。

20

現在売上高2943億円、営業利益537億円（いずれも2008年度実績）という優良企業となり、 実に、有料CATV市場で３割超のシェアを占める国内最大手の事業者に成長した。
25

ジュピターはいかにして「ケーブルテレビは儲からない」という日本のメディア業界の定説を覆し、放送と通信の 2 つの世界で高収益モデルを築きあげたのか。

4 「J:COM ブランド」でサービスを提供しているのは、2008 年 12 月に買収したメディアッティ（MSO）
5

統括分を除いた 18 社 42 局。
一部エリアでは移動体通信サービスは提供していない。

ケースの時点：2009 年 1 月

3このケースは本多尚彦（早稲田大学商学研究科修士課程）が根来龍之（同研究科教授）の指導の下に作成したものです。(2009 年 1 月)
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ケーブルテレビの歴史
我が国のケーブルテレビの歴史は意外に古く、1955 年にさかのぼる。この 50 年のな
かで、機能、サービス、規模などが多様に変化してきており、それを世代として分ける
5と以下のようになる。
①第一世代 難視聴解消のための共同受信施設
日本でテレビジョン放送が始まったのは 1953 年で､最初にＮＨＫと日本テレビ放送が開局した。その 2 年後に群馬県北群馬郡伊香保町で 40 世帯を対象に、有線テレビジ

10

ョン放送施設が誕生し、その後山間地を中心に施設が設置された。
これらの施設は｢テレビ放送が難視聴であるため、その解消のための共同受信施設｣である。すなわち､①テレビ局の送信所から遠隔地にあり、電波が微弱でテレビの映りが 悪 い、 ②山 かげ にあり 電 波が 遮ら れて 映りが 悪 い－ のを 解消 するた め に地 域
(Community) で ア ン テ ナ を 立 て て テ レ ビ 放 送 を 共 同 受 信 す る も の 、 す な わ ち

15

CATV(Community Antenna Television)である。その後、難視聴の理由は変化している。
遠隔地や山かげなどの地形難視聴は、ＮＨＫや民放各局が中継放送局を設置したことによって次第に尐なくなり、今では役目を終えた有線テレビジョン放送施設も多い。

20②第二世代 第一世代＋自主制作番組の放送
以下の世代は､すべてそれ以前の世代のサービスを引き継いでいる。すなわち第一世
代の､難視聴解消のための共同受信施設の機能に加えて､新たに自主制作番組の放送を行ったのが第二世代である。いわば「街の放送局」としてＮＨＫ・民放の放送で使っていない空きチャンネルを使って、地域に密着した映像情報を提供している。

25③第三世代 第二世代＋大規模、多チャンネル、双方向
1968 年ごろを第１次 CATV ブームとすると、1987 年ごろを第２次ブームと呼ぶことができ、ちょうど「ニューメディアブーム」と時期的に重なる。
30

第二世代の｢CATV｣と異なるのは､①事業計画や対象世帯数が大きく(大規模)、②多チ
ャ ン ネ ル ､ ③ 双 方 向 機 能 を 持 っ て い る こ と で ､ そ れ ま で の ｢ CATV ＝ Community
Antenna TV ｣とは異なる意味から、また、業界としてこれから大きく普及・発展させなければならない意味を込めて「ケーブルテレビ」と称するようになった。当時の監督官庁であった郵政省（現・総務省）も｢都市型 CATV｣と呼び､その基準として①引き込

35

み端子数 1 万以上､②自主放送 5 チャンネル以上､③中継増幅器が双方向対応

ケースの時点：2009 年 1 月

4

の条件を

このケースは本多尚彦（早稲田大学商学研究科修士課程）が根来龍之（同研究科教授）の指導の下に作成したものです。(2009 年 1 月)
本ケースを、事前の承諾なしにセミナー等で使用することを禁止します。使用の際は、ご連絡をお願いします。
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満たしたものとしていた。その後､この条件を満たさないまでも､地域の情報通信基盤として十分機能しているケーブルテレビが各地に登場したこともあり、1997 年 5 月以降、
「都市型 CATV」という表現および分類を公式には使っていない。
5

第三世代には 3 つの特徴がある。
（A)大規模それまでの地形難視聴の対象になるいわば山間僻地ではなく、大都市圏やその衛星都市での事業が行われるようになった。従って対象世帯数が数百～数千単位から、数万～数十万単位となり、伝送路の距離や設置端子など施設としても大規模なものになった。

10（B)多チャンネル
自主制作番組を放送するチャンネル以外に、番組供給会社の設立、BS や CS の稼働により、ケーブルテレビでしか視聴できないチャンネルと併せ、数十チャンネルの番組が放送できるようになった。それらの多くのチャンネルは専門チャンネルであって、従来15の NHK 総合や民放のような総合編成のチャンネルが増えたものではない。
（C）双方向
放送に付随した双方向機能の活用としては、伝送路監視､視聴状況調査､有料チャンネルの課金管理､自主放送番組での加入音応答(テレビアンケートやクイズ､教育番組など)20がある。2000 年以降にスタートした BS デジタル放送及び地上デジタル放送では双方向機能が電波放送として初めて実装されたが、ケーブルテレビではすでに第三世代から行われていた。
④第四世代 第三世代＋電気通信事業の許可取得、MSO の出現

25

NTT、KDDI、日本テレコムなどの大手通信事業者と同じ事業許可である電気通信事業者（自ら電気通信回線施設を保有していて、電気通信役務を提供する事業者）を持つ
ケーブルテレビ事業者が 1996 年以降相次いで登場した。 94～96 年当時はまだインターネットの利用はごく一部に限られていたため、各ケーブルテレビ事業者は水道などのメーターの遠隔検針、ホームセキュリティ、LAN 間接続、専用線提供、各種データ伝30

送（農業用気象観測、河川監視）などの事業から始めたが、インターネットの普及とともに、ISP 事業、ＩＰ電話をほとんどの事業者が行っている。一部では VOD 事業にも取り組んでいる。 また、CATV は事実上、１地域１事業者であったが、MSO として１
事業者が複数地域で事業を展開したり、持ち株会社が複数の事業会社を保有するケースが出てきた。アメリカ系資本が参入しているケースと国内資本だけのケースもある。

35

ケースの時点：2009 年 1 月

5このケースは本多尚彦（早稲田大学商学研究科修士課程）が根来龍之（同研究科教授）の指導の下に作成したものです。(2009 年 1 月)
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連絡先；RIIM-sec@list.waseda.jp 早稲田大学ＩＴ戦略研究所 http://www.waseda.jp/prj-riim/⑤五世代 フルデジタル化、トリプルプレー
2011 年 7 月 24 日には 50 年以上続いた地上アナログ放送は停波されることになっている。
ケーブルテレビは地上波だけでなく、BS､CS の衛星放送も再送信している。いずれ5もデジタル放送であって、システムをデジタル化し、アンテナで直接受信するのと同等の各種サービスを加入者が享受できるよう､フルデジタル化を進めている。遅くとも2011 年までには今後開局するケーブルテレビ局を含め、すべての局がデジタル化される予定である。
第四世代の機能のうち、ケーブルテレビの原点ともいえる「再送信｣は、各放送をデ

10

ジタルのまま再送信し、かつ第四世代の機能を持ったケーブルテレビは第五世代と呼ぶ
ことができる。また、ケーブルテレビ業界では､テレビ､電話、インターネットの三つの事業を行うことから「トリプルプレー」と呼んでいる。
⑥第六世代 無線サービス、クワドルプレー

15

放送・電話・インターネットの３つのサービス(トリプルプレー)を行う第五世代に、無線を融合したサービスの４つを行う、｢クワドルプル(quadruple ＝４つの)・プレー｣、
または「グランドスラム（grand slam）」と呼ばれるサービスを提供するようになる。
有線で個々の家庭や事業所の固定端末にだけサービスをしてきた今までの事業から、無線も取り込んで PHS を含む携帯電話・カーナビなどの情報端末を対象にしたサービス

20

である。
主に携帯電話を屋内では固定電話の子機として使い、屋外では携帯電話として使えるようにしようとするＦＭＣ(Fixed Mobile Convergence＝固定・移動融合通信サービス）の実験等が一部の事業者で進められている。

ケースの時点：2009 年 1 月

6このケースは本多尚彦（早稲田大学商学研究科修士課程）が根来龍之（同研究科教授）の指導の下に作成したものです。(2009 年 1 月)
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図 0-3 ケーブルテレビの変遷

出所：総務省「日本のケーブルテレビの現況」

ケースの時点：2009 年 1 月

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ジュピターテレコムの事業戦略
１. 「規模の追求」
5

ケーブルテレビは 1980 年代に、政府の「ニューメディア時代」のかけ声とともに全国に広がった。その歴史的な背景として、我が国におけるケーブルテレビ業界は、サービス提供地域を制限する過去の法的規制等により、その多くが地元企業、地方自治体、商社、メディア会社等の合弁事業としてスタートしたため、市町村単位の多数の小規模な局が多かった。さらにビジネス感覚に乏しい自治体が経営に参加する場合が多く、赤10

字続きや損益トントンの局がほとんどであった。
自社が持つインフラ規模の拡大をひたすら追求する。それがこれまでの常識を打破してきた J:COM の事業の前提条件である。日本とは対照的にケーブルテレビ先進国の米国では、90 年代初めに地方局を多数買収して誕生した大規模な統括会社が成長し、大15きな利益を生んでいた。規模に関係なく供給するテレビ番組の中身はほとんど変わらな
いうえに、営業ノウハウには共通する部分も多く、事業効率を高められるからだ。
また、ケーブルテレビは一種の装置産業であり、費用に占める固定費の割合が高く、一度ある規模の顧客を獲得し収益が損益分岐を超すと利益が加速度的に増えていくといういわゆる「規模の経済」が存分に働く産業なのである。

20

J:COM の飛躍の契機となったのは、2000 年に国内 MSO2 位のタイタス・コミュニケーションズ6（以下タイタス）を株式交換により買収したことだ。タイタスは J:COMとほぼ同じ戦略で事業を展開していた最大のライバルでもあった。タイタスを傘下に収めることでジュピターは、日本最大のケーブルテレビ会社の地位を不動のものにし、
25

2000 年当時は 14.5%だったサービス提供地域での世帯加入率を 2006 年末には 22%まで引き上げている。
タイタスはもともと、事業開始当初からケーブル電話サービスを視野に入れてネットワークを設計し、全局で電話サービスを提供するという方針であったため、買収により
J:COM の電話サービス事業躍進に大きく貢献した。

30

J:COM の歴代社長の発話にも、規模による効率化を重要視していることが伺える。
-西村元社長「CATV の場合、結局はスケールメリットが重要なポイントになります。規模が面的に大きくなければダメです。全国に転々と散在していても、かえって管理が難しいだけで
6米 US ウエスト、タイム・ワーナー、伊藤忠商事、東芝が出資する MSO として 1995 年 1 月に設立

ケースの時点：2009 年 1 月

8このケースは本多尚彦（早稲田大学商学研究科修士課程）が根来龍之（同研究科教授）の指導の下に作成したものです。(2009 年 1 月)
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うまくいきません。
」（出所：2008 年 1 月

NEW MEDIA）-石橋元社長「会社の立ち上げ時期は、加入者を増やすことが最重要と考えました。加入者を増やせ
5ばケーブル事業にとってはもちろん、コンテンツ事業にとってもプラスになるからです。
加入者を増やすこと、この 1 点に目標を絞りました。」（出所：2008 年 2 月

NEWMEDIA）
米国で成功したビジネスモデルは日本でも実現できる。そう考えた住友商事と米メデ
10ィア大手のリバティメディアは、95 年に合弁でジュピターテレコムを設立。ジュピタ
ーは地域の中小ケーブル局を買収し、規模を拡大していった。その規模の優位を使って、番組供給会社からの番組や機器、機材類を一括購入したり、コールセンターや技術セン
ター、工事会社、を集中的に行ってクオリティーの維持とサービスと効率化運営を行っ
ている。

15

J:COM は名実ともに日本国内において日本最大のケーブルテレビ局統括運営会社になり、「規模の経済」による恩恵を享受することになった。

20

２. 他ケーブルテレビ局買収と統合ノウハウ
J:COM が買収の対象としている CATV 局は、基本的に人口密度が高い地域で、さらにJ:COM のネットワークに隣接しているところを買収のターゲットにしている。
25

狭い地域にたくさんの人が住んで入れば、物理的なネットワークを広げなくても、多くの顧客にサービスを提供することが可能となり、ネットワーク効率が高まる。
したがって、J:COM が展開している既存エリアからかなり離れている地域や人口密度が低い地域は M&A の対象にはならない。

通常、買収先の CATV 局の ARPU7は J:COM 全体のそれよりも低い。したがって、30

他の CATV 局を買収した直後は J:COM 事業全体における ARPU は必ず下がってしまう。そこから J:COM が持っている独自のノウハウによって営業を展開し、J:COM の
ARPU 平均値に近づけていく。
買収後、1～2 年では平均に近づくことは不可能。まず買収先の CATV 局で営業員を
7

Average Revenue Per User：加入者一人当たりの売上高

ケースの時点：2009 年 1 月

9このケースは本多尚彦（早稲田大学商学研究科修士課程）が根来龍之（同研究科教授）の指導の下に作成したものです。(2009 年 1 月)
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採用し、「J:COM 流」を教育する。彼らが一人前になるのに最低３ヵ月から半年程度かかるが、お客様の満足度をいかに上げていくかを経営指針の基本としているため、満足度に直結する社員教育は徹底的に行う。お客様の満足度向上は ARPU アップと解約防止につながるのである。
5

また、J:COM のサービス提供が可能なネットワークインフラの整備や顧客管理シス
テムの統合は丁寧に時間をかけて行う。こうして、J:COM のインフラに統合し、馴染
んで初めて J:COM ブランドによる等しいサービスをインストールできる。一度買収先の CATV 局に J:COM のサービスが整ってしまえば、加速度的なスピードで新規加入者
10が増え、さらに ARPU も高まるのが普通である。

３. サービスの多角化戦略～電話事業～

15
日本の電話サービスは、昔は電電公社の独占であったが、1985 年の電気通信自由化

により、民間の企業も提供できるようになった。いわゆる NCC（New Common
Carrier：新規参入事業者）が電電公社の競争事業者として出現したのである。NCC のサービスは、県間などの長距離部分に自社の回線設備を敷設し、加入者宅までのアクセ
20

ス部分（交換機含む）
は NTT の回線を利用してサービスを提供するというものである。
ケーブルテレビ事業者が提供する電話サービスは、加入者宅まで張り巡らせた自社のネットワークを利用して電話サービスを行うものである。アクセスラインというインフラに注目すれば、電力系電気通信事業者などが光ファイバーを加入者宅まで敷設するまでは、NTT に対抗する唯一のインフラベースの競争事業者であったと言える。

25

電話サービスは大きく分けて 2 種類ある。一つは NTT の電話サービスと同等の機能を持つプライマリー電話サービス（0AB～J の電話番号を使用する）であり、もう一つは品質的にはプライマリーほど高くなく、さらに 110 番や 119 番などの緊急通報機能を有さない、セカンダリーと呼ばれる電話サービスがある。
J:COM は 1997 年に電話事業を開始した。セカンダリーではなく、最初から NTT に30とってかわるプライマリー電話であった。電話事業に参入することについては当初、株主間でも様々な意見があった。設備投資も膨大になるし、当時の携帯電話の急速な普及も手伝って固定電話ビジネスの将来性については悲観的な見方が多数であった。当時の石橋氏社長は参入経緯をこう説明する。

35「実は私が社長に就任する前に、住友商事側から『電話事業をもう一度きちんと見てケースの時点：2009 年 1 月

10このケースは本多尚彦（早稲田大学商学研究科修士課程）が根来龍之（同研究科教授）の指導の下に作成したものです。(2009 年 1 月)
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欲しい』と言われていました。当時は私も電話事業では到底 NTT にはかなうはずがな
いと思っていましたが、実際に現場でいろいろな話を聞いていくうちに、必ずしもそうではないという考えに変わってきました。むしろ、あやふやな形でケーブル電話をやると、後々問題が起こると思いました。集合住宅の場合も、技術的に問題なく導入できる
5

ことがわかってきましたし、NTT さんにもご協力いただいたこともあり、電話にかけてみる価値があるという考えに至ったわけです」（出所：NEW MEDIA 2008 年 2 月
号 ）「今では、電話サービスの収益は年間 50%以上も伸びており、当社の貴重な収入源10となっている。
」（森泉社長

出所：日経コミュニケーションズ 2004 年 6 月 28 日号）という森泉社長の言葉にもあるように、J:COM における電話事業は事業全体の売上に大きく貢献している。そもそも NTT よりも通話料が安いため、「いまご加入している
NTT よりも安くなりますよ。
」というセールストークは単純ではあるが効果は抜群である。
15

また、固定電話事業のインフラであるアクセスラインを自社で持っていることから、外に出ていくコストが非常に安くなるという特徴を持つ。売上だけでなく利益にも貢献しているということだ。 通信大手の KDDI やソフトバンクも類似のサービスを展開しているが、アクセスラインを自社で持っておらず、NTT から回線を借りて行う事業なので、NTT への回線使用料を差し引くとかなり利益率が低くなってしまう。

20

また、ユーザーにとって固定電話サービスはインフラ的な性格が強いことから、一度契約すると、サービス地域外に引っ越しをするような機会を除き、なかなか解約には至らない傾向がある。

25

４. サービスの多角化戦略～ブロードバンド事業～

日本のブロードバンドサービスといえば ADSL（Asymmetric Digital SuBScriberLine）や FTTH（Fiber To The Home）と思われがちで、初期ブロードバンドサービス
30の担い手がケーブルインターネットであったことは意外に知られていない。
1999 年、2000 年にはブロードバンド市場におけるケーブルインターネットのシェア
は 90%を超えていた。翌 2001 年には急伸してきた ADSL にその地位を逆転されてしまい、2005 年 6 月末には加入者数で FTTH にも抜かれたため、媒体別加入者数では 3位に甘んじているが、ADSL の加入者数の伸びが鈍る一方、ケーブルインターネットは

35

全体としては堅調に加入者数を増加させている。
（下図参照）

ケースの時点：2009 年 1 月

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図 0-1 ブロードバンドサービスの契約数の推移85

図 0-2 契約数のブロードバンドサービスの各サービス別比率98出所：総務省ブロードバンドサービスの契約数等（平成 20 年 3 月末）
9出所：同上ケースの時点：2009 年 1 月

12このケースは本多尚彦（早稲田大学商学研究科修士課程）が根来龍之（同研究科教授）の指導の下に作成したものです。(2009 年 1 月)
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J:COM は CATV 会社のインターネット参入としては後発であったが、1999 年に国際電信電話株式会社（KDD）と新会社「ジェイコムインターネット」を設立して高速
インターネット接続サービスを開始した。これにより、テレビ・電話・インターネットの統合サービスをする、いわゆる「トリプルプレーヤー」となった。
5

2002 年に CATV を使ったインターネット接続サービスを提供するアットホームジャパン（現：株式会社テクノロジーネットワークス）の経営権を取得し、ケーブルインタ
ーネット加入者数を順調に伸ばしている。

10

表 1

J:COM 参入時における CATV 局のインターネットサービス展開状況

社名

本社

最大伝送速度料金

サービス開始（送信/受信 bps）
東京都三鷹市

10M/10M

時間課金

1996 年 10 月

タウンテレビ金沢

横浜市金沢区

768K/30M

月額 6500 円

1997 年 9 月

東急ケーブルテレ

横浜市青葉区

14M/14M

月額 5200 円

1998 年 4 月

東京都渋谷区

最大 3M/256K

回線別固定料金1998 年 10 月

武蔵野三鷹ケーブ
ルテレビ

ビジョン
タイタス・コミュ
ニケーションズ

ケースの時点：2009 年 1 月

13このケースは本多尚彦（早稲田大学商学研究科修士課程）が根来龍之（同研究科教授）の指導の下に作成したものです。(2009 年 1 月)
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５. バンドリングによる効果
J:COM の強みは複数の放送・通信サービスを一括して提供できる点にある。具体的には、CATV による有料多チャンネル放送、最大で 1 秒間に 160 メガ（メガは 100 万）
5ビットの高速通信が可能なインターネットサービス、固定電話といった事業だ。
通常、放送サービスと通信サービスを受ける場合には、CATV 会社やスカイパーフェ
ク TV!のような衛星多チャンネル放送事業者と通信会社の提供する光ファイバーサー
ビスなどと契約を結ぶ必要があり、料金の引き落としも別々というケースが普通である。
J:COM は複数のサービスにまとめて加入していると、別々に加入した場合の総額よ

10りも割安なバンドル・サービス料金となるという特典もあって利用者数を拡大し、加入世帯数は 03～07 年の 5 年平均で年 13％の高成長を記録した。
例えば、有料多チャンネル放送（地上デジタル、BS デジタル、ケーブルデジタルの約５０のチャンネルの合計）と通信速度が 30 メガビットのネット接続、固定電話のパック料金だと、月額利用料は 11、810 円のところ、10、390 円の割引料金となる。

15

契約世帯当たりの月間平均収入（ARPU）の上昇も J:COM の業績を支えている。
J:COM の 2008 年 1～9 月の ARPU は月額 7774 円となり、2004 年 1～9 月の月額 7059
円から 10％強も上昇している。他の一般的な CATV 事業者の ARPU は、月間平均で5000 円程度が中心とされている中、極めて堅調に推移している。
従来はテレビサービスのみだった契約者が、高速インターネット通信サービスなどの20

別のサービスを後から追加利用するケースも多く、収益に貢献している。実際、１サービスを利用する世帯数が増えるよりも、すでに契約している世帯が２つ目以降のサービスを追加する方が採算性は高い。
こうして J:COM はケーブルテレビ以外の事業を他社とのアライアンスではなく自社

25のインフラで自社の事業として行うことによって、プラットフォーム内全体で様々なシナジー効果を発生させている。ユーザーとしても、すべてのサービスが 1 社で行われていたほうが利便性は高い。バンドル・サービスによる低価格パック料金や、請求元やコールセンターが一カ所であることはユーザーメリットにつながるのである。

30

インフラサービスということも手伝って、複数サービスを使用しているユーザーの解
約率は相対的に低く、ワンストップのサービスは解約防止の効果も期待されている。
※J:COM では、加入者サービスの数が多い加入者程、解約率が低くなっている（2004年度実績 ３サービス加入者 0.8% 単一サービス加入者 1.9%）

35ケースの時点：2009 年 1 月

14このケースは本多尚彦（早稲田大学商学研究科修士課程）が根来龍之（同研究科教授）の指導の下に作成したものです。(2009 年 1 月)
本ケースを、事前の承諾なしにセミナー等で使用することを禁止します。使用の際は、ご連絡をお願いします。
連絡先；RIIM-sec@list.waseda.jp 早稲田大学ＩＴ戦略研究所 http://www.waseda.jp/prj-riim/

６. テレビの「デジタルサービス」による階層型多角化
テレビサービスは、J:COM の DNA であると同時に、最も差別化が図りやすい事業であることから、今後、大手通信事業者を中心とした競合各社との厳しい競争を勝ち抜5いていくための最も重要なサービスとなる。
2011 年のテレビ放送の完全デジタル化にむけて放送市場全体のデジタル化が進行する中、J:COM も 2004 年 4 月から積極的にデジタル化（デジタルサービス）を推進し、資本を集中投下している。その結果 2008 年 12 月末現在で 200 万のデジタル加入を達成している。
（デジタル加入率 78%）10
図 0-3 デジタルサービス加入世帯数10

10出所：J:COM2008 年 12 月決算説明会資料

ケースの時点：2009 年 1 月

15このケースは本多尚彦（早稲田大学商学研究科修士課程）が根来龍之（同研究科教授）の指導の下に作成したものです。(2009 年 1 月)
本ケースを、事前の承諾なしにセミナー等で使用することを禁止します。使用の際は、ご連絡をお願いします。
連絡先；RIIM-sec@list.waseda.jp 早稲田大学ＩＴ戦略研究所 http://www.waseda.jp/prj-riim/「デジタルサービス」の主な機能① ハイビジョン（高画質・高音質）番組
ハイビジョン対応テレビの普及が進むにつれて、ユーザーのコンテンツの質に対する
5

ニーズは益々高まっている。それにともない、J:COM もテレビ放送サービスの高画質・高音質なハイビジョン番組を数多く提供している。
②「J:COM オンデマンド」～ビデオ・オン・デマンド（VOD）～

映画、ドラマ、スポーツ、アニメなど約 17,000 本11の中から、観たいときに観たい
10

番組を視聴できるサービス。デジタルサービス加入者であれば誰でも利用可能で、自分のペースでテレビを楽しみたいというニーズを背景にコンテンツ購入数は順調に伸びている。放送では行う事が出来ない映像の一時停止・巻戻し・早送りなどの操作が可能なサービスが多く、利便性が高い。
VOD は 2006 年から開始した事業で、J:COM の中でも付加価値的なサービスとして15は最も重要な位置づけとなっており、積極的に利用促進をしていることから着実にサー
ビス利用者が増加している。
J:COM の VOD サービスは 2008 年 9 月末現在で 130 万世帯が利用可能であり、VODのプラットフォームでは日本最大である。
（テレビ向けの VOD 事業者はテレビポータ
ルサービスの「アクトビラ」や、NTT グループによる「ひかり TV」、他に KDDI、USEN、

20

ビービーケーブル（ソフトバンクグループ）などがある。）
J:COM オンデマンドのタイトル数は約 17,000 本。１本あたりの単価は 105 円～
525 円（税込 プレミアムオンデマンドの場合）である。また、コンテンツ毎の課金はもちろん、コンテンツライブラリー画面に広告スペースを設けて収益の多様化をはかっている。（図 2-7 参照）
また、2008 年 12 月から、NHK の番組をオンデマンドで視聴できる有料サービス

25「NHK オンデマンド」を J:COM オンデマンドで配信開始した。大河ドラマやドキュ
メンタリーなど、NHK が過去に放送した番組を配信する「特選ライブラリー」と、地
上波・衛星で 1 週間以内に放送された番組を見られる「見逃し番組サービス」の 2 種類を提供している。
30

VOD は、家で映画等のコンテンツを購入するという、まだまだ日本に視聴習慣として根付いていない。そのため説明が必要な商品であるが、地域密着型の営業体制をもつ
J:COM は対面営業によって地道なプロモーションを行い、VOD ユーザーを着実に増や
している。
11

2008 年 12 月現在

ケースの時点：2009 年 1 月

16このケースは本多尚彦（早稲田大学商学研究科修士課程）が根来龍之（同研究科教授）の指導の下に作成したものです。(2009 年 1 月)
本ケースを、事前の承諾なしにセミナー等で使用することを禁止します。使用の際は、ご連絡をお願いします。
連絡先；RIIM-sec@list.waseda.jp 早稲田大学ＩＴ戦略研究所 http://www.waseda.jp/prj-riim/

図 0-4「J:COM オンデマンド」によるレスポンス広告の事例

トップページに高級外国車のバナーを展開し、そこをクリックす5

ると長尺（25 分程度）のプロモーションビデオが流れる。ビデオが終了するとその車の資料請求の画面に遷移するというレスポンス型
広告。CATV 視聴者は高所得者が多く、そこをターゲットとする広告主が出稿するケースが多い。

10③インタラク TV

テレビ受像機を使ってインターネットと同様な情報が双方向で簡単に取得できるサービスで、最新のニュースや行政情報からシネマ情報、ゲーム、お買い得情報、地域のごみの出し方まで、さまざまな情報を簡単なリモコン操作だけで得ることができるサー15ビスである。たとえばデリバリーポータルサービスの「出前館」ではリモコンで食べ物が注文できたり、地図検索サービスの「NAVI TIME」で交通ルートを調べたりできる。
また、地域情報に力を入れており、近隣スーパーの特売情報の閲覧や地域の病院の検索などができる。
また、2007 年からテレビポータルサービス株式会社が提供する「アクトビラ」12と20の提携により、コンテンツの充実を図っている。
「インタラク TV powered by アクト
12

インターネットのブロードバンド接続を利用して、対応するデジタルテレビ向けに情報コンテンツや動画コンテンツを有料配信するポータルサービス
ケースの時点：2009 年 1 月

17このケースは本多尚彦（早稲田大学商学研究科修士課程）が根来龍之（同研究科教授）の指導の下に作成したものです。(2009 年 1 月)
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連絡先；RIIM-sec@list.waseda.jp 早稲田大学ＩＴ戦略研究所 http://www.waseda.jp/prj-riim/

ビラ」として、アクトビラが運営するデジタルテレビ向けネットサービス「アクトビラ」
公式サイトのコンテンツを J:COM のインタラク TV 向けに供給している。
これにより、
インタラク TV は株価情報、フォトアルバムサービスなどの新コンテンツを加え、15ジャンル 51 サイトを新たに提供する13こととなった。
5
図 0-5

J:COM インタラク TV 画面

図 0-6J:COM インタラク TV「出前館」画面

10

また 2008 年 1 月から、系列会社であるジュピターショップチャンネル株式会社が運営するショッピング専門チャンネル「ショップチャンネル」と連携し、インタラク TVからリモコン操作で簡単に購入できるサービスを開始した。この連携により、放送された商品はもちろん、放送中の商品はリアルタイムでテレビ画面上からオーダーでき、決15

済も TV 画面上の操作で完結する。
13

2007 年 9 月現在

ケースの時点：2009 年 1 月

18このケースは本多尚彦（早稲田大学商学研究科修士課程）が根来龍之（同研究科教授）の指導の下に作成したものです。(2009 年 1 月)
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図 0-7J:COM インタラク TV「ショップチャンネル」画面

5

インタラク TV はインターネットと同様、コンテンツやアプリケーションのサービスを柔軟に低コストで提供できる事が特徴となっている。このインタラク TV のサービス
は、J:COM の他の多角化したサービスとは違い、積極的に他社とのアライアンスを進めることによって全体の価値を高めている。
リビングルームにあるテレビと直結したインタラクティブメディアという貴重なメ

10

ディアなだけに、多方面から期待を集めている。
以上のようなサービスを中心に、J:COM ではデジタル化・双方向化がもたらす新しい商品・サービスによって、新規顧客の開拓と顧客満足度の向上、ARPU の増加と解約率の低減化を追求している。

15

７. 地域密着型の営業体制「テレビ側」から通信と融合し、付随サービスであった通信事業を第 2、第 3 の本業20に成長させてきたジュピターテレコムが、NTT などの「通信側」との激しい競争を迎える上で重要視しているのが、「地域密着のサービス」である。一般的にケーブルテレ
ビ事業は市区町村の行政単位でサービスを提供するため、こまめに営業して回る体制を整えている。実際 J:COM では毎日約 2000 名の営業員が稼働している。営業員は転居
や転入、新築などエリア内の状況を常に把握していることに加え、細かいアフターケア

25などユーザーに密着したサービスを提供している。

ケースの時点：2009 年 1 月

19このケースは本多尚彦（早稲田大学商学研究科修士課程）が根来龍之（同研究科教授）の指導の下に作成したものです。(2009 年 1 月)
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このように、J:COM はこれまで直接営業員による戸別訪問営業によって顧客との信頼関係を強固なものとしてきたが、いままでの営業ルートに加えて新たに顧客との接点を多様化することを目的に、販売ルートの複層化に注力している。
5

その販売ルートの複層化推進施策の 1 つが「ジェイコムショップ」展開である。これは、駅前やスーパーなどの人通りの多い場所に小規模の店舗を開設し、J:COM グループおよびサービスの認知度向上に加え加入契約の獲得を図るもので、既存顧客からの問い合わせに対応する役割も担っている。
「ジェイコムショップ」は、2007 年 4 月に第 1 号店を出店し、2008 年 12 月末現在、約 50

10ヵ所での店舗運営を行っている。

このような営業体制は、新規加入はもちろん既存顧客に対するサービス追加の推進においても力を発揮している。全国一律でサービスを提供する NTT などの大手通信事業者には不可能な営業体制である。
15

８. コンテンツ戦略
20

また、J:COM の強みとして挙げられるのは、映像の経験と知識、実績があることだ。
これは大手通信事業者には無い資産である。特にエンターテインメントの世界は非常に奥が深く、既存のチャンネルをそのまま再送信しただけでは、ユーザーを惹きつけられない。
TCI と住友商事は、J:COM 設立翌年の 1996 年に番組事業統括会社（MCO：Multi

25

Channel Operator）である「ジュピター・プログラミング」（後に『ジュピターTV』に社名変更）を立ち上げ、ディスカバリーやゴルフネットワーク、ジュピタースポーツ（現 J SPORTS）など、今では多くの視聴者を獲得しているチャンネルを多く展開し、日本国内の有料多チャンネルを牽引してきた。
2007 年には J:COM とジュピターTV の両者が合併して、J:COM がチャンネルをよ30

り主体的に運営することが可能になった。チャンネルの「選択と集中」を積極的に行うことで、J:COM のテレビサービス全体の質を向上させるコンテンツ戦略を加速させている。

ケースの時点：2009 年 1 月

20このケースは本多尚彦（早稲田大学商学研究科修士課程）が根来龍之（同研究科教授）の指導の下に作成したものです。(2009 年 1 月)
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表 2J:COM 出資のジュピターTV チャンネル一覧

出所：J:COM2008 年 12 月期第３四半期決算説明会資料
5

９. 広告メディア事業
J:COM は、新たな収益源の育成・強化を目的に、既存事業で構築した顧客基盤と
10

J:COM グループが保有する多岐にわたる自社媒体（コミュニティチャンネル、VOD、
インタラク TV、番組情報ガイド誌「J:COM Magazine」、地域の無料情報誌「J:COM
Walker」）を複層的に組み合わせ活用した広告メディア事業に、2007 年から本格参入している。
その一環として、2007 年に株式会社リクルートの 100%子会社であった株式会社リ15

クルートビジュアルコミュニケーションズを連結子会社とした。さらに、2007 年 9 月には株式会社電通が同社に資本出資し、J:COM オンデマンドを通じ、対象となるユーザー層の能動的な行動を喚起する新たな広告メディア・広告手法の共同開発を開始した。

20

ケースの時点：2009 年 1 月

21このケースは本多尚彦（早稲田大学商学研究科修士課程）が根来龍之（同研究科教授）の指導の下に作成したものです。(2009 年 1 月)
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ジュピターテレコムの今後
小規模局の連合で多チャンネル放送の業界を取り込もうとする J:COM にとって、最大の潜在的ライバルが NTT グループをはじめとした大手通信業者である。J:COM が5

ラストワンマイルを押さえる戦略をとる以上、日本全国に光回線を敷こうとしている通信大手が大きな壁となりかねない。それでも放送事業への出資が３％までに制限されている NTT はこれまで直接のライバルではなかった。しかし NTT 東西地域会社が CS
放送大手のスカイパーフェクト・コミュニケーションズと組んでトリプルプレーに参入し、「トリプルプレーヤー」の競合が始まった。NTT は 2010 年までに全国の電話利用

10

者の約半分の 3 千万回線14を光ファイバーに切り替える目標を掲げている。
また、管轄省庁である総務省の審議会が、2005 年に CATV にしか認められていない
IP 技術を使った光ファイバーによる地上デジタル放送の配信を、NTT 東西などの通信会社にも認める方針を示した。そうなると、CATV は唯一の再送信メディアという地位15を喪失することになり、通信事業者と全く同じ土俵で戦うことになる。
また、NTT グループ以外にもトリプルプレーサービスの提供に力を入れる企業は多数存在する。東京電力の通信事業を買収した KDDI グループ、ソフトバンク・ヤフー
連合、USEN などが代表格だ。
J:COM はこのような強豪との本格的な競争に備え、更なる規模の拡大とサービス内

20

容の充実を急いでいる。2006 年 3 月には PHS 最大手のウィルコムと組んで移動体通信サービスも提供。
インターネット接続では下り最大 160Mbps のサービスを開始した。
また、放送・電話・インターネット以外の新しいサービスとして 2008 年 1 月から家庭向け緊急地震速報の提供を開始している。更に 2008 年 12 月に MSO３位のメディアッ25

ティを買収することを発表し、更なる規模の拡大を加速している。

14

後に二千万回戦に下方修正。

ケースの時点：2009 年 1 月

22このケースは本多尚彦（早稲田大学商学研究科修士課程）が根来龍之（同研究科教授）の指導の下に作成したものです。(2009 年 1 月)
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表 3
順位

ケーブルテレビ各社の加入者数15（2007 年 9 月末）

社名

加入者数
（万世帯）

１

ジュピターテレコム

225

２

ジャパンケーブルネット

57.1

３

メディアッティ

15.4

４

ベイ・コミュニケーションズ

14.6

５

イッツコミュニケーションズ

14.3

６

テプコケーブルテレビ

10.2

数あるサービスのなかでも、J:COM が一番資源を集中させているのが「デジタルテ
レビサービス」である。段階的な他 CATV 局への M&A で国内最大の規模を獲得し、
5

電話・通信等サービスの多角化によって大手通信業者と伍していける存在になった
J:COM であるが、多角化したサービスは、バンドリング効果により解約率を下げられる一方で、電話事業や高速インターネットサービス事業はすでにコモディティ化に突入しており、速度と料金だけの競争という厳しい状況になっている。
このように、ケーブルテレビのインフラを使い新たなサービスを単に横並びに追加さ10

せるだけでは、ARPU の向上に貢献し得ない環境にある。一方、「デジタルテレビサー
ビス」は様々な高付加価値サービスを柔軟に追加できることから、ARPU を上げていける事業であり、今後の事業拡大を狙う J:COM にとって、最重要な事業ドメインである。

15出所：日本経済新聞

2008 年 12 月 11 日朝刊

ケースの時点：2009 年 1 月

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連絡先；RIIM-sec@list.waseda.jp 早稲田大学ＩＴ戦略研究所 http://www.waseda.jp/prj-riim/

沿革1995 年 1 月

住友商事株式会社と Tele-Communication International、Inc.（現：Liberty
Global、 Inc.） の合弁会社として設立

53月

ケーブルテレビサービスを提供開始

1997 年 7 月

固定電話サービスを一部地域で開始

1999 年 1 月

高速インターネット接続サービスを開始

2000 年 9 月

株式会社タイタス・コミュニケーションズを統合

2001 年 7 月

全ての運営局で BS デジタルサービスを提供

2002 年 3 月

アットホームジャパン（現：アットネットホーム株式会社）の経営権を取10得2003 年 9 月
12 月
2004 年 4 月
5月

152005 年 1 月
3月”

30Mbps 高速インターネット接続サービスを提供開始
地上デジタル放送を関東、関西エリアの運営局にて開始「J:COM TV デジタル」を提供開始
ジュピターVOD 株式会社を設立
VOD サービス「J:COM オン・デマンド」を提供開始
ジャスダック証券取引所に上場
ブランド名を「J:COM Broadband」から「J:COM」に変更

4月

プライマリ IP 電話サービスを提供開始

9 月

株式会社小田急情報サービス（現・株式会社ジェイコム関東）の経営権を20

取得
J:COM TV デジタル」加入世帯数が 50 万を突破

”

25

10 月

J:COM 総加入世帯数が 200 万を突破

11 月

「J-Stock 銘柄」に選定される

12 月

固定電話サービス「J:COM PHONE」加入回線が 100 万を突破”
2006 年 1 月

プライバシーマーク（P マーク）認証取得
関西マルチメディアサービス株式会社の経営権を取得”

SOHO 向けサービスをエリア全域で一斉に開始

3月

モバイルサービス「J:COM MOBILE powered by WILLCOM」を提供開
始

30

35

”

さくらケーブルテレビ株式会社の経営権を取得

4月

J:COM TV デジタル「インタラク TV」を全エリアで提供開始”

J:COM TV デジタルの新サービス「HDR」を全エリアで展開

8月

株式会社ケーブルネット下関の経営権を取得

9月

ケーブルウエスト株式会社の経営権を取得”

J:COM 総加入世帯数が 250 万を突破

ケースの時点：2009 年 1 月

24このケースは本多尚彦（早稲田大学商学研究科修士課程）が根来龍之（同研究科教授）の指導の下に作成したものです。(2009 年 1 月)
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10 月 FMC サービスのトライアルを開始
12 月 J:COM オンデマンドで「募金 オン デマンド」を開始
2007 年 3 月 J:COM 神戸カスタマーセンター開設
4 月 J:COM NET 下り最大 160Mbps サービスを一部地域で開始
5

6 月 緊急地震速報の実装検証を開始” 「J:COM NET」安心見守りサービスを開始
7 月 ジュピタービジュアルコミュニケーションズを子会社化
9 月 株式会社ジュピターTV を統合
11 月 チャンネル銀河株式会社を設立

10

12 月 ケーブルネット神戸芦屋と神戸市開発管理事業団がケーブルテレビ事業の譲渡で合意
2008 年 1 月

株式会社ジェイコムウエスト発足” 「J:COM 緊急地震速報」を開始” 株式会社京都ケーブルコミュニケーションズを連結子会社化

ケースの時点：2009 年 1 月

25このケースは本多尚彦（早稲田大学商学研究科修士課程）が根来龍之（同研究科教授）の指導の下に作成したものです。(2009 年 1 月)
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資料１ 出所：J:COM アニューアルレポート（2007 年 12 月期）から

資料２ 出所：J:COM2008 年 12 月期 決算発表資料から

5

ケースの時点：2009 年 1 月

26このケースは本多尚彦（早稲田大学商学研究科修士課程）が根来龍之（同研究科教授）の指導の下に作成したものです。(2009 年 1 月)
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連絡先；RIIM-sec@list.waseda.jp 早稲田大学ＩＴ戦略研究所 http://www.waseda.jp/prj-riim/【参考文献】


NEW MEDIA（2007 年 12 月号 2008 年 1 月号 2008 年 2 月号）



日経コミュニケーションズ（2006 年 9 月 15 日号 2006 年 11 月 15 日号 2004
年 6 月 28 日号）

5

10



日経ビジネス（2006 年 1 月 9 日号



日経ニューメディア「通信・放送融合時代の新ビジネス大全」（2007 年）



吉崎正弘「旬のケーブルテレビ」ニューメディア（1999 年）

田口和博「ケーブルテレビ

1 兆円産業論」ニューメディア（2007 年）



佐野 匡男「ケーブルテレビ

未来の記憶」サテマガ・ビー・アイ（2008 年）

ケースの時点：2009 年 1 月

2006 年 11 月 6 日号

272008 年 9 月 29 日号）

このケースは本多尚彦（早稲田大学商学研究科修士課程）が根来龍之（同研究科教授）の指導の下に作成したものです。(2009 年 1 月)
本ケースを、事前の承諾なしにセミナー等で使用することを禁止します。使用の際は、ご連絡をお願いします。
連絡先；RIIM-sec@list.waseda.jp 早稲田大学ＩＴ戦略研究所 http://www.waseda.jp/prj-riim/

早稲田大学ＩＴ戦略研究所 作成ケース一覧

5

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No.1 株式会社ジャパン・イーマーケット―e マーケットプレイスのビジネスモデル再構築―足代訓史（2004 年 3 月）
No.2 株式会社ＰＴＰ（パワー・トゥ・ザ・ピープル）
柏陽平（2004 年 3 月）
No.3 ＯＣＮとＩＳＰ各社の競争－価格競争の追随関係－
宮元万菜美（2004 年 8 月）
No.4 ポケットモンスター（1996～1998）
木村誠（2005 年 3 月）
No.5 フォトハイウェイ･ジャパン：無料ビジネスからの脱皮
鍛地研介（2005 年 7 月）
No.6 株式会社アイスタイル―収益基盤強化のためのリニューアル―鍛地研介（2006 年 6 月）
No.7 楽天市場のビジネスモデルと情報システム― 楽天市場はどうして成功したか？―前川徹（2006 年 6 月）
No.8 日本の中古車流通産業―新しい事業形態出現の歴史―
呉健柏（2007 年 3 月）
No.9 UniversalCentury.net GUNDAM ONLINE（2000～2006）
木村誠（2007 年 4 月）
No.10 日本のブロードバンドビジネス発展の歴史－本命の FTTH へ－
宇賀村泰弘（2007 年 9 月）
No.11 リテール特化の「コンシェルジュ」バンク：スルガ銀行
角田仁（2008 年 3 月）
No.12 起業時の経営戦略：イー・アクセス
石田雅之（2008 年 9 月）
No.13 ジュピターテレコムの多角化戦略
本多尚彦（2009 年１月）

入手ご希望の方は下記までご連絡下さい．
連絡先：RIIM-sec@list.waseda.jp
http://www.waseda.jp/prj-riim/

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早稲田大学大学院商学研究科 気付
169-8050 東京都新宿区西早稲田１－６－１
連絡先：RIIM-sec@list.waseda.jp
http://www.waseda.jp/prj-riim/

ケースの時点：2009 年 1 月

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